+ Energizer Holdings, Inc. CAGNY 2024 年 2 月 29 日附錄 99.1
本文件包含歷史和前瞻性陳述。前瞻性陳述不是基於歷史事實，而是反映了我們對未來業績或事件的預期、估計或預測，包括但不限於公司的未來銷售、毛利率、成本、收益、現金流、税率和業績。這些陳述通常可以通過使用前瞻性詞彙或短語來識別，例如 “相信”、“期望”、“預期”、“可能”、“將”、“打算”、“信念”、“估計”、“計劃”、“目標”、“預測”、“可能”、“應該”、“預測”、“展望”，或其他類似的詞語或短語。這些陳述不能保證業績，並且本質上受已知和未知的風險、不確定性和假設的影響，這些風險和假設難以預測，並可能導致我們的實際結果與這些陳述所示的結果存在重大差異。我們無法向您保證，我們的任何期望、估計或預測都會實現。本文件中包含的前瞻性陳述僅在本文件發佈之日作出，我們不承擔任何公開更新任何前瞻性陳述以反映後續事件或情況的義務。評估所有前瞻性陳述時應瞭解其固有的不確定性。許多因素可能導致我們的實際業績和事件與前瞻性陳述所表達或暗示的業績和事件存在重大差異，包括但不限於：我們無法控制的全球經濟和金融市場狀況可能會對我們產生重大和負面影響。我們產品類別的競爭可能會阻礙我們執行業務戰略、實現盈利或維持與現有客户關係的能力。零售環境和消費者偏好的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。我們必須成功管理任何疾病疫情帶來的需求、供應和運營挑戰，包括流行病、流行病或類似的廣泛公共衞生問題。我們公司或領先品牌的聲譽損失或損害，或者我們的營銷計劃的失敗可能會對我們的業務產生不利影響。失去任何主要客户都可能大大降低我們的銷售額和盈利能力。我們實現增長目標的能力取決於成功的產品、營銷和運營創新，以及對競爭創新和不斷變化的消費者習慣的成功反應。我們面臨與國際業務相關的風險，包括貨幣波動，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。如果我們未能保護我們的知識產權，競爭對手可能會製造和銷售類似的產品，這可能會對我們的市場份額和經營業績產生不利影響。通貨膨脹或其他因素導致的生產成本變化，包括原材料價格和運輸成本，對我們的利潤率產生了不利影響，將來可能會侵蝕我們的利潤率並對經營業績產生負面影響。我們對某些重要供應商的依賴使我們面臨許多風險，包括可能的供應中斷，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們的業務容易受到原材料可用性、預測客户需求的能力和管理生產能力的影響。公司和供應商的製造設施、供應渠道或其他業務運營可能會因我們無法控制的事件而受到幹擾。公司的未來業績可能會受到其運營執行的影響，包括其因當前或未來的任何重組事件而節省成本的能力。如果我們的商譽和無限期無形資產減值，我們將被要求記錄減值費用，這可能會很大。關鍵信息技術系統的故障可能會對我們的業務能力產生不利影響。我們嚴重依賴信息技術，數據的任何不足、中斷、盜竊或丟失、惡意攻擊、集成失敗、未能維護我們系統中敏感數據的安全性、機密性或隱私性或該技術的其他安全故障都可能損害我們有效運營業務的能力，損害我們品牌的聲譽。我們有鉅額債務，可能會對我們的業務和履行義務的能力產生不利影響。如果我們進行戰略收購、資產剝離或合資企業，我們可能會遇到運營困難、稀釋和其他可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績的後果，並且我們可能無法成功完成有利的交易或成功整合收購的業務。我們的業務涉及針對我們的潛在產品責任索賠、標籤索賠、商業索賠和其他法律索賠，這可能會影響我們的經營業績和財務狀況，並導致產品召回或撤回。我們的業務受到美國和國外越來越多的政府監管的約束，這可能會帶來材料成本。政府和非政府組織、客户、消費者和股東越來越關注環境、社會和治理（ESG）問題，包括與可持續發展和氣候變化有關的問題，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，並損害我們的聲譽。我們受環境法律法規的約束，這些法律和法規可能會使我們承擔重大責任，並對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，我們目前不知道或我們認為不重要的其他風險和不確定性可能會影響任何此類前瞻性陳述的準確性。上面的因素清單是説明性的，但絕非詳盡無遺。評估所有前瞻性陳述時應瞭解其固有的不確定性。其他風險和不確定性包括我們在公開提交的文件中不時詳述的風險和不確定性，包括我們在2023年11月14日向美國證券交易委員會提交的10-K表格中 “風險因素” 標題下描述的風險和不確定性。前瞻性陳述
非公認會計準則財務指標公司根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）報告其財務業績。但是，管理層認為，某些非公認會計準則財務指標為用户提供了與相應歷史或未來時期的更多有意義的比較，並用於管理層激勵性薪酬。這些非公認會計準則財務指標不包括無法反映公司持續經營業績的項目，例如重組和相關成本、收購和整合成本、清償債務的損失/（收益）、退出俄羅斯市場的成本、終止資本租賃的收益、2022年5月巴西洪水的成本、收購收益、美國養老金年金收購的結算損失、2023年12月的阿根廷經濟改革。此外，這些衡量標準幫助投資者分析同比的可比性，其中不包括貨幣波動以及其他未在進行的公司舉措。我們認為，這些非公認會計準則財務指標是一種增強措施，可以幫助投資者瞭解我們的業務，並根據研究分析師開發的財務模型進行分析。除了可比的GAAP指標之外，投資者還應考慮使用非公認會計準則指標，而不是將其作為替代或優於可比的GAAP指標。此外，由於方法和調整項目可能存在差異，這些非公認會計準則指標可能與其他公司使用的類似指標不同。我們提供以下非公認會計準則指標和計算方法，以及與附錄中最接近的GAAP指標的相應對賬：•Organic。這是收入或分部利潤變化的非公認會計準則財務指標，不包括或以其他方式調整阿根廷業務的變化和貨幣對外幣匯率變動的影響，定義如下：•阿根廷業務的變化。由於截至2018年7月1日，阿根廷子公司被列為高度通貨膨脹，該公司將單獨列報阿根廷子公司銷售額和分部利潤的所有變化。•貨幣的影響。公司在貨幣中立的基礎上評估我們公司的經營業績。貨幣的影響是外幣匯率對報告業績的同比變化，其計算方法是將本年度國外業務按當期美元匯率計算的價值與按上一期美元匯率計算的當年國外業務價值進行比較。貨幣的影響還包括貨幣對衝計劃的收益/（損失），不包括超通貨膨脹市場。•調整後的比較。調整後毛利潤和調整後毛利率的詳細信息也是補充的非公認會計準則指標披露。這些措施不包括重組和相關成本、收購和整合成本的影響、退出俄羅斯市場的成本以及2022年5月巴西洪水的成本。•自由現金流。自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去資本支出，減去資產出售的收益。•息税折舊攤銷前利潤和調整後息折舊攤銷前利潤息税折舊攤銷前利潤定義為扣除所得税準備金前的淨收益、利息、清償債務的損失/（收益）以及折舊和攤銷。調整後的息税折舊攤銷前利潤進一步排除了與重組、收購和整合成本、退出俄羅斯市場的成本、終止資本租賃的收益、2022年5月巴西洪水的成本、收購收益、美國養老金年金收購的結算損失、2023年12月阿根廷經濟改革和股份支付相關的成本的影響。•淨負債。淨負債定義為公司債務總額減去現金和現金等價物。淨槓桿率定義為淨負債除以過去十二個月期間的調整後息税折舊攤銷前利潤（LTM）。
+ 我們是誰
5 全球足跡、規模和能力專業知識可用性覆蓋世界一流的供應鏈和分銷商網絡遍佈全球每個消費渠道的 160 多個市場每天都有數十億消費者
強大的領先品牌組合
商業足跡——美國和國際 7個地區淨銷售額*按類別劃分的淨銷售額18億美元 12億美元 0% 100% 100% 淨銷售額（億美元）美國國際在全球+160個市場銷售24億美元 $6B 2,224 2,224 2,345 521 615美元20財年電池和燈具汽車保健 +5.7% 複合年增長率 +1.8% *代表23財年淨銷售額
+ 我們的類別
+ 電池和燈
設備所有權和消費量均穩定並高於疫情前的水平，支撐了健康的銷量趨勢 20.7 21.8 5,766 6,000 6,000 4,500 6,000 9,000 9,000 15.0 15.0 25.0 2015 2017 2018 2021 2021 52WE 2023 年 5 月美國設備容量設備增長 '15-'23 年 +5.3% 每台 HH 電池容量電池銷量隨時間推移的設備所有權密切關注設備擁有量。每户家庭消費的平均電池消耗量平均電池消耗量一直穩定在疫情前的水平穩定消費量來源：Circana和Profitero，以及美國全市場銷售的內部估計；凱度設備庫存研究（美國和發達市場）4個季度結束於疫情前...（日曆季度）
房子裏的每個房間都包含多個電池供電的設備廚房廚房秤廚房計時器濕拖把肉類温度計煙霧探測器開瓶器開瓶器家庭安全傳感器卧室煙霧探測器吊扇遙控觸摸/點擊燈電動窗簾旅行警報器嬰兒監視器電動玩具電子遊戲遙控車浴室秤温度計血壓監測器電動牙刷助聽器鬍鬚/毛髮修剪器可編程恆温器家居安全傳感器空氣清新劑無焰蠟燭視頻遊戲控制器智能燈泡遠程煙霧探測器車外智能通風口鑰匙扣電子門鎖車庫門鍵盤門鈴攝像頭户外計時器門鈴/鈴聲地下室/儲物手電筒燈籠螺柱探測器激光水平煙霧探測器辦公室無線鼠標計算器無線鍵盤數碼相機照明/風扇遙控枱鐘標籤製造商來源：Energizer FY23 設備庫存研究，美國 11
每天使用的設備來源：Energizer FY23 設備庫存研究，美國 12
從長遠來看，電池類別的銷量實現了低的個位數增長 '15-'19 年複合年增長率 +1.5% 18.0 18.4 19.1 19.1 22.4 22.2 20.5 20.1-5.0 10.0 15.0 25.0 2015 2017 2018 2019 2021 2021 2021 52W 2023 年4月全球電池年銷量（十億）'19-'23 年複合年增長率 +1.4% 來源：尼爾森全球跟蹤、Profitero和Energizer估計 tes13
2023年下半年成交量轉為正數，持續增長至2024年 14 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 美元銷售額同比同比銷量同比增長百分比與上年同期銷量百分比變化美國——MULC + 亞馬遜來源：Circana (IRI) Unify Total US Multi-Outlet plus Convenience + Profitero（亞馬遜）過去13周後
+ 汽車保養
汽車護理類別的銷售主要受汽車數量和車齡以及行駛里程數的驅動（1）年度行駛里程數（2）汽車年齡（3）來源：（1）標普全球交通（2023年7月LV產量預測，交通部，戰略與研究）；（2）Trendlens Airty VMT 美國日曆年；（3）標普全球交通；（4）2021年汽車護理協會概況手冊（5）Cox Automotive MORE VMT 美國日曆年；（3）標普全球流動性；（4）2021年汽車護理協會概況手冊（5）Cox Automotive MORE VEICLES 行駛更遠越舊新車成本持續上升 (5) 擁有時間延長 (4) 車輛狀況越昂貴溢出、異味、保養時間更長 16
Energizer參與四個汽車護理子類別的競爭來源：Circana美國全國RTS+RTSx 52周將於24年3月3日結束。由 Energizer17 高性能化學品定義的 Circana 類別 • 燃料、機油和柴油添加劑 • 制動液 • 動力轉向液 • 變速箱處理 • 零件清潔劑 • 外觀化學品 • 內外清潔劑 • 輪胎護理 • 蠟 • 肥皂 • 清潔濕巾 • 保護劑製冷劑和配件 • 空調製冷劑 • 充氣套件 • 通風口 • 紙 • 隱藏 • 新奇 • 電動 • 噴霧劑佔類別價值的大約 41% 32% 15% 4.2 美元類別價值 B =
產品範圍廣泛，涵蓋汽車保養保險槓到保險槓、保險槓、由內而外 18 種內部保護劑皮革地毯空氣清新劑外部清洗蠟輪胎油漆修復修飾保養漏洞/焦油去除劑多用途玻璃清潔劑濕巾鏡頭/塑料鉻/金屬引擎蓋下添加劑功能性液體和處理 A/C Recharge
+ 最近的歷史
在過去的三年中，宏觀趨勢對我們的運營環境產生了重大影響 20 勞動力預期增長並給公司帶來壓力供應鏈波動性推動庫存失衡大宗商品價格仍然居高不下且波動性自1970年代以來的最高全球通貨膨脹率數字化強化消費者信心創歷史新低監管環境加劇地緣政治緊張局勢加劇
$2,745 $3,022 $3,050 $2,960 2,960 40.6% 39.6% 39.0% 35.0% 45.0% $1,500 $2,000 $2,500 $2,500 $3,000 2023 財年 Energizer Holdings, Inc. 淨銷售額（百萬美元）*調整後的毛利率 '20-'23 年複合年增長率 +2.5% 長期有機銷售增長，盈利能力有所恢復預計將在 24 年和 25 年 21 年繼續進行 * 參見附錄中的非公認會計準則對賬
+ 項目動力
Project Momentum 正在加速恢復利潤、增加自由現金流、強化資產負債表，以推動我們的長期財務算法宣佈的 PROJECT MOMENTUM 2 年期成本節約和營運資本削減計劃 >迄今為止已實現的 5000萬美元項目節省額>5000萬美元迄今已實現的計劃節省額增加3000萬美元2022年11月 2023年8月 2024年2月 23 8000萬美元-計劃總節省 1 億美元至 1.5 億美元總計計劃節省1.6億美元至1.8億美元計劃總儲蓄
專注於創建快速、響應迅速和靈活的網絡以最大限度地提高整個 Energizer 組織的價值優化生產足跡和包裝場地以獲得協同效應並減少固定成本佔地面積優化製造工廠和 TPM 合作伙伴的批量生產生產採購投資自動化包裝和分銷以提高吞吐量並提高速度自動化通過簡化產品設計和品牌產品之間的協調來提高生產力和成本效益價值工程合理化 SKU 和簡化組件產品組合簡化優化預測、庫存管理和訂單交付時間規劃優化成本節約分成 ~ 70% 的商品成本和約 30% 的銷售和分析 ~ 75% 有利於電池和照明，剩餘的約 25% 用於汽車保養 24
在24財年第一季度將Momentum儲蓄目標提高了3000萬美元，使儲蓄範圍達到1.6億美元至1.8億美元（1.6億美元至1.8億美元）預計將在25財年末實現5500萬美元至6500萬美元（不變）25財年5000萬美元至6000萬美元 1.5億美元營運資本改善1.5億美元一次性現金税前支出1.4億美元至1.5億美元 25億美元通過營運資金提供資金改進
+ 我們的戰略重點
我們的戰略優先事項仍然是我們投資論點的關鍵 27 1 2 3 重建毛利率創造頂級自由現金流償還債務
28 我們在過去六個季度中取得了重大進展。在過去的12個月中，調整後的毛利率與22財年相比增長了近200個基點，並有望在24財年實現約40％的細分市場實現約40％的利潤增長，預計24財年電池和照明以及汽車護理的利潤率將持續增長 25財年調整後的毛利率*自由現金流*資產負債表重建盈利能力和創造頂級自由現金流使股東能夠通過償還債務來創造價值，同時加強平衡表單將近 6.5 億美元前六個季度產生的自由現金流佔最近一個季度的自由現金流佔淨銷售額的百分比超過21％，在過去四個季度中佔近12％。預計長期內將持續實現淨銷售額的10％至12％自22財年第四季度以來償還了超過4億美元的債務**與前六個季度相比槓桿率下降了近一整圈，預計24財年的淨槓桿率低於5.0倍，約一半此後預計的年度減幅*參見附錄中的非公認會計準則對賬表。**包括 2024 年 1 月的 5,800 萬美元還款
+ 展望未來
30 建立積極勢頭 FY2024 第二季度 FY2024 第三季度 FY2024 有機淨銷售額調整後毛利率*自由現金流和槓桿率（7.4%）*預計將產生超過10％的自由現金流總額1.5億至2億美元的債務償還淨槓桿率下降半周淨槓桿率，年底低於本財年下半年的收入回報率增長5.0倍全年連續調整後的毛利率增長10％-第四季度淨銷售額的 12% FY2024 (2%) — (3%) +150 個基點 +50 個基點 + 連續低個位數增長改善 +100 個基點持平於 LSD 下降 FY2024 所有比較均與 2023 財年的可比報告業績相比較。* 參見附錄中的非公認會計準則對賬表。外表
關鍵指標 — 2024財年展望指標2024財年展望所有比較均與2023財年的可比報告業績進行比較。*參見附錄中的非公認會計準則對賬表。有機淨銷售額預計持平至個位數低點•第二季度有機淨銷售額預計下降2-3％淨銷售額調整後毛利率*3.10美元至3.30美元 •第二季度調整後每股收益為0.65美元至0.70美元，與上一季度相比中點的個位數增長自由現金流預計將超過淨銷售額的10％將淨槓桿率降至5.0倍以下 • 目標債務償還額為1.5億至2億美元自由現金流和淨槓桿調整後的每股收益*調整後的息税折舊攤銷前利潤*6億至6.2億美元 • 項目動量計劃和較低的投入成本預計將節省下去抵消淨銷售額的下降調整後的毛利率約為40％；合併增長100個基點，電池和汽車護理預計均有所改善 • 第二季度與去年同期相比增長約150個基點
附錄材料：非公認會計準則對賬 32
非公認會計準則對賬：合併淨銷售額（以百萬計）有機收入。這是收入或分部利潤變化的非公認會計準則財務衡量標準，不包括或根據阿根廷業務的變化和貨幣對外幣匯率變動的影響進行其他調整，定義如下：• 阿根廷業務的變化。由於截至2018年7月1日，阿根廷子公司被列為高度通貨膨脹，該公司將單獨列報阿根廷子公司銷售額和分部利潤的所有變化。• 貨幣的影響。公司在貨幣中立的基礎上評估我們公司的經營業績。貨幣的影響是外幣匯率對報告業績的同比變化，其計算方法是將本年度國外業務按當期美元匯率計算的價值與按上一期美元匯率計算的當年國外業務價值進行比較。貨幣的影響還包括貨幣對衝計劃的收益/（損失），不包括超通貨膨脹市場。33
非公認會計準則對賬：調整後的毛利率（百萬美元）調整後的毛利率佔銷售額的百分比不包括與重組計劃、收購和整合成本、2022財年退出俄羅斯市場以及2022年5月巴西洪水對我們製造工廠造成的破壞相關的任何費用。34
非公認會計準則對賬：分部利潤（百萬美元）Energizer的35項業務通過兩個產品部門進行管理：電池與照明和汽車保養。Energizer的運營模式包括產品細分市場之間獨立和共享業務功能的組合，因國家和地區而異。共享職能包括銷售和營銷職能，以及人力資源、IT和財務共享服務成本。Energizer採用完全分配的成本基礎，在該基礎上，在各部門之間分配共享的業務職能。此類分配是估算值，如果單獨提供此類服務，則可能不代表此類服務的成本。下文列出了截至2020年9月30日、2021年、2022年和2023年9月30日的十二個月的分部銷售額和盈利能力以及所得税前收益/（虧損）對賬情況。以下幻燈片解釋了相關的腳註。
非公認會計準則對賬：分部利潤持續（百萬美元）36
非公認會計準則對賬：自由現金流（百萬美元）自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去資本支出，減去資產出售收益。37
非公認會計準則對賬：調整後的息税折舊攤銷前利潤——2023年12月31日（百萬美元）息税折舊攤銷前利潤定義為扣除所得税準備金、利息、債務清償損失/（收益）以及折舊和攤銷前的淨收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤進一步排除了與重組、收購和整合成本、美國養老金年金收購的結算虧損、2023年12月阿根廷經濟改革和股票支付相關的成本的影響。38
非公認會計準則對賬：調整後的息税折舊攤銷前利潤——2022年6月30日（百萬美元）息税折舊攤銷前利潤定義為扣除所得税準備金、利息、債務清償損失以及折舊和攤銷前的淨收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括收購和整合成本、退出俄羅斯市場的成本、終止資本租賃的收益、2022年5月巴西洪水造成的損失、收購收益和股份支付的影響。39
非公認會計準則對賬：淨負債和淨槓桿（以百萬計）淨負債定義為公司債務總額減去現金和現金等價物。淨槓桿率等於淨負債除以過去十二個月的調整後息税折舊攤銷前利潤。LTM 分別是 2022 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的最後十二個月。40
非公認會計準則對賬：2024財年展望（百萬美元——每股數據除外）41
非公認會計準則對賬：2024財年展望（百萬美元）42