美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
(Mark One)
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條提交的季度報告 |
截至的季度期間
要麼
根據《證券交易法》第 13 或 15 (D) 條提交的過渡報告 |
在從到的過渡期內
委員會檔案編號
(其章程中規定的註冊人的確切姓名)
| ||
(公司成立的州或其他司法管轄區) | (美國國税局僱主識別號) |
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼,包括區號)
(以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度,如果自上次報告以來發生了變化)
用複選標記表明註冊人(1)在過去的12個月中(或註冊人必須提交此類報告的較短期限)中是否提交了1934年《證券交易法》(“交易法”)第13或15(d)條要求提交的所有報告,並且(2)在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內(或註冊人必須提交此類文件的較短期限)是否以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☐
如果是新興成長型公司,請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的
每個班級的標題 |
| 交易品種 |
| 註冊的每個交易所的名稱 |
註明截至最遲可行日期註冊人每類普通股的已發行股票數量。
普通股,面值0.15美元:
ARGAN, INC.和子公司
簡明的合併收益表
(以千計,每股數據除外)
(未經審計)
| 三個月已結束 | 九個月已結束 | |||||||||||
十月 31, | 十月 31, | ||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
收入成本 |
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毛利 |
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銷售、一般和管理費用 |
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運營收入 |
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其他收入,淨額 |
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所得税前收入 |
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所得税支出 |
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淨收入 |
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外幣折算調整 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
可供出售證券的未實現淨虧損 | ( | — | ( | — | |||||||||
綜合收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
每股淨收益 | |||||||||||||
基本 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
稀釋 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
加權平均已發行股票數量 | |||||||||||||
基本 |
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稀釋 |
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每股現金分紅 | $ | | $ | | $ | | $ | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2
ARGAN, INC.和子公司
簡明的合併資產負債表
(千美元,每股數據除外)
| 十月 31, |
| 1月31日 | |||
| 2023 |
| 2023 | |||
(未經審計) | (注一) | |||||
資產 | ||||||
流動資產 | ||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | ||
投資 | | | ||||
應收賬款,淨額 |
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合同資產 |
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其他流動資產 |
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流動資產總額 |
| |
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財產、廠房和設備,淨額 |
| |
| | ||
善意 |
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無形資產,淨額 | | | ||||
遞延所得税,淨額 | | | ||||
使用權和其他資產 | | | ||||
總資產 | $ | | $ | | ||
負債和股東權益 | ||||||
流動負債 | ||||||
應付賬款 | $ | | $ | | ||
應計費用 |
| |
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合同負債 |
| |
| | ||
流動負債總額 |
| |
| | ||
非流動負債 | | | ||||
負債總額 |
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承付款和意外開支(見附註7和8) | ||||||
股東權益 | ||||||
優先股,面值 $ |
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普通股,面值 $ |
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額外的實收資本 |
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留存收益 |
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按成本計算,減少庫存股票— | ( | ( | ||||
累計其他綜合虧損 | ( | ( | ||||
股東權益總額 |
| |
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負債總額和股東權益 | $ | | $ | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
ARGAN, INC.和子公司
簡明的股東權益合併報表
在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月中
(千美元)
(未經審計)
普通股 | 額外 | 累積其他 | |||||||||||||||||||||
| 傑出 |
| 標準桿數 |
| 付費 |
| 已保留 |
| 財政部 |
| 全面 |
| 非控制性 |
| 總計 | ||||||||
股份 | 價值 | 資本 | 收益 | 股票 | 損失 | 利息 | 公平 | ||||||||||||||||
餘額,2023 年 8 月 1 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
淨收入 |
| — | — | — | | — | — | — | | ||||||||||||||
外幣折算損失 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
可供出售證券的未實現淨虧損 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
股票期權行使和限制性股票單位結算,扣除行使價預扣的股票和預扣税 |
| | — | ( | — | | — | — | | ||||||||||||||
普通股回購 | ( | — | — | — | ( | — | — | ( | |||||||||||||||
現金分紅 |
| — | — | — | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||||
餘額,2023 年 10 月 31 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
餘額,2022年8月1日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||
外幣折算損失 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
普通股回購 |
| ( | — | — | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||||
現金分紅 | — | — | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||||
餘額,2022年10月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||||||
餘額,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
淨收入 |
| — | — | — | | — | — | — | | ||||||||||||||
外幣折算損失 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
可供出售證券的未實現淨虧損 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
股票期權行使和限制性股票單位結算,扣除行使價預扣的股票和預扣税 |
| | — | ( | — | | — | — | | ||||||||||||||
普通股回購 | ( | — | — | — | ( | — | — | ( | |||||||||||||||
現金分紅 |
| — | — | — | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||||
餘額,2023 年 10 月 31 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
餘額,2022年2月1日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||
外幣折算損失 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
股票期權行使和限制性股票單位結算 | | | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
普通股回購 | ( | — | — | — | ( | — | — | ( | |||||||||||||||
現金分紅 | — | — | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||||
餘額,2022年10月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
ARGAN, INC.和子公司
簡明的合併現金流量表
(以千計)
(未經審計)
| 截至10月31日的九個月 | |||||
| 2023 |
| 2022 | |||
來自經營活動的現金流 | ||||||
淨收入 | $ | | $ | | ||
調整以將淨收入與經營活動提供的(用於)的淨現金進行對賬 | ||||||
股票補償費用 | | | ||||
投資應計利息的變化 | ( | ( | ||||
折舊 | | | ||||
租賃費用 |
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遞延所得税支出(福利) | | ( | ||||
無形資產的攤銷 |
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太陽能投資的虧損權益(收益) | | ( | ||||
其他 |
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經營資產和負債的變化 | ||||||
應收賬款 |
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合同資產 | ( | ( | ||||
其他資產 |
| ( |
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應付賬款和應計費用 |
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| ( | ||
合同負債 | | ( | ||||
由(用於)經營活動提供的淨現金 |
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| ( | ||
來自投資活動的現金流 | ||||||
購買短期投資 | ( | ( | ||||
短期投資的到期日 | | | ||||
購買可供出售證券 | ( | — | ||||
購置不動產、廠房和設備 |
| ( |
| ( | ||
用於投資活動的淨現金 |
| ( |
| ( | ||
來自融資活動的現金流量 | ||||||
普通股回購 | ( | ( | ||||
現金分紅的支付 |
| ( |
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基於股份的獎勵和解的收益 |
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用於融資活動的淨現金 |
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匯率變動對現金的影響 | ( | ( | ||||
現金和現金等價物的淨增加(減少) |
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現金和現金等價物,期初 | | | ||||
現金和現金等價物,期末 | $ | | $ | | ||
非現金投資和融資活動 | ||||||
為換取租賃義務而獲得的使用權資產 | $ | | $ | | ||
補充現金流信息 | ||||||
為所得税支付的現金 | $ | | $ | | ||
為經營租賃支付的現金 | $ | | $ | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5
ARGAN, INC.和子公司
簡明合併財務報表附註
2023 年 10 月 31 日
(表格的美元金額以千計,每股數據除外)
(未經審計)
註釋 1 — 業務描述和陳述基礎
業務描述
Argan, Inc.(“Argan”)通過其全資子公司Gemma Power Systems, LLC及其附屬公司(“GPS”)、羅伯茨公司(“TRC”)、大西洋項目有限公司及其附屬公司(“APC”)和南馬裏蘭有線電視公司(“SMC”)開展業務。Argan和這些合併子公司以下統稱為 “公司”。
通過GPS和APC,公司為發電市場提供全方位的工程、採購、施工、調試、維護、項目開發和技術諮詢服務。客户主要包括獨立電力生產商、公用事業公司、發電廠設備供應商和其他有重大電力需求的商業公司,其客户項目位於美國(“美國”)、愛爾蘭共和國(“愛爾蘭”)和英國(“英國”)。GPS和APC代表公司的電力行業服務應報告細分市場。通過TRC,應申報工業建築服務部門提供現場服務,為主要位於美國東南部地區的工業運營的新工廠建設和增建、維護週期、停工和緊急動員提供支持,其中可能包括管道系統和壓力容器等鋼構件的製造、交付和安裝。通過以SMC基礎設施解決方案開展業務的SMC,電信基礎設施服務部門主要向美國中大西洋地區的商業、地方政府和聯邦政府客户提供項目管理、施工、安裝和維護服務。
列報基礎和重要會計政策
簡明合併財務報表包括Argan、其全資子公司和可變權益實體(“VIE”)在截至2023年1月31日的年度第四季度解散前的賬目。所有重要的公司間餘額和交易均在合併中被清除。在附註14中,公司根據管理層為做出內部運營決策而分列公司財務報告的方式,提供了與其應申報板塊的經營業績和資產有關的某些財務信息。
公司的財政年度於每年的1月31日結束。截至2023年10月31日的簡明合併資產負債表、截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月的簡明合併收益和股東權益報表以及截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月的簡明合併現金流量表未經審計。截至2023年1月31日的簡明合併資產負債表來自經審計的合併財務報表。這些簡明的合併財務報表是根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規章制度編制的。根據這些細則和條例,通常包含在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的年度財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略,儘管公司認為所做的披露足以使信息不具有誤導性。隨附的簡明合併財務報表和附註應與合併財務報表、附註以及獨立註冊會計師事務所的相關報告一起閲讀,這些報告包含在公司截至2023年1月31日財年的10-K表年度報告(“2023財年”)中。
管理層認為,隨附的簡明合併財務報表包含所有調整,這些調整屬於正常和經常性質,被認為是公允列報公司截至2023年10月31日的財務狀況以及所列中期的收益和現金流所必需的。任何過渡期的經營業績不一定代表任何其他過渡期或整個財政年度的經營業績。
6
最近發佈的會計公告
2023年3月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了《2023-02年會計準則更新》(“ASU”), 投資——權益法和合資企業(主題 323):使用比例攤銷法核算税收抵免結構中的投資 (“亞利桑那州立大學 2023-02”),它提供了在滿足某些條件的情況下選擇使用比例攤銷法對税收權益投資進行核算。根據比例攤銷法,投資的初始成本按所得税抵免和其他税收優惠金額按比例攤銷,並作為所得税支出的一部分淨列報。本更新中的修正案對2023年12月15日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期有效。該公司在2023財年之前達成的能源税收抵免結構的投資不符合本指導方針允許的比例攤銷方法。
2023 年 11 月,美國財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-07, 細分市場報告(主題 280):對可報告的細分市場披露的改進引入關鍵修正案,以加強公共實體應申報部門的披露。值得注意的變化包括定期向首席運營決策者(“CODM”)強制披露重要分部支出,披露其他細分市場項目,以及要求CODM使用的報告指標保持一致性。本更新中的修正案對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。該公司目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-07可能對其財務狀況、經營業績、現金流或披露產生的影響(如果有)。
公司認為最近發佈的尚未通過的其他會計公告對其簡明合併財務報表具有重要意義。
可供出售證券
在每個資產負債表日,可供出售(“AFS”)證券按公允價值列報,如下所示,扣除所得税的未實現損益作為累計其他綜合虧損的組成部分列報。利息收入、折扣增加、保費攤銷和已實現收益和虧損(視情況而定)包含在公司的簡明合併收益表中的其他收入或支出中。公司根據特定的識別方法確定出售證券的成本。根據會計準則編纂(“ASC”)210-10-45-1和ASC 210-10-45-2的定義,公司根據AFS證券是否代表當前業務可用現金的投資來確定相應的分類。每個資產負債表日都會重新評估AFS證券的分類。
公司評估AFS證券的公允價值下降低於攤銷成本基礎是信貸相關還是其他因素造成的。如果公司打算出售AFS證券,或者很可能要求公司在收回之前出售AFS證券,則減值將在收益中確認,並對證券的攤銷成本基礎進行相應調整。如果部分未實現虧損與信貸相關,則減值作為備抵記入資產負債表,並對收益進行相應調整。信貸回收被記錄為信貸條件改善期間對補貼和收入的調整。
公允價值
ASC 主題 820,公允價值計量,建立了公允價值層次結構,要求實體最大限度地使用可觀察的投入,並在衡量公允價值時儘量減少不可觀察投入的使用。公允價值是指在計量之日,在市場參與者之間的有序交易中,出售資產或在主要市場或最有利市場上轉移該資產或負債的負債所獲得的價格。公允價值層次結構將輸入優先分為三個級別,可用於衡量公允價值:
級別 1 — 投入是活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價。
第 2 級 — 投入是活躍市場中類似資產或負債的報價;或非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價;或其他可觀察到或可觀測的市場數據可以證實的投入。
第 3 級 — 根據公司自己的假設,輸入是不可觀察的輸入。
7
下表顯示了截至2023年10月31日和2023年1月31日的公司定期按公允價值計量和記錄的金融工具:
2023年10月31日 | 2023 年 1 月 31 日 | |||||||||||||||||
第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | |||||||||||||
| 輸入 |
| 輸入 | 輸入 |
| 輸入 | 輸入 |
| 輸入 | |||||||||
現金等價物: | ||||||||||||||||||
貨幣市場基金 | $ | | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | ||||||
可供出售證券: | ||||||||||||||||||
美國國庫券 | — | | — | — | — | — | ||||||||||||
美國公司債務安全 | — | | — | — | — | — | ||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | — | $ | — |
由於這些項目的短期性質,公司其他流動資產,包括現金、存款證(“CD”)、應收賬款和合同資產及其流動負債的簡明合併資產負債表中列報的賬面價值金額是對其公允價值的合理估計
國庫股
國庫股票使用成本法記錄。購買庫存股的增量直接成本,包括消費税,包含在收購股票的成本中。公司使用平均成本法來核算庫存股。對於提供結算或以高於其成本的價格出售的庫存股,收益記入額外的實收資本。對於提供結算或以低於其成本的價格出售的庫存股,虧損記入額外的實收資本,前提是賬户中包含先前的淨收益。超過該金額的任何損失都記入留存收益。
注2 — 與客户簽訂合同的收入
公司對與客户簽訂的合同收入的核算基於單一的綜合五步模型,該模型要求申報實體:
1. | 確定合同, |
2. | 確定合同的履行義務, |
3. | 確定合約的交易價格, |
4. | 將交易價格分配給履約義務,以及 |
5. | 確認收入。 |
公司專注於將承包商對商品和/或服務的控制權移交給客户。當履約義務在一段時間內得到履行時,相關收入將在一段時間內予以確認。公司的收入主要根據各種類型的長期施工合同進行確認,包括收入基於固定價格或時間和材料基礎的合同,以及隨着時間的推移,由於持續向項目所有者或其他客户移交控制權而履行了履約義務。
固定價格合同的收入,包括估計毛利的一部分,在提供的服務時被確認,其依據是發生的成本和採用成本對成本方法估算的合同總成本。如果在任何時候,對合同盈利能力的估計表明合同將出現預期損失,則公司將在確定損失並使損失金額變為可估算的報告期內確認全部虧損。工時和材料合同的收入在向客户提供相關服務時予以確認。對於APC正在進行的在北愛爾蘭建造燃氣發電設施的項目, 竣工時的估計損失約為 $
8
公司的所有固定價格合同都被視為具有單一履約義務。儘管可能存在多項轉讓個人商品或服務的承諾,但在此類合同的背景下,它們通常沒有區別,因為其中包含的合同承諾是相互關聯的,或者合同要求公司進行關鍵整合,以便客户收到已完成的項目。根據公司與客户簽訂的合同提供的擔保主要是擔保類型,並在履行相應合同工作時記錄在案。
客户合同的交易價格代表授予公司的合同的價值,該合同用於確定截至資產負債表日確認的收入金額。它可能反映出可變對價的金額,這些對價可能是交易價格的上漲或下降。隨着合同範圍和價格的變化、索賠、激勵和違約金等項目的變化,可以在合同履行期間不時進行這些調整。
公司的收入確認時間可能與其向項目所有者和其他客户開具賬單和收取現金的權利不一致。大多數合同要求隨着相應工作的進展而付款,這些付款是按照其中所述方式確定的。這些權利通常取決於預先計費條款、基於特定工作階段完成情況或提供服務的里程碑賬單。在公司的大多數大型合同中,相應合同條款早期的里程碑賬單通常是在發生某些重大和相關成本之前進行的。這通常會導致合同期初期的合同負債餘額增加,並隨着相應合同的條款而下降。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月中,合同負債沒有發生重大的異常或一次性調整。
公司的應收賬款餘額是指向客户開具但尚未收取的款項,代表了從客户那裏獲得現金的無條件權利。合同資產包括代表因已轉讓給客户的商品或服務而獲得付款的權利的金額,這些權利以時間流逝以外的其他條件為條件。合同負債包括反映提供已收到付款的商品或服務的義務的金額。截至2023年1月31日和2022年10月31日的九個月中,截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月中確認的收入分別約為美元,這些收入包含在合同負債餘額中
合同保留金是根據適用合同的條款,在合同或項目的特定階段完成並接受之前,客户不會支付賬單金額。這些留存金額反映在合約資產或合同負債中,具體取決於特定合約的淨合約頭寸。保留金額和保留期限可能會有所不同。無論適用合同的期限如何,與有效合同相關的保留金均被視為當前金額;此類金額通常在適用合同完成時收取。截至2023年10月31日和2023年1月31日,項目所有者和其他客户根據施工合同保留的金額為美元
變量考量
如果認為適用成本有可能通過修改合同價格來收回,則未經批准的變更單的金額將包含在交易價格中,如果公司有項目所有者關於額外工作或其他範圍變更的指示,但不包括與相應額外工作相關的價格。交易價格的任何修訂的影響可以隨時確定,而且可能是實質性的。公司還根據管理層對所有合理可用信息的判斷,在相應的交易價格中包括了預計從索賠中獲得的金額的估計。一旦確定了最終金額,交易價格可能會再次修改以反映最終決議。在 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日,交易價格中包含的此類未經批准但仍在等待客户批准的變更單的總金額為美元
9
公司的長期合同通常有計劃日期和其他績效目標,如果不實現這些目標,公司可能會面臨違約金。這些合同要求通常涉及特定活動,這些活動必須在規定日期之前或在達到規定的產出或效率水平之前完成。每份適用的合同都規定了項目所有者有權獲得任何違約賠償金的條件。在公司的每份合同開始時,通常不會從交易價格中扣除潛在的違約金額,因為公司認為其合同計劃中已包括活動以及相關的預測合同成本,這些活動將有效防止此類損失。當然,隨着公司執行相應的合同,情況可能會發生變化。當公司認為問題解決後未來收入不可能發生逆轉時,交易價格將按適用金額降低。公司在確定定期更新的活躍項目預計可賺取的毛利金額的估計值是否充分時,會考慮潛在的違約金、其他相關項目的成本和潛在的緩解因素。
在其他情況下,公司可能有理由向分包商、供應商、項目所有者或與項目有關的其他各方索取違約賠償金。當公司的活動和進度受到材料延遲或損壞、設備性能挑戰或公司有權追索的其他事件(通常以違約賠償金的形式)的不利影響時,就會出現這種情況。通常,在有可能實現有利的成本減免之前,公司不會調整相應的合同會計。這樣的調整過去和可能都是實質性的。
公司使用累積補法記錄合同收入和利潤的調整,包括與合同變更和估計成本變動相關的收入和利潤調整。根據這種方法,對迄今確認的收入額進行調整的影響將記錄在確定調整的時期內。估計的可變對價金額由公司主要根據可能的對價金額範圍內最有可能的單一金額確定。未來合同履行期的收入和利潤使用調整後的交易價格金額和估計的合同成本進行確認。
剩餘未履行的履約義務(“RUPO”)
公司幾乎所有的客户合同都包括客户為方便起見終止合同的權利。如果相應的合同包括為方便而終止條款,則公司根據合同有義務根據有效的客户合同履行的未來工作的價值不應包含在RUPO的披露中,而此類終止時不會對客户處以鉅額罰款。管理層評估根據合同開展的工作的性質是否主要是服務性質和重複性的,應將其視為在規定的合同期限內連續簽訂一個月的合同。這些類型的安排不符合 RUPO 的資格。主要是公司的客户與公司簽訂合同,以建造資產、製造材料或提供緊急維護或停機服務,管理層認為為了方便起見,終止合同將產生鉅額罰款或費用,包括終止分包合同、取消採購訂單以及退回或以其他方式處置已交付材料和設備的費用。客户合同上RUPO的價值是基於從客户那裏收到的合同或訂單的金額,公司認為這些合同或訂單是牢固的,並且各方根據各自的義務行事。為方便客户而取消或終止合同並未對我們的合併財務報表產生重大不利影響。
截至2023年10月31日,該公司的盧比為美元
值得注意的是,未來估算值可能會發生變化,並且與2023年10月31日RUPO金額中包含的工作相關的取消、延期或範圍調整可能會發生。因此,可以調整RUPO,以反映項目的延遲和取消、項目範圍和成本的修訂以及外幣匯率的波動,或
10
在已知效果後修改估計值。對RUPO的此類調整可能會使未來的收入大幅減少,低於公司的預期。
收入分類
下表列出了截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月的合併收入,按相應項目所在的地理區域分列:
| 截至10月31日的三個月 |
| 截至10月31日的九個月 | ||||||||||
2023 |
| 2022 | 2023 |
| 2022 | ||||||||
美國 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
愛爾蘭共和國 |
| |
| |
| |
| | |||||
英國 |
| |
| |
| |
| | |||||
合併收入 | $ | | $ | | $ | | $ | |
公司合併收入的主要部分是根據固定價格合同確認的,其餘大部分是根據時間和材料合同獲得的。在簡明合併財務報表附註14中,合併收入按可報告分部分列。
附註3 — 現金、現金等價物和投資
現金和現金等價物
公司將購買時原始到期日為三個月或更短的所有流動投資視為現金等價物。2023年10月31日和2023年1月31日,一定數量的現金等價物投資於貨幣市場基金,其淨資產投資於高質量的貨幣市場工具,包括美國國債;美國政府機構、當局、工具或贊助企業的債務;以及由美國政府債務擔保的回購協議。與貨幣市場投資相關的股息收入在賺取時入賬。截至2023年10月31日和2023年1月31日的應計股息餘額為美元
投資
截至2023年10月31日和2023年1月31日,該公司的投資包括以下內容:
| 十月 31, | 1月31日 | ||||
2023 |
| 2023 | ||||
短期投資 | $ | | $ | | ||
可供出售證券 | | — | ||||
投資總額 | $ | | $ | |
短期投資
截至2023年10月31日和2023年1月31日的短期投資僅包括加權平均到期日為的存款證
11
可供出售證券
截至2023年10月31日,AFS證券包括美國國債和美國公司債務證券,原始到期日為
2023年10月31日 | |||||||||||||||
以下津貼 | 格羅斯 | 格羅斯 | 估計的 | ||||||||||||
攤銷 | 信用 | 未實現 | 未實現 | 公平 | |||||||||||
| 成本 |
| 損失 |
| 收益 |
| 損失 |
| 價值 | ||||||
美國財政部票據: | |||||||||||||||
一到兩年後到期 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | |||||
兩到三年後到期 | | — | — | | | ||||||||||
美國公司債務安全: | |||||||||||||||
兩到三年後到期 | | — | — | | | ||||||||||
總計 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | |
截至2023年10月31日,應收利息金額為美元
集中風險
該公司在美國的存款現金中有很大一部分存放在銀行或投資於從該銀行購買的存款證。此外,該公司還將現金投資於另一家機構的貨幣市場基金。該公司還在愛爾蘭開設某些歐元銀行賬户,在英國開設某些以英鎊為基礎的銀行賬户,以支持APC的運營。截至2023年10月31日,公司約有23%的現金和現金等價物由愛爾蘭的金融機構持有,英國管理層認為,超過政府保險水平的存款證和存入銀行的現金、投資於貨幣市場基金的現金以及愛爾蘭和英國金融機構維持的現金餘額的總金額不構成重大風險。
附註 4 — 應收賬款
公司通常根據對客户財務狀況的評估向客户提供信貸,無需有形抵押品。客户對其他建築、製造和現場服務合同的付款通常應在賬單後的30至60天內支付,具體取決於相應合同的談判條款。由於每個客户的財務狀況不同,預計賬款和應收票據的虧損風險會有所不同。公司監控其信貸損失敞口,並可能根據管理層對特定金融資產剩餘壽命內預計將發生的損失的估計,確定信貸損失備抵額。截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月的信貸損失準備金金額微不足道。截至 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日,信貸損失備抵金為美元
附註 5 — 無形資產
截至2023年10月31日和2023年1月31日,商譽餘額主要與全球定位系統和TRC報告單位有關,均為美元
12
除商譽外,該公司的無形資產主要與工業建築服務板塊有關,截至2023年10月31日和2023年1月31日包括以下內容:
2023年10月31日 | 2023 年 1 月 31 日 | |||||||||||||||||||
估計的 | 格羅斯 | 累積的 | 網 | 格羅斯 | 累積的 | 網 | ||||||||||||||
| 有用生活 |
| 金額 |
| 攤銷 |
| 金額 |
| 金額 |
| 攤銷 |
| 金額 | |||||||
商標名稱 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
客户關係 | | | | | | | ||||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
在接下來的五個財政年度中,與購買的無形資產相關的未來攤銷金額為美元
附註6 — 融資安排
2021年4月,公司修訂了與銀行簽訂的經修訂和重述的替代信貸協議(“信貸協議”),將信貸協議的到期日延長至2024年5月31日,並降低了借款利率。2023年3月6日,公司簽訂了信貸協議第二修正案(“第二修正案”)。第二修正案修改了信貸修正案,主要是將利息定價改為有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)和
截至2023年10月31日和2023年1月31日,根據信貸協議,公司沒有任何未償還的借款。但是,該銀行已開具未償還總額為美元的信用證
該公司已認捐其大部分資產以保障其融資安排。只要滿足某些條件,收購、資產剝離、現金分紅或重大投資就不需要銀行的同意。信貸協議要求公司在財年末和每個財政季度末遵守某些財務契約。經修訂的信貸協議包括其規模和性質的信貸額度所慣用的其他條款、契約和違約事件,包括要求在每個滾動的十二個月計量期內實現未計利息、税項、折舊和攤銷前的正調整後收益。截至2023年10月31日和2023年1月31日,公司遵守了經修訂的信貸協議的條款。
附註7——承諾
租賃
該公司的租約主要是經營租約,涵蓋辦公空間,截止2031年12月的不同日期,以及公司在履行建築服務合同時使用的某些設備。其中一些設備租賃可能包含在與分包商或建築設備供應商簽訂的更廣泛的協議中。該公司沒有物資融資租約。所有運營租賃都不包括大量的激勵措施、租金假期或價格上漲。根據某些租約,公司有義務支付財產税、保險和維護費用。對於同時包含租賃和非租賃部分的租賃,固定和可變付款將相對於可觀察或估計的獨立價格分配給每個組成部分。
經營租賃使用權資產和相關租賃負債在租賃開始之日根據未來最低租賃付款額的現值記錄在資產負債表中
13
術語。由於公司大多數租賃中的隱含利率無法確定,因此管理層使用公司在開始之日的增量借款利率來確定未來付款的現值。預期的租賃期限包括任何
運營租賃費用金額在預期租賃條款的基礎上以直線方式記錄。截至2023年10月31日的三個月和九個月的運營租賃費用為美元
以下是截至2023年10月31日的簡明合併資產負債表中確認的運營租賃的未來最低租賃付款時間表:
截至1月31日的年度 | |||
2024 年(剩餘部分) |
| $ | |
2025 | | ||
2026 | | ||
2027 | | ||
2028 | | ||
此後 | | ||
租賃付款總額 | | ||
減去估算的利息 | | ||
租賃付款的現值 | | ||
| |||
$ | |
對於截至2023年10月31日的經營租賃,加權平均租賃期限和加權平均折扣率為
該公司還根據短期租賃協議使用設備和佔用其他設施。公司將初始不可取消期限為十二個月或更短但不包括購買公司合理確定會行使的標的資產的期權的任何租賃歸類為短期租賃。在截至2023年10月31日的三個月和九個月中,短期租金項下產生的租金支出金額為美元
履約保證金和擔保
在正常業務過程中,對於某些重大項目,公司可能需要獲得擔保或履約保證金,促成信用證的簽發,或提供母公司擔保(或其某種組合),以便代表其承包商子公司向客户提供績效保證。由於這些子公司是全資擁有的,因此任何實際負債通常反映在根據公司與客户簽訂的合同會計核算確定的財務報表賬户餘額中。當可以獲得有關擔保或保税項目索賠的足夠信息,並且確定可能發生金錢損害或其他成本或損失時,公司將記錄此類損失。截至2023年10月31日,在完成在建合同的估計費用之外可能需要支付的任何此類金額均不可估計。
截至2023年10月31日和2023年1月31日,公司未履行的保税履約義務的估計金額約為美元,涵蓋其所有子公司
14
發展努力。在截至2022年1月31日的年度(“2022財年”)中,已確定了與該擔保相關的估計損失的負債。
擔保
公司通常為根據其施工合同進行的工作提供擔保型擔保。保修涵蓋設備、材料、設計或工藝方面的缺陷,大多數保修期通常從
到 在特定項目的施工完成之後。由於公司項目的性質,包括項目所有者在施工期間和基本完工之前對工程的檢查,公司過去沒有遇到過重大意外保修費用。保修成本是根據工作類型的經驗以及與每個已完成項目相關的任何已知風險估算的。應計負債是為了支付預計的未來保修費用而設立的,在合同工作完成時記錄,幷包含在簡明合併資產負債表的應計支出金額中。可以定期調整責任金額,以反映預期保修索賠的預計規模和數量的變化。附註8 — 法律突發事件
在正常業務過程中,公司可能有待處理的索賠和法律訴訟。管理層認為,根據目前獲得的信息,截至2023年10月31日,目前沒有任何索賠和訴訟預計會對簡明合併財務報表產生重大不利影響。
附註 9 — 基於股票的薪酬
2020年6月23日,公司股東批准通過2020年股票計劃(“2020年計劃”),並分配
2020年計劃的特點與2011年計劃中的特徵類似。獎勵可能包括非合格股票期權、激勵性股票期權以及限制性或非限制性股票。每項獎項的具體條款均記錄在公司與獲獎者之間的書面協議中。根據股票計劃授予的所有股票期權的每股行使價至少等於授予之日公司普通股每股的市場價值。股票期權的期限不超過
截至2023年10月31日,有
股票期權
截至2023年10月31日的九個月股票計劃下的股票期權活動摘要以及相應的加權平均每股金額如下所示(千股):
15
加權 | 加權 | |||||||||
平均值 | 平均值 | |||||||||
加權 | 剩餘的 | 授予日期 | ||||||||
平均運動量 | 合同的 | 公允價值 | ||||||||
| 股份 |
| 每股價格 |
| 期限(年) |
| 每股 | |||
傑出,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | |
| $ | | |||
已授予 | | $ | | |||||||
已鍛鍊 | ( | $ | | |||||||
被沒收 | ( | $ | | |||||||
傑出,2023 年 10 月 31 日 | | $ | |
| $ | | ||||
可行使,2023 年 10 月 31 日 |
| | $ | | $ | | ||||
傑出,2022年10月31日 | | $ | |
| $ | | ||||
可行使,2022年10月31日 |
| | $ | |
| $ | |
截至2023年10月31日的九個月中,購買普通股的非既得期權數量的變化以及每個數字的加權平均每股公允價值如下所示(千股):
| 加權 | ||||
平均值 | |||||
授予日期 | |||||
公允價值 | |||||
股份 |
| 每股 | |||
未歸屬,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | | |
已授予 |
| | $ | | |
既得 |
| ( | $ | | |
沒收 | ( | $ | | ||
未歸屬,2023 年 10 月 31 日 |
| | $ | | |
未歸屬,2022年10月31日 |
| | $ | |
在截至2023年10月31日的九個月中,與行使的股票期權相關的內在價值總額為美元
限制性股票單位
公司向高級管理人員、某些其他關鍵員工和公司董事會成員授予限制性股票單位。在實現某些績效目標和/或滿足服務期限後,獲獎者將獲得獲得普通股的權利。每個限制性股票單位的到期日為
在截至2023年10月31日的九個月中,公司授予了基於總股票回報率的限制性股票單位(“PRSU”),目標為
16
截至2023年10月31日的九個月中,根據已發行限制性股票單位可發行的最大普通股數量以及每個限制性股票單位的加權平均每股公允價值的變化如下(千股):
|
| 加權 | |||
平均值 | |||||
授予日期 | |||||
公允價值 | |||||
股份 | 每股 | ||||
傑出,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | | |
已獲獎 |
| | $ | | |
已發行 | ( | $ | | ||
被沒收 | ( | $ | | ||
傑出,2023 年 10 月 31 日 |
| | $ | | |
傑出,2022年10月31日 |
| | $ | |
公允價值
股票期權和限制性股票單位的公允價值金額在相應獎勵條款的直線基礎上記為股票補償支出。與股票獎勵相關的支出金額為美元
公司使用Black-Scholes期權定價模型估算股票期權在授予之日的加權平均公允價值。該公司認為,其過去的股票期權行使活動足以為其估算新授予的股票期權的預期壽命提供合理的依據。無風險利率是通過混合利率來確定的
PRSU的公允價值金額是通過使用授予之日普通股的每股市場價格來確定的,並在每股獎勵結束時為13種可能的支付結果分配相等的概率
17
附註 10 — 所得税
所得税費用對賬
截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月中,公司的所得税金額與適用聯邦企業所得税税率計算的相應金額不同
| 截至10月31日的九個月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | ||||
計算的預期所得税支出 | $ | | $ | | |||
差異是由於: | |||||||
未確認的税收損失補助 | | — | |||||
州所得税,扣除聯邦税收影響 |
| |
| | |||
外國税率差異 | ( | ( | |||||
超額的高管薪酬 | | | |||||
膳食和娛樂費用 | | | |||||
研發信貸調整 | — | | |||||
其他永久差異和調整,淨額 | | | |||||
所得税支出 | $ | | $ | |
截至2023年10月31日的九個月的國外所得税支出為美元
淨營業虧損(“NOL”)結轉
為了應對 COVID-19 危機的不利經濟影響,美國國會通過了《冠狀病毒、援助、救濟和經濟安全法》(“CARES 法案”),該法案於 2020 年 3 月 27 日簽署成為法律。這項範圍廣泛的立法是一項緊急經濟刺激計劃,其中包括旨在加強美國經濟的支出和税收減免,以及為在全國範圍內減少 COVID-19 爆發影響的努力提供資金。
CARES法案的税收變化包括暫時暫停對某些NOL未來使用的限制,並重新確定了某些損失的結轉期
研發税收抵免
在2022財年,公司完成了對工程人員在重大EPC服務項目上的活動的詳細審查,以確定和量化可能可用於減少2022財年和2021財年聯邦所得税的研究税收抵免金額。結果是, 公司提交了當年修訂後的聯邦所得税申報表,包括總額為 $ 的研發税收抵免
所得税退款
截至2023年10月31日和2023年1月31日,簡明合併資產負債表中其他流動資產的餘額包括應收所得税退税和預付所得税,總額約為美元
18
如上所述,其對公司NOL結轉退款申請的審查和批准,並完成了對2022財年和2021財年經修訂的納税申報表的審查。
所得税申報表
公司在美國需繳納聯邦和州所得税,愛爾蘭和英國的所得税在每個司法管轄區內的税收待遇受相關税法和法規的解釋,這些法律和法規需要作出重大判斷才能適用。在截至2019年1月31日或之前的財政年度,該公司不再需要接受當局的所得税審查,但幾個值得注意的例外情況除外,包括愛爾蘭、英國和一些開放期延長一年的州。
太陽能項目
該公司投資了有限責任公司,這些公司對有資格獲得能源税收抵免的太陽能項目進行股權投資。 被動投資是使用權益法核算的;餘額包含在我們簡明的合併資產負債表中的其他資產中。每項税收抵免在確認後均記錄為相應投資餘額的減少,同時根據延期方法抵消應計應付税款餘額的減少。截至2023年10月31日和2023年1月31日,投資賬户餘額為 $
在截至2023年10月31日的三個月和九個月中,對投資餘額進行了調整,以反映公司在投資實體虧損中所佔份額,金額小於 $
附註11 — 每股淨收益
基本和攤薄後的每股淨收益金額計算如下(除附註外,以千股為單位):
截至10月31日的三個月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入 | $ | | $ | | ||
加權平均已發行股票數量——基本 | | | ||||
股票獎勵的影響 (1) | | | ||||
加權平均已發行股票數量——攤薄 | | | ||||
每股淨收益 | ||||||
基本 | $ | | $ | | ||
稀釋 | $ | | $ | |
(1) | 在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中,在攤薄基礎上確定的加權平均股票數量不包括反稀釋性股票期權和限制性股票單位的影響,總計 |
19
截至10月31日的九個月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入 | $ | | $ | | ||
加權平均已發行股票數量——基本 | | | ||||
股票獎勵的影響 (1) | | | ||||
加權平均已發行股票數量——攤薄 | | | ||||
每股淨收益 | ||||||
基本 | $ | | $ | | ||
稀釋 | $ | | $ | |
(1) | 在截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月中,在攤薄基礎上確定的加權平均股票數量不包括反稀釋股票期權和限制性股票單位的影響,總共涵蓋了 |
附註12 — 現金分紅和普通股回購
2023 年 9 月 19 日,Argan 董事會將公司的季度現金分紅提高了
根據其既定計劃和Argan董事會的授權,公司在截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月內回購了其普通股,並將這些股票添加到庫存股中。在此期間,公司回購了
在截至2023年10月31日的九個月中,公司使用了
2022年8月,《減少通貨膨脹法》(“IRA”)簽署成為法律,該法對2022年12月31日之後回購的股票價值徵收1%的消費税。在截至2023年10月31日的九個月中,消費税並不重要。
註釋 13 — 客户集中度
公司的大部分合並收入與電力行業服務板塊的業績有關
在截至2023年10月31日的三個月中,公司最重要的客户關係包括
20
佔了
應收賬款餘額來自
附註 14 — 分部報告
細分市場代表企業中可獲得離散財務信息的組成部分,公司首席執行官是首席運營決策者,在決定如何分配資源和評估績效時定期對這些信息進行評估。公司的應申報部門確認收入併產生費用,分為不同的業務部門,由不同的管理團隊、客户、人才和服務組成,可能包括超過
分部間收入和相關收入成本是從接受分段間服務的細分市場的相應金額中扣除的。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月中,分部間收入並不大。
下文彙總了截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月公司應申報業務部門的某些經營業績和財務狀況數據。每份摘要中的 “其他” 列都包括公司的公司支出。
三個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2023年10月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
毛利 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
銷售、一般和管理費用 | | | | | | ||||||||||
運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入,淨額 |
| |
| — |
| — |
| |
| | |||||
所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | |||||
所得税支出 |
| | |||||||||||||
淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | | | ||||||||||
流動資產 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
流動負債 | | | | | | ||||||||||
善意 | | | | — | | ||||||||||
總資產 | | | | | |
21
三個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2022年10月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
毛利 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
銷售、一般和管理費用 |
| | | | |
| | ||||||||
運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入,淨額 |
| |
| — |
| — |
| |
| | |||||
所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | |||||
所得税支出 |
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淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | | | ||||||||||
流動資產 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
流動負債 | | | | | | ||||||||||
善意 | | | | — | | ||||||||||
總資產 | | | | | |
九個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2023年10月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
毛利 |
| |
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| |
| — |
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銷售、一般和管理費用 |
| | | | | | |||||||||
運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入(虧損),淨額 |
| |
| — |
| ( |
| ( |
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所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
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所得税支出 |
| | |||||||||||||
淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | | |
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九個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2022年10月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
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| — |
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毛利 |
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| — |
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銷售、一般和管理費用 |
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運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入,淨額 |
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所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | |||||
所得税支出 |
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淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | | |
附註15 — 補充財務報表信息
資產負債表
截至2023年10月31日和2023年1月31日,其他流動資產包括以下資產:
| 十月 31, | 1月31日 | ||||
2023 |
| 2023 | ||||
應收所得税退税和預付所得税 | $ | | $ | | ||
原材料庫存 | | | ||||
預付費用 |
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其他 | | | ||||
其他流動資產總額 | $ | | $ | |
截至 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日,應計費用包括以下內容:
| 十月 31, | 1月31日 | ||||
2023 |
| 2023 | ||||
應計項目成本 | $ | | $ | | ||
應計補償 | | | ||||
租賃負債 | | | ||||
其他 | | | ||||
應計費用總額 | $ | | $ | |
其他損失
2023年3月7日,該公司確定自己是複雜犯罪計劃的受害者,該計劃導致以欺詐手段向第三方賬户進行境外電匯。該公司聘請了專業法律顧問和一家網絡安全服務公司,以協助對該事件進行獨立的法醫調查並努力追回資金。該公司繼續努力收回額外資金。欺詐損失和專業費用的總金額,減去追回的資金,約為美元
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論總結了Argan, Inc.及其子公司截至2023年10月31日的財務狀況以及截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月期間的經營業績,應予閲讀
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以及(i)本10-Q表季度報告中其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表及其附註,以及(ii)我們在2023年4月17日向美國證券交易委員會提交的2023財年10-K表年度報告(“年度報告”)中包含的合併財務報表和附註。
關於前瞻性陳述的警示聲明
1995年的《私人證券訴訟改革法》為某些前瞻性陳述提供了 “安全港”。我們在本項目2以及本10-Q表季度報告的其他地方做出了可能構成 “前瞻性陳述” 的陳述。“相信”、“期望”、“預期”、“計劃”、“打算”、“估計”、“預見”、“應該”、“將”、“可以” 或其他類似表述旨在識別前瞻性陳述。
我們的前瞻性陳述、財務狀況和經營業績基於我們當前對未來發展及其對我們的潛在影響的預期和信念。無法保證影響我們的未來事態發展會如我們所預期。有關我們對未來收入和經營業績的預期的所有評論均基於我們對現有業務的預測,不包括未來任何收購的潛在影響。
就其性質而言,我們的前瞻性陳述涉及重大的風險和不確定性(其中一些是我們無法控制的)和假設。它們可能會根據各種因素而變化,包括但不限於本10-Q表季度報告和我們的年度報告中描述的風險和不確定性。如果其中一項或多項風險或不確定性成為現實,或者我們的任何假設被證明不正確,則實際結果在重大方面可能與前瞻性陳述中預測的結果有所不同。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
業務描述
該公司主要是一家建築公司,通過其全資子公司GPS、APC、TRC和SMC開展業務。通過GPS和APC,我們為包括可再生能源行業在內的發電市場提供全方位的工程、採購、施工、調試、維護、項目開發和技術諮詢服務,這些客户包括獨立電力項目所有者、公用事業、發電廠重型設備供應商以及在美國、愛爾蘭和英國有重大電力需求的其他商業公司。GPS和APC代表我們的電力行業應報告服務細分市場。通過TRC,可申報的工業建築服務部門主要提供現場服務,為主要位於美國東南部地區的工業廠房的新建和增建、維護週期、停工和緊急動員提供支持,其中可能包括管道系統和壓力容器等鋼構件的製造、交付和安裝。通過以SMC基礎設施解決方案開展業務的SMC,電信基礎設施服務部門主要向美國中大西洋地區的商業、地方政府和聯邦政府客户提供項目管理、施工、安裝和維護服務。
我們可能會通過識別具有巨大盈利增長潛力並與我們的一項或多項現有業務實現協同效應的公司,進行更多的機會性收購和/或投資。但是,根據客户的機會和/或需求,我們可能會有多個行業重點。我們認為被收購的重大公司將以最能為股東提供長期和持久價值的方式運營。
概述
經營業績
在截至2023年10月31日的報告期內,如下所述,我們錄得了與英國建築項目相關的重大虧損。儘管出現虧損,但我們報告的税前賬面收入與去年相比有所增加。我們沒有記錄與該淨營業虧損相關的税收優惠。因此,我們報告説,兩個季度之間的淨收入有所減少。在截至2023年10月31日的九個月中,我們所有業務公佈的強勁經營業績,加上投資現金回報的增加,足以使我們的淨收入在不同年份之間略有增加。
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截至2023年10月31日的三個月,合併收入為1.638億美元,較截至2022年10月31日的三個月公佈的1.179億美元的合併收入增加了4,590萬美元,增長了38.9%。收入的總體改善是由於電力行業和工業建築服務應報告細分市場的收入在兩個季度之間都有所增加。
截至2023年10月31日的三個月期間的合併毛利為1,920萬美元,約佔相應合併收入的11.7%,這反映了所有三項應申報業務的積極貢獻 段。但是,該季度的合併毛利受到與APC在北愛爾蘭的建築合同相關的1,070萬美元記錄虧損的不利影響。在截至2022年10月31日的三個月期間,合併毛利為2,220萬美元,約佔相應合併收入的18.8%。
截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月,銷售、一般和管理費用分別為1140萬美元,佔相應合併收入的6.9%,以及1,270萬美元,佔相應合併收入的10.7%。
截至2023年10月31日的三個月,其他淨收入為370萬美元,這與該期間的現金、現金等價物和投資收入基本相關。
在截至2023年10月31日的三個月中,所得税支出為610萬美元,有效所得税税率為52.9%。在截至2022年10月31日的三個月中,所得税支出為260萬美元,相當於該期間的有效所得税税率為24.7%。
截至2023年10月31日的九個月的合併收入為4.088億美元,較截至2022年10月31日的九個月中公佈的3.363億美元的合併收入增加了7,250萬美元,增長了21.6%,其中電力行業和工業建築服務應申報板塊均為增長做出了貢獻。
截至2023年10月31日的九個月期間,合併毛利為5,720萬美元,約佔相應合併收入的14.0%,這反映了包括APC在內的所有四家運營公司的積極貢獻。但是,在截至2023年10月31日的九個月期間,與APC在北愛爾蘭的合同相關的1150萬美元虧損對該期間的合併毛利產生了不利影響。在截至2022年10月31日的九個月期間,合併毛利為6,630萬美元,約佔相應合併收入的19.7%。
截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月中,銷售、一般和管理費用分別為3,250萬美元,佔相應合併收入的7.9%,以及3,420萬美元,佔相應合併收入的10.2%。
截至2023年10月31日的九個月中,其他淨收入為720萬美元,這主要反映了該期間的投資資金收入,但部分被2024財年第一季度發生的電匯欺詐損失、部分回收和相關專業費用(見隨附的簡明合併財務報表附註15)所抵消。O截至2022年10月31日的九個月中,其淨收入為190萬美元,這主要包括我們在與太陽能基金投資相關的收益中所佔的份額、貨幣市場賬户中持有的基金的收入以及存款證的利息收入。
在截至2023年10月31日的九個月中,所得税支出為1160萬美元,有效所得税税率為36.3%。在截至2022年10月31日的九個月中,所得税支出為1,450萬美元。
在截至2023年10月31日的三個月中,我們的整體營業利潤表現使淨收入達到550萬美元,攤薄後每股收益為0.40美元。去年同期,我們報告的淨收益為780萬美元,攤薄每股收益為0.56美元。在截至2023年10月31日的九個月中,我們的淨收益從截至2022年10月31日的九個月的1,950萬美元或攤薄每股1.36美元增至2,030萬美元,攤薄每股收益1.50美元。
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項目待辦事項
截至2023年10月31日,我們的合併項目積壓金額為7億美元,主要包括電力行業服務報告部門的項目。截至2023年1月31日,可比的合併積壓金額為8億美元。我們報告的某一時間點的項目積壓量是指我們認為截至該日已批准的項目的總價值減去相應項目迄今確認的收入金額。
通常,當我們收到項目所有者的相應開工通知時,我們會將EPC服務和其他主要施工合同的總價值計入項目待辦事項中。但是,除其他因素外,如果我們認為該項目很可能在合理的時間範圍內啟動,則在收到繼續執行通知之前,我們可能會將EPC服務合同的價值包括在內。但是,可能會取消或減少項目,這將減少項目積壓,並可能對我們的預期未來收入產生不利影響。
我們致力於建設最先進的天然氣發電廠,這是我國現在和未來的發電結構的重要組成部分。這代表了我們的核心業務。此外,我們一直在將某些業務發展工作引向中標項目,這些項目包括建設公用事業規模的風力發電場和太陽能場以及建設氫基能源和其他工業項目,以實現收入來源的多樣化。我們過去曾成功完成過替代能源項目,並且我們一直在努力在電力市場的其他領域獲得新的工作,這將補充我們未來的天然氣發電EPC服務項目。
2023年8月,GPS與瑞致達能源簽署了伊利諾伊州三個太陽能和電池項目的有限繼續執行通知(“LNTP”)。根據LNTP,GPS已開始早期的工程和設計活動,並採購用於建造最先進的太陽能和電池儲能設施的主要設備。這些項目將代表160兆瓦的電力和22兆瓦的儲能。
2022年10月,GPS將Trumbull能源中心的EPC服務合同價值添加到項目待辦事項中。Trumbull能源中心是一座950兆瓦的天然氣發電廠,目前正在俄亥俄州洛茲敦建設中。2022年11月,我們收到了所有者清潔能源未來-Trumbull, LLC發出的啟動該項目的完整通知。該聯合循環發電站將由兩臺西門子能源 SGT6-8000H 燃氣高效率燃燒渦輪機、兩臺熱回收蒸汽發生器和一臺蒸汽輪機組成。項目計劃於截至2026年1月31日的年底完成。
在2024財年第一季度,根據與Caithness Energy, L.L.C簽訂的EPC服務合同,我們實現了位於俄亥俄州劍橋的根西島發電站的重大竣工里程碑。隨着GPS的持續推進,這座1,875兆瓦的聯合循環發電廠仍然是美國最大的單相燃氣發電廠。截至2023年10月31日,我們積壓的合併項目中有一小部分與該項目有關完成與客户、某些分包商的剩餘商業事務,以及設備供應商。在截至2023年10月31日的季度中,GPS主要完成了調試過程的最後階段,包括打卡清單項目和復員工作。該項目的最終完成目前預計將在2024財年第四季度完成。
2023 年 11 月,我們實現了楓樹山太陽能設施的大規模完工,這是賓夕法尼亞州最大的太陽能發電廠之一。獨特的楓山太陽能項目位於坎布里亞縣,包括超過235,000個光伏組件,可產生高達約100兆瓦的電力。該項目的最終完成和場地復員預計將在2023年底之前完成。
Trumbull能源中心、根西島發電站、楓樹山太陽能設施以及伊利諾伊州的太陽能和電池項目共同構成了超過3.0千兆瓦的潛在電力。此外,GPS的技術、項目支持和項目管理團隊繼續協助APC開展某些當前的項目和業務發展工作,截至2023年10月31日,該業務的積壓項目已擴大到約9,500萬美元,包括與EPNI Energy Limited(“EP”)簽訂的工程和施工服務合同的剩餘價值。APC簽訂了在北愛爾蘭貝爾法斯特附近的卡里克弗格斯建造一座2 x 330兆瓦的天然氣發電廠的合同,該發電廠的現有結構最初是為封閉燃煤機組而設計的。該項目以下稱為 “Kilroot” 項目。
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2022年5月,APC與愛爾蘭電力供應委員會(“ESB”)簽訂了工程和施工服務合同,在愛爾蘭都柏林市及其周邊地區建造三座65兆瓦的航空衍生燃氣輪機柔性發電發電廠。其中兩座發電廠,普爾貝格和林森德的FlexGen發電廠,將位於普爾伯格半島,科爾達夫FlexGen發電廠將建在附近的戈達門迪。這三個項目均在2023財年通過了適用的容量拍賣,預計將在電力需求高峯期間歇性運營,並在可再生能源發電有限時作為備用供應選擇。每個發電設施預計將於2024年初完工。
此外,APC與GE Vernova簽訂了Shannonbridge項目的EPC服務合同,該項目是愛爾蘭奧法利郡的開放式循環火力發電設施,將能夠產生約264兆瓦的臨時應急電力(“香農布里奇電力項目”)。Shannonbridge電力項目是EirGrid和愛爾蘭電力供應委員會的一項舉措,旨在加強該地區的電力基礎設施,並確保在危急情況下和緊急情況下的可靠電力供應。GPS正在與APC合作履行這份合同。在收到一系列LNTP後,該項目的工作於今年年初開始。2023年8月,APC收到了繼續進行該項目的完整通知。該項目預計將於2024年上半年完成。
自2022財年末以來,TRC的項目積壓量增加了近200%,截至2023年10月31日達到約1.32億美元,這反映了業務發展的重點是向持續客户和新客户授予更大的工業現場服務建設項目。最近對施工機會的重視影響了整合管道和船舶製造設施以降低固定成本、簡化運營並更好地支持不斷增長和可擴展的商業模式的戰略決策。
值得注意的是,新項目的啟動主要由項目所有者控制,可能會出現我們無法控制的延遲。但是,我們將繼續在美國、愛爾蘭和英國尋找天然氣發電廠、可再生能源工廠和工業建設機會。我們的願景是安全地為能源基礎設施和最先進的工業設施的建設做出貢獻,這些設施對我們運營地區的未來經濟繁榮至關重要。我們打算通過積極進取、富有創造力、充滿活力和以客户為導向的團隊來實現這一願景,他們每次都致力於交付儘可能好的項目成果。
Kilroot 項目虧損
與 Kilroot 項目相關的許多挑戰對我們按預期執行的能力產生了不利影響,包括供應鏈延遲、該項目的實質性變化、COVID-19 omicron 疫情、烏克蘭戰爭和極端天氣。此外,未解決的差異和索賠幹擾了項目的執行,未解決的項目相關問題繼續對合同、我們的成本和項目進度產生負面影響。2023年10月31日,APC對基爾魯特項目困難導致的不利財務影響的估計大幅上升。APC最近對完成剩餘合同工作的費用進行了最新的全面審查。我們認為,在Kilroot項目完成時,APC的估計成本將超過預計收入790萬美元。這筆虧損的金額,加上對前期與該項目有關的約280萬美元的估計毛利的不利調整,反映在我們截至2023年10月31日的三個月期間的經營業績中。APC正在繼續盡一切努力解決未決的變動、索賠,並適當延長時間,以減輕這些損失並改善項目的最終結果。APC應積極行使合同規定的所有權利,包括在必要時通過法律手段。APC估計,其設計和施工已完成約95%。它目前正在調試該設施,預計將在2024年初為兩臺燃氣輪機的首次起火做好準備。上述損失金額的確定包括管理層對APC完成項目所需的努力水平和相關成本的估計。無法保證該項目未來出現的意外問題不會導致裝甲運兵車產生的成本,這些成本可能有意義,超過目前為完成合同工作而估計的費用或遭受不利的合同變動。
市場展望
我們電力業務的整體增長在很大程度上取決於我們建造的聯合循環燃氣發電廠的數量,因為美國的許多燃煤電廠已經關閉。2010年,燃煤發電廠約佔美國淨髮電量的45%。2022年,煤炭燃料約佔淨髮電量的20%
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一代。據報道,燃煤機隊中活躍發電廠的平均使用壽命約為45年,平均壽命為50年;在美國建造的最後一座燃煤發電廠建於2015年。另一方面,天然氣發電廠在2022年提供了美國公用事業規模發電廠發電量的約39%,比2010年天然氣發電廠的發電量增加了69%,後者約佔2010年淨髮電量的24%。在美國,公用事業規模的天然氣發電廠的平均使用壽命約為22年,平均壽命為30年。
水平鑽探技術和水力壓裂法的安全結合方面的重大進展導致了天然氣供應的蓬勃發展,而天然氣供應通常以持續低廉和穩定的價格提供。但是,COVID-19 疫情期間產量下降和液化天然氣出口量的增加以及包括俄羅斯入侵烏克蘭在內的其他因素,使國內天然氣供應緊張,迫使價格上漲。結果,美國的天然氣價格在2022年大幅上漲。但是,現貨價格在整個2023年有所下降,但預計將在2024年再次上漲。當突然出現電力需求且天然氣價格相對較高時,電力生產商通常會選擇增加燃煤發電量以滿足短期電力需求。
在《2023年年度能源展望》的參考案例中,美國能源信息管理局(“EIA”)預計,經濟增長加上終端用户行業電氣化的提高,將使美國到2050年的電力需求穩定增長。太陽能電池板、風力渦輪機和電池存儲的資本成本下降,以及2022年《通貨膨脹減少法》(“IRA”)中包含的政府補貼,將導致可再生能源在考慮建設新發電容量的成本時,與替代能源相比,變得越來越具有成本效益。隨着可再生能源與天然氣、煤炭和核電的競爭越來越激烈,到2050年,它們將越來越多地滿足電力需求。天然氣價格的不確定性導致短期內對聯合循環機組的不同不利預測,但從長遠來看,電力行業的天然氣需求將趨於穩定。由於可再生能源的增長,預計到2030年,美國的燃煤發電能力將急劇下降至當前水平的54%左右,此後將逐漸下降。
美國使用煤炭作為能源的歷史性下降在很大程度上是由大量供應的國產天然氣造成的,這種天然氣通常很便宜,這使煤炭成為這段時期發電廠開發商的首選燃料。環保活動和針對燃煤發電廠的限制性法規也推動了人們對天然氣作為發電燃料來源的偏好歷史性增長的步伐。
但是,燃氣發電廠新開發規劃步伐大幅回升所面臨的不利因素很大。環保主義者對燃煤發電的反對有意義地擴大到所有化石燃料能源項目,包括髮電廠和管道,並演變為對可再生能源的大力支持。針對化石燃料相關能源項目的抗議活動引起了媒體的關注,並激起了公眾對新項目的懷疑,這些新項目因現場抗議示威、地方官員的猶豫不決和訴訟而導致延誤。各個城市、縣和州已經採用了清潔能源和無碳的目標或目的,預計將在未來的某個日期,通常是10到30年後實現。這些雄心勃勃的目標可能會增加新發電廠在原本有用的經濟壽命結束之前很久就成為擱淺資產的風險,而潛在的股權資本提供者可能不願承擔這種風險。獲得項目股權融資的困難以及上述其他因素可能會對建造新的天然氣發電廠的規劃和初始階段產生不利影響。由於環境、社會和治理理想影響融資決策,貸款機構對化石燃料企業的融資變得更加謹慎,他們可能普遍不願為能源項目提供資本以增加國內石油和天然氣的產量和輸送。此外,保險承保人可能要求石油和天然氣行業的客户實施減少甲烷排放的計劃,甲烷是最嚴重的温室氣體之一,並且不會為政府保護區內不允許可持續利用的石油和天然氣項目提供保險。
我們認為,重大的不確定性與現任美國總統政府的政策有關。拜登總統提議到2035年使美國的電力生產實現無碳排放,並使美國走上到2050年實現淨零碳排放的道路。
2022年8月,拜登總統簽署了IRA,這是一項氣候和醫療保健法案,對財務報告淨利潤超過10億美元的公司徵收新税,十年來在美國國税局在新員工和技術上花費數十億美元,併為旨在應對氣候變化的數千億美元税收補貼提供資金
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其他措施。根據某些評論,該立法將導致對精益生產和使用包括氫氣、核能、可再生能源和化石燃料在內的燃料類型所需的技術進行投資。但是,看來獲得大部分税收補貼將取決於納税人 “購買美國商品” 和/或支付現行工資的程度以及其他要求。現有的供應鏈和熟練勞動力庫可能缺乏滿足激勵措施旨在創造的需求的能力。因此,補貼可能無法為可再生能源和其他能源項目所有者提供預期的經濟激勵。目前尚不清楚該立法的細則和條例尚未定稿,它是否會按預期向化石燃料發電項目的當前和未來項目所有者提供援助。
2023年5月,拜登政府為環境保護署(“EPA”)提出了新規定,旨在大幅減少燃煤和燃氣發電廠的温室氣體,官員們承認,到2042年,這些工廠將花費數十億美元才能完全遵守這些規定。擬議的規則將使提供基本負荷電力的能源發電廠的所有者可以靈活地選擇實現排放目標的手段。替代辦法可能包括安裝碳捕集系統,從作為化石燃料燃燒或氫氣等清潔燃料混合的副產物的煙氣中去除二氧化碳。這些規則的反對者認為,實現此類排放目標所需的技術,特別是碳捕集和儲存以及氫氣混合所需的技術,尚未上市,因此合規性不確定。此外,環保組織和土地所有者對修建旨在將碳排放轉移到儲存地點的管道的計劃提出了質疑。擬議規則的公眾意見徵詢期於2023年8月初結束;最終規則預計將於2024年公佈。
2023年6月,拜登總統簽署了債務上限法案,其中包括對能源項目許可程序的某些內容的改革。該法案為聯邦機構審查和批准重大能源項目的內容規定了一定的時間表,幷包括指定一個機構領導環境審查程序的條款。精簡目前的發電設施許可程序可以緩解電力行業的某些限制。
關於排放,值得注意的是,在其2023年的參考案例中,環境影響評估預計,到2030年,美國與能源相關的二氧化碳排放量將比2005年的排放水平減少30%以上。我們認為,與從燃煤發電向天然氣發電的轉變相關的減排中有很大一部分已經發生,因為從2005年到2022年,與能源相關的排放量似乎下降了約20%。環境影響評估歸因於IRA的影響、整個能源系統的技術成本和績效的最新情況以及宏觀經濟前景的變化,從2030年到2050年,將減排比例與2005年的排放水平相比維持在約30%。環境影響評估表明,進一步的減排受到美國交通和工業活動的長期增長的限制。環境影響評估在其報告中沒有將電力行業的排放列為從2030年到2050年缺乏進一步減排的原因。
在美國,公用事業規模的風能和太陽能光伏設施提供的淨髮電量持續增加。2020年、2021年和2022年,此類電力設施共提供了公用事業規模電力設施淨髮電量的約12%、13%和15%。環境影響評估預計,美國公用事業規模的發電機隊將繼續快速增加新的風能和光伏太陽能發電容量,這在很大程度上要歸因於可再生發電廠組件數量和儲能成本的下降、儲能容量(即電池農場和其他儲能技術)規模的增加、寶貴的税收抵免的可用性以及對可再生能源的總體政治承諾。
可再生能源的激增是由重要因素推動的,包括2009年至2023年間太陽能成本降低了近90%,陸上風能成本下降了三分之二。在技術進步的推動下,這些成本降低已在全球範圍內得到廣泛採用,去年80%以上的新發電量來自可再生能源。但是,挑戰依然存在,尤其是在面臨成本超支和供應鏈問題的海上風電行業,導致重大海上風電項目被推遲或取消。正在進行的轉型以氫氣等新興技術和電動汽車成本的下降為標誌,這進一步凸顯了可再生能源格局的動態演變。
我們最近完成和授予的大多數EPC服務合同都與位於PJM Internection(“PJM”)中大西洋地理覆蓋範圍內的天然氣發電廠的建設有關。PJM Interconnection運營容量市場,通過確保滿足需求所需的適當數量的電力供應資源來確保電網的長期可靠性
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預計的美國中大西洋地區未來的能源需求產能補助金佔符合條件的發電廠收入來源的重要部分。特定交付年度的產能拍賣通常在5月舉行,也就是實際交付年份的前三年。經過多次延誤,2023/2024年和2024/2025年交付年度的拍賣得以進行。但是,價格明顯低於之前的每一次拍賣。2023年6月,聯邦能源監管委員會(“FERC”)發佈命令,接受未來產能拍賣的延遲,以便利益相關者提出的市場設計規則變更可以在未來的所有拍賣中實施。PJM 於 2023 年 10 月向 FERC 提交了產能市場提升提案。
這個市場的不確定性,包括PJM在完善其所有利益相關者都認為公平的產能拍賣設計方面遇到的困難、產能拍賣的反覆延遲以及年度產能拍賣價格的下降,可能會阻礙潛在的發電廠所有者開始在該領域開發新的發電廠,從而減少我們潛在的新商機。
PJM 於 2023 年 2 月發佈了一項研究,這為人們相信新的天然氣發電廠將在以可再生能源為主導的電氣化未來中發揮作用提供了依據,這是對電網可靠性和可持續性的需求,該研究支持了人們越來越擔心電網可靠性因可再生能源的熱潮而受到侵蝕。在承認PJM系統電力過渡的現實的同時,它警告説,其研究強調了三個趨勢,這些趨勢在過渡期間呈現出越來越大的可靠性風險,這是由於負荷增長、資源報廢和新發電廠增建速度之間可能存在時間不匹配。
該研究表明,電氣化(即向電動汽車、電器等的轉移)以及該地區高需求數據中心的激增,PJM足跡中電力需求的增長率可能會增加。由於政府和私營部門的政策以及經濟原因,燃煤和舊的燃氣發電設施正在迅速退役。風險在於,這些退休人數可能超過新發電設施的建設速度,因為PJM的互連隊列主要包括間歇性和限時的可再生能源。鑑於這些類型的設施的運行特點,PJM將需要數兆瓦的可再生能源和隨附的電池存儲來取代一兆瓦的熱發電。
總而言之,在美國各地,隨着傳統發電廠的退役速度超過了可再生能源和電池存儲的替代速度,電力短缺的風險也隨之增加。隨着美國實現從煤炭和天然氣為燃料的傳統發電廠向風能和太陽能等清潔能源的歷史性過渡,電網承受的壓力越來越大。電網運營商警告説,發電能力難以滿足需求,這一缺口可能導致在熱浪或其他高峯電力時段出現額外的滾動停電。
在美國,本地電網連接形成更大的網絡,即區域輸電運營商(“RTO”)和獨立系統運營商(“ISO”),以提高可靠性和經濟效率。美國分為三個主要互連網絡,這些網絡是其中的成員:東方互聯、西方互連和德克薩斯州電力可靠性委員會。這些互連器覆蓋了美國的大片地區。儘管這三個互連相互獨立運行並且它們之間的電力傳輸非常有限,但互連的運行是由平衡機構進行的,這確保了電力供應和需求的平衡,以維持適用電力系統的可靠性。包括PJM在內的所有RTO和美國的ISO都在平衡權威。因此,某些個人 RTO 和 ISO 面臨的可靠性威脅對整個互連組織構成威脅。
面臨的挑戰是,風能和太陽能發電場並非一直髮電,它們需要大型電池來儲存輸出以備日後使用。儘管大型電池存儲容量正在開發中,但區域電網運營商警告説,步伐可能不夠快,不足以抵消可以全天候工作的傳統發電廠的關閉。
在供應鏈挑戰和通貨膨脹的情況下,加快可再生能源和電池的建設已成為一項特別困難的任務。例如,在2023財年,美國商務部對中國太陽能製造商是否規避太陽能電池板貿易關税進行了廣為人知的調查,其效果是停止了建造新太陽能發電場所需的關鍵組件的進口,實際上使美國大部分太陽能行業暫時陷入停頓。通過這次調查,美國確定某些中國太陽能製造商通過在佔太陽能電池板供應約80%的柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南完成其產品來躲避美國的關税。2023 年 8 月,美國商務部對太陽能徵收關税
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從東南亞進口。該行動的批評者聲稱,關税將擾亂供應鏈,推遲項目並減少太陽能發電場開發商的利潤。
此外,太陽能和風能發電廠開發商繼續面臨電網擁堵造成的問題,但往往不成功。這些項目中有許多已被取消,因為可再生能源發電廠需要位於資源最優的地方,通常位於偏遠地區,由於城市地區大量消耗電力,輸電系統不健全。與必要的電網升級相關的成本可能高得令人望而卻步。
美國海上風電項目進展不穩定,面臨環境和漁業影響、電網連接複雜性、輸電規劃、聯邦許可程序和利率上升等領域的挑戰。此外,美國項目面臨航運法規,這可能會限制開發商複製成功的歐洲架設模型的能力。在通貨膨脹和利率上升的環境中以固定價格出售電力的承諾對許多海上風電項目的財務構成了挑戰,因此,一些重要項目被推遲或取消。清潔能源的支持者還面臨來自選民的政治挑戰,他們反對清潔能源基礎設施項目可能對野生動物和環境造成的影響。
美國商用核電廠的發電始於 1958 年。在過去的幾十年中,正在運行的核反應堆的數量有所下降。截至2021年底,美國在28個州的55座核電站中有93座正在運行的商用核反應堆。這些核反應堆的平均壽命約為40年,大多數核反應堆獲準再運行20年。兩座位於美國的核反應堆,即沃格爾3號和4號機組,於2009年開始建造。在長時間的施工延誤和數十億美元的成本超支之後,Vogtle 3號機組於2023年8月開始商業運營,這標誌着自2016年田納西河谷管理局的Watts Bar 2號反應堆開始運營以來美國投入使用的第一座核反應堆,也就是上一個反應堆開始運營二十年之後。
對核能重新產生興趣可能會導致美國建造新的核動力、無碳發電站,這些發電站將使用更小、更經濟的核反應堆。部署小型模塊化反應堆可能意味着通過使用更簡單的發電廠設計、標準化的組件和被動安全措施來降低施工和電力成本。與大型發電廠相比,此類發電廠可以在更短的時間內建成,佔用的空間更少,是提供可靠電力以抵消可再生能源間歇性的可行選擇。美國增加使用核能進行發電,可能會對未來對新的天然氣燃燒設施和其他可再生能源設施的需求產生不利影響,但可能會為全球定位系統提供電廠平衡建設機會。
因此,儘管存在不利因素,但我們認為,天然氣發電廠較低的運營成本、現代燃氣輪機的更高發電效率以及對電網彈性的要求應能維持未來對現代聯合循環和簡單循環燃氣發電廠的需求。天然氣是相對清潔的燃燒,通常性價比高,可靠且豐富。新的燃氣發電廠採用了燃氣輪機技術的重大進步,這些技術提高了發電廠的效率,同時提供了平衡風能和太陽能發電廠固有的間歇性所必需的快速啟動能力和可靠性。
我們認為,天然氣作為電力來源的好處令人信服,尤其是作為風能和太陽能能源部署的補充,而且隨着天然氣仍然是我國的主要發電來源,天然氣發電廠建設的未來長期前景總體上仍然樂觀。美國未來碳強度較低、效率更高的天然氣的供應應成為未來發電能力增加的經濟評估的重要因素,儘管由於上述挑戰,新機會出現的步伐可能會受到限制,獲獎的EPC項目的啟動可能會推遲或取消。
我們認為,還必須注意的是,某些天然氣發電廠項目的計劃包括整合氫燃燒能力。雖然這些發電廠最初將單獨燃燒天然氣,但相應的項目所有者計劃這些發電廠最終將燃燒天然氣和綠色氫氣的混合物,從而為這些發電廠建立了發電靈活性。以可再生氫氣為燃料的燃氣輪機的運行測試取得了成功。我們認為,這種配對是一個成功的組合,可以提供廉價和高效的電力,增強電網可靠性並解決清潔空氣問題。建造具有彈性燃料能力的最先進的發電廠在短期內用相對清潔的燃氣發電廠取代了燃煤發電廠。
31
此外,發電機組的此類增建使發電廠有可能燃燒100%的綠色氫氣,這將提供基本負荷功率和長期備用電力,當陽光不照或風不吹時,可以長時間燃燒,並且不會排放某些有害氣體。
據稱,俄羅斯入侵烏克蘭引發的電力爭奪,無論來源如何,都表明 100% 向可再生能源的過渡是遙遠的未來,這在一定程度上激發了人們對碳捕集技術以及碳去除技術的新興趣。碳捕集過程從煙囱和其他高密度温室氣體來源中吸收碳,從而減少有害排放。碳去除技術要求更高,因為它們可以將碳從更分散的露天空氣中去除,以便將其儲存幾個世紀。包括美國在內的政府正在採取初步措施來促進該行業。該行業的成功可以減少與天然氣發電廠相關的對氣候變化的擔憂。我們打算採取 “以上所述” 的方法,建設支持能源轉型的未來設施,我們認為這是我們建設清潔能源發電廠的歷史承諾的延續。
本 “市場展望” 中的上述討論確實側重於國內電力市場的狀況,因為GPS的EPC服務業務歷來是我們收入的主要來源。但是,海外電力市場為我們提供了重要的新電力建設機會,尤其是在愛爾蘭和英國。
儘管這兩個國家都致力於在實現淨零排放的道路上增加來自風能和太陽的能耗,但人們認識到,這些電力來源本質上是可變的。將需要其他技術來支持這些能源,並在電力需求超過這些可再生能源提供的電力量時提供電力。必要的電力儲備的存在將需要傳統的發電來源,通常是天然氣發電廠,但包括英國的核電。
愛爾蘭政府發佈了一份關於愛爾蘭電力供應安全的政策聲明,該聲明確認了開發新的支持技術的要求,以兑現其承諾,即到2030年使該國80%的電力來自可再生能源。該報告強調,這將需要將傳統發電(通常由天然氣提供動力)、與其他司法管轄區的互聯、需求靈活性以及電池存儲和可再生氣體發電等其他技術相結合。愛爾蘭政府已經批准,開發新的常規發電(包括燃氣和汽油蒸餾發電)是國家優先事項,應予以允許和支持,以確保電力供應安全,同時支持可再生發電的增長。
如上所述,APC在2023財年與ESB簽訂了工程和施工服務合同,在愛爾蘭都柏林市周圍建造三座65兆瓦的航空衍生燃氣輪機柔性發電廠。預計這三個項目將在電力需求高峯期間歇性運營,並在可再生能源發電有限時作為備用供應選擇。此外,香農橋項目是EirGrid和ESB的一項舉措,旨在確保危急情況和緊急情況下的可靠電力供應,APC已收到全面通知,將於2023年8月開始建造八個能夠產生264兆瓦電力的渦輪機組。
此外,愛爾蘭政府認識到,該國數據中心的成功開發是推動愛爾蘭成為歐洲數字經濟熱點的關鍵方面。愛爾蘭電力供應的管理者承認,數據中心行業的增長帶來的電力需求的大幅增長對供應安全構成了不斷變化的重大風險。在2023財年,APC完成了一個為都柏林地區的主要數據中心安裝天然氣發電的項目。
APC正在與現有和新客户一起積極尋求可再生能源和發電支持領域的其他新商機。在過去三年中,APC增加了其活動,目前有五個項目正在執行中。在此期間,GPS一直在向APC提供高層管理指導和項目管理專業知識。APC還就其在美國的幾份EPC服務合同向GPS提供了經驗豐富的資源。這些最近的經驗表明,兩家公司可以有效地合併和共享資源,利用產能和機會。我們認為,GPS和APC的合作是一種競爭優勢,因為我們在愛爾蘭尋求新興的商機,英國GPS正在與APC合作實施香農橋項目。
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我們致力於合理開發新的建築項目,包括那些設在海外和獨特部署的發電渦輪機項目,以及我們未來的收入增長。這可能會導致做出更多決定,對新項目的開發和/或所有權進行投資。由於我們相信資產負債表的實力,因此我們願意考慮某些機會,包括合理和可控的風險,以確保向我們授予相關的EPC或設備安裝服務合同。
儘管尋求新的燃氣發電廠EPC服務項目機會的競爭對手較少,但我們與美國天然氣發電廠相關的核心EPC服務業務的競爭格局仍然充滿活力。一些主要競爭對手因各種原因退出市場或已被收購。其他人則宣佈打算避免簽訂固定價格合同。儘管如此,對新的公用事業規模的燃氣發電廠建設機會的競爭非常激烈,並且仍然包括多家跨國公司。我們認為,該公司以成熟、可靠和具有成本效益的EPC和其他大型項目施工承包服務提供商而聞名。憑藉交付完工電力設施,尤其是聯合循環天然氣發電廠的能力,我們專注於擴大我們在美國、愛爾蘭和英國電力市場的地位,我們預計將根據對未來幾十年的電力需求的預測進行投資。我們認為,我們的期望是正確的,我們的未來計劃將繼續以合理的假設為基礎。
TRC 成立於 1977 年,最初專注於管道系統和壓力容器的製造。在我們於2015年收購TRC之前,該公司將其業務擴展到包括工業現場服務,專注於檢修、停電支持、翻新、維修和維護項目。自收購以來,TRC已縮小了現場服務的範圍,將重點放在工業建設項目上。在2023財年,TRC將其金屬加工廠和支撐結構整合到北卡羅來納州格林維爾附近的一個工業製造和倉庫設施中,該設施位於其主要地理市場的中心地帶。整合降低了固定成本,顯著簡化了業務,這使TRC能夠主要專注於其現場服務機會。
工業現場服務通常佔TRC年收入的大部分,其餘收入由僅由金屬加工組成的項目提供。截至2023年1月31日,TRC的項目積壓量增長了175%以上,至2023年1月31日的約1.235億美元,這反映了TRC對授予大型工業建築項目的業務發展重視。
TRC最近和目前的主要客户包括全球化肥公司Nutrien有限公司;全球鋰技術公司Livent公司;正在北卡羅來納州三角研究區建造重要生物技術製造設施的國際工程和建築公司Jacobs Solutions Inc.;位於南卡羅來納州的金礦開採公司OceanaGold Corporation;世界領先的工業氣體供應商液化空氣有限公司;北美最大的林業產品此類公司作為 Weyerhaeuser 公司和 Domtar公司;以及其他各種工業公司。這些關係表明,TRC是值得信賴的工業服務提供商,對於來自北美各地以及法國、德國、丹麥、日本和澳大利亞等正在TRC地理區域擴建或設立新生產設施的國家的藍籌股客户而言。
如上所述,TRC的業務足跡涵蓋了美國東南部地區,那裏有許多商業友好型地方和州政府,他們歡迎擁有理想位置和嚴肅的經濟發展計劃和激勵措施的工業生產設施。值得注意的是,COVID-19 疫情和美國對可再生能源的承諾等重大事件正在為該地區TRC帶來有意義的新商機。國家對基礎設施改善、生物技術進步、能源儲存和清潔水的關注促使關注這些趨勢的企業最近選擇TRC參與該地區的重大建築項目。其他重要因素和趨勢包括低公司州税率、有利的勞動力遷移模式、地面交通基礎設施和現代海港的便捷通道。
經濟數據支持了我們的信念,即TRC地理位置優越,位於美國領先的製造業增長區,未來應繼續為其提供項目機會,以擴大其業務和工業建設能力。道奇建築業2024年的啟動報告預測,到2024年,美國的建築總量將增長7%,製造業類別將增長16%。FMI對2024年的建築業實施預測預測,到2024年,製造業的建築活動將增長15%以上。該數據表明,隨着經濟進入2024年,製造業建築業將是一個強勁的市場。儘管存在持續通貨膨脹、材料價格波動和勞動力成本上漲、熟練勞動力短缺、高利率等不利因素
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更嚴格的貸款標準,預計2024年與製造業相關的建築業以及交通和清潔能源基礎設施將得到提振,因為預計來自2021年和2022年通過的三項關鍵國家立法的資金將流入該行業。這些法案包括《基礎設施和就業法》、《降低通貨膨脹法》和《為生產半導體創造有用的激勵措施法》,似乎維持了2024年及以後的建築業高信心。
截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月的經營業績比較
我們報告稱,截至2023年10月31日的三個月淨收益為550萬美元,攤薄每股收益為0.40美元。去年同期,我們公佈的淨收益為780萬美元,攤薄後每股收益為0.56美元。以下時間表比較了我們截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月的經營業績(千美元):
截至10月31日的三個月 | ||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| $ Change |
| % 變化 | |||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 | $ | 121,300 | $ | 90,682 | $ | 30,618 |
| 33.8 | % | |||
工業建築服務 |
| 38,434 |
| 22,137 |
| 16,297 |
| 73.6 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 4,021 |
| 5,056 |
| (1,035) |
| (20.5) | ||||
收入 |
| 163,755 |
| 117,875 |
| 45,880 |
| 38.9 | ||||
收入成本 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 |
| 107,781 |
| 72,725 |
| 35,056 |
| 48.2 | ||||
工業建築服務 |
| 33,899 |
| 18,737 |
| 15,162 |
| 80.9 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 2,840 |
| 4,205 |
| (1,365) |
| (32.5) | ||||
收入成本 |
| 144,520 |
| 95,667 |
| 48,853 |
| 51.1 | ||||
毛利 |
| 19,235 |
| 22,208 |
| (2,973) |
| (13.4) | ||||
銷售、一般和管理費用 |
| 11,375 |
| 12,667 |
| (1,292) |
| (10.2) | ||||
運營收入 |
| 7,860 |
| 9,541 |
| (1,681) |
| (17.6) | ||||
其他收入,淨額 |
| 3,733 |
| 768 |
| 2,965 |
| 386.1 | ||||
所得税前收入 |
| 11,593 |
| 10,309 |
| 1,284 |
| 12.5 | ||||
所得税支出 |
| 6,129 |
| 2,551 |
| 3,578 |
| 140.3 | ||||
淨收入 | $ | 5,464 | $ | 7,758 | $ | (2,294) | (29.6) | % |
收入
電力行業服務
由於香農布里奇電力項目、特朗布爾能源中心和ESB FlexGen峯值發電廠的季度施工活動增加,截至2023年10月31日的三個月,代表GPS和APC業務的電力行業服務板塊的收入增長了33.8%,達到1.213億美元,增幅3,060萬美元,而截至2022年10月31日的三個月收入為9,070萬美元。與根西島發電站項目和楓山太陽能設施相關的建築活動的減少部分抵消了季度之間收入的增長,因為這些項目通常已接近或即將完工。該業務板塊的收入約佔截至2023年10月31日的季度合併收入的74.1%,佔去年同期合併收入的76.9%。
截至2022年10月31日的三個月,該細分市場收入的主要驅動力是與根西島發電站、楓樹山太陽能設施、ESB FlexGen峯值發電廠和基爾魯特發電設施的建設相關的收入。
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工業建築服務
截至2023年10月31日的三個月,代表TRC業務的工業建築服務板塊的收入增長了1,630萬美元,達到3,840萬美元,增長了73.6%,而截至2022年10月31日的三個月收入為2,210萬美元,這是由於現場服務和配套船舶製造工作的金額在不同時期之間大幅增加。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中,該細分市場的收入分別佔同期合併收入的23.5%和18.8%。
電信基礎設施服務
該業務板塊(代表SMC的業務)在截至2023年10月31日的三個月期間的收入為400萬美元,比截至2022年10月31日的三個月的收入減少了100萬美元,下降了20.5%。
收入成本
與截至2022年10月31日的去年第三季度相比,截至2023年10月31日的三個月的合併收入有所增加,合併收入成本在兩個季度之間也有所增加。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月期間,這些成本分別為1.445億美元和9,570萬美元,增長了約51.1%。
在截至2023年10月31日的三個月期間,我們報告的合併毛利約為1,920萬美元,毛利佔相應合併收入的約11.7%,比截至2022年10月31日的三個月期間報告的毛利減少了2,220萬美元。減少的主要原因是Kilroot項目對本季度記錄的1,070萬美元的毛利進行了不利的調整。本季度合同損失的影響被包括APC在內的四家運營公司在其他項目中獲得的利潤有效抵消。截至2023年10月31日的季度,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊相應收入的毛利百分比分別為11.1%、11.8%和29.4%。
截至2022年10月31日的三個月期間,我們報告的合併毛利為2,220萬美元,毛利百分比約佔相應合併收入的18.8%。截至2022年10月31日的季度,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊相應收入的毛利百分比分別為19.8%、15.4%和16.8%。
銷售、一般和管理費用
截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月,這些成本分別為1140萬美元和1,270萬美元,分別佔相應合併收入的6.9%和10.7%。
其他收入,淨額
截至2023年10月31日的三個月,其他淨收入為370萬美元,這反映了該期間投資於貨幣市場賬户、存款證、美國國債和美國公司債務證券的資金的收入,總額約為400萬美元,這是因為今年的投資收益率和平均投資基金餘額明顯增加。
我們報告了截至2022年10月31日的三個月,其他淨收入為80萬美元,其中主要包括貨幣市場賬户中存款的收入和存款證賺取的利息收入。
所得税
在截至2023年10月31日的三個月中,我們的所得税支出約為610萬美元,相當於有效所得税税率為52.9%。該有效税率與21%的法定聯邦税率不同,這主要是由於州所得税和永久差異通常會產生不利的估計影響,包括某些不可扣除的高管薪酬和本財季未確認的税收損失補助。我們沒有記錄與我們在英國的子公司所產生的淨營業虧損相關的所得税優惠,該子公司正在建造
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基爾魯特發電廠。該會計使我們的有效所得税税率從27.1%提高到本季度的52.9%。在截至2022年10月31日的三個月中,我們報告的所得税支出約為260萬美元,相當於該期間的有效税率為24.7%。
截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月的經營業績比較
我們報告稱,截至2023年10月31日的九個月淨收益為2,030萬美元,攤薄每股收益為1.50美元。去年同期,我們公佈的淨收益為1,950萬美元,攤薄後每股收益為1.36美元。以下時間表比較了我們截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月的經營業績(千美元):
截至10月31日的九個月 | ||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| $ Change |
| % 變化 | |||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 | $ | 296,821 | $ | 255,958 | $ | 40,863 |
| 16.0 | % | |||
工業建築服務 |
| 101,497 |
| 67,660 |
| 33,837 |
| 50.0 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 10,461 |
| 12,644 |
| (2,183) |
| (17.3) | ||||
收入 |
| 408,779 |
| 336,262 |
| 72,517 |
| 21.6 | ||||
收入成本 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 |
| 255,210 |
| 202,985 |
| 52,225 |
| 25.7 | ||||
工業建築服務 |
| 88,537 |
| 56,968 |
| 31,569 |
| 55.4 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 7,831 |
| 9,976 |
| (2,145) |
| (21.5) | ||||
收入成本 |
| 351,578 |
| 269,929 |
| 81,649 |
| 30.2 | ||||
毛利 |
| 57,201 |
| 66,333 |
| (9,132) |
| (13.8) | ||||
銷售、一般和管理費用 |
| 32,467 |
| 34,226 |
| (1,759) |
| (5.1) | ||||
運營收入 |
| 24,734 |
| 32,107 |
| (7,373) |
| (23.0) | ||||
其他收入,淨額 |
| 7,222 |
| 1,868 |
| 5,354 |
| 286.6 | ||||
所得税前收入 |
| 31,956 |
| 33,975 |
| (2,019) |
| (5.9) | ||||
所得税支出 |
| 11,616 |
| 14,510 |
| (2,894) |
| (19.9) | ||||
淨收入 | $ | 20,340 | $ | 19,465 | $ | 875 |
| 4.5 | % |
收入
電力行業服務
由於香農布里奇電力項目、特朗布爾能源中心和ESB FlexGen峯值發電廠的施工活動增加,截至2023年10月31日的九個月中,電力行業服務板塊的收入增長了4,090萬美元,達到2.968億美元,增長了16.0%,而截至2022年10月31日的九個月的收入為2.560億美元。與根西島發電站項目、楓樹山太陽能設施和APC的Equinix數據中心項目相關的建築活動的減少部分抵消了年際收入的增長,因為這些項目通常已接近或即將完工。該業務板塊的收入約佔截至2023年10月31日的九個月期間合併收入的72.6%,佔截至2022年10月31日的九個月期間合併收入的76.1%。
截至2022年10月31日的九個月中,該細分市場收入的主要驅動力是與根西島發電站、楓樹山太陽能設施、基爾魯特發電站和ESB FlexGen峯值發電廠的建設相關的收入。
工業建築服務
截至2023年10月31日的九個月中,我們的工業建築服務板塊的收入增長了3,380萬美元,達到1.015億美元,增長了50.0%,而截至2022年10月31日的九個月的收入為6,770萬美元,增長了50.0%,這是由於現場服務,尤其是支持現場服務的船舶製造工作在不同時期之間有所增加。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月中,該板塊的收入分別佔同期合併收入的24.8%和20.1%。
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電信基礎設施服務
截至2023年10月31日的九個月期間,該業務板塊的收入為1,050萬美元,較截至2022年10月31日的九個月的收入減少了220萬美元,下降了17.3%。
收入成本
與去年截至2022年10月31日的九個月期相比,2023年10月31日九個月的合併收入有所增加,這兩個時期之間的合併收入成本也有所增加。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月期間,這些成本分別為3.516億美元和2.699億美元,增長了約30.2%。
在截至2023年10月31日的九個月期間,我們報告的合併毛利約為5,720萬美元,相當於相應合併收入的約14.0%的毛利百分比,比截至2022年10月31日的九個月期間報告的毛利6,630萬美元有所下降。截至2023年10月31日的九個月的合併毛利受到Kilroot項目虧損的不利影響,但我們四項業務在其他重大項目上獲得的利潤被大幅抵消。截至2023年10月31日的九個月中,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊的相應收入的毛利百分比分別為14.0%、12.8%和25.1%。
我們截至2022年10月31日的九個月期間公佈的合併毛利佔相應合併收入的約19.7%。截至2022年10月31日的九個月中,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊的相應收入的毛利百分比分別為20.7%、15.8%和21.1%。
銷售、一般和管理費用
在截至2023年10月31日和2022年10月31日的九個月中,這些成本分別為3,250萬美元和3,420萬美元,分別佔相應合併收入的7.9%和10.2%。
其他收入,淨額
截至2023年10月31日的九個月中,其他淨收入為720萬美元,反映了投資基金期間的收入約為970萬美元,這是由於今年的投資收益率和平均投資資金餘額明顯提高,但部分被2024財年第一季度發生的300萬美元電匯欺詐損失和20萬美元的相關專業費用所抵消。其他收入中還包括通過法律努力從電匯欺詐損失中追回的大約40萬美元資金和保險收益(見隨附的簡明合併財務報表附註15)。
我們報告了截至2022年10月31日的九個月的其他淨收入為190萬美元,其中主要包括與太陽能基金投資相關的收益和貨幣市場賬户中存款的收入以及存款證的利息收入。
所得税
在截至2023年10月31日的九個月中,我們的所得税支出約為1160萬美元,相當於有效所得税税率為36.3%。該估計税率與21%的法定聯邦税率不同,這主要是由於州所得税和永久差異通常會產生不利的估計影響,包括某些不可扣除的高管薪酬和本年度未確認的税收損失補助。如上所述,本年度的所得税支出不包括與我們在英國的子公司年初至今淨虧損相關的任何所得税優惠。該會計導致該期間的有效所得税税率從25.8%提高到36.3%。在截至2022年10月31日的九個月中,我們報告的所得税支出約為1,450萬美元,其中包括與國税局和解研發信貸申請相關的約620萬美元的不利調整。不包括本次調整的影響,截至2022年10月31日的九個月中,我們的有效所得税税率為24.5%。
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截至 2023 年 10 月 31 日的流動性和資本資源
截至2023年10月31日和2023年1月31日,我們的現金及現金等價物餘額分別為1.856億美元和1.739億美元,增加了1170萬美元。
截至2023年10月31日的九個月中,經營活動提供的現金淨額為9,230萬美元。經非現金收入和支出項目淨額調整後,我們在截至2023年10月31日的九個月中的淨收入為2580萬美元,現金來源總額為2580萬美元。其他資產增加300萬美元,主要是由於該期間預付資產的增加,使用了現金。應付賬款和應計費用總額增加1 000萬美元,是該期間的現金來源。合同負債增加5,990萬美元是現金來源,這主要是由於施工活動早期階段對全球定位系統項目和某些裝甲運兵車項目高峯後階段的淨影響。
在截至2023年10月31日的九個月中,我們來自投資活動的現金的主要來源是該銀行發行的存款證的淨到期日,金額為4,480萬美元。我們用1.045億美元投資了可供出售的證券,包括美國國債和美國公司債務證券。我們還使用了210萬美元進行資本支出。
在截至2023年10月31日的九個月中,我們在融資活動中使用了1,800萬美元的現金,其中包括根據我們的股票回購計劃用於回購普通股的850萬美元和用於支付定期現金分紅的1,070萬美元。我們從行使股票期權中獲得了140萬美元的收益,這是現金來源。股票報銷的30萬美元預扣税款是該期間現金的使用。截至2023年10月31日,控股公司、GPS、TRC、APC和SMC之間對公司間付款沒有任何限制。
在截至2022年10月31日的九個月中,我們的現金及現金等價物餘額淨減少了2.144億美元,營運資金從截至2022年1月31日的2.843億美元減少了5,380萬美元,至2.304億美元。
截至2022年10月31日的九個月中,用於經營活動的現金淨額為7,300萬美元。經非現金收入和支出項目淨額調整後,我們在截至2022年10月31日的九個月中的淨收入為2,520萬美元。但是,合同負債餘額的減少以及應付賬款和應計費用的總額分別減少7,890萬美元和800萬美元,屬於現金用途。這兩項減少主要與根西島發電站項目施工活動的下降有關,但部分被一些APC項目合同負債的增加所抵消。此外,合同資產和應收賬款的增加分別為660萬美元和1,090萬美元,這是該期間的現金使用情況。其他資產減少620萬美元,是該期間的現金來源。
在截至2022年10月31日的九個月中,我們還使用現金將短期投資水平(完全由銀行發行的存款證組成)增加了5,980萬美元,資本支出為260萬美元。在截至2022年10月31日的九個月中,我們還在融資活動中使用了7,380萬美元的現金,其中包括根據我們的股票回購計劃回購普通股的6,330萬美元和用於支付定期現金分紅的1,060萬美元。
截至2023年10月31日,我們的部分現金和現金等價物餘額投資於存款證和貨幣市場基金,其大部分淨資產投資於現金、美國國債和由美國政府債務擔保的回購協議。我們的國內運營銀行賬户餘額的大部分存放在銀行。我們確實在愛爾蘭開設某些以歐元為基礎的銀行賬户,在英國開設某些以英鎊為基礎的銀行賬户,以支持APC的運營。
為了監控我們業務的實際和必要的流動性水平,除了現金餘額外,我們還將重點放在淨流動性或營運資金上。在截至2023年10月31日的九個月中,我們的淨流動性從2023年1月31日的2.362億美元增加了400萬美元至2.402億美元,這主要是由於我們該期間的淨收入,但部分被普通股回購和現金分紅的支付所抵消。由於我們沒有還本付息,因為我們在報告期內的固定資產收購通常很低,而且我們的淨流動性包括短期投資和
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可供出售的投資,我們的營運資金水平不受影響我們現金和現金等價物水平的波動的影響。
2021年4月,我們修訂了與銀行的信貸協議,將信貸協議的到期日延長至2024年5月31日,並降低了借款利率。2023年3月6日,我們簽訂了信貸協議第二修正案。第二修正案修改了信貸協議,主要目的是用SOFR加1.6%的利率取代利息定價,並增加了SOFR繼任利率的措辭。經修訂的信貸協議包括以下內容:5,000萬美元的貸款承諾,包括循環貸款和手風琴功能,後者允許在某些條件下額外承諾金額為1,000萬美元。此外,經修訂的信貸協議繼續包括其規模和性質的信貸額度的慣常條款、契約和違約事件。在信貸協議的當前期限到期之前,我們預計將與銀行達成延長該協議的協議。
我們還可能使用借款能力來支付銀行發行的其他信貸工具,供我們在銀行定義的正常業務過程中使用。截至2023年10月31日,我們沒有未償還的借款。但是,截至2023年10月31日,該銀行已簽發未償還總額為1,320萬美元的信用證,以支持APC根據現有客户合同開展的活動,其中包括與上述APC基爾魯特項目相關的890萬美元。
我們已承諾將大部分資產用於保障融資安排。只要滿足某些條件,收購、資產剝離、現金分紅或重大投資就不需要銀行的同意。經修訂的信貸協議要求我們在財年末和每個財政季度末遵守某些財務契約,幷包括規模和性質信貸額度慣用的其他條款、契約和違約事件,包括要求在每個連續十二個月的衡量期內實現利息、税項、折舊和攤銷前的調整後收益為正。截至2023年10月31日,我們遵守了經修訂的信貸協議的條款。
在正常業務過程中,對於某些重大項目,我們可能需要獲得擔保或履約擔保,提供母公司擔保,或促成簽發信用證(或其某些組合),以便代表我們的子公司向客户提供績效保證。
如果我們在擔保項目下的服務無法完成或被確定為導致重大缺陷或其他實質性缺陷,那麼我們可能負責金錢損失或其他法律補救措施。正如任何擔保債券的通常要求一樣,我們有義務向代表子公司提供的任何擔保債券的發行人償還根據擔保債券支付的任何現金款項。履約保證金下的承諾通常在相關合同義務到期時同時終止。並非我們所有的項目都需要粘合。
截至2023年10月31日和2023年1月31日,公司未履行的保税履約義務的估計金額分別約為5億美元和6億美元,涵蓋其所有子公司。截至2023年10月31日和2023年1月31日,涵蓋其他風險(包括與已完成活動相關的擔保義務)的未償債券金額不大。
我們還提供了360萬美元的財政擔保,以支持某些項目的開發工作。在2022財年,已確定了與該擔保相關的估計損失的負債。
當可以獲得與項目績效相關的索賠的足夠信息,並且確定可能發生金錢損害或其他成本或損失時,我們將記錄此類損失。由於我們的子公司是全資擁有的,因此與合同履行相關的任何實際負債通常反映在根據公司與客户簽訂的合同會計核算確定的財務報表賬户餘額中。截至2023年10月31日,我們為完成在建合同而可能需要支付的任何超過預計成本的金額都是不可估算的。
該公司去年向有限責任公司投資了約630萬美元,這些公司對有資格獲得能源税收抵免的太陽能項目進行股權投資。迄今為止,我們已經收到了與投資相關的幾乎所有所得税優惠。我們很可能會評估將來進行其他此類太陽能投資的機會。
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我們認為,手頭現金、現金等價物、短期投資和其他債務證券到期日提供的現金以及我們未來業務產生的現金,無論是否根據經修訂的信貸協議可用,都足以滿足我們在可預見的將來的一般業務需求。總的來説,我們在合併資產負債表中維持大量的流動資本,以確保維持我們的債券能力,併為EPC和其他建築項目提供母公司的績效保障。
但是,任何重大的未來收購、投資或其他計劃外成本或現金需求,都可能要求我們通過發行債務和/或股權證券籌集額外資金。無法保證此類融資將以我們可接受的條件提供,或者根本無法保證。
扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(“息税折舊攤銷前利潤”)
下表分別列出了截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月和九個月的息税折舊攤銷前利潤的確定(以千計)。
三個月已結束 | ||||||
十月 31, | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入,如報告所示 | $ | 5,464 | $ | 7,758 | ||
所得税支出 |
| 6,129 |
| 2,551 | ||
折舊 |
| 489 |
| 740 | ||
無形資產的攤銷 |
| 98 |
| 212 | ||
EBITDA | $ | 12,180 | $ | 11,261 |
| 九個月已結束 | |||||
十月 31, | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入,如報告所示 | $ | 20,340 | $ | 19,465 | ||
所得税支出 |
| 11,616 |
| 14,510 | ||
折舊 |
| 1,524 |
| 2,296 | ||
無形資產的攤銷 |
| 294 |
| 611 | ||
EBITDA | $ | 33,774 | $ | 36,882 |
我們認為,息税折舊攤銷前利潤是一種有意義的列報方式,它使我們能夠從經營業績中刪除資本結構的影響、用於計算折舊和攤銷的會計方法的影響以及在不同所得税司法管轄區運營的影響,從而一致地評估和比較我們的經營業績。此外,我們認為,息税折舊攤銷前利潤被投資者和分析師廣泛用作衡量業績的指標。
但是,由於息税折舊攤銷前利潤不是根據美國公認會計原則計算的業績指標,因此我們認為不應將該指標與根據美國公認會計原則列報的、包含在簡明合併財務報表中的經營業績分開考慮,也不能作為其替代品。此外,我們的息税折舊攤銷前利潤不一定代表可供全權使用的資金,也不一定是衡量我們為現金需求提供資金的能力的指標。
關鍵會計政策
關鍵會計政策是指那些與我們在得出估算值時做出了我們認為特別主觀或複雜的判斷以及這些估計會在不同的假設和條件下對我們的財務業績產生重大影響的領域相關的政策。
這些估計、判斷和假設影響報告的資產、負債和權益金額、財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。我們的估算基於歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的其他各種假設,這些假設的結果構成了對資產、負債和權益賬面價值做出判斷的基礎,而這些判斷從其他來源看不出來。實際結果和結果可能有所不同
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根據這些估計和假設。我們會定期與董事會審計委員會一起審查這些重要的會計政策和估算。
我們認為,與長期建築合同收入確認、所得税報告以及與任何重大索賠或法律事務相關的財務報告相關的會計政策對於瞭解我們的財務狀況和經營業績至關重要。年度報告第二部分第7項中包含了對我們的關鍵會計政策的詳細討論。在截至2023年10月31日的九個月中,我們適用其中所述的關鍵會計政策的方式沒有實質性變化。
最近發佈的會計公告
有關最近發佈的會計公告的討論,請參閲隨附的簡明合併財務報表附註1。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
在正常業務過程中,我們的經營業績可能會受到與利率波動相關的風險的影響。截至2023年10月31日,根據與該銀行的融資安排,我們沒有未償還的借款(見隨附的簡明合併財務報表附註6),該銀行提供的循環貸款最高借款額為5,000萬美元,有效期至2024年5月31日,利息為SOFR加1.6%。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中,我們沒有為交易、投機或其他可能使我們面臨市場風險的目的訂立任何實質性衍生金融工具。
我們將大量臨時可投資的現金保留在存款證、貨幣市場基金、美國國債和美國公司債務證券中(見隨附的簡明合併財務報表附註3)。截至2023年10月31日,存款證、美國國債和美國公司債務證券到期前的加權平均剩餘天數為485天。我們的存款證的加權平均年利率為1.05億美元,貨幣市場基金餘額為1.27億美元,美國國債面值為9,500萬美元,美國公司債務證券面值為920萬美元,美國公司債務證券面值為9.2億美元,加權平均年利率為5.1%。為了説明與2023年10月31日的可投資現金餘額相關的總體利率變化對我們年度經營業績的潛在影響,我們提出以下假設分析。它假設截至2023年10月31日的簡明合併資產負債表保持不變,並且沒有采取進一步行動來改變我們現有的利率敏感度,包括再投資(千美元)。
增加(減少) | 增加(減少) | 淨增加(減少) | |||||||
基點變動 |
| 利息收入 |
| 利息支出 |
| 收入(税前) | |||
上漲 300 個基點 | $ | 12,158 | $ | — | $ | 12,158 | |||
上漲 200 個基點 | 8,105 | — | 8,105 | ||||||
上漲 100 個基點 |
| 4,053 |
| — |
| 4,053 | |||
下跌 100 個基點 | (4,053) | — | (4,053) | ||||||
下跌 200 個基點 | (8,105) | — | (8,105) | ||||||
下跌 300 個基點 |
| (12,158) |
| — |
| (12,158) |
隨着APC的合併,我們將受到將APC的財務報表從其本位貨幣(歐元)轉換為我們的報告貨幣(美元)的影響。折算的影響在累計的其他綜合虧損中確認,如果適用,則扣除税款。APC對以當地貨幣計價的交易和子公司財務報表重新計價,以歐元計。調整後的收益和虧損記錄在我們簡明合併收益表的其他淨收益項目中。
在年度報告的 “風險因素” 部分中,我們討論瞭如果實際合同成本超過支持相應合同價格的此類成本的估計金額,我們的固定價格合同將面臨風險。除其他情況和事件外,可能導致合同成本超支、項目延誤或對我們的合同產生其他不利影響的因素包括我們或項目所有者訂購的機器和設備的計劃交付延遲、勞動力、保修、原材料、部件或設備成本的不可預見的增加,或者在需要時未能或無法獲得資源。
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我們受到包括鋼鐵產品、銅、混凝土和燃料在內的大宗商品價格波動的影響。儘管我們試圖從供應商那裏獲得可靠的報價,但我們通常不會對衝這些大宗商品價格的上漲。由於我們許多合約的固定價格性質,大宗商品價格風險可能會對我們的經營業績產生影響。我們嘗試將預期的價格上漲或減少的金額納入我們的出價成本。在供應成本波動加劇的時期,我們可能會採取其他措施來降低風險。例如,我們可能會在很短的時間內持有與工業建築服務板塊的材料相關的報價。對於電力行業服務領域的主要固定價格合同,我們可以通過在項目的早期階段採購大部分設備和建築用品來降低材料成本風險。全球非住宅建築材料成本的週期性飆升並未對我們活躍工作的盈利能力產生重大影響。
我們的運營受到了廣為人知的全球供應鏈中斷的挑戰。儘管管理與無法在需要時獲得機械、設備和其他材料相關的風險仍然需要我們盡最大努力,但我們擔心供應鏈的不確定性可能會影響項目所有者開始新工作的信心,這可能會對我們的預期收入水平產生不利影響,直到供應鏈中斷基本消失。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序。我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下,評估了截至2023年10月31日我們的披露控制和程序(定義見1934年《證券交易法》(“交易法”)第13a-15(e)條和第15d-15(e)條)的有效性。管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作多麼完善,都只能為實現其目標提供合理的保證,管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必須運用自己的判斷。根據對截至2023年10月31日的披露控制和程序的評估,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,截至該日,我們的披露控制和程序是有效的,可以合理地保證《交易法》報告中要求披露的信息將在美國證券交易委員會規定的時間內記錄、處理、彙總和報告,與公司及其合併子公司相關的重要信息已告知管理層,包括首席執行官執行官兼首席財務官,以便及時就報告中的必要披露做出決定。
財務報告內部控制的變化。在截至2023年10月31日的財政季度中,我們對財務報告的內部控制(定義見《交易法》第13a-15條和第15d-15條)沒有發生重大變化,這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
第二部分
第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中,我們可能有待處理的索賠和法律訴訟。根據目前獲得的信息,我們認為,任何當前的索賠或訴訟都不會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。
第 1A 項。風險因素
我們的年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
我們的董事會已授權管理層花費高達1.25億美元在公開市場或通過投資銀行機構、私下談判交易或直接購買(“股票回購計劃”)回購普通股。股票回購交易的時間和金額將取決於市場和業務狀況、適用的法律和信貸要求以及其他公司注意事項。根據美國證券交易委員會的第10b5-1條和股票回購計劃,我們已經允許並將來可能允許投資銀行公司或其他代表我們行事的機構代理在交易封鎖期內根據預定參數回購我們的普通股。
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與我們截至2023年10月31日的三個月股票回購相關的信息如下:
近似美元 | ||||||||||
的總數 | 可能尚未達到的股票價值 | |||||||||
作為一部分購買的股票 | 在下方購買 | |||||||||
的總數 | 每人平均價格 | 已公開宣佈的 | 計劃或計劃 | |||||||
時期 |
| 回購的股票 |
| 已付費分享 |
| 計劃或計劃 |
| (千美元) | ||
2023 年 8 月 1 日至 31 日 | 35,000 | $ | 39.81 | 35,000 | $ | 28,311 | ||||
2023 年 9 月 1 日至 30 日 | 3,158 | $ | 43.16 | 1,100 | $ | 28,266 | ||||
2023 年 10 月 1 日至 31 日 | 33,553 | $ | 46.80 | 6,553 | $ | 27,975 | ||||
總計 |
| 71,711 |
| 42,653 |
(1) | 在截至2023年9月30日的月中,我們接受了2,058股普通股,平均每股價格為44.33美元,作為與該期間股票期權行使和限制性股票單位結算相關的行使價和/或預扣税。在截至2023年10月31日的月份中,我們接受了27,000股普通股,平均每股價格為47.38美元,作為與該期間發生的股票期權行使和限制性股票單位結算相關的行使價和/或預扣税款 |
根據股票回購計劃,截至2023年10月31日,公司自2021年11月(開始進行此類回購時)以來已回購了2595,907股普通股,平均價格為每股37.38美元。
第 3 項。優先證券違約
沒有
第 4 項。礦山安全披露
不適用
第 5 項。其他信息
第 6 項。展品
展品編號 |
| 標題 |
附錄 31.1 |
| 根據1934年《證券交易法》第13a-14(c)條對首席執行官進行認證。 |
附錄 31.2 |
| 根據1934年《證券交易法》第13a-14(c)條對首席財務官進行認證。 |
附錄 32.1 |
| 根據《美國法典》第 18 章第 1350 條對首席執行官進行認證。* |
附錄 32.2 |
| 根據《美國法典》第 18 章第 1350 條對首席財務官進行認證。* |
|
|
|
附錄 101: 附錄 101.INS |
| XBRL 實例文檔 — 該實例文檔不出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。 |
附錄 101.SCH |
| 內聯 XBRL 分類擴展架構。 |
附錄 101.CAL |
| 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫。 |
附錄 101. 實驗室 |
| 內聯 XBRL 分類標籤鏈接庫。 |
附錄 101. PRE |
| 內聯 XBRL 分類法演示鏈接庫。 |
附錄 101.DEF |
| 內聯 xbrlTaxonomy 擴展定義文檔。 |
附錄 104 | 封面交互式數據文件 — 封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。 |
* | 認證已出具,不應視為本報告的一部分提交。 |
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告,並獲得正式授權。
| ARGAN, INC. | |
|
| |
2023年12月6日 | 來自: | /s/ 大衞 ·H· 沃森 |
|
| 大衞·H·沃森 |
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| 總裁兼首席執行官 |
2023年12月6日 | 來自: | /s/ 理查德·H·戴利 |
|
| 理查德·H·戴利 |
|
| 高級副總裁、首席財務官 |
|
| 財務主管兼公司祕書 |
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