附件99.1

GOLD：TSX| GLDG：NYSE American GoldMining.com

年度信息表

截至2023年11月30日的財年，

2024年2月27日

GOLDMINING INC.

1830—1188 West Georgia Street，Vancouver，British Columbia，Canada V6E 42A

目錄

介紹性説明

本年度資料表格(“年度資料表格”)中所提及的“我們”、“本公司”或“黃金開採”是指黃金開採公司及其附屬公司的綜合業務。

除非另有説明，本年度信息表中的信息自2024年2月27日起提供。

報告貨幣

我們的報告貨幣是加元。除另有説明外，此處所指的“美元”或“美元”指的是加拿大元，“美元”指的是美元，而“雷亞爾”指的是巴西雷亞爾。由於四捨五入的原因，某些數字和百分比的總和可能不完全正確。

關於前瞻性信息的警示聲明

本年度信息表格，包括本文引用的文件，包含適用的加拿大證券法所指的“前瞻性信息”和美國證券法所指的“前瞻性陳述”(統稱為“前瞻性陳述”)。這些陳述涉及管理層對未來事件、經營結果以及公司未來業績(經營和財務)和業務前景的預期。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。使用“預期”、“計劃”、“設想”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“建議”、“可能”、“可能”、“將”、“計劃”、“應該”、“可能”、“將”、“相信”、“預測”、“預測”、“目標”、“目標”、“追求”、“潛力”、“客觀的”和“有能力的”以及這些術語或其他類似表述的否定通常表示前瞻性陳述。這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果或事件與這些前瞻性表述中預期的大不相同。不能保證這些預期將被證明是正確的，不應過度依賴這樣的前瞻性陳述。這些聲明僅説明截至本聲明的日期。此外，本年度信息表格可能包含可歸因於第三方行業來源的前瞻性陳述。但不限於，本年度信息表格包含與以下內容有關的前瞻性陳述：

前瞻性陳述基於許多重大假設，包括以下列出的假設，這些假設可能被證明是嚴重不正確的：

前瞻性信息會受到各種風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際事件或結果與前瞻性信息中反映的大不相同，包括但不限於：

如果這些風險和不確定性中的一個或多個成為現實，或者基本的假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的大不相同。前瞻性陳述基於管理層在陳述發表之日的信念、估計和意見，除非適用法律要求，否則如果這些信念、估計和意見或其他情況發生變化，公司不承擔更新前瞻性陳述的義務。告誡投資者不要將不必要的確定性歸因於前瞻性陳述。

可能影響前瞻性信息的一些重要風險和不確定因素在本年度信息表格中的“風險因素如果這些風險和不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性信息中描述的結果大不相同。前瞻性信息是基於管理層在陳述發表之日的信念、估計和意見，如果這些信念、估計和意見或其他情況發生變化，公司沒有義務更新前瞻性信息，除非適用法律要求。告誡投資者不要將不必要的確定性歸因於前瞻性信息。

這裏提到的風險因素不應被解釋為詳盡無遺。除非適用法律要求，否則我們不承擔更新或修改任何前瞻性信息的義務。

由於我們的業務性質和我們項目的勘探現狀，對該公司的投資是投機性的，涉及高度風險。請仔細考慮在此列出的風險因素“風險因素“，從本年度資料表格第63頁開始。

美國投資者關於披露資源和儲量估計的警告

本年度信息表，包括在此引用的文件(如適用)，是根據加拿大證券法的要求編制的，而加拿大證券法的要求與美國證券法的要求不同。除非另有説明，本文和通過引用併入但未另行定義的任何文件中使用的採礦術語均具有NI 43-101-礦產項目披露標準(“NI 43-101”)中所闡述的含義，其中引用了加拿大采礦、冶金和石油學會(“CIM”)分類系統中所規定的指南、CIM理事會通過的CIM定義標準。NI 43-101允許使用歷史術語披露“歷史估計”(如NI 43-101所定義)，條件是：(A)確定歷史估計的來源和日期；(B)關於歷史估計的相關性和可靠性的評論；(C)已知程度，提供編制歷史估計所用的關鍵假設、參數和方法；(D)説明歷史估計是否使用NI 43-101規定的類別以外的類別，如果使用，則包括對差異的解釋；(E)包括任何較新的估計或現有數據；(F)評論需要進行哪些工作以提升或核實該歷史估計為現有礦產資源或礦產儲量；及(G)以同樣顯著的方式述明(I)合資格人士並未作出足夠的工作以將該歷史估計歸類為當前礦產資源或礦產儲量；及(Ii)披露公司並無將該歷史估計視為現時礦產資源或礦產儲量。

此外，“礦產資源”、“測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”等術語在NI 43-101中定義並要求披露。告誡投資者，不要以為這些類別中的任何部分或全部礦藏都會被轉化為更高類別的礦產資源或礦產儲量。“推斷的礦產資源”對於它們是否可以合法或經濟地開採有更大的不確定性。根據加拿大證券法，對推斷礦產資源的估計可能不構成可行性或預可行性研究的基礎，除非在某些特定情況下。此外，根據加拿大證券法，披露資源中的“所含盎司”是允許披露的。

根據美國證券法進行的礦業披露此前被要求遵守修訂後的1934年美國證券交易法下的《美國證券交易委員會行業指南7》(下稱《美國證券交易委員會行業指南7》)。美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)已通過規則，根據美國證券法S-K規則(“S-K1300規則”)第1300分部分，新的礦業披露規則將取代美國證券交易委員會行業指南7，該規則將強制要求美國報告公司從2021年1月1日或之後的第一個財年開始。

根據S-K1300號法規，美國證券交易委員會現在承認對“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估計。此外，美國證券交易委員會還修訂了“探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”的定義，使其與相應的“中國國際礦產資源管理協會定義標準”基本一致。作為根據美國證券法向美國證券交易委員會提交年度報告的美國證券法規定的外國私人發行人，公司根據多司法管轄區披露制度(“MJDS”)提交年度報告，根據S-K1300法規，公司無需披露其礦藏屬性，並將繼續根據NI 43-101和CIM定義標準提供披露。然而，如果公司不再是“外國私人發行人”或不再有資格根據MJDS提交報告，則公司將被要求根據S-K1300法規披露其礦物屬性。

告誡美國投資者，儘管努力使美國採礦披露規則與NI 43-101和其他國際要求相協調，但在法規S-K1300中使用的術語和定義與CIM定義標準中定義的採礦術語之間存在差異，這些定義已被NI 43-101採用，並且不能保證公司可能報告的任何礦產儲量或礦產資源為“已探明礦產儲量”、“可能礦產儲量”、“已測量礦產資源”。如果本公司根據S-K1300法規編制儲量或資源估計，NI 43-101下的“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”將是相同的。

因此，本年度信息表格中包含的關於礦藏描述的信息可能無法與美國公司公開的類似信息相比較，這些信息受美國聯邦證券法及其規則和法規的報告和披露要求的約束。敦促居住在美國的股東仔細考慮下文“術語表”中有關技術術語的披露。

第三方信息

本年度信息表中包含的有關我們經營的行業的某些信息來自第三方來源的公開可用信息，包括我們持有證券的上市公司的披露。我們尚未核實此類公開信息中包含的任何信息的準確性或完整性。此外，吾等並未確定是否有任何該等第三方遺漏披露任何事實、資料或事件，而該等事實、資料或事件可能在任何該等資料公開之日之前或之後發生，或可能影響任何該等資料所載並在此概述的任何資料的重要性或準確性。

詞彙表

縮寫

在本年度信息表中，以下縮寫用於表示元素：

在本年度信息表中，以下簡稱用於表示計量單位：

NI 43—101定義

本年度信息表使用NI 43-101中的下列定義術語，這些術語取自CIM：

“CIM定義標準”是指2014年CIM定義標準 – 關於礦產資源和礦產儲量.

“可行性研究”是指對選定的礦產項目開發方案進行的全面技術和經濟研究，包括對適用的調整因素以及任何其他相關經營因素進行適當詳細的評估，並進行詳細的財務分析，以在報告時證明開採是合理的(經濟上是可開採的)。研究的結果可以合理地作為倡議者或金融機構作出最後決定的基礎，以便繼續進行或資助項目的發展。這項研究的置信度將高於可行性研究前的水平。

“指示礦產資源”是指礦產資源的一部分，其數量、品位或質量、密度、形狀和物理特徵被有足夠的信心進行估計，以便充分詳細地應用修正係數，以支持礦山規劃和對礦牀的經濟可行性進行評估。地質證據來自充分詳細和可靠的勘探、採樣和測試，足以假定觀察點之間的地質和等級或質量連續。已指明礦產資源的置信度低於適用於已測量礦產資源的置信度，只能轉換為可能的礦產儲量。

“推斷礦產資源”是指根據有限的地質證據和採樣對礦產資源的數量、品位或質量進行估計的部分。地質證據足以暗示但不能證實地質和等級或質量的連續性。推斷礦產資源的置信度低於適用於指示礦產資源的置信度，不得轉換為礦產儲量。合理地預期，隨着勘探的繼續，大部分推斷礦產資源可升級為指示礦產資源。

“已測量礦產資源”是指礦產資源的一部分，其數量、品位或質量、密度、形狀和物理特徵被有足夠的信心進行估計，以便應用修正因素來支持詳細的採礦規劃和對礦牀的經濟可行性進行最終評估。地質證據來自詳細和可靠的勘探、採樣和測試，足以確認觀察點之間的地質和等級或質量連續性。測量的礦產資源比應用於指示礦產資源或推斷礦產資源的置信度更高。它可以轉換為已探明的礦產儲量或可能的礦產儲量。

“礦產儲量”是指已測量和/或指示的礦產資源中經濟上可開採的部分。它包括稀釋材料和在開採或提取材料時可能發生的損失準備金，並由適當的預可行性或可行性水平的研究確定，其中包括應用修正係數。這類研究表明，在提交報告時，開採是合理的。必須説明確定礦產儲量的參考點，通常是礦石運往加工廠的參考點。重要的是，在所有參考點不同的情況下，例如對於可銷售的產品，包括澄清聲明，以確保讀者充分了解正在報告的內容。礦產儲量的公開披露必須由預可行性研究或可行性研究來證明。

“礦產資源”是指地殼中或地殼上具有經濟價值的固體物質的集中或賦存狀態，其形式、等級或質量和數量使最終有合理的經濟開採前景。礦產資源的位置、數量、品位或質量、連續性和其他地質特徵是根據特定的地質證據和知識(包括採樣)知道、估計或解釋的。

“修正因素”是指將礦產資源轉換為礦產儲量時所考慮的因素。這些因素包括但不限於採礦、加工、冶金、基礎設施、經濟、營銷、法律、環境、社會和政府因素。

“前期可行性研究”或“初步可行性研究”是指對一項礦產項目的技術和經濟可行性的一系列備選方案進行的綜合研究，該項目已進入地下采礦的首選採礦方法或露天採礦的礦坑佈置，並確定有效的選礦方法的階段。報告包括基於對修訂因素的合理假設的財務分析，以及對任何其他相關因素的評估，這些因素足以讓合資格人士採取合理行動，以確定在報告時是否可以將全部或部分礦產資源轉換為礦產儲量。可行性前期研究的置信度低於可行性研究。

NI 43-101中定義的“初步經濟評估”、“PEA”或“範圍確定研究”是指除前期可行性研究或可行性研究外，包括對礦產資源的潛在可行性進行經濟分析的研究。

“可能礦產儲量”是指已指明的、在某些情況下可測量的礦產資源中經濟上可開採的部分。對應用於可能礦產儲量的修正因素的信心低於適用於已探明礦產儲量的修正係數。

“探明礦產儲量”或“探明礦產儲量”是指已測量礦產資源中經濟上可開採的部分。已探明的礦產儲量意味着對修正因素的高度信心。

“合格人員”或“合格人員”具有NI 43-101賦予的含義。

公司結構

名稱、地址和公司

本公司是根據《商業公司法》(不列顛哥倫比亞省)2009年9月9日在加拿大不列顛哥倫比亞省，更名為“Cor Resources Inc.”，2010年4月27日，Cor Resources Inc.更名為“巴西資源公司”。於二零一六年十二月六日，本公司根據加拿大商業公司法(“CBCA”)被稱為“黃金礦業公司”。

公司總部和主要地址位於不列顛哥倫比亞省温哥華西喬治亞街1188號，1830室，郵編：V6E 4A2，註冊辦事處位於不列顛哥倫比亞省温哥華西喬治亞街925號，大教堂廣場1000號，郵編：V6C 3L2。

企業組織架構圖

以下為本公司於本公告日期之公司組織結構圖，其中包括描述本公司附屬公司之司法管轄地點，以及本公司直接或間接實益擁有或控制或指示之附屬公司所有具投票權證券所附帶之投票權百分比，但不包括不具重大意義而遺漏之本公司附屬公司。

業務描述

一般概述

金礦業是一家上市礦產勘探公司，專注於在美洲收購和開發主要是黃金資產。通過其嚴謹的收購戰略，黃金礦業現在控制着加拿大、美國、巴西、哥倫比亞和祕魯的資源階段黃金和金銅項目的多元化投資組合。

黃金礦業目前的主要項目是位於哥倫比亞安蒂奧基亞省的La Mina黃金項目和Titiribi黃金銅礦項目，位於巴西帕拉州的S豪爾赫金礦項目，以及位於美國阿拉斯加的惠斯勒黃金銅礦項目，該項目通過其持有的美國黃金礦業公司(“美國黃金礦業”)持有。2023年4月，美國黃金礦業完成了首次公開募股(簡稱“美國黃金礦業IPO”)。本公司目前持有約80%的USGO已發行股份(定義見下文)。公司還持有大約29%的流通股(定義見下文)。

本公司在美洲收購及發展黃金資產的長期增長策略是以紀律嚴明的執行策略為前提，以推進現有投資組合為前提，包括尋求合作伙伴關係及合資企業，同時亦繼續評估增值收購機會及潛在的分拆及物業剝離機會。

因此，我們目前沒有來自物業的任何營業收入或現金流，也沒有來自運營的收入歷史。然而，在截至2023年11月30日的財年，我們的股息收入為90萬美元，而截至2022年11月30日的財年，我們的股息收入為80萬美元。紅利收入包括由Gold Royalty Corp.(“GRC”)支付的季度紅利。GRC於2023年7月31日宣佈暫停季度分紅。

我們的業務和現金流主要由股權和/或債務融資提供資金和來源。

我們將繼續評估新的礦產項目，並將尋求收購更多項目的權益，前提是我們確定該等項目具有足夠的地質或經濟價值，以及如果我們有足夠的財務資源完成該等收購。有關我們目前計劃的進一步資料，請參閲“礦產項目説明書".

我們的普通股(“黃金股”)在多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)上市，交易代碼為“GOLD”，在紐約證券交易所美國交易所上市，交易代碼為“GLDG”，在法蘭克福證券交易所交易，交易代碼為“BSR”。

項目概況

下表列出了我們目前的項目及其所有權權益：

備註：

⁽¹⁾惠斯勒項目由我們的子公司U.S. GoldMining擁有，該公司是一家上市公司，我們擁有該公司約80%的已發行和未發行的公開交易USGO股份。

以下地圖顯示了我們與礦產資源項目的位置：

備註：

⁽¹⁾ 惠斯勒項目由我們的子公司U.S. GoldMining持有，該公司是一家上市公司，我們擁有該公司約80%的已發行和未發行的公開交易USGO股份。

下表載列我們對礦產項目的當前資源估計：

備註：

有關本公司目前的礦產項目及上述估計的進一步資料，請參閲《礦產項目説明書》.

企業戰略

本公司在美洲收購及發展黃金資產的長期增長策略是以紀律嚴明的執行策略為前提，以推進現有投資組合為前提，包括尋求合作伙伴關係及合資企業，同時亦繼續評估增值收購機會及潛在的分拆及物業剝離機會。

黃金礦業公司致力於負責任的勘探和開發實踐。我們相信為我們的社區、我們的人民和我們的股東創造價值。安全、有效的利益相關者參與和環境管理仍然是我們組織的首要任務。

我們努力通過利用現有資源和大量歷史勘探和開發活動收購具有吸引力的項目來建立股東價值。我們評估我們的每一個機會，目標是通過採用高標準可持續性的勘探和技術研究來推進我們的項目，並展示我們對安全、有效利益相關者參與和環境管理的承諾。此外，我們尋求利用現有的資源市場狀況來進一步提高每筆收購的價值，並從我們現有投資組合中的資產中提升和釋放價值。

自2010年首次公開招股以來，我們已收購了多個黃金和金銅項目，並獲得了豐富的黃金、銅和白銀資源，其中8處資產是當前資源估計的對象(見表A-1)。

根據我們的商業模式，我們可以推進或維持我們的項目，直到採礦和資源市場未來的改善。這一決定是由我們的管理層根據一系列因素做出的，包括對項目額外勘探或開發工作的潛在價值提升的評估。

該公司目前正在確定和規劃與其項目有關的額外工作，目的是將資源用於提高每個此類項目的價值。這類工作可包括進行其他研究、經濟評估和(或)勘探和開發工作。除本文所披露的以外，截至本文日期，此類工作尚未定稿。在戰略評估過程中確定的項目的額外工作和未來的任何擴張，包括收購更多的礦產或權益，可能需要額外的融資，本公司可能通過股權和/或債務融資獲得。該公司目前計劃保持其每個項目的良好聲譽。

除了以下所述的計劃工作方案外礦產項目説明書“，公司的某些物業，包括其Boa Vista、Surubim和La Mina項目，必須遵守某些正在進行的協議，這些協議需要公司支付額外的費用。為了保持物業的良好聲譽，公司必須繼續產生各種地面權租賃費、土地費、預付特許權使用費、許可證申請和延期費用以及營地維護費用。管理層目前相信，手頭的現金和2023年自動取款機計劃將足以滿足公司現有業務和項目在短期和明年的持續流動性需求。

三年曆史

以下概述了自2023年12月1日至本協議之日，以及截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日的財政年度內我們業務的實質性發展：

2024

2023

2023年自動取款機計劃將允許公司根據2023年自動取款機計劃分配最多5000萬美元(或等值加元)的公司普通股(“2023年自動取款機股票”)。2023年自動櫃員機股票將由本公司酌情通過代理人不時向公眾發行。根據2023年自動取款機計劃出售的2023年自動取款機股票，如果有的話，將按出售時的現行市場價格出售。除非本公司或2023年自動櫃員機計劃代理商經其允許提前終止，否則2023年分銷協議將於以下日期終止：(A)根據2023年自動櫃員機計劃出售的2023年自動櫃員機股票的總銷售收入總額達到5000萬美元(或相當於加元)的日期；或(B)2024年12月31日。

本公司在美國金礦首次公開招股中收購122,490個USGO單位，總代價為170萬美元。於美國金礦首次公開發售完成後，本公司持有9,622,391股USGO股份，約佔當時已發行USGO股份的79.3%，以及122,490股USGO認股權證。自那以後，公司通過納斯達克的設施通過公開市場購買，以340萬美元(包括交易成本)進一步收購了255,770股USGO股票。本公司目前持有9,878,261股USGO股份，約佔已發行USGO股份及122,490股USGO認股權證的80%。

2022

2022年分銷協議允許本公司根據2022年自動櫃員機計劃分銷最多5000萬美元(或等值加元)的公司普通股(“2022年自動櫃員機股票”)。

根據2022年自動取款機計劃，公司共發行了14,372,786股2022年自動取款機股票，總收益為1,780萬美元。多倫多證券交易所籌集的總收益約為810萬美元(淨收益為790萬美元)，紐約證券交易所美國交易所的總收益約為720萬美元(淨收益為700萬美元)，代理商從此類銷售中獲得的佣金總額約為20萬美元和20萬美元。2022年ATM計劃於2023年11月被2023年ATM計劃取代。

根據《內華金期權協議》，公司的子公司授予內華金的子公司收購Almaden項目100%權益的期權。要行使這一選擇權，除了其他事項外，NevGold必須：

根據期權協議，公司同意，如果在2022年11月30日之前，如果NevGold完成了一項符合條件的融資，公司將額外購買125萬美元的股份，金額為該公司籌集的總收益的40%，兩者以較少者為準。

該公司還宣佈，通過以每股0.675美元的價格認購1,481股never Gold股票，獲得總計100萬美元的認購收益，從而完成了對never Gold的初步戰略投資。

自那以後，該公司已經完成了根據NevGold期權協議將其Almaden項目出售給NevGold的子公司。看見“三年曆史”– 2024 –結束對Almaden項目的期權行使和對never Gold的戰略投資以獲取更多信息。

2021年分銷協議允許公司根據2021年自動取款機計劃分銷最多5000萬美元(或等值加元)的公司普通股(“2021年自動取款機股票”)。

根據2021年自動取款機計劃，該公司共發行了15,231,012股2021年自動取款機股票，總收益為2340萬美元。多倫多證券交易所籌集的總收益約為810萬美元(淨收益為790萬美元)，紐約證券交易所的總收益約為1170萬美元(淨收益為1140萬美元)，代理商從此類銷售中獲得的佣金總額約為20萬美元和30萬美元。2021年ATM計劃於2022年12月被2022年ATM計劃取代。

2021

主營產品

我們目前處於勘探階段，不生產、開發或銷售礦產品。我們主要關注黃金和金銅資產。

專業技能和知識

我們的業務和長期戰略需要在地質學、地球化學、規劃、勘探計劃的實施、礦山和工廠工程、鑽探、選礦、冶金和合規方面的專業技能和知識。到目前為止，我們已經能夠在我們開展業務的所有司法管轄區找到並留住這些專業人員，我們相信我們將繼續這樣做。

競爭條件

採礦業在所有階段都競爭激烈，我們與許多公司競爭。 擁有更多的財政和技術資源。貴金屬採礦業的競爭是 主要用於：(1)可以經濟地開發和生產的礦產豐富的財產；(2)要尋找的技術專長， 發展及營運該等物業；(Iii)營運該等物業所需的勞工；及(Iv)為該等物業提供資金的資本 屬性。這樣的競爭可能導致我們無法獲得想要的物業， 招募或保留合格的員工，或獲得必要的資本，為我們的運營和發展礦業提供資金 屬性。採礦業現有或未來的競爭可能會對我們未來礦產勘探和成功的前景產生重大不利影響。

我們相信，我們的成功有賴於我們的管理層和關鍵員工的表現，他們中的許多人都擁有專門的技能和知識。我們相信，我們目前擁有專業技能和知識的人員，可以成功地開展我們的業務。

我們業務的週期性

採礦業受到大宗商品定價的影響，而大宗商品定價又受到其他經濟指標和全球週期的影響。採礦業經歷的定價週期會影響我們開展業務的整體環境。例如，如果大宗商品定價較低，我們獲得資金的途徑可能會受到限制。大宗商品價格持續低迷或經濟停滯也可能影響我們目前物業的經濟潛力，並可能影響我們的能力，其中包括：(I)利用融資，包括股權融資，為我們的持續運營和勘探開發活動提供資金；以及(Ii)繼續對我們的物業進行勘探或開發活動。

此外，天氣週期可能會影響我們在各種項目中進行勘探活動的能力，特別是分別位於阿拉斯加、西北地區和艾伯塔省東北部的惠斯勒、耶洛奈夫和Rea項目。更具體地説，由於與天氣有關的因素，包括但不限於惡劣天氣、覆蓋地面的積雪、凍土以及因雪、冰或其他與天氣有關的因素而限制進入，鑽探和其他勘探活動可能在惡劣天氣條件或冬季期間受到限制。

環境保護

我們的許多項目都受到政府機構的定期監測，涉及環境保護計劃和做法，以及它們所在司法管轄區的環境法律法規。

環境法律法規可能會影響我們的運營。這些法律法規制定了各種標準，對健康和環境質量的某些方面進行了管理。它們規定了對違反這些標準的處罰和其他責任，並在某些情況下規定了修復正在或曾經開展業務的現有和以前設施和地點的義務。如果有證據表明有嚴重違反健康和安全標準的情況，可以暫時撤回運營許可，或者在極端違反的情況下甚至永久撤回運營許可。如果某些排放物排放到環境中、被收購物業的前所有人造成環境破壞或違反環境法律或法規，我們可能會被要求承擔重大損害賠償、清理費用或罰款。我們打算採取措施，確保遵守環境、健康和安全法律法規，並按照適用的環境標準運營，從而將風險降至最低。有一種風險是，環境法律和法規可能會變得更加繁瑣，使我們的運營成本更高。請參閲“風險因素瞭解更多信息。

員工

截至2023年11月30日，我們在加拿大有14名全職員工，在巴西和哥倫比亞有24名全職員工。我們依賴並按合同聘用顧問，以提供服務、管理和人員，幫助我們在加拿大和我們開展業務的其他司法管轄區開展行政、股東溝通、項目開發和勘探活動。

海外業務

在我們可能開展業務的國家，可能存在政治和相關的法律和經濟不確定性。我們的礦產勘探和採礦活動可能會受到政治不穩定和與採礦業有關的政府法規變化的不利影響。外國業務的其他風險包括政治動亂、勞資糾紛、政府命令和許可證失效、腐敗、戰爭、內亂和恐怖主義行動、特定國家法律或政策的任意變化、外國税收、價格管制、拖延獲得或無法獲得必要的政府許可證、環境組織或其他非政府組織反對採礦、對外國所有權的限制、對匯回收入的限制、黃金出口的限制和融資成本增加。這些風險可能會限制或擾亂我們的項目，限制資金的流動，或導致合同權利被剝奪，或在沒有公平補償的情況下通過國有化或沒收來奪取財產。

目前，我們的礦產分佈在巴西、加拿大、哥倫比亞、祕魯和美國。雖然我們相信這些國家總體上對礦業公司的經營環境有利，但不能保證這些司法管轄區的法律或這些國家的礦業公司或非註冊地公司的監管環境的變化不會對我們的業務產生不利影響。我們所在司法管轄區目前或未來的社會動盪也有可能對我們的業務產生不利影響。

這些各種因素和不確定性的發生無法準確預測，並可能對我們的業務和運營產生不利影響。本公司已通過《商業行為及道德守則》(以下簡稱《守則》)，協助所有僱員、高級管理人員及董事在公司事務中維持最高標準的道德操守。該準則旨在鼓勵誠實、負責和公平的商業行為文化，並促進全面、公平和及時的公開披露，並遵守適用的政府法律、規則和法規。根據本守則，本公司代表須時刻遵守及遵守適用於本公司所在司法管轄區的所有聯邦、省、州及地方法律、法規及條例，並避免出現任何可能被視為不適當、不道德或顯示對遵守此等法律、法規及條例持隨意態度的情況。公司及其代表必須遵守加拿大《外國公職人員腐敗法》、美國《反海外腐敗法》以及任何可能適用的反賄賂或反腐敗法律。

環境與社會

黃金開採致力於追求對社會負責的勘探，包括環境管理、利益相關者參與、人權以及董事會安全與可持續發展委員會監督下的健康與安全。公司管理層定期向安全和可持續發展委員會和董事會報告公司的業績，以符合其承諾及其與可持續性相關的管理戰略和行動計劃。

該公司成立了安全和可持續發展委員會，以進一步履行其承諾，將環境、社會和安全因素納入其業務戰略，並促進可持續和對社會負責的資源開發。根據其章程，安全和可持續發展委員會的作用是就該組織與健康和安全以及對社會負責的採礦做法有關的做法向管理層提供建議，並支持董事會對這些做法進行監督。

除了公司的行為和道德準則外，公司還制定和實施了一套環境和社會政策，以規範公司的這些影響，包括健康和安全、環境和社會政策以及多樣性政策。

健康與安全、環境與社會政策。公司的環境管理方法受其健康與安全、環境與社會政策的約束，其中概述了其對負責任做法的承諾，這些做法重視公司員工的健康和安全、環境保護以及透明和尊重的行為。為支持這些承諾，《健康與安全、環境與社會政策》規定了公司所有員工、顧問、合同工和供應商應遵循的健康與安全、社會責任和環境可持續性方面的原則和指導方針。

多樣性政策。多元化政策闡述了公司在董事會和公司高級管理層成員中實現多元化的方法。本公司認識到擁有多元化董事會和多元化管理團隊的潛在好處，並從多個方面考慮多樣性，包括但不限於性別、年齡、殘疾、種族、民族、文化多樣性和土著血統或遺產。公司的公司治理和提名委員會和董事會的目標是吸引和維持一個董事會和一支擁有多元化、技能和專業知識的適當組合的高管團隊。

2023年11月，該公司發佈了首份可持續發展報告。可持續發展報告介紹了公司在可持續發展倡議方面的方法和業績，並概述了未來的可持續發展戰略和目標。該公司進行了一次可持續性實質性評估，重點關注環境、社會和治理主題的所有方面，並開始圍繞其核心價值觀實施其可持續發展計劃，其中包括誠信經營、減少對環境的影響、將安全放在首位以及通過與社區的真正合作夥伴關係創造共享價值。

礦物項目説明

以下是對我們的礦產項目的總體描述，並摘自適用的技術報告。在適當的情況下，本年度信息表中包含的某些信息會更新源自此類技術報告的信息。本文提及的每份技術報告中包含的信息的任何更新均由本公司的保羅·佩雷拉、總裁編寫或在其監督下編寫。佩雷拉先生擁有巴西亞馬孫大學的地質學學士學位，是一名合格的人員，是安大略省專業地球科學家協會的成員。

本年度信息表中有關我們每個項目的信息基於未在本文中全面描述的假設、資格和程序。應參考關於每個項目的技術報告全文，其副本可在電子披露分析和檢索系統(“SEDAR+”)上查閲。

蒂蒂裏比項目

Titiribi項目由幾個近地表大噸位金銅斑巖和伴生的淺成熱液金礦系統組成。

以下信息主要摘自題為“哥倫比亞安蒂奧基亞省蒂蒂裏比項目技術報告”的技術報告(“蒂蒂裏比技術報告”)，該報告於2021年6月14日生效，由約瑟夫·A·坎特，M.SC，MMSA Geology，Robert E.Cameron，Ph.D.，MMSA礦業和礦石儲量公司和毛裏西奧·卡斯塔涅達，MAIG編寫，由Behre Dolear&Company(USA)，Inc.(“Behre Dolear”)保留，還包括自Titiribi技術報告生效日期以來與Titiribi項目相關的非技術信息的更新。約瑟夫·A·坎特、羅伯特·E·卡梅倫和毛裏西奧·卡斯塔內達均為合格人士，獨立於本公司。

項目描述、位置和訪問權限

Titiribi項目由幾個近地表大噸位金銅斑巖和伴生的淺成熱液金礦系統組成。迄今共確定了九個礦化區，包括Cerro Vetas、Chisperos和NW角礫巖礦牀。其他外圍目標包括軍政府、波爾****爾、坎德拉、瑪麗亞·喬、羅莎和瑪格麗塔。Titiribi項目共鑽出270個鑽石鑽孔，共計144,779米。

Titiribi礦區位於北緯6°3‘55“、西經75°47’55”，位於哥倫比亞麥德林西南約70公里處。Titiribi項目位於由1293400N至1293900N和930000E至930500E(Magna Sirgas)定義的矩形內，海拔1,200米至2,200米。

Titiribi鎮約有15 000人，位於麥德林西南約70公里處(320萬人)，位於安蒂奧基亞省安蒂奧基亞省，位於哥倫比亞中央科迪勒拉西北邊緣，是北部安第斯科迪勒拉的一部分，地理上以考卡河為界。從麥德林到歷史悠久的礦業小鎮蒂蒂裏比是通過鋪設的道路進入的。Titiribi項目區環繞Titiribi鎮，通過碎石和土路進入。由於地形險峻，通常由四輪驅動、亞視、騾子和馬匹進入現場。該地區全年開放。

Titiribi項目由一個於二零一三年四月十八日登記的礦業權(特許權合同L5085)組成，勘探期為額外三年，每兩年可續期，最長可達十一年，有效期為三十年(自二零零七年起)及可續期二十年以上。Gold Mining持有#L5085特許權合同，將於2043年4月18日到期。本公司已適時提出將勘探階段再延長兩年(第10年及第11年)的申請，以完成並提交最終勘探報告及提交礦業發展工作計劃。

金礦業完成了從Trilology Metals(前身為Nova銅業公司)手中收購Titiribi項目的交易。三部曲金屬公司從森沃德手中購買了蒂蒂裏比項目。黃金礦業是該項目的100%持有者，但須向GRC收取2%的冶煉廠淨特許權使用費(NSR)。

除了政府對礦產生產的標準特許權使用費和GRC擁有的2%的NSR外，Titiribi項目沒有任何協議或產權負擔。根據《哥倫比亞採礦法》(第685號法律)第227條，生產不可再生自然資源所產生的特許權使用費可包括以現金或實物支付的已開採總產值、次級產品和副產品的一定百分比(固定或累進)。目前，貴金屬(黃金和白銀)向哥倫比亞政府徵收4%的總特許權使用費。然而，支付是基於倫敦金銀市場PM定盤價的80%，有效利率為3.2%。銅的特許權使用費是5%。

目前的環境責任包括需要恢復在建造通道、步道和鑽臺期間產生的已清理植被的區域。所有方案都由環境管理計劃涵蓋，環境管理計劃由環境部監督，環境部定期進行現場檢查。金礦公司的管理層計劃重建受影響地區的植被，進行水監測，並控制斜坡坍塌和大規模移動。

在哥倫比亞，不需要擁有地表所有權就可以獲得地下礦業權。哥倫比亞採礦法規定了採礦權和在必要時徵用地表，因為採礦被認為符合公眾利益。Gold Mining目前持有現場辦公室和核心存儲的表面協議。

為了重新建立地面協議，哥倫比亞採礦法允許兩種選擇：(I)直接與所有者談判新的協議和費用；或(Ii)請求地方當局(市長辦公室)合法地設定與所有者簽署的協議費用。

當勘探工作的性質(鑽井、鑽井平臺、通道、戰壕等)需要地面協議時不允許土地所有者充分利用土地。該項目區不存在原住民所有權主張。

正如黃金礦業此前披露的那樣，2017年底，蒂蒂裏比市議會通過了一項關於該市禁止採礦的決議。該決議隨後被ATA宣佈無效。此後，該市就修改其適用的分區以禁止該市的採礦活動舉行了全民公決。2018年2月，ATA發佈了一項決定，允許公投繼續進行，公投原定於2018年4月進行。隨後，公投暫停，直到另行通知。Sunward開始向適用的國務院挑戰ATA的決定和擬議的全民公決。2018年10月，桑沃德接到通知，國務院已宣佈ATA 2018年2月關於公投的決定無效，並已責令ATA考慮桑沃德的論點，並在15天內對此事作出新的裁決。2018年11月，ATA決定維持其批准公投的裁決，並認為公投可以安排。哥倫比亞礦業部於2018年11月向國務院開始對ATA的決定提出質疑。2019年1月，國務院宣佈ATA 2018年11月的決定無效，並責令ATA審議憲法法院的統一判決SU095，該判決宣告市政當局通過全民協商禁止採礦的行為違憲。憲法法院的裁決要求包括提蒂裏比市在內的其他法院和當局維持其聲明。

正如黃金礦業公司此前披露的那樣，2021年8月，市議會發布了一項領土法令，禁止在該市進行採礦和礦產開採活動。該公司認為，領土條例計劃是違憲的，超出了市政府的權力範圍。蒂蒂裏比市議會過去也曾採取過類似的行動，並在2017年和2018年成功發起挑戰。目前，隨着哥倫比亞Titiribi市的情況繼續發展，領土條例計劃並未影響公司維持Titiribi項目的活動和地位。本公司計劃在合理預期全港條例計劃可能會阻止本公司按計劃水平推進Titiribi項目時，以與先前成功挑戰相同的基準，透過適當的訴訟程序挑戰市政府的決定。目前尚未啟動任何訴訟程序。

歷史

穆裏爾礦業公司(“穆裏爾”)於1992年開工，重點開採蒂蒂裏比區的Otra Mina、Cateadore、Chisperos、Muriel和Cerro Vetas地區。大量的廣告被重新打開、清理、升級和取樣。穆裏爾成立了兩家合資企業；第一家是與不列顛哥倫比亞省温哥華的一家初級公司ACE，另一家是與Gold Fields。

ACE啟動了一項大規模的項目區土壤採樣計劃，採樣線路間距為400米。這一努力的結果是，利用多元素地球化學，勾勒出了幾個異常的輪廓。通過地質填圖“地面求真”，解釋了某些異常與斑巖系統有關。ACES還在原始的大間距土壤線路上進行了第一次地面磁力和激發極化/電阻率調查。儘管ACE對其選擇違約，但它的努力確定了幾個初步目標。

Gold Fields繼續了ACE開始的勘探工作，並專注於斑巖式目標。1998年，Gold Fields完成了一項間隔80米的詳細土壤和地球物理調查，從而更好地確定了Cerro Vetas斑巖目標。露頭很小，通常侷限於排水溝、山脊頂和路基。土壤取樣是有用的，但由於“土壤蠕變”而不是最理想的。該地區禁止挖壕溝。因此，目標是通過地球物理、土壤採樣和地質製圖的組合來確定的。1998年，Gold Fields開始了以Cerro Vetas目標區為中心的2500米鑽石鑽探計劃。鑽探的目的是測試與黃鐵礦-金礦化有關的激發極化充電性異常，解釋為環繞假定的斑巖侵入體。DDT5鑽孔是第一個與弱斑巖型礦化相交的鑽孔。

隨後，Gold Fields在斑巖侵入巖的北緣又鑽了四個洞，在西邊鑽了另外兩個洞，測試了符合的土壤異常和強磁高。根據他們的鑽探，他們將Cerro Vetas解釋為一種多相二長斑巖侵入巖，其前級鉀質巖芯被逆行泥質蝕變疊加。

隨後，Gold Fields選擇退出合資企業。2006年，Gold Plata礦業(前身為Muriel)與Debeira Goldfield(“DBGF”)成立了合資企業。這家合資企業又鑽了16個孔，其中13個鑽到了Chisperos目標，3個鑽到了Cerro Vetas。2008年，DBGF將其在Titiribi項目中的權利轉讓給了Windy Knob Resources(“WKR”)。西九龍羣島的勘探包括獲取和審查陸地衞星圖像，最終劃定了特許權中的30多個目標。他們與AGA哥倫比亞公司合作，在項目區上空進行了一次地球物理調查，並在坎德拉礦區進行了土壤採樣，在Cerro Vetas進行了鑽石鑽探，在坎德拉進行了鑽石鑽探(3個洞)，最終發現了金礦。2009年，WKR放棄了Titiribi項目，Gold Plata礦業與Sunward就該項目達成了收購協議。

截至2013年2月，Titiribi項目在Cerro Vetas、NW Breccia和Chisperos共鑽了270個鑽石鑽孔，總計144,778米，共鑽了184個鑽石鑽孔，總計106,250米。在軍政府、波爾****爾、坎德拉、瑪麗亞·喬、羅莎和瑪格麗塔等外圍目標，共鑽了86個洞，總計38528米的巖心。1998年金田鑽探的16個孔沒有用於資源估算，也沒有計入270個鑽石鑽孔的總數。

從2013年2月到2015年6月出售給Trilology Metals期間，Sunward沒有進行任何額外的鑽探。同樣，Trilology Metals自2015年6月以來沒有在Titiribi項目內進行任何勘探鑽探。黃金礦業於2016年9月1日收購了Titiribi項目。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

Titiribi項目位於哥倫比亞中央科迪勒拉的西北邊緣。中央科迪勒拉由變質帶內的古生代巖石組成，被眾多中生代巖基和巖石侵入。該地區西面以主要規模的羅梅爾斷裂為界。

Titiribi項目區被漸新世硅質碎屑沉積層序覆蓋。在中新世晚期，該地區受到一系列礦化和蝕變的礦化存量、巖脈和巖牀的侵襲。在該序列的頂部發現了一系列英安-安山巖牆、碎屑凝灰巖和灰燼。

本區地質以中新世Cerro Vetas斑巖系多個侵入巖為主。侵入巖一般為局部斑狀閃長巖和二長巖。該斑巖雜巖包括基底變質沉積、基底鎂鐵質火山和片巖單元、較老的阿瑪加花崗閃長巖、侵入角礫巖和閃長角礫巖、阿馬加組下部和孔比亞組的火山-沉積巖。

當地的詳細地質，特別是基底地層學和構造，非常複雜，因為幾乎沒有可識別的標誌層；這些單元在構造上被多個大型剪切和斷裂帶取代，這些斷裂帶本身也被較年輕的巖漿侵入。

在該項目區內發現了三種主要侵入巖：前礦物Amaga花崗閃長巖羣、同礦物Cerro Vetas閃長斑巖和後礦物安山斑巖。金銅礦化的Cerro Vetas閃長斑巖的成分範圍從閃長巖到石英閃長巖再到二長巖，並含有黑雲母、角閃石、長石和石英。在當地，它富含磁鐵礦。它沿着西北-東南走向的高加索-羅密爾斷裂侵入，但主要侵入體呈東北-西南方向排列，在高加索-羅密爾斷裂帶內發育多條斷裂和張性構造。

Titiribi項目包含幾個獨立的礦化區，儘管所有礦化區看起來都與一個大型的中新世金銅斑巖系統有關，但每個礦化區在空間上都與一個單獨的侵入中心有關。Titiribi項目包含一個大噸位的金-銅斑巖系統，該系統由Cerro Vetas、NW角礫巖和Chisperos帶組成，以及幾個獨立的斑巖式產狀。Cerro Vetas、NW角礫巖和Chisperos雜巖包括多個含金銅的侵入中心，周圍環繞着以金礦化為主的接觸暈。Cerro Vetas是一個大噸位金銅礦牀，礦化大多與Cerro Vetas閃長斑巖、相關角礫巖及其直接接觸的光環有關。金礦化賦存於主要Cerro Vetas斑巖西北部的西北角礫巖中。在Chisperos，高温金-銅礦化賦存於閃長巖脈內及其鄰近，受構造和地層控制，為以金為主的低温淺成熱液脈狀礦化，周圍有厚厚的低品位沉積-火山礦化。

Cerro Vetas-NW Breccia-Chisperos系統擁有符合NI 43-101指南的資源。附近的大多數勘探遠景都與銅礦和金礦化相交，但目前的數據不足以估計資源。Maria Jo礦體毗鄰Cerro Vetas和Chisperos帶，賦存以銅為主的礦化帶和金銅礦化帶。軍政府在受構造控制的角礫巖中賦存着近地表表生富集型礦化。坎德拉擁有厚厚的礦化角斑巖和閃長斑巖，波爾韋尼爾遇到了令人鼓舞的礦化。Margarita和Rosa仍處於勘探的早期階段，非常有限的鑽探活動未能遇到任何重大礦化。

探索

本公司自收購Titiribi項目以來一直未進行勘探。

鑽探

截至2013年2月，Titiribi項目共鑽出270個鑽石鑽孔，共計144,778米，包括Cerro Vetas、NW Breccia和Chisperos共鑽184個鑽石鑽孔，總計106,250米。在軍政府、波爾****爾、坎德拉、瑪麗亞·喬、羅莎和瑪格麗塔等外圍目標，共鑽了86個洞，總計38528米的巖心。1998年金田鑽探的16個孔沒有用於資源估算，但計入了總共270個鑽石鑽孔。自2013年2月以來，Titiribi項目沒有進行新的鑽探。在Titiribi項目進行的鑽石鑽探摘要見下文表B-1。

1998年，Gold Fields開始了一項3057米長的鑽探計劃，重點是測試激發極化充電性目標，解釋為環繞假設的斑巖侵入體。DDT5鑽孔是第一個與弱斑巖型礦化相交的鑽孔。為了測試斑巖侵入體的北緣，金田的最後四個洞被套上了環，另外兩個洞被鑽了出來，以測試西邊符合土壤異常和磁性高的地方。根據他們的鑽探，Gold Fields將Cerro Vetas遠景解釋為被泥質蝕變疊加的多相鉀質蝕變二長斑巖侵入體。在該項目和Gold Plata礦業於2006年與DBGF成立合資企業後，Gold Fields選擇退出合資企業。

Gold Plata礦業-Debeira合資企業完成了一個16孔項目，其中13個孔測試了Chisperos目標，3個孔測試了Cerro Vetas。DBGF於2008年將其在合資企業中的權利出售給了WKR。他們的勘探計劃包括對陸地衞星圖像的審查，整個物業的航空地球物理，坎德拉勘探區的土壤採樣，以及塞羅維塔斯和坎德拉的鑽石鑽探。2009年，WKR放棄了該項目，Gold Plata礦業與Sunward達成了收購協議。

從2009年至2013年2月，Sunward完成了一項積極的勘探計劃，在此期間，他們在237個孔中完成了124,722米的鑽石鑽探。其中，在Cerro Vetas、NW Breccia和Chisperos完成了106,250米(184個洞)，在軍政府、Porvenir、Candela、Maria Jo、Rosa和Margarita Prospects完成了剩餘的米(86個洞38,528米)。在此期間，Sunward委託進行了幾次獨立的資源評估，概述了Cerro Vetas、NW Breccia和Chisperos的大型低品位金銅資源。此外，金銅礦化在其他礦區相交，但目前鑽探工作尚未完成，無法勾勒出礦產資源。

自2013年2月以來，Titiribi項目沒有進行額外的鑽探。

採樣分析與數據驗證

用於Titiribi項目資源評估的所有樣品均來自鑽石鑽芯，並對所有巖芯進行了化驗。樣品的長度一般為1.5米至2米。樣品的最大長度為2米。如果巖性發生變化，樣品可能偏離2米的標準。孫沃德放了一張小貼紙，標明要鋸的每一段的開始和結束。一半的核心被送去化驗，另一半的核心被保留以備將來參考。平均而言，化驗分離的重量在3公斤到7公斤之間。樣品被放在印有樣品編號的袋子裏，袋子裏放了一張帶有樣品編號的罰單。樣本被稱重、記錄並放入一個運輸袋中。這些樣品一直受到保護，直到被送到麥德林的樣品製備設施。

對於所有的實驗室，Sunward程序要求將1/2的巖心鋸切樣本粉碎到80%減去10目。通過步槍分割器，獲得了50-50的分裂，其中一半作為粗略的拒絕返回給桑沃德。大約250克被分成兩半，粉碎成80%到85%減去150目。通常，一噸化驗樣品用於化驗樣品，剩餘的紙漿返回Sunward。對於一些實驗室，800克的樣品要製漿，以便進行金屬屏幕分析。

所採用的質量保證/質量控制(“QA/QC”)措施包括利用空白、重新進行標準分析和複製核心裂解。田野空白是由麥德林一家維度石材切割公司切割的貧瘠花崗閃長巖組成的。國際認證標準是從幾家標準物質公司購買的。森沃德在勘探鑽探活動中使用了28種不同的認證黃金標準和11種認證銅標準。定期在樣品流中插入空白和經認證的標準。在2012-2013年鑽探活動期間，每18個巖芯樣品中就有一個空白樣品和一個標準樣品插入樣品流中。檢查空白樣品和標準樣品的結果是否與預期值有偏差。此外，還較不定期地收集了由四分之一核心組成的重複拆分。

所有樣品都在桑沃德技術人員的控制下，從取芯到在麥德林收到樣品進行樣品準備。許多實驗室已經用於分析，這些實驗室獨立於森沃德和本公司。

選礦和冶金試驗

冶金測試工作於2011年至2012年初完成。自2012年以來，沒有進行過新的冶金測試。

2011年，Sunward委託利樂科技公司對Titiribi項目的礦化樣品進行初步冶金調查。他們與科羅拉多州戈爾登的資源開發公司簽約，在第二階段計劃中，對四個重達75公斤的樣品進行了調查。該公司披露的主要業績如下：

2012年，森沃德要求TJ冶金服務公司制定合適的測試工作計劃，以確定優化的工藝流程圖並確定關鍵的冶金設計參數。Wardell Armstrong International(“WAI”)的英國實驗室被選中，來自Cerro Vetas、NW Breccia和Chisperos的3個重270公斤至300公斤的樣品被送往康沃爾實驗室。開展的工作包括：

WAI於二零一三年五月在報告“第三階段金銅礦化樣冶金測試”ZT64-0386中彙報了冶金工作。取得的主要成果有：

LCT3報告了最好的結果，LCT4是相同條件下的重複。報告的結果非常相似。液相色譜試驗表明，銅回收率為90%，金回收率為77%，可生產出可供銷售的銅精礦。硫鐵礦精礦的浮選再回收6%的金。

兩個鎖定循環混合試驗是在Cerro Vetas和NW Breccia以9：1混合的飼料複合物上進行的。

對西北角礫巖進行了兩次鎖定循環試驗，對Chisperos進行了一次鎖定循環試驗。

西北角礫巖“散裝浮選”試驗是對一個20公斤的進料樣品進行試驗，以便為氰化試驗項目生產1.25公斤的黃鐵礦浮選精礦。試驗結果表明，西北角礫巖和角礫巖均可將90%以上的金回收到黃鐵礦精礦中。

WAI測試工作確定了以下工藝流程路線，以處理Cerro Vetas ROM礦石或Cerro Vetas與少量西北角礫巖的混合物：

通過一系列鎖定循環浮選和詳細的氰化測試，WAI測試工作計劃確定了採用小型氰化迴路的標準雙迴路浮選廠可能實現的銅和金回收率。

礦產資源評估

下表載列Titiribi技術報告所載之礦產資源估計，生效日期為二零二一年六月十四日。

備註：

金礦開採公司披露，上述估計使用了0.30g/t的金當量邊界品位進行近地表礦化。該估計受坑道限制，以建立合理的經濟開採前景，並採用最大坑坡為50°的優化坑殼。邊際品位的釐定方法為：假設金價為每盎司1,600美元，銅價為每磅銅3.25美元；金的平均冶金回收率為83%，銅的平均冶金回收率為90%；平均採礦成本為每噸廢料1.60美元，礦石每噸1.70美元；平均加工及一般和行政成本為每噸加工6.80美元。使用普通克里格法將金和銅估計成尺寸為5x5x5米的塊。銅包括在Cerro Vetas的區塊模型和礦產資源估算中，儘管存在於Chisperos和NW角礫巖，但沒有包括在這些礦牀的資源估算或截止品位估算中。

截至2023年的財年更新

在截至2023年11月30日的年度內，公司在Titiribi項目上產生了20萬美元的支出，其中包括營地維護成本、工資和人員費用、地面權租賃費以及啟動一項巖土研究，以更好地確定該項目的巖石和土壤的物理特徵。該公司維護Titiribi項目的良好信譽。該公司最初提出了一項工作計劃，其中包括一項將於2022年完成的鑽探計劃，然而，該計劃已獲得安蒂奧基亞礦業部長的批准，可以推遲實施。由於新冠肺炎大流行的限制以及當地市政當局最近的訴訟程序(下文將進一步詳細描述)，該計劃被推遲，批准並延長至2024年4月。在批准延期後，公司重新評估了最初計劃的工作計劃，現在包括一項巖土研究，以更好地確定Titiribi項目的巖石和土壤的物理特徵。2024年1月，該公司提交了一份工作計劃的細節，該計劃從2022年起推遲。

拉米娜項目

以下信息主要濃縮和摘自題為《哥倫比亞安提奧基亞拉米納項目的NI 43-101技術報告和初步經濟評估》的技術報告，該報告的生效日期為2023年7月24日，由CPG Scott Wilson，SME-RM，Paul Hosford，P.eng和Michael Cole，SME-RM編寫，還包括自La Mina技術報告生效日期以來與La Mina項目相關的非技術信息的更新。斯科特·威爾遜、保羅·霍斯福德和邁克爾·科爾都是合格的人，都是獨立於公司的。

屬性、描述、位置和訪問

拉米納項目是一個位於哥倫比亞安蒂奧基亞省的金銅勘探項目。到目前為止，共確定了7個探礦前景，包括La Cantera、MidZone和La Garrucha和El Limon，共鑽了111個鑽石巖心鑽孔，總長達40244米。通過本公司與Bellaven銅金公司(“Bellaven”)於2017年5月30日完成的安排計劃，公司收購了La Mina項目的100%權益。

La Mina金銅項目擁有La Mina特許權合同和毗連的La Garrucha特許權合同。於2023年8月，本公司獲得採礦當局的決議案，本公司其後於2023年12月收到全面籤立文件，批准將兩份特許權合約合併為一個特許權。La Garrucha特許權合同一部分的地面權利須遵守地面權利租賃協議和期權協議。該公司於2022年12月完成了租賃La Garrucha部分特許權合同的地面權利所需的協議條款。

此外，根據公司子公司於2016年11月18日簽訂、2017年4月4日、2018年11月5日、2020年7月10日和2022年9月27日修訂的期權協議，公司可以通過支付以下剩餘承諾付款來獲得La Garrucha特許權的一部分的地面權：

拉米納項目區周圍是碎石路，將農村農業人口與附近的各種人口中心連接起來，包括麥德林，這是一個大型國際大都市。各種小鎮，包括博隆博羅和拉平塔達，都位於距離項目區兩個小時車程的範圍內。

拉米納項目可以通過麥德林西南30公里處的一條鋪設好的駭維金屬加工到達與一條礫石路的交界處，這條路通向該物業11公里。從麥德林走公路的總時間約為2.0至2.5小時，具體取決於麥德林周圍的路況和交通情況。

La Mina項目包括兩項物業：(I)被確認為勘探許可證L5263005的1,794公頃La Mina哥倫比亞礦產勘探許可證(“5263特許權”)；及(Ii)與勘探許可證HHMM04簽訂的1,416公頃La Garrucha收入協議許可證(“6355B特許權”及連同5263特許權一起稱為“特許權”)。該公司於2023年12月將兩者整合為一個特許權合同L5263005(HEMI-02)。該公司擁有La Mina項目100%的股份，由GRC擁有2%的NSR特許權使用費。

特許權位於哥倫比亞安蒂奧基亞省麥德林附近，位於哥倫比亞聯邦首都波哥大西北約500公里處。這個地區擁有悠久的黃金開採歷史，可以追溯到幾個世紀前。現在，安蒂奧基亞的幾個地區是哥倫比亞最活躍的金礦勘探區之一。

最近的定居點拉米納緊鄰拉米納項目。距離該項目約11公里的較大城鎮Venecia為該項目、農村農業活動和附近地區的幾個小型地下煤礦作業提供了補給和後勤支持。

La Mina項目物業由兩份特許權合同組成，總面積3,210公頃，於2023年12月整合為一份。

第5263號勘探許可證(La Mina特許權)於2000年初由哥倫比亞地質研究所(“INGEOMINAS”)授予Alejandro Montoya-Palcios(“Montoya”)勘探特許權，根據該國採礦法規，該特許權授予經營者在某些條件下的三年可續期期內再勘探兩年，包括提交一份稱為“Trabajo de Inversión”的工作計劃。這在2020年8月5日變成了一份特許權合同。金礦業在哥倫比亞的間接子公司Bellaven Exploraciones(前身為Aurum Explore Inc.哥倫比亞)與蒙託亞簽署了一項期權協議，最初將獲得80%的特許權。該物業由雙方透過Mina Fredonia S.A.S.(“Fredonia”)共同持有，現時該特許權由Bellaven Explorciones持有，Gold Mining目前間接擁有La Mina特許權的100%。

該6355B特許權現由Bellaven擁有，但最初由AGA Columbia擁有，該特許權於2013年由Bellaven選擇勘探一個Au-Cu斑巖礦牀，分別於2011年和2012年進行地面和鑽探勘探。該合同於2015年3月7日重新談判。因此，貝爾海文擁有6355B特許權。Bellaven將向AGA哥倫比亞公司支付在可銀行可行性研究中申報的每儲量盎司1美元，或在採礦建設開始時提交的儲量盎司，以先到者為準。

Bellaven與B2Gold Corp.(“B2Gold”)簽署了一項額外協議，關於購買勘探營地周圍60公頃及鄰近項目區的地面權；這使得Aurum Explore Inc.哥倫比亞公司在三年內以總計470,000美元的價格收購了這些地面權。

2012年間，Bellaven還獲得了El Limon目標的額外地面權。2012年4月，Bellaven與一傢俬人供應商簽訂合同，購買位於中區以北、佔地9.75公頃的一處地面物業的100%權益。該物業收購於二零一二年第三季度完成，購買總價為15,315美元現金。

雖然公司對La Cantera和MidZone礦藏擁有相當大面積的地表使用權，但它也與La Garrucha地區的其他業主達成了計劃中的勘探和鑽探的地表使用權協議。設立商業性採礦項目可能需要額外的地表權。

歷史

拉米納項目所在的哥倫比亞安蒂奧基亞地區一直是黃金開採的來源，可以追溯到幾個世紀前的哥倫比亞時代。小規模的手工採礦，有些來自硬巖來源，有些來自沖積礦牀，在整個地區很常見，因此“baquero”探礦者很可能活躍在考卡河兩側的中央科迪勒拉區。

哥倫比亞礦業部門INGEOMINAS在早期區域調查工作中注意到了La Mina項目周圍的一般區域，這導致原業主蒙託亞於2000年進行了地面標樁。

歷史研究揭示了當地對幾個瞄準中帶附近金礦遠景的金礦的瞭解。據報道，這些礦場一度由一家來自英國的小型礦業公司管理。過去，手工採礦者開採了幾條發源於資源區的溪流，其中極少數至今仍在開採。目前還沒有已知的生產記錄，儘管不同的來源證實，採礦活動至少可以追溯到20世紀20年代。據信，手工採礦的產量非常小。

21世紀初，盎格魯黃金阿散蒂(“AGA”)在哥倫比亞整個地區開展了大規模的地球化學和其他勘探計劃，並負責在La Cantera露頭地表初步發現銅-金礦化。2006年，AGA在La Cantera目標上鑽了6個孔，其中4個成功攔截了礦化截距為50至100米的金銅斑巖。

2007年，AGA與Bema Gold Corporation(後來轉移到B2Gold)成立了合資公司Avasca Ventures Ltd.(“Avasca”)，後者從La Cantera發現的南北方向繼續進行進一步的地表地球化學和地球物理研究，並在更西的地方發現了一個顯著的南北走向的磁脊特徵，該特徵是由Avasca於2007年飛行的航空地球物理確定的。

AGA在拉米納的早期勘探工作始於2002年，後來在2005-2008年由Avasca進行，重點是主要的La Cantera帶。這些方案包括：

拉米納項目的調查採用了多種抽樣方法，如下所示：

在La Mina斑巖(後來更名為La Cantera Stock)內和周圍完成了6個AGA鑽孔，其中2號和5號孔的產量為90米，截距大於1.0g/t Au，淺層銅品位良好。4號和6號鑽孔也位於地表附近，但1號和3號鑽孔位於目標西側，沒有遇到任何令人感興趣的礦化。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

拉米納項目位於安第斯系科迪勒拉西部的東部邊緣。拉米納地區位於羅姆地體內，這是一種大洋混雜巖，由變質的鎂鐵質至超鎂鐵質雜巖、蛇綠巖序列和可能晚侏羅世至早白堊世的海洋沉積巖組成。該地體在阿普提安(125-110 Ma)沿高卡河以東的羅莫爾斷裂與大陸邊緣相連。羅莫爾斷層上的運動是右行的，表明地體的增長是從西南方向高度傾斜的。羅密爾斷裂帶的標誌是構造混雜巖中的蛇綠巖碎裂巖，包括藍閃片巖，並被解釋為標誌着舊俯衝帶的地體縫合。由此形成的縫合帶和與混雜巖有關的巖石可以沿着北安第斯山脈追蹤1000多公里。羅密爾地體西側以高卡斷層為界。再往西，更多的大洋和島弧地體隨後在古近紀和新近紀時期被吸積到科迪勒拉西部，最終導致喬科(或帕納馬)弧自中新世晚期以來持續碰撞。這重新激活了高加索和羅密爾斷層的左側和反向。各種後羅馬式構造事件改變了羅馬式斷裂系統的原始結構。

增生後，陸源硅質碎屑巖不整合地覆於漸新世至下中新統阿馬加組的陸源沉積之上。阿馬加組由底部礫巖、砂巖、粉砂巖、頁巖和當地煤層組成。這些沉積巖被晚中新世康比亞組的一套厚厚的火山巖和沉積巖所覆蓋。孔比亞組分為玄武巖和安山巖熔巖流、凝灰巖、凝灰巖和礫巖、砂巖以及結晶和巖屑凝灰巖的下部。在此期間，孔比亞組火山巖至少與一條中、晚中新世火山弧侵位在羅姆地體的基巖中。與弧形成的最新階段有關的還有一系列淺層侵入巖的同構造侵位，包括多相淺成巖塊、閃長巖、花崗閃長巖和二長巖成分的巖脈和巖牀。這些侵入巖切割了前面提到的阿馬加和康比亞建造的所有沉積和火山單元。侵入巖的K-Ar全巖年齡為8~6 Ma。孔比亞組和伴生的淺成侵入巖沿着一條100公里×20公里的南北走向帶很好地顯示出來，該帶從南部的安塞爾馬延伸到拉米納項目以北的傑里科、弗雷多尼亞和蒂蒂裏比。

早中新世-中新世-中晚中新世-中新世中晚期，該區經歷了擠壓變形。在這兩種情況下，變形都與沿活動太平洋邊緣向西發生的額外構造事件有關。羅莫爾斷裂和混雜巖系的構造構造實質上是一系列10多公里寬的南北走向、垂直傾角和右旋橫流斷裂。實際上，羅密爾基巖內的所有巖性接觸都是構造性質的，以大量剪切、糜稜巖化和形成富含粘土的斷層泥為特徵。中新世構造復活導致正交性擠壓，並伴有以西(背)衝為主的基底巖層高角度逆斷裂發育。阿馬加組主要變形為基本張開的直立褶皺，局部傾斜和近等斜褶皺與西向逆沖斷裂有關。孔比亞組記錄了傾斜和敞開的褶皺。通過中新世侵入巖的侵位，阿馬加組和孔比亞組都表現出中等到強烈的底闢穹隆。南北向、東北-西南向、西北-東南向、東西向共軛剪切和擴張破裂作用對上述地質單元均有影響。

拉米納項目位於哥倫比亞中部中新世火山-深成巖帶的中高加索地帶。該帶有幾個重要的斑巖型金礦或銅金浸染型礦牀，如La Colosa、Titiribi、Quebradona和Quinchia，以及大型淺成熱液金礦區，如Marmato。

緊鄰拉米納項目的地區被圍巖覆蓋，圍巖由一系列玄武巖火山巖(巴羅索組-大洋拉斑玄武巖、榴輝巖、凝灰巖等)、阿馬加組的沉積巖以及夾層火山碎屑巖和粗粒沉積巖(礫巖、砂巖)的上孔比亞玄武巖和安山玄武巖組成。

在工程規模上，與斑巖有關的金、銅、銀礦化的主要賦礦巖石是孔比亞組的中成分火山巖和侵入孔比亞組的次火山角礫巖及相關的淺層斑巖。孔比亞建造是在晚中新世巖漿弧中形成的，據解釋，該弧包括早期的火山活動靜止期和後來的更大範圍的爆發事件。

局部侵入中心(如La Cantera、中帶、El Limon和La Garrucha)由一系列中間成分斑巖和相關的侵入(侵位)角礫巖組成。這些侵入中心的構造控制似乎是由北-南、東北-西南和/或西北-東南走向的高角度斷裂系統提供的，這些高角度斷裂系統與拉米納項目以西的主要高加河構造有關。

拉坎特拉與中帶找礦地質與成礦

La Cantera和中帶是La Mina地產上四個經過鑽探測試的礦化斑巖侵入體和角礫巖中的兩個。在這兩個礦牀中，侵入中心以一系列斑巖股和相關角礫巖為特徵，共同構成斑巖型銅金礦牀。在La Cantera的例子中，礦牀的核心被晚期貧瘠的斑巖巖漿切割出來，導致了一種“甜甜圈”模式(平面圖)，在這種模式下，含銅和含金的巖石在晚期貧瘠的斑巖巖漿周圍形成同心模式。在中帶的情況下，貧瘠的核心是一種無定形的特徵，似乎優先沿着預先存在的薄弱層面侵入。各種侵入/角礫巖相參與了斑巖礦牀的發展，伴隨着多期蝕變-礦化事件，最常見的表現為橫切鑽石鑽芯的顯著細脈密度。熱液磁鐵礦是與金、銅共生的重要脈石礦物，鉀質蝕變是與金、銅共生的重要蝕變類型。

La Cantera礦牀在平面圖(長軸西北-東南向)上略呈橢圓形，根據26個鑽孔的結果，在地表平面圖上約為200米乘190米，深度範圍為350-600米。含銅0.3%，銀1.7g/t，平均品位接近0.9g/t Au。

中帶礦牀位於La Cantera以北約400米處，在平面圖(東北-西南長軸)上由一個更明顯的橢圓形礦體組成，根據54個鑽孔的結果，該礦體在600米深仍保持開放。斷層似乎抵消了礦化的西側和東側。斷層似乎也劃定了西部邊緣。這裏的礦化有兩種類型。第一個以高銅金比為特徵，類似於在La Cantera觀察到的情況。第二個特徵是金含量高，銅含量相對較低。總體而言，這些品位低於La Cantera的品位，接近0.5g/t Au和0.1%-0.2%的銅，超過100米的真實寬度。

La Garrucha遠景地質與成礦

La Garrucha探礦以前是Bellaven在La Mina項目的勘探重點，目前是金礦開採的勘探目標。2011年的常規地表測繪和取樣表明，露頭中存在含Au值高達1.5g/t Au的斑狀侵入巖。鑽石初步鑽探於2011年7月開始，已完成6個鑽孔。2011年的鑽探表明，存在顯著的斑巖式蝕變和礦化。2012年的第二次鑽探活動共四個鑽孔，成功地將LME-1096孔的高級斑巖型礦化與強烈蝕變的新(G4)斑巖相交，在鑽芯最後10米內平均含1.09克/噸金和0.20%銅。系統的土壤採樣、地表測繪和巖石通道採樣進一步確定了最有前景的斑巖成礦區，以指導鑽石鑽探。La Garrucha的鑽石鑽探於2013年5月恢復，完成了7個孔。2022年3月，黃金礦業公司又鑽了五個洞。

La Garrucha勘探區與斑巖有關的蝕變和礦化在河牀沿線的一些地區和陡峭的地形起伏地區露頭。到目前為止的鑽石鑽探結果表明，航空磁異常的細長(330˚方位)核心勾勒出含有礦化G2和G4斑巖的區域的地表投影。與斑巖有關的蝕變和礦化已從地表追蹤到500米深，寬度約200米，在深處是開放的。

La Garrucha斑巖雜巖包括至少三個不同的斑巖事件，包括G1、G2和G4及其各自的侵入角礫巖和接觸角礫巖。最早的斑巖G1侵入孔比亞組火山巖。G1事件角礫巖賦存於火山接觸帶附近，含有火山巖碎屑和G1斑巖。G1斑巖內部發育局部的G1自生角礫巖帶。G2斑巖侵入G1和G1角礫巖。G1斑巖還發育結晶斑巖、巖牆、自生角礫巖和與G1斑巖接觸角礫巖。G4斑巖被認為是La Garrucha斑巖雜巖的核心，並承載了大量的Au-Cu礦化。與G2斑巖相似，G4斑巖內部和邊緣形成G4角礫巖。巖心測井表明，有一個晚期斑巖事件，代表的是切割了先前事件的安山巖成分的小巖脈。G4斑巖與雜巖東南部的火山巖康比亞巖接觸。

到目前為止，La Garrucha似乎在結構上更類似於La Cantera，因為它似乎沒有被像中帶那樣的礦物後交叉斷層所分解。然而，在整個斑巖雜巖中，有許多陡峭的斷裂帶，經常在斷層兩邊的幾米以上展示粘土泥。然而，偶爾斷層會表現出強烈的碎裂和巖石破碎，而不是在幾米內被挖出。斷層常見於巖性接觸帶上，尤其是斑巖和角礫巖之間。到目前為止，還沒有已知的重大斷層偏移。

La Garrucha斑巖侵入雜巖的礦化與La Cantera和中帶的礦化相似，遠景包括一個鈣-鉀質核心，逐漸變為鈉鈣-鈣質，以及一個外部粘土帶。磁鐵礦蝕變普遍存在於所有斑巖階段。最高品位的金和銅伴隨着強烈的鉀質蝕變，其特徵是次生鉀長石和黑雲母、浸染型和脈狀磁鐵礦、石英網脈以及脈狀和浸染型硫化物，包括黃鐵礦、黃銅礦和較小的斑銅礦和金雲母。

埃爾利蒙找礦地質與成礦

埃爾利蒙綜合體的直徑約為800米，在平面圖上是一個近圓形的形狀。埃爾利蒙斑巖雜巖部分地包圍了中帶的北部、西部和南部。在該雜巖中有兩個已知的成礦斑巖系統，即中帶遠景和埃爾利蒙遠景。在El Limon找礦遠景，阿爾吉利巖蝕變組合和早生巖蝕變組合在系統中分佈較高。El Limon的一種可能的爆炸性斑巖表明，El Limon遠景斑巖位於斑巖系統中的垂直位置很高。這可能解釋了埃爾利蒙礦藏礦化較弱的原因。更高品位的金和銅很可能出現在與未發現斑巖有關的鉀質蝕變帶深處。

探索

自2010年年中至2016年獲得La Mina項目的選擇權以來，Bellaven通過在La Cantera和MidZone進行詳細的測繪和挖溝、在La Garrucha進行測繪和河道採樣、測繪、在整個項目區進行巖屑取樣和挖溝、各種地面地球物理調查以及重新測井和重新解釋以前鑽探活動中的鑽芯，從而推進了勘探工作。此外，在拉米納項目上空進行了兩次空中磁力探測，貝利文沒有支付任何費用。2012年年中完成了對地質有利地區的地面磁力跟蹤調查，並於2012年底在La Mina和La Garrucha牌照的大部分上空進行了機載零電磁法調查。所有數據都已納入地球物理評估。

截至2016年7月，Bellaven總共完成了106個鑽孔，總長度為36,694米。Bellaven的鑽探項目由加拿大鑽井承包商Kluane Drilling Ltd.的子公司Kluane哥倫比亞公司負責，並於2012年由同樣位於哥倫比亞的Andina de Perforciones S.A.進行了一段時間的工作。

在2010年啟動鑽探計劃之前，Bellaven在中區的溝渠中完成了渠道採樣，在那裏進行了兩次地表暴露，結果顯示，19米品位0.73g/t Au和24米品位0.74g/t Au(0.4 g/t Au截斷)被一段40米的未取樣溝渠隔開。

2012年初，對拉米納的整個東半部進行了一次地面調查。該方案包括大約114線公里的磁測，由設在哥倫比亞麥德林的獨立地球物理承包商KTTM地球物理有限公司進行。

2010年地面地球物理與地球化學和地質特徵對比的主要觀察結果如下：

總而言之，拉米納項目的勘探是利用地質學、地球化學和地球物理學的系統組合進行的，已經確定了幾個感興趣的異常帶。到目前為止，已經鑽探了其中四個目標：La Cantera、MidZone、El Limon和La Garrucha，截至2022年9月，共完成111個鑽孔40269米。上一次鑽探項目是2022年在La Garrucha進行的金礦開採。

當前和/或計劃的活動

目前，拉米納沒有正在進行的勘探活動。在未來，該公司計劃進行一項系統的勘探計劃，以進一步測試更多的斑巖式侵入體，這些侵入體是從整個La Mina項目特許權範圍內現有的地球物理數據集進行解釋的。

鑽探

AGA(2005)和Bellaven(2010-2013)的鑽井計劃使用HQ、HTW、NTW和BTW巖心，具體取決於鑽孔深度、鑽孔傾斜度、鑽機可用性和地面條件。

於2022年，Gold Mining在La Garrucha勘探區完成了3,485米長的鑽石巖心鑽探計劃，目標是沿走向向東南勘探，以延伸之前由Bellaven確定的斑巖礦化。

在La Mina項目上，從111個平均深度為346米的巖心鑽孔中鑽出了40,244米。

貝爾海文和之前的所有者在該項目上的所有鑽探都是使用便攜式鑽石鑽芯機完成的。鑽孔位置最初用手持GPS裝置或全站儀定位在野外。貝爾海文的全職勘測組使用全站儀測量了最終鑽孔環圈的座標。

在中區和La Cantera展望區，已在N45E、N45W和NS方位鑽了-55度至-90度的鑽孔。就La Cantera而言，鑽探是以寬間距(50至100米間距)的剪刀圖案完成的，提供了延伸至垂直深度約250-500米(圍繞低品位中央巖心)的礦化範圍的完整三維覆蓋。

在拉坎特拉，在東西方位(90˚)、W-E方位(270˚)、N45E方位和S45W方位鑽孔，傾角為-50度至-78度。觀察到的巖心回收率非常好，超過90%，除了一些幾米長的離散斷層泥帶(巖心長度)。

就La Cantera而言，鑽探程序證實了地表斑巖雜巖的橢圓形輪廓(與磁性信號一致)、陡峭的垂直產狀以及覆蓋在中央低品位巖芯周圍的礦化斑巖和角礫巖帶的存在。

在中帶，迄今已在平面圖上大致拉長的帶(N45E)內鑽了54個孔，該帶在西側被解釋的斷層包圍。中部地帶仍然向西南、東南和深處開放。斷層偏移量和南部的開放目標表明，可能與La Cantera在深處有聯繫。

La Garrucha礦牀資源由22個鑽石鑽孔劃定。總共鑽進了10,191米，平均每孔大約460米。

在El Limon，迄今沒有完成足夠的鑽探，無法勾勒出金銅斑巖礦化的程度。目前的鑽探密度不足以完成資源估算。

採樣分析與數據驗證

檢查化驗的樣本在哥倫比亞麥德林的SGS設施準備，並在祕魯利馬的SGS實驗室進行分析。SGS獨立於貝爾海文和本公司。

拉米納技術報告對以前的鑽探計劃和2022年金礦鑽探計劃的樣品準備進行了更全面的描述。

2022年前的樣品製備

在La Mina項目，外地辦事處和員工住房綜合體位於La Cantera和MidZone Prospects步行可達的範圍內。所有來自拉米納項目的堆芯都儲存在現場。2011年建造了一個新的核心機棚，具有兩層核心機架系統。準備樣品的紙漿、裂解和廢品直接從製備實驗室轉移到位於拉米納項目的倉庫。

巖心取樣程序首先檢查鑽工放置的巖心塊的準確性，然後是連續成對的巖芯盒的照片。然後，巖心將經歷詳細的巖土工程和地質記錄。巖土和地質日誌中記錄的數據使用兩人並行輸入協議輸入項目數據庫。技術人員用木製巖芯塊識別標稱的兩米取樣間隔，並用一條“切割線”標記巖芯的長度，以指導巖心切割。技術人員注意不要在同一個樣品中混合不同巖心採收率的間隔，從而導致一些採樣間隔比標稱長度短。所有芯盒(金屬)都清楚地標有孔ID和自/至信息。

標有取樣標記的巖芯由Bellaven技術人員(在地質監督下)使用安裝在安全鋼架上的標準電動石工巖芯鋸或手動LongYear巖芯切割器切割或劈開。核心切割器及其助手使用標準的安全設備(安全帽、耳塞和眼睛保護)。半芯裝在塑料袋裏，袋子外面標有樣品編號，袋子裏有相應的樣品標籤。每個袋子都牢牢地合上了。然後，將未使用的切割後的一半芯放回芯盒中的正確位置，並存儲起來以備日後參考。空白(5%)、標準品(5%-12%，視材料性質而定)、製劑複製品(5%)和現場複製品(2%)在此階段插入樣品流中。

對樣品進行切割(使用巖心鋸)或劈開(使用巖芯分離器)。所使用的儀器取決於粘土含量的水平，在這種儀器中，高粘土樣品被劈開，以避免巖芯鋸片潤滑水的巖芯損失。切割或分割的樣品被儲存在現場的安全芯棚中，直到它們被運往哥倫比亞波哥大(通過LMDDH-023)或麥德林(從LMDDH-024到現在的所有樣品)的樣品製備設施。這些樣品是在ALS Minerals的樣品製備設施中製備的，然後被送往位於祕魯利馬的ALS Minerals區域分析設施。

常規鑽探巖心樣本以25至76個為一批收集，並由公司車輛運往ALS Minerals進行準備和分析。在鑽探計劃的早期，樣品被送往波哥大的ALS礦物準備實驗室。然而，2011年初，隨着麥德林ALS準備設施的增加，樣本被直接發送到麥德林的ALS進行準備，然後由ALS轉發到祕魯利馬的ALS實驗室。從2013年初開始(La Garrucha鑽孔LME-1100至LME-1106)，巖心樣品被送往哥倫比亞裏約內格羅州的哥倫比亞Actlabs進行準備和分析。如上所述，在樣品製備過程中包括了幾個QA/QC步驟。在製備設施中，每個樣品都被粗粉碎到70%，尺寸小於2毫米。每個樣品一公斤的裂口通常被粉碎到85%，超過75μm。250到300克的最終紙漿被送往利馬的ALS Minerals實驗室進行分析。

ALS Minerals實驗室的金、銅和電感耦合等離子體分析如下：

位於祕魯利馬的ALS Minerals實驗室已通過ISO9001：2008認證，並獲得了某些特定方法的ISO 17025：2005認證，例如火試金/AA金。它獨立於貝利文和金礦開採。

位於哥倫比亞裏奧內格羅的Actlabs哥倫比亞實驗室獲得了ISO 9001認證，獨立於貝爾海文和本公司。金火試金和鹼金屬和痕量金屬的分析準備和分析程序與ALS和SGS相同。

Check化驗樣本收集了各種大小的樣品，並由公司車輛運往位於麥德林的SGS實驗室進行準備，然後由SGS/ALS Minerals轉發到位於祕魯利馬的分析設施。在製備設施中，每個樣品都被粗碎到95%，尺寸小於2毫米。最終樣品通過105μm被粉碎到95%，大約250克被送到分析實驗室。

SGS利馬實驗室的金、銅和電感耦合等離子體分析如下：

2022年樣品製備程序

獲得的鑽探巖芯每天都用金屬箱從鑽探現場運往該公司的大本營，La Mina項目的設施就位於那裏。

在鑽機上，巖芯被清洗和清洗，並放置在標有“Start”和“Finish”的金屬芯盒中，以及指向井下方向的箭頭。巖心盒上標有鑽孔信息，在每次運行結束時都放置了木質巖心塊，其中包含所標記的孔的深度(以米為單位)。

當大本營每天收到這些盒子時，巖心被清除了鑽芯遺留下來的泥漿、氧化物和油脂。隨後，對木塊和芯盒中的信息進行了核實，檢查了深度、孔洞信息和回收情況。如果盒子、管路或巖芯丟失的標記有任何不一致之處，應向項目地質學家報告，要求鑽井承包商解決問題。

隨後，拍攝了濕巖心盒的照片，並標出了鑽孔數、盒號和深度。一旦這些盒子被拍攝下來，它們就被放在記錄表中進行巖心測井。所有巖心都被記錄在紙質副本中，然後輸入筆記本電腦

在詳細的地質錄井後，由地質師在縱向切割線上進行標記，並取巖心進行切割。名義上每兩米切割一次樣品。然而，當巖性發生變化或蝕變時，樣品長度會變短。使用標準的共濟會固定電鋸將鑽探巖心切割成兩半，或在地質學家的監督下根據巖心的狀況將巖心切成四分。其中一半留在芯盒中供將來參考，另一半裝在雙層塑料袋中，外面標有樣品編號ID，袋內放置有樣品ID的標籤。每個袋子都被固定起來，儲存在一個限制進入的地點，然後運往實驗室進行樣品準備和分析。值得注意的是，採伐或伐木技術人員都不允許佩戴首飾，以避免樣本受到污染。

各批次的裝運樣品以20至75個為一組收集，包括質量控制樣品。每批至少有一個空白和一個標準，由地質學家在編號序列中隨機插入。在樣品流中插入空白、標準品和複製品如下：空白(2%)、標準品(2%)、製劑複製品(2%)和現場複製品(2%)。這些批次由公司車輛送往位於麥德林的肌萎縮側索硬化症實驗室進行準備，然後送往祕魯肌萎縮側索硬化症進行化驗和比較分析。送往肌萎縮側索硬化症的樣本遵循以下準備和分析程序：

數據驗證

目前對La Mina項目的檢查是由Scott Wilson於2022年10月12-13日進行的，他走訪了哥倫比亞安蒂奧基亞省Fredonia市La Mina村的房產。威爾遜先生會見了地質團隊和技術人員，審查了地質圖和剖面圖，檢查了鑽芯，審查了數字數據庫，觀察了鑽箍的位置，並收集了大量巖心樣本，以驗證和確認現有信息。

自獲得對該物業的選擇權至2016年，Bellaven的採樣和分析項目一直通過系統地應用認證標準和空白，以及Bellaven自己的現場副本和實驗室副本檢查來控制。獨立的國際製備和分析實驗室ALS Chemex(現為ALS Minerals)的使用增加了額外的保證，即分析結果代表了在該物業遇到的礦化。

作為對La Mina項目斑巖礦化報告的銅金品位總體水平的額外核實和檢查，獨立收集了代表當前鑽探計劃的鑽芯樣品。

本次核查抽樣只是為了檢查在拉米納發現的銅-金礦化的總體水平，而不是為了估計資源的目的而進行全面的質量保證/質量控制評估。

複核分析結果與原始分析結果相比，精密度在可接受的範圍內。

三個樣品是從三個不同的La Garrucha勘探孔採集的。從每個井中收集四分之一巖心間隔；LME-1107、LME-1108和LME-1111。複核分析結果與原始分析結果相比，精密度在可接受的範圍內。

該合資格人士認為，本公司所收集的數據足以評估La Mina項目的礦產資源。

選礦和冶金試驗

對拉米納礦牀的樣品已經完成了兩個範圍級別的冶金測試工作計劃。

資源開發公司(“RDI”)受聘於哥倫比亞La Mina斑巖金和銅礦勘查的首個範圍級別冶金研究，該研究已於2011年完成並報告。本公司與ALS冶金公司(“ALS”)簽訂了第二個項目的合同，該項目於2022年完成並上報，樣本來自La Garrucha礦藏。一般情況下，銅和金的浮選回收散裝粗精礦和氰化浸出金的兩個試驗方案是一致的，表明La Mina樣品(La Cantera、MidZone和Garrucha)可以修正為銅和金的標準浮選回收和氰化浸出回收金。

RDI收到了四個複合材料樣品，用於第一次冶金研究。ALS收到了10袋樣品，其中包括從兩個鑽孔中提取的四分之一NQ巖芯，並用這些樣品形成了La Garrucha帶的母體複合材料，用於冶金測試。ALS測試計劃包括樣品製備和表徵、邦德球磨礦指數測定、礦物學評估、整個礦石樣品的氰化浸出、更清潔和更粗糙的浮選尾礦樣品以及更粗糙和更清潔的浮選測試。

所進行的冶金測試工作包括樣品製備和表徵、邦德球磨指數測定、就地堆積密度測量、重力測試、直接氰化和碳浸出測試以及更粗和更清潔的浮選測試。

RDI和ALS測試工作表明，邦德的球磨機工作指數分別為10.2到14.0和15.5千瓦時/噸，這表明Garrucha材料比其他被測試的La Mina區域略硬。

對RDI樣品的重選試驗表明，不能生產出可直接冶煉的高品位精礦。因此，重力迴路可能不適用於該礦牀。

RDI測試程序沒有進行礦物學測試工作。對鹼性硫化銅礦樣品的礦物學試驗表明，該礦石對銅和金的回收效果較好，黃鐵礦與硫化銅的比例為3：1，但硫化銅礦與黃鐵礦的結合度較小，説明在浮選過程中實現黃鐵礦與硫化銅的合理有效分離是可行的。樣品中含有少量的氧化銅礦物。在標稱温度為103μm K時，銅的釋放率約為48%₈₀如果採用相對苛刻的浮選條件，一次磨礦粒度、合理粗糙的銅響應是可以預期的。

對RDI樣品的全礦石氰化浸出試驗從四種RDI組合中的三種中提取了80%以上的金，但氰化物消耗量很高。在ALS試驗中，還對全巖進行了氰化試驗，其中金的平均浸出率為90%。氰化浸出試驗前的預曝氣提高了溶解氧水平，這顯著改善了初始浸出動力學，並顯著降低了總體氰化鈉消耗。

在RDI試驗程序中進行了一系列開路、間歇浮選試驗，使用了一套簡單的藥劑套件，該藥劑由戊基黃原酸鉀、空氣促進劑404和甲基異丁基酮組成。一般情況下，在150μm-74μm的一次磨礦範圍內，粗精礦中金和銅的回收率都在74%至90%之間。沒有進行系統的精礦試驗，但在開路試驗中，包括再磨粗精礦和兩個階段的精礦浮選的單一試驗產生了四個組合樣品中三個精礦的銅含量超過26%，金含量超過±50g/t。沒有提供關於精礦或回收率的數據，但對複合材料的電感耦合等離子體分析表明，一些主要潛在有害元素的水平(如

在ALS項目中，在三種不同的一次磨礦粒度下完成了更粗略和更清潔的浮選試驗，分別為150μm、106μm和74μm。隨着一次磨礦粒度的細化，銅的粗選回收率略有提高。粗精礦的金回收率因原生磨礦規模的不同而變化不大，平均約為86%。在此基礎上，較粗的一次磨礦粒度可能是最佳的，儘管需要進行經濟權衡研究來證實這一點。將淨化迴路pH從10提高到11可提高銅精礦品位，同時保持類似的總體銅和金回收率。

在ALS項目中測試了兩種不同的處理方案：浮選和浮選尾礦的氰化浸出。浮選試驗產生了含銅27%、金19g/噸、銀549g/噸的散裝精礦，同時回收了約77%的銅和67%的金。由於這是一次開路測試，閉路測試有望彌補清潔尾礦的部分損失，從而在較低品位下獲得較高的回收率。根據小樣本可獲得性進行的最終濃縮物分析表明，一些有害物質的濃度相對較高，如As、Pb。較粗和較粗尾礦的氰化浸出可回收較粗尾礦中約78%的金，較粗尾礦中約85%的金，合計約佔飼料金的25%。總體而言，從這樣的流程中回收黃金的總量預計將達到92%左右。

再磨和清洗成23%—26%銅精礦後，通過浮選的金和銅的總體基準回收率預計分別為69%和80%。氰化浸出更清潔和更粗糙的尾礦使總金回收率提高到約91%。可以合理地假設，圍繞初磨粒度、浮選藥劑、質量牽引和精礦再磨以及氰化浸出條件進行進一步的試驗和優化工作，可以進一步提高金和銅的回收率，優化藥劑消耗。需要對代表性樣品、礦物學以及開式和鎖定循環浮選試驗和氰化物浸出試驗程序進行進一步的試驗工作，以進一步提高對冶金反應和回收工藝優化的信心。

礦藏資源估算

下表載列La Mina技術報告所載的礦產資源估計，生效日期為2022年12月20日。

備註：

拉米納項目的全球礦產資源評估是基於使用Vulcan Geomodeller®和惠特爾®科學軟件程序構建的資源區塊模型。利用反距離加權插值法相結合的方法估計礦產資源量。如《拉米納技術報告》所述，拉米納的礦化已在三個次垂直侵入斑巖體內識別和量化：拉坎特拉、中帶和拉加魯查。

三維地質解釋被用來用代表礦牀的不同巖性類型來標記塊體模型。對這些巖性接觸處的品位不連續性進行了評估，以確定硬邊界和軟邊界，以評估這些不同礦體區域內的礦化。

該礦牀的礦化是以銅、金和銀的百萬分之幾來量化的。作者進行的數據庫審計表明，La Mina Interpret的化驗數據庫值足以解釋La Mina項目的礦產資源。已使用各個區塊等級來確定每個模型區塊的等值黃金價值。同等的黃金品位在本報告中進行了報告和總結。然而，同等的黃金品位尚未用於任何礦產資源評估。

初步經濟評估

La Mina項目的PEA考慮從La Mina項目的所有資源區--La Cantera、La Garrucha和中帶--開採和處理礦化。

2023年9月7日，該公司宣佈了根據NI 43-101關於拉米納項目編制的積極PEA的結果。PEA預計，該項目在11.2年的礦山壽命內估計將生產129萬黃金當量盎司，並將2.039億磅銅和298萬盎司白銀納入黃金當量計算。以下是PEA的財務摘要：

下表詳列La Mina項目的項目年度現金流量：

PEA是初步性質的，包括被認為在地質上過於投機的推斷礦產資源，因此無法對其應用經濟考慮因素，使其能夠被歸類為礦產儲量，而且PEA能否實現並不確定。

PEA設想了一個露天開採方案(露天開採比例為5.5：1)，從所有三個相鄰的露天礦採購材料。該項目的建設預計為12個月，將使加工廠飼料日產量達到15,000噸。該廠旨在生產一種含有金銀信用的單一銅精礦，有害元素最少。拉米納項目的資本成本相對較低，這是因為拉米納項目靠近現有的基礎設施，包括道路、電力和可用的勞動力。La Mina項目的税前淨現值為4.473億美元，折現率為5%，税後淨現值為2.795億美元，內部收益率為15.2%，金屬價格為每盎司黃金1,750美元，白銀每盎司21美元，銅每磅3.50美元。

這導致具有吸引力的税後單位現金成本為每黃金當量盎司795美元，總維持成本(AISC)為每黃金當量盎司912美元(扣除副產品信用)。

聖若熱項目

S豪爾赫項目是一個金礦勘探項目，位於巴西帕拉州東南部的新普羅格雷索市。本公司透過本公司與巴西黃金公司於二零一三年十一月二十二日完成的安排計劃收購S豪爾赫項目。

以下信息主要摘自Porfirio Rodriguez B.S.C.撰寫的題為“巴西帕拉州S豪爾赫金礦項目：礦產資源獨立技術報告”的技術報告(“S豪爾赫報告”)，該報告於2021年5月31日生效。(最低Eng)，Faig和Leonardo de Moraes Soares，B.Sc.(Geo.)，MAIG，GE21諮詢礦業有限公司。在保羅·佩雷拉的監督下編寫或由保羅·佩雷拉審查的最新信息更新了某些技術信息。波菲裏奧·羅德里格斯和萊昂納多·德·莫賴斯·蘇亞雷斯都是合格的人，獨立於公司。

項目描述、位置和訪問權限

S豪爾赫項目位於巴西帕拉州東南部的新普羅格雷索市。該地區被稱為塔帕霍·S和S，位於該地區主要城市伊泰圖巴以南320公里處。從伊泰圖巴市或諾沃普羅格雷索市進入S項目是通過駭維金屬加工BR163上的鋪設道路和橫貫該物業的次要道路。從伊泰圖巴乘輕型飛機一小時也可以到達該地區，使用Novo Progresso市的鋪設好的簡易機場。

在S·豪爾赫技術報告發表之日，公司通過其巴西子公司巴西資源礦業有限公司、巴西礦業資源有限公司、巴西礦業資源BRI Mineração Ltd.是S豪爾赫項目區七個金礦勘探特許權的唯一登記和實益持有人。S豪爾赫項目(七個勘探特許權)的礦業權由流程和礦業權代表。850.058/2002年、850.275/2003年、850.556/2013年、850.193/2017年、850.194/2017年。850.195/2017年和850.196/2017年，帕拉州伊泰圖巴市和新普羅格雷索市的總面積為45 996.63公頃。

S礦藏完全被850.058/2002年的勘探特許權覆蓋，其潛在的開採延長由850.275/2003年及850.556/2013年的特許權涵蓋。

850.058/2002號程序是由巴西資源礦業有限公司持有的金礦勘探許可證，最終勘探報告於2013年7月提交給巴西國家礦務局。最終勘探報告於2023年10月30日獲批准，本公司已取得申請採礦特許權的權利。為了完成申請，公司需要準備和提交經濟評估計劃(“PAE”)，並啟動環境基線研究，以申請初步環境許可證。

其他六個礦業權目前都是有效的金礦勘探許可證，其中包括巴西資源礦業有限公司、巴西礦業公司和巴西礦業公司。和BRI Mineração Ltd.黃金開採子公司是所有權持有者。

在2022年財政年度，第850.556/2013年號勘探許可證程序的續簽被澳大利亞礦務局拒絕。向不結盟運動提出的複議上訴獲得成功，850.556/2013年訴訟程序於2023年4月28日再延長3年。850.275/2003號議事程序也於2023年5月5日延長了3年。

正如本公司此前披露，就本公司持有的850.193/2017年至850.196/2017年號行政訴訟所代表的四個勘探許可證而言，第一個3年期限已經屆滿，本公司已向ANM提交了初步勘探報告和額外3年期限的許可證續期申請。不能保證這樣的研究或報告會被接受，也不能保證這樣的續簽申請會得到ANM的批准。

S·豪爾赫技術報告披露了S豪爾赫項目的以下基本特許權使用費：

此外，若金礦開採在生產時並不擁有地面權，則須再向上覆地面權擁有人支付0.75%的NSR(根據ANM的規定，此金額為ANM持有的NSR的一半)。

歷史

下表彙總了S豪爾赫油田的勘探歷史：

S豪爾赫項目位於所謂的“塔帕霍斯金礦區”的東部。據報道，黃金於18年首次在塔帕霍斯地區發現。^這是世紀。自20世紀70年代末和80年代初BR 163(Cuiaba-Santarém路)開通以來，記錄了大量的產量。淘金熱始於塔帕霍斯地區，數千名加爾佩裏羅人進入了這個完全與世隔絕的地區。該地區的產量顯然在1983至1989年間達到頂峯，據報道，每年有多達30萬個加佩佩羅金礦在50萬盎司至1盎司之間開採，主要以沖積黃金為基礎。直到1993年，官方估計產量為7兆瓦，但實際產量尚不清楚。自那以來，黃金產量一直在下降，上世紀90年代末達到了平均每年16萬盎司的水平。

S豪爾赫地區的勘探是由力拓礦業集團的子公司RTDM於1993年發起的。當時，S豪爾赫·加爾佩裏羅巷道(威爾頓坑)的直徑約為30米。在這個小露天礦取樣後，RTDM申請了四個勘探許可證，以獲得基巖採礦權。此外，它還與地主威爾頓·阿莫林(Wilton Amorim)談判達成了一項協議，使其能夠啟動對該地產的勘探。

RTDM勘探方案涉及一項300米線距的航空磁力調查、S ao Jorge Garpepeiro工作場所周圍200米乘200米的土壤採樣網格、202個總計1,868米的螺旋鑽孔(在50米乘20米網格上鑽出、8米乘8米填充)、溝渠取樣(共在16個壕溝中採集1,071個樣品)、詳細的地質製圖以確定地質和構造框架，以及26個鑽石鑽孔，共計4,350米。

1997年，作為探礦研究的一部分，RTDM估計了S豪爾赫項目不合規的NI43-101礦產資源，並完成了另外16個鑽石鑽孔計劃，以檢驗探礦研究的結論。

1998年3月，Altoro與RTDM談判達成了一項關於該財產的協議，並通過對加爾佩裏羅礦坑的鑽孔和地面採樣進行檢查抽樣，審查了所有數據。然而，由於與Solitario Resources Corporation合併，該地產沒有完成進一步的工作。2003年初，RTDM放棄了S·豪爾赫的四個勘探許可證。

其中一個許可證(編號850.024/02)立即被一名私人獲得，隨後被授予Centaurus Mineração e Participaçáes Ltd.da(“半人馬座“)。半人馬座沒有進行任何勘探工作。

從2001年到2005年，TML開展了加爾佩佩裏羅行動。這些操作包括使用氰化物溶液回收黃金的小堆浸出墊。

在加爾佩裏羅停止開採後，挖出了一個長約400米、寬約80米、深約20至30米的坑，並將其命名為威爾頓坑。

2004年7月16日，Talon向Centaurus收購了S豪爾赫勘探許可證的100%權益，並於2005年4月與捷豹資源有限公司簽訂了一項協議，收購了三個相鄰主權主張的100%權益。

2010年6月14日，BGC從塔隆手中收購了S豪爾赫勘探許可證的100%權益。BGC於2011年初啟動了一項新的勘探計劃，包括土壤採樣、地球物理和巖心鑽探。北京燃氣於2011年完成了一項廣泛的勘探計劃，在S豪爾赫項目上完成了超過14,000米的鑽探。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

區域和項目地質學

S豪爾赫項目位於亞馬遜克拉通中南部的塔帕霍·S地區。形成塔帕霍-S金礦省基底的主要單元是古元古代崔-崔變質巖套(2.0Ga~2.4Ga)和Jacareacanga變質巖套，其年齡可能也是古元古代(>2.1Ga)。Cuiú-CuiúSuite由片麻巖、混合巖、花崗巖類巖石和角閃巖組成。Jacareacanga組由一個超殼沉積-火山序列組成，該序列已變形變質為綠片巖相。兩套花崗巖均為帕勞瑞侵入巖套的花崗巖類，由二長閃長巖組成，年齡為1.9~2.0Ga。它們構成了Iriri羣廣泛的長英質至中等火山巖的基底，年齡為1.87至1.89Ga，包括Maloquiha套的同源巖漿和非造山深成巖體，侵入事件的年齡為1.8至1.9Ga。艾裏-馬洛昆哈火成巖事件與強烈伸展時期有關。塔帕霍S地區的區域構造分析確定了以西北向東南走向為主的重要線形構造，橫向東西走向較少。

S豪爾赫的財產被一個花崗巖類巖體覆蓋，該巖體主要由角閃石-黑雲二長花崗巖組成。金礦化賦存於較年輕的S若爾熱花崗巖中的圓形巖體中。侵入體直徑約1.2公里，一般塊狀，灰色至粉紅色，具斑狀顆粒狀結構。S侵入體走向290°，與區域Cuiú-Cuiú-Tocantinzinho剪切帶走向次平行，該區域還擁有幾個重要的金礦牀，包括Palito礦、Tocantinzinho和Cuiú-Cuiú礦牀，以及Bom Jardim和Batalha金礦遠景。

成礦作用與礦牀類型

金礦化與二長花崗巖中沿構造控制的斷裂的熱液蝕變帶有關，該系統長約1,400米，寬達160米，在地表以下350米的鑽孔中相交；礦化沿走向和向下傾斜開放。主走向為290°，傾角幾乎為垂直。主要礦化帶的定義是西南部蝕變二長花崗巖與未蝕變二長花崗巖之間相當尖鋭但不規則的接觸，以及東北方向從蝕變巖石到未蝕變巖石的漸變過渡。強烈的蝕變與離散的石英細脈(1-2釐米寬)有關，與粗大的黃鐵礦顆粒和切割強烈石英水淹帶的簇有關。

S礦牀是與構造後花崗巖侵入有關的金礦牀。認為金礦化的成因與區域線形背景下的伸展構造控制的晚期揮發分富集型侵入相有關。

與亞馬遜克拉通花崗巖侵入巖有關的類似礦牀是圭亞那的數百萬盎司Omai金礦和Eldorado Gold擁有的Tocantinzinho金礦，該金礦位於同一區域的S若爾熱金礦西北約80公里處。

探索

黃金礦業自收購São Jorge項目以來，一直沒有進行勘探鑽探。

鑽探

北京燃氣於2011年完成了S豪爾赫項目的鑽石鑽探計劃(37個鑽孔14,708米)，以測試礦化在以前的截距(0 MSL)以下100米處的連續性，並沿着以前的鑽探間隔較大的走向進行充填。這次鑽探的結果以及之前的鑽探結果被用於資源評估，這是S·豪爾赫技術報告的重點。

如下表D-2所述，S豪爾赫項目的鑽石鑽探工作已經完成：

Talon鑽孔巖芯回收率平均為99%，一次鑽探的最低迴收率為68%。檢查了四個代表性鑽孔，發現所有鑽孔的恢復率都很好。BGC巖芯回收率平均為99.3%。

抽樣和分析以及樣本的安全性

由SGS Lakefield—Geosol Ltda對Talon採集的巖芯樣品進行樣品製備和分析。（"Geosol"），一個ISO 9000—2001認證的實驗室。設在Parauapebas和Itaituba的土土壤製備實驗室完成的樣品製備程序如下：

樣品紙漿被空運到巴西米納斯吉拉斯州Belo Horizonte的Geosol分析實驗室，並使用原子吸收完成的鉛助熔劑火焰分析技術對金進行分析。選定的樣品隨後被送往使用多酸消化技術的電感耦合等離子體光譜儀進行銀、鉛、鋅的分析。實驗室對異常高的化驗結果進行了重新分析。金的檢出限為5 ppb Au。來自Parauapebas和Itaituba實驗室的粗廢料被送往S·豪爾赫勘探辦公室並儲存在核心棚內。裏約熱內盧的塔龍辦公室也儲存了50克紙漿廢料。

不列顛哥倫比亞省温哥華的Acme分析實驗室有限公司(“Acme”)為2011/2012年度活動採集的核心樣品的樣品準備和分析工作由Acme進行。

Acme執行每個樣品製備和分析程序，如下所示：(1)將500克鑽芯粉碎、裂解和粉碎至200目；(2)用50克裝藥的電感耦合等離子體發射光譜儀(ICPES)進行火焰分析融合Au。

堆芯儲存在一個上了鎖的安全的堆芯棚中。測井後，BGC地質學家對巖心樣品進行標記以供分離和採樣。核心樣本間隔由BGC技術人員測量和收集。每個核心樣本被放在一個雙層塑料袋中，並帶有兩個樣本標籤。每個袋子都用一個唯一編號的塑料密封封住，這是防篡改的。用BGC記錄印章數量、樣本數量和樣本間隔。樣品袋被收集起來裝在大米袋中運輸，每個大米袋用帶編號的塑料封口封住。樣品被儲存在BGC芯棚中，直到用卡車運送到位於帕拉州伊泰圖巴的Acme製備實驗室。提交的實驗室距離S豪爾赫項目320公里。在實驗室收到樣品後，印章編號和樣品編號被報告給BGC進行確認。

無法獲得RTDM期間的質量控制數據，以供與S·豪爾赫項目有關的分析，因為該項目尚未找到。

塔龍和BGC將由粗重廢品、空白和標準組成的質量控制樣品插入樣品流中，以監測分析結果的質量。

塔龍抽樣

Talon建立了一個QA/QC計劃，其中包括提交空白、現場副本、標準和帶有ALS(裁判分析)的紙漿副本。在資源估算中使用的鑽井質量控制數據已通過對每個數據集的若干比較分析進行了統計評估。這些分析的目的是確定不同檢測對之間的相對精密度和準確度水平以及相對誤差量。統計分析的結果以彙總圖的形式列示，其中包括：

非盟標準

Talon總共使用了20個Au標準(由Geosol樣品製備實驗室以每20個樣品中1個的速度插入)。標準由Geosol Parauapebas和Itaituba樣品製備實驗室提供。Geosol提供和插入的標準是內部標準和商業標準的組合，因為Geosol制定的標準可能不像商業上可獲得的認證標準那樣可靠，也不代表外部控制(因為Geosol知道這些標準的預期結果)。

總體而言，標準化驗結果表明達到了可接受的準確度，大多數標準落在標準容差值的90%以內。確定的次要異常值可能與樣本提交錯誤(樣本混合)有關。

空格

對BGC提供的空白數據進行了分析。空白材料由Talon從該項目一個特定地點收集的未礦化的S若爾熱花崗巖中獲得，提交頻率約為5%。BGC一直保持着同樣的慣例。總體而言，空白數據在可接受的範圍內。

現場重複

Talon完成了現場重複分析，以5%的頻率(20個樣本中有1個)對NQ大小的巖心進行了1/4的分析。程序是將NQ大小的核心一分為二，然後再將另一半核心分割。這種做法被認為不具有代表性，因為它不代表所提交的正常1/2核質量核心，並在所提交的樣本量中造成偏差。

根據分析，得出的結論是：

BGC採樣

S在豪爾赫的技術報告中證實，英國天然氣公司的抽樣程序符合採礦業的最佳實踐。S·豪爾赫的技術報告總結了所有程序。

粗略剔除重複抽樣

當原始樣品被製成較小的子樣品時，它被粉碎和裂開，然後再次粉碎和裂開。最終的子樣本永遠不會與原始樣本的年級完全相同。粗略的副本測量了這一誤差。

空白樣品

實驗室中可能會發生污染，尤其是金，因為它粘在設備上。空白樣品測試由於樣品之間的設備清洗不充分而造成的污染；其返回的au值應小於檢測下限的兩倍。

標準樣品

標準是測量儀器或分析誤差的最佳方式，由採礦公司插入。BGC採用低、中、高級標準。標準樣品預先包裝為從RockLab購買的50克香包。

樣本派單和樣本日誌

當每一批都準備好時，BGC就送來了樣品。該小組確認，他們遵循瞭如下程序：

Talon和BGC數據質量摘要

標準數據表明，Geosol實驗室返回的數據具有很高的準確性，儘管注意到是Geosol向Talon提供了標準。

Acme返回的標準數據具有較好的準確性，適合資源估算。

通過對1/4 NQ巖心的分析確定的現場重複數據返回的精度相對較低，表明存在顯著的塊金效應，儘管沒有改變樣本的實際平均值。這也表明樣本量太小。這種1/4大小的巖芯被認為不是一種合適的做法，因為它不代表通常分析的1/2 NQ巖心，並有可能引入樣本大小偏差。

選礦和冶金試驗

2006年，SGS Lakefield Limited(“SGS Lakefield”)受託進行冶金測試。測試工作是對S豪爾赫項目精心製作的三個鑽芯樣品進行的，這些樣品包括高、中、低品級樣品。樣品SJ MET-01、SJ MET-02和SJ MET-03的金頭品位分別為6.5g/t、1.8g/t和0.6g/t Au。

SGS Lakefield對SJ MET-01樣品進行了全面的礦物學和分析方法，包括火試樣、重液分離、超淘洗、礦石顯微鏡和電子探針。結果表明，金主要以自然金形式存在，自然金含量佔總賦存金量的74.6%~95.5%。在解離方面，金以解離顆粒、與黃鐵礦共生的顆粒和與非硫化物共生的顆粒賦存。顆粒尺寸在1μm~2 12μm之間，大部分顆粒在50μm以下。

黃金平衡結果表明，原礦中的遊離金約佔原礦品位的17%，大多數金粒的粒度均小於50μm。約62%的金與黃鐵礦共生，約13%的金與黃鐵礦/非硫化物二元體共生。試驗工作表明，該金可通過浮選和氰化回收。直接氰化法可回收黃鐵礦附着金。然而，要提取鎖定在黃鐵礦中的黃金，需要更精細的磨礦。

在使用150目閉合篩的試驗中，三個樣品的組合的邦德球磨機工作指數被確定為16.8kWh/t(公制)。

重選金的回收率為33%~43%。重選尾礦採用碳浸出法提金，最高品位為97%，最低品位為86%，總回收率為98%(SJ MET-01)至91%(SJ MET-03)。氰化物消耗量較低，為0.1~0.3公斤/噸NaCN。重選尾礦浮選回收金的試驗結果為94%~98%。

重選和浮選的總回收率為95.6%~97.3%。浮選後將需要進一步升級和/或後續處理，這可能會導致一些額外的黃金損失。

S豪爾赫的樣品對所測試的常規黃金回收過程反應良好。

綜上所述，礦化樣品對重力分離、碳浸出和浮選反應良好。雖然浮選提供了最高的整體黃金回收率，但浮選精礦將需要進一步升級和/或處理，並增加與下游工藝相關的一些未確定的黃金損失的風險。

2012年冶金試驗

第二階段的測試工作由Testwork Desenvolvimento de Processo Ltd.進行。世界衞生組織於2012年2月23日發表了一份題為“重量法濃縮和浸出實驗室測試報告”的報告，文件編號：003-2012巴西黃金第0版，以確定以碳浸出作為金屬提取方法的礦石最經濟的加工路線。

對複合材料母材進行了幾次基本的冶金試驗。測試工作的重點是估計試劑消耗率、金屬回收率、研磨大小和浸出動力學。試驗工作包括：(I)粒度試驗工作；(Ii)可磨性試驗；(Iii)重力濃度試驗工作；(Iv)預加石灰；(V)無重力濃度浸出的動力學曲線；(Vi)有重力濃度的浸出動力學曲線；(Vii)氰化物用量的優化；(Viii)瓶滾試驗；(Ix)兩個柱試驗。

從2006年、2012年和2013年進行的測試結果中得出了若干具體結論，如下分段和總結。

列測試

應對氧化物材料進行進一步的柱試驗工作，以測試堆浸的技術和經濟可行性。建議使用較粗的進料(即P₈₀50 mm，P₈₀2 mm和P₈₀13 mm)，以確定最佳粉碎尺寸。

氧化物和硫化物的堆浸回收率分別為78.9%和53.0%。

氧化物的氰化物消耗量約為1.1g/t，而硫化物的氰化物消耗量為1.2g/t。柱浸出試驗不能準確預測大規模堆浸作業的試劑消耗量。堆浸操作的典型氰化物消耗量將是柱浸試驗預測消耗量的25%至40%。從塔試驗中預測的石灰消耗量也將高於全規模運行。

由於氧化礦的性質導致在最初的柱試驗中滲透性很差，需要進一步探索在燒結混合料中加入水泥的柱試驗。

應在60天內進行柱試驗，以獲得浸出週期，確定最大回收率，並生成較粗粉碎材料的浸出動力學曲線。

材料地面上的瓶子滾動測試工作₈₀1.7毫米(10目)，P₈₀250微米，P₈₀106微米和P₈₀為了確定礦石的最終回收率，應進行75微米的處理。

堆浸礦石的水分含量應在浸出前後進行測定，以確定所需的補水量。

應使用現場水而不是自來水進行進一步的柱試驗，以確定現場水對浸出動力學的影響。

測得滲濾率為10 L/米。²/h.

硫化氧化礦二期重浸試驗

審查的數據表明，根據回收率，通過重選收集金是可行的，但基於報告的低精礦品位，則不可行。對第一批重力精礦進行重力升級和/或浸出試驗，以確定氰化物的消耗率和總體回收率將是有益的。

重力精礦回收率應根據生產的精礦品位進行修訂和説明。

需要核實冶金樣品的選擇，以確定樣品是否代表目前定義的礦牀。

細粒級的回收率在74%~87%之間，粗粒級的回收率為90.6%。由於篩分過程只根據大小對材料進行分類，這可能表明部分黃金(粗的和釋放的)已被保留在篩網中。

對於代表硫化物的冶金樣品SJ-Al1-T1和代表氧化物的SJ-Al2-T2，75微米磨細樣品P80的金回收率分別為91.1%-95.8%和86.1%-91.2%。

對於代表硫化礦石的冶金樣品SJ-AL1-T1，使用P80 75微米的細磨，金的回收率從平均92.4%提高到93.7%。₈₀106微米。

對於代表氧化礦的冶金樣品SJ-Al2-T2，較細的磨礦粒度不影響回收率，因為P的磨礦粒度都是₈₀75微米和P₈₀ 106微米的結果是相同的回收率。

對於冶金樣品SJ-Al_2-T_2，金的低迴收率平均為88%，可歸因於有機污染。

GRG試驗表明，在破碎過程中，金是如何逐漸解離的，結果表明，將礦石分階段粉碎到P級時，金的最大回收率可能達到66%。₈₀應注意的是，該材料最初被研磨成P₈₀212微米，然後進行重力濃縮。試驗結果表明，當整個樣品研磨成磷時，總回收率為36.5%，金品位為38.91g/t Au。₈₀212微米。重力尾礦被進一步粉碎到P的粒度。₈₀106微米，然後相對於飼料品位額外回收17.2%的金。然後將第二階段選礦的尾礦磨至P級。₈₀75微米，並進一步恢復了12.4%的黃金回收率。累計回收率為66%。由於研磨的三個階段，最終實現的重力恢復可能被誇大了。

對重選尾礦進行有碳浸出和無碳浸出。觀察到碳向固體殘渣報告，提高了報告的尾礦品位，降低了金的回收率(24小時試驗)。

P礦破碎後，金的重力回收率分別達到49.5%和40.7%。₈₀電平分別為106微米和75微米。

對於冶金樣品MET-01，磨礦粒度為P₈₀=75微米，總回收率為92.1%，無需使用重力分離。通過重選，金的回收率可略微提高到93%。在較粗的磨礦粒度P₈₀=106微米，在重力分離的輔助下，總回收率略低，為91.0%。整體回收是重力回收和淋濾的結合。建議進行進一步的測試工作，以驗證重力分離的好處。

由於測試工作是在較低品位的材料上進行的，預計隨着頭品位的增加，黃金的回收率也會增加。

在預期的大約1.57g/t Au的頭部品位下，如果該工藝包括進料粒度為P80的碳浸出迴路，則總體回收率預計在94.0%或略高=75微米或更細。

樣品MET-01的檢測結果表明，溶液中不存在大量的氰化物消耗，如硫氰酸鹽、亞鐵氰化物或銅氰化物。

礦石為中等至堅硬礦石，球磨作業指數為13.7~15.7kWh/t。

結果表明，在細磨P。₈₀75微米，礦石品位稍高(1.18克/噸金)，回收率可達93.7%。

浸出動力學曲線表明，硫化礦石浸出22h後，金的浸出率最高。氧化礦未出現浸出動力學曲線。

礦產資源評估

下表列出了S豪爾赫技術報告中提出的礦產資源評估，生效日期為2021年7月6日。根據Lerchs-Grossman優化的礦坑殼體，採用腐泥巖35度和新鮮巖石52度的最大礦坑坡度，並基於假設金價為1,600美元/盎司、平均冶金回收率為90%、平均採礦成本為2.00美元/噸、平均加工成本為8.50美元/噸以及平均一般和行政成本為2.10美元/噸。利用多指標克立格法的區塊模型估算了礦產資源量，該區塊採用5×5×5米的選擇性採礦單元區塊大小。總計3.5%的冶煉廠淨收益特許權使用費已計入受限礦坑模型。下表彙總了礦產資源估計數：

截至2023年的財年更新

2023年期間，該公司實施了一個系統計劃，將基礎勘探數據集擴展到S豪爾赫地區。今年到目前為止，已在整個項目中採集了4424個土壤樣品和611個巖石樣品，圈定了許多金±銅±鉬異常。土壤樣本在SGS-Geosol Labatórios Ltd.進行了分析。具有適當的QA/QC協議。

超過35個離散的土壤中金異常，以高於10ppb Au的截止值(約為背景金值的5-10倍)確定，共同定義了S豪爾赫礦牀周圍約12公里×7公里的大型地球化學足跡。選擇了5個高優先目標區，包括大型高位連續的Au±Cu±Mo土壤異常，進行了詳細的跟蹤採樣(50m×50m網格)和螺旋鑽探。威廉南異常位於S豪爾赫礦牀以北1公里處，土壤中黃金的峯值高達2,163 ppb Au。

該區具有斑巖型Au±Cu±Mo成礦潛力的物化探異常支持其成礦潛力。地球物理模擬表明，有許多可能的巖漿侵入中心具有高充電性和高電阻率。‘Geraldo Mineiro’目標的土壤中銅含量最高可達369 ppm，而‘Eye’地球物理目標的覆蓋範圍約為3千米x 2.5千米，包含多個銅鉬地球化學異常。

對礦牀地質和資源模型的審查繼續納入從2022年完成的核心採樣計劃以及一些本地化和活躍的土壤採樣計劃中獲得的新信息。這些新信息將有助於更好地約束礦牀的地質和資源模型，並有助於確定更多的勘探目標。該公司已經與第三方顧問完成了一項計劃，以彙編和解釋現有的地球物理調查數據庫和由以前的運營商完成的數據。該公司於2023年11月29日發佈的新聞稿中介紹了從這次審查中選擇的地球物理目標，並得到了Au-Cu-Mo地球化學土壤異常的支持。

該公司目前正在評估2024年的潛在勘探計劃，以調查多個已確定的目標，這些目標具有分佈在整個礦區的地球物理和土壤金、銅異常，重點放在現有S豪爾赫礦牀半徑五公里範圍內。截至本報告日期，本公司尚未敲定任何勘探計劃。

惠斯勒項目

以下信息濃縮和部分摘自題為“NI 43-101惠斯勒項目礦產資源評估”的技術報告，該報告於2022年9月22日生效，修訂後的發佈日期為2023年1月23日(“惠斯勒技術報告”)，由Moose Mountain技術服務公司的Sue Bird P.Eng編寫。某些技術信息已用更新的信息進行了更新，這種更新的信息是在保羅·佩雷拉的監督下編寫或由其審查的。蘇·伯德是一名合格的人士，獨立於本公司。請參閲“三年曆史."

2023年4月，我們擁有惠斯勒項目的子公司美國黃金礦業公司完成首次公開募股，其股票在納斯達克上市。請參閲“三年曆史–2023年的今天，美國黃金礦業完成首次公開募股和納斯達克上市因此，我們在惠斯勒項目中的間接權益是通過我們在美國金礦公司80%的所有權來持有的。

項目描述、位置和訪問權限

惠斯勒項目是一個金銅勘探項目，位於安克雷奇西北約170公里(105英里)的阿拉斯加燕特納礦區。

截至目前，惠斯勒項目包括377個阿拉斯加州採礦主張，總面積約為217.5公里²。該物業的中心位於西經152.566°，北緯61.983°。該項目位於斯温特納河的排水系統中。海拔從谷底的海拔400米到最高峯的5000米以上不等。

在斯温特納河附近建立了輪式飛機的大本營和礫石飛機跑道。營地配備了柴油發電機、衞星通信鏈路、木地板上的帳篷結構和幾座木結構建築。雖然夏令營主要用於夏季野外項目，但它是冬季露營的。營地一直保持着良好的狀況，儘管一些帳篷結構已被大雪破壞，需要修復或更換。

阿拉斯加州政府最近投資了一項由阿拉斯加工業發展和出口局(“AIDEA”)管理的“通往資源之路”倡議。AIDEA自2014年以來發表了幾項研究*，以評估路線選擇以及建設從Palmer/Wasilla到阿拉斯加範圍內的‘Susitna礦區’的公共通道的影響和好處。2021年10月，AIDEA收到850萬美元，用於推進西蘇西特納通道的開發前工作。2022年，AIDEA為West Susitna Access項目向美國陸軍工程兵團申請了CWA 404許可證申請，通過遵守國家環境政策法案啟動了環境審查程序。2022年進行了實地研究，進一步評估了文化和歷史遺址、魚類和野生動物棲息地、工程改進和替代路線分析。這一額外基礎設施的發展可能會對該項目未來的資本需求和運營成本狀況產生積極影響。(*來源：AIDEA)

根據我們、美國黃金礦業、Kiska和GeoInformation之間的資產購買協議，美國黃金礦業於2015年8月以約132萬美元的總成本獲得了惠斯勒項目及相關設備的權利。根據該協議，美國金礦公司獲得了若干相關基礎協議下的權利並承擔了義務。惠斯勒項目的相關基礎協議如下：

2023年1月，在惠斯勒技術報告生效日期後，美國金礦公司獲得了阿拉斯加自然資源部採礦、土地和水資源司(“ADNR”)在阿拉斯加以標樁方式獲得的73項新索賠。這些額外的索賠是核心項目區的附屬項目，該項目區包含惠斯勒、雨樹和島山礦產資源。這些新的主張為未來可能的勘探或運營需求提供了靈活性。沒有已知的礦產資源延伸或未分類的礦化或解釋的地質勘查支持新的主張。目前，美國金礦公司沒有立即對這些礦藏進行勘探的計劃，但未來將對它們進行評估，以確定可能的工作計劃。

美國黃金礦業公司也是2021年1月11日與GRC簽訂的特許權使用費協議的一方。該協議授予GRC對構成惠斯勒項目的惠斯勒、Raintree West和Island Mountain礦藏/物業各1.0%的NSR特許權使用費。

歷史

惠斯勒地區的礦產勘探由Cominco於1986年發起，並一直持續到1989年。在此期間，發現了惠斯勒和島山金銅斑巖，並通過鑽探進行了部分測試。1990年，Cominco停止了勘探，惠斯勒地區的所有巖心都捐贈給了阿拉斯加州，財產被允許失效。

1999年，肯特·特納在惠斯勒簽下了阿拉斯加州25個採礦權的標杆，並將其出租給肯納科特。從2004年到2006年，肯納科特公司對惠斯勒地區進行了廣泛的勘探，包括地質測繪、土壤、巖石和水系沉積物採樣、地面激發極化測量、評估惠斯勒金銅礦點的15個鑽孔(7948米)，以及在惠斯勒地區其他目標進行勘察巖心鑽探(4,184米)。在此期間，肯納科特公司在勘探方面的投資超過630萬美元。

2007年6月，地理信息公司宣佈有條件地收購惠斯勒項目，作為與肯納科特公司戰略聯盟的一部分。

從2007年到2008年，GeoInformation在惠斯勒礦藏鑽了12個洞，總計5,784米，在惠斯勒地區的其他勘探目標鑽了6個洞，總計1,841米。地理信息學公司對惠斯勒礦藏進行了鑽探，以將礦藏填充到相距75米的區段中，並測試礦藏的南北延伸。地球信息學公司在惠斯勒地區的勘探鑽探針對Raintree和Rainmaker地區的地球物理異常，使用與肯納科特相同的基本斑巖勘探模型。

2009年，Kiska由GeoInformation和Rimfire Minerals Corporation合併而成。Kiska總共完成了224線公里的3D激電地球物理、40線公里的2D激電地球物理、327線公里的切割線、3D IP網格上的地質測繪、重要的Au-Cub遠景的詳細測繪、收集了109個巖石樣本和61個土壤樣本、從23個鑽孔(總長度均大於200米)鑽探8,660米的鑽石鑽探、對島嶼山的礦化進行巖石學分析、惠斯勒資源的冶金初步審查，以及對位於島嶼山的Discovery角礫巖的礦化進行冶金測試。2010年8月，基斯卡向肯納科特提交了一份報告，總結了已完成的觸發程序的結果。2010年9月，肯納科特通知Kiska，它不會在該項目上行使回收權，因此保留了該物業2%的NSR。

從這一點開始，基斯卡在2010年和2011年的田野賽季中繼續鑽探和探索惠斯勒項目。大部分工作包括惠斯勒地區(也稱為惠斯勒走廊)的淺網格鑽探(基巖鑽探頂部25米至50米)、惠斯勒地區探礦的常規分步鑽探、島嶼山區礦藏的分步鑽探、島嶼山區的航空電磁調查、Muddy Creek的偵察鑽探和惠斯勒礦藏的小型加密鑽探，隨後公佈了最新的資源估計。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

地質背景

惠斯勒項目位於阿拉斯加山脈。阿拉斯加山脈是太平洋海岸山脈的延續，呈弧形橫跨北太平洋，代表着一個長期存在的大陸弧，其特徵是具有從大約76 Ma到30 Ma的多個巖漿事件，並與廣泛的賤金屬和貴金屬熱液硫化物成礦有關。惠斯勒項目的地質特徵是白堊紀至早第三紀(約97~65 Ma)的厚層火山-沉積巖，由侏羅紀至中第三紀的一套不同的深成巖侵入。

在惠斯勒項目區，兩個主要的侵入性套件非常重要：

金礦因其藴藏巖漿熱液金礦化和銅礦化的潛力而獲得該項目。巖漿熱液礦牀是指與巖漿侵入地殼有關的熱液流體循環進入裂隙巖石而形成的一大類礦物礦牀。

成礦作用與礦牀類型

肯納科特、地球信息學和KISKA對惠斯勒項目的勘探確定了斑巖型金銅礦的三個主要勘探目標。這些礦藏包括惠斯勒礦藏、雨樹礦藏和島山礦藏。惠斯勒地區的斑巖礦牀具有相似的蝕變、礦化、脈狀和橫切關係，這通常是斑巖系統的典型特徵，這些斑巖系統與相對氧化的巖漿系列(A型和B型石英脈網狀、黃銅礦-黃鐵礦礦化組合、硫酸鹽的存在、鉀質蝕變核部具有發育的外圍千葉狀蝕變帶)以及發育的航空磁性和激電充電率/電阻率異常有關。

惠斯勒-雨樹和島嶼山區還擁有由鑽探、異常土壤樣本、蝕變、脈絡、地表巖石樣本、激電荷電率/電阻率異常、航空磁異常和航空電磁異常確定的多種斑巖遠景。這些地區包括Raintree North、RainMaker、Circle Mountain、Punilla、Snow Ridge、Dagwood、Super Conductor、Howell Zone和Cirque Zones。

島山具有不同風格的蝕變、脈狀和硫化物礦化。主要產出與金銅礦化有關的磁黃鐵礦和毒砂，鈉鈣蝕變強烈，缺乏明顯的硫酸鹽，少量熱液石英和弱至不明顯的葉狀蝕變。因此，島山斑巖系統可能屬於斑巖型銅金礦牀的“還原”亞類。

Muddy Creek地區是一個額外的勘探目標，有可能容納與侵入有關的大噸位金礦。MillRock Resources Inc.在地質上相似的Muddy Creek地區直接毗鄰的主張進行的勘探，取得了令人鼓舞的初步結果。與島山一樣，Muddy Creek礦化不同於惠斯勒斑巖系統，與廷蒂納金礦帶特徵的侵入型金礦系統更相似。Muddy Creek的勘探前景也可能與Nova Minerals Limited擁有的Korbel礦藏在地質上有相似之處，該礦藏位於12英里以北。Muddy Creek的侵入雜巖主要是二長花崗巖分級到更多的鎂鐵質邊緣相，但相對於惠斯勒地區的閃長巖來説，其成分通常更長。礦化僅限於具有窄毫米級細脈的片狀脈帶，以及石英、長石、電氣石和硫化物的偉晶細脈，其中包括毒砂、少量黃銅礦和黃鐵礦-磁黃鐵礦。金礦化主要侷限在微小的細脈中，而夾在中間的侵入巖大多未發生蝕變和未礦化。

該公司還將在其物業規模勘探項目中應用地質搜索標準，以檢測與Nova Minerals Limited最近發現的RPM探礦類似的地質屬性，Nova Minerals Limited位於Muddy Creek東南7英里處。

探索

美國金礦公司於2023年在惠斯勒重新開始勘探工作。在此之前，自收購該項目以來，該公司尚未完成惠斯勒的現場勘探工作。上一次勘探鑽探是在2011年由Kiska進行的。美國黃金礦業的戰略是提升和增加其資產基礎的價值，重點是探索提高原地礦產資源估計，並推進關於惠斯勒項目的採礦、環境和遺產研究，以描繪優化可開採近地表礦藏的採礦業務案例。2022年6月30日，美國金礦公司向ADNR提交了一份APMA，以便在2023年開始勘探現場工作。2022年9月22日，ADNR批准了Hardrock勘探-Skwentna River-Yentna礦區多年期2022-2026勘探和復墾許可證編號2778，此外還批准了復墾計劃批准編號2778。惠斯勒2022-2026年多年勘探和復墾許可證允許美國金礦公司進行包括鑽探在內的勘探，運營和維護一個營地，包括儲存燃料，並向惠斯勒項目運送人員、設備和消耗品。計劃的現場工作和研究包括2023-2024年的初步兩年工作計劃，目標是考慮在該期間結束時啟動PEA，等待勘探結果。2022年期間就該項目開展的工作包括與主要業務合作伙伴和專題專家顧問的確定和接觸、利益攸關方和社區協商、評估現有惠斯勒營地的條件、初步環境基線數據收集以及桌面地質數據庫驗證、潛在鑽探目標的解釋和分析。

鑽探

在2023年之前，從1986年到2011年底，康明科公司、肯納科特公司、地理信息學公司和基斯卡公司在惠斯勒項目上總共完成了257個孔70247米的鑽石鑽探。在這些鑽孔中，已在惠斯勒礦藏地區鑽了52個孔21,132米，在Raintree地區鑽了94個孔20,479米，在36個孔中鑽了14,410米組成了島嶼山資源區。在三個資源區以外的區域有75個洞14,226米。

2023年，從8月中旬到11月中旬，美國金礦公司在惠斯勒鑽了四個驗證性鑽孔，總長度為2234米，當時鑽探計劃暫停冬休。隨後，該項目完成的鑽井總數為72,481米。請參閲“惠斯勒項目–截至2023年的財年更新瞭解更多信息。

抽樣、分析和數據驗證

沒有關於Cominco抽樣和分析的現有文件。以前的運營商肯納科特、地理信息和Kiska使用行業標準做法收集、處理和分析2004-2011年期間收集的土壤、巖石和巖心樣本。這些程序記錄在詳細的報告中，這些報告描述了勘探數據收集和管理的相關方面。

所有化驗樣本都在阿拉斯加費爾班克斯的阿拉斯加化驗實驗室(2004年和2009年)或不列顛哥倫比亞省温哥華的經認可的ALS-Chemex實驗室進行化驗。樣品製備是在阿拉斯加完成的，要麼是在阿拉斯加化驗實驗室，要麼是在阿拉斯加安克雷奇的ALS-Chemex製備實驗室。樣品通過火試金和包括銀和銅在內的一系列元素的王水或多酸消化和電感耦合等離子體原子發射光譜進行分析。在惠斯勒的勘探過程中，運營商肯內科特、地理信息學和Kiska使用了行業標準的質量控制實踐。惠斯勒技術報告披露，對QA/QC數據的分析表明，化驗數據具有足夠的數量和質量，可用於資源評估。

惠斯勒技術報告的作者蘇·伯德於2022年9月14日進行了實地考察。沒有發表與之前發佈的信息相矛盾的觀察結果。化驗數據庫沒有附在樣品ID上的證書編號。這是由惠斯勒技術報告的作者儘可能地完成的。證書檢查發現了一些小錯誤，這些錯誤在資源建模之前已更正。並不是數據庫中的所有化驗數據都得到證書和QA/QC的完全支持。然而，證書和QA/QC完全支持的數據百分比與大多數鑽探在2010年前完成並經歷了多次所有權變更的類似項目一致。惠斯勒技術報告披露，測定數據庫被確定為具有足夠的質量和準確性，可用於資源評估。

請參閲“惠斯勒項目 - 截至2023年的財政年度更新“獲取有關美國金礦公司完成的2023年鑽探計劃的採樣、分析和數據核查的信息。

選礦和冶金試驗

冶金測試分三個階段進行，從2004/05年度在鹽湖城進行的初步測試開始，在Kenneott的一般監督下進行，最後在2010至2012年間在坎盧普斯的G&T實驗室進行的Kiska下的兩個階段進行。

惠斯勒礦牀的初步冶金試驗包括重選或浮選回收銅和金。從冶金試驗結果和隨後的分析來看，儘管原礦品位較低，但惠斯勒礦牀似乎在冶金上符合常規浮選路線，以生產可銷售的高質量含金銅精礦，銅和金的回收率和升級水平對進料品位相對不敏感。我們認為，不存在可能對潛在的經濟開採產生重大影響的加工因素或有害因素。

初步試驗表明，所試驗的海島山礦石可浮選回收銅，金的研磨相對自由。結果表明，在90%的範圍內，可採用全礦浸出或尾礦浮選與浸出相結合的方法回收潛在金。

進一步的浮選工作預計將提高銅和金的潛在精礦回收率。

對於這兩個礦牀，需要進一步的冶金開發和評估工作，以制定關於資本和運營成本、金屬回收率和整體經濟的最佳流程圖。

截至本報告日期，尚未對Raintree West礦牀的巖石進行冶金測試，然而，鑑於Raintree West與惠斯勒礦牀在地質背景、賦存巖石、礦化作用和蝕變方面的相似之處，金礦開採公司假設，目前為Raintree West礦牀確定的冶金過程和金屬回收率是Raintree West礦牀的合理近似值。

惠斯勒項目資源評估報告的金屬回收率包括銅的83%、金的70%和銀品位低於10克/噸的銀的65%，銀品位高於10克/噸的為0%。

礦產資源量估算

下表列出了惠斯勒技術報告中提出的礦產資源評估，生效日期為2022年9月22日。

備註：

截至2023年的財年更新

在日期為2023年4月19日的招股説明書中，美國黃金礦業公司披露了其聲明的勘探項目的初始預算約為660萬美元。這一數量可能會隨着項目的進展而變化，推進項目所需的大約時間也將隨着勘探和相關資源定義鑽探的成功而變化。將該項目開發成有利可圖的採礦業務的長期可行性將在一定程度上與美國金礦勘探項目的成本和成功直接相關，這可能會受到多個因素的影響。

在完成美國黃金礦業首次公開募股後，美國黃金礦業披露，它打算繼續計劃中的勘探活動，包括惠斯勒項目的巖心鑽探和其他勘探及相關活動。許可證於2022年9月22日收到，並於2023年7月7日進行了修改，納入了額外的活動。2023年夏季勘探季活動始於2023年6月至7月期間惠斯勒營地的翻新，為鑽探計劃做準備。

美國黃金礦業公司最初計劃的2023年和2024年野外勘探計劃包括最多10,000米的巖心鑽探，這比最初15,000米的鑽探目標有所減少，以便使美國黃金礦業公司能夠在重新建立野外作業的同時確定鑽探的實際成本。其他地表勘探可包括土壤地球化學採樣和地球物理測量、地質數據處理和解釋以及礦山規劃和礦物加工信息的收集，包括冶金、巖土和水文地質數據。2023年啟動了環境基線數據收集以及考古和遺產土地利用研究，預計2024年將啟動實地考古調查。美國金礦公司還就惠斯勒項目目前和正在進行的勘探活動以及潛在的未來礦山開發進行了利益相關者諮詢。

2023年8月21日，美國金礦公司宣佈啟動驗證性鑽探計劃(即《2023計劃》)。2023年計劃旨在推進基礎地質模型，以支持該項目潛在的最新礦產資源估計，為潛在的初步經濟評估做準備。美國黃金礦業公司已宣佈，可能在2024年底完成2024年鑽探計劃後啟動初步經濟評估。在2023年的野外季節，從8月中旬到11月中旬，惠斯勒項目總共完成了4個鑽石巖心鑽孔，總長度為2234米，當時鑽探計劃暫停了冬休。2024年1月16日，美國金礦局公佈了2023年計劃的化驗結果。下面提供了2023年方案的摘要。

2023年計劃中的總部和NQ鑽石鑽芯在惠斯勒野戰營地設施進行記錄和取樣，由合格的地質學家(P.Geo。由美國黃金礦業的首席勘探顧問Equity Explore Ltd.提供，並由美國黃金礦業的QP Tim Smith(MSC.，P.Geo)監督。地質學家在記錄鑽芯後標記出樣本進行分析，主要是在最大樣本合成長度2米處。少數樣品被以較短的間隔切割，最小樣品長度為0.5米，以紀念地質學家記錄的巖性和蝕變接觸。除含有鬆散沉積物(土壤、沖積層、沖積層)的鑽孔頂部外，所有鑽孔都從基巖頂部到孔底進行了系統採樣。將樣品標籤插入芯盒，然後將芯子拍攝成濕的和乾的，然後用鑽石鋸縱向切成兩半。一半的核心被提交化驗，另一半被保留在惠斯勒現場的核心盒子中。總共收集了1149個半芯樣品，樣品被送到位於阿肯色州費爾班克斯的獨立認證分析實驗室Bureau Veritas North America Ltd.進行加工，樣品乾燥後通過10目粉碎到70%，然後250克裂解通過150目粉碎到90%。Veritas局隨後將處理後的樣品紙漿運送到其位於加拿大温哥華的化驗實驗室。對所有樣品進行了包括銅和銀在內的45種元素的分析，使用4酸消化，然後進行了電感耦合等離子體質譜測定(方法MA200)。金的分析是用30g火試金和原子吸收光譜分析(FA430方法)進行的，這被認為提供了金的總分析方法。在通過標準QAQC方案後，共有1149項分析被接受進入惠斯勒鑽探分析數據庫。

2024年1月16日，美國金礦公司宣佈了2023年計劃的前三個鑽孔的初步結果。其中包括以下內容。報告的等級是未切割的，截距長度代表惠斯勒礦牀真實寬度的子集。

備註：

下表列出了2023年計劃的鑽孔位置和深度：

2023年計劃總共包括四個確認性鑽孔：WH23-01到WH23-04。WH23-01和WH23-02鑽孔分別針對惠斯勒礦藏的東南部和西南部。WH23-03是以更陡峭的角度鑽探的，目的是從“高品位巖心”的南部提供額外的地質數據，並測試當前資源模型底部以下的延伸。然而，由於冬季條件開始時供水凍結，鑽探提前終止。美國金礦公司將於2024年嘗試重新進入並加深鑽孔，以探索惠斯勒礦產系統的深度。第四個驗證性鑽孔WH23-04是在惠斯勒礦藏以南一公里處的Raintree South目標鑽探的，使2023年計劃的鑽探總數達到2234米。雖然鑽孔成功地與斑巖侵入巖相交，從而證實了地球物理模擬和目標方法，但巖心測井顯示出弱或缺乏脈狀和蝕變。截至報告發布之日，化驗結果目前尚待公佈；然而，美國金礦公司預計，迄今鑽探的LSP不會與礦化相交。在惠斯勒項目中，所有鑽孔第一次納入了巖心定向測量，從而提供了重要的結構幾何和巖土數據。美國金礦公司目前預計，2023年計劃的鑽芯一旦全部處理完畢，應該會為未來推進礦物學和幾何冶金測試工作提供最新信息。

下圖顯示了惠斯勒礦牀的位置，並繪製了金和銅的直方圖(分別為左和右；見圖例)。2023年鑽孔的鑽孔軌跡以粗體顯示(前綴為‘WH023’)，金和銅的分析直方圖突出顯示。鑽探覆蓋了對寄主閃長斑巖的地質解釋(在地表以下200米處切割)，以説明礦化斑巖相(淡紫色)和非礦化晚期斑巖相(深紫色)的總體幾何形狀。

惠斯勒礦牀賦存於惠斯勒侵入巖套內，這是一套閃長巖巖石和巖牆的複合體，具有明確的橫向關係，將該套巖大致劃分為早期主斑巖(MSP)、晚期礦物間斑巖(IMP)和晚期侵入階段(LSP)。金、銅礦化以豐富的浸染型硫化物和石英+硫化物脈網(包括經典斑巖診斷的‘A’、‘B’、‘D’和‘M’型脈)和鉀質蝕變為特徵，後者被後來的葉狀蝕變不同地疊加。早期MSP套蝕變、脈狀和礦化最強烈，IMP蝕變和脈狀較弱，但礦化持續，晚期或成礦後LSP一般低於截止線品位或未礦化。

美國金礦公司正在努力圈定MSP和IMP系列的幾何形狀、範圍和連續性，這有助於將鑽探重點放在潛在礦化斑巖階段仍未得到勘探的地方擴大礦化的機會上。此外，技術小組還發現，在惠斯勒礦牀中存在一個與MSP內強烈的蝕變和脈狀有關的高品位礦化的堅固核心。優化地質模型以提高對MSP圈定的信心是2024年鑽探計劃的一個關鍵重點，因為它將提高對惠斯勒礦牀內較高品位帶分佈和連續性的信心。

美國金礦公司計劃在2024年夏季開採季開始時，重新開始之前宣佈的惠斯勒項目約10,000米鑽探計劃的剩餘部分。

其他屬性

除上述項目外，本公司透過其全資附屬公司持有其他物業的下列權益：

黃刀計劃-耶洛奈夫項目位於亞北極地區，位於加拿大西北地區耶洛奈夫市以北約90公里處。黃金礦業全資擁有奧姆斯比、布魯斯、尼古拉斯湖、古德温湖和氏族湖金礦。該物業面積約12,240公頃，包括34個採礦租約及2個礦產權益，507140 N.W.T.Ltd.擁有該等權益，該公司為金礦業的全資附屬公司。截至2024年2月，這兩個礦權都在與領土採礦記錄器進行租賃的過程中。採礦租約和礦產主張分為奧姆斯比-布魯斯-尼古拉斯湖、古德温湖、氏族湖和大天空地產。根據與根據破產及破產法就Tyhee的資產及業務委任的接管人人民幣澳大利亞控股有限公司訂立的協議，Gold Mining從Tyhee NWT Corp.(“Tyhee”)手中收購了Yellowsave項目及附近的Big Sky Property(Big Sky)項目的100%權益。收購於2017年7月20日完成。從耶洛奈夫乘坐小型飛機可以從一條全年長1100米的碎石跑道進入發現號營地。一條冬季道路可以為來自耶洛奈夫的燃料和其他笨重或笨重的材料提供通道。

Yellowknife項目包括歷史上的Discovery Mine，從1950年到1969年運作。2005年夏天，當地居民和北方事務部（INAC）管理的清理項目中拆除了舊的城鎮和礦井建築。發現礦的總產量估計為1，018，800短噸（st）礦石中的1，023，550盎司（盎司）黃金。Yellowknife項目或附近礦山的歷史產量不一定表明Yellowknife項目未來的採礦潛力。

2023年10月5日，該公司收到其“土地使用許可證MV2018C0021—礦產勘探—招股書”的延長兩年，該許可證現已於2025年10月17日到期。

本公司有意維持黃刀計劃的良好聲譽，目前並無計劃於2024年完成黃刀計劃的任何勘探計劃。

卡喬埃拉項目 -該公司目前間接持有位於巴西帕拉州的Cachoeira項目的100%權益。該項目包括三個採礦特許權和兩個勘探特許權，總面積約為5,677公頃。2014年，向巴西國家礦業生產部(現為國家礦產局)提交了一份關於Cachoeira項目採礦特許權的PAE，包括某些概念性工程研究。該公司指出，這種評估計劃不構成NI 43-101意義上的PEA，迄今尚未就該項目作出生產決定。

此外，作為其環境許可程序的一部分，2013年向環境保護祕書提交了一份環境影響評估。該公司於2022年3月15日獲得帕拉州環境委員會認可的初步環境許可證。

根據Cachoeira項目的採礦許可證，假設Semas-PA已授予必要的環境許可證，公司須於2014年4月之前在該礦區開始採礦作業。在2022年頒發初步環境許可證後，公司必須進入下一階段，以滿足獲得安裝許可證的所有要求。該公司將有三年的時間滿足所有要求，以獲得安裝許可證。公司收到安裝許可證後，必須着手進行採礦建設和經營。

2018年3月2日，本公司完成收購本公司Cachoeira項目現有4.0%淨生產特許權使用費的66.66%，代價為698,161股黃金股份和133,320美元現金。根據該交易發行的黃金股份，根據特許權使用費購買協議的條款，須受若干轉售限制。作為交易的結果，Cachoeira項目的現有特許權使用費降至1.33%，如果在2014年10月3日之前尚未投產，則每年最低支付100,000美元以代替特許權使用費。

2021年10月14日，本公司與本公司全資子公司BRI Mineração Ltd.與現有的第三方特許權使用費持有人達成和解協議，就特許權使用費持有人之前宣佈的與該特許權使用費持有人於2018年3月啟動的項目相關的未決法律索賠達成和解協議，涉及該特許權使用費持有人要求的年度支付代替特許權使用費的索賠。根據和解協議，雙方同意解決50萬美元的未決索賠，這筆金額由BRI Mineração Ltd.支付。於和解協議完成時支付100,000美元現金及交付324,723股本公司普通股。此外，根據雙方之間的新特許權使用費協議，特許權使用費持有人持有的現有1.33%的淨生產特許權使用費將由0.5%的冶煉廠淨收益特許權使用費取代。此類特許權使用費將不包括年度最低特許權使用費支付，並將受制於BRI Mineração Ltd.的權利。以巴西雷亞爾等值的250,000美元回購最多一半的特許權使用費，回購期限為特許權使用費協議之日起七年。

隨着2022年頒發的初步環境許可證，該公司目前正在評估是否就進一步開發Cachoeira項目進行額外的工程或其他研究。

蘇魯賓項目-該公司間接持有位於巴西帕拉州的Surubim項目的100%權益，該項目位於伊泰圖巴鎮西南約270公里處，可從跨加爾佩佩裏羅駭維金屬加工公路到達。Surubim項目由Rio Novo和Surubim Properties組成。此前已為Surubim項目準備了一份技術報告，其中包括礦產資源評估，但本公司不再將該評估視為當前評估。

自收購Surubim項目以來，本公司尚未完成對Rio Novo或Surubim Properties的任何勘探。

於截至2023年11月30日止年度，本公司繼續努力根據其與Jarbas Duarte的期權協議就延長其Rio Novo特許權進行談判，然而，雙方未能達成可接受的條款，本公司向物業賣方提供終止通知，但須待賣方接受。因此，該公司減損了與Rio Novo特許權相關的勘探和評估資產180萬美元。

BOA Vista項目-以下有關Boa Vista項目的資料摘要摘自日期為二零一三年十一月二十二日生效的題為“巴西北部帕拉州TapajóS地區VG1礦的技術報告、Boa Vista金礦項目及資源評估”的技術報告(“Boa Vista技術報告”)，該報告是為金礦而編制，並於SEDAR+上存檔。Boa Vista的技術報告包括對該項目的礦產資源估計。由於估計的年齡等因素，本公司不再將該估計視為當前估計。

本公司透過其於Boa Vista Gold合資公司(“BVG”)的權益，目前間接持有位於巴西帕拉州的Boa Vista項目84.05%的權益。Boa Vista項目包括三個勘探許可證，總面積約為9,201公頃。本公司於2018年2月就三個勘探許可證中的兩個提交了最終勘探報告(ANM編號850.759/2006和850.353/2010)，並於2019年1月23日提交了另一個勘探許可證的最終報告(ANM編號850.643/2006)。ANM於2019年11月22日批准了所有三個勘探許可證的最終勘探報告。

按照要求，在2022年6月之前，BVG已為該物業準備並向ANM提交了採礦許可證申請，並在Semas-PA(環境與可持續發展部祕書)提出了環境許可證申請。該公司已收到職權範圍，並將被要求啟動環境影響評估研究，以準備影響評估報告(EIA/RIMA)，以獲得初步環境許可證。該公司注意到，這種評估計劃不構成NI 43-101意義上的PEA，迄今尚未就該項目作出生產決定。

根據經修訂的關於Golden TapajóS Mineração Ltd.項目的礦業權收購協議。BVG的子公司(“GT”)須於2018年9月向交易對手支付3,620,000雷亞爾。2019年5月，GT就上述付款重新談判了礦業權協議的條款。由於礦業權協議條款的修訂，GT於2019年5月向交易對手支付400,000雷亞爾，並於2022年12月再支付3,220,000雷亞爾。

2023年12月，雙方簽署了對現有礦業權收購協議(《修訂協議》)的修正案。根據新條款，GT將保留於2023年12月支付220,000雷亞爾收購Boa Vista項目採礦權100%的選擇權(已完成)。支付剩餘的3,000,000雷亞爾(“最後付款”)的到期日現在是2024年6月30日。GT可在每年6月30日或之前支付剩餘餘額的7%的固定費率，從而每年將最終付款延長一年。若GT定義符合NI 43-101的已探明及可能的黃金儲量超過三百萬金盎司，經修訂協議已包括1,500,000美元的獎金。獎金將在礦山生產開始後30天內支付，即連續三個月每月提取和銷售5萬盎司黃金。如果GT未能支付此類款項，在治療期內，交易對手可尋求終止協議，作為協議標的的礦業權將返還給交易對手。

BATISTãO項目-該公司目前間接持有位於巴西馬託格羅索州的BATISTão項目的100%權益。本公司須於二零一六年一月前提交特許經營許可證及初步環境許可證，以及採礦特許權申請書。本公司要求延期提交採礦特許權申請，因當時的市場情況及金價自二零一三年向ANM提交最終勘探報告以來已惡化。

本公司於2022年10月準備獨立的PAE並向ANM提交，目前正在獲得職權範圍，以啟動啟動項目環境許可證所需的基線研究。該公司注意到，這種評估計劃不構成NI 43-101意義上的PEA，迄今尚未就該項目作出生產決定。

蒙蒂斯ÁUreos和Trinta項目-該公司目前在位於巴西帕拉州和馬拉尼奧州的蒙特斯阿烏羅斯和特林塔項目中擁有51%的權益。該公司正在為Montesáureos項目申請採礦特許權，併為Trinta項目續簽勘探許可證。ANM正在審查這兩項申請，不能保證這類申請會得到ANM的批准。

2022年9月，ANM批准了主要勘探特許權的最終勘探報告。2023年9月25日，該公司向ANM提交了一份PAE(初步經濟評估)，以獲得此類特許權。該公司將開始環境許可證申請的基線研究。

已審閲現有合營公司(“合營”)協議的條款，本公司擬成立一間新公司管理合營協議，並將合營夥伴的採礦權轉讓予該新公司，該新公司將由初始擁有合營公司51%權益的Gold Mining Inc.控制及營運。本公司對合資公司的新投資將導致合資夥伴49%的權益被稀釋。

克魯塞羅項目 – 本公司目前間接持有Crucero項目100%的權益，該項目位於祕魯東南部科迪萊拉東部的普諾省、卡拉巴亞省、克魯塞羅區和林巴尼四合院。Crucero項目由三個採礦特許權和五個勘探特許權組成，總面積為4,600公頃。這三個採礦特許權由黃金礦業的一家全資子公司通過第三方的30年轉讓間接持有，轉讓期限至2038年。

Yarumalito項目– 2019年12月，本公司收購了位於哥倫比亞安蒂奧基亞的Yarumalito項目的100%權益。Yarumalito項目包括一個特許權，總面積約為1,453公頃。特許權將於2043年3月7日到期，並可再續期30年。此外，該項目包括約9.96公頃的房地產和0.36公頃的佔有權，部分涵蓋了Yarumalito項目的技術報告中記錄的鑽石鑽探和礦產資源區，該報告的標題為“Yarumalito金礦-銅礦，金礦開採公司，安提奧基亞省和哥倫比亞共和國卡爾達斯省的技術報告”，日期為2020年4月1日。特許權需要完成批准的工作計劃並繳納税款，以保持特許權的良好地位。

該公司曾提出一項工作計劃，將於2022年完成。然而，由於新冠肺炎疫情的限制，安蒂奧基亞政府的礦業部長批准了該項目的推遲。由於延期，該公司現在必須在2024年4月之前完成推進Yarumalito項目的工作計劃，並提交最終勘探報告。該工作計劃將尋求增加對Yarumalito項目概述的現有金和銅礦資源的信心和了解。

2023年第四季度，作為提交最終勘探報告的一部分，該公司在一項研究上取得了進展，該研究旨在研究在該礦產上開採資源的機會。該工作計劃旨在增加人們對Yarumalito項目現有金銅資源的信心和了解。為滿足工作方案延期、最終探索和社會計劃報告的要求所需的報告於2024年1月提交。

2022年3月14日，公司宣佈從Newrange Gold Corp.(“Newrange”)手中收購了公司Yarumalito項目現有1%的冶煉廠淨收益特許權使用費。根據協議，公司向Newrange支付了10萬美元的現金，並交付了10,000股公司普通股。

REA項目-公司目前間接持有Rea項目和Orano Canada Inc.(前身為Areva Resources Canada Inc.)75%的權益。(“Orano”)持有該項目剩餘25%的權益。Rea項目位於加拿大艾伯塔省東北部，距離麥克默裏堡西北約185公里。REA項目包括16個毗連的勘探許可證，覆蓋阿薩巴斯卡盆地西部125,328公頃的面積，圍繞Maybelle河項目，包括Orano持有的龍湖礦藏。

根據艾伯塔省環境和公園部2016年宣佈的對Cariou保護計劃的審查，艾伯塔省能源部煤炭和礦產開發部沒有接受任何新的土地保有權申請。艾伯塔省能源公司煤炭和礦產開發部批准將提交礦產評估報告的期限延長至金礦開採，並於2019年3月批准進一步延長至2021年3月31日。2020年10月15日，進一步延長至2023年3月31日。繼2022年11月30日、2023年1月31日之後，進一步延長至2026年2月11日、2026年4月8日和2026年6月18日。延期規定，在CPP最後敲定之前，不會取消任何金屬和工業礦產許可證，也不需要通常由於保持許可證良好而提交的礦產評估報告。一旦CPP最後敲定，許可證和評估報告的時間表將相應延長。延期將考慮到任何新的或現有的地表限制以及獲得勘探批准所需的時間。一旦審查完成，公司將規劃未來的計劃。

2023年12月4日，該公司宣佈，正在努力重啟Rea項目的勘探工作，並計劃與當地利益相關者合作，制定分階段實現該項目日光價值的方法。本公司擬以龍湖礦牀沿高品位近地表鈾礦化走向9公里的主要區域剪切帶為目標。

風險因素

該公司的潛在投資者應該意識到，投資於其證券涉及高度風險。投資者在評估對公司的投資時，應仔細考慮本節和本年度信息表中其他部分概述的風險因素。這些風險因素列出了可能對公司證券產生重大不利影響的部分但不是全部風險和不確定性。公司目前不知道或公司目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能損害公司的業務運營。如果公司不能阻止具有負面影響的事件的發生，那麼其業務、經營結果、財務狀況和現金流以及證券的市場價格可能會受到重大和不利的影響。

勘探、開發和經營風險

資源勘探和開發是一項投機性業務，具有許多重大風險，其中除其他外，不僅由於未能發現礦藏，而且由於發現礦藏而無利可圖，這些礦藏雖然存在，但在數量和質量上都不足以從生產中獲利。本公司收購或發現的礦物的適銷性可能會受到許多本公司無法控制及無法準確預測的因素的影響，例如市場波動、磨礦設施、礦物市場及加工設備的鄰近程度及產能，以及政府法規(包括有關特許權使用費、準許生產、礦物進出口及環境保護的法規)等其他因素，這些因素合在一起可能會導致本公司得不到足夠的投資資本回報。

不能保證本公司的礦產勘探和開發活動將會發現任何商業礦體。該公司業務的長期盈利能力將在一定程度上與其勘探項目的成本和成功直接相關，這可能會受到許多因素的影響。通過鑽探建立儲量，以及在任何選定的採礦地點發展采礦和加工設施及基礎設施，都需要大量支出。儘管大型礦化礦牀的發現可能會帶來巨大的好處，但不能保證發現的礦物數量足以證明商業運營的合理性，也不能保證開發所需的資金能夠及時獲得。

此外，發現商業礦石、將成功勘探成果商業化，以及通過支付適用税款、預付特許權使用費和其他費用來維持礦產特許權和其他權利，都需要大量的資本投資。礦藏的商業可行性取決於一系列因素，其中包括：(I)礦藏屬性，如大小、品位和是否靠近基礎設施；(Ii)當前和未來的金屬價格；(Iii)政府法規，包括與價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用、礦物進出口和必要供應及環境保護有關的法規。這些因素的完全影響，無論是單獨的還是綜合的，都不能完全預測，它們的影響可能導致公司無法實現足夠的投資資本回報。

尚不能確定該公司在尋找和評估礦藏方面的支出是否會導致發現商業數量的礦石。

許可和牌照風險

本公司未來的經營可能需要獲得多個政府主管部門的許可，並將受有關勘探、開發、採礦、生產、出口、税收、勞工標準、職業健康、廢物處理、土地使用、環境保護、礦山安全和其他事項的法律和法規的管轄。不能保證本公司將能夠獲得在其任何物業上進行勘探活動或開始建設或經營礦山設施所需的所有必要許可證、許可和批准。此外，不能保證本公司為未來勘探或未來可能的開發可能需要的所有許可證和許可證都能完全或按合理條款獲得。

採礦和勘探活動還須遵守與保護環境有關的各種法律和條例。儘管本公司相信其勘探活動目前是根據所有適用的規則及規例進行的，但不能保證不會頒佈新的規則及規例，或不會以可能限制或限制本公司物業的生產或發展的方式應用現有的規則及規例。有關本公司經營及活動的現行法律及法規的修訂或更嚴格的執行，可能會對本公司的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

不遵守適用的法律、法規和許可要求，可能會導致根據這些法規採取執法行動，包括監管或司法當局發佈的命令，導致停止或減少運營，並可能包括要求資本支出的糾正措施、安裝額外設備或補救行動。從事採礦作業的各方可能被要求賠償因採礦活動而遭受損失或損害的人，並可能因違反適用的法律或條例而被處以民事或刑事罰款或處罰。

有關礦業公司經營及活動的現行法律、法規及許可證的修訂或更嚴格的執行，可能會對本公司造成重大不利影響，並導致勘探費用、資本開支或生產成本增加、生產物業的生產水平下降，或放棄或延遲開發新的採礦物業。

如前所述，除其他事項外，根據Cachoeira項目的採礦許可證，公司被要求在2014年4月之前開始在該礦區的採礦作業。在此日期之前，該公司向ANM提交了一份申請，要求延長兩年。ANM最近通知該公司，在授予相關環境許可證之前，不需要延長期限，屆時該公司可以申請延長兩年。雖然該等延期過去曾獲ANM批准，但不能保證該延期會以本公司可接受的條款或根本不獲批准。

礦產資源量估算的不確定性

本文所載的礦產資源估計僅為估計，不能保證達到預期的噸位和品級。評估礦產資源存在許多固有的不確定性，包括許多公司無法控制的因素。此類估計是一個主觀過程，任何礦產資源估計的準確性都取決於現有數據的數量和質量，以及在工程和地質解釋中使用的假設和判斷。此外，不能保證小規模實驗室測試中的黃金回收將在現場條件下或生產過程中的較大規模測試中重複進行。如果公司的實際礦產資源量低於目前的估計，或者如果公司未能通過實現已確定的礦化潛力來開發其礦產資源基礎，其經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。礦產資源評估不時發生，可能會因進一步的地質解釋、鑽探結果和金屬價格而發生變化。推斷礦產資源類別往往是最不可靠的礦產資源類別，並且易受最大變異性的影響。本公司定期評估其礦產資源，並考慮提高其整體礦產資源可靠性的優點。

公司持有的公開交易證券的市值波動

截至2024年2月27日交易結束，公司持有上市公司GRC的21,533,125股普通股，上市公司美國黃金礦業公司的9,878,261股普通股，以及上市公司NevGold的26,670,250股普通股。上市股票的市場價格受到許多與公司業績沒有直接關係的變量的影響，包括交易市場、總體經濟實力、另類投資的可獲得性和吸引力，以及股票公開市場的廣度。這些因素和其他因素對未來GRC、美國黃金礦業和NevGold普通股市場價格的影響無法預測。該公司可能無法在不面臨重大不利價格的情況下出售其全部或部分頭寸。如果公司被要求在其預期的投資期限之前進行此類證券的交易，公司的業績可能會受到影響。

與普通股潛在攤薄相關的風險

本公司獲授權發行的普通股數目不限，因此，本公司可因各種原因不時增發黃金股份，包括但不限於為籌集資本或收購礦產的目的。該等進一步發行黃金股份可能會對黃金股份的價格產生壓低作用，並將稀釋本公司現有股東的投票權及每股黃金股份的潛在價值。

此外，本公司已根據本公司的股票期權計劃，以激勵性股票期權的形式發行潛在攤薄證券，以購買黃金股票，併發行限制性股票。該公司還可能在未來的收購、未來的發行(包括通過出售可轉換證券)和行使股票期權時發行額外的黃金股。

經濟狀況

包括貴金屬採礦業在內的許多行業都受到動盪市場狀況的影響。為了應對經濟衝擊，全球金融狀況仍然受到突然和迅速的不穩定因素的影響。金融市場或其他經濟狀況的放緩，包括但不限於消費者支出、就業率、商業狀況、通貨膨脹、燃料和能源成本的波動、消費者債務水平、缺乏可用信貸、金融市場狀況、利率和税率可能對公司的增長和財務狀況產生不利影響。全球經濟狀況的任何突然或迅速的不穩定都可能影響本公司未來以對本公司有利的條款獲得股權或債務融資的能力。在這種情況下，公司的運營和財務狀況可能會受到不利影響。

商品價格風險

本公司面臨商品價格風險。黃金或其他大宗商品的價格波動很大，可能受到公司無法控制的許多因素的影響，這些因素包括但不限於各種中央銀行和金融機構的商品銷售或購買、利率、匯率、通貨膨脹或通貨緊縮、全球和地區供需以及世界主要礦產生產國的政治和經濟氣候和條件。

黃金、賤金屬及其他礦產的市場價格下跌可能會對本公司籌集資金或吸引合資夥伴的能力產生不利影響，以便為其持續運營提供資金，並履行期權和其他礦產權益相關協議項下的義務。大宗商品價格下跌也可能減少該公司將其一項礦產出售給第三方所獲得的金額。

沒有已知的儲量和有限的運營歷史

該公司沒有盈利歷史。本公司的礦產項目尚無已知的商業儲量。只有在進一步勘探工作以及地質和其他研究取得令人滿意的結果後，公司的項目才會發展。自然資源的勘探和開發涉及高度的風險，被勘探的財產很少最終發展為生產財產。不能保證公司的勘探和開發活動將會發現任何商業礦體。該公司業務的長期盈利能力將在一定程度上與其勘探項目的成本和成功直接相關，這可能會受到許多因素的影響。即使發現了大量的商業礦產，其勘查性質也可能不會進入商業生產狀態。一旦發現礦藏，其商業可行性還取決於各種因素，包括礦藏本身的細節、與基礎設施的接近程度、金屬價格以及允許開發的電力和水的供應情況。

此外，該公司還面臨與礦產勘探公司相同的許多風險，包括資本不足、現金短缺、人員、財務和其他資源方面的限制以及缺乏收入。不能保證該公司將成功地實現股東投資的回報，必須根據其早期運營來考慮成功的可能性。

收購額外的礦物權

為發展業務及推行長期增長策略，本公司可能尋求收購更多礦產權益，或與新公司或新機會合並或投資。收購或投資的失敗可能會限制公司的增長。在尋求收購和投資機會的過程中，本公司面臨着來自具有類似增長和投資戰略的其他公司的競爭，其中許多公司的資源可能比本公司多得多。對這些收購或投資目標的競爭可能會導致收購或投資價格上漲，風險增加，可供收購或投資的企業、服務或產品池減少。此外，如果本公司失去或放棄其任何礦產項目的權益，則不能保證其將能夠收購另一處有價值的礦產，也不能保證此類收購將獲得適用監管機構的批准。

與關於禁止或限制採礦的全民投票和決議有關的風險

採礦和勘探活動受探礦、開發、採礦、生產、出口、廢物處理、土地利用和其他事項的各種法律法規的約束。儘管本公司相信其活動目前是根據所有適用的法律及法規進行的，但不能保證不會頒佈或通過新的法律、法規、決議或全民投票，或不會修訂、限制或應用現有法律及法規以限制、限制或限制本公司物業的發展。修訂現行法律和法規，或制定或通過管理本公司經營和活動的新法律、法規、決議或全民投票，可能會對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

2017年底，Titiribi市議會投票贊成在該市禁止採礦，該決議隨後被安蒂奧基亞行政法庭(“ATA”)宣佈無效。市政府還舉行了一次市政公投，決定是否修改其適用的分區，以禁止採礦活動。在隨後的一系列裁決後，2019年1月，國務院命令ATA審議憲法法院的統一判決SU095，該判決宣佈，市政當局通過全民協商禁止採礦的行為是違憲的。憲法法院的裁決要求包括提蒂裏比市在內的其他法院和當局維持其聲明。

2021年8月，市議會發布了一項領土法令，禁止在該市進行採礦和礦產開採活動。該公司認為，領土條例計劃是違憲的，超出了市政府的權力範圍。蒂蒂裏比市議會過去也曾採取過類似的行動，並在2017年和2018年成功發起挑戰。目前，隨着哥倫比亞Titiribi市的情況繼續發展，領土條例計劃並未影響公司維持Titiribi項目的活動和地位。本公司計劃在合理預期全港條例計劃可能會阻止本公司按計劃水平推進Titiribi項目時，以與先前成功挑戰相同的基準，透過適當的訴訟程序挑戰市政府的決定。目前尚未啟動任何訴訟程序。

如果任何市政當局或其他政府當局禁止勘探和採礦活動，而本公司未能成功挑戰或上訴該禁令，則本公司勘探和開發其項目的能力可能受到限制，這可能對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

政府和社區/利益相關者的監管和批准

自然資源公司面臨着公眾對其活動日益嚴格的審查。該公司可能面臨壓力，以證明除了尋求為其股東創造回報外，其他利益相關者也從公司的活動中受益，包括地方政府和其物業周圍或附近的社區。這些壓力的潛在後果包括聲譽損害、訴訟、不斷增加的社會投資義務以及增加税收、未來的特許權使用費或對地方政府和周邊社區的其他貢獻的壓力。這些壓力還可能削弱該公司成功獲得其運營所需的許可和批准的能力。

本公司的礦產勘探活動須遵守有關勘探、勘探、開發、生產、税務、勞工標準和職業健康、礦山安全、有毒物質、土地使用、廢物處理、水使用、當地居民的土地主張、保護歷史和考古遺址、礦山開發、保護瀕危和受保護物種及其他事項的廣泛法律和法規。

對於公司的運營，可能需要政府和社區/利益相關者的批准。在需要或未獲得批准的情況下，本公司可能被限制或禁止繼續其勘探或採礦業務，或繼續進行礦產資源的計劃勘探或開發。

不遵守適用的法律、法規和許可要求可能會導致根據這些法規採取執法行動，包括監管或司法當局發佈的命令，導致業務停止或縮減，並可能包括要求資本支出、安裝額外設備或補救行動的糾正措施。從事採礦作業或勘探或開發礦物財產的各方可能被要求賠償因採礦活動而遭受損失或損害的人，並可能因違反適用的法律或條例而被處以民事或刑事罰款或處罰。

公司的礦產勘探活動可能會受到不同程度的不利影響，原因是與採礦業有關的政府法規的變化，或增加應付特許權使用費或與公司活動或維護其財產相關的成本的政治條件的變化。在生產限制、價格管制、政府徵收的特許權使用費、索賠費用、出口管制、所得税和沒收財產、環境立法和礦山安全方面，政府的規定也可能在不同程度上影響經營。這些因素的影響無法準確預測。

手工礦工的存在

目前，該公司的一些礦產資源存在手工採礦現象。這類手工礦工有可能延誤和/或幹擾公司項目的工作，並可能對員工和運營構成潛在的安全威脅。該公司的政策是與當地社區和手工礦工保持良好關係，以儘量減少此類風險。由於公司無法控制的情況，包括但不限於與個體礦工的存在有關的情況，公司項目的開發可能會被推遲，任何此類延遲都可能對公司的勘探和開發計劃產生負面影響，導致公司方面的額外費用，或阻礙其項目的開發。

採礦與開發中的風險

該公司與其項目的勘探和開發有關的活動受到採礦業固有的危險和風險的影響。這些風險包括但不限於落石、巖爆、坍塌、地震活動、洪水、環境污染、機械設備故障、設施性能問題以及因惡劣或危險天氣條件造成的週期性中斷。這種風險可能導致人身傷害或死亡、設備或基礎設施損壞、環境破壞、延誤、暫停或永久停止活動、金錢損失和可能的法律責任。

基礎設施

採礦、加工、開發和勘探活動在某種程度上依賴於適當的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電力來源和供水是影響資本和運營成本的重要決定因素。異常或不常見的天氣現象、破壞和政府或其他對維護或提供此類基礎設施的幹預可能會對公司的運營、財務狀況和運營結果產生不利影響。

競爭條件

採礦業在所有階段都競爭激烈，該公司與許多公司競爭 擁有更多的財政和技術資源。貴金屬採礦業的競爭是 主要用於：可經濟開發和生產的礦產資源豐富；尋找技術專長， 開發和經營該等物業；經營該等物業所需的人力；以及為該等物業提供資金的資本 屬性。許多競爭對手不僅勘探和開採貴金屬，還進行精煉和營銷 在全球範圍內運營。這種競爭可能會導致公司無法獲得所需的物業， 招聘或保留合格的員工，或獲得必要的資本，為其運營和發展礦業提供資金 屬性。採礦業現有或未來的競爭可能會對公司的 對未來礦產勘查和成功的展望。

業權風險與物業權益的損失

取得礦業權是一個非常詳細和耗時的過程。礦產特許權的所有權和麪積可能會有爭議。雖然本公司相信已採取合理措施確保其在任何物業的權益的適當業權，但不能保證任何該等物業的業權不會受到挑戰或減損。第三方可能擁有本公司部分權益的有效債權，包括先前未登記的留置權、協議、轉讓或債權，包括本土土地債權，所有權可能受未發現的缺陷等影響。此外，公司可能無法在允許的物業上運營或執行其對該等物業的權利。

本公司的若干礦產項目須遵守購股權及類似協議，該等協議要求本公司支付現金及/或股份付款及產生勘探及開發開支，以維持及/或賺取利息。未能獲得額外融資可能導致本公司無法定期支付維護或收購該等物業所需的款項，並可能導致進一步勘探的延遲或延遲，以及本公司於該等物業的權益的部分或全部損失。

環境和安全法規與風險

環境法律法規可能會影響公司的運營。這些法律法規制定了各種標準，對健康和環境質量的某些方面進行了管理。它們規定了對違反這些標準的處罰和其他責任，並在某些情況下規定了修復正在或曾經開展業務的現有和以前設施和地點的義務。在有證據表明嚴重違反健康和安全標準的情況下，可以暫時撤回運營許可，在極端違反的情況下，甚至可以永久撤回運營許可。如果某些排放物排放到環境中、被收購物業的前所有人造成環境破壞或違反環境法律或法規，公司可能被要求承擔重大損害賠償、清理費用或罰款。在所有重大發展項目中，該公司一般依賴或將依賴認可的設計師和開發承包商，而該公司首先會向他們尋求賠償。本公司打算採取措施，確保遵守環境、健康和安全法律法規，並按照適用的環境標準運營，從而將風險降至最低。有一種風險是，環境法律法規可能會變得更加繁瑣，使該公司的運營成本更高。

遵守新出現的氣候變化法規

氣候變化是國際關注的問題，對實際氣候變化以及包括氣候變化立法和條約在內的政府政策的直接和間接影響的發行者構成風險。這兩種風險都可能導致成本增加，從而降低我們業務的盈利能力。各級政府可能正在制定立法，以解決氣候變化問題，例如降低排放水平和提高能源效率的要求，而政治和經濟事件可能會對最終落實的氣候變化措施的範圍和時機產生重大影響。在已經頒佈立法的情況下，此類法規可能會變得更加嚴格，這可能會導致合規成本增加。不能保證遵守這些規定不會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，鑑於與氣候變化有關的辯論的演變性質和由此產生的要求，無法預測對我們的業務結果和財務狀況的影響。

氣候變化可能會對我們的業務造成一些實際影響，包括極端天氣事件的頻率增加(如雪期增加、風暴的頻率和強度增加)、水資源短缺和極端温度，這些可能會擾亂我們的勘探和開發計劃，並可能對我們的業務產生其他影響，包括運輸困難和供應中斷。我們管理極端天氣情況的應急計劃可能不夠充分，長時間的中斷可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

信息系統與網絡安全

公司的運營依賴於信息技術(“IT”)系統。這些IT系統可能會受到各種來源造成的網絡中斷的影響，包括計算機病毒、安全漏洞和網絡攻擊，以及因電纜中斷、物理工廠損壞、自然災害、恐怖主義、火災、停電、破壞和盜竊等事件造成的中斷。公司的運營還依賴於網絡、設備、IT系統和軟件的及時維護、升級和更換，以及為降低故障風險而預先支付的費用。上述和其他事件中的任何一種都可能導致IT系統故障、延遲和/或資本支出增加。IT系統或信息系統組件的故障可能會對公司的聲譽和運營結果產生不利影響，具體取決於此類故障的性質。

雖然到目前為止，公司還沒有經歷過任何與網絡攻擊或其他信息安全漏洞有關的重大損失，但不能保證公司未來不會遭受此類損失。由於這些威脅不斷演變的性質等原因，本公司的風險和對這些事項的敞口不能完全減輕。因此，網絡安全以及繼續發展和加強旨在保護系統、計算機、軟件、數據和網絡不受攻擊、損壞或未經授權訪問的控制、程序和做法仍然是一個優先事項。隨着網絡威脅的持續發展，公司可能需要花費更多資源來繼續修改或增強保護措施，或調查和補救任何安全漏洞。

承建商表現

隨着公司繼續勘探和推進其項目，工作的及時和具有成本效益的完成將在很大程度上取決於公司承包商的表現。如果這些承包商或顧問中的任何一個沒有達到公認或預期的標準，公司可能需要僱用不同的承包商來完成任務，這可能會影響進度，增加公司項目的成本，在某些情況下，還會導致重大風險和損失。主要承包商的違約或未能妥善管理承包商的表現可能會對公司的業績產生不利影響。

合規成本

本公司受各種法律法規的約束。與遵守這些法律法規相關的成本可能會導致重大延誤，並需要大量現金和財務支出，這可能會對公司或公司項目的發展產生重大不利影響。

公司在法律、環境合規、銀行、融資和税務事務方面依賴各種法律、顧問和顧問，以確保遵守與公司運營有關並影響公司運營的重大法律、法規和政府動態。然而，公司可能不遵守法律或監管要求，這可能會導致某些權利被撤銷或罰款或費用，以及根據這些要求採取的執法行動，包括監管或司法當局發佈的導致業務停止或縮減的命令，並可能包括要求資本支出、安裝額外設備或補救行動的糾正措施。

從事勘探作業的各方可能被要求賠償因勘探活動而蒙受損失或損害的人，並可能因違反適用法律或條例，特別是環境法而被處以民事或刑事罰款或處罰。上述任何事項均可能對本公司或其項目的發展產生重大不利影響。

盈利能力和融資風險的不確定性

該公司沒有盈利歷史，而且由於其業務性質，不能保證該公司將會盈利。本公司自注冊成立以來並無就黃金股份派發股息，預期在可預見的將來亦不會派發股息。該公司目前唯一可用的資金來源是通過出售其股權。即使勘探結果令人鼓舞，本公司亦可能沒有足夠資金進行進一步勘探，以確定其任何物業上是否存在可商業開採的礦藏。雖然本公司可能會透過進一步的股權發行而產生額外營運資金，但不能保證任何該等資金將會按本公司可接受的條款提供，或根本不能。如果可行，未來的股權融資可能會導致股東的股權大幅稀釋。目前無法確定可能需要多少額外資金，如果有的話。

證券市場過去有時經歷價格和成交量的高度波動，許多公司的證券市場價格，特別是被視為勘探階段的公司，如本公司，經歷了股價的大幅波動，這些波動與其經營業績、相關資產價值或前景未必相關。不能保證這種股價波動在未來不會發生，如果確實發生了，也無法預測對公司通過發行股票籌集額外資金的能力可能產生的影響有多嚴重，以及對公司財務狀況的相應影響。由於與本公司物業有關的某些里程碑付款可能以黃金股支付，因此該等黃金股的較低市價將導致本公司現有股東的攤薄程度增加。

衞生流行病或大流行

衞生流行病或流行病過去已經並可能在未來影響宏觀經濟狀況、供應鏈和其他全球經濟活動。政府對此的反應，包括運營限制，對我們的業務、運營和財務業績產生了不利影響。衞生流行病或大流行的持續時間和範圍可能很難預測，取決於許多因素，包括新變種的出現以及預防措施的可獲得性、接受度和有效性。疫情或大流行，以及政府和私人行為者隨後對此類健康危機的反應，可能會對公司的業務、運營和財務狀況造成實質性的不利影響。

流行病和其他公共衞生危機可能會給員工的健康和安全帶來風險，並可能導致公司部分或全部礦產的勘探活動放緩或暫時停止。本公司的勘探和開發計劃的實施可能會受到員工流動限制、旅行限制和就地安置令的影響或延遲，這可能會限制或阻止本公司進入其礦產資源的能力。任何此類限制、限制和命令都可能對公司礦產正在進行的勘探計劃產生重大不利影響，並最終影響我們的業務和財務狀況。

財務報告的內部控制

本公司可能無法維持其財務報告內部控制的充分性，因為該等準則會不時修訂、補充或修訂，而本公司不能確保其將持續斷定其對財務報告具有有效的內部控制。本公司未能持續、及時地滿足加拿大和美國法律的要求，可能會導致投資者對其財務報表的可靠性失去信心，進而可能損害本公司的業務，並對其股票或其他證券的交易價格和市值產生負面影響。此外，任何未能實施所需的新的或改進的控制措施，或在實施過程中遇到的困難，都可能損害公司的經營業績，或導致其無法履行其報告義務。

該公司可能無法維持其披露控制的充分性。披露控制和程序旨在確保本公司在提交給證券監管機構的報告中需要披露的信息得到及時的記錄、處理、彙總和報告，並在適當的情況下積累和傳達給公司管理層，以便及時做出有關要求披露的決定。

任何評估都不能完全保證公司的財務和披露控制將發現或揭露公司內部人員未能披露以其他方式要求報告的重大信息。對於財務報告和財務報表編制的可靠性，無論設計和操作得多麼好，控制系統只能提供合理的保證，而不是絕對的保證。公司控制和程序的有效性也可能受到簡單錯誤或錯誤判斷的限制。

貨幣波動

該公司以美元、加拿大元、巴西雷亞爾和哥倫比亞比索等貨幣開立賬户。雖然所有融資都是以加元進行的，但該公司根據所涉業務的地點和涉及的付款義務，使用上述所有貨幣開展業務。因此，公司的經營結果受到貨幣兑換風險的影響，特別是受美元和加元之間匯率變化的影響。到目前為止，該公司還沒有進行任何正式的對衝計劃來降低這些風險。貨幣匯率的波動，特別是美元和加拿大元之間的匯率波動，可能會對公司未來的財務狀況和經營業績產生重大影響。

專業技能和知識

公司的成功取決於或將依賴於相對較少的關鍵管理人員、員工和顧問。這些技能和知識包括許可、地質學、鑽探、冶金、後勤規劃、工程和勘探計劃的實施，以及財務和會計。失去一名或多名該等主要管理人員的服務，可能會對本公司造成重大不利影響。該公司管理其勘探和未來開發活動的能力，以及它的成功，在很大程度上將取決於這些個人的努力。公司面臨着對合格人才的激烈競爭，不能保證公司能夠吸引和留住這些人員。

訴訟

該公司面臨訴訟風險。所有行業，包括採礦業，都受到法律索賠的影響，無論有無正當理由。法律索賠的辯護和和解費用可能很高，即使對於沒有法律依據的索賠也是如此。由於訴訟過程的固有不確定性，本公司正在或可能受到的任何特定法律訴訟的解決可能會對其財務狀況、運營結果或本公司的採礦和項目開發業務產生重大影響。

海外經營風險

在公司可能開展業務的國家/地區，可能存在政治及相關的法律和經濟不確定性。該公司的礦產勘探和採礦活動可能會受到政治不穩定和與採礦業相關的政府法規變化的不利影響。外國業務的其他風險包括政治動亂、勞資糾紛、政府命令和許可證失效、腐敗、戰爭、內亂和恐怖主義行動、特定國家法律或政策的任意變化、外國税收、價格管制、拖延獲得或無法獲得必要的政府許可證、環境組織或其他非政府組織反對採礦、對外國所有權的限制、對匯回收入的限制、黃金出口的限制和融資成本增加。這些風險可能會限制或擾亂公司的項目，限制資金的流動，或導致合同權利被剝奪，或在沒有公平補償的情況下通過國有化或沒收來奪取財產。

目前，該公司的礦產資源主要分佈在加拿大、美國、巴西、祕魯和哥倫比亞。雖然本公司相信該等司法管轄區為礦業公司提供有利的經營環境，但不能保證該等司法管轄區的法律或該等司法管轄區內礦業公司或非註冊公司的監管環境的改變不會對本公司造成不利影響。巴西目前正在對其採礦立法進行審查，這可能會導致採礦許可證的改變，從而推遲批准新的採礦許可證，並可能導致採礦許可證的申請被轉變為競爭程序。目前或未來的社會動盪也有可能對公司的運營產生不利影響。

這些不同因素和不確定性的發生無法準確預測，並可能對公司的運營或盈利能力產生不利影響。

金礦公司董事和高級職員可能存在的利益衝突

本公司的某些董事和高級管理人員還擔任參與自然資源勘探和開發的其他公司的董事和/或高級管理人員，因此，這些董事和高級管理人員存在衝突的可能性。此外，董事的聯席主席兼首席執行官David·加洛法洛，GRC的董事長兼董事的首席執行官總裁，董事的聯席主席兼董事的主席阿米爾·阿德納尼，公司的聯席主席兼董事的主席阿拉斯泰爾仍然，公司的首席執行官是GRC的技術服務董事，美國黃金礦業公司的董事，石榴石道森，公司的董事也是美國金礦開採的董事，公司的副總裁總裁，勘探公司也是美國黃金開採的首席執行官。由於他們在GRC的地位，他們可能會在公司與GRC之間的特許權使用費購買協議以及與GRC在公司及其其他子公司擁有的物業上的特許權使用費和其他權益相關的持續事項上存在潛在的利益衝突。由於他們在美國金礦的地位，他們可能會在與惠斯勒項目相關的持續事務上存在潛在的利益衝突。

本公司預期任何該等涉及本公司的董事及高級管理人員所作出的任何決定，將會根據彼等公平及真誠處理的職責及義務作出，以期達致本公司及其股東的最佳利益，但在這方面不能有任何保證。此外，每位董事均須就董事可能有利益衝突或受《中國公民權利和政治權利國際公約》及任何其他適用法律所規定的程序管轄的任何事項作出聲明，並避免就該等事項投票。

不可保險別

在勘探、開發和生產礦產的過程中，可能會發生某些風險，特別是可能出現巖爆、塌方、火災、洪水和地震等意外或不尋常的地質作業條件。此類事故可能導致礦產或其上設施的損壞、人身傷亡、公司財產或他人財產的環境破壞、採礦延誤、金錢損失和可能的法律責任。

儘管該公司以其認為合理的金額為某些風險提供保險，但其保險並不涵蓋與其運營相關的所有潛在風險。該公司也可能無法以經濟上可行的保費維持保險，以承保某些風險。此外，保險覆蓋範圍可能無法繼續提供，或可能不足以支付任何由此產生的責任。如果出現這種負債，它們可能會減少或消除任何未來的盈利能力，並導致成本增加和公司證券價值下降。

此外，本公司或採礦業的其他公司一般不能按可接受的條款購買風險保險，如勘探和生產造成的環境污染或其他危險。因此，該公司可能會承擔污染或其他危險的責任，而這些責任可能沒有投保。這些事件的損失可能導致公司產生重大成本，可能對其財務業績和經營結果產生重大不利影響。

合資企業

下列一種或多種情況和事件的存在或發生可能對本公司的盈利能力或其通過合資企業持有的權益的生存能力產生重大不利影響，可能對本公司未來的現金流、收益、經營業績和財務狀況產生重大不利影響：(1)未能與合資夥伴就管理合資企業達成最終協議；(2)與合資夥伴就如何有效開發和運營礦山存在分歧；(3)合資夥伴無法履行其在合資企業下或對第三方的義務；(四)合營各方之間關於合營事項的訴訟。

資本成本估算

對公司當前和未來的開發項目和礦山的資本和運營成本估計可能被證明不準確。資本和運營成本是根據對地質數據的解釋、可行性研究、預期的氣候條件和其他因素估計的。本文描述的其他事件和不確定性中的任何一項都可能影響此類估計的最終準確性：(I)待開採和加工礦石的品位和噸位的意外變化；(Ii)做出工程假設的不正確數據；(Iii)施工進度延誤和意外的運輸成本；(Iv)主要設備和建築成本估計的準確性；(V)勞資談判；(Vi)政府法規的變化(包括關於礦物出口的價格、消耗品成本、特許權使用費、關税、税收、許可和生產配額的法規)；(Vii)所有權索賠。

股息和分配

本公司目前打算保留未來的收益(如果有的話)，用於其業務，並預計在可預見的未來不會向黃金股支付股息。任何派發未來股息的決定將由本公司董事會酌情決定，並將考慮本公司的財務狀況及董事會認為相關的其他因素。本公司自注冊成立以來，並無就其黃金股支付任何股息。

本公司在宣派及派發股息方面須受CBCA所載若干限制所規限。該條例特別規定，如有合理理由相信公司無力償債，或支付股息會令公司無力償債，公司將不會宣佈或支付財產股息，包括金錢。

資本結構描述

資本結構概述

授權資本

本公司的法定股本包括無限數量的黃金股，其中截至2024年2月27日收盤時已發行的黃金股為183,840,478股，以及不限數量的系列優先股，其中截至2024年2月27日收盤時未發行任何優先股。黃金股持有者在所有黃金礦業股東大會上的所有投票中，每持有一股黃金股，有權獲得一票。

截至2024年2月27日收盤時，已授出並已發行15,182,695份購入黃金股份的期權，且未獲行使任何有關發行黃金股份的認股權證。此外，截至2024年2月27日收盤，已授予併發行了366,530股收購黃金股的366,530股限制性股票，但仍未歸屬。

普通股

黃金股份的登記持有人有權收到出席本公司所有股東大會的通知，並在每股黃金股份上投一票，但只有其他指定類別或系列的登記持有人才有權在法律上或根據持續細則有權投票的會議除外。在本公司優先股登記持有人及本公司任何其他優先股登記持有人優先於普通股支付股息的任何優先權利規限下，黃金股登記持有人有權收取本公司董事會酌情宣佈的股息(如有)，股息金額及支付方式由本公司董事會酌情決定。倘若本公司清盤、解散或清盤，或本公司為清盤事務而向股東作出任何其他資產分配，則黃金股份登記持有人將有權在符合本公司優先股登記持有人的任何優先權利及優先於黃金股份的本公司任何其他類別股份登記持有人的任何優先權利的情況下，有權按股份換股原則同等地收取本公司剩餘資產。

優先股

優先股可以連續發行。就股息及在本公司清盤、解散或清盤時的資產分配或本公司為清盤事務而向股東作出的其他資產分配而言，每個系列的優先股與其他所有系列的優先股同等。優先股有權在本公司清盤、解散或清盤時優先支付股息及在資產分配方面優先於黃金股份及任何其他較優先股級別較低的股份，或為清盤本公司事務而向股東作出本公司資產的其他分配。

公司董事會有權確定優先股的數量和每個系列優先股所附帶的權利，包括股息的比率、數額或種類以及任何轉換、投票和贖回權。在遵守公司章程及適用法律的情況下，優先股持有人（作為一個類別）無權接收公司股東大會的通知或出席或投票。

證券市場

交易價格和成交量

該公司的GOLD股票在多倫多證券交易所上市，股票代碼為“GOLD”，在紐約證券交易所美國股票代碼為“GLDG”。下表提供2022年12月1日至2023年11月30日期間，多倫多證券交易所黃金股票的月高、低售價及交易量。