美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
截至本季度末
或
由_至_的過渡期
委託文件編號：
(註冊人的確切姓名載於其章程)
(成立為法團的狀況) |
|
(美國國税局僱主身分證號碼) |
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據《交易法》第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱 |
用複選標記表示註冊人(1)是否已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告在過去12個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內），以及（2）在過去90天內一直遵守此類提交要求。
在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據法規S—T（本章第232.405節）第405條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 |
☐ |
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☑ |
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非加速文件服務器 |
☐ |
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規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
檢查註冊人是否為空殼公司（如交易法第12b—2條所定義）。是的
截至2024年2月2日，註冊人已
1
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
Form 10-Q季度報告
截至2023年12月31日的季度期間
T有能力的內容
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頁面 |
第一部分 |
財務信息 |
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3 |
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第1項。 |
財務報表 |
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3 |
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第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
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44 |
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第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
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78 |
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第四項。 |
控制和程序 |
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79 |
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第II部 |
其他信息 |
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80 |
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第1項。 |
法律訴訟 |
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80 |
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第1A項。 |
風險因素 |
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80 |
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第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
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94 |
|
第三項。 |
高級證券違約 |
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95 |
|
第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
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95 |
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第五項。 |
其他信息 |
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95 |
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第六項。 |
陳列品 |
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96 |
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簽名 |
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97 |
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2
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
簡明綜合財務報表索引及其附註
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頁面 |
截至2023年12月31日及2023年6月30日的簡明綜合資產負債表 |
4 |
截至2023年及2022年12月31日止三個月及六個月的簡明綜合收益表 |
6 |
截至2023年及2022年12月31日止三個月及六個月的簡明綜合股東權益表 |
7 |
截至2023年及2022年12月31日止六個月的簡明綜合現金流量表 |
8 |
簡明合併財務報表附註 |
9 |
注1.業務描述 |
9 |
附註2.主要會計政策摘要 |
10 |
説明3.資產及負債，按公平值計算 |
21 |
説明4.應收款項 |
23 |
説明5.應收擔保貸款 |
24 |
注6.庫存 |
25 |
注7.租約 |
26 |
説明8.物業、廠房和設備 |
27 |
説明9.商譽及無形資產 |
27 |
説明10.長期投資 |
29 |
附註11.應付賬款及其他流動負債 |
29 |
説明12.衍生工具和套期保值交易 |
29 |
注13.所得税 |
32 |
附註14.關聯方交易 |
33 |
説明15.融資協議 |
34 |
附註16.承付款和或有事項 |
36 |
附註17.股東權益 |
37 |
附註18.客户和供應商集中度 |
40 |
附註19.分段和地理信息 |
40 |
附註20.後續事件 |
43 |
3
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
凝結固結B配額單
(單位為千，共享數據除外)
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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(未經審計) |
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資產 |
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流動資產 |
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現金(1) |
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應收賬款淨額 |
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衍生資產 |
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應收擔保貸款(1) |
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根據融資安排持有的貴金屬(1) |
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庫存： |
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盤存(1) |
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限制庫存 |
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應收所得税 |
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預付費用和其他資產(1) |
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流動資產總額 |
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經營性租賃使用權資產 |
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財產、廠房和設備、淨值 |
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商譽 |
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無形資產，淨值 |
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長期投資 |
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其他長期資產 |
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總資產 |
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負債和股東權益 |
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流動負債 |
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信用額度 |
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借用金屬的負債 |
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產品融資安排 |
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應付賬款和其他應付款 |
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遞延收入和其他預付款 |
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衍生負債 |
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應計負債(1) |
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應付所得税 |
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應付票據(1) |
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流動負債總額 |
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信用額度 |
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遞延税項負債 |
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其他負債 |
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總負債 |
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股東權益 |
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優先股，$ |
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普通股，面值$ |
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國庫股， |
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額外實收資本 |
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累計其他綜合損失 |
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留存收益 |
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Total A—Mark貴金屬公司股東權益 |
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非控股權益 |
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股東權益總額 |
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負債、非控制性權益和股東權益共計 |
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見簡明合併財務報表附註
4
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(以千計；未經審計)
於2018年9月，抵押融資公司的全資附屬公司AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)完成發行有擔保的高級定期票據，2018-1系列A類票據，本金總額為#美元。
如果本公司被視為主要受益人，本公司將合併一個可變權益實體(“VIE”)。AMCF是VIE，因為如果沒有公司的額外財務支持，其初始股權投資可能不足以維持其持續的抵押品要求。本公司是這項VIE的主要受益人，因為本公司有權決定抵押品的類型(即現金、擔保貸款或貴金屬)，有權收到(並已經收到)證券化交易的收益，從擔保貸款中賺取持續的利息收入(受抵押品要求的限制)，並有義務在AMCF的利息支出和其他成本超過其利息收入時吸收損失。
下表顯示了該VIE的資產和負債，這些資產和負債已包括在上面的簡明綜合資產負債表中。由於AMCF票據於2023年12月償還，截至2023年12月31日，VIE沒有資產或負債。於未償還時，AMCF票據持有人對該等資產擁有優先擔保權益，如下表所示，該等權益超過AMCF票據的本金總額。此外，VIE的負債包括公司間餘額，這些餘額已在合併中沖銷。(請參閲注15.)
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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合併後VIE的資產 |
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現金 |
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應收擔保貸款 |
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根據融資安排持有的貴金屬 |
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盤存 |
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預付費用和其他資產 |
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合併可變利息主體的總資產 |
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合併VIE的負債 |
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延期付款債務(1) |
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應計負債 |
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應付票據(2) |
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綜合可變權益實體的負債總額 |
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見簡明合併財務報表附註
5
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
凝結凝結狀態收入構成要素
(in千人，除股票和每股數據外；未經審計）
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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收入 |
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銷售成本 |
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毛利 |
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銷售、一般和管理費用 |
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折舊及攤銷費用 |
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利息收入 |
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利息支出 |
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權益法投資收益 |
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其他收入，淨額 |
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未實現外匯收益 |
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扣除所得税準備前的淨收入 |
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所得税費用 |
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淨收入 |
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可歸因於非控股權益的淨收入 |
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公司應佔淨收益 |
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應佔每股基本及攤薄淨收益 |
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基本信息 |
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稀釋 |
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加權平均流通股： |
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基本信息 |
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稀釋 |
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見簡明合併財務報表附註
6
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
簡明綜合損益表 股東權益
(in千人，不包括共享數據；未經審計）
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普通股 |
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額外實收 |
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保留 |
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累計的其他綜合 |
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庫存股 |
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Total A—Mark貴金屬公司股東 |
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非控制性 |
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股東合計 |
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股票 |
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金額 |
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資本 |
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收益 |
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收入(虧損) |
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股票 |
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金額 |
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權益 |
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利息 |
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權益 |
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平衡，2022年6月30日 |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬 |
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支付給非控制性權益的利潤分配 |
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累計折算調整，税後淨額 |
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作為僱員薪酬發行的普通股 |
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行使以股份為基礎的獎勵 |
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以股份為基礎的獎勵結算淨額 |
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宣佈的股息($ |
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宣佈的股息($ |
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平衡，2022年9月30日 |
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基於股份的薪酬 |
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累計折算調整，税後淨額 |
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行使以股份為基礎的獎勵 |
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以股份為基礎的獎勵結算淨額 |
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平衡，2022年12月31日 |
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平衡，2023年6月30日 |
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平衡，2023年9月30日 |
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基於股份的薪酬 |
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累計折算調整，税後淨額 |
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平衡，2023年12月31日 |
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見簡明合併財務報表附註
7
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
2009年12月20日現金流項目
(以千計；未經審計)
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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經營活動的現金流： |
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淨收入 |
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將淨收入與經營活動的現金流量淨額進行調整： |
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折舊及攤銷 |
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貸款成本攤銷 |
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基於股份的薪酬 |
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權益法投資收益 |
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從權益法被投資方收到的股息和分派 |
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其他 |
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資產和負債變動情況： |
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應收賬款淨額 |
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應收擔保貸款 |
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衍生資產 |
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應收所得税 |
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根據融資安排持有的貴金屬 |
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盤存 |
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預付費用和其他資產 |
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應付賬款和其他應付款 |
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遞延收入和其他預付款 |
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衍生負債 |
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借用金屬的負債 |
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應計負債 |
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用於經營活動的現金淨額 |
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投資活動產生的現金流： |
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不動產、廠房和設備的資本支出 |
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購買長期投資 |
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購買無形資產 |
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融資活動的現金流： |
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已支付的股息 |
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信貸額度下的借款淨額和還款額 |
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票據的償還 |
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應付關聯方票據所得款項 |
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應付關聯方票據的償還 |
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普通股回購 |
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債務融資發行費用 |
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與股份獎勵淨額結算有關的預扣税付款 |
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融資活動提供的現金淨額 |
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見簡明合併財務報表附註
8
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
關於凝聚的Consoli的註記註明日期的財務報表
(未經審計)
1.描述企業淨利潤
陳述的基礎
簡明綜合財務報表包括A-Mark貴金屬公司(“A-Mark”，亦稱“我們”、“我們”及“本公司”)、其全資擁有的綜合附屬公司(包括一家全資擁有的可變權益實體)及本公司擁有控股權的合資公司的財務報表。
業務細分
該公司在以下地區開展業務
批發銷售&輔助服務
本公司直接或透過其全資附屬公司A-Mark Trading AG(“AMTAG”)、TransContinental Depository Services LLC(“TDS”或“Storage”)、A-M Global物流有限責任公司(“AMGL”或“物流”)及AM&ST Associates，LLC(“AMST”或“Silver Towne Mint”)經營批發銷售及輔助服務部門。
批發銷售和輔助服務部門是一家提供全方位服務的貴金屬公司。我們提供金、銀、鉑和鈀的條狀、板狀、粉狀、晶片狀、顆粒狀、鋼錠狀和硬幣狀。我們的工業部門為使用或包含貴金屬的產品的製造商和製造商提供服務。我們的硬幣和酒吧部門的交易超過
通過其全資子公司AMTAG，公司向國際市場推廣其產品和服務。通過我們的全資子公司TDS，我們向世界各地的金融機構、交易商、投資者和收藏家提供各種貴金屬產品的管理存儲選擇。
該公司的全資子公司AMGL總部設在內華達州拉斯維加斯，為我們的客户提供一系列補充服務，包括貴金屬和定製硬幣的安全接收、處理、清點、加工、包裝和運輸。
本公司通過其全資子公司AMST設計和生產鑄造銀製品。我們的Silver Towne Mint業務使我們能夠為我們的客户提供更多的產品選擇，並在動盪的市場環境中獲得更多的白銀，這在歷史上創造了對貴金屬產品的更高需求。
直接到-消費者
該公司通過其全資子公司JM Bullion，Inc.(“JMB”)和Goldline，Inc.(“Goldline”)經營其直接面向消費者的部門。截至2023年12月31日，JMB有六家全資子公司：Buy Gold and Silver Corp.(“BGASC”)、BX Corporation(“Bullion Max”)、Gold Price Group，Inc.(“GPG”)、Silver.com，Inc.(“Silver.com”)、Providen Metals Corp.(“PMC”)和CyberMetals Corp.(“CyberMetals”)。Goldline，Inc.擁有AMIP，LLC(“AMIP”)100%的股份，並擁有
JM金銀公司
JMB是一家領先的電子商務零售商，通過其網站提供廣泛的金、銀、銅、鉑和鈀產品。截至2023年12月31日，JMB運營着八個獨立品牌的公司所有網站，目標是貴金屬零售市場中的特定利基市場，包括JMBullion.com、ProvidentMetals.com、Silver.com、BGASC.com、CyberMetals.com、Bullion Max.com、GoldPrice.org和SilverPrice.org。通常，JMB提供大約
9
2022年4月，JMB商業化地推出了CyberMetals在線平臺，客户可以在該平臺上買賣一系列面值的數字黃金、白銀、鉑金和鈀條的零碎股份。CyberMetals的客户可以選擇通過JMB的集成贖回流程將他們的數字資產轉換為人造貴金屬產品。這些產品可以由客户指定由公司存儲，也可以直接發貨給客户。
金線公司
本公司於2017年8月通過與Goldline，LLC的資產購買交易收購了Goldline，該交易自1960年以來一直在運營。Goldline是一家面向投資者羣體的貴金屬直接零售商，通過電視、廣播和互聯網以及客户服務拓展來營銷其貴金屬產品。Goldline的子公司AMIP管理其知識產權。PMPP是根據一項合資協議條款於2019財年成立，目的是向合作伙伴的零售客户購買貴金屬，然後將收購的產品轉售回合作夥伴的關聯公司。PMPP於2020財年開始運營。
安全放貸
本公司透過其全資附屬公司抵押品融資有限公司(包括其全資附屬公司氯氟化碳另類投資(以下簡稱“氯氟化碳”))經營其擔保借貸業務。
CFC是一家加州許可的金融貸款機構，發起和獲得主要以金條和硬幣為擔保的商業貸款。Cfc的客户包括硬幣和貴金屬交易商、投資者和收藏家。
蔡是一家控股公司，擁有
AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)是氟氯化碳的全資子公司，成立的目的是將符合條件的氟氯化碳擔保貸款證券化。AMCF發行並管理AMCF債券；AMCF債券已於2023年12月全額償還。AMCF當前處於非活動狀態。(請參閲注15.)
2.簽名摘要螞蟻會計政策
合併原則
簡明綜合財務報表反映了公司的財務狀況、經營結果、股東權益表和現金流量，並按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。本公司合併其全資和多數擁有的子公司，以及本公司被確定為主要受益人的可變利益實體實體。除了A-Mark，我們的合併財務報表還包括：AMTAG、TDS、AMGL、AMST、JMB、Goldline和CFC的賬户。公司間賬户和交易被取消。
綜合收益
我們的其他全面收益和虧損包括與外國權益法投資轉換相關的未實現收益和虧損，這些收益和虧損在我們的簡明綜合股東權益表中顯示。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制簡明綜合財務報表時，管理層須作出估計和假設，以影響簡明綜合財務報表日期的資產和負債額及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和支出的呈報金額。該等估計包括(其中包括)公允價值的釐定(主要與貴金屬存貨、衍生工具、若干金融工具及若干投資有關)、物業、廠房及設備及無形資產的減值評估、遞延税項資產的估值撥備釐定、為計算使用權資產及租賃負債而釐定的遞增借款利率，以及收入確認判斷。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
10
未經審計的中期財務信息
隨附的中期簡明綜合財務報表乃由本公司根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)中期財務報告規則及規定編制。這些中期簡明綜合財務報表未經審計，管理層認為，包括所有必要的調整(包括正常經常性調整和應計項目)，以根據美國公認會計原則列報各期間的簡明綜合資產負債表、簡明綜合收益表、簡明綜合股東權益表和簡明綜合現金流量表。截至2023年12月31日的三個月和六個月的經營業績不一定表明截至2024年6月30日的財年或該財年任何其他過渡期的預期結果。根據美國證券交易委員會的規則和規定，按照美國公認會計原則編制的年度合併財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露已被省略。本中期簡明綜合財務報表應與本公司提交給美國證券交易委員會的截至2023年6月30日的10-K表格年度報告(“2023年年報”)中所載的經審計綜合財務報表及其附註一併閲讀。這些中期簡明綜合財務報表內與披露2023年6月30日餘額有關的金額來自2023年年度報告中包含的經審計綜合財務報表及其附註。
以股息形式拆分的股票
2022年4月28日，公司董事會宣佈以股票股息的形式對A-Mark的普通股進行二比一的拆分。每個在2022年5月23日交易結束時登記在冊的股東，在2022年6月6日分配的記錄日期，每持有一股普通股，就會獲得額外一股普通股的股息。所有股份和每股金額(面值除外)均已追溯調整，以反映所有列報期間以股息形式進行的股票拆分。
股息在董事會宣佈時入賬(見附註17).
公允價值計量
會計準則編撰(“ASC”)公允價值計量和披露主題820(“ASC 820”)為財務報告的公允價值建立了單一的定義。與ASC 820相關的規則規定，應使用與市場法、收益法和/或成本法相一致的估值技術來估計公允價值。一種估值技術或多種估值技術的選擇取決於被估值的資產或負債的性質以及數據的可用性。(請參閲注3.)
信用風險集中
現金保存在金融機構，有時餘額可能會超過聯邦保險的限額。本公司並未出現任何與這些結餘有關的損失。
可能使公司面臨集中信用風險的資產主要包括應收賬款、向客户提供的庫存貸款以及庫存對衝交易。根據對信用風險的評估，該公司通常向其客户提供抵押信貸。與借給客户庫存有關的信用風險微乎其微。本公司進行庫存套期保值交易，主要利用在國家期貨交易所交易的金屬商品期貨合約或與信譽良好的金融機構簽訂的遠期合約。我們所有的商品衍生品合約均在總淨額結算安排下，幷包括資產和負債頭寸。基本上所有這些交易都以相關金屬頭寸為抵押。
外幣
本公司的本位幣為美元。所有外幣交易均按當時的匯率以美元記錄(S)。於相關交易結算時，所有金額均按結算日的當前匯率重新計量為美元。所有保留在應收賬款和貿易賬款中的未結算外幣交易按期末匯率重新計量為美元。所有重新計量損益均記入當期淨收益。
該公司的全資外國子公司AMTAG也產生重新計量損益。AMTAG是該公司的國際銷售和營銷支持部門，其職能貨幣為美元，但保留其在歐盟歐元的記錄。
對於公司的境外權益法投資，被投資人收入的比例份額按該期間的平均匯率換算為美元，投資按報告期末的匯率換算。與轉換投資相關的未實現收益和虧損在公司壓縮綜合資產負債表上的累計其他全面收益中遞延。
11
為了管理外幣匯率波動的影響，該公司利用外幣遠期合約。這些衍生品在結算和/或按市值計價時會產生收益和損失。
企業合併
本公司根據以下規定採用收購方法對業務合併進行會計處理企業合併ASC主題805(“ASC 805”)。該公司對每筆收購交易進行評估，以確定所收購的資產是否符合企業的定義。與收購企業有關的交易成本在發生時計入費用，不計入轉讓對價的公允價值。被收購實體的可確認資產、承擔的負債和非控股權益(如有)按其估計公允價值確認和計量。轉讓對價的公允價值超過被收購實體的可確認資產、承擔的負債和非控制權益(如有)的公允價值，計入商譽。這種估值要求管理層作出重大估計和假設，特別是關於無形資產和負債。為收購企業而支付的現金淨額在附帶的簡明綜合現金流量表上歸類為投資活動。
可變利息實體
可變權益實體(“VIE”)是指擁有(I)股權投資總額不足以在沒有額外附屬財務支持的情況下為其活動提供資金的法律實體，或(Ii)其股權投資者作為一個羣體缺乏控制實體活動的能力，或缺乏以與其對實體的投資相一致的方式獲得預期利益或吸收債務的能力。
出於會計目的，VIE由其主要受益人合併，該受益人既有權指導對VIE的經濟表現產生最重大影響的活動，又有義務承擔VIE的損失或有權獲得VIE可能對VIE產生重大影響的利益。當VIE被視為主要受益人時，本公司將合併VIE。管理層定期審閲及重新評估其先前就其是否持有潛在VIE的可變權益、某實體作為VIE的地位，以及本公司是否須將該等VIE合併於其簡明綜合財務報表的釐定。
AMCF是氟氯化碳的全資子公司，是作為證券化交易的一部分而成立的特殊目的實體(“SPE”)，目的是隔離某些資產並將這些資產的現金流分配給投資者。AMCF的結構是為了使投資者免受其他實體的債權人對AMCF資產的索賠。於2023年12月償還AMCF債券前，本公司與AMCF有不同形式的參與，包括(I)持有AMCF的優先或附屬權益；(Ii)為AMCF持有的貸款組合擔任貸款服務機構；及(Iii)向AMCF提供行政服務。AMCF需要保存單獨的賬簿和記錄。截至2023年12月31日和2023年6月30日的VIE的資產和負債顯示在簡明合併資產負債表後面的表格中。截至2023年12月31日，AMCF沒有資產或負債，目前處於非活躍狀態。
AMCF是VIE，因為如果沒有公司的額外財務支持，其初始股權投資可能不足以維持其持續的抵押品要求。本公司是這項VIE的主要受益人，因為本公司有權決定抵押品的類型(即現金、擔保貸款或貴金屬)，有權收到(並已經收到)證券化交易的收益，從擔保貸款中賺取持續的利息收入(受抵押品要求的限制)，並有義務在AMCF的利息支出和其他成本超過其利息收入時吸收損失。(請參閲注15.)
現金和現金等價物
本公司將所有原始到期日在三個月或以下的高流動性投資在購買時視為現金等價物。截至2023年12月31日和2023年6月30日，公司沒有任何現金等價物.
信貸損失準備
在……上面
公司根據管理層對客户信譽的判斷設定信用和頭寸風險限額，並定期監測客户的信用安排。這些限額包括與本公司進行買賣交易的交易對手的總持倉限額。它們還包括交易對手可能不時進行的不同類型的買賣交易的抵押品限額。
12
ASC 326為以抵押品擔保的資產提供了一種實際的便利，當借款人出現財務困難時，預計將主要通過出售抵押品來提供償還。在這些安排中，報告實體可以通過比較抵押品截至資產負債表日的公允價值和資產的攤餘成本基礎來估計預期的信貸損失。在抵押品的公允價值等於或大於攤餘成本的情況下，報告實體可以確定不存在預期的信用損失。本公司採用基於抵押品維護撥備的實際權宜之計，估計其擔保貸款應收賬款活動的信貸損失撥備。本公司歷史上並未經歷過與其貸款活動相關的信貸損失，由於預計未來不會出現任何損失，因此沒有為這一資產類別計入任何撥備。我們預計趨勢和商業慣例將以與歷史活動一致的方式繼續下去。
本公司過往並無因其他應收賬款活動而蒙受信貸損失，包括(I)客户交易應收賬款、(Ii)批發貿易墊款及(Iii)經紀商應收賬款, 因此，沒有為這些資產類別記錄任何津貼。
根據融資安排持有的貴金屬
本公司與若干客户訂立安排，根據該等安排，本公司向客户購買貴金屬，而該等貴金屬須由客户按產品於購回日的現貨價值回購。根據該等安排購買的貴金屬由稀有及獨特項目組成，因此本公司將該等交易作為根據融資安排持有的貴金屬入賬，該等貴金屬產生融資收入而非貴金屬庫存銷售收入。在該等回購安排中，本公司持有該等金屬的法定所有權，並在協議有效期內賺取融資收入。
這些安排通常可由任何一方在
盤存
本公司的存貨主要由黃金及金幣組成，收購後按成本初步入賬，然後按公平市價計價。金銀及金幣的公平市價包括兩部分：(I)可歸因於貴金屬原料成本的公佈市價，及(Ii)於購入該金屬時所支付的溢價，該溢價乃歸因於該產品以其製成品形式產生的增值。僅可歸因於這種溢價的市場價值很容易通過參考多種來源來確定。
除某些成本較低或可變現淨值產品(如下所述)外，公司的存貨隨後按其公允市場價值入賬，即“按市價計價”。我們存貨公允市價的每日變動被與我們的存貨頭寸有關的對衝衍生工具的公允市價每日變動所抵銷；存貨的公允市價變動和這些衍生工具的公允市價變動均記錄在簡明綜合損益表的銷售成本中。
雖然我們的金幣庫存中的溢價成分是按市價計價的，但我們的紀念幣庫存(包括其溢價成分)是以成本或可變現淨值中的較低者持有，這是因為紀念幣的價值更多地受到供求決定因素的影響，而不是受紀念幣貴金屬含量的基本現貨價格的影響。與我們的金幣不同，紀念幣的價值不會像金幣那樣受到相同程度的波動影響，因為我們的紀念幣的溢價通常比現貨金屬價格高得多。無論是紀念幣庫存還是我們庫存中的溢價部分都沒有對衝。(請參閲注6.)
租賃使用權資產
我們租用倉庫空間、辦公設施和設備。本公司期限超過12個月的經營租賃按租賃的固定最低付款現值作為經營租賃使用權資產(“ROU資產”)的現值在公司的簡明綜合資產負債表中入賬。租賃條款包括本公司合理確定會行使續期期權或不會行使終止期權的續期及終止期權所涵蓋的所有期間。我們的租賃協議不包含任何重大的剩餘價值保證或重大限制性契約。我們的融資租賃是另一種ROU資產，但在公司的簡明綜合資產負債表中按租賃付款的現值歸類為房地產、廠房和設備的組成部分。融資租賃於列報的任何期間均不屬重大事項。
ROU資產金額包括在生效日期或之前發生的任何初始直接成本和支付的租賃款項，並因租賃激勵措施而減少。我們使用遞增借款利率作為貼現率來確定租賃的租賃付款現值，因為我們的租賃沒有隨時可確定的隱含貼現率。我們的增量借款利率是指在類似的經濟環境下，在類似的期限和金額下，我們在抵押基礎上借款所產生的利率。
13
經營租賃成本在租賃期內按直線法確認。ROU資產的折舊年限受到預期租賃期的限制，除非有所有權轉讓或購買選擇權合理確定地行使。(請參閲注7.)
對於租約修改，執行評估以確定是否應將其視為單獨的租約或現有租約的會計變更。與修改後的租賃相關的任何金額都反映為經營租賃ROU資產或相關的經營租賃負債合併資產負債表。
物業、廠房和設備
財產、廠房和設備按成本減去累計折舊和攤銷列報。折舊和攤銷是根據相關資產的估計使用年限採用直線法計算的，範圍為
公司對運輸進行審查當事件及情況顯示該等資產的賬面價值可能無法收回時，該等資產的減值淨額。在評估減值時，每項資產或資產組的賬面價值與預期因其使用和最終處置而產生的未貼現估計未來現金流量進行比較。當賬面價值超過貼現的估計未來現金流量時，確認減值損失。該公司在進行這項評估時考慮的因素包括當前和預期的經營結果、趨勢和前景、這些資產的使用方式、過時、需求和競爭的影響以及其他經濟因素。
有限壽命無形資產
有限期限的無形資產主要由客户關係、競業禁止協議和僱傭合同組成。現有的客户關係無形資產的攤銷方式反映了資產的經濟利益的消耗模式。應攤銷的所有其他無形資產在其使用年限內使用直線方法攤銷，估計為
商譽與無限期無形資產
當為一項收購支付的購買價格超過所收購的已確認有形和無形資產淨值的估計公允價值時，將計入商譽。商譽和其他無限期無形資產(如商號和商標)不需要攤銷，但至少每年評估一次減值。然而，出於税務目的，與應税資產收購相關的商譽通常可以扣除。
該公司根據ASC 350評估其商譽和其他無限期無形資產在會計年度第四季度的減值(如果存在潛在減值指標，則更頻繁地進行評估)。商譽在報告單位水平上進行減值審查，對本公司而言，這與本公司的經營部門相對應。
商譽減值準備評估
本公司有權首先對相關事件和情況是否導致報告單位商譽的公允價值低於其賬面價值的可能性進行定性評估。定性評估包括分析與特定報告單位相關的當前經濟指標，如經濟、市場和行業狀況、業務戰略、成本因素和財務業績等方面的變化，以確定特定報告單位的公允價值是否會大幅下降。如果定性評估表明商譽不太可能受到損害，則不需要進一步測試。
如果根據這一定性評估，管理層得出商譽更有可能減值的結論，或選擇不進行定性評估，則需要進行量化分析，以確定業務的公允價值，並將計算的公允價值與報告單位的賬面價值(包括商譽)進行比較。如果公司通過這一量化分析確定報告單位的公允價值超過其賬面價值，則該報告單位的商譽被視為沒有減損。如果本公司認定報告單位的公允價值低於其賬面價值，將就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認商譽減值損失。(請參閲注9.)
14
無限期無形資產減值準備的評估
本公司對其無限期無形資產(即商號和商標)進行減值評估。在評估其無限期無形資產的減值時，本公司有權選擇首先進行定性評估，以確定是否存在導致確定無限期無形資產的公允價值不太可能低於其賬面價值的事件或情況。如本公司確定一項無限期無形資產的公允價值不大可能少於其賬面值，本公司在評估該資產的減值時無須進行任何額外測試。然而，如果公司得出不同的結論或選擇不進行定性評估，則需要進行量化分析，以確定無限期無形資產的公允價值是否低於其賬面價值。如果公司通過這一量化分析確定一項無限期無形資產的公允價值超過其賬面價值，則該無限期無形資產被視為未減值。如果本公司認定一項無限期無形資產的公允價值低於其賬面價值，將就賬面金額超過該無限期無形資產的公允價值的金額確認減值損失。
用於估計本公司報告單位和無限期無形資產的公允價值計量的方法包括基於收益法的方法(包括貼現現金流量和特許權使用費減免方法)和基於市場法的方法(主要是準則交易法和準則上市公司法)。(請參閲注9.)
長期投資
當本公司對被投資方有重大影響但不具有控制權時，對私人持股實體的投資採用權益法入賬。如果公司在被投資人有表決權的股票中的所有權權益的範圍在
對本公司對被投資方影響很小或沒有影響力的私人持股實體的投資，最初按成本入賬。由於該等投資並無可輕易釐定的公允價值，本公司已選擇按成本減去減值(如有)計量該等投資，並在淨收益中確認變動。如果本公司發現相同或類似投資的有序交易中可觀察到的價格變化，本公司的投資將按可觀察到的交易發生之日的公允價值計量。
我們每季度評估我們的長期投資的減值，或當事件或環境變化表明這些資產的公允價值下降被確定為非臨時性的時候。此外，公司對公司擁有可變權益的投資進行持續評估，以確定這些實體中是否有任何實體是需要合併的VIE。截至2023年12月31日和2023年6月30日，公司的長期投資均不是VIE.
其他長期資產
2022年6月27日公司收購了一個額外的
累計其他綜合收益
對於公司的境外權益法投資，被投資人收入的比例份額按該期間的平均匯率換算成美元，投資按報告期末的匯率換算。與這項活動相關的外幣折算損益遞延，並作為累計其他全面收入的組成部分計入隨附的簡明合併資產負債表。
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庫存股
作為已宣佈的股票回購計劃的一部分，該公司定期購買在公開市場交易的普通股。回購的普通股在合併資產負債表上被歸類為庫存股，並按成本持有。收購庫存股產生的直接成本被視為股票發行成本，並與庫存股成本相加，其中包括適用的費用和税收。目前還沒有庫存股的再發行。
非控股權益
本公司的簡明綜合財務報表包括本公司擁有控股權的實體。非控制性權益指本公司擁有非直接或間接歸屬於本公司的控制性財務權益的實體的權益(淨資產)部分。該等非控股權益於簡明綜合資產負債表中於權益內列報，與本公司權益分開列報。在簡明綜合損益表上，非全資附屬公司的收入、開支及淨收益或虧損均按其合併金額列報，包括本公司應佔金額及非控股權益。收益或虧損根據非控制性權益在適用期間的加權平均所有權百分比進行分配。簡明合併權益表包括股東權益、非控股權益和總權益各組成部分的期初餘額、當期活動和期末餘額。
收入確認
結算日期核算
本公司幾乎所有貴金屬銷售都是使用符合衍生工具定義的銷售合同進行的衍生工具和套期保值ASC的主題815(“ASC 815”)。該公司承諾交付貴金屬的合同被稱為“固定價格遠期商品合同”，因為該商品的價格在下訂單時是固定的。收入於結算日確認，該結算日定義為：(I)已確定所購買的數量、價格及特定項目，(Ii)已向客户交付金屬，及(Iii)已收到付款或付款已在客户與本公司的既定信貸額度範圍內。
所有衍生工具於訂購日至結算日之間按市價計價，公允價值變動計入銷售成本。該公司為減輕與其銷售承諾相關的市場風險而實施的對衝戰略將在下文“對衝活動”的標題下單獨介紹。
實際交付的訂單類型
本公司向客户銷售貴金屬的合同通常以向客户實物交割貴金屬的方式結算，但允許進行淨結算(即以等於結算日合約價值與金屬市場價格之間差額的金額結算)。以下是公司主要訂單類型的摘要，以及決定何時進行結算和何時確認每種類型的收入的關鍵因素：
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一般而言，公司已收到客户預付款的未發貨訂單被歸類為客户預付款。已經付款和發貨，但尚未交付給客户的訂單被歸類為遞延收入。客户預付款和遞延收入在簡明合併財務報表中合計顯示為遞延收入和其他預付款。(請參閲注11.)
對衝活動
我們的庫存價值以及我們的購銷承諾與相關貴金屬商品的現行價格掛鈎。本公司尋求將相關商品價格變動的影響減至最低，並進行庫存對衝交易，主要利用與信譽良好的金融機構訂立的金屬商品遠期合約或在國家期貨交易所交易的期貨合約。該公司按每種商品類型(黃金、白銀、鉑和鈀)進行套期保值。我們所有的商品衍生品合約均在總淨額結算安排下，幷包括資產和負債頭寸。
為套期保值而訂立的商品遠期合約和期貨合約在交易日按公允價值記錄，並在每個期間按市價計價。該等合約的原始合同價值與市場價值之間的差額按公允價值在簡明綜合資產負債表中作為衍生資產或衍生負債反映，相應的未實現收益或虧損作為銷售成本的組成部分計入。當這些合約進行淨結算時，未實現損益被沖銷，遠期合約的已實現損益計入銷售收入和成本，期貨的已實現損益淨額計入銷售成本。
本公司訂立遠期及期貨合約的目的僅為對衝我們的庫存持有風險，而非投機市場的目的。本公司衍生工具的損益已由相關貴金屬存貨的公平市價變動大幅抵銷，而相關貴金屬存貨的公平市價變動亦計入簡明綜合收益表的銷售成本。(請參閲注12.)
其他收入來源
本公司根據ASC 606確認其存儲、物流、許可和其他服務收入，與客户簽訂合同的收入它遵循五個基本步驟來確定是否可以確認收入：(1)確定與客户的合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務；以及(5)在實體履行履約義務時確認收入。
當公司通過將商品或服務的控制權轉移給客户來履行其義務時(或作為)，公司確認收入。這要麼隨着時間的推移而得到滿足，要麼在某個時間點上得到滿足。如果滿足下列標準之一，則履行履約義務隨着時間的推移而履行：(I)客户在公司履行職責時同時獲得和消費利益，(Ii)公司業績創造或增強客户在資產創建或增強時控制的資產，或(Iii)公司業績沒有創造出具有公司替代用途的資產，並且公司有權強制執行迄今完成的履約付款。當所有這些都沒有得到滿足時，在某個時間點履行履行義務。
公司確認存儲收入是因為客户同時接收和消費存儲服務(例如，基於時間流逝的固定存儲費用)。當客户獲得服務的好處時，公司確認物流(即履行)收入。該公司在提供服務時確認廣告和諮詢收入，並由客户獲得服務的好處。總體而言，這些類型的服務收入佔公司綜合收入的不到1%。
利息收入
根據利息主題835的ASC(“ASC 835”)，以下是公司的利息收入活動：
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利息支出
公司按照ASC 835的規定，對下列安排的利息支出進行會計處理：
租賃金屬交易屬於類似類型的交易，但本公司不需要質押其他貴金屬作為所收到貴金屬的抵押品。第三方收取的費用以收到的熔池金屬的現貨價值為基礎。
借入及租賃金屬交易均提供額外的流動資金來源，因為本公司通常會將根據該等安排收到的金屬貨幣化。還款形式通常與預付的金屬相同，但也可以現金結算。
債務發行成本攤銷
與發行AMCF票據有關的債務發行成本已作為債務賬面金額的組成部分計入，而交易信貸安排債務發行成本則計入預付費用和本公司簡明綜合資產負債表中的其他資產。債務發行成本在債務合同期限內攤銷為利息支出。貿易信貸機制的債務發行成本按直線攤銷，而所有其他債務發行成本則採用實際利息法攤銷。計入利息支出的債務發行成本攤銷$
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權益法投資收益
公司在權益法投資的報告收益中的比例權益顯示在簡明的合併損益表為權益法投資收益。
其他收入，淨額
公司的其他收入淨額由特許權使用費和諮詢收入組成，這些收入在賺取時確認。
廣告
廣告和營銷成本主要包括互聯網廣告、在線營銷、直郵、印刷媒體和電視廣告，並在發生時計入費用。廣告費用總計$
運費和搬運費
運輸和搬運成本指與向客户發貨和從供應商接收產品相關的成本，並計入簡明綜合損益表的銷售成本。運輸和裝卸費用合計$
基於股份的薪酬
基於股權的獎勵
公司根據下列規定對股權獎勵進行會計處理薪酬--股票薪酬ASC(“ASC 718”)的第718主題，為員工股份薪酬確立了以公允價值為基礎的會計要求。ASC 718要求公司在公司的綜合財務報表中將發放給員工的股票期權和其他基於股權的薪酬在授予日期的公允價值確認為服務期內的費用。支出(不包括可用現金結算的獎勵)根據實際發生的未歸屬獎勵的沒收情況進行調整。對於包含市場條件以外的業績條件的股權獎勵，當業績條件的結果被確定為不可能時，不確認任何補償費用，並沖銷任何先前確認的補償費用。(請參閲附註17.)
負債-基於 獎項
公司根據獎勵業績期末確定的公司普通股股東總回報授予現金獎勵。由於賠償金將以現金結算，本公司將其作為基於負債的賠償金入賬，因此，與此賠償金相關的費用要求在每個報告日期按公允價值計量，直至和解之日。(請參閲附註17.)
所得税
作為編制簡明綜合財務報表過程的一部分，本公司必須根據以下規定估計其在其開展業務的每個税務管轄區的所得税撥備所得税ASC的主題740(“ASC 740”)。本公司根據其賺取收入的各個司法管轄區的法定税率及税務籌劃機會計算其年度税率。在確定該公司的年度税率和評估其税務狀況的不確定性時，需要作出重大判斷。本公司採用了ASC 740-10的規定，明確了不確定税務頭寸的會計處理。ASC 740-10要求，如果根據税務頭寸的技術價值進行審查後，該頭寸不太可能持續下去，則公司應在財務報表中確認該頭寸的影響。本公司確認與某些不確定税務狀況有關的利息和罰款為所得税支出的組成部分，應計利息和罰款計入公司簡明綜合資產負債表中的遞延和應付所得税。看見注13欲瞭解更多有關本公司所得税會計的信息。
19
所得税採用資產負債法進行會計處理，要求就已列入財務報表的事件的預期未來税務後果確認遞延税項資產和負債。根據這一方法，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和税基之間的差額，使用預期差額將被沖銷的年度的現行税率來確定的。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。當部分或全部遞延税項淨資產很可能不會變現時，便會提供估值撥備。用於評估實現可能性的因素包括公司對暫時差異逆轉的預測、未來的應税收入以及可以實施以實現遞延税項淨資產的可用税務籌劃策略。未能在適用的税務管轄區實現預期應税收入可能會影響遞延税項資產的最終變現，並可能導致公司未來收益的實際税率上升。根據我們的評估，所有遞延税項淨資產似乎更有可能通過未來的應税收入變現。
每股收益(EPS)
公司計算基本每股收益的方法是用淨收益除以該年度已發行普通股的加權平均數。攤薄每股收益的計算方法是用淨收入除以本年度已發行普通股的加權平均數，並使用庫存股方法對股票期權、限制性股票單位(“RSU”)和遞延股票單位(“DSU”)的潛在稀釋效應進行調整。
本公司在計算每股收益時考慮參與證券。在計算每股收益的兩級法下，收益既分配給普通股，也分配給參與交易的證券。該公司參與的證券包括既得的RSU和DSU獎。未授予的RSU和DSU獎勵不被視為參與證券，因為它們在歸屬日期之前是可以沒收的。
用於計算普通股基本收益和稀釋後每股收益的股份對賬如下：現在(以千計)：
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2023 |
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基本加權平均普通股流通股 |
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普通股等價物的影響 |
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稀釋加權平均流通股 |
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不包括在上表中的反攤薄股份是
最新會計公告和審計準則
財務會計準則委員會(“FASB”)或其他準則制定機構不時發佈新的會計公告。對FASB ASC的更新通過發佈會計準則更新(“ASU”)來傳達。
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07號，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露更新了關於分部披露的指導意見，要求實體披露重大分部費用和其他分部項目，以及其首席運營決策者的頭銜和職位。這一更新將追溯實施，並在2024年7月1日開始的財年對公司生效；允許儘早採用。我們目前正在評估採用這一準則對我們的合併財務報表的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號，所得税(專題740)：所得税披露的改進它更新了所得税披露指南，要求實體在税率調節中披露特定類別，為達到某些數量閾值的調節項目提供補充信息，並提供有關已支付所得税的補充信息。此更新在2025年7月1日開始的財年對公司生效；允許及早採用。我們目前正在評估採用這一準則對我們的合併財務報表的影響。
管理層並不相信任何其他新近發出但尚未生效的會計聲明，如果目前被採納，將不會對本公司的綜合財務報表產生重大影響。
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3.資產和LiBI房地產，按公允價值計算
金融工具的公允價值
金融工具被定義為現金、實體所有權權益的證據，或產生從第二實體交付或接收現金或其他金融工具的合同義務或權利的合同。金融工具的公允價值是指在出售這些資產時將收到的金額，或將在該日在市場參與者之間有序交易中轉移這些負債所支付的金額。這些公允價值計量最大限度地利用了可觀察到的投入。然而，在計量日該資產或負債幾乎沒有市場活動(如果有的話)的情況下，公允價值計量反映了本公司對市場參與者將用來為該資產或負債定價的假設的判斷。該等判斷由本公司根據在有關情況下可獲得的最佳資料，包括預期現金流和經適當風險調整的貼現率，以及可獲得的可觀察和不可觀察的投入而作出。
對於本公司的大多數金融工具，賬面價值接近公允價值。現金、應收賬款、應收擔保貸款、應付賬款及其他流動負債、應計負債及應付所得税的賬面金額因其短期性質而接近公允價值。衍生資產及衍生負債、借入金屬負債及產品融資安排的賬面值按每日按市價按公允價值計價。信貸額度的賬面金額根據本公司目前可供類似條款及平均到期日的銀行貸款的借款利率計算，接近公允價值。
估值層次結構
在確定其金融工具的公允價值時，本公司採用公允價值層次結構，優先考慮用於計量公允價值的估值技術的投入。ASC 820為公允價值計量的披露建立了一個三級估值層次結構。估值層次是基於截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度。這三個級別的定義如下：
按公允價值經常性計量的資產和負債
用於確定按公允價值經常性計量的資產和負債的賬面價值和相關公允價值的重要假設如下：
盤存。本公司的存貨主要由黃金及金幣組成，收購後按成本初步入賬，然後按公平市價計價。金銀及金幣的公平市價包括兩部分：(I)可歸因於貴金屬原料成本的公佈市價，及(Ii)於購入該金屬時所支付的溢價，該溢價乃歸因於該產品以其製成品形式產生的增值。僅可歸因於這種溢價的市場價值很容易通過參考多種來源來確定。除按成本或可變現淨值中較低者計入存貨的紀念幣存貨外，本公司的存貨其後按其每日公平市價入賬。商品庫存(即不包括紀念幣的庫存)的公允價值是使用從基礎商品交易市場得出的定價數據確定的。貴金屬商品庫存被歸類在估值等級的第一級。
根據融資安排持有的貴金屬。本公司與若干客户訂立安排，根據該等安排，A-Mark向客户購買貴金屬，而該等貴金屬須由客户按產品於回購日期的現貨價值回購。根據該等安排購買的貴金屬由稀有及獨特項目組成，因此本公司將該等交易作為根據融資安排持有的貴金屬入賬，該等貴金屬產生融資收入而非貴金屬庫存銷售收入。在該等回購安排中，本公司持有該等金屬的法定所有權，並在協議有效期內賺取融資收入。根據融資安排持有的貴金屬(一種商品，如上文中的庫存)的公允價值是根據標的商品交易市場得出的定價數據確定的。根據融資安排持有的貴金屬被歸類在估值等級的第一級。
衍生品。期貨合約、遠期合約以及未平倉買賣承諾按其公允價值計值，計價依據的是報價市場價格與合同價格(即內在價值)之間的差額，並計入估值等級的第1級。
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保證金和借入的金屬負債。保證金負債及借入金屬負債分別包括本公司對保證金客户及供應商的商品責任。保證金負債及借入金屬負債按公允價值列賬，公允價值乃根據相關商品交易市場的報價及數據釐定。保證金和借入的金屬負債被歸類於估值層次的第一級。
產品融資安排。產品融資安排包括以現貨價格為基礎以與第三方商定的價格轉讓和隨後重新收購出售的黃金和白銀的融資協議。此類交易允許公司按需回購該庫存。第三方按未償債務市值的百分比收取月息，按公允價值計價。債務按回購未清償存貨所需數額列報。公允價值乃根據相關商品交易市場的報價及數據釐定。產品融資安排被歸類在估值層次的第一級。
購買長期投資權益的選擇權。購買Silver Gold Bull，Inc.額外所有權權益的選擇權的公允價值可在2023年12月至2024年9月期間行使，由獨立第三方估值公司確定，並作為其他長期資產的組成部分記錄在簡明綜合資產負債表上。該選項被歸類在估值層次結構的第三級。
該期權的價值是使用蒙特卡羅模擬模型(“MCS模型”)確定的。MCS模型包括基於與管理層對被投資人的利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)和相應的未來總股本模擬(“EBITDA”)相關的重大假設的投入，其中早期行使倍數被校準，以在行使期間最大化期權的公允價值。對於每條模擬路徑，根據合同條款計算期權收益，然後按期限匹配的無風險利率貼現，其中期權的價值計算為所有模擬路徑的平均現值。我們使用可比公司的歷史波動率在MCS模型中做出某些假設，這導致了預期的EBITDA波動率為
下表列出了公司按公允價值經常性計量的資產和負債的信息，按每個公允價值等級彙總(以千計)：
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2023年12月31日 |
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相同儀器在活躍市場上的報價 |
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重要的其他可觀察到的投入 |
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無法觀察到的重要輸入 |
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總計 |
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資產： |
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盤存(1) |
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根據融資安排持有的貴金屬 |
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衍生資產—公開買賣承諾淨額 |
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衍生資產—期貨合約 |
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衍生資產—遠期合同 |
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購買長期投資權益的選擇權 |
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按公允價值計值的總資產 |
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負債： |
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借用金屬的負債 |
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產品融資安排 |
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衍生負債—公開買賣承諾淨額 |
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衍生負債—保證金賬户 |
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衍生負債—期貨合約 |
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衍生負債—遠期合同 |
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按公允價值計值的負債總額 |
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22
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2023年6月30日 |
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相同儀器在活躍市場上的報價 |
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重要的其他可觀察到的投入 |
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無法觀察到的重要輸入 |
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總計 |
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資產： |
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盤存(1) |
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根據融資安排持有的貴金屬 |
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衍生資產—公開買賣承諾淨額 |
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衍生資產—期貨合約 |
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購買長期投資權益的選擇權 |
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按公允價值計值的總資產 |
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負債： |
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借用金屬的負債 |
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衍生負債—公開買賣承諾淨額 |
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衍生負債—保證金賬户 |
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衍生負債—期貨合約 |
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衍生負債—遠期合同 |
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按公允價值計值的負債總額 |
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在報告期間，沒有從公允價值層次結構內的其他級別調入或調出2級或3級。
按公允價值非經常性基礎計量的資產
某些資產在非經常性基礎上按公允價值計量。該等資產不按公允價值持續計量，但只有在某些情況下才須進行公允價值調整。該等資產包括(I)當可識別事件或環境變化可能對該等資產的公允價值產生重大不利影響時，對該等私人公司的投資；(Ii)於本公司於階段性收購中取得被投資人的控股權時，按收購日期公允價值重新計量的權益法投資；(Iii)物業、廠房及設備及確定存在的無形資產；(Iv)數碼資產；(V)商譽；及(Vi)無限期存在的無形資產，所有這些資產均於待出售或被確定為減值時減記至公允價值。
我們的非經常性估值使用重大不可觀察的投入和重大判斷，因此屬於公允價值層次的第三級。估值投入包括對適當貼現率、長期增長率、相關可比公司盈利倍數以及預期未來現金流的金額和時間的假設。分析中使用的現金流是基於公司的估計前景和各種增長率。折現率假設基於對各自權益法投資、資產組或報告單位未來現金流固有風險的評估。在評估其釐定的公允價值是否合理時，本公司會對照其他價值指標(例如可比交易及可比上市公司交易值)評估其結果。
4.瑞斯IVABLES，網
應收賬款淨額由以下部分組成(以千計)：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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客户貿易應收賬款 |
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批發貿易進展 |
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應由經紀人和其他人支付 |
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Oracle Customer Trade Receivables客户交易應收賬款指因貴金屬銷售、與融資產品相關的墊款以及客户資產的其他擔保權益而應收的短期無息金額。
批發貿易進展。批發貿易預付款是指各種黃金產品的預付款和用於購買貴金屬庫存承諾的現金預付款。通常，這些預付款是無擔保的、短期的、不計息的，並向金屬批發商和政府鑄幣局支付。
應由經紀人和其他人支付。來自經紀商的到期保證金和其他包括經紀商持有的與未平倉期貨合約相關的保證金要求(見注12)和其他應收款。
23
5.安全日誌應收賬款
以下是我們擔保貸款的賬面價值摘要(以千為單位)：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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已發放擔保貸款 |
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獲得的有擔保貸款 |
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擔保貸款--源自:擔保貸款包括短期貸款，包括按需額度和短期貸款的組合。這些貸款完全由客户的資產擔保，這些資產主要包括金條、錢幣和半錢幣材料，通常由公司保管。
擔保貸款--收購: 擔保貸款還包括短期貸款，包括從我們的客户那裏購買的按需額度和短期貸款的組合。本公司收購其貸款應收賬款組合，其價格與該組合中每筆貸款的未償還餘額大致相當，該價格由有效交易日期決定。投資組合中的每一筆貸款都完全由借款人的資產擔保，這些資產可能包括金條、錢幣或半錢幣材料，通常由公司保管。貸款組合的賣方一般保留償還和管理貸款的責任。
截至2023年12月31日和2023年6月30日，我們的擔保貸款的加權平均有效利率為
公司與其活躍客户產生的擔保貸款在簡明綜合現金流量表上反映為一項經營活動。本公司與非活躍客户的借款人所產生的擔保貸款，在簡明綜合現金流量表上反映為投資活動，作為應收擔保貸款淨額。對於(I)反映為投資活動且其條款允許借款人(由本公司酌情決定)根據其抵押品相對於其貸款本金餘額總額的超額價值增加其貸款餘額，以及(Ii)應於即期或短期內償還的擔保貸款，借款和償還在簡明綜合現金流量表中計入淨額。
應收擔保貸款的信用質量和信用損失撥備
一般信息
公司的擔保貸款應收賬款組合包括具有類似信用風險的貸款，這使公司能夠應用標準方法來確定每筆貸款的信用質量和信用損失撥備(如果有的話)。
每筆貸款的信貸質素一般由抵押品價值評估、貸款與價值比率(即貸款本金除以抵押品的估計價值)及抵押材料的類別(或類別)決定。所有貸款均以貴金屬金條、錢幣或半錢幣抵押品、或分級運動卡及運動紀念品作全額抵押，並在貸款期間由本公司實際保管。貸款期限一般為
當賬户出現違約或未及時滿足追加保證金通知的要求時，本公司有權清算借款人的抵押品，以償還未償還貸款的未付餘額，包括應計和未付利息。
貸款的類別和信用質量
三類有擔保貸款應收款按抵押品類型界定：(1)金條；(2)貨幣和半貨幣；(3)分級運動卡和運動紀念品。本公司要求的LTV比率因貸款類別不同而不同。通常，該公司要求LTV比率約為
公司按投資組合類別劃分的擔保貸款(與內部管理報告一致)如下(以千計)：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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金條 |
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錢幣和半錢幣 |
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分級體育卡片和體育紀念品 |
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由於貴金屬商品價格的市場波動性質，本公司根據貴金屬現貨價格每日監測每筆貸款的黃金抵押品價值。貨幣和分級運動卡和體育紀念品抵押品價值由貨幣和分級運動卡和體育紀念品專家更新通常在每個
一般而言，當未償還貸款餘額超過以下數額時，我們會啟動追加保證金程序。
貸款成數低於75%的貸款通常被認為是質量更高的貸款。
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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貸款價值比低於75% |
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按揭成數達75%或以上 |
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該公司擁有
不良貸款/減值貸款
從歷史上看，本公司沒有為任何信貸損失建立撥備，因為本公司已經清算了抵押品，以滿足在任何貸款成為不良或減值之前到期的金額。
不良貸款發生信用損失的概率最高。可歸因於不良貸款的擔保貸款信貸損失撥備是根據最可能的還款來源計提的，通常是抵押品的清算。由於公司貸款組合的加速清算條款，逾期貸款一般在違約後90天內清算。如果一筆貸款成為不良貸款，本公司將確定一項準備金，以將賬面餘額減少到其估計的可變現淨值。截至2023年12月31日和2023年6月30日，公司擁有
如果根據目前的信息和事件，本公司很可能無法根據貸款的合同條款收回所有到期金額，則該貸款被視為減值。對客户貸款進行減值審查，包括逾期或不良貸款，或者客户破產。如果發生減值，利息收入將被暫停確認，貸款將被置於當時的非應計狀態。當貸款成為合同當期和/或收款疑慮消除時，將恢復應計項目，並確認以前暫停的利息收入。減值貸款的現金收入首先記入本金，然後記入任何未確認的利息收入。截至2023年12月31日及2022年12月31日止三個月及六個月，本公司招致
6.庫存企業
我們的庫存包括公司實際收到的貴金屬，以及由第三方持有的庫存，根據公司的選擇，可能收到或不收到。
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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待售庫存 |
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與客户的回購安排 |
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與客户的寄售安排 |
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紀念幣，以較低的成本或可變現淨值持有 |
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借來的貴金屬 |
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產品融資安排 |
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待售庫存。持有待售庫存指本公司已收到且不受第三方回購或與第三方寄售安排、借入貴金屬或產品融資安排所約束的貴金屬(不包括紀念幣庫存)。截至2023年12月31日和2023年6月30日，待售庫存總計$
25
與客户的回購安排。本公司與若干客户訂立安排，根據該安排，A-Mark先向客户出售貴金屬，然後再向客户購買貴金屬，而貴金屬須由客户按產品於回購日期的公平價值回購。這些與客户的初始交易不符合銷售資格，不包括在收入中。根據該等安排，持有該等金屬合法所有權的本公司將賺取融資收入，直至該安排終止或客户回購該等材料之時為止。在客户回購的情況下，公司將記錄銷售。
這些安排通常可由任何一方在14天通知後終止。一旦終止，客户回購任何剩餘庫存的權利將被喪失。截至2023年12月31日和2023年6月30日，包括在庫存中的$
與客户的寄售安排。該公司定期以短期寄售的方式將金屬借給客户。截至2023年12月31日和2023年6月30日，根據寄售安排借給客户的庫存合計$
紀念幣。我們的紀念幣庫存，包括其溢價成分，按成本或可變現淨值中較低者持有，因為紀念幣的價值更多地受到供求決定因素的影響，而不是受紀念幣貴金屬含量的基本現貨價格的影響。紀念幣的價值不會受到與金幣相同的波動水平的影響，因為我們的紀念幣的溢價通常比現貨金屬價格高得多。我們的紀念幣沒有套期保值和合計$
借來的貴金屬。借入的貴金屬庫存包括：(I)供應商持有作為高級集合金屬抵押品的金屬，(Ii)應付供應商以供其寄售庫存使用的金屬，(Iii)客户在本公司庫存中持有的未分配金屬頭寸，及(Iv)本公司在供應商庫存中持有的未分配金屬頭寸的短缺。未分配金屬或集合金屬是指未隔離的庫存頭寸，根據頭寸中持有的總盎司金屬，以指定的實物形式按需到期。根據這些安排到期的款項需要以貴金屬或現金的形式交付。該公司的庫存包括借來的貴金屬，總市值為$
產品融資安排。這份清單是貸款人為產品融資安排下的債務提供擔保而持有的金額。本公司與第三方金融公司訂立產品融資協議，以現貨價格為基礎以協定價格轉讓及隨後重新收購黃金及白銀。這一庫存受到限制，存放在託管存儲設施中，以換取支付給第三方財務公司的融資費。融資期內，第三方財務公司持有存貨作為抵押品，雙方擬以融資安排回購日的現貨價格為基礎，按約定價格將存貨退還本公司。這些交易不符合銷售條件，已根據ASC 470-40作為融資安排入賬。產品融資安排。債務按回購未清償存貨所需數額列報。產品融資安排及相關存貨均按公允價值列賬，公允價值變動計入簡明綜合收益表的銷售成本。這類債務總計$
該公司通過商品對衝交易降低其實物庫存和未平倉承諾的市場風險。(請參閲注12。)截至2023年12月31日和2023年6月30日，因實物庫存市值和成本之差而產生的未實現損益為$
庫存溢價部分
截至2023年12月31日和2023年6月30日， $
7. LEASES
經營租賃開支的組成部分如下： 以下（千）：
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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經營租賃成本 |
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可變租賃成本 |
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短期租賃成本 |
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截至2023年12月31日止六個月，我們作出現金支付， $
截至六月三十日止的年度， |
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經營租約 |
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2024年（剩餘時間） |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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此後 |
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租賃付款總額 |
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推定利息 |
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經營租賃總負債 |
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(1) |
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- 電流 |
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(2) |
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- 長期 |
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(3) |
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(1) |
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該公司擁有
8.財產，解放軍NT和設備
物業、廠房和設備包括以下內容(以千計)：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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計算機軟件 |
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工廠設備 |
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租賃權改進 |
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辦公室傢俱和固定裝置 |
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計算機設備 |
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建房 |
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應計折舊資產共計 |
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減去：累計折舊和攤銷 |
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未投入使用的財產和設備 |
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土地 |
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財產、廠房和設備、淨值 |
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不動產、廠房和設備折舊和攤銷費用， $
9.善意和 無形資產
商譽是指公司收購現有業務或組成業務的資產（扣除所承擔負債）時產生的無形資產。一般而言，於收購中記錄的商譽金額按業務購買價減去有形資產及可識別無形資產的公平市值（扣除所承擔負債）計算。商譽和無形資產也可以通過下推會計法確定。以下為產生本公司商譽及無形資產之重大交易概要：
27
賬面價值
商譽和其他購買的無形資產的賬面價值説明如下(以千為單位的美元金額)：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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估計可用壽命 |
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剩餘加權平均攤銷期 |
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總賬面金額 |
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累計 |
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累計 |
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賬面淨值 |
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總賬面金額 |
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累計 |
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累計 |
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賬面淨值 |
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可識別的無形資產： |
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現有客户關係 |
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發達的技術 |
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競業禁止和其他 |
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就業協議 |
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應攤銷的無形資產 |
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商品名稱和商標 |
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不定 |
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不定 |
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可識別無形資產 |
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商譽 |
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不定 |
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不定 |
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本公司的無形資產須攤銷，但商號和商標除外，其使用壽命不確定。現有客户關係無形，套的攤銷方式反映了資產的經濟利益消耗模式。所有其他須攤銷的無形資產均按其可使用年期以直線法攤銷，估計為： 至
減損
我們錄得非經常性減值支出， $
估計攤銷
未來五年與固定使用期無形資產有關的估計年度攤銷費用如下（千）：
截至6月30日的財年， |
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金額 |
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2024年（剩餘時間） |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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此後 |
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$ |
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28
10.長期投資
截至2023年12月31日，公司擁有
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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被投資方 |
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賬面價值 |
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所有權百分比 |
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賬面價值 |
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所有權百分比 |
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Silver Gold Bull，Inc |
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$ |
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% |
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Pinehurst Coin Exchange，Inc. |
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Sunshine Minting，Inc. |
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A公司 |
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德州貴金屬有限責任公司 |
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Atkinsons Bullion & Coins |
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我們認為所有權益法投資對象均為關聯方。看到 附註14以瞭解本公司與這些關聯方實體的總結餘和活動的摘要。本公司所有被投資單位均採用權益法入賬，惟A公司除外，該公司採用成本法入賬且不被視為關聯方。
11.應付賬款和 其他流動負債
應付賬款和其他流動負債包括以下各項（千）：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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向客户交易應付款 |
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其他應付帳款 |
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應付賬款和其他應付款 |
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遞延收入 |
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來自客户的預付款 |
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遞延收入和其他預付款 |
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12.衍生工具S與套期保值交易
該公司面臨市場風險，如商品價格和外匯匯率的變化。為了管理與這些風險敞口相關的波動性，公司簽訂了各種衍生產品，如遠期和期貨合約。根據政策，本公司歷來訂立衍生金融工具的目的是對衝本公司對貴金屬價格的幾乎所有市場敞口，而非出於投機目的。本公司衍生工具的收益(虧損)大幅被相關貴金屬庫存的公平市價變動所抵銷，兩者均在簡明綜合損益表的銷售成本中記錄。
商品價格管理
該公司通過採用各種對衝策略來管理其交易業務(包括交易庫存)的某些資產和負債的價值。這些策略包括通過買賣各種衍生工具，如遠期合約和期貨合約，對公司交易存貨市值變動的風險進行管理。
本公司訂立衍生工具交易的目的僅為對衝其受價格風險影響的存貨，而非為投機市場目的。由於公司全球套期保值策略的性質，公司沒有使用ASC 815定義的套期保值會計，因此收益或虧損將被遞延並計入其他全面收益的組成部分. 相反，公司遠期和期貨合約以及未結買賣承諾產生的收益或虧損在簡明綜合收益表中報告為商品合約的未實現收益或虧損(銷售成本的一個組成部分)，而應付或欠交易對手的相關未實現金額在簡明綜合資產負債表中反映為衍生資產或負債。
該公司的貿易、庫存和買賣交易主要包括貴金屬產品。這些資產和負債的價值按相關貴金屬當時的收盤價每日按市價計價。由於相關商品價格的變化，本公司的貴金屬庫存會受到市場價值波動的影響。本公司購入或借入的存貨可能會有價格變動。借入的庫存被認為是一種自然對衝，因為所持金屬價值的變化被將金屬返還給供應商的義務所抵消。
29
未平倉買賣承諾受購買或銷售價格固定日期(交易日期)至金屬收貨或交付日期(結算日期)之間的價值變動所影響。本公司尋求透過使用遠期合約及期貨合約，儘量減少標的商品價格變動的影響。該公司的公開銷售和購買承諾通常在
該公司的政策是大幅對衝其庫存頭寸，扣除受價格風險影響的公開買賣承諾，並定期與金融機構簽訂貴金屬商品遠期合約和期貨合約，以對衝這一風險。該公司使用期貨合約，通常在
公司管理層設定了信用和頭寸風險限額。這些限額包括與本公司進行買賣交易的交易對手的總持倉限額。它們還包括交易對手可能不時進行的不同類型的買賣交易的抵押品限額。
衍生工具資產和負債
本公司的衍生資產及負債是指未平倉貴金屬買賣合約交易日的市值與貿易價值之間的差額(或內在價值)的公允淨值，按每日相關金屬市值的變動調整，直至結算為止。該公司的衍生資產和負債還包括未平倉貴金屬遠期合約和期貨合約的公允淨值。貴金屬遠期合約和期貨合約在合約結算日結算。
我們所有的商品衍生合約均按總淨額結算安排訂立，幷包括資產及負債頭寸(即抵銷衍生工具)。因此，對於本公司與同一交易對手簽訂的衍生品合同，應收賬款和應付賬款已在濃縮的合併資產負債表。此類衍生品合約包括未平倉買賣承諾、期貨、遠期和保證金賬户。
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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毛收入 |
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金額 |
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現金 |
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網絡 |
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毛收入 |
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金額 |
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現金 |
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網絡 |
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負責任衍生資產： |
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公開買賣承諾 |
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期貨合約 |
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遠期合約 |
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負衍生負債： |
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公開買賣承諾 |
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保證金賬户 |
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期貨合約 |
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遠期合約 |
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衍生工具的損益
本公司於交易日記錄衍生工具，而相應未變現收益或虧損則於簡明綜合收益表內列作銷售成本的一部分。本公司每日按公平值調整衍生工具，直至交易結算為止。當該等合約以淨額結算時，未實現損益撥回，遠期合約的已實現損益計入收入及銷售成本，期貨合約的已實現損益淨額計入銷售成本。
以下是淨收益（虧損）摘要，n種衍生工具（千）：
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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衍生工具的收益(虧損)： |
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未平倉期貨商品和遠期合約以及未平倉買賣承諾的未實現虧損，淨額 |
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30
如上表所示，本公司衍生工具的淨收益(虧損)大幅被相關貴金屬存貨的公平市價變動所抵銷，而相關貴金屬存貨的變動亦計入簡明綜合損益表的銷售成本。
套期保值頭寸摘要
在套期保值關係中，衍生金融工具價值的變動在很大程度上被被套期保值項目的價值變動所抵消。
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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盤存 |
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根據融資安排持有的貴金屬 |
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不可套期保值庫存減少： |
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紀念幣庫存，以較低的成本或可變現淨值持有 |
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金屬頭寸溢價 |
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貴金屬價值未對衝 |
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市場承諾： |
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未結庫存採購承付款 |
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未結庫存銷售承諾 |
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保證金銷售承諾 |
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在途庫存不再受市場風險影響 |
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未結承付款頭寸的不可對衝保費 |
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借來的貴金屬 |
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產品融資安排 |
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工業金屬的進展 |
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貴金屬價格風險 |
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受衍生金融工具影響的貴金屬： |
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按市場價值計算的貴金屬遠期合約 |
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貴金屬期貨市場價值合約 |
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衍生金融工具總市值 |
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受商品價格風險影響的貴金屬淨額 |
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衍生工具的名義餘額
本公司衍生工具的名義餘額（包括合約金屬數量）以相關貴金屬商品的當前現貨價格表示。
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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購買承諾 |
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銷售承諾 |
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保證金銷售承諾 |
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未平倉遠期合約 |
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未平倉期貨合約 |
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本公司遠期及期貨合約及未平倉買賣承諾的合約金額(即名義結餘)並未反映在隨附的簡明綜合資產負債表中。本公司按公允價值記錄標的金屬或合約的市場價格與交易金額之間的差額。
31
本公司面臨衍生合約交易對手倒閉的風險。本公司在評估公允價值影響時採用重大判斷。該公司定期審查其主要交易對手的信譽，並監測其對集中度的敞口。截至2023年12月31日，本公司相信，由於此類評估和這些安排的短期持續時間，其交易對手違約的風險得到了緩解。
外幣匯率管理
本公司利用外幣遠期合約來管理外幣匯率波動對其買賣交易的影響。這些合約的到期日一般不到一週。
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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外匯遠期合約 |
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未結買賣承諾交易，淨額 |
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13.國際鎳有限公司我的税
扣除所得税撥備前的業務淨收入如下所示(單位：千)：
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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美國 |
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外國 |
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該公司根據6月30日的納税年度結束提交一份合併的聯邦所得税申報單。按司法管轄區計提所得税費用準備及有效税額ATE如下所示(單位：千)：
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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當前： |
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聯邦制 |
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州和地方 |
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外國 |
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所得税費用 |
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有效所得税率 |
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我們的所得税撥備與截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和六個月按美國聯邦法定所得税税率計算的税款不同，這主要是由於基於股票的薪酬和外國衍生無形收入特別扣除產生的超額税收利益，但被第162(M)條高管薪酬扣除、州税收(扣除聯邦税收優惠後的淨額)和其他正常過程中不可扣除的支出部分抵消。
應收和應付所得税
截至2023年12月31日和2023年6月30日，我們的應收所得税為$
遞延税項資產和負債
在評估遞延税項資產的變現能力時，管理層會考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能透過評估正面和負面證據而變現。遞延税項資產的最終變現取決於在這些臨時差額可扣除期間產生的未來應納税所得額。截至2023年12月31日和2023年6月30日，管理層得出結論認為，該公司更有可能實現美國聯邦和州遞延税項資產的好處。我們基於歷史和預期的經營業績以及我們的預期，即我們的業務將在未來期間產生足夠的應税收入來實現與遞延税項資產相關的税收優惠，從而得出這一結論。由於管理層得出結論認為，本公司更有可能實現美國聯邦和州遞延税項資產的利益，因此認為沒有必要計入税收估值免税額。
32
截至2023年12月31日，簡明綜合資產負債表反映了每個納税組成部分(即聯邦和州)的遞延税項，導致聯邦遞延税項負債為$
未確認的税收優惠
該公司已經或預計將在其所得税申報單上享受某些尚未確認為其簡明綜合收益表的税收優惠(即未確認的税收優惠)。本公司對其不確定税務狀況的計量是基於管理層對所有相關信息的評估，包括但不限於以前的審計經驗、審計結算或適用訴訟時效的失效。截至2023年12月31日，已經有了
關聯方包括本公司控制或有能力顯著影響的實體，以及與本公司共同控制的實體。關聯方還包括與相關實體或本公司有關聯、能夠影響公司決策的人士(如所有者、高管、董事會成員及其家人)。在正常的業務過程中，我們與我們的關聯方進行交易。以下是我們在呈報期間與之有重大交易的關聯方名單：
吾等的關聯方交易主要包括(I)貴金屬買賣、(Ii)融資活動、(Iii)回購安排及(Iv)套期保值交易。以下是我們關聯方交易的摘要。每個期間列報的數額反映了每個實體在該期間的關聯方狀況。
與關聯方的餘額
2010年和2010年
我們的關聯方應收賬款及應付賬款淨額結餘如下（千）：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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應收賬款 |
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應付款 |
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應收賬款 |
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應付款 |
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斯塔克的鮑爾斯畫廊 |
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(1) |
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權益法被投資人 |
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(1) |
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(2) |
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(1) |
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(2) |
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長期投資
於2023年12月31日及2023年6月30日，權益法投資的總賬面餘額為 $
其他長期資產
截至2023年12月31日和2023年6月30日，購買額外一項的期權的公允價值，
應付票據
於2021年4月1日，中國石化與CFC訂立貸款協議（“中國石化票據”），向CFC提供最多 $
33
與相關方的活動
銷售和購買
我們與被視為關聯方的公司的銷售及採購如下（以千計）：
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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銷售額 |
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購買 |
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銷售額 |
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購買 |
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銷售額 |
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購買 |
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銷售額 |
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購買 |
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斯塔克的鮑爾斯畫廊 |
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權益法被投資人 |
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利息收入
我們來自關聯方的預期利息收入如下（千）：
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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金融產品和回購安排的利息收入 |
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銷售、一般和管理
該公司發生了銷售，一般，和管理費用有關的轉租協議與斯塔克的鮑爾畫廊， $
利息支出
本公司就其與CCP的票據產生利息開支， $
權益法投資—已收盈利、股息及分派
本公司按比例應佔本公司權益法被投資單位淨利潤總額 $
本公司從權益法投資對象收取股息及分派付款，合共， $
其他收入
公司從關聯方獲得特許權使用費和諮詢服務收入， $
15.金融G優先事項
信用額度—交易信貸額度
於2021年12月21日，本公司訂立一項由金融機構銀團提供的為期三年的承諾融資（“交易信貸”）。t融資機制"），目前循環承付款總額最高為美元
貿易信貸安排以本公司的幾乎所有資產為抵押，並由本公司的所有附屬公司擔保，但AMCF除外。交易信貸機制目前按每日SOFR利率加適用保證金支付利息
34
交易信貸機制為公司提供了每年買賣數十億美元貴金屬的流動資金。我們經常使用貿易信貸機制下提取的資金從我們的供應商那裏購買金屬，並用於運營現金流。我們的氟氯化碳子公司還使用貿易信貸機制下提取的資金，為其某些貸款活動提供資金。
借款總額$
交易信貸融資包含多項契諾，本公司於2023年12月31日已遵守所有契諾。
與本公司交易信貸額度相關的利息支出總計 $
與本公司交易信貸額度相關的利息支出共計 $
應付票據--AMCF票據
於2018年9月，全資附屬公司AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)完成發行有抵押高級定期票據(統稱為“AMCF票據”)：2018-1系列A類票據(“A類票據”)，本金總額為$
截至2023年12月31日及2022年12月31日止三個月，與AMCF票據有關的利息開支(包括貸款攤銷成本)合共為$
截至2023年及2022年12月31日止六個月，與ACF票據相關的利息支出（包括貸款攤銷成本）總計 $
應付票據—關聯方
看見附註14.
借入金屬的負債
該公司記錄了借入金屬的負債，市值總計， $
截至2023年及2022年12月31日止三個月，與借入金屬負債有關的利息支出總額為 $
35
高級池金屬
該公司根據短期協議從其供應商和客户那裏借入貴金屬，使用其庫存中的其他貴金屬作為抵押品。本公司有能力銷售先進的金屬。這些安排可以通過償還類似金屬或現金來解決。一旦清償債務，作為抵押品持有的金屬將歸還給本公司。
借入金屬的負債--其他
負債也可能產生於：(I)客户在本公司庫存中持有的未分配金屬頭寸，(Ii)應付供應商使用其寄售庫存的金額，以及(Iii)本公司在供應商庫存中持有的未分配金屬頭寸的短缺。未分配金屬或集合金屬是指未隔離的庫存頭寸，根據頭寸中持有的總盎司金屬，以指定的實物形式按需到期。根據這些安排到期的款項需要以貴金屬或現金的形式交付。
產品融資安排
本公司與第三方金融機構達成協議，允許本公司以現貨價格為基礎的商定價格轉讓其黃金和白銀庫存。此類協議允許本公司根據回購日的現貨價格，按商定價格按需求回購這一庫存。第三方按未償債務市值的百分比收取月費；這種月費被歸類為利息支出。這些交易不符合銷售資格，因此已作為融資安排入賬，並作為產品融資安排反映在簡明綜合資產負債表中。債務按回購未清償存貨所需數額列報。產品融資債務和相關存貨(完全受限)均按公允價值列賬，公允價值變動在簡明綜合收益表中作為銷售成本的一部分入賬。這類債務總計$
截至2023年12月31日及2022年12月31日止三個月，與產品融資安排有關的利息支出合計為$
16.承諾A和或有事件
有關僱傭合同和其他承諾的信息，請參閲2023年年報合併財務報表附註16。本公司不知道2023年年報中總結的承諾有任何重大變化。
法律事務
本公司不時參與在其正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他程序。
儘管任何法律問題的最終結果無法確切預測，但根據目前的信息，包括我們對特定索賠的是非曲直的評估，我們預計這些法律訴訟或索賠不會對我們未來的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生任何實質性的不利影響。
根據美國公認會計原則，吾等檢討是否有需要就任何或有損失應計，並在管理層認為某事項可能會導致負債而損失金額(如有)可合理估計時，確立責任。我們不相信，任何目前懸而未決的訴訟、索賠和法律程序的解決，無論是個別或整體，都不會對財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。然而，任何目前懸而未決的訴訟、索賠和訴訟的結果都無法預測，因此，不能保證情況會是這樣。
此外，如與訴訟有關的損失及開支由保險公司承保，而追討該等損失或開支的款項已到期，則本公司會記錄與訴訟有關的損失及開支的應收款項。
36
17.斯托克霍爾德爾斯股權
貨架登記表
2020年9月25日，公司以S-3表格形式提交了通用貨架登記書，該表格於2021年3月4日被美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)宣佈生效，公司在該表格上登記出售至$
分紅
在……上面
在……上面
2023年8月17日，公司董事會也正式宣佈現金股息為$
股份回購計劃
2018年4月，公司董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司購買最多
截至2023年12月31日的六個月內，我們回購了
根據股票回購計劃，我們可以根據市場情況，通過公開市場或私下協商的交易，不時以現行市場價格回購普通股。根據適用的公司證券法，回購可以在管理層認為適當的時間、價格和金額進行。我們沒有義務根據該計劃回購任何股票，如果管理層確定沒有必要進行額外的回購，我們可能會停止根據該計劃進行的回購。
2014年度股票獎勵和激勵計劃
本公司經修訂及重述的2014年度股票獎勵及激勵計劃(“2014計劃”)最近一次獲本公司股東於2022年10月27日通過。截至2023年12月31日，
根據2014年計劃，公司可以授予期權和其他股權獎勵，作為吸引和留住高級管理人員、僱員、非僱員董事和顧問的一種手段，向這些人提供激勵，並通過根據公司股票價值提供補償，使這些人的利益與股東的利益保持一致。2014計劃下的獎勵可能以激勵或非限制性股票期權、股票增值權(“SARS”)、限制性股票、RSU、股息等價權、其他基於股票的獎勵(可能包括直接授予股票)和現金獎勵的形式授予。《2014年計劃》還授權在基於業績和基於市場的條件下授予獎項。2014年度計劃由董事會薪酬委員會管理，董事會可酌情挑選公司及其子公司的高級管理人員和其他員工、董事(包括非員工董事)和顧問接受獎勵。董事會本身可以履行2014年計劃規定的薪酬委員會的任何職能。
37
根據2014年度計劃，薪酬委員會釐定的認股權行權價及基礎價格一般不得低於股份於授出日的公平市價，股票認購權及認購權的最高期限為
股票期權
該公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型衡量股票期權的補償成本，該模型使用各種輸入，如普通股每股市場價格和包括無風險利率、波動率、預期壽命和股息率在內的估計。
公司發生了與以下股票期權相關的補償費用$
下表彙總了股票期權活動：
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選項 |
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加權平均每股行權價 |
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集料 |
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加權平均授出日期每個獎勵的公允價值 |
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2023財年 |
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截至2022年6月30日的未償還債務 |
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(1) |
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習題 |
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在2022年12月31日未償還 |
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可於2022年12月31日行使 |
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2024財年 |
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截至2023年6月30日的未償還債務 |
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習題 |
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( |
) |
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截至2023年12月31日的未償還債務 |
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$ |
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$ |
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可於2023年12月31日行使 |
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$ |
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(1)
下表概述了有關股票期權的信息：
行使價格範圍 |
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|
未完成的期權 |
|
|
可行使的期權 |
|
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從… |
|
|
至 |
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|
數量 |
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加權平均剩餘合同壽命 |
|
|
加權平均行權價 |
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數量 |
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加權平均剩餘合同壽命 |
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加權平均行權價 |
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下表概述未歸屬股票期權活動：
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|
選項 |
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加權平均授出日期每個獎勵的公允價值 |
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||
2023年6月30日未歸屬 |
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$ |
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既得 |
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( |
) |
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$ |
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2023年12月31日未歸屬 |
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$ |
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||
限售股單位
本公司授出之受限制股份單位不可於獎勵歸屬時或歸屬後指定日期一對一基準轉讓及自動轉換為普通股股份。授予非美國公民的RSU被稱為“遞延股票單位”或“DSU”。本公司根據相關股份於授出日期之收市價計量受限制股份單位之補償成本。
38
本公司產生與受限制單位有關的賠償費用， $
下表彙總了RSU活動：
|
|
獎項 |
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授出日期每單位加權平均公平值 |
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2023財年 |
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截至2022年6月30日的未歸屬未償債務 |
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授與 |
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$ |
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既得和遞延(1) |
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( |
) |
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$ |
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截至2022年12月31日的未歸屬未償債務 |
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$ |
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已授予，但須於2022年12月31日延期結算(1) |
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$ |
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在2022年12月31日未償還 |
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$ |
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2024財年 |
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截至2023年6月30日的未歸屬未償債務(2) |
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授與 |
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$ |
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既得即交付 |
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( |
) |
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$ |
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既得和遞延(1) |
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( |
) |
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$ |
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截至2023年12月31日的未歸屬未償債務(2) |
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$ |
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已授予，但須於2023年12月31日延期結算(1) |
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$ |
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於二零二三年十二月三十一日尚未償還 (2) |
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$ |
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(1)
(2)
現金獎勵獎金獎
於2024財年第一季度生效，我們的首席執行官(CEO)在2024-2027財年任期結束時將獲得現金獎勵獎金(在某些終止僱傭或控制權變更的情況下可能會加速)，金額相當於
這一負債獎勵的公允價值是通過Black-Scholes估值模型估計的，該模型使用了某些假設，如預期波動率、無風險利率、獎勵期限、股息率和執行價格。在確定獎勵的執行價格時，公司還估計在績效期間支付的最可能的績效獎金總額。這項賠償責任的授予日期公允價值為#美元。
薪酬支出在業績期間以直線方式確認，確認的金額因在每個報告期結束時重新計量公允價值而波動，因為獎勵被歸類為負債。在截至2023年12月31日的三個月和六個月內，公司確認了$
某些反收購條款
公司的公司註冊證書和章程包含某些反收購條款，這些條款可能會使第三方在沒有與公司董事會談判的情況下更難獲得公司的控制權，或阻止第三方試圖收購公司的控制權。這些條款可能會限制某些投資者未來可能願意為該公司的證券支付的價格。其中某些條款允許公司發行優先於普通股的優先股，或施加各種程序和其他要求，這可能會使股東更難採取某些公司行動。
39
18.客户和供應商肝臟濃度
客户集中度
以下客户提供了公司10%或更多的收入(以千計)：
|
|
截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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金額 |
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百分比 |
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金額 |
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百分比 |
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金額 |
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百分比 |
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金額 |
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百分比 |
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總收入 |
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% |
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客户集中度 |
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滙豐銀行(1) |
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% |
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% |
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% |
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% |
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(1)與該貿易夥伴的銷售包括為對衝目的而訂立的遠期合約的銷售，而不包括以實物交割貴金屬產品為特徵的銷售。這一銷售活動已在批發銷售和輔助服務部門進行了報告。
下列客户提供了公司應收賬款餘額的10%或以上（千）：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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金額 |
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百分比 |
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金額 |
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百分比 |
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應收賬款總額 |
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% |
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% |
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客户集中度 |
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美國銀行 |
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% |
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摩根士丹利 |
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% |
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$ |
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% |
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下列客户佔公司應收擔保貸款的10%或以上（千）：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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金額 |
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百分比 |
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|
金額 |
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百分比 |
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擔保貸款共計 |
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% |
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% |
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客户集中度 |
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客户A |
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% |
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客户B |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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供應商集中度
該公司從各種來源購買貴金屬，包括通過經紀商和交易商、從主權和私人鑄幣廠、從精煉商和直接從客户購買。該公司認為，沒有一家供應商或一小部分供應商對其業務至關重要，因為可以獲得以可比條件提供類似產品的其他供應來源。
19.細分市場和GE地理信息
本公司根據以下規定評估分部報告細分市場報告ASC的主題280(“ASC 280”)，每個報告期，包括評價組織結構和由首席業務決策者審查的成套報告。該公司的業務按以下方式組織
收入
以千計 |
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截至12月31日的三個月， |
|
截至12月31日的六個月， |
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2023 |
|
2022 |
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2023 |
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2022 |
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按細分市場劃分的收入(1) |
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批發銷售和輔助服務 |
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分部間銷售額抵銷 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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批發銷售及輔助服務，扣除抵銷後淨額 (2) |
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||||
直接面向消費者 |
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(a) |
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(b) |
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(c) |
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(d) |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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40
以千計 |
|
截至12月31日的三個月， |
|
截至12月31日的六個月， |
||||||||||||||||
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|
2023 |
|
2022 |
|
2023 |
|
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2022 |
|
|
||||||||
按地理區域劃分的收入 |
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美國 |
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歐洲 |
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北美，不包括美國 |
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亞太地區 |
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澳大利亞 |
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|
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$ |
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毛利率和毛利率百分比
以千計 |
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截至12月31日的三個月， |
|
截至12月31日的六個月， |
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2023 |
|
2022 |
|
2023 |
|
|
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2022 |
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各部門毛利(1) |
|
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批發銷售和輔助服務 |
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淘汰和調整 |
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( |
) |
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( |
) |
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批發銷售及輔助服務，扣除抵銷和調整後的淨額 |
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||||
直接面向消費者，扣除沖銷後的淨額 |
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按分部分列的毛利率百分比 |
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批發銷售和輔助服務 |
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% |
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% |
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% |
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||||
批發銷售及輔助服務，扣除抵銷和調整後的淨額 |
|
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% |
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|
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% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
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直接面向消費者 |
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% |
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% |
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|
% |
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|
|
% |
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綜合毛利率百分比 |
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% |
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|
% |
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|
|
% |
|
|
|
% |
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營業收入及（支出）
以千計 |
|
截至12月31日的三個月， |
|
截至12月31日的六個月， |
||||||||||||||||
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
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按分部分列的營業收入（支出） |
|
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批發銷售和輔助服務 |
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( |
) |
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( |
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$ |
( |
) |
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|
$ |
( |
) |
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淘汰 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
|
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|
( |
) |
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批發銷售及輔助服務，扣除抵銷後淨額 |
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$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
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|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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批發銷售及輔助服務，扣除抵銷後淨額 |
|
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銷售、一般和行政費用 |
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直接面向消費者 |
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銷售、一般和行政費用 |
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折舊及攤銷費用 |
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利息收入 |
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利息支出 |
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權益法投資的收益(虧損) |
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其他收入，淨額 |
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41
扣除所得税前淨收入
以千計 |
|
截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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|
|
2023 |
|
2022 |
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2023 |
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2022 |
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||||||||
按分部分列的扣除所得税撥備前淨收入 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者 |
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擔保借貸 |
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廣告費
以千計 |
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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按分部分列的廣告費用 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者 |
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物業、廠房和設備的資本支出
以千計 |
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截至12月31日的三個月， |
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截至12月31日的六個月， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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按分部劃分的不動產、廠房和設備資本支出 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者 |
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根據融資安排持有的貴金屬
以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按分部分列的融資安排下持有的貴金屬 |
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批發銷售和輔助服務 |
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擔保借貸 |
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盤存
以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按分部分列的清單 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者 |
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以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按地理區域分列的清單 |
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美國 |
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北美，不包括美國 |
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歐洲 |
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42
總資產
以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按部門劃分的總資產 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者 |
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以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按地理區域開列的資產總額 |
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美國 |
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北美，不包括美國 |
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歐洲 |
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亞洲 |
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澳大利亞 |
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長期資產
以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按分部分列的長期資產 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者 |
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擔保借貸 |
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以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按地理區域分列的長期資產 |
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美國 |
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歐洲 |
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商譽
以千計 |
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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按分部分列的商譽 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者(1) |
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無形資產
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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無形資產分類 |
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批發銷售和輔助服務 |
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直接面向消費者(1) |
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20.下設耳鼻喉科活動
分紅
在……上面
建議的交易
43
2024年2月1日，公司及其附屬公司Pinehurst Coin Exchange，Inc.(“Pinehurst”)和Stack‘s Bowers Numismatics，LLC(“Stack’s Bowers”)與AMS Holding，LLC(“AMS”)簽訂了一份不具約束力的意向書(“意向書”)。以下是意向書考慮的三筆交易的摘要：
意向書中建議的交易須經談判及執行最終協議及慣常的成交條件。在滿足這些條件的情況下，包括在LPM交易的情況下，根據A-Mark的交易信貸安排獲得貸款人的批准，交易預計將於2024年2月完成。不能保證意向書所考慮的交易將會完成。
項目2.管理層的討論和分析F財務狀況和業務成果
根據1995年《私人證券訴訟改革法》發表的警示聲明
這份關於Form 10-Q(“Form 10-Q”)的季度報告包含被視為前瞻性陳述的陳述。前瞻性陳述提供了公司對未來事件的當前預期和預測。本季度報告中除有關當前或歷史事實的陳述外，包括有關公司未來財務狀況、業務戰略、預算、預計成本和計劃以及未來經營的管理目標的陳述，均為前瞻性陳述。與公司有關的“預期”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”以及類似的表述都是為了識別前瞻性陳述。這些陳述是基於公司當前的計劃、估計和信念，公司未來的實際活動和經營結果可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。這些前瞻性陳述會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與所作的陳述大不相同。本季度報告中的任何或所有前瞻性陳述可能被證明是不準確的。該公司的這些前瞻性陳述主要基於它目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，它認為這些事件和財務趨勢可能會影響其財務狀況、經營結果、業務戰略和財務需求。前瞻性陳述可能會受到不準確的假設或已知或未知的風險和不確定性的影響。公司沒有義務公開修改這些前瞻性陳述，以反映在此日期之後發生的事件。可歸因於公司或代表公司行事的人的所有後續書面和口頭前瞻性陳述都明確地受到本表格10-Q中包含的警示性陳述的限制。
除了通常可能影響我們業務的風險和不確定因素外，宏觀經濟的不確定性和金融市場的波動普遍導致本公司的業務增加，但也給本公司帶來了一定的風險和不確定因素。雖然宏觀經濟的不確定性和市場波動仍在繼續，但它對我們業務的影響在最近幾個時期沒有那麼明顯。本公司無法預測該等波動性增加的期間或程度、該等波動性及宏觀經濟不確定性對本公司的影響，或對本公司及其業務是否會在短期或長期內產生其他影響。
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本10-Q表中其他地方包含的簡明綜合財務報表和附註以及截至2023年6月30日的財務年度10-K表中包含的合併財務報表和附註一起閲讀。本討論包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括下文和本季度報告中其他部分討論的因素，特別是在風險因素.”
44
引言
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析是對隨附的簡明綜合財務報表和相關附註的補充，以幫助瞭解我們的經營結果和財務狀況。我們的討論安排如下：
在可比時期內。
45
行政人員概述
我們的業務
該公司在三個可報告的部門開展業務：(I)批發銷售和輔助服務，(Ii)直接面向消費者，和(Iii)擔保貸款。
批發銷售和輔助服務部門
本公司直接或透過其全資附屬公司A-Mark Trading AG(“AMTAG”)、TransContinental Depository Services LLC(“TDS”或“Storage”)、A-M Global物流有限責任公司(“AMGL”或“物流”)及AM&ST Associates，LLC(“AMST”或“Silver Towne Mint”)經營批發銷售及輔助服務部門。
批發銷售和輔助服務部門是一家提供全方位服務的貴金屬公司。我們提供金、銀、鉑和鈀的條狀、板狀、粉狀、晶片狀、顆粒狀、鋼錠狀和硬幣狀。我們的工業部門為使用或包含貴金屬的產品的製造商和製造商提供服務。我們的硬幣和棒子部門經營1800多種重量、形狀和尺寸的硬幣和棒子產品，分銷給經銷商和其他合格的買家。我們在奧地利維也納設有營銷支持辦事處，在加利福尼亞州埃爾塞貢多設有交易中心。該交易中心用於買賣貴金屬，每天24小時都可以接收訂單，即使在世界許多主要大宗商品市場關閉的情況下也是如此。除了批發銷售活動外，A-Mark還為其客户提供各種輔助服務，包括融資、倉儲、寄售、物流和各種定製的金融計劃。作為美國鑄幣局授權的黃金、白銀、鉑金和鈀硬幣的採購商，A-Mark直接從美國鑄幣局購買產品，也從其他主權鑄幣局購買產品，出售給其客户。
通過其全資子公司AMTAG，公司向國際市場推廣其產品和服務。通過我們的全資子公司TDS，我們向世界各地的金融機構、交易商、投資者和收藏家提供各種貴金屬產品的管理存儲選擇。
該公司的全資子公司AMGL總部設在內華達州拉斯維加斯，為我們的客户提供一系列補充服務，包括貴金屬和定製硬幣的安全接收、處理、清點、加工、包裝和運輸。
本公司通過其全資子公司AMST設計和生產鑄造銀製品。我們的Silver Towne Mint業務使我們能夠為我們的客户提供更多的產品選擇和供應鏈內更高的價格穩定性，以及在動盪的市場環境中獲得更多的銀製產品，這在歷史上創造了對貴金屬產品的更高需求。
直接面向消費者
該公司通過其全資子公司JM Bullion，Inc.(“JMB”)和Goldline，Inc.(“Goldline”)經營其直接面向消費者的部門。JMB目前有六家全資子公司：Buy Gold and Silver Corp.(“BGASC”)、BX Corporation(“Bullion Max”)、Gold Price Group，Inc.(“GPG”)、Silver.com，Inc.(“Silver.com”)、普羅維登特金屬公司(“PMC”)和CyberMetals Corp.(“CyberMetals”)。Goldline，Inc.擁有AMIP，LLC(“AMIP”)100%的股份，並擁有貴金屬採購夥伴公司(PMPP)50%的所有權權益。根據上下文需要，對JMB的引用可能包括BGASC、Bullion Max、GPG、Silver.com、PMC和CyberMetals，而對Goldline的引用可能包括AMIP和PMPP。
JMB是一家領先的電子商務零售商，通過其網站提供廣泛的金、銀、銅、鉑和鈀產品。JMB目前運營着八個獨立品牌的公司所有網站，目標是貴金屬零售市場中的特定利基市場，包括JMBullion.com、ProvidentMetals.com、Silver.com、BGASC.com、CyberMetals.com、Bullion Max.com、GoldPrice.org和SilverPrice.org。
2022年4月，JMB商業推出了CyberMetals 在線平臺，客户可以在這裏買賣一系列面額的數字黃金、白銀、白金和鈀金條的零碎股份。CyberMetals的客户可以選擇通過JMB的集成贖回流程將他們的數字資產轉換為人造貴金屬產品。這些產品可以由公司指定存儲，也可以直接發貨給客户。
46
本公司於2017年8月通過與Goldline，LLC的資產購買交易收購了Goldline，該交易自1960年以來一直在運營。Goldline是一家面向投資者羣體的貴金屬直接零售商，通過電視、廣播和互聯網以及客户服務拓展來營銷其貴金屬產品。AMIP管理着Goldline的知識產權。
PMPP是根據一項合資協議條款於2019財年成立，目的是向合作伙伴的零售客户購買貴金屬，然後將收購的產品轉售回合作夥伴的關聯公司。PMPP於2020財年開始運營。
擔保借貸
本公司透過其全資附屬公司抵押品融資有限公司(包括其全資附屬公司氯氟化碳另類投資(以下簡稱“氯氟化碳”))經營其擔保借貸業務。
CFC是一家加州許可的金融貸款機構，發起和獲得主要以金條和硬幣為擔保的商業貸款。Cfc的客户包括硬幣和貴金屬交易商、投資者和收藏家。截至2023年12月31日，氯氟化碳的未償還擔保貸款約為1.066億美元，其中約20.2%是從第三方(其中一些可能是A-Mark的客户)獲得的，約79.8%由氯氟化碳發起。
蔡氏是一家控股公司，擁有可收藏卡合夥人有限責任公司(“CCP”)的權益。CCP提供資金，為以分級運動卡和體育紀念品擔保的商業貸款提供資金。CCP於2022財年開始運營。
AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)是氟氯化碳的全資子公司，成立的目的是將符合條件的氟氯化碳擔保貸款證券化。AMCF發行及管理的有擔保高級定期票據：2018-1系列A類，本金總額7,200萬美元及有擔保附屬定期票據2018-1系列，B類，本金總額2,800萬美元(統稱“AMCF票據”)。基金債券已於2023年12月悉數償還。AMCF當前處於非活動狀態。看見注15在公司的簡明綜合財務報表中提供更多信息。
我們的戰略
該公司成立於1965年，現已成長為金條和硬幣市場的重要參與者，2023財年的收入為93億美元。我們一直在積極尋找投資機會，從戰略上加強我們的業務，並繼續專注於我們業務量的增長、我們的地理存在、我們為客户提供的補充產品、服務和技術工具的範圍。為此，我們尋求利用我們現有綜合業務的優勢，這些業務涵蓋貿易、分銷、物流、造幣、倉儲、套期保值、融資和寄售產品和服務，包括：
我們的客户
我們的客户包括金融機構、金條零售商、工業製造商和製造商、主權鑄幣廠、精煉商、硬幣和金屬交易商、投資者、收藏家、電子商務和其他零售客户。該公司在其批發業務中建立了雙向市場，這導致許多客户也作為我們在該細分市場的供應商運營。這一多樣化的批發客户羣從該公司購買各種不同等級的產品，主要是以硬幣和金條的形式。我們的直接對消費者部門向零售客户銷售(並通過JMB和PMPP向零售客户購買)，JMB專注於電子商務運營和Goldline營銷，通過各種傳統和電子商務渠道向投資者羣體進行營銷。直接面向消費者部分為這些客户提供了各種金、銀、銅、鉑和鈀產品。
47
影響收入、毛利、利息收入和利息支出的因素
以下是影響公司收入、毛利、利息收入和利息支出的主要因素。這些因素既可能來自公司正在進行的業務活動，也可能來自公司收購。
收入。該公司進行交易，向工商業用户、硬幣和金條交易商、造幣廠和金融機構出售和交付黃金、白銀、鉑和鈀。這些金屬是投資級或工業級的，以各種形狀和大小出售。
該公司還通過其直接面向消費者的部門直接向客户和投資者羣體銷售和交付金、銀、鉑、鈀和銅產品。客户可在公司網站或通過電話在線下單。
本公司於未來某一交割日期(自遠期合約生效之日起最多六個月)，以現行貴金屬現貨價格為基準，以固定價格以遠期合約出售貴金屬。本公司亦使用其他衍生產品(主要是期貨合約)或其組合來對衝商品風險。我們簽訂這些遠期和期貨合約是我們對衝策略的一部分，以降低我們持有庫存的價格風險；它們不是為了投機目的而簽訂的。
遠期銷售合同的性質要求計入收入，不同於期貨合同，期貨合同不會影響公司的收入。使用遠期合約與另一種衍生產品類型(例如期貨合約)進行對衝的決定，是基於交易的經濟情況。由於套期保值的規模可能很大，遠期的流入和流出會對收入產生重大影響，無論是積極的還是消極的，從一個時期到另一個時期。因此，本公司相信已售出的盎司(不包括按遠期銷售合同售出的盎司)是評估我們營收業績的有意義的指標。
此外，公司還通過為世界各地的金融機構、交易商、投資者和收藏家提供貴金屬和硬幣的存儲解決方案以及向我們的零售客户提供存儲和訂單履行服務來賺取收入。該公司還從我們的Direct-to-Consumer網站上發佈的廣告中賺取收入。這些收入流只佔公司綜合收入的不到1%。
該公司在高產量/低利潤率的行業中運營。收入受到三個主要因素的影響：產品數量、市場價格和市場波動性。這些因素中的任何一個或多個發生重大變化都可能導致公司收入發生重大變化。收入的顯著增加或減少可能僅僅基於基本商品價格的變化，而可能不反映產品銷售量的增加或減少。
毛利. 毛利潤是我們的收入與產品銷售成本之間的差額。由於吾等根據貴金屬的現行商品市場價格報價，故訂立遠期合約及期貨合約的組合，以建立等同於相關貴金屬商品價值的對衝頭寸，而貴金屬商品價值實質上代表受價格風險影響的存貨。我們進行這些衍生品交易完全是為了對衝我們的庫存，而不是為了投機目的。我們的毛利包括這些衍生工具產生的收益和虧損。然而，衍生工具的損益已被貴金屬庫存市值相應變動的損益大幅抵銷。因此，我們的經營結果通常不會受到大宗商品價格變化的實質性影響。
波動性也會影響我們的毛利潤。雖然情況可能會在不同時期波動，但較大的波動性通常會導致保費利差擴大，從而導致毛利潤增加。在波動性較高的較長時期內，產品供應受到限制，歷史上曾導致更廣泛的溢價差擴大和毛利潤增加。
利息收入。本公司與客户訂立擔保貸款及擔保融資結構，並收取利息。氟氯化碳發起貸款並收購貸款組合，這些貸款組合以借款人擁有的貴金屬金條和錢幣材料為抵押，並在貸款期限內由本公司持有。此外，AMCF從氟氯化碳獲得了某些以貴金屬金條為抵押的貸款，以滿足AMCF票據的抵押品要求。此外，本公司為其客户提供多項有擔保融資選擇，以資助其購買貴金屬，包括寄售及其他結構性庫存融資產品，本公司根據貴金屬的潛在價值賺取費用(“與客户的回購安排”)。
利息支出。本公司產生與其信用額度、應付票據、與第三方金融公司以固定價格轉讓和隨後重新收購黃金、白銀和鉑金的產品融資協議(“產品融資安排”)以及與供應商的短期貴金屬借款安排(“借入金屬負債”)相關的利息支出。
48
績效指標
除了財務報表指標，管理層還利用關鍵的運營指標來評估我們的業務表現。
出售並交付給客户的黃金和白銀盎司。我們使用的一個關鍵業績指標是出售和交付給客户的黃金和白銀的盎司數量(不包括遠期合同中記錄的盎司)。這些指標反映了我們的業務量，而不考慮大宗商品價格的變化，這也會影響收入，但可能會掩蓋實際的業務趨勢。
訂立遠期銷售交易的主要目的是對衝商品價格風險。雖然從這些遠期銷售交易中實現的收入通常是可觀的，但它們對毛利率的影響通常可以忽略不計。因此，由於本公司不為投機性目的而進行遠期銷售交易，因此，本公司將遠期合同上記錄的盎司排除在其業績指標之外。
批發銷售票量。衡量我們業務的另一個不受商品價格變化影響的指標是門票量(或處理的訂單數量)。批發銷售及輔助服務分部的票據量是指該期間處理的批發訂單總數。在波動性較高的時期，大宗商品市場的交易量普遍增加，導致對我們產品的需求增加，從而導致業務量增加。在需求旺盛期間，每張門票的訂單量可能會增加。
直接面向消費者的客户。我們是 專注於吸引新客户和留住現有客户，以推動收入增長。在評估客户羣時，我們使用以下三個指標作為收入增長指標：
直接面向消費者的票據量。直接面向消費者部分的票據量衡量的是在此期間處理的產品訂單數量。在波動性較高的時期，消費者對我們產品的需求通常會增加，從而導致業務量增加。我們使用以下三個指標來評估我們的票量：
平均訂單價值。Direct-to-Consumer細分市場和JMB的平均訂單價值衡量在此期間交付給客户的產品訂單(不包括累計計劃訂單)的平均美元價值。
庫存週轉率。庫存週轉率是我們關注的另一個績效指標，計算方法是銷售成本除以相關期間的平均庫存。庫存週轉率是衡量庫存在這段時間內移動速度的指標。較高的庫存週轉率通常反映了我們對資金的更有效利用，這通常是在交易更活躍的波動性較高的時期經歷的。
根據我們與客户和供應商的庫存承諾的性質，公司持有庫存的時間段會有所不同。看見注6在公司的簡明綜合財務報表中提供我們按類型進行的存貨分類的説明。管理人員在進行期間週轉分析時，會考慮每種存貨類型及其對存貨週轉計算的影響。例如：
49
此外，我們的庫存週轉率可能會受到套期保值活動的影響，因為庫存週轉率的期間變化可能會受到套期保值數量的期間變化的顯著影響。例如，如果交易活動在兩個時期內保持不變，但本期遠期銷售明顯高於上一時期，則計算的庫存週轉率將增加，儘管交易量保持不變。
有擔保貸款的數量。最後，作為衡量我們擔保貸款部門規模的一項指標，我們利用每個季度末主要以貴金屬為抵押的客户未償還擔保貸款的數量。
本公司根據每日貴金屬金條現貨市場價格計算每筆貸款的貸款與價值比率，即貸款本金除以抵押品的清算價值。當質押抵押品的市場價格下降，從而使貸款的LTV比率高於規定的最高比率(通常為85%)時，本公司有權對該貸款發出追加保證金通知。因此，貴金屬市場價格的下跌可能會導致一段時間內未償還貸款的數量減少。
非GAAP衡量標準
除了用於評估業務業績的關鍵運營指標外，管理層還使用非GAAP財務業績和流動性指標。我們相信“扣除所得税撥備前的調整後淨收益”和“EBITDA”可以為評估我們的財務業績和流動性狀況提供有用的信息。非GAAP衡量標準沒有標準化的定義，也不應取代根據美國GAAP編制的衡量標準。有關這些非GAAP衡量標準與我們的簡明綜合損益表和簡明綜合現金流量表中報告的最直接可比的美國GAAP衡量標準的協調以及對此類衡量標準內在某些限制的討論，請參閲下面的“非GAAP衡量標準”部分。
財政年度
我們的財政年度結束日期是每年的6月30日。
宏觀經濟波動性
近年來，持續的宏觀經濟不確定性和金融市場的波動對公司的交易收入和毛利產生了積極影響，因為貴金屬和錢幣價格的波動通常會導致這些產品的買賣價差擴大。雖然情況可能會在不同時期波動，但當波動性很高時，我們通常會在我們的硬幣和金條、工業和零售業務中對產品的需求增加。我們將這歸因於某些客户尋求確保其業務運營所需的貴金屬供應，以及其他客户，特別是Goldline和我們的JMB零售部門，尋求貴金屬投資的安全性。為了應對需求的增加，在某些情況下，我們銷售的產品的價格也上漲了。雖然宏觀經濟的不確定性仍在繼續，但它對我們業務的影響在最近幾個時期沒有那麼明顯。我們不確定這些情況的持續時間，或它們對我們業務的持續影響。
50
結果：運營
經營成果一覽
截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月的綜合經營業績
我們業務的經營結果如下(單位：千，不包括每股和業績指標數據)：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
2,078,815 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,949,705 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
129,110 |
|
|
|
|
6.6 |
% |
毛利 |
|
|
46,041 |
|
|
|
|
2.215 |
% |
|
|
|
63,969 |
|
|
|
|
3.281 |
% |
|
|
$ |
(17,928 |
) |
|
|
|
(28.0 |
%) |
銷售、一般和管理費用 |
|
|
(22,396 |
) |
|
|
|
(1.077 |
%) |
|
|
|
(20,813 |
) |
|
|
|
(1.067 |
%) |
|
|
$ |
1,583 |
|
|
|
|
7.6 |
% |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(2,811 |
) |
|
|
|
(0.135 |
%) |
|
|
|
(3,260 |
) |
|
|
|
(0.167 |
%) |
|
|
$ |
(449 |
) |
|
|
|
(13.8 |
%) |
利息收入 |
|
|
6,311 |
|
|
|
|
0.304 |
% |
|
|
|
4,984 |
|
|
|
|
0.256 |
% |
|
|
$ |
1,327 |
|
|
|
|
26.6 |
% |
利息支出 |
|
|
(10,168 |
) |
|
|
|
(0.489 |
%) |
|
|
|
(7,236 |
) |
|
|
|
(0.371 |
%) |
|
|
$ |
2,932 |
|
|
|
|
40.5 |
% |
權益法投資收益 |
|
|
777 |
|
|
|
|
0.037 |
% |
|
|
|
4,669 |
|
|
|
|
0.239 |
% |
|
|
$ |
(3,892 |
) |
|
|
|
(83.4 |
%) |
其他收入，淨額 |
|
|
569 |
|
|
|
|
0.027 |
% |
|
|
|
833 |
|
|
|
|
0.043 |
% |
|
|
$ |
(264 |
) |
|
|
|
(31.7 |
%) |
未實現外匯收益 |
|
|
105 |
|
|
|
|
0.005 |
% |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
0.000 |
% |
|
|
$ |
104 |
|
|
|
|
10,400.0 |
% |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
|
18,428 |
|
|
|
|
0.886 |
% |
|
|
|
43,147 |
|
|
|
|
2.213 |
% |
|
|
$ |
(24,719 |
) |
|
|
|
(57.3 |
%) |
所得税費用 |
|
|
(4,467 |
) |
|
|
|
(0.215 |
%) |
|
|
|
(9,550 |
) |
|
|
|
(0.490 |
%) |
|
|
$ |
(5,083 |
) |
|
|
|
(53.2 |
%) |
淨收入 |
|
|
13,961 |
|
|
|
|
0.672 |
% |
|
|
|
33,597 |
|
|
|
|
1.723 |
% |
|
|
$ |
(19,636 |
) |
|
|
|
(58.4 |
%) |
可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
195 |
|
|
|
|
0.009 |
% |
|
|
|
116 |
|
|
|
|
0.006 |
% |
|
|
$ |
79 |
|
|
|
|
68.1 |
% |
公司應佔淨收益 |
|
$ |
13,766 |
|
|
|
|
0.662 |
% |
|
|
$ |
33,481 |
|
|
|
|
1.717 |
% |
|
|
$ |
(19,715 |
) |
|
|
|
(58.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
應佔每股基本及攤薄淨收益， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
每股數據： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
基本信息 |
|
$ |
0.60 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1.43 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(0.83 |
) |
|
|
|
(58.0 |
%) |
||
稀釋 |
|
$ |
0.57 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1.35 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(0.78 |
) |
|
|
|
(57.8 |
%) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
績效指標：(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司(2) |
|
|
450,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
565,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(115,000 |
) |
|
|
|
(20.4 |
%) |
||
售出的銀盎司(3) |
|
|
26,575,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
38,137,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,562,000 |
) |
|
|
|
(30.3 |
%) |
||
庫存週轉率(4) |
|
|
1.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.5 |
) |
|
|
|
(20.8 |
%) |
||
期末擔保貸款數量(5) |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
51
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止六個月的綜合經營業績
我們業務的經營結果如下(單位：千，不包括每股和業績指標數據)：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
4,563,433 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
3,850,056 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
713,377 |
|
|
|
|
18.5 |
% |
毛利 |
|
|
95,446 |
|
|
|
|
2.092 |
% |
|
|
|
140,561 |
|
|
|
|
3.651 |
% |
|
|
$ |
(45,115 |
) |
|
|
|
(32.1 |
%) |
銷售、一般和管理費用 |
|
|
(44,241 |
) |
|
|
|
(0.969 |
%) |
|
|
|
(38,597 |
) |
|
|
|
(1.003 |
%) |
|
|
$ |
5,644 |
|
|
|
|
14.6 |
% |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(5,603 |
) |
|
|
|
(0.123 |
%) |
|
|
|
(6,444 |
) |
|
|
|
(0.167 |
%) |
|
|
$ |
(841 |
) |
|
|
|
(13.1 |
%) |
利息收入 |
|
|
12,413 |
|
|
|
|
0.272 |
% |
|
|
|
10,080 |
|
|
|
|
0.262 |
% |
|
|
$ |
2,333 |
|
|
|
|
23.1 |
% |
利息支出 |
|
|
(19,991 |
) |
|
|
|
(0.438 |
%) |
|
|
|
(13,366 |
) |
|
|
|
(0.347 |
%) |
|
|
$ |
6,625 |
|
|
|
|
49.6 |
% |
權益法投資收益 |
|
|
3,486 |
|
|
|
|
0.076 |
% |
|
|
|
7,346 |
|
|
|
|
0.191 |
% |
|
|
$ |
(3,860 |
) |
|
|
|
(52.5 |
%) |
其他收入，淨額 |
|
|
842 |
|
|
|
|
0.018 |
% |
|
|
|
1,360 |
|
|
|
|
0.035 |
% |
|
|
$ |
(518 |
) |
|
|
|
(38.1 |
%) |
未實現外匯收益 |
|
|
11 |
|
|
|
|
0.000 |
% |
|
|
|
215 |
|
|
|
|
0.006 |
% |
|
|
$ |
(204 |
) |
|
|
|
(94.9 |
%) |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
|
42,363 |
|
|
|
|
0.928 |
% |
|
|
|
101,155 |
|
|
|
|
2.627 |
% |
|
|
$ |
(58,792 |
) |
|
|
|
(58.1 |
%) |
所得税費用 |
|
|
(9,419 |
) |
|
|
|
(0.206 |
%) |
|
|
|
(22,321 |
) |
|
|
|
(0.580 |
%) |
|
|
$ |
(12,902 |
) |
|
|
|
(57.8 |
%) |
淨收入 |
|
|
32,944 |
|
|
|
|
0.722 |
% |
|
|
|
78,834 |
|
|
|
|
2.048 |
% |
|
|
$ |
(45,890 |
) |
|
|
|
(58.2 |
%) |
可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
351 |
|
|
|
|
0.008 |
% |
|
|
|
228 |
|
|
|
|
0.006 |
% |
|
|
$ |
123 |
|
|
|
|
53.9 |
% |
公司應佔淨收益 |
|
$ |
32,593 |
|
|
|
|
0.714 |
% |
|
|
$ |
78,606 |
|
|
|
|
2.042 |
% |
|
|
$ |
(46,013 |
) |
|
|
|
(58.5 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
應佔每股基本及攤薄淨收益， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
每股數據： |
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
基本信息 |
|
$ |
1.40 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3.35 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(1.95 |
) |
|
|
|
(58.2 |
%) |
||
稀釋 |
|
$ |
1.34 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3.18 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(1.84 |
) |
|
|
|
(57.9 |
%) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||||
績效指標：(1) |
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司(2) |
|
|
945,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,194,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(249,000 |
) |
|
|
|
(20.9 |
%) |
||
售出的銀盎司(3) |
|
|
56,953,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
74,054,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(17,101,000 |
) |
|
|
|
(23.1 |
%) |
||
庫存週轉率(4) |
|
|
4.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.2 |
) |
|
|
|
(4.4 |
%) |
||
期末擔保貸款數量(5) |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
52
收入
以千計，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
2,078,815 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,949,705 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
129,110 |
|
|
|
|
6.6 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司 |
|
|
450,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
565,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(115,000 |
) |
|
|
|
(20.4 |
%) |
||
售出的銀盎司 |
|
|
26,575,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
38,137,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,562,000 |
) |
|
|
|
(30.3 |
%) |
||
截至2023年12月31日的三個月，收入增加了1.291億美元，增幅為6.6%，從2022年的19.5億美元增至20.79億美元。不包括遠期銷售增加2.316億美元，我們的收入減少1.025億美元，或7.3%，這是由於售出的黃金和白銀盎司減少，部分被黃金和白銀的平均銷售價格上升所抵消。
截至2023年12月31日的三個月，售出的黃金盎司減少了11.5萬盎司，降幅20.4%，從2022年的56.5萬盎司降至45萬盎司。截至2023年12月31日的三個月，銀盎司銷量減少了11,562,000盎司，降幅為30.3%，從2022年的38,137,000盎司降至26,575,000盎司。平均而言，截至2023年12月31日止三個月，黃金售價較上年同期上升13.9%，白銀售價較上年同期上升13.1%。
截至2023年和2022年12月31日止三個月，JMB的收入分別佔公司綜合收入的16.3%和21.3%。
以千計，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
4,563,433 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
3,850,056 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
713,377 |
|
|
|
|
18.5 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司 |
|
|
945,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,194,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(249,000 |
) |
|
|
|
(20.9 |
%) |
||
售出的銀盎司 |
|
|
56,953,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
74,054,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(17,101,000 |
) |
|
|
|
(23.1 |
%) |
||
截至2023年12月31日的六個月，收入從2022年的38.5億美元增加到45.63億美元，增幅為7.134億美元，增幅為18.5%。不包括遠期銷售增加8.916億美元，我們的收入減少1.782億美元，或6.1%，這是由於售出的金銀盎司減少，部分被金銀平均售價上升所抵消。
截至2023年12月31日的6個月，黃金銷量從2022年的1,194,000盎司下降到945,000盎司，降幅為249,000盎司，降幅為20.9%。截至2023年12月31日的六個月，銀盎司銷量從2022年的74,054,000盎司下降到56,953,000盎司，降幅為23.1%，降幅為17,101,000盎司。平均而言，截至二零二三年十二月三十一日止六個月，黃金售價較上年同期上升12.0%，白銀售價較上年上升13.9%。
截至2023年和2022年12月31日止六個月，JMB的收入分別佔公司綜合收入的13.9%和20.9%。
毛利
以千為單位，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
46,041 |
|
|
|
|
2.215 |
% |
|
|
$ |
63,969 |
|
|
|
|
3.281 |
% |
|
|
$ |
(17,928 |
) |
|
|
|
(28.0 |
%) |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
庫存週轉率 |
|
|
1.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.5 |
) |
|
|
|
(20.8 |
%) |
||
截至2023年12月31日的三個月，毛利潤從2022年的6400萬美元下降到4600萬美元，降幅為1790萬美元，降幅28.0%。整體毛利下降是由於批發銷售及輔助服務及直接面向消費者業務的毛利下降所致。
截至2023年12月31日的三個月，公司的整體毛利率百分比下降了106.6個基點，從2022年的3.281%降至2.215%。撇除對毛利影響微乎其微的遠期銷售增加2.316億美元，我們於截至2023年12月31日止三個月的毛利率百分比下降101.8個基點至3.532%，主要是由於溢價差下降，但部分被較高的交易利潤所抵銷。截至2023年12月31日及2022年12月31日止三個月，JMB的零售市場活動分別佔公司綜合毛利的41.1%及50.7%。
截至2023年12月31日的三個月，我們的庫存週轉率從2022年的2.4下降到1.9，降幅為20.8%。我們庫存週轉率的下降主要是由於產品融資安排下持有的平均庫存餘額增加，但被較高的遠期銷售額部分抵消。
53
以千為單位，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
95,446 |
|
|
|
|
2.092 |
% |
|
|
$ |
140,561 |
|
|
|
|
3.651 |
% |
|
|
$ |
(45,115 |
) |
|
|
|
(32.1 |
%) |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
庫存週轉率 |
|
|
4.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.2 |
) |
|
|
|
(4.4 |
%) |
||
截至2023年12月31日的六個月，毛利潤從2022年的1.406億美元下降到9540萬美元，降幅為4510萬美元，降幅為32.1%。整體毛利下降是由於批發銷售及輔助服務及直接面向消費者業務的毛利下降所致。
本公司截至2023年12月31日止六個月的整體毛利率百分比下降155.9個基點至2.092%，較2022年的3.651%為低。撇除對毛利影響微乎其微的遠期銷售增加8.916億美元，截至2023年12月31日止六個月的毛利率百分比下降132.6個基點至3.462%，主要是由於溢價差下降，但部分被較高的交易利潤所抵銷。截至2023年12月31日及2022年12月31日止六個月，JMB的零售市場活動分別佔公司綜合毛利的38.3%及49.2%。
截至2023年12月31日的六個月，我們的庫存週轉率從2022年的4.5%下降到4.3%。我們庫存週轉率的下降主要是由於產品融資安排下持有的平均庫存餘額增加，但被較高的遠期銷售額部分抵消。
銷售、一般和管理費用
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
(22,396 |
) |
|
|
|
(1.077 |
%) |
|
|
$ |
(20,813 |
) |
|
|
|
(1.067 |
%) |
|
|
$ |
1,583 |
|
|
|
|
7.6 |
% |
截至2023年12月31日的三個月，銷售、一般和行政費用增加了160萬美元，增幅為7.6%，從2022年的2,080萬美元增至2,240萬美元。這一變化主要是由於：(I)薪酬支出(包括業績應計項目)增加140萬美元，(Ii)諮詢和專業費用增加60萬美元，以及(Iii)信息技術費用增加40萬美元，但被(Iv)保險費用減少90萬美元和(V)廣告費用減少40萬美元部分抵銷。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
(44,241 |
) |
|
|
|
(0.969 |
%) |
|
|
$ |
(38,597 |
) |
|
|
|
(1.003 |
%) |
|
|
$ |
5,644 |
|
|
|
|
14.6 |
% |
截至2023年12月31日的六個月，銷售、一般和行政費用增加了560萬美元，增幅為14.6%，從2022年的3860萬美元增至4420萬美元。這一變化的主要原因是：(1)諮詢費和專業費用增加260萬美元；(2)薪酬支出(包括業績應計項目)增加260萬美元；(3)信息技術費用增加70萬美元，但被(4)保險費減少50萬美元部分抵銷。
折舊及攤銷費用
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折舊及攤銷費用 |
|
$ |
(2,811 |
) |
|
|
|
(0.135 |
%) |
|
|
$ |
(3,260 |
) |
|
|
|
(0.167 |
%) |
|
|
$ |
(449 |
) |
|
|
|
(13.8 |
%) |
截至2023年12月31日的三個月的折舊和攤銷費用從2022年的330萬美元減少到280萬美元，降幅為13.8%，主要是由於JMB的無形資產攤銷費用減少了60萬美元。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折舊及攤銷費用 |
|
$ |
(5,603 |
) |
|
|
|
(0.123 |
%) |
|
|
$ |
(6,444 |
) |
|
|
|
(0.167 |
%) |
|
|
$ |
(841 |
) |
|
|
|
(13.1 |
%) |
截至2023年12月31日的六個月的折舊和攤銷費用從2022年的640萬美元減少到560萬美元，降幅為13.1%，主要是由於JMB的無形資產攤銷費用減少了110萬美元。
54
利息收入
以千為單位，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
6,311 |
|
|
|
|
0.304 |
% |
|
|
$ |
4,984 |
|
|
|
|
0.256 |
% |
|
|
$ |
1,327 |
|
|
|
|
26.6 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有擔保貸款數目 |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
截至2023年12月31日的三個月，利息收入增加了130萬美元，增幅為26.6%，從2022年的500萬美元增加到630萬美元。利息收入的總體增長主要是由於其他金融產品收入增加了80萬美元，以及我們的擔保貸款部門的利息收入增加了60萬美元。
與去年同期相比，我們的擔保貸款部門的利息收入增加了60萬美元，增幅為26.2%。來自該部門擔保貸款組合的利息收入增加，主要是由於利率上升和每月平均貸款餘額增加，但未償還貸款減少部分抵消了這一增長。截至2023年12月31日，未償還擔保貸款數量從2022年12月31日的1049筆下降至715筆，降幅為31.8%。
以千為單位，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
12,413 |
|
|
|
|
0.272 |
% |
|
|
$ |
10,080 |
|
|
|
|
0.262 |
% |
|
|
$ |
2,333 |
|
|
|
|
23.1 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有擔保貸款數目 |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
截至2023年12月31日的六個月，利息收入從2022年的1,010萬美元增加到1,240萬美元，增幅為230萬美元或23.1%。利息收入的總體增長主要是由於其他金融產品收入增加了150萬美元，以及我們的擔保貸款部門的利息收入增加了80萬美元。
與去年同期相比，我們的擔保貸款部門的利息收入增加了80萬美元，增幅為18.1%。來自該部門擔保貸款組合的利息收入增加，主要是由於利率上升和每月平均貸款餘額增加，但未償還貸款減少部分抵消了這一增長。截至2023年12月31日，未償還擔保貸款數量從2022年12月31日的1049筆下降至715筆，降幅為31.8%。
利息支出
以千計 |
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|
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|
|
|
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||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(10,168 |
) |
|
|
|
(0.489 |
%) |
|
|
$ |
(7,236 |
) |
|
|
|
(0.371 |
%) |
|
|
$ |
2,932 |
|
|
|
|
40.5 |
% |
截至2023年12月31日的三個月，利息支出增加了290萬美元，增幅為40.5%，從2022年的720萬美元增至1020萬美元。利息支出增加的主要原因是：(I)由於利率上升和借款增加，與我們的貿易信貸機制相關的支出增加240萬美元；(Ii)與產品融資安排相關的支出增加110萬美元，但由於2023年12月的償還，與AMCF票據相關的支出減少30萬美元(包括債務發行成本的攤銷)，這部分抵消了增加的利息支出。
以千計 |
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|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(19,991 |
) |
|
|
|
(0.438 |
%) |
|
|
$ |
(13,366 |
) |
|
|
|
(0.347 |
%) |
|
|
$ |
6,625 |
|
|
|
|
49.6 |
% |
截至2023年12月31日的六個月，利息支出增加了660萬美元，增幅為49.6%，從2022年的1340萬美元增至2000萬美元。利息支出的增加主要是由以下每個組成部分推動的：(I)由於利率上升以及借款增加，與我們的貿易信貸機制相關的增加560萬美元，以及(Ii)與產品融資安排相關的增加160萬美元，但因(Iii)由於2023年12月的償還而與AMCF票據相關的減少40萬美元(包括債務發行成本的攤銷)和(Iv)貸款服務費用減少20萬美元。
權益法投資收益
以千計 |
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
權益法投資收益 |
|
$ |
777 |
|
|
|
|
0.037 |
% |
|
|
$ |
4,669 |
|
|
|
|
0.239 |
% |
|
|
$ |
(3,892 |
) |
|
|
|
(83.4 |
%) |
55
截至2023年12月31日止三個月，權益法投資的盈利由2022年的4. 7百萬美元減少3. 9百萬美元，或83. 4%至0. 8百萬美元，主要由於權益法投資對象的盈利減少所致。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
權益法投資收益 |
|
$ |
3,486 |
|
|
|
|
0.076 |
% |
|
|
$ |
7,346 |
|
|
|
|
0.191 |
% |
|
|
$ |
(3,860 |
) |
|
|
|
(52.5 |
%) |
截至2023年12月31日止六個月，權益法投資的盈利由2022年的7. 3百萬美元減少3. 9百萬美元，或52. 5%至3. 5百萬美元，主要由於權益法投資對象的盈利減少所致。
其他收入，淨額
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，淨額 |
|
$ |
569 |
|
|
|
|
0.027 |
% |
|
|
$ |
833 |
|
|
|
|
0.043 |
% |
|
|
$ |
(264 |
) |
|
|
|
(31.7 |
%) |
截至2023年12月31日止三個月的其他收入淨額由2022年的80萬美元減少30萬美元或31. 7%至60萬美元。其他收入淨額變動不大。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，淨額 |
|
$ |
842 |
|
|
|
|
0.018 |
% |
|
|
$ |
1,360 |
|
|
|
|
0.035 |
% |
|
|
$ |
(518 |
) |
|
|
|
(38.1 |
%) |
截至2023年12月31日的六個月，其他收入淨額從2022年的140萬美元減少到80萬美元，降幅為38.1%。其他收入、淨額變化不大。
所得税費用
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
所得税費用 |
|
$ |
(4,467 |
) |
|
|
|
(0.215 |
%) |
|
|
$ |
(9,550 |
) |
|
|
|
(0.490 |
%) |
|
|
$ |
(5,083 |
) |
|
|
|
(53.2 |
%) |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，我們的所得税支出分別為450萬美元和960萬美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，我們的有效税率分別約為24.2%和22.1%。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中，我們的有效税率與聯邦法定税率不同，主要是由於外國派生的無形收入特別扣除和基於股票的薪酬帶來的超額税收利益，部分被第162(M)條高管薪酬扣除、州税(扣除聯邦税收優惠)和其他正常過程中的不可扣除支出所抵消。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
所得税費用 |
|
$ |
(9,419 |
) |
|
|
|
(0.206 |
%) |
|
|
$ |
(22,321 |
) |
|
|
|
(0.580 |
%) |
|
|
$ |
(12,902 |
) |
|
|
|
(57.8 |
%) |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的6個月，我們的所得税支出分別為940萬美元和2230萬美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日的6個月，我們的有效税率分別約為22.2%和22.1%。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六個月中，我們的有效税率與聯邦法定税率不同，主要是由於外國派生的無形收入特別扣除和基於股票的薪酬帶來的超額税收利益，部分被第162(M)條高管薪酬扣除、州税(扣除聯邦税收優惠)和其他正常過程中的不可扣除支出所抵消。
56
細分結果運營部
該公司在三個可報告的部門開展業務：(I)批發銷售和輔助服務，(Ii)直接面向消費者，和(Iii)擔保貸款。
經營業績—批發 銷售及輔助服務分部
該公司直接或通過其全資子公司A—Mark Trading AG（"AMTAG"）、Transcontinental Depository Services（"TDS"）、A—M Global Logistics，LLC（"Logistics"）和AM & ST Associates，LLC（"AMST"或"Silver Towne"或"造幣廠"）經營其批發銷售及輔助服務部門。此外，批發銷售及輔助服務分部包括分部間交易的綜合抵銷及未分配分部調整。
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止三個月之經營業績概覽
- 批發銷售及輔助服務分部
批發銷售及輔助服務分部之經營業績如下（以千計，表現指標數據除外）：
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
1,708,184 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,499,526 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
208,658 |
|
|
|
|
13.9 |
% |
毛利 |
|
|
23,884 |
|
|
|
|
1.398 |
% |
(c) |
|
|
27,416 |
|
|
|
|
1.828 |
% |
(d) |
|
$ |
(3,532 |
) |
|
|
|
(12.9 |
%) |
銷售、一般和管理費用 |
|
|
(10,577 |
) |
|
|
|
(0.619 |
%) |
|
|
|
(9,571 |
) |
|
|
|
(0.638 |
%) |
|
|
$ |
1,006 |
|
|
|
|
10.5 |
% |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(313 |
) |
|
|
|
(0.018 |
%) |
|
|
|
(238 |
) |
|
|
|
(0.016 |
%) |
|
|
$ |
75 |
|
|
|
|
31.5 |
% |
利息收入 |
|
|
3,573 |
|
|
|
|
0.209 |
% |
|
|
|
2,814 |
|
|
|
|
0.188 |
% |
|
|
$ |
759 |
|
|
|
|
27.0 |
% |
利息支出 |
|
|
(6,960 |
) |
|
|
|
(0.407 |
%) |
|
|
|
(4,410 |
) |
|
|
|
(0.294 |
%) |
|
|
$ |
2,550 |
|
|
|
|
57.8 |
% |
權益法投資收益 |
|
|
777 |
|
|
|
|
0.045 |
% |
|
|
|
4,669 |
|
|
|
|
0.311 |
% |
|
|
$ |
(3,892 |
) |
|
|
|
(83.4 |
%) |
其他收入，淨額 |
|
|
260 |
|
|
|
|
0.015 |
% |
|
|
|
70 |
|
|
|
|
0.005 |
% |
|
|
$ |
190 |
|
|
|
|
271.4 |
% |
未實現外匯收益 |
|
|
105 |
|
|
|
|
0.006 |
% |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
0.000 |
% |
|
|
$ |
104 |
|
|
|
|
10,400.0 |
% |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
10,749 |
|
|
|
|
0.629 |
% |
|
|
$ |
20,751 |
|
|
|
|
1.384 |
% |
|
|
$ |
(10,002 |
) |
|
|
|
(48.2 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
績效指標： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司(1) |
|
|
334,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
435,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(101,000 |
) |
|
|
|
(23.2 |
%) |
||
售出的銀盎司(2) |
|
|
22,809,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
32,444,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(9,635,000 |
) |
|
|
|
(29.7 |
%) |
||
批發售票量(3) |
|
|
25,262 |
|
|
|
|
|
|
|
|
21,055 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4,207 |
|
|
|
|
20.0 |
% |
||
57
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止六個月之經營業績概覽
- 批發銷售及輔助服務分部
批發銷售及輔助服務分部之經營業績如下（以千計，表現指標數據除外）：
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
3,867,256 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,971,841 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
895,415 |
|
|
|
|
30.1 |
% |
毛利 |
|
|
52,231 |
|
|
|
|
1.351 |
% |
(c) |
|
|
61,922 |
|
|
|
|
2.084 |
% |
(d) |
|
$ |
(9,691 |
) |
|
|
|
(15.7 |
%) |
銷售、一般和管理費用 |
|
|
(21,164 |
) |
|
|
|
(0.547 |
%) |
|
|
|
(16,949 |
) |
|
|
|
(0.570 |
%) |
|
|
$ |
4,215 |
|
|
|
|
24.9 |
% |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(610 |
) |
|
|
|
(0.016 |
%) |
|
|
|
(456 |
) |
|
|
|
(0.015 |
%) |
|
|
$ |
154 |
|
|
|
|
33.8 |
% |
利息收入 |
|
|
6,981 |
|
|
|
|
0.181 |
% |
|
|
|
5,480 |
|
|
|
|
0.184 |
% |
|
|
$ |
1,501 |
|
|
|
|
27.4 |
% |
利息支出 |
|
|
(13,723 |
) |
|
|
|
(0.355 |
%) |
|
|
|
(7,717 |
) |
|
|
|
(0.260 |
%) |
|
|
$ |
6,006 |
|
|
|
|
77.8 |
% |
權益法投資收益 |
|
|
3,492 |
|
|
|
|
0.090 |
% |
|
|
|
7,344 |
|
|
|
|
0.247 |
% |
|
|
$ |
(3,852 |
) |
|
|
|
(52.5 |
%) |
其他收入，淨額 |
|
|
296 |
|
|
|
|
0.008 |
% |
|
|
|
70 |
|
|
|
|
0.002 |
% |
|
|
$ |
226 |
|
|
|
|
322.9 |
% |
未實現外匯收益 |
|
|
11 |
|
|
|
|
0.000 |
% |
|
|
|
215 |
|
|
|
|
0.007 |
% |
|
|
$ |
(204 |
) |
|
|
|
(94.9 |
%) |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
27,514 |
|
|
|
|
0.711 |
% |
|
|
$ |
49,909 |
|
|
|
|
1.679 |
% |
|
|
$ |
(22,395 |
) |
|
|
|
(44.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
績效指標： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司(1) |
|
|
712,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
911,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(199,000 |
) |
|
|
|
(21.8 |
%) |
||
售出的銀盎司(2) |
|
|
50,166,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
61,961,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,795,000 |
) |
|
|
|
(19.0 |
%) |
||
批發售票量(3) |
|
|
47,306 |
|
|
|
|
|
|
|
|
47,219 |
|
|
|
|
|
|
|
|
87 |
|
|
|
|
0.2 |
% |
||
收入-批發銷售和輔助服務
以千計，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
1,708,184 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,499,526 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
208,658 |
|
|
|
|
13.9 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司 |
|
|
334,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
435,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(101,000 |
) |
|
|
|
(23.2 |
%) |
||
售出的銀盎司 |
|
|
22,809,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
32,444,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(9,635,000 |
) |
|
|
|
(29.7 |
%) |
||
批發售票量 |
|
|
25,262 |
|
|
|
|
|
|
|
|
21,055 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4,207 |
|
|
|
|
20.0 |
% |
||
截至2023年12月31日的三個月，營收從2022年的15.億美元增加到17.08億美元，增幅為2.087億美元，增幅為13.9%。不包括遠期銷售增加2.316億美元，我們的收入減少2290萬美元，這是由於售出的黃金和白銀盎司減少，部分被黃金和白銀平均售價上升所抵消。
截至2023年12月31日的三個月，售出的黃金盎司從2022年的43.5萬盎司減少到33.4萬盎司，降幅為10.1萬盎司，降幅23.2%。截至2023年12月31日的三個月，銀盎司銷量從2022年的32,444,000盎司下降到22,809,000盎司，降幅為9,635,000盎司，降幅為29.7%。平均而言，截至2023年12月31日止三個月，黃金及白銀的售價較上年分別上升14.2%及14.5%。
截至2023年12月31日的三個月，門票批發銷售量增加了4,207張，增幅為20.0%，從2022年的21,055張增加到25,262張。
58
以千計，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
3,867,256 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,971,841 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
895,415 |
|
|
|
|
30.1 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司 |
|
|
712,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
911,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(199,000 |
) |
|
|
|
(21.8 |
%) |
||
售出的銀盎司 |
|
|
50,166,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
61,961,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,795,000 |
) |
|
|
|
(19.0 |
%) |
||
批發售票量 |
|
|
47,306 |
|
|
|
|
|
|
|
|
47,219 |
|
|
|
|
|
|
|
|
87 |
|
|
|
|
0.2 |
% |
||
截至2023年12月31日的六個月，收入增加了8.954億美元，增幅為30.1%，從2022年的29.72億美元增至38.67億美元。不包括遠期銷售增加8.916億美元，我們的收入增加380萬美元，這是由於黃金和白銀的平均銷售價格上升，但部分被售出的黃金和白銀盎司的減少所抵消。
截至2023年12月31日的六個月，售出的黃金盎司減少了19.9萬盎司，降幅21.8%，從2022年的91.1萬盎司降至71.2萬盎司。截至2023年12月31日的六個月，銀盎司銷量從2022年的61,961,000盎司下降到50,166,000盎司，降幅為11,795,000盎司，降幅為19.0%。平均而言，截至二零二三年十二月三十一日止六個月，黃金售價較上年同期上升12.6%，白銀售價較上年上升15.0%。
截至2023年12月31日的6個月，門票批發銷售量增加了87張，增幅為0.2%，從2022年的47219張增加到47306張。
毛利潤-批發銷售和輔助服務
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
23,884 |
|
|
|
|
1.398 |
% |
(c) |
|
$ |
27,416 |
|
|
|
|
1.828 |
% |
(d) |
|
$ |
(3,532 |
) |
|
|
|
(12.9 |
%) |
截至2023年12月31日的三個月，毛利潤從2022年的2,740萬美元下降到2,390萬美元，降幅為350萬美元，降幅為12.9%。整體毛利下降主要是由於溢價差下降，但部分被較高的交易利潤所抵銷。
這一部門的利潤率百分比下降了43.0個基點，從2022年的1.398%降至1.828%。毛利率百分比的下降主要是由於溢價差下降以及遠期銷售增加的影響，但部分被較高的交易利潤所抵消。
撇除對毛利影響可忽略不計的2.316億美元遠期銷售增長，該業務於截至2023年12月31日止三個月的毛利率百分比下降30.8個基點至2.561%，較上年同期的2.869%下降30.8個基點。遠期銷售增加了收入，但與微不足道的毛利潤相關。本公司訂立遠期合約以對衝其貴金屬價格風險敞口，而非作投機用途。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
52,231 |
|
|
|
|
1.351 |
% |
(c) |
|
$ |
61,922 |
|
|
|
|
2.084 |
% |
(d) |
|
$ |
(9,691 |
) |
|
|
|
(15.7 |
%) |
截至2023年12月31日的六個月，毛利潤從2022年的6,190萬美元下降到5,220萬美元，降幅為970萬美元，降幅為15.7%。毛利下降主要是由於溢價差下降，但部分被較高的交易利潤所抵銷。
這一部門的利潤率百分比下降了73.3個基點，從2022年的1.351%降至2.084%。毛利率百分比的下降主要是由於遠期銷售增加和溢價利差下降的影響，但部分被更高的交易利潤所抵消。
撇除對毛利影響可忽略不計的8.916億美元遠期銷售增長，該業務於截至2023年12月31日止六個月的毛利率百分比下降47.6個基點至2.534%，較上年的3.010%下降。遠期銷售增加了收入，但與微不足道的毛利潤相關。本公司訂立遠期合約以對衝其貴金屬價格風險敞口，而非作投機用途。
59
銷售、一般及行政費用-批發銷售及輔助服務
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
(10,577 |
) |
|
|
|
(0.619 |
%) |
|
|
$ |
(9,571 |
) |
|
|
|
(0.638 |
%) |
|
|
$ |
1,006 |
|
|
|
|
10.5 |
% |
截至2023年12月31日的三個月，銷售、一般和行政費用增加了100萬美元，增幅為10.5%，從2022年的960萬美元增至1060萬美元。這一變化主要是由於：(I)薪酬支出(包括業績應計項目)增加80萬美元，(Ii)諮詢和專業費用增加70萬美元，以及(Iii)廣告費用增加30萬美元，但被(Iv)保險費用減少90萬美元部分抵銷。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
(21,164 |
) |
|
|
|
(0.547 |
%) |
|
|
$ |
(16,949 |
) |
|
|
|
(0.570 |
%) |
|
|
$ |
4,215 |
|
|
|
|
24.9 |
% |
截至2023年12月31日的六個月，銷售、一般和行政費用增加了420萬美元，增幅24.9%，從2022年的1690萬美元增至2120萬美元。這一變化主要是由於：(I)諮詢和專業費用增加250萬美元；(Ii)薪酬支出(包括業績應計費用)增加140萬美元；(Iii)廣告費用增加70萬美元；(Iv)信息技術費用增加20萬美元，但被(V)保險費用減少60萬美元部分抵銷。
利息收入-批發銷售和輔助服務
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
3,573 |
|
|
|
|
0.209 |
% |
|
|
$ |
2,814 |
|
|
|
|
0.188 |
% |
|
|
$ |
759 |
|
|
|
|
27.0 |
% |
截至2023年12月31日的三個月的利息收入增加了80萬美元，或27.0%，從2022年的280萬美元增加到360萬美元。整體增長主要是由於與客户作出回購安排所賺取的利息增加80萬元。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
6,981 |
|
|
|
|
0.181 |
% |
|
|
$ |
5,480 |
|
|
|
|
0.184 |
% |
|
|
$ |
1,501 |
|
|
|
|
27.4 |
% |
截至2023年12月31日的六個月，利息收入增加了150萬美元，增幅為27.4%，從2022年的550萬美元增加到700萬美元。整體增長主要是由於與客户作出回購安排所賺取的利息增加140萬元。
利息支出-批發銷售和輔助服務
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(6,960 |
) |
|
|
|
(0.407 |
%) |
|
|
$ |
(4,410 |
) |
|
|
|
(0.294 |
%) |
|
|
$ |
2,550 |
|
|
|
|
57.8 |
% |
截至2023年12月31日的三個月，利息支出增加了260萬美元，增幅為57.8%，從2022年的440萬美元增至700萬美元。整體增加主要是由於(I)與我們的貿易信貸機制(利率上升及借款增加)及AMCF票據(包括債務發行成本攤銷)有關的增加140萬美元，(Ii)來自產品融資安排的利息及費用增加110萬美元，及(Iii)與JMB的A-Mark產品融資活動相關的部門間抵銷為20萬美元，但因(Iv)與借入金屬負債有關的利息支出減少10萬美元而部分抵銷。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(13,723 |
) |
|
|
|
(0.355 |
%) |
|
|
$ |
(7,717 |
) |
|
|
|
(0.260 |
%) |
|
|
$ |
6,006 |
|
|
|
|
77.8 |
% |
60
截至2023年12月31日的六個月，利息支出增加了600萬美元，增幅為77.8%，從2022年的770萬美元增至1370萬美元。整體增加主要是由於(I)與我們的貿易信貸機制(利率上升及借款增加)及AMCF票據(包括債務發行成本攤銷)有關的增加4,500,000美元，以及(Ii)來自產品融資安排的利息及費用增加1,600,000美元，但因(Iii)與JMB的A-Mark產品融資活動有關的部門間抵銷為2,000,000美元而部分抵銷。
權益法投資收益-批發銷售和輔助服務
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
權益法投資收益 |
|
$ |
777 |
|
|
|
|
0.045 |
% |
|
|
$ |
4,669 |
|
|
|
|
0.311 |
% |
|
|
$ |
(3,892 |
) |
|
|
|
(83.4 |
%) |
由於權益法投資對象的收益減少，截至2023年12月31日的三個月，權益法投資收益從2022年的470萬美元減少到80萬澳元，降幅為390萬美元，降幅為83.4%。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
權益法投資收益 |
|
$ |
3,492 |
|
|
|
|
0.090 |
% |
|
|
$ |
7,344 |
|
|
|
|
0.247 |
% |
|
|
$ |
(3,852 |
) |
|
|
|
(52.5 |
%) |
由於權益法投資對象的收益減少，截至2023年12月31日的六個月，權益法投資收益從2022年的730萬美元減少到350萬美元，降幅為52.5%。
61
運營結果-直接面向消費者細分市場
該公司通過我們的全資子公司JM Bullion，Inc.(“JMB”)、Goldline，Inc.(“Goldline”)以及我們擁有50%股權的子公司貴金屬採購夥伴公司(“PMPP”)經營其直接面向消費者的業務。
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止三個月之經營業績概覽
- 直接面向消費者市場
直接面向消費者（“DTC”）分部之經營業績如下（以千計，表現指標數據除外）：
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
370,631 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
450,179 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(79,548 |
) |
|
|
|
(17.7 |
%) |
毛利 |
|
|
22,157 |
|
|
|
|
5.978 |
% |
(c) |
|
|
36,553 |
|
|
|
|
8.120 |
% |
(d) |
|
$ |
(14,396 |
) |
|
|
|
(39.4 |
%) |
銷售、一般和行政費用 |
|
|
(11,444 |
) |
|
|
|
(3.088 |
%) |
|
|
|
(10,724 |
) |
|
|
|
(2.382 |
%) |
|
|
$ |
720 |
|
|
|
|
6.7 |
% |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(2,410 |
) |
|
|
|
(0.650 |
%) |
|
|
|
(2,934 |
) |
|
|
|
(0.652 |
%) |
|
|
$ |
(524 |
) |
|
|
|
(17.9 |
%) |
利息支出 |
|
|
(793 |
) |
|
|
|
(0.214 |
%) |
|
|
|
(966 |
) |
|
|
|
(0.215 |
%) |
|
|
$ |
(173 |
) |
|
|
|
(17.9 |
%) |
其他費用，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
% |
|
|
|
(12 |
) |
|
|
|
(0.003 |
%) |
|
|
$ |
12 |
|
|
|
|
100.0 |
% |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
7,510 |
|
|
|
|
2.026 |
% |
|
|
$ |
21,917 |
|
|
|
|
4.869 |
% |
|
|
$ |
(14,407 |
) |
|
|
|
(65.7 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
績效指標： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司(1) |
|
|
116,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
130,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(14,000 |
) |
|
|
|
(10.8 |
%) |
||
售出的銀盎司(2) |
|
|
3,766,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
5,693,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,927,000 |
) |
|
|
|
(33.8 |
%) |
||
新增客户數(3) |
|
|
52,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
131,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(78,700 |
) |
|
|
|
(60.0 |
%) |
||
活躍客户數量(4) |
|
|
136,400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
116,400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
20,000 |
|
|
|
|
17.2 |
% |
||
客户總數(5) |
|
|
2,439,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,193,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
246,700 |
|
|
|
|
11.2 |
% |
||
來自新客户的DTC票據數量(6) |
|
|
36,418 |
|
|
|
|
|
|
|
|
45,426 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(9,008 |
) |
|
|
|
(19.8 |
%) |
||
來自已有客户的DTC票量(7) |
|
|
133,329 |
|
|
|
|
|
|
|
|
146,047 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(12,718 |
) |
|
|
|
(8.7 |
%) |
||
DTC總票量(8) |
|
|
169,747 |
|
|
|
|
|
|
|
|
191,473 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(21,726 |
) |
|
|
|
(11.3 |
%) |
||
DTC平均訂貨值(9) |
|
$ |
2,218 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,389 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(171 |
) |
|
|
|
(7.2 |
%) |
||
JMB平均訂單值(9) |
|
$ |
2,061 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,238 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(177 |
) |
|
|
|
(7.9 |
%) |
||
62
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止六個月之經營業績概覽
- 直接面向消費者市場
直接面向消費者（“DTC”）分部之經營業績如下（以千計，表現指標數據除外）：
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
696,177 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
878,215 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(182,038 |
) |
|
|
|
(20.7 |
%) |
毛利 |
|
|
43,215 |
|
|
|
|
6.207 |
% |
(c) |
|
|
78,639 |
|
|
|
|
8.954 |
% |
(d) |
|
$ |
(35,424 |
) |
|
|
|
(45.0 |
%) |
銷售、一般和行政費用 |
|
|
(22,310 |
) |
|
|
|
(3.205 |
%) |
|
|
|
(20,725 |
) |
|
|
|
(2.360 |
%) |
|
|
$ |
1,585 |
|
|
|
|
7.6 |
% |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(4,817 |
) |
|
|
|
(0.692 |
%) |
|
|
|
(5,812 |
) |
|
|
|
(0.662 |
%) |
|
|
$ |
(995 |
) |
|
|
|
(17.1 |
%) |
利息支出 |
|
|
(1,895 |
) |
|
|
|
(0.272 |
%) |
|
|
|
(1,733 |
) |
|
|
|
(0.197 |
%) |
|
|
$ |
162 |
|
|
|
|
9.3 |
% |
其他費用，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
% |
|
|
|
(12 |
) |
|
|
|
(0.001 |
%) |
|
|
$ |
12 |
|
|
|
|
100.0 |
% |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
14,193 |
|
|
|
|
2.039 |
% |
|
|
$ |
50,357 |
|
|
|
|
5.734 |
% |
|
|
$ |
(36,164 |
) |
|
|
|
(71.8 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
績效指標： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司(1) |
|
|
233,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
283,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(50,000 |
) |
|
|
|
(17.7 |
%) |
||
售出的銀盎司(2) |
|
|
6,787,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
12,093,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(5,306,000 |
) |
|
|
|
(43.9 |
%) |
||
新增客户數(3) |
|
|
91,600 |
|
|
|
|
|
|
|
|
180,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(88,600 |
) |
|
|
|
(49.2 |
%) |
||
活躍客户數量(4) |
|
|
242,800 |
|
|
|
|
|
|
|
|
188,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
54,300 |
|
|
|
|
28.8 |
% |
||
客户總數(5) |
|
|
2,439,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,193,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
246,700 |
|
|
|
|
11.2 |
% |
||
來自新客户的DTC票據數量(6) |
|
|
60,978 |
|
|
|
|
|
|
|
|
64,615 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(3,637 |
) |
|
|
|
(5.6 |
%) |
||
來自已有客户的DTC票量(7) |
|
|
245,126 |
|
|
|
|
|
|
|
|
313,518 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(68,392 |
) |
|
|
|
(21.8 |
%) |
||
DTC總票量(8) |
|
|
306,104 |
|
|
|
|
|
|
|
|
378,133 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(72,029 |
) |
|
|
|
(19.0 |
%) |
||
DTC平均訂貨值(9) |
|
$ |
2,316 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,361 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(45 |
) |
|
|
|
(1.9 |
%) |
||
JMB平均訂單值(9) |
|
$ |
2,140 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,195 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(55 |
) |
|
|
|
(2.5 |
%) |
||
收入—直接面向消費者
以千計，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
370,631 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
450,179 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(79,548 |
) |
|
|
|
(17.7 |
%) |
績效指標： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司 |
|
|
116,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
130,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(14,000 |
) |
|
|
|
(10.8 |
%) |
||
售出的銀盎司 |
|
|
3,766,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
5,693,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,927,000 |
) |
|
|
|
(33.8 |
%) |
||
新增客户數 |
|
|
52,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
131,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(78,700 |
) |
|
|
|
(60.0 |
%) |
||
活躍客户數量 |
|
|
136,400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
116,400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
20,000 |
|
|
|
|
17.2 |
% |
||
客户總數 |
|
|
2,439,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,193,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
246,700 |
|
|
|
|
11.2 |
% |
||
來自新客户的DTC票據數量 |
|
|
36,418 |
|
|
|
|
|
|
|
|
45,426 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(9,008 |
) |
|
|
|
(19.8 |
%) |
||
來自已有客户的DTC票量 |
|
|
133,329 |
|
|
|
|
|
|
|
|
146,047 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(12,718 |
) |
|
|
|
(8.7 |
%) |
||
DTC總票量 |
|
|
169,747 |
|
|
|
|
|
|
|
|
191,473 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(21,726 |
) |
|
|
|
(11.3 |
%) |
||
DTC平均訂貨值 |
|
$ |
2,218 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,389 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(171 |
) |
|
|
|
(7.2 |
%) |
||
JMB平均訂單值 |
|
$ |
2,061 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,238 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(177 |
) |
|
|
|
(7.9 |
%) |
||
截至2023年12月31日的三個月，收入從2022年的4.502億美元下降到3.706億美元，降幅為7950萬美元，降幅17.7%。收入減少是由於售出的黃金和白銀盎司減少，但部分被黃金和白銀平均售價的上升所抵消。在截至2023年12月31日的三個月中，JMB的收入減少了7670萬美元，而Goldline和PMPP的收入合計比前一年減少了280萬美元。
63
截至2023年12月31日的三個月，售出的黃金盎司從2022年的13萬盎司減少到11.6萬盎司，減少了1.4萬盎司，降幅10.8%。截至2023年12月31日的三個月，銀盎司銷量從2022年的5693,000盎司下降到3766,000盎司，減少了1927,000盎司，降幅為33.8%。
在截至2023年12月31日的三個月裏，JMB銷售的黃金盎司比2022年減少了1.4萬盎司。Goldline和PMPP銷售的黃金盎司總量與2022年持平。在截至2023年12月31日的三個月裏，JMB銷售的銀盎司比2022年減少了178萬盎司。與2022年相比，Goldline和PMPP銷售的銀盎司總數減少了14.7萬盎司。
平均而言，截至2023年12月31日止三個月，黃金售價較上年同期上升10.9%，白銀售價較上年同期上升7.3%。
截至2023年12月31日的三個月，新客户數量從2022年的131,200人下降到52,500人，降幅為78,700人，降幅為60.0%。截至2023年12月31日的三個月，活躍客户數量增加了20,000人，增幅17.2%，從2022年的116,400人增至136,400人。截至2023年12月31日，客户總數從截至2022年12月31日的2,193,200人增加到2,439,900人，增幅為246,700人，增幅為11.2%。這些基於客户的指標的變化主要是由於JMB的活動。
截至2023年12月31日，CyberMetals客户總數為26,200人，管理的客户資產為650萬美元。
在截至2023年12月31日的三個月裏，與新客户相關的直接面向消費者的票務數量減少了9,008張，降幅為19.8%，從2022年的45,426張減少到36,418張。在截至2023年12月31日的三個月中，與現有客户相關的直接面向消費者的票務數量減少了12,718張，降幅為8.7%，從2022年的146,047張減少到133,329張。在截至2023年12月31日的三個月裏，直接面向消費者的總票量從2022年的191,473張減少到169,747張，減少了21,726張，降幅為11.3%。
截至2023年12月31日止三個月，直接面向消費者的平均訂單價值由2022年的2，389美元減少171美元或7. 2%至2，218美元。
以千計，但性能指標除外 |
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|
|
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|
|
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||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
696,177 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
878,215 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(182,038 |
) |
|
|
|
(20.7 |
%) |
績效指標： |
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黃金盎司 |
|
|
233,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
283,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(50,000 |
) |
|
|
|
(17.7 |
%) |
||
售出的銀盎司 |
|
|
6,787,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
12,093,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(5,306,000 |
) |
|
|
|
(43.9 |
%) |
||
新增客户數 |
|
|
91,600 |
|
|
|
|
|
|
|
|
180,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(88,600 |
) |
|
|
|
(49.2 |
%) |
||
活躍客户數量 |
|
|
242,800 |
|
|
|
|
|
|
|
|
188,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
54,300 |
|
|
|
|
28.8 |
% |
||
客户總數 |
|
|
2,439,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,193,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
246,700 |
|
|
|
|
11.2 |
% |
||
來自新客户的DTC票據數量 |
|
|
60,978 |
|
|
|
|
|
|
|
|
64,615 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(3,637 |
) |
|
|
|
(5.6 |
%) |
||
來自已有客户的DTC票量 |
|
|
245,126 |
|
|
|
|
|
|
|
|
313,518 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(68,392 |
) |
|
|
|
(21.8 |
%) |
||
DTC總票量 |
|
|
306,104 |
|
|
|
|
|
|
|
|
378,133 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(72,029 |
) |
|
|
|
(19.0 |
%) |
||
DTC平均訂貨值 |
|
$ |
2,316 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,361 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(45 |
) |
|
|
|
(1.9 |
%) |
||
JMB平均訂單值 |
|
$ |
2,140 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,195 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(55 |
) |
|
|
|
(2.5 |
%) |
||
截至2023年12月31日止六個月的收益由2022年的878. 2百萬美元減少182. 0百萬美元，或20. 7%至696. 2百萬美元。收益減少乃由於出售黃金及白銀盎司減少，部分被黃金及白銀平均售價上升所抵銷。截至2023年12月31日止六個月，JMB的收入減少1. 725億美元，Goldline及PMPP的收入合計較去年減少9. 5百萬美元。
截至2023年12月31日止六個月的黃金盎司銷售量從2022年的283，000盎司減少5萬盎司，跌幅17.7%。截至2023年12月31日止六個月的白銀盎司銷售量從2022年的12093000盎司減少5306000盎司，跌幅43.9%，至6787000盎司。
與2022年相比，JMB在截至2023年12月31日的6個月中銷售的黃金盎司減少了4.8萬盎司。與2022年相比，Goldline和PMPP銷售的黃金盎司總數減少了2000盎司。與2022年相比，JMB在截至2023年12月31日的六個月中銷售的銀盎司減少了493.9萬盎司。與2022年相比，Goldline和PMPP銷售的銀盎司總數減少了367,000盎司。
平均而言，截至2023年12月31日止六個月，黃金售價較上年同期上升9.6%，白銀售價較上年同期上升12.4%。
截至2023年12月31日的6個月，新客户數量從2022年的180,200人減少到91,600人，降幅為88,600人，降幅為49.2%。截至2023年12月31日的6個月，活躍客户數量從2022年的188,500人增加到242,800人，增幅為54,300人，增幅28.8%。截至2023年12月31日，客户總數從截至2022年12月31日的2,193,200人增加到2,439,900人，增幅為246,700人，增幅為11.2%。這些基於客户的指標的變化主要是由於JMB的活動。
64
截至2023年12月31日，CyberMetals客户總數為26,200人，管理的客户資產為650萬美元。
在截至2023年12月31日的6個月中，與新客户相關的直接面向消費者的票務數量從2022年的64,615張減少到60,978張，減少了3,637張，降幅為5.6%。在截至2023年12月31日的6個月中，與現有客户相關的直接面向消費者的票務數量減少了68,392張，降幅為21.8%，從2022年的313,518張減少到245,126張。在截至2023年12月31日的6個月中，直接面向消費者的總票量從2022年的378,133張減少到306,104張，減少了72,029張，降幅為19.0%。
在截至2023年12月31日的6個月中，直接面向消費者的平均訂單價值從2022年的2361美元下降到2316美元，降幅為45美元，降幅為1.9%。
毛利潤-直接面向消費者
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
22,157 |
|
|
|
|
5.978 |
% |
|
|
$ |
36,553 |
|
|
|
|
8.120 |
% |
|
|
$ |
(14,396 |
) |
|
|
|
(39.4 |
%) |
截至2023年12月31日的三個月，毛利潤從2022年的3660萬美元下降到2220萬美元，降幅為1440萬美元，降幅39.4%。毛利下降主要是由於期內毛利率百分比下降及票量減少所致。
在截至2023年12月31日的三個月中，直接面向消費者部門的利潤率百分比下降了214.2個基點，從2022年的5.978%降至8.120%。毛利率百分比的下降主要是由於JMB的毛利率百分比較低，但也由於Goldline和PMPP的毛利率百分比較低。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
43,215 |
|
|
|
|
6.207 |
% |
|
|
$ |
78,639 |
|
|
|
|
8.954 |
% |
|
|
$ |
(35,424 |
) |
|
|
|
(45.0 |
%) |
截至2023年12月31日的6個月的毛利潤從2022年的7860萬美元下降到4320萬美元，降幅為3540萬美元，降幅為45.0%。毛利下降主要是由於期內毛利率百分比下降及票量減少所致。
截至2023年12月31日止六個月，直接面向消費者業務的利潤率百分比下降274.7個基點至6.207%，較2022年的8.954%為低。毛利率百分比的下降主要是由於JMB的毛利率百分比較低，但也由於Goldline和PMPP的毛利率百分比較低。
銷售、一般和管理費用-直接面向消費者
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和行政費用 |
|
$ |
(11,444 |
) |
|
|
|
(3.088 |
%) |
|
|
$ |
(10,724 |
) |
|
|
|
(2.382 |
%) |
|
|
$ |
720 |
|
|
|
|
6.7 |
% |
截至2023年12月31日的三個月，銷售、一般和行政費用增加了70萬美元，增幅為6.7%，從2022年的1070萬美元增至1140萬美元。這一變化主要是由於(I)薪酬支出(包括業績應計項目)增加70萬美元和(Ii)信息技術成本增加40萬美元，但被(Iii)廣告成本減少70萬美元部分抵銷。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和行政費用 |
|
$ |
(22,310 |
) |
|
|
|
(3.205 |
%) |
|
|
$ |
(20,725 |
) |
|
|
|
(2.360 |
%) |
|
|
$ |
1,585 |
|
|
|
|
7.6 |
% |
截至2023年12月31日的六個月，銷售、一般和行政費用增加了160萬美元，增幅為7.6%，從2022年的2,070萬美元增至2,230萬美元。這一變化主要是由於(I)薪酬支出(包括業績應計項目)增加130萬美元和(Ii)信息技術費用增加40萬美元，但被(Iii)廣告費用減少70萬美元部分抵銷。
折舊和攤銷費用-直接面向消費者
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折舊及攤銷費用 |
|
$ |
(2,410 |
) |
|
|
|
(0.650 |
%) |
|
|
$ |
(2,934 |
) |
|
|
|
(0.652 |
%) |
|
|
$ |
(524 |
) |
|
|
|
(17.9 |
%) |
65
截至2023年12月31日止三個月的折舊及攤銷費用由2022年的290萬美元減少50萬美元，或17. 9%，主要由於JMB的無形資產攤銷費用減少60萬美元。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折舊及攤銷費用 |
|
$ |
(4,817 |
) |
|
|
|
(0.692 |
%) |
|
|
$ |
(5,812 |
) |
|
|
|
(0.662 |
%) |
|
|
$ |
(995 |
) |
|
|
|
(17.1 |
%) |
截至2023年12月31日止六個月的折舊及攤銷費用由2022年的580萬美元減少100萬美元，或17. 1%至480萬美元，主要由於JMB的無形資產攤銷費用減少110萬美元。
利息支出—直接面向消費者
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(793 |
) |
|
|
|
(0.214 |
%) |
|
|
$ |
(966 |
) |
|
|
|
(0.215 |
%) |
|
|
$ |
(173 |
) |
|
|
|
(17.9 |
%) |
截至2023年12月31日止三個月的利息開支由2022年的100萬美元減少20萬美元至80萬美元。利息開支減少並不重大。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
2022 |
|
變化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
佔收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(1,895 |
) |
|
|
|
(0.272 |
%) |
|
|
$ |
(1,733 |
) |
|
|
|
(0.197 |
%) |
|
|
$ |
162 |
|
|
|
|
9.3 |
% |
截至2023年12月31日止六個月的利息開支由2022年的170萬美元增加20萬美元至190萬美元。利息開支的增加並不顯著。
66
營運業績—有抵押貸款分部
本公司通過其全資附屬公司Collateral Finance Corporation，LLC（“CFC”）和CFC Alternative Investments（“CAI”）經營其擔保貸款部門。AMCapital Funding，LLC（“AMCF”）為CFC之全資附屬公司，成立以發行若干票據，該等票據已於二零二三年十二月償還。AMF目前不活躍。
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止三個月之經營業績概覽
- 擔保貸款段
我們的有抵押貸款分部的經營業績如下（以千計，表現指標數據除外）：
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
2,738 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,170 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
568 |
|
|
|
|
26.2 |
% |
利息支出 |
|
|
(2,415 |
) |
|
|
|
(88.203 |
%) |
|
|
|
(1,860 |
) |
|
|
|
(85.714 |
%) |
|
|
$ |
555 |
|
|
|
|
29.8 |
% |
銷售、一般和行政費用 |
|
|
(375 |
) |
|
|
|
(13.696 |
%) |
|
|
|
(518 |
) |
|
|
|
(23.871 |
%) |
|
|
$ |
(143 |
) |
|
|
|
(27.6 |
%) |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(88 |
) |
|
|
|
(3.214 |
%) |
|
|
|
(88 |
) |
|
|
|
(4.055 |
%) |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
— |
% |
其他收入，淨額 |
|
|
309 |
|
|
|
|
11.286 |
% |
|
|
|
775 |
|
|
|
|
35.714 |
% |
|
|
$ |
(466 |
) |
|
|
|
(60.1 |
%) |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
169 |
|
|
|
|
6.172 |
% |
|
|
$ |
479 |
|
|
|
|
22.074 |
% |
|
|
$ |
(310 |
) |
|
|
|
(64.7 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
績效指標： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末擔保貸款數量(1) |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止六個月之經營業績概覽
- 擔保貸款段
我們的有抵押貸款分部的經營業績如下（以千計，表現指標數據除外）：
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
5,432 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
4,600 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
832 |
|
|
|
|
18.1 |
% |
利息支出 |
|
|
(4,373 |
) |
|
|
|
(80.504 |
%) |
|
|
|
(3,916 |
) |
|
|
|
(85.130 |
%) |
|
|
$ |
457 |
|
|
|
|
11.7 |
% |
銷售、一般和行政費用 |
|
|
(767 |
) |
|
|
|
(14.120 |
%) |
|
|
|
(923 |
) |
|
|
|
(20.065 |
%) |
|
|
$ |
(156 |
) |
|
|
|
(16.9 |
%) |
折舊及攤銷費用 |
|
|
(176 |
) |
|
|
|
(3.240 |
%) |
|
|
|
(176 |
) |
|
|
|
(3.826 |
%) |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
— |
% |
權益法投資的收益(虧損) |
|
|
(6 |
) |
|
|
|
(0.110 |
%) |
|
|
|
2 |
|
|
|
|
0.043 |
% |
|
|
$ |
(8 |
) |
|
|
|
(400.0 |
%) |
其他收入，淨額 |
|
|
546 |
|
|
|
|
10.052 |
% |
|
|
|
1,302 |
|
|
|
|
28.304 |
% |
|
|
$ |
(756 |
) |
|
|
|
(58.1 |
%) |
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
656 |
|
|
|
|
12.077 |
% |
|
|
$ |
889 |
|
|
|
|
19.326 |
% |
|
|
$ |
(233 |
) |
|
|
|
(26.2 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||||
績效指標： |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末擔保貸款數量(1) |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
利息收入—擔保貸款
以千為單位，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
2,738 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,170 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
568 |
|
|
|
|
26.2 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有擔保貸款數目 |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
截至2023年12月31日止三個月的利息收入由2022年的220萬美元增加60萬美元或26. 2%至270萬美元。該分部之有抵押貸款組合所賺取之利息收入增加，主要是由於利率上升及平均每月貸款結餘增加，部分被未償還貸款減少所抵銷。未償還抵押貸款數目由2022年12月31日的1，049宗減少334宗或31. 8%至715宗。
67
以千為單位，但性能指標除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
5,432 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
4,600 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
832 |
|
|
|
|
18.1 |
% |
績效指標 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有擔保貸款數目 |
|
|
715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(334 |
) |
|
|
|
(31.8 |
%) |
||
截至2023年12月31日止六個月的利息收入由2022年的460萬美元增加80萬美元或18. 1%至540萬美元。該分部之有抵押貸款組合所賺取之利息收入增加，主要是由於利率上升及平均每月貸款結餘增加，部分被未償還貸款減少所抵銷。未償還有抵押貸款數目由二零二二年十二月三十一日的1，049筆減少334筆或31. 8%至715筆。
利息—擔保貸款
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(2,415 |
) |
|
|
|
(88.203 |
%) |
|
|
$ |
(1,860 |
) |
|
|
|
(85.714 |
%) |
|
|
$ |
555 |
|
|
|
|
29.8 |
% |
截至2023年12月31日止三個月的利息開支由2022年的190萬美元增加60萬美元，或29. 8%至240萬美元。利息開支變動不大。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(4,373 |
) |
|
|
|
(80.504 |
%) |
|
|
$ |
(3,916 |
) |
|
|
|
(85.130 |
%) |
|
|
$ |
457 |
|
|
|
|
11.7 |
% |
截至2023年12月31日止六個月的利息開支由2022年的390萬美元增加50萬美元或11. 7%至440萬美元。利息開支變動不大。
銷售、一般和管理費用—擔保貸款
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
(375 |
) |
|
|
|
(13.696 |
%) |
|
|
$ |
(518 |
) |
|
|
|
(23.871 |
%) |
|
|
$ |
(143 |
) |
|
|
|
(27.6 |
%) |
截至2023年12月31日止三個月的銷售、一般及行政開支由2022年的50萬美元減少10萬美元，或27. 6%至40萬美元。銷售、一般及行政開支變動不大。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
銷售、一般和管理費用 |
|
$ |
(767 |
) |
|
|
|
(14.120 |
%) |
|
|
$ |
(923 |
) |
|
|
|
(20.065 |
%) |
|
|
$ |
(156 |
) |
|
|
|
(16.9 |
%) |
截至2023年12月31日止六個月的銷售、一般及行政開支由2022年的90萬美元減少20萬美元或16. 9%至80萬美元。銷售、一般及行政開支變動不大。
其他收入，淨額—有擔保貸款
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，淨額 |
|
$ |
309 |
|
|
|
|
11.286 |
% |
|
|
$ |
775 |
|
|
|
|
35.714 |
% |
|
|
$ |
(466 |
) |
|
|
|
(60.1 |
%) |
截至2023年12月31日止三個月的其他收入淨額由2022年的80萬美元減少50萬美元或60. 1%至30萬美元，主要由於所賺取的特許權使用費減少所致。
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，淨額 |
|
$ |
546 |
|
|
|
|
10.052 |
% |
|
|
$ |
1,302 |
|
|
|
|
28.304 |
% |
|
|
$ |
(756 |
) |
|
|
|
(58.1 |
%) |
68
截至2023年12月31日的六個月，其他收入淨額從2022年的130萬美元減少到50萬美元，降幅為58.1%，主要是由於獲得的特許權使用費減少。
N基於GAAP的衡量標準
扣除所得税準備前的調整後淨收益
概述
除了我們根據美國公認會計原則確定的結果外，我們認為以下非公認會計原則的衡量標準在評估我們的經營業績時是有用的。我們使用財務指標“扣除所得税撥備前的調整後淨收入”來列報我們核心業務的税前收益。這一指標沒有標準化的定義，也不是根據美國公認會計原則編制的。排除在這一財務措施之外的項目可能會對我們的財務業績產生實質性影響。其中一些項目是非經常性的，而其他項目則是非現金性質的。因此，這一非公認會計原則的財務業績衡量標準應被視為根據美國公認會計原則編制的可比衡量標準的補充，而不是替代或優於這些衡量標準。
對賬
我們通過從扣除所得税撥備前的淨收入中剔除我們認為不能反映我們核心經營業績的項目的影響，來計算這一非GAAP財務業績衡量標準。我們剔除了以下三個項目的影響：(I)收購費用；(Ii)與收購的無形資產相關的攤銷費用；(Iii)折舊費用。
下表將這一非GAAP財務業績指標與我們財務報表上最接近的可比美國GAAP指標進行了核對(單位：千)：
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
18,428 |
|
|
$ |
43,147 |
|
|
$ |
(24,719 |
) |
|
|
|
(57.3 |
%) |
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
採購成本 |
|
|
489 |
|
|
|
64 |
|
|
$ |
425 |
|
|
|
|
664.1 |
% |
已獲得無形資產的攤銷 |
|
|
2,165 |
|
|
|
2,763 |
|
|
$ |
(598 |
) |
|
|
|
(21.6 |
%) |
折舊費用 |
|
|
646 |
|
|
|
497 |
|
|
$ |
149 |
|
|
|
|
30.0 |
% |
扣除所得税準備前的調整後淨收益(非公認會計準則) |
|
$ |
21,728 |
|
|
$ |
46,471 |
|
|
$ |
(24,743 |
) |
|
|
|
(53.2 |
%) |
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||
扣除所得税準備前的淨收入 |
|
$ |
42,363 |
|
|
$ |
101,155 |
|
|
$ |
(58,792 |
) |
|
|
|
(58.1 |
%) |
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
採購成本 |
|
|
541 |
|
|
|
146 |
|
|
$ |
395 |
|
|
|
|
270.5 |
% |
已獲得無形資產的攤銷 |
|
|
4,330 |
|
|
|
5,474 |
|
|
$ |
(1,144 |
) |
|
|
|
(20.9 |
%) |
折舊費用 |
|
|
1,273 |
|
|
|
970 |
|
|
$ |
303 |
|
|
|
|
31.2 |
% |
扣除所得税準備前的調整後淨收益(非公認會計準則) |
|
$ |
48,507 |
|
|
$ |
107,745 |
|
|
$ |
(59,238 |
) |
|
|
|
(55.0 |
%) |
調整
收購費用.我們產生與業務合併有關的專業服務的費用，這些費用作為銷售、一般和行政費用的組成部分包括在公司的簡明綜合收益表中。購置費用記入發生成本和接受服務的期間。當我們評估我們的核心經營業績時，我們不包括收購費用，以便於比較期間與期間的經營業績。
購入無形資產的攤銷.購買的無形資產的攤銷費用在金額和頻率上各不相同，並受到我們收購的時機和規模的重大影響。由於攤銷費用本質上是非現金的，管理層發現將這些費用從我們的運營費用中剔除是有用的，以幫助審查與我們業務產生的現金運營收入更接近的衡量標準。購買的無形資產的攤銷將在未來期間重複發生。有關我們購買的無形資產攤銷的更多信息。看見注意事項 9本公司的簡明綜合財務報表。
折舊費用.折舊費用採用基於相關資產的估計使用年限的直線法計算，從3年到25年不等。由於折舊費用本質上是非現金的，管理層發現將這些費用從我們的運營費用中剔除是有用的，以幫助審查與我們業務產生的現金運營收入更接近的衡量標準。看見注8本公司的簡明綜合財務報表。
69
扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益
概述
除了上文討論的非GAAP財務業績指標外，我們還使用非GAAP流動性指標“扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益”或“EBITDA”在投資活動、利息和所得税之前評估我們的業務運營。我們簡明綜合財務報表的管理層和外部用户，如行業分析師和投資者，可以使用EBITDA將業務運營與其他上市公司進行比較。
對賬
我們通過從淨收入中扣除以下五個項目來計算EBITDA：(I)利息收入；(Ii)利息支出；(Iii)與收購的無形資產相關的攤銷費用；(Iv)折舊費用；以及(V)所得税費用。
管理層認為，最直接可比的GAAP財務衡量標準是簡明合併現金流量表中列報的“經營活動提供或使用的淨現金”。以下是對EBITDA提供或用於經營活動的現金淨額的對賬(單位：千)：
截至12月31日的三個月， |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
淨收入 |
|
$ |
13,961 |
|
|
$ |
33,597 |
|
|
$ |
(19,636 |
) |
|
|
(58.4 |
%) |
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息收入 |
|
|
(6,311 |
) |
|
|
(4,984 |
) |
|
$ |
1,327 |
|
|
|
26.6 |
% |
利息支出 |
|
|
10,168 |
|
|
|
7,236 |
|
|
$ |
2,932 |
|
|
|
40.5 |
% |
已獲得無形資產的攤銷 |
|
|
2,165 |
|
|
|
2,763 |
|
|
$ |
(598 |
) |
|
|
(21.6 |
%) |
折舊費用 |
|
|
646 |
|
|
|
497 |
|
|
$ |
149 |
|
|
|
30.0 |
% |
所得税費用 |
|
|
4,467 |
|
|
|
9,550 |
|
|
$ |
(5,083 |
) |
|
|
(53.2 |
%) |
|
|
|
11,135 |
|
|
|
15,062 |
|
|
$ |
(3,927 |
) |
|
|
(26.1 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(非公認會計準則) |
|
$ |
25,096 |
|
|
$ |
48,659 |
|
|
$ |
(23,563 |
) |
|
|
(48.4 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
營業現金流與EBITDA的對賬： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
用於經營活動的現金淨額 |
|
$ |
(57,405 |
) |
|
$ |
(328,140 |
) |
|
$ |
(270,735 |
) |
|
|
(82.5 |
%) |
營運資金變動情況 |
|
|
74,387 |
|
|
|
361,909 |
|
|
$ |
(287,522 |
) |
|
|
(79.4 |
%) |
利息支出 |
|
|
10,168 |
|
|
|
7,236 |
|
|
$ |
2,932 |
|
|
|
40.5 |
% |
利息收入 |
|
|
(6,311 |
) |
|
|
(4,984 |
) |
|
$ |
1,327 |
|
|
|
26.6 |
% |
所得税費用 |
|
|
4,467 |
|
|
|
9,550 |
|
|
$ |
(5,083 |
) |
|
|
(53.2 |
%) |
權益法投資收益 |
|
|
777 |
|
|
|
4,669 |
|
|
$ |
(3,892 |
) |
|
|
(83.4 |
%) |
基於股份的薪酬 |
|
|
(482 |
) |
|
|
(534 |
) |
|
$ |
(52 |
) |
|
|
(9.7 |
%) |
貸款成本攤銷 |
|
|
(692 |
) |
|
|
(586 |
) |
|
$ |
106 |
|
|
|
18.1 |
% |
其他 |
|
|
187 |
|
|
|
(461 |
) |
|
$ |
648 |
|
|
|
140.6 |
% |
扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(非公認會計準則) |
|
$ |
25,096 |
|
|
$ |
48,659 |
|
|
$ |
(23,563 |
) |
|
|
(48.4 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
現金流數據： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
用於經營活動的現金淨額 |
|
$ |
(57,405 |
) |
|
$ |
(328,140 |
) |
|
$ |
(270,735 |
) |
|
|
(82.5 |
%) |
用於投資活動的現金淨額 |
|
$ |
(10,231 |
) |
|
$ |
(22,033 |
) |
|
$ |
(11,802 |
) |
|
|
(53.6 |
%) |
融資活動提供的現金淨額 |
|
$ |
47,886 |
|
|
$ |
358,037 |
|
|
$ |
(310,151 |
) |
|
|
(86.6 |
%) |
70
截至12月31日的六個月， |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||
淨收入 |
|
$ |
32,944 |
|
|
$ |
78,834 |
|
|
$ |
(45,890 |
) |
|
|
|
(58.2 |
%) |
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息收入 |
|
|
(12,413 |
) |
|
|
(10,080 |
) |
|
$ |
2,333 |
|
|
|
|
23.1 |
% |
利息支出 |
|
|
19,991 |
|
|
|
13,366 |
|
|
$ |
6,625 |
|
|
|
|
49.6 |
% |
已獲得無形資產的攤銷 |
|
|
4,330 |
|
|
|
5,474 |
|
|
$ |
(1,144 |
) |
|
|
|
(20.9 |
%) |
折舊費用 |
|
|
1,273 |
|
|
|
970 |
|
|
$ |
303 |
|
|
|
|
31.2 |
% |
所得税費用 |
|
|
9,419 |
|
|
|
22,321 |
|
|
$ |
(12,902 |
) |
|
|
|
(57.8 |
%) |
|
|
|
22,600 |
|
|
|
32,051 |
|
|
$ |
(9,451 |
) |
|
|
|
(29.5 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(非公認會計準則) |
|
$ |
55,544 |
|
|
$ |
110,885 |
|
|
$ |
(55,341 |
) |
|
|
|
(49.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
營業現金流與EBITDA的對賬： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
用於經營活動的現金淨額 |
|
$ |
(101,667 |
) |
|
$ |
(48,518 |
) |
|
$ |
53,149 |
|
|
|
|
109.5 |
% |
營運資金變動情況 |
|
|
139,514 |
|
|
|
129,631 |
|
|
$ |
9,883 |
|
|
|
|
7.6 |
% |
利息支出 |
|
|
19,991 |
|
|
|
13,366 |
|
|
$ |
6,625 |
|
|
|
|
49.6 |
% |
利息收入 |
|
|
(12,413 |
) |
|
|
(10,080 |
) |
|
$ |
2,333 |
|
|
|
|
23.1 |
% |
所得税費用 |
|
|
9,419 |
|
|
|
22,321 |
|
|
$ |
(12,902 |
) |
|
|
|
(57.8 |
%) |
從權益法被投資方收到的股息和分派 |
|
|
(269 |
) |
|
|
(551 |
) |
|
$ |
(282 |
) |
|
|
|
(51.2 |
%) |
權益法投資收益 |
|
|
3,486 |
|
|
|
7,346 |
|
|
$ |
(3,860 |
) |
|
|
|
(52.5 |
%) |
基於股份的薪酬 |
|
|
(1,146 |
) |
|
|
(1,069 |
) |
|
$ |
77 |
|
|
|
|
7.2 |
% |
貸款成本攤銷 |
|
|
(1,214 |
) |
|
|
(1,140 |
) |
|
$ |
74 |
|
|
|
|
6.5 |
% |
其他 |
|
|
(157 |
) |
|
|
(421 |
) |
|
$ |
(264 |
) |
|
|
|
(62.7 |
%) |
扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(非公認會計準則) |
|
$ |
55,544 |
|
|
$ |
110,885 |
|
|
$ |
(55,341 |
) |
|
|
|
(49.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
現金流數據： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
用於經營活動的現金淨額 |
|
$ |
(101,667 |
) |
|
$ |
(48,518 |
) |
|
$ |
53,149 |
|
|
|
|
109.5 |
% |
投資活動提供的現金淨額(用於) |
|
$ |
(10,659 |
) |
|
$ |
15,080 |
|
|
$ |
(25,739 |
) |
|
|
|
(170.7 |
%) |
融資活動提供的現金淨額 |
|
$ |
101,503 |
|
|
$ |
68,154 |
|
|
$ |
33,349 |
|
|
|
|
48.9 |
% |
便利性和鰭原始條件
現金的主要來源和用途
概述
流動資金是指公司有足夠的現金來滿足我們所有的現金需求。我們的流動資金來源主要包括營運現金、交易信貸安排(見下文“信貸額度”)及產品融資安排。
我們很大一部分資產是流動的。截至2023年12月31日，我們約82.1%的資產包括現金、應收賬款、衍生資產、應收擔保貸款、根據融資安排持有的貴金屬以及按公允價值計量的庫存。貴金屬產品的銷售或融資所產生的現金是我們經營流動資金的主要來源。在其他方面，這些包括我們的產品融資安排和借入金屬的負債。通常，本公司通過以下方式獲得庫存：(I)利用我們的自有資本和信用額度向供應商購買庫存；(Ii)根據短期安排向供應商借入貴金屬，並可能按指定利率計息；以及(Iii)以指定回購日期的現貨價格為基礎，按商定價格回購庫存。
除了出售庫存外，公司還通過賺取利息收入來產生現金。本公司與客户訂立擔保貸款及擔保融資結構，並收取利息。貸款以貴金屬和紀念品作為抵押，並由借款人擁有並由本公司持有作為貸款期限擔保的分級運動卡和體育紀念品。該公司還向其客户提供多種擔保融資選擇，為他們購買貴金屬提供資金，包括寄售和其他結構性庫存融資產品。此外，我們的客户可以簽訂協議，根據該協議，客户同意以當時的現貨價格回購我們的貴金屬，以便在未來的特定時間點交付產品；利息收入從合同日期起賺取，直至材料交付並全額支付為止。
我們也可以通過公開或非公開發行股票或債務證券來籌集資金，儘管不能保證我們能夠在必要的時間和金額這樣做。我們向美國證券交易委員會提交了一份有效的通用貨架註冊聲明，根據該聲明，我們可以在2024年3月之前發行價值約6950萬美元的證券。
我們不斷審查我們的整體信貸和資本需求，以確保我們的資本基礎，包括股東權益和可用的信貸安排，能夠適當地支持我們預期的融資需求。該公司還不斷監測其當前和預測的現金需求，並動用和償還其信貸額度，以將利息支出降至最低。看見注15本公司的簡明綜合財務報表。
71
信用額度
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
變化 |
|
|||
信貸額度--短期 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
235,000 |
|
|
$ |
(235,000 |
) |
信用額度--長期 |
|
|
298,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
298,000 |
|
|
|
$ |
298,000 |
|
|
$ |
235,000 |
|
|
$ |
63,000 |
|
自2021年12月21日起，A-Mark與作為代理和聯合牽頭安排人的加拿大帝國商業銀行美國銀行以及一個銀行財團簽訂了承諾借款安排(“交易信貸安排”)。截至2023年12月31日，貿易信貸安排為公司提供了高達3.5億美元的資金，到期日為2025年9月20日。在截至2023年9月30日的三個月內，由於取消了貸款人在某些條件下可要求在要求時在10天內償還貿易信貸安排下所有未償還債務的條款，貿易信貸安排被重新歸類為長期貸款。(請參閲注15.)
A-Mark經常使用貿易信貸機制下提取的資金從供應商那裏購買金屬，並用於其他運營現金流目的。我們的氟氯化碳子公司還使用貿易信貸機制下提取的資金，為其某些貸款活動提供資金。
應付票據
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
變化 |
|
|||
應付票據 |
|
$ |
3,234 |
|
|
$ |
95,308 |
|
|
$ |
(92,074 |
) |
2018年9月，CFCs的全資子公司AMCF完成了本金總額為7,200萬美元的有擔保高級定期票據(2018-1系列，A類)和本金總額為2,800萬美元的有擔保次級定期票據(2018-1系列，B類)的發行(統稱為“AMCF票據”)。基金債券已於2023年12月悉數償還。
2021年4月，CCP與中金公司簽訂了貸款協議(CCP票據)，中金公司向中金公司提供至多400萬美元，用於支付以分級運動卡和體育紀念品為抵押的商業貸款給借款人。所有以CCP票據所得款項融資的貸款，須事先獲得CCP的書面批准。CCP票據的有效期於2024年4月1日屆滿，經雙方同意可予延長。截至2023年12月31日和2023年6月30日，CCP票據的未償還本金餘額分別為320萬美元和50萬美元。看見附註14本公司的簡明綜合財務報表。
借入金屬的負債
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
變化 |
|
|||
借用金屬的負債 |
|
$ |
24,215 |
|
|
$ |
21,642 |
|
|
$ |
2,573 |
|
我們根據短期安排向我們的供應商和客户借入貴金屬，使用我們庫存中的其他貴金屬或根據融資安排持有的貴金屬作為抵押品。根據這些安排，金額需要以貴金屬或現金的形式償還。負債也源於客户在我們的庫存中持有的未分配金屬頭寸。通常，這些頭寸是根據頭寸中持有的總盎司金屬以指定的實物形式按需到期的。
產品融資安排
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
變化 |
|
|||
產品融資安排 |
|
$ |
518,613 |
|
|
$ |
335,831 |
|
|
$ |
182,782 |
|
本公司與金融機構和其他第三方達成協議，允許本公司以基於現貨價格的商定價格將其黃金和白銀庫存轉移給第三方，這提供了替代的流動性來源。在協議期限內，雙方打算以回購日的現貨價格為基礎，以商定的價格退還存貨。第三方按未償債務市值的百分比收取月息；這種月度費用被歸類為利息支出。這些交易不符合銷售條件，因此作為融資安排入賬，並作為產品融資安排反映在公司的簡明綜合資產負債表中。債務按回購未清償存貨所需數額列報。產品融資安排及相關存貨(完全受限)均按公允價值列賬，公允價值變動計入銷售成本的一部分。
72
應收擔保貸款
以千計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
變化 |
|
|||
應收擔保貸款 |
|
$ |
106,565 |
|
|
$ |
100,620 |
|
|
$ |
5,945 |
|
CFC是一家加州許可的金融貸款機構，以金條和紀念幣、分級運動卡和體育紀念品為抵押，為客户提供便利的庫存或收藏融資手段，進行商業貸款。看見注5本公司的簡明綜合財務報表。AMCF還從氟氯化碳購買和持有擔保貸款，以滿足其與AMCF票據有關的抵押品要求。看見注15到公司的簡明合併財務報表。該公司的大部分擔保貸款都是短期貸款。這些擔保貸款的續期由本公司自行決定，因此，在我們的資本部署策略方面為我們提供了一些靈活性。
分紅
公司董事會採取了普通股每股0.20美元(年度每股0.80美元)的定期季度現金分紅政策。未來定期現金股利的申報取決於董事會每季度的決定。以下是截至2023年12月31日的六個月向股東支付的股息摘要。
看見注20欲瞭解更多有關我們分紅的信息，請參閲公司的簡明綜合財務報表。
現金流
該公司的大多數交易活動涉及兩天的價值交易，即在交貨前收到付款或在付款之前收到產品。銷售量、庫存週轉率和貴金屬價格波動相結合，可能會導致日常經營活動中使用或提供的現金來源發生實質性變化。本公司通過其流動資金預測和交易對手限額來管理這些差異，保持流動資金儲備以滿足本公司的現金需求。公司使用各種短期金融工具來管理我們的交易活動的週期，從客户購買訂單到現金收款和產品交付，這可能會導致每天在融資活動中使用或提供的現金數量發生重大變化。
以下彙總了我們合併現金流量表的組成部分(以千計)：
截至六個月 |
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
變化 |
|
|||
用於經營活動的現金淨額 |
|
$ |
(101,667 |
) |
|
$ |
(48,518 |
) |
|
$ |
53,149 |
|
投資活動提供的現金淨額(用於) |
|
$ |
(10,659 |
) |
|
$ |
15,080 |
|
|
$ |
(25,739 |
) |
融資活動提供的現金淨額 |
|
$ |
101,503 |
|
|
$ |
68,154 |
|
|
$ |
33,349 |
|
在本報告所述期間，我們的主要資本需求一直是為(I)營運資金和(Ii)融資活動提供資金。我們的營運資金需求隨着市場狀況、貴金屬的可獲得性以及貴金屬商品定價的波動性而波動。
經營活動現金流量淨額
截至2023年12月31日和2022年12月31日的6個月，經營活動分別使用了1.017億美元和4850萬美元的現金，與截至2022年12月31日的6個月相比，變化了5310萬美元。期內變動主要由於營運資金淨變動所致，營運資金包括遞延收入及其他墊款、應付款項及其他應付款項、根據融資安排持有的貴金屬、借入金屬負債及存貨，以及經非現金項目調整後的淨收益減少。
73
投資活動產生的淨現金流量
截至2023年12月31日和2022年12月31日的6個月，投資活動使用了1070萬美元，提供了1510萬美元現金，與截至2022年12月31日的6個月相比，變化了2570萬美元。這一期間變化的主要原因是：(1)本期有擔保貸款的淨起源導致資金流出增加2,870萬美元，(2)房地產、廠房和設備資本支出增加120萬美元，但被(3)購買無形資產和長期投資減少500萬美元部分抵銷。
融資活動產生的淨現金流量
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的6個月中，融資活動分別提供了1.015億美元和6820萬美元的現金，與截至2022年12月31日的6個月相比，變化了3330萬美元。這一期間的變化主要是由於(I)與我們的產品融資安排有關的現金供應增加了1.182億美元，(Ii)我們的交易信貸機制下我們的淨借款和償還的現金增加了3100萬美元，(Iii)與行使基於股票的獎勵和與股票獎勵相關的税收相關的現金供應增加了150萬美元，(Iv)支付給PMPP非控股股東的分派減少了100萬美元，以及(V)關聯方票據的淨借款增加了90萬美元。這些增加的現金被以下部分抵消：(I)2023年12月償還我們的AMCF票據的9500萬美元，(Ii)根據我們的股票回購計劃用於回購我們普通股的現金增加1690萬美元，(Iii)為股息支付的現金增加460萬美元，以及(Iv)本年度支付的債務發行成本增加280萬美元，主要與我們的交易信貸安排有關。
資本資源
我們相信，我們目前在貿易信貸機制下的現金供應、產品融資安排、來自借入金屬的融資以及我們預期從經營活動中產生的現金將為我們提供足夠的流動資金，以滿足我們至少在未來12個月的營運資金需求、資本支出、投資需求和承諾。
合同債務、或有負債和承付款
交易對手風險
我們在批發銷售和輔助服務部門面臨交易對手風險。我們通過與我們的交易對手設定信用和頭寸風險限額來管理這些風險，包括與我們進行買賣交易和庫存寄售交易的交易對手的總頭寸限額，以及交易對手可能不時進行的不同類型買賣交易的抵押品限額。
大宗商品風險及其衍生產品
我們使用各種策略來管理我們的風險，包括貴金屬商品價格的波動。我們的庫存包括貴金屬和貴金屬產品，我們的交易活動涉及貴金屬和貴金屬產品，貴金屬和貴金屬產品的價格與相應的貴金屬商品價格掛鈎。由於相關商品價格的變化，本公司的貴金屬庫存會受到市場價值波動的影響。我們購買或借入的庫存可能會受到價格變化的影響。借入的庫存是一種自然的對衝，因為所持金屬價值的變化被將金屬返還給供應商或向客户交付金屬的義務所抵消。
我們交易活動中的未平倉買賣承諾可能會在購買或銷售價格確定之日(交易日)至金屬收貨或交割之日(結算日)之間發生價值變動。我們尋求通過使用遠期合約和期貨合約將基礎商品價格變化的影響降至最低。我們的公開買賣承諾一般在2個工作日內結算，對於那些沒有規定結算日期的承諾，我們有權根據需要結算頭寸。
我們的政策是大幅對衝我們的庫存頭寸，扣除受價格風險影響的公開買賣承諾。我們定期與金融機構簽訂貴金屬商品遠期和期貨合約，以對衝這一風險。對於短期對衝頭寸，我們使用期貨合約，通常在30天內結算；對於長期對衝頭寸，我們使用遠期合約，最長可持續6個月。我們可以進入所有貴金屬市場，從而進行套期保值。我們還與各主要貴金屬交易中心的主要做市商保持聯繫。
本公司進行這些衍生產品交易的目的僅為對衝我們的庫存持有風險，而非出於投機市場的目的。由於我們的套期保值策略的性質，我們沒有使用下定義的對衝會計。衍生工具和套期保值ASC的主題815(“ASC 815”)。 我們的遠期合約和期貨合約產生的未實現收益或虧損被報告為銷售成本，來自或應付交易對手的相關金額反映為衍生品資產或負債。本公司每日將衍生工具調整至公允價值，直至交易結算為止。當這些合約進行淨結算時，未實現損益被沖銷，遠期合約的已實現損益計入銷售收入和成本，期貨的已實現損益淨額計入銷售成本。
74
截至2023年12月31日及2022年12月31日止三個月，公司衍生工具淨損益合共虧損5730萬美元及虧損1,520萬美元；截至2023年12月31日及2022年12月31日止六個月分別虧損6780萬美元及虧損4540萬美元。相關貴金屬庫存及未平倉買賣承諾的公平市價變動，亦計入簡明綜合損益表的銷售成本，大大抵銷了上述變動。
本公司的套期保值政策的目的是使衍生金融工具的價值變化與相關對衝項目的價值變化基本匹配。下表彙總了我們套期保值活動的結果，顯示了受價格風險影響的貴金屬商品庫存頭寸(扣除未平倉買賣承諾)與衍生工具價值變化的比較(以千為單位)：
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
||
盤存 |
|
$ |
1,110,350 |
|
|
$ |
981,643 |
|
根據融資安排持有的貴金屬 |
|
|
19,520 |
|
|
|
25,530 |
|
|
|
|
1,129,870 |
|
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1,007,173 |
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不可套期保值庫存減少： |
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紀念幣庫存，以較低的成本或可變現淨值持有 |
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(732 |
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(948 |
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金屬頭寸溢價 |
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(34,760 |
) |
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(29,358 |
) |
貴金屬價值未對衝 |
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(35,492 |
) |
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(30,306 |
) |
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市場承諾： |
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未結庫存採購承付款 |
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797,574 |
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921,108 |
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未結庫存銷售承諾 |
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(320,679 |
) |
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(587,392 |
) |
保證金銷售承諾 |
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(20,241 |
) |
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(17,682 |
) |
在途庫存不再受市場風險影響 |
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(7,035 |
) |
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(5,505 |
) |
未結承付款頭寸的不可對衝保費 |
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12,887 |
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11,224 |
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借來的貴金屬 |
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(24,215 |
) |
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(21,642 |
) |
產品融資安排 |
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(518,613 |
) |
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(335,831 |
) |
工業金屬的進展 |
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1,007 |
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698 |
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(79,315 |
) |
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(35,022 |
) |
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貴金屬價格風險 |
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1,015,063 |
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941,845 |
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受衍生金融工具影響的貴金屬： |
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按市場價值計算的貴金屬遠期合約 |
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854,084 |
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767,767 |
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貴金屬期貨市場價值合約 |
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158,368 |
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170,466 |
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衍生金融工具總市值 |
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1,012,452 |
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938,233 |
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受商品價格風險影響的貴金屬淨額 |
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$ |
2,611 |
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$ |
3,612 |
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我們面對衍生工具合約對手方違約的風險。於評估公平值影響時，吾等應用重大判斷。我們定期檢討主要交易對手的信譽，並監察我們面臨的集中風險。截至2023年12月31日，根據我們對主要交易對手的信譽、交易對手的穩健財務狀況以及該等安排的短期持續時間的評估，我們相信交易對手違約的風險已減輕。
我們有以下未履行買賣承諾以及未平倉遠期及期貨合約，性質為正常及經常性（以千計）：
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2023年12月31日 |
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2023年6月30日 |
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購買承諾 |
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$ |
797,574 |
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$ |
921,108 |
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銷售承諾 |
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$ |
(320,679 |
) |
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$ |
(587,392 |
) |
保證金銷售承諾 |
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$ |
(20,241 |
) |
|
$ |
(17,682 |
) |
未平倉遠期合約 |
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$ |
854,084 |
|
|
$ |
767,767 |
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未平倉期貨合約 |
|
$ |
158,368 |
|
|
$ |
170,466 |
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外匯遠期合約 |
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$ |
6,407 |
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|
$ |
7,101 |
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商品遠期合約及期貨合約以及未平倉買賣訂單的名義金額，如上表所示，並未反映於簡明綜合資產負債表的名義金額。本公司按公允價值記錄商品遠期及期貨合約，公允價值為報告日期所計量的標的金屬或合約的市場價格與合約成交當日所計量的交易金額之間的差額。未平倉衍生合約的公允價值在隨附的簡明綜合資產負債表中顯示為衍生資產或衍生負債的組成部分。
75
本公司進行衍生品遠期及期貨交易純粹是為了對衝其庫存持有風險，而非出於投機市場的目的。本公司衍生工具的損益已由相關貴金屬庫存狀況的公平市價變動(包括我們的未平倉買賣承諾)大幅抵銷。公司在交易日記錄衍生品，任何相應的未實現收益或損失在簡明綜合損益表中作為銷售成本的組成部分顯示。我們每天將衍生品的賬面價值調整為公允價值，直到交易實際結算為止。看見注12本公司的簡明綜合財務報表。
承付款和或有事項
參考附註16在公司的簡明綜合財務報表中提供有關公司承諾和或有事項的信息。
危急事件NTINT政策和估算
公司的簡明綜合財務報表是根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。在編制我們的財務報表時，我們必須對未來事件作出估計和假設，並應用影響資產、負債、收入、費用和相關披露報告金額的判斷。我們的假設、估計和判斷是基於歷史經驗、當前趨勢和我們認為在編制公司簡明綜合財務報表時相關的其他因素。我們定期審查我們的會計政策、假設、估計和判斷，以確保公司的精簡綜合財務報表按照美國公認會計原則公平和一致地列報。然而，由於未來的事件及其影響不能確定，實際結果可能與我們的估計大不相同。
我們的重要會計政策在注2 本公司的簡明綜合財務報表。我們認為，以下會計政策對於全面理解和評估我們報告的財務結果是最關鍵的，它們需要我們做出最困難、最主觀或最複雜的判斷，因為需要對本質上不確定的事項的影響做出估計。我們已與我們董事會的審計委員會審查了這些重要的會計估計和相關披露。
收入確認
該公司使用結算日期會計核算其金屬和銷售合同。根據該等會計準則，本公司於結算日確認該等金屬的買賣。在交易日和結算日之間的期間內，本公司訂立符合衍生工具定義的遠期合約。衍生工具和套期保值ASC的主題815(“ASC 815”)。本公司於交易日記錄衍生工具及任何相應的未實現收益(虧損)，在簡明綜合收益表中顯示為銷售成本的組成部分。本公司每日將衍生工具調整至公允價值，直至交易結算為止。當這些合同結算時，未實現的收益和損失被沖銷，而實際結算的合同的收入被確認。對於淨結算的合同，已實現的損益記入銷售成本，但遠期合同除外，遠期合同的相關已實現損益分別記入收入和銷售成本。
此外，該公司根據ASC 606確認其存儲、物流、許可、廣告收入和其他服務收入，與客户簽訂合同的收入它遵循五個基本步驟來確定是否可以確認收入：(1)確定與客户的合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務；以及(5)在實體履行履約義務時確認收入。
盤存
本公司的存貨主要由金條及金幣組成，收購後按成本初步入賬，然後按公平市價計價。金銀及金幣的公平市價包括兩部分：(I)可歸因於貴金屬原料成本的公佈市價，及(Ii)於購入該金屬時所支付的溢價，該溢價乃歸因於該產品以其製成品形式產生的增值。僅可歸因於這種溢價的市場價值很容易通過參考多種來源來確定。庫存中的貴金屬成分可以通過使用貴金屬商品頭寸進行對衝，而我們庫存中的溢價成分不是可以對衝的商品。
除若干成本較低或可變現淨值基礎產品(如下所述)外，本公司的存貨隨後按其公平市價入賬。我們存貨公允市價的每日變動被與我們的存貨頭寸有關的對衝衍生工具的公允市價每日變動所抵銷；存貨的公允市價變動和這些衍生工具的公允市價變動均記錄在簡明綜合損益表的銷售成本中。
76
雖然庫存中的溢價成分是按市價計價的，但我們的紀念幣庫存(包括其溢價成分)是以成本或可變現淨值中的較低者持有，這是因為紀念幣的價值更多地受到供求決定因素的影響，而不是受紀念幣貴金屬含量的基礎現貨價格的影響。與我們的金幣不同，紀念幣的價值不會像金幣那樣受到相同程度的波動影響，因為我們的紀念幣的溢價通常比現貨金屬價格高得多。此外，紀念幣庫存和我們庫存的溢價部分都沒有對衝。
存貨包括因各種安排而向供應商和客户借款的金額，包括客户在本公司存貨中持有的未分配金屬頭寸、應付供應商使用寄售存貨的金額、供應商持有的作為先進集合金屬抵押品的金屬，以及本公司在供應商存貨中持有的未分配金屬頭寸的短缺。未分配金屬或集合金屬是指未隔離的庫存頭寸，根據頭寸中持有的總盎司金屬，以指定的實物形式按需到期。根據這些安排，金額需要以貴金屬或現金的形式交付。該公司通過商品對衝交易降低其實物庫存和未平倉承諾的市場風險。看見注12本公司的簡明綜合財務報表。
本公司就轉讓訂立產品融資協議，以及隨後與第三方金融公司以現貨價格為基礎的協定價格重新收購其黃金和白銀庫存的選擇權或義務。這一庫存受到限制，存放在託管存儲設施中，以換取由第三方財務公司收取的融資費。在融資協議期限內，第三方公司持有庫存作為抵押品，雙方有意以回購日現貨價格為基礎，按約定價格將庫存返還給公司。第三方按未償債務市值的百分比收取月費；這種月費被歸類為利息費用。這些交易不符合銷售條件，已根據ASC 470-40作為融資安排入賬。產品融資安排，並作為產品融資安排反映在公司的簡明綜合資產負債表中。債務按回購未清償存貨所需數額列報。產品融資及相關存貨(受限制)均按公允價值列賬，公允價值變動計入本公司簡明綜合收益表的銷售成本。
該公司定期以短期寄售的方式將金屬借給客户。該等存貨於客户選擇定價及購買金屬時移走，本公司記錄相應的銷售及應收賬款。
本公司與若干客户訂立融資安排，據此，A—Mark購買須由客户按產品於購回日期之公平值購回之貴金屬產品。本公司或對手方一般可於發出14天通知後終止任何有關安排。終止後，客户回購任何剩餘庫存的權利被沒收。
企業合併
企業合併的會計要求取得的有形資產和無形資產以及假定按估計公允價值記錄的負債。我們根據有關未來現金流量及折現率的假設，利用當時可得的資料，以及在某些情況下獨立估值專家的估值結果，按收購日期的估計公允價值對無形資產進行估值。使用貼現現金流分析需要有相當的判斷力，以估計資產衍生的未來現金流和這些現金流將發生的預期時間段，並確定適當的貼現率。
我們在確定企業合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值時，會做出某些判斷和估計。這些判斷和估計還包括確定分配給收購無形資產的壽命、由此產生的攤銷期間、哪些指標將引發減值、這些指標是否是臨時性的、哪些經濟或競爭因素影響估值、估值方法以及包括貼現率和現金流估計在內的關鍵假設。
商譽及其他購入的無形資產
我們每年在財政年度第四季度評估商譽和其他無限期無形資產的減值(如果存在潛在減值指標，則更頻繁地評估)，根據無形資產-商譽和其他ASC主題350(“ASC 350”)。當發生事件或業務環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，對其他有限年限無形資產進行減值評估。我們可以首先定性地評估相關事件和情況是否使報告單位商譽的公允價值低於其賬面價值的可能性更大。如果基於這一定性評估，我們確定商譽更有可能減值，則進行量化減值測試。這一步要求我們確定業務的公允價值，並將報告單位的計算公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果公司通過這一量化分析確定報告單位的公允價值超過其賬面價值，則該報告單位的商譽被視為沒有減損。如果本公司認定報告單位的公允價值低於其賬面價值，將就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認商譽減值。
77
本公司還對其無限期無形資產(即商號和商標)進行減值審查。在評估其無限期無形資產的減值時，本公司有權選擇首先進行定性評估，以確定是否存在導致確定該無限期無形資產的公允價值低於其賬面價值的事件或情況。如本公司確定一項無限期無形資產的公允價值不太可能少於其賬面價值，本公司在評估該資產的減值時無須進行任何額外測試。然而，如果公司得出不同的結論或選擇不進行定性評估，則需要進行量化分析，以確定無限期無形資產的公允價值是否低於其賬面價值。如果公司通過量化分析確定一項無限期無形資產的公允價值超過其賬面價值，則該無限期無形資產被視為未減值。如果本公司認定一項無限期無形資產的公允價值低於其賬面價值，將就賬面金額超過該無限期無形資產的公允價值的金額確認減值。
所得税
作為編制本公司簡明綜合財務報表過程的一部分，本公司必須估計其在開展業務的每個税務管轄區的所得税撥備，根據所得税ASC的主題740(“ASC 740”)。本公司根據其賺取收入的各個司法管轄區的法定税率及税務籌劃機會計算其年度税率。在確定該公司的年度税率和評估其税務狀況的不確定性時，需要作出重大判斷。本公司採用了ASC 740-10的規定，明確了不確定税務頭寸的會計處理。ASC 740-10要求，如果根據税務頭寸的技術價值進行審查後，該頭寸不太可能持續下去，則公司應在財務報表中確認該頭寸的影響。本公司確認與某些不確定税務狀況有關的利息和罰款為所得税支出的組成部分，應計利息和罰款計入公司簡明綜合資產負債表中的遞延和應付所得税。看見注13請參閲公司的簡明綜合財務報表，瞭解有關公司所得税會計的更多信息。
所得税採用資產負債法進行會計處理，要求就已列入財務報表的事件的預期未來税務後果確認遞延税項資產和負債。根據這一方法，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和税基之間的差額，使用預期差額將被沖銷的年度的現行税率來確定的。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。當部分或全部遞延税項淨資產很可能不會變現時，便會提供估值撥備。用於評估實現可能性的因素包括公司對暫時差異逆轉的預測、未來的應税收入以及可以實施以實現遞延税項淨資產的可用税務籌劃策略。未能在適用的税務管轄區實現預期應税收入可能會影響遞延税項資產的最終變現，並可能導致公司未來收益的實際税率上升。根據我們的評估，所有遞延税項淨資產似乎更有可能通過未來的應税收入變現。
近期會計公告
有關會計變更及最新會計準則的説明，包括預期採用日期及估計對本公司財務狀況或經營結果的影響(如有)，請參閲注2本公司的簡明綜合財務報表。
項目3.數量和質量IVE關於市場風險的披露
市場風險
市場風險是指市場狀況的變化可能對資產或負債的價值產生不利影響，或以其他方式對收益產生負面影響的風險。本公司面臨與商品價格變化相關的市場風險。
由於相關商品價格的變化，本公司的貴金屬庫存會受到市場價值波動的影響。本公司購入或借入的存貨可能會有價格變動。未平倉買賣承諾受購買或銷售價格固定日期(交易日期)至金屬收貨或交付日期(結算日期)之間的價值變動所影響。
為管理與此風險相關的波動性，本公司訂立貴金屬商品遠期及期貨合約。我們的政策是大幅對衝我們的庫存頭寸，扣除受價格風險影響的公開買賣承諾。我們同樣尋求通過套期保值活動將價格變化對我們公開買賣承諾的影響降至最低。借入的庫存被認為是一種自然對衝，因為所持金屬價值的變化被將金屬返還給供應商的義務所抵消。
78
我們通常使用期貨合約持有較短期的對衝頭寸，而使用遠期合約持有較長期的對衝頭寸，而遠期合約的持倉期可能長達六個月。我們可以進入所有貴金屬市場，從而進行套期保值。我們還與各主要貴金屬交易中心的主要做市商保持聯繫。我們訂立這些衍生工具合約的目的是對衝我們對貴金屬價格的幾乎所有市場敞口，而不是出於投機目的。作為這些對衝策略的結果，我們不認為我們有實質性的市場風險敞口。
本公司面臨衍生合約交易對手倒閉的風險。該公司定期審查其主要交易對手的信譽，並監測其對集中度的敞口。本公司相信，由於此類評估和這些安排的短期期限，其交易對手違約的風險得到了緩解。
看見注12本公司的簡明綜合財務報表“衍生工具及套期交易”。
外匯風險
外匯風險是指以美元以外的貨幣計價的當前持有量和未來現金流價值變化的風險敞口。面臨這一風險的工具類型包括以外幣計價的應收賬款和應付賬款以及外匯交易產生的未來外幣現金流。
為了管理外幣匯率波動對其買賣交易的影響，該公司使用期限通常不到一週的外幣遠期合約。由於這些對衝政策，我們不認為我們的外匯風險敞口是實質性的。
看見注12根據公司的簡明綜合財務報表，“衍生工具和套期保值交易-外幣匯率管理”。
利率風險
我們因利率變動而承受的市場風險主要與我們的產品融資安排和貿易信貸安排有關。我們根據這些安排的浮動利率條款而受利率波動的影響，我們不會利用衍生品合約來對衝利率波動。看見注15本公司的簡明合併財務報表為“融資協議”。
我們通過提高擔保貸款利率和金融產品定價來管理與我們的利息收入活動相關的利率風險，以應對利率上升。雖然該等產品的加權平均實際利率於年內有所上升，但加息只部分紓緩了與我們的產品融資安排及貿易信貸安排有關的利率上升的影響。我們不認為我們的利率風險敞口是實質性的。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
在我們管理層的監督和參與下，包括我們的首席執行官和首席財務官(我們的“認證人員”)，我們按照1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)規則的規定，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據上述情況，我們的認證人員得出結論，截至本季度報告所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。
披露控制和程序是控制和其他程序，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保根據《交易所法案》提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給管理層，包括我們的認證官員，或酌情履行類似職能的人員，以便及時做出關於要求披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在我們最近一個會計季度，公司對財務報告的內部控制沒有任何變化(該術語在交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對其產生重大影響。
79
第二部分--其他資料
項目1.法律程序
我們不時地參與與我們的業務開展相關的法律程序、索賠或調查。
儘管任何法律問題的最終結果無法確切預測，但根據目前的信息，包括我們對特定索賠的是非曲直的評估，我們預計這些法律程序或索賠不會對我們未來的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生任何實質性的不利影響。
第1A項。RISK因子
與市場趨勢和全球事件相關的風險
對我們產品的需求和我們的盈利能力最終取決於對擁有貴金屬的偏好和看法，但這些偏好和看法可能會發生變化。
雖然該公司在批發和直接面向消費者的層面上運營，但對我們產品的需求取決於全球市場對貴金屬和錢幣所有權的看法和偏好。這些看法和偏好取決於各種因素，包括世界事件(如下文更全面討論的)、商業和經濟狀況、通貨膨脹和其他與貨幣有關的趨勢以及其他投資機會。所有這些因素都可能隨着時間的推移而變化，因此，我們的運營結果、盈利能力和股票價格可能會在短期和長期內發生變化。
最近，我們的盈利能力已經上升到歷史上前所未有的水平，但未來可能會恢復到更正常的水平。
全球和宏觀經濟事件對我們的產品和輔助服務的需求、我們能夠實現的產品和服務的利潤率以及我們的整體盈利能力產生了總體上的積極影響。我們的股價也對這些史無前例的情況做出了積極的反應。儘管我們的利潤和股票價格已經從歷史最高水平回落，但我們的盈利能力和股票價格仍然遠遠高於疫情前的水平。雖然不可能準確地預測未來的市場趨勢，但我們的業務可能會在某個時候恢復到與此類事件之前的行業活動更接近的水平，特別是在公司的直接面向消費者的業務中。如果發生這種情況，我們的盈利能力和股票價格也可能恢復到更正常的水平。
我們經常尋求創新並預測市場變化，但不能保證我們會成功做到這一點。
我們注意到我們的業務對經濟、社會和政治趨勢和事件的特殊敏感性，我們試圖預測它們對我們業務的長期影響。例如，我們越來越重視直接面向消費者的業務，因為我們預計，我們面臨的經濟不確定性、市場波動和全球挑戰將繼續使貴金屬和錢幣投資對個人消費者更具吸引力。然而，我們不能保證我們對市場趨勢或不斷變化的企業和消費者偏好的評估是正確的，或者即使我們的判斷是正確的，我們對預測的趨勢和偏好的反應也將是及時或有效的。此外，由於我們的業務對宏觀經濟、社會和政治環境的敏感性，可能沒有有效的戰略來使我們免受這些環境可能對我們的業務造成的不利影響。
與我們的運營相關的風險
我們的業務嚴重依賴我們的信貸安排。
我們的業務在很大程度上取決於我們為業務獲得融資的能力。2021年12月21日，我們達成了一項由金融機構銀團提供的承諾貸款(“貿易信貸貸款”)，目前循環總承諾額高達3.5億美元，終止日期為2025年9月20日。交易信貸機制為公司提供了每年買賣數十億美元貴金屬的流動資金。A-Mark經常使用貿易信貸機制下提取的資金從供應商那裏購買金屬，並用於運營現金流目的。我們的氟氯化碳子公司還使用貿易信貸機制下提取的資金，為其某些貸款活動提供資金。
80
貿易信貸機制要求我們遵守慣常的肯定和否定契約，以及各種金融契約，包括最低營運資本要求；固定費用覆蓋率；追索權債務總額與綜合有形淨值的比率；以及對基於所有權的融資額的限制(定義)。由於我們業務的週期性，我們有時被要求有限度地豁免遵守貿易信貸機制下的某些金融契約。我們的貸款人，其中許多人已經是公司的貸款人很長一段時間了，他們理解我們的業務，並在過去提供過這樣的豁免，但不能保證他們將來會這樣做。如在貿易信貸機制下發生違約事件，而該違約事件並未按照貿易信貸機制的條款予以補救或豁免，則在該機制下的貸款人可選擇宣佈所有在該貿易信貸機制下尚未償還的款項即時到期及須予支付。
如果我們無法獲得貿易信貸機制下的資金，我們開展業務的方式可能會受到限制，我們可能無法從事有利的業務活動或為未來的運營或資本需求提供資金。
我們不能向您保證，我們的資產或現金流將足以全額償還我們的未償還債務工具(包括交易信貸工具)下的借款，無論是在需求或加速時，還是在到期時，或者我們將能夠對交易信貸工具下的付款進行再融資或重組。在這種情況下，如果我們不更新或更換貿易信貸安排，將減少我們可獲得的融資，並可能限制我們開展業務的能力，包括我們的氟氯化碳子公司的某些貸款活動。我們不能保證我們能夠以商業上可接受的條件及時或根本不能獲得替代融資。吾等已根據貿易信貸安排將大部分資產質押作為抵押品，如我們無法償還根據該等安排而未償還的款項，貿易信貸安排下的行政代理可針對抵押品提出訴訟，以擔保該等債務。
我們會因貿易信貸安排的浮動利率條款而受到利率波動的影響，而我們可能無法將我們在貿易信貸安排下須支付的利息增加的部分或任何部分轉嫁給我們的客户和借款人。
我們的信貸安排下的貸款可能會根據SOFR計息，但基於SOFR的貸款經驗有限。
交易信貸機制下的循環貸款可選擇以基本利率加指定保證金計息的基準利率貸款，或按我們根據紐約聯邦儲備銀行(SOFR)公佈的有擔保隔夜融資利率加指定保證金選擇的利率計息的SOFR貸款。採用以SOFR為基礎的利率取代以倫敦銀行同業拆息(LIBOR)為基礎的利率，反映英國監管機構先前宣佈停止公佈LIBOR利率，以及停止在金融市場使用LIBOR。使用基於SOFR的利率可能會導致利率和/或付款高於或低於我們在之前的交易信貸機制下經歷的利率和付款，在以前的交易信貸機制下，利率基於LIBOR。此外，基於SOFR的費率的使用相對較新，在計算和公佈基於SOFR的費率時可能會出現意想不到的困難或中斷。特別是，如果貿易信貸機制下的代理確定SOFR利率無法確定，或者代理或貸款人確定基於SOFR的利率不能充分反映SOFR貸款的融資成本，則未償還的SOFR貸款將被轉換為基本利率貸款。這可能導致該公司的借款成本增加。
我們的融資業務可能會蒙受損失。
我們與客户開展各種融資活動：
81
我們是否有能力最大限度地減少我們向客户提供的信貸的損失，取決於各種因素，包括：
流動性緊張可能會限制我們增長業務的能力。
我們將需要足夠的流動資金來源來為我們現有的業務和我們的擴張戰略提供資金，我們收購JMB和其他收購活動就是明證。目前，我們的主要流動資金來源是我們從業務中產生的現金，以及我們在交易信貸機制下的借款能力。我們不能保證我們的流動資金來源將足以支持我們希望實現的增長，也不能保證我們會以令人滿意的條款或根本不存在的條件，為此目的提供額外的融資來源，如額外的債務或股權融資。此外，貿易信貸安排包含各種金融和其他限制性契約，未來的任何債務融資都可能包含這些契約。遵守這些公約的需要可能會限制我們實施增長倡議的能力。
我們的運營中可能會遇到供應鏈中斷的情況。
由於各種宏觀經濟因素，包括最近的新冠肺炎疫情，各行業的企業在獲得運營所需的原始材料方面遇到了困難。我們需要硬幣和其他黃金產品，特別是政府造幣廠生產的產品，用於轉售給我們的客户，以及我們的銀城造幣廠生產金條和圓的白銀。我們有多種渠道獲得我們轉售給客户的黃金產品，到目前為止，我們與主要煉油商的關係為我們的鑄造業務提供了充足的材料來源。我們還保持金屬供應，以防我們的銀鎮造幣廠遇到原材料短缺的情況。然而，雖然我們目前預計我們的業務不會因國家和全球供應鏈目前的問題而受到影響，但我們不能向您保證情況將繼續如此。如果我們的Silver Towne造幣廠沒有足夠的供應來源，特別是如果我們擴大造幣業務以滿足日益增長的需求，或者如果供應鏈中斷嚴重幹擾了我們用於轉售的硬幣和金條的來源，我們的運營可能會受到不利影響。如果出現嚴重的供應鏈限制，我們可能會被要求削減鑄幣業務，或者我們可能無法及時滿足客户對硬幣和金條產品的需求。這可能會導致銷售損失，並可能對我們的聲譽造成不利影響。
我們依賴於我們的關鍵管理人員和我們的交易專家。
我們的戰略願景和業績取決於我們的首席執行官格雷戈裏·羅伯茨、我們的其他高級管理層成員和某些其他關鍵員工。我們與羅伯茨先生有一份僱傭協議，將於2027年6月到期。我們還與總裁和首席運營官布萊恩·阿奎利諾以及JMB首席執行官兼首席執行官羅伯特·帕切利簽訂了僱傭協議，協議將於2025年6月到期，協議將於2026年6月到期。
這些員工和其他員工在交易市場、電子商務運營和數字營銷方面擁有專業知識，在整個行業享有聲譽，併為我們的業務履行關鍵職能。我們不能保證我們將能夠就續簽僱傭協議或以其他方式留住我們的關鍵員工談判可接受的條款。此外，對熟練的貴金屬交易員和其他行業專業人士的競爭也很激烈。失去我們目前的主要官員和員工，而沒有能力取代他們，將對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們廣泛依賴計算機系統來執行交易和處理交易，如果這些系統的運行中斷，我們可能會遭受重大損失。
我們依賴我們的計算機和通信硬件和軟件系統來執行每年大量的交易。我們對計算機和通信技術的依賴隨着對JMB的收購而增加，JMB的銷售完全通過互聯網進行。因此，至關重要的是，我們必須保持這些系統的不間斷運行，我們已投入大量資源，以保護我們的系統免受物理危害和安全破壞，並維持備份和宂餘。然而，由於停電、計算機和電信故障、計算機病毒、安全漏洞(包括對我們的交易處理或其他系統的破壞)、火災、龍捲風和颶風等災難性事件，以及我們員工的使用錯誤，我們的系統都會受到損害或中斷。影響我們系統的違規、損壞或故障可能需要大量投資進行維修或更換，並可能中斷我們提供報價或交易服務或開展電子商務業務的能力。我們還受到勒索軟件攻擊，惡意行為者試圖剝奪我們訪問計算機系統的權限，除非我們向他們支付費用，這可能是一筆可觀的費用。如果個人數據被泄露，我們可能會面臨代價高昂的訴訟或政府罰款。
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與世界事件相關的風險
我們的業務受到政治環境和世界事件的影響。
貴金屬業務尤其受全球政治形勢和世界事件的影響。在政治動盪或動盪時期，貴金屬被一些人視為一種安全的金融投資，尤其是在可能推高定價的發展中經濟體。在政治不確定時期，貴金屬大宗商品價格的波動性也可能增加。相反，在國際上相對平靜的時期，貴金屬的波動性可能會隨着需求的減少而減少，貴金屬價格可能會回落。由於我們的業務依賴於貴金屬的波動性和定價，我們可能比其他經濟部門的企業更容易受到世界事件的影響。
俄羅斯繼續對烏克蘭採取軍事行動。作為迴應，美國和其他某些國家對俄羅斯、白俄羅斯以及與俄羅斯或白俄羅斯的政治、商業和金融組織有關聯的某些個人和實體實施了重大制裁和出口管制，並可能實施進一步的制裁和管制。這場衝突還造成了歐洲和其他地區穀物和化石燃料供應的不確定性，以及潛在的短缺。無法預測這場衝突的更廣泛後果，因為它可能對全球貿易、貨幣匯率、區域經濟和全球經濟產生重大不利影響，並對我們產生影響。我們可以從由此產生的不確定性和不穩定中受益，因為這可能會鼓勵投資者在擁有貴金屬時尋求所謂的安全。另一方面，我們在奧地利有營銷支持業務，並在德國和歐洲其他地區有大量業務，這些業務可能會受到該地區持續或擴大的軍事活動的實質性和不利影響。哈馬斯對以色列的攻擊和以色列的迴應有可能進一步擾亂經濟市場，特別是在敵對行動擴大到包括其他國家和非國家行為者的情況下。該公司目前在中東沒有業務。然而，那裏的事件可能會導致歐洲的政治動盪，這可能會直接影響我們在那裏的業務，並可能對我們與中東和世界其他地區客户開展的業務產生不利影響。此外，中東的動盪可能會產生與烏克蘭戰爭相同或更嚴重的全球經濟影響，對我們的業務造成類似的後果。特別是，烏克蘭和中東軍事行動對全球經濟造成的令人沮喪的影響可能會抑制我們的商業活動，減少對我們產品和服務的需求。
新冠肺炎疫情爆發後，該公司的收入和營業利潤出現了超乎尋常的增長，但不能保證這種業績水平是可持續的。
新冠肺炎疫情給金融市場帶來了前所未有的不確定性和波動性，其對經濟的影響以及政府的相關應對措施，可能是本公司業務，特別是其子公司JMB業務最近出現增長的原因。其他當代事件和環境，包括政治兩極分化、宏觀經濟不確定性、金融市場波動、軍事活動和全球不穩定，也是公司最近業務增長的因素。在這種環境下，消費者可能會在貴重的硬幣和金屬中尋求公認的金融安全。
不能保證貴金屬業務最近的增長將在未來一段時間內繼續下去。消費者對貴重硬幣和金屬的看法可能發生變化，這些商品可能不再被視為安全的投資，對本公司產品的需求可能大幅下降。我們過去的業務一直受到週期性波動的影響，我們最近的經營業績開始在一定程度上回歸週期性。正如我們最近所經歷的，波動性較低、供應較多的貴金屬市場放緩，已經並可能繼續產生減少產品銷量的效果，並對我們的產品溢價產生不利影響，這是我們整體業績的關鍵驅動因素。我們收入和收益的持續下降將對我們的運營產生不利影響，並可能導致我們的股價下跌。此外，由於目前商業和金融環境的性質，特別是貴金屬行業，很難以任何可接受的精確度為我們的業務編制常規的財務預測和未來幾年的預測。這可能會對我們為未來進行財務和業務規劃的能力造成不利影響。
我們從美國以外的業務中獲得了可觀的收入。
我們很大一部分收入來自美國以外的業務，包括髮展中國家的客户。在美國以外的商業運營受到在外國運營所固有的政治、經濟和其他風險的影響。這些風險包括普遍適用的風險，例如需要遵守多種監管制度；貿易保護措施和進出口許可證要求；以及因外幣匯率變化而引起的權益、收入和利潤波動。目前，我們與發展中國家的客户沒有開展實質性的業務。然而，如果我們在世界這些地區的業務增加，我們還將面臨發展中國家特有的風險，包括難以執行協議、收取應收款、通過外國法律制度保護庫存和其他資產、限制將收益匯回國內、貨幣貶值和操縱匯率以及高通脹。
我們試圖通過監控我們運營或擁有客户的美國以外國家當前和預期的政治、經濟、法律和監管發展，並適當調整運營來管理這些風險，但不能保證我們採取的措施將成功地保護公司的商業利益。
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目前的通脹和高利率環境可能會對我們的成本和支出以及對我們產品的需求產生不利影響。
美國和其他世界經濟體目前正在經歷高利率，最近經歷了高水平的通脹，儘管近幾個月來這種情況有所緩解。某些投資者，包括我們直接面向消費者部門的客户，可能會將貴金屬產品視為對衝通脹和高利率的工具，這可能會對我們的商品和服務的需求產生積極影響。然而，通貨膨脹也可能增加我們的運營費用，由於我們的業務性質，我們通常不能將這些費用轉嫁給我們的客户。我們的貿易信貸安排以浮動利率計息，因此較高的利率也會增加我們在該安排下的借貸成本，而利率上升也可能增加我們產品融資安排下的成本。我們可能無法通過從交易對手那裏獲得更高的利息收入和其他費用和收費來彌補這些增加。此外，通脹和高利率可能會減少消費者的可自由支配支出，從而減少零售業的產品需求。
與我們的批發銷售和輔助服務部門相關的風險
我們的業務依賴於集中的客户基礎。
A-Mark的主要資產之一是其批發銷售和輔助服務部門的客户基礎。這一客户基礎為產品提供了深度分銷，並使A-Mark成為貴金屬產品製造商的理想貿易夥伴，包括尋求分銷貴金屬硬幣的主權鑄幣廠，或尋求銷售大量實物貴金屬的大型精煉商。在任何給定的季度，我們在這一細分市場的銷售額可能來自一小部分重要客户。如果我們與這些客户的關係惡化，或者如果我們失去這些客户，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。
失去政府採購商/分銷商的安排可能會對我們的業務造成重大不利影響。
A-Mark的業務在很大程度上依賴於其與各種政府造幣廠的採購商/經銷安排。我們有能力在競爭的基礎上向客户提供硬幣和金條，這是基於直接從政府來源購買產品的能力。與政府鑄幣局的安排可以隨時被他們終止。失去授權採購商/分銷商關係，包括與美國造幣廠的關係，可能會對我們的業務產生重大不利影響。
我們在一個競爭激烈的行業中運營。
買賣貴金屬的業務是全球性的，競爭非常激烈。該公司與北美、歐洲和世界其他地區的貴金屬公司和銀行競爭，其中一些公司比公司擁有更多的財政和其他資源，以及更高的知名度。我們相信，作為一家致力於貴金屬交易的全方位服務公司，我們提供對客户有吸引力的定價、產品供應、執行、融資替代方案和存儲選項，使我們能夠有效地競爭。我們還相信，我們與各種政府造幣廠的採購商/經銷商安排 使我們在硬幣分銷業務中具有競爭優勢。然而，鑑於貴金屬業務遍及全球，缺乏知識產權保護，以及眾多不斷髮展的貴金屬交易平臺，我們不能向您保證A-Mark將能夠繼續成功競爭，或者該行業未來的發展不會帶來額外的競爭挑戰。
該公司面臨與其AMST業務相關的風險。
我們的AMST子公司運營我們的Silver Towne造幣廠，依賴於關鍵設備，這些設備可能會因定期升級或維護或因意外故障或業務中斷而偶爾停止使用。AMST的設施容易受到設備故障和火災、地震、事故或惡劣天氣條件等意外事件造成災難性損失的風險。AMST有保險來承保與設備損壞和由此導致的業務中斷相關的某些風險，但有些事件不在保險範圍之內，也不能保證保險將繼續以可接受的條款提供。
AMST能否繼續擴大其服務範圍和客户基礎，在一定程度上取決於其增加熟練勞動力規模的能力。過去，對技能人才的需求很高，供應有限。無法僱用或留住熟練的技術人員可能會對AMST的經營業績產生不利影響。
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我們過去一直並將繼續與本公司的關聯公司Stack‘s Bowers進行交易，這可能會被認為不是在一定範圍內進行的。
Stack‘s-Bowers Numismatics，LLC(“Stack’s Bowers”)主要從事高價值和稀有硬幣的拍賣和硬幣零售業務，是Spectrum Group International，Inc.(“SGI”)的全資子公司，Spectrum Group International，Inc.是我們的前母公司和關聯方。我們過去一直在與Stack‘s Bowers進行交易，並將繼續進行交易。這些交易包括以Stack‘s Bowers為借款人的擔保貸款交易，以及其他涉及買賣稀有硬幣的交易，包括與JMB的交易。SGI和本公司有一位共同的首席執行官，本公司的首席執行官和總法律顧問是SGI的董事會成員。此外，本公司大多數董事會擁有SGI的所有權權益，合計為SGI的控股權。本公司與Stack‘s Bowers之間的所有交易均經我們的審計委員會批准，我們認為所有此類交易的條款對本公司的有利程度不低於從非關聯第三方獲得的交易條款。儘管如此，這些交易可能被認為是相互衝突的。
A-Mark持有的材料可能會丟失、損壞、被盜或訪問受到限制。
A-Mark在其物流設施、第三方倉庫和運輸中擁有大量高價值貴金屬。A-Mark持有的黃金和其他貴金屬存在丟失、損壞或被盜的風險，無論是代表它自己還是代表它的客户。此外，獲取A-Mark貴金屬的途徑可能受到自然事件(如地震)或人為行為(如恐怖襲擊)的限制。儘管我們以我們認為適當的條款和條件維持保險，但如果我們的貴金屬庫存丟失、損壞、被盜或被毀，我們可能沒有足夠的追回來源，追回可能受到限制。除其他事項外，我們的保險單不包括因恐怖襲擊或內亂造成的損失。
我們的物流存放處必須得到我們貸款人的授權。
我們的貿易信貸機制下的貸款人已批准我們的物流設施為授權存管機構。如果審批因任何原因被撤回，我們將無法再在該地點保留庫存，這將極大地限制我們在該設施開展業務的能力。
與我們的直接面向消費者細分市場相關的風險
我們的直接面向消費者的業務可能會受到不當銷售行為的指控.
通過我們的JMB和Goldline子公司，該公司直接向散户投資者銷售貴金屬和錢幣。JMB在互聯網上銷售其產品。金線通過電視、廣播、互聯網和客户服務推廣其貴金屬產品。在被該公司收購之前，Goldline曾被指控存在不當銷售行為，併成為州執法行動的對象，後來達成和解。其他貴金屬產品零售商也同樣因其銷售行為而受到指控，包括虛假陳述、產品加價過高、壓力銷售策略和產品更換。本公司認為，其子公司Goldline的銷售行為符合適用的法律和道德標準，在這方面沒有對Goldline提出索賠的實質性依據。然而，鑑於貴金屬零售業務的性質，貴金屬投資者可能會因不利的市場趨勢而損失大部分投資，以及某些貴金屬零售投資者易受經濟損失的影響，因此不能保證不會就Goldline或JMB的業務做法提出索賠，或者即使提出此類索賠也不會引起政府和私營部門消費者權益倡導者的注意。如果發生這種情況，該公司可能會遭受負面宣傳，受到政府執法行動的影響，或者被迫修改其直接面向消費者的業務的銷售和營銷做法。
我們的直接面向消費者業務在競爭激烈的環境中運營。
JMB和Goldline面臨着來自其他專業在線貴金屬和硬幣網站的競爭，以及來自傳統貴金屬零售經紀商和硬幣商店的競爭。此外，某些普通的在線商家，如eBay，也提供可收藏的金幣和金條出售，而其他主要的在線零售商，擁有遠遠超過JMB和Goldline的財力和營銷資源、知名度和客户基礎，未來可能會進入這個市場。競爭的基礎是硬幣和金條產品的可獲得性、價格、交貨時間、便利性和客户服務。不能保證JMB和Goldline將能夠有效地與其他零售來源和渠道競爭珍貴的硬幣和金條，特別是如果對這些產品的需求從目前的創紀錄高位收縮的話。
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我們打算繼續進行有選擇的收購和投資，以補充我們的有機增長，但這可能不會成功。
作為我們直接面向消費者經營戰略的一部分，我們一直尋求，未來可能會尋求，通過戰略性收購和投資其他硬幣和貴金屬電子商務零售商來補充我們的有機增長。未來我們可能找不到合適的收購或投資候選者。如果我們不能成功地利用未來的有機增長機會或完成收購或投資，或者如果我們為執行這一戰略而產生的成本高於預期，我們的增長可能會受到限制。就我們通過收購或投資實現增長的程度而言，我們無法確保我們能夠充分或有利可圖地管理這種增長。
JMB的搜索引擎優化策略為其提供了重要的競爭優勢，但這種情況可能不會持續下去。
我們相信，JMB內部開發的搜索引擎優化(SEO)策略為其業務提供了競爭優勢，使其網站的流量超過其他電子商務貴金屬零售商，並一直是JMB增長的重要因素。高效的SEO編程的挑戰在不斷演變，貴金屬領域的其他電子商務零售商也在不斷努力提高自己的SEO能力。如果JMB不繼續保持其在搜索引擎優化技術方面的競爭優勢，它可能會將客户和市場份額拱手讓給競爭對手。
JMB依賴付費和無償的互聯網搜索引擎對其提供的產品進行排名，並推動其網站流量，如果排名下降或與這些服務的關係惡化，其網站流量可能會受到影響。
JMB依靠付費和無償的互聯網搜索引擎來吸引消費者對其產品的興趣。搜索引擎公司定期更改其自然搜索引擎算法，這些更改可能會對JMB在付費和/或無償搜索中提供的產品產生不利影響。如果搜索引擎運營商認為JMB不符合他們的指導方針，JMB有時也可能受到分級處罰。如果JMB的搜索引擎排名下降，而JMB無法及時恢復之前的排名，它可能不得不使用更昂貴的營銷渠道來維持和增長收入，導致盈利能力下降。
如果JMB和Goldline不能有效地應對技術和市場的變化，它們將失去與消費者購買貴重金幣和金條的其他渠道的競爭力。
為了保持競爭力，JMB和Goldline必須繼續增強和改進其在線業務的響應能力、功能和特點。互聯網和電子商務行業的特點是技術日新月異，用户和客户的要求和偏好發生變化，體現新技術的新產品和服務頻繁推出，以及新的行業標準和做法的出現。
互聯網不斷髮展的性質可能會使JMB現有的技術和系統過時。它的持續成功將在一定程度上取決於它是否有能力：
隨着電子商務的發展，現在產品供應和消費者品味的變化速度比過去幾年更快。這種加快的變化速度增加了不確定性，並給管理層帶來了更大的負擔，以預測和應對這種變化。變化速度的加快還意味着，一種技術先進或尖端的產品或服務能夠實現並保持合作伙伴和消費者利益的窗口正在縮小，如果JMB和Goldline未能及時預測或應對其行業的變化，這種失誤的影響可能會放大。
未來的技術進步可能不會對JMB或Goldline的業務有利，也不會與之兼容。此外，JMB和Goldline在有效使用新技術或及時調整其技術和系統以適應用户要求或新興行業標準方面可能不成功。他們保持技術競爭力的能力可能需要大量的支出和準備時間。如果JMB或Goldline不能以合理的成本及時適應不斷變化的市場條件或用户要求，它將失去與其他購買貴重金幣和金條的渠道的競爭力。
如果JMB不能持續改進其網站(在所有相關平臺上，包括移動平臺)，它可能無法吸引或留住客户。
JMB擁有並運營六個針對貴金屬市場特定細分市場的獨立品牌網站：JMBullion.com、ProvidentMetals.com、Silver.com、BGASC.com、CyberMetals.com和Bullion Max.com。JMB還擁有兩個網站GoldPrice.org和SilverPrice.org，這兩個網站發佈貴金屬和加密貨幣定價的數據，併為其其他網站創造線索。JMB必須不斷更新其網站(在所有相關平臺上，包括移動平臺)，以改進和增強其內容、可訪問性、便利性和易用性。如果做不到這一點，可能會給人一種印象，認為JMB的競爭對手的網站更容易使用和導航，或者他們更能滿足客户對貴金屬金幣和金條的需求。如果這種看法變得流行起來，JMB網站的流量及其收入將受到影響。
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JMB的某些網站發佈了從第三方獲得的有關貴金屬和加密貨幣市場的數據，這些數據可能不準確。
JMB的GoldPrice.org和SilverPrice.org發佈了從第三方獲得的貴金屬和加密貨幣定價數據。雖然我們相信公佈數據的來源是可靠的，但JMB或我們並沒有獨立核實這些數據。如果JMB收到和發佈的數據不準確，並被訪問這些網站的消費者依賴，JMB可能會承擔責任，並可能遭受聲譽損害。
JMB和Goldline預計將從從客户那裏購買的貴金屬中獲利，但情況可能並非如此。
通過直接向消費者購買計劃，JMB和Goldline(通過其附屬公司PMPP)提供購買客户擁有的珍貴硬幣和金條。我們認為，該計劃鼓勵購買金幣和金條作為一種投資，因為它向客户保證，他們對JMB和Goldline提供的產品的投資將是流動的，如果客户需要現金，可以將其貨幣化。JMB和Goldline提出以反映當前市場估值的價格從客户手中購買金幣和金條，但也允許JMB和Goldline從產品的轉售中獲利。然而，不能保證JMB或Goldline實際上能夠以足以證明購買成本的價格轉售他們購買的產品。在貴金屬產品市場下滑的情況下，JMB和Goldline可能會揹負着大量採購庫存的負擔，它們無法以經濟價格轉售，甚至根本無法轉售。由於不利的市場狀況而暫停或終止直接向消費者購買計劃，可能會削弱JMB和Goldline客户對珍貴硬幣和金條是安全和有吸引力的投資的看法。
本公司的合資企業貴金屬採購夥伴有限責任公司面臨風險，這些風險可能會影響我們從合資企業中成功獲利的能力。
本公司擁有PMPP的50%合資權益。PMPP主要從終端用户零售客户那裏購買產品，然後將其出售給本公司或附屬公司。
本公司在PMPP中的權益受到通常與合資企業行為相關的風險的影響，包括(I)未能就需要雙方批准的戰略決定達成一致，(Ii)合資夥伴未能履行其義務，以及(Iii)合資企業之間的爭端或關於合資企業事項的訴訟。這些風險中的每一個都可能對PMPP的生存能力及其對公司未來現金流和收益的潛在貢獻產生重大不利影響。
此外，PMPP還面臨着無法以經濟價格或根本不能以經濟價格出售其收購的產品的風險，如上所述，該公司的整體直接面向消費者採購計劃。
與我們的擔保貸款部門相關的風險
我們的貸款業務依賴於cfc發起或獲得主要由金條和硬幣擔保的貸款的能力。.
我們擔保貸款部門的業績取決於擁有足夠大小和質量的貸款組合，以證明承諾用於公司貸款業務的支出和財務資源的分配是合理的。Cfc既向我們的批發和貿易業務的客户發放貸款，也收購其他方發起的貸款組合。該公司通常儲存作為貸款抵押品的金條和錢幣。由於氯氟化碳並不獨立推銷其貸款業務，故取決於本公司批發及貿易業務客户以氯氟化碳貸款購買金條及錢幣時的興趣。公司客户從氟氯化碳獲得貸款的興趣取決於許多因素，包括其他融資來源的可獲得性、利率環境、其他儲存金條和錢幣的替代方案、他們與公司的業務關係以及公司批發銷售和輔助服務部門開展的業務的水平和類型。擔保貸款部門還取決於氟氯化碳識別和獲得由滿足公司質量和風險標準的第三方發起的金條和錢幣擔保的貸款組合的能力。不能保證氟氯化碳會成功地繼續發放和獲得擔保貸款，其數額足以證明開展這項業務是正當的。
氟氯化碳的貸款數量和貸款組合的規模可以在不同時期有很大的不同。
氟氯化碳的貸款組合在不同時期可能有很大不同，無論是貸款組合中的貸款數量，還是按美元金額計算的組合總規模。CFCs貸款組合的差異是由於多種因素所致，包括本公司成功發放及收購上述貸款，以及貸款組合中貸款的到期日，以及借款人決定預付或延長其貸款期限。因此，特定財務報告期內有擔保借貸分部的表現可能不能反映該分部在任何未來期間的表現，不論是短期或長期。
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擔保借貸部門的增長可能需要大量資源。
從歷史上看，該公司幾乎只向其批發和貿易業務的客户發放貸款。利用從氟氯化碳獲得的擔保貸款為購買金條和錢幣提供資金的機會是該公司向其客户提供的一系列輔助服務的一部分。在貸款組合的發起和收購方面，擔保貸款部門的業務受到本公司在其貿易信貸機制下的借款能力的限制，該公司依賴貿易信貸機制為規模更大的批發銷售和輔助服務部門的業務提供資金。未來擔保借貸部門的任何重大增長將需要將大量額外資源應用於這項業務，並且不能保證該等資源將可用，或本公司不會決定該等資源即使可用，也應用於本公司的其他業務領域。
與商品相關的風險
A-Mark的業務受到大宗商品價格波動的嚴重影響。
A-Mark盈利的一個主要驅動力是大宗商品價格的波動，這導致買賣價差擴大。可能影響貴金屬價格的因素包括貴金屬的供求；政治、經濟和全球金融事件；美元兑其他貨幣的走勢；以及對衝基金等大型投機者的活動。如果大宗商品價格停滯不前，交易活動可能會減少，導致對A-Mark提供的服務的需求減少，利差可能會減少，這可能會對我們的盈利能力產生重大不利影響。
波動性的期間間變化可能會導致我們的收入波動，因此，我們在任何一個時期的業績可能不能表明任何未來時期的預期結果。請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”
我們的業務面臨大宗商品價格變化的風險，我們為保護庫存而進行的對衝活動也受到交易對手違約風險的影響。
A-Mark的貴金屬庫存會因基礎商品價格的變化以及公司交易的個別產品的供求情況而發生市場價值變化。此外，未平倉買賣承諾須受購買或出售的固定日期(交易日期)至金屬交付或接收日期(結算日期)之間的價值變動所影響。A-Mark尋求通過使用金融衍生工具，如遠期和期貨合約，將基礎商品價格變化的影響降至最低。A-Mark的政策是對其庫存狀況和個人買賣承諾保持實質性的對衝。A-Mark的管理層每天都在監控其對衝敞口。然而，不能保證這些對衝活動將足以保護公司免受與A-Mark業務活動相關的商品價格風險的影響。
此外，即使我們對任何給定頭寸進行了完全對衝，我們的對衝交易對手也存在違約風險。如果交易對手在大規模對衝交易中違約，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
大宗商品價格上漲可能會限制我們能夠攜帶的庫存。
我們擁有大量和多樣化的貴金屬產品庫存，包括金條和硬幣，以支持我們的貿易活動，併為客户提供優質的服務。我們能夠攜帶的庫存量受到借貸限制和貿易信貸機制下的營運資本契約的限制。如果大宗商品價格大幅上漲，而我們無法修改貿易信貸機制的條款來彌補這一增長，我們能夠融資並因此保留在庫存中的產品數量將會下降。這可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。
我們依賴於世界各地大宗商品交易所的高效運作，而這些交易所的中斷可能會對我們的業務產生不利影響。
該公司在世界各地的商品交易所買賣貴金屬合約，這既是為了支持其客户業務，也是為了對衝其庫存和交易風險，以應對大宗商品價格的波動。如果公司交易的交易所或其任何票據交換所因計算機問題、市場動盪、對大宗商品出口國的制裁或其他因素而停止運營或交易中斷，公司從事這些活動的能力將受到損害。例如，如果黃金、白銀、鉑金或鈀的供應鏈中斷，我們在大宗商品交易所買賣這些金屬的能力將受到重大不利影響。
如果與本公司交易的期貨佣金商人或商品經紀商破產或破產，本公司也可能遭遇中斷和虧損風險。
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我們的業務面臨着欺詐和假冒的風險。
貴金屬(尤其是金條)業務因各種形式的“材料欺詐”而面臨虧損風險。我們尋求通過多種手段儘量減少對這類欺詐的風險，包括第三方認證和核實、依賴我們的內部專家以及建立旨在發現欺詐的程序。然而，不能保證我們會成功地防止或識別這類欺詐行為，或在發現此類欺詐行為時獲得補救。
與我們的監管環境相關的風險
我們受到法律和法規的約束。
有各種聯邦、州、地方和外國法律、法令和法規影響我們的貿易業務。例如，由於所交易產品的性質和價值，我們必須遵守《反海外腐敗法》以及各種反洗錢和了解您的客户的規則，以迴應《美國愛國者法》。
美國證券交易委員會頒佈了多德-弗蘭克法案要求的規則，要求每年披露被稱為衝突礦物的錫、鉭、鎢和金在上市公司製造的產品中的使用情況。這些規則要求進行盡職調查，以確定這些礦物是來自剛果民主共和國(“剛果民主共和國”)還是鄰國，以及這些礦物是否為剛果民主共和國的武裝衝突提供了資金。
該公司的結論是，它目前不受《衝突礦物規則》的約束，因為根據《規則》的定義，它不是衝突礦物的生產商。根據公司業務的發展，它可能會在未來的某個時候受到規則的約束。在這種情況下，將有與遵守這些披露要求相關的成本，包括確定我們產品中使用的黃金來源的成本。此外，這些規則的實施可能會對我們產品中使用的黃金的來源、供應和定價產生不利影響。此外，如果我們實施的盡職調查程序不能使我們能夠核實產品中使用的黃金的來源或確定黃金是否沒有衝突，我們可能會面臨取消客户供應商資格和聲譽方面的挑戰。
CFC在加州金融保護和創新部頒發的加州金融貸款人許可證下運營。氟氯化碳必須向國家提交一份融資貸款法年度報告，其中概述了關於氟氯化碳的某些貸款組合和財務信息。金融保護和創新部可能會對氟氯化碳的賬簿和記錄進行審計，以確定氟氯化碳是否符合其貸款許可證的條款。
本公司相信，其直接面向消費者的業務一般以不涉及商品期貨交易委員會(“CFTC”)管轄權的方式進行，因為其不向零售客户銷售產品以供未來交付。然而，商品交易法(“CEA”)和商品期貨交易委員會的規則和法規的起草範圍很廣，公司不認為是期貨交易的做法可能會被CFTC視為期貨交易。
在2023財年第一季度，該公司與Goldline就一起訴訟達成和解，CFTC在訴訟中指控，向客户提供的某些融資安排構成了場外零售商品交易。雖然這件事是以公司滿意的條款解決的，沒有實質性的財務影響，金線也已經停止了這些特定的安排和做法，但不能保證CFTC未來不會指控我們違反CEA或CFTC的規則和規定，或者(與其他聯邦或州機構一起)尋求對我們可能產生不利影響的運營方面的監督。
2023年10月7日，加利福尼亞州州長加文·紐瑟姆簽署了參議院法案(SB)261《温室氣體：與氣候相關的金融風險》和SB 253《氣候企業數據責任法案》，這兩項法案大幅擴大了對在加州開展業務的公司的氣候相關披露要求。作為一家在加州有業務的公司，我們可能會受到這些新法律的管轄，這些法律對我們與氣候相關的金融風險規定了嚴格的報告義務，並對披露温室氣體排放提出了廣泛要求。
SB 253規定年收入超過10億美元的公司必須報告温室氣體。鑑於我們目前的收入水平，我們必須遵守SB 253的要求。SB 253要求報告從2026年開始的上一財年的範圍1温室氣體排放(我們業務的直接排放)和範圍2温室氣體排放(我們業務的間接排放)。SB 253要求報告從2027年開始的上一財年的範圍3温室氣體排放(來自我們價值鏈中第三方的排放)。儘管在加州空氣資源委員會發布實施規則之前，我們不知道這項法律的全部要求，但這項法律可能會要求我們報告我們在加州內外運營的排放量，包括我們在印第安納州温徹斯特的造紙廠運營，以及我們供應商和客户的排放量。
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從2026年1月1日開始，此後每兩年一次，SB 261要求我們公開披露與氣候相關的金融風險，其中可能包括我們自己的運營、我們的供應商和客户的運營以及整個貴金屬市場的風險。這包括詳細説明我們為緩解和適應這些風險而採取的戰略。我們的合規報告必須在我們公司的網站上公開提供。不遵守SB 261的要求可能使我們面臨每個報告年度高達50,000美元的罰款，我們還可能被要求支付年度申請費。
歐盟在2023年生效的《企業可持續發展報告指令》(CSRD)中通過了與環境、社會和公司治理(ESG)事項相關的新披露標準和規則，適用於歐盟和非歐盟實體。由於我們在歐洲的業務超過了規則中的淨營業額門檻，並且我們可能被視為有歐盟分支機構或子公司，我們可能需要遵守CSRD的報告要求。當歐盟通過針對規則涵蓋的非歐盟集團的實施規定時，我們將更多地瞭解具體的披露要求。
這些與ESG相關的不斷變化的規則、法規和利益相關者的期望"一般適用性的風險因素-與ESG相關的第三方期望"可能會增加成本並使我們面臨新風險的因素已經並可能繼續導致一般和行政費用的增加，以及管理時間和注意力的增加，以遵守或滿足此類法規和期望。
我們不能保證對我們的交易和貸款業務的監管不會增加，也不能保證遵守適用的法規不會變得更昂貴或要求我們修改我們的業務做法。
有關與政府監管相關的其他風險，請參閲普遍適用的風險因素-我們受其他法律法規的約束，“如下所示。
遵守新的數據保護/隱私法規可能會增加我們的成本，並使公司面臨可能的違規制裁。
由於我們的直接面向消費者業務，我們收集個人數據。
2016年，歐洲聯盟(“歐盟”)對其數據保護制度進行了全面改革，從國家立法方式轉變為單一的歐洲經濟區隱私法規--《一般數據保護條例》(GDPR)，並於2018年5月生效。歐盟數據保護制度將歐盟數據保護法的適用範圍擴大到所有處理歐盟居民個人數據的外國公司，實施了嚴格的數據保護合規制度，最高可處以全球營業額的4%或2000萬歐元以上的嚴厲處罰，幷包括個人數據“可攜帶性”等新權利。儘管GDPR適用於整個歐盟，不需要當地的實施立法，但歐盟成員國有能力解釋GDPR的開放條款，這些條款允許針對特定地區的數據保護立法，並有可能在各國的基礎上造成不一致。
我們的直接面向消費者的業務目前的國際業務有限，這將使其受到GDPR的約束。我們的批發銷售和輔助服務部門在奧地利維也納設有辦事處，為其國際(包括歐盟)客户提供營銷支持服務。我們已經評估了GDPR及其要求，並相信我們目前在所有實質性方面都符合GDPR。然而，展望未來，我們國際業務的擴張可能需要我們改變我們的商業做法，並可能增加合規的成本和複雜性。此外，公司違反這一規定可能會使我們面臨該規定下的懲罰和制裁。
加州通過了2023年1月1日生效的加州消費者隱私法修正案(CCPA)。這項法律為加州消費者提供了關於其個人信息的高度透明度和廣泛的權利和選擇。例如，CCPA授予消費者隱私權，包括數據更正和數據可攜帶性的權利，有權限制公司使用需要加強保護的被稱為“敏感個人信息”的新的個人信息子集，以及有權就公司對個人行使這些新的或現有的隱私權的反應提出上訴。CCPA監管的“個人信息”被廣泛定義為包括與加州消費者或家庭的身份或關聯，包括人口統計數據、使用情況、交易和查詢、偏好、為創建有關消費者的個人資料而得出的推論、政府身份識別號碼和教育信息。遵守CCPA要求實施一系列操作措施，例如：準備與加州居民、家庭和設備有關的所有個人信息的數據地圖、庫存或其他記錄，以及信息源、使用、存儲和共享；維護和更新隱私政策中的詳細披露；對敏感個人信息的使用進行風險評估；建立機制(至少包括免費電話號碼和在線渠道)，以迴應消費者的數據訪問、刪除、可攜帶性和退出請求；並在商業網站的主頁上提供明確和顯眼的鏈接，允許居民限制或選擇退出某些數據處理活動。CCPA禁止企業歧視選擇不出售其個人信息的消費者，但極少數例外情況除外。不遵守CCPA可能導致每次違規最高7500美元的民事罰款或消費者遭受的實際損害。
90
科羅拉多州、弗吉尼亞州、猶他州和康涅狄格州也通過了全面的隱私法，部分效仿了2023年生效的CCPA。其他九個州也通過了類似的隱私法，將於2024年至2026年期間生效，包括佛羅裏達州、德克薩斯州、特拉華州、俄勒岡州、田納西州、愛荷華州、印第安納州、新澤西州和蒙大拿州。這些美國隱私法有一些類似於CCPA的條款和要求。然而，準備遵守這些法律的不同要求已經使公司承擔了成本和法律費用，並將使公司在生效時面臨額外的成本和風險。例如，這些法律可能限制本公司出於廣告目的使用個人信息的能力，可能限制本公司使用某些類別個人信息的方式，可能要求本公司從消費者那裏獲得額外許可，並可能要求修改本公司與服務提供商簽訂的合同，這些服務提供商在提供其產品和服務的過程中與本公司共享個人信息。這些法律還可能限制公司處理敏感個人信息的能力，這些信息包括財務數據、賬户信息、身份證號碼、社會安全號碼和精確的地理位置。該公司將不得不更新IS政策、通知、程序和許可，以迴應這些新的隱私法。該公司還可能不得不更新其廣告做法。不遵守這些隱私法可能會導致每次違規的民事罰款從2500美元到2萬美元不等。
內華達州的法律要求網站和在線服務的運營商在他們的網站上發佈關於他們隱私做法的通知。該法律還要求互聯網網站或在線服務的運營商建立一個指定的請求地址，消費者可以通過該地址提交經過驗證的請求，指示此類運營商不得出售收集到的有關消費者的覆蓋信息。內華達州法律規定的“涵蓋信息”被定義為包括個人可識別信息(包括姓名、地址、電子郵件地址、電話號碼、社會安全號碼和允許聯繫特定人員的識別碼)的列舉列表。
我們已經評估了這些州的隱私法及其要求，並相信我們目前在所有實質性方面都符合那些有效的法律。然而，展望未來，即將生效的州隱私法以及其他司法管轄區頒佈的其他類似法規帶來的變化將使本公司承擔額外的成本和合規復雜性，其中包括要求改變本公司的安全系統、政策、程序和做法。此外，公司違反新規定可能會使我們受到懲罰和制裁。
一個或多個州或市政當局可以聲稱，本公司對銷售和使用、商業或類似類型的税收負有責任，這可能會對我們的業務產生不利影響。
我們將產品運往美國各地的零售客户。在……裏面南達科他州訴WayFair，Inc.等人美國最高法院裁定，各州可以對從州外賣家購買的商品徵税，即使賣家在徵税州沒有實際存在。WayFair的效果是在確定銷售和使用税收聯繫時堅持經濟聯繫原則。作為這一決定的結果，大多數州都通過了法律，要求州外的零售商在滿足某些經濟聯繫標準時登記並徵收銷售和使用税或其他非收入類型的税，無論該公司是否在該州有實體存在。儘管本公司認為它遵守了這些要求，但我們對新頒佈的法律的解釋和適用可能與各州不同，這可能導致各州試圖施加額外的税收責任，包括潛在的罰款和利息。此外，州或地方政府對州外賣家徵收銷售和使用税的要求可能會阻止期貨銷售，這可能會對我們的業務產生不利影響。
有關其他與税務有關的風險，請參閲“普遍適用的風險因素-美國税法的變化可能會對我們的業務產生不利影響，“如下所示。
我們使用領先提供商和營銷關聯公司來幫助我們獲得新客户，如果領先提供商或營銷關聯公司不遵守越來越多的適用法律和法規，或者如果我們使用此類領先提供商或營銷關聯公司的能力受到其他方面的損害，可能會對我們的業務產生不利影響。
我們依賴第三方，稱為領先供應商(或領先供應商)和營銷附屬公司，作為我們的直接到消費者部門的新客户來源和我們的擔保貸款部門的新借款人。我們的營銷分支機構將我們的廣告放在他們的網站上，將潛在客户引導到我們的網站。通常情況下，線索提供商運營，也與他們自己的營銷分支機構合作，這些分支機構運營獨立的網站以吸引潛在客户，然後將這些“線索”出售給在線交易商和貸款人。因此，我們的直接面向消費者和擔保貸款業務的成功在很大程度上取決於領先提供商或營銷附屬公司以可接受的價格向我們提供客户線索的意願和能力。
如果通過實施新的法律或法規或解釋現有法律或法規，加強對領先提供商或營銷關聯公司的監管，我們使用領先提供商或營銷關聯公司的能力可能會受到限制或取消。例如，消費者金融保護局(“CFPB”)已表示打算審查領先供應商遵守聯邦法律和法規的情況，並審查領先供應商和領先買家(如我們)之間的非公開、私人借款人信息流動。在過去的幾年裏，幾個州採取了行動，導致我們在這些州停止使用鉛供應商。雖然這些停職對我們沒有實質性的不利影響，但其他州可能會提議或頒佈類似的限制，未來可能會對主要提供商和營銷附屬公司施加類似的限制，如果其他州採取類似的限制，我們使用這些州的主要提供商或營銷附屬公司的能力也將被中斷。
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主要提供商或營銷關聯公司未能遵守適用的法律或法規，或適用於主要提供商或營銷關聯公司的法律或法規的任何變化，或此類法律或法規的解釋或實施的變化，可能會對我們的業務產生不利影響，並可能增加對我們業務和行業的負面印象。此外，使用領先提供商和營銷附屬公司可能會使我們承擔額外的監管成本和費用。如果我們使用領先提供商或營銷附屬公司的能力受到損害，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。
司法裁決、CFPB規則制定或聯邦仲裁法修正案可能會使我們使用的仲裁協議非法或無法執行。
我們在貸款和融資協議中加入了仲裁條款。這些條款旨在允許我們通過個人仲裁而不是法庭來解決任何客户糾紛，並明確規定所有仲裁將以個人而不是集體的方式進行。因此，我們的仲裁協議如果得到執行，將使我們免於集體訴訟責任。我們的仲裁協議一般不會對監管執法程序產生任何影響。我們的立場是，貸款和融資協議中的仲裁條款，包括集體訴訟豁免，是有效和可執行的；然而，仲裁條款的可執行性經常在法庭上受到質疑。如果這些挑戰成功，我們的仲裁和集體訴訟豁免條款可能無法執行，這可能會使我們面臨額外的訴訟，包括集體訴訟。
此外，美國國會審議了一般限制或禁止消費者合同中強制性仲裁協議的立法，並針對某些抵押貸款協議和某些向現役軍人及其家屬提供的消費貸款協議制定了禁止此類協議的立法。此外，《多德-弗蘭克法案》指示CFPB研究消費者仲裁，並授權CFPB通過限制或禁止消費者仲裁的規則，這與其研究結果一致。2017年7月，CFPB發佈了一項新的仲裁規則，該規則將禁止在某些消費者金融服務合同中免除集體訴訟。然而，在2017年11月，國會通過了一項聯合決議，根據國會審查法案反對這一規則。由於規則被否決，它不能以基本上相同的形式重新發布，CFPB不能發佈基本上類似的規則，除非新規則得到在聯合決議反對原始規則的日期後頒佈的法律的明確授權。
任何損害我們訂立和執行消費者仲裁協議和集體訴訟豁免的能力的司法裁決、立法或其他規則或條例，都可能增加我們在集體訴訟以及對原告友好的司法管轄區的訴訟中的風險，這將是代價高昂的，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們的廣告和營銷材料以及與我們的直接面向消費者和擔保貸款部門相關的披露一直並將繼續受到監管機構的審查。
在我們的直接面向消費者業務所在的司法管轄區，我們的廣告和營銷活動以及披露信息都受到各種行業標準、借款人保護法和其他適用法律法規的監管。與整個貸款行業一致的是，我們的廣告和營銷材料受到了更嚴格的審查。
不能保證我們將能夠繼續以我們認為有效的方式對我們的業務部門進行廣告和營銷。任何無法做到這一點的人都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
與我們普通股相關的風險
我們未來可能不會繼續支付任何紅利。
A-Mark董事會採取了普通股每股0.20美元(年度每股0.80美元)的定期季度現金股息政策。根據該政策，最初的季度現金股息於2022年10月24日支付給截至2022年10月10日登記在冊的股東。根據該政策，最近一次現金股息於2024年1月29日支付給截至2024年1月16日登記在冊的股東。未來定期現金分紅的宣佈將取決於董事會每個季度基於一系列因素做出的決定，包括公司的財務業績、可用現金資源、現金需求和現金的替代用途以及適用的銀行契約。
不能保證該公司將來會定期或以其他方式派發股息。如果董事會決定未來不派發股息，股東將不會從以股息形式投資於我們的股本中獲得任何進一步的回報，只有在普通股的交易價格提高後，並且只有通過出售普通股才能從普通股中獲得經濟利益。
公司向我們的股東支付了非經常性特別現金股息，這是公司在前幾個時期良好業績的結果。不能保證任何該等非經常性特別股息將於未來派發，以及如派發，任何該等股息的時間或數額。
看見注20欲瞭解更多有關我們分紅的信息，請參閲公司的簡明綜合財務報表。
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你在該公司的持股比例將來可能會被稀釋。
您在A-Mark的持股比例在未來可能會被稀釋，因為我們預計將向我們的董事、高級管理人員和員工授予更多基於普通股的股權獎勵，包括通過我們目前的股權激勵計劃。此外，我們可能會發行股票以籌集資本，或與未來的收購和戰略投資有關，這可能會稀釋您的持股比例。例如，在收購JMB以及我們增加對Pinehurst Coin Exchange，Inc.和Silver Gold Bull，Inc.的投資時，我們向出售股票的股東發行股票，以部分代價換取他們的利益。我們還向公眾發行股票，為收購JMB提供部分資金。
我們的公司註冊證書、章程和特拉華州法律中的條款可能會阻止或推遲對公司的收購，這可能會降低我們普通股的交易價格。
我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程和特拉華州法律包含某些反收購條款，這些條款可能會使第三方在沒有與我們的董事會談判的情況下更難收購或阻止第三方試圖收購公司的控制權。這些條款可能會限制某些投資者未來可能願意為該公司的證券支付的價格。其中某些條款允許本公司發行優先於普通股的權利的優先股，施加各種程序和其他要求，使股東更難採取某些公司行動，並就股東如何在股東大會上提出建議或提名董事進行選舉制定規則。
我們相信，這些條款要求潛在的收購者與我們的董事會談判，併為我們的董事會提供更多時間來評估任何收購提議，從而保護我們的股東免受強制性或其他不公平的收購策略的影響。然而，即使收購要約可能被一些股東認為是有益的，並可能推遲或阻止我們的董事會認為不符合我們公司和我們的股東的最佳利益的收購，這些條款仍然適用。因此，如果我們的董事會認為潛在的業務合併交易不符合我們公司和我們的股東的最佳利益，但某些股東認為這樣的交易對本公司及其股東有利，則該等股東可以選擇出售他們在本公司的股份，我們普通股的交易價格可能會下降。
我們的董事會和管理層實惠地擁有相當大比例的普通股，因此有能力作為股東施加重大影響。
我們的董事會和管理層成員實益擁有我們已發行普通股的大約25%。董事會成員和管理層以股東的身份共同行動，可以對需要股東投票的事項施加重大影響，例如批准企業合併交易。此外，由於其實益所有權的規模，董事會成員和管理層可能能夠有效地決定董事選舉和股東提案投票的結果。因此，實益所有權集中在我們的董事會和管理層手中可能會限制我們的公眾股東影響公司事務的能力。
普遍適用的風險因素
如果我們的客户數據被泄露，我們可能會遭受損失和聲譽損失。
我們在我們的系統上維護着大量的客户數據，某些第三方提供商可以訪問與公司有關的機密數據。泄露本公司或第三方提供商維護的客户數據可能會損害我們的聲譽，並導致成本、罰款和訴訟。我們防止未經授權訪問安全數據的程序可能不足以防止所有數據安全違規行為。
最近生效的新規則將要求該公司提供有關網絡安全管理和事件的披露。
雖然該公司認為它擁有應對網絡安全事件的模範網絡安全風險管理程序，但新規則可能會增加網絡安全保護的成本，並要求披露本公司可能認為不重要的網絡安全事件。美國證券交易委員會最近改變了對網絡安全風險管理、戰略、治理和事件報告的披露要求。這些變化要求公司毫無理由地延遲調查所有網絡安全事件，確定其重要性級別，並在四個工作日內在另一份文件中報告任何重大網絡安全事件的具體細節。這些變化還要求在年度披露中提供更多關於公司網絡安全風險管理和報告流程的信息，以及公司相關人員和第三方服務提供商或審計師的網絡安全專業知識。
該公司未能或沒有能力保護其知識產權可能會損害其競爭地位。
該公司依靠專利、商業祕密、版權和商標法以及保密協議和許可證等合同限制來保護其業務、服務、技術訣竅和信息。公司的專利、商標或服務標誌可能受到挑戰或被發現無法強制執行，而保護我們知識產權的合同安排可能不足以防止其被挪用。如果是這樣的話，該公司的競爭地位將受到影響。
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第三方可能會針對公司主張侵犯其知識產權。
第三方目前可能擁有或可能被授予本公司使用的技術侵犯的專利。無論侵權索賠的有效性如何，該公司都可能產生鉅額費用來為其辯護，或者可能被要求以高額費用開發非侵權技術，或者被迫簽訂昂貴的專利費或許可協議。例如，JMB在被公司收購之前被指控侵權，因此被迫花費大量資源。
我們是SUB受制於其他法律法規。
除上述事項外，我們還須遵守國內和國外的各種法律和法規，以及負責任的商業、社會和環境做法，這些做法可能會不時發生變化。不遵守適用的法律和法規或實施負責任的商業實踐可能會損害我們的聲譽、受到訴訟、受到刑事指控或增加合規成本。
CHanges IN美國税法可能會對我們的業務產生不利影響。
税法的變化(這些變化可能具有追溯力)可能會對我們或我們普通股的持有者產生不利影響。根據現有或新的税法，無法預測新的税法或法規是否、何時、以何種形式或在什麼日期生效。這可能會導致我們的納税義務增加，或者需要我們的業務發生變化，以減輕税法變化的任何不利影響。
與ESG因素相關的第三方預期可能會增加成本，並使我們面臨新的風險。
近年來，上市公司的利益相關者--包括投資者、員工、客户、供應商以及政府和非政府組織--越來越關注ESG問題。解決ESG問題的失敗，無論是真實的還是感知的，都可能對我們的業務產生不利影響，包括增加我們面臨的其他風險，例如與消費者行為和消費者對我們的看法相關的風險。我們還可能面臨來自利益相關者的壓力，要求我們披露信息，建立承諾、目標或目標，並採取行動實現這些承諾、目標或目標。如果我們未能滿足投資者和其他利益相關者的期望，或者我們的計劃沒有按計劃執行，我們的聲譽、我們的運營結果和業務增長的能力可能會受到負面影響。此外，與ESG相關的新立法或監管舉措可能會對我們的業務產生不利影響。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
股份回購計劃
2018年4月，公司董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司購買最多100萬股普通股(根據2022財年以股票股息形式進行的A-Mark普通股二比一拆分進行調整)。股份回購計劃最初於2018年5月8日宣佈。在2023財年之前，我們的股票回購計劃沒有回購任何股票。在2023財年，我們根據該計劃總共回購了335,735股票，價格為980萬美元。在2023財年第四季度，董事會修改了回購計劃，授權在之前回購的股票之外，再購買最多100萬股我們的普通股，並將到期日從2023年6月30日延長至2028年6月30日。2023年11月，公司董事會進一步修訂了股份回購計劃，在考慮到之前在該日期購買的股份後，授權根據該計劃額外回購120萬股，從而產生總計200萬股授權回購。截至2023年12月31日，根據該計劃，仍有1,052,905人獲得回購授權。
根據股票回購計劃，我們可以根據市場情況，通過公開市場或私下協商的交易，不時以現行市場價格回購普通股。根據適用的公司證券法，回購可以在管理層認為適當的時間和金額進行。我們沒有義務根據該計劃回購任何股票，如果管理層確定沒有必要進行額外的回購，我們可能會停止根據該計劃進行的回購。
下表反映了我們在截至2023年12月31日的季度內回購的股權證券相關活動：
期間 |
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購買的股份總數 |
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每股平均支付價格 |
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作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 |
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根據計劃或計劃可購買的最大股票數量 |
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10/1/2023 - 10/31/2023 |
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128,732 |
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$ |
28.20 |
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635,735 |
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|
700,000 |
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11/1/2023 - 11/30/2023 |
|
|
239,393 |
|
|
$ |
25.93 |
|
|
|
875,128 |
|
|
|
1,124,872 |
|
12/1/2023 - 12/31/2023 |
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|
71,967 |
|
|
$ |
28.36 |
|
|
|
947,095 |
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|
1,052,905 |
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*總計 |
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440,092 |
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94
近期出售的未註冊股權證券
在本報告所述期間，我們沒有出售任何未註冊的股權證券。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全披露
沒有。
項目5.其他信息
沒有。
95
第六項。E西西比特
證物編號： |
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展品説明 |
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10.1* |
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第八次信貸協議修正案 |
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31.1* |
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根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條認證。 |
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31.2* |
|
根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條認證。 |
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32.1* |
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根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條認證。 |
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32.2* |
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根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條認證。 |
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101.INS* |
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內聯XBRL實例文檔。 |
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101.Sch* |
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內聯帶有嵌入式鏈接庫的XBRL分類擴展模式文檔。 |
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104* |
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封面頁交互式數據文件（格式為內聯XBRL，見附件101） |
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*隨函存檔
**之前提交的
96
登錄解決方案
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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A—MARK PRICIOUS METALS，INC. |
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日期： |
2024年2月8日 |
發信人： |
/s/Gregory N.羅伯茨 |
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格雷戈裏·N·羅伯茨 |
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首席執行官 |
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(首席行政主任) |
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日期： |
2024年2月8日 |
發信人： |
/s/Kathleen Jesson—Taylor |
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凱瑟琳·辛普森-泰勒 |
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首席財務官 |
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(首席財務官和首席會計官) |
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97