附件99.1


	頁面
一般事項	1

關於前瞻性信息的警示聲明	1

匯率信息	3

商品價格信息	3

地鐵公司	3

法國—內華達州業務的總體發展	4

產權、溪流和其他權益的解釋	14

技術和第三方信息	16

法蘭克—內華達州的資產	18

Candelaria採礦和技術信息	25

COBRE PANAMING採礦和技術信息	34

風險因素	40

分紅	55

資本結構	55

證券市場	56

董事及高級人員	57

法律程序和監管行動	61

，經修訂。美國證券交易委員會已通過規則，根據美國S-K規則第1300和1301分部，用新的礦業披露規則取代《美國證券交易委員會行業指南》第7條	61

1933年證券法	61

(“S-K1300條例”)，從2021年1月1日或之後開始的第一個財年開始，強制要求美國報告公司。根據S-K1300號法規，美國證券交易委員會現在承認對“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估計。此外，美國證券交易委員會還修改了已探明礦產儲量和可能礦產儲量的定義，使其與國際標準基本一致。提醒讀者，儘管努力使美國採礦披露規則與NI43-101和其他國際要求相協調，但S-K1300法規中使用的術語和定義與加拿大采礦、冶金和石油標準學會定義的採礦術語之間存在差異，並且不能保證所有者或經營者可能報告的任何礦產資源或礦產儲量為“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”、“推斷礦產資源”。如果所有者或經營者根據S-K1300法規的標準編制礦產資源或礦產儲量估計，NI 43-101規定的“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”將是相同的。	61

除了NI 43-101之外，還根據JORC規則或SAMREC規則(這些術語在NI 43-101中定義)編制了一些礦產資源和礦產儲量估計，這與NI 43-101和美國證券法的要求不同。因此，包含本文所述公司礦物屬性描述的信息可能無法與符合美國聯邦證券法及其規則和法規的報告和披露要求的美國公司公佈的類似信息相提並論。有關詳細信息，請參閲對CIM定義進行調節。	61

匯率信息	61

下表列出了以下每個時期以加元表示的一美元的高匯率和低匯率；這些時期的平均匯率；以及這些時期結束時的有效匯率，每個匯率都以加拿大銀行公佈的匯率為基礎。	62

截至2011年12月31日的幾年，	A-1

高

低

該期間的平均值

期末

根據加拿大銀行公佈的每日匯率

2024年3月14日，加拿大銀行公佈的每日匯率為1美元=1.3512加元。

商品價格信息

現貨和大宗商品價格

黃金/盎司白銀/盎司鉑金/盎司

鈀/盎司鐵礦石/美元/噸石油/加元桶天然氣/C $mcf石油/美元桶

天然氣/$mcf

(LBMA黃金）

(LBMA銀）



	（倫敦PM
	2023⁽¹⁾		2022⁽¹⁾		2021⁽¹⁾
（倫敦PM	$	1.3875	$	1.3856	$	1.2942
(62% Fe，CFR	$	1.3129	$	1.2451	$	1.2040
（埃德蒙頓	$	1.3493	$	1.3011	$	1.2535
（AECO—C）	$	1.3226	$	1.3544	$	1.2678

(1)

（WTI）

（Henry Hub）

價格PM）



	價格）
	修復）		修復）		中國）		光）		2021年平均值		2022年的平均水平		2023年的平均水平		地鐵公司		姓名或名稱、地址及法團
	弗蘭科-內華達公司成立於		加拿大商業公司法		2007年10月17日，並於2008年1月1日與其全資子公司弗蘭科-內華達加拿大公司合併。弗蘭科-內華達公司的總部和註冊辦事處目前位於安大略省多倫多海灣街199號商務法院西2000室，郵編：M5L 1G9。弗蘭科-內華達公司在(I)巴巴多斯的黑斯廷斯、基督教堂、(Ii)科羅拉多州的丹佛和(Iii)澳大利亞的珀斯設有額外的辦事處，所有這些辦事處都用於管理其資產組合和尋求新的投資機會。		企業間關係		下表描述了弗蘭科-內華達設有辦事處的法域中的重要子公司和/或子公司，這些辦事處由弗蘭科-內華達直接或間接全資擁有，並根據其中所述法域的法律存在。中間控股公司被省略了。		法國—內華達州業務的總體發展		概述		弗蘭科-內華達公司是領先的以黃金為重點的特許權使用費和流媒體公司，擁有按商品、地理位置、運營商、收入類型和項目階段劃分的最大和最多元化的特許權使用費和流投資組合。		我們的股票在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市，代碼為FNV。對我們股票的投資預計將為投資者提供收益、大宗商品價格敞口和勘探選擇權，同時限制對成本通脹和其他運營風險的敞口。
	戰略		我們認為，將風險較低的黃金投資與強勁的資產負債表、逐步增加的股息和勘探選擇權敞口相結合，是吸引尋求對衝市場不穩定的投資者的正確組合。自16年前首次公開招股以來，我們每年都會增加股息，我們的股價表現優於金價和所有相關的黃金股票基準。與運營商建立成功的長期合作伙伴關係是一個核心目標。特許權使用費和流動融資的一致性和自然靈活性使其成為週期性資源部門的一個有吸引力的資本來源。我們還努力成為我們所有社區的積極力量，促進負責任的採礦，提供安全和多樣化的工作場所，併為我們投資的業務建立社區支持做出貢獻。		我們的收入來自各種形式的協議，範圍從冶煉廠淨收益、利潤、淨利潤利息、淨特許權使用費利息、工作利益和其他類型的安排。我們不經營礦山，不開發項目，不進行勘探。弗蘭科-內華達擁有自由現金流產生業務，未來資本承諾有限，管理層專注於管理和增長其特許權使用費和流的投資組合。我們認識到該行業的週期性，並有長期的投資前景。我們保持着強大的資產負債表，以將金融風險降至最低，以便在該行業原本稀缺的情況下為其提供資本。		這種商業模式的優勢是：		商品價格選擇權的風險敞口；		在大片地質上有遠景的土地上的永久發現選項；
除初始投資外，沒有額外的資本要求；	$	1,800	$	25.17	$	1,091	$	2,397	$	160	$	80	$	3.43	$	68	$	3.72
對成本上漲的風險敞口有限；	$	1,801	$	21.75	$	961	$	2,107	$	122	$	120	$	5.08	$	94	$	6.51
現金募集有限的自由現金流業務；	$	1,943	$	23.39	$	967	$	1,338	$	119	$	100	$	2.50	$	78	$	2.66

一項可以在整個大宗商品週期中產生現金的高利潤業務；

一種可擴展和多元化的業務，可以用少量穩定的管理費用管理大量資產；以及

注重前瞻性增長機會而不是運營或發展問題的管理層。我們的短期財務業績主要與大宗商品價格和我們資產組合的產量掛鈎。我們的可歸屬產量通常由收購新資產來補充。從長期來看，我們的業績受到可供運營商擴大或延長我們的生產資產或將我們的先進和勘探資產投入生產的勘探和開發資本的數量的影響。我們的業務重點是創造黃金和貴金屬資源的敞口。這主要涉及對黃金項目的投資，以及向銅和其他賤金屬項目提供資本，以獲得副產品金、銀和鉑族金屬生產的敞口。我們還投資於其他金屬和能源，以使我們的股東獲得更多的資源選擇。2023年，我們78.0%的收入來自貴金屬，83.0%來自礦業資產。

弗蘭科-內華達商業模式的優勢之一是，當生產商成本增加時，我們的利潤率通常不會受到影響。我們的主要利益是特許權使用費和基於生產水平的支付/交付流，而不調整運營商的運營成本。2023年，這些利益佔我們收入的93.3%。我們也有少量基於基礎業務利潤的WI、NPI和NRI特許權使用費。

弗蘭科-內華達目前經營着一個小型組織。截至2024年3月15日，弗蘭科-內華達擁有40名全職員工和5名兼職承包商。因此，弗蘭科-內華達依賴於其關鍵管理層的持續可獲得性和承諾，他們對弗蘭科-內華達的當前和未來業務做出的貢獻非常重要。弗蘭科-內華達公司有時還可能需要確定和保留更多的熟練管理人員和專門技術人員，以有效地運營其業務。有關更多信息，請參閲“風險因素”。

投資流程和公司政策

弗蘭科-內華達目前沒有經營其擁有特許權使用費、河流或其他權益的任何採礦或多元化資產。然而，弗蘭科-內華達認識到其商業模式依賴於該行業以負責任的方式運營，並積極支持該行業的努力和倡議，包括世界黃金協會及其負責任的黃金開採原則和加拿大探礦者和開發商協會及其負責任的勘探倡議。弗蘭科-內華達投資過程的詳細描述以及對環境、社會和治理問題的討論，包括氣候變化，包含在弗蘭科-內華達最新的ESG報告中，該報告可在公司網站www.franco-nevada.com上找到，但不被視為本AIF的一部分。

弗蘭科-內華達通過了與其商業行為有關的政策，包括商業行為和道德守則、商業誠信政策、舉報人政策、關於保密、公平披露和證券交易的政策、人權政策、不歧視、反騷擾和機會平等政策、多樣性和包容性政策、投資原則(環境、社會和治理)政策、負責任的黃金開採原則政策、供應商行為守則、企業責任政策、健康和安全政策以及信息安全政策。這些政策和其他政策可以在公司網站www.franco-nevada.com上找到，並在弗蘭科-內華達公司最新的ESG報告及其為定於2024年5月1日召開的年度和特別股東大會的管理信息通告中概述，該通告將在SEDAR+上提交。

三年曆史

收購穩定的黃金和白銀流-祕魯

2021年3月8日，本公司通過一家全資子公司完成了一項貴金屬流動協議，該協議涉及祕魯Condesable礦的金銀生產，預付保證金為1.65億美元。Condisable礦位於祕魯利馬以南約90公里處，由私營公司Southern Peaks Mining LP(“SPM”)的一家子公司擁有和運營。從2021年1月1日至2025年12月31日，弗蘭科-內華達每年將收到8,760盎司黃金和291,000盎司白銀，直到總共交付43,800盎司黃金和1,455,000盎司白銀(“固定交貨”)。此後，弗蘭科-內華達將獲得63%的黃金和白銀產量，直至累計交付87,600盎司黃金和2,910,000盎司白銀(“可變第一階段交付”)。然後，在礦山剩餘壽命內，精礦中生產的金和銀的比例降至25%(“可變第二階段交付”)。弗蘭科-內華達將支付現貨價格的20%購買黃金和白銀，以換取在該流下交付的每盎司黃金和白銀(“持續付款”)。該流的生效日期為2021年1月1日，第一個季度交付日期為2021年3月15日。

在2025年3月8日之前，在受到某些限制的情況下，SPM的子公司可以選擇進行一次性特別交付，包括按當時的現貨價格計算相當於1.188億美元的盎司精煉黃金，以實現對固定交付和可變第一階段交付的提前付款。第二階段的可變交付將在此後立即開始。

收購科特迪瓦特許權使用費S

●

2021年3月30日，本公司以1,520萬美元(2,000萬澳元)收購了Fortuna Silver Mines Inc.‘S(“Fortuna”)Séguéla金礦項目1.2%的NSR權益。這項特許權使用費協議可在交易完成後按購買價格的比例回購至多50%的特許權使用費，回購期限最長為三年。

●

收購Vale Royalty-巴西

●

於2021年4月16日，本公司以5.38億美元(3,049,500,000雷亞爾)收購淡水河谷股份有限公司(“淡水河谷”)5,700萬股未償還參與債券(“特許權使用費”)。特許權使用費條款按100%基準就(I)淡水河谷北部系統的鐵礦石銷售，包括Serra Norte、Serra Sul及Serra東帝汶業務的鐵礦石銷售，及(Ii)中期內淡水河谷東南系統約70%的鐵礦石銷售能力，包括Itabira、Minas Centrais(Brucutu)及Mariana(Fazendão)的鐵礦石銷售，提供1.8%(0.264%可歸屬)的淨銷售特許權使用費。一旦鐵礦石的累計銷售門檻達到1.7BT，東南系統將開始根據特許權使用費繳費。淡水河谷上一次預測這一門檻是在2025年。特許權使用費亦就若干銅及黃金資產計提2.5%(0.367%可歸屬)淨銷售特許權使用費，就Sossego礦而言則為1.25%(0.183%可歸屬)。此外，特許權使用費規定對所有其他礦產(指定採礦權包括鋅和錳等其他礦產的潛在礦藏)收取1%(0.147%可歸屬)的淨銷售特許權使用費，但須受某些門檻的限制。1%税率(0.147%可歸屬)亦適用於出售相關資產時的淨收益。

●

特許權使用費在每年的3月31日和9月30日每半年申報一次，反映前半個歷年期間的銷售額。

●

這筆交易的資金來自手頭的現金和弗蘭科-內華達公司10億美元的循環信貸安排中的1.5億美元。提取的款項在2021年6月30日前全額償還。

●

投資加拿大拉布拉多鐵礦石特許權使用費公司

●

公司已累計對拉布拉多鐵礦特許權公司(“LIORC”)進行了9.9%的股權投資。該職位是在多年來收購的，總投資為7420萬美元(9300萬加元)，平均成本為每股11.72美元(14.72加元)。對LIORC的投資類似於特許權使用費，因為LIORC的基本收入來自7%的總優先特許權使用費權益，每噸佣金0.10加元，以及由力拓運營的加拿大鐵礦石公司(IOC)位於紐芬蘭和拉布拉多的Carol Lake礦15.1%的股權。LIORC通常從國際奧委會的淨收入中最大限度地支付現金股息，同時保持適當的營運資本水平。公司從LIORC獲得的股息反映在公司多元化資產的收入中，並計入出售的地球觀測組織的計算中。

●

收購銅礦世界/東部礦場特許權使用費權益-美國

於2021年11月26日，本公司透過一家全資附屬公司從若干私人賣家手中收購Hudbay Minerals Inc.‘S(“Hudbay”)位於亞利桑那州的East Pit銅礦現有的0.585%NSR特許權使用費權益。收購該特許權使用費後，該特許權使用費與本公司現有的1.5%NSR特許權使用費的條款相同，並涵蓋相同的土地組合，包括大部分銅世界礦藏，本公司現在對該項目擁有2.085%的NSR。

0.585%NSR特許權使用費權益的總代價最高為1,950萬美元，其中包括交易完成時支付的7,000,000美元，以及在East Pit及/或銅礦世界礦藏達到若干里程碑時支付的最高1,250萬美元或有付款。

投資Skeena Resources Limited(Eskay Creek)-加拿大

於2021年12月23日，(I)本公司收購了Skeena Resources Limited(“Skeena”)的1,471,739股普通股，(Ii)本公司與Skeena訂立協議，修訂本公司現有1%NSR特許權使用費協議的條款，使現有特許權使用費涵蓋不列顛哥倫比亞省Eskay Creek金銀項目(“Eskay Creek”)土地包的大部分，包括目前已知的所有礦化區，及(Iii)Skeena授予本公司在Eskay Creek出售0.5%NSR特許權使用費(“0.5%NSR特許權使用費”)的優先購買權。當弗蘭科-內華達公司於2022年12月30日收購0.5%的NSR特許權使用費時，ROFR隨後被終止，如下所述。

收購Caserones Royalty(智利)的版税並與EMX Royalty Corporation私募

於2022年4月14日，弗蘭科-內華達同意透過一家全資附屬公司，以總計約3,740萬美元的收購總價，收購位於智利的Caserones銅鉬礦的有效0.4582%NSR權益，該礦現由Lundin礦業公司(“Lundin”)(JX Nippon Mining&Metals Group的權益繼承人)擁有。

弗蘭科-內華達公司還完成了與EMX Royalty Corporation(“EMX”)的私募，以每單位3.30加元的價格收購了3,812,121台EMX，總成本為1,000萬美元(1,260萬加元)。每個單位包括一股EMX普通股和一股認股權證，在五年內以4.45加元的行使價購買一股EMX普通股。EMX利用私募所得以與弗蘭科-內華達類似的條款收購了Caserones礦的NSR。

收購城堡山的額外特許權使用費-美國

2021

2022年5月2日，弗蘭科-內華達通過一家全資子公司，以6,000,000美元收購了太平洋粘土主張所生產的黃金和白銀的現有2%的NSR，這些黃金和白銀包括Equinox Gold Corp.的S城堡山項目的JSLA坑的一部分。與弗蘭科-內華達公司在更廣泛的城堡山土地頭寸上的2.65%NSR相結合，該公司現在對太平洋粘土索賠擁有4.65%的NSR。

加拿大Noront Resources Ltd.應收貸款的償還

弗蘭科-內華達公司持有從Noront Resources Ltd.(“Noront”)獲得的本金為2,500萬美元的應收貸款，作為公司於2015年4月收購安大略省火環礦區特許權使用費的一部分，這筆貸款已擴展至Noront，到期日為2022年9月30日。2022年5月4日，在Wyloo Metals Pty Ltd.(“Wyloo”)收購Noront之後，弗蘭科-內華達公司獲得了4270萬美元的全額償還貸款。該公司繼續擁有Wyloo在火環地區的幾項特許權使用費。

為巴西Tocantinzinho項目與G礦業風險投資公司的一攬子融資提供資金

2022年7月18日，弗蘭科-內華達通過全資子公司弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司(“FNBC”)收購了位於巴西的G礦業風險投資公司(“G礦業風險投資”)擁有的Tocantinzinho金礦項目(“Tocantinzinho流”)，收購價格為2.5億美元。此外，弗蘭科-內華達公司還通過弗蘭科-內華達公司的一家全資子公司向G礦業風險投資公司提供了7500萬美元的有擔保定期貸款(“G礦業風險投資公司定期貸款”)。弗蘭科-內華達公司還認購了G礦業風險投資公司的普通股。

Tocantinzinho溪

Tocantinzinho Stream按金250，000，000元（須按不同條件分期支付）已於截至2023年12月31日止年度悉數到位。根據以下時間表，向FNBC的流水線交付是基於Tocantinzinho物業的黃金產量：（i）交付300，000盎司黃金之前生產的黃金的12. 5%，以及（ii）剩餘礦山壽命所生產的黃金的7. 5%。G Mining Ventures每交付一盎司黃金，將獲得現貨黃金價格的20%。

G礦業風險投資定期貸款

G礦業風險投資公司的定期貸款是一筆7500萬美元的6年期貸款，有效期為3.5年，在Tocantinzinho Stream獲得全額資金後，可按季度提取G礦業風險投資公司的選擇權。G礦業風險投資公司的定期貸款將按3個月定期擔保隔夜融資利率(“3個月SOFR”)+5.75%的年利率計息，在項目完成測試後降至3個月SOFR+4.75%。攤銷將於2025年12月開始，按季度等額償還，2028年6月到期時最後償還25%。支付給弗蘭科-內華達公司子公司的費用包括每年1.0%的未支取金額的備用費用和本金支取的2.0%的原始發行折扣。

在截至2023年12月31日的年度內，G Mining Ventures定期貸款項下沒有預付款。年終之後，即2024年1月29日，弗蘭科-內華達提供了4120萬美元的資金，扣除2%的原始發行折扣80萬美元。

根據G礦業風險投資公司的定期貸款，弗蘭科-內華達公司於2022年7月18日獲得公平價值為75萬美元的認股權證，購買1150萬股G礦業風險投資公司普通股，期限為5年，行使價為每股G礦業風險投資公司普通股1.90加元。

G礦業風險投資公司普通股

2022年7月22日，弗蘭科-內華達公司還認購了44,687,500股G礦業風險投資公司普通股，價格為每股G礦業風險投資公司普通股0.8加元，總成本為2,750萬美元(3,580萬加元)。

收購特許權使用費組合-智利

2022年7月25日，弗蘭科-內華達通過一家全資子公司收購了一個由7個特許權使用費組成的投資組合，每個特許權使用費對貴金屬徵收2%的NSR，對賤金屬徵收1%的NSR，總共覆蓋約230公里

在智利北部，100萬美元。

2022

信貸安排

2022年8月15日，本公司續簽了其10億美元無擔保循環定期信貸安排(“企業革命者”)，將到期日延長至2027年8月15日。截至2023年12月31日，沒有針對企業革命者的借款。然而，該公司已以備用信用證的形式為CRA的審計提供了金額為1,930萬美元(2,550萬加元)的擔保。這些備用信用證減少了公司改革項下的可用餘額。

與Westhaven Gold Corp.就斯賓塞橋金礦帶索賠-加拿大-提供融資方案

2022年10月6日，弗蘭科-內華達以600萬美元收購了威斯海文黃金公司(Westhaven Gold Corp.)在不列顛哥倫比亞省斯賓塞大橋金礦帶(Spence Bridge Gold Belt)的所有主權主張的2%的NSR。Westhaven有權在交易完成後5年內以300萬美元的價格購買NSR 0.5%的股份。弗蘭科-內華達還以75萬美元的價格從Westhaven手中收購了Talisker Resources Ltd.目前擁有的相鄰物業現有2.5%的NSR。這兩項特許權使用費的總覆蓋範圍約為1105公里

此外，弗蘭科-內華達公司還以每股0.4加元的價格認購了250萬股Westhaven的普通股，總成本為73萬美元(100萬加元)。

與ArgAert Gold就Magino黃金項目提供一攬子融資-加拿大

2022年10月27日，弗蘭科-內華達公司以5,250萬美元的價格收購了安大略省目前正在生產的馬吉諾金礦項目ArgAert Gold Inc.的S 2%的NSR權益。除Magino項目外，特許權使用費還涵蓋ArgAert Gold目前的所有區域勘探資產。

弗蘭科-內華達公司還完成了與ArgAert Gold的私募，以每股0.39加元的價格收購了34,693,462股普通股，總成本為1,000萬美元(1,350萬加元)。

收購加拿大Eskay Creek的額外特許權使用費

(a)	於2022年12月30日，弗蘭科-內華達向Eskay Creek的Skeena額外收購0.5%的NSR，總代價為2,100萬美元(2,850萬加元)，應付方式如下：(I)交易完成時支付1,990萬美元(2,700萬加元)及(Ii)達成有關Eskay Creek的Albino Lake存儲設施材料的某些條件時應支付的或有代價110萬美元(150萬加元)。在這筆交易中，Skeena和弗蘭科-內華達終止了在Eskay Creek購買0.5%NSR的優先購買權，這一權利於2021年12月24日授予弗蘭科-內華達。

2023年和2024年年初

(b)	情人節黃金版税回購收據-加拿大

2023年2月22日，馬拉鬆黃金公司(“馬拉鬆”)向該公司支付700萬美元，行使了其在瓦倫丁黃金項目上回購初始2.0%NSR 0.5%的選擇權。弗蘭科-內華達於2019年2月21日以1370萬美元(1800萬加元)收購了最初2.0%的NSR。

獲得黃金特許權使用費-澳大利亞

於2023年2月22日，弗蘭科-內華達從三叉戟特許權使用費有限公司(“三叉戟”)收購了五項主要為黃金的特許權使用費組合，其中包括Ramelius Resources Limited位於澳大利亞的Rebecca金礦項目(“Rebecca”)1.5%的NSR，應付總代價如下：(I)交易完成時支付1,430萬美元，及(Ii)Rebecca首次生產黃金時應支付的或有付款1.3萬美元。

(c)	收購Kerr-Addison Property的特許權使用費並與Gold Candle Ltd.-加拿大認購股份

2023年4月14日，弗蘭科-內華達公司以1,000萬美元的收購價，收購了位於安大略省的S(“金蠟燭”)科爾-艾迪森項目1%的NSR權益。

2023年7月26日，弗蘭科-內華達以每股1.10加元的價格收購了私人公司Gold Candle的5,454,546股普通股，總收購價為460萬美元(600萬加元)。

收購瓦倫丁黃金項目的額外特許權使用費和與加拿大馬拉鬆黃金公司的私募²2023年6月8日，弗蘭科-內華達以4500萬美元的收購價格，在馬拉鬆的瓦倫丁黃金項目上額外收購了1.5%的NSR。包括弗蘭科-內華達最初的1.5%的NSR(如上所述，馬拉鬆回購0.5%後的2.0%)，弗蘭科-內華達現在持有該項目總計3.0%的NSR。

2023年7月5日，弗蘭科-內華達以每股0.76加元的價格收購了馬拉鬆的6,578,947股普通股，總金額為380萬美元(500萬加元)，其中包括一項非中間人慈善傳遞募股的後端。

收購勘探物業的特許權使用費-內華達州和亞利桑那州，美國

2023年6月15日，弗蘭科-內華達通過一家全資子公司收購了位於內華達州和亞利桑那州的勘探資產的八項特許權使用費組合，其中包括Integra Resources Corp.的S野貓和山景金礦項目0.5%的NSR，收購價格為2,500萬美元。

與EMX Royalty Corporation簽訂新版税收購協議².

2023年6月27日，弗蘭科-內華達與EMX簽署了一份具有約束力的條款説明書，就聯合收購由EMX來源的新創造的貴金屬和銅特許權使用費達成了一項為期三年的安排。弗蘭科-內華達公司將貢獻55%(高達550萬美元)的特許權使用費，EMX公司將貢獻45%(高達450萬美元)的特許權使用費收購，由此產生的特許權使用費權益將按50/50的比例平均分配。

收購智利Caserones的額外特許權使用費權益

弗蘭科-內華達通過一家全資子公司收購了智利Caserones銅鉬礦總計0.1120%的增量有效淨收益。遞增的有效0.1120%的淨利率是在兩筆交易中獲得的：(I)2023年3月8日0.0260%的有效淨利率，購買價為210萬美元；(Ii)2023年6月29日的0.0860%的淨利率，購買價為730萬美元。包括弗蘭科-內華達於2022年4月購入的0.4582%權益在內，本公司於2023年12月31日對Caserones持有0.5702%的有效淨資產收益率。

年終後，於2024年1月19日，EMX行使選擇權，以470萬美元的售價收購弗蘭科-內華達的部分權益，使弗蘭科-內華達對Caserones的有效淨資產收益率現在為0.517%。

收購智利Volcan金礦項目的特許權使用費

2023年7月6日，弗蘭科-內華達同意通過一家全資子公司收購位於智利的沃爾坎金礦項目1.5%的NSR，收購價格為1500萬美元。該項目由蒂爾南黃金公司(“蒂爾南”)所有，這是一家由Hochschild礦業公司私人所有的公司。NSR涵蓋了組成Volcan項目的整個土地包，以及綿延1.5公里的周圍感興趣區域。該協議為弗蘭科-內華達公司提供了根據預定條件額外收購1.0%NSR的選擇權。弗蘭科-內華達州已經在外圍的Ojo de Agua地區持有1.5%的NSR，該地區由Tiernan所有，是Volcan項目的一部分。

獲得智利帕斯誇喇嘛項目的特許權使用費

2023年8月8日，弗蘭科-內華達同意通過一家全資子公司，從私人手中收購與巴里克黃金公司的Pascua-Lama項目智利部分有關的財產的浮動比例黃金特許權使用費和固定費率銅特許權使用費，總收購價為7500萬美元。

年終之後，即2024年1月3日，弗蘭科-內華達公司通過一家全資子公司以670萬美元的收購價獲得了額外的權益。

包括2024年收購的額外特許權使用費權益，以每盎司超過800美元的金價計算，該公司目前持有該物業2.941%的NSR(黃金)和0.588%的NSR(銅)。

收購加拿大瓦瓦金礦項目的特許權使用費

2023年8月29日，弗蘭科-內華達以500萬美元(合680萬加元)的價格收購了紅鬆勘探公司位於安大略省的S瓦瓦金礦項目1.5%的NSR權益。該協議為弗蘭科-內華達公司提供了根據預定條件額外收購0.5%NSR的選擇權。

收購加拿大Magino金礦的額外特許權使用費

2023年11月15日，弗蘭科-內華達公司通過一家全資子公司，以2,800萬美元的收購價，額外收購了安大略省ArgAert Gold的Magino金礦1.0%的NSR。包括弗蘭科-內華達於2022年10月27日收購的最初2.0%的NSR，弗蘭科-內華達目前在Magino持有總計3.0%的NSR。

收購美國海恩斯維爾的額外天然氣特許權使用費權益

2023年11月21日，弗蘭科-內華達同意通過全資子公司，以1.25億美元收購路易斯安那州和德克薩斯州海恩斯維爾天然氣礦的特許權使用費組合。特許權使用費是對我們現有海恩斯維爾種植面積的補充，併為一系列不同的運營商和一個盆地提供了額外的敞口，預計這將有助於供應美國墨西哥灣沿岸日益增長的液化天然氣出口能力。這筆交易於2024年1月2日完成，也就是年底之後。在年底之前，弗蘭科-內華達公司預付了1250萬美元，作為與這筆交易有關的第三方託管存款。

與Skeena Resources Ltd.在加拿大Eskay Creek的融資方案

2023年12月18日，弗蘭科-內華達與Skeena完成了以下交易：

Eskay Creek皇室

弗蘭科-內華達以4180萬美元(5600萬加元)的收購價格獲得了1.0%的增量NSR。包括弗蘭科-內華達最初1%的NSR和2022年12月以1,990萬美元(2,700萬加元)收購的增量0.5%的NSR，弗蘭科-內華達現在持有2.5%的NSR，涵蓋Skeena的Eskay Creek物業。經修訂的特許權使用費協議還規定，弗蘭科-內華達公司在達到與位於Eskay Creek的Albino Lake存儲設施的材料有關的某些條件時，應支付340萬美元(450萬加元)的或有對價。

Skeena可轉換債券

弗蘭科-內華達公司預付了1870萬美元(2500萬加元)，並獲得了可轉換債券(“Skeena可轉換債券”)。價值2,500萬加元的Skeena可轉換債券將於2028年12月19日早些時候到期，或在Skeena董事會批准的Eskay Creek項目融資完成後到期，利率為7%，並可轉換為Skeena的普通股，轉換價格為7.70加元。Skeena可能會選擇將利息支付推遲到到期。

與大陸資源公司收購礦業權-美國

弗蘭科-內華達公司通過一家全資子公司與大陸資源公司(“大陸”)建立了戰略關係，通過一個共同擁有的實體(“特許權收購合資企業”)收購大陸資源公司經營區域內的特許權使用費。弗蘭科-內華達記錄了2023年對特許權使用費收購風險投資的960萬美元(2022年至1220萬美元)。截至2023年12月31日，弗蘭科-內華達公司在特許權使用費收購合資企業中的累計投資總額為4.502億美元，弗蘭科-內華達公司的剩餘承諾高達6980萬美元。

Cobre Panamá更新-Panamá

修訂後的特許權合同和第406號法律

First Quantum Minerals Ltd.(“First Quantum”)、其子公司Minera PanamáS.A.(“MPSA”)和Panamá政府(“GOP”)一直在就修訂後的Cobre Panamá特許權合同進行討論。

2023年3月8日，First Quantum和共和黨宣佈，已就修訂後的特許權合同(連同隨後的修改，即《修訂後的特許權合同》)的條款和條件達成協議。修改後的特許權合同規定了最初的20年期限，並有20年的延期選擇權和額外的延長我的生命的期限。2023年10月20日，巴拿馬國民議會通過第406號法律批准了修訂後的特許權合同，生效日期追溯至2021年12月22日。

憲法訴訟和採礦暫停

2023年10月23日及之後，在反對共和黨和修改後的特許權合同的抗議活動中，向帕納馬最高法院(“最高法院”)提出了一些索賠，聲稱第406號法律(賦予修改後的特許權合同法律效力)違憲。MPSA不是該訴訟的一方。

2023年10月29日，總裁·科蒂佐宣佈，共和黨將舉行全民公投，決定是否終止第406號法律批准的修改後的特許權合同，並在全國範圍內暫停採礦。

帕納馬國民議會撤回了就第406號法律舉行全民公決的提議。然而，2023年11月3日，國民議會批准了第407號法律，總裁·科蒂佐簽署了第407號法律，該法律宣佈在帕納馬境內無限期暫停採礦，包括禁止授予任何新的採礦特許權，或任何現有的採礦特許權不得續簽或延長。

2023年11月27日，最高法院發佈了一項裁決(次日公開發布)，宣佈第406號法律違憲，並表示該裁決的效果是，修訂後的特許權合同據稱已不復存在。該裁決隨後於2023年12月2日在《政府公報》上公佈。最高法院沒有下令關閉Cobre Panamá礦。

保存與安全管理

在抗議期間，Cobre PanamáPunta Rincón港口和通往該地點的道路遭到非法封鎖，阻礙了發電廠運營所需物資的運送。通往礦場道路的非法封鎖已經解除，允許通過公路和港口運送必要的物資，以實施保護和安全管理(“P&SM”)計劃。

2023年12月19日，商業和工業部(“MICI”)宣佈了對Cobre Panamá的計劃，隨後MPSA要求對Cobre Panamá制定P&SM計劃。2024年1月，First Quantum和MICI就正式的P&SM計劃和Cobre Panamá的相關成本進行了討論。應MICI的要求，MPSA於2024年1月16日提交了P&SM第一階段的初步草案。

弗蘭科-內華達Cobre PanamáStream的減損

鑑於上述事件，弗蘭科-內華達公司於2023年12月31日對其Cobre Panamástream的可收回金額進行了減值評估。基於停產和圍繞最高法院裁決的政治環境，該公司根據適用的會計準則確定截至2023年12月31日的可收回金額為零。因此，公司在截至2023年12月31日的年度確認了11.692億美元的全額減值虧損。這一減損並不影響或目前沒有將任何具體價值歸因於可通過任何仲裁程序或其他方式獲得的法律補救。如果Cobre Panamá停產的事實和情況發生變化，並恢復向弗蘭科-內華達的貴金屬流供應，屆時將對Cobre Panamá流的可收回金額進行評估，這可能導致已確認的部分或全部減值損失沖銷。

(a)

分紅

2023年第四季度，弗蘭科-內華達宣佈季度股息為每股0.34美元，高於2022年第四季度每股0.32美元的股息。在本季度，弗蘭科-內華達公司共支付了6590萬美元的股息，其中59.8美元是現金支付，610萬美元是根據我們的股息再投資計劃(DIP)以普通股支付的。2023年，弗蘭科-內華達公司支付的股息總額為2.621億美元，其中2.33億美元以現金支付，2910萬美元根據公司的水滴計劃以普通股支付。

(b)

加拿大税務局審計

正如之前宣佈的，弗蘭科-內華達於2023年4月28日與CRA就其國內和國外應計財產收入(FAPI)重估達成和解，其中規定這些重估完全免費騰出。根據和解協議，CRA接受弗蘭科-內華達出於加拿大税收目的扣除與貴金屬流協議相關的預付款的方式。與騰出的重估相關的潛在税收敞口為2,090萬美元(2,760萬加元)，外加利息和罰款。弗蘭科-內華達公司為國內和FAPI重估總額1,390萬美元(1,770萬加元)下的重估金額的50%提供了現金擔保。在本季度內，CRA將全部存款退還給公司。

關於弗蘭科-內華達公司墨西哥和Barbadian子公司的轉讓定價重估，弗蘭科-內華達公司認為，這些重估沒有得到加拿大税法和判例的支持，並繼續為其納税申報立場辯護。他説：

巴巴多斯提議進行公司税改革

2023年11月7日，巴巴多斯政府宣佈了擬議的税收措施，以響應經濟合作與發展組織(經合組織)的第二支柱全球最低税收倡議，包括從2024年1月1日起將巴巴多斯的企業税率提高到9%。這一增加不影響截至2023年12月31日的年度確認的當期或遞延所得税金額，因為該立法在2023年12月31日尚未實質性頒佈。然而，這一變化將增加公司在未來期間的所得税費用。如果新税率適用於在2023年12月31日確認的應税臨時差額，估計公司的遞延税負將增加約5000萬美元。

(a)	巴巴多斯政府還提議在2024年1月1日或之後的納税年度實行合格的國內最低充值税，這將使受第二支柱約束的實體應繳納的巴巴多斯實際税率增加到15%。

全球最低税額

2023年8月4日，加拿大政府公佈了草案

(b)

全球最低税額法案

(“GMTA”)進行磋商，這將在加拿大實施經合組織第二支柱全球最低税率的關鍵措施。GMTA包括引入15%的全球最低税率，適用於全球綜合收入超過7.5億歐元的大型跨國企業集團。

如果GMTA立法獲得通過或實質性頒佈，弗蘭科-內華達州將首先在2024年受到規則的約束。由於該立法在2023年12月31日尚未生效，弗蘭科-內華達州在截至2023年12月31日的一年中沒有相關的當前税收敞口。此外，根據國際會計準則第12號修正案的規定，本集團已將例外情況應用於確認和披露有關第二支柱產生的遞延税項的信息。

根據第二支柱立法，當一個司法管轄區的實際税率低於15%的最低税率時，弗蘭科-內華達州將有責任支付充值税。弗蘭科-內華達集團內的所有實體，除其在巴巴多斯運營的一家子公司外，實際税率均超過15%。

弗蘭科-內華達州正在評估其對第二支柱税的敞口，並將在加拿大和巴巴多斯頒佈或實質性頒佈立法時，確認並披露與這種敞口有關的已知或合理評估的信息。

(c)

導向

以下內容包含前瞻性陳述。有關可能導致我們的實際結果與下面的前瞻性陳述大不相同的重大因素的描述，請參閲本AIF第1頁的“關於前瞻性信息的警示聲明”部分和本AIF第40頁至第54頁的“風險因素”部分。2024年的指導和五年展望基於假設，包括基於基礎物業的第三方所有者和運營商的公開聲明和其他披露以及我們對此的評估而從我們的資產預測的運營狀態。

我們以GEO銷售為參考提出我們的指導意見。對於STREAMS，我們預計的GEO反映了我們從資產運營商那裏獲得並隨後出售的GEO。根據交付時間的不同，我們的GEO銷售可能與運營商的生產不同，並在扣除回收和支付能力因素後列報。

(d)	我們假設科佈雷·帕納馬將在P&SM工作到2024年，我們的指導中沒有包括該資產的任何貢獻。我們預計2024年我們的貴金屬資產餘額的GEO銷售額將比2023年的GEO銷售額有所增長，其中包括託坎蒂尼尼奧、Greenstone和Salares Norte等新礦的初步貢獻。我們正在引導我們的能源資產在假設較低的石油和天然氣價格的基礎上降低地球靜止軌道。

2024年指南

2023年實際

Cobre Panamágeo銷售

貴金屬GEO銷售額(不包括Cobre Panamá)

GEO總銷售額(不包括Cobre Panamá)

我們預計2024年我們的流量將佔我們GEO銷售額的24萬至28萬。2023年，我們從我們的溪流中售出了372,882個GEO。

對於我們2024年的指引，在反映黃金、白銀、鉑、鈀、鐵礦石、石油和天然氣大宗商品作為地球觀測所賺取的收入時，我們假設了以下價格：1,950美元/盎司Au，22.5美元/盎司銀，850美元/盎司鉑，900美元/盎司PD，115美元/噸鐵62%CFR中國，75美元/桶WTI石油和2.5美元/mcf Henry Hub天然氣。

總GEO銷售指導不假設任何其他收購，也不反映我們可能向與大陸航空的特許權使用費收購合資企業額外貢獻的任何增量收入，作為我們剩餘的6980萬美元承諾的一部分。

貴金屬

南美：對於Candelaria，我們預計售出72,500至82,500個Geo，高於2023年的66,710個Geo，原因是礦山排序和礦山計劃等級概況。對於安塔帕凱，根據開採順序，我們預計售出的地球觀測將從2023年的61,158個地球觀測減少到50,000至60,000個地球觀測。對於安塔米納，我們預計2024年將售出200萬至240萬盎司銀盎司，與2023年售出的銀盎司持平。根據我們假設的2024年大宗商品價格，我們預計這相當於22,500至27,500個地球觀測目標。我們還期待來自我們的託坎蒂尼尼奧流的初步貢獻以及對薩拉雷斯·北特和瑪拉·羅薩的特許權使用費。

中美洲和墨西哥：我們假設我們的Cobre Panamástream沒有交貨，該礦目前處於停產的P&SM狀態。對於Guadalupe-Palmarejo，我們預計2023年的交貨量將與2023年的交貨量相對一致，範圍在32,500至37,500 Geo之間，我們的流將覆蓋Palmarejo黃金銷售的30%至40%。美國：我們預計，隨着2023年上半年從豎井事故中恢復過來，Stillwater的PGM產量將有所改善，但被預測的PGM價格下降的影響所抵消，預計這將導致GEO轉換率低於2023年。在萬壽菊，我們預計支付較低的特許權使用費，因為在2023年創紀錄的產量之後，該礦的產量預計將下降，再加上生產發生在特許權使用費較低的地面上。我們還預計GoldStrike、Bald Mountain和Gold Quarry的產量略有下降。加拿大：我們預計我們在加拿大的資產支付更高的特許權使用費，Magino的第一個全年生產，Greenstone預計將於2024年年中開始生產。德圖爾的產量預計也將增加，因為工廠繼續提高產量，到2024年底達到每年2800萬噸的生產能力。與2023年相比，Hemlo的生產預計也將有所改善，2023年的生產受到地下作業中斷的影響。我們還預計Brucejack的產量將會增加，該公司現在歸紐蒙特公司所有。

世界其他地區：Tasiast預計在2023年第四季度實現創紀錄的吞吐量後，今年的產量將再次強勁。與2023年相比，Subika的產量預計將增加，這是由於露天礦品位較高，地下采礦率強勁，以及在計劃交付更換周長齒輪後，於2024年第二季度達到完全加工率。S將提供第一整年的特許權使用費支付，在2023年5月傾倒了第一批黃金。我們預測，與2023年相比，MWS提供的地球觀測服務略有減少，因為預計該流量將在今年年底達到頂峯。在澳大利亞，我們預計Duketon支付的特許權使用費較低，原因是2024年總產量較低，以及從我們的特許權使用費場地獲得的產品比例較低。我們的Yandal特許權使用費涵蓋了Orela礦坑，隨着最近擴建的Thunderbox工廠的可用性改善，預計支付的費用將會增加。

多樣化

鐵礦石：對於我們的鐵礦石資產，包括我們在淡水河谷和LIORC的權益，我們假設基準價為115美元/噸62%鐵。連同我們的其他礦業資產，包括我們在Caserones的權益，我們預計我們多元化的礦業資產將貢獻25,000至40,000個GEO，而2023年為31,366個GEO。

能源：對於我們的能源資產，我們預計將有85,000至105,000個Geo，而2023年為107,490個Geo。這一下降反映了假設的大宗商品價格低於2023年，石油為75美元/桶WTI，天然氣為2.50美元/mcf Henry Hub，我們美國資產的預期產量略有下降，部分被我們最近收購的海恩斯維爾權益的初步貢獻所抵消。2023年，我們還受益於追趕特許權使用費，預計2024年不會再次發生。就我們在加拿大的資產而言，預計韋伯恩工廠的產量將保持相對穩定，但我們的韋伯恩NRI預計將受到更高的資本成本的影響。

損耗：我們預計2024年的損耗和折舊費用在2.3億至2.6億美元之間。2023年，損耗費用為2.731億美元。

資本承諾：截至2023年12月31日，我們對與大陸航空的特許權使用費收購合資企業的剩餘資本承諾為6980萬美元，其中1000萬至2000萬美元預計將在2024年部署。此外，我們預計將履行對G Mining Ventures的7500萬美元定期貸款承諾，其中4120萬美元已於2024年1月預付。

5年展望：我們預計我們的投資組合到2028年將生產540,000至600,000個GEO，其中385,000至425,000個GEO預計將來自貴金屬資產。這一前景假設瓦倫丁黃金、輝鉛礦黃金、Eskay Creek、城堡山二期和銅世界開始生產。這包括淡水河谷北部和東南部系統的可歸屬銷售額預期增加，瓜達盧佩-帕爾馬雷霍和安塔米納的產量增加，以及薩德伯裏的生產持續到2028年底。與2023年相比，我們的美國能源資產持續發展帶來的產量增長預計將部分被假設的大宗商品價格下降所抵消。展望預計，我們的Candelaria流將在2027年從68%的金銀產量下降到40%，我們從安塔帕凱交付的金銀將基於2028年生產的30%的金銀，而不是與2028年的銅產量掛鈎。在這個階段，我們的前景不會假設科佈雷·帕納馬有任何生產。如果Cobre Panamá繼續生產，我們預計交付和銷售的地球觀測儀將在13萬到15萬之間。欲瞭解更多詳情，請參考弗蘭科-內華達截至2023年12月31日的財政年度《弗蘭科-內華達管理層討論與分析》第10頁的“投資組合更新”部分，該部分已在www.sedarplus.com上提交給加拿大證券監管機構，並在www.sec.gov上提交給美國證券交易委員會的Form 40-F中。



	產權、溪流和其他權益的解釋	特許權使用費是物業所有者或物業經營者向特許權使用費持有人支付的費用，通常基於所生產的礦物或其他產品的百分比，或從該物業產生的收入或利潤。向某人授予特許權使用費的原因通常是：(1)支付應支付給土地所有者、探礦者或初級採礦公司的財產權益的部分代價；(2)提供資本以換取特許權使用費；或(3)將參與合資企業關係的權益轉換為特許權使用費。
特許權使用費通常不是物業中的工作權益。因此，根據特許權使用費權益的性質以及適用於特許權使用費和項目的法律，特許權使用費持有人一般不負責也沒有義務為任何目的貢獻額外資金，包括但不限於運營或資本成本，或環境或填海負債。通常情況下，特許權使用費權益是通過特許權使用費持有人和財產所有者之間的合同建立的，儘管許多司法管轄區允許特許權使用費持有人也在適用的礦業權或土地登記中登記或以其他方式記錄特許權使用費權益的證據。特許權使用費的獨特特點可能會為特許權使用費持有人提供物業所有者所沒有的特殊商業利益，因為特許權使用費持有人可以在降低風險的情況下享受物業的上行潛力。	—	128,598
基於收入的特許權使用費：弗蘭科-內華達公司收到的特許權使用費收入大部分是基於生產價值收入的特許權使用費。基於收入的版税的主要類型概括如下：	360,000 - 400,000	359,591
冶煉廠淨收益(“NSR”)特許權使用費是根據經營者從冶煉廠或煉油廠獲得的生產價值或淨收益計算的。這些收益通常要扣除特許權使用費協議中規定的運輸、保險、冶煉和精煉成本。對於黃金特許權使用費，扣除額一般很低，而對於賤金屬項目，扣除額可能要大得多。這種類型的特許權使用費通常提供現金流，沒有任何運營或資本成本和環境負債。一個項目中較小的NSR百分比可以有效地等同於同一項目中較大百分比利潤或工作利益的經濟價值。	480,000 - 540,000	498,447

(1)	總特許權使用費(“GR”)或總優先特許權使用費(“GORR”)是基於出售物業生產的總收入，幾乎沒有扣除(如果有的話)。有些合同指的是毛收入(“GP”)，在本文件中被描述為與GR相當。

(2)	最高特許權使用費(“ORR”)和出租人或永久保有特許權使用費(“FH”)以總生產收益為基礎，通常不含任何運營、資本和環境成本。這些術語通常適用於石油和天然氣行業。

(3)	基於利潤的特許權使用費：弗蘭科-內華達公司還從根據利潤計算的特許權使用費中獲得收入的一部分，如下所述：

淨利潤利息(“NPI”)是根據特許權使用費協議中規定的扣除與生產相關的成本後實現的利潤。NPI付款一般在收回資本成本後開始。雖然特許權使用費持有人一般不負責提供資本，以彌補運營虧損或環境責任，但生產成本的增加將影響淨利潤和應支付的特許權使用費。

•

淨特許權使用費利息(“NRI”)是扣除運營和資本成本後支付的，與NPI類似。

•

固定版税：弗蘭科-內華達有少量固定版税。這些特許權使用費是根據每噸開採、生產或加工的固定費率支付的，甚至是一段時間內的最低費率，而不是按收入或利潤的百分比支付。這些類型的特許權使用費在鐵礦石、煤炭和工業礦產中更為常見，通常不會受到基礎大宗商品價格變化的影響。

•

上面列出的版税類型可以包括其他條款，允許它們在不同的情況下更改字符或具有不同的費率。下面是一些例子：

•

最低特許權使用費(“MR”)是一些特許權使用費中包含的一項條款，即使項目不生產，或者項目的生產費率太低，無法達到最低使用費，也需要一定水平的固定付款。

•

預付最低特許權使用費(“AMR”)與預付最低特許權使用費(MR)類似，不同之處在於，一旦開始生產，已支付的最低特許權使用費通常會從隨後超過最低特許權使用費的生產費用中扣除。

浮動比例版税(“浮動比例”或“ss”)是指版税百分比可變的版税。通常，這個特許權使用費百分比與金屬價格或生產門檻掛鈎。一般來説，對這種特許權使用費適用最低或最高百分比。

•

上限特許權使用費是指在支付特定累計特許權使用費金額或達到設定的產量閾值或時間段後到期或停止支付的特許權使用費。

•

特許權使用費可以是特定於商品的，例如，只適用於黃金或碳氫化合物，或者對同一財產的不同商品有不同的特許權使用費結構。特許權使用費可能會受到冶金、礦石類型甚至地層層位的限制或變化。一般來説，石油和天然氣業務的特許權使用費合同條款比礦業業務的合同條款更標準化。

流媒體：流媒體與版税是不同的。它們是金屬購買協議，作為交換，持有者以預先設定的價格購買從礦山生產的一種或多種金屬的全部或部分，以換取預付定金和正在交付的金屬付款。就黃金而言，協議通常規定購買價格為交割時的現貨價格，每盎司的固定價格(通常為(1)每盎司400美元(稍作通貨膨脹調整)和(2)交割時的現貨價格)或現貨黃金現貨價格的一個百分比(“現行價格”)和預付保證金支付的餘額中的較小者。一旦預付定金被完全應用，購買價格就是持續價格。貴金屬流非常適合聯產生產，為經營者提供了生產貴金屬的動力。由於STREAMS也可以用作項目融資的一種形式，因此STREAMS結構還有助於保持項目的借款能力。如果以每盎司固定的購買價格進行結構調整，STREAMS可以為大宗商品價格變化提供更高的槓桿。

營運權益(“營運權益”)：營運權益與特許權使用費或流動權的顯著不同之處在於，營運權益的持有人擁有土地或承租人本身的不可分割擁有權，並須承擔其資本、營運及環境成本的份額(通常與其所有權百分比成比例)，並按比例收取其按比例分享的收入。由於正在進行的供資承諾，少數工作權益或股權不被視為特許權使用費，儘管它們在計算上可能類似於非營利組織。

特許權使用費(NSR或NPI)與流的經濟示例

下面的例子將每盎司的相對價值與NSR、溪流、NPI或WI的弗蘭科-內華達進行了比較。假設一盎司黃金的售價為1,950美元，這是一種“流動成本”。

每盎司400美元，而且“全部維持成本”

該礦的價格為每盎司1335美元。

開發

NSR

溪流

NPI或NWI

一盎司售價為

適用成本

用於計算的邊際

NSR、流或NPI%

每盎司對FNV的收入

相對於NSR的值

弗蘭科-內華達州的河流有各種持續成本。在某些情況下，每盎司400美元外加1%的年增值，在其他情況下，它是黃金現貨價格的20%。對於每條河流，弗蘭科-內華達都標明瞭持續成本的細節。

為了説明已開發的NPI或WI的適用成本，弗蘭科-內華達假設巴里克黃金公司(“巴里克”)的2023年全額持續現金成本計量，因為巴里克是弗蘭科-內華達擁有NPI權益的兩項資產的運營商。

技術和第三方信息

除另有説明外，本AIF中關於弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、流通權或其他權益的物業及其運營的披露是基於這些物業的所有者或運營商公開披露的信息以及截至2024年3月8日(除非另有説明)在公共領域可獲得的信息/數據，這些信息均未由弗蘭科-內華達公司獨立核實。具體地説，作為特許權使用費或流持有者，弗蘭科-內華達限制了對其資產組合中包括的物業的訪問(如果有的話)。此外，弗蘭科-內華達公司可能會不時從物業的所有者和運營商那裏收到運營信息，但不允許向公眾披露。弗蘭科-內華達依賴物業的經營者及其合格人員向弗蘭科-內華達提供信息或公開可獲得的信息，以準備與弗蘭科-內華達持有特許權使用費、河流或其他權益的物業和物業的運營有關的披露，並且通常有限或沒有能力獨立核實此類信息。儘管弗蘭科-內華達並不知道這些信息可能不準確，但不能保證這些第三方信息是完整或準確的。運營商公開報告的一些信息可能涉及比弗蘭科-內華達的特許權使用費、河流或其他權益覆蓋的面積更大的物業。弗蘭科-內華達的特許權使用費、河流或其他權益通常不到100%，有時只覆蓋公開報告的礦產資源、礦產儲量和礦產產量的一部分。

除另有説明外，本AIF中關於個別物業的礦產資源和礦產儲量報表的披露是截至2023年12月31日。此外，本AIF中提供的此類數字信息源自所有者或運營商公開披露的信息，可能經過弗蘭科-內華達公司的四捨五入，因此，本AIF中提供的有效數字與所有者和運營商公開披露的信息之間可能存在一些不一致。

截至2023年12月31日，弗蘭科-內華達認為其在Candelaria礦的溪流權益是其唯一符合NI 43-101標準的重要採礦項目。Cobre Panamá在前幾年一直是一個重要的採礦項目，但目前正在P&SM。請參閲本AIF第10頁的“Cobre Panamá更新-Panamá”，瞭解有關Cobre Panamá狀況的更多信息。由於Cobre Panamá在2023年的大部分時間都在生產，弗蘭科-內華達正在為Cobre Panamá提供NI 43-101披露，但預計未來幾年不會這樣做，除非Cobre Panamá恢復運營。弗蘭科-內華達公司將繼續評估其資產的重要性，考慮到影響現有資產的事態發展，以及隨着新資產的收購或投入生產。在2024年期間，弗蘭科-內華達打算繼續評估是否應繼續列入本AIF所載的《礦產資源和礦產儲量摘要》。有關更多信息，請參閲弗蘭科-內華達最新的資產手冊，該手冊可在我們的網站上找到。

本報告所載有關Candelaria礦和Cobre Panamá礦的資料是根據NI 43-101第9.2節規定的豁免編制的。

本AIF所載有關Candelaria礦的科學或技術性質的披露，是基於(I)日期為2023年2月22日的技術報告“智利第三區阿塔卡馬地區Candelaria銅礦綜合設施的技術報告”，該技術報告是為Lundin編制並於2023年2月22日根據Lundin的SEDAR檔案提交的(“Candelaria技術報告”)；及(Ii)Lundin於2024年2月21日根據Lundin的SEDAR檔案提交的日期為2024年2月21日的Lundin年度信息表披露的信息。⁽¹⁾本AIF中包含的關於Cobre Panamá礦的技術和科學披露基於：(I)為First Quantum準備並於2019年3月29日根據First Quantum的SEDAR簡檔提交的、日期為2019年3月的題為“Cobre PanamáProject--Panamá共和國科隆省--NI 43-101技術報告”的技術報告；(Ii)在First Quantum於2023年3月28日提交的First Quantum的年度信息表中披露的信息；以及(Iii)管理層對First Quantum截至2023年12月31日的年度的討論和分析，以及First Quantum於2024年2月20日提交的SEDAR簡介。⁽²⁾本AIF中包含的技術和科學信息，包括與Candelaria礦和Cobre Panamá礦有關的信息，已由公司採礦業副主管Amri Sinuhaji和NI 43-101定義的“合格人士”根據NI 43-101進行審查和批准。



							與CIM定義的對賬
	在本AIF中，弗蘭科-內華達披露了多項礦產資源和礦產儲量估計，涵蓋與採礦資產相關的財產，這些估計不是基於加拿大采礦、冶金和石油學會(“CIM”)的定義，而是依據其他可比的國際報告規則編制的，包括JORC(澳大利亞)、SAMREC(南非)和法規S-K1300(統稱為“可接受的外國規則”)。與CIM類似，這些可接受的外國準則採用的報告標準都符合礦產資源和礦產儲量國際報告標準委員會(“CRIRSCO”)定義的國際礦產資源和礦產儲量指南。			在每一種情況下，本AIF中報告的礦產資源和礦產儲量均基於相關物業所有者或經營者之前披露的估計，而不參考用於計算估計的基礎數據。因此，弗蘭科-內華達公司無法將根據可接受的外國準則編制的礦產資源和礦產儲量估算與CIM的估算進行核對。弗蘭科-內華達尋求其一家技術諮詢公司的證實，該公司由在使用CIM和Each準備礦產資源和礦產儲量估計方面經驗豐富的工程師組成			在可接受的外國準則中，根據可接受的外國準則編制的估算值與根據CIM編制的估算值的差異程度。弗蘭科-內華達獲悉，CIM與可接受的外國規範的定義和類別基本相當，礦產資源和礦產儲量的定義和類別類似於NI 43-101中採用的CIM，通常會導致報告的礦產資源和礦產儲量估計基本相似。該等顧問進一步確認，不論是否依賴CIM或任何可接受的外國代碼，在編制礦產資源或礦產儲量估計的過程中，不論是否依賴CIM或任何可接受的外國代碼，該等顧問在編制礦產資源或礦產儲量估計時，不會參考採用本AIF所轉載的可接受外國代碼編制估計的程序，而是會有效地應用類似程序編制及報告礦產資源或礦產儲量估計。
法蘭克—內華達州的資產	$	1,950		$	1,950		$	1,950
弗蘭科-內華達的資產按商品和發展階段分類。在商品方面，資產被描述為“貴金屬”或“多元化”。貴金屬包括黃金、白銀和PGM資產。多元化包括鐵礦石、其他採礦和能源資產(包括石油、天然氣和天然氣液體)。“生產性”資產是指那些已經從弗蘭科-內華達的穩定運營中產生收入或預計明年會產生收入的資產。“高級”資產是指尚未投產但管理層認為開採礦產資源的技術可行性和商業可行性明顯的項目的權益。“勘探”資產是指開採礦產資源的技術可行性和商業可行性不明顯的項目的權益。		—		$	400	⁽¹⁾	$	1,335	⁽²⁾
管理層在評估技術可行性和商業可行性時使用以下標準：	$	1,950		$	1,550		$	615

地質：有已知的含有礦產資源或礦產儲量的礦藏；或項目毗鄰已經開採或開發的礦藏，並且有足夠的地質確定性將該礦藏轉化為礦產資源或礦產儲量。		4	%		4	%		4	%
(Ii)	$	78		$	62		$	25
可獲得性和授權：沒有重大懸而未決的問題影響到開發或開採礦藏的可及性和授權，而且開發或開採礦藏的社會、環境和政府許可和批准似乎是可以獲得的。		1x			0.79x			0.32x

(1)

出於會計目的，資產數量根據類別的不同以不同的方式計算。生產或先進物業的特許權使用費通常被視為單一資產，即使弗蘭科-內華達州對該物業有多個不同的特許權使用費，例如在GoldStrike綜合體。由薩德伯裏溪流等共同運營商經營的涵蓋一組地雷的溪流也被算作一項資產。然而，生產具有重要副產品的物業的特許權使用費和流動資金被計算了兩次，比如黃金和銅的羅賓遜特許權使用費，或者黃金和PGM的薩德伯裏流動資金。勘探特許權使用費只是根據特許權使用費合同的數量計算，沒有努力將特許權使用費合併到同一塊土地上。弗蘭科-內華達的能源權益被細分為生產資產，即目前正在生產石油或天然氣的資產，或勘探資產，即不生產石油或天然氣的未開發資產。弗蘭科-內華達的能源權益包括各種特許權使用費權益和工作權益，這些權益來自大量基礎租約、合同協議和涵蓋主要位於加拿大西部和美國俄克拉何馬州、北達科他州、賓夕法尼亞州、路易斯安那州和德克薩斯州的土地位置的礦業權。出於會計目的，這些租約、合同和礦業權被分成不同的土地區域，並作為單獨的資產列出。在許多情況下，弗蘭科-內華達擁有屬於同一土地面積的多個特許權使用費或工作權益，在這些情況下，這些權益被算作單一資產。

(2)

截至2024年3月15日，弗蘭科-內華達估計其持有240項貴金屬資產和192項多元化資產，總計432項資產。

截至2024年3月15日的弗蘭科-內華達資產表

貴金屬

多樣化

共計

生產

進階

探索

共計

礦產資源和礦產儲量綜述

本AIF中列出的礦產資源和礦產儲量反映了弗蘭科-內華達擁有權益的資產的運營商最近公開披露的數字(在適當情況下轉換為100%)。然而，弗蘭科-內華達公司的權益往往不包括運營商公開報告的整個礦產資源和礦產儲量。這可能是由於相關協議不適用於整個物業，或由於相關協議不適用於已披露礦產資源和礦產儲量的100%。在這種情況下，弗蘭科-內華達要麼報告其權益涵蓋的礦產資源和礦產儲量部分，要麼提供弗蘭科-內華達權益涵蓋的百分比的最佳近似值。

黃金礦產資源-中國礦產儲量的普惠性指數

金礦資源

Est.礦物含量百分比

測量值(M)

註明(一)

(i)

(M)+(I)

推論

涵蓋的資源

公噸

等級



包含
	公噸	等級	包含
包含	46	70	116
公噸	33	9	42
等級	161	113	274
包含	240	192	432

關於FNV Interest

黃金—南美洲


		備註							克/噸			000盎司
		克/噸			000盎司			000盎司	克/噸			000盎司
		坎德拉里亞	安塔帕恰伊	康德斯布爾	Sossego	因存款而異	莫羅山	北薩拉斯	卡斯卡貝爾	託坎廷濟尼奧	波塞（Mara Rosa）	塔卡塔卡
CentroGold（古魯皮）	卡爾卡特雷烏	000s	San Jorge	帕斯誇拉馬	000s	Volcan	黃金—中美洲和墨西哥	瓜達盧佩帕爾馬雷霍	000s	GOLD—美國	卡林趨勢
萬壽菊	3,4	806,007	0.13	3,402	563,841	0.14	2,493	5,895	216,677	0.09	606	80	%
禿山	5	316,000	0.07	734	868,000	0.08	2,137	2,871	102,000	0.05	164	100	%
梅斯基特	6	40,200	0.21	271	43,300	0.20	278	537	12,900	0.19	79	100	%
城堡山	1,7	173,100	0.14	755	235,700	0.13	1,010	1,765	23,000	0.10	74	火溪/邁達斯
Hollister	1,8	600	7.06	136	1,300	6.82	285	422	700	8.66	192	90	%
銻金	1,9	—	—	—	21,211	5.35	3,646	3,646	946	1.91	58	100	%
Sandman	10	1,576,000	0.35	17,500	2,159,000	0.20	13,700	31,200	853,000	0.20	5,400	100	%
羅賓遜	11	17,609	1.49	841	30,505	1.29	1,261	2,102	1,580	0.99	50	100	%
內華達州北部（Wildcat & Mountain View）	12	13,600	1.20	510	18,700	1.10	640	1,150	100	0.52	2	100	%
卧鋪	13	421,500	0.14	1,853	1,781,800	0.07	4,200	6,052	716,900	0.05	1,183	100	%
GOLD—加拿大	14	—	—	—	29,200	1.82	1,705	1,705	10,400	1.71	572	100	%
德圖爾湖	15	—	—	—	9,841	2.11	669	669	8,078	1.34	348	100	%
薩德伯裏	16	79,518	0.22	584	104,091	0.19	626	1,211	11,235	0.16	59	100	%
不可用	17	43,000	1.86	2,600	390,000	1.49	19,000	21,000	15,000	1.70	860	80	%
不可用	18	123,979	0.70	2,792	339,274	0.64	7,013	9,804	75,018	0.52	1,246	100	%
不可用
不可用	1,2,19	8,960	2.25	648	21,845	2.05	1,443	2,090	3,817	3.11	381	90	%
赫姆洛
布魯塞傑克	20	13,496	1.37	602	260,163	3.18	26,016	26,016	99,187	3.20	10,081	34	%
柯克蘭湖	1,21	—	—	—	287,910	0.50	4,603	4,603	27,360	0.42	370	96	%
都柏林峽谷（鷹）	1,22	8,381	0.70	189	260,601	0.50	3,986	4,175	49,041	0.30	489	99	%
穆塞爾懷特	1,2,23	247	1.13	9	56,890	0.55	1,006	1,016	47,682	0.33	510	100	%
西蒂明斯	1,24	85,691	0.55	1,515	246,442	0.52	4,123	5,638	69,890	0.63	1,422	100	%
金河	1,2,25	2	17.14	1	172	15.34	85	86	69,473	1.43	3,185	100	%
加拿大馬拉蒂克	1,2,26	16	19.05	10	64	19.59	40	50	582	14.58	273	100	%
島嶼黃金	1,27	—	—	—	148,159	1.33	6,317	6,317	52,128	0.96	1,611	100	%
黃金高速公路—霍爾特綜合大樓	28	—	—	—	18,550	0.73	433	433	3,246	0.58	61	34	%
黃金高速公路—希斯洛普	29	317,942	0.18	1,840	40,173	0.15	194	2,072	11,942	0.18	69	100	%
黃金高速公路—水瓶座	30	—	—	—	88,623	0.46	1,324	1,324	26,611	0.32	270	100	%
馬吉諾	31	4,902	0.54	85	158,337	0.36	1,812	1,897	119,909	0.31	1,214	100	%
綠石（Hardrock）
Valentine Gold	1,32	149,564	0.97	4,664	1,398,167	0.74	33,218	37,883	80,128	1.05	2,717	100	%
埃斯凱溪	33	紅湖（McFinley）			庫拉科湖			—	Goldfields			紀念碑灣
紅山	34	980	4.40	140	61,000	1.58	3,100	3,200	7,700	2.50	620	20	%
費內隆馬蒂尼埃	1,35	—	—	—	13,300	8.42	3,600	3,600	12,100	10.35	4,000	100	%
斯彭斯橋（Shovelnose）	1,36	508	13.16	215	21,314	5.31	3,640	3,856	23,582	4.15	3,144	100	%
哇哇	37	35,237	0.62	705	197,960	0.57	3,596	4,304	29,595	0.52	497	100	%
克爾—艾迪森	1,38	4,100	6.07	800	5,100	6.10	1,000	1,800	1,200	4.96	200	100	%
克拉倫斯溪	1,39	2,800	2.83	254	4,200	2.95	398	652	800	3.06	79	100	%
GOLD—澳大利亞	1,40	—	—	—	700	5.29	117	117	5,300	6.06	1,027	100	%
杜克頓	1,41	45,474	0.58	852	97,190	2.24	7,001	7,853	53,410	2.06	3,545	30	%
Matilda（Wiluna）	1,42	1,165	10.55	395	6,598	9.65	2,046	2,441	7,857	14.58	3,682	75	%
南卡爾古利	1,43	5,806	4.29	800	5,884	4.75	898	1,699	9,097	4.48	1,310	100	%
Yandal（青銅翼）	1,44	—	—	—	1,337	4.00	173	173	804	3.80	97	100	%
Aphrodite	1,45	—	—	—	23,112	1.49	1,106	1,106	502	0.87	14	100	%
紅色十月	46	48,800	0.99	1,556	102,000	0.92	3,001	4,557	31,600	0.83	843	100	%
亨蒂	1,47	5,623	1.28	232	145,464	1.45	6,776	7,008	24,949	3.83	3,072	100	%
鬥牛	48	29,226	2.19	2,059	35,398	1.67	1,897	3,955	20,752	1.65	1,100	100	%
麗貝卡	49	28,648	3.37	3,106	23,252	1.71	1,275	4,380	924	2.26	67	100	%
艾德娜·梅	50	—	—	—	2,130	4.63	317	317	1,780	3.84	220	100	%
格倫堡	51	6,007	2.84	548	139,167	2.34	10,449	10,997	44,737	2.67	3,841	100	%
黃金—世界的其餘部分	52	—	—	—	23,200	1.31	980	980	7,100	0.92	211	100	%
MWS	53	—	—	—	36,581	1.52	1,787	1,787	41,946	1.32	1,781	100	%
固定利息	54	1,920	8.81	544	1,271	5.85	239	783	405	5.32	69	100	%
薩博達拉—馬薩瓦綜合體	55	—	—	—	30,702	3.09	3,054	3,054	24,680	2.96	2,351	100	%
塔夏斯特	56	—	—	—	2,983	6.38	612	612	1,331	3.89	166	100	%
蘇比卡（Ahafo）	57	—	—	—	1,307	5.47	230	230	2,716	5.39	471	100	%
因果報應	58	—	—	—	32,500	1.70	1,800	1,800	79,100	1.32	3,400	100	%
埃迪坎	59	—	—	—	12,396	2.31	922	922	15,963	2.60	1,334	100	%
克孜勒泰佩
塞蓋拉	60	21,000	0.86	580	32,000	1.22	1,260	1,850	12,000	1.58	610	84	%
佩拉馬山	61	2,140	4.21	290	19,100	2.80	1,719	2,009	28,720	3.85	3,558	100	%
阿吉山	62	2,184	3.60	253	10,503	3.23	1,090	1,338	7,638	3.64	894	100	%
錫辛格	63	20,230	1.50	996	49,773	1.80	2,886	3,882	9,864	1.60	518	47	%
黃金礦產資源共計 *	64	—	—	—	17,614	2.05	1,163	1,163	7,892	1.97	500	100	%
* 合計不包括科佈雷巴拿馬和新繁榮	65	105	8.40	28	608	5.37	105	133	4,992	3.74	600	100	%
黃金礦產儲量	66	—	—	—	1,800	4.50	257	257	900	4.00	111	100	%
Est.礦物含量百分比	67	—	—	—	68,805	0.99	2,190	2,190	26,595	1.19	1,020	50	%
久經考驗	68	—	—	—	27,000	1.27	1,100	1,100	6,500	1.20	240	100	%
很有可能	69	870	1.68	47	23,000	0.99	730	774	7,200	1.12	260	2	%
可能性和可能性	70	—	—	—	13,500	1.00	431	431	2,800	0.90	79	100	%
涵蓋的準備金
公噸	71	68,300	0.22	473	165,200	0.25	1,315	1,789	—	—	—	等級
包含	72	22,300	1.18	843	83,800	2.04	5,490	6,333	19,900	2.16	1,380	47	%
公噸	1,73	66,334	1.10	2,356	94,763	1.52	4,628	6,985	19,551	2.40	1,504	100	%
等級	1,74	40,100	1.71	2,200	82,600	2.41	6,400	8,600	19,900	2.50	1,600	41	%
包含	75	300	0.40	4	47,700	1.24	1,894	1,898	16,200	1.30	679	100	%
公噸	76	15,600	1.07	534	32,100	1.07	1,100	1,634	5,200	1.69	283	100	%
等級	77	600	3.01	58	698	2.33	52	110	1,180	2.09	79	100	%
包含	1,78	440	2.05	29	15,990	2.93	1,506	1,535	3,050	2.50	245	100	%
關於FNV Interest	79	3,093	4.15	412	10,973	2.73	962	1,374	16,006	1.53	787	100	%
黃金—南美洲	1,80	2,516	0.74	60	104,453	0.63	2,132	2,192	19,551	0.52	330	100	%
備註	81	1,300	1.12	47	1,000	1.49	49	96	100	1.30	3	100	%
克/噸				62,957			241,736	303,486			85,966

000盎司


		克/噸									000盎司
		克/噸			000盎司			坎德拉里亞			安塔帕恰伊
		康德斯布爾	Sossego	莫羅山	北薩拉斯	卡斯卡貝爾	託坎廷濟尼奧	波塞（Mara Rosa）	塔卡塔卡	CentroGold（古魯皮）	卡爾卡特雷烏
San Jorge	帕斯誇拉馬	000s	Volcan	黃金—中美洲和墨西哥	000s	瓜達盧佩帕爾馬雷霍	GOLD—美國	000s	卡林趨勢	萬壽菊
禿山	3,4	402,610	0.11	1,465	220,664	0.11	769	623,274	0.11	2,235	80	%
梅斯基特	5	227,000	0.07	511	232,000	0.07	522	459,000	0.07	1,033	100	%
城堡山	6	18,800	0.24	145	20,700	0.18	120	39,500	0.21	267	100	%
火溪/邁達斯	7	7,600	0.26	64	78,600	0.18	455	86,200	0.19	518	100	%
Hollister	8	500	6.33	110	700	8.18	192	1,200	7.41	302	95	%
銻金	9	—	—	—	18,381	5.84	3,454	18,381	5.84	3,454	100	%
Sandman	10	457,500	0.61	8,900	82,200	0.23	600	539,700	0.54	9,400	100	%
羅賓遜	11	17,973	1.46	842	30,703	1.22	1,200	48,676	1.31	2,042	100	%
內華達州北部（Wildcat & Mountain View）	12	11,791	1.20	456	12,014	1.20	446	23,805	1.20	902	100	%
卧鋪	13	408,300	0.13	1,750	1,350,200	0.08	3,337	1,758,500	0.09	5,087	100	%
GOLD—加拿大	14	—	—	—	20,000	1.70	1,100	20,000	1.70	1,100	100	%
德圖爾湖	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
薩德伯裏	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
不可用	17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	80	%
不可用	18	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
不可用
不可用	2,19	3,813	2.06	252	7,784	2.07	517	11,596	2.06	769	92	%
赫姆洛
布魯塞傑克	20	6,016	1.80	358	128,455	3.73	15,285	133,333	3.64	15,772	34	%
柯克蘭湖	21	—	—	—	169,300	0.47	2,863	169,300	0.47	2,863	96	%
都柏林峽谷（鷹）	22	638	0.50	9	27,628	0.50	480	28,265	0.50	489	100	%
穆塞爾懷特	2,23	227	1.23	9	27,979	0.64	575	28,205	0.64	584	100	%
西蒂明斯	24	84,910	0.55	1,498	172,990	0.48	2,670	257,900	0.51	4,168	100	%
金河	2,25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
加拿大馬拉蒂克	2,26	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
島嶼黃金	27	—	—	—	104,625	1.43	4,816	104,625	1.43	4,816	100	%
黃金高速公路—霍爾特綜合大樓	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	34	%
黃金高速公路—希斯洛普	29	110,513	0.15	533	8,860	0.12	34	119,374	0.15	576	100	%
黃金高速公路—水瓶座	30	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
馬吉諾	31	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
綠石（Hardrock）
Valentine Gold	32	118,703	0.85	3,230	700,346	0.74	16,698	819,049	0.76	19,928	100	%
埃斯凱溪	33	紅湖（McFinley）			庫拉科湖			Goldfields			紀念碑灣
紅山	34	760	4.49	110	33,000	1.53	1,600	34,000	1.60	1,700	20	%
費內隆馬蒂尼埃	35	—	—	—	11,500	8.44	3,100	11,500	8.44	3,100	100	%
斯彭斯橋（Shovelnose）	36	250	16.05	129	4,818	12.96	2,007	5,068	13.12	2,137	100	%
哇哇	37	21,100	0.68	464	96,600	0.63	1,943	117,700	0.64	2,407	100	%
克爾—艾迪森	38	3,200	6.78	700	3,800	6.30	800	7,000	6.52	1,500	100	%
克拉倫斯溪	39	2,400	2.68	207	3,000	2.70	260	5,400	2.69	467	100	%
GOLD—澳大利亞	40	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
杜克頓	41	45,474	0.58	852	92,337	2.28	6,757	137,811	1.72	7,609	30	%
Matilda（Wiluna）	42	780	10.42	261	4,431	10.27	1,464	5,210	10.30	1,725	80	%
南卡爾古利	43	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Yandal（青銅翼）	44	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Aphrodite	45	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
紅色十月	46	26,300	1.24	1,044	37,000	1.11	1,317	63,300	1.16	2,361	100	%
亨蒂	47	5,623	1.28	232	129,700	1.27	5,307	135,323	1.27	5,539	100	%
鬥牛	48	23,360	1.89	1,430	28,220	1.40	1,270	51,580	1.62	2,700	100	%
麗貝卡	49	27,954	3.00	2,657	11,889	1.80	680	39,843	2.60	3,336	100	%
艾德娜·梅	50	—	—	—	400	5.66	78	400	5.66	78	100	%
格倫堡	51	2,000	3.50	200	31,900	2.60	2,600	33,900	2.60	2,800	100	%
黃金—世界的其餘部分	52	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
MWS	53	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
固定利息	54	2,194	6.68	471	351	5.51	62	2,545	6.52	534	100	%
薩博達拉—馬薩瓦綜合體	55	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
塔夏斯特	56	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
蘇比卡（Ahafo）	57	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
因果報應	58	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
埃迪坎	59	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
克孜勒泰佩
塞蓋拉	60	12,000	0.62	240	14,000	1.58	710	26,000	1.14	950	88	%
佩拉馬山	61	—	—	—	5,379	2.00	345	5,379	2.00	345	100	%
阿吉山	62	550	3.96	70	1,785	4.40	250	2,335	4.30	320	100	%
錫辛格	63	12,204	1.50	596	29,019	1.80	1,724	41,223	1.80	2,320	44	%
黃金礦產儲量共計 *	64	—	—	—	2,782	3.60	322	2,782	3.60	322	100	%
* 共計不包括科佈雷巴拿馬	65	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
白銀礦產資源—包括礦產儲量	66	—	—	—	983	3.60	115	983	3.60	115	100	%
Est.礦物含量百分比	67	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50	%
測量值(M)	68	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
註明(一)	69	30	1.01	1	150	3.32	16	180	2.93	17	2	%
(M)+(I)	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
銀推斷礦產資源
涵蓋的資源	71	14,200	0.27	123	165,100	0.25	1,308	179,300	0.25	1,431	公噸
等級	72	19,200	1.14	705	43,600	2.41	3,381	62,800	2.02	4,086	47	%
包含	73	56,719	1.10	2,072	45,827	2.00	2,982	102,546	1.50	5,055	100	%
公噸	74	36,900	1.73	2,100	49,800	1.88	3,000	86,700	1.82	5,100	65	%
等級	75	300	0.40	4	5,200	0.93	154	5,500	0.90	158	100	%
包含	76	7,400	1.07	255	13,900	1.15	516	21,300	1.13	771	100	%
包含	77	466	2.06	31	451	2.65	38	926	2.39	71	100	%
公噸	78	440	2.06	29	11,330	3.09	1,125	11,760	3.05	1,154	100	%
等級	79	3,116	4.08	409	7,176	2.54	586	10,292	3.01	995	100	%
包含	80	1,450	0.76	36	52,911	0.66	1,130	54,361	0.67	1,166	100	%
關於FNV Interest	81	1,100	1.24	44	600	1.59	32	1,800	1.30	75	100	%
白銀				35,602			103,113			138,749

備註


		克/噸											000盎司
			克/噸			000盎司			000盎司	克/噸			000盎司
			坎德拉里亞	安塔帕恰伊	Antamina	康德斯布爾	莫羅山	北薩拉斯	卡斯卡貝爾	卡爾卡特雷烏	火溪/邁達斯	埃斯凱溪	內華達州北部（Wildcat & Mountain View）
斯彭斯橋（Shovelnose）	卧鋪		000s	銀礦物資源共計 *	* 共計不包括科佈雷巴拿馬	000s	銀礦儲量	Est.礦物含量百分比	久經考驗	000s	很有可能	可能性和可能性
涵蓋的準備金	4,82		806,007	1.88	48,765	563,841	2.09	37,837	86,602	216,677	0.91	6,314	80	%
公噸	83		316,000	1.44	14,648	868,000	1.92	53,682	68,330	102,000	1.05	3,436	100	%
等級	1,84,85		366,200	9.97	117,342	532,900	12.12	207,644	324,713	1,186,000	11.30	429,625	22.5	%
包含	86		40,200	4.18	5,402	43,300	3.15	4,385	9,799	12,900	2.29	950	100	%
公噸	1,87		600	352.51	6,800	1,300	303.86	12,700	19,500	700	220.00	4,900	90	%
等級	1,88		—	—	—	21,211	65.45	44,636	44,636	946	17.46	531	100	%
包含	89		1,576,000	1.16	58,600	1,437,000	0.71	32,700	91,300	607,000	0.56	11,000	100	%
公噸	90		—	—	—	9,841	19.83	6,275	6,275	8,078	13.09	3,399	100	%
等級	1,2,91		2	240.00	14	172	97.99	543	557	69,472	5.98	13,348	100	%
包含	92		28,648	89.45	82,391	23,252	32.97	24,644	107,035	924	30.36	902	100	%
關於FNV Interest	93		—	—	—	88,623	3.45	9,840	9,840	26,611	2.60	2,224	100	%
白銀	94		—	—	—	2,983	34.13	3,273	3,273	1,131	16.90	725	100	%
備註	95		4,902	3.61	570	158,337	4.06	20,661	21,231	119,909	2.45	9,454	100	%
克/噸					334,532			458,820	793,090			486,808

000盎司


		克/噸									000盎司
		克/噸			000盎司			坎德拉里亞			安塔帕恰伊
		Antamina	康德斯布爾	莫羅山	北薩拉斯	卡斯卡貝爾	卡爾卡特雷烏	火溪/邁達斯	埃斯凱溪	內華達州北部（Wildcat & Mountain View）	斯彭斯橋（Shovelnose）
卧鋪	銀礦物儲量共計 *	000s	* 共計不包括科佈雷巴拿馬	CGM礦產資源—包括礦產儲量	000s	Est.礦物含量百分比	測量值(M)	000s	註明(一)	(M)+(I)
CGM推斷礦產資源	4,82	402,610	1.55	20,076	220,664	1.69	12,021	623,274	1.60	32,095	80	%
涵蓋的資源	83	227,000	1.10	8,028	232,000	1.30	9,697	459,000	1.20	17,725	100	%
公噸	84,85	138,800	9.40	42,066	87,300	12.80	36,025	226,200	10.70	77,818	22.5	%
等級	86	18,800	4.82	2,913	20,700	3.50	2,329	39,500	4.13	5,245	100	%
包含	87	500	330.00	5,700	700	237.00	5,600	1,200	276.00	11,300	95	%
公噸	88	—	—	—	18,381	71.35	42,164	18,381	71.35	42,164	100	%
等級	89	457,500	1.70	24,900	82,200	1.20	3,100	539,700	1.60	28,000	100	%
包含	90	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
包含	2,91	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
公噸	92	27,954	80.90	72,661	11,889	40.10	15,308	39,843	68.70	87,969	100	%
等級	93	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
包含	94	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
關於FNV Interest	95	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
PGM				176,344			126,244			302,315

備註


		克/噸											000盎司
			克/噸			000盎司			000盎司	克/噸			000盎司
			靜水	薩德伯裏	不可用	不可用	不可用	不可用	鷹巢	馬拉鬆（Sally）	潘多拉	總礦產資源	CGM礦產資源
Est.礦物含量百分比	久經考驗		000s	很有可能	可能性和可能性	000s	涵蓋的準備金	公噸	等級	000s	包含	公噸
等級	96		44,500	15.20	21,700	49,100	14.20	22,400	44,100	113,800	11.90	43,700	98	%
包含	97		公噸			等級				包含			關於FNV Interest
PGM	98		4,727	5.19	789	4,288	4.48	618	1,408	6,750	4.35	943	100	%
備註	99		—	—	—	24,801	0.62	494	494	14,019	0.48	218	100	%
克/噸	100		22,195	4.81	3,415	147,317	4.60	21,707	25,122	21,220	4.72	3,171	80	%
000盎司					25,903			45,219	71,123			48,032


		克/噸									000盎司
		克/噸			000盎司			靜水			薩德伯裏
		不可用	不可用	不可用	不可用	鷹巢	馬拉鬆（Sally）	潘多拉	總儲量	銅礦產資源—包括礦產儲量	Est.礦物含量百分比
測量值(M)	註明(一)	000s	(M)+(I)	銅推斷礦產資源	000s	涵蓋的資源	公噸	000s	等級	包含
公噸	96	10,900	13.50	4,800	49,500	13.60	21,500	60,400	13.50	26,300	98	%
等級	97	包含			包含			公噸			等級
包含	98	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
關於FNV Interest	99	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
銅	100	2,195	4.20	244	19,756	4.08	2,683	21,951	4.09	2,927	80	%
備註				5,044			24,183			29,227


		MLBs										MLBs
		MLBs			MLBs			Sossego	因存款而異			卡斯卡貝爾
		NuevaUnion（Relincho）	塔卡塔卡	卡塞隆	維斯卡奇塔斯	銅世界/東坑	羅賓遜	銅礦物資源共計	銅礦儲量	Est.礦物含量百分比	久經考驗	很有可能
可能性和可能性	涵蓋的準備金	000s	%	公噸	000s	%	等級	包含	000s	%	公噸
等級	1,101	173,100	0.75	2,877	235,700	0.75	3,897	6,792	23,000	0.80	406	包含
公噸	102	1,576,000	0.43	14,771	2,159,000	0.26	12,566	27,337	853,000	0.23	4,409	100	%
等級	1,103	895,400	0.29	5,657	1,440,400	0.33	10,411	16,068	724,700	0.36	5,752	100	%
包含	104	421,500	0.60	5,606	1,781,800	0.39	15,229	20,835	716,900	0.31	4,863	100	%
關於FNV Interest	105	390,547	0.34	2,961	1,111,318	0.26	6,473	9,434	186,215	0.22	908	100	%
銅	106	273,000	0.43	2,605	1,268,000	0.37	10,416	13,021	1,823,000	0.34	13,747	100	%
備註	107	888,000	0.43	8,418	317,000	0.38	2,656	11,157	275,000	0.32	1,940	100	%
MLBs	108	317,942	0.47	3,261	40,173	0.34	305	3,566	11,942	0.38	100	100	%
MLBs				46,156			61,953	108,210			32,125


		MLBs									Sossego
		卡斯卡貝爾			NuevaUnion（Relincho）			塔卡塔卡			卡塞隆
		維斯卡奇塔斯	銅世界/東坑	羅賓遜	銅礦物儲量共計	鎳礦產資源—包括礦產儲量	Est.礦物含量百分比	測量值(M)	註明(一)	(M)+(I)	鎳推斷礦產資源
涵蓋的資源	公噸	000s	%	等級	000s	%	包含	000s	%	公噸
等級	101	7,600	0.84	141	78,600	0.55	953	86,200	0.58	1,102	100	%
包含	102	457,500	0.63	6,393	82,200	0.36	661	539,700	0.60	7,055	100	%
包含	103	576,400	0.34	4,320	977,400	0.36	7,757	1,553,800	0.35	12,078	100	%
公噸	104	408,300	0.59	5,295	1,350,200	0.39	11,757	1,758,500	0.44	17,052	100	%
等級	105	352,876	0.35	2,696	533,485	0.28	3,294	886,361	0.31	5,990	100	%
包含	106	302,247	0.41	2,714	917,685	0.34	6,908	1,219,932	0.36	9,623	100	%
關於FNV Interest	107	319,000	0.54	3,798	66,000	0.52	757	385,000	0.54	4,583	100	%
鎳	108	110,513	0.42	1,025	8,860	0.28	54	119,374	0.41	1,079	100	%
備註				26,382			32,141			58,562


		MLBs										MLBs
		MLBs			MLBs			法爾孔多	鷹巢			克勞福德
		基斯山	鎳礦物資源共計	鎳礦儲量	Est.礦物含量百分比	久經考驗	很有可能	可能性和可能性	涵蓋的準備金	公噸	等級	包含
公噸	等級	000s	%	包含	000s	%	公噸	等級	000s	%	包含
關於FNV Interest	109	40,500	1.42	1,268	31,100	1.53	1,049	2,320	4,900	1.40	151	100	%
鎳	110	4,727	2.24	233,690	4,288	1.49	141,096	374,785	6,750	1.67	249,122	100	%
備註	111	1,097,100	0.24	5,904	1,464,700	0.23	7,402	13,306	1,693,200	0.22	8,215	100	%
MLBs	112	133,000	0.54	1,583	67,000	0.52	768	2,351	24,000	0.52	275	100	%
MLBs				242,445			150,315	392,763			257,764


		MLBs									法爾孔多
		鷹巢			克勞福德			基斯山			鎳礦物儲量共計
		鉻礦資源—包括礦產儲量	Est.礦物含量百分比	測量值(M)	註明(一)	鉻礦推斷礦產資源	涵蓋的資源	公噸	等級	公噸	等級
公噸	等級	000s	%	關於FNV Interest	000s	%	鉻鐵	000s	%	備註
% Cr2O3	109	44,900	1.28	1,267	26,300	1.36	789	71,200	1.31	2,056	100	%
% Cr2O3	110	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
% Cr2O3	111	994,000	0.24	5,172	721,000	0.20	3,183	1,715,000	0.22	8,356	100	%
火環	112	71,000	0.58	908	4,000	0.56	49	75,000	0.58	957	100	%
鉻礦資源總量				7,347			4,021			11,369

鉻礦儲量

Est.礦物含量百分比

久經考驗

很有可能

可能性和可能性

涵蓋的準備金

公噸

等級

公噸

等級

公噸

等級

關於FNV Interest

鉻鐵

備註

000s

% Cr2O3

000s

% Cr2O3

000s

% Cr2O3

火環

113

140,190

32.5

52,573

29.8

54,581

30.8

100

鉻礦儲量共計 *

140,190

52,573

54,581

* 未報告火環的礦產儲量估計

鐵礦石礦產資源—包括礦產儲量

Est.礦物含量百分比

測量值(M)

註明(一)

鐵礦推斷礦產資源

涵蓋的資源

公噸

等級

公噸

等級

公噸

等級

關於FNV Interest

鐵礦

000s

備註

000s

%Fe

000s

%Fe

113

—

100

淡水河谷（Northern & Southeastern System）

—

視系統而定


		LIORC						鐵礦石礦產資源總量
		鐵礦石礦產儲量		Est.礦物含量百分比		久經考驗		很有可能
		可能性和可能性	涵蓋的準備金	公噸	等級	公噸	等級	公噸
等級	關於FNV Interest	000s	鐵礦	000s	備註	000s	%Fe
%Fe	1,114	7,397,200	54.0	9,412,600	54.9	3,877,400	43.1	%Fe
淡水河谷（Northern & Southeastern System）	1,115,116	826,000	39.4	1,105,000	38.6	811,000	38.0	100	%
視系統而定		8,223,200		10,517,600		4,688,400


		LIORC						鐵礦石和礦產資源總儲量
		註釋和資料來源		所有礦產資源和礦產儲量均根據CIM或NI 43-101可接受的外國規範計算，包括S-K1300法規、JORC或SAMREC指南		礦產資源，不是礦產儲備，沒有顯示出經濟可行性		除非另有説明，礦產資源由經營者報告，包括礦產儲量
		所含金屬不考慮回收損失	弗蘭科-內華達公司的特許權使用費或河流權益可能不包括該運營商的全部財產或所有估計的礦產資源和礦產儲量，或兩者的組合	鉑族元素的等級被運營商報告為單個鉑族元素等級的總和或單個等級。在個別鉑族元素等級已報告的情況下，弗蘭科-內華達州的合格人員計算了鉑族元素等級的總和以供列報之用	礦產資源和礦產儲量基於截至2024年3月8日的公開披露信息	MRMR報表可能在今年報告之前排除了損耗	由於四捨五入，行和列的總和可能不會相加	推斷資源是對已測量和指示資源的補充，如本AIF第2頁“關於礦產資源和礦產儲量估計的警示説明”部分所述。
不包括礦產儲量的運營商報告的礦產資源。弗蘭科-內華達合格人士通過將獨有的已測量和指示的礦產資源添加到已探明和可能的儲量中來確定包容性礦產資源	礦產資源和礦產儲量由經營者以非公制單位報告。弗蘭科-內華達州的合格人員計算公制換算時使用1 OPT=34.286克/噸，1短噸=0.9018公噸，1盎司=31.1035克	000s	倫丁礦業公司；新聞稿，2024年2月8日	000s	流協議適用於100%的財產，但僅涉及Lundin礦業公司的所有權權益，該公司間接擁有Candelaria銅礦綜合體80%的股份	000s	截至2023年12月31日的嘉能可資源與儲量
南峯礦業有限公司；礦產儲量：給弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司的電子郵件，2023年3月11日，包含儲量聲明。礦產資源：2023年3月8日致弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司的信，其中載有全球原地資源估計	114	3,124,100	60.6	5,410,000	60.6	8,534,100	60.6	淡水河谷公司；2023年4月12日提交給美國證券交易委員會的20-F表格。有關淡水河谷參與債券的詳細信息，請訪問淡水河谷的網站
泛美銀業公司；新聞稿，2023年8月24日&公司網站	115,116	675,000	39.0	401,000	38.0	1,077,000	38.0	100	%
金礦有限公司；《2022年綜合年度報告礦產資源和礦產儲量補編》		3,799,100		5,811,000		9,611,100

SolGold公司；新聞稿，2024年2月16日

●	G礦業風險投資公司；公司演示，2024年2月

●	Hochschild礦業公司；年度報告和賬目，2023年4月28日

●	First Quantum Minerals Ltd.；年度信息表，2023年3月28日

●	Oz Minerals Limited；ASX發佈，2022年12月21日

●	巴塔哥尼亞黃金公司；MD&A，2023年11月29日

●	科羅礦業公司；聖何塞項目NI 43-101技術報告，2012年3月1日

●	巴里克黃金公司；新聞稿，2024年2月8日

●	蒂爾南黃金公司；公司演示，2023年8月

●	Coeur礦業公司；新聞稿，2024年2月20日

巴里克黃金公司；新聞稿，2024年2月8日。Carlin Trend包括GoldStrike、Gold Quarry和South Arturo以及弗蘭科-內華達沒有特許權使用費或河流權益的其他物業

SSR礦業公司；截至2023年12月31日的礦產儲量和資源表

Kinross Gold Corporation；新聞稿，2024年2月14日

Equinox Gold Corp.；2024年2月22日的年度信息表

赫克拉礦業公司；新聞稿，2024年2月14日

Perpetua Resources Corp.，年度報告，2023年4月6日

金牛資源公司；新聞稿，2023年7月31日

KGHM Polska MedźS.A.；礦產資源和儲量報告，2014年12月31日

Integra Resources Corp.；公司演示文稿，2024年1月

派拉蒙黃金內華達州；沉睡黃金-白銀項目SK 1300報告，2023年8月31日

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2024年2月15日

KGHM不提供最新的礦產資源和礦產儲量估計。因此，弗蘭科-內華達選擇不展示這位向前邁進的歷史人物

巴里克黃金公司；新聞稿，2024年2月8日

紐蒙特公司；新聞稿，2024年2月22日

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2024年2月15日

維多利亞黃金公司；鷹礦NI 43-101技術報告，2023年4月10日

紐蒙特公司；新聞稿，2024年2月22日

泛美白銀公司；年度信息表，2023年2月22日，R&R生效日期2022年6月30日

泛美銀業公司；新聞稿，2023年8月24日

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2024年2月15日

Alamos Gold Inc.；新聞稿，2024年2月20日

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2024年2月15日

ArgAert Gold Inc.；新聞稿，2023年3月30日

Equinox Gold Corp.；2024年2月22日的年度信息表

Calibre礦業公司；公司報告，2024年2月和馬拉鬆黃金公司；瓦倫丁黃金項目NI 43-101技術報告，2022年11月30日

Skeena Resources Limited；Eskay Creek項目NI 43-101技術報告，2023年11月14日

演進礦業有限公司；澳大利亞證券交易所公告，2024年2月14日

Seabbridge Gold Inc.；Couraous Lake NI 43-101技術報告，2024年1月5日

Fortune Bay Corp.；公司演示，2024年1月

Agnico Eagle Mines Limited；新聞稿，2023年2月16日

ASCOT Resources Ltd.；2023年3月23日的年度信息表

Wallbridge礦業有限公司；Detour-Fenelon Gold Trend Property NI 43-101技術報告，2023年12月29日

Westhaven Gold Corp.；鐵鏟黃金物業NI 43-101技術報告，2023年8月31日

紅鬆勘探公司；瓦瓦金礦項目NI 43-101技術報告，2023年6月21日

金蠟燭有限公司；科爾-愛迪生項目NI 43-101技術報告，2023年8月21日

高威金屬公司；Clarence Stream Project NI 43-101技術報告，2022年6月8日

瑞吉斯資源有限公司；ASX公告，2023年6月20日

威魯納礦業有限公司；澳大利亞證券交易所公告，2024年2月16日

北極星資源有限公司；ASX公告，2023年5月4日

聖巴巴拉有限公司；ASX發佈，2023年9月15日

Matsa Resources Ltd.；Red十月和盎格魯黃金阿散蒂有限公司2023年10月17日的年度報告；Butcher Well截至2022年12月31日的礦產資源和礦石儲量報告

Catalyst Metals Limited；年報，2023年11月10日

諾頓金礦有限公司；公司網站，2024年1月11日

Ramelius Resources Limited；ASX發佈，2023年9月14日

斯巴達資源有限公司；ASX公告，2024年1月25日

和諧黃金礦業有限公司；礦產資源和礦產儲量報告，2023年6月30日

奮進礦業公司；新聞稿，2023年3月9日

Kinross Gold Corporation；新聞稿，2023年2月15日

紐蒙特公司；新聞稿，2024年2月22日

奮進礦業公司；年度信息表，2021年3月31日

Perseus礦業有限公司；新聞稿，2023年8月24日

Ariana Resources plc；新聞稿，2022年2月1日

福圖納銀礦公司；塞蓋拉金礦NI 43-101技術報告，2023年12月31日

Eldorado Gold Corporation；新聞稿，2023年12月13日

Alamos Gold Inc.；新聞稿，2024年2月20日

Perseus礦業有限公司；新聞稿，2023年8月24日

倫丁礦業公司；新聞稿，2024年2月8日

截至2023年12月31日的嘉能可資源與儲量

泰克資源有限公司；年度信息表，2024年2月22日

流協議適用於100%的物業，但僅限於Teck Resources Limited的所有權權益，Teck Resources Limited間接擁有Compañía Minera AnTamina S.A.22.5%的權益。

南峯礦業有限公司；礦產儲量：給弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司的電子郵件，2023年3月11日，包含儲量聲明。礦產資源：2023年3月8日致弗蘭科-內華達(巴巴多斯)公司的信，其中載有全球原地資源估計

泛美銀業公司；新聞稿，2023年8月24日&公司網站

金礦有限公司；《2022年綜合年度報告礦產資源和礦產儲量補編》

SolGold公司新聞稿，2024年2月16日。

巴塔哥尼亞黃金公司；MD & A，2023年11月29日

赫克拉礦業公司；新聞稿，2024年2月14日

Skeena Resources Limited；Eskay Creek項目NI 43-101技術報告，2023年11月14日

Integra Resources Corp.；公司演示文稿，2024年1月

Westhaven Gold Corp.；鐵鏟黃金物業NI 43-101技術報告，2023年8月31日

派拉蒙黃金內華達州；沉睡黃金-白銀項目SK 1300報告，2023年8月31日

Sibanye Stillwater Limited；JSE Market Release，2024年2月26日

KGHM不提供最新的礦產資源和礦產儲量估計。因此，弗蘭科-內華達選擇不展示這位向前邁進的歷史人物

Ring of Fire Metals Pty Ltd.鷹巢項目NI 43—101技術報告，2024年1月24日

Generation Mining Limited；馬拉鬆鈀和銅項目NI 43—101技術報告，2023年3月31日

Lonmin plc；礦產資源和礦產儲量聲明2017

淡水河谷公司；2023年4月12日提交給美國證券交易委員會的20-F表格。有關淡水河谷參與債券的詳細信息，請訪問淡水河谷的網站

SolGold公司年度信息表，2023年9月28日

泰克資源有限公司；年度信息表，2024年2月22日

First Quantum Minerals Ltd.；年度信息表，2023年3月28日

倫丁礦業公司；新聞稿，2024年2月8日

Los Andes Copper Ltd.企業介紹，2024年2月

Hudbay Minerals Inc.新聞稿，2023年9月8日

KGHM Polska MedźS.A.；礦產資源和儲量報告，2014年12月31日

嘉能可有限公司；資源及儲量截至2014年12月31日

Ring of Fire Metals Pty Ltd.鷹巢項目NI 43—101技術報告，2024年1月24日

加拿大鎳公司；克勞福德硫化鎳項目NI 43—101技術報告，2023年10月1日

必和必拓集團有限公司；年度報告，2023年8月22日

Noront Resources Ltd. Black Thor，Black Label and Big Daddy NI 43—101技術報告，2015年7月27日和鷹巢項目NI 43—101技術報告，2012年10月19日

淡水河谷公司；2023年4月12日提交給美國證券交易委員會的20-F表格。有關淡水河谷參與債券的詳細信息，請訪問淡水河谷的網站

拉布拉多鐵礦石版税公司；年度信息表，2023年3月7日

Franco—Nevada持有Labrador Iron Ore Royalty Corporation（“LIORC”）9. 9%股權。LIORC直接或透過其全資附屬公司擁有加拿大Iron Ore Company的15.1%股權，並就該業務收取7%的總超額使用費，並就鐵礦石銷售收取0.10加元/噸佣金

科佈雷巴拿馬排除法

礦產資源—包括礦產儲量

Est.礦物含量百分比

100

等級

101

含金屬

102

涵蓋的資源

103

類別

104

公噸

105

106

銀

107

108

銀

109

關於FNV Interest

110

克/噸

111

克/噸

112

000盎司

113

000盎司

114

測量的

115

已指示

116

併購

推論


礦產資源儲量						Est.礦物含量百分比
		等級		含金屬		涵蓋的準備金
類別	公噸	Au	銀	Au	銀	關於FNV Interest
	000s	克/噸	克/噸	000盎司	000盎司
久經考驗	129,100	0.14	1.63	581	6,766	100	%
很有可能	3,255,300	0.06	1.33	6,322	138,695	100	%
總計	3,384,400	0.06	1.34	6,903	145,460	100	%
備註	1,087,300	0.04	1.09	1,291	37,903	100	%

來源：First Quantum Minerals Ltd. 2023年3月28日的年度信息表						Cobre Panamá一直在P & SM，自2023年11月起停止生產。2023年11月28日，在抗議和總統科爾蒂佐呼籲暫停採礦後，巴拿馬最高法院宣佈第406號法律違憲。請參閲本AIF第10頁的“Cobre Panamá更新—Panamá”部分和本AIF第16頁的“技術和第三方信息”部分。由於Cobre Panamá的狀況，礦產資源和礦產儲量單獨報告，不包括在上述綜合礦產資源和礦產儲量表中
		礦產資源和礦產儲量使用2014年CIM定義標準估算		礦產資源報告包括礦產儲量		礦產資源和礦產儲量增加了庫存
由於四捨五入，行和列的總和可能不會相加	Candelaria採礦和技術信息	物業描述、位置和訪問權限	Candelaria銅礦綜合體由兩個相鄰的銅礦作業組成，Candelaria和Ojos del Salado，從露天礦和地下礦山生產銅精礦。Candelaria由一個露天和地下礦山組成，為一個名義處理能力為每日75,000噸的現場浮選選礦廠提供銅礦。Ojos del Salado由兩個地下礦山組成：Santos和Alcaparrosa。2022年7月30日，在阿爾卡帕羅薩礦附近出現地面天坑後，該礦的作業暫停。停產後，Alcaparrosa已被從Candelaria銅礦綜合體的2023年和2024年採礦計劃和礦產儲量估計中剔除。Santos礦為Pedro Aguirre Cerda(“PAC”)加工廠提供銅礦，日生產能力為3,700噸。從Santos礦開採的其餘礦石，在生產期間，Alcaparrosa礦的總產量在Candelaria加工廠進行處理。Candelaria銅礦綜合體由Lundin(80%)和住友株式會社(“住友”)(20%)間接擁有。	坎德拉里亞銅礦綜合體位於智利阿塔卡馬地區，海拔約650米，位於科皮亞波市以南約20公里，聖地亞哥以北650公里。使用公共道路系統可以輕鬆訪問這些物業。員工和承包商主要來自阿塔卡馬地區。科皮亞波是一座擁有常規服務的現代化城市，人口約為17萬。該地區的阿塔卡馬機場每天有從聖地亞哥和其他目的地起飛的商業航班提供服務。	Candelaria銅礦綜合體內的Candelaria資產包括237個採礦開採特許權(約6,314公頃)和30個採礦勘探特許權(約6,880公頃)。Ojos del Salado資產包括190個採礦開採特許權(約9,284公頃)和54個採礦勘探特許權(約11,350公頃)。特許權要麼已經批准，要麼正在批准的過程中。這些物業沒有實質性的抵押、產權負擔、禁令、禁令和訴訟。包含當前和未來採礦活動的物業不受重大特許權使用費的影響。	勘探特許權的有效期為四年，需要向智利財政部支付每公頃約4美元的年費。在這一期間結束時，勘探特許權可全部或部分轉換為開採特許權。開採特許權無限期，每年須向智利財政部支付每公頃約7美元的費用。根據最近於2023年底實施的一項法律，即N°21.420，從2025年開始，每公頃無活動土地的費用可能會增加。採礦特許權的持有者，無論是開採還是勘探，都有權對勘探或開採特許權所需的地表財產確立佔領地役權。
	000s	歷史	Candelaria硫化物礦牀是由菲爾普斯·道奇公司於1987年發現的。1990年完成了可行性研究，在智利政府批准後，於1992年10月開始施工。住友商事於1992年收購了該地產20%的股份。1995年初開始生產。1997年，菲爾普斯·道奇完成了選礦廠生產能力的擴大，安裝了第二個SAG磨礦機、額外的採礦設施以及新的和擴建的選礦廠設施。	2007年，自由港麥克莫蘭公司(Free port-McMoRan Inc.)收購菲爾普斯·道奇後，房地產所有權發生了變化。	2011年，完成了一條管道，將附近污水處理設施的水輸送到坎德拉里亞銅礦綜合體。一座位於卡爾德拉港的海水淡化廠於2013年建成並投產，處理能力為每秒500升。
自發現Candelaria礦牀以來，礦場和地區勘探計劃一直在積極進行。這項工作的結果是發現了阿爾卡帕羅薩、地下燭臺(南北兩區)和埃斯帕尼奧拉礦藏。地下Candelaria的這兩個部門現在都在積極生產。	126,100	0.14	1.59	568	6,446	100	%
桑托斯地下礦自1929年以來一直在生產，加工過程在PAC工廠進行。菲爾普斯·道奇於1985年成為Ojos del Salado、Santos礦和PAC工廠的唯一所有者。PAC工廠已經擴大了幾倍，目前的日產量為3700噸。2005年，住友收購了Ojos del Salado 20%的股份。	2,717,500	0.07	1.36	6,080	119,042	100	%
1995年，阿爾卡帕羅薩礦開始進行第二次地下作業，1996年初開始生產。	2,843,600	0.07	1.37	6,648	125,499	100	%

1998年10月至2004年，由於銅價環境疲軟，桑托斯、阿爾卡帕羅薩和PAC工廠暫停運營。

●	2014年10月6日，LMC百慕大有限公司、弗蘭科-內華達公司和FNBC達成了經修訂的Candelaria stream協議，將Candelaria銅礦綜合體的金銀流以6.48億美元的預付保證金出售給FNBC。除了預付定金外，FNBC還將在交付數據流時進行持續付款。這條河流涵蓋了Candelaria銅礦綜合體100%物業中68%的應付金銀

●	在720克茲黃金和12莫茲白銀運往弗蘭科-內華達後，降幅降至40%。截至2022年12月31日，Candelaria銅礦綜合體已交付484克茲黃金和7.8莫茲白銀。根據對2023年礦山生產年限的估計，預計2027年將出現河流佔產量的68%至40%的變化。

●	2014年11月，Lundin收購了自由港在Candelaria銅礦綜合體的80%權益。

●	2015年，包括新的Los dique尾礦儲存設施在內的Candelaria 2030環境影響評估(EIA)獲得了智利監管機構的環境批准。Losdique TSF在收到主要建築許可證後於2016年開始施工。2017年全年繼續施工，2018年第一季度放置了第一批尾礦。

●	2018年，勘探成功導致在埃斯帕尼奧拉礦藏上首次申報礦產資源和礦產儲量。2019年，第一塊礦石從Candelaria地下礦的新南段生產。

●	2020年2月，Candelaria銅礦綜合體提交了Candelaria 2040環評，該EIA於2023年9月8日獲得阿塔卡馬地區環境委員會的批准。Candelaria 2040環境影響評估考慮對目前的運營進行幾項改進，以使礦山壽命至少延長到2040年。

自20世紀90年代中期以來，Candelaria銅礦聯合體一直是重要的銅生產商。2023年，精礦年含銅152,012噸，金89,700盎司。

地質背景與成礦作用

地質背景

Candelaria硫化物礦牀位於科迪勒拉海岸和科皮亞波-普雷迪里拉之間的邊界。Chañaral和Copiapó海岸Cordillera由泥盆紀至石炭紀變質沉積巖基底內的二疊紀至下白堊統侵入巖組成。火山巖、火山碎屑巖和海相碳酸鹽巖代表早白堊世至中白堊世沉積的弧內和弧後層序。

Candelaria、Santos和Alcaparrosa礦以及Española礦藏位於Punta del Cobre區。多金屬硫化物礦牀賦存於科佈雷角組火山巖中。Punta del Cobre地區的多金屬硫化物礦牀位於阿塔卡馬斷裂帶主要分支的以東，阿塔卡馬斷裂帶是一個俯衝連接的走滑斷裂系統，沿智利海岸綿延1000多公里，至少自侏羅紀以來一直活動。Punta del Cobre地區的主要構造單元是北東向的Tiera Amarilla反斜構造單元、東南邊緣的褶皺沖斷系統和一系列北西北向至西北向的高角度斷裂。

在Candelaria礦的露天礦坑內，露天開採的阿本迪亞和蓬德爾科佈雷地層的鈣質、沉積巖和火山碎屑巖暴露在外。Candelaria露天礦和Candelaria地下最低的單元是下安山巖，它是一個由斑巖到塊狀安山巖和火山碎屑角礫巖的緻密序列，具有強烈的黑雲母-石英-磁鐵礦-鈉長石蝕變。桑托斯礦位於東北偏北方向的Tiera Amarilla背斜的東部，桑托斯礦的巖石主要由Punta del Cobre和Abundancia地層組成。阿爾卡帕羅薩礦位於科布爾角礦區北部，科布爾角組被劃分為一個下安山巖單元，其後為火山碎屑角礫巖、鈉長斑巖和夾有石榴石的輝石-沸石角礫巖。埃斯帕尼奧拉礦牀位於Candelaria-Punta del Cobre地區的南部，產於由San Gregorio斷裂系統控制的構造凹陷地塊中，科皮亞波巖基與查納西洛羣和Punta del Cobre組的沉積巖和火山沉積巖之間的接觸光環中。

礦化

在Candelaria銅礦綜合體中發現的銅-金硫化物礦化，通常被稱為鐵氧化物銅金(IOCG)礦化，位於Candelaria-Punta del Cobre地區下白堊世巖漿弧深成巖套的熱暈內。根據巖性和構造背景，多金屬硫化物礦化可在安山巖和凝灰巖單元中以脈狀、熱液角礫巖、交代地幔和鈣夕卡巖的形式出現。硫化物礦化賦存於角礫巖、網狀細脈、安山巖中，並作為內部凝灰巖單元。斷裂、角礫巖、脈理、面理等對成礦也有局部控制作用。Candelaria已成為安第斯型IOCG礦牀的勘探模式，這些礦牀與深成雜巖和廣泛的同時代斷裂系統關係密切。

Candelaria礦的主要礦化體中部厚達400米，邊緣變薄。在東西段，礦化呈透鏡狀向下凹陷，東翼陡峭，西翼淺傾。南北段礦化體形態不規則。從平面圖上看，Candelaria礦的礦化範圍約為1,400米乘2,400米。礦化體形成後褶皺。北東向褶皺軸與Tiera Amarilla背斜相對應。

在Santos礦中，觀察到三種類型的礦化：礦脈、螳螂和角礫巖體。Santos礦的一個重要礦脈是Isabel礦脈，該礦脈呈西北走向，長1多公里，寬4至30米。曼託型礦化賦存於鈉長斑巖底板和頂板兩個沉積層中的板狀礦體中。螳螂礦化的特徵是鐵含量變化，北部及深部常見磁鐵礦，南部為鏡面赤鐵礦。礦化賦存於角礫巖體中，角礫巖體通常含有鈉長斑巖和下安山巖單元，礦化一般形成西傾、北西北向至西北走向的礦體。

阿爾卡帕羅薩礦的礦化主要為向東北傾斜、向西傾斜的螳螂狀礦化。礦石礦物學由黃銅礦、黃鐵礦和磁鐵礦組成，並有微量的磁黃鐵礦、輝鉬礦和毒砂。Alcaparrosa礦的礦化還以細脈的形式出現，這些細脈界定了緻密的網狀、角礫巖以及在黑雲母變安山巖中的細小浸染。在西北偏北、偏北和偏東的大片礦脈中也發現了高級身體。

在Española項目區，礦化發生在主要賦存於棕色石榴石夕卡巖中的螳螂中，少量發生在硅角巖中。黃銅礦是主要的硫化銅礦物，呈簇狀和浸染狀，通常與棕色石榴石斑巖共生。礦化在地表附近和深度約70米處被氧化，其特徵是存在綠柱石、孔雀石、自然銅、閃長礦和斑銅礦。

勘探和鑽探

Candelaria銅礦綜合體的勘探重點是追蹤現有露天礦和地下基礎設施附近已知的螳螂、礦脈和角礫巖塊。大部分勘探都是從地下進行的，需要大量的地下開發來提供足夠的鑽探站。還對礦山周圍的大型財產進行區域勘探，以確定目標並確定具有礦產資源潛力的新區域。

從2010年至2023年12月底，Candelaria銅礦綜合體的勘探重點是擴大礦產資源，主要是Candelaria露天礦下方(礦坑北部和南部)和三個地下礦山(Candelaria Under、Santos和Alcaparrosa)。在此期間，完成了超過15,000平方米的地下開發漂移，為勘探鑽探提供了通道。2015年，啟動了一個新的勘探和資源開發工具--礦物庫存範圍分析，以瞭解礦山以及Candelaria土地所擁有的潛在礦物庫存。

礦產資源是根據從地面和地下鑽孔獲得的信息進行評估的。從1990年至2023年12月，在Candelaria區及其周圍鑽了6,039個巖心和衝擊鑽孔(1,453,601米)。大約96%的鑽探包括巖心鑽孔。從1990年到2004年，在埃斯帕尼奧拉共鑽了3個勘探鑽石鑽孔，共計1892米。從2017年7月到2023年9月底，完成了195個新的鑽石鑽孔。到目前為止，Española擁有198個鑽孔，總長度為58,948米。從1988年到2023年11月，在Santos礦，從地下和地面站總共鑽了1,648個巖心鑽孔(343,677米)。Alcaparrosa礦的鑽孔數據庫包含從1990年至2023年3月從地面和地下鑽取的1,221個鑽孔(294,047米)。

2023年，在Candelaria地下(北區和南區)總共鑽探了21,745立方米，在Candelaria礦化的西部和南部延伸部分從Candelaria地表鑽探了2,969立方米。桑托斯還從地面和地下鑽探了3417米用於勘探。離開礦場，在Española鑽探了6,156米，在該地區完成了7,903米的鑽探。為了勘探目的，總共鑽探了42,190米。此外，技術鑽探包括3,434米的地質機械鑽探(阿爾卡帕羅薩和坎德拉里亞)。另外還鑽探了3320米，用於在Candelaria地下進行填充礦規劃。所使用的鑽探和取樣程序符合公認的行業最佳實踐。

抽樣、分析和數據驗證

Candelaria露天礦產資源的分析樣品是在Candelaria礦山實驗室準備和分析的，該實驗室通過了ISO17025認證，用於銅、鐵、鋅和銀的分析。該實驗室並不獨立於Candelaria，由Candelaria Processing Department管理。智利科皮亞波Paipote區的Intertek和Geolaqium被用作裁判實驗室，獨立於Candelaria。

為Ojos del Salado礦產資源評估提供信息的分析樣本是由智利Paipote的Intertek準備和分析的。Intertek是一家全球性集團，在智利經營着13個實驗室，其管理體系已通過ISO9001認證。Intertek的實驗室獨立於Ojos del Salado。自2016年起，坎德拉里亞實驗室被用作裁判實驗室。

用於Española項目礦產資源報告的樣本分析是由Geolaquim和Intertek編制的。Geolaquim根據ISO17025法規，獲得智利國家礦物局(INN)對濃縮礦物和其他礦物(可溶銅、全銅、鐵和金)的認證。用於分析Candelaria、Ojos del Salado和Española樣品的樣品製備和分析方法相似。收到樣品後，請提供樣品

記錄細節並確定樣本流中的質量控制樣本的插入點。樣品製備包括在105攝氏度的強制風爐中乾燥，一次粉碎到100%，通過5 mm，二次粉碎循環到90%，通過1.68 mm(12目)。磨削試驗每隔40天進行一次

這是

樣本。使用旋轉分離器從粉碎的材料中製備兩個1000公斤的樣品。

兩個樣品都被分開粉碎到95%，超過0.106 mm(140ms)，並進一步細分為子樣品，包括用於質量控制的樣品和保留以供將來參考或需要更多樣品材料作為備份的樣品。

銅的分析採用多酸消解和原子吸收光譜分析。金是用火試金法測定的。在整個採樣間隔內，每隔2米系統地測量比重。化驗數據直接從數字化驗結果文件加載到最終數據庫中，以便最大限度地減少輸入錯誤。

所有鑽探化驗樣本均由承包商在礦山地質學家的直接監督下收集。來自Candelaria的樣本在礦場進行處理。來自Ojos del Salado的樣品直接從該物業運往位於Paipote的Intertek實驗室。在每一種情況下，都使用既定的程序來確保在鑽機和實驗室之間運輸樣品的安全，包括維持樣品的保管鏈，以防止無意中污染或混合樣品，並儘可能使主動篡改變得困難。

在Candelaria和Ojos del Salado實施的分析質量控制程序包括使用在提交進行分析的所有批次中插入的對照樣品(粗和紙漿重複樣品和參考材料樣品)。智利安託法加斯塔的INTEM實驗室已經從Candelaria樣品中製備了標準物質，包括為低品位、中品位、高品位和空白的銅和金製作的新標準物質。在循環法過程中使用了10個實驗室，以確定標準物質的推薦等級和差異。一份複製品和大約5%的樣本被送到裁判實驗室。

自2016年以來，勘探數據通過收購進行管理

數據庫，其中包括鑽孔測量樣本座標的質量控制管理功能和數據管理工具。樣品編號和標籤通過Acquire進行控制

，包括向初級實驗室插入質量控制樣本和寄售單。分析結果以電子方式接收，並通過Acquiire進行管理

帶有質量控制過濾器。Acquiire拒絕超出定義限制的樣本

並被標記進行進一步調查。收購者

系統包括報告分析結果和準備偏差圖表和時間序列圖的功能。

Candelaria技術報告的作者進行了多次實地考察，以審查可能對礦產資源數據完整性產生重大影響的各個方面(巖心測井、採樣、分析結果和數據庫管理)，並審查了鑽孔數據庫、礦產資源模型、有文件記錄的礦產資源評估程序和數字礦山基礎設施線框圖。

Candelaria銅礦綜合體使用的取樣準備、安全、分析和數據核實程序符合公認的行業最佳實踐。

冶金測試^{Candelaria銅礦聯合體維護定期冶金測試計劃，這些測試計劃與歷史測試結果和磨機性能合併到統計模型中，以預測和改進磨機產量、金屬回收率和最終精礦品位方面的加工性能。冶金測試通常在阿塔卡馬大學等專門設施和智利的商業第三方實驗室進行，包括SGS礦產服務公司。冶金試驗側重於巖石硬度、礦物學和小試浮選試驗，以預測磨機生產能力和冶金性能。Candelaria銅礦集團進行的內部測試工作包括粉碎和浮選測試，用於常規表徵和正在開發的地質冶金模型。PAC工廠也在進行類似但力度較小的項目。}Candelaria銅礦綜合考慮的產能模型包括地質單位、原料粒度、礦物來源和運營因素，包括鵝卵石加工、塗層效果、庫存和襯裏時間。該模型根據冶金中試和運行數據定期更新。影響產能的最重要因素是地質單元。

Candelaria銅礦綜合企業維持着銅回收模式。該模型包含了地質單元的因子P。

到浮選、長期庫存材料和銅鋅頭品級。該模型根據冶金試驗和運行數據定期更新。影響回收率的最重要因素是銅品位、處理量和進料粒度。

礦產資源和礦產儲量估算

Candelaria銅礦綜合體的礦產資源是根據儲存在一個安全的中央數據庫中的巖心鑽探信息估計的，並使用地質統計區塊建模方法進行了評估。使用略有不同的方法和假設，為Candelaria露天礦、Española露天礦項目和四個地下礦山(Candelaria地下南區、Candelaria地下北區、Santos和Alcaparrosa)編制了六個礦產資源模型。利用LeapFrog Geo軟件進行地質建模。利用數據挖掘軟件進行礦產資源評估。

Candelaria和Española的露天礦產儲量估計是根據採礦壽命計劃和露天採礦設計編制的，採用的參數包括金屬價格、基於加工廠性能的金屬回收率、基於生產時間表和設備需求的運營成本和維持資本成本估計。利用HxGN MinePlan進行露天礦優化^TM3D和數據挖掘軟件。^{Candelaria Under(北區和南區)、Alcaparrosa和Santos的地下礦產儲量估計是基於採礦計劃的年限，採場的設計和開發採用了修改參數，包括金屬價格、基於加工廠表現的金屬回收率、基於生產時間表和設備需求的實際運營和維持資本成本估計。採場佈置、採礦順序和開發計劃使用Deswik軟件和採場優化器和MineSight®進行詳細設計和操作改進。}可能影響礦產資源和礦產儲量估計的因素包括：稀釋和採礦回收、金屬價格、冶煉廠、精煉和運輸條件、冶金性能、巖層的巖土特徵、資本和運營成本估計，以及獲得土地所有權、所需許可以及環境、社會和法律許可的可能性。只要這些因素在Candelaria銅礦綜合體的控制範圍內，或能夠受到Candelaria銅礦綜合體的影響，這些因素將通過行業公認的做法和程序進行管理，並與當地社區和政府當局保持積極和建設性的對話。^{Candelaria銅礦綜合體2023年12月31日的礦產資源和礦產儲量估計詳情如下：}截至2023年12月31日的綜合礦產資源報表(100%基準)^數量CU^Au銀

銀

類別

克/噸

克/噸₈₀Koz

Koz

坎德拉里亞露天礦

測量的^已指示併購

推論

拉埃斯帕尼奧拉

測量的



已指示⁽¹⁾
		併購	推論	黃燭菜	測量的	已指示	併購	推論
	Candelaria Underground	‘000 t	%	測量的	已指示	‘000 t	併購	推論
奧霍斯德爾薩拉多地下	測量的	477,451	0.41	0.10	1.41	1,958	1,532	21,644
	已指示	53,428	0.26	0.08	0.95	139	130	1,632
	併購	530,878	0.39	0.10	1.36	2,096	1,662	23,276
	推論	9,701	0.20	0.05	0.82	19	17	256
地區共計	測量的	47,901	0.37	0.08	0.33	177	123	508
	已指示	87,624	0.34	0.07	0.33	298	197	930
	併購	135,525	0.35	0.07	0.33	475	320	1,438
	推論	135,349	0.33	0.04	0.23	447	174	1,001
弗朗科—內華達州的河流僅涵蓋倫丁在坎德拉里亞銅礦綜合體80%的間接權益。⁽²⁾	在製品庫存。	—	—	—	—	—	—	—
	截至2023年12月31日的綜合礦產儲量表（100%基準）	74,255	0.30	0.08	1.30	223	191	3,104
	公噸	74,255	0.30	0.08	1.30	223	191	3,104
	CU	—	—	—	—	—	—	—
Au	銀	196,203	0.85	0.19	3.58	1,659	1,199	22,612
	CU	270,562	0.78	0.18	3.20	2,106	1,539	27,861
	Au	466,764	0.81	0.18	3.36	3,765	2,737	50,474
	銀	44,327	0.74	0.18	2.09	327	258	2,976
類別	克/噸	84,853	0.91	0.20	1.47	765	548	4,000
	克/噸	77,972	0.84	0.17	1.72	656	436	4,311
	Koz	162,425	0.87	0.19	1.59	1,421	984	8,311
	Koz	27,301	0.90	0.18	2.37	247	157	2,081
坎德拉里亞露天礦	久經考驗	806,007	0.57	0.13	1.88	4,558	3,402	48,765
	很有可能	563,841	0.61	0.14	2.09	3,422	2,493	37,837
	總計	1,369,847	0.58	0.13	197	7,980	5,895	86,602
	拉埃斯帕尼奧拉	216,677	0.48	0.09	0.91	1,039	606	6,313

(1)

久經考驗

(2)

很有可能



總計^(1)(2)(3)(4)
		Candelaria Underground	久經考驗	很有可能	總計	黃燭菜	久經考驗	很有可能
	總計	‘000 t	%	奧霍斯德爾薩拉多地下	久經考驗	‘000 t	很有可能	總計
地區共計	久經考驗	322,138	0.45	0.11	1.51	1,440	1,108	15,660
	很有可能	26,758	0.29	0.08	1.07	77	70	921
	總計	348,896	0.44	0.11	1.48	1,518	1,178	16,579
所有數字都經過四捨五入，以反映估計的相對準確性。	礦產儲備的金屬價格是每磅3.65美元的銅，每盎司1600美元的黃金。	34,685	0.38	0.08	0.33	133	91	370
	據報道，露天礦儲量的截止品位為Candelaria銅0.14%，Española項目銅0.16%。據報道，Candelaria的地下礦產儲量為0.44%的銅。據報道，桑托斯的地下礦產儲量為0.51%的銅。	41,255	0.36	0.07	0.34	149	98	450
	Candelaria露天礦和Española項目的礦山壽命平均稀釋率為3.84%。	75,940	0.37	0.08	0.34	282	190	818
採礦作業	Candelaria和Española露天礦的設計目標是在2040年前以每日約384,000噸的總採礦率運營。隨着最終的廢物剝離完成，整體開採率將會下降。已經制定了庫存戰略，以最大限度地提高運往加工設施的材料等級。直接研磨礦石預計平均從Candelaria獲得0.59%的銅，從Española獲得0.42%的銅。將根據需要獲取較低品位的庫存礦石，以滿足工廠的產能。該礦目前運營着5臺電動鏟子、54輛運輸車、7台生產鑽機和一支支持設備車隊。	37,284	0.76	0.17	2.92	281	209	3,495
	Candelaria露天礦的設計是分幾個開發階段進行開採的。根據礦山2024年的壽命，礦山計劃的生命週期還剩下四個發展階段(第11、12、13A和13B階段)。總的帶鋼比預計為1.80：1，包括最初運往庫存的礦石。坑內廢物總量為685.4噸，露天礦總體壽命為19年。埃斯帕尼奧拉坑內廢物總量為123.5公噸，估計總壽命為11年。	70,282	0.70	0.16	3.08	494	366	6,964
	Candelaria地下礦保持14,000噸/日的穩定產量，北區約10,000噸/日，南區約4,000噸/日。這一綜合產量預計將維持在這些峯值水平直到2047年，平均銅品位為0.69%。Santos礦將繼續以每天5,100噸的速度生產到2025年，然後從2026-2034年減少到每天3,700噸，平均銅品位為0.86%。由於2022年7月的一個天坑，Alcaparrosa礦的作業暫停，並被排除在礦山計劃的燭臺壽命之外。	107,566	0.72	0.17	3.03	776	574	10,461
地下礦山全部採用分段採礦法，適用於圍巖穩定的大型垂直礦牀。採場高達100米，分段間隔為20米至60米，作為臺階使用114米至130米直徑的鑽頭潛孔。爆破後，礦石被吸引到採場底部，並在生產水平的放礦點收集。Epiroc Simba頂錘鑽機在下挖中鑽入64 mm的內飾，進行裝載、爆破，礦石流向運輸平巷。不使用回填，淤泥礦石通過60噸的地下卡車(Candelaria擁有的)和30或40噸的駭維金屬加工(承包商擁有的卡車)運輸到地面儲備。Candelaria地下礦和Santos礦目前的壽命分別為25年和12年。	2022年初，完成了最新的可行性研究，將地下礦山的日產量從14千噸/日擴大到26千噸/日，幷包括地下破碎和運輸系統以及一個地面二次破碎廠。擴建項目目前正根據最新的礦產儲量及礦山計劃基本壽命(即未擴建礦山的壽命)預期的其他潛在變化進行評估。	—	—	—	—	—	—	—
	處理和恢復操作	73,512	0.28	0.08	1.30	206	189	3,073
	Candelaria銅礦集團經營着兩家加工廠：Candelaria和PAC。Candelaria加工廠從Candelaria露天礦以及Candelaria地下礦和部分Santos地下礦接收礦石。它的名義產能為每日7.5萬噸。PAC加工廠只接收來自Santos地下礦山的礦石，設計產能為每日3,700噸。	73,512	0.28	0.08	1.30	206	189	3,073
從2005年到2023年底，Candelaria的年生產量平均為2600萬噸/年，相當於70800噸/日，植物利用率為92%。在此期間，銅、金和銀的平均加工廠回收率分別為93%、72%和83%。預計到2036年，銅頭品位將在0.5%至0.7%之間，然後在礦山壽命結束時降至0.4%以下。再生庫存和地下Candelaria將是礦山壽命結束時唯一的磨礦飼料來源。2023年10月，現有球磨機N°6改造為棒磨機完成。這使得所有粉碎和碾磨的鵝卵石都可以進入二次研磨，為SAG研磨的增量新鮮飼料騰出了空間。該項目目前正在加緊進行中。	Ojos del Salado的PAC集中器自1929年以來一直在運行。該選礦廠每天處理來自Santos地下礦山的3,700噸新鮮原料，平均原礦品位為0.86%銅，回收率為94%。來自PAC工廠的最終浮選尾礦被泵送到一條新的Losdique TSF生產線，該生產線於2019年安裝。	8,503	0.84	0.21	2.01	71	57	550
	Candelaria加工廠生產的是一種清潔的精礦，不含任何懲罰元素，使用的是可支付的黃金和白銀。以2024年的壽命計算，銅精礦品位為30%的銅，含5-6微克/噸的金和95微克/噸的銀。PAC加工廠的銅精礦含銅30%，含Au 5~6g/t，含Ag 62g/t。	8,856	0.77	0.16	2.16	68	46	614
	Candelaria與一家第三方公司達成協議，將處理Candelaria的浮選尾礦以生產磁鐵礦精礦，這將在鐵礦石價格有利的情況下產生額外的副產品收入來源。	17,359	0.80	0.19	2.09	139	103	1,164
基礎設施、許可和合規活動	Candelaria銅礦綜合體的設施通過與當地能源公司AES Andes S.A.(前身為AES Gener S.A.)簽訂的長期合同獲得電力。從2023年1月開始，80%的發電量來自光伏發電，只有20%來自燃煤火電。目前與AES Andes S.A.的合同將於2035年12月到期。	402,610	0.48	0.11	1.55	1,926	1,465	20,076
	主要供水來自一座海水淡化廠，該廠於2013年投產，位於Punta Padrones港口設施附近。銅精礦按合同出售給當地貿易商，或用卡車運到蓬塔帕德羅內斯港口設施，然後從那裏運往世界各地的各種冶煉廠。海水淡化廠和Punta Padrones港口由Candelaria擁有和運營。	220,664	0.45	0.11	1.69	994	769	12,021
	活躍的尾礦設施Los dique TSF於2018年開始運營，取代了原來的Candelaria尾礦儲存設施。Losdique TSF被批准為Candelaria 2030 EIA的關鍵部分，位於露天礦和工廠場地的西南部，設計產能約為6億噸。洛斯迪克斯水利樞紐的主蓄水池採用下游堆石料建造。Losdique TSF現在接收來自Candelaria和PAC加工廠的全部浮選尾礦。Losdique TSF的未來階段已經提前啟動，利用了與原始項目的協同效應和露天礦可獲得的礦山廢物。原來的Candelaria尾礦存儲設施處於不活動狀態，除了不斷回收尾礦排出的水，並回收到加工廠。Candelaria尾礦儲存設施上不再有上清池。	623,274	0.47	0.11	1.60	2,921	2,235	32,095

(1)	Candelaria作業人員持續檢查和監測尾礦儲存設施堤壩的物理穩定性，並每季度向智利採礦和地質國家管理局提交監測報告。所有Candelaria銅礦綜合體尾礦儲存設施都有一名正式任命的外部工程師，負責至少每年一次的大壩安全重點檢查。對於活躍的LOS DIQUES TSF，記錄工程師團隊的代表保持全職現場存在，以執行施工質量保證和監督。定期與記錄工程師共享監測數據，以審查和驗證所有級別是否低於預定的安全觸發級別。Candelaria銅礦綜合體還定期開展其他尾礦審查活動，包括由一個獨立的尾礦審查委員會進行審查(最近一次審查是在2023年7月的一次實地考察中完成的)。

(2)	智利為採礦和其他工業活動建立了全面的監管框架，這一框架可以追溯到1990年代中期的《S》，此後又進行了多次更新。雖然Candelaria和Ojos del Salado設施是在現代框架到位之前獲得許可和開發的，但這兩個設施都因對原始開發項目的修改而獲得了許多環境批准，並符合目前的監管要求。此外，這兩家公司還持有1000多份採礦和磨礦設施以及相關基礎設施的建設和運營許可證。

(3)	Candelaria是根據環境當局於2023年9月8日批准的Candelaria 2040 EIA運營的。批准是成功延長運營壽命的一個重要里程碑，包括La Española露天礦的開發和Candelaria地下擴建項目的潛在開發。

(4)	阿爾卡帕羅薩礦於1996年獲得環境批准，隨後進行了修訂，最近一次是環境影響評估，以支持將礦山作業延長至2025年。常規許可證續展於2020年12月提交，並於2021年獲得批准。桑托斯礦的行業許可證於2022年更新，如果發放，將允許該礦繼續運營到2029年。

Candelaria和Ojos del Salado在Lundin負責任的採礦管理系統和相應的健康、安全、環境和社區標準下運營。該系統接受第三方審計，以確保繼續遵守這些標準和指導文件。此外，Candelaria和Ojos del Salado的健康、安全和環境管理系統根據國際標準化組織-45000和國際標準化組織14001(2015年)標準進行了認證。符合國際標準化組織-14001標準的環境管理體系上一次獲得認證是在2018年3月，並在2021年第一季度重新獲得認證。符合職業健康安全標準18001的健康和安全管理體系最後一次認證是在2018年3月，並於2021年10月轉換為國際標準化組織-45001認證。符合國際標準化組織50001標準的能源管理系統於2021年獲得認證。

坎德拉里亞和Ojos del Salado有單獨的礦山關閉計劃，這兩個計劃都已得到SERNAGEOMIN的批准。這些計劃至少每五年定期更新一次，其中包括根據當地法規提供的財務擔保。根據智利的新條例，於2020年批准了一份最後報告，表明聖埃斯特班關閉計劃(包括兩個小型歷史尾礦儲存設施)確定的義務已完成。其中一個關閉的聖埃斯特班尾礦儲存設施已經退役，尾礦固體被轉移到Candelaria尾礦儲存設施，Candelaria銅礦綜合體繼續維護和監測另一個關閉的尾礦儲存設施。此外，Candelaria銅礦綜合體維護和監測Ojos del Salado的六個關閉的尾礦儲存設施，這些設施都沒有水蓋。

社會績效小組與許多利益攸關方接觸，主要是在距離礦山和港口設施最近的社區，即火地島、阿馬里拉和科皮亞波。社區辦事處設在這些城市中的每個城市；參與活動全年進行，重點是管理每個社區特有的社會影響、風險和機會。該小組的活動以五年社會績效戰略計劃和制度為基礎，反映了利益攸關方參與、申訴程序、風險管理和社區投資方面的最佳做法和國際標準。

資本和運營成本

截至2023年12月31日的年度，Candelaria的年度生產成本如下所示。此外，Candelaria銅礦綜合企業2023年的實際現金成本和每磅銅銷售的現金成本以及2024年的指導如下所示。

棕櫚樹

單位

2023年實際

2024年指南

年生產成本

現金成本

售出的每磅銅的現金成本

$/lb銅

銅的現金成本和每磅銷售的現金成本是非公認會計準則的衡量標準。銅的現金成本和每磅銷售的現金成本包括Candelaria Stream協議的影響，但不包括根據該協議收到的預付現金的分配，以及資本化的剝離成本。Candelaria的黃金和白銀總產量的68%受Candelaria Stream協議的約束，因此，現金成本是根據截至2023年12月31日止年度的黃金和白銀銷售收入分別約425美元/盎司和4.25美元/盎司計算。

現金成本指引基於各種假設和估計，包括但不限於生產量、大宗商品價格(銅價：3.75美元/磅，澳元：1,800美元/盎司)、匯率(美元/中電1：850)和運營成本。

Candelaria銅礦綜合體2024年的資本成本估計為3億美元，細目如下表所示。Candelaria銅礦綜合企業將礦山生產階段的廢物成本資本化，當該等成本提供可能的未來經濟利益及可識別的可確定的更好的礦體通道時，該等成本可可靠地計量。

Candelaria資本成本估算

單位

2024年指南

大寫垃圾剝離

地下礦山開發

移動式和礦用設備

LOS DIQUS TSF

其他支持

總維持量



勘探、開發和生產	2024年的勘探工作是在索普洛納和La Española的Candelaria南北地下種植和擴大近礦礦產資源。2024年計劃的勘探鑽探預算為18,000米。此外，還規劃了270米的勘探漂流，以開發未來的鑽井平臺。計劃在2024年實施19,000米的加密鑽井計劃。2024年計劃的勘探總支出約為580萬美元。	Candelaria銅礦綜合企業精礦中所含金屬的過去五年生產情況如下表所示：	精礦中生產的金屬⁽²⁾
CU	$M	726	—
Au⁽¹⁾	$M	660	—
銀⁽¹⁾	Koz	2.07	$1.60-1.80

(1)

莫茲

(2)	2024年，預計銅產量為16萬-17萬噸，黃金產量為10萬-11萬盎司。目前Candelaria銅礦開採聯合體的礦山預測壽命為2048年。

COBRE PANAMING採礦和技術信息



Cobre Panamá更新	科佈雷·帕納馬正在接受P&SM採訪。欲瞭解更多信息，請參閲本AIF第10頁的“Cobre Panamá更新-Panamá”部分和本AIF第16頁的“技術和第三方信息”部分。	物業描述、位置和訪問權限
Cobre Panamá特許權位於Panamá市以西120公里處，距離加勒比海海岸25公里，位於Panamá共和國科隆省的Donoso和Omar Torrijos Herrera區。以前，科佈雷·帕納馬項目完全位於多諾索區，然而，在重新調整地區後，該項目現在部分位於每個修訂的地區內。	$M	170
Cobre Panamá地產由四個特許權組成，總面積為12,955.1公頃。租界地區沒有其他工業發展，該地區人口稀少。當地居民的主要職業是自給自足的農業。最近的社區是Coclesito村(人口約2600人)，位於廠址東南12公里處。佩諾諾梅市約有25000人口，位於科克雷西託東南49公里處。	$M	16
進入科佈雷·帕納馬礦藏的途徑是從帕納馬市到佩諾諾梅的泛美駭維金屬加工南部通道，到拉平塔達的全天候公路，然後從科克雷西託到礦場的封鎖道路。直升機停機坪被保留下來，供偶爾使用。	$M	40
租界地區的地形崎嶇，有相當大的局部地貌，被茂密的森林覆蓋。北部地區是一個低地，延伸到加勒比海沿岸的地形很小。氣候條件為熱帶，降水量大，濕度高，常年氣温較高，達25至30攝氏度。	$M	22
歷史	$M	52
2012年8月，MPSA與弗蘭科-內華達公司的一家子公司簽訂了貴金屬流動協議，以交付基於Cobre Panamá項目生產的貴金屬，該項目於2015年11月2日修訂和重述(“PSA”)。	$M	300

2013年，First Quantum通過收購Inmet礦業公司(“Inmet”)，間接獲得了持有Cobre Panamá特許權的MPSA 80%的權益。當時，MPSA的剩餘20%權益由韓國泛美礦業公司(“KPMC”)持有，這是一家各佔一半股權的合資公司，其最終股東是LS-Nikko銅業公司和韓國資源公司(“KORES”)。

2017年8月，First Quantum通過收購LS-Nikko持有的KPMC 50%的股份，將其對MPSA的實際所有權增加到90%，該股份將在五年內分六次支付。

2018年1月19日，弗蘭科-內華達通過一家全資子公司與First Quantum和KORES簽訂了經修訂並重述的STREAM協議，該協議涵蓋Cobre Panamá100%。



	Cobre Panamá於2019年完成建設、分階段調試和開車，並於2019年9月1日宣佈商用生產。Cobre Panamá在2022年實現了創紀錄的350kt銅產量。
	2021年9月10日，韓國成立了一個新的公共機構，負責監督金屬、礦產和採礦事務，合併了兩個現有實體：Kores和Mine Reclamation Corp.。	地質背景與成礦作用	科佈雷·帕納馬的礦化由幾個浸染型銅-金-鉬礦牀組成。這些銅礦在地質學上被稱為斑巖銅礦，是美洲西部科迪勒拉和太平洋盆地周圍其他地區的典型。
	‘000 t	斑巖礦牀產於漸新世中期大型花崗閃長巖基的南緣。主要礦藏有Balboa、Botija、Colina和Valle Grande。還有一些較小的地區，最重要的是Brao和Botija Abajo(統稱為BABR)和Medio。	本區斑巖型礦化均賦存於花崗閃長巖、長石-石英-角閃斑巖及鄰近的安山質火山巖中。巴爾博亞斑巖從礦牀西北部的源區被動地向南侵入，也被認為受到礦牀西側高角度構造的影響。
2019	146	88	1.3
2020	127	76	1.1
2021	152	91	1.4
2022	152	86	1.6
2023	152	90	1.5

在Botija，一些北傾的長石-石英-角閃巖巖脈切割了花崗閃長巖。礦牀的中部和東部有兩個安山質火山巖的頂板懸垂。在柯林納，礦化與侵入花崗閃長巖和安山質火山巖的東南東向淺層北傾2.5公里×1公里的長石-石英-角閃巖斑巖牀和巖牆雜巖有關。格蘭德山谷帶與東南向的長石有關-

南北兩側以安山期火山巖和少量花崗閃長巖牆為界的英角閃斑巖。Balboa的礦化主要賦存於侵入鄰近安山巖的長石-石英-角閃斑巖中。Medio是一種低至中等品位的斑巖，與硅化、絹雲母化斑巖侵入巖和角礫化安山巖共生，在Braso和Botija Abajo，礦化主要產於長石-石英或長石-石英-角閃斑巖中。

沿着科佈雷-帕納馬礦化趨勢的熱液蝕變主要是硅綠鐵礦，它被解釋為一種早熔巖蝕變形式。在Botija中部發現了由鮭魚色鉀長石和次生黑雲母組成的鉀質蝕變。在三個主要礦牀中，鋁質和葉狀蝕變呈斑塊狀分佈，後者在礦牀頂部附近最為常見。在布拉索，普遍存在的絹雲母、粘土和黃鐵礦與發育良好的石英網有關。

次生硫化物以溢流、微細脈、裂縫充填和石英硫化物網狀物的形式出現。銅礦物以黃銅礦為主，斑銅礦較少。微量輝鉬礦常見於石英細脈中。在Botija、Colina和Valle Grande沒有明顯的表生富集帶。在布拉索，由輝銅礦包裹的黃鐵礦和稀有自然銅組成的表生礦化至少發生在150米深的地方。

該地區已經進行了大量的勘探鑽探，使該項目的潛在運營壽命超過35年。MPSA於2018年12月更新了礦產資源和礦產儲量，MPSA於2019年3月29日提交了Cobre-Panamá技術報告。

勘探和鑽探

在1968年的一次區域調查中，聯合國開發計劃署的一個小組在帕納馬州中北部的佩特奎拉河地區發現了銅、金和鉬斑巖風格的礦化，隨後又進行了鑽探，最終發現了Botija East、Colina和Valle Grande。後來，其他幾家公司的勘探勾勒出了特許區內的四個大型礦藏和幾個較小的礦藏。

自1968年以來，已經進行了一些鑽探計劃。截至2013年，共鑽了1,813個鑽石鑽孔，總長達348,775米。

2019年，MPSA開始在Colina附近和較小的Medio礦坑進行額外的鑽石鑽探，以消毒擬議的基礎設施開發區域，並進一步劃定Colina的資源範圍。

2022年期間，勘探鑽石鑽探活動的重點是擴大北部和東北部的礦化，並從Colina礦牀的中部收集更多的地質冶金信息。目前的鑽探計劃正在繼續測試科林納北部和中部的深部礦化。然後，這項鑽探將進入Grande山谷礦藏和垃圾場殺菌。

2022年期間，為勘探地質總共鑽了31個洞，共12,584米。包括地質冶金鑽探在內的總鑽探數為46孔，13643米。

抽樣、分析和數據驗證

MPSA鑽探的樣品被放置在鋁託盤中，並在烤箱中烘乾。乾燥後，整個樣品在RockLabs Boyd粉碎機中粉碎，定期進行篩分測試，以確保材料被粉碎到合適的大小。每次取樣後，用高壓空氣對設備進行清洗，每十次取樣後，一個粗大的空白樣品通過破碎機。粉碎的樣品材料用瓊斯步槍分割器和500克等分瓶裂開進行分析。等分被放在一個熱封的小塑料袋中，並標有條形碼樣品標籤。不合格品被退回原樣袋並存放在現場。

樣品等分被空運到祕魯利馬的ALS Chemex Lima進行分析。銅的測定使用四酸消化和原子吸收光譜分析(AAS)完成。裁判化驗和二級化驗工作由Acme Santiago在智利聖地亞哥進行。兩個實驗室都通過了國際標準化組織/國際電工委員會17025-2005年認證。殘留的紙漿要麼儲存在佩魯利馬的ALS Chemex，要麼儲存在First Quantum位於祕魯阿雷基帕的Minera Antares辦公室的倉庫中。剩餘的牙髓在三年後由於氧化和重複原始化驗的能力降低而被丟棄。然而，所有MPSA鑽芯都安全可靠地儲存在位於Cobre Panamá工地的倉庫中。

所有化驗樣品都保存在現場一個上了鎖的設施中，直到它們準備好裝運。一旦對整個孔進行了記錄和採樣，就會對給定孔的樣品進行分批處理。樣品被分批收集到較大的袋子中，每袋大約90個樣品。待檢測順序銅的樣品被批量裝入20至25個樣品的袋子中。每週有幾次，MPSA的工作人員通過陸路將樣品送到Penonomé的一個安全倉庫。在儲存期間，樣品通常不到兩天，在被DHL貨運公司取走之前，一直被鎖着。DHL隨後將樣本空運到祕魯利馬的ALS Chemex實驗室。

First Quantum對Cobre Panamá所有歷史和當前的QA/QC實踐、QA/QC數據和歷史QA/QC報告進行了詳細審查，以確定鑽孔分析中存在的準確性、精密度和偏差

為了確定礦產資源評估的適宜性，為該礦提供了數據。雖然系統化的QA/QC抽樣計劃直到2006年才完全實施，但進行了大量的檢查分析計劃，以將每個鑽井計劃與以前業主進行的歷史鑽井進行比較。同樣，直到MPSA鑽井計劃，才對QA/QC數據和結果進行例行審查。MPSA人員對質量保證/質量控制數據進行了定期審查，並在發現錯誤時對數據庫進行了更正。採樣QA/QC結果和相關研究表明，樣品化驗數據具有采樣礦化的代表性，適合用於礦產資源評估。此外，First Quantum完成的數據核實支持在礦產資源評估中使用的數據同樣充足。

冶金測試

自1968年以來，在科佈雷·帕納馬項目上開展了各種冶金測試工作計劃，與直到1998年完成的不同程度的初步可行性和預可行性研究相稱。

1997年，設計了一項廣泛的冶金測試計劃，以證實早先對Botija和Colina礦石的冶金反應的研究。工作包括磨礦、浮選、脱水和礦物學測試。完成了進一步的測試，包括鎖定循環浮選測試工作和模態分析，以幫助確定較粗浮選和較清潔浮選的研磨要求。並進行了差速浮選分離銅鉬的試驗。

2014年進行了確認的批量實驗室浮選測試工作。在所有這些測試工作的基礎上，確定了銅和金的可變加工回收率關係，同時確定了鉬和銀的固定回收率。這些信息是支持礦產儲量估計的礦山生產計劃和現金流建模的基礎。

礦產資源

每一個Cobre Panamá礦牀的礦產資源評估是根據鑽孔採樣結果和對與銅、鉬、金和銀礦化的空間分佈有關的相關地質解釋得出的。Botija礦產資源量估計已於2018年12月更新，增加了反循環(“RC”)品位控制鑽探結果。區塊品位估計使用普通克里金法，並經被認為適合採礦規模的銅和金面板估計的本地統一調整後處理，礦產資源估計根據鑽孔間距、樣本QA/QC、地質置信度和對品位估計的置信度進行分類。

Cobre Panamá的礦產資源估計（包括礦產儲量清單）如下所示，反映了2019年3月NI 43—101技術報告估計（包括截至2022年12月31日的消耗）。

截至2022年12月31日的礦產資源報表，並使用0.15%銅臨界品位進行報告

公噸

TCU

莫

銀

存款

類別

(公噸)

克/噸

博蒂亞

測量的

博蒂亞

已指示

Colina

已指示

medio

已指示

大巴耶

已指示



		Balboa	已指示	博蒂亞·阿巴霍	已指示	布拉佐
已指示	已測量和指示的總數	博蒂亞	%	%	推論	Colina
推論	medio	129.1	0.57	0.009	0.14	1.63
推論	大巴耶	532.0	0.36	0.007	0.07	1.11
推論	Balboa	1,031.6	0.39	0.007	0.06	1.58
推論	博蒂亞·阿巴霍	63.0	0.28	0.004	0.03	0.96
推論	布拉佐	602.1	0.36	0.006	0.04	1.37
推論	推斷總數	647.3	0.35	0.002	0.08	1.37
截至2022年12月31日的礦產資源儲量表	公噸	114.0	0.31	0.004	0.06	0.93
TCU	莫	228.3	0.36	0.004	0.05	0.81
Au		3,347.5	0.37	0.006	0.07	1.34
銀	存款	188.0	0.23	0.004	0.05	0.87
類別	(公噸)	125.1	0.26	0.006	0.05	1.20
百萬分之	克/噸	189.4	0.25	0.005	0.03	1.25
克/噸	博蒂亞	362.9	0.29	0.005	0.03	1.14
庫存	礦產儲量	78.8	0.23	0.003	0.04	0.96
Cobre Panamá的礦產儲量估計完全在上表中的測量和指示礦產資源估計中披露。它的編制符合科佈雷巴拿馬技術報告中報告的礦產儲量估算方法。估計的實際截止品位因加工回收率變化而有所不同，但除此之外，反映了長期共識銅價為3.00美元/磅，鉬價為13.50美元/磅，黃金價為1200美元/盎司，白銀價為16.00美元/盎司。	截至2022年12月31日的礦產儲量報表，並根據3.00美元/磅銅價格報告	66.7	0.27	0.005	0.06	1.25
總礦石	公噸	76.4	0.21	0.003	0.01	0.73
TCU		1,087.3	0.26	0.005	0.04	1.09

莫

銀

坑和分類

(公噸)

百萬分之

博蒂亞

久經考驗

很有可能

礦產總儲量

Colina和Medio

久經考驗

37.0

0.19

33.62

0.04

0.82

很有可能

礦產總儲量

大巴耶



	久經考驗
	很有可能	礦產總儲量	Balboa	久經考驗	很有可能
礦產總儲量	babr	%	久經考驗	很有可能	礦產總儲量
組合坑
久經考驗	126.1	0.55	89.77	0.14	1.59
很有可能	501.3	0.34	67.67	0.07	1.08
礦產總儲量	627.4	0.39	72.11	0.09	1.18
截至2022年12月31日的礦產儲量表
總礦石	—	—	—	—	—
公噸	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
TCU	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
莫
Au	—	—	—	—	—
銀	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
(公噸)	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
百萬分之
百萬分之	—	—	—	—	—
百萬分之	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
久經考驗	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
很有可能
礦產總儲量	—	—	—	—	—
採礦作業	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
Cobre Panamá的採礦涉及超大型採礦設備和傳統露天採礦方法，每年開採的礦石和廢物高達約8300萬立方米。	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
多個礦坑將按優化順序分階段開採，礦石在礦坑內粉碎，然後通過陸路運輸到附近的加工廠。首先開採的是Botija礦坑，然後是Colina和Medio礦坑。Valle Grande和Babr礦坑的採礦將在Colina礦坑的採礦接近尾聲時開始，Balboa礦坑最後開採。
2021年底，4台繩鏟、3台超大型裝載機和30輛超大型卡車在博蒂亞坑口作業。在2022年期間，通過增加第五個繩鏟和八個額外的超級牽引車來擴大船隊。Colina坑的預剝層工作和相關陸上傳送帶和坑內粉碎設施的土方工程已取得重大進展。科林納的第一臺破碎機已於2023年完成調試。2022年，破碎機進料量達到8600萬噸/年，計劃到2023年底最終達到100百萬噸/年，這一速度將保持到2041年，然後在2042年至2054年間降至7500萬噸/年。*2023年10月，在封鎖中斷之前，科佈雷·帕納馬以93公噸的年化吞吐量運營。	126.1	0.55	89.77	0.14	1.59
礦山條帶比(噸)總體壽命為1：1。	2,680.5	0.37	56.80	0.07	1.37
處理和恢復操作	2,806.6	0.38	58.28	0.07	1.38

以銅鉬硫化物為主的礦石適用於常規的差速浮選工藝，金和銀被回收到銅精礦中，並被分離到重精礦中。



	該選礦廠的設計基於傳統的硫化礦石浮選流程，採用差速浮選來分別生產銅和鉬精礦產品。工廠尾礦直接進入尾礦管理設施，並在稍後進入枯竭的Botija露天礦。
	含有金和銀副產品的銅精礦以泥漿的形式輸送到該國北部海岸(加勒比海)的港口，在那裏用壓濾機乾燥並儲存，然後裝載到船隻上運往世界市場。鉬精礦將通過公路運往港口，並裝在散裝袋中運輸。	雖然每個礦牀的設計回收率不同，但平均回收率預計在礦山壽命內如下所示。	銅：90%	鉬：53%	黃金：56%
	銀牌：45%	%	Cobre PanamáCP100擴建項目的建設已經完成，以實現100Mtpa的吞吐能力。這包括增加第六臺球磨機、篩分計劃和工藝水升級，以及其他加工廠設施和基礎設施升級。這些設施已經升級，並在第二季度定期展示了銘牌能力。	基礎設施、許可和合規活動	採礦綜合體有兩個主要區域：特許權邊界內的礦場和廠址，以及位於加勒比海沿岸廠址以北約25公里的Punta Rincon的港口和發電站。港口和發電廠場地包括一個精礦和煤炭運輸的深水泊位、一個常規船舶登陸場和一個300兆瓦的燃煤發電廠。在礦井和發電廠場地和港區之間修建了一條通路。
礦電由港口現場的燃煤發電站產生，並通過230千伏的輸電線路輸送到礦場的Botija變電所。Botija變電站的電網通過14千伏的幹線電力線連接到礦山、加工廠、尾礦管理設施、住宿營地和其他電力負荷區。Botija變電站還通過一條230千伏的輸電線路連接到國家Panamá電網，該輸電線路連接到Llano Sanchez變電站。2018年，該電廠首臺150兆瓦發電機組#1併網。2019年1月，2號機組併網運行。	—	—	—	—	—
已經修建了新的通路和對從Penonomé經La Pintada和Coclesito通往工地的現有通路的改進，以便能夠從泛美駭維金屬加工通過從Penonomé的現有道路安全進入礦場和廠址。	37.0	0.19	33.62	0.04	0.82
2011年12月，共和黨通過巴拿馬國家環境主管部門--前稱國家環境保護委員會(ANAM)--批准了開發Cobre Panamá銅礦項目所需的礦山環境和社會影響評估(ESIA)，包括在Botija、Colina、Medio和Valle Grande的採礦作業和相關基礎設施、港口設施和燃煤發電廠。自初次提交以來，項目定義和開發範圍已更改，以包括新的ESIA中需要處理的其他露天礦和方面。考慮到P&SM階段，MPSA沒有提供新的EISA提交的時間表。	37.0	0.19	33.62	0.04	0.82

MPSA繼續執行其環境管理計劃，以履行在ESIA項目中作出的承諾，並遵守巴拿馬環境法規、包括赤道原則和國際金融公司績效標準在內的國際標準以及MPSA的環境政策。MPSA正在按照國際標準化組織14001：2015年標準制定和實施其環境管理體系。

2022年對礦山關閉計劃和成本進行了審查。截至2022年12月31日，關閉成本現值為1.071億美元。

MPSA繼續按照國際金融公司業績標準第6條執行其生物多樣性行動計劃，以保護和養護礦區敏感的生物多樣性。

該礦位於年平均降雨量高的熱帶地區，露天礦、廢物場和礦石庫存的所有排水和接觸水都被收集起來，用作工廠的工藝水，同時將用於環境流動的非接觸水排放到Botija河。此外，水正從尾礦管理設施(“TMF”)回收到工廠。根據當地法規和排放許可，從TMF表面傾倒的多餘水將被釋放到德爾梅迪奧河。目前排放的水質符合當地的所有排放要求，預計在礦山生命週期內將繼續達到水生生物羣的水質標準。

根據第三方獨立審計師的ESIA承諾和提供給環境監管機構MiAmbiente的結果，該礦繼續每兩年進行一次審計。2021年，MPSA報告了其符合當地排水參數的情況。

2021年7月，發生了一起與尾礦管道故障有關的環境事件，導致對自然水域的短期影響有限。關於這一事件的違規通知於2021年7月發出，隨後MPSA於2022年1月提交了複議動議。2022年，Cobre Panamá沒有報告其他重大環境事件，也沒有任何適用的監管當局發出其他違規通知或處罰。MiAmbiente啟動了一項行政程序，因為他們在2021年7月的檢查中發現了七項舊發現。MPSA要求重新考慮，因為相信調查結果涉及的是已經解決的舊問題。

資本和運營費用

據估計，Cobre Panamá2023年的資本支出為5.6億美元，其中包括增長項目成本、現場資本支出和遞延剝離成本的資本化。截至2023年12月31日止年度，鞍鋼及華潤的現金成本分別為1.85美元/磅及1.47美元/磅。

礦山開發與生產

CP100擴建項目建設完成，使加工廠能夠實現100百萬噸/年的吞吐能力。2023年植物飼料為7800萬噸。

•下表顯示了科佈雷·帕納馬的歷史作品：

•CU

•Au

•銀

公噸

盎司

本公司與Cobre Panamá有關的貴金屬流與Cobre-Panamá礦的銅生產有關。

由於該礦目前處於P&SM階段，目前沒有金屬產量預測。

風險因素

投資者應仔細考慮本AIF披露的所有信息。除了本AIF中提供的其他信息外，還應特別考慮以下風險因素。

與弗蘭科-內華達公司業務相關的風險

作為特許權使用費、物流、營運和其他利益基礎的大宗商品的市場價格變化，將影響弗蘭科-內華達公司的盈利能力和由此產生的收入。

弗蘭科-內華達從其資產組合中獲得的收入將受到特許權使用費、收入來源、工作利益和投資所涉及的大宗商品市場價格變化的重大影響。弗蘭科-內華達的收入對黃金、白銀、石油、天然氣、天然氣液體、PGM、銅和鐵礦石的價格變化特別敏感，因為這些大宗商品的收入基本上代表了資產組合產生的所有現金流。大宗商品價格，包括弗蘭科-內華達面臨的風險，每天都在波動，受到許多弗蘭科-內華達無法控制的因素的影響，包括供需水平、工業發展水平、通貨膨脹、利率水平和美元強勢。這些外部經濟因素反過來又受到國際投資模式、貨幣制度、政治發展和地緣政治事件變化的影響。

弗蘭科-內華達公司還持有一些在大宗商品領域運營的公司的有價證券，這些證券的價值可能會受到價格波動和未來材料大宗商品價格下跌以及其他因素的不利影響。

所有商品的性質都會受到價格大幅波動的影響，未來材料價格下跌將導致收入減少，或在嚴重下跌導致相關經營者停產或停產的情況下，完全停止適用於一種或多種相關商品的特許權使用費、流轉或工作利益的收入。此外，儘管弗蘭科-內華達的商品多樣化，但更廣泛的商品市場往往是週期性的，整體商品價格的普遍下滑可能導致整體收入大幅下降。任何這種價格下跌都可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。

金、銀和/或PGM在一些資產生產或將作為副產品金屬生產，其中包括AnTamina礦、Ancapaccay礦、Candelaria礦、Cobre Panamá礦(停產前)和薩德伯裏礦；因此，適用於報告金、銀和PGM礦產資源和礦產儲量的生產決策和經濟截止日期將受到礦山其他金屬商品價格變化的影響。在某種程度上，弗蘭科-內華達將減輕安塔帕凱和科佈雷·帕納馬各自的相關風險，因為溪流中的金銀交割最初與銅的生產有關，銅是這些礦生產的主要產品。

對於受流動協議約束的礦業資產，如果每盎司有固定的應付價格，如果黃金和/或白銀的價格跌破每盎司的固定價格(取決於通脹調整)，弗蘭科-內華達公司將不會實現任何利潤。

弗蘭科-內華達擁有權益的物業的運營通常由第三方物業所有者和運營商決定，弗蘭科-內華達對如何運營這些物業沒有決策權或決策權有限，運營商的失敗可能會影響弗蘭科-內華達產生的收入

弗蘭科-內華達公司沒有直接參與礦山運營。從資產組合中獲得的收入基於第三方業主和運營商的生產。業主和經營者一般將有權決定開發物業的方式，包括決定擴大、出售、繼續或減少、暫停或停產物業的生產、有關從物業中提取的產品的營銷決策、放棄或處置礦產資產的決定，以及推進勘探工作和進行非生產物業開發的決定。第三方業主和經營者以及弗蘭科-內華達公司在相關物業上的利益可能並不總是一致的。例如，為了使近期現金流最大化，儘可能快地推進物業的開發和生產通常符合弗蘭科-內華達的利益，而第三方所有者和運營商可能會採取更謹慎的開發方式，因為他們面臨開發和運營成本的風險。同樣，投資於不受分流、特許權使用費或工作利益義務約束的項目或項目區域的開發並強調其生產，可能符合物業所有者的利益。弗蘭科-內華達公司無法控制其擁有特許權使用費、流量或其他權益的物業的運營，這可能導致弗蘭科-內華達公司對物業的假設與實際結果之間的差異，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。此外，業主或經營者可能採取與弗蘭科-內華達公司的政策或目標背道而馳的行動；不能或不願履行其與弗蘭科-內華達公司協議規定的義務；難以獲得或無法獲得推進項目所需的資金；或遇到財務、經營或其他困難，包括破產，這可能限制業主或經營者履行與弗蘭科-內華達公司協議規定的義務的能力。

如果弗蘭科-內華達持有特許權使用費、河流或其他權益的任何物業臨時或永久關閉或停止運營，弗蘭科-內華達可能無權獲得任何物質補償。在任何時候，其持有特許權使用費、河流或其他權益的物業的任何運營商或其繼承人都可以決定暫停或停止運營。



	弗蘭科-內華達擁有權益的項目的所有者或運營商可以不時宣佈交易，包括出售或轉讓項目或運營商本身，而弗蘭科-內華達對這些交易幾乎或根本沒有控制權。如果此類交易完成，可能會產生一個控制該項目的新運營商，該運營商可能會也可能不會以與現有運營商類似的方式運營該項目，這可能會對弗蘭科-內華達產生積極或負面的影響。如果宣佈任何此類交易，就不能確定此類交易是否會完成，或是否會如宣佈的那樣完成，而這種未完成對弗蘭科-內華達公司的任何後果可能很難或不可能預測。	弗蘭科-內華達公司對有關物業運營的數據和披露的訪問權限有限，這將影響其評估特許權使用費、收入或其他利益的能力	作為特許權使用費、流媒體或其他權益的持有者，弗蘭科-內華達公司對運營數據或實際物業本身的訪問權限有限。這可能會影響其評估特許權使用費、流媒體或工作或其他利益的表現的能力。這可能導致現金流偏離弗蘭科-內華達的預期。此外，某些特許權使用費、收入流或其他權益可能受到保密安排的約束，該安排規定了與適用權益有關的信息的披露，因此，弗蘭科-內華達州可能無法公開披露有關某些特許權使用費、收入流或其他權益的非公開信息。弗蘭科-內華達擁有權益的物業的運營數據和披露有限，這可能會限制弗蘭科-內華達提高其業績的能力，這可能會對弗蘭科-內華達的盈利能力、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。儘管弗蘭科-內華達試圖在創建新的特許權使用費或流協議或談判工作或其他利益時獲得這些權利，但不能保證弗蘭科-內華達的努力會成功。
	弗蘭科-內華達公司依靠其運營商計算適用的付款。它可能無法檢測到錯誤，付款計算可能需要追溯調整	弗蘭科-內華達的特許權使用費、流媒體和其他付款由弗蘭科-內華達擁有特許權使用費、流媒體或權益的物業的運營商根據報告的產量計算。每家運營商對弗蘭科-內華達公司特許權使用費、流媒體或其他付款的計算取決於其生產、成本和會計職能的充分性和準確性，運營商的計算中可能會不時出現錯誤。某些特許權使用費、STREAM或其他協議要求運營商向弗蘭科-內華達公司提供生產和經營信息，這些信息可能使弗蘭科-內華達公司能夠在其收到的特許權使用費、STREAM或其他付款的計算中發現錯誤，具體取決於這些信息的完整性和準確性。然而，弗蘭科-內華達公司沒有為其所有特許權使用費、流或其他利益接收生產信息的合同權利。因此，弗蘭科-內華達公司通過其監測計劃及其相關的內部控制程序檢測支付錯誤的能力有限，而且弗蘭科-內華達公司可能需要進行追溯性的特許權使用費、流量或其他收入調整。弗蘭科-內華達的一些特許權使用費、流或其他合同規定有權審計相關特許權使用費、流或其他付款的運營計算和生產數據；然而，這種審計權可能受到合同或法規的時間限制，這種審計可能在弗蘭科-內華達確認特許權使用費、流或其他利息收入後數月進行，並可能要求弗蘭科-內華達在以後的時期調整其收入。	Candelaria溪流和Cobre Panamástream溪流(在停產前)對弗蘭科-內華達和其他資產和財產非常重要，其他資產和財產可能不時對弗蘭科-內華達重要，與任何此類資產相關的任何不利發展都將影響從這些資產獲得的收入
2019	147,480	60,074	1,132,247
2020	205,548	84,667	1,595,561
2021	331,000	141,637	2,521,235
2022	350,438	139,751	2,813,129
2023	330,863	129,854	2,724,347

Candelaria和Cobre Panamá(停產前)上的溪流對2023年的弗蘭科-內華達州意義重大。隨着新資產的收購或投入生產，弗蘭科-內華達的每一項資產的重要性將得到重新考慮。不時影響資產組合中任何重要財產的運營、生產、所有權或可採礦性的任何不利開發，例如但不限於異常和意外的地質構造、地震活動、巖爆、塌方、塌方、坑壁坍塌、尾礦壩坍塌、洪水和其他涉及鑽探和搬運材料的情況，其中任何一種情況都可能導致礦山和其他生產設施的損害或破壞、生命或財產的損害、環境破壞，或無法以商業上合適的條款僱用合適的人員和工程承包商或獲得供應協議。可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，弗蘭科-內華達公司對這些項目的第三方所有者和運營者做出的運營決策沒有控制權。所有者和經營者作出的任何不利決定，包括例如改變採礦計劃或生產時間表，都可能影響弗蘭科-內華達公司獲得收入的時間和數額，並可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。隨着這些礦山的成熟，弗蘭科-內華達預計未來幾年產量將全面下降，除非運營商能夠取代通過礦山擴張或成功進行新勘探開採的儲量。

Cobre Panamá一直是共和黨和First Quantum之間關於原始特許權授予的有效性、新的特許權安排以及這些新特許權安排的憲法有效性的爭議的主題。在國民議會於2023年10月20日批准新的特許權合同後，共和黨宣佈打算就批准新特許權合同的第406號法律進行全民協商，並就第406號法律的合憲性向最高法院提出了幾項申訴。2023年11月28日，最高法院宣佈第406號法律違憲，2023年12月1日，帕納馬州總裁勞倫蒂諾·科蒂佐宣佈了關閉科佈雷帕納馬礦的過渡程序。2023年11月29日，MPSA向國際仲裁法院提起仲裁程序，以保護其在2023年特許權協議下的權利。另外，First Quantum和弗蘭科-內華達都獨立通知了巴拿馬工商部，它們打算根據《加拿大-巴拿馬自由貿易協定》啟動仲裁，以執行其根據國際法享有的權利。請參考本AIF第10頁的“Cobre Panamá更新-Panamá”一節，瞭解這一爭端的當前狀況。

根據Cobre Panamástream協議，Cobre Panamá停產已導致停止向弗蘭科-內華達供貨。根據Cobre Panamástream協議，繼續停止交貨。將對弗蘭科-內華達公司的收入、經營業績和財務狀況產生不利影響。雖然First Quantum和弗蘭科-內華達都在進行仲裁程序，以保護他們在特許權協議方面的權利，但對於First Quantum或弗蘭科-內華達關於Cobre Panamá的索賠，不能保證有令人滿意的解決方案。

弗蘭科-內華達依賴於相關物業的所有者和運營商支付特許權使用費、STREAM和其他付款，此類付款的任何延遲或失敗都將影響資產組合產生的收入

弗蘭科-內華達在很大程度上依賴於相關特許權使用費/流動/權益物業的所有者和經營者的財務可行性和運營效率。來自生產的付款通常通過運營商流動，在獲得這種收入時存在延遲和額外費用的風險。付款可能因以下原因而延誤：貸款人或其他債權人施加的限制、產品銷售或交付的延誤、冶煉廠和精煉廠加工礦山產品的能力或意願、油井與收集系統的連接延誤、井噴或其他事故、經營人收回特許權使用費/流轉/利息財產的運營費用、經營人為這類費用設立準備金或經營人破產。在大多數情況下，弗蘭科-內華達公司根據特許權使用費/流轉/權益獲得付款的權利必須通過合同執行，而沒有財產清算能力的保護。這限制了弗蘭科-內華達公司在違約時從利息物業收取未償還特許權使用費/流轉/付款的能力。此外，有些協議可能在特定情況下提供有限的追索權，這可能會進一步限制弗蘭科-內華達在此類協議下發生違約時追回或獲得公平救濟的能力。在經營者或所有者破產的情況下，債權人或經營者可尋求終止特許權使用費、分流或其他協議，或以其他方式限制弗蘭科-內華達公司在破產程序中的恢復。在破產程序中，在某些情況下可能終止流轉和特許權使用費權益，在這些情況下追回是不確定的。如果弗蘭科-內華達公司不能從相關物業的所有者和經營者那裏收到付款或終止其權利，可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果和財務狀況造成重大不利影響。

某些特許權使用費和流動權益以及工作權益受制於其他人或第三方的權利，這可能會對資產組合產生的收入產生不利影響。

一些特許權使用費和流轉權益以及工作或其他權益受以下限制：(I)回購權利條款，根據該條款，運營商可以回購全部或部分特許權、流轉或流轉或其他權益，(Ii)優先購買權，根據該條款，經營和流轉或流轉協議的各方對弗蘭科-內華達公司提議的此類權益的出售或轉讓有優先購買權或第一要約，(Iii)回收權，根據該條款，向弗蘭科-內華達出售特許權使用費、流轉或工作或其他權益的賣家有權重新獲得特許權使用費，或(Iv)處置受特許權使用費、河流或工作或其他權益約束的財產權益的權利，以返還弗蘭科-內華達公司，如有的話，可能低於弗蘭科-內華達公司對該資產的假設。持有者可以行使這些權利，使某些特許權使用費、河流權益和工作或其他權益不再由弗蘭科-內華達公司持有。

資產組合包括一些基於淨利潤的特許權使用費權益或扣除成本的其他特許權使用費，而從這些特許權使用費權益獲得的收入取決於弗蘭科-內華達公司無法控制的因素，這些因素可能對資產組合產生的整體收入產生不利影響。

弗蘭科-內華達在其資產組合中持有一些淨利潤特許權使用費、股權和工作或其他權益。這些特許權使用費和其他利益使運營商能夠在計算應支付給弗蘭科-內華達公司的特許權使用費或其他金額之前，考慮到當前成本壓力對業務的影響。這些成本壓力包括勞動力、設備、燃料、電力、環境合規、油價和許多其他資本、運營和生產投入的成本。NSR特許權使用費允許對某些成本進行規定的扣除，對於非貴金屬的NSR特許權使用費而言，這可能是重要的。這樣的成本將以不可預測和無法控制的方式波動

這對弗蘭科-內華達公司支付給弗蘭科-內華達公司的這些特許權使用費和其他權益的收入有很大影響。運營商在適用物業上發生的成本的任何增加都可能導致弗蘭科-內華達公司收到的收入下降。這將影響資產組合產生的總收入，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

弗蘭科-內華達公司可以隨時進行收購或其他材料特許權使用費或流媒體交易

弗蘭科-內華達公司正在不斷審查獲得現有特許權使用費或收入流的機會，通過為採礦項目融資、為新的收購融資或收購持有特許權使用費或收入流的公司來創建新的特許權使用費權益或流動安排。在任何時候，弗蘭科-內華達都有各種類型的交易和收購機會，處於積極審查的不同階段，包括提交意向和參與與此類交易有關的討論或談判。這一過程還包括聘請顧問和顧問來協助分析特定的機會。任何此類收購或交易都可能對弗蘭科-內華達公司產生重大影響，可能涉及弗蘭科-內華達公司發行證券或產生債務，為任何此類收購提供資金。此外，任何此類收購或其他特許權使用費或流媒體交易可能存在與其相關的其他交易特定風險，包括與交易完成、項目運營商或可能收購資產的司法管轄區相關的風險。

此外，弗蘭科-內華達公司可以考慮重組其特許權使用費或分流安排的機會，因為它認為這樣的重組可能會為弗蘭科-內華達公司帶來長期利益，即使這種重組可能會減少短期收入或導致弗蘭科-內華達公司產生與交易有關的成本。

弗蘭科-內華達可能隨時進行一次或多次收購、重組或其他特許權使用費和流媒體交易。

弗蘭科-內華達公司可能在吸引和留住合格的管理和技術人員以有效運營其業務方面遇到困難

弗蘭科-內華達公司依賴於其關鍵管理層的持續可獲得性和承諾，他們對弗蘭科-內華達公司目前和未來的業務做出了重要貢獻。任何此類密鑰管理的丟失都可能對業務運營產生負面影響。弗蘭科-內華達公司有時還可能需要確定和保留更多的熟練管理人員和專門技術人員，以有效地運營其業務。在自然資源財產中獲得、勘探和開發特許權使用費、溪流和其他權益的技術人員數量有限，對這些人的競爭也很激烈。招聘和留住合格人員是弗蘭科-內華達取得成功的關鍵，不能保證取得這種成功。如果弗蘭科-內華達公司不能成功地吸引和留住合格的人才，弗蘭科-內華達公司執行其商業模式和增長戰略的能力可能會受到影響，這可能會對其盈利能力、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。弗蘭科-內華達公司不打算為其管理層的任何成員維持“關鍵人物”保險。

對特許權使用費和分流權益以及資源投資的競爭加劇，可能會對弗蘭科-內華達在礦產、石油和天然氣資產上獲得額外特許權使用費、分流和其他投資的能力產生不利影響

許多公司都在尋找和收購礦產、石油和天然氣權益，而這種理想權益的供應是有限的。礦產勘探和採礦以及石油和天然氣業務在所有階段都具有競爭力。許多公司從事採礦、石油和天然氣權益的收購，包括擁有雄厚財力、運營能力和長期盈利記錄的大型老牌公司。在過去的幾年裏，版税和流媒體公司的數量有了顯著的增長。弗蘭科-內華達在收購礦產、石油和天然氣權益方面可能處於競爭劣勢，無論是通過特許權使用費、溪流或其他形式的投資，因為競爭對手可能擁有更多的財政資源和技術人員，或者可能有不同的投資標準。無法保證弗蘭科-內華達將能夠在收購特許權使用費、Stream和其他權益方面成功地與其他公司競爭。此外，弗蘭科-內華達公司可能無法以可接受的估值獲得特許權使用費或收入流，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果和財務狀況造成重大不利影響。

特許權使用費、河流和其他利益可能不會得到尊重

自然資源財產中的特許權使用費、河流和其他利益在很大程度上是合同性質的。合同當事人並不總是遵守合同條款，合同本身可能會受到解釋或技術缺陷的影響。此外，運營商本身在其經營的司法管轄區面臨風險，這可能會增加運營商與政府或其他行政機構之間的合同和/或礦業權被忽視或單方面更改的可能性，從而直接或間接影響弗蘭科-內華達公司對其特許權、河流或其他權益的權利。如果這種利益的設保人不遵守其合同義務(無論是通過他們自己的行動，還是通過相關政府或其他行政機構的行動)，弗蘭科-內華達將被迫在一個或多個有管轄權的法院採取法律行動，或啟動仲裁程序，以執行其合同權利和相關權利。任何此類訴訟或仲裁都可能費時費錢，而且不能保證成功，無論是在訴訟或仲裁索賠方面，還是在執行任何判決方面。任何待決的法律程序或訴訟或任何決定

對弗蘭科-內華達公司不利的裁決可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

資產組合中可能存在未知的缺陷

特許權使用費、流轉、工作或其他權益或股權和/或基礎合同中的缺陷可能會導致弗蘭科-內華達對該等特許權使用費、流轉、運營或其他權益或股權的索賠失敗或受損。弗蘭科-內華達公司的特許權使用費、流量或其他資產中的未知缺陷可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成重大不利影響。

當前的全球金融和地緣政治形勢繼續具有挑戰性。

全球金融狀況的特點是持續波動。由於政府當局應對未來危機的資源可能有限，全球金融狀況可能會因未來的事件而突然和迅速地不穩定。全球資本市場繼續表現出更大的波動性，以應對全球事件。未來的危機可能由多種原因引發，包括自然災害、地緣政治不穩定、內亂、能源價格變化或主權違約。烏克蘭-俄羅斯戰爭、中東衝突以及美國和中國之間的緊張局勢等持續的地緣政治挑戰，加劇了全球金融狀況的波動。

全球經濟狀況的任何突然或迅速的不穩定(包括由於地緣政治問題)都可能對弗蘭科-內華達的能力，或弗蘭科-內華達持有特許權使用費、流轉或其他權益的物業的經營者獲得股權或債務融資或作出其他適當安排為其項目融資的能力產生負面影響。此外，弗蘭科-內華達可能面臨交易對手風險和流動性風險。弗蘭科-內華達公司面臨各種交易對手風險，包括但不限於：(I)通過持有弗蘭科-內華達公司現金的金融機構；(Ii)通過對弗蘭科-內華達公司有應付款項的公司；(Iii)通過弗蘭科-內華達公司的保險供應商；以及(Iv)通過弗蘭科-內華達公司的貸款人。在現金狀況無法維持或無法獲得適當融資的情況下，弗蘭科-內華達公司在滿足其運營支出要求方面也面臨流動性風險。這些因素可能會影響弗蘭科-內華達今後獲得貸款或其他信貸安排或獲得股權融資的能力，或以對弗蘭科-內華達有利的條件獲得這些融資的能力。如果波動性繼續增加，或如果全球經濟狀況迅速不穩定，弗蘭科-內華達的業務可能會受到不利影響，弗蘭科-內華達證券的交易價格可能會受到不利影響。

未來大流行和突發公共衞生事件的影響可能會對弗蘭科-內華達產生重大影響

新冠肺炎全球衞生大流行對全球經濟以及商品和金融市場產生了重大影響。世界各地仍在以不同的方式經歷其中的許多影響。這一大流行病的影響包括金融市場的極端波動、通貨膨脹加劇、初級商品價格(包括黃金、白銀、鈀、鐵礦石、石油和天然氣)的極端波動、全球經濟衰退延長的可能性以及許多采礦作業暫時停止。如果弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的一個或多個物業的運營或開發因未來的流行病或其他公共衞生突發事件而暫停，弗蘭科-內華達公司從中獲得或預計將獲得大量收入，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。未來大流行或類似的公共衞生突發事件對投資者、企業、全球經濟或金融和大宗商品市場的更廣泛影響也可能對弗蘭科-內華達的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

弗蘭科-內華達公司的收入、收益、金庫價值和其記錄的資產價值受匯率變化的影響，這可能對資產組合產生的收入產生不利影響，或導致對記錄的資產價值進行調整。

弗蘭科-內華達公司的特許權使用費、STREAM和其他權益受到外匯波動和通脹壓力的影響，這可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。不能保證管理層為解決匯率變化而採取的任何措施將消除所有不利影響，弗蘭科-內華達公司可能會因不利的外幣匯率波動而蒙受損失。

支付股息的能力將取決於弗蘭科-內華達的財務狀況。

普通股的分紅由弗蘭科-內華達公司董事會自行決定，並將取決於弗蘭科-內華達公司未來的收益、現金流、收購資本要求和財務狀況以及其他相關因素。儘管弗蘭科-內華達公司目前定期支付股息，但不能保證由於發生本文所述的一種或多種風險，它將能夠宣佈股息。

税收立法或會計規則的變化可能會影響弗蘭科-內華達的盈利能力

在加拿大、美國、墨西哥、巴巴多斯、澳大利亞、智利、祕魯、巴西或弗蘭科-內華達資產或相關締約方所在的任何國家，税收法律或法規的改變或不同的解釋可能導致弗蘭科-內華達的部分或全部利潤被額外徵税。

加拿大政府發佈了GMTA草案，該草案將在加拿大實施經合組織第二支柱全球最低税收的關鍵措施。GMTA包括引入15%的全球最低税率，適用於全球綜合收入超過7.5億歐元的大型跨國企業集團。如果這項立法獲得通過或實質性通過，弗蘭科-內華達州將首先在2024年受到規則的約束。根據法例，當一個司法管轄區的實際税率低於15%的最低税率時，該公司須繳付補繳税款。弗蘭科-內華達集團內的所有實體，除其在巴巴多斯運營的一家子公司外，其實際税率均超過15%。

巴巴多斯政府宣佈了擬議的税收措施，以迴應經合組織的第二支柱全球最低税率倡議，包括從2024年1月1日起將巴巴多斯的公司税率提高到9%。政府還提議在2024年1月1日或之後的納税年度引入合格的國內最低增值税，這將使受第二支柱約束的實體應繳納的巴巴多斯實際税率增加到15%。

不能保證不會頒佈新的税務規則或會計政策，或不會以可能導致弗蘭科-內華達公司的利潤被額外徵税或可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營業績、財務狀況和證券交易價格產生重大不利影響的方式實施現有規則。此外，引入新的税收規則或會計政策，或對現有税收規則或會計政策的改變、不同的解釋或適用，可能會降低弗蘭科-內華達公司的特許權使用費、收入流或其他投資對交易對手的吸引力。這些變化可能會對弗蘭科-內華達收購新資產或未來投資的能力產生不利影響。

欲瞭解更多信息，請參考本AIF第11頁的“全球最低税額”部分。

税務當局現在或將來進行的審查可能會給弗蘭科-內華達州帶來不利的税收後果

適用於弗蘭科-內華達的司法管轄區的税務機關可以定期對弗蘭科-內華達的税務申報和合規情況進行審查。這些審查可能導致不利的税收後果以及意想不到的財務成本和風險敞口。

CRA正在對弗蘭科-內華達2012-2019年的納税年度進行審計，並向弗蘭科-內華達發出了一系列關於2012-2018納税年度的重新評估，以及一份關於2019納税年度的建議書。對爭議事項和金額的描述包括在弗蘭科-內華達公司截至2023年12月31日的年度財務報表的附註中。

管理層認為，弗蘭科-內華達公司已按照加拿大和適用的外國税法提交了納税申報單，並繳納了所有適用的税款。弗蘭科-內華達公司不認為重新評估得到了加拿大税法和判例的支持，並打算大力捍衞其納税申報立場。

CRA的審計正在進行中，無法保證CRA不會進一步質疑弗蘭科-內華達公司或其任何子公司提交所得税申報單和報告收入的方式。如果CRA或其他適用的税務當局成功地質疑弗蘭科-內華達公司或其子公司提交納税申報單和報告收入的方式，這可能會導致額外的所得税、罰款和利息，這可能會對弗蘭科-內華達公司產生實質性的不利影響。

弗蘭科-內華達的某些董事和高管與其他上市公司擔任類似的職位，這可能會不時將他們置於衝突的境地

弗蘭科-內華達的某些董事和高級管理人員也是參與自然資源勘探、開發和生產的其他公司的董事或高級管理人員，或在這些公司中擁有大量股份，如果這些其他公司可能從事交易或參與弗蘭科-內華達參與的同一企業，或弗蘭科-內華達可能尋求參與的交易或合資企業，弗蘭科-內華達的董事和高級管理人員在談判和締結關於此類參與程度的條款時可能存在利益衝突。在董事和高級管理人員與其他公司有利害關係的所有情況下，這些其他公司也可能與弗蘭科-內華達公司競爭獲得特許權使用費或流媒體或其他投資。董事和高級管理人員之間的這種衝突可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成實質性的不利影響。

弗蘭科-內華達不能保證它未來能夠獲得足夠的融資，或者這種融資的條款將是有利的，弗蘭科-內華達可能不得不通過發行額外的股本來籌集額外的資本，這可能會導致弗蘭科-內華達的股東被稀釋

不能保證弗蘭科-內華達公司將來能夠獲得足夠的資金，也不能保證這種資金的條件是有利的。如果不能獲得這種額外的資金，可能會阻礙弗蘭科-內華達公司的籌資義務，或者導致進一步的業務活動延遲或推遲，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果和財務狀況造成重大的不利影響。弗蘭科-內華達可能需要新的資本來繼續增長其業務，而且不能保證在需要的時候會有資本可用，如果真的有的話。至少在某種程度上，這些額外資本很可能會通過發行額外股本來籌集，這可能會導致股東的股權被稀釋。

如果弗蘭科-內華達將其業務擴展到收購特許權使用費、STREAM和其他權益之外，弗蘭科-內華達可能面臨新的挑戰和風險，這些挑戰和風險可能會影響其盈利能力、運營結果和財務狀況

弗蘭科-內華達公司的業務和專業知識一直專注於收購和管理特許權使用費、STREAM和其他權益。弗蘭科-內華達公司可能會在這一領域以外進行收購，包括收購和/或投資和/或開發資源項目。弗蘭科-內華達的活動擴展到新的領域將帶來它過去從未面臨過的挑戰和風險，包括“與採礦業務和石油和天然氣業務有關的風險”中描述的許多風險。如果不能成功地管理這些挑戰和風險，可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況以及弗蘭科-內華達公司證券的交易價格造成重大的不利影響。

影響弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的物業的潛在訴訟可能會對弗蘭科-內華達公司產生不利影響

弗蘭科-內華達公司持有或擁有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的財產可能會發生訴訟(例如，社區、土著團體或東道國政府提起的訴訟，合資夥伴之間的訴訟，或經營者與原財產所有者或鄰近財產所有者之間的訴訟)。作為特許權使用費、流或其他利益持有人，弗蘭科-內華達通常不會對訴訟產生任何影響，通常也不會訪問數據。任何此類導致停產或減產的訴訟(無論是臨時性的還是永久性的)都可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況以及弗蘭科-內華達公司證券的交易價格產生實質性的不利影響。

弗蘭科-內華達公司依賴技術和信息系統的使用，其中許多系統由第三方供應商控制，這些系統可能無法適應其增長或可能增加成本，並可能受到網絡攻擊或其他妥協和關閉，這些系統的任何故障或中斷都可能對其業務產生實質性和不利影響

弗蘭科-內華達的業務依賴於信息系統和其他技術，例如用於信息存儲、處理、行政和商業功能的計算機系統。弗蘭科-內華達公司依賴各種信息技術系統來估計其特許權使用費和流動資產的資源和儲量以及產量，處理和記錄財務數據，分析地震信息，管理與交易對手的合同，並與員工和第三方進行溝通。這些信息技術系統及其第三方服務提供商和供應商的系統，以及其特許權使用費/流協議下的對手方，可能容易受到越來越多不斷變化的網絡安全風險的影響。此外，弗蘭科-內華達依靠電信服務與其商業網絡和交易對手對接。弗蘭科-內華達依靠這項技術發揮預期的作用。弗蘭科-內華達的信息系統和技術可能無法繼續適應其增長，此類系統的維護成本可能會從目前的水平上升。

弗蘭科-內華達州未來可能會受到網絡攻擊或其他妥協和關閉，注意到這類事件的頻率、複雜性和嚴重性越來越高。此類攻擊可能導致試圖未經授權訪問弗蘭科-內華達公司的專有信息或存儲在其系統上的第三方數據，破壞或禁用其數據，和/或通過引入計算機病毒、網絡攻擊和其他手段降級或破壞其系統。此類攻擊可能來自各種各樣的來源，包括內部或未知的第三方。弗蘭科-內華達無法預測此類網絡攻擊、妥協或關閉可能對其業務產生什麼影響，後果可能是實質性的。網絡安全事件可能會在很長一段時間內不被發現，這可能會加劇這些後果。如果實際或潛在的重大盜竊、丟失、腐敗、暴露、欺詐性、未經授權或意外使用或濫用個人身份或專有業務數據，可能導致政府、各種監管組織或交易所或受影響的個人對弗蘭科-內華達公司採取重大補救措施和其他費用、罰款、訴訟和監管行動，以及重大的聲譽損害和/或財務損失，並且可能無法根據弗蘭科-內華達公司的保單追回因此類事件而遭受的損失。

如果弗蘭科-內華達的信息系統和其他技術受到損害，不能按預期運行或癱瘓，這類事件可能會對其業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。AS

供應商越來越多地提供基於雲的軟件服務，這些第三方服務提供商可能面臨持續的網絡安全威脅和其系統的危害。弗蘭科-內華達通常對此類第三方服務的交付沒有控制權，因此可能面臨運營中斷。儘管弗蘭科-內華達正在繼續制定措施，以確保其系統的完整性，但它不能保證自己或與其有業務往來的第三方的努力將成功地保護其系統，或防止或減輕網絡安全事件造成的損害。

與採礦作業和石油天然氣作業有關的風險

弗蘭科-內華達公司受到與其持有特許權使用費、河流或其他權益的物業的所有者和經營者相同的風險因素。

在涉及從弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的財產中生產礦物或石油和天然氣，或繼續經營這些財產的範圍內，弗蘭科-內華達公司將受到適用於此類礦山或項目的所有者和經營者的風險因素的影響。

無法通過開發現有資源或收購新的生產資產來增加其資產組合的額外儲量，可能會對弗蘭科-內華達產生不利影響

弗蘭科-內華達公司產生的收入主要基於開採礦產、石油和天然氣儲量，涉及弗蘭科-內華達擁有特許權使用費、河流或其他權益的資產。儲量通過開採不斷枯竭，弗蘭科-內華達資產組合的長期生存能力取決於通過新的生產資產替換儲量，以及增加現有生產資產的儲量。雖然弗蘭科-內華達可能能夠通過收購保持其在儲備庫存中的全部或部分權益，但其商業模式依賴於成功開發其資產組合中的非生產物業。礦產和能源資源的勘探是一項投機性的冒險，必然會有很大的風險。不能確定任何特定項目的經營者的支出是否會導致在資產組合所涉財產上發現商業數量的礦物或能源資源。即使在發現了重要的礦物或石油和天然氣礦藏的情況下，也不能保證該礦藏能夠被允許和經濟地開採。通過鑽探建立儲量，開發開採資源的流程，以及在新的礦產情況下，在任何選定的開採地點開發開採和加工設施和基礎設施，都需要大量支出。儘管發現一個主要礦藏可能會帶來實質性的好處，但不能保證將確定新的儲量來取代或增加資產組合中目前的儲量。這包括礦產資源，因為已發現的資源沒有經過充分的分析，無法證明商業運作或分配開發所需資金是合理的。無法通過開發現有資源或收購新的礦產生產資產來增加額外儲量或取代現有儲量，可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營業績、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成重大不利影響。

資源和儲量是基於解釋和假設進行的估計，實際產量可能與此類估計中確定的數量不同。

礦產資源和礦產儲量、石油和天然氣儲量以及弗蘭科-內華達特許權使用費、河流或其他權益相關資產上的資源僅為估計數，不能保證估計的資源和儲量是準確的，也不能保證礦產和/或石油和天然氣的產量達到指示水平。這種估計在很大程度上是基於對從鑽孔和其他採樣技術獲得的地質數據的解釋。實際的礦化或建造可能與預測的不同。此外，從最初的鑽探階段到可能的生產可能需要很多年的時間，在此期間，開採發現的經濟可行性可能會發生變化。

適用商品的市場價格波動，以及生產和資本成本的增加，包括高通脹或回收率下降的結果，可能會使弗蘭科-內華達的特許權使用費/河流權益相關物業的已探明和可能儲量在一段時間內無利可圖地在一個或多個特定地點開發，或可能使含有相對較低品位礦化的儲量變得不經濟。此外，與儲量有關的短期經營因素，例如需要有序開發礦體或處理新的或不同品位的礦石，可能會導致儲量減少或無法開採。估計儲量可能需要根據實際生產經驗重新計算。礦藏的經濟可行性也可能受到特定礦藏的其他屬性的影響，例如礦藏的大小、品位和靠近基礎設施、與價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用許可、社會影響、礦物進出口和環境保護以及政治和經濟穩定有關的政府法規和政策。

特別是必須謹慎地考慮資源估計數。在許多情況下，對尚未開始生產的資產的資源估計是基於有限的和大間距的鑽孔或其他有限的信息，這些信息不一定表明鑽孔之間和周圍的條件。隨着更多的鑽井或其他勘探信息可用，或隨着實際生產經驗的獲得，此類資源估計可能需要修訂。

弗蘭科-內華達公司對作為資源估計基礎的信息的解釋和假設也可能與運營商的不同。

此外，資源可能沒有表現出經濟可行性，也可能永遠不會被物業經營者開採。不應假設弗蘭科-內華達特許權使用費/河流權益所涉財產上的任何部分或全部礦產資源構成或將被轉換為儲量。

上述任何因素都可能要求運營商減少他們的資源和儲備，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達公司證券的交易價格造成實質性的不利影響。

勘探和開發採礦和資源財產本身就是危險的，並受到弗蘭科-內華達無法控制的風險的影響。

從事採礦、石油和天然氣活動的公司面臨着勘探和開發自然資源項目所固有的所有危險和風險。這些風險和不確定性包括但不限於：環境危害、工業事故、勞資糾紛、勞動力成本增加、社會動盪、監管環境的變化、許可和其他政府和社區批准以及所有權風險、違反法律法規的影響、火災、爆炸、井噴、塌陷、酸性氣體泄漏和泄漏、遇到異常或意外的地質構造或其他地質或品位問題、意外的冶金特徵或低於預期的礦物回收率、遇到意外的地面或水條件、塌方、塌方、坑壁坍塌、洪水、巖石破裂、尾礦壩坍塌、由於傾斜或危險天氣條件造成的週期性中斷。地震、地震活動、其他自然災害或不利的運行條件和損失。如果這些風險或危害影響到公司的勘探或開發活動，可能會(1)導致開發或生產成本增加到從公司的資源或預期儲量生產金屬或石油和天然氣不再經濟的程度，(2)導致一個或多個項目的賬面價值減記或註銷，(3)導致勘探、採礦或加工的延遲或停止，(4)導致公司運營所需的財產、加工設施或第三方設施的破壞，(五)造成人身傷害或死亡及相關的法律責任，或(六)造成保險範圍的損失。上述任何風險或危險的發生都可能導致弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費/流動權益的物業中斷或暫停運營，並對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營業績、財務狀況以及弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

所有權瑕疵可能導致財產權利的喪失。

與特許權使用費、特許權使用費或其他權益相關的特定項目的預期開發或運營所必需的任何物業的所有權鏈中的缺陷，可能會導致經營者對物業的索賠失敗或受到損害。此外，加拿大和其他地方的第三方或土著團體的索賠可能會影響經營者在物業上進行活動的能力，從而損害弗蘭科-內華達的特許權使用費、河流或其他利益。如果業主或經營者對財產沒有所有權，則可能需要停止經營或將經營控制權轉讓給另一方。許多特許權使用費、流轉或其他權益是契約性的，而不是土地上的權益，所有者的轉讓或破產或破產程序可能會導致特定財產中任何有效的特許權使用費、流轉或其他權益的損失。此外，即使在有權在土地登記處或採礦記錄員辦公室記錄或登記弗蘭科-內華達所持有的特許權使用費、收入或其他權益的法域，這種登記也不一定為這些權益的持有者提供任何保護。因此，這種權益的持有者可能面臨來自第三方的風險。因此，已知的所有權缺陷以及不可預見和未知的所有權缺陷可能會影響弗蘭科-內華達公司擁有特許權使用費、流水或其他權益的項目的運營，並可能對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成重大不利影響。

弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的業務需要各種財產權、許可證、許可證和諮詢義務，以進行當前和未來的業務，而延誤或未能獲得或維護此類財產權、許可證和許可證或未能遵守諮詢義務，或未能遵守任何此類財產權、許可證和許可證的條款，可能會導致對這些資產的運營或勘探的中斷或關閉。

採礦、石油和天然氣財產的勘探、開發和運營須遵守關於健康和工人安全、就業標準、土著和社區協商、環境事項、礦山開發、項目開發、礦產生產、所有權許可和維護、出口、税收、勞工標準、開墾義務、遺產和歷史事項以及其他事項的法律和條例。弗蘭科-內華達公司本身的資產和業務，以及弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的物業的所有者和經營者，都需要獲得各種政府當局的許可證和許可和批准，才能開展其業務和其他活動。未來此類法律和法規或此類許可證和許可證的變化可能會對弗蘭科-內華達公司從特許權使用費、河流或其他利益中獲得的收入產生重大不利影響。該等牌照及

許可證可在不同情況下更改，並須通過各種方式保持良好狀態，包括現金支付和滿足簽發條件。此類許可證和許可證可到期、放棄和/或終止，而無需通知弗蘭科-內華達公司、控制弗蘭科-內華達公司或對其進行追索。不能保證弗蘭科-內華達公司或弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費、河流或其他權益的物業的所有者或經營者能夠獲得或保持所有必要的許可證和許可證，並進行勘探、開發和運營這些物業、開始建設或運營採礦或石油和天然氣設施、或維持在經濟上證明成本合理的運營所需的所有諮詢。任何未能進行適當諮詢、遵守適用法律和法規、許可證和許可證或保持許可證和許可證良好狀態的任何行為，即使是無意的，都可能導致勘探、開發或採礦作業的中斷或關閉，或罰款、處罰或項目所有者或運營者承擔的其他責任。任何此類事件都可能大幅減少產量或導致該物業的運營終止，並對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大和不利的影響。

弗蘭科-內華達公司面臨與其持有特許權使用費、流動資金或其他權益的項目和物業的許可、建設、開發和/或擴建有關的風險。

弗蘭科-內華達公司擁有權益的許多項目或物業都處於許可、建設、開發和/或擴建階段，這些項目面臨許多風險，包括但不限於：無法及時獲得建設和開發此類項目所需的設備、材料和服務，延誤或無法獲得所需的許可證或執照，環境或其他法規的變化，匯率或管制，勞動力短缺，成本上升和金屬價格波動。不能保證這些項目的擁有者或運營者將擁有財政、技術和運營資源，按照目前的預期或根本不能完成此類項目的許可、許可、建設、開發和/或擴建。

弗蘭科-內華達公司持有權益的業務受到環境和瀕危物種法律和法規的約束，這些法律和法規可能會增加業務成本，並可能限制業務。

採礦以及石油和天然氣業務的所有階段都存在環境風險和危害，並受各種政府法律和法規的環境監管，包括與保護瀕危和受威脅物種有關的法律和法規。遵守這些法律和法規可能需要大量的支出或經營限制，違反可能會導致罰款和處罰，這可能是實質性的。此外，此類法律法規可以限制或禁止新項目的勘探開發或現有項目的開發或擴建。環境立法正在演變，預計將導致更嚴格的標準和執法，增加土地使用限制，更大的罰款和責任，並可能增加資本支出和運營成本。作為資產組合基礎的物業的所有者或經營者違反環境法規，可能會對相關物業的生存能力產生重大影響，並損害從自有物業或適用的特許權使用費/收入流獲得的收入，這可能對弗蘭科-內華達的盈利能力、經營業績、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

與氣候變化相關的風險

弗蘭科-內華達承認，氣候變化是一個國際和當地問題，將以多種可能的方式影響其業務以及其持有特許權使用費、河流或其他權益的物業運營商的業務。弗蘭科-內華達支持並贊同與氣候變化國際倡議相一致的各種自願行動倡議。除自願行動外，各國政府正在採取行動，在國際、國家、州/省和地方各級推出和實施新的、更嚴格的氣候變化立法和條約。雖然與減排相關的一些成本可以通過提高能源效率和技術創新來抵消，但弗蘭科-內華達預計，應對氣候變化的持續努力，包括遵守加強的監管要求，可能會導致其擁有權益的物業的運營成本增加。

氣候變化也可能對弗蘭科-內華達擁有權益的物業構成物理風險。這可能包括由於極端天氣事件、水資源短缺、降雨和風暴模式的變化、海平面的變化以及其他不利的天氣和氣候模式的發生而對業務造成的不利影響。

投資者對公司的氣候變化影響和緩解努力越來越敏感，並越來越多地尋求加強對公司面臨的氣候變化風險、挑戰、治理影響和財務影響的披露，包括弗蘭科-內華達公司持有權益的許多物業的運營商。與這些運營商有關的負面宣傳或與氣候有關的訴訟可能會對弗蘭科-內華達產生負面影響。與氣候變化有關的挑戰可能會對這些運營商進入資本市場的能力產生影響，這種限制可能會對它們的業務和業務產生相應的負面影響。

氣候變化的影響，包括上述影響，可能對弗蘭科-內華達的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

與外國司法管轄區有關的風險

弗蘭科-內華達的許多特許權使用費和Stream權益涉及美國和加拿大以外的房產，包括拉丁美洲和非洲(程度較小)。此外，未來的投資可能會讓弗蘭科-內華達面臨新的司法管轄區。在外國投資可能存在重大風險，包括資源特許權或其他權利可能會受到新法律的修訂或取消、可能無法按預期續期或批准，或可能因有關政府方向的改變而受到不利影響。這些財產及其所有者和經營者對這些財產及其礦山和項目的所有權、開發和經營受到通常與在外國開展業務有關的風險的影響。根據國家的不同，這些風險包括國有化和徵收、社會動盪和政治不穩定、法律和監管制度欠發達、完善礦業權方面的不確定性、貿易壁壘、外匯管制以及税收方面的實質性變化。除其他外，這些風險可能限制或擾亂弗蘭科-內華達公司持有特許權使用費和流動權益的財產、礦山或項目的所有權、開發或運營，限制資金流動，或導致剝奪合同權利或通過國有化或徵用財產而不給予公平補償。

弗蘭科-內華達公司在可行的情況下，在簽訂特許權使用費和分流協議之前，應用各種方法來識別、評估並在可能的情況下緩解這些風險。此類方法一般包括：對受特許權使用費或河流權益約束的物業的政治、社會、法律和監管制度以及所有權、所有權和監管合規性進行盡職調查；在適用的司法管轄區聘請經驗豐富的當地律師和其他顧問；以及在可能的情況下進行談判，以使適用的特許權使用費或河流權益協議包含適當的保護、陳述、保證，並在弗蘭科-內華達認為必要或適當的情況下，在風險調整的基礎上適用。然而，不能保證弗蘭科-內華達能夠識別或減輕與持有位於外國司法管轄區的物業、礦山和項目的特許權使用費和流動權益有關的所有風險，並且上述任何因素和不確定性的發生都可能對弗蘭科-內華達的業務、經營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

弗蘭科-內華達面臨着改變政治態度和穩定的風險，以及隨之而來的政府監管在其持有特許權、河流或其他利益的國家發生變化的風險。

弗蘭科-內華達公司持有或將持有特許權使用費、河流或其他權益的財產位於多個法律管轄區和政治系統。適用法律、法規或其執行或監管解釋的變化可能會導致礦產或石油和天然氣業務的不利變化。這些都是弗蘭科-內華達無法控制的問題。不能保證這些國家未來的政治和經濟狀況，包括非政府組織的遊説努力，不會導致對資源的開發和所有權採取不同的政策或態度。任何這種政策或態度的改變都可能導致影響資產所有權、土地保有權和資源特許權、許可費、税收、特許權使用費、價格管制、匯率和管制、出口管制、環境保護、勞資關係、外國投資、國有化、徵收、收入匯回和資本返還的法律的變化，這可能會影響對弗蘭科-內華達公司擁有特許權使用費、河流或其他權益的財產進行勘探和開發或生產的能力。在弗蘭科-內華達公司擁有特許權使用費、特許權使用費或其他權益的某些地區，監管環境處於不斷變化的狀態，新的法律、條例和要求在其效力和實施方面可能具有追溯力。政府法律、法規、經濟條件或政治態度或穩定性的任何變化都不受弗蘭科-內華達公司以及弗蘭科-內華達公司擁有權益的物業的所有者和經營者的控制，這些變化可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格造成實質性的不利影響。

智利、祕魯和墨西哥的政治動盪和礦業立法的潛在變化

弗蘭科-內華達對位於智利(包括坎德拉里亞)、祕魯(包括安塔米納和安塔帕凱)和墨西哥(包括瓜達盧佩-帕爾馬雷霍)的每一處物業都有一些收入和特許權使用費。這些國家一直在經歷重大的政治動盪和政府更迭時期。這些國家的政府機構和官員就可能改變各自國家的礦業立法提出了各種建議。這些提議涉及面很廣，包括採礦政策、特許權使用費、税收水平、所有權和當地社區待遇等方面的潛在變化。在智利，採礦法已經修改(並將繼續修改)，以增加採礦公司應繳的税款和採礦特許權的費用，並對採礦特許權設定新的要求，包括關於其時間範圍和提供信息的義務，以及其他要求。在祕魯，政治動盪仍在繼續，包括安塔帕凱在內的某些採礦作業以前曾受到動亂的直接影響。在墨西哥，有人提議禁止露天採礦。在一定程度上，弗蘭科-內華達公司的特許權使用費和收入流的運營受到政治動盪的影響，這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、運營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生實質性的不利影響。

雖然擬議變化的最終範圍和速度及其實施仍在進行中，但這可能會對弗蘭科-內華達公司在這些司法管轄區的特許權使用費和收入來源所涉物業的所有者或運營商的運營產生重大不利影響。這可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況以及弗蘭科-內華達公司證券的交易價格產生實質性的不利影響。

省和州特許權使用費框架的變化可能會對能源資產產生的收入產生不利影響

除了聯邦法規外，加拿大每個省和美國的每個州都有管理特許權使用費、生產率和其他事項的立法和法規。某一省或州的特許權使用費制度是影響原油、天然氣液體、硫磺和天然氣生產盈利能力的重要因素。在皇室或美國聯邦政府土地以外的土地上生產應支付的特許權使用費由礦產永久保有權所有者和承租人之間的談判確定，儘管此類土地的生產需要繳納一定的税收和特許權使用費。皇室或美國聯邦政府土地生產的特許權使用費由政府規定確定，通常以總產值的百分比計算。應支付的特許權使用費費率一般部分取決於規定的參考價格、油井產能、地理位置、油田發現日期、開採方法以及所生產石油產品的類型或質量。其他特許權使用費和類似特許權使用費的權益不時通過非公開交易從工作權益所有者的利益中分割出來。這些通常被稱為壓倒性特許權使用費、總壓倒性特許權使用費、淨利潤權益或淨附帶權益。

偶爾，加拿大西部各省的政府會為勘探和開發制定激勵計劃。此類計劃通常規定降低特許權使用費税率、特許權使用費假期或特許權使用費税收抵免，通常在大宗商品價格較低時推出，以通過改善行業內的收益和現金流來鼓勵勘探和開發活動。

任何增加的特許權使用費負擔都可能影響弗蘭科-內華達能源資產相關物業的所有者或運營商的運營，這可能會對其盈利能力、運營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達證券的交易價格產生重大不利影響。

對美國聯邦採礦和公共土地法的擬議修改可能會對採礦公司和特許權使用費持有人向美國政府支付的特許權使用費和費用等施加影響

美國國會議員定期提出法案，以取代或改變1872年《一般礦產法》的條款，該法律規範了聯邦政府擁有的土地上金屬礦物的處置。弗蘭科-內華達公司的特許權使用費涵蓋的一些生產發生在位於美國聯邦土地上的非專利採礦主張上。最近有人提議修改美國採礦法，對從美國聯邦土地上生產銀、金和銅等精選硬質礦物徵收特許權使用費，並對聯邦和其他土地上的生產徵收開採費。如果美國國會通過任何此類提案，都可能大幅增加持有采礦權的成本，並可能減少弗蘭科-內華達州從非專利採礦權使用費中獲得的收入，在較小程度上也會減少美國其他土地的收入。此外，這種立法可能會嚴重削弱受弗蘭科-內華達特許權使用費約束的財產所有者在無專利採礦主張上開發礦產資源的能力。儘管目前無法預測未來可能徵收的特許權使用費和費用，但徵收此類特許權使用費和費用可能會對此類採礦索賠的發展潛力和聯邦土地上現有運營礦山的經濟產生不利影響。通過這樣的立法可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況和弗蘭科-內華達公司證券的交易價格產生實質性的不利影響。

對於弗蘭科-內華達公司擁有權益的物業或從其權益中實現最大價值而言，充足的基礎設施是必要的。

採礦、加工、開發和勘探活動在某種程度上依賴於適當的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電力來源和供水是影響資本和運營成本的重要決定因素。不尋常或罕見的天氣現象，包括氣候變化、破壞、政府或對維護或提供此類基礎設施的其他幹預，可能會對弗蘭科-內華達擁有特許權使用費/河流權益的業務產生不利影響。

由於產品質量差異以及運輸和其他成本的原因，弗蘭科-內華達公司多元化利益的基本支付可能與基準定價不同。有時，由於運輸瓶頸或管道運力不足，可能會出現材料價格差異。這些差異預計會隨着時間的推移而波動，並隨着市場動態的變化而變化。

生產取決於操作者的員工

弗蘭科-內華達擁有權益的物業的生產取決於運營商員工的努力。對地質學家和具有采礦、石油和天然氣專業知識的人的競爭。這些財產的所有者和經營者僱用和留住地質學家和有專門知識的人的能力是這些業務的關鍵。此外，與僱員的關係可能會受到有關政府可能引入的勞動關係方案變化的影響。

在進行這些行動的司法管轄區內的當局。這類物業的業主和經營者與其僱員之間關係的改變或這類法律的改變可能會導致罷工、停工或其他停工，其中任何一項都可能對弗蘭科-內華達的此類業務、業務結果和財務狀況產生實質性的不利影響。如果這些因素導致這些物業的所有者和經營者決定停止其中一個或多個物業的生產，這種決定可能會對弗蘭科-內華達的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

弗蘭科-內華達受到與發展中經濟體某些業務有關的風險。

某些經營者面臨的風險通常與發展中經濟體的經營活動有關。除其他外，風險可能包括以下方面的問題：電力供應、勞資糾紛、政府命令和許可證的延誤或失效、腐敗、不確定的政治和經濟環境、內亂和犯罪、法律或政策的任意變化、外國税收和外匯管制、資產國有化、環境或其他非政府組織反對採礦或對採礦的政治態度改變、賦予以前處於不利地位的人的權利、當地所有權要求、對外國所有權的限制、電力供應問題、對匯回收入的限制、基礎設施限制和融資成本增加。上述風險可能會限制、擾亂或負面影響經營者的經營活動。

弗蘭科-內華達的資產可能面臨與土著人民有關的風險

弗蘭科-內華達在土著人民目前或以前居住或使用的一些地區的業務中擁有特許權使用費、STREAM和其他權益。各種國際和國家、州和省級法律、法規、決議、公約、準則、條約和其他原則和考慮都與土著人民的權利有關，其中許多規定政府有義務尊重土著人民的權利。有些委員會要求就可能影響到土著人民的行動，包括批准或授予採礦權或許可證的行動，與土著人民進行協商。根據與土著人民有關的各種國際和國家要求、原則和考慮，政府和私人方面的義務繼續發展和確定。弗蘭科-內華達目前和未來的運營面臨這樣的風險，即一個或多個土著羣體可能會反對弗蘭科-內華達持有特許權使用費、河流或其他權益的那些項目或業務的繼續運營、進一步開發或新開發。即使在運營商試圖遵守適用的諮詢義務的情況下，也存在這種風險。這種反對可以通過法律或行政訴訟或抗議、路障或其他形式的公開表達來反對弗蘭科-內華達公司或經營者的活動。土著人民對這類活動的反對可能需要修改或阻止項目的運作或發展，或者可能需要與土著人民簽訂協議。土著人民的要求和抗議可能會擾亂、停止或推遲弗蘭科-內華達特許權使用費、河流或其他利益經營者的活動。

弗蘭科-內華達的資產可能會受到與環境、社會和治理(ESG)事項有關的風險

採礦及油氣領域的採礦、開採、鑽探、水力壓裂、加工、勘探及開發活動均受到ESG風險的影響，這些風險可能會對項目開發、經營業績、聲譽和社會經營許可證產生重大影響。弗蘭科-內華達公司資產相關資產的ESG問題可能會對弗蘭科-內華達公司的盈利能力、經營結果、財務狀況、弗蘭科-內華達公司證券的交易價格以及弗蘭科-內華達公司的聲譽產生實質性的不利影響。弗蘭科-內華達公司的公司政策，包括其投資原則政策(環境、社會和治理)，規定了關於ESG事項的原則，這些原則指導弗蘭科-內華達公司的投資決策以及為努力降低這些風險而對弗蘭科-內華達公司的資產進行持續的管理和評估。

投資者越來越多地尋求加強披露公司面臨的ESG問題的風險、挑戰、治理影響和財務影響，包括弗蘭科-內華達公司本身和弗蘭科-內華達公司持有權益的許多物業運營商。隨着投資者關注度的提高和額外的披露，可能會出現與此類披露相關的訴訟以及與ESG相關的潛在問題。如果提起這樣的訴訟，可能會導致鉅額費用和轉移管理層的注意力和資源，這可能會嚴重損害弗蘭科-內華達的聲譽。

與弗蘭科-內華達證券相關的風險

弗蘭科-內華達公司的證券受到價格波動的影響

證券市場具有高度的價格和成交量波動，許多公司的證券市場價格經歷了廣泛的價格波動，這些波動不一定與這些公司的經營業績、相關資產價值或前景有關。與弗蘭科-內華達的財務業績或前景無關的因素包括北美和全球的宏觀經濟發展，以及市場對特定行業或資產類別吸引力的看法。不能保證大宗商品價格的持續波動不會發生。由於這些因素中的任何一個，弗蘭科-內華達公司證券在任何給定時間的市場價格都可能不能準確地反映弗蘭科-內華達公司的長期價值。

過去，在公司證券市場價格出現波動後，股東會對他們提起集體證券訴訟。如果提起這樣的訴訟，可能會導致鉅額成本和轉移管理層的注意力和資源，這可能會嚴重損害弗蘭科-內華達的盈利能力和聲譽。

民事判決的執行可能會受到限制

弗蘭科-內華達的很大一部分資產位於加拿大以外。因此，弗蘭科-內華達證券的投資者可能無法根據加拿大某些省和地區的證券立法的民事責任條款，從加拿大法院獲得弗蘭科-內華達的判決。弗蘭科-內華達證券的投資者可能也很難在美國的訴訟中勝訴，因為這僅僅是因為違反了加拿大證券法。

弗蘭科-內華達公司增發證券可能會稀釋現有證券持有人的權益，減少弗蘭科-內華達公司部分或全部每股財務措施，降低普通股或其他弗蘭科-內華達證券的交易價格，或阻礙弗蘭科-內華達公司籌集未來資本的能力。

弗蘭科-內華達公司未來可能會發行與收購、戰略交易、融資或其他目的相關的額外證券。在發行更多證券的情況下，弗蘭科-內華達公司現有的證券持有人可能會被稀釋，弗蘭科-內華達公司的部分或全部財務措施可能會在每股基礎上減少。此外，與交易相關發行的弗蘭科-內華達證券可能不受轉售限制，因此，如果弗蘭科-內華達證券的某些大持有者或與收購有關的弗蘭科-內華達證券的接受者出售全部或大部分此類證券，或被市場認為打算出售此類證券，弗蘭科-內華達證券的市場價格可能會下降。此外，這種證券發行可能會阻礙弗蘭科-內華達公司未來通過出售更多股權證券籌集資金的能力。

弗蘭科-內華達公司可能是或可能成為一家“被動外國投資公司”，這可能會給美國投資者帶來不利的税收後果

如果弗蘭科-內華達公司在美國投資者擁有普通股的任何納税年度被歸類為PFIC，美國投資者通常將受到某些不利的美國聯邦所得税後果的影響，包括出售普通股和某些分配的收益增加的納税義務，以及向美國國税局(IRS)提交年度報告的要求。一般而言，一家非美國公司在(I)其總收入的75%或以上由被動收入構成，或(Ii)其資產價值的50%或以上由產生或為產生被動收入而持有的資產組成的任何應納税年度是PFIC。被動收入一般包括股息、利息、某些租金和特許權使用費、出售股票和證券的某些收益以及商品交易的某些收益。美國國税局已經發布了最終和擬議的法規，對PFIC規則的各個方面提供了指導，包括收入和資產測試。擬議的條例在最終形式獲得通過之前將不會生效，儘管納税人一般可以在通過之前依賴擬議的條例，但前提是擬議的條例得到一致適用。

弗蘭科-內華達公司認為，在截至2023年12月31日的納税年度內，它很可能不是PFIC，根據其當前和預期的業務活動和財務預期，弗蘭科-內華達公司預計，在本納税年度或可預見的未來，它很可能不會成為PFIC。然而，弗蘭科-內華達公司根據《聯邦貿易和投資委員會規則》的分類將在一定程度上取決於其某些收入是否有資格作為因出售商品而產生的活躍業務收益的例外，以進行聯邦貿易委員會收入和資產測試。此外，確定一家公司在特定納税年度是否是或將是PFIC，在一定程度上取決於複雜的美國聯邦所得税規則的應用，這些規則受到不同解釋和不確定性的影響。在對弗蘭科-內華達公司及其子公司等實體適用相關的PFIC規則，包括現行業務收益例外方面，權力有限。因此，不能保證國税局不會質疑弗蘭科-內華達關於其PFIC地位的意見，也不能保證這種挑戰不會成功。此外，任何公司在任何課税年度是否將成為PFIC取決於其在該課税年度的資產和收入，因此，弗蘭科-內華達公司在本課税年度和未來任何課税年度的PFIC地位不能確定地預測。

每個美國投資者都應該就弗蘭科-內華達州的PFIC地位諮詢自己的税務顧問。請參閲弗蘭科-內華達提交給美國證券交易委員會的Form 40-F年度報告中題為“美國聯邦所得税考慮因素”的討論。

弗蘭科-內華達公司的業務受到不斷變化的公司治理和公開披露法規的約束，這些法規增加了弗蘭科-內華達公司的合規成本和不合規風險，這可能對弗蘭科-內華達公司的證券價格產生不利影響

弗蘭科-內華達州受到一些美國和加拿大政府和自律組織頒佈的不斷變化的規則和法規的約束，這些組織包括美國證券交易委員會、加拿大證券管理人協會、紐約證券交易所、多倫多證券交易所、國際會計準則委員會和財務會計準則委員會。這些規則和條例在範圍和複雜性上不斷演變，使得遵守更加困難和不確定。例如，頒佈了新的規則，要求弗蘭科-內華達公司每年披露弗蘭科-內華達公司支付的某些款項，其

由其控制的子公司或實體，向國內外政府，包括地方政府。此外，弗蘭科-內華達為遵守這些和其他新的和現有的規則和條例所作的努力已經並可能繼續導致一般和行政費用的增加，以及管理層將時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。

弗蘭科-內華達州可能無法按照《薩班斯-奧克斯利法案》的要求保持財務報告內部控制的充分性

《2002年薩班斯-奧克斯利法案》(《薩班斯-奧克斯利法案》)第404條要求管理層對弗蘭科-內華達公司財務報告內部控制的有效性進行年度評估，並由弗蘭科-內華達公司的獨立審計師出具針對這一評估的證明報告。雖然弗蘭科-內華達對截至2023年12月31日的年度的財務報告內部控制是有效的，但弗蘭科-內華達未來可能無法實現並保持其財務報告內部控制的充分性，因為此類標準會不時被修改、補充或修訂，弗蘭科-內華達可能無法確保其能夠根據SOX第404條持續得出結論，即它對財務報告具有有效的內部控制。弗蘭科-內華達公司未能在持續、及時的基礎上滿足SOX第404條的要求，可能導致投資者對其財務報表的可靠性失去信心，進而可能損害弗蘭科-內華達公司的業務，並對其普通股的交易價格產生負面影響。此外，任何未能執行所需的新的或改進的控制措施，或在執行過程中遇到的困難，都可能損害弗蘭科-內華達公司的經營成果，或導致其無法履行其報告義務。未來對公司的收購可能會給弗蘭科-內華達公司在其收購的業務中實施所需的流程、程序和控制方面帶來挑戰。被收購公司對財務報告的披露控制和程序或內部控制可能不像目前適用於弗蘭科-內華達的證券法所要求的那樣全面或有效。

任何評價都不能完全保證弗蘭科-內華達對財務報告的內部控制將發現或揭露弗蘭科-內華達內部人員未能披露其他方面需要報告的重要信息。弗蘭科-內華達的控制和程序的有效性也可能受到簡單錯誤或錯誤判斷的限制。此外，如果弗蘭科-內華達未來擴張，對財務報告實施適當的內部控制所涉及的挑戰將會增加，這將要求弗蘭科-內華達繼續改進其對財務報告的內部控制。儘管弗蘭科-內華達公司打算在必要時投入大量時間和產生大量費用來確保遵守，但弗蘭科-內華達公司不能確定它是否會在持續的基礎上成功地遵守SOX第404條。

根據監管養老金計劃的美國法律，弗蘭科-內華達州可能會受到繁重的監管要求

根據經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(美國)，弗蘭科-內華達公司可能不符合“營運公司”的資格。因此，如果25%或更多的已發行普通股由受ERISA約束的私人養老金計劃或受美國國税法“禁止交易”規則約束的計劃(如個人退休賬户)持有，那麼弗蘭科-內華達公司的資產將被視為ERISA“計劃資產”。因此，弗蘭科-內華達州可能會受到ERISA監管制度的約束，包括除其他可能帶來負擔的監管要求外，增加對計劃參與者的受託責任。雖然弗蘭科-內華達公司打算通過ERISA計劃監測其普通股的實益所有權，但不能保證弗蘭科-內華達公司未來不會受到ERISA法規的約束。如果弗蘭科-內華達受到ERISA監管要求，可能會對弗蘭科-內華達管理其業務的能力和/或其經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

分紅

弗蘭科-內華達以美元宣佈其股息。下表列出了弗蘭科-內華達公司在最近完成的三個財政年度中每年以美元和等值加元支付的紅利。

股息支付金額為美元(以百萬美元為單位)

每股普通股(美元)

現金支付

水滴支付

總而言之

2023年、2022年和2021年，包括分別通過發行221,351股、360,085股和313,845股普通股滿足的水滴支付。

股息以加元支付(以百萬美元為單位)

每股普通股(美元)

現金支付

水滴支付

總而言之

用於將股息轉換為加元的匯率是加拿大銀行在創紀錄日期公佈的每日匯率。

2023年、2022年和2021年，包括分別通過發行221,351股、360,085股和313,845股普通股滿足的水滴支付。

弗蘭科-內華達公司採取了一項股息政策，按照其董事會的決定支付可持續的股息，使其普通股有資格獲得大型多面手機構基金。2010年7月，弗蘭科-內華達公司開始按月宣佈和支付股息，從2014年第二季度起，董事會開始按季度支付股息。董事會可隨時自行決定改變股息政策，不能保證弗蘭科-內華達公司能夠支付任何股息或維持任何水平的股息支付。預計董事會將對弗蘭科-內華達公司的股息政策進行定期審查。

2013年7月9日，弗蘭科-內華達通過了股息再投資計劃(“DIP”)，為弗蘭科-內華達普通股的合格持有人提供了一種手段，將作為股東宣佈和支付給他們的股息(減去任何預扣税)再投資於弗蘭科-內華達的額外普通股。目前，這類普通股是以低於市場價1%的價格從庫房發行的。折扣以後可能會調整，但不能超過5%。股東能夠參與點滴，從2013年10月開始支付股息。在2018年第二季度，弗蘭科-內華達修改並重申了DIP，允許某些非加拿大和非美國股東參與，但必須滿足某些條件。有興趣參與點滴計劃的非加拿大和非美國股東應與弗蘭科-內華達公司聯繫，以確定他們是否滿足參與點滴計劃的必要條件。

資本結構

弗蘭科-內華達公司的法定股本包括無限數量的普通股和無限數量的優先股，截至2024年3月14日，共有192,175,042股普通股，沒有已發行的優先股。

普通股

每一股普通股在弗蘭科-內華達公司的所有股東大會上都有一票的權利。普通股不附帶任何特殊權利或任何性質的限制。在弗蘭科-內華達公司清算時，所有普通股在分紅、投票權和參與資產方面都是平等的。

優先股



優先股可以分成一個或多個系列發行，每個系列由董事會在發行前通過決議確定的股份數量組成。董事應於發行前決定每個系列優先股的名稱、權利、特權、限制及條件，包括股息率或股息計算方法、股息支付日期、贖回及/或購買價格及贖回及/或購買條款及條件、任何投票權、任何轉換權及任何償債基金或其他撥備。	2023		2022		2021
在支付股息和在清算、解散或清盤時分配資產方面，每個系列的優先股將與每一個其他系列的優先股平價，並有權優先於普通股和優先股級別低於優先股的任何其他股份。任何系列的優先股亦可獲給予董事釐定的較普通股及較優先股級別較低的任何其他股份為優先的其他優先股。	$	1.36	$	1.28	$	1.16
證券市場	$	233.0	$	197.6	$	179.6
弗蘭科-內華達公司的普通股分別在多倫多證券交易所和紐約證券交易所掛牌交易，代碼均為“FNV”。⁽¹⁾	$	29.1	$	48.2	$	41.8
交易價格和成交量⁽¹⁾	$	262.1	$	245.8	$	221.4

(1)	下表列出了迄今為止財政年度以及最近完成的財政年度在多倫多證券交易所和紐約證券交易所交易的普通股的高、低價格和成交量。



普通股TSX	2023		2022		2021
普通股紐約證券交易所⁽¹⁾	$	1.84	$	1.68	$	1.45
高C $ ⁽¹⁾	$	313.4	$	259.9	$	226.6
低C $ ⁽¹⁾⁽²⁾	$	39.1	$	64.0	$	52.7
體積 ⁽¹⁾⁽²⁾	$	352.5	$	323.9	$	279.3

(1)

高$

(2)

低$

體積

一月

二月

三月

四月

可能

六月

七月

八月

九月

十月

十一月

十二月



	一月			二月
	3月（1—14）	董事及高級人員	下表列出了截至本協議日期，Franco—Nevada各董事和執行官的名稱、所在省份或州和居住國家、在Franco—Nevada擔任的職務和主要職業：	居住地名稱和城市	Franco—Nevada	主要職業：
2023
David哈奎爾	202.06	187.38	7,147,130	150.98	137.49	11,767,240
董事兼董事會主席	198.54	166.98	6,801,552	149.53	122.33	10,893,985
董事會主席，Franco—Nevada	200.45	175.94	10,447,459	146.73	129.11	19,289,796
加拿大安大略省多倫多	212.57	196.22	6,188,973	158.88	145.93	9,470,808
保羅·布林克	217.70	193.23	7,228,890	161.25	141.90	10,732,462
董事兼總裁兼首席執行官	203.12	179.10	7,139,818	151.63	135.27	9,726,673
總裁兼首席執行官，	196.14	181.18	6,106,863	149.06	135.68	6,920,794
加拿大安大略省多倫多	197.49	182.13	6,777,651	146.00	134.15	9,466,185
執行主任	198.00	176.10	6,140,654	146.43	130.15	9,107,050
弗蘭科-內華達	194.61	167.20	6,233,284	142.60	120.55	13,375,147
（2）（3）	172.41	151.77	10,352,555	126.13	111.74	17,270,078
領銜獨立董事	153.55	139.19	12,416,351	113.98	102.29	18,630,821
2024
企業董事	151.72	140.59	8,246,788	113.67	104.61	13,841,817
美國新澤西州希爾斯堡	149.78	140.67	6,193,736	111.92	103.64	12,957,212
德里克·W.埃文斯	157.33	142.50	4,809,094	116.83	104.76	12,454,317

賠償委員會主任兼主席

首席執行官總裁和


加拿大阿爾伯塔省卡爾加里	及環境、社會及管治委員會（“CEESG”）⁽¹⁾	MEG Energy Corp.

凱瑟琳·法羅（2）	董事	FarExGeoMine Ltd.
加拿大安大略省薩德伯裏

莫琳·延森	董事	企業董事
加拿大安大略省索恩伯裏	詹妮弗·梅奇（2）	審計和風險部主任兼主席

企業董事	加拿大安大略省多倫多	委員會（"ARC"）
Jacques Perron（4）

董事⁽³⁾(4)(5)	企業董事	西温哥華，不列顛哥倫比亞省，
加拿大	桑迪普·拉納	首席財務官

首席財務官，Franco—Nevada	加拿大安大略省奧克維爾	洪樂德
首席法律官兼公司祕書

首席法律官和企業⁽⁴⁾	加拿大安大略省多倫多	祕書
奧恩·格雷

高級副總裁，業務	高級副總裁，業務	加拿大安大略省多倫多
發展	發展，弗蘭科-內華達

傑森·奧康奈爾	高級副總裁，多元化	高級副總裁，多元化，
加拿大安大略省多倫多
弗蘭科-內華達

哈奎爾先生於2007年11月被任命為董事董事長，並於2020年5月被任命為董事長。所有其他董事的任命日期如下：德里克·埃文斯於2008年8月，湯姆·艾博年於2013年8月，凱瑟琳·法羅於2015年5月，詹妮弗·馬基於2019年5月，保羅·布林克於2020年5月，莫琳·延森於2020年5月，雅克·佩倫於2022年11月。	ARC成員。法羅博士被任命為ARC成員，自2023年3月15日起生效。	艾博年先生從埃文斯先生手中接過董事首席獨立董事一職，自2024年3月5日起生效。
CESGC成員。佩倫先生被任命為CESGC成員，自2023年3月15日起生效。

埃文斯宣佈，他將從梅格能源公司退休，從2024年5月1日起生效。	每一董事的任期將於法蘭克福-內華達公司下一屆股東周年大會或其繼任者正式選出或任命時屆滿，除非其任期根據法蘭克福-內華達公司的章程或細則提前結束、辭去職務或失去擔任董事公司董事的資格。	截至2024年3月14日，弗蘭科-內華達公司的董事和高管作為一個集團，直接或間接實益擁有或控制或領導總計1,316,242股普通股，約佔已發行普通股的0.7%。
弗蘭科-內華達公司現任董事和執行幹事的簡歷如下：		董事董事長David·哈奎爾-David·哈奎爾擔任董事會主席。哈奎爾先生是該公司的創始首席執行官。在2020年5月被任命為董事長之前，Harquail先生自2007年首次公開募股以來擔任該公司首席執行官超過13年。他是蒙特利爾銀行的董事成員，薩德伯裏勞倫斯大學的校長，加拿大勘探者和開發商協會的董事成員，以及董事的前任成員和世界黃金協會的前主席(2017年至2020年)。他還擔任過高級管理職務，擔任過眾多上市礦業公司的董事(Sequoia Capital)，並積極參與行業組織。哈奎爾先生擁有學士學位。多倫多大學地質工程專業，麥吉爾大學工商管理碩士，安大略省註冊專業工程師。他也是勞倫斯大學地球科學學院及其礦產勘探研究中心(MERC)以及多倫多桑尼布魯克健康科學神經調節中心的主要捐贈者。

保羅·布林克，總裁&首席執行官-保羅·布林克是總裁&首席執行官，也是弗蘭科-內華達州的董事公司。在被任命為首席執行官之前，布林克先生於2018年5月至2020年5月期間擔任弗蘭科-內華達公司的總裁兼首席運營官。自2007年弗蘭科-內華達公司首次公開募股以來，他一直在該公司工作，並從2008年至2018年晉升為首席運營官總裁，成功地領導了該公司的業務發展活動。布林克積極參與多個非營利性組織。此前，他曾在紐蒙特公司的企業發展、BMO Nesbitt Burns的投資銀行業務和瑞銀的項目融資方面擔任過職務。Brink先生擁有威特沃特斯蘭德大學的機械工程學士學位和牛津大學的管理學碩士學位。	湯姆·艾博年，董事-湯姆·艾博年是弗蘭科-內華達州的董事公司。他曾擔任韋丹塔資源有限公司首席執行官(2014年至2017年)、韋丹塔有限公司首席執行官(2014年至2017年)以及力拓和力拓有限公司首席執行官(2007年至2013年)。艾博年先生亦為董事有限公司董事，亦為董事公司董事及內華達銅業公司獨立董事委員會主席。他曾擔任韋丹塔資源有限公司、韋丹塔有限公司、力拓、力拓有限公司、艾芬豪礦業有限公司、巴拉博拉礦業公司及綠松山資源有限公司的董事會成員。艾博年先生擁有阿拉斯加費爾班克斯大學採礦工程理學碩士學位和礦物經濟學理學學士學位。	德里克·W·埃文斯，董事-德里克·埃文斯是梅格能源公司首席執行官兼總裁，也是弗蘭科-內華達州的董事公司。埃文斯宣佈，他將從梅格能源公司退休，從2024年5月1日起生效。2009年5月至2018年3月，他擔任總裁，彭格羅斯能源公司首席執行官和董事董事。埃文斯先生在加拿大西部石油和天然氣業務的各種運營和高級管理職位上擁有40多年的經驗。埃文斯還活躍在非營利性組織中，並在2011年至2023年期間擔任瑪氏(一個創新中心)的董事會成員。Evans先生擁有皇后大學採礦工程理學學士學位，是艾伯塔省的註冊專業工程師。埃文斯先生也是公司董事協會的成員。
凱瑟琳·羅博士，董事-凱瑟琳·羅是弗蘭科-內華達州的董事公司。她是一名有執照的專業地球科學家(P.Geo.)他是安大略省(PGO)的專業地球科學家，擁有30多年的礦業經驗。她還擔任Centamin Plc和Eldorado Gold Corporation的董事董事，以及Aclara Resources Inc.的董事主管。她還活躍在私營公司和學術界的採礦業。2012年至2017年，她是董事的創始首席執行長和TMAC Resources Inc.的聯合創始人。法羅博士曾在多個非營利性組織和政府顧問委員會任職。她曾榮獲100位全球採礦業勵志女性(2015年和2018年)，並曾獲得加拿大地質協會威廉·哈維·格羅斯獎章(2000年)和阿卡迪亞校友會傑出校友獎(2020年)。法羅博士在芒特艾利森大學獲得學士學位(榮譽)，在阿卡迪亞大學獲得碩士學位，並在卡爾頓大學獲得博士學位。她還擁有ICD.D稱號。	莫琳·延森，董事-莫琳·延森是弗蘭科-內華達州的董事公司。她曾於2016年至2020年4月擔任安大略省證券委員會(“安大略省證券委員會”)主席兼首席執行官，並於2011年至2016年擔任安大略省證券委員會執行董事及首席行政官。在加入OSC之前，Jensen女士是加拿大投資行業監管組織負責監督和合規的高級副總裁總裁。詹森女士曾在多倫多證券交易所擔任高級監管和商業職位，並在採礦業工作了20年。Jensen女士是加拿大銀行服務和投資監察專員主席，也是美國FINRA的公共理事。2022年，詹森入選加拿大礦業名人堂。Jensen女士是一名有執照的專業地球科學家(P.Geo.)安大略省專業地球科學家(PGO)，擁有ICD.D和GCB.D稱號，擁有BSC、法學博士(Honoris Causa)，並是投資行業名人堂成員。	詹妮弗·馬基，董事--詹妮弗·馬基是弗蘭科-內華達州的董事公司。她也是貝特斯能源公司和泛美銀業公司的董事董事。她曾在淡水河谷加拿大公司擔任首席執行官和淡水河谷賤金屬公司高管董事(2014年至2017年)，還曾在淡水河谷賤金屬公司擔任過其他幾個職位，包括首席財務官兼執行副總裁總裁和副總裁總裁兼財務主管。她還曾在非營利性組織的董事會任職。馬基女士擁有加拿大安大略省女王大學的商業學士學位和特許會計師協會的研究生文憑。她還擁有ICD.D稱號。

雅克·佩倫，董事-雅克·佩倫是弗蘭科-內華達州的董事公司。Perron先生在採礦業擁有超過35年的經驗，並擁有豐富的技術和運營經驗。他目前擔任Centerra Gold Inc.的董事董事。此前，佩倫先生曾在多家礦業公司擔任總裁和首席執行官，其中包括Pretium Resources Inc.、Thompson Creek Metals Company Inc.和St Andrew Goldfield Ltd.，在此之前，他曾在其他多家礦業公司擔任過高級管理職務。佩倫先生也是加拿大礦業教育基金會的主席。Perron先生擁有L的蒙特雷亞爾理工學院採礦工程理學學士學位。	首席財務官桑迪普·拉納-首席財務官桑迪普·拉納於2010年4月加入弗蘭科-內華達。他在2002年之前一直擔任舊弗蘭科-內華達公司的財務主管和財務總監，然後擔任紐蒙特公司的國際財務總監。2003年至2010年4月，Rana先生在四季酒店有限公司擔任財務職務，在那裏他最後擔任總裁企業財務副總裁。Rana先生擁有舒利奇商學院工商管理學士學位，是加利福尼亞州特許專業會計師。2019年2月，拉納先生被布蘭登·伍德國際公司認定為Top Gun CFO。	首席法律官兼公司祕書Lloyd Hong-首席法律官兼公司祕書Lloyd Hong於2012年12月加入弗蘭科-內華達。在此之前，他是加拿大戴維斯律師事務所(現為歐華律師事務所)的合夥人，主要從事企業融資和併購業務。洪先生擁有艾伯塔大學的商業學士學位和女王大學的法學學士學位。洪先生是安大略省律師會和不列顛哥倫比亞省律師會(非執業)的會員。
Eaun Gray，高級副總裁，業務發展-Eaun Gray，高級副總裁，業務發展，領導弗蘭科-內華達礦業業務發展集團。格雷之前是羅斯柴爾德公司的總裁副總裁，在那裏他為合併和收購以及債務和流動交易提供諮詢。在此之前，格雷先生曾在加拿大帝國商業銀行從事投資和企業銀行業務。Gray先生在達特茅斯學院塔克學院完成工商管理碩士學位(Edward Tuck Scholar)，是CFA特許持有人，並獲得女王大學商業學士學位(一等榮譽)。		傑森·奧康奈爾、高級副總裁、多元化--傑森·奧康奈爾、高級副總裁、多元化，自2008年以來一直在弗蘭科-內華達工作。他的職責包括領導多元化採礦和能源機會的業務發展活動，以及管理公司的能源投資組合。奧康奈爾先生領導了該公司美國能源業務的增長，在此之前，他曾在業務開發部門擔任職務，並管理投資者關係。在加入弗蘭科-內華達公司之前，他曾在蒙特利爾銀行從事礦業股權研究。O‘Connell先生擁有達爾豪西大學的工商管理碩士學位和阿卡迪亞大學的地質學學士學位。

(1)	停止貿易令、破產、處罰或制裁

(2)	除以下規定外，董事或弗蘭科-內華達公司的高管(或在適用的情況下，董事的個人控股公司或高管)：

(3)	在本協議日期當日，或在本協議日期前10年內，是否任何公司(包括本公司)的董事、行政總裁或首席財務官：

(4)	受一項命令的規限，該命令是在董事或高管以董事、首席執行官或首席財務官的身份行事時發出的，或者

(5)

(Ii)

受一項命令所規限，而該項命令是在該董事或其行政總裁不再是董事、行政總裁或首席財務官之後發出的，而該命令是由一項在該人以董事、行政總裁或首席財務官的身分行事時發生的事件所引致的；或

在本協議日期當日，或在本協議日期前10年內，董事或任何公司(包括本公司)的行政人員，而在該人以該身分行事期間，或在該人停止以該身分行事後一年內，破產、根據任何與破產或無力償債有關的法律提出建議、或受任何法律程序、債務償還安排或與債權人達成任何法律程序、安排或與債權人達成妥協，或已獲委任接管人、接管人、管理人或受託人持有公司資產；或

在本條例生效日期前10年內破產、根據任何與破產或無力償債有關的法例提出建議、或受任何法律程序、債務償還安排或與債權人達成妥協，或已有接管人、接管人或受託人獲委任持有董事或其行政總裁的資產；或

已受以下條件影響：

與證券立法有關的法院、證券監督管理機構或者與證券監督管理機構訂立和解協議的處罰、處分；

(Ii)

法院或監管機構施加的任何其他處罰或制裁，可能被認為對合理的投資者作出投資決定很重要。

德里克·埃文斯是一傢俬營石油和天然氣公司的董事用户(直到2016年1月辭職)，該公司根據

《公司債權人安排法》

(加拿大)2016年5月。

2014年至2017年，湯姆·艾博年擔任韋丹塔有限公司首席執行官兼董事公司董事。於2024年3月12日，印度證券交易委員會(“SEBI”)就Vedanta Limited各執行董事(包括艾博年先生)就印度證券市場發出為期兩個月的停止交易令(非執行董事為一個月)，涉及SEBI發出的一項命令，該命令涉及於2014年1月至2017年6月期間延遲向Vedanta Limited的一名股東支付股息。這件事與一場曠日持久的税務糾紛有關，韋丹塔已經指出，它正在評估關於這一訂單的法律選擇，但截至本AIF的日期，該命令仍然有效。

就上述而言，“命令”指：(I)停止交易令；(Ii)類似停止交易令的命令；或(Iii)拒絕有關公司根據證券法例獲得任何豁免的命令，而就每項命令而言，每項命令的有效期均超過連續30天。

其他已披露事項

於2017年10月17日，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)分別對力拓、艾博年及力拓前首席財務官提起民事訴訟，指控艾博年在力拓擔任首席執行官期間以及在成為董事之前，在力拓及其若干子公司的行為中違反了美國聯邦證券法的反欺詐、報告、賬簿記錄和內部控制條款。

2023年11月20日，經力拓、力拓有限公司和艾博年先生同意，在不承認或否認美國證券交易委員會指控的情況下，對力拓有限公司力拓和艾博年先生做出了終審判決。關於力拓和力拓有限公司的最終判決永久限制和禁止這些公司違反1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13(A)和13(B)(2)(A)條及其規則第12b 20和13a 16條，並下令支付2,800萬美元的民事罰款。對艾博年先生的最終判決永久限制和禁止他違反《交易法》第13(B)(5)條和規則第13b21條，並命令支付50,000美元的民事罰款。美國證券交易委員會針對其違反反欺詐規定的民事指控被駁回。

2018年3月2日，澳大利亞證券和投資委員會(“ASIC”)在澳大利亞聯邦法院對力拓有限公司、Tom阿爾巴ese和力拓有限公司前首席財務官各自提起民事訴訟，涉及ASIC指控力拓有限公司2011年年報中包含的陳述具有誤導性。2018年5月1日，ASIC擴大了2018年3月2日在澳大利亞聯邦法院開始的訴訟程序。擴大的訴訟程序涉及力拓有限公司被指未能在其2012年中期財務報表中確認全資子公司莫桑比克力拓煤炭的減值。

2022年2月28日，ASIC修改了訴訟程序，放棄了針對艾博年和這位前首席財務官的所有救濟要求。2022年3月7日，澳大利亞聯邦法院發佈了一項命令，其中包括駁回針對艾博年和前首席財務官的訴訟程序。艾博年先生(或前首席財務官)沒有發現有責任或違規行為。訴訟程序結束。

(a)

利益衝突

(i)

弗蘭科-內華達公司管理層認為，弗蘭科-內華達公司、其董事、高級管理人員或弗蘭科-內華達公司的其他內部人士之間不存在現有或潛在的利益衝突，但下一段所述除外。本公司的高級管理人員、董事或其他內部人士可能在其他實體擔任高級職位，包括涉及資源行業的實體，或可能以其他方式參與資源行業內的交易，並可能在本公司以外發展其他利益。如果董事出現(或可能出現)任何此類利益衝突，董事將被要求向公司董事會會議披露衝突，並放棄投票贊成或反對批准此類參與或此類條款。如果公司的一名高級人員或其他內部人士發生(或可能發生)任何此類利益衝突，該人將被要求向首席法律幹事披露該衝突，並放棄參與與該事項有關的任何討論，董事會將被告知該衝突。在適當的情況下，公司將成立一個由獨立董事組成的特別委員會，審查幾名董事或管理層可能發生衝突的事項。任何該等董事如作出任何涉及該公司的決定，均須按照他們的職責及義務作出，以誠實及真誠地處理問題，以期達致該公司及其股東的最佳利益。

法律程序和監管行動

除了該公司財務報表中描述的正在進行的CRA審計外，在2023財年期間，弗蘭科-內華達公司或其任何子公司沒有參與或參與任何重大法律訴訟，其任何財產或資產在2023財年期間受到或受到約束，也沒有針對弗蘭科-內華達公司、其任何子公司或其任何財產或資產的訴訟程序。

(b)

在2023財年，與證券立法有關的法院或證券監管機構沒有對弗蘭科-內華達施加過懲罰或制裁，也沒有法院或監管機構對弗蘭科-內華達施加過其他可能被認為對合理投資者做出投資決策重要的懲罰或制裁。弗蘭科-內華達州在2023財年尚未在法院或與證券監管機構達成任何與證券立法有關的和解協議。

(c)

管理層及其他人在重大交易中的權益

(d)

董事、弗蘭科-內華達公司的高管、弗蘭科-內華達公司的任何其他內部人士或任何此等個人或公司的任何聯繫或關聯公司，在最近完成的三個財政年度內或本財政年度內的任何交易中，都沒有直接或間接的重大利益，有理由預計該交易將對弗蘭科-內華達公司產生重大影響。

(i)

登記員和轉讓代理

普通股的登記和轉讓代理是ComputerShare Investor Services Inc.，總部設在安大略省多倫多。

材料合同

弗蘭科-內華達自2007年10月17日(註冊成立之日)以來，除在正常業務過程中籤訂的重大合同外，沒有簽訂任何仍然有效的重大合同(這些合同均不需要披露)。專家本AIF中包含的某些技術和科學信息，包括有關Candelaria礦和Cobre Panamá礦的信息，已根據NI 43-101由Amri Sinuhaji、P.Eng、公司採礦業副總裁總裁和NI 43-101定義的“合格人士”審查和批准。

據弗蘭科-內華達所知，這位專家在準備本AIF中包含的技術信息時或在準備該等技術信息之後，截至本協議之日，持有該公司或其任何聯營公司或關聯公司未償還證券的不到1%。沒有任何公司或個人收到或將收到與準備該等技術信息有關的公司或其任何聯營公司或關聯公司的任何證券的任何直接或間接權益。

弗蘭科-內華達的獨立註冊會計師事務所是普華永道會計師事務所，他們發佈了獨立註冊會計師事務所2024年3月5日關於弗蘭科-內華達公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合財務報表以及截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性的報告。他們已告知弗蘭科-內華達公司，根據《安大略省註冊會計師職業操守準則》的定義，他們對弗蘭科-內華達公司是獨立的，並遵守美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)和上市公司會計監督委員會(PCAOB)關於審計師獨立性的規則。

附加信息

欲瞭解有關弗蘭科-內華達的更多信息，請登錄SEDAR+網站：www.sedarplus.com，美國證券交易委員會網站：www.sec.gov及其網站：www.franco-nevada.com。非技術術語和技術術語的詞彙表一般可在弗蘭科-內華達的網站上找到。

更多信息，包括董事和高級管理人員的薪酬和債務、弗蘭科-內華達公司證券的主要持有人以及根據股權補償計劃授權發行的證券，將包含在弗蘭科-內華達公司定於2024年5月1日舉行的年度和特別股東大會的管理信息通告中。有關薪酬及公司管治相關事宜的資料，請分別參閲該通函內的《高管薪酬聲明》及《管治實務聲明》。

弗蘭科-內華達公司的財務報表以及管理層對其最近結束的財政年度的討論和分析提供了更多的財務信息。

審計和風險委員會信息

以下資料是按照表格52-110F1在加拿大證券管理人國家文書52-110項下提供的-

審計委員會

（"NI 52—110"）。

審計和風險委員會章程

《審計與風險委員會章程》(以下簡稱《章程》)作為本AIF的附錄A附呈。憲章最後一次更新於2020年3月9日生效，以取消對石油和天然氣儲量披露的監督，因為該公司在2018年停止提供此類披露，因為它不再具有實質性。

關於風險管理，約章規定，諮詢委員會將與管理層共同審查本公司的重大風險和風險，以及管理層已採取的管理、監測和控制該等風險和風險的步驟。ARC還將更具體地審查公司的主要業務、政治、金融、訴訟和控制風險和敞口，以確保此類風險和敞口得到有效管理、監測或控制。有關ARC與風險管理相關的職責的更多信息，請參閲本AIF的附錄A。

審計與風險委員會的組成

截至2023年12月31日，ARC由以下三名董事組成：詹妮弗·馬基(主席)、湯姆·艾博年和凱瑟琳·法羅。在2023年期間，蘭德爾·奧列芬特先生一直擔任ARC的成員，直到2023年9月去世。作為董事會對其委員會組成的年度審查的一部分，預計ARC的組成將在董事選舉後於2024年5月1日起更新。每個董事過去和現在都被認為是“獨立的”和“懂金融的”(這些術語在NI 52-110、紐約證券交易所規則和紐約證券交易所規則10A-3中有定義

《1934年美國證券交易法》

相關教育和經驗

ARC的每個成員都有金融知識，即有能力閲讀和理解財務報表。總的來説，ARC有足夠的教育和經驗來履行《憲章》中概述的責任，包括與風險管理有關的責任。每名ARC成員與履行其作為ARC成員的職責相關的教育以及目前和過去的經驗摘要如下：

教育和經歷(過去和現在)

Tom Albanese

董事，中科電子控股有限公司投資委員會成員。

董事先生兼內華達銅業公司獨立董事委員會主席。

韋丹塔資源公司和韋丹塔有限公司(前身為SesaSterlite Ltd.)的前首席執行官

Vedanta Limited風險管理委員會前任主席

力拓和力拓前首席執行官

力拓風險委員會前主任委員

凱瑟琳·法羅

董事首席執行官兼Aclara Resources Inc.審計委員會成員。董事和Centamin plc審計與風險委員會成員埃爾多拉多黃金公司的董事

TMAC Resources Inc.的前首席執行官。

KGHM國際有限公司(前身為Quadra FNX礦業公司)前首席運營官

ICD.D，公司董事學會(2019年)

詹妮弗·真基

董事和貝特斯能源公司審計委員會主席。董事先生，泛美銀業公司審計委員會主席。).

淡水河谷加拿大公司前任首席執行官兼董事高管淡水河谷-賤金屬

前淡水河谷賤金屬執行副總裁兼首席財務官

ICD.D，公司董事學會(2019年)


加州特許專業會計師(1996)	● 英國女王大學商學學士
	● 審批前的政策和程序
	● 董事會根據審計諮詢委員會的建議，通過了關於外聘審計員提供服務的政策和程序(統稱為“審計員獨立政策”)。根據審計師獨立政策，審計服務和允許的非審計服務的具體提案必須事先得到ARC的批准。ARC可向其任何一名或多名成員授予預批權力(年度審計服務項目的預批除外)。根據這一授權授予的任何批准必須提交給ARC的下一次會議。審計師獨立政策還規定，審計諮詢委員會可以預先批准服務(年度審計服務聘用除外)，而不需要明確界定此類服務的範圍和參數及其附帶費用的具體建議。必須在下次預定的會議上以書面形式通知諮詢委員會外聘審計員在這種情況下提供服務的任何情況。審計師獨立政策認為，最低限度的非審計服務在有限的情況下已得到審計諮詢委員會的預先核準，並須滿足某些條件。
	● 審計師獨立政策禁止外聘審計師提供下列任何類型的非審計服務：
	● 與會計記錄、財務報表有關的簿記或者其他業務；
	● 財務信息系統的設計和實施；

評估或估價服務、公平意見或實物捐助報告；	● 精算服務;
	● 內部審計外包服務；
	● 管理職能或人力資源服務；
	● 公司財務或其他服務；
	● 經紀交易商、投資顧問或投資銀行服務；
	● 法律服務；

專家服務；以及	● 根據適用法律和公認的審計準則不能由外部審計師提供的任何其他服務。
	● 審計師獨立性政策規定，不應禁止外聘審計員提供不屬於上述任何類別的税務或諮詢服務，除非提供這些服務會合理地損害外聘審計員的獨立性。
	● 對某些豁免的依賴
	● 自弗蘭科-內華達最近完成的財政年度開始以來，弗蘭科-內華達從未依賴過任何豁免NI 52-110的規定。
	● 審計委員會監督
	● 自佛朗哥—內華達州最近完成的財政年度開始以來，ARC從未建議提名或補償佛朗哥—內華達州董事會未採納的外部審計師。
	● 費用

截至2023年及2022年12月31日止年度，普華永道會計師事務所（特殊合夥）已獲本公司以加元支付費用，詳情如下：

2023年12月31日

2022年12月31日

●

審計費

●

審計相關費用

●

税費

●

其他費用

●

總費用

●

審計費用按相關年度的權責發生制報告，包括自付費用和行政費用。

●

於截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，“税費”指因税務遵從及規劃而產生的費用，而“其他費用”則指為完成有關安塔米納流下交付的白銀數量的議定程序而產生的費用。在2022年12月31日終了的年度，上述“與審計有關的費用”是文件法文翻譯產生的費用。

●

附錄A

●

法國內華達公司

●

審計和風險委員會章程

●

目的

審計和風險委員會由Franco—Nevada Corporation（“公司”）董事會任命，以協助董事會監督和評估：

公司財務報表的質量和完整性，

本公司遵守有關財務披露的法律和監管要求，

本公司獨立核數師的資格、獨立性和表現，

公司首席財務官的業績，以及

風險管理監督，包括氣候變化風險。

此外，審計和風險委員會為獨立審計師、財務管理人員、其他僱員和董事會之間就會計和審計事項進行溝通提供了渠道。



	審計及風險委員會直接負責委任、補償、保留(及終止)及監督獨立核數師的工作(包括監督解決管理層與獨立核數師在財務報告方面的任何分歧)，以編制審計報告或為本公司執行其他審計、審查或核證服務。			審計與風險委員會不負責：
計劃或進行審計，	C$	1,130,352	⁽¹⁾	C$	1,045,868	⁽¹⁾
證明或確定公司財務報表的完整性或準確性，或該等財務報表符合適用的會計原則或準則；或	C$	—		C$	22,000
保證本公司獨立審計師的報告。	C$	17,809		C$	50,410
公司財務報表和披露的基本責任在於管理層。審計與風險委員會沒有責任進行調查、自行解決管理層與獨立審計師之間的分歧(如果有)或確保遵守適用的法律和法規要求。	C$	20,504		C$	18,869
報告	C$	1,168,665		C$	1,137,147

(1)	審計與風險委員會應定期向公司董事會報告，並在任何情況下在公司公開披露其季度和年度財務業績之前報告。審計與風險委員會的報告應包括委員會所瞭解的有關本公司財務報表的質量或完整性、遵守有關財務事項和披露方面的法律或法規要求以及本公司獨立審計師的表現和獨立性的任何問題。

委員會還應根據適用法律的要求，準備任何委員會報告，以包括在公司的公開文件中。

構圖

審計和風險委員會的成員應為三名或三名以上個人，由公司董事會根據公司薪酬和ESG委員會的建議任命(並可被取代)。審計與風險委員會的每一名成員應是《國家文書52-110》所指的“獨立的”和“懂財務的”--

審計委員會

(“NI 52-110”)及任何其他證券法規及證券交易所規則適用於本公司，並經董事會根據其業務判斷予以確認。此外，審計與風險委員會至少有一名成員應為董事會在其業務判斷中確定的“財務專家”。審計與風險委員會任何成員均不得(直接或間接)接受本公司或其任何附屬公司或聯營公司(統稱“弗蘭科-內華達集團”)支付的任何諮詢、諮詢或其他補償費(以董事身份支付的報酬除外)，也不得成為NI/52-110所指的“關聯實體”。

職責

●

獨立審計師

●

審計與風險委員會應：

●

向董事會推薦提名的獨立審計師，以編制或發佈審計師報告或為公司執行其他審計、審查或證明服務，以及獨立審計師的薪酬；

●

向董事會建議獨立審計師的任何變更，並監督任何此類變更，以確保遵守加拿大商業公司法和適用的證券法的規定；

●

要求並獲得獨立審計師的確認，該審計師最終負責，並將直接向審計與風險委員會和公司董事會報告；

監督為編制或發佈核數師報告或為公司執行其他審計、審查或證明服務而聘用的獨立核數師的工作，包括解決管理層與外部核數師在財務報告方面的分歧；

預先批准獨立審計師向本公司及其附屬公司提供的所有審計和允許的非審計服務，包括採取預先批准保留這些服務的政策和程序(受適用的證券法規對此類服務施加的任何限制)，幷包括向審計和風險委員會的一名或多名成員提供此類批准的授權程序；以及

至少每年審查一次獨立審計師的資格、業績和獨立性。在這樣做的過程中，審計和風險委員會除其他外，應採取附表“A”所列措施。

●

財務報表、審計流程與相關信息披露

●

審計與風險委員會應：

●

根據董事會的授權，在公司公開披露這些信息之前，審查、批准和授權發佈公司的中期財務報表、MD&A和中期收益新聞稿；

在公司公開披露信息之前，審查並建議董事會批准公司的年度財務報表、MD&A和新聞稿；以及

對公司公開披露摘自或派生自公司財務報表的財務信息進行審查，並定期評估這些程序的充分性，以確保有足夠的程序。

審計和風險委員會還應在其認為適當的情況下：

與管理層和獨立審計師一起審查，

獨立審計師對審計的規劃和人員配置；

財務信息和向分析師和評級機構提供的任何收益指引，認識到這種審查和討論可以一般性地進行(包括對要披露的信息類型和要做的陳述的類型的討論)，不必在每次發佈或提供指引的披露之前進行，與編制公司財務報表有關的任何重大財務報告問題和判斷，包括在選擇或應用會計原則或準則方面的任何重大變化，任何與審計原則和做法有關的重大問題，以及獨立審計師提出的可能對公司財務報表產生重大影響的內部控制的充分性，並審查管理層對此的反應。所使用的所有關鍵會計政策和做法，

A-1

已與管理層討論的適用會計原則或標準對財務信息的所有替代處理，使用此類替代披露和處理的後果，以及獨立審計師喜歡的處理方式；

使用與適用的會計原則或準則不一致的“預計”或“調整”信息，

監管和會計舉措以及任何表外結構、交易、安排和債務(或有)對公司財務報表的影響，

●

首席執行官和首席財務官在向適用證券監管機構提交的表格的認證過程中向審計和風險委員會披露的關於內部控制或披露控制的設計或運作方面的任何弱點或任何缺陷的任何披露，以及

●

弗蘭科-內華達集團的內部會計控制和管理信息系統及其財務、審計和會計組織和人員的充分性，以及鑑於任何重大控制缺陷而採取的任何特別步驟。

●

與獨立審計師一起審查，

●

已採用的會計原則或準則的質量和可接受性，

●

獨立審計師在提供與審計有關的服務期間可能遇到的任何問題或困難，包括對活動範圍或獲取所需信息的任何限制，與管理層的任何重大分歧，獨立審計師向管理層提供的任何管理信函或其他重要溝通(包括任何未調整的差異時間表)，以及公司對該信函或溝通的迴應，以及

●

獨立審計師向管理層提出的對公司重大審計和會計原則、標準和做法的任何變更。

風險管理監督

審計與風險委員會應：

●

與管理層共同審查弗蘭科-內華達集團的重大風險和風險，以及管理層為管理、監測和控制這些風險和風險所採取的步驟。

●

更具體地説，審查公司的主要業務、政治、財務、訴訟和控制風險和敞口，以確保此類風險和敞口由以下機構有效管理、監測或控制：

●

回顧管理層和董事會提出的公司風險理念，

審查管理層對公司面臨的重大風險和風險的評估，包括氣候變化風險(如適用)；

●

審查管理層的政策、計劃、流程和計劃，以管理和控制重大風險和風險，包括公司的損失預防政策、災難應對和恢復計劃、董事和高級管理人員的公司責任保護計劃以及任何其他適用的保險計劃，

●

收到管理層關於制定和實施其政策、計劃、流程和方案的定期報告，以管理、監測和控制重大風險和風險暴露；以及

●

如果審計和風險委員會認為適當，則徵求獨立審計師對管理層對公司面臨的重大風險以及如何有效地管理、監測和控制這些風險的評估意見。

●

合規性

●

審計與風險委員會應：

●

為以下方面制定程序：

A-2

●

接收、保留和處理公司收到的有關會計、內部會計控制或審計事項的投訴；以及

●

弗蘭科-內華達集團員工就有問題的會計或審計事項提交的保密匿名意見書。

●

審查和批准弗蘭科-內華達集團聘用本公司現任和前任獨立審計師的合夥人、員工或前任合夥人或員工的明確政策。

●

審計和風險委員會還應在其認為適當時：

●

從首席財務官、其他管理層成員和獨立審計師那裏獲得報告，證明公司的子公司/外國關聯實體符合適用的法律要求和公司的商業行為和道德準則，包括披露內幕交易和關聯方交易。

●

與首席財務官、其他管理層成員和獨立審計師一起審查與監管機構或政府機構的任何通信以及任何員工投訴或發佈的報告，這些報告提出了與公司財務報表或會計政策有關的重大問題。

●

就弗蘭科-內華達集團遵守適用法律法規以及公司商業行為和道德準則方面的政策和程序向公司董事會提供建議。

●

與首席財務官一起審查可能對財務報表產生重大影響的法律事項、弗蘭科-內華達集團的合規政策以及從監管機構或政府機構收到的任何重要報告或詢問。

定期與管理層一起審查內部審計職能的必要性。

代表團

●

為避免混淆，上述審計和風險委員會的職責是審計和風險委員會的獨有責任，不得委託給其他委員會。

●

會議

●

審計與風險委員會應至少每季度召開一次會議，並視情況需要更頻繁地召開會議。審計和風險委員會的所有成員都應努力出席所有會議。審計與風險委員會應定期分別與管理層和獨立審計師開會，並可要求弗蘭科-內華達集團或弗蘭科-內華達集團的外部律師或獨立審計師的任何官員或僱員出席委員會會議，或與委員會的任何成員或顧問開會。審計和風險委員會還可能會見為弗蘭科-內華達集團提供服務或跟隨其服務的投資銀行家、金融分析師和評級機構。

●

審計和風險委員會可在委員會認為適當的情況下組建個人成員和小組委員會並將權力下放給他們。

●

獨立建議

●

在履行其任務時，審計與風險委員會有權保留(並授權本公司支付)審計與風險委員會認為必要的特別法律、會計或其他顧問的意見，以允許其履行其職責。

●

年度評估

審計和風險委員會應以其認為適當的方式，至少每年：

審查和評價委員會及其成員的業績，包括審計和風險委員會遵守本憲章的情況。

●

審查和評估其章程的充分性，並向董事會建議委員會認為適當的對本章程的任何改進。

●

附表“A”

A-3

●

獨立審計師的資格、表現和獨立性

●

審查獨立審計師團隊高級成員的經驗和資格。

與獨立核數師確認其符合有關核數師獨立性的適用法律、監管和專業標準。

●

審閲獨立核數師有關其獨立性的年度報告，並考慮是否存在任何可能影響獨立核數師客觀性及獨立性的非核數服務或關係，如有，則建議本公司董事會採取適當行動以信納獨立核數師的獨立性。

●

根據適用法律和監管要求，從獨立核數師處獲取並審閲該等報告。

●

更新時間：2020年3月9日

●

Review with the Chief Financial Officer legal matters that may have a material impact on the financial statements, the Franco-Nevada Group’s compliance policies and any material reports or inquiries received from regulators or governmental agencies.

●

Periodically review with management the need for an internal audit function.

Delegation

To avoid any confusion, the Audit and Risk Committee responsibilities identified above are the sole responsibility of the Audit and Risk Committee and may not be delegated to a different committee.

MEETINGS

The Audit and Risk Committee shall meet at least quarterly and more frequently as circumstances require. All members of the Audit and Risk Committee should strive to be at all meetings. The Audit and Risk Committee shall meet separately, periodically, with management and the independent auditors and may request any officer or employee of the Franco-Nevada Group or the Franco-Nevada Group’s outside counsel or independent auditor to attend meetings of the Committee or with any members of, or advisors to, the Committee. The Audit and Risk Committee also may meet with the investment bankers, financial analysts and rating agencies that provide services to, or follow, the Franco-Nevada Group.

The Audit and Risk Committee may form and delegate authority to individual members and subcommittees where the Committee determines it is appropriate to do so.

INDEPENDENT ADVICE

In discharging its mandate, the Audit and Risk Committee shall have the authority to retain (and authorize the payment by the Company of) and receive advice from special legal, accounting or other advisors as the Audit and Risk Committee determines to be necessary to permit it to carry out its duties.

ANNUAL EVALUATION

At least annually, the Audit and Risk Committee shall, in a manner it determines to be appropriate:

●

Perform a review and evaluation of the performance of the Committee and its members, including the compliance of the Audit and Risk Committee with this Charter.

●

Review and assess the adequacy of its Charter and recommend to the Board of Directors any improvements to this Charter that the Committee determines to be appropriate.

A-4

SCHEDULE “A”

Qualifications, Performance and Independence of Independent Auditor

●

Review the experience and qualifications of the senior members of the independent auditor’s team.

●

Confirm with the independent auditor that it is in compliance with applicable legal, regulatory and professional standards relating to auditor independence.

●

Review annual reports from the independent auditor regarding its independence and consider whether there are any non-audit services or relationships that may affect the objectivity and independence of the independent auditor and, if so, recommend that the Board of Directors of the Company take appropriate action to satisfy itself of the independence of the independent auditor.

●

Obtain and review such report(s) from the independent auditor as may be required by applicable legal and regulatory requirements.

Updated: March 9, 2020

A-5