管理層的討論與分析
截至2023年12月31日止的年度
2024年2月21日
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目錄 | |
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引言 | 12 |
核心業務和戰略 | 13 |
Yamana收購和戰略部署 | 13 |
2023年亮點 | 15 |
2023年經營業績與經營展望 | 16 |
經營業績 | 17 |
財務業績 | 21 |
2024年運營展望 | 28 |
年度和季度財務信息 | 35 |
運營指標 | 36 |
替代業績衡量標準(非公認會計準則) | 38 |
風險和不確定性 | 47 |
材料會計政策、標準和判斷 | 57 |
關聯方交易 | 58 |
披露控制和程序 | 58 |
礦產儲量和資源 | 60 |
警示注意事項 | 64 |
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
本管理討論與分析(“MD&A”)旨在幫助讀者瞭解影響泛美銀業及其子公司(統稱“泛美”、“我們”或“公司”)業績的重要因素,以及這些可能影響其未來業績的因素。本MD&A應與本公司根據國際會計準則委員會(“IFRS”)發佈的國際財務報告準則(“2023年年度財務報表”)編制的截至2023年12月31日止年度的經審計綜合財務報表及其中所載的相關附註一併閲讀。泛美的重大會計政策信息載於2023年年度財務報表附註3。除非另有説明,本MD&A和2023年年度財務報表中的所有金額均以美元表示。
本MD&A指的是各種非國際財務報告準則(“非公認會計準則”)指標,如“每盎司銷售的全部維持成本”、“每盎司銷售的現金成本”、“調整後收益(虧損)”和“基本調整後每股收益(虧損)”、“總債務”、“資本”和“營運資本”,這些指標被公司用來管理和評估公司每個礦山的經營業績,並被採礦業廣泛報告為業績基準,在國際財務報告準則下沒有標準化的含義。計算這些指標的方法可能與其他公司報告的類似指標不同。為便於更好地瞭解本公司計算的這些非GAAP衡量標準,本MD&A中提供了更多信息。請參閲本MD&A中題為“替代業績(非GAAP)衡量標準”的章節,以詳細説明“每盎司銷售的綜合維持成本”、“每盎司銷售的現金成本”、“調整後的收益(虧損)”和“基本調整後每股收益(虧損)”、“總債務”、“資本”和“營運資本”,以及公司副產品信用和對賬的詳細信息。將這些措施列入2023年年度財務報表。
本MD&A中提及的“現金成本”應理解為銷售的每盎司白銀或黃金扣除副產品信用後的現金成本。本MD&A中提及的“AISC”應理解為每售出的白銀或黃金盎司扣除副產品信用後的全部維持成本。
欲瞭解泛美公司及其業務活動的更多信息,請訪問SEDAR+網站:www.sedarplus.ca,查詢美國證券交易委員會網站:埃德加網站:www.sec.gov/edga。
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泛美從事白銀和黃金開採及相關活動,包括勘探、礦山開發、開採、加工、精煉和回收。該公司擁有並經營位於加拿大、墨西哥、祕魯、巴西、玻利維亞、智利和阿根廷的銀礦和金礦。我們還擁有危地馬拉的埃斯科瓦爾礦,目前該礦尚未運營。此外,該公司正在美洲各地勘探新的銀和黃金礦藏和機會。該公司在多倫多證券交易所(代碼:PAAS)和紐約證券交易所(代碼:PAAS)上市。
泛美的願景是成為世界首屈一指的銀礦公司,在發現、工程、創新和可持續發展方面享有卓越的聲譽。為了實現這一願景,我們的業務基於以下戰略:
·通過安全、高效和無害環境的資產開發和運營,創造可持續的利潤和卓越的投資回報。
·通過有針對性的近礦勘探和全球業務發展,不斷取代和增長我們的礦產儲量和礦產資源。
·通過公開和誠實的溝通以及道德和可持續的商業實踐,與我們的員工、股東、社區和地方政府建立積極的長期關係。
·不斷尋找機會,通過內部和收購來升級和提高我們的資產質量。
·鼓勵我們的員工在整個組織中具有創新性、響應性和企業家精神。
為了執行這一戰略,泛美公司組建了一支行業領先的採礦專業團隊,他們對我們業務的各個方面都有深入的知識和經驗,這使公司能夠自信地通過建設和運營來推進早期項目。
在Yamana將其加拿大資產出售給Agnico Eagle Mines Limited之後,公司於2023年3月31日完成了對Yamana Gold Inc.(“Yamana”)100%已發行和流通股的收購(“Yamana收購”)。作為收購Yamana的對價,泛美向Yamana的前股東發行了1.538億股泛美普通股,價值約28億美元。自2023年3月31日起,公司開始整合Yamana的經營業績、現金流和淨資產。
公司通過收購Yamana的各種礦山和項目組合,力求增加白銀和黃金的產量,擴大其礦產儲量,延長礦山壽命和增長機會,包括以下主要礦山:巴西的Jacobina礦、智利的El Peñon礦和Minera礦、阿根廷的Cerro Moro礦(統稱“收購礦”),以及阿根廷Mara開發項目(“Mara”)56.25%的權益。
本公司於2023年第一季度報告了Yamana收購的初步會計,並自收購日期起有長達一年的時間來調整任何已確認的臨時金額,並根據收購日期已有的新信息確認新的資產和負債。因此,公司記錄了調整,最重要的是通過最終確定購買分配的過程對收購的遞延税項負債和礦產資產進行了調整。所有受調整影響的計量均已追溯反映至收購日期。
於2023年,本公司分別於2023年9月20日、9月22日及11月6日完成出售其於Mara的56.25%權益、於祕魯Morococha礦的92.3%權益及於Agua de la Falda S.A.(“ADLF”)的57.74%權益。
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根據Mara出售協議的條款,Glencore International AG(“Glencore”)以現金支付475,000,000美元,並授予泛美就該物業支付0.75%的銅淨冶煉廠使用費,泛美有權自由轉讓該特許權使用費。交易完成後,Glencore取得Mara的100%所有權。
根據有關出售Morococha礦的協議條款,Alpayana S.A.支付2,860萬美元現金,包括於2023年第二季度支付的500萬美元按金及最終營運資金調整,以收購本公司於擁有Morococha礦的泛美祕魯附屬公司Compañia Minera阿根廷公司的92.3%權益。
根據ADLF出售協議的條款,Rio Tinto Limited的一家附屬公司於完成交易時支付現金45,55萬美元,並根據該等特許權所取得的所有權權益按比例向泛美的子公司授予所有貴金屬1.25%的冶煉廠淨收益特許權使用費及ADLF若干礦產特許權的所有賤金屬生產的0.2%冶煉廠淨收益特許權使用費。
出售這些非核心資產與泛美在收購Yamana後聲明的優化投資組合的目標是一致的。這些交易使泛美能源能夠減少其年度項目資本、回收以及護理和維護成本。出售的財務影響在2023年年度財務報表附註9中進一步説明。
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白銀產量2044萬盎司
2023年的綜合白銀產量為2,044萬盎司,比2022年的1,845萬盎司高出198萬盎司。
黃金產量為8829萬盎司
2023年綜合黃金產量為882.9萬盎司,比2022年的55.25萬盎司高出330.4萬盎司。2023年的黃金產量是公司的紀錄,反映了收購的Mines的貢獻。
現金成本(1)和全額維持成本(“AISC”)(1)
2023年每盎司白銀細分現金成本為13.07美元,比2022年高出0.35美元。2023年黃金部門每盎司現金成本為1113美元,與2022年的現金成本相當。
2023年AISC白銀分部每盎司18.17美元,比2022年每盎司高1.69美元。2023年AISC黃金分部每盎司1,371美元,比2022年每盎司低277美元。
損益表、現金流量、流動性和營運資金狀況
2023年的收入為23億美元,比2022年增長了55%,這主要是收購Yamana的結果。
2023年錄得淨虧損1.049億美元,或每股基本虧損0.32美元,而2022年淨虧損3.401億美元,或每股基本虧損1.62美元。
2023年調整後收益(1)為3930萬美元,或每股基本調整收益0.12美元,而2022年調整後收益為1790萬美元,或每股基本調整收益0.09美元。
2023年,運營現金流產生了4.502億美元,而2022年為3180萬美元。
截至2023年12月31日,流動資金和營運資本包括營運資本(1)7.658億美元,包括4.409億美元的現金和短期投資,以及其循環可持續發展掛鈎信貸安排(“SL-Credit Finance”)下的7.5億美元可用資金。總債務(1)8.016億美元與泛美公司通過收購Yamana、建築和其他貸款以及租賃而承擔的兩筆優先票據有關。
(1)調整後收益、現金成本、AISC、營運資本和總債務是非GAAP衡量標準;有關這些衡量標準與2023年年度財務報表的詳細對賬,請參閲本MD&A的“替代業績(非GAAP)衡量標準”部分。
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
下表列出了2023年實際金屬產量、現金成本、AISC和資本支出與本公司2023年運營展望(日期為2023年5月10日的第一季度MD&A)的對比。
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| 2023年運營展望 | 2023年實際(1) |
白銀生產--蚊子 | 21.0 - 23.0 | 20.4 |
黃金生產--Koz | 870 - 970 | 883 |
鋅產量-kt | 41 - 45 | 39 |
鉛產量-kt | 18 - 21 | 19 |
銅產量-kt | 5 | 5 |
白銀分部現金成本(美元/盎司)(2) | 10.00 - 12.00 | 13.07 |
黃金分部現金成本(美元/盎司)(2) | 975 - 1,100 | 1,113 |
AISC白銀分部(每盎司$)(2) | 14.00 - 16.00 | 18.17 |
黃金分部AISC(美元/盎司)(2) | 1,275 - 1,425 | 1,371 |
持續資本(百萬美元) | 305.0 - 320.0 | 288.5 |
項目資本(百萬美元) | 95.0 - 105.0 | 94.5 |
(1)反映2023年3月31日至12月31日期間9個月內Cerro Moro、Jacobina、El Peñon和Minera佛羅裏達州礦山的所有權。
(2)現金成本和AISC是非GAAP計量。有關這些衡量標準的更多信息,請參考本MD&A的“替代績效(非GAAP)衡量標準”部分。
白銀和黃金生產
2023年綜合白銀產量為2,040萬盎司,低於2023年運營展望,原因是La Colorada在較高品位礦區的通風受限,以及2023年10月暫時停止運營,但被San Vicente白銀產量增加部分抵消。2023年綜合黃金產量為88.3萬盎司,處於2023年經營展望之內,儘管El Peñon的產量較低,這與礦山某些部分的品位調整有關,從而導致開採的黃金品位較低。
現金成本和AISC
Silver Segment現金成本為每盎司13.07美元,高於預測的每盎司10.00美元至12.00美元,這主要是由於La Colorada的通風限制導致產量不足,以及La Colorada的採礦成本上升以及Huaron的地下礦山開發增加所致。這些增長被Cerro Moro低於預期的成本部分抵消,這是由於產量增加以及金價上漲、加工廠運營優化和組織加強所致。白銀分部AISC為每盎司18.17美元,主要是受影響白銀分部現金成本的相同因素推動。
黃金分部現金成本為每盎司1,113美元,高於預測的每盎司975美元至1,100美元,這主要是由於El Peñon的黃金產量低於預期,與較低的品位調節有關。黃金分部AISC每盎司1,371美元的價格受到推動黃金分部現金成本的相同因素的影響,但被Dolores成本下降的可變現淨值(“NRV”)調整3,570萬美元以及La Arena、Shahuindo和El Peñon的持續資本因項目執行延遲而減少所抵消。
資本支出
持續資本支出比《2023年運營展望》規定的範圍下限低1,650萬美元,主要是因為La Arena的資本化剝離重新分類為運營成本,以及Shahuindo和El Peñon的項目延遲。2023年的項目資本低於2023年的運營展望範圍,主要是由於在Huaron的新的幹堆尾礦儲存設施的批准延遲、與Timmins的膏體工廠相關的付款以及在Jacobina的工廠設施基礎設施升級的建設。
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
綜合(1)(2)
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| 截至三個月 十二月三十一日, | 截至的年度 十二月三十一日, |
| 2023 | 2022 | 方差 | 2023 | 2022 | 方差 |
生產 | | | | | | |
銀色考茲 | 4,835 | | 4,763 | | 73 | | 20,437 | | 18,455 | | 1,982 | |
金色高音 | 267.8 | | 164.4 | | 103.4 | | 882.9 | | 552.5 | | 330.4 | |
鋅-kt | 9.4 | | 10.5 | | (1.1) | | 38.8 | | 38.6 | | 0.2 | |
鉛-kt | 4.2 | | 5.0 | | (0.8) | | 18.7 | | 18.7 | | — | |
銅製-kt | 1.4 | | 1.3 | | 0.1 | | 5.0 | | 5.3 | | (0.2) | |
現金成本-售出的每盎司$(2) | | | | | | |
銀牌細分市場 | 19.31 | | 14.41 | | 4.90 | | 13.07 | | 12.72 | | 0.35 | |
黃金細分市場 | 1,096 | | 1,077 | | 19 | | 1,113 | | 1,113 | | — | |
AISC-每盎司售出$(2) | | | | | | |
銀牌細分市場 | 26.55 | | 17.79 | | 8.77 | | 18.17 | | 16.48 | | 1.69 | |
黃金細分市場 | 1,411 | | 1,502 | | (91) | | 1,371 | | 1,649 | | (277) | |
(1)請參閲本MD&A關於礦山運營和成本指標的“運營指標”和“替代業績(非公認會計原則)指標”部分。
(2)獲得的Mines數據代表2023年3月31日至2023年12月31日的經營業績。
(3)現金成本和AISC是非GAAP計量。請參考本MD&A的“替代績效(非公認會計原則)衡量標準”一節,瞭解這些衡量標準與生產成本的詳細對賬。
白銀生產
2023年綜合白銀產量為2,044萬盎司,2022年為1,845萬盎司。這一增長是由於收購的Mines和San Vicente較高的白銀產量,抵消了Manantial ESpejo於2023年1月安排進行維護和維護導致的產量下降,以及La Colorada因通風限制和2023年10月因安全考慮而暫停運營而導致的產量下降。
黃金生產
2023年的綜合黃金產量為882.9萬盎司,而2022年的綜合黃金產量為552.5萬盎司。這一增長是由於收購的Mines抵消了Manantial ESpejo正在進行維護和維護的較低產量以及Dolores礦對較低品位金礦帶的排序所致。
賤金屬生產
2023年鋅、鉛、銅產量分別為388萬噸、18.7萬噸、50萬噸。鋅和鉛產量與2022年持平,這是由於華龍的產量增加,這是由於礦山排序進入更高品位的礦區,以及收購了佛羅裏達州的Minera,抵消了進入維護和維護階段的Morococha的產量下降,以及La Colorada的產量因通風驅動的限制而下降。由於Morococha進入維護和維護階段,銅產量較2022年有所下降。
現金成本
2023年每盎司白銀分部現金成本為13.07美元,比2022年的12.72美元高0.35美元,反映出:La Colorada的成本上升是由於每噸運營成本上升、銀品位下降以及鋅和鉛產量下降導致的副產品信用下降,所有這些都與通風限制有關;以及由於鋅和銅價格下降,華龍的副產品信用下降。這些增長被收購Cerro Moro產生的較高的黃金副產品信貸以及Manantial ESpejo進入維護和維護階段後Manantial ESpejo剩餘銷售的貢獻部分抵消。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
2023年黃金部門每盎司現金成本為1113美元,與2022年1113美元的現金成本相當。這主要是由於從Jacobina收購成本較低的生產,以及Dolores的副產品信貸增加,這是由於礦山排序進入更高品位的銀礦石而導致的,但被以下因素部分抵消:La Arena的每盎司成本因採礦成本上升而增加,該成本在上一年被資本化為遞延剝離;Timmins的運營成本因勞動力短缺導致承包商使用量增加和具有挑戰性的地面條件而增加,從而限制了產能;以及從Minera佛羅裏達州收購成本更高的生產。
鞍鋼
2023年白銀分部AISC每盎司18.17美元的價格比2022年每盎司高1.69美元,這是由於上述因素增加了現金成本,以及與礦山開發進展和通風項目投資相關的華龍持續資本增加,以及La Colorada的380萬美元成本增加的NRV調整。
2023年AISC黃金分部每盎司1,371美元,比2022年每盎司低277美元。減少的主要原因是,與Dolores於2022年成本增加的NRV調整9,890萬美元相比,本期成本減少的NRV調整為3,570萬美元,這導致Gold Segment AISC每盎司減少234美元,以及La Arena的持續資本減少,這與廢物傾倒場準備、堆浸墊擴建以及採礦計劃當前階段的廢礦比下降有關。
銀牌細分市場運營
拉科羅拉達
於La Colorada礦,2023年白銀產量為439萬盎司,較2022年下降26%,主要反映產量下降及與礦山高品位、深部東部Candelaria區通風受限有關的品位下降,以及2023年10月因安全問題而暫停經營活動。這些因素還使鋅和鉛產量分別減少26%和25%。該公司已完成混凝土襯砌通風豎井的建設,2023年12月達到了581米的深度。在豎井表面安裝兩臺排氣扇的工作按計劃將於2024年年中完成,之後礦井的通風條件預計將顯著改善,從而加快開發速度和提高吞吐速度。
2023年每盎司22.82美元的現金成本比2022年每盎司高11.26美元,這主要是由於通風限制導致採礦成本上升、礦山生產率下降、銀品位下降以及副產品鉛和鋅產量下降。2023年AISC每盎司28.13美元的價格比2022年每盎司高11.35美元,主要是由於影響現金成本的相同因素,以及每盎司0.84美元的成本增加的NRV庫存調整,但部分被持續資本投資減少所抵消。2023年持續資本投資減少與井筒通風基礎設施、礦山深化和其他場地基礎設施的投資減少有關,但尾礦儲存設施擴建投資的增加部分抵消了這一影響。
於2023年,本公司在項目資本上投資4440萬美元以推進La Colorada Skarn項目,主要用於勘探和2023年12月18日宣佈的初步經濟評估(“PEA”),以及混凝土襯裏通風豎井的挖掘。關於La Colorada地產的最新技術報告已於2024年1月31日在SEDAR+上提交,其中包括La Colorada Skarn項目的PEA以及推進La Colorada Skarn項目的預期時間和成本的細節。
塞羅·莫羅
Yamana收購於2023年3月31日至2023年12月31日完成後,白銀產量為355萬盎司,黃金產量為84.6萬盎司,現金成本為每盎司2.68美元,鞍鋼為每盎司10.00美元。在同一時期,該公司在持續資本方面投資了2540萬美元,主要用於近礦勘探、地下礦山開發以及礦山設備更換和翻新。經營業績與管理層的預期基本一致。
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
華龍
2023年,白銀產量為361萬盎司,與2022年的白銀產量相當,因為產量、品位和回收率與去年基本一致。與2022年相比,鋅和鉛的產量分別高出13%和10%,這是由於礦山順序進入較高品位的鋅和鉛礦帶。2023年每盎司9.95美元的現金成本比2022年每盎司高3.80美元,主要是由於賤金屬價格下降以及處理和精煉費用增加而導致的副產品信貸減少,但部分被賤金屬產量增加所抵消。AISC在2023年每盎司增加了5.78美元,主要是由於影響現金成本的相同因素以及持續資本支出的增加。2023年持續資本投資的增加與進入Horizonte區的地下開發進展、通風項目和近礦勘探有關,但因常規尾礦儲存設施擴建投資減少而部分抵消。此外,於2023年,本公司投資1,580萬美元於與建造新的乾式尾礦儲存設施有關的項目資本。
聖文森特市
2023年,銀、鋅、鉛和銅產量分別比2022年增長18%、2%、15%和24%,這主要歸因於產能增加和開採的銀和鉛品位礦帶。2023年的現金成本比2022年每盎司高0.43美元,主要原因是與盈利能力提高相關的特許權使用費增加,以及鋅精礦銷量增加導致的處理和精煉費用增加,但每盎司副產品信用增加抵消了這一影響。2023年,鞍鋼每盎司17.09美元的價格比2022年每盎司低0.91美元,這是由於尾礦儲存設施擴建投資減少導致的持續資本支出減少,部分抵消了現金成本同比增加的因素。
曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍
該礦於2023年1月進行保養及保養,經剩餘加工後,2023年白銀產量為19萬盎司,黃金產量為1.7萬盎司,之後該廠亦進行保養及保養。
黃金細分市場運營
雅各比娜
收購Yamana於2023年3月31日至2023年12月31日完成後,黃金產量為14.78萬盎司,現金成本為每盎司786美元,鞍鋼為每盎司1,107美元。在同一時期,該公司投資4610萬美元用於持續資本,主要用於近礦勘探、與礦石運輸相關的租賃支付、尾礦儲存設施投資和礦山設備更換。此外,該公司投資2,380萬美元用於與工廠設施基礎設施升級和開發進展相關的項目資本,以通過地下連接部分礦山。經營業績與管理層的預期基本一致。
厄爾佩尼翁
Yamana收購於2023年3月31日至2023年12月31日完成後,白銀產量為291萬盎司,黃金產量為95.7萬盎司,現金成本為每盎司1,000美元,鞍鋼為每盎司1,207美元。該公司在同一時期投資了1860萬美元用於持續資本,主要用於近礦勘探和礦山設備租賃支付、更換和翻新。經營業績與預期不符,原因是經營計劃持續修訂及礦場某些區段的品位調整為負,所開採的銀****位礦石低於預期。短缺對黃金產量的影響尤其大,這也對現金成本和AISC相對於預期產生了負面影響。2024年,我們將重點放在加密鑽井上,以確認未來的生產等級。
蒂明斯
在Timmins礦,2023年的黃金產量為13.29萬盎司,與2022年持平,反映出Bell Creek礦嚴峻的地面條件導致的產量下降,被較高的黃金品位所抵消
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
開採和更高的回收率。具有挑戰性的地面條件導致該礦某高品位地區的臨時停工,影響了2023年第二季度和第三季度的生產;然而,在成功修復後,停工於2023年第四季度(“2023年第四季度”)全面解除,導致2023年第四季度黃金產量增加。2023年,公司投資770萬美元用於開發和建設Bell Creek膏體回填廠相關的項目資本,該廠正在按計劃推進,預計於2024年第三季度完工。2023年每盎司1,503美元的現金成本比2022年每盎司高129美元,主要原因是地面條件嚴峻,每盎司成本增加,以及某些地區開採的噸數增加,導致特許權使用費增加。2023年AISC每盎司1,800美元的價格比2022年每盎司高出160美元,這主要是由於影響同比現金成本的相同因素,以及對尾礦儲存設施擴建和近礦勘探的投資增加。
沙音島
Shahuindo礦的黃金產量為140.1千盎司,較2022年下降7%,主要反映出礦石排序為較低的黃金品位礦石和較低的堆積噸,但這部分被回收的盎司與浸出排序堆積的盎司的比率增加所抵消。2023年每盎司963美元的現金成本與2022年一致,而2023年AISC每盎司1,431美元的現金成本比2022年每盎司高111美元,原因是持續資本支出增加。2023年持續資本投資的增加主要與堆浸墊擴建、礦區場地準備和水處理廠建設有關,但因礦山設備更換投資減少而部分抵消。
La Arena
在La Arena礦,2023年的黃金產量為97.1萬盎司,與2022年相當,這是由於礦山排序導致品位較低,但由於礦山排序與較低的條帶比率導致2023年開採的廢物噸較少,導致堆積的噸增加。2023年的現金成本為每盎司1,237美元,比2022年高出199美元,原因是黃金品位下降和採礦成本上升,鑑於礦山排序,這些成本在前一年計入遞延剝離成本。2023年AISC每盎司1,520美元的價格比2022年每盎司低31美元,這是因為無論延遲廢物開採的會計處理如何,兩年開採的總噸都是可比的,而且在廢物傾倒場準備和堆浸墊擴建方面的持續資本投資較低。
佛羅裏達州米涅拉
在2023年3月31日至2023年12月31日完成對Yamana的收購後,黃金產量為72.4萬盎司,現金成本為每盎司1,472美元,鞍鋼為每盎司1,809美元。在同一時期,該公司在持續資本方面投資了2230萬美元,主要用於近礦勘探、礦山設備更換和整修以及尾礦儲存設施擴建。經營業績與管理層的預期基本一致。
多洛雷斯
在多洛雷斯礦,2023年白銀產量為219萬盎司,黃金產量為10.71萬盎司,分別比2022年下降2%和22%。黃金產量減少是由於堆積噸較少、礦石品位較低,以及回收的盎司與通過浸出排序堆積的盎司的比率較低所致。2023年每盎司1,021美元的現金成本比2022年每盎司低49美元,這是因為白銀價格上漲導致每盎司副產品信用增加,以及本年度白銀產量高於黃金產量。2023年AISC每盎司850美元的成本比2022年每盎司低1,214美元,主要是由於NRV庫存調整,導致2023年成本降低3,570萬美元,而2022年成本增加9,890萬美元,同比下降每盎司1,025美元。此外,AISC的減少反映出由於採礦活動的逐步結束和現金成本的降低,持續資本減少。
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
收益表
2023年第四季度和2023年全年(“2023年”)分別錄得淨虧損6780萬美元和1.049億美元,而2022年同期淨虧損1.721億美元和3.401億美元。這相當於每股基本虧損分別為0.19美元和0.32美元(2022年第四季度(2022年第四季度)和2022年全年(2022年)-每股基本虧損分別為0.82美元和1.62美元)。
下表突出顯示了2023年第四季度和2023年淨虧損與2022年可比期間的差異。
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| 三個月 | 截至的年度 | |
淨虧損,截至2022年12月31日 | $ | (172.1) | | $ | (340.1) | | 注意事項 |
收入: | | | |
金屬價格上漲 | $ | 68.3 | | $ | 137.9 | | |
售出的金屬數量增加 | 243.1 | | 712.2 | | |
增加直銷成本 | (4.9) | | (17.2) | | |
增加負結算調整 | (12.3) | | (11.5) | | |
總收入的增長 | 294.2 | | 821.4 | | (1) |
銷售成本: | | | |
增加的生產成本,不包括NRV庫存調整 | $ | (194.7) | | $ | (514.3) | | |
減少NRV庫存調整 | 5.6 | | 129.5 | | |
增加專利權使用費 | (11.4) | | (20.0) | | |
生產成本和特許權使用費增加 | $ | (200.5) | | $ | (404.8) | | (2) |
增加折舊和攤銷 | (63.9) | | (168.2) | | (3) |
銷售成本增加 | (264.4) | | (573.0) | | |
增加礦山運營收益 | 29.8 | | 248.4 | | |
降低交易和整合成本 | 157.1 | | 132.1 | | (4) |
增加的所得税支出 | (0.9) | | (7.0) | | |
降低勘探和項目開發費用 | 4.7 | | 3.7 | | |
增加投資收益 | 2.0 | | 10.7 | | |
衍生品收益增加 | 1.3 | | 1.0 | | |
減少出售礦產、廠房和設備的損失 | 0.7 | | 10.3 | | |
(增加)減值費用減少 | (36.2) | | 20.5 | | (5) |
利息和財務費用增加 | (18.1) | | (68.9) | | (6) |
增加一般和行政費用 | (15.4) | | (32.4) | | (7) |
增加了其他費用 | (13.4) | | (19.2) | | (8) |
(增加)減少匯兑損失 | (8.7) | | 18.5 | | |
降低(增加)護理和維護成本 | 1.4 | | (37.1) | | (9) |
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來自合夥人的收益和收入減少 | — | | (45.4) | | (10) |
淨虧損,截至2023年12月31日的年度 | $ | (67.8) | | $ | (104.9) | | |
1)2023年第四季度的收入比2022年第四季度高出2.942億美元。主要差異為:(I)因收購Mines的貢獻而售出的金屬數量增加243.1百萬美元,但因Manantial ESpejo正在保養及保養,以及La Colorada的產量因通風受限而下降而部分抵銷;及(Ii)差異68,300,000美元,主要是由於金價及白銀價格上升,抵銷了2023年第四季度鋅價下跌的影響有餘。
2023年的收入比2022年高出8.214億美元,主要來自收購的Mines的九個月貢獻和貴金屬價格的上漲,但被上述其他季度環比收入驅動因素部分抵消,此外,Morococha在2022年2月下旬進入護理和維護領域的收入減少,以及Dolores的產量因採礦和浸出排序而下降。
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
2023年第四季度和2023年第四季度以及2022年可比期間的金屬銷售數量和實現價格為:
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| 已實現金屬價格(1) | 金屬銷售量(2) |
| 截至三個月 十二月三十一日, | 截至的年度 十二月三十一日, | 截至三個月 十二月三十一日, | 截至的年度 十二月三十一日, |
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
白銀 | $ | 22.33 | | $ | 21.17 | | $ | 22.94 | | $ | 21.59 | | 4,959 | | 4,080 | | 20,951 | | 17,486 | |
黃金 | $ | 1,980 | | $ | 1,736 | | $ | 1,951 | | $ | 1,792 | | 270.4 | | 146.6 | | 893.9 | | 548.8 | |
鋅 | $ | 2,493 | | $ | 2,878 | | $ | 2,656 | | $ | 3,472 | | 9.7 | | 5.4 | | 36.8 | | 29.9 | |
鉛 | $ | 2,121 | | $ | 2,111 | | $ | 2,146 | | $ | 2,148 | | 4.0 | | 4.6 | | 17.9 | | 17.6 | |
銅 | $ | 8,146 | | $ | 7,957 | | $ | 8,475 | | $ | 8,979 | | 1.0 | | 1.2 | | 4.1 | | 4.7 | |
(1)白銀和黃金的金屬價格以美元/盎司表示,鋅、鉛和銅的金屬價格以美元/噸表示,包括精礦銷售的最終結算調整。
(2)銀和金的金屬數量以Koz表示,鋅、鉛和銅的金屬數量以kt表示。
2)2023年第四季度的生產和特許權使用費成本比2022年第四季度高出2.05億美元。增加的原因是生產成本增加了1.947億美元(不包括NRV(NRV)和特許權使用費支出增加1,140萬美元,但被NRV庫存調整的560萬美元季度環比變化部分抵消,相對於可比期間,NRV的成本受益。生產成本的增加(不包括NRVS)和特許權使用費支出主要與收購的Mines的生產成本增加有關,但因Manantial ESpejo進行維護和維護而減少的成本部分抵消了這一成本。
2023年的生產和特許權使用費成本比2022年高出4.048億美元,反映出生產成本(不包括特許權使用費增加2,000萬美元,但被NRV庫存調整1.295億美元的變化部分抵消,這一變化使2022年成本增加了9770萬美元,2023年成本減少了3180萬美元。生產成本的增加(不包括NRV)類似於前面描述的季度環比成本增長驅動因素,儘管Morococha和Manantial ESpejo都在護理和維護方面有更大的抵消。年度生產成本增加的其他驅動因素包括:(1)由於MXN升值,La Colorada的生產成本增加;(2)由於通風限制,La Arena的採礦成本上升;(2)與2022年相比,2023年廢物開採被重新歸類為運營成本,導致La Arena的成本上升;(3)一般運營成本上漲。這些成本增加因素被Dolores較低的生產成本部分抵消,這是由於在採礦計劃的最後階段,隨着礦山在2024年進入露天採礦活動的最後一年,廢料與礦石的比率較低。
3)2023年第四季度的折舊及攤銷費用較2022年第四季度增加6,390萬美元,主要是由於收購的Mines增加了折舊費用,但由於Manantial ESpejo正在進行維護和維護而導致折舊減少,以及2022年第二季度記錄的Dolores減值,部分抵消了這一增加。
2023年的折舊和攤銷費用比2022年高出1.682億美元,主要來自影響季度折舊的相同驅動因素,此外,Morococha在2022年初接受護理和維護後折舊較低。
4)二零二三年第四季度的交易及整合成本較二零二二年第四季度減少1.571億美元,反映根據Yamana收購事項產生的成本。
出於同樣的原因,2023年的交易和整合成本比2022年低1.321億美元。
5)Shahuindo粉碎及凝聚廠於2023年第四季度錄得減值費用36,200,000美元,這是由於本公司決定在Shahuindo的計劃營運週期內不會使用非營運的粉碎及凝聚廠。於2022年第四季度並無錄得減值費用。
2023年的減值費用比2022年減少2,050萬美元,原因是2023年第二季度在Morococha和2023年第四季度在Shahuindo記錄的減值低於#年記錄的Dolores礦山減值
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
2022年第二季度。如本MD&A“Yamana收購及戰略處置”一節所述,於2023年6月30日,本公司的Morococha礦為待售,其後於2023年9月出售,導致於2023年第二季度計提減值費用4240萬美元。
6)2023年第四季度的利息和財務支出比2022年第四季度高出1810萬美元。增加的主要原因是:(I)作為收購Yamana的一部分而收購的優先票據的利息支出940萬美元,其中包括與收購時確認的債券的公允價值調整相關的280萬美元的增值;(Ii)因收購Yamana而增加的租賃負債利息860萬美元;以及(Iii)由於收購Yamana的回收債務增加以及利率上升導致的貼現率上升和傳統露天開採項目的回收債務增加而產生的增值支出450萬美元。
2023年的利息和財務支出比2022年高出6890萬美元。增加的主要原因是:(I)收購Yamana時收購的優先票據的利息支出2,810萬美元,其中包括上文解釋的增值840萬美元;(Ii)SL-Credit融資的利息支出1,340萬美元,在2022年的大部分時間內未提取;(Iii)收購Yamana導致租賃負債利息增加5.9美元;及(Iv)如上所述由於填海增加所致的1,940萬美元。
7)2023年第四季度的一般和行政費用比2022年第四季度高出1,540萬美元,主要反映了對Yamana的收購。
由於同樣的原因,2023年的一般和管理費用比2022年高出3240萬美元。
8)2023年第四季度的其他費用比2022年第四季度增加1,340萬美元,原因是:由於修訂估計數,非營業資產的關閉和退役費用增加1,240萬美元,這主要是由Alamo Dorado推動的,利息收入增加240萬美元部分抵消了這一增加。
2023年的其他支出比2022年增加了1920萬美元,原因是關閉和退役費用增加了1570萬美元,用品和其他資產的經費支出增加了440萬美元,利息收入增加了430萬美元。
9)2023年第四季度的護理和維護費用比2022年第四季度高出140萬美元,原因是Manantial ESpejo進行了護理和維護,但這一費用大部分被2023年9月處置Morococha的減少所抵消。
2023年的護理和維護費用比2022年高出3710萬美元,這是因為Manantial ESpejo正在進行護理和維護,以及與Mara相關的費用,Mara是作為Yamana收購的一部分被收購的。如上所述,在本MD&A的“Yamana收購和戰略處置”一節中,出售公司在Mara和Morococha的權益將導致未來護理和維護費用的降低。
10)2023年第四季度和2022年第四季度來自聯營公司的收益和收入均為零。
2023年來自員工的收益和收入比2022年減少了4540萬美元。2022年的收益和收入源於2022年第一季度將公司對Maverix Metals Inc.(“Maverix”)的投資重新指定為自2022年3月31日起按公允價值計入的“對聯營公司的投資”(公司對Maverix估計收益的所有權比例在收入中記錄)為“長期投資”。
現金流量表
2023年第四季度運營現金流產生了1.674億美元,比2022年第四季度運營中使用的1.121億美元增加了2.795億美元。這在很大程度上是因為收入增加了2.942億美元,非現金營運資本項目的變化與季度相比出現了正差異8510萬美元,交易和整合成本減少了1.571億美元。這些費用因下列原因而部分抵消:(1)增加
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
生產成本(不包括(Ii)一般及行政開支增加1,540萬美元;(3)已支付所得税增加1,570萬美元;及(4)特許權使用費開支增加1,140萬美元,全部主要由收購Yamana所帶動。
2023年第四季度,營運資本(現金除外)的變化推動了5610萬美元的現金來源,而2022年第四季度的現金使用為2900萬美元。2022年第四季度從現金使用到2023年第四季度現金來源的8,510萬美元環比變化主要是由於庫存和貿易及其他應收賬款的變動分別產生了4,240萬美元和2,680萬美元的現金,以及用於結算應付賬款的現金減少了920萬美元。
2023年運營現金流為4.502億美元,比2022年產生的3180萬美元多4.184億美元。這是因為收入增加了8.214億美元,但被增加的生產成本(不包括NRV(NRV)的5.143億美元,如上所述,這兩筆交易主要是由收購的Mines推動的。此外,交易和整合成本減少1.321億美元,非現金營運資本項目的同比變化為1.109億美元,導致營運現金流增加。這些因素被以下各項增加所抵銷:(I)礦場護理及保養開支3,710萬美元;(Ii)一般及行政開支3,240萬美元;(3)支付利息3,850萬美元;及(4)支付所得税1,160萬美元;所有這些主要是收購Yamana的結果。
2023年,營運資本(不包括現金)的變化推動了6890萬美元的現金來源,而2022年的現金使用為4200萬美元。1.109億美元的同比變化主要來自庫存和貿易以及其他應收賬款的現金分別增加了8840萬美元和5850萬美元,原因是2023年期間的提款與2022年的積累形成了鮮明對比。與2022年相比,用於結算應付賬款和應計負債的現金增加以及撥備分別為3070萬美元和1220萬美元,抵消了這一增長。
2023年第四季度的投資活動使用了7,060萬美元,主要用於支付礦產、廠房和設備(“MPP&E”)118.7美元,但部分被ADLF處置4,550萬美元的收益所抵消,如本MD&A的“Yamana收購和戰略處置”部分所述。2022年第四季度,投資活動使用了6,820萬美元,主要與公司礦山和項目的MPP&E支出7,230萬美元有關。
2023年的投資活動產生了397.9美元,主要與處置非核心資產所得的549.1美元有關,其中4.75億美元、2,860萬美元和4,550萬美元分別來自Mara、Morococha和ADLF的處置,如本MD&A中“Yamana收購和戰略處置”一節所述。收購Yamana獲得的現金增加了259.5億美元,出售各種短期股權投資,包括公司在Maverix的長期投資增加了144.8億美元。這被出售子公司時處置的194.1,000,000美元現金以及本公司礦山和項目的MPP&E支出379.0,000,000美元所抵消,正如本MD&A中先前在“經營業績”一節中所述。
2022年,使用了255.4,000,000美元,主要與公司礦山和項目的MPP&E支出274.7,000,000美元有關,但被從第三方收到的870萬美元(作為關閉和回收Morococha加工設施的部分補償)和990萬美元的衍生品淨收益部分抵消。
2023年第四季度的融資活動利用了4,550萬美元,而同期為137.3美元。2023年第四季度,公司支付了3640萬美元的股息和1910萬美元的租賃償還。這部分被1040萬美元的債務收益所抵消。2022年第四季度,融資活動產生了137.3美元,其中主要包括163.8美元的債務收益,部分被支付的2,100萬美元的股息所抵消。
2023年的融資活動使用現金551. 8百萬美元,而2022年則產生53. 0百萬美元。2023年,公司償還了3.885億美元的債務淨額,包括作為Yamana收購完成的一部分的Yamana循環信貸融資的未償還餘額2.05億美元,SL信貸融資的淨償還額1.60億美元,與祕魯建築貸款有關的1420萬美元和與2023年短期貸款有關的1050萬美元。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
巴西。該公司還支付了130.4美元的股息,並支付了4,400萬美元的租賃還款。2022年的融資活動產生了5,300萬美元的現金,主要與167.1美元的債務收益有關,但被支付的股息9,470萬美元和支付設備租賃的1,480萬美元所抵消。
流動性和財務狀況
流動性
公司的現金和短期投資在2023年第四季度增加了5,490萬美元,主要反映了運營現金流167.4,000,000美元和ADLF處置所得4,550萬美元,如本MD&A“Yamana收購和戰略處置”一節所述,部分被與MPP&E付款有關的118.7,000,000美元,支付的股息3,640萬美元,和設備租賃付款1,910萬美元所抵消。
泛美對其現金餘額的投資目標是保存資本、提供流動性和最大化回報。該公司實現這些目標的戰略是將多餘的現金餘額投資於主要由固定收益工具組成的投資組合,這些工具具有董事會制定的特定信用評級目標,並通過使其維持現金餘額的貨幣多樣化。
截至2023年12月31日的營運資本為765.8美元,比2022年12月31日的423.6美元高出342.2美元;這主要是作為收購Yamana的一部分獲得的營運資本的結果。
銷售金屬產品所產生的淨現金是我們現金流的主要來源,我們目前預計我們的金屬銷售交易對手不會出現拖欠款項的情況。
根據公司於2023年12月31日的財務狀況,以及未來12個月預期的營運現金流,管理層相信公司的流動資產和循環SL信貸安排的可用信貸足以滿足我們2024年的營運資金要求,為目前計劃的資本支出提供資金,並在到期時清償債務。當戰略機會出現時,公司仍處於有利地位,能夠充分利用這些機會。流動性風險將在本MD&A的“風險和不確定性”部分進一步討論。
信貸安排及高級票據
該公司於2023年3月30日修改並擴大了其SL-Credit融資。SL-Credit貸款從之前的500.0美元增加到750.0美元,並增加了500.0美元的定期貸款,以完成對Yamana的收購,如果需要的話。這筆定期貸款於2023年5月31日到期,未使用。SL-Credit貸款於2023年11月24日進一步修訂和更新,仍為7.5億美元,但增加了手風琴功能,最高可額外支付2.5億美元。截至2023年12月31日,在2023年第三季度淨償還提取的2.8億美元后,本公司遵守了SL-Credit融資下的所有財務契諾,該融資融資未提取。SL-Credit融資項下的借貸成本以穆迪及S全球對本公司的信貸評級為基準:(I)SOFR加1.25釐至2.40釐或;(Ii)豐業銀行的美元商業貸款基本利率加0.15釐至1.30釐。根據基於評級的定價,SL-Credit融資項下的未提取金額每年需繳納0.23%至0.46%的備用費用,這取決於公司的信用評級,並可根據可持續發展表現評級和得分進行定價調整。SL-Credit貸款將於2028年11月24日到期。
作為Yamana收購的一部分,本公司收購了以下優先票據:(I)本金總額為283,000,000美元、票面利率為4.625%、於2027年12月到期的優先票據;及(Ii)本金總額為5,000,000美元、票面利率為2.63%、於2031年8月到期的優先票據(統稱為“高級票據”)。優先債券為無抵押債券,每半年支付一次利息。每一系列高級債券均可在到期前的任何時間由公司選擇全部或部分贖回,但須遵守全面條款。優先票據按各自條款按面值增值,並於購入時按公允價值記錄,實際利率為5.52%。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
承付款
在正常業務過程中,公司簽訂產生承諾的合同,這在2023年年度財務報表附註10(F)(Ii)和本MD&A的“流動性和資本狀況”部分進行了描述。下表按未貼現的基礎彙總了公司財務負債以及運營和資本承諾的剩餘合同到期日:
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付款截止日期為2023年12月31日 |
| 1年內 | 2-3年 | 4-5年 | 在5點之後 年份 | 總計 |
除下列情況外的應付帳款和應計負債: | $ | 491.0 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 491.0 | |
遣散費負債 | 2.1 | | 17.2 | | 9.0 | | 32.2 | | 60.5 | |
工資負債 | 4.9 | | — | | — | | — | | 4.9 | |
應付賬款和應計負債總額 | 498.0 | | 17.2 | | 9.0 | | 32.2 | | 556.4 | |
應繳所得税 | 32.1 | | — | | — | | — | | 32.1 | |
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債務 | | | | | |
償還本金。 | 6.7 | | 11.9 | | 275.3 | | 409.8 | | 703.7 | |
包括利息和備用費 | 29.1 | | 57.6 | | 43.4 | | 34.5 | | 164.6 | |
第(1)(2)款 | 4.0 | | 14.0 | | 1.2 | | 7.7 | | 26.9 | |
未來薪資負債 | 2.5 | | 17.0 | | — | | 1.8 | | 21.3 | |
合同債務總額(2) | $ | 572.4 | | $ | 117.7 | | $ | 328.9 | | $ | 486.0 | | $ | 1,505.0 | |
(1)訴訟準備金總額(2023年年度財務報表附註19)。
(2)上述金額不包括2023年年度財務報表附註19所述的與關閉及退役有關的付款(當前3,760萬美元,長期409.5,000,000美元),以及2023年年度財務報表附註20所述的租賃義務。
流通股金額
截至2023年12月31日,本公司約有50萬份未行使購股權(每股可行使一股本公司普通股),行權價在17.53加元至39.48加元之間,加權平均壽命為5.3年。於2023年12月31日,約20萬份股票期權已歸屬並可行使,加權平均行權價為每股22.35加元。
下表列出了截至本次MD&A之日已發行的普通股和期權:
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| 截至2024年2月21日的未償還款項(單位:千) |
普通股 | 364,660 | |
選項 | 513 | |
總計 | 365,173 | |
作為於2019年2月22日收購Tahoe Resources Inc.(“Tahoe”)的一部分,公司發行了3.139億股為期10年的或有價值權利(“CVR”),這些權利可在埃斯科瓦爾礦恢復運營後的第一批商業精礦裝運時轉換為公司1560萬股普通股。截至2023年12月31日,已發行的CVR為313.9,000,000股,可轉換為本公司1,560萬股普通股。
關閉和退役條款
預計未來的關閉和退役成本主要基於相關當局的要求和公司的環境政策。撥備是根據管理層對未來現金流出的假設和估計來計量的。公司應計這些成本,這些成本是通過使用特定於相關債務的費率對成本進行貼現而確定的。在確認關閉和退役成本的負債後,公司將這些成本資本化到相關礦山,並按生產單位在每個礦山的壽命內攤銷該等金額,但勘探項目的情況除外
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
對負債的抵銷計入費用。由於時間的推移而增加的折扣被確認為負債和財務費用的增加。
在通貨膨脹率為1%至5%(2022年12月31日至2%至6%)的情況下,為結算公司截至2023年12月31日的預計未來關閉和退役成本,所需估計現金流的虛增和未貼現總額為9.1億美元(2022年12月31日至679.8美元)。截至2023年12月31日,財務狀況表上的誇大和貼現撥備為447.2美元(2022年12月31日-296.2美元),貼現率在3%至11%之間(2022年12月31日-3%至11%)。Alamo Dorado和Manantial ESpejo的退役債務支出從2016年開始,其餘債務預計將支付到2075年,如果延長礦山壽命,預計將在更晚的時間支付。對2023年復墾責任的修訂主要是由於收購Yamana、更新假設通貨膨脹率和貼現率、礦山正常運營過程中場地幹擾增加、復墾活動以及基於對關閉計劃和相關成本、已發生的實際支出和已完成的關閉活動的定期審查對估計進行的修訂。這些債務的資金將來自運營現金流、回收押金和手頭現金。
2023年第四季度和2023年第四季度作為財務支出收取的折扣分別增加了820萬美元和3420萬美元(2022年第四季度和2022年第四季度分別為370萬美元和1480萬美元)。2023年第四季度和2023年第四季度發生的填海支出分別為900萬美元和2760萬美元(2022年第四季度分別為170萬美元和420萬美元)。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
以下是泛美對2024年的運營展望。泛美報告了銀礦或黃金礦,其中現金成本和AISC以副產品為基礎計算;具體地説,副產品金屬銷售計入為該行業生產初級金屬的運營成本。
以下估計包含有關泛美的預期未來事件以及財務和經營業績的前瞻性信息。讀者應參考截至2023年12月31日的MD&A隨附的“關於前瞻性陳述和信息的警示説明”中列出的風險和假設。泛美可能會修改今年的預測,以反映到目前為止的實際結果和今年剩餘時間的預期結果。
2024年白銀和黃金產量及鞍鋼預測:
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| 白銀生產 | 黃金生產 | 現金成本 | 鞍鋼 |
| (百萬盎司) | (千盎司) | (每盎司$)(1) | (每盎司$)(1) |
銀牌細分市場: | | | | |
拉科羅拉達(墨西哥) | 5.3 - 5.7 | 2 | 16.60 - 19.30 | 21.00 - 24.00 |
塞羅·莫羅(阿根廷) | 3.2 - 3.5 | 93 - 115 | 3.20 - 6.70 | 8.00 - 11.50 |
華倫隊(祕魯) | 3.5 - 3.8 | — | 9.30 - 11.20 | 15.25 - 17.25 |
聖文森特島(玻利維亞)(95.0%)(2) | 2.9 - 3.1 | — | 15.30 - 16.60 | 17.30 - 18.30 |
總計 | 14.9 - 16.1 | 95 - 117 | 11.70 - 14.10 | 16.00 - 18.50 |
黃金細分市場: | | | | |
雅各比娜(巴西) | — | 185 - 203 | 970 - 1,050 | 1,250 - 1,350 |
El Peñon(智利) | 3.6 - 3.9 | 120 - 135 | 950 - 1,030 | 1,200 - 1,300 |
蒂明斯(加拿大) | — | 125 - 135 | 1,530 - 1,630 | 1,830 - 1,950 |
Shahuindo(祕魯) | 0.2 - 0.3 | 122 - 144 | 970 - 1,050 | 1,550 - 1,650 |
La Arena(祕魯)(3) | — | 83 - 95 | 1,400 - 1,470 | 1,675 - 1,775 |
佛羅裏達州米內拉(智利) | 0.4 - 0.5 | 85 - 96 | 1,410 - 1,550 | 1,650 - 1,800 |
多洛雷斯(墨西哥)(3) | 1.9 - 2.2 | 65 - 75 | 1,150 - 1,230 | 1,275 - 1,375 |
總計 | 6.1 - 6.9 | 785 - 883 | 1,165 - 1,260 | 1,475 - 1,575 |
總產量 | 21.0 - 23.0 | 880 - 1,000 | 不適用 | 不適用 |
(1)現金成本和AISC是非公認會計準則計量。有關這些衡量標準的更多信息,請參考本MD&A的“替代績效(非GAAP)衡量標準”部分。現金成本和AISC的預測假設,平均金屬價格為白銀23.50美元/盎司,黃金1950美元/盎司,鋅2500美元/噸(1.13美元/磅),鉛2150美元/噸(0.98美元/磅),銅8300美元/噸(3.76美元/磅);和1美元的年平均匯率,墨西哥比索為17.5美元,祕魯比索為3.75美元,阿根廷比索為980.00美元,玻利維亞玻利維亞諾為7美元,加拿大元為1.36美元,智利比索為850.00美元,巴西雷亞爾為5美元。
(2)San Vicente的數據代表了泛美能源在該礦生產中95.0%的權益。
(3)在日期為2024年1月17日的新聞稿中,為La Arena和Dolores提供的2024年運營展望現金成本數字存在錯誤。La Arena和Dolores的2024年運營展望現金成本分別為1,400至1,470美元和1,150至1,230美元。
2024年綜合基本金屬產量預測:
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| 鋅 (KT) | 鉛 (KT) | 銅 (KT) |
聯合生產 | 42 - 46 | 19 - 22 | 4 |
2024年,白銀產量預計在21.0至2300萬盎司之間,與2023年2040萬盎司的白銀產量相比,增加了60萬至260萬盎司。增加的主要原因是El Peñon全年的產量以及在Guadalupe豎井項目完成後La Colorada的白銀產量增加,預計該項目將在2024年下半年改善通風狀況。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
通風狀況的改善預計將允許部署更多的採礦設備,以推進開發,並隨後增加從Candelaria礦牀東部較高品位深部開採的噸數。
2024年,黃金產量預計在88萬盎司至100萬盎司之間,與2023年88.3萬盎司的黃金產量相比,最多增加11.7萬盎司。預期增長是由於收購礦山全年產量的貢獻,但被Dolores部分抵銷,Dolores的採礦和堆放活動預計將於2024年第三季度完成。
預計2024年白銀分部AISC將在每盎司16.00美元至18.50美元之間,較2023年AISC的每盎司18.17美元低2.17美元至高0.33美元。預期減少與La Colorada的AISC減少有關,一旦礦場的通風條件於年中得到改善,可提高產能及生產率,但因預期成本上升而部分抵銷。
預計2024年黃金分部AISC的價格將在每盎司1,475美元至1,575美元之間,較2023年AISC的每盎司1,371美元高出104美元和204美元。預期增長的主要原因是:Dolores的每盎司成本上升(包括大量非現金庫存減少),因為進入了礦山壽命的剩餘浸出階段;Jacobina的成本上升,這是因為與上一年相比,開發成本增加,因為完成了礦場各部分之間的地下連接,開發費用被歸類為項目資本;La Arena採礦計劃本階段的廢料與礦石比率較高;Shahuindo的資本支出增加,主要用於浸出墊、垃圾場和水處理廠的建設。
2024年季度運營展望:
以下是管理層對我們2024年運營展望的季度細分(“2024年季度預期”)。
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| 2024年季度預期 |
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 2024財年 |
白銀產量(百萬盎司) | 4.75 - 5.30 | 5.36 - 5.78 | 5.44 - 5.97 | 5.45 - 5.95 | 21.00 - 23.00 |
黃金產量(千盎司) | 204 - 231 | 221 - 252 | 229 - 258 | 226 - 259 | 880 - 1,000 |
白銀市場現金成本(1) | 16.50 - 18.50 | 15.50 - 17.50 | 10.50 - 12.90 | 4.60 - 7.70 | 11.70 - 14.10 |
銀級AISC(1) | 21.30 - 23.30 | 20.20 - 22.20 | 15.60 - 18.00 | 7.70 - 11.00 | 16.00 - 18.50 |
黃金分部現金成本(1) | 1,270 - 1,370 | 1,170 - 1,240 | 1,140 - 1,220 | 1,080 - 1,160 | 1,165 - 1,260 |
黃金級AISC(1) | 1,500 - 1,700 | 1,500 - 1,590 | 1,460 - 1,570 | 1,400 - 1,500 | 1,475 - 1,575 |
(1)現金成本和AISC是非公認會計準則計量。有關這些衡量標準的更多信息,請參考本MD&A的“替代績效(非GAAP)衡量標準”部分。現金成本和AISC的預測假設,平均金屬價格為白銀23.50美元/盎司,黃金1950美元/盎司,鋅2500美元/噸(1.13美元/磅),鉛2150美元/噸(0.98美元/磅),銅8300美元/噸(3.76美元/磅);和1美元的年平均匯率,墨西哥比索為17.5美元,祕魯比索為3.75美元,阿根廷比索為980.00美元,玻利維亞玻利維亞諾為7美元,加拿大元為1.36美元,智利比索為850.00美元,巴西雷亞爾為5美元。
預計下半年白銀產量將有所增加,主要是由於La Colorada的產量增加,因為風扇安裝預計將於2024年年中完成,使礦山的通風更好,以及由於更好地進入更高品位的Candelaria East區域而增加白銀品位。黃金產量預計將在今年下半年增加,主要是由於Cerro Moro,La Arena和Jacobina的礦山排序為更高品位的金礦石,部分被Dolores的黃金產量減少所抵消,因為預計將在2024年第三季度進入礦山壽命的殘餘浸出階段。現金成本和AISC預計全年將下降,主要是由於產量增加。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
2024年支出預測:
下表詳列2024年的預測資本、填海、護理及維修、一般及行政、勘探開支及已付税項:
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資本預測(百萬美元) | 資本化勘探 | 租賃費 | 其他資本支出 | 2024年預測 |
持續資本 | | | | |
拉科羅拉達 | 4.5 | 2.0 | 16.0 - 16.5 | 22.5 - 23.0 |
塞羅·莫羅 | 4.0 | 2.5 | 7.5 - 9.0 | 14.0 - 15.5 |
華龍 | 2.5 | 3.0 | 12.0 - 13.0 | 17.5 - 18.5 |
聖文森特(1) | 1.0 | — | 3.5 - 4.5 | 4.5 - 5.5 |
雅各比娜 | 16.5 | 12.5 | 24.0 - 26.0 | 53.0 - 55.0 |
厄爾佩尼翁 | 16.0 | 11.5 | 2.5 - 4.5 | 30.0 - 32.0 |
蒂明斯 | 5.5 | — | 33.5 - 34.5 | 39.0 - 40.0 |
沙音島 | 1.5 | 14.5 | 60.0 - 64.0 | 76.0 - 80.0 |
La Arena | — | 4.5 | 13.5 - 14.5 | 18.0 - 19.0 |
佛羅裏達州米涅拉 | 6.0 | 7.0 | 7.0 - 8.0 | 20.0 - 21.0 |
多洛雷斯 | — | 0.5 | — | 0.5 |
持續資本小計 | 57.5 | 58.0 | 179.5 - 194.5 | 295.0 - 310.0 |
項目資本 | | | | |
拉科羅拉達 | 4.5 | — | 20.5 - 21.5 | 25.0 - 26.0 |
華龍 | — | — | 30.0 - 31.0 | 30.0 - 31.0 |
蒂明斯 | — | — | 11.0 - 12.5 | 11.0 - 12.5 |
雅各比娜 | — | — | 14.0 - 15.5 | 14.0 - 15.5 |
項目資本總額 | 4.5 | — | 75.5 - 80.5 | 80.0 - 85.0 |
資本支出總額 | 62.0 | 58.0 | 255.0 - 275.0 | 375.0 - 395.0 |
(1)聖文森特的資本支出顯示為100%所有權。
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其他支出預測(百萬美元) | 2024年預測 |
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填海工程開支 | |
多洛雷斯 | 11.0 - 12.0 |
雅各比娜 | 8.0 - 9.0 |
阿拉莫·多拉多 | 8.0 - 10.0 |
其他 | 8.0 - 9.0 |
填海工程總開支 | 35.0 - 40.0 |
護理和維護 | |
埃斯科瓦爾 | 20.0 - 25.0 |
其他 | 5.0 |
全面關愛和維護 | 25.0 - 30.0 |
一般和行政 | 70.0 - 75.0 |
勘探和項目開發 | 10.0 - 12.0 |
繳納所得税 | 95.0 - 100.0 |
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
2024年礦井運行預測
管理層對每個礦山2024年的經營業績,包括產量、現金成本、AISC和項目資本的預期如下:
拉科羅拉達
預計2024年白銀產量將在530萬至570萬盎司之間,較2023年的440萬盎司增長21%至30%。預計的增長是由於在最近完工的瓜達盧佩豎井表面安裝了大型雙通風風扇基礎設施,導致吞吐能力提高。風機安裝預計將於2024年年中完成,從而改善礦井的通風狀況,並提高地下開發速度,以便在今年晚些時候在品位較高的Candelaria East區建立更多采礦戰線。預計鋅和鉛的生產也將受益於今年晚些時候Candelaria East區採礦率增加帶來的更高產量。
預計2024年每盎司白銀的現金成本將在16.60美元至19.30美元之間。這比2023年錄得的22.82美元低3.52美元至6.22美元,這是由於產量和品位增加導致白銀和賤金屬產量增加所致。
2024年的持續資本為2250萬至2300萬美元,主要用於更換和整修礦山設備、擴建尾礦儲存設施、額外的通風和礦山基礎設施項目以及棕地勘探支出。
預計2024年鞍鋼的價格將在每盎司21.00美元至24.00美元之間,比2023年的28.13美元低4.13美元至7.13美元。這是由影響現金成本的相同因素推動的,但部分被礦山設備和礦山基礎設施投資產生的更高的持續資本所抵消。
La Colorada的項目資本預計在2,500萬至2,600萬美元之間,用於La Colorada Skarn項目,用於繼續勘探和充填鑽探,並推進工程工作,特別是降水和巖土研究工作。
華龍
預計2024年白銀產量將在350萬至380萬盎司之間,這與2023年的360萬盎司產量一致。
預計2024年每盎司白銀的現金成本將在9.30美元至11.20美元之間,與2023年報告的9.95美元一致。預計2024年AISC的價格將在每盎司15.25美元至17.25美元之間,也與2023年報告的每盎司16.82美元的成本一致。
2024年的維持資本為1,750萬至1,850萬美元,主要用於礦山開發以建立進入Horizonte區的通道、礦山設備更換和整修以及棕地勘探支出。
建造尾礦過濾廠和乾式尾礦儲存設施,以取代目前營運的傳統尾礦儲存設施,預計將於下半年完成,並於其後投產。
雅各比娜
黃金產量預計在185.0至20.3萬盎司之間,較2023年的147.8萬盎司增長25%至37%,主要是由於全年運營帶來的額外產量。
預計2024年每盎司黃金的現金成本將在970美元至1050美元之間。這比2023年公佈的每盎司786美元高出184美元至264美元。預期增加的主要原因是,由於前一年專門用於修建尾礦壩堤壩的活動以及以前計入與完成礦區之間地下連接有關的項目資本的礦山開發成本,以前被歸類為維持資本的尾礦放置成本增加,以及為應對區域內激烈的就業競爭而增加的勞動力和醫療保險成本。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
2024年的持續資本為5,300萬美元至5,500萬美元,主要涉及:近礦棕地勘探支出、與礦石運輸有關的租賃費、礦山設備更換和翻新以及礦山和工廠基礎設施投資。
預計2024年鞍鋼黃金價格將在每盎司1,250美元至1,350美元之間,較2023年的每盎司1,107美元高出143美元至243美元。預期增長是由影響現金成本的相同因素推動的,但由於前面提到的尾礦放置成本重新分類為本年度的運營成本而導致每盎司維持資本減少,由於沒有計劃進行預期的堤防活動,預期增長被抵消。
本公司將投資1,400-1,550萬美元於項目資本,以完成在收購前已啟動的Jacobina工廠設施基礎設施的擴建,並推進一項礦山優化研究,該研究將在最大化礦山的長期經濟性和可持續性的背景下評估替代採礦方法和生產率。
厄爾佩尼翁
預計2024年的黃金產量將在120.0至135.0萬盎司之間,比2023年的95.7萬盎司高出25%至41%,這主要是由於全年運營帶來的額外產量。
預計2024年白銀產量將在360萬至390萬盎司之間,比2023年的290萬盎司高出24%至34%,原因與黃金產量增加相同。
預計2024年每盎司黃金的現金成本將在每盎司950美元至1030美元之間,與2023年錄得的1000美元持平。
2024年的維持資本為3 000萬美元至3 200萬美元,主要用於:近礦棕地勘探和填充鑽探支出;礦山設備更換和整修,包括相關的租賃付款;礦山基礎設施。
預計2024年鞍鋼黃金價格將在每盎司1,200美元至1,300美元之間,與2023年的1,207美元持平。
蒂明斯
2024年黃金產量預計在125.0至135.0萬盎司之間,與2023年的132.9萬盎司產量一致。預計將於2024年下半年啟動的地面控制緩解戰略和一家膏體廠的啟動,預計將有助於改善Bell Creek礦具有挑戰性的地面條件,這些條件在前幾年影響了生產。
預計2024年每盎司黃金的現金成本將在1,530美元至1,630美元之間,比2023年錄得的每盎司1,503美元高出27美元至127美元,這主要是由於相對於2023年黃金產量的產量指引中點略低。
2024年的持續資本為3,900萬美元至4,000萬美元,主要用於尾礦儲存設施擴建、礦山設備更換和整修、近礦棕地勘探支出以及礦山和場地基礎設施項目。
預計2024年鞍鋼黃金價格將在每盎司1,830美元至1,950美元之間,比2023年創下的每盎司1,800美元高出30美元至150美元。這完全是由影響每盎司現金成本的相同因素推動的。
在Timmins,項目資本反映了建設新的尾礦儲存設施和貝爾克里克膏體填充廠的初始投資,預計將於2024年第三季度完工。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
沙音島
預計2024年黃金產量在122.0至144.0千盎司之間,較2023年的140.1千盎司產量低13%至高3%,這反映了採礦順序和礦石混合的考慮,這導致回收盎司與堆積盎司的比率較低,這是由於預測2024年細粒礦石材料的百分比較高。
預計2024年每盎司黃金的現金成本將在970美元至1050美元之間,比2023年錄得的每盎司963美元高出7美元至87美元,這主要是由於礦山排序進入較低的黃金品位礦石和較低的生產指引中點。
2024年的持續資本為7600萬至8000萬美元,主要用於垃圾場準備、堆浸墊擴建和水處理廠的建設。
預計2024年鞍鋼黃金價格將在每盎司1,550美元至1,650美元之間,比2023年創下的每盎司1,431美元高出119美元至219美元,這在很大程度上反映了對2024年持續資本投資預測的增加。
多洛雷斯
預計2024年黃金產量在65.0至7.5萬盎司之間,比2023年的10.71萬盎司低30%至39%。預計減少的主要原因是2024年第三季度停止採礦和堆積,同時推進物理封閉工程和此後的剩餘淋濾。
預計2024年白銀產量為1.9至220萬盎司,較2023年的220萬盎司產量下降13%,主要受影響黃金產量的相同因素推動;然而,停止堆積活動後,白銀產量的浸出曲線比黃金長得多。
預計2024年每盎司黃金的現金成本將在1,150美元至1,230美元之間,比2023年的1,021美元高出129美元至209美元,這是由於剩餘浸出期間生產率下降導致每盎司成本上升的結果,其中包括非現金庫存的減少。
預計2024年AISC每盎司黃金價格將在1,275美元至1,375美元之間,比2023年的每盎司850美元高出425美元至525美元。這是由影響同比現金成本的相同因素以及較低的非經常性NRV庫存調整推動的,這些調整使2023年的成本減少了3570萬美元。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
剩餘運營
預計2024年,聖文森特將以每銀盎司15.30美元至16.60美元的現金成本和每銀盎司17.30美元至18.30美元的現金成本生產290萬至310萬盎司銀盎司,這與2023年的運營業績基本一致。
Cerro Moro預計將生產320萬至350萬銀盎司和93.0至115.0千盎司黃金,反映出2024年礦山對較低銀品位礦石的排序。預計現金成本和鞍鋼成本分別為每銀盎司3.20美元至6.70美元和每銀盎司8.00美元至11.50美元,主要反映出較低的2024年白銀產量預測,以及鞍鋼近礦棕地勘探的持續資本投資較低。
La Arena預計將生產8.3萬至9.5萬盎司黃金盎司,反映出由於2024年採礦計劃預測的廢料與礦石開採比率較高,堆放的黃金噸較少。現金成本和AISC預計分別在每盎司1,400美元至1,470美元和每盎司1,675美元至1,775美元之間,這主要是由於相對於2023年黃金產量的較低產量指引。
預計佛羅裏達州Minera將生產85.0至9.6萬黃金盎司和40萬至50萬白銀盎司,現金成本和AISC分別為每黃金盎司1,410美元至1,550美元和每黃金盎司1,650美元至1,800美元,反映出2024年全年的生產速度與2023年一致。
2024年填海工程開支預測
據估計,2024年的復墾支出為3,500萬至4,000萬美元,其中包括:(1)在阿拉莫多拉多進行廢物場復墾,以彌補過度侵蝕後覆蓋的場地;(2)在Jacobina與不活動的B1尾礦設施以及João Belo廢料場進行逐步復墾;(3)在多洛雷斯啟動實際復墾活動;(4)在Manantial ESpejo等其他地方進行復墾活動。
2024年維護和維護預測
護理和維護費估計數為2500萬至3000萬美元,主要用於埃斯科瓦爾、曼納蒂亞爾·埃斯佩霍和納維達德的支出。泛美還沒有預測埃斯科瓦爾礦可能重啟的時間,並承擔了埃斯科瓦爾一整年的護理和維護成本。這一同比下降反映了2023年剝離公司在Mara和Morococha礦的權益所節省的大量資金。
2024年一般和行政費用預測
估計的公司一般和行政費用為7000萬美元至7500萬美元,其中包括收購Yamana後公司辦公費用的已實現和隱含的協同效應。
2024年勘探開發費用預測
據估計,2024年地區勘探、房地產持有成本和項目開發費用為1,000萬至1,200萬美元,主要用於巴西、墨西哥和加拿大的鑽探。與以儲量置換為目標的近礦勘探有關的支出已列入上文《2024年支出預測》表中提供的維持和項目資本估計數。
2024年所得税繳納預測
預計2024年的現金所得税支付將在9500萬至1.0億美元之間,預計將提前支付,其中約一半將在2024年第一季度繳納。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以百萬美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
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2023 | 截至的季度 | 年 告一段落 |
(單位為百萬美元,不包括每股金額) | 3月31日 | 6月30日 | 9月30日 | 12月31日 | 12月31日 |
收入 | $ | 390.3 | | $ | 639.9 | | $ | 616.3 | | $ | 669.6 | | $ | 2,316.1 | |
礦山經營收益 | $ | 77.2 | | $ | 88.0 | | $ | 66.7 | | $ | 64.9 | | $ | 296.8 | |
當期股東應佔收益(虧損) | $ | 16.4 | | $ | (32.4) | | $ | (19.7) | | $ | (68.0) | | $ | (103.7) | |
每股基本收益(虧損) | $ | 0.08 | | $ | (0.09) | | $ | (0.05) | | $ | (0.19) | | $ | (0.32) | |
稀釋後每股收益(虧損) | $ | 0.08 | | $ | (0.09) | | $ | (0.05) | | $ | (0.19) | | $ | (0.32) | |
經營活動現金流 | $ | 51.3 | | $ | 117.0 | | $ | 114.6 | | $ | 167.4 | | $ | 450.2 | |
每股支付的現金股息 | $ | 0.10 | | $ | 0.10 | | $ | 0.10 | | $ | 0.10 | | $ | 0.40 | |
其他財務信息 |
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總資產 | | | | | $ | 7,213.1 | |
長期金融負債總額(1) | | | | | $ | 1,274.8 | |
應佔股東權益總額 | | | | | $ | 4,760.7 | |
(1)長期金融負債總額由不包括遞延税項負債的非流動負債和遞延收入組成。
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2022 | 截至的季度 | 年 告一段落 |
(單位為百萬美元,不包括每股金額) | 3月31日 | 6月30日 | 9月30日 | 12月31日 | 12月31日 |
收入 | $ | 439.9 | | $ | 340.5 | | $ | 338.9 | | $ | 375.5 | | $ | 1,494.8 | |
礦山經營收益(虧損) | $ | 66.8 | | $ | (31.7) | | $ | (21.8) | | $ | 35.0 | | $ | 48.3 | |
當期股東應佔收益(虧損) | $ | 76.5 | | $ | (174.0) | | $ | (71.5) | | $ | (172.8) | | $ | (341.8) | |
每股基本收益(虧損) | $ | 0.36 | | $ | (0.83) | | $ | (0.34) | | $ | (0.81) | | $ | (1.62) | |
稀釋後每股收益(虧損) | $ | 0.36 | | $ | (0.83) | | $ | (0.34) | | $ | (0.81) | | $ | (1.62) | |
經營活動現金流(1) | $ | 68.8 | | $ | 20.8 | | $ | 54.4 | | $ | (112.1) | | $ | 31.9 | |
每股支付的現金股息 | $ | 0.12 | | $ | 0.12 | | $ | 0.11 | | $ | 0.10 | | $ | 0.45 | |
其他財務信息 |
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總資產 | | | | | $ | 3,248.5 | |
長期金融負債總額(2) | | | | | $ | 511.8 | |
應佔股東權益總額 | | | | | $ | 2,195.5 | |
(1)截至2022年12月31日的三個月,來自經營活動的現金流包括與收購Yamana相關的1.573億美元交易和整合成本。
(2)長期金融負債總額由不包括遞延税項負債和遞延收入的非流動負債構成。
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2021 | 截至的季度 | 年 告一段落 |
(單位為百萬美元,不包括每股金額) | 3月31日 | 6月30日 | 9月30日 | 12月31日 | 12月31日 |
收入 | $ | 368.1 | | $ | 382.1 | | $ | 460.3 | | $ | 422.2 | | $ | 1,632.7 | |
礦山經營收益 | $ | 90.0 | | $ | 103.0 | | $ | 98.9 | | $ | 76.0 | | $ | 367.9 | |
(虧損)當期權益持有人應佔收益 | $ | (7.8) | $ | 70.9 | $ | 20.3 | $ | 14.0 | $ | 97.4 | |
每股基本(虧損)收益 | $ | (0.04) | | $ | 0.34 | | $ | 0.10 | | $ | 0.06 | | $ | 0.46 | |
稀釋(虧損)每股收益 | $ | (0.04) | | $ | 0.34 | | $ | 0.10 | | $ | 0.06 | | $ | 0.46 | |
經營活動現金流 | $ | 29.9 | | $ | 87.1 | | $ | 157.0 | | $ | 118.1 | | $ | 392.1 | |
每股支付的現金股息 | $ | 0.07 | | $ | 0.07 | | $ | 0.10 | | $ | 0.10 | | $ | 0.34 | |
其他財務信息 | | | | | |
總資產 | | | | | $ | 3,518.6 | |
長期金融負債總額(1) | | | | | $ | 297.6 | |
應佔股東權益總額 | | | | | $ | 2,631.6 | |
(1)長期金融負債總額包括非流動負債,不包括遞延税項負債和遞延收入。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的三個月 |
| 拉科羅拉達 | 塞羅·莫羅(1) | 華龍 | 聖文森特(2) | 雅可比娜(1) | 厄爾佩農(1) | 蒂明斯 | 沙音島 | La Arena | 佛羅裏達州米雷拉(1) | 多洛雷斯 | 總計 |
礦石噸開採量-千噸 | 92 | | 104 | | 234 | | 91 | | 769 | | 256 | | 426 | | 3,242 | | 3,506 | | 234 | | 1,108 | | 10,063 | |
開採的廢物噸數-千噸 | — | | 784 | | — | | — | | — | | — | | — | | 4,492 | | 3,339 | | — | | 4,260 | | 12,875 | |
加工噸數-kt | 94 | | 107 | | 236 | | 94 | | 765 | | 343 | | 433 | | 3,148 | | 3,506 | | 260 | | 1,984 | | 10,973 | |
等級 | | | | | | | | | | | | |
銀-克/噸 | 291.7 | | 274.5 | | 143.2 | | 263.5 | | — | | 88.7 | | — | | 6.6 | | 0.6 | | 14.3 | | 13.2 | | |
黃金-克/噸 | — | | 9.19 | | — | | — | | 2.20 | | 3.24 | | 2.73 | | 0.52 | | 0.34 | | 3.16 | | 0.50 | | |
鋅-% | 1.51 | | — | | 2.49 | | 2.83 | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.67 | | — | | |
鉛-% | 0.83 | | — | | 1.64 | | 0.32 | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.10 | | — | | |
銅-% | — | | — | | 0.66 | | 0.20 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | |
生產 | | | | | | | | | | | | |
銀色考茲 | 806 | | 886 | | 905 | | 738 | | — | | 853 | | 4 | | 69 | | 17 | | 80 | | 477 | | 4,835 | |
金色高音 | 0.4 | | 30.3 | | 0.2 | | — | | 51.1 | | 33.9 | | 35.1 | | 34.9 | | 31.7 | | 24.7 | | 25.4 | | 267.8 | |
鋅-kt | 1.1 | | — | | 4.7 | | 2.3 | | — | | — | | — | | — | | — | | 1.3 | | — | | 9.4 | |
鉛-kt | 0.6 | | — | | 3.0 | | 0.3 | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.3 | | — | | 4.2 | |
銅製-kt | — | | — | | 1.2 | | 0.1 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 1.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的三個月 |
| 拉科羅拉達 | 華龍 | 聖文森特(2) | 曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 蒂明斯 | 沙音島 | La Arena | 多洛雷斯 | 總計 |
礦石噸開採量-千噸 | 171 | | 231 | | 106 | | 110 | | 455 | | 3,083 | | 3,736 | | 2,591 | | 10,483 | |
開採的廢物噸數-千噸 | — | | — | | — | | — | | — | | 3,712 | | 3,905 | | 6,167 | | 13,783 | |
加工噸數-kt | 163 | | 233 | | 97 | | 160 | | 448 | | 2,970 | | 3,747 | | 2,075 | | 9,893 | |
等級 | | | | | | | | | |
銀-克/噸 | 283.5 | | 162.3 | | 242.7 | | 249.2 | | — | | 10.0 | | 0.6 | | 20.5 | | |
黃金-克/噸 | — | | — | | — | | 2.05 | | 2.52 | | 0.67 | | 0.32 | | 0.67 | | |
鋅-% | 1.86 | | 2.46 | | 4.05 | | — | | — | | — | | — | | — | | |
鉛-% | 1.09 | | 1.71 | | 0.32 | | — | | — | | — | | — | | — | | |
銅-% | — | | 0.68 | | 0.14 | | — | | — | | — | | — | | — | | |
生產 | | | | | | | | | |
銀色考茲 | 1,339 | | 1,025 | | 703 | | 1,010 | | 4 | | 77 | | 14 | | 591 | | 4,763 | |
金色高音 | 0.7 | | 0.2 | | — | | 8.9 | | 34.0 | | 49.7 | | 36.2 | | 34.6 | | 164 | |
鋅-kt | 2.5 | | 4.5 | | 3.4 | | — | | — | | — | | — | | — | | 10.5 | |
鉛-kt | 1.5 | | 3.2 | | 0.3 | | — | | — | | — | | — | | — | | 5.0 | |
銅製-kt | — | | 1.2 | | 0.1 | | — | | — | | — | | — | | — | | 1.3 | |
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
| 拉科羅拉達 | 塞羅·莫羅(1) | 華龍 | 聖文森特(2) | 曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 雅可比娜(1) | 厄爾佩農(1) | 蒂明斯 | 沙音島 | La Arena | 佛羅裏達州米雷拉(1) | 多洛雷斯 | 總計 |
礦石噸開採量-千噸 | 529 | | 311 | | 941 | | 366 | | — | | 2,275 | | 764 | | 1,541 | | 12,624 | | 12,587 | | 692 | | 7,781 | | 40,411 | |
開採的廢物噸數-千噸 | — | | 1,961 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 18,074 | | 17,265 | | — | | 13,628 | | 50,927 | |
加工噸數-kt | 537 | | 315 | | 944 | | 372 | | 10 | | 2,307 | | 1,029 | | 1,574 | | 12,519 | | 12,586 | | 760 | | 7,617 | | 40,571 | |
等級 | | | | | | | | | | | | | |
銀-克/噸 | 276.5 | | 376.6 | | 142.9 | | 271.4 | | 205.1 | | — | | 98.7 | | — | | 7.0 | | 0.8 | | 17.2 | | 17.6 | | |
黃金-克/噸 | — | | 8.82 | | — | | — | | 2.13 | | 2.08 | | 3.05 | | 2.70 | | 0.48 | | 0.31 | | 3.15 | | 0.57 | | |
鋅-% | 1.64 | | — | | 2.49 | | 3.11 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.67 | | — | | |
鉛-% | 0.92 | | — | | 1.66 | | 0.33 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.12 | | — | | |
銅-% | — | | — | | 0.61 | | 0.21 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | | |
生產 | | | | | | | | | | | | | |
銀色考茲 | 4,392 | | 3,547 | | 3,608 | | 2,978 | | 191 | | — | | 2,906 | | 16 | | 276 | | 47 | | 283 | | 2,194 | | 20,437 | |
金色高音 | 2.3 | | 84.6 | | 1.1 | | 0.1 | | 1.7 | | 147.8 | | 95.7 | | 132.9 | | 140.1 | | 97.1 | | 72.4 | | 107.1 | | 882.9 | |
鋅-kt | 7.4 | | — | | 18.5 | | 9.7 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 3.2 | | — | | 38.8 | |
鉛-kt | 4.2 | | — | | 12.6 | | 1.0 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.9 | | — | | 18.7 | |
銅製-kt | 0.1 | | — | | 4.4 | | 0.6 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 5.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 |
| 拉科羅拉達 | 華龍 | 莫羅科查(2) | 聖文森特(2) | 曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 蒂明斯 | 沙音島 | La Arena | 多洛雷斯 | 總計 |
礦石噸開採量-千噸 | 649 | | 937 | | 96 | | 357 | | 371 | | 1,718 | | 13,644 | | 11,423 | | 7,303 | | 36,500 | |
開採的廢物噸數-千噸 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 18,923 | | 22,684 | | 26,227 | | 67,834 | |
加工噸數-kt | 641 | | 938 | | 101 | | 346 | | 643 | | 1,694 | | 13,755 | | 11,486 | | 7,957 | | 37,561 | |
等級 | | | | | | | | | | |
銀-克/噸 | 316.0 | | 145.6 | | 112.3 | | 250.2 | | 195.2 | | — | | 6.3 | | 0.6 | | 17.6 | | |
黃金-克/噸 | — | | — | | — | | — | | 1.47 | | 2.60 | | 0.50 | | 0.33 | | 0.64 | | |
鋅-% | 1.85 | | 2.25 | | 3.12 | | 3.29 | | — | | — | | — | | — | | — | | |
鉛-% | 1.05 | | 1.52 | | 0.96 | | 0.30 | | — | | — | | — | | — | | — | | |
銅-% | — | | 0.63 | | 0.60 | | 0.18 | | — | | — | | — | | — | | — | | |
生產 | | | | | | | | | | |
銀色考茲 | 5,927 | | 3,660 | | 324 | | 2,526 | | 3,463 | | 15 | | 260 | | 38 | | 2,242 | | 18,455 | |
金色高音 | 3.3 | | 0.9 | | 0.1 | | 0.1 | | 26.6 | | 134.6 | | 151.4 | | 98.5 | | 136.9 | | 552.5 | |
鋅-kt | 10.0 | | 16.4 | | 2.7 | | 9.5 | | — | | — | | — | | — | | — | | 38.6 | |
鉛-kt | 5.6 | | 11.4 | | 0.7 | | 0.9 | | — | | — | | — | | — | | — | | 18.7 | |
銅製-kt | — | | 4.3 | | 0.5 | | 0.5 | | — | | — | | — | | — | | — | | 5.3 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
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(1)已獲取的Mines數據代表2023年3月31日至2023年12月31日的經營業績。
(2)Morococha的數據代表了泛美能源在該礦生產中92.3%的權益。San Vicente的數據代表了泛美能源在該礦生產中95.0%的權益。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
每盎司計量單位
現金成本和AISC是非公認會計準則財務計量,沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義,因此不太可能與其他公司提出的類似計量相比較。
泛美公司生產我們的白銀和黃金開採活動中附帶的副產品金屬。我們採用了用生產一盎司白銀和黃金的淨成本計算業績衡量的做法,這是我們的主要應付金屬,減去從附帶副產品生產獲得的收入。這種業績衡量在採礦業中已普遍使用多年,最初是作為一種相對簡單的方法來比較某一特定時期初級金屬的淨生產成本與該金屬當時的市場價格。
白銀分部現金成本和AISC按除白銀以外的所有金屬的已實現收入(“白銀分部副產品信用”)淨額計算,並按每盎司銷售的白銀計算。黃金分部現金成本和AISC按黃金以外的所有金屬的已實現收入(“黃金分部副產品信用”)的信用淨額計算,並按每盎司銷售的黃金計算。
每盎司現金成本指標,扣除副產品信用後,在我們的內部決策過程中被廣泛使用。我們相信,該指標對投資者也很有用,因為它便於在逐個礦山的基礎上進行比較,儘管每個礦山的附帶副產品生產具有獨特的組合,我們的業務在逐期基礎上的相對業績,以及與我們的白銀行業同行的業務進行比較。每盎司的現金成本在概念上得到了理解,並在採礦業得到了廣泛的報道。
我們認為,AISC(也是扣除副產品後的淨額)是對我們綜合業務運營全部成本的綜合衡量,因為它包括通過勘探更換白銀和黃金盎司的成本、當前業務的持續資本投資成本(“維持資本”)以及影響公司綜合現金流的其他項目。
為便於更好地瞭解本公司計算的這些非公認會計原則財務計量,下表提供了這些計量與各自期間的綜合財務報表中報告的適用成本項目的詳細對賬。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
合併的銀牌和金牌部分現金成本和AISC:
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| 銀牌細分市場 | 黃金細分市場 |
(除特別註明外,以百萬美元為單位) | 截至2023年12月31日的三個月 | 截至2022年12月31日的三個月 | 截至2023年12月31日的三個月 | 截至2022年12月31日的三個月 |
生產成本 | $ | 134.7 | | $ | 79.6 | | $ | 306.5 | | $ | 172.8 | |
重組和礦場結束時的遣散費應計和付款(1) | (1.8) | | (5.9) | | (0.6) | | (0.6) | |
採購價格分配存貨公允價值調整(2) | (0.9) | | — | | (8.8) | | — | |
NRV庫存調整 | (0.9) | | 5.8 | | 1.1 | | (11.2) | |
現場直接運營成本 | 131.1 | | 79.5 | | 298.2 | | 161.0 | |
版税 | 13.7 | | 4.7 | | 6.6 | | 4.2 | |
冶煉、精煉和直銷費用(3) | 13.8 | | 10.5 | | 1.6 | | — | |
副產品賒銷前銷售現金成本 | 158.6 | | 94.7 | | 306.4 | | 165.2 | |
白銀分部副產品積分(3) | (95.0) | | (45.0) | | — | | — | |
黃金部分副產品信用額度(3) | — | | — | | (42.9) | | (13.9) | |
現金成本 | $ | 63.6 | | $ | 49.6 | | $ | 263.5 | | $ | 151.3 | |
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NRV庫存調整 | 0.9 | | (5.8) | | (1.1) | | 11.2 | |
可持續資本 | 22.2 | | 16.9 | | 70.5 | | 45.7 | |
勘探和項目開發(4) | — | | — | | — | | — | |
填海成本增加(5) | 0.8 | | 0.5 | | 6.3 | | 2.8 | |
全額維持成本 | $ | 87.5 | | $ | 61.3 | | $ | 339.1 | | $ | 211.0 | |
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白銀段白銀盎司銷售量(Moz) | 3.3 | | 3.4 | | — | | — | |
黃金段黃金盎司出售(koz) | — | | — | | 240.4 | | 140.5 | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 19.31 | | $ | 14.41 | | $ | 1,096 | | $ | 1,077 | |
AISC每盎司售出 | $ | 26.55 | | $ | 17.79 | | $ | 1,411 | | $ | 1,502 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 26.28 | | $ | 19.47 | | $ | 1,415 | | $ | 1,422 | |
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
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| 銀牌細分市場 | 黃金細分市場 |
(除特別註明外,以百萬美元為單位) | 截至2023年12月31日的年度 | 截至2022年12月31日的年度 | 截至2023年12月31日的年度 | 截至2022年12月31日的年度 |
生產成本 | $ | 463.3 | | $ | 374.2 | | $ | 1,015.9 | | $ | 720.3 | |
重組和礦場結束時的遣散費應計和付款(1) | (11.6) | | (20.8) | | (4.4) | | (2.8) | |
採購價格分配存貨公允價值調整(2) | (7.1) | | — | | (34.7) | | — | |
NRV庫存調整 | (3.9) | | 1.1 | | 35.7 | | (98.9) | |
現場直接運營成本 | 440.7 | | 354.5 | | 1,012.5 | | 618.6 | |
版税 | 32.9 | | 18.2 | | 23.0 | | 17.6 | |
冶煉、精煉和直銷費用(3) | 65.0 | | 52.0 | | 4.4 | | 0.2 | |
副產品賒銷前銷售現金成本 | 538.6 | | 424.7 | | 1,039.9 | | 636.4 | |
白銀分部副產品積分(3) | (342.3) | | (235.0) | | — | | — | |
黃金部分副產品信用額度(3) | — | | — | | (148.3) | | (56.4) | |
現金成本 | $ | 196.3 | | $ | 189.7 | | $ | 891.6 | | $ | 580.1 | |
| | | | |
NRV庫存調整 | 3.9 | | (1.1) | | (35.7) | | 98.9 | |
可持續資本 | 69.2 | | 55.0 | | 219.2 | | 168.8 | |
勘探和項目開發(4) | — | | — | | — | | — | |
填海成本增加(5) | 3.4 | | 2.2 | | 23.6 | | 11.2 | |
全額維持成本 | $ | 272.8 | | $ | 245.8 | | $ | 1,098.7 | | $ | 859.0 | |
| | | | |
白銀段白銀盎司銷售量(Moz) | 15.0 | | 14.9 | | — | | — | |
黃金段黃金盎司出售(koz) | — | | — | | 801.2 | | 521.1 | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 13.07 | | $ | 12.72 | | $ | 1,113 | | $ | 1,113 | |
AISC每盎司售出 | $ | 18.17 | | $ | 16.48 | | $ | 1,371 | | $ | 1,649 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 17.91 | | $ | 16.56 | | $ | 1,416 | | $ | 1,459 | |
(1)計入綜合損益表的生產成本項目。重組和礦終遣散費應計和付款反映了與非經常性資產、勞動力重組和礦場關閉有關的礦場作業遣散費。
(2)計入綜合損益表的生產成本項目。採購價格分配庫存公允價值調整反映了作為Yamana收購的一部分而獲得的庫存的庫存值調整。
(三)計入合併損益表的收入項目。副產品信用反映了適用期間的已實現金屬價格。
(4)勘探及項目開發支出分別不包括2023年第四季度及2023年第四季度的380萬美元及1460萬美元(2022年第四季度:分別為850萬美元及1830萬美元)與非營運物業有關的勘探支出。
(5)填海成本增值不包括2023年第四季度和2023年第四季度的110萬美元和720萬美元(2022年第四季度:分別為40萬美元和140萬美元)與非運營物業相關的增值。
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
核對礦物財產、廠房和設備以及維持資本的付款:
持續資本計入AISC,而與成長型項目或收購相關的資本(本公司稱為項目或投資資本)則不計入。僅將持續資本納入AISC指標反映了與當前出售的盎司相關的資本成本,而不是與項目資本相關的資本成本,預計項目資本將增加未來的產量。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 十二月三十一日, | 截至的年度 十二月三十一日, |
(單位:百萬美元) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
礦物財產、廠房和設備的付款(1) | $ | 118.9 | | $ | 72.4 | | $ | 379.0 | | $ | 274.7 | |
加/(減) | | | | |
租賃費(1) | 19.0 | | 3.7 | | 44.0 | | 14.8 | |
償還貸款(2) | (3.5) | | 1.6 | | 6.7 | | 5.2 | |
拉科羅拉達投資(非持續性)資本 | (10.2) | | (12.5) | | (44.4) | | (62.4) | |
雅各比納投資(非持續性)資本 | (10.2) | | — | | (23.8) | | — | |
華龍投資(非持續)資本 | (12.1) | | (1.6) | | (15.8) | | (1.6) | |
瑪拉投資(非持續)資本 | — | | — | | (35.9) | | — | |
其他投資(非持續性)資本 | (9.3) | | (1.0) | | (21.4) | | (7.0) | |
持續資本 | $ | 92.6 | | $ | 62.6 | | $ | 288.5 | | $ | 223.8 | |
(1)在合併現金流量表上列報的。
(二)在合併現金流量表上列報的。與償還祕魯浸出墊擴建的建築貸款有關。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
按礦山列出的白銀部門現金成本和AISC:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銀色細分市場 | 截至2023年12月31日的三個月 |
(除特別註明外,以百萬美元為單位) | 拉科羅拉達 | 塞羅·莫羅 | 華龍 | SAN 文森特 | Manantial 埃斯佩霍 | 已整合 銀牌細分市場 |
生產成本 | $ | 33.7 | | $ | 60.6 | | $ | 25.9 | | $ | 14.4 | | $ | — | | $ | 134.7 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | (1.8) | | — | | — | | — | | — | | (1.8) | |
採購價格分配存貨公允價值調整 | — | | (0.9) | | — | | — | | — | | (0.9) | |
NRV庫存調整 | (0.9) | | — | | — | | — | | — | | (0.9) | |
現場直接運營成本 | 31.0 | | 59.7 | | 25.9 | | 14.4 | | — | | 131.1 | |
版税 | 0.2 | | 9.2 | | — | | 4.3 | | — | | 13.7 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | 1.5 | | 2.5 | | 6.9 | | 2.9 | | — | | 13.8 | |
副產品信貸前的現金成本 | 32.8 | | 71.3 | | 32.8 | | 21.7 | | — | | 158.6 | |
白銀分部副產品積分 | (3.4) | | (58.8) | | (24.0) | | (8.8) | | — | | (95.0) | |
現金成本 | $ | 29.4 | | $ | 12.5 | | $ | 8.8 | | $ | 12.9 | | $ | — | | $ | 63.6 | |
| | | | | | |
NRV庫存調整 | 0.9 | | — | | — | | — | | — | | 0.9 | |
可持續資本 | 5.1 | | 10.9 | | 5.2 | | 1.0 | | — | | 22.2 | |
勘探和項目開發 | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
填海成本增加 | 0.2 | | 0.3 | | 0.3 | | 0.1 | | — | | 0.8 | |
全額維持成本 | $ | 35.5 | | $ | 23.7 | | $ | 14.3 | | $ | 14.0 | | $ | — | | $ | 87.5 | |
| | | | | | |
白銀段白銀盎司銷售量(Moz) | 0.78 | | 1.02 | | 0.68 | | 0.81 | | — | | 3.29 | |
| | | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 37.59 | | $ | 12.24 | | $ | 12.93 | | $ | 15.98 | | 不適用 | $ | 19.31 | |
AISC每盎司售出 | $ | 45.43 | | $ | 23.16 | | $ | 20.91 | | $ | 17.33 | | 不適用 | $ | 26.55 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 44.26 | | $ | 23.16 | | $ | 20.91 | | $ | 17.33 | | 不適用 | $ | 26.28 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
銀色細分市場 | 截至2022年12月31日的三個月 |
(除特別註明外,以百萬美元為單位) | 拉科羅拉達 | 華龍 | SAN 文森特 | Manantial 埃斯佩霍 | 已整合 銀牌細分市場 |
生產成本 | $ | 27.9 | | $ | 26.9 | | $ | 7.2 | | $ | 17.4 | | $ | 79.6 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | — | | — | | — | | (5.7) | | (5.9) | |
| | | | | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | 5.8 | | 5.8 | |
現場直接運營成本 | 27.9 | | 26.9 | | 7.2 | | 17.5 | | 79.5 | |
版税 | 0.1 | | — | | 3.5 | | 1.0 | | 4.7 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | 2.9 | | 4.9 | | 0.8 | | 1.8 | | 10.5 | |
副產品信貸前的現金成本 | 31.0 | | 31.8 | | 11.5 | | 20.4 | | 94.7 | |
白銀分部副產品積分 | (11.1) | | (24.0) | | (1.0) | | (8.9) | | (45.0) | |
現金成本 | $ | 19.8 | | $ | 7.8 | | $ | 10.6 | | $ | 11.5 | | $ | 49.6 | |
| | | | | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | (5.8) | | (5.8) | |
可持續資本 | 11.7 | | 4.0 | | 0.6 | | 0.6 | | 16.9 | |
勘探和項目開發 | — | | — | | — | | — | | — | |
填海成本增加 | 0.1 | | 0.2 | | 0.1 | | 0.1 | | 0.5 | |
全額維持成本 | $ | 31.7 | | $ | 11.9 | | $ | 11.3 | | $ | 6.4 | | $ | 61.3 | |
| | | | | |
白銀段白銀盎司銷售量(Moz) | 1.31 | | 0.84 | | 0.62 | | 0.68 | | 3.44 | |
| | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 15.19 | | $ | 9.20 | | $ | 17.11 | | $ | 16.93 | | $ | 14.41 | |
AISC每盎司售出 | $ | 24.24 | | $ | 14.12 | | $ | 18.24 | | $ | 9.50 | | $ | 17.79 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 24.24 | | $ | 14.12 | | $ | 18.24 | | $ | 18.05 | | $ | 19.47 | |
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銀色細分市場 | 截至2023年12月31日的年度 |
(除特別註明外,以千美元為單位) | 拉科羅拉達 | 塞羅·莫羅 | 華龍 | 聖文森特市 | 曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 整合的銀牌細分市場 |
生產成本 | $ | 127.4 | | $ | 146.0 | | $ | 105.2 | | $ | 52.5 | | $ | 32.1 | | $ | 463.3 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | (1.8) | | (1.0) | | — | | — | | (8.8) | | (11.6) | |
採購價格分配存貨公允價值調整 | — | | (7.1) | | — | | — | | — | | (7.1) | |
NRV庫存調整 | (3.8) | | — | | — | | — | | (0.1) | | (3.9) | |
現場直接運營成本 | 121.9 | | 137.8 | | 105.2 | | 52.5 | | 23.2 | | 440.7 | |
版税 | 0.6 | | 14.7 | | — | | 17.3 | | 0.3 | | 32.9 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | 9.5 | | 17.5 | | 26.4 | | 10.0 | | 1.6 | | 65.0 | |
副產品信貸前的現金成本 | 132.0 | | 170.0 | | 131.6 | | 79.8 | | 25.1 | | 538.6 | |
白銀分部副產品積分 | (29.2) | | (160.5) | | (100.5) | | (35.2) | | (16.9) | | (342.3) | |
現金成本 | $ | 102.8 | | $ | 9.6 | | $ | 31.1 | | $ | 44.6 | | $ | 8.2 | | $ | 196.3 | |
| | | | | | |
NRV庫存調整 | 3.8 | | — | | — | | — | | 0.1 | | 3.9 | |
可持續資本 | 19.5 | | 25.4 | | 20.4 | | 3.8 | | 0.2 | | 69.2 | |
勘探和項目開發 | | | | | | — | |
填海成本增加 | 0.6 | | 0.8 | | 1.1 | | 0.3 | | 0.5 | | 3.4 | |
全額維持成本 | $ | 126.7 | | $ | 35.8 | | $ | 52.6 | | $ | 48.7 | | $ | 9.0 | | $ | 272.8 | |
| | | | | | |
白銀部分售出銀盎司(Koz) | 4.50 | | 3.58 | | 3.13 | | 2.85 | | 0.96 | | 15.01 | |
| | | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 22.82 | | $ | 2.68 | | $ | 9.95 | | $ | 15.64 | | $ | 8.56 | | $ | 13.07 | |
AISC每盎司售出 | $ | 28.13 | | $ | 10.00 | | $ | 16.82 | | $ | 17.09 | | $ | 9.39 | | $ | 18.17 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 27.30 | | $ | 10.00 | | $ | 16.82 | | $ | 17.09 | | $ | 9.30 | | $ | 17.91 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銀色細分市場 | 截至2022年12月31日的年度 |
(除特別註明外,以千美元為單位) | 拉科羅拉達 | 華龍 | 莫羅科查 | 聖文森特市 | 曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 整合的銀牌細分市場 |
生產成本 | $ | 98.3 | | $ | 100.5 | | $ | 20.6 | | $ | 45.7 | | $ | 109.0 | | $ | 374.2 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | — | | — | | (5.3) | | — | | (15.5) | | (20.8) | |
| | | | | | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | — | | 1.1 | | 1.1 | |
現場直接運營成本 | 98.3 | | 100.5 | | 15.3 | | 45.7 | | 94.7 | | 354.5 | |
版税 | 0.7 | | — | | — | | 13.9 | | 3.7 | | 18.2 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | 12.7 | | 21.0 | | 3.6 | | 7.1 | | 7.7 | | 52.0 | |
副產品信貸前的現金成本 | 111.6 | | 121.5 | | 18.9 | | 66.6 | | 106.0 | | 424.7 | |
白銀分部副產品積分 | (45.6) | | (103.0) | | (17.0) | | (25.7) | | (43.8) | | (235.0) | |
現金成本 | $ | 66.1 | | $ | 18.5 | | $ | 1.9 | | $ | 41.0 | | $ | 62.2 | | $ | 189.7 | |
| | | | | | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | — | | (1.1) | | (1.1) | |
可持續資本 | 29.3 | | 13.9 | | 0.3 | | 7.2 | | 4.3 | | 55.0 | |
勘探和項目開發 | | | | | | — | |
填海成本增加 | 0.5 | | 0.8 | | 0.1 | | 0.3 | | 0.5 | | 2.2 | |
全額維持成本 | $ | 95.9 | | $ | 33.3 | | $ | 2.4 | | $ | 48.4 | | $ | 65.9 | | $ | 245.8 | |
| | | | | | |
白銀部分售出銀盎司(Koz) | 5.71 | | 3.01 | | 0.33 | | 2.69 | | 3.16 | | 14.91 | |
| | | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 11.57 | | $ | 6.15 | | $ | 5.68 | | $ | 15.22 | | $ | 19.68 | | $ | 12.72 | |
AISC每盎司售出 | $ | 16.78 | | $ | 11.04 | | $ | 7.08 | | $ | 17.99 | | $ | 20.82 | | $ | 16.48 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 16.78 | | $ | 11.04 | | $ | 7.08 | | $ | 17.99 | | $ | 21.18 | | $ | 16.56 | |
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
黃金部分現金成本和按礦山劃分的AISC:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
黃金細分市場 | 截至2023年12月31日的三個月 |
(除特別註明外,以百萬美元為單位) | 雅各比娜 | 厄爾佩尼翁 | 蒂明斯 | 沙音島 | La Arena | 佛羅裏達州米涅拉 | 多洛雷斯 | 整合的黃金細分市場 |
生產成本 | $ | 40.7 | | $ | 56.3 | | $ | 52.0 | | $ | 38.4 | | $ | 35.1 | | $ | 38.2 | | $ | 45.8 | | $ | 306.5 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | (0.6) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (0.6) | |
採購價格分配存貨公允價值調整 | (1.5) | | (6.3) | | — | | — | | — | | (1.0) | | — | | (8.8) | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 1.1 | | 1.1 | |
現場直接運營成本 | 38.6 | | 50.0 | | 52.0 | | 38.4 | | 35.1 | | 37.2 | | 46.9 | | 298.2 | |
版税 | 1.5 | | — | | 2.3 | | — | | — | | 0.4 | | 2.5 | | 6.6 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | — | | 0.9 | | — | | — | | — | | 0.7 | | — | | 1.6 | |
副產品信貸前的現金成本 | 40.0 | | 50.9 | | 54.4 | | 38.4 | | 35.1 | | 38.2 | | 49.4 | | 306.4 | |
黃金分部副產品信用 | — | | (20.8) | | (0.3) | | (2.2) | | (0.3) | | (5.7) | | (13.5) | | (42.9) | |
銷售現金成本 | $ | 40.0 | | $ | 30.0 | | $ | 54.1 | | $ | 36.2 | | $ | 34.8 | | $ | 32.5 | | $ | 35.9 | | $ | 263.5 | |
| | | | | | | | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1.1) | | (1.1) | |
可持續資本 | 15.9 | | 7.0 | | 9.2 | | 16.4 | | 12.1 | | 9.1 | | 0.8 | | 70.5 | |
勘探和項目開發 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
填海成本增加 | 0.3 | | 0.5 | | 0.1 | | 0.9 | | 1.6 | | 0.7 | | 2.0 | | 6.3 | |
全額維持成本 | $ | 56.2 | | $ | 37.6 | | $ | 63.4 | | $ | 53.5 | | $ | 48.5 | | $ | 42.3 | | $ | 37.5 | | $ | 339.1 | |
| | | | | | | | |
黃金段黃金盎司出售(koz) | 55.0 | | 31.9 | | 36.5 | | 36.8 | | 28.0 | | 23.7 | | 28.6 | | 240.4 | |
| | | | | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 727 | | $ | 942 | | $ | 1,483 | | $ | 985 | | $ | 1,243 | | $ | 1,370 | | $ | 1,255 | | $ | 1,096 | |
AISC每盎司售出 | $ | 1,022 | | $ | 1,178 | | $ | 1,737 | | $ | 1,456 | | $ | 1,735 | | $ | 1,784 | | $ | 1,314 | | $ | 1,411 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 1,022 | | $ | 1,178 | | $ | 1,737 | | $ | 1,456 | | $ | 1,735 | | $ | 1,784 | | $ | 1,354 | | $ | 1,415 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
黃金細分市場 | 截至2022年12月31日的三個月 |
(除特別註明外,以百萬美元為單位) | 多洛雷斯 | 沙音島 | La Arena | 蒂明斯 | 整合的黃金細分市場 |
生產成本 | $ | 55.7 | | $ | 44.1 | | $ | 30.7 | | $ | 42.3 | | $ | 172.8 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | (0.6) | | — | | — | | — | | (0.6) | |
| | | | | |
NRV庫存調整 | (11.2) | | — | | — | | — | | (11.2) | |
現場直接運營成本 | 43.9 | | 44.1 | | 30.7 | | 42.3 | | 161.0 | |
版税 | 2.4 | | — | | — | | 1.8 | | 4.2 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | — | | — | | — | | — | | — | |
副產品信貸前的現金成本 | 46.3 | | 44.1 | | 30.7 | | 44.1 | | 165.2 | |
黃金分部副產品信用 | (11.6) | | (1.9) | | (0.2) | | (0.2) | | (13.9) | |
銷售現金成本 | $ | 34.7 | | $ | 42.2 | | $ | 30.5 | | $ | 43.9 | | $ | 151.3 | |
| | | | | |
NRV庫存調整 | 11.2 | | — | | — | | — | | 11.2 | |
可持續資本 | 4.6 | | 21.4 | | 11.4 | | 8.3 | | 45.7 | |
勘探和項目開發 | — | | — | | — | | — | | — | |
填海成本增加 | 1.4 | | 0.6 | | 0.7 | | — | | 2.8 | |
全額維持成本 | $ | 51.9 | | $ | 64.2 | | $ | 42.7 | | $ | 52.2 | | $ | 211.0 | |
| | | | | |
黃金段黃金盎司出售(koz) | 32.6 | | 46.3 | | 30.6 | | 31.0 | | 140.5 | |
| | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 1,064 | | $ | 911 | | $ | 997 | | $ | 1,417 | | $ | 1,077 | |
AISC每盎司售出 | $ | 1,592 | | $ | 1,388 | | $ | 1,393 | | $ | 1,685 | | $ | 1,502 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 1,248 | | $ | 1,388 | | $ | 1,393 | | $ | 1,685 | | $ | 1,422 | |
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
黃金細分市場 | 截至2023年12月31日的年度 |
(除特別註明外,以千美元為單位) | 雅各比娜 | 厄爾佩尼翁 | 蒂明斯 | 沙音島 | La Arena | 佛羅裏達州米涅拉 | 多洛雷斯 | 整合的黃金細分市場 |
生產成本 | $ | 125.8 | | $ | 184.1 | | $ | 193.3 | | $ | 143.7 | | $ | 122.4 | | $ | 123.4 | | $ | 123.3 | | $ | 1,015.9 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | (1.1) | | — | | — | | — | | — | | — | | (3.3) | | (4.4) | |
採購價格分配存貨公允價值調整 | (14.1) | | (18.7) | | — | | — | | — | | (2.0) | | — | | (34.7) | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 35.7 | | 35.7 | |
現場直接運營成本 | 110.6 | | 165.4 | | 193.3 | | 143.7 | | 122.4 | | 121.5 | | 155.7 | | 1,012.5 | |
版税 | 4.2 | | 0.1 | | 8.1 | | — | | — | | 1.2 | | 9.3 | | 23.0 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | 0.6 | | 2.4 | | 0.2 | | — | | — | | 1.2 | | — | | 4.4 | |
副產品信貸前的現金成本 | 115.3 | | 167.9 | | 201.6 | | 143.7 | | 122.4 | | 124.0 | | 165.1 | | 1,039.9 | |
黃金分部副產品信用 | (0.1) | | (70.7) | | (0.4) | | (6.6) | | (1.1) | | (17.0) | | (52.5) | | (148.3) | |
銷售現金成本 | $ | 115.2 | | $ | 97.3 | | $ | 201.2 | | $ | 137.1 | | $ | 121.2 | | $ | 107.0 | | $ | 112.6 | | $ | 891.6 | |
| | | | | | | | |
NRV庫存調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (35.7) | | (35.7) | |
可持續資本 | 46.1 | | 18.6 | | 39.2 | | 63.1 | | 21.2 | | 22.3 | | 8.7 | | 219.2 | |
勘探和項目開發 | | | | | | | | — | |
填海成本增加 | 1.1 | | 1.6 | | 0.5 | | 3.6 | | 6.6 | | 2.2 | | 8.1 | | 23.6 | |
全額維持成本 | $ | 162.4 | | $ | 117.4 | | $ | 240.8 | | $ | 203.8 | | $ | 149.0 | | $ | 131.5 | | $ | 93.8 | | $ | 1,098.7 | |
| | | | | | | | |
黃金分部售出黃金盎司 | 146.7 | | 97.3 | | 133.8 | | 142.4 | | 98.1 | | 72.7 | | 110.3 | | 801.2 | |
| | | | | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 786 | | $ | 1,000 | | $ | 1,503 | | $ | 963 | | $ | 1,237 | | $ | 1,472 | | $ | 1,021 | | $ | 1,113 | |
AISC每盎司售出 | $ | 1,107 | | $ | 1,207 | | $ | 1,800 | | $ | 1,431 | | $ | 1,520 | | $ | 1,809 | | $ | 850 | | $ | 1,371 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 1,107 | | $ | 1,207 | | $ | 1,800 | | $ | 1,431 | | $ | 1,520 | | $ | 1,809 | | $ | 1,174 | | $ | 1,416 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
黃金細分市場 | 截至2022年12月31日的年度 |
(除特別註明外,以千美元為單位) | 多洛雷斯 | 沙音島 | La Arena | 蒂明斯 | 整合的黃金細分市場 |
生產成本 | $ | 290.8 | | $ | 146.2 | | $ | 103.9 | | $ | 179.4 | | $ | 720.3 | |
重組和礦工年終遣散費應計項目和付款 | (2.8) | | — | | — | | — | | (2.8) | |
| | | | | |
NRV庫存調整 | (98.9) | | — | | — | | — | | (98.9) | |
現場直接運營成本 | 189.2 | | 146.2 | | 103.9 | | 179.4 | | 618.6 | |
版税 | 10.8 | | — | | — | | 6.9 | | 17.6 | |
冶煉、精煉和直銷成本 | — | | — | | — | | 0.2 | | 0.2 | |
副產品信貸前的現金成本 | 199.9 | | 146.2 | | 103.9 | | 186.4 | | 636.4 | |
黃金分部副產品信用 | (49.1) | | (6.1) | | (0.8) | | (0.4) | | (56.4) | |
銷售現金成本 | $ | 150.8 | | $ | 140.1 | | $ | 103.1 | | $ | 186.1 | | $ | 580.1 | |
| | | | | |
NRV庫存調整 | 98.9 | | — | | — | | — | | 98.9 | |
可持續資本 | 35.9 | | 49.2 | | 48.0 | | 35.7 | | 168.8 | |
勘探和項目開發 | | | | | — | |
填海成本增加 | 5.5 | | 2.6 | | 3.0 | | 0.2 | | 11.2 | |
全額維持成本 | $ | 291.1 | | $ | 191.9 | | $ | 154.0 | | $ | 222.0 | | $ | 859.0 | |
| | | | | |
黃金分部售出黃金盎司 | 141.0 | | 145.3 | | 99.4 | | 135.4 | | 521.1 | |
| | | | | |
售出的每盎司現金成本 | $ | 1,070 | | $ | 964 | | $ | 1,038 | | $ | 1,374 | | $ | 1,113 | |
AISC每盎司售出 | $ | 2,065 | | $ | 1,321 | | $ | 1,550 | | $ | 1,639 | | $ | 1,649 | |
AISC每盎司銷售量(不包括NRV庫存調整) | $ | 1,363 | | $ | 1,321 | | $ | 1,550 | | $ | 1,639 | | $ | 1,459 | |
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
調整後收益
調整後的收益和基本調整後的每股收益是非公認會計準則的措施,該公司認為,以更好地反映正常化收益,因為它消除了項目,在管理層的判斷是受波動的因素是無關的業務在這一時期的結果,和/或涉及到項目,將解決在未來時期.本公司於發生期間調整若干項目,但不會撥回或以其他方式解除該等項目於未來期間的影響。調整後的每股收益和基本調整後的每股收益都沒有GAAP規定的任何標準化含義,因此不太可能與其他公司提出的類似措施進行比較。
下表列示截至2023年及2022年12月31日止年度經調整盈利與各期間盈利淨額的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 十二月三十一日, | 截至的年度 十二月三十一日, |
(除特別註明外,以百萬美元為單位) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
當期淨虧損 | $ | (67.8) | | $ | (172.1) | | $ | (104.9) | | $ | (340.1) | |
針對以下因素進行調整: | | | | |
減值費用 | 36.2 | | — | | 78.6 | | 99.1 | |
勘探和項目開發減值費用 | — | | 5.4 | | — | | 5.4 | |
未實現匯兑損失 | 5.6 | | 3.2 | | 5.6 | | 12.8 | |
可變現淨值堆積庫存費用 | 5.7 | | 29.5 | | 11.0 | | 137.8 | |
收購的礦山公允價值存貨費用 | — | | — | | 32.3 | | — | |
衍生工具未實現(收益)損失 | (5.4) | | (2.2) | | 5.5 | | 2.5 | |
(收益和收入)聯營公司的損失 | — | | — | | 0.4 | | (45.0) | |
遣散費規定 | 2.5 | | 6.5 | | 26.2 | | 23.9 | |
出售的礦產財產、廠房和設備損失(收益) | 0.4 | | 1.1 | | (7.9) | | 2.4 | |
| | | | |
交易和整合成本 | 0.3 | | 157.3 | | 25.3 | | 157.3 | |
投資(收益)損失 | (3.3) | | (1.2) | | 5.5 | | 16.2 | |
關閉和退役責任 | 13.8 | | 4.7 | | 15.7 | | 4.7 | |
| | | | |
税收對調整項目的影響 | 2.9 | | (17.9) | | (18.0) | | (37.6) | |
外匯對税收的影響 | (7.2) | | (19.1) | | (36.0) | | (21.5) | |
| | | | |
| | | | |
調整總額 | $ | 51.5 | | $ | 167.3 | | $ | 144.2 | | $ | 358.0 | |
當期調整後收益(虧損) | $ | (16.3) | | $ | (4.8) | | $ | 39.3 | | $ | 17.9 | |
期間的加權平均股份 | 364.7 | | 210.6 | | 326.5 | | 210.5 | |
當期調整後每股收益(虧損) | $ | (0.04) | | $ | (0.02) | | $ | 0.12 | | $ | 0.09 | |
債務總額
總債務是一種非公認會計準則的衡量標準,其計算方式為長期債務(包括從SL-Credit貸款中提取的金額)、租賃負債和應付貸款的流動和非流動部分的總額。總債務沒有公認會計原則規定的任何標準化含義,因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相比較。本公司和某些投資者使用這些信息來評估本公司的財務債務槓桿。
資本
資本是一種非公認會計準則的衡量標準,其計算方法為總股本加總債務減去現金和現金等價物以及短期投資。資本沒有公認會計原則規定的任何標準化含義,因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相比較。公司和某些投資者使用這些信息來評估公司的企業價值。
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
營運資金
營運資本是以流動資產減去流動負債計算的非公認會計準則。營運資本沒有公認會計原則規定的任何標準化含義,因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相媲美。本公司和某些投資者使用這些信息來評估本公司是否能夠利用其流動資產履行其目前的債務。
本公司在開展業務時面臨許多風險,包括但不限於:本公司從銷售銀、金、鋅、鉛和銅獲得收入時的金屬價格風險;在與其他公司的正常交易過程中的交易和信用風險;本公司以美元報告其財務報表時的外匯風險,而本公司在使用其他貨幣的司法管轄區開展業務;與網絡安全有關的風險;在估計礦產儲量和礦產資源方面存在不確定性的固有風險;與在加拿大、祕魯、墨西哥、阿根廷、玻利維亞、智利、巴西和危地馬拉等司法管轄區開展業務有關的政治、經濟和社會風險;環境風險;以及與其與員工和我們運營的當地社區的關係相關的風險。其中某些風險以及其他風險和不確定性如下所述,並在泛美最新提交的年度信息表(可在SEDAR+www.sedarplus.ca上獲得)和提交給美國證券交易委員會的40-F表以及2023年年度財務報表的金融工具部分進行了更全面的描述。鼓勵讀者參考這些文件,以更詳細地描述泛美航空業務固有的一些風險和不確定因素。
金融風險敞口
本公司面臨的財務風險包括金屬價格風險、信用風險、利率風險、外幣匯率風險和流動性風險。公司對上述風險的暴露和管理在2023年年度財務報表附註10“金融工具”以及財務報表分類、在確定公允價值時作出的重大假設以及與金融工具相關的收入、費用、損益金額中進行了描述。公允價值估計是在特定時間點根據相關市場信息和有關金融工具的信息做出的。這些估計具有主觀性,涉及不確定因素和重大判斷事項,因此不能準確確定。假設的變化可能會對估計產生重大影響。在截至2023年12月31日的年度內,這些風險或公司對這些風險敞口的管理沒有重大變化。
以下介紹了與金融工具相關的風險以及管理層如何管理這些風險:
價格風險
我們的大部分收入來自銀、金、鋅、銅和鉛的銷售,因此這些金屬價格的波動對我們的運營和盈利能力產生了重大影響。我們的銷售直接依賴於金屬價格,而金屬價格在歷史上表現出顯著的波動性,超出了我們的控制範圍。董事會根據市場情況,不斷評估泛美的金屬敞口戰略。下表顯示了白銀和黃金價格變化對2024年預期收入的影響,以百分比表示。這一分析假設,在所提出的所有價格情景下,白銀和黃金的生產和銷售數量保持不變。
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
2024年收入金屬價格敏感度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
--銀價 | *金價 |
| $1,650 | $1,750 | $1,850 | $1,950 | $2,050 | $2,150 | $2,250 |
$20.50 | 86% | 90% | 94% | 97% | 101% | 105% | 109% |
$21.50 | 87% | 91% | 94% | 98% | 102% | 106% | 110% |
$22.50 | 88% | 91% | 95% | 99% | 103% | 107% | 111% |
$23.50 | 89% | 92% | 96% | 100% | 104% | 108% | 111% |
$24.50 | 89% | 93% | 97% | 101% | 105% | 109% | 112% |
$25.50 | 90% | 94% | 98% | 102% | 106% | 109% | 113% |
$26.50 | 91% | 95% | 99% | 103% | 106% | 110% | 114% |
由於基本金屬和黃金收入在計算Silver Segment Cash Cash成本和每盎司售出白銀時被視為副產品信貸,而賤金屬和白銀收入在計算Gold Segment現金成本和每盎司黃金AISC時被視為副產品信貸,因此這些非公認會計準則計量對金屬價格高度敏感。下表説明瞭這一點,方法是根據白銀部門的兩個主要副產品信用(黃金和鋅)的各種價格假設繪製出每銀盎司2024年的預期白銀部分AISC,並根據黃金部分的兩個主要副產品信用(白銀和鋅)的各種價格假設繪製出以百分比表示的預期2024年每金盎司的黃金部分AISC:
2024銀業板塊鞍鋼金屬價格敏感
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
--鋅價 | *金價 |
| $1,650 | $1,750 | $1,850 | $1,950 | $2,050 | $2,150 | $2,250 |
$1,900 | 119% | 115% | 111% | 107% | 103% | 99% | 96% |
$2,100 | 116% | 112% | 109% | 105% | 101% | 97% | 93% |
$2,300 | 114% | 110% | 106% | 102% | 99% | 95% | 91% |
$2,500 | 112% | 108% | 104% | 100% | 96% | 92% | 88% |
$2,700 | 110% | 106% | 102% | 98% | 94% | 90% | 87% |
$2,900 | 108% | 104% | 100% | 96% | 93% | 89% | 85% |
$3,100 | 106% | 103% | 99% | 95% | 91% | 87% | 83% |
2024黃金板塊鞍鋼金屬價格敏感度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
--鋅價 | --銀價 |
| $20.50 | $21.50 | $22.50 | $23.50 | $24.50 | $25.50 | $26.50 |
$1,900 | 102% | 101% | 101% | 100% | 100% | 99% | 99% |
$2,100 | 102% | 101% | 101% | 100% | 100% | 99% | 99% |
$2,300 | 102% | 101% | 101% | 100% | 100% | 99% | 99% |
$2,500 | 102% | 101% | 101% | 100% | 99% | 99% | 98% |
$2,700 | 101% | 101% | 100% | 100% | 99% | 99% | 98% |
$2,900 | 101% | 101% | 100% | 100% | 99% | 99% | 98% |
$3,100 | 101% | 101% | 100% | 100% | 99% | 99% | 98% |
白銀、黃金和其他金屬的價格受到許多我們無法控制的因素的影響,包括:
·全球和區域供需水平;
·政府持有者和其他第三方的銷售;
·生產商和其他人維持的金屬庫存水平;
·由於新的礦場開發和改進的採礦和生產方法而增加產量;
·投機活動;
·庫存入庫成本;
·金屬替代品的供應、需求和成本;
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
·國際經濟和政治形勢;
·利率、通貨膨脹和貨幣價值;
·地緣政治緊張局勢、地區衝突、恐怖主義和戰爭;
·新技術對銀或其他金屬的需求增加;
·由於使用銀和其他金屬的技術和工藝過時,需求減少。
除了全球經濟狀況可能在許多方面對我們的業務產生重大影響外,金屬市場價格下跌可能對我們的運營和盈利能力產生重大不利影響。白銀、黃金及其他金屬的市場價格下跌可能會影響我們礦山的商業可行性及我們部分採礦物業的生產。較低的價格也可能對未來勘探以及我們開發礦產和礦山的能力產生不利影響,包括開發La Colorada Skarn等資本密集型項目,所有這些都將對我們的財務狀況、經營業績和未來前景產生重大不利影響。無法保證市場價格將維持在可持續水平。
如果黃金和白銀的市場價格在一段較長的時間內保持低於泛美減值測試和儲備價格所使用的水平,泛美可能需要重新評估其長期價格假設,而長期價格假設的大幅下降將是潛在減值的指標,要求泛美對相關資產進行減值評估。由於可收回金額對長期金屬價格以及其他因素(包括採礦計劃變動及成本上升)敏感,該等主要假設及輸入數據的任何重大變動均可能導致未來期間的減值支出。
董事會根據市場情況不斷評估泛美航空對賤金屬風險敞口的戰略。我們不時透過將部分預測賤金屬產量承諾於遠期銷售及期權合約,以減低與賤金屬產量相關的市場價格風險。然而,有關對衝的決定可能對我們的財務表現、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
截至2022年12月31日止年度,本公司就其鋅風險訂立由認沽及認購合約及遠期掉期合約組成的套牢。本公司於2023年可比期間並無訂立鋅合約,於2023年12月31日亦無未履行合約。
於二零二零年,本公司訂立柴油掉期合約,旨在固定或限制本公司面對較高燃料價格的風險。於2023年12月31日,本公司並無未平倉柴油風險。
本公司於截至2023年12月31日止三個月及年度錄得以下商品衍生工具收益及虧損:
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| 截至三個月 十二月三十一日, | 截至的年度 十二月三十一日, |
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
鋅漲幅 | $ | — | | $ | (0.1) | | $ | — | | $ | 1.7 | |
柴油價格上漲 | — | | 0.3 | | — | | 4.5 | |
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其他 | (0.2) | | 0.2 | | 0.6 | | (0.9) | |
| $ | (0.2) | | $ | 0.5 | | $ | 0.6 | | $ | 5.3 | |
我們認為,我們的貴金屬生產不應進行對衝,從而允許最大限度地暴露於貴金屬價格。但是,在極端情況下,董事會可以對這種做法作出例外處理。該等決定可能對我們的財務表現、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
交易活動和信用風險
我們生產的鋅、鉛、銅和銀精礦通過長期供應安排出售給金屬貿易商或綜合採礦和冶煉公司。精礦合約的條款可能要求我們交付的精礦價值高於交付時收到的付款,從而使我們面臨精礦買家的信貸風險。倘任何該等交易對手不履行我們的合約安排,或倘任何該等交易對手無力償債,則我們可能會因已付運的產品而蒙受虧損,並被迫在現貨市場出售我們的精礦,或我們的精礦可能沒有市場,因此我們的未來經營業績可能會受到重大不利影響。
於2023年12月31日,我們與精礦買家相關的應收賬款結餘為1750萬元(2022年12月31日:2870萬元)。我們絕大多數精礦出售給數量有限的精礦買家。
多雷的生產是根據長期協議在全球11個獨立的煉油廠進行精煉的,這些協議具有固定的精煉條款。本公司通常在整個精煉過程中保留貴金屬的所有權,因此面臨煉油廠無法按照精煉合同履約以及本公司在此情況下可能無法完全回收貴金屬的風險。於2023年12月31日,我們於煉油廠的貴金屬庫存約為1,080萬美元(2022年12月31日:3,700萬美元)。公司為貴金屬在公司礦場和運往煉油廠途中的損失投保。風險在從礦場到煉油廠的不同階段轉移到煉油廠。
精煉的白銀和黃金在現貨市場上出售給各種金銀交易商和銀行。如果我們沒有按照現貨銷售合同的要求在交付金屬時獲得付款,則這些活動可能會產生信貸風險。
本公司與多家銀行及金銀交易商維持交易設施,以處理本公司的金屬銷售業務。所有這些安排都不受保證金安排的限制。本公司的交易活動可能使本公司面臨其交易對手的信用風險,只要交易頭寸具有按市值計價的正價值。
供應商預付尚未提供的產品和服務是我們經營所在的一些司法管轄區的常見做法。倘供應商未能按預期交付產品或提供服務,則該等墊款對我們構成信貸風險。於2023年12月31日,我們已作出供應商墊款1,040萬元(2022年12月31日:890萬元),並於綜合財務狀況表的“應收貿易賬款及其他應收款項”中反映。
管理層不斷監察及評估其煉油安排、與煉油商訂立的集中銷售及商品合約、供應商墊款、交易對手及客户所產生的信貸風險。此外,管理層於向交易對手分配預期銷售及煉油業務時審慎考慮信貸風險。在作出分配決定時,管理層試圖避免信貸風險不可接受地集中於任何單一交易對手。
我們可能會不時投資於其他公司的股本證券。正如投資於Pan American固有的風險(如本管理層討論及分析所載),投資於其他公司,我們將面臨與擁有股本證券相關的風險以及被投資公司固有的風險。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
外幣匯率風險
我們以美元報告我們的財務報表,但我們在使用其他貨幣的司法管轄區開展業務。因此,我們業務的財務結果(以美元報告)可能會受到美元相對於當地貨幣價值變化的影響。由於我們的銷售額是以美元計價的,而我們的部分運營成本和資本支出是以當地貨幣計價的,因此我們受到當地貨幣相對於美元走強的負面影響,而反之則受到積極影響。我們不時會透過累積本地貨幣、訂立合約以固定或限制本地貨幣相對美元的價值變動,或承擔負債頭寸以抵銷受貨幣風險影響的金融資產,從而減輕部分貨幣風險。
截至2023年12月31日,泛美持有的現金和短期投資分別為4,760萬美元的CAD、40萬美元的ARS、320萬美元的MXN、920萬美元的Bob、610萬美元的PEN、40萬美元的BRL、120萬美元的中電和20萬美元的危地馬拉quetzales。
截至2023年12月31日,泛美在購買外幣敞口方面有以下未平倉頭寸:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美元名義 | 加權平均美元遠期匯率 | 加權平均美元賣權匯率 | 加權平均美元拆借利率 | 失效日期 | | | | |
加元領口 | $ | 18.0 | | | $ | 1.36 | | $ | 1.42 | | 2024年1月至2024年12月 | | | | | |
加元遠期(1) | $ | 72.0 | | $ | 1.39 | | | | 2024年1月至2024年12月 | | | | | |
祕魯索爾前鋒 | $ | 36.0 | | $ | 3.86 | | | | 2024年1月至2024年12月 | | | | | |
巴西雷亞爾遠期合約 | $ | 12.0 | | $ | 5.19 | | | | 2024年1月至2024年12月 | | | | | |
智利比索領(2) | $ | 24.0 | | | $ | 905 | | $ | 956 | | 2024年1月至2024年12月 | | | | | |
智利比索遠期 | $ | 48.0 | | $ | 910 | | | | 2024年1月至2024年12月 | | | | | |
(1)加元遠期:在7,200萬美元的名義未償債務中,2,400萬美元與增強遠期有關,如果加元交易在1.30美元至1.41美元的平均範圍之外,重置打擊價格為1.35美元。一旦強化前鋒被重置,重置打擊適用於名義上的重置打擊,並適用於重置打擊之上33%的名義上的提升。
(2)智利比索項圈:2,400萬美元名義上與參加平均罷工費率905美元至956美元之間的增強型項圈有關。在每個月到期時,如果中電的平均罷工金額高於956美元,則中電將按平均有條件罷工927美元行使。
在截至2023年12月31日的三個月和年度,該公司記錄了以下貨幣衍生品收益和虧損:
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| 截至三個月 十二月三十一日, | 截至的年度 十二月三十一日, |
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
墨西哥比索上漲 | $ | 0.1 | | $ | 0.7 | | $ | 2.5 | | $ | 1.5 | |
祕魯的溶膠收益 | 1.4 | | 2.5 | | 2.9 | | 3.5 | |
加元收益(虧損) | 3.1 | | 2.0 | | 4.1 | | (3.0) | |
智利比索損失 | 1.8 | | — | | (3.0) | | — | |
巴西雷亞爾上漲 | 0.9 | | — | | 1.2 | | — | |
| $ | 7.3 | | $ | 5.2 | | $ | 7.7 | | $ | 2.0 | |
| | | | | |
| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
以下各表以百分率顯示筆電和加元對美元匯率的變動,以及中電和BRL對美元匯率的變動對2024年預期生產成本的影響:
2024銷售成本匯率敏感度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
*中電/美元 | *加元/美元 |
| $1.15 | $1.22 | $1.29 | $1.36 | $1.43 | $1.5 | $1.57 |
$700 | 105% | 104% | 104% | 103% | 103% | 102% | 102% |
$750 | 104% | 103% | 102% | 102% | 101% | 101% | 100% |
$800 | 103% | 102% | 101% | 101% | 100% | 100% | 99% |
$850 | 102% | 101% | 101% | 100% | 99% | 99% | 99% |
$900 | 101% | 100% | 100% | 99% | 99% | 98% | 98% |
$950 | 100% | 100% | 99% | 98% | 98% | 97% | 97% |
$1,000 | 100% | 99% | 98% | 98% | 97% | 97% | 96% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
人民幣/美元 | *BRL/美元 |
| $3.5 | $4 | $4.5 | $5 | $5.5 | $6 | $6.50 |
$3.15 | 105% | 104% | 103% | 102% | 101% | 101% | 100% |
$3.35 | 105% | 103% | 102% | 101% | 100% | 100% | 99% |
$3.55 | 104% | 103% | 101% | 101% | 100% | 99% | 99% |
$3.75 | 103% | 102% | 101% | 100% | 99% | 99% | 98% |
$3.95 | 103% | 102% | 100% | 100% | 99% | 98% | 98% |
$4.15 | 103% | 101% | 100% | 99% | 98% | 98% | 97% |
$4.35 | 102% | 101% | 100% | 99% | 98% | 97% | 97% |
我們的綜合財務狀況表包含各種貨幣資產和負債,其中一些是以外幣計價的。會計慣例規定,這些餘額在每個期間結束時換算,由此產生的調整在我們的綜合收益表上反映為匯兑損益。
除上述外,政府對匯率的限制和控制也影響到我們的運營。例如,在阿根廷,政府有時制定的官方匯率與當地更容易用來確定價格和價值的非官方匯率有很大不同。我們在阿根廷的投資主要來自該國以外的資金,因此,在本已高通脹的市場中,以官方匯率兑換美元等外國貨幣的效果是降低了購買力,大幅增加了相對成本。在ARS中維持貨幣資產也使我們面臨ARS貶值和國內高通脹的風險。
利率風險是指公司的公允價值和未來現金流因市場利率變化而波動的風險。正如之前在本MD&A的“流動性和財務狀況”一節中所討論的,SL-Credit融資項下的借款成本是以公司的信用評級為基礎的,可根據公司的可持續性業績評級和得分進行定價調整。
信用評級
不能保證分配給本公司債務證券或本公司的信用評級和展望將在任何給定的時間段內保持有效,也不能保證評級機構不會下調或完全撤回任何此類評級或展望。分配給公司債務證券的信用評級或前景的實際或預期變化通常會影響其債務證券的市場價格。此外,其信用評級的實際或預期變化也可能影響公司進入資本市場的成本。如果評級下降,進入資本市場的成本增加,該公司可能無法為未來擬議的資本支出和其他業務提供資金。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
流動性風險
流動性風險是指我們將無法在到期時履行財務義務的風險。金屬市場的波動可能會影響我們預測運營現金流的能力。
我們必須保持足夠的流動性來滿足我們的短期業務需求,同時考慮到我們預期的運營現金流、我們持有的現金和現金等價物以及承諾的貸款安排。
我們通過持續監控預測和實際現金流來管理流動性風險。我們有一個嚴格的報告、規劃和預算流程,以幫助確定支持我們持續正常運營需求和我們的擴張計劃所需的資金。我們不斷評估和審查資本和運營支出,以確定、減少和限制所有非必要支出。
我們被要求用一部分現金流來償還債務本金和利息,這將限制可用於其他商業機會的現金流。我們還在正常過程中與我們的子公司維持並達成公司間信貸安排。我們是否有能力按計劃支付本金、支付利息或為我們的債務進行再融資,取決於我們未來的表現,而未來的表現受到經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。生產的意外延誤、我們的採礦許可證被吊銷或其他運營問題可能會影響我們償還債務的能力,並在債務到期時進行必要的資本支出。如果我們無法產生這樣的現金流來及時償還任何未償債務,我們可能需要採用一個或多個替代方案,例如出售資產、重組債務或以可能繁瑣或高度稀釋的條款獲得額外股本。我們對債務進行再融資的能力將取決於資本市場和我們目前的財務狀況。我們可能無法從事這些活動中的任何一項,或以理想的條件從事這些活動,這可能導致我們的債務違約。
雖然我們多年來一直向股東支付股息,但股息的支付受到我們現金流和流動性狀況的影響。未來派發任何股息由本公司董事會在考慮多項因素後酌情決定,包括現金供應及來源、未來預期資金需求、本公司債務狀況、整體及地區經濟狀況,以及對預期金屬產量及金屬價格等營運事宜的預期。不能保證未來將繼續支付股息,或以泛美目前支付的相同條件支付股息。
對外行動與政治風險
該公司在祕魯、墨西哥、阿根廷、玻利維亞、巴西、智利、加拿大、美國和危地馬拉擁有采礦和勘探資產,使其面臨這些國家的社會經濟狀況以及管理採礦業的法律。開展海外業務的固有風險包括但不限於:高通貨膨脹率;軍事鎮壓;戰爭或內戰;社會和勞工動亂;有組織犯罪;人質劫持;恐怖主義;不確定和不斷變化的法律和監管環境;暴力犯罪;貨幣匯率的極端波動;沒收和國有化;重新談判或取消現有的特許權、許可證、許可證和合同;非法採礦;税收政策的變化,包括碳税;對外匯和匯回的限制;以及支持或要求公司在特定司法管轄區授予合同、僱用公民或從特定司法管轄區購買用品的政治規範、貨幣管制和政府監管的變化。
在本公司經營的任何司法管轄區內,採礦或投資政策的改變或政治優先次序的改變(如有)可能會對本公司的經營或盈利造成不利影響。在生產限制、價格管制、出口管制、貨幣匯款、零部件和用品的進口、所得税、碳税和其他税、徵收或限制財產所有權、外國投資、權利主張的維護、環境立法、土地使用、當地人的土地權利主張、用水和礦山安全等方面,政府法規可能在不同程度上影響企業的運營。例如,阿根廷過去和現在在外國投資、貨幣管制、税收、進出口管制以及對土地所有權和用途的限制方面實行許多嚴格的限制性政策,包括在某些省份禁止採礦和使用氰化物以及限制土地數量。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
外國實體可以直接或間接擁有的所有權權益。在某些情況下,這可能會導致有價值的財產或權利的損失,或與我們的業務相關的其他可能有益或需要的財產或權利的損失。
2020年12月30日,阿根廷政府頒佈了1060/2020號法令,規定對DORE和濃縮品淨收入徵收4.5%至8.0%的出口税率。根據阿根廷第24,196號礦業投資法,泛美的一家子公司擁有的Cerro Moro有權享受税收穩定,該法律允許其在2012年提交Cerro Moro的可行性研究報告時,追回超過其總税負的税款。對黃金税號中包括的商品徵收8%(8%)的出口税率,尚未延長至2024年。2021年6月16日,阿根廷政府還立法,將公司税率從25%提高到35%,並將股息預提税率維持在7%,追溯至2021年1月1日。
2022年7月,智利正在討論一項税收改革法案,然而,2023年3月8日,眾議院否決了該法案。政府目前在提出新法案之前正在進行磋商。此外,2023年5月頒佈了一項具體的礦業税法案。該法案於2024年1月1日生效,對銅和鋰徵收從價價值1%的新礦業特許權使用費,並取消了之前在計算應繳礦業税時允許的礦業税扣除。
2022年12月,巴西政府推出了新的轉讓定價規則,巴西將採用經濟合作與發展組織(OECD)的跨境交易本金。這些規則將使巴西與經合組織國家保持一致,併為巴西加入經合組織鋪平道路。這些規定將於2024年生效,允許提前在2023年採用。
2023年5月8日,墨西哥政府頒佈了一項法令,對採礦法的各項條款進行改革(《法令》),該法令於2023年5月9日在《政府公報》上公佈併成為法律。該法令對現行採礦法作了重大修改,包括但不限於:減少採礦許可證特許權條款;限制授予需要公開拍賣的特許權;對水的使用和可獲得性施加條件;對採礦特許權轉讓作出規定;為取消採礦特許權和進一步限制保護區內的採礦活動規定更多理由;給予國有企業開採戰略礦物的優先權利;對提供額外金融工具的要求,以保證社會影響評估產生的預防、緩解和補償措施以及採礦活動期間可能出現的損害;可能需要土著人民(勞工組織169)進行磋商。採礦法的這些變化預計將對我們目前和未來在墨西哥的勘探活動和運營產生影響,影響的程度尚未確定,但可能是實質性的。墨西哥的總裁於2024年2月5日提出了額外的憲法改革。其中一些改革有可能影響墨西哥的採礦業,包括進一步限制用水,授予未來露天採礦特許權,以及增加公眾諮詢要求。這些改革不是法律,仍然需要通過立法程序修改墨西哥憲法,如果這樣做了,可能會面臨法律挑戰。值得注意的是,總裁之前在2023年5月提出的礦業法改革仍然沒有得到實施,許多礦業公司以及國會都以憲法為由提出了挑戰。與此同時,總統任期即將於2024年9月結束。目前尚不清楚總裁和國會選舉的領先候選人的職位。因此,現在猜測目前總裁提出的任何改革是否真的會成為墨西哥憲法的一部分還為時過早。
犯罪活動和暴力在我們工作的一些地區也很普遍。例如,墨西哥的暴力事件是有據可查的,而且隨着時間的推移,暴力事件一直在增加。販毒集團之間的衝突和與當局的暴力對抗並不少見。我們La Colorada礦的作業於2023年10月暫停,原因是礦場和周圍地區的安全問題,此前武裝搶劫了作業中的兩輛精礦拖車。綁架和敲詐勒索等其他犯罪活動也是一個持續令人關切的問題。許多犯罪和暴力事件沒有上報,警方和其他當局減少犯罪活動的努力因缺乏資源、腐敗和有組織犯罪的普遍存在而受到挑戰。犯罪活動事件偶爾會影響到我們的員工和承包商及其家人,以及我們業務附近的社區。這類事件可能
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
防止進入我們的礦山或辦公室;停止或延遲我們的運營和生產;對員工、承包商、訪客或社區成員造成傷害;增加員工缺勤;在附近社區製造或加劇緊張局勢;或以其他方式對我們開展業務的能力造成不利影響。我們不能保證拉科羅拉達安全事件或其他安全事件今後不會對我們的行動產生實質性的不利影響。
索賠和法律訴訟
泛美航空受到各種索賠和法律程序的影響,這些索賠和法律程序涉及在正常商業活動中出現的各種事項。本節和公司2023年年度財務報表附註32對此類索賠的性質、評估和管理進行了説明。在截至2023年12月31日的年度內,這些風險或公司對這些風險敞口的管理沒有重大變化。作為收購Yamana的結果,該公司還承擔了各種索賠和法律程序。除其他外,這些索賠和法律程序包括在阿根廷和巴西的許多個人勞工和税務索賠,以及與合同賠償有關的風險,其中一些可能是重大的。雖然其中許多索賠可能不被單獨視為重大索賠,在某些情況下,可能會以遠低於原始索賠金額的金額達成和解,但如果勝訴,針對我們的索賠總額可能是實質性的。
在祕魯,我們業務的現任或前任僱員或前任或現任所有者的僱員提出了許多索賠,例如祕魯與Quiruvilca有關的索賠,這些索賠總共可能具有重大價值,其中包括被指控的不當解僱、工作場所疾病,如矽肺病,以及對前幾年額外利潤分享和獎金的索賠。在某些情況下,我們還可能與我們的員工和承包商承擔與關閉我們的業務有關的集體和解義務,這種義務可能是重大的。
我們還可能成為集體訴訟的對象。例如,2017年年中,於2019年2月底被我們收購的Tahoe及其某些前董事和高管成為在美國提起的三起據稱主要圍繞涉嫌失實陳述的集體訴訟的對象。這些美國的集體訴訟後來被合併為一個集體訴訟,目前正在內華達州進行。2018年10月,Tahoe獲悉,安大略省高等法院也對Tahoe及其前首席執行官提起了類似的集體訴訟。Tahoe對這些訴訟中的指控提出了異議。2023年1月,原告和被告達成了一項初步的全球和解協議,以解決美國和加拿大的集體訴訟。加拿大訴訟中的和解協議於2023年10月獲得最終批准,但須獲得美國行動的最終批准,美國訴訟中和解協議的最終批准是在2024年2月15日的聽證會上口頭批准的。在美國的行動中輸入最終的書面批准命令後,將有30天的時間對該命令提出上訴。本公司預計不會有任何上訴,因此美國訴訟和加拿大訴訟的和解預計將是最終的,案件將於2024年第一季度審結。擬議的和解協議在Tahoe的保險限額之內。
2021年5月初,泛美銀礦危地馬拉有限公司(“PAS危地馬拉”)和危地馬拉能源和礦產部收到了危地馬拉憲法法院提起的法律訴訟,這些訴訟是由埃斯科瓦爾礦附近La Cuchilla社區的一小羣居民和土地所有者或據稱的居民和土地所有者提起的,聲稱以前的採礦活動破壞了他們的土地。目前,埃斯科瓦爾的業務暫停,等待政府主導的勞工組織169協商進程完成。儘管如此,該訴訟尋求禁令救濟,以防止埃斯科瓦爾未來的採礦活動。憲法法院隨後駁回了針對危地馬拉能源和礦業部以及PAS危地馬拉的指控和相關禁令請求。
正如我們在最近提交的年度信息表中所報告的那樣,某些個人在墨西哥農業法院聲稱對La Colorada礦的一部分地表土地擁有社區權利和土地所有權。他們還在薩卡特卡斯的土地、領土和城市發展祕書處(“SEDATU”)啟動了一項程序,宣佈這些土地為國家財產。2019年,我們對SEDATU的這一程序提出了法律挑戰(Amparo),並獲得了一項禁令,以保護我們對這些表面權利的所有權,等待挑戰的結果和SEDATU的進一步審查。我們的挑戰在2021年10月25日被駁回,主要是在
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SEDATU尚未作出任何會影響我們財產權的國家土地最終申報的依據。我們的上訴也以同樣的理由被駁回。我們將繼續反對正在進行的SEDATU進程。2023年3月,墨西哥土地法院還駁回了這些個人的主張,聲稱他們沒有對拉科羅拉達的任何地面土地確立社區權利或土地所有權。其中一些人已提出上訴,雖然最初的上訴被駁回,但此後又對這一決定提出了進一步的上訴。雖然吾等相信吾等持有有關地表土地的適當所有權,但若吾等不能維持或繼續使用該等地表權利,則可能會對La Colorada礦未來的採礦作業造成重大不利影響。
我們還可能在我們的商業關係中受到訴訟程序的影響。雖然我們將在可用和適當的情況下針對任何此類指控進行辯護,但如果我們未能成功辯護這些指控,我們可能會遭受重大損失。
這些問題中的每一個都受到各種不確定因素的影響,其中一些問題可能會以對我們不利的方式得到解決。我們為可能和可以合理估計的事項設立撥備。我們也承保責任保險,然而,這種保險並不包括我們可能面臨的所有風險,在其他情況下,可能只包括我們所發生的部分損失。此外,我們未來可能與其他各方發生糾紛,可能導致訴訟,這可能對我們的財務或運營狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響。
氣候變化
有大量證據表明氣候變化對我們這個星球的影響,並日益重視解決這些問題。本公司認識到,氣候變化是一項全球性挑戰,可能會以各種可能的方式對我們的業務產生有利和不利影響。採礦和加工作業是能源密集型作業,直接或通過購買基於化石燃料的電力會產生碳足跡。因此,本公司受到與温室氣體排放水平、能源效率和氣候變化相關風險報告相關的現行和新出現的政策和法規的影響。雖然與減排相關的一些成本可能會被能源效率的提高、技術創新或作為技術創新的一部分對我們金屬的需求增加所抵消,但當前的監管趨勢可能會導致我們的一些業務產生額外的過渡成本。各國政府正在國際、國家和地方各級引入氣候變化立法和條約,與排放水平和能源效率有關的法規正在演變並變得更加嚴格。目前的法律和監管要求在我們運營的各個司法管轄區並不一致,監管的不確定性可能會導致我們的合規工作更加複雜和成本更高。公眾對採礦的看法在某些方面是負面的,在許多司法管轄區,限制採礦的壓力越來越大,部分原因是人們認識到採礦對環境的不利影響。
對氣候變化的擔憂也可能影響我們股票的市場價格,因為機構投資者和其他人可能會剝離被認為對環境影響更大的行業的權益。雖然我們致力於負責任地運營並減少運營對環境的負面影響,但我們通過提高效率和採用新創新來減少排放、能源和用水的能力受到技術進步、運營因素和經濟的制約。採用新技術、使用可再生能源以及減少用水量所需的基礎設施和業務變革也可能大大增加我們的成本。對氣候變化的擔憂,以及我們對監管要求和社會期望的迴應能力,可能會對我們的運營和我們的聲譽產生重大影響,甚至可能導致對我們產品的需求減少。
氣候變化的實際風險也可能對我們的業務產生不利影響。除其他外,這些風險包括極端天氣事件、資源短缺、降雨以及風暴模式和強度的變化、水資源短缺、海平面變化和極端温度。與氣候有關的事件,如泥石流、洪水、乾旱和火災,可能對我們的業務產生直接和間接的重大影響,並可能導致我們的設施受損,勞動力和基本材料進入我們的地點或從我們的礦山運輸產品中斷,對我們人員和社區的安全和保障構成風險,
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所需物資,如燃料和化學品,無法獲得足夠的水供應我們的行動,以及暫時或永久停止我們的一項或多項行動。不能保證我們能夠成功預測、應對或管理與實際氣候變化事件和影響相關的風險,這可能會對我們的業務和財務業績造成重大不利影響。
在根據《國際財務報告準則》編制財務報表時,要求管理層作出影響合併財務報表中報告的金額的估計和假設。這些關鍵會計估計代表的是不確定的管理估計和判斷,這些估計和判斷的任何變化都可能對公司的財務報表產生重大影響。管理層使用現有的最新信息不斷審查其估計、判斷和假設。會計政策應用中的重大判斷和估計不確定性的主要來源分別載於2023年年度財務報表附註5和附註6。
讀者還應參考2023年年度財務報表附註3,以瞭解公司對重要會計政策的摘要。
會計準則的變化
當期有效的新的和經修訂的國際財務報告準則
《國際會計準則第12號--國際税制改革--支柱二示範規則》修正案
針對經濟合作與發展組織(經合組織)的《國際會計準則》第12號支柱二示範税務規則(也稱為全球最低税額)的修正案規定,實體必須單獨披露與全球最低税額相關的當前税項支出,以及有關遞延税項資產和負債要求的強制性臨時例外情況。該等修訂亦規定,在頒佈或實質頒佈全球最低税法但尚未生效期間,某一實體須披露已知或可合理評估的資料,以幫助財務報表使用者瞭解該實體因該法例而產生的全球最低税項風險。本公司已適用有關遞延税項的強制性臨時豁免。採納這些修訂並沒有對這些合併財務報表產生實質性影響。
財務報表的列報(國際會計準則第1號修正案)
自2023年1月1日起,公司通過了與會計政策披露相關的財務報表列報國際會計準則第1號修正案。這些修訂要求實體披露其重要的會計政策信息,而不是重要的會計政策信息。修正案就實體如何識別重大會計政策信息提供了指導,並澄清信息可能因其性質而是重要的,即使相關金額不是重要的。
採納該等修訂對該等綜合財務報表的重大會計政策披露並無重大影響。
新的和經修訂的國際財務報告準則在本期尚未生效
某些新的會計準則和解釋已經公佈,這些準則和解釋在當期不是強制性的,也沒有及早採用。
負債分類為流動負債或非流動負債(《國際會計準則》第1號修正案)
《國際會計準則》第1號修正案澄清了負債的列報。將負債歸類為流動負債或非流動負債的依據是在本報告所述期間結束時已存在的合同權利,並受到有關一個實體是否會行使推遲清償權利的預期的影響。未在未來12個月到期的負債被歸類為非流動負債,即使管理層打算或期望在12個月內清償該負債。修正案還引入了“結算”的定義,以明確結算是指向交易對手轉讓現金、股權工具、其他資產或服務。2022年10月發佈的修正案還澄清了實體必須在12個月內遵守的條件
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報告期影響一項負債的分類。在報告日期後應遵守的契約不影響報告日期的債務分類為流動債務或非流動債務。這些修正案從2024年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。本次修訂的實施預計不會對本公司產生實質性影響。
缺乏互換性(《國際會計準則》第21號修正案)
修正案包含了具體説明一種貨幣何時可以兑換以及當它不能兑換時如何確定匯率的指導方針。這些修正案從2025年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。該公司目前正在評估這項修訂的影響。
未來會計準則的變化
某些新的會計準則和解釋已經公佈,這些準則和解釋在當期不是強制性的,也沒有及早採用。管理層仍在進行評估,預計任何此類聲明在採用後不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
重大判決
在根據《國際財務報告準則》編制財務報表時,管理層必須作出影響合併財務報表中所報告金額的估計和假設。這些關鍵會計估計代表管理層的估計和判斷,這些估計和判斷是不確定的,這些估計和判斷的任何變化都可能對公司的財務報表產生重大影響。管理層使用現有的最新信息持續審查其估計、判斷和假設。
讀者還應參考2023年年度財務報表附註3,以瞭解公司對重大會計政策信息的摘要,以及年度財務報表附註5,其中概述了在應用會計政策時的重大判斷。
公司的關聯方包括其子公司、對其具有重大影響的聯營公司和主要管理人員。與本公司子公司的交易在合併時已被取消。在公司確定其對Maverix不再具有重大影響力後,Maverix在2022年3月31日後不再是關聯方。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度並無其他關聯方交易。
管理層認為內部控制的含義是管理層為實現公司的運營、報告和合規目標提供合理保證的過程。內部控制旨在應對威脅到上述任何目標的已識別風險。
披露控制和程序(“DC & P”)
我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)負責建立和維護足夠的DC&P。在首席執行官和首席財務官的監督下,在首席執行官和首席財務官的參與下,我們根據加拿大證券委員會國家文書52-109(“NI 52-109”)和2002年的“薩班斯-奧克斯利法案”(由“美國證券交易委員會”採納)的要求對我們的DC&P的設計和運營的有效性進行了評估。
截至2023年12月31日,根據評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,我們的DC&P有效地確保我們在提交或提交的報告中要求披露的信息在證券法規指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並被積累並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官。
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財務報告內部控制(“ICFR”)
管理層負責建立和維護足夠的ICFR。管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013),評估了截至2023年12月31日公司ICFR的有效性。根據評估,管理層得出結論,公司的ICFR於2023年12月31日生效。管理層與董事會審計委員會審查了其評價結果。
獨立註冊會計師事務所Deloitte LLP在緊接公司2023年年度財務報表之前的報告中指出,公司ICFR截至2023年12月31日的有效性已由德勤會計師事務所審計。
對範圍的限制
管理層在評估中排除了公司於2023年3月31日收購的Yamana的內部控制政策和程序。Yamana的總資產、淨資產、總收入和淨虧損在截至2023年12月31日的年度綜合年度財務報表金額中分別約佔53%、54%、40%和(6%)。這一範圍限制符合NI 52-109第3.3(1)(B)條,該條款允許發行人限制DC&P或ICFR的設計,以排除發行人在CEO和CFO對年度申報的證明所涉財政期間結束前不超過365天收購的業務。
除收購Yamana外,於截至2023年12月31日止三個月及十二個月期間,我們的內部控制並無重大變動,對其ICFR產生重大影響或合理地可能產生重大影響。
控制和程序的固有侷限性
所有的內部控制系統,無論設計得多麼好,都有其固有的侷限性。因此,即使被確定為有效的系統也可能無法及時防止或發現錯誤陳述,因為這些系統只能合理地保證控制系統的目標得以實現。此外,對ICFR有效性的任何評估預測到未來期間都有風險,即由於條件的變化,控制可能變得不充分,或者對政策或程序的遵守程度可能發生變化。
本MD&A中包含的科技信息已由P.Eng的Martin Wforn、技術服務和加工優化部門的高級副總裁和FAusIMM的Christopher Emerson以及勘探和地質部門的總裁副主管進行了審核和批准,他們均為合格人員,其定義見《國家儀器43-101-礦產項目披露標準》(“NI 43-101”)中的定義。
有關泛美能源在Yamana收購完成之前的重要礦產資源的更多詳細信息,請參閲泛美能源最近提交的年度信息表格(www.sedarplus.ca)或泛美提交給美國證券交易委員會的最新Form 40-F表格。欲瞭解有關所收購礦產的更多信息,請參閲Yamana提交給美國證券交易委員會的日期為2023年3月29日的年度信息表格(www.sedarplus.ca),或Yamana提交給美國證券交易委員會的最新Form 40-F表格。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
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泛美白銀公司截至2023年6月30日的礦產儲量(1)(2) | | | | |
屬性 | 位置 | 分類 | 公噸(公噸) | 銀(克/噸) | 含銀(MoZ) | Au(克/噸) | 含Au(Koz) | CU(%) | PB(%) | 鋅(%) |
銀牌細分市場 | | | | | | | | | | |
華龍 | 祕魯 | 久經考驗 | 6.0 | 174 | 33.4 | | | 0.62 | 1.53 | 3.06 |
| | 很有可能 | 3.3 | 166 | 17.5 | | | 0.45 | 1.74 | 3.11 |
拉科羅拉達 | 墨西哥 | 久經考驗 | 5.0 | 296 | 47.2 | 0.21 | 33.8 | | 1.25 | 2.15 |
| | 很有可能 | 4.2 | 292 | 39.1 | 0.19 | 25.3 | | 1.26 | 2.22 |
聖文森特(95%)(3) | 玻利維亞 | 久經考驗 | 0.7 | 341 | 8.2 | | | 0.34 | 0.35 | 3.67 |
| | 很有可能 | 0.7 | 278 | 6.4 | | | 0.27 | 0.21 | 3.30 |
埃斯科瓦爾 | 危地馬拉 | 久經考驗 | 2.5 | 486 | 39.5 | 0.42 | 34.2 | | 1.02 | 1.75 |
| | 很有可能 | 22.1 | 316 | 225.0 | 0.34 | 243.8 | | 0.77 | 1.25 |
塞羅·莫羅 | 阿根廷 | 久經考驗 | 0.5 | 330 | 5.7 | 6.33 | 109.7 | | | |
| | 很有可能 | 0.7 | 237 | 5.6 | 8.18 | 192.2 | | | |
總銀牌部分(4) | | 45.8 | 291 | 427.6 | 0.57 | 639.1 | 0.52 | 1.04 | 1.92 |
La Arena | 祕魯 | 久經考驗 | 15.1 | | | 0.38 | 183.4 | | | |
| | 很有可能 | 17.5 | | | 0.28 | 159.7 | | | |
多洛雷斯 | 墨西哥 | 久經考驗 | 6.3 | 17 | 3.4 | 0.53 | 108.6 | | | |
| | 很有可能 | 1.3 | 24 | 1.0 | 0.53 | 22.1 | | | |
沙音島 | 祕魯 | 久經考驗 | 58.8 | 8 | 15.1 | 0.51 | 967.8 | | | |
| | 很有可能 | 33.6 | 6 | 6.8 | 0.40 | 436.8 | | | |
蒂明斯 | 加拿大 | 久經考驗 | 5.0 | | | 2.93 | 473.5 | | | |
| | 很有可能 | 4.7 | | | 2.80 | 419.4 | | | |
雅各比娜 | 巴西 | 久經考驗 | 27.0 | | | 2.00 | 1,737.8 | | | |
| | 很有可能 | 21.3 | | | 2.06 | 1,404.8 | | | |
厄爾佩尼翁 | 智利 | 久經考驗 | 0.9 | 213 | 6.2 | 5.35 | 155.6 | | | |
| | 很有可能 | 5.2 | 148 | 24.6 | 4.21 | 699.5 | | | |
佛羅裏達州米涅拉 | 智利 | 久經考驗 | 0.9 | 26 | 0.7 | 3.25 | 89.6 | | | 1.15 |
| | 很有可能 | 2.0 | 20 | 1.3 | 3.28 | 210.6 | | | 0.93 |
黃金級合計(4) | | 199.5 | 17 | 59.1 | 1.1 | 7,069.3 | | | 0.99 |
金牌和白銀分部合計(4) | 經過驗證+可能 | 245.2 | 98 | 486.8 | 1.02 | 7,708.4 | 0.52 | 1.04 | 1.87 |
(1)見下表,標題為“用於估計2023年6月30日礦產儲量和資源的金屬價格假設”。
(2)表格已更新,以反映Mara的銷售額(於9月1日完成20,2023),Morococha(完成於9月2023年11月22日)和傑羅尼莫(2023年11月6日完成)。
(3)該資料代表泛美根據其於經營實體的所有權權益而應佔的礦產儲量部分。
(4)由於四捨五入,總數可能不會相加。每種金屬的總平均品位是與生產這種金屬的礦山相關的。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
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泛美白銀公司截至2023年6月30日的測量和指示礦產資源量(1)(2)(3) | | |
屬性 | 位置 | 分類 | 公噸(公噸) | 銀(克/噸) | 含銀(MoZ) | Au(克/噸) | 含Au(Koz) | CU(%) | PB(%) | 鋅(%) |
| | | | | | | | | | |
華龍 | 祕魯 | 測量的 | 1.4 | 180 | 8.2 | | | 0.30 | 1.95 | 3.15 |
| | 已指示 | 1.8 | 173 | 10.2 | | | 0.30 | 1.86 | 3.06 |
拉科羅拉達 | 祕魯 | 測量的 | 0.7 | 153 | 3.6 | 0.13 | 3.0 | | 0.64 | 1.18 |
| | 已指示 | 2.5 | 182 | 14.6 | 0.19 | 15.0 | | 0.87 | 1.41 |
La Colorada Skarn(4) | 墨西哥 | 已指示 | 173.6 | 33 | 183.2 | | | | 1.32 | 2.79 |
曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 阿根廷 | 測量的 | 0.3 | 164 | 1.7 | 2.40 | 24.7 | | | |
| | 已指示 | 1.0 | 149 | 4.9 | 2.79 | 91.5 | | | |
華金 | 阿根廷 | 測量的 | 0.1 | 360 | 1.5 | 0.28 | 1.2 | | | |
| | 已指示 | 0.4 | 351 | 4.2 | 0.28 | 3.4 | | | |
聖文森特(95%)(5) | 玻利維亞 | 測量的 | 0.8 | 200 | 5.1 | | | 0.19 | 0.23 | 2.57 |
| | 已指示 | 0.3 | 213 | 1.9 | | | 0.20 | 0.24 | 2.78 |
納維達 | 阿根廷 | 測量的 | 15.4 | 137 | 67.8 | | | 0.10 | 1.44 | |
| | 已指示 | 139.8 | 126 | 564.5 | | | 0.04 | 0.79 | |
埃斯科瓦爾 | 危地馬拉 | 測量的 | 2.3 | 251 | 18.6 | 0.23 | 16.7 | | 0.31 | 0.59 |
| | 已指示 | 14.2 | 201 | 91.6 | 0.20 | 93.0 | | 0.38 | 0.66 |
塞羅·莫羅 | 阿根廷 | 測量的 | 0.1 | 287 | 1.1 | 7.09 | 26.5 | | | |
| | 已指示 | 0.6 | 349 | 7.1 | 4.57 | 93.0 | | | |
總銀牌數量(6個) | | 355.4 | 87 | 989.7 | 0.51 | 368.0 | 0.05 | 1.07 | 2.59 |
| | | | | | | | | | |
多洛雷斯 | 墨西哥 | 測量的 | 5.5 | 23 | 4.0 | 0.33 | 57.7 | | | |
| | 已指示 | 0.7 | 70 | 1.5 | 1.35 | 28.7 | | | |
拉博爾薩 | 墨西哥 | 測量的 | 10.8 | 10 | 3.5 | 0.7 | 242.8 | | | |
| | 已指示 | 10.6 | 8 | 2.7 | 0.54 | 184.3 | | | |
皮科·馬凱 | 祕魯 | 測量的 | 4.7 | | | 0.91 | 137.5 | | | |
| | 已指示 | 5.9 | | | 0.67 | 127.1 | | | |
La Arena | 祕魯 | 測量的 | 1.2 | | | 0.25 | 9.5 | | | |
| | 已指示 | 2.1 | | | 0.16 | 11.1 | | | |
沙音島 | 祕魯 | 測量的 | 5.4 | 6 | 1.1 | 0.31 | 53.6 | | | |
| | 已指示 | 7.1 | 5 | 1.2 | 0.33 | 75.8 | | | |
蒂明斯 | 加拿大 | 測量的 | 2.6 | | | 2.77 | 233 | | | |
| | 已指示 | 2.3 | | | 2.48 | 185.4 | | | |
雅各比娜 | 巴西 | 測量的 | 49.1 | | | 1.61 | 2541.3 | | | |
| | 已指示 | 45.3 | | | 1.48 | 2162.4 | | | |
厄爾佩尼翁 | 智利 | 測量的 | 1.1 | 146 | 5.2 | 4.1 | 145.2 | | | |
| | 已指示 | 6.7 | 99 | 21.3 | 3.04 | 650.2 | | | |
佛羅裏達州米涅拉 | 智利 | 測量的 | 1.7 | 18 | 1.0 | 3.21 | 172.6 | | | 1.23 |
| | 已指示 | 4.5 | 18 | 2.6 | 3.32 | 481.3 | | | 1.03 |
La Arena II | 祕魯 | 測量的 | 154.1 | | | 0.25 | 1,255.4 | 0.38 | | |
| | 已指示 | 554.6 | | | 0.23 | 4,044.9 | 0.37 | | |
La Pepa(80%) | 智利 | 測量的 | 47.1 | | | 0.61 | 922.8 | | | |
| | 已指示 | 52.3 | | | 0.49 | 824.3 | | | |
拉夫拉韋利亞 | 巴西 | 已指示 | 4.5 | | | 1.96 | 282.1 | | | |
惠特尼(82.8%) | 加拿大 | 測量的 | 0.8 | | | 7.02 | 180.7 | | | |
| | 已指示 | 1.9 | | | 6.77 | 406.3 | | | |
金河 | 加拿大 | 已指示 | 0.7 | | | 5.29 | 117.4 | | | |
馬爾希爾 | 加拿大 | 已指示 | 0.4 | | | 4.52 | 57.4 | | | |
沃格爾 | 加拿大 | 已指示 | 2.2 | | | 1.75 | 125 | | | |
總金牌分部(6) | | 985.8 | 25 | 44.1 | 0.50 | 15,715.6 | 0.37 | | 1.09 |
金牌和白銀總細分市場(6) | 已測量+已指示 | 1,341.2 | 79 | 1,033.8 | 0.50 | 16,083.6 | 0.31 | 1.07 | 2.55 |
(1)見下表,標題為“用於估計2023年6月30日礦產儲量和資源的金屬價格假設”。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
(2)報告的礦產資源不包括礦產儲量。
(3)表格已更新,以反映Mara的銷售情況(於9月1日完成20,2023),Morococha(完成於9月2023年11月22日)和傑羅尼莫(2023年11月6日完成)。
(4)截至2023年12月18日La Colorada Skarn的礦產資源估計。
(5)該資料代表泛美根據其於經營實體的所有權權益而應佔的礦產資源部分。
(6)由於四捨五入,總數可能不會相加。每種金屬的總平均品位是與生產這種金屬的礦山相關的。
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泛美銀業公司截至2023年6月30日的推斷礦產資源量(1)(2)(3) | | | | |
屬性 | 位置 | 分類 | 公噸(公噸) | 銀 (克/噸) | 含銀(MoZ) | Au (克/噸) | 含Au(Koz) | CU(%) | PB(%) | 鋅(%) |
銀牌細分市場 | | | | | | | | | | |
華龍 | 祕魯 | 推論 | 5.9 | 164 | 31.2 | | | 0.35 | 1.76 | 2.87 |
拉科羅拉達 | 墨西哥 | 推論 | 14.7 | 174 | 82.2 | 0.20 | 93.0 | | 0.94 | 1.67 |
La Colorada Skarn(4) | 墨西哥 | 推論 | 103.6 | 35 | 116.2 | | | | 1.03 | 2.47 |
曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 阿根廷 | 推論 | 0.5 | 106 | 1.8 | 1.49 | 25.2 | | | |
聖文森特(95%)(5) | 玻利維亞 | 推論 | 1.5 | 188 | 9.2 | | | 0.22 | 0.27 | 2.63 |
塞羅·莫羅 | 阿根廷 | 推論 | 0.7 | 220 | 4.9 | 8.66 | 191.6 | | | |
納維達 | 阿根廷 | 推論 | 45.9 | 81 | 119.4 | | | 0.02 | 0.57 | |
華金 | 阿根廷 | 推論 | 0.2 | 280 | 1.4 | 0.25 | 1.2 | | | |
埃斯科瓦爾 | 危地馬拉 | 推論 | 1.9 | 180 | 10.7 | 0.90 | 53.7 | | 0.22 | 0.42 |
總銀牌數量(6個) | | 174.9 | 67 | 377.0 | 0.63 | 364.8 | 0.06 | 0.91 | 2.37 |
黃金細分市場 | | | | | | | | | | |
多洛雷斯 | 墨西哥 | 推論 | 1.3 | 40 | 1.7 | 1.18 | 50.3 | | | |
拉博爾薩 | 墨西哥 | 推論 | 13.7 | 8 | 3.3 | 0.51 | 224.6 | | | |
皮科·馬凱 | 祕魯 | 推論 | 23.9 | | | 0.58 | 445.7 | | | |
La Arena | 祕魯 | 推論 | 5.8 | | | 0.23 | 43.4 | | | |
沙音島 | 祕魯 | 推論 | 10.1 | 8 | 2.4 | 0.38 | 124.4 | | | |
蒂明斯 | 加拿大 | 推論 | 3.8 | | | 3.11 | 383.5 | | | |
雅各比娜 | 巴西 | 推論 | 40.1 | | | 1.56 | 2,014.7 | | | |
厄爾佩尼翁 | 智利 | 推論 | 18.5 | 51 | 30.0 | 1.36 | 804.5 | | | |
佛羅裏達州米涅拉 | 智利 | 推論 | 4.9 | 15 | 2.4 | 2.93 | 461.1 | | | 0.83 |
La Arena II | 祕魯 | 推論 | 68.2 | | | 0.21 | 454.6 | 0.24 | | |
惠特尼(82.8%) | 加拿大 | 推論 | 0.8 | | | 5.34 | 141.4 | | | |
Arco Sul | 巴西 | 推論 | 6.2 | | | 3.08 | 614.2 | | | |
La Pepa(80%) | 智利 | 推論 | 20.0 | | | 0.46 | 296.1 | | | |
拉夫拉韋利亞 | 巴西 | 推論 | 4.7 | | | 1.56 | 238.0 | | | |
金河 | 加拿大 | 推論 | 5.3 | | | 6.06 | 1,027.4 | | | |
沃格爾 | 加拿大 | 推論 | 1.5 | | | 3.60 | 168.8 | | | |
總金牌分部(6) | | 228.9 | 26 | 39.9 | 1.02 | 7,492.7 | 0.24 | | 0.83 |
金牌和白銀總細分市場(6) | 推論 | 403.8 | 58 | 416.9 | 0.99 | 7,857.5 | 0.16 | 0.91 | 2.31 |
(1)見下表,標題為“用於估計2023年6月30日礦產儲量和資源的金屬價格假設”。
(2)報告的礦產資源不包括礦產儲量。
(3)表格已更新,以反映Mara的銷售情況(於9月1日完成20,2023),Morococha(完成於9月2023年11月22日)和傑羅尼莫(2023年11月6日完成)。
(4)截至2023年12月18日La Colorada Skarn的礦產資源估計。
(5)該資料代表泛美根據其於經營實體的所有權權益而應佔的礦產資源部分。
(6)由於四捨五入,總數可能不會相加。每種金屬的總平均品位是與生產這種金屬的礦山相關的。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
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用於估計2023年6月30日礦產儲量和礦產資源量的金屬價格假設 |
屬性 | 類別 | AG美元/盎司 | 澳元/盎司 | CU美元/噸 | PB美元/噸 | 鋅美元/噸 |
華龍 | 所有類別 | 19.00 | | 1,300 | | 7,000 | | 2,000 | | 2,600 | |
拉科羅拉達 | 所有類別 | 19.00 | | 1,300 | | 7,000 | | 2,000 | | 2,600 | |
科羅拉達斯卡恩 | 資源 | 22.00 | | | | 2,200 | | 2,800 | |
多洛雷斯 | 儲量 | 19.00 | | 1,600 | | | | |
資源 | 22.00 | | 1,700 | | | | |
拉博爾薩 | 所有類別 | 14.00 | | 825 | | | | |
曼蘭蒂亞爾·埃斯佩霍 | 資源 | 22.00 | | 1,700 | | | | |
聖文森特市 | 所有類別 | 19.00 | | 1,300 | | 7000 | 2000 | 2600 |
納維達 | 所有類別 | 12.52 | | | | 1100 | |
皮科·馬凱 | 所有類別 | | 700 | | | | |
華金 | 資源 | 22.00 | | 1,700 | | | | |
埃斯科瓦爾 | 所有類別 | 20.00 | | 1,300 | | | 2204 | 2424 |
沙音島 | 儲量 | 19.00 | | 1,500 | | | | |
資源 | 22.00 | | 1,700 | | | | |
La Arena | 儲量 | | 1,500 | | | | |
資源 | | 1,700 | | | | |
La Arena II | 所有類別 | | 1,500 | | 8816 | | |
貝爾小溪 | 所有類別 | 19.00 | | 1,500 | | | | |
蒂明斯 | 所有類別 | 19.00 | | 1,500 | | | | |
惠特尼 | 資源 | | 1,200 | | | | |
金河 | 資源 | | 1,200 | | | | |
馬爾希爾 | 資源 | | 1,125 | | | | |
沃格爾 | 內坑 | | 1,150 | | | | |
坑底 | | 1,150 | | | | |
雅各比娜 | 儲量 | | 1,500 | | | | |
資源 | | 1,700 | | | | |
塞羅·莫羅 | 儲量 | 19.00 | | 1,600 | | | | |
資源 | 22.00 | | 1,700 | | | | |
厄爾佩尼翁 | 儲量 | 18.00 | | 1,250 | | | | |
資源 | 18.00 | | 1,250 | | | | |
佛羅裏達州米涅拉 | 儲量 | 19.00 | | 1,500 | | | | 2600 |
資源 | 22.00 | | 1,700 | | | | 2,800 | |
Arco Sul | 資源 | | 1,250 | | | | |
La Pepa | 資源 | | 1,650 | | | | |
拉夫拉韋利亞 | 資源 | | 1,650 | | | | |
適用於上述表格的一般説明:
礦產儲量和資源是由加拿大采礦、冶金和石油學會定義的。
泛美分別報告礦產資源和礦產儲量。報告的礦產資源不包括確定為礦產儲量的數量。不屬於礦產儲備的礦產資源沒有被證明的經濟可行性。
泛美預計這些礦產儲量和資源估計不會受到冶金、環境、許可、法律、税收、社會經濟、政治和營銷或其他相關問題的實質性影響。
參見公司於2023年2月22日發佈的年度信息表,可在www.sedarplus.ca上查閲有關公司在完成對Yamana的收購之前的重要礦產資產的更多信息,包括與相關QA/QC和數據核實事項有關的信息,公司用來評估礦產儲量和礦產資源的主要假設、參數和方法,以及可能對公司業務和公司礦產儲量和資源的潛在開發產生重大影響的已知法律、政治、環境和其他風險的詳細描述。有關收購Yamana獲得的材料礦產的更多信息,請參閲Yamana公司日期為2023年3月29日的年度信息表,網址為www.sedarplus.ca。欲瞭解有關該公司材料性能的最新技術報告的完整清單,請參閲該公司在www.sedarplus.ca上提交的文件。
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
在冶金回收之前顯示了所含金屬的數量。
本MD&A中包含的科學技術信息已由P.Eng的Martin Wforn、技術服務和加工優化部門的高級副總裁和FAusIMM的Christopher Emerson以及勘探和地質部門的總裁副主管進行審核和批准,他們均為NI 43-101中定義的合格人員。
有關前瞻性陳述和信息的注意事項
本MD&A中的某些陳述和信息屬於1995年美國私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”,以及與公司及其運營相關的適用加拿大省級證券法所指的“前瞻性信息”。除有關歷史事實的陳述外,所有陳述均為前瞻性陳述。在本MD&A中使用的“將”、“相信”、“預期”、“意圖”、“計劃”、“預測”、“目標”、“指導”、“展望”、“潛在”、“預期”、“預算”以及其他類似的詞語和表述,均為前瞻性陳述或信息。這些前瞻性陳述或信息涉及但不限於:未來財務或經營業績以及對2024年的預測,包括我們對白銀、黃金和其他金屬的預計產量預測,以及我們估計的現金成本、AISC、資本和勘探、礦山運營、一般和行政、護理和維護支出;黃金、白銀和其他金屬的未來預期價格和假定匯率;任何未來股息的支付;泛美的非核心資產的出售,導致泛美的非核心資產得到優化的投資組合,使泛美減少其年度項目資本、回收、護理和維護成本;通貨膨脹對泛美及其運營的影響;埃斯科瓦爾礦暫停運營的時間和影響,以及憲法法院授權的勞工組織169在危地馬拉協商進程的性質和繼續,以及協商進程的時間和完成情況;關於La Colorada礦部分地表土地的SEDATU進程;La Colorada通風基礎設施的完成時間;泛美公司成功完成任何基本建設項目的能力,這些項目產生的預期經濟或運營結果,以及任何此類項目對泛美公司的影響;我們勘探活動的未來結果,包括La Colorada Skarn項目;預期礦產儲量和礦產資源;與公司退役義務相關的成本;公司對其財產和運營的計劃和預期。
這些前瞻性陳述和信息反映了公司目前對未來事件的看法,並必然基於一些假設和估計,儘管公司認為這些假設和估計是合理的,但這些假設和估計本身就會受到重大運營、商業、經濟、競爭、政治、監管和社會不確定性和意外事件的影響。這些假設--其中一些在本MD&A的“風險和不確定性”部分進行了描述--包括:通貨膨脹和對全球、區域和當地供應鏈的幹擾的影響;要開採和加工的礦石噸位;黃金、白銀和其他金屬的未來預期價格和假定匯率;計劃的資本支出項目的時間和影響,包括預期的持續、項目和勘探支出;法院授權的勞工組織在危地馬拉的169磋商進程的持續影響和時間;礦石品位和回收率;資本、退役和復墾估計;我們的礦產儲量和礦產資源估計及其所依據的假設;泛美電子是否能夠維持強勁的財務狀況並擁有足夠的資本,或通過SL-Credit融資或其他方式獲得資本,以維持我們的業務和運營;我們的業務持續保持穩定;能源投入、勞動力、材料、供應和服務(包括運輸)的價格;信用評級為正;我們的任何業務均未發生與勞工有關的中斷;計劃中的生產沒有計劃外延誤或中斷;我們的運營所需的所有許可證、執照和監管批准都及時收到;我們獲得和維持礦產所有權及所有權、以及我們運營所需的地面權的能力;以及我們遵守環境、健康和安全法律的能力。上述假設並不是詳盡的。
本公司提醒讀者,前瞻性陳述和信息涉及已知和未知的風險,不確定性和其他因素,可能導致實際結果和發展與本MD&A中包含的此類前瞻性陳述或信息所表達或暗示的內容存在重大差異,本公司已根據或與其中許多因素相關的假設和估計。這些因素包括但不限於:白銀、黃金和賤金屬價格的波動;能源投入價格的波動;貨幣市場的波動(如PEN、MXN、ARS、BOL、GTQ和CAD對美元);市場利率波動;與公司業務的技術和運營性質相關的風險;加拿大、美國、墨西哥、祕魯、阿根廷、玻利維亞、危地馬拉或公司可能開展業務的其他國家的國家和地方政府、立法、税收、控制或法規以及政治、法律或經濟發展的變化,其中一些可能會阻止或導致暫停或停止採礦活動,包括與我們的某些業務有關的徵用風險,以及與危地馬拉憲法法院授權的ILO 169協商程序有關的風險;與礦產勘探、開發和採礦業務有關的風險和危害(包括環境危害、工業事故、異常或意外的地質或結構構造、壓力、塌陷和洪水);與氣候變化有關的風險;與供應商、煉油商和與公司有業務往來的其他方的信用或財務狀況有關的風險;沒有足夠的保險或無法獲得保險,以涵蓋這些風險和危害;僱員關係;與當地社區和土著居民的關係和當地社區和土著居民的索賠要求;採礦投入和勞動力的可得性和日益增加的成本;由於犯罪活動、暴力或民間和勞工騷亂,公司保護我們的礦場或保持進入我們礦場的能力;礦產勘探和開發的投機性質,包括獲得或保留必要的許可證和執照的風險;維護公司財產所有權及其持續所有權的挑戰或困難;隨着財產的開採,礦產儲量的數量或等級減少;全球金融和地緣政治狀況;當前勘探活動的實際結果、經濟評估的結論以及項目參數的變化,以應對不可預見的經濟或其他因素;採礦業對財產、設備、合格人員及其成本的競爭加劇;有足夠的現金支付到期的債務;在公司最近向美國提交的40-F表格和年度信息表格中,
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| 管理研討與分析 |
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度 (表格金額以數千美元為單位,不包括股票數量、期權、 認股權證、每股金額和每盎司金額,除非另有説明) |
美國證券交易委員會和加拿大省級證券監管機構;以及Yamana Gold最近向美國證券交易委員會和加拿大省級證券監管機構提交的40-F表格和年度信息表格中“業務風險”標題下確定的因素。雖然本公司已試圖確定可能導致實際結果產生重大差異的重要因素,但可能還有其他因素導致結果不符合預期,估計,描述或預期。投資者應注意不要將不適當的確定性或依賴歸因於前瞻性陳述或信息。前瞻性陳述和信息旨在幫助讀者瞭解管理層對我們近期和長期前景的當前看法,可能不適合用於其他目的。公司不打算,也不承擔任何義務,更新或修改前瞻性陳述或信息,以反映假設或情況或影響此類陳述或信息的任何其他事件的變化,適用法律要求的除外。
美國投資者關於礦產儲量和礦產資源的注意事項
除非另有説明,本管理層討論和分析中包含的所有儲量和資源估算均根據加拿大礦業、冶金和石油協會(“CIM”)- CIM委員會通過的CIM礦產資源和礦產儲量定義標準(經修訂)(“CIM標準”)編制。NI 43-101是加拿大證券管理局制定的一項規則,為發行人公開披露有關礦產項目的科學和技術信息制定了標準。 加拿大標準(包括NI 43-101)與美國證券交易委員會的要求有很大不同,本文所包含的儲量和資源信息可能無法與美國公司披露的類似信息進行比較。特別地,並且在不限制前述內容的一般性的情況下,該MD&A使用如根據NI 43-101和CIM標準定義的術語“測量資源”、“指示資源”和“推斷資源”。
根據最近的修訂,美國的礦業權披露要求(“美國規則”)受經修訂的1933年美國證券法(“美國證券法”)S-K法規第1300子款的管轄,該款法規與CIM標準不同。作為符合多司法管轄區披露制度(“MJDS”)規定,有資格向美國證券交易委員會提交報告的外國私人發行人,本公司無需根據美國規則披露其礦產屬性,並將繼續根據NI 43-101和CIM標準進行披露。如果公司不再是外國私人發行人,或失去根據MJDS在Form 40-F中提交年度報告的資格,則公司將受美國規則的約束,而這些規則與NI 43-101和CIM標準的要求不同。
根據美國的規則,美國證券交易委員會承認對“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估計。此外,美國規則下的“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”的定義現在與NI 43-101中的相應標準“基本相似”。與被描述為儲量的礦化相比,使用這些術語描述的礦化在其存在和可行性方面具有更大的不確定性。因此,告誡美國投資者,不要認為該公司報告的任何已測量的礦產資源、指示的礦產資源或推斷的礦產資源在經濟或法律上是或將是可開採的。此外,“推斷的礦產資源”對於它們的存在以及它們是否可以合法或經濟地開採具有更大的不確定性。根據加拿大證券法,除非在極少數情況下,對“推斷出的礦產資源”的估計可能不構成可行性或預可行性研究的基礎。儘管美國規則下的上述術語與NI 43-101和CIM標準下的標準“基本相似”,但美國規則和CIM標準下的定義有所不同。因此,不能保證公司可能報告為NI 43-101下的“已探明礦產儲量”、“可能礦產儲量”、“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的任何礦產儲量或礦產資源在公司根據美國規則採用的標準編制儲量或資源估計時是相同的。