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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 表單 10-Q
 
☒    根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告。
在截至的季度期間 2024年2月29日.
要麼
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告。
在過渡期內 [            ]到 [            ].
委員會文件編號001-09195
KB 主頁
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華95-3666267
（公司註冊國）（國税局僱主識別號）
威爾希爾大道 10990 號
洛杉磯, 加利福尼亞90024
(310) 231-4000
（地址，包括郵政編碼和主要行政辦公室的電話號碼） 
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種每個交易所的名稱
在哪個註冊了
普通股（面值每股1.00美元）KBH紐約證券交易所
購買A系列參與累積優先股的權利紐約證券交易所
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有☒
有 75,915,205註冊人於2024年2月29日流通的普通股，面值每股1.00美元。註冊人的設保人股票所有權信託又持有另一筆股票 6,705,247該日註冊人普通股的股份。


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表格 10-Q
索引
 
 頁面
數字
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
合併運營報表 -
截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三個月
3
合併資產負債表-
2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日
4
合併股東權益表-
截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三個月
5
合併現金流量表-
截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三個月
6
合併財務報表附註
7
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
25
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
43
第 4 項。控制和程序
43
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
44
第 1A 項。風險因素
44
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
44
第 5 項。其他信息
44
第 6 項。展品
45
簽名
46

2

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表

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合併運營報表
（以千計，每股金額除外——未經審計）
 

 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
總收入$1,467,766 $1,384,314 
房屋建築：
收入$1,461,698 $1,378,537 
建築和土地成本(1,146,528)(1,082,821)
銷售、一般和管理費用(157,494)(139,227)
營業收入 157,676 156,489 
利息收入5,857 467 
未合併合資企業的虧損權益(445)(757)
房屋建築税前收入 163,088 156,199 
金融服務：
收入6,068 5,777 
開支(1,546)(1,358)
未合併合資企業的收益權益
7,055 1,582 
金融服務税前收入11,577 6,001 
税前收入總額 174,665 162,200 
所得税支出(36,000)(36,700)
淨收入 $138,665 $125,500 
每股收益：
基本$1.81 $1.49 
稀釋$1.76 $1.45 
已發行股票的加權平均值：
基本75,894 83,468 
稀釋78,264 85,995 
參見隨附的註釋。
3

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合併資產負債表
（以千計 — 未經審計）
 

二月 29,
2024		11月30日
2023
資產
房屋建築：
現金和現金等價物
$668,084 $727,076 
應收款
354,728 366,862 
庫存
5,243,581 5,133,646 
對未合併合資企業的投資
59,674 59,128 
財產和設備，淨額
88,433 88,309 
遞延所得税資產，淨額
117,175 119,475 
其他資產
93,411 96,987 
6,625,086 6,591,483 
金融服務58,406 56,879 
總資產$6,683,492 $6,648,362 
負債和股東權益
房屋建築：
應付賬款
$378,906 $388,452 
應計費用和其他負債
728,328 758,227 
應付票據
1,692,729 1,689,898 
2,799,963 2,836,577 
金融服務859 1,645 
股東權益：
普通股— 101,861,682和 101,275,979分別於 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日發行的股票
101,862 101,276 
實收資本839,772 845,693 
留存收益
3,799,234 3,676,924 
累計其他綜合虧損
(3,671)(3,671)
設保人股票所有權信託，按成本計算： 6,705,2472024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日的股票
(72,718)(72,718)
庫存股，按成本計算： 19,241,230和 18,703,704分別於 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日
(781,809)(737,364)
股東權益總額
3,882,670 3,810,140 
負債和股東權益總額$6,683,492 $6,648,362 
參見隨附的註釋。
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股東權益合併報表
（以千計 — 未經審計）


截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日的三個月
股票數量
常見
股票		設保人
股票
所有權
信任		財政部
股票		普通股實收資本留存收益累計其他綜合虧損設保人股票
所有權信託		國庫股股東權益總額
截至 2023 年 11 月 30 日的餘額
101,276 (6,705)(18,704)$101,276 $845,693 $3,676,924 $(3,671)$(72,718)$(737,364)$3,810,140 
淨收入— — — — — 138,665 — — — 138,665 
普通股股息— — — — — (16,355)— — — (16,355)
員工股票期權/其他586 — — 586 8,218 — — — — 8,804 
股票獎勵
— — 548 — (22,060)— — — 22,060 — 
基於股票的薪酬— — — — 7,921 — — — — 7,921 
股票回購，包括消費税
— — (827)— — — — — (50,000)(50,000)
與股票薪酬獎勵相關的税款
— — (258)— — — — — (16,505)(16,505)
2024 年 2 月 29 日的餘額
101,862 (6,705)(19,241)$101,862 $839,772 $3,799,234 $(3,671)$(72,718)$(781,809)$3,882,670 
截至2022年11月30日的餘額
100,711 (6,705)(10,016)$100,711 $836,260 $3,143,578 $(5,575)$(72,718)$(341,461)$3,660,795 
淨收入— — — — — 125,500 — — — 125,500 
普通股股息— — — — — (12,476)— — — (12,476)
員工股票期權/其他72 — — 72 1,062 — — — — 1,134 
股票獎勵— — 671 — (23,285)— — — 23,285 — 
基於股票的薪酬— — — — 5,867 — — — — 5,867 
股票回購，包括消費税
— — (1,965)— — — — — (75,609)(75,609)
與股票薪酬獎勵相關的税款— — (277)— — — — — (9,748)(9,748)
截至2023年2月28日的餘額
100,783 (6,705)(11,587)$100,783 $819,904 $3,256,602 $(5,575)$(72,718)$(403,533)$3,695,463 
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合併現金流量表
（以千計 — 未經審計） 
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
來自經營活動的現金流：
淨收入
$138,665 $125,500 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
未合併合資企業的收益權益(6,610)(825)
未合併合資企業的收益分配
6,500 11 
債務發行成本和保費的攤銷860 835 
折舊和攤銷
9,335 8,712 
遞延所得税
2,300 5,000 
基於股票的薪酬
7,921 5,867 
庫存減值和土地期權合同放棄
1,298 5,289 
資產和負債的變化：
應收款
10,105 (25,303)
庫存
(107,536)101,293 
應付賬款、應計費用和其他負債
(38,471)(131,671)
其他，淨額
4,151 (791)
經營活動提供的淨現金
28,518 93,917 
來自投資活動的現金流：
對未合併合資企業的捐款
(3,138)(13,223)
對未合併合資企業的投資回報
— 5,100 
購置財產和設備，淨額
(9,454)(8,838)
用於投資活動的淨現金(12,592)(16,961)
來自融資活動的現金流：
循環信貸額度下的借款
— 170,000 
循環信貸額度下的還款
— (220,000)
向土地賣方支付的抵押貸款和土地合同以及其他貸款
(917)(237)
根據員工股票計劃發行普通股
8,804 1,134 
股票回購(50,000)(75,000)
與股票薪酬獎勵相關的税款
(16,505)(9,748)
現金分紅的支付
(16,355)(12,476)
用於融資活動的淨現金
(74,973)(146,327)
現金和現金等價物的淨減少
(59,047)(69,371)
期初的現金和現金等價物727,342 330,198 
期末的現金和現金等價物$668,295 $260,827 
參見隨附的註釋。
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合併財務報表附註
（未經審計）
1.    列報基礎和重要會計政策
演示基礎。 隨附的未經審計的合併財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些未經審計的合併財務報表應與截至2023年11月30日止年度的經審計的合併財務報表一起閲讀，後者包含在我們該期間的10-K表年度報告中。截至2023年11月30日的合併資產負債表取自該日經審計的合併財務報表。管理層認為，隨附的未經審計的合併財務報表包含所有必要的調整（包括正常的經常性調整），這些調整被認為是公允列報我們的中期業績所必需的。由於經營業績的季節性變化和其他因素，截至2024年2月29日的三個月的合併經營業績不一定表示全年業績的預期。
除非上下文另有説明，否則本報告中使用的 “我們”、“我們的” 和 “我們” 是指特拉華州的一家公司KB Home及其子公司。
估算值的使用。 根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估算和判斷。實際結果可能與這些估計有所不同。
現金和現金等價物。 我們認為，購買的原始到期日為三個月或更短的所有高流動性短期投資均為現金等價物。我們的現金等價物總額為 $488.42024 年 2 月 29 日的百萬美元和美元508.22023 年 11 月 30 日為百萬美元。在2024年2月29日和2023年11月30日，我們的現金等價物主要投資於計息銀行存款賬户和貨幣市場基金。
綜合收益。 我們的綜合收入是 $138.7截至2024年2月29日的三個月中為百萬美元，以及美元125.5截至2023年2月28日的三個月，為百萬美元。我們在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月期間的每個月的綜合收益等於我們相應時期的淨收益。
最近的會計聲明尚未通過。 2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了第2023-07號會計準則更新，“分部報告（主題280）：對應申報分部披露的改進”（“ASU 2023-07”），旨在改善應申報分部的披露要求，主要是通過加強對重大分部支出的披露。該指南對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。允許提前收養。亞利桑那州立大學2023-07將追溯適用於財務報表中列報的所有前期期間。過渡後，分部支出類別和前期披露的金額應基於採用期間確定和披露的重大分部支出類別。我們目前正在評估採用這一新指南對我們的合併財務報表和相關披露的潛在影響。
2023年12月，財務會計準則委員會發布了第2023-09號會計準則更新，“所得税（主題740）：所得税披露的改進”（“ASU 2023-09”），其中修改了所得税披露規則，要求各實體披露（1）税率對賬中的特定類別，（2）所得税支出或福利前的持續經營收入或損失（國內和國外收入分開）以及（3）收入税收支出或持續經營的收益（按聯邦、州和外國分開）。亞利桑那州立大學 2023-09 年還要求各實體披露其向國際、聯邦、州和地方司法管轄區繳納的所得税，以及其他變化。該指南對2024年12月15日之後開始的年度期間有效。允許提前採用尚未發佈或尚未可供發行的年度財務報表。亞利桑那州立大學 2023-09 應在前瞻性基礎上申請，但允許追溯性申請。我們目前正在評估採用這一新指南對我們的合併財務報表和相關披露的潛在影響。
2.細分信息
我們已經確定了 五運營報告部分，包括 四房屋建築報告欄目和 一金融服務報告板塊。截至2024年2月29日，我們的房屋建築報告部門在以下州進行了持續運營：
7

西海岸：加利福尼亞州、愛達荷州和華盛頓州
西南：亞利桑那州和內
中央：科羅拉多和德州
東南：佛羅裏達州和北卡羅來納州
我們的房屋建築報告部門主要從事住宅用地的收購和開發，並提供各種各樣的房屋，旨在吸引首次入住、首次入住和活躍的成年購房者。我們的房屋建築業務的大部分收入來自向購房者交付完工的房屋。他們還通過出售土地獲得收入。
我們的金融服務報告部門在與房屋建築報告板塊相同的市場中為購房者提供財產和意外傷害保險，在某些情況下還提供地震、洪水和個人財產保險，並在西南、中部和東南部房屋建築報告板塊內的大多數市場提供產權服務。我們的金融服務報告部門的收入主要來自保險佣金和產權服務的提供。
我們通過KBHS Home Loans, LLC（“KBHS”）間接向購房者提供抵押貸款銀行服務，包括住宅消費者抵押貸款（“抵押貸款”）發放。KBHS Home Loans, LLC（“KBHS”）是我們與擔保利率公司的子公司GR Alliance Ventures, LLC（“GR Alliance”）的未合併合資企業 50.0所有權權益百分比，由GR Alliance對KBHS的運營進行管理監督。
我們的報告部門遵循與合併財務報表相同的會計政策。每個報告分段的結果不一定代表如果該分部在所報告期間成為一個獨立的獨立實體本來會取得的結果，也不代表未來時期的預期結果。
下表顯示了與我們的房屋建築報告細分市場相關的財務信息（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入：
西海岸$558,302 $540,019 
西南323,125 239,587 
中央320,484 389,951 
東南259,787 208,980 
總計
$1,461,698 $1,378,537 
税前收入（虧損）：
西海岸$65,740 $59,550 
西南55,711 44,031 
中央38,575 58,833 
東南32,265 23,525 
企業和其他 (29,203)(29,740)
總計 $163,088 $156,199 
庫存減值和土地期權合同放棄費用：
西海岸$1,298 $869 
西南— — 
中央— 951 
東南— 3,469 
總計$1,298 $5,289 
8

二月 29,
2024		11月30日
2023
資產：
西海岸$2,755,531 $2,638,455 
西南916,122 908,578 
中央1,095,138 1,158,949 
東南993,309 939,997 
企業和其他864,986 945,504 
總計 $6,625,086 $6,591,483 
3.    金融服務
下表顯示了與我們的金融服務報告板塊相關的財務信息（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入
保險佣金$3,592 $3,374 
標題服務2,476 2,403 
總計6,068 5,777 
開支
一般和行政(1,546)(1,358)
營業收入4,522 4,419 
未合併合資企業的收益權益
7,055 1,582 
税前收入$11,577 $6,001 
二月 29,
2024		11月30日
2023
資產
現金和現金等價物$211 $266 
應收款 2,545 2,783 
投資未合併的合資企業
19,909 19,354 
其他資產 (a)35,741 34,476 
總資產$58,406 $56,879 
負債
應付賬款和應計費用$859 $1,645 
負債總額$859 $1,645 
(a)截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日的其他資產包括 $35.7百萬和美元34.4分別為百萬的合同資產，用於估計的未來續訂佣金。
9

4.    每股收益
每股基本收益和攤薄後每股收益的計算方法如下（以千計，每股金額除外）：
三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
分子：
淨收入 $138,665 $125,500 
減去：分配給參與證券的分佈式收益
(117)(87)
減去：分配給參與證券的未分配收益
(937)(777)
每股基本收益分子137,611 124,636 
稀釋性證券的影響：
添加：分配給參與證券的未分配收益
937 777 
減去：未分配收益重新分配給參與證券
(909)(754)
攤薄後每股收益的分子$137,639 $124,659 
分母：
加權平均已發行股票—基本75,894 83,468 
稀釋性證券的影響：
基於股份的支付2,370 2,527 
加權平均已發行股票——攤薄78,264 85,995 
每股基本收益$1.81 $1.49 
攤薄後的每股收益$1.76 $1.45 
我們使用兩類方法計算每股收益，即普通股持有人和公司參與證券持有人之間的收益分配。我們已發行的非歸屬限制性股票包含不可沒收的股息權，因此，根據兩類方法計算每股收益，我們被視為參與證券。截至2024年2月29日或2023年2月28日，我們沒有其他參與證券。
在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月期間， 不未償還的股票期權不包括在攤薄後的每股收益計算中。由於適用的歸屬條件未得到滿足，與已發行的基於業績的限制性股票單位（均為 “PSU”）相關的臨時可發行股票未包含在報告所述期間的基本每股收益計算中。
5.    應收款
應收賬款包括以下內容（以千計）：
 二月 29,
2024		11月30日
2023
公用事業公司、改善地區和市政當局的應付款 $187,383 $197,102 
與自保和其他法律索賠相關的追回款 104,800 107,065 
可退還的押金和債券13,077 13,292 
其他 53,631 53,615 
小計
358,891 371,074 
可疑賬款備抵金(4,163)(4,212)
總計
$354,728 $366,862 
10

6.    庫存
庫存包括以下各項（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
已建成或在建的房屋$2,112,901 $2,106,149 
正在開發的土地3,130,680 3,027,497 
總計$5,243,581 $5,133,646 
2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日正在開發的土地包括為未來開發而持有的土地的 $17.0兩個時期均為百萬美元。
在積極開發相關社區或地塊期間，以及直到房屋完工或土地可供立即出售之前，利息將資本化為庫存。當相關庫存交付給購房者或土地購買者（如適用）時，資本化利息將攤銷到建築和土地成本中。對於用於未來開發的土地和待售的土地，適用的利息在發生時記作支出。
我們的利息成本如下（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
期初的資本化利息$134,375 $145,494 
產生的利息 26,505 27,804 
利息攤銷至建築和土地成本 (a)
(26,503)(26,136)
期末資本化利息$134,377 $147,162 
(a)截至2024年2月29日的三個月，攤銷給建築和土地成本的利息包括與土地銷售相關的20萬美元。有 不截至2023年2月28日的三個月，利息攤銷給與土地銷售相關的建築和土地成本。
7.    庫存減值和土地期權合同放棄
我們自有庫存中的每個社區或地塊都會按季度進行評估，以確定是否存在潛在減值指標。當存在潛在減值指標且房地產資產的賬面價值大於該資產預計產生的未貼現未來淨現金流時，我們會記錄活躍或為未來開發而持有的社區或地塊的庫存減值費用。這些房地產資產按公允價值減記，公允價值主要根據針對每種此類資產的固有風險進行折扣的估計未來淨現金流或其他估值技術確定。當地塊的賬面價值大於其公允價值時，我們會記錄待售土地的庫存減值費用。這些房地產資產按公允價值減記相關的出售成本。此類資產的估計公允價值通常基於外部各方的真誠意向書、已執行的銷售合同、經紀人報價或類似信息。
我們評估了 10截至2024年2月29日可供恢復的活躍社區或地塊，賬面價值為美元168.3百萬。截至 2023 年 11 月 30 日，我們評估了 五賬面價值為美元的活躍社區或可回收地塊89.3百萬。此外，我們還對截至2024年2月29日和2023年11月30日持有的用於未來開發的土地的可開採性進行了評估。根據我們的評估結果，我們認識到 不截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月期間的庫存減值費用。
截至2024年2月29日，受先前庫存減值費用影響的庫存的總賬面價值為美元60.2百萬，代表 五社區和其他各種地塊。截至2023年11月30日，受先前庫存減值費用影響的庫存的總賬面價值為美元73.9百萬，代表 五社區和其他各種地塊。
我們在土地期權合同和其他類似合同下控制的庫存按季度進行評估，以確定其是否繼續符合我們的投資回報標準。當決定不行使某些權利時
11

由於市場狀況和/或我們營銷策略的變化，土地期權合約和其他類似合約，我們會註銷相關的庫存成本，包括不可退還的押金和不可收回的收購前成本。根據我們的評估結果，我們確認土地期權合同的放棄費用為 $1.3截至2024年2月29日的三個月中為百萬美元，以及美元5.3截至2023年2月28日的三個月，為百萬美元。
由於我們在庫存減值和土地期權合同放棄評估流程中採用的判斷和假設，以及我們對庫存資產剩餘運營壽命和庫存餘額實現情況，尤其是用於未來開發的土地的估計，實際結果可能與估計的結果有很大差異。
8.    可變利息實體
未合併的合資企業。 我們不時參與合資企業，在我們房屋建築業務所在的各個市場進行土地徵用、土地開發和/或其他房屋建築活動。根據協議的合同條款，我們在這些合資企業中的投資可能會在可變利益實體（“VIE”）中產生可變權益。我們在可變利息模型下分析我們的合資企業，以確定它們是否是VIE，如果是，我們是否是主要受益者。根據我們的分析，我們確定 一截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們的合資企業是VIE，但我們不是VIE的主要受益者。因此，由於我們沒有控股財務權益，我們在2024年2月29日和2023年11月30日的所有合資企業均未合併並按權益法入賬。
土地期權合同和其他類似合同。 在我們的正常業務過程中，我們與第三方和未合併的實體簽訂土地期權合同和其他類似合同，以獲取用於建造房屋的土地權。根據這些合同，我們通常以預先確定的價格支付特定的期權付款或認真的存款，以換取將來購買土地的權利。我們在可變利息模型下分析每份土地期權合約和其他類似合同，以確定土地賣方是否是VIE，如果是，我們是否是主要受益人。儘管我們對標的土地沒有法定所有權，但如果我們是主要受益人，則需要合併VIE。根據我們的分析，我們確定，截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們不是根據土地期權合同和其他類似合同獲得土地權的任何VIE的主要受益人。
下表彙總了我們在土地期權合約和其他類似合約中的權益（以千計）：
2024年2月29日2023年11月30日
現金
存款		聚合
購買價格		現金
存款		聚合
購買價格
未合併的 VIE$19,548 $785,705 $21,554 $727,620 
其他土地期權合同和其他類似合同
23,133 495,669 23,464 540,912 
總計
$42,681 $1,281,374 $45,018 $1,268,532 
除了上表中列出的現金存款外，我們與土地期權合同以及與第三方和未合併實體簽訂的其他類似合同相關的損失風險包括收購前成本為美元18.62024 年 2 月 29 日的百萬美元和美元18.5截至 2023 年 11 月 30 日，為百萬美元。這些收購前成本和現金存款已包含在我們合併資產負債表的庫存中。
對於不要求在可變利息模型下合併土地賣方實體的土地期權合同和其他類似合同，我們會考慮是否應將此類合同視為融資安排。土地期權合同和其他可能被視為融資安排的類似合同包括我們與第三方土地融資機構或開發商簽訂的合同，以及這些第三方根據我們的指示代表我們收購特定地塊的合同，以及我們或我們的指定人員與其他土地所有者簽訂的合同，其中我們或我們的指定人員在適用的期權期內對可選地塊進行改進。對於這些土地期權合同和其他類似合同，如果我們確定我們實際上被迫行使購買地塊的期權，則會在合併資產負債表中記錄庫存中相關地塊的剩餘購買價格以及相應的融資義務。 根據我們對土地期權合同和其他類似融資安排合同的評估，我們在合併資產負債表中記錄了庫存，應計費用和其他負債相應增加了美元19.92024 年 2 月 29 日的百萬美元和美元21.5截至 2023 年 11 月 30 日，為百萬美元。
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9.    對未合併合資企業的投資
房屋建造。 我們投資於未合併的合資企業，這些合資企業在我們房屋建築業務所在的各個市場進行土地徵用、土地開發和/或其他房屋建築活動。我們和未合併的合資企業合作伙伴通常根據我們各自的股權按比例向這些未合併的合資企業提供初始和/或持續的資本出資。出資義務受每家此類未合併合資企業各自的運營協議和相關管理文件的約束。
我們投資了 六截至2024年2月29日和2023年11月30日的房屋建築未合併合資企業。 下表列出了我們的房屋建築未合併合資企業運營報表中的合併簡明信息（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入$— $— 
建築和土地成本— — 
其他費用，淨額(854)(1,453)
損失$(854)$(1,453)
下表顯示了我們的房屋建築未合併合資企業（以千計）的合併簡明資產負債表信息：
二月 29,
2024		11月30日
2023
資產
現金 $10,438 $16,260 
應收款
3,474 3,437 
庫存
163,450 152,456 
其他資產
1,267 679 
總資產$178,629 $172,832 
負債和權益
應付賬款和其他負債$5,830 $9,632 
應付票據 (a)60,646 53,386 
公平112,153 109,814 
負債和權益總額$178,629 $172,832 
(a)    截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日， 一我們的未合併合資企業在2022年4月與第三方貸款機構簽訂的循環信貸額度下有未償還的借款，為其土地收購、開發和建築活動提供資金。該信貸額度下的借款，最高承諾額度為美元62.0百萬，由標的財產和相關項目資產擔保。信貸額度計劃於到期 2026年4月19日，除非根據其適用條款延長或終止。 沒有截至2024年2月29日或2023年11月30日，我們的其他未合併合資企業有未償債務.
我們向貸款人提供與上述循環信貸額度有關的某些擔保和賠償，包括利息和套利成本擔保；為完成項目各階段改善工程的開工提供擔保；擔保因未合併的合資企業或其合作伙伴的某些不良行為或不採取行動而遭受的損失；以及環境問題賠償。除與上述擔保和賠償相關的範圍外，我們沒有擔保或任何其他義務來償還信貸額度下的借款或支持標的抵押品的價值。但是，信貸額度下以及相關的擔保和賠償義務方面適用各種金融和非金融契約，不遵守此類契約可能會導致違約，並導致貸款人尋求執行此類擔保和賠償義務。截至本報告發布之日，我們遵守了相關的盟約。我們沒有
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認為，我們在與信貸額度下未償借款相關的擔保和賠償義務下的現有風險對我們的合併財務報表具有重要意義。
金融服務。 下表列出了我們的金融服務未合併合資企業運營報表中的合併簡明信息（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入$30,412 $20,190 
開支(16,301)(17,025)
收入$14,111 $3,165 
收入主要來自抵押貸款發放所得的費用、KBHS持有貸款期間的利息以及待售抵押貸款的銷售收益。出售待售抵押貸款的收益包括與此類貸款和任何相關衍生金融工具公允價值變動相關的已實現和未實現損益。
下表顯示了我們的金融服務未合併合資企業的合併簡明資產負債表信息（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
資產
現金和現金等價物$26,244 $29,163 
持有待售抵押貸款105,621 164,252 
其他資產22,024 18,380 
總資產$153,889 $211,795 
負債和權益
應付賬款和其他負債$12,361 $13,763 
融資設施101,710 159,324 
公平39,818 38,708 
負債和權益總額$153,889 $211,795 
持有待售抵押貸款。預計將在可預見的將來向二級市場出售的原始抵押貸款被列為持有待售的抵押貸款，並按公允價值記入KBHS資產負債表，公允價值的變化在KBHS運營報表的收入中確認。
利率鎖定承諾（“IRLC”）。KBHS與已申請抵押貸款並符合特定信貸和承保標準的客户簽訂IRLCs以特定利率和特定期限內發放待售的某些抵押貸款。KBHS將IRLC列為獨立衍生品，未將任何衍生品列為對衝會計。因此，IRLC在KBHS的資產負債表中按公允價值確認，公允價值變動產生的收益或損失在KBHS的運營報表中確認收入中。IRLC的公允價值基於市場價格，其中包括對相關抵押貸款服務權公允價值的估計，並根據發放基礎抵押貸款的估計成本以及抵押貸款在IRLC的條款範圍內提供資金的可能性進行了調整。KBHS資產負債表中其他資產中包含的IRLC的公允價值為美元16.72024 年 2 月 29 日的百萬美元和美元13.9截至 2023 年 11 月 30 日，為百萬美元。IRLC的公允價值變動（在適用時期的收入中列報）為收益為美元2.9截至2024年2月29日的三個月中為百萬美元，虧損為美元1.5截至2023年2月28日的三個月，為百萬美元。
KBHS通過盡最大努力進行遠期銷售承諾來管理與其未償還的IRLC相關的利率和價格風險，根據該承諾，與借款人鎖定的抵押貸款同時以固定價格向二級市場投資者承諾，前提是標的抵押貸款的融資。這些盡最大努力的遠期銷售承諾不符合衍生金融工具的定義，因此未記錄在KBHS中
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資產負債表。如果IRLC所依據的抵押貸款不提供資金，則KBHS沒有義務履行二級市場投資者的承諾。
融資設施。KBHS與多家金融機構維持倉庫信貸額度和主回購協議，為其發放的抵押貸款提供資金，其待售抵押貸款作為這些協議的抵押擔保。這些協議包含契約，其中包括某些財務要求，包括維持協議中定義的最低有形淨資產、最低流動資產、最大債務與淨資產比率和正淨收益。截至2024年2月29日，KBHS遵守了這些契約。除了遵守這些契約外，KBHS還取決於適用的貸款人和金融機構是否有能力和意願向KBHS提供此類信貸額度，為其發放的抵押貸款提供資金。KBHS打算在這些設施在2024年的不同日期到期時對其進行續訂。我們或任何為我們的優先票據、與多家銀行提供的無抵押循環信貸額度（“信貸額度”）和優先無抵押定期貸款協議（“定期貸款”）（統稱為 “擔保子公司”）提供擔保的子公司均不為倉庫信貸額度和主回購協議提供擔保。
10.其他資產
其他資產包括以下資產（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
企業擁有的人壽保險合同的現金退保價值$53,533 $53,079 
租賃使用權資產24,044 24,725 
預付費用12,791 15,879 
與無抵押循環信貸額度相關的債務發行成本，淨額3,043 3,304 
總計$93,411 $96,987 
11.應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下內容（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
自保和其他法律責任$270,379 $269,735 
員工薪酬和相關福利124,635 171,408 
保修責任95,920 98,000 
客户存款60,069 58,910 
與庫存有關的義務 (a)41,315 41,525 
應繳聯邦和州税35,358 1,851 
租賃負債26,056 26,531 
應計應付利息17,207 29,391 
房地產和營業税11,486 15,169 
其他45,903 45,707 
總計$728,328 $758,227 
(a)代表附註8——可變利息實體中討論的融資安排負債，以及與增税融資實體（“TIFE”）評估相關的固定或可確定金額的負債。房屋交付後，我們支付與每個標的土地相關的剩餘TIFE評估的義務將轉移給購房者。因此，只有當我們在相關的TIFE義務到期之前未按適用地段交付房屋時，我們才會支付這些評估義務。
12.租賃
我們租賃某些財產和設備用於我們的業務。我們通常在租賃期內按直線計算這些租賃的租賃費用，並將所有租賃的租賃和非租賃部分合並在一起。租賃使用權
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資產和租賃負債記錄在我們的合併資產負債表中，租賃期限在開始之日預計為12個月以上。租賃費用包含在我們合併運營報表中的銷售、一般和管理費用中，包括期限超過12個月的租賃成本以及期限為12個月或更短的短期租賃成本。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，我們的總租賃費用為 $5.1百萬和美元5.2分別是百萬, 幷包括短期租賃費用 $1.8百萬和美元1.7分別為百萬。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月期間，可變租賃成本和外部轉租收入並不重要。
下表列出了我們的租賃使用權資產和租賃負債（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
租賃使用權資產 (a)$24,087 $24,773 
租賃負債 (a)26,102 26,581 
(a)由我們的房屋建築和金融服務業務中的金額組成。截至每個日期，金融服務金額均為名義金額。
13.所得税
所得税支出。 我們的所得税支出和有效税率如下（千美元）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
所得税支出 $36,000 $36,700 
有效税率
20.6 %22.6 %
截至2024年2月29日的三個月，我們的所得税支出和有效税率包括美元的有利影響6.1百萬美元與股票薪酬相關的超額税收優惠和美元4.1我們在美國國税法第45L條（“第45L條”）中確認的數百萬美元税收抵免主要來自建造節能住宅，部分抵消了美元2.5百萬不可扣除的高管薪酬支出。截至2023年2月28日的三個月，我們的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響5.7我們確認的第45L節税收抵免中有100萬美元主要來自建造節能住宅，還有美元2.7百萬美元與股票薪酬相關的超額税收優惠，部分被美元所抵消3.1百萬不可扣除的高管薪酬支出。
遞延所得税資產估值補貼。 我們每季度評估遞延所得税資產，在考慮所有可用的正面和負面證據的基礎上，使用 “更有可能” 的標準來確定是否需要調整我們的估值補貼，以確定是否需要調整我們的估值補貼。除其他因素外，我們的評估考慮了我們的歷史經營業績、對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期限以及房地產市場和整個經濟的狀況。我們的遞延所得税資產的最終實現主要取決於我們在相關遞延所得税資產可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。我們的遞延所得税資產的價值取決於適用的所得税税率。
我們的遞延所得税資產為美元134.1截至 2024 年 2 月 29 日的百萬美元和美元136.4截至2023年11月30日的百萬美元均被美元的估值補貼部分抵消16.9百萬。2024年2月29日和2023年11月30日的遞延所得税資產估值補貼主要與當時未達到 “更有可能” 變現標準的某些州淨營業虧損有關。根據對截至2024年2月29日的遞延所得税資產的評估，我們確定大部分遞延所得税資產將變現。因此， 不截至2024年2月29日的三個月，需要調整我們的遞延所得税資產估值補貼。
我們將繼續每季度評估正面和負面證據，以確定是否需要為我們的遞延所得税資產提供估值補貼。遞延所得税資產的核算基於對未來業績的估計。正面和負面證據的變化，包括估計結果和實際結果之間的差異，可能會導致我們的遞延所得税資產估值發生變化，這可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。隨着時間的推移，現行聯邦和州税法以及企業所得税率的變化也可能影響實際税收業績和遞延所得税資產的變現。
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14.應付票據
應付票據包括以下內容（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
2026 年 8 月 25 日到期的高級無抵押定期貸款$358,323 $358,156 
6.8752027年6月15日到期的優先票據百分比
298,183 298,062 
4.802029年11月15日到期的優先票據百分比
297,660 297,572 
7.252030年7月15日到期的優先票據百分比
346,216 346,101 
4.002031年6月15日到期的優先票據百分比
386,307 386,199 
土地賣方應付的抵押貸款和土地合同以及其他貸款6,040 3,808 
總計
$1,692,729 $1,689,898 
我們上面列出的優先票據的賬面金額減去了未攤銷的債務發行成本，總額為美元13.32024 年 2 月 29 日的百萬美元和美元13.9截至 2023 年 11 月 30 日，為百萬美元。
無抵押循環信貸額度。 我們有一個 $1.09十億美元的信貸額度將於到期 2027年2月18日。信貸額度包含未承諾的手風琴功能，根據該功能，其可用貸款的總本金額可以增加到最高美元1.29在某些條件下為10億美元，包括獲得額外的銀行承諾。信貸額度還包含$的子限額250.0百萬美元用於簽發信用證。根據信貸額度借款的利息按調整後的期限擔保隔夜融資利率（“SOFR”）或基準利率累計，外加信貸額度中定義的合併槓桿比率（“槓桿比率”）的利差。利息按季度（基準利率）或每月或三個月（調整後的SOFR）支付。信貸額度還要求按年利率支付承諾費，金額從 .15% 至 .35未使用承諾的百分比，基於我們的槓桿比率。根據信貸額度的條款，除其他外，我們需要遵守各種契約，包括與合併有形淨資產相關的財務契約、槓桿比率以及合併利息覆蓋率（“利息覆蓋率”）或最低流動性水平，每項契約的定義均為其中所定義。我們在信貸額度下償還借款的義務由我們的擔保子公司共同擔保。可用於現金借款和發放信用證的信貸額度取決於信貸額度下未償還的現金借款和信用證總額以及信貸額度條款下的最大可用金額。截至 2024 年 2 月 29 日，我們有 不現金借款和美元6.7信貸額度下未償還的100萬張信用證。因此，截至 2024 年 2 月 29 日，我們有 $1.08信貸額度下有10億美元可用於現金借款，最高可達美元243.3其中100萬美元可用於簽發信用證。
高級無抵押定期貸款。 我們有一個 $360.0向貸款方提供百萬美元定期貸款。定期貸款將於到期 2026年8月25日，或者如果我們在信貸額度下擔保借款而沒有為定期貸款提供類似的擔保（某些例外情況除外），則更早。定期貸款下的利息按調整後的期限SOFR或基準利率累計，外加取決於我們的槓桿比率的利差。利息按季度（基準利率）或每月或三個月（調整後的SOFR）支付。定期貸款包含各種契約，這些契約與信貸額度下的契約基本相同。根據定期貸款提取的收益由我們的擔保子公司共同擔保。截至2024年2月29日，我們在定期貸款下未償借款的加權平均年利率為 6.8%.
信用證設施。 我們與金融機構簽訂無擔保信用證協議（“LOC Facility”），以便在正常業務運營過程中不時獲得信用證。在 LOC 設施下，該機制的到期日為 2027年2月18日，我們最多可以發行 $75.0數百萬張信用證。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們在LOC融資機制下有未償還的信用證25.5百萬和美元12.5分別是百萬。
高級筆記。 截至2024年2月29日和2023年11月30日的所有未償優先票據均為優先無抵押債務，這些債務由我們的擔保子公司擔保，在支付權中與我們和我們的擔保子公司所有現有的無抵押和無次級債務相同。我們所有的優先票據都是通過承銷的公開發行發行的。每張優先票據的利息每半年支付一次。
管理我們優先票據的契約不包含任何財務契約。除特定例外情況外，該契約包含某些限制性契約，除其他外，這些契約限制了我們承擔有擔保債務的能力，或
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從事涉及超過一定指定價值的財產的售後和回租交易。此外，該契約包含與合併、合併和資產出售相關的某些限制。
截至2024年2月29日，我們遵守了信貸額度、定期貸款、優先票據、契約、LOC融資機制以及應付土地賣方和其他貸款的抵押貸款和土地合同下的所有契約和其他要求。我們能否利用信貸額度進行現金借款和信用證，以及我們為未來債務融資提供擔保的能力，在一定程度上取決於我們保持這種合規的能力。我們獲得信貸額度的全部借貸能力以及LOC機制的全部發行能力的能力還取決於適用的貸款機構和金融機構，包括任何替代或額外的貸款機構和金融機構，是否有能力和意願 履行其承諾，為貸款提供資金、提供信貸或根據這些工具向我們或為我們提供付款擔保。
應付給土地賣方的抵押貸款和土地合同以及其他貸款。截至2024年2月29日，賬面價值為美元的庫存19.6認捐了100萬英鎊，用於抵押貸款和土地銷售者應付的土地合同和其他貸款。
截至2024年2月29日，我們的應付票據的本金將在截至11月30日的每年內到期，具體如下：2024 — 美元2.9百萬；2025 年 — 50 萬美元；2026 年 — 美元360.6百萬; 2027 — $300.8百萬；2028 年 — 80 萬美元，其後 — $1.04十億。
15.公允價值披露
資產和負債的公允價值衡量標準根據以下層次結構進行分類：
第 1 級公允價值根據活躍市場中相同資產或負債的報價確定。
第 2 級使用重要的可觀測投入來確定的公允價值，例如類似資產或負債的報價，或非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價，資產或負債可觀察到的報價以外的投入，或主要來自可觀察市場數據或經相關性或其他方式證實的投入。
第 3 級使用大量不可觀察的投入來確定公允價值，例如定價模型、貼現現金流或類似技術。
當事件和情況表明庫存的賬面價值無法收回時，非經常性地使用公允價值衡量標準。我們的庫存通常是三級資產。我們有 不在截至2024年2月29日的三個月或截至2023年11月30日的年度中賬面價值調整為公允價值的庫存。有關這些資產估值的信息，請參閲附註7——庫存減值和土地期權合同放棄。
下表列出了我們的金融工具的公允價值層次結構、賬面價值和估計公允價值，賬面價值接近公允價值的金融工具除外（以千計）：
  2024年2月29日2023年11月30日
描述公允價值
等級制度		攜帶
價值 (a)		估計的
公允價值		攜帶
價值 (a)		估計的
公允價值
金融負債：
高級筆記
第 2 級$1,328,366 $1,284,325 $1,327,934 $1,260,725 
(a)列報的優先票據的賬面價值包括未攤銷的債務發行成本。債務發行成本未計入這些票據的估計公允價值。
我們的優先票據的公允價值通常是根據這些工具的報價估算的。現金和現金等價物、定期貸款、抵押貸款和應付給土地賣方和其他貸款的土地合同的賬面價值接近公允價值。企業擁有的人壽保險的賬面價值基於保單的現金退保價值，因此近似於公允價值。
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16.承付款和或有開支
承諾和意外開支包括房屋建築商在完成合同方面的典型義務以及在正常業務過程中產生的義務。
質保。我們為所有房屋提供有限保修。我們的有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們通常提供以下結構保證 10年，電氣、供暖、冷卻、管道和某些其他建築系統的保修期各不相同 二到 五年基於地域市場和州法律，並保證 一年用於家居的其他部件。我們的有限保修計劃通常是我們如何迴應和考慮房主向當地分支辦公室提出的要求修復某些狀況或缺陷的請求，包括根據適用的州法規或侵權法，我們可能對房屋的缺陷或損壞承擔責任的索賠。我們的保修責任涵蓋與根據有限保修計劃提出的房主索賠相關的維修費用。這些索賠通常由房主直接提出，涉及他們的個人房屋。
我們會估算每項有限擔保下可能產生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時記錄此類成本的負債。我們在估算保修費用累積金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期費率以及每次索賠的費用。我們會定期評估應計保修負債的充足性，該負債包含在合併資產負債表中的應計費用和其他負債中，並根據我們的評估對金額進行必要的調整。我們的評估包括審查我們產生的實際保修費用，以確定我們的保修索賠經驗的趨勢和變化，並考慮我們的房屋建築質量和客户服務計劃以及外部事件。儘管我們認為目前反映在合併資產負債表中的保修責任是充足的，但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、房屋建造或客户服務實踐中使用的材料或方法的質量和/或我們的保修索賠經驗可能會對我們未來時期的實際保修成本產生重大影響，此類金額可能與我們目前的估計有很大差異。
我們的保修責任變更如下（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
期初餘額$98,000 $101,890 
已簽發的擔保8,163 7,990 
付款(10,243)(8,642)
期末餘額$95,920 $101,238 
擔保。在我們的正常業務過程中，我們發佈與房屋銷售和土地銷售相關的某些陳述、擔保和擔保。根據歷史經驗，我們認為與這些陳述、擔保或擔保有關的任何潛在責任不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
自我保險。我們維持一般責任保險（包括施工缺陷和人身傷害保險）和工傷補償保險，並要求我們的大多數獨立承包商維護這些保險。這些保險單保護我們免受與房屋建築活動相關的索賠造成的部分損失風險，但須遵守一定的自保預付款、免賠額和其他承保限額。我們還維持某些其他保險單。與我們的自保計劃相關的費用包含在銷售、一般和管理費用中。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州，我們的承包商一般責任保險主要採用綜合保單的形式，根據該計劃，符合條件的獨立承包商被註冊為每個社區的受保人。註冊的承包商通常會繳納保險費用，如果有與其工作有關的索賠，則同意在將來支付合同金額。在總結計劃規定的範圍內，我們將註冊承包商在適用社區內承擔與房屋工程有關的一般責任，作為我們的總體一般責任保險和自保的一部分。
我們通過使用專屬保險子公司對整體風險的一部分進行自保，該子公司為我們面臨的建築缺陷、人身傷害和財產損失索賠以及相關的訴訟或監管行動提供保障，但不超過一定限額。我們的自保責任通常包括結算和/或維修費用（如果有），以及我們為以下類型的索賠進行辯護和解決的費用：
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•施工缺陷: 建築缺陷索賠是我們自保責任的最大組成部分，通常通過法律或監管程序提出，而不是直接由房主提出，涉及據稱發生的影響因素 二或同一社區內的更多房屋，或者它們涉及社區內的公共區域或房主協會財產。與個人房主保修索賠相比，這些索賠的解決成本通常更高，而且索賠率變化很大。
•人身傷害: 人身傷害索賠通常涉及聲稱自己在我們的財產上受傷或因我們的運營而受傷的個人（我們的員工除外）。
•財產損失: 財產損失索賠通常涉及第三方就據稱因我們的業務而造成的不動產或個人財產損失提出的索賠。此類索賠偶爾可能包括位於我們社區附近的財產所有者對我們提出的索賠。
我們在每個報告日的自保責任代表已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠以及索賠調整費用的估計成本。我們的自保負債金額基於第三方精算師進行的分析，該分析使用我們的歷史索賠和支出數據以及行業數據來估算這些總體成本。制定這些估算值時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重程度和解決模式，這些可能在很長一段時間內發生。這些估算值可能存在差異，這是因為從向購房者交付房屋到提出施工缺陷索賠以及此類索賠的最終解決之間的時間長短；與我們的市場和我們生產的產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和/或解釋等因素。由於所涉及的判斷程度以及這些基本假設可能存在變異性，我們的實際未來成本可能與估計的有所不同。此外，申報索賠的頻率和嚴重程度以及解決索賠的估計值的變化可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設，這可能對我們的合併財務報表具有重要意義。儘管各州的法規各不相同，但施工缺陷索賠需要很長一段時間才能報告和解決，期限可以延長 10年或更長時間。因此，根據精算分析估算的自保負債大部分與已發生但尚未報告的索賠有關。因此，與現有個人索賠有關的調整一般不會對估計的總體負債產生重大影響。我們與前幾年交付的房屋相關的負債調整是在我們的估計值發生變化的時期內記錄的。
我們的自保負債按所有期限的毛額列報，不考慮保險賠償金和我們代表其他方支付的金額，以及預計從其他方面收回的款項（如果有）。估計可能的保險和其他賠償金額為美元30.2百萬和美元31.1截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們的合併資產負債表中分別包含百萬筆應收賬款。這些自保金額主要基於精算確定的金額，取決於各種因素，包括上述索賠成本估算、適用保單年度的保單承保限額、歷史第三方賠償率、保險行業慣例、監管環境和法律先例，並且在不同時期之間存在很大差異。由於這些假設固有的不確定性和可變性，我們的實際保險回收額可能與目前的估計金額有很大差異。
我們的自保負債變化如下（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
期初餘額$179,832 $175,977 
提供自保4,627 3,841 
付款(6,210)(7,296)
調整數 (a)(918)(1,253)
期末餘額$177,331 $171,269 
(a)代表與自保相關的估計可能回收額的淨變化，這些回收額記錄在應收賬款中，按總額列報我們的自保負債。
對於我們的大多數索賠，我們的保修責任和自保責任之間沒有相互作用。通常，如果一個問題從一開始就被認定為保修或自保索賠，則在解決之前一直保持原樣。但是，責任之間可能會出現相互作用的情況，例如社區中的個人房主單獨要求對房屋進行保修維修，以解決類似的狀況或問題，然後共同啟動或可能啟動有關該狀況或問題和/或我們所開展的維修工作的法律程序。在這些情況下，索賠和相關的維修工作最初通常屬於我們的保修範圍
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責任以及與解決法律問題（包括任何額外的維修工作）相關的費用均由我們的自保責任承擔。
我們在索賠和相關維修工作中支付的款項，無論是否屬於我們的保修責任和/或我們的自保責任，只要此類付款超過我們的一般責任保險單規定的自保保留金或免賠額，均可從我們的保險公司收回。此外，在某些情況下，在解決索賠的過程中，我們會提前和/或代表獨立承包商或其保險公司支付款項，並相信我們會獲得此類款項的補償。如果認為可能出現任何此類回收，則對所有這些金額的估計（如果有）將在我們的合併資產負債表中記錄為應收賬款。
除了通過我們的自保子公司進行有效自保的風險外，我們還經常為附屬項目（例如公寓或聯排別墅）的施工缺陷風險獲得項目特定保險，保單免賠額通常從美元不等50,000到 $250,000。我們按毛額記錄與這些項目相關的預計損失的估計負債和追回額，包括已知索賠的估計負債和對已發生但尚未報告的索賠的估計，前提是此類金額被認為是可能和可估計的。
佛羅裏達州第 558 章行動。我們和我們的某些貿易夥伴繼續收到律師代表房屋個人所有者和/或房主協會提出的索賠，這些索賠根據《佛羅裏達州法規》第558章指控存在各種建築缺陷，其中大多數與灰泥和入水問題有關。索賠主要涉及我們在傑克遜維爾、奧蘭多和坦帕業務中的房屋。根據第558章，房主必須就施工缺陷發出書面通知，併為所服務的建築和/或設計承包商提供對注意到的問題做出迴應的機會，然後他們才能提起訴訟。儘管我們已經在沒有訴訟的情況下解決了其中的許多索賠，還有一些其他索賠已由相應的貿易夥伴或其保險公司解決，承擔相關費用，但截至2024年2月29日，我們有大約 483懸而未決的未決索賠，有些索賠定於未來幾個季度及以後審理。此外，在其中一些案例中，我們的一些貿易夥伴的保險公司告訴我們，他們無法繼續支付與索賠相關的費用。截至2024年2月29日，我們有針對這些事項的估計可能損失的應計款項，以及估計可能的保險賠償金額的應收賬款，包括對已發生但未報告的索賠的估計。儘管我們的損失有可能超過應計金額，追回的金額也可能低於記錄的金額，但我們目前無法估計超過應計金額和/或與追回資金短缺相關的損失總額，這是合理可能的，因為每種損失都取決於多個因素，包括未來時期報告的額外索賠的範圍；任何具體索賠的性質；我們對索賠的評估圍繞每項此類申訴的具體事實；以及以下各方的行動我們無法控制的第三方。
履約保證金和信用證。我們經常被要求向各市政當局和其他政府機構提供履約保證金和/或信用證，以確保我們的項目完成和/或履行建設道路、下水道、供水系統和其他公用事業等社區改善設施的義務，並支持我們某些未合併的合資企業的類似開發活動。2024 年 2 月 29 日，我們有 $1.30十億美元的履約保證金和美元32.2百萬份未結信用證。2023 年 11 月 30 日，我們有 $1.32十億美元的履約保證金和美元19.1百萬份未結信用證。如果收取任何此類履約保證金或信用證，我們將有義務向履約保證金或信用證的發行人償還款項。我們認為，目前任何未償還的履約保證金或信用證都不會被催收大筆款項。履約保證金沒有規定的到期日。相反，當基本業績完成時，我們會解除履約保證金。為改善社區而簽發的一些信用證的到期日與相關項目或義務的預期完成日期相吻合。但是，大多數信用證的初始期限為 一年並且通常逐年延長, 直到相關的履約義務完成為止.
土地期權合約和其他類似合約。在我們的正常業務過程中，我們簽訂土地期權合同和其他類似合同，以獲得建造房屋的土地權。截至2024年2月29日，我們的現金存款總額為美元42.7百萬美元用於購買總購買價為美元的土地1.28十億。我們的土地期權合同和其他類似合同通常不包含要求我們具體履行的條款。
民事傳票。2023年10月2日，我們收到了美國司法部民事司於2023年9月27日發出的傳票，要求我們出示有關能源之星房屋檢查、評級、營銷和廣告的某些文件和證詞，包括我們與美國環境保護署和第三方能源之星評級公司、房地產經紀人、房地產評估師、金融機構和其他各方的合同和/或通信，以及與檢查相關的指導方針、指令，方法、政策、流程和程序。我們正在與政府合作，製作文件和信息。截至本報告發布之日，我們無法預測政府將採取哪些行動（如果有）；本報告最終結果的時機或性質
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事項；或此類結果可能對我們的業務或合併財務報表產生的影響（如果有）。因此，儘管在這件事上損失或罰款（如果有的話）是合理可能的，但不被認為是可能或不可估量的.
17.法律事務
我們參與與業務相關的訴訟和監管程序，這些訴訟和監管程序處於不同的程序階段。我們認為，我們記錄的與這些訴訟有關的可能和合理估計的損失的應計金額是足夠的，而且截至2024年2月29日，發生的額外物質損失不可能超過我們合併財務報表中已經確認或披露的估計金額。我們至少每季度評估訴訟和監管程序的應計收入，並酌情對其進行調整，以反映 (a) 我們當時已知的事實和情況，包括有關談判、和解、裁決和其他相關事件和事態發展的信息；(b) 法律顧問的建議和分析；(c) 管理層的假設和判斷。在確定新的訴訟應計額時，也使用了類似的因素和考慮因素，以確定哪些損失在進行評估時已成為可能和可以合理估計的損失。我們的訴訟和監管程序應計賬款是按毛額列報的，不考慮追回款項和我們代表其他方支付的款項以及預計從其他當事方收回的款項（如果有）。如果認為有可能收回，則我們代表其他方支付的回收款項和預計將從其他方收回的金額（如果有）的估計值記為應收賬款。根據我們的經驗，我們認為在這些訴訟中可能向我們索賠或指控的金額並不能有效衡量我們的潛在責任。但是，任何這些訴訟的結果，包括我們可能產生的辯護和其他與訴訟相關的費用和開支，本質上是不確定的，如果做出，可能會與相關應計費用中反映的估計有很大差異。因此，任何程序的最終結果，如果超過相關應計額或未進行應計應計，都可能對我們的合併財務報表具有重要意義。 根據美國證券交易委員會的規定，只有在我們認為此類程序將導致對我們實施超過100萬美元的金錢制裁（不包括利息和成本）或對我們的合併財務報表具有重要意義的情況下，我們才會披露根據任何聯邦、州或地方頒佈或通過的規範向環境排放材料或主要出於保護環境目的的聯邦、州或地方規定提起的任何訴訟。.
18.股東權益
2024 年 2 月 28 日，我們董事會的管理髮展和薪酬委員會批准了 519,636與2020年10月8日授予某些員工的PSU的歸屬相關的我們的普通股。根據PSU支付的股票反映了我們實現的某些績效指標，這些指標基於累計每股收益、平均投資資本回報率以及與同行高產量公共房屋建築公司相比的收入增長 三年時間從 2020 年 12 月 1 日到 2023 年 11 月 30 日。在支付的普通股中， 248,157股票，或 $15.9我們在2024年第一季度購買了100萬個，以滿足接收者在PSU歸屬時繳納的預扣税。根據下述授權，購買的股票不被視為回購。
2023 年 3 月 21 日，我們的董事會授權我們最多回購美元500.0我們的百萬股已發行普通股。截至 2023 年 11 月 30 日，有 $163.6根據該股票回購授權，剩餘的可用資金為100萬英鎊。在 2024 年第一季度，我們回購了 826,663我們的普通股股份，總成本為 $50.0百萬。授權下的回購可以通過公開市場購買、私下談判的交易或其他方式定期進行，時間和金額由管理層自行決定，並視市場、業務和其他條件而定。該股票回購授權將持續有效，直到我們董事會完全使用或提前終止或暫停為止，並且不要求我們購買任何股票。截至 2024 年 2 月 29 日，有 $113.6根據該股票回購授權，剩餘的可用資金為100萬英鎊。
2022年8月16日頒佈為法律的《2022年通貨膨脹降低法》對2022年12月31日之後進行的某些股票回購的淨值徵收不可扣除的1％消費税。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，我們將適用的消費税反映在庫存股中，作為回購股票的成本基礎的一部分，並在合併資產負債表上記錄了應計費用和其他負債中相應的應付消費税負債。除非另有説明，否則本報告中列出的與我們的股票回購和股票回購授權有關的所有金額在適用範圍內均不包括此類消費税。
在 2024 年第一季度，我們董事會宣佈並支付了普通股的季度現金股息.20每股。在2023年第一季度，我們董事會宣佈並支付了普通股的季度現金股息.15每股。
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19.股票薪酬
股票期權。 在 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日，我們有 521,864和 1,109,567已發行股票期權，加權平均行使價為美元16.01和 $15.50，分別地。自2016年以來，我們沒有授予任何股票期權獎勵。在截至2024年2月29日的三個月中，共有 587,703加權平均行使價為美元的股票期權15.03被行使了。截至2024年2月29日，已發行股票期權和可行使股票期權的加權平均剩餘合同期限均為 2.4年份。由於自2019年以來所有未償還的股票期權均已完全歸屬，因此 不截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月期間與股票期權相關的股票薪酬支出。已發行股票期權和可行使股票期權的總內在價值均為美元26.3截至 2024 年 2 月 29 日，為百萬人。（股票期權的內在價值是標的普通股的市場價值超過股票期權行使價的金額。）
其他股票獎勵。 我們會不時向各類員工發放限制性股票和PSU作為補償福利。我們確認的總薪酬支出為 $7.9百萬和美元5.9截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，分別為百萬美元，與限制性股票和PSU有關。
20.合併現金流量表的補充披露
以下是合併現金流量表的補充披露（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
期末現金及現金等價物彙總：
房屋建造$668,084 $260,127 
金融服務211 700 
總計$668,295 $260,827 
現金流信息的補充披露：
已支付的利息，扣除資本化金額$2,886 $12,598 
繳納的所得税540 408 
非現金活動的補充披露：
通過賣方融資獲得的庫存3,149 — 
未擁有的合併庫存增加（減少）
(1,599)5,596 
由於未合併合資企業的土地和土地開發的分配，庫存增加2,147 2,963 
21. 後續事件
在1990年代後期，在尋求戰略電子商務機會的過程中，我們通過為持有每項此類投資而成立的獨立有限責任公司（“LLC”）對某些科技業務進行了投資。在這些企業中, 我們通過相關的有限責任公司投資了大約 $1.8按成本法計算，一傢俬營科技公司存入了百萬美元。由於當時的科技行業低迷和相關的股市嚴重調整，該投資隨後在2001-2002年被註銷，與其他電子商務業務的投資一起被註銷，這筆投資被確定無法收回。被投資公司隨後發展了一家可行的業務，提供在線上市，隨着時間的推移，還提供其他專門為推廣新住宅社區而設計的營銷服務，我們和包括公司股東在內的其他房屋建築商都認為這些服務很有用。
2024 年 3 月 1 日，這家被投資公司的幾乎所有資產，我們在其中擁有大約 13.5間接所有權權益總額百分比，已出售給私人買家。從銷售和某些關聯交易中，我們收到了大約 $1.7百萬現金以及私人持股買家的股權。在某些銷售交易相關託管的到期後，我們可能會在以後獲得額外的名義現金收益，但須遵守條款。由於沒有相同或相似資產的報價，我們正在評估股權的公允價值，並確定該交易產生的收益，我們預計將在2024年第二季度記錄該收益。此外，我們還獲得了一傢俬人控股實體的相應間接股權，被投資公司在完成銷售交易之前向該實體分配了某些資產。

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我們的某些現任和前任高管有資格根據他們在2000年根據激勵計劃收購的相關有限責任公司的名義權益，獲得出售交易的部分現金收益，包括以後從出售交易相關託管機構中獲得的任何分配。這包括我們的董事長兼首席執行官，他們在 2006 年到出售交易期間作為這傢俬營科技公司董事會成員（不收取我們或公司的報酬）代表我們的所有權，以及我們負責房地產和業務發展的執行副總裁。該計劃在我們2001年年度股東大會的委託書中進行了描述，並規定根據符合條件的高管在有限責任公司中的比例向其進行某些分配。此類分配的時間和方式也受某些條款和條件的約束。此外，根據其有限責任公司的權益，符合條件的高管有權獲得與我們獲得的股權相關的未來收益（如果有）的相應份額。
在截至2023年11月30日、2022年和2021年11月30日的年度中，我們向被投資公司支付了美元2.3百萬，美元1.1分別為百萬美元和80萬美元用於與我們的新家園社區相關的營銷服務。作為銷售交易的一部分，我們同意繼續將此類服務用於 五年時期。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
運營結果
概述
收入來自我們的房屋建築和金融服務業務。下表彙總了我們的合併經營業績（千美元，每股金額除外）：
 三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
方差
收入：
房屋建造$1,461,698 $1,378,537 6  %
金融服務6,068 5,777 5 
總收入$1,467,766 $1,384,314 6  %
税前收入：
房屋建造$163,088 $156,199 4  %
金融服務11,577 6,001 93 
税前收入總額174,665 162,200 8 
所得税支出
(36,000)(36,700)2 
淨收入$138,665 $125,500 10  %
攤薄後的每股收益
$1.76 $1.45 21  %
我們在2024年第一季度取得了穩健的業績，包括交付量、收入、淨收入和攤薄後每股收益的同比增長，以及淨訂單的大幅增長。這一表現主要反映了健康的房地產市場狀況，包括自2023年第四季度以來抵押貸款利率的下降、有利的人口趨勢、相對於人口增長而言新房的長期生產不足、轉售房屋庫存受限以及按我們的價位對房屋的需求。我們還繼續在本季度採用有針對性的銷售策略，包括購房者優惠（尤其是與抵押貸款相關的優惠，例如利率回購或鎖定計劃），以應對購房者的負擔能力挑戰，幫助推動訂單活動並最大限度地減少取消訂單。在這種環境下，我們2024年第一季度的淨訂單量比去年同期增長了55％，這要歸因於每個社區的月淨訂單增長率為4.6，高於去年同期的2.8，但被我們的平均社區數量同比下降4％所部分抵消。2024年第一季度的淨訂單價值同比增長58％，達到15.8億美元，這反映了淨訂單的增長以及這些訂單的平均銷售價格的上漲。
截至2024年2月29日的三個月，房屋建築收入來自住房收入和360萬美元的土地銷售。住房收入為14.6億美元，比去年同期增長了6％，這要歸因於向3,037套交付的房屋數量增長了9％，但平均售價下降了3％，至480,100美元，部分抵消了這一增長。我們在2024年第一季度交付的房屋中約有50％是向首次購房者交付的。截至2024年2月29日的三個月，房屋建築營業收入總額為1.577億美元，略高於去年同期的1.565億美元，佔收入的百分比為10.8％，而這一比例為11.4％。我們在2024年第一季度的房屋建築營業收入利潤率主要反映了銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比的增加，這是因為隨着我們為業務增長做好準備，計劃在年內增加社區數量，成本增加。我們2024年第一季度的住房毛利率為21.5％，與去年同期持平。截至2024年2月29日的三個月，淨收益和攤薄後每股收益分別同比增長了10％和21％。我們2024年第一季度的攤薄後每股收益反映了過去幾個季度普通股回購的有利影響。
在2024年第一季度，我們仍然專注於平衡每個社區的步伐、價格和開工情況，以優化我們在市場背景下每項庫存資產的回報率。我們近年來經歷的重大供應鏈中斷已基本平息，再加上我們正在進行的簡化產品供應的舉措，我們保持了去年施工週期的改善。我們交付的房屋佔期初積壓的百分比從去年同期的36％增加到2024年第一季度的55％，這反映了我們建造時間的縮短。儘管我們的進展令我們感到鼓舞，但仍存在一些與供應鏈相關的持續挑戰
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繼續對我們的土地開發和房屋建設活動產生負面影響，今年和/或以後可能會惡化。
我們相信，我們強勁的資產負債表和流動性狀況為我們提供了靈活性，使我們能夠在2024年不斷變化的市場條件下進行有效運營，並追求投資土地和土地開發的優先事項，以支持未來的增長並將資本返還給股東。在2024年第一季度，我們將對土地和土地開發的投資增加到5.871億美元，比去年同期增長60％。我們還在本季度回購了約826,663股普通股，總成本為5000萬美元。憑藉強勁的運營現金流，我們在2024年第一季度末的總流動性為17.5億美元，其中包括現金和現金等價物以及信貸額度下的10.8億美元可用容量。截至2024年2月29日，我們在信貸額度下沒有未償還的現金借款。
儘管截至2024年2月29日的期末積壓量同比下降了16％，至約27.9億美元，但我們認為我們完全有能力在2024年第二季度和全年取得穩健的業績，如下文 “展望” 所述。與2023年第四季度相比，我們的期末積壓量連續增長了5％。
房屋建造
財務業績。下表彙總了我們房屋建築業務的某些財務和運營數據（千美元，平均銷售價格除外）：
三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
收入：
住房$1,458,126 $1,378,537 
土地3,572 — 
總計1,461,698 1,378,537 
成本和支出：
建築和土地成本
住房(1,144,427)(1,082,821)
土地(2,101)— 
總計(1,146,528)(1,082,821)
銷售、一般和管理費用(157,494)(139,227)
總計(1,304,022)(1,222,048)
營業收入 157,676 156,489 
利息收入5,857 467 
未合併合資企業的虧損權益(445)(757)
房屋建築税前收入$163,088 $156,199 
房屋已交付3,037 2,788 
平均售價$480,100 $494,500 
住房毛利率佔住房收入的百分比21.5 %21.5 %
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比21.6 %21.8 %
銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比10.8 %10.1 %
營業收入佔收入的百分比10.8 %11.4 %
收入。截至2024年2月29日的三個月，房屋建築收入包括住房收入和土地銷售收入。在截至2023年2月28日的三個月中，收入完全來自住房業務。2024年第一季度的住房收入比去年同期增長了6％，這得益於房屋交付數量增長9％，但總平均銷售價格下降3％部分抵消了這一增長。房屋交付數量的同比增長反映了我們的西海岸、西南和東南房屋建築報告板塊分別增長了5％、34％和17％，但部分被中部地區的下降7％所抵消。較低的總體平均銷售價格主要反映了產品和地域組合因素，但部分被我們在有針對性的銷售策略的同時，有選擇地向交付前積壓的買家提供的購房者優惠的同比減少所抵消。
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截至2024年2月29日的季度土地銷售收入總額為360萬美元。去年同期沒有土地出售。通常，土地銷售收入會隨着我們在某些市場維持或減少土地所有權地位的決定而波動，具體取決於我們在給定時間點的持有量、業務戰略、特定市場的開發商和其他土地購買者的實力和數量、是否有機會以可接受的價格出售土地以及當前的市場狀況。
營業收入。截至2024年2月29日的三個月，我們的房屋建築營業收入同比略有增長，這反映了住房毛利潤和土地銷售利潤的增加，但部分被銷售、一般和管理費用的增加所抵消。2024年第一季度的營業收入包括130萬美元的庫存相關費用，而去年同期為530萬美元。按收入的百分比計算，截至2024年2月29日的三個月，我們的營業收入為10.8％，而2023年同期為11.4％，這主要是由於銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比增加。不包括庫存相關費用，我們的營業收入佔收入的百分比從去年同期的11.7％降至2024年第一季度的10.9％。
•住房毛利——截至2024年2月29日的三個月，住房毛利潤為3.137億美元，較去年同期的2.957億美元增長了6％，這反映了住房收入的增長，即使2023年第一季度，我們的住房毛利率仍為21.5％，2024年第一季度的住房毛利率仍為21.5％。住房毛利率主要反映了相對建築和土地成本的增加以及產品和地域結構的變化，但被庫存相關費用和購房者優惠的減少所抵消。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，與住房運營相關的先前資本化利息（包含在建築和土地成本中）的攤銷佔住房收入的百分比分別為1.8％和1.9％。不包括本季度130萬美元和去年同期530萬美元的與住房運營相關的庫存相關費用，我們2024年第一季度調整後的住房毛利率同比下降20個基點。
下文 “非公認會計準則財務指標” 中描述了調整後住房毛利率的計算，我們認為調整後的住房毛利率可以更清楚地衡量我們的業務表現。
•土地銷售利潤——截至2024年2月29日的三個月，土地銷售利潤總額為150萬美元。去年同期沒有土地出售。
•銷售、一般和管理費用 — 下表列出了我們的銷售、一般和管理費用的組成部分（千美元）：
三個月已結束
2024年2月29日住房收入的百分比2023年2月28日住房收入的百分比
營銷費用 $36,360 2.5 %$33,138 2.4 %
佣金支出 (a)51,830 3.6 46,487 3.4 
一般和管理費用69,304 4.7 59,602 4.3 
總計$157,494 10.8 %$139,227 10.1 %
(a)佣金支出包括支付給內部銷售顧問和外部房地產經紀人的房屋銷售佣金。
截至2024年2月29日的三個月，銷售、一般和管理費用比去年同期增長了13％。按佔住房收入的百分比計算，我們在2024年第一季度的銷售、一般和管理費用增加了70個基點，這主要反映了成本的增加，包括營銷、廣告和其他支出，這些費用是由於我們為業務增長做好了準備，計劃在年內增加社區人數，以及銷售佣金的增加。我們還投資了人員和其他資源，以適應我們預期的更大業務規模。
利息收入/支出。短期投資產生的利息收入在截至2024年2月29日的三個月，從去年同期的50萬美元增至590萬美元，這反映了我們在2024年期間的現金等價物平均餘額和更高的利率。通常，利息收入的增加和減少可歸因於短期投資平均計息餘額的變化和利率的波動。
我們的利息主要來自借款，用於為土地收購、土地開發、房屋建設以及其他運營和資本需求提供資金。在截至2024年2月29日和2月28日的三個月期間產生的所有利息，
27

2023 年是資本化的，因為我們符合利息資本化的庫存的平均金額高於我們每個時期的平均債務水平。因此，我們在這些時期沒有利息支出。有關我們產生和資本化的利息的更多信息，請參閲本報告附註6——合併財務報表附註中的庫存。
未合併合資企業虧損權益。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，我們的未合併合資企業虧損權益分別為40萬美元和80萬美元。有關我們在房屋建築未合併合資企業中的投資的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9——對未合併合資企業的投資。
淨訂單、取消率、待辦事項和社區數量。下表顯示了有關我們的淨訂單、取消率、期末待辦事項和社區數量（千美元）的信息：
三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
淨訂單3,323 2,142 
訂單淨值 (a)$1,582,191 $1,001,868 
取消率 (b)14 %36 %
解決積壓問題——房屋5,796 7,016 
結束積壓 — 價值$2,791,744 $3,314,890 
結束社區計數238 256 
平均社區人數240 251 
(a) 淨訂單價值代表與該期間產生的淨訂單相關的潛在未來住房收入，以及購房者對地塊和產品溢價的選擇，以及設計工作室期權和同期積壓房屋的升級改造。
(b) 取消率是指一段時間內取消的新房合同總數除以同期產生的新房訂單總數（總額）。
淨訂單. 2024年第一季度的淨訂單比去年同期增長了55％，這反映了需求的改善和取消率的降低。2024年第一季度，每個社區的月淨訂單增長速度提高到4.6個，而2023年相應季度的月淨訂單量為2.8個。我們在整個2024年第一季度保持積極勢頭，隨着季度的推移，每月淨訂單量環比增加。由於淨訂單的增長以及這些房屋的平均售價上漲了2％，至476,100美元，我們的淨訂單價值同比增長了58％。在2024年第一季度，我們整體淨訂單價值的同比增長反映了所有四個房屋建築報告板塊的增長，從西海岸板塊的18％到中部細分市場的161％不等。
截至2024年2月29日的三個月，我們的取消率佔總訂單的百分比比比去年同期有所改善，這反映了當期房地產市場需求的強勁。連續而言，2024年第一季度的取消率從2023年第四季度的28％有所提高。
待辦事項。與2023年2月28日相比，截至2024年2月29日，我們積壓的房屋數量和積壓的房屋數量分別下降了17％和16％。截至2024年2月29日，我們的總積壓量同比下降反映了我們三個房屋建築報告板塊的下降，從東南部板塊的10％到中部地區的53％不等，但西海岸板塊的增長20％部分抵消了這一下降。與上一季度相比，我們期末積壓的房屋數量和積壓價值均增長了5％。一部分積壓的房屋不會因為取消而導致房屋交付。
社區人數. 我們使用 “社區數量” 一詞來指在報告期結束時有至少五套房屋可供出售的社區數量。截至2024年2月29日的三個月，我們的平均社區人數比去年同期下降了4％。我們在2024年第一季度的終端社區數量同比下降了7％，這是因為在過去十二個月中，銷售一空的社區數量超過了新開放的社區數量。我們在2024年第一季度的平均社區數量連續增長了2％。為了推動未來的社區數量增長，我們在2024年逐年增加了對土地和土地開發的投資
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第一季度，預計將在2024年剩餘的季度中逐年增加投資，如下文 “流動性和資本資源” 部分所述。
房屋建築報告板塊
運營數據。下表按房屋建築報告細分市場（千美元）顯示了有關我們的房屋交付、淨訂單、取消率佔總訂單的百分比、淨訂單價值、平均社區數量和期末積壓（房屋數量和價值）的信息：
三個月已結束
房屋已交付淨訂單取消率
細分市場2024年2月29日2023年2月28日2024年2月29日2023年2月28日2024年2月29日2023年2月28日
西海岸828 786 950 857 13  %20 %
西南717 536 698 470 10 26 
中央870 935 1,017 411 15 58 
東南622 531 658 404 20 39 
總計3,037 2,788 3,323 2,142 14 %36 %
 訂單淨值平均社區數
細分市場2024年2月29日2023年2月28日方差2024年2月29日2023年2月28日方差
西海岸$633,400 $535,539 18  %73 80(9) %
西南314,863 177,392 77 44 45(2)
中央363,923 139,468 161 77 80(4)
東南270,005 149,469 81 46 46— 
總計$1,582,191 $1,001,868 58  %240 251(4) %
 
 待辦事項——房屋待辦事項 — 價值
細分市場2024年2月29日2023年2月28日方差2024年2月29日2023年2月28日方差
西海岸1,667 1,358 23  %$1,100,889 $918,53520  %
西南1,360 1,626 (16)608,455 686,101(11)
中央1,414 2,465 (43)505,194 1,069,380(53)
東南1,355 1,567 (14)577,206 640,874(10)
總計5,796 7,016 (17) %$2,791,744 $3,314,890(16) %
我們交付房屋的構成、淨訂單和積壓的訂單會隨着我們活躍社區的產品和地理組合以及在任何特定時期在這些社區訂購和/或交付的房屋的相應平均銷售價格而變化，隨着新社區的開放和現有社區的逐漸結束或在正常情況下售罄。此外，在我們的 Built to Order® 商業模式下，由於不同的地塊大小和位置、房屋面積、產品溢價以及買家在社區中選擇的設計工作室選項和升級，社區內個人住宅的銷售價格可能會有所不同。除了任何特定時期或跨期當前經濟或房地產市場狀況的影響外，我們業務的這些內在差異還限制了連續和同比之間房屋交付量、淨訂單和積壓量及其相應價值的可比性。
財務業績。以下是對我們每個房屋建築報告板塊的財務業績的討論。有關這些細分市場的更多信息，包括其税前收益（虧損），載於本報告合併財務報表附註中的附註2——分部信息。每個房屋建築報告板塊的營業收入（虧損）和税前收益（虧損）之間的差異通常是由未合併的合資企業的收益（虧損）權益和/或利息收入和支出造成的。
29

除了下文列出的房屋建築報告板塊的業績外，我們的合併房屋建築營業收入還包括企業和其他非經營板塊的業績。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，公司和其他公司的營業虧損分別為3510萬美元和3,020萬美元。
截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月期間，我們的房屋建築報告板塊的財務業績在不同程度上受到我們有選擇地向買家提供的購房者優惠以及目標銷售策略以及已交付房屋的產品和地域結構變化的負面影響。
西海岸。下表顯示了與我們的西海岸板塊相關的財務信息（以千美元計，平均銷售價格除外）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$558,302 $540,019 3  %
建築和土地成本(447,433)(441,186)(1)
銷售、一般和管理費用(44,738)(38,613)(16)
營業收入$66,131 $60,220 10  %
房屋已交付828 786 5  %
平均售價$673,800 $687,000 (2)  %
營業收入佔收入的百分比11.8 %11.2 %60 bps
在2024年第一季度，該細分市場的收入由住房收入和土地銷售收入組成。在2023年第一季度，收入完全來自住房業務。截至2024年2月29日的三個月，住房收入比去年同期增長了3％，達到5.579億美元，這要歸因於交付房屋數量的增加，但平均銷售價格的下降部分抵消了這一增長。截至2024年2月29日的三個月，營業收入同比增長，這反映了住房毛利的增加，但部分被銷售、一般和管理費用的增加所抵消。2024年第一季度營業收入佔收入的百分比較去年同期有所增加，這主要是由於住房毛利率增長了150個基點至19.8％，但部分被銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比增長90個基點至8.0％所抵消。截至2024年2月29日的三個月，住房毛利率的同比增長主要反映了相對建築和土地成本的降低。在截至2024年2月29日的三個月中，與住房運營相關的庫存相關費用為130萬美元，而去年同期為90萬美元。截至2024年2月29日的三個月，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比增長反映了成本的增加，包括與計劃在年內增加該細分市場的社區數量相關的營銷和其他費用，以及銷售佣金的增加。
西南。下表顯示了與我們的西南分部相關的財務信息（以千美元計，平均銷售價格除外）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$323,125 $239,587 35  %
建築和土地成本
(244,491)(177,003)(38)
銷售、一般和管理費用
(22,870)(18,466)(24)
營業收入$55,764 $44,118 26  %
房屋已交付717 536 34  %
平均售價$450,700 $447,000 1  %
營業收入佔收入的百分比17.3 %18.4 %(110)bps
截至2024年2月29日的三個月，該細分市場的收入同比增長反映了交付房屋數量和平均銷售價格的增長。總體而言，由於住房毛利的增加，截至2024年2月29日的三個月的營業收入較去年同期有所增加，但部分抵消了銷售的增加
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和管理費用。按收入百分比計算，該細分市場2024年第一季度的營業收入較去年同期有所下降，反映出住房毛利率下降180個基點至24.3％，但部分被銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比下降70個基點至7.0％所抵消。截至2024年2月29日的三個月，住房毛利率同比下降主要是由於建築和土地成本的上漲以及已交付房屋的產品和地域結構的變化，但部分抵消了購房者優惠的減少以及住房收入增加帶來的運營槓桿率的提高。截至2024年2月29日的三個月，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比下降主要反映了住房收入增加帶來的運營槓桿率的提高，但部分被成本的增加所抵消，包括與計劃在年內增加該細分市場的社區人數相關的營銷和其他費用，以及銷售佣金的增加。
中央。下表顯示了與我們的中部細分市場相關的財務信息（以千美元計，平均銷售價格除外）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$320,484 $389,951 (18) %
建築和土地成本
(249,840)(297,286)16 
銷售、一般和管理費用
(32,073)(33,839)5 
營業收入$38,571 $58,826 (34) %
房屋已交付870 935 (7)  %
平均售價$364,700 $417,100 (13) %
營業收入佔收入的百分比12.0 %15.1 %(310)bps
在2024年第一季度，該細分市場的收入由住房收入和土地銷售收入組成。在2023年第一季度，收入完全來自住房業務。截至2024年2月29日的三個月，住房收入為3.173億美元，比去年同期下降19％，反映了交付房屋數量和平均銷售價格的下降。由於住房毛利潤減少，2024年第一季度的營業收入較去年同期有所下降，但部分被銷售、一般和管理費用減少以及本季度110萬美元的土地銷售利潤減少所抵消。截至2024年2月29日的三個月，該細分市場的營業收入佔收入的百分比較去年同期有所下降，這主要是由於住房毛利率下降了190個基點至21.9％，以及銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比增長了140個基點至10.1％。截至2024年2月29日的三個月，住房毛利率同比下降主要反映了相對建築和土地成本的增加、交付房屋的產品和地域結構的變化、購房者優惠的增加以及住房收入減少導致的運營槓桿率降低。截至2024年2月29日的三個月，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比增長主要是由於成本上漲，包括與計劃在年內增加該細分市場的社區數量相關的營銷、廣告和其他費用，銷售佣金增加以及住房收入減少導致運營槓桿率降低。

東南。下表顯示了與我們的東南分部相關的財務信息（以千美元計，平均銷售價格除外）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日方差
收入$259,787 $208,980 24  %
建築和土地成本
(203,791)(165,056)(23)
銷售、一般和管理費用
(23,731)(20,399)(16)
營業收入$32,265 $23,525 37  %
房屋已交付622 531 17   %
平均售價$417,700 $393,600 6   %
營業收入佔收入的百分比12.4 %11.3 %110 bps
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由於交付房屋數量和平均銷售價格的增加，截至2024年2月29日的三個月，該細分市場的收入同比增長。2024年第一季度的營業收入比去年同期有所增加，這反映了住房毛利潤的增加，但部分被銷售、一般和管理費用的增加所抵消。按收入百分比計算，2024年第一季度的營業收入較去年同期有所增加，這主要是由於住房毛利率增長了60個基點至21.6％，以及銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比提高了50個基點，達到9.2％。截至2024年2月29日的三個月，住房毛利率同比增長主要反映了本季度沒有庫存相關費用，而去年同期的此類費用為350萬美元，購房者優惠的減少以及住房收入增加帶來的運營槓桿率的提高，部分被建築和土地成本的上漲所抵消。截至2024年2月29日的三個月，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比下降主要是由於住房收入增加帶來的運營槓桿率有所提高，但部分抵消了與計劃在年內增加該細分市場的社區人數相關的營銷、廣告和其他支出的增加，以及銷售佣金的增加。
金融服務報告板塊
下表彙總了我們的金融服務報告板塊的部分財務和運營數據（千美元）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
收入$6,068 $5,777 
開支(1,546)(1,358)
未合併合資企業的收益權益
7,055 1,582 
税前收入
$11,577 $6,001 
總起源 (a)：
貸款2,146 1,816 
校長$840,566 $726,665 
使用KBHS的購房者百分比85  %79  %
FICO 平均分數743 733 
已售貸款 (a)：
向 GR Alliance 出售的貸款2,239 1,828 
校長$886,241 $741,468 
向第三方出售貸款37 91 
校長$14,153 $32,242 
(a)貸款的發放和銷售發生在KBHS內。
收入。由於產權服務收入和保險佣金的增加，截至2024年2月29日的三個月，金融服務收入較去年同期有所增加。
税前收入。截至2024年2月29日的三個月，金融服務税前收入比去年同期增長了93％，這主要是由於我們未合併的合資企業KBHS的權益收益增加。在2024年第一季度，由於KBHS收入的增加，我們未合併合資企業的權益收益從去年同期的160萬美元增至710萬美元。KBHS收入的同比增長是由於本季度IRLC的公允價值增長了290萬美元，而去年同期IRLC的公允價值虧損了150萬美元。KBHS收入同比增長的另一個原因是發放的貸款本金額增加，這是因為本期交付的房屋越來越多，85％的購房者使用了KBHS，高於去年同期的79％。有關我們在未合併合資企業投資的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9——對未合併合資企業的投資。
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所得税
所得税支出。 我們的所得税支出和有效税率如下（千美元）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
所得税支出 $36,000 $36,700 
有效税率 20.6 %22.6 %
截至2024年2月29日的三個月，我們的有效税率較去年同期有所下降，這主要是由於與股票薪酬相關的超額税收優惠增加了340萬美元，不可扣除的高管薪酬支出減少了60萬美元，但部分被我們認可的第45L節税收抵免減少的160萬美元所抵消，主要來自建築節能住宅。
有關我們所得税的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註13——所得税。
非公認會計準則財務指標
本報告包含有關我們調整後的住房毛利率的信息，該信息不是根據GAAP計算的。我們認為，這項非公認會計準則財務指標對投資者瞭解我們的業務和運營中使用的槓桿作用具有相關性和實用性，並且可能有助於將我們與房屋建築行業的其他公司進行比較，因為它們提供了類似的信息。但是，由於該非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，因此該非公認會計準則財務指標可能無法與房屋建築行業的其他公司完全相提並論，因此不應孤立地考慮，也不能將其作為GAAP規定的經營業績和/或財務指標的替代方案。相反，應使用這種非公認會計準則財務指標來補充最直接可比的GAAP財務指標，以便更好地瞭解影響我們運營的因素和趨勢。
調整後的住房毛利率。下表將我們根據公認會計原則計算的住房毛利率與調整後住房毛利率（千美元）的非公認會計準則財務指標進行了對比：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
住房收入$1,458,126 $1,378,537 
住房建設和土地成本(1,144,427)(1,082,821)
住房毛利313,699 295,716 
加：庫存相關費用 (a)
1,298 5,289 
調整後的住房毛利$314,997 $301,005 
住房毛利率佔住房收入的百分比21.5 %21.5 %
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比21.6 %21.8 %
(a) 代表與住房業務相關的庫存減值和土地期權合同放棄費用。
調整後的住房毛利率是一項非公認會計準則財務指標，我們的計算方法是將住房收入減去給定時期內記錄的住房建設和土地成本，不包括住房庫存減值和土地期權合同放棄費用（如適用），再除以住房收入。最直接可比的GAAP財務指標是住房毛利率。我們認為，調整後的住房毛利率是投資者評估我們業績的相關且有用的財務指標，因為它衡量了我們在給定時期內交付的房屋中專門產生的毛利。這項非公認會計準則財務指標隔離了住房庫存減值和土地期權合同放棄費用對住房毛利率的影響，並允許投資者與以類似方式調整住房毛利率的競爭對手進行比較。我們還認為，投資者會發現調整後的住房毛利率相關且有用，因為調整後的住房毛利率是一種盈利能力衡量標準，可以與前一時期進行比較，而不考慮住房庫存減值和土地期權合同放棄費用的可變性。這項財務指標幫助我們就社區位置和產品組合、產品定價和施工速度做出戰略決策。
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流動性和資本資源
概述。 在過去的幾年中，我們通過以下方式為房屋建築和金融服務活動提供了資金：
•內部產生的現金流；
•公開發行債務證券；
•信貸額度下的借款；
•定期貸款；
•土地期權合同和其他類似合同和賣方票據；
•我們的普通股的公開發行；以及
•信用證和履約保證金。
我們在業務運營中管理現金的使用，以支持我們的主要戰略目標的執行。在過去的幾年中，我們主要將現金用於：
•土地徵用和土地開發;
•房屋建築；
•運營費用；
•應付票據的本金和利息支付；
•償還信貸額度下的借款；
•支付給股東的股息；以及
•回購我們的普通股。
2024年第一季度末，我們的總流動性為17.5億美元，包括現金和現金等價物以及信貸額度下的10.8億美元可用容量。根據我們截至2024年2月29日的財務狀況以及下文 “展望” 中討論的業務預測，我們不存在與流動性相關的重大問題。我們認為，我們現有的現金和現金等價物、預期的運營現金流以及信貸額度下的可用金額將足以為至少未來12個月的預期運營和土地相關投資需求提供資金。
現金需求。在截至2024年2月29日的三個月中，我們的現金需求與截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中報告的現金需求沒有重大變化。
對土地和土地開發的投資。截至2024年2月29日的三個月，我們在土地和土地開發方面的投資增長了60％，達到5.871億美元，而去年同期為3.670億美元。包含在土地和土地開發投資中的土地徵用支出從2023年同期的5000萬美元增加到截至2024年2月29日的三個月中的2.144億美元。截至2024年2月29日的三個月，我們的總投資中約有37％與土地收購有關，而去年同期的這一比例約為14％。雖然在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，我們在每個房屋建築報告板塊對土地和土地開發進行了戰略投資，但每個時期的這些投資中分別約有50％和53％來自我們的西海岸房屋建築報告板塊。
在2024年的剩餘時間內，我們打算繼續在有吸引力的子市場中投資和開發土地地位，並有選擇地收購或控制符合我們投資標準的其他土地。儘管我們預計，在2024年剩餘的季度中，我們的土地徵用活動將同比增加，但我們未來對土地和土地開發的投資將在很大程度上取決於市場狀況和符合我們投資回報標準的可用機會。
下表按房屋建築報告分部列出了我們在土地期權合同和其他類似合同下擁有或控制的土地數量以及庫存的賬面價值（以千美元計）：
2024年2月29日2023年11月30日方差
細分市場很多賬面價值很多賬面價值很多賬面價值
西海岸17,926 $2,546,929 18,220 $2,455,336 (294)$91,593 
西南7,150 835,212 7,017 830,514 133 4,698 
中央16,559 905,498 17,328 942,168 (769)(36,670)
東南13,874 955,942 13,411 905,628 463 50,314 
總計55,509 $5,243,581 55,976 $5,133,646 (467)$109,935 
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截至2024年2月29日，我們在土地期權合同和其他類似合同下擁有或控制的土地的賬面價值較2023年11月30日增長了2％，這反映了截至2024年2月29日的三個月中的土地投資，但部分抵消了已交付的房屋和我們放棄的1,439塊先前控制的地塊。截至2024年2月29日，我們擁有或控制的土地數量與2023年11月30日基本持平。截至2024年2月29日，庫存批次包括合同規定的6,885批貨物，相關押金可由我們自行決定退還，而截至2023年11月30日，此類批次的庫存數量為6,260批。截至2024年2月29日，我們在土地期權合約和其他類似合同下控制的土地佔總地數的百分比為28％，而2023年11月30日為27％。通常，這個百分比會隨着我們決定控制（或放棄）土地期權合同和其他類似合同下的土地或根據可用機會和我們的投資回報標準購買（或出售自有）地塊而波動。
土地期權合同和其他類似合同。 正如本報告附註8——合併財務報表附註中的可變利息實體中所討論的那樣，我們的土地期權合約和其他類似合約通常不包含要求我們具體業績的條款。我們行使特定土地期權合同或其他類似合同的決定取決於我們的盡職調查結果以及我們在簽訂此類合同後進行的持續市場和項目可行性分析。在某些情況下，我們行使土地期權合同或其他類似合同的決定可能取決於土地賣方獲得必要的權利，例如分區權以及環境和開發批准，和/或在預定日期之前實際開發標的土地。我們通常能夠出於任何原因不行使對地下土地的權利，並在適用的情況下沒收我們的存款，而不會對賣方施加進一步的罰款或義務。如果我們在2024年2月29日收購我們在土地期權合同和其他類似合同下擁有的所有土地，我們估計剩餘的收購價格將如下：2024年——5.968億美元；2025年——3.544億美元；2026年——2.068億美元；2027年——5,950萬美元；2028年——6,390萬美元；之後——0美元。
流動性。 下表彙總了我們的現金和現金等價物以及總流動性（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023
現金和現金等價物$668,084 $727,076 
信貸額度承諾1,090,000 1,090,000 
信貸額度下未清的信用證(6,650)(6,650)
信貸額度可用性1,083,350 1,083,350 
總流動性$1,751,434 $1,810,426 
我們在2024年2月29日和2023年11月30日的現金等價物主要投資於計息銀行存款賬户和貨幣市場基金。
資本資源。 我們的應付票據包括以下內容（以千計）：
二月 29,
2024		11月30日
2023		方差
定期貸款$358,323 $358,156 $167 
高級筆記1,328,366 1,327,934 432 
土地賣方應付的抵押貸款和土地合同以及其他貸款6,040 3,808 2,232 
總計
$1,692,729 $1,689,898 $2,831 
以債務與資本的比率衡量，截至2024年2月29日，我們的財務槓桿率為30.4％，而2023年11月30日為30.7％。同比而言，我們的債務資本比率從32.6％提高了220個基點。債務與資本的比率通過將應付票據除以資本（應付票據加上股東權益）來計算。
LOC 設施。我們維護LOC設施，以便在正常業務運營過程中不時獲得信用證。根據將於2027年2月18日到期的LOC機制，我們可能會簽發高達7,500萬美元的信用證。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們在LOC融資機制下的未償信用證分別為2550萬美元和1,250萬美元。
績效保證金。正如本報告附註16——合併財務報表附註中的承諾和意外開支中所討論的那樣，截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們的未償還績效債券分別為13.0億美元和13.2億美元。
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無抵押循環信貸額度。我們有10.9億美元的信貸額度，將於2027年2月18日到期。信貸額度包含未承諾的手風琴功能，根據該功能，在某些條件下，包括獲得額外的銀行承付款，其可用貸款的總本金額可以增加到最高12.9億美元。可用於現金借款和發放信用證的信貸額度取決於信貸額度下未償還的現金借款和信用證總額以及信貸額度條款下的最大可用金額。截至2024年2月29日，我們在信貸額度下沒有現金借款和670萬美元的未償信用證。本報告附註14——合併財務報表附註中的應付票據進一步描述了信貸額度。
根據信貸額度和定期貸款的條款，除其他外，我們需要遵守各種契約，包括有關合並有形淨資產、槓桿比率以及利息覆蓋率或最低流動性水平的財務契約，每項契約均按其中的定義。我們對這些財務契約的遵守情況是通過信貸額度和定期貸款條款中具體定義或描述的計算和指標來衡量的，在某些方面可能與可比的GAAP或其他常用術語有所不同。信貸額度和定期貸款下的財務契約要求如下：
•合併有形淨資產——在任何財政季度末，我們必須維持大於或等於（a）20.9億美元的合併有形淨資產，外加（b）相當於自2021年11月30日之後開始並截至該財政季度最後一天結束的每個財政季度累計合併淨收入總額的50％的金額（但如果任何財政季度出現合併淨虧損，則不會減少）(c) 金額等於我們發行我們的股票時獲得的累計淨收益的50％2021 年 11 月 30 日之後的股本。
•槓桿率—我們還必須在每個財政季度末將槓桿比率保持在小於或等於.60的水平。槓桿比率是根據我們的合併總負債與合併總負債和合並有形淨資產總和的比率計算得出的，均根據信貸額度和定期貸款的定義。
•利息覆蓋率或流動性——我們還必須保持（a）在每個財政季度末大於或等於1.50的利息覆蓋率；或（b）最低流動性水平，但不能同時保持兩者。利息覆蓋率是我們過去12個月的合併調整後息税折舊攤銷前利潤與合併利息的比率，根據信貸額度和定期貸款的定義。根據信貸額度和定期貸款的定義，我們的最低流動性必須大於或等於最近結束的四個財政季度的合併利息。
此外，根據信貸額度和定期貸款，截至每個財政季度末，我們對合資企業、非擔保子公司和其他未合併實體的股權投資總額不得超過（a）1.048億美元和（b）合併有形淨資產的20％。此外，只要我們不持有信貸額度和定期貸款所定義的投資級別評級，信貸額度和定期貸款就不允許我們的借貸基礎負債，除某些例外情況外，借款基礎債務是指我們和我們的某些子公司未償借款和非抵押金融信用證債務的本金總額大於我們的借款基礎（一項與我們的庫存有關的衡量標準）以及無限制的現金資產）。
信貸額度和定期貸款下的契約和其他要求是我們在應付票據方面必須遵守的最嚴格的契約。下表彙總了截至2024年2月29日信貸額度和定期貸款下的財務契約和其他要求，以及我們在這些契約和其他要求方面的實際水平或比率（如適用）：
財務契約和其他要求契約要求實際的
合併的有形淨資產>28.7 億美元38.4 億美元
槓桿比率.600.308
利息覆蓋率 (a)>1.50010.661
最低流動性 (a)>8660 萬美元6.681 億美元
對合資企業和非擔保子公司的投資8.731 億美元3.591 億美元
借款基礎超過借款基礎負債（按定義） 不適用28.2 億美元
(a) 根據信貸額度和定期貸款的條款，我們必須維持最低利息覆蓋率或最低流動性水平。
管理我們優先票據的契約不包含任何財務契約。除特定例外情況外，該契約包含某些限制性契約，除其他外，這些契約限制了我們承擔有擔保債務的能力，或
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從事涉及超過一定指定價值的財產的售後回租交易。此外，該契約包含與合併、合併和資產出售相關的某些限制。
截至2024年2月29日，我們遵守了信貸額度、定期貸款、優先票據、契約、LOC融資機制以及應付給土地賣方和其他貸款的抵押貸款和土地合同下所有契約和其他要求的適用條款。我們能否利用信貸額度進行現金借款和信用證，以及我們為未來債務融資提供擔保的能力，在一定程度上取決於我們保持這種合規的能力。我們獲得信貸額度的全部借貸能力以及LOC機制的全部發行能力的能力還取決於適用的貸款機構和金融機構，包括任何替代或額外的貸款機構和金融機構，是否有能力和意願 履行其承諾，為貸款提供資金、提供信貸或根據這些工具向我們或為我們提供付款擔保。
除了信貸額度和定期貸款外，沒有任何協議限制我們支付股息，這些協議將限制我們支付某些股息，例如普通股的現金分紅，前提是任何此類付款時存在信貸額度或定期貸款違約，或者任何此類付款會導致此類違約（如果申報時沒有違約，則在申報後60天內支付的股息除外）。
根據可用條款，我們通過土地賣方的購置款融資或第三方的其他形式的融資來為某些土地收購提供資金。截至2024年2月29日，我們有未償還的土地賣方應付的抵押貸款和土地合同，以及與此類融資相關的其他應付貸款，主要由標的房產擔保，總賬面價值為1,960萬加元。
高級無抵押定期貸款. 我們向貸款方提供3.6億美元的定期貸款，該貸款將於2026年8月25日到期，如果我們在信貸額度下擔保借款，而沒有為定期貸款提供類似的擔保（某些例外情況除外），則更早到期。本報告附註14——合併財務報表附註中的應付票據進一步描述了定期貸款。
未合併的合資企業。 正如本報告合併財務報表附註中附註9——對未合併合資企業的投資中所討論的那樣，我們在房屋建築業務所在的各個市場投資了未合併的合資企業。截至2024年2月29日，我們一家未合併的合資企業在循環信貸額度下向第三方貸款機構償還借款，並由標的財產和相關項目資產作為擔保。截至2024年2月29日，我們的其他未合併合資企業均沒有未償債務。
信用評級。我們的信用評級由評級機構定期審查。2024年3月，標普全球評級將我們的企業信用評級從BB上調至BB+，並將其評級展望維持在穩定。
合併現金流。下表彙總了我們的運營、投資和融資活動（用於）的淨現金（以千計）：
 三個月已結束
 2024年2月29日2023年2月28日
提供的淨現金（用於）：
經營活動$28,518 $93,917 
投資活動(12,592)(16,961)
籌資活動(74,973)(146,327)
現金和現金等價物的淨減少
$(59,047)$(69,371)
運營活動。通常，我們的淨運營現金流的波動主要取決於庫存和盈利能力的變化。截至2024年2月29日的三個月，我們通過經營活動提供的淨現金主要反映了1.387億美元的淨收入和1,010萬美元的應收賬款淨減少，但部分被庫存淨增加1.075億美元以及應付賬款、應計費用和其他負債的淨減少3,850萬美元所抵消。在截至2023年2月28日的三個月中，我們通過經營活動提供的淨現金主要反映了1.255億美元的淨收入和1.013億美元的庫存淨減少，但部分被應付賬款、應計費用和其他負債的淨減少1.317億美元以及應收賬款淨增加的2530萬美元所抵消。
投資活動。在截至2024年2月29日的三個月中，我們的現金使用包括950萬美元用於淨購買不動產和設備，310萬美元用於向未合併的合資企業捐款。在截至2023年2月28日的三個月中，用於投資活動的淨現金反映了1,320萬美元的未合併聯營公司捐款
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合資企業和880萬美元的財產和設備淨購買額.未合併合資企業的510萬美元投資回報部分抵消了所使用的現金。
融資活動。在截至2024年2月29日的三個月中，我們對現金的使用包括5000萬美元的股票回購，與1,650萬美元的股票薪酬獎勵相關的税款，1,640萬美元的普通股股息支付，以及向土地出售者支付的抵押貸款和土地合同以及其他90萬美元的貸款。根據員工股票計劃發行的880萬美元普通股部分抵消了所使用的現金。在截至2023年2月28日的三個月中，我們對現金的使用包括7,500萬美元的股票回購、5,000萬美元的信貸額度下的淨還款額、1,250萬美元的普通股股息、與970萬美元的股票薪酬獎勵相關的税款以及應付的土地賣方抵押貸款和土地合同以及20萬美元的其他貸款。根據員工股票計劃發行的110萬美元普通股部分抵消了所使用的現金。
分紅。 在 2024 年第一季度，我們董事會宣佈並支付了每股 0.20 美元的普通股季度現金股息。在2023年第一季度，我們董事會宣佈並支付了每股0.15美元的普通股季度現金股息。普通股未來現金分紅的申報和支付，無論是當前水平還是完全水平，均由董事會自行決定，並取決於我們預期的未來收益、現金流、資本需求、外部融資渠道、債務結構及其任何調整、運營和金融投資策略和總體財務狀況以及總體業務狀況等。
截至本報告發布之日，我們認為我們有足夠的資本資源和足夠的外部融資來源，可以滿足我們當前和合理預期的資金需求，以開展業務和滿足正常業務過程中的其他需求。隨着2024年的進展，我們預計將使用或重新部署信貸額度下的現金資源或現金借款，主要是為了在當前市場條件下為我們的業務增長做好準備。在此期間，我們還可能參與資本市場、銀行貸款、項目債務或其他金融交易，包括回購債務或股權證券，或可能發行新的債務或股權證券以支持我們的業務需求。這些交易所涉及的金額（如果有的話）可能是重要的。此外，在必要或可取的情況下，我們可能會調整或修改信貸額度或LOC機制的條款和/或擴大其容量，或與相同或其他金融機構簽訂額外的信用證額度或其他類似的融資安排，或允許任何此類便利或貸款到期或到期。我們對現金資源或現金借款的預期用途以及參與前兩句話中描述的任何交易的能力可能會受到動盪或緊張的經濟、資本、信貸和/或金融市場狀況或其他因素的限制，包括下文 “展望” 中描述的因素和/或我們的流動性、槓桿率和淨資產，我們無法保證任何一項或一系列此類交易的成功完成、成本或運營限制。
擔保人補充財務信息
截至2024年2月29日，我們的未償還優先票據本金總額為13.4億美元，信貸額度下沒有未償借款，定期貸款下未償還的借款本金總額為3.6億美元。我們在信貸額度和定期貸款項下支付優先票據和借款（如果有）的本金和利息的義務由我們的擔保子公司共同擔保。我們的其他子公司，包括與我們的金融服務業務相關的所有子公司，不為任何此類債務提供擔保（統稱為 “非擔保子公司”），儘管如果我們認為這符合我們或相關子公司的最大利益，我們可能會讓非擔保子公司成為擔保子公司。有關我們的優先票據、信貸額度和定期貸款條款的更多信息，請參閲本報告附註14——合併財務報表附註中的應付票據。
擔保是全額和無條件的，擔保子公司由我們100％擁有。這些擔保是每家擔保子公司的優先無擔保債務，在支付權中與此類擔保子公司的所有無抵押和無次級債務和擔保相同。擔保實際上從屬於此類擔保子公司的任何有擔保債務，但以擔保此類債務的資產價值為限，在結構上從屬於非擔保子公司的債務和其他負債。
根據管理優先票據的契約條款以及信貸額度和定期貸款的條款，如果任何擔保子公司不再是S-X條例第1-02條所定義的 “重要子公司”，使用5％而不是10％的門檻（前提是我們的非擔保子公司的資產總額不超過調整後的合併總資產衡量標準的10％），則將自動無條件地進行已解除其對優先票據、信貸額度和定期貸款，只要該擔保子公司對我們或我們子公司任何其他債務的所有擔保在解除時或之前終止。
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下表彙總了KB Home和擔保子公司的合併財務信息，不包括未合併的合資企業，以及在刪除（a）KB Home與擔保子公司之間的公司間交易和餘額以及（b）非擔保子公司的收益和投資權益之後。有關我們未合併合資企業的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9——對未合併合資企業的投資。
二月 29,
2024		11月30日
2023
資產負債表數據彙總（以千計）
資產
現金$631,841 $683,323 
庫存4,692,961 4,599,468 
非擔保子公司應付的款項532,770 534,865 
總資產6,456,135 6,367,410 
負債和股東權益
應付票據$1,692,729 $1,689,898 
應付給非擔保子公司的款項348,623 338,390 
負債總額2,872,845 2,834,555 
股東權益3,583,290 3,532,855 
三個月已結束
2024年2月29日
運營報表數據彙總（以千計）
收入$1,330,420 
建築和土地成本(1,041,327)
銷售、一般和管理費用(152,241)
來自非擔保子公司的利息收入7,097 
税前收入149,575 
淨收入118,275 
關鍵會計政策與估計
編制我們的合併財務報表需要在應用會計政策和不確定事項估計時運用判斷力。在截至2024年2月29日的三個月中，我們的關鍵會計政策和估計與截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中披露的政策和估計沒有重大變化。
最近的會計公告
最近沒有任何會計公告預計會對我們的合併財務報表產生重大影響。
外表
自2023財年結束以來，住房需求的改善在很大程度上與抵押貸款利率自2023年第四季度以來的下降有關，並受到了積極因素的支持，例如有利的人口趨勢、新房長期產量相對於人口增長不足、轉售房屋庫存受限以及按我們的價位對房屋的需求。我們在2024年第一季度的3,323份淨訂單比去年同期增長了55％，我們將步伐提高到每個社區每月4.6份淨訂單，而去年同期為2.8份。迄今為止，我們淨訂單的這種積極勢頭一直持續到2024年第二季度，鑑於我們致力於為購房者提供個性化房屋的能力、精心設計的產品和誘人的價格點，以及我們不斷擴大的社區數量，我們相信我們完全有能力利用這一勢頭。同時，抵押貸款利率、通貨膨脹、消費者信心和整體經濟的短期方向存在不確定性，以及這些因素在多大程度上可能單獨或集體地影響2024年剩餘時間及以後的住房負擔能力和房屋需求。
我們計劃繼續專注於通過房屋建築業務創造現金流，平衡步伐、價格和
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建設始於每個社區，以優化我們在市場背景下每種庫存資產的回報率。我們預計，自2022年下半年以來，我們有選擇地向買家提供的定價調整和其他購房者優惠將對2024年剩餘時間交付房屋的平均銷售價格產生負面影響。我們在2024年剩餘幾個季度中對此類優惠的使用將取決於市場動態，包括抵押貸款利率和整體住房負擔能力，以及社區特定的考慮因素，包括積壓的規模和施工階段、淨訂單速度和剩餘可供出售的土地。
憑藉我們強勁的資產負債表和流動性狀況，我們相信我們可以在2024年不斷變化的市場條件下有效運營，並繼續優先投資土地收購和開發以支持未來的增長，並將資本返還給股東。儘管我們預計，與2023年同期相比，我們的土地徵用活動將在2024年剩餘時間內增加，但我們在土地和土地開發方面的投資將在很大程度上取決於市場狀況和符合我們投資回報標準的可用機會。
在 2024 年第一季度末，我們目前的董事會股票回購授權還剩餘 1.136 億美元。這為我們提供了在2024年繼續回購普通股的機會，其數量和時機是基於我們的運營現金流、流動性前景、土地投資機會和需求、普通股的市場價格以及房地產市場和總體經濟狀況的考慮。
我們計劃繼續平衡每個社區的步伐、價格和施工開工，在市場背景下優化每種庫存資產的回報，利用我們差異化、高度以客户為中心的按訂單建造的業務模式和運營能力，幫助有效滿足不斷變化的消費者偏好和預算，以及抵押貸款利率的進一步上漲和/或經濟狀況疲軟等因素引起的需求變化。截至2024年2月29日，我們的積壓價值為27.9億美元，我們相信我們可以實現2024年的預期業績，但須遵守本報告中描述的因素和風險。就某些指標而言，我們目前對2024年第二季度和2024年全年的展望如下：
2024 年第二季度
•我們預計住房收入將在16.0億美元至17.0億美元之間，而2023年同期為17.6億美元，預計我們的平均銷售價格約為48.3萬美元，而去年同期為47.95萬美元。
•假設沒有庫存相關費用，我們預計，我們的房屋建築營業收入利潤率將在10.1％至10.5％之間，而去年同期為11.7％。
•假設沒有庫存相關費用，我們預計，我們的住房毛利率將在20.5％至21.0％之間，而2023年相應季度的這一比例為21.4％。
•我們預計，我們的銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比約為10.5％，而2023年第二季度為9.6％。
•我們預計我們的有效税率將約為24％，與去年同期基本相同。
•我們預計我們的最終社區數量將在250人左右，連續增長約5％，而我們的平均社區數量將為244個。
2024 年全年
•我們預計我們的住房收入將在65.0億美元至69.0億美元之間，高於2023年的63.7億美元。
•我們預計我們的平均銷售價格將在48萬美元至49萬美元之間，而2023年為48.13萬美元。
•假設沒有庫存相關費用，我們預計，我們的房屋建築營業收入利潤率佔收入的百分比將在10.9％至11.3％之間，而2023年為11.4％。
•假設沒有庫存相關費用，我們預計我們的住房毛利率將在21.0％至21.4％之間，而2023年為21.4％。
•我們預計，我們的銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比約為10.2％，而2023年為9.9％。
•我們預計我們的有效税率約為23.0％，而2023年為23.5％。
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•我們預計我們的最終社區數量約為260個，增長7％，而2023年為242個。
除了本報告其他部分討論的因素外，我們的未來表現和我們實施的戰略（以及必要或適當的調整或完善）將在很大程度上取決於當前的經濟、就業、房屋建築行業和資本、信貸和金融市場狀況，以及相當穩定和建設性的政治和監管環境（特別是住房和抵押貸款融資政策）。例如，美聯儲在2022年和2023年期間積極提高聯邦基金利率並採取其他措施來緩和美國持續的通貨膨脹，這給房地產市場帶來了重大而持續的阻力，抑制了消費者對房屋的需求，擾亂了信貸和貸款市場。儘管預計美聯儲將在2024年降低利率，但我們無法保證會降低利率，也無法保證任何降息會對需求或我們的業務、經營業績或合併財務報表產生積極影響。此外，儘管正如本管理層關於財務狀況和經營業績的討論和分析中所述，我們在供應鏈相關中斷方面有所改善，但我們認為這種情況可能會在2024年在一定程度上持續下去。這些因素對我們業務的潛在範圍和影響高度不確定、不可預測且超出我們的控制範圍，根據任何指標或一系列指標，包括但不限於淨訂單、積壓、收入和回報，不應將我們過去的表現，包括2024年第一季度的表現視為我們未來的業績。
前瞻性陳述
提醒投資者，本報告中包含的某些聲明，以及我們在定期新聞稿和其他公開披露中發表的一些聲明，以及我們在演示期間向證券分析師、股東和其他人發表的一些口頭陳述，都是1995年《私人證券訴訟改革法》（“法案”）所指的 “前瞻性陳述”。本質上具有預測性、依賴或提及未來事件或條件的陳述，或包含 “期望”、“預測”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“希望” 等詞語和類似表述的陳述均構成前瞻性陳述。此外，我們可能作出或提供的有關未來財務或經營業績（包括但不限於未來收入、社區數量、交付房屋、淨訂單、銷售價格、每個新社區的銷售速度、支出、支出比率、住房毛利率、每股收益或收益或增長率）、未來市場狀況、未來利率和其他經濟狀況、持續的業務戰略或前景、未來分紅和股息水平的變化，我們可能作出或提供的任何陳述，的價值根據該法案的規定，我們的積壓訂單（包括我們預計在房屋交付後實現的金額以及交付時間）、淨訂單的價值、潛在的未來資產收購以及已完成收購、未來股票發行或回購、未來債務發行、回購或贖回以及其他可能的未來行動的影響，也是前瞻性陳述。前瞻性陳述基於我們當前對未來事件的預期和預測，受風險、不確定性以及對我們的運營、經濟和市場因素以及房屋建築行業等的假設的影響。這些聲明不能保證未來的表現，我們沒有更新這些聲明的具體政策或意圖。如果我們更新或修改任何此類聲明，則不應假設我們會進一步更新或修改該聲明，或者更新或修改任何其他此類聲明。此外，本報告以及其他公開或口頭披露中表達或包含有關市場或經濟狀況；我們的戰略、計劃或業務活動的成功、業績、有效性和/或相對定位以及其他事項的前瞻性陳述和其他陳述，可能全部或部分基於對我們管理層的一般觀察、有限或傳聞證據和/或業務或行業經驗，而未進行深入或任何特定的實證調查、詢問或分析。
由於多種因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的事件和結果存在重大差異。可能導致我們的實際業績以及未來事件和行為與此類前瞻性陳述存在重大差異的最重要的風險因素包括但不限於以下內容：
•一般經濟、就業和商業狀況；
•人口增長, 家庭結構和人口趨勢;
•資本、信貸和金融市場的狀況；
•我們有能力以優惠條件通過發行普通股、債務或其他證券和/或項目融資來獲得外部融資來源和籌集資金；
•根據我們董事會的授權執行任何證券回購；
•材料和貿易成本及可用性，包括建築材料和電器，以及與州和市政施工、許可、檢查和公用事業流程相關的延誤，這些流程因關鍵設備短缺而中斷；
•消費者和生產者價格通脹；
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•利率的變化，包括美聯儲設定的利率,美聯儲在過去兩年中大幅上漲並可能進一步上升以緩和通貨膨脹，以及資本市場上或金融機構和其他貸款機構提供的適用於抵押貸款的貸款；
•我們的債務水平，包括我們的債務與資本的比率，以及我們調整債務水平和到期時間表的能力；
•我們對信貸額度和定期貸款條款的遵守情況；
•適用的貸款人和金融機構或任何替代或額外的貸款人和金融機構在信貸額度或LOC機制下履行其承諾或為借款提供資金、提供信貸或向我們提供信貸擔保或為我們提供付款擔保的能力和意願；
•我們普通股市場價格的波動；
•與消費者收入相比，房屋銷售價格，包括我們房屋的銷售價格，是負擔不起的；
•消費者信心疲軟或下降，無論是總體還是具體而言，在購房方面；
•來自其他新房和轉售房屋賣家的競爭；
•天氣事件、重大自然災害以及其他氣候和環境因素，例如某些地區缺乏足夠的供水以容許新的家園社區；
•立法者未能就預算或撥款立法達成一致以資助聯邦政府的運作（也稱為政府關閉），以及金融市場和企業對任何此類失敗的反應；
•針對或影響住房市場（包括與購買和擁有房屋相關的税收優惠，以及適用於政府資助的企業和政府機構購買或投保抵押貸款的標準、費用和規模限制）、房屋建築行業或建築活動的政府行動、政策、計劃和法規；
•現行税法或已頒佈的企業所得税税率的變化，包括監管指導和相關解釋所產生的變化，例如美國國税局最近關於提高建築節能房屋聯邦税收抵免資格要求的指導方針；
•美國貿易政策的變化，包括對房屋建築材料和產品徵收關税和關税，以及與其他國家的相關貿易爭端和採取的報復措施；
•由於中東地區的軍事衝突和其他襲擊以及烏克蘭的軍事衝突，包括因美國和其他國家對俄羅斯商業部門、金融組織、個人和原材料實施或可能進一步實施的廣泛制裁而導致的世界和區域貿易流動、經濟活動和供應鏈中斷，其影響除其他外可能增加我們的運營成本，加劇建築材料和電器的短缺和/或減少我們的收入和收益；
•採用新的或經修訂的財務會計準則及其指導和/或解釋；
•理想地區土地的可用性和成本，以及我們及時高效地開發收購地塊和開放新家園社區的能力；
•減值、放棄土地期權合約或其他與庫存相關的費用，包括因我們的土地資產價值下降而產生的任何費用；
•我們在先前交付的房屋和產生的實際保修費用方面的保修索賠經驗；
•監管合規要求產生的成本和/或費用，包括實施最近的聯邦和州氣候相關披露規則，或法律、仲裁或監管程序、調查、索賠或和解所產生的成本，包括任何此類事項的不利結果，導致實際或潛在的金錢損失裁決、罰款、罰款或其他直接或間接的支付、禁令、同意令或其他自願或非自願限制或調整我們業務運營或做法的超出我們的範圍當前的預期和/或應計金額；
•我們使用/實現我們產生的遞延所得税淨資產的能力；
•我們有能力成功實施與我們的產品、地理和市場定位相關的當前和計劃中的戰略和舉措，在我們所服務的市場和進入新市場中獲得份額和規模；
•我們在加利福尼亞市場的運營和投資集中度；
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•消費者對我們的新房社區和產品的興趣，尤其是首次購房者和 高收入消費者；
•我們生成訂單的能力以及 將我們積壓的訂單轉換為送貨上門和收入，尤其是在加利福尼亞的關鍵市場；
•我們成功實施業務戰略和實現任何相關財務和運營目標的能力，包括本報告或任何其他公開文件、陳述或披露中討論的目標和目標；
•與股票薪酬相關的所得税支出波動；
•我們的購房者為其房屋獲得房主和洪水保險單，和/或典型或貸款人要求的其他災害或事件保單的能力，這可能取決於保險公司或政府資助或贊助的計劃以可承受的價格或根本提供保險的能力和意願；
•我們的購房者獲得住宅抵押貸款和抵押貸款銀行服務的能力，這可能取決於貸款人和金融機構向購房者提供此類貸款和服務的能力和意願；
•抵押貸款機構對購房者的表現；
•KBHS 的表現；
•貸款人和金融機構向KBHS提供信貸額度，為其發放的抵押貸款提供資金的能力和意願；
•信息技術故障和數據安全漏洞；
•流行病、大流行或重大的季節性或其他疾病疫情，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局為應對該疫情而採取的控制應對措施，這些措施可能會引發或加劇上述一種或多種風險和/或其他風險，並嚴重幹擾或阻止我們長時間以正常方式開展業務；
•廣泛的抗議和/或內亂，無論是由於政治事件、社會運動還是其他原因；以及
•我們無法控制的其他事件。
請參閲我們截至2023年11月30日的10-K表年度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件，以進一步討論這些以及其他適用於我們業務的風險和不確定性。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
自2023年11月30日以來，我們的市場風險沒有實質性變化。有關我們的市場風險的更多信息，請參閲我們截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中的 “關於市場風險的定量和定性披露” 部分。
第 4 項。控制和程序
我們已經建立了披露控制和程序，以確保我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）提交或提交的報告中必須披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集和傳達給管理層，包括我們的首席執行官（“首席首席執行官”）和首席財務官（“首席財務官”），以便及時就所需問題做出決定披露。在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序，該術語的定義見《交易法》頒佈的第13a-15（e）條。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2024年2月29日起生效。
在過去的幾年中，我們投入了大量資源來開發和實施新的定製企業資源規劃（“ERP”）系統，該系統旨在提高內部業務和管理活動的效率。儘管實施工作已接近完成，新的企業資源規劃系統已成為我們業務中越來越重要的組成部分，但財務報告的相關內部控制旨在為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表的可靠性提供合理的保證。我們繼續依賴新舊ERP系統的組合來實現財務報表報告的目的。除了新的ERP系統的實施外，在截至2024年2月29日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
43

第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關我們法律訴訟的討論，請參閲本報告附註17——合併財務報表附註中的法律事項。
第 1A 項。風險因素
我們之前在截至2023年11月30日的10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。但是，我們無法保證任何此類風險因素不會發生。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
下表彙總了截至2024年2月29日的三個月中我們對自有股票證券的購買情況（千美元，每股金額除外）：
時期購買的股票總數
每股支付的平均價格
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票的美元價值
根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (a)
12 月 1 日至 31 日
— $— $— $163,562 
1 月 1 日至 31 日
— — — 163,562 
2 月 1 日至 29 日
1,085,140 61.29 50,000 113,562 
總計1,085,140 $61.29 $50,000 
(a) 2023年3月21日，我們董事會授權我們回購高達5億美元的已發行普通股。截至2023年11月30日，該股票回購授權下的剩餘可用資金為1.636億美元。在2024年第一季度，我們根據該授權在公開市場上回購了826,663股普通股，總成本為5000萬美元。截至2024年2月29日，我們獲準通過額外交易回購高達1.136億美元的普通股。
如本報告附註18——合併財務報表附註中的股東權益所述，上表中購買的股票總數和每股支付的平均價格包括員工為滿足2024年2月PSU歸屬的預扣税而交付給我們的先前發行的股票。經董事會授權，這些交易不被視為回購。
第 5 項。其他信息
我們的董事或執行官都沒有 採用要麼 終止截至2024年2月29日的季度中，第10b5-1條的交易安排或非規則10b5-1的交易安排，其定義見S-K法規第408（a）項。此外，在截至2024年2月29日的季度中，我們沒有采用或終止第10b5—1條的交易安排。
44

第 6 項。展品 
展品
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作為我們截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告（文件編號001-09195）的附錄提交的擔保子公司清單以引用方式納入此處。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對KB Home董事長兼首席執行官傑弗裏·梅茲格進行認證.
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對KB Home執行副總裁兼首席財務官傑夫·卡明斯基進行認證.
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對KB Home董事長兼首席執行官Jeffrey T. Mezger的認證.
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對KB Home執行副總裁兼首席財務官傑夫·卡明斯基的認證.
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（嵌入在 Inline XBRL 文檔中幷包含在附錄 101 中）。

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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 

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註冊人
 




過時的2024年4月5日來自：/s/ 傑夫 ·J· 卡明斯基
傑夫·J·卡明斯基
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
 







過時的2024年4月5日來自：/s/ 威廉 R. 霍林格
威廉 ·R· 霍林格
高級副總裁兼首席會計官
（首席會計官）

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