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最低成員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員Hum: RevenueExit 多人會員2022-12-310000049071SRT: 最大成員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員Hum: RevenueExit 多人會員2022-12-310000049071SRT: 最低成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-09-300000049071SRT: 最大成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-09-300000049071SRT: 最低成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000049071SRT: 最大成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000049071US-GAAP：衡量輸入長期收入增長率成員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-09-300000049071US-GAAP：衡量輸入長期收入增長率成員US-GAAP：證券期權會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000049071HUM：風險走廊和解醫療保險部分會員2023-09-300000049071HUM: CMS 補貼或折扣會員2023-09-300000049071HUM：風險走廊和解醫療保險部分會員2022-12-310000049071HUM: CMS 補貼或折扣會員2022-12-310000049071HUM: 保險板塊會員2022-12-310000049071HUM: Centerwell分部成員2022-12-310000049071HUM: 保險板塊會員2023-01-012023-09-300000049071HUM: Centerwell分部成員2023-01-012023-09-300000049071HUM: 保險板塊會員2023-09-300000049071HUM: 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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年證券交易法
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐根據第 13 或 15 (d) 節提交的過渡報告
1934 年證券交易法
在過渡期內                     到                     
委員會檔案編號 1-5975
HUMANA INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華61-0647538
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
西大街 500 號
路易斯維爾, 肯塔基州40202
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）
(502) 580-1000
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.16美元 2/3嗡嗡聲紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的☐沒有☒
註明截至最新的實際日期，發行人每類普通股的已發行股票數量。
普通股類別
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清
面值 0.16 美元 2/3 美元123,110,720股份

目錄
Humana Inc.
表格 10-Q
2023年9月30日
索引
 頁面
第一部分：財務信息
第 1 項。財務報表
簡明合併資產負債表（未經審計）
分別是 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
3
簡明合併收益表（未經審計）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中
4
簡明綜合收益表（未經審計）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中
5
股東權益簡明合併報表（未經審計）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中
6
簡明合併現金流量表（未經審計）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中
8
簡明合併財務報表附註（未經審計）
10
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
36
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
54
第 4 項。
控制和程序
54
第二部分：其他信息
第 1 項。
法律訴訟
55
第 1A 項。
風險因素
55
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
55
第 3 項。
優先證券違約
55
第 4 項。
礦山安全披露
55
第 5 項。
其他信息
56
第 6 項。
展品
57
簽名
58
認證


Humana Inc.
簡明的合併資產負債表
（未經審計）
9月30日
2023		2022年12月31日
（以百萬計，股份金額除外）
資產
流動資產：
現金和現金等價物$15,148 $5,061 
投資證券15,145 13,881 
扣除備抵後的應收賬款73在 2023 年
和 $70在 2022 年
1,824 1,674 
其他流動資產6,136 5,567 
流動資產總額38,253 26,183 
財產和設備，淨額3,342 3,221 
長期投資證券370 380 
權益法投資762 749 
善意9,540 9,142 
其他長期資產3,638 3,380 
總資產$55,905 $43,055 
負債和股東權益
流動負債：
應付補助金$10,196 $9,264 
貿易應付賬款和應計費用7,600 5,238 
圖書透支246 298 
未賺取的收入7,536 286 
短期債務2,245 2,092 
流動負債總額27,823 17,178 
長期債務9,483 9,034 
其他長期負債1,595 1,473 
負債總額38,901 27,685 
股東權益：
優先股，$1面值; 10,000,000授權股份； 無發行的
— — 
普通股，每股0.16美元，2/3； 300,000,000授權股份；
  198,690,0822023 年 9 月 30 日發行的股票以及 198,666,5982022年12月31日發行的股票
33 33 
超過面值的資本3,362 3,246 
留存收益28,191 25,492 
累計其他綜合虧損(1,503)(1,304)
庫存股，按成本計算， 75,579,362截至2023年9月30日的股票以及
    73,691,955截至2022年12月31日的股票
(13,134)(12,156)
股東權益總額16,949 15,311 
非控股權益55 59 
權益總額17,004 15,370 
負債和權益總額$55,905 $43,055 

參見簡明合併財務報表的附註。

3

Humana Inc.
簡明合併收益表
（未經審計）
 
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
 （以百萬計，每股業績除外）
收入：
保費$25,099 $21,468 $76,144 $66,437 
服務1,016 1,159 2,993 3,772 
投資收益308 172 775 222 
總收入26,423 22,799 79,912 70,431 
運營費用：
好處21,745 18,384 65,612 57,108 
運營成本3,271 3,061 9,361 9,120 
折舊和攤銷201 182 578 527 
運營費用總額25,217 21,627 75,551 66,755 
運營收入1,206 1,172 4,361 3,676 
出售 Gentiva Hospice 的收益— (240)— (240)
利息支出114 102 347 293 
其他（收入）支出，淨額(6)13 40 (16)
所得税前收入和淨虧損權益1,098 1,297 3,974 3,639 
所得税準備金256 107 911 820 
淨（虧損）收益中的權益(12)3 (39)1 
淨收入$830 $1,193 $3,024 $2,820 
歸屬於非控股權益的淨虧損2 2 6 1 
歸屬於Humana的淨收益$832 $1,195 $3,030 $2,821 
普通股每股基本收益$6.74 $9.45 $24.37 $22.27 
攤薄後的每股普通股收益$6.71 $9.39 $24.26 $22.16 
參見簡明合併財務報表的附註。

4

Humana Inc.
綜合收益的簡明合併報表
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
 （單位：百萬）
歸屬於Humana的淨收益$832 $1,195 $3,030 $2,821 
其他綜合收益（虧損）：
未實現投資損失總額的變化(365)(590)(314)(1,982)
所得税的影響85 135 73 455 
未實現投資損失的總變動，扣除税款(280)(455)(241)(1,527)
已實現淨虧損的重新分類調整3 50 56 23 
所得税的影響— (11)(14)(5)
扣除税款的重新分類調整總額3 39 42 18 
扣除税款的其他綜合虧損(277)(416)(199)(1,509)
歸屬於Humana的綜合收益$555 $779 $2,831 $1,312 
參見簡明合併財務報表的附註。

5

Humana Inc.
簡明的股東權益合併報表
（未經審計）
 普通股資本投入
過量的
面值		已保留
收益		累積的
其他
全面
損失		財政部
股票		股東權益總額非控股權益總計
公平
 已發行
股份		金額
（以百萬美元計，股份金額以千計）
截至2023年9月30日的三個月
餘額，2023 年 6 月 30 日198,690 $33 $3,313 $27,468 $(1,226)$(12,754)$16,834 $57 $16,891 
淨收入832 832 (2)830 
其他綜合損失(277)(277)(277)
普通股回購— (383)(383)(383)
股息和股息
等價物		— (109)(109)(109)
基於股票的薪酬53 53 53 
限制性股票單位歸屬— — (3)3 — — 
股票期權練習— — (1)— (1)(1)
餘額，2023 年 9 月 30 日198,690 $33 $3,362 $28,191 $(1,503)$(13,134)$16,949 $55 $17,004 
截至2022年9月30日的三個月
餘額，2022 年 6 月 30 日198,667 $33 $3,153 $24,511 $(1,051)$(11,156)$15,490 $20 $15,510 
淨收入1,195 1,195 (2)1,193 
非控股權益持有人的分配，淨額3 3 
出售真蒂瓦臨終關懷醫院(11)(11)
收購53 53 
其他綜合損失(416)(416)(416)
普通股回購— (4)(4)(4)
股息和股息
等價物		— (100)(100)(100)
基於股票的薪酬80 80 80 
限制性股票單位歸屬— — (3)3 — — 
股票期權練習— — 4 5 9 9 
餘額，2022 年 9 月 30 日198,667 $33 $3,234 $25,606 $(1,467)$(11,152)$16,254 $63 $16,317 
參見簡明合併財務報表的附註。

6

 普通股資本投入
過量的
面值		已保留
收益		累積的
其他
全面
（虧損）收入		財政部
股票		股東權益總額非控股權益總計
公平
 已發行
股份		金額
（以百萬美元計，股份金額以千計）
截至2023年9月30日的九個月
餘額，2022 年 12 月 31 日198,667 $33 $3,246 $25,492 $(1,304)$(12,156)$15,311 $59 $15,370 
淨收入3,030 3,030 (6)3,024 
非控股權益持有人的分配，淨額— 7 7 
收購— (5)(5)
其他綜合損失(199)(199)(199)
普通股回購— (1,011)(1,011)(1,011)
股息和股息
等價物		— (331)(331)(331)
基於股票的薪酬142 142 142 
限制性股票單位歸屬23 — (30)30 — — 
股票期權練習— — 4 3 7 7 
餘額，2023 年 9 月 30 日198,690 $33 $3,362 $28,191 $(1,503)$(13,134)$16,949 $55 $17,004 
截至2022年9月30日的九個月
餘額，2021 年 12 月 31 日198,649 $33 $3,082 $23,086 $42 $(10,163)$16,080 $23 $16,103 
淨收入2,821 2,821 (1)2,820 
向非控股權持有人的分配，淨額— (1)(1)
出售真蒂瓦臨終關懷醫院— (11)(11)
收購— 53 53 
其他綜合損失(1,509)(1,509)(1,509)
普通股回購— (1,032)(1,032)(1,032)
股息和股息
等價物		— (301)(301)(301)
基於股票的薪酬173 173 173 
限制性股票單位歸屬18 — (31)31 — — 
股票期權練習— — 10 12 22 22 
餘額，2022 年 9 月 30 日198,667 $33 $3,234 $25,606 $(1,467)$(11,152)$16,254 $63 $16,317 
    



7

Humana Inc.
簡明的合併現金流量表
（未經審計）
 在截至9月30日的九個月中，
 20232022
 （單位：百萬）
來自經營活動的現金流
淨收入$3,024 $2,820 
為核對淨收入與提供的淨現金而進行的調整
經營活動：
出售 Gentiva Hospice 的收益— (240)
投資證券虧損，淨額49 136 
淨虧損（收益）中的權益39 (1)
基於股票的薪酬142 173 
折舊628 555 
攤銷51 73 
財產和設備減值31 144 
遞延所得税 — (33)
扣除影響後的運營資產和負債變動
收購和處置的企業：
應收款(126)11 
其他資產(935)(465)
應付補助金870 948 
其他負債39 (195)
未賺取的收入7,250 5,758 
其他53 30 
經營活動提供的淨現金11,115 9,714 
來自投資活動的現金流
出售Gentiva Hospice的收益，淨額— 2,708 
收購，扣除收購的現金和現金等價物(223)(293)
購置財產和設備，淨額(721)(862)
購買投資證券(3,366)(4,740)
投資證券到期日的收益885 1,214 
出售投資證券的收益815 1,979 
投資活動提供的（用於）淨現金(2,610)6 
來自融資活動的現金流
合同存款收入，淨額2,481 3,787 
發行優先票據的收益，淨額1,215 744 
優先票據的償還(1,719)— 
商業票據發行（還款）的收益，淨額1,618 (660)
償還定期貸款(500)(2,000)
債務發行成本(4)(2)
賬面透支額的變化(52)(89)
普通股回購(1,002)(1,032)
已支付的股息(320)(291)
其他(135)(13)
融資活動提供的淨現金1,582 444 
現金和現金等價物的增加10,087 10,164 
期初的現金和現金等價物5,061 3,394 
期末的現金和現金等價物$15,148 $13,558 


8


Humana Inc.
簡明合併現金流量表—（續）
（未經審計）
在截至9月30日的九個月中，
20232022
（單位：百萬）
補充現金流披露：
利息支付$317 $256 
所得税支付，淨額$957 $751 
收購交易中收購的企業詳情：
收購資產的公允價值，扣除收購的現金和現金等價物$454 $411 
減去：承擔的負債的公允價值(236)(65)
減去：獲得的非控股權益5 (53)
為收購企業支付的現金，扣除收購的現金和現金等價物$223 $293 
參見簡明合併財務報表的附註。

9
目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

1. 演講基礎和重大事件
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據公認的中期財務信息會計原則以及10-Q表和第S-X條例第10條的説明列報的。因此，它們不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（GAAP）或通常在10-K表年度報告中進行的所有披露。年終簡明合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。欲瞭解更多信息，本10-Q表格的讀者應參考我們於2023年2月16日向美國證券交易委員會（SEC）提交的截至2022年12月31日年度的10-K表格。在本文檔中，我們將此10-K表格稱為 “2022年10-K表格”。本文檔中提及的 “我們”、“我們的”、“公司” 和 “Humana” 是指 Humana Inc. 及其子公司。
根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求我們做出影響未經審計的簡明合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。涉及估算值最主要用途的領域是應付福利的估計、與我們的醫療保險合同相關的風險調整條款的影響、投資證券的估值和相關減值確認，以及包括商譽和無限期無形資產在內的長期資產的估值和相關減值確認。這些估計是基於對時事和預期未來事件的瞭解，因此，實際結果最終可能與這些估計存在重大差異。有關編制合併財務報表時所考慮的會計政策的更多信息，請參閲我們2022年表格10-K中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。
財務信息是根據我們的慣例會計慣例編制的，未經審計。我們認為，所提供的信息反映了公允地陳述中期業績所需的所有調整。所有這些調整都是正常和經常性的。
僱主集團商業醫療產品業務退出
2023年2月，我們宣佈計劃退出僱主集團商業醫療產品業務，該業務包括所有全額保險、自籌資金和聯邦僱員健康福利醫療計劃，以及相關的健康和獎勵計劃。沒有其他Humana健康計劃產品受到重大影響。經過戰略審查，我們確定僱主集團商業醫療產品業務不再能夠持續滿足商業成員的長期需求或支持我們的長期戰略計劃。退出該業務範圍將在我們2023年2月宣佈之後的18至24個月內分階段退出。

價值創造舉措
在2022年，為了創造能力，為我們的Medicare Advantage業務的增長和投資提供資金，並從2023年開始進一步擴大我們的醫療保健服務能力，我們承諾通過節省成本、提高生產力計劃和加速先前投資的價值來為企業創造額外價值。由於這些舉措，在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們記錄的費用為美元82百萬和美元285分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，這些費用主要與美元有關4百萬和美元144資產減值（包括軟件和放棄）分別為百萬美元，以及美元44百萬和美元65分別為百萬與勞動力優化相關的遣散費。其餘費用主要與外部諮詢費用有關。在截至2023年9月30日的三個月中，我們記錄的費用為美元52百萬美元主要是與軟件和放棄相關的資產減值。與這些舉措有關，我們預計到2024年底將產生額外費用。這些費用在公司層面記錄，不分配給各部門。

10
目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
新冠肺炎
從2020年第一季度開始，新型冠狀病毒（COVID-19）的出現和傳播影響了我們的業務。最初，在 COVID-19 發病率增加的時期，非緊急和選擇性醫療的非 COVID-19 住院人數減少導致整體醫療系統的利用率降低。同時，COVID-19 的治療和測試成本提高了利用率。在 2022 年，我們的醫療保健系統的總體利用率低於預期，因為與 Omicron 變體相關的發病率增加後的 COVID-19 利用率下降速度超過了非 COVID-19 利用率的增長。2020年利用率的重大中斷也影響了我們實施臨牀計劃以管理會員的醫療保健費用和慢性病以及適當記錄其風險狀況的能力，因此，嚴重影響了我們在2021年Medicare Advantage計劃風險調整支付模式下的收入。最後，由於 COVID-19 疫情，2021 年利用模式的變化和採取的行動，包括暫停某些財務復甦計劃以及改變索賠支付和提供者人頭盈餘支付的時間安排，影響了我們 2021 年的理賠準備金發展和運營現金流。
2020 年宣佈的 COVID-19 國家緊急狀態於 2023 年 4 月 10 日終止，突發公共衞生事件於 2023 年 5 月 11 日到期。
收入確認
我們的收入包括保費和服務收入。服務收入包括管理服務費，這些費用根據每位會員每月的既定費率和當月的會員人數進行記錄，並被視為當月提供的服務。此外，服務收入包括根據既定賬單費率記錄的患者服務淨收入，減去合同調整補貼，在提供服務時確認。有關我們收入的更多信息，請參閲我們2022年表格10-K中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。有關按分部和類型分列收入的更多信息，請參閲本10-Q表第一部分第1項 “財務報表” 中未經審計的簡明合併財務報表附註14。
截至2023年9月30日，與服務相關的應收賬款為美元322百萬。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們沒有重大的壞賬支出，截至2023年9月30日的簡明合併資產負債表上也沒有記錄任何重大合同資產、合同負債或遞延合同成本。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與前期相關的業績義務（例如交易價格變動）中確認的服務收入並不重要。此外，預計將在未來任何一年確認的與剩餘履約義務相關的服務收入並不重要。

2. 最近發佈的會計公告
2020年11月，財務會計準則委員會發布了第2020-11號會計準則更新，《金融服務—保險（主題944）：生效日期和早期申請》（“亞利桑那州立大學2020-11年”）。亞利桑那州立大學2020-11年度的修正案修改了2018年11月發佈的第2018-12號會計準則更新《金融服務—保險（主題944）：長期合同會計的有針對性的改進》（“亞利桑那州立大學2018-12年”）的生效日期和早期適用。亞利桑那州立大學2020-11年度的修正案已將最初的生效日期延長了一年，現在需要對2022年12月15日之後開始的中期和年度報告期進行修訂。新指南涉及保險公司長期合同的會計，該指南修訂了保險公司簽發的長期合同的衡量模型和披露要求的關鍵要素，包括攤銷遞延合同購置成本以及使用當前而不是鎖定假設來衡量未來保單福利負債。新指南僅限於我們的醫療保險補充劑產品，其含量低於 1合併保費和服務收入的百分比，自2023年1月1日起對我們生效，並將根據其生效的合同適用於這些合同

11
目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
列報的最早期初的現有賬面價值金額。2023年新標準的採用並未對我們的合併經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
最近發佈的其他會計準則適用於我們，也沒有預計會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響的會計準則。

3. 收購和資產剝離
2022年8月11日，我們完成了出售 60% i對克萊頓、杜比利爾和賴斯或CD&R的Gentiva（前身為Kindred）臨終關懷醫院的利息，現金收益約為美元2.7十億美元，扣除處置的現金，包括Gentiva Hospice向Humana償還的債務 $1.9十億。 關於此次出售，我們確認扣除交易成本後的税前收益為美元240百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，隨附的簡明合併收益表包括與Gentiva Hospice相關的收入（美元）177百萬和美元958分別為百萬美元，税前收益為美元24百萬和美元150分別是百萬。
在2023年和2022年期間，我們收購了各種與健康和保健相關的業務，這些業務無論是個人還是總體而言，都沒有對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。2023年和2022年收購的這些業務的經營業績和財務狀況已包含在我們各自收購之日的簡明合併損益表和簡明合併資產負債表中。2023年和2022年確認的收購相關成本對我們的經營業績並不重要。對於資產收購，收購的商譽可作為税收扣除費用部分攤銷。假設收購發生在收購年度的前一個日曆年初，預計財務信息以及收購當年產生的收入和收益對於披露目的來説並不重要。


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（未經審計）
4. 投資證券
截至2023年9月30日和2022年12月31日，歸類為本期和長期的投資證券分別如下：
攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公平
價值
 （單位：百萬）
2023年9月30日
美國財政部和其他美國政府
公司和機構：
美國財政部和機構債務$2,043 $— $(105)$1,938 
抵押貸款支持證券3,890 — (637)3,253 
免税市政證券848 — (50)798 
抵押貸款支持證券：
住宅497 — (85)412 
商用1,475 — (155)1,320 
資產支持證券1,849 — (65)1,784 
公司債務證券6,864 14 (868)6,010 
債務證券總額$17,466 $14 $(1,965)15,515 
普通股— 
投資證券總額$15,515 
2022年12月31日
美國財政部和其他美國政府
公司和機構：
美國財政部和機構債務$1,093 $1 $(55)$1,039 
抵押貸款支持證券3,697 4 (471)3,230 
免税市政證券765 — (37)728 
抵押貸款支持證券：
住宅477 — (76)401 
商用1,554 — (155)1,399 
資產支持證券1,809 1 (79)1,731 
公司債務證券6,551 3 (828)5,726 
債務證券總額$15,946 $9 $(1,701)14,254 
普通股7 
投資證券總額$14,261 

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（未經審計）
2023年9月30日，我們持有Gentiva Hospice的某些公司債務證券，攤銷成本和公允價值約為美元281百萬和美元295分別是百萬。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，按投資類別和持續未實現虧損狀況且未記錄信用損失準備金的個人債務證券的未實現虧損總額和公允價值分別如下：
 少於 12 個月12 個月或更長時間總計
 公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失		公平
價值		格羅斯
未實現
損失
 （單位：百萬）
2023年9月30日
美國財政部和其他美國政府公司和機構：
美國財政部和機構債務$1,483 $(51)$407 $(54)$1,890 $(105)
抵押貸款支持證券1,084 (66)2,169 (571)3,253 (637)
免税市政證券278 (6)515 (44)793 (50)
抵押貸款支持證券：
住宅48 (1)363 (84)411 (85)
商用15 — 1,304 (155)1,319 (155)
資產支持證券343 (6)1,430 (59)1,773 (65)
公司債務證券961 (35)4,648 (833)5,609 (868)
債務證券總額$4,212 $(165)$10,836 $(1,800)$15,048 $(1,965)
2022年12月31日
美國財政部和其他美國政府公司和機構：
美國財政部和機構債務$512 $(5)$397 $(50)$909 $(55)
抵押貸款支持證券1,231 (104)1,683 (367)2,914 (471)
免税市政證券64 (2)615 (36)679 (38)
抵押貸款支持證券：
住宅124 (16)274 (60)398 (76)
商用243 (13)1,157 (142)1,400 (155)
資產支持證券620 (32)1,011 (46)1,631 (78)
公司債務證券1,625 (98)3,825 (730)5,450 (828)
債務證券總額$4,419 $(270)$8,962 $(1,431)$13,381 $(1,701)

大約 98我們的債務證券中有百分比為投資級質量，截至2023年9月30日，標準普爾評級服務（S&P）的加權平均信用評級為AA。大多數低於投資級的債務證券被評為BB-，這是低於投資級評級表的較高水平。免税市政證券分為美國各州和地方市政當局的一般債務債券以及市政當局為公用事業、供水和下水道、交通或教育等特定公共工程項目發行的特別收入債券。我們的一般債務債券在美國各地實現多元化，每個州都不超過大約 1佔我們總債務證券的百分比。我們的投資政策限制了對單一發行人的投資，並要求在各種資產類型之間進行分散投資。
我們所有債務證券的未實現虧損來自大約 1,790總持倉量約為 2,0702023 年 9 月 30 日的職位。截至2023年9月30日，我們擁有的所有未實現虧損的債務證券發行人均按合同支付的所有款項。考慮到這些之後

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（未經審計）
除了前面描述的其他因素外，我們認為這些未實現的損失主要是由自購買這些債務證券以來當前市場的市場利率上升造成的。截至2023年9月30日，我們不打算出售任何在累計其他綜合收益中存在未實現虧損頭寸的債務證券，在收回攤銷成本基礎之前，我們不太可能被要求出售這些債務證券。此外，在截至2023年9月30日或2022年9月30日的三個月和九個月中，我們沒有記錄任何處於未實現虧損狀況的債務證券的重大信貸額度。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，與投資證券相關的幷包含在投資收益中的收益（虧損）詳情如下：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
 （單位：百萬）（單位：百萬）
投資證券的總收益$— $2 $15 $41 
投資證券的總虧損(4)(52)(65)(58)
股票證券的總收益— 51 1 51 
股權證券的總虧損— — — (170)
投資證券的淨確認（虧損）收益$(4)$1 $(49)$(136)
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，與股權證券相關的收益和虧損如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（單位：百萬）（單位：百萬）
期內股票證券確認的淨收益（虧損）$— $51 $1 $(119)
減去：在此期間出售的股票證券確認的淨收益（虧損）— 47 — (105)
期末仍持有的股票證券確認的未實現收益（虧損）$— $4 $1 $(14)
截至2023年9月30日可供出售的債務證券的合同到期日，無論其資產負債表分類如何，如下所示。預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權收回或預付債務，包括或不收取提前還款或預付罰款。
攤銷
成本		公平
價值
 （單位：百萬）
一年內到期$659 $654 
一年到五年後到期4,850 4,565 
五年到十年後到期3,017 2,573 
十年後到期1,229 954 
抵押貸款和資產支持證券7,711 6,769 
債務證券總額$17,466 $15,515 

有關我們投資證券的更多信息，請參閲我們2022年表格10-K中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。

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（未經審計）
5. 公允價值
金融資產
下表彙總了我們分別在2023年9月30日和2022年12月31日定期對以公允價值計量的金融資產的公允價值衡量指標：
 使用公允價值測量
 公平
價值		報價
處於活動狀態
市場
（第 1 級）		其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		無法觀察
輸入
（第 3 級）
 （單位：百萬）
2023年9月30日
現金等價物$15,035 $15,035 $— $— 
債務證券：
美國財政部和其他美國政府
公司和機構：
美國財政部和機構債務1,938 — 1,938 — 
抵押貸款支持證券3,253 — 3,253 — 
免税市政證券798 — 798 — 
抵押貸款支持證券：
住宅412 — 412 — 
商用1,320 — 1,320 — 
資產支持證券1,784 — 1,784 — 
公司債務證券6,010 — 5,905 105 
債務證券總額15,515 — 15,410 105 
投資資產總額$30,550 $15,035 $15,410 $105 
2022年12月31日
現金等價物$4,832 $4,832 $— $— 
債務證券：
美國財政部和其他美國政府
公司和機構：
美國財政部和機構債務1,039 — 1,039 — 
抵押貸款支持證券3,230 — 3,230 — 
免税市政證券728 — 728 — 
抵押貸款支持證券：
住宅401 — 401 — 
商用1,399 — 1,399 — 
資產支持證券1,731 — 1,731 — 
公司債務證券5,726 — 5,625 101 
債務證券總額14,254 — 14,153 101 
普通股7 7 — — 
投資資產總額$19,093 $4,839 $14,153 $101 


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（未經審計）
我們的三級資產的公允價值為美元1052023 年 9 月 30 日為百萬美元，或 0.3佔我們總投資資產的百分比。 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，使用大量不可觀察投入（第三級）衡量的資產公允價值的變化包括以下內容：
在截至2023年9月30日的九個月中在截至2022年9月30日的九個月中
私募配售
（單位：百萬）
1 月 1 日的期初餘額$101 $68 
總收益或虧損：
已實現的收益— — 
未實現的其他綜合收益(1)— 
購買13 (12)
銷售— 44 
到期日(4)— 
轉出(4)
9 月 30 日的餘額$105 $100 
利率互換

在2023年第三季度，我們與主要金融機構簽訂了利率互換協議，以將我們的利率敞口轉換為美元750百萬的 5.875% 優先票據和 我們的 $750百萬的 5.500從固定利率到浮動利率的優先票據百分比，以使利息成本與我們的現金等價物和投資證券的浮動利率更加一致。我們的掉期協議被視為衍生工具，按我們的固定利率進行交換 5.875% 和 5.500基於SOFR的可變利率優先票據的百分比。名義金額為美元的利率互換650百萬美元，將於 2032 年 9 月 1 日到期，以及 $250百萬美元，於 2033 年 3 月 15 日到期，我們的未償還款項 5.875% 和 5.500截至2023年9月30日，優先票據的百分比分別為百分比。這些互換協議經過資格認定並被指定為公允價值對衝協議。截至2023年9月30日，包含在我們簡明合併資產負債表中其他長期負債中的互換負債並不重要。我們在簡明的合併損益表中將互換協議的損益計入利息支出，與相關優先票據的抵消虧損或收益的細列項目相同。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，因套期保值無效而造成的收益或損失並不重要。

金融負債
我們的債務在合併資產負債表中按賬面價值記錄。扣除未攤銷的債務發行成本後，我們未償還的優先票據債務的賬面價值為美元9.5截至 2023 年 9 月 30 日，為十億美元10.0截至 2022 年 12 月 31 日，已達十億。我們的優先票據債務的公允價值為美元8.7截至 2023 年 9 月 30 日，為十億美元9.4截至 2022 年 12 月 31 日，已達十億。我們的優先票據債務的公允價值是根據二級輸入確定的，包括相同或相似債務的報價市場價格，或者如果沒有報價的市場價格，則根據我們對具有相似條款和剩餘期限的債務的當前估計價格來確定。賬面價值近似於我們的定期貸款和商業票據借款的公允價值。商業票據借款為美元2.2截至 2023 年 9 月 30 日，為數十億。定期貸款和商業票據借款為美元1.1截至 2022 年 12 月 31 日，已達十億。
按公允價值計量的看跌期權和看漲期權
我們與股票法投資相關的看跌期權和看漲期權是使用蒙特卡羅模擬在每個週期按公允價值衡量的。
與我們的初級保健組織與威爾士、卡森、安德森和斯托威或WCAS的戰略合作伙伴關係相關的看跌期權和看漲期權公允價值在每個報告期使用蒙特按公允價值進行計量，如果行使，則為WCAS的投資提供最低迴報率，這些公允價值按固定收益退出倍數行使

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（未經審計）
卡羅模擬。根據蒙特卡羅模擬得出的看跌期權和看漲期權公允價值為美元410百萬和美元12截至2023年9月30日，分別為百萬人。看跌期權和看漲期權公允價值, 來自蒙特卡羅模擬, 為 $267百萬和美元10截至2022年12月31日，分別為百萬人。看跌期權負債和看漲資產分別包含在我們的簡明合併資產負債表中的其他長期負債和其他長期資產中。
這些三級公允價值衡量標準（和選定值）中使用的重要不可觀察的輸入包括企業價值、年化波動率和信用利差。企業價值源自折扣現金流模型，該模型利用大量不可觀察的長期收入投入來衡量基礎現金流、加權平均資本成本和長期增長率。 下表列出了每個報告期使用的假設。
2023年9月30日2022年12月31日
年化波動率
16.6% - 19.6%
16.7% - 20.8%
信用利差
0.9% - 1.4%
1.3% - 1.5%
收入退出倍數
1.5x - 2.5x
1.5x - 2.5x
加權平均資本成本
12.0% - 13.0%
11.5% - 12.5%
長期增長率3.0 %3.0 %
用於年化波動率、信用利差和加權平均資本成本的假設反映了最低和最高值，由於預期的行使日期，它們在一系列看跌期權和看漲期權中存在顯著差異。
其他按公允價值計量的資產和負債
某些資產和負債按非經常性公允價值計量，僅在某些情況下進行公允價值調整。正如註釋3所披露的那樣，我們在2023年收購了各種與健康和保健相關的業務。收購的淨資產以及由此產生的商譽和其他無形資產主要使用第三級投入按公允價值入賬。包括應收賬款和應計負債在內的淨有形資產按其賬面價值入賬，由於其短期性質，賬面價值接近其公允價值。商譽和其他無形資產的公允價值主要是根據收益法進行內部估算的。收益法根據資產未來可能產生的現金流的現值來估算公允價值。我們使用輸入和重要假設，包括歷史收入和收益、收入增長率、未來現金流的金額和時間、貼現率、貢獻性資產費用和未來税率等，對現值計算中的預期現金流進行了內部估計。超出收購資產和負債公允價值的超額收購價格記作商譽。
正如註釋3所披露的那樣，我們於2022年8月11日完成了對Gentiva Hospice的出售。Gentiva Hospice處置的資產和負債的賬面價值接近公允價值。賬面價值中包含的商譽金額基於CenterWell板塊中家庭解決方案報告部門的相對公允價值。
除了2023年收購的資產和負債外，2023年期間沒有其他按公允價值計量的經常性或非經常性重大資產或負債。
有關我們的公允價值衡量標準的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。


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（未經審計）
6. 醫療保險 D 部分
根據與醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）簽訂的多份合同，我們根據醫療保險D部分為處方藥福利提供保障。 隨附的簡明合併資產負債表包括截至2023年9月30日和2022年12月31日與醫療保險D部分相關的以下金額。下表中的CMS補貼/折扣包括由CMS資助的再保險和低收入成本補貼，我們假設沒有風險，以及由CMS和藥品製造商資助的保險缺口中D部分計劃參與者的品牌處方藥折扣。有關我們根據Medicare D部分提供的處方藥福利承保範圍的更多信息，請參閲我們的2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。

 2023年9月30日2022年12月31日
風險
走廊
結算		CMS
補貼/
折扣		風險
走廊
結算		CMS
補貼/
折扣
 （單位：百萬）
其他流動資產$131 $517 $240 $696 
貿易應付賬款和應計費用(150)(3,566)(166)(1,236)
淨流動（負債）資產(19)(3,049)74 (540)
其他長期資產235 — 19 — 
其他長期負債(123)— (78)— 
長期資產淨值（負債）112 — (59)— 
總淨資產（負債）$93 $(3,049)$15 $(540)

7. 商譽和其他無形資產
截至2023年9月30日的九個月中，我們應申報板塊的賬面商譽賬面金額變化如下：
保險CenterWel總計
 （單位：百萬）
2023 年 1 月 1 日的餘額$2,472 $6,670 $9,142 
收購191 207 398 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$2,663 $6,877 $9,540 

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（未經審計）
下表詳細介紹了截至2023年9月30日和2022年12月31日隨附的簡明合併資產負債表中其他長期資產中包含的其他無形資產：
 2023年9月30日2022年12月31日
加權
平均值
生活		成本累積的
攤銷		網成本累積的
攤銷		網
 （百萬美元）
其他無形資產：
需求證明無限期$1,132 $— $1,132 $1,132 $— $1,132 
醫療保險許可證無限期302 — 302 286 — 286 
客户合同/
關係		9.4年份955 708 247 929 673 256 
商品名稱和
技術		6.7年份139 106 33 142 107 35 
提供商合同11.6年份73 64 9 73 63 10 
非競爭者和
其他		8.4年份84 42 42 86 40 46 
其他無形資產總計
資產		9.2年份$2,685 $920 $1,765 $2,648 $883 $1,765 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，其他無形資產的攤銷費用約為美元17百萬和美元25分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，其他無形資產的攤銷費用約為美元51百萬和美元61分別是百萬。 下表顯示了我們對截至2023年9月30日2023年及未來五年每年的剩餘攤銷支出的估計：
 （單位：百萬）
在截至12月31日的年度中，
2023$15 
202460 
202558 
202644 
202734 
202829 
有關我們的商譽和無形資產的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。

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（未經審計）
8. 應付補助金
合併計算，即扣除額後的保險板塊，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，應付養卹金活動如下：
在截至9月30日的九個月中，
20232022
（單位：百萬）
期初餘額$9,264 $8,289 
收購62 — 
發生的費用與以下方面有關：
本年度66,370 57,512 
前幾年(758)(404)
支出總額65,612 57,108 
已付款與以下內容有關：
本年度(56,700)(48,835)
前幾年(8,042)(7,325)
支付總額(64,742)(56,160)
期末餘額$10,196 $9,237 
已發生但未報告的索賠的應付補助金總額估計數或IBNR包含在發生的索賠淨額中。截至2023年9月30日，應付補助金包括約美元的IBNR6.4十億美元，主要與2023年發生的索賠有關。
由於索賠最終得到解決，與以往各期有關的支出金額與先前估計的負債有所不同。與往年有關的支出出現負數額的原因是索賠最終以低於最初估計的數額予以結算 (有利的發展情況)。
我們的儲備金做法是始終如一地確認我們對最終索賠責任的精算最佳估計。精算標準要求使用基於適度不利經驗的假設，這通常會導致有利的儲備金髮展或被認為是多餘的儲備。有關我們的應付福利和福利支出確認的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。


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9. 普通股每股收益的計算
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，支持計算普通股基本收益和攤薄後每股收益的詳細信息如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（以百萬美元計，普通股每股業績除外；股票數量（千股）
普通股股東可獲得的淨收益$832 $1,195 $3,030 $2,821 
普通股的加權平均已發行股數
用於計算每股普通股的基本收益		123,426 126,572 124,335 126,678 
的稀釋效果：
員工股票期權26 61 31 50 
限制性股票531 723 519 577 
用於計算每股普通股攤薄收益的股票123,983 127,356 124,885 127,305 
普通股每股基本收益$6.74 $9.45 $24.37 $22.27 
攤薄後的每股普通股收益$6.71 $9.39 $24.26 $22.16 
反稀釋股票期權和限制性股票的數量
排除在計算範圍外		137 78 251 267 

有關每股普通股收益的更多信息，請參閲我們的2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。

10. 股東權益
分紅
下表提供了根據董事會批准的季度現金分紅政策在2023年期間的股息支付詳情，不包括未歸屬股票獎勵的股息等價權：
記錄
日期		付款
日期		金額
每股		總計
金額
（單位：百萬）
12/30/20221/27/2023$0.7875 $98 
03/31/202304/28/2023$0.8850 $111 
06/30/202307/28/2023$0.8850 $110 
9/29/202310/27/2023$0.8850 $109 
2023 年 10 月，董事會宣佈派發現金股息 $0.885每股將於2024年1月26日支付給截至2023年12月29日營業結束時的登記股東。未來季度股息的申報和支付由董事會自行決定，並可能根據業務需求或市場條件的變化進行調整。
股票回購
我們的董事會可以授權購買我們的普通股。根據股票回購授權，可以通過旨在遵守1934年《證券交易法》第10b5-1條的計劃，通過大宗購買不時以公開市場的現行價格購買股票

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（未經審計）
修訂後的交易或私下談判的交易，包括根據與投資銀行簽訂的加速股票回購協議，但須遵守對數量、定價和時機的某些監管限制。
2023 年 2 月 15 日，董事會取代了之前最高為 $ 的股票回購授權3十億（其中約為 $1十億美元仍未使用），新授權最高回購金額為美元3我們的普通股中有10億股普通股，不包括與員工股票計劃相關的回購股份，將於2026年2月15日到期。在截至2023年9月30日的九個月中，我們回購了 2.0以美元的價格進行百萬股公開市場交易980百萬，平均價格為美元478.20根據目前的股票回購授權。在截至2022年9月30日的九個月中，我們做到了 不在公開市場交易中回購股票。
我們剩餘的回購授權是 $1.9截至 2023 年 10 月 31 日，已達十億。
在員工股票計劃方面，我們收購了 0.06百萬股普通股兑美元31百萬和 0.07百萬股普通股兑美元32在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬人。
有關我們股東權益的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註16。

11. 所得税
有效所得税税率為23.5% 和 23.1截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百分比，以及 8.2% 和 22.5截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百分比。有效所得税税率的同比增長主要是由於我們2022年8月的處置 60Gentiva Hospice的利息百分比，這導致我們出售的股票和保留股份的税基都有所增加，從而降低了截至2022年9月30日的三個月和九個月的有效所得税税率。
有關所得税的更多信息，請參閲我們的2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。



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簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
12.  債務
截至2023年9月30日和2022年12月31日，扣除未攤銷的債務發行成本後的未償債務賬面價值如下：
2023年9月30日2022年12月31日
（單位：百萬）
短期債務：
商業票據$2,245 $595 
高級筆記：
$1.5十億， 0.650% 將於 2023 年 8 月 3 日到期
— 1,497 
優先票據總額— 1,497
短期債務總額$2,245 $2,092 
長期債務：
高級筆記：
$600百萬， 3.850% 將於 2024 年 10 月 1 日到期
$572 $599 
$600百萬， 4.500% 將於 2025 年 4 月 1 日到期
598 597 
$500百萬， 5.700% 將於 2026 年 3 月 13 日到期
497 — 
$750百萬， 1.350% 將於 2027 年 2 月 3 日到期
688 745 
$600百萬， 3.950% 將於 2027 年 3 月 15 日到期
537 597 
$500百萬， 5.750% 將於 2028 年 3 月 1 日到期
495 494 
$750百萬， 3.700% 將於 2029 年 3 月 23 日到期
689 743 
$500百萬， 3.125% 將於 2029 年 8 月 15 日到期
458 496 
$500百萬， 4.875% 將於 2030 年 4 月 1 日到期
496 495 
$750百萬， 2.150% 將於 2032 年 2 月 3 日到期
743 743 
$750百萬， 5.875% 將於 2033 年 3 月 1 日到期
715 739 
$250百萬， 8.150% 將於 2038 年 6 月 15 日到期
261 261 
$400百萬， 4.625% 將於 2042 年 12 月 1 日到期
396 396 
$750百萬， 4.950% 將於 2044 年 10 月 1 日到期
740 740 
$400百萬， 4.800% 將於 2047 年 3 月 15 日到期
396 396 
$500百萬， 3.950% 將於 2049 年 8 月 15 日到期
493 493 
$750百萬， 5.500% 將於 2053 年 3 月 15 日到期
709 — 
優先票據總額9,483 8,534 
定期貸款：
延期提取定期貸款，將於2024年5月28日到期— 500
定期貸款總額— 500
長期債務總額$9,483 $9,034 
高級票據
2023 年 3 月，我們發行了 $500百萬的 5.7002026年3月13日到期的無抵押優先票據百分比和美元750百萬的 5.5002053年3月15日到期的無抵押優先票據百分比。減去承保人支付的折扣和佣金後，我們的淨收益為美元1.2十億。我們用淨收益償還了美元以下的未清款項500百萬延期提款定期貸款。剩餘的淨收益將用於一般公司用途，包括償還現有債務，包括根據我們的商業票據計劃借款。
2023 年 8 月，我們簽訂了規則 10b5-1 的回購計劃，以回購我們的一部分美元750百萬本金總額為 1.3502027年2月到期的優先票據百分比，我們的美元600百萬本金總額為 3.9502027年3月到期的優先票據百分比，我們的美元750百萬本金總額為 3.700%

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簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
將於2029年3月到期的優先票據以及我們的美元500百萬本金總額為 3.125在2023年8月7日開始至2023年11月15日結束期間於2029年8月到期的優先票據百分比。在截至2023年9月30日的三個月中，我們回購了美元213這些優先票據的本金為百萬美元196百萬現金。
2023 年 3 月，我們簽訂了規則 10b5-1 的回購計劃，以回購我們的一部分美元1.5十億本金總額 0.6502023年8月到期的優先票據百分比和我們的美元600百萬本金總額為 3.850在2023年3月13日開始至2023年7月21日結束期間於2024年10月到期的優先票據百分比。在截至2023年9月30日的九個月中，我們回購了美元361這些優先票據的本金為百萬美元358百萬現金。2023 年 8 月，我們償還了剩餘的美元1.2我們的本金總額為十億美元 0.6502023年8月3日到期日到期的優先票據百分比。
在2023年第三季度，我們簽訂了利率互換協議，以交換我們的固定利率 5.875% 和 5.500基於SOFR的可變利率優先票據的百分比，詳見附註5。因此，對這些優先票據的賬面價值進行了調整，以反映利率上升或下降導致的價值變化。對賬面價值的累積彙總調整 5.875% 和 5.500優先票據的％為美元26百萬和美元5截至2023年9月30日，分別為百萬人。
有關我們優先票據的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註13。
循環信貸協議
2023 年 6 月，我們簽訂了經修訂和重述的協議 5 年, $2.5十億美元無抵押循環信貸協議（取代 5 年, $2.5數十億美元的無抵押循環信貸協議（於2021年6月簽署），並簽訂了一份 364 天 $1.5十億美元無抵押循環信貸協議（取代 364 天 $1.52022年6月簽訂了數十億美元的無抵押循環信貸協議，該協議根據其條款到期）。
根據信貸協議，我們可以選擇以競爭性預付款或循環信貸方式進行借款。循環信貸部分按定期SOFR或基準利率加上利差計息。任何借款的競爭性預付款部分將按按固定利率或浮動利率定期SOFR借款時通行的市場利率收取利息，由我們選擇。
目前，SOFR 價差 103.5下方的基點 5 年循環信貸協議和 105.5下方的基點 364 天循環信貸協議，因我們的信用評級而異，包括 92.0到 130.0下方的基點 5 年循環信貸協議及來自 94.0到 135.0下方的基點 364 天循環信貸協議。無論使用情況如何，我們還每年支付設施費。目前，該設施費 9.0基點，在 5 年循環信貸協議和 7.0下方的基點 364 天循環協議，因我們的信用評級而異，範圍包括 8.0到 20.0下方的基點 5 年循環信貸協議及來自 6.0到 15.0下方的基點 364 天循環信貸協議。
我們的信貸協議包含習慣性限制性契約和有關最大債務與資本總額的財務契約 60%，以及慣常的違約事件。我們遵守了本財務契約，實際債務佔資本總額的比重為 41.1根據截至2023年9月30日的循環信貸協議衡量的百分比。

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簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
2023 年 9 月 30 日，我們有 不借款和大約 $18根據循環信貸協議未償還的100萬張信用證。因此，截至 2023 年 9 月 30 日，我們有 $2.482根據該協議，剩餘的借貸能力為10億美元 5-年度循環信貸協議和美元1.5根據該協議，剩餘的借貸能力為10億美元 364-天循環信貸協議（不包括未承諾的美元）750百萬筆增量貸款額度），所有這些都不會受到我們的財務契約合規要求的限制。
有關我們的循環信貸協議的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註13。
商業票據
根據我們的商業票據計劃，我們可以隨時通過某些經紀交易商發行以折扣價私下發行的短期、無抵押的商業票據。該計劃下的可用金額可以不時借用、償還和再借用。發行的淨收益已經並將用於一般公司用途。在截至2023年9月30日的九個月中，任何時候的最大未償還本金額為美元2.3十億美元，其中美元2.2截至2023年9月30日的未償還額為10億美元，而未償還額為美元0.6截至2022年12月31日，未償還的數十億美元。截至2023年9月30日，未償還的商業票據的加權平均年利率為 5.58%.
有關我們商業票據的更多信息，請參閲我們2022年表格10-K中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註13。
其他短期借款
我們通過一家子公司成為辛辛那提聯邦住房貸款銀行（FHLB）的成員。作為會員，我們有能力獲得短期現金透支，但須遵守某些最低抵押品要求。2023 年 9 月 30 日，我們有 不未償還的短期FHLB借款。

13. 承諾、擔保和突發事件
政府合同
我們的醫療保險產品，約佔 83截至2023年9月30日的九個月中，我們的保費和服務總收入的百分比主要包括與聯邦政府簽訂的Medicare Advantage和Medicare D部分處方藥計劃合同所涵蓋的產品。除非CMS在合同終止的日曆年的5月1日之前通知我們決定不續約，或者我們在合同終止的日曆年6月的第一個星期一之前通知CMS我們決定不續約，否則這些合同的續訂期限通常為一個日曆年。Humana和CMS之間與我們的醫療保險產品有關的所有重大合同均已續訂至2023年，我們向CMS申請的所有2023年產品均已獲得批准。
CMS使用風險調整模型，根據受保成員的健康狀況調整向Medicare Advantage（併購）計劃支付的保費。CMS根據1997年《平衡預算法》（BBA）和2000年《福利改善和保護法》（BIPA）實施的風險調整模型通常在計劃成員的預期成本較高的情況下支付的費用更高。在該模型下，支付給併購計劃的費率基於精算確定的出價，其中包括一個流程，即我們的預期付款基於我們向具有 “全國平均風險狀況” 的參與者提供標準醫療保險承保福利的估計成本。根據我們註冊會員的某些人口特徵和健康狀況，對基準付款金額進行了調整。根據風險調整方法，所有併購計劃都必須向提供商收集信息，並在規定的截止日期內向CMS提交必要的診斷代碼信息。CMS風險調整模型使用從提供者那裏收集的診斷數據來計算向併購計劃支付的與健康狀況相關的風險調整保費，CMS根據健康計劃和政府收費服務（FFS）計劃之間的編碼模式差異進一步調整了該保費。我們通常依賴提供商，包括我們網絡中的某些提供商，即我們的員工，為他們提交的索賠進行編碼，然後將診斷結果發送給CMS

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（未經審計）
作為我們在精算風險調整模型下從CMS收到的健康狀況調整補助金的基礎。我們還依賴這些提供商來適當記錄所有醫療數據，包括隨索賠一起提交的診斷數據。此外，作為數據和支付準確性合規工作的一部分，我們會進行病歷審查，以更準確地反映風險調整模型下的診斷狀況。
CMS和衞生與公共服務監察長辦公室（HHS-OIG）對各公司提交的風險調整診斷數據進行審計。我們將這些審計稱為風險調整數據驗證審計或 RADV 審計。RADV審計審查醫療記錄，試圖驗證提供商的醫療記錄文件和編碼慣例，這些文件和編碼慣例會影響向併購計劃支付的健康狀況相關保費的計算。
2012年，CMS發佈了併購合同級別的RADV方法，該方法將把每個CMS RADV審計樣本的結果推斷為經審計的併購合同在審計年度與健康狀況相關的風險調整後的全部保費金額。在此過程中，CMS認識到 “RADV審計中用於確定合同付款錯誤（醫療記錄）的文件標準與用於開發C部分風險調整模型（FFS索賠）的文件標準不同。”為了糾正這種差異，CMS表示將採用 “收費服務調整器（FFS調整器）” 作為 “抵消初步回收金額”。該理算師將 “由CMS根據對為支持FFS索賠數據而提交的記錄進行類似RADV的審查來計算。”CMS表示，這種方法將適用於從2011財年開始的審計。Humana依靠CMS的2012年指導方針向CMS提交併購投標。Humana還在2013年啟動了一項 “自我審計” 計劃，該計劃採用了CMS的2012年RADV審計方法，幷包括一名估計的FFS調整員。Humana完成了2011-2016年財年的自我審計，並向CMS報告了結果。
但是，CMS在2018年10月發佈了一項擬議規則，宣佈可能對RADV審計方法進行修改，包括取消FFS調整員。CMS提議將其修訂後的方法，包括不使用FFS調整器的推斷回收額，應用於可追溯到2011財年的RADV審計。2023年1月30日，CMS發佈了與RADV審計方法有關的最終規則（最終RADV規則）。最終的RADV規則確認了CMS取消FFS調整器的決定。最終的RADV規則指出，CMS打算從2018財年開始，而不是從提議的2011財年開始推斷CMS和HHS-OIG RADV審計的結果。但是，CMS的最終RADV規則沒有采用特定的抽樣、推斷或審計方法。相反，CMS表示，其總體計劃是依賴 “任何統計上有效的方法。。這被確定為非常適合特定的審計”。
我們認為，最終的RADV規則未能充分滿足精算等效性的法定要求，違反了《行政程序法》（“APA”）。CMS未能履行其在聯邦規則制定過程中的法律義務，即為該規則提供合理的理由或為公眾徵詢意見提供有意義的機會。他們還選擇追溯適用該規則，而不是按照法律的要求在前瞻性地適用該規則。Humana在2023財年之前的精算認證出價保持了Humana的立場，即CMS應在CMS打算推斷的任何RADV審計中使用FFS調整器。我們預計CMS將把最終的RADV規則，包括首次應用推斷的審計結果來確定沒有FFS調整員的審計和解，適用於CMS和HHS-OIG RADV在2018財年及隨後幾年進行的審計。最終的RADV規則，包括缺乏FFS調整員以及任何相關的監管、行業或公司的反應，可能會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

此外，作為內部合規工作的一部分，我們定期對與風險調整模型相關的風險編碼和數據提交等方面的內部業務流程進行常規課程審查。這些審查還可能導致識別錯誤並向CMS提交更正，這些更正可能單獨或總體上是實質性的。因此，這些審查的結果可能會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。
2023年9月1日，Humana Inc.和德克薩斯州Humana福利計劃公司對美國衞生與公共服務部提起訴訟，澤維爾·貝塞拉以國務卿的正式身份在美國德克薩斯州北區地方法院沃思堡分庭提起訴訟，要求裁定RADV最終規則違反了APA，應予撤銷。我們仍然致力於與CMS合作，促進併購計劃的完整性以及會員的負擔能力和成本確定性。併購計劃至關重要

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（未經審計）
薪酬準確，支付模式原則，包括適用FFS調整器，符合《社會保障法》的要求，如果實施不當，可能會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

我們在州的醫療補助業務約佔 7截至2023年9月30日的九個月中，我們的保費和服務總收入的百分比主要包括註冊醫療補助的在職會員，以及在某些情況下根據與各州簽訂的合同有資格同時獲得醫療補助和醫療保險的會員。
截至 2023 年 9 月 30 日，我們的軍事業務約佔 1截至2023年9月30日的九個月中，我們的保費和服務總收入的百分比主要包括TRICARE T2017 東部地區合同。T2017 東部地區合同包括 32州和大約 6百萬TRICARE受益人，根據該計劃，醫療保健服務的提供於2018年1月1日開始。原定於2022年12月31日到期的 T2017 東部地區合同隨後被國防部延期，除非進一步延期，否則目前計劃於2023年12月31日到期。
2022年12月，國防部國防衞生局向我們授予了TRICARE東部地區的下一代TRICARE管理式醫療支持合同（T-5）。該合同預計將於2024年生效。在此之前，T2017 合約仍然有效。根據該獎項的條款，我們的服務範圍大約包括 4.6該地區的百萬受益者包括 24各州和華盛頓特區合同的期限為 一基準年為 八年度期權，如果行使所有期權，則合約總期限為 九年.
由於立法或監管行動導致上述任何合同的損失或這些計劃的重大變化，包括減少向我們支付的保費、監管對盈利能力的限制，包括監管機構的審查，這些審查可能將我們的Medicare Advantage盈利能力與我們的非Medicare Advantage業務盈利能力進行比較，或者比較我們的Medicare Advantage業務中各種產品的盈利能力，並要求它們保持在一定範圍內，或者增加會員福利或會員資格標準如果不相應增加向我們支付的保費，可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

法律訴訟和某些監管事項
正如先前披露的那樣，美國司法部民事司於2014年12月向我們提供了有關我們的醫療保險C部分風險調整做法的信息請求。該請求涉及我們對Medicare Advantage網絡中提供商生成的風險調整數據的監督和提交，以及與我們的提供商和我們生成的風險調整數據相關的業務和合規慣例，包括作為我們數據和支付準確性合規工作的一部分進行的病歷審查、健康和福祉評估的使用以及我們的欺詐檢測工作。我們認為，這種信息請求與對醫療保險風險調整的更廣泛審查有關，該審查通常包括許多Medicare Advantage計劃、提供商和供應商。我們與司法部合作，自2020年以來沒有收到司法部關於此事的來信。
如先前披露的那樣，2016年1月19日，一名個人提起了雙重訴訟，標題是 美利堅合眾國 ex rel.史蒂芬·斯科特訴Humana Inc.，目前正在美國肯塔基州西區地方法院路易斯維爾分庭待審。該投訴指控我們在Humana基本PDP計劃下的計劃福利的精算等值方面存在某些民事違規行為，該計劃是我們根據Medicare D部分提供的處方藥計劃。該訴訟代表美國根據《虛假索賠法》尋求賠償和罰款。在美國政府通知其當時沒有進行幹預之後，法院於2017年9月13日下令解密該案的審理，以便該關係人可以繼續進行。2022年3月31日，法院駁回了雙方的簡易判決動議。我們認真對待遵守適用的CMS要求和精算業務標準的義務，並將繼續對這些指控進行有力辯護。截至2023年9月30日，我們已經累積了與此事有關的某些預期費用。

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（未經審計）
2023年9月1日，Humana Inc.和德克薩斯州Humana福利計劃公司對美國衞生與公共服務部提起訴訟，澤維爾·貝塞拉以國務卿的正式身份在美國德克薩斯州北區地方法院沃思堡分庭提起訴訟，要求裁定RADV最終規則違反了APA，應予撤銷。 無法保證我們會在訴訟中勝訴。有關此事的更多信息，請參閲本10-Q表未經審計的合併財務報表腳註中的 “政府合同”。

其他訴訟和監管事宜
我們當前和過去的商業行為受各州保險和醫療保健監管機構以及其他州和聯邦監管機構的審查或其他調查。這些機構定期審查健康保險、醫療保健提供和福利公司的商業行為。這些審查側重於我們業務的許多方面，包括索賠支付慣例、法定資本要求、提供者合同、風險調整、競爭慣例、佣金支付、隱私問題、利用管理慣例、藥房福利、獲得醫療服務的機會、銷售行為以及我們的醫療服務業務提供的醫療服務等。從歷史上看，其中一些審查曾導致對我們處以罰款，有些則要求我們改變某些做法。我們繼續受到這些審查，這可能會導致對我們處以額外的罰款或其他制裁，或者我們的某些做法進一步改變。
我們還參與了其他各種訴訟，這些訴訟在很大程度上發生在我們正常的業務運營過程中，其中一些可能被稱為集體訴訟。除其他事項外，該訴訟可能包括僱傭問題、醫療事故索賠、惡意、不接受或終止提供商、反競爭行為、不當費率設定、供應商合同費率和付款糾紛，包括法規要求的報銷率爭議、競爭性採購程序引起的爭議、一般合同事項、知識產權問題以及對代位權做法的質疑。根據州擔保評估法，包括與該行業的國家合作失敗有關的法律，我們可能會接受評估（不超過規定的限額），向與我們開具相同業務範圍的破產保險公司的保單持有人和索賠人承擔的某些債務。
作為政府承包商，我們還可能面臨虛假索賠訴訟，例如試圖代表政府提起訴訟的個人提起的集體訴訟，指控政府承包商向政府提交了虛假索賠或政府多付了相關的款項，其中包括醫療保險風險調整模型下的編碼和審查做法引起的指控。Qui tam訴訟是保密提起的，以使政府有機會進行調查並決定是否願意幹預和控制訴訟。如果政府不幹預，個人可以繼續代表政府自行起訴行動。我們還面臨其他不履行對提供商、會員和其他人的合同義務的指控，包括未能正確支付索賠、不當終止保單、對我們實施Medicare D部分處方藥計劃的質疑以及其他訴訟。
對我們提出的有限數量的索賠受保險的約束。人身傷害索賠、額外合同損害賠償索賠、醫療服務不當行為以及因拒絕醫療福利而產生的索賠均由我們的全資自保子公司和超額承運人的保險承保，但索賠人尋求懲罰性賠償的情況除外，在某些不允許為懲罰性損害賠償提供保險的州，保險可能無法承保懲罰性賠償。此外，所有或某些形式的責任的保險已變得越來越昂貴，將來可能會變得不可用或昂貴得令人望而卻步。
我們記錄了上文各節中討論的意外開支的應計額，前提是我們得出結論，很可能已經產生了負債，損失金額可以合理估計。由於法律訴訟的固有不可預測性，目前無法估計可能的損失或超過應計金額的損失範圍，如果有的話，這種損失範圍也可能因各種因素而加劇，包括：(一) 訴訟中要求的損害賠償沒有證據或不確定；(二) 發現尚未完成；(iii) 訴訟尚處於初期階段；(iv) 事務目前的法律不確定性；（五）有重大爭議的事實；（六）存在大量不確定性當事方（包括在哪裏）

29
目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
不確定多名被告將如何分擔責任（如果有）；或（vii）潛在結果範圍廣泛。
任何當前或未來的訴訟或政府或內部調查（包括上述事項）的結果都無法準確預測，我們也無法預測聯邦或州監管機構可能自行決定或由於第三方的行動而導致的任何判決、處罰、罰款或其他制裁。儘管如此，訴訟、判決、處罰、罰款或其他制裁的任何此類結果都有合理的可能，這些事項的結果可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響，也可能影響我們的聲譽。

14. 區段信息
2022年12月，我們將業務調整為 二不同的細分市場：保險和CenterWell。保險板塊包括以前包含在零售、集團和專業板塊中的業務，以及先前包含在醫療保健服務領域的藥房福利經理（PBM）業務。CenterWell板塊（前身為醫療保健服務）代表我們與付款人無關的醫療保健服務，包括藥房配藥服務、初級保健和家庭服務。除了使用新的細分市場分類來評估績效和分配資源外，我們認為這種更簡單的結構將促進保險和CenterWell業務之間的更大合作，並將加快正在進行的集中和整合組織內部運營的工作。 上期分部財務信息已重新編制，以符合2023年的列報方式。
我們的 二可申報的細分市場，即保險和CenterWell，以健康計劃客户和鄰近業務的組合為基礎，這些業務側重於為我們的健康計劃和其他客户提供健康解決方案，如下所述。這些細分市場分組與我們的首席執行官、首席運營決策者在評估績效和分配資源時使用的信息一致。
保險領域包括向個人銷售或直接通過團體醫療保險賬户銷售的醫療保險福利，以及我們與CMS簽訂的管理有限收入新合格過渡計劃（LI-NET）的處方藥計劃計劃以及與各州簽訂的提供醫療補助、雙重資格示範和長期支持服務福利的合同，我們統稱為州級合同。該細分市場還包括向個人和僱主團體銷售的僱主團體商業全額保險醫療和專業健康保險福利組成的產品，包括牙科、視力和其他補充健康福利，以及僅限管理服務（ASO）。此外，我們的保險部門包括我們的軍事業務，主要是我們的 T-2017 東部地區合同，以及我們的 PBM 業務的運營。
CenterWell細分市場包括我們的藥房、初級保健和家庭解決方案業務。該細分市場還包括我們與WCAS的戰略合作伙伴關係，以開發和運營以老年人為中心、與付款人無關的初級保健中心，以及我們在臨終關懷業務中的少數股權權益。該細分市場提供的服務旨在增強整體醫療保健體驗。這些服務可能會導致利用率降低，從而改善會員健康狀況和/或降低藥品成本。
我們的CenterWell分部間收入主要與CenterWell Pharmacy（我們的郵購藥房業務）、CenterWell專業藥房和共同位於CenterWell高級初級保健診所內的零售藥房的運營有關。
此外，我們的CenterWell分部間收入包括某些自有提供商從我們的健康計劃的某些基於價值的安排中獲得的收入。根據這些基於價值的安排，我們的自有提供商與我們的健康計劃簽訂協議，隨時準備為我們的會員提供、整合、指導和控制某些醫療保健服務的行政和管理。作為交換，自有提供商將獲得保費，該保費通常按每位會員每月支付。這些基於價值的安排代表一項單一績效義務，收入在我們有義務向會員提供綜合醫療保健服務的期限內予以確認。當履行義務在服務之日完成時，服務收費收入按商定費率確認，減去合同津貼。

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目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
我們從健康計劃的角度介紹我們的簡要綜合經營業績。因此，向我們的會員提供福利的成本，無論是通過第三方提供者提供還是通過獨立子公司內部提供，都被歸類為福利支出，不包括健康計劃不承擔的費用部分，包括會員共同分攤金額和政府補貼 $5.7十億和美元5.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為10億美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，這些金額為美元14.7十億和美元14.2分別為十億。此外，與某些向我們的會員提供福利的企業相關的折舊和攤銷費用，主要與我們的初級保健和藥房業務有關，也包含在福利支出中。這筆費用的金額為 $35百萬和美元30截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元102百萬和美元89在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
除了前面描述的會計政策外，每個部門的會計政策是相同的。有關我們會計政策的更多信息，請參閲我們2022年表格10-K中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。應申報細分市場之間的交易主要包括我們的CenterWell板塊（主要是藥房、初級保健和家庭服務）向保險板塊客户提供的產品和服務的銷售。分部間的銷售和支出按公允價值記錄，並在合併中扣除。我們的細分市場所服務的會員通常使用相同的提供商網絡，這使我們在某些情況下能夠與提供商獲得更優惠的合同條款。我們的部門還共享間接成本和資產。因此，每個細分市場的盈利能力是相互依賴的。我們將大部分運營費用分配給我們的細分市場。資產和某些企業收入和支出不分配給各細分市場，包括投資收益中不支持分部運營的部分、公司債務的利息支出以及某些其他公司支出。這些項目在公司層面進行管理。這些公司金額與我們的應申報細分市場分開報告，幷包含在下表顯示分部業績的表格中，幷包含在分部間沖銷額中。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的分部業績如下：

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目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
保險CenterWel淘汰/
企業		合併
截至2023年9月30日的三個月（單位：百萬）
外部收入
保費：
個人醫療保險優勢$19,637 $— $— $19,637 
團體醫療保險優勢1,695 — — 1,695 
醫療保險獨立PDP493 — — 493 
全額醫療保險21,825 — — 21,825 
商業全額保險842 — — 842 
專業福利252 — — 252 
醫療保險補助金185 — — 185 
以州為基礎的合同及其他1,995 — — 1,995 
保費總額25,099 — — 25,099 
服務收入：
家庭解決方案— 342 — 342 
初級保健— 214 — 214 
商用 ASO55 — — 55 
軍事和其他202 — — 202 
藥房解決方案— 203 — 203 
服務收入總額257 759 — 1,016 
外部收入總額 25,356 759 — 26,115 
細分市場間收入
服務1 1,307 (1,308)— 
產品— 2,594 (2,594)— 
分部間總收入1 3,901 (3,902)— 
投資收益154 — 154 308 
總收入25,511 4,660 (3,748)26,423 
運營費用：
好處21,976 — (231)21,745 
運營成本2,634 4,207 (3,570)3,271 
折舊和攤銷179 53 (31)201 
運營費用總額24,789 4,260 (3,832)25,217 
運營收入722 400 84 1,206 
利息支出— 1 113 114 
其他收入，淨額— — (6)(6)
所得税前收入（虧損）和淨收益權益 722 399 (23)1,098 
淨虧損中的權益— (12)— (12)
分部收益（虧損）$722 $387 $(23)$1,086 
歸屬於非控股權益的淨虧損（收益）3 (1)— 2 
歸屬於Humana的分部收益（虧損）$725 $386 $(23)$1,088 

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目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
保險CenterWel淘汰/
企業		合併
截至2022年9月30日的三個月（單位：百萬）
外部收入
保費：
個人醫療保險優勢$16,007 $— $— $16,007 
團體醫療保險優勢1,792 — — 1,792 
醫療保險獨立PDP534 — — 534 
全額醫療保險18,333 — — 18,333 
商業全額保險1,075 — — 1,075 
專業福利262 — — 262 
醫療保險補助金188 — — 188 
以州為基礎的合同及其他1,610 — — 1,610 
保費總額21,468 — — 21,468 
服務收入：
家庭解決方案— 519 — 519 
初級保健— 159 — 159 
商用 ASO73 — — 73 
軍事和其他137 — — 137 
藥房解決方案— 271 — 271 
服務收入總額210 949 — 1,159 
外部收入總額 21,678 949 — 22,627 
細分市場間收入
服務14 863 (877)— 
產品— 2,459 (2,459)— 
分部間總收入14 3,322 (3,336)— 
投資收益 51 3 118 172 
總收入21,743 4,274 (3,218)22,799 
運營費用：
好處18,413 — (29)18,384 
運營成本2,294 3,929 (3,162)3,061 
折舊和攤銷163 45 (26)182 
運營費用總額20,870 3,974 (3,217)21,627 
運營收入（虧損）873 300 (1)1,172 
出售 Gentiva Hospice 的收益— (240)— (240)
利息支出— — 102 102 
其他費用，淨額— — 13 13 
所得税前收入（虧損）和淨收益權益 873 540 (116)1,297 
淨收益（虧損）中的權益8 (5)— 3 
分部收益（虧損）$881 $535 $(116)$1,300 
歸屬於非控股權益的淨虧損2 — — 2 
歸屬於Humana的分部收益（虧損）$883 $535 $(116)$1,302 

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目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
保險CenterWel淘汰/
企業		合併
截至2023年9月30日的九個月（單位：百萬）
外部收入
保費：
個人醫療保險優勢$59,195 $— $— $59,195 
團體醫療保險優勢5,192 — — 5,192 
醫療保險獨立PDP1,677 — — 1,677 
全額醫療保險66,064 — — 66,064 
商業全額保險2,810 — — 2,810 
專業福利758 — — 758 
醫療保險補助金546 — — 546 
以州為基礎的合同及其他5,966 — — 5,966 
保費總額76,144 — — 76,144 
服務收入：
家庭解決方案— 997 — 997 
初級保健— 605 — 605 
商用 ASO190 — — 190 
軍事和其他540 — — 540 
藥房解決方案— 661 — 661 
服務收入總額730 2,263 — 2,993 
外部收入總額 76,874 2,263 — 79,137 
細分市場間收入
服務30 3,584 (3,614)— 
產品— 7,848 (7,848)— 
分部間總收入30 11,432 (11,462)— 
投資收益385 — 390 775 
總收入77,289 13,695 (11,072)79,912 
運營費用：
好處66,096 — (484)65,612 
運營成本7,597 12,526 (10,762)9,361 
折舊和攤銷516 152 (90)578 
運營費用總額74,209 12,678 (11,336)75,551 
運營收入3,080 1,017 264 4,361 
利息支出— 2 345 347 
其他費用，淨額— — 40 40 
所得税前收益（虧損）和淨虧損權益 3,080 1,015 (121)3,974 
淨虧損中的權益(2)(37)— (39)
分部收益（虧損）$3,078 $978 $(121)$3,935 
歸屬於非控股權益的淨虧損（收益）7 (1)— 6 
歸屬於Humana的分部收益（虧損）$3,085 $977 $(121)$3,941 


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目錄


Humana Inc.
簡明合併財務報表附註——（續）
（未經審計）
保險CenterWel淘汰/
企業		合併
截至2022年9月30日的九個月（單位：百萬）
外部收入
保費：
個人醫療保險優勢$49,751 $— $— $49,751 
團體醫療保險優勢5,524 — — 5,524 
醫療保險獨立PDP1,779 — — 1,779 
全額醫療保險57,054 — — 57,054 
商業全額保險3,324 — — 3,324 
專業福利784 — — 784 
醫療保險補助金555 — — 555 
以州為基礎的合同及其他4,720 — — 4,720 
保費總額66,437 — — 66,437 
服務收入：
家庭解決方案— 1,997 — 1,997 
初級保健— 409 — 409 
商用 ASO225 — — 225 
軍事和其他395 — — 395 
藥房解決方案— 746 — 746 
服務收入總額620 3,152 — 3,772 
外部收入總額 67,057 3,152 — 70,209 
細分市場間收入
服務42 2,614 (2,656)— 
產品— 7,394 (7,394)— 
分部間總收入42 10,008 (10,050)— 
投資收益143 6 73 222 
總收入67,242 13,166 (9,977)70,431 
運營費用：
好處57,311 — (203)57,108 
運營成本6,486 12,002 (9,368)9,120 
折舊和攤銷469 136 (78)527 
運營費用總額64,266 12,138 (9,649)66,755 
運營收入（虧損）2,976 1,028 (328)3,676 
出售 Gentiva Hospice 的收益— (240)— (240)
利息支出— — 293 293 
其他收入，淨額— — (16)(16)
所得税前收益（虧損）和淨虧損權益2,976 1,268 (605)3,639 
淨收益（虧損）中的權益16 (15)— 1 
分部收益（虧損）$2,992 $1,253 $(605)$3,640 
歸屬於非控股權益的淨虧損（收益）2 (1)— 1 
歸屬於Humana的分部收益（虧損）$2,994 $1,252 $(605)$3,641 


35
目錄


Humana Inc.
第 2 項。管理層的討論和分析
財務狀況和經營業績
本文件中Humana Inc.的簡明合併財務報表列出了公司的財務狀況、經營業績和現金流，應與以下討論和分析一起閲讀。提及 “我們”、“我們”、“我們的”、“公司” 和 “Humana” 是指 Humana Inc. 及其子公司。本討論包括1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。在向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件、我們的新聞稿、投資者陳述中，以及由我們的一位執行官或經其批准的口頭陳述中，諸如 “相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“可能的結果”、“估計”、“項目” 或此類措辭和類似表述的變體等詞語或短語旨在識別此類前瞻性陳述。這些前瞻性陳述不能保證未來的表現，並受風險、不確定性和假設的影響，其中包括第1A項中規定的信息。— 我們2022年10-K表中的風險因素，經本文件和我們在2023年2月16日之後提交的其他報告中包含的風險因素的任何變更而修改，每種情況均以引用方式納入此處。在發表這些陳述時，我們不承諾在未來有關我們業務或業績的文件或通信中述及或更新此類前瞻性陳述。鑑於這些風險、不確定性和假設，本文檔中討論的前瞻性事件可能不會發生。我們目前可能還無法預測其他風險。這些風險和不確定性中的任何一個都可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。
執行概述
普通的
總部位於肯塔基州路易斯維爾的Humana Inc. 致力於將健康放在首位——為我們的隊友、客户和公司服務。通過我們的Humana保險服務和CenterWell醫療保健服務，我們使我們服務的數百萬人更容易實現最佳健康狀況——在他們需要時提供他們所需的護理和服務。這些努力為擁有醫療保險、醫療補助的人、家庭、個人、軍人和整個社區帶來了更好的生活質量。
我們的行業依靠兩個關鍵統計數據來衡量績效。福利比率，計算方法為
總福利支出佔保費收入的百分比代表用於衡量承保盈利能力的統計數據。運營成本比率是通過將總運營成本（不包括折舊和攤銷）佔總收入減去投資收入的百分比計算得出的，是用來衡量行政支出效率的統計數據。
僱主集團商業醫療產品業務退出
2023年2月，我們宣佈計劃退出僱主集團商業醫療產品業務，該業務包括所有全額保險、自籌資金和聯邦僱員健康福利醫療計劃，以及相關的健康和獎勵計劃。沒有其他Humana健康計劃產品受到重大影響。經過戰略審查，我們確定僱主集團商業醫療產品業務不再能夠持續滿足商業成員的長期需求或支持我們的長期戰略計劃。退出該業務範圍將在我們2023年2月宣佈之後的18至24個月內分階段退出。
出售臨終關懷和個人護理部門
2022年8月11日，我們完成了60% i 的銷售向Clayton、Dubilier & Rice（CD&R）持有Gentiva Hospice的利息，現金收益約為27億美元，扣除處置的現金，包括Gentiva Hospice向Humana償還的債務 1.9 億美元。 在此次出售中，我們確認扣除交易成本後的税前收益為2.4億美元。
新冠肺炎
從2020年第一季度開始，新型冠狀病毒（COVID-19）的出現和傳播影響了我們的業務。最初，在 COVID-19 發病率增加的時期，非緊急和選擇性醫療的非 COVID-19 住院人數減少導致了整體醫療體系的降低

36
目錄
利用率。同時，COVID-19 的治療和測試成本提高了利用率。在 2022 年，我們的醫療保健系統的總體利用率低於預期，因為與 Omicron 變體相關的發病率增加後的 COVID-19 利用率下降速度超過了非 COVID-19 利用率的增長。2020年利用率的重大中斷也影響了我們實施臨牀計劃以管理會員的醫療保健費用和慢性病以及適當記錄其風險狀況的能力，因此，嚴重影響了我們在2021年Medicare Advantage計劃風險調整支付模式下的收入。最後，由於 COVID-19 疫情，2021 年利用模式的變化和採取的行動，包括暫停某些財務復甦計劃以及改變索賠支付和提供者人頭盈餘支付的時間安排，影響了我們 2021 年的理賠準備金發展和運營現金流。
2020 年宣佈的 COVID-19 國家緊急狀態於 2023 年 4 月 10 日終止，突發公共衞生事件於 2023 年 5 月 11 日到期。
價值創造舉措
在2022年，為了創造能力，為我們的Medicare Advantage業務的增長和投資提供資金，並從2023年開始進一步擴大我們的醫療保健服務能力，我們承諾通過節省成本、提高生產力計劃和加速先前投資的價值來為企業創造額外價值。由於這些舉措，在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們記錄的費用分別為8200萬美元和2.85億美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，這些費用主要分別涉及400萬美元和1.44億美元的資產減值，包括軟件和放棄，以及與勞動力優化相關的4,400萬美元和6,500萬美元遣散費。其餘費用主要與外部諮詢費用有關。在截至2023年9月30日的三個月中，我們記錄了5200萬美元的費用，主要是與軟件和放棄相關的資產減值。與這些舉措有關，我們預計到2024年底將產生額外費用。這些費用在公司層面記錄，不分配給各部門。
業務板塊
2022年12月，我們將業務調整為兩個不同的領域：保險和CenterWell。保險板塊包括以前包含在零售、集團和專業板塊中的業務，以及先前包含在醫療保健服務領域的藥房福利經理（PBM）業務。CenterWell板塊（前身為醫療保健服務）代表我們與付款人無關的醫療保健服務，包括藥房配藥服務、初級保健和家庭服務。除了使用新的細分市場分類來評估績效和分配資源外，我們認為這種更簡單的結構將促進保險和CenterWell業務之間的更大合作，並將加快正在進行的集中和整合組織內部運營的工作。 上期分部財務信息已重新編制，以符合2023年的列報方式。有關上期分部財務信息的重述，請參閲本10-Q表第一部分第1項 “財務報表” 中未經審計的合併財務報表附註14。
我們的兩個應報告的細分市場，即保險和CenterWell，以健康計劃客户類型和鄰近業務為中心，以我們的健康計劃和其他客户的健康解決方案為中心，如下所述。這些細分市場分組與我們的首席執行官、首席運營決策者在評估績效和分配資源時使用的信息一致。
保險領域包括向個人銷售或直接通過團體醫療保險賬户銷售的醫療保險福利，以及我們與CMS簽訂的管理有限收入新合格過渡計劃（LI-NET）的處方藥計劃計劃以及與各州簽訂的提供醫療補助、雙重資格示範和長期支持服務福利的合同，我們統稱為州級合同。該細分市場還包括向個人和僱主團體銷售的僱主團體商業全額保險醫療和專業健康保險福利組成的產品，包括牙科、視力和其他補充健康福利，以及僅限管理服務（ASO）。此外，我們的保險部門包括我們的軍事業務，主要是我們的 T-2017 東部地區合同，以及我們的 PBM 業務的運營。

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目錄
CenterWell細分市場包括我們的藥房、初級保健和家庭解決方案業務。該細分市場還包括我們與WCAS的戰略合作伙伴關係，以開發和運營以老年人為中心、與付款人無關的初級保健中心，以及我們在臨終關懷業務中的少數股權權益。該細分市場提供的服務旨在增強整體醫療保健體驗。這些服務可能會導致利用率降低，從而改善會員健康狀況和/或降低藥品成本。
每個細分市場的業績以運營收入（虧損）來衡量。應申報細分市場之間的交易主要包括我們的CenterWell板塊（主要是藥房、初級保健和家庭服務）向保險板塊客户提供的產品和服務的銷售。分部間的銷售和支出按公允價值記錄，並在合併中扣除。我們的細分市場所服務的會員通常使用相同的提供商網絡，這使我們在某些情況下能夠與提供商獲得更優惠的合同條款。我們的部門還共享間接成本和資產。因此，每個細分市場的盈利能力是相互依賴的。我們將大部分運營費用分配給我們的細分市場。資產和某些企業收入和支出不分配給各細分市場，包括投資收益中不支持分部運營的部分、公司債務的利息支出以及某些其他公司支出。這些項目在公司層面進行管理。這些公司金額與我們的應申報細分市場分開報告，幷包含在分部間沖銷中。
季節性
COVID-19 打亂了我們的季度收益和運營現金流模式，這主要是由於非基本醫療的暫時延期，這導致非 COVID-19 住院人數減少，在 COVID-19 住院人數增加期間，整體醫療保健系統的利用率降低。同時，在 COVID-19 發病率增加的時期，COVID-19 的治療和檢測成本增加。隨着我們從 COVID-19 全球健康危機中恢復過來，預計利用率提高或降低帶來的類似影響和季節性幹擾將持續下去。
我們的保險板塊提供的產品之一是Medicare D部分計劃下的醫療保險獨立處方藥計劃（PDP）。我們的季度保險板塊收益和運營現金流受到Medicare D部分福利設計和會員構成變化的影響。Medicare D部分福利設計產生的承保範圍會隨着會員的累計自付費用通過會員計劃期的連續階段（每年1月1日開始續期）而變化。這些計劃設計通常會使我們在早期階段分擔更大的處方藥總成本責任，而在後期階段則較少。因此，隨着時間的推移，PDP的福利比率通常會下降。此外，低收入高級會員的數量以及我們的獨立PDP產品中會員組合的同比變化都會影響季度福利比率模式。
保險板塊提供的商業全額保險產品也存在季節性變化。對保險板塊福利比率的影響與醫療保險獨立PDP的影響恰恰相反，隨着全額投保成員逐步完成年度免賠額和最高自付費用，福利比率也會增加。僱主集團商業全額保險業務在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中分別將保險分部的福利比率提高了20個基點，並將保險分部的福利比率提高了30個基點。僱主集團商業全額保險業務在截至2023年9月30日的九個月中沒有影響保險板塊的福利比率，並在截至2022年的九個月中將保險板塊的福利比率提高了10個基點。
由於下半年與醫療保險營銷季相關的成本，保險板塊的運營成本比率也存在季節性。由於我們的僱主集團商業醫療產品在2023年2月宣佈之後的18-24個月內分階段退出，保險板塊的運營成本比率可能會受到不利影響。僱主集團商業全額保險業務在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中將保險板塊的運營成本比率分別提高了40個基點，並將保險板塊的運營成本比率提高了50個基點。僱主集團商業全額保險業務增加了保險板塊的運營規模

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目錄
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，成本比率提高了40個基點，保險板塊的運營成本比率分別提高了50個基點。
2023 年亮點
•我們的戰略為我們的會員提供負擔得起的醫療保健，並在成長中的市場中提供積極的消費者體驗。該戰略的核心是我們的綜合醫療服務提供模式，該模型將優質的醫療服務、高度的成員參與度和複雜的數據分析結合在一起。我們為會員提供由醫生指導的初級護理方法旨在提供一致、整合、具有成本效益且以會員為中心的優質護理，由在職醫生和具有網絡合同安排的醫生共同提供。該模型旨在改善個人和整個衞生系統的健康結果和可負擔性，同時為我們的會員提供簡單、無縫的醫療保健體驗。我們認為，這一戰略為我們的會員和收入的長期增長做好了準備。我們為醫療服務提供者提供持續的機會，以提高醫療服務的整合度，並幫助醫療服務提供者從收費服務過渡到基於價值的安排。其中包括績效獎金、共享儲蓄和共同風險關係。截至2023年9月30日，在我們的綜合醫療交付模式下，我們的個人Medicare Advantage成員中約有3,727,500名會員，佔69％，處於基於價值的關係，而截至2022年9月30日，這一比例為3,145,200名會員，佔69％。
•歸屬於Humana的淨收益截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為8億美元，攤薄普通股每股6.71美元，合12億美元，攤薄後每股普通股9.39美元。 淨收入截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，歸屬於Humana的30億美元，攤薄後每股普通股為24.26美元，攤薄後每股普通股分別為28億美元，合攤薄後每股普通股22.16美元。這些比較受到與非合併少數股權投資、交易和整合成本、與價值創造計劃相關的費用、上市股票證券公允價值的變化、Gentiva Hospice的出售收益以及與某些預期訴訟費用相關的應計費用相關的看跌/看漲估值調整的重大影響。這些調整對我們在2023年所得税前的合併收益以及淨收益和普通股攤薄後每股收益的影響如下 以及2022年的季度和時期：

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目錄
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2023202220232022
所得税前的合併收入和淨收益中的權益：
出售 Gentiva Hospice 的收益$— $(240)$— $(240)
與我們的非合併少數股權投資相關的看跌/看漲估值調整35 13 141 (16)
交易和整合成本— 17 (47)70 
公開交易的股票證券公允價值的變化— (51)(1)119 
價值創造舉措52 82 52 285 
與某些預期訴訟費用相關的應計費用15 — 105 — 
總計$102 $(179)$250 $218 
在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2023202220232022
攤薄後的每股普通股收益：
出售 Gentiva Hospice 的收益$— $(1.89)$— $(1.89)
與我們的非合併少數股權投資相關的看跌/看漲估值調整0.28 0.10 1.13 (0.13)
交易和整合成本— 0.13 (0.38)0.55 
公開交易的股票證券公允價值的變化— (0.40)(0.01)0.94 
價值創造舉措0.42 0.65 0.42 2.24 
與某些預期訴訟費用相關的應計費用0.12 — 0.84 — 
交易的淨税收影響(0.18)(1.25)$(0.57)$(0.66)
總計$0.64 $(2.66)$1.43 $1.05 




























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目錄
醫療改革

我們將繼續定期受到新的法律法規、現行法律法規的變化以及影響這些法律法規的解釋和適用性的司法裁決的約束。《醫療改革法》、《家庭第一法》、《CARES法案》和《通貨膨脹降低法》及相關法規是對美國健康保險行業各個方面實施重大改革的法律的例子，包括強制性保險要求、與商業醫療保險相關的強制性福利和擔保發放、基於最低福利比率的投保人返利、調整Medicare Advantage保費、建立聯邦便利或州級交易所以及旨在在保險公司之間分散風險的計劃，引入基於設定精算值的計劃設計，並對D部分處方藥福利設計進行了修改。
這些法律法規以及其他當前或未來的立法、司法或監管變化，包括對我們管理提供商網絡或以其他方式經營業務的能力的限制，或對盈利能力的限制，包括監管機構進行的審查，這些審查可能會將我們的Medicare Advantage盈利能力與我們的非Medicare Advantage業務盈利能力進行比較，或者比較我們的Medicare Advantage業務中各種產品的盈利能力，並要求它們保持在每種產品的特定範圍內其他，在不相應增加向我們支付的保費的情況下增加會員福利或更改會員資格標準，或者加強對處方藥福利業務的監管，總體而言，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響（包括限制某些產品和細分市場的收入、註冊和保費增長，限制我們向新市場擴張的能力，增加我們的醫療和運營成本，進一步降低我們的醫療保險支付率以及增加我們的支出）與評估有關）；我們的財務狀況（包括我們維持商譽價值的能力）；以及我們的現金流。
我們打算在隨後討論我們的財務狀況和經營業績，以幫助理解我們的財務報表以及這些財務報表中某些關鍵項目的相關年復一年變化，包括導致這些變化的主要因素。應申報板塊之間的交易主要包括我們的CenterWell板塊（主要是藥房、初級保健和家庭服務）向保險板塊客户提供的產品和服務的銷售，本報告所含簡明合併財務報表附註14對此進行了描述。


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目錄
2023 年和 2022 年經營業績對比
以下討論主要詳細介紹了我們截至2023年9月30日的三個月或2023年季度、截至2022年9月30日的三個月或2022年季度、截至2023年9月30日的九個月或2023年期間的經營業績，以及截至2022年9月30日的九個月或2022年期間的經營業績。
合併
改變
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月截至2023年9月30日的三個月 vs 2022年截至2023年9月30日的九個月對比2022年
2023202220232022$%$%
（以百萬美元計，普通股每股業績除外）
收入：
保險費$25,099 $21,468 $76,144 $66,437 $3,631 16.9 %$9,707 14.6 %
服務：
保險257 210 730 620 47 22.4 %110 17.7 %
CenterWel759 949 2,263 3,152 (190)(20.0)%(889)(28.2)%
服務收入總額1,016 1,159 2,993 3,772 (143)(12.3)%(779)(20.7)%
投資收益308 172 775 222 136 79.1 %553 249.1 %
總收入26,423 22,799 79,912 70,431 3,624 15.9 %9,481 13.5 %
運營費用：
好處21,745 18,384 65,612 57,108 3,361 18.3 %8,504 14.9 %
運營成本3,271 3,061 9,361 9,120 210 6.9 %241 2.6 %
折舊和攤銷201 182 578 527 19 10.4 %51 9.7 %
運營費用總額25,217 21,627 75,551 66,755 3,590 16.6 %8,796 13.2 %
運營收入1,206 1,172 4,361 3,676 34 2.9 %685 18.6 %
出售 Gentiva Hospice 的收益— (240)— (240)(240)(100.0)%(240)(100.0)%
利息支出114 102 347 293 12 11.8 %54 18.4 %
其他（收入）支出，淨額(6)13 40 (16)19 146.2 %56 350.0 %
所得税前收入和淨收益中的權益1,098 1,297 3,974 3,639 (199)(15.3)%335 9.2 %
所得税準備金256 107 911 820 149 139.3 %91 11.1 %
淨（虧損）收益中的權益(12)3 (39)1 15 500.0 %40 nm
淨收入$830 $1,193 $3,024 $2,820 $(363)(30.4)%$204 7.2 %
攤薄後的每股普通股收益$6.71 $9.39 $24.26 $22.16 $(2.68)(28.5)%$2.10 9.5 %
福利比率 (a)86.6 %85.6 %86.2 %86.0 %1.0 %0.2 %
運營成本比率 (b)12.5 %13.5 %11.8 %13.0 %(1.0)%(1.2)%
有效税率23.5 %8.2 %23.1 %22.5 %15.3 %0.6 %
(a)表示福利支出佔保費收入的百分比。
(b)表示運營成本佔總收入減去投資收入的百分比。
nm-沒有意義

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目錄
保費 收入

合併保費收入從2022年季度的215億美元增長了36億美元，增長了16.9％，增長了16.9％，從2022年的664億美元增加到2023年的761億美元，增長了97億美元，增長了14.6％，這主要是由於個人醫療保險優勢和州合同會員的增長以及每位會員的個人Medicare Advantage保費的增加。與團體商業醫療、團體Medicare Advantage和獨立PDP產品相關的會員人數同比下降部分抵消了這些因素。此外，該時期受到2022年逐步取消 COVID-19 封存減免的負面影響。

服務收入
合併服務收入從2022年季度的12億美元下降了1億美元，下降了12.3％，下降了12.3％，從2022年的38億美元下降了8億美元，下降了20.7％，下降了20.7％，這主要是由於2022年8月剝離了Gentiva Hospice60％的所有權。
投資收益
投資收益從2022年季度的1.72億美元增加到2023年季度的3.08億美元，增長了1.36億美元，增長了79.1％，這主要是由於我們的債務證券利息收入的增加被2022年季度公開交易股票證券投資對市場影響的淨利潤率所部分抵消。投資收益從2022年的2.22億美元增加到2023年的7.75億美元，增長了5.53億美元，增長了249.1％，這主要是由於我們的債務證券利息收入增加以及2022年期間我們的公開交易股票證券對市場產生的淨不利影響。
福利支出
合併福利支出從2022年季度的184億美元增加到2023年季度的217億美元，增長了34億美元，增長了18.3％，從2022年的571億美元增加到2023年的656億美元，增長了14.9％。合併福利比率從2022年季度的85.6％增加到2023年季度的86.6％，增加了20個基點，從2022年的86.0％增加到2023年的86.2％，這主要是由於投資了我們的2023年Medicare Advantage產品的福利設計，最初在2023年第二季度討論的Medicare Advantage利用率持續上升，再加上2023年季度的 COVID-19 入院人數增加，但沒有抵消影響較低的非 COVID 醫療服務，以及 繼上一個年度選舉期（AEP）之後，個人Medicare Advantage持續增長的影響，包括較高的老年人比例，最初的福利支出比率通常高於普通新成員。這些增長被個人醫療保險優勢保費的增加以及平均單位成本的下降部分抵消，因為在 2023 年 5 月 11 日到期的突發公共衞生事件期間，COVID-19 住院費用額外支付 20%。此外，該時期還受到前期醫療索賠儲備金優惠增長的有利影響。此外，2023年季度和期間的比率繼續反映出業務結構的變化，個人Medicare Advantage和州級合同及其他會員的增長，這可能會帶來更高的福利支出比率。
合併福利支出包括2023年季度400萬美元的優惠前期醫療索賠準備金和2022年季度700萬美元的上期醫療索賠優惠準備金開發。合併福利支出包括2023年期間7.58億美元的優惠前期醫療索賠儲備金和2022年期間4.04億美元的上期醫療索賠準備金的優惠發展。上期醫療索賠儲備金的發展並未影響2023年季度或2022年季度的保險板塊福利比率。上期醫療索賠儲備金的發展使2023年期間的合併福利比率降低了約100個基點，在2022年期間將合併福利比率降低了約60個基點。



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目錄
運營成本
我們的細分市場產生直接和共享的間接運營成本。我們將各細分市場分擔的間接成本主要作為收入的函數進行分配。因此，每個細分市場的盈利能力是相互依賴的。
合併運營成本從2022年季度的31億美元增加到2023年季度的33億美元，增長了2億美元，增長了6.9％，增長了2億美元，增長了2.6％，從2022年的91億美元增加到2023年的94億美元。合併運營成本比率從2022年季度的13.5％下降了100個基點，至2023年季度的12.5％，從2022年的13.0％下降至2023年的11.8％，下降了120個基點，這主要是由於2022年8月剝離了Gentiva Hospice60％的所有權，其運營成本比率明顯高於歷史合併運營成本比率，與個人Medicare Advantage會員增長相關的規模效率以及管理成本效率這是我們價值創造計劃的一部分，而且與2022年相比，2023年與價值創造計劃相關的加速收費所產生的影響較小。與2023年個人Medicare Advantage會員人數增長相關的經紀人佣金增加以及與2023年季度和期間某些預期訴訟費用相關的應計費用部分抵消了這些因素。此外，2023年期間受到2022年逐步取消 COVID-19 封存減免的負面影響。
折舊和攤銷
折舊和攤銷從2022年季度的1.82億美元增加到2023年季度的2.01億美元，增長了1900萬美元，增長了10.4％，從2022年的5.27億美元增加到2023年的5.78億美元，增長了5100萬美元，增長了9.7％，這主要是由於資本支出。
利息支出
利息支出從2022年季度的1.02億美元增加到2023季度的1.14億美元，增長了1200萬美元，增長了11.8％，從2022年的2.93億美元增加到2023年的3.47億美元，增長了5400萬美元，增長了18.4％。
所得税
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，有效所得税税率分別為23.5％和8.2％，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的有效所得税税率分別為23.1％和22.5％。有效所得税税率的同比增長主要是由於我們在2022年8月處置了Gentiva Hospice的60％權益，這導致我們出售股票和保留股份的税基均有所增加，從而降低了截至2022年9月30日的三個月和九個月的有效所得税税率。












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目錄
保險板塊
 9月30日改變
 20232022會員%
成員資格：
個人醫療保險優勢5,374,400 4,564,200 810,200 17.8 %
團體醫療保險優勢510,300 564,600 (54,300)(9.6)%
醫療保險獨立PDP2,885,800 3,569,100 (683,300)(19.1)%
全額醫療保險8,770,500 8,697,900 72,600 0.8 %
醫療保險補助金299,400 316,500 (17,100)(5.4)%
商業全額保險409,300 574,500 (165,200)(28.8)%
以州為基礎的合同及其他1,264,600 1,098,900 165,700 15.1 %
軍事5,935,400 5,977,900 (42,500)(0.7)%
商用 ASO284,300 438,600 (154,300)(35.2)%
醫療會員總數16,963,500 17,104,300 (140,800)(0.8)%
專業會員總數 (a)
4,964,300 5,210,100 (245,800)(4.7)%
(a) 我們提供全方位的保險專業產品，包括面向個人和團體銷售的牙科、視力和人壽保險福利。這些產品中包含的會員可能不是每種產品所獨有的，因為會員可以註冊醫療產品和一種或多種特殊產品。
改變
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月截至2023年9月30日的三個月 vs 2022年截至2023年9月30日的九個月對比2022年
2023202220232022$%$%
（百萬美元）
保費和服務收入：
保費：
個人醫療保險優勢$19,637 $16,007 $59,195 $49,751 $3,630 22.7 %$9,444 19.0 %
團體醫療保險優勢1,695 1,792 5,192 5,524 (97)(5.4)%(332)(6.0)%
醫療保險獨立PDP493 534 1,677 1,779 (41)(7.7)%(102)(5.7)%
全額醫療保險21,825 18,333 66,064 57,054 3,492 19.0 %9,010 15.8 %
商業全額保險 842 1,075 2,810 3,324 (233)(21.7)%(514)(15.5)%
專業福利252 262 758 784 (10)(3.8)%(26)(3.3)%
醫療保險補助金185 188 546 555 (3)(1.6)%(9)(1.6)%
以州為基礎的合同及其他1,995 1,610 5,966 4,720 385 23.9 %1,246 26.4 %
保費收入總額25,099 21,468 76,144 66,437 3,631 16.9 %9,707 14.6 %
商用 ASO 55 73 190 225 (18)(24.7)%(35)(15.6)%
軍事和其他202 137 540 395 65 47.4 %145 36.7 %
服務收入257 210 730 620 47 22.4 %110 17.7 %
保費和服務收入總額$25,356 $21,678 $76,874 $67,057 $3,678 17.0 %$9,817 14.6 %
運營收入$722 $873 $3,080 $2,976 $(151)(17.3)%$104 3.5 %
收益比率87.6 %85.8 %86.8 %86.3 %1.8 %0.5 %
運營成本比率10.4 %10.6 %9.9 %9.7 %(0.2)%0.2 %

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目錄
運營收入
保險板塊的運營收入從2022年季度的9億美元下降了2億美元，下降了17.3％，下降了17.3％，這主要是由於影響該細分市場較高的收益率的相同因素被該分部的較低運營成本比率所抵消，如下文所述。保險板塊的運營收入從2022年的30億美元增長到2023年的31億美元，增長了1億美元，增長了3.5％，這主要是由於2023年個人Medicare Advantage會員人數的增長。
入學
從2022年9月30日到2023年9月30日，個人Medicare Advantage會員增加了810,200名會員，增長17.8％ 這主要是由於與之前的AEP相關的會員人數增加以及2023年的持續增長。同比增長進一步受到特別選舉、老年人入學和雙重資格特殊需求計劃（D-SNP）成員資格的持續入學人數的影響.截至2023年9月30日，個人Medicare Advantage會員包括86.8萬名D-SNP會員，較截至2022年9月30日的66.7萬名會員淨增加201,000人，增長30.1％。
從2022年9月30日到2023年9月30日，集團Medicare Advantage成員減少了54,300人，下降了9.6％，這反映了某些大型賬户的淨虧損被小團體賬户的持續增長部分抵消。
從2022年9月30日到2023年9月30日，醫療保險獨立PDP成員減少了683,300名成員，下降了19.1％，這主要是由於對醫療保險獨立PDP產品的競爭持續加劇。
從2022年9月30日到2023年9月30日，州級合同和其他會員人數增加了165,700人，增長了15.1％，這反映了與執行分別於2023年1月和2023年2月生效的路易斯安那州和俄亥俄州合同相關的會員人數增加的影響，但結束了先前作為突發公共衞生事件的一部分頒佈的州資格重新確定工作的暫停，部分抵消了這一影響。

從2022年9月30日到2023年9月30日，商業全額保險醫療會員減少了165,200名會員，下降了28.8％，商業會員減少了28.8％ ASO 醫療 從 2022 年 9 月 30 日到 2023 年 9 月 30 日，會員人數減少了 154,300 人，下降了 35.2%。這些下降反映了我們計劃退出僱主集團商業醫療產品業務，該業務包括所有全額保險、自籌資金和聯邦僱員健康福利醫療計劃，以及相關的健康和獎勵計劃。退出該業務範圍將在我們2023年2月宣佈之後的18至24個月內分階段退出。
從2022年9月30日到2023年9月30日，軍人人數減少了42,500人，下降了0.7％。會員資格包括根據目前的TRICARE東部地區合同向其提供醫療服務的軍人、退休人員及其家屬。
從2022年9月30日到2023年9月30日，專業會員減少了245,800名會員，下降了4.7％，這反映了由於Medicare Advantage計劃的強制性牙科和視力補充福利的增強，與我們的可選補充福利產品相關的會員人數有所減少。此外，下降還反映了因離職而導致的牙科和視力損失，以及與商業醫療產品交叉銷售的牙科和視力羣體的損失。

保費收入
保險板塊的保費收入從2022年季度的215億美元增長了36億美元，增長了16.9％，增長了16.9％，從2022年的664億美元增加到2023年的761億美元，增長了97億美元，增長了14.6％，這主要是由於個人醫療保險優勢和州合同會員的增長以及每位成員的個人醫療保險優勢保費的增加。與團體商業醫療、團體Medicare Advantage和獨立PDP產品相關的會員人數同比下降部分抵消了這些因素。此外，該時期受到2022年逐步取消 COVID-19 封存減免的負面影響。

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目錄
服務 收入
保險板塊的服務收入從2022年季度的2.1億美元增加到2023年季度的2.57億美元，增長了4700萬美元，增長了22.4％，增長了1.1億美元，增長了17.7％，從2022年的6.2億美元增至2023年的7.3億美元。
福利支出
保險板塊的福利比率從2022年季度的85.8％增加到2023年季度的87.6％，增加了180個基點，從2022年的86.3％增加到2023年的86.8％，這主要是由於投資了我們的2023年Medicare Advantage產品的福利設計，最初在2023年第二季度討論的Medicare Advantage利用率持續上升，再加上2023年季度的 COVID-19 入院人數增加，但沒有抵消因素較低的非 COVID 護理的影響，以及 繼上一個年度選舉期（AEP）之後，個人Medicare Advantage持續增長的影響，包括較高的老年人比例，最初的福利支出比率通常高於普通新成員。這些增長被個人醫療保險優勢保費的增加以及平均單位成本的下降部分抵消，因為在 2023 年 5 月 11 日到期的突發公共衞生事件期間，COVID-19 住院費用額外支付 20%。此外，該時期還受到前期醫療索賠儲備金優惠增長的有利影響。此外，2023年季度和期間的比率繼續反映出業務結構的變化，個人Medicare Advantage和州級合同及其他會員的增長，這可能會帶來更高的福利支出比率。
保險板塊的福利支出包括400萬美元非常有利2023年季度前期醫療索賠儲備金的發展，2022年季度前期的700萬美元有利的上期醫療索賠儲備金的發展。保險板塊的福利支出包括2023年期間7.58億美元的優惠前期醫療索賠儲備金和2022年期間4.04億美元的上期醫療索賠準備金的優惠發展。上期醫療索賠儲備金的發展並未影響2023年季度或2022年季度的保險板塊福利比率。上期醫療索賠儲備金的發展使保險板塊的福利比率在2023年期間降低了約100個基點，在2022年期間，保險板塊的福利比率下降了約60個基點。
運營成本
保險板塊的運營成本比率從2022年季度的10.6％下降了20個基點，至2023年季度的10.4％，這主要是由於與個人Medicare Advantage成員增長相關的規模效率以及我們的價值創造舉措帶來的管理成本效率。與2023年個人Medicare Advantage會員人數增長相關的經紀人佣金增加以及與2023年季度某些預期訴訟費用相關的應計費用部分抵消了這些因素. 保險板塊的運營成本比率從2022年的9.7％上升到2023年的9.9％，增長了20個基點，這主要是由於2023年季度運營成本比率因素的淨不利影響。此外，該時期受到2022年逐步取消 COVID-19 封存減免的負面影響。









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目錄
CenterWell板塊
改變
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月截至2023年9月30日的三個月 vs 2022年截至2023年9月30日的九個月對比2022年
2023202220232022$%$%
（百萬美元）
收入：
服務：
家庭解決方案$342 $519 $997 $1,997 $(177)(34.1)%$(1,000)(50.1)%
藥房解決方案203 271 661 746 (68)(25.1)%(85)(11.4)%
初級保健214 159 605 409 55 34.6 %196 47.9 %
服務收入總額759 949 2,263 3,152 (190)(20.0)%(889)(28.2)%
分部間收入：
家庭解決方案453 126 1,088 352 327 259.5 %736 209.1 %
藥房解決方案2,594 2,459 7,848 7,394 135 5.5 %454 6.1 %
初級保健854 737 2,496 2,262 117 15.9 %234 10.3 %
分部間總收入3,901 3,322 11,432 10,008 579 17.4 %1,424 14.2 %
服務總額和分部間收入$4,660 $4,271 $13,695 $13,160 $389 9.1 %$535 4.1 %
運營收入$400 $300 $1,017 $1,028 $100 33.3 %$(11)(1.1)%
運營成本比率90.3 %92.0 %91.5 %91.2 %(1.7)%0.3 %

運營收入
CenterWell的運營收入從2022年季度的3億美元增長了1億美元，增長了33.3％，增長了33.3％，從2022年的10.3億美元下降到2023年的10.2億美元，下降了1.1％，這主要是由於影響該細分市場的運營成本比率的相同因素，如下文所述。
服務收入
CenterWell服務收入從2022年季度的9億美元下降了2億美元，下降了20.0％，下降了20.0％，從2022年的32億美元下降了9億美元，下降了28.2％，這主要是由於2022年8月剝離了Gentiva Hospice60％的所有權。
細分市場間收入
CenterWell分部間收入從2022年季度的33億美元增長了6億美元，增長了17.4％，從2022年的100億美元增長了14億美元，增長了14.2％，增長了14.2％，這主要是由於個人Medicare Advantage會員人數的增長，這導致了藥房收入的增加，與初級保健業務增長相關的收入增加以及與家庭解決方案業務相關的收入增加這是2023年基於價值的養老院模式擴張的結果與 2022 年相比。

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運營成本
CenterWell分部的運營成本比率從2022年季度的92.0％下降了170個基點，至2023年季度的90.3％，這主要是由於與藥房解決方案業務相關的醫療成本同比有利性和管理成本效率的推動下，初級保健業務的比率有所提高。這些因素被2022年8月剝離Gentiva Hospice60％所有權的部分抵消，Gentiva Hospice的運營成本比率低於該細分市場內的其他業務；家庭解決方案業務中基於價值的護理模式的擴展，與核心收費服務業務相比，其運營成本比率更高；核心收費服務業務中Medicare Advantage項目的增長，以及家庭內部的持續投資解決方案業務以減輕當前的壓力護理工作環境。CenterWell分部的運營成本比率從2022年的91.2％上升到2023年的91.5％，增長了30個基點，這主要是由於2023年季度運營成本比率因素的不利影響。

流動性
從歷史上看，我們的主要現金來源包括保費收入、服務收入、投資和其他收入，以及出售或到期投資證券的收益和借款。從歷史上看，我們現金的主要用途包括索賠支付、運營成本、借款利息、税收、投資證券購買、收購、資本支出、借款還款、分紅和股票回購。由於保費通常是在最多幾個月的時間內在索賠付款之前收取的，因此在保費和註冊人數增加期間，我們的業務通常應產生正現金流。相反，在保費和入學人數下降期間，現金流將受到負面影響。從一個時期到另一個時期，我們的現金流還可能受到營運資本項目時間的影響，包括應收保費、應付福利以及其他應收賬款和應付賬款。我們的現金流受到與Medicare D部分補貼相關的CMS付款和從CMS獲得的收入時間的影響，我們不承擔風險。現金流的使用可能會受到州保險部門（或類似的州監管機構）監管要求的限制，這些要求除其他外，我們受監管的子公司在向母公司支付股息之前必須保持最低資本水平並尋求批准。我們對來自非保險子公司（例如CenterWell細分市場）的現金流的使用通常不受州保險部門（或類似的州監管機構）的限制。
有關我們的流動性風險的更多信息，請參閲我們2022年表格10-K中的第一部分第1A項 “風險因素” 和本表10-Q的第二部分第1A項 “風險因素”。
現金及現金等價物從2022年12月31日的51億美元增加到2023年9月30日的約151億美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，現金及現金等價物的變化彙總如下：
九個月已結束
20232022
 （單位：百萬）
經營活動提供的淨現金$11,115 $9,714 
投資活動提供的（用於）淨現金(2,610)6 
融資活動提供的淨現金1,582 444 
現金和現金等價物的增加$10,087 $10,164 
經營活動產生的現金流
2023年期間運營提供的現金流為111億美元，較2022年運營提供的97億美元現金流增加了14億美元。由於2023年10月和2022年10月的付款日期分別是週末，2023年9月提前收到的71億美元醫療保險保費匯款和2022年9月的58億美元醫療保險保費匯款，我們2023年期間和2022年期間的運營現金流受到重大影響。通常，當一個月的第一天是週末或假日時，

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除了 1 月 1 日（元旦），我們將在上個月末收到這筆付款。這也導致我們在2023年9月30日和2022年9月30日的簡明合併資產負債表中的未得收入增加。與2022年相比，我們在2023年期間的運營現金流也反映了更高的收益。
營運資金變化的最重要驅動因素通常是福利費用的支付時間和保費收入。福利支出包括索賠付款、人頭支付、扣除回扣後的藥房費用、某些集中開支的分配以及為向會員提供健康保險而產生的各種其他費用，以及對未來在資產負債表日當天或之前向醫院和其他機構支付的醫療和其他補充福利的估計數。有關我們的應付福利和福利支出確認的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中第二部分第8項 “財務報表和補充數據” 中包含的經審計的合併財務報表附註2。
截至2023年9月30日和2022年12月31日的淨應收賬款總額以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的現金流對賬明細如下：
2023年9月30日2022年12月31日2023 年期間變更2022年期間變更
 （單位：百萬）
醫療保險$1,293 $1,260 $33 $4 
商業及其他479 383 96 (225)
軍事125 101 24 4 
津貼(73)(70)(3)12 
淨應收賬款總額$1,824 $1,674 $150 $(205)
與現金流量表的對賬：
收購產生的應收賬款(24)— 
已處置的應收款— 194 
每張現金流量表的應收賬款變動 $126 $(11)

2023年和2022年期間醫療保險應收賬款的變化反映了個人Medicare Advantage會員人數的增長以及由應計時機和與CMS風險調整模型相關的相關收款時機造成的典型模式。在第二和第三季度與CMS進行年中和最終結算，將進行大量收款。
來自投資活動的現金流
在2023年期間和2022年期間，扣除收到的現金和現金等價物後，我們分別以約2.23億美元和2.93億美元的價格收購了各種業務。
在2022年期間，我們完成了向CD&R出售Gentiva Hospice60％的權益的工作，現金收益約為27億美元，扣除處置的現金，包括KAH臨終關懷醫院向Humana償還的19億美元債務。在此次出售方面，我們確認扣除交易成本後的税前收益為2.4億美元，在隨附的截至2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併收益表中，該收益列為KAH Hospice的出售收益。
我們持續的資本支出主要涉及我們的信息技術計劃、對初級保健業務服務的支持，包括為會員提供醫療服務、索賠處理、賬單和收款、健康解決方案、護理協調、監管合規和客户服務等活動所需的醫療和管理設施改進。2023年期間的資本支出總額（不包括收購）為7.21億美元，2022年期間為8.62億美元。
2023年和2022年期間，投資證券的淨購買量分別為17億美元和15億美元。

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來自融資活動的現金流
在2023年和2022年期間，與醫療保險D部分索賠補貼相關的CMS收入分別比索賠付款高出25億美元和37億美元，我們認為沒有風險。

根據我們的行政服務合同，只有TRICARE合同，我們不假設風險的醫療保健費用在2023年期間超過了聯邦政府的報銷額2,800萬加元，聯邦政府的報銷在2022年期間超過了我們不承擔風險的醫療保健費用支付額6000萬美元。
2023年8月，我們簽訂了第10b5-1條的回購計劃，以回購2027年2月到期的7.5億美元本金總額的1.350％的優先票據中的一部分，2027年3月到期的6億美元本金總額3.950％的優先票據，2029年3月到期的3.700％的優先票據本金總額，以及本金總額為3.125％的5億美元優先票據於 2029 年 8 月到期，期限從 2023 年 8 月 7 日開始，到 2023 年 11 月 15 日結束。在截至2023年9月30日的三個月中，我們以約1.96億美元的現金回購了這些優先票據的本金2.13億美元。
2023年3月，我們簽訂了第10b5-1條的回購計劃，以回購2023年8月到期的15億美元本金總額0.650％的優先票據中的一部分，以及自2023年3月13日起至2023年7月21日止的6億美元本金總額為3.850％的優先票據。在截至2023年9月30日的九個月中，我們以約3.58億美元的現金回購了這些優先票據的本金3.61億美元。2023年8月，我們償還了到期日為2023年8月3日到期的0.650％優先票據中剩餘的12億美元本金總額。
2023年3月，我們發行了2026年3月13日到期的5億美元5.700％無抵押優先票據和2053年3月15日到期的7.5億美元5.500％無抵押優先票據。減去承銷商支付的折扣和佣金後，我們的淨收益為12億美元。我們使用淨收益償還了5億美元的延遲提款定期貸款下的未償還款項。剩餘的淨收益將用於一般公司用途，包括償還現有債務，包括根據我們的商業票據計劃借款。
2022年8月，我們償還了2021年10月的20億美元定期貸款協議，但沒有預付罰款。
2022年3月，我們發行了7.5億美元的3.700％無抵押優先票據，將於2029年3月23日到期。減去承銷商支付的折扣和佣金後，我們的淨收益為7.44億美元。
2023年期間，發行商業票據的淨收益為16億美元，淨額 發行商業票據的還款額為6.6億美元 2022年期間。2023年期間任何時候的最大未償還本金額為23億美元。
根據董事會批准的股票回購計劃，我們在2023年和2022年期間分別以9.8億美元和10億美元的價格回購了普通股。我們還分別在2023年和2022年期間以3,100萬美元和3,200萬美元的價格收購了與員工股票計劃相關的普通股。
我們在2023年期間向股東支付了3.2億美元的股息，在2022年期間向股東支付了2.91億美元的股息。

流動性的未來來源和用途
分紅
有關我們向股東分紅的更多信息，請參閲本10-Q表第一部分第1項 “財務報表” 中未經審計的合併財務報表附註10。

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股票回購
有關股票回購的更多信息，請參閲本10-Q表第一部分第1項 “財務報表” 中未經審計的合併財務報表附註10。
債務
有關債務的更多信息，包括我們的優先票據、定期貸款、循環信貸協議、商業票據計劃和其他短期借款，請參閲本10-Q表第一部分第1項 “財務報表” 中未經審計的合併財務報表附註12。
資產剝離
2022年8月11日，我們完成了60% i 的銷售向CD&R支付Gentiva Hospice的利息，現金收益約為27億美元，扣除處置的現金，包括Gentiva Hospice向Humana償還的債務 1.9 億美元。 在此次出售中，我們確認扣除交易成本後的税前收益為2.4億美元。
有關資產剝離的更多信息，請參閲本10-Q表第一部分第1項 “財務報表” 中未經審計的合併財務報表附註3。
流動性要求
我們認為，我們的現金餘額、投資證券、運營現金流以及信貸協議和商業票據計劃或其他公共或私人融資來源的可用資金加在一起，為至少未來十二個月的持續運營和監管要求、收購、未來擴張機會和資本支出提供資金，以及再融資或償還債務以及回購股份。
我們信用評級的不利變化可能會提高我們支付的利率，並可能影響我們未來可用的信貸金額。根據標準普爾評級服務（S&P），我們在2023年9月30日的投資級信用評級為BBB+，根據穆迪投資者服務公司（Moody's），我們的投資級信用評級為Baa2。標普下調至BB+或穆迪下調至Ba1將觸發我們2.5億美元優先票據的利率上調25個基點。連續下調一個檔次將利率再提高25個基點，或將年度利息支出增加100萬美元，最高提高100個基點，或將年度利息支出增加300萬美元。
此外，我們在高度監管的行業中作為控股公司運營。我們的母公司Humana Inc. 依賴子公司的股息和管理費用報銷，其中大多數受監管限制。我們繼續保持受國家監管的運營子公司的過剩法定資本和盈餘總額。截至2023年9月30日，母公司的現金、現金等價物和短期投資為5.18億美元，而截至2022年12月31日為9.34億美元。 這一下降主要反映了普通股回購、延遲提取定期貸款和優先票據的償還、資本支出、商業票據計劃下的借款的償還、對某些子公司的資本出資、股東和收購的現金分紅被髮行優先票據和商業票據、出售投資證券的淨收益、保險子公司的股息以及CenterWell板塊中某些非保險子公司的現金部分抵消。我們對來自非保險子公司（例如CenterWell細分市場）的運營現金的使用通常不受保險部門（或類似的州監管機構）的限制。
監管要求
我們的某些子公司在監管向我們的母公司Humana Inc. 支付股息、貸款或其他現金轉移的州開展業務，並要求最低股權水平，並限制對批准證券的投資。這些子公司在未經州監管機構事先批准的情況下可能向Humana Inc.支付的股息或普通股息金額是根據該實體的法定收入水平以及法定資本和盈餘水平而有限的。如果股息連同在過去十二個月內支付的其他股息,

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超過規定的法定限額或從盈餘以外的其他來源支付，通常被視為特別股息，需要事先獲得監管部門的批准。在大多數州，即使不需要批准，也會在支付股息之前事先發出通知。
儘管最低股權要求在很大程度上取決於溢價量、產品組合和所持資產的質量，但州一級的最低要求差異很大。根據截至2023年6月30日的最新提交的法定財務報表，我們受州監管的子公司的總法定資本和盈餘約為121億美元，超過了91億美元的最低監管要求。在截至2023年9月30日的九個月中，支付給我們母公司的普通股息金額約為6.61億美元。普通股息和特別股息的支付金額、時間和組合將因州監管要求、超額法定資本和盈餘水平以及與溢價量和產品組合等相關的預期未來盈餘要求而有所不同。


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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們的收益和財務狀況面臨金融市場風險，包括利率變動產生的風險。
利率風險也是影響我們合併財務狀況的市場風險因素，這是因為我們龐大的投資組合，主要由投資級質量的固定到期證券組成，截至2023年9月30日，標準普爾信用評級的加權平均評級為AA。我們的未實現淨虧損從2022年12月31日的17億美元淨未實現虧損頭寸增加到2023年9月30日的20億美元未實現淨虧損頭寸，增加了2.59億美元。截至2023年9月30日，我們的投資組合的未實現虧損總額為20億美元，這主要是由於自購買證券以來市場利率的上升。有 w這裏沒有物質信貸補貼 d在截至2023年9月30日的九個月中。儘管我們認為這些未實現虧損的證券將隨着時間的推移而恢復價值，而且我們目前無意出售此類證券，但鑑於當前的市場狀況和所涉及的重大判斷，未來公允價值可能下降，銷售或信貸補貼產生的重大已實現損失可能會記錄在未來時期。
期限是債券投資組合現金流現值的時間加權平均值。期限表明了公允價值變動與利率變動之間的關係，總體上表明瞭我們的固定期限證券的公允價值對利率變動的敏感性。但是，實際公允價值可能與基於期限的估計值有很大差異。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的投資組合（包括現金和現金等價物）的平均期限約為2.9年。根據期限，包括現金等價物，截至2023年9月30日，提高1％的利率通常會使我們證券的公允價值減少約6.54億美元。

第 4 項。控制和程序
在我們的首席執行官或首席執行官、首席財務官或首席財務官和首席會計官的監督和參與下，我們對截至2023年9月30日的季度披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估。
根據我們的評估，我們的首席執行官、首席財務官和首席會計官得出結論，我們的披露控制和程序可以有效地合理保證，根據經修訂的1934年《證券交易法》，公司必須在其報告中披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告的，包括但不限於確保收集此類信息並將其傳達給公司管理層，包括其主要高管和酌情考慮首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露作出決定。
在截至2023年9月30日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。



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第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟
有關針對我們的未決法律訴訟以及某些其他未決或威脅的訴訟、調查或其他事項的更多信息，請參閲本10-Q表第一部分第1項 “財務報表” 中未經審計的合併財務報表附註13中的 “法律訴訟和某些監管事項”。

第 1A 項。風險因素
我們的2022年10-K表格中包含的風險因素沒有變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
(a)沒有。
(b)不適用
(c)下表提供了有關我們在截至2023年9月30日的三個月內根據經修訂的1934年《證券交易法》第12條註冊的股票證券的購買信息：
時期總數
的股份
已購買 (1) (2)		平均值
已支付的價格
每股		的總數
購買的股票
作為公開的一部分
已宣佈的計劃
或程序 (1) (2)		的美元價值
那年五月的股票
還未被購買
根據計劃
或程序 (1) (2)
2023 年 7 月368,823 $442.65 368,823 $2,241,914,412 
2023 年 8 月287,179 484.30 287,179 2,102,834,796 
2023 年 9 月154,886 473.51 154,886 2,029,494,351 
總計810,888 $— 810,888 
(1)2023年2月15日，董事會將先前最高30億美元的股票回購授權（其中約10億美元仍未使用）替換為回購高達30億美元普通股的新授權，其中不包括與員工股票計劃相關的回購股份，該授權將於2026年2月15日到期。截至2023年10月31日，我們剩餘的回購授權為19億美元。
(2)不包括與員工股票計劃相關的回購的61,733股股票。

第 3 項。優先證券違約
沒有。

第 4 項。礦山安全披露
不適用。


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第 5 項。其他信息
a.沒有。
b.沒有。
c.在截至2023年9月30日的三個月中， 本公司沒有任何董事或高級管理人員採用或終止了 “第10b5-1條交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”，因為每個術語的定義載於 S-K 法規第 408 (a) 項。


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項目 6：展品
3(i)
Humana Inc.於1989年11月9日向特拉華州國務卿提交的重述公司註冊證書，經重申，納入了1992年1月9日的修正案和1992年3月23日的更正（參照Humana Inc.對S-8表格註冊聲明的生效後第1號修正案（Reg.第 33-49305 號）於 1994 年 2 月 2 日提交）。
3 (ii)
Humana Inc. 經修訂和重述的章程，自2022年12月8日起生效（參照Humana Inc.於2022年12月8日提交的8-K表最新報告附錄3（b）納入此處）。
31.1
根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條獲得首席執行官認證。
31.2
根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條獲得首席財務官認證。
32
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條進行首席執行官和首席財務官認證。
101以下材料來自 Humana Inc. '以ixBRL（在線可擴展業務報告語言）格式的10-Q表季度報告：（i）截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表；（ii）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併收益表；（iii）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合收益表；（iv）合併報表截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的股東權益；(v)截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表；以及（vi）簡明合併財務報表附註。該實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。
104封面交互式數據文件採用內聯 XBRL 格式幷包含在附錄 101 中。

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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
HUMANA INC.
（註冊人）
日期：2023年11月1日來自：/s/ 約翰-保羅 W. 費爾特
約翰·保羅 W. Felter
高級副總裁、首席會計官兼財務總監（首席會計官）

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