認識 Root 2024 公司概述

機密 | 請勿分發前瞻性陳述本演示文稿包含與Root及其合併子公司未來業績相關的前瞻性陳述，這些陳述基於Root當前的預期、預測和假設，涉及風險和不確定性。這些陳述包括但不限於有關以下內容的陳述：我們2024年的預期財務業績；我們留住現有客户、獲得新客户和擴大客户範圍的能力；我們對未來財務的預期業績，包括總收入、毛利/（虧損）、淨收入/（虧損）、直接貢獻、調整後的息税折舊攤銷前利潤、淨虧損調整支出或LAE、比率、淨支出比率、淨合併比率、總虧損率、總支出比率、總支出比率、營銷成本和客户獲取成本、配額份額水平、未支配現金餘額的變化以及我們的新保費和續保費基礎的擴大；我們實現利潤、獲取客户、留住客户、與其他合作伙伴簽訂合同以利用產品，或從我們的嵌入式保險產品中獲得其他好處；我們通過額外的合作伙伴關係、數字媒體、獨立代理人和推薦來擴大分銷渠道的能力；我們通過與Carvana和其他合作伙伴的合作關係推動顯著的長期競爭優勢的能力；我們為嵌入式保險和其他合作伙伴開發產品的能力；供應鏈中斷、通貨膨脹加劇、衰退和/或金融和資本市場正常運轉受到幹擾的影響，以及我們業務和財務狀況的利率；我們減少營業損失和擴大資本流入的能力；我們在美國所有州獲得許可的目標以及獲得額外許可證並在新州推出業務的時機；我們的遠程信息處理和行為數據的準確性和效率以及我們收集和利用額外數據的能力；我們大幅提高留存率的能力以及通過留住客户獲得收益的能力；我們準確承保風險的能力收取有利可圖的費率；我們維持業務模式和提高資本和營銷效率的能力；我們推動轉化率提高和降低客户獲取成本的能力；我們維護和提高品牌和聲譽的能力；我們有效管理業務增長的能力；我們有效或完全籌集額外資金的能力；我們改善產品供應、推出新產品和擴展到更多保險範圍的能力；我們交叉銷售產品和從每位客户那裏獲得更大價值的能力；我們的缺乏運營歷史和盈利能力；我們與現有競爭對手和行業新進入者進行有效競爭的能力；我們經營所在市場的未來表現；我們經營 “資本效率” 業務以及獲得和維持理想再保險水平的能力；進一步減少再保險利用率的影響，這將導致保留更多的保費和虧損，並可能導致我們的資本需求增加；我們實現經濟的能力規模；我們的能力吸引、激勵和留住關鍵人員或僱用人員，並提供有競爭力的薪酬和福利；我們提供垂直整合客户體驗的能力；我們開發利用遠程信息處理提高客户滿意度和留存率的產品的能力；我們保護知識產權及其相關成本的能力；我們開發自主理賠體驗的能力；我們儘早採取利率行動並應對不斷變化的環境的能力；我們滿足基於風險的資本要求的能力；我們滿足基於風險的資本要求的能力；我們的實現德克薩斯縣共同面對面安排的預期收益的能力；我們在國內擴張的能力；我們遵守目前適用於或將適用於我們業務的法律法規的能力；訴訟或其他損失的影響；法律或法規的變化，或監管機構對法律或法規解釋的變化；我們抵禦網絡安全威脅以及防止安全漏洞或其他重大技術系統中斷或從中恢復的能力，或我們的合作伙伴和第三方服務提供商的利率；利率對我們可用現金和維持定期貸款合規能力的影響；我們對財務報告保持適當和有效的內部控制的能力；我們繼續達到納斯達克上市標準的能力；以及我們競爭市場的增長率。Root的實際業績可能與此類前瞻性陳述所預測或暗示的業績存在重大差異，不應將報告的業績視為未來業績的指標。可能導致或促成此類差異的因素還包括但不限於可能影響Root業務、經營業績和股票價格的因素，這些因素載於Root的2023年10-K表年度報告 http://ir.joinroot.com 或美國證券交易委員會網站www.sec.gov中的 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 標題下。不應過分依賴前瞻性陳述，前瞻性陳述基於Root在本文發佈之日獲得的信息。我們認為沒有義務更新此類聲明。本演示文稿中提供了非公認會計準則財務指標調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標。本演示文稿的附錄中提供了與最直接可比的GAAP財務指標的對賬。非公認會計準則財務指標不是由公認會計原則定義的，不應孤立地考慮，也不得將其作為根據公認會計原則編制的最直接可比財務指標的替代方案。2

投資亮點 3 1 該國最大的汽車保險科技公司和業內最佳的虧損率之一 2023 年第四季度新著作與去年相比增長了約 5 倍，同時提供了業內最佳的虧損率之一主要亮點結果 2 專有技術平臺和數據科學算法推動性能一流的移動遠程信息處理算法，嵌入式保險平臺允許在購車時進行 3 次點擊體驗，機器學習定價算法機密 | 請勿分發 3 300億美元 + 市場規模1，其中有很多其他增長槓桿目前在34個州開展業務，並計劃走向全國。D2C和合作夥伴關係的多元化分銷可以實現長期增長並建立差異化的客户渠道 4 2023年第四季度可用資本調整後的息税折舊攤銷前利潤接近盈虧平衡，運營現金流為4,600萬美元，未支配資本超過5億美元2 1 來源：全國保險專員協會。2 參見附錄中未支配資本和調整後息税折舊攤銷前利潤的定義。5 領導的強大而經驗豐富的管理團隊由一位精算師和一位前高頻交易員在統計套利

根據數字 4 2023 年 7.83 億美元保費總額同比增長 66% 2023 年業界領先的總事故期損失率 3000億美元以上的市場規模，巨大的機會2 250億英里行駛數據截至 2024 年 3 月 47 秒購買時間短至 47 秒新寫作同比增長 55% 2023 年第四季度生效保單同比增長 4,600 萬美元運營現金流 #1 按保費計算的汽車保險科技1 1 基於法定申報。同行包括：Branch、Clearcover、Elephant、Gateway、Lemonade、特斯拉、Vault。2 來源：全國保險專員協會。3 來源：標普全球市場情報Capital IQ Pro。

33% 16% 51% 汽車保險是一個巨大的市場，消費者行為和技術發生了變化 5 ● 3000億美元+1美元的市場，也是最大的財產和意外傷害業務領域 ● 通常是大多數消費者的首次購買保險 ● 大多數州法律規定的強制性購買 ● 前十大運營商平均成立時間為104年，自1937年以來沒有新參與者 ● 互聯網推動的市場從代理向直接渠道的重大轉變 ● 智能手機的普及帶來了新的分銷渠道 ● 數十億美元的分銷渠道在廣告上花費的美元，但消費者市場情緒仍然低迷 ● 嵌入式集成導致客户在汽車銷售時購買保險 ● 傳感器數據（包括移動和聯網車輛數據）的激增為評估風險提供了新的機會 ● 機器學習和人工智能模型正在改變定價和承保技術的結構 ● 現代工程允許採用自動化和高度分段的方法進行營銷、承保、入職、定價和理賠 P&C 市場淨保費寫作時間 (2023) 1 通過技術進行轉型的巨型市場時機成熟消費者是改變他們購買保險的方式數據科學和技術正在改變保險的基本面嵌入式保險產品的預計增長：個人汽車（美國）Root 1收集的2英里行駛數據來源：全國保險專員協會。2來源：公司採購的第三方研究。全球創建和消費的數據量3

6 長期目標成為美國 #1 個人保險提供商我們的做法世界一流的數據科學和技術

增長率和虧損率的強勁表現使公司走上了建立可盈利市場份額的軌道 7 ● D2C 的多元化分銷和合作夥伴關係促進了長期增長，並推動了 2023 年第四季度同比增長 100% 以上-D2C 移動應用程序利用智能手機中豐富的、基於行為的數據來實現價格——嵌入式平臺允許消費者在購買車輛後只需點擊三次即可購買保險 ● 利用機器學習技術來更好地利用機器學習技術來更好地利用機器學習技術價格和承保保險，導致優於行業的虧損率，為推動盈利增長提供了機會

技術通過我們的直銷產品和嵌入式產品創造令人愉悦的客户體驗 8 合作伙伴關係：B2B 我們的現代技術堆棧無縫集成到現有平臺中，集成範圍從營銷合作伙伴關係到汽車、金融服務、親和力、代理渠道等的完全嵌入式平臺。直接：B2C 移動技術創造了愉快的客户體驗，同時創造了數據優勢。無縫報價綁定體驗保單無需鍵盤即可綁定在應用程序中提交索賠和保單管理銷售點的保險優惠基於應用程序的試用可節省遠程信息處理費用白標便於客户體驗無需離開平臺即可預先填寫購買數據通知報價

我們的差異化數據科學和技術資產是我們競爭優勢的基石高度精細的機器學習模型系統地瞄準最佳客户，並自動進行增長/利潤權衡。嵌入式 API 套件允許合作伙伴在車輛銷售時靈活報價和綁定。自動定價和承保允許在風險定價和分類方面快速推進機器學習。與索賠數據段相關的專有遠程信息處理算法有可能為客户創建最具預測性的算法和公平、準確的費率。自動化和高級機器學習使我們能夠更快地支付索賠。機器學習營銷嵌入式平臺自動定價和承保機器遠程信息處理專有索賠系統 9 Mobile Technology 移動優先客户體驗提高了易用性和透明度，從而創造了愉快的客户體驗。

更好的風險評分推動更好的定價隨着我們的數據集的增長，我們的算法變得更智能，使我們能夠更快地增長 10 增加數據可以提高風險分數更好的定價帶來更好的客户體驗更好的客户體驗更好的客户體驗推動增長增長創造更多的數據

通過直接、合作伙伴關係和地域擴張實現長期增長的多種槓桿 11 機器學習營銷推動了移動優先體驗不斷增長的足跡創造了關鍵的增長機會嵌入式技術推動了合作伙伴關係的分佈 ● Root 和 Carvana 獨家合作，在購車時只需點擊 3 次即可為 Carvana 客户開發和提供綜合汽車保險解決方案，客户採用率提高了三倍 ● 合作伙伴利用 Root 的現代技術堆棧無縫集成到現有平臺 ● 成功集成推動多個新合作伙伴加入該平臺 ● 目前在佔美國人口76％的州開展業務，並計劃將其推向全國 ● 繼續解鎖我們的美國潛在市場和全國合作伙伴關係 ● 地域擴張提高了營銷效率和多元化 ● 愉快的客户體驗推動了自然流量、留存率和推薦 ● 績效營銷的機器學習方法為客户層面的精細營銷決策提供了支持 ● 持續的數字和線下渠道擴張

行業領先的總事故期損失率展示了差異化的定價技術 12 在整個市場週期和宏觀事件中的承保結果持續改善截至23年12月31日的事故期損失率在COVID之前，隨着公司不斷擴展數據集和再訓練算法，隨着模型的再訓練和飛輪開始生效，損失比率不斷提高。COVID降低了虧損率，其次是該行業有史以來最嚴重的通貨膨脹，使該公司偏離了先前的軌跡。公司擺脱了COVID和通貨膨脹造成的波動的挑戰，重回正軌，創下了創紀錄的業績。

持續的改善推動公司實現盈利 13 淨虧損和調整後的息税折舊攤銷前利潤。嚴格的承保、資本和費用管理方法使我們走上了盈利之路

領導這項工作的強大而經驗豐富的管理團隊Alex Timm聯合創始人兼首席執行官於2015年創立了Root，曾在Nationwide Insurance擔任財產和保險公司的高級戰略顧問，意外傷害精算學會會員，美國精算師學會會員。Mark LeMaster首席理賠和客户服務官於2019年加入，擁有20多年的保險領導經驗，曾任Safe Auto Insurance高級管理人員，曾在一家國家律師事務所擔任律師，領導保險監管業務，曾任俄亥俄州保險部法律顧問。Jill Kellett產品與營銷副總裁Jill Kellett於2019年加入，在產品設計、電子商務和數字營銷方面擁有豐富的創意和技術經驗，曾在多家全國零售商和品牌機構擔任領導職務。梅根·賓克利首席財務官於2019年加入，此前曾在荷蘭畢馬威會計師事務所和畢馬威美國分部擔任高級經理，在會計、美國證券交易委員會報告、財務運營和內部控制方面擁有豐富的經驗。Matt Bonakdarpour總裁兼首席技術官於2018年加入，此前曾在Citadel從事高頻交易和統計套利工作，擁有卡內基梅隆大學計算機科學與數學學士學位以及芝加哥大學統計機器學習博士學位。凱利·魯夫首席傳播官於2018年加入，此前曾在國家品牌公司擔任合夥人兼首席創意官，並在Martha Stewart Living Omnimedia擔任高級內容職務，當時該品牌已進入產品、電視、廣播和合作渠道。喬恩·艾里森首席行政官於2017年加入，在公共保險公司擁有豐富的監管、政府事務和政策經驗，在公共服務和政策宣傳領域工作了二十年，並曾擔任俄亥俄州州長鮑勃·塔夫脱的辦公廳主任。業務發展高級副總裁傑森·夏皮羅於2023年加入，曾任ForeverCar總裁，負責所有運營和創收，在汽車行業擁有20年的經驗，曾任TrueCar原始設備開發副總裁兼Cox Automotive企業經銷商合作高級董事。14

附錄

淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤未支配資本的對賬：我們將未支配資本定義為在受監管的保險實體之外持有的非限制性現金和現金等價物。該金額包括受某些最低流動性承諾約束的借入資金。調整後的息税折舊攤銷前利潤：我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤（一項非公認會計準則財務指標）定義為淨虧損，其中不包括利息支出、所得税支出、折舊和攤銷、基於股份的薪酬、與實現Carvana商業協議下政策里程碑的進展相關的認股權證薪酬支出、重組費用、預付營銷費用註銷、律師費和其他不能反映我們持續經營業績的項目。經過這些調整後，得出的計算結果是直接歸因於我們經營業績的支出。定義 16