0001013871錯誤2023Q3--12-31Http://fasb.org/us-gaap/2023#AccountingStandardsUpdate202006MemberP3MP1YP1YP1YP1YP1Y41.83.023907942.17.023711200010138712023-01-012023-09-3000010138712023-10-31Xbrli：共享00010138712023-07-012023-09-30ISO 4217：美元00010138712022-07-012022-09-3000010138712022-01-012022-09-30ISO 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美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

☒

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

截至本季度：

2023年9月30日

☐

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

委託文件編號：001-15891

NRG Energy，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						41-1724239
(國家或其他司法管轄區 指公司或組織)						(税務局僱主 識別號碼)

路易斯安那大街910號			休斯敦			德克薩斯州			77002
(主要執行辦公室地址)									(郵政編碼)

(713) 537-3000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊所在的交易所名稱
普通股，面值$0.01			NRG			紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒       不是 ☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒       不是 ☐

通過勾選標記來確定註冊人是否是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司或新興成長型公司。參見《交易法》第12b—2條中對“大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐  

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是 ☐       不是 ☒

截至2023年10月31日， 225,764,436發行在外的普通股，每股面值0.01美元。

1

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目錄

索引

關於前瞻性信息的警告性聲明			3
術語表			5
第一部分-財務信息			8
項目1--簡明合併財務報表和附註			8
項目2--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析			50
項目3--關於市場風險的定量和定性披露			85
項目4--控制和程序			87
第二部分--其他資料			88
項目1--法律訴訟			88
項目1A--風險因素			88
項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用			88
第3項--高級證券違約			88
項目4--礦山安全披露			88
第5項--其他資料			88
項目6--展品			89
簽名			90

2

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關於前瞻性信息的警示聲明

本季度報告為NRG Energy，Inc.或NRG或公司的Form 10-Q，包括1933年修訂的《證券法》第27A節或《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E節或《交易法》所指的前瞻性陳述。“相信”、“項目”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”、“估計”、“應該”、“預測”以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，其中許多是NRG無法控制的，這些因素可能會導致NRG的實際結果、業績和成就或行業結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。前瞻性陳述並不能保證未來的結果。這些因素、風險和不確定因素包括下述因素風險因素，在第二部分中，本表格10-Q第1A項及以下各項：

•與NRG將Vivint智能家居的運營與自己的業務整合的能力有關的業務不確定性；

•NRG獲得和保持零售市場份額的能力；

•總體經濟狀況、電力和天然氣批發市場的變化以及燃料成本的波動；

•不穩定的電力和天然氣供應成本以及電力和天然氣需求，包括天氣的影響；

•修改法律，包括司法和監管決定；

•電力生產行業和發電作業慣有的危險，如燃料和電力價格波動、異常天氣條件、與天氣有關的災難性或其他設施損壞、計劃外停電、維護或維修、由於需求增加而導致燃料供應成本或可用性的意外變化、短缺、運輸問題或其他發展、環境事故、電力傳輸或天然氣管道系統限制，以及NRG可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失；

•NRG風險管理政策和程序的有效性以及NRG交易對手履行其財務承諾的能力；

•NRG以可接受的條件和價格簽訂出售電力或天然氣和採購燃料的合同的能力；

•NRG成功整合、實現成本節約和管理任何收購業務的能力；

•NRG從事成功收購和資產剝離以及其他併購活動的能力；

•網絡恐怖主義和網絡安全風險、數據泄露或發生災難性損失，以及NRG可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失或NRG的保險公司無法提供保險；

•交易對手的抵押品需求以及其他影響NRG流動性狀況和財務狀況的因素；

•NRG有能力有效地經營其業務，並從其基於資產的業務中產生與其債務和其他債務有關的收益和現金流；

•能源商品批發市場的流動性和競爭力；

•政府監管，包括改變市場規則、費率、關税和環境法；

•隨着零售和批發市場的不斷變化和發展，NRG開發和創新新產品的能力；

•ISO或RTO採用的價格緩解策略和其他市場結構，導致不能充分和公平地補償NRG的發電機組；

•NRG降低被迫停電風險的能力；

•NRG借入資金和進入資本市場的能力，以及NRG的鉅額債務以及NRG未來可能產生更多債務的可能性；

•對NRG及其子公司施加的經營和財務限制，這些限制包含在NRG的公司信貸協議中，以及NRG的某些子公司和項目關聯公司的債務和其他協議中；

•NRG及其交易對手開發和建造新發電設施的能力；

•NRG有能力實施其戰略，找到應對氣候變化、清潔空氣和保護自然資源挑戰的方法，同時利用商機；

•NRG通過運營和市場計劃、公司效率、資產戰略和整個NRG的一系列其他計劃增加運營現金的能力，以降低成本或創造收入；

•NRG在新業務和增長計劃中成功評估投資並實現預期財務結果的能力；以及

•NRG根據需要發展和維護成功的合作伙伴關係的能力。

3

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此外，未列出的因素可能對前瞻性陳述的實現構成重大額外障礙。前瞻性陳述僅在作出之日起發表，NRG沒有義務公開更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用法律另有要求。上述可能導致NRG的實際結果與本10—Q表格季度報告中包含的任何前瞻性陳述中預期的結果有重大差異的因素不應被解釋為詳盡無遺。

4

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術語表

當本報告正文中出現以下術語和縮略語時，其含義如下：

2022表格10—K						NRG截至2022年12月31日的年度表格10—K報告
王牌						負擔得起的清潔能源
調整後的EBITDA						調整後的利息、税項、折舊和攤銷前利潤
AESO						艾伯塔省電力系統運營商
阿羅						資產報廢義務
ASC						FASB會計準則編纂，FASB確立為權威GAAP的來源
ASU						會計準則更新—對ASC的更新
BTU						英制熱量單位
業務						NRG Business，為企業客户提供服務
CAA						《清潔空氣法》
CAISO						加州獨立系統運營商
CDD						冷卻度日
Ceja						氣候與公平就業法案
CFTC						美國商品期貨交易委員會
公司2						二氧化碳
公司						NRG能源公司
可轉換優先票據						截至2023年9月30日，包括NRG於2048年到期的5.75億美元無抵押2.75%可轉換優先票據
Cottonwood						Cottonwood Generating Station，一個位於德克薩斯州杜威維爾的天然氣燃料工廠，NRG將於2025年5月租賃
CPP						清潔電力計劃
CPUC						加州公用事業委員會
CWA						《清潔水法》
直流電路						美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
潛伏期						德卡瑟姆
經濟毛利率						零售收入、能源收入、產能收入和其他收入之和，減去燃料成本和採購能源以及其他銷售成本
EGU						發電機組
環境保護局						美國環保署
ERCOT						德克薩斯州電力可靠性委員會，獨立系統運營商和德克薩斯州各種電力系統的區域可靠性協調員
ESPP						NRG Energy，Inc修訂和重述員工股票購買計劃
《交易所法案》						1934年證券交易法，經修訂
FASB						財務會計準則委員會
FERC						聯邦能源管理委員會
FGD						煙氣脱硫
FTRS						金融輸電權
公認會計原則						美國公認的會計原則
温室氣體						温室氣體
青山能源						綠山能源公司
吉瓦						千兆瓦
GWh						千兆瓦小時
硬盤						採暖度日
發熱率						用燃燒燃料的總BTU含量除以所產生的千瓦時計算出的熱效率。熱耗率可以表示為總熱耗率或淨熱耗率，這取決於測量的電力輸出是總髮電還是淨髮電。熱耗率通常表示為BTU/淨千瓦時
家						NRG Home為住宅客户提供服務

5

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HLW						高放廢物
冰						洲際交易所
Ieso						獨立電力系統運營商
ISO						獨立系統運營商，也稱為RTO
ISO-NE						ISO新英格蘭公司
伊凡帕						Ivanpah太陽能發電站，位於加利福尼亞州莫哈韋沙漠的太陽能熱電廠，NRG擁有54.5%的股權
千瓦時						千瓦時
拉根						Louisiana Generating，LLC
倫敦銀行同業拆借利率						倫敦銀行間同業拆借利率
LSE						加載服務實體
LTIP						總的來説，NRG長期激勵計劃（“LTIP”）和NRG Vivint LTIP
MDTH						千迪卡瑟姆
中西部一代						Midwest Generation，LLC
味噌						中大陸獨立系統運營商，Inc.
MMBtu						百萬英熱單位
兆瓦						兆瓦
兆瓦時						內部/寄生負載的可售兆瓦時網絡
NAAQS						國家環境空氣質量標準
尼泊爾						新英格蘭電力公司
NERC						北美電力可靠性公司
淨曝光量						NRG的交易對手信貸風險，扣除抵押品
淨收入率						零售收入減去TDSP運輸費的總和
節點						Nodal Exchange是一個衍生品交易所
否						淨營業虧損
氮氧化物						氮氧化物
NPNS						正常採購正常銷售
NRC						美國核管理委員會
NRG						NRG能源公司
核退役信託基金						NRG的核退役信託基金資產，這些資產是公司在STP、1號和2號機組退役中的部分
核廢料政策法						1982年美國核廢料政策法案
紐約國際標準化組織						紐約獨立系統運營商
紐約商品交易所						紐約商品交易所
保監處/八達通社						其他全面收益╱（虧損）
PG&E						太平洋燃氣電力公司
PJM						PJM互連有限責任公司
PM2.5						直徑小於2.5微米的顆粒物
PPA						購電協議
PUCT						德克薩斯州公用事業委員會
RCRA						1976年《資源保護和回收法案》
應收賬款融資						NRG RUSLLC，一家破產遠程，特殊目的，全資間接子公司的14億美元應收賬款證券化工具到期2024年，該工具最近一次修訂於2023年10月6日
資產證券化設施						總的來説，回購機制和回購機制，
可再生PPA						與可再生能源發電設施直接簽訂的第三方PPA，以承擔可再生能源證書或該設施產生的其他類似環境屬性，以及該設施產生的相關電力
雷普						零售電力供應商

6

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回購機制						NRG的1.5億美元未承諾回購融資與2024年到期的預投資融資有關，該融資於2023年10月6日進行了最後一次修訂，
循環信貸安排						該公司於2028年到期的43億美元循環信貸額度，最後一次修訂是在2023年3月13日
RGGI						區域温室氣體倡議
RTO						區域傳輸組織，也稱為ISO
美國證券交易委員會						美國證券交易委員會
證券法						經修訂的1933年證券法
高級附註						截至2023年9月30日，NRG的46億美元未償還無抵押優先票據包括3.75億美元的6.625%優先票據2027年到期，8.21億美元的5.75%優先票據2028年到期，7.33億美元的5.25%優先票據2029年到期，2029年到期的3.375%優先票據中的5億美元，2031年到期的3.625%優先票據中的10億美元，2032年到期的3.875%優先票據中的11億美元
高級擔保第一留置權票據						截至2023年9月30日，NRG的32億美元未償還的高級擔保第一留置權票據包括6億美元的3.75%高級擔保第一留置權票據到期2024年，5億美元的2.0%高級擔保第一留置權票據到期2025年，9億美元的2.45%高級擔保第一留置權票據到期2027年，2029年到期的4.45%優先擔保第一留置權票據中的5億美元和2033年到期的7.000%優先擔保第一留置權票據中的7億美元
服務						NRG Services，主要包括直接能源收購中收購的服務業務和目標零業務
SnF						乏核燃料
所以2						二氧化硫
軟性						有擔保的隔夜融資利率
中南投資組合						NRG旗下的South Central Portfolio擁有並運營包括Bayou Cove、Big Cajun—I、Big Cajun—II、Cottonwood和Sterlington的發電資產組合，於2019年2月4日出售。NRG將於2025年5月租賃回Cottonwood設施
STP						南德克薩斯項目—位於德克薩斯州灣城附近的核電站，NRG擁有44%的股權。NRG於2023年11月1日結束出售其在STP的權益
STPNOC						南德克薩斯項目核運營公司
tdsp						傳輸/分配服務提供商
TWh						太瓦小時
美國						美利堅合眾國
美國能源部						美國能源部
變量						風險價值
VIE						可變利息實體
冬季風暴埃利奧特						2022年12月發生的一場影響美國大部分地區和加拿大部分地區的重大冬季風暴
冬季風暴URI						2021年2月在北美造成廣泛影響的一場重大冬季和冰暴

7

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第一部分-財務信息

項目1--簡明合併財務報表和附註

NRG ENERGY，INC.和子公司

簡明合併業務報表

(未經審計)

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬，每股除外)			2023						2022						2023						2022
收入
收入			$	7,946					$	8,510					$	22,016					$	23,688
營運成本及開支
經營成本（不包括下文所示折舊和攤銷）			6,421						7,802						20,161						18,619
折舊及攤銷			308						145						813						485
減值損失			—						43						—						198
銷售、一般和行政費用			638						378						1,586						1,076
與收購相關的交易和整合成本			18						8						111						26
總運營成本和費用			7,385						8,376						22,671						20,404
出售資產的收益			—						22						202						51
營業收入/(虧損)			561						156						(453)						3,335
其他收入/(支出)
未合併關聯公司收益中的權益			6						11						16						—
其他收入，淨額			14						21						43						33
利息支出			(173)						(105)						(472)						(313)
其他費用合計			(153)						(73)						(413)						(280)
所得税前收入/（虧損）			408						83						(866)						3,055
所得税支出/(福利)			65						16						(182)						739
淨收益/(虧損)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
減：歸屬於A系列優先股的累計股息			17						—						38						—
普通股股東可獲得的淨收入/（損失）			$	326					$	67					$	(722)					$	2,316
每股收益/（虧損）
已發行普通股加權平均數—基本			230						235						230						238
每股加權平均普通股收益/（虧損）—基本			$	1.42					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73
已發行普通股加權平均數—攤薄			232						235						230						238
每股加權平均普通股收益/（虧損）—攤薄			$	1.41					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73

見簡明合併財務報表附註。

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NRG能源公司。及附屬公司

綜合收入/（損失）簡明綜合報表

(未經審計)

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						2023						2022
淨收益/(虧損)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
其他綜合（損失）/收入
外幣折算調整			(8)						(32)						—						(45)
固定福利計劃			1						(2)						—						17
其他綜合(虧損)/收入			(7)						(34)						—						(28)
綜合收益/(虧損)			$	336					$	33					$	(684)					$	2,288

見簡明合併財務報表附註。

9

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NRG ENERGY，INC.和子公司

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

			2023年9月30日						2022年12月31日
(In百萬美元，不包括股票數據和優先股清算優先權）			(未經審計)						(經審計)
資產
流動資產
現金和現金等價物			$	401					$	430
交易對手存入的資金			263						1,708
受限現金			11						40
應收賬款淨額			3,764						4,773
庫存			630						751
衍生工具			3,710						7,886
為支持能源風險管理活動而支付的現金抵押品			2						260
預付款和其他流動資產			601						383
持作出售流動資產			86						—
流動資產總額			9,468						16,231
財產、廠房和設備、淨值			1,779						1,692
其他資產
對關聯公司的股權投資			146						133
經營性租賃使用權資產淨額			206						225
商譽			5,143						1,650
客户關係，網絡			2,299						943
其他無形資產，淨額			1,907						1,189
核退役信託基金			—						838
衍生工具			2,530						4,108
遞延所得税			2,540						1,881
其他非流動資產			739						251
持作出售非流動資產			1,153						5
其他資產總額			16,663						11,223
總資產			$	27,910					$	29,146

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			2023年9月30日						2022年12月31日
(In百萬美元，不包括股票數據和優先股清算優先權）			(未經審計)						(經審計)
負債和股東權益
流動負債
長期債務和融資租賃的當期部分			$	920					$	63
經營租賃負債的當期部分			91						83
應付帳款			2,200						3,643
衍生工具			3,128						6,195
為支持能源風險管理活動而收到的現金抵押品			263						1,708
本期遞延收入			731						176
應計費用和其他流動負債			1,553						1,110
流動負債—持作出售			44						4
流動負債總額			8,930						12,982
其他負債
長期債務和融資租賃			10,741						7,976
非流動經營租賃負債			148						180
核退役儲備			—						340
核退役信託責任			—						477
衍生工具			1,552						2,246
遞延所得税			129						134
非流動遞延收入			989						10
其他非流動負債			977						942
非流動負債—持作出售			926						31
其他負債總額			15,462						12,336
總負債			24,392						25,318
承付款和或有事項
股東權益
優先股；10,000,000授權股份；650,000截至2023年9月30日已發行及發行在外的A系列股票（清算優先權美元1,000); 0於2022年12月31日已發行及發行在外的股份			650						—
普通股；美元0.01票面價值；500,000,000授權股份；424,908,449和423,897,001已發行及已發行股份229,336,853和229,561,030分別於2023年9月30日及2022年12月31日發行在外的股份，			4						4
追加實收資本			8,527						8,457
留存收益			425						1,408
庫存股，按成本計算195,571,596和194,335,971股票分別於2023年9月30日和2022年12月31日			(5,911)						(5,864)
累計其他綜合損失			(177)						(177)
股東權益總額			3,518						3,828
總負債和股東權益			$	27,910					$	29,146

見簡明合併財務報表附註。

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NRG ENERGY，INC.和子公司

簡明合併現金流量表

(未經審計)

			截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022
經營活動的現金流
淨(虧損)/收入			$	(684)					$	2,316
淨（虧損）╱收入與經營活動現金（已用）╱提供的對賬調整：
未合併附屬公司的權益及分配（盈利）/虧損			(16)						7
折舊及攤銷			813						485
資產報廢債務的增加			14						20
信貸損失準備金			165						103
核燃料攤銷			42						42
融資成本攤銷和債務貼現			42						17
現金合同和排放限額的攤銷			111						122
未到期股本報酬攤銷			87						21
出售資產和處置資產淨收益			(187)						(82)
減值損失			—						198
衍生工具的變更			1,553						(4,480)
本期和遞延所得税變動及不確定税務利益負債			(225)						688
支持風險管理活動的抵押存款的變動			(1,188)						2,321
核退役信託責任的變化			(4)						2
從ERCOT收到的資產證券化收益			—						689
其他營運資金的變動			(985)						(711)
現金(已用)/由經營活動提供			(462)						1,758
投資活動產生的現金流
收購企業和資產的付款，扣除所收購現金			(2,502)						(60)
資本支出			(493)						(250)
淨購買排放限額			(25)						(4)
對核退役信託基金證券的投資			(293)						(361)
出售核退役信託基金證券所得收益			280						363
出售資產所得款項，扣除出售現金後			229						107
不動產、廠場和設備保險賠償收益淨額			173						—
投資活動使用的現金			(2,631)						(205)
融資活動產生的現金流
發行優先股所得款項，扣除費用後			635						—
向優先股和普通股股東支付股息			(295)						(252)
股份回購活動付款(a)			(69)						(484)
包括融資成分的收購衍生工具結算淨收入			332						1,596
循環信貸融資的淨收益			300						—
發行長期債券所得收益			731						—
債務發行成本的支付			(29)						(1)
償還長期債務和融資租賃			(15)						(4)
融資活動提供的現金			1,590						855
匯率變動對現金及現金等價物的影響			—						(5)
現金及現金等價物、交易對手存款和限制現金淨額（減少）/增加			(1,503)						2,403
期初現金及現金等價物、交易對手存放的資金和受限制現金			2,178						1,110
期末現金及現金等價物、交易對手存入的資金及受限制現金			$	675					$	3,513

(a)I包括$（19)億元及(6截至2023年9月30日及2022年9月30日止九個月，

見簡明合併財務報表附註。

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NRG能源公司。及附屬公司

簡明合併股東權益報表

(未經審計)

(單位：百萬)									優先股						普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						留存收益						財務處 庫存						累計 其他 全面 損失												總計 股東的 權益
2022年12月31日的餘額									$	—					$	4					$	8,457					$	1,408					$	(5,864)					$	(177)											$	3,828
淨虧損																											(1,335)																								(1,335)
發行A系列優先股									650												(14)																														636
其他綜合收益																																							1												1
股權獎勵活動，淨額(a)																					38																														38
已宣佈的普通股股息和股息等值(b)																											(88)																								(88)
2023年3月31日的餘額									$	650					$	4					$	8,481					$	(15)					$	(5,864)					$	(176)											$	3,080
淨收入																											308																								308
發行A系列優先股																					(1)																														(1)
其他綜合收益																																							6												6
為ESPP重新發行股份																					1												3																		4
股權獎勵活動，淨額(a)																					23																														23
已宣佈的普通股股息和股息等值(b)																											(88)																								(88)
2023年6月30日的餘額									$	650					$	4					$	8,504					$	205					$	(5,861)					$	(170)											$	3,332
淨收入																											343																								343
其他綜合損失																																							(7)												(7)
股份回購																																	(50)																		(50)
股權獎勵活動，淨額(a)																					23																														23
已宣佈的普通股股息和股息等值(b)																											(89)																								(89)
首輪優先股分紅(c)																											(34)																								(34)
2023年9月30日的餘額									$	650					$	4					$	8,527					$	425					$	(5,911)					$	(177)											$	3,518

(a)包括$(8)1.8億美元，(8)億元及(3）截至2023年3月31日、2023年6月30日和2023年9月30日止季度，

(b)每股普通股股息為$0.3775截至2023年9月30日、6月30日和3月31日的季度，

(c)每股A系列優先股股息為$52.96

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(單位：百萬)									普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						留存收益						財務處 庫存						累計 其他 全面 損失												總計 股東的 權益
2021年12月31日的餘額									$	4					$	8,531					$	464					$	(5,273)					$	(126)											$	3,600
淨收入																					1,736																								1,736
其他綜合收益																																	8												8
股份回購																											(187)																		(187)
股權獎勵活動，淨額(a)															2																														2
已宣佈的普通股股息和股息等值(b)																					(86)																								(86)
採用ASU 2020-06															(100)						57																								(43)
2022年3月31日的餘額									$	4					$	8,433					$	2,171					$	(5,460)					$	(118)											$	5,030
淨收入																					513																								513
其他綜合損失																																	(2)												(2)
為ESPP重新發行股份															1												2																		3
股份回購																											(168)																		(168)
股權獎勵活動，淨額															8																														8
已宣佈的普通股股息和股息等值(b)																					(84)																								(84)
2022年6月30日的餘額									$	4					$	8,442					$	2,600					$	(5,626)					$	(120)											$	5,300
淨收入																					67																								67
其他綜合損失																																	(34)												(34)
股份回購																											(128)																		(128)
股權獎勵活動，淨額															8																														8
已宣佈的普通股股息和股息等值(b)																					(83)																								(83)
2022年9月30日的餘額									$	4					$	8,450					$	2,584					$	(5,754)					$	(154)											$	5,130

(a)包括$(6）截至2022年3月31日止季度，

(b)每股普通股股息為$0.35截至2022年9月30日、6月30日和3月31日的季度，

見簡明合併財務報表附註。

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NRG ENERGY，INC.和子公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

注1-業務性質和列報依據

一般信息

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，是一家領先的能源、智能家居和服務公司，由市場領先的品牌、專有技術和互補的銷售渠道提供動力。在美國和加拿大，NRG提供創新、可持續的解決方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同時也倡導競爭的能源市場和客户選擇。該公司擁有的客户羣包括大約7.5除商業、工業和批發客户外，還支持2000萬住宅消費者，由大約15截至2023年9月30日的一代GW。

本公司的業務細分如下：

•德克薩斯州，包括與德克薩斯州的客户、工廠和市場運營有關的所有活動，但不包括楊木；

•東部，包括與東部的客户、工廠和市場運營有關的所有活動；

•West/Services/Other，包括以下資產和活動：(I)與西部和加拿大的客户、工廠和市場運營有關的所有活動；(Ii)服務業務；(Iii)與Cottonwood設施有關的活動；(Iv)剩餘的可再生能源活動，包括公司對Ivanpah Master Holdings，LLC的權益法投資；以及(V)與公司對澳大利亞格拉德斯通發電廠的權益法投資有關的活動；

•Vivint智能家居；以及

•企業活動。

隨附的未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會的中期財務信息規定和10-Q表的編制説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。以下附註應與公司2022年10-K表格中綜合財務報表附註中所述的會計政策和其他披露結合起來閲讀。中期業績不一定代表全年業績。

管理層認為，隨附的未經審計的中期簡明綜合財務報表包含所有重大調整，包括正常和經常性應計項目，以公平地反映公司截至2023年9月30日的綜合財務狀況，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的運營結果、全面收益、現金流量和股東權益表。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類

為便於比較，對上一期間的某些數額進行了重新分類。改敍不影響業務、淨資產或合併現金流的合併結果.

注2-重要會計政策摘要

Vivint智能家居彈性支付

根據Vivint智能家居提供的Flex Pay計劃(“Flex Pay”)，用户分別為智能家居產品和智能家居及安全服務付費。訂户有能力通過以下三種方式為Vivint智能家居產品付款：(I)符合條件的訂户可以通過第三方融資提供商(“消費者融資計劃”或“CFP”)進行購買，(Ii)Vivint智能家居通常提供有限數量的不符合CFP資格的訂户，但符合Vivint智能家居承保標準的訂户可以選擇直接與Vivint智能家居簽訂零售分期付款合同，或(Iii)訂户可以通過支票、自動結算所付款、信用卡或借記卡或通過獲得短期融資(通常不超過六個月分期付款條款)。

雖然訂户在Flex Pay下分別為產品和服務付費，但公司已確定產品和服務的銷售是一單一履約義務導致產品總額遞延收入

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賣就透過CFP融資的產品而言，遞延收益總額按以下因素扣減：（i）第三方融資提供者（「融資提供者」）在貸款發放時根據合約有權收取的任何費用；及（ii）應付融資提供者的預期未來付款的現值. 貸款以分期付款或循環方式發放，還款期限由6至60月份。

對於某些融資提供商貸款：

•Vivint智能家居根據分期付款貸款的日均未償還餘額或未償還貸款數量按月支付費用。

•Vivint智能家居在貸款發起時產生費用，並獲得扣除這些費用的淨收益。

•Vivint智能家居也分擔信用損失的責任，Vivint智能家居負責2.6%和100損失本金餘額的百分比。

由於該等條文的性質，當融資提供者向認購人發放貸款時，本公司按其公允價值記錄衍生負債，這減少了就提供服務確認的估計收入金額。衍生負債因Vivint Smart Home向融資提供者付款而減少。衍生負債公平值之其後變動乃透過綜合經營報表之其他收入淨額變現。關於進一步討論，見注7， 衍生工具和套期保值活動的會計.

資本化合同成本

資本化合同費用是指與簽訂新合同、修改現有合同或履行相關訂户合同直接相關和遞增的費用。這些成本包括安裝產品、佣金、其他補償以及安裝新的或升級的客户合同的成本。該公司根據最初一個月的服務將所有遞延合同成本累積到單獨的投資組合中來計算攤銷，並根據公司向客户提供服務的模式，以直線方式在預期受益期內攤銷這些遞延合同成本。客户的預期受益期約為五年。本公司定期更新其對預期受益期的估計，並在任何事件或情況表明預期受益期可能發生重大變化時更新。這種變化，如果有的話，將作為估計的變化進行前瞻性的核算。與履行有關的資本化合同成本的攤銷計入運營成本，與客户獲取有關的資本化合同成本的攤銷計入綜合經營報表的銷售、一般和行政成本。與新合同的訂立、現有合同的修改或相關用户合同的履行沒有直接相關和遞增的合同成本計入已發生的費用。

其他資產負債表信息

下表列出了不動產、廠房和設備中的累計折舊、客户關係中的淨額和累計攤銷、淨額和其他無形資產淨額：

(單位：百萬)			2023年9月30日						2022年12月31日
財產、廠房和設備累計折舊			$	1,390					$	1,478
客户關係和其他無形資產累計攤銷			2,563						2,112

信貸損失

零售貿易應收賬款在綜合資產負債表中報告，扣除應收賬款內的信貸損失準備，淨額。長期應收賬款在綜合資產負債表的其他非流動資產中淨額入賬。本公司根據(I)通過分析應收賬款賬齡和對預期經濟因素的當前合理預測(包括但不限於失業率和天氣相關事件)、(Ii)歷史收集和拖欠以及(Iii)商業和工業客户的交易對手信用評級，對無法收回的收入進行估計，為當前預期信貸損失計提準備金。

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下表顯示了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三個月和九個月的信貸損失準備活動：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						2023						2022
期初餘額			$	120					$	627					$	133					$	683
從Vivint智能家居獲得餘額			—						—						22						—
信貸損失準備金			85						52						165						103
核銷			(59)						(50)						(203)						(171)
已收集的追討款項			9						9						30						23
其他			3						—						11						—
期末餘額			$	158					$	638					$	158					$	638

現金和現金等價物、交易對手繳存的資金和受限現金

下表對合並資產負債表內報告的交易對手繳存的現金和現金等價物、限制性現金和資金進行了核對，這些現金和現金等價物、限制性現金和資金的總和與現金流量表中顯示的相同數額相加：

(單位：百萬)			2023年9月30日						2022年12月31日
現金和現金等價物			$	401					$	430
交易對手存入的資金			263						1,708
受限現金			11						40
現金流量表中顯示的現金和現金等價物、交易對手繳存的資金和限制性現金			$	675					$	2,178

交易對手存入的資金包括公司持有的現金，這是由於交易對手與NRG的套期保值計劃有關的抵押品入賬義務造成的。與2022年12月31日相比，天然氣和電力價格下降，導致遠期頭寸大幅減少，導致交易對手存放的資金減少。儘管一些資金被劃分到單獨的賬户中，但並不是所有的資金都受到合同限制。根據本公司的意圖，這些資金不能用於支付一般公司債務，但可用於流動性管理。視乎市場波動及相關合約的結算情況，本公司將根據相關交易的條款及條件，將該抵押品退還予交易對手。由於抵押品需求每日波動，本公司無法預測任何抵押品是否將持有超過12個月，因此，交易對手存放的資金在公司資產負債表上被歸類為流動資產，並對流動負債中收到的現金抵押品承擔抵銷負債。

受限現金主要包括為滿足某些融資協議的要求而持有的資金，以及在公司項目中持有的用途受限的資金。

商譽

下表列出了截至2023年9月30日的9個月內商譽的變化：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						總計
截至2022年12月31日的餘額			$	710					$	723					$	217					$	—					$	1,650
收購Vivint智能家居產生的商譽			—						—						—						3,494						3,494
出售業務			—						(2)						—						—						(2)
外幣折算調整			—						—						1						—						1
截至2023年9月30日的餘額			$	710					$	721					$	218					$	3,494					$	5,143

最近的會計發展--2023年通過的指導方針

ASU 2021-08-2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08號，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債或ASU 2021-08，它要求實體確認和計量在企業合併中獲得的合同資產和合同負債，就像它根據ASC 606發起合同一樣，與客户簽訂合同的收入。因此，收購方應承認並

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按照被收購方財務報表中確認和計量的方式計量已購入的合同資產和合同負債。ASU 2021-08的修正案僅適用於主題606中定義的與客户簽訂的合同資產和合同負債，如退款負債和對客户的預付款。相關專題項下的資產和負債，例如分專題340-40項下的遞延費用，其他資產和遞延成本-與客户的合同不在ASU 2021-08的修訂範圍內。本公司採納了預期於2023年1月1日生效的ASU 2021-08，並將修訂後的要求應用於收購Vivint智能家居。

注3-收入確認

Vivint智能家居零售收入

Vivint智能家居為其用户提供智能家居產品和服務的組合，這些產品和服務共同創建了一個集成的智能家居系統，使公司的用户能夠監控和保護他們的家。由於訂户合同中包含的產品和服務是集成的且高度相互依賴，並且由於產品(包括安裝)和服務必須協同工作以提供對其住宅的監控、控制和保護，公司得出結論，訂户簽約的產品和服務在合同範圍內一般不是不同的，因此構成單一的、綜合的履行義務。這一單一的、合併的履行義務的收入在訂户合同期限內以直線基礎確認，合同期限是合同各方擁有可強制執行的權利和義務的時期。本公司已確定，某些不需要訂户長期承諾監督服務的合同包含續訂合同的實質性權利，因為訂户在續訂時不必購買產品。分配給物質權利的收益在預期受益期內確認。Vivint智能家居的大部分訂閲合同是五年並且通常是不可取消的。這些合同通常在初始期限結束時轉換為按月協議，而一些訂户從開始就是按月協議的。Vivint智能家居服務的付款一般按月預付。產品銷售和其他一次性費用在銷售時向訂户開具發票。被視為單獨履行業績義務的任何產品或服務的收入在交付時確認。預先收到或開具帳單的付款被報告為遞延收入。

履約義務

截至2023年9月30日，估計未來固定費用履約義務為$4142023財年剩餘三個月為百萬美元，1.4億，美元1.0億，美元7221000萬，$4341000萬美元和300萬美元1032024年、2025年、2026年、2027年和2028年財政年度分別為1000萬美元。這些性能義務包括Vivint智能家居產品和服務以及PJM、ISO-NE、NYISO和MISO容量拍賣中的清算拍賣MW。被清理的拍賣重量級汽車將因表現不佳而受到處罰。

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分項收入

下表顯示了該公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合同收入：

			截至2023年9月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						總計
零售收入：
家(a)			$	2,397					$	544					$	390					$	478					$	(1)					$	3,808
業務			1,092						2,089						532						—						—						3,713
零售總收入(b)			3,489						2,633						922						478						(1)						7,521
能源收入(b)			51						152						59						—						(1)						261
運力收入(b)			—						64						(4)						—						(1)						59
經濟套期保值活動按市價計價(c)			—						(60)						(10)						—						—						(70)
合同攤銷			—						(6)						1						—						—						(5)
其他收入(b)			146						26						10						—						(2)						180
總收入			3,686						2,809						978						478						(5)						7,946
減：除ASC 606和ASC 815以外的其他主題下的收入			—						8						10						—						—						18
減：已實現和未實現ASC 815收入			16						58						(7)						—						—						67
與客户簽訂合同的總收入			$	3,670					$	2,743					$	975					$	478					$	(5)					$	7,861
(a)Home包括服務和Vivint智能家居
(b)下表為根據ASC 815入賬幷包含在上述金額中的衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總計
零售收入			$	—					$	14					$	—					$	—					$	—					$	14
能源收入			—						77						—						—						—						77
運力收入			—						27						—						—						—						27
其他收入			16						—						3						—						—						19
(c)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關，

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			截至2022年9月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						公司/淘汰						總計
零售收入：
家(a)			$	2,068					$	530					$	435					$	—					$	3,033
業務			931						3,333						561						—						4,825
零售總收入			2,999						3,863						996						—						7,858
能源收入(b)			48						212						180						10						450
運力收入(b)			—						38						—						—						38
經濟套期保值活動按市價計價(c)			4						32						(7)						4						33
合同攤銷			—						(10)						4						—						(6)
其他收入(b)			94						43						2						(2)						137
總收入			3,145						4,178						1,175						12						8,510
減：除ASC 606和ASC 815以外的其他主題下的收入			—						3						14						(1)						16
減：已實現和未實現ASC 815收入			15						93						13						14						135
與客户簽訂合同的總收入			$	3,130					$	4,082					$	1,148					$	(1)					$	8,359
(a)Home包括服務
(b)下表為根據ASC 815入賬幷包含在上述金額中的衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						公司/淘汰						總計
零售收入			$	—					$	90					$	—					$	—					$	90
能源收入			—						(39)						27						11						(1)
運力收入			—						7						—						—						7
其他收入			11						3						(7)						(1)						6
(c)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關，

			截至2023年9月30日的9個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(A)(B)						公司/淘汰						總計
零售收入：
家(b)			$	5,196					$	1,641					$	1,421					$	1,070					$	(1)					$	9,327
業務			2,646						7,366						1,572						—						—						11,584
零售總收入(c)			7,842						9,007						2,993						1,070						(1)						20,911
能源收入(c)			71						254						147						—						—						472
運力收入(c)			—						154						(3)						—						(1)						150
經濟套期保值活動按市價計價(d)			—						27						80						—						(11)						96
合同攤銷			—						(24)						—						—						—						(24)
其他收入(c)			322						70						27						—						(8)						411
總收入			8,235						9,488						3,244						1,070						(21)						22,016
減：除ASC 606和ASC 815以外的其他主題下的收入			—						13						26						—						—						39
減：已實現和未實現ASC 815收入			28						270						97						—						(10)						385
與客户簽訂合同的總收入			$	8,207					$	9,205					$	3,121					$	1,070					$	(11)					$	21,592
(a)包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績
(b)Home包括服務和Vivint智能家居
(c)下表為根據ASC 815入賬幷包含在上述金額中的衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總計
零售收入			$	—					$	57					$	—					$	—					$	—					$	57
能源收入			—						137						10						—						1						148
運力收入			—						50						—						—						—						50
其他收入			28						(1)						7						—						—						34
(d)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關，

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			截至2022年9月30日的9個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						公司/淘汰						總計
零售收入：
家(a)			$	5,006					$	1,526					$	1,681					$	(1)					$	8,212
業務			2,504						10,258						1,405						—						14,167
零售總收入			7,510						11,784						3,086						(1)						22,379
能源收入(b)			101						544						365						24						1,034
運力收入(b)			—						242						2						—						244
經濟套期保值活動按市價計價(c)			1						(204)						(63)						18						(248)
合同攤銷			—						(30)						2						—						(28)
其他收入(b)			245						71						3						(12)						307
總收入			7,857						12,407						3,395						29						23,688
減：除ASC 606和ASC 815以外的其他主題下的收入			—						(10)						33						(1)						22
減：已實現和未實現ASC 815收入			(5)						(96)						(99)						41						(159)
與客户簽訂合同的總收入			$	7,862					$	12,513					$	3,461					$	(11)					$	23,825
(a)Home包括服務
(b)下表為根據ASC 815入賬幷包含在上述金額中的衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						公司/淘汰						總計
零售收入			$	—					$	90					$	—					$	—					$	90
能源收入			—						(13)						(13)						24						(2)
運力收入			—						29						—						—						29
其他收入			(6)						2						(23)						(1)						(28)
(c)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關，

合同餘額

下表反映本公司截至2023年9月30日及2022年12月31日的資產負債表中包含的合同資產及負債：

(單位：百萬)			2023年9月30日						2022年12月31日
資本化合同成本			$	639					$	126
應收賬款，淨額-與客户的合同			3,553						4,704
應收賬款淨額—在除ASC 606以外的其他主題下核算			188						64
應收賬款淨額—附屬公司			23						5
應收賬款總額，淨額			$	3,764					$	4,773
未開票收入（計入應收賬款淨額—與客户的合同）			$	1,336					$	1,952
遞延收入(a)			1,720						186

(A)截至2023年9月30日和2022年12月31日，與客户簽訂合同的遞延收入約為#美元1.710億美元175分別為100萬美元。遞延收入增加主要歸因於收購Vivint智能家居

在截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9個月內，與每個期初遞延收入餘額有關的從與客户簽訂的合同中確認的收入為#美元。1681000萬美元和300萬美元173分別為2.5億美元和2.5億美元。在截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9個月期間確認的遞延收入餘額的變化，主要是由於收到對價和轉移履約義務的時間不同。在截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三個月內，與每個期初遞延收入餘額有關的從與客户簽訂的合同中確認的收入為#美元。3101000萬美元和300萬美元159分別為2.5億美元和2.5億美元。在截至2023年9月30日的三個月內確認的遞延收入餘額的變化主要是由於收購Vivint智能家居。

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注4-收購和處置

收購

收購Vivint智能家居

於2023年3月10日(“收購完成日期”)，本公司根據於2022年12月6日由本公司、Vivint Smart Home，Inc.及本公司全資附屬公司Jetson Merge Sub，Inc.(“合併子公司”)訂立的協議及合併計劃完成對Vivint Smart Home，Inc.的收購，據此Merge Sub與Vivint Smart Home，Inc.合併及併入Vivint Smart Home，Inc.，Inc.成為本公司的全資附屬公司。致力於用智能產品和服務重新定義家庭體驗，Vivint智能家居帶來了大約二NRG的百萬訂户。Vivint智能家居的單一可擴展平臺將人工智能和機器學習融入其操作系統，其垂直集成的商業模式包括硬件、軟件、銷售、安裝、支持和專業監控，實現卓越的用户體驗和完整的端到端智能家居體驗。此次收購加速了NRG以消費者為中心的增長戰略的實現，並創建了一個領先的基本家居服務平臺，以市場領先的品牌、無與倫比的洞察力、專有技術和互補的銷售渠道為動力。

NRG支付了$12每股，或$2.61000億美元的現金。該公司通過以下方式為此次收購提供資金：

•收益為$724300萬美元，來自新發行的美元740萬7.0002033年到期的高級擔保第一留置權票據，扣除發行成本和折扣後的百分比；

•收益為$635300萬美元，來自新發行的美元650萬10.25%系列A固定利率重置累計可贖回永久優先股，扣除發行成本；

•收益約為$900從循環信貸安排和應收賬款證券化安排中提取的100萬美元；以及

•手頭有現金。

2023年2月，公司將其循環信貸額度增加了1美元600 以滿足與收購有關的額外流動資金需求。關於進一步討論，見注9， 長期債務和融資租賃.

採購成本為$38 截至2023年9月30日止九個月的1000萬美元計入本公司綜合經營報表中的收購相關交易及整合成本。

該收購已根據ASC 805記錄為業務合併，所收購的可識別資產及負債暫時按其估計收購截止日期的公允價值記錄。業務合併的初步會計處理尚未完成，原因是評估所收購若干淨資產的公允價值及將予確認的商譽金額所需的評估仍在進行中。暫定金額可予修訂，直至評估完成為止，惟須取得有關於收購完成日期存在之事實及情況之額外資料。

總代價為$2.623 十億包括：

						(單位：百萬)
Vivint智能家居公司截至2023年3月10日， 216,901,639售價為$12.00每股						$	2,603
其他Vivint Smart Home，Inc.股本工具（現金退出受限制單位和受限制單位、股票增值權、私募權證）						6
總現金對價						$	2,609
收購Vivint Smart Home，Inc.的公允價值。歸屬於合併前服務的股權獎勵						14
總對價						$	2,623

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收購價暫時分配如下：

			(單位：百萬)
流動資產
現金和現金等價物			$	120
應收賬款淨額			60
庫存			113
預付款和其他流動資產			37
流動資產總額			330
財產、廠房和設備、淨值			49
其他資產
經營性租賃使用權資產淨額			35
商譽(a)			3,494
無形資產，淨額(b):
改善客户關係			1,740
技術			860
商品名			160
銷售渠道合同			10
無形資產，淨額			2,770
*遞延所得税			382
其他非流動資產			14
其他資產總額			6,695
總資產			$	7,074
流動負債
長期債務和融資租賃的當期部分			$	14
經營租賃負債的當期部分			13
應付帳款			109
衍生工具			80
本期遞延收入			518
應計費用和其他流動負債			207
流動負債總額			941
其他負債
長期債務和融資租賃			2,572
非流動經營租賃負債			28
衍生工具			32
遞延所得税			18
非流動遞延收入			837
其他非流動負債			23
其他負債總額			3,510
總負債			$	4,451
Vivint智能家居購買價格			$	2,623

(a)收購產生的商譽歸因於所收購平臺的價值、交叉銷售機會、用户增長以及預期將Vivint Smart Home的運營與NRG現有業務合併產生的協同效應。 無預計可就税務目的扣除的商譽，

(b)可攤銷無形資產總額之加權平均攤銷期約為 十年

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測算期調整

於截至二零二三年九月三十日止三個月確認以下計量期間調整：

			(單位：百萬)
商譽			$	2
遞延所得税			1
資產增加總額			$	3
負債
本期遞延收入			$	1
非流動遞延收入			2
--負債總額增加			$	3
**收購淨資產淨變化			$	—

對暫定金額的計量期調整主要是由於獲得了更多關於收購結束日存在的事實和情況的信息，從而完善了用於估計收購資產和負債公允價值的基本假設。

無形資產公允價值計量

無形資產於收購完成日期之公平值主要根據市場上可觀察及不可觀察之重大輸入數據計量，因此分別代表第二級及第三級計量。重大輸入數據如下：

客户關係— 反映Vivint智能家居用户基礎的客户關係採用收益法的超額收益法進行估值，並被歸類為3級。在這種方法下，公司估計現有用户關係產生的預期未來現金流的現值，考慮業務中使用的貢獻資產(如淨營運資本、固定資產、勞動力、商號和技術)的自然減損和費用，並使用可比公司的加權平均資本成本進行貼現。訂户關係按折舊和攤銷方式攤銷，按比例基於貼現的未來現金流。加權平均攤銷期限為十二年.

技術--使用收益法中的“免除特許權使用費”方法對開發的技術進行估值，並將其歸類為第三級。在這種方法下，公允價值被估計為節省的特許權使用費的現值，該特許權使用費是根據假設的市場參與者如果不擁有資產而是從另一家公司獲得許可的情況下將支付的金額的貼現現金流假定的資產價值。已開發技術的估計現金流考慮了過時因素，並使用可比公司的加權平均資本成本進行貼現。開發的技術根據貼現的未來現金流按比例攤銷折舊和攤銷。 加權平均攤銷期限為五年.

商品名稱-按照收益法中的“特許權使用費減免”方法對商標進行估值，並將其歸類為第三級。根據這種方法，公允價值估計為節省的特許權使用費的現值，該特許權使用費是根據假設的市場參與者如果不擁有資產而是從另一家公司獲得許可的情況下將支付的金額的貼現現金流而假定的資產價值。來自該商標的估計現金流考慮了該資產的預期可能用途，並使用可比公司的加權平均資本成本進行了貼現。該商號按直線攤銷至折舊及攤銷，攤銷期間為十年.

收購的Vivint智能家居債務的公允價值計量

該公司收購了$2.7於收購完成日，Vivint Smart Home的2027年高級擔保票據、2029年優先票據及2028年高級擔保定期貸款(合共為“收購的Vivint智能家居債務”)的本金總額為2020億美元。收購完成日的公允價值與收購的Vivint智能家居債務的未償還本金之間的差額為#美元152100萬美元將通過利息支出在債務的剩餘期限內攤銷。收購的Vivint智能家居債務被歸類為2級，並根據收購結束日的利率使用可觀察到的市場投入按公允價值計量。有關其他討論，請參閲 注9，長期債務和融資租賃。

衍生工具負債的公允價值計量

衍生負債與Vivint智能家居消費者融資計劃下融資提供商的合同未來付款義務相關記錄。衍生工具負債的公平價值

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收購完成日期採用貼現現金流模型進行估值，投入包括現有市場數據(如市場收益率貼現率)以及不可觀察到的內部假設，如抵押品預付率、抵押品違約率和信貸損失率。這些衍生工具採用信貸估值調整方法定價，並被分類為第三級。公允價值的變化在綜合經營報表中通過其他收益淨額記錄。關於其他討論，見附註7，衍生工具和套期保值活動的會計.

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的補充形式財務信息

下表提供了NRG和Vivint Smart Home的形式合併財務信息，在Vivint Smart Home收購和相關融資交易生效後，就好像它們發生在2022年1月1日一樣。備考財務信息僅供説明和參考之用，並不打算預測未來的經營結果或表明如果交易發生在收購日期，公司的財務業績將會如何。預期的運營協同效應尚未受到影響。

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						2023						2022
總營業收入			$	7,946					$	8,949					$	22,302					$	24,927
淨收益/(虧損)			367						(4)						(588)						2,013

    

上述金額反映了直接歸因於收購Vivint智能家居的某些備考調整。這些調整包括：

(i)基於初步購買價格分配的公允價值調整的損益表影響，包括無形資產攤銷、歷史Vivint智能家居資本化合同成本攤銷及歷史Vivint智能家居歷史攤銷其他因權證衍生負債公允價值變動而錄得的其他收入，因認股權證假設於收購完成日套現。

(Ii)與收購直接相關的一次性支出。

(Iii)調整以反映截至2022年9月30日的9個月的所有收購和相關交易成本。

(Iv)利息開支假設Vivint智能家居收購直接應佔的融資交易於2022年1月1日發生。

(v)與記錄Vivint Smart Home在收購結束日的歷史債務相關的調整公允價值。

(Vi)作出調整，以反映截至2022年9月30日止九個月（而非截至2023年9月30日止九個月）取得永久融資前為收購而設立的橋樑設施相關的短期遞延融資成本的撇銷。

(Vii)購置款會計調整和融資調整(根據永久賬面/税項差異進行調整)對所得税的影響，其基礎是所有列報期間的聯邦/州合併混合税率。

性情

出售44STP股權%

於2023年11月1日，該公司於此前宣佈的出售其 44將STP的%股權轉讓給星座能源發電公司（“星座”）。所得$1.75 由於初步營運資金和其他調整，96100萬美元，淨收益為#美元1.654 億有關交易相關訴訟事項的討論，見附註16， 承諾和或有事項。

出售格雷戈裏

2023年10月2日，本公司結束出售其 100德克薩斯州格雷戈裏天然氣發電設施的所有權%，1021000萬美元。

出售Astoria

2023年1月6日，該公司結束了出售Astoria場地的土地和相關發電資產，在東部地區的運營，初步收益為美元，212 100萬美元，交易費為美元3 100萬美元和某些賠償金，導致199 百萬收益作為交易的一部分，NRG簽訂了一項協議，將土地租回經營Astoria燃氣輪機。租賃協議預計將於退役完成後於年底終止。

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出售屈臣氏

2022年6月1日，該公司完成了對其49沃森天然氣發電設施的%所有權，價格為$59 萬本公司錄得出售美元之收益。461000萬美元。

持有待售

於2023年9月30日，以下項目在綜合資產負債表中分類為持作出售，主要與德州分部內的STP及Gregory銷售有關：

			(單位：百萬)
庫存			$	68
預付款和其他流動資產			18
持作出售流動資產			$	86
財產、廠房和設備、淨值			$	248
無形資產，淨額			12
核退役信託基金			893
持作出售非流動資產			$	1,153
持有待售資產總額			$	1,239
流動負債—持作出售			$	44
核退役儲備			$	341
核退役信託責任			518
其他非流動負債			67
非流動負債—持作出售			$	926
持有待售負債總額			$	970

本公司錄得除所得税前收入， 44於STP的%股權如下：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						2023						2022
所得税前收入(a)			$	188					$	175					$	195					$	331

(a)不包括本公司在投資組合層面對衝的影響

注5-金融工具的公允價值

就現金及現金等價物、交易對手存入的資金、受限制現金、應收賬款及其他應收款項、應付賬款以及為支持能源風險管理活動而已付及已收現金抵押品而言，由於該等工具的到期日較短，其賬面值與公允值相若，並在公允值架構內分類為第一級。

本公司長期債務（包括流動部分）的估計賬面價值和公允價值如下：

			2023年9月30日												2022年12月31日
(單位：百萬)			賬面金額						公允價值						賬面金額						公允價值
可轉換優先票據			$	575					$	612					$	575					$	576
其他長期債務，包括流動部分			11,137						10,028						7,523						6,432
長期債務總額，包括當期部分(a)			$	11,712					$	10,640					$	8,098					$	7,008

(a)不包括遞延融資成本，該成本在公司的綜合資產負債表中記錄為長期債務的減少

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本公司的公開交易長期債務及Vivint Smart Home高級有抵押定期貸款的公允價值乃基於所報市價，並在公允價值等級內分類為第2級。循環信貸融資項下借貸之估計公平值與賬面值相若，乃由於利率隨市場利率而變動，並分類為公平值層級內第三級。 下表呈列於2023年9月30日及2022年12月31日的長期債務（包括流動部分）的公允價值層級：

			2023年9月30日												2022年12月31日
(單位：百萬)			2級						3級						2級						3級
可轉換優先票據			$	612					$	—					$	576					$	—
其他長期債務，包括流動部分			9,728						300						6,432						—
長期債務總額，包括當期部分			$	10,340					$	300					$	7,008					$	—

經常性公允價值計量

債務證券、股本證券及信託基金投資（包括各種美國債務及股本證券以及衍生資產及負債）按公平市值列賬。

下表呈列本公司簡明綜合資產負債表按經常性基準按公平值計量及記錄的資產及負債及其在公平值層級內的水平：

			2023年9月30日
			公允價值
(單位：百萬)			總計						1級						2級						3級
證券投資(歸入其他流動資產和非流動資產)			$	19					$	—					$	19					$	—
核信託基金投資（歸入非流動資產—持作出售）：
現金和現金等價物			25						25						—						—
美國政府及聯邦機構債務			76						74						2						—
聯邦機構抵押貸款支持證券			110						—						110						—
商業抵押貸款支持證券			31						—						31						—
公司債務證券			111						—						111						—
股權證券			451						451						—						—
外國政府固定收益證券			1						—						1						—
衍生資產：
外匯合約			12						—						12						—
商品合同			6,196						1,123						4,264						809
利率合約			32						—						32						—
使用資產淨值的可行權宜方法計量：
股本證券—核信託基金投資（分類為非流動資產—持作出售）			88						—						—						—
股本證券（分類為其他非流動資產）。			6						—						—						—
總資產			$	7,158					$	1,673					$	4,582					$	809
衍生負債：
外匯合約			$	1					$	—					$	1					$	—
商品合同			4,551						910						3,253						388
消費者融資計劃			128						—						—						128
總負債			$	4,680					$	910					$	3,254					$	516

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			2022年12月31日
			公允價值
(單位：百萬)			總計						1級						2級						3級
證券投資(歸入其他流動資產和非流動資產)			$	19					$	—					$	19					$	—
核信託基金投資：
現金和現金等價物			15						15						—						—
美國政府及聯邦機構債務			86						84						2						—
聯邦機構抵押貸款支持證券			101						—						101						—
商業抵押貸款支持證券			35						—						35						—
公司債務證券			114						—						114						—
股權證券			403						403						—						—
外國政府固定收益證券			1						—						1						—
其他信託基金投資（分類為其他非流動資產）：
美國政府及聯邦機構債務			1						1						—						—
衍生資產：
外匯合約			18						—						18						—
商品合同			11,976						1,929						8,796						1,251
使用資產淨值的可行權宜方法計量：
股票證券—核信託基金投資			83						—						—						—
股本證券（分類為其他非流動資產）。			6						—						—						—
總資產			$	12,858					$	2,432					$	9,086					$	1,251
衍生負債：
外匯合約			$	2					$	—					$	2					$	—
商品合同			8,439						1,244						6,449						746
總負債			$	8,441					$	1,244					$	6,451					$	746

下表核對了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三個月和九個月的金融工具的期初和期末餘額，這些金融工具的期初和期末餘額在簡明合併財務報表中以公允價值確認，使用了大宗商品衍生品的重大不可觀察投入：

			使用重大不可觀察輸入數據計量公平值（第三級）
			商品衍生品(a)
(單位：百萬)			截至2023年9月30日的三個月						截至2022年9月30日的三個月						截至2023年9月30日的9個月						截至2022年9月30日的9個月
期初餘額			$	905					$	1,403					$	505					$	293
**已實現/未實現的收益/虧損總額計入收益			5						(314)						(172)						145
購買			(115)						60						25						89
轉到3級(b)			(374)						(466)						64						155
轉出級別3(b)			—						(1)						(1)						—
期末餘額			$	421					$	682					$	421					$	682
當期收益中的收益/(虧損)，可歸因於截至期末仍持有的資產或負債的未實現收益或虧損的變化			$	75					$	(240)					$	(56)					$	294

(a)包括衍生品資產和負債，淨額，不包括來自消費者融資計劃的衍生品負債，詳見下表

(b)轉進/轉出第3級與外部經紀商報價的可用性有關，並在報告所述期間結束時計價。所有調入/調出均為2級

與商品衍生品有關的收益中包括的已實現和未實現損益計入收入和運營成本。

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下表對截至2023年9月30日的三個月和九個月的消費者融資方案合同債務的期初和期末餘額進行了核對，這些債務在簡明合併財務報表中按公允價值確認，使用了重大的不可觀察的投入：

			使用重大不可觀察輸入數據計量公平值（第三級）
			消費者融資計劃
(單位：百萬)			截至2023年9月30日的三個月						截至2023年9月30日的9個月
期初餘額			$	115					$	—
收購Vivint智能家居增加的合同義務			—						112
新的合同義務			33						55
聚落			(21)						(43)
包括在收益中的總虧損			1						4
期末餘額			$	128					$	128

與消費者融資計劃衍生產品有關的收益和損失記入其他收入淨額。

衍生公允價值計量

NRG的部分合約是交易所交易合約，具有現成的市場報價。NRG的大多數合同是非交易所交易合同，使用外部來源提供的價格進行估值，主要是通過經紀人或場外和在線交易所提供的價格報價。其餘資產和負債是指無法獲得外部來源或可觀察到的市場報價的合同。這些合約的估值基於各種估值技術，包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和具有類似特徵的可觀察市場數據的外推。截至2023年9月30日，由模型和其他估值技術提供的價格估值的合同組成13衍生資產的百分比及11衍生品負債的%。

NRG的重要頭寸被歸類為3級，包括在非流動性市場執行的實物和金融天然氣和電力合同，以及FTR。在制定公允價值時使用的重大不可觀察的輸入包括非液化天然氣和電力地點定價，這是作為液體地點的基礎得出的。基差以可得的可觀察市場數據為基礎，或以類似可見市場的歷史價格和遠期市場價格為基礎。對於FTR，NRG使用最新的拍賣價格來得出公允價值。消費者融資計劃衍生品使用貼現現金流模型進行估值，投入由可用市場數據組成，如市場收益率貼現率，以及不可觀察的內部推導假設，如抵押品預付率、抵押品違約率和信用損失率。這些衍生品每季度定價一次，採用信用估值調整方法。

下表量化了截至2023年9月30日和2022年12月31日在制定公司3級頭寸公允價值時使用的重大、不可觀察的投入：

			2023年9月30日
			公允價值																								輸入/範圍
(單位：百萬)			資產						負債						估價技術						無法觀察到的重要輸入						低						高						加權平均
天然氣合同			$	94					$	113					貼現現金流						遠期市場價格（每MMBtu）						$	1					$	16					$	3
電力合同			683						222						貼現現金流						遠期市場價(每兆瓦時)						1						196						43
FTRS			32						53						貼現現金流						拍賣價格（每兆瓦時）						(30)						190						1
消費者融資計劃			—						128						貼現現金流						抵押品違約率						0.94		%				99.85		%				7.66		%
															貼現現金流						抵押品預付費率						2.00		%				3.00		%				2.95		%
															貼現現金流						信貸虧損率						6.00		%				60.00		%				12.24		%
			$	809					$	516

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			2022年12月31日
			公允價值																								輸入/範圍
(單位：百萬)			資產						負債						估價技術						無法觀察到的重要輸入						低						高						加權平均
天然氣合同			$	340					$	448					貼現現金流						遠期市場價格（每MMBtu）						$	2					$	48					$	6
電力合同			843						216						貼現現金流						遠期市場價(每兆瓦時)						3						431						48
FTRS			68						82						貼現現金流						拍賣價格（每兆瓦時）						(32)						610						0
			$	1,251					$	746

下表提供於二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日公平值計量對重大不可觀察輸入數據增加╱（減少）的敏感度：

無法觀察到的重要輸入

職位

輸入變化

對公允價值計量的影響

天然氣/電力遠期市場價格

買

增加/(減少)

較高/(較低)

天然氣/電力遠期市場價格

賣

增加/(減少)

較低/(較高)

FTR價格

買

增加/(減少)

較高/(較低)

FTR價格

賣

增加/(減少)

較低/(較高)

抵押品違約率

不適用

增加/(減少)

較高/(較低)

抵押品預付費率

不適用

增加/(減少)

較低/(較高)

信貸虧損率

不適用

增加/(減少)

較高/(較低)

各合約之公平值採用無風險利率貼現。此外，本公司應用信貸儲備以反映信貸風險，其乃根據已公佈的違約概率計算。截至2023年9月30日，信貸準備金導致美元，19100萬美元的減少主要是在業務成本內。截至2022年12月31日，信貸準備金導致美元，91000萬美元的降幅主要體現在運營成本內。

信用風險集中

除附註2披露的信用風險討論外，重要會計政策摘要關於公司的2022年10-K表格，以下是關於公司合同義務的信用風險集中的討論。信用風險是指交易對手根據其合同義務的條款不履行或不付款而造成損失的風險。NRG通過批發銷售、燃料採購和零售供應安排等各種活動暴露於交易對手信用風險，以及通過其零售負載活動暴露於零售客户信用風險。

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交易對手信用風險

公司的交易對手信用風險保單在其2022年10-K表格中披露。截至2023年9月30日，交易對手信用敞口，不包括來自RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期協議的信用敞口，為美元1.710億和NRG持有這些頭寸的抵押品(現金和信用證)#美元494100萬美元，導致淨敞口為#美元。1.2十億美元。NRG定期從交易對手那裏收到超過其敞口的抵押品。顯示的抵押品金額包括此類超額，而顯示的淨風險敞口不包括收到的超額抵押品。大致36預計到2024年底，公司抵押品前風險敞口的比例將下降。交易對手信用敞口通過可觀察到的市場報價進行估值，並以無風險利率貼現。下表重點介紹了按行業和交易對手信用質量劃分的淨交易對手信貸敞口。淨交易對手信用敞口定義為在授權協議允許淨額結算的情況下，NRG與交易對手的淨資產頭寸合計，包括所有現金流、按市值計價和NPN，以及非衍生交易。風險敞口顯示的是所持抵押品的淨額，幷包括扣除應收賬款或應付賬款的淨額。

			淨曝光量(A)(B)
按行業分類			(佔總數的百分比)
公用事業、能源商人、營銷者和其他			68		%
金融機構			32
截至2023年9月30日的總數			100		%

			網曝 (A)(B)
按交易對手信用質量分類			(佔總數的百分比)
投資級			56		%
非投資級/非評級			44
截至2023年9月30日的總數			100		%

(a)由於無法獲得市場價格，交易對手信用敞口不包括鈾和煤炭運輸合同

(b)上表中的數字不包括與RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期合同有關的潛在交易對手信用風險

該公司目前對一個批發交易對手的風險敞口超過10截至2023年9月30日的總淨敞口的百分比。對衝頭寸和市場價格的變化將影響信貸敞口和交易對手集中度。

RTO和ISO

該公司參與CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有組織市場，稱為RTO或ISO。在這些市場中的大多數交易都是由FERC批准的，而在ERCOT的情況下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情況下，兩者都存在於省內，AESO主要受艾伯塔省公用事業委員會的約束，IESO則由安大略省能源委員會批准。這些ISO可包括信貸政策，在某些情況下，這些政策要求現貨市場交易中一個成員違約所造成的損失由其餘參與者分擔。因此，這些市場的交易對手信用風險僅限於NRG在整個市場中的份額，不包括在上述風險敞口之外。

交易所交易交易

該公司在註冊的交易所進行商品交易，特別是ICE、NYMEX和NODAL。這些票據交換所充當交易對手，交易受到廣泛的抵押品和保證金要求的約束。因此，這些大宗商品交易的交易對手信用風險有限。

長期合同

上述交易對手信用風險敞口不包括某些長期合同下的信用風險敞口，主要是可續期PPA。由於外部來源或可觀察到的市場報價並不總是可用於估計此類風險敞口，本公司基於各種技術對這些合同進行估值，這些技術包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和對具有類似特徵的可觀察到的市場數據的外推。基於這些估值技術，截至2023年9月30日，NRG管理的對這些交易對手的總信用風險敞口約為$1.010億美元用於下一個五年.

零售客户信用風險

通過公司的電力和燃氣零售供應商以及為家庭和企業客户提供服務的Vivint智能家居，公司面臨零售信貸風險。當客户未能為所提供的服務付款時，零售信貸風險會導致損失。這些損失可能是由於未付款的客户應收賬款和損失。

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貨幣遠期價值。本公司透過既定的信貸政策管理零售信貸風險，包括監察投資組合及採用信貸緩解措施，例如按金或預付款安排。

截至2023年9月30日，公司對家庭和企業客户的零售客户信貸敞口在許多客户和各行業以及政府實體中呈現多元化。目前的經濟狀況可能會影響公司客户及時支付賬單的能力，這可能會增加客户的拖欠債務，並可能導致信用損失增加。

注6-核退役信託基金

NRG的核退役信託基金資產，用於退役其44STP的%權益由分類為可供出售的證券組成，並根據活躍的報價市場價格按公允價值記錄。NRG根據ASC 980對核退役信託基金進行記賬，受監管的操作，因為本公司的核退役活動須經PUCT批准，其監管費率旨在收回所有退役成本，並可根據PUCT的任務向差餉繳納人收取費用。由於本公司遵守PUCT關於退役信託的規則和規定，退役成本由德克薩斯州差餉繳納人而不是NRG負責，因此與核退役信託基金相關的所有已實現和未實現的收益或損失(包括非臨時性減值)都記錄在核退役信託負債中，不包括在淨收益或累計保費中，這與監管處理一致。截至2023年9月30日，信託負債在公司簡明綜合資產負債表上歸類為非流動負債--持有待售。

下表彙總了信託基金持有的證券的公允價值合計和未實現損益，以及有關這些證券的合同到期日的信息。截至2023年9月30日，信託基金在公司精簡綜合資產負債表上歸類為非流動資產--持有待售。

			截至2023年9月30日																								截至2022年12月31日
(單位：百萬，不包括到期日)			公允價值						未實現收益						未實現虧損						加權平均到期日(年)						公允價值						未實現收益						未實現虧損						加權平均到期日(年)
現金和現金等價物			$	25					$	—					$	—					—						$	15					$	—					$	—					—
美國政府及聯邦機構債務			76						—						9						12						86						—						5						11
聯邦機構抵押貸款支持證券			110						—						13						24						101						—						11						26
商業抵押貸款支持證券			31						—						4						29						35						—						4						30
公司債務證券			111						—						11						12						114						—						13						12
股權證券			539						390						—						—						486						346						3						—
外國政府固定收益證券			1						—						—						14						1						—						—						17
總計			$	893					$	390					$	37											$	838					$	346					$	36

下表彙總了信託基金持有的可供出售證券的銷售收入以及這些銷售的相關已實現損益。出售證券之成本乃按特定識別方法釐定。

			截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022
已實現收益			$	7					$	12
已實現虧損			(15)						(19)
出售證券所得收益			280						363

注7-衍生工具和套期保值活動的會計

與能源相關的商品

截至2023年9月30日，NRG擁有延續至2036年的能源相關衍生工具。本公司透過綜合經營報表將該等衍生工具按市價計值。NRG已經執行了延長至2036年的能源相關合同，這些合同符合NPNS例外條件，因此豁免公允價值會計處理。

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利率互換

NRG因公司發行浮動利率債券而受到利率變化的影響。為管理本公司的利率風險，NRG簽訂利率互換協議。在2023年第一季度，本公司簽訂了1.0到2027年，1000億美元的利率互換，以對衝通過收購Vivint智能家居獲得的定期貸款的浮動利率。此外，本公司訂立利率互換協議，以對衝循環信貸安排的浮動利率至2024年，金額為$300截至2023年9月30日，未償還金額為1.8億美元。

外匯合約

NRG面臨外幣變化的風險，主要與為其加拿大業務購買以美元計價的天然氣有關。為了管理公司的外匯風險，NRG簽訂了外匯合同。截至2023年9月30日，NRG擁有持續到2027年的外匯合同。該公司通過綜合經營報表將這些衍生品標記為市場。

消費者融資計劃

根據消費者融資計劃，Vivint智能家居根據貸款的日均未償還餘額或未償還貸款的數量向融資提供商支付月費。對於某些貸款，Vivint Smart Home在貸款發起時產生費用，並獲得扣除這些費用後的收益。Vivint智能家居還根據訂户的信用質量分擔信用損失的責任。由於消費者融資計劃的某些條款的性質，本公司記錄的衍生負債不被指定為對衝工具，並調整為公允價值，使用估計未來付款的現值計量。公允價值的變動在綜合經營報表中通過其他收入淨額入賬。以下是根據消費者融資計劃與融資提供者的合同未來付款義務，這些義務是衍生品的組成部分：

·根據融資提供商的不同，Vivint智能家居每月支付基於貸款平均每日未償還餘額的費用，或未償還貸款的數量；

·根據訂户的信用質量，Vivint智能家居分擔信用損失責任；以及

·美國Vivint智能家居支付與訂户支付處理相關的交易費。

衍生品被歸類為3級工具。衍生品頭寸採用貼現現金流模型進行估值，投入包括可用市場數據(如市場收益率貼現率)以及不可觀察的內部衍生假設(如抵押品預付率、抵押品違約率和信用損失率)。這些衍生品每季度定價一次，採用信用估值調整方法。總而言之，公允價值代表Vivint Smart Home有義務就衍生品的每一部分向融資提供商支付的現金流的現值估計。

大宗基礎衍生品交易

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日，NRG按類別細分的未平倉衍生品交易的淨名義買入/(賣出)量，不包括那些符合NPNS例外的衍生品。期權合約使用增量成交量來反映。增量成交量等於期權的名義成交量，根據期權在到期日成為現金的概率進行調整。

						總成交量(單位：百萬)
類別			單位			2023年9月30日						2022年12月31日
排放物			短噸			—						1
可再生能源證書			證書			12						15
煤，煤			短噸			10						11
天然氣			MMBtu			841						422
油			桶			—						1
電源			兆瓦時			201						192
消費者融資計劃			美元			1,142						—
外匯交易			美元			566						569
利息			美元			1,300						—

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衍生工具的公允價值

下表概述資產負債表衍生工具估值中的公平值：

			公允價值
			衍生資產												衍生負債
(單位：百萬)			2023年9月30日						2022年12月31日						2023年9月30日						2022年12月31日
未指定為現金流量或公允價值對衝的衍生工具：
利率合同—流動			$	21					$	—					$	—					$	—
利率合同—長期			11						—						—						—
外匯合同—即期			7						11						—						1
外匯合同—長期			5						7						1						1
消費者融資方案—短期			—						—						83						—
消費者融資方案—長期			—						—						45						—
大宗商品合同--當前			3,682						7,875						3,045						6,194
商品合約--長期合約			2,514						4,101						1,506						2,245
未指定為現金流或公允價值對衝的衍生工具總額			$	6,240					$	11,994					$	4,680					$	8,441

本公司已選擇按交易基準於綜合資產負債表呈列衍生資產及負債，且不抵銷交易對手主協議層面的金額。此外，就本公司衍生資產或負債收取或支付的抵押品於綜合資產負債表中單獨列賬。 下表概述按交易對手主協議水平及已收或已付抵押品抵銷衍生工具：

						財務狀況表中未抵銷的總額
(單位：百萬)						已確認資產/負債總額						衍生工具						現金抵押品（持有）/已張貼						淨額
截至2023年9月30日
外匯合約：
衍生資產						$	12					$	(1)					$	—					$	11
衍生負債						(1)						1						—						—
外匯合同總額						$	11					$	—					$	—					$	11
商品合約：
衍生資產						$	6,196					$	(4,331)					$	(269)					$	1,596
衍生負債						(4,551)						4,331						11						(209)
商品合同總額						$	1,645					$	—					$	(258)					$	1,387
消費者融資計劃：
衍生負債						$	(128)					$	—					$	—					$	(128)
利率合約：
衍生資產						$	32					$	—					$	—					$	32
總衍生工具						$	1,560					$	—					$	(258)					$	1,302

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						財務狀況表中未抵銷的總額
(單位：百萬)						已確認資產/負債總額						衍生工具						現金抵押品（持有）/已張貼						淨額
截至2022年12月31日
外匯合約：
衍生資產						$	18					$	(2)					$	—					$	16
衍生負債						(2)						2						—						—
外匯合同總額						$	16					$	—					$	—					$	16
商品合約：
衍生資產						$	11,976					$	(7,897)					$	(1,659)					$	2,420
衍生負債						(8,439)						7,897						20						(522)
商品合同總額						$	3,537					$	—					$	(1,639)					$	1,898
總衍生工具						$	3,553					$	—					$	(1,639)					$	1,914

衍生工具對經營報表的影響

與未計入現金流量及公允價值對衝的衍生工具公允價值變動有關的未實現損益反映於本期經營業績。

下表概述了未被指定為現金流量對衝或公允價值對衝的經濟對衝和交易活動對公司綜合經營報表的税前影響。外匯及商品對衝之影響計入收益及經營成本內。利率合約之影響計入利息開支。消費者融資方案的影響計入其他收入淨額。

(單位：百萬)			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
未實現的按市值計價的業績			2023						2022						2023						2022
與經濟套期有關的已結清頭寸先前確認的未實現（收益）的退還			$	(522)					$	(387)					$	(1,519)					$	(992)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得(收益)/損失頭寸			(6)						(15)						4						(27)
與經濟對衝有關的未平倉頭寸未實現收益/（損失）淨額			475						313						(418)						3,926
經濟套期保值活動的未實現按市值計價(虧損)/收益總額			(53)						(89)						(1,933)						2,907
轉回以前已確認的與交易活動有關的已結算頭寸的未實現虧損			—						2						11						11
與交易活動有關的未實現淨額(虧損)/未平倉收益			(1)						7						13						(18)
未實現按市值計價(虧損)/交易活動收益總額			(1)						9						24						(7)
未實現(損失)/收益總額--商品和外匯			$	(54)					$	(80)					$	(1,909)					$	2,900

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						2023						2022
收入中包含的未實現(虧損)/收益--商品			$	(71)					$	42					$	120					$	(255)
未實現收益/(虧損)計入運營成本--商品			8						(148)						(2,024)						3,124
未實現收益/(虧損)計入業務成本--匯兑			9						26						(5)						31
對經營報表的總體影響--大宗商品和外匯			$	(54)					$	(80)					$	(1,909)					$	2,900
對運營報表的全面影響--消費者融資計劃			$	(1)					$	—					$	(4)					$	—
對經營報表的全面影響--利率合同			$	8					$	—					$	32					$	—

    

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收購(收益)/虧損頭寸的逆轉是根據收購日的遠期價格進行估值的。滾轉金額由已確定價格的已實現收益或虧損抵銷，並反映在同期的收入或運營成本中。

截至2023年9月30日的9個月，美元418未平倉經濟對衝頭寸的未實現虧損100萬美元，主要是由於東西方天然氣和電力價格下降導致遠期頭寸價值下降所致。

截至2022年9月30日的9個月，3.9未平倉經濟對衝頭寸的未實現收益1,000億美元，主要是由於天然氣和電力價格上漲導致遠期頭寸價值增加。

與信用風險相關的或有特徵

公司的某些交易協議規定，如果交易對手確定公司的信用質量惡化，則交易對手有權要求公司提供額外的抵押品，通常被稱為協議中的“充分保證”，或者如果公司的信用評級下調，則要求公司提供額外的抵押品。截至2023年9月30日，具有充分保證條款的所有淨負債合同可能需要的抵押品為#美元。647百萬美元。公司也是某些邊際協議的當事方，根據這些協議，公司有淨負債頭寸，但交易對手沒有要求到期抵押品，抵押品約為#美元。70截至2023年9月30日，100萬。如果公司的信用評級被下調，並在交易對手要求的情況下，3截至2023年9月30日，所有具有信用評級或有功能的合同都需要額外的抵押品。

見注5，金融工具的公允價值，供關於信用風險集中的討論。

注8-減值

2022年減值損失

阿斯托裏亞重建損毀-於2022年第三季度，本公司就出售Astoria發電站的土地和相關資產以及計劃撤回和取消其擬議的Astoria重建項目簽訂了一份買賣協議。因此，該公司減損了#美元。43阿斯托裏亞項目的1.5億美元花在了東區。

PJM資產減值-2022年第二季度，PJM Base 2023/2024交付年度剩餘拍賣結果公佈，導致公司修訂了對某些設施的長期看法，並宣佈Joliet發電設施計劃於2023年退役。本公司認為Joliet的近期退休日期和PJM產能價格的下降是減值的觸發因素，並對PJM產生資產和與中西部發電相關的商譽進行了減值測試。本公司將PJM發電資產和中西部發電商譽的減值損失分別計量為PJM發電資產和中西部發電報告單位的賬面價值和公允價值之間的差額。公允價值是採用收益法確定的，即公司對工廠和報告單位的長期預算採用貼現現金流量法。影響收益方法的重要因素包括公司對產能和燃料價格的長期看法、預計發電量、每個工廠和報告單位作為一個整體的物理和經濟特徵，以及適用於税後現金流量預測的貼現率。減值損失$201000萬美元和300萬美元1302022年第二季度，東區PJM產生資產和中西部世代商譽分別錄得1.8億歐元。

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注9-長期債務和融資租賃

長期債務及融資租賃包括以下各項：

(單位：百萬，不包括差餉)			2023年9月30日						2022年12月31日						利率%
追索權債務：
2027年到期的高級票據			$	375					$	375					6.625
2028年到期的高級票據			821						821						5.750
2029年到期的高級票據			733						733						5.250
2029年到期的高級票據			500						500						3.375
2031年到期的高級票據			1,030						1,030						3.625
2032年到期的高級票據			1,100						1,100						3.875
可轉換優先票據，2048年到期(a)			575						575						2.750
高級擔保第一留置權票據，2024年到期			600						600						3.750
高級擔保第一留置權票據，到期日2025年			500						500						2.000
高級擔保第一留置權票據，到期日2027年			900						900						2.450
高級擔保第一留置權票據，到期日為2029年			500						500						4.450
高級擔保第一留置權票據，2033年到期			740						—						7.000
循環信貸安排			300						—						多種多樣
免税債券			466						466						1.250 - 4.750
追索債務小計			9,140						8,100
無追索權債務：
Vivint智能家居高級擔保票據，2027年到期			600						—						6.750
Vivint智能家居高級票據，2029年到期			800						—						5.750
Vivint智能家居高級擔保定期貸款，2028年到期			1,323						—						多種多樣
Vivint Smart Home無追索權債務小計			2,723						—
長期債務小計(包括本期債務)			11,863						8,100
融資租賃			19						11						多種多樣
長期債務和融資租賃小計（包括當期）			11,882						8,111
較少的當前到期日			(920)						(63)
降低債券發行成本			(70)						(70)
折扣			(151)						(2)
長期債務和融資租賃共計			$	10,741					$	7,976

(a)於除息日期二零二三年十月三十一日，可換股優先票據可按美元之價格兑換。41.83相當於每1000美元本金約23.9079股普通股的轉換率，

追索權債務

發行2033年高級擔保第一留置權票據

於2023年3月9日，本公司發行美元。740 本金總額百萬美元 7.0002033年到期的高級擔保第一留置權票據(“2033年高級擔保第一留置權票據”)。2033年優先擔保第一留置權票據是NRG的優先擔保債務，由其某些子公司擔保，這些子公司根據循環信貸安排為債務提供擔保。2033年優先擔保第一留置權票據以循環信貸安排下為貸款人利益質押的同一抵押品的優先抵押權益為抵押，該抵押品包括本公司和擔保人擁有的大部分財產和資產。如果本公司的高級無擔保長期債務證券被三家評級機構中的任何兩家評級為投資級，則擔保2033年高級擔保第一留置權債券的抵押品將應本公司的要求釋放，如果該等評級機構撤回該投資級評級或將該評級下調至低於投資級，則可能會被撤銷。利息每半年支付一次，自2023年9月15日起至2033年3月15日到期。2033年高級擔保第一留置權票據的收益，連同手頭現金和某些其他融資的收益，用於為收購Vivint智能家居提供資金。

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2048年可轉換優先票據

截至2023年9月30日，可轉換優先票據在某些情況下可轉換為現金或現金和公司普通股的組合，價格為$42.17每股普通股，相當於每1,000美元可轉換優先票據本金約23.7112股普通股的轉換率。截至2023年9月30日和2022年12月31日的可轉換優先票據的賬面淨額為$5711000萬美元和300萬美元570分別為2.5億美元和2.5億美元。可轉換優先票據將於2048年6月1日到期，除非提前根據其條款回購、贖回或轉換。在某些情況下，可轉換優先票據可由持有人選擇轉換。在緊接2024年12月1日前一個營業日的交易結束前，可轉換優先票據將只能在某些事件發生時和在某些時間段內以及在此後的特定時間段內進行轉換，具體如下：

•由2024年12月1日起至緊接2025年6月1日前的第二個預定交易日收市為止；及

•自2047年12月1日起至緊接到期日前第二個預定交易日的交易結束為止

下表詳細説明瞭與2048年到期的可轉換優先票據有關的利息支出：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(百萬美元)			2023						2022						2023						2022
合同利息支出			$	4					$	4					$	12					$	12
遞延融資成本攤銷			—						—						1						1
總計			$	4					$	4					$	13					$	13
實際利率			0.76		%				0.76		%				2.28		%				2.28		%

循環信貸安排

2023年2月14日，本公司修訂了其循環信貸安排，以：(I)將現有循環承付款增加#美元600(Ii)將部分循環承諾的到期日延長至2028年2月14日，(Iii)將適用於循環貸款的基準利率從LIBOR過渡至SOFR，及(Iv)為提供額外靈活性等目的，對循環信貸安排的條款作出若干其他修訂。關於進一步討論，見附註13，長期債務和融資租賃，的 公司2022年的10-K表格。

於2023年3月13日，本公司進一步修訂其循環信貸安排，將現有循環承擔額額外增加1美元451000萬美元。截至2023年9月30日，未償還借款為1美元。300在循環信貸機制下，這一數字為3.6億美元。截至2023年10月31日，未償還借款為1美元。100在循環信貸機制下，這一數字為3.6億美元。

雙邊信用證便利

2023年5月19日、2023年5月30日和2023年10月17日，公司將其雙邊信用證融資規模增加了1美元251000萬，$1001000萬美元和300萬美元50分別提供額外的流動資金和允許發行至多#美元850一億美元的信用證。這些設施尚未投入使用。

資產證券化設施

於2023年6月22日，本公司的間接全資附屬公司NRG應收賬款有限責任公司(“NRG應收賬款”)修訂其現有應收賬款安排，其中包括：(I)將預定終止日期延長至2024年6月21日；(Ii)將總承諾額由$1.030億美元至50億美元1.41000億美元(經季節性調整)和(Iii)增加一個新的發起人。2023年10月6日，應收賬款工具進一步修訂，將應收賬款工具附屬票據的基準利率從LIBOR替換為SOFR。截至2023年9月30日，有不是未償還借款。

此外，關於應收賬款融資的修訂，本公司及其發起人於2023年6月22日續訂了現有的未承諾回購融資。除其他事項外，此次續簽將到期日延長至2024年6月21日，並加入了回購機制的另一名發起人。2023年10月6日，回購機制進一步修訂，以反映對應收賬款機制附屬票據的同時修訂。截至2023年9月30日，有不是未償還的借款。

關於上述設施的進一步信息，見附註13，長期債務和融資租賃公司2022年的Form 10-K。

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敦刻爾克債券

2023年4月3日，NRG紀念美元59本金總額為3,000,000元4.25Chautauqua縣資本資源公司免税再融資債券(“敦刻爾克債券”)。敦刻爾克債券由NRG目前和未來的每一家子公司優先擔保，這些子公司根據循環信貸安排為債務提供擔保。敦刻爾克債券以同一抵押品的優先擔保權益為抵押，該抵押品是為循環信貸安排下的貸款人的利益而質押的，循環信貸安排由NRG和擔保人擁有的財產和資產的很大一部分組成。如果NRG滿足某些條件，包括從三家評級機構中的兩家獲得其高級無擔保債務證券的投資級評級，則應NRG的要求，為敦刻爾克債券提供擔保的抵押品將被釋放，如果這些評級機構撤回對敦刻爾克債券或NRG任何高級無擔保債務證券的投資級評級，或將此類評級下調至投資級以下，則可能會被撤銷。敦刻爾克債券將於2028年4月3日進行強制性招標和購買，最終到期日為2042年4月1日。

預先資本化的信託證券安排

於2023年8月29日，本公司與新成立的特拉華州法定信託Alexander Funding Trust II(“該信託”)訂立融資協議(定義見下文)，與該信託出售$5002028年7月31日可贖回的預資本化信託證券(P-Caps)。該信託基金將出售P-Caps的收益投資於美國國債的本金和利息組合(“合格國債資產”)。P-Caps將取代該公司現有的2023年由Alexander Funding Trust發行的可贖回的預資本化信託證券，該證券將於2023年11月15日到期。

關於出售P-Caps，本公司與名列其中的擔保人與作為票據受託人(“票據受託人”)的信託及德意志銀行信託美洲公司訂立了一項日期為2023年8月29日的融資協議(“融資協議”)。根據融資協議，本公司有權不時向信託發行，並要求信託一次或多次向本公司購買(“發行權”)，最高可達$500本公司的本金總額為1百萬美元7.467於2028年到期的高級有抵押第一留置權票據(“P-Caps有抵押票據”)，以換取與當時行使的融資協議下的發行權部分相對應的全部或部分合資格庫房資產。公司向信託基金支付相當於3.13427%適用於每半年一次的發行權未行使部分。

在提前贖回P-Caps擔保票據後，信託將於2028年7月31日或更早贖回P-Caps。在向P-Caps持有人分發P-Caps擔保票據後，本公司同樣可以按契約(定義見下文)所述的贖回價格贖回全部或部分該等P-Caps擔保票據，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計但未付利息。由於行使發行權而由信託持有的任何未償還P-Caps擔保票據也將於2028年7月31日到期。

在下列情況下，本公司將自動全數行使發行權：(I)本公司未能於到期時支付融資費或根據信託開支償還協議而欠下的任何款項，或未能購買及支付任何於付款日期到期而未予支付的合資格金庫資產，而該等違約行為並未於30或(Ii)本公司發生某些破產事件時。如根據融資協議所載條款及條件發生某些強制性行使事項，本公司將被要求強制行使發行權。

可不時出售予信託的P-Caps抵押票據將受本公司與票據受託人之間日期為2023年8月29日的基礎契約(“基礎契約”)管限，並由本公司、其中所指名的擔保人及票據受託人之間於2023年8月29日訂立的補充契約(“補充契約”及連同基礎契約“契約”)所補充。

P-Caps擔保票據如果出售給信託基金，將由本公司根據循環信貸安排為債務提供擔保的每一家子公司優先提供擔保。如果P-Caps擔保票據出售給信託基金，將以循環信貸機制下為貸款人的利益質押的同一抵押品的優先擔保權益為抵押，循環信貸機制由本公司和擔保人擁有的財產和資產的相當大部分組成。如果本公司的高級無抵押長期債務證券被三家評級機構中的任何兩家評級為投資級，則為P-Caps擔保票據提供擔保的抵押品將應本公司的要求釋放，如果該等評級機構將該評級下調至低於投資級或撤回該投資級評級，則可能會被撤銷。

於2023年8月29日，本公司與作為抵押品代理(“抵押品代理”)及行政代理的德意志銀行美洲信託公司及若干金融機構(“信用證發行人”)訂立信用證融資協議(“信用證協議”)，以發行合共不超過$4851000萬美元。信用證協議取代了公司現有的信用證融資協議，自2023年8月29日起生效。此外，於2023年8月29日，信託與本公司、信託及抵押品代理訂立質押及控制協議(“質押協議”)，根據該協議，信託同意就合資格的庫房資產授予抵押權益予抵押品代理，使LC發行人受益。根據立法會

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根據本協議及質押協議，倘若本公司未能償還根據LC協議發出的任何信用證下提取的款項，抵押品代理人有權在通知本公司後，從信託的質押賬户中提取合資格的庫房資產，而LC發行人有權指示抵押品代理在發生LC協議下的任何違約事件時，強制執行有關合資格庫房資產的質押。

無追索權債務

以下是對NRG子公司的某些債務的描述。NRG的所有無追索權債務均以子公司的資產為抵押，如下所述。

收購Vivint智能家居債務

2023年3月10日，關於收購Vivint智能家居，Vivint智能家居的間接全資子公司APX Group，Inc.(以下簡稱APX)保留了其6.7502027年到期的優先擔保票據的百分比，5.7502029年到期的優先票據、優先擔保定期貸款信貸協議和優先擔保循環信貸安排。

Vivint智能家居2027高級擔保票據

Vivint智能家居有突出的$600本金總額為1,000萬美元6.7502027年到期的高級擔保票據百分比(“Vivint Smart Home 2027高級擔保票據”)。Vivint智能家居2027高級擔保票據是APX的高級擔保債券，由APX集團控股公司、APX現有和未來全資擁有的美國受限子公司(受慣例的排除和資格限制)和Vivint智能家居擔保。Vivint Smart Home 2027高級抵押債券的利息每半年支付一次，分別於2月15日和8月15日到期，直至2027年2月15日到期。

Vivint智能家居2029高級票據

Vivint智能家居有突出的$800本金總額為1,000萬美元5.7502029年到期的優先票據百分比(“Vivint Smart Home 2029高級票據”)。Vivint Smart Home 2029高級債券是APX的高級無擔保債券，由APX集團控股公司、APX現有和未來全資擁有的美國受限子公司(取決於慣例的排除和資格)和Vivint智能家居擔保。Vivint Smart Home 2029高級債券的利息每半年支付一次，分別於1月15日和7月15日到期，直至2029年7月15日到期。

Vivint智能家居高級擔保信貸服務

Vivint智能家居高級擔保信貸協議(《Vivint智能家居信貸協議》)用於(1)本金總額為#美元的定期貸款安排1.4億萬美元(“Vivint”智能家居定期貸款工具“及其下的貸款，即”Vivint智能家居定期貸款“)和(二)循環貸款學分本金總額為#美元的貸款370億萬(“Vivint”智能家居循環信貸安排“及其下的貸款，即”Vivint智能家居循環貸款“)。

APX根據Vivint智能家居信貸協議承擔的所有義務均由APX Group Holdings，Inc.和APX現有和未來全資擁有的每一家美國受限子公司擔保(受慣例的排除和限制)。Vivint智能家居信貸協議項下的債務以(I)APX及擔保人(包括但不限於設備、訂户合同及通訊路徑、知識產權、一般無形資產、投資物業、重大公司間票據及前述收益)、(Ii)APX及擔保人因出售存貨及其他貨品及服務(包括相關合約及合約權、存貨、現金、存款賬户、其他銀行賬户及證券賬户)所產生的應收賬款組成的實質所有個人財產為抵押。APX及擔保人的上述簿冊及紀錄所附的存貨及無形資產及其收益，但須受準許留置權及其他慣常例外的規限，並(I I)APX、其每一附屬擔保人及APX及其附屬擔保人的每一受限制附屬公司及附屬擔保人的所有股本的質押，在每種情況下均不包括若干除外資產，並須受適用抵押品文件所規定的限制及豁免的規限。

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Vivint智能家居信貸協議包含慣例契諾，其中要求APX在Vivint智能家居循環貸款項下的未償還金額超過特定門檻時保持最高第一留置權淨槓桿率，併除某些例外情況外，限制APX及其受限制子公司的能力：

•承擔或擔保額外債務或發行不合格股票或優先股;

•對股本支付股利和其他分配、贖回、回購；

•進行一定的投資；

•招致某些留置權；

•與關聯公司進行交易；

•合併或合併；

•實質性地改變他們的業務性質；

•簽訂協議，限制受限制的子公司向APX支付股息或其他款項或對其資產授予留置權的能力；

•將受限子公司指定為非受限子公司；

•修改、提前償還、贖回或購買某些重要的合同從屬債務；以及

•轉讓或出售某些資產。

2023年6月9日，Vivint智能家居簽訂了Vivint智能家居信貸協議修正案，將適用於Vivint智能家居定期貸款和Vivint智能家居循環貸款從LIBOR到SOFR。截至2023年9月30日，本公司的未償還本金總額為2023年9月30日。 Vivint定期貸款為$1.31000億美元。截至2023年9月30日，Vivint智能家居 不是Vivint智能家居循環信貸機制下的未償還借款。

附註10-使用權益法和可變利益實體或VIE會計核算的投資

未合併的實體

NRG使用權益會計法核算公司的重大投資。NRG的股權投資賬面值可能受到許多因素的影響，包括減值和外匯匯率的變動。於二零二二年，Ivanpah基於項目產生的虧損（包括償債及折舊的影響）而暫停採用權益法會計處理。

合併的可變利益實體

本公司擁有在NRG Receivables LLC的ASC 810項下被確認為VIE的控股權，NRG Receivables LLC已進行與附註13進一步描述的應收賬款融資相關的融資交易，長期債務和融資租賃，公司2022年10—K表格

本公司合併VIE的財務資料概要包括以下內容：

(單位：百萬)			2023年9月30日						2022年12月31日
應收賬款和其他流動資產			$	1,796					$	2,108
流動負債			153						152
淨資產			$	1,643					$	1,956

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注11-資本結構變動

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司擁有10,000,000經核準的優先股股份及500,000,000授權的普通股。 下表反映了NRG已發行和發行的優先股和普通股的變化：

			擇優						普普通通
			已發行和未償還						已發佈						財務處						傑出的
截至2022年12月31日的餘額			—						423,897,001						(194,335,971)						229,561,030
根據長期產業投資計劃發行的股份			—						1,011,448						—						1,011,448
根據ESPP發行的股票			—						—						86,516						86,516
發行A系列優先股			650,000						—						—						—
回購股份			—						—						(1,322,141)						(1,322,141)
截至2023年9月30日的餘額			650,000						424,908,449						(195,571,596)						229,336,853
根據長期產業投資計劃發行的股份			—						55,507						—						55,507
根據ESPP發行的股票			—						—						104,733						104,733
回購股份			—						—						(3,732,657)						(3,732,657)
截至2023年10月31日餘額			650,000						424,963,956						(199,199,520)						225,764,436

普通股

股份回購

於2023年6月，NRG修訂其長期資本分配政策，目標為分配約 80減債後，可供分配的現金的百分比將返還給股東。作為經修訂的資本分配框架的一部分，該公司宣佈將其股份回購授權增加至#美元。2.7 億美元，將執行到2025年。截至2023年9月30日止三個月，本公司完成$50 百萬股回購，平均價格為美元，37.82在$下2.7 十億授權到2023年10月31日，額外$150 百萬股股票回購的平均價格為美元，40.17每股。

員工購股計劃

該公司提供ESPP的參與，允許符合條件的員工選擇在1%和10購買NRG普通股的資格補償的%，以較小者為準90其於發售日市值的%或90行使日公允市場價值的%。發行日期為每年4月1日和10月1日。行權日期為每年9月30日和3月31日。2023年4月27日，NRG股東批准通過修訂後的員工股票購買計劃，自2023年4月1日起生效，其中包括降低符合條件的員工從以下公司購買NRG普通股的價格95%至90股票在適用日期的公平市值的%。NRG的股東也批准了增加4,400,000根據EPP可供發行的股份。

NRG普通股股息

2023年第一季度，NRG將年度股息增加至美元，1.51從$1.40每股盈利，並預計目標為年股息增長率， 7%-9%的每股收益。季度股息為美元0.3775在截至2023年9月30日的三個月內，公司普通股每股支付。2023年10月19日，NRG宣佈公司普通股季度股息為#美元0.3775每股，於2023年11月15日支付給截至2023年11月1日登記在冊的股東。從2024年第一季度開始，NRG將把年度股息增加8%至$1.63每股。

該公司的普通股紅利取決於可用資金、市場狀況以及遵守相關法律、法規和其他合同義務。

優先股

A系列優先股

於2023年3月9日(“首輪發行日期”)，本公司發行650,000的股份10.25%系列A固定利率重置累計可贖回永久優先股(“A系列優先股”)。淨收益為$635扣除發行成本後的100萬美元用於為收購Vivint智能家居提供部分資金。

A系列優先股不能轉換為任何其他證券或財產，也不能交換，並且投票權有限。A系列優先股可在以下情況下一次或多次贖回全部或部分

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公司在2028年3月15日之後的任何時間(“A系列首次重置日期”)，以及在A系列首次重置日期之前的某些其他情況下。A系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。

首輪優先股分紅

A系列優先股每股的年股息率為 10.25從首輪發行日期至首輪首次重置日期的百分比，但不包括首輪首次重置日期。在A系列第一個重置日期及之後，A系列優先股的每股股息率應等於最近重置股息決定日期的五年期美國國債利率(以下限為限1.00%)，外加5.92年利率。A系列優先股的累計現金股息每半年支付一次，在董事會宣佈時，每年3月15日和9月15日拖欠。2023年9月，公司每半年派息1美元52.96每股已發行的A系列優先股，總額為$341000萬美元。

附註12-每股收益/(虧損)

每股普通股的基本收益/(虧損)的計算方法是將可歸因於優先股的淨收益/(虧損)減去累計股息除以已發行普通股的加權平均數量。在此期間發行的股份和回購的庫存股按其流通期的部分進行加權。每股攤薄收益/(虧損)按與每股基本收益/(虧損)一致的方式計算，同時計入在有淨收益期間已發行的所有潛在攤薄普通股。在計算每股基本收益/(虧損)時，相對業績股票單位、非既得限制性股票單位和非合格股票期權不被視為未償還股票。然而，這些工具被計入分母，以便在有淨收入的期間按庫存股方法計算每股攤薄收益。在某些情況下，可轉換優先票據可以轉換為現金或現金和公司普通股的組合。本公司將潛在的股份結算(如有)計入分母，以便在有淨收入的期間按IF折算法計算每股攤薄收益。潛在的股份結算的計算方法是，公司的轉換債務超過本金總額(將以現金結算)，再除以該期間的平均股價。就截至2023年、2023年及2022年9月30日止三個月及九個月而言，由於該等期間並無潛在股份結算，因此可換股優先票據並無攤薄影響。

NRG的基本和稀釋後每股收益/(虧損)如下表所示：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)			2023						2022						2023						2022
每股基本收益/(虧損)：
淨收益/(虧損)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
減：歸屬於A系列優先股的累計股息			17						—						38						—
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)			$	326					$	67					$	(722)					$	2,316
已發行普通股加權平均數-基本			230						235						230						238
每股加權平均普通股收益/(虧損)-基本			$	1.42					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73
稀釋收益/(每股虧損)：
淨收益/(虧損)			$	343					$	67					$	(684)					$	2,316
減：歸屬於A系列優先股的累計股息			17						—						38						—
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)			$	326					$	67					$	(722)					$	2,316
已發行普通股加權平均數-基本			230						235						230						238
可歸因於發行股權補償的增量股份(庫存股方法)			2						—						—						—
已發行普通股加權平均數-攤薄			232						235						230						238
每股加權平均普通股收益/(虧損)-攤薄			$	1.41					$	0.29					$	(3.14)					$	9.73

截至2023年9月30日止九個月，本公司6未計入本公司每股攤薄虧損之反攤薄之已發行股本工具。在列報的所有其他期間，本公司擁有數量不多的反攤薄股本工具，不包括在本公司每股攤薄收益的計算中。

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注13-細分市場報告

該公司的部門結構反映了管理層目前作出財務決策和分配資源的方式。該公司根據零售和批發發電業務的綜合結果管理其業務，並着眼於地理位置。從Vivint智能家居收購中獲得的運營在Vivint智能家居部門中進行了報告。

NRG的首席運營決策者兼首席執行官根據包括調整後的利息、税項、折舊和攤銷前收益(或調整後EBITDA)、自由現金流和資本分配以及淨收益/(虧損)在內的運營指標來評估公司各部門的業績。各分部的會計政策與附註2披露的合併財務報表所採用的會計政策相同。重要會計政策摘要至公司2022年的10-K表格。

						截至2023年9月30日的三個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						總計
收入						$	3,686					$	2,809					$	978					$	478					$	—					$	(5)					$	7,946
折舊及攤銷						71						27						23						178						9						—						308
未合併關聯公司收益中的權益						—						—						6						—						—						—						6
所得税前收益/(虧損)						463						314						(205)						(24)						(140)						—						408
淨收益/(虧損)						$	463					$	316					$	(168)					$	(4)					$	(264)					$	—					$	343

						截至2022年9月30日的三個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						公司						淘汰						總計
收入						$	3,145					$	4,178					$	1,175					$	—					$	12					$	8,510
折舊及攤銷						79						37						22						7						—						145
減值損失						—						43						—						—						—						43
出售資產的收益						22						—						—						—						—						22
未合併附屬公司的權益（虧損）/收益						(1)						—						12						—						—						11
(虧損)/所得税前收入						(481)						557						110						(103)						—						83
淨(虧損)/收入						$	(481)					$	557					$	92					$	(101)					$	—					$	67

						截至2023年9月30日的9個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司						淘汰						總計
收入						$	8,235					$	9,488					$	3,244					$	1,070					$	—					$	(21)					$	22,016
折舊及攤銷						219						87						70						410						27						—						813
出售資產的收益						—						202						—						—						—						—						202
未合併關聯公司收益中的權益						—						—						16						—						—						—						16
所得税前收益/(虧損)						1,532						(1,188)						(684)						(86)						(440)						—						(866)
淨收益/(虧損)						$	1,532					$	(1,187)					$	(601)					$	(66)					$	(362)					$	—					$	(684)

(a)包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績

						截至2022年9月30日的9個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						公司						淘汰						總計
收入						$	7,857					$	12,407					$	3,395					$	—					$	29					$	23,688
折舊及攤銷						233						164						65						23						—						485
減值損失						—						198						—						—						—						198
出售資產的損益						10						—						43						(2)						—						51
未合併附屬公司的權益（虧損）/收益						(2)						—						2						—						—						—
所得税前收益/(虧損)						1,052						2,082						274						(353)						—						3,055
淨收益/(虧損)						$	1,052					$	2,083					$	246					$	(1,065)					$	—					$	2,316

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附註14-所得税

有效所得税率

所得税規定包括以下內容：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬，不包括差餉)			2023						2022						2023						2022
所得税前收益/(虧損)			$	408					$	83					$	(866)					$	3,055
所得税支出/(福利)			65						16						(182)						739
有效所得税率			15.9		%				19.3		%				21.0		%				24.2		%

截至2023年9月30日的9個月，有效税率接近21%的法定税率，其中包括國税和外國税的影響。截至2023年9月30日的三個月，有效税率低於21%的法定税率，主要是由於年初至今財務報表虧損的減少導致國家税收支出減少。截至2022年9月30日止三個月，有效税率低於21%的法定税率，主要是由於碳捕獲税收抵免帶來的好處和法定國家税率的降低。截至2022年9月30日止九個月，有效税率高於法定税率21%，主要原因是國家税務支出，但部分被解除國家淨營運虧損估值免税額及碳捕獲税項抵免所產生的税務優惠所抵銷。

2022年8月16日頒佈的《降低通脹法案》(IRA)引入了新的條款，包括15%的公司賬面最低税率和1%的股票淨回購消費税，這兩項税收從2023財年開始對NRG生效。當美國財政部和美國國税局發佈進一步的指導意見時，公司將繼續評估公司賬面最低税額的影響。

不確定的税收優惠

截至2023年9月30日，NRG的非流動納税義務為$48百萬美元，用於各種聯邦、州和外國所得税申報單上的不確定税收優惠，包括應計利息。在截至2023年9月30日的9個月中，NRG應計$1與不確定的税收優惠有關的利息。截至2023年9月30日，NRG與這些不確定的税收優惠相關的累計利息和罰款為$3百萬美元。本公司確認所得税支出中與不確定税收優惠相關的利息和罰款。

NRG在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區提交的所得税申報單，包括位於澳大利亞和加拿大的業務，都要接受税務當局的審查。本公司在2019年之前的幾年內不再接受美國聯邦所得税審查。除極少數例外，州和加拿大的所得税審查在2014年之前的幾年內不再開放。

附註15-關聯方交易

NRG根據運營及維護協議向其部分關聯方提供服務，該等關聯方按權益法投資入賬。這些協議規定的服務費包括收回NRG運營工廠的費用。某些協議還包括行政服務費、基本月費、利潤率和/或年度獎勵獎金。

下表概述了NRG與第三方關聯公司的重大關聯方交易：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						2023						2022
關聯方收入計入收入
格萊斯頓			$	1					$	1					$	2					$	2
伊凡帕(a)			15						10						70						32
中途島—日落			—						2						2						5
總計			$	16					$	13					$	74					$	39

(a)還包括與各項目公司簽訂的項目管理協議項下的費用

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附註16-承付款和或有事項

承付款

第一留置權結構

NRG已向某些交易對手授予了NRG及其優先債務擔保人擁有的相當大一部分財產和資產的第一留置權。NRG使用第一留置權結構來減少現金抵押品和信用證的金額，否則它將被要求不時提交這些抵押品和信用證，以支持其在貨幣外對衝下的義務。在某種程度上，交易對手的基礎對衝頭寸是在NRG手中，交易對手將根據第一留置權計劃擁有債權。截至2023年9月30日，第一留置權計劃下的對衝在交易對手總額的基礎上超出了NRG的資金範圍。

或有事件

本公司的重大法律程序如下所述。本公司相信，它對這些法律程序擁有有效的抗辯理由，並打算積極抗辯。當現有信息表明可能發生損失，並且損失的金額或損失範圍可以合理估計時，NRG記錄估計的或有損失的應計項目。如適用，公司已為適用的法律事項建立了足夠的應計項目，包括附註17中進一步討論的監管和環境事項。監管事項，及附註18，環境問題。此外，法律費用在發生時計入費用。管理層已根據當前信息對下列事項進行了評估，並考慮了索賠的性質、所尋求的損害賠償金額和性質以及成功的可能性，就其潛在結果作出了判斷。除非下文特別説明，否則公司無法預測這些法律程序的結果，也無法合理估計任何相關費用和潛在負債的範圍或金額。隨着獲得更多信息，管理層相應地調整其對此類或有事項的評估和估計。由於訴訟受到固有的不確定性和不利的裁決或發展的影響，該公司的債務和或有事項的最終解決金額可能與其目前記錄的應計項目不同，這種差異可能是實質性的。

除以下所述的法律程序外，NRG及其子公司還參與在正常業務過程中發生的其他訴訟或法律程序。管理層認為，這些普通課程事項的處置不會對NRG的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性不利影響。

環境訴訟

塞拉俱樂部等人。V.中西部世代有限責任公司-2012年，幾個環保組織向伊利諾伊州污染控制委員會(IPCB)提交了針對中西部世代的申訴，指控違反環境法導致地下水污染。2019年6月，IPCB在一項臨時命令中發現，中西部發電公司違反了法律，因為它在四伊利諾伊州的設施，並導致或允許火山灰成分影響地下水。2019年9月9日，中西部一代提交了重新考慮眾多問題的動議，法院在2020年2月6日部分批准了該動議，部分駁回了該動議。2023年第二季度，該委員會就適當救濟舉行了聽證會。自2010年以來，中西部一代一直在與伊利諾伊州環保局合作解決地下水問題。

消費者訴訟

與在業內經營的其他能源服務公司(“ESCO”)類似，本公司和/或其附屬公司可能不時在其銷售天然氣和電力的不同司法管轄區受到消費者訴訟。

可變價格案例-在下文所述的案例中，稱為可變價格案例，此類訴訟涉及消費者聲稱，本公司的一名ESCO承諾，如果消費者繼續使用其默認公用事業公司或以前的能源供應商，他們將支付相同或更低的費用。每個案件的基本索賠都是相似的，公司繼續否認這些指控，並正在積極為這些事項辯護。這些事項在每一次收購時都是已知和應計的。

Xoom能源

米爾金訴XOOM能源公司(E.D.N.Y.2019年8月)是一起可能在紐約未決的集體訴訟的被告。法院駁回了XOOM要求即決判決的動議，並頒發了等級證書。Xoom目前正在請願，要求對班級認證授予提出上訴，並尋求在初審法院暫緩執行。

直接能量

確實有二針對Direct Energy的假定集體訴訟懸而未決：(1)Richard Schafer訴Direct Energy(W.D.N.Y.2019年12月；上訴2發送CIR.紐約)-2021年12月，第二巡迴法院將此事發回初審法院。發現後，Direct Energy提起即決判決。Direct Energy贏得了即決判決，Schafer提起上訴。上訴得到了充分的簡報。口頭辯論發生在2023年10月25日。鑑於Martin Forte訴Direct Energy案(紐約州2017年3月)的結果，預計初審法院的簡易判決將得到維持，Direct Energy將獲勝；以及(2)Andrew Gant訴

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Direct Energy和NRG(D.N.J.2022年8月)-法院於2023年7月21日批准Direct Energy和NRG的動議駁回，但允許原告修改其訴狀。此案於2023年9月29日被駁回。雙方就原告的個人索賠達成了和解。

《電話消費者保護法》(TCPA)案例-在下文所述的案件中，稱為TCPA案件，此類訴訟涉及消費者指控違反了經修訂的1991年《電話消費者保護法》，未經同意就接收電話、短信或語音郵件，違反了聯邦電話銷售規則和/或州對應立法。每個案件的基本主張都是相似的。該公司否認原告的指控，並打算積極為這些事項辯護。這些事項在收購時是已知和應計的。

確實有二針對Direct Energy的假定集體訴訟待決：(1)Holly Newman訴Direct Energy，LP(D.Md 2021年9月)-Direct Energy提交動議，駁回布列塔尼·伯克訴Direct Energy(S.D.德克薩斯州)案中的裁決。2019年2月)剝奪了原告基於相同事實提起訴訟的能力。法院駁回了Direct Energy的動議，稱法院沒有從擺在伯克法院面前的所有事實中受益，無法做出類似的裁決。2022年10月19日，Direct Energy提交了移交地點動議，要求法院將案件移交給Burk案所在的南區。2023年4月12日，法院批准了Direct Energy的轉移地點動議，將案件轉移到德克薩斯州南區；以及(2)Matthew Dickson訴Direct Energy(2018年1月，北俄亥俄州)--此案被擱置，等待第六巡迴法院的上訴結果，該上訴基於2015-2020年期間TCPA的違憲。第六巡迴法院發現TCPA在此期間有效，並將案件發回初審法院。Direct Energy重新提交了動議和補充劑。2022年3月25日，法院做出了有利於Direct Energy的即決判決，駁回了該案。迪克森提出上訴。第六巡迴法院發現，迪克森已經站穩腳跟，推翻了初審法院駁回該案的決定。這件事又回到了初審法庭。當事各方將進行進一步的事實發現和專家發現，並可能重新提交動議供法院進一步審查。

銷售實務訴訟

確實有三與Vivint Smart Home競爭對手對Vivint Smart Home提出的指控有關的訴訟事宜，其中指控Vivint Smart Home的銷售代表使用欺騙性銷售做法。這些事項在收購時是已知和應計的。這個三案件如下：(1)CPI Security Systems，Inc.(“CPI”)訴Vivint Smart Home，Inc.(W.D.N.C.2020)。2020年提起的CPI案件進入了審判階段，2023年2月，陪審團做出了對Vivint智能家居不利的裁決，支持CPI賠償美元501000萬美元的補償性損害賠償和額外的1401.2億美元的懲罰性賠償。Vivint智能家居於2023年3月提交了庭審後動議，並繼續評估其庭審後和上訴選項。雖然Vivint Smart Home認為CPI陪審團的裁決沒有法律或事實上的支持，並打算尋求判決後的補救措施並提出上訴，但不能保證這樣的辯護努力會成功；(2)ADT LLC等人。(“ADT”)訴Vivint Smart Home，Inc.f/k/a Mosaic Acquisition Corporation，et al.(S.D.Fl.2020年8月)。各方於2023年5月進行調解，並就和解達成一致。2023年6月，法院最終批准了和解，並於2023年6月支付；(3)Alert 360 Opco，Inc.等人。(“Alert 360”)訴Vivint Smart Home，Inc.等人(N.D.Ok.2023年3月)。2023年3月1日，Alert 360對Vivint智能家居提起訴訟，指控其中包括欺騙性銷售行為。各方於2023年8月進行調解，並同意達成和解，預計將在2023年第四季度敲定。

專利侵權訴訟

SB IP Holdings LLC(“Skybell”)訴Vivint Smart Home，Inc.— O2023年10月23日，美國德克薩斯州東區地區法院謝爾曼分部的陪審團做出了有利於Skybell的裁決，賠償金額為$45專利侵權損害賠償金1.8億美元。作為Skybell索賠依據的專利於2021年11月被美國國際貿易委員會裁定無效。根據法律顧問的建議，本公司不相信判決在法律上得到支持，並將尋求判決後和上訴後的補救措施以及任何其他可用的法律選擇。

合同糾紛

Alarm.com2022年9月，Vivint智能家居向Alarm.com發送了一份通知，聲稱根據雙方之間的專利交叉許可協議，Vivint智能家居不再從事任何有效Alarm.com專利下的任何索賠，因此不再需要支付某些許可費，因此不再需要支付許可費。Alarm.com向Vivint智能家居提交了仲裁請求，指控其中一項指控是由於繼續使用有問題的專利而違反了協議。仲裁小組最近決定，Vivint智能家居對Alarm.com某些專利有效性的挑戰將被視為仲裁程序的一部分。

STP-2023年7月，STP的合作伙伴CPS和奧斯汀能源公司提起訴訟，並向NRC提起訴訟，要求幹預許可證轉讓申請，聲稱與擬議中的NRG South Texas‘出售有關的優先購買權存在。44STP的%權益轉至星座。NRG認為CPS和奧斯汀能源公司在訴訟和NRC中提出的索賠

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訴訟沒有法律依據，並打算對其進行有力的辯護。關於交易的進一步討論，見附註4，收購和處置。

冬季風暴烏裏訴訟

該公司已被列入與冬季風暴URI有關的某些財產損失和不當死亡索賠中，這些索賠是以其發電機和代表的身份提出的。在哈里斯縣地方法院，大多數與冬季風暴烏裏有關的訴訟被合併為單一的多地區訴訟事項。自那以後，NRG的代表已被切斷了與多地區訴訟的聯繫，並將在任何剩餘的案件中尋求解僱。作為一家發電機，該公司在各種案件中被點名，索賠範圍從：不當死亡；僅限人身傷害；財產損失和人身傷害；僅限財產損害；以及代位權。此案目前被擱置，等待其他各方就其他問題提出上訴。公司打算積極為這些問題辯護。

賠償和其他合同安排

華盛頓--聖彼得堡坦慕尼和克萊本電力合作社訴拉根-2017年6月28日，原告華盛頓-聖彼得堡。坦慕尼電氣合作社公司和克萊本電氣合作社公司向美國路易斯安那州中區地區法院提起訴訟。原告聲稱違反了針對Lagen的合同，據稱向原告收取了與安裝和維護某些污染控制技術有關的費用。原告要求對所指控的不當指控進行損害賠償，並聲明根據合同哪些指控是適當的。2019年2月4日，NRG出售了中南投資組合，包括受到這起訴訟的實體。然而，NRG已同意賠償買方在這起訴訟中遭受的某些損失。2020年2月，聯邦法院以缺乏標的物管轄權為由，在不構成偏見的情況下駁回了這起訴訟。2020年3月17日，原告向路易斯安那州東巴吞魯日教區第十九司法地區法院提起訴訟，指控基本相同的事項，根據和解協議，該訴訟於2023年10月2日被駁回。

附註17-監管事項

環境監管事項在附註18中討論，環境問題。

NRG在一個受到高度監管的行業中運營，並受到各種聯邦、州和省級機構的監管。因此，NRG受到聯邦、州和省級以及NRG運營所在地區的監管發展的影響。此外，NRG受制於NRG參與的各種ISO和RTO市場的市場規則、程序和協議。這些電力市場受到持續的立法和監管變化的影響，這些變化可能會影響NRG的批發和零售業務。

除以下所述的監管程序外，NRG及其子公司是在正常業務過程中出現的其他監管程序的當事方，或具有其他監管風險。管理層認為，這些普通課程事項的處置不會對NRG的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性不利影響。

加州電站電力公司-由於不利的最終和不可上訴的訴訟，公司在2010年8月30日之後在公司位於加利福尼亞州的Encina發電廠設施產生了與電站電力消耗相關的債務。該公司已經建立了適當的應計項目，等待聖地亞哥燃氣和電氣公司對該公司的Encina設施採取潛在的監管行動。

附註18-環境問題

NRG在發電廠的開發、建設、所有權和運營方面受到廣泛的環境法律的約束。這些法律一般要求在建設發電廠之前獲得政府許可和批准，並在發電廠運營期間保持不變。發電行業在空氣質量、温室氣體排放、燃燒副產品、水的使用和排放以及受威脅和瀕危物種方面面臨着越來越嚴格的要求。一般來説，預計未來的法律將要求增加排放控制或其他環境控制，或對公司設施的運營施加額外限制，這可能對公司的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。該公司已選擇使用$1在允許的情況下，政府參與的環境訴訟的披露門檻為100萬。

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空氣

CPP/ACE規則-2019年7月8日，環保局頒佈了ACE規則，該規則廢除了尋求廣泛監管CO的CPP2來自電力部門的排放。ACE規則要求擁有燃煤EGU的州制定計劃，尋求提高燃煤EGU的熱價。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了ACE規則(但在2021年2月22日，應環境保護局的要求，暫停發佈將撤銷CPP的授權部分)。2022年6月30日，美國最高法院裁定，CPP中的“代際轉換”方式超出了國會賦予環保局的權力。最高法院沒有處理環境保護局是否可以採取僅適用於每個來源的措施的相關問題。2023年5月23日，環保局提議大幅修改新的和現有的EGU温室氣體排放的監管方式，包括使用氫氣作為燃料，捕獲和儲存/隔離CO2並要求新的單位更有效率。環保局表示，它打算在2024年敲定這些修訂。該公司預計，最終規則將在法庭上受到挑戰，因此在幾年內都不確定。

跨州空氣污染規則(“CSAPR”)-2023年3月15日，環保局簽署併發布了一項最終規則的預發佈，該規則尋求大幅修訂CSAPR，以解決23個州2015年臭氧NAAQS的睦鄰義務，此前該機構曾否決多個州解決這一問題的計劃。包括德克薩斯州在內的幾個州對環保局對他們的州計劃的反對提出了質疑。2023年5月1日，美國第五巡迴上訴法院擱置了環保局對德克薩斯州和路易斯安那州計劃的不批准，這些不批准是環保局將其計劃強加給德克薩斯州和路易斯安那州的先決條件。其他幾個州也因為類似的滯留而處於類似的境地。儘管如此，2023年6月5日，環保局在《聯邦紀事報》上公佈了這一規定。2023年7月31日，環保局頒佈了一項臨時最終規則，通過限制德克薩斯州和其他五個州2023年6月5日頒佈的最終規則的某些要求的有效性，解決了擱置了幾個州-實施-計劃不批准的各種司法命令。最終的規則是，隨着時間的推移，從今年夏天開始，分配給不受司法暫緩措施影響的州的臭氧季節NOx排放額度將減少，前提是這項總量管制與交易計劃的參與者已經或將優化現有的NOx控制措施，並在以後安裝額外的NOx控制措施。本公司無法預測對以下各項的法律挑戰的結果：(I)各種州的反對；(Ii)2023年6月5日頒佈的最終規則；以及(Iii)2023年7月31日發佈的臨時最終規則，該規則旨在解決司法命令。

地區性陰霾提案-2023年5月，環保局提議撤回現有的德克薩斯州二氧化硫交易計劃，代之以單位特定的二氧化硫2 德克薩斯州12個單元的限制，以滿足提高國家公園和荒野地區能見度的要求。如果按照提議最終敲定，它將導致更嚴格的2限制二該公司在德克薩斯州的燃煤機組。該公司無法預測這項提議的結果。

水

排污限制指引-2015年11月，環保局修訂了蒸汽發電設施的流出限制指南(ELG)，對來自FGD、飛灰、底灰和廢氣汞控制的廢水流提出了更嚴格的要求(隨着個人許可證的更新)。2017年9月18日，環保局頒佈了一項最終規定，其中包括將維持脱硫廢水和底灰輸送水現狀的合規日期推遲兩年至2020年11月，直到環保局修改該規定。2020年10月13日，環保局修訂了2015年ELG規則：(I)改變了某些FGD廢水限制的嚴格性；(Ii)放寬了底灰運輸水的零排放要求；以及(Iii)改變了幾個最後期限。2021年，美國環保局宣佈，它正在啟動一項新的規則制定，以評估修訂ELG規則，但保持現有規則(2020年修訂)不變。2023年3月29日，環保局提出了對ELG的修訂建議，並徵求了對該提案的意見，環保局目前正在分析該提案。2021年10月，NRG通知其監管機構，該公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止在德克薩斯州以外的國內煤炭部門燃燒煤炭，並在2025年底之前在其二在德克薩斯州擁有燃煤機組的工廠。

副產品、廢物、有害物質和污染

2015年4月，環保局最終敲定了將煤炭燃燒的副產品(如灰燼和石膏)作為固體廢物管理的規則。2018年7月30日，美國環保局頒佈了一項規則，通過延長一些最後期限併為合規提供更大的靈活性來修改火山灰規則。2018年8月21日，華盛頓特區巡迴法院發現，除其他外，環保局沒有充分監管無襯砌的池塘和遺留的地表蓄水池。2020年8月28日，環保局敲定了“關閉A部分的整體方法：啟動關閉的最後期限”，其中修改了2015年4月的規則，以解決2018年8月華盛頓特區巡迴上訴法院的裁決，並延長了一些最後期限。2020年11月12日，美國環保局敲定了“關閉B部分的整體方法”，其中進一步修訂了2015年4月的規則，除其他外，提供了請求批准使用替代班輪運營現有水庫的程序。2023年5月23日，環保局提議為以下方面建立要求：(I)非活躍設施的非活躍(或遺留)地表蓄水，以及(Ii)受監管設施的所有煤炭燃燒殘留物(CCR)管理單位(無論CCR如何或何時放置)。環保局還就這一提議徵求了意見。NRG預計將進一步制定與聯邦許可計劃和遺留地表蓄水相關的規則。

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項目2--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析安排如下：

•執行摘要，包括介紹和概述、業務戰略，以及在此期間商業環境的變化，包括環境和監管事項；

•手術結果；

•流動資金和資本資源，包括流動資金狀況、涉及信用評級的財務狀況、重大現金需求和承諾以及其他債務；以及

•可能影響NRG未來運營結果和財務狀況的已知趨勢。

當您閲讀這篇討論和分析時，請參閲NRG的精簡合併運營報表到10-Q表，其中展示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的運營結果。另請參閲NRG的2022年Form 10-K，其中包括對影響公司業務、運營結果和財務狀況的各種項目的詳細討論，包括：一般部分；戰略部分；業務概述部分，包括法規、天氣和其他因素如何影響NRG的業務；以及關鍵會計估計部分。

執行摘要

簡介和概述

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，是一家領先的能源、智能家居和服務公司，由市場領先的品牌、專有技術和互補的銷售渠道提供動力。在美國和加拿大，NRG提供創新、可持續的解決方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同時也倡導競爭的能源市場和客户選擇。該公司的客户羣包括大約750萬住宅消費者以及商業、工業和批發客户，截至2023年9月30日，發電量約為15千兆瓦.

戰略

NRG的戰略是通過向其服務市場的客户安全生產和銷售可靠的電力和天然氣，實現股東價值最大化，同時也為最終使用能源或服務消費者提供創新的家庭解決方案。這一戰略旨在使公司能夠優化整合模式，以產生穩定和可預測的現金流，顯著增強收益和成本競爭力，並降低風險和波動性。可持續發展是一種哲學，它支撐並促進了NRG整個業務為其利益相關者創造價值。它是NRG戰略不可分割的一部分，直接關係到公司的業務成功、降低風險和提高聲譽。

為實現本公司的戰略，NRG專注於：(I)滿足競爭市場中終端住宅、商業和工業以及批發交易對手的能源需求，並通過其多個品牌和渠道優化交叉銷售機會；(Ii)提供各種能源產品和服務，包括以創新功能、優質服務、綜合平臺、可持續發展和忠誠度/親和力計劃區分的可再生能源解決方案和智能家居產品和服務；(Iii)卓越的資產經營業績；(Iv)對其投資組合進行最佳對衝；以及(V)進行紀律嚴明和透明的資本配置。

能源監管事項

本公司的監管事項在本公司2022年10-K表格第1項業務-監管方面的問題。這些事項已在下文和附註17中更新，監管方面的問題。

作為批發和零售能源市場的參與者以及發電廠的所有者和運營商，某些NRG實體受到各種聯邦和州政府機構的監管。這些機構包括CFTC、FERC、NRC和PUCT，以及NRG發電或分佈式發電資產所在州的其他公用事業委員會。此外，NRG受制於其參與的各種ISO和RTO市場的市場規則、程序和協議。同樣，參與零售市場的某些NRG實體受到NRG實體獲得零售銷售許可的州和省制定的規則和條例的約束。NRG還必須遵守由NERC和NRG所在地區的區域可靠性實體實施的強制性可靠性要求。

NRG在ERCOT範圍內的業務不受FERC的費率監管，因為它們被視為僅在ERCOT市場內運營，而不是在州際商業中運營。這些業務受到PUCT的監管，以及NRC關於NRG在STP的所有權權益的監管。

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區域監管的發展

NRG受ISO地區發生的規則/關税變化的影響。關於監管發展的進一步討論，見附註17，監管事項.

德克薩斯州

德克薩斯州公用事業委員會在批發定價和市場設計方面的行動-國家電力公司繼續分析和實施多種方案，以促進提高電力批發市場的可靠性，包括採用資源充足的可靠性標準和以市場為基礎的機制來實現這一標準。在第88屆常會期間，德克薩斯州立法機構授權部署績效積分機制(“PCM”)，該機制將衡量對系統可靠性的實時貢獻，併為可用資源提供補償，但須遵守某些“護欄”，如年度淨成本上限，作為其通過PUCT日落法案(眾議院法案1500)的一部分。德克薩斯州立法機構還指示PUCT實施額外的市場設計變化，例如創建一項名為可調度可靠性儲備服務(“DRRS”)的新輔助服務，以進一步提高ERCOT管理淨負荷變化的能力，並鞏固對新一代資源的需求，這些需求將懲罰電網儲備不足時期的糟糕性能。預計DRRS將於2024年第四季度實施。此外，通過參議院第2627號法案，德克薩斯州立法機構創建了德克薩斯能源基金，該基金將於2023年11月獲得選民批准，該基金將提供贈款和低息貸款，以激勵ERCOT開發更多可調度發電和更小的備用發電。

營業準備金需求曲線(“ORDC”)-2023年8月3日，PUCT批准實施ERCOT技術諮詢委員會和ERCOT董事會建議的ORDC增強作為橋樑解決方案。Ordc增強版將在7000兆瓦和6500兆瓦或更低的保留水平上分別安裝10美元和20美元的價格下限。ERCOT預計將在2023年第四季度完成實施。

關於冬季風暴URI期間的定價裁決-2023年3月17日，第三上訴法院就照明能源公司訴PUCT一案做出裁決，這是對PUCT分別於2021年2月15日和16日發佈的兩項命令的有效性的上訴，這兩項命令規定了ERCOT批發電力市場在冬季風暴URI期間的稀缺定價。第三法院認定，由於ERCOT發生了嚴格的負荷轉移，能源稀缺狀況，PUCT超越了其法定權力，下令將能源的市場價格設定在較高的全系統報價上限。第三法院推翻了PUCT的命令，將案件發回重審。2023年3月23日，PUCT向德克薩斯州最高法院提交了複審請願書，要求推翻第三法院於2023年9月29日批准的裁決。法院已要求就案情進行簡報，並已將此案的口頭辯論安排在2024年1月30日。這一上訴的結果可能需要對所涉時間段內的市場價格進行重新定價。

自願緩解計劃(“VMP”)變化-2023年3月13日，PUCT工作人員確定，由於冬季風暴URI之後ERCOT增加了輔助服務的採購，特別是非自旋儲備服務，NRG的部分VMP應被終止。因此，PUCT工作人員終止了NRG的部分VMP，該VMP提供保護，使其免受與提供輔助服務有關的批發市場權力濫用指控。NRG同意VMP的這些變化。在2023年3月23日的公開會議上，PUCT批准了修訂後的VMP。根據第88屆立法會議通過的《公用事業管理法》第15.023款修正案，NRG的VMP將在兩年內由PUCT審查，如果批發市場設計發生變化，則不遲於該變化實施日期後第90天進行審查。

ERCOT徵求冬季運力建議書-2023年10月2日，ERCOT發佈了2023-2024年冬季運力建議書。提案截止日期為11月初，ERCOT將於11月晚些時候頒發獎項。這些合同如果被授予，將從2023年12月1日至2024年1月9日開始，一直持續到2024年2月29日。採購冬季能力的費用，如果有的話，將按小時負荷率份額向符合條件的調度實體收取。評估給LSE的成本增加預計將包括在客户定價中。

PJM

修訂PJM本地可交付區可靠性要求-2024/2025年交割年度的基本剩餘拍賣於2022年12月7日開始，2022年12月13日結束。2022年12月19日，PJM宣佈推遲公佈拍賣結果。2022年12月23日，PJM向FERC提交了一份文件，要求修改關税中位置可交付區可靠性要求的定義。這將允許PJM將某些資源排除在當地可交付區域可靠性要求的計算之外。2023年2月21日，FERC接受了PJM的申請。包括NRG在內的多方申請重審。由於法律的實施，重審被拒絕，包括該公司在內的多方向第三巡迴上訴法院提出上訴。由於PJM關税的變化，拍賣價格明顯下降。

冬季風暴埃利奧特帶來的運力表現罰款和獎金-PJM在2022年12月23日至24日期間在整個PJM足跡中經歷了大約23小時的容量性能事件。該公司將受到處罰，並

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與活動相關的獎金支付。2023年4月3日，FERC批准了PJM的請求，允許冬季風暴埃利奧特的罰款在9個月內分期支付(含利息)，並允許未來的罰款有9個月的窗口無息支付。多家發電機在FERC對PJM提出各種投訴，指控PJM在冬季風暴埃利奧特期間運行系統的方式以及由此產生的產能表現處罰評估等方面違反了其關税。2023年6月5日，FERC發佈了一項命令，設定了各種投訴的和解方案。已原則上達成和解，並於2023年9月29日向FERC提交了和解文件。FERC還批准了一項豁免，允許PJM推遲收取剩餘的未開賬單的非履行費用，並暫停支付與冬季風暴Elliott相關的剩餘獎金，直到FERC就和解的是非曲直做出決定。和解各方要求FERC在不遲於2023年12月29日之前批准和解，不作任何修改，也不附加條件。

FERC推遲PJM Base剩餘拍賣-2023年4月11日，PJM申請將2025/2026年度的基本剩餘拍賣推遲到2028/2029交付年度。2023年10月13日，PJM提交了兩份文件，建議通過改變市場賣家報價上限規則、改變PJM的資源充足性風險建模和產能認證流程以及改變產能表現增強來發展市場改革，以改善產能市場的運營。PJM提議在FERC對這些市場變化做出裁決後重啟拍賣。2023年6月9日，FERC發佈了一項命令，批准推遲基本剩餘拍賣，並要求PJM提交合規申請，指定未來的拍賣日期。2023年6月26日，PJM提交了合規申請，將2024年6月的2025/2026年交付年度至2028/2029年交付年度的拍賣定為2024年6月。

更改績效評估間隔觸發器的PJM文件-2023年5月30日，PJM向FERC提交了擬議的關税修訂，縮小了用於確定績效評估間隔(PAI)的緊急行動的定義。2023年7月28日，FERC接受了關税修訂，PJM於2023年8月28日提交了合規備案。新的定義將減少何時發生PAI的實例，從而減少評估容量性能損失的實例。

獨立市場監測市場賣家提出上限投訴— 2021年3月18日，FERC發現默認市場賣方報價上限的計算不公正和不合理，發佈了一項命令，允許2021年5月2021年5月PJM 2022/2023年交付年度的容量拍賣在現有規則下繼續進行，併為各方提交可能的解決方案設定了一個程序性時間表。2021年9月2日，FERC針對PJM獨立市場監測機構提出的申訴發佈了一項命令，取消了基於新入門級市場賣家報價上限的成本，根據未來成本對某些資產類別實施了有限的違約上限，並規定獨立市場監測機構對拍賣中所有其他非零報價進行單位特定成本審查。2021年10月4日，按照該命令的要求，PJM提交了其合規關税，某些當事人提出了重審動議，但因法律實施而被駁回。2022年2月18日，FERC迴應了重審時提出的論點，並駁回了重審請求。多方當事人向哥倫比亞特區巡迴上訴法院提出上訴，2023年8月15日，法院駁回了複審申請。

加利福尼亞

加州資源充足性訴訟程序-作為綜合資源採購議程的一部分，CPUC要求所有LSE從2023年到2026年按比例採購15.5千兆瓦的新非化石資源充足性。2023年6月，資源充足率(RA)清單中的一項決定將2024年和2025年的備用利潤率保持在17%，但將CPUC為國家主要投資者所有的公用事業公司採購額外夏季可靠性資源的訂單延長至2025年，創造了21%至23.5%的“有效”備用利潤率。SB846為PG&E的Diablo Canyon核電站開闢了一條道路，這些機組計劃在2024年和2025年關閉，至少再運行五年。預計到2023年底，CPUC的決定將決定如何處理來自延期的RA。最後，從2025年開始，CPUC轄區零售提供商將被要求採購符合其每小時負載形狀的RA。這些變化的結果可能會使RA價格在2024年之前一直居高不下，如果LSE無法履行其RA義務，可能會對服務新客户發出處罰和限制。

環境監管事項

NRG在發電廠的開發、建設、所有權和運營中受到許多環境法律的約束。這些法律一般要求在建設發電廠之前獲得政府許可和批准，並在發電廠運營期間保持不變。歷史上，聯邦和州環境法隨着時間的推移變得更加嚴格。未來的法律可能要求增加排放控制或其他環境控制，或對公司的運營施加限制。遵守環境法往往涉及專門的人力資源和鉅額資本和運營費用，偶爾還會減少運營。NRG根據要求的相對確定性、對合規選擇的評估以及資本的預期經濟回報，決定為環境控制投資資本。

一些影響公司的法規最近已經修訂，並繼續由環保局修訂，包括灰燼儲存和處置要求、NAAQS修訂以及實施和流出物限制指南。

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NRG將在修訂這些法規時評估它們的影響，但在預期的修訂和法律挑戰得到解決之前，不能完全預測每個法規的影響。公司的環境問題在公司2022年10-K表格中的第1項業務-環境問題和第1A項，風險因素。這些事項已在附註18中更新，環境問題，表10-Q的簡明合併財務報表如下。

空氣 

CAA和相關法規(以及類似的州和地方要求)可能會影響發電廠所需的空氣排放、操作方法和污染控制設備。根據CAA，EPA為包括SO在內的某些污染物設定了NAAQS2、臭氧和PM2.5。該公司的許多設施位於環保局歸類為未達到某些NAAQS(非達標區)的區域或附近。相關NAAQS可能會變得更加嚴格。2023年1月，美國環保局提議提高PM2.5 NAAQS的嚴格性。該公司維持全面的合規戰略，以滿足持續和新的要求。為了遵守日益嚴格的空氣法規，可能需要在一些NRG設施安裝額外的排放控制設備，或者如果安裝這種控制不經濟，則需要淘汰機組。影響該公司的空氣監管計劃的重大變化如下所述。

CPP/ACE規則-近年來對温室氣體排放的關注導致了聯邦和州的法規。2015年10月，環保局頒佈了CPP，解決了現有EGU的温室氣體排放問題。2016年2月9日，美國最高法院暫停了CPP。2019年7月，環保局頒佈了ACE規則，該規則廢除了尋求廣泛監管CO的CPP2來自電力部門的排放。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了ACE規則(但在2021年2月22日，應環境保護局的要求，暫停發佈將撤銷CPP的授權部分)。2022年6月30日，美國最高法院裁定，CPP中的“代際轉換”方式超出了國會賦予環保局的權力。最高法院沒有處理環境保護局是否可以採取僅適用於每個來源的措施的相關問題。2023年5月23日，環保局提議大幅修改新的和現有的EGU温室氣體排放的監管方式，包括使用氫氣作為燃料，捕獲和儲存/隔離CO2並要求新的單位更有效率。環保局表示，它打算在2024年敲定這些修訂。該公司預計，最終規則將在法庭上受到挑戰，因此在幾年內都不確定。

跨州空氣污染規則(“CSAPR”)-2023年3月15日，環保局簽署併發布了一項最終規則的預發佈，該規則尋求大幅修訂CSAPR，以解決23個州2015年臭氧NAAQS的睦鄰義務，此前該機構曾否決多個州解決這一問題的計劃。包括德克薩斯州在內的幾個州對環保局對他們的州計劃的反對提出了質疑。2023年5月1日，美國第五巡迴上訴法院擱置了環保局對德克薩斯州和路易斯安那州計劃的不批准，這些不批准是環保局將其計劃強加給德克薩斯州和路易斯安那州的先決條件。其他幾個州也因為類似的滯留而處於類似的境地。儘管如此，2023年6月5日，環保局在《聯邦紀事報》上公佈了這一規定。2023年7月31日，環保局頒佈了一項臨時最終規則，通過限制德克薩斯州和其他五個州2023年6月5日頒佈的最終規則的某些要求的有效性，解決了擱置了幾個州-實施-計劃不批准的各種司法命令。最終的規則是，隨着時間的推移，從今年夏天開始，分配給不受司法暫緩措施影響的州的臭氧季節NOx排放額度將減少，前提是這項總量管制與交易計劃的參與者已經或將優化現有的NOx控制措施，並在以後安裝額外的NOx控制措施。本公司無法預測對以下各項的法律挑戰的結果：(I)各種州的反對；(Ii)2023年6月5日頒佈的最終規則；以及(Iii)2023年7月31日發佈的臨時最終規則，該規則旨在解決司法命令。

地區性陰霾提案-2023年5月，環保局提議撤回現有的德克薩斯州二氧化硫交易計劃，代之以單位特定的二氧化硫2 德克薩斯州12個單元的限制，以滿足提高國家公園和荒野地區能見度的要求。如果按照提議最終敲定，該規則將導致更嚴格的2該公司在德克薩斯州的兩個燃煤機組的限制。該公司無法預測這項提議的結果。

副產品、廢物、有害物質和污染

2015年4月，環保局最終敲定了將煤炭燃燒的副產品(如灰燼和石膏)作為固體廢物管理的規則。2018年7月30日，美國環保局頒佈了一項規則，通過延長一些最後期限併為合規提供更大的靈活性來修改火山灰規則。2018年8月21日，華盛頓特區巡迴法院發現，除其他外，環保局沒有充分監管無襯砌的池塘和遺留的地表蓄水池。2020年8月28日，環保局敲定了“關閉的整體方法A部分：啟動關閉的最後期限”，其中修改了2015年4月的規則，以解決2018年8月華盛頓特區巡迴上訴法院的裁決，並延長了一些最後期限。2020年11月12日，美國環保局最終敲定了“關閉B部分的整體方法：無襯砌地表蓄水池的替代示範”，其中進一步修訂了2015年4月的規則，除其他外，提供了請求批准使用替代襯墊運營現有灰水池的程序。2023年5月23日，環保局提議建立以下要求：(I)非活躍設施的非活躍(或遺留)地表蓄水，以及(Ii)受監管設施的所有CCR管理單位(無論CCR如何或何時放置)。NRG預計將進一步制定與聯邦許可計劃和遺留地表蓄水相關的規則。

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國內現場補救事項

根據某些聯邦、州和地方環境法，可能要求設施(包括髮電設施)的現任或前任所有者或經營者對危險或有毒物質或石油產品的泄漏或威脅泄漏進行調查和補救。NRG可能會對一方因危險材料泄漏或威脅泄漏而產生的財產損失、人身傷害以及調查和補救費用負責。這些法律規定了責任，而不考慮所有者是否知道或造成了危險物質的存在，法院將此類法律下的責任解釋為嚴格的(無過錯)和連帶責任。清理義務往往會在設施關閉或退役期間觸發，此外還會在其運營期間發生泄漏。

核廢料2010年的今天，聯邦政府在內華達州尤卡山建造核廢料儲存庫的計劃停止。自1998年以來，美國能源部一直沒有履行聯邦政府根據《核廢料政策法案》開始接受乏核燃料和高放射性廢物的義務。核電站的所有者，包括STP的所有者，被要求籤訂合同，列出所有者和美國能源部的義務，包括所有者為美國能源部為乏燃料庫發放許可證所需支付的費用。自2014年5月16日起，美國能源部停止收取費用。

2013年2月5日，STPNOC與美國能源部就美國能源部未能根據《核廢料政策法案》接受SNF和HLW相關的損害賠償達成和解協議，至2013年12月31日，這一期限已通過附錄延長了四次，以涵蓋至2025年12月31日的付款。目前在美國運營的SNF沒有用於後處理或永久處置的設施，NRC也沒有向任何此類設施發放許可證。STPNOC目前在現場存儲其核發電設施產生的所有SNF。STPNOC計劃繼續向美國能源部提出與美國能源部未能接受SNF和HLW相關的損害索賠。

根據1985年修訂的1980年聯邦《低水平放射性廢物政策法案》，德克薩斯州必須單獨或與其他州簽訂契約，為在該州產生的所有低水平放射性廢物提供處置。德克薩斯州目前與佛蒙特州簽訂了一項合同，位於德克薩斯州安德魯斯縣的緊湊型低放射性廢物設施自2012年以來一直在運營。

水 

根據CWA的規定，該公司必須遵守取水和排放要求、技術控制要求和操作規程。與空氣質量法規一樣，聯邦和州的水法規也變得更加嚴格，並提出了新的要求。

排污限制指引-2015年11月，環保局修訂了蒸汽發電設施的ELG，對來自FGD、飛灰、底灰和煙氣汞控制的廢水流提出了更嚴格的要求(隨着個人許可證的更新)。2017年9月18日，環保局頒佈了一項最終規定，其中包括將維持脱硫廢水和底灰輸送水現狀的合規日期推遲兩年至2020年11月，直到環保局修改該規定。2020年10月13日，環保局修訂了2015年ELG規則：(I)改變了某些FGD廢水限制的嚴格性；(Ii)放寬了底灰運輸水的零排放要求；以及(Iii)改變了幾個最後期限。2021年，美國環保局宣佈，它正在啟動一項新的規則制定，以評估修訂ELG規則，但保持現有規則(2020年修訂)不變。2023年3月29日，環保局提出了對ELG的修訂建議，並徵求了意見，目前環保局正在對其進行分析。2021年10月，NRG通知其監管機構，該公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止德克薩斯州以外的國內煤炭單位的煤炭燃燒，並在2025年底之前在其在德克薩斯州擁有燃煤機組的兩家工廠安裝適當的控制措施。

區域環境發展概況

伊利諾伊州的火山灰管制-2019年7月30日，伊利諾伊州頒佈立法，要求該州頒佈關於地表蓄水池火山灰的規定。2021年4月15日，國家頒佈實施條例，自2021年4月21日起施行。NRG已經申請了初始運營許可，並已開始按照規定的要求申請施工許可(關閉)。

休斯頓2008年臭氧標準未達標-2022年第四季度，環保局將休斯頓地區的分類從嚴重未達到2008年的臭氧標準改為嚴重未達到。因此，德克薩斯州被要求制定新的控制戰略，並將其提交給EPA。

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重大事件

如本管理層的討論和分析以及簡明合併財務報表進一步描述的那樣，2023年期間發生了以下重大事件：

出售沙頭角44%的股權

2023年11月1日，該公司完成了之前宣佈的將其在STP的44%股權出售給星座的交易。17.5億美元的收益經9600萬美元的初步營運資金和其他調整後減少，淨收益為16.54億美元。關於進一步討論，見附註4，收購和處置.

收購Vivint智能家居

2023年3月10日，公司完成對Vivint智能家居的收購。該公司支付的價格為每股12美元，或26億美元現金。關於進一步討論，見附註4，收購和處置.

喬利埃的退休

2022年第二季度，該公司宣佈Joliet發電設施計劃於2023年退役。2023年9月1日，Joliet發電設施全面退役。

出售格雷戈裏

2023年10月2日，該公司以1.02億美元的價格出售了其在德克薩斯州格雷戈裏天然氣發電設施的100%股權。

A系列優先股

2023年3月9日，公司發行了65萬股10.25%的固息重置A系列累積可贖回永久優先股。扣除發行成本後的收益為6.35億美元，用於收購Vivint智能家居的部分資金。關於進一步討論，見附註11，資本結構的變化.

發行2033年高級擔保第一留置權票據

2023年3月9日，公司發行了本金總額為7.4億美元的7.000%優先擔保第一留置權票據，2033年到期。扣除發行成本後的淨收益7.24億美元用於為收購Vivint智能家居提供部分資金。關於進一步討論，見附註9，長期債務和融資租賃.

出售Astoria

2023年1月6日，NRG完成了從東部業務區內的Astoria地點出售土地和相關資產的交易，初始收益為2.12億美元，但須支付300萬美元的交易費和某些賠償。NRG確認了1.99億美元的銷售收益。作為交易的一部分，NRG達成了一項協議，將土地租回用於運營阿斯托裏亞燃氣輪機。租賃協議預計將在退役完成後於今年年底終止。

W.A.教區恢復服務

2022年5月，由於汽輪機/發電機損壞，W.A.Parish第8號機組停運。延長的強制停電於2023年9月結束，該裝置已恢復服務。

股份回購

2023年6月，NRG修訂了其長期資本分配政策，目標是將債務削減後可供分配的現金的約80%返還給股東。作為修訂後的資本分配框架的一部分，該公司宣佈將其股份回購授權增加到27億美元，執行到2025年。在截至2023年9月30日的三個月內，公司在27億美元的授權下，以平均價格37.82美元完成了5000萬美元的股票回購。截至2023年10月31日，又進行了1.5億美元的股票回購，平均價格為每股40.17美元。在2023年11月1日STP出售完成後，該公司打算執行9.5億美元的加速股票回購計劃。

增加股息

2023年第一季度，NRG將年度普通股股息從每股1.40美元增加到1.51美元，比2022年增加了8%。從2024年第一季度開始，NRG將把年度股息增加8%，至每股1.63美元。該公司預計在隨後幾年的年度股息增長率為每股7%-9%。

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可再生能源購買協議

該公司的戰略是通過購電協議購買中長期發電。截至2023年9月30日，NRG已與第三方項目開發商和其他交易對手簽訂了總計約1.9GW的可再生PPA，其中約1.1GW已投入運營。這些協議的平均期限為11年。該公司預計將繼續評估和執行支持業務需求的類似協議。通過可再生PPA採購的總髮電量可能會受到合同終止的影響。

影響經營結果和未來經營業績的趨勢

本公司的趨勢在本公司2022年10-K表格中的第7項M中描述經營管理對財務狀況和經營成果的探討與分析--經營環境。

會計準則的變化

見注2，重要會計政策摘要，討論會計的最新發展。

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綜合經營成果

下表提供了該公司的部分財務信息：

			截至9月30日的三個月，																		截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						變化						2023						2022						變化
收入
零售收入			$	7,521					$	7,858					$	(337)					$	20,911					$	22,379					$	(1,468)
能源收入(a)			261						450						(189)						472						1,034						(562)
運力收入(a)			59						38						21						150						244						(94)
經濟套期保值活動按市價計價			(70)						33						(103)						96						(248)						344
合同攤銷			(5)						(6)						1						(24)						(28)						4
其他收入(A)(B)			180						137						43						411						307						104
總收入			7,946						8,510						(564)						22,016						23,688						(1,672)
營運成本及開支
燃料費用			400						742						342						790						1,603						813
購買能源和其他銷售成本(c)			5,599						6,494						895						15,883						18,757						2,874
經濟套期保值活動按市價計價			(17)						122						139						2,029						(3,155)						(5,184)
合同和排放抵免攤銷(c)			(12)						(16)						(4)						78						87						9
運營和維護			336						359						23						1,080						1,049						(31)
其他業務費用			115						101						(14)						301						278						(23)
經營成本（不包括下文所示折舊和攤銷）			6,421						7,802						1,381						20,161						18,619						(1,542)
折舊及攤銷			308						145						(163)						813						485						(328)
減值損失			—						43						43						—						198						198
銷售、一般和行政費用			638						378						(260)						1,586						1,076						(510)
與收購相關的交易和整合成本			18						8						(10)						111						26						(85)
總運營成本和費用			7,385						8,376						991						22,671						20,404						(2,267)
出售資產的收益			—						22						(22)						202						51						151
營業收入/(虧損)			561						156						405						(453)						3,335						(3,788)
其他收入/(支出)
未合併關聯公司收益中的權益			6						11						(5)						16						—						16
其他收入，淨額			14						21						(7)						43						33						10
利息支出			(173)						(105)						(68)						(472)						(313)						(159)
其他費用合計			(153)						(73)						(80)						(413)						(280)						(133)
所得税前收入/（虧損）			408						83						325						(866)						3,055						(3,921)
所得税支出/(福利)			65						16						(49)						(182)						739						921
淨收益/(虧損)			$	343					$	67					$	276					$	(684)					$	2,316					$	(3,000)

(a)包括財務結算交易的損益

(b)包括交易收益和損失以及輔助收入

(c)包括SO的攤銷2和nox 不包括RGGI信貸的攤銷

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管理層對截至2023年及2022年9月30日止三個月經營業績的討論

電價

下表概述截至2023年及2022年9月30日止三個月，NRG營運所在各主要市場的平均峯值電價。德克薩斯州的平均峯值電價上漲，原因是受天氣影響創紀錄的負荷。截至2023年9月30日止三個月，東部及西部平均高峯電價較2022年同期下跌，原因是天然氣價格下跌。

			峯值電價平均值（$/MWh）
			截至9月30日的三個月，
區域			2023						2022						更改百分比
德克薩斯州
ERCOT-休斯頓(a)			$	183.49					$	128.61					43		%
ERCOT-北(a)			181.72						131.62						38		%
東
紐約J/NYC(b)			$	40.86					$	109.43					(63)		%
尼泊爾(b)			40.41						99.14						(59)		%
COMED（PJM）(b)			39.38						101.00						(61)		%
PJM West Hub(b)			43.27						110.99						(61)		%
西
MISO-路易斯安那州樞紐(b)			$	38.53					$	90.32					(57)		%
CAISO-SP15(b)			67.59						110.03						(39)		%

(a)峯值電價的平均值，基於各ISO公佈的實時結算價格

(b)根據相關ISO公佈的前一天結算價格計算的高峯電價的平均水平

天然氣價格

下表彙總了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三個月Henry Hub天然氣的平均價格：

			截至9月30日的三個月，
			2023						2022						更改百分比
($/MMBtu)			$	2.55					$	8.20					(69)		%

毛利率

該公司計算毛利，以評估經營業績，即收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本、按市價計價的經濟對衝活動、合同和排放信用攤銷以及折舊和攤銷。

經濟毛利率

除毛利外，本公司還使用經濟毛利來評估其經營業績，這不是公認會計準則的衡量標準，可能無法與其他公司的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。經濟毛利應被視為對公司毛利列報的補充，而不是替代，毛利列報是公認會計準則最直接的可比性指標。經濟毛利並不代表毛利。本公司相信，經濟毛利率對投資者是有用的，因為它是公司首席運營決策者審查的一項關鍵運營指標。經濟毛利率被定義為零售收入、能源收入、產能收入和其他收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本的總和。經濟毛利不包括按市價計價的經濟對衝活動、合同攤銷、排放信用攤銷、折舊和攤銷、運營和維護或其他運營成本的損益。

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下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三個月的毛利率和經濟毛利率的構成和調整情況：

			截至2023年9月30日的三個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						總計
零售收入			$	3,489					$	2,633					$	922					$	478								$	(1)					$	7,521
能源收入			51						152						59						—									(1)						261
運力收入			—						64						(4)						—									(1)						59
經濟套期保值活動按市價計價			—						(60)						(10)						—									—						(70)
合同攤銷			—						(6)						1						—									—						(5)
其他收入(a)			146						26						10						—									(2)						180
總收入			3,686						2,809						978						478									(5)						7,946
燃料費用			(300)						(64)						(36)						—									—						(400)
購買能源和其他銷售成本(B)(C)(D)			(2,359)						(2,385)						(808)						(50)									3						(5,599)
經濟套期保值活動按市價計價			(42)						244						(185)						—									—						17
合同和排放抵免攤銷			(5)						22						(5)						—									—						12
折舊及攤銷			(71)						(27)						(23)						(178)									(9)						(308)
毛利率			$	909					$	599					$	(79)					$	250								$	(11)					$	1,668
減：經濟套期保值活動按市價計價，淨額			(42)						184						(195)						—									—						(53)
減：合同和排放抵免攤銷淨額			(5)						16						(4)						—									—						7
減去：折舊和攤銷			(71)						(27)						(23)						(178)									(9)						(308)
經濟毛利率			$	1,027					$	426					$	143					$	428								$	(2)					$	2,022
（a） 包括交易收益和損失以及輔助收入
（b） 包括能力和排放信用額
（c） 包括德克薩斯州、東部和西部地區的TDSP費用分別為10億美元、6900萬美元和2.07億美元
（d） 不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						總計
零售額
家庭電力銷售量（GWh）			15,034						3,799						531						—									—						19,364
營業電力銷售量（GWh）			12,116						13,296						2,889						—									—						28,301
家用天然氣銷售量（MDth）			—						3,438						5,064						—									—						8,502
商業天然氣銷售量（MDth）			—						351,154						39,953						—									—						391,107
平均零售家庭客户數（千）(a)			2,879						1,880						769						—									—						5,528
家庭客户數（千）(a)			2,871						1,889						765						—									—						5,525
Vivint智能家居平均用户數（千）(b)			—						—						—						2,035									—						2,035
Vivint智能家居用户數（千） (b)			—						—						—						2,051									—						2,051
發電
千兆瓦時售			11,918						2,837						1,726						—									—						16,481
產生的GWh(c)
煤			5,459						873						—						—									—						6,332
氣體			3,964						600						1,725						—									—						6,289
核			2,495						—						—						—									—						2,495
油			—						5						—						—									—						5
可再生能源			—						—						1						—									—						1
總計			11,918						1,478						1,726						—									—						15,122
（a） 家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政聚集
（b） Vivint智能家居用户包括還購買其他NRG產品的客户
（c） 包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資

59

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			截至2022年9月30日的三個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務/其他												公司/淘汰						總計
零售收入			$	2,999					$	3,863					$	996											$	—					$	7,858
能源收入			48						212						180												10						450
運力收入			—						38						—												—						38
經濟套期保值活動按市價計價			4						32						(7)												4						33
合同攤銷			—						(10)						4												—						(6)
其他收入(a)			94						43						2												(2)						137
總收入			3,145						4,178						1,175												12						8,510
燃料費用			(489)						(140)						(113)												—						(742)
購買能源和其他銷售成本(B)(C)(D)			(2,012)						(3,609)						(865)												(8)						(6,494)
經濟套期保值活動按市價計價			(600)						423						59												(4)						(122)
合同和排放抵免攤銷			(4)						29						(9)												—						16
折舊及攤銷			(79)						(37)						(22)												(7)						(145)
毛利率			$	(39)					$	844					$	225											$	(7)					$	1,023
減：經濟套期保值活動按市價計價，淨額			(596)						455						52												—						(89)
減：合同和排放抵免攤銷淨額			(4)						19						(5)												—						10
減去：折舊和攤銷			(79)						(37)						(22)												(7)						(145)
經濟毛利率			$	640					$	407					$	200											$	—					$	1,247
（a） 包括交易收益和損失以及輔助收入
（b） 包括能力和排放信用額
（c） 包括德克薩斯州和西部/服務/其他的TDSP費用分別為8.46億美元和1.84億美元。由於伊利諾伊州CEJA若干條文的影響，東部的TDSP開支並不重大，該等條文於二零二二年六月生效。
（d） 不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												公司/淘汰						總計
零售額
家庭電力銷售量（GWh）			14,053						3,838						533												—						18,424
營業電力銷售量（GWh）			11,006						12,753						3,194												—						26,953
家用天然氣銷售量（MDth）			—						4,212						5,345												—						9,557
商業天然氣銷售量（MDth）			—						315,952						30,602												—						346,554
平均零售家庭客户數（千）(a)			2,963						1,794						800												—						5,557
家庭客户數（千）(a)			2,890						1,788						797												—						5,475
發電
千兆瓦時售			11,921						3,291						1,858												—						17,070
產生的GWh(b)
煤			5,448						1,532						—												—						6,980
氣體			3,960						323						1,860												—						6,143
核			2,513						—						—												—						2,513
油			—						3						—												—						3
再生能源			—						—						2																		2
總計			11,921						1,858						1,862												—						15,641
（a） 家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政聚集
(B)包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資

60

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下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三個月的天氣指標：

			截至9月30日的三個月，
天氣預報			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他(b)
2023
CDDs(a)			2,039						817						1,291
硬盤(a)			—						48						4
2022
CDDs			1,789						874						1,268
硬盤			—						54						3
10-年平均水平
CDDs			1,673						824						1,173
硬盤			5						52						9

(A)國家海洋和大氣管理局--氣候預測中心--降温度日，代表每個區域某一天的平均氣温高於65華氏度的度數。採暖度日，或HDD，代表每個地區某一天的平均氣温低於65華氏度的度數。通過將一段時間內每一天的CDDS/HDD相加，計算出該時間段的CDDS/HDD

(B)西部/服務/其他天氣指標由加利福尼亞州西部和中部西南部地區的CDD和HDD區域結果的平均值組成

毛利率與經濟毛利率

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月，毛利率增加了6.45億美元，經濟毛利率增加了7.75億美元。

下表描述了各細分市場的毛利率和經濟毛利率的變化：

德克薩斯州

			(單位：百萬)
由於以下因素的淨影響，毛利率較高： •淨收入增加4.15美元/兆瓦時，或1.18億美元，主要受客户期限、產品和組合變化的推動；以及 •為零售負荷提供服務的成本減少了2.25億美元，主要是由於實現電價降低、多元化供應戰略和工廠性能改善以及2022年W.A.教區第8號機組延長了2022年5月開始的停電的影響而導致供應成本下降			$	343
更高的毛利率，原因是天氣帶來的負荷增加了1.3太瓦時(4200萬美元)，客户組合的變化導致負荷增加了750吉瓦時(700萬美元)			49
市場優化活動帶來更高的毛利率			5
其他			(10)
經濟毛利率的增長			$	387
經濟套期保值按市價計價增加，主要是由於與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/虧損			554
合同和排放抵免攤銷增加			(1)
折舊和攤銷減少			8
毛利率的增長			$	948

61

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東

						(單位：百萬)
由於資產報廢導致發電量和發電量減少，毛利率下降						$	(14)
電力毛利率上升，主要是由於供電成本降低，為每兆瓦時8.00美元，或1.34億美元，主要是由於電價下降，但由於客户期限、產品和組合的變化導致淨收入下降，部分抵消了這一影響，每兆瓦時6.75美元，或9700萬美元						37
由於客户組合和天氣變化導致銷量減少，導致電力毛利率下降						(7)
天然氣毛利率下降，包括運輸和儲存合同優化的影響，導致來自客户期限、產品和組合變化的淨收入率下降，每個DTH為4.25美元，或15.億美元，部分被較低的供應成本抵消，每個DTH為4.00美元，或14.3億美元						(74)
由於客户數量增加和客户結構變化導致產量增加，天然氣毛利率提高						19
毛利率上升，原因是2022年12月冬季風暴埃利奧特導致的產能性能損失減少，以及NYISO產能定價上漲200%，部分抵消了PJM產能價格下降36%和PJM產能銷量下降7%的影響						21
由於中西部發電公司供應成本下降導致毛利率上升，但由於暗價差收縮導致發電量下降43%，部分抵消了這一影響						49
銷售NOx排放信用的毛利率較低						(13)
其他						1
經濟毛利率的增長						$	19
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損						(271)
合同攤銷增加						(3)
折舊和攤銷減少						10
毛利率下降						$	(245)

西部/服務業/其他

			(單位：百萬)
毛利率下降的主要原因是服務銷售額下降			$	(21)
電力毛利率下降，原因是供電成本較高，為每兆瓦時13.50美元，或4600萬美元，部分抵消了較高的收入率，每兆瓦時8.50美元，或3000萬美元			(16)
較高的天然氣毛利率，原因是供應成本下降，每直接到户2.35美元，或1.06億美元，以及客户組合變化500萬美元，但被較低的每直接到户2.25美元，或1.01億美元的收入率部分抵消			10
由於平均實現價格下降以及2022年12月PJM冬季風暴埃利奧特導致的產能績效獎金支付減少，棉木的毛利率下降			(31)
其他			1
經濟毛利率下降			$	(57)
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損			(247)
合同攤銷減少			1
增加折舊和攤銷			(1)
毛利率下降			$	(304)

Vivint智能家居

			(單位：百萬)
收購Vivint Smart Home			$	428
經濟毛利率的增長			$	428
增加折舊和攤銷			(178)
毛利率的增長			$	250

62

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按市值計價的經濟套期保值活動

經濟對衝活動的按市值計價包括尚未指定為現金流量對衝的資產支持對衝。截至2023年9月30日止三個月，按市價計值業績淨額總額較2022年同期增加3，600萬元。

計入收入及經營成本及開支之損益按分部劃分如下：

			截至2023年9月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務/其他						淘汰						總計
按市場計價的收入結果
與經濟套期有關的已結算頭寸先前確認的未實現（收益）/損失的償還			$	—					$	(8)					$	20					$	(2)					$	10
與經濟套期保值相關的未平倉淨未實現(虧損)			—						(52)						(30)						2						(80)
收入按市價計值（虧損）共計			$	—					$	(60)					$	(10)					$	—					$	(70)
按市價計算的經營成本和開支
與經濟套期有關的已結清頭寸先前確認的未實現（收益）的退還			$	(298)					$	(142)					$	(94)					$	2					$	(532)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得(收益)/損失頭寸			(11)						11						(6)						—						(6)
與經濟對衝有關的未平倉頭寸未實現收益/（損失）淨額			267						375						(85)						(2)						555
營業成本和支出按市價計值（虧損）/收益總額			$	(42)					$	244					$	(185)					$	—					$	17

			截至2022年9月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												淘汰						總計
按市場計價的收入結果
與經濟套期有關的已結算頭寸上先前確認的未實現損失的退還			$	1					$	12					$	2											$	(2)					$	13
與經濟套期保值相關的收購（收益）頭寸的返還			—						(2)						—												—						(2)
與經濟對衝有關的未平倉頭寸未實現收益/（損失）淨額			3						22						(9)												6						22
收入按市價計值收益/（虧損）總額			$	4					$	32					$	(7)											$	4					$	33
按市價計算的經營成本和開支
與經濟套期有關的已結清頭寸先前確認的未實現（收益）的退還			$	(191)					$	(151)					$	(60)											$	2					$	(400)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得(收益)/損失頭寸			(16)						18						(15)												—						(13)
與經濟套期保值有關的未實現淨額(虧損)/未平倉收益			(393)						556						134												(6)						291
營業成本和支出按市價計值（虧損）/收益總額			$	(600)					$	423					$	59											$	(4)					$	(122)

`

按市值計價的業績包括尚未結算的合約的未實現收益和虧損。這些交易的結算反映在與被套期保值項目相同的收入或成本標題中。

在截至2023年9月30日的三個月裏，經濟對衝頭寸收入損失7000萬美元，主要是由於PJM電價上漲導致未平倉頭寸價值下降。經濟對衝頭寸的運營成本和支出增加了1700萬美元，這主要是由於ERCOT和PJM電價上漲導致德克薩斯州和東部未平倉頭寸的價值增加，但部分抵消了這一期間結算的合同先前確認的未實現收益的逆轉。

在截至2022年9月30日的三個月裏，經濟對衝頭寸收入增加3300萬美元，主要是由於本季度新執行的交易導致未平倉頭寸價值增加，以及扭轉了在此期間結算的合同先前確認的未實現虧損。經濟對衝頭寸造成的1.22億美元運營成本和支出損失主要是由於在此期間結算的合同產生的先前確認的未實現收益被天然氣和電力價格上漲導致的未平倉合約價值增加部分抵消。

63

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根據ASC 815，下表為本公司截至2023年、2023年和2022年9月30日止三個月的能源商品財務及實物交易結果。已實現和未實現的財務和實物交易結果計入收入。根據公司的風險管理政策，公司的交易活動受到限制。

			截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)			2023						2022
交易收益/(虧損)
已實現			$	7					$	1
未實現			(1)						9
總交易收益			$	6					$	10

運維費用

運維費用由以下部分組成：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						淘汰						總計
截至2023年9月30日的三個月			$	132					$	93					$	55					$	57					$	(1)					$	336
截至2022年9月30日的三個月			214						90						55						—						—						359

截至2023年9月30日止三個月的營運及保養開支較2022年同期減少2，300萬元，原因如下：

			(單位：百萬)
收購Vivint Smart Home			$	57
由於2023年W.A.延長停電導致部分財產保險索賠減少。教區，以及2022年發生的修復費用			(76)
主要與STP計劃停機時間相關的主要維護支出減少			(11)
人員成本增加導致零售運營成本增加			7
業務和維護費用減少			$	(23)

其他業務費用

其他業務費用包括以下各項：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						總計
截至2023年9月30日的三個月			$	78					$	33					$	3					$	1					$	115
截至2022年9月30日的三個月			59						38						4						—						101

截至2023年9月30日止三個月的其他經營成本較2022年同期增加14，000，000元，原因如下：

			(單位：百萬)
由於德克薩斯州的收入增加，零售毛收入增加，部分被東部收入減少所抵消			$	6
增加的主要原因是中西部發電廠的ARO成本估計發生變化			5
財產保險費和財產税的增加			2
其他			1
其他業務費用增加			$	14

64

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折舊及攤銷

折舊及攤銷包括以下各項：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司						總計
截至2023年9月30日的三個月			$	71					$	27					$	23					$	178					$	9					$	308
截至2022年9月30日的三個月			79						37						22						—						7						145

截至2023年9月30日止三個月的折舊及攤銷較2022年同期增加1. 63億元，主要由於2023年3月收購Vivint Smart Home導致無形資產攤銷增加所致。

減值損失

截至2022年9月30日止三個月錄得減值虧損43，000，000元，主要與出售Astoria發電場土地及相關資產的買賣協議以及計劃撤回及取消其建議Astoria重建項目有關。關於進一步討論，見注8， 減值.

銷售、一般和行政成本

銷售、一般及行政成本包括以下各項：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總計
截至2023年9月30日的三個月			$	237					$	156					$	66					$	172					$	7					$	638
截至2022年9月30日的三個月			190						115						65						—						8						378

截至2023年9月30日止三個月的銷售、一般及行政成本較2022年同期增加2. 60億元，原因如下：

			(單位：百萬)
收購Vivint Smart Home			$	172
人事費增加			33
信用損失準備金增加			24
營銷和媒體費用增加			22
中介費和佣金支出增加			18
其他			(9)
銷售、一般和行政費用增加			$	260

與收購相關的交易和整合成本

在截至2023年9月30日的三個月內，與收購相關的交易和整合成本為1,800萬美元，其中包括主要與Direct Energy相關的1,600萬美元整合成本和與Vivint智能家居相關的200萬美元整合成本。

在截至2022年9月30日的三個月內，與收購相關的交易和整合成本為800萬美元，其中主要包括與Direct Energy相關的整合成本。

出售資產的收益

在截至2022年9月30日的三個月中，出售資產的收益為2200萬美元，這是由於出售了公司在Petra Nova的50%所有權權益。

利息支出

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月的利息支出增加了6800萬美元，這主要是由於收購Vivint智能家居，包括新發行的高級擔保第一留置權票據、Vivint智能家居收購債務和循環信貸安排借款的影響。

所得税費用

在截至2023年9月30日的三個月裏，所得税支出為6500萬美元，税前收入為4.08億美元。2022年同期，所得税支出為1600萬美元，税前收入為8300萬美元。截至2023年、2023年和2022年9月30日止三個月的有效税率分別為15.9%和19.3%。

65

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截至2023年9月30日的三個月，有效税率低於21%的法定税率，主要是由於年初至今財務報表虧損的減少導致國家税收支出減少。2022年同期，有效税率低於21%的法定税率，主要是由於碳捕獲税收抵免帶來的好處和法定國家税率的降低。

66

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管理層對截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9個月業務結果的討論

電價

下表彙總了NRG運營的每個主要市場截至2023年9月30日、2023年和2022年的9個月的平均峯值電價。由於天然氣價格下降，截至2023年9月30日的9個月，德克薩斯州-休斯頓、東部和西部的平均高峯電價與2022年同期相比有所下降。

			峯值電價平均值（$/MWh）
			截至9月30日的9個月，
區域			2023						2022						更改百分比
德克薩斯州
ERCOT—休斯頓 (a)			$	89.00					$	101.20					(12)		%
ERCOT-北(a)			87.49						85.68						2		%
東
紐約J/NYC(b)			$	39.43					$	98.34					(60)		%
尼泊爾(b)			41.87						96.30						(57)		%
COMED（PJM）(b)			33.05						76.82						(57)		%
PJM West Hub(b)			38.39						87.44						(56)		%
西
MISO-路易斯安那州樞紐(b)			$	34.54					$	75.26					(54)		%
CAISO-SP15(b)			63.38						71.86						(12)		%

(a)峯值電價的平均值，基於各ISO公佈的實時結算價格

(b)峯值電價的平均值，基於各ISO公佈的前一天結算價

天然氣價格

下表概述截至二零二三年及二零二二年九月三十日止九個月的Henry Hub天然氣平均價格：

			截至9月30日的9個月，
			2023						2022						更改百分比
($/MMBtu)			$	2.69					$	6.77					(60)		%

毛利率

該公司計算毛利，以評估經營業績，即收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本、按市價計價的經濟對衝活動、合同和排放信用攤銷以及折舊和攤銷。

經濟毛利率

除毛利外，本公司還使用經濟毛利來評估其經營業績，這不是公認會計準則的衡量標準，可能無法與其他公司的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。經濟毛利應被視為對公司毛利列報的補充，而不是替代，毛利列報是公認會計準則最直接的可比性指標。經濟毛利並不代表毛利。本公司相信，經濟毛利率對投資者是有用的，因為它是公司首席運營決策者審查的一項關鍵運營指標。經濟毛利率定義為能源收入、產能收入、零售收入和其他收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本的總和。經濟毛利不包括經濟套期保值活動、合同和排放信用攤銷、折舊和攤銷、運營和維護或其他運營成本的按市值計價的收益或虧損。

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下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9個月的毛利率和經濟毛利率的構成和調整情況：

			截至2023年9月30日的9個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)												公司/淘汰						總計
零售收入			$	7,842					$	9,007					$	2,993					$	1,070											$	(1)					$	20,911
能源收入			71						254						147						—												—						472
運力收入			—						154						(3)						—												(1)						150
經濟套期保值活動按市價計價			—						27						80						—												(11)						96
合同攤銷			—						(24)						—						—												—						(24)
其他收入(b)			322						70						27						—												(8)						411
總收入			8,235						9,488						3,244						1,070												(21)						22,016
燃料費用			(596)						(102)						(92)						—												—						(790)
購買能源和其他銷售成本(C)(D)(E)			(5,017)						(8,091)						(2,679)						(102)												6						(15,883)
經濟套期保值活動按市價計價			421						(1,750)						(711)						—												11						(2,029)
合同和排放抵免攤銷			(9)						(59)						(10)						—												—						(78)
折舊及攤銷			(219)						(87)						(70)						$	(410)											(27)						(813)
毛利率			$	2,815					$	(601)					$	(318)					$	558											$	(31)					$	2,423
減：經濟套期保值活動按市價計價，淨額			421						(1,723)						(631)						—												—						(1,933)
減：合同和排放抵免攤銷淨額			(9)						(83)						(10)						—												—						(102)
減去：折舊和攤銷			(219)						(87)						(70)						(410)												(27)						(813)
經濟毛利率			$	2,622					$	1,292					$	393					$	968											$	(4)					$	5,271
（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績
（b） 包括交易收益和損失以及輔助收入
（c） 包括能力和排放信用額
（d） 包括德克薩斯州、東部和西部/服務/其他地區的TDSP費用分別為24億美元、1.74億美元和8.06億美元
（e） 不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居												公司/淘汰						總計
零售額
家庭電力銷售量（GWh）			32,447						9,667						1,676						—												—						43,790
商業售電量（GWh）			30,712						35,138						7,564						—												—						73,414
家用天然氣銷售量（MDth）			—						33,549						53,379						—												—						86,928
商業天然氣銷售量（MDth）			—						1,174,282						133,011						—												—						1,307,293
平均零售家庭客户數（千）(a)			2,872						1,834						777						—												—						5,483
家庭客户數（千）(a)			2,871						1,889						765						—												—						5,525
Vivint智能家居平均用户數（千）(b)			—						—						—						1,991												—						1,991
Vivint智能家居用户數（千）(b)			—						—						—						2,051												—						2,051
發電
千兆瓦時售			24,612						4,719						4,595						—												—						33,926
產生的GWh(c)
煤			11,230						1,239						—						—												—						12,469
氣體			6,374						685						4,592						—												—						11,651
核			7,008						—						—						—												—						7,008
油			—						4						—						—												—						4
可再生能源			—						—						3						—												—						3
*總計			24,612						1,928						4,595						—												—						31,135
（a） 家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政聚集
(b)Vivint智能家居用户包括還購買其他NRG產品的客户
（c） 包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資

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			截至2022年9月30日的9個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												公司/淘汰						總計
零售收入			$	7,510					$	11,784					$	3,086											$	(1)					$	22,379
能源收入			101						544						365												24						1,034
運力收入			—						242						2												—						244
經濟套期保值活動按市價計價			1						(204)						(63)												18						(248)
合同攤銷			—						(30)						2												—						(28)
其他收入(a)			245						71						3												(12)						307
總收入			7,857						12,407						3,395												29						23,688
燃料費用			(1,018)						(315)						(270)												—						(1,603)
購買能源和其他銷售成本(B)(C)(D)			(4,979)						(11,040)						(2,725)												(13)						(18,757)
經濟套期保值活動按市價計價			662						2,241						270												(18)						3,155
合同和排放抵免攤銷			—						(73)						(14)												—						(87)
折舊及攤銷			(233)						(164)						(65)												(23)						(485)
毛利率			$	2,289					$	3,056					$	591											$	(25)					$	5,911
減：經濟套期保值活動按市價計價，淨額			663						2,037						207												—						2,907
減：合同和排放抵免攤銷淨額			—						(103)						(12)												—						(115)
減去：折舊和攤銷			(233)						(164)						(65)												(23)						(485)
經濟毛利率			$	1,859					$	1,286					$	461											$	(2)					$	3,604
（a） 包括交易收益和損失以及輔助收入
（b） 包括能力和排放信用額
（c） 包括德克薩斯州、東部和西部/服務/其他地區的TDSP費用分別為23億美元、1.06億美元和8.48億美元
（d） 不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												公司/淘汰						總計
零售額
家庭電力銷售量（GWh）			34,879						10,298						1,629												—						46,806
商業售電量（GWh）			29,859						37,110						7,753												—						74,722
家用天然氣銷售量（MDth）			—						35,423						58,963												—						94,386
商業天然氣銷售量（MDth）			—						1,190,382						110,396												—						1,300,778
平均零售家庭客户數（千）(a)			2,992						1,785						802												—						5,579
家庭客户數（千）(a)			2,890						1,788						797												—						5,475
發電
千兆瓦時售			29,976						9,118						5,230												—						44,324
產生的GWh(b)
煤			14,765						5,361						—												—						20,126
氣體			7,628						475						5,236												—						13,339
核			7,583						—						—												—						7,583
油			—						2						—												—						2
再生能源			—						—						7												—						7
*總計			29,976						5,838						5,243												—						41,057
（a） 家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政聚集
（b） 包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資

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下表載列截至二零二三年及二零二二年九月三十日止九個月的天氣指標：

			截至9月30日的9個月，
天氣預報			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他(b)
2023
CDDs(a)			3,183						1,144						1,866
硬盤(a)			856						2,619						1,417
2022
CDDs			3,141						1,267						1,974
硬盤			1,202						2,944						1,347
10-年平均水平
CDDs			2,761						1,220						1,776
硬盤			1,050						3,124						1,290

(A)國家海洋和大氣管理局--氣候預測中心--降温度日，代表每個區域某一天的平均氣温高於65華氏度的度數。採暖度日，或HDD，代表每個地區某一天的平均氣温低於65華氏度的度數。通過將一段時間內每一天的CDDS/HDD相加，計算出該時間段的CDDS/HDD

(B)西部/服務/其他天氣指標由加利福尼亞州西部和中部西南部地區的CDD和HDD區域結果的平均值組成

毛利率與經濟毛利率

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的9個月，毛利率下降了35億美元，經濟毛利率增加了17億美元，這兩項都包括公司間銷售額。

下表描述了各細分市場的毛利率和經濟毛利率的變化：

德克薩斯州

						(單位：百萬)
由於以下因素的淨影響，毛利率較高： •淨收入增加6.00美元/兆瓦時，或4.35億美元，主要受客户期限、產品和組合變化的推動；以及 •為零售負荷提供服務的成本減少了4.18億美元，主要是由於實現電價降低、多元化供應戰略和工廠性能改善以及2022年W.A.教區第8號機組延長了2022年5月開始的停電的影響，導致供應成本下降						$	853
毛利率下降，原因是自然減員和客户結構變化導致負荷減少675 GWh，或7,400萬美元，以及天氣導致負荷減少905 GWh，或3,600萬美元						(110)
市場優化活動帶來更高的毛利率						34
其他						(14)
經濟毛利率的增長						$	763
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損						(242)
合同和排放抵免攤銷增加						(9)
折舊和攤銷減少						14
毛利率的增長						$	526

70

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東

			(單位：百萬)
由於資產報廢導致發電量和發電量減少，毛利率下降			$	(97)
更高的電力毛利率，主要是由於客户期限、產品和組合的變化導致淨收入率上升，每兆瓦時3.25美元，或1.44億美元，以及主要受電價下降推動的每兆瓦時1.25美元，或6100萬美元的供應成本			205
由於自然減員、客户結構變化和天氣導致的電力毛利率較低			(24)
天然氣毛利率下降，包括運輸和儲存合同優化的影響，導致來自客户期限、產品和組合變化的淨收入率下降，為每DTH 2.25美元，或26.9億美元，主要是由於天然氣成本下降，部分抵消了供應成本的下降，為每個DTH 2.20美元，或26.2億美元			(74)
由於天氣和客户結構變化導致產量減少，導致天然氣毛利率下降			(8)
毛利率下降主要是由於PJM運力價格下降56%，PJM運力數量下降20%，但被2022年12月埃利奧特冬季風暴導致的運力性能損失減少和NYISO運力定價增加94%部分抵消			(23)
由於中西部發電公司供應成本下降導致毛利率上升，但由於暗價差收縮導致發電量下降68%，毛利率下降被抵消			46
銷售NOx排放信用的毛利率較低			(17)
市場優化活動帶來的較低毛利率			(3)
其他			1
經濟毛利率的增長			$	6
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損			(3,760)
合同攤銷減少			20
折舊和攤銷減少			77
毛利率下降			$	(3,657)

西部/服務業/其他

			(單位：百萬)
毛利率下降的主要原因是服務銷售額下降			$	(40)
電力毛利率下降，原因是供應成本增加17.75美元/兆瓦時，或1.65億美元，部分被收入增加13.50美元/兆瓦時，或1.26億美元，和900萬美元客户組合變化所抵消			(30)
天然氣毛利率較高，原因是供應成本減少1.19億美元，客户組合變化700萬美元，部分被收入率降低1.21億美元所抵消			5
Cottonwood的毛利率較低，原因是本年度計劃停運以及2022年12月PJM冬季風暴埃利奧特導致的產能績效獎金支付減少			(16)
來自市場優化活動的更高毛利率			14
其他			(1)
經濟毛利率下降			$	(68)
經濟對衝按市價計值減少，主要原因是與經濟對衝有關的未平倉頭寸未實現損益淨額			(838)
合同攤銷減少			2
增加折舊和攤銷			(5)
毛利率下降			$	(909)

Vivint智能家居(a)

			(單位：百萬)
收購Vivint Smart Home			$	968
經濟毛利率的增長			$	968
增加折舊和攤銷			(410)
毛利率的增長			$	558

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績

71

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按市值計價的經濟套期保值活動

經濟對衝活動的按市值計價包括尚未指定為現金流量對衝的資產支持對衝。截至2023年9月30日止九個月，按市價計值業績淨額總額較2022年同期減少48億元。

計入收入及經營成本及開支之損益按分部劃分如下：

			截至2023年9月30日的9個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												淘汰						總計
按市場計價的收入結果
與經濟套期有關的已結算頭寸先前確認的未實現（收益）/損失的償還			$	—					$	(23)					$	46											$	(8)					$	15
與經濟套期保值相關的收購（收益）頭寸的返還			—						(1)						—												—						(1)
與經濟對衝有關的未平倉頭寸未實現收益淨額			—						51						34												(3)						82
按市價計值的收入收益總額			$	—					$	27					$	80											$	(11)					$	96
按市價計算的經營成本和開支
與經濟套期有關的已結清頭寸先前確認的未實現（收益）的退還			$	(416)					$	(697)					$	(429)											$	8					$	(1,534)
與經濟對衝有關的已獲虧損/（收益）頭寸的償還			7						3						(5)												—						5
與經濟對衝有關的未平倉頭寸未實現收益/（損失）淨額			830						(1,056)						(277)												3						(500)
營業成本和支出按市價計值的收益/（虧損）總額			$	421					$	(1,750)					$	(711)											$	11					$	(2,029)

			截至2022年9月30日的9個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												淘汰						總計
按市場計價的收入結果
償還與經濟套期有關的已結清頭寸先前確認的未實現虧損/（收益）			$	2					$	(9)					$	38											$	(6)					$	25
與經濟套期保值相關的收購（收益）頭寸的返還			—						(1)						—												—						(1)
與經濟套期保值相關的未平倉淨未實現(虧損)			(1)						(194)						(101)												24						(272)
收入按市價計值收益/（虧損）總額			$	1					$	(204)					$	(63)											$	18					$	(248)
按市價計算的經營成本和開支
與經濟套期有關的已結清頭寸先前確認的未實現（收益）的退還			$	(336)					$	(547)					$	(140)											$	6					$	(1,017)
與經濟對衝有關的已獲虧損/（收益）頭寸的償還			15						(25)						(16)												—						(26)
與經濟對衝有關的未平倉頭寸未實現收益淨額			983						2,813						426												(24)						4,198
運營成本和支出按市值計算的總收益			$	662					$	2,241					$	270											$	(18)					$	3,155

按市值計價的業績包括尚未結算的合約的未實現收益和虧損。這些交易的結算反映在與被套期保值項目相同的收入或成本標題中。

在截至2023年9月30日的9個月裏，經濟對衝頭寸收入增加了9600萬美元，這是由於電價下降導致未平倉頭寸價值增加。經濟對衝頭寸造成的20億美元運營成本和支出損失主要是由於在此期間結算的合同先前確認的未實現收益被沖銷，以及由於天然氣和電力價格下降導致東部和西部/其他未平倉頭寸價值下降。由於ERCOT電價上漲，德克薩斯州未平倉頭寸價值增加，部分抵消了這一影響。

在截至2022年9月30日的9個月中，經濟對衝頭寸收入損失2.48億美元，原因是所有細分市場的電價上漲導致未平倉頭寸價值下降，但部分抵消了這一期間結算的合同先前確認的未實現虧損的逆轉。經濟對衝頭寸的運營成本和支出增加了32億美元，這主要是由於所有部門的天然氣和電力價格上漲導致未平倉頭寸價值增加，但部分被期內結算合同先前確認的未實現收益沖銷所抵消。

72

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根據ASC 815，下表為本公司截至2023年、2023年和2022年9月30日止九個月的能源商品財務及實物交易結果。已實現和未實現的財務和實物交易結果計入收入。根據公司的風險管理政策，公司的交易活動受到限制。

			截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022
交易收益/(虧損)
已實現			$	4					$	3
未實現			24						(7)
總交易收益/(虧損)			$	28					$	(4)

運維費用

運營和維護費用包括以下費用：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						淘汰						總計
截至2023年9月30日的9個月			$	513					$	262					$	179					$	129					$	(3)					$	1,080
截至2022年9月30日的9個月			598						304						149						—						(2)						1,049

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績

截至2023年9月30日止九個月的營運及保養開支較2022年同期增加3，100萬元，原因如下：

			(單位：百萬)
收購Vivint Smart Home			$	129
主要維護支出增加，主要與STP計劃停電的時間以及德克薩斯州天然氣設施、中西部發電廠和Cottonwood的停電範圍和持續時間有關			56
人員成本增加導致零售運營成本增加			20
由於本年度W.A.延長大修的部分財產保險索賠減少。教區，以及2022年發生的修復費用			(119)
減少的原因是2002年12月24日期間停用場地的環境補救費用估計數發生變化 2022年東			(24)
由於2023年PJM發電量減少，可變運營和維護費用減少			(17)
減少的主要原因是東部資產退役， 西			(15)
其他			1
業務和維護費用增加			$	31

其他業務費用

其他營運成本包括以下各項：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他															Vivint智能家居(a)						總計
截至2023年9月30日的9個月			$	190					$	98					$	11														$	2					$	301
截至2022年9月30日的9個月			153						113						12															—						278

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績

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截至2023年9月30日止九個月的其他經營成本較2022年同期增加2，300萬元，原因如下：

			(單位：百萬)
財產保險費和財產税的增加			$	22
由於德克薩斯州收入增加，東部收入減少，零售毛收入增加			1
減少，原因是ARO估計的時間變化			(6)
其他			6
其他業務費用增加			$	23

折舊及攤銷

折舊和攤銷費用包括以下各項：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司						總計
截至2023年9月30日的9個月			$	219					$	87					$	70					$	410					$	27					$	813
截至2022年9月30日的9個月			233						164						65						—						23						485

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績

截至2023年9月30日止九個月的折舊及攤銷較2022年同期增加3. 28億元，主要由於2023年3月收購Vivint Smart Home導致無形資產攤銷增加，部分被2022年資產減值及退休導致Midwest Generation折舊減少所抵銷。

減值損失

截至9月30日的九個月內記錄的減值損失為1.98億美元，2022年包括1.55億美元，主要與PJM產能價格下降和Joliet的近期退役日期有關，4300萬美元主要涉及出售Astoria發電廠土地及相關資產的買賣協議，以及計劃撤回和取消其Astoria重建項目關於進一步討論，見注8， 減值.

銷售、一般和行政成本

銷售、一般及行政費用包括以下各項：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						總計
截至2023年9月30日的9個月			$	580					$	441					$	171					$	375					$	19					$	1,586
截至2022年9月30日的9個月			500						362						180						—						34						1,076

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的經營業績

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的9個月的銷售、一般和行政成本總額增加了5.1億美元，原因如下：

			(單位：百萬)
因收購Vivint智能家居而增加			$	375
人事費增加			66
增加信貸損失準備金			42
經紀人費用和佣金支出增加			36
營銷和媒體費用增加			14
諮詢和法律費用減少			(12)
其他			(11)
銷售、一般和行政費用增加			$	510

74

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與收購相關的交易和整合成本

截至2023年9月30日的9個月，與收購相關的交易和整合成本為1.11億美元，其中包括與Vivint智能家居相關的3800萬美元收購成本和4600萬美元整合成本，以及主要與Direct Energy相關的2700萬美元整合成本。截至2022年9月30日的9個月，與收購相關的交易和整合成本為2600萬美元，主要是與Direct Energy相關的整合成本。

出售資產的收益

在截至2023年、2023年和2022年9月30日的9個月中，出售資產的收益分別為2.02億美元和5100萬美元，包括：

			截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022
2023年1月Astoria渦輪機的銷售			$	199					$	—
出售公司在沃森天然氣發電廠49%的所有權			—						46
出售公司在Petra Nova的50%所有權			—						22
其他資產出售			3						(17)
出售資產的收益			$	202					$	51

其他收入，淨額

其他收入，在截至2023年9月30日的9個月中，與2022年同期相比增加了1000萬美元，主要是由於利息收入增加。

利息支出

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的九個月的利息支出增加了1.59億美元，這主要是由於收購Vivint智能家居，包括新發行的高級擔保第一留置權票據、Vivint智能家居收購債務、循環信貸融資和應收賬款證券化融資的借款，以及與取消Vivint智能家居收購的橋樑融資相關的遞延融資成本的註銷。

所得税(福利)/費用

在截至2023年9月30日的9個月中，所得税優惠為1.82億美元，税前虧損為8.66億美元。2022年同期，所得税支出為7.39億美元，税前收入為31億美元。截至2023年、2023年和2022年9月30日止九個月的有效税率分別為21.0%和24.2%。

在截至2023年9月30日的9個月裏，NRG的有效税率接近21%的法定税率，其中包括州税和外國税的影響。2022年同期，NRG的整體有效税率高於21%的法定税率，這主要是由於州税收支出，但因釋放州淨運營虧損估值免税額和碳捕獲税收抵免而產生的税收優惠部分抵消了這一影響。

流動性與資本資源

流動性頭寸

截至2023年9月30日和2022年12月31日，NRG的總流動資金(不包括交易對手存放的資金)分別約為41億美元和28億美元，包括以下內容：

(單位：百萬)			2023年9月30日						2022年12月31日
現金和現金等價物			$	401					$	430
受限制的現金操作			3						5
限制性現金—儲備金			8						35
總計			412						470
循環信貸融資和集體抵押貸款下的可用性總額(a)			3,723						2,324
總流動資金，不包括交易對手存入的資金			$	4,135					$	2,794

(A)截至2023年9月30日和2022年12月31日，循環信貸安排和集體抵押品安排的總能力分別為75億美元和64億美元

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在截至2023年9月30日的9個月中，不包括交易對手存放的資金，總流動性增加了13億美元。現金和現金等值餘額的變化在下文標題下進一步討論。現金 流程討論。截至2023年9月30日，現金和現金等價物主要以銀行存款形式持有。

管理層相信，公司的流動資金狀況和運營現金流將足以為運營和維護資本支出提供資金，為股息提供資金，併為短期和長期的其他流動資金承諾提供資金。管理層繼續在審慎的資產負債表管理的要求下，定期監測公司為其運營、融資和投資活動提供資金的能力。

公司將繼續致力於保持強勁的資產負債表，並繼續努力實現投資級信用指標，主要是通過減少債務和實現增長舉措。

信用評級

2023年3月1日，在Vivint智能家居收購融資啟動後，標準普爾將該公司的發行人信用評級從BB+下調至BB，展望為穩定。當時穆迪和惠譽的評級沒有變化。

流動性

NRG未來運營和維護資本支出的主要流動性來源預計將來自手頭現金、運營現金流和融資安排。如注9所述，長期債務和融資租賃在本10-Q表格中，公司的融資安排主要包括優先票據、可轉換優先票據、高級擔保第一留置權票據、循環信貸安排、應收賬款證券化安排和免税債券。該公司還通過雙邊信用證融資和P-Caps信用證融資出具信用證。作為2023年3月10日收購Vivint Smart Home的一部分，NRG收購了Vivint Smart Home的現有債務，其中包括優先擔保票據、優先票據和優先擔保定期貸款。

本公司對流動資金和資本資源的需求，除運營其設施外，一般可分為以下幾類：(1)市場業務活動；(2)如附註9所述的償債義務，長期債務和融資租賃；(3)資本支出，包括維護、再供電、開發和環境；(4)如附註11所述，與收購機會、債務償還、股份回購和向股東支付股息有關的分配。資本結構的變化.

出售格雷戈裏

2023年10月2日，該公司以1.02億美元的價格出售了其在德克薩斯州格雷戈裏天然氣發電設施的100%股權。

出售沙頭角44%的股權

2023年11月1日，該公司完成了之前宣佈的將其在STP的44%股權出售給星座的交易。17.5億美元的收益經9600萬美元的初步營運資金和其他調整後減少，淨收益為16.54億美元。關於進一步討論，見附註4，收購和處置.

減債

該公司計劃在2023年期間減少9億美元的債務，作為其實現目標投資級信用指標計劃的一部分，並打算從運營現金中為減少債務提供資金。NRG計劃在出售STP後，在2023年第四季度再削減5億美元的債務，因為這筆交易的目的是槓桿中性。截至2023年9月30日，公司執行了6億美元的債務削減。

收購Vivint智能家居

2023年3月10日，公司完成對Vivint智能家居的收購。該公司支付的價格為每股12美元，或26億美元現金。該公司利用新發行的有擔保公司債券7.4億美元、新發行的優先股6.5億美元、從循環信貸安排和應收賬款安排中提取的9億美元以及手頭現金為此次收購提供資金。

發行2033年優先債券

2023年3月9日，該公司發行了本金總額為7.4億美元的7.000%優先債券，2033年到期。2033年的優先債券是NRG的優先擔保債券，由其某些子公司擔保。利息每半年支付一次，自2023年9月15日起至2033年3月15日到期。關於進一步討論，見附註9， 長期債務和融資租賃.

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A系列優先股

2023年3月9日，公司發行了65萬股10.25%的固息重置A系列累積可贖回永久優先股。關於進一步討論，見附註11， 資本結構的變化.

循環信貸安排

於2023年2月14日，本公司修訂其循環信貸安排，以：(I)將現有循環信貸安排下的循環承擔額增加6億元，(Ii)將部分循環承擔額的到期日延長至2028年2月14日，(Iii)將適用於循環貸款的基準利率由LIBOR過渡至SOFR，及(Iv)對循環信貸安排的條款作出若干其他修訂，其中包括提供額外的靈活性。

2023年3月13日，公司進一步修訂了循環信貸安排，將現有循環承諾額外增加4500萬美元。截至2023年9月30日，未償還借款為3億美元，循環信貸安排下籤發的信用證為14億美元。截至2023年10月31日，根據循環信貸安排簽發的信用證中有1億美元和7.12億美元的未償還借款。

資產證券化設施

2023年6月22日，NRG Receivables對其現有應收賬款安排進行了修訂，其中包括：(I)將預定終止日期延長至2024年6月21日；(Ii)將總承諾額從10億美元增加至14億美元(經季節性調整)；以及(Iii)增加新的發起人。2023年10月6日，應收賬款工具進一步修訂，將應收賬款工具附屬票據的基準利率從LIBOR替換為SOFR。截至2023年9月30日，沒有未償還借款，簽發的信用證金額為12億美元。

此外，關於對應收賬款融資機制的修訂，本公司及其發起人於2023年6月22日續訂了現有的未承諾回購融資融資機制，該機制提供由NRG Receivables LLC發行的附屬票據擔保的短期融資。除其他事項外，這種續訂將到期日延長至2024年6月21日，並加入了回購機制的另一發起人。2023年10月6日，回購機制進一步修訂，以反映對應收賬款機制附屬票據的同時修訂。截至2023年9月30日，沒有未償還的借款。

雙邊信用證便利

2023年5月19日、2023年5月30日和2023年10月17日，公司將其雙邊信用證融資規模分別增加了2500萬美元、1億美元和5000萬美元，以提供額外的流動性，從而允許發行最高8.5億美元的信用證。這些設施尚未投入使用。截至2023年9月30日，根據這些安排發行了6.2億美元。截至2023年10月31日，根據這些安排發行了6.52億美元。

預先資本化 托拉斯 證券 設施

2023年8月29日，公司與信託基金簽訂了一項融資協議，與信託基金出售5億美元的P-Caps有關。在提前贖回P-Caps擔保票據後，信託將於2028年7月31日或更早贖回P-Caps。P-Caps將取代該公司現有的2023年由Alexander Funding Trust發行的可贖回的預資本化信託證券，該證券將於2023年11月15日到期。

融資協議允許本公司向信託發行P-Caps擔保票據。此外，本公司簽訂了一項信用證協議，簽發總金額不超過4.85億美元的信用證。如需進一步討論，請參閲注9、長期債務和融資租賃.

出售Astoria

2023年1月6日，公司完成了在東部業務區內出售阿斯托裏亞地塊的土地和相關資產的交易，初始收益為2.12億美元，但須支付300萬美元的交易費和某些賠償。作為交易的一部分，NRG達成了一項協議，將土地租回用於運營阿斯托裏亞燃氣輪機。租賃協議預計將在退役完成後於今年年底終止。

養老金計劃繳費

在2023年期間，養老金福利擔保公司發佈了一項一次性豁免，為某些養老金贊助商提供了救濟，從而減少了公司計劃於2023年支付的現金。該公司決定將2023年剩餘的現金捐款推遲到未來幾年。

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市場運作

公司的市場運作活動需要大量的流動資金和資本資源。這些流動資金需求主要受以下因素驅動：(I)向交易對手提交的保證金和抵押品；(Ii)參與實物市場和商品交易所所需的保證金和抵押品；(Iii)支付和接收的時間(例如，在收到零售收入之前購買能源)；以及(Iv)大型結構性交易的初始抵押品。截至2023年9月30日，該公司的未償還現金抵押品總額為200萬美元，未償還的第三方信用證餘額為38億美元，主要用於支持其市場活動。截至2023年9月30日，交易對手存入的資金總額為2.63億美元現金和5.15億美元信用證。

未來的流動資金需求可能會根據公司的對衝活動和結構、燃料購買以及未來的市場狀況而發生變化，包括能源和燃料的遠期價格以及市場波動。此外，流動資金要求取決於公司的信用評級和對其信譽的普遍看法。

第一留置權結構

NRG已向某些交易對手授予了對公司相當一部分資產的第一留置權，但須遵守各種排除條件，包括NRG擁有項目級融資的資產和某些非擔保人子公司的資產，以減少其需要不時提交的現金抵押品和信用證的金額，以支持其在現金外對衝協議下的義務。第一留置權計劃不限制可對衝的數量或基礎貨幣外頭寸的價值。第一留置權計劃也不要求NRG提供超過任何風險敞口門檻的抵押品。第一留置權結構不受交易對手評級下調時解除或終止的影響，也沒有規定的到期日。

公司的第一留置權交易對手可以在市場價格與套期保值價格不同的範圍內對其資產進行索賠。截至2023年9月30日，第一留置權下的所有對衝都是超出範圍-以交易對手總額為基礎的資金。

下表彙總了截至2023年9月30日第一留置權結構下針對公司煤炭和核資產對衝的兆瓦金額以及相對於公司煤炭和核電產能的百分比：

以第一留置權結構擔保的等值淨銷售額(a)			2023
單位為兆瓦			142
佔煤炭和核能總淨裝機容量的百分比(b)			3%

(A)等值淨銷售額包括按區域加權平均發熱率換算的天然氣掉期

(B)煤炭和核電淨裝機容量佔公司符合第一留置權資格的煤炭和核電總資產的80%，其中不包括與中西部發電公司收購的煤炭資產和NRG擁有項目級融資的資產

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資本支出、投資和整合

以下表格和説明彙總了公司截至2023年9月30日的9個月的維護資本支出、環境資本支出、投資和集成支出以及對今年剩餘時間的估計預測。

(單位：百萬)			維修						環境						投資與整合(a)						總計
德克薩斯州			$	386					$	1					$	33					$	420
東			3						—						1						4
西部/服務業/其他			17						—						5						22
公司			11						—						24						35
Vivint智能家居(b)			12						—						—						12
截至2023年9月30日的9個月的現金資本支出總額			429						1						63						493
整合運營費用(c)			—						—						61						61
投資			—						—						108						108
截至2023年9月30日的9個月的現金資本支出和投資總額			$	429					$	1					$	232					$	662
2023年剩餘時間的估計現金資本支出和投資(d)			136						4						78						218
預計2023年全年現金資本支出和投資			$	565					$	5					$	310					$	880

(a)全年估計反映了2023年可用於投資和Vivint智能家居集成的現金

(b)包括收購日期2023年3月10日之後的支出

(c)不包括與整合相關的股權薪酬

(d)與W.A.Parish相關的估計資本支出不反映預期的保險回收

截至2023年9月30日的9個月的投資和整合包括增長支出、整合、小型賬面收購和其他投資。

環境資本支出

NRG估計，從2023年到2027年，遵守環境法所需的環境資本支出約為4700萬美元，主要是由該公司在德克薩斯州的煤炭部門遵守ELG的成本推動的。

股份回購

2023年6月，NRG修訂了其長期資本分配政策，目標是將債務削減後可供分配的現金的約80%返還給股東。作為修訂後的資本分配框架的一部分，該公司宣佈將其股份回購授權增加到27億美元，執行到2025年。在截至2023年9月30日的三個月內，公司在27億美元的授權下，以平均價格37.82美元完成了5000萬美元的股票回購。截至2023年10月31日，又進行了1.5億美元的股票回購，平均價格為每股40.17美元。在2023年11月1日STP出售完成後，該公司打算執行9.5億美元的加速股票回購計劃。

普通股分紅

在2023年第一季度，NRG將年度股息從每股1.40美元提高到1.51美元，並預計隨後幾年的年度股息增長率為7%-9%。在截至2023年9月30日的三個月裏，公司普通股支付了每股0.3775美元的季度股息。2023年10月19日，NRG宣佈公司普通股的季度股息為每股0.3775美元，於2023年11月15日支付給截至2023年11月1日登記在冊的股東。從2024年第一季度開始，NRG將把年度股息增加8%，至每股1.63美元。

首輪優先股分紅

2023年9月，公司對已發行的A系列優先股支付了每股52.96美元的半年度股息，總額為3400萬美元。

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義務在……下面某些擔保

NRG及其子公司簽訂了各種合同，其中包括賠償和擔保條款，作為公司業務活動的常規部分。有關進一步的討論，請參閲附註27，保證，至公司2022年的10-K表格。

未合併實體中可變權益產生的債務

股本投資之可變權益--NRG在Ivanpah的投資是一個可變利益實體，NRG不是其主要受益者。截至2023年9月30日，NRG在無追索權債務中的按比例份額約為4.67億美元。這種債務可能會限制Ivanpah向NRG發放股息或分配的能力。

合同義務和市場承諾

NRG除了公司的資本支出計劃外，還有各種合同義務和其他市場承諾，代表着預期的現金需求，如公司2022年Form 10-K中披露的那樣。另見注9，長期債務和融資租賃注16， 承付款和或有事項，用於討論新的承諾和或有事項，其中還包括截至2023年9月30日的三個月和九個月期間發生的合同義務和市場承諾。

現金流探討

下表反映了這9個月期間現金流量的變化情況：

			截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)			2023						2022						變化
現金(已用)/由經營活動提供			$	(462)					$	1,758					$	(2,220)
投資活動使用的現金			(2,631)						(205)						(2,426)
融資活動提供的現金			1,590						855						735

現金(已用)/由經營活動提供

現金(已用)/由經營活動提供的變化是由以下因素推動的：

			(單位：百萬)
支持風險管理活動的現金抵押品因商品價格變化而發生變化			$	(3,509)
按其他非現金項目調整的營業虧損/收入增加額			2,252
因收到2022年ERCOT的提升證券化收益而減少			(689)
營運資金減少，主要由Vivint智能家居資本化合同成本部分被遞延收入抵銷			(258)
營運資金減少主要是由於天然氣和電力市場定價降低以及天然氣量降低			(16)
			$	(2,220)

投資活動使用的現金

投資活動提供的現金(已用)/提供的變化是由以下因素推動的：

			(單位：百萬)
主要由於2023年3月收購Vivint智能家居而支付的收購現金增加			$	(2,442)
資本支出增加			(243)
2023年不動產、廠場和設備保險收益淨額增加額			173
出售資產所得款項增加主要由於二零二三年一月出售Astoria地塊的土地及相關資產			122
減去購買後的排放限額銷售收入減少			(21)
出售核退役信託基金證券投資的收益減少，扣除購買			(15)
			$	(2,426)

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融資活動提供的現金

融資活動提供的現金(已用)/提供的變化是由以下因素推動的：

			(單位：百萬)
結算已取得的衍生工具淨收益減少			$	(1,264)
2023年發行長期債券的收益增加			731
2023年優先股發行收益增加			635
由於2023年股份回購活動支付金額減少而增加			415
2023年循環信貸融資收益增加			300
股息支付增加，主要原因是2023年發行的優先股			(43)
遞延發行成本的支付增加			(28)
因償還長期債務和融資租賃而減少			(11)
			$	735

NOLS，遞延納税資產和不確定的納税狀況影響，根據ASC 740

截至2023年9月30日的9個月，公司國內税前賬面虧損5.53億美元，國外税前賬面虧損3.13億美元。截至2022年12月31日，本公司累計美國聯邦NOL結轉金額為82億美元，沒有到期日，出於財務報表目的，累計州NOL結轉金額為53億美元。NRG還累計有3.82億美元的海外NOL結轉，其中大多數沒有到期日。除了上述NOL，NRG還有2.7億美元的無限期利息扣除結轉，以及3.93億美元的税收抵免將在未來幾年使用。與Vivint Smart Home收購相關的聯邦和州NOL分別增加了21億美元和18億美元，以及7.39億美元的聯邦利息扣除結轉。由於公司的税務狀況，包括聯邦和州NOL的使用，根據目前的預測，公司預計2023年聯邦、州和外國司法管轄區應繳納的所得税淨額高達7000萬美元。公司預計公司最低賬面税不會對本年度的合併財務報表產生重大影響。

截至2023年9月30日，公司擁有4500萬美元的受税收影響的不確定聯邦、州和外國税收優惠，在與相關税務機關達成最終解決方案之前，公司已記錄了4800萬美元的非流動納税義務(包括應計利息)。

本公司在2019年之前的幾年內不再接受美國聯邦所得税審查。除極少數例外，州和加拿大的所得税審查在2014年之前的幾年內不再開放。

遞延税項資產和估值準備

遞延税金淨餘額-截至2023年9月30日和2022年12月31日，NRG分別錄得25億美元和20億美元的遞延税項淨資產(不包括估值準備金)。本公司認為，某些國家淨營業虧損可能無法在極有可能的計量下實現，因此，截至2023年9月30日和2022年12月31日記錄了估值撥備，如下所述。

不結轉-截至2023年9月30日，本公司的受税收影響的累計美國NOLS包括用於聯邦和州所得税目的的結轉分別為17億美元和3.15億美元。收購Vivint智能家居後，聯邦和州的NOL分別增加了4.46億美元和7000萬美元。該公司估計，在某些結轉到期於2030年開始之前，它將需要產生未來的應税收入，以完全實現聯邦遞延税項淨資產。此外，NRG還累計結轉了9900萬美元的受税收影響的外國NOL。

評税免税額-截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的受税估值津貼分別為2.28億美元和2.24億美元，包括國家NOL結轉和國外NOL結轉。估值津貼是根據對累計和預測的税前賬面收益的評估以及對現有應税暫時性差異的未來沖銷而記錄的。

擔保人財務信息

截至2023年9月30日，本公司的未償還登記優先票據包括3.75億美元的2027年優先票據和8.21億美元的2028年優先票據，如附註9所示，長期債務和融資租賃。這些優先票據由NRG目前及未來100%擁有的若干境內附屬公司或擔保人附屬公司(“擔保人”)擔保。有關擔保人的名單，請參閲本表格10-Q附件22.1。這些擔保既是共同的，也是各方面的。

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NRG的大部分業務是通過其子公司開展的，其大部分收入也來自子公司。因此，該公司就其債務和其他債務支付所需款項的能力取決於其子公司的財務結果和狀況，以及NRG從其子公司獲得資金的能力。任何擔保人向NRG轉移資金的能力都沒有限制。本公司的其他子公司不為NRG Energy，Inc.或擔保人(此類子公司稱為“非擔保人”)的登記債務證券提供擔保。非擔保人包括NRG的所有海外子公司和某些國內子公司。

下表彙總了NRG Energy，Inc.和根據美國證券交易委員會規則S-X規則3-10提供的擔保人的財務信息。根據美國公認會計準則，財務信息可能不一定表明NRG Energy，Inc.和擔保人的經營結果或財務狀況。

下表列出了業務報表摘要：

(單位：百萬)			截至二零二三年九月三十日止九個月
收入(a)			$	18,590
營業虧損(b)			(288)
其他費用合計			(301)
所得税前虧損			(589)
淨虧損			(511)

(a)截至2023年9月30日的9個月內，與非擔保人的公司間交易額為700萬美元

(b)在截至2023年9月30日的9個月內，與非擔保人的公司間交易包括2200萬美元的運營成本以及1.53億美元的銷售、一般和行政費用

下表列出了彙總的資產負債表信息：

(單位：百萬)			2023年9月30日
流動資產(a)			$	6,780
財產、廠房和設備、淨值			1,207
非流動資產			14,323
流動負債(b)			7,471
非流動負債			11,385

(a)包括截至2023年9月30日非擔保人應收的公司間應收賬款5800萬美元

(b)包括截至2023年9月30日欠非擔保人的公司間應付款3900萬美元

衍生工具的公允價值

NRG可訂立電力購銷合同、燃料採購合同及其他與能源有關的金融工具，以減輕因現貨市場價格波動而導致的收益波動，並對衝發電廠的燃料需求或零售負荷義務。為減輕與發行本公司浮動利率債務相關的利率風險，NRG簽訂利率互換協議。此外，為了減輕主要與為公司加拿大業務購買美元計價天然氣有關的匯率風險，NRG簽訂了外匯合同協議。

根據Vivint智能家居提供的Flex Pay，訂户通過消費者融資計劃從第三方融資提供商那裏獲得融資來支付智能家居產品的費用。Vivint智能家居向融資提供商支付一定的費用，並根據訂户的信用質量分擔信用損失。

根據公司的風險管理政策，NRG的交易活動受到限制。該等合約於資產負債表中按公允價值確認，而該等衍生金融工具的公允價值變動則於收益中確認。

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下表披露了根據ASC 820按公允價值計入的交易所和非交易所交易合約的活動。公允價值計量和披露(“ASC 820”)。具體地説，這些表對公允價值的已實現和未實現變化進行分類；根據公允價值在ASC 820中定義的公允價值層次結構內的水平，對截至2023年9月30日的估計公允價值進行分類；並顯示合同在2023年9月30日的到期日。有關該公司合同估值方法的全面討論，見衍生公允價值計量在注5中，金融工具的公允價值.

衍生產品交易收益/(虧損)			(單位：百萬)
截至2022年12月31日的合同公允價值			$	3,553
本報告所述期間實現或以其他方式結清的合同			(1,452)
期內收購的Vivint智能家居合約			(112)
公允價值的其他變動			(429)
截至2023年9月30日的合同公允價值			$	1,560

			截至2023年9月30日的合同公允價值
(單位：百萬)			成熟性
公允價值層級收益			1年或不到1年						大於1年至3年						大於3年至5年						超過5年						總公平 價值
1級			$	26					$	183					$	3					$	1					$	213
2級			553						433						63						5						1,054
3級			3						70						72						148						293
總計			$	582					$	686					$	138					$	154					$	1,560

本公司已選擇按交易基準披露衍生資產及負債，且不會在交易對手主協議層面抵銷金額。此外，收到或張貼在本公司衍生資產或負債上的抵押品記錄在資產負債表的單獨項目。因此，個別流動和非流動衍生資產或負債的變動幅度高於本公司投資組合的基礎信貸和市場風險。如項目3所討論的， 關於市場風險的定量和定性披露—商品價格風險在這份10-Q表格中，NRG使用VaR來衡量公司投資組合對市場價格潛在變化的敏感性，VaR是一種統計模型，試圖根據市場價格和波動性來預測虧損風險。NRG的風險管理政策對一天持有期VaR設定了限制，這限制了公司的淨未平倉頭寸。由於公司按行業劃分的衍生品會計導致公司的衍生品資產和負債總額上升，衍生品資產和負債淨額是反映NRG對衝活動的更好指標。截至2023年9月30日，NRG的淨衍生品資產為16億美元，與2022年12月31日相比，公允價值總額減少至20億美元。這一下降主要是由於期內結算的交易的減記、公允價值的損失以及期內收購的Vivint智能家居合同所致。

根據使用簡化假設的敏感性分析，在衍生品合同期限內，天然氣價格每MMBtu上漲或下降0.50美元的影響將導致截至2023年9月30日的衍生品淨值變化約18億美元。

關鍵會計估計

NRG對財務狀況和經營結果的討論和分析是基於根據公認會計準則編制的簡明綜合財務報表。按照《公認會計原則》編制這些財務報表和相關披露，需要適用適當的技術會計規則和指導，並使用影響資產、負債、收入和費用的報告金額的估計和判斷，以及或有資產和負債的相關披露。適用適當的技術會計規則和指導涉及對未來事件的判斷，包括特定項目成功的可能性、法律和監管挑戰以及某些資產和負債的公允價值。這些判斷本身可能會對基於不同假設的財務報表和披露產生重大影響，這些假設可能是適當的。此外，即使會計政策的性質沒有改變，財務和經營環境也可能對企業的經營以及通過應用編制財務報表和相關披露時使用的會計措施報告的結果產生重大影響。

NRG利用歷史經驗、諮詢專家和公司認為合理的其他方法，持續評估這些估計。無論如何，實際結果可能與公司的估計大不相同。這些估計的修訂對公司的業務、財務狀況或經營結果造成的任何影響都記錄在引起修訂的信息已知的期間。

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該公司將其最關鍵的會計估計確定為對描述公司的財務狀況和經營結果最普遍和最重要的估計，並要求管理層對本質上不確定的事項的估計做出最困難、最主觀和/或最複雜的判斷。

公司的關鍵會計估計數載於第二部分第7項，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析, 在公司2022年的Form 10-K中。自2022年Form 10-K以來，公司的關鍵會計估計沒有發生重大變化。

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項目3--關於市場風險的定量和定性披露

NRG在公司的正常業務活動中面臨多個市場風險。市場風險是指與公司零售業務、商業發電或現有或預測的金融或商品交易相關的市場變化可能導致的潛在損失。本公司面臨的市場風險類型包括商品價格風險、信用風險、流動性風險、利率風險和貨幣兑換風險。以下關於市場風險的披露是對第7A項的更新，應與其結合閲讀。關於市場風險的定量和定性披露，公司2022年的10-K表格。

商品價格風險

大宗商品價格風險源於現貨價格、遠期價格、各種商品之間的波動性和相關性的風險敞口，如天然氣、電力、煤炭、石油和排放信用。NRG通過訂立各種衍生或非衍生工具來對衝能源和燃料預測銷售和購買的未來現金流的可變性，從而管理本公司的負荷服務義務和商業發電業務的商品價格風險。NRG使用幾種分析方法來衡量公司投資組合的風險，包括敏感性測試、情景測試、壓力測試、頭寸報告和VaR。NRG使用基於蒙特卡洛模擬的VaR模型，根據客户需求、天氣、商品供應和商品價格等因素的歷史和遠期價值，估計其能源資產和負債的公允價值的潛在損失，包括髮電資產、天然氣運輸和儲存資產、負荷義務以及雙邊實物和金融交易。本公司的VaR模型以遠期36個月(不包括現貨月份)的95%可信區間的單日持有期為基礎。VaR模型並不是可能影響公司業績的所有風險的完整圖景。某些事件，如交易對手違約、監管變化以及極端天氣和價格顯著偏離歷史觀察值，不會反映在模型中。

下表彙總了NRG大宗商品投資組合的平均VaR、最大VaR和最小VaR，使用VaR模型計算出截至2022年9月30日、2023年和9月的三個月：

(單位：百萬)			2023						2022
截至9月30日的var，			$	63					$	58
截至9月30日的三個月，
平均值			$	64					$	44
極大值			75						69
最低要求			45						26
截至9月30日的9個月，
平均值			$	66					$	45
極大值			82						86
最低要求			45						26

本公司還使用VaR來估計按市值計價會計的衍生金融工具的潛在損失。這些衍生工具包括為資產管理和交易目的而進行的交易。截至2023年9月30日，使用多元化VaR模型計算的衍生金融工具的VaR為1.56億美元，主要由資產支持和對衝交易推動。

信用風險

信用風險是指交易對手根據其合同義務的條款不履行或不付款而造成損失的風險。NRG通過批發銷售、燃料購買和零售供應安排等各種活動暴露於交易對手信用風險，並通過其零售負載活動暴露於零售客户信用風險。交易對手信用風險和零售客户信用風險將在下文討論。見注7，衍生工具和套期保值活動的會計表10-Q，以討論信用風險或有特徵。

交易對手信用風險

公司的交易對手信用風險保單在其2022年10-K表格中披露。截至2023年9月30日，交易對手信用敞口為17億美元，不包括來自RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期協議的信用敞口，NRG持有這些頭寸的抵押品(現金和信用證)4.94億美元，導致淨敞口為12億美元。NRG定期從交易對手那裏收到超過其敞口的抵押品。顯示的抵押品金額包括此類超額，而顯示的淨風險敞口不包括收到的超額抵押品。預計到2024年底，公司抵押品前風險敞口的約36%將滾滾而出。交易對手信用敞口通過可觀察到的市場報價進行估值，並以無風險利率貼現。下表突出顯示了Net

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按行業部門和交易對手信用質量分列的交易對手信用敞口。淨交易對手信用敞口定義為在授權協議允許淨額結算的情況下，NRG與交易對手的淨資產頭寸合計，包括所有現金流、按市值計價和NPN，以及非衍生交易。風險敞口顯示的是所持抵押品的淨額，幷包括扣除應收賬款或應付賬款的淨額。

			淨曝光量(A)(B)
按行業分類			(佔總數的百分比)
公用事業、能源商人、營銷者和其他			68		%
金融機構			32
截至2023年9月30日的總數			100		%

			網曝 (A)(B)
按交易對手信用質量分類			(佔總數的百分比)
投資級			56		%
非投資級/非評級			44
截至2023年9月30日的總數			100		%

(a)由於無法獲得市場價格，交易對手信用敞口不包括鈾和煤炭運輸合同

(b)上表中的數字不包括與RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期合同有關的潛在交易對手信用風險

截至2023年9月30日，該公司目前對一個批發交易對手的敞口超過上述總淨敞口的10%。對衝頭寸和市場價格的變化將影響信貸敞口和交易對手集中度。

RTO和ISO

該公司參與CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有組織市場，稱為RTO或ISO。在這些市場中的大多數交易都是由FERC批准的，而在ERCOT的情況下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情況下，兩者都存在於省內，AESO主要受艾伯塔省公用事業委員會的約束，IESO則由安大略省能源委員會批准。這些ISO可包括信貸政策，在某些情況下，這些政策要求現貨市場交易中一個成員違約所造成的損失由其餘參與者分擔。因此，這些市場的交易對手信用風險僅限於NRG在整個市場中的份額，不包括在上述風險敞口之外。

交易所交易交易

該公司在註冊的交易所進行商品交易，特別是ICE、NYMEX和NODAL。這些票據交換所充當交易對手，交易受到廣泛的抵押品和保證金要求的約束。因此，這些大宗商品交易的交易對手信用風險有限。

長期合同

上述交易對手信用敞口不包括某些長期合同下的信用風險敞口，主要是可再生PPA項下的太陽能。由於外部來源或可觀察到的市場報價並不總是可用於估計此類風險敞口，本公司基於各種技術對這些合同進行估值，這些技術包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和對具有類似特徵的可觀察到的市場數據的外推。基於這些估值技術，截至2023年9月30日，NRG管理的未來五年對這些交易對手的總信用風險敞口約為10億美元。

零售客户信用風險

通過公司的電力和燃氣零售供應商以及為家庭和企業客户提供服務的Vivint智能家居，公司面臨零售信貸風險。當客户未能為所提供的服務付款時，零售信貸風險會導致損失。這些損失可能是由於未支付客户應收賬款和損失現金遠期價值造成的。該公司通過使用既定的信貸政策來管理零售信貸風險，其中包括對投資組合的監控和使用信用緩解措施，如押金或預付款安排。

截至2023年9月30日，公司對家庭和企業客户的零售客户信貸敞口在許多客户和各行業以及政府實體中呈現多元化。目前的經濟狀況可能會影響公司客户及時支付賬單的能力，這可能會增加客户的拖欠債務，並可能導致信用損失增加。

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流動性風險

流動資金風險源於公司活動的一般資金需求以及公司資產和負債的管理。如果天然氣價格下跌，本公司目前面臨額外的抵押品入賬風險，這主要是由於各交易所用來對衝NRG零售供應負荷義務的天然氣等值多頭頭寸。

根據對截至2023年9月30日的邊際合同下電力和天然氣頭寸的敏感性分析，在邊際合同期限內，天然氣價格每MMBtu下降0.50美元，將導致公佈的保證金抵押品增加約12億美元，熱價頭寸的熱費率下降1.00 MMBtu/MWh將導致公佈的保證金抵押品增加約2.96億美元。這項分析採用簡化的假設，並根據截至2023年9月30日的投資組合構成和保證金相關合同撥備進行計算。

利率風險

NRG通過發行可變利率債券而受到利率波動的影響。對利率波動的風險敞口可以通過簽訂稱為利率掉期、上限、套頭和看跌期權的衍生品工具來緩解。考慮到浮動利率債務和利率衍生工具的組合，這些合同減少了對利率波動的風險，並導致主要是固定利率債務債務。NRG的管理政策使公司能夠減少可變利率債務債務的利率敞口。2023年第一季度，該公司在2027年之前達成了10億美元的利率掉期交易，以對衝收購Vivint Smart Home時獲得的定期貸款的浮動利率。此外，本公司已訂立利率互換協議，以對衝持續至2024年的循環信貸安排的浮動利率，截至2023年9月30日，未償還金額為3億美元。

截至2023年9月30日，本公司債務的公允價值和相關賬面價值分別為106億美元和117億美元。NRG估計，市場利率每下降1%，公司截至2023年9月30日的長期債務的公允價值將增加8.48億美元。

貨幣兑換風險

NRG面臨與美國以外國家(主要是加拿大境內)客户的交易以及附屬公司之間的公司間交易的交易匯率風險。交易性匯率風險源於以公司功能貨幣或適用子公司的功能貨幣以外的貨幣購買和銷售商品和服務。NRG通過外匯遠期合約對其預測貨幣交易的一部分進行對衝。截至2023年9月30日，NRG面臨的外幣變化主要與為其加拿大業務購買以美元計價的天然氣有關，並簽訂了名義金額為5.66億美元的外匯合同。

該公司面臨與將其海外業務的財務報表轉換為美元相關的轉換匯率風險。在美國境外經營的子公司發生的成本和記錄的銷售額使用各自期間的有效匯率換算成美元。因此，該公司受到各種貨幣對美元匯率變動的影響，主要是加元和澳元。截至2023年9月30日，假設主要貨幣相對於美元升值10%，將導致綜合經營報表內的淨利潤減少2300萬美元。

項目4--控制和程序

關於信息披露控制有效性的結論 和 程序

在NRG管理層的監督和參與下，NRG對《交易法》第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評估，公司首席執行官、首席財務官和首席會計官得出結論，截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束時，披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年9月30日的季度內，NRG對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對NRG的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分--其他資料

項目1--法律訴訟

關於NRG在2023年9月30日之前參與的重大法律程序的討論，見附註16，承付款和或有事項10—Q。

項目1A--風險因素

截至二零二三年九月三十日止三個月，第二部分第1A項所披露的風險因素並無重大變動， 風險因素該公司於2023年5月4日向SEC提交的截至2023年3月31日的季度10—Q表格季度報告。

項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表列出了截至2023年9月30日的季度內，NRG或任何“關聯買家”（定義見《交易法》第10b—18（a）（3）條）或其代表購買NRG普通股的信息。

截至2023年9月30日的三個月						購買的股份總數						每股平均支付價格(b)						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可能購買的股票的近似美元價值（百萬美元） (A)(C)
月份#1
(July 2023年1月1日至2023年7月31日）						1,322,141						$	37.82					1,322,141						$	2,650
月份#2
（2023年8月1日至2023年8月31日）						—						$	—					—						$	2,650
月份#3
（2023年9月1日至2023年9月30日）						—						$	—					—						$	2,650
2023年9月30日總計						1,322,141						$	37.82					1,322,141

(a)於2023年6月，作為經修訂資本分配框架的一部分，本公司宣佈將其股份回購授權增加至27億美元，將執行至2025年。該公司於2023年7月開始根據27億美元的授權執行

(b)每股平均支付價格不包括與公開市場股份回購有關的消費税和每股佣金。

(c)包括與公開市場股票回購有關的每股0.01美元的佣金

項目3—高級工程的違約

沒有。

項目4--礦山安全披露

本項目下沒有需要報告的事件。

項目5—其他資料

在截至2023年9月30日的三個月內，本公司董事或高級職員概無採納或終止“規則10b5—1交易安排”或“非規則10b5—1交易安排”，其定義見第S—K條第408（a）項。

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項目6--展品

數

描述

備案方法

4.1

貸款協議，日期為2023年8月29日，由NRG Energy，Inc.，擔保方Alexander Funding Trust II和Deutsche Bank Trust Company America作為票據受託人

通過引用註冊人於2023年8月29日提交的8-K表格當前報告的附件4.1併入本文。

4.2

NRG Energy，Inc.，NRG Energy，Inc.，作為信用證發行人的金融機構和作為行政代理和抵押品代理的德意志銀行信託公司美洲公司之間於2023年8月29日簽訂的信用證融資協議

通過引用註冊人於2023年8月29日提交的8-K表格當前報告的附件4.2併入本文。

4.3

修訂和重新發布了亞歷山大基金信託II的信託聲明，日期為2023年8月29日，NRG能源公司作為儲户並以其自身身份，德意志銀行信託公司美洲公司作為受託人，特拉華州德意志銀行信託公司作為受託人

通過引用註冊人於2023年8月29日提交的8-K表格當前報告的附件4.3併入本文。

4.4

日期為2023年8月29日的NRG Energy，Inc.和德意志銀行信託公司美洲作為受託人，

在此引用註冊人於2023年8月29日提交的8-K表格當前報告的附件4.4。

4.5

補充契約，日期為2023年8月29日，由NRG能源公司，其中提到的擔保人和德意志銀行信託公司美洲，作為受託人，與票據有關，

在此引用註冊人於2023年8月29日提交的8-K表格當前報告的附件4.5。

4.6

2028年到期的7.467%優先擔保優先留置權票據

通過引用註冊人於2023年8月29日提交的當前表格8—K報告的附件4.6納入本報告。

22.1

擔保人子公司名單

現提交本局。

31.1

第13a—14（a）/15d—14（a）條對毛裏西奧·古鐵雷斯的核證。

現提交本局。

31.2

規則13a—14（a）/15d—14（a）Woo—Sung Chung認證。

現提交本局。

31.3

規則13a—14（a）/15d—14（a）艾米麗·皮卡雷洛的證明。

現提交本局。

32

第1350節認證。

隨信提供。

101寸

內聯XBRL實例文檔。

實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101 SCH

內聯XBRL分類擴展架構。

現提交本局。

101校準

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。

現提交本局。

101 DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。

現提交本局。

101實驗

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。

現提交本局。

101高級版

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。

現提交本局。

104

封面交互式數據文件（封面交互式數據文件沒有出現在附件104中，因為它的內聯XBRL標籤嵌入了內聯XBRL文檔中）。

現提交本局。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

NRG能源公司 （註冊人）

/s/Mauricio Gutierrez

毛裏西奧·古鐵雷斯

首席執行官 (首席行政主任)

/s/鍾宇鬆

鍾宇鬆

首席財務官 (首席財務官)

/s/EMILY PICARELLO

艾米麗·皮卡雷洛

日期：2023年11月2日

企業控制器 (首席會計主任)

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