2023 年第三季度股東信函 2023 年 11 月 2 日附錄 99.1
2023 年第三季度 1 名研究員
各位股東，第三季度對Coinbase來説是一個強勁的季度。在多年的低波動率下，我們對財務業績感到滿意。儘管我們在第三季度已實現淨虧損，但我們有望在2023年實現有意義的正調整後息税折舊攤銷前利潤，這反映了我們在年初設定的發展方向，即成為一家能夠在所有市場條件下產生調整後息税折舊攤銷前利潤的公司。再加上強勁的資產負債表和超過55億美元的資源1，我們決心投資未來，提供最值得信賴的產品和服務，以擴展鏈上效用。在第三季度，我們獲得了新的許可證，使我們能夠進入新市場和交付新產品，繼續推動美國監管的清晰化，並在衍生品和第 2 層解決方案領域構建了創新的產品和服務。這項工作現在很重要，因為機會太大，不能讓艱難的市場分散我們的注意力。我們堅信鏈上是新的在線模式。就像互聯網打破壁壘、大眾化信息獲取渠道並使知識普遍可用一樣，我們相信加密貨幣在更廣泛的金融服務和商業准入方面也在發揮同樣的作用。我們相信當今的鏈上公司將成為未來的科技巨頭，我們將Coinbase定位為一家負責任、合規、值得信賴、財務實力強和創新的企業，處於這項技術的最前沿。這些屬性構成了我們競爭優勢的核心，我們將繼續專注於開發能夠擴大加密貨幣效用並使Coinbase取得勝利的技術。一個多世紀前建立的現有金融體系已經過時，不足以應對當今的數字經濟，從而導致全球效率低下和侷限性。在Coinbase，我們的目標是彌合這個老化的系統與蓬勃發展的加密經濟之間的差距，以便讓超過10億人進入加密領域。儘管這一旅程可能帶來波動，但鑑於該行業的起步階段——但潛力巨大，我們仍將挑戰視為機遇，堅定不移地履行增加全球經濟自由度的使命。1美元資源被定義為我們的現金和現金等價物、USDC和託管賬户的超額資金。
2023年第三季度 2 第 1 章：第 2 章：第 3 章：第 4 章：我們正在建立可持續的業務以推動長期增長；在第三季度，淨虧損為 200 萬美元，我們連續第三個季度實現調整後息税折舊攤銷前利潤為正。總收入為6.74億美元，環比下降5％。淨收入為6.23億美元，環比下降6％。總運營支出為7.54億美元，環比下降4％，而技術與開發、銷售與營銷以及一般和管理費用同比下降1％，至6.54億美元。淨虧損為200萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.81億美元。我們的資產負債表保持強勁，擁有超過55億美元的美元資源，環比增長2000萬美元。在第三季度，我們回購了2.63億美元的2031年優先票據，比面值折扣約33％或現金1.77億美元。23 年第四季度展望。10月，我們創造了約1.05億美元的交易收入。我們預計，第四季度的訂閲和服務收入將與第三季度大致持平，第三季度的交易費用佔淨收入的百分比將處於十年中期。我們預計第四季度技術與開發以及一般和管理費用將達到5.25億至5.75億美元，這是由於我們的費用確認時間不是線性的，股票薪酬減少所致。我們預計銷售和營銷費用為8500萬至9500萬美元。最後，我們預計，我們將在2023年全年產生有意義的正調整後息税折舊攤銷前利潤，此前目標是按絕對美元計算的2023年全年調整後息税折舊攤銷前利潤與2022年全年相比有所改善。繼續專注於卓越的產品，以推動加密效用並提供最值得信賴的產品。相對於我們的三大支柱產品戰略，我們表現出了強勁的產品勢頭。對於我們的第一個支柱，即加密貨幣作為資產類別，我們列出了新資產並統一了我們的美元/美元訂單簿，這推動了我們平臺上的Advanced交易量和USDC餘額的增加。為了支持我們的 Go Broad 和 Go Deep 國際戰略，我們在西班牙銀行註冊並在加拿大開業，擴大了我們的業務範圍。此外，當Coinbase Financial Markets獲得美國商品期貨委員會指定的自律組織全國期貨協會的監管批准後，我們實現了多季度的目標，該協會將運營期貨佣金商户（FCM），併為符合條件的美國客户提供加密期貨的訪問權限。為了支持我們的第二個支柱，即加密貨幣更新金融體系，我們與Circle簽訂了更新的安排，以支持USDC並幫助推動穩定幣生態系統的長期成功。為了推動我們的第三大支柱，即加密貨幣為互聯網的未來提供動力，我們推出了我們的高級第 2 層 (L2) 解決方案Base。L2 網絡可以比作從撥號互聯網到寬帶的過渡。Base優化了速度和效率，顯著降低了成本，同時允許開發人員無縫訪問廣泛的Coinbase生態系統。我們的鏈上夏季發佈會上，在Base上超過一百萬個交易錢包中鑄造了超過1000萬個NFT，平臺上有超過5億美元的資產。我們專注於與世界各地的監管機構和立法者合作，將加密貨幣納入監管範圍，包括在美國。美國和國外的監管清晰度仍然是我們的首要任務之一。隨着 83% 的 G20 國家正在採用加密法規，我們看到全球都在努力將加密貨幣納入監管邊界。例如，在歐洲，27個國家已經制定了一套統一的加密規則，《加密資產市場條例》（MiCA）將於2024年生效。我們很榮幸選擇愛爾蘭作為我們的 MiCA 中心。我們將繼續積極參與倡導美國在州和聯邦兩級的立法，以實現監管的明確性。儘管立法可能緩慢且不可預測，但我們仍然樂觀地認為，美國將通過擁抱創新、提出明確的規則和保護消費者來糾正這一問題。我們在美國證券交易委員會的案件正在進行中，我們的駁回動議的口頭辯論定於2024年1月17日進行。我們感謝法院的認真考慮，並對法律程序充滿信心。23 年第三季度Coinbase業績與展望指標訂閲和服務收入技術與開發 +
一般和管理費用，包括股票薪酬銷售和營銷費用
包括股票薪酬交易費用
佔淨收入的百分比Coinbase第三季度展望（2023年8月）8000萬至9000萬美元，包括約1500萬美元的股票薪酬至少3億美元，5.75億美元至6.25億美元，包括約2.1億美元的股票薪酬佔青少年淨收入的百分比取決於收入組合 7800萬美元，包括1700萬美元
股票薪酬3.34億美元，5.75億美元，其中包括2.02億美元
股票薪酬 15% 第三季度實際值精選財務指標（百萬美元）淨收入淨虧損調整後息税折舊攤銷前利潤 736 (79) 284 23年第一季度 (557) 605 (124) 22年第四季度 576 (545) (116) 22年第三季度663 (97) 194 年第二季度 623 (2) 181 年第三季度用於對賬淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤在本股東信函中，請參閲標題為 “淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬” 部分中的對賬表，該章節緊隨本股東信函末尾的財務報表。
2023 年第三季度 3 第 1 章
我們正在建立可持續的業務以推動長期增長；在第三季度，淨虧損為200萬美元，我們連續第三個季度實現調整後息税折舊攤銷前利潤為正。總收入為6.74億美元，環比下降5％。淨收入為6.23億美元，環比下降6％。其他收入為5100萬美元，環比增長13％，主要受公司現金利率上升的推動。總運營支出為7.54億美元，環比下降4％，而技術與開發、銷售與營銷以及一般和管理費用同比下降1％，至6.54億美元。淨虧損為200萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.81億美元。我們的資產負債表保持強勁，擁有超過55億美元的美元資源，環比增長了2000萬美元。在第三季度，我們以面值折扣約33％或現金1.77億美元回購了2031年優先票據。145.776.9 198.9 151.4 172.4Stablecoin收入1季度1'23Q4'22Q3'22年第二季度訂閲和服務收入 3'23 總收入（百萬美元）310.0 274.5 17.1 14.1 327.1 288.6 總收入 308.8 13.4 322.1 346.1 19.8 365.9 352.4 22.3 374.7 交易收入機構、淨消費者、淨交易收入 2 加密資產波動率代表我們對與前一時期相比市場中加密貨幣波動性的內部衡量標準。波動率基於我們交易平臺上列出的所有資產的交易量加權籃子的盤中回報。這些回報用於計算籃子的盤中波動率，然後將其縮放到每日窗口。然後根據需要在適用時間段內對這些每日波動率值求平均值。交易收入
與第三季度末和第二季度末相比，加密貨幣總市值環比下降了9％，至1.1萬億美元，同期加密貨幣的平均市值下降了3％。佔加密貨幣市值約一半的比特幣的價格在第三季度末與第二季度末相比下跌了12％，但截至第三季度末，今年迄今為止上漲了63％。此外，收入的另一個驅動力加密資產波動率2在第三季度繼續下降，達到了我們自2016年以來測得的最低水平。這種宏觀背景導致全球現貨市場交易量在第三季度環比下降了24％。62.4 11.4 24.2 26.7 282.8 629.1 604.9 14.5 62.8 14.0 31.4 590.3 210.5 17.0 576.4 73.7 87.6 74.5 36.1 30.1 36.1 36.1 17.0 15.8 36.524.9 41.0 50.0 39.5 736.4 45.1 707.9 674.1 51.1 707.9 674.1 利息 come2 29.4 32.3 區塊鏈獎勵 335.4 334.4 662.5 623.0 總收入托管費收入企業利息和其他收入其他訂閲和服務收入總訂閲和服務收入淨收入 1 穩定幣收入來自我們與的安排USDC 的發行人。在第三季度之前，穩定幣收入包含在利息收入中。2 利息收入代表客户託管資金和貸款的利息。注：由於四捨五入，所列數字的總和可能不準確
2023年第三季度第四季度總交易收入為2.89億美元，環比下降12％。交易收入受總交易量同比下降17％3的推動，但部分被本季度我們平臺交易活動混合導致的已實現費用增加所抵消。第三季度消費者交易收入為2.75億美元，環比下降11％。第三季度消費者交易量為110億美元，下降21％，好於美國現貨市場。與上個季度類似，在消費者內部，高級交易量的下降幅度超過了簡單的交易量，我們認為這是由低波動率環境推動的。與第二季度相比，我們平臺上交易量的混合導致第三季度的混合平均費用率更高。第三季度機構交易收入為1,400萬美元，環比下降18％。機構交易量為650億美元，環比下降17％，也好於美國現貨市場。機構交易量的下降主要是由市場交易量的減少所推動的，這主要包括我們平臺上的做市商交易量。在第三季度，包括Coinbase在內的整個行業的USDT交易量暫時增加，這主要是由於取消掛鈎事件。消費者交易收入
機構交易收入
USDT 交易量（佔總額的百分比）比特幣 15% 以太坊 38% 19% ** * 交易量（B 美元）消費者 * 機構總量 Q1'23Q4'22Q3'22 Q2'23 Q3'23 Q3'23 Q3'23 Q3'22 Q2'22Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'22 Q3'23 Q3'23 Q3 35% 32% 24% 24% 23% 23% 20% 145 26 133 159 21 124 145 14 78 92 11 65 76 3 交易量代表在測量期間買賣雙方通過我們的平臺交易的現貨匹配交易的美元等值總價值。其他加密資產總計 28% 100% 交易收入（佔總額的百分比）比特幣其他加密資產以太坊總計 37% 18% 46% 100% Q1'23Q4'22Q3'22 Q2'23 Q3'22 Q2'23 Q3'23 Q3'35% 19% 100% 31% 24% 45% 45% 24% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24% 45% 45% 45% 24
2023 年第三季度 5 訂閲和服務收入
第三季度的訂閲和服務收入為3.34億美元，基本持平。我們看到了本地託管單位的增加，質押餘額的增加，我們平臺上的USDC增長。穩定幣收入為1.72億美元，環比增長14％。在第三季度之前，穩定幣收入已包含在利息收入中。穩定幣收入是根據我們與Circle的最新安排從USDC儲備中獲得的收入。季度增長的主要驅動力是更高的利率。我們在第三季度末的平臺上USDC餘額約為25億美元，高於第二季度末的18億美元。區塊鏈獎勵收入環比下降15％，至7400萬美元，這主要是由兩個因素推動的。首先，協議提供的獎勵率較低，其次，較低的季度加密資產價格。我們最大的質押餘額是以太坊，截至9月30日為71億美元。利息收入為3,900萬美元，環比下降21％。利息收入代表客户託管資金和貸款的利息。季度下降的主要原因是與第二季度相比，第三季度平均每日客户法幣餘額較低。提醒一下，客户的法定貨幣餘額因客户活動而異，我們不管理業務以增加這些餘額。託管費收入為1,600萬美元，環比下降7％。下降的主要原因是第三季度混合平均費用下降以及與第二季度相比的平均加密價格下降。正如上個季度所分享的那樣，我們根據客户在交易、託管、融資和其他產品之間的需求在Coinbase Prime平臺上自定義定價。因此，我們預計我們的特定產品費用將在每個季度之間有所不同，具體取決於在任何特定時期加入和使用Coinbase Prime產品套件的客户的類型。其他訂閲和服務收入為3200萬美元，環比增長10％。這一增長是由Coinbase One收入的增加所推動的，我們繼續看到更多的付費訂閲者，以及我們的優先融資產品的增長。
2023年第三季度第三季度交易支出為9,100萬美元，環比下降16％。絕對美元下降的主要驅動因素是與區塊鏈獎勵收入下降相關的分配給客户的質押獎勵減少，以及與以太坊網絡活動相關的礦工費用降低。第三季度交易費用佔淨收入的百分比為15％，符合我們的展望。銷售和營銷支出為7800萬美元，環比下降7％。下降是由季節性NBA相關支出減少所致，但由於平臺上餘額增加而增加的USDC獎勵支出增加部分抵消了這一下降。由於某些支出的時間從第三季度轉移到第四季度，銷售和營銷支出略低於我們的預期範圍。技術和開發支出為3.23億美元，環比增長1％，原因是預期的股票薪酬支出增加被基礎設施支出的效率所抵消。一般和管理費用為2.53億美元，環比下降2％。連續下降的原因是第二季度租金支出增加，該支出與第三季度沒有再次終止租約有關，以及某些法律相關支出的時間從第三季度轉移到第四季度。預期的股票薪酬支出增加部分抵消了這些支出。股票薪酬為2.18億美元，符合我們的展望。交易費用佔淨收入的百分比 14% 83.0 銷售和營銷 18% 101.9% 佔淨收入的 15% 13% 96.4 93.1 13% 16% 108.2 15% 90.6 75.9 9% 64.0 13% 83.9 13% 78.2 一般和管理費用加密資產減值，net1 重組技術與開發 67.2 (0.5) 590.1 12.2 377.7 (1.2) Q1'23 556.3 339.2 (8.1) 18.0 (1.0) 7.2 Q4'22 144.5 Q3'22 (0.9) 358.0 248.8 320.7 259.0 23'23年第二季度 322.8 252.6 Q3'23.6 252.6 Q3'23 Q3'26的運營費用（百萬美元，全職員工除外）注意：由於四捨五入，所列數字的總和可能不精確，因為其他運營費用，淨額全職員工（季度末）總運營支出 (26.6) 4,510 1,184.0 62.6 4,706 1,146.8 18.9 3,406 781.5 (33.2) 3,535 896.4 3.5 3,427 754.0 支出
在第三季度，我們繼續以成本和效率為重點運營。第三季度總運營支出為7.54億美元，環比下降4％。在總運營支出中，技術與開發、銷售與市場營銷以及一般和管理費用同比下降1％，至6.54億美元，處於第三季度展望區間的低端，這主要是由於某些銷售和營銷及法律相關支出的時間從第三季度轉移到第四季度。1 加密資產減值，淨值代表持有的加密資產的總減值，扣除隨後出售和處置先前持有的減值加密資產所得的已實現收益。在第三季度之前，這已包含在其他運營費用淨額中。
2023年第三季度7其他收入為1.35億美元，主要由與註銷2031年2.63億美元優先票據相關的8200萬美元收益以及與戰略投資相關的收益所推動。第三季度所得税支出為3,700萬美元，有效税率為107％，高於美國的法定税率，這主要是由於調整了本季度預計的年度有效税率以及遞延所得税資產的估值補貼增加。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的有效税率為15％，低於美國21％的法定税率，這主要是由於不可扣除的股票薪酬和美國的國外收益税，但部分發放的遞延所得税資產估值補貼所抵消。我們第三季度全面攤薄後的股票數量為2.810億股，環比略有下降，其中包括2.392億股普通股和4180萬股稀釋證券（包括與2026年可轉換票據相關的370萬股，轉換價格為370.45美元）。在第三季度末，我們的可用美元資源總額為55億美元，我們將其定義為現金和現金等價物、USDC和託管賬户超額資金。這意味着股票數量環比增長了2,000萬美元
資本和流動性
持有的美元資源總額（百萬美元）
在第三方場所 USDC 企業現金貨幣市場基金1.63億美元 4.01億美元 12.57億美元 36.8億美元總額為55.02億美元注意：由於四捨五入，所列數字的總和可能不準確
2023年第三季度 8 1 經營活動產生的現金流，經USDC和在途存款的淨變動調整後 2 加密投資組合中用於運營目的的加密貨幣處置和購買 3 融資產品和抵押品包括主要融資和零售借款以及作為抵押品質押的法定資產 4 用於融資活動的現金流，根據客户託管現金負債的淨變化進行調整 5 與股權獎勵淨股結算相關的税款支付的淨現金，由收到的現金抵消對於在行使股票期權後發行普通股，扣除員工股票購買計劃的回購和收益 6 代表與融資和投資抵押品相關的USDC的淨流入 7 其他包括外匯對公司現金的影響，但被限制性現金和用於投資和融資活動的USDC淨流入的轉賬以及2023年第二季度至第三季度營運資金美元資源（百萬美元）USDC現金及等價物的變化所抵消
（不包括。限制性現金）54.82億美元（6月30日）
2023 運營1
2.92 億美元的投資
(7300 萬美元) 融資4
(229M) 其他
總計 3,000 萬
20M 調整版 Op.
現金流資本支出 +
內部開發的軟件併購 +
風險投資加密投資，庫存，
及其他2 融資產品和抵押品3 回購
的債務淨股權交易5融資
抵押品（USDC）6 其他7 9月30日
2023 51.67億 3.15億 55.02億 5101億 4.01億（2100萬）2.92億（7500萬）（5200萬）2500萬（1.77億）4000萬（1000萬）除了我們的美元資源外，我們還將作為投資持有的加密資產視為可供我們使用的其他未支配和流動資源。截至9月30日，我們作為投資持有的加密資產的公允市場價值為5.72億美元，減值成本基礎為3.11億美元。在整個第三季度，我們保持了對卓越運營和風險的長期承諾。在第三季度末，我們的信貸和交易對手風險總額為6.05億美元（不包括銀行），這來自向客户提供的3.62億美元貸款，在第三方場所持有的1.94億美元（包括1.63億美元現金），以及發佈的5000萬美元抵押品。信用和交易對手風險
2023 年第三季度 9 第 2 章
繼續專注於卓越的產品，以推動加密效用並提供最值得信賴的產品。我們在Coinbase的目標仍然是打造最好的產品和服務，以彌合傳統金融體系和加密經濟之間的鴻溝。Onchain技術是金融體系迫切需要的升級，擺在我們面前的機會與上一次技術革命互聯網的機會一樣大。這就是為什麼我們認為鏈上是新的在線方式，也是我們繼續努力通過加密增加全球超過10億人的經濟自由的原因。近十分之九的美國人認為，現在是更新100多年前建立的金融體系的時候了。加密貨幣為金融體系提供了更快、更高效、更公平的演變。隨着加密生態系統的發展，它將在構建未來的金融科技應用程序中發揮至關重要的作用，包括為基礎設施提供支持的底層區塊鏈技術和麪向消費者的前端應用程序。迄今為止，加密主要用作價值儲存和交易目的，但我們將在未來幾年看到更廣泛和強大的應用。因此，我們的產品策略是針對加密實用程序的三個階段制定的。首先，加密貨幣作為一種資產類別，它以核心交易和價值儲存用例為中心。其次，加密更新金融體系，該體系以穩定幣、質押服務等為中心。最後，加密貨幣為互聯網的未來提供動力，互聯網圍繞着各種各樣的應用程序——從去中心化服務到雲服務和商務。縱觀這三大支柱，第三季度業績表現強勁。我們已經獲得了新的許可證，使我們能夠進入新市場，繼續推動加密貨幣監管的明確化，並開發了創新的產品和服務，擴大了加密貨幣的效用，使Coinbase在未來處於最佳地位。加密貨幣更新金融系統加密作為一種資產類別加密為金融系統提供動力
互聯網的未來 Coinbase.com Coinbase Coinbase 託管 Coinbase Prime Coinbase 現貨市場 Coinbase 資產管理 Coinbase 國際交易所 Coinbase One Coinbase 賺取 USDC Coinbase Coinbase 信用卡直接存款學習獎勵基礎 Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase Coinbase 和服務
2023 年第三季度 10 為了支持加密貨幣作為一種資產類別，我們繼續加強我們的平臺，為我們的客户帶來最好和最值得信賴的交易產品。增加了資產和支付渠道。我們將繼續專注於通過增加更多資產和擴大支付選項來最大限度地為客户提供選擇和訪問權限，以訪問加密貨幣並減少購買流程中的摩擦。在第三季度，我們在5個網絡中增加了7種新資產，包括7月份的XRP和兩次第一天上市。我們繼續擴大客户在歐洲和英國使用PayPal和開放銀行（簡易銀行轉賬）的渠道，而Interac在第三季度向100％的加拿大用户推出了對高級交易的改進。我們統一了USD-USDC訂單簿，這推動了增量交易量和USDC在我們的平臺上持有。有了統一的訂單簿，國際用户現在可以更廣泛地訪問USD-USDC交易對，現在還可以通過USDC餘額獲得獎勵。此外，我們還進行了多項改進以增強客户體驗，包括推出新的 “產品組合” 選項卡和其他應用程序增強功能（國際擴展）。鑑於我們長期以來對合規和監管的關注，我們在可用和需要的情況下獲得了相關的許可證和法規，以便我們能夠最好地為客户服務。全球許多國家已經建立了監管框架，使我們能夠繼續在Go Broad Go Deep國際戰略方面取得進展。在第三季度，我們在加拿大成立，在那裏我們聘請了當地領導層，並宣佈了新的支付渠道，以減少摩擦並擴大獲得加密貨幣的機會。此外，我們在西班牙銀行註冊為加密貨幣交易所和託管錢包提供商。此註冊將使Coinbase能夠向西班牙的零售和機構用户提供我們的全套產品和服務，所有這些都符合國家法律框架。加密貨幣的衍生品市場佔所有交易量的75％，其中大部分是通過不受監管的交易所進行的。我們認為，值得信賴、受監管的參與者有很大的機會提供一種安全可靠的方式來參與受監管的衍生品產品。第三季度，Coinbase和Coinbase Financial Markets在向全球客户提供衍生產品方面取得了良好進展。在美國繼續擴大衍生品的渠道... 在第三季度，Coinbase Financial Markets, Inc.獲得了美國商品期貨委員會指定的自律組織全國期貨協會的監管批准，以經營期貨委員會商户（FCM），併為符合條件的美國客户提供加密期貨的准入。Coinbase Financial Markets現在將成為第一家提供受監管、槓桿和現金結算的加密期貨的加密原生領導者，我們剛剛向符合條件的美國客户推出了受監管的期貨產品。... 以及美國以外的地區。同時，儘管我們仍處於投資以建立流動性和增加參與度的初期，但我們在Coinbase國際交易所取得了良好的進展。在第三季度，我們的註冊機構數量翻了一番多，達到100多家，名義交易總額約為100億美元，而且我們的市場份額在較低的基礎上大幅增長。就在最近，我們通過Advanced Trade將永續期貨產品擴展到某些司法管轄區的零售客户。優先融資繼續被採用。在第三季度，我們改善了Prime的用户體驗，擴大了訪問範圍，為60多種資產提供了融資，涵蓋了Coinbase Prime平均每日交易量的90％以上，並實現了餘額增長和機構的穩定採用。我們還在加密領域繼續取得進展，更新金融體系。我們當前的金融體系已經有幾十年沒有更新了，而且已經過時了。加密是系統迫切需要的更快、更便宜、無國界、去中心化和透明的升級。對穩定幣等資產的投資為更多人輕鬆參與鏈上資產奠定了基礎。
2023 年第三季度 11 為 USDC 開啟了下一個篇章。我們對穩定幣持樂觀態度，因為它們是讓人們獲得更好的金融服務和更新金融體系的重要墊腳石。穩定幣與加密的好處相匹配——即時結算、無國界、任何人均可使用、免費轉換——沒有價格波動。在第三季度，我們與Circle簽訂了更新的安排，這使得穩定幣生態系統的長期成功實現了更大的戰略一致。作為更新安排的一部分，將簡化運營和治理，並加強Circle作為USDC發行人的直接問責制。自8月以來，USDC已在6個新的區塊鏈上推出。根據這一安排，Coinbase將根據各方平臺上持有的USDC金額按比例賺取USDC儲備金收入的部分，並且現在將平均分享扣除某些費用後通過分配和使用USDC獲得的收入。這使我們想到了推動互聯網未來的加密產品。Onchain是新的在線技術——區塊鏈是構建去中心化應用程序的基礎技術堆棧，並將繼續發展到未來。Coinbase正在進行關鍵的網絡改進，這些改進使建設這個未來變得更快、更便宜、更高效的基礎和Onchain夏季亮點。在第三季度，我們推出了我們的高級第 2 層 (L2) 解決方案 Base。L2 網絡旨在解決第 1 層 (L1) 網絡效率低下的問題，這種低效率可能很慢、效率低下且使用成本高昂。從 L1 網絡到 L2 網絡的過渡可以比作從撥號互聯網到寬帶的過渡。Base優化了速度和效率，顯著降低了成本，同時允許開發人員無縫訪問廣泛的Coinbase生態系統。在八月份將Base過渡到主網，這意味着它現在可供所有人使用，儘管還處於初期階段，但我們看到了良好的吸引力。為了慶祝上線，我們在今年夏天為開發人員和加密社區催化了一場名為Onchain Summer的鏈上運動。在活動期間，我們看到在Base上超過一百萬個交易錢包中鑄造了超過1000萬個NFT。這種勢頭推動了Base的快速增長，其中包括該平臺上超過5億美元的資產。雖然早期，但我們對Base的早期效用感到鼓舞，並對L2不僅對Coinbase而且對整個加密經濟的增長和發展所起的作用持樂觀態度。
2023 年第三季度 12 章第 3 章
我們專注於與世界各地的監管機構和立法者合作，將加密貨幣納入監管範圍，包括在美國。我們積極參與推動美國的監管清晰度我們積極參與在州和聯邦兩級倡導美國立法，以提高監管清晰度。儘管立法可能緩慢且不可預測，但我們仍然樂觀地認為，美國將通過擁抱創新、提出明確的規則和保護消費者來糾正這一問題。我們對大宗商品期貨交易委員會和紐約金融服務部的工作感到特別滿意，這兩個機構都在努力為數字資產創建量身定製的方法。美國公民理應得到明確的規則手冊所帶來的消費者保護。我們估計目前有5200萬美國人擁有加密貨幣。綜上所述，這比擁有電動汽車的美國人人數還多，也超過了美國工會的所有集體成員。而且，重要的是，加密貨幣所有者的選民基礎越來越大，他們正在利用自己的聲音進行宣傳。例如，加密貨幣倡導者就擬議的經紀人報告規則向美國國税局發送了創紀錄數量的評論信。加密貨幣所有者和市場參與者呼籲通過類似的報告制度創造一個公平的競爭環境，並呼籲除了税收合規外，還需要保護隱私。加密倡導者知道，在修復我們過時而繁瑣的金融體系時，加密貨幣是解決方案的一部分。而且幾乎沒有人對當今的金融體系感到滿意。只有9％的受訪者表示他們對美國的金融體系感到滿意，只有22％的人認為美國的金融體系比其他任何國家都要好。對於年輕一代來説尤其如此。近五分之二的年輕人（38％）表示，加密和區塊鏈可以以傳統金融無法實現的方式為他們增加經濟機會。美國人民正在接受加密貨幣，並要求他們的代表制定常識性的明確規則。為了幫助完成這一使命，Coinbase很自豪能夠幫助發起一項名為Stand with Crypto的獨立運動，該運動現在擁有超過100,000名倡導者和獨特的工具，可以幫助倡導者與其代表直接聯繫起來，讓他們的聲音被聽見。Stand with Crypto是一項基層運動，它將使美國的政治和政策格局變得更好。
2023年第三季度13我們與美國證券交易委員會的案件繼續取得進展美國證券交易委員會於6月6日起訴了Coinbase，該案正在按照法院的時間表進行審理。我們對訴狀提出了判決動議，將於8月4日駁回整個案件。我們的核心論點很簡單——我們不提供 “投資合同”，因為該術語已被最高法院數十年的歷史和其他具有約束力的先例所解釋。法院已就我們的2024年1月17日動議進行了口頭辯論。我們感謝法院的仔細考慮，並對法律程序充滿信心。83％的G20和主要金融中心已經通過了國家加密立法或制定了加密法規。加拿大墨西哥巴西阿根廷俄羅斯日本韓國中國（香港）澳大利亞新加坡印度尼西亞南非阿聯酋英國歐盟法國瑞士意大利西班牙我們正在有明確監管的市場向前邁進儘管美國繼續努力跟上步伐，但世界其他地區在通過明確的立法採用加密和鏈上技術方面取得了長足的進步。隨着 83% 的 G20 國家正在採用加密法規，我們看到全球都在努力將加密貨幣納入監管範圍。在歐洲，27個國家齊心協力，在MiCA上為加密制定一套統一的規則。美國迫切需要的東西。為了應對這項開創性的法規，Coinbase迅速採取行動，最近宣佈愛爾蘭將成為我們的MiCA中心。我們將繼續與世界各地的監管機構合作制定加密貨幣法律，並在制定新法規時迅速採取行動，接受新法規。
2023 年第三季度 14 第 4 章
展望我們的第四季度展望反映了我們在第三季度經歷的趨勢的延續。具體而言：
我們在10月份創造了約1.05億美元的總交易收入，儘管我們敦促在推斷這些結果時謹慎行事。
我們預計，與第三季度相比，第四季度的訂閲和服務收入將大致持平。這假設與10月份相比，客户存儲在我們平臺上的加密和法定資產、加密資產價格、加密市場狀況或監管環境沒有實質性變化。交易收入訂閲和服務收入 Coinbase 2023 年第四季度展望指標訂閲和服務收入交易費用技術與開發 + 一般和管理費用銷售和營銷費用佔淨收入的百分比與第三季度持平取決於收入組合 5.25 億美元至 5.75 億美元包括約 1.5 億美元的股票薪酬 8,500 萬美元至 9,500 萬美元包括約 1,400 萬美元的股票薪酬展望費用我們預計技術與開發和一般支出和管理費用環比下降主要是由於我們的股票薪酬確認是非線性的，如上個季度所示。法律、合規和政治支出的適度增加將部分抵消這一點，其中一些支出從第三季度推遲到第四季度。我們預計，銷售和營銷費用將逐季增加，這是由於與我們的NBA合作伙伴關係相關的季節性支出增加，平臺餘額增加推動的USDC客户獎勵支出增加，以及我們從第三季度推遲到第四季度某些營銷和公共政策投資。這些增長部分被股票薪酬季度下降所抵消。
2023 年第三季度 15 展望未來
網絡直播信息
前瞻性陳述
加密貨幣仍然不穩定，監管環境持續的不確定性就證明瞭這一點。雖然我們無法預測接下來會發生什麼，但我們預計2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤將為正值。這比我們先前傳達的目標有所改善，即按絕對美元計算的調整後息税折舊攤銷前利潤與2022年全年相比有所改善。我們將於太平洋時間2023年11月2日下午 2:30 舉辦問答環節，討論2023年第三季度的業績。電話會議的網絡直播將在Coinbase網站的 “投資者關係” 欄目上播出，網址為 https://investor.coinbase.com。電話會議的重播和筆錄將在同一個網站上公佈。本通信包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。除歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些報表包括但不限於有關我們未來經營業績和財務狀況的聲明，包括截至2023年12月31日的第四季度和全年預期的未來支出和投資；與某些關鍵財務和運營指標相關的預期；我們的業務戰略和計劃；與法律和監管程序相關的預期；與我們的行業、監管環境、市場狀況、趨勢和增長相關的預期；與客户行為相關的預期；以及偏好；我們在宏觀經濟不確定時期和加密經濟的巨大波動時期為運營提供資金的能力；我們的市場地位；潛在的市場機會；以及我們未來運營的目標。“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“潛力”、“繼續”、“預測”、“打算”、“期望”、“可能”、“將”、“項目”、“計劃”、“目標” 等詞語以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。前瞻性陳述基於管理層的預期、假設和預測，這些預期、假設和預測基於陳述發表時可用的信息。這些前瞻性陳述受許多風險、不確定性和假設的影響，其中包括：我們成功執行業務和增長戰略並創造未來盈利能力的能力；我們的產品和服務的市場接受度；我們進一步滲透現有客户羣和擴大客户羣的能力；我們開發新產品和服務的能力；我們的國際擴張能力；我們進行的任何收購或投資的成功；市場競爭加劇的影響；我們遵守適用法律法規的能力；股價波動；整個加密經濟的市場狀況，包括加密資產價格波動；以及總體市場、政治和經濟狀況，包括利率波動、通貨膨脹和全球銀行系統的不穩定。我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。鑑於這些風險、不確定性和假設，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中的預期或暗示結果存在重大和不利的差異。有關可能導致實際業績與預測業績存在重大差異的風險的更多信息已經或將包含在我們不時向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中，包括截至12月的10-K表年度報告
2023年2月21日向美國證券交易委員會提交了2023年第三季度16 31日，我們於2023年5月4日向美國證券交易委員會提交了截至2023年3月31日的季度10-Q表季度報告，我們於2023年8月3日向美國證券交易委員會提交了截至2023年6月30日的季度10-Q表季度報告，以及我們於2023年11月2日向美國證券交易委員會提交的截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告。除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些前瞻性陳述，如果實際結果與前瞻性陳述中的預期存在重大差異，我們也沒有義務更新原因。為了補充根據美國公認會計原則（GAAP）編制和列報的簡明合併財務報表，我們使用以下非公認會計準則財務指標：調整後的息税折舊攤銷前利潤。本財務指標的列報方式不應孤立考慮，也不得取代或優於根據公認會計原則編制和列報的財務信息。提醒投資者，使用非公認會計準則財務指標作為分析工具存在重大限制。此外，其他公司，包括我們行業中的公司，可能會以不同的方式計算這項非公認會計準則指標，或者可能使用其他衡量標準來評估其業績，所有這些都可能降低我們披露的非公認會計準則財務指標作為比較工具的用處。我們通過提供有關本非公認會計準則財務指標中排除的GAAP金額的具體信息來彌補這些限制。我們認為，這種非公認會計準則財務指標為投資者提供了有關我們業務財務業績的有用補充信息，可以比較某些項目可能與業務業績無關的時期之間的財務業績，並可以提高管理層在經營業務時使用的關鍵指標的透明度。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估我們的持續運營以及內部規劃和預測目的。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤可能對投資者有所幫助，因為它提供了與過去財務表現的一致性和可比性。與調整後息税折舊攤銷前利潤而不是淨收益（虧損）相關的限制有許多限制，淨收益（虧損）是調整後息税折舊攤銷前利潤最接近的GAAP當量。其中一些限制是：調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括所得税準備金（收益）；折舊和無形資產攤銷費用，儘管這些是非現金支出，但折舊和攤銷的資產可能必須在未來的利息支出或償還債務利息或本金所需的現金需求中予以替換，這減少了我們可用的現金；加密資產借貸成本的影響，即非現金支出，本質上類似於我們的加密資產借款的利息支出，一直是經常性的，將來可能會再次出現股票薪酬支出，在可預見的將來，這種支出一直是我們業務的重要經常性支出，也是我們薪酬策略的重要組成部分，淨額加密資產減值是指仍持有的加密資產的減值，是一種非現金支出，一直是經常性的，將來可能會再次出現，儘管減值的加密資產將來可能會出售價格等於或高於資產減值的價格；減值淨投資是非現金支出，一直是經常性的，將來可能會再次發生，儘管減值投資將來可能會以低於、等於或高於資產減值的價格出售；財產和設備及無形資產的減值本質上並不常見，屬於非現金調整；重組的影響很少發生，與正常運營無關，但影響了我們在2022年和2023年的業績；非公認會計準則財務指標
調整後 EBITDA
2023年第三季度17年到期前回購產生的長期債務清償收益、經常性非現金調整，將來可能會再次出現未實現的外匯損益和公允價值調整對套期保值活動外匯衍生品的影響，非現金調整經常發生，將來可能會再次出現公允價值收益或虧損對衍生品的影響，即非現金支出，這種影響一直是經常性的，並且將來可能會再次出現；非經常性法律儲備金及相關儲備金成本，它減少了可供我們使用的現金、非經常性費用和與提前終止租約、與我們在愛爾蘭業務相關的非經常性應計增值税以及或有對價的非現金未實現收益或虧損的註銷，我們將其合併到 “其他調整” 這一細列項目中，因為它們本身並不重要。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤計算為淨虧損或收入，調整後不包括所得税準備金或收益、折舊和攤銷、利息支出、加密資產借貸成本、股票薪酬支出、加密資產減值、淨額、其他減值、重組、長期債務清償收益、淨額、未實現外匯變動、衍生品公允價值損益、非經常性法律儲備金和相關成本，以及其他調整數，淨額。我們尚未將調整後的息税折舊攤銷前利潤展望與公認會計準則淨虧損保持一致，因為影響GAAP淨虧損的某些項目不確定或失控，無法合理預測。例如，股票薪酬受普通股未來公允市場價值和其他因素的影響，所有這些因素都難以預測，會經常發生變化，或者不在我們的控制範圍內。2023年這些支出的實際金額將對我們未來的GAAP財務業績產生重大影響。因此，如果不做出不合理的努力，就無法將調整後的息税折舊攤銷前利潤展望與GAAP淨虧損進行對賬。有關我們的非公認會計準則財務指標以及GAAP與非GAAP指標對賬的更多信息，請參閲本股東信函中的 “GAAP與非GAAP業績的對賬” 表。
2023 年 9 月 30 日 12 月 31 日資產流動資產：現金及現金等價物... 5,100,799 美元 4,425,021 美元限制性現金... 26,319 25,873 客户託管資金... 3,474,489 5,041,119 保護客户的加密資產... 114,291,909 75,413,188 USDC... 400,799 861,149 應收賬款和貸款，扣除津貼... 397,466 404,376 應收所得税... 69,727 60,441 預付費用和其他流動資產... 157,714 217,048 流動資產總額... 123,919,222 86,448,215 持有的加密資產... 455,986 424,393 租賃使用權資產... 15,412 69,357 財產和設備，淨額... 202,274 171,853 商譽... 1,139,670 1,073,906 無形資產，淨額... 94,935 135,429 其他非流動資產... 1,478,096 1,401,720總資產... 127,305,595 美元 89,724,873 美元負債和股東權益流動負債：客户託管現金負債... 3,474,489 美元 4,829,587 美元保護客户的加密負債... 114,291,909 75,413,188 應付賬款... 36,744 56,043 應計費用和其他流動負債... 374,374 331,236 加密資產借款... 109,255 151,505 租賃負債，流動... 12,015 33,734 流動負債總額... 118,298,786 80,815,293 租賃負債，非流動... 5,690 42,044 長期債務... 3,076,599 3,393,448 其他非流動負債... 3,395 19,531 總計負債... 121,384,470 84,270,316 承諾和意外開支股東權益：A 類普通股，面值0.00001美元；2023年9月30日和2022年12月31日授權的10,000,000股；截至2023年9月30日和2022年12月31日分別已發行和流通的191,973和182,796股股票... 2 2股B類普通股，美元面值0.00001；截至2023年9月30日和2022年12月31日授權的50萬股股票；截至2023年9月30日和2022年12月31日分別已發行和流通的47,196和48,070股股票... — — 額外實收資本... 4,418,327 3,767,686 累計其他綜合虧損... (44,113) (38,606) 留存收益... 1,546,909 1,725,475 股東權益總額... 5,921,125 5,454,557 總負債和股東權益... 127,305,595 美元 89,724,873 美元 Coinbase Global, Inc. 簡明合併資產負債表 (以千計，面值數據除外）（未經審計）
截至9月30日的三個月，截至2023年9月30日的九個月2023 2022年收入：淨收入... 623,004美元 576,375 美元 2,021,902 美元 2,543,869 美元其他收入... 51,144 13,964 132,686 21,231 總收入... 674,148 590,339 2,154,588 2,154,588 2,565,100 營業費用：交易費用... 90,577 101,231 876 295,146 546,889 技術與開發... 322,756 556,338 1,001,454 1,736,251 銷售和營銷... 78,178 75,888 226,007 416,986 一般和行政... 252,630 339,157 760,379 1,222,904 重組... (860) (1,232) 142,594 41,221 41,221 加密資產減值，淨額... 7,180 12,150 17,089 654,962 其他運營費用（收入），淨額... 3,512 6512 652,962 646 (10,806) 101,223 總運營費用... 753,973 1,146,823 2,431,863 4,720,436 營業虧損... (79,825) (556,484) (277,275) (2,155,336) 利息支出... 20,821 21,507 64,029 67,301 其他（收入）支出，淨額... (135,307) 65,699 (131,606) 271,067 所得税前收入（虧損）... 34,661 (643,690) (209,698) (2,493,704)) 所得税準備金... 36,926 (99,055) (31,132) (425,756) 淨虧損... 美元 (2,265) 美元 (544,635) 美元 (178,566) 美元 (2,067,948) 美元 (2,067,948) 歸屬於普通股股東的淨虧損：基本... 美元 (2,265) 美元 (544,635) 美元 (178,566) 美元 (2,067,948) 美元 (2,265) 美元 (544,635) 美元 (178,566) 美元 (2,073,343) 美元 (2,073,343) 歸屬於普通股股東的每股淨虧損：基本... 美元 (0.01) 美元 (2.43) 美元 (0.76) 美元 (9.37) 美元 (9.37) 稀釋... 美元 0.01) 美元 (2.43) 美元 (0.76) 美元 (9.39) 用於計算淨虧損的普通股加權平均值歸屬於普通股股東的每股：基本... 237,270 223,916 234,479 220,816 攤薄... 237,270 223,916 234,479 220,856 截至2023年9月30日的九個月、截至2023年9月30日的九個月2023 2022 2022年技術與開發... 130,776美元 275,817 美元 376,941 美元 793,573 美元銷售和營銷... 16,556 1873 美元 ,461 45,695 52,813 一般和行政... 70,821 97,163 194,149 288,692 重組... — — 84,042 — 總計... 218,153 美元 391,441 美元 700,827 美元 1,135,078 美元 Coinbase Global, Inc. 簡明合併運營報表（以千計，每股數據除外）（未經審計）
來自經營活動的現金流淨虧損... 美元 (178,566) 美元 (2,067,948) 調整淨虧損與（用於）經營活動提供的淨現金：折舊和攤銷... 110,157 113,721 投資減值支出... 9,06270,866 其他減值支出... 10,069 9,071 股票薪酬支出... 616,785 1,135,078 重組股票薪酬支出... 84,042 — 交易損失和可疑賬款準備金... 10,356 (7,599) 處置財產和設備損失... 7,567 — 遞延所得税... (50,217) (444,225) 未實現的外匯虧損... 17,314 192,253 外匯衍生品的公允價值收益... — (22,935) 非現金租賃費用... 37,271 23,374 或有對價公允價值的變動... 436 (7,175)（收益）投資虧損... (49,301) 1,118 衍生品公允價值（收益）虧損... (14,332) 3,351 債務折扣和發行的攤銷成本... 6,665 7,042 長期債務清償的收益，淨額... (99,446) — 加密期貨合約的已實現虧損... 43,339 — 加密資產減值費用... 77,151 689,077 加密資產作為收入收益... (299,304) (376,990) 加密資產的支出支付... 185,149 332,897 加密資產的已實現收益... (110,610) (34,274) 運營資產和負債的變化：USDC... 464,728 (298,236) 應收賬款和貸款... 81,317 (21,520) 過境存款... (28,055) 53,731 所得税，淨額... (157) 4,785 其他流動和非流動資產... 21,244 (104,801) 應付賬款... (18,745) 24,667 租賃負債... (36,045) (7,758)) 其他流動和非流動負債... 30,263 (107,553) 經營活動提供的淨現金... 928,137 (839,983) 來自投資活動的現金流購買財產和設備... (533) (3,747) 出售財產和設備的收益... 275— 資本化內部用途軟件開發成本... (51,638) (47,831) 扣除收購現金後的業務合併... (30,730) (186,150) 購買投資... (8,459) (57,716) 投資結算所得... 3,266 1,497筆貸款發放... (348,252) (189,137) 償還貸款的收益... 242,384 290,928 作為抵押品質押的資產... (18,295) — 作為抵押品質押的資產返還... 55,989 — 結算加密期貨合約... (43,339) — 購買持有的加密資產... (150,827) (1,339,689) 處置持有的加密資產... 265,042 894,147 用於投資活動的淨現金... (85,117) (637,698)截至2023年9月30日的九個月 Coinbase Global, Inc. 簡明合併現金流量表（以千計）（未經審計）
來自融資活動的現金流在行使股票期權後發行普通股，扣除回購... 27,653 40,978 與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款... (183,962) (268,746) ESP下獲得的收益... 14,254 16,064 其他融資活動... — 3,679 客户託管現金負債... (1,349,666) (3,977,293) 償還長期債務... (222,664) — 作為抵押品收到的資產... 5,324 — 作為抵押品收到的資產返還... (4,585) — 短期收益借款... 31,640 149,400 償還短期借款... (52,122) (170,000) 用於融資活動的淨現金... (1,734,128) (4,205,918) 現金、現金等價物和限制性現金的淨減少... (891,108) (5,683,599) 匯率對現金、現金等價物和限制性現金... (27,353) (376,261) 現金、現金等價物和限制性現金，期初... 9,429,646 17,680,662 現金、現金等價物和限制性現金，期末... 8,511,185 美元 11,620,802 現金、現金等價物和限制性現金等價物包括以下內容：現金和現金等價物情人... 5,100 美元,799 美元 5,006,584 美元限制性現金... 26,319 23,113 客户託管現金... 3,384,067 6,591,105 總現金、現金等價物和限制性現金... 8,511,185 美元 11,620,802 補充披露現金流信息期間支付的利息現金... 42,913 美元 43,630 美元所得税期間支付的現金... 19,676 17,762 計入經營租賃負債計量金額的運營現金流出... 11,173 10,845 非現金投資和融資活動補充時間表未結算的購買財產和設備... $ — 177 美元以換取經營租賃義務而獲得的使用權資產... 447 3,059 為企業合併支付的非現金對價... 51,494 324,925 以非現金對價購買加密資產和投資... 11,234 17,898 以非現金對價出售加密資產和投資... 8,616 — 贖回投資以非現金對價... — 借入了 5,000 種加密資產... 399,460 728,490 借入的加密資產已用加密資產償還... 437,254 1,182,479 筆加密貸款起源... 409,027 — 已償還加密貸款... 446,095 — 作為投資持有的加密資產的已實現收益... 48,491 — 作為抵押品質押的非現金資產... 128,587 — 作為抵押品質押的非現金資產返還... 140,818 — 作為抵押品收到的非現金資產... 242,883 — 作為抵押品收到的非現金資產返還... 237,681 — 截至2023年9月30日的九個月 Coinbase Global, Inc.簡明合併現金流量表（以千計）（未經審計）
淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤（未經審計）22年第四季度23年第一季度23年第三季度（以千計）淨虧損... 美元（544,635）美元（557,001）美元（78,896）美元（97,405）美元（2,265）調整後不包括以下內容：（受益於）所得税準備金...（99,055）（13,855）) (86,780) 18,722 36,926 折舊和攤銷... 40,114 40,348 41,208 36,982 31,982 31,967 利息支出... 21,507 21,600 21,536 21,672 20,821 加密資產借貸成本... 945 2,728 1,520 1,218 706 股票薪酬... 391,441 430,745 198,860 199,772 218,153 加密資產減值，淨額 (1)... — 5,672 12,085 8,499 8,897 投資虧損（收益），淨（2）... 1,553 77 30,579 5,008 3,172 (48,498) 其他減值 (3)... 1,122 17,446 5,527 2,586 1,956 重組... (1,232) (518) 144,489 (1,035) (860) 清償長期債務的淨收益... — — (17,855) (81,591) 未實現外匯變動... 77,181 (163,736) 8,428 8,008 878 公允價值（收益）外匯衍生品虧損... (22,935) 22,935 — — — 衍生品的公允價值損失（收益）... 2,399 4,059 (3,199) (10,731) (402) 非經常性法律儲備金及相關費用... — 50,000 — — — 其他調整，淨額... 15,679 (15,097) 13,866 20,347 (5,744) 調整後的息税折舊攤銷前利潤... 美元 (115,892) 美元 (124,117) 美元 283,652 美元 193,952 美元 180,944 美元 180,944 ____________ 注：由於四捨五入（1）加密資產減值，上述數字的總和可能不精確，淨值為仍持有的加密資產的減值。(2) 包括投資的減值和淨收益。(3) 其他減值是指財產和設備以及無形資產的減值。