註冊人名稱：百事可樂公司

依賴豁免的人士姓名：綠色世紀股票基金

依賴豁免的人的地址：馬薩諸塞州波士頓州街 114 號 200 套房 02109

書面材料是根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6 (g) (1) 條提交的。本規則的條款不要求該申報人提交，而是出於公開披露和考慮這些重要問題的利益而自願提交的。

股東關於百事可樂公司 2024 年代理聲明的提案：

關於生物多樣性和自然損失相關風險的報告

百事可樂公司代號：PEP

提交者：綠色世紀股票基金

綠世紀資本管理公司是綠色世紀股票基金的投資顧問，尋求您支持百事可樂（以下簡稱或 “公司”）在其2024年的委託書中提交的生物多樣性報告提案，要求公司報告其與自然有關的依賴關係、風險、影響和機會。儘管百事可樂有多個可持續發展計劃，但它並未對生物多樣性喪失和自然系統破壞所構成的風險進行系統的評估。支持者認為，系統評估將降低潛在的運營、監管和聲譽風險並滿足投資者的預期，從而符合公司的短期和長期利益。

已決定：股東要求百事可樂完成一項實質性的生物多樣性依賴和影響評估，併發布相應的公開報告，以確定該公司的供應鏈和業務在多大程度上容易受到與生物多樣性喪失相關的風險的影響。

支持聲明：在完成本評估和報告時，支持者聽從管理層的自由裁量權，但建議考慮標準制定機構的指導，例如自然相關財務披露工作組和基於科學的自然目標。

投贊成票的理由

運營風險 — 公司高度依賴其產品的自然投入，包括全球採購的水和農業大宗商品。

監管風險 — 監管越來越多地將目標對自然的影響，包括農業驅動的森林砍伐¹ 和塑料污染。²未能全面監測自然影響可能會導致監管缺陷和處罰。

投資者預期 — 隨着與自然和生物多樣性相關的風險變得越來越明顯，投資者對評估和披露的期望也有所提高。

聲譽風險——任何被認為未能解決自然影響的行為都會使百事可樂面臨聲譽風險。由於一家高度依賴品牌價值的公司，聲譽損害可能會產生重大的財務影響。

這不是徵集權限讓您的代理人投票。請不要將您的代理卡發送給我們；綠世紀股票基金無法對您的代理人進行投票，本信函也未考慮此類事件。綠色世紀股票基金敦促股東按照管理層代理郵件中提供的指示，對第9號提案進行投票。

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¹https://environment.ec.europa.eu/topics/forests/deforestation/regulation-deforestation-free-products_en

²https://epr.sustainablepackaging.org/

2 | 第

背景

經濟活動依賴於自然系統的穩定性。根據世界經濟論壇的數據，世界一半以上的國內生產總值（44萬億美元）適度或高度依賴自然及其服務，包括食物、纖維和燃料的供應。³ UNPRI估計，如果跨越生態系統臨界點，到2030年，全球GDP每年因自然損失而減少3萬億美元。⁴ 自然系統的潛在損失構成了全球系統性風險。

自然受到氣候變化的影響。自然系統穩定性的降低威脅到金融市場的穩定。⁵氣候變化導致氣温上升、乾旱加劇和降水模式的變化 ⁶以作物產量降低、農業生產率下降的形式對整個農業供應鏈中的企業構成重大財務風險 ⁷以及灌溉和運輸成本的增加.⁸ 依賴農產品的公司面臨供應波動和價格波動的影響。⁹

生物多樣性的喪失降低了自然的復原力。¹⁰生物多樣性的喪失威脅着生態系統和依賴這些生態系統服務的經濟活動。由於生物多樣性有助於確保自然資本資產的彈性，因此其流失會降低生態系統服務的數量、質量和彈性。¹¹

日益增長的全球擔憂

全球行為者和金融市場越來越關注生物多樣性和自然損失。對企業評估、披露和行動的期望穩步提高。標準報告系統的開發將提高自然和生物多樣性披露的完整性和可比性。

2020年，世界經濟論壇發佈了 自然處於危險之中：為什麼席捲自然的危機對商業和經濟很重要.¹²該報告提請全球金融領袖注意自然系統不穩定造成的潛在財務影響。

2022年，196個國家簽署了昆明-蒙特利爾生物多樣性框架。該協議呼籲政府和公司在 2030 年之前開始扭轉生態系統退化和生物多樣性喪失的趨勢。¹³

2023 年，自然相關財務披露工作組 (TNFD) 發佈了其初步評估和報告指南。¹⁴

最近通過的歐盟企業可持續發展報告指令將要求公司根據ESRS 4披露生物多樣性和自然的影響和風險。¹⁵

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³https://www3.weforum.org/docs/WEF_New_Nature_Economy_Report_2020.pdf

⁴https://www.unpri.org/inevitable-policy-response/ipr-forecast-policy-scenario--nature/10966.article

⁵https://www.theregreview.org/2020/11/04/ramani-climate-change-systemic-financial-risk/

⁶https://climate.nasa.gov/effects/

⁷https://www.ucsusa.org/resources/climate-change-and-agriculture

⁸https://19january2017snapshot.epa.gov/climate-impacts/climate-impacts-transportation_.html

⁹https://www.economicshelp.org/blog/4977/economics/problems-of-agriculture-market-failure/

¹⁰https://www.nature.com/scitable/knowledge/library/biodiversity-and-ecosystem-stability-17059965/

¹¹https://naturalcapitalcoalition.org/wp-content/uploads/2020/03/FramingGuidance_ConsultationMarch2020.pdf

¹²https://www3.weforum.org/docs/WEF_New_Nature_Economy_Report_2020.pdf

¹³https://www.unep.org/resources/kunming-montreal-global-biodiversity-framework

¹⁴https://tnfd.global/

¹⁵https://www.unep.org/resources/kunming-montreal-global-biodiversity-framework

3 | 第 3 頁

運營風險

百事可樂的產品高度依賴農業投入和淡水。由於對自然界的負面影響，這些生態系統服務的可靠性受到威脅。

農業大宗商品。由於2023年的極端天氣事件，美國遭受了近220億美元的農作物損失。28場天氣災害的總經濟影響（農業和非農業）超過10億美元（農業和非農業）。¹⁶全球授粉媒介的流失——由棲息地喪失、土地利用管理和農藥使用造成的—— 導致了地球三分之二地區的作物產量不穩定。¹⁷

淡水。全球破紀錄的熱浪造成了大幹旱，¹⁸影響農業和飲用水的供應。¹⁹

監管風險

保護和恢復生物多樣性和自然系統的全球監管正在增加。這些法規有可能影響百事可樂的短期和長期價值。

自然損失法規。政府已計劃採取額外的政策行動，以遏制和扭轉全球生物多樣性的喪失。²⁰去年，遏制世界最大經濟體自然損失的國家政策翻了一番，達到22項。²¹

《森林保護條例》。歐盟《毀林條例》（EUDR）現在要求含有農業或林業投入的產品可追溯到田間一級，並且經認證不存在毀林。

《塑料法規》。加利福尼亞州和美國其他三個州已通過了法規，要求公司對其產生的廢物（包括塑料廢物）負責。²²新的歐洲法規禁止餐廳使用一次性塑料瓶，要求增加回收成分，並要求提高可回收性。²³ 《聯合國塑料條約》目前正在談判中，175個國家同意在2024年之前制定一項關於塑料污染的具有法律約束力的協議。²⁴

投資者的期望

機構投資者越來越期望投資組合公司提供有關重大ESG風險的全面披露。

2021年，擁有近9萬億美元資產的投資者承諾到2025年在其投資組合中消除大宗商品驅動的森林砍伐。²⁵

2023 年，746 家擁有 136 萬億美元資產管理規模的金融機構要求近 15,000 家公司通過 CDP 披露環境數據。²⁶

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¹⁶https://www.fb.org/market-intel/major-disasters-and-severe-weather-caused-over-21-billion-in-crop-losses-in-2023

¹⁷https://www.cam.ac.uk/stories/pollinatorsriskindex

¹⁸https://www.anu.edu.au/news/all-news/record-heat-in-2023-worsened-global-droughts-floods-and-wildfires

¹⁹https://www.globalwater.online/globalwater/report.html

²⁰https://www.unpri.org/inevitable-policy-response/ipr-forecast-policy-scenario--nature/10966.article

²¹https://www.reuters.com/sustainability/policies-tackling-deforestation-pose-investor-risk-report-says-2024-03-14/

²²https://epr.sustainablepackaging.org/

²³https://environment.ec.europa.eu/topics/plastics/single-use-plastics_en

²⁴https://www.un.org/en/climatechange/nations-agree-end-plastic-pollution

²⁵https://climatechampions.unfccc.int/wp-content/uploads/2022/11/COP-27-Press-Briefing-FSDA.pdf

²⁶https://www.cdp.net/en/investor/request-environmental-information

4 | 第

這些數字比2022年的歷史新高大幅增加，當時管理着31萬億美元資產的263家金融機構向1400多家公司施壓，要求其通過CDP披露環境數據。²⁷

2024年1月，貝萊德發佈了關於自然資本作為投資問題的最新評論，指出：“在自然資本對公司長期戰略至關重要的情況下，我們會尋找公開披露以評估風險監督並瞭解如何管理與自然相關的影響和依賴關係。”²⁸

聲譽風險

作為一家消費食品和飲料公司，百事可樂高度依賴其品牌的商譽。獨立分析師估值百事可樂的品牌為2,000億美元，²⁹其市值的近 10%。對可持續發展和自然相關問題的擔憂與日俱增，有可能損害公司的品牌和的銷售。

哈佛商學院於 2023 年發佈的研究表明，消費者對可持續性和可信度的要求正在增加，尤其是在對百事可樂很重要的千禧一代和 Z 世代客户中。³⁰

麥肯錫和 NielsonIQ 在 2023 年進行的一項研究證實可持續性會影響消費者支出和消費者信心。³¹

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主要媒體包括 《紐約時報》，³²《華盛頓郵報》³³和 彭博社³⁴ 越來越多地為自然損害提供保障，使落後的公司面臨聲譽風險。

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分析軟商品供應鏈財務風險的連鎖反應研究計算出，聲譽事件可對公司價值造成多達30％的影響。³⁵

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有影響力的非政府組織在備受矚目的活動中將公司作為目標。例如，漢堡王是非政府組織聯盟領導的反森林砍伐運動的主題³⁶這促使文章將該公司與美國的森林砍伐聯繫起來 英國廣播公司³⁷ 和 《衞報》。³⁸

百事可樂生物多樣性的重要性

該公司反對該提案的聲明列出了公司分散在各個領域的各種可持續發展舉措。這些努力表明了公司投資可持續發展的意願及其對百事可樂品牌價值的重要性。但是，這些不同的舉措並不能取代本提案所要求的全面和可比的性質和生物多樣性報告。

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²⁷https://www.cdp.net/en/articles/investor/a-record-263-financial-institutions-with-us31-trillion-demand-environmental-data-from-1400-non-disclosing-companies

²⁸https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-commentary-engagement-on-natural-capital.pdf

²⁹ https://posts.voronoiapp.com/business/The-Top-100-Most-Valuable-Brands-in-2024-586

³⁰https://hbr.org/2023/09/research-consumers-sustainability-demands-are-rising

³¹https://www.mckinsey.com/industries/consumer-packaged-goods/our-insights/consumers-care-about-sustainability-and-back-it-up-with-their-wallets

³²https://www.nytimes.com/2023/01/04/magazine/amazon-tipping-point.html?action=click&module=RelatedLinks&pgtype=Article

³³https://www.washingtonpost.com/business/2024/01/18/brazil-amazon-jbs-fund-greenwashing-cattle-climate/2145743a-b5e0-11ee-b285-0853d4d1b92f_story.html

³⁴https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-09/uk-pushes-to-delink-supermarket-supply-chains-from-deforestation

³⁵https://chainreactionresearch.com/wp-content/uploads/2019/05/Reputation-Risk-and-FMCGs.pdf

³⁶http://www.mightyearth.org/burger-king-commits-to-stop-destroying-rainforestsin-13-years/

³⁷https://www.bbc.com/news/uk-49973997

³⁸https://www.theguardian.com/environment/2017/mar/01/burger-king-animal-feed-sourced-from-deforested-lands-in-brazil-and-bolivia

5 | 第

百事可樂完全有能力進行這種系統的評估和披露。食品和飲料行業是最依賴自然資本的行業之一，每年依靠自然創造1.4萬億美元的價值。³⁹作為該領域最大的公司之一，百事可樂面臨重大風險。

2024年1月，自然相關財務披露工作組發佈了第一份承諾根據TNFD進行報告的公司名單，⁴⁰包括食品和飲料行業的30多家公司。通過加入該名單，百事可樂有機會站在企業努力應對和減輕與自然相關的影響的最前沿。

結論

作為一家食品和飲料公司，百事可樂高度依賴自然世界。大自然提供的服務再可以視為理所當然，但必須考慮在內。公司必須監測其對自然的依賴、對自然的影響以及生物多樣性喪失和其他自然環境變化所造成的風險。百事可樂的現有舉措無法替代全面且可與同行披露的關於自然和生物多樣性的系統報告。百事可樂有望在這一領域處於領先地位，如果落後，則有品牌受損和投資者信心喪失的風險。

敦促股東投票支持第9號代理項目：關於生物多樣性和風險的報告

自然損失。

有關該提案的問題，請聯繫綠色世紀資本管理公司的安德魯·沙利特，ashalit@greencentury.com。

這不是徵集權限讓您的代理人投票。請不要將您的代理卡發送給我們；綠世紀資本管理無法對您的代理人進行投票，本信函也未考慮此類事件。綠世紀資本管理公司敦促股東按照管理層代理郵件中提供的指示，對第9號提案進行投票。

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³⁹https://www3.weforum.org/docs/WEF_New_Nature_Economy_Report_2020.pdf

⁴⁰https://tnfd.global/engage/inaugural-tnfd-early-adopters/