附錄 99.1
年度信息表
截至2023年12月31日的財政年度
日期為 2024 年 3 月 29 日
年度信息表
截至2023年12月31日的財政年度
目錄
| 初步説明 |
| 3 |
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| 公司結構 |
| 7 |
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| 業務的總體發展 |
| 8 |
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| 業務描述 |
| 12 |
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| 礦產儲量和礦產資源估算 |
| 20 |
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| 礦業項目 |
| 25 |
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| 證券市場 |
| 71 |
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| 董事和高級職員 |
| 72 |
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| 停止貿易命令、破產、處罰或制裁 |
| 77 |
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| 利益衝突 |
| 78 |
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| 法律程序和監管行動 |
| 78 |
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| 管理層和其他人對重大交易的興趣 |
| 79 |
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| 過户代理人和註冊商 |
| 79 |
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| 物質合同 |
| 79 |
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| 專家的興趣 |
| 79 |
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| 審計委員會信息 |
| 81 |
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| 附錄A 定義、技術術語、縮略語和轉換 |
| 83 |
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| 技術縮寫 |
| 83 |
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| 附錄 B 審計委員會章程 |
| 93 |
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| - 2 - |
初步説明
信息的生效日期
除非另有説明，否則美洲黃金和白銀公司（“美洲金銀” 或 “公司”）的本年度信息表（以下簡稱 “AIF”）中的所有信息均截至2023年12月31日。這份 AIF 的日期為 2024 年 3 月 29 日。
附加信息
其他信息載於公司截至2023年3月28日和2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表（“2023年年度財務報表”）以及管理層於2024年3月28日發佈的截至2023年12月31日止年度的討論和分析（“2023年年度管理報告和分析”），每份報告均已在電子文檔分析和檢索系統（“SEDAR+”）上的公司簡介中提交（www.www.sedarplus.ca）。其他信息，包括董事和高管的薪酬和負債以及有關公司證券和根據股權薪酬計劃獲準發行的證券的主要持有人的信息（如適用）將包含在公司為即將舉行的2024年年度股東大會提交的管理信息通告（“2024年通告”）中。這些信息，包括2023年年度MD&A和2023年年度財務報表，以及其他與公司相關的其他信息，可在公司向省級證券監管機構提交的公開文件中找到，這些文件可在SEDAR+網站www.sedarplus.ca上的公司簡介中找到，也可以在電子數據收集、分析和檢索（“EDGAR”）網站上向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的電子數據收集、分析和檢索（“EDGAR”）網站www.sedarplus.ca上的公司簡介中找到 sec.gov，或者就2024年通告而言，將根據以下規定公佈加拿大和美國證券法的時間要求。
非公認會計準則和其他財務指標
該公司納入了某些非公認會計準則和其他財務指標，公司認為，這些指標加上根據國際財務報告準則確定的指標，可以提高投資者評估公司基本業績的能力。非公認會計準則財務指標不具有《國際財務報告準則》規定的任何標準化含義，因此它們可能無法與其他公司採用的類似非公認會計準則和其他財務業績指標相提並論。這些數據旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。
對賬和描述可在” 標題下找到非公認會計準則和其他財務指標” 的2023年管理與分析報告，該部分以引用方式納入此處，可在SEDAR+上查閲，網址為www.sedarplus.ca。
解釋和定義
附錄A中列出了某些技術術語、縮寫和計量轉換的詞彙表。
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貨幣和匯率
除非另有説明，否則在本AIF中，所有提及 “美元” 或使用符號 “$” 均指美元，所有提及 “C$” 的內容均指加元。加拿大銀行公佈的2023年12月31日和2024年3月15日加元兑美元的每日平均匯率分別為1.3226和1.3533。加拿大銀行公佈的2023年12月31日和2024年3月15日加元兑墨西哥比索的每日平均匯率分別為0.07818和0.08101。
| 美元兑加元 | 2023 | 2022 | 2021 |
| 關閉 | 1.3226 | 1.3544 | 1.2678 |
| 平均值 | 1.3497 | 1.3011 | 1.2535 |
| 高 | 1.3875 | 1.3856 | 1.2942 |
| 低 | 1.3128 | 1.2451 | 1.2040 |
| 墨西哥比索兑加元 | 2023 | 2022 | 2021 |
| 關閉 | 0.07818 | 0.06949 | 0.06209 |
| 平均值 | 0.07615 | 0.06471 | 0.06181 |
| 高 | 0.08122 | 0.07070 | 0.06477 |
| 低 | 0.06949 | 0.06021 | 0.05856 |
向前‐查看陳述
本公司AIF中包含的非當前或歷史事實陳述的陳述可能構成適用的加拿大和美國證券法所指的 “前瞻性信息” 或 “前瞻性陳述”（“前瞻性陳述”）。這些前瞻性陳述的目的是幫助公司的證券持有人和潛在投資者瞭解管理層對這些未來業績的看法，可能不適用於其他目的。在本AIF中使用時，“可能”、“將”、“可以”、“將”、“打算”、“計劃”、“預測”、“相信”、“尋求”、“提議”、“估計”、“期望” 等詞語以及與公司相關的類似表述旨在識別前瞻性陳述。所有這些前瞻性陳述都受到重要風險、不確定性和假設的影響。這些陳述是前瞻性的，因為它們基於當前的預期、估計和假設。重要的是要知道：（i）除非另有説明，否則本AIF中的前瞻性陳述描述了截至本文發佈之日的預期；（ii）實際結果和事件可能與明示或暗示的結果和事件存在重大差異。本AIF的 “前瞻性陳述” 部分中使用但未定義的大寫術語應具有本AIF其他地方的此類術語所賦予的含義。
本AIF中的具體前瞻性陳述包括但不限於：任何目標、預期、意圖、計劃、結果、活動水平、目標或成就；礦產儲量估算；礦產儲量估算的實現；採礦權益和非生產財產的減值；未來產量估算的時間和金額、生產指導、生產成本、資本支出、成本和開發時機；勘探和開發活動的成功；有關以下內容的聲明Galena Complex 資本重組計劃，包括地下開發改進、設備採購和高品位二期擴建勘探鑽探計劃及其預期結果、按預期時間表和預算完成與Galena提升機項目相關的豎井維修以及由此實現預期收益；公司的Cosalá業務，包括預期產量水平；公司在Cosalá運營中瞄準更高品位銀礦石的能力；報表與公司的未來財務狀況、資產、負債（或有或其他負債）、業務、運營或前景；與公司 EC120 項目有關的報表，包括開發該項目並實現生產所需的預期批准、融資可用性和資本支出、對依賴現有基礎設施、設施和設備能力的預期；可能在短期內影響公司流動性的重大不確定性；尚未生效的會計政策變動；許可時間表；政府對採礦業務的監管；環境風險；勞資關係、員工招聘和留用以及養老金資金和估值；未決爭議或訴訟的時間和可能的結果；談判或監管調查；匯率波動；公司業務的週期性或季節性方面；公司的股息政策；暫停某些運營指標，例如Relief Canyon的現金成本和全部維持成本；公司普通股的流動性；以及其他事件或狀況將來可能會發生這種情況。前瞻性陳述中固有的已知和未知風險、不確定性以及公司無法控制或預測可能導致公司實際業績、業績或成就或公司業務或行業發展與此類前瞻性陳述所表達或暗示的預期業績、業績、成就或發展存在重大差異的其他因素。
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可能導致結果與本AIF中包含的前瞻性陳述和信息中表達的結果存在重大差異的一些風險和其他因素（其中一些是美國黃金和白銀無法控制的）包括但不限於：與大宗商品價格的市場波動相關的風險；與全球經濟狀況和市場波動變化相關的風險；與地緣政治不穩定、政治動盪、戰爭和其他全球衝突相關的風險在對宏觀經濟狀況的不利影響，包括金融市場的波動、貿易政策的不利變化、通貨膨脹、供應鏈中斷，所有這些或全部都可能影響公司的經營業績和財務狀況；公司依賴其科薩拉業務的成功，包括聖拉斐爾項目、加利納綜合體和救濟峽谷礦山，這些業務面臨運營風險和其他風險，包括某些開發和勘探相關風險（視情況而定）；相關風險到礦產儲量和礦產資源、開發和生產以及公司維持或增加當前產量的能力；與全球金融和經濟狀況相關的風險；與政府監管和環境合規相關的風險；與採礦財產索賠和所有權以及地表權和准入相關的風險；與勞資關係、糾紛和/或中斷、員工招聘和留用以及養老金資金和估值相關的風險；公司的一些重要財產位於墨西哥，可能會受到政治和政治變化的影響該國的經濟狀況和法規；與國外業務相關的風險；與公司與其經營所在社區的關係有關的風險；與某些非政府組織行動相關的風險；公司的幾乎所有資產都位於加拿大境外，這可能會影響加拿大和美國法院獲得的民事責任的執行；與貨幣波動相關的風險，可能對公司的財務狀況產生不利影響；公司可能需要額外的資金未來且可能無法獲得或以優惠條件獲得該債務；與公司未償債務及其定期支付利息和本金的能力相關的風險；與公司任何套期保值活動相關的風險；與公司業務目標相關的風險；與採礦和勘探活動以及未來採礦業務相關的風險；採礦業固有的運營風險和危害；與採礦業競爭相關的風險；與負運營現金流相關的風險;與公司營運資金要求可能高於預期和/或其收入在相關時期內可能低於預期相關的風險；與不遵守交易所上市標準、與氣候變化及其管理立法相關的風險；網絡安全風險；以及圍繞即將於2024年在美國和墨西哥舉行的總統大選的風險和不確定性。
上面的清單並未詳盡列出可能影響公司任何前瞻性陳述的因素。投資者和其他人應仔細考慮這些因素和其他因素，不要過分依賴前瞻性陳述。本AIF中包含的前瞻性陳述僅代表公司截至此類陳述發表之日的觀點。本AIF中包含的前瞻性陳述基於管理層發表此類陳述時的計劃、估計、預測、信念和觀點，與這些計劃、估計、預測、信念和觀點相關的假設可能會發生變化。儘管本AIF中包含的前瞻性陳述基於管理層根據其現有信息認為的合理假設，但無法保證實際事件、業績或業績將與這些前瞻性陳述一致，管理層的假設可能被證明是不正確的。本AIF進一步描述了一些可能影響前瞻性陳述的重要風險和不確定性。如果其中一項或多項風險和不確定性成為現實，或者基本假設被證明不正確，則公司無法保證未來的業績、活動水平、業績或成就，則實際業績或發展可能與前瞻性陳述所設想的存在重大差異。除非適用的證券法要求，否則公司不承諾因未來事件或任何其他原因更新任何前瞻性陳述，即使有新信息可用。
| - 5 - |
致美國投資者的有關資源和儲備的警示説明
本AIF是根據加拿大現行證券法的要求編制的，這些要求不同於美國證券法的要求。該公司的礦產儲量和礦產資源是根據國家儀器43-101計算得出的— 礦產項目披露標準（“NI 43-101”），這是加拿大證券監管機構的要求。這些標準不同於適用於美國國內申報公司的美國證券交易委員會（“SEC”）的要求。因此，本AIF中描述公司礦產儲量和礦產資源的信息可能無法與受美國證券交易委員會報告和披露要求約束的美國公司公開的信息進行比較。
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公司結構
名稱、地址和公司
根據1998年5月12日的公司章程，美洲黃金和白銀公司註冊成立，名為天蠍礦業公司（“Scorpio Mining”） 《加拿大商業公司法》 其法定股本為無限數量的普通股（“普通股”）。2014年12月23日，Scorpio Mining與美國白銀和黃金公司（“美國白銀”）之間的等價合併交易完成，根據美國白銀協議第182條，通過美國白銀安排計劃合併各自的業務 《商業公司法》 （安大略省）。平等合併後，合併後的公司通過2015年5月19日的修正條款，更名為美洲白銀公司（“美洲白銀”）。2019年4月3日，美洲白銀根據內華達州法律規定的合併計劃（“潘興黃金交易”）完成了對潘興黃金公司（“潘興黃金”）的收購。潘興黃金交易完成後，根據2019年9月3日生效的修正條款，公司更名為 “美洲黃金和白銀公司”。該公司的主要和註冊辦事處位於加拿大安大略省多倫多市國王街西145號2870套房M5H 1J8。
該公司是加拿大各省的申報發行人。普通股在多倫多證券交易所（“TSX”）上市，股票代碼為 “美國”，在美國紐約證券交易所上市，股票代碼為 “USAS”。
國際米蘭‐企業關係
以下組織結構圖顯示了截至本文發佈之日公司與其重要子公司（包括其組織管轄權）之間的公司間關係。除非另有説明，否則所有此類子公司均為全資擁有。
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業務的總體發展
概述
該公司是一家貴金屬生產商，在世界領先的白銀開採區擁有兩家工廠：美國愛達荷州的Galena綜合體和墨西哥錫那羅亞州的Cosalá業務。在2021年8月暫停採礦活動後，該公司擁有位於美國內華達州的救濟峽谷礦（“救濟峽谷”）。
在美國愛達荷州，該公司經營着擁有60％股權的生產Galena綜合體（由Eric Sprott先生（“Sprott”）持有40％的股權），其主要資產是正在運營的Galena礦、Coeur礦以及位於愛達荷州北部銀谷科達倫礦區的毗鄰的Caladay開發項目。在六十多年的生產歷史中，Galena Complex記錄了超過2.3億盎司的白銀以及相關的銅和鉛副產品金屬的產量。該公司與Sprott簽訂了合資協議，該合資協議自2019年10月1日起生效，收購Galena Complex40％的非控股權益。合資協議的持續目標是使Galena綜合體能夠顯著增加資源、增加產量和降低礦山運營成本（“資本重組計劃”）。
在墨西哥錫那羅亞州，該公司在2017年12月宣佈商業化生產後，經營全資控股的Cosalá業務，其中包括聖拉斐爾銀鋅鉛礦（“聖拉斐爾”）。在此之前，該公司在洛斯布拉塞羅斯加工設施投入使用並於2009年1月宣佈商業化生產後，運營了Nuestra Senora銀鋅銅鉛礦。科薩拉地區的土地還擁有其他幾個已知的貴金屬和多金屬礦牀、過去的生產礦山以及包括120區銀銅礦牀和埃爾卡洪銀銅礦牀在內的開發項目。這些物業位於洛斯布拉塞羅斯加工廠附近。該公司還擁有位於墨西哥索諾拉的聖費利佩開發項目的100％權益，該項目於2020年10月8日收購。
在美國內華達州，該公司已對位於潘興縣的Relief Canyon礦進行保養和維護。該礦於2020年2月澆注了第一批黃金，並於2021年1月宣佈商業生產。為了解決與礦牀冶金特性相關的技術挑戰，於2021年8月暫停運營。這座生產過去的礦山包括三個歷史悠久的露天礦山、一座破碎機、礦石輸送系統、滲濾墊和一座翻新的堆浸處理設施。Relief Canyon及周邊地區的土地佔地超過11,700公頃，這為公司提供了擴建救濟峽谷礦牀並在現有加工基礎設施附近探索新發現的潛力。
該公司的使命是通過開發自己的項目和整合互補項目來盈利地擴大其貴金屬產量。該公司還專注於通過勘探延長其流動資產的礦山壽命，並通過資本重組計劃繪製Galena綜合體的盈利路徑。該公司將繼續探索和評估Galena綜合大樓現有基礎設施和地表可進入的潛在區域，以及以科薩拉區為重點的早期目標。
公司的管理層和董事會（“董事會”）由高級礦業高管組成，他們在全球識別、收購、開發、融資和運營貴金屬礦牀方面擁有豐富的經驗。
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三年曆史
2021 財年
2021年1月11日，該公司宣佈，Relief Canyon已宣佈商業化生產當天生效，大型徑向堆垛機將持續運行，該堆垛機在2020年2月首次淘金後滿足了所需的堆疊率。
2021年1月29日，公司完成了10,253,128股普通股的收購交易，公開發行價格為每股3.31加元，總收益約為2670萬美元（合3394萬加元），其中包括承銷商部分行使公司授予承銷商的本次發行的超額配股權。淨收益用於Relief Canyon的營運資金、Galena綜合大樓的開發和勘探、科薩拉業務的保養和維護、債務償還以及營運資金和其他一般公司用途。
2021年4月29日，公司向皇家資本管理公司（“RoyCap”）發行了將於2024年4月28日到期的1,250萬加元有擔保可轉換債券（“可轉換債券”），年利率為8％，在到期前按公司的期權償還，但需支付贖回溢價，持有人可以選擇以3.35加元的轉換價格轉換為普通股。可轉換債券由公司在Galena Complex的權益以及該公司墨西哥子公司的股份擔保。可轉換債券籌集的淨收益用於與重新開放科薩拉業務相關的資本要求、償還短期債務、Relief Canyon的增資以及用於營運資金的目的。
2021年11月12日，公司修訂了其現有的可轉換債券，將本金餘額增加了630萬加元，使本金餘額總額為1,880萬加元，此外還將3.35加元的轉換價格修改為1.48加元（基於5天VWAP的35％溢價），將其撤回期權的條款從每月累計撤回30萬加元改為回撤0.45加元每月累計一百萬。可轉換債券的所有其他重要條款保持不變。籌集的淨收益用於重新開放Cosalá業務和營運資金用途。
2021 年 5 月 17 日，該公司宣佈，由於觀察到的建模（計劃）和開採（實際）礦石噸位與採礦計劃早期階段確定的碳質材料之間存在差異，因此在 Q1-2021 中扣除了 5,560 萬美元的減值費用，從而降低了救濟峽谷礦產權益以及不動產、廠房和設備的賬面價值。Q1-2021 的庫存又減少了2,300萬美元，這是由於預計從已經存入浸盤的黃金盎司中恢復的幅度會降低。
2021年5月17日，該公司宣佈已與H.C. Wainwright & Co.簽訂了市場發行協議（“ATM協議”）。LLC作為牽頭代理人，Roth Capital Partners, LLC作為代理人，根據該計劃，公司制定了一項市場股票計劃，公司總收益不超過5000萬美元（“ATM計劃”）。自動櫃員機計劃於2022年2月28日終止，根據自動櫃員機計劃出售了約4,410萬股普通股，平均每股價格約為1.01美元，總收益約為4,440萬美元。
2021年7月7日，該公司宣佈已與墨西哥聯邦經濟、內政和勞工部簽署了一項協議，承諾與某些工會代表一起重新開放自2020年初以來因非法封鎖而關閉的科薩拉運營中心。
2021年7月，公司收到了向安大略省高等法院提交的索賠聲明，要求對公司及其首席執行官提起擬議的集體訴訟（“證券訴訟”）。根據證券訴訟，代理原告要求賠償1.3億加元，原因是該公司公開披露了有關其Relief Canyon礦的披露。該公司堅持認為，針對它的投訴沒有根據，沒有法律依據。2022年11月，法院裁定，公司原告未能提供可靠的證據，以證明訴訟有可能得到有利於原告的解決，因此最終完全駁回了證券訴訟。
2021 年 8 月 13 日，公司和董事會暫時暫停了 Relief Canyon 的採礦業務，同時繼續進行瀝濾業務和正在進行的技術研究，以便優先為科薩拉運營重新開放和更換加萊納起重機提供資金。
| - 9 - |
2021年9月8日，公司提供了截至2021年6月30日的最新礦產儲量和資源報表。隨着Galena資本重組計劃的第一階段鑽探完成，Galena綜合體的已探明和可能的銀礦儲量同比增長了38％，從1,200萬盎司白銀增加到1,660萬盎司白銀，增長了100％。按合併和可歸因計算，已探明和可能的礦產儲量（“P&P”）類別中所含金屬估計為3,250萬盎司銀、1.399億磅鋅、1.143億磅鉛和3,020萬磅銅。據估計，測定和指示的礦產資源（“M&I”）類別中所含金屬共計7,220萬盎司銀、58.4萬盎司黃金、8.045億磅鋅、7.254億磅鉛和3440萬磅銅。
在墨西哥經濟、內政和勞工部於2021年7月與墨西哥工會簽署協議並於2021年9月召回工人之後，科薩拉運營部於2021年12月恢復了商業生產。洛斯布拉塞羅斯工廠於2021年12月提高了銘牌產量。Q4-2021 恢復了營收和現金流的產生，從而恢復了集中出貨。
2022 財年
2022年1月24日，該公司舉辦了科薩拉業務的正式開幕式，墨西哥經濟部長、錫那羅亞州州長和科薩拉市長出席了開幕式。
在2022財年，公司通過發行約1,520萬股普通股，完成了與Sandstorm Gold Limited（“Sandstorm”）的季度非經紀私募配售，總收益為990萬澳元。
2022年9月13日，公司提供了截至2022年6月30日的最新礦產儲量和資源報表。作為第二階段充填鑽探計劃的一部分，Galena綜合體成功增加了礦產儲量。加萊納綜合體的已探明和可能的銀礦儲量同比增長了26％，達到約430萬盎司，增長了100％。按合併和可歸因計算，P&P礦產儲量類別中所含金屬估計為650萬盎司白銀、4,310萬磅鋅、4,400萬磅鉛和110萬磅銅。據估計，M&I礦產資源類別中所含金屬共計1,590萬盎司銀、35.2萬盎司黃金、8,330萬磅鋅、1.13億磅鉛和410萬磅銅。
2022年10月20日，公司修訂了可轉換債券，將本金餘額增加了700萬加元，使未償還本金總額為2580萬加元，此外還將年利率8％修訂為年9.5％，轉換價格為1.48加元至1.00加元，撤回期權的條款可按每月累計45萬加元收回至累計50萬加元每月。
2022年11月30日，該公司宣佈，加利納綜合大樓及其加入工會的工人批准了一項新的為期三年的集體談判協議，該協議將於2022年11月17日生效。根據墨西哥勞動法，科薩拉的工會工人審查並批准了他們的集體談判協議，該協議自2022年5月1日起生效，每年和每半年進行一次審查。這個地方工會多年來一直代表一些公司的工會員工，與發起2020年對科薩拉運營非法封鎖的SMN工會不同。在預計的產量增長期間，這些協議支持持續穩定的運營。
2023 財年
2023年1月11日，該公司提供了白銀當量產量的最新產量，指出530萬盎司的白銀當量產量超過了2022年完成的480萬至520萬盎司的白銀當量指導區間。還宣佈，Galena Hoist 已在年底之前投入使用，豎井維修將在電氣工程和調試完成後開始。此外，滴注已於第三季度末完成。
2023年2月26日，公司和Sandstorm修訂了2019年4月3日的貴金屬購買協議，將應付給公司的預付款再增加1,100萬美元。2023年4月12日，公司與Sandstorm簽訂了400萬澳元的冶煉廠淨回報特許權使用費協議，該協議將通過科薩拉運營和加萊納綜合體應佔產量的2.5％特許權使用費來償還。在總償還400萬美元后，科薩拉運營和加萊納綜合體應佔產量的特許權使用費降至0.2％，此後可能會通過190萬澳元的收購款予以取消。
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2023年4月11日，加萊納綜合大樓發生了一起悲慘事故，造成一人死亡。MSHA 於 2023 年 10 月完成了調查，併發布了兩份與礦山工作區地面墜落有關的引文。
2023年6月21日，公司根據公司現有的可轉換債券向德爾布魯克資本顧問公司（“德爾布魯克”）額外發行了有擔保的可轉換債券，使本金餘額增加了800萬加元，至第二季度末的未償還總額為2430萬加元。該公司還將年應付利息修訂為11％，將轉換價格修訂為0.80加元，並將到期日延長至2024年7月1日，除其他條款外，互惠期權將遞增日曆季度延長至2025年4月28日。2023年10月30日，公司修訂了德爾布魯克持有的可轉換債券，將本金增加了200萬加元，所有其他重要條款保持不變。2023年11月13日，公司和德爾布魯克同意修改德爾布魯克及其關聯公司持有的現有350萬加元普通股購買權證的條款，將行使價從每份認股權證0.80加元修改為每份認股權證0.55加元。認股權證將於2026年6月21日到期，包含慣常的反稀釋條款，以及有關無需股東和多倫多證券交易所批准即可成為控股人的慣用封鎖語言。截至2023年12月31日，可轉換債券的未償餘額減少至2400萬加元，這是通過發行公司約590萬股普通股結算的額外撤回230萬加元。
可持續發展績效
2021年3月，該公司發佈了Cosalá運營的第一份可持續發展報告《努力實現可持續發展》。該報告重點介紹了公司在2018年1月1日至2020年1月31日期間的環境、社會和治理（“ESG”）戰略、管理、政策和業績，重點介紹了公司對墨西哥採礦業和錫那羅亞州科薩拉社區的總體承諾。公司在本報告中披露的重點是其企業責任戰略的五個關鍵支柱，包括治理和商業道德、我們的員工、健康和安全、環境管理和社區參與。該公司還重申了將可持續發展報告作為其正在進行的可持續發展計劃的關鍵組成部分的承諾。根據最佳實踐，該報告説明瞭公司履行勞動承諾的情況，以及科薩拉業務所在社區的環境、社會、安全和經濟影響。
2022年6月，Cosalá運營的第二份可持續發展報告《可持續發展承諾》發佈。該報告指出，儘管由於非法封鎖導致運營中斷，披露的信息有限，但其中包括有關重啟運營的信息，並強調了墨西哥和加拿大政府以及公司員工為在科薩拉重新開放業務所提供的支持。該報告還重點介紹了公司的ESG戰略，並重申了其承諾，即繼續在負責任的採礦框架內開展工作，通過就業和當地採購為社區的發展做出貢獻。
作為公司承諾將可持續發展和報告作為其持續運營的關鍵組成部分的一部分，涵蓋2022年1月1日至2023年12月31日期間的報告預計將於今年夏天發佈。此外，該報告預計將包括對Galena Complex的可持續發展指標和結果的介紹。
公司在Cosalá運營部ESG表現的主要亮點以及可持續發展報告的全文可在公司網站上查閲。公司網站的內容和可通過該網站訪問的信息不構成本AIF的一部分。
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業務描述
摘要
該公司從事貴金屬和多金屬礦物特性的評估、收購、勘探、開發和運營，主要是那些已經生產或有可能在短期內生產的貴金屬和多金屬礦物。該公司的地理重點是西半球，尤其是美國和墨西哥。該公司擁有並經營位於墨西哥錫那羅亞州的Cosalá業務，並管理美國愛達荷州擁有60％股權的Galena綜合大樓。該公司還擁有美國內華達州的Relief Canyon礦和位於墨西哥索諾拉的聖費利佩地產。
主要產品
該公司生產含銀的鋅和鉛精礦。該公司認為，由於其濃縮物有替代加工和商業化選擇，因此其產品的銷售不依賴於特定的購買者。
製作
該公司經營着位於美國愛達荷州華萊士鎮附近的Galena綜合大樓以及位於墨西哥錫那羅亞州科薩拉鎮附近的100％所有權的Cosalá運營公司。
Galena 複合物生產銀鉛濃縮物。在加萊納綜合體開採的礦石在加萊納工廠進行研磨。Galena工廠的裝機銑削能力為每天630噸。這座日產能為450噸的Coeur鋼廠目前正在保養和維護中。
地下加利納綜合體的高品位和 “狹窄礦脈” 性質要求謹慎應用選擇性採礦技術，例如上手開採和填充。同樣，地下基礎設施的老化和廣闊要求定期、持續的維護。因此，生產和運營成本將顯示出一定程度的可變性，具體取決於許多時間和其他因素。在確定的儲量之外存在大量資源，勘探仍在繼續開發資源並確定新的礦化區域。一項為期多年的資本重組計劃於2019年10月中旬啟動，並隨着Galena Hoist於2023年年中投入使用而告終。其他投資包括礦山開發、購買新設備和勘探，以定義和擴大白銀資源。
科薩拉運營的礦石由聖拉斐爾礦生產，並在洛斯布拉塞羅斯加工廠進行處理。聖拉斐爾是一個地下銀鋅鉛礦，於2017年12月進入商業化生產。洛斯布拉塞羅斯加工廠位於聖拉斐爾礦東南偏東 9 公里處，生產含銀的鋅和鉛精礦。該設施每天處理大約 1,700 噸。
聖拉斐爾於2017年宣佈商業化生產。對科薩拉運營公司的非法封鎖導致採礦和加工從2020年第一季度到2021年第四季度暫停，而該公司正在努力解決該問題。Cosalá業務在2022年和2023年持續生產。
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| - 12 - |
合併業績與發展
| 截至12月31日的財政年度 |
| 2023 |
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| 2022 |
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| 20211,5 |
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| 收入（百萬美元） |
| $ | 89.6 |
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| $ | 85.0 |
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| $ | 45.0 |
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| 淨虧損（百萬美元） |
|
| (38.2 | ) |
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| (45.2 | ) |
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| (160.6 | ) |
| 綜合虧損（百萬美元） |
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| (39.0 | ) |
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| (38.6 | ) |
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| (159.8 | ) |
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| 普通股每股淨虧損——基本虧損和攤薄後 |
| $ | (0.16 | ) |
| $ | (0.23 | ) |
| $ | (1.11 | ) |
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| 白銀產量（盎司） |
|
| 2,043,053 |
|
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| 1,308,201 |
|
|
| 61,001 |
|
| 鋅產量（磅） |
|
| 34,084,119 |
|
|
| 39,319,795 |
|
|
| 4,164,185 |
|
| 鉛產量（磅） |
|
| 20,539,540 |
|
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| 24,606,674 |
|
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| 1,672,806 |
|
| 銷售成本/產量當量單位（美元/盎司）2,3,4 |
| $ | 12.87 |
|
| $ | 9.89 |
|
| $ | 7.47 |
|
| 每盎司產量的現金成本（美元/盎司）2,3,4 |
| $ | 13.21 |
|
| $ | 0.77 |
|
| $ | (18.53 | ) |
| 全包維持成本/每盎司產量（美元/盎司）2,3,4 |
| $ | 20.44 |
|
| $ | 9.64 |
|
| $ | (14.67 | ) |
|
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|
| 現金（百萬美元） |
| $ | 2.1 |
|
| $ | 2.0 |
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| $ | 2.9 |
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| 應收賬款（百萬美元） |
|
| 9.5 |
|
|
| 11.6 |
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|
| 8.2 |
|
| 庫存（百萬美元） |
|
| 8.7 |
|
|
| 8.8 |
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| 17.9 |
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| 不動產、廠房和設備（百萬美元） |
| $ | 153.1 |
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| $ | 161.3 |
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| $ | 177.9 |
|
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| 流動資產（百萬美元） |
| $ | 23.0 |
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| $ | 25.4 |
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| $ | 23.5 |
|
| 流動負債（百萬美元） |
|
| 61.2 |
|
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| 42.1 |
|
|
| 45.6 |
|
| 營運資金（百萬美元） |
|
| (38.2 | ) |
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| (16.7 | ) |
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| (22.1 | ) |
|
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| 總資產（百萬美元） |
| $ | 180.5 |
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| $ | 190.8 |
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| $ | 213.4 |
|
| 總負債（百萬美元） |
|
| 108.3 |
|
|
| 92.2 |
|
|
| 109.6 |
|
| 總權益（百萬美元） |
|
| 72.2 |
|
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| 98.6 |
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| 103.8 |
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| 1 | 由於資本重組計劃，合併生產業績不包括 Q3-2019 之後的加利納綜合體，由於非法封鎖，從 Q2-2020 到 Q3-2021 的合併生產業績均為零。 |
| 2 | 在本次AIF中，合併生產業績和合並運營指標基於每個運營板塊（100％的Cosalá運營和60％的Galena綜合體）的歸屬所有權百分比。 |
| 3 | 2021財年的每盎司成本衡量標準基於科薩拉業務恢復銘牌生產後自2021年12月1日起的經營業績。在本次AIF中，科薩拉業務在2021財年的所有其他生產業績都是根據該年度的總產量確定的。 |
| 4 | 這是一項補充或非公認會計準則財務指標或比率。請參閲公司2023年年度管理與分析中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。 |
| 5 | 2021財年的某些金額是通過會計政策的變化進行調整的。參見公司2023年度管理與分析報告中的 “會計準則和聲明”。 |
與2022年相比，2023年合併應佔白銀產量增長了56％。2023年合併應佔白銀當量產量與2022年相比下降了13％，這是由於公司在計算中使用了已實現的季度價格，因此與2022年相比，2023年白銀價格上漲和鋅價格下跌。與2022年相比，這些價格變化對2023年白銀當量產量的計算產生了約90萬盎司的負面影響。
| - 13 - |
儘管白銀產量有所增加，但2023年產量仍受到2月份科薩拉運營尾礦設施關閉17天的維護影響，該設施是為了對傾斜隧道進行修復工作，這是運營長期環境計劃的一部分，以及由於大雨和尾礦工作，在 Q3-2023 期間，由於暴雨和尾礦工作，各種磨機停機共計14天。Q3-2023 初期，加利納綜合大樓計劃停電 5 天，以便對起重機開關設備進行必要的升級，這對加萊納綜合大樓的生產產生了負面影響。在 Q3-2023 快要結束時，由於礦山移動設備不可用，加拉納綜合體無法維持目標礦石產量。可用性問題得到了解決，為公司提供了 Q4-2023 年度最強勁的合併產量。
截至2023年12月31日止年度的收入為8,960萬美元，高於截至2022年12月31日止年度的8,500萬美元收入。Galena Complex收入的增加歸因於該年白銀產量的增加和已實現的白銀價格的增加，但由於基本金屬產量下降和已實現鋅價格的降低，科薩拉業務的收入減少所抵消。從2022年到2023年，白銀、鋅和鉛的平均已實現價格分別增長了8％，下降了24％，下降了1％。2023年（2022年至每盎司21.69美元）的平均已實現白銀價格為23.44美元/盎司，與2023年（2022年—21.75美元/盎司）的倫敦白銀現貨平均價格相當。
截至2023年12月31日的財年，該公司的淨虧損為3,862萬美元，而截至2022年12月31日止年度的淨虧損為4,520萬美元。淨虧損的減少主要歸因於淨收入增加、外匯收益增加、Relief Canyon不動產、廠房和設備減值減少以及所得税回收的增加，但部分抵消了銷售成本的增加、利息和融資支出的增加、金屬合同負債公允價值損失的增加以及去年政府貸款豁免收益的增加。有關更多詳情，請參閲公司的 2023 年年度管理與分析。
| - 14 - |
科薩拉運營
| 1 | 在本次AIF中，白銀當量產量是根據每個時期內所有金屬的平均已實現白銀、鋅和鉛價格計算得出的。 |
| 2 | 這是一項補充或非公認會計準則財務指標或比率。請參閲公司2023年年度管理與分析的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。 |
鑑於白銀價格上漲和鋅價格下跌，科薩拉業務在2023年將白銀產量提高了73％，達到約110萬盎司白銀，而2022年的白銀產量約為60萬盎司。但是，結果，2023年，基本金屬的鋅產量下降至3410萬磅鋅和1150萬磅鉛，而2022年的鋅產量為3,930萬磅，鉛的產量為1,530萬磅。產量受到總計 31 天的負面影響，原因是 CosaláOperations 尾礦設施在 2 月份關閉了 17 天，以便對傾斜隧道進行修復工作，這是運營長期環境計劃的一部分，以及 Q3-2023 期間，由於大雨和尾礦工作，各種磨機停機總計 14 天。
每盎司白銀的現金成本從2022年的每盎司19.03美元（19.03美元）上升至每盎司8.47美元，這主要是由於鋅價格下跌，基本金屬產量下降以及美元相對於墨西哥比索的貶值。2023年底，在聖拉斐爾上游區和120區之間的過渡區開始採礦，由於上部區域和過渡區的白銀品位較高，該公司預計短期內白銀產量將增加。
| - 15 - |
Galena 綜合體
| 1 | 在本次AIF中，白銀當量產量是根據每個時期內所有金屬的平均已實現白銀、鋅和鉛價格計算得出的。 |
| 2 | 這是一項補充或非公認會計準則財務指標或比率。請參閲公司2023年年度管理與分析的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。 |
該公司於2019年9月宣佈與Sprott簽訂戰略合資協議，對Galena綜合大樓的採礦業務進行資本重組。該合資企業的目標是使Galena綜合體能夠顯著增加資源、增加產量和降低礦山運營成本。60/40的戰略合資企業使公司能夠採取積極行動：推進開發，實現基礎設施現代化，購買新的採礦設備，定義和擴大白銀資源。
加萊納綜合體在2023年將白銀產量提高了41％，生產了約160萬盎司的白銀和1,510萬磅的鉛。白銀產量的增加凸顯了包括修復Galena礦井在內的Galena資本重組計劃完成後，產量增長的持續好處和進一步的潛力。儘管Galena豎井維修項目遇到了挑戰，而且相關的礦石和廢物提升能力低於計劃，但該業務在2023年的白銀盎司產量與2022年相比增加了40％以上。產量的增長是由成功開採高品位銀銅礦所推動的。Galena 豎井維修項目預計將在 Q3-2024 重新啟動，並將由莫蘭礦業和隧道公司完成。在 Q4-2023 中，Galena Complex 在 Coeur Shaft 上進行了一些關鍵的豎井修復工作，以提高總跳水能力，並確保關鍵廢物可以開發在 3700 層以上，這將開闢新的高品位停放區域。在 H1-2024 期間，Galena Complex預計將兩個新的採場區投入使用，這將提高該礦的採礦率，並提供關鍵的增量現金流，這些現金流將流向Galena豎井維修項目。現金成本從2022年的每盎司白銀19.51美元降至2023年的每盎司白銀18.72美元，由於白銀產量的增加，總維持成本也出現了類似的下降。
| - 16 - |
該公司於2022年12月中旬開始從3700層開採高品位銀礦石，並開始在4300層進行開發，以進入Upper 360 Complex的儲量區域。4300 級採礦前線將增加停產次數並提高生產吞吐量，以配合 Galena 提升機項目的完成。該公司專注於完成剩餘的豎井維修工作。對豎井進行了全面檢查，激光雷達測量掃描顯示，不到幾百英尺的豎井需要更大規模的維修。Galena起重機將增加Galena綜合體的起重能力，支持提高產量和提高運營靈活性的計劃。隨着Galena提升機更換的完成，隨着更高品位的銀礦石在現有成本基礎上實現規模經濟的好處，預計加萊納綜合體的每盎司現金成本也將下降。
員工
截至2023年12月31日，該公司的員工人數如下：
|
Galena 綜合體
|
科薩拉運營
| 救濟峽谷 |
企業
|
總計
| |
| 工資 | 45 | 114 | 3 | 11 | 173 |
| 每小時 | 210 | 231 | 8 | 0 | 449 |
| 總計 | 255 | 345 | 11 | 11 | 622 |
*Galena綜合大樓和Cosalá業務的某些工人受集體談判協議的保護。參見”合同變更和經濟依賴性” 另請參閲”風險因素——勞資關係、員工招聘、留用和養老金資金”.
此外，公司不時以收費服務方式僱用外部承包商。
專業技能和知識
公司業務的各個方面都需要專業的技能和知識。此類技能和知識包括地質學、鑽探、冶金、工程、物流規劃和項目實施以及財務和會計以及法律/監管合規等領域。儘管該行業存在競爭條件，但該公司已經能夠找到和留住具有此類技能的員工和顧問，並相信在可預見的將來它將繼續能夠做到這一點。參見”風險因素——勞資關係、員工招聘、留用和養老金資金”.
競爭條件
礦產勘探行業的競爭非常激烈。該公司與其他礦業公司競爭，其中許多公司擁有大量的財務資源和技術設施，用於收購、開發和生產礦產權益，以及招聘和留住合格的員工和顧問。公司未來收購可行礦產的能力將不僅取決於其開發現有地產的能力，還取決於其選擇和收購合適的生產地產或開發或礦產勘探前景的能力。
商業週期
採礦業務具有很強的週期性。礦物和礦物濃縮物的適銷性也受到全球經濟週期的影響。公司項目的最終經濟可行性與黃金和白銀的市場價格以及鋅、鉛和銅等副產品的市場價格相關且敏感。金屬價格波動幅度很大，受多種因素的影響，例如全球供應、需求、通貨膨脹、匯率、利率、生產商的遠期銷售、中央銀行的銷售和購買、生產、全球或地區的政治、經濟或財務狀況以及公司無法控制的其他因素。
| - 17 - |
合同變更和經濟依賴性
該公司的現金流取決於其精礦向市場的交付。公司與集中採購商簽訂的合同規定根據定期交付進行臨時付款。該公司可能會在冶煉廠將其精礦出售給金屬貿易商，以幫助管理其現金流。該公司在可靠和及時地向集中購買者收取款項方面沒有遇到任何問題，預計在可預見的將來不會遇到這樣的困難。但是，這種現金流取決於持續的礦山生產，礦山生產可能會因各種原因而中斷，包括金屬價格波動和精礦運輸困難。此外，冶煉廠供應商能力的意外停止可能會嚴重影響公司的資本資源。儘管該公司向有限數量的客户銷售濃縮物，但由於公司的濃縮物在全球還有其他市場，因此在經濟上並不依賴任何一個客户。
環境保護
公司的採礦、勘探和開發活動受與環境保護相關的各種聯邦、州和市政法律法規的約束，包括關閉和開採礦業的要求。在公司運營的所有司法管轄區，在礦業的勘探、開發和運營階段，在水質、空氣質量、野生動物保護、固體和危險廢物管理和處置、噪音、土地利用和開墾等事項方面，必須滿足特定的法律和監管要求和標準。公司所遵守的任何適用政府法規的變更或這些法規的適用不一致都可能對其運營產生不利影響。不遵守任何所需許可證中規定的任何條件或適用的監管要求都可能導致公司無法繼續開展其活動。這些要求的影響無法準確預測。
管理層估算了與開採礦業相關的成本以及閒置財產的修復成本。該公司使用對未來成本的假設，包括通貨膨脹、價格、礦物加工回收率、生產水平以及資本和回收成本。此類假設基於公司當前的採礦計劃和進行此類估算的最佳可用信息。2023年年度財務報表中討論了公司填海和關閉成本的詳細信息和量化（見”附註4 — 重要會計判斷和估計 — 退役條款”）和 2023 年年度 MD&A（見”重要會計判決和估計 — 退出條款”）。另請參閲”風險因素 — 政府監管與環境合規”.
公司專注於加強對影響員工和周邊社區的環境問題的監測、控制和披露。通過積極的公眾參與，公司繼續更好地瞭解全地區公民和監管機構的擔憂，並將繼續合作，以確定最合理、最具成本效益的措施來解決最緊迫的問題。
國外業務
截至本文發佈之日，該公司幾乎所有的長期資產，包括其礦產，均位於墨西哥和美國。
| - 18 - |
税收注意事項
由於公司目前在美國和墨西哥開展業務，因此受這些司法管轄區的税收考慮的約束。美國和墨西哥税法的某些變更會影響公司。參見”風險因素—税收注意事項” 和”附註23 — 所得税” 公司 2023 年年度財務報表
無法預測是否、何時、以何種形式或生效日期頒佈新的税法，或者根據現行或新的税法頒佈、頒佈或發佈法規和裁決，這可能會導致公司或投資者的納税義務增加，或者需要改變公司的運營方式，以最大限度地減少或減輕税法變更或其解釋所產生的任何不利影響。
***
| - 19 - |
礦產儲量和礦產資源估算
美洲黃金和白銀的礦產儲量和礦產資源是根據加拿大礦業、冶金和石油學會採用並納入NI 43-101的定義估算出的。參見”技術術語表”。此前公佈的截至2022年6月30日估算的礦產儲量和礦產資源已經耗盡，以反映截至2023年12月31日開採的礦產儲量和礦產資源部分。
2023 年的製作細節在” 下提供業務描述 — 生產” 以及2023年年度財務報表和2023年年度管理與分析。
有關礦產儲量和礦產資源估算在多大程度上可能受到冶金、環境、許可、所有權和其他風險及相關問題等外部因素的重大影響的更多詳情，請參閲”風險因素——礦產儲量和資源、開發和生產”.
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| - 20 - |
| 應佔已探明和可能的礦產儲量-2023 年 12 月 31 日 |
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| 銀礦儲量 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| ||||||||||||||||||
|
|
| 經過驗證 |
|
|
|
|
|
|
|
| 很可能 |
|
|
|
|
|
|
|
| 已證實且有可能 |
| |||||||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
|
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
|
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
| |||||||||
| Galena-Ag-Pb (60%) |
|
| 115 |
|
|
| 252 |
|
|
| 936 |
|
|
| 421 |
|
|
| 255 |
|
|
| 3,456 |
|
|
| 536 |
|
|
| 255 |
|
|
| 4,392 |
|
| 方鉛礦-銀銅 (60%) |
|
| 54 |
|
|
| 552 |
|
|
| 956 |
|
|
| 246 |
|
|
| 676 |
|
|
| 5,349 |
|
|
| 300 |
|
|
| 654 |
|
|
| 6,305 |
|
| Galena 小計 (60%) |
|
| 169 |
|
|
| 348 |
|
|
| 1,892 |
|
|
| 667 |
|
|
| 411 |
|
|
| 8,805 |
|
|
| 836 |
|
|
| 398 |
|
|
| 10,696 |
|
| 聖拉斐爾 |
|
| 501 |
|
|
| 200 |
|
|
| 3,229 |
|
|
| 697 |
|
|
| 118 |
|
|
| 2,645 |
|
|
| 1,198 |
|
|
| 153 |
|
|
| 5,874 |
|
| El Caj n |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 788 |
|
|
| 157 |
|
|
| 3,983 |
|
|
| 788 |
|
|
| 157 |
|
|
| 3,983 |
|
| 區域 120 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 2,041 |
|
|
| 165 |
|
|
| 10,835 |
|
|
| 2,041 |
|
|
| 165 |
|
|
| 10,835 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 501 |
|
|
| 200 |
|
|
| 3,229 |
|
|
| 3,526 |
|
|
| 154 |
|
|
| 17,463 |
|
|
| 4,027 |
|
|
| 160 |
|
|
| 20,692 |
|
| 總白銀 |
|
| 670 |
|
|
| 238 |
|
|
| 5,121 |
|
|
| 4,193 |
|
|
| 195 |
|
|
| 26,267 |
|
|
| 4,863 |
|
|
| 201 |
|
|
| 31,388 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 鋅礦產儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 經過驗證 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 很可能 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 已證實且有可能 |
| |||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||||||||
| 聖拉斐爾小計 |
|
| 501 |
|
|
| 2.07 |
|
|
| 22.9 |
|
|
| 697 |
|
|
| 2.67 |
|
|
| 41.0 |
|
|
| 1,198 |
|
|
| 2.42 |
|
|
| 63.9 |
|
| 總鋅 |
|
| 501 |
|
|
| 2.07 |
|
|
| 22.9 |
|
|
| 697 |
|
|
| 2.67 |
|
|
| 41.0 |
|
|
| 1,198 |
|
|
| 2.42 |
|
|
| 63.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 鉛礦產儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 經過驗證 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 很可能 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 已證實且有可能 |
| |||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||||||||
| Galena 小計 (60%) |
|
| 115 |
|
|
| 7.91 |
|
|
| 20.1 |
|
|
| 421 |
|
|
| 6.83 |
|
|
| 63.4 |
|
|
| 536 |
|
|
| 7.07 |
|
|
| 83.6 |
|
| 聖拉斐爾小計 |
|
| 501 |
|
|
| 0.69 |
|
|
| 7.7 |
|
|
| 697 |
|
|
| 0.87 |
|
|
| 13.4 |
|
|
| 1,198 |
|
|
| 0.80 |
|
|
| 21.0 |
|
| 總鉛量 |
|
| 617 |
|
|
| 2.05 |
|
|
| 27.8 |
|
|
| 1,117 |
|
|
| 3.12 |
|
|
| 76.8 |
|
|
| 1,734 |
|
|
| 2.74 |
|
|
| 104.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 銅礦儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 經過驗證 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 很可能 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 已證實且有可能 |
| |||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||||||||
| Galena 小計 (60%) |
|
| 54 |
|
|
| 0.61 |
|
|
| 0.7 |
|
|
| 246 |
|
|
| 0.73 |
|
|
| 4.0 | 0 |
|
| 300 |
|
|
| 0.71 |
|
|
| 4.7 |
|
| El Caj n |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 788 |
|
|
| 0.49 |
|
|
| 8.5 | 0 |
|
| 788 |
|
|
| 0.49 |
|
|
| 8.5 |
|
| 區域 120 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 2,041 |
|
|
| 0.41 |
|
|
| 18.5 | 0 |
|
| 2,041 |
|
|
| 0.41 |
|
|
| 18.5 |
|
| 煤炭小計 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 2,829 |
|
|
| 0.43 |
|
|
| 27.1 | 0 |
|
| 2,829 |
|
|
| 0.43 |
|
|
| 27.1 |
|
| 銅總量 |
|
| 54 |
|
|
| 0.61 |
|
|
| 0.7 |
|
|
| 3,075 |
|
|
| 0.46 |
|
|
| 31.0 | 0 |
|
| 3,129 |
|
|
| 0.46 |
|
|
| 31.7 |
|
| - 21 - |
| 可歸因的測定和指示礦產資源-2023 年 12 月 31 日 |
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||
| 黃金礦產資源-不包括礦產儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||||||||
|
|
| 已測量 |
|
| 已指明 |
|
| 已測量並顯示 |
| |||||||||||||||||||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
|
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
|
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
| |||||||||
| 救濟峽谷小計 |
|
| 12,177 |
|
|
| 0.90 |
|
|
| 352 |
|
|
| 10,431 |
|
|
| 0.66 |
|
|
| 220 |
|
|
| 22,608 |
|
|
| 0.79 |
|
|
| 572 |
|
| 金幣總量 |
|
| 12,177 |
|
|
| 0.90 |
|
|
| 352 |
|
|
| 10,431 |
|
|
| 0.66 |
|
|
| 220 |
|
|
| 22,608 |
|
|
| 0.79 |
|
|
| 572 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 銀礦資源-不包括礦產儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
|
|
| 已測量 |
|
|
| 已指示 |
|
|
| 已測量並顯示 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
|
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
|
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
| |||||||||
| 救濟峽谷小計 |
|
| 12,177 |
|
|
| 3.4 |
|
|
| 1346.3 |
|
|
| 10,431 |
|
|
| 0.6 |
|
|
| 210 |
|
|
| 22,608 |
|
|
| 2.1 |
|
|
| 1,556 |
|
| Galena-Ag-Pb (60%) |
|
| 417 |
|
|
| 317 |
|
| 4259 |
|
|
| 2,058 |
|
|
| 326 |
|
|
| 21,589 |
|
|
| 2,475 |
|
|
| 325 |
|
|
| 25,849 |
| |
| 方鉛礦-銀銅 (60%) |
|
| 199 |
|
|
| 690 |
|
| 4410 |
|
|
| 639 |
|
|
| 664 |
|
|
| 13,643 |
|
|
| 838 |
|
|
| 670 |
|
|
| 18,054 |
| |
| Galena 小計 (60%) |
|
| 616 |
|
|
| 438 |
|
| 8670 |
|
|
| 2,697 |
|
|
| 406 |
|
|
| 35,233 |
|
|
| 3,313 |
|
|
| 412 |
|
|
| 43,902 |
| |
| 聖拉斐爾 |
|
| 1,453 |
|
|
| 87 |
|
| 4083 |
|
|
| 2,201 |
|
|
| 68 |
|
|
| 4,833 |
|
|
| 3,654 |
|
|
| 76 |
|
|
| 8,916 |
| |
| Nuestra Se Ora |
|
| 257 |
|
|
| 85 |
|
|
| 700 |
|
|
| 1,879 |
|
|
| 89 |
|
|
| 5,379 |
|
|
| 2,136 |
|
|
| 89 |
|
|
| 6,079 |
|
| El Caj n |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 299 |
|
|
| 131 |
|
|
| 1,263 |
|
|
| 299 |
|
|
| 131 |
|
|
| 1,263 |
|
| 區域 120 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 1,470 |
|
|
| 114 |
|
|
| 5,394 |
|
|
| 1,470 |
|
|
| 114 |
|
|
| 5,394 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 1,710 |
|
|
| 87 |
|
| 4783 |
|
|
| 5,849 |
|
|
| 90 |
|
|
| 16,868 |
|
|
| 7,558 |
|
|
| 89 |
|
|
| 21,651 |
| |
| 聖費利佩小計 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| 4,677 |
|
|
| 61 |
|
|
| 9,115 |
|
|
| 4,677 |
|
|
| 61 |
|
|
| 9,115 |
|
| 總白銀 |
|
| 14,503 |
|
|
| 32 |
|
|
| 14799 |
|
|
| 23,654 |
|
|
| 81 |
|
|
| 61,426 |
|
|
| 38,157 |
|
|
| 62 |
|
|
| 76,225 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 鋅礦產資源-不包括礦產儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
|
|
| 已測量 |
|
|
| 已指示 |
|
|
| 已測量並顯示 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||||||||
| 聖拉斐爾 |
|
| 1,453 |
|
|
| 2.22 |
|
|
| 71.1 |
|
|
| 2,201 |
|
|
| 2.00 |
|
|
| 96.8 |
|
|
| 3,654 | 0 |
|
| 2.08 |
|
|
| 167.9 |
|
| Nuestra Se Ora |
|
| 257 |
|
|
| 1.76 |
|
|
| 10.0 |
|
|
| 1,879 |
|
|
| 1.74 |
|
|
| 71.9 |
|
|
| 2,136 | 0 |
|
| 1.74 |
|
|
| 81.9 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 1,710 |
|
|
| 2.15 |
|
|
| 81.1 |
|
|
| 4,080 |
|
|
| 1.88 |
|
|
| 168.7 |
|
|
| 5,790 | 0 |
|
| 1.96 |
|
|
| 249.8 |
|
| 聖費利佩小計 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 4,677 |
|
|
| 5.43 |
|
|
| 560.1 |
|
|
| 4,677 | 0 |
|
| 5.43 |
|
|
| 560.1 |
|
| 總鋅 |
|
| 1,710 |
|
|
| 2.15 |
|
|
| 81.1 |
|
|
| 8,757 |
|
|
| 3.78 |
|
|
| 728.9 |
|
|
| 10,467 | 0 |
|
| 3.51 |
|
|
| 810.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 鉛礦產資源-不包括礦產儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
|
|
| 已測量 |
|
|
| 已指明 |
|
|
| 已測量並顯示 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||||||||
| Galena 小計 (60%) |
|
| 417 |
|
|
| 7.78 |
|
|
| 71.6 |
|
|
| 2,058 |
|
|
| 7.75 |
|
|
| 351.5 |
|
|
| 2,475 | 0 |
|
| 7.75 |
|
|
| 423.1 |
|
| 聖拉斐爾 |
|
| 1,453 |
|
|
| 0.96 |
|
|
| 30.7 |
|
|
| 2,201 |
|
|
| 0.89 |
|
|
| 43.4 |
|
|
| 3,654 | 0 |
|
| 0.92 |
|
|
| 74.1 |
|
| Nuestra Se Ora |
|
| 257 |
|
|
| 0.84 |
|
|
| 4.8 |
|
|
| 1,879 |
|
|
| 0.82 |
|
|
| 33.9 |
|
|
| 2,136 | 0 |
|
| 0.82 |
|
|
| 38.7 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 1,710 |
|
|
| 0.94 |
|
|
| 35.5 |
|
|
| 4,080 |
|
|
| 0.86 |
|
|
| 77.3 |
|
|
| 5,790 | 0 |
|
| 0.88 |
|
|
| 112.8 |
|
| 聖費利佩小計 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 4,677 |
|
|
| 2.47 |
|
|
| 255.1 |
|
|
| 4,677 | 0 |
|
| 2.47 |
|
|
| 255.1 |
|
| 總鉛量 |
|
| 2,127 |
|
|
| 2.28 |
|
|
| 107.1 |
|
|
| 10,815 |
|
|
| 2.87 |
|
|
| 684.0 |
|
|
| 12,942 | 0 |
|
| 2.77 |
|
|
| 791.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 銅礦產資源-不包括礦產儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
|
|
| 已測量 |
|
|
| 已指明 |
|
|
| 已測量並顯示 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||||||||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
|
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||||||||
| Galena 小計 (60%) |
|
| 199 |
|
|
| 0.58 |
|
|
| 2.5 |
|
|
| 639 |
|
|
| 0.52 |
|
|
| 7.3 |
|
|
| 838 | 0 |
|
| 0.53 |
|
|
| 9.9 |
|
| Nuestra Se Ora |
|
| 257 |
|
|
| 0.16 |
|
|
| 0.9 |
|
|
| 1,879 |
|
|
| 0.20 |
|
|
| 8.2 |
|
|
| 2,136 | 0 |
|
| 0.19 |
|
|
| 9.2 |
|
| El Caj n |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 299 |
|
|
| 0.40 |
|
|
| 2.6 |
|
|
| 299 | 0 |
|
| 0.40 |
|
|
| 2.6 |
|
| 區域 120 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 1,470 |
|
|
| 0.29 |
|
|
| 9.3 |
|
|
| 1,470 | 0 |
|
| 0.29 |
|
|
| 9.3 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 257 |
|
|
| 0.16 |
|
|
| 0.9 |
|
|
| 3,648 |
|
|
| 0.25 |
|
|
| 20.2 |
|
|
| 3,904 | 0 |
|
| 0.25 |
|
|
| 21.1 |
|
| 銅總量 |
|
| 455 |
|
|
| 0.35 |
|
|
| 3.5 |
|
|
| 4,287 |
|
|
| 0.29 |
|
|
| 27.5 |
|
|
| 4,742 | 0 |
|
| 0.30 |
|
|
| 31.0 |
|
| - 22 - |
| 可歸因推斷礦產資源-2023 年 12 月 31 日 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
| 黃金礦產資源 |
|
|
|
|
|
| ||||||
|
|
| 推斷 |
| |||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
| |||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
| |||
| 救濟峽谷小計 |
|
| 2,732 |
|
|
| 0.29 |
|
|
| 25 |
|
| 金幣總量 |
|
| 2,732 |
|
|
| 0.29 |
|
|
| 25 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 銀礦資源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 推斷 | ||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 盎司 |
| |||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (g/t) |
|
| (koz) |
| |||
| 救濟峽谷小計 |
|
| 2,732 |
|
|
| 0.08 |
|
|
| 6,835 |
|
| Galena-Ag-Pb (60%) |
|
| 2,955 |
|
|
| 395 |
|
|
| 37,561 |
|
| 方鉛礦-銀銅 (60%) |
|
| 1,050 |
|
|
| 681 |
|
|
| 22,983 |
|
| Galena 小計 (60%) |
|
| 4,005 |
|
|
| 470 |
|
|
| 60,545 |
|
| 聖拉斐爾 |
|
| 433 |
|
|
| 135 |
|
|
| 1,878 |
|
| Nuestra Se Ora |
|
| 2,009 |
|
|
| 101 |
|
|
| 6,539 |
|
| El Caj n |
|
| 216 |
|
|
| 111 |
|
|
| 769 |
|
| 區域 120 |
|
| 414 |
|
|
| 96 |
|
|
| 1,281 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 3,072 |
|
|
| 106 |
|
|
| 10,467 |
|
| 聖費利佩小計 |
|
| 2,005 |
|
|
| 48 |
|
|
| 3,102 |
|
| 總白銀 |
|
| 11,815 |
|
|
| 213 |
|
|
| 80,949 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 鋅礦產資源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 推斷 | ||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||
| 聖拉斐爾 |
|
| 433 |
|
|
| 0.35 |
|
|
| 3.3 |
|
| Nuestra Se Ora |
|
| 2,009 |
|
|
| 1.90 |
|
|
| 84.3 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 2,442 |
|
|
| 1.63 |
|
|
| 87.6 |
|
| 聖費利佩小計 |
|
| 2,005 |
|
|
| 3.58 |
|
|
| 158.4 |
|
| 總鋅 |
|
| 4,447 |
|
|
| 2.51 |
|
|
| 246.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 鉛礦產資源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 推斷 | ||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||
| Galena 小計 (60%) |
|
| 2,955 |
|
|
| 7.98 |
|
|
| 520.3 |
|
| 聖拉斐爾 |
|
| 433 |
|
|
| 2.15 |
|
|
| 20.5 |
|
| Nuestra Se Ora |
|
| 2,009 |
|
|
| 0.83 |
|
|
| 37.0 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 2,442 |
|
|
| 1.07 |
|
|
| 57.5 |
|
| 聖費利佩小計 |
|
| 2,005 |
|
|
| 1.41 |
|
|
| 62.5 |
|
| 總鉛量 |
|
| 7,403 |
|
|
| 3.92 |
|
|
| 640.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 銅礦產資源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 推斷 | ||||||||||
|
|
| 噸 |
|
| 等級 |
|
| 英鎊 |
| |||
| 財產 |
| （千噸） |
|
| (%) |
|
| （美國職業棒球大聯盟） |
| |||
| Galena 小計 (60%) |
|
| 1,050 |
|
|
| 1 |
|
|
| 16 |
|
| Nuestra Se Ora |
|
| 2,009 |
|
|
| 0.26 |
|
|
| 11.3 |
|
| El Caj n |
|
| 216 |
|
|
| 0.18 |
|
|
| 0.8 |
|
| 區域 120 |
|
| 414 |
|
|
| 0.25 |
|
|
| 2.3 |
|
| 煤炭小計 |
|
| 2,639 |
|
|
| 0.25 |
|
|
| 14.5 |
|
| 銅總量 |
|
| 3,689 |
|
|
| 0.38 |
|
|
| 30.6 |
|
| - 23 - |
礦產儲量和礦產資源估算注意事項：
| (1) | 礦產儲量和礦產資源估算遵循了CIM（2014）的定義和標準。 |
| (2) | 據估計，聖拉斐爾的冶煉廠淨回報率（“NSR”）截止值為60美元/噸，埃爾卡洪為45美元/噸，120區為45美元/噸，加萊納為225美元。NSR 臨界值是根據回收運營結果、場外濃縮成本和現場運營成本使用長期假設計算得出的。 |
| (3) | 據估計，聖拉斐爾的NSR截止價值為34美元/噸，120區為45美元/噸，埃爾卡洪為45美元/噸，加萊納為198美元/噸。據估計，努埃斯特拉·塞諾拉的礦產資源的臨界品位為90克/噸白銀當量。據估計，聖費利佩的礦產資源的鋅當量臨界品位為2.3％，完全稀釋後的區塊面積為2萬乘3萬乘2米。估算礦產資源時，在受1,500美元金偽流坑殼限制下，Relief Canyon的氧化物、混合和硫化物材料類型的截止品位分別為0.17克/噸金、0.34克/噸金和0.69克/噸金。救濟峽谷的推斷資源包括現有的低等級庫存。 |
| (4) | 礦產儲量是根據1300美元/盎司金、20.00美元/盎司銀、2.75美元/磅銅價、0.90美元/磅鉛和1.15美元/磅鋅的金屬價格估算的。 |
| (5) | 礦產資源使用1500美元/盎司金、22.00美元/盎司銀、3.50美元/磅銅、1.10美元/磅鉛和1.30美元/磅鋅的金屬價格估算。 |
| (6) | 據報告，所有物業的礦產資源均不包括礦產儲量，因此這些礦產資源沒有顯示出經濟可行性。 |
| (7) | 估算Galena儲量時使用了最小採礦寬度4.5英尺，從懸掛牆和牆腳處進行的最小額外稀釋量為0.5英尺。根據作業中使用的採礦方法，採礦回收率為90％。 |
| (8) | 採礦回收率為95％，稀釋係數為零，稀釋係數為5％，用於估算聖拉斐爾的礦產儲量，以反映作業中使用的採礦方法（柱後切割和填充以及上手切割和填充）。 |
| (9) | 在估算埃爾卡洪和120區的礦產儲量時，最低開採寬度為4米，稀釋係數為15％，採礦回收率為90％，以反映擬議的採礦方法（柱後切割和填充以及上手開採和填充）。 |
| (10) | 由於四捨五入，數字的相加或乘法可能不準確。 |
| (11) | 救濟峽谷、聖拉斐爾、努埃斯特拉塞諾拉、聖費利佩、埃爾卡洪、120區和加萊納的礦產儲量和礦產資源估算的生效日期為2023年12月31日。 |
| (12) | 聖拉斐爾、埃爾卡洪、120區和努埃斯特拉·塞諾拉礦產資源估算由NI 43-101的合格人員Niel de Bruin，P.Geo. 內部編制。聖拉斐爾、埃爾卡洪和120區。礦產儲量估算值由公司人員在達倫·戴爾（P.Eng.）的監督下編制，達倫·戴爾是NI 43-101的合格人士。截至2023年12月31日這些房產的礦產儲量和礦產資源枯竭是由公司人員在北愛爾蘭43-101的合格人員Chris McCann, P.Eng. 的監督和審查下編制的。 |
| (13) | Galena綜合礦產資源估算由公司人員在Niel de Bruin, P.Geo的監督下編制，他是NI 43-101的合格人士。Galena Complex礦產儲量估算是由公司人員在達倫·戴爾P.Eng. 的監督下編制的，達倫·戴爾是NI 43-101的合格人士。該物業截至2023年12月31日的礦產儲量和礦產資源枯竭情況是由公司人員在NI 43-101的合格人員Chris McCann, P.Eng. 的監督和審查下編制的。 |
| (14) | 救濟峽谷礦產資源估算由P.Geo. Niel de Bruin內部編制，他是NI 43-101的合格人士。 |
| (15) | 聖費利佩礦產資源估算由P.Geo. Niel de Bruin內部編制，他是NI 43-101的合格人士。 |
| (16) | 公司未發現任何可能對礦產儲量和礦產資源估算產生重大影響的環境、許可、法律、所有權、税收、社會經濟、營銷、政治或其他相關問題。 |
***
| - 24 - |
礦業項目
以下是該公司的重大礦產項目（即加萊納綜合體和科薩拉業務）以及其他礦產項目（即救濟峽谷）的摘要描述。本節中與公司物質礦產項目有關的某些科學和技術信息來自相關的技術報告，即《聖拉斐爾技術報告》或《加萊納技術報告》（各定義見下文），視情況而定。除非另有説明，否則以下信息是相應技術報告摘要部分的摘錄，經過更新並與本AIF中的其他披露保持一致。自相關技術報告發布之日起，本節中與公司重大礦產項目的任何更新有關的所有科學和技術信息均已由現任公司管理層成員克里斯·麥肯恩工程師的審查和批准，就NI 43-101而言，他是 “合格人員”。本節中使用的與各種屬性有關但未另行定義的定義術語和縮寫的含義在相應的技術報告中具有相應的含義。每份技術報告的副本均可在線查閲，可在公司的SEDAR+簡介上查閲，網址為www.sedarplus.ca，也可在EDGAR的www.sec.gov上查閲。如需進一步信息，應參閲技術報告的全文。技術報告的內容不構成本AIF的一部分。
本節中所有提及美洲白銀、美洲黃金或美洲或其任何子公司或前身公司 “礦產項目” 是給公司的。
美國加萊納綜合大樓
普通的
Americas Gold and Silver 是 Galena 綜合體的運營商，該綜合體位於科達倫礦區東部，該礦區是世界上卓越的銀、鉛和鋅產區之一，靠近美國愛達荷州北部狹長地帶的底部。該綜合體由加雷納礦、加萊納加工廠、奧斯本尾礦蓄水池、閒置的科爾礦和科厄爾加工廠（目前）組成關於保養和維護）和卡拉迪勘探財產。
正如2019年9月9日關於採礦業務資本重組的戰略合資協議的新聞稿中宣佈的那樣，加利納綜合體由美洲黃金和白銀公司擁有60％的股權，由埃裏克·斯普羅特先生（2176423安大略有限公司）擁有40％的股權。美洲黃金和白銀通過其全資子公司美國愛達荷白銀公司擁有並運營Galena Complex。
Galena綜合體受適用的環境法規的約束，包括環境合規性。當前業務所需的運營和環境許可證已經頒發或正在正式申請中。更多細節請參見”業務描述 — 環境保護” 和”風險因素 — 政府監管與環境合規”.
技術報告
請參閲該公司於2016年12月23日發佈的National Instrument 43-101技術報告，標題為”美國愛達荷州肖肖尼縣加萊納綜合體技術報告”（“Galena技術報告”）由P.Geo的詹姆斯·阿特金森、P.Eng的達倫·戴爾和CPG的丹·休西編寫，可在www.americas-gold.com上查閲，也可以在SEDAR+（www.sedarplus.ca）的公司簡介下查閲。Galena Complex的詳細財務、生產和運營信息可在Americas Gold and Silver的2023年年度MD&A中找到。公司網站的內容和可通過網站訪問的信息不構成本AIF的一部分。
| - 25 - |
物業描述、位置和交通
加萊納綜合體位於愛達荷州肖肖尼縣的科達倫礦區，該礦區自1800年代中期以來一直是多產的白銀產區，位於華萊士鎮以西兩英里處。華盛頓州斯波坎向西約75英里，蒙大拿州米蘇拉向東約110英里。該物業位於I-90州際公路以南約1英里處。
該物業佔地8,915英畝，從東到西長約9英里，從北到南寬2英里。Galena Shaft位於物業中心附近，位於北緯47 28'39英寸，西經115 058'01英寸，環形海拔3,042英尺。
自上次技術報告發布以來，由於出售了該物業西端的部分財產，該公司在Galena綜合大樓的土地狀況發生了變化。該物業由公司子公司擁有或租賃的專利、非專利和收費土地組合而成。公司擁有、控制或租賃的所有土地所覆蓋的總面積為8,915英畝。所有房產在產權税和現行税方面都信譽良好。一些租賃物業存在冶煉廠淨回報特許權使用費協議，但任何租賃索賠均未實現產量，在礦山生命週期計劃（“LOMP”）中也沒有考慮任何產量。所有必要的運營和環境許可證都是有效的。所有生產、儲量和資源均屬於公司擁有的專利採礦權益。另請參閲”風險因素——採礦財產和所有權風險” 和”風險因素——表面權限和訪問權限”.
所有人口中心和Americas Gold的財產均可通過主要高速公路、硬路面道路或等級良好的碎石路進入。人員來自附近的城鎮。
該公司已經為當前和計劃中的運營建立了必要的水、電力、廢物處理和尾礦儲存來源。該公司擁有必要的加工設施並擁有足夠的表面權來開展業務。
歷史
加萊納綜合體位於愛達荷州北部的科達倫礦區的中心。砂金於 1858 年在該地區首次被發現。到1860年，淘金熱探礦者還在該地區發現了銀鉛礦脈。
在《美洲黃金和白銀》問世之前，自1887年以來在不同時期擁有全部或部分Galena綜合體物業的公司包括Killbuck Mining、Galena Mines、Callahan礦業、聯邦礦業和冶煉公司、Vulcan、ASARCO、Day Mines、Coeur d'Alene礦業、美國白銀和黃金公司。
自1953年以來，Galena和Coeur礦業已從1,280萬短噸銀銅和銀鉛礦石的總產量中生產了約2.38億盎司的白銀、1.65億磅的銅和2.06億磅的鉛。總白銀的80％以上來自加利納礦。
加萊納礦有着悠久的歷史，其歷史可以追溯到1887年，但現代歷史和採礦始於1947年由ASARCO管理。從1953年到2013年，加萊納礦主要開採銀銅礦石，少量生產銀鉛礦石。從2014年開始，銀鉛礦石成為主要的礦石類型。
從1953年到2015年底，加萊納礦的總產量約為1.895億盎司白銀，而短噸礦石為930萬噸。銀銅礦石的平均品位為21.3點銀和0.72％的銅。銀鉛礦石的平均品位為5.1選礦銀和6.0％的鉛。這不包括Coeur礦的生產，該礦現在是Galena綜合體的一部分。
| - 26 - |
Coeur 礦井在 1963 年由 Coeur d'Alene Mines 封鎖。該礦從 1976 年到 1991 年持續生產，從 1996 年到 1997 年再次生產。從250萬短噸礦石中送往加工廠的Coeur礦的總產量約為4,050萬盎司白銀。礦石的平均品位為 16.5 ppt Ag 和 0.67% 的銅。
Coeur 礦從 1997 年到 2007 年進行了保養和維護，當時開始了修復 3400 層的 Coeur 礦井以及後來的 Coeur 豎井的修復工作。Coeur 工廠於 2007 年 9 月重新啟動，用於加工來自加利納礦的銀鉛礦石。到2008年初，銀鉛礦石從加利納礦山3700層被運往科爾豎井（Coeur 3400 層），然後被抬上科爾豎井供科爾磨坊加工。2012 年，對科爾礦進行了修復，用於採礦，該礦於 2012 年 9 月開始，但地下工作於 2014 年停止。
卡拉第的房產始於1960年代中期，是一家合資企業，涉及卡拉漢礦業、ASARCO和Day Mines（因此得名 “Caladay”）。該合資企業在20世紀80年代初在加萊納地產以東的科達倫銀帶東端沉沒了一條5,100英尺的豎井。從卡拉迪豎井的4900層開始向東和向西開發了勘探漂流。西部漂移與加利納礦的 4900 層相交。
該合資企業在20世紀80年代被科達倫礦業公司收購。Caladay 豎井和工作臺目前用作加萊納工場的通風排氣管。
地質學和礦化
加萊納綜合體和科達倫礦區的大多數其他礦牀都由變質後的前寒武紀沉積巖組成，這些沉積巖是貝爾特超級羣的一部分。地層主要由細顆粒的石英和粘土組成（粘土現在變質為細顆粒的白色雲母或絹雲母）。人們普遍認為有三種主要的巖石類型：玻璃體石英巖，主要是變質後的細顆粒石英砂；粉砂質泥巖，一種泥沙大小的石英顆粒，被大量的蠶絲巖完全隔開；以及含有中等比例的石英和蠶絲石英巖。
Galena Complex 的礦化發生在陡峭的裂縫填充礦脈和寬闊的播散帶中，全部發生在四個主要斷裂系統和三個主要斷層附近。靜脈通常從東西向和東北向西南方向延伸，厚度從幾英寸到超過十五英尺不等。
礦脈礦化有兩種不同的類型：以四面體和次黃銅礦為主要經濟礦物的銀銅礦化；以及以銀鉛礦為主的銀鉛礦化。兩種類型的脈石主要是菱鐵礦，含有不同數量的黃鐵礦和石英。銀鉛礦化既以清晰的、陡峭的、相對狹窄的礦脈形式出現，又是更寬的浸染和縱向礦化區域。後一種類型主要出現在該物業的東部、卡拉迪區、前卡拉迪房產及其附近。
探索
自1950年代初以來，加利納綜合體的年底儲量僅顯示礦山壽命在三到九年之間。鑽石鑽探與合理的地質解釋和開發相結合，必須持續進行，以取代開採時的礦石儲量。
Galena Complex當前勘探計劃的目標是在附近已經開發的地區發現新的高品位礦脈和礦脈，在未開發或未開發的區域探索新的大型礦脈，並在開採時系統地更換儲量。目前，大部分精力和預算都投入到加利納礦中。由於以前的運營商曆來不太重視銀鉛礦石，因此通過勘探含銀的方鉛礦脈來增加資源和儲量的潛力很大。最近在5200和5500層的鑽探將礦化範圍延伸到當前工作地下方600英尺以上。目前在4600層的鑽探旨在增加360綜合體的儲量，而在4900層的鑽探則旨在確定現有產區以東的卡拉迪區的礦化作用。
| - 27 - |
鑽探
多年來，人們一直使用金剛石巖心鑽進行勘探、劃界和開發鑽探。美洲黃金公司主要使用哈格比鑽機進行劃界和勘探鑽探。
自20世紀50年代初以來完成的鑽石鑽探記錄存放在位於加萊納礦的地質辦公室中。鑽探日誌作為紙質日誌保存，紙質日誌中的數據也輸入到電子數據庫中，用於礦山規劃軟件。
自技術報告生效之日起至2022年6月，又有623個鑽石鑽孔，其中包含15,627個具有分析值的樣本和9,260個通道樣本，包含24,797個獨立通道樣本。自2022年6月以來，已經進行了更多的鑽探和地下采樣，但是這些新信息尚未包含在礦產資源或礦產儲量估算中，該公司打算在2024年更新礦產資源和礦產儲量估算。
最近的勘探重點是擴大Galena礦山綜合體內的礦化足跡。自該項目於2019年11月啟動以來，已經在加利納礦的2400、3200、3700、4300、4900、5200和5500層以及科爾礦的3400層的平臺上鑽探了近20萬英尺。積極的鑽探結果推動了72、175、185和291條礦脈的顯著向下延伸，並導致了銀脈延伸部分的發現。360複合體中的已知靜脈向上和向下延伸，並在該建築羣以南發現了幾條新靜脈。此外，從Coeur 3400 Level進行的鑽探將400和425條礦脈都大幅向下延伸。
截至 2015 年 12 月 31 日，Galena Complex 已完成了 3,471 個鑽石鑽孔。該數據庫包含超過43,000個樣本，其化驗值來自鑽石鑽孔。該數據庫還包括18,289個通道樣本位置和40,870個單獨樣本。
採樣、分析和數據驗證
大多數樣本被送往愛達荷州奧斯本的美國分析服務公司（“AAS”）。AAS根據合同為Galena和其他客户（包括採礦/勘探公司）進行分析，並擁有實驗室大樓和化驗設備。AAS獨立於美洲黃金。
加萊納礦沒有樣品製備（巖芯分裂除外）或實驗室設施。樣本到達化驗實驗室後，Americas Gold的任何高管、董事或僱員均不參與AAS的運營或樣本製備或化驗。
AAS 實驗室是經 ISO-17025 認證的實驗室（與 ISO-9000 類似，但增加了質量管理水平）。AAS使用標準化的書面程序，並使用商業製備的標準紙漿。
核心樣品、巖屑、通道樣本和精選樣本放入帶有識別標籤的袋子中，並封閉在樣品部位。樣本被放置在礦場的指定區域，直到它們被運送到化驗實驗室。礦山員工每天將樣本和提交表運送到 AAS 實驗室。袋子中的樣品標籤和提交表顯示了每個樣本和要分析的元素的唯一編號。
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AAS實驗室每天可容納約200份樣本，但Galena綜合體每天產生的樣本通常少於100個。通常，Galena Complex樣本在當天晚些時候被送到實驗室，放入烤箱中過夜乾燥，然後從第二天清晨開始化驗，這樣下午就可以得出結果。
到達實驗室後，將樣本與提交的表進行比較，然後放入乾燥箱中，在大約 65 攝氏度的温度下乾燥過夜。樣品從樣品袋中清空到顎式破碎機中，然後再次運行，樣本量約為 1.2 英寸。然後將樣品穿過圓錐破碎機，通過10目篩網將尺寸減小到約50％。然後使用瓊斯步槍分離器對樣品進行分割，直到獲得大約 200 克的樣本。樣品中被拒絕的部分將退回原始樣品袋。對 200 克的樣品進行環形粉碎（8 英寸的碗），持續 45 秒，生成的紙漿通常以大約 90% 的速度通過 140 目篩選。將大約 125 克紙漿放入樣品信封中，然後送到火災化驗室。環形粉碎機在每個樣品之間用硅砂進行清潔，以防止污染。貧巖每天經過破碎機一次，然後將該樣本作為樣品空白進行檢驗。對於每製備的二十個樣本，對一個樣本進行第二次分割，然後將其作為製備副本進行檢驗。
發送到AAS的Galena樣品主要通過原子吸收（“AA”）進行分析，偶爾使用電感耦合等離子體（ICP）技術來確定銀、銅和鉛，使用王水進行紙漿消化。偶爾還會分析其他元素，包括鋅、銻和鐵值。對於銀含量超過 40 opt 的人，還要進行銀的火焰檢驗，在計算中使用火試驗，優先於相同樣品的 AA 結果。使用滴定技術對更高等級的鉛樣品進行重新分析。有時，黃金的測定是使用火法測定的。
對於 AAS 的火焰試驗，將短噸通道樣品或鑽芯樣品的半次化驗放入 30 克的坩堝，其中裝有大約 100 克的標準助焊劑混合物和光電覆蓋層。一次燒製二十個樣本，其中包括紙漿副本和對照樣本。鉛鈕釦採用複合材料或骨灰杯裝飾。對多爾珠子進行稱重，然後與（1 到 3）硝酸分開，倒出，用弱氨水洗滌，退火併加重。
樣本經過化驗後，將其裝箱並附上適當的識別碼，並在實驗室存放兩個月。來自金剛石鑽芯的紙漿由Galena工作人員收集，並在單獨的存儲區儲存不少於2年。
Galena的質量保證/質量控制方案符合行業標準。自2019年以來，提交的樣本中約有5％是標準樣品、空白樣本或副本。
質量保證/質量控制計劃不包括盲目提交重複的核心或渠道樣本。這是因為大多數鑽芯樣品都是以完整巖心形式提交的（即不是拆分的），收集重複的通道樣本所需的額外時間被認為不值得對結果進行細微改進。
在生成用於資源和儲量估算的數據方面，安全性和樣本製備質量是可以接受的，但須符合上述每個小節中規定的次要條件。
礦產資源和礦產儲量估算
有關數量、等級和類別，請參閲 “美洲金銀礦產儲量和礦產資源估算” 部分。“礦產儲量和礦產資源估算附註” 部分概述了假設。
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採礦業務
Galena Complex 目前使用的採礦方法是傳統的開採和填充以及機械化的挖掘和填充。傳統的切割和填充是使用反手法完成的，使用液壓放置的尾礦（“填砂”）作為回填物，通常不添加水泥。機械化切割和填充是使用上手和下手方法完成的。就反手法而言，用沙子填充物作為回填物，通常不添加水泥。對於下手法，通常將水泥添加到填沙中，以提供在已放置的回填物下方工作所需的強度。礦石通過履帶式機車和軌道車輛拖到加利納或 #3 豎井。礦石直接通過停靠站的礦石滑槽、氣動煤礦車或機械化停放區，由柴油 ScoopTrams/Load Haul Dump 設備裝入軌道車輛。與初級和二級開發相關的廢物通常保存在地下，並作為填充物放置在舊標題和露天停靠點中。根據需要，可以將其拖到豎井，跳到地表並放置在現有的地表廢石儲存設施中。目前，物資是使用 #3 提升機從礦山的多個樓層跳到地表的。Coeur礦目前正在保養和維護中。Coeur 軸用於通風目的，並提供另一種出氣方式。
處理和恢復操作
加萊納綜合體由兩座加工廠組成，即加萊納和科爾。自2016年4月以來，Coeur工廠一直在進行保養和維護。Galena加工廠遵循傳統的流程圖：
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| · | 破碎和篩分 |
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| · | 研磨和分類 |
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| · | 浮選濃度 |
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| · | 濃縮脱水 |
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| · | 尾礦泵送用於填沙 |
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| · | 尾礦泵送到奧斯本尾礦儲存設施 |
加萊納加工廠在2023年實現的總回收率約為98％，鉛的總回收率約為94％。儘管目前僅生產銀鉛精礦，但LOMP確實包括將來從銀銅礦脈中開採，屆時可能會再次生產銀銅精礦。
基礎設施、許可和合規活動
Galena Complex 的生產已有 130 多年，僅有少量中斷。該物業上有四根豎井，其中 Galena、#3 和 Coeur 配備了起重裝備。#3 軸目前是主要的生產起重機。
Galena和Coeur礦山的加工廠以外的地面設施包括壓縮機房、礦山乾燥室、礦山和行政辦公室、倉庫、木材框架場、停車場、起重機房和機架、核心存儲設施、兩個礦山的電力線和變電站以及現代電信系統。
Galena Complex 的主要公用設施包括用於主通風和輔助通風的固定裝置、抽水系統、應急發電、配電和清潔水供應。此外，還有礦山和地表水處理迴路。
該尾礦儲存設施被稱為奧斯本尾礦蓄水池，位於奧斯本鎮附近，距離加萊納加工廠約2英里。
Americas Gold擁有運營Galena綜合體所需的全部運營和環境許可證。在環境、許可、法律、所有權、税收、社會經濟、營銷、政治或其他相關問題方面，沒有可能對礦產儲量或礦產資源的既定估計或礦山運營產生重大影響的已知問題。
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國家污染物排放消除系統（NPDES）許可證於2019年6月頒發，有效期為2019年8月至2024年7月。Galena的行動不需要航空許可證。就危險廢物（CESQG）而言，Galena綜合體被視為有條件豁免的小量發電機。奧斯本尾礦蓄水池的存儲容量約為20年。
資本和運營成本
Galena綜合體的資本成本估算基於規定的儲備金。在7年的礦山壽命中，持續的資本成本總額為7,800萬美元，包括礦山開發、礦山/工廠基礎設施、設備成本、工廠成本和尾礦管理。
除了維持資本成本外，回收和關閉成本估計為586萬美元。該估計包括奧斯本尾礦蓄水池的填海和關閉、廢物堆放場的重新傾斜和植被以及其他地表幹擾以及持續的現場監測。
運營成本基於最近的運營歷史，平均每年約2600萬美元。下表顯示了單位運營成本。
| Galena 綜合體 | 美元/噸 |
| 運營成本 | 已處理 |
| 採礦 | 121.27 |
| 正在處理 | 16.54 |
| 探索 | 2.21 |
| G&A | 55.13 |
| 總運營成本 | 195.15 |
請看”業務總體發展 — 運營 — 2023 年三年曆史” 以獲取該公司有關Galena綜合大樓的最新信息。
勘探、開發和生產
“美國Galena綜合體——勘探、開發和生產” 是在Galena技術報告發布之日之後編寫的，不是該報告的摘錄。
該公司繼續積極在Galena綜合體（60％的權益）進行鑽探和勘探，以增加整體礦產資源，並將現有礦產資源轉化為礦產儲量和更高的信心礦產資源。該公司計劃將新的鑽探數據納入該物業的最新資源估算中，預計將於2024年完工。
加利納綜合大樓的第二階段鑽探計劃於2021年8月下旬開始。最初的鑽探將最近發現的銀礦脈延伸部分追溯到5500層以下800英尺，並將鄰近的175和185礦脈延伸至相似的深度。其他目標包括位於4300至4900層之間的360綜合體、位於5500層的291礦脈以及2400層以上的淺層礦化。
5500層漂移的持續開發擴大了291礦脈向東的勘探和近期生產的通道。3700 的斜坡被推到了 3400 級，允許從 210 Vein 開始生產。作為從2024年第一季度開始從Upper 360綜合體開始礦石生產計劃的一部分，4300層東端的開發已經開始。最初概述的資本重組計劃於2023年中期完成，當時更換的Galena Hoist已安裝並投入使用。Galena Hoist 調試完成後，對加萊納豎井進行了檢查，發現豎井的 120 英尺部分嚴重受損，需要進行維修，然後才能使加雷納豎井恢復運行。該公司已確定Moran Mining and Tunnelling將完成豎井維修，工程預計將於2024年第三季度開始，並於2024年第四季度完成。
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墨西哥科薩拉運營部
普通的
美洲黃金和白銀是位於墨西哥錫那羅亞州中東部的Cosalá業務的所有者。科薩拉業務包括聖拉斐爾礦、洛斯布拉塞羅斯加工廠和尾礦儲存設施、EC120 項目以及過去生產的努埃斯特拉·塞諾拉礦山。
Cosalá業務由美國的全資子公司Platte River Gold Inc.（“Platte River Gold”）、Minera Platte River Gold S.de R.L.de C.V.（“Minera Platte”）和Minera CosaláSA. de C.V.（“Minera Cosala”）100％擁有和運營。
Cosalá業務受適用的政府法規的約束，包括環境合規性。當前業務所需的運營和環境許可證已經頒發或正在正式申請延期。”業務描述 — 環境保護” 和”風險因素 — 政府監管與環境合規”.
技術報告
請參閲該公司於 2019 年 5 月 17 日發佈的名為 “墨西哥錫那羅亞州聖拉斐爾礦和 EC120 初步可行性研究的技術報告”（“聖拉斐爾技術報告”）（“聖拉斐爾技術報告”），該報告由工程師達倫·戴爾、工程師肖恩·威爾遜、P.Geo. 尼爾·德布魯因和中小企業（RM）詹姆斯·斯通豪斯編寫，可在 www.americas-gold.com 及以下網址查閲該公司在 SEDAR+（www.sedarplus.ca）上的簡介。Cosalá業務的詳細財務、生產和運營信息可在Americas Gold and Silver的2023年年度MD&A中查閲。公司網站的內容和可通過網站訪問的信息不構成本AIF的一部分。
物業描述、位置和交通
聖拉斐爾礦和 EC120 項目位於墨西哥錫那羅亞州中東部的科薩拉區。構成該物業的一些特許權延伸到鄰近的杜蘭戈。科薩拉距離馬薩特蘭市約180公里。聖拉斐爾礦和 EC120 項目位於科薩拉鎮東北偏北 12 公里處。洛斯布拉塞羅斯工廠位於科薩拉鎮以東約6公里處，生產過去的努埃斯特拉·塞諾拉礦位於該工廠東南方另外4公里處。
該物業由67個採礦特許權組成，總面積為19,391公頃。這些特許權和部分特許權由美國子公司Minera Platte和Minera Cosalá100％擁有。儘管六十七個特許權中有五個需要繳納1.25％的冶煉廠淨回報率（“NSR”）特許權使用費，六十七個特許權中的一項需要繳納1.5％的NSR特許權使用費，但聖拉斐爾和 EC120 的計劃生產並未擴展到這六個特許權中的任何一個。公司對所有適用的特許租賃付款和工作承諾保持最新狀態。
馬薩特蘭由國際機場提供服務，每天都有航班將其連接到墨西哥城和美國的幾個主要中心。從馬薩特蘭出發，可通過墨西哥15N號公路，這是一條主要的南北卡車運輸路線，然後是SIN 1號高速公路。行駛時間約為 2.5 小時。從科薩拉前往聖拉斐爾和 EC120 的途徑是通過長約 15 千米的鄉村鋪路和土路。這些道路可以容納標準的高速公路車輛。使用兩輪驅動的車輛全年都可輕鬆到達整個項目區域。
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歷史
科薩拉地區是大約400年前西班牙人發現並在當地開採的，當時他們從努埃斯特拉·塞諾拉礦的上層生產濃縮銀礦石。但是，他們的活動沒有任何記錄。據報道，在19世紀之交，法國工程師通過共和國礦業談判公司開發並開採了努埃斯特拉·塞諾拉礦場，該礦由一座10枚郵票的廠商組成，該礦每月生產800至1,000千克白銀。1910年墨西哥革命後，該地區的活動可能已經停止。
多年來，有許多公司擁有、運營和勘探該物業。Americas Gold and Silver於2014年12月23日通過與Scorpio Mining的合併收購了該物業。在此期間，努埃斯特拉·塞諾拉礦在洛斯布拉塞羅斯工廠投入運營和加工礦石。該公司於2016年3月發佈了聖拉斐爾項目的PFS研究結果，並於2016年9月開始建造該礦山。
2017年初，由於準備將科薩拉業務轉移到其他礦石來源，努埃斯特拉·塞諾拉礦的產量開始放緩。此前閒置的埃爾卡洪礦繼續開展活動，使其從2017年第一季度開始限量生產。2017年1月至9月期間，共加工了約11萬噸。埃爾卡洪礦目前正在保養和維護中。
成功開發聖拉斐爾礦是該公司2017年的重中之重，並於2017年12月宣佈商業化生產。在這一年中，由於上覆的火山巖與地下石灰石接觸處的地面條件艱難，坡道開發放緩。但是，礦山設計的其他領域有所改善，該公司於8月下旬開始儲存礦石。工廠的建設改造已經完成，該工廠於11月改用聖拉斐爾礦石作為唯一的飼料來源。根據2016年3月的聖拉斐爾PFS，洛斯布拉塞羅斯工廠在整個生產前期的平均日產量約為1,400噸（“tpd”），銀、鋅和鉛的回收率不到公司預期的5％。施工已完成，耗資約1,600萬美元。
科薩拉礦場於2017年恢復了勘探鑽探，這是自2014年以來的首次勘探鑽探。在毗鄰聖拉斐爾礦的120號銀銅礦牀上，最初的4000米金剛石鑽探計劃於4月啟動，重點是升級現有資源，並將礦化覆蓋範圍擴大到東南部。繼跨步鑽探成功之後，該公司在七個孔中鑽了3,260米，以進一步測試連續性並擴大礦化足跡。
努埃斯特拉·塞諾拉礦的生產於2018年初停止，該礦目前正在保養和維護中。聖拉斐爾礦向加工廠供應了所有礦石，從2022年開始，上區礦石將越來越多地補充主區的產量。
2023 年底，在 120 區礦牀開始開採，開採了大約 25,000 噸，初始產量證明瞭礦化的連續性，並證實了與區塊模型相比的銀和銅品位。由於初始產量靠近聖拉斐爾礦牀，鉛鋅的品位高於預期，但預計這不會對該項目未來的經濟可行性構成任何重大挑戰。
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地質學和礦化
科薩拉礦區位於西方馬德雷山脈的西部邊緣，這是一個佔地約80萬公里的廣闊火山省2。火山爆發前的基底由前寒武紀、古生代和中生代巖石的各種構造/地層地層組成。在西馬德雷山脈西部，許多地方的中生代巖石已經變成了再結晶的石灰石和硅卡巖。在中新世時期加利福尼亞灣形成期間，西馬德雷山脈的西部，延伸、盆地和山脈型斷層覆蓋了西部馬德雷山脈的西部。在科薩拉地區，這種第三紀晚期的斷層產生了廣泛的、朝西北方向的地下巖和相關的平行斷層系統，以及後來呈東北趨勢的右斷層。
科薩拉礦區內的礦化與錫那羅亞基底巖的花崗閃長巖或花崗巖侵入有關，錫那羅亞基底石是一種複合輝長巖到花崗閃長巖複合體，在鄰近的沉積和火山沉積單元中誘發強烈的接觸變質作用。 探索
本節介紹鑽探以外的勘探，在 “鑽探” 中對此進行了討論”，自Scorpio收購Minera Platte以來，該公司及其前身Scorpio收購了聖拉斐爾及周邊地區。Scorpio在公司更名之前完成的所有工作均歸因於美洲白銀。
應美洲銀業的要求，Quantec Geoscience Ltd.於2010年（伊扎拉，2010年）完成了以聖拉斐爾地區為中心的48線千米的Titan-24 DC/IP地球物理調查。該調查於2010年6月啟動，覆蓋了3千米乘3千米的區域，使用100米的偶極子間距和200米的線間距。本次調查的解釋結果導致在2010年9月至11月期間在埃爾卡洪鑽探了七個勘探核心孔，以測試一些地球物理異常。總共鑽探了25555米，但結果並不令人鼓舞，也沒有進行更多鑽探。
2022年完成了33線千米的DC/IP地球物理調查，以擴大2010年調查的覆蓋範圍。對新的和歷史知識產權數據的分析促進了對聖拉斐爾周邊地區的三維解釋。發現了許多異常現象，並提出了鑽探計劃來測試最有前途的目標。
除了上面總結的DC/IP調查和巖心鑽探外，Americas Silver還進行了道路建設和地表測繪。
鑽探
從2004年底到2008年，普拉特河金礦鑽探分四個階段完成。天蠍座在2010年和2012年進行了兩次大規模的鑽探活動，美洲白銀自2014年以來一直在進行鑽探。
截至2018年6月30日，埃爾卡洪、120區、主區和上部區域共完成了600個勘探鑽孔，長度為104,443米。這一總數包括Platte River Gold在2004年至2008年間完成的282個鑽孔，以及Scorpio和Americas Silver在2010年至2018年7月期間完成的318個鑽孔。
截至2020年6月30日，該公司在埃爾卡洪完成了174個勘探鑽孔，鑽孔長度為32,903米，在120區完成了78個鑽孔，鑽孔長度為26,760米，在聖拉斐爾的主區和上部區域完成了422個鑽孔，鑽孔長度為52,269米。
自技術報告生效之日起至2022年6月，在聖拉斐爾的主區和上部區域又鑽了51個3,877米的地下洞和39個4,990米的地表孔。截至2022年6月，埃爾卡洪、120區、主區和上部區域共完成了690個勘探鑽孔，長度為113,310米。
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採樣、分析和數據驗證
以下信息僅涉及普拉特河黃金公司和美洲黃金公司的作品。Americas Gold沒有關於先前運營商使用的樣品製備、分析或安全性的信息，但其樣本均未用於礦產資源估算。
對巖心鑽孔採用了以下取樣程序；
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| a) | 公司人員每天將巖心從鑽探現場運送到科薩拉鎮安全的巖心處理設施。 |
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| b) | 巖心由公司地質學家進行巖土工程和地質記錄，並標記為可供採樣。 |
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| c) | 地質學家以地質學為指導來確定採樣間隔，但通常只對礦化巖心（註明硫化物）進行採樣。礦化區的樣本間隔通常為 1.5 米，根據地質單位的不同，樣本間隔可能高達 3m。 |
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| d) | 使用液壓或傳統分離器、簡單的錘子將巖心樣品分成兩半，或者使用金剛石鋸切割。 |
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| e) | 截取樣品的一半放入樣品袋中，剩下的一半留在核心箱中。樣本數基於預先確定的方案，該方案允許插入標準、空白和副本。 |
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| f) | 一旦對巖心孔進行了完整記錄、拆分和採樣，相應的空白和標準物會隨機添加到樣品流中，大約平均每20個樣本中有一個標準、一個空白和一個副本。 |
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| g) | 樣本裝在米袋裏，然後由獨立承包商用卡車運送到商業實驗室。在某些情況下，公司人員可能會將樣本帶到實驗室。制定了嚴格的監管鏈協議，以確保不會發生篡改行為。 |
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| h) | 剩餘的分體核心存放在科薩拉的一個安全地點，裝在有蓋屋頂下的木箱裏。 |
第一階段至第四階段的鑽探（2004 年至 2008 年）
樣本被送往埃莫西約的ALS實驗室進行樣本製備和分析。通過四酸（HF-HNO3-HClo4-HCL）消解和電感耦合等離子體原子發射光譜法（“ICP-AES”）和/或AA表面處理（ALS方法OG62）對銀、銅、鉛和鋅進行了分析。通過30g的火焰分析和AA表面處理（“FA-AA”）對黃金進行了分析。ALS將紙漿從埃莫西約送到加拿大不列顛哥倫比亞省北温哥華的ALS化驗實驗室進行分析。
在鑽探期間，第二個實驗室定期檢查RC鑽機的副本。SGS de Mexico S.A. de C.V.（“SGS”）用於第一和第二階段的檢查分析。樣本製備工作在墨西哥杜蘭戈市杜蘭戈市的SGS工廠進行，紙漿被送往加拿大安大略省多倫多進行分析。SGS 對賤金屬和銀使用了類似的多酸消解和 ICP-AES 分析（SGS 方法 ICP90A），對黃金使用了 FA-AA 工藝。國際等離子實驗室有限公司（“IPL”）被用於第三階段的檢查分析。樣本是在IPL位於墨西哥索諾拉州埃莫西約的工廠製備的，並將紙漿送往加拿大不列顛哥倫比亞省的裏士滿進行分析。IPL使用類似的多酸消解法進行賤金屬和銀分析，對黃金使用FA-AA工藝。
演習活動 — 2010 年至 2018 年
樣本被運送到位於埃莫西約或奇瓦瓦州的ALS製備實驗室進行乾燥、粉碎和粉碎。ALS隨後通過空運將紙漿運往加拿大不列顛哥倫比亞省北温哥華的ALS進行化驗。ALS 已獲得 ISO 17025 認證，獨立於 Americas Gold。FA-AA 在 30 克樣品上對黃金進行了分析（ALS 方法 Au-AA23）。銀、鉛、鋅和銅通過HF-HNO3-HClo4消化，用鹽酸浸出和ICP-AES或AA表面處理（ALS方法OG62）進行了分析。在2014年至2018年的鑽探活動中，ICP-AES還對樣本進行了四酸消化（ALS方法 ME-ICP61），分析了33種主要、次要和微量元素。使用AA（ALS方法OG62）對銀、銅、鉛和鋅的超限值進行了重新分析。
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樣本的安全性對於任何可能公開報告或可能用於資源估算的樣本都很重要。樣本由公司人員陪同從採集地點前往樣本製備設施。樣品不得因任何原因在任何時間內無人看管。所有可以進入樣品製備區的人員都意識到樣品安全和不污染樣品的重要性。準備裝運的樣品安全地放在袋子或箱子裏，並保存在安全區域。如果沒有安全人員在場，則樣本將被鎖定在安全區域。
運輸時，不得出於任何原因將樣本置於無人看管之下。如果使用第三方運輸商，則會保留並歸檔驗收據的副本。
質量保證/質量控制（“QA/QC”）計劃於2004年實施，以確保用於資源估算的樣本的數據完整性。公司和MDA對質量保證/質量控制程序進行了分析，並經證實是合理的。
數據庫的驗證側重於 (i) 地球化學成分、(ii) 鑽環、(iii) 井下調查和 (iv) 巖土工程數據庫。多次驗證數據庫的地球化學組成部分包括以下內容：
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| · | 根據從ALS實驗室收到的紙質化驗證書，檢查了個別化驗是否存在錯誤。 |
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| · | 將整個數據庫與ALS分析實驗室以數字形式提供的所有化驗數據的彙編進行了電子比較。 |
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| · | 對照地質日誌樣本對樣本間隔數據進行了檢查，以確定樣本的正確位置。 |
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| · | 檢查了現有分析數據中是否存在數字錯誤，並檢查了樣本ID和數據庫的 “從-到” 樣本間隔之間的正確相關性。 |
對照鑽探記錄審查了2017年的巖石質量名稱（“RQD”）數據，發現每個鑽探間隔的RQD百分比值是使用 “RQD長度除以恢復長度” 公式計算的。這不是計算 RQD 百分比的正確方法，因為它應該是 “RQD 長度除以鑽取間隔長度”。美洲黃金公司收到了該問題的通知，並對數據庫進行了更正，以反映2017年和2018年資源估算的正確RQD值。所有鑽孔的環座標都與簽約的另一位測量師（埃莫西洛的Servicio Topographic和Terra集團）提供的數字文件進行了核對。
對照原始電子表格檢查了數據庫項圈座標。數據庫中列出的鑽孔最終深度的數據也經過了驗證，鑽孔記錄中註明的深度也得到了驗證。任何偏差都已在數據庫中得到糾正。還可以在屏幕上查看鑽孔位置，並根據當前的地形進行了檢查。Americas Gold 重新調查了這個鑽孔的環狀位置，並將經過更正的新座標輸入到數據庫中。任何其他偏差也得到了糾正。使用手持式 GPS 檢查了鑽孔的位置。儘管手持式全球定位系統無法達到測量級別的精度，但它可以驗證一般而言，鑽孔是否在數據庫指示的位置。
對鋼筋混凝土孔和巖心孔的井下測量數據進行了審計。測量讀數是以大約30米的井下間隔採集的，底部讀數通常在鑽孔最終鑽孔深度上方5至10米的深度採集。未發現實地調查記錄、地質日誌和數據庫之間存在顯著差異。
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在鑽桿內部採集井下測量讀數時，由於鑽桿的磁效應，方位角讀數被認為毫無意義。由於方位角讀數不可用，數據庫中所有垂直孔洞都保持不偏離的垂直孔洞。數據庫已更改，刪除了實際的傾角讀數並使用了標準 0o方位角和 -90o下跌值。對於 RC 角度孔，方位角數據基於野外地質學家採集的 Brunton 羅盤讀數。井下測量讀數已從對方位角讀數存在擔憂的鑽孔中移除。
美洲黃金公司認為，聖拉斐爾和 EC120 的數據庫驗證程序符合行業標準，足以進行礦產資源估算。
礦物加工和冶金測試
實驗室測試表明，Zone 120 和 El Cajón 材料均可通過浮選成功處理，生產出可銷售的銀銅精礦。
在120區進行的浮選測試相對有限，因此需要採取保守的方法來預測商業規模的未來表現。120區和埃爾卡洪之間存在許多地質和冶金相似之處，包括類似的浮選條件和類似的粗糙性能。改善120區的浮動響應以與埃爾卡洪相匹配是一個合理的目標。可以而且應該在120區材料上做更多工作，以優化更清潔的浮選性能，特別是對於含有更高濃度砷的物質。
El Cajón 材料的成功商業規模加工為實驗室衍生的金屬回收和精礦等級結果提供了支持。歷史工廠表現被認為是未來績效的絕佳預測指標。
這兩種物質類型在硫化物礦化和脈石的性質上是相似的。地質學家報告説，在每個礦牀內，礦化風格是一致的。儘管預計不會出現任何複雜情況，但可以進行測試工作以確認這兩種材料類型可以混合。
2023 年，從 120 區開採了大約 25,000 噸，並定期將大約 18,000 噸與聖拉斐爾礦石一起混合到磨機原料中。混合材料在加工過程中約佔磨機進料的15％，在此期間，加工廠的加工或回收沒有觀察到任何負面影響。該公司還通過加工廠批量測試了約6,900噸的120區材料，並認為測試是成功的，因為成功生產了高銀級銅精礦。由於鉛鋅值高於預期，這些初步測試的銀和銅的回收率確實低於預期（60-61％），但是持續的冶金測試工作表明，通過調整試劑和停留時間，有能力將銀和銅的回收率提高到80％以上。該公司已聘請外部冶金實驗室來完成對散裝樣本中 120 區礦石的全面冶金學特性分析，並制定該材料的加工計劃，這項工作預計將在 2024 年第三季度完成，然後過渡到 EC120 礦石的商業加工。
未來的規劃和金屬調度考慮到初級研磨量為80％，超過110至130微米，預計120區和埃爾卡洪的銅回收率將分別約為86％和90％，銀的回收率約為85％和89％。
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以下內容並非來自聖拉斐爾技術報告，而是基於先前的測試和運行結果。
聖拉斐爾材料的冶金測試分七個主要階段對各種複合材料進行了大約十年（2005 年至 2015 年）。在聖拉斐爾主區硫化物礦化區進行的臺式和鎖定循環浮選測試都表明，這種材料可以通過連續浮選工藝成功加工，生產出單獨的銀鉛和鋅精礦產品。鉛頭等級從1.22％到2.09％不等，而鋅頭等級從2.99％到4.27％不等。
測試工作證實，傳統的工藝方法可以充分發揮破碎和研磨的作用，然後是粗鉛浮選，然後是鋅浮選。經證實，通過100至110μm的初級研磨量為80％，將適合商業運營，並獲得了試劑用量的數據。
工廠表現支持了預期的鉛鋅回收率分別約為75％和83％，白銀總回收率約為45％至50％。
礦產資源和礦產儲量估算
有關數量、等級和類別，請參閲 “美洲金銀礦產儲量和礦產資源估算” 部分。“礦產儲量和礦產資源估算附註” 部分概述了假設。
採礦業務
聖拉斐爾於2016年9月開始施工，該項目於2017年12月實現商業化生產。礦產儲量支持五年的礦山初始壽命。地下礦是通過地表基礎設施所在礦牀南部附近的地表入口進入地下礦山的。主斜坡處的一系列坡道系統為進入礦山的各個停機區域提供了通道。
主要下降是在項目開始時推動主區確定的礦產儲量跌至谷底。Incline 開發現在允許從上層區域進行訪問和製作。由於礦化的深度、淺層傾角和可變厚度，聖拉斐爾使用的採礦方法是柱後開採和填充。停靠點是從主要停靠點進入的，下降幅度為 -15%。在連續開採每開採5m高的礦石後，採場會被回填並且 “反向切割” 了通道，以便開採下一次採礦。該順序最多重複五次，直到停靠點通道的斜度達到 +15%。然後，通過從更高海拔行駛的 -15% 的停靠點進入下一個切口。
主要礦井通風是通過兩次垂直鑽孔鑽井和主要下坡口提供的。主排氣扇位於礦牀北端的地下，新鮮空氣通過中央進氣口鑽孔槽和主要下水道抽出。使用輔助風扇和管道為工作開發面和停止區域提供新鮮空氣。
由於礦化的深度、傾角可變（從淺到接近垂直）和可變的礦化厚度，EC120 提出的採礦方法是將柱後開採和填充以及上手開採和填充相結合。這種開採方法具有很強的選擇性，可以適應礦化在形狀、傾角、厚度和橫向範圍方面的變化。EC120 停車區域的設計寬度範圍從最小 4 米到最大約 60 米不等。
停靠點是從主要停靠點進入的，下降幅度為 -15%。每連續開採5m高的礦石後，採場就會被回填，通道反向切開，以便開採下一次礦場。該順序最多重複五次，直到停靠點通道的斜度達到 +15%。然後，通過從更高海拔行駛的 -15% 的停靠點進入下一個切口。主通道之間的標稱水平間距計劃為25m。
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LOM計劃假設這些停靠點將回填未合併的開發廢物和廢棄物採石場產生的廢物。考慮到使用未固結的回填物，採礦順序通常是自下而上。
礦石將使用裝卸設備（“LHD”）從停靠點清理到位於主層入口的渣場。LHD 將在卡車裝載區裝載配備地下和地面用途的卡車。礦石將直接從地下拖運到加工廠，以避免重新處理。從工廠返回時，卡車將裝滿垃圾填充物，直接行駛或靠近需要回填的停靠站。廢物填充站的最終放置將使用 LHD 完成。
2024 年，公司計劃加速開發 120 區和埃爾卡洪礦體，以便有足夠的運營面積，在 2024 年第四季度從 EC120 開始商業化生產。EC120 的 LOM 生產計劃與 2019 年 5 月技術報告中提出的計劃沒有實質性區別 “墨西哥錫那羅亞州聖拉斐爾礦技術報告和 EC120 初步可行性研究”.
處理和恢復操作
自2017年11月以來，聖拉斐爾礦石一直是洛斯布拉塞羅斯工廠的獨家飼料。Los Braceros加工廠是傳統的多金屬濃縮廠，目前配置為生產鋅和鉛精礦。最近，每個運營日的吞吐量約為1,750噸。
EC120 材料的加工預計將開始，因為聖拉斐爾的生產因停工而停產。每種礦石類型都將分批處理。現有的洛斯布拉塞羅斯工廠可以輕鬆地進行重新配置，以滿足 EC120 的需求。不會增加任何單位操作，也不會安裝任何新設備。
加工聖拉斐爾和 EC120 礦石產生的所有尾礦都可以存放在現有的尾礦儲存設施中。2019年第一季度，尾礦壩高達5米的升降機按計劃完工。目前，該公司即將完成尾礦壩增建的500米高的升降機，預計將於2024年第二季度完工。在聖拉斐爾礦和 EC120 項目的剩餘壽命中，預計還將完成另外三臺 5 米高的升降機。
基礎設施、許可和合規活動
聖拉斐爾和 EC120 站點包括以下內容：
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| · | 露天礦場地和相關設施，包括辦公室、商店、壓縮機、燃料儲存、變電站、備用發電機、儲存設施、入口、通風風扇、原礦（“ROM”）礦石儲存、ROM 廢物儲存和乾燥設施。 |
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| · | 為礦山提供基本基礎設施的設施，包括通道和電力分配。 |
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| · | 地下基礎設施，包括坡道、升降機、通風/服務天井、炸藥庫、排水泵和地下移動設備羣。 |
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| · | 通過鋪好的高速公路和土路可輕鬆到達洛斯布拉塞羅斯工廠。 |
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| · | 兩個地點的電網電力供應。 |
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洛斯布拉塞羅斯工廠場地包括以下內容：
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| · | 露天磨機場地和相關設施，包括辦公室、商店、壓縮機、燃料儲存、變電站、ROM 礦石儲存設施、破碎、研磨、浮選、過濾迴路、濃縮物存儲設施和化驗實驗室。 |
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| · | 為工廠提供基本基礎設施的設施，包括通道、配電和工藝用水供應。 |
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| · | 尾礦儲存設施。 |
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| · | 為現場提供電網電力。 |
位於科薩拉的鎮辦公場所包括以下內容：
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| · | 地面辦公場地和相關設施，包括辦公室、商店、燃料儲存和鑽石鑽芯測井和儲存設施。 |
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| · | 為現場提供電網電力。 |
Americas Gold的聖拉斐爾項目的環境管理系統正在持續開發中。這些系統包括：
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| · | 向SEMARNAT和PROFEPA（SEMARNAT的警務、審計和監察機構）提交年度和季度報告。 |
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| · | 對埃爾卡洪礦上游和下游的阿羅約·伊格拉·拉爾加的水質監測，以及礦山入口處的排放。 |
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| · | 危險廢物控制系統。 |
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| · | 遵守 NOM 120-SEMARNAT-2011 法規，該法規規定了勘探活動的環境保護和許可要求。 |
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| · | 參與PROFEPA認證的國家環境審核計劃。 |
作為許可程序的一部分，Americas Gold已經完成了對運營和項目區域的考古調查，包括聖拉斐爾-埃爾卡洪地區。
大多數採礦和加工活動都是根據墨西哥環境和自然資源祕書處（簡稱 “SEMARNAT”）頒發的環境影響授權（“AEI”）和土地使用變更許可證（“CUS”）的條款進行的。2007年頒發了AEI許可證，允許在現場建造加工廠和尾礦儲存設施，並於2014年簽發了另一份AEI許可證，允許建造埃爾卡洪礦和項目區。不需要保證金。為了保持這些許可證的良好信譽，美洲黃金必須每年報告活動情況，尤其是產量增加等任何變化。延期兩份許可證的申請均在普通課程中提交和延期。
勘探活動，尤其是鑽探，也受SEMARNAT法規的管轄。美洲黃金持有CUS的各種授權。作為許可和鑽探程序的一部分，需要獲得受影響的地表權利持有者的批准。
美洲黃金開採特許權附近的五個埃吉多斯有14個社區，包括該市的首府科薩拉。Americas Gold是當地的主要僱主。公司100％的員工擁有全職合同；公司70％的員工居住在科薩拉市，80％的員工來自錫那羅亞州。
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資本和運營成本
聖拉斐爾礦的成本估算基於最近的運營歷史，EC120 項目的成本估算基於聖拉斐爾和洛斯布拉塞羅斯工廠最近的運營歷史以及根據第一原理進行的計算。
下表彙總了聖拉斐爾礦的資本和運營成本估算。
| 聖拉斐爾 | 總計 |
| LOM 維持資本成本 | $ M |
| 礦山開發和基礎設施 | 2.6 |
| 工藝和尾礦 | 1.5 |
| 其他 | 0.4 |
| 總計 | 4.5 |
| 聖拉斐爾 | 美元/噸 |
| 預計 LOM 運營成本 | 已處理 |
| 採礦 | 27.00 |
| 正在處理 | 21.00 |
| G&A | 10.00 |
| 總計 | 58.00 |
下表彙總了 EC120 項目的資本和運營成本估算。
| EC120 | 初始的 | 維持 | 總計 |
| 資本成本 | $ M | $ M | $ M |
| 礦山開發 | 7.5 | 8.8 | 16.3 |
| 礦山基礎設施 | 0.8 | 5.4 | 6.2 |
| 進程 | 0.0 | 2.2 | 2.2 |
| 10% 意外情況 | 0.2 | - | 0.2 |
| 總資本成本 | 8.5 | 16.4 | 24.9 |
| EC120 | 美元/噸 |
| 預計 LOM 運營成本 | 已處理 |
| 採礦 | 29.10 |
| 正在處理 | 14.03 |
| G&A | 9.87 |
| 總計 | 53.00 |
請看”業務總體發展 — 運營 — 三年曆史 — 2023” 瞭解該公司有關聖拉斐爾礦的最新情況。
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救濟峽谷礦山，美國
普通的
Americas Gold and Silver是Relief Canyon礦的所有者，該礦目前正在保養和維護中，該礦位於美國內華達州拉夫洛克附近的洪堡山脈西南側。救濟峽谷礦由一個露天礦和一個吸附、解吸和回收（“ADR”）加工廠組成。
Relief Canyon礦由該公司的全資子公司潘興黃金（“PG”）和黃金收購公司（“GAC”）100％擁有和運營。
Relief Canyon目前正在進行保養和維護，因為該公司專注於運營Galena Complex和Cosalá的業務，該公司正在評估與Relief Canyon有關的所有戰略選擇。該礦於2020年2月澆注了第一批黃金，並於2021年1月宣佈商業生產。為了解決與礦牀冶金特性相關的技術挑戰，於2021年8月暫停運營。這座過去生產的礦山包括三個歷史悠久的露天礦山、一個新建的破碎和礦石輸送系統、滲濾墊和一座翻新的堆浸處理設施。Relief Canyon及周邊地區的土地佔地超過11,700公頃，這為公司提供了擴建救濟峽谷礦牀並在現有加工基礎設施附近探索新發現的潛力。
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風險因素
公司的業務受到大量風險和不確定性的影響。除了考慮在SEDAR+的www.sedarplus.ca、EDGAR的www.sedarplus.ca和公司網站www.americas-gold.com上提供的前瞻性陳述、財務報表和其他公開提交的有關公司的文件中披露的信息外，讀者還應仔細考慮以下風險因素的每種風險因素及其累積影響。這些風險因素中的任何一個都可能對公司的業務產生重大不利影響。見附註25——公司截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表的財務風險管理。
公司未知或管理層目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能損害公司的業務、狀況（財務或其他方面）、經營業績、財產或前景。
公司的產量估計可能無法實現，因為採礦和勘探活動以及未來的採礦業務現在和將來都將受到採礦業固有的運營風險和危害的影響。
該公司目前擁有兩個生產級礦山：位於美國愛達荷州的加萊納綜合體和墨西哥錫那羅亞州的科薩拉礦場，並在2021年初實現商業化生產後於2021年8月暫停採礦活動後，正在美國內華達州Relief Canyon推進技術研究。加萊納綜合大樓目前正在進行資本重組計劃，該計劃於2019年10月開始。無法保證公司正在運營的礦山或公司擁有或可能收購權益的任何未來採礦業務將實現預期或預期的產量估算。未能達到此類產量估計值可能會對公司未來的現金流、財務業績和財務狀況產生重大影響。除其他外，產量估算取決於礦產儲量估計值的準確性、有關礦石品位和回收率、礦石的地基條件和物理特性（例如硬度、是否存在特定的冶金特徵）的假設的準確性，以及採礦和加工的估計速率和成本的準確性等。由於各種其他原因，實際產量可能與其估計值有所不同，包括：
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| · | 實際開採的礦石不同於對品位、噸位、稀釋和冶金及其他特性的估計； |
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| · | 短期運營因素，例如需要連續開發礦體以及處理與計劃不同等級的新礦石或不同等級的礦石； |
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| · | 礦山故障、斜坡和地下巖石故障或設備故障； |
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| · | 工業事故； |
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| · | 惡劣天氣條件、洪水、乾旱、巖石滑坡和地震等自然現象； |
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| · | 遇到不尋常或意想不到的地質條件； |
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| · | 電力成本的變化和潛在的電力短缺； |
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| · | 行動所需的主要供應品短缺，包括炸藥、燃料、化學試劑、水、設備零件和潤滑劑； |
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| · | 勞動力短缺、關鍵人員流失或罷工或其他與正常運營相關的中斷； |
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| · | 流行病或國家或全球健康危機； |
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| · | 恐怖主義、非暴力抗命和抗議行為；以及 |
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| · | 政府機構施加的限制或規章或監管環境的其他變化。 |
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此類事件可能導致礦產財產損失、生產中斷、人員受傷或死亡、財產損失、金錢損失和法律責任。這些因素可能導致過去以盈利方式開採的礦牀變得無利可圖，從而迫使生產停止。所有這些因素也適用於尚未投入生產的場地。在新的採礦業務中，在啟動或全面生產和運營的準備階段遇到意想不到的問題並不少見。視黃金、白銀或其他金屬的價格而定，可能確定在特定地點開始或繼續商業化生產是不切實際的。
自 2021 年 8 月 13 日起，Relief Canyon 的生產已暫停。儘管該公司成功實現了幾項重要的調試目標，包括初始建設資金以及計劃開採和破碎速度，但自2020年2月首次淘金以來，Relief Canyon的擴建一直具有挑戰性。在此期間，公司及其顧問進行了廣泛的分析並實施了多項程序變更，以應對堆浸操作中典型的啟動挑戰。作為分析的一部分，該公司在Relief Canyon礦坑中發現了天然存在的碳質物質。可行性研究沒有確認這種材料的發現。在採礦的第一階段（第 1 階段，第 5 階段），一些不利影響影響了運營，包括 COVID-19 疫情的開始和公司的徑向堆垛機的故障。抵消這些挑戰的是通過爆破孔採樣來定義金礦化區域，這與區塊模型合理地協調一致。但是，在第一階段，數量不詳的碳質物質被壓碎、堆疊並擴散到滲濾墊上，導致放置的金礦石的回收率低於預期。
在發現這種有害物質後，該公司制定並實施了更全面的礦石控制程序，以最大限度地減少碳質材料對浸出墊性能可能產生的影響。第二階段的採礦表明，由於額外的斷層和褶皺，該區域的結構比最初的解釋更為複雜。金礦化受到結構控制的強烈影響。結構複雜性的影響，加上拒絕碳質材料的採礦選擇性增加，降低了礦石的可用性。該公司繼續進行浸出業務，並通過持續的技術研究和冶金測試計劃努力改善回收率和運營。這些技術研究尚未確定恢復短期生產的經濟途徑。
由於觀察到的建模（計劃）和開採（實際）的礦石噸位與礦山計劃早期階段確定的碳質材料之間存在差異，因此在2021年計入了5,560萬美元的減值費用，從而降低了Relief Canyon礦產權益以及廠房和設備的賬面價值。由於浸出墊上的碎金盎司的預期回收量減少，庫存又減少了2,480萬美元。2022年，公司進一步確定，由於其市值降至低於合併淨資產值，2022年第三季度末存在減值指標。管理層認為，市值的下降主要是貴金屬價格、公司估值和市場資本流下降等因素造成的。該公司對其所有現金產生單位進行了評估，並確定其Relief Canyon不動產、廠房和設備的賬面價值為1,340萬美元的減值費用。估值是根據同類公司的市場方法通過Relief Canyon所含黃金當量盎司的公允價值確定的，主要是在採礦的可行性、施工和生產階段。
如上所述，該公司致力於繼續努力解決Relief Canyon面臨的這些冶金挑戰。該公司計劃通過對鑽探、取樣、礦石控制和建模進行廣泛審計，實施內部質量保證/質量控制計劃以及碳質材料冶金測試計劃，繼續進行浸出作業，努力改善回收率和運營。採礦業務的暫停可以全部或部分延長，直到公司找到恢復生產的經濟途徑。
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無法保證不需要鉅額成本即可實現全部產能，無法保證公司將找到恢復Relief Canyon生產的經濟途徑，無法保證公司能夠改善其資產的運營和財務業績，也無法保證公司將來會盈利或實現淨現金流，也無法保證如果盈利或實現淨現金流，則未來將繼續這樣做。隨着與推進勘探、開發和生產活動有關的人員、合同採礦、消耗品、設備和顧問成本的增加，公司的運營支出和資本支出可能會在未來幾年增加。此外，無法保證公司對Relief Canyon滲濾池中堆積的盎司黃金數量或此類盎司的最終可回收性和貨幣化的估計和預期將在短期內或根本上被證明是正確的。
此外，該公司的科薩拉業務此前曾受到非法封鎖，封鎖始於2020年1月，一直持續到該公司與墨西哥經濟、內政和勞工部簽署協議，工會代表承諾重新開放科薩拉運營部。此後，公司從2021年9月11日開始召回員工，並在員工抵達現場後於2021年9月13日開始重新開放運營。科薩拉運營在2021年第四季度重啟和擴產後恢復了全面生產。但是，無法保證該公司在科薩拉業務的長期穩定或短期和長期內維持此類支持的能力方面將獲得並繼續獲得墨西哥政府提供的同等水平的支持。因此，公司可能會遇到進一步的勞資糾紛、停工、非法封鎖或其他生產中斷，這些中斷可能會對其運營和業績產生重大不利影響。我們認為，公司繼續努力與墨西哥政府、東道社區、其員工和主要利益相關者建立持久和建設性的關係，以及公司直接和間接支持的重大地方經濟發展舉措，將保持和建立與當地社區和更多經濟受益的當地公民的信任，這將繼續支持我們的科薩拉業務。但是，無法保證公司的努力會有效降低此類風險。
礦產儲量和礦產資源估算的不確定性
礦產儲量和礦產資源只是估算值，無法保證達到預期的噸位和品位，無法保證實現預定的回收水平，也無法保證礦產儲量可以盈利地開採或加工。礦產儲量和礦產資源估算可能受到環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、巖土工程因素、營銷和其他風險及相關問題的重大影響。估算礦產儲量和礦產資源存在許多固有的不確定性，包括許多公司無法控制的因素。這種估算是一個主觀過程，任何礦產儲量或礦產資源估算的準確性都取決於可用數據的數量和質量、礦體的性質以及工程和地質解釋中作出的假設和判斷。這些估算值可能需要根據進一步的勘探或開發工作、鑽探或實際生產經驗進行調整或向下修正。
黃金和白銀價格的波動、鑽探、冶金測試和生產的結果、任何估算之日之後的礦山計劃評估、許可要求或不可預見的技術或運營困難都可能需要修訂礦產儲量和礦產資源估算。金屬市場價格的長期下跌可能使礦產儲量和礦化等級相對較低的礦產資源不經濟地回收，並可能嚴重減少公司的礦產儲量和礦產資源。在大多數情況下，對尚未開始生產的地產或尚未開採的礦牀的礦產資源估算是基於有限的鑽孔信息，這並不一定表示鑽孔之間和周圍的狀況。代表性樣本中也可能存在異常值，這些異常值可能會不成比例地偏離估計值。因此，隨着更多地質和鑽探信息的獲得以及實際生產經驗的積累，此類礦產資源估算可能需要修訂。如果礦產資源或礦產儲量減少，公司可能需要大幅減記其對採礦物業的投資，降低其一項或多項資產的賬面價值，或者推遲或停止生產或新項目的開發，從而導致淨收入減少或淨虧損增加和現金流減少。不應將礦產資源和礦產儲量解釋為礦山壽命或當前或未來運營盈利能力的保證。此外，對礦產資源、礦產儲量和經濟預測的估計部分依賴於第三方的報告和調查。由於對礦產資源和礦產儲量以及相應等級的計算和估計，存在一定程度的不確定性，因此，開採和加工儲量的數量和等級以及回收率可能與目前的預期不同。對礦產儲量和礦產資源的估計，或公司開採這些礦產儲量和礦產資源的能力的任何重大減少，都可能對公司的項目、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
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礦產資源不是礦產儲量，其存在和可行性具有更大的不確定性。無法保證礦產資源會升級為已探明或可能的礦產儲量。
礦產儲量和資源、開發和生產
礦石儲量的估計不精確，取決於許多主觀因素。預計的礦石儲量或產量指導可能無法在實際生產中實現。不準確的估計可能會對公司的經營業績產生負面影響。儲量估算是地質和工程分析的結果，要求公司對金、銀、銅、鋅和鉛的生產成本和市場價格做出假設。儲量估算基於可用數據，這些數據可能不完整，並受工程和地質解釋、判斷和經驗的影響。金屬的市場價格波動，以及生產成本的增加或回收率的降低，可能會使礦化等級相對較低的礦石儲量變得不經濟，並可能最終導致儲量重報。此外，與礦石儲量有關的短期運營因素，例如需要有序開發礦體以及加工新的或不同等級的礦石，都可能導致採礦業務在任何特定的會計期內都無利可圖。如果公司在其任何礦山遇到的礦化或地質構造與預測不同，則可能會調整儲量估計，這可能會改變採礦計劃。這兩種選擇都可能對公司的實際生產和經營業績產生不利影響。
所包含或納入的礦產儲量和資源估算值僅為估計值，無法保證礦物回收率將達到任何特定的水平，也無法保證已確定的儲量或資源符合商業開採（或可行的）礦牀的資格，可以合法和經濟地開採。該公司依靠基於實驗室的回收模型及其加工廠的歷史績效來預測最佳研磨量下按礦石類型估算的最終回收量。商業採礦作業的實際回收率可能超過或低於預計的實驗室測試結果。此外，最終開採的礦化等級可能與鑽探結果所示的不同，差異可能是物質。無法保證在小規模實驗室測試中回收的礦物將在現場條件下的大規模測試或生產規模操作中得到複製，也無法保證加工廠的歷史表現將在未來持續下去。已探明和可能的儲量或資源估算、品位、廢物與礦石比率或回收率的重大變化、不準確或減少可能會對公司未來的運營、現金流、收益、經營業績、財務狀況和項目的經濟可行性產生重大不利影響。不應將此處描述的估計已探明和可能的儲量和資源解釋為對礦山壽命或未來運營盈利能力的保證。
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該公司聘請了內部和專家獨立技術顧問，就礦產資源和儲量、巖土工程、冶金和項目工程等方面向其提供建議。該公司認為，這些專家是有能力的，他們的工作是按照所有國際公認的行業標準進行的。但是，如果最終發現這些專家開展的工作以及對礦產資源和儲量的估算在任何重大方面都不正確或不充分，則此類事件可能會對公司未來的運營、現金流、收益、經營業績、財務狀況及其項目的經濟可行性產生重大不利影響。
公司維持或提高當前產量水平的能力在一定程度上取決於新礦體的成功勘探和開發和/或現有采礦業務的擴張。未來產量的預測是基於解釋和假設的估計，實際產量可能低於估計值。礦產勘探涉及許多風險，而且往往沒有成效。如果發現礦化，可能需要數年時間才能開始生產，在此期間，該項目的經濟可行性可能會發生變化。建立礦石儲量，從礦石中提取金屬，如果是新地產，則需要在任何選定的採礦地點建造採礦和加工設施及基礎設施，都需要大量開支。除其他外，任何開發項目的經濟可行性都基於對礦石儲量的規模和品位、與基礎設施和其他資源（例如水和電力）的距離、冶金回收率、此類開發項目的生產率、資本和運營成本以及金屬價格的估計。開發項目還必須完成積極的技術和經濟研究，發放必要的許可證和獲得足夠的融資，而按照公司合理可接受的條件可能很難獲得這些資金。
由於儲量耗盡和工作區域可能關閉，公司未來的黃金、白銀、鋅、鉛和銅產量可能會下降。公司的業務戰略是在公司現有的採礦業務和新的勘探項目中進行白銀勘探活動，並收購擁有可開採礦石儲量並預計將在不久的將來投入運營的其他採礦物業和業務或儲量。但是，該公司無法保證其未來的產量不會下降。因此，公司的精礦銷售收入可能會下降，這可能會對其經營業績產生重大不利影響。
通貨膨脹壓力和全球供應鏈延誤可能會對公司的運營產生負面影響
公司經營的地理區域和市場一直在經歷並將繼續承受更大的通貨膨脹壓力。在2023年，該公司經歷了更高的機械、原材料和設備成本以及某些市場的工資壓力等問題。預計公司面臨的通貨膨脹壓力將持續到2024年甚至更長時間，全球供應鏈短缺和延誤以及投入成本的增加可能會加劇這種壓力。大宗商品價格上漲和運營效率無法抵消的通貨膨脹價格上漲和相關壓力可能會對公司的經營業績和盈利能力產生重大不利影響。
減值
公司每季度審查和評估其採礦權益，以確定減值或減值逆轉指標。減值評估是在現金生成單位（“CGU”）層面上進行的。在截至2023年12月31日的第四季度末，由於公司的市值降至其合併淨資產價值以下，該公司記錄了與Relief Canyon相關的600萬美元的減值費用。市值的下降是貴金屬價格下降和市場資本流動等因素造成的。該公司對其所有CGU進行了評估，並確定其Relief Canyon不動產、廠房和設備的賬面價值為600萬美元的減值費用。估值是根據同類公司的市場方法通過Relief Canyon所含黃金當量盎司的公允價值確定的，主要是在採礦的可行性、施工和生產階段。此外，此前，該公司在2022年第三季度末記錄了與Relief Canyon相關的總減值1,340萬美元，這是由於該公司的市值降至其合併淨資產價值以下，截至2021年第一季度末，與Relief Canyon相關的減值總額為5,560萬美元，這是由於Relief Canyon的預期黃金產量發生變化。
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CGU是產生現金流入的最小可識別資產組，這些現金流入在很大程度上獨立於來自其他資產或資產組的現金流入。每個正在運營的礦山、開發和勘探項目都代表一個單獨的 CGU。如果存在減值跡象，則估算CGU的可收回金額。當CGU的賬面金額超過其可收回金額時，減值損失即被確認。減值評估是主觀的，需要管理層對多種因素做出重大判斷和假設，包括公司礦山壽命計劃中反映的產量、運營成本和資本支出的估計、原地盎司的價值、勘探潛力和土地持有量，以及管理層無法控制的經濟因素，例如貴金屬價格、貼現率、外匯匯率和可觀測的淨資產價值倍數。實際公允價值可能與這些估計值有很大差異。此外，如果管理層對未來的估計不能反映實際事件，則可能會產生進一步的減值費用，而且此類減值費用的時間和金額很難預測。
公司截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表包含持續經營披露
公司截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表包含與公司繼續經營能力有關的披露。公司繼續經營的能力取決於其籌集額外資金、實現可持續收入和盈利運營以及獲得必要的融資以履行債務和在到期時償還負債的能力。無法保證公司將成功實現這些目標。如果公司無法實現這些目標，其執行和實施計劃業務目標和戰略的能力將受到嚴重延遲、限制或可能無法實現。公司的財務報表不包括對金額和資產負債分類的調整，如果公司無法繼續經營下去，這些調整可能是必要的。無法保證公司可以從加拿大或美國的公共和私人市場獲得股權和債務資本。
與大宗商品價格市場波動相關的風險
公司的大部分收入來自精礦中所含銀、鋅和鉛的銷售。銀、鋅和鉛價格的波動是影響公司經營業績和盈利能力的最重要因素之一。如果公司出現這些大宗商品價格低迷的情況，則可能導致收入減少和淨收入減少或虧損，並可能對公司的業務產生負面影響。
銀、鋅和鉛的市場價格繼續波動，受多種因素的影響，包括供需水平、全球或區域消費模式、政府持有者的銷售、生產商和其他人維持的金屬庫存水平、新礦開發導致的產量增加、採礦和生產方法的改善、投機性貿易活動、庫存持有成本、金屬替代品的供應和成本、國際經濟和政治狀況（包括即將到來的狀況）總統的2024年美國和墨西哥的選舉）、利率以及美元與其他主要貨幣的相對匯率。這些因素（所有這些因素都超出了公司的控制範圍）的總體影響是無法準確預測的，因此，公司無法保證其能夠有效管理這些因素。
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此外，例如，由於投機活動，白銀價格有時會發生非常迅速的短期變化。白銀和其他大宗商品價格的波動可能會對公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。在過去幾年中，大宗商品的世界市場價格一直在波動。總體而言，白銀和其他金屬市場價格的下跌可能會對公司的經營業績和盈利能力產生重大不利影響。如果白銀和其他大宗商品的市場價格從目前的水平大幅下跌，則公司財產的運營可能會變得不經濟，此類運營和開採可能會暫停或延遲。除了對公司的儲備估計及其財務狀況產生不利影響外，大宗商品價格下跌還可能要求重新評估特定項目的可行性，從而影響運營。這種重新評估可能是管理決策的結果，也可能是與特定項目有關的融資安排所要求的。即使最終確定該項目在經濟上是可行的，但進行這種重新評估的必要性可能會導致重大延誤或可能在重新評估完成之前中斷運營。
特別是，如果適用的大宗商品價格持續低迷且淨虧損累積，則公司可能被迫暫停部分或全部採礦業務，直到價格上漲或記錄資產減值減記為止。任何持續的收入損失或增加的淨虧損或資產減值減記都將對公司的經營業績產生不利影響。
該公司的運營現金流歷史為負數，並可能繼續出現負運營現金流
該公司最近出現了負的運營現金流，並可能繼續出現負的運營現金流。在過去的財務報告期內，該公司的運營現金流為負數。對於處於勘探和/或開發階段的礦業公司來説，這種負的運營現金流在材料礦產特性方面可能很常見。但是，如果公司未來時期的運營現金流為負，則公司可能需要分配部分現金儲備來為此類負現金流提供資金。公司可能還需要通過發行股權或債務證券籌集額外資金。無法保證在需要時或在需要時提供額外資本或其他類型的融資，也無法保證這些融資將以對公司有利的條件進行，也無法保證公司對未來時期淨現金流的預期會被證明是準確的。
在相關時期，公司的營運資金要求可能高於預期和/或其收入可能低於預期
自本AIF發佈之日起的12個月內，公司的收入可能低於預期。例如，公司創造銷售和實現收入的能力取決於公司實現其生產目標，包括在預期的時間表上實現這些目標。
未來12個月的營運資金需求也可能超過公司目前的預期，原因多種多樣，包括但不限於以下原因：公司將產量維持在預期水平的能力；加萊納綜合體意想不到的資本需求；科薩拉運營部門的運營成本；Relief Canyon全面生產的進一步延誤或成本；合同採礦、生產成本或其他運營費用的意外增加；勞資糾紛；以及天氣等重大事件事件、公共衞生危機或流行病以及可能採取的相關健康和安全措施，特別是在公司運營所在的司法管轄區。其中許多因素不在公司的控制範圍內。
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公司預計在本次AIF發佈之後的12個月內將實現淨現金流，這一預期取決於收入、生產業績、金屬價格和營運資金要求是否符合當前預期。公司對淨現金流的預期取決於許多假設和估計，其中一些假設和估計不在公司的控制範圍內。參見 “關於前瞻性信息的警示説明”.
公司可能面臨與其運營和增長項目組合相關的重大資本要求和運營風險
公司必須產生足夠的內部現金流和/或能夠利用可用的融資來源為其增長提供資金並維持資本需求。公司可能需要通過資本市場籌集大量額外資金和/或大量借款以滿足其資本需求。這些融資要求可能會對公司未來進入資本市場以滿足公司可能提出的任何外部融資要求的能力產生不利影響。如果在任何勘探、開發和/或擴建項目以商業和持續規模完成和生產方面出現重大延誤，和/或其資本成本明顯高於預期，則這些事件可能會對公司的經營業績、運營現金流和財務狀況產生重大不利影響。
該公司預計，為實施其業務和戰略計劃，可能需要額外的融資。礦產的勘探和開發以及礦山的持續運營需要大量資本，並將取決於公司通過合資企業、債務融資、股權融資或其他方式獲得融資的能力。因此，公司可能需要更多資金，具體取決於勘探、開發、生產和運營業績以及市場狀況，包括公司出售產品的價格，或者為了利用更多的機會或收購。公司的財務狀況、總體市場狀況、波動的金屬市場、波動的利率、對公司的索賠、公司業務或運營的重大中斷或其他因素可能使人們難以獲得發展或擴大采礦活動所需的融資，也難以利用收購機會。此外，信貸市場的持續波動可能會影響公司或其尋求與之開展業務的第三方進入這些市場的能力。
無法保證公司能夠在需要時以可接受的條件（如果有的話）成功獲得所需的融資。未能獲得額外資金可能導致延遲或無限期推遲其項目的進一步勘探和開發，並可能造成此類財產的損失。如果公司通過發行額外的股權證券或可轉換、可行使或可兑換成股權證券的證券來籌集資金，則此類融資可能會大幅削弱公司股東的權益，降低其投資價值。該公司的收益歷史有限，從未派發過股息，並且預計在不久的將來不會派發股息。
此外，該公司的採礦業務、加工和相關基礎設施面臨採礦和金屬行業通常遇到的風險。此類風險包括但不限於環境危害、工業事故、勞資糾紛、法律變更、技術困難或故障、物資或設備延遲交付、異常或意外的地質構造或壓力、塌方、坑牆故障、巖石墜落、意外的地面、坡度或水況、洪水、因材料不可用而造成的定期或長時間中斷以及不可抗力事件。此類風險可能導致礦產財產或生產設施的損害或破壞、人身傷害、環境損害、採礦或加工延誤、損失和可能的法律責任。公司採礦或加工業務的任何長時間停機或停工都可能對公司的業務、經營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。公司未知或管理層目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能損害公司的業務、狀況（財務或其他方面）、經營業績、財產或前景。
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該公司依賴其科薩拉業務的成功，包括面臨運營風險和其他風險，包括某些開發和勘探相關風險的聖拉斐爾礦和加利納綜合體
該公司的主要礦產項目是加萊納綜合體及其科薩拉業務，包括聖拉斐爾礦。公司主要依賴這些物業的成功作為未來收入和利潤的來源，以及公司增長和發展的機會。加利納綜合大樓的商業生產和運營及其科薩拉業務，包括聖拉斐爾礦，將需要投入資源用於運營費用和資本支出（隨後可能會根據需要增加），也需要為主要與商業生產相關的顧問、人員和設備提供資源。此外，該公司的其他採礦業務、勘探和開發將需要投入額外資源，用於運營費用和資本支出（隨後可能會根據需要增加）以及與推進勘探、開發和商業生產相關的顧問、人員和設備。支出金額和時間將取決於商業生產的結果、正在進行的勘探和開發的進展、顧問分析和建議的結果以及其他因素，其中許多因素是公司無法控制的。
公司建築項目的成功和新礦山的啟動取決於多種因素，包括工程和建築承包商、採礦承包商、供應商和顧問的可用性和業績、與建造採礦設施和開展采礦作業（包括環境許可證）相關的政府批准和許可證的獲得情況、礦石通道的成功完成和運營、吸附/脱附/回收設備和運送礦石的輸送機等其他業務要素。公司的施工活動所依賴的任何一個或多個承包商、供應商、顧問或其他人員延遲履約，延遲或未能按合理條件獲得所需的政府批准和許可，或延遲或未能按計劃建造和啟動新礦山的運營要素的完工和成功運營。無法保證公司當前或未來的施工和啟動計劃將取得成功，無法保證公司能夠獲得足夠的資金來資助施工和啟動活動，無法保證及時或以合理的條件提供人員和設備以成功完成建築項目，公司將能夠獲得所有必要的政府批准和許可，也無法保證施工的完成、啟動成本和持續運營成本與之相關的持續運營成本新礦山的開發不會明顯高於公司的預期。上述任何因素都可能對公司的運營和財務狀況產生不利影響。
採礦和制粉作業存在重大風險。該公司的商業運營面臨在金、銀、鋅、鉛和銅的勘探、開發和生產中通常遇到的所有常見危險和風險，其中包括：不尋常和意想不到的地質構造、惡劣的天氣條件、地震活動、巖爆、塌方、洪水以及鑽探和搬運材料所涉及的其他情況，任何情況都可能導致礦山和其他生產的損壞或破壞設施、災難性財產損失或生命損失、勞動尾礦處置區周圍的水壩中斷、設備故障或蓄水失效，可能導致環境污染和法律責任。公司將根據一般行業標準採取適用於類似採礦業務的適當預防措施，以幫助降低此類風險。但是，該公司無法保證其預防措施能夠真正成功地減輕甚至縮小此類運營風險的潛在風險敞口範圍。
要通過鑽探和分析建立礦產儲量，開發開採金屬的冶金工藝，如果是開發地產，則需要在任何選定的採礦地點開發和建造採礦和加工設施及基礎設施，需要付出大量努力並遵守監管要求。無法向股東保證，獲得或發現的任何儲量或礦化材料的數量足以證明商業運營是合理的。
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與未償債務相關的風險
公司按期支付未償債務的利息和本金或為其債務再融資的能力取決於其財務和經營業績，而財務和經營業績受當前的經濟和競爭條件以及其無法控制的某些財務、業務和其他因素的影響。無法保證公司將從經營活動中產生足夠的現金流來按計劃償還本金、利息和任何適用的保費。公司可能被迫尋求戰略選擇，例如減少或推遲資本支出、出售資產或運營、尋求額外資本或進行重組或為其債務再融資。無法保證公司能夠採取任何此類行動，無法保證這些行動將取得成功，也無法保證現有或未來債務協議的條款允許這些行動。如果公司無法按期償還債務或無法遵守其契約，則將違約此類債務，因此（i）此類債務的持有人可以宣佈所有未償本金和利息到期應付，（ii）信貸額度下的貸款人可以終止向公司貸款的承諾，如果不準備還款，貸款人可以行使適用的擔保。
政府監管和環境合規
公司受重要的政府法規約束，與此類法規相關的成本和延誤可能會對公司的業務產生重大不利影響。
公司的採礦活動受廣泛的聯邦、州、地方和外國法律法規的約束，這些法律法規涉及環境保護、自然資源、勘探、開發、生產、關閉後開墾、税收、勞動標準和職業健康與安全法律法規，包括礦山安全、有毒物質和其他與公司業務有關的事項。與遵守此類法律和規章相關的費用可能很大。未來可能的法律法規，或政府當局對現行法律法規的更嚴格或錯誤的解釋，可能會導致額外的開支、資本支出、限制或暫停公司的運營以及公司房地產開發的延遲。此外，政府當局和私人當事方可能會根據公司過去和當前業務對環境、健康和安全的影響造成的財產損失和人員傷害提起訴訟，這可能導致處以鉅額罰款、罰款和其他民事和刑事制裁。公司運營中固有的大量成本和負債，包括礦山關閉後恢復環境的成本和負債。公司通常需要出具擔保債券或現金抵押品以擔保其收回義務，可能無法獲得所需的擔保債券，或者可能沒有資源提供現金抵押品，而且這些債券或抵押品可能無法完全支付回收成本，任何此類短缺都可能對其財務狀況產生重大不利影響。儘管公司認為其基本遵守了適用的法律法規，但公司無法保證任何此類法律、法規、執法或私人索賠不會對公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
在美國，該公司的一些採礦廢物目前在一定程度上不受聯邦環境保護署（“EPA”）根據《資源保護和回收法》管理危險廢物的廣泛法規的約束 （“RCRA”）。如果豁免發生變化，並且這些廢物被RCRA指定為危險廢物，則公司將被要求額外支出處理此類廢物，並可能需要投入大量支出來建造或改造管理這些廢物的設施。此外，採礦設施釋放的有害物質對環境造成污染或損害可能導致《綜合環境應對、賠償和責任法》規定的責任 （“CERCLA”）。根據CERCLA，公司可能對其設施中或源自其設施的污染承擔連帶和單獨的責任。CERCLA規定的責任可能要求公司採取廣泛的補救性清理行動或支付政府的清理費用。它還可能導致州和部落政府對自然資源損失承擔責任。根據聯邦《清潔水法》，還對公司在愛達荷州的業務施加了其他法規或要求 （“CWA”）。根據實施《清潔空氣法》的空氣污染法規，空氣中的排放受到控制 在愛達荷州。遵守CERCLA、CWA和州環境法可能會帶來鉅額成本，這可能會對公司的運營產生重大不利影響。
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該公司的採礦業務受政府機構不時頒佈的法規的約束。具體而言，公司在加萊納綜合大樓和救濟峽谷的活動受美國勞工部礦山安全與健康管理局的監管以及適用法律下的相關法規的約束，公司在科薩拉運營項目中的活動受墨西哥環境保護機構SEMARNAT的監管。此類法規可能導致引證和訂單，這可能導致重大成本或生產中斷，並對公司的運營和盈利能力產生不利影響。SEMARNAT法規要求第三方承包商編寫環境影響聲明，在墨西哥被稱為 “MIA”，提交給SEMARNAT。支持MIA所需的研究包括對以下領域的詳細分析：土壤、水、植被、野生動物、文化資源和社會經濟影響。公司還必須提供當地社區對項目的支持證明，以獲得MIA的最終批准。
在環境許可方面，包括填海計劃的批准，公司必須遵守標準和法規，這些標準和法規涉及鉅額成本，並可能導致重大延誤。此類成本和延誤可能會對公司的運營產生不利影響。
在正常業務過程中，公司必須獲得或續訂政府許可證，才能運營和擴大現有采礦業務，或開發、建設和開始新的採礦業務。獲得或續訂必要的政府許可證是一個複雜而耗時的過程，涉及多個司法管轄區，通常涉及公開聽證會和昂貴的活動。公司獲得或續訂許可證的期限和成功取決於其無法控制的許多變量，包括對許可機構實施的適用要求的解釋。公司獲得、維持和續訂許可證和批准以及成功開發和運營礦山的能力可能會受到與公司活動或其他礦業公司活動相關的實際或感知影響的不利影響，這些影響到環境、人類健康和安全。有關各方，包括政府機構和非政府組織或公民團體，可能會試圖阻止簽發許可證，幹預程序或尋求廣泛的上訴權。過去或正在發生或涉嫌的涉及獲得或遵守許可證的法律或法規的行為可能為撤銷現有許可證、拒絕發放額外許可證或啟動監管執法行動提供依據，每種行為都可能對公司的運營或財務狀況產生重大不利影響。公司可能無法獲得或續訂其運營所需的許可證，或者獲得或續訂許可證的成本可能超過公司認為在物業投入生產後可以從中收回的費用。與許可程序相關的任何意外延遲或成本都可能延遲礦山的開發或阻礙礦山的運營，這可能會對公司的運營和盈利能力產生重大不利影響。
應對氣候變化和温室氣體排放的立法和監管措施正處於不同的考慮階段。如果採用，此類措施可能會增加公司的環境合規成本，並延遲或以其他方式對現有和新設施獲得許可證和其他監管部門批准的努力產生負面影響。擬議的措施還可能導致公司運營中使用的燃料和其他消耗品的成本增加。氣候變化的立法或法規可能會影響公司的客户及其生產的金屬市場，對價格產生無法預測的影響。通過這些或類似的新環境法規或更嚴格地適用現有法規可能會大大增加公司的成本，威脅某些運營活動並限制其擴張機會。
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該公司的部分物質財產位於墨西哥，可能會受到該國政治和經濟條件和法規的變化
墨西哥一直受到政治不穩定、變化和不確定性的影響，這可能導致現行政府法規或其適用情況發生變化，影響礦產勘探和採礦活動。該公司的業務和財產受各種政府法規的約束，其中包括：墨西哥經濟部——米納斯總局、墨西哥環境和自然資源部長（“SEMARNAT”）頒佈的法規；墨西哥採礦法；以及國家水資源委員會（CONAGUA）、墨西哥勞工部和墨西哥內政部關於水權的條例。墨西哥監管機構擁有廣泛的權力，可以關閉和/或對不符合法規或標準的設施處以罰款。公司在墨西哥的礦產勘探和採礦活動可能會受到不同程度的不利影響，原因是與採礦業有關的政府法規的變化或聯邦、州和市政層面的政治條件變化（包括圍繞即將於2024年舉行的墨西哥總統大選的不確定性），這些變化增加了與公司活動或財產維護相關的成本。特別是，墨西哥即將於2024年6月舉行的總統大選可能會導致政治和監管的不確定性。這種不確定性可能以不可預測的方式影響運營，包括供應和市場中斷、設備從一個地點轉移到另一個地點的能力，或者包括公共道路在內的基礎設施中斷，可能會成為目標或由於社會不穩定、勞資糾紛或抗議活動而遭受附帶損害。有關生產限制、價格管制、出口管制、所得税和財產徵用、環境立法和礦山安全的政府規章也可能在不同程度上影響業務。墨西哥作為發展中國家的地位可能使該公司比過去更難為其項目獲得任何所需的融資。墨西哥政府對毒品卡特爾進行了廣為人知的鎮壓，導致了廣泛的暴力和生命損失。無法保證公司的運營不會受到此類組織的不利影響。此外，如果公司確實遭受損失，這些風險在任何方面都可能不可保險。
公司不確定是否會按可接受的條件或及時維持所有必要的許可證。適用法律和法規的未來變化、執法或監管解釋的變化或不當適用，可能會對科薩拉地區物業的當前運營或計劃中的勘探和開發活動或公司參與的任何其他項目產生負面影響。任何未遵守適用的法律法規或未獲得或維持許可證的行為（實際或指控），即使是無意的，都可能導致生產、勘探和開發業務中斷，或被處以重大罰款、罰款、包括採礦特許權在內的產權減少或其他負債。
與國外業務相關的風險
該公司的業務目前主要在墨西哥和美國開展。因此，其業務面臨不同程度的政治、經濟和其他風險和不確定性，這可能導致停工、封鎖公司的採礦業務和沒收資產。該公司的部分業務位於墨西哥毒品卡特爾活動的地區。這些風險和不確定性因地區而異，包括但不限於恐怖主義；劫持人質；當地毒品團夥活動；軍事鎮壓；徵用；貨幣匯率的極端波動；特許權使用費制度的變化，包括取消免税；工業和經濟基礎設施不發達；判決不可執行；高通貨膨脹率；勞工動盪；戰爭或內亂風險；重新談判或宣告無效現有的特許權、執照、許可證和合同；非法採礦；税收政策的變化；對外匯和匯回的限制；以及因政府和其他方面的變化而發生的政治狀況的變化、貨幣管制、進出口條例和政府法規，這些法規有利於或要求向當地承包商授予合同，或要求外國承包商僱用特定司法管轄區的公民或從該司法管轄區購買供應品。
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墨西哥可能會出現當地對礦山開發項目的反對，而這種反對可能是暴力的。如果該公司在墨西哥的業務中遇到阻力或動盪，可能會對其運營和盈利能力產生重大不利影響。如果公司在墨西哥以外的司法管轄區收購礦產，則其在這些司法管轄區的業務可能會面臨類似的額外風險。
勞資關係、員工招聘、留用和養老金籌資
公司可能會遇到勞資糾紛、停工或其他可能對其運營產生不利影響的生產中斷。該公司依賴其生產地和工廠的員工。公司努力與員工保持良好關係，以最大限度地減少工地發生罷工、停工和其他停工的可能性。公司與其員工之間的關係可能會受到勞資關係變化的影響，這些變化可能由員工團體、相互競爭的工會或其他團體以勞動相關理由引入，以及公司開展業務的相關政府當局。
根據集體勞動協議，公司的許多員工在其運營中由工會代表。集體勞動協議到期後，公司可能無法令人滿意地重新談判該協議。此外，現有的勞動協議可能無法阻止公司設施將來發生罷工或停工，任何此類停工都可能對其收入產生重大不利影響。
該公司的子公司是聯合鋼鐵工人工會的當事方，該協議幾乎涵蓋了加利納綜合大樓的所有小時工，該協議已獲得加萊納綜合大樓工會成員的批准，有效期為2022年11月17日至2025年11月16日。如果勞動行動導致運營中斷，則在該協議到期後未能達成協議可能會影響加利納綜合大樓的運營。
科薩拉業務受到非法封鎖，封鎖始於2020年1月，一直持續到該公司與墨西哥經濟、內政和勞工部簽署協議，工會代表承諾重新開放科薩拉運營中心。此後，該公司恢復了運營。但是，無法保證該公司在科薩拉業務的長期穩定或在短期和長期內維持此類支持的能力方面將獲得並繼續獲得墨西哥政府提供的同等水平的支持。因此，公司可能會遇到進一步的勞資糾紛、停工、非法封鎖或其他生產中斷，這些中斷可能會對其運營和業績產生重大不利影響。
我們認為，公司繼續努力與墨西哥政府、東道社區、其員工和主要利益相關者建立持久和建設性的關係，以及公司直接和間接支持的重大地方經濟發展舉措，將保持和建立與當地社區和更多經濟受益的當地公民的信任，這將繼續支持科薩拉的業務。但是，無法保證該公司的努力會有效降低此類風險。
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公司還僱用其員工或顧問，協助其根據東道國的法律開展業務。該公司還購買某些供應品，並保留東道國多家公司的服務，以滿足其業務計劃。可能難以找到或僱用位於東道國的採礦業合格人員，或難以在東道國獲得所有必要的服務或專門知識，或以合理的價格開展項目運營。如果無法在東道國獲得合格的人員、服務或專業知識，公司可能需要向東道國以外的人尋求和獲得這些服務，這將需要工作許可和遵守適用的法律，並可能導致延誤和公司開展業務的成本增加。招聘和留住合格人員對公司的成功至關重要。
熟練收購、勘探和開發採礦物業的人數有限，對這些人員的競爭非常激烈。隨着公司業務活動的增長，公司將需要額外的關鍵高管、財務、運營、行政和採礦人員。儘管該公司相信它將成功地吸引、培訓和留住合格的人員，但無法保證這種成功。合格的熟練工人和人員的數量有限，對此類工人和人員的競爭非常激烈。公司在控制勞動力成本的同時滿足勞動力需求的能力受許多外部因素的影響，包括我們市場中熟練人員的競爭和可用性、這些市場內的失業水平、現行工資率、最低工資法、健康和其他保險成本以及就業和勞動立法或其他工作場所監管的變化。如果公司未能成功吸引和培訓合格人員，其運營效率可能會受到影響，這可能會對公司的經營業績和盈利能力產生重大不利影響。公司在很大程度上依賴於其一小部分管理層和關鍵人員的業務和技術專業知識。這種依賴性在短期內幾乎不可能降低。管理層和關鍵人員沒有關鍵人壽保險。如果公司管理層和關鍵人員的服務中斷，可能會對未來的運營產生重大不利影響。
過去幾年股票市場的波動以及其他財務影響，通過增加對公司員工固定福利養老金計劃的資金要求，影響了公司的成本和流動性。無法保證未來金融市場會充分復甦，從而導致公司未來的養老金資金需求相應減少。此外，無法保證養老金領取者壽命的不可預見的變化、政府監管或其他金融市場的不確定性不會導致養老金資金需求與專業精算師預測的要求有所不同。根據所有相關的監管要求，公司打算繼續為公司小時工和薪金員工的養老金計劃提供資金。
社區關係和社會影響
公司與其運營所在社區的關係對於確保項目開發和未來運營的未來成功至關重要。在全球範圍內，公眾越來越關注採礦活動對環境和受此類活動影響的社區的感知影響。無法保證公司能夠適當管理社區關係，使公司能夠繼續執行其開發和運營其房產的計劃。
某些非政府組織，其中一些反對全球化和資源開發，或者有其他利益，可以直言不諱地批評採礦業及其做法。此類組織的行動可能會對公司的聲譽和財務狀況產生不利影響，並可能影響其與經營所在社區的關係。這些行為不僅可能與當前活動有關，還可能與先前所有者的歷史採礦活動有關，並可能對公司產生重大的不利影響。他們還可以向監管機構和其他方面提出投訴。此類投訴，無論是否有任何實質內容或事實或法律依據，都可能破壞公眾或監管機構的信心，並可能對公司產生不利影響。
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與墨西哥濃縮物運輸和儲存相關的風險
該公司生產的精礦具有顯著的價值，可裝載到公路車輛上進行運輸，或裝載到海港出口到國外市場。該公司在墨西哥和美國的業務的地理位置，以及穿越該國到煉油廠、冶煉廠和港口交貨的空運和卡車運輸路線，所產生的風險包括濃縮物盜竊、路障和恐怖襲擊、惡劣天氣條件造成的損失、交貨延誤以及發生事故或泄漏時的環境責任。
採礦財產和所有權風險
第三方可能會對公司的採礦索賠提出異議，這可能會導致損失影響公司的業務。未獲專利的採礦索賠的有效性通常不確定，可能會受到質疑。儘管公司試圖獲得令人滿意的未開發房產的所有權，但根據採礦業慣例，在做出開發房產的決定之前，公司通常不會徵求所有權意見。因此，一些所有權，尤其是未開發房產的所有權，可能存在缺陷。公司任何採礦索賠的所有權有缺陷都可能導致訴訟、保險索賠和影響公司業務的潛在損失。
構成公司大部分財產的採礦或勘探所有權或索賠，其有效性可能不確定，可能會受到質疑。無法保證適用的政府不會撤銷或顯著改變適用的勘探和採礦所有權或索賠的條件，也無法保證此類勘探和採礦所有權或索賠不會受到第三方的質疑或質疑。該公司尚未對其持有直接或間接利益的所有索賠進行過調查，因此，此類索賠的確切區域和地點可能存在疑問。公司的財產可能受事先未註冊的留置權、協議或轉讓、原住民土地主張或未發現的所有權缺陷的約束。
勘探和開發的投機性質
該公司未來的增長和生產率將部分取決於識別和收購更多商業上可開採的礦產權的能力，以及持續勘探和潛在開發計劃的成本和結果。礦產勘探和礦產地產開發是推測性的，涉及重大的不確定性和財務風險，即使仔細評估、經驗和技術知識相結合，也可能無法消除這些不確定性和財務風險。儘管礦體的發現可能會帶來豐厚的回報，但很少有勘探的地產能使商業上可開採的礦牀的發現和/或最終開發成生產礦山。截至本文發佈之日，該公司的一些項目本質上是初步的，礦產資源估算包括推斷的礦產資源，這些礦產資源在地質學上被認為過於投機，無法考慮將其歸類為礦產儲量的經濟考慮。非礦產儲量的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。正確評估勘探財產的前景、開發新的礦體、估算礦產資源和建立礦產儲量可能需要大量開支。無法保證公司的礦牀可以商業開採，也無法確定公司的勘探、開發和生產活動將在商業上取得成功。
未經授權挖礦
墨西哥的採礦業受到非法礦工的入侵，他們未經授權進入礦山，主要通過人工採礦方法竊取礦化材料。此類入侵既可能給公司造成重大財務損失，也可能對公司的運營造成重大影響。除了損失和中斷的風險外，這些非法礦工還構成安全和安保風險。該公司已在其現場採取安全措施來解決這一問題，並確保員工、承包商和資產的安全和保障。這些入侵和非法採礦活動可能會危及地下結構、設備和運營，這可能導致停產並影響公司實現生產目標的能力。
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全球金融和經濟狀況
全球金融危機或衰退的重新出現，或美國、墨西哥、加拿大、中國、印度和其他工業化或發展中國家的經濟活動減少，或石油和天然氣等關鍵經濟部門的中斷，可能會對公司的經營業績產生重大影響，或可能限制其通過信貸和股票市場籌集資金的能力。公司生產的金屬價格受到多種因素的影響，目前尚不清楚影響主要工業化國家或發展中國家的全球金融事件或事態發展將如何影響這些因素。此外，全球經濟狀況可能導致資產價值的長期下降。如果這種全球波動和市場不確定性持續下去，公司的運營和財務狀況可能會受到不利影響。
自然災害、恐怖行為、健康危機和其他幹擾或混亂
發生自然災害時，或發生戰爭、騷亂或內亂事件時，受影響的國家可能無法高效快速地從此類事件中恢復過來，這可能會對公司產生重大不利影響。恐怖襲擊、包括流行病、流行病或新傳染病或病毒爆發在內的公共衞生危機以及相關事件可能導致全球供應鏈、運營、人員流動和金融市場的波動和中斷，這可能會影響利率、信用評級、信用風險、通貨膨脹、業務、財務狀況、經營業績以及與公司相關的其他因素。
表面版權和訪問權限
該公司已與包括ejidos成員在內的某些當地團體就地表權和准入權達成了各種協議，以在科薩拉運營區周邊進行採礦開採活動，包括露天採礦。此外，該公司還簽訂了正式的持續協議，允許其進行勘探活動的所有ejidos進行地面准入。這些協議是有效的，並定期根據所開展工作水平的適當補償水平進行審查。
對於未來的活動，公司將需要與ejido和非ejido成員進行集體和個人談判，以就額外的訪問權限和表面版權達成協議。如果補償要求變得不合理，與ejidos成員或其他利益集團的談判可能會變得非常耗時。無法保證該公司能夠與任何此類現有成員就此類准入和地表權談判令人滿意的協議，因此可能無法開展計劃中的採礦活動。此外，在訪問被拒絕或無法達成協議的情況下，公司可能需要依賴當地官員或該司法管轄區法院的協助，其結果無法肯定地預測。公司無法確保地面准入或購買所需的地表權可能會對公司運營或開發其可能發現的任何礦牀的時機、成本或整體能力產生重大和不利影響。參見”勞資關係、員工招聘、留用和養老金籌資” 以獲取更多信息。
公司受到貨幣波動的影響，這可能會對公司的財務狀況產生不利影響
該公司的主要業務之一，即Cosalá業務，位於墨西哥，其許多支出和債務均以墨西哥比索計價。其他業務位於美國，與這些業務相關的支出以美元計價。該公司在加拿大設有總部並籌集股權融資，以美元、加元和墨西哥比索開設現金賬户，並以美元、加元和墨西哥比索擁有貨幣資產和負債。就其財務報告而言，公司的列報貨幣是美元。因此，公司的經營業績受外幣波動風險的影響，此類波動可能會對公司的財務狀況和業績產生不利影響。公司可能會不時使用衍生金融工具來管理外幣匯率波動的風險。
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與美洲黃金和白銀的各種金融工具相關的風險
公司的金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、應付賬款和應計負債、其他應付賬款、衍生資產和負債以及可能不時持有的其他金融工具。這些金融工具面臨許多風險，包括流動性風險、貨幣風險、股票價格風險、利率風險、交易對手風險和信用風險等。其中許多風險是公司無法控制的。無法保證公司會實現其任何金融工具的賬面價值。
公司可能從事套期保值活動
公司可能會不時使用某些衍生產品來對衝或管理與鋅、鉛和墨西哥比索價格變動相關的風險。衍生工具的使用涉及某些固有風險，其中包括：（i）信用風險——與公司進行交易的交易對手未能履行其合同義務時發生意外損失的風險；（ii）市場流動性風險——公司通過清算此類衍生工具或建立抵消頭寸而進入無法快速平倉的衍生品頭寸的風險；（iii）未實現的按市值計價頭寸風險 — 就某些方面而言，這種風險衍生產品，大宗商品市場價格、貨幣或利率的不利變化將導致公司在這些衍生產品方面蒙受未實現的按市值計價的虧損。
無法保證公司為降低與價格變動相關的風險而可能採用或使用的任何套期保值計劃或交易都會成功。儘管套期保值可以保護公司免受不利的價格變動，但也可能使公司無法從積極的價格變動中充分受益。
公司可能需要大量資本支出
維護、開發和繼續勘探公司物業將需要大量資本支出。為了勘探和開發這些項目和地產，公司可能需要花費大量資金進行地質、地球化學和地球物理分析、鑽探、化驗，以及在必要的情況下進行採礦和基礎設施可行性研究。
如果公司無法識別商業上可開發的礦化材料，則可能無法從任何這些投資中受益。如果成功確定儲量，將需要大量額外資金來建造從這些儲量中開採可回收金屬所需的設施。
公司從內部來源獲得足夠的現金流和獲得必要資金的能力取決於多種因素，包括全球經濟狀況以及銀、鋅、鉛和銅的價格。公司可能無法成功地從內部來源獲得足夠的現金流，也無法以有利於自己的條件或根本無法成功地獲得用於這些或其他目的所需的融資，在這種情況下，其繼續運營的能力可能會受到不利影響。未能實現足夠的現金流和獲得此類額外融資，可能會導致進一步勘探或潛在開發的延遲或無限期推遲。
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與公司業務目標相關的風險
公司通過收購、勘探、開發和開發其礦產來創造股東價值的戰略將面臨實質性風險。儘管公司可能尋求收購更多符合其業務目標的礦產地產，但無法保證公司能夠確定合適的其他礦產地產，或者如果確實找到了合適的地產，則無法保證它將有足夠的財務資源來收購此類房產，也無法保證此類地產將按公司可接受的條件或根本無法保證。公司簽訂的任何與礦產有關的合夥企業或合資企業協議都將面臨與此類協議相關的典型風險，包括在如何開發、運營或融資財產方面存在分歧，以及如果出現此類分歧，公司合作伙伴將採取合同和法律補救措施。
與公司在其Galena綜合大樓建立戰略合資企業相關的風險
2019年9月，該公司與埃裏克·斯普羅特先生在其加利納綜合大樓成立了Galena合資企業。Galena合資企業面臨的風險通常與合資企業的經營有關。這些風險可能包括但不限於：(i) 合資夥伴之間在如何有效開發和運營礦山方面存在分歧；(ii) 合資夥伴隨時可能有與另一合資夥伴的商業利益或目標不一致或不一致的經濟或商業利益或目標；(iii) 合資夥伴無法履行對合資企業或第三方的義務；(iv) 合資企業的可能性合夥人可能破產；（v）合資企業的可能性合夥人可能無法出售其在合資企業中的權益；或（vi）合資夥伴之間就合資企業事項提起的訴訟。上述一種或多種情況和事件的存在或發生可能會對公司的盈利能力、未來現金流、收益、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
採礦業的競爭
採礦業的競爭非常激烈。礦山壽命有限，因此，公司將來可能會尋求通過收購新房產來補充和擴大其儲量。此外，在公司考慮進行勘探和/或生產活動的區域，可用的理想礦產地供應有限。由於該公司面臨着來自其他礦業公司的新房產的激烈競爭，其中一些公司的財務資源比現在還要多，因此該公司可能無法以其認為可以接受的條件收購有吸引力的新採礦物業。採礦業務中對有限資本來源的競爭可能會對公司收購和開發合適的礦山、開發項目、生產公司或具有巨大勘探潛力的物業的能力產生不利影響。因此，無法保證該公司的收購和勘探計劃會產生新的礦產儲量，以取代或擴大目前的礦產儲量。
集中銷售風險
該公司目前根據承購合同與數量有限的交易對手出售其精礦。根據過去的做法及其精礦的質量，該公司預計能夠續訂這些合同或為其精礦尋找替代購買者，但是無法保證現有合同會以合理的條件續訂或更換。
該公司通常在精礦交付時獲得預付款的基礎上出售精礦，預付款基於預付款時金屬的市場價格。然後，將根據當時的金屬價格對銷售進行最終結算。在金屬價格波動的環境中，這可能導致負現金調整，金額應歸買方，而且這些金額可能會很大。在動盪的金屬市場中，公司可能會選擇在首次交付時固定精礦銷售的價格。
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與公司普通股所有權相關的某些風險
近年來，美國和加拿大的證券市場經歷了高度的價格和交易量波動，許多公司的證券市場價格，包括礦產資源和採礦公司，尤其是那些被認為處於發展階段的公司，都經歷了價格的劇烈波動，這不一定與這些公司的經營業績、標的資產價值或前景有關。無法保證價格不會出現持續的劇烈波動。
普通股目前在多倫多證券交易所和紐約證券交易所美國上市。無法保證普通股的活躍市場會持續下去。如果普通股的活躍或流動性市場無法維持，則此類普通股的交易價格可能會受到不利影響。普通股是否會以較低的價格交易取決於許多因素，包括普通股的流動性、現行利率和類似證券的市場、總體經濟狀況和公司的財務狀況、歷史財務表現和未來前景。
此外，行使公司已經發行的股票期權和認股權證，發行額外的股權證券或可轉換債務證券，以及未來通過發行更多股權證券償還債務，都可能導致普通股持有人的股權稀釋。
公司還可以發行和出售公司的額外證券，為其運營或未來的收購提供資金。公司無法預測公司未來證券的發行規模，也無法預測未來證券的發行和銷售將對公司不時發行和流通的任何證券的市場價格產生的影響（如果有）。出售或發行本公司大量證券，或認為可能發生此類銷售或發行，可能會對公司不時已發行和流通的證券的現行市場價格產生不利影響。隨着公司證券的任何額外出售或發行，持有人的投票權將受到削弱，公司的每股收益可能會被稀釋。此外，公司最近發行的普通股可能會造成明顯的稀釋風險，從而給公司已發行和流通普通股的價格帶來下行壓力，這可能導致此類證券價格的逐漸下跌。
公司受多倫多證券交易所和紐約證券交易所美國證券交易所的規章制度約束
公司受紐約證券交易所美國證券交易所和多倫多證券交易所的規章制度約束。此外，為了保持對所有持續上市要求的合規性，公司向顧問和監管機構支付法律、會計和合規費用。監管機構發佈的規則、法規、政策或指導方針的任何變更都可能影響違規風險。無法保證該公司能夠遵守適用的紐約證券交易所美國證券交易所或多倫多證券交易所持續上市標準，也無法保證其在多倫多證券交易所或紐約證券交易所美國證券交易所的上市地位。任何不遵守適用的持續上市要求和法規的行為都可能導致普通股從多倫多證券交易所和/或紐約證券交易所美國證券交易所退市。任何自願或非自願退市都可能對公司的業務和財務狀況產生重大不利影響。
對財務報表的絕對保證
公司根據《國際財務報告準則》規定的會計政策和方法編制財務報表。在編制財務報表時，管理層可能需要依靠假設、進行估算或運用最佳判斷來確定公司的財務狀況。為了合理地保證金融交易獲得適當授權，保護資產免遭未經授權或不當的使用，交易得到適當的記錄和報告，公司已經實施並將繼續分析其財務報告內部控制系統。儘管該公司認為其財務報告和財務報表是在合理的保障措施下編制的，以確保可靠性，但公司無法在這方面提供絕對的保證。
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該公司是一家加拿大公司，這可能會對根據美國證券法獲得的民事責任的執行產生影響
該公司是一家根據加拿大法律成立的公司，其註冊和總部位於加拿大。公司的大多數董事和高級管理人員是加拿大居民或以其他方式居住在美國境外，他們的很大一部分資產和公司的很大一部分資產位於美國境外。因此，可能很難根據美國聯邦證券法的民事責任條款或美國任何州的證券法的民事責任條款，向公司或其他人員送達訴訟程序，或執行美國法院對公司或公司某些董事和高級管理人員作出的判決。這些事實可能會對投資者根據美國聯邦或州證券法執行民事責任產生不利影響。
美國法院僅根據美國聯邦或州證券法的民事責任條款作出的判決能否在加拿大對公司或其董事和高級管理人員強制執行，尚存疑問。還存在疑問，是否可以在加拿大對公司或其董事和高級管理人員提起最初的訴訟，僅根據美國聯邦或州證券法強制執行責任。
未投保或不可保險的風險
在礦物特性的勘探、開發和生產過程中，可能會出現一些風險，尤其是意外或異常的地質或操作條件。此類風險和危害可能包括不利的環境條件、工業事故、勞資糾紛、社會動盪、政治或經濟不穩定、異常或意外的地質條件、地面或斜坡故障、塌方、災難性設備故障、監管環境變化以及惡劣天氣條件、洪水和地震等自然現象。此類事件可能導致礦產或生產設施受損、人身傷害或死亡、公司財產或他人財產遭受環境損害、採礦延遲、金錢損失和可能的法律責任。
儘管公司將以其認為合理的金額維持保險以防範某些風險，但其保險不會涵蓋與礦業公司運營相關的所有潛在風險。此外，由於高額保費或其他原因，公司可能決定不為此類風險投保。保險可能無法繼續提供或可能不足以承保任何由此產生的責任。如果出現上述負債，它們可能會對公司的經營業績、現金流、財務狀況和業務產生重大不利影響，可能會減少或消除未來的盈利能力，並可能導致成本增加和普通股價值下降。
截至本AIF發佈之日，公司尚未投保環境風險保險。行業內公司普遍無法獲得環境風險保險（包括因處置勘探和生產產生的廢物而造成的污染或其他危害的潛在責任）。如果沒有這樣的保險，如果公司承擔環境責任，此類負債的支付將減少或消耗其可用資金，或者可能超過公司支付此類負債所需的資金，從而導致破產。如果公司無法為環境問題的補救費用提供全額資金，則可能需要在所需的補救措施完成之前採取臨時合規措施。
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公司的信息技術系統可能容易受到幹擾，這可能會使其系統面臨數據丟失、運行故障或機密信息泄露的風險
該公司依賴各種信息技術系統以及第三方開發商和承包商進行運營，包括生產、設備運營和財務支持系統。儘管公司定期獲取和開發監控其系統安全的解決方案，但它仍然容易受到來自各種來源的幹擾、損壞或故障的影響，包括員工或承包商的錯誤、計算機病毒、網絡攻擊（包括網絡釣魚、勒索軟件和類似惡意軟件）、外部第三方盜用數據以及各種其他威脅。用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術正在不斷快速演變，這可能會阻礙事先發現數據和系統中斷情況的努力。違規和未經授權的訪問有可能造成生產損失、運營延誤、可能導致其他風險實現的設備故障、不準確的記錄保存或機密信息的披露，所有這些都可能導致財務損失以及監管或法律風險，並可能對公司的現金流、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
現有本地基礎設施的可訪問性和可靠性
該公司的採礦、加工、開發和勘探活動在某種程度上取決於充足的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電源和供水是重要的考慮因素，它們會影響資本和運營成本。無法按可接受的條件提供或其中任何一項或多項物品的延遲供應可能會阻止或延遲公司項目的開發或開發。如果無法及時提供足夠的基礎設施，則可能無法及時開始或完成公司項目的開發或開發（如果有的話）。此外，由此產生的業務可能無法達到預期的產量，或者與開採和/或開發公司先進項目相關的施工成本和持續運營成本將高於預期。異常或不經常出現的天氣現象、破壞、政府或其他幹預此類基礎設施的維護或提供可能會對公司的運營和盈利能力產生不利影響。
與外國子公司資金匯回相關的風險和不確定性
該公司預計其外國子公司將產生現金流和利潤，可能需要匯回這些子公司的資金以完成其業務計劃，特別是與其勘探和開發資產的持續支出有關的計劃。由於當地子公司或母公司層面的適用法律或税收要求發生變化，公司可能無法匯回資金，或者在匯回時可能產生納税或其他費用，這可能是巨大的。
美國《反海外腐敗法》和類似的全球反賄賂法
這個 《反海外腐敗法》（美國）和 的腐敗 《外國公職人員法》（加拿大）和其他司法管轄區的反賄賂法通常禁止公司及其中介機構為獲得或保留業務或其他商業優勢而進行不當付款。公司的政策要求遵守這些反賄賂法，這些法律通常會受到嚴厲的處罰。該公司在某種程度上經歷過政府和私營部門腐敗的司法管轄區開展業務，在某些情況下，嚴格遵守反賄賂法可能會與某些當地習俗和慣例相沖突。無法保證公司的內部控制政策和程序將始終保護其免受公司關聯公司、員工或代理人的魯莽或其他不當行為的侵害。違反這些法律的行為或對此類違規行為的指控可能會對公司的聲譽以及業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並可能導致公司普通股的市值下降。
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税收注意事項
墨西哥
墨西哥的企業利潤僅由聯邦政府徵税。此前，墨西哥有兩種聯邦税適用於公司在墨西哥的業務：企業所得税和統一税率營業税（“IETU”）。墨西哥企業所得税的計算依據是總收入減去所有煉油和冶煉費用、直接運營成本、所有總部一般和管理成本的扣除額，以及折舊扣除額（如適用），墨西哥的企業所得税税率為30％。IETU是一種基於現金的最低税，除了企業所得税之外還適用。該税適用於納税人從（i）銷售商品；（ii）提供獨立服務；（iii）租賃貨物的淨收入，（iii）2008年按16.5％的税率租賃貨物，2009年為17％，2010年、2011年和2013年為17.5％。
2013年底，墨西哥頒佈了一項新的所得税法（“墨西哥税收改革”），該法於2014年1月1日生效。墨西哥税收改革中可能影響公司的關鍵條款包括：
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| · | 新的7.5％的採礦特許權使用費。該特許權使用費可以用於税收目的扣除，按特許權使用費基數的7.5％計算，特許權使用費基礎計算得出（利息和通貨膨脹調整除外），減去所得税允許的扣除額（利息、通貨膨脹調整、折舊和採礦費除外），減去當年的探礦和勘探費用； |
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| · | 新的環境税為出售黃金和白銀產生的總收入的0.5％； |
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| · | 企業所得税税率將保持在30％，取消了計劃在2014年降至29％和在2015年降至28％的計劃； |
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| · | 取消 IETU； |
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| · | 取消資本資產加速折舊的選擇； |
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| · | 取消在運營前期間為尋找和量化新礦牀而對勘探費用進行100％的扣除。這些勘探費用將在10年內按直線分期攤銷；以及 |
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| · | 降低各種員工附帶福利的扣除額；並對分配給居民個人或外國居民（包括外國公司）的股息徵收10％的預扣税。根據墨西哥-加拿大税收協定，該股息預扣税率可能會降至5％。 |
美國
美國税法的變更（變更可能具有追溯效力）可能會對美洲黃金和白銀或美國黃金和白銀普通股的持有人產生不利影響。近年來，已經提出並對美國聯邦所得税法進行了許多修改，未來可能會繼續對美國聯邦所得税法進行其他修改。
美國國會目前正在考慮許多可能頒佈或具有追溯效力的立法，這些立法可能會對美洲黃金和白銀的財務業績以及美洲黃金和白銀普通股的價值產生不利影響。此外，美洲黃金和白銀運營或擁有資產的州可能會徵收新的税收或增加的税收。如果獲得通過，大多數提案將在本年度或以後的幾年內生效。擬議的立法仍有待修改，其對美洲黃金和白銀以及美洲黃金和白銀普通股持有人的影響尚不確定。
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此外，2022年的《通貨膨脹降低法》包括影響美國聯邦公司所得税的條款。除其他外，該立法包括對某些大公司的賬面收入徵收最低税以及對購買此類股票的公司股票回購徵收消費税的條款。目前尚不清楚美國財政部將如何實施這項立法。美國黃金和白銀無法預測該立法或未來税法的任何變化將如何影響美洲黃金和白銀或美洲黃金和白銀普通股的持有人。
美國黃金和白銀普通股的美國持有人應注意，美洲黃金和白銀認為，根據最近完成的納税年度的1986年美國國税法（“PFIC”）第1297條的定義，它沒有被歸類為被動外國投資公司，根據目前的商業計劃和財務預期，美洲黃金和白銀預計它可能不會成為本納税年度的PFIC。尚未獲得或目前計劃徵求美國國税局關於美國黃金和白銀作為PFIC地位的法律顧問的意見或裁決。PFIC分類本質上是事實性的，通常要等到相關納税年度結束才能確定，並且每年確定一次。因此，無法保證美國黃金和白銀在美國持有人擁有美洲黃金和白銀股票的任何納税年度都不會成為PFIC。
如果美國黃金和白銀在美國持有人的持有期內任何一年的PFIC，則該美國持有人通常需要將處置美國黃金和白銀普通股時實現的任何收益或其美洲黃金和白銀普通股獲得的任何 “超額分配” 視為普通收益，並對此類收益或分配的一部分支付利息，除非美國持有人及時有效提供了 “合格選舉基金” 針對其美洲的選舉（“QEF選舉”）或 “按市值計價” 的選舉黃金和白銀普通股。參加QEF選舉的美國持有人通常必須按當前基礎報告其在美國黃金和白銀作為PFIC的任何年度的淨資本收益和普通收益中所佔的份額，無論美洲黃金和白銀是否向其股東分配任何金額。但是，美國持有人應注意，如果美洲黃金和白銀是PFIC且美國持有人希望參加QEF選舉，則無法保證美洲黃金和白銀會滿足適用於QEF的記錄保存要求，也無法保證美洲黃金和白銀會向美國持有人提供此類美國持有人根據QEF選舉規則要求報告的信息。因此，美國持有人可能無法就其美洲黃金和白銀普通股進行QEF選舉。進行按市值計價的選擇的美國持有人通常必須將美國黃金和白銀普通股的公允市場價值超過納税人基礎的部分作為每年的普通收入。每位美國持有人應就PFIC規則以及收購、所有權和處置美國黃金和白銀普通股的美國聯邦所得税後果諮詢自己的税務顧問。
出於美國聯邦所得税的目的，美國黃金和白銀有可能被歸類為受控外國公司或CFC。如果以投票權或價值衡量，公司50％以上的已發行股票由 “美國股東” 擁有（直接、間接或歸屬），則美洲黃金和白銀通常將被歸類為CFC。為此，“美國股東” 是指任何直接、間接或通過歸屬擁有Americas Gold and Silver已發行股票10％或以上的投票權或價值的美國人。如果美洲黃金和白銀被歸類為CFC，則美國股東可能需要按普通所得税税率對美國黃金和白銀的全部或部分未分配收益和歸因於 “F部分收入” 的利潤繳納美國所得税，在確定此類美國股東的全球無形低税收入時，可能需要考慮其在美國黃金和白銀 “測試收入” 中的比例份額和某些其他金額，並且可能出售普通股所得的任何收益也必須按普通所得税税率納税，以美洲黃金和白銀當前和累計的收益和歸因於此類股票的利潤為限。CFC規則很複雜，美國黃金和白銀普通股的美國股東應諮詢自己的税務顧問，以瞭解CFC規則在他們的特殊情況下可能對其適用。
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氣候變化
極端天氣事件（例如長期乾旱或風暴頻率和強度的增加）有可能幹擾公司的運營和公司使用的運輸路線。該公司開展采礦業務的能力取決於能否獲得運營其礦山和加工設施所需的水量。天氣模式和極端天氣事件的變化，無論是由於天氣的正常變化還是全球氣候變化，都可能對公司確保設施運營所需水量的能力產生不利影響。
例如，科薩拉行動和加萊納綜合大樓過去曾在過度降雨期間遭受過洪水的破壞。由於天氣的正常變化或全球氣候變化，降水量增加都可能導致洪水，這可能會對採礦業務產生不利影響，並可能損壞公司的設施、廠房和運營設備以及公司的財產。因此，極端天氣事件和氣候變化可能會增加運營成本，並可能幹擾運營活動，這兩種情況都將對公司的盈利能力產生不利影響。
有關氣候變化問題的法規和待決立法可能會導致運營和資本成本增加，這可能會對公司的業務產生重大不利影響
金屬精礦的生產是一項能源密集型工作，會產生大量的碳足跡。該公司利用電力、柴油和汽油直接或間接生產金屬。
一些政府或政府機構已經出臺或正在考慮進行監管變革，以應對氣候變化的潛在影響，這些影響被視為碳基燃料燃燒產生的排放。在2015年於巴黎舉行的聯合國氣候變化框架公約第21次締約方會議上，通過了《巴黎協定》，旨在管理2020年以後的減排量。《巴黎協定》於2016年11月生效，當時產生至少佔世界温室氣體排放量55％的國家批准了該協議。儘管《巴黎協定》沒有對企業產生直接影響，但將全球變暖限制在 “遠低於2攝氏度” 的目標將在國家層面上實現。
公司開展業務的一些國家已經實施並正在制定與氣候變化和温室氣體排放有關的法律法規。2009年12月，美國環保局根據美國《清潔空氣法》發佈了一項危害調查結果，認定大氣中某些混合温室氣體（包括二氧化碳）的當前和預計濃度威脅着公共健康和福利。此外，美國和中國於2014年11月簽署了一項雙邊協議，承諾到2025年美國將温室氣體排放量比2005年的水平再減少26％至28％。美國環保局於2015年8月根據《清潔空氣法》第111（d）條發佈了清潔能源計劃的最終規則，該規則旨在根據為遵守《巴黎協定》而計劃的減排量減少電力公司的温室氣體排放。2019年6月19日，作為監管審查的一部分，美國環保局廢除了清潔能源計劃，取而代之的是負擔得起的清潔能源規則，該規則取消了清潔能源計劃中包含的大部分減排標準。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了平價清潔能源規則，並根據其意見發回環境保護署進行進一步訴訟。
有關氣候變化的立法和更嚴格的監管和要求可能會增加公司及其合資夥伴和供應商的成本，包括增加能源、資本設備、環境監測和報告以及其他遵守此類法規的成本。
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如果美國黃金和白銀失去了《美國交易法》下的 “外國私人發行人” 地位，則可能適用其他報告要求
根據美國證券交易委員會的規定，美洲黃金和白銀目前被視為 “外國私人發行人”。但是，它可能會在未來的評估日期失去 “外國私人發行人” 地位。為了保持其目前作為外國私人發行人的地位，公司50％或以上的普通股必須由非美國居民直接或間接持有，記錄在案。如果在美國登記持有大部分普通股，並且公司未能滿足避免失去外國私人發行人身份所需的額外要求，則公司將來可能會失去其外國私人發行人地位。
作為外國私人發行人，美洲黃金和白銀受適用於外國私人發行人的經修訂的1934年《證券交易法》（“美國交易法”）的報告要求的約束。Americas Gold and Silver在向相應的加拿大證券監管機構提交年度信息表或在本財年結束後的四個月內通過20-F表提交年度報告時，必須向美國證券交易委員會提交40-F表格的年度報告。此外，美洲黃金和白銀必須通過6-K表格向美國證券交易委員會提交報告，內容涉及美洲黃金和白銀要求在加拿大公開披露或向多倫多證券交易所提交併由多倫多證券交易所公開的某些信息，或者關於美洲黃金和白銀向其股東分發或要求分發的信息。此外，儘管美國黃金和白銀公司必須遵守加拿大的披露要求，但在某些情況下，美洲黃金和白銀不必像在《美國交易法》下注冊證券的美國公司那樣頻繁或迅速地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表。美洲黃金和白銀被允許根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則提交財務報表，因此不像向美國證券交易委員會提交報告的美國公司那樣在美國提交根據公認會計原則編制的財務報表。此外，儘管必須遵守加拿大的披露要求，但美國黃金和白銀無需遵守美國的代理規則或聯邦調查法規，該法規規定了對選擇性披露重要信息的某些限制。美洲黃金和白銀還根據NI 43-101提供有關礦產資源和儲量的信息，而不是根據S-K法規第1300小節，SEC的要求適用於沒有資格加入加美多司法管轄區披露系統的美國國內申報公司和外國私人發行人。此外，除其他事項外，Americas Gold and Silver的高級管理人員、董事和主要股東不受美國《交易法》第16條的報告和 “空頭” 利潤回收條款以及《美國交易法》關於購買和出售美洲黃金和白銀普通股的規定的約束。因此，公司的證券持有人可能無法及時知道其高管、董事和主要股東何時購買或出售公司的證券，因為相應的加拿大內幕報告要求下的報告期較長。美洲黃金和白銀還根據NI 43-101而不是美國證券交易委員會對美國國內申報公司的要求提供有關礦產資源和儲量的信息。
如果Americas Gold and Silver失去其作為外國私人發行人的地位，它將不再不受此類規則的約束，除其他外，將需要像美國國內公司一樣以所需的內容和形式提交定期報告和財務報表，並將產生額外費用進行此類申報。作為美國國內發行人，根據美國聯邦證券法，本公司的監管和合規成本可能大大高於公司作為加拿大外國私人發行人承擔的成本。此外，如果公司不再是外國私人發行人，則公司將受S-K法規1300小節的約束，該小節與NI 43-101的要求不同。
由於以申報公司的身份運營，其普通股在美國公開交易，無法使用多司法管轄區的披露系統，Americas Gold and Silver的成本將增加，我們的管理層將需要花費大量時間來實施新的合規舉措
作為一家上市公司，其股票在美國公開交易並根據《交易法》進行申報，並且目前沒有資格根據多司法管轄區披露制度進行報告，該公司將承擔以前未發生的重大法律、會計和其他費用。《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》以及其他適用的證券規則和條例對美國上市公司提出了各種要求。公司的高級管理層和其他人員將需要為這些合規舉措投入大量時間。此外，這些規則和條例將增加法律和財務合規成本，並將使某些活動更加耗時和昂貴。
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美洲黃金和白銀是一家 “新興成長型公司”，美國黃金和白銀無法確定適用於新興成長型公司的減少披露要求是否會降低美國黃金和白銀普通股對投資者的吸引力
Americas Gold and Silver是《Jumpstart我們的商業創業法》（“JOBS法案”）中定義的 “新興成長型公司”。美洲黃金和白銀將繼續有資格成為 “新興成長型公司”，直至最早出現以下情況：（a）美洲黃金和白銀年總收入為12.35億美元或以上的財政年度的最後一天；（b）根據證券有效註冊聲明首次出售美洲黃金和白銀普通股證券五週年之後的本財年的最後一天經修訂的 1933 年法案；(c) 美洲黃金和在過去的3年中，白銀髮行了超過1,000,000,000美元的不可轉換債券；或（d）美國黃金和白銀被視為《美國交易法》“大型加速申報者” 的日期。
只要Americas Gold and Silver繼續符合新興成長型公司的資格，它將不受適用於其他非新興成長型公司的申報公司的某些要求的約束，包括要求在其根據《美國交易法》提交的年度報告中按照《薩班斯-奧克斯利法案》第404（b）條提交的年度報告中納入與財務報告內部控制相關的審計師認證報告，即使它不符合 “小型報告公司” 的資格。此外，《喬布斯法案》修訂了《薩班斯-奧克斯利法案》第103（a）（3）條，規定除其他外，新興成長型公司的審計師不受上市公司會計監督委員會要求強制輪換審計公司或審計報告補充要求審計師提供有關注冊人審計和財務報表額外信息的任何規則的約束（審計師討論和分析）。
任何作為新興成長型公司的美國國內發行人都可以利用定期報告和委託書中減少的高管薪酬披露義務，不向股東提交關於高管薪酬的不具約束力的諮詢投票，不獲得任何先前未批准的黃金降落傘付款的批准，也不得陳述實際支付的高管薪酬與該發行人的財務業績之間的關係。作為外國私人發行人，美洲黃金和白銀不受此類要求的約束，即使美洲黃金和白銀不再是新興成長型公司，也不會受到此類要求的約束，除非美洲黃金和白銀也不再是 “外國私人發行人”。
如果Americas Gold and Silver符合成為 “小型申報公司” 或 “非加速申報公司” 的資格，則其還可能受益於減少的披露要求，包括不要求根據薩班斯-奧克斯利法案第404（b）條在其根據《美國交易法》提交的年度報告中包含與財務報告內部控制相關的審計師認證報告。
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美國證券交易委員會採納了S-K 1300號法規第1300小節中規定的 “礦業登記人財產披露現代化”，這為礦產儲量和礦產資源制定了新的披露要求，這可能會增加美國黃金和白銀的合規成本，並可能給需要遵守S-K 1300 和NI 43-101法規要求的發行人造成模稜兩可
美國證券交易委員會行業指南7已被撤銷，取而代之的是S-K 1300號法規，該法規要求沒有資格使用多司法管轄區披露系統的美國證券交易委員會申報公司披露與其材料開採業務相關的特定信息，特別包括其礦產資源和礦產儲量。儘管S-K 1300法規與NI 43-101基本相同（主要區別在於NI 43-101的要求格式，S-K 1300號法規對此未作規定），但監管變化仍將要求公司更新其現有技術報告以披露礦產儲量和礦產資源，如果公司進行此類更新，這將導致公司承擔鉅額成本。該公司尚未根據第S-K 1300號法規編制技術摘要，對於必須遵守S-K 1300和NI 43-101號法規要求的發行人而言，美國證券交易委員會對這種方針的可接受性也幾乎沒有指導。公司無法預測S-K 1300號法規未來任何執法、解釋、適用或潛在成本的性質。對S-K 1300或NI 43-101法規的任何進一步修訂或解釋都可能導致公司承擔與合規相關的不可預見的費用，包括與NI 43-101披露相關的費用。
網絡安全風險
該公司的運營在一定程度上取決於信息技術系統。公司的信息技術系統受到多種來源的幹擾、損壞或故障，包括但不限於黑客攻擊、計算機病毒、安全漏洞、自然災害、斷電、故意破壞、盜竊和設計缺陷。任何這些事件和其他事件都可能導致信息技術系統故障、運營延遲、生產停機、數據破壞或損壞、安全漏洞或其他對公司數據、系統和網絡的操縱或不當使用，所有這些都可能對公司的聲譽、業務、經營業績、財務狀況和股價產生不利影響。
除其他外，由於這些威脅的性質不斷變化，因此無法完全緩解公司的風險和麪臨的這些問題。因此，網絡安全以及持續發展和加強旨在保護公司的系統、計算機、軟件、數據和網絡免受攻擊、損壞或未經授權訪問的控制、流程和實踐仍然是當務之急。隨着網絡威脅的不斷演變，公司可能需要花費更多資源來繼續修改或加強保護措施，或者調查和修復任何安全漏洞。
利益衝突
公司的某些董事和高級管理人員還擔任參與自然資源勘探和開發的其他公司的董事和/或高級管理人員，因此，這些董事和高級管理人員的利益有可能與公司的利益相沖突。可能會出現與潛在投資相關的情況，即公司董事的其他利益與其利益相沖突。因此，可能會出現利益衝突，影響這些人評估可能的收購或普遍代表公司行事，因為他們可能會尋求公司無法獲得的機會。如果公司董事受到利益衝突的影響，則可能會對其業務產生重大不利影響。
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分紅
自成立以來，公司沒有為任何普通股支付過任何股息，也沒有考慮在不久或可預見的將來宣佈普通股的任何分紅。公司董事將根據收益、公司的財務狀況和其他相關因素決定未來的任何股息政策。
資本結構概述
公司被授權發行無限數量的普通股和8,000,000股優先股（“優先股”）。截至2024年3月29日，共發行了247,897,280股普通股，流通的優先股和零股優先股。
普通股持有人有權在董事會宣佈時從適用於支付股息的款項中獲得股息（如果有），其金額和形式由董事會不時決定，董事會可能申報的所有普通股股息應在發行時以相等的每股金額申報和支付。如果公司自願或非自願解散、清算或清盤，或以清盤為目的向股東分配公司資產，則普通股持有人有權獲得公司的剩餘財產和資產。
截至2024年3月29日，共有17,37萬份已發行期權可以兑換成普通股。行使認股權證時可發行的普通股數量為31,760,020股。參見”附註17 — 股本” 參閲2023年年度財務報表，瞭解有關公司可轉換證券的更多信息。
下表彙總了公司截至2023年12月31日的未償認股權證。
| 認股權證數量 |
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| 行使價 (加元) |
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| 發行日期 |
| 到期日期 | |||
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| 3,500,000 |
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| 0.55 |
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| 2023 年 6 月 |
| 2026年6月21日 | |
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| 750,000 |
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| 0.55 |
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| 2023 年 10 月 |
| 2026年10月30日 | |
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| 4,250,000 |
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收視率
據其所知，該公司不知道評級機構對公司已發行且持續有效的證券進行任何評級，包括臨時評級。
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證券市場
普通股在多倫多證券交易所上市，股票代碼為 “美國”。2023年12月31日，多倫多證券交易所普通股的收盤價為0.33加元，2024年3月15日為0.30加元。普通股在美國紐約證券交易所上市，股票代碼為 “USAS”。2023年12月31日，紐約證券交易所美國普通股的收盤價為0.25美元，2024年3月15日的收盤價為0.20美元。
下表列出了在所示時期內在多倫多證券交易所交易的最高和最低市場價格以及普通股的交易量：
| 時期 | 高（加元） | 低（加元） | 總計 音量 |
| 2023 年 1 月 | 0.94 | 0.80 | 2,550,802 |
| 2023 年 2 月 | 0.85 | 0.65 | 1,143,343 |
| 2023 年 3 月 | 0.69 | 0.53 | 2,251,143 |
| 2023 年 4 月 | 0.80 | 0.65 | 2,343,408 |
| 2023 年 5 月 | 0.76 | 0.55 | 611,958 |
| 2023 年 6 月 | 0.62 | 0.45 | 1,261,701 |
| 2023 年 7 月 | 0.57 | 0.45 | 738,791 |
| 2023 年 8 月 | 0.59 | 0.48 | 829,868 |
| 2023 年 9 月 | 0.57 | 0.47 | 918,201 |
| 2023 年 10 月 | 0.50 | 0.34 | 2,879,759 |
| 2023 年 11 月 | 0.37 | 0.29 | 1,296,306 |
| 2023 年 12 月 | 0.39 | 0.31 | 1,112,995 |
| 2024 年 1 月 | 0.34 | 0.28 | 661,151 |
| 2024 年 2 月 | 0.32 | 0.28 | 425,864 |
| 2024 年 3 月 1 日至 15 日 | 0.37 | 0.28 | 617,510 |
下表列出了在上述時期內紐約證券交易所美國證券交易所交易的普通股的最高和最低市場價格以及交易量：
| 時期 | 最高價 ($) | 低 ($) | 總計 音量 |
| 2023 年 1 月 | 0.71 | 0.58 | 8,756,415 |
| 2023 年 2 月 | 0.65 | 0.47 | 9,878,258 |
| 2023 年 3 月 | 0.52 | 0.40 | 11,505,086 |
| 2023 年 4 月 | 0.60 | 0.47 | 10,612,827 |
| 2023 年 5 月 | 0.56 | 0.41 | 5,566,606 |
| 2023 年 6 月 | 0.46 | 0.34 | 9,550,768 |
| 2023 年 7 月 | 0.44 | 0.34 | 9,080,322 |
| 2023 年 8 月 | 0.44 | 0.35 | 6,488,762 |
| 2023 年 9 月 | 0.42 | 0.34 | 5,995,293 |
| 2023 年 10 月 | 0.37 | 0.24 | 10,728,222 |
| 2023 年 11 月 | 0.27 | 0.21 | 13,172,437 |
| 2023 年 12 月 | 0.30 | 0.23 | 14,363,488 |
| 2024 年 1 月 | 0.25 | 0.20 | 9,345,876 |
| 2024 年 2 月 | 0.24 | 0.20 | 10,784,061 |
| 2024 年 3 月 1 日至 15 日 | 0.28 | 0.20 | 28,479,430 |
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董事和高級職員
姓名、職業和安全資產
下表列出了公司董事和執行官的姓名、省份或州和居住國、在公司的職位、過去五年的主要職業以及直接或間接實益擁有或行使控制權或指導的有表決權證券的數量。
截至2023年12月31日，公司集團的董事和執行官對總共2,282,781股普通股直接或間接實益擁有或行使控制權或指導，約佔其已發行和流通普通股的1.04％。
公司董事的任期在年度股東大會上到期，他們可以在年度股東大會上被提名連任。高管的任職由董事會酌情決定，但通常每年一次，在年度股東大會之後，董事會通過決議，任命高級職員和組成委員會。
| 姓名、居住地和在公司的職位
| 前五年的主要職業
| 擁有的公司股份數量
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導演們
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| 達倫·布拉蘇蒂 加拿大安大略省 董事兼首席執行官 執行官員
董事從那時起： 2011年7月6日 （自2019年9月3日起為美洲黃金和白銀；自2014年12月24日起為美洲白銀；自2012年6月6日起為美國白銀和黃金；自2011年7月6日起為RX黃金和白銀）
| 布拉蘇蒂先生目前是美洲黃金和白銀公司的總裁兼首席執行官。他曾擔任美洲白銀和美國白銀的總裁兼首席執行官，在此之前，他曾擔任RX Gold & Silver Inc.的總裁兼首席執行官，以及前巴里克黃金公司企業發展高級副總裁，直到2011年1月。在巴里克黃金公司，他向首席執行官彙報，並在巴里克黃金公司的戰略發展中發揮了超過13年的領導作用，在此期間，他執行了超過25筆金礦開採交易，包括收購Homestake Mining Company和Placer Dome Inc.以及從力拓合併世界一流的科爾特斯財產。布拉蘇蒂先生還領導成立了巴里克能源公司，以對衝巴里克黃金公司的能源價格敞口，並且是非洲巴里克黃金首次公開募股不可或缺的一部分。在巴里克任職期間，他還領導了投資者關係部門。布拉蘇蒂先生是加拿大特許專業會計師協會的成員，此前曾在普華永道會計師事務所工作，負責規劃、監督和管理各種客户的審計。布拉蘇蒂先生目前是巴克斯代爾資源公司的董事長
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1,322,078
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| 克里斯汀·卡森 加拿大安大略省 董事
從那以後一直是董事 2022年5月13日
| 卡森女士是Carson Proxy Advisors Ltd.的唯一創始人兼首席執行官。Carson Proxy Advisors Ltd.是一家代理招標公司，專門為加拿大上市公司執行股東溝通、代理招標和公司治理戰略。她花了20多年的時間為上市公司就各種特殊情況和問題提供建議，包括代理權爭奪戰、敵對收購、併購、徵求同意、公司治理、高管薪酬和股東提案。她曾為眾多董事會、首席執行官、公司祕書、公司法律顧問、投資者關係專業人士提供諮詢，並在行業會議上就影響加拿大股東投票的複雜性發表了演講。在創立Carson Proxy之前，卡森女士曾參與在加拿大成功建立兩家代理招標公司和一家轉讓和信託公司。
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無
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| 加拿大安大略省亞歷山大戴維森 主席
董事從那時起： 2011年7月6日 （自 2016 年 5 月起擔任董事會主席；自 2019 年 9 月 3 日起擔任美洲黃金和白銀；自 2014 年 12 月 24 日起擔任美洲白銀；自 2012 年 6 月 6 日起擔任美國白銀和黃金；自 2011 年 7 月 6 日起擔任美國黃金和白銀）
| 戴維森先生曾任巴里克勘探和企業發展執行副總裁，負責國際勘探計劃和企業發展活動。戴維森先生在巴里克黃金公司收購拉克礦業、薩頓資源、阿雷基帕資源、Pangea Goldfields、Homestake Mining和Placer Dome公司的過程中發揮了重要作用。戴維森於1993年10月加入巴里克黃金公司擔任勘探副總裁，負責公司擴大的勘探計劃。他發起了巴里克黃金公司從北美向拉丁美洲及其他地區的擴張，並於2009年從巴里克退休。在加入巴里克之前，戴維森先生曾擔任金屬礦業公司勘探副總裁。戴維森先生在設計、實施和管理世界各地的黃金和賤金屬勘探和收購計劃方面擁有40多年的經驗。2022年11月，宣佈戴維森先生將入選2023年加拿大礦業名人堂，以表彰他為提升加拿大礦業在國內外的地位所取得的鼓舞人心的成就和富有遠見的領導能力。2019 年 2 月，戴維森先生被美國礦業工程師學會授予查爾斯·蘭德金質獎章，以表彰他在眾多收購和發現中的關鍵作用，以及他在開發巴里克無與倫比的勘探計劃方面發揮的領導作用，這兩項計劃都取得了顯著成就，使他在巴里克的非凡職業生涯和遺產脱穎而出。2005 年 4 月，戴維森先生被加拿大礦業、冶金和石油學會授予 2005 年 A.O. Dufresne 獎，以表彰加拿大礦業勘探的傑出成就和傑出貢獻。2003年，戴維森先生被加拿大探礦者和開發商協會評為年度探礦者，以表彰他的團隊在祕魯阿爾託奇卡馬區發現的Lagunas Norte項目。
戴維森先生擁有麥吉爾大學的理學學士學位和經濟地質學碩士學位。他在採礦業的豐富經驗以及在貴金屬勘探和企業發展方面的背景使他能夠為董事會和管理層提供寶貴的行業見解和觀點。戴維森先生還擁有豐富的董事會層面經驗，曾在多個健康、安全和環境、技術、可持續發展、審計和薪酬委員會任職或擔任主席。戴維森先生是薪酬與公司治理委員會和可持續發展與技術委員會的成員。戴維森先生目前還是泛美白銀公司資本鑽探有限公司和Nulegacy Gold Corporation的董事。
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563,020
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| 艾倫·愛德 亞利桑那州，美國 董事
董事從那時起： 2011年6月23日 （自2019年9月3日起為美洲黃金和白銀，自2014年12月23日起為美洲白銀；自2012年8月13日起為美國白銀和黃金，自2011年6月23日起為美國白銀）
| Edwards 先生在董事會任職，擁有 40 多年的多元採礦業經驗，包括各種執行和董事職位。他目前是AE Resources Corp. 的總裁，也是Entrée Resources Ltd.、亞利桑那州索諾蘭銅業公司和Elevation Gold Mining Corp.的董事會成員。愛德華茲還曾是Aurico Gold Inc.、AQM Copper Inc.、Oracle Mining Corp.（他也是該公司的首席執行官）、Rise Gold Corp. 的董事兼董事會主席，以及Oracle的董事 Vana Minerals Corp. 他還是 Copper One Inc. 和 Frontera Copper Corp. 的總裁兼首席執行官
愛德華茲先生還曾擔任Apex Silver Mines Corp. 的首席運營官，負責玻利維亞聖克里斯托瓦爾項目的工程、施工和開發。他還曾在金羅斯黃金公司、印度尼西亞自由港公司、塞浦路斯阿瑪克斯礦業公司和菲爾普斯道奇礦業公司工作。Edwards 先生擁有亞利桑那大學的工商管理碩士（金融）學位和同樣來自亞利桑那大學的採礦工程學士學位。愛德華茲先生是可持續發展與技術委員會主席。
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20,597
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布拉德利·R·基普 加拿大安大略省 董事
董事從那時起： 2014 年 6 月 12 日 （自 2019 年 9 月 3 日起為美洲黃金和白銀，自 2014 年 6 月 12 日起為美洲白銀） | 基普先生現任美國黃金和白銀審計委員會董事兼主席（自2014年6月起）；自2008年6月起擔任Haventree銀行（受聯邦監管的附表一銀行，由金融機構監管局監管）的董事兼審計委員會主席，Shiny Health & Wellness Corp.（前身為ShinyBUD Corp.）的董事(TSXV: SNYB)；於2022年3月辭去了Shiny Health & Wellness Corp. 首席財務官的職務；
基普先生擁有超過30年的經驗，專門從事金融服務和採礦業的運營、企業融資和上市公司報告。作為這些活動的一部分，他曾擔任多倫多和倫敦AIM交易所上市的幾家上市公司的首席財務官和/或董事。基普先生是加拿大特許專業會計師協會的成員和特許金融分析師協會的成員。 |
無
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| 戈登·E·普里德姆 加拿大安大略省 董事
董事從那時起： 2008 年 11 月 10 日 （自2019年9月3日起為美洲黃金和白銀；自2014年12月23日起為美洲白銀；自2012年8月13日起為美國白銀和黃金；自2008年11月10日起為美國白銀）
| 普里德姆先生是Edgewater Capital的負責人，也是清潔技術風險投資基金Enertech Capital的顧問委員會成員。Pridham 先生在投資銀行、資本市場和企業銀行業務方面擁有超過 25 年的經驗。他曾在紐約、卡爾加里、多倫多和香港為全球金融機構工作，併為各行各業的公共和私人市場公司提供融資和諮詢服務。他曾在超過17個董事會任職，其中5個董事會的主席。他畢業於多倫多大學和公司董事協會項目。
| 128,161
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| 曼努埃爾·裏維拉， 墨西哥、墨西哥 董事
董事從那時起： 2017 年 8 月 2 日 （自2019年9月3日起的美洲黃金和白銀；自2017年8月2日起的美洲白銀）
| 裏維拉先生是NEKT集團的總裁兼創始人，NEKT集團是一家專注於在美洲投資和部署網絡安全解決方案的投資公司。他還是總部位於墨西哥城的數字和户外媒體公司（墨西哥商業內幕的所有者）MediaSurf的聯合創始人兼非執行總裁。
裏維拉先生在媒體、數字、企業轉型和併購方面擁有豐富的經驗，曾擔任Grupo Expansión的總裁兼首席執行官超過十年。Grupo Expansión是墨西哥最具影響力的媒體公司之一，在他的領導下，從一家小型雜誌公司發展成為墨西哥和拉丁美洲最大的數字出版商之一。Grupo Expansión 於 2017 年成功出售。
裏維拉先生曾擔任世界經濟論壇全球未來媒體和信息理事會聯席主席；他在墨西哥最大的報紙《環球報》的董事會任職，還曾擔任墨西哥許願組織董事會主席。裏維拉先生是一名化學工程師，擁有工商管理碩士學位，目前是網絡安全碩士候選人。
裏維拉先生是可持續發展與技術委員會的成員。
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無
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| 洛裏·韋斯伯格 加拿大安大略省 董事
董事從那時起： 2011年7月6日 （自2019年9月3日起為美洲黃金和白銀；自2014年12月23日起為美洲白銀；自2012年8月13日起為美國白銀和黃金；自2011年7月6日起為RX黃金和白銀） | 韋斯伯格先生是公司董事，目前擔任Metalex Ventures Ltd的董事。他曾擔任Tembec Inc.、初級能源回收公司、Noront Resources、Chantrell Ventures、美國白銀和黃金公司、OneMove Technologies、北方鈾公司（前身為MPVC Inc.）和Rapier Gold Inc.的董事。韋斯伯格還曾擔任Keystone的董事兼董事長北美、RX Gold & Silver Corp.、Baja Mining Corp.、Arcan Resources和Chemtrade物流收益基金。
韋斯伯格先生擁有多倫多大學和哈佛大學的法律學位，作為多倫多古德曼律師事務所的商法合夥人，擁有30年的傑出法律生涯。退休前，他曾擔任鋼鐵製造商Co-Steel Inc. 的財務和管理執行副總裁。韋斯伯格先生還被公司董事協會認可為ICD.D。韋斯伯格先生是薪酬與治理委員會主席和審計委員會成員。
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100,618
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| 軍官們
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達倫·布拉蘇蒂 加拿大安大略省 總裁兼首席執行官 執行官員
| 參見上文” 中列出的布拉蘇蒂先生的信息導演” 此表的部分。 |
見上文
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| 沃倫·瓦爾加 加拿大安大略省 首席財務官
| 瓦爾加先生曾任美國白銀和黃金公司的首席財務官，為美洲黃金和白銀帶來了超過20年的先進財務領導和高級管理專業知識。在此之前，瓦爾加先生曾在巴里克黃金公司擔任企業發展高級董事。Varga先生是加拿大特許會計師協會的成員和特許金融分析師協會的成員。 |
1,526
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| - 75 - |
| 彼得 ·J· 麥克雷
加拿大安大略省 企業事務高級副總裁兼首席法務官
| McRae先生曾擔任美國白銀和黃金副總裁、總法律顧問兼公司祕書，為美洲黃金和白銀帶來了超過15年的企業和商業經驗。他曾在總部位於紐約的Weil、Gotshal & Manges LLP的交易組擔任律師，代表全球一些最大的組織和私募股權公司。他還是巴克斯代爾資源公司和前格雷羅風險投資公司（Nomad Royalty Ltd.）的董事。McRae先生目前是紐約州和安大略省律師協會的會員，並且是礦業法證書持有者。 |
381
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| 達倫戴爾 加拿大安大略省 首席運營官* *自 2023 年 10 月 31 日起辭職
| 戴爾先生曾擔任美國白銀和黃金技術服務副總裁，為美洲黃金和白銀公司帶來了超過20年的運營、項目和礦山評估經驗。在此之前，戴爾先生曾在Barrick Gold擔任企業發展總監和技術評估總監。戴爾先生是一名冶金學家和專業工程師。 |
16,400
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| 斯特凡·阿克塞爾 加拿大安大略省 企業發展與傳播副總裁 | Axell先生為美國黃金和白銀帶來了超過15年的金融和採礦經驗，曾是股票研究分析師。
阿克塞爾先生也是特許金融分析師的持有人。
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130,000
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董事會常務委員會
董事會目前有三個常設委員會：審計委員會、薪酬和公司治理委員會以及可持續發展與技術委員會。下表列出了每個委員會的成員：
| 董事會委員會
| 委員會成員
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| 審計委員會
| 布拉德利·基普（主席） 洛裏·韋斯伯格 戈登·普里德姆
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| 薪酬和公司治理委員會
| 洛裏·韋斯伯格（主席） 亞歷克斯·戴維森戈登·普里德姆
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| 可持續發展與技術委員會
| 艾倫·愛德華茲（主席） 亞歷克斯·戴維森 曼努埃爾·裏維拉 |
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停止貿易命令、破產、處罰或制裁
除下述情況外，截至本文發佈之日，本公司的任何董事或執行官均未擔任過以下任何公司的董事、首席執行官或首席財務官：
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| (I) | 受董事以董事、首席執行官或首席財務官身份行事時發佈的命令的約束，或 |
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| (ii) | 受一項命令的約束，該命令是在董事或執行官不再擔任董事、首席執行官或首席財務官之後發佈的，該命令源於該人以董事、首席執行官或首席財務官身份行事時發生的事件。 |
本公司的任何董事或執行官，或持有足夠數量的公司證券的股東都無法對公司的控制產生重大影響：
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| (I) | 是任何公司的董事或執行官，截至本文發佈之日，或在其停止以該身份行事後的一年內破產、根據任何與破產或破產有關的立法提出提案，或受債權人提起或提起任何程序、安排或折衷方案，或擁有接管人、破產人、破產人的任何公司的董事或執行官的公司，截至本協議發佈之日前10年內曾經是該公司的董事或執行官-被任命持有其資產的經理或受託人；或 |
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| (ii) | 在本協議發佈之日前10年內破產，根據任何與破產或破產有關的立法提出提案，或受債權人制約或提起任何程序、安排或折衷方案，或指定接管人、破產管理人或受託人持有董事或執行官的資產。 |
該公司董事艾倫·愛德華茲曾擔任甲骨文礦業公司（“甲骨文”）董事會主席，直至2015年2月15日辭職。2015年12月23日，甲骨文宣佈，亞利桑那州高等法院批准了甲骨文貸款機構為甲骨文嶺礦業有限責任公司的資產、企業和財產指定接管人和管理人的申請。
戈登·普里德姆曾是CHC學生住房公司（“CHC”）的董事會主席，當時CHC受到連續30多天生效的管理停止交易令的約束。2017年5月5日，安大略省證券委員會（“OSC”）發佈了針對CHC證券的管理層停止交易令，直到CHC準備並提交了截至2016年12月31日的年度經審計的財務報表、管理層的討論和分析以及相關認證。2017年7月4日，在CHC提交了所有必需的記錄後，OSC撤銷了管理層停止交易令。
本公司的董事或執行官或持有足夠數量的公司證券以對公司控制權產生重大影響的股東均未受以下約束：
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| (i) | 法院或證券監管機構施加的任何處罰或制裁，或與證券監管機構簽訂和解協議；或 |
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| (ii) | 法院或監管機構施加的任何其他處罰或制裁可能被認為對合理的投資者做出投資決定很重要的處罰或制裁。 |
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利益衝突
據公司所知，除下段所述外，公司及其董事、高級管理人員或公司其他內部人士之間不存在或潛在的利益衝突。
公司的各種高管、董事或其他內部人士可能在參與採礦業的實體中擔任高級職務，或以其他方式參與採礦業內部的交易，並可能在公司外部發展或已經擁有其他權益。如果出現任何此類利益衝突，則根據CBCA的規定，發生此類衝突的董事將被要求向公司董事會議披露衝突。
法律程序和監管行動
由於公司運營的規模、複雜性和性質，在正常業務過程中會出現各種法律和税務問題。當負債可能發生且金額可以合理估計時，公司應計此類項目。
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管理層和其他人對重大交易的興趣
在公司最近結束的三個財政年度中，公司董事或執行官或持有本公司或任何此類個人或公司的任何關聯公司或關聯公司未發行證券超過10％的股東在對公司或其任何子公司產生重大影響或將產生重大影響的任何交易中擁有或曾經擁有任何直接或間接的重大利益。
過户代理人和註冊商
該公司的過户代理人和註冊商是Computershare投資者服務公司（“Computershare”）。Computershare的普通股和無表決權優先股的主要所在地位於大學大道100號8號第四樓層，安大略省多倫多，M5J 2Y1。
物質合同
除了在正常業務過程中籤訂的合同外，根據國家文書 51-102 第 12.2 條無需提交的合同 — 持續披露義務 （“NI 51-102”），以下是公司在最近結束的財年內或最近結束的財年之前簽訂的唯一被視為重要但仍然有效的合同：
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| · | 與Sandstorm Gold Ltd.簽訂的貴金屬交割和購買協議，見下文”業務的總體發展 – 三年曆史——財政 2022 年和 2023 年” 在此AIF中獲取更多信息 |
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| · | 與埃裏克·斯普羅特先生簽訂的合資協議自2019年9月9日起生效，如下所述 “業務的總體發展 — 概述” 在此AIF中獲取更多信息 |
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| · | RoyCap和德爾布魯克基金的可轉換債券，見下文”業務總體發展 — 三年曆史 — 2021、2022 和 2023 財年” 在此AIF中獲取更多信息 |
專家的興趣
以下列出的以下個人、公司和公司已編制或認證了公司在公司最近結束的財政年度內根據NI 51-102提交的文件中描述或包含或在文件中提及的聲明或報告，或與之相關的聲明或報告，其專業或業務導致了該個人或公司的報告、陳述或觀點：
聖拉斐爾技術報告由達倫·戴爾（P.Eng.）、肖恩·威爾遜（P.Eng.）、尼爾·德布魯因（P.Geo.）和中小企業（RM）的詹姆斯·斯通豪斯編寫，他們都是NI 43-101的合格人員。
Galena 技術報告由 P. Geo. James R. Atkinson 先生、C.P.G. Daniel H. Hussey先生和工程師達倫·戴爾先生編寫，他們都是 NI 43-101 的合格人士。
就NI 43-101而言，技術服務副總裁Chris McCann P.Eng. 先生是合格人士，他已審查並批准了本AIF中的某些技術披露。
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該公司的審計師是普華永道會計師事務所，即特許專業會計師事務所，他們已於2024年3月28日就公司截至2022年12月31日和2023年12月31日的合併財務報表編制了一份獨立註冊會計師事務所的報告。普華永道會計師事務所表示，根據安大略省特許專業會計師公會專業行為守則的定義以及美國證券交易委員會和上市公司會計監督委員會的獨立規則，他們對公司是獨立的。
據管理層所知，沒有任何合格人員在編寫上述報告時或在編制此類報告後持有公司或公司任何關聯公司或關聯公司的任何證券，也沒有上述合格人員獲得與編制此類報告有關的公司或公司任何關聯公司或關聯公司任何證券的任何直接或間接權益。目前，預計上述公司或個人，以及這些公司的任何董事、高級管理人員或員工，都不會當選、任命或僱用為公司或公司任何關聯公司或關聯公司的董事、高級管理人員或僱員。
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審計委員會信息
審計委員會負責監督公司的會計和財務報告做法和程序、內部會計控制和程序的充分性、財務報表的質量和完整性，並指導審計師對特定領域的審查。
審計委員會章程
2016年12月15日批准的公司審計委員會章程的副本作為附錄B附於本文件。
審計委員會的組成
審計委員會成員是布拉德·基普（主席）、洛裏·韋斯伯格和戈登·普里德姆，根據國家儀器52-110的定義，他們都是 “獨立” 董事— 審計委員會 （“在 52-110”）。根據NI 52-110的定義，審計委員會的每位成員都被視為具有 “財務知識”，其中包括閲讀和理解一系列財務報表的能力，這些財務報表的會計問題的廣度和複雜程度通常與合併後的公司財務報表的廣度和複雜性相當。此外，根據公司審計委員會章程的規定，每位成員的性質和角色是根據《紐約證券交易所美國公司指南》第803條和美國第10A-3條中定義的 “獨立” 和 “具備財務素養” 這兩個術語的含義規定的 1934 年《證券交易法》，經修正。
相關教育和經驗
每位擬議的審計委員會成員的相關教育和經驗如下：
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會員
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相關教育和經驗
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| 布拉德利·R·基普
（主席） | · 在採礦領域擁有超過30年的經驗，專門從事運營、企業財務和公開報告 · 曾在多倫多證券交易所/多倫多證券交易所和倫敦AIM證券交易所上市的幾家上市公司的首席財務官和/或董事1 |
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洛裏·韋斯伯格 | · 曾在多家上市公司的審計委員會任職的公司董事 · Co-Steel Inc. 前財務和管理執行副總裁 |
| 戈登·普里德姆
| · 超過25年的投資銀行、資本市場和企業融資經驗 · 曾在紐約、卡爾加里、多倫多和香港為全球金融機構工作，並曾為公共和私人市場的公司提供融資和諮詢 |
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12015 年 8 月至 2017 年 12 月擔任 AR3 Capital Partners Inc.（現稱 JSF 集團公司）執行副總裁兼董事；2004 年 9 月至 2015 年 7 月擔任非洲銅業有限公司（採礦和勘探）首席財務官兼董事；自 2001 年 7 月起擔任峯會資源管理有限公司（風險投資）副總裁；2008 年 6 月至 2017 年 12 月擔任股票金融控股公司董事；布萊克希爾資本公司首席財務官兼董事 2017 年 2 月至 2018 年 12 月，兼任布萊克希爾資本集團副總裁兼董事從 2018 年 12 月開始。
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預處理‐批准政策和程序
審計委員會將預先批准公司獨立審計師提供的所有法律未禁止的審計和非審計服務。
外聘審計師服務費
在過去兩個財政年度中，公司外部審計師收取的審計費用如下：
| 財政年度 | 審計費3 (C$) | 審計相關費用4 (C$) | 税費5 (C$) | 所有其他費用6(C$) |
| 2022 | 792,000 | 無 | 無 | 無 |
| 2023 | 647,000 | 無 | 無 | 無 |
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__________________________
1“審計費用” 包括對公司合併財務報表進行審計所需的費用。審計費用包括季度審查、税收條款審查費用和財務報表所反映事項會計諮詢費。審計費用還包括立法或法規要求的審計或其他認證服務，例如慰問信、同意書、證券申報審查和法定審計。
2 “審計相關費用” 包括傳統上由審計師執行的服務。這些與審計相關的服務包括盡職調查協助、擬議交易的會計諮詢、內部控制審查以及立法或法規未要求的審計或證明服務。
3“税費” 包括除 “審計費” 和 “審計相關費用” 中包含的所有税務服務的費用。該類別包括美國子公司提交納税申報表、税務合規、税務籌劃和税務諮詢的費用。税務規劃和税務建議包括税務審計和上訴方面的協助、與合併和收購相關的税務建議，以及向税務機關請求裁決或技術諮詢。
4“所有其他費用” 包括與過去兩個財政年度中每年為公司外部審計師提供的產品和服務收取的總費用相關的費用，上文第1至3條規定的服務除外。
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附錄 A
定義、技術術語、縮略語和轉換
技術縮寫
| Ag | 銀色 |
| Au | 黃金 |
| 銅 | 銅 |
| g | 克 |
| 在 43-101 | 國家儀器 43-101 — 礦產項目披露標準 |
| 公里 | 千米 |
| 哈 | 公頃 |
| NSR | 淨熔爐回報 |
| m | 米 |
| 盎司 | 盎司 |
| Pb | 鉛 |
| 鋅 | 鋅 |
轉換
下表列出了公制下的英制測量值及其等效值：
| 帝國的 | 轉換為 | 指標 |
| 1 英寸 | = | 2.54 釐米 |
| 1 英尺（12 英寸） | = | 0.3048 m |
| 1 碼（3 英尺） | = | 0.9144 m |
| 1 英里（1760 碼） | = | 1.6093 千米 |
| 1 個正方形英寸 (in2) | = | 6.4516 釐米2 |
| 1 平方英尺（英尺）2) | = | 0.0929 m2 |
| 1 平方碼 (yd)2) | = | 0.8361 m2 |
| 1 英畝（4840 碼）2) | = | 0.4047 公頃 |
| 1 平方英里（640 英畝） | = | 2.59 千米2 |
| 短噸 | = | 0.907 公噸 |
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定義
以下是本AIF中出現的某些技術術語和縮寫的詞彙表：
2023年年度財務報表是指公司截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表。
2023年度管理層管理層是指公司管理層於2024年3月28日對截至2023年12月31日止年度的討論和分析。
2024年通函是指與即將舉行的2024年年度股東大會相關的管理信息通告。
可轉換債券是指向RoyCap和Delbrook發行的有擔保可轉換債券。
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AA 表示原子吸收。
AAS 是指位於愛達荷州奧斯本的美國分析服務。
AEI 表示授權環境影響。
AIF 指本年度信息表。
美洲黃金和白銀是指美洲黃金和白銀公司及其附屬公司。
美洲黃金是指美洲黃金和白銀公司。
美洲白銀是指美洲白銀公司。
ASARCO是指擁有和運營加萊納礦的ASARCO美國子公司。
測定是指為確定一種或多種元素成分的數量而進行的分析。
自動櫃員機協議是指公司為建立自動櫃員機計劃而於2021年5月17日簽訂的市場發行協議。
自動櫃員機計劃是指由自動櫃員機協議創建的市場股票計劃。
董事會是指美洲黃金和白銀董事會。
卡拉迪是指始於1960年代中期的卡拉迪地產，是一家由卡拉漢礦業、ASARCO和Day Mines參與的合資企業。
CUS 或 CUS 是指土地使用許可證的變更。
CERCLA 意味着 《綜合環境應對、補償和責任法》.
CGU 表示現金產生單位
CIM 指加拿大礦業、冶金和石油學會。
Coeur 磨坊是指位於加萊納綜合大樓加萊納工廠西北部的工廠。
Coeur 礦是指位於加雷納綜合大樓加萊納礦西北部的礦山。
普通股是指公司資本中的普通股。
公司是指美國黃金和白銀公司及其附屬公司。
Computershare 指計算機共享投資者服務公司
濃縮物是指通過礦物加工富集（濃縮）有價值礦物的產品。
Cosalá運營是指美國在墨西哥錫那羅亞州擁有的100％黃金和白銀財產。
CWA 的意思是 《清潔水法》.
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德爾布魯克基金是指德爾布魯克資源機會基金和德爾布魯克資源機會主基金。
稀釋是指當開採與特定礦產資源相鄰且品位明顯低於界定礦產資源的材料並與構成該特定礦產資源的材料一起送往工廠時，品位降低的影響。
傾角是指傾斜牀或其他二維平面的傾斜度，垂直於其走向。也指鑽孔的傾角。
折扣是指為計算淨現值而選擇的任意費率，適用於一系列成本和收益。折現率允許在計算淨現值時將貨幣的時間價值考慮在內。通過為風險較高的項目分配更高的折扣率，也可以使用貼現率來評估不同風險級別的項目。
散佈是指礦牀，礦物（金屬）以散落的顆粒形式存在於巖石中，但數量足以使礦牀成為有價值的礦石。
杜蘭·米爾聯盟是指名為 “建築、製造、穿孔、挖掘、開採、研磨、拆除、結構和材料工程全國工人工會” 的墨西哥聯盟。路易斯·霍拉西奧·杜蘭·米爾”，代表科薩拉業務部門加入工會的工人。
EC120 項目是指在 El Cajón 和 120 區銀銅礦牀的聯合運營。
EDGAR 表示電子數據收集、分析和檢索。
El Cajón是指美洲黃金和白銀公司的Cosalá業務中包含的銀銅開發項目。
EPA 指環境保護署。
FA-AA 表示以 AA 表面處理的火焰試驗。
斷層是指巖石中存在位移的裂縫。
前瞻性陳述是指本AIF中包含的不是當前或歷史事實陳述的陳述。
斷裂是指巖石破裂，通常沿着平坦的表面斷裂。
方鉛是指硫化鉛（PbS），一種常見的經濟鉛礦物。這也意味着AIF某些部分中的Galena綜合體。
Galena Complex 是指位於愛達荷州北部科達倫礦區的 60% 的美國黃金持有財產。
Galena合資企業是指公司於2019年9月9日與愛達荷州斯普羅特礦業有限合夥企業成立的戰略合資企業。
Galena工廠是指位於加萊納綜合大樓Coeur工廠東南部的工廠。
Galena礦是指位於加雷納綜合大樓Coeur礦東南部的礦山。
Galena技術報告是指2016年12月23日發佈的 “美國愛達荷州肖肖尼縣加萊納綜合體技術報告”，由詹姆斯·阿特金森、P. Geo、Daniel H. Hussey、CPG和達倫·戴爾P.Eng根據NI 43-101編寫，並在監督下編寫。
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嘉能可預付款機制是指Minera Cosalá和Minera Platte與嘉能可集團子公司Metagri S.A. de C.V. 簽訂的為期四年、價值1500萬美元的集中預付款機制預付款額度，利率為倫敦銀行同業拆借利率加每年5％。
品位是指巖石樣品中有價值金屬的濃度，可以按基本金屬（例如鉛、鋅、銅）的重量百分比給出，也可以以貴金屬（例如銀、金、鉑）的克/噸或盎司每噸表示。
提升機是指用於在礦井中升降籠或其他運輸工具的機器。
ICP-AES 表示電感耦合等離子體原子發射光譜法。
IETU 指墨西哥統一税率營業税。
國際財務報告準則是指國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》。
侵入性是指由熔融巖漿在地球表面之下形成的巖體，該巖漿侵入先前存在的巖體並冷卻成固體。
IPL 表示國際等離子體實驗室有限公司。
JOBS法案是指《JumpStart我們的商業創業法》。
Lacana 表示拉卡納礦業公司
Layne 表示 Layne de Mexico，S.A. de C.V.
磅意味着磅。
LHD 表示裝載搬運設備。
LOMP 表示礦山壽命計劃。
M&I 是指實測得的個體礦產資源。
冶金測試是指對金屬元素、其金屬間化合物及其混合物（即合金）的物理和化學行為進行技術評估。
MIA 是指墨西哥的環境影響聲明。
磨機（或選礦廠）是指組裝後可以從散裝礦化和廢物中分離和回收感興趣的礦物顆粒的工業裝置。通常包括用於破碎和研磨、選擇性顆粒回收和濃縮物生產的設備，從中可以將所含金屬提煉成可銷售的純度。
Minera Cosalá表示 Minera Cosala，S.A. de C.V.
Minera Platte 表示 Minera Platte River Gold，S. de R.L. de C.V.
礦物是指天然存在的無機物質，通常具有結晶結構。
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礦化是指存在於巖石中的有價值的礦物。
淨現值或淨現值是指將來的收益和成本流轉換為當今的等效價值。這是通過為福利和成本分配貨幣價值來實現的，使用適當的貼現率對未來的福利和成本進行折扣，然後從折扣福利總額中減去折扣成本的總和。
NI 43-101是指國家儀器43-101，是加拿大證券管理局制定的具有法律效力的法規，用於管理礦產項目的披露標準。
NI 51-102是指國家儀器51-102，是一項由加拿大證券管理機構制定的具有法律效力的法規，用於管理持續披露義務的標準。
NI 52-110是指國家儀器52-110，是一項具有法律效力的法規，由加拿大證券管理局制定，適用於審計委員會的標準。
NSR 指冶煉廠淨回報，指資源開採業務的總收入減去運輸、保險和加工成本的相應份額。
NYSE American 是指紐約證券交易所美國證券交易所。
運營成本（OPEX）是指礦山的運營成本，通常包括採礦、銑削、環境合規、尾礦處置、濃縮物儲存和管理的所有現場成本。通常以美元/噸報價。項目生命週期內的主要維持資本項目，例如工廠擴建、大型地下開發或固定或移動採礦或銑削設備的高價值項目，不包括在內。
opt 表示每短噸盎司。
礦石是指一種或多種礦物的自然存在，這些礦物可以開採和出售以獲利，或者部分礦物可以從中獲利地分離出來。礦石一詞只能用於指已確定的礦產儲量，最好與處於開發或生產階段的礦山或經濟開採的歷史礦牀有關。
P&P 是指已探明和可能的礦產儲量。
潘興黃金是指潘興黃金公司。
潘興黃金交易是指美洲黃金與博興黃金之間的合併交易，目的是在美洲創建一家低成本的貴金屬成長型公司。
Platte River Gold 指普拉特河黃金公司。
貴金屬購買協議是指2019年4月3日沙塵暴融資中包含的2500萬美元貴金屬交割和購買協議。
PROFEPA 是指墨西哥聯邦環境保護局
QA/QC 指質量保證/質量控制計劃。
根據美國税法的定義，QEF選舉是指合格的選舉基金選擇。
RCRA 意味着 《資源保護和回收法》.
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資本重組計劃是指對Galena綜合體採礦業務進行資本重組的計劃。
回收率是指在研磨和/或其他形式的加工過程中回收並捕獲成濃縮物的有價值礦物的百分比。
Relief Canyon是指位於美國內華達州潘興縣的100％美國黃金和白銀擁有的財產。
ROM 的意思是我的。
RoyCap 表示皇家資本管理公司
RQD 表示巖石質量稱號。
聖費利佩房地產是指位於墨西哥索諾拉的開發項目。
聖拉斐爾礦或聖拉斐爾是指位於墨西哥錫那羅亞州的聖拉斐爾銀鋅鉛礦。
聖拉斐爾技術報告是指2019年5月17日的 “墨西哥錫那羅亞州聖拉斐爾房產的技術報告和初步可行性研究”，由達倫·戴爾、P.Eng.、P.Eng.、P.Geo. Niel de Bruin和中小企業詹姆斯·斯通豪斯（RM）根據NI 43-101編寫，並在監督下編寫。
填沙是指通過液壓方式放置的尾礦，用於填充地下開採的空隙。
沙塵暴意味着沙塵暴黃金有限公司
天蠍礦業是指天蠍礦業公司。
SEC 指美國證券交易委員會。
證券訴訟是指向安大略省高等法院提交的索賠聲明，以啟動針對公司及其首席執行官的擬議集體訴訟。
SEDAR+ 指電子文件分析和檢索系統。
SEMARNAT 表示墨西哥環境和自然資源部長。
SGS 表示 SGS de Mexico S.A. de C.V.
豎井或 “礦井” 是指在巖石或固結材料中進行垂直或傾斜的挖掘，目的是提供進入礦牀的通道。
Skarn 是指以硅酸鈣和鎂礦物（主要是石榴石、輝石和閃石）為主的蝕變組合。Skarns是通過含二氧化硅的流體和碳酸鹽巖石之間的反應形成的，將原始的碳酸鹽礦物轉化為硅酸鹽礦物。礦化錫卡納含有具有經濟吸引力的某些金屬，並根據主要金屬進行分類（參見銅硅卡巖或鉛鋅錫卡巖）。矽卡巖通常在侵入體附近形成，其遠端可能有大量的硫化物置換礦化。
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熔爐是指使用高温冶金工藝從原料（通常是硫化物濃縮物）中提取金屬的工業設施。
衝擊是指傾斜的巖牀、結構、礦脈或地層表面的水平方向或方位。方向垂直於傾角方向。
尾礦是指礦化材料加工產生的廢物。
四面體是指銅銻硫鹽礦物（（Cu、Fe）12Sb4S13.
tpd 表示每天的噸數。
TSX 指多倫多證券交易所。
美國交易法是指經修訂的 1934 年美國證券交易法。
美國白銀指美國白銀和黃金公司。
礦脈是指由礦物填充的巖石中的裂縫、斷層或裂縫。
認股權證是指公司未償還的普通股購買權證，可行使普通股。
120區是指美洲黃金和白銀集團Cosalá業務中包含的銀銅開發項目。
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某些 CIM (2014) 定義標準
“可行性研究” 可行性研究是對礦產項目選定開發方案進行的一項全面的技術和經濟研究，其中包括對適用的修改因素以及任何其他相關運營因素的適當詳細評估，以及詳細的財務分析，這些分析在報告時證明開採是合理的（經濟上可開採）所必需的。研究結果可以合理地作為支持者或金融機構作出繼續或資助項目開發的最終決定的依據。該研究的可信度將高於預可行性研究的可信度。
“指示的礦產資源” 指示礦產資源是指礦產資源中對數量、等級或質量、密度、形狀和物理特徵進行充分估算的部分，可以足夠詳細地應用修改因子來支持礦山規劃和礦牀經濟可行性評估。地質證據來自足夠詳細和可靠的勘探、取樣和測試，足以假設觀測點之間的地質和等級或質量連續性。
“推斷的礦產資源” 推斷礦產資源是礦產資源中根據有限的地質證據和取樣估算其數量、等級或質量的部分。地質證據足以暗示但不能驗證地質和等級或質量的連續性。
“測得的礦產資源” 實測礦產資源是指礦產資源中對數量、等級或質量、密度、形狀和物理特徵進行充分估算的部分，足以應用修改因子來支持詳細的採礦規劃和對礦牀經濟可行性的最終評估。地質證據來自詳細和可靠的勘探、取樣和測試，足以證實觀測點之間的地質和等級或質量連續性。
“礦產儲備” 礦產儲量是計量和/或指示礦產資源中經濟上可開採的部分。它包括稀釋材料和損失備抵金，損失可能發生在開採或開採材料時，由預可行性或可行性研究酌情定義，其中包括應用修改因子。這些研究表明，在提交報告時，開採是合理的。
“礦產資源” 礦產資源是指地殼中或地殼上具有經濟利益的固體物質以其形式、等級或質量和數量的濃縮或存在，最終具有經濟開採的前景。礦產資源的位置、數量、等級或質量、連續性和其他地質特徵是根據具體的地質證據和知識（包括採樣）來了解、估計或解釋的。具有經濟利益的材料是指鑽石、天然固體無機材料或天然固體化石有機物質，包括基本和貴金屬、煤炭和工業礦物。
“修改因子” 修改因子是將礦產資源轉換為礦產儲量的考慮因素。這些因素包括但不限於採礦、加工、冶金、基礎設施、經濟、營銷、法律、環境、社會和政府因素。
“預處理‐可行性研究” CIM定義標準要求完成預可行性研究，這是將礦產資源轉換為礦產儲量的最低先決條件。預可行性研究是對礦產項目的技術和經濟可行性的一系列選擇的全面研究，該礦產項目已經發展到一個階段，即首選的採礦方法（地下采礦）或露天礦的礦坑配置，並確定有效的礦物加工方法。它包括基於對修改因素的合理假設的財務分析，以及對任何其他相關因素的評估，這些評估足以讓合格人員合理行事，確定在報告時是否可以將全部或部分礦產資源轉換為礦產儲量。預可行性研究的置信度低於可行性研究。
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“可能的礦產儲量” 可能的礦產儲量是指明的礦產資源中經濟上可開採的部分，在某些情況下，也是可測礦產資源。對適用於可能礦產儲量的修改因子的置信度低於適用於已探明礦產儲量的可信度。
“探明的礦產儲量” 探明礦產儲量是實測礦產資源中經濟上可開採的部分。經過驗證的礦產儲量意味着對修改因素的高度信心。
“合格人士” 根據NI 43-101中該術語的定義，礦產資源和礦產儲量估算值以及任何支持性技術報告都必須由合格人員編制或在合格人員的指導下編寫。合格人員應明確確信他們能夠面對同行，表現出在商品、存款類型和所考慮情況方面的能力和相關經驗。如果存在疑問，該人員必須徵求或徵求其他同事的意見，或者證明他或她在缺乏必要專業知識的領域獲得了專家的協助。
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附錄 B
審計委員會章程
見附件。
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審計委員會章程
美國黃金和白銀公司
| 1. | 審計委員會的作用 |
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| (a) | 審計委員會的職責是協助董事會（“董事會”）監督和評估與美洲黃金和白銀公司及其子公司（“公司”）有關的以下事項： |
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| (i) | 公司財務報表的質量和完整性； |
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| (ii) | 公司遵守財務披露方面的法律和監管要求； |
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| (iii) | 公司對財務報告的內部控制； |
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| (iv) | 公司獨立審計師的資格、獨立性和業績； |
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| (v) | 評估、監控和管理公司業務的財務風險； |
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| (六) | 公司首席財務官（“首席財務官”）的表現；以及 |
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| (七) | 董事會不時分配給它的其他事項。 |
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| (b) | 此外，審計委員會為獨立審計師、公司首席財務官和其他高級管理人員、其他員工與董事會之間就會計、審計和財務風險管理事宜進行溝通提供了途徑。 |
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| (c) | 審計委員會直接負責建議任命和保留（和解僱），並負責薪酬和監督獨立審計師的工作，以編制審計報告或為公司提供其他審計、審查或證明服務。 |
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| (d) | 審計委員會對以下情況不承擔任何責任： |
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| (i) | 計劃或進行審計，或 |
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| (ii) | 證明或確定公司財務報表的完整性或準確性，或這些財務報表符合公認會計原則（“GAAP”）。 |
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| (e) | 審計委員會的每位成員都有權真誠地依靠： |
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| (i) | 由公司高級管理層向其代表的公司財務報表，或獨立審計師根據公認會計原則公允列報公司的財務狀況；以及 |
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| (ii) | 律師、會計師、工程師、評估師或其他人的任何報告，其職業為任何此類人員的陳述提供了可信度。 |
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| 美洲黃金和白銀 |
| 審計委員會 |
“真誠信賴” 是指審計委員會成員考慮了相關問題，對所提供的信息和使用的假設提出了質疑，並評估了高級管理層或專家提供的分析是否合理。通常，信守誠信並不要求成員質疑高級管理層或專家的誠實、能力和正直，除非有理由懷疑他們的誠實、能力和正直。
審計委員會的基本職能是監督。公司財務報表和披露的責任由高級管理層承擔。審計委員會沒有責任進行調查或確保遵守適用的法律和監管要求。公司的獨立審計師負責根據適用的標準、法律和法規對公司的財務報表進行審計和審查（如適用）。
在履行本章程規定的義務時，審計委員會應根據其信託職責行事。本授權中的任何內容均無意擴大法律或監管要求對公司董事或審計委員會成員適用的行為標準。本章程旨在遵守《紐約證券交易所市場公司指南》（“公司指南”）第803條和經修訂的1934年《美國證券交易法》（“第10A-3條”）第10A-3條。
2。成員資格
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| (a) | 審計委員會成員應由董事會根據薪酬和公司治理委員會的建議任命，並應由至少三 (3) 名董事會成員組成。 |
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| (b) | 審計委員會成員的任命應每年在股東大會選舉董事之後的第一次董事會會議上進行，前提是如果未這樣任命審計委員會成員，則當時擔任審計委員會成員的董事應繼續擔任審計委員會成員，直到其繼任者被任命為止。董事會可以任命一名成員來填補審計委員會在董事年度選舉之間出現的空缺。 |
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| (c) | 董事會可通過一項決議將審計委員會的任何成員從審計委員會中撤職。 |
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| (d) | 董事會應任命一名審計委員會主席，該主席應為獨立非執行董事。在主席和/或被任命的副手缺席的情況下，其餘出席的成員應從出席會議中選出一 (1) 名成員主持會議。 |
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| (e) | 根據適用的法律和證券交易所的要求，包括《公司指南》第803條和第10A-3條，審計委員會的每位成員應（i）符合董事的 “獨立性” 標準，（ii）必須 “具備財務素養”。 |
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| (f) | 審計委員會中至少有一名成員應被視為公司指南中使用的 “財務複雜人士”，並且應符合美國證券交易委員會（“SEC”）定義的 “審計委員會財務專家” 的要求。 |
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| 美洲黃金和白銀 |
| 審計委員會 |
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| (g) | 審計委員會任何成員均不得： |
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| (I) | （直接或間接）接受公司或其任何子公司提供的任何諮詢、諮詢或其他補償費用（以董事或委員會成員身份行事的報酬除外）或成為公司或其任何子公司的 “關聯人士”；或 |
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| (ii) | 未經審計委員會、薪酬與公司治理委員會和董事會事先批准，也未經他們認定此類同時任職不會損害該成員在審計委員會有效任職的能力（該決定應在公司的年度管理信息通告中披露），同時在超過三（3）家其他上市公司的審計委員會任職。 |
3.會議和程序
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| (a) | 總法律顧問/公司祕書或其他適當的指定人員應擔任審計委員會祕書。 |
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| (b) | 在審計委員會任何會議上進行業務交易所需的法定人數應為審計委員會成員人數的多數或審計委員會通過決議確定的更多人數。 |
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| (c) | 審計委員會的權力可以在正式召開的會議上行使，屆時審計委員會的法定人數必須親自出席，也可以通過電話或其他電子方式行使，也可以通過所有有權在審計委員會會議上對該決議進行表決的成員簽署的決議來行使。 |
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| (d) | 每位成員（包括主席）都有權在審計委員會議事中投一票（但只有一票）。 |
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| (e) | 審計委員會應至少每季度舉行一次會議，並根據情況需要在審計委員會主席可能確定的時間和地點舉行更頻繁的會議。 |
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| (f) | 審計委員會應分別定期與高級管理層和獨立審計師舉行會議，並可要求公司高級管理層的任何成員或公司的獨立審計師或外部法律顧問出席審計委員會會議，或與審計委員會任何成員或顧問的會議。審計委員會還將在每一次定期會議上舉行祕密會議。 |
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| (g) | 審計委員會會議應由審計委員會祕書應其任何成員的要求召開。 |
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| 美洲黃金和白銀 |
| 審計委員會 |
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| (h) | 除非另有協議，否則每次會議確認地點、時間和日期以及議程的通知應在不少於會議前三 (3) 個工作日，或在主席確定的情況下合理必要的時間內，轉交給審計委員會每位成員、獨立審計師和任何其他要求或要求出席的人。應在可行的同時或在可行的時間向審計委員會成員和其他適當的與會者發送支持材料，以便進行適當的審查。 |
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| (i) | 審計委員會祕書或適當的指定人員應記錄所有審計委員會會議的議事情況和決議。審計委員會會議記錄應分發給審計委員會所有成員，供其在適當時候批准。 |
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| (j) | 除非本章程另有規定，否則在審計委員會認為適當的情況下，審計委員會可以組建和委託審計委員會的個別成員和小組委員會。 |
4。責任
| 4.1 | 獨立審計師 — 審計委員會應： |
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| (a) | 建議獨立審計師的任命和薪酬，並酌情解僱該獨立審計師，但須經適用的法律和證券交易所要求的董事會和股東批准。 |
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| (b) | 獲得獨立審計師的確認，即獨立審計師最終要向審計委員會負責並將直接報告。 |
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| (c) | 預先批准獨立審計師提供的所有審計和非審計服務（包括任何與內部控制相關的服務）（受適用立法、監管要求和證券管理人適用的政策對此類非審計服務規定的任何限制），並採取其認為適當的政策來預先批准此類服務，包括向審計委員會的一名或多名成員下放此類批准的權力的程序。 |
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| (d) | 審查獨立審計師團隊高級成員的經驗和資格。 |
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| (e) | 監督獨立審計師的工作，包括解決高級管理層與獨立審計師之間在財務報告方面的任何分歧。 |
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| (f) | 與獨立審計師一起審查： |
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| (i) | 所適用的會計原則的質量和可接受性； |
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| (ii) | 獨立審計師在提供審計服務期間可能遇到的任何問題或困難，包括對活動範圍或獲取所需信息的任何限制，與高級管理層的任何重大分歧，獨立審計師向高級管理層提供的任何管理層信函或其他重要通信（包括任何未經調整的差異表），以及公司對該信函或信函的迴應；以及 |
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| (iii) | 獨立審計師或其他高級管理層成員建議的對公司重大審計和會計原則及慣例的任何修改。 |
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| (g) | 獲取並審查獨立審計師關於獨立審計師內部質量控制程序的年度報告，該報告概述了： |
|
| (I) | 最近對審計師的內部質量控制審查或同行評審提出的任何重大問題，或者政府或專業機構在過去五（5）年內就公司進行的一項或多項獨立審計所進行的任何詢問或調查提出的任何重大問題； |
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| (ii) | 為處理任何此類問題而採取的任何步驟；以及 |
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| (iii) | 獨立審計師與公司之間的所有關係。 |
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| (h) | 每年評估獨立審計師的資格、業績和獨立性，包括考慮審計師的質量控制是否充分，以及提供允許的非審計服務是否符合維持審計師的獨立性。 |
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| (I) | 向獨立審計師確認其符合與審計師獨立性有關的適用法律、監管和專業標準。 |
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| (j) | 向獨立審計師確認它是加拿大公共問責委員會的參與審計公司，遵守了對其施加的所有限制或制裁（如果有）。 |
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| (k) | 批准所有由獨立審計師以外的會計師事務所提供的會計建議的合約，並審查高級管理層就獨立審計師以外的會計師事務所提供的税務諮詢或其他服務提出的報告。 |
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| (l) | 審查和批准公司有關發行人現任和前任外部審計師的合夥人、僱員和前合夥人及僱員的招聘政策。 |
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| 4.2 | 審計流程、財務報表和相關披露及內部控制——審計委員會應： |
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| (a) | 與高級管理層和/或獨立審計師會面，審查和討論： |
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| (i) | 獨立審計師對審計工作的規劃和人員配置； |
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| (ii) | 在公開披露之前，公司的年度經審計的財務報表和季度財務報表、公司隨之披露的管理層討論和分析、收益和相關新聞稿、公司向美國證券交易委員會提交的年度報告、公司的年度信息表、管理信息通告以及任何招股説明書或註冊聲明，並就批准和發佈這些聲明和披露向董事會提出建議； |
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| (iii) | 向分析師和評級機構提供的財務信息和收益指導：這種審查不必逐案進行，但可以普遍進行（包括討論披露的信息類型和所作陳述的類型），不需要在披露之前進行； |
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| (iv) | 與編制公司財務報表有關的任何重大財務報告問題和判斷，包括會計原則選擇或適用方面的任何重大變化、有關審計原則和慣例的任何重大問題以及可能對公司財務報表產生重大影響的內部控制的充分性； |
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| (v) | 使用的所有重要會計政策和慣例； |
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| (六) | 與高級管理層討論過的 GAAP 中財務信息的所有替代處理方法、使用此類替代披露和處理方法的後果以及獨立審計師首選的處理方法； |
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| (七) | “的使用形式上的” 或 “調整後的” 非公認會計準則信息，——新的監管和會計聲明的影響； |
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| (八) | 任何重要的資產負債表外結構、交易、安排和債務（或有或其他債務）對公司財務報表的影響； |
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| (ix) | 就首席執行官和/或首席財務官向適用證券監管機構提交的表格認證向審計委員會披露的內部控制或披露控制的設計或運作中的任何弱點或任何缺陷的披露； |
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| (x) | 公司的內部會計控制和管理信息系統及其財務、審計和會計組織和人員（包括涉及在內部控制或管理信息系統中發揮重要作用的個人的任何欺詐行為）以及針對任何材料控制缺陷而採取的任何特殊措施是否充分；以及 |
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| (十一) | 公司披露從公司財務報表中提取或衍生的任何財務信息的程序是否充分。 |
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| 美洲黃金和白銀 |
| 審計委員會 |
4.3 財務風險 — 審計委員會應：
與高級管理層一起審查公司對財務風險的承受能力和高級管理層對公司面臨的重大財務風險的評估，以及高級管理層在財務風險評估和管理方面採用的指導方針和政策，以及監測和控制此類風險敞口的程序。
4.4 合規 — 審計委員會應：
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| (a) | 與高級管理層和獨立審計師一起審查與監管機構或政府機構的任何信函往來以及任何員工投訴或已發佈的報告，這些投訴或已發佈的報告涉及公司的財務報表或會計政策的重大問題。 |
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| (b) | 與公司的首席財務官和總法律顧問一起審查可能對財務報表、公司合規政策以及從監管機構或政府機構收到的任何重要報告或詢問產生重大影響的法律事務。 |
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| (c) | 審查公司與其子公司與任何內部人士、關聯方或關聯公司之間的擬議交易、合同和其他安排（“關聯方交易”）的公平性，並就是否應批准或繼續進行任何此類交易、合同和其他安排向董事會提出建議。上述內容不包括根據任何計劃、計劃、合同或安排支付的任何薪酬，但須經公司薪酬和公司治理委員會授權。為避免任何混淆，本小節中確定的審計委員會職責完全由審計委員會負責，如果不修改本章程，董事會不得將其分配給其他委員會。 |
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| (d) | 制定以下程序： |
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| (i) | 接收、保留和處理有關會計、內部會計控制或審計事項的投訴；以及 |
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| (ii) | 公司員工以保密方式匿名提交的與任何會計或審計事宜相關的信息。 |
____________________________
1此處使用的 “關聯方” 一詞是指公司或任何子公司的任何高級管理人員或董事，或在公司中持有超過10％的直接或間接財務或表決權的任何股東，“關聯方” 一詞是指任何有權對公司及其子公司行使控制影響的人，無論是單獨行動還是與他人共同行動。
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| 審計委員會 |
5。報告
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| (a) | 審計委員會應定期向董事會報告。審計委員會的報告應包括審計委員會意識到的與公司財務報表的質量或完整性、其遵守法律或監管要求的情況、公司獨立審計師的業績和獨立性以及財務風險變化有關的任何問題。 |
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| (b) | 審計委員會還應根據適用法律的要求編寫任何審計委員會報告，以納入公司公開提交的文件。 |
6。訪問管理層和獨立顧問
根據 董事會授權，審計委員會有權聘用特別財務、法律、會計或其他獨立顧問（費用由公司承擔），並在審計委員會認為有必要時徵求其履行職責的意見。審計委員會還可以直接向員工索取其要求的任何信息。審計委員會成員希望發起的任何會議或聯繫通常應通過首席執行官、首席財務官或總法律顧問安排。審計委員會成員將根據自己的判斷來確保任何此類聯繫都不會干擾公司的業務運營。通常要求董事提供與公司員工溝通的副本或以其他方式通知高級管理層。
7。年度評估
每年，審計委員會應以其認為適當的方式：
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| (a) | 對審計委員會及其成員的業績進行審查和評估，包括審計委員會遵守本章程的情況。 |
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| (b) | 審查和評估本章程及其委員會主席的任何職位描述是否充分，並向董事會建議審計委員會認為適當的對本章程或職位描述進行的任何改進，但對本章程的細微技術性修正除外，其權力已下放給總法律顧問/公司祕書，後者將在下次例行向董事會報告任何此類修正案 |
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2020 年 4 月 3 日獲得董事會批准6
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6審計委員會章程
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