這一管理討論和分析(“MD&A”)旨在幫助讀者瞭解Taseko Mines Limited(“Taseko”、“We”、“Our”或“Company”)、我們的運營、財務業績以及當前和未來的商業環境。本MD&A旨在補充和補充根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則(“IFRS”)編制的截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表及其附註(“財務報表”)。我們鼓勵您在審核本MD&A和公司其他公開文件的同時審核財務報表，這些文件可在加拿大證券管理人網站www.sedar.com和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)網站www.sec.gov的EDGAR部分獲得。

本MD&A截止日期為2024年3月7日。除非另有説明，本協議中所述的所有美元數字均以加元表示。本MD&A中包括對非GAAP績效指標的引用，用星號表示，並在第35頁提供了進一步的解釋，包括它們的計算。

關於前瞻性信息的警示聲明

本討論包括可被視為“前瞻性陳述”的某些陳述。除有關歷史事實的陳述外，本討論中涉及公司預期的未來產量、儲量潛力、勘探鑽探、開採活動以及事件或發展的所有陳述均為前瞻性陳述。儘管我們認為這些前瞻性陳述中表達的預期是基於合理的假設，但這些陳述並不能保證未來的表現，實際結果或發展可能與前瞻性陳述中的大不相同。可能導致實際結果與前瞻性表述中的結果大不相同的因素包括市場價格、新冠肺炎(CoronaVirus)大流行引發的全球經濟事件、開採和勘探成功、資本和融資的持續可獲得性以及總體經濟、市場或商業狀況。請投資者注意，任何此類陳述都不是對未來業績的保證，實際結果或發展可能與前瞻性陳述中預測的大不相同。本MD&A中所作的所有前瞻性陳述均受這些警告性聲明的限制。除非適用法律要求，否則我們不會因為新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述，也不承擔任何義務。有關與這些前瞻性聲明和我們的業務相關的風險和不確定性的更多信息，可以在公司提交給美國證券交易委員會和加拿大省級證券監管機構的其他公開文件中找到。

內容如下：

概述

Taseko是一家專注於銅礦的礦業公司，致力於通過收購、開發和經營穩定的司法管轄區內的大噸位礦藏來創造長期股東價值，這些礦藏能夠支撐一座礦山數十年。公司的主要經營資產是擁有87.5%股權的直布羅陀礦，該礦位於不列顛哥倫比亞省中部，是北美最大的銅礦之一。Taseko還擁有正在開工建設的Florence Copper，以及Yellowhead copper，New Prosperity gold copper和Aley鈮項目。

亮點

於2023年3月15日，本公司通過收購Cariboo銅業公司50%權益，將其於直布羅陀礦山的實際權益由75%增至87.5%。本MD&A報告的財務結果包括本公司於2023年3月15日至2023年12月31日(2023年3月15日之前)期間於直布羅陀礦山的87.5%比例收入及開支。

*要點(續)：

2023年年度回顧

第四季度回顧

• 第四季度運營現金流為6280萬美元，淨收益為6740萬美元(每股0.23美元)；

• 採礦業務在損耗和攤銷前的收益*為7310萬美元，調整後的EBITDA*為6910萬美元，調整後的淨收入*為2410萬美元(每股0.08美元)；

• 直布羅陀本季度生產了3420萬磅銅。本季度平均精礦品位為0.27%，銅回收率為82.2%；

• 直布羅陀在本季度出售了3590萬磅銅(100%)，平均實現銅價為每磅3.75美元；

• 本季度的總運營成本(C1)*為每磅1.91美元；

• 佛羅倫薩商業生產設施的建設正在推進，最近的現場活動側重於商業井場的現場準備、土方工程和土木工程。井場鑽探於2月開始，SX/EW工廠和相關地面基礎設施的建設計劃於2024年第二季度開始；

• 在本季度，該公司關閉了與美國銀行的第一個佛羅倫薩項目債務融資，總收益為2500萬美元，以SX/EW工廠和其他設備為抵押；

• 截至2023年12月31日，公司現金餘額為9650萬美元，可用流動資金約為1.76億美元；

• 於2024年2月2日，本公司與Taurus Mining Royalty Fund L.P.（“Taurus”）完成其5，000萬美元的特許權使用費，而本公司亦於2024年1月收到5，000萬美元的三井銅流融資中的首批1，000萬美元。

對運作的檢討

直布羅陀礦

運營分析

全年業績

直布羅陀今年生產了1.226億磅銅，而2022年為9700萬磅。產量增加歸因於礦石品位和回收率的提高，因為直布羅陀礦坑的下部臺階提供了預期的較高品位和更一致的礦化帶。本年度的銅品位平均為0.25%，2022年為0.20%；2023年的銅回收率為82.6%，2022年為79.5%。

與2022年的8870萬噸相比，今年總共開採了8810萬噸。條帶率為1.3，低於前一年，因為2023年採礦作業集中在條帶率較低的直布羅陀礦坑。礦石庫存也增加了910萬噸，其中包括來自Connector礦坑上層板凳的氧化物礦石。

直布羅陀的場地總成本*為4.307億美元(包括5,560萬美元的資本剝離)，比2022年高出2,830萬美元，主要原因是維修和維護成本以及勞動力成本上升，但柴油成本和研磨介質成本下降部分抵消了這一成本。

該年度的鉬產量為120萬磅，而上一年為110萬磅。鉬價格在2023年走強，平均鉬價格為每磅24.19美元，比2022年的平均價格每磅18.73美元上漲了29%。

本年度每磅生產的物業外成本*為0.38美元，比上年高出0.02美元，主要是由於處理和精煉費用(TCRC)費率的提高。

每磅生產的總運營成本(C1)*為2.37美元，而上一年為2.98美元，如下圖所示：

運營分析(續)

第四季度業績

直布羅陀本季度的銅產量為3420萬磅，與上一季度基本持平。與上一季度相比，760萬噸的產量略有下降，但產量卻被較高的品位所抵消。第四季度的銅品位為0.27%，高於最近幾個季度，符合管理層的預期，這是由於直布羅陀礦坑的下部板凳提供了更高的品位和更一致的礦化帶。

第四季度銅回收率為82.2%，受1月完成主要部件更換前2號選礦廠業績的影響。

直布羅陀的總場地成本*為1.106億美元(其中包括3190萬美元的資本剝離)，比上一季度高出860萬美元，原因是勞動力成本、研磨介質成本以及維修和維護的時間安排。每噸碾磨的現場運營成本*為9.72美元，低於2023年的前幾個季度，主要是由於資本化剝離成本上升。

第四季度鉬產量為36.9萬磅。在鉬的平均價格為每磅18.64美元，以及Taseko 87.5%股份的負面價格調整180萬美元的影響下，鉬在第四季度產生了每磅銅0.13美元的副產品信貸。

與去年同期相比，第四季度每磅生產的非物業成本*為0.45美元，反映出銷售額、海運成本(包括船用燃料)和TCR增加。

本季度每磅生產的總運營成本(C1)*為1.91美元，低於上一季度，原因是從Connector坑資本化的廢物剝離成本增加。

直布羅陀前景展望：

2024年上半年，直布羅陀礦坑將繼續是磨礦廠原料的主要來源，下半年礦石開採將過渡到Connector礦坑。剝離活動將繼續集中在Connector礦坑，預計2024年將有更多來自該礦坑的氧化物礦石添加到浸出墊中。直布羅陀礦場的SX/EW設施預計將於2026年重啟。

2號選礦廠在2024年1月因計劃更換主要部件而有額外的停機時間，1號選礦廠計劃在6月停機三週，以便進行礦內破碎機搬遷和其他磨機維護。考慮到這兩個計劃停機時間導致的磨礦可用性減少，直布羅陀2024年的銅總產量預計約為1.15億磅。

據估計，粉碎機搬遷項目的剩餘資本成本為1000萬美元，2024年直布羅陀沒有其他重大資本項目計劃。

本公司繼續購買期權，以提供銅價和燃料價格保護。目前，本公司已訂立銅賣出合約，確保4200萬磅銅的最低銅價為每磅3.25美元，以及1250萬升柴油的柴油看漲期權，涵蓋2024年上半年。

佛羅倫薩銅業

2023年9月14日，公司收到了環保局的最終UIC許可證，UIC許可證於2023年10月31日生效。該公司現在已經獲得了商業生產設施的所有關鍵許可證，並正在開始建設。

到目前為止，工地活動的重點是商業井場的工地準備、土方工程和土建工程，以及為施工和業務小組僱用更多的管理和工地人員職位。最初的鑽探合同已經授予並最終敲定，商業設施井田的鑽探工作已於2月份開始。

該公司最近與總承包商簽署了一份固定價格合同，建設SX/EW工廠和相關的地面基礎設施，計劃於2024年第二季度開始施工。工廠的所有主要部件都在現場，詳細工程和長期項目採購的早期工作大大降低了施工進度。第一批銅產量預計將在2025年第四季度。

本公司已提前進行佛羅倫薩項目級融資，為建設提供資金。第四季度，該公司與美國銀行完成了一筆2500萬美元的設備貸款。2024年1月，本公司從與三井物產的5,000萬美元流媒體交易中獲得首筆1,000萬美元押金。其餘款項將按季支付，分期付款為1,000萬美元。2024年2月2日，該公司與金牛座達成了5000萬美元的特許權使用費，這筆費用當時是一次性支付的。此外，2023年10月，佛羅倫薩項目獲得了法國興業銀行信貸委員會批准的5000萬美元項目債務融資承諾，並另外提供了2500萬美元的未承諾手風琴功能。

2023年3月，該公司宣佈了佛羅倫薩銅礦項目最近的技術工作結果和最新經濟情況。本公司在SEDAR上有一份題為“NI 43-101技術報告，亞利桑那州皮納爾縣佛羅倫薩銅礦項目”的技術報告(“技術報告”)，日期為2023年3月30日。該技術報告是根據NI 43-101編制的，包含了商業生產設施的最新資本和運營成本(以2022年第三季度為基準)，並根據生產測試設施(“PTF”)的結果對運營模型進行了改進。

佛羅倫薩銅礦項目亮點：

·淨現值為9.3億美元(税後折扣率為8%)

·內部回報率為47%(税後)

·投資回收期為2.6年

·運營成本(C1)為每磅銅1.11美元

·年產8500萬磅LME A級陰極銅

·礦井壽命22年

·礦山生產15億磅銅的總壽命

·估計初始資本成本總額為剩餘的2.32億美元

·長期銅價為每磅3.75美元

長期增長戰略。

Taseko的戰略一直是通過收購和開發一系列補充性項目來發展公司，重點是穩定的採礦司法管轄區的銅。我們仍然相信，這將為股東帶來長期回報。我們的其他開發項目位於不列顛哥倫比亞省。

黃頭銅礦項目

耶洛黑德礦業公司(“耶洛黑德”)擁有8.17億噸儲量和25年的礦山壽命，税前淨現值為13億美元，按8%的折扣率計算，根據公司2020年NI 43-101技術報告，銅價為每磅3.10美元。在為期兩年的建設期內，該項目的資本成本估計為13億美元。在頭5年的運營中，銅當量品位將平均為0.35%，平均每年生產2億磅銅，扣除副產品信貸後的平均C1*成本為每磅銅1.67美元。Yellohead銅礦項目包含貴金屬副產品，包括44萬盎司黃金和1900萬盎司白銀，按當前價格計算，其壽命價值超過10億美元。

該公司正準備進入環境評估進程，並正在進行一些額外的工程工作，同時與包括第一民族在內的當地社區進行持續接觸。該公司還在收集基線數據和模型，這些數據和模型將用於支持環境評估和項目許可。

新繁榮的金銅項目

2019年底，由Tŝilhqot‘in國民政府代表的Tŝilhqot’in Nation與Taseko Mines Limited在不列顛哥倫比亞省的參與下進行了祕密對話，尋求長期解決Taseko提議的銅金礦(前身為新繁榮)的衝突，承認Taseko的商業利益以及Tŝilhqot‘in Nation反對該項目。

從2019年12月開始，雙方同意就與Taseko的任期和Teztan Biny(魚湖)附近地區有關的某些未決訴訟和監管事項達成一系列停滯協議，以支持這一對話。

近幾個月來，對話進程取得了有意義的進展，但尚未完成。Tŝilhqot‘in Nation和Taseko承認討論的建設性性質，以及達成衝突的長期和雙方都能接受的解決辦法的機會，這也為加拿大的和解目標作出了重要貢獻。

2024年3月，Tŝilhqot‘in和Taseko正式恢復了最終任期的停滯協議，目標是在今年年底之前敲定一項決議。

艾利-Nb項目

關於艾利鈮項目的環境監測和產品營銷活動仍在繼續。轉化器的試點測試正在進行中，正在提供更多的工藝數據，以支持商業工藝設施的設計，並將提供最終產品樣本用於營銷目的。該公司還啟動了一項範圍研究，以調查Aley的Nb氧化物的潛在生產，以供應不斷增長的基於Nb的電池市場。

環境、社會和治理(“ESG”)

對Taseko來説，沒有什麼比我們工人及其家人的安全、健康和福祉更重要。Taseko高度重視在工作場所的員工健康和安全以及環境保護領域不斷提高績效。

報告全文可在公司網站上查閲，網址為Https://tasekomines.com/sustainability/overview/.

Taseko的2023年ESG報告將於2024年第二季度發佈。

市場評論：

銅 中國鉬業 *

價格(大宗商品每磅美元)

(來源數據：加拿大銀行、普氏金屬和倫敦金屬交易所)

銅價目前約為每磅3.90美元，而2023年12月31日為每磅3.84美元。由於宏觀經濟不確定性、地緣政治事件以及導致工業需求放緩的利率上升帶來的衰退風險，預計短期內銅價將繼續波動。

交通電氣化和政府對建設和基礎設施投資的關注，包括專注於可再生能源、電氣化和到2050年實現淨零目標的舉措，本質上是銅密集型的，並在較長期內支持更高的銅價。根據 S全球會計師事務所 2022年7月發佈的銅市展望報告，題為銅的未來：迫在眉睫的供應缺口是否會讓能源轉型變得短路？預計到2035年，全球銅需求將從目前的約2,500萬噸翻一番，達到約5,000萬噸，這一創紀錄高位將持續下去，並在2050年繼續增長至5,300萬噸，以實現淨零目標。所有這些因素將繼續為未來銅價上漲提供前所未有的催化劑，因為新礦供應落後於銅需求的增長。

該公司約4%的收入來自鉬銷售。2023年第四季度，鉬的平均價格為每磅18.64美元。目前鉬的價格在每磅20美元左右。鉬需求和價格一直受到南美大型銅礦供應挑戰的推動，這些銅礦生產鉬作為副產品。能源行業持續強勁的需求提振了對合金鋼產品的需求，可再生能源和軍事部門的需求也在不斷增長。該公司的銷售協議根據已公佈的普氏金屬公司報告確定鉬的定價。

直布羅陀礦約80%的成本以加元計價，因此，加元/美元匯率的波動可能會對公司的財務業績產生重大影響。

財務業績

收益

在截至2023年12月31日的一年中，公司的淨收益為8270萬美元(每股收益0.29美元)，而上一年的淨虧損為2600萬美元(每股虧損0.09美元)。本年度淨收入增加主要是由於本公司收購Cariboo 50%股份所確認的4,620萬美元收益、銷售量增加以及與Connector礦坑相關的廢物剝離成本增加所致。部分抵消了這些影響的是，由於投入成本以及維修和維護成本的增加，工地成本增加，以及由於額外的淨借款而導致的財務費用增加。

在截至2023年12月31日的一年中，公司的調整後淨收益為4440萬美元(每股0.15美元)，而上一年的調整後淨收入為170萬美元(每股0.01美元)，扣除了公司收購Cariboo 50%股份所確認的收益和2023年12月31日美元疲軟導致的未實現優先擔保票據未實現外匯收益1190萬美元。這些收益被截至年底仍未償還的銅看跌期權未實現虧損190萬美元以及Cariboo應付對價淨增值180萬美元部分抵消。

本年度的臨時價格調整不會對調整後的淨收入進行調整。

財務業績(續)

收入

¹由於收購Cariboo，在2023年3月15日之後，公司的財務業績反映其在直布羅陀礦的87.5%實益權益，該日期之前的財務業績反映75%的實益權益。

²這一金額包括約3.5%的冶煉廠應付扣除淨額，以獲得銷售的淨應付磅銅，以及自2023年3月15日以來Cariboo在銅銷售中所佔份額的12.5%。

該公司報告2023年總收入為5.25億美元，這是該公司迄今最高的收入結果。截至2023年12月31日的年度，銅收入較上年增加1.317億美元，這主要是由於直布羅陀礦較高品位的銷售量較大，達2520萬英鎊，美元平均走強抵消了年內銅價下跌的影響。本年度銅臨時價格正調整為80萬美元。銷售量和收入的增長也反映了2023年3月收購直布羅陀礦12.5%實際權益的影響。

截至2023年12月31日止年度的鉬收入較上年增加1,170萬美元，主要由於鉬平均價格較高，為每磅24.19美元，較上年的每磅18.73美元，以及於2023年3月收購額外的12.5%直布羅陀權益的影響。

財務業績(續)

銷售成本

¹由於收購Cariboo，在2023年3月15日之後，公司的財務業績反映其在直布羅陀礦的87.5%實益權益，該日期之前的財務業績反映75%的實益權益。

截至2023年12月31日止年度的現場營運成本較上年增加4,000,000美元，主要是由於2023年3月收購Cariboo 50%的股份，按比例合併直布羅陀額外12.5%的現場營運成本的影響所致。工地營運成本的其他增加是由於維修及保養的時間及勞工成本上升所致，但因研磨介質成本下降、為Connector礦坑資本化的廢物剝離成本增加以及柴油價格下降導致柴油成本下降而部分抵銷。

銷售成本也受到銅精礦庫存和礦石庫存變化的影響。產量增加和發貨時間的共同作用導致產成品庫存增加。

於截至2023年12月31日止年度內，收購額外的12.5%直布羅陀權益所產生的會計影響及成品庫存中銅的增加，令生產成本減少550萬美元。由於公元前西南部2021年第四季度的極端洪水事件，2021年第一季度銷售的2021年年末產成品中有600萬磅額外的銅，這導致截至2022年12月31日的年度產成品庫存減少，生產成本增加770萬美元。

此外，在截至2023年12月31日的年度內，來自Connector礦坑的560萬噸氧化物礦石被放置在堆浸墊上，硫化礦石庫存也增加了350萬噸，導致生產成本淨減少1,670萬美元。

財務業績(續)

其他(收入)支出

與前一年相比，在截至2023年12月31日的一年中，一般和行政費用有所增加，這主要是由於工資、諮詢和支出時間的增加。

以股份為基礎的薪酬支出由股票期權和業績股單位的攤銷以及遞延股票單位的費用組成。在截至2023年12月31日的一年中，基於股票的薪酬支出比上一年有所增加，這主要是由於公司的股價及其對遞延股票單位估值的影響。更多信息載於2023年12月31日財務報表附註22。

截至2023年12月31日止年度，本公司在衍生工具上錄得淨虧損300萬美元，主要是由於支付現金外結算年度的銅環及燃料期權保費支出所致，而上一年度與現金結算銅環相關的已實現收益淨額為1,310萬美元，扣除已支付保費支出後的淨收益。

於2023年3月15日，本公司完成向Sojitz收購Cariboo的50%權益，使本公司在直布羅陀礦場擁有額外12.5%的實際權益。本公司確認收購所得淨資產的公允價值與應付總代價的估計公允價值之間的差額為4620萬美元。這項收益在截至2023年12月31日的年度內計入其他收入。更多信息載於2023年12月31日財務報表的附註4。

項目評價支出是與新繁榮項目有關的費用和Taseko承擔的其他技術支出。

財務業績(續)

財務支出和收入

截至2023年12月31日止年度的淨利息開支較去年增加，主要由於新設備貸款利率上升及於2023年提取循環信貸融資，部分被佛羅倫薩開發成本融資應佔的部分借貸成本資本化所抵銷。

遞延收益調整之融資開支指與OisskoGold Royalties Ltd.（“Oissko”）訂立之白銀銷售流水安排之前期按金之隱含融資部分。截至2023年12月31日止年度，就收購Cariboo應付Sojitz的代價增記減公平值調整為1，800，000美元。

截至2023年12月31日止年度的財務收入較上年有所增加，原因是公司現金結餘的利率上升。

所得税

財務業績(續)

有效税率對賬

截至2023年12月31日止年度的整體所得税開支乃由於就會計目的就收入確認的遞延所得税開支所致。年內的實際税率高於不列顛哥倫比亞省礦產及所得税合併税率36. 5%，原因是若干開支（如財務費用、衍生收益及一般及行政費用）不可就不列顛哥倫比亞省礦產税目的扣減。

由於優先有擔保票據的外匯重估在變現前不會就税務目的確認，以及就資本虧損而言，當應用該等資產虧損時，實際税率可能大幅高於或低於法定税率（截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度的情況），相對於該等期間的淨收入（虧損）而言。

當期所得税支出是對本期應繳不列顛哥倫比亞省礦產税的估計。

財務狀況審查

資產負債表回顧

¹不包括長期債務的當前部分

本公司的資產主要由物業、廠房及設備組成，反映直布羅陀及採礦業務的資本密集性質。其他流動資產主要包括應收賬款、庫存(精礦庫存、礦石庫存和供應)、預付費用和有價證券。集中庫存、應收賬款和現金餘額可能會因運輸和現金結算計劃而波動。

截至2023年12月31日止年度，物業、廠房及設備增加256.8百萬美元，包括向Sojitz收購直布羅陀礦場額外12.5%實際權益的影響、佛羅倫薩銅礦開發成本6800萬美元，以及直布羅陀的資本開支(遞延剝離、維持及資本項目)。

在截至2023年12月31日的一年中，淨債務增加了7570萬美元，主要是由於對佛羅倫薩銅業開發的現金投資以及加元對美元淨借款疲軟的影響。

遞延收入涉及從Osisko收到的預付款，用於出售Taseko在直布羅陀未來白銀生產中的份額。

其他負債增加1.272億美元，主要是由於Sojitz因收購Cariboo 50%的股份而向Sojitz支付的遞延代價，以及收購Cariboo時承擔的直布羅陀環境恢復準備金的額外份額，以及遞延税項負債的增加。

截至2024年3月7日，已發行的普通股為290,479,596股，股票期權為11,169,666股。有關這些工具及其行使條款的更多信息載於2023年12月31日財務報表附註22。

財務狀況審查(續)

流動性、現金流和資本資源

截至2023年12月31日，公司擁有9650萬美元的現金和現金等價物(2022年12月31日至1.209億美元)。

在截至2023年12月31日的一年中，運營部門提供的現金流為1.511億美元，而上一年為8130萬美元。業務提供的現金流增加主要是由於銅銷售量增加、鉬價格上漲以及現場運營成本降低所致。本年度業務提供的現金流受到庫存增加(包括成品)和礦石庫存(包括堆浸墊上放置的氧化物礦石)增加的負面影響。

於2023年6月，本公司與Osisko對其銀流進行第二次修訂，並獲得1,360萬美元，以換取應付白銀由75%增加至87.5%，並提高2022年公佈的更新儲備的白銀交割門檻金額。

在截至2023年12月31日的一年中，用於投資活動的現金為1.676億美元，而上一年為1.664億美元。本年度的投資現金流包括用於直布羅陀的資本支出1.18億美元(其中包括5,560萬美元的資本化剝離成本，3,110萬美元用於維持資本，3,130萬美元用於資本項目)，5,240萬美元用於佛羅倫薩銅業的現金支出，320萬美元用於購買涵蓋2023年7月至2024年6月生產的銅看跌期權，被銅看跌期權的收益所抵消。這一年的投資活動包括公司收購Cariboo公司50%的股份，其中包括向Sojitz支付1000萬美元的初始固定付款，以及獲得公司在Cariboo公司1350萬美元現金餘額中的50%份額。

截至2023年12月31日止年度，用於融資活動的現金為710萬美元，包括支付的利息4780萬美元、直布羅陀設備融資償還款項淨額1870萬美元、基於股份的薪酬40萬美元(由2650萬美元的循環信貸安排預付款部分抵消)和佛羅倫薩銅業設備融資淨收益3330萬美元。

流動性前景

截至2023年12月31日，公司約有1.76億美元的可用流動資金，包括9650萬美元的現金餘額和6000萬美元的循環信貸安排下的未提取金額。2023年2月，本公司達成協議，將循環信貸安排的到期日再延長一年至2026年7月。除了延期一年外，ING Capital LLC還加入了銀團，併為價值3000萬美元的手風琴功能提供了信貸批准，使信貸安排的總規模達到8000萬美元。

根據目前的銅價和預計2024年季度銅產量將更加穩定，預計直布羅陀2024年的運營利潤率和現金流將保持穩定。該公司還大幅推進了一個資本項目，將直布羅陀礦1號磨礦的主要破碎機搬遷到定於2024年6月的新地點，估計剩餘成本為1,000萬美元。直布羅陀沒有計劃在2024年進行其他重大資本項目。

該公司還獲得了環保局的最終UIC許可，並開始在佛羅倫薩銅業建設商業設施。公司打算在未來兩年從項目融資、手頭現金和來自直布羅陀的現金流中為剩餘資本支出的大部分提供資金。

財務狀況審查(續)

流動性展望(續)

2022年12月，該公司與三井物產公司(美國)簽署了協議。公司(“三井”)建立戰略合作伙伴關係，以開發佛羅倫薩銅業。三井物產已承諾初期投資5000萬美元，所得資金將用於商業生產設施的建設。初始投資將以銅流協議的形式進行，三井有權額外投資5,000萬美元(總投資1億美元)，以獲得佛羅倫薩銅業10%的股權。2024年1月26日，該公司獲得了三井物產5000萬美元融資中的第一筆1000萬美元。

2023年第四季度，本公司為佛羅倫薩銅業的SX/EW和其他設備簽訂了一項設備項目融資安排，總額為2500萬美元。該融資機制不包含任何金融契約，期限為5年。

2024年1月，該公司與金牛座簽署了一項最終協議，之前宣佈的5000萬美元特許權使用費的銷售。基本特許權使用費佔出售佛羅倫薩銅業所有銅的毛收入的1.95%。這筆5,000萬美元的收益於2024年2月2日收到。

2023年10月，本公司獲得信貸委員會批准，將由法國興業銀行提供5000萬美元的優先擔保債務融資。擬議的設施取決於最終文件的完成和先決條件的滿足。該貸款還包含價值2,500萬美元的未承諾手風琴功能，公司未來可行使該功能，在需要時將貸款規模增加至7,500萬美元，但屆時須獲得額外的信貸批准。

如果需要，公司可以通過股權融資或資產出售，包括特許權使用費、出售項目權益、合資企業或額外的信貸安排，包括額外發行票據，籌集更多額外資本。本公司根據多項因素評估該等融資選擇，包括現行金屬價格及來自直布羅陀的預計營運現金流、相對估值、流動資金需求、契約限制及其他因素，以優化本公司的資金成本及最大化股東價值。

銅和鉬市場價格的未來變化也可能影響可用於公司未來開發項目投資、債務債務和其他資本用途的現金的時機和金額。為在短期內減低大宗商品價格風險，Taseko於直布羅陀銅生產的相當大部分已訂立銅價期權，而本公司在這方面有長期的記錄(見“對衝策略”)。

財務狀況審查(續)

套期保值策略

本公司一般於裝運時釐定其銅精礦裝運的全部或實質所有銅價。如果客户的承購合同沒有提供定價選項，公司可能會尋求直接與作為交易對手的金融機構進行報價期限對衝，以確定發貨價格。

為防範市場上突然及意外的銅價波動，本公司的對衝策略旨在利用銅賣出期權確保未來大部分銅生產的最低價格，而這些銅賣出期權要麼是直接購買的，要麼是通過出售現金不足的銅看漲期權獲得大量資金的。銅對衝頭寸的金額和持續時間基於對特定業務風險因素的評估，並結合銅定價前景。定期檢討銅價及銅量風險，以確保有足夠的收入保障。

對衝頭寸通常通過以既定底價(即銅看跌期權的執行價格)增加季度來擴大，以提供必要的價格保護。對套期保值計劃成本的考慮包括評估直布羅陀的估計生產成本、銅價趨勢以及公司在相關期間的固定資本需求。在銅價波動或階段性變動期間，本公司可能重新審核未平倉套期保值合約，並決定在維持銅價保護的同時，是否應根據市場調整銅賣權(下限)或看漲期權(上限)水平。

本公司將不時尋找潛在對衝機會，以減輕投入成本（包括外匯及燃料價格）上升的風險，該策略符合成本效益。為防止石油和柴油價格衝擊可能導致的潛在經營利潤率擠壓，本公司購買燃料看漲期權，為其採礦船隊使用的柴油份額提供價格上限。

以下是該公司未完成對衝的摘要：

財務狀況審查(續)

承付款和或有事項

¹  於2023年3月15日，本公司完成向Sojitz收購直布羅陀礦場額外12.5%權益的交易。收購價格包括在五年內支付的最低數額6000萬美元，以及根據直布羅陀銅礦收入和未來五年銅價可能支付的或有付款。在交易完成時，已向Sojitz支付了最初的1000萬美元，剩餘的最低金額將在未來五年內以每年1000萬美元的分期付款方式支付。最低金額不需要支付利息。本公司估計，未來5年將有3,200萬美元與Sojitz因收購Cariboo股份12.5%權益而須支付予Sojitz的或有代價有關，該等權益並未包括在上表內。

²表中列出的環境恢復經費是報廢資產所需的法律和建設性義務的估計費用現值，包括退役和其他場地修復活動，主要用於直布羅陀銅礦和佛羅倫薩銅礦。截至2023年12月31日，該公司已為其在直布羅陀填海擔保中的份額提供了8870萬美元的擔保債券和630萬美元的限制性現金。對於佛羅倫薩銅業，該公司已向聯邦和州監管機構提供總額為4780萬美元的擔保債券，作為回收擔保。

³與運輸相關的服務承諾包括海運和港口裝卸服務，這兩項服務在某些經營情況下均可取消。

財務狀況審查(續)

截至2023年12月31日，該公司已作出與佛羅倫薩銅礦項目設備相關的資本支出承諾，總額為620萬美元。

本公司已為直布羅陀訂立的若干設備貸款及租賃提供100%擔保，而本公司在該等貸款及租賃中擁有87.5%的實際權益。因此，本公司為合資夥伴在這筆債務中的12.5%份額提供了擔保，截至2023年12月31日，這筆債務總計590萬美元。

該公司還為直布羅陀合資企業為滿足填海保證金要求而向不列顛哥倫比亞省發行的擔保債券提供了100%的賠償。因此，本公司對合資夥伴在這項債務中的12.5%份額進行了賠償，截至2023年12月31日，該份額總計730萬美元。

2023年10月30日，本公司將與環保局的擔保保證金增加至3,100萬美元，以滿足佛羅倫薩銅再生保證金的UIC許可證要求。

精選年度信息

第四季度業績

第四季度業績（續）

第四季度業績（續）

收益

在截至2023年12月31日的三個月中，該公司的淨收益為6740萬美元(每股收益0.23美元)，而去年同期淨虧損為230萬美元。第四季度的淨收益受到銅產量和銷售額增加、LME銅價上漲以及場地成本降低(100%的基礎)的積極影響，這是由於柴油等投入成本下降，部分被額外貸款和信貸安排預付款導致的財務支出增加所抵消。淨收益還包括從Sojitz手中收購Cariboo 50%的股份所確認的4620萬美元收益。

截至2023年12月31日的三個月，調整後的淨收益為2410萬美元(每股收益0.08美元)，扣除了本公司收購Cariboo 50%股份所確認的收益、截至2023年12月31日的三個月因美元疲軟而產生的未實現優先擔保票據未實現外匯收益1450萬美元、因第四季度銅價上漲而扭轉上一季度未實現收益的衍生品未實現虧損160萬美元，以及支付給Cariboo的對價的公允價值增值和調整。

這三個月期間的臨時價格調整不會對調整後的淨收入進行調整。

第四季度業績（續）

收入

¹由於收購Cariboo，在2023年3月15日之後，公司的財務業績反映其在直布羅陀礦的87.5%實益權益，該日期之前的財務業績反映75%的實益權益。

²該金額包括約3.5%的冶煉廠應付扣除淨額，以計算出售的淨應付磅銅。

截至2023年12月31日的三個月，銅收入比2022年同期增加了6220萬美元，其中5800萬美元是由於銷售量增加，360萬美元是由於銅價上漲，60萬美元是由於本季度匯率的影響。由於銅價上漲，本季度的正臨時價格調整為90萬美元。銅銷售量的增加也反映了2023年3月收購Cariboo 50%股份的影響。

截至2023年12月31日的三個月的鉬收入與2022年同期持平。較低的鉬平均價格為每磅18.64美元，而上一季度為每磅21.39美元，這一影響被2023年3月收購直布羅陀額外12.5%權益的影響所抵消。由於鉬價格下降，本年度的負臨時價格調整為180萬美元。

第四季度業績（續）

銷售成本

¹由於收購Cariboo，在2023年3月15日之後，公司的財務業績反映了其在直布羅陀礦87.5%的實益權益；該日期之前的財務業績反映了75%的實益權益。

截至2023年12月31日止三個月的現場營運成本較上一期間減少1,100,000美元，主要是由於資本化的廢物剝離成本增加，以及柴油平均價格較低而導致柴油成本下降，但因2023年3月收購Cariboo的50%股權而按比例合併直布羅陀現場營運成本的12.5%份額，部分抵銷了上述影響。

銷售成本也受到銅精礦庫存和礦石庫存變化的影響，包括根據銅價和其他因素將庫存減記至可變現淨值。2023年第四季度，產成品庫存中的銅減少了190萬磅，這導致生產成本增加了170萬美元。硫化礦石庫存也減少了60萬噸，導致生產成本增加380萬美元。去年同期，第四季度硫化礦石庫存增加了380萬噸，導致該可比季度生產成本下降。

第四季度業績（續）

其他(收入)支出

截至2023年12月31日的三個月，與前一時期相比，一般和行政費用相對一致。

以股份為基礎的薪酬支出由股票期權和業績股單位的攤銷以及遞延股票單位的費用組成。與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月的基於股票的薪酬支出減少，這主要是由於本公司在此期間的股價下跌及其對遞延股票單位估值的影響。更多資料載於財務報表附註22。

在截至2023年12月31日的三個月中，公司在衍生工具上實現了140萬美元的淨收益，這主要是由於扣除已支付保費的費用後結算的銅環，而2022年第四季度實現的淨收益為130萬美元。

截至2023年12月31日止三個月，衍生工具的未實現淨虧損160萬美元主要與2024年上半年未償還銅認沽期權的公允價值減少有關。2022年第四季度衍生工具未實現虧損淨額為2,010萬美元，主要與2023年上半年未償還銅價圈的公允價值減少有關。

於2023年3月15日，本公司完成向Sojitz收購Cariboo的50%權益，使本公司在直布羅陀礦場擁有額外12.5%的實際權益。該公司在收購Cariboo公司50%的股份時確認了4620萬美元的收益，相當於收購的淨資產的公允價值超過了支付給Sojitz的總對價的估計公允價值，該估計公允價值包括在其他收入中。

項目評價支出是與新繁榮項目有關的費用和Taseko承擔的其他技術支出。

第四季度業績（續）

財務支出和收入

截至2023年12月31日的三個月的淨利息支出較上年同期增加，主要是由於2022年12月和2023年5月提取的新設備貸款利息上升的影響，並動用了2023年的循環信貸安排，但由於為佛羅倫薩開發成本提供資金而將某些借款成本資本化，部分抵消了這一影響。

遞延收入調整的財務支出代表與Osisko的白銀銷售分流安排的預付存款的隱含融資部分。累加減去Cariboo應付對價的公允價值調整，導致截至2023年12月31日的三個月淨收回90萬美元。

截至2023年12月31日止三個月的財務收入較去年同期有所增加，原因是利率上升對公司現金結餘的影響。

所得税

第四季度業績（續）

有效税率對賬

截至2023年12月31日的三個月的所得税總支出是由於在會計上確認的收入的遞延所得税支出。由於與優先擔保票據相關的未實現外匯收益不應納税，第四季度的實際税率低於不列顛哥倫比亞省礦產和所得税的綜合税率36.5%。

由於高級擔保票據的外匯重估在實現之前不會出於税務目的進行確認，而且在資本損失的情況下，當適用這些重估時，實際税率可能顯著高於或低於法定税率，就像截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月的情況一樣，相對於這些期間的淨收益(虧損)。

當期所得税是對不列顛哥倫比亞省應繳礦業税的估計。

流動性、現金流和資本資源

在截至2023年12月31日的三個月裏，運營部門提供的現金流為6280萬美元，而同期運營部門使用的現金為90萬美元。業務提供的現金流增加主要是由於銅銷售增加的影響。

在截至2023年12月31日的三個月中，用於投資活動的現金為5900萬美元，而去年同期為3740萬美元。第四季度的投資現金流包括4,170萬美元用於直布羅陀的資本支出(包括3,190萬美元用於資本化剝離成本，320萬美元用於維持資本，660萬美元用於資本項目)，以及1,550萬美元用於佛羅倫薩銅業的開發成本。在這三個月期間，公司以410萬美元購買了2024年上半年的銅看跌期權合同。

截至2023年12月31日的三個月，融資活動提供的現金淨額為1,060萬美元，其中包括設備貸款融資淨收益3330萬美元，部分被支付的利息330萬美元、直布羅陀設備融資償還610萬美元和循環信貸安排償還1420萬美元所抵消。

季度業績摘要

過去八個季度的財務業績反映了：影響已實現銷售價格的銅、鉬價格和匯率的波動；以及因銅等級和發貨時間而導致的季度銷售量的變化，這影響了收入確認。此外，2023年第四季度受到最終確定Cariboo收購價格分配的收益的影響。

關鍵會計政策和估計：

本公司的重要會計政策載於2023年年度綜合財務報表附註2.4。按照《國際財務報告準則》編制財務報表要求管理層作出判斷、估計和假設，以影響會計政策的應用，包括對Cariboo收購的會計處理以及報告的資產、負債、收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。我們會不斷檢討估計數字和基本假設。會計估計數的修訂在修訂估計數的期間和受影響的任何未來期間確認。

在應用本公司會計政策的過程中，需要作出判斷的重要範疇包括釐定聯合安排、釐定轉移存貨控制權以確認收入的時間、環境修復撥備、儲量及資源估計、功能貨幣、確定白銀買賣協議項下預付款的會計處理(報告為遞延收入)、業務或資產收購處理的釐定，以及收回其他遞延税項資產。

主要估計領域包括儲量和資源估計；在企業合併中獲得的資產和負債的公允價值、資產估值和減值費用或沖銷的計量；存貨估值；廠房和設備壽命；税務撥備；環境修復撥備；金融工具和衍生工具的估值；資本化剝離成本和股份補償。管理層就這些領域所作的主要估計和假設已酌情在這些綜合財務報表的附註中披露。

主要會計政策及估計（續）

儲量和資源估計的準確性取決於現有數據的數量和質量，以及在工程和地質解釋中所作的假設和判斷，並可能根據各種因素進行修訂。儲量和資源估計的變化可能會影響物業、廠房和設備的賬面價值；折舊費用的計算；生產過程中發生的剝離成本的資本化；以及與環境修復撥備相關的現金流量的時間安排。

大宗商品的預測價格、匯率、生產成本和採收率的變化可能會改變儲備和資源的經濟地位。商品的預測價格、匯率、生產成本和回收率，以及折現率假設，無論是單獨或共同的，都可能影響衍生金融工具、庫存、物業、廠房和設備以及無形資產的賬面價值，以及減值費用或沖銷的計量。這些項目也影響了2023年12月31日財務報表附註4披露的收購中記錄的資產和負債的公允價值。

在截至2023年12月31日的年度內，會計政策沒有變化。

會計政策的變化

該公司通過了自2023年1月1日起生效的《國際會計準則第1號，財務報表列報》修正案。這些修訂要求披露“重大”會計政策，而不是“重大”會計政策。這些修訂沒有改變公司的會計政策。

在截至2023年12月31日的年度內，若干新準則以及對準則和解釋的修訂尚未生效，並未在編制這些合併財務報表時應用。本公司目前認為，沒有一項對未來財務報表有重大或可能產生重大影響。

財務報告的內部控制和披露控制

公司管理層負責建立和維護對財務報告(ICFR)和披露控制程序(DC&P)的充分內部控制。

本公司的財務報告內部控制制度旨在就已公佈財務報表的編制和公平列報向管理層和董事會提供合理保證。財務報告內部控制包括下列政策和程序：

(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；

(2)提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據國際財務報告準則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及

(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

本公司有關披露控制及程序的內部控制制度旨在提供合理保證，確保管理層知悉及向他人披露與本公司有關的重要資料，並在本公司根據證券法例提交或提交的年度文件、中期文件或其他報告中規定須披露的資料，在證券法例指定的時間內予以記錄、處理、彙總及報告。

財務報告的內部控制和披露控制(續)

所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的制度，也只能對財務報告和披露提供合理的保證。

在2023財政年度內，我們對財務報告和披露的內部控制沒有任何變化，這些變化對財務報告和披露的內部控制產生了重大影響，或很可能會對其產生重大影響。

公司管理層在首席執行官和首席財務官的監督下，評估了截至2023年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，它使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制--綜合框架》(2013年)中規定的標準。根據這一評估，管理層得出結論，截至2023年12月31日，公司對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。該公司的認證人員在財政年度結束時對ICFR和DC&P的有效性進行了評估，並根據評估得出結論，ICFR和DC&P於2023年12月31日生效。

金融工具

該公司使用現金、長期債務和股東權益的混合方式來維持有效的資本配置，並確保有足夠的流動資金來滿足業務的持續現金需求。在正常經營過程中，本公司存在固有的財務風險，包括市場風險、商品價格風險、利率風險、貨幣風險、流動性風險和信用風險。本公司根據其風險管理政策管理該等風險。*為減輕該等固有業務風險，本公司使用不符合對衝會計處理資格的商品衍生工具。該等非對衝衍生工具摘要載於財務報表附註8。財務風險及本公司對該等風險的風險敞口載於財務報表附註26的多個表格。有關對金融工具進行估值的方法以及重要假設的討論，也請參閲財務報表附註2和26。

關聯方交易

關鍵管理人員

主要管理人員包括公司董事會成員和高級管理人員。

本公司代表某些關鍵管理人員向離職後固定繳費養老金計劃繳費。這項退休補償安排(“RCA信託”)旨在向某些行政人員在退休時或退休後提供福利，以表彰他們的長期服務。退休後，參加者有權獲得RCA信託基金下的繳款累計價值的分配。對固定繳款養老金計劃的繳款義務在執行幹事提供服務期間確認為補償費用。

若干行政人員有權獲得解僱和控制權變更福利。如無理由解僱（控制權變動除外），該等執行幹事有權獲得12個月至18個月的薪金。 倘控制權變動，倘於控制權變動後12個月內無故終止或辭職，則該等行政人員有權收取（其中包括）介乎12個月至24個月之薪金及累計花紅，而該等人士持有之所有購股權將悉數歸屬。

行政人員及董事亦參與本公司之購股權計劃（請參閲財務報表附註22）。

關鍵管理人員(包括董事會全體成員和高管)的薪酬如下：

其他關聯方

直布羅陀合資企業

根據合營企業經營協議的條款，直布羅陀就本公司作為直布羅陀礦山經營者提供的服務向本公司支付管理費。此外，該公司代表直布羅陀支付某些費用，並就這些費用向直布羅陀開具發票。於2023年，管理費收入淨額713元（2022年：1，162元）及可償還補償開支及第三方成本淨額289元（2022年：1，370元）已向合營企業夥伴收取。

非GAAP業績指標

本文件包括某些沒有國際財務報告準則規定的標準化含義的非公認會計準則績效衡量標準。這些措施可能與其他發行人使用的措施不同，也可能無法與其他發行人報告的措施相比較。本公司認為，某些投資者通常將這些指標與傳統的國際財務報告準則指標結合使用，以加強他們對公司業績的瞭解。這些措施源自公司的財務報表，並在一致的基礎上實施。下表提供了這些非公認會計準則計量與最直接可比的《國際財務報告準則》計量的對賬。

扣除副產品信用後的總運營成本和現場運營成本

銷售總成本包括計入存貨的所有成本，以及可收回的運輸成本和保險費。現場運營成本是通過從銷售成本中扣除庫存、損耗和攤銷、可收回保險和運輸成本的淨變化來計算的。現場運營成本扣除副產品信用後的計算方法是從現場運營成本中減去副產品信用。現場運營成本，扣除每磅副產品信用的淨額，通過將適用成本的總和除以生產的銅磅來計算。每磅的總運營成本是現場運營成本的總和，扣除副產品信用和物業外成本除以生產的銅磅。副產品信用的計算依據是鉬(扣除處理成本)和白銀的實際銷售量除以該期間生產的銅的總磅。這些措施是在所列期間一致的基礎上計算的。

非公認會計原則績效指標（續）

¹2023年第一、第二、第三和第四季度包括2023年3月15日從Sojitz收購Cariboo的影響，該收購將公司的直布羅陀礦所有權從75%增加到87.5%。

非公認會計原則績效指標（續）

非公認會計原則績效指標（續）

場地總成本

總場地成本包括期內計入銷售成本的場地經營成本以及資本化計入物業、廠房及設備的採礦成本。這一措施旨在反映Taseko在直布羅陀礦場本季度發生的總場地運營成本中所佔份額，該份額在所列期間內按一致的基礎計算。

¹2023年第一季度包括2023年3月15日從Sojitz收購Cariboo的影響，該收購將公司的直布羅陀礦所有權從75%增加到87.5%。

調整後淨收入（虧損）和調整後每股收益

調整後的淨收入(虧損)從根據《國際財務報告準則》報告的淨收入中扣除下列交易的影響：

• 未實現外幣損益；
• 衍生工具的未實現損益；
• 收購Cariboo的收益；以及
• 財務和其他非經常性費用。

管理層認為，這些交易並不反映我們核心採礦業務的基本經營業績，也不一定代表未來的經營業績。此外，衍生工具的未實現損益、金融工具公允價值的變動以及未實現外幣損益不一定反映報告期的基本經營業績。

經調整每股收益為本公司普通股股東應佔經調整淨收入除以期內已發行普通股加權平均數。

非公認會計原則績效指標（續）

經調整淨收入（虧損）及經調整每股收益（續）

調整後的EBITDA

調整後的EBITDA是對公司業績和償債能力的補充衡量。證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用調整後的EBITDA對行業內的公司進行評估，其中許多公司在報告業績時使用調整後的EBITDA。“高收益”證券的發行人也使用調整後的EBITDA，因為投資者、分析師和評級機構認為，它在衡量這些發行人履行償債義務的能力方面很有用。

調整後的EBITDA代表扣除利息、所得税和折舊前的淨收益，還消除了一些不被認為是持續經營業績指標的項目的影響。增加了某些支出項目，並從淨收入中扣除了某些收入項目，這些項目可能不會重現或不能反映公司在報告期間或未來經營業績中的基本經營業績，包括：

• 未實現匯兑損益；
• 衍生工具的未實現損益；
• 股份報酬費用的攤銷；
• 收購Cariboo的收益；以及
• 非經常性其他費用。

非公認會計原則績效指標（續）

經調整EBITDA（續）

非公認會計原則績效指標（續）

未計損耗和攤銷前的採礦業務收益

未計損耗和攤銷前的採礦業務收益是指採礦業務加上損耗和攤銷後的收益。本公司披露這一指標是從我們的財務報表中衍生出來的，並在一致的基礎上應用，以幫助瞭解本公司的經營結果和財務狀況，並旨在向投資者提供有關財務結果的進一步信息。

非公認會計原則績效指標（續）

每噸碾磨的現場運營成本

本公司披露這一措施是從我們的財務報表中衍生出來的，並在一致的基礎上應用，以幫助瞭解本公司以噸為基礎的現場運營。

¹2023年第一、第二、第三和第四季度包括2023年3月15日從Sojitz收購Cariboo的影響，該收購將公司的直布羅陀礦所有權從75%增加到87.5%。

技術信息

本MD & A中包含的與Florence Copper項目相關的技術信息基於2023年3月30日發佈的題為“NI 43—101技術報告—Florence Copper Project，Pinal County，Arizona”的報告，該報告的生效日期為2023年3月15日，可在SEDAR上查閲。佛羅倫薩銅礦項目技術報告是在Richard Tremblay，P. Eng.的監督下編寫的，工商管理碩士，理查德韋馬克，P。工程，Tremblay先生受僱於公司擔任首席運營官，Weymark先生擔任工程副總裁，Robert Rotzinger先生擔任資本項目副總裁。這三個人都是NI 43—101定義的合格人員。