dhi-20211231

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TwentyFiveMemberDHI：房屋建築綜合會員2021-09-300000882184DHI：SeniorNoteTwentySeven 會員DHI：房屋建築綜合會員2021-12-310000882184DHI：SeniorNoteTwentySeven 會員DHI：房屋建築綜合會員2021-09-300000882184DHI：房屋建築綜合會員DHI：SeniornoteTwentYeight會員2021-12-310000882184DHI：房屋建築綜合會員DHI：SeniornoteTwentYeight會員2021-09-300000882184DHI：房屋建築綜合會員DHI：SeniorNoteFortwoMember2021-12-310000882184DHI：房屋建築綜合會員DHI：SeniorNoteFortwoMember2021-09-300000882184DHI：房屋建築綜合會員DHI: SeniorNoteFour會員2021-12-310000882184DHI：房屋建築綜合會員DHI: SeniorNoteFour會員2021-09-300000882184DHI: SeniorNoteFortysix 會員DHI：房屋建築綜合會員2021-12-310000882184DHI: SeniorNoteFortysix 會員DHI：房屋建築綜合會員2021-09-300000882184DHI：SeniorNoteFiveMemberDHI：房屋建築綜合會員2021-12-310000882184DHI：SeniorNoteFiveMemberDHI：房屋建築綜合會員2021-09-300000882184DHI：房屋建築綜合會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2021-12-310000882184DHI：房屋建築綜合會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2021-09-300000882184DHI: Forestar綜合會員2021-12-310000882184DHI: Forestar綜合會員2021-09-300000882184DHI: Forestar綜合會員DHI: SeniorNote 成員四十六會員2021-12-310000882184DHI: Forestar綜合會員DHI: SeniorNote 成員四十六會員2021-09-300000882184DHI: SeniorNote Member FortyThree MemberDHI: Forestar綜合會員2021-12-310000882184DHI: SeniorNote Member FortyThree MemberDHI: Forestar綜合會員2021-09-300000882184DHI: Forestar綜合會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2021-12-310000882184DHI: Forestar綜合會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2021-09-300000882184US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2021-12-310000882184US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-12-310000882184US-GAAP：公允價值輸入三級會員2021-12-310000882184US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2021-09-300000882184US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-09-300000882184US-GAAP：公允價值輸入三級會員2021-09-300000882184DHI：房屋建築綜合會員2019-09-300000882184DHI: Forestar綜合會員2020-06-300000882184DHI：金融服務會員SRT: 最大成員2021-12-310000882184DHI：向NMA出售的貸款或由GNMA成員支持的證券DHI：抵押貸款會員US-GAAP：客户集中度風險成員2021-10-012021-12-310000882184US-GAAP：其他客户會員DHI：抵押貸款會員US-GAAP：客户集中度風險成員2021-10-012021-12-310000882184US-GAAP：貸款發放承諾成員2021-12-310000882184US-GAAP：貸款發放承諾成員2021-09-300000882184US-GAAP：貸款發放承諾成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2021-12-310000882184US-GAAP：貸款發放承諾成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2021-09-300000882184US-GAAP：利率鎖定承諾成員2021-12-310000882184US-GAAP：利率鎖定承諾成員2021-09-300000882184DHI: Forestar集團成員2021-10-3100008821842021-04-300000882184US-GAAP：後續活動成員2022-01-012022-03-3100008821842021-04-012021-06-3000008821842021-07-012021-09-3000008821842021-01-012021-03-310000882184US-GAAP：績效股成員DHI：十月二千二萬贈款會員2021-10-012021-12-310000882184US-GAAP：績效股成員SRT: 最低成員DHI：十月二千二萬贈款會員2021-10-012021-12-310000882184US-GAAP：績效股成員SRT: 最大成員DHI：十月二千二萬贈款會員2021-10-012021-12-310000882184US-GAAP：限制性股票成員2021-10-012021-12-310000882184US-GAAP：限制性股票成員2020-10-012020-12-310000882184美國通用會計準則：Cashmember2021-12-310000882184US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員2021-12-310000882184US-GAAP：績效保障會員2021-12-310000882184DHI: Forestar集團成員US-GAAP：績效保障會員2021-12-31

美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q


（Mark One）
☒			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

截至的季度期間 2021年12月31日

要麼


☐			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在過渡時期從到

委員會檔案編號： 1-14122

D.R. Horton, Inc.

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


			特拉華			75-2386963
			（公司或組織的州或其他司法管轄區）			（美國國税局僱主識別號）

1341 Horton Circle

阿靈頓, 德州76011

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(817) 390-8200

（註冊人的電話號碼，包括區號）

不適用

（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.01美元

DHI

紐約證券交易所

2023 年到期的 5.750% 優先票據

DHI 23A

紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ý 沒有 ¨

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ý 沒有 ¨

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器

加速過濾器

☐

非加速過濾器

☐

規模較小的申報公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有 ý

截至2022年1月28日，有 354,358,165註冊人的已發行普通股，面值每股0.01美元。

D.R. HORTON, INC.和子公司

表格 10-Q

索引


			頁面
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
截至2021年12月31日和2021年9月30日的合併資產負債表			3
截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月的合併運營報表			4
截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月的合併總權益表			5
截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月的合併現金流量表			6
合併財務報表附註			7
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			27
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露			55
第 4 項。控制和程序			56
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟			57
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用			57
第 6 項。展品			58
簽名			59

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併資產負債表


	十二月三十一日 2021		9月30日 2021
	（以百萬計）（未經審計）
資產
現金和現金等價物	$	2,442.1	$	3,210.4
限制性現金	22.5		26.8
現金、現金等價物和限制性現金總額	2,464.6		3,237.2
庫存：
在建房屋和已完工住宅	8,742.9		7,739.2
住宅用地和地塊-已開發和正在開發	8,162.4		7,781.8
持有待開發的土地	131.4		110.9
待售土地	24.8		25.4
出租房產	1,141.0		821.8
總庫存	18,202.5		16,479.1
持有待售抵押貸款	1,833.3		2,027.3
遞延所得税，扣除估值補貼美元4.1百萬和美元4.2百萬分別於 2021 年 12 月 31 日和 2021 年 9 月 30 日	137.6		155.3
財產和設備，淨額	410.4		392.9
其他資產	1,787.5		1,560.6
善意	163.5		163.5
總資產	$	24,999.4	$	24,015.9
負債
應付賬款	$	1,150.7	$	1,177.0
應計費用和其他負債	2,580.0		2,210.3
應付票據	5,255.3		5,412.4
負債總額	8,986.0		8,799.7
承付款和意外開支（附註K）
公平
優先股，$.10面值， 30,000,000授權股份，不已發行的股票	—		—
普通股，$.01面值， 1,000,000,000授權股份， 398,162,095已發行的股票和 354,277,601截至 2021 年 12 月 31 日的已發行股份，以及 397,190,100已發行的股票和 356,015,843截至 2021 年 9 月 30 日的已發行股份	4.0		4.0
額外的實收資本	3,282.7		3,274.8
留存收益	14,705.8		13,644.3
庫存股， 43,884,494股票和 41,174,2572021 年 12 月 31 日的股票分別於 2021 年 9 月 30 日和 2021 年 9 月 30 日按成本計算	(2,314.8)		(2,036.6)
股東權益	15,677.7		14,886.5
非控股權益	335.7		329.7
權益總額	16,013.4		15,216.2
負債和權益總額	$	24,999.4	$	24,015.9

見合併財務報表附註。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併運營報表


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計，每股數據除外）（未經審計）
收入	$	7,053.4	$	5,933.4
銷售成本	4,905.7		4,332.5
銷售、一般和管理費用	665.9		585.9
出售資產的收益	—		(14.0)
其他（收入）支出	(15.5)		(5.3)
所得税前收入	1,497.3		1,034.3
所得税支出	351.5		239.1
淨收入	1,145.8		795.2
歸屬於非控股權益的淨收益	4.2		3.4
歸屬於D.R. Horton, Inc.的淨收益	$	1,141.6	$	791.8

歸屬於D.R. Horton, Inc.的普通股每股基本淨收益	$	3.21	$	2.17
普通股的加權平均數	356.1		364.4

歸屬於D.R. Horton, Inc.的攤薄後每股普通股淨收益	$	3.17	$	2.14
調整後的普通股加權平均數	360.1		370.0

見合併財務報表附註。

D.R. HORTON, INC.和子公司

總權益合併報表


	常見股票		額外付費資本		已保留收益		財政部股票		非控制性興趣愛好		總計公平
	（以百萬計，普通股數據除外）（未經審計）
截至 2021 年 9 月 30 日的餘額 (356,015,843股份）	$	4.0	$	3,274.8	$	13,644.3	$	(2,036.6)	$	329.7	$	15,216.2
淨收入	—		—		1,141.6		—		4.2		1,145.8
行使股票期權 (244,182股票）	—		5.8		—		—		—		5.8
根據員工福利計劃發行的股票（727,813股份）	—		11.4		—		—		—		11.4
為扣繳税款的股份支付的現金	—		(33.0)		—		—		—		(33.0)
股票薪酬支出	—		23.7		—		—		—		23.7
申報的現金分紅 ($)0.225每股）	—		—		(80.1)		—		—		(80.1)
回購普通股（2,710,237股份）	—		—		—		(278.2)		—		(278.2)

Forestar的所有權權益變更	—		—		—		—		1.8		1.8
截至 2021 年 12 月 31 日的餘額 (354,277,601股份）	$	4.0	$	3,282.7	$	14,705.8	$	(2,314.8)	$	335.7	$	16,013.4


	常見股票		額外付費資本		已保留收益		財政部股票		非控制性興趣愛好		總計公平
	（以百萬計，普通股數據除外）（未經審計）
截至2020年9月30日的餘額 (363,999,982股份）	$	3.9	$	3,240.9	$	9,757.8	$	(1,162.6)	$	281.5	$	12,121.5
淨收入	—		—		791.8		—		3.4		795.2
行使股票期權 (42,950股票）	—		0.9		—		—		—		0.9
根據員工福利計劃發行的股票（604,947股票）	0.1		—		—		—		—		0.1
為扣繳税款的股份支付的現金	—		(26.3)		—		—		—		(26.3)
股票薪酬支出	—		21.7		—		—		—		21.7
申報的現金分紅 ($)0.20每股）	—		—		(72.9)		—		—		(72.9)
回購普通股（1,000,000股份）	—		—		—		(69.8)		—		(69.8)
對非控股權益的分配	—		—		—		—		(0.1)		(0.1)
Forestar的所有權權益變更	—		(0.3)		—		—		0.3		—
截至 2020 年 12 月 31 日的餘額 (363,647,879股份）	$	4.0	$	3,236.9	$	10,476.7	$	(1,232.4)	$	285.1	$	12,770.3

見合併財務報表附註。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併現金流量表


	截至12月31日的三個月
	2021		2020
	（以百萬計）（未經審計）
經營活動
淨收入	$	1,145.8	$	795.2
為使淨收入與經營活動中使用的淨現金相協調而進行的調整：
折舊和攤銷	19.4		22.9
股票薪酬支出	23.7		21.7
遞延所得税	17.7		2.9
庫存和土地期權費用	4.8		8.3
出售資產的收益	—		(14.0)

運營資產和負債的變化：
在建和完工房屋的增加	(1,003.7)		(591.2)
住宅用地和地塊的增加— 已開發、開發中、待開發和待售	(340.7)		(716.8)
出租物業增加	(319.5)		—
其他資產的增加	(221.8)		(125.8)
待售按揭貸款減少	194.0		90.1
應付賬款、應計費用和其他負債的增加	306.2		254.6
用於經營活動的淨現金	(174.1)		(252.1)
投資活動
財產和設備支出	(30.9)		(16.3)
出售資產的收益	—		31.8
與出租物業相關的支出	—		(86.2)
與業務收購相關的付款	—		(23.0)
其他投資活動	4.4		2.3
用於投資活動的淨現金	(26.5)		(91.4)
籌資活動
應付票據的收益	—		494.1
償還應付票據	(0.6)		(400.1)
抵押貸款回購機制的還款額，淨額	(234.6)		(163.5)
與某些員工福利計劃相關的股票收益	17.2		0.9
為扣繳税款的股份支付的現金	(33.0)		(26.3)
已支付的現金分紅	(80.1)		(72.9)
回購普通股	(303.8)		(53.8)
發行Forestar普通股的淨收益	0.1		—
其他籌資活動	62.8		(0.1)
用於融資活動的淨現金	(572.0)		(221.7)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少	(772.6)		(565.2)
期初現金、現金等價物和限制性現金	3,237.2		3,040.1
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	2,464.6	$	2,474.9

非現金活動的補充披露：
為庫存發行的應付票據	$	64.3	$	12.5
根據員工激勵計劃發行的股票	$	66.2	$	44.7

回購普通股未結算	$	—	$	16.0

見合併財務報表附註。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）

2021年12月31日

注意 A — 列報基礎

除非上下文另有要求，否則隨附的未經審計的合併財務報表包括D.R. Horton, Inc.及其所有100％持有、持有多數股權和控股的子公司的賬目，這些子公司統稱為公司。非控股權益代表未由公司100％擁有的合併實體的相應股權。截至 2021 年 12 月 31 日，該公司擁有 63％是Forestar集團公司（Forestar）的控股權，因此必須在其合併財務報表中合併Forestar的100％股份，以及 37公司不擁有的利息百分比計為非控股權益。所有公司間賬户、交易和餘額均已在合併中清除。

財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則（GAAP）以及10-Q表和第S-X條例第10條的説明編制的。管理層認為，這些財務報表反映了為公允陳述所列中期業績而認為必要的所有調整，包括正常的經常性應計費用和其他項目。這些財務報表，包括截至2021年9月30日的合併資產負債表，均來自經審計的財務報表，不包括GAAP要求完成財務報表的所有信息和附註，應與公司截至2021年9月30日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表和附註一起閲讀。

改敍

在2021財年第四季度，公司更改了其內部組織以及運營部門和應申報板塊的報告，將其單户住宅租賃業務和多户住宅租賃業務合併為一個新的報告分部，並將其房屋建築業務部門的合併調整為六新的可報告細分市場，以更好地在地理報告區域之間分配房屋建築業務板塊。去年附註B和管理層關於財務狀況和經營業績的討論與分析中公司分部信息的列報方式與本年度所有報告期的列報方式一致。

估算值的使用

按照公認會計原則編制財務報表需要管理層做出估算和假設。這些估計和假設影響財務報表日報告的資產負債數額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有重大差異。

季節性

從歷史上看，房屋建築行業經歷過季節性波動；因此，截至2021年12月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2022年9月30日的財年或後續時期的預期業績。

待定會計準則

2020年3月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了ASU 2020-04 “參考利率改革”，為將美國公認會計原則應用於受倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）終止或其他預計將終止的參考利率影響的合同、套期保值關係和其他交易提供了可選的權宜之計和例外情況。該指南自2020年3月12日起生效，可望在2022年12月31日之前適用。2021年1月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2021-01年《參考費率改革——範圍》，明確了最初指南的範圍和適用範圍。公司將在倫敦銀行同業拆借利率終止時採用這些標準，預計這些準則不會對其合併財務報表或相關披露產生重大影響。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

2021年10月，財務會計準則委員會發布了ASU 2021-08，要求適用ASC 606 “與客户簽訂的合同收入”，以確認和衡量在業務合併中與客户簽訂的合同中的合同資產和負債。亞利桑那州立大學2021-08對ASC 805中的一般確認和衡量原則規定了例外情況，並將導致合同資產和合同負債的確認與收購方在收購日期前記錄的合同資產和合同負債一致。該指導方針自2023年10月1日起對公司生效，並允許提前採用。該公司目前正在評估該指導方針的影響，預計不會對其合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

注意事項 B — 區段信息

該公司是一家全國性房屋建築商，主要從事土地的收購和開發以及住宅的建造和銷售，業務範圍是 102各地的市場 32州。該公司的運營部門是其 77房屋建築部門、其持有多數股權的Forestar住宅用地開發業務、其金融服務業務、租賃業務和其他業務活動。該公司的報告板塊是其房屋建築報告板塊、Forestar地塊開發板塊、金融服務板塊和租賃業務板塊。

在2021財年第四季度，公司更改了運營部門和應報告部門的內部組織和報告，將其單户住宅租賃業務和多户住宅租賃業務合併為一個新的報告板塊，以反映首席運營決策者管理業務、評估內部業績和分配財務資源的方法。此外，在2021財年第四季度，公司將其房屋建築業務部門的合併調整為六新的可報告細分市場，以更好地在地理報告區域之間分配房屋建築業務板塊。截至2020年12月31日的三個月的分部信息已重新分類，以符合當前的列報方式。

房屋建造

根據房屋建築業務板塊的彙總，該公司的六報告部分及其開展房屋建築業務的州如下：


			西北：						科羅拉多、俄勒岡、猶他和華盛頓
			西南：						亞利桑那州、加利福尼亞州、夏威夷、內華達州和新墨西哥州
			中南部：						俄克拉荷馬州和德
			東南：						阿拉巴馬州、佛羅裏達州、路易斯安那州和密
			東方：						喬治亞、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州
			北方：						特拉華州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、肯塔基州、馬裏蘭州、明尼蘇新澤西州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、弗吉尼亞州和西弗

該公司的房屋建築部門在其開發的土地上以及已購買的準備建造房屋的已開發地塊上設計、建造和銷售單户獨立式住宅。在較小程度上，房屋建築部門還建造和出售附屬房屋，例如聯排別墅、複式公寓和三層住宅。該公司房屋建築業務產生的大部分收入來自已建房屋的銷售，在較小程度上來自土地和土地的出售。

Foresar

Forestar分部是一家住宅用地開發公司，業務位於 55各地的市場 23州。Forestar在土地徵用和開發方面進行了大量投資，以將其業務擴展到美國各地。房屋建築部門根據兩家公司之間的主供應協議從Forestar收購成品。Forestar的細分市場業績是根據其歷史成本列報的，這與管理層評估細分市場績效的方式一致。

金融服務

該公司的金融服務部門為公司許多房屋建築市場的購房者提供抵押貸款融資和產權代理服務。該細分市場的絕大部分收入來自發放和出售抵押貸款以及為產權保險代理和結算服務收取費用。該公司幾乎將其發放的所有抵押貸款和相關的服務權出售給第三方購買者。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

租金

該公司的租賃部門包括多户住宅和單户住宅租賃業務。多户家庭租賃業務開發、建造、租賃和銷售住宅租賃物業。單户住宅租賃業務主要建造和租賃單户住宅，然後向社區推銷批量出售出租房屋。

其他

除了房屋建築、Forestar、金融服務和租賃業務外，該公司還通過其子公司從事其他業務活動。該公司開展保險相關業務，擁有包括牧場用地和改善設施在內的非住宅房地產，並擁有和運營與能源相關的資產。這些業務的結果對於單獨報告無關緊要，因此歸為一組，在下表的 “沖銷和其他項” 一欄中列報。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

公司截至2021年9月30日財年的10-K表年度報告中的附註A中描述了報告部門的會計政策。與公司報告部門相關的財務信息如下：


	2021年12月31日
	房屋建造		Forestar (1)		金融服務		租金		淘汰賽及其他 (2)		合併
	（以百萬計）
資產
現金和現金等價物	$	2,133.4	$	162.5	$	88.2	$	44.2	$	13.8	$	2,442.1
限制性現金	12.4		—		9.5		0.6		—		22.5
庫存：
在建房屋和已完工住宅	8,879.5		—		—		—		(136.6)		8,742.9
住宅用地和地塊-已開發和正在開發	6,366.7		1,854.6		—		—		(58.9)		8,162.4
持有待開發的土地	25.9		105.5		—		—		—		131.4
待售土地	24.8		—		—		—		—		24.8
出租房產	—		—		—		1,161.1		(20.1)		1,141.0
	15,296.9		1,960.1		—		1,161.1		(215.6)		18,202.5
持有待售抵押貸款	—		—		1,833.3		—		—		1,833.3
遞延所得税，淨額	141.6		—		—		—		(4.0)		137.6
財產和設備，淨額	315.5		4.2		3.3		0.7		86.7		410.4
其他資產	1,689.3		35.7		93.3		9.0		(39.8)		1,787.5
善意	134.3		—		—		—		29.2		163.5
	$	19,723.4	$	2,162.5	$	2,027.6	$	1,215.6	$	(129.7)	$	24,999.4
負債
應付賬款	$	1,021.5	$	53.5	$	—	$	75.7	$	—	$	1,150.7
應計費用和其他負債	2,316.4		345.7		75.7		8.9		(166.7)		2,580.0
應付票據	3,291.0		704.9		1,260.0		—		(0.6)		5,255.3
	$	6,628.9	$	1,104.1	$	1,335.7	$	84.6	$	(167.3)	$	8,986.0

______________

(1)金額以Forestar的歷史成本為基礎列報，與管理層評估細分市場績效的方式一致。

(2)金額包括公司其他業務的餘額、取消的公司間交易，以及在較小程度上包括與收購Forestar相關的購買會計調整。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日


	2021年9月30日
	房屋建造		Forestar (1)		金融服務		租金		淘汰賽及其他 (2)		合併
	（以百萬計）
資產
現金和現金等價物	$	2,950.1	$	153.6	$	79.0	$	16.8	$	10.9	$	3,210.4
限制性現金	8.4		—		18.0		0.4		—		26.8
庫存：
在建房屋和已完工住宅	7,848.0		—		—		—		(108.8)		7,739.2
住宅用地和地塊-已開發和正在開發	6,004.0		1,824.7		—		—		(46.9)		7,781.8
持有待開發的土地	30.4		80.5		—		—		—		110.9
待售土地	25.4		—		—		—		—		25.4
出租房產	—		—		—		840.9		(19.1)		821.8
	13,907.8		1,905.2		—		840.9		(174.8)		16,479.1
持有待售抵押貸款	—		—		2,027.3		—		—		2,027.3
遞延所得税，淨額	159.2		—		—		—		(3.9)		155.3
財產和設備，淨額	303.3		2.9		3.5		0.6		82.6		392.9
其他資產	1,468.7		40.0		107.6		6.3		(62.0)		1,560.6
善意	134.3		—		—		—		29.2		163.5
	$	18,931.8	$	2,101.7	$	2,235.4	$	865.0	$	(118.0)	$	24,015.9
負債
應付賬款	$	1,073.7	$	47.4	$	—	$	55.9	$	—	$	1,177.0
應計費用和其他負債	1,941.3		333.9		88.6		15.0		(168.5)		2,210.3
應付票據	3,214.0		704.5		1,494.6		—		(0.7)		5,412.4
	$	6,229.0	$	1,085.8	$	1,583.2	$	70.9	$	(169.2)	$	8,799.7

______________

(1)金額以Forestar的歷史成本為基礎列報，與管理層評估細分市場績效的方式一致。

(2)金額包括公司其他業務的餘額、取消的公司間交易，以及在較小程度上包括與收購Forestar相關的購買會計調整。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日


	截至2021年12月31日的三個月
	房屋建造		Forestar (1)		金融服務		租金		淘汰賽及其他 (2)		合併
	（以百萬計）
收入
房屋銷售	$	6,656.4	$	—	$	—	$	—	$	—	$	6,656.4
土地/地塊銷售及其他	23.0		407.6		—		—		(374.4)		56.2
租賃物業銷售	—		—		—		156.5		—		156.5
金融服務	—		—		184.3		—		—		184.3
	6,679.4		407.6		184.3		156.5		(374.4)		7,053.4
銷售成本
房屋銷售 (3)	4,833.9		—		—		—		(37.7)		4,796.2
土地/地塊銷售及其他	17.1		333.6		—		—		(317.7)		33.0
租賃物業銷售	—		—		—		72.5		(0.8)		71.7
庫存和土地期權費用	3.9		0.6		—		0.3		—		4.8
	4,854.9		334.2		—		72.8		(356.2)		4,905.7
銷售、一般和管理費用	497.7		21.5		125.3		18.5		2.9		665.9
其他（收入）支出	(6.2)		(1.6)		(8.1)		(4.9)		5.3		(15.5)
所得税前收入	$	1,333.0	$	53.5	$	67.1	$	70.1	$	(26.4)	$	1,497.3
現金流信息摘要
折舊和攤銷	$	15.4	$	0.5	$	0.4	$	0.1	$	3.0	$	19.4
經營活動提供的（用於）現金	$	(114.7)	$	5.8	$	247.5	$	(255.9)	$	(56.8)	$	(174.1)

______________

(1)業績是根據Forestar的歷史成本列報的，與管理層評估細分市場績效的方式一致。

(2)金額包括公司其他業務的業績和取消的公司間交易。

(3)抵銷額和其他欄中的金額表示對Forestar向房屋建築板塊出售的土地的利潤的確認。當Forestar向房屋建築板塊出售土地時，公司間利潤將在合併財務報表中扣除，當房屋建築板塊向購房者關閉這些地塊的房屋時，公司間利潤將在合併財務報表中予以確認。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日


	截至2020年12月31日的三個月
	房屋建造		Forestar (1)		金融服務		租金		淘汰賽及其他 (2)		合併
	（以百萬計）
收入
房屋銷售	$	5,698.7	$	—	$	—	$	—	$	—	$	5,698.7
土地/地塊銷售及其他	17.9		307.1		—		—		(277.5)		47.5
租賃物業銷售	—		—		—		31.8		(31.8)		—
金融服務	—		—		187.2		—		—		187.2
	5,716.6		307.1		187.2		31.8		(309.3)		5,933.4
銷售成本
房屋銷售 (3)	4,325.1		—		—		—		(27.7)		4,297.4
土地/地塊銷售及其他	13.7		262.5		—		—		(249.4)		26.8
租賃物業銷售	—		—		—		17.8		(17.8)		—
庫存和土地期權費用	7.9		0.4		—		—		—		8.3
	4,346.7		262.9		—		17.8		(294.9)		4,332.5
銷售、一般和管理費用	449.4		15.5		109.5		9.3		2.2		585.9
出售資產的收益	—		—		—		—		(14.0)		(14.0)
其他（收入）支出	(2.1)		(0.5)		(6.4)		(3.9)		7.6		(5.3)
所得税前收入	$	922.6	$	29.2	$	84.1	$	8.6	$	(10.2)	$	1,034.3
現金流信息摘要
折舊和攤銷	$	16.4	$	0.7	$	0.4	$	2.7	$	2.7	$	22.9
經營活動提供的（用於）現金	$	(269.6)	$	(158.7)	$	173.1	$	(58.9)	$	62.0	$	(252.1)

______________

(1)業績是根據Forestar的歷史成本列報的，與管理層評估細分市場績效的方式一致。

(2)金額包括公司其他業務的業績、分部餘額和合並餘額之間的對賬以及公司間交易的抵消。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日


按報告分部劃分的房屋建築庫存 (1)	十二月三十一日 2021		9月30日 2021
	（以百萬計）
西北	$	1,450.8	$	1,307.5
西南	2,743.3		2,445.6
中南部	3,772.2		3,479.3
東南	3,444.9		3,178.6
東方	2,118.3		1,919.6
北方	1,558.4		1,368.9
公司和未分配 (2)	209.0		208.3
	$	15,296.9	$	13,907.8

____________________________

(1)房屋建築庫存是公司首席運營決策者使用的房屋建築板塊資產衡量標準中唯一包含的資產。

(2)公司税和未分配税主要由房屋建築資本化利息和財產税組成。


按報告部門劃分的房屋建築業績	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計）
收入
西北	$	569.0	$	548.0
西南	911.6		838.6
中南部	1,694.3		1,363.5
東南	1,810.9		1,465.0
東方	1,074.9		1,007.7
北方	618.7		493.8
	$	6,679.4	$	5,716.6
所得税前收入
西北	$	111.8	$	86.8
西南	159.3		115.2
中南部	354.3		240.0
東南	415.4		247.2
東方	202.3		170.7
北方	89.9		62.7
	$	1,333.0	$	922.6

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合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

注意 C — 庫存

在每個季度末，公司都會審查其所有社區和土地庫存的業績和前景，以確定潛在減值指標，並在必要時進行詳細的減值評估和分析。截至2021年12月31日，公司確定沒有社區受到損害，並且不在截至2021年12月31日的三個月中記錄了減值費用，而減值費用為美元5.6上一年度記錄的數百萬筆減值費用。

在截至2021年12月31日的三個月中，與公司終止或預計終止的土地購買合同相關的實際資金和收購前成本註銷額為美元4.8百萬，相比之下2.72021財年同期為百萬美元。庫存減值和土地期權費用包含在合併運營報表中的銷售成本中。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

注意 D — 應付票據

公司按賬面金額應付的票據包括以下內容：


	十二月三十一日 2021		9月30日 2021
	（以百萬計）
房屋建築：
不安全：
循環信貸額度	$	—	$	—
4.3752022年到期的優先票據百分比 (1)	349.7		349.6
4.752023年到期的優先票據百分比 (1)	299.6		299.5
5.752023年到期的優先票據百分比 (1)	399.2		399.1
2.52024年到期的優先票據百分比 (1)	497.5		497.3
2.62025年到期的優先票據百分比 (1)	496.5		496.2
1.32026年到期的優先票據百分比 (1)	594.8		594.5
1.42027年到期的優先票據百分比 (1)	495.1		494.9
其他有擔保票據 (2)	158.0		82.2
	3,290.4		3,213.3
Forestar：
不安全：
循環信貸額度	—		—
3.852026年到期的優先票據百分比 (3)	395.7		395.5
5.02028年到期的優先票據百分比 (3)	296.7		296.5
其他有擔保票據	12.5		12.5
	704.9		704.5
金融服務：
抵押貸款回購機制	1,260.0		1,494.6
總計 (4)	$	5,255.3	$	5,412.4

____________________________

(1)從房屋建築優先票據賬面金額中扣除的債務發行成本總額為美元15.4百萬和美元16.5截至2021年12月31日和2021年9月30日，分別為百萬人。

(2)房屋建築其他有擔保票據不包括美元0.6百萬和美元0.7分別於2021年12月31日和2021年9月30日向Forestar支付的數百萬張真錢票據。這些公司間票據在合併中被刪除。

(3)從Forestar優先票據賬面金額中扣除的債務發行成本總額為美元7.6百萬和美元8.0截至2021年12月31日和2021年9月30日，分別為百萬人。

(4)截至2021年12月31日的應付票據的公允價值總額為美元5.3十億，其中 $3.9十億美元是使用 2 級輸入和 $ 來衡量的1.4十億是使用 3 級輸入測量的。截至2021年9月30日的應付票據的公允價值總額為美元5.5十億，其中 $3.9十億美元是使用 2 級輸入和 $ 來衡量的1.6使用三級輸入測量了十億。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

房屋建築：

該公司有一美元2.19十億美元的高級無抵押房屋建築循環信貸額度，具有未承諾的手風琴功能，可能會將該貸款的規模擴大到美元3.0十億美元，但須視某些條件和額外銀行承諾的可用性而定。該融資機制還規定簽發信用證，其次級限額等於 100循環信貸承諾的百分比。根據該機制簽發的信用證減少了可用的借款能力。循環信貸額度下的借款利率可以基於最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率加上適用的利潤，如管理該貸款的信貸協議中所定義。該貸款的到期日為2026年4月20日。截至 2021 年 12 月 31 日，有不未償借款和 $187.2根據循環信貸額度簽發的百萬份信用證，因此可用容量為美元2.0十億。

該公司的房屋建築循環信貸額度對其運營和活動施加了限制，包括要求維持最大允許槓桿率，如果槓桿率超過一定水平，則限制借款基礎。這些契約是按照管理該融資機制的信貸協議的定義來衡量的，並按季度向貸款機構報告。不遵守這些財務契約可能使貸款銀行終止循環信貸額度下的資金供應，或導致任何未償借款在到期前到期並付款。管理該融資機制的信貸協議和優先票據的契約也對擔保債務和留置權的設立施加了限制。截至2021年12月31日，公司遵守了房屋建築循環信貸額度和公共債務的所有契約、限制和限制。

D.R. Horton於2021年7月向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份自動生效的通用貨架註冊聲明，登記了公司可能不時發行的債務和股權證券，金額待定。

2019年7月，董事會批准最多回購美元500公司數百萬的債務證券。該授權沒有到期日期。所有的美元500截至 2021 年 12 月 31 日，還剩下百萬份授權。

Forestar：

Forestar 有一美元410百萬美元優先無抵押循環信貸額度，具有未承諾的手風琴功能，可能會將該貸款的規模擴大到美元600百萬，但須遵守某些條件和額外銀行承諾的可用性。該融資機制還規定簽發信用證，其次級限額等於美元（以較高者為準）。100百萬和 50循環信貸承諾的百分比。循環信貸額度下的借款須根據Forestar的房地產資產賬面價值和非限制性現金進行借款基礎計算。根據該機制簽發的信用證減少了可用的借款能力。該貸款的到期日為2025年4月16日。截至 2021 年 12 月 31 日，有不未償借款和 $66.3根據循環信貸額度簽發的百萬份信用證，因此可用容量為美元343.7百萬。

Forestar循環信貸額度包括慣常的肯定和否定契約、違約事件和財務契約。財務契約要求Forestar維持最低有形淨資產水平、最低流動性水平和最大允許槓桿比率。這些契約是按照管理該融資機制的信貸協議的定義來衡量的，並按季度向貸款機構報告。不遵守這些財務契約可能使貸款銀行終止循環信貸額度下的資金供應，或導致任何未償借款在到期前到期並付款。

Forestar的循環信貸額度及其優先票據不由D.R. Horton, Inc.或任何為公司房屋建築債務提供擔保的子公司提供擔保。截至2021年12月31日，Forestar遵守了其循環信貸額度和優先票據債務的所有契約、限制和限制。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

2020 年 4 月，Forestar 董事會批准回購高達 $30Forestar的數百萬份債務證券。該授權沒有到期日期。所有的 $30截至 2021 年 12 月 31 日，還剩下百萬份授權。

金融服務：

該公司的抵押貸款子公司DHI Mortgage擁有抵押貸款回購機制，通過促進購買交易，DHI Mortgage在收到交易對手的資金後向交易對手轉移符合條件的貸款，為DHI Mortgage提供融資和流動性。然後，根據抵押貸款回購機制的條款，DHI Mortgage有權和義務在二級市場向第三方購買者出售已購買的貸款或在45至60天的指定時限內回購這些貸款。該設施的總容量為 $1.4十億；但是，在某些更高的產量時期，容量會自動增加，並且可以通過額外承諾進一步增加。截至2021年12月31日，該設施的總容量為美元1.633十億，其到期日為2022年2月18日。DHI Mortgage預計將續訂和延長該貸款的到期日。

截至2021年12月31日，美元1.7十億美元待售抵押貸款，抵押品價值為美元1.7抵押貸款回購機制下認捐了10億美元。由於預付款總額為 $436.5百萬，DHI Mortgage的債務為美元1.3截至2021年12月31日，抵押貸款回購機制下的未償還額度為10億美元 2.1% 年利率。

抵押貸款回購機制不由D.R. Horton, Inc.或任何為公司房屋建築債務提供擔保的子公司提供擔保。該融資機制包含有關抵押貸款子公司所需的最低有形淨資產、其最大允許槓桿率和最低流動性的財務契約。對這些契約進行衡量並每月向貸款人報告。截至2021年12月31日，DHI Mortgage遵守了抵押貸款回購機制的所有條件和契約。

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合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

注意 E — 資本化利息

公司將活躍開發和施工（活躍庫存）期間產生的庫存利息成本資本化。當相關庫存交付給買方時，資本化利息計入銷售成本。在公司的活躍庫存低於其債務水平的時期，產生的利息的一部分反映為所發生期間的利息支出。在2022財年和2021財年的前三個月，公司的活躍庫存超過了債務水平，所有產生的利息都資本化為庫存。

下表彙總了公司在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中產生的、資本化和支出的利息成本：


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計）
資本化利息，期初	$	217.7	$	207.7
產生的利息 (1)	36.9		40.4
計入銷售成本的利息	(33.3)		(33.0)
資本化利息，期末	$	221.3	$	215.1

__________________

(1) 產生的利息包括公司抵押貸款回購額度的利息 $4.0百萬和美元4.5在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中分別為百萬美元，Forestar的利息為美元8.1百萬和美元11.5在這些時期有百萬人。

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2021年12月31日

注意事項 F — 抵押貸款

待售抵押貸款主要包括由標的房產抵押的單户住宅貸款。公司通常在出售貸款時出售大部分貸款的還本付息權。保留的服務權通常在貸款發放後的六個月內出售。截至2021年12月31日，待售抵押貸款為美元1.83十億美元的未償本金餘額總額為美元1.79十億。截至2021年9月30日，待售抵押貸款為美元2.03十億美元的未償本金餘額總額為美元1.97十億。這兩個日期持有的待售抵押貸款主要由使用二級投入定期按公允價值計量的抵押貸款構成。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，發放的抵押貸款總額為美元3.9十億和美元3.5分別為十億美元，出售的抵押貸款總額為美元4.1十億和美元3.6分別為十億。該公司出售貸款和還本付息權的收益為美元134.1截至2021年12月31日的三個月中為百萬美元，而這一數字為美元138.9去年同期的百萬美元。出售貸款和還本付息權的淨收益包含在合併經營報表的收入中。在截至2021年12月31日的三個月中，大約 61公司抵押貸款的百分比直接出售給了聯邦全國抵押貸款協會（房利美）、聯邦住房貸款抵押貸款公司（Freddie Mac）或由政府全國抵押貸款協會（Ginnie Mae）支持的證券，以及 30％被出售給了另一家主要金融實體。

該公司還使用套期保值工具作為向購房者提供低於市場利率的融資計劃的一部分。截至2021年12月31日和2021年9月30日，該公司的抵押貸款支持證券（MBS）總額為美元1.2十億和美元834.6分別有100萬個尚未創建或分配利率鎖定承諾（IRLC）或已結清貸款，並記錄了美元的資產1.3百萬和美元1.1對於此類MBS頭寸的公允價值，分別為百萬美元。

該公司是IRLC的當事方，IRLC的範圍擴大到已申請貸款資金並符合規定的信貸和承保標準的借款人。截至2021年12月31日和2021年9月30日，IRLC的名義金額總額為美元，這些工具以公允價值入賬的衍生工具1.8十億和美元1.5分別為十億。

注意 G — 所得税

截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月，公司的所得税支出為美元351.5百萬和美元239.1分別為百萬。有效税率是 23.5截至2021年12月31日的三個月，與之相比的百分比 23.1上一年度的百分比。這兩個時期的有效税率包括州所得税支出和與股票薪酬和聯邦節能房屋税收抵免相關的税收優惠。對於2021年12月31日之後關閉的房屋，聯邦節能房屋税收抵免到期。

公司的遞延所得税資產，扣除遞延所得税負債，為美元141.72021 年 12 月 31 日為百萬美元，相比之下159.52021 年 9 月 30 日為百萬美元。該公司的估值補貼為 $4.1百萬和美元4.2截至2021年12月31日和2021年9月30日，分別為百萬美元，與淨營業虧損（NOL）結轉的州遞延所得税資產有關，這些資產很可能在變現之前到期。公司將繼續評估正面和負面證據，以確定是否需要為剩餘的州NOL結轉金提供估值補貼。未來時期估值補貼的任何逆轉都將影響公司的有效税率。

遞延税的核算基於對未來業績的估計。這些未來業績的預期結果和實際結果之間的差異可能會對公司的合併經營業績或財務狀況產生重大影響。此外，現行聯邦和州税法和税率的變化可能會影響未來的納税業績和公司遞延所得税資產的估值。

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2021年12月31日

注意 H — 每股收益

下表列出了計算基本和攤薄後每股收益時使用的分子和分母。


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計）
分子：
歸屬於D.R. Horton, Inc.的淨收益	$	1,141.6	$	791.8
分母：
每股基本收益的分母——普通股加權平均值	356.1		364.4
稀釋性證券的影響：
員工股票獎勵	4.0		5.6
攤薄後每股收益的分母——調整後的加權平均普通股	360.1		370.0
歸屬於D.R. Horton, Inc.的普通股每股基本淨收益	$	3.21	$	2.17
歸屬於D.R. Horton, Inc.的攤薄後每股普通股淨收益	$	3.17	$	2.14

注意我 — 股東權益

D.R. Horton於2021年7月向美國證券交易委員會提交了一份自動生效的通用貨架註冊聲明，其中登記了其可能不時發行的債務和股權證券，金額待定。

Forestar有一份有效的貨架註冊聲明，於2021年10月向美國證券交易委員會提交，註冊費用為美元750百萬股權證券，其中美元300根據其於2021年11月生效的市場股票發行計劃，百萬美元已預留用於銷售。在截至2021年12月31日的三個月中，Forestar發行了 84,547根據其上市股票發行計劃購買的普通股，收益為美元1.7百萬美元，扣除佣金和其他發行成本，總額為美元0.1百萬。截至2021年12月31日，美元748.2根據Forestar的貨架註冊聲明，仍有100萬美元可供發行，其中$298.2根據其市場股票發行計劃，預留了100萬英鎊用於銷售。

2021 年 4 月，董事會批准最多回購 $1.0公司十億股普通股，取代了事先的授權。該授權沒有到期日期。在截至2021年12月31日的三個月中，公司回購了 2.7以美元收購其百萬股普通股278.2百萬。截至 2021 年 12 月 31 日，有 $268.0回購授權還剩一百萬美元。

在截至 2021 年 12 月 31 日的三個月中，董事會批准了每季度現金分紅 $0.225每股普通股，已於2021年12月15日支付給2021年12月6日登記在冊的股東。2022年1月，董事會批准了每季度現金分紅 $0.225每股普通股，將於2022年2月25日支付給2022年2月17日登記在冊的股東。美元的現金分紅0.20每股普通股均在2021財年的每個季度獲得批准和支付。

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2021年12月31日

注意 J — 員工福利計劃

限制性股票單位 (RSU)

公司的股票激勵計劃規定向執行官、其他關鍵員工和非管理董事授予股票期權和限制性股票單位。RSU 獎勵可能基於績效（基於績效）或必要時間段內的服務（基於時間）。基於業績和基於時間的RSU股票獎勵是指如果滿足歸屬條件和/或績效標準，則每股RSU獲得一股公司普通股的或有權利。限制性股票單位在歸屬之前沒有股息或投票權。

2021 年 10 月，公司批准了 390,000根據業績向其執行官發放RSU股票獎勵。這些獎項在結尾處返回三-截至2024年9月30日的年度業績期。最終歸屬的單位數量取決於公司在實現特定績效標準方面與同行相比的相對地位，範圍可能介於 0% 至 200授予單位數的百分比。績效標準是股東總回報；投資回報率；銷售、一般和管理費用控制；以及毛利。這些股權獎勵的授予日公允價值為 $89.95每單位。與該補助金相關的補償費用為 $4.1根據對公司相對於同行羣體的業績、業績期的過去部分以及該獎項的授予日公允價值的估計，在截至2021年12月31日的三個月中獲得百萬美元。

與公司基於業績和時間的限制性股票單位相關的股票薪酬支出總額為美元21.9截至2021年12月31日的三個月中為百萬美元，而這一數字為美元21.2在截至2020年12月31日的三個月中，有百萬美元。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

注意事項 K — 承付款和意外開支

保修索賠

該公司為購房者提供框架組件和基礎系統等結構構件的重大缺陷的十年有限保修，為主要機械繫統提供兩年有限保修，為其他建築構件提供一年有限保修。公司的保修責任基於其運營所在的每個市場的歷史保修成本經驗，並進行了調整以反映與建造房屋類型和建造房屋的地理區域相關的定性風險。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，公司保修責任的變化如下：


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計）
保修責任，期初	$	376.3	$	310.2
已簽發的擔保	38.8		33.3
對先前存在的擔保的責任變更	4.4		2.6
已達成和解	(29.5)		(22.1)
保修責任，期末	$	390.0	$	324.0

法律索賠和保險

在正常業務過程中，該公司被指定為各種索賠、投訴和其他法律訴訟的被告。在任何時候，公司都在管理數百起與施工缺陷問題、人身傷害索賠、就業事務、土地開發問題、合同糾紛和其他事項有關的個人索賠。公司根據待處理索賠的估計成本和與先前關閉的房屋相關的未來預期索賠的估計成本，為這些意外開支設立了準備金。這些意外開支的估計負債為美元585.2百萬和美元577.5截至2021年12月31日和2021年9月30日分別為百萬美元，幷包含在合併資產負債表中的應計費用和其他負債中。大約 99截至2021年12月31日和2021年9月30日，這些儲備金的百分比均與施工缺陷問題有關。與公司法律突發事件相關的費用為 $12.9百萬和美元17.4在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，分別為百萬人。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，公司法律索賠準備金的變化如下：


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計）
法律索賠儲備金，期初	$	577.5	$	473.8
儲備增加	14.5		24.2
付款	(6.8)		(6.2)
法律索賠準備金，期末	$	585.2	$	491.8

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

該公司估算並記錄其適用保險單下的應收賬款，這些應收賬款涉及已知索賠的估計意外開支，以及對先前關閉房屋的預期未來施工缺陷索賠，以及在正常業務過程中可能發生的其他法律索賠和訴訟。但是，由於這些保單下的自保金額相當可觀，因此該公司預計將主要自保。該公司從未決法律索賠的估計損失和與先前關閉的房屋相關的預期未來索賠中估計的應收保險款總額為美元107.0百萬，美元109.5百萬和美元82.2截至2021年12月31日、2021年9月30日和2020年12月31日分別為百萬美元，幷包含在合併資產負債表中的其他資產中。此外，當公司被指定為分包商及其保險公司的保險單的額外被保險人時，公司可能有能力從分包商及其保險公司那裏追回部分損失。

由於不確定性，例如與公司市場和所建產品類型的建築缺陷索賠趨勢、索賠頻率、理賠成本和模式、保險行業慣例和法律解釋等不確定性，與這些儲備金相關的損失估算以及對保險單賠償金的相關估計存在很大差異。由於在為這些突發事件建立儲備金時需要高度的判斷力，因此未來的實際成本和保險回收金額可能與當前的估計金額有很大差異，而且公司無法合理估計可能的損失或超過儲備金的損失範圍。

土地和地塊購買合同

公司簽訂土地和地塊購買合同，以購置一個或多個用於建造房屋的土地。根據這些合同，公司將為規定的存款提供資金，以換取在未來某個時間點按預先確定的條款購買土地或地塊的權利，但不是義務。根據許多購買合同的條款，如果公司選擇終止合同，押金將不予退還。當公司認為可能不會根據合同收購房產並且無法通過其他方式收回這些成本時，土地購買合同押金和資本化收購前成本將計入庫存和土地期權費用。

截至2021年12月31日，該公司的存款總額為美元1.3十億，包括 $ 的現金存款1.2十億美元和期票和擔保債券91.9百萬，與購買土地和地塊的合同有關，剩餘購買總價約為美元17.1十億。目前，合同下的大多數土地和地塊預計將在三年內購買。在這些金額中，美元141.5百萬筆存款與與Forestar簽訂的購買土地和土地的合同有關，剩餘購買價為美元1.5十億。截至2021年12月31日，數量有限的房屋建築用地和地塊購買合同，價值美元87.7剩餘購買價格中的數百萬美元，受特定的履約條款的約束，這些條款可能要求公司在土地賣方履行各自的合同義務後購買這些土地或地塊。在美元中87.7剩餘的收購價格為百萬美元，視具體績效條款而定，美元64.8百萬與房屋建築部門與Forestar之間的合同有關。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，Forestar向房屋建築板塊償還了美元2.7百萬和美元16.1先前支付的真錢分別為百萬美元和美元21.6百萬和美元20.9分別為百萬美元，用於與土地購買合同相關的收購前和其他盡職調查費用，房屋建築部門根據合同將其權利轉讓給了Forestar。

其他承諾

截至2021年12月31日，該公司的未償擔保債券為美元2.4十億美元和信用證253.5百萬用於確保各種合同的履約。在信用證總額中，$187.2根據房屋建築循環信貸額度發行了100萬加元，美元66.3根據Forestar的循環信貸額度發行了100萬份。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合併財務報表附註（未經審計）—（續）

2021年12月31日

注意 L — 其他資產、應計費用和其他負債

截至2021年12月31日和2021年9月30日，該公司的其他資產如下：


	十二月三十一日 2021		9月30日 2021
	（以百萬計）
真錢和可退還的押金	$	1,278.9	$	1,079.8
保險應收賬款	107.0		109.5
其他應收賬款	154.3		153.6
預付資產	70.4		51.6
合同資產-保險機構佣金	60.8		58.6
租賃使用權資產	38.1		35.6
利率鎖定承諾	24.6		17.9

抵押貸款服務權	8.3		4.1

其他	45.1		49.9
	$	1,787.5	$	1,560.6

截至2021年12月31日和2021年9月30日，公司的應計費用和其他負債如下：


	十二月三十一日 2021		9月30日 2021
	（以百萬計）
法律索賠儲備金	$	585.2	$	577.5
員工薪酬和相關負債	428.1		492.1
保修責任	390.0		376.3
客户存款	218.2		193.4
與庫存相關的應計費用	274.5		261.2
聯邦和州所得税負債	430.5		88.2
應計財產税	32.2		51.0
租賃負債	39.3		37.0
應計利息	37.2		31.5

其他	144.8		102.1
	$	2,580.0	$	2,210.3

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本季度報告中包含的合併財務報表和相關附註以及截至2021年9月30日財年的10-K表年度報告一起閲讀。本討論和分析中包含的某些信息構成前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於本次討論後的 “前瞻性陳述” 部分中描述的因素。

商業

以關閉的房屋數量來衡量，D.R. Horton, Inc.是美國最大的房屋建築公司。我們通過運營部門在32個州的102個市場建造和銷售房屋，主要以D.R. Horton的名義建造和銷售房屋，美國的建築商，翡翠家園、快捷之家和自由之家。我們的普通股被納入標準普爾500指數，並在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “DHI”。除非上下文另有要求，否則此處使用的 “D.R. Horton”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 等術語是指特拉華州的一家公司 D.R. Horton, Inc. 及其前身和子公司。

我們的業務包括房屋建築、控股住宅用地開發公司、金融服務、租賃和其他活動。我們的房屋建築業務是我們的核心業務，主要包括建造和銷售單户住宅，銷售價格通常在15萬美元至超過100萬美元之間，在截至2021年12月31日的三個月中，平均收盤價為361,800美元。在截至2021年12月31日的三個月中，我們的房屋銷售收入中約有91％來自單户獨立住宅的銷售，其餘來自聯排別墅、複式住宅和三層公寓等附屬房屋的銷售。

作為美國地域最多元化和產量最大的房屋建築商，我們的地位為我們競爭新房銷售提供了一個強大的平臺。我們的產品包括為入門級、可搬家、活躍的成人和奢侈品買家提供的各種房屋。我們價格合理的入門級房屋經歷了購房者的強勁需求，因為新房市場的這一細分市場仍然服務不足，庫存水平相對於需求而言較低。

截至2021年12月31日，我們擁有Forestar集團公司（Forestar）63％的已發行股份。Forestar是一家在紐約證券交易所上市的上市住宅地塊開發公司，股票代碼為 “FOR”。Forestar是我們房屋建築戰略的關鍵部分，該戰略旨在通過擴大與土地開發商的關係以及增加通過土地購買合同控制的土地和地塊比例來提高運營和資本效率及回報。在過去的幾年中，Forestar在土地收購和開發方面進行了大量投資，以將其業務擴展到我們的房屋建築運營領域。

我們的金融服務業務為許多房屋建築市場的購房者提供抵押貸款融資和產權代理服務。DHI Mortgage是我們100％控股的子公司，主要向我們的購房者提供抵押貸款融資服務，並將其發放的幾乎所有抵押貸款和相關的服務權出售給第三方購買者。DHI Mortgage根據買方指南發放貸款，並在發放後出售其幾乎所有的抵押貸款。我們 100% 控股的子公司充當產權保險代理人，提供產權保險單、審查、承保和結算服務，主要與我們的房屋建築交易有關。

我們的租賃業務包括多户家庭和單户家庭租賃業務。多户家庭租賃業務開發、建造、租賃和銷售住宅租賃物業。單户住宅租賃業務主要建造和租賃單户住宅，然後向社區推銷批量出售出租房屋。

除了房屋建築、Forestar、金融服務和租賃業務外，我們還通過子公司從事其他業務活動。我們開展與保險相關的業務，擁有包括牧場土地和改善在內的非住宅房地產，並擁有和運營與能源相關的資產。這些操作的結果對於單獨報告無關緊要，因此歸為一組，作為其他結果列報。

概述

在截至2021年12月31日的三個月中，我們的淨銷售訂單的數量和價值與去年同期相比分別增長了5％和29％。在截至2021年12月31日的三個月中，我們關閉的房屋數量下降了2％，而我們的房屋銷售收入與上年相比增長了17％。我們的合併收入增長了19％，達到71億美元，而去年同期為59億美元。在截至2021年12月31日的三個月中，我們的税前收入為15億美元，而去年同期為10億美元，税前營業利潤率為21.2％，高於17.4％。截至2021年12月31日的三個月，淨收入為11億美元，而去年同期為7.952億美元；我們的攤薄後每股收益為3.17美元，而去年同期為2.14美元。

在截至2021年12月31日的過去十二個月中，我們的股本回報率（ROE）為32.4％，而去年同期為24.4％，房屋建築庫存回報率（ROI）為38.5％，高於27.9％。ROE的計算方法是過去十二個月歸屬於D.R. Horton的淨收益除以平均股東權益，其中平均股東權益是過去五個季度的期末股東權益餘額之和除以五。房屋建築投資回報率的計算方法是過去十二個月的房屋建築税前收入除以平均庫存，其中平均庫存是過去五個季度的期末房屋建築庫存餘額之和除以五。

2020年，COVID-19 疫情的影響嚴重擾亂了美國各地的經濟活動。隨着經濟活動的恢復，對我們房屋的需求顯著改善，並且在整個2021財年和2022財年一直保持強勁。我們認為，抵押貸款利率處於歷史最低水平，以及大多數市場上價格合理的房屋供應有限，推動了需求的增長。憑藉我們經濟實惠的產品供應、地塊供應和住房庫存，我們有能力應對不斷增長的需求。但是，供應鏈的多次中斷，加上對新房的強勁需求，導致某些建築材料短缺，再加上勞動力市場的緊張，導致我們的施工週期延長。我們已經放慢了房屋銷售步伐，使其與產量水平更加一致，而且我們將在建築週期的晚些時候出售房屋，屆時我們將更加確定購房者的房屋截止日期。根據當前勞動力和材料的可用性、我們目前房屋的庫存完工階段、生產計劃和產能，我們預計短期內將繼續限制社區銷售訂單的速度，以適應我們的生產水平。

在我們的房屋建築用地和地塊投資組合中，我們通過購買合同控制的地塊佔2021年12月31日和2021年9月30日擁有和控制的土地的76％，而截至2020年12月31日的這一比例為72％。我們與Forestar的關係以及與全國其他土地開發商的關係的擴大使我們能夠繼續增加地塊管道的受控部分.

我們相信，我們強勁的資產負債表和流動性狀況為我們提供了在不斷變化的經濟條件下進行有效運營的靈活性。我們計劃繼續通過房屋建築業務創造強勁的現金流，並管理我們的產品供應、激勵措施、房屋定價、銷售速度和庫存水平，以根據當地房地產市場狀況優化我們在每個社區的庫存投資回報率。

戰略

我們的運營戰略側重於通過利用我們的財務和競爭地位來最大限度地提高庫存投資回報率，創造強勁的盈利能力和現金流，同時管理風險和保持財務靈活性，以應對不斷變化的經濟狀況，從而提高股東的長期價值。我們的戰略保持一致，包括以下舉措：

•在整個公司培養和留住經驗豐富、富有成效的人員隊伍，他們齊心協力，專注於持續改善我們的運營執行和財務業績。

•在控制債務水平的同時，保持可觀的現金餘額和強勁的整體流動性狀況。

•在運營市場中分配和積極管理我們的庫存投資，以分散我們的地域風險。

•根據每個市場的消費者需求，提供吸引各種入門級、升級、活躍的成人和豪華購房者的新住房社區。

•根據需要修改每個市場的產品供應、銷售步伐、房價和銷售激勵措施，以滿足消費者需求並保持可負擔性。

•在售中和售後為我們的客户提供高質量的房屋和積極的體驗。

•根據每個市場的需求管理我們在建房屋的庫存，包括開始建造未售出房屋以捕捉新房的需求，以及積極控制庫存中未售出、完工房屋的數量。

•投資理想市場的土地和土地開發，同時控制我們在每個市場擁有的土地和地塊的數量，以滿足當地的新房需求。

•繼續尋找機會，通過與Forestar和其他土地開發商簽訂的購買合同，擴大我們控制的土地和已完工地塊的比例。

•控制從供應商和分包商處購買商品的成本。

•提高我們的土地開發、建築、銷售和其他關鍵運營活動的效率。

•控制我們的銷售、一般和行政（SG&A）費用基礎設施，以匹配生產水平。

•確保我們的金融服務業務高效地為購房者提供高質量的抵押貸款和產權服務。

•增加我們在單户住宅和多户住宅租賃物業的建設和租賃方面的投資，以滿足高增長的郊區市場的租金需求，並以有利可圖的方式出售這些房產。

•機會性地評估潛在收購以增強我們的運營平臺。

我們相信，我們的運營戰略近年來取得了積極成果，將使我們能夠在不斷變化的經濟條件下成功運營，以維持和改善我們的財務和競爭地位。但是，我們無法保證上述舉措將繼續取得成功，我們可能需要調整部分戰略以適應未來的市場狀況。

關鍵成果

與2020年同期相比，截至2021年12月31日的三個月的主要財務業績如下：

房屋建築：

•房屋建築收入從57億美元增長了17％，達到67億美元。

•關閉的房屋下降了2％，至18,396套，而這些房屋的平均收盤價上漲了19％，至361,800美元。

•淨銷售訂單增長了5％，達到21,522套住房，淨銷售訂單的價值增長了29％，達到83億美元。

•銷售訂單積壓增加了3％，達到29,347個家庭，銷售訂單積壓的價值增加了24％，達到111億美元。

•房屋銷售毛利率為27.4％，而24.1％。

•房屋建築銷售和收購費用占房屋建築收入的7.5％，而這一比例為7.9％。

•房屋建築税前收入為13億美元，而後為9.226億美元。

•房屋建築税前收入占房屋建築收入的20.0％，而這一比例為16.1％。

•房屋建築現金和現金等價物總額為21億美元，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為30億美元和21億美元。

•房屋建築庫存總額為153億美元，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為139億美元和121億美元。

•庫存房屋總量為54,800套，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，庫存房屋分別為47,800套和42,100套。

•自有地塊總量為131,900個，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為127,800和12.2萬個。通過購買合同控制的批次分別從2021年9月30日和2020年12月31日的402,500和318,700份增加到419,500份。

•房屋建築債務為33億美元，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為32億美元和26億美元。

•房屋建築債務佔總資本的比例為17.3％，而2021年9月30日和2020年12月31日分別為17.8％和17.3％。房屋建築負債淨額佔總資本的比例為6.9％，而2021年9月30日和2020年12月31日分別為1.7％和3.9％。

Forestar：

•Forestar的收入從3.071億美元增長了33％，達到4.076億美元。本年度和上一季度的收入分別包括房屋建築板塊的土地和土地銷售收入3.301億美元和2.942億美元。

•與3567件相比，Forestar的銷量增長了27％，達到4516件。出售給 D.R. Horton 的拍品總量為 4,014 件，而拍品總量為 3,389 件。

•Forestar的税前收入為5,350萬美元，而後者為2920萬美元。

•Forestar的税前收入佔收入的13.1％，而這一比例為9.5％。

•Forestar的現金和現金等價物總額為1.625億美元，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為1.536億美元和2.374億美元。

•Forestar的庫存總額為20億美元，而截至2021年9月30日和2020年12月31日分別為19億美元和15億美元。

•Forestar自有和控制的拍品總額為103,300個，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為9.7萬和77,500個。在這些拍品中，有38,300塊簽訂了向D.R. Horton出售或受其首次要約權的約束，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為39,200和34,900件。

•Forestar的債務為7.049億美元，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為7.045億美元和6.541億美元。

•Forestar的債務佔總資本的比例為40.0％，而截至2021年9月30日和2020年12月31日的債務分別為41.0％和42.3％。Forestar的淨負債佔總資本的比例為33.9％，而截至2021年9月30日和2020年12月31日的淨負債分別為35.2％和31.8％。

金融服務：

•金融服務收入從1.872億美元下降了2％，至1.843億美元。

•金融服務税前收入從8,410萬美元下降了20％，至6,710萬美元。

•金融服務税前收入佔金融服務收入的36.4％，而這一比例為44.9％。

合併業績：

•合併收入從59億美元增長了19％，達到71億美元。

•合併税前收入從10億美元增長了45％，達到15億美元。

•合併税前收入佔合併收入的21.2％，而這一比例為17.4％。

•所得税支出為3.515億美元，而實際税率為2.391億美元，而我們的有效税率為23.5％，而23.1％。

•歸屬於D.R. Horton的淨收益從7.918億美元增長了44％，達到11億美元。

•歸屬於D.R. Horton的每股普通股攤薄淨收益從2.14美元增長了48％，至3.17美元。

•股東權益為157億美元，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，股東權益分別為149億美元和125億美元。

•普通股每股賬面價值從2021年9月30日和2020年12月31日的41.81美元和34.33美元分別增至44.25美元。

•債務佔總資本的比例為25.1％，而2021年9月30日和2020年12月31日分別為26.7％和25.3％。淨負債佔總資本的比例為15.2％，而2021年9月30日和2020年12月31日分別為12.9％和12.4％。

經營業績-房屋建造

我們在下列地理區域、州和市場開展房屋建築業務，我們在其中大多數市場開展金融服務業務。我們的房屋建築業務部門共分為六個報告板塊，也稱為報告區域，包括以下市場。我們的財務報表及其附註包含有關分部業績的更多信息。

州

報告地區/市場

州

報告地區/市場

西北地區

中南部地區

科羅拉多州

科羅拉多泉

俄克拉何馬州

俄克拉荷馬城

丹佛

塔爾薩

柯林斯堡

德州

奧斯汀

俄勒岡

彎曲

博蒙特

尤金/斯普林菲爾德

布萊恩/大學城

波特蘭/塞勒姆

科珀斯克里斯蒂

猶他

鹽湖城

達拉斯

聖喬治

沃思堡

華盛頓

西雅圖/塔科馬/埃弗裏特/奧林匹亞

休斯頓

斯波坎

基林/坦普爾/韋科

温哥華

拉伯克

米德蘭/敖德薩

西南地區

新布朗費爾斯/聖馬科斯

亞利桑那州

鳳凰

聖安東尼奧

圖森

加利福尼亞

貝克斯菲爾德

東部地區

灣區

格魯吉亞

亞特蘭大

弗雷斯諾/圖萊裏

奧古斯塔

洛杉磯縣

薩凡納

莫德斯托/梅賽德斯/斯托克頓

北卡羅來納州

阿什維爾

河濱縣

夏洛特

薩克拉門託

格林斯伯勒/温斯頓·塞勒姆

聖貝納迪諾縣

羅利/達勒姆

聖地亞哥縣

威爾明頓

夏威夷

瓦胡島

南卡羅來納州

查爾斯頓

內華達州

拉斯維加斯

哥倫比亞

裏諾

格林維爾/斯帕坦堡

新墨西哥州

阿爾伯克基

希爾頓海德

默特爾比奇

東南地區

田納西

查塔努加

阿拉巴馬州

伯明翰

諾克斯維爾

亨茨維爾

孟菲斯

莫比爾/鮑德温縣

納什維爾

蒙哥馬利

塔斯卡盧薩

北部地區

佛羅裏達

邁爾斯堡/那不勒斯

特拉華

特拉華州中部

蓋恩斯維爾

特拉華州北部

傑克遜維爾

伊利諾伊

芝加哥

萊克蘭

印第安納州

韋恩堡

墨爾本/維羅海灘

印第安納波利斯

邁阿密/勞德代爾堡

印第安納州

奧卡拉

愛荷華州

得梅因

奧蘭多

愛荷華城/錫達拉皮茲

彭薩科拉/巴拿馬城

肯塔基州

路易斯維爾

聖露西港

馬裏蘭州

巴爾的摩

塔拉哈西

華盛頓特區郊區

坦帕/薩拉索塔

馬裏蘭州西部

沃盧西亞縣

明尼蘇達州

明尼阿波利斯/聖保羅

西棕櫚灘

內布拉斯加州

奧馬哈

路易斯安那州

巴吞魯日

新澤西

新澤西州北部

查爾斯湖/拉斐特

新澤西南部

密西西

墨西哥灣沿岸

俄亥俄

辛辛那提

哥倫布

賓夕法尼亞州

賓州中部

費城

弗吉尼亞州

北弗吉尼亞州

南弗吉尼亞州

西弗吉尼亞州

西弗吉尼亞州東部

下表和相關討論按報告細分市場列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日止三個月的房屋建築業務的關鍵運營和財務數據。在2021財年第四季度，我們重新評估了我們的運營板塊和可報告細分市場，並將房屋建築業務分部合併為六個新的可報告細分市場，以更好地在地理報告區域中分配房屋建築業務板塊。截至2020年12月31日的三個月的分部信息已重新分類，以符合當前的列報方式。


	淨銷售訂單 (1)
	截至12月31日的三個月
	房屋淨銷量				價值（以百萬計）						平均銷售價格
	2021	2020	% 改變		2021		2020		% 改變		2021		2020		% 改變
西北	1,228	997	23	%	$	657.1	$	470.8	40	%	$	535,100	$	472,200	13	%
西南	2,301	2,228	3	%	1,183.8		906.7		31	%	514,500		407,000		26	%
中南部	5,862	6,172	(5)	%	1,946.2		1,675.8		16	%	332,000		271,500		22	%
東南	6,394	5,930	8	%	2,284.8		1,727.4		32	%	357,300		291,300		23	%
東方	3,980	3,678	8	%	1,454.9		1,118.8		30	%	365,600		304,200		20	%
北方	1,757	1,413	24	%	729.6		516.5		41	%	415,300		365,500		14	%
	21,522	20,418	5	%	$	8,256.4	$	6,416.0	29	%	$	383,600	$	314,200	22	%


	取消銷售訂單
	截至12月31日的三個月
	已取消的銷售訂單		價值（以百萬計）				取消率 (2)
	2021	2020	2021		2020		2021		2020
西北	148	167	$	77.2	$	77.3	11	%	14	%
西南	443	399	205.3		146.8		16	%	15	%
中南部	1,339	1,305	433.7		342.6		19	%	17	%
東南	1,083	1,431	361.0		401.5		14	%	19	%
東方	661	863	225.2		246.7		14	%	19	%
北方	246	243	97.7		82.7		12	%	15	%
	3,920	4,408	$	1,400.1	$	1,297.6	15	%	18	%

________

(1)淨銷售訂單表示與客户簽訂的新銷售合同（總銷售訂單）的數量和美元價值，減去已取消的銷售訂單。

(2)取消率表示已取消的銷售訂單數除以總銷售訂單。

淨銷售訂單

在截至2021年12月31日的三個月中，淨銷售訂單數量與去年同期相比增長了5％。淨銷售訂單的價值與去年同期的64億美元（20,418套住房）相比增長了29％，達到83億美元（21,522套住房），這主要是由於我們的平均銷售價格上漲。截至2021年12月31日的三個月中，淨銷售訂單的平均銷售價格為383,600美元，比上年同期增長22％。

在2021財年和2022財年第一季度，房屋需求保持強勁。但是，供應鏈的多次中斷，加上對新房的強勁需求，導致某些建築材料短缺，再加上勞動力市場的緊張，導致我們的施工週期延長。結果，我們放緩了房屋銷售步伐，使其與產量水平更加一致，而且我們將在建築週期的晚些時候出售房屋，屆時我們對購房者的房屋截止日期有了更大的把握。根據我們目前房屋的庫存、生產計劃和產能的完工階段，我們預計短期內將在必要時繼續限制社區銷售訂單的速度，以適應我們的產量水平。儘管這些挑戰可能會在某種程度上持續一段時間，但我們目前預計，2022財年關閉的房屋將超過2021財年關閉的房屋。

對西北地區銷量增長做出最大貢獻的市場是鹽湖城和波特蘭，而對北部銷量增長做出最大貢獻的市場是印第安納波利斯和華盛頓特區郊區。

截至2021年12月31日的三個月，我們的銷售訂單取消率（取消的銷售訂單除以該期間的總銷售訂單）為15％，而去年同期為18％。


	銷售訂單待辦事項
	截至12月31日，
	待辦事項中的房屋				價值（以百萬計）						平均銷售價格
	2021	2020	% 改變		2021		2020		% 改變		2021		2020		% 改變
西北	1,157	1,334	(13)	%	$	605.9	$	616.7	(2)	%	$	523,700	$	462,300	13	%
西南	3,795	3,828	(1)	%	1,768.2		1,419.0		25	%	465,900		370,700		26	%
中南部	9,158	8,289	10	%	3,079.2		2,250.0		37	%	336,200		271,400		24	%
東南	8,389	7,594	10	%	3,009.2		2,231.8		35	%	358,700		293,900		22	%
東方	5,069	5,038	1	%	1,849.6		1,542.2		20	%	364,900		306,100		19	%
北方	1,779	2,404	(26)	%	751.0		875.1		(14)	%	422,100		364,000		16	%
	29,347	28,487	3	%	$	11,063.1	$	8,934.8	24	%	$	377,000	$	313,600	20	%

銷售訂單待辦事項

待處理的銷售訂單是指合同簽訂但期末尚未關閉的房屋。我們待處理的銷售訂單中的許多合同都受到突發事件的影響，包括抵押貸款的批准和買家出售現有房屋，這可能會導致合同取消。部分積壓的合同不會因取消而導致關閉。


	房屋關閉和房屋銷售收入
	截至12月31日的三個月
	房屋已關閉				價值（以百萬計）						平均銷售價格
	2021	2020	% 改變		2021		2020		% 改變		2021		2020		% 改變
西北	1,025	1,207	(15)	%	$	548.9	$	547.1	—	%	$	535,500	$	453,300	18	%
西南	1,944	2,142	(9)	%	911.5		829.0		10	%	468,900		387,000		21	%
中南部	5,437	5,221	4	%	1,692.3		1,362.5		24	%	311,300		261,000		19	%
東南	5,324	5,258	1	%	1,810.3		1,464.3		24	%	340,000		278,500		22	%
東方	3,128	3,497	(11)	%	1,074.7		1,003.1		7	%	343,600		286,800		20	%
北方	1,538	1,414	9	%	618.7		492.7		26	%	402,300		348,400		15	%
	18,396	18,739	(2)	%	$	6,656.4	$	5,698.7	17	%	$	361,800	$	304,100	19	%

房屋銷售收入

截至2021年12月31日的三個月，房屋銷售收入從上一年的57億美元（18,739套房屋關閉）增長了17％，至67億美元（關閉了18,396套住房）。我們所有地區的房屋銷售收入均有所增加，這主要是由於平均銷售價格的上漲。

在截至2021年12月31日的三個月中，關閉的房屋數量與去年同期相比下降了2％，這反映了最近幾個季度供應鏈中斷的影響。在成交量下降的地區，造成跌幅最大的市場如下：西北部的西雅圖和波特蘭市場；西南部的拉斯維加斯市場；以及東部的亞特蘭大市場。


房屋建築營業利潤率分析
	相關收入的百分比
	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
毛利潤——房屋銷售	27.4	%	24.1	%
毛利潤——土地/地塊銷售及其他	25.7	%	23.5	%
庫存和土地期權費用	(0.1)	%	(0.1)	%
毛利潤——房屋建築總額	27.3	%	24.0	%
銷售、一般和管理費用	7.5	%	7.9	%
其他（收入）支出	(0.1)	%	—	%
房屋建築税前收入	20.0	%	16.1	%

房屋銷售毛利

截至2021年12月31日的三個月，房屋銷售毛利從上年同期的14億美元增至18億美元，占房屋銷售收入的百分比增長了330個基點至27.4％。百分比增長的原因是我們已關閉房屋的平均銷售價格上漲了310個基點，漲幅超過了這些房屋的平均成本，10個基點是由於資本化利息攤銷減少而上漲了10個基點，保修和施工缺陷成本下降導致了10個基點。

我們仍然專注於管理每個社區的定價、激勵措施和銷售節奏，以優化庫存投資的回報，並適應當地市場條件和新房需求。這些行動可能會導致我們的毛利率在未來時期波動。如果新房需求從目前的水平下降，我們預計我們的毛利率也將下降。

土地/地塊銷售和其他收入

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月，我們的房屋建築業務的土地/地塊銷售和其他收入分別為2300萬美元和1,790萬美元。

我們會不斷評估我們的土地和地塊供應，土地銷售收入和盈利能力的波動取決於我們在各個市場的庫存水平的管理方式。我們通常購買土地和地塊，目的是在其上建造和出售房屋。但是，我們購買的部分土地包括商業分區的地塊，我們可能會出售給商業開發商。我們還可能出售住宅用地或地塊來管理我們的供應或出於其他戰略原因。截至2021年12月31日，我們的房屋建築業務有2480萬澳元待售土地，我們預計將在未來十二個月內出售。

庫存和土地期權費用

在每個季度末，我們會審查所有社區和土地庫存的表現和前景，以確定潛在減值指標，並在必要時進行詳細的減值評估和分析。截至2021年12月31日，我們確定在截至2021年12月31日的三個月中，沒有社區受到減值，也沒有記錄任何減值費用，而去年同期記錄的減值費用為560萬美元。

在我們管理運營市場的庫存投資以優化回報和現金流時，我們可能會修改單個活躍社區和待開發土地的定價和激勵措施、建設和發展計劃或土地出售策略，這可能會導致受影響社區接受潛在減值評估。如果房地產市場或經濟狀況長期受到不利影響，我們可能需要評估其他社區是否存在潛在損失。這些評估可能會導致額外的減值費用，這可能會很大。

在截至2021年12月31日的三個月中，與我們終止或預計終止的土地購買合同相關的實際資金和收購前成本註銷額為390萬美元，而2020財年同期為230萬美元。

銷售、一般和管理 (SG&A) 費用

截至2021年12月31日的三個月，來自房屋建築活動的銷售和收購費用從上一年的4.494億美元增長了11％，至4.977億美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，銷售和收購支出占房屋建築收入的百分比分別為7.5％和7.9％。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，員工薪酬和相關成本分別為4.096億美元和3.56億美元，佔該期間銷售和收購成本的82％和79％。在截至2021年12月31日的三個月中，這些成本比上年同期增加了15％。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的房屋建築業務分別僱用了8,699名和7,583名員工。

我們試圖控制我們的銷售和收購成本，同時確保我們的基礎設施為我們的運營提供充足的支持；但是，我們無法保證我們能夠維持或改善當前的銷售和收購支出佔收入的百分比。

產生的利息

我們將活躍開發和施工（活躍庫存）期間產生的庫存利息成本資本化。當相關庫存交付給買方時，資本化利息計入銷售成本。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，我們的房屋建築業務產生的利息分別為2480萬美元和2440萬美元。在此期間，向銷售成本收取的利息分別為總銷售成本（不包括庫存和土地期權費用）的0.7％和0.8％。

其他收入

截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月，我們的房屋建築業務中扣除其他支出後的其他收入分別為620萬美元和210萬美元。其他收入包括利息收入和與房屋、土地和土地銷售沒有直接關係的各種其他類型的輔助收入、收益、支出和損失。產生這種輔助收入的活動，無論是個人還是總體而言，都不重要。

按報告地區劃分的房屋建築業績


	截至12月31日的三個月
	2021						2020
	房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		税前收入占房屋建築收入的百分比		房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		税前收入占房屋建築收入的百分比
	（以百萬計）
西北	$	569.0	$	111.8	19.6	%	$	548.0	$	86.8	15.8	%
西南	911.6		159.3		17.5	%	838.6		115.2		13.7	%
中南部	1,694.3		354.3		20.9	%	1,363.5		240.0		17.6	%
東南	1,810.9		415.4		22.9	%	1,465.0		247.2		16.9	%
東方	1,074.9		202.3		18.8	%	1,007.7		170.7		16.9	%
北方	618.7		89.9		14.5	%	493.8		62.7		12.7	%
	$	6,679.4	$	1,333.0	20.0	%	$	5,716.6	$	922.6	16.1	%

______________

(1)公司層面的支出主要包括利息税和財產税（資本化並攤銷為銷售成本或直接記作支出）以及與公司辦公室運營相關的費用。資本化利息和財產税的攤銷是根據該細分市場的銷售成本分配給每個細分市場，而與公司辦公室相關的費用則根據該細分市場的庫存餘額分配給每個細分市場。

西北地區— 在截至2021年12月31日的三個月中，房屋建築收入與上年同期相比增長了4％，這是由於所有市場已關閉房屋的平均銷售價格上漲，而關閉的房屋數量減少了，尤其是在西雅圖和波特蘭市場。在截至2021年12月31日的三個月中，該地區的税前收入為1.118億美元，而去年同期為8,680萬美元。在截至2021年12月31日的三個月中，房屋銷售毛利占房屋銷售收入的百分比（房屋銷售毛利百分比）與上年同期相比增長了480個基點，這主要是由於已關閉房屋的平均銷售價格上漲幅度超過了這些房屋的平均成本。由於員工薪酬和相關成本的增加，截至2021年12月31日的三個月中，銷售和收購支出占房屋建築收入的百分比與上年同期相比增加了40個基點。

西南地區— 在截至2021年12月31日的三個月中，房屋建築收入與上年同期相比增長了9％，這主要是由於大多數市場已關閉房屋的平均銷售價格上漲，而關閉的房屋數量減少了，尤其是在拉斯維加斯市場。在截至2021年12月31日的三個月中，該地區的税前收入為1.593億美元，而去年同期為1.552億美元。在截至2021年12月31日的三個月中，房屋銷售毛利百分比與上年同期相比增長了350個基點，這主要是由於已關閉房屋的平均銷售價格上漲幅度超過了這些房屋的平均成本。截至2021年12月31日的三個月中，銷售和收購支出占房屋建築收入的百分比與去年同期相比下降了20個基點。

中南部地區— 在截至2021年12月31日的三個月中，房屋建築收入與去年同期相比增長了24％，這主要是由於所有市場關閉的房屋的平均銷售價格上漲，以及關閉的房屋數量略有增加。在截至2021年12月31日的三個月中，該地區的税前收入為3.543億美元，而去年同期為2.40億美元。在截至2021年12月31日的三個月中，房屋銷售毛利百分比與上年同期相比增長了250個基點，這主要是由於已關閉房屋的平均銷售價格上漲幅度超過了這些房屋的平均成本。在截至2021年12月31日的三個月中，銷售和收購支出占房屋建築收入的百分比與上年同期相比下降了80個基點，這主要是由於房屋建築收入的增加。

東南地區— 在截至2021年12月31日的三個月中，房屋建築收入與去年同期相比增長了24％，這主要是由於所有市場關閉的房屋的平均銷售價格上漲，以及關閉的房屋數量略有增加。截至2021年12月31日的三個月，該地區的税前收入為4.154億美元，而去年同期為2.472億美元。在截至2021年12月31日的三個月中，房屋銷售毛利百分比與上年同期相比增長了460個基點，這主要是由於已關閉房屋的平均銷售價格上漲幅度超過了這些房屋的平均成本。在截至2021年12月31日的三個月中，銷售和收購支出占房屋建築收入的百分比與上年同期相比下降了90個基點，這主要是由於房屋建築收入的增加。

東部地區— 在截至2021年12月31日的三個月中，房屋建築收入與上年同期相比增長了7％，這是由於所有市場已關閉房屋的平均銷售價格上漲，而關閉的房屋數量減少了，尤其是在亞特蘭大市場。在截至2021年12月31日的三個月中，該地區的税前收入為2.023億美元，而去年同期為1.707億美元。在截至2021年12月31日的三個月中，房屋銷售毛利百分比與上年同期相比增長了170個基點，這主要是由於已關閉房屋的平均銷售價格上漲幅度超過了這些房屋的平均成本。截至2021年12月31日的三個月中，銷售和收購支出占房屋建築收入的百分比與去年同期相比增加了10個基點。

北部地區— 截至2021年12月31日的三個月中，房屋建築收入與上年同期相比增長了25％，這主要是由於所有市場封閉房屋的平均銷售價格上漲，以及多個市場關閉的房屋數量增加。在截至2021年12月31日的三個月中，該地區的税前收入為8,990萬美元，而去年同期為6,270萬美元。在截至2021年12月31日的三個月中，房屋銷售毛利百分比與上年同期相比增長了200個基點，這主要是由於已關閉房屋的平均銷售價格上漲幅度超過了這些房屋的平均成本。在截至2021年12月31日的三個月中，由於員工薪酬和相關成本的增長速度與收入類似，銷售和收購支出占房屋建築收入的百分比與上年同期相比沒有變化。

房屋建築庫存、土地和地塊位置以及庫存房屋

我們經常簽訂合同，以預先確定的價格購買土地或開發的住宅用地，這些時間表應與計劃開發或預期的新房需求相稱。在購買時，未開發的土地通常有權開始開發或施工，我們計劃和協調將我們的土地開發成住宅用地，用於房屋建築業務。我們根據每個市場的需求管理自有土地和在建房屋的庫存，包括開始建造未售出房屋以捕捉新房需求，並積極控制庫存中未售出、完工房屋的數量。

截至2021年12月31日和2021年9月30日，我們的房屋建築板塊庫存彙總如下：


	截至2021年12月31日
	正在施工和完工的房屋		住宅用地/地塊已開發和未開發發展		持有土地用於開發		持有土地待售		總庫存
	（以百萬計）
西北	$	667.3	$	781.5	$	—	$	2.0	$	1,450.8
西南	1,330.1		1,387.0		7.0		19.2		2,743.3
中南部	2,208.1		1,563.7		0.3		0.1		3,772.2
東南	2,222.0		1,209.9		13.0		—		3,444.9
東方	1,296.4		820.5		—		1.4		2,118.3
北方	1,032.1		519.2		5.3		1.8		1,558.4
公司和未分配 (1)	123.5		84.9		0.3		0.3		209.0
	$	8,879.5	$	6,366.7	$	25.9	$	24.8	$	15,296.9


	截至2021年9月30日
	正在施工和完工的房屋		住宅用地/地塊已開發和未開發發展		持有土地用於開發		持有土地待售		總庫存
	（以百萬計）
西北	$	609.6	$	685.4	$	—	$	12.5	$	1,307.5
西南	1,113.5		1,315.8		6.9		9.4		2,445.6
中南部	1,977.4		1,501.5		0.4		—		3,479.3
東南	2,002.4		1,160.1		16.1		—		3,178.6
東方	1,124.6		792.3		1.3		1.4		1,919.6
北方	901.4		460.4		5.3		1.8		1,368.9
公司和未分配 (1)	119.1		88.5		0.4		0.3		208.3
	$	7,848.0	$	6,004.0	$	30.4	$	25.4	$	13,907.8

__________

(1)公司和未分配庫存主要由資本化利息和財產税組成。

截至2021年12月31日和2021年9月30日，我們的土地和地塊狀況以及庫存房屋彙總如下：


	截至2021年12月31日
	土地/地塊已擁有 (1)		批次已控制通過土地和地塊購買合約 (2) (3)		總計土地/地塊擁有和受控的		家園在庫存 (4)
西北	10,500		32,300		42,800		3,000
西南	23,500		35,200		58,700		6,500
中南部	44,000		67,600		111,600		15,900
東南	26,400		129,900		156,300		15,500
東方	18,100		98,200		116,300		8,400
北方	9,400		56,300		65,700		5,500
	131,900		419,500		551,400		54,800
	24	%	76	%	100	%


	截至2021年9月30日
	土地/地塊已擁有 (1)		批次已控制通過土地和地塊購買合約 (2) (3)		總計土地/地塊擁有和受控的		家園在庫存 (4)
西北	9,000		31,400		40,400		2,600
西南	22,800		34,300		57,100		5,500
中南部	42,800		79,000		121,800		14,000
東南	26,700		125,500		152,200		13,600
東方	17,300		83,100		100,400		7,300
北方	9,200		49,200		58,400		4,800
	127,800		402,500		530,300		47,800
	24	%	76	%	100	%

___________________

(1)擁有的土地/地塊包括截至2021年12月31日和2021年9月30日分別已完全開發並準備好建造房屋的大約30,100塊和30,800塊自有土地。擁有的土地/地塊還包括截至2021年12月31日和2021年9月30日分別代表600和1300塊土地的待開發土地。

(2)截至2021年12月31日和2021年9月30日，通過土地和土地購買合同控制的地塊的剩餘購買價格分別為171億美元和155億美元，分別由13億美元和11億美元的認真存款擔保。截至2021年12月31日和2021年9月30日，通過土地和土地購買合同控制的地塊的剩餘購買價格總額分別包括與Forestar簽訂的土地購買合同相關的15億美元和16億美元，分別由1.415億美元和1.510億美元的認捐資金擔保。

(3)截至2021年12月31日，控制的土地包括Forestar擁有或控制的大約38,300塊土地，其中2萬塊是我們的房屋建築部門簽訂了購買合同，其中18,300塊是我們的房屋建築部門有權首次收購。其中，大約有16,700個地塊位於我們的東南地區，6,900個地塊位於我們的東部地區，5,700個位於我們的西南地區，4,300個位於我們的中南部地區，3,400個位於我們的北部地區，1,300個位於我們的西北地區。截至2021年9月30日，控制的土地包括Forestar擁有或控制的大約39,200塊土地，其中21,000塊是我們的房屋建築部門簽訂了購買合同，18,200塊是我們的房屋建築部門擁有首次收購權。

(4)截至2021年12月31日和2021年9月30日，我們的庫存房屋中分別有大約25,600套和21,700套未售出。截至2021年12月31日，我們未售出房屋中約有1,000套已經完工，其中約有100套房屋已完工超過六個月。截至2021年9月30日，我們未售出的房屋中約有900套已經完工，其中約有100套房屋已經完工超過六個月。庫存房屋不包括截至2021年12月31日和2021年9月30日的大約1,800套樣板房。

運營業績 — FORESTAR

在2018財年，我們收購了Forestar75％的已發行股份，截至2021年12月31日，我們擁有其63％的已發行股份。Forestar是一家上市住宅用地開發公司，截至2021年12月31日，業務遍及23個州的55個市場。Forestar的細分市場業績是根據其歷史成本列報的，這與管理層評估細分市場績效的方式一致。（有關Forestar分部的更多信息，請參閲所附財務報表附註B。）

截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，Forestar板塊的經營業績如下：


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計）
住宅用地銷售	$	404.1	$	307.0
區域銷售及其他	3.5		0.1
總收入	$	407.6	$	307.1
銷售成本	334.2		262.9
銷售、一般和管理費用	21.5		15.5
其他（收入）支出	(1.6)		(0.5)
所得税前收入	$	53.5	$	29.2

住宅用地和地塊的銷售主要包括向地方、地區和全國房屋建築商出售單户住宅用地。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，Forestar的拍品銷售額，包括出售給D.R. Horton的部分以及這些銷售產生的收入，如下所示：


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（百萬美元）
住宅單户住宅用地總售出	4,516		3,567
住宅單户住宅用地出售給 D.R. Horton	4,014		3,389
住宅用地銷售收入來自向 D.R. Horton 的銷售	$	330.1	$	294.2

截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月的銷售和收購費用分別包括100萬美元和110萬美元的費用，這些費用與Forestar和D.R. Horton之間的共享服務協議有關，根據該協議，D.R. Horton向Forestar提供某些行政、合規、運營和採購服務。

截至2021年12月31日，Forestar通過土地和土地購買合同直接擁有或控制的約103,300個住宅用地，其中4,900個已完全開發。這些地塊中約有38,300塊簽訂了出售給D.R. Horton的合同，或受與D.R. Horton簽訂的主供應協議下的首次出價權的約束，其中1,000塊根據合同出售給其他建築商。

經營業績 — 金融服務

下表和相關討論列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中我們金融服務業務（包括DHI Mortgage和我們的子公司所有權公司）的關鍵運營和財務數據。


	截至12月31日的三個月
	2021		2020		% 變化
由DHI Mortgage為D.R. Horton購房者發放或經紀的第一留置權貸款數量	12,089		12,722		(5)	%
D.R. Horton 關閉的房屋數量	18,396		18,739		(2)	%
由 DHI Mortgage 資助的 D.R. Horton 房屋的百分比	66	%	68	%
由DHI Mortgage為D.R. Horton購房者發放或經紀的貸款總額	12,111		12,738		(5)	%
由DHI Mortgage發起或經紀的貸款總數	12,414		13,073		(5)	%
專屬企業百分比	98	%	97	%
DHI Mortgage 向第三方出售的貸款	13,071		13,458		(3)	%


	截至12月31日的三個月
	2021		2020		% 變化
	（以百萬計）
貸款發放和其他費用	$	9.5	$	11.1	(14)	%
出售抵押貸款和抵押貸款還本付息權的收益	134.1		138.9		(3)	%
服務收入	0.5		2.4		(79)	%
抵押貸款業務總收入	144.1		152.4		(5)	%
產權保費保費	40.2		34.8		16	%
總收入	184.3		187.2		(2)	%
一般和管理費用	125.3		109.5		14	%
其他（收入）支出	(8.1)		(6.4)		27	%
金融服務税前收入	$	67.1	$	84.1	(20)	%

金融服務營業利潤率分析


	的百分比金融服務收入
	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
一般和管理費用	68.0	%	58.5	%
其他（收入）支出	(4.4)	%	(3.4)	%
金融服務税前收入	36.4	%	44.9	%

抵押貸款活動

我們的抵押貸款業務發放的貸款量與我們的房屋建築業務關閉的房屋數量直接相關。在截至2021年12月31日的三個月中，由DHI Mortgage為我們的購房者發放或經紀的第一留置權貸款量比上年同期下降了5％，這是由於我們的房屋建築業務關閉的房屋數量以及由DHI Mortgage處理購房者融資的已關閉房屋的百分比有所減少。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，我們的房屋建築業務關閉的房屋分別佔DHI抵押貸款發放額的98％和97％。這些百分比反映了DHI Mortgage一直關注房屋建築業務提供的專屬業務。

在截至2021年12月31日的三個月中，出售的貸款數量與去年同期相比下降了3％。實際上，2021年12月31日持有的待售抵押貸款都有資格出售給聯邦全國抵押貸款協會（房利美）、聯邦住房貸款抵押貸款公司（房地美）或政府全國抵押貸款協會（Ginnie Mae）。在截至2021年12月31日的三個月中，我們約有61％的抵押貸款直接出售給房利美、房地美或由金妮·梅支持的證券，30％的抵押貸款出售給了另一家主要金融實體。市場狀況的變化可能會導致我們的抵押貸款銷售在未來時期更加集中於更少的金融實體，直接集中到房利美、房地美或金妮·梅，我們可能需要對抵押貸款業務進行其他調整。

金融服務收入和支出

截至2021年12月31日的三個月，我們的抵押貸款業務收入從上一年的1.524億美元下降了5％，至1.441億美元，這主要是由於抵押貸款發放的減少。截至2021年12月31日的三個月，我們的產權業務收入從上一年的3,480萬美元增長了16％，至4,020萬美元，這主要是由於成交交易的平均溢價增加。

截至2021年12月31日的三個月，與我們的金融服務業務有關的一般和管理（G&A）支出從上一年的1.095億美元增長了14％，至1.253億美元。截至2021年12月31日的三個月，併購支出佔金融服務收入的百分比為68.0％，而去年同期為58.5％。增長的主要原因是員工人數增加，以支持2021財年第四季度的工作量增加，以及預計2022財年剩餘時間的工作量將增加。此外，金融服務併購支出佔收入的百分比可能會發生波動，因為收入的某些組成部分的波動與貸款量的波動不同，而且有些支出與抵押貸款量或收入金額的變化沒有直接關係。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的金融服務業務分別僱用了2942名和2,403名員工。

我們的金融服務業務中扣除其他費用後的其他收入主要包括抵押貸款子公司的利息收入。

由於抵押貸款發放量減少以及與員工相關的併購支出增加導致收入減少，截至2021年12月31日的三個月中，我們金融服務業務的税前收入從上一年的8,410萬美元下降了20％，至6,710萬美元。

經營業績-租金

我們的租賃業務包括多户家庭和單户家庭租賃業務。多户家庭租賃業務開發、建造、租賃和銷售住宅租賃物業。我們主要專注於在高增長的郊區市場中建造花園式多户住宅租賃社區，通常可容納200至400套住宅。單户住宅租賃業務主要建造和租賃單户住宅，然後向社區推銷批量出售出租房屋。多户住宅和單户住宅出租物業的銷售被確認為收入，租金收入被確認為其他收入。截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，租賃板塊的經營業績如下：


	三個月已結束十二月三十一日
	2021		2020
	（以百萬計）
收入
單户家庭出租	$	80.3	$	31.8
多户家庭出租	76.2		—
總收入	156.5		31.8
銷售成本
單户家庭出租	36.4		17.8
多户家庭出租	36.4		—
總銷售成本	72.8		17.8
銷售、一般和管理費用	18.5		9.3
其他（收入）支出	(4.9)		(3.9)
所得税前收入	$	70.1	$	8.6

在截至2021年12月31日的三個月中，我們以7,620萬美元（總套數為350套）的價格出售了一處多户住宅出租物業。上一季度沒有銷售多户住宅出租物業。在截至2021年12月31日的三個月中，我們以8,030萬美元的價格出售了兩處獨棟住宅出租物業（共225套住房），而上一季度以3180萬美元的價格售出了一處房產（總共124套住房）。

截至2021年12月31日，我們的12億美元出租物業庫存包括與我們的多户住宅租賃業務相關的5.192億美元庫存以及與單户住宅租賃業務相關的6.419億美元庫存。截至2021年12月31日，我們有16處多户住宅出租物業，包括4,870個單元，正在建設中，還有一個由130個單元組成的社區已基本完工並處於租賃階段。截至2021年12月31日，我們的單户住宅出租物業（共有74個社區）包括4,800套房屋和完工地塊，其中1,100套房屋已完工，預計還有3,400塊未改善或正在開發的地塊。

截至2021年9月30日，我們的出租物業庫存為8.409億美元，其中包括與我們的多户住宅租賃業務相關的4.251億美元資產以及與單户住宅租賃業務相關的4.158億美元資產。截至2021年9月30日，我們有15處多户住宅出租物業，包括4,340個單元，正在建設中，還有一個由350個單元組成的社區，已基本完工並處於租賃階段。截至2021年9月30日，我們的單户住宅出租物業（共有55個社區）包括2650套房屋和完工地塊，其中865套已完工，預計還有3,200塊未改善或正在開發的地塊。

經營業績-其他業務

除了房屋建築、Forestar、金融服務和租賃業務外，我們還通過子公司從事其他業務活動。我們開展與保險相關的業務，擁有包括牧場土地和改善在內的非住宅房地產，並擁有和運營與能源相關的資產。截至2021年12月31日的三個月，我們所有從事其他業務活動的子公司的税前收入為1,070萬美元，而去年同期為620萬美元。

經營業績-合併

所得税前收入

截至2021年12月31日的三個月，税前收入為15億美元，而去年同期為10億美元。增長的主要原因是我們的房屋建築業務產生的税前收入增加，這是平均銷售價格上漲和房屋銷售毛利率增加所致。

所得税

截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月，我們的所得税支出分別為3.515億美元和2.391億美元。截至2021年12月31日的三個月，我們的有效税率為23.5％，而去年同期為23.1％。這兩個時期的有效税率包括州所得税支出和與股票薪酬和聯邦節能房屋税收抵免相關的税收優惠。對於2021年12月31日之後關閉的房屋，聯邦節能房屋税收抵免到期。

截至2021年12月31日，我們的遞延所得税資產（扣除遞延所得税負債）為1.417億美元，而截至2021年9月30日為1.595億美元。截至2021年12月31日和2021年9月30日，我們的估值補貼分別為410萬美元和420萬美元，與淨營業虧損（NOL）結轉的州遞延所得税資產有關，這些資產很可能在變現之前到期。我們將繼續評估正面和負面證據，以確定是否需要為我們剩餘的州NOL結轉金提供估值補貼。未來時期估值補貼的任何逆轉都將影響我們的有效税率。

遞延税的核算基於對未來業績的估計。這些未來業績的預期結果和實際結果之間的差異可能會對我們的合併經營業績或財務狀況產生重大影響。此外，現行聯邦和州税法和税率的變化可能會影響未來的税收業績和我們遞延所得税資產的估值。

資本資源和流動性

我們歷來通過經營活動產生的現金流、銀行信貸額度下的借款和發行新的債務證券來為我們的業務提供資金。我們目前的現金、借貸能力和資產負債表槓桿率水平為我們提供了適應經濟和市場條件變化的運營靈活性。

我們繼續增加對房屋建築庫存以及單户住宅和多户住宅租賃物業的投資，以擴大我們的業務，增加我們的收入和盈利能力。我們還通過股息支付和回購普通股向股東返還資本。我們維持了大量的房屋建築現金餘額，以支持我們業務規模和水平的擴大，並靈活地適應不斷變化的條件和機會。

截至2021年12月31日，我們有不同期限的未償還應付票據總額為53億美元，其中18億美元將在12個月內支付，其中包括抵押貸款回購機制下未償還的13億美元。截至2021年12月31日，我們的債務與總資本（應付票據除以股東權益加上應付票據）的比率為25.1％，而2021年9月30日為26.7％，2020年12月31日為25.3％。截至2021年12月31日，我們的淨負債佔總資本（扣除現金的應付票據除以股東權益加上扣除現金後的應付票據）為15.2％，而2021年9月30日為12.9％，2020年12月31日為12.4％。

截至2021年12月31日，我們的房屋建築債務佔總資本（應付房屋建築票據除以股東權益加上應付房屋建築票據）的比例為17.3％，而2021年9月30日為17.8％，2020年12月31日為17.3％。截至2021年12月31日，我們的房屋建築債務淨額佔總資本（扣除現金後的應付房屋建築票據除以股東權益加上扣除現金後的應付房屋建築票據）為6.9％，而2021年9月30日為1.7％，2020年12月31日為3.9％。從長遠來看，我們打算將房屋建築債務佔總資本的比率維持在30％以下，我們預計在整個2022財年該比率將大大低於30％。我們認為，房屋建築債務與總資本的比率有助於瞭解房屋建築業務中使用的槓桿作用以及將我們的資本結構與其他房屋建築商進行比較。我們不包括Forestar和我們的金融服務業務的債務，因為它們是單獨資本化的，不由我們的母公司或我們的任何房屋建築實體提供擔保。

截至2021年12月31日，我們有2.535億美元的未償信用證和24億美元的擔保債券，這些債券由第三方發行，以確保各種合同的履行。我們預計，由這些信用證和債券擔保的履約義務通常將在正常業務過程中按照適用的合同條款完成。當我們完成履約義務時，相關的信用證和債券通常會在不久之後發放，因此我們沒有持續的義務。我們沒有實質性的第三方擔保。

我們會定期評估預計的資本需求，以為業務增長提供資金、償還債務、支付股息、回購普通股並維持足夠的現金水平以支持我們的其他運營需求，並定期評估籌集額外資金的機會。D.R. Horton於2021年7月向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份自動生效的通用貨架註冊聲明，登記了可能不時發行的債務和股權證券，金額待定。Forestar還於2021年10月向美國證券交易委員會提交了一份有效的上架註冊聲明，登記了7.5億美元的股權證券，其中3億美元是根據其於2021年11月生效的市場股票發行計劃預留出售的。截至2021年12月31日，根據Forestar的上架註冊聲明，仍有7.482億美元可供發行，其中2.982億美元是根據其市場股票發行計劃預留出售的。在市場條件允許的情況下，我們可能會通過資本市場發行新的債務或股權證券，或者獲得額外的銀行融資，為我們預計的資本需求提供資金或提供額外的流動性。我們認為，我們現有的現金資源、循環信貸額度、抵押貸款回購機制以及進入資本市場或獲得額外銀行融資的能力將提供足夠的流動性，為我們的短期營運資金需求和債務債務提供資金。

資本資源-房屋建築

現金和現金等價物— 截至2021年12月31日，我們房屋建築板塊的現金和現金等價物總額為21億美元。

銀行信貸額度— 我們有21.9億美元的優先無抵押房屋建築循環信貸額度，具有未承諾的手風琴功能，該信貸額度可能會將該貸款的規模擴大到30億美元，但須遵守某些條件和額外的銀行承諾的可用性。該融資機制還規定簽發信用證，其次級限額等於循環信貸承諾的100％。根據該機制簽發的信用證減少了可用的借款能力。循環信貸額度下的借款利率可以基於最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）加上適用的利潤，如管理該貸款的信貸協議中所定義。該貸款的到期日為2026年4月20日。截至2021年12月31日，沒有未償還的借款，循環信貸額度下發行了1.872億美元的信用證，因此可用容量為20億美元。

我們的房屋建築循環信貸額度對我們的運營和活動施加了限制，包括要求維持最大允許槓桿比率，如果我們的槓桿率超過一定水平，則限制借款基礎。這些契約按照管理該融資機制的信貸協議的定義進行衡量，並按季度向貸款機構報告。不遵守這些財務契約可能使貸款銀行終止循環信貸額度下的資金供應，或導致任何未償借款在到期前到期並付款。管理該融資機制的信貸協議對擔保債務和留置權的設立施加了限制。截至2021年12月31日，我們遵守了房屋建築循環信貸額度的所有契約、限制和限制。

公共無抵押債務— 截至2021年12月31日，我們有31.5億美元的未償房屋建築優先票據本金，將於2022年9月至2027年10月到期。管理我們優先票據的契約對擔保債務和留置權的產生施加了限制。截至2021年12月31日，我們遵守了與公共債務義務相關的所有限制和限制。

債務和股票回購授權 — 2019年7月，我們董事會批准回購高達5億美元的債務證券。2021 年 4 月，我們董事會批准回購高達 10 億美元的普通股，取代了先前的授權。在截至2021年12月31日的三個月中，我們以2.782億美元的價格回購了270萬股普通股。截至2021年12月31日，還剩餘全部債務回購授權，2.68億美元的股票回購授權還剩餘。這些授權沒有到期日期。

資本資源-Forestar

Forestar長期增長目標的實現將取決於其以足夠能力獲得融資的能力。在市場條件允許的情況下，Forestar可能會通過資本市場發行新的債務或股權證券，或獲得額外的銀行融資，為未來的增長和額外的流動性提供資本。截至2021年12月31日，Forestar的債務與總資本（應付票據除以股東權益加上應付票據）的比率為40.0％，而2021年9月30日為41.0％，2020年12月31日為42.3％。Forestar的淨負債與總資本（扣除現金後的應付票據除以股東權益加上扣除現金後的應付票據）的比率為33.9％，而2021年9月30日為35.2％，2020年12月31日為31.8％。

現金和現金等價物— 截至2021年12月31日，Forestar的現金及現金等價物為1.625億美元。

銀行信貸額度— Forestar擁有4.1億美元的優先無抵押循環信貸額度，具有未承諾的手風琴功能，這可能會將該貸款的規模擴大到6億美元，但須遵守某些條件和額外的銀行承付款的可用性。該融資機制還規定簽發信用證，其次級限額等於1億美元和循環信貸承諾的50％，以較高者為準。循環信貸額度下的借款須根據Forestar的房地產資產賬面價值和非限制性現金進行借款基礎計算。根據該機制簽發的信用證減少了可用的借款能力。該貸款的到期日為2025年4月16日。截至2021年12月31日，沒有未償還的借款，循環信貸額度下發行了6,630萬美元的信用證，因此可用容量為3.437億美元。

無抵押債務— 截至2021年12月31日，Forestar根據經修訂的1933年《證券法》第144A條和S條例發行了本金7億美元的優先票據，這些票據代表了Forestar的無抵押債務。這些票據包括2026年5月到期的本金額為3.85％的優先票據，以及2028年3月到期的3億美元本金額為5.0％的優先票據。

Forestar的循環信貸額度及其優先票據不由D.R. Horton, Inc.或任何為我們的房屋建築債務提供擔保的子公司提供擔保。截至2021年12月31日，Forestar遵守了其循環信貸額度和優先票據債務的所有契約、限制和限制。

債務回購授權— 2020年4月，Forestar董事會批准回購高達3000萬美元的Forestar債務證券。截至2021年12月31日，所有3000萬美元的授權仍在進行中，並且該授權沒有到期日。

普通股的發行— 在截至2021年12月31日的三個月中，Forestar根據其市場股票發行計劃發行了84,547股普通股，收益為170萬美元，扣除佣金和其他發行成本總額為10萬美元。截至2021年12月31日，根據Forestar的上架註冊聲明，仍有7.482億美元可供發行，其中2.982億美元留待其市場股票發行計劃出售。

資本資源-金融服務

現金和現金等價物— 截至2021年12月31日，我們金融服務業務的現金及現金等價物總額為8,820萬美元。

抵押貸款回購機制— 我們的抵押貸款子公司DHI Mortgage擁有抵押貸款回購機制，通過促進購買交易，DHI Mortgage在收到交易對手的資金後向交易對手轉移符合條件的貸款，為DHI Mortgage提供融資和流動性。然後，根據抵押貸款回購機制的條款，DHI Mortgage有權和義務在二級市場向第三方購買者出售已購買的貸款或在45至60天的指定時限內回購這些貸款。該設施的總容量為14億美元；但是，在某些較高容量的時期，容量會自動增加，並且可以通過額外承諾進一步增加。截至2021年12月31日，該設施的總容量為16.33億美元，到期日為2022年2月18日。DHI Mortgage預計將續訂和延長該貸款的到期日。

截至2021年12月31日，抵押貸款回購機制下認捐了17億美元的待售抵押貸款，抵押品價值為17億美元。由於預付款總額為4.365億美元，截至2021年12月31日，DHI Mortgage在抵押貸款回購機制下有13億美元的未償債務，年利率為2.1％。

抵押貸款回購機制不由D.R. Horton, Inc.或任何為我們的房屋建築債務提供擔保的子公司提供擔保。該融資機制包含有關抵押貸款子公司所需的最低有形淨資產、其最大允許槓桿率和最低流動性的財務契約。對這些契約進行衡量並每月向貸款人報告。截至2021年12月31日，DHI Mortgage遵守了抵押貸款回購機制的所有條件和契約。

過去，DHI Mortgage能夠在到期前以足夠的容量和令人滿意的條件續訂或延長其抵押貸款額度，並在待售的抵押貸款量高於正常時期，通過修訂信貸協議獲得臨時的額外承諾。我們的金融服務業務的流動性取決於其續訂和延長抵押貸款回購機制或以足夠容量獲得其他額外融資的能力。

資本資源-租金

現金和現金等價物— 截至2021年12月31日，我們的租賃業務板塊的現金及現金等價物總額為4,420萬美元。在2021財年和2022財年第一季度，我們大幅增加了對租賃業務的投資。截至2021年12月31日，我們租賃板塊的庫存總額為12億美元，而截至2021年9月30日為8.409億美元，截至2020年12月31日為3.856億美元。迄今為止，我們已使用房屋建築業務的資金為租賃業務提供資金。截至2021年12月31日，我們的租賃業務沒有未償債務；但是，我們目前正在探索銀行債務融資，為部分預期的未來增長提供資金。從長遠來看，隨着租賃業務的持續增長，我們計劃評估額外的資本來源，為未來的增長機會提供資金。

經營現金流活動

在截至2021年12月31日的三個月中，用於經營活動的淨現金為1.741億美元，而去年同期為2.521億美元。本年度用於經營活動的現金主要包括租賃和房屋建築領域分別使用的2.559億美元和1.147億美元現金，但部分被我們的金融服務和Forestar板塊提供的2.475億美元和580萬美元現金所抵消。這兩個時期經營活動提供的最重要的現金來源是淨收入。

本年度用於增加在建工程和完工房屋庫存的現金為10億美元，而去年同期為5.912億美元。在這兩個時期，支出都是為了增加房屋庫存，以應對購房者的強勁需求。本年度用於增加住宅用地和地塊的現金為3.407億美元，而去年同期為7.168億美元。在這些金額中，分別有5,550萬美元和2.185億美元與Forestar有關。

在截至2021年12月31日的三個月中，我們將單户住宅和多户住宅的租賃物業增加了3.195億美元，這反映在經營活動中使用的現金。如所附財務報表附註A所述，在租賃業務列報方式變更之前，與租賃物業相關的現金活動被列為投資活動。在截至2020年12月31日的三個月期間，與租賃物業相關的支出為8,620萬美元，反映為用於投資活動的現金。

投資現金流活動

在截至2021年12月31日的三個月中，用於投資活動的淨現金為2650萬美元，而去年同期為9,140萬美元。在本年度期間，現金的使用包括購買總額為3 090萬美元的財產和設備。在上一年度，現金的用途包括與我們的租賃業務相關的總額為8,620萬美元的支出，以2300萬美元的價格收購Braselton Homes房屋建築業務以及購買總額為1,630萬美元的房產和設備，其中一部分被以3180萬美元出售單户住宅租賃社區的收益所抵消。

為現金流活動融資

我們預計，我們業務的短期融資需求將由現有現金、運營產生的現金和信貸額度下的借款提供資金。我們運營的長期融資需求可以通過通過資本市場發行優先無抵押債務證券或股權證券來提供資金。

在截至2021年12月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金為5.720億美元，主要包括用於回購3.038億美元普通股的現金、抵押貸款回購機制的淨支付額2.346億美元以及總額為8,010萬美元的現金分紅。

在截至2020年12月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金為2.217億美元，主要包括償還2.55％的房屋建築優先票據的到期日本金4億美元，抵押貸款回購機制的淨支付額1.635億美元，支付的現金分紅總額為7,290萬美元，以及用於回購5,380萬美元普通股的現金。我們發行本金為5億美元、佔1.4％的房屋建築優先票據的票據收益部分抵消了這些現金的使用。

在截至 2021 年 12 月 31 日的三個月中，我們董事會批准了每股普通股 0.225 美元的季度現金股息，該分紅於 2021 年 12 月 15 日支付給 2021 年 12 月 6 日的登記股東。2022年1月，我們董事會批准了每股普通股0.225美元的季度現金股息，將於2022年2月25日支付給2022年2月17日登記在冊的股東。每股普通股0.20美元的現金分紅已獲批准並在2021財年的每個季度支付。未來現金分紅的宣佈由董事會自行決定，並將取決於我們未來的收益、現金流、資本需求、財務狀況和總體業務狀況等。

擔保人補充財務信息

截至2021年12月31日，D.R. Horton, Inc.有31.5億美元的未償房屋建築優先票據本金到期，截至2027年10月和不其房屋建築循環信貸額度的未償金額。

所有房屋建築優先票據和房屋建築循環信貸額度均由D.R. Horton, Inc. 的某些子公司（擔保人或擔保人子公司）在聯合和個別基礎上全額無條件擔保。每家擔保子公司均由D.R. Horton, Inc.100％直接或間接擁有。我們與Forestar地塊開發業務、金融服務業務、多户住宅建築相關的子公司和某些其他子公司不為房屋建築優先票據或房屋建築循環信貸額度（統稱為非擔保子公司）提供擔保。擔保是每個擔保人的優先無擔保債務，等級等於該擔保人所有現有和未來的優先債務，優先於該擔保人的所有次級債務。擔保實際上從屬於此類擔保人的任何有擔保債務，但以擔保此類債務的資產價值為限。擔保在結構上將從屬於擔保人非擔保子公司的債務和其他負債。

擔保子公司的擔保將在以下情況下自動無條件解除和解除：（1）出售或以其他方式處置其不再是我們子公司的普通股；（2）出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產（向我們或其他擔保人除外）；（3）與我們或其他擔保人以外的實體合併或合併；或（4）停止擔保我們的任何公開交易的債務證券，並停止為我們在房屋建築循環項下的任何義務提供擔保信貸額度。

根據與欺詐性轉讓或轉讓、可撤銷的優先權以及普遍影響債權人權利的類似法律有關的適用的聯邦或州法律，擔保子公司在其擔保下的義務的可執行性可能會受到審查。在某些情況下，法院可以宣佈擔保、抵押所欠款項無效，或下令採取其他不利於我們擔保義務持有人的救濟措施。管理我們房屋建築優先票據的契約包含 “儲蓄條款”，該條款將每位擔保人的擔保責任限制為該擔保人可以承擔的最大金額，而不會冒其擔保因欺詐性轉讓而被撤銷的風險。該條款可能無法有效保護此類擔保免受欺詐性轉賬質疑，或者，如果確實如此，它可能會減少擔保人的債務，從而在必要時不足以在到期時全額支付票據。

下表彙總了D.R. Horton, Inc.和擔保子公司之間的公司間交易和餘額以及它們對非擔保子公司的投資和收益權益後，D.R. Horton, Inc.和擔保子公司的合併財務信息。


D.R. Horton, Inc. 和擔保子公司

資產負債表數據彙總	十二月三十一日 2021		9月30日 2021
	（以百萬計）
資產
現金	$	2,073.2	$	2,893.3
庫存	15,683.3		14,203.2
非擔保子公司應付的款項	704.4		592.4
總資產	20,710.2		19,724.9
負債和股東權益
應付票據	$	3,226.7	$	3,214.0
負債總額	6,493.5		6,157.4
股東權益	14,216.7		13,567.5

運營報表數據彙總	三個月已結束 2021年12月31日		年終了 2021年9月30日
	（以百萬計）
收入	$	6,676.1	$	26,566.8
銷售成本	4,853.3		19,824.1
銷售、一般和管理費用	483.5		1,889.4
所得税前收入	1,337.1		4,825.6
淨收入	1,023.8		3,786.5

關鍵會計政策

正如我們在截至2021年9月30日財年的10-K表年度報告中披露的那樣，我們最重要的會計政策與收入確認、庫存和銷售成本、保修以及法律索賠和保險有關。自2021年9月30日以來，這些關鍵會計政策沒有重大變化。

正如我們在截至2021年9月30日的財政年度10-K表中的重要會計政策中所披露的那樣，我們的建築缺陷索賠儲備金包括已知索賠和預期未來索賠的估計成本。截至2021年12月31日和2021年9月30日，我們分別有大約410份和380份待處理的施工缺陷索賠的準備金，沒有任何一項現有索賠對我們的財務報表具有實質意義。在截至2021年12月31日的三個月中，我們為大約70項新的施工缺陷索賠設立了準備金，並解決了40項施工缺陷索賠，總成本為430萬美元。截至2020年12月31日和2020年9月30日，我們分別有大約270份和260份待處理的施工缺陷索賠的準備金，沒有任何一項現有索賠對我們的財務報表具有實質意義。在截至2020年12月31日的三個月中，我們為大約30項新的施工缺陷索賠建立了儲備金，並解決了20項施工缺陷索賠，總費用為230萬美元。

季節性

儘管過去市場狀況的重大變化影響了我們的季節性模式，並且將來可能會再次如此，但我們通常會在財年的第三和第四季度關閉更多房屋，創造更多的收入和税前收入。我們業務的季節性質也可能導致房屋建造、地塊開發、金融服務和租賃業務的營運資金需求發生重大變化。由於季節性活動，我們的季度經營業績和特定財季末的財務狀況不一定代表我們財年的餘額。

前瞻性陳述

根據1933年《證券法》第27A條、1934年《證券交易法》第21E條和《證券交易法》第21E條的定義，本報告以及我們已經或將要向美國證券交易委員會提交的其他材料、我們在定期新聞稿和向分析師、股東和媒體發表的口頭陳述中所載的某些聲明，可能被解釋為 “前瞻性陳述” 1995年《私人證券訴訟改革法》。前瞻性陳述基於管理層的信念以及管理層的假設和目前可獲得的信息。這些前瞻性陳述通常包含 “預期”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“目標”、“打算”、“可能”、“展望”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“尋求”、“應該”、“策略”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“目標”、“將”、“將” 或其他具有類似含義的詞語。由於風險、不確定性和其他因素，本報告以及我們的任何其他報告或公開聲明中包含的任何或全部前瞻性陳述可能無法近似於實際經驗，從中得出的預期可能無法實現。因此，實際業績可能與我們在前瞻性陳述中討論的預期或結果存在重大差異。這些風險、不確定性和其他因素包括但不限於：

•房屋建造、地塊開發和租賃住房行業的週期性質以及經濟、房地產或其他條件的變化；

•信貸和公共資本市場的緊縮，這可能會限制我們獲得資本的能力，增加我們的資本成本；

•政府機構提供的抵押貸款的供應減少，政府融資計劃的變化，我們以有吸引力的條件出售抵押貸款的能力下降或抵押貸款利率的提高；

•與我們的土地、地塊和租賃庫存相關的風險；

•我們成功實施增長戰略、收購或投資的能力；

•通貨膨脹、通貨緊縮或更高利率環境的影響；

•供應短缺以及獲得土地, 建築材料和熟練勞動力的其他風險;

•重大疫情或疫情等公共衞生問題的影響，包括 COVID-19 對經濟和我們業務的影響；

•天氣狀況和自然災害對我們業務和財務業績的影響；

•房屋保修和施工缺陷索賠；

•健康和安全事故的影響；

•減少履約保證金的供應;

•擁有房屋的成本增加；

•政府法規和環境問題對我們的房屋建築和土地開發業務的影響；

•政府監管對我們金融服務業務的影響；

•我們經營所在行業的競爭條件；

•我們管理和償還債務以及遵守相關債務契約、限制和限制的能力；

•負面宣傳的影響；

•關鍵人員流失的影響；

•激進股東的行動；以及

•信息技術故障、數據安全漏洞以及我們滿足隱私和數據保護法律法規的能力。

我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。但是，應查閲隨後關於10-K、10-Q和8-K表格的報告中就相關主題所作的任何進一步披露。有關可能導致業績發生重大變化的問題以及可能影響我們的風險因素的更多信息，請參見我們截至2021年9月30日財年的10-K表年度報告，包括向美國證券交易委員會提交的題為 “風險因素” 的部分。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們的長期債務面臨利率風險。我們監控利率變動的風險，並使用固定和浮動利率債務。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公允價值，但不會影響我們的收益或現金流。相反，對於可變利率債務，利率的變化通常不會影響債務工具的公允價值，但可能會影響我們未來的收益和現金流。除非在非常有限的情況下，我們沒有義務在到期前預付固定利率債務，因此，在我們被要求再融資、回購或償還固定利率債務之前，利率風險和公允價值的變化不會對我們與固定利率債務相關的現金流產生重大影響。

我們面臨與抵押貸款發放服務相關的利率風險。我們通過使用抵押貸款支持證券（MBS）的遠期銷售來管理利率風險，在以下討論中，抵押貸款支持證券（MBS）被稱為 “對衝工具”。我們不為交易或投機目的買入或持有衍生品。

利率鎖定承諾（IRLC）適用於已申請貸款資金並符合規定的信貸和承保標準的借款人。通常，IRLC的期限少於六個月。一些IRLC通過盡最大努力的全部貸款交付承諾立即向特定購買者承諾，而其他IRLC則在向第三方購買者承諾之前先獲得資金。與IRLC相關的套期保值工具被歸類為經濟套期保值中的衍生工具，損益在合併運營報表中確認收入。與已融資、未承諾貸款相關的套期保值工具按公允價值入賬，收入變動在合併經營報表中確認，資金到位、未承諾貸款的公允價值變動。與套期保值工具相關的公允價值變化通常會抵消未承諾貸款的公允價值變化。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月中，淨公允價值變化並不顯著，已計入當前收益。截至2021年12月31日，用於降低與待售的未承諾抵押貸款和未承諾的IRLC相關的利率風險的對衝工具名義總額為28億美元。截至2021年12月31日，未承諾的IRLC的名義總額約為17億美元，待售的未承諾抵押貸款總額約為11億美元。

我們還使用對衝工具作為計劃的一部分，為我們的購房者提供低於市場利率的融資。截至2021年12月31日和2021年9月30日，我們的MBS總額分別為12億美元和8.346億美元，尚未創建或分配IRLC或已結貸款，並分別記錄了130萬美元和110萬美元的資產，用於計算此類MBS頭寸的公允價值。

下表按預定到期日、有效加權平均利率和截至2021年12月31日我們債務的估計公允價值列出了本金現金流。由於抵押貸款回購機制實際上由某些待售抵押貸款擔保，這些抵押貸款通常在60天內出售，因此其未償餘額包含在當前期限內。我們的可變利率債務的利率代表2021年12月31日生效的加權平均利率。


	九個月結局 2022年9月30日	截至9月30日的財政年度							截至2021年12月31日的公允價值
		2023	2024	2025	2026	2027	此後	總計
	（百萬美元）
債務：
固定利率	$505.8	$700.3	$13.2	$500.4	$900.4	$600.4	$800.0	$4,020.5	$4,070.7
平均利率	4.1%	5.4%	3.9%	2.7%	3.4%	1.5%	3.0%	3.4%
可變費率	$1,260.0	$—	$—	$—	$—	$—	$—	$1,260.0	$1,260.0
平均利率	2.1%	—%	—%	—%	—%	—%	—%	2.1%

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

截至本報告所涉期末，在包括首席執行官（CEO）和首席財務官（CFO）在內的公司管理層的監督和參與下，對1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義的公司披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2021年12月31日，公司的披露控制和程序有效保證了公司根據《交易法》向美國證券交易委員會提交、提供、提交或以其他方式提供的報告中需要披露的信息，將在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，以及公司在交易所提交的報告中必須披露的信息法案是累積的與包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層進行了溝通，以便及時就所需的披露做出決定。

在截至2021年12月31日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們在正常業務過程中參與訴訟和其他突發事件。儘管無法肯定地預測此類突發事件的結果，但我們認為，這些事項產生的負債不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。但是，如果任何問題的最終解決所產生的責任超過我們在與此類問題有關的入賬準備金中所反映的估計，我們可能會產生可能鉅額的額外費用。

關於涉及環境的行政或司法訴訟，我們已決定，如果我們合理地認為任何此類程序將導致金額不包括利息和費用，金額不包括100萬美元或以上的金錢制裁，我們將披露此類訴訟。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

發行人購買股票證券

根據我們的普通股回購授權，我們可以不時回購普通股。下表列出了截至2021年12月31日的三個月中有關我們普通股回購的信息。所有股票回購均根據1934年《證券交易法》第10b-18條的安全港條款進行。


	購買的股票總數 (1)	每股支付的平均價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (1) （以百萬計）
2021年10月1日-2021年10月31日	—	$	—	—	$	546.2
2021年11月1日-2021年11月30日	563,568	97.85		563,568	491.1
2021年12月1日-2021年12月31日	2,146,669	103.91		2,146,669	268.0
總計	2,710,237	$	102.65	2,710,237	$	268.0

_________________

(1) 自 2021 年 4 月 20 日起，我們的董事會批准回購美元1.0我們的十億股普通股，取代了事先的授權。該授權沒有到期日期。在截至2021年12月31日的三個月中，我們回購了 2.7我們普通股的百萬股價格為 $278.2百萬。截至 2021 年 12 月 31 日，有 $268.0回購授權還剩一百萬美元。

第 6 項。展品


(a)	展品。
	2.1		D.R. Horton, Inc.、Force Merger Sub, Inc.和Forestar Group Inc.於2017年6月29日簽訂的合併協議和合並計劃（以引用方式納入公司於2017年6月29日向美國證券交易委員會提交的關於8-K表的最新報告的附錄2.1）。
	3.1		公司2006年1月31日經修訂和重述的公司註冊證書（經修訂）和經修訂的公司1992年3月18日經修訂和重述的公司註冊證書（以引用方式納入公司於2006年2月2日向美國證券交易委員會提交的截至2005年12月31日的季度10-Q表季度報告的附錄3.1）。
	3.2		經修訂和重述的公司章程（以引用方式納入公司於2017年11月8日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1）。
	10.1	†	薪酬條款表摘要——保羅·羅曼諾夫斯基（以引用方式納入公司於2021年10月1日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄10.1）。
	22.1		擔保子公司清單（以引用方式納入公司於2021年11月18日向美國證券交易委員會提交的截至2021年9月30日年度的10-K表年度報告的附錄22.1）。
	31.1	*	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
	31.2	*	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
	32.1	*	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官進行認證。
	32.2	*	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官進行認證。
	101.INS	**	XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
	101.SCH	**	內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
	101.CAL	**	內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
	101.DEF	**	內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
	101.LAB	**	內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
	101.PRE	**	內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
	104	**	封面交互式數據文件（嵌入在附錄 101 中包含的 Inline XBRL 文檔中）。

	*		隨函提交或提供。
	**		隨函以電子方式提交。
	†		管理合同或補償計劃安排。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


			D.R. HORTON, INC.
日期：	2022年2月2日	來自：	/s/ 比爾·W·惠特
			比爾·W·惠特
			執行副總裁兼首席財務官
			（首席財務官）
日期：	2022年2月2日	來自：	/s/ Aron M. Odom
			Aron M. Odom
			副總裁兼財務總監
			（首席會計官）