LENNAR CORP /NEW/000092076011/302022Q1假的00009207602021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：普通階級成員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：B類普通會員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：普通階級成員2022-02-28xbrli: 股票0000920760US-GAAP：B類普通會員2022-02-280000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-02-28iso421:USD0000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760LEN: Lennar多家庭成員2022-02-280000920760LEN: Lennar多家庭成員2021-11-300000920760LEN: Lenna其他成員2022-02-280000920760LEN: Lenna其他成員2021-11-3000009207602022-02-2800009207602021-11-300000920760US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-02-280000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-02-280000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-02-280000920760US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2021-11-300000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2021-11-300000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2021-11-30iso421:USDxbrli: 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DuetwoSwandTwoMemberLEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員Len：FourpointSevenfiveZeroSeniorNotes DuetwoSwandTwoMemberLEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：FourpointeEights7ve5% 的優先票據應付給兩千二萬二十三名成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：FourpointeEights7ve5% 的優先票據應付給兩千二萬二十三名成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FourpointFivezeroZero百分比的高級票據二千二十四成員二十四分之二2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FourpointFivezeroZero百分比的高級票據二千二十四成員二十四分之二2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FivePointeEights7vevePercentsEvenvePerctsenior NotesDuetwentyFour成員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FivePointeEights7vevePercentsEvenvePerctsenior NotesDuetwentyFour成員2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FourpointsEvenfiveZeroSeniorNotes DuetwintyFive會員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FourpointsEvenfiveZeroSeniorNotes DuetwintyFive會員2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FivepointTwistwontySix成員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FivepointTwistwontySix成員2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN: FivepointZerozeroCents SeniorNotes DuetWentySeven成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN: FivepointZerozeroCents SeniorNotes DuetWentySeven成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：Fourpointsevensevenseven成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：Fourpointsevensevenseven成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-11-300000920760LEN：抵押貸款票據和其他會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-02-280000920760LEN：抵押貸款票據和其他會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-02-280000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-11-300000920760US-GAAP：循環信貸機制成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN: 信貸機構會員2022-02-280000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：信用證會員LEN: 信貸機構會員2022-02-280000920760LEN：信用卡會員的績效信2022-02-280000920760LEN：信用卡會員的績效信2021-11-300000920760LEN：金融信用證會員2022-02-280000920760LEN：金融信用證會員2021-11-300000920760US-GAAP：擔保債券成員2022-02-280000920760US-GAAP：擔保債券成員2021-11-300000920760LEN：與PerformanceSuretyBonds成員相關的場地改善相關的未來預期成本2022-02-280000920760LEN：與PerformanceSuretyBonds成員相關的場地改善相關的未來預期成本2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-02-280000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-11-300000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-02-280000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業投資組合分部成員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業投資組合分部成員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：住宅投資組合細分市場成員LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：住宅投資組合細分市場成員LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業投資組合分部成員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業投資組合分部成員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅投資組合細分市場成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅投資組合細分市場成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：計量輸入預付款率成員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：計量輸入預付款率成員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：測量輸入默認成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：測量輸入默認成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2020-12-012021-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN：抵押貸款承諾成員LEN：Lennar金融服務會員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN：抵押貸款承諾成員LEN：Lennar金融服務會員2020-12-012021-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：遠期合約成員LEN：Lennar金融服務會員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：遠期合約成員LEN：Lennar金融服務會員2020-12-012021-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員美國公認會計準則：遠期合約成員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員美國公認會計準則：遠期合約成員2020-12-012021-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：公允價值計量常任成員LEN: Lenna其他成員2020-12-012021-02-280000920760US-GAAP：服務合同成員LEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2021-11-300000920760US-GAAP：服務合同成員LEN：Lennar金融服務會員2020-11-300000920760LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2020-11-300000920760US-GAAP：服務合同成員LEN：Lennar金融服務會員2021-12-012022-02-280000920760LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：服務合同成員LEN：Lennar金融服務會員2020-12-012021-02-280000920760LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2020-12-012021-02-280000920760US-GAAP：服務合同成員LEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2022-02-280000920760US-GAAP：服務合同成員LEN：Lennar金融服務會員2021-02-280000920760LEN: LoanSheldforSaldForSeldLEN：Lennar金融服務會員2021-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2021-12-012022-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2020-12-012021-02-28len: 社區0000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員2021-02-280000920760LEN：可變利息實體兩個實體於 2021 年合併成員2022-02-280000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-02-280000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-11-300000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-02-280000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-11-300000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-02-280000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-11-300000920760US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-02-280000920760US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-11-300000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN: UpwardAmericaVenture會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-02-280000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN: UpwardAmericaVenture會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-11-300000920760LEN：股權承諾成員LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-02-280000920760LEN：股權承諾成員LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-11-300000920760US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2021-12-012022-02-280000920760LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員2022-02-280000920760LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員2021-11-300000920760LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員LEN：金融備用信用證會員2022-02-280000920760LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員LEN：金融備用信用證會員2021-11-30

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

（Mark One）

☑ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2022年2月28日

要麼

☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從 _______ 到 _______ 的過渡期內

委員會檔案編號： 1-11749

Lennar 公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華						95-4337490
（州或其他司法管轄區 公司或組織）						（美國國税局僱主 證件號）

西北 107 大道 700 號, 邁阿密, 佛羅裏達33172

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(305) 559-4000

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題			交易品種			註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.10美元			LEN			紐約證券交易所
B 類普通股，面值 0.10 美元			LEN.B			紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☑沒有¨

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☑沒有¨

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器

R

加速過濾器

¨

新興成長型公司

☐

非加速過濾器

¨

規模較小的申報公司

☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☑

截至2022年2月28日的已發行普通股：

A 級 258,621,051

B 級 36,869,152

---

倫納爾公司

表格 10-Q

截至2022年2月28日的期間

第一部分

財務信息

第 1 項。

財務報表

3

截至2022年2月28日和2021年11月30日的簡明合併資產負債表

3

截至2022年2月28日和2021年2月28日止三個月的簡明合併運營報表和綜合收益表

5

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月的簡明合併現金流量表

6

簡明合併財務報表附註

8

第 2 項。

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

24

第 3 項。

關於市場風險的定量和定性披露

36

第 4 項。

控制和程序

36

第二部分

其他信息

37

第 1 項。

法律訴訟

37

第 1A 項。

風險因素

37

第 2 項。

未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

37

第 3-5 項。

不適用

37

第 6 項。

展品

38

簽名

39

---

第一部分財務信息

第 1 項。 財務報表

Lennar 公司及其子公司

簡明合併資產負債表

（千美元）

			2月28日						11月30日
			2022 (1)						2021 (1)
			（未經審計）
資產
房屋建築：
現金和現金等價物			$	1,366,597					2,735,213
限制性現金			27,025						21,927
應收賬款，淨額			456,185						490,278
庫存：
已完工的房屋和在建工程			11,587,394						10,446,139
正在開發的土地和土地			7,758,804						7,108,142
合併庫存未擁有			1,246,504						1,161,023
庫存總額			20,592,702						18,715,304
對未合併實體的投資			1,066,256						972,084
善意			3,442,359						3,442,359
其他資產			1,141,362						1,090,654
			28,092,486						27,467,819
金融服務			2,183,333						2,964,367
多家庭			1,250,570						1,311,747
倫納爾其他			1,108,863						1,463,845
總資產			$	32,635,252					33,207,778

(1)根據會計準則編纂 (“ASC”) 議題810的某些規定, 合併（“ASC 810”），公司必須在其簡明合併資產負債表上單獨披露合併可變權益實體（“VIE”）擁有的資產和合並後的VIE的負債，Lennar Corporation及其任何子公司對這些資產均不承擔任何義務。

截至2022年2月28日，總資產包括美元1.1十億美元與合併後的VIE有關，其中$66.9百萬美元包含在房屋建築現金和現金等價物中，美元0.3百萬房屋建築應收賬款，淨額，美元703.4百萬的房屋建築用地和正在開發的土地，美元218.3百萬美元的房屋建築綜合庫存未擁有，美元1.1對未合併實體的房屋建築投資為百萬美元22.1百萬美元的房屋建築其他資產和美元59.4數百萬的多户家庭資產。

截至2021年11月30日，總資產包括美元1.1十億美元與合併後的VIE有關，其中$60.9百萬美元包含在房屋建築現金和現金等價物中，美元4.4百萬房屋建築應收賬款，淨額，美元14.3百萬英鎊的房屋建築完工和在建工程，美元697.1百萬的房屋建築用地和正在開發的土地，美元239.2百萬美元的房屋建築綜合庫存未擁有，美元1.1對未合併實體的房屋建築投資為百萬美元17.4百萬美元的房屋建築其他資產和美元80.6數百萬的多户家庭資產。

參見簡明合併財務報表的附註。

3

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併資產負債表（續）

（以千計，股份金額除外）

			2月28日						11月30日
			2022 (2)						2021 (2)
			（未經審計）
負債和權益
房屋建築：
應付賬款			$	1,321,148					1,321,247
與未擁有的合併庫存相關的負債			1,038,561						976,602
優先票據和其他應付債務，淨額			4,639,222						4,652,338
其他負債			3,022,840						2,920,055
			10,021,771						9,870,242
金融服務			1,334,145						1,906,343
多家庭			311,775						288,930
倫納爾其他			120,129						145,981
負債總額			11,787,820						12,211,496
股東權益：
優先股			—						—
A類普通股為美元0.10面值；授權：2022年2月28日和2021年11月30日- 400,000,000股票；發行時間：2022年2月28日- 302,427,896股票和 2021 年 11 月 30 日- 300,500,075股份			30,243						30,050
B類普通股為美元0.10面值；授權：2022年2月28日和2021年11月30日- 90,000,000股票；發行時間：2022年2月28日- 39,443,168股票和 2021 年 11 月 30 日- 39,443,168股份			3,944						3,944
額外的實收資本			8,855,151						8,807,891
留存收益			15,078,788						14,685,329
庫存股，按成本計算；2022年2月28日- 43,806,845A 類普通股的股票以及 2,574,016B類普通股的股份；2021年11月30日- 38,586,961A 類普通股的股票以及 1,922,016B類普通股的股份			(3,290,748)						(2,709,448)
累計其他綜合收益（虧損）			1,686						(1,341)
股東權益總額			20,679,064						20,816,425
非控股權益			168,368						179,857
權益總額			20,847,432						20,996,282
負債和權益總額			$	32,635,252					33,207,778

(2)截至2022年2月28日，總負債包括美元236.4百萬美元與合併後的VIE有關，對公司沒有追索權，其中$23.8房屋建築應付賬款中包含百萬美元182.7與未擁有的合併庫存相關的房屋建築負債為百萬美元18.4百萬美元的房屋建築優先票據和其他應付債務，$7.8百萬美元的房屋建築其他負債和美元3.8百萬的多户家庭負債。

截至2021年11月30日，總負債包括美元258.5百萬美元與合併後的VIE有關，對公司沒有追索權，其中$26.6房屋建築應付賬款中包含百萬美元196.6與未擁有的合併庫存相關的房屋建築負債為百萬美元20.1百萬美元的房屋建築優先票據和其他應付債務，美元12.3百萬美元的房屋建築其他負債和美元2.8百萬的多户家庭負債。

參見簡明合併財務報表的附註。

4

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併運營和綜合收益報表

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

			三個月已結束
			2月28日
			2022						2021
收入：
房屋建造			$	5,752,205					4,943,056
金融服務			176,701						244,069
多家庭			267,359						131,443
倫納爾其他			7,251						6,900
總收入			6,203,516						5,325,468
成本和支出：
房屋建造			4,641,898						4,118,286
金融服務			85,910						97,862
多家庭			263,737						131,049
倫納爾其他			5,407						4,252
公司一般和行政			113,661						110,531
慈善基金會捐款			12,538						12,314
成本和支出總額			5,123,151						4,474,294
未合併實體虧損的房屋建築權益			(286)						(4,565)
房屋建築其他收入（支出），淨額			(171)						12,975
來自未合併實體的收益（虧損）和其他收益中的多户家庭權益			1,805						(1,268)
Lennar 科技投資的其他未實現收益（虧損）			(395,170)						469,745
Lennar 來自未合併實體的虧損和其他支出的其他權益、淨收益和其他收益			(9,808)						(1,047)
所得税前收益			676,735						1,327,014
所得税準備金			(167,420)						(310,105)
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）			509,315						1,016,909
減去：歸屬於非控股權益的淨收益			5,734						15,540
歸屬於倫納爾的淨收益			$	503,581					1,001,369
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
可供出售證券的未實現淨收益（虧損）			$	742					(942)
扣除税款後收益中包含的收益的重新分類調整			2,285						—
扣除税款的其他綜合收益（虧損）總額			$	3,027					(942)
歸因於 Lennar 的綜合收益總額			$	506,608					1,000,427
歸屬於非控股權益的綜合收益總額			$	5,734					15,540
每股基本收益			$	1.70					3.20
攤薄後的每股收益			$	1.69					3.20

參見簡明合併財務報表的附註。

5

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併現金流量表

（以千計）

（未經審計）

			三個月已結束
			2月28日
			2022						2021
來自經營活動的現金流：
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）			$	509,315					1,016,909
調整淨收益與經營活動提供的淨現金（用於）：
折舊和攤銷			20,089						22,325
債務折扣/溢價的攤銷，淨額			(490)						(2,361)
來自未合併實體的虧損權益			9,752						7,897
未合併實體的收益分配			4,822						4,234
基於股份的薪酬支出			81,457						48,818
遞延所得税（福利）支出			(54,032)						114,917
待售貸款未實現虧損			27,387						35,021
Lennar 技術投資的其他未實現（收益）損失			395,170						(469,745)
出售其他資產以及經營性財產和設備的收益			—						(1,167)
出售未合併實體權益的收益和其他多户家庭收益			—						(19,184)
期權存款和收購前成本的估值調整和註銷			11,509						635
資產和負債的變化：
應收賬款減少			380,502						45,649
庫存增加，不包括估值調整和期權存款的註銷和收購前成本			(1,913,634)						(862,120)
其他資產的增加			(49,968)						(100,486)
待售貸款減少			409,435						360,582
應付賬款和其他負債的增加			96,455						183,584
經營活動提供的（用於）淨現金			(72,231)						385,508
來自投資活動的現金流：
運營物業和設備的淨增量			(5,780)						(8,561)
出售運營物業和設備所得收益以及其他資產			—						32,002
對未合併實體的投資和捐款			(138,909)						(224,112)
未合併實體的資本分配			173,561						83,241
出售商業抵押貸款支持證券債券的收益			9,191						11,307
用於投資的金融服務貸款減少，淨額			11,431						3,777
購買投資證券			(71,269)						—
投資證券到期/銷售的收益			1,783						8,994
用於投資活動的淨現金			$	(19,992)					(93,352)

參見簡明合併財務報表的附註。

6

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併現金流量表（續）

（以千計）

（未經審計）

			三個月已結束
			2月28日
			2022						2021
來自融資活動的現金流：
倉庫設施下的淨還款額			$	(528,667)					(500,849)
應付票據和其他借款的本金支付			(18,776)						(55,350)
來自其他借款的收益			—						8,903
與未擁有的合併庫存相關的負債收益			199,483						67,432
與未擁有的合併庫存相關的付款			(166,100)						—
與非控股權益相關的收益			6,984						8,896
與非控股權益相關的付款			(59,388)						(11,397)
普通股：
回購			(581,300)						(69,480)
分紅			(110,122)						(77,843)
用於融資活動的淨現金			$	(1,257,886)					(629,688)
現金和現金等價物及限制性現金的淨減少			(1,350,109)						(337,532)
期初的現金和現金等價物以及限制性現金			2,955,683						2,932,730
期末的現金和現金等價物以及限制性現金			$	1,605,574					2,595,198
現金和現金等價物以及限制性現金摘要：
房屋建造			$	1,366,597					2,421,411
金融服務			168,032						117,856
多家庭			34,439						25,644
倫納爾其他			2,757						3,888
房屋建築受限現金			27,025						17,878
金融服務限制性現金			6,724						8,521
			$	1,605,574					2,595,198
非現金投資和融資活動的補充披露：
房屋建築和多户家庭：
購買由賣方融資的庫存和其他資產			$	6,150					68,978
對未合併實體的非現金捐款			124,864						—

參見簡明合併財務報表的附註。

7

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）

(1)演示基礎

整合的基礎

簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及證券交易委員會的規章制度編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些簡明合併財務報表應與公司截至2021年11月30日止年度的10-K表年度報告中的合併財務報表一起閲讀。合併基礎與公司截至2021年11月30日止年度的10-K表合併財務報表附註部分的披露保持不變。管理層認為，公允列報所附簡明合併財務報表所需的所有調整（包括正常的經常性調整）均已作出。

該公司歷來經歷過季度業績的波動，預計將繼續出現波動。截至2022年2月28日的三個月的簡明合併運營報表不一定表示全年業績的預期。

估算值的使用

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響簡明合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。

現金和現金等價物

截至2022年2月28日和2021年11月30日的房屋建築現金和現金等價物包括美元894.6百萬和美元940.4託管中分別持有百萬現金。在截至2022年2月28日的三個月中，託管中的現金平均持有時間約為 兩天.

房屋建築收入確認

房屋建築收入和房屋銷售的相關利潤在銷售結束時確認，當房產的所有權和所有權移交給購房者時。為了促進房屋銷售，公司可能會向購房者提供銷售激勵措施。激勵措施的類型因社區和家庭而異。它們主要包括個人房屋的價格折扣和融資激勵措施，所有這些都反映在房屋銷售收入的減少上。在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，向購房者提供的銷售激勵措施平均為美元8,600每個房屋，或 1.9% 占房屋銷售收入的百分比，以及 $12,300每個房屋，或 3.0分別占房屋銷售收入的百分比。

基於股份的支付

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，公司向員工發放了補助 1.4百萬股非既得股票。

最近通過的會計公告

2019年12月，財務會計準則委員會發布了ASU 2019-12， 所得税（主題 740），簡化所得税的核算（“亞利桑那州立大學 2019-12”）。亞利桑那州立大學2019-12年度對公司自2021年12月1日開始的財政年度生效。2019-12年度亞利桑那州立大學的採用並未對公司的簡明合併財務報表產生重大影響。

8

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

(2)運營和報告部門

該公司的房屋建築業務主要以Lennar品牌為首次購房、向上搬家和活躍的成人購房者建造和出售房屋。此外，該公司的房屋建築業務購買、開發和出售土地給第三方。公司的首席運營決策者在區域層面管理和評估公司的業績。因此，該公司根據ASC 280對其運營部門進行了評估， 分部報告，並確定以下是其運營和可報告的部門：

房屋建築細分市場：（1）東部（2）中部（3）德克薩斯州（4）西部

(5) 金融服務

(6) 多户家庭

(7) Lennar 其他

與公司各分部相關的資產和負債如下：

（以千計）			2022年2月28日
資產：			房屋建造						金融 服務						多家庭						倫納爾 其他						總計
現金和現金等價物			$	1,366,597					168,032						34,439						2,757						1,571,825
限制性現金			27,025						6,724						—						—						33,749
應收賬款，淨額 (1)			456,185						358,866						101,334						—						916,385
庫存			20,592,702						—						395,507						—						20,988,209
待售貸款 (2)			—						1,199,603						—						—						1,199,603
股權證券投資 (3)			—						—						—						670,980						670,980
可供出售的投資 (4)			—						—						—						34,760						34,760
為投資而持有的貸款，淨額			—						33,168						—						—						33,168
持有至到期的投資			—						156,587						—						—						156,587
對未合併實體的投資			1,066,256						—						661,252						333,755						2,061,263
善意			3,442,359						189,699						—						—						3,632,058
其他資產			1,141,362						70,654						58,038						66,611						1,336,665
			$	28,092,486					2,183,333						1,250,570						1,108,863						32,635,252
負債：
票據和其他應付債務，淨額			$	4,639,222					1,197,360						16,930						—						5,853,512
應付賬款和其他負債			5,382,549						136,785						294,845						120,129						5,934,308
			$	10,021,771					1,334,145						311,775						120,129						11,787,820

9

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

（以千計）			2021年11月30日
資產：			房屋建造						金融 服務						多家庭						倫納爾 其他						總計
現金和現金等價物			$	2,735,213					167,021						16,850						2,660						2,921,744
限制性現金			21,927						12,012						—						—						33,939
應收賬款，淨額 (1)			490,278						708,165						98,405						—						1,296,848
庫存			18,715,304						—						454,093						—						19,169,397
待售貸款 (2)			—						1,636,351						—						—						1,636,351
股權證券投資 (3)			—						—						—						1,006,599						1,006,599
可供出售的投資 (4)			—						—						—						41,654						41,654
為投資而持有的貸款，淨額			—						44,582						—						—						44,582
持有至到期的投資			—						157,808						—						—						157,808
對未合併實體的投資			972,084						—						654,029						346,270						1,972,383
善意			3,442,359						189,699						—						—						3,632,058
其他資產			1,090,654						48,729						88,370						66,662						1,294,415
			$	27,467,819					2,964,367						1,311,747						1,463,845						33,207,778
負債：
票據和其他應付債務，淨額			$	4,652,338					1,726,026						—						—						6,378,364
應付賬款和其他負債			5,217,904						180,317						288,930						145,981						5,833,132
			$	9,870,242					1,906,343						288,930						145,981						12,211,496

(1)扣除金融服務的應收賬款主要與截至2022年2月28日和2021年11月30日公司尚未償還的向投資者出售的貸款有關。

(2)與按公允價值計價的未售住宅和商業貸款相關的待售貸款。

(3)股票證券投資包括美元的投資168.2百萬和美元100.1截至2022年2月28日和2021年11月30日，分別沒有現成公允價值的百萬美元。

(4)可供出售的投資按公允價值入賬，公允價值的變動作為簡明合併資產負債表中累計其他綜合收益（虧損）的組成部分入賬。

與公司各分部相關的財務信息如下：

			截至2022年2月28日的三個月
（以千計）			房屋建造						金融服務						多家庭						倫納爾其他						企業和 未分配						總計
收入 (1)			$	5,752,205					176,701						267,359						7,251						—						6,203,516
營業收益（虧損）			1,109,850						90,791						5,427						(403,134)						—						802,934
公司一般和管理費用			—						—						—						—						113,661						113,661
慈善基金會捐款			—						—						—						—						12,538						12,538
所得税前收益（虧損）			1,109,850						90,791						5,427						(403,134)						(126,199)						676,735
			截至2021年2月28日的三個月
收入			$	4,943,056					244,069						131,443						6,900						—						5,325,468
營業收益（虧損）			833,180						146,207						(874)						471,346						—						1,449,859
公司一般和管理費用			—						—						—						—						110,531						110,531
慈善基金會捐款			—						—						—						—						12,314						12,314
所得税前收益（虧損）			833,180						146,207						(874)						471,346						(122,845)						1,327,014

(1)截至2022年2月28日的三個月，多户家庭的收入包括美元131.6向未合併的實體出售了數百萬塊土地

房屋建築細分市場

有關在經濟上與同一地理區域內其他州不相似的州的房屋建築活動的信息歸類為 “其他房屋建築”，該細分不被視為應報告的細分市場。

對分部業績的評估主要基於所得税前的營業收益（虧損）。公司房屋建築板塊的業務主要包括建造和銷售單户住宅和獨立住宅，以及直接或通過公司的非合併實體購買、開發和出售住宅用地。

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

房屋建築板塊的營業收益（虧損）包括房屋和土地銷售產生的收入、管理費和沒收存款的其他收入、來自未合併實體的權益（虧損）和其他收入（支出），淨減去房屋銷售和出售土地的成本，以及該分部產生的一般和管理費用。

該公司的應申報房屋建築板塊和所有其他無需單獨報告的房屋建築業務的房屋建築部門位於：

東方：阿拉巴馬、佛羅裏達、新澤西州、賓夕法尼亞州和南卡羅來納州

中央：喬治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來

得克薩斯州：德州

西方：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶

其他：主要在加利福尼亞的城市分區和其他與房屋建築相關的投資，包括FivePoint Holdings, LLC（“FivePoint”）

與公司房屋建築板塊相關的資產如下：

（以千計）			東方						中央						德州						西方						其他						公司和未分配						房屋建築總量
2022年2月28日			$	6,552,930					3,939,627						3,240,006						11,854,213						1,414,532						1,091,178						28,092,486
2021年11月30日			5,854,057						3,782,847						2,801,192						11,171,741						1,443,163						2,414,819						27,467,819

與公司房屋建築板塊相關的財務信息如下：

			截至2022年2月28日的三個月
（以千計）			東方						中央						德州						西方						其他						房屋建築總量
收入			$	1,670,186					1,109,272						812,619						2,150,798						9,330						5,752,205
營業收益（虧損）			351,995						152,078						171,312						441,448						(6,983)						1,109,850
			截至2021年2月28日的三個月
收入			$	1,355,942					928,442						644,078						2,009,579						5,015						4,943,056
營業收益（虧損）			262,083						132,023						129,643						321,706						(12,275)						833,180

金融服務

金融服務板塊的業務主要包括抵押貸款融資、產權和結算服務，主要面向公司房屋的買家。它還包括通過其LMF商業業務發放商業抵押貸款並將其出售為證券化。金融服務的營業收入包括主要來自抵押融資、產權和結算服務以及財產和意外傷害保險的收入，減去此類服務的成本以及該細分市場產生的某些銷售、一般和管理費用。金融服務板塊的業務通常與公司的房屋建築業務在相同的州開展業務。

2022年2月28日，金融服務倉庫設施全部為 364-日回購工具，用於為LMF Commercial的住宅抵押貸款或商業抵押貸款提供資金，如下所示：

（以千計）			最大總承付額
住宅設施正在成熟：
2022 年 4 月			$	100,000
2022 年 7 月			400,000
2022 年 10 月			200,000
2022 年 12 月			500,000
總計-住宅設施			$	1,200,000
LMF 商業設施日趨成熟
2022 年 11 月			$	100,000
2022 年 12 月			400,000
2023 年 7 月			50,000
總計-LMF 商業設施			$	550,000
總計			$	1,750,000

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

金融服務部門使用住宅設施為其住宅貸款活動提供資金，直到抵押貸款出售給投資者並收取所得款項。這些設施不歸本公司所有，預計將在到期後進行更新或由其他設施取代。LMF商業設施為LMF商業貸款的發放和證券化活動提供資金，並由多達一筆擔保 80融資的原始商業貸款的利息百分比。

這些融資機制及其前一年的借款和抵押品如下：

（以千計）			2022年2月28日						2021年11月30日
住宅設施下的借款			$	1,021,791					1,482,258
住宅設施下的抵押品			1,059,876						1,539,641
LMF 商業設施下的借款			29,247						96,294

如果貸款沒有續訂或更換，信貸額度下的借款將通過向投資者出售的抵押貸款以及收取已售但尚未償還的貸款的應收賬款來償還信貸額度下的借款。如果沒有這些設施，金融服務部門將不得不使用運營和其他資金來源的現金來為其貸款活動提供資金。

金融服務板塊發放的所有住宅貸款基本上都是在短時間內在二級抵押貸款市場以無追索權還本付息的基礎上出售的。貸款出售後，對於買方可能因違反貸款銷售協議中的某些有限行業標準陳述和擔保而提出的索賠，公司保留潛在的責任。買方有時試圖通過聲稱發現了與賣方陳述和擔保，特別是貸款銷售協議有關的不準確之處來彌補損失。抵押貸款投資者可以尋求讓公司回購抵押貸款或補償他們因聲稱公司違反其有限陳述或擔保而出售的抵押貸款所蒙受的損失。該公司的抵押貸款業務已經確定了與先前發放並出售給投資者的抵押貸款相關的可能損失的應計額。除其他外，公司根據對收到的回購申請的分析、對尚未收到的潛在回購索賠的估計以及過去通過處置受影響貸款和先前結算產生的實際回購和損失來確定此類可能損失的應計金額。儘管該公司認為已為已知損失和預計的回購申請做好了充足的準備，但考慮到住宅抵押貸款行業的波動性以及這些索賠最終解決辦法的不確定性，如果實際回購或解決這些回購所產生的損失超出公司的預期，則可能會產生額外的追索費用。在公司簡明合併資產負債表中，貸款發放負債包含在金融服務的負債中。 公司貸款發放負債的活動如下：

			三個月已結束
			2月28日
（以千計）			2022						2021
貸款發放負債，期初			$	11,670					7,569
損失準備金			966						966
付款/結算			(165)						(102)
貸款發放負債，期末			$	12,471					8,433

LMF Commercial-持有待售貸款

LMF 商業發放的商業貸款如下：

			三個月已結束
			2月28日
（千美元）			2022						2021
起源 (1)			$	264,845					219,500
已售出			178,082						282,965
證券化			1						2

(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，所有發放的商業貸款均記錄為待售貸款，按公允價值持有。

持有至到期的投資

在2022年2月28日和2021年11月30日，金融服務板塊持有商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）。這些證券根據其持有證券直至到期的意圖和能力，被歸類為持有至到期的證券，並定期審查估計現金流的變化，以確定是否發生了非臨時減值。根據該細分市場的評估， 不減值費用是在截至2022年2月28日或2021年2月28日的三個月內記錄的。該公司簽訂了融資協議，為CMBS融資，這些協議已被金融服務部門作為投資收購。

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

與金融服務公司CMBS相關的詳細信息如下：

（千美元）			2022年2月28日						2021年11月30日
賬面價值			$	156,587					157,808
未償債務，扣除債務發行成本			146,322						147,474
產生的利率			3.4		%				3.4		%

			2022年2月28日
購買時折扣率			6%			—			84%
優惠券利率			2.0%			—			5.3%
分發日期			2027 年 10 月			—			2028 年 12 月
規定的到期日			2050 年 10 月			—			2051 年 12 月

多家庭

該公司主要通過未合併的實體積極參與多户住宅租賃物業的開發、施工和物業管理。多户住宅細分市場專注於在部分美國市場開發具有地域多元化的機構質量多户住宅租賃物業組合。

多户家庭板塊的業務包括土地銷售產生的收入、建築活動收入以及合資企業產生的管理和促銷費以及未合併實體的權益（虧損）和其他收益（包括建築物銷售），減去出售土地的成本、與建築活動相關的費用以及一般和管理費用。

倫納爾其他

Lennar Other 主要包括對科技公司的戰略投資，主要由該公司的Len管理X子公司和公司在出售時保留的基金利息 裏亞託 資本 管理 (“裏亞託”）資產和投資管理平臺。Lennar Other板塊的業務包括營業收益（虧損），主要包括公司在出售裏亞託資產和投資管理平臺後保留的裏亞託基金投資中的附帶權益份額產生的收入，以及裏亞託基金投資和戰略技術投資的權益（虧損）、股票證券投資的已實現和未實現收益（虧損）以及其他收益（支出），扣除與公司相關的剩餘資產前裏亞託細分市場。

該公司投資了Opendoor Technologies, Inc.（“Opendoor”）、Hippo Holdings, Inc.（“Hippo”）、Sunnova（“NOVA”）、SmartRent, Inc.（“SmartRent”）、Blend Labs, Inc.（“Blend”）（“Blend”）和Sonder（“Sond”），這些投資在市場上持有，因此將根據公司持有的這些實體的股票價值而變化在每個季度的最後一天。 以下是Lennar其他未實現收益（虧損）的詳細信息：

			三個月已結束
			2月28日
			2022						2021
Opendoor (OPEN) 標誌上市			$	(143,361)					469,745
Hippo (HIPO) 上市			(124,457)						—
Sunnova (NOVA) 上市			(75,041)						—
SmartRent (SMRT) 上市			(44,363)						—
Blend Labs (BLND) 上市			(7,442)						—
Sonder (SOND) 上市			(506)						—
			$	(395,170)					469,745

在截至2021年11月30日的年度中，Opendoor、Hippo、Sunnova、SmartRent和Blend開始在公開市場上交易，公司開始將公司在公共實體中持有的股份計入市場。在截至2022年2月28日的三個月中，Sonder的股票開始在公開市場上交易，該公司開始將其在該公共實體的股份計入市場。所有投資均計為按公允價值持有的股票證券的投資，公允價值的變化通過收益予以確認。此外，Doma Holdings, Inc.（“Doma”）在截至2021年11月30日的年度中上市。但是，由於公司擁有大量所有權權益，因此Doma是一項繼續按權益法進行核算的投資，這使公司能夠行使重大影響力。截至2022年2月28日，該公司擁有大約 26Doma的百分比，公司投資的賬面金額為$43.9百萬。

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

(3)對未合併實體的投資

房屋建築未合併的實體

對公司房屋建築未合併實體的投資如下：

（以千計）						2022年2月28日						2021年11月30日
對未合併實體的投資 (1) (2)						$	1,066,256					972,084
未合併實體淨資產中的標的權益 (1)						1,405,719						1,301,719

(1)基礎差異主要是由於公司將投資於公允價值高於賬面價值的三家戰略合資企業用於投資FivePoint實體，並推遲了向公司出售土地的權益收益。

(2)公司對房屋建築未合併實體的入賬投資中包括公司的 40FivePoint 的所有權百分比。截至2022年2月28日和2021年11月30日，公司投資的賬面金額為美元376.6百萬和美元381.6分別是百萬。

截至2022年2月28日和2021年11月30日，房屋建築板塊的未合併實體的無追索權債務，完工擔保為美元205.0百萬和美元241.0分別是百萬。

該公司對其投資的房屋建築未合併實體的債務的追索權敞口不大。雖然公司有時會為未合併實體的債務提供擔保，但在大多數情況下，公司的合夥人也為該債務提供擔保，並必須繳納所有款項中的份額。在大多數情況下，未合併實體的擔保債務金額低於為其提供擔保的抵押品的價值。

截至2022年2月28日和2021年11月30日，還款擔保、維護擔保和竣工擔保的公允價值均不重要。該公司認為，從2022年2月28日起，如果由於擔保下的觸發事件，它有法律義務在擔保下履行房屋建築未合併實體的義務，則抵押品將足以償還至少很大一部分債務，或者公司及其合作伙伴將向該合資企業提供額外資金。在某些情況下，公司就其合資企業的義務向市政當局發放了績效信用證和擔保債券（見簡明合併財務報表附註7）。

2021年第一季度，公司成立了向上美國風險投資公司（“向上美國”），並管理和參與向上美國。Upward America是一家投資基金，在美國各地的高增長市場收購新的單户住宅，並將其出租給將要居住在其中的人。Upward America 已籌集總額為 $1.6十億美元，包括美元350在截至2022年2月28日的季度中籌集了數百萬筆股權承諾。這些承諾主要來自機構投資者，包括美元125Lennar 承諾了百萬美元。包括槓桿作用在內，Upward America將有望收購超過美元4.0來自倫納爾和其他房屋建築商的數十億套新的單户住宅和聯排別墅。

多家族未合併實體

投資多户家庭板塊的未合併實體通常通過合夥人股權和債務融資相結合的方式為其活動融資。對於向多户家庭未合併實體的許多銀行貸款，公司（或與之相關的實體）必須向貸款人和合作夥伴提供竣工和成本超支擔保。與之相關的詳細信息與公司截至2021年11月30日止年度的10-K表中財務報表附註部分的披露保持不變。截至2022年2月28日和2021年11月30日，竣工擔保的公允價值都不重要。截至2022年2月28日和2021年11月30日，多户家庭板塊的未合併實體的無追索權債務，完工擔保為美元985.1百萬和美元855.2分別是百萬。

在許多情況下，多户家庭分部被任命為其多户家庭未合併實體的建築、開發和物業經理，並因履行該職能而收取費用。多户住宅板塊還為公司投資的未合併實體擁有的部分租賃物業的建設提供總承包商服務。活動詳情如下：

			三個月已結束
			2月28日
（以千計）			2022						2021
總承包商服務，扣除延期費用			$	117,263					115,399
總承包商費用			113,233						110,453
管理費收入			13,127						14,871

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

多户家庭投資板塊包括多户家庭風險投資基金I（“LMV I”）和多户家庭風險基金II LP（“LMV II”），它們是長期多户住宅開發投資工具，參與A類多户家庭資產的開發、建設和物業管理。截至2022年2月28日止三個月期間的詳細信息如下：

			2022年2月28日
（以千計）			LMV 我						LMV II
Lennar 的投資賬面價值			$	244,454					316,728
股權承諾			2,204,016						1,257,700
股權承諾被叫做			2,150,135						1,204,235
Lennar 的股權承諾			504,016						381,000
倫納爾的股權承諾是			499,216						363,749
倫納爾的剩餘承諾			4,800						17,251
在截至2022年2月28日的三個月內向Lennar發放的款項			8,732						3,735

在2022年第一季度，多户家庭板塊完成了新的Lennar多户家庭基金（“基金”）的初始關閉，該基金用於在美國高增長的大都市區開發、建設和物業管理A類多户家庭資產。多户家庭部門預計該基金將有近美元110億美元的股權和Lennar在基金中的所有權百分比預計將為 4%。該公司目前有一美元10.3向該基金投資了百萬美元。在基金確定機會後，將投入更多資金。

其他未合併的實體

Lennar Other的未合併實體包括公司在2018年出售裏亞託資產和投資管理平臺時保留的基金投資，以及對主要由公司LEN管理的科技公司的戰略投資X附屬的。

(4)股東權益

下表反映了截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，歸屬於Lennar Corporation及其合併子公司的非控股權益的變化，其所有權權益低於100％：

									截至2022年2月28日的三個月
（以千計）			總計 公平						A 級 普通股						B 級 普通股						額外 已付資本						財政部 股票						累計其他綜合收益（虧損）						已保留 收益						非控制性 興趣愛好
截至2021年11月30日的餘額			$	20,996,282					30,050						3,944						8,807,891						(2,709,448)						(1,341)						14,685,329						179,857
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）			509,315						—						—						—						—						—						503,581						5,734
員工股票和董事計劃			(54,886)						193						—						(140)						(54,939)						—						—						—
購買庫存股			(526,361)						—						—						—						(526,361)						—						—						—
限制性股票的攤銷			81,457						—						—						81,457						—						—						—						—
現金分紅			(110,122)						—						—						—						—						—						(110,122)						—
與非控股權益相關的收益			6,984						—						—						—						—						—						—						6,984
與非控股權益相關的付款			(59,388)						—						—						—						—						—						—						(59,388)
非控股權益的非現金購買或活動，淨額			1,124						—						—						(34,057)						—						—						—						35,181
扣除税款的其他綜合收益總額			3,027						—						—						—						—						3,027						—						—
截至2022年2月28日的餘額			$	20,847,432					30,243						3,944						8,855,151						(3,290,748)						1,686						15,078,788						168,368

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

									截至2021年2月28日的三個月
（以千計）			總計 公平						A 級 普通股						B 級 普通股						額外 已付資本						財政部 股票						累計其他綜合收益（虧損）						已保留 收益						非控制性 興趣愛好
截至 2020 年 11 月 30 日的餘額			$	18,099,401					29,894						3,944						8,676,056						(1,279,227)						(805)						10,564,994						104,545
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）			1,016,909						—						—						—						—						—						1,001,369						15,540
員工股票和董事計劃			(26,279)						153						—						(59)						(26,373)						—						—						—
購買庫存股			(43,110)						—						—						—						(43,110)						—						—						—
限制性股票的攤銷			48,818						—						—						48,818						—						—						—						—
現金分紅			(77,843)						—						—						—						—						—						(77,843)						—
與非控股權益相關的收益			8,896						—						—						—						—						—						—						8,896
與非控股權益相關的付款			(11,397)						—						—						—						—						—						—						(11,397)
非控股權益的非現金購買或活動，淨額			2,998						—						—						(623)						—						—						—						3,621
扣除税款的其他綜合虧損總額			(942)						—						—						—						—						(942)						—						—
截至 2021 年 2 月 28 日的餘額			$	19,017,451					30,047						3,944						8,724,192						(1,348,710)						(1,747)						11,488,520						121,205

2022年2月10日，公司支付了美元的現金分紅0.375正如其董事會於2022年1月12日宣佈的那樣，向2022年1月27日營業結束時的登記持有人向其A類和B類普通股的每股股息。公司批准並支付了$的現金分紅0.250其A類和B類普通股在2021年四個季度中每個季度的每股收益。

2021 年 10 月，公司董事會批准增加公司的股票回購計劃，使公司能夠以額外的 $ 中較低的金額進行回購1十億美元的價值或 25其已發行的A類或B類普通股中的百萬股。由於事先的授權幾乎用盡，2022年3月，公司董事會批准了一項額外授權，允許公司回購，但以美元較低者為限2十億美元的價值，或 30其已發行的A類或B類普通股中的百萬股。回購授權沒有到期日期。 下表顯示了截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月內，根據授權回購計劃對公司A類和B類普通股的回購：

			三個月已結束
			2月28日
			2022												2021
（以千美元計，每股價格除外）			A 級						B 級						A 級						B 級
回購的股票			4,616,000						652,000						510,000						—
總購買價格			$	472,924					$	53,331					$	43,100					$	—
每股平均價格			$	102.45					$	81.80					$	84.51					$	—

(5)所得税

所得税和有效税率的規定如下：

			三個月已結束
			2月28日
（千美元）			2022						2021
所得税準備金			$167,420						310,105
有效税率 (1)			25.0		%				23.6		%

(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月，有效税率均包括州所得税支出和不可扣除的高管薪酬，部分被節能房屋和太陽能税收抵免所抵消。

(6)每股收益

每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益反映瞭如果證券或其他發行普通股的合約被行使或轉換為普通股，或者導致普通股的發行隨後共享公司收益，則可能發生的稀釋情況。

所有包含不可喪失的股息權或股息等價物、參與普通股未分配收益的已發行非歸屬股票均被視為參與證券，並根據兩類方法計算每股收益。兩類方法是一種收益分配公式，它根據股息或股息等價物確定每類普通股和參與證券的每股收益，以及

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

未分配收益的參與權。公司的限制性普通股（“非既得股”）被視為參與證券。

基本每股收益和攤薄後每股收益的計算方法如下：

			三個月已結束
			2月28日
（以千計，每股金額除外）			2022						2021
分子：
歸屬於倫納爾的淨收益			$	503,581					1,001,369
減去：分配給非既得股票的分配收益			780						630
減去：分配給非歸屬股票的未分配收益			4,548						11,624
每股基本收益分子			498,253						989,115
減去：歸屬於裏亞託附帶利息激勵計劃的淨金額 (1)			1,798						553
攤薄後每股收益的分子			$	496,455					988,562
分母：
每股基本收益分母——已發行普通股的加權平均值			293,930						309,020
攤薄後每股收益的分母——已發行普通股的加權平均值			293,930						309,020
每股基本收益			$	1.70					3.20
攤薄後的每股收益			$	1.69					3.20

(1)列報的金額與裏亞託的附帶利息激勵計劃有關，代表了從Lennar Other板塊中包含的裏亞託基金獲得的預付税收分配與假定Lennar擁有的金額之間的差額。

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中， 不購買已發行且具有反稀釋作用的普通股的期權。

(7)房屋建築優先票據和其他應付債務

（千美元）			2022年2月28日						2021年11月30日
4.7502022年到期的優先票據百分比			$	574,110					573,840
4.8752023年12月到期的優先票據百分比			398,544						398,345
4.5002024 年到期的優先票據百分比			648,434						648,253
5.8752024 年到期的優先票據百分比			437,641						438,810
4.7502025 年到期的優先票據百分比			498,557						498,446
5.252026年到期的優先票據百分比			405,194						405,497
5.002027 年到期的優先票據百分比			352,028						352,124
4.752027 年到期的優先票據百分比			895,697						895,510
土地抵押貸款和其他債務票據			429,017						441,513
			$	4,639,222					4,652,338

上表中優先票據的賬面金額減去了美元的債務發行成本10.1百萬和美元11.0截至2022年2月28日和2021年11月30日，分別為百萬人。

截至2022年2月28日，公司無抵押循環信貸額度（“信貸額度”）的最大可用借款額為美元2.5十億美元，包括一美元300百萬手風琴功能，需額外承諾，因此最高借款額可能為美元2.8十億美元將於2024年到期。信貸額度協議（“信貸協議”）規定，最高可達 $500數百萬的承付款可用於信用證。信貸額度的到期日、債務契約和詳細信息與公司截至2021年11月30日止年度的10-K表中 “財務狀況和資本資源” 部分的披露保持不變。除信貸額度外，公司還向不同的金融機構提供其他信用證額度。

公司發佈業績和財務信用證和擔保債券的流程與公司截至2021年11月30日止年度的10-K表中 “財務狀況和資本資源” 部分的披露保持不變。 公司業績優異的信用證和擔保債券描述如下：

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

（以千計）						2022年2月28日						2021年11月30日
業績信用證						$	1,007,295					924,584
金融信用證						542,072						425,843
擔保債券						3,660,958						3,553,047
預期的未來成本主要用於與績效保證債券相關的場地改善						1,739,779						1,690,861

該公司的優先票據幾乎由公司100％擁有的房屋建築子公司和公司的一些其他子公司提供擔保。這些擔保與公司截至2021年11月30日止年度的10-K表中 “財務狀況和資本資源” 部分所披露的內容相同。

(8)產品質保

房屋保修和類似儲備金的金額估計足以支付與房屋交付後預計發生的擔保類索賠相關的潛在材料和人工成本。儲量是根據相似產品類型和地理區域的歷史數據和趨勢確定的。 公司保修儲備金中的活動如下，該儲備金包含在房屋建築其他負債中：

			三個月已結束
			2月28日
（以千計）			2022						2021
保修儲備金，期初期			$	377,021					341,765
已簽發的擔保			49,192						42,928
根據估算值的變化對先前存在的擔保進行調整 (1)			4,724						5,641
付款			(56,791)						(42,234)
保修準備金，期末			$	374,146					348,100

(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，對先前存在的擔保的調整主要涉及公司某些房屋建築社區的具體索賠和其他調整。

(9)金融工具和公允價值披露

下表使用現有市場信息以及公司認為適當的估值方法，列出了公司在2022年2月28日和2021年11月30日持有或發行的金融工具的賬面金額和估計公允價值。在解釋市場數據以得出公允價值估計值時需要大量的判斷力。使用不同的市場假設和/或估算方法可能會對估計的公允價值金額產生重大影響。該表不包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、淨額和應付賬款，由於這些工具的到期日短和流動性，所有這些工具的公允價值均接近賬面金額。

									2022年2月28日												2021年11月30日
（以千計）			公允價值層次結構						賬面金額						公允價值						賬面金額						公允價值
資產
金融服務：
為投資而持有的貸款，淨額			第 3 級						$	33,168					33,179						44,582						44,594
持有至到期的投資			第 3 級						156,587						175,538						157,808						184,495
負債
房屋建築優先票據和其他應付債務，淨額			第 2 級						$	4,639,222					4,889,702						4,652,338						5,046,721
金融服務票據和其他應付債務，淨額			第 2 級						1,197,360						1,198,107						1,726,026						1,726,860

公司在估算公允價值時使用以下方法和假設：

金融服務—上述公允價值基於報價的市場價格（如果有）。沒有報價市場價格的工具的公允價值由公司根據貼現的現金流或其他財務信息估算。對於票據和其他應付債務，由於利息定價條款可變和大多數借款的短期性質，公允價值接近其賬面價值。

房屋建造—對於優先票據和其他應付債務，固定利率借款的公允價值主要基於報價的市場價格，浮動利率借款的公允價值基於使用當前市場遠期利率計算的預期未來現金流。

18

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

公允價值測量：

GAAP為衡量公允價值提供了框架，擴大了對公允價值衡量的披露，並建立了公允價值層次結構，該層次結構對用於衡量公允價值的投入進行優先排序，總結如下：

級別1：根據活躍市場上相同資產的報價確定的公允價值。

第 2 級：使用重要的其他可觀測輸入確定的公允價值。

第 3 級：使用大量不可觀察的投入確定公允價值。

公司定期按公允價值計量的金融工具彙總如下：

			公允價值層次結構						公允價值為
（以千計）									2022年2月28日						2021年11月30日
金融服務資產：
待售住宅貸款			第 2 級						$	1,113,808					1,636,283
LMF 待售商業貸款			第 3 級						85,795						68
抵押貸款服務權			第 3 級						2,793						2,492
Lennar 其他：
投資股權證券			第 1 級						$	502,755					906,539
可供出售的投資			第 3 級						34,760						41,654

上表中待售的住宅和LMF商業貸款包括：

			2022年2月28日												2021年11月30日
（以千計）			總本金餘額												公允價值的變化						總本金餘額												公允價值的變化
待售住宅貸款			$	1,091,676											22,132						1,586,764												49,519
LMF 待售商業貸款			86,385												(590)						—												68

持有待售的金融服務住宅貸款-公允價值基於獨立的市場報價（如果有），或其他具有類似特徵的全額抵押貸款的價格。在與借款人簽訂利率鎖定貸款承諾後，公司將其償還抵押貸款的權利的公允價值視為收入。這些貸款的公允價值包含在金融服務截至2022年2月28日和2021年11月30日持有的待售貸款中。還本付息權的公允價值是根據具有類似特徵的貸款的還本付息權的實際銷售情況確定的。

LMF 待售商業貸款 -待售貸款的公允價值是根據基於模型的技術計算得出的，這些技術使用折扣現金流假設以及公司自己對CMBS利差、市場利率變動和基礎貸款信貸質量的估計。計算的細節和方法與截至2021年11月30日止年度的10-K表中公司財務報表附註部分的公允價值披露保持不變。這些方法使用不可觀察的輸入來估算貼現率，該貼現率用於為每筆貸款分配價值。儘管貸款的現金支付是合同性的，但所使用的貼現率以及對CMBS資本結構中每個類別的相對規模的假設可能會對估值產生重大影響。因此，所使用的估計值可能與向證券化信託出售貸款時確定的公允價值存在重大差異。

抵押貸款服務權 - 金融服務在按還本付息保留的基礎上出售貸款或通過收購或承擔金融資產還本付息權來記錄抵押貸款的還本付息權。抵押貸款還本付息權的公允價值是使用第三方估值計算的。 抵押貸款還本付息權估值中使用的關鍵假設通常是不可觀察的輸入，包括抵押貸款預付利率、貼現率和拖欠率，如下所示：

不可觀察的輸入			截至2022年2月28日						截至 2021 年 11 月 30 日
抵押貸款預付利率			11%						13%
折扣率			13%						13%
犯罪率			5%						4%

Lennar 對股權證券的其他投資 -股票證券投資的公允價值是根據獨立報價的市場價格計算的。公司對股票證券的投資按公允價值入賬，所有公允價值變動都記入了公司簡明的合併運營報表和綜合收益表中技術投資的其他未實現收益（虧損）。

Lennar 其他可供出售的投資 -可供出售投資的公允價值是根據基於模型的技術計算得出的，這些技術使用折扣現金流假設以及公司自己對CMBS利差、市場利率變動和基礎貸款信貸質量的估計。貸款價值是通過分配變動來計算的

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

假設的CMBS資本結構對每筆貸款的價值。假設的CMBS資本結構的價值通常是通過按市場利率和公司自己對CMBS利差的估計折現與每個CMBS類別相關的現金流來計算的。

按金融工具和財務報表細列項目分列的按經常性計量的1級和2級金融工具的公允價值變化如下所示：

			三個月已結束
			2月28日
（以千計）			2022						2021
金融服務收入中包含的公允價值變動：
持有待售貸款			$	(27,387)					(35,021)
抵押貸款承諾			13,797						(4,915)
遠期合約			9,990						34,238
Lennar科技投資其他未實現收益（虧損）中包含的公允價值變動：
投資股權證券			$	(395,170)					469,745
扣除税款的其他綜合收益（虧損）中包含的公允價值變動：
Lennar 其他可供出售的投資			$	742					(942)

按公允價值計量的金融服務貸款和持有待售的LMF商業貸款的利息是根據貸款利率計算的，並在金融服務運營報表中記錄為收入。

下表顯示了公司金融服務板塊第三級經常性公允價值計量的期初和期末餘額的對賬情況：

			三個月已結束
			2月28日
			2022												2021
（以千計）			抵押貸款服務權						LMF 待售商業貸款						抵押貸款服務權						LMF 待售商業貸款
期初餘額			$	2,492					68						2,113						193,588
購買/貸款發放			82						264,845						424						219,500
已售銷售/貸款發放，包括未結算的發放額			—						(178,082)						—						(282,965)
處置/結算			(159)						—						(1,038)						—
公允價值的變化 (1)			378						(590)						—						(6,767)
利息和本金支付			—						(446)						—						(208)
期末餘額			$	2,793					85,795						1,499						123,148

(1)LMF待售商業貸款和金融服務抵押貸款還本付息權的公允價值變化包含在金融服務的收入中。

公司的非經常性按公允價值計量的資產是公司記錄估值調整和註銷的資產。下表所列公允價值僅代表在披露的相應期間賬面價值調整為公允價值的資產。 非經常性按公允價值計量的資產彙總如下：

									三個月已結束
									2月28日
									2022																		2021
（以千計）			公允價值 等級制度						賬面價值						公允價值						損失總額，淨額 (1)						賬面價值						公允價值						損失總額，淨額 (1)
非金融資產-房屋建築：
已完工的房屋和在建工程			第 3 級						$	15,358					13,841						(1,517)						442						—						(442)
正在開發的土地和土地			第 3 級						20,752						10,760						(9,992)						2,543						2,350						(193)

(1)估值調整包含在公司簡明合併運營報表和綜合收益報表中的房屋建築成本和支出中。

已完工房屋和在建工程包含在庫存中。庫存按成本列報，除非社區內的庫存被確定為減值，在這種情況下，減值庫存按公允價值減值。公司在截至2021年11月30日止年度的10-K表重要會計政策摘要中披露了與庫存相關的會計政策及其減值指標審查。

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

公司根據市場狀況和管理層在評估庫存時做出的假設來估算減值庫存的公允價值，如果市場狀況或假設發生變化，則可能與實際結果存在重大差異。例如，市場狀況的變化和其他具體事態發展或假設的變化可能導致公司重新評估其對先前減值的庫存的戰略，以及目前未減值但如果市場惡化可能會出現減值指標的庫存，以及某些其他資產，這些資產可能因放棄這些期權合約而導致進一步估值調整和/或額外註銷期權存款和收購前成本。

公司在截至2021年11月30日止年度的10-K表重要會計政策摘要中披露了與庫存相關的會計政策及其減值指標審查。公司每季度審查其活躍社區，以瞭解潛在減值指標。 下表彙總了對減值指標進行了審查的社區和記錄了估值調整的社區：

																											進行估值調整的社區
在已結束的三個月期間或其中			活躍社區的數量						有潛在減損指標的社區數量																		社區數量																		公允價值 （以千計）						估值調整 （以千計）
2022年2月28日			1,199						5																		—																		$	—					$	—
2021年2月28日			1,158						10																		—																		—						—

(10)可變利息實體

公司評估了截至2022年2月28日的三個月內成立或有重審活動的合資企業（“合資企業”）協議，例如管理文件或債務安排的變更，根據公司的評估，有兩個實體的合併總資產為美元6.1百萬美元，沒有未償負債。在截至2022年2月28日的三個月中，沒有任何VIE被拆除。

公司合併後的VIE資產和無追索權負債的賬面金額在簡明合併資產負債表的腳註中披露。

VIE的資產只能用於結算該VIE的債務。VIE不是公司優先票據或其他應付債務的擔保人。VIE持有的資產通常是該VIE債務的抵押品。除非公司和/或其他合夥人已與VIE的貸款人簽訂債務擔保，否則公司和其他合作伙伴通常沒有義務向VIE進行資本出資。除了與VIE的貸款人簽訂債務擔保協議外，沒有任何可能要求公司向VIE提供財務支持的流動性安排或為資本提供資金或購買資產的協議。儘管該公司有期權合同，可以從其某些VIE購買土地，但公司無需購買資產，並且可能會取消合同。

未合併的 VIE

該公司對未合併的VIE的入賬投資及其估計的最大虧損敞口如下：

			2022年2月28日												2021年11月30日
（以千計）			投資於 未合併的 VIE						倫納爾的最大值 蒙受損失						投資於 未合併的 VIE						倫納爾的最大值 蒙受損失
房屋建築 (1)			$	195,232					327,897						107,323						301,619
多户家庭 (2)			575,668						604,861						579,388						611,937
金融服務 (3)			156,587						156,587						157,808						157,808
Lennar 其他 (4)			13,077						13,077						12,680						12,680
			$	940,564					1,102,422						857,199						1,084,044

(1)截至2022年2月28日和2021年11月30日，Homebuilding對未合併VIE的投資的最大虧損敞口僅限於其對未合併VIE的投資，公司剩餘的美元除外102.7100萬美元承諾為Upward America的資本提供資金，以及一美元26.8公司向Uwpard America提供了百萬美元的短期貸款。

(2)截至2022年2月28日和2021年11月30日，Multifamily對未合併VIE的投資的最大損失敞口主要限於其對未合併VIE的投資，但剩餘的股權承諾為美元除外22.1百萬和美元23.1分別為LMV I和LMV II提供資金，用於未來與其項目建設和開發相關的支出。下降是由於為LMV I和LMV II提供了資本資金。

(3)截至2022年2月28日和2021年11月30日，金融服務板塊的最大虧損敞口僅限於其對未合併實體VIE的投資以及與金融服務持有至到期的CMBS投資相關的投資。

(4)截至2022年2月28日，Lennar Other板塊的最大追索權損失敞口僅限於其對未合併的VIE的投資。

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

儘管這些實體是VIE，但公司已確定，指導對VIE經濟表現產生最重大影響的活動的權力通常是共享的，公司及其合作伙伴不是事實上的代理人。雖然公司通常管理VIE的日常運營，但每個VIE都有一個由每個合作伙伴的代表組成的執行委員會。執行委員會成員擁有平等的投票權，重大決定需要所有成員的一致同意和批准。未經合作伙伴同意，公司沒有單方面行使參與投票權的能力。

沒有任何流動性安排或協議來為資本提供資金或購買資產，因此可能需要公司向VIE提供財務支持。除了上述未合併的VIE外，公司和其他合作伙伴沒有為其他未合併的VIE的任何債務提供擔保。儘管該公司有期權合同，可以從其某些未合併的VIE購買土地，但公司無需購買資產，並且可能會取消合同。

期權合約

公司可以通過期權合同獲得土地，這通常使它能夠控制第三方（包括土地基金）和未合併實體擁有的部分財產，直到公司決定是否行使期權。

公司評估所有土地期權合約，以確定它們是否為VIE，如果是，則確定公司是否是其中某些期權合約的主要受益人。儘管公司對選擇性土地沒有法定所有權，但如果公司被視為主要受益人或為可選土地存入大量押金，則可能需要按期權土地的購買價格合併期權下的土地。

在截至2022年2月28日的三個月中，未自有庫存增加了美元85.5百萬美元，截至2022年2月28日，與隨附的簡明合併資產負債表中未擁有的合併庫存相關的負債相應增加。這一增長主要是由於截至2022年2月28日的三個月中增加了房產，原因是該公司專注於增加其受控住宅用地，但部分被拆除所抵消。為了反映房屋拆除的收購價格，截至2022年2月28日，公司在隨附的合併資產負債表中對未擁有的在建土地的合併庫存中的期權存款進行了淨重分類。與合併非自有庫存相關的負債主要代表期權行使價與公司現金存款之間的差額。

該公司與第三方和未合併實體簽訂的期權合約的虧損風險如下：

（千美元）			2022年2月28日						2021年11月30日
不可退還的期權押金和收購前成本			$	1,435,142					1,228,057
某些土地和期權合約下的信用證代替現金存款			169,746						175,937

(11)承付款和或有負債

公司是正常業務過程中出現的各種索賠、法律訴訟和投訴的當事方。管理層認為，這些事項的處置不會對公司的合併財務報表產生重大不利影響。公司不時也是涉及房地產購買和銷售的各種訴訟的當事方。這些訴訟通常包括有關財產轉讓的陳述和擔保的索賠，以及有關購買或出售房產義務的爭議。

公司認為，這些索賠或訴訟的最終解決不會對其業務或財務狀況產生重大不利影響。但是，有關購買和出售財產的訴訟的財務影響可能取決於標的財產的價值，自購買或出售協議簽訂以來，標的財產的價值可能發生了變化。

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Lennar 公司及其子公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）

租賃

該公司已簽訂協議，根據運營租賃租賃租賃某些辦公設施和設備。公司在租賃期內按直線方式確認這些租賃的租賃費用。使用權（“ROU”）資產和租賃負債記錄在所有租賃的資產負債表上，初始期限為12個月或更短的租賃除外。該公司的許多租約都包含續訂選項。租賃續訂期權的行使由公司選擇，因此續訂期權的付款未包含在ROU資產或租賃負債中。 下表包括有關公司租賃的其他信息：

（千美元）			2022年2月28日						2021年11月30日
使用權資產			$	152,066					155,616
租賃負債			161,208						163,513
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）			8.1						8.2
加權平均折扣率			2.9		%				2.8		%

根據2022年2月28日生效的不可取消租約，未來的最低還款額如下：

（以千計）			租賃付款
2022			$	26,898
2023			30,481
2024			24,833
2025			20,269
2026			15,423
2027 及以後			63,257
未來最低租賃付款總額 (1)			$	181,161
減去：利息 (2)			19,953
租賃負債的現值 (2)			$	161,208

(1)未來最低租賃付款總額不包括美元的可變租賃成本19.3百萬美元和短期租賃成本 $2.4百萬。這還不包括已執行且具有法律效力的尚未開始的租賃的最低租賃付款額。截至2022年2月28日，這些尚未開始的租賃的最低租賃付款額並不重要。

(2)該公司的租約不包括易於確定的隱含税率。因此，公司估算了這些租賃的折扣率，以確定租約開始之日或截至2019年12月1日，即亞利桑那州立大學2016-02的生效日期，租賃付款的現值。截至2022年2月28日，計算租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率為 8.1年和 2.9分別為％。公司在簡明合併資產負債表中確認了相應分部的應付賬款或其他負債中的租賃負債。

該公司的租金支出和租賃負債付款如下：

			三個月已結束
（以千計）			2022年2月28日						2021年2月28日
租金費用			$	25,641					20,707
租賃負債的支付			6,557						9,906

有時，公司可能會轉租已不再用於公司運營的租用空間。在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，該公司的轉租收入均微不足道。

23

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第 2 項。 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本報告第1項中包含的未經審計的簡明合併財務報表和附註以及截至2021年11月30日的財年10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和附註一起閲讀。

根據1995年《私人證券訴訟改革法》的定義，本管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析以及本10-Q表季度報告中的其他陳述是 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述通常包括 “預測”、“相信”、“考慮”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“目標”、“計劃”、“預測”、“預測”、“尋求”、“策略”、“目標”、“將” 或其他具有類似含義的詞語。此處包含的前瞻性陳述可能包括有關市場狀況和類似事項的觀點或信念。在許多情況下，這些觀點和信念是基於我們管理層成員的一般觀察、傳聞證據和我們在開展業務方面的經驗，而沒有進行具體的調查或分析。因此，儘管它們反映了我們對所涉行業和市場的看法，但不應將其視為反映了所有參與這些行業或市場的人都必須認同的可核實觀點或觀點。這些陳述涉及預期、信念、預測、計劃和戰略、預期事件或趨勢，以及與非歷史事實有關的類似表述。

前瞻性陳述反映了我們當前對未來事件的看法，並受風險、不確定性和假設的影響。我們想提醒讀者，某些重要因素可能已經影響並將來可能會影響我們的實際業績，並可能導致實際業績與我們的前瞻性陳述的預期存在重大差異。可能導致實際業績與我們的前瞻性陳述預期存在重大差異的最重要因素包括但不限於：持續的冠狀病毒（“COVID-19”）疫情對我們業務的潛在負面影響，其持續時間、影響和嚴重程度高度不確定；供應持續短缺以及與建築材料和勞動力相關的成本增加；與房地產税和保險相關的成本增加；購房者的抵押貸款融資可用性減少或成本增加；購房者抵押貸款融資的供應減少或成本增加；利率上升或抵押貸款行業競爭加劇；我們在上市公司投資的市值下降；全國房地產市場持續放緩，包括獨户住宅市場或多户住宅租賃市場放緩；我們無法成功執行戰略，包括減地戰略和非核心資產貨幣化戰略；總體經濟和金融狀況的變化減少了對我們產品和服務的需求，降低了我們的產品和服務的需求，降低了我們的水平利潤利潤或減少我們獲得信貸的機會；我們無法按預期價格購置土地；我們可能在一個或多個報告期內承擔影響收益的非經常性費用；對房屋或多户住宅租賃物業的需求減少；來自其他新房和轉售房屋賣家的房屋銷售競爭加劇；我們無法償還債務；政府行動或其他可能迫使我們終止股票回購計劃的因素；我們的土地庫存以及由此產生的減記我們房地產資產的賬面價值；各種合資企業的參與者未能兑現承諾；難以獲得土地使用權或建築融資；我們的保險無法提供足夠保險的自然災害和其他不可預見的事件；對業務盈利能力產生不利影響的新法律或監管變化；我們無法以與當前安排一樣優惠的條件為債務再融資；以及會計慣例的變化對我們的報告產生了不利影響收入。

請參閲我們截至2021年11月30日的財政年度的10-K表格以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件，以進一步討論這些以及其他可能影響我們未來業績的風險和不確定性。除證券法規定的義務外，我們沒有義務公開修改任何前瞻性陳述，以反映這些陳述發佈之日之後的事件或情況，或反映預期或意外事件的發生。

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外表

儘管地緣政治環境、利率上升和通貨膨脹壓力，但我們所有主要市場的房地產市場仍然強勁。隨着租金的上漲，買家正在尋求庇護和保護，以免住房成本上漲。擁有固定利率抵押貸款的房屋可以提供這種保護。此外，房屋越來越成為購房者生活的控制中心或中心。儘管需求強勁，但新房和現有房屋的供應仍然受到限制。我們交付房屋的能力受到了與材料和勞動力相關的土地和建築供應鏈挑戰的考驗。在過去的一年中，我們建造房屋所需的時間增加了大約八週。此外，建造房屋的成本一直在增加。為了保持利潤，在準備建造房屋之前，我們不會出售房屋，因此我們可以將成本上漲考慮在銷售價格中。儘管供應鏈中斷限制了交付，但我們的運營效率繼續推動利潤的強勁改善和回報的增加。

延長我們建造房屋所需的時間，要求我們將更多的現金投資於在建工程。我們將繼續戰略性地購置土地，同時通過期權增加我們控制的房屋。我們的地燈戰略繼續取得進展，我們控制的住宅用地的百分比從上一年的45％增加到58％，而我們每年的自有土地供應量與上年持平，為3.4年。我們還將繼續償還到期的債務，下一筆債務將於2022年11月到期。我們還繼續回購我們的股票。我們的董事會最近批准將我們的回購授權增加20億美元。

此外，我們通過LEN進行了大量戰略投資X新技術公司的平臺，這些公司正在進行創新，這將重塑我們公司和行業的運作方式。它們導致我們的核心業務發生變化，從而減少了我們的銷售和收購費用。這些投資也是實施我們行業領先的可持續發展計劃的利器，從屋頂太陽能到跨社區的微電網技術，從節水到可持續水泥。我們的 LENX戰略正在為倫納爾的可持續未來設定方向。我們的損益表受到 LEN 未實現的按市值計價收益和虧損的影響X對已上市的公司的投資，但這些是非貨幣的、未實現的收益和損失，它們不能反映房地產市場的狀況或我們的經營業績。

我們還繼續研究擬議分拆公司的結構組成和組織結構，將重點放在成為一家純粹的房屋建築公司的戰略上。這家SpinCo將是一家資產負債表有限的輕資產管理企業。SpinCo的許多目標資產將由其管理的投資者基金收購，並將以所管理資產的形式貨幣化。SpinCo的三個核心垂直領域將是多户家庭、單户家庭出租和土地策略。這些垂直行業都已經籌集了第三方資金，並擁有活躍的資產管理公司。分拆將使我們能夠在資產和股權基礎上產生更高的回報。

我們在財務、組織和技術方面都處於有利地位，可以在這個不斷變化的房地產市場中蓬勃發展和發展。我們預計，2022年第二季度的交付量將在16,000至16,300套住房之間。我們預計2022年第二季度將繼續保持強勁的毛利率，在28.0％至28.25％之間，隨着我們繼續專注於簡化、效率和管理費用，我們預計我們的銷售和收購將在6.8％至7.0％之間。我們預計我們的社區數量將全年增加，並預計到2022年底，社區數量將同比增長兩位數。我們繼續在市場上看到巨大的土地徵用機會，並相信這條渠道將在未來幾年內帶來強勁的社區數量增長。展望2022年的剩餘時間，我們預計全年業績將繼續走強，因為我們最近加快的起步速度帶來了更多的交付量，以及我們利用我們的規模和規模以及我們的首選構建者關係來幫助我們應對一些供應鏈挑戰。

(1) 經營業績

概述

從歷史上看，我們經歷過季度業績的波動，預計將繼續出現波動。我們截至2022年2月28日的三個月的經營業績不一定代表全年業績的預期。我們的房屋建築業務本質上是季節性的，通常反映了第二和第三財季新房訂單活動的增加以及本財年下半年交付量的增加。但是，各種因素可以改變季節性模式。

2022年第一季度，我們歸屬於倫納爾的淨收益為5.036億美元，攤薄每股收益1.69美元（每股基本股1.70美元），而2021年第一季度歸屬於倫納爾的淨收益為10億美元，攤薄每股收益3.20美元（每股基本股收益3.20美元）。業績包括2022年第一季度3.952億美元的未實現按市值計價虧損以及2021年第一季度我們的公開交易技術投資未實現的按市值計值收益4.697億美元。不包括這兩年的未實現市值收益和虧損，2022年第一季度歸屬於Lennar的淨收益為8.002億美元，攤薄每股收益2.70美元，而2021年第一季度的淨收益為6.427億美元，攤薄每股收益為2.04美元。

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與我們的業務有關的財務信息如下：

			截至2022年2月28日的三個月
（以千計）			房屋建造						金融服務						多家庭						倫納爾其他						企業						總計
收入：
房屋銷售			$	5,721,757					—						—						—						—						5,721,757
出售土地			23,967						—						—						—						—						23,967
其他收入 (1)			6,481						176,701						267,359						7,251						—						457,792
總收入			5,752,205						176,701						267,359						7,251						—						6,203,516
成本和支出：
出售房屋的成本			4,184,864						—						—						—						—						4,184,864
出售土地的成本			28,556						—						—						—						—						28,556
銷售、一般和管理費用			428,478						—						—						—						—						428,478
其他成本和支出			—						85,910						263,737						5,407						—						355,054
成本和支出總額			4,641,898						85,910						263,737						5,407						—						4,996,952
來自未合併實體的收益（虧損）、多户家庭其他收益和Lennar其他收入（支出）、淨收益和其他收益中的權益			(286)						—						1,805						(9,808)						—						(8,289)
其他費用，淨額			(171)						—						—						—						—						(171)
Lennar 科技投資的其他未實現虧損			—						—						—						(395,170)						—						(395,170)
營業收益（虧損）			$	1,109,850					90,791						5,427						(403,134)						—						802,934
公司一般和管理費用			—						—						—						—						113,661						113,661
慈善基金會捐款			—						—						—						—						12,538						12,538
所得税前收益（虧損）			$	1,109,850					90,791						5,427						(403,134)						(126,199)						676,735

(1)我們多户住宅板塊的其他收入包括向未合併實體出售的1.316億美元的土地。

			截至2021年2月28日的三個月
（以千計）			房屋建造						金融服務						多家庭						倫納爾其他						企業						總計
收入：
房屋銷售			$	4,890,914					—						—						—						—						4,890,914
出售土地			47,643						—						—						—						—						47,643
其他收入			4,499						244,069						131,443						6,900						—						386,911
總收入			4,943,056						244,069						131,443						6,900						—						5,325,468
成本和支出：
出售房屋的成本			3,666,862						—						—						—						—						3,666,862
出售土地的成本			41,188						—						—						—						—						41,188
銷售、一般和管理費用			410,236						—						—						—						—						410,236
其他成本和支出			—						97,862						131,049						4,252						—						233,163
成本和支出總額			4,118,286						97,862						131,049						4,252						—						4,351,449
來自未合併實體的虧損權益、多户家庭其他收益和Lennar其他支出，淨額			(4,565)						—						(1,268)						(1,047)						—						(6,880)
其他收入，淨額			12,975						—						—						—						—						12,975
Lennar 科技投資的其他未實現收益			—						—						—						469,745						—						469,745
營業收益（虧損）			$	833,180					146,207						(874)						471,346						—						1,449,859
公司一般和管理費用			—						—						—						—						110,531						110,531
慈善基金會捐款			—						—						—						—						12,314						12,314
所得税前收益（虧損）			$	833,180					146,207						(874)						471,346						(122,845)						1,327,014

截至2022年2月28日的三個月，而截至2021年2月28日的三個月

房屋銷售收入從2021年第一季度的49億美元增長了17％，至2022年第一季度的57億美元。收入增加的主要原因是從12,314個家庭向12,538個家庭送貨上門的數量增加了2％，平均銷售價格從39.8萬美元上漲了15％，至45.7萬美元。

2022年第一季度的房屋銷售毛利率為15億美元，增長26.9％，而2021年第一季度為12億美元，增長25.0％。在2022年第一季度，每平方英尺收入的增長被每平方英尺收入的增長所抵消

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每平方英尺的成本主要是由於較高的木材成本。總體而言，由於土地成本保持相對平穩，毛利率同比有所提高，而由於我們專注於減少債務，利息支出有所下降。

2022年第一季度的銷售、一般和管理費用為4.285億美元，而2021年第一季度為4.102億美元。房屋銷售、銷售、一般和管理費用收入的百分比從2021年第一季度的8.4％提高到2022年第一季度的7.5％。這種改善主要是由於經紀人佣金的減少以及我們的技術努力所帶來的好處。

2022年第一季度，我們金融服務板塊的營業收益為9,080萬美元，而2021年第一季度為1.462億美元。營業收益下降的主要原因是抵押貸款市場競爭更加激烈的推動抵押貸款淨利潤率下降。

2022年第一季度，我們的多户家庭板塊的營業收益為540萬美元，而2021年第一季度的營業虧損為90萬美元。

2022年第一季度，我們的Lennar Other板塊的營業虧損為4.031億美元，而2021年第一季度的營業收益為4.713億美元。Lennar Other的2022年第一季度的營業虧損和2021年第一季度的Lennar Other營業收益分別是由於我們的公開交易技術投資的未實現按市值計價的虧損和收益造成的。

房屋建築細分市場

2022年2月28日，簡明合併財務報表附註2概述了我們的應申報房屋建築板塊和其他房屋建築板塊。下表列出了所示時期內與我們的房屋建築業務相關的部分財務和運營信息：

精選財務和運營數據

			截至2022年2月28日的三個月
			毛利率																		營業收益（虧損）
（以千美元計）			房屋銷售收入						房屋銷售成本						毛利率%						房屋銷售淨利潤率 (1)						土地銷售的毛利率（虧損）						其他收入						來自未合併實體的收益（虧損）權益						其他收入（支出），淨額						營業收益（虧損）
東方			$	1,662,991					1,176,553						29.3		%				351,554						(5,674)						797						(1,358)						6,676						351,995
中央			1,105,929						870,611						21.3		%				150,375						1,619						234						129						(279)						152,078
德州			805,630						573,842						28.8		%				169,941						2,398						242						—						(1,269)						171,312
西方			2,142,204						1,557,737						27.3		%				444,524						(839)						881						136						(3,254)						441,448
其他 (2)			5,003						6,121						(22.3)		%				(7,979)						(2,093)						4,327						807						(2,045)						(6,983)
總計			$	5,721,757					4,184,864						26.9		%				1,108,415						(4,589)						6,481						(286)						(171)						1,109,850

			截至2021年2月28日的三個月
			毛利率																		營業收益（虧損）
（以千美元計）			房屋銷售收入						房屋銷售成本						毛利率%						房屋銷售淨利潤率 (1)						土地銷售的毛利率（虧損）						其他收入						來自未合併實體的收益（虧損）權益						其他收入（支出），淨額						營業收益（虧損）
東方			$	1,347,610					988,862						26.6		%				241,534						5,076						1,418						(492)						14,547						262,083
中央			926,438						713,546						23.0		%				132,099						(23)						405						98						(556)						132,023
德州			636,411						451,198						29.1		%				129,161						1,034						258						154						(964)						129,643
西方			1,976,808						1,507,727						23.7		%				317,990						368						1,050						962						1,336						321,706
其他 (2)			3,647						5,529						(51.6)		%				(6,968)						—						1,368						(5,287)						(1,388)						(12,275)
總計			$	4,890,914					3,666,862						25.0		%				813,816						6,455						4,499						(4,565)						12,975						833,180

(1)房屋銷售的淨利潤率包括銷售、一般和管理費用。

(2)負的毛利率和淨利潤率是由於期成本和城市部門的減值影響了房屋銷售收入不足以抵消這些成本的房屋銷售成本。

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房屋建築數據摘要

配送：

			三個月已結束
			家園												美元價值（以千計）												平均銷售價格
			2月28日												2月28日												2月28日
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
東方			4,082						3,920						$	1,672,372					1,351,301						$	410,000					345,000
中央			2,521						2,419						1,105,929						926,438						439,000						383,000
德州			2,537						2,349						805,630						636,411						318,000						271,000
西方			3,392						3,622						2,142,204						1,976,808						632,000						546,000
其他			6						4						5,003						3,647						834,000						912,000
總計			12,538						12,314						$	5,731,138					4,894,605						$	457,000					398,000

在上述交付的房屋總數中，有25套房屋價值為940萬美元，平均銷售價格為37.5萬美元，是截至2022年2月28日的三個月中未合併實體送貨上門的房屋，而截至2021年2月28日的三個月，有12套送貨上門，價值為370萬美元，平均銷售價格為30.8萬美元。

新訂單 (1)：

			三個月已結束
			活躍社區												家園												美元價值（以千計）												平均銷售價格
			2月28日												2月28日												2月28日												2月28日
			2022						2021						2022						2021						2022						2021						2022						2021
東方			347						340						4,910						4,814						$	2,133,056					1,700,112						$	434,000					353,000
中央			298						274						3,112						3,326						1,402,138						1,333,626						451,000						401,000
德州			216						218						2,766						2,775						921,785						812,169						333,000						293,000
西方			340						327						4,954						4,652						3,335,932						2,692,395						673,000						579,000
其他			3						3						5						3						4,628						2,974						926,000						991,000
總計			1,204						1,162						15,747						15,570						$	7,797,539					6,541,276						$	495,000					420,000

在上面列出的房屋總數中，44套房屋價值為1,730萬美元，平均銷售價格為39.3萬美元，代表截至2022年2月28日的三個月中來自未合併實體的五個活躍社區的房屋，而在截至2021年2月28日的三個月中，有35套房屋的美元價值為1160萬美元，四個活躍社區的平均銷售價格為33.2萬美元。

(1)房屋是指截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月內與購房者簽訂的新銷售合同的數量，其中不包括取消的合同。

待辦事項：

			在
			家園												美元價值（以千計）												平均銷售價格
			2月28日												2月28日												2月28日
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
東方			9,115						6,907						$	4,041,347					2,659,746						$	443,000					385,000
中央			5,695						5,278						2,617,383						2,169,360						460,000						411,000
德州			4,495						3,249						1,569,424						1,000,342						349,000						308,000
西方			8,027						6,642						5,328,890						3,629,018						664,000						546,000
其他			3						1						3,567						1,175						1,189,000						1,175,000
總計			27,335						22,077						$	13,560,611					9,459,641						$	496,000					428,000

在上面列出的積壓房屋總數中，截至2022年2月28日，98套積壓房屋價值為3660萬美元，平均銷售價格為37.3萬美元，這是未合併實體的積壓房屋，而截至2021年2月28日，積壓房屋價值為1,940萬美元，平均銷售價格為31.8萬美元。在截至2022年2月28日的三個月中，我們在東部房屋建築領域收購了355套待售房屋。

待辦事項是指銷售合同下的房屋數量。房屋使用銷售合同出售，銷售合同通常附帶銷售押金。在某些情況下，如果買方沒有資格獲得融資或在某些其他情況下，則允許他們取消銷售。各種州和聯邦法律法規有時可能賦予購買者取消積壓房屋的權利。在銷售結束並將所有權移交給新房主之前，我們不會確認銷售合同下的房屋收入。

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截至2022年2月28日的三個月，而截至2021年2月28日的三個月

東部房屋建築：與2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於該細分市場除佛羅裏達州以外的所有州的送貨上門數量增加，以及該細分市場所有州交付房屋的平均銷售價格上漲。在家分娩數量的增加主要是由活躍社區數量的增加所推動的。佛羅裏達州送貨上門數量的減少主要是由於供應鏈中斷導致社區開放和關閉的時機所致，活躍社區的數量減少。已交付房屋平均銷售價格的上漲主要是由於有利的市場條件。與去年同期相比，2022年第一季度送貨上門的毛利率百分比有所增加，這主要是由於價格上漲，每平方英尺交付房屋的收入增長超過了每平方英尺成本的增長.

房屋建築中心：與2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於該細分市場除北卡羅來納州以外的所有州的送貨上門數量增加，以及該細分市場所有州交付房屋的平均銷售價格上漲。在家分娩數量的增加主要是由活躍社區的增加所推動的。北卡羅來納州送貨上門數量的減少主要是由於供應鏈中斷導致社區開放和關閉的時機所致，每個活躍社區的送貨數量有所減少。已交付房屋平均銷售價格的上漲主要是由於有利的市場條件。與去年同期相比，2022年第一季度送貨上門的毛利率有所下降，這主要是由於每平方英尺房屋交付成本的增長超過了木材成本上漲推動的每平方英尺收入的增長。

德克薩斯州房屋建築： 與2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於送貨上門數量的增加和已交付房屋的平均銷售價格的上漲。在家分娩數量的增加主要是由去年同期每個活躍社區的分娩量增加所推動的。已交付房屋平均銷售價格的上漲主要是由於有利的市場條件。2022年第一季度送貨上門的毛利率百分比與去年同期相比有所下降，這主要是由於木材成本上漲和產品組合變化推動的每平方英尺房屋交付成本的增長超過了每平方英尺收入的增長.

西部房屋建築：與2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於該細分市場所有州的房屋平均銷售價格上漲，但該細分市場（主要是亞利桑那州、科羅拉多州和內華達州）送貨上門數量的減少部分抵消了這一點。已交付房屋平均銷售價格的上漲主要是由於有利的市場條件。亞利桑那州、科羅拉多州和內華達州送貨上門數量的減少主要是由於供應鏈中斷導致社區開放和關閉的時機所致，每個活躍社區的送貨數量有所減少。與去年同期相比，2022年第一季度送貨上門的毛利率百分比有所增加，這主要是由於價格上漲，每平方英尺交付房屋的收入增長超過了每平方英尺成本的增長。

金融服務板塊

我們的金融服務應申報部門主要為房屋買家提供抵押貸款融資、產權和結算服務。該部門還通過其LMF商業業務發起和出售證券化商業抵押貸款。我們的金融服務板塊在短時間內在二級抵押貸款市場出售其發放的幾乎所有住宅貸款，其中大部分是在還本付息、無追索權的基礎上出售的。貸款出售後，對於買方可能因我們違反貸款銷售協議中的某些有限行業標準陳述和擔保而提出的索賠，我們保留潛在的責任。

下表列出了與我們的金融服務板塊住宅抵押貸款和產權活動相關的精選財務和運營信息：

			三個月已結束
			2月28日
（千美元）			2022						2021
抵押貸款的美元價值起源			$	2,760,000					2,761,000
發放的抵押貸款數量			7,400						8,400
倫納爾購房者的抵押貸款獲取率			74		%				76		%
所有權和成交服務交易的數量			13,700						15,000

截至2022年2月28日和2021年11月30日，金融服務商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）的賬面價值分別為1.566億美元和1.578億美元。這些證券和相關債務的詳細信息載於簡明合併財務報表附註2中。

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多户家庭細分市場

我們主要通過未合併的實體積極參與多户住宅租賃物業的開發、建設和物業管理。我們的多户住宅板塊專注於在部分美國市場開發具有地域多元化的機構質量多户住宅租賃物業組合。

下表提供了與我們在多户家庭領域的投資相關的信息：

資產負債表
（以千計）			2022年2月28日						2021年11月30日
對未合併實體的多户家庭投資			$	661,252					654,029
倫納爾對多户家庭的淨投資			897,683						976,676

Lennar 其他細分市場

Lennar Other 主要包括對科技公司的戰略投資，主要由我們的 LEN 管理X子公司和我們在出售時保留的基金利息 裏亞託 資本 管理 (2018年的 “裏亞託”）資產和投資管理平臺。截至2022年2月28日和2021年11月30日，我們在Lennar Other板塊中分別擁有11億美元和15億美元的資產，其中包括對未合併實體的投資分別為3.338億美元和3.463億美元。Opendoor Technologies, Inc.（“Opendoor”）、Hippo Holdings, Inc.（“Hippo”）、Sunnova（“NOVA”）、SmartRent, Inc.（“SmartRent”）、Blend Labs, Inc.（“Blend”）和Sonder（“Sond”）的股票證券投資在市場上持有，因此將根據我們在這些實體中持有的股票價值而變化每個季度的某一天。以下是Lennar其他未實現收益（虧損）的詳細信息：

			三個月已結束
			2月28日
（以千計）			2022						2021
Opendoor (OPEN) 標誌上市			$	(143,361)					469,745
Hippo (HIPO) 上市			(124,457)						—
Sunnova (NOVA) 上市			(75,041)						—
SmartRent (SMRT) 上市			(44,363)						—
Blend Labs (BLND) 上市			(7,442)						—
Sonder (SOND) 上市			(506)						—
			$	(395,170)					469,745

(2) 財務狀況和資本資源

截至2022年2月28日，我們與房屋建造、金融服務、多户家庭和其他業務相關的現金和現金等價物以及限制性現金為16億美元，而2021年11月30日為30億美元，2021年2月28日為26億美元。

我們為所有活動提供資金，包括房屋建築、金融服務、多户住宅、其他和一般運營需求，主要來自我們的運營、債務發行以及在倉庫信貸額度和無抵押循環信貸額度（“信貸額度”）下借入的現金。截至2022年2月28日，我們在25億美元的循環信貸額度下有14億美元的房屋建築現金和現金等價物，沒有未償借款，從而提供了39億美元的可用容量。

經營現金流活動

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，經營活動提供的現金（用於）總額分別為7200萬美元和3.86億美元。在截至2022年2月28日的三個月中，經營活動中使用的現金主要受戰略土地購買、土地開發和建築成本19億美元以及其他資產增加5000萬美元導致庫存增加的影響。這部分被我們的淨收益（Lennar Other）戰略技術投資的3.95億美元未實現按市值計價的虧損總額所抵消，3.81億美元的應收賬款減少主要與金融服務應收賬款淨額減少有關，這些應收賬款是出售給投資者的貸款，但我們尚未獲得報酬。此外，持有的待售貸款減少了4.09億美元，主要與出售我們的金融服務板塊發放的貸款有關，應付賬款和其他負債增加了9,600萬美元。

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在截至2021年2月28日的三個月中，經營活動提供的現金主要受到以下因素的影響：扣除與Opendoor戰略投資相關的4.7億美元未實現市值收益後的淨收益、主要與出售金融服務板塊發放的貸款相關的3.61億美元待售貸款減少，部分被戰略土地購買導致的庫存增加以及8.62億美元的土地開發和建築成本所抵消。

投資現金流活動

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，用於投資活動的現金總額分別為2,000萬美元和9,300萬美元。在截至2022年2月28日的三個月中，我們用於投資活動的現金主要來自向未合併實體提供的1.39億美元現金捐款，其中包括（1）向房屋建築未合併實體的9,800萬美元（2）向Lennar其他未合併實體的3700萬美元以及（3）向多家族未合併實體的400萬美元捐款。此外，我們還購買了與Lennar Other板塊中包含的戰略技術投資相關的7,100萬美元的投資證券。來自未合併實體的1.74億美元資本分配部分抵消了這一點，其中主要包括（1）來自多户家庭未合併實體的1.19億美元，（2）來自房屋建築未合併實體的1,700萬美元，以及（3）來自Lennar其他未合併實體的3,800萬美元。

在截至2021年2月28日的三個月中，我們用於投資活動的現金主要來自向未合併實體提供的2.24億美元現金捐款，其中包括（1）向房屋建築未合併實體捐款1.48億美元，（2）向多户家庭未合併實體捐款3,800萬美元，以及（3）Lennar Other板塊中包含的戰略技術投資的3,800萬美元。來自未合併實體的8300萬美元資本分配部分抵消了這一點，其中主要包括（1）來自多户家庭未合併實體的5300萬美元，（2）來自房屋建築未合併實體的2000萬美元；（3）來自Lennar Other板塊中未合併的裏亞託房地產基金的1100萬美元。

為現金流活動融資

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月中，用於融資活動的現金總額分別為13億美元和6.3億美元。在截至2022年2月28日的三個月中，用於融資活動的現金主要來自於（1）我們的金融服務倉庫設施（包括LMF商業倉庫回購機制）下的5.29億美元淨還款額；（2）5.81億美元的普通股回購，其中包括根據我們的回購計劃進行的5.26億美元回購以及與我們的股權薪酬計劃相關的5500萬美元回購；以及（3）$5,000 1.1億美元的股息支付。與因土地銀行活動而未擁有的合併庫存相關的3,300萬美元負債淨收益部分抵消了這些收益。

在截至2021年2月28日的三個月中，用於融資活動的現金主要受到（1）我們金融服務倉庫設施下的5.01億美元淨還款的影響，其中包括LMF商業倉庫回購機制；（2）7800萬美元的股息支付；以及（3）6900萬美元的普通股回購，其中包括回購計劃下的4,300萬美元回購和2,600萬美元的相關回購加入我們的股權薪酬計劃。與因向土地銀行出售土地而未擁有的合併庫存相關的6700萬美元負債收益部分抵消了這些收益。

債務與總資本比率是房屋建築行業常用的財務指標，旨在幫助瞭解我們的房屋建築業務的槓桿作用。房屋建築債務佔總資本的比率和房屋建築負債淨額佔總資本的比率計算如下：

（千美元）			2022年2月28日						2021年11月30日						2021年2月28日
房屋建築債務			$	4,639,222					4,652,338						5,976,168
股東權益			20,679,064						20,816,425						18,896,246
資本總額			$	25,318,286					25,468,763						24,872,414
房屋建築債務佔總資本的比例			18.3		%				18.3		%				24.0		%
房屋建築債務			$	4,639,222					4,652,338						5,976,168
減去：房屋建築現金和現金等價物			1,366,597						2,735,213						2,421,411
房屋建築負債淨額			$	3,272,625					1,917,125						3,554,757
房屋建築債務淨額佔總資本的比例 (1)			13.7		%				8.4		%				15.8		%

(1)房屋建築債務淨額佔總資本的比例是一項非公認會計準則財務指標，其定義為淨房屋建築債務（房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物）除以總資本（淨房屋建築債務加上股東權益）。我們認為，房屋建築淨債務與總資本的比率對於投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿作用而言，是一項相關且有用的財務指標。但是，由於房屋建築負債淨額佔總資本的比例不是根據公認會計原則計算的，因此不應孤立地考慮該財務指標，也不能將其作為公認會計原則規定的財務指標的替代方案。相反，應使用這種非公認會計準則財務指標來補充我們的GAAP業績。

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截至2022年2月28日，房屋建築債務佔總資本的比例與2021年11月30日相比保持穩定。截至2022年2月28日，房屋建築債務佔總資本的比例低於2021年2月28日，這主要是由於債務償還導致房屋建築債務減少以及淨收益導致股東權益增加，但部分被股票回購所抵消。

我們一直在探索各種類型的交易，以管理我們的槓桿和流動性狀況，利用市場機會並增加我們的收入和收益。這些交易可能包括髮行額外債務、回購我們的未償債務、回購我們的普通股、收購房屋建築商和其他公司、購買或出售資產或業務範圍、發行普通股或可轉換為普通股的證券，和/或尋求其他融資選擇。在我們繼續向純粹的房屋建築公司邁進的過程中，我們也在考慮其他類型的交易，例如銷售、重組、合資企業、分拆或首次公開募股。

我們的房屋建築優先票據和其他應付債務以及信用證和擔保債券彙總在簡明合併財務報表附註的附註7中。我們的房屋建築平均未償債務和平均利率如下：

			三個月已結束
			2月28日
（千美元）			2022						2021
房屋建築平均未償債務			$	4,885,046					$	5,973,432
平均利率			4.7		%				4.9		%
產生的利息			59,933						71,064

截至2022年2月28日，我們的信貸額度可能為 將於 2024 年到期的 25 億美元 包括一個 3 億美元手風琴功能，視額外承諾而定，因此最大潛在借款額可能為 28 億美元 將於 2024 年成熟。信貸額度協議（“信貸協議”）規定，最多可將5億美元的承付款用於信用證。根據信貸協議，我們受債務契約的約束。信貸額度的到期日、詳情和債務承諾與截至2021年11月30日止年度的10-K表財務狀況和資本資源部分的披露保持不變。以下總結了截至2022年2月28日根據信貸協議計算得出的我們的債務契約要求以及與這些契約相關的實際水平或比率：

（千美元）			盟約等級						截至已達到的等級 2022年2月28日
最低淨資產測試			$	10,795,613					14,108,931
最大槓桿比率			65.0		%				20.0		%
流動性測試			1.00						5.09

金融服務倉庫設施

我們的金融服務部門使用住宅設施為其住宅貸款活動提供資金，直到抵押貸款出售給投資者並收取所得款項。這些設施不歸我們所有，預計將在到期後進行更新或替換為其他設施。LMF商業設施為LMF的商業貸款發放和證券化活動提供資金，並由融資的原始商業貸款中高達80％的利息作為擔保。這些融資機制以及相關的借款和抵押品詳見簡明合併財務報表附註2。

資本結構的變化

2021 年 10 月，董事會批准增加股票回購計劃，使我們能夠回購價值 10 億美元或 2,500 萬股已發行的 A 類或 B 類普通股中較低的金額。由於事先的授權幾乎用盡，我們董事會於2022年3月批准了一項額外授權，允許我們回購價值不超過20億美元或3000萬股已發行A類或B類普通股中較低的金額。回購授權沒有到期日期。截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月，我們在授權回購計劃下回購A類和B類普通股的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註4中。

在截至2022年2月28日的三個月中，由於我們回購了590萬股A類和B類普通股，庫存股有所增加，這主要是由於我們通過股票回購計劃回購了530萬股A類和B類普通股。在截至2021年2月28日的三個月中，由於我們回購了80萬股A類和B類普通股，庫存股有所增加，這主要是由於我們通過股票回購計劃回購了50萬股A類和B類普通股。

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正如我們董事會於2022年1月12日宣佈的那樣，2022年2月10日，我們向2022年1月27日營業結束時的登記持有人支付了A類和B類普通股每股0.375美元的現金分紅。我們批准並支付了2021年四個季度A類和B類普通股的每股0.250美元的現金分紅。

根據我們目前的財務狀況和信用關係，我們認為我們的運營和借貸資源將以預期的活動水平滿足我們當前和長期的資本需求。

補充財務信息

目前，我們幾乎所有100％控股的房屋建築子公司都在為我們的所有優先票據提供擔保。擔保是全面和無條件的。

管理我們優先票據的契約要求，如果我們的財務公司子公司和外國子公司以外的任何100％控股子公司直接或間接為Lennar Corporation的至少7500萬美元本金債務提供擔保（優先票據除外），則這些子公司還必須為Lennar Corporation與其優先票據有關的義務提供擔保。下表中與Lennar Corporation一起作為 “債務人” 的一部分包括子公司，這些實體不是金融公司的子公司或外國子公司，他們之所以為優先票據提供擔保，是因為截至2022年2月28日，它們為Lennar Corporation的信用證額度及其信貸額度提供擔保，詳情見簡明合併財務報表附註7所披露。擔保是全額、無條件和連帶擔保，擔保子公司100％由Lennar Corporation直接或間接擁有。如果子公司沒有直接或間接為Lennar Corporation的至少7500萬美元本金債務（優先票據除外）提供擔保，則子公司將隨時暫停對Lennar優先票據的擔保。如果出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產或全部股本，子公司將解除其對優先票據可能承擔的任何其他義務。

下表包含截至2022年2月28日的債務人的補充信息，其中不包括非擔保子公司和公司間交易。公司間餘額和債務人內部的交易已被消除，不包括債務人投資未發行或擔保優先票據的合併子公司的金額。非債務人子公司和關聯方的到期金額以及與非債務人子公司和關聯方的交易分別披露：

（以千計）			2022年2月28日						2021年11月30日
非擔保子公司應付款			$	3,787,207					4,187,044
權益法投資			1,020,844						937,920
總資產			30,892,854						30,750,296
負債總額			9,771,178						9,631,796

			三個月已結束
（以千計）			2022年2月28日
總收入			$	5,780,929
營業收益			1,125,631
所得税前收益			999,432
歸屬於倫納爾的淨收益			750,047

資產負債表外安排

房屋建築：對未合併實體的投資

截至2022年2月28日，我們對43個活躍的房屋建築和土地未合併實體進行了股權投資（其中三個有追索權債務，13個有無追索權債務，27個沒有債務），而截至2021年11月30日，活躍的房屋建築和土地未合併實體為41個。從歷史上看，我們投資於未合併的實體，這些實體收購和開發土地（1）用於房屋建築業務或出售給第三方，或（2）用於建造房屋以出售給第三方購房者。通過這些實體，我們主要尋求通過限制投資於土地的資本金額來降低和分擔風險，同時獲得進入未來潛在住宅的機會，並允許我們參與戰略投資。在某些情況下，使用這些實體還使我們能夠獲得土地，而如果沒有戰略夥伴的參與，否則我們無法獲得或無法以優惠條件獲得准入。這些合資企業的參與者是土地所有者/開發商、其他房屋建築商以及金融或戰略合作伙伴。與土地所有者/開發商的合資企業使我們能夠訪問合作伙伴擁有或控制的住宅。與其他房屋建築商的合資企業使我們能夠與合作伙伴共同競標大片土地。與金融合作夥伴的合資企業使我們能夠將房屋建築專業知識與獲得合作伙伴資金的機會相結合。與戰略合作伙伴的合資企業使我們能夠將房屋建築專業知識與合作伙伴的特定專業知識（例如商業或填充經驗）相結合。每個合資企業都由一個由成員組成的執行委員會管理

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合作伙伴。有關這些投資、餘額和債務的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註3中。

下表彙總了截至2022年2月28日根據當前債務安排我們房屋建築未合併實體（“合資企業”）債務的本金到期日。它不代表對未來為減少債務餘額而支付的現金的估計。許多合資貸款在貸款協議中都有延期選項，允許將貸款延長到未來幾年。

									按期劃分的未合併合資企業的本金到期日
（以千計）									合資債務總額						2022						2023						2024						此後						其他
無法向倫納爾求助的債務									$	1,243,980					94,040						89,756						405,030						655,154						—
土地賣方和其他債務									4,606						—						—						—						—						4,606
倫納爾的最大追索權債務敞口									2,564						—						—						—						2,564						—
債務發行成本									(14,249)						—						—						—						—						(14,249)
總計									$	1,236,901					94,040						89,756						405,030						657,718						(9,643)

多户家庭：對未合併實體的投資

截至2022年2月28日，多户家庭對20個從事多户住宅開發的未合併實體進行了股權投資（其中12個有無追索權債務，8個沒有債務），而截至2021年11月30日，未合併的實體為17個。我們投資於未合併的實體，這些實體收購和開發土地以建造多户住宅出租物業。通過這些實體，我們專注於在部分美國市場開發具有地域多元化的機構質量多户住宅租賃物業組合。最初，我們參與建造多户住宅開發項目，並在建成後不久將其出售。但是，最近，我們一直專注於開發房產，目的是保留它們。這些合資企業的參與者一直是財務夥伴。與金融合作夥伴的合資企業使我們能夠將我們的開發和施工專業知識與獲得合作伙伴資本的機會相結合。每個合資企業都受運營協議的約束，該協議為我們的合作伙伴提供了對重大決策的重要實質性參與投票權。

多户住宅板塊包括LMV I、LMV II和新的多户家庭基金，它們是長期的多户住宅開發投資工具，參與A類多户住宅資產的開發、建設和物業管理。截至2022年2月28日止三個月期間的每項詳細信息均包含在簡明合併財務報表附註3中。

我們會定期監控房屋建築和多户家庭未合併合資企業的業績，以及任何可能影響其未來流動性或經營業績的趨勢。我們還定期監控我們投資的合資企業的表現，以評估債務契約的遵守情況。對於那些不符合債務契約的合資企業，我們會評估和評估可能的投資減值。我們認為，截至2022年2月28日，所有合資企業都遵守了適用的債務契約。

下表彙總了截至2022年2月28日根據當前債務安排我們多户家庭未合併實體債務的本金到期日。它不代表對未來為減少債務餘額而支付的現金的估計。

									按期劃分的未合併合資企業的本金到期日
（以千計）									合資債務總額						2022						2023						2024						此後						其他
無法向倫納爾求助的債務									$	3,732,893					497,658						1,082,363						815,588						1,337,284						—
債務發行成本									(25,235)						—						—						—						—						(25,235)
總計									$	3,707,658					497,658						1,082,363						815,588						1,337,284						(25,235)

Lennar 其他：對未合併實體的投資

作為2018年出售裏亞託投資和資產管理平臺的一部分，如果資金達到規定的業績門檻，我們保留了獲得部分附帶權益付款的能力。我們會定期收到與附帶權益相關的預付分配，以支付因向附帶權益分配應納税所得額而產生的所得税義務。這些分配不受回扣限制，但將減少我們有權從適用基金中獲得並記為收入的未來附帶利息支付。

截至2022年2月28日和2021年11月30日，我們對未合併實體的戰略技術投資分別為1.402億美元和1.456億美元。

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期權合約

我們經常通過期權合同獲得土地使用權，這通常使我們能夠控制第三方（包括土地基金）和未合併實體擁有的部分財產，直到我們決定是否行使期權。

下表顯示了我們通過與第三方簽訂的期權合同（“期權合同”）或未合併的合資企業（即受控住宅）獲得的自有住宅和住宅用地的數量：

			受控住所																														多年
2022年2月28日			可選						合資公司						總計						自有宅基地						住宅用地總數						自有供應品 (1)
東方			97,731						—						97,731						59,254						156,985
中央			34,465						—						34,465						41,388						75,853
德州			78,031						—						78,031						46,193						124,224
西方			62,889						—						62,889						53,356						116,245
其他			—						5,758						5,758						2,037						7,795
住宅用地總數			273,116						5,758						278,874						202,228						481,102						3.4
佔住宅用地總數的百分比															58		%				42		%

			受控住所																														多年
2021年2月28日			可選						合資公司						總計						自有宅基地						住宅用地總數						自有供應品 (1)
東方			42,722						3,931						46,653						57,526						104,179
中央			19,932						100						20,032						41,886						61,918
德州			31,525						—						31,525						37,034						68,559
西方			45,352						3,444						48,796						49,996						98,792
其他			41						7,318						7,359						2,238						9,597
住宅用地總數			139,572						14,793						154,365						188,680						343,045						3.4
佔住宅用地總數的百分比															45		%				55		%

(1)基於過去十二個月的送貨上門服務。

期權合約和相關非自有庫存和風險敞口的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註10中。

合同義務和商業承諾

我們的合同義務和商業承諾與管理層在截至2021年11月30日財年的10-K表年度報告中關於財務狀況和經營業績的討論和分析中報告的合同義務和商業承諾沒有重大變化。截至2022年2月28日，我們的信貸額度下沒有未償還的借款。

(3) 最近通過的會計公告

有關最近通過的會計聲明的討論，請參閲本報告第1項下的簡明合併財務報表附註1。

(4) 關鍵會計政策

我們認為，與我們在截至2021年11月30日的10-K表年度報告中包含的管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析中披露的政策相比，在截至2022年2月28日的三個月中，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。儘管在截至2022年2月28日的三個月中，我們的關鍵會計政策沒有發生任何重大變化，但以下內容提供了有關我們的收入確認會計政策的額外披露。

收入確認

房屋建築收入和房屋銷售的相關利潤在銷售結束時確認，當房產的所有權和所有權移交給購房者時。我們通常向購房者提供銷售激勵措施，主要包括個人房屋的價格折扣、融資激勵和可選升級（例如升級後的電器、櫥櫃和地板），無需付費。這些激勵措施被視為房屋銷售價格的降低。可選升級可能是為特定房屋提供的唯一銷售激勵措施，也可能在房屋基本價格的基礎上以折扣的形式集體提供。我們為可選升級所包含的費用已包含在我們的房屋銷售成本中。由於升級不收取額外費用，因此不確認與升級相關的收入。見簡明合併財務報表附註附註1。

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第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨與投資利率、債務義務、待售貸款和投資用貸款的利率波動相關的市場風險。我們利用遠期承諾和期權合約來降低與抵押貸款組合相關的風險。

截至2022年2月28日，我們的信貸額度下沒有未償還的借款。

截至2022年2月28日，我們在金融服務倉庫回購機制下的借款總額為10億美元，在LMF商業設施下的借款總額為2920萬美元。

有關利率敏感度的信息

本金（名義）金額按

預期到期日和平均利率

2022年2月28日

			截至11月30日的九個月						截至11月30日的年份																																										2月28日的公允價值
（百萬美元）			2022						2023						2024						2025						2026						2027						此後						總計						2022
負債：
房屋建築：
高級筆記和 其他應付債務：
固定利率			$	674.8					126.8						1,531.6						593.1						404.5						1,254.5						43.7						4,629.0						4,889.7
平均利率			4.5		%				4.2		%				5.0		%				4.8		%				5.2		%				4.8		%				6.2		%				4.9		%				—
金融服務：
備註和其他 應付債務：
固定利率			$	—					—						—						—						—						—						146.3						146.3						147.1
平均利率			—						—						—						—						—						—						3.4		%				3.4		%				—
可變費率			$	1,046.8					—						4.2						—						—						—						—						1,051.0						1,051.0
平均利率			2.1		%				—						2.4		%				—						—						—						—						2.1		%				—

有關我們的市場風險的更多信息，請參閲第 7A 項。我們在截至2021年11月30日的10-K表年度報告中對市場風險的定量和定性披露。

第 4 項。 控制和程序

截至本報告所涉期末，我們的每位聯席首席執行官和聯席總裁（“聯席首席執行官”）以及我們的首席財務官都參與了管理層對披露控制和程序有效性的評估。根據他們參與評估的情況，我們的聯席首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2022年2月28日起生效，以確保在根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並確保在我們提交的報告中提供或提交的報告中要求披露的信息根據《證券交易法》經修訂的1934年法令將彙總並傳達給我們的管理層，包括酌情傳達給我們的聯席首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

我們的聯席首席執行官和首席財務官還參與了我們的管理層對截至2022年2月28日的季度中發生的財務報告內部控制的任何變化的評估。該評估沒有發現任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分。其他信息

第 1 項。 法律訴訟

我們是正常業務過程中出現的各種索賠和訴訟的當事方，但鑑於我們交付的房屋數量眾多，而且訴訟通常與訴訟開始前幾年交付的房屋有關，我們認為索賠和訴訟的數量並不罕見。儘管訴訟中的具體指控各不相同，但它們最常見的是聲稱我們未能根據計劃和規格或適用的建築法規在特定社區建造房屋，也沒有為據稱需要補救所謂缺陷、提出合同問題或與人身傷害有關的款項尋求補償。此類訴訟在房屋建築行業中很常見。在許多案件中，我們是原告，在這些案件中，我們向分包商尋求房屋維修費用的捐助。我們在施工缺陷訴訟中產生的費用可能會被保修準備金、我們的第三方保險公司、分包商保險公司或分包商的賠償金所抵消。我們不時也是涉及房地產購買和銷售的訴訟的當事方。這些訴訟通常包括有關財產轉讓的陳述和擔保的索賠，以及有關購買或出售財產義務的爭議。我們還會不時收到環境機構或其他監管機構關於涉嫌違反環境或其他法律的通知。我們通常會在這些問題提起訴訟之前解決這些問題，但金額對我們來説並不重要。

我們認為，這些索賠或訴訟的最終解決不會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。

第 1A 項。 風險因素

與截至2021年11月30日止年度的10-K表年度報告中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

下表提供了有關我們在截至2022年2月28日的三個月內回購普通股的信息：

時期：			購買的股票總數 (1)						每股支付的平均價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (2)						計劃或計劃下可能購買的最大股票數量 (2)
2021 年 12 月 1 日至 12 月 31 日			551,364						$	108.31					551,364						20,857,596
2022年1月1日至1月31日			4,352,900						$	100.65					4,352,900						16,504,696
2022年2月1日至2月28日			962,047						$	86.65					363,736						16,140,960

(1)包括我們在某些非既得股票持有人選擇時為支付應繳的預扣税而預扣的A類普通股，其市值近似於應繳的預扣税金額。

(2)2021 年 10 月，董事會批准增加股票回購計劃，使我們能夠回購價值 10 億美元或 2,500 萬股已發行的 A 類或 B 類普通股中較低的金額。由於事先的授權幾乎用盡，我們董事會於2022年3月批准了一項額外授權，允許我們回購價值不超過20億美元或3000萬股已發行A類或B類普通股中較低的金額。回購授權沒有到期日期。

第 3-5 項。 不適用

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第 6 項。 展品

10.1***			倫納爾公司2016年激勵性薪酬計劃，經修訂和重述，自2022年1月12日起生效——參照公司截至2021年11月30日財年的10-K表年度報告附錄10.2納入其中。
10.2***			根據經修訂的公司2016年激勵性薪酬計劃，針對米勒先生、貝塞特先生、貝塞特女士、麥考爾先生和蘇斯塔納先生的2022年獎勵協議——參照公司2022年2月28日8-K表最新報告的附錄10.1納入其中。
10.3***			公司2016年股權激勵計劃下針對米勒先生、貝克威特先生、賈菲先生、貝塞特女士和麥考爾先生的2022年獎勵協議表格——參照公司2022年2月28日8-K表最新報告的附錄10.2註冊成立。
31.1*			裏克·貝克威特的規則 13a-14 (a) 認證。
31.2*			由 Jonathan M. Jaffe 頒發的規則 13a-14 (a) 認證。
31.3*			由 Diane Bessette 提供的規則 13a-14 (a) 認證。
32.*			裏克·貝克威特、喬納森·賈菲和黛安·貝塞特的第 1350 節認證。
101.*			Lennar Corporation於2022年4月1日提交的截至2022年2月28日的季度10-Q表季度報告中的以下財務報表採用ixBRL（在線可擴展業務報告語言）格式：（i）簡明合併資產負債表，（ii）簡明合併運營和綜合收益表，（iii）簡明合併現金流量表以及（iv）簡明合併財務報表附註。
101.INS*			ixBRL 實例文檔。
101.SCH*			ixBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL*			ixBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*			ixBRL 分類擴展定義。
101.LAB*			ixBRL 分類擴展標籤鏈接庫文檔。
101.PRE*			ixBRL 分類法演示文稿鏈接庫文檔。
104**			倫納爾公司截至2022年2月28日的季度10-Q表季度報告的封面採用ixBRL格式。

* 隨函提交。

** 包含在附錄 101 中。

*** 管理合同或補償計劃或安排。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

 

									Lennar 公司
									（註冊人）
日期：			2022年4月1日						/s/ 黛安·貝塞特
									黛安·貝塞特
									副總裁、首席財務官兼財務主管
日期：			2022年4月1日						/s/ 大衞柯林斯
									大衞柯林斯
									副總裁兼財務總監

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