附表99.2（r）（1）
道德守則（個人交易）
| I. | 引言 |
經修訂的《1940年投資公司法》（“1940年法”）第17 j-1（b）條規定，基金的任何關聯人員、高級職員或董事會成員購買或出售基金“持有或將獲得”的證券（定義見下文）的行為是非法的：
| 1. | 使用任何手段、計劃或詭計詐騙基金; |
| 2. | 向各基金作出任何重大事實的不真實陳述，或遺漏向各基金陳述一項重要 事實，以使所作出的陳述（根據作出陳述的情況）不具誤導性; |
| 3. | 從事對基金進行或將進行欺詐或欺騙的任何行為、實踐或業務過程;或 |
| 4. | 參與任何有關基金投資組合的操縱行為。 |
| 二、 | 道德守則的目的 |
本基金期望 管理人員和基金董事會成員將按照以下規定開展個人投資活動：（1）始終 將本基金股東利益放在首位的職責;（2）所有個人證券交易必須進行的要求 符合本道德準則，並避免任何實際或潛在的利益衝突或濫用個人 的信任和責任地位;（三）投資公司人員不得利用職務上的不正當便利的根本標準。
鑑於上述情況， 《1940年法案》第17（j）節、《1940年法案》第17 j-1條的規定，以及證券交易委員會（“SEC”）和投資公司協會關於投資公司人員個人投資的各種公告， 1各基金已採用本道德準則 ，以規定可能涉及利益衝突或不當行為 的某些類型的個人證券交易的行為準則，並建立報告要求和執行程序。本準則並不試圖確定所有可能的利益衝突，嚴格遵守其每一項具體規定並不能使基金人員免於承擔個人交易或其他違反基金股東信託責任的行為的責任。
本道德守則不適用於基金的任何高級職員、董事會成員或僱員，如果他們同時也是基金投資顧問、投資副顧問或主承銷商僱用的知情人士或投資人員（定義見《1940年法案》第17 j-1條）（“除外 顧問人員”）。這些個人受其各自實體通過並經每一基金董事會根據《1940年法案》第17 j-1條的規定批准的道德守則的約束。
| 1 | 見投資顧問道德守則，證券交易委員會發布號IC-26492（2004年7月9日）;投資公司人員的個人投資活動，SEC發佈號IC-23958（1999年8月24日）;投資公司人員的個人投資活動，證券交易委員會報告（1994年9月）;及投資公司學會個人投資顧問小組報告（1994年5月9日）。 |
| 三. | 定義 |
| A. | “訪問人員”指（1）基金的每一位董事會成員或高級職員;以及 （2）基金的任何顧問人員，除外顧問人員。 |
| B. | “顧問”指（1）基金的每名董事會成員、高級職員、普通合夥人或僱員（或與基金有控制關係的任何公司）在履行其正常職能或職責時，或獲取有關購買或出售應申報證券的信息（定義見下文），或其職能涉及就該等購買或出售作出任何建議;及（2）與基金有控制關係的任何自然人 ，該自然人獲得有關向基金作出的有關 基金購買或出售應申報證券。 |
| C. | “自動投資計劃”是指根據預先確定的時間表和分配在投資賬户中自動進行定期購買 （或提款）的計劃。 自動投資計劃包括股息再投資計劃。 |
| D. | “Beneficial Ownership” shall be interpreted in the same manner as it would be in determining whether a person is considered a “beneficial owner” as defined in Rule 16a-1(a)(2) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (“1934 Act”), which generally speaking, encompasses those situations where the beneficial owner has the right to enjoy some economic benefit from the ownership of the Reportable Security. You will be treated as a “beneficial owner” of a Security under this Code only if you have a direct or indirect pecuniary interest in the Security. A direct pecuniary interest is the opportunity, directly or indirectly, to profit, or to share the profit, from the transaction. An indirect pecuniary interest is any nondirect financial interest, but is specifically defined in the rules to include, among other things, Securities held by members of your immediate family sharing the same household; Securities held by a partnership of which you are a general partner; Securities held by a trust of which you are the settlor if you can revoke the trust without the consent of another person, or a beneficiary if you have or share investment control with the trustee; and equity Securities which may be acquired upon exercise of an option or other right, or through conversion. For interpretive guidance on this test, you should consult your counsel. A person is normally regarded as the beneficial owner of Reportable Securities held in the name of his or her spouse or minor children and adults living in his or her household. |
| E. | “控制”應具有與 1940年法案第2（a）（9）條中規定的相同含義。一般來説，控制權是指對公司的管理或政策施加控制性影響的權力，除非 這種權力完全是由於在該公司的正式職位。 |
| F. | “豁免交易” 是指：（1）在任何賬户中進行的買賣，訪問人員或投資人員對其沒有直接或間接 影響或控制;（2）非自願的買賣2 訪問人員、投資人員或基金;（3）作為自動 投資計劃一部分的購買;或（4）在發行人按比例向其一類 應報告證券的所有持有人發行的權利行使時進行的購買，只要該權利是從該發行人獲得的，以及出售該權利。 |
| 2 | 非自願購買或銷售包括不涉及董事會成員、高級職員或僱員的自願行為或有意識決定的交易。例如，准入人員或投資人員在合併、資本重組或類似交易中收到或處置的股份被視為非自願的。 |
| G. | 如果在最近15天內 （1）由基金持有或已由基金持有，（2）基金或投資顧問或投資 副顧問正考慮或已考慮由基金購買或（3）任何購買或出售的期權及任何可轉換或交換為 （1）所述須申報證券的證券（2）這個定義。 |
| H. | 訪問人員的“直系親屬”是指與訪問人員生活在同一家庭的配偶、未成年子女和 成年人。 |
| I. | “獨立董事”是指並非基金“利害關係人”（定義見《1940年法案》第2（a）（19）條）且僅因身為基金董事而須根據本守則第V 條提交報告的每位董事。 |
| J. | “首次公開發行”是指根據《1933年證券法》註冊的證券發行，其發行人在註冊前不受《1934年證券法》第13節或第15（d）節的報告要求的約束。 |
| K. | 本基金的“投資人員”指（1）本基金的任何僱員 （或與基金有控制關係的任何公司）在履行其正常職能或職責時，作出或參與 就基金買賣證券作出建議或（2）控制基金的任何自然人 及取得有關向各基金作出有關各基金買賣證券的建議的資料。 |
| L. | “有限發行”是指根據1933年《證券法》第4（2）節或第4（6）節或根據1933年《證券法》第504條、第505條或第506條免於登記的發行。 |
| M. | “購買或出售應報告證券”包括 出售購買或出售應報告證券的期權。 |
| N. | “可報告證券”指不包括（1）美國政府的直接義務;（2）銀行承兑匯票;（3）銀行存款單;（4）商業票據;（5）優質短期債務工具（發行時到期日少於366天且 被國家認可的統計評級機構評為兩個最高評級類別之一），包括回購 協議;以及（6）註冊開放式投資公司的股票，而不是由abrdn顧問提供諮詢的股票。 |
| O. | “證券”係指1940年法令第2(A)(36)節所界定的證券，其定義為任何票據、股票、庫存股、證券期貨、債券、債權證、負債證據、利息證書或參與任何利潤分享協議、抵押品信託證書、籌建前組織證書或認購、可轉讓股票、投資合同、表決權信託證書、證券存款證、石油、天然氣、或其他礦業權的部分不可分割權益、任何看跌、看漲、跨越、期權、任何證券(包括存單)或任何證券 組或指數(包括其中的任何權益或基於其價值)的任何特權或特權，或在國家證券交易所訂立的與外幣有關的任何認沽、催繳、跨境、期權或特權，或一般稱為“證券”的任何權益或工具，或上述任何證券的任何利息或參與、臨時或臨時證書、收據、擔保 、認購或購買權利。 |
| 四、 | 基金對個人證券交易的政策 |
| A. | 一般政策 |
基金的任何接管人 不得從事違反上述規則17j-1(B)規定的任何行為、做法或業務過程，或與任何個人投資活動相關的行為，從事與本道德準則不符的行為。
| B. | 具體政策 |
| 1. | 對獨立董事進行個人證券交易的限制 |
| 基金承認，獨立董事會成員與基金的運作沒有持續的、日常的互動。此外，基金的慣例是在基金買賣或考慮購買或出售該等證券後15天以上傳閲的材料中，向獨立董事會成員提供有關基金購買或出售或基金考慮購買或出售的證券的資料。因此，基金組織認為以下控制措施適用於獨立董事會成員： |
| a. | 基金份額的個人賬户交易。獨立董事會成員不得在董事會會議之前或之後的兩週內買賣基金股票。在特殊情況下，基金CCO可在確定交易不違反任何適用法律或法規的情況下放棄這一禁令。基金CCO將記錄任何此類豁免 。 |
| b. | 有限的預先許可。第IV.B.2號文件所載的證券結算前規定。以下僅適用於 獨立董事成員，條件是：在擬進行的應報告證券交易(豁免交易除外)前15天內，或在交易時，他或她購買或出售的應報告證券(豁免交易除外)也被基金(S)購買或出售，或由基金(S)考慮購買或出售(I)該獨立董事擔任董事或受託人的 ，或(Ii)其董事會會議或受託人獨立董事會成員參加的討論具體保密基金信息的其他情況介紹會。 |
| c. | 未批准預先放行。當證券預先結算規定適用於獨立董事 成員時，將不會給予獨立董事購買或出售任何應報告證券的許可：(1)在 任何基金在同一應報告證券中有懸而未決的“買入”或“賣出”指令之日，直至該指令被執行或 撤回，或(2)當基金的投資顧問或投資副顧問已通知該基金的首席合規官，該基金正考慮購買或出售該相同的應報告證券。 |
| 2. | 對首次公開發行或有限發行個人證券交易的限制 非獨立董事會成員 |
| a. | 預先放行。非獨立董事會成員的訪問人士不得通過首次公開發售或有限發售為其個人投資組合或其直系親屬的投資組合購買或出售任何證券，除非在進行此類須報告的證券交易之前獲得(I)電子郵件或其他書面授權或(Ii)基金首席合規官的口頭授權。 |
| 此類證券交易的書面授權將由基金的首席合規官或其代表提供給接受口頭授權的人(如果獲得授權)。書面授權還將提供給基金管理人，以紀念授予的電子郵件和口頭授權。 |
| 注意：如果訪問人對為其個人投資組合或其直系親屬的投資組合購買或出售可報告證券是否需要事先口頭授權有疑問，則在實施任何可報告證券過渡之前，訪問人應諮詢基金的首席合規官以獲得批准或拒絕批准交易。 |
| b. | 預審批到期。審批前審批將在收到書面或口頭授權之日後的交易日交易結束時失效 ，如果交易未在授權到期之前完成，則訪問者需要續簽交易審批。 |
| c. | 未批准預先放行。不會預先批准購買或出售任何應報告證券 (1)任何基金在同一應報告證券中有懸而未決的“買入”或“賣出”指令，直到該 指令被執行或撤回，或(2)當基金的投資顧問或投資子顧問通知基金的首席合規官正在考慮為任何基金購買或出售該相同的應報告證券時。 |
| 3. | 對投資人員的額外限制 |
| a. | 禮物。任何投資人員收到的禮物或其他物品不得超過極小的與基金或代表基金開展業務的任何個人或實體的價值 。 |
| b. | 寄宿服務。未經基金首席合規官事先授權，投資人員不得進入上市公司董事會。 |
| V. | 程序-初始控股報告、年度控股報告和季度交易報告 |
| A. | 為了向基金提供信息，使其能夠合理確定其訪問人員是否遵守了本《道德守則》的規定： |
| 1. | 獨立董事會成員 |
| a. | 無需提交持股報告-每位獨立董事會成員無需提交初始或年度持股報告 。 |
| b. | 有限季度交易報告-獨立董事必須按照下文第V.A.2.d段的要求向基金的首席合規官提交相同的季度交易報告，但僅限於在交易時或在履行其作為獨立董事會成員的正式職責的正常過程中，他或她應該知道基金在緊接交易日期之前或之後的15天內購買、出售或考慮的應報告證券的交易。其投資顧問或投資子顧問 由基金購買或出售，(I)該獨立董事擔任董事或受託人的，或(Ii)其董事會 會議或其他討論基金特定機密信息的情況介紹會由獨立董事出席。 獨立董事會成員無需就其沒有直接或間接影響或控制的任何賬户進行的交易和應報告的證券 進行季度交易報告。 |
| 2. | 訪問非獨立董事會成員的人員 |
| a. | 初始持股報告-每名非獨立董事會成員的存取人應向首席合規官或其基金指定人提交一份《初始持股報告》，其格式為附件A ，其中列出了存取人實益擁有的所有應報告證券。 |
| (i) | 初始控股報告必須在成為訪問者後十天內提交，並且必須包含 截至成為訪問者前不超過45天的有效信息。 |
| (Ii) | 初始持股報告必須包括每個可報告證券的名稱、所持股份數量(對於股權證券)、每個可報告證券的本金金額(對於債務證券)、提交報告的日期以及 在任何經紀、交易商或銀行維護的任何證券賬户的列表，這些證券賬户是為了訪問人的直接或間接利益而保存的 截至此人成為資金訪問者之日。 |
| (Iii) | 訪問人不需要在報告中包括訪問人對其沒有直接或間接影響或控制的任何帳户進行的交易和持有的應報告證券。 |
| (Iv) | 報告可包含一項聲明，即報告不應被解釋為作出報告的人承認其在報告所涉及的可報告證券中擁有任何直接或間接受益所有權。 |
| b. | 年度持股報告-每名非獨立董事會成員的基金接管人亦須在不遲於日曆年度結束後30天內，向首席合規官或其基金指定人提交一份年度持股報告，作為附件A 。 |
| (i) | 年度控股報告中包含的信息必須在報告提交前不超過45天 為最新信息。 |
| (Ii) | 年度控股報告必須列出訪問者受益的所有可報告證券 所有權、每種可報告證券的名稱、持有的股份數量(對於股權證券)、可報告證券的本金金額(對於債務證券) 以及報告的提交日期。報告還必須列出在任何經紀商、交易商或銀行維護的任何證券賬户，其中持有任何證券，以直接或間接使訪問者受益。 |
| (Iii) | 訪問人不需要在報告中包括訪問人對其沒有直接或間接影響或控制的任何帳户進行的交易和持有的應報告證券。 |
| (Iv) | 報告可包含一項聲明，即報告不應被解釋為作出報告的人承認其在報告所涉及的可報告證券中擁有任何直接或間接受益所有權。 |
| c. | 證券確認書-每名非獨立董事會成員的基金接管人應指示其經紀人及時向基金的首席合規官或其指定人提供所有個人證券交易的確認書副本和 接入者擁有實益所有權的所有證券賬户的定期報表副本。 |
| d. | 季度交易報告-每名非獨立董事會成員的基金接管人應以附件B的形式向基金的首席合規官或其指定人提交報告，説明此人擁有或因該交易獲得的任何直接或間接實益所有權的所有應報告證券的交易，以及在為接入者的直接或間接實益利益而持有任何證券的季度內與經紀商、交易商或銀行建立的所有賬户。 |
| (i) | 季度交易報告應不遲於每個日曆季度結束後30天提交。 |
| (Ii) | 報告應包括(A)交易日期、(B)可報告證券的名稱、(C)利率和到期日(如果適用)、(D)股票數量(對於股權證券)、(E)所涉及的每種可報告證券的本金金額；(F)交易的性質(即購買、出售或任何其他類型的收購或處置)；(G)交易的價格；(H)與其或通過其完成交易的經紀商、交易商或銀行的名稱；及(I)提交報告的日期。此外，對於訪問者在本季度內為訪問者的直接或間接利益而持有任何應報告證券的任何賬户，訪問者應報告以下信息：(A)訪問者與其建立賬户的經紀商、交易商或銀行的名稱和地址；(B)賬户建立日期；(C)提交報告的日期。 |
| (Iii) | 基金的接管人無須就以下事項作出季度交易報告：(A)根據自動投資計劃進行的交易 ；(B)如上文(Ii)段所要求的所有資料均載於上文(C)段規定須提交的經紀確認書或賬户報表內的交易；及(C)接管人對任何賬户所進行的交易及須申報的證券，而接管人對該等賬户並無直接或間接影響或控制。 |
| (Iv) | 報告可包含一項聲明，即報告不應被解釋為作出報告的人承認其在報告所涉及的可報告證券中擁有任何直接或間接受益所有權。 |
| 3. | 進入人的識別-資金的首席合規官或他/她的指定人應通知每一位可能受到預先批准要求或根據本道德守則 被要求提交報告的資金進入人，該人須遵守預先批准或報告要求，並應向每位此類人員提供本道德守則的副本。 |
| 4. | 合規審查-基金的首席合規官或他/她的指定人應(I)與根據本道德準則直接報告的任何准入人員或投資人員一起，審查首席合規官或其指定人根據本道德準則收到的任何初始持股報告、 年度持股報告和季度交易報告，並酌情將這些報告與收到的審批前授權進行比較；(Ii)對於根據基金的投資顧問、分顧問或主承銷商的道德守則報告的任何 被排除的顧問人員， 每季度聯繫該投資顧問、分顧問或主承銷商的合規官，以瞭解該等訪問人士或投資人員遵守其道德守則的情況，並(Iii)向基金董事會報告：(A)關於任何似乎證明違反本守則或投資顧問、分顧問或主承銷商的道德守則的交易。以及(B)違反此類道德守則中規定的報告要求。 |
| 5. | 董事會審查-董事會應每年至少審查一次本《道德準則》的實施情況。 |
| 6. | 服務提供商道德準則-投資顧問、任何投資副顧問和主承銷商應根據適用的1940年法案規則17j-1和1940年投資顧問法案規則204A-1，針對其人員採用、維護和執行單獨的道德規範。對投資顧問、投資分顧問或主承銷商代碼的任何實質性更改將在不遲於更改後六個月的 獲得董事會批准。 |
| 7. | 董事會報告-在每次季度董事會會議上，基金投資顧問的首席合規官、基金的任何投資副顧問和主承銷商應向基金董事會提交書面報告，説明： |
| a. | 在上一季度發生的任何已報告的證券交易，嚴重違反了投資顧問、任何投資分顧問或主承銷商通過的道德準則的規定；以及 |
| b. | 所有紀律處分3 針對此類違規行為採取的措施。 |
| 8. | 年度報告-基金的首席合規官應至少每年一次向董事會提供一份書面報告，其中包括以前報告的任何重大違反守則或程序的行為和針對重大違規行為而施加的制裁，任何建議對守則或程序進行的更改，並證明已採用的程序是防止准入人員(如規則17j-1所定義)違反其各自的道德守則所合理需要的程序。書面報告還將包括對上文第6節概述的服務提供商道德守則的有效性進行評估。 |
| 9. | 記錄保存-本準則、投資顧問、任何投資分顧問和主承銷商的代碼， 訪問人員的每一份報告的副本，任何違反本道德守則和因此而採取的任何行動的記錄， 投資顧問、投資分顧問或主承銷商的首席合規官根據本準則提交的任何書面報告， 關於首次公開募股和有限發行的批准記錄，所有需要提交報告的人的名單和所有負責審查這種報告的人的名單應與基金的記錄一起保存，保存時間為1940年法令第17j-1條所要求的時間。 |
四、認證
每個訪問人員，包括 獨立董事會成員，將被要求每年證明他或她已經閲讀並理解本道德準則，並將 遵守本道德準則。每個訪問人員，包括獨立董事會成員，將進一步證明他或她已經披露或報告了 根據道德準則要求披露或報告的所有個人證券交易。每年由獨立董事會成員對《 道德準則》的合規性進行認證。
| 3 | 紀律處分包括但不限於對員工產生重大財務影響的任何行為，如對員工進行罰款、停職或降職，處以鉅額罰款或要求上繳利潤。 |
道德守則
附件A
控股報告
截至 的年度/期間_
(月/日/年)
如果這是初始控股報告，請選中此處 報告
致： _， 為首席合規官[ABRDN基金名稱]
出發地： _
截至上述歷年/期間 ，本人擁有下列證券的直接或間接實益擁有權權益，並須根據基金道德守則作出報告。
| 證券頭銜 | 股份數量 | 本金金額 |
本人為直接或間接利益而持有本人證券的任何經紀、交易商或銀行的名稱和地址如下。
| 名字 | 地址 |
對於初始控股報告： 此報告包含截至成為訪問者之日前不超過45天的當前信息。
對於年度控股報告： 此報告包含截至報告提交前不超過45天的最新信息。
本報告(I)不包括本人並無直接或間接影響或控制的交易，(Ii)不包括其他無須申報的交易，及(Iii)不承認本人擁有或擁有上述證券的任何直接或間接實益擁有權 。
| 日期： | 簽名： |
道德守則
附件B
季度財務交易報告
截止日期為_的日曆季度
(月/日/年)
致：__， 首席合規官
發件人：_
在上述 季度內，以下交易是在我擁有或由於此類交易而獲得的直接或 間接受益所有權的證券中進行的，並且需要根據基金的道德守則進行報告：
| 安防 | 日期 交易 |
數 共 個 個共享 |
本金 金額 |
利息 率和 成熟 費率（如果 適用) |
性質： 交易 (購買， 銷售，或 其他) |
價格 | 經紀人/交易商 或銀行 通過誰 生效 |
在上述 季度內，我建立了以下賬户，在這些賬户中持有的證券可直接或間接受益：
| 經紀商、交易商或銀行的名稱和地址 我用來建立帳户的 。 |
帳户建立的日期。 |
本報告(I)不包括本人對其沒有直接或間接影響或控制的交易，(Ii)不包括其他無需申報的交易，及(Iii)不承認本人擁有或擁有上述證券的任何直接或間接實益擁有權 。
| 日期： _ | 簽名：_ |