EX-99.1

附錄 99.1

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論包括與瞭解Polestar的財務狀況和經營業績相關的信息，應與截至2023年9月30日的未經審計的簡明合併財務報表以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的簡明合併財務報表（包含在本報告其他地方）一起閲讀。有關截至2022年12月31日的年度相關的信息，請參閲2023年4月14日向美國證券交易委員會提交的20-F表格。除非另有説明，否則本報告中顯示的所有金額均以千美元顯示，每股數據除外。

關鍵數字


	9月30日 2023			十二月三十一日 2022
財務狀況表
現金和現金等價物		951,088			973,877
總資產		4,386,464			3,942,451
權益總額		628,933			133,643
負債總額	$	(5,015,397	)	$	(4,076,094	)


	在結束的九個月裏 9月30日						今年已結束十二月三十一日
	2023			2022			2022
損失陳述
收入		1,844,447			1,476,746			2,461,896
銷售成本		(1,823,234	)		(1,419,271	)		(2,342,453	)

毛利	$	21,213		$	57,475		$	119,443

運營費用		(756,167	)		(1,139,056	)		(1,405,723	)

營業虧損	$	(734,954	)	$	(1,081,581	)	$	(1,286,280	)

財務收入和支出，淨額		274,134			890,777			837,275
所得税支出		(7,581	)		(12,543	)		(16,784	)

淨虧損	$	(468,400	)	$	(203,347	)	$	(465,789	)

現金流量表
用於經營活動的現金		(1,334,817	)		(1,023,425	)		(1,083,423	)
用於投資活動的現金		(189,414	)		(652,778	)		(715,973	)
融資活動提供的現金		1,545,349			1,965,753			2,083,029
關鍵指標
期末已發行的A類股票		467,945,498			467,144,972			467,677,673
期末已發行的B類股票		1,642,233,575			1,642,233,575			1,642,233,575
期末的股價¹	$	2.64		$	5.06		$	5.31
每股淨虧損（基本虧損和攤薄後）		(0.22	)		(0.10	)		(0.23	)
權益比率²		(14.34	)%		(3.75	)%		(3.39	)%
全球交易量³		41,817			30,424			51,491
沒有回購義務的外部車輛數量		37,979			28,204			48,531
有回購義務的外部車輛的數量		2,255			799			1,296
內部車輛的體積		1,583			1,421			1,664
市場⁴		27			27			27
地點⁵		157			128			158
服務點⁶		1,135			1,033			1,116

1-代表期末公開交易時PSNY的股價。

2-計算方法是總權益除以總資產。

3-表示為 (a) 交付的車輛總量的總和對外銷售沒有回購義務的新車，(b)對外銷售有回購義務的車輛，以及 (c) 用於演示和商業目的或供Polestar員工使用的內部用途車輛（車輛歸Polestar所有幷包含在庫存中）。向外部或內部交易對手開具發票並註冊後，無論收入確認如何，車輛均被視為已交付幷包含在每個類別的銷量中。收入在情景中確認 (a)以及 (b) 根據國際財務報告準則 15， 與客户簽訂合同的收入，和《國際財務報告準則第16號》租賃，分別地。方案 (c) 中未確認收入。

4-代表 Polestar 運營的市場。

5-代表 Polestar 空間、Polestar 目的地和 Polestar 試駕中心。

6-代表沃爾沃汽車服務中心提供全球客户服務點的接入，以支持Polestars的國際擴張。

影響當前和未來業績的關鍵因素

Polestars的持續增長取決於許多因素和趨勢。儘管這些因素和趨勢為Polestar提供了機遇，但正如第3.D項所述，它們也構成了風險和挑戰 風險因素在2023年4月14日向美國證券交易委員會提交的20-F表格以及下面包含的其他風險因素中。Polestars 的財務狀況和經營業績在很大程度上取決於以下關鍵因素：

與沃爾沃汽車和吉利的合作伙伴關係

Polestars與沃爾沃汽車和吉利的關係為其提供了獨特的競爭優勢，因為它能夠在維持輕資產負債表的同時快速擴展和融資商業化活動。這主要是通過與沃爾沃汽車和吉利簽訂的合同製造、供應和融資協議來實現的。Polestar利用沃爾沃汽車和吉利已建立的研發能力來加速汽車技術的進步。此外，與沃爾沃汽車簽訂的服務協議使沃爾沃汽車能夠在售後服務和維護以及後臺職能（例如信息技術、法律、會計、財務和人力資源）方面實現運營效率，因此銷售和管理費用也受到了積極影響。

利用沃爾沃汽車在中國的台州工廠，Polestar得以提高其Polestar 2的產量，截至2022年12月31日，產量超過10萬輛，同時利用Polestar的原成都工廠生產限量版車型。展望未來，Polestar 3計劃在中國沃爾沃汽車成都工廠和美國位於南卡羅來納州查爾斯頓的沃爾沃汽車工廠生產。預計Polestar 4和Polestar 5將分別在吉利的中國杭州灣和重慶（目前正在建設中）工廠生產。 Polestar還預計將在韓國釜山的一家工廠進一步生產。進入沃爾沃汽車和吉利的全球製造足跡已經並將繼續為Polestar提供了靈活調整和優化其製造計劃的靈活性，以應對特定的市場需求、相對生產成本、不斷變化的運輸和物流費用以及特定市場的税收抵免計劃的可用性等因素。但是，Polestars合同製造模式不具有擁有生產設施可能帶來的運營槓桿作用，因此要求其準確預測其車輛需求。如果它不這樣做，它可能會出現產能過剩，這可能會對其毛利率產生負面影響，或者產能不足，這可能會導致發貨或收入延遲。

在截至2023年9月30日的九個月中，Polestar利用了2022年11月3日與沃爾沃汽車簽訂的為期18個月的80萬美元定期貸款信貸額度。Polestar 於 2023 年 2 月 23 日、2023 年 3 月 29 日、2023 年 4 月 27 日、2023 年 5 月 9 日和 2023 年 6 月 12 日提取了信貸額度下的15萬美元借款。2023年7月7日，該集團提取了信貸額度下剩餘的5萬美元借款。

2023年11月8日，Polestar對沃爾沃汽車的信貸額度進行了修訂，規定信貸額度下額外提供20萬美元的貸款容量。沃爾沃汽車信貸額度的到期日也延長至2027年6月30日。2023年11月8日，Polestar還與吉利旗下的子公司吉利瑞典汽車公司簽訂了一項新的定期貸款協議，根據該協議，吉利同意提供25萬美元的定期貸款信貸額度，其條件與沃爾沃汽車的信貸額度基本相同，包括到期日為2027年6月30日。這兩筆貸款都有可選的股權轉換功能。

有關銀行關係的更多討論，請參閲下面的流動性和資本資源，這些討論得到了沃爾沃汽車和吉利的安慰信的支持。

請參閲 附註 11-關聯方交易在本報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表中，瞭解更多信息。

高端電動汽車產品組合

Polestar正在開發優質的全電動汽車產品組合，以滿足高端汽車客户的品味和偏好，這是全球電動汽車市場增長最快的細分市場之一。計劃中的產品組合目前由以下模型組成：

Polestar 2-高性能快背車；

Polestar 3-高性能運動型多功能車；

Polestar 4-高性能運動型多功能轎跑車；

Polestar 5-一款高性能 4 門豪華旅行車；以及

Polestar 6-一款高性能跑車。

自2019年推出以來，Polestar 2已獲得無數讚譽和正面評價。限量版更高規格的Polestar 2變體BST 270和BST 230售價更高，也獲得了客户和汽車界的好評。Polestar計劃繼續為其未來的車型提供更高規格的變體，有時是限量生產。它預計這將進一步確立其在高端電動汽車細分市場中的品牌，並允許某些市場的定價波動。作為一家高級電動汽車公司，Polestar不打算提供價格低於Polestar 2的車型。客户對Polestar新車型的接受和購買是Polestar未來增長和財務業績的關鍵組成部分。 Polestars 的營銷工作可能不會成功，更新的車型最終可能不會被消費者採用或使用，這將對銷量和產品定價產生負面影響。

創新的汽車技術和設計

Polestar 通過尖端設計和可持續選擇開發電動汽車和技術。Polestar擁有一支高績效、以創新為導向的研發團隊，其安全傳統植根於沃爾沃汽車，並在其位於英國考文垂的專門研發機構擁有內部能力。Polestar 5和PX2電動動力總成等內部開發計劃擁有先進的Polestars 有機知識產權。此外，Polestar繼續表現出通過與沃爾沃汽車、吉利、英偉達、Luminar、Zenseact和星際魅族集團等的合作來創造行業領先技術的雄心。研發資源的這種組合使Polestar可以靈活地決定哪些技術由內部開發，哪些技術應外包給合作伙伴。Polestar認為，持續進行諸如此類的投資對於建立市場份額、吸引新客户和成為盈利的全球電動汽車公司至關重要。在截至2023年9月30日的九個月中，極星在新的知識產權上投資了287,160美元。請參閲附註6-無形資產和商譽在未經審計的簡明合併財務報表中包括在本報告的其他地方瞭解更多信息。

直接面向消費者的業務模型

Polestar 運營直接面向消費者的業務車輛的銷售模型，這使其能夠根據客户的個人喜好為他們創造量身定製的體驗。Polestar通過極星空間來培養這種體驗，潛在客户可以在那裏體驗極星汽車，與 Polestar專家互動，在某些情況下，還可以試駕極星汽車。這既是重要的品牌知名度，也是關鍵市場商業擴張的銷售驅動力。通過這些地點，Polestar能夠向客户介紹輛車，從品牌介紹、教育到車輛交付，增強Polestar體驗。此外，Polestar能夠通過Polestar應用程序和網站運行精益銷售模式，為售後服務和維護提供廣泛的服務網絡，併為客户提供有競爭力的定價和融資。這種商業模式方法使Polestar得以在歐洲豪華電動汽車市場實現快速擴張和資本化，與傳統的OEM經銷商模式相比，的整體銷售、一般和管理費用更低。

直接面向企業的模式

在美國和加拿大，Polestar開展業務直接面向業務的模式通過這種方式，車輛可以直接出售給獨立授權經銷商網絡。在這些市場中，車輛在Polestar Spaces展出並隨後出售給終端零售消費者，Polestar Spaces由經銷商根據Polestars標準設計、製造和裝備。經銷商還會在相關的服務設施對Polestar車輛進行診斷和維修。車輛以批發價出售給經銷商，Polestar提供建議零售價。

艦隊銷售

除了 Polestar 及其其子公司直接面向消費者和直接面向業務的模式，車輛還出售給各種車隊客户（例如租車公司和公司車隊經理）。作為大批量購買的激勵措施，對車隊客户的銷售通常包括某些預付折扣和年度折扣，具體取決於當年訂購的車輛數量。

進口商市場

Polestar還向全球沒有銷售單位的小型市場（例如香港、新西蘭、以色列、阿聯酋（阿拉伯聯合酋長國）等）的各家進口商出售汽車。Polestars與進口商的關係使其能夠創造更加多元化的全球足跡，並挖掘可能導致銷售增長的潛在機會。

通過反向資本重組獲得權益和 C類股票

2022年6月23日，極星通過與特殊目的收購公司戈爾斯古根海姆公司（GGI）的合併，完成了資本重組。Polestar隨後於2022年6月24日開始在全國證券交易商自動報價協會（納斯達克）上進行交易，股票代碼為 PSNY。作為合併的一部分，Polestar交換了GGI公共和私人認股權證工具的權利和義務，從而分別以 C-1類股票和C-2類股票的形式發行了類似的工具。Polestar還向其現有所有者發行了某些股權以賺取股份。根據國際會計準則 (IAS) 32的規定, 這些工具被列為衍生負債, 金融工具：演示，以及《國際財務報告準則》 (IFRS) 9 金融工具s，按公允價值記賬，隨後的公允價值變動在每個報告日未經審計的簡明合併收益（虧損）和綜合收益（虧損）表中確認。

截至2022年12月31日和2023年9月30日，C類股票的價值分別為28,000美元和1萬美元，在截至2023年9月30日的九個月中，公允價值變動帶來了18,000美元的未實現收益。截至2022年12月31日和2023年9月30日，收益權的價值分別為598,570美元和210,018美元，從而產生了未實現的收益

截至2023年9月30日的九個月中，公允價值變動為388,552美元。這些衍生金融工具的公允價值波動不定，受 Polestars股價變動的影響，對Polestars的淨收益或虧損造成與持續運營沒有直接關係的影響。儘管如此，這些衍生金融工具對我們每個時期的整體金融業績都有顯著影響。請參閲 附註1-重要的會計政策和判決和 注8-反向資本重組在本報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表中，以獲取更多信息。

COVID-19、俄烏戰爭、以色列和加沙地帶衝突以及通貨膨脹的影響

在某些情況下，Polestars的供應商和業務合作伙伴遭遇了 COVID-19 造成的延誤或中斷，從而對極星造成了負面影響。此外，儘管Polestar不直接與俄羅斯或烏克蘭的供應商開展任何業務，但無法保證供應鏈的所有部分都不會受到俄烏戰爭造成的中斷的影響。以色列是極星市場，Polestar有一些供應商在以色列開展業務。最近以色列和加沙地帶衝突升級對全球經濟環境造成的不確定影響可能會對Polestars的業務產生負面影響。請參閲第 3.D 項風險因素在 2023 年 4 月 14 日及以下時間向美國證券交易委員會提交的 20-F 表格中，瞭解有關 COVID-19、俄烏戰爭以及以色列和加沙地帶衝突構成的風險的信息。

全球經濟狀況導致用於生產 Polestar汽車的零部件、材料、勞動力和設備的價格面臨越來越大的通貨膨脹壓力。特別是，鋰、鈷和鎳價格上漲導致的電池價格上漲導致商品銷售成本增加。此外，汽車的生產、運輸和銷售造成的自然時間延遲也導致了Polestar價格延遲上漲。目前尚不確定這些通貨膨脹壓力未來是否會持續下去。Polestar 保持警惕，並將繼續密切關注 COVID-19、俄烏戰爭、以色列和加沙地帶衝突以及通貨膨脹對其業務的影響。

影響性能的其他關鍵因素

Polestars的持續增長取決於許多因素和趨勢，包括Polestar 2繼續按預期銷量銷售，同時 Polestar 3和Polestar 4的產量增加。這包括這些車型在美國市場的銷量增加，尤其是Polestar 3，這在一定程度上依賴於沃爾沃汽車運營的南卡羅來納州查爾斯頓工廠的產量成功提高。Polestar的區域銷售組合，包括美國市場銷售額的增加及其整體產品組合，對於維持其毛利率非常重要。提高其他工廠的Polestars產量也是Polestars未來汽車生產和交付成功的重要因素。除了增加汽車銷量外，Polestar還專注於開發額外的收入來源，例如知識產權許可、售後市場收入、零部件銷售和/或二手車銷售。如果Polestar的汽車銷售和額外收入來源未按預期發展，則Polestar可能沒有必要的現金流來運營其業務和償還未償債務。此外，Polestars的毛利率取決於Polestars當前的定價結構，該結構受多種因素的影響，包括某些平均銷售價格假設。如果Polestar的折扣或廣告和促銷成本高於預期，則其未來的利潤率可能會受到影響。

Polestars 的毛利率還取決於其管理成本（包括與原材料和生產的關鍵組成部分相關的成本）以及實施成本節約計劃的能力。Polestar未來的財務表現還要求Polestar準確預測其車輛的需求。不準確的需求預測可能會導致Polestar提供更大的折扣，或者的折扣汽車銷量超過預期。由於預測不準確，Polestar的生產、運營支出、廣告、銷售和促銷成本也可能高於預期，或者可能無法有效地有針對性地向客户收取此類費用。這可能會導致銷售的車輛選擇和內飾水平更少，價格較低的車型的銷量高於預期，和/或Polestar無法達到其的毛利率和盈利預期。

A. 業務成果

Polestar在一個運營領域開展業務，在北美、歐洲、亞洲和各種進口商市場開展商業業務。請參閲 附註1-重要的會計政策和判決在本報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表中，以列報為基礎的更多信息。請參閲 附註1-重要的會計政策和判斷在Polestar Automotive Holding UK PLC截至2022年12月31日和2021年12月31日以及截至2022年12月31日的三年度的合併財務報表中，其中包括2023年4月14日向美國證券交易委員會提交的20-F表格，以獲取與分部報告相關的更多信息.

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的比較

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中Polestar未經審計的歷史簡明合併損益表（虧損）和綜合收益（虧損）：


	在這三個月裏已於 9 月 30 日結束，						方差						在結束的九個月裏 9月30日						方差
	2023			2022			$			%			2023			2022			$			%
收入		613,182			435,449			177,733			41			1,844,447			1,476,746			367,701			25
銷售成本		(609,581	)		(431,390	)		(178,191	)		41			(1,823,234	)		(1,419,271	)		(403,963	)		28

毛利	$	3,601		$	4,059		$	(458	)		(11	)	$	21,213		$	57,475		$	(36,262	)		(63	)

銷售、一般和管理費用		(236,246	)		(178,643	)		(57,603	)		32			(684,877	)		(625,424	)		(59,453	)		10
研發費用		(54,865	)		(24,598	)		(30,267	)		123			(136,176	)		(123,353	)		(12,823	)		10
其他營業收入（支出），淨額		26,305			2,781			23,524			846			64,886			(17,961	)		82,847			(461	)
上市費用											不適用						(372,318	)		372,318			不適用

營業虧損	$	(261,205	)	$	(196,401	)	$	(64,804	)		33		$	(734,954	)	$	(1,081,581	)	$	346,627			(32	)

財務收入		8,997			711			8,286			1,165			21,487			1,485			20,002			1,347
財務費用		(63,389	)		(60,539	)		(2,850	)		5			(153,904	)		(111,966	)		(41,938	)		37
公允價值變動-盈出權		155,557			546,961			(391,404	)		(72	)		388,552			965,668			(577,116	)		(60	)
公允價值變動——C類股票		7,250			14,059			(6,809	)		(48	)		18,000			35,590			(17,590	)		(49	)

所得税前收入（虧損）	$	(152,790	)	$	304,791		$	(457,581	)		(150	)	$	(460,819	)	$	(190,804	)	$	(270,015	)		142

所得税支出		(2,579	)		(5,404	)		2,825			(52	)		(7,581	)		(12,543	)		4,962			(40	)

淨收益（虧損）	$	(155,369	)	$	299,387		$	(454,756	)		(152	)	$	(468,400	)	$	(203,347	)	$	(265,053	)		130

收入

Polestars的收入從截至2022年9月30日的三個月的435,449美元增加到截至2023年9月30日的三個月的613,182美元，增長了177,733美元，增長了41％。關聯方的收入從截至2022年9月30日的三個月的17,457美元增加到截至2023年9月30日的三個月的33,965美元，增長了16,508美元，增長了95％。

Polestars的收入從截至2022年9月30日的九個月的1,476,746美元增加到截至2023年9月30日的九個月的1,844,447美元，增長了25％。關聯方的收入從截至2022年9月30日的九個月的101,024美元增加到截至2023年9月30日的九個月的106,732美元，增長了5,708美元，增長了6％。

下表彙總了收入的組成部分和過渡期之間的相關變化：


	在這三個月裏已於 9 月 30 日結束，				方差						在結束的九個月裏 9月30日				方差
	2023		2022		$			%			2023		2022		$			%
收入
車輛的銷量		594,081		425,299		168,782			40			1,790,704		1,442,116		348,588			24
軟件和性能工程套件的銷售		3,456		4,451		(995	)		(22	)		15,755		15,313		442			3
碳信用額度的銷售		709		162		547			338			1,241		1,475		(234	)		(16	)
車輛租賃收入		4,129		4,559		(430	)		(9	)		11,622		12,493		(871	)		(7	)
其他收入		10,807		978		9,829			1005			25,125		5,349		19,776			370

總計	$	613,182	$	435,449	$	177,733			41		$	1,844,447	$	1,476,746	$	367,701			25

汽車銷售額增長了168,782美元，增長了40％，從截至2022年9月30日的三個月的425,299美元增至截至2023年9月30日的三個月的594,081美元。增長主要是由2023年和2024年車型Polestar 2車型的價格上漲以及某些成熟市場（例如英國和德國）車隊數量的增加所推動的。與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，全球交付量增加了4,733輛。銷售渠道組合、動力總成組合以及為激勵銷售和增加車隊收入而提高折扣所產生的不利影響部分抵消了對收入的這些積極影響。在截至2023年9月30日的三個月中，車隊銷售佔汽車收入的59％，而截至2022年9月30日的三個月中，這一比例為 30％。此外，在截至2023年9月30日的三個月中，Polestar 2價格較低的長續航里程單電機動力系統佔汽車收入的46％，而在截至2022年9月30日的三個月中，佔汽車收入的36％。

汽車銷售額增長了348,588美元，增長了24％，從截至2022年9月30日的九個月的九個月的1,442,116美元增至截至2023年9月30日的九個月的1,790,704美元。增長的主要原因是Polestar 2車型2023年和2024年車型的價格上漲；英國和德國的車隊數量增加；以及意大利、西班牙和葡萄牙等新市場的銷量增長，在截至2023年9月30日的九個月中，全球交付量與截至2022年9月30日的九個月相比增加了11,393輛。影響截至2023年9月30日的三個月，同樣的不利影響部分抵消了對收入的這些積極影響。在截至2023年9月30日的九個月中，車隊銷售佔汽車收入的65％，而在截至2022年9月30日的九個月中，這一比例佔車輛收入的33％。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，Polestar 2的遠程單電機動力總成佔汽車收入的46％，而在截至2022年9月30日的九個月中，這一比例佔汽車收入的30％。

軟件和性能工程套件的銷售額下降了995美元，下降了22％，從截至2022年9月30日的三個月的4,451美元降至截至2023年9月30日的三個月的3,456美元。下降是由於沃爾沃汽車在截至2023年9月30日的三個月中， Polestars軟件和性能工程套件的銷量與截至2022年9月30日的三個月相比有所下降。軟件和性能工程套件的銷售額從截至2022年9月30日的九個月的15,313美元增長到截至2023年9月30日的九個月的15,755美元，增長了442美元，增長了3％。增長的主要原因是Polestar 2的性能軟件升級，Polestar 2於2022年12月向美國和加拿大的客户推出，以及Polestar 2軟件升級在歐洲市場的持續銷售發展。

碳信用額度的銷售額增加了547美元，從截至2022年9月30日的三個月的162美元增至截至2023年9月30日的三個月的709美元，但從截至2022年9月30日的九個月的1,475美元下降到截至2023年9月30日的九個月的1,241美元，下降了234美元，跌幅16％。總體而言，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，碳信用額度的銷售並未佔Polestars 業務的很大一部分。

車輛租賃收入從截至2023年9月30日的三個月的4,559美元下降了430美元，下降了9％，下降了9％，下降了9％，下降了871美元，下降了7％，從截至2022年9月30日的九個月的12,493美元降至截至2023年9月30日的九個月的11,622美元。總體而言，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，汽車租賃收入保持相對穩定，原因是有回購義務的汽車的銷量仍然佔總銷量的一小部分。

其他收入從截至2022年9月30日的三個月的978美元增加到截至2023年9月30日的三個月的10,807美元，增長了9,829美元，增長了1005％。增長的主要原因是向關聯方出售了4,340美元的知識產權，以及沃爾沃汽車向美國和加拿大的經銷商銷售零件和配件以及零件和配件的銷售特許權使用費。其他收入從截至2022年9月30日的九個月的5,349美元增加到截至2023年9月30日的九個月的25,125美元，增長了19,776美元，增長了370％。的增長同樣是由於基於銷售的特許權使用費和知識產權的銷售。總體而言，零件和配件收入的增加與Polestar 2銷量的增加相關。

銷售成本和毛利

銷售成本從截至2022年9月30日的三個月的431,390美元增加到截至2023年9月30日的三個月的609,581美元，增長了178,191美元，增長了41％。銷售成本從截至2022年9月30日的九個月的1,419,271美元增加到截至2023年9月30日的九個月的1,823,234美元，增長了403,963美元，增長了28％。這些增長主要是由Polestar 2的產量擴大和商業化所推動的，這導致了更高的合同製造和保修成本、長程單電機動力總成不利的動力總成組合以及庫存減值。外匯效應的積極影響部分抵消了這一點。

毛利從截至2022年9月30日的三個月的4,059美元下降至截至2023年9月30日的三個月的3,601美元，下降了458美元，下降了11％。下降的主要原因是與半導體相關的不定期供應商費用為4,914美元，庫存減值為27,620美元，主要被外幣對合同製造成本的積極影響所產生的35,076美元所抵消。

毛利從截至2022年9月30日的九個月的57,475美元降至截至2023年9月30日的九個月的21,213美元，下降了36,262美元，下降了63％。下降的主要原因是合同製造、保修和運費增加到57,198美元，與電池和半導體相關的不定期供應商費用為22,528美元，庫存減值為39,415美元。這些不利影響主要被2022年下半年確定的價格上漲所產生的26,755美元所抵消，其中扣除了截至2023年9月30日的九個月中更高的折****r} 對合同製造成本的影響產生的43,389美元。總體而言，英鎊、歐元和美元兑瑞典克朗和人民幣繼續走強，對銷售成本和毛利產生了積極影響。

銷售、一般和管理費用

銷售、一般費用和管理費用從截至2022年9月30日的三個月的178,643美元增加到截至2023年9月30日的三個月的236,246美元，增長了57,603美元，增長了32％。增長主要是由於在截至2023年9月30日的三個月中，與歐洲市場的媒體活動相關的廣告、銷售額和促銷活動增加了46,411美元。在截至2023年9月30日的三個月中，集團還承擔了更高的管理和銷售人員費用，達到6,583美元，主要與滿足不斷增長的業務需求所產生的成本有關。

銷售、一般和管理費用從截至2022年9月30日的九個月的625,424美元增加到截至2023年9月30日的九個月的684,877美元，增長了59,453美元，增長了10％。增長的主要原因是廣告、銷售和促銷活動增加到50,875美元，主要與歐洲市場的媒體活動、美國和亞洲的Polestar促銷活動以及截至2023年9月30日的九個月中Polestar3和4的營銷製作有關。

研究和開發費用

研發費用從截至2022年9月30日的三個月的24,598美元增加到截至2023年9月30日的三個月的54,865美元，增長了30,267美元，增長了123％。研發費用從截至2022年9月30日的九個月的123,353美元增加到截至2023年9月30日的九個月的136,176美元，增長了12,823美元，增長了10％。這些增長的主要原因是全職員工人數成本的增加，以及在截至2023年9月30日的三個月中，取消了與Polestar 5電氣架構變更相關的先前資本化成本。這些增長被Polestar 2相關知識產權攤銷額減少所部分抵消，此前對Polestar 2的估計使用壽命進行了修訂，並確認了與P10動力系統相關的沉沒成本，這些成本發生在 2022年3月和6月。

其他營業收入（支出），淨額

其他營業收入（支出）淨增長了23,524美元，增長了846％，從截至2022年9月30日的三個月個月的2781美元增至截至2023年9月30日的三個月的26,305美元。其他營業收入（支出）淨增長了82,847美元，從截至2022年9月30日的九個月的17,961美元支出增加到截至2023年9月30日的九個月的64,886美元的收入，增長了461％。截至2023年9月30日的三個月和九個月的變化主要是由外匯對營運資金的積極影響以及確認在截至2023年9月30日的三個月中出售成都製造工廠的收益為16,467美元。

財務收入

財務收入增加了8,286美元，從截至2022年9月30日的三個月的711美元增加到截至2023年9月30日的三個月的8,997美元。財務收入增加了20,002美元，從截至2022年9月30日的九個月的1,485美元增加到截至2023年9月30日的九個月的21,487美元。這些增長是由於在截至2023年9月30日的三個月和截至2023年9月30日的九個月中，銀行賬户餘額的利息收入增加以及有利的外匯影響。

財務費用

財務支出增加了2,850美元，增長了5％，從截至2022年9月30日的三個月的60,539美元增加到截至2023年9月30日的三個月的63,389美元。總體而言，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，財務支出保持相對穩定，原因是48,876美元的利息支出增加被43,609美元的外匯正收益所抵消。

財務支出增加了41,938美元，增長了37％，從截至2022年9月30日的九個月的111,966美元增加到截至2023年9月30日的九個月個月的153,904美元。增長的主要原因是營運資金貸款、關聯方貸款和關聯方貿易應付賬款的利息支出增加到85,408美元。截至2023年9月30日的九個月中，主要由銀行賬户、金融負債和公司間貸款組成的金融項目39,842美元的外匯正收益部分抵消了利息支出的增加。

公允價值變動-盈出權

收益權的發行與2022年6月23日完成的資本重組有關。收益負債公允價值變動的收益減少了391,404美元，下降了72％，從截至2022年9月30日的三個月的546,961美元降至截至2023年9月30日的三個月的155,557美元。收益負債公允價值變動的收益從截至2022年9月30日的九個月的965,668美元下降至截至2023年9月30日的九個月的388,552美元，下降了577,116美元，下降了60％。這些下跌的主要原因是，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月的三個月和九個月相比，Polestars股價的變化較小。截至2022年9月30日和6月23日至2022年9月30日的三個月，股價分別變動了3.75美元和6.17美元，而在截至2023年9月30日的三個月中僅變動了1.18美元，在截至2023年9月30日的九個月中僅變動了2.67美元。

公允價值變動——C類股票

作為2022年6月23日通過與GGI合併進行的資本重組的一部分，Polestar交換了對GGI公共和私人認股權證工具的權利和義務。這些認股權證（即C類股票）的公允價值變動收益從截至2022年9月30日的三個月的14,059美元下降至2023年9月30日止三個月的7,250美元，下降了6,809美元，下降了48％。公允價值變動的收益從截至2022年9月30日的九個月的35,590美元下降至截至2023年9月30日的九個月的18,000美元，下降了17,590美元，下降了49％。這些下跌主要歸因於在截至2022年9月30日的三個月中，C-1類股票的價格和C-2類股票的估計價值變動了0.56美元，在2023年6月23日至2023年9月30日期間，C-1類股票的價格變動了1.42美元，C-2類股票的估計價值上漲了1.43美元，而在三個月中僅變化了0.29美元截至2023年9月30日的月份以及截至2023年9月30日的九個月中的0.72美元。

Polestar使用二項式格子模型來計算C-2類股票的價值，該模型考慮了多個輸入，包括Polestars股價的變化、C-1類股票的隱含波動率和無風險利率。在截至2022年9月30日的三個月中，Polestars的股價價格從8.81美元下降了3.75美元，隱含波動率從29.5％增加了58.5％，無風險利率從2.99％增長了1.05％，在2022年6月23日至9月30日期間，Polestars的股價從11.23美元下跌了6.17美元，隱含波動率從22.5％上升了65.5％，無風險股票利率從3.12％上升了0.92％。在截至2023年9月30日的三個月中，Polestars的股價從3.82美元下跌了1.18美元，隱含的波動率從94％上升了4％，無風險利率上漲了0.40％。在截至2023年9月30日的九個月中，Polestars的股價從5.31美元下跌了2.67美元，隱含波動率從89％上升了9％，無風險利率從4.01％上漲了0.66％。

B. 流動性和資本資源

Polestar繼續主要通過發行股票工具和各種信貸額度為其運營提供資金，包括營運資金設施、與關聯方的定期貸款、售後回租安排以及與關聯方的延期貿易信貸。流動性和資本的主要用途是為運營提供資金、償還債務、市場擴張以及對 Polestars未來汽車和汽車技術的投資。

由於在全球範圍內擴大商業化努力以及Polestar 2、Polestar 3、Polestar 4和Polestar 5的資本支出，極星繼續產生負的運營和投資現金流，預計至少要到2025年才能實現正的運營和投資現金流。管理公司的流動性狀況和資金需求仍然是管理層的關鍵優先事項之一。對Polestar能否繼續經營仍存在重大疑問，因為及時實現融資是彌補預計的運營和投資現金流出所必需的。請參閲 附註1-重要的會計政策和判決在本報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表中，瞭解更多信息。

2023年11月8日，Polestar對沃爾沃汽車的信貸額度進行了修訂，規定信貸額度下額外提供20萬美元的貸款容量。沃爾沃汽車的信貸額度也延長至2027年6月30日到期。2023年11月8日，Polestar還與吉利旗下的子公司吉利瑞典汽車投資公司簽訂了一項新的定期貸款協議，根據該協議，吉利同意提供25萬美元的定期貸款信貸額度，其條件與沃爾沃汽車的信貸額度基本相同，包括到期日為2027年6月30日。這兩筆貸款都有可選的股權轉換功能。

Polestar估計，在修訂後的沃爾沃汽車信貸額度、吉利瑞典汽車投資公司的新信貸額度下的45萬美元可用借款以及沃爾沃汽車和吉利的現有融資和流動性支持生效後，到2025財年末將需要約13萬美元的增量資金來為其當前業務計劃提供資金。

由於這些現金需求，Polestar將需要通過股權或債務融資組合或其他方式獲得融資。隨着沃爾沃汽車信貸額度下可用借款的增加以及吉利瑞典汽車投資公司加入新的信貸額度，Polestar在滿足其現金需求方面正在取得進展。在探索融資替代方案時，Polestar預計這筆資金將包括額外的債務和股權。如果Polestar通過出售股權或可轉換債務證券籌集額外資金，則其股東的所有權權益可能會被稀釋，此類證券的條款可能包括清算或其他對其現有股東權利產生不利影響的優惠。債務融資（如果有）可能涉及協議，其中包括限制或限制Polestars採取具體行動能力的協議，例如承擔額外債務、進行資本支出或宣佈分紅。任何融資安排都可能要求支付更高的利息或優先股息，這將影響現金留存。無法保證Polestar能夠獲得更多資金。如果Polestar無法在需要時通過股權或債務融資、或其他方式籌集額外資金，則可能需要推遲、限制、減少或在最壞的情況下停止其汽車的生產和銷售以及研發和商業化工作，並且可能無法為的持續運營提供資金，所有這些都可能對Polestar的財務業績和狀況產生不利影響。

管理層繼續與歐洲和中國的銀行合作伙伴發展 Polestars 的短期營運資本融資關係，包括酌情擴大現有設施，同時繼續探索潛在的股權或債務融資。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的比較

截至2023年9月30日，Polestar的現金及現金等價物為951,088美元，而截至2022年12月31日為973,877美元。現金和現金等價物包括銀行現金和原始期限為三個月或更短的存款。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，Polestar 沒有任何限制性現金。下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的Polestars 未經審計的簡明合併現金流量表：


	在結束的九個月裏 9月30日						方差
	2023			2022			$
用於經營活動的現金		(1,334,817	)		(1,023,425	)		(311,392	)
用於投資活動的現金		(189,414	)		(652,778	)		463,364
融資活動提供的現金		1,545,349			1,965,753			(420,404	)

用於經營活動的現金

用於經營活動的現金增加了311,392美元，從截至2022年9月30日的九個月的1,023,425美元增加到截至2023年9月30日的九個月的1,334,817美元。增長主要歸因於截至2023年9月30日的九個月中營運資金的負面變化。

用於庫存的現金增加了61,350美元，從截至2022年9月30日的九個月的311,154美元增加到截至2023年9月30日的九個月的372,504美元。這一變化主要是由於Polestar 2庫存的積累，以滿足2023年剩餘時間的預測需求。

用於貿易應收賬款、預付費用和其他資產的現金增加了69,655美元，從截至2022年9月30日的九個月的43,458美元增加到截至2023年9月30日的九個月的113,113美元。這一增長主要是由於與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，增值税應收賬款和應計利息收入分別減少了49,957美元和16,686美元。

用於貿易應付賬款、應計費用和其他負債的現金增加了245,394美元，從截至2022年9月30日的九個月的60,645美元增加到截至2023年9月30日的九個月的306,039美元。這一變化主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中，向沃爾沃汽車和吉利提供的與Polestar提供的各種服務相關的應付貿易應付賬款和其他當前負債的結算額比截至2022年9月30日的九個月有所增加，金額為232,565美元。

用於投資活動的現金

用於投資活動的現金減少了463,364美元，從截至2022年9月30日的九個月的652,778美元降至截至2023年9月30日的九個月的189,414美元。下降的主要原因是與沃爾沃汽車和吉利就Polestar 2、Polestar 3和Polestar 4相關的知識產權應付貿易應付賬款結算減少，以及在截至2023年9月30日的九個月中，因集團出售其成都製造工廠而收到的153,586美元的現金對價。

融資活動提供的現金

融資活動提供的現金減少了420,404美元，從截至2022年9月30日的九個月的1,965,753美元降至截至2023年9月30日的九個月個月的1,545,349美元。下降的主要原因是對短期債務的依賴增加

在截至2023年9月30日的九個月中，融資和更高的還款額。在截至2022年9月30日的九個月中，Polestar的短期債務融資和還款額有所減少，但通過與GGI合併進行的反向資本重組，總融資現金流受到1417,973美元的提振。

合同義務和承諾

Polestar 是合同義務的當事方，以短期信貸額度、售後回租安排和其他各種租賃安排的形式向第三方和關聯方付款。Polestar還承諾購買不動產、廠房和設備以及知識產權。下表彙總了截至2023年9月30日Polestar估計的與合同義務和承諾相關的未來現金支出：


	按期到期的付款
合同義務和承諾	總計		小於 1 年		之後 1 年		之後 5 年
資本承諾		542,038		430,492		99,683		11,863
信貸額度，包括售後回租		1,966,870		1,966,870
租賃義務		121,610		28,588		77,473		15,549

總計	$	2,630,518	$	2,425,950	$	177,156	$	27,412

關鍵會計估算

在截至2023年9月30日的九個月中，Polestar沒有采用任何新的會計估計，這些估算對描述其的財務狀況和經營業績至關重要，需要做出重大、困難、主觀或複雜的判斷。有關截至2022年12月31日止年度的關鍵會計估算值，請參閲2023年4月14日向美國證券交易委員會提交的20-F表格。

對財務報告的內部控制

在編制截至2023年6月30日的季度Polestar未經審計的財務報表時，管理層發現，Polestar的財務報告內部控制還存在其他重大缺陷，這與其根據其銷售有回購義務的汽車的回購負債的當前負債和非流動負債分類有關。有關更多信息，請參閲 2023 年 10 月 10 日向美國證券交易委員會提交的 F-3 表格。

C. 非公認會計準則財務指標

Polestar使用公認的會計原則（即稱為GAAP）和非公認會計準則（即非國際財務報告準則）的財務指標來評估經營業績、與歷史業績的內部比較以及其他戰略和財務決策目的。Polestar認為，非公認會計準則財務指標對投資者很有幫助，因為它們為潛在業務趨勢提供了有用的視角，並有助於週期性的比較。這些措施還提高了管理層和投資者評估和比較 Polestar與其他公司的財務業績和地位的能力。

這些非公認會計準則指標僅用於補充信息的目的，不應被視為根據公認會計原則提供的財務信息的替代品。這些指標不是根據一套全面的會計規則列報的，因此，在瞭解Polestars的經營業績時，只能與根據公認會計原則報告的財務信息一起閲讀。

由於計算方法和調整的項目或事件可能存在差異，這些衡量標準可能與其他公司使用的類似標題的指標不同。下文提供了非公認會計準則財務指標與最具可比性的GAAP 績效指標之間的對賬。

非公認會計準則財務指標包括調整後的營業虧損、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨虧損和自由現金流。

調整後的營業虧損

Polestar將調整後的營業虧損定義為營業虧損，經調整後不包括上市費用。該衡量標準由管理層審查，提供了相關衡量標準，用於在非經常性調整項目影響之前瞭解業務的持續經營業績。

調整後 EBITDA

調整後的息税折舊攤銷前利潤按淨收益（虧損）計算，並根據上市費用、收益權的公允價值變動、C類股票的公允價值變化、利息收入、利息支出、所得税支出、折舊和攤銷進行了調整。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤，經調整後的息税折舊攤銷前利潤，這些收入和支出本質上是重大的，管理層認為這些收入和支出並不能反映正在進行的業務活動。該衡量標準由管理層審查，是一項相關衡量標準，用於在任何調整項目產生影響之前瞭解業務的基本經營業績和趨勢。

調整後的淨虧損

調整後的淨虧損按淨收益（虧損）計算，調整後不包括上市費用、盈利權的公允價值變動和C類股票的公允價值變動。該指標代表淨虧損，經某些收入和支出調整後，這些收入和支出本質上是重大的，管理層認為不能反映正在進行的業務活動。該衡量標準由管理層審查，是瞭解Polestars 核心業務運營基本績效的相關衡量標準。

自由現金流

自由現金流計算為用於經營活動的現金，並根據用於有形資產和無形資產的現金流進行調整。該衡量標準由管理層審查，是瞭解來自運營活動的現金的相關衡量標準，可用於償還債務、為資本支出提供資金以及用於其他戰略舉措的支出。

未經審計的GAAP和非GAAP業績的對賬

調整後的營業虧損


	在結束的三個月裏 9月30日						在結束的九個月裏 9月30日
	2023			2022			2023			2022
營業虧損		(261,205	)		(196,401	)		(734,954	)		(1,081,581	)
上市費用											372,318

調整後的營業收入（虧損）	$	(261,205	)	$	(196,401	)	$	(734,954	)	$	(709,263	)

調整後 EBITDA


	在結束的三個月裏 9月30日						在結束的九個月裏 9月30日
	2023			2022			2023			2022
淨虧損		(155,369	)		299,387			(468,400	)		(203,347	)
上市費用											372,318
公允價值變動-盈出權		(155,557	)		(546,961	)		(388,552	)		(965,668	)
公允價值變動——C類股票		(7,250	)		(14,059	)		(18,000	)		(35,590	)
利息收入		(8,997	)		(711	)		(21,487	)		(1,485	)
利息支出		59,011			11,824			130,736			46,205
所得税支出		2,579			5,404			7,581			12,543
折舊和攤銷		51,345			69,363			101,499			140,063

調整後 EBITDA	$	(214,238	)	$	(175,753	)	$	(656,622	)	$	(634,961	)

調整後的淨虧損


	在結束的三個月裏 9月30日						在結束的九個月裏 9月30日
	2023			2022			2023			2022
淨虧損		(155,369	)		299,387			(468,400	)		(203,347	)
上市費用											372,318
公允價值變動-盈出權		(155,557	)		(546,961	)		(388,552	)		(965,668	)
公允價值變動——C類股票		(7,250	)		(14,059	)		(18,000	)		(35,590	)

調整後淨收益（虧損）	$	(318,176	)	$	(261,633	)	$	(874,952	)	$	(832,287	)

自由現金流


	在結束的九個月裏 9月30日
	2023			2022
用於經營活動的現金		(1,334,817	)		(1,023,425	)
不動產、廠房和設備的增加		(51,699	)		(7,452	)
無形資產的增加		(293,048	)		(642,846	)

自由現金流	$	(1,679,564	)	$	(1,673,723	)

D. 某些最新風險因素

以下風險因素應與第 3.D 項中包含的風險因素一起閲讀 風險因素在 2023 年 4 月 14 日向美國證券交易委員會提交的 20-F 表格中。

Polestar的未來增長和財務業績取決於在預期的時間表以及預期的成本和定價結構內生產和銷售其當前和新車型號。

Polestar滿足其增長和財務業績預期的能力取決於其當前和新車型號在預期的時間表以及預期的成本和定價結構內的生產和銷售。追求這樣的預期會帶來許多固有的風險，如下所述，任何組合的發生都可能對Polestars的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響：

與生產Polestars現有和新車型相關的風險，包括新車型的生產可能出現延遲，Polestars依賴其戰略合作伙伴作為合同製造商，依賴其提供和開發Polestars汽車中使用的關鍵部件、技術和材料，以及生產Polestars汽車所需原材料和零部件的供應和定價；

與Polestars當前和未來車型的生產成本和業務的其他費用以及Polestars管理此類成本和支出的能力相關的風險；

Polestars 能夠準確預測其當前和未來車型的需求，除其他外，這可能會對利潤率產生負面影響；以及

客户對Polestars當前和未來車型的接受程度，除了直接影響銷量外，還可能影響Polestars汽車的定價水平，進而影響利潤率。

如下所述，如果將這些風險組合在一起，可能會對Polestars的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

Polestar（直接或由於其第三方供應商和合作夥伴的緣故）在開發、設計、製造和商業發佈其當前和新車型號的方面曾經歷過延遲，將來也可能會遇到延遲。生產延遲可能由多種因素引起，包括成本上漲或供應持續中斷或材料短缺。任何延誤都可能對Polestars的經營業績和財務狀況產生重大負面影響。

全新 Polestar 3車型於2022年底推出，預計將於2024年初開始生產，並於同年擴產。新款Polestar 4車型的生產已經開始，預計將持續到2024年。如果這些新車型或目前正在生產的Polestar 2的產量或產量增加被推遲或減少，包括位於南卡羅來納州查爾斯頓的最新生產設施（由Polestars製造合作伙伴擁有和運營）或其他未來的生產設施，Polestars的收入、現金流和聲譽將受到不利影響。此外，Polestar 依靠其戰略合作伙伴和供應商來提供和開發其車輛中使用的許多關鍵部件、技術和材料。如果Polestar的戰略合作伙伴或供應商在向Polestar提供或開發必要的組件、技術和材料時遇到任何延誤或產能限制，則Polestar可能會延遲按時交付。Polestar或許能夠建立替代供應關係並獲得或工程師為其車輛更換部件，但它可能無法以其可接受的價格或質量水平迅速做到這一點，甚至根本無法做到這一點。

客户接受和購買Polestars汽車是其業務的關鍵組成部分。新的Polestar車型，包括最近的 Polestar 3和Polestar 4車型，由於設計、軟件或其他特性，可能無法達到市場預期或受到市場的歡迎，這可能會導致這些車輛以低於預期的速度進入市場，最終可能導致銷量低於預期。第三方對Polestar新車型的任何負面評論都可能對消費者對這些新車型的看法產生不利影響。此外，如果新車型的平均銷售價格低於預期，Polestar可能無法滿足其收入、現金流或毛利率的預期。鑑於其相關的利潤機會和美國對SUV的需求，作為一款SUV，Polestar 3對美國市場尤其重要。Polestar 此前在美國的需求低於預期，並且可能會繼續如此。此外，推遲頒佈激勵更廣泛的市場向電動汽車轉變的法規可能會對Polestars在美國市場的銷量產生負面影響。

此外，如果在 Polestar 3和Polestar 4的銷量增加的同時，Polestar未能繼續按預期水平銷售Polestar 2，則極星將無法實現其收入和現金流預期。任何未能滿足Polestar 2、Polestar 3和Polestar 4車型或其他新車型的銷售收入預期都可能導致Polestar無法達到其毛利率和盈利預期，並可能對Polestar的業務、前景、經營業績和財務狀況造成重大損害。

Polestar此前曾經歷過成本超支，將來可能會再次出現成本超支。可能導致商品銷售成本高於預期，包括但不限於原材料價格的意外上漲；供應品和組件（例如電池電池）的價格/可用性；高於預期的保修索賠；高於預期的設備、運費和能源成本；依賴第三方合作伙伴的製造以及徵收新的或增加的海關

關税，包括位於南卡羅來納州查爾斯頓和韓國釜山的最新生產Polestar汽車的工廠生產延誤可能導致的關税，這將要求繼續從中國出口汽車。這可能會導致更高的關税。此外，由於工會活動、員工加薪或其他原因導致的Polestars或其製造合作伙伴勞動力成本的任何增加，都可能導致Polestar的總體成本增加。汽車工會最近通過罷工取得的成功可能會鼓勵整個行業的更多勞工組織和罷工，包括Polestar或其製造合作伙伴的罷工，這可能會導致開支增加並影響生產。Polestar還啟動了某些成本節約計劃，可能無法實現計劃的成本效率節約。任何無法緩解成本超支或實現預期成本節約的能力都將對Polestars的財務業績產生負面影響。

Polestar未來的財務業績要求 Polestar準確預測其車輛需求。就Polestar低估其汽車需求而言，Polestars的戰略合作伙伴和供應商可能生產能力和/或庫存不足，導致Polestars產品的製造中斷，並可能延遲發貨和收入。就Polestar高估需求而言，Polestar可能需要提供更大的折扣，並體驗折扣車輛的銷量超過預期。例如，Polestar的競爭對手最近下調了其車型的價格，以解決與電動汽車需求疲軟相關的供應問題，而Polestar可能被迫採取同樣的措施以保持的競爭力。如果對電動汽車的需求繼續惡化或持續疲軟，則電動汽車行業，特別是Polestars的財務業績，可能會受到重大不利影響。 Polestar的廣告、銷售和促銷成本也可能高於預期，或者可能無法有效地向其客户收取此類費用，這可能會對Polestar的財務業績產生負面影響。對其產品的需求預測不準確也可能導致其產品組合出現負面變化（例如，所售車輛的選件和內飾水平較少，價格較低的車型的銷量高於預期）。此外，Polestar的銷售渠道結構可能會發生的變化，包括但不限於利潤率較低的機隊銷售數量比計劃多。Polestar的區域銷售結構也可能發生變化，尤其是Polestar目前在美國州的銷售額低於預期。它可能還需要減記其庫存的價值。如果Polestar的產品需求波動無法準確預測，它可能會受到上述的一種或多種影響，其經營業績和財務狀況可能會受到負面影響。較低的毛利率，加上高於預期的支出（包括但不限於銷售、一般和管理費用以及研發費用）等因素，最終也可能導致營業利潤率、現金流和盈利能力的降低。

Polestar的未來增長和財務業績取決於其是否具備從運營中產生正現金流的能力，以及籌集必要的資本來為其業務計劃提供資金和償還債務的能力。

如果Polestar無法通過股權和債務融資或其他需要的方式籌集額外資金，則可能需要推遲、限制、減少或在最壞的情況下停止其汽車的生產和銷售以及研發和商業化工作，並可能無法為持續運營提供資金，所有這些都可能對Polestars的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。Polestar過去一直並且預計至少在2025年之前將繼續積累現金流赤字。在沃爾沃汽車信貸額度下增加的20萬美元可用借款以及與吉利瑞典汽車投資公司簽訂的新的25萬美元信貸額度以及吉利控股和沃爾沃汽車現有的融資和流動性支持生效後，Polestar估計，到2025財年末，將需要約13萬美元的增量外部資金來為其當前業務計劃提供資金。由於這些現金要求，Polestar將需要獲得額外的融資，並打算通過股權和債務融資的組合或其他方式進行融資。如果Polestar通過出售股權或可轉換債務證券籌集額外資金，則其股東的所有權權益可能會被稀釋，此類證券的條款可能包括清算或其他對其現有股東權利產生不利影響的優惠。債務融資（如果有）可能涉及協議，其中包括限制或限制Polestars採取具體行動能力的協議，例如承擔額外債務、進行資本支出或宣佈分紅。任何融資安排都可能要求支付更高的利息或優先股息，這將影響現金留存。如果Polestar無法通過股權和債務融資或在需要時通過其他方式籌集額外資金，則可能需要推遲、限制、減少或在最壞的情況下停止其汽車的生產和銷售以及相關的研發和商業化工作，並且可能無法為持續運營提供資金，所有這些都可能對 Polestars的業務業績產生重大不利影響運營和財務狀況。無法保證Polestar能夠以具有商業吸引力的條件籌集其預期所需的額外資金，或者根本無法保證。

Polestar的未來增長和財務業績預計，Polestar將引入並增加額外的收入來源，包括與二手車銷售、售後市場銷售/服務、技術許可和融資收入相關的收入來源。例如，Polestar正在與沃爾沃汽車合作開發其服務中心網絡，包括引入數字服務預訂、故障跟蹤、診斷和軟件下載（空中並在研討會上）。如果Polestar未能通過這些可能的業務增加實現收入，或者未能實現預期水平的收入，則其現金流和盈利能力可能會受到負面影響。

儘管它已採取措施減少支出，優化供應鏈和成本結構並增加現金流，但這些舉措依賴於某些假設，Polestars的其他風險因素中對此進行了描述，包括： Polestar的未來增長和財務業績取決於其在特定時間表和特定成本和定價結構內從其當前和新車型中獲得預期收入的能力和Polestars 業務的成功及其未來的財務表現取決於多種因素，包括效率、成本削減和Polestar正在實施的戰略舉措。削減成本和提高效率的舉措既複雜又困難，可能需要在短時間內採取額外措施，而且成本很高。如果Polestar未能優化其供應鏈和成本結構，其現金流和盈利能力可能會受到負面影響。

如果Polestars的產品開發或商業化延遲，其現金流的產生也可能延遲，其成本和支出可能大大高於其目前的預期。由於Polestar將在獲得任何增量收入之前承擔這些努力的成本和支出，因此Polestar預計其未來時期的虧損可能會很大。無法保證該業務將來會產生正現金流。

Polestar 還可能因對重要的現金流項目做出錯誤假設而受到不利影響。此類不利影響可能包括但不限於以下方面：（i）由於庫存天數高於預期以及缺乏貿易融資設施等原因，需要額外的營運資金；（ii）與新車開發相關的資本支出高於預期；（iii）來自融資活動的現金流意外減少，這可能是由於無法推出或在2024年或2025年向中國銀行合作伙伴提供的更多營運資金便利；（iv）無法為其現有債務再融資；或（v）無法在2024年籌集額外融資，這最終將導致總部位於中國的營運資本設施的持續使用時間超過預期，直到可以逐步再融資，並且此類設施可能無法以商業合理的條件提供，或者根本無法提供。

Polestar已經產生並可能在未來繼續產生的赤字在不同時期之間波動很大；因此，即使Polestar從其運營中獲得正現金流，它也可能無法維持或增加每季度或每年的正現金流。如果Polestar無法從運營中產生正的現金流並籌集必要的資本來為其業務計劃提供資金和償還債務，則Polestar可能沒有足夠的資源按預期開展業務，可能不得不停止或推遲研究以及汽車的開發、生產和銷售或減少其運營費用，每一項都可能對Polestar的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。

此外，Polestars的國際業務要求在各子公司持有現金，以滿足最低股權要求。值得注意的是，在瑞典，如果有理由認為公司的股東權益低於註冊股本的一半，Polestar的主要集團運營公司Polestar Performance AB（PPAB）的董事會必須立即做好準備，並促使公司的審計師審查資產負債表以進行清算。PPAb的股權水平受到持續監控，並定期要求英國極星汽車控股公司注資股權。Polestar的輕資產商業模式有可能與適用的最低股權要求相結合，需要部署比其他情況更多的現金，這種現金的分配方式將不適合業務運營。此外，一旦現金作為股權出資，現金就會被困在無法自由轉移回出資的集團公司。如果現金滯留在Polestar集團的部分成員中，無法用於集團的運營或自由匯回，或者現金根本不足以滿足適用的最低股權要求，則可能會損害 Polestars的運營和財務狀況。

Polestar依賴戰略合作伙伴和主要供應商來製造其汽車，可能會導致產能過剩或產能不足以滿足其車輛需求或製造延遲。

Polestar 依賴戰略合作伙伴和主要供應商來製造其車輛。Polestar採用輕資產商業模式，主要利用與沃爾沃汽車和吉利簽訂的合同製造和供應協議。Polestar認為，與傳統制造商或其他電動汽車公司相比，這種業務模式生產汽車和創造收入所需的資本要少得多。但是，如果Polestar高估了其需求，其戰略合作伙伴或供應商可能會有過剩的製造能力和/或庫存，這將間接增加Polestar的成本，因為Polestar可能會為保留但無法使用的產能付費，從而對其毛利率產生負面影響，可能會影響Polestar的盈利時間。低估此類要求可能會產生類似的實質性不利影響。Polestar還依賴其戰略合作伙伴來確保新的生產設施在預期的時間框架內按照預期的產能投入運營。如果Polestar低估了其生產需求，其戰略合作伙伴和供應商的製造能力和/或庫存可能不足，這可能會中斷產品的製造並導致發貨和收入延遲。此外，Polestars供應商訂購的材料和組件的交貨時間可能會有很大差異，並可能取決於特定供應商、合同條款和給定時間每個組件的需求等因素。如果Polestar未能及時訂購足夠數量的產品組件，則向其客户交付車輛可能會延遲。如果Polestars的合作伙伴無法按期交付Polestar產品的必要組件，或者Polestars可以接受的質量和數量，或者如果沃爾沃汽車和吉利出現Polestars無法控制的生產延遲， Polestars汽車的生產可能會延遲。低估製造要求或未能及時交付車輛將損害Polestars的品牌、業務、前景、經營業績和財務狀況。

Polestars業務的成功及其未來的財務業績取決於多種因素，包括效率、削減成本和Polestar正在實施的戰略舉措。削減成本和提高效率的舉措既複雜又困難，可能需要採取額外措施，可能需要在短時間內採取額外措施，而且成本很高。

Polestar參與了各種削減成本的活動和戰略效率舉措。其目標是降低成本和提高運營效率，實現生產率的提高、配送和物流效率以及開銷的降低。此外，Polestar預計將繼續在必要時重組其運營以提高運營效率，包括偶爾開設或關閉辦公室、設施或工廠。成功執行削減成本的舉措將涉及採購、物流、技術和就業安排。由於這些舉措可能很複雜，因此任何此類舉措的實施都可能存在困難或延遲，而且可能無法立即生效，從而對Polestars的財務業績產生不利的實質性影響。它還將涉及與供應商和合作伙伴合作，以識別可能不願或無法實施任何舉措的人，並提高效率。隨着Polestars 的推移，提高效率可能很困難，而且隨着時間的推移可能會變得越來越困難

輕資產商業模式限制了實現運營效率的機會。此外，通貨膨脹和競爭加劇有可能降低現在的效率。因此，無法保證提高效率和削減成本的舉措將按計劃完成或取得預期的結果。還可能存在與重組和預期成本節省有關的一次性成本和其他成本以及負面影響，Polestars戰略可能無法實施或可能無法實現預期的結果。

如果Polestar無法實現預期的成本節約、成功實施其戰略或優化其供應鏈，則可能無法實現所有預期的運營和效率收益以及成本節約，這可能會對其業務和長期戰略產生不利影響。它還可能要求Polestar使用更多現金，並比預期的更快或以不理想的成本尋求新的或額外的融資。如果我們無法有效地管理Polestars的成本，這些目標和策略可能無法實施，或者可能無法實現預期的結果。盈利能力和現金流也可能受到影響，也可能對Polestars的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

Polestar 可能無法充分控制或預測與其運營相關的鉅額成本。

Polestar在其業務和業務增長中已經產生並將繼續產生大量的成本和支出，包括與汽車開發和製造、營銷和品牌建設、原材料採購成本以及一般和管理成本有關的成本和支出。Polestar 已經並將繼續進行大量投資，用於設計、研究和開發、生產和銷售新車型。此類投資可能會對Polestars的盈利能力產生負面影響。此外，來自新車型的收入可能不足以收回與其開發相關的成本和投資，並可能影響Polestars產生未來現金流的能力。

如果Polestar 不簽訂為其零件或組件提供有保障價格的長期供應商協議，則可能會受到組件、材料、人工和設備價格波動的影響。購買電池和其他組件的協議包含或可能包含定價條款，這些條款可能會根據關鍵大宗商品的市場價格變化進行調整。無論是由於供應鏈或物流問題，還是由於通貨膨脹或其他經濟狀況，電池、組件、勞動力和設備的鋰、鈷和鎳等原材料價格的大幅上漲都將增加Polestars的運營成本，如果無法收回增加的成本，則可能降低其利潤率。任何為應對成本增加而提高Polestars汽車已宣佈或預期價格的企圖都會被其客户或潛在客户看作負面看法，並可能對Polestars 的業務、前景、財務狀況或經營業績產生不利影響。此外，Polestar對其製造合作伙伴和供應商有一定的最低採購承諾。如果Polestar無法履行這些承諾，那麼Polestars 的製造合作伙伴和供應商可能會嘗試將與此類承諾相關的成本轉嫁給極星。

如果這些支出明顯高於Polestar的預期，則Polestar可能需要比預期更早地尋求額外融資。如果Polestar無法經濟高效地開發、設計、製造、營銷、銷售、分銷和維修其汽車，則其利潤、盈利能力和前景將受到重大不利影響。

Polestars 的成功取決於其當前和未來的合作伙伴關係的成功，這可能會因其缺乏唯一的決策權及其共同所有者或合作伙伴的行為而受到不利影響。

Polestar最近與關聯方科技公司星際魅族集團（星際魅族）簽訂了合資協議，未來可能建立其他合資企業或其他戰略合作伙伴關係。通過將Polestars在設計和性能方面的能力與星際魅族的軟件和消費電子硬件開發專業知識相結合，預計該合資企業將加強Polestars在中國電動汽車市場的地位和產品供應。該合資企業打算將星際魅族現有的技術平臺Flyme Auto開發成在中國銷售的 Polestar汽車的操作系統，包括車載應用程序、流媒體服務和智能汽車軟件以及移動和增強現實設備和客户應用程序。極星擁有合資風險投資公司49％的股權，其餘51％由星際魅族持有。Polestars與星際魅族合資企業的成功，包括其滿足中國銷售預期的能力，對Polestars的整體業績至關重要；如果合資企業的表現不如預期，Polestars在中國擴大業務和銷售的能力可能會受到不利影響。無法保證該合資企業會成功。客户不得從合資企業購買車輛，在中國銷售的汽車的利潤率將低於其他市場的利潤。此外，合資企業打算開發的技術可能不成功，或者最終可能不會被最終消費者採用或使用。開發可能需要更長的時間，開發成本可能比預期的要高。

此外，無法保證合資企業將來能夠維持、確定或確保適當的業務關係，也無法保證合資企業將來能夠取得成功。

在與星際魅族的合資企業和其他安排中，Polestar與一方或多方共享一家公司的所有權和管理權，這些的目標和優先事項可能與Polestar不同，並可能在合資企業之外與Polestar競爭。合資企業的運營旨在為所有共同所有人謀利，而不是為了Polestars 的獨家利益。如果共同所有人發生變化、關係惡化或戰略目標出現分歧，Polestars在合資企業中的成功可能會受到重大不利影響。此外，合資企業的部分收益由共同所有者共享，因此Polestar可能無法獲得成功合資企業的所有好處。

此外，由於Polestar與一方或多方共享所有權和管理權，因此Polestar對合資企業行為的控制可能有限，特別是當它擁有少數股權時，例如與星際魅族的合資企業。如果另一方做出對合資企業產生負面影響的決定或合資企業內部出現的內部控制問題，Polestar 可能必須採取相應行動，否則 Polestar 可能因這些活動受到處罰、罰款、財務和法律責任或其他懲罰性行動。合資企業的價值也可能受到重大負面影響。

如果Polestars對其關鍵會計政策的估計或判斷基於改變或被證明不正確的假設，則Polestars的經營業績可能會低於證券分析師和投資者的預期，導致其普通股的市場價格下跌。

按照國際財務報告準則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響合併財務報表和附註中報告的金額。Polestar的估算基於歷史經驗以及它認為在這種情況下合理的其他各種假設，其結果構成了對資產、負債、權益、收入和支出的賬面價值做出判斷的基礎，而這些判斷從其他來源看不出來。編制Polestars合併財務報表時使用的重要假設和估計包括與收入確認、庫存估值、所得税、長期資產減值、基於股份的薪酬、運營租賃和需要使用二級或三級投入的金融工具的公允價值相關的假設和估計。如果這些假設發生變化，或者實際情況與這些假設不同，則Polestars的經營業績可能會受到不利影響，並可能低於證券分析師和投資者的預期，導致Polestars普通股的市場價格下跌。

Polestar面臨與國際運營相關的風險，包括關税以及不利的監管、政治、税收和勞動條件，這可能會對其業務、前景、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

Polestar 在歐洲、北美和亞洲設有業務和子公司，受這些司法管轄區的法律、政治、監管和社會要求以及經濟條件的約束。此外，作為其增長戰略的一部分，Polestar打算在未來幾年將其銷售、維護和維修服務以及製造活動擴展到新的國家。但是，Polestar 在製造、銷售或維修汽車方面的經驗有限，這種擴張將要求其在產生任何收入之前投入大量支出，包括僱用當地員工。

Polestar面臨許多與國際業務活動相關的風險，這些風險可能會增加其成本；影響其銷售、維修和製造汽車的能力；並需要管理層給予高度關注。

這些風險包括：

使Polestars車輛符合其車輛銷售或認證所在司法管轄區的各種國際監管要求；

建立本地化供應鏈並管理國際供應鏈和物流成本；

在人員配備和管理國外業務方面遇到困難；

難以在新司法管轄區吸引客户；

建立國際製造業務的困難，包括難以與本地化供應商建立關係或建立本地化供應商基礎，以及難以為此類製造業務開發具有成本效益和可靠的供應鏈；

税收、法規和許可證要求，包括一個税收管轄區徵收的、Polestar 可能無法抵消另一個相關司法管轄區對其徵收的税款的税款，以及限制其向另一個相關司法管轄區匯回資金能力的外國税收和其他法律；

外幣匯率和利率的波動，包括與Polestar開展的任何遠期貨幣合約、利率互換或其他套期保值活動相關的風險，以及某些貨幣相對於其他貨幣的價值變化，包括人民幣、美元和瑞典克朗的變動；

美國、歐盟和其他外國政府的貿易限制、關税和價格或交換管制；

外國勞動法、法規和限制；

外交和貿易關係的變化，包括基於這些變化和風險的政治風險和客户看法；

政治不穩定、自然災害、氣候變化、環境狀況、流行病、戰爭或恐怖主義事件；以及

國際經濟的力量。

例如，Polestars的許多車輛都是在中國製造的。歐盟最近宣佈，他們正在調查中國的電池電動汽車製造商是否獲得或受益於中國的國家補貼。這項調查可能導致Polestars汽車的進口關税上升。此外，位於南卡羅來納州查爾斯頓和韓國釜山的最新Polestar製造工廠（由Polestars製造合作伙伴擁有和運營）以及任何潛在的未來設施預計將降低美國進口或關税上調的風險。如果這些製造設施沒有按預期擴大，Polestar將更加依賴從中國進口的庫存，其車輛可能會被徵收更高的關税。

除了上述風險外，Polestar還可能受到瑞典即將頒佈的新外國直接投資（FDI）制度的影響。該外國直接投資制度的重新引入將於2023年12月1日生效，其中包括對位於瑞典且從事某些敏感行業、行業和活動的公司的投資者有強制申報義務和實施投資所需的授權。由於該制度的新穎性以及外國直接投資相關事項的性質不斷變化，Polestar無法明確聲明其不會受到新的瑞典外國直接投資制度的直接或間接影響。如果Polestar最終受到瑞典新的外國直接投資制度的直接或間接影響，則可能會對Polestar吸引外國投資的能力產生負面影響，從而對其業務造成重大負面影響。

俄羅斯和烏克蘭之間以及以色列和加沙地帶的持續衝突已經並將繼續造成不確定的地緣政治條件，包括制裁、經濟抵制和撤資舉措，這些舉措可能會對Polestars的業務前景和經營業績產生不利影響。

俄羅斯和烏克蘭不是Polestar市場，也沒有計劃在不久的將來在這兩個市場上市。但是，以色列是極星市場， Polestar有一些供應商在以色列開展業務。由於俄羅斯入侵烏克蘭以及最近哈馬斯和以色列之間衝突的升級，不確定的地緣政治狀況、制裁以及對全球經濟環境的其他潛在影響，可能會削弱對Polestars汽車的需求並影響其獲得生產部件的能力，這可能使Polestar難以預測其財務業績和管理庫存水平。 Polestar在以色列有供應商，包括Mobileye和StoreDot。如果以色列的情況中斷了Polestars供應商的運營或限制了Polestars供應商的運營能力，則Polestars的業務可能會受到損害。此外，過去，以色列和以色列的公司一直並將繼續受到經濟抵制和撤資舉措的影響，鑑於Polestars與 Mobileye和StoreDot的關係，這可能會對Polestars的業務產生負面影響。圍繞這些條件的不確定性以及當前對俄羅斯的國際制裁範圍可能擴大，可能會導致客户購買模式發生意想不到的變化，或可能對Polestars供應商的業務產生不利影響。制裁還造成了供應限制並推動了通貨膨脹，這已經影響並可能繼續影響Polestars的業務，並可能造成或加劇Polestars 業務面臨的風險。

Polestar 車輛由沃爾沃汽車擁有和運營的設施製造。儘管Polestar知道沃爾沃汽車沒有任何來自俄羅斯的一級供應商，但汽車生產是一個複雜的過程，成千上萬的零部件來自世界各地。因此，無法保證來自供應商的某些零部件不會受到對俄羅斯的制裁，也無法保證由此產生的供應鏈中斷不會對Polestars的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果地緣政治緊張局勢進一步惡化或未能緩解，可能會頒佈額外的政府制裁措施，這可能會對全球經濟、銀行和貨幣體系、市場以及Polestar及其供應商的運營產生不利影響。

如果Polestar未能成功應對這些風險，其業務、前景、經營業績和財務狀況可能會受到重大損害。

E. 前瞻性陳述

根據1995年《私人證券訴訟改革法案》的定義，本管理層討論和分析中的某些陳述可能被視為前瞻性陳述。前瞻性陳述通常與未來事件或Polestar的未來財務或經營業績有關，包括車輛交付數量和毛利率。例如，對收入、銷量、利潤率、現金流盈虧平衡和其他財務或運營指標的預測以及有關未來資金需求預期和相關計劃的陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過術語來識別前瞻性陳述，例如可能、應該、期望、打算、估計、預測、預測、潛力、預測、預測、計劃、尋求、未來、提議或繼續，或這些術語的否定詞或其變體或類似術語。此類前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。

這些前瞻性陳述基於估計和假設，儘管 Polestar 及其管理層認為這些估計和假設是合理的，但視情況而定，本質上是不確定的。可能導致實際業績與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於：(1) Polestars 與沃爾沃汽車、吉利或星際魅族集團等戰略合作伙伴維持協議或合作伙伴關係的能力，以及制定新協議或合作伙伴關係的能力；(2) Polestars 與現有供應商保持關係、為其關鍵部件尋找新供應商以及簽訂長期供應合同的能力並完成供應鏈的建設，同時有效管理因以下原因造成的風險此類關係；(3) Polestars依靠與車輛充電網絡的合作伙伴關係為其車輛提供充電解決方案，並依賴戰略合作伙伴為其車輛及其集成軟件提供服務；(4) Polestar依賴其合作伙伴（其中一些合作伙伴在電動汽車方面的經驗可能有限）來製造大量汽車或為Polestar開發設備、產品、應用程序或操作系統，並分配足夠的生產能力或向 Polestar 提供資源，以便 Polestar 能夠增加其汽車產量產能和產品供應；(5) Polestar實現盈利增長和管理增長的能力，包括通過按預期銷售價格創造預期收入、維持與客户的關係以及留住其管理層和關鍵員工，對增長和財務業績的預期；(6) Polestars對支出、盈利能力、毛利率、現金流和現金儲備的估計；(7) 成本增加、供應中斷或材料短缺，特別適用於鋰離子電池或半導體；(8)Polestar可能受到其他經濟、商業和/或競爭因素的不利影響；（9）競爭和汽車行業的高准入壁壘以及電動汽車的普遍採用速度和深度對Polestar未來業務的影響；（10）監管要求、政府激勵措施以及燃料和能源價格的變化；（11）可能對Polestar或其他人提起的任何法律訴訟的結果，訴訟、政府調查或審計或税收的不利結果相關程序或審計；(12) 滿足證券交易所上市標準的能力；(13) 適用法律或法規的變化

或政府激勵計劃；(14) Polestars 樹立品牌和佔據額外市場份額的能力，(15) 與負面新聞或聲譽損害相關的風險，包括鋰離子電池着火或排出煙霧；(65) Polestars 車輛和其他產品的設計、開發、製造、推出和融資出現延遲，以及 Polestars 依賴有限數量的車輛型號創造收入；(16) Polestars 持續快速創新、開發和銷售新產品的能力產品；(17) 與未來市場採用 Polestars 產品相關的風險；(18) 與 Polestars 分銷模式相關的風險；(19) 全球 COVID-19 疫情、通貨膨脹、利率變化、烏克蘭和俄羅斯之間以及以色列和加沙地帶持續的衝突、供應鏈中斷、燃料和能源價格以及對極星的物流限制，Polestars的預計經營業績、財務業績或其他業績財務和運營指標，或任何上述風險；(20) Polestars 的能力預測其車輛需求；（21）Polestars籌集額外資金的能力；（22）Polestars成功執行削減成本活動和戰略效率舉措的能力；（23）Polestars在題為 Polestars20-F表格中關於前瞻性陳述的風險因素和警示説明的部分以及Polestar向美國證券交易委員會提交或將要提交的其他文件中列出的其他風險和不確定性。可能還存在Polestar目前不知道的或Polestar目前認為不重要的其他風險，這些風險也可能導致實際業績與前瞻性陳述中包含的結果有所不同。

本管理層討論和分析中的任何內容均不應被視為任何人對本文所述前瞻性陳述將實現或此類前瞻性陳述的任何預期結果將實現的陳述。您不應過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發表之日。除法律可能要求的外，即使將來有新的信息，Polestar也沒有義務更新這些前瞻性陳述。