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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：10-K

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 截至本財年。9月30日, 2023

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 自2010年起的過渡期            從現在到現在            .

委託文件編號： 001-38479

Construction PARTNERS，INC.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州 (述明或其他司法管轄權 公司或組織)			26-0758017 (國際税務局僱主身分證號碼)
290 Healthy Drive，Suite 2 多森, 阿拉巴馬州36303 (主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(334) 673-9763 (註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

 

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

A類普通股，面值0.001美元

路

納斯達克股市有限責任公司

(納斯達克全球精選市場)

 

根據該法第12（g）條登記的證券：無。

 

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是*☒No☐(沒有安裝)

 

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是的，是☐不是 ☒

 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是*☒不是☐

 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是*☒不是☐

 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

 

大型加速文件服務器			☒			加速文件管理器			☐
非加速文件服務器			☐			規模較小的新聞報道公司			☐
新興成長型公司			☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

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如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

檢查註冊人是否為空殼公司（如法案第12b—2條所定義）。 是否否 ☒

非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值，參考普通股在2023年3月31日（註冊人最近完成的第二財政季度的最後一個營業日）最後一次出售的價格計算，為美元。1,085,926,184.

截至2023年11月27日，註冊人已 43,711,058A類普通股，面值0.001美元，以及 8,998,511B類普通股，面值0.001美元，流通在外。 

以引用方式併入的文件

註冊人的最終委託書的部分將在註冊人截至2023年9月30日的財政年度後120天內提交給美國證券交易委員會，與註冊人的2024年股東年會有關，通過引用納入本報告的第三部分。

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目錄表

目錄

			關於前瞻性陳述的警告性聲明			1
			第一部分
第1項。			業務			3
項目1 A。			風險因素			8
項目1B。			未解決的員工意見			23
項目1C。			網絡安全			23
第二項。			屬性			23
第三項。			法律訴訟			24
第四項。			煤礦安全信息披露			24
			第II部
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			25
第六項。			已保留			26
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			27
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			38
第八項。			財務報表和補充數據			40
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			83
第9A項。			控制和程序			83
項目9B。			其他信息			83
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			83
			第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			84
第11項。			高管薪酬			84
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			84
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			84
第14項。			首席會計師費用及服務			84
			第四部分
第15項。			展品、財務報表附表			85
簽名

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目錄表

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本報告包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，如與未來事件、業務戰略、未來業績、未來運營、積壓、財務狀況、預計收入和虧損、預計成本、前景、計劃和管理目標有關的陳述。除歷史事實以外的所有陳述都可能是前瞻性陳述。前瞻性陳述經常，但並非總是，通過使用諸如“尋求”、“預期”、“計劃”、“繼續”、“估計”、“預期”、“可能”、“將會”、“計劃”、“預測”、“潛在”、“目標”、“打算”、“可能”、“可能”、“應該”、“相信”、“展望”等詞語以及類似的表達或它們的否定來識別。前瞻性陳述不應被解讀為對未來業績或結果的保證，也不一定準確地説明將在什麼時候或由什麼時候實現這種業績或結果。前瞻性陳述是基於管理層對未來事件的結果和時機的信念，基於目前可獲得的信息。這些表述涉及估計、假設、已知和未知風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致實際結果或事件與這些前瞻性表述中所表達的大不相同。在評估前瞻性陳述時，您應該考慮下面“風險因素”標題下描述的風險因素和其他警告性陳述。我們認為，本報告所載前瞻性陳述所反映的期望是合理的，但不能保證這些期望將被證明是正確的。可能導致實際結果或事件與前瞻性陳述中表達的結果或事件大不相同的重要因素包括但不限於：

•公共基礎設施建設減少，政府資金減少，包括交通主管部門和其他州和地方機構的資金；

•與我們的經營戰略相關的風險；

•本地市場的項目競爭；

•與我們的資本密集型業務相關的風險；

•政府詢問、要求和倡議，包括與公共基礎設施建設資金、土地使用、環境、健康和安全事項、政府承包要求和其他法律法規有關的詢問、要求和倡議；

•不利的經濟條件和受限的融資市場；

•我們成功識別、管理和整合收購的能力；

•我們有能力獲得足夠的擔保能力來承擔某些項目；

•我們在競標或談判最終授予我們的合同時，準確估計總體風險、要求或成本的能力；

•取消大量合同或取消我們競標新合同的資格；

•與不利天氣條件有關的風險；

•氣候變化及相關法律法規；

•我們的鉅額債務及其條款對我們施加的限制；

•我們有能力管理我們的供應鏈，確保我們能夠獲得足夠的原材料、設備和基本用品；

•我們有能力留住關鍵人員，保持良好的勞資關係，並管理或緩解任何勞動力短缺、人員流動和勞動力成本增加的問題；

•通貨膨脹對勞動力、原材料和其他對我們的業務至關重要的項目成本的影響，包括燃料、混凝土和鋼鐵；

•影響銀行業和金融服務業的不利事態發展；

•財產損失及其他索賠和保險範圍問題；

•訴訟或糾紛的結果，包括與僱傭有關的、工人賠償和違約索賠；

•與我們的信息技術系統和基礎設施有關的風險，包括網絡安全事件；

•我們有能力維持對財務報告的有效內部控制；以及

1

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目錄表

•其他我們無法控制的事件。

這些因素不一定是可能導致實際結果或事件與前瞻性陳述中表達的結果或事件大不相同的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能導致實際結果或事件與前瞻性陳述中表達的結果或事件大相徑庭。我們未來的結果將取決於各種其他風險和不確定因素，包括在“風險因素”標題下描述的風險和不確定性。可歸因於我們的所有前瞻性陳述都受到這一警告性聲明的限制。前瞻性陳述僅代表截至本新聞稿發佈之日的情況。我們沒有義務在作出任何此類陳述之日後更新或修改任何前瞻性陳述，除非法律另有要求，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

2

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目錄表

第一部分

項目1.業務

概述

我們是一家民用基礎設施公司，專門從事阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州的道路建設和維護。通過我們的全資子公司，我們為公共和私人基礎設施項目提供各種產品和服務，重點是高速公路、道路、橋樑、機場以及商業和住宅開發項目。根據我們的垂直一體化戰略，我們的主要業務包括：(I)生產和分銷熱拌瀝青(“HMA”)，供建築項目內部使用和銷售給第三方；(Ii)鋪設活動，包括道路基層的建設和瀝青路面的應用；(Iii)場地開發，包括安裝公用設施和排水系統；(Iv)用作生產HMA和銷售給第三方的原材料的砂石、礫石和建築石料。以及(V)向與HMA生產有關的第三方分發供內部使用和銷售的液態瀝青水泥。

建築夥伴公司成立於2007年，是特拉華州的一家控股公司，目的是促進HMA鋪裝和建築行業的收購增長戰略。

如本報告所用，“公司”、“我們”、“我們”和“我們”等術語是指建築合夥公司及其子公司，除非上下文要求這些術語僅指母公司或特定子公司。

2023財年發展

•收購。在2023財年，我們在四個州完成了五項收購，增加或擴大了我們在阿拉巴馬州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州的業務。作為這些收購的結果，我們增加了八家瀝青廠和一支多樣化的設備和車輛車隊，以及熟練的建築專業人員。這些收購的總交易對價約為9200萬美元。我們還出售了北卡羅來納州的一個採石場，總現金收益為3700萬美元，設施交換收益為540萬美元。有關這些交易的進一步討論，請參閲本報告其他部分包括的合併財務報表附註4--業務收購。

•通貨膨脹和供應鏈趨勢。在截至2023年9月30日的財政年度內，我們產品和服務的某些對通脹敏感的投入繼續出現上升趨勢，包括工資上漲壓力和用於生產HMA的原材料成本上升，如液體瀝青和集料材料。我們還經歷了分包商、材料供應商、設備製造商和我們供應鏈中的其他公司的一些中斷，儘管程度低於最近幾年。我們已經能夠通過提高產品價格和包括我們投標的建築項目預期的成本增加來緩解通脹、供應鏈中斷和勞動力限制對我們業務的一些影響。然而，我們轉嫁已積壓項目增加的成本的能力有限，在這種情況下，可能無法通過將這些成本轉嫁給我們的客户來彌補損失或減少利潤率。

我們的行業

我們在規模龐大且不斷增長的駭維金屬加工和道路建設行業開展業務，尤其是在瀝青路面材料和服務領域。與混凝土相比，瀝青路面混合料是當今最常用的道路材料，因為它具有成本效益、耐久性和可重用性，並將鋪設過程中對交通的幹擾降至最低。我們行業最近的增長是由聯邦、州和地方交通部(DOT)預算推動的，這些預算每年專門用於交通和基礎設施支出。2015年簽署成為法律的聯邦《固定美國地面交通法案》(FAST法案)為地面交通基礎設施提供了至2020年9月30日的資金，2020年10月通過的一項持續決議將FAST法案地面交通項目延長了一年，並向聯邦駭維金屬加工信託基金增加了136億美元。2021年11月，聯邦基礎設施投資和就業法案(簡稱IIJA)簽署成為法律。IIJA通過重新授權傳統的地面交通項目，以及為公路、橋樑和機場等項目提供額外資金，在五年內提供5480億美元的新基礎設施支出。此外，我們市場中的某些州近年來批准了支持為當地道路、橋樑和交通項目建設提供資金的立法。駭維金屬加工以及道路建設服務和材料的非可自由支配性質為穩定和一致的行業資金提供了支持。2022年《降低通貨膨脹率法》為許多與陸上運輸業相關的項目和倡議提供資金，包括為改善安全和環境提供贈款，鼓勵使用温室氣體排放量較低的建築材料和產品，以及簡化擬議項目的環境審查程序。

3

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目錄表

項目和客户

我們為公共和私人基礎設施項目提供建築產品和服務，重點是美國東南部的高速公路、道路、橋樑、機場以及商業和住宅用地。我們提供範圍廣泛的大型工地建設，包括工地開發、鋪設、公用設施和排水系統建設，並提供項目所需的HMA。我們的項目包括新的建築和維護服務。在我們的2023財年，公共資助的項目和第三方銷售約佔63%，私人資助的項目和第三方銷售約佔37%收入。我們的公共客户包括聯邦機構、州DOTS和當地市政當局。我們的私人客户包括商業和住宅開發商和企業。

我們最大的客户是州政府債券。F或截至2023年9月30日的財年，佛羅裏達州和北卡羅來納州的DOT分別佔我們收入的10.7%和10.5%。除佛羅裏達州和北卡羅來納州的DOT外，在截至2023年9月30日的財年中，沒有其他客户的收入佔我們總收入的10%，並且所有DOT執行的項目都佔了36.2%的我們的收入。在截至2023年9月30日的財年中，我們最大的25個項目佔我們收入的16.5%。

類型合同

我們的公共客户合同主要是固定單價合同。固定單價合同的定價通常基於批准的數量。我們的私人客户合同主要是固定總價合同，也稱為一次性合同，要求以單一價格完成全部工作。我們還偶爾簽訂設計-建造合同，這通常是根據固定總價合同履行的。對於我們的大多數合同，我們在完成和最終接受我們簽約履行的服務和交付必要的合同結束文件時收到最後付款，我們對業主的義務到那時就完成了。對於某些合同，我們需要提供施工保證書。如果需要，這些保修期通常為一年，但根據車主的説明，保修期可以延長到三年。從歷史上看，保修索賠對我們的業務並不重要。

合同管理

我們通過各種來源確定潛在合同，包括：(I)整合並提醒我們公開招標合同的訂户服務；(Ii)聯邦、州和地方政府實體通過機構網站發佈的招標、披露長期基礎設施計劃或廣告和其他一般招標；(Iii)我們的業務發展努力；以及(Iv)與本行業其他參與者的溝通。我們考慮了幾個因素，這些因素可能導致合同績效和我們的財務結果與我們對合同的投標假設和方法相比存在差異。因此，在確定可用的潛在合同後，我們將根據非排他性因素列表來決定執行哪些合同，這些因素包括合同所需的相關技能、合同規模和期限、我們的人員和設備的可用性、我們當前合同積壓的規模和構成、我們的競爭優勢和劣勢、我們以前的經驗、承包機構或客户、合同資金來源、地理位置、可能的競爭、施工風險、毛利率機會、懲罰或獎勵以及合同類型。

為了確保我們原始投標分析的完整性和準確性，潛在項目的投標準備通常包括三個階段。

•第一階段：我們審查項目的計劃和規格，以便我們能夠確定(I)涉及的各種類型的工作和相關的估計材料，(Ii)合同期限和時間表，以及(Iii)項目的任何獨特方面或重大風險因素。

•第二階段：我們根據計劃、規格和施工進度估算完成合同所需的人工、材料和設備、分包商和項目組的成本和可用性。我們幾乎所有的估計都是以每個投標項目的單位為基礎進行的，典型的合同包含50到200個投標項目。

•第三階段：管理層對估計數進行了詳細審查。這項審查包括對以下假設的分析：(I)完成項目的成本、途徑、手段和方法；(Ii)人員配置和生產率；以及(Iii)風險。在完成對成本估算的詳細審查後，管理層確定適當的利潤率來計算總投標金額。這一利潤率根據管理層對合同難度的看法、現有的競爭環境以及我們積壓合同的規模和構成而變化。在整個過程中，我們與我們的項目經理密切合作，以便能夠更好地瞭解和解決與合同有關的所有問題，包括任何風險。

為了確保在提交建築合同投標時使用的分包成本不發生變化，我們在提交投標之前從分包商那裏獲得確定的報價。此外，為了減輕材料價格變化的風險，我們從供應商那裏獲得“不超過”報價，對於工期較長的項目，報價通常包含價格自動上升條款。這些引語通常包括

4

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目錄表

與我們主要合同捆綁在一起的質量保證。我們對材料或分包服務沒有義務，除了完成我們獲得的已提供報價的各自合同所需的材料或分包服務。

在授予合同後和施工階段，我們通過將實際發生的成本和迄今完成的數量與預算金額和項目進度進行比較來監控我們的進度。我們每月審查對每個合同的總預測收入、成本和預期利潤的估計。

在某些項目的正常過程中，我們或我們的客户可能會對原始合同進行修改或變更，以反映數量、規格或設計、執行方法或方式、設施、材料、現場條件和完工期限等方面的變化。一般而言，這些修改的範圍和價格記錄在原始合同的“變更單”中，並根據合同的正常變更單條款進行審查、批准和支付。有時，我們被要求按照客户的指示執行額外的或更改訂單的工作，即使客户事先沒有就要執行的工作的範圍或價格達成一致。這一過程可能會導致爭議，即所完成的工作是否超出了原始合同計劃和規範中包含的工作範圍，或者即使客户同意所完成的工作符合額外工作的條件，也可能會導致爭議，即客户願意為額外工作支付的價格。這些爭端可能不會得到令我們滿意的解決。即使客户同意支付額外工作的費用，我們也可能需要為此類工作的成本提供一段較長的時間，直到客户批准變更單併為其提供資金。此外，額外工作造成的任何延誤可能會對合同(或其他合同)上其他工作的及時安排以及我們滿足合同里程碑日期的能力產生不利影響。從歷史上看，我們一直成功地管理變更單造成的影響，變更單對我們的業務沒有實質性的不利影響。

我們與政府機構的大多數合同都規定在客户方便的時候終止合同，並要求在合同終止之日之前向我們支付所做工作的報酬。為了方便客户而終止政府合同的情況極為罕見。我們的許多合同都有條款，要求我們在未達到規定的完工進度要求時支付違約金。從歷史上看，我們並沒有受到違約金條款的實質性不利影響。

我們在我們的大多數建築項目中都是主承包商。作為總承包商，我們對整個合同的履行負責，包括分包工作。為了管理分包商的不履行風險，我們通常要求分包商提供保證金或其他類型的擔保，以保證其履約，和/或我們根據合同條款扣留款項，直到他們完成履約。不利的企業條例要求我們用我們的誠意努力，將為政府機構完成的合同工作的特定部分分包給某些類型的不利承包商或供應商。

完成合約訂單

截至2023年9月30日，我們的合同積壓金額為16億美元，而2022年9月30日為14億美元。合同積壓是一種財務措施，通常反映公司預期在未來執行的工作的美元價值。雖然合同積壓不是美國公認會計原則(“GAAP”)承認的術語，但它是我們行業中常用的衡量標準。我們通常在授予建築項目時將其包括在我們的積壓合同中，並在我們認為可能獲得資金的程度上包括該項目。我們的積壓一般包括正在進行的合同和我們已執行合同但尚未開始工作的合同的未完成工作。對於正在進行的合同的未完成工作，我們包括(I)已執行的變更單，(Ii)我們預計將在正常業務過程中收到確認的待定變更單，以及(Iii)我們向客户提出的索賠，我們已確定根據現有合同安排我們有法律依據，並且我們認為可能會收集這些索賠。截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日，工作正在進行或尚未開始的合同未完成工作分別為13億美元和10億美元。

我們的積壓項目還包括低價/無合同項目，其中包括(I)我們是低價競標者但尚未執行合同的公開競標項目，以及(Ii)我們已接到通知我們是低價競標者或已接到繼續進行通知但尚未執行合同的私人工程項目。截至2023年9月30日和2022年9月30日，低投標/無合同積壓分別為3億美元和4億美元。截至2023年9月30日，我們預計約73%的積壓合同將在未來12個月內完成。

某些客户合同包含可由我們的客户酌情決定授予我們額外工作的選項，而不需要我們經歷額外的競爭性投標過程。此外，一些客户合同還包含根據主合同簽署的任務訂單，根據主合同，只有當客户向我們授予特定任務訂單時，我們才會執行工作。包括未行使的合同選擇權和未發出的任務單的已授予合同，只要有可能行使這種選擇權或發出這種任務單，就包括在合同積壓中。

我們的合同積壓中的幾乎所有合同，以及未執行的合同選項和未發佈的任務訂單，都可以由客户選擇取消或修改。從歷史上看，我們沒有經歷過大量的合同取消或修改。許多項目被添加到我們的合同積壓中，並在同一財年內完成，因此可能不會

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目錄表

反映在我們的年初或年終合同積壓中。合同積壓不包括HMA、骨料和液態瀝青水泥的外部銷售。

保險和債券

我們維持一般和超額責任、財產、工人補償和醫療保險，所有金額都符合行業慣例。

在我們的正常業務過程中，我們需要提供各種類型的擔保債券，為客户在某些公共和私營部門合同下的履行提供額外的保障措施。我們獲得擔保債券的能力取決於我們的資本、營運資本、過去的業績、管理專長和外部因素，包括整個擔保市場的容量。擔保公司根據我們積壓的合同數量和他們的承保標準來考慮這些因素。擔保市場的能力受市場波動的影響，主要受擔保行業虧損程度和擔保市場整合程度的驅動。

競爭

在我們經營的許多市場上，我們與多個競爭對手競爭。在我們的行業中，競爭受到限制，因為參與者受到材料有效運輸距離的限制，導致市場分散，全國有數千名參與者，其中許多是當地或地區性運營商。我們的競爭對手通常從專注於單一材料、產品或市場的小型家族企業到提供廣泛建築材料、產品和鋪路及相關服務的跨國公司。影響我們競爭力的因素包括價格、估計能力、對當地市場和條件的瞭解、項目管理、財務實力、質量聲譽、綜合材料供應和機械設備。我們相信，我們處於有利地位，能夠在我們經營的市場上有效地競爭。

季節性

我們的業務活動因季節性而波動，因為我們的業務主要是在户外進行的。因此，季節變化和其他與天氣相關的情況，特別是持續的下雪、下雨或寒冷天氣以及重大天氣事件，如颶風、龍捲風、熱帶風暴和大雪，可能會通過減少對我們產品的使用和對我們服務的需求來對我們的業務和運營產生不利影響。此外，建築材料的生產和出貨量水平緊隨建築業的活動，建築業的活動通常發生在春季、夏季和秋季。在我們的第三和第四財季，更温暖和更乾燥的天氣通常會導致這兩個季度的活動和收入更高。由於不利的天氣條件，我們的第一財季和第二財季的活動水平通常較低。我們的第三財季因春雨和大範圍的氣温變化而變化很大。涼爽潮濕的春季會增加項目的乾燥時間，這可能會推遲第三財季的收入，而温暖乾燥的春季可能會提前項目開工日期。

原材料的來源和可獲得性

我們購買原材料，包括但不限於柴油、液化瀝青、其他以石油為基礎的資源、沙子和巖石。除了少數例外，我們不簽訂採購原材料的長期協議。我們收到了來自供應商的報價，大多數報價產品在項目生命週期內的價格都是“不超過”的。在HMA生產過程中，混合料的成分包括原始集料，如沙子和巖石、液體瀝青和再生瀝青路面(RAP)。我們能夠在內部向我們所有的HMA工廠供應RAP，這是瀝青重鋪項目的副產品，以及我們一些市場地區的原始集料。我們的大多數HMA工廠位於供應商的骨料設施內或附近，從而降低了將材料運送到我們工廠的成本。由於市場條件和生產能力的不同，原材料的價格和可獲得性每年都可能有所不同。我們預計未來12個月不會缺少任何原材料。

政府與環境法規

我們的業務受到嚴格而複雜的聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規管理着我們業務的環境、健康和安全方面或與環境保護有關的其他方面。這些法律和法規對我們的運營施加了許多義務和限制，包括：

•要求在進行受監管的活動之前獲得許可證或其他批准；

•限制可排放到環境中的材料的類型、數量和濃度；

•限制或禁止在荒野、濕地和其他保護區內的某些土地上進行活動；

•恢復或復墾前礦區的義務；

6

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目錄表

•符合針對工人保護的特定健康和安全標準的要求；以及

•對我們的運營造成的污染施加重大責任。

這些聯邦法律包括：(I)經《資源保護和回收法》、《污染預防法》和《綜合環境反應、補償和責任法》修訂的《聯邦固體廢物處置法》，管理固體廢物和危險廢物管理；(Ii)《清潔空氣法》、《清潔水法》和《安全飲用水法》，保護空氣和水資源；(Iii)《緊急規劃和社區知情權法》和《有毒物質控制法》，管理危險材料的管理；(Iv)1977年聯邦《礦山安全和健康法》，要求披露某些與採礦有關的健康和安全違規行為、命令、傳票、評估、除了類似的州法律外，還有(1)法律訴訟、與採礦有關的死亡事故、以及(5)規範工人工作條件的《職業安全和健康法》。許多政府當局，如環境保護局和相應的國家機構，有權強制遵守這些法律和條例以及根據這些法律和條例頒發的許可證。這類執法行動往往涉及困難和代價高昂的遵約措施或糾正行動。不遵守這些法律和法規可能會導致評估制裁，包括行政、民事或刑事處罰、補償性損害賠償、禁令救濟、施加調查或補救義務，以及發佈限制或禁止我們部分或全部業務的命令。此外，我們可能會在獲得或無法獲得所需許可方面遇到延誤，這可能會延誤或中斷我們的運營，並限制我們的增長和收入。

某些環境法規定了嚴格的責任(即不要求表明“過錯”)，以及對處置、儲存或釋放危險物質、碳氫化合物或固體廢物的場所進行補救和恢復所需費用的連帶責任。我們可能被要求對目前或以前由我們擁有或經營的受污染物業或我們已處置材料的物業進行補救，無論此類污染是由他人的行為造成的，還是由我們採取這些行動時遵守適用法律的我們自己的行為造成的後果。對於某些收購，我們可以承擔或被要求提供賠償，以應對可能使我們遭受重大損失的環境責任。此外，我們擁有、租賃或經營的物業存在污染，可能會導致運營成本增加，或限制我們按預期使用這些物業的能力，包括用於採礦目的。

在某些情況下，如果我們不遵守環境法，公民團體也有能力對我們提起法律訴訟，或者挑戰我們獲得運營所需的環境許可證的能力。此外，對包括自然資源在內的人員或財產的損害索賠可能是由於我們的運營對環境、健康和安全造成的影響。我們的保險可能不包括所有環境風險和成本，或者如果對我們提出環境索賠，我們的保險可能不會提供足夠的保險。此外，近年來，公眾對環境保護的興趣急劇增加。適用於建築業的更廣泛和更嚴格的環境立法和條例的趨勢可能會繼續下去，導致經營成本增加，從而影響盈利能力。

我們已經並可能在未來因遵守此類法律和法規而產生鉅額資本和運營支出。如果制定法律或採取其他政府行動限制我們的運營，或施加更嚴格和更昂貴的運營、廢物處理、處置和清理要求，我們的業務、前景、財務狀況或運營結果可能會受到重大不利影響。

我們定期監測和審查我們的運營、程序和政策，以符合我們的運營許可和相關法律法規的要求。我們相信，我們的運營和設施，無論是自有的還是租賃的，都基本上符合適用的環境法律和法規，任何現有的違規行為都不太可能對我們的運營或財務狀況產生重大不利影響。

工業作業，包括設備維護和儲存、瀝青製造和加工、地下儲罐的使用以及危險材料和石油產品的其他儲存和使用，都在我們的設施中進行，在某些情況下，已經在我們的設施中進行了50多年。雖然我們的運營基本上遵守了適用的環境法律，但我們不時地在我們的某些設施發現與這些活動相關的污染。我們在幾個設施發現的危險物質和石油產品的調查和補救方面產生了費用，其他設施的調查和補救活動正在進行中。我們也可能在之前和未來的收購中承擔類似的責任。我們不認為與我們任何設施的已知或潛在污染相關的責任會對我們的運營或財務狀況產生實質性的不利影響。

員工與人力資本資源

截至2023年9月30日，我們僱傭了1,146名受薪員工和2,868名小時工。在某一特定時間，小時工的總人數取決於正在進行的項目量，並隨季節變化。在2023財年，小時工人數從2,656人到2,892人不等，平均為2,782人。對於我們的任何員工，我們不受任何集體談判協議的約束。我們相信，我們與員工有着牢固的關係。

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目錄表

我們的業務依賴於隨時可用的管理、監督和現場人員。吸引、培訓和留住關鍵人員一直是並將繼續是我們取得成功的關鍵。通過使用我們的管理信息系統、在職培訓和教育研討會，對員工進行培訓，使其瞭解項目執行的重要性。我們還將重點放在與估算、項目管理和項目成本控制相關的培訓上。我們的工作人員通常專注於施工的特定階段，如平整或鋪設，每個工作人員都被分配到特定的任務，以最大限度地提高日常產量。我們的組織理念的一個核心原則是從內部促進並在各個層次的就業中提供晉升機會，這有助於我們留住有才華的員工。此外，當內部晉升不是一種選擇時，我們會以傳統和創造性的方式積極招聘更多的人才來填補空缺職位。像我們行業中的其他公司一樣，我們經歷了一些經常性的員工流失；然而，我們歷來能夠吸引足夠數量的人員來支持我們的業務增長。儘管如此，在我們所有的市場上，我們仍然面臨着對經驗豐富的工人的競爭。

我們非常重視公眾、客户和員工的安全。為此，我們開展了廣泛的安全培訓計劃，使我們能夠在工作場所保持較高的安全水平。所有新僱用的員工都要接受初步的安全培訓，對於某些類型的項目和流程，我們會進行特定的危險培訓計劃。我們的項目工頭和監督召開現場安全會議，我們的專職安全檢查員隨機進行現場安全檢查和評估。此外，某些營運僱員須完成職業安全及健康管理局(“OSHA”)或礦場安全及健康管理局(“MSHA”)(視何者適用而定)認可的安全課程。此外，我們鼓勵員工立即糾正和報告所有不安全的情況，從而促進安全文化。

網站信息

該公司擁有一個網站，網址為：www.structionpartners.net。某些公司治理信息、提交給美國證券交易委員會(下稱“美國證券交易委員會”)的文件以及其他股東可能感興趣的信息，可通過公司網站的“投資者”頁面免費獲取。例如，這些報告包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修正案。這些文件在提交或提供給美國證券交易委員會後，將在合理可行的情況下儘快提供。公司網站上的信息或通過公司網站獲取的信息不是本Form 10-K年度報告的一部分，也不包括在本年度報告中。我們僅將網站地址作為非活躍的文本參考，並不打算將其作為網站的活躍鏈接。如有書面要求，我們將免費向股東提供定期和當前報告的電子或紙質副本：建築夥伴公司，請注意：公司祕書，290Healthwest Drive，Suite 2，Dothan，Alabama 36303。此外，美國證券交易委員會還設有一個網站www.sec.gov，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的有關我們和其他發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。

第1A項。風險因素。

投資我們的A類普通股是有風險的。在做出投資決定之前，您應該仔細閲讀和考慮以下風險以及本報告中包含的所有其他信息。我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到任何這些風險的重大不利影響。因此，我們A類普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失你的全部或部分投資。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險也可能對我們產生不利影響。

與我們的業務相關的風險

經濟狀況的顯著放緩或下降，特別是美國東南部的經濟狀況，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們目前在阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州開展業務。經濟狀況的顯著放緩或下降，或美國經濟前景的不確定性，特別是這些州的經濟前景，可能會減少對基礎設施項目的需求。對基礎設施項目的需求取決於整體經濟狀況、對新的或替換的基礎設施的需求、政府實體資助的各種項目的優先事項以及聯邦、州和地方政府的支出水平。特別是，低税收、信用評級下調、預算赤字和融資限制，包括聯邦資金的時間和數量以及相互競爭的政府優先事項，可能會對政府機構為現有或新的公共基礎設施項目提供資金的能力產生負面影響。此外，金融和信貸市場的任何不穩定都可能對我們的客户及時向我們付款的能力產生負面影響，甚至可能對已在進行的項目的工作產生負面影響，可能導致我們的客户推遲或取消我們積壓的合同中的建設項目，並可能給客户獲得足夠的資金為新的建設項目提供資金造成困難，包括通過發行市政債券。

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目錄表

我們的業務依賴於聯邦、州和地方政府用於公共基礎設施建設的支出，政府資金的減少可能會對我們的運營結果產生不利影響。

在截至2023年9月30日的財年中，我們大約63%的建築合同收入來自公共資助的建築項目以及向聯邦、州和地方各級公共客户銷售建築材料。因此，如果公共資助的建設因聯邦、州或地方資金減少或其他原因而減少，我們的財務狀況、運營結果和流動性可能會受到實質性的不利影響。

聯邦駭維金屬加工法案提供了支出授權，代表了聯邦資助的建設項目的最高可用金額。每年，國會都會通過一項撥款法案，確定可用於特定項目的金額。每年的資金水平通常與駭維金屬加工用户税的收據掛鈎，這些税款存放在聯邦駭維金屬加工信託基金中。一旦國會通過年度撥款，聯邦政府就會根據公式或其他程序向每個州分配資金。各州通常必須將這些資金用於聯邦立法中概述的具體計劃。近年來，由於支出超過收入，駭維金屬加工信託基金面臨資不抵債的境地，年度資金缺口主要通過短期措施得到解決。2021年11月，IIJA簽署成為法律，增加了聯邦政府在地面交通項目上的支出，並在五年內為高速公路、橋樑和機場提供額外資金。此外，2022年8月通過的《降低通脹法案》為各種基礎設施相關項目提供了資金。儘管這些法律規定的資金水平達到歷史最高水平，但由於聯邦和州兩級撥款程序的不同，這些資金根據這些方案或其他方式將被用於的項目的時間、性質和規模仍然不確定。因此，我們不能保證未來聯邦駭維金屬加工資金的存在、時間或金額。聯邦駭維金屬加工的資金也受到與國會整體支出相關的不確定性的影響，包括預算赤字、政府停擺和聯邦自動減支的潛在影響。聯邦駭維金屬加工資金的任何減少，特別是分配給我們開展業務的州的資金，都可能對我們的業務結果產生實質性的不利影響。

每個州的基礎設施支出都來自從各種州税(通常是燃油税和機動車費用)以及選民批准的債券計劃中收取的特別分配金額。州税收短缺可能會減少州基礎設施項目的支出或推遲支出。由於税收減少和無法為批准的項目提供資金，許多州都經歷了州一級的資金壓力。為了應對這些壓力，一些州採取了一些措施，以促進基礎設施投資的穩定資金，包括特殊用途税和增加燃油税。在我們運營的州，任何州基礎設施資金的減少都可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

我們很大一部分收入來自國家直接投資。我們失去競標某些項目或成功與國家DOTS簽訂合同的能力，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響.

我們最大的客户是州政府債券。在截至2023年9月30日的財年中，佛羅裏達州和北卡羅來納州的DOT分別佔我們收入的10.7%和10.5%，在所有州DOT執行的項目佔我們收入的36.2%。我們相信，在可預見的未來，我們收入的很大一部分將繼續依賴國家直接投資。失去或降低我們競標某些項目或與國家DOTS成功簽約的能力，可能會對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。有關按客户類型劃分的收入集中的信息以及對我們最大客户的描述，請參閲本報告其他部分包括的合併財務報表的附註2--重大會計政策、風險集中。

政府合同通常受到各種法規、要求和法規的約束，違反或被指控違反這些規定可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們與政府機構的合同一般受特定的採購條例、合同條款以及與合同的形成、管理、履行和會計有關的各種社會經濟要求的約束，通常包括明示或默示的合規證明。我們可能會因實際或被指控違反這些政府法規、要求或法令而受到民事或刑事欺詐的索賠。此外，我們還可能受到魁擔私人代表政府根據聯邦虛假索賠法案提起的訴訟，其中可能包括三倍損害賠償的索賠。此外，如果我們未能遵守這些法規、要求或法令中的任何一項，或者如果我們有大量違反工作場所安全的行為，我們現有的政府合同可能被終止，我們可能被暫停政府合同或分包，包括州一級的聯邦資助項目。即使我們沒有違反這些法規、要求或法令、對違規行為的指控或辯護魁擔訴訟可能會損害我們的聲譽，並要求我們支付實質性費用來為任何此類指控或訴訟辯護。這些事件中的任何一個或多個都可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性產生實質性的不利影響。

大量合同的取消、我們競標新合同的資格被取消以及新項目機會的不可預測的時間可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

政府合同通常可以隨時取消，我們只收到完成工作的付款。取消未完成的合同可能會導致收入損失，並導致我們的設備在很長一段時間內處於閒置狀態，直到其他

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目錄表

類似的工作變得可用了。此外，如果我們不能保持這些實體所要求的資格，我們可能會被禁止競標某些政府合同。例如，各種法律，包括關於工資、福利、加班、工作條件、平等就業機會、平權行動和藥物測試的法律，規定在某些涉及違反這些法律的情況下，對承包商強制停職和/或除名。此外，聯邦和州法律規定，在某些情況下，包括因欺詐或與獲得、企圖獲得或履行公共合同或分包合同有關的刑事犯罪而被定罪或被認定負有民事責任，可酌情中止和/或除名。任何中止或取消禁令的範圍和期限可根據具體案件的事實和取消禁令的理由而有所不同。最後，項目獎勵的時間是不可預測的，也不是我們所能控制的。項目獎勵，包括現有項目的擴建，往往涉及複雜而漫長的談判和競爭性投標過程。

如果我們不能準確估計我們項目的總體風險、收入或成本，我們可能會遭受合同損失或實現低於預期的利潤。

固定單價合同的定價是基於批准的數量，而不考慮我們的實際成本，而固定總價的合同要求工作以商定的價格進行，而不考慮我們的實際成本。只有當我們的收入超過實際成本時，我們才能在固定單價和固定總價合同上產生利潤，這要求我們準確地估計和控制成本，避免成本超支。如果我們的成本估算太低，或者如果我們沒有在成本估算的範圍內履行合同，那麼成本超支可能會導致我們蒙受損失，或者導致合同沒有我們預期的那麼有利可圖。由於各種因素，我們合同上產生的成本和實現的利潤(如果有的話)可能與我們最初的預測大不相同，有時會有很大差異，這些因素包括但不限於：

•未在投標中包括材料或工程，或未能正確估計完成固定總價合同所需的數量或成本；

•因天氣原因或因其他原因未能如期驗收的；

•合同或項目修改或條件造成變更單未涵蓋的意外成本；

•材料的可獲得性、接近性和成本的變化，包括液體瀝青水泥、集料和其他建築材料，以及我們設備的燃料和潤滑劑；

•在合同成本自動扶梯沒有涵蓋的範圍內，柴油、液體瀝青和水泥的成本變化，以及我們無法預測的成本；

•工人的可獲得性和技能水平；

•現場條件與原始投標中假定的條件不同；

•我們的供應商、分包商、設計師、工程師或客户未能履行其義務；

•我們的供應商、分包商、設計師、工程師、客户或人員的欺詐、盜竊或其他不正當活動；

•我們的機器或設備出現機械故障；

•由包括OSHA或MSHA在內的政府機構發佈的引文；

•難以獲得所需的政府許可或批准；

•適用法律法規的變更；

•未投保的索賠或第三方對因設計、施工或使用和運營我們的工作所涉及的項目而產生的據稱損害的索賠或要求；以及

•公共基礎設施客户試圖強制實施合同風險轉移條款，導致我們面臨更大的風險。

這些因素和其他因素可能會導致我們蒙受損失，這可能會對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。

通貨膨脹和供應鏈中斷已經並可能繼續導致成本增加，其中一些我們可能無法收回。

通貨膨脹和供應鏈中斷有可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，特別是如果我們無法將增加的成本轉嫁給客户的話。在截至2023年9月30日的財年中，我們用於提供產品和服務的幾個對通脹敏感的投入繼續呈上升趨勢，

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包括工資上漲壓力和用於生產HMA和其他對我們業務至關重要的物品的原材料成本上升，包括燃料、混凝土和鋼鐵。此外，我們供應鏈中的不同參與者，包括分包商、材料供應商和設備製造商，繼續受到幹擾，他們提供我們製造HMA和執行我們的建築項目所需的原材料、設備、車輛、建築用品和其他服務。雖然我們已經能夠通過提高產品價格和包括我們競標的建築項目預期的成本增加來緩解通脹、供應鏈中斷和工資上漲對我們業務的一些影響，但我們未來可能無法做到這一點。此外，我們轉嫁已經積壓的項目增加的成本的能力有限，如果我們無法這樣做，我們可能無法挽回損失或減少的利潤率。如果通脹和供應鏈中斷繼續上升，我們可能需要實施進一步的價格調整以維持我們的利潤率，任何漲價都可能對需求產生負面影響。

由於我們的行業是資本密集型的，而且我們有大量的固定和半固定成本，我們的盈利能力對數量的變化很敏感。

生產我們的產品和提供我們的服務所需的物業、廠房和設備可能很昂貴。我們必須花費大量的資本來購買和維護這些資產。雖然我們相信我們目前的現金餘額，加上我們預計的內部現金流和可用的融資來源，將提供足夠的現金來支持我們目前預期的運營和資本需求，但如果我們無法產生足夠的現金來購買和維護我們的業務所需的物業、廠房和設備，或者如果我們的應收賬款的付款時間被推遲，我們可能需要減少或推遲計劃的資本支出或產生額外的債務。此外，由於與我們的業務相關的固定和半固定成本水平，特別是在我們的HMA生產設施、聚合設施和我們的移動設備車隊，產量下降可能會對我們的財務狀況、運營業績或流動性產生重大不利影響。

我們業務的成功在一定程度上取決於我們執行收購戰略、成功整合被收購企業和留住被收購企業關鍵員工的能力。

自成立以來，我們已經收購和整合了41項互補業務，這些業務對我們的增長做出了重大貢獻。我們繼續評估有潛力支持和加強我們業務的戰略收購機會，包括在美國東南部的收購，作為我們持續增長戰略的一部分。我們無法預測未來任何收購的時間或規模。為了成功收購目標，我們可能需要籌集額外的股本和/或產生額外的債務，這可能會提高我們的槓桿水平。我們不能保證我們能夠以有利的條件識別和完成收購交易，或者根本不能保證。對收購候選人的調查以及相關協議、披露文件和其他文書的談判、起草和執行需要大量的管理時間以及會計師、律師和其他人員的注意和費用。如果我們因任何原因未能完成任何收購，包括我們無法控制的事件，那麼到那時為止，擬議收購所產生的成本很可能無法收回。

收購通常需要整合被收購公司的評估、項目管理、財務、信息技術、風險管理、採購和車隊管理職能。我們可能無法成功地將被收購的業務整合到我們現有的業務中，被收購的業務可能沒有我們預期的那麼有利可圖，或者根本沒有盈利。收購涉及的風險是，被收購的業務將不會像預期的那樣表現，我們對被收購業務的價值、優勢和劣勢的預期將被證明是不正確的。我們不能及時有序地成功整合新業務，可能會增加成本、減少利潤或產生虧損，並阻止我們實現收購業務的預期回報率。影響被收購企業成功整合的因素包括但不限於以下因素：

•我們對被收購企業的某些責任的責任，無論我們是否知道，其中可能包括税務責任、產品和其他侵權責任、違約索賠、環境責任、許可和監管合規問題以及僱傭行為的責任；

•我們有能力留住對被收購企業的運營至關重要的當地經理和關鍵員工；

•我們的高級管理層和被收購企業的管理層對整合工作所需的關注，這可能會減少他們必須服務和吸引客户的時間；

•我們有效利用我們獲得的新設備的能力；

•實施我們的財務和管理信息系統、業務做法和政策；

•我們同時追求多個收購機會；以及

•意外費用、複雜情況和延誤，包括在僱用足夠工作人員和維持業務和管理監督方面的困難。

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此外，潛在的收購目標可能位於我們目前沒有開展業務的州，這可能導致無法預見的運營困難，以及協調地理上分散的業務、人員和設施的困難，並使我們受到額外和不熟悉的法律要求的影響。

我們不能保證我們將在未來的收購中實現協同效應和成本節約。我們之前收購的許多業務，以及我們未來可能收購的業務，都可能有未經審計的財務報表，這些財務報表由管理層準備，沒有獨立審查或審計，如果獨立審查或審計，這些財務報表可能會有實質性的不同。我們不能保證我們將繼續以與之前收購一致的估值收購業務，也不能保證我們將完成未來的收購。我們也不知道是否會以合理的價格獲得有吸引力的收購機會，是否會有融資，或者我們是否能成功地將被收購的業務整合到我們現有的業務中。此外，我們從這些收購中獲得的經營結果未來可能會導致我們的任何無形資產產生減值費用，包括商譽或其他長期資產，特別是在經濟狀況意外惡化的情況下。

我們可能會被出價過低的競爭對手搶走業務，並可能無法在我們競爭激烈的行業中進行有利的競爭。

我們的大多數項目獎項都是通過競爭性招標過程確定的，其中價格是決定因素。由於運輸HMA的成本很高，我們贏得項目獎項的能力往往受到工作地點和HMA工廠之間距離的影響。在我們經營的許多市場上，我們與多個競爭對手競爭。我們的一些競爭對手比我們更大，而且是垂直整合的。因此，我們的競爭對手可能會因為他們的工廠位置或他們的規模或垂直整合優勢而能夠以比我們更低的價格競標。政府對公共基礎設施項目的資金有限，加劇了對有限數量的公共項目的競爭。競爭的加劇可能會導致我們在可接受的利潤率下獲得的新項目獎勵減少。此外，如果私人住宅和商業建築出現低迷，對可用的公共基礎設施項目的競爭可能會加劇，這可能會對我們的財務狀況、運營業績或流動資金造成重大不利影響。

我們可能無法獲得或維持足夠的保證金能力，這可能會使我們無法競標某些項目。

我們的大量合同需要履約和付款保證金。擔保人通常在逐個項目的基礎上發行或繼續發行債券，他們可以隨時拒絕這樣做，也可以要求提供額外的抵押品作為條件。我們獲得履約和付款擔保的能力主要取決於我們的資本、營運資本、過去的業績、管理專長、聲譽和某些外部因素，包括擔保市場的整體能力。對保險和債券市場產生不利影響的事件通常可能導致未來獲得債券變得更加困難或成本更高。如果我們無法獲得或續簽足夠的保證金，或者如果保證金成本增加，我們可能會被禁止競標某些項目或與某些客户成功簽約，這可能會限制我們能夠追求的總金額合同。此外，即使我們能夠成功續期或獲得履約或付款保證金，我們也可能被要求郵寄與此類債券相關的信用證，這可能會對我們的流動性和運營結果產生負面影響。

我們的業務是季節性的，受到不利天氣和氣候條件的影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的建築作業在該國的户外地區進行，那裏颶風、龍捲風和熱帶風暴很常見，冬季某些市場經常下雪。氣候變化可能會導致極端天氣增加，降水和氣温發生變化，包括自然災害。如果氣候變化的影響很大或持續很長一段時間，我們的財務狀況或經營結果將受到不利影響。

我們依賴我們的信息技術系統和流程，這些系統和流程受到網絡安全和數據泄露風險的影響。

我們依賴的信息技術系統和基礎設施可能會受到各種因素的破壞或中斷。這些系統的任何重大破壞、崩潰、破壞或中斷都有可能對我們的運營產生負面影響。我們可能會遇到網絡攻擊導致的業務中斷、信息被盜或聲譽受損，例如數據中心的滲透，或機密信息的數據泄露，無論是在內部還是通過我們的第三方提供商。雖然我們已投資於保護我們的數據和信息技術，以降低這些風險，並定期測試我們的信息系統網絡的安全性，但不能保證我們的努力將防止我們的系統出現故障或漏洞，這些故障或漏洞可能對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。同樣，我們的供應商廣泛依賴計算機系統來處理交易和管理他們的業務，因此也面臨網絡安全攻擊的風險，並可能受到影響。我們的供應商和與我們有業務往來的其他第三方的業務運營因網絡安全攻擊而中斷，可能會間接影響我們的業務運營。

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設計-建造合同使我們面臨設計錯誤和遺漏的風險。

設計-建造合同被用作項目交付的一種方法，為業主提供設計和施工的單一責任點。我們一般把設計責任分包給建築和工程公司。然而，如果設計錯誤或疏忽導致損害，則分包商和/或其錯誤和遺漏保險有可能無法承擔所產生的全部責任。在這種情況下，我們可能會對剩餘的負債負責，這可能會損害我們的聲譽，並對我們的財務狀況、經營業績、現金流和流動性產生不利影響。

我們不時地簽訂合資合同來執行某些項目，這些安排使我們面臨某些我們無法控制的風險和不確定因素。

有時，我們作為合資企業的一部分執行建築項目，根據該合資企業，我們與其他合資夥伴的關係受書面合同的支配。參與這些安排使我們面臨風險和不確定因素，包括我們的合作伙伴可能無法履行合同的風險，這可能使我們承擔合同責任。此外，如果我們的合作伙伴不能或不願意提供他們的資本投資份額為合資企業的運營提供資金，或者合資企業安排終止，可能會有意外的成本來完成項目，或者我們可能要承擔經濟處罰或違約金。如果我們不是合資企業的控股夥伴，我們可能對與該項目有關的決策擁有有限的控制權。上述任何情況的發生都可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流和流動資金產生重大不利影響。

我們的持續成功要求我們在競爭激烈的行業中僱傭、培訓和留住合格的人員和分包商。

我們業務的成功取決於我們吸引、培訓和留住合格、可靠的人員的能力，包括但不限於我們的高管和關鍵管理人員。此外，我們依賴工程師、項目管理人員、其他僱員和合格的分包商，他們擁有必要和所需的經驗和專業知識，以合理和有競爭力的價格提供各自的服務。對這些和其他有經驗的人員的競爭非常激烈，可能很難在客户要求的時間範圍內吸引和留住具有必要專業知識的合格人員。例如，在某些地理區域，我們可能無法滿足對我們服務的需求，因為我們無法成功地招聘、培訓和留住合格的人員。此外，可能很難替換持有執行某些政府項目所需證書的人員和/或具有豐富政府合同經驗的人員。

隨着我們的一些高管和其他關鍵人員接近退休年齡，我們必須提供平穩過渡，這可能需要我們投入時間和資源來確定新的人員，並將其納入空缺的領導職位和其他關鍵職位。如果我們不能吸引和留住足夠數量的技術人員或有效地實施適當的繼任計劃，我們實施項目和戰略計劃的能力可能會受到不利影響，執行現有和未來項目的成本可能會增加，我們的財務業績可能會下降。

此外，提供服務的成本，包括我們利用勞動力的程度，都會影響我們的盈利能力。例如，合同授予時間的不確定性可能會使我們的勞動力規模與我們的合同相匹配。如果預期的合同授予被推遲或沒有收到，我們可能會因人員過剩或設施宂餘而產生成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的運營結果可能會受到勞動力短缺、營業額和勞動力成本增加的不利影響。

勞動力是我們經營業務的主要組成部分。許多因素可能會對我們可用的勞動力產生不利影響，或者不時增加勞動力成本，包括高就業水平、聯邦失業補貼和其他政府法規。儘管到目前為止，我們還沒有經歷過由於勞動力短缺而造成的物質中斷，但我們觀察到了勞動力市場的整體收緊和競爭日益激烈。持續的勞動力短缺或員工流失率的增加可能會導致成本增加，例如增加加班以滿足需求，提高工資率以吸引和留住員工，並可能對我們按要求的時間表完成建設項目或以其他方式高效運營業務的能力產生負面影響。如果我們無法僱傭和留住能夠高水平表現的員工，或者如果我們可能採取的應對勞動力減少的緩解措施，如加班和第三方外包，產生了意想不到的負面影響，我們的業務可能會受到不利影響。此外，我們主要通過卡車分銷產品和接收原材料。由於司機短缺和燃料成本增加，卡車運力減少，導致我們和我們的供應商的運輸成本增加。 整體勞動力短缺、缺乏熟練勞動力、營業額增加或勞動力通脹可能會對我們的運營、運營結果、流動性或現金流產生實質性的不利影響。

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目錄表

我們依賴第三方提供運營我們業務所必需的設備和用品。

我們依賴第三方向我們出售或租賃不動產、廠房和設備，並向我們提供供應，包括液體瀝青水泥、骨料和我們運營所需的其他建築材料。無法購買或租賃我們運營所需的物業、廠房或設備可能會嚴重影響我們的業務。如果我們失去了供應合同，從第三方獲得的供應不足以滿足客户的需求，或者如果我們的供應商經歷了價格上漲或業務中斷，如勞資糾紛、供應短缺、財務或監管困難或分銷問題，我們競標或完成合同的能力可能會受到損害，在這種情況下，我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流將受到實質性和不利的影響。

供應鏈問題，包括HMA生產所需的原材料短缺、設備、車輛和建築用品，可能會增加我們的成本或導致我們完成項目的能力延遲，這可能會對我們的業務和我們與客户的關係產生不利影響。

我們依賴我們的供應鏈來生產HMA，以及設備、車輛和建築用品，以完成我們的項目。供應減少或中斷，包括由於全球貨運能力短缺、關鍵部件和原材料價格大幅上漲、未能根據我們的業務需求適當預測或調整我們的需求、重大自然災害或對我們產品和服務的需求波動造成的中斷，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響，並可能對客户關係造成重大損害。我們的供應商和分包商也可能無法滿足我們的需求，大幅增加交貨提前期，或實施我們無法通過替代供應來源、客户價格上漲或提高我們的運營效率來抵消的顯著價格上漲。在某些情況下，我們從單一或有限的供應商或分包商採購某些投入和服務。如果這些供應商或分包商的供應中斷，我們可能無法及時將此類材料或服務的資源多樣化，或者可能會遇到替代來源的質量問題。我們的增長和滿足客户需求的能力在很大程度上取決於我們從供應商那裏及時交付原材料、工廠部件、設備和車輛的能力，他們供應的重大中斷可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響，並可能嚴重損害客户關係。

我們消耗天然氣、電力、柴油、液化瀝青和其他以石油為基礎的資源，這些資源受到潛在的可靠性問題、供應限制和價格大幅波動的影響。

在我們的生產和分銷過程中，我們消耗了大量的天然氣、電力、柴油、液體瀝青和其他以石油為基礎的資源。這些資源的可獲得性和定價受到我們無法控制的市場力量的影響，例如煉油廠扭虧為盈導致的不可獲得性、基於石油的產品價格上漲以及其他因素。此外，我們很容易受到供應商遇到的任何可靠性問題的影響，這也是我們無法控制的。我們的供應商單獨簽訂合同購買這些資源，如果我們的供應商由於更高的需求或其他中斷供應的因素而無法獲得這些材料，我們的供應來源可能會中斷。此外，我們業務中使用的燃料和其他石油產品成本的增加，特別是基於此類產品成本較低的投標之後的成本增加，可能會導致合同利潤下降或虧損。這些資源的供應和價格的變化可能會對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。

我們的合同積壓可能會減少範圍和取消，因此可能不是我們未來收益的可靠指標。

截至2023年9月30日，我們的合同積壓金額為16億美元，而2022年9月30日為14億美元。我們的合同積壓通常包括我們已執行的合同或與客户的承諾或已提交當前最低投標的建設項目。合同積壓不包括HMA、骨料和液態瀝青水泥的外部銷售。此外，我們的合同積壓反映了我們從合同、承諾或投標中獲得的預期收入，這些收入往往會隨着時間的推移而修改。我們不能保證我們積壓的合同中預計的收入會實現，或者如果實現了，就會盈利。我們的合同積壓中反映的項目可能會受到項目取消、範圍調整、時間延長或其他更改的影響。這些變化可能會對我們最終在這些項目上實現的收入和利潤產生不利影響。

如果我們的分包商沒有達到預期的表現，可能會對我們的業績產生負面影響。

我們依賴第三方分包商來完成我們許多合同中的一些工作，但我們對他們的工作的成功完成負有最終責任。儘管我們經常要求分包商提供擔保或其他形式的擔保，但我們並不總是能夠獲得此類擔保或擔保。在我們無法獲得保證金或擔保的情況下，我們可能要為我們的分包商未能按預期履行職責負責。此外，如果一個項目的總成本超過我們最初的估計，我們可能會經歷該項目的利潤減少或虧損。

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目錄表

建築服務行業是高度受進度驅動的行業，如果我們不能滿足合同中的進度要求，可能會對我們的聲譽造成不利影響，並/或使我們承擔財務責任。

在某些情況下，包括在我們的許多固定單價合同的情況下，我們保證在某個日期之前完成一個項目。任何未能達到合同時間表或滿足合同中規定的完工要求的情況都可能使我們對延誤造成的成本承擔責任，通常的形式是合同商定的違約金、因我們的延誤而產生的客户實際成本的責任、項目利潤減少或虧損和/或我們的聲譽受損，其中任何一項都可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性產生實質性的不利影響。

無法獲得足夠的總儲量可能會對我們未來的運營業績產生負面影響。

嚴格的政府法規和包含有用骨料儲量的物業數量有限，使得獲得足夠的骨料來支持我們的業務變得越來越具有挑戰性和成本，無論是內部使用還是第三方銷售。如果我們無法獲得足夠的準備金來支持我們的業務，那麼我們的財務狀況、經營業績、現金流和流動性可能會受到不利影響。

未能獲得或維持足夠的保險範圍可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們將保險範圍作為我們整體風險管理戰略的一部分，我們的大多數合同要求我們保持特定類型和金額的保險範圍。儘管我們過去能夠獲得價格合理的保險，以滿足我們的要求，但不能保證我們將來能夠做到這一點。例如，災難性事件可能導致承保限額降低、承保範圍更有限以及保費成本或免賠額增加。如果我們無法獲得足夠的保險範圍，我們將在發生索賠時增加自付費用，我們可能無法獲得某些合同，這些合同中的任何一項都可能對我們的財務狀況、運營業績、現金流或流動性產生重大不利影響。

我們可能無法識別合格的“弱勢企業”並與之簽訂合同來履行分包商的職責，這可能會導致我們違反與政府客户的某些合同。

我們與政府機構的一些合同包含最低限度的“弱勢企業”(“DBE”)參與條款，這要求我們保持必要的DBE參與水平。如果我們不能獲得或保持DBE參與所需的水平，我們可能會被追究違約責任。這種違規行為可能會削弱我們競標未來項目的能力，並可能要求我們支付金錢損害賠償金。就我們對金錢損失負責的程度而言，如果項目的總成本可能超過我們最初的估計，我們可能會經歷該項目的利潤減少或虧損，並可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流或流動性產生實質性的不利影響。

未能維護安全的工作場所可能會導致重大損失，這可能會對我們的業務和聲譽造成實質性影響。

由於我們的員工和其他人經常密切接觸機械化設備、移動車輛、化學物質和危險的製造工藝，我們的建築和維護工地是潛在的危險工作場所。因此，安全是我們業務的首要關注點，對我們的聲譽和業績至關重要。我們經常對我們工作的項目工地的安全負責。此外，我們的許多客户要求我們符合一定的安全標準才有資格競標合同，我們的一些合同費用或利潤必須符合安全標準。不安全的工作條件還會增加員工流動率，從而增加項目成本，從而增加我們的整體運營成本。如果我們不能實施有效的安全程序，我們的員工可能會受傷，項目的完成可能會被推遲，或者我們可能面臨調查和可能的訴訟。我們未能通過我們的安全計劃保持足夠的安全標準，也可能導致盈利能力下降或項目或客户的損失。

法律和監管風險

由於聲稱我們的產品不符合監管要求或合同規格，我們可能會招致材料成本和損失。

我們向我們的客户提供符合建築規範或其他法規要求的產品，以及任何適用的合同規範，包括但不限於耐久性、抗壓強度和承重能力。如果我們的產品不符合這些要求和規格，可能會出現針對我們的重大索賠，我們的聲譽可能會受到損害，如果任何此類索賠是針對未投保、未得到賠償或與產品相關的事項，則針對我們的此類索賠的解決可能會對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。

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目錄表

在正常的業務過程中，我們正在並可能繼續參與例行的訴訟和政府調查。

由於我們的業務性質，我們涉及與我們的業務活動相關的常規訴訟或其他糾紛或索賠，其中包括工人賠償索賠、與僱傭有關的糾紛以及與我們提供服務和提供材料有關的責任、違約或侵權行為等問題。在日常業務過程中，我們也會受到政府的詢問，要求提供有關我們遵守政府建築合同要求和各種法律法規的信息，但結果無法確切預測。這些調查和法律程序的結果預計不會對我們個人的財務狀況或運營結果產生實質性影響，儘管大量此類正常過程查詢和法律程序的不利結果總體上可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

環境法律和法規以及該等法律和法規的任何變化或產生的責任可能會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響。

我們的運營受到嚴格而複雜的聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規管理着向環境中排放材料或其他與環境保護、公眾健康和安全有關的法規。這些法律和法規規定了許多適用於我們的業務的義務，包括要求在進行受監管的活動之前獲得許可或其他批准；限制可以排放到環境中的材料的類型、數量和濃度；限制在荒野、濕地和其他保護區內的某些土地上的活動；以及評估我們的業務造成的污染的重大責任。例如，一些政府機構已經敲定、提議或正在考慮採取減少温室氣體排放的立法和監管行動，例如對某些大型温室氣體源和温室氣體限額交易計劃的監測、報告和排放控制要求。由於我們通過製造HMA產品和燃燒化石燃料排放温室氣體，作為我們採礦和道路建設服務的一部分，適用於我們運營的司法管轄區的任何此類法律和法規都可能要求我們為減少與我們運營相關的温室氣體排放而產生成本。

我們過去一直被要求，未來也可能被要求對我們目前或以前擁有或運營的受污染物業或接收我們運營產生的廢物的第三方設施進行補救，無論此類污染是由我們自己的行為還是其他人的行為造成的，以及採取此類行為時是否符合適用的法律。對於某些收購，我們可以承擔或被要求提供賠償，以應對可能使我們遭受重大損失的環境責任。此外，我們擁有、租賃或經營的物業存在污染，可能會導致運營成本增加，或限制我們按預期使用這些物業的能力，包括用於採礦目的。例如，我們與集料設施相關的租賃協議如果管理不當，可能會使我們承擔特定的回收義務、成本或因我們的採礦運營而產生的任何污染或違規行為的責任。

許多政府機構，如美國環境保護局(EPA)和類似的州機構，有權強制遵守這些法律和根據這些法律頒發的許可證。這類執法行動往往涉及困難和代價高昂的遵約措施或糾正行動。某些環境法規定對儲存或釋放危險物質、碳氫化合物或固體廢物的地點進行補救和恢復所需費用的嚴格責任(即，不要求表明“過錯”)或連帶責任。不遵守這些法律和法規可能會導致評估制裁，包括行政、民事或刑事處罰、補償性損害賠償、禁令救濟、施加調查或補救義務，以及發佈限制或禁止我們部分或全部業務的命令。此外，我們可能會在獲得或無法獲得所需許可方面遇到延誤，這可能會延誤或中斷我們的運營，並限制我們的增長和收入。

在某些情況下，如果我們不遵守環境法，公民團體也有能力對我們提起法律訴訟，或者挑戰我們獲得運營所需的環境許可證的能力。此外，對包括自然資源在內的人員或財產的損害索賠可能是由於我們的運營對環境、健康和安全造成的影響。我們的保險可能不包括所有環境風險和成本，或者如果對我們提出環境索賠，我們的保險可能不會提供足夠的保險。此外，近年來，公眾對環境保護的興趣急劇增加。適用於我們行業的更廣泛和更嚴格的環境立法和法規的趨勢可能會繼續下去，導致經營成本增加，從而影響盈利能力。

氣候變化和相關法律法規可能會對我們產生不利影響。

氣候變化對我們的運營和我們的客户的潛在影響仍然不確定。氣候變化給我們的業務帶來的主要風險是降雨和熱帶風暴的數量、頻率和強度可能會增加，這將削弱我們執行建設項目的能力。氣候變化還可能導致我們的供應鏈中斷，從而損害我們的生產能力，或由於重大風暴事件或長期的不利條件、氣温變化或海平面變化引發的洪水而影響我們產品的分銷，特別是在我們的沿海市場。這些變化可能是嚴重的，可能會對我們的產品和服務的需求產生負面影響。此外，政府應對氣候變化的倡議可以，如果

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目錄表

採用、限制我們的運營、要求我們為遵守這些計劃而進行資本或其他支出、增加我們的成本、影響我們的競爭能力或對獲得現有和新設施的許可、執照和其他批准的努力產生負面影響。我們不能及時應對氣候變化帶來的風險和遵守氣候變化法律法規的代價，可能會對我們產生重大不利影響。

利益相關者對環境、社會和治理(“ESG”)政策和做法的日益關注可能會導致額外的成本，並可能對我們的聲譽、投資者認知、員工留任和第三方與我們做生意的意願產生不利影響。

近年來，包括政府機構、投資者、消費者和員工在內的利益相關者越來越關注我們的ESG政策和實踐。此外，與上市公司ESG實踐相關的公眾利益和立法壓力繼續增長。如果我們的政策和做法不符合監管要求或利益相關者對負責任的企業公民在環境管理、員工健康和安全實踐、董事和員工多樣性、人力資本管理和公司治理等領域不斷變化的期望，我們的聲譽和員工保留率可能會受到負面影響，客户和供應商可能不願與我們做生意。此外，我們的運營還受到各種聯邦和州法律的約束，司法管轄區之間的法律和法規不一致，以及預期的額外法規可能需要更多的資源來監控、報告和遵守各種ESG做法。鑑於我們運營的地方潛在的監管變化範圍很廣，對未來ESG相關法規或行業標準的潛在影響的任何評估都是不確定的。因此，利益相關者更加關注ESG事項的影響可能會對我們的業務和運營產生短期和長期影響。

我們的業務面臨特殊危險，可能導致人身傷害或財產損失，使我們承擔可能不在保險範圍內的責任和可能的損失。

我們業務中固有的經營風險，其中一些可能是我們無法控制的，可能會導致人身傷害和生命損失、財產損壞或破壞以及環境破壞。我們的保險單受到不同程度的免賠額的影響。根據我們對已發生索賠的最終責任的估計以及已發生但未報告的索賠估計，最高可扣除金額的損失應計。如果我們遇到保險索賠或成本高於我們的估計，我們可能被要求使用營運資金來滿足這些索賠，而不是維持或擴大我們的業務。

我們不遵守移民法可能會導致重大責任，損害我們在客户中的聲譽，並擾亂我們的運營。

儘管我們採取措施核實我們所有員工的就業資格狀態，但我們的一些員工可能在我們不知情的情況下是未經授權的工人。未經授權的工人可能會被驅逐出境，並可能受到罰款或懲罰，如果我們的任何工人被發現未經授權，我們可能會遇到負面宣傳，這可能會使僱用和留住合格員工變得更加困難。解僱大量未經授權的員工可能會擾亂我們的運營，導致我們在培訓新員工時暫時增加勞動力成本，並導致額外的負面宣傳。我們還可能面臨罰款、罰款和其他相關費用，這些費用與我們沒有完全遵守聯邦和州移民法的所有記錄保存義務有關。如果我們不遵守這些法律，我們的運營可能會中斷，我們可能會受到罰款，在極端情況下，我們可能會受到刑事制裁。此外，我們的許多客户合同特別要求遵守移民法，在某些情況下，還要求我們的客户審計是否遵守這些法律。此外，我們的幾個客户要求我們確保我們的分包商在為他們提供服務的工人方面遵守這些法律。不遵守這些法律或確保我們的分包商遵守可能會損害我們的聲譽，並可能導致我們的客户取消與我們的合同或不授予我們未來的業務。這些因素可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

聯邦、州和地方與就業相關的法律法規可能會增加我們的經營成本，並使我們面臨罰款和訴訟。

我們的業務受各種聯邦、州和地方就業相關法律和法規的約束，包括但不限於美國公平勞工標準法，它管理最低工資、家庭醫療假法、加班費、可補償時間、記錄保存和其他工作條件、民權法第七章、僱員退休收入保障法、美國殘疾人法、國家勞動關係法、平等就業機會委員會條例、民權辦公室條例、勞工部條例、州總檢察長條例、聯邦和州工資和工時法，以及由聯邦和州政府頒佈的各種類似的法律，管理這些和其他與就業有關的事務。由於我們的員工分佈在多個州，遵守這些不斷變化的聯邦、州和地方法律法規可能會大幅增加我們的業務成本。近年來，公司一直受到

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目錄表

訴訟，包括集體訴訟，指控違反了關於工作場所和就業問題、加班工資政策、歧視和類似問題的聯邦和州法律，其中一些導致被告支付了有意義的損害賠償金。我們可能會不時受到類似訴訟的威脅或提起訴訟，我們可能會因這類訴訟而招致損害賠償和費用，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。[我們目前在正常業務過程中受到與員工有關的法律程序的影響。雖然我們相信我們有足夠的準備金來應付我們認為可能並可以合理估計的損失，但法律訴訟和索賠的最終結果無法肯定地預測。

金融風險

我們的鉅額債務可能會對我們的財務狀況產生不利影響，並阻止我們履行義務。

我們的債務主要包括根據我們與PNC Bank、National Association(BBVA USA的利息繼承人)和某些其他貸款方的第三次修訂和重新簽署的信貸協議(修訂後的“信貸協議”)借款，截至2023年9月30日，該協議提供了2.50億美元的定期貸款(“定期貸款”)、3.25億美元的循環信貸安排(“循環信貸安排”)和5000萬美元的延遲提取定期貸款(“延遲提取定期貸款”，連同定期貸款，稱為“定期貸款”)。我們的現金流中有很大一部分需要支付未償債務的利息和本金，我們可能無法從運營中產生足夠的現金流，或無法獲得未來的借款，以使我們能夠償還債務或為其他流動性需求提供資金。除其他後果外，這種債務水平可能會：

•要求我們將業務現金流的很大一部分用於償債和償還債務，而不是用於其他目的；

•限制我們借錢或發行股票為我們的營運資本、資本支出、收購和償債要求提供資金的能力；

•如果利率普遍上升，我們的利息支出就會增加，因為我們的債務中有一部分是浮息利息；

•限制我們在規劃或應對業務和未來商機變化方面的靈活性；

•導致我們比一些競爭對手更高的槓桿率，這可能使我們處於競爭劣勢；

•使我們更容易受到業務或經濟低迷的影響；以及

•限制我們開拓商機的能力。

信貸市場的波動，包括最近銀行倒閉以及美國聯邦儲備銀行為抗擊通脹而採取的加息行動和步伐，可能會進一步增加我們的利息支付。我們有

信貸協議項下以有抵押隔夜融資利率(“SOFR”)為基礎的浮動利率借款，令吾等的利息支付因參考利率的變動而出現變動。SOFR是一個相對較新的參考利率，歷史有限，SOFR的變化有時比其他基準或市場利率的變化更不穩定。因此，我們可能為浮動利率債務支付的利息數額很難預測。

儘管信貸協議限制了我們產生額外債務的能力，但這些限制受到一些限制和例外的限制，如果遵守這些限制，我們可能會產生大量額外債務。這可能會降低我們履行目前義務的能力，並進一步加劇上述財務狀況的風險。

信貸協議限制了我們從事某些商業和金融交易的能力。

信貸協議載有多項契諾，限制吾等招致額外債務或擔保、設立資產留置權、更改吾等或吾等附屬公司的財政年度、訂立若干出售及回租交易、訂立若干限制性協議、進行合併或合併、參與合夥企業及合營企業、出售資產、產生額外留置權、支付股息或分派及作出其他受限制付款、作出投資、貸款或墊款、償還或修訂附屬債務條款、進行收購、訂立若干經營租賃、訂立若干對衝交易、修訂重大合約及與聯屬公司進行若干交易。信貸協議亦要求吾等維持固定抵押覆蓋率及綜合槓桿率，並載有若干慣常的陳述及保證、肯定契諾及違約事件(包括(其中包括)控制權變更時的違約事件)。如果發生違約事件，信貸協議下的貸款人將有權加速根據該協議到期的金額，並採取擔保機構允許採取的其他行動。

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目錄表

債權人。如果我們的債務加速，我們不能確定我們是否有足夠的資金來支付加速的債務，或者我們是否有能力以對我們有利的條款對加速的債務進行再融資。

我們未來可能需要籌集更多資本，但我們可能無法以優惠的條款或根本無法做到這一點，這可能會削弱我們運營業務或實現增長目標的能力。

我們持續不斷地產生現金的能力對於我們持續運營、進行收購和償還債務非常重要。如果現有的現金餘額和運營現金流，加上我們的循環信貸機制下的借款能力，不足以進行投資或收購或提供所需的營運資金，我們可能需要從其他來源獲得額外資金。我們未來獲得此類額外融資的能力將部分取決於當時的市場狀況，以及我們的業務狀況和經營業績。此外，如果全球經濟、政治或其他市場狀況對向我們提供信貸的金融機構產生不利影響，我們利用循環信貸機制的能力可能會受到影響。如果沒有足夠的資金可用，或不能以可接受的條款獲得，我們可能無法進行某些投資、利用收購或其他機會或應對競爭挑戰，每一項都可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流和流動性產生重大不利影響。

若吾等確定與先前收購有關的商譽已減值，吾等可能被要求記錄減值費用，而此確定要求吾等對未來作出重大判斷及假設，而該等判斷及假設本身受風險及不確定因素影響。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，我們的綜合資產負債表上分別記錄了1.593億美元和1.295億美元的商譽。我們每年評估一次商譽減值，或在需要時更頻繁地評估商譽。我們的評估涉及一些估計和假設，這些估計和假設本身就是主觀的，需要對可能發生變化的高度不確定的事項做出重大判斷。使用不同的假設或估計可能會對確定是否已發生減值產生重大影響。此外，如果未來事件不如我們在減值分析中假設或估計的那樣有利，我們可能需要記錄減值費用，這可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。

我們的收益受會計準則的應用和我們的關鍵會計政策的影響，這涉及到我們管理層的主觀判斷和估計。我們的實際結果可能與用於編制我們的合併財務報表的估計和假設不同。

我們在編制財務報表時使用的會計準則往往很複雜，要求我們在解釋和應用這些準則時做出重大估計和假設。這些估計和假設影響資產、負債、收入和支出的報告價值以及或有負債的披露。我們作出涉及會計事項的關鍵估計和假設，包括收入確認、應收合同(包括保留金、長期資產和商譽的估值、所得税、應計保險成本和基於股份的付款以及其他股權交易)。這些估計和假設涉及本質上不確定的事項，需要我們作出主觀和複雜的判斷。雖然我們相信我們有經驗和流程，使我們能夠制定適當的假設和產生合理可靠的估計，但這些假設和估計在未來可能發生重大變化，並可能導致先前確認的收入和利潤髮生逆轉。如果我們使用不同的估計和假設或使用不同的方法來確定這些估計，我們的財務結果可能會不同，這可能會對我們的財務狀況和報告的運營結果產生實質性的負面影響。有關我們的關鍵會計政策和估計的使用的更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計”。

影響銀行和金融服務業的不利發展可能會對我們的業務、流動資金和財務狀況以及整體經營業績產生不利影響。

對銀行和金融服務業中斷或不穩定的實際事件、擔憂或猜測，例如流動性緊張、個別機構倒閉或個別機構或銀行和金融服務業普遍無法履行其合同義務，可能會嚴重損害我們獲得資本的機會，延誤獲得存款或其他金融資產的機會，或導致受現金管理安排約束的資金的實際損失。同樣，這些事件、擔憂或投機可能導致不太有利的商業融資條款，包括更高的利率或成本以及更嚴格的財務和運營契約，或者對獲得信貸和流動性來源的系統性限制，從而使我們更難以可接受的條款獲得融資，甚至根本難以獲得融資。此外，我們的客户、關鍵供應商和業務合作伙伴也可能受到上述風險的不利影響，這反過來可能導致他們違反或違約他們與我們的合同協議，他們的破產或破產，或其他不利影響。除其他風險外，任何可用資金的減少或獲得我們的現金和流動資金資源，或銀行和金融服務交易對手不遵守其對我們的合同承諾，都可能對我們滿足我們的運營費用和其他財務需求的能力產生重大不利影響，可能導致我們違反財務和/或合同義務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

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目錄表

一般風險

不可抗力事件，如自然災害、流行病和恐怖襲擊，以及意外的設備故障可能會對我們的業務產生負面影響，這可能會影響我們的財務狀況、運營結果或現金流。

不可抗力事件，如恐怖襲擊、流行病或自然災害，已經並可能繼續對美國經濟和我們經營的市場產生負面影響。例如，我們經常面臨意外的惡劣天氣條件、人員疏散和服務削減、勞動力和材料成本增加或短缺、無法按照合同時間表將材料、設備和人員運送到工作地點，以及生產力損失。我們尋求在與私人客户的合同中加入與不可抗力事件相關的語言，給予我們一定的救濟，並試圖在公共和私人客户合同中減輕不可抗力事件帶來的潛在影響。然而，由於這些事件而產生的額外費用可能不會由我們的客户報銷，我們仍有義務在大多數非常事件發生後履行我們的服務，但受不可抗力條款可能提供的任何救濟的限制。此外，我們的製造流程依賴於關鍵設備，例如我們的HMA工廠。有時，該設備可能會因意外故障或損壞而無法使用。產能的任何重大中斷都可能需要我們做出重大的資本支出，以補救問題或損害，並導致我們因損失生產時間而損失收入。這些不可抗力事件和意想不到的設備故障可能會影響我們的運營或我們客户或供應商的運營，並可能影響我們的收入、生產能力和及時完成合同的能力。

作為一家上市公司，我們已經並預計將繼續招致鉅額成本，這可能會對我們的財務狀況產生重大影響。

作為一家上市公司，我們產生了與我們的財務報告和公司治理要求相關的大量法律、會計和其他費用，包括2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)和2010年多德-弗蘭克法案以及美國證券交易委員會實施的規則下的要求。例如，作為一家上市公司，我們必須採取關於內部控制和披露控制程序的政策，包括編制財務報告內部控制報告。這些規則和條例已經並可能繼續使我們獲得董事和高級人員責任保險變得更加困難和昂貴，我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者為了獲得相同或類似的保險而產生更高的費用。因此，我們可能更難吸引和留住合格的人士加入我們的董事會或擔任高管。

如果我們不能對財務報告保持有效的內部控制，投資者可能會對我們的合併財務報表和我們的公司失去信心，這可能會對我們的股價產生實質性的不利影響。

我們已設計並實施多項內部控制及其他補救措施，我們相信這些措施將為我們財務報告的可靠性及根據公認會計原則編制財務報表提供合理保證。未能保持有效的內部控制可能會導致我們的合併財務報表出現重大錯報，無法及時防止或發現，這可能會導致投資者對我們的財務信息失去信心，或導致我們A類普通股的交易價格下降，並影響我們的流動性、感知的信譽和完成收購的能力。

我們已經並預計將繼續承擔與《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404條的某些要求相關的鉅額費用。如果我們不能及時遵守這些要求，我們的盈利能力、股票價格、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們被要求遵守第404節的某些條款，該條款要求我們記錄和測試我們對財務報告的內部控制，以及發行管理層對我們的財務報告內部控制的評估。第404條還要求我們的獨立註冊會計師事務所對這些內部控制發表意見。由於需要遵守第404條的要求，自掏腰包的成本、管理層對日常運營的注意力轉移以及運營變化一直很大，我們預計與我們的合規努力相關的成本將繼續大幅上升。如果我們未能遵守第404條的要求，或者如果我們或我們的審計師發現並報告了任何重大弱點，我們年度和季度報告的準確性和及時性可能會受到重大不利影響，並可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們A類普通股的交易價格產生負面影響。此外，我們對財務報告的內部控制的有效性存在重大缺陷，可能會導致欺詐機會增加和客户流失，降低我們獲得融資的能力，使我們受到美國證券交易委員會或其他監管機構的調查，並需要額外支出以滿足這些要求，每一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

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目錄表

與我們A類普通股所有權相關的風險

我們普通股的雙重股權結構具有與B類普通股持有者集中投票控制的效果，這限制了我們A類普通股持有者影響公司事務的能力。

截至2023年11月27日，我們的已發行B類普通股約佔我們已發行普通股總投票權的67.3%。B類普通股的股份主要由(I)SunTx Capital Partners，一家總部位於德克薩斯州達拉斯的私募股權公司(“SunTx”)及其管理的基金，(Ii)SunTx負責人及其各自的聯屬公司和家庭成員，以及(Iii)某些管理層成員和我們的董事會實益擁有。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票權比例為10：1，我們B類普通股的持有者集體控制着我們普通股的大多數合併投票權，因此控制着提交給我們股東的所有事項的結果。未來轉讓我們B類普通股的股份通常會導致這些股份轉換為我們A類普通股的股份，但有限的例外情況除外。隨着時間的推移，將我們的B類普通股轉換為我們的A類普通股將產生增加B類普通股每股剩餘股份的相對投票權的效果。

我們或我們的現有股東在公開市場上未來出售A類普通股，或對未來銷售的看法，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。

截至2023年11月27日，我們共有43,711,058股A類普通股和8,998,511股B類普通股，可隨時轉換為同等數量的A類普通股。出售我們A類普通股的股票，或者我們或我們現有股東對未來出售的看法，可能會損害我們A類普通股的現行市場價格。這些出售，或者這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。未來，我們還可能發行與發行或收購相關的證券，此後發行或可發行的股票數量可能構成當時已發行的A類普通股的重要部分。任何此類發行都將導致我們A類普通股持有者的股權被稀釋。

SunTx與其委託人及其各自的附屬公司和家庭成員(統稱為SunTx集團)控制着我們，他們的利益未來可能與我們或您的利益衝突。

截至2023年11月27日，SunTx集團實益擁有我們已發行A類普通股約2.0%和已發行B類普通股約76.3%，約佔我們普通股總投票權的52.0%。我們B類普通股每股有10票，我們A類普通股每股有1票。因此，SunTx集團有能力選舉我們董事會的所有成員，從而控制我們的政策和運營，包括任命管理層、未來發行我們的A類普通股或其他證券、支付A類普通股的股息(如果有的話)、我們產生或發行債務的能力、修訂和重述公司註冊證書以及修訂和重述公司章程，以及我們進行非常交易。這種集中的投票控制權可能會剝奪您在出售本公司時獲得您的A類普通股溢價的機會，並最終可能影響我們A類普通股的市場價格。此外，我們已經並預計將繼續從事涉及SunTx集團及其成員控制的某些公司的關聯方交易。

此外，SunTx集團可能有興趣進行收購、資產剝離和其他交易，在它看來，這些交易可能會增加其投資，即使這些交易可能會給您帶來風險。例如，SunTx集團可能會導致我們進行收購，從而增加我們的債務或導致我們出售創收資產。SunTx從事對公司進行投資的業務，並可能不時收購和持有與我們直接或間接競爭的業務的權益。我們經修訂和重述的公司註冊證書規定，任何並非受僱於我們或其附屬公司的新德、其任何聯營公司或任何董事均無責任不直接或間接從事與我們經營的相同業務活動或類似業務活動或業務線。SunTx集團還可能尋求與我們的業務相輔相成的收購機會，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。

只要SunTx集團繼續實益持有足夠數量的B類普通股，它將繼續能夠有效控制我們的決策，即使已發行B類普通股的股份數量與已發行普通股總數的比例受到限制。如果SunTx及其關聯公司擁有的我們B類普通股的大部分股份的持有者事先書面同意轉讓，我們B類普通股的股份就可以轉讓給無關的第三方。

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目錄表

我們可能會發行優先股，其條款可能會對我們的A類普通股的投票權或價值產生不利影響。

我們經修訂和重述的公司註冊證書授權我們在未經我們的股東批准的情況下發行一種或多種類別或系列的優先股，這些優先股具有我們董事會可能決定的指定、優先、限制和相對權利，包括在股息和分配方面對我們A類普通股的優先。例如，我們可以授予優先股持有者在所有情況下或在特定事件發生時選舉一定數量的董事的權利，或否決特定交易的權利。同樣，我們可能分配給優先股持有人的回購或贖回權或清算優先權可能會影響我們A類普通股的剩餘價值。

我們的管理文件和特拉華州公司法中的條款使我們公司的控制權變更變得更加困難，這可能會對我們A類普通股的價格產生不利影響。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程和特拉華州公司法中的某些條款可能會推遲或阻止我們公司控制權的變更，即使這種變更對我們的股東有利。我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中包含的條款可能會使我們難以獲得對公司的控制權，包括：

•雙層普通股結構，目前為SunTx集團和我們B類普通股的其他持有人提供了控制需要股東批准的事項的結果的能力，只要他們繼續實益擁有足夠數量的我們B類普通股，即使他們持有的股份遠遠少於我們已發行普通股總數的50%；

•三年交錯任期的分類董事會；

•規定我們的股東提名董事參加選舉或在股東年度會議上提起訴訟的能力；

•股東召開特別會議的能力受到限制；

•本公司董事會通過、修訂或廢除公司章程的能力，以及要求股東在修訂和重述本公司修訂後的公司章程時，必須獲得至少佔所有已發行股本投票權662/3%的股東的贊成票；

•規定必須獲得至少佔所有已發行股本投票權662/3%的持有人的贊成票，以罷免董事或修訂我們經修訂和重述的公司註冊證書；以及

•本公司董事會有權在未經本公司股東批准的情況下發行和設定優先股條款。

這些規定還可能阻礙委託書競爭，並使您和其他股東更難選舉董事和採取其他公司行動。因此，這些條款可能會使第三方更難收購我們，即使這樣做會讓我們的股東受益，這可能會限制投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

我們的管理文件指定某些法院為我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高管或其他員工發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，除有限的例外情況外，特拉華州內的州法院(或，如果沒有位於特拉華州內的州法院具有管轄權，則為特拉華州地區的聯邦地區法院)將是以下任何情況的唯一和獨家論壇：(I)代表我們提起的派生訴訟或訴訟；(Ii)聲稱我們的任何董事、高級管理人員或其他員工違反對我們或我們股東的受託責任的訴訟；(Iii)根據特拉華州普通公司法的任何規定向我們提出索賠的訴訟；或(Iv)針對我們提出受內部事務原則管轄的索賠的訴訟，並且如果上述任何訴訟是在特拉華州境內法院以外的法院提起的(此處稱為外國訴訟)，則索賠一方將被視為已同意(A)位於特拉華州境內的州和聯邦法院對向上述法院提起的任何訴訟具有個人管轄權，以強制執行上述專屬法院規定，以及(B)通過向索賠方在國外訴訟中作為其代理人的律師送達法律程序，對索賠方進行法律程序送達。此外，我們修訂和重述的附例規定，除非本公司書面同意選擇替代法院，否則在法律允許的最大範圍內，美國聯邦地區法院是解決根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)提出的任何訴因的獨家法院。這些條款可能會限制股東在司法法庭上提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高級管理人員和員工的此類訴訟。或者，如果法院

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目錄表

如果我們發現這些規定不適用於或不能強制執行一個或多個所涵蓋的法律程序，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

由於根據納斯達克的上市標準和美國證券交易委員會的規則，我們是一家“受控公司”，我們的股東沒有、也可能永遠不會擁有非受控公司的股東所能享有的某些公司治理保護。

SunTx集團控制着我們已發行普通股的大部分投票權。因此，在納斯達克上市標準和美國證券交易委員會規則下，我們是一家“受控公司”。作為一家受控公司，我們不需要遵守某些條款，這些條款要求(I)我們的大多數董事是獨立的，(Ii)我們高管的薪酬由獨立董事決定，或(Iii)我們董事會的選舉提名人由獨立董事挑選。由於我們打算繼續利用部分或全部這些豁免，我們的股東可能得不到這些規則意在提供的保護。我們作為受控公司的地位可能會導致我們的A類普通股對某些投資者的吸引力降低，或者以其他方式降低我們A類普通股的交易價格。

在可預見的未來，我們不打算對我們的A類普通股支付現金股息，因此，只有我們A類普通股的價格升值(如果有的話)才能為我們的股東提供回報。

在可預見的未來，我們不打算對我們的A類普通股支付現金股息。未來關於宣佈和支付現金股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景和我們董事會認為相關的其他因素。此外，信貸協議限制了我們支付現金股息的能力。因此，只有我們A類普通股的價格升值(可能不會發生)才會為我們的股東提供回報。

項目1B。未解決的員工評論。

沒有。

項目1C。網絡安全

不適用。

項目2.財產.

我們的主要執行辦公室位於阿拉巴馬州多森市，位於我們擁有的一棟建築內。截至2023年9月30日，我們在阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州運營了67家HMA工廠，(Ii)在阿拉巴馬州、佐治亞州和佛羅裏達州運營了13個骨料設施，(Iii)在阿拉巴馬州和佛羅裏達州運營了兩個液體瀝青碼頭。我們的HMA工廠根據市場情況以不同的利用率運行。我們在我們的HMA工廠和聚合設施保持辦公室，因為我們確定在這種情況下是合適的。我們認為我們的廠房和其他有形資產，無論是自有的還是租賃的，都是合適的、足夠的，並且具有足夠的生產能力來滿足我們的業務需求。然而，隨着業務需求的變化，我們會定期評估購買或租賃其他物業或合併我們的物業的情況。

下表彙總了截至2023年9月30日我們在每個HMA工廠、集料設施和液體瀝青碼頭的所有權或租賃權益的地點和性質。

						HMA工廠												聚合設施												液體瀝青碼頭
位置						擁有						租賃						擁有						租賃						擁有						租賃
阿拉巴馬州						10						7						6						3						1						—
佛羅裏達州						10						1						1						—						1						—
佐治亞州						6						1						1						2						—						—
北卡羅來納州						12						10						—						—						—						—
南卡羅來納州						4						3						—						—						—						—
田納西州						—						3						—						—						—						—

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目錄表

項目3.法律訴訟

由於我們的業務性質，我們涉及與我們的業務活動相關的常規訴訟或其他糾紛或索賠，其中包括(I)工人賠償索賠，(Ii)與僱傭有關的糾紛，以及(Iii)與提供服務和提供材料有關的責任問題或違約或侵權行為索賠。我們及其附屬公司在正常業務過程中也會受到政府的詢問，要求提供有關我們遵守政府建築合同要求和各種法律法規的信息，其結果無法確切預測。本公司管理層在徵詢法律顧問意見後認為，任何針對本公司的待決查詢、訴訟、糾紛或索償，如作出對本公司不利的決定，將不會對本公司的財務狀況、現金流或經營業績造成重大不利影響。

第4項礦山安全信息披露

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法第1503(A)節和S-K法規第104項(17 C.F.R.Part 229.104)要求提供的有關違反煤礦安全規定或其他監管事項的信息包含在本報告的附件95.1中。

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目錄表

第II部

第5項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

從成立到2018年4月，我們保持了單一類別的普通股。2018年4月23日，我們修改並重述了公司註冊證書，實現了雙層股權結構，將當時已發行的普通股每股轉換為25.2股B類普通股，並初步授權發行A類普通股。他説：

我們普通股的市場

我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場上市交易，交易代碼為“ROAD”。在2018年5月4日在納斯達克全球精選市場上市之前，我們的A類普通股沒有建立公開交易市場。我們的B類普通股沒有成熟的公開交易市場。

持有者

截至2023年11月27日，我們A類普通股的流通股約為43,711,058股，由99名登記在冊的股東持有。我們A類普通股的實際受益持有人數量遠遠超過記錄持有人的數量，包括作為受益所有者但其股票由銀行、經紀商和其他被提名者持有的股東。據納斯達克全球精選市場報道，2023年11月27日，我們A類普通股的最後售價為43.3美元。

截至2023年11月27日，我們有8,998,511股B類普通股流通股，由36名登記在冊的股東持有。

分紅

我們A類和B類普通股的持有者如果和當我們的董事會宣佈從合法可用資金中分紅時，就可以獲得股息。我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何現金股息。未來關於宣佈和支付股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於當時的現有條件，包括我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景和董事會認為相關的其他因素。此外，信貸協議的條款限制我們向普通股持有人支付現金股息的能力，除非在股息生效後，我們將繼續遵守財務契諾，並且在支付任何該等股息時，不存在或不會因支付該等股息而發生違約或違約事件。

最近出售的未註冊證券

在本報告所述期間，我們沒有出售任何未根據證券法註冊的股權證券。

發行人購買股票證券

在截至2023年9月30日的季度內，我們沒有購買根據交易法第12(B)節登記的任何股權證券。

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目錄表

股票表現圖表

下圖比較了提供給公司A類普通股持有人的五年累計總回報相對於納斯達克綜合指數和道瓊斯美國重型建築指數的累計總回報。該圖表跟蹤了2018年9月30日至2023年9月30日期間，對我們A類普通股和每個指數(包括所有股息的再投資)投資100美元的表現。

			價值截至9月30日，
			2018			2019			2020			2021			2022			2023
建築合作伙伴公司			$100.00			$128.76			$150.41			$275.79			$216.78			$302.15
納斯達克綜合指數			$100.00			$99.42			$138.79			$179.57			$131.43			$164.29
道瓊斯美國重型建築指數			$100.00			$97.52			$94.70			$162.83			$175.64			$226.32

“股票表現圖表”標題下的信息不應被視為“徵集材料”或被美國證券交易委員會“存檔”，也不得通過引用將此類信息納入根據證券法或交易法進行的任何未來申報文件，除非本公司通過引用明確將其納入此類申報文件中。

第六項。[已保留]

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目錄表

第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析旨在幫助瞭解和評估我們的經營業績和財務狀況的趨勢和重大變化。歷史結果可能並不能預示未來的表現。這一討論包括反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。這類聲明包含風險和不確定性。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，這些因素包括“風險因素”和“關於前瞻性陳述的警示陳述”。這一討論應與本報告其他部分所列經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀。在這次討論中，我們使用了某些非公認會計準則的財務衡量標準。對這些非GAAP財務指標的解釋以及與最直接可比的GAAP財務指標的協調都包含在《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》中。投資者不應孤立地考慮非GAAP財務衡量標準，或將其作為符合GAAP規定的財務信息的替代品。

概述

我們是一家專門從事交通網絡建設和維護的民用基礎設施公司。我們的業務利用了高技能的勞動力、位於戰略位置的HMA工廠、大量的建築資產和精選的材料礦藏。我們為公共和私人基礎設施項目提供建築產品和服務，重點是美國東南部的高速公路、道路、橋樑、機場以及商業和住宅用地。

我們的公共項目由聯邦、州和地方政府提供資金，包括道路、高速公路、橋樑、機場和其他形式的基礎設施。公共交通基礎設施項目在歷史上一直是州和聯邦預算中相對穩定的部分，在美國建築市場中佔有相當大的份額。聯邦資金是在各州的基礎上分配的，每個州都被要求與它收到的聯邦資金的一部分相匹配。聯邦駭維金屬加工支出使用的資金主要來自駭維金屬加工信託基金，該基金的收入來自燃油税和其他用户費用。

除了公共基礎設施項目外，我們還為私人建築客户提供廣泛的大型工地施工和HMA鋪設服務，包括商業和住宅開發商以及當地企業。

2023財年的發展

完成合約訂單

截至2023年9月30日，我們的積壓合同金額為16億美元。合同積壓是反映公司未來預期執行的工作的美元價值的財務衡量標準。我們在授予建築項目時將其包括在我們的積壓合同中，並在我們認為有可能獲得資金的程度上包括該項目。我們的積壓工作包括未完成的正在進行的合同和我們已執行合同但尚未開始工作的合同。對於正在進行的合同的未完成工作，我們包括(I)已執行的變更單，(Ii)我們預計將在正常業務過程中收到確認的待定變更單，以及(Iii)我們向客户提出的索賠，我們已確定根據現有合同安排我們有法律依據，並且我們認為可能會收集這些索賠。截至2023年9月30日，工作正在進行或尚未開始的合同未完成工作積壓了13億美元。我們的合同積壓還包括低價/無合同項目，其中包括(I)我們是低價投標人但尚未執行合同的公開投標項目，以及(Ii)我們已接到通知我們是低價投標人或已接到繼續進行通知但尚未執行合同的私人工程項目。截至2023年9月30日，低投標/無合同積壓為3億美元。

商業收購

在2023財年，我們在四個州完成了五項收購，增加或擴大了我們在阿拉巴馬州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州的業務。作為這些收購的結果，我們增加了八家瀝青廠和一支多樣化的設備和車輛車隊，以及熟練的建築專業人員。有關這些交易的進一步討論，請參閲本報告其他部分包括的合併財務報表附註4--業務收購。

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目錄表

通貨膨脹和供應鏈趨勢

在截至2023年9月30日的財政年度內，我們產品和服務的某些對通脹敏感的投入繼續出現上升趨勢，包括工資上漲壓力和用於生產HMA的原材料成本上升，如液體瀝青和集料材料。我們還經歷了分包商、材料供應商、設備製造商和我們供應鏈中的其他公司的一些中斷，儘管程度低於最近幾年。我們已經能夠通過提高產品價格和包括我們投標的建築項目預期的成本增加來緩解通脹、供應鏈中斷和勞動力限制對我們業務的一些影響。然而，我們轉嫁已積壓項目增加的成本的能力有限，在這種情況下，可能無法通過將這些成本轉嫁給我們的客户來彌補損失或減少利潤率。

季節性

我們的業務活動因季節性而波動，因為我們的業務主要是在户外進行的。因此，季節變化和其他與天氣相關的情況，特別是持續的下雪、下雨或寒冷天氣以及重大天氣事件，如颶風、龍捲風、熱帶風暴和大雪，可能會通過減少對我們產品的使用和對我們服務的需求來對我們的業務和運營產生不利影響。此外，建築材料的生產和出貨量水平緊隨建築業的活動，建築業的活動通常發生在春季、夏季和秋季。在我們的第三和第四財季，温暖和乾燥的天氣通常會導致我們財年下半年的活動和收入增加。由於不利的天氣條件，我們的第一財季和第二財季的活動水平通常較低。我們的第三財季因春雨和大範圍的氣温變化而變化很大。涼爽潮濕的春季會增加項目的乾燥時間，這可能會推遲第三財季的收入，而温暖乾燥的春季可能會提前項目開工日期。

我們如何評估我們的業務表現

收入

我們的收入主要來自為公共和私人基礎設施項目提供建築產品和服務，重點是美國東南部的高速公路、道路、橋樑、機場以及商業和住宅用地。我們的項目代表聯邦、州、市和私人客户的組合。我們還從向客户銷售HMA、骨料和液態瀝青水泥中獲得收入。我們在一段時間內履行績效義務時確認來自項目的收入(以前稱為完工百分比法)，通過發生的總成本與估計的合同總成本之間的關係來衡量(成本-成本輸入法)。工作業績、工作條件和估計盈利能力的變化，包括合同處罰條款和最終合同結算引起的變化，可能導致對估計成本和收入的修訂，並在確定修訂的期間確認。銷售HMA、骨料和液態瀝青水泥產生的收入在與所有權相關的風險轉嫁給客户時予以確認。

毛利

毛利潤代表收入減去收入成本。收入成本包括與建築合同相關的所有直接和間接成本，包括原材料、勞動力、設備成本、折舊、租賃費用、分包成本和我們HMA工廠、集料開採設施和液態瀝青水泥碼頭的其他費用。我們的收入成本直接受到大宗商品價格波動的影響，大宗商品價格主要是液體瀝青和柴油。我們不時在適當的情況下，通過簽訂遠期購買承諾來限制我們對大宗商品價格變化的敞口。此外，我們的公共基礎設施合同經常規定根據某些與商品有關的產品成本的波動進行價格調整。這些價格調整條款適用於我們大部分的公共基礎設施合同，我們也希望在我們的私人合同中加入類似的條款。

折舊、耗盡、增值和攤銷

物業、廠房及設備最初按成本入賬，或如以業務合併方式收購，則按公允價值入賬。物業、廠房及設備的折舊按資產的估計使用年限按直線計算。攤銷費用是指與租賃改進、無形資產和負債有關的階段性費用。租賃改進按標的資產的使用年限或剩餘租賃期中較短的時間攤銷。我們的無形資產和負債已確認為某些收購的結果，並一般按資產和負債的估計可用年限直線攤銷。根據已探明儲量及可能儲量初步分攤成本，於開採集料時，根據生產單位法耗盡礦產儲量。

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目錄表

一般和行政費用

一般和行政費用包括未分配給直接合同成本的與我們的運營辦公室相關的成本和與我們的公司辦公室相關的費用。這些費用主要包括行政、財務和會計、法律、信息系統、人力資源和某些管理人員的工資和人事費用。一般和行政費用還包括收購費用、審計、諮詢和專業費用、基於股票的薪酬費用、差旅、保險、辦公空間租賃費用、財產税以及其他公司和管理費用。

出售物業、廠房及設備所得收益

在正常的業務過程中，我們出於各種原因出售建築設備，包括當資產的維護成本超過更換成本時。出售物業、廠房及設備的收益或虧損反映出售當日的賬面價值與期內出售設備所收到的淨對價之間的差額。

設施交換的收益

作為我們持續增長戰略的一部分，我們可能會交換或出售設施，以產生資本，用於其他戰略計劃。交換或出售貸款的損益反映出售當日該貸款的賬面淨值與期內交換或出售所收取的代價之間的差額。

利息支出，淨額

利息開支淨額主要指長期債務（如定期貸款及循環信貸融資）產生的利息，以及利息互換協議公平值變動及遞延債務發行成本攤銷。該等金額部分被現金結餘短期投資所賺取的利息收入所抵銷，超出我們目前的經營需要。

其他關鍵業績指標-調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

經調整EBITDA為(I)利息開支、淨額、(Ii)所得税撥備(利益)、(Iii)折舊、損耗、增值及攤銷、(Iv)股權補償開支、(V)債務清償虧損及(Vi)若干管理費及開支前的淨收益。2023年9月30日之後開始的期間將不包括管理費和支出的調整，這些費用和支出歷來與我們與SunTx關聯公司的管理服務協議有關。自2023年10月1日起，管理服務協議期限延長至2028年10月1日。由於期限延長，我們不再將根據管理服務協議支付的管理費和開支視為非經常性費用。調整後的EBITDA利潤率是指調整後的EBITDA佔每個期間收入的百分比。這些指標是對我們經營業績的補充衡量，既不是GAAP要求的，也不是根據GAAP提出的。這些衡量標準作為分析工具有其侷限性，不應單獨考慮，或作為根據公認會計原則得出的淨收入或任何其他績效衡量標準的替代指標，作為我們經營業績的指標。我們提出調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是因為管理層使用這些衡量標準作為關鍵的業績指標，我們相信證券分析師、投資者和其他人使用這些衡量標準來評估我們行業的公司。我們對調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的計算可能無法與其他公司報告的類似名稱指標進行比較。潛在的差異可能包括資本結構、納税狀況以及無形和有形資產的年齡和賬面折舊方面的差異。

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目錄表

下表列出了根據公認會計原則計算的最直接可比指標--淨收入與調整後的EBITDA和調整後EBITDA利潤率的對賬(以千計，百分比除外)：

			本財政年度 截至9月30日，
			2023						2022
淨收入			$	49,001					$	21,376
利息支出，淨額			17,346						7,701
所得税撥備			16,403						6,915
折舊、耗盡、增值和攤銷			79,100						65,730
基於股權的薪酬費用			10,759						8,000
管理費和開支(1)			1,486						1,451
調整後的EBITDA			$	174,095					$	111,173
收入			$	1,563,548					$	1,301,674
調整後EBITDA利潤率			11.1		%				8.5		%

(1)反映了與SunTx達成的管理服務協議項下的費用和某些自付費用的償還(見本報告其他部分包括的合併財務報表附註17相關各方)。

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目錄表

經營業績-截至2023年9月30日的財政年度與截至2022年9月30日的財政年度的比較

下表列出了截至2023年9月30日的財政年度(“2023財年”)和2022年9月30日(“2022財年”)的部分財務數據(除百分比外，以千計)。請參閲表格10-K的年報本公司於2022年11月22日向美國證券交易委員會提交了截至2022年9月30日的財政年度的報告，以討論截至2021年9月30日的財政年度（“2021財年”）的業績，以及我們2022財年的財務業績與2021財年的財務業績的比較。

			截至9月30日的財政年度，																								從財政的變化 2022至2023財年
			2023												2022
			美元						的百分比 收入						美元						的百分比 收入						零錢美元						% 變化
收入			$	1,563,548					100.0		%				$	1,301,674					100.0		%				$	261,874					20.1		%
收入成本			1,367,163						87.4		%				1,162,372						89.3		%				204,791						17.6		%
毛利			196,385						12.6		%				139,302						10.7		%				57,083						41.0		%
一般和行政費用			(126,947)						(8.1)		%				(107,562)						(8.3)		%				(19,385)						18.0		%
出售財產、廠房和設備的收益			7,048						0.5		%				3,673						0.3		%				3,375						91.9		%
設施交換收益			5,389						0.3		%				—						—		%				5,389						—		%
營業收入			81,875						5.3		%				35,413						2.7		%				46,462						131.2		%
利息支出，淨額			(17,346)						(1.1)		%				(7,701)						(0.6)		%				(9,645)						125.2		%
其他收入			875						—		%				600						0.1		%				275						45.8		%
未計提所得税準備的收入和合資企業的投資收益			65,404						4.2		%				28,312						2.2		%				37,092						131.0		%
所得税撥備			16,403						1.1		%				6,915						0.5		%				9,488						137.2		%
投資於…的收益(虧損) 這是一家合資企業			—						—		%				(21)						(0.1)		%				21						(100.0)		%
淨收入			$	49,001					3.1		%				$	21,376					1.6		%				$	27,625					129.2		%
調整後的EBITDA			$	174,095					11.1		%				$	111,173					8.5		%				$	62,922					56.6		%

收入。2023財年收入增加2.619億美元，增幅20.1%，從2022財年的13億美元增至16億美元。這一增長包括可歸因於在2022財年或之後完成的收購的1.485億美元收入，以及我們剩餘市場合同工作和向第三方銷售HMA和聚合體的收入增加約1.134億美元。我們現有市場的收入增長8.7%，是由於公共和私人工作的強勁需求。

毛利。2023年財年的毛利潤增長了5,710萬美元，增幅為41.0%，從2022年的139.3美元增至1.964億美元。毛利潤的增長主要是由於2023財年的收入比2022財年增長了20.1%，毛利率也有所提高。較高的毛利率是由於(I)有效利用我們的廠房和設備車隊以及(Ii)完成新的積壓並獲得更有利的利潤率。

一般和行政費用。2023財年的一般和行政費用增加了1,940萬美元，增幅為18.0%，從2022財年的1.076億美元增至1.269億美元。與2022財年相比，2023財年的一般和行政費用增加了770萬美元，原因是(I)與2022年9月30日之後收購的企業運營相關的一般和行政費用增加了770萬美元，(Ii)管理人員的工資和福利增加了640萬美元，(Iii)基於股權的薪酬支出增加了280萬美元，以及(Iv)其他一般和行政費用增加了250萬美元。

出售物業、廠房及設備所得收益.2023財年出售房地產、廠房和設備的收益增加了340萬美元，增幅為91.9%，從2022財年的370萬美元增至700萬美元。這一增長主要是由於在2023財年出售了一座多餘的寫字樓，以及更多地處置了設備和部件，獲得了130萬美元的收益。

設施交換的收益.2023財年設施交換收益為540萬美元，而2022財年為000萬美元。這一收益是北卡羅來納州一個採石場處置的結果。在這筆交易中，我們收購了位於田納西州納什維爾的三家HMA製造廠和某些相關資產。

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目錄表

利息支出，淨額。2023年財年的利息支出淨額增加了960萬美元，增幅為125.2%，達到1,730萬美元，而2022年財年為770萬美元。利息支出淨額增加的主要原因是，與2022財年相比，2023財年未償還的平均本金債務餘額增加，利率上升。

所得税撥備。我們的有效税率從2022財年的24.4%增加到2023財年的25.1%。我們2023財年較高的有效税率是由於我們運營子公司的州税率不同。

淨收入。與2022年的2,140萬美元相比，2023年的淨收入增加了2,760萬美元，增幅為129.2%，達到4,900萬美元。淨收入的增加主要是由於毛利潤增加、出售物業、廠房和設備的收益以及設施交換收益，但被一般和行政費用以及利息費用淨額的增加部分抵消，所有這些都如上所述。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率。2023年財年調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率分別為1.741億美元和11.1%，而2022年財年的利潤率分別為111.2美元和8.5%。調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的增加是由於毛利增加、出售物業、廠房和設備的收益以及設施交換收益的增加，但這部分被較高的一般和行政費用抵消，所有這些都如上所述。有關調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的説明，以及調整後的EBITDA與淨收入的對賬，請參閲“我們如何評估我們的業務業績”。

流動性與資本資源

現金流分析

下表列出了所示期間的現金流(以千為單位)：

			對於下一財年而言 截至9月30日，
			2023						2022
經營活動提供的淨現金，扣除收購後的淨額			$	157,157					$	16,498
用於投資活動的現金淨額			(143,372)						(197,326)
融資活動提供的現金淨額(用於)			(264)						159,136
現金、現金等價物和限制性現金淨變化			$	13,521					$	(21,692)

經營活動

在2023財政年度，業務活動提供的現金(扣除收購後)為1.572億美元，主要原因是：

•淨收益4900萬美元，折舊、損耗、增值和攤銷7910萬美元，遞延所得税1120萬美元，股權薪酬支出1080萬美元，出售不動產、廠房和設備收益700萬美元，設施交換收益540萬美元；

•由於收購和現有市場增長導致總收入增加，應收合同增加，包括預留費2600萬美元；

•庫存增加730萬美元，原因是收購引起的庫存增加、現有市場的增長、庫存成本上升以及庫存週期的正常波動；

•預付費用和其他流動資產減少370萬美元，主要是由於我們的保險單和其他費用規定的付款時間；

•由於建築活動增加，應付賬款和應計費用及其他流動負債增加1 960萬美元；

•由於執行和結束項目的時間安排，未完成合同和成本的超額賬單與估計收益和未完成合同超額賬單估計收益之間的差額淨增加2 670萬美元。

在2022財年，業務活動提供的現金(扣除收購後)為1650萬美元，主要原因是：

•淨收益2,140萬美元，折舊、損耗、增值和攤銷6,570萬美元，股權薪酬支出800萬美元，衍生工具未實現收益40萬美元；

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目錄表

•由於收購和現有市場增長導致總收入增加，包括預留費用在內的應收合同淨增9 710萬美元；

•庫存增加1 750萬美元，原因是收購增加的庫存、現有市場的增長、庫存成本上升以及庫存週期的正常波動；

•預付費用和其他流動資產增加490萬美元，主要原因是聯邦和州所得税的繳存時間以及根據我們的保險單和其他費用支付的時間；

•由於建築活動增加，應付賬款和應計費用及其他流動負債增加2980萬美元；

•由於執行和結束項目的時間安排，未完成合同和成本的超額賬單與估計收益和未完成合同超額賬單估計收益之間的差額淨增加950萬美元。

投資活動s

在2023財年，用於投資活動的現金為1.434億美元，其中9180萬美元與在此期間完成的收購有關，9780萬美元投資於房地產、廠房和設備，1140萬美元投資於限制性投資。這些數額被1770萬美元的設備銷售收益、3700萬美元的設施交換收益和290萬美元的限制性投資銷售收益部分抵消。

在2022財政年度，用於投資活動的現金為1.973億美元，其中1.286億美元與在此期間完成的收購有關，6890萬美元投資於房地產、廠房和設備。這些數額被出售設備所得的750萬美元部分抵銷。

融資活動

在2023財政年度，用於融資活動的現金為30萬美元。我們從發行長期債務獲得1.03億美元的收益，扣除債務發行成本和貼現後的淨收益，被1.031億美元的長期債務本金支付和購買20萬美元的庫存股所抵消。

在2022財政年度，融資活動提供的現金為1.591億美元。我們收到了1.673億美元的長期債務收益，扣除債務發行成本和貼現後，這部分被810萬美元的長期債務本金支付所抵消。

信貸協議

吾等及其附屬公司均為信貸協議訂約方，該協議就定期貸款及循環信貸安排作出規定。截至2023年、2023年和2022年9月30日，定期貸款項下的未償還本金分別為2.838億美元和2.719億美元，循環信貸安排項下的未償還本金分別為9310萬美元和1.051億美元，循環信貸安排項下的可用本金分別為2.211億美元和2.086億美元，包括未償還信用證的減少額。我們子公司在定期貸款和循環信貸安排下的債務以我們幾乎所有資產的優先擔保權益為抵押。

信貸協議要求我們滿足某些財務契約，包括最低固定費用覆蓋率為1.20至1.00，最高綜合槓桿率為3.50至1.00，並可作出某些調整。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我們的固定費用覆蓋率分別為2.56比1.00和2.56比1.00，我們的綜合槓桿率分別為1.72比1.00和2.79比1.00。

我們不時訂立利率互換協議，以對衝利率變動的風險。截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月，這些利率互換協議的名義總價值為3.0億美元，公允價值分別為2690萬美元和2470萬美元，計入我們綜合資產負債表的其他資產。

有關信貸協議的更多資料，請參閲本報告其他部分所載附註11-綜合財務報表的債務。

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目錄表

資本要求和流動資金來源

在2023財年和2022財年，我們的資本支出分別約為9780萬美元和6890萬美元。我們的資本支出通常在批准的同一財年進行。截至2023年9月30日，我們對資本支出的承諾對我們的財務狀況或綜合運營結果並不重要。2024財年，我們預計總資本支出為9000萬至9500萬美元。我們的資本支出預算是一個估計數，可能會發生變化。

從歷史上看，我們需要大量現金來進行資本支出，購買材料，併為我們向新市場的有機擴張提供資金。我們的營運資金需求是由我們業務的季節性和增長推動的，我們的現金需求在成長期增加。我們的增長帶來的額外現金需求包括增加人員、生產和分銷設施的成本、我們信息系統的增強、與任何收購相關的整合成本以及我們對適用於上市公司的法律和規則的遵守。

除了運營現金之外，我們歷來依賴通過信貸安排獲得的現金來為我們的營運資金需求提供資金，並支持我們的增長。我們定期監測潛在的資本來源，包括股票和債務市場，以努力滿足我們計劃的資本支出和流動性要求。我們未來的成功將取決於我們獲得外部資金來源的能力。

我們相信，我們的運營現金流和信貸協議下的可用借款將足以為我們的運營和至少未來12個月的計劃資本支出提供資金。然而，未來的現金流受到許多變數的影響，包括通脹和供應鏈限制的潛在影響，我們的運營將需要大量額外的資本支出。不能保證業務和其他資本資源將提供足夠的現金來維持計劃的或未來的資本支出水平。如果我們進行一次或多次收購，並且所需資本額超過當時我們手頭可用於收購的現金量，我們可能被要求降低預期資本支出水平和/或尋求額外資本。如果我們尋求額外資本，我們可以通過信貸協議下的借款、合資企業、資產出售、發行債務或股權證券或其他方式來實現。然而，我們從事任何此類交易的能力可能會受到經濟狀況和其他我們無法控制的因素的限制。額外資本可能無法以可接受的條款獲得，或者根本不能獲得。如果我們無法獲得所需的資金，我們可能無法完成對我們有利的收購，也無法為開展業務所需的資本支出提供資金。

表外安排

截至2023年9月30日，該公司的未償還信用證總額為980萬美元，柴油和天然氣的未來購買承諾分別為310萬美元和60萬美元，與集礦設施的礦物租賃有關的最低特許權使用費支付為250萬美元。除信用證、未來採購承諾和最低特許權使用費支付外，我們目前沒有任何表外安排對我們的財務狀況、我們財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生或可能產生重大的當前或未來影響。有關更多信息，請參閲本報告其他部分所列附註18--我們合併財務報表的承付款和或有事項。

合同義務

下表彙總了截至2023年9月30日我們的重大未償債務(單位：千)。

									按會計年度到期的付款
			總計						2024						2025						2026						2027						2028						2029年及其後
債務義務			$	376,850					$	15,000					$	18,750					$	22,500					$	320,600					$	—					$	—
經營租約			17,269						2,793						2,389						2,240						2,018						1,712						6,117
購買承諾			3,675						3,139						536						—						—						—						—
專利權使用費支付			2,538						295						256						192						180						145						1,470
資產報廢債務			2,417						—						—						—						—						—						2,417
總計			$	402,749					$	21,227					$	21,931					$	24,932					$	322,798					$	1,857					$	10,004

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目錄表

關鍵會計政策和估算

對我們財務狀況和經營結果的討論是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則編制的。在編制這些合併財務報表時，我們需要作出估計和判斷，以影響報告期間報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。我們在持續的基礎上評估我們的估計和假設。我們的分析結果構成了對資產和負債的賬面價值做出假設的基礎，這些假設從其他來源來看並不容易顯現。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同，這種差異的影響可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。

關鍵會計政策是指在管理層看來，在描述我們的財務狀況和經營結果方面最重要的政策。合併財務報表附註還包括重大會計政策的披露。我們在應用會計政策時使用的方法、估計和判斷對我們在合併財務報表中報告的結果有重大影響。這些關鍵的會計政策要求我們作出困難和主觀的判斷，這往往是因為需要對本質上不確定的事項進行估計。根據美國公認會計原則作出的估計涉及重大的估計不確定性，並且已經或合理地可能對我們的財務狀況產生重大影響，將在下文進一步討論。

收入確認

我們大部分的公共建築合同都是固定單價合同。根據固定單價合同，我們承諾以固定單價(例如，每噸瀝青的價格)提供合同所需的材料或服務。我們的私人客户合同主要是固定總價合同，也稱為一次性合同，要求以單一價格完成全部工作。固定單價和固定總價建築合同的收入確認為履約義務在一段時間內得到履行(以前稱為完工百分比法)，通過發生的總成本與總估計合同成本的關係來衡量(成本-成本輸入法)。在這種方法下，收入被確認為發生的成本等於成本加上基於所發生的成本與估計最終成本的比率的相關預期利潤。之所以採用這種成本比法，是因為管理層認為這是衡量這些合同進展情況的最佳辦法。合同成本包括合同的直接成本，包括人工、材料、支付給分包商的金額，以及與合同履行有關的間接成本，如設備成本、保險和員工福利。合同成本被記錄為已發生，合同收入和成本估計的修訂在已知時反映在會計期間。未完成合同的估計損失準備金是在確定此類損失的期間計提的。工作業績、工作條件和估計盈利能力的變化，包括合同變更單、處罰條款和最終合同結算引起的變化，可能導致對成本和收入的修訂，並在確定修訂的期間確認。

變更單是對原始合同的修改，它有效地更改了合同的現有條款，而不增加新的條款或條款。變更單可包括規格或設計、執行方式、設施、設備、材料、場地和工程竣工期限的變更。我們或我們的客户都可以啟動變更單。我們將未經批准的變更單視為合同變更，我們認為根據合同，我們有權獲得更高的價格，但與範圍變更相關的價格變更尚未與客户達成一致。與未經批准的變更單關聯的成本包括在完成合同的估計成本中，並在發生時被視為項目成本。當有可能實現價格批准時，我們確認的收入等於未批准的變更單產生的成本。未經批准的變更單涉及使用估計數，在未來報告期內可能需要對估計費用和可收回金額進行修訂，以反映估計數或與客户的最終協議的變化。在價格和範圍方面均未批准的變更單將作為索賠進行評估。我們認為索賠金額超過商定的合同價格，我們試圖從我們的客户或其他人那裏收取客户造成的延誤、規格和設計錯誤、合同終止、在範圍和價格方面存在爭議或未經批准的更改單，或其他導致意外額外合同成本的原因。當可能實現且金額能夠可靠地確定時，索賠被計入收入計算中。要支持這些要求，必須滿足下列條件：(1)合同或其他證據為索賠提供了法律依據，或已獲得法律意見，説明在這種情況下，有合理的依據支持索賠；(2)額外費用是由合同日期未預見到的情況造成的，並且不是由於我們的業績不足所致；(3)與索賠有關的費用可以確定或以其他方式確定，而且鑑於所做的工作，這些費用是合理的；(4)支持索賠的證據是客觀和可核實的，而不是基於管理層對情況的主觀評估或未經證實的陳述。超過索賠合同成本的收入在與客户就索賠的價值達成協議時予以確認，在某些情況下，這可能要到合同項下的工作完成後才會發生。與索賠有關的費用包括在完成合同的估計費用中，並在發生時作為項目費用處理。

對於我們的大多數合同，在完成和最終接受我們簽約履行的服務時，我們在完成必要的合同結束文件時收到我們的最後付款，我們對業主的義務到那時就完成了

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目錄表

指向。我們在特定時期內收入和利潤確認的準確性取決於我們對完成未完成合同的收入和成本估計的準確性。我們對所有重要合同的估算都採用了非常詳細的“自下而上”方法。然而，我們的項目可能非常複雜，在幾乎每一種情況下，合同的利潤率估計都會在一定程度上比投標時最初估計的金額增加或減少。由於我們在任何給定時間都有大量不同規模和複雜程度的項目在進行中，這些估計變化有時可以相互抵消，而不會對我們的整體盈利能力產生實質性影響。然而，收入或成本估計的大幅變化可能會對盈利能力產生重大影響。

我們在特定時期內收入和利潤確認的準確性取決於我們對完成每個項目的成本估計的準確性。我們所有項目的成本估算都採用詳細的方法，我們相信我們的經驗使我們能夠做出實質性可靠的估算。有許多因素可能導致合同成本和盈利能力估計數的變化。其中最重要的包括：

•原始標書的完整性和準確性；

•與範圍變化相關的成本；

•人工和/或材料成本的變化；

•由於業主、天氣和其他延誤而延長的管理費用和其他成本；

•分包商的表現問題；

•生產力預期的變化；

•場地條件與原始投標中假定的情況不同；

•對設計施工項目進行原設計變更的；

•項目所在地理位置的工人可獲得性和技能水平；

•改變設備和材料的可獲得性和接近性；

•我們有能力充分和迅速地收回肯定索賠和拖欠額外合同費用的費用；以及

•客户正確管理合同的能力。

上述因素，以及進行中合同的完成階段和不同利潤率的合同組合，可能會導致不同時期毛利潤的波動，這些波動可能會很大。

應收合同，包括保留費，淨額

應收合同通常是根據我們的合同向客户開出的賬單和當前到期的金額。我們從事工作的許多合同都有定金條款。保留金是指我們向客户開出的賬單，公司有無條件獲得付款的權利，但在項目令人滿意地完成之前由客户持有以供付款。有效合同的預留金被歸類為流動資產，無論合同期限如何，一般在合同完成後一年內收取。截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月，應收合同分別包括5330萬美元和4430萬美元的預留金，客户根據合同扣留這筆費用，直到相關合同滿意完成。

由於我們的大多數建築合同是與聯邦、州或市政府客户簽訂的，因此信用風險最小。我們確認，在開始此類項目的工作之前，政府項目所有者已撥出資金。雖然我們的大多數公共合同在政府實體的選舉中被終止，但如果發生任何此類終止，我們有權獲得完成工作的合同價和與終止相關的費用的補償。由於法定的機械師留置權，私人業主的信用風險被降至最低，這使我們在私人業主財務困難後發生留置權喪失抵押品贖回權的情況下獲得高度優先。我們保留對可疑賬户的撥備，從歷史上看，這筆準備金足以彌補未收集的賬户。

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目錄表

長期資產與商譽的價值評估

長期資產，包括物業、廠房及設備及已取得的無形資產，如商譽，每當發生事件或環境變化顯示某項資產或某一資產組的賬面價值可能無法收回時，便會就減值進行審核。減值評估涉及對有用資產壽命和未來現金流的公允價值和管理層估計。實際使用年限和現金流可能與管理層估計的不同，這可能對我們的經營業績和財務狀況產生實質性影響。在2023財年和2022財年，沒有任何事件或環境變化表明我們的長期資產出現重大減值。

商譽和無限期無形資產必須至少每年進行減值測試。我們最近的年度減值測試是在2023年7月1日進行的。我們的測試表明，不存在商譽減值和無限期無形資產減值。對於我們的商譽減值測試，我們首先評估我們的市值與公司整體淨資產的比較。我們對估值的最終確定受到許多因素的影響，但關鍵因素是我們普通股的價格、最近完成的上市公司和私人交易的交易以及我們對未來現金流的估計預測。

估值方法包含關於所用估計數的不確定性。我們的市值可能會受到影響，因為我們是一家受控公司，這會影響我們應用於普通股市場價格的控制溢價。最大的不確定性之一與聯邦、州和地方政府支出有關，管理層預計未來幾年政府支出將增加。與我們未來財務業績有關的其他一些不確定性可能會影響估計的未來現金流，包括本報告其他部分“風險因素”標題下討論的那些不確定性。根據我們的估值方法，我們確定我們的一個報告單位超過了其賬面價值，從而得出商譽的賬面價值在2023年7月1日、2023年7月1日或2022年7月1日沒有減值的結論。截至2022年9月30日、2023年和2022年，我們的商譽賬面價值分別為159.3美元和1.295億美元。

對於我們的無限期無形資產減值測試，我們進行了定性減值評估。定性評估沒有確定減值指標，並確定不確定的活體名稱許可證公允價值超過其賬面價值的可能性更大。因此，不需要或進行進一步的分析。

盤存

本公司的存貨按成本或可變現淨值中較低者列報，並按平均成本或先進先出成本計算。庫存成本包括材料成本、勞動力成本、卡車運輸成本和其他與採購和向HMA工廠運輸材料以生產和交付給客户相關的設備成本。庫存主要包括已從集料設施移走並加工以供未來銷售或內部使用的建築石材、包括瀝青水泥在內的原材料，以及本公司預期在一年內用於建築項目的集料和磨料。截至2023年9月30日和2022年9月30日，按平均成本計算的庫存總額分別為7550萬美元和6480萬美元。按先進先出成本計算，截至2023年9月30日和2022年9月30日，庫存總額分別為850萬美元和940萬美元。

所得税

遞延税項資產和負債是根據財務報表賬面金額與資產和負債的計税基礎之間的差異確認的。我們定期審查我們的遞延税項資產是否可收回，並在必要時建立估值撥備。如果我們確定部分或全部遞延税項資產在未來期間更有可能無法變現，則建立估值撥備以減少遞延税項資產。

為了評估這一可能性，我們使用過去三年的經營業績、對我們未來應税收入的估計和判斷，並考慮產生應税收入的司法管轄區，以確定是否需要估值免税額。這些證據可以包括我們目前的財務狀況、經營結果、實際和預測結果、遞延税項負債的沖銷情況、税務籌劃戰略以及我們行業當前和預測的商業經濟狀況。此外，我們根據管理層認為在與我們經營所在司法管轄區的税務機關最終達成和解時更有可能持續的金額，按其可確認淨額記錄不確定的税務狀況。

根據我們的評估，截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月，我們的遞延税項淨資產沒有計入估值津貼，我們也沒有重大的不確定税務頭寸。如果我們對當前和遞延税目的估計或假設不準確或被修改，這些變化可能會對我們的收益產生潛在的重大影響。

應計保險成本

我們投保各種險，主要包括一般責任、汽車責任和工傷賠償，根據這些險，我們有責任向保險公司賠償每項索賠的一部分。同樣從2021年10月1日起，我們成為了一家集團專屬自保保險公司的成員，該公司為每筆索賠保留接下來的550,000美元的索賠責任。我們利用各種不同的

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目錄表

初級和超額保險公司承擔超過留存金額的索賠責任。由於實際經驗的變化而導致的損失假設的變化將影響對最終責任的評估，並可能對我們的經營業績和財務狀況產生影響，就一般責任、汽車責任和工人賠償索賠而言，每次發生的情況最高可達1,000,000美元。在2021年10月1日之前，我們對一般責任、汽車責任和工人賠償索賠的責任金額從每次事件的10萬美元到50萬美元不等。管理層應計已報告和未報告的可能損失的保險費用，這些損失可根據歷史趨勢使用精算方法合理估計，如有必要，可由最近事件修正。

我們根據保險公司管理的固定保費、全保保單和自保保單為員工提供醫療保險。

以股份為基礎的支付和其他股權交易

我們的股權激勵計劃由我們董事會的薪酬委員會管理。我們採用基於公允價值的會計方法對我們的股權激勵計劃下發放的獎勵進行會計核算，薪酬成本在授予日根據獎勵的價值計量，並在服務期內確認，服務期通常是歸屬期間。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。

商品價格風險

在液化瀝青和能源的價格變化方面，我們受到商品價格風險的影響，這些能源包括用於集料和瀝青鋪路混合料生產的化石燃料和電力、用於HMA生產的天然氣和用於分銷車輛和與生產相關的移動設備的柴油。為了管理或降低商品價格風險，我們在投標時監控這些商品的成本，並相應地將它們計入我們的合同中。此外，我們大多數公共合同以及一些私人和商業合同中的液體瀝青自動扶梯條款限制了我們受到這種商品價格波動的影響。此外，我們對某些原材料簽訂了各種期限一般不到18個月的確定採購承諾。

我們的風險管理活動還包括使用金融衍生工具。我們已經簽訂了燃料互換和天然氣互換合同，以減輕大宗商品價格波動的財務影響。我們不以投機或交易為目的訂立大宗商品掉期合約。這些燃料互換和天然氣互換合同為2024和2025財年我們估計的燃料和天然氣使用量提供了不到50%的固定價格。

下表提供了該公司截至2023年9月30日對大宗商品價格變化敏感的燃料掉期和天然氣掉期合約的信息。

			賬面金額						公允價值
燃料互換合同 (1)
增加合同數量(1,000加侖)			378
*加權平均價格(每加侖)			2.71
*合同金額(千)			$	204					$	204
天然氣互換合約 (1)
合同量(1,000 MMBTU)			10
加權平均價格(每MMBTU)			4.74
合同金額(千)			$	(20)					$	(20)

(1)另見本報告所載綜合財務報表附註20-公允價值計量和附註21-衍生工具投資。

利率風險

我們面臨着某些短期和長期債務的利率風險，這些債務用於為我們的運營和收購提供資金。根據信貸協議，我們有基於SOFR的浮動利率借款，這使我們面臨由於參考利率的變化而導致的利息支付的變化。我們不時使用衍生工具作為對衝衝擊的工具。

38

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目錄表

利率變化對未來收益和現金流的影響。我們不會為投機或交易目的而訂立該等衍生工具。

截至2023年9月30日，我們總共有3.769億美元的浮動利率貸款未償還。在其他因素保持不變且沒有上述利率互換協議的情況下，假設我們的借款利率發生1%的變化，將導致我們的年度利息支出發生380萬美元的變化，這是基於我們截至2023年9月30日的未償還浮動利率債務。截至2023年9月30日，該公司未償還利率掉期合約的名義金額為3.00億美元。本次掉期的到期日為2027年6月30日，截至2023年9月30日，未到期掉期合約的公允價值為2690萬美元。

下表列出了與公司債務工具相關的未來本金支付義務、利息支付和公允價值，假設公司截至2023年9月30日的實際可變利率債務水平(以千為單位)。

												截至9月30日的財政年度，																																				公平
												2024						2025						2026						2027						此後						總計						價值
債務義務
定期貸款。												$	15,000					$	18,750					$	22,500					$	227,500					$	—					$	283,750					$	283,750
*提供循環信貸安排												—						—						—						93,100						—						93,100						93,100
用於支付利息(1)												25,726						24,654						23,192						16,371						—
(1)代表使用本公司2023年9月基於SOFR的6.93%浮動利率的預計利息支付。

另見本報告所載綜合財務報表附註20-公允價值計量和附註21-衍生工具投資。

通貨膨脹風險

我們受到通貨膨脹的影響，因為工資壓力，用於生產HMA的原材料成本增加，以及燃料、混凝土和鋼鐵等其他項目的增加。近年來，通脹、供應鏈和工資上漲壓力對包括美國建築業在內的全球經濟產生了重大影響。雖然不可能完全消除這些因素的影響，但我們尋求通過為我們的產品獲得更高的價格或通過在我們的投標中包括預期的價格上漲來彌補不斷增加的成本。由於我們的建築合同期限相對較短，我們通常能夠減少新合同價格上漲的風險，但我們轉嫁已積壓項目增加的成本的能力有限。展望未來，這些領域的成本持續上漲可能需要進一步的價格調整以維持利潤率，任何價格上漲都可能對需求產生負面影響。

39

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目錄表

項目8.財務報表和補充數據

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：49)			41
截至2023年9月30日和2022年9月的合併資產負債表			44
截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月30日的財政年度綜合全面收益表			45
截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月30日的財政年度股東權益合併報表			46
截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月30日的財政年度合併現金流量表			47
合併財務報表附註			48

40

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致建築夥伴公司的股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們審計了截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的建築夥伴公司及其子公司(本公司)的合併資產負債表，截至2023年9月30日期間每一年的相關綜合全面收益表、股東權益和現金流量表，以及綜合財務報表(統稱為財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的財務狀況，以及截至2023年9月30日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2023年9月30日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架特雷德韋委員會贊助組織委員會2013年發佈的報告，以及我們2023年11月29日的報告，對公司財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向董事會審計委員會傳達或要求傳達給董事會審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

收入確認-根據未完成的長期建築合同隨着時間的推移確認的收入

如附註6所述，截至2023年9月30日，公司已確認2025,866,000美元的未完成合同的成本和估計收益。如財務報表附註1所述，隨着公司履行每份建築合同的單一履約義務，公司確認長期建築合同產生的收入。每個長期建設項目完成履約義務的進度是使用輸入法估算的，輸入法是通過計量日期發生的總成本與完成項目所需的總估計成本之間的關係(成本與成本比輸入法)來衡量的。確認未完成建築合同下的收入需要管理層作出重大判斷，包括通過估計完成合同預計產生的總成本來衡量完成合同的進展情況。

我們已將截至2023年9月30日未完成的長期建築合同下確認的收入確定為關鍵審計事項，因為管理層在確定合同完成前應確認的收入金額時做出了重大假設。審計管理層的判斷涉及通過估計完成合同預計產生的總成本來衡量完成公司合同的進展情況，這涉及到高度的審計師判斷和增加的審計工作。

我們與根據未完成的長期建築合同確認的收入有關的審計程序包括以下內容：

41

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目錄表

•我們瞭解了與根據長期建造合同確認的收入相關的控制措施，並測試了這些控制措施的設計和運作效果，包括管理層對為完成未完成合同而產生的合同總成本的估計的控制。

•我們選擇了一個長期建築合同的樣本，並執行了以下操作：

–將本年度發生的成本與上一年完成成本的估計數進行比較，其中包括將本財政年度完成的項目與截至上一個資產負債表日期的估計數進行比較，以評估管理層準確估計長期建築合同完成成本的能力。

–通過將公司按客户類型分層的三年曆史平均毛利率與財政年度末未完成合同的估計毛利率進行比較，分析了未完成合同的估計毛利率。

–諮詢會計職能以外的個人，包括項目管理團隊和負責監督和履行合同的個人，以獲得關於完成費用估計數和未完成合同估計毛利的確鑿證據。

•將緊接財政年度結束後一個月發生的成本與截至2023年9月30日未完成合同的成本和估計收益進行比較，並抽樣詢問負責監督和履行合同的個人，以獲得關於未完成合同估計收益的確鑿證據。

/s/ RSM US LLP

自2017年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

阿拉巴馬州伯明翰

2023年11月29日

42

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致建築夥伴公司的股東和董事會。

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會2013年發佈的內部控制-綜合框架中建立的標準，對Construction Partners，Inc.及其子公司(本公司)截至2023年9月30日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會2013年發佈的《內部控制-綜合框架》中確立的標準，截至2023年9月30日，公司在所有實質性方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了本公司截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的綜合資產負債表，截至2023年9月30日的三個年度的相關綜合全面收益表、股東權益和現金流量表，以及2023年11月29日的綜合財務報表相關附註和我們的報告，表達了無保留意見。

正如管理層在《財務報告內部控制報告》中所述，管理層已將Ferebee Corporation排除在2023年9月30日的財務報告內部控制評估之外，因為該公司於2022年12月1日被收購。我們還將Ferebee公司排除在對財務報告的內部控制的審計之外。Ferebee公司是一家全資子公司，其總資產(不包括包括在管理層評估範圍內的商譽)、收入和淨收入分別約佔截至2023年9月30日和截至2023年9月30日的年度相關綜合財務報表金額的5%、3%和2%。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中對財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在合理保證財務報告的可靠性，並根據公認會計原則編制供外部使用的財務報表。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：（1）與保持記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的細節準確和公正地反映公司資產的交易和處置;（2）提供合理的保證，即交易在必要時被記錄，以便根據公認會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;以及（3）提供合理保證，防止或及時發現未經授權的收購、使用或處置公司資產，這可能對財務報表產生重大影響。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/RSM US LLP

阿拉巴馬州伯明翰

2023年11月29日

43

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目錄表

Construction PARTNERS，INC.

合併資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			9月30日，
			2023						2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	48,243					$	35,531
受限現金			837						28
應收合同，包括保留金，淨額			303,704						265,207
超過未完成合同賬單的成本和估計收益			27,296						29,271
盤存			84,038						74,195
預付費用和其他流動資產			9,306						12,957
流動資產總額			473,424						417,189
財產、廠房和設備、淨值			505,095						481,412
經營性租賃使用權資產			14,485						13,985
商譽			159,270						129,465
無形資產，淨額			19,520						15,976
對合資企業的投資			87						87
限制性投資			15,079						6,866
其他資產			32,705						30,541
總資產			$	1,219,665					$	1,095,521
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款			$	151,406					$	130,468
未完成合同的超出成本和估計收益的賬單			78,905						52,477
經營租賃負債的當期部分			2,338						2,209
長期債務當期到期日			15,000						12,500
應計費用和其他流動負債			31,534						28,484
流動負債總額			279,183						226,138
長期負債：
長期債務，扣除當期債務和遞延債務發行成本			360,740						363,066
經營租賃負債，扣除當期部分			12,649						12,059
遞延所得税，淨額			37,121						26,713
其他長期負債			13,398						11,666
長期負債總額			423,908						413,504
總負債			703,091						639,642
承付款和或有事項
股東權益：
優先股，面值$0.001; 10,000,000於2023年9月30日及2022年9月30日獲授權的股份， 不是已發行及已發行股份			—						—
A類普通股，面值$0.001; 400,000,000授權股份，43,760,546已發行及已發行股份43,727,680於2023年9月30日發行的股票，以及41,195,730已發行及已發行股份41,193,024截至2022年9月30日的流通股			44						41
B類普通股，面值$0.001; 100,000,000授權股份，11,921,463已發行及已發行股份8,998,511於2023年9月30日發行的股票，以及14,275,867已發行及已發行股份11,352,915截至2022年9月30日的流通股			12						15
額外實收資本			267,330						256,571
庫藏股，A類普通股，面值$0.001按成本計算， 32,8662023年9月30日的股票，以及 2,7062022年9月30日的股票			(178)						(39)
庫藏股，B類普通股，面值$0.001按成本計算， 2,922,952於二零二三年及二零二二年九月三十日之股份			(15,603)						(15,603)
累計其他綜合收益，淨額			18,694						17,620
留存收益			246,275						197,274
股東權益總額			516,574						455,879
總負債和股東權益			$	1,219,665					$	1,095,521

請參閲合併財務報表附註。

44

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目錄表

Construction PARTNERS，INC.

綜合全面收益表

(in千人，除份額和每股數據外）

						截至本財政年度止 9月30日，
						2023						2022						2021
收入						$	1,563,548					$	1,301,674					$	910,739
收入成本						1,367,163						1,162,372						790,803
毛利						196,385						139,302						119,936
一般和行政費用						(126,947)						(107,562)						(91,878)
出售財產、廠房和設備的收益						7,048						3,673						2,043
設施交換收益						5,389						—						—
營業收入						81,875						35,413						30,101
利息支出，淨額						(17,346)						(7,701)						(2,404)
其他收入						875						600						819
扣除所得税準備金前收入和投資收益 於合營企業						65,404						28,312						28,516
所得税撥備						16,403						6,915						8,349
合營企業投資收益（虧損）						—						(21)						10
淨收入						$	49,001					$	21,376					$	20,177
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
利率互換合同未實現收益（損失）淨額						1,297						18,091						(23)
限制性投資未實現（損失）淨額						(223)						(448)						—
其他全面收益(虧損)，淨額						1,074						17,643						(23)
綜合收益						$	50,075					$	39,019					$	20,154
普通股股東每股淨收益：
基本信息						$	0.95					$	0.41					$	0.39
稀釋						$	0.94					$	0.41					$	0.39
已發行普通股加權平均數：
基本信息						51,827,001						51,773,559						51,636,955
稀釋						52,260,206						51,957,420						51,773,213

請參閲合併財務報表附註。

45

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目錄表

Construction PARTNERS，INC.

合併股東權益報表

(單位：千，共享數據除外)

						A類普通股												B類普通股												其他內容 已繳費 資本						財務處 A類普通股						財務處 B類普通股						累計其他綜合（虧損），淨額						保留 收益						總計 股東的 權益
						股票						金額						股票						金額
平衡，2020年9月30日						33,875,884						$	34					20,828,813						$	21					$	245,022					$	—					$	(15,603)					$	—					$	155,721					$	400,798
B類普通股轉換為A類普通股						2,214,022						2						(2,214,022)						(2)						—						—						—						—						—						—
股票獎勵的發放						510,733						1						—						—						—						—						—						—						—						1
基於股權的薪酬費用						—						—						—						—						3,549						—						—						—						—						3,549
其他綜合(虧損)						—						—						—						—						—						—						—						(23)						—						(23)
淨收入						—						—						—						—						—						—						—						—						20,177						20,177
平衡，2021年9月30日						36,600,639						37						18,614,791						19						248,571						—						(15,603)						(23)						175,898						408,899
B類普通股轉換為A類普通股						4,338,924						4						(4,338,924)						(4)						—						—						—						—						—						—
股票獎勵的發放						256,167						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基於股權的薪酬費用						—						—						—						—						8,000						—						—						—						—						8,000
購買庫存股						—						—						—						—						—						(39)						—						—						—						(39)
其他綜合收益						—						—						—						—						—						—						—						17,643						—						17,643
淨收入						—						—						—						—						—						—						—						—						21,376						21,376
平衡，2022年9月30日						41,195,730						41						14,275,867						15						256,571						(39)						(15,603)						17,620						197,274						455,879
B類普通股轉換為A類普通股						2,354,404						3						(2,354,404)						(3)						—						—						—						—						—						—
股票獎勵的發放						210,412						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基於股權的薪酬費用						—						—						—						—						10,759						—						—						—						—						10,759
購買庫存股						—						—						—						—						—						(139)						—						—						—						(139)
其他綜合收益						—						—						—						—						—						—						—						1,074						—						1,074
淨收入						—						—						—						—						—						—						—						—						49,001						49,001
平衡，2023年9月30日						43,760,546						$	44					11,921,463						$	12					$	267,330					(178)						(15,603)						$	18,694					$	246,275					$	516,574

請參閲合併財務報表附註。

46

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目錄表

Construction PARTNERS，INC.

合併現金流量表

(單位：千)

			截至9月30日的財政年度，
			2023						2022						2021
經營活動的現金流：
淨收入			$	49,001					$	21,376					$	20,177
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊、耗盡、增值和攤銷			79,100						65,730						49,806
遞延債務發行成本攤銷			299						216						275
衍生工具的未實現虧損(收益)			342						(382)						(3,209)
壞賬準備金（收回）			456						(947)						784
出售財產、廠房和設備的收益			(7,048)						(3,673)						(2,043)
設施交換收益			(5,389)						—						—
限制性投資已實現損失			30						—						—
基於股權的薪酬費用			10,759						8,000						3,549
合營企業投資虧損（收益）			—						21						(10)
合營企業投資收益分配			—						—						100
遞延所得税			11,165						5,966						3,745
其他非現金調整			(263)						40						(46)
經營性資產和負債變動情況：
應收合同，包括保留金			(25,961)						(97,075)						(27,074)
超過未完成合同賬單的成本和估計收益			2,573						(6,123)						(15,150)
盤存			(7,320)						(17,513)						(3,932)
預付費用和其他流動資產			3,650						(4,912)						(1,759)
其他資產			(129)						(955)						(2,928)
應付帳款			17,220						41,319						20,201
未完成合同的超出成本和估計收益的賬單			24,099						15,635						15
應計費用和其他流動負債			2,340						(11,559)						3,848
其他長期負債			2,233						1,334						2,151
經營活動提供的淨現金，扣除收購後的淨額			157,157						16,498						48,500
投資活動產生的現金流：
購買房產、廠房和設備			(97,810)						(68,851)						(56,332)
出售財產、廠房和設備所得收益			17,698						7,525						3,654
設施交換收益			36,987						—						—
企業收購，扣除收購現金後的淨額			(91,787)						(128,568)						(210,734)
出售受限制投資所得			2,900						—						—
購買受限投資			(11,360)						(7,432)						—
用於投資活動的現金淨額			(143,372)						(197,326)						(263,412)
融資活動的現金流：
發行長期債務的收益，扣除債務發行成本			103,000						167,300						219,197
長期債務的本金支付			(103,125)						(8,125)						(95,350)
購買庫存股			(139)						(39)						—
融資活動提供的現金淨額(用於)			(264)						159,136						123,847
現金、現金等價物和限制性現金淨變化			13,521						(21,692)						(91,065)
現金、現金等價物和受限現金：
年初			35,559						57,251						148,316
年終			$	49,080					$	35,559					$	57,251
補充現金流信息：
支付利息的現金			$	19,157					$	9,289					$	3,197
繳納所得税的現金			$	1,009					$	1,372					$	6,218
為經營租賃負債支付的現金			$	3,029					$	2,396					$	2,532
非現金項目：
經營租賃以經營租賃負債換取的使用權資產			$	3,109					$	9,629					$	2,338
由應付款供資的不動產、廠場和設備			$	2,459					$	2,587					$	3,408
企業合併中應付賣方的金額			$	—					$	664					$	1,457
企業合併中與賣方簽訂的不競爭協議			$	—					$	—					$	1,200

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表

合併財務報表附註

注1-一般信息

業務描述

建築夥伴公司是一家民用基礎設施公司，專門從事阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州的道路建設和維護。通過其全資子公司，該公司為公共和私人基礎設施項目提供各種產品和服務，重點是高速公路、道路、橋樑、機場以及商業和住宅開發項目。該公司的主要業務包括(I)生產和分銷熱拌瀝青(“HMA”)供內部使用並在建設項目中銷售給第三方，(Ii)鋪設活動，包括道路基層的建設和瀝青路面的應用，(Iii)場地開發，包括安裝公用設施和排水系統，(Iv)用作生產HMA和銷售第三方的原材料的礦料，如沙、礫石和建築石料，以及(V)分銷供內部使用和銷售給第三方的液體瀝青水泥。

本公司由位於得克薩斯州達拉斯的私募股權公司SunTx Capital Partners(“SunTx”)於2007年成立，是一家控股公司，旨在促進HMA鋪裝和建築行業的收購增長戰略。

管理層的估計

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制綜合財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響報告期內的資產、負債、股東權益、收入及開支的記錄金額，以及於綜合財務報表日期披露或有負債。估計用於確認收入及收入成本、投資、礦產儲備、商譽及其他無形資產、業務收購、對經營租賃使用權資產的估值、壞賬準備、與所得税有關的估值撥備、與訴訟或保險索賠有關的潛在負債的應計項目、資產報廢責任、衍生工具的估值及股權補償獎勵的估值。根據歷史信息和實際經驗不斷評估估計；然而，實際結果可能與這些估計不同。

注2-重大會計政策

陳述的基礎

合併財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

現金和現金等價物

現金主要由手頭的貨幣和商業銀行的活期存款組成。現金等價物是短期、高流動性的證券，既可以隨時轉換為已知數量的現金，又非常接近到期日，因此它們因利率變化而帶來的價值變化風險微乎其微。現金等價物包括原始到期日為三個月或更短的證券。該公司在幾家銀行設有活期賬户、貨幣市場賬户和存單。賬户餘額不時超過聯邦存款保險覆蓋範圍的最高限額。本公司並無在該等賬户出現任何虧損，並定期監察其信貸風險。

受限現金

建築夥伴風險管理公司是一家專屬自保保險公司，是本公司的全資子公司，為本公司及其子公司提供一般責任、汽車責任和工傷賠償保險。限制性現金是指被捕者以受託身份持有的現金，用於支付意外傷害保險索賠。該公司曾限制現金為#美元。0.8百萬美元和美元0.0分別為2023年9月30日和2022年9月30日。

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目錄表

受限投資

該公司的限制性投資包括債務證券，這些債務證券由被捕者以受託身份持有，用於支付意外保險索賠。該公司在購買時確定其證券的分類，並在每個資產負債表日期重新評估確定。該公司已將被捕者持有的證券歸類為可供出售。因此，這些證券是按其公允價值列賬的。債務證券的買入和賣出在交易日入賬。債務證券的利息收入在賺取時以有效收益率法入賬。未實現損益被報告為累計其他綜合收益(虧損)淨額的組成部分。這些證券已根據其各自的到期日和本公司將銷售所得資金再投資於新的受限投資的意圖歸類為非流動資產。該公司限制了#美元的投資。15.11000萬美元和300萬美元6.9分別為2023年9月30日和2022年9月30日。

該公司每季度評估其可供出售的債務證券，以確定是否由於信貸損失或其他因素導致公允價值低於攤銷成本。這一評估過程需要公司作出判斷，並考慮發行人的財務狀況和近期前景、未來經濟狀況、利率變化和證券評級變化等因素。當本公司已決定有意出售，或本公司極有可能須在收回其攤餘成本基準高於公允價值前出售證券時，個別證券將減記至公允價值，並在綜合全面收益表內計入相應的“其他收入”。對於不符合意圖減值標準但本公司已確定存在信用損失的可供出售債務證券，預期從該證券收取的現金流量的現值與該證券的攤銷成本基礎進行比較。如果預期收取的現金流量現值低於攤餘成本基礎，則對信貸損失計入信用損失準備，以公允價值低於攤餘成本基礎的金額為限。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的財政年度，公司不是意圖減值或信用損失。

應收合同，包括保留費，淨額

應收合同一般基於客户已開出和當前應付的金額、當前到期但未開出賬單的金額，以及客户在項目滿意完成之前保留的金額。在公司的行業中，在公司根據適用的合同條款完成令客户滿意的項目之前，由客户扣留一小部分進度賬單或合同價格，通常為10%。這類被定義為保留金的金額在合併資產負債表中列為“應收合同，包括保留金，淨額”。根據該公司近年來類似合同的經驗，此類留用餘額的賬單一般在項目完成後一年內收取。

包括保留金在內的應收合同淨額按管理部門預期從未清償餘額中收取的數額列報。管理層根據對個別賬户的當前狀況、所提供的服務類型、當前經濟狀況、歷史損失和管理層可獲得的其他信息的評估，通過計入收益和記入壞賬準備的貸方來計提壞賬。在管理層採取合理的收款努力後仍未結清的餘額，通過計入壞賬準備和對應收合同進行調整而註銷。

合同資產和合同負債

本公司合同的計費做法受每個項目的合同條款管轄，合同條款基於(I)業主批准的完成進度、(Ii)里程碑的實現或(Iii)預先商定的時間表。賬單不一定與按成本比輸入法確認的收入相關。本公司記錄合同資產和合同負債，以説明這些時間上的差異。

合同資產“超過未完成合同賬單的成本和估計收益”是在公司確認其建設項目所提供服務的收入時產生的，但公司還無權根據合同條款向客户開具賬單。向客户開出的金額不包括在這項資產中，並在合併資產負債表中反映為“應收合同，包括保留金，淨額”。在未完成合同的成本和估計收益中，公司尋求或將尋求從客户或其他人那裏收取的金額包括：(I)錯誤，(Ii)合同規格或設計的變化，(Iii)有爭議的合同更改單，範圍和價格未經批准，或(Iv)其他與客户有關的意外額外合同成本(如索賠)原因。在能夠合理估計和有可能收回的範圍內，記錄該等金額。公司提出的索賠和未經批准的變更令可能涉及談判，在極少數情況下還可能涉及訴訟。未經批准的變更單和索賠還涉及使用估計數，與未經核準的變更單和索賠相關的收入計入交易價，在不確定性消除後，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉。在本報告所述期間，公司沒有確認與索賠和未經批准的變更單有關的任何重大金額。

合同責任，“超出成本的賬單和未完成合同的估計收益”，代表公司向客户轉讓貨物或服務的義務，該貨物或服務已由客户支付或公司為其支付

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目錄表

已經根據合同條款向客户開出了帳單。反映在該賬户中的未來服務的收入被確認，負債減少，因為公司隨後履行了合同規定的履約義務。

超過未完成合同賬單的成本和估計收益以及超過成本的賬單和未完成合同的估計收益通常在一年內解決，不被視為重要的融資組成部分。

風險集中

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括應收合同，包括保留金。在正常業務過程中，該公司向其客户提供信貸，一般不需要抵押品。本公司持續監控與這些應收賬款相關的信用風險集中度。該公司歷史上沒有經歷過重大的信用損失，主要是由於管理層對客户的信用評級進行了評估。該公司主要與經常性客户、州和地方政府以及管理層所熟知的知名本地公司打交道。該公司為重要的新客户進行信用檢查，並通常要求對重要項目進行進度付款。如果沒有及時付款，公司一般有權對房產提出留置權申請。截至2023年9月30日或2022年9月30日，沒有一個客户的應收合同佔公司應收合同的10%以上，包括預訂金和淨餘額。

為交通運輸各部門履行的項目佔比36.2%, 36.8%和33.7分別佔截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的財年綜合收入的百分比。在截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的任何財年中，佔綜合收入10%以上的客户如下：

						國家財政綜合收入的% 截至9月30日的一年，
						2023						2022						2021
阿拉巴馬州交通部						*						10.0%						10.8%
佛羅裏達州交通部						10.7%						*						*
北卡羅來納州交通部						10.5%						11.2%						10.3%

*低於10%

盤存

本公司的存貨按成本或可變現淨值中較低者列報，並按平均成本或先進先出成本計算。庫存成本包括材料成本、勞動力成本、卡車運輸成本和其他與採購和向HMA工廠運輸材料以生產和交付給客户相關的設備成本。庫存主要包括已從集料設施移走並加工以供未來銷售或內部使用的建築石材、包括瀝青水泥在內的原材料，以及本公司預期在一年內用於建築項目的集料和磨料。按平均成本計算的存貨總額為#美元。75.51000萬美元和300萬美元64.8分別為2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日。按先進先出成本計算的存貨總額為#美元。8.51000萬美元和300萬美元9.4分別為2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日。

與客户簽訂合同的收入

該公司很大一部分收入來自與客户的合同，主要是為公共和私人基礎設施項目提供建築服務，重點是高速公路、道路、橋樑、機場以及商業和住宅開發項目。這些項目的客户包括聯邦、州、市和私人客户。此外，根據與第三方公共和私人客户的合同，該公司還通過向第三方公共和私人客户銷售建築材料，包括HMA、骨料、液體瀝青和預拌混凝土獲得收入。下表反映了在本報告所述期間，(1)公共基礎設施建設項目和向公共客户銷售建築材料產生的收入，以及(2)私人基礎設施建設項目和向私人客户銷售建築材料產生的收入。

						國家財政綜合收入的% 截至9月30日的一年，
						2023						2022						2021
公眾						63.0%						60.9%						61.3%
私						37.0%						39.1%						38.7%

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目錄表

來自建築項目的收入隨着時間的推移被確認，因為公司通過將項目創造或增強的資產的控制權轉移給客户來履行其業績義務。確認建設項目的收入和收入成本需要管理層做出重大判斷，其中包括估計完成項目預計產生的總成本，並衡量完成進度。管理層定期審查合同估計，以評估完成項目的估計成本的修訂，並衡量完成進度。在截至2023年9月30日、2022年或2021年9月30日的財年中，沒有注意到對合同進行重大調整。

管理層認為，公司根據以前的經驗保持合理的估計；然而，許多因素導致合同成本估計的變化。因此，關於未完成項目的估計數可能會隨着每個項目的進展而變化，並可獲得更好的合同費用估計數。所有合同費用都記錄為已發生的費用，一旦確定了履行義務，就立即反映對估計總費用的修訂。無論完成階段如何，只要有證據表明合同的估計總成本超過其估計總收入，就應為未完成合同的估計損失全額確認準備金。當公司產生與分包商完成的工作相關的額外費用時，公司可以利用合同條款向分包商補繳這些費用。當估計有可能收回且金額可合理估計時，確認與欠款相關的成本減少。合同成本包括(I)合同的直接成本，包括人工、材料和支付給分包商的金額，以及(Ii)與合同履行有關的間接成本，如保險、員工福利和設備(主要是折舊、燃料、維護和維修)。

使用輸入法估計完工進度，通過測量日期發生的總成本與完成項目所需的總估計成本之間的關係來衡量(成本-成本法)。該公司認為，這種方法最好地描述了向客户轉移貨物和服務，因為它代表了公司履行合同規定的義務，這是公司產生成本時發生的。該公司根據其建築項目中單一履約義務的履行情況來衡量完工百分比。該公司的每一份建築合同都代表着完成一個明確的建築項目的單一履約義務。這是因為承諾交付給客户的商品和服務是不明確的，因為客户本身不能從服務的任何單獨部分中受益。合同下的所有可交付成果都是客户定義的項目的一部分，代表一系列集成的商品和服務，這些產品和服務向客户交付的模式相同，並使用與公司創建或增強客户資產相同的進度指標來滿足客户的履約義務。在整個項目完成之前，公司的義務不會得到履行。

在報告期內確認的收入以適用於交易總價的成本比輸入法為基礎，包括對與項目執行情況的及時性或質量有關的可變對價進行的調整，如違約金、罰款或獎金。在違約金或罰金的情況下，本公司在估計交易價格中按本公司預期有權獲得的最可能金額或本公司預計產生的最可能金額計入可變對價。該等金額計入交易價格，而當不確定性消除時，已確認的累計收入金額很可能不會出現重大逆轉。本公司使用累積追趕調整對估計交易價格的變化進行會計處理。

該公司的大部分公共建築合同都是固定單價合同。根據固定單價合同，公司承諾以固定單價(例如，每噸瀝青的價格)提供合同所需的材料或服務。該公司的私人客户合同主要是固定總價合同，也稱為一次性合同，要求以單一價格完成全部工作。合同成本被記錄為已發生，合同收入和成本估算的修訂在已知時反映在會計期間。工作業績、工作條件和估計盈利能力的變化，包括合同更改單、處罰條款和最後合同結算引起的變化，可能導致對估計收入和成本的修訂，並在確定修訂的期間確認。

變更單是對原始合同的修改，它實際上改變了合同的現有規定，併成為在合同修改之日部分履行的單一履行義務的一部分。這是因為根據變更單承諾的貨物和服務通常與現有合同下的剩餘貨物和服務沒有區別，因為合同範圍內提供的服務有很大程度的整合。因此，變更單一般作為對現有合同和單一履約義務的修改入賬。該公司使用累積追趕調整對修改進行了核算。本公司或其客户可發起變更訂單，其中可能包括規格或設計、性能方式、設施、設備、材料、場地和工程完工時間的變更。

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目錄表

銷售HMA、骨料、預拌混凝土和液體瀝青的收入在某個時間點確認，也就是產品控制權移交給客户的時候。一般來説，該時間點是指客户在其工廠接受交貨或在自己的運輸車輛中從公司的HMA工廠或集合體設施接收產品。在購買時，公司通常會提供發票或類似的文件，詳細説明轉移給客户的貨物。該公司通常提供行業慣例的付款條件，通常要求從銷售點到購買後30天的付款。

公允價值計量

本公司根據會計準則編纂(“ASC”)主題820按公允價值計量和披露某些金融資產和負債。公允價值計量(“主題820”)。公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產所收到的價格或轉移一項負債所支付的價格。用於計量公允價值的投入使用以下層次結構進行分類：

1級。報告實體在計量日有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。

二級。直接或間接通過與可觀察到的市場數據的佐證，對資產或負債可觀察到的第1級所包括的報價以外的投入。

第三級。資產或負債的投入是不可觀察的，包括資產或負債幾乎沒有市場活動的情況。釐定公允價值時所用的資料乃根據當時情況下可得的最佳資料而釐定，並可能需要管理層作出重大判斷或估計。

公司致力於利用現有的最佳信息來計量公允價值。

該公司的金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、包括保證金在內的應收合同、應付賬款和應計費用，在2023年9月30日和2022年9月30日在綜合資產負債表上反映為流動資產和流動負債。由於這些工具的短期性質，管理層將其賬面價值視為接近其公允價值。

該公司在2023年9月30日和2022年9月30日的綜合資產負債表上也有反映為限制性投資的債務證券。這些投資在每個資產負債表日調整為公允價值，並被視為第二級公允價值計量。

本公司還擁有定期貸款和循環信貸安排，如附註11-債務中所定義和描述。這些信貸安排下的未償還金額的賬面價值反映為長期債務，扣除當前到期日和遞延債務發行成本，以及本公司於2023年9月30日和2022年9月30日的綜合資產負債表中長期債務的當前到期日。由於這些工具具有浮動利率或短期性質，管理層將其賬面價值視為接近其公允價值。

該公司還擁有衍生工具。商品和利率掉期的公允價值是基於遠期和現貨價格，如附註20-公允價值計量所述。

第三級公允價值用於評估收購的礦產儲量和租賃的礦產權益。礦產儲量和租賃礦產權益的公允價值採用超額收益法確定，這要求管理層估計未來的現金流。對未來現金流的估計是基於管理層確定的可用歷史信息和預測，但本質上是不確定的。估計未來現金流的主要假設包括銷售價格、銷量和扣除資本要求後的預期利潤率。預計淨現金流的現值為分配給礦產儲量和礦產權益的公允價值。貼現率是估值模型中使用的一項重要假設，並基於假設的市場參與者在收購收購業務時將假設的回報率。

管理層將公允價值計量指引應用於有形和無形資產(包括商譽)的減值分析。

物業、廠房及設備

物業、廠房及設備最初按成本入賬，或如與業務合併有關而購入，則按公允價值入賬，並於其估計使用年限內按直線折舊。經營租賃的租賃改進按相關租賃期限或改進的估計使用年限中較短的時間攤銷。礦產儲量及礦山開發成本，包括於礦山開發階段產生的剝離成本，於開採集料時按生產單位法消耗，按已探明及可能儲量的初步成本分配計算。日常維修和維護費用在發生時計入費用。資產改進按成本資本化，並在相關資產的剩餘使用年限內攤銷。

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目錄表

不動產、廠房和設備類別的估計使用年限如下：

類別			預計使用壽命
土地和改善措施			土地，無限；改善，15-25年份
礦產儲量			以消耗為基礎
建築物			5 - 39年份
植物			3 - 20年份
建築設備			3 - 10年份
傢俱和固定裝置			5 - 10年份
租賃權改進			以較短者為準15年限或剩餘租賃期

管理層定期評估資產折舊、耗盡或攤銷的估計使用年限。如分析證明物業、廠房及設備的估計使用年限有所改變，管理層將減少估計使用年限，並在較短的剩餘使用年限內預期折舊、耗盡或攤銷賬面值。

出售或註銷資產的賬面金額及相關累計折舊於出售期間撇除，由此產生的損益計入本公司同期的綜合全面收益表。

長期資產減值準備

應攤銷的財產、廠房和設備以及無形資產的賬面價值是在任何事件或情況變化表明此類資產或資產組的賬面價值可能無法收回時進行評估的。可能導致管理層進行減值測試的事件或情況包括但不限於：(1)資產的市場價格大幅下降；(2)資產的使用範圍或方式或其實物狀況發生重大不利變化；(3)累計成本顯著超過資產收購或建造的最初預期金額。(Iv)營運或現金流表現，加上營運或現金流虧損的歷史，或顯示與使用資產有關的持續虧損的預測；及(V)預期資產將在其先前估計的使用年限結束前處置。如果存在潛在減值指標，管理層將進行可恢復性測試，並在必要時記錄減值損失。如因使用及最終處置一項資產或資產組別而產生的估計未來未貼現現金流量總額少於其賬面價值，則減值虧損計入本公司的綜合全面收益表，按將賬面價值減至公允價值所需的金額計量。公允價值乃根據上述“公允價值計量”項下所述的層級架構，根據最佳可得資料釐定。例如，公司將首先尋求確定報價或其他可觀察到的市場數據。如果沒有可觀察到的數據，管理層將在這種情況下將最佳可用信息應用於一種技術，如貼現現金流模型，以估計公允價值。減值分析涉及在預測資產的使用和最終處置所導致的長期估計流入和流出以及確定資產的最終使用年限時作出的判斷所涉及的估計和假設的使用。實際結果可能與使用不同假設的這些估計不同，這可能會對減值評估的結果產生重大影響。

商譽及其他無形資產

商譽是指收購價格超過企業合併中取得的淨資產和承擔的負債的公允價值。其他無形資產包括與被收購企業相關的無限期商業名稱許可，以及有限期限資產，包括競業禁止協議、客户關係和建築積壓，每種資產都是在企業收購中獲得的。商譽及無限期無形資產不會攤銷，但會至少每年檢討減值，或在事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時更頻密地檢討減值。此外，管理層還評估事件和環境是否繼續支持無限期的使用壽命。對潛在減值指標的判斷是基於市場狀況和業務的經營業績。

每年，在公司第四財季的第一天，管理層都會在其報告單位對商譽的賬面價值進行潛在減值分析。根據公認會計原則，本公司可採用定性方法初步評估其減值商譽，以確定是否存在表明報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值的條件。如果管理層基於對相關事件、事實和情況的評估得出結論，認為報告單位的賬面價值很可能大於其公允價值，則將進行量化分析，以確定是否存在任何減值。公司也可以選擇最初進行定量分析，而不是從定性評估開始。因為公司只有一就報告單位而言，作為量化評估的第一步，可以通過將公司股票的賬面價值(參考公司股東權益確定)與公司股票的公允價值進行比較來進行市值計算。如果股票的公允價值大於股票的賬面價值，商譽被視為沒有減損，不需要進一步的測試。如果公允價值低於賬面價值，則公司必須採取第二步來確定減值金額，如下所述。

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目錄表

第二步要求將報告單位的賬面價值(包括商譽)與其公允價值進行比較，通常採用收益法和市場法下的多期貼現法。收益法使用貼現現金流模型，其中涉及重大估計和假設，包括編制收入和盈利增長預測、選擇貼現率和選擇年終倍數來估計公允價值。市場方法可以包括對公司普通股的市場價格施加控制溢價，或利用指導方針上市公司的倍數。管理層在每個分析日期對事實和情況的評估可能會導致這些假設發生變化。如果相關報告單位的公允價值超過其賬面價值，商譽不被視為減值，也不需要進一步測試。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，則在本公司的綜合全面收益表中計入減值費用以減記商譽。本公司使用2023和2022會計年度的市值計算對商譽進行了量化評估，並確定其報告單位的公允價值超過了其賬面價值，從而得出結論，截至每個商譽減值測試日期，即適用年度的7月1日，商譽的賬面價值並未減值。因此，不需要或進行進一步的分析。

管理層還每年在第四財季的第一天評估公司除商譽以外的無限期無形資產的賬面價值。該公司對其無限期商品名稱許可證進行了定性減值評估。定性評估沒有確定減值指標，並確定不確定的商標許可公允價值更有可能超過其賬面價值。因此，不需要或進行進一步的分析。

遞延融資成本

與獲得債務融資直接相關的成本在發行長期債務時資本化，並在相關債務協議期限內攤銷。未攤銷金額於綜合資產負債表列示，直接從相關長期債務負債的賬面金額中扣除。與循環信貸安排有關的貸款發放費用作為其他資產的組成部分列報。與循環信貸安排相關的貸款發放成本採用直線法在信貸協議有效期內攤銷。

所得税

所得税的規定包括聯邦所得税和州所得税。所得税按資產負債法核算。根據這種方法，遞延税項資產和負債根據財務報表賬面價值與其各自的計税基礎之間的暫時性差異而產生的預期未來税務後果予以確認。遞延税項資產及負債按預計適用於暫時性差額將被沖銷或結清的會計年度的應納税所得額的制定税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。管理層評估遞延税項資產的變現情況，並在所有或部分遞延税項資產極有可能無法變現的情況下，建立估值撥備。遞延税項資產及遞延税項負債由税務機關按淨額列報，並在綜合資產負債表中列為非流動項目。

本公司確認本公司的税務倉位的財務報表收益，根據税務倉位的技術價值進行審計後，這些倉位至少比不能維持的可能性更大。對於在審計後更有可能持續的税務頭寸，管理層獲得的收益最大，最有可能持續下去。本公司將所得税相關利息和罰金分別歸類為利息費用和其他費用。有關公司的聯邦和州所得税的詳細信息，請參閲附註15-所得税撥備。

股權激勵計劃

與股權分類股份獎勵相關的薪酬成本按授予日期公允價值在合併財務報表中確認。分級歸屬獎勵的補償成本按各自歸屬期間按比例確認。

應計保險成本

該公司提供承保各種風險的保險單，主要包括一般責任、汽車責任和工人賠償，根據這些風險，該公司有責任賠償保險公司支付的每項索賠的一部分。自2021年10月1日以來，被捕者保留了對第一美元的責任1,000,000已支付的每一項索賠。此外，自2021年10月1日起，該公司一直是集團性專屬自保保險公司Circa，Limited的成員，該公司保留下一美元550,000每一項索賠的賠償責任。本公司利用各種主要及超額保險公司承保超出保留金額的索賠責任。因實際經驗變動而導致的虧損假設變動，將影響最終負債的評估，並可能對本公司的經營業績和財務狀況產生影響。

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目錄表

2021年10月1日之前，本公司承擔的一般責任、汽車責任和工人賠償索賠的金額範圍為：100,000至$500,000每次發生。管理層就可能發生的損失（包括已報告和未報告）應計保險費用，而這些損失是根據歷史趨勢（如有必要）經近期事件修改而合理估計的。

本公司根據由保險公司管理的固定保費、全額保險保單和自我保險保單為員工提供醫療保險。根據自保保單，本公司有責任向保險公司退還實際支付的索償，外加一筆行政費。公司購買了單獨的止損保險，將個人參與者的索賠損失限制在從#美元到#美元不等。100,000至$160,000.

除上述留存項目外，本公司的保險公司還要求本公司保留一份備用信用證。本信用證作為一種擔保，用於在公司沒有支付一般責任、工人賠償和汽車責任索賠所產生的索賠費用的情況下，向保險公司支付這些索賠費用，最高不超過備用信用證中規定的金額(見附註18--承付款和或有事項)。

保修

對於一些合同，公司被要求提供通常為一年的保修。由於這些合同的性質，包括合同所有人在施工期間和驗收前對工程的檢查，公司沒有經歷這些短期保證的重大保證成本，因此沒有確定這些成本的應計費用。某些合同的保修期較長，本公司已對保修成本進行了估算。保修責任是根據公司在特定類型建築工程方面的經驗估計的，截至2023年9月30日或2022年9月30日並不顯著。

每股收益

普通股股東應佔每股基本淨收入的計算方法為：普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數。普通股股東應佔每股攤薄淨收入與普通股股東應佔每股基本淨收入相同，但包括使用庫存股方法的稀釋性未歸屬股票獎勵。

剝離成本

剝離成本是為獲得將用於商業生產的骨料而清除覆蓋物或廢料所產生的成本。

在礦山開發階段發生的剝離成本(投產前剝離)在資產、廠房和設備內資本化並在公司的綜合資產負債表中淨額報告。一旦礦山不再處於開發階段，隨着集料的開採，資本化的生產前剝離成本將根據生產單位法耗盡。包括不動產、廠房和設備在內的生產前剝離費用為#美元。0.8百萬美元和美元3.9分別為2023年9月30日和2022年9月30日止的財政年度。

在礦山生產階段發生的剝離成本是可變生產成本，並計入發生剝離成本期間產生的庫存成本。無論生產水平如何，當可銷售的礦物被開採出來時，礦山的生產階段被認為是開始的。然而，生產階段並不是從去除可銷售的礦物材料開始的，這些礦物材料與去除覆蓋物或廢料一起進行，以便獲得骨料。被視為生產成本並計入截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的財政年度生產的庫存成本的剝離成本為#美元。3.11000萬，$1.71000萬美元和300萬美元1.8分別為2.5億美元和2.5億美元。

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目錄表

資產報廢債務

資產報廢債務(“ARO”)是與因收購、建造、開發和/或正常使用標的資產而產生的有形長期資產報廢相關的法律義務。ARO在產生期間按其估計公允價值確認。這些債務一般包括根據聯邦、州、地方監管和土地租賃協議的要求，拆除、恢復和開墾正在運營的礦場和相關礦場的未來估計費用淨額。在初步確認負債時，相關資產報廢成本將作為相關長期資產的一部分進行資本化，並在相關資產的估計使用年限內進行折舊。隨着時間的推移，通過對收益的收費，負債會逐漸增加。填海成本會定期調整，以反映估計現值因時間流逝而產生的變動，以及對填海及棄置成本的時間或金額的估計作出修訂。如果ARO的結算金額不是負債的賬面金額，公司將在結算時確認收益或虧損。除非另有需要，本公司會根據美國會計準則委員會對回收責任的會計指引，按年度審核各礦場的資產報廢責任。

為釐定ARO的公允價值，本公司估計第三方進行法定填海活動的成本，包括合理利潤率。然後，這一成本根據完成的估計年度增加未來估計通貨膨脹，並使用現值技術和信用調整後的無風險利率貼現至公允價值。見附註23--資產報廢義務。

使用權資產和租賃負債

在合同安排開始時，公司通過評估合同是否向公司傳達了控制已確定資產的使用權以換取一段時間內的對價來確定合同是否包含租賃。根據ASC主題842來識別租賃，租契(“主題842”)。

本公司計量並記錄相當於未來租賃付款現值的經營租賃負債。由於該公司的大多數租約不提供隱含利率，因此該公司的遞增借款利率用於確定租賃付款的現值。經營租賃使用權資產的金額包括：(I)經營租賃負債的初始計量金額；(Ii)在生效日期或之前支付的任何租賃付款減去收到的任何租賃獎勵，以及(Iii)產生的任何初始直接成本。現值計算可計入在合理確定本公司將行使選擇權時延長或終止租約的選擇權。在若干租約的撥備內，基本租賃期內的付款有所增加，這已按直線基準反映於預期租賃期內經營租賃的租賃費用中。

本公司已選擇不將主題842的確認要求應用於短期租約(期限為12個月或以下的租約)或勘探或使用礦物的租約。相反，對於這些類型的租賃，本公司在綜合全面收益表中按直線原則在租賃期內確認租賃費用。

綜合收益

本公司在綜合全面收益表和合並股東權益表中報告全面收益。全面收益包括兩個子集：淨收益和其他全面收益(“保監處”)。OCI包括對利率掉期合約、衍生品和可供出售的限制性投資公允價值變化的調整。有關全面收益的其他信息，請參閲附註22-其他全面收益。

分部報告和報告股

截至2023年9月30日，該公司通過其全資子公司在阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州開展業務。該公司的每家平臺運營公司基本上都從事相同的業務，主要包括基礎設施和道路建設。

管理層確定，公司作為一個單一的運營部門運作，因此作為一個單一的可報告部門進行報告。這一決定是基於GAAP規定的適用於管理層運營公司方式的規則。特別是，管理層評估了公司首席運營決策者(“CODM”)--其首席執行官--定期審閲的離散財務信息，以監督公司的運營業績和有關資源分配給其運營的支持決策。具體而言，在綜合一級和個別合同一級持續監測業績，以及時查明偏離預期結果的情況。資源分配基於公司運營設施尋求新項目機會的能力，包括將某個運營設施不時未充分利用的資產重新分配到可能需要額外資源才能完全滿足需求的另一個運營設施。進一步支持這一結論的其他因素包括公司所有業務在所提供的服務、客户類型、材料來源以及製造和交付方法方面都有很大的相似之處。

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目錄表

管理層進一步決定，基於它們在經濟上的相似之處，公司的六以組件為代表的平臺運營公司應聚合為一根據ASC主題350評估商譽潛在減值的報告單位，無形資產-商譽和其他。這些法人實體代表根據公司的戰略增長戰略隨着時間的推移而進行的重大收購。每一家平臺公司都由其所屬的總裁管理，他對各自的運營公司負有主要責任。總體而言，這些總裁直接向CODM負責，並作為一個團隊與CODM保持定期聯繫，討論公司單一運營部門的運營活動、財務結果、預測和運營計劃。

商業收購

本公司按照ASC主題805採用會計收購法對企業合併進行核算，企業合併(“專題805”)，將購買對價的公允價值分配給根據估計公允價值購得的有形資產和無形資產以及承擔的負債。購買對價超過這些可確認資產和負債的公允價值的部分計入商譽。

確定購置的資產和承擔的負債的公允價值需要作出判斷，而且往往涉及使用重大估計和假設。本公司在適當情況下聘請第三方評估公司協助確定收購資產和承擔的負債的公允價值。與收購相關的費用和與業務合併相關的交易成本在發生時計入費用。

公司可以調整在衡量期間內在收購中確認的金額，使其不超過自收購之日起一年。任何此類調整都是隨後獲得收購日存在的關於所收購資產或承擔的負債的額外信息的結果。計量期間調整一般記錄為在交易中確認的商譽的增加或減少(如有)。計算法期間調整對摺舊、攤銷和其他損益表項目的累計影響在確定調整期間確認。

注3-會計準則

最近採用的會計公告

本公司監督財務會計準則委員會發布的所有會計準則更新(“ASU”)和其他權威指南。最近發佈的會計聲明預計不會對公司的財務報表產生重大影響。

注4-商業收購

在截至2023年9月30日的財政年度內，公司及其子公司進行了以下業務收購：

田納西州收購

2022年11月18日，該公司收購了三位於田納西州納什維爾大都市區的HMA製造工廠和某些相關資產，價格為$9.51000萬美元。在這筆交易中，該公司出售了北卡羅來納州的一個採石場，產生的現金收益總額為#美元。37.02000萬美元，設施交換收益$5.41000萬美元。這筆交易確立了該公司在田納西州的首批業務。

北卡羅來納州收購

2022年12月1日，本公司以#美元收購了總部位於北卡羅來納州夏洛特市的HMA生產和鋪設公司Ferebee Corporation的全部股本。67.31000萬美元。這筆交易在北卡羅來納州建立了公司的第二個平臺公司，並增加了三HMA工廠位於北卡羅來納州大都市區的大夏洛特/羅克希爾。

南卡羅來納州北部收購(臨時)

2023年4月3日，本公司收購了總部位於南卡羅來納州安德森的瀝青路面公司皮肯斯建築公司的幾乎全部資產。5.01000萬美元。這筆交易增加了一家HMA工廠，並擴大了該公司在南卡羅來納州大格林維爾大都市區的服務市場。

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目錄表

阿拉巴馬州收購(臨時)

2023年5月1日，該公司收購了挖掘、評級和公用事業承包商Southern Site Contractors，LLC在阿拉巴馬州亨茨維爾的業務，價格為1美元1.11000萬美元。這筆交易加強了該公司在阿拉巴馬州亨茨維爾大都市區的建築服務垂直整合。

南卡羅來納州沿海收購

2023年8月1日，本公司以#美元收購了總部位於南卡羅來納州哥倫比亞市的瀝青鋪裝公司C.R.Jackson，Inc.的HMA工廠以及相關庫存和某些設備9.11000萬美元。這筆交易增加了一家HMA工廠，並擴大了該公司在南卡羅來納州大米特爾海灘大都市區的服務市場。

截至2023年9月30日的財政年度內的合併收購

根據專題805，上述收購作為業務合併入賬。該公司與獨立的第三方協商，以協助評估過程。為這些項目轉移的總對價五收購金額為3,000美元92.0截至2023年9月30日，為1.2億美元。

收購的可確認資產及承擔的負債按其估計公允價值按附註2-重要會計政策的公允價值計量下所述的方法入賬。購買價格超過所取得的可確認資產和承擔的負債的公允淨值的金額記為商譽，總額為#美元。29.61000萬美元購買這些產品五收購，這是可扣除的所得税目的。商譽主要代表集結的勞動力和預期收購將產生的協同效應。

可歸因於這些收購的經營結果包括在公司截至2023年9月30日的財政年度的綜合全面收益表中，從它們各自的收購日期開始。公司在收購發生時記錄了某些成本，這些成本反映在公司綜合全面收益表的一般和行政費用中，金額為#美元。0.31000萬，$0.82000萬美元，和美元1.3分別為2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日止的財政年度。

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目錄表

下表彙總了上述收購的對價以及截至2023年9月30日已確定的收購和承擔的資產和負債金額(單位：千)：

			阿拉巴馬州收購(臨時)						北卡羅來納州收購						南卡羅來納州北部收購(臨時)						南卡羅來納州沿海收購						田納西州收購						總計
現金和現金等價物			$	—					$	33					$	—					$	—					$	—					$	33
應收合同，包括保留金			—						12,216						775						—						—						12,991
超出未完成合同賬單的成本和估計收益			—						598						—						—						—						598
盤存			—						1,314						189						484						1,101						3,088
預付費用和其他流動資產			—						421						137						—						241						799
財產、廠房和設備			1,004						27,375						3,196						6,191						8,171						45,937
經營性租賃使用權資產			—						—						433						—						—						433
無形資產			—						5,900						—						—						—						5,900
總資產			1,004						47,857						4,730						6,675						9,513						69,779
應付帳款			—						3,718						—						—						—						3,718
未完成合同的超出成本和估計收益的賬單			—						2,329						—						—						—						2,329
應計費用和其他流動負債			—						787						108						—						—						895
經營租賃負債			—						—						433						—						—						433
總負債			—						6,834						541						—						—						7,375
商譽			117						26,281						774						2,407						10						29,589
購買總價			$	1,121					$	67,304					$	4,965					$	9,080					$	9,523					$	91,993

截至2023年9月30日止財政年度的綜合全面收益表包括美元86.930萬美元的收入和1.0 2023財政年度，自各自的收購日期至2023年9月30日止，收購業務的經營應佔淨收入為百萬美元。

以下呈列備考收入及淨收入，猶如收購於二零二零年十月一日發生（未經審核，單位：千）：

			截至9月30日的財政年度，
			2023						2022						2021
預計收入			$	1,588,268					$	1,412,313					$	1,021,378
預計淨收入			$	48,923					$	22,175					$	20,976

備考財務信息的列報方式如同收購的業務自2020年10月1日以來已包括在公司的綜合業績中，並使可直接歸因於收購的交易生效，包括對以下方面的調整：

(a)包括截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的財年收購的預計運營結果。

            

(b)包括與所收購的物業、廠房和設備的公允價值相關的額外折舊和損耗費用，以及聚合設施的儲備(視情況而定)，就像這些資產是在2020年10月1日收購併一致適用於公司的折舊和損耗方法一樣。

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目錄表

(c)將利息支出計入定期貸款，就像為支付收購價格而借入的資金是在2020年10月1日借入的一樣。利息支出計算進一步假設在2020年10月1日至2023年9月30日期間沒有支付本金，並且公司進行收購之日的有效利率在2020年10月1日至2023年9月30日期間有效。

(d)不包括$0.3從截至2023年9月30日的財年開始，與收購相關的費用為1,000萬美元，視為此類費用是在2020年10月1日形式收購日期之前發生的。

備考信息僅供參考，可能不表明如果這些收購發生在2020年10月1日將實現的收入或淨收入。

截至2022年9月30日的財政年度內的合併收購

下表彙總了截至2022年9月30日的財政年度內合併收購的最終對價，以及已確定的收購資產和承擔的負債金額(以千計)：

			截至2022年9月30日的暫定金額						截至2023年9月30日的最終金額
現金和現金等價物			$	1,168					$	1,168
應收合同，包括保留金			9,016						9,016
超出未完成合同賬單的成本和估計收益			125						125
盤存			2,980						2,980
預付費用和其他流動資產			213						239
財產、廠房和設備			80,291						80,291
遞延税項資產			2,471						3,356
無形資產			9,000						9,000
總資產			105,264						106,175
應付帳款			2,759						2,759
未完成合同的超出成本和估計收益的賬單			3,123						3,677
應計費用和其他流動負債			6,100						8,631
不利合同負債			7,900						8,500
遞延税項負債			282						282
總負債			20,164						23,849
商譽			45,300						47,899
購買總價			$	130,400					$	130,225

截至2023年9月30日止年度，臨時購買價分配（商譽）變動$2.6 根據計量期內取得的不利合同負債的最終估值報告和承擔負債的最終確定。

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目錄表

注5-應收合同，包括保留金，淨額

於二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日，應收合約（包括保留金）淨額包括以下各項（千）：

			9月30日，
			2023						2022						2021
應收合同			$	251,324					$	221,566					$	132,456
定額			53,286						44,253						27,640
			304,610						265,819						160,096
壞賬準備			(906)						(612)						(1,926)
應收合同，包括保留金，淨額			$	303,704					$	265,207					$	158,170

以下是截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的財政年度壞賬準備餘額變化摘要(單位：千)：

			對於本財政年度結束的第一個月。 9月30日，
			2023						2022						2021
期初餘額			$	612					$	1,926					$	1,440
記入(貸記)壞賬支出			456						(947)						784
核銷應收合同，包括保證金			(162)						(367)						(298)
期末餘額			$	906					$	612					$	1,926

保留金應收賬款已經開出賬單，公司有權無條件獲得付款，但在客户滿意地完成合同並接受之前，該款項不會到期。

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目錄表

注6-合同資產和負債

2023年9月30日、2022年9月和2021年9月30日未完成合同的成本和估計收益與未完成合同賬單的比較包括以下內容(以千為單位)：

			9月30日，
			2023						2022						2021
未完成合同的成本			$	1,831,106					$	1,520,510					$	1,058,434
迄今未完成合同的估計收益			194,760						146,459						110,430
			2,025,866						1,666,969						1,168,864
至今未完成合同的賬單			(2,077,475)						(1,690,175)						(1,179,560)
超出成本和未完成合同的估計收益的淨賬單			$	(51,609)					$	(23,206)					$	(10,696)

2021年9月30日至2023年9月30日期間，未完成合同的成本餘額和超出賬單的估計收益(合同資產)和超出成本的賬單和估計收益(合同負債)的重大變化如下(以千計)：

			超過賬單的成本和估計收益 未完成合同						超過成本及估計盈利的帳單 未完成合同						未完成合同超出成本和估計收益的淨賬單
2021年9月30日			$	23,023					$	(33,719)					$	(10,696)
賬單收入、合同價格或成本估計數的變化			6,248						(18,758)						(12,510)
2022年9月30日			29,271						(52,477)						(23,206)
賬單收入、合同價格或成本估計數的變化			(1,975)						(26,428)						(28,403)
2023年9月30日			$	27,296					$	(78,905)					$	(51,609)

於2023年9月30日，本公司根據建築項目合同有未履行或部分未履行履約責任，金額約為美元，1.2810億美元的總交易價格。本公司預期因履行該等合約項下的履約責任而賺取收入，金額約為美元，933.6在截至2024年9月30日的財政年度，約為美元341.5之後的百萬美元。

注7-其他資產

預付費用和其他流動資產

於2023年及2022年9月30日，預付開支及其他流動資產包括以下各項（以千計）：

						9月30日，
						2023						2022
預付費用						$	4,274					$	7,221
其他流動資產						5,032						5,736
預付費用和其他流動資產總額						$	9,306					$	12,957

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目錄表

其他資產

於2023年及2022年9月30日，其他資產包括以下各項（以千計）：

						9月30日，
						2023						2022
利率互換合約						$	26,909					$	24,719
應收票據						871						1,121
其他資產						4,925						4,701
其他資產總額						$	32,705					$	30,541

注8-物業、廠房及設備

於二零二三年及二零二二年九月三十日之物業、廠房及設備包括以下各項（以千計）：

						9月30日，
						2023						2022
建築設備						$	447,467					$	402,581
植物						208,708						167,625
土地和改善措施						76,396						59,454
礦產儲量						69,405						91,992
建築物						36,885						32,566
傢俱和固定裝置						7,538						7,110
租賃權改進						1,268						1,230
財產、廠房和設備合計(毛額)						847,667						762,558
累計折舊、損耗和攤銷						(358,462)						(304,935)
在建工程						15,890						23,789
財產、廠房和設備合計，淨額						$	505,095					$	481,412

截至2023年、2022年及2021年9月30日止財政年度，與物業、廠房及設備有關的折舊、損耗及攤銷費用為美元。80.0百萬，$68.91000萬美元和300萬美元49.5分別為2.5億美元和2.5億美元。

截至2023年及2022年9月30日止年度的礦產儲量（扣除累計消耗）為美元。63.61000萬美元和300萬美元87.6 百萬，分別。這些數額包括美元1.51000萬美元和300萬美元2.0 截至2023年9月30日及2022年9月30日止年度，分別扣除與活躍採礦業務相關的累計損耗，以及美元0.81000萬美元和300萬美元3.9 於截至二零二三年及二零二二年九月三十日止財政年度，分別扣除與開發階段採礦業務相關的累計損耗後，資本化剝離成本為百萬美元。

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目錄表

注9-商譽及其他無形資產

以下呈列截至二零二三年及二零二二年九月三十日止財政年度之商譽活動（以千計）：

2021年9月30日的餘額			$	85,422
加法			45,300
計量期間調整			(1,257)
2022年9月30日的餘額			129,465
加法			29,589
性情			(2,383)
計量期間調整			2,599
2023年9月30日的餘額			$	159,270

於二零二三年九月三十日較二零二二年九月三十日之商譽增加乃由29.6 截至2023年9月30日止財政年度完成的業務收購（見附註4—業務收購）增加了1000萬美元，增加了1000萬美元2.6 截至2022年9月30日止財政年度完成的收購的計量期間調整，美元商譽的處置2.4 1000萬美元來自出售北卡羅來納州的採石場設施（見附註4—業務收購）。

於二零二三年及二零二二年九月三十日之其他無形資產概要如下（千）：

									9月30日，
									2023																		2022
			加權平均期限						總價值						累計 攤銷						上網本 價值						總價值						累計 攤銷						上網本 價值
無限期--活着：
商品名稱許可證			不定						$	5,300					不適用						$	5,300					$	5,300					不適用						$	5,300
有限生存期：
客户關係			14年份						14,745						(2,598)						12,147						11,045						(1,304)						9,741
其他			6年份						3,420						(1,347)						2,073						1,220						(285)						935
無形資產總額									$	23,465					$	(3,945)					$	19,520					$	17,565					$	(1,589)					$	15,976

截至2023年9月30日的毛價值與2022年9月30日相比的變化主要是由於美元，5.9 截至2023年9月30日止財政年度完成的業務收購（見附註4—業務收購）。

與有限壽命無形資產有關的攤銷費用總額為美元，2.4百萬，$0.81000萬美元和300萬美元0.3 截至2023年9月30日、2022年及2021年9月30日止的財政年度分別為百萬美元。

與有限存續期無形資產有關的估計未來攤銷費用總額如下（千）：

財政年度						估計攤銷額
2024						$	1,976
2025						1,770
2026						1,718
2027						1,570
2028						1,278
此後						5,908
*總計						$	14,220

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目錄表

附註10-負債

應計費用和其他流動負債

於二零二三年及二零二二年九月三十日，應計開支及其他流動負債包括以下各項（以千計）：

						9月30日，
						2023						2022
應計薪資和福利						$	18,132					$	12,980
應計保險費						4,843						3,081
其他流動負債						8,559						12,423
應計費用和其他流動負債總額						$	31,534					$	28,484

其他長期負債

於二零二三年及二零二二年九月三十日，其他長期負債包括以下各項（千）：

			9月30日，
			2023						2022
應計保險費			$	10,561					$	8,210
其他			2,837						3,456
其他長期負債總額			$	13,398					$	11,666

注11-債務

該公司維持信貸安排，為收購提供資金，為購買房地產、建築設備、廠房和其他固定資產提供資金，並用於一般營運資金目的。截至2023年9月30日和2022年9月30日的債務包括以下內容(以千為單位)：

			9月30日，
			2023						2022
長期債務：
定期貸款			$	283,750					$	271,875
循環信貸安排			93,100						105,100
長期債務總額			376,850						376,975
遞延債務發行成本，淨額			(1,110)						(1,409)
長期債務當期到期日			(15,000)						(12,500)
長期債務，扣除當前到期日和債務發行成本			$	360,740					$	363,066

自2017年以來，本公司及其各附屬公司已與PNC Bank、National Association(BBVA USA的利息繼承人)及若干其他貸款方不時訂立信貸協議(經修訂的“信貸協議”)。信貸協議自成立以來已多次修訂及重述，以就信貸安排的經濟條款及本公司的發展作出規定。本公司及其附屬公司在信貸協議下的責任以本公司幾乎所有資產的優先擔保權益作抵押。

信貸協議規定：(1)一項初始本金總額為#美元的定期貸款安排。250.0(2)循環信貸安排，初始本金總額為#美元。325.0(三)延遲提取定期貸款安排，初始本金總額為#美元。50.02000萬美元(“延期支取定期貸款”，與定期貸款一起稱為“定期貸款”)。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，283.81000萬美元和300萬美元271.9定期貸款項下未償還本金分別為百萬美元93.11000萬美元和300萬美元105.1循環信貸安排下的未償還本金分別為1,300萬美元和#美元222.11000萬美元和300萬美元208.6在循環信貸安排項下，包括減少未償信用證的費用，將分別減少1000萬美元。

定期貸款及循環信貸安排項下所有未清償墊款將於2027年6月30日(“到期日”)到期及全數支付。定期貸款(從2022年9月30日開始)和延遲提取定期貸款(從

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目錄表

2023年9月30日)將按季度分期攤銷(在每種情況下，均須對先前強制性和自願預付本金進行調整)，數額如下：(A)1.25原本金的%，並在以下11個季度末付款日的每一日繼續支付；(B)1.875(C)定期貸款的所有剩餘本金均於到期日到期並全數支付。適用於墊款的年利率將根據公司的選擇，通過使用基本利率、每日簡單SOFR加0.10%，或術語SOFR PLUS0.10%，在每種情況下，加上與公司綜合淨槓桿率相對應的適用保證金百分比。在符合各種要求的情況下，本公司一般可(在某些情況下，必須)在合同到期前預付全部或部分未償還預付款餘額及其應計利息。

信貸協議載有此類協議的慣常負面契諾，包括但不限於對本公司進行收購、發放貸款或墊款、進行資本支出和投資、支付股息、產生或產生債務、設立留置權、清盤或解散、合併、合併或清算，或出售、轉移或處置資產的能力的限制。信貸協議還要求該公司滿足某些財務契約，包括最低固定費用覆蓋率為1.20-至1.00，最高綜合槓桿率為3.50-至-1.00，視某些調整而定。截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司的固定費用覆蓋率為2.56-至-1.00和2.56分別降至-1.00，公司綜合槓桿率為1.72-至-1.00和2.79-至-1.00。於2023年9月30日及2022年9月30日，本公司均遵守信貸協議下的所有契諾。

本公司不時訂立利率掉期協議以對衝利率變動風險。於二零二三年及二零二二年九月三十日，該等利率互換協議之總名義價值為美元。300.0及公平值為美元26.9百萬美元和美元24.7本公司合併資產負債表中的其他資產。

於2023年9月30日，長期債務的預定合同還款期如下：

財政年度						金額
2024						15,000
2025						18,750
2026						22,500
2027						320,600
總計						376,850

利息支出為$18.7百萬，$7.91000萬美元和300萬美元2.5 截至2023年9月30日、2022年及2021年9月30日止的財政年度分別為百萬美元。計入利息費用的遞延債務發行成本攤銷為美元0.3百萬，$0.21000萬美元和300萬美元0.3 截至2023年9月30日、2022年及2021年9月30日止的財政年度分別為百萬美元。

附註12-權益

A類普通股和B類普通股的股份相同，但B類普通股股份適用的表決權、轉換權和轉讓限制除外。A類普通股持有人有權， 一B類普通股持有人有權， 十每股投票數。A類普通股和B類普通股的持有者在提交股東投票表決的所有事項上作為一個類別一起投票，包括董事選舉，除非適用法律或公司的公司註冊證書或章程另有要求。根據持有者的選擇或任何轉讓，B類普通股股票可隨時轉換為A類普通股股票，但某些有限的例外情況除外。此外，在當時B類普通股的大多數流通股的持有者當選後，所有B類普通股的流通股將轉換為A類普通股。一旦轉換為A類普通股，B類普通股將不再重新發行。A類普通股不能轉換為任何其他類別的公司股本。

B類普通股向A類普通股的轉換

在截至2023年9月30日的財政年度內，公司的某些股東總共轉換了2,354,404將B類普通股轉換為A類普通股一-以一為一的基礎。截至2023年9月30日，有43,727,680A類普通股和8,998,511已發行的B類普通股。

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目錄表

限制性股票獎

在截至2023年9月30日的財政年度內，公司共授予210,412根據建築合作伙伴公司2018年股權激勵計劃(“股權激勵計劃”)，向公司管理層某些成員出售A類普通股的限制性股票。

有關這些交易的更多信息載於附註14--基於股權的薪酬。

庫存股

在截至2023年9月30日的財政年度內，公司共收到5,267從員工那裏獲得A類普通股，以償還公司代表這些員工支付的與授予限制性股票獎勵有關的所得税。公司收到了另一封信24,893A類普通股通過被解僱的員工沒收限制性股票獎勵的方式。

注13-每股收益

如附註12--股權所述，公司有A類普通股和B類普通股。由於兩類普通股之間的唯一區別是投票權、轉換權和適用於B類普通股的轉讓限制，因此公司沒有按兩類法公佈每股收益，因為A類普通股和B類普通股的每股收益是相同的。下表彙總了已發行基本普通股的加權平均數和所列期間基本每股收益的計算(以千為單位，不包括股票和每股金額)：

			截至9月30日的下一財年，
			2023						2022						2021
分子
普通股股東應佔淨收益			$	49,001					$	21,376					$	20,177
分母
已發行普通股加權平均數，基本			51,827,001						51,773,559						51,636,955
普通股股東應佔每股普通股淨收入，基本			$	0.95					$	0.41					$	0.39

下表彙總了列報期間已發行稀釋普通股的加權平均數的計算和稀釋每股收益的計算(以千為單位，但不包括每股和每股金額)：

			截至9月30日的下一財年，
			2023						2022						2021
分子
普通股股東應佔淨收益			$	49,001					$	21,376					$	20,177
分母
基本公用度加權平均數 *發行流通股，基本股			51,827,001						51,773,559						51,636,955
稀釋性證券的影響：
限制性股票單位授予			433,205						183,861						136,258
稀釋普通股的加權平均數 *發行在外的股票：			52,260,206						51,957,420						51,773,213
稀釋後普通股每股應佔淨收益 普通股股東			$	0.94					$	0.41					$	0.39

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目錄表

附註14-基於股權的薪酬

限制性股票

本公司在所有基於股票的支付獎勵的必要歸屬期內計量並確認基於股票的補償費用（扣除沒收），並在發生沒收時確認。以股份為基礎的薪酬計入綜合全面收益表的一般及行政開支。 本公司限制性股票的變動概要如下（以千計，股票數據除外）：

															截至9月30日的財政年度，
															2021						2022						2023
未歸屬股份，期初餘額															292,534						595,561						715,724
授予的股份															510,733						256,167						210,412
已歸屬股份															(207,706)						(134,481)						(76,963)
被沒收的股份															—						(1,523)						(24,893)
未歸屬股份，期末餘額															595,561						715,724						824,280
授出日期獎勵的總公允價值															$13,546						$8,356						$5,514
授予獎勵時記錄的補償費用															3,549						6,966						8,717
財政年度終了時未確認的補償費用															11,650						15,152						9,766

根據股權激勵計劃授出的受限制股份將歸屬（如適用）如下：

財政年度						股份數量
2024						391,975
2025						351,892
2026						67,913
2027						12,500
總計						824,280

績效股票單位

績效股票單位(“PSU”)規定在歸屬時發行A類普通股，根據公司董事會薪酬委員會制定的某些公司業績指標在業績期末發行。在PSU歸屬時，可發行的普通股的最終數量可以從0%至150最初授予的PSU數量的%，取決於公司董事會薪酬委員會確定的業績水平。業績目標的實現根據公司在業績期間相對於羅素2000指數的總股東回報排名進行修改，並可以增加或減少最多15%。該公司根據公司業績指標的預測業績確認PSU的費用，扣除預計罰金後的淨額，乘以公司預計將根據該業績發行的普通股總數的公允價值。

在截至2023年9月30日的財政年度內，公司授予PSU代表以下目標92,423股份及預測歸屬65,024根據股權激勵計劃，向公司管理層的某些成員出售A類普通股。贈款被歸類為股權獎勵。這些受限獎勵的總授予日公允價值為$。2.2百萬美元。在截至2022年9月30日的財政年度內，公司授予PSU代表以下目標131,341股份及預測歸屬98,505根據股權激勵計劃，向公司管理層的某些成員出售A類普通股。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的財政年度內，公司記錄了與PSU有關的補償費用#美元2.0百萬美元和美元1.02,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，在本公司的綜合全面收益表中反映為一般費用和行政費用。2023年9月30日，公司預測163,529未歸屬的A類普通股限制性股票，約為$2.1與這些獎勵相關的未經確認的補償費用為100萬美元。

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目錄表

附註15-所得税撥備

該公司在各州提交一份合併的美國聯邦所得税申報單和所得税申報單。管理層根據適用的已頒佈税務法律及法規的適當條文評估本公司的税務狀況，並相信該等狀況可根據其特定的技術優點及交易的事實及情況而予以支持。

2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日終了財政年度的所得税準備金包括以下內容(以千計)：

			對於本財政年度結束的第一個月。 9月30日，
			2023						2022						2021
當前
美國聯邦政府			$	3,520					$	—					$	3,609
狀態			1,718						949						995
總電流			5,238						949						4,604
延期
美國聯邦政府			9,959						5,662						3,029
狀態			1,206						304						716
延期合計			11,165						5,966						3,745
所得税撥備			$	16,403					$	6,915					$	8,349

合併財務報表中報告的收入和支出與美國聯邦和州所得税報告中扣除的收入和支出之間存在差異。 於二零二三年及二零二二年九月三十日，本公司的遞延税項資產及負債包括以下暫時性差異税項影響（以千計）：

			9月30日，
			2023						2022
遞延税項資產
壞賬準備			$	226					$	150
有限壽命無形資產攤銷			1,022						943
聯邦淨營業虧損結轉			—						2,632
聯邦163J結轉			1,254						—
國家淨營業虧損結轉			1,177						1,205
員工福利			4,695						1,986
購置款負債			796						2,127
應計保險索賠			536						911
其他			1,151						998
遞延税項資產總額			10,857						10,952
遞延税項負債
商譽攤銷			(8,647)						(6,582)
財產、廠房和設備			(32,939)						(24,131)
利率互換合約			(6,343)						(5,692)
其他			(49)						(1,260)
遞延税項負債總額			(47,978)						(37,665)
遞延税項淨負債			$	(37,121)					$	(26,713)

截至2023年9月30日和2022年9月的綜合資產負債表包括遞延税項總資產#美元。10.9百萬美元和美元11.0分別為100萬美元。在評估遞延税項資產變現時，管理層會考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法變現。遞延税項資產的最終變現取決於在這些臨時差額可扣除期間產生的未來應納税所得額。管理層在作出這項評估時，會考慮遞延税項負債的預定沖銷(包括可用結轉期間的影響)、預計應課税收入及税務籌劃策略。根據截至資產負債表日期所有已知和可用的證據的權重，管理層認為這些税收優惠更有可能在未來實現。在管理層這樣做的程度上

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目錄表

在不考慮更有可能收回遞延税項資產的情況下，建立估值免税額。

應繳所得税減少了#美元的燃油税抵免。0.3在截至2023年9月30日和2022年9月30日的每個財政年度，預計可在税務方面扣除的商譽餘額為#美元。109.5百萬美元和美元92.5分別為2023年9月30日和2022年9月30日。

以下是遞延税項淨資產(負債)與公司截至2023年9月30日、2023年9月和2022年綜合資產負債表上反映的金額的對賬(單位：千)：

			9月30日，
			2023						2022
資產：遞延所得税，淨額			$	—					$	—
負債：遞延所得税，淨額			(37,121)						(26,713)
遞延税項淨資產(負債)			$	(37,121)					$	(26,713)

於2023年、2023年及2022年9月30日，本公司結轉聯邦淨營業虧損$2000萬及$10.5分別為2.5億美元和州淨營業虧損結轉$27.8百萬美元和美元38.0分別為100萬美元。在截至2032年9月30日至2042年9月30日的財年期間，國家淨營業虧損信貸結轉到期的金額各不相同，或者是無限期的。

在截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的財政年度，適用於該公司的美國法定聯邦所得税税率為21%。下表對基於美國聯邦法定税率的所得税與公司截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的會計年度扣除所得税準備金前的收入進行了核對(單位：千)：

			對於本財政年度結束的第一個月。 9月30日，
			2023						2022						2021
按聯邦法定税率計提所得税撥備			$	13,735					$	5,941					$	5,990
州所得税			2,222						569						1,351
永久性差異			348						353						961
其他			98						52						47
所得税撥備			$	16,403					$	6,915					$	8,349

不確定的税收狀況

ASC主題740，所得税(“專題740”)，規定了對納税申報表中已採取或預期採取的納税頭寸的財務報表確認和計量的確認閾值和計量模式，並就取消確認分類、利息和處罰、過渡期會計、披露和過渡提供了指導。

該公司在美國的不同司法管轄區接受税務審計。從本質上講，税務審計往往很複雜。在正常業務過程中，該公司面臨來自美國國税局(“IRS”)和其他税務機關關於應繳税款金額的質疑。這些挑戰可能會改變應税收入或扣除額的時間或數額，或改變收入在税收管轄區之間的分配。作為計算收益所得税撥備的一部分，管理層根據税務頭寸的技術優勢，確定公司税務頭寸的利益是否至少更有可能在審計後保持下去。對於在審計後更有可能持續的税務頭寸，管理層獲得的收益最大，最有可能持續下去。這種應計項目要求管理層對税務審計的最終結果作出估計和判斷。實際結果可能與這些估計值大不相同。該公司對其税務狀況進行了分析，並確定在2023年9月30日或2022年9月30日不存在不確定的税務狀況。因此，在2023年9月30日或2022年9月30日，不存在不確定税收頭寸的責任。根據第740號專題的規定，公司有不是截至2023年9月30日或2022年9月30日的重大未確認税收優惠。由於使用了淨營業虧損結轉，公司截至2019年9月30日至2022年的財政年度的聯邦所得税申報單將受到審查。截至2011年9月30日至2022年的財政年度的各種州所得税申報單也將受到審查。

附註16-員工福利計劃

該公司提供401(K)退休計劃，基本上覆蓋所有至少18已經很久了，而且有超過六個月盡職盡責。根據美國國税局的避風港規則，公司可酌情繳納僱主繳費。在截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的財政年度內，計入收入的僱主供款為$6.8百萬，$5.5百萬美元，以及$3.9分別為2.5億美元和2.5億美元。

70

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目錄表

此外，公司還提供員工股票購買計劃(“ESPP”)，根據該計劃，第一個要約期從2023年7月1日開始。ESPP的目的是為公司員工提供在行使日以相當於以下價格購買股票的機會85本公司A類普通股於行使日或相關發售日期首日(以較低者為準)的公允價值的%。在截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的財政年度內，計入收入的僱主費用為0.11000萬，$2000萬、和$2000萬，分別為。

附註17-關聯方

於2017年12月31日，本公司將一間間接全資附屬公司出售予本公司一名高管的直系親屬(“附屬公司的買方”)，代價為一張應收利息票據，金額為#美元。1.02000萬美元，接近被處置實體的賬面淨值。2023年9月30日，$0.11000萬美元和300萬美元0.21百萬美元分別反映在公司的綜合資產負債表中的其他流動資產和其他資產中，即該應收票據的餘額。與這項交易有關，本公司亦於2017年12月31日收到被出售實體(“被出售實體”)的應收計息票據，金額為#美元。1.0百萬美元，相當於被出售實體的若干應付賬款，由本公司支付。2023年9月30日，$0.11000萬美元和300萬美元0.11百萬美元分別反映在公司的綜合資產負債表中的其他流動資產和其他資產中，即該應收票據的餘額。剩餘的本金和利息將在2024財年至2026財年期間定期分期支付。

在被本公司收購之前，本公司的一家現有附屬公司向本公司一名高級職員的直系親屬擁有的一家實體提供與土地開發項目有關的資金。借款人實體償還預付款的義務由該官員的同一家庭成員所擁有的另一個實體擔保。預付款下的未償還金額不計息，於2021年3月全額到期。2021年3月，本公司子公司修改並重述了還款義務的條款，高級管理人員因此親自承擔了義務的剩餘餘額。本公司或其任何附屬公司或聯營公司並無就該交易向該高級職員預支新款項。根據修訂和重述的條件，該幹事簽署了一張以公司子公司為收款人的本金為#美元的期票。0.81000萬美元。這張鈔票的單利利率為4.0%，並要求每年最低還款額為$0.11000萬美元，包括本金和應計利息，任何剩餘的本金和應計利息於2027年12月31日全額到期和應付。本附註項下的未償還金額反映於本公司的綜合資產負債表內其他流動資產及其他資產(“土地發展項目”)內。

本公司不時與下列關聯方進行或曾經進行業務往來：

•由本公司高管直系親屬擁有的實體為本公司的一家子公司執行分包工作，包括卡車運輸和分級服務(“分包服務”)。

•自二零一四年六月一日起，本公司已與Island Pond Corporate Services，LLC簽訂准入協議，該協議為本公司不時在本公司董事局執行主席擁有的物業(“Island Pond”)進行業務發展活動提供場地。

•本公司是與SunTx簽訂的管理服務協議的一方，根據該協議，本公司向SunTx支付$0.31每一財政季度為600萬美元，並報銷與根據管理服務協議提供的服務相關的某些差旅和其他自付費用。

71

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目錄表

下表列出了公司在截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的會計年度內與上述相關方的交易有關的收入和支出，以及截至2023年9月30日、2023年和2022年的應收賬款和應付賬款餘額(單位：千)：

			收入(已發生的費用)																					應收(應付)款
			截至9月30日的財政年度，																					9月30日，
			2023						2022						2021									2023						2022
附屬公司的購買者			$	—					$	—					$	—								$	311					$	414
被處置實體			—						—						—									198						264
土地開發項目			—						—						—									632						712
分包服務			(8,627)			(1)			(8,655)			(1)			(9,385)			(1)						(593)						(695)
海島池塘			(340)			(2)			(320)			(2)			(320)			(2)						—						—
SunTx			(1,486)			(2)			(1,451)			(2)			(1,935)			(2)						—						—
(1)成本在公司的綜合全面收益表中反映為收入成本。
(2)成本在本公司的綜合全面收益表中反映為一般和行政費用。

附註18-承付款和或有事項

本公司不時接受税務機關就其營運所產生的查詢或審計，涵蓋在正常業務過程中出現的廣泛事項，例如所得税及其他類型的税項。這些事項中的每一個都受到各種不確定因素的影響，其中一些事項可能不會以有利於公司的方式得到解決。該公司還涉及在正常業務過程中產生的其他法律和行政程序。因索賠、評估、訴訟、罰款、罰款和其他來源產生的或有損失的負債，在很可能已經發生負債並且損失金額可以合理估計的情況下記錄。這些調查和法律程序的結果預計不會對公司的財務狀況或個別經營結果產生實質性影響，管理層在本報告所述期間不會產生任何重大或有損失。然而，大量此類普通調查和法律程序的不利結果總體上可能對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

信用證

根據循環信貸安排，該公司的總容量為#美元。325.0100萬美元，可用於現金借款和信用證發行的組合。在2023年9月30日、2022年9月30日和2022年，該公司的未償信用證總額為#美元。9.81000萬美元和300萬美元11.3600萬美元，主要與附註2-重要會計保單中描述的某些保險單有關。

購買承諾

截至2023年9月30日，公司在正常業務過程中無條件承諾購買柴油和天然氣，總金額為$3.11000萬美元和300萬美元0.6分別為2.5億美元和2.5億美元。管理層預期，在承諾期內，該等貨品的市值不會有任何重大變動，從而對本公司的財務狀況、經營業績及現金流產生重大不利影響。截至2023年9月30日，公司此後每年的採購承諾如下(以千計)：

財政年度						金額
2024						$	3,139
2025						536
總計						$	3,675

最低版税

公司擁有與聚合設施相關的租賃協議，公司根據這些協議支付特許權使用費。這些協議不在主題842的範圍內。付款一般以某一特定時期的銷售量為基礎；然而，某些協議規定了最低年度付款。截至2023年9月30日，該公司承諾的最低特許權使用費為#美元2.51000萬美元，到期如下(以千為單位)：

72

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目錄表

財政年度						金額
2024						$	295
2025						256
2026						192
2027						180
2028						145
此後						1,470
總計						$	2,538

在截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的財政年度內，在收入成本中記錄的特許權使用費支出為1.51000萬，$1.61000萬美元和300萬美元1.2分別為2.5億美元和2.5億美元。

附註19-租契

該公司租賃某些設施、辦公空間、車輛和設備。截至2023年9月30日，主題842下的經營租賃計入(1)經營租賃使用權資產，(2)經營租賃負債的當前部分和(3)經營租賃負債，綜合資產負債表上的淨額為1美元。14.51000萬，$2.31000萬美元和300萬美元12.6分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2023年9月30日，本公司並無任何尚未開始但已產生重大權利和義務的租賃合同。

所列各期間的租賃費構成如下(以千計)：

			截至9月30日的下一財年，
			2023						2022						2021
經營租賃成本			$	3,150					$	2,568					$	2,475
短期租賃成本			22,631						21,177						13,346
租賃總費用			25,781						23,745						15,821

短期租約(期限為12個月或以下的租約)不資本化，但在租賃期內按直線計算費用。該公司的大部分短期租約涉及建築項目中使用的設備。這些租約是以定期租金簽訂的，租期未指明，通常是為了方便起見而終止的。

截至2023年9月30日，本公司經營租賃的加權平均剩餘期限為8.0年，加權平均貼現率為3.36%.於2023年9月30日，租賃負債等於剩餘租賃付款的現值，使用本公司有抵押債務的增量借款利率（使用單一到期貼現率貼現），原因是該利率與應用於組合中各項租賃的貼現率並無重大差異。

下表概述了本公司截至2023年9月30日的未貼現租賃負債（單位：千）：

財政年度						金額
2024						$	2,793
2025						2,389
2026						2,240
2027						2,018
2028						1,712
此後						6,117
未來最低租賃付款總額						$	17,269
減去：推定利息						2,282
總計						$	14,987

73

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目錄表

附註20-公允價值計量

下表列示本公司於2023年及2022年9月30日按經常性基準按公允價值計量的資產及負債（以千計）：

						報告日的公允價值計量使用
2023年9月30日						1級						2級						3級
資產：
大宗商品掉期合約						$	—					$	204					$	—
利率互換						—						26,909						—
公司債務證券						—						5,605						—
美國政府證券						—						6,549						—
市政府證券						—						1,748						—
其他債務證券						—						1,177						—
總資產						$	—					$	42,192					$	—
負債：
大宗商品掉期合約						$	—					$	20					$	—
總負債						$	—					$	20					$	—

						報告日的公允價值計量使用
2022年9月30日						1級						2級						3級
資產：
大宗商品掉期合約						$	—					$	1,187					$	—
利率互換						—						24,719						—
公司債務證券						—						2,537						—
美國政府證券						—						2,481						—
市政府證券						—						1,055						—
其他債務證券						—						793						—
總資產						$	—					$	32,772					$	—
負債：
大宗商品掉期合約						$	—					$	661					$	—
總負債						$	—					$	661					$	—

利率互換合約的公允價值是基於使用可觀察成分(例如利率)的模型驅動的估值，這些可觀察成分在整個合同期限內以通常報價的間隔觀察。公司商品互換合同的公允價值是基於對合同預期現金流的分析，以及從第三方定價來源獲得的可觀察到的遠期價格投入。計算結果根據信用風險進行了調整。因此，公司的衍生資產和負債被歸類在公允價值等級的第二級。衍生資產計入公司綜合資產負債表中的“預付費用及其他流動資產”和“其他資產”。衍生負債包括在公司綜合資產負債表中的“應計費用和其他流動負債”和“其他長期負債”中。債務證券主要由公司債券以及美國政府和機構債務組成。這些投資的公允價值是根據市場報價確定的。這些投資包括在公司綜合資產負債表的“限制性投資”中。

74

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目錄表

注21-對衍生工具的投資

利率互換合約

該公司使用衍生工具作為其整體戰略的一部分，以管理其對與利率波動相關的市場風險的敞口。本公司定期監察其衍生工具交易對手的財務穩定性及信用狀況。本公司並不為投機目的而訂立衍生金融工具。

本公司按公允價值記錄所有衍生品。於訂立衍生工具合約之日，本公司可指定衍生工具為下列其中一項：(I)預期交易或待支付現金流量變動的對衝(“現金流量對衝”)或(Ii)已確認資產或負債的公允價值對衝(“公允價值對衝”)。

符合資格並指定為現金流量對衝或淨投資對衝的衍生工具的公允價值變動於本公司綜合全面收益表的其他全面收益(虧損)中記錄，直至該等衍生工具重新分類為受對衝交易影響收益的同一期間或多個期間的收益為止。

符合資格並被指定為公允價值對衝的衍生工具的公允價值變動，以及可歸因於對衝風險的對衝資產或負債的損益，計入本期收益。

如本公司並無特別指定某一衍生工具為上述其中一項，則該非指定衍生工具的公允價值變動將於本期收益中列報。來自指定衍生金融工具的現金流量與綜合現金流量表所對衝的項目歸類於同一類別，而來自非指定衍生金融工具的現金流量則列為投資活動。

如果本公司確定其有資格並將指定一種衍生品作為對衝工具，本公司將正式記錄套期保值活動之間的所有關係，包括進行各種對衝交易的風險管理目標和戰略。這一過程包括將所有被指定為現金流量對衝的衍生品與特定的預測交易相匹配，並將所有被指定為公允價值對衝的衍生品與綜合資產負債表中的特定資產和負債聯繫起來。

本公司在初始日期和第一個季度對衝生效日期或包括被套期保值交易的財務報表發佈的較早日期之間，對套期保值有效性進行初步的前瞻性量化評估。本公司以季度為基礎，使用定性評估評估指定對衝在抵消對衝資產或債務的現金流量或公允價值變化方面的有效性。當衍生工具作為對衝工具不再具有高度有效性、相關對衝交易不再可能發生或對衝工具到期、出售、終止或行使時，本公司將前瞻性地終止對衝會計。

大宗商品掉期合約

該公司的業務使其面臨各種市場風險，包括商品價格變化的影響。作為其風險管理過程的一部分，該公司開始通過受監管的商品交易所進行商品掉期交易。本公司並不為投機目的而訂立衍生金融工具。商品掉期的公允價值變動在收益中確認。

下表列出了截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的財政年度商品衍生品合約收益中確認的已實現和未實現收益(虧損)和公允價值變動的大約金額，以及這些衍生品截至2023年9月30日、2023年和2022年的公允價值(單位：千)：

						截至9月30日的下一財年，
												2023																		2022																		2021
						更改中																		更改中																		更改中
						已實現損益						未實現收益(虧損)						總收益（損失）						已實現損益						未實現收益(虧損)						總收益（損失）						已實現損益						未實現收益(虧損)						總收益（損失）
收入成本						$	(2,255)					$	(342)					$	(2,597)					$	3,472					$	(1,286)					$	2,186					$	830					$	2,315					$	3,145
利息支出，淨額						8,297						—						8,297						(806)						1,668						862						(890)						894						4
總計						$	6,042					$	(342)					$	5,700					$	2,666					$	382					$	3,048					$	(60)					$	3,209					$	3,149

75

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目錄表

						9月30日，
資產負債表分類						2023						2022
預付費用和其他流動資產—商品互換(2)						$	204					$	1,032
其他資產—商品互換(2)						—						155
其他資產--利率互換(1)						26,909						24,719
應計費用和其他流動負債--商品互換(2)						(20)						(601)
其他長期負債--商品掉期(2)						—						(60)
未實現淨收益(虧損)頭寸						$	27,093					$	25,245

(1)代表指定現金流對衝#美元26.9百萬美元和美元24.7分別截至2023年9月30日和2022年9月30日。

(2) 代表未被指定為對衝的衍生品。

附註22-其他全面收益(虧損)

綜合收益(虧損)由兩個子集組成：淨收益和保險。其他全面收益(虧損)的組成部分在隨附的綜合全面收益表和綜合股東權益表中列示，扣除適用税項後的淨額。本公司截至2023年、2023年及2022年9月30日止財政年度計入其他全面收益的利率掉期合約對衝，於2022年7月1日訂立，原始名義價值為$300.01000萬美元。本次掉期的到期日為2027年6月30日。該公司收到了一筆#美元的信貸。12.6根據利用於2022年6月30日的現有利率互換協議的公允價值的“混合及延伸”安排。

累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)的税後淨額如下(以千為單位)：

						9月30日，
AOCI						2023						2022						2021
利率互換合約，不包括混合和延期安排						25,533						23,761						(31)
可供出售證券的未實現虧損						(848)						(566)						—
其他綜合收益(虧損)項目減税效應						(5,991)						(5,575)						8
總計						$	18,694					$	17,620					$	(23)

AOCI的變動（扣除税項）如下（千）：

AOCI
2021年9月30日的餘額						(23)
OCI淨變動						17,643
2022年9月30日的餘額						17,620
OCI淨變動						1,074
2023年9月30日的餘額						$	18,694

從AOCI重新分類至盈利的金額如下（千）：

						2023						2022						2021
利息支出（福利）						$	(8,297)					$	468					$	224
從所得税中受益						2,004						(108)						(56)
從AOCI改敍為收益共計						$	(6,293)					$	360					$	168

76

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目錄表

附註23-資產報廢債務

如附註2所述，本公司有ARO，是與其收回自有及租賃集料設施的法律規定責任相關的負債。於2023年9月30日及2022年9月30日，本公司的ARO為美元，2.41000萬美元和300萬美元2.9 2000萬美元，在公司合併資產負債表中列為“其他長期負債”。截至2023年、2022年及2021年9月30日止財政年度，與ARO有關的增加及折舊費用為美元。0.11000萬，$0.11000萬美元和300萬美元2000萬，分別為。

以下是這些ARO的對賬（以千計）：

						截至9月30日的下一財年，
						2023						2022
資產報廢債務
年初餘額						$	2,858					$	2,788
產生負債						—						—
債務清償						(502)						—
承擔負債						—						—
增積費用						61						70
年終餘額						$	2,417					$	2,858

附註24-投資

以下為本公司截至2023年及2022年9月30日的債務證券概要（千）：

2023年9月30日
						攤銷成本						未實現收益總額						未實現虧損總額						公允價值
美國政府證券						$	6,869					$	—					$	320					$	6,549
公司債務證券						5,931						—						326						5,605
市政府證券						1,853						—						105						1,748
其他債務證券						1,273						—						96						1,177
總計						$	15,926					$	—					$	847					$	15,079

2022年9月30日
						攤銷成本						未實現收益總額						未實現虧損總額						公允價值
公司債務證券						$	2,797					$	—					$	260					$	2,537
美國政府證券						2,622						—						141						2,481
市政府證券						1,151						—						96						1,055
其他債務證券						862						—						69						793
總計						$	7,432					$	—					$	566					$	6,866

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目錄表

於二零二三年九月三十日，分類為可供出售的債務證券按合約到期日劃分的攤銷成本及公平值如下（千）：

						2023年9月30日
						攤銷成本						公允價值
在一年內到期						$	2,499					$	2,480
應在一年至三年後到期						4,327						4,154
三年後到期						9,100						8,445
總計						$	15,926					$	15,079

附註25-未償虧損和虧損調整費用

以下是公司截至2023年9月30日和2022年9月30日在工傷賠償、一般責任和汽車責任損失調整費用準備金方面的活動概要（單位：千）：

						截至9月30日的下一財年，
						2023						2022
年初餘額						$	11,291					$	9,941
支出共計						9,987						5,993
總帶薪						(5,981)						(4,643)
年終餘額						$	15,297					$	11,291

78

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目錄表

附註26—母公司簡明財務報表

Construction PARTNERS，INC.

僅限公司

簡明資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			9月30日，
			2023						2022
資產
現金和現金等價物			$	54,410					$	43,130
預付費用和其他流動資產			1,411						2,995
流動資產總額			55,821						46,125
財產、廠房和設備、淨值			4,643						4,646
對子公司的投資			524,466						444,473
子公司應收賬款			13,015						58,593
其他資產			30,587						28,140
總資產			$	628,532					$	581,977
負債和股東權益
流動負債：
應計費用和其他流動負債			$	4,123					$	3,477
長期債務當期到期日			886						1,204
流動負債總額			5,009						4,681
長期負債：
應付給子公司			87,183						39,275
遞延所得税，淨額			5,030						4,553
長期債務，扣除當前到期日和債務發行成本			14,736						77,589
長期負債總額			106,949						121,417
總負債			111,958						126,098
股東權益
優先股，面值$0.001; 10,000,000於2023年9月30日及2022年9月30日獲授權的股份， 不是已發行及已發行股份			—						—
A類普通股，面值$0.001; 400,000,000授權股份，43,760,546已發行及已發行股份43,727,680於2023年9月30日發行的股票，以及41,195,730已發行及已發行股份41,193,024截至2022年9月30日的流通股			44						41
B類普通股，面值$0.001; 100,000,000授權股份，11,921,463已發行及已發行股份8,998,511於2023年9月30日發行的股票，以及14,275,867已發行及已發行股份11,352,915截至2022年9月30日的流通股			12						15
額外實收資本			267,330						256,571
庫藏股，A類普通股，面值$0.001按成本計算， 32,8662023年9月30日的股票，以及 2,7062022年9月30日的股票			(178)						(39)
庫藏股，B類普通股，面值$0.001按成本計算， 2,922,952於二零二三年及二零二二年九月三十日之股份			(15,603)						(15,603)
累計其他綜合損失			18,694						17,620
留存收益			246,275						197,274
股東權益總額			516,574						455,879
總負債和股東權益			$	628,532					$	581,977

見母公司簡明財務報表附註。

79

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目錄表

Construction PARTNERS，INC.

僅限公司

簡明全面收益表

(單位為千，不包括每股和每股金額)

			對於本財政年度結束的第一個月。 9月30日，
			2023						2022						2021
子公司淨收入中的權益			$	50,899					$	24,690					$	25,505
一般和行政費用			(2,535)						(4,758)						(6,399)
利息支出，淨額			(24)						68						834
設備銷售收益淨額			—						6						—
其他收入			4						13						3
未計提所得税準備的收入			48,344						20,019						19,943
所得税優惠			657						1,357						234
淨收入			$	49,001					$	21,376					$	20,177
其他綜合(虧損)，税後淨額
利率互換合同未實現收益（損失）淨額			1,297						18,091						(23)
限制性投資未實現（損失）淨額			(223)						(448)						—
其他綜合(虧損)			1,074						17,643						(23)
綜合收益			$	50,075					$	39,019					$	20,154
普通股股東每股淨收益：
基本信息			$	0.95					$	0.41					$	0.39
稀釋			$	0.94					$	0.41					$	0.39
已發行普通股加權平均數：
基本信息			51,827,001						51,773,559						51,636,955
稀釋			52,260,206						51,957,420						51,773,213

見母公司簡明財務報表附註。

80

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目錄表

Construction PARTNERS，INC.

僅限公司

簡明現金流量表

(單位：千)

			本財政年度已經結束。 9月30日，
			2023						2022						2021
經營活動的現金流：
淨收入			$	49,001					$	21,376					$	20,177
將淨收入與經營活動提供的現金淨額(用於)進行調整：
折舊、損耗、增值和攤銷			757						757						475
出售設備的收益			—						(6)						—
衍生工具損失（收益）			—						(1,668)						(894)
基於股權的薪酬費用			10,759						8,000						3,549
子公司淨收入中的權益			(50,899)						(24,690)						(25,505)
遞延所得税優惠			—						(248)						(451)
其他非現金調整			(417)						(73)						9
經營性資產和負債變動情況：
預付費用和其他流動資產			1,584						(1,932)						(135)
其他資產			(256)						(593)						(2,008)
應計費用和其他流動負債			646						507						1,001
其他負債			—						(748)						(97)
經營活動提供的現金淨額(用於)			11,175						682						(3,879)
投資活動產生的現金流：
購買房產、廠房和設備			(737)						(243)						(2,641)
出售設備所得收益			—						6						—
對子公司的投資			(29,317)						(10,986)						—
用於投資活動的現金淨額			(30,054)						(11,223)						(2,641)
融資活動的現金流：
應付(來自)子公司的金額變化，淨額			32,126						(65,622)						(6,296)
購買庫存股			(139)						(39)						—
長期債務的本金支付			(1,828)						(420)						—
發行長期債務的收益，扣除債務發行成本和貼現			—						54,527						—
融資活動提供的現金淨額(用於)			30,159						(11,554)						(6,296)
現金和現金等價物淨變化			11,280						(22,095)						(12,816)
現金和現金等價物：
期初			43,130						65,225						78,041
期末			$	54,410					$	43,130					$	65,225

見母公司簡明財務報表附註。

母公司簡明財務報表附註

該等簡明母公司專用財務報表乃根據S-X法規附表I第12-04條編制，因建築合夥公司附屬公司的受限淨資產(定義見S-X法規第4-08(E)(3)條)超過本公司綜合淨資產的25%。建設合夥公司的S運營子公司支付股息的能力受到附註11-債務中所述信貸安排條款的限制。

該等簡明母公司專用財務報表乃採用與綜合財務報表附註所述相同的會計原則及政策編制，但母公司採用權益法核算其附屬公司除外。這些僅供母公司使用的簡明財務報表應與合併財務報表及其相關附註一併閲讀。

81

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目錄表

附註27-後續事件

收購

2023年10月2日，公司從Hubbard Paying&Grading，Inc.手中收購了一家總部位於南卡羅來納州沃爾哈拉的瀝青和鋪裝公司，一位於南卡羅來納州格林維爾大都市區的HMA工廠，價格為$2.91000萬美元。

2023年11月1日，該公司從裏夫斯建築公司收購三HMA工廠和相關建築業務位於北卡羅來納州康科德和南卡羅來納州羅克希爾和麥康奈爾斯，價格為$16.01000萬美元。

截至本報告之日，這些交易的對價總額仍需在結算後對庫存數量和其他事項進行調整。

庫存股

2023年10月2日，本公司共收到16,622員工發行的A類普通股，用於償還公司代表這些員工支付的與2023年9月30日授予的限制性股票獎勵有關的所得税。

82

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目錄表

第九項會計和財務披露方面的變更和分歧。

沒有。

第9A項。控制和程序。

信息披露控制和程序的評估

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2023年9月30日我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，我們的披露控制和程序有效，可提供合理保證，確保我們根據交易所法案提交的報告中必須披露的重大信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且我們根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息將被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需披露做出決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們的管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》框架對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。

根據美國證券交易委員會制定的指導方針，允許企業將某些收購排除在收購後對財務報告的內部控制的首次評估之外。管理層將我們於2022年12月1日收購的費爾比公司排除在財務報告內部控制有效性的評估之外。截至2023年9月30日的財年，截至2023年9月30日的總資產為5%(不包括在我們評估範圍內的商譽)，收入和淨收入分別為3%和2%，不包括在2023年9月30日的管理層評估中。Ferebee公司將被納入管理層對截至2024年9月30日的財務報告內部控制有效性的評估。

根據我們的評估結果，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年9月30日起有效。

註冊會計師事務所認證報告

截至2023年9月30日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由我們的獨立註冊會計師事務所RSM US LLP審計，該會計師事務所也審計了本報告中包含的我們的綜合財務報表，如他們的報告所述，這些報告與我們隨附的綜合財務報表一起出現。

財務報告內部控制的變化

該公司正在將Ferebee Corporation整合到其運營和內部控制流程中，並將在2024財年將此次收購納入其內部控制評估。除與收購Ferebee Corporation有關外，在截至2023年9月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

項目9B。其他信息。

在截至2023年9月30日的季度內，董事或公司高級管理人員(定義見交易法第16a-1(F)條)通過、修改或已終止任何“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”(在每種情況下，定義見S-K條例第408(A)項)。

項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。

不適用。

83

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目錄表

第三部分

項目10.董事、高管和公司治理。

本項目所需資料乃參考本公司根據交易所法令向美國證券交易委員會提交的本公司2024年股東周年大會委託書(以下簡稱“2024年委託書”)而編入。公司打算在2024年1月提交2024年委託書，無論如何都要在2023年9月30日之後的120天內提交。

項目11.高管薪酬。

除S-K法規第402(V)項所要求的信息外，通過參考2024年委託書併入本條款所要求的信息，該條款特別未通過引用併入本文。

項目12. 若干實益擁有人及管理層之證券所有權及相關股東事宜。

本項目所需信息參考《2024年委託書》併入。

第十三項：建立特定關係和關聯交易，以及董事獨立性。

本項目所需信息參考《2024年委託書》併入。

項目14.首席會計師費用和服務。

本項目所需信息參考《2024年委託書》併入。

84

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目錄表

第四部分

項目15.物證、財務報表附表

（a） 作為本報告的一部分提交的文件。

（1） 財務報表。

Construction Partners，Inc.的綜合財務報表。及其子公司以及Construction Partners，Inc.的母公司財務報表。本報告第8項所列的內容如下：

•獨立註冊會計師事務所報告—RSM US LLP

•截至2023年9月30日和2022年9月30日的合併資產負債表

•截至2023年、2022年和2021年9月30日止財政年度的綜合全面收益表

•截至2023年、2022年和2021年9月30日止財政年度的合併股東權益變動表

•截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月30日的財政年度合併現金流量表

•合併財務報表附註

•截至2023年9月30日及2022年9月30日僅母公司簡明資產負債表

•截至2023年、2022年及2021年9月30日止財政年度的僅母公司簡明全面收益表

•母公司僅對截至2023年9月30日、2022年9月和2021年9月30日的會計年度現金流量表進行精簡

•母公司簡明財務報表附註

(2)      財務報表明細表.

本項目規定須列入的財務報表附表未列入，因為它們不適用，或所需資料已列於合併財務報表或附註中，合併後的財務報表或附註以引用的方式併入上文第15(A)(1)項。

(3)      陳列品.

本報告的展品列在下面的展品索引中。

(B)展品的描述。

以下證據與本報告一同存檔或提供(視情況而定)，或通過引用併入：

展品 數						描述
3.1						修訂和重新發布的《建築合作伙伴公司註冊證書》，修訂至2023年2月23日(參考2023年8月8日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號001-38479)的附件3.1)
3.2						修訂和重新修訂《建築合夥人公司章程》(通過引用附件3.1併入2022年11月9日提交的當前8-K報告(文件編號001-38479)中)
4.1						A類普通股股票格式(參考2018年4月23日備案的S-1表格註冊書第1號修正案附件4.1(檔號333-224174)併入)
4.2*						建工股份有限公司S A類普通股説明
10.1†						由建築合夥公司與其每一名董事和高級管理人員之間的賠償協議表格(通過參考2018年4月23日提交的S-1表格(第333-224174號文件)登記聲明修正案第1號附件10.1併入)

85

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目錄表

展品 數						描述
10.2#						第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年6月30日，由Construction Partners，Inc.及其每個全資子公司作為借款人，PNC Bank，National Association作為行政代理和貸款人，PNC Capital Markets LLC作為聯合牽頭安排人和唯一簿記管理人，Regions Bank和BofA Securities，Inc.作為聯合安排人，以及某些其他貸款方(通過參考2022年6月30日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-38479)的附件10.1併入)
10.2A						第三次修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案，日期為2022年11月17日，由建築合作伙伴公司及其每個全資子公司作為借款人，PNC銀行，全國協會作為行政代理和貸款人，PNC Capital Markets LLC作為聯合牽頭安排人和唯一簿記管理人，地區銀行和美國銀行證券公司作為聯合安排人，以及某些其他貸款方(通過引用2022年11月22日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-38479)的附件10.1併入)
10.2B						第二修正案第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2023年5月8日，由建築合作伙伴公司及其每個全資子公司、作為借款人的PNC銀行、作為行政代理和發行貸款人的全國協會以及某些其他貸款人組成(通過引用2023年8月8日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號001-38479)的附件10.1併入)
10.3†						建築夥伴公司與某些高管之間的僱傭協議表格，日期為2020年4月1日(通過引用附件10.1併入2020年4月3日提交的當前8-K報告(第001-38479號文件))
10.3A†						建築夥伴公司和弗雷德·J·史密斯公司之間的僱傭協議修正案，自2020年10月1日起生效(通過引用附件10.1併入2020年10月2日提交的當前8-K報告(文件編號001-38479))
10.3B†						《僱傭協議第二修正案》，於2021年5月5日生效，由Construction Partners，Inc.和Fred J.Smith，III公司簽訂(通過引用附件10.1併入2021年5月7日提交的當前8-K報告(文件編號001-38479))
10.4†						建築合夥人股份有限公司2018年股權激勵計劃(參照2018年4月23日提交的S-1表格(文件編號333-224174)登記説明書修正案第1號附件10.7納入)
10.4A†						建築合夥人公司2018年股權激勵計劃第一修正案(參考2019年8月9日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號001-38479)附件10.1)
10.4B†						建築合夥人股份有限公司2018年股權激勵計劃限制性股票獎勵表格(參考2018年4月6日提交的S-1表格登記聲明(文件編號333-224174)附件10.9)
10.4C†						建築合作伙伴公司2018年股權激勵計劃下的績效股票單位獎勵協議表格(收入增長率和ROCE歸屬標準)(通過引用附件10.1併入2022年1月5日提交的8-K表格(文件編號001-38479)的當前報告)
10.4D†						建築合作伙伴公司2018年股權激勵計劃下的績效股票單位獎勵協議表格(收入增長率和調整後的EBITDA利潤率歸屬標準)(通過引用附件10.1併入2022年11月9日提交的當前8-K報告(文件編號001-38479))
10.4E†*						建築合作伙伴股份有限公司2018年股權激勵計劃下現金結算的限制性股票單位獎勵協議格式
10.5†						建築合夥公司員工股票購買計劃(通過參考2022年1月12日提交的附表14A(文件編號001-38479)最終委託書的附錄A併入)
10.6						建築夥伴控股公司(F/K/a Construction Partners，Inc.)於2006年10月1日簽署的管理服務協議。和SunTx資本管理公司(參考2018年4月6日提交的S-1表格登記聲明(文件編號333-224174)附件10.13註冊成立)
10.6A						建築夥伴控股公司(F/K/a Construction Partners，Inc.)於2013年10月1日對管理服務協議的修正案和SunTx資本管理公司(參考2018年4月6日提交的S-1表格登記聲明(文件編號333-224174)附件10.14註冊成立)
10.6B						《管理服務協議第二修正案》，自2015年10月1日起生效，由Construction Partners，Inc.和SunTx Capital Management Corp.(通過引用2023年5月9日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號001-38479)的附件10.2合併而成)
10.6C						《管理服務協議第三修正案》，於2023年10月1日生效，由Construction Partners，Inc.和SunTx Capital Management Corp.(通過引用2023年5月9日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號001-38479)的附件10.3合併而成)
14.1						商業行為和道德準則(參考2018年12月14日提交的Form 10-K(文件編號001-38479)年度報告附件14.1)
21.1*						建築合作伙伴公司重要子公司名單。
23.1*						RSM US LLP的同意

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目錄表

展品 數						描述
31.1*						根據《1934年證券交易法》第13a—14（a）條或第15d—14（a）條的規定，對總裁和首席執行官的認證，經修訂
31.2*						根據《1934年證券交易法》第13a—14（a）條或第15d—14（a）條，對首席財務官進行認證
32.1**						依據《美國法典》第18編第1350條證明總裁及行政總裁
32.2**						依據《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明
95.1*						煤礦安全信息披露
97.1*						建築合作伙伴公司獎勵補償政策
101.INS*						內聯XBRL實例文檔
101.Sch*						內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.卡爾*						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.定義*						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.實驗所*						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.前期*						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104*						封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)
†						管理合同、補償計劃或安排。
*						現提交本局。
**						隨信提供。
#						根據第S—K條第601（a）（5）項省略的附表和證物。建築合作伙伴公司同意應要求向證券交易委員會提供任何遺漏的時間表或證物的副本。根據第S—K條第601（b）（10（iv）條，某些機密信息被排除在外。此類被排除的信息不重要，是註冊人視為私人或機密的類型。

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15（d）節的要求，註冊人已於2023年11月29日正式促使以下籤署人代表其簽署本報告，並經其正式授權。

						Construction PARTNERS，INC.
			發信人：			/s/弗雷德·史密斯，三世
						弗雷德·史密斯三世
						總裁與首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

姓名和簽名

標題

日期

/s/弗雷德·史密斯，三世

總裁、首席執行官兼董事

2023年11月29日

弗雷德·史密斯三世

(首席行政主任)

/s/Gregory A.霍夫曼

高級副總裁和首席財務官

2023年11月29日

Gregory a.霍夫曼

(首席財務官)

/s/Todd K.安德魯斯

首席會計官

2023年11月29日

託德·K安德魯斯

(首席會計主任)

/s/Ned N.弗萊明三世

董事會執行主席

2023年11月29日

內德·N.弗萊明三世

/s/Charles E.歐文斯

董事會副主席

2023年11月29日

Charles E.歐文斯

/s/Craig Jennings

董事

2023年11月29日

克雷格·詹寧斯

/s/Mark R. Matteson

董事

2023年11月29日

Mark R. Matteson

/s/Michael H. McKay

董事

2023年11月29日

Michael H. McKay

/s/Stefan L. Shaffer

董事

2023年11月29日

斯特凡湖Shaffer

/s/Noreen E. Skelly

董事

2023年11月29日

諾琳·E. Skelly

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