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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的規定提交年度報告。
截至本財政年度止11月30日, 2020
或
☐根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的過渡報告
的過渡期 至 .
委員會檔案號：001-09195
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(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | |
| 特拉華州 | 95-3666267 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | (税務局僱主
識別號碼) |
威爾郡大道10990號, 洛杉磯, 加利福尼亞90024
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：1(310) 231-4000
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 中國交易代碼(S) | | 各交易所名稱
在其上註冊的 |
| 普通股(每股面值1.00美元) | | KBH | | 紐約證券交易所 |
| A系列參與累計優先股購買權 | | | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。是**☒*☐
如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。 ☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速的文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第12b-2條所定義)。 ☐*☒
2020年5月31日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權普通股的總市值為美元。3,236,693,083，包括7,317,336登記人的設保人股票所有權信託持有的股份，不包括 24,525,786在國庫中持有的股份。
有幾個91,637,771 註冊人的普通股股份，每股面值1.00美元，於2020年12月31日發行。登記人的設保人股票所有權信託持有額外的 7,124,317在該日購買註冊人的普通股。
引用成立為法團的文件
註冊人對2021年股東年會的最終委託書的部分（納入第三部分）。
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表格10-K
截至二零二零年十一月三十日止年度
目錄
| | | | | | | | |
| | | 頁面
數 |
第I部分 |
| 第1項。 | 業務 | 1 |
| 項目1A. | 風險因素 | 14 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 20 |
| 第二項。 | 屬性 | 20 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 20 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 20 |
| 關於我們的執行官員的信息 | 20 |
|
第II部 |
| 第5項。 | 註冊人的普通股權益、與股東有關的事項以及發行人購買股權證券的市場規則 | 21 |
| 第6項。 | 選定的財務數據 | 23 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 24 |
| 項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 52 |
| 第8項。 | 財務報表和補充數據 | 53 |
| 第9項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 97 |
| 項目9A。 | 控制和程序 | 97 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 98 |
|
第III部 |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 98 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 99 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人和管理層的擔保所有權以及與股東有關的事項 | 99 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 100 |
| 第14項。 | 首席會計費及服務 | 100 |
|
第IV部 |
| 第15項。 | 展示、財務報表明細表 | 100 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 103 |
簽名 | 104 |
第一部分
第1項。生意場
一般信息
KB Home是美國最大和最受認可的住宅建築公司之一。我們建造住宅已有60多年的歷史，自1957年成立以來已交付了近645,000套住宅。我們建造了各種主要為首次和第一次搬家設計的新房，以及第二次搬家和活躍的成年購房者，包括附屬和獨立的單户住宅、聯排住宅和公寓。我們在開發社區、城市填充區和混合用途項目中提供住宅。我們的房屋建築業務佔我們業務的大部分，佔2020年總收入的99.6%。我們的金融服務業務在2020年佔我們總收入的剩餘0.4%，在我們建造住房的市場向我們的購房者提供各種保險產品，並在某些市場提供產權服務。我們的金融服務業務亦透過我們與Stearns Ventures，LLC(“Stearns”)成立的未合併合資公司KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)間接向購房者提供按揭銀行服務，包括住宅消費按揭貸款(“按揭貸款”)的發放。
除非上下文另有説明，本報告中使用的術語“我們”、“我們”和“我們”指的是位於特拉華州的KB Home公司及其前身和子公司。在我們的業務中，我們也使用以下具有相應含義的術語：“Home”是獨户住宅，無論是獨户住宅還是其他類型的住宅物業；“Home Delivered”是已完成銷售且所有權已轉移給客户的住宅；“社區”是指作為綜合計劃的一部分建造新住宅的單一開發項目；以及“社區計數”是指我們開放銷售的社區的數量，其中至少還有五套住房/地塊可供出售。
以下圖表顯示了截至2016年11月30日、2018年和2020年的幾年中的房屋交付、房屋建設收入、淨收入和稀釋後每股收益：
市場
為了反映我們住宅建築業務的地理覆蓋範圍，我們在8個州和45個主要市場持續開展業務，如下所示。我們還在這些主要市場的各個子市場開展業務。我們可以把這些市場和子市場統稱為我們的“服務市場”。出於報告目的，我們將我們的房屋建設業務分為四個部分-西海岸、西南、中部和東南。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 細分市場 | | 州政府 | | 主要市場(S) |
| | | | |
| 西海岸 | | 加利福尼亞 | | 康特拉科斯塔縣、埃爾克格羅夫、弗雷斯諾、洛杉磯、霍利斯特、馬德拉、莫德斯托、奧克蘭、奧蘭治縣、河濱、薩克拉門託、薩利納斯、聖貝納迪諾、聖地亞哥、舊金山、聖何塞、聖羅莎-佩塔盧馬、斯托克頓、瓦列霍、文圖拉和尤巴市 |
| | 華盛頓 | | 奧林匹亞和西雅圖 |
| 西南 | | 亞利桑那州 | | 鳳凰城和圖森 |
| | 內華達州 | | 拉斯維加斯 |
| 中環 | | 科羅拉多州 | | 丹佛、伊利、費爾斯通和洛夫蘭 |
| | 德克薩斯州 | | 奧斯汀、達拉斯、沃斯堡、休斯頓和聖安東尼奧 |
| 東南 | | 佛羅裏達州 | | 邁爾斯堡、傑克遜維爾、萊克蘭、墨爾本、奧蘭多、棕櫚灘、薩拉索塔和坦帕 |
| | 北卡羅來納州 | | 夏洛特和羅利 |
分部營運資料。 下表呈列截至2020年、2019年及2018年11月30日止年度的房屋建築報告分部的若干經營資料（以百萬美元計，平均售價除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 西海岸： | | | | | |
| 房屋交付 | 2,869 | | | 3,214 | | | 3,152 | |
| 佔交付住房總數的百分比 | 27 | % | | 27 | % | | 28 | % |
| 平均售價 | $ | 609,400 | | | $ | 592,300 | | | $ | 661,500 | |
| 住房建設收入（a） | $ | 1,748.6 | | | $ | 1,912.2 | | | $ | 2,085.3 | |
| 西南： | | | | | |
| 房屋交付 | 2,385 | | | 2,346 | | | 2,301 | |
| 佔交付住房總數的百分比 | 22 | % | | 20 | % | | 20 | % |
| 平均售價 | $ | 327,300 | | | $ | 322,000 | | | $ | 307,300 | |
| 住房建設收入（a） | $ | 796.8 | | | $ | 764.8 | | | $ | 707.1 | |
| 中環： | | | | | |
| 房屋交付 | 3,932 | | | 4,291 | | | 4,113 | |
| 佔交付住房總數的百分比 | 37 | % | | 36 | % | | 36 | % |
| 平均售價 | $ | 303,400 | | | $ | 293,500 | | | $ | 297,400 | |
| 住房建設收入（a） | $ | 1,192.9 | | | $ | 1,267.9 | | | $ | 1,239.3 | |
| 東南部： | | | | | |
| 房屋交付 | 1,486 | | | 2,020 | | | 1,751 | |
| 佔交付住房總數的百分比 | 14 | % | | 17 | % | | 16 | % |
| 平均售價 | $ | 288,600 | | | $ | 293,200 | | | $ | 286,600 | |
| 住房建設收入（a） | $ | 429.4 | | | $ | 592.8 | | | $ | 502.1 | |
| 共計： | | | | | |
| 房屋交付 | 10,672 | | | 11,871 | | | 11,317 | |
| 平均售價 | $ | 388,900 | | | $ | 380,000 | | | $ | 399,200 | |
| 住房建設收入（a） | $ | 4,167.7 | | | $ | 4,537.7 | | | $ | 4,533.8 | |
(a)住房建設收入包括住房收入和土地銷售收入（如適用）。
上表不包括我們參與的未合併的合資企業交付的房屋或收入。這些未合併的合資企業在我們的住房建設業務所在的各個市場獲得和開發土地，在某些情況下，在開發的土地上建造和交付住房。
與我們的房屋建築報告部門相關的其他財務和運營信息，包括收入、營業收入(虧損)、税前收入(虧損)、庫存和資產，在本報告綜合財務報表附註中的第7項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析以及附註2-部門信息中提供。
業務戰略
概述。我們的核心業務戰略，我們稱之為KB Edge，主要是在我們目前的地理足跡內擴大我們的規模，以在我們每個服務市場(基於交付的房屋)實現前五名的地位。KB Edge是一種系統的、基於事實的和流程驅動的住宅建設方法，其基礎是詳細瞭解消費者的位置和產品偏好以及產品的性價比。在我們的業務中，我們使用術語“產品”來表示和涵蓋住宅的平面圖設計和室內/外部風格、便利設施、功能和特性。
KB Edge包含以下關於客户、土地、產品和運營的關鍵原則：
•顧客。通過我們的定製®購房流程，我們為每一位購房者提供高度個性化的體驗，他們可以為未來的新家做出廣泛的結構和設計選擇，這一點在下面的“客户痴迷”一節中進一步討論。我們相信，這種高度互動、以客户為先的體驗，使我們的購房者牢牢控制着根據他們的居住和生活方式設計他們想要的家
他們的價值，以負擔得起的價格，給了我們一個有意義的和明顯的競爭優勢，相對於其他房屋建築商以及轉售和出租房屋。
•土地。我們主要通過在我們的市場研究活動確定的有吸引力的子市場內收購有資格的地塊來管理我們的營運資本並降低我們的運營風險。我們通常專注於具有良好的長期經濟和人口增長前景的大都市地區，我們相信這些地區有潛力維持每年至少800套住房的交付，並瞄準符合我們投資回報標準的地塊。確定的消費者偏好和房屋銷售活動在很大程度上決定了我們的土地收購團隊在哪裏尋找可用的土地。我們專注於為每個產品線、每個社區和個人資產提供一到兩年的土地或地塊供應的投資，這些資產的規模通常在50到200塊之間。我們的主要關注點仍然是我們現有的地理足跡，包括我們為其長期經濟和人口增長潛力而確定的市場。我們利用與土地所有者、開發商和經紀人的關係來尋找和收購地塊，並利用我們與市政當局合作的經驗有效地獲得開發審批。
•產品。我們為我們的客户提供具有一套標準化功能和特性的基礎產品，這些產品的價格通常是那些家庭收入接近當地中值水平的人負擔得起的。通過我們的按訂單建造方法，我們的客户有機會在社區內選擇他們的地塊位置、平面圖、立面和結構選項，並通過我們的設計工作室中的眾多室內設計選項和升級來個性化他們的家。我們的設計工作室通常位於我們的服務市場的中心，是我們按訂單製造流程的關鍵組成部分，它們提供的設計選項和升級組合主要基於我們的市場調查和購買頻率數據確定的偏好，如下面的“客户着迷”部分進一步討論的那樣。我們利用一個集中的內部建築團隊來設計房屋，以滿足或超過客户的性價比預期，同時儘可能高效地建造。為了提高我們產品和流程的簡單性和效率，我們的建築團隊開發了一系列核心的高頻、靈活的平面圖和立面，我們可以在我們的許多服務市場提供這些平面圖和立面。我們的標準化計劃使我們能夠更有效地根據當地需求和可開發土地屬性進行調整，幫助我們更好地瞭解製造產品的成本，並使我們能夠跨部門和社區比較和實施最佳實踐。我們還將節能功能融入到我們的產品設計中，以幫助降低購房者的購房總成本，並減少我們的住房對環境的影響，這一點在下面的“可持續發展”一節中進一步討論。
•運營。除了將我們與其他高產住宅建築商區分開來外，我們的按訂單建造流程還有助於推動低成本生產。我們通常只有在與購房者簽署了購買合同並獲得初步信貸批准或其他證據證明購房者有能力購買房屋，並尋求建造積壓的已售出房屋後，才會開始建造房屋。通過保持大量積壓，以及集中調度和標準化報告流程，我們建立了一個紀律嚴明、可擴展的運營平臺，幫助我們維持預售房屋的均衡生產。這降低了我們的庫存風險，提高了建築效率，加強了我們與獨立分包商和其他業務合作伙伴的關係，並隨着我們的發展，為我們提供了更高的可見性和對未來交付的可預測性。
可能在市場驅動的情況下，我們認為暫時偏離上述某些原則是必要或適當的。這些偏差可能包括：在與購房者簽署相應的購買合同之前，就開始在社區內建設少量房屋，以更快地滿足客户交付預期併產生收入；或者收購核心大都市地區外圍社區的地塊，否則這些地塊符合我們的增長戰略和投資回報標準。此外，未來可能出現的其他情況可能會導致我們對這些原則做出具體的短期轉變。
我們業務方法的一個基本宗旨是繼續通過以下方式提高我們的資產效率：
•調整我們每個社區的房屋銷售率和銷售價格，以提高盈利能力；
•進一步控制我們在社區內的直接建築成本；
•加速庫存週轉；
•如下文“社區發展和土地盤存管理”所述，儘可能安排土地購置的結構，以儘量減少前期費用；
•重新激活為未來發展而保留的社區；以及
•部署來自運營的多餘現金流，以幫助推動額外的收入增長和/或減少債務。
來自這一戰略方法的預期相關收入和税前收入增長應有助於推動我們遞延税收資產的利用，並使我們能夠實現大量的税收現金節省，這些現金可以有效地部署在我們的業務中和/或增強我們的資本結構。
客户的痴迷。 根據60多年的經驗，我們相信最好的家園始於住在裏面的人。我們以客户為中心的做法來自根深蒂固的經營理念和公司文化，這是由一個至高無上的目標驅動的：成為世界上最專注於客户的房屋建築商。在這一雄心勃勃的路標的推動下，我們的團隊致力於提供引人注目、簡單和個性化的購房流程，以卓越的客户服務為特色。我們希望我們的客户在與我們一起購買房屋時知道他們有一個真正的合作伙伴，並感受到一旦他們的房子建成，他們就可以在新家看到自己。我們的團隊成員通過我們的培訓和發展計劃得到支持，鼓勵他們做出旨在為客户和組織產生最佳結果的決策。我們的客户痴迷心態是圍繞以下關鍵原則建立的：
•找出客户想要什麼，併為他們提供實現該目標的選擇。設計在我們為客户建造的房屋中扮演着重要的角色。我們通過對最近在我們服務的市場上購買新房和轉售房屋的買家進行調查，確定購房者的產品設計和位置偏好。我們還從我們自己的購房者的選擇和售後反饋中獲得數據。在做出購買和權衡決定時，我們使用這些信息來了解對購房者最重要的是什麼，以開發和改進我們的產品，以及我們的土地收購目標。
我們還培養和利用密切的供應商和業務合作伙伴關係，將建築元素(如可用於多用途、安靜地帶或家庭辦公室的靈活空間)、建築材料、施工技術以及結構和非結構系統、組件和設備整合到我們的產品中，或與我們的產品一起提供，這些符合我們的調查和其他數據來源中確定的偏好，包括我們提供的設計選項和升級。我們專注於可負擔性，尋找創新的技術、材料和物品，以幫助滿足購房者在可獲得的價位上的優先事項。
通過綜合前述消費者研究和相關活動，我們為購房者提供了廣泛的選擇，以打造符合他們特定生活方式和優先事項的新家，包括他們的家居、平面圖、立面和結構選項。我們的購房者可以訪問我們的KB家居設計工作室，在那裏他們既可以得到建議，也有機會從一系列包含的功能、設計升級和選項中進行選擇，這將有助於他們的房屋個性化。
•創建協作客户關係。在我們看來，我們不僅僅是在賣房子。我們致力於提供非凡的個性化體驗，使我們的客户能夠實現他們一生中最有意義的購買，併成為他們人生旅途中的一個重要里程碑--他們自己的家。從這個角度來看，我們努力與我們的購房者建立密切的關係。我們努力瞭解他們想要什麼的關鍵細節，他們現在的首要任務，以及他們對未來的看法，這樣我們就可以共同為他們的日常生活創造一個家。我們為每個人或家庭提供支持，無論他們是第一次還是已經是房主，我們都有一個由施工主管、銷售代表、設計顧問和其他人員組成的專門的社區團隊。這個團隊可以指導每個購房者完成他們KB家的設計、建造和關閉的每個主要步驟，旨在使這一過程儘可能簡單和直接。
•在銷售完成後繼續聽取客户的意見。為了幫助瞭解和改善我們的客户體驗，我們計劃在客户入住後30天以及3、6、10和18個月後對他們進行跟蹤訪問，聽取他們在新家的體驗，並解決他們可能存在的任何擔憂，包括保修索賠。關於我們的KB Home 10年有限保修計劃的信息在本報告的合併財務報表附註中的附註17-承諾和或有事項中提供。
我們相信，我們的做法使我們在住宅建築行業脱穎而出，並與我們維持這一行業的公司文化一起，提高了客户滿意度。我們對購房者向我們和外部調查報告的高滿意度感到自豪。2020年，儘管我們面臨着與2019年冠狀病毒疾病(“新冠肺炎”)爆發相關的挑戰，但我們在第三方調查中獲得了房屋建築商中客户滿意度的最高排名，我們相信這反映了我們對購房者的有效奉獻。
促銷營銷策略。為了強調我們為購房者提供的創新設計、個性化、實惠和合作夥伴關係的獨特組合，以及我們對客户滿意度的重視，我們將外部品牌標識和信息集中在Build On Relationship®上。如上所述，建立在關係基礎上的客户和其他關鍵關係--與供應商、貿易承包商、土地銷售商和市政當局--對我們業務的成功也具有重要意義。作為我們品牌標識的一部分，我們強調的關鍵組件包括：
•提供創新的設計。我們相信，我們為購房者提供的產品設計獨特地融合了消費者喜好的元素，如開放的平面圖、靈活的生活空間和額外的存儲空間，如上文“客户痴迷”一節中討論的；高質量的建築標準；以及卓越的能效，與我們競爭的其他新房和轉售房相比。
•一個個性化的家. 我們為我們的購房者提供了相當大的能力來個性化他們的新家，從平面圖到設計功能，到他們住在社區的地方。在我們的KB家居設計工作室，我們的購房者能夠獲得建議和機會，從廣泛的包括功能、設計升級和選項中進行選擇，這將有助於他們的家個性化。
•今天買得起，明天買房成本更低. 對於那些家庭收入接近當地中值水平的人來説，我們提供的各種住房的價格一般都是負擔得起的。我們的能源之星®認證住宅與典型的轉售住宅和沒有通過能源之星認證的有競爭力的新住宅相比，可以在長期內顯著節省水電費。
•每一步都有一個合作伙伴. 我們由銷售顧問、設計工作室顧問、施工主管和客户服務代表以及KBHS信貸員組成的敬業團隊，在整個購房過程中與我們的購房者密切合作。
我們通常通過我們委託的銷售助理員工在每個社區中位於或鄰近傢俱樣板房的銷售辦公室銷售我們的房屋。隨着新冠肺炎的爆發以及公共衞生和政府當局為控制和抗擊其爆發和傳播而採取的相關應對措施(“新冠肺炎控制對策”)，我們在2020年調整並逐步增強了我們的電子銷售能力，為我們的客户提供了各種方便的方式來購買和購買新的知識庫房屋，其中包括：
•為潛在購房者提供虛擬房屋之旅；
•提供對其所需社區提供的交互式平面圖的訪問；
•實現與銷售顧問的實時聊天；
•與我們的工作室專業人員進行虛擬預約和設計工作室之旅；
•繼續讓KBHS為可能或正在購買住房的購房者提供抵押貸款資格，並在可能的情況下利用在線工具和/或非接觸式方法為購房者提供服務；
•與經紀人社區一起組織虛擬活動以介紹新的社區；
•為購房者提供在房屋建造期間和關閉前的不同時間點虛擬觀看和漫步的能力；和/或
•在允許的情況下，安排虛擬的或免下車的關閉。
此外，作為我們對可持續性的承諾的一部分，我們將在下文進一步討論，併為我們的客户提供一條簡單的擁有住房的途徑，我們繼續朝着無紙化購房的目標努力。在過去的幾年裏，我們減少了完成購房過程所需的表格數量，並儘可能多地將剩餘的表格數字化，從而消除了購房合同中的大量紙張。我們計劃在2021年對我們的數字銷售和營銷工具進行更多投資。
在2020年允許的範圍內，我們的社區一直對無人進入的交通開放，遵循適當的安全協議和適用的公共衞生指南。
我們通過各種媒體向潛在購房者和房地產經紀人推銷我們的房屋，並使用數據分析來定向我們的廣告，並從產生線索和淨訂單方面衡量其有效性和效率。近年來，為了應對日益增長的千禧一代和Z世代購房者，我們通過搜索引擎營銷、基於互聯網的互動應用程序、電子郵件、社交媒體渠道、我們的網站和其他不斷髮展的通信技術，更加重視數字營銷。我們還在必要時在我們的服務市場使用印刷媒體、廣告牌、廣播、雜誌和報紙廣告。
購房者簡介。我們專注於子市場中家庭收入中位數的範圍內，以便將我們的產品和定價定位為能夠滿足該子市場的最大需求細分市場。在我們的產品組合中，我們提供一系列產品，從小型、高密度住宅，平均售價通常適合首次購房者，到高檔地段的大型住宅，具有更多便利設施，平均售價高於一般情況。
吸引第一個或第二個更高的購房者。我們還提供各種單層平面圖，通常吸引55歲及以上的活躍成年購房者，以及吸引廣泛購房者的多層平面圖。十多年來，我們每年大約75%的交付量流向了首次購房者和首次購房者；2020年，這一比例為78%，如下圖所示：
運營結構。我們通過擁有經驗豐富的管理團隊的部門運營我們的住宅建築業務，這些管理團隊對其特定的服務市場擁有深入的當地知識，這有助於我們在首選地點獲得土地；用滿足當地需求的產品發展社區；以及瞭解當地的監管環境。我們的部門管理團隊在尋找土地收購機會、開發土地和社區、實施產品、營銷和銷售戰略以及控制成本方面擁有相當大的自主權。為了幫助保持組織內一致的執行力，我們的部門管理團隊和其他員工不斷接受關於KB Edge原則的培訓，並在一定程度上根據他們是否實現相關運營目標進行評估。
我們的公司管理和支持人員負責制定和監督全公司戰略舉措、整體運營政策和內部控制標準的實施，並履行各種集中職能，包括建築；採購和國家合同；金庫和現金管理；土地收購審批；風險和訴訟管理；會計和財務報告；內部審計和合規活動；信息技術系統；營銷；以及投資者和媒體關係。
社區發展與土地清查管理
可用於生產住宅的土地是我們業務的核心資源。根據我們目前的戰略計劃，我們尋求擁有或控制足夠的土地，以實現我們在未來三到五年的預測生產目標。2021年，我們打算繼續在有吸引力的子市場內投資和開發土地頭寸，並有選擇地收購或控制符合我們投資回報標準的額外土地。然而，我們可能會定期出售某些土地權益或將以前持有的土地貨幣化以供未來發展。
我們的社區發展過程一般包括四個階段：徵用土地、將土地發展為社區的完工地段(如有需要)、建造房屋和向置業人士交付建成的房屋。從歷史上看，我們在西海岸住宅建設報告部門的社區發展過程通常從12個月到18個月不等，而在其他住房建設報告部門的持續時間略短一些。我們西海岸住宅建築報告部門的開發過程通常比我們其他部門的開發過程長，這是因為加州的市政和監管要求通常更嚴格。我們的社區發展過程取決於所需的政府審批和公用事業服務啟動的範圍和速度、特定社區的總體規模、必要的場地準備活動的範圍、將提供的產品類型(S)、天氣條件、一年中的時間、促銷營銷結果、建築資源的可用性、消費者需求、當地和總體經濟和住房市場狀況，以及其他因素。
儘管它們的大小和複雜性差異很大，但我們的單户住宅社區通常由每個產品線50到200個地塊組成，地塊大小從1900平方英尺到9000平方英尺不等。在我們的社區，我們通常提供3到15個家居設計選擇。我們通常還在每個社區建造一到三個樣板房屋，以便潛在的購房者可以預覽各種可供選擇的產品。根據社區的不同，我們可能會提供優質地段
擁有更大的面積、更好的視野和/或地理位置優勢。我們的一些社區由多層建築組成，這些建築圍繞着幾個附屬的共管公寓風格的單元。
土地徵用和土地開發。我們不斷根據我們的投資回報標準評估土地收購機會，同時平衡未來增長對財務實力、流動資金和土地庫存的相互競爭的需求。當我們獲得土地時，我們通常專注於帶有地塊的地塊，這些地塊有資格進行住宅建設，並且要麼是實際開發的，用於開始房屋建設(稱為“完工地塊”)，要麼是部分完工。不過，視乎市場情況及可供選擇的機會，我們可能會收購未開發及/或未獲授權的土地。我們也可以投資於需要我們重新用途和重新分配物業作住宅用途的土地，例如市區填充式發展項目。我們預計，庫存中未開發、無權、有權、部分完工和已完工地塊的整體餘額將隨着時間的推移而變化，在實施我們的戰略增長計劃時，如果價格合理的已完工或部分完工地塊的可獲得性減少，我們可能會在未來獲得更大比例的未開發或未授權土地。
我們通常安排我們的土地徵用和土地開發活動，以最大限度地減少或推遲支出的時間，以降低與持有土地相關的市場風險以及我們的營運資本和財務承諾，包括利息和其他持有成本。我們通常使用的合同，作為一小筆初始期權付款或保證金的交換，給予我們在未來日期獲得土地的選擇權或類似的權利，通常是以預先確定的價格，並等待我們對在土地上開發和銷售房屋的可行性和/或基礎土地賣家完成某些義務的滿意，例如獲得權利、發展基礎設施或完成地塊。我們將受這種選擇權或類似合同權利約束的土地稱為“受控土地”。我們決定行使特定的土地選擇權或類似權利是基於我們在簽訂此類合同後的盡職調查和持續的市場可行性分析的結果。有關我們的土地期權合約及其他類似合約的資料載於本報告綜合財務報表附註內的附註7-存貨減值及土地期權合約放棄及附註8-可變權益實體(“VIE”)。
下表按房屋建設報告部分列出了截至2020年11月30日和2019年11月30日，我們擁有、處於不同開發階段或根據土地期權合同或其他類似合同控制的庫存地塊的數量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在建房屋 | | 發展中土地 | | 土地選擇（a） | | 土地總
擁有或未選擇 |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 西海岸 | 2,128 | | | 1,615 | | | 8,467 | | | 7,889 | | | 6,395 | | | 5,682 | | | 16,990 | | | 15,186 | |
| 西南 | 1,265 | | | 1,186 | | | 6,975 | | | 6,039 | | | 4,050 | | | 3,966 | | | 12,290 | | | 11,191 | |
| 中環 | 2,363 | | | 2,058 | | | 11,947 | | | 12,738 | | | 9,389 | | | 11,075 | | | 23,699 | | | 25,871 | |
| 東南 | 976 | | | 788 | | | 5,926 | | | 5,726 | | | 7,157 | | | 6,148 | | | 14,059 | | | 12,662 | |
總計 | 6,732 | | | 5,647 | | | 33,315 | | | 32,392 | | | 26,991 | | | 26,871 | | | 67,038 | | | 64,910 | |
(a)截至2020年和2019年11月30日，根據土地期權合同或其他類似合同，根據可由吾等酌情退還相關押金的土地，期權下的土地分別包括10,254個和9,212個地段。
以下圖表顯示了截至2020年11月30日，我們根據土地選擇權合同或其他類似合同擁有或擁有的庫存地塊的百分比，以及我們擁有和根據選擇權擁有的總地塊的百分比：
房屋建造和交付。在獲得土地並在必要時將土地開發成完工地塊後，我們通常會開始建造樣板房屋和銷售待售房屋。為了將生產中未售出房屋的成本和風險降至最低，我們通常只有在與購房者簽署了購買合同並獲得初步信貸批准或購房者有經濟能力購買房屋的其他證據後，才開始建造房屋。除了樣板房，我們的庫存通常不包括大量已完工的未售出房屋。然而，在標的房屋交付之前取消購房合同、建造帶有一些未售出單位的附屬產品、或特定的營銷或其他戰略考慮將導致我們的庫存中有一些未售出的已完工或部分完工的房屋。我們從房屋銷售到交付的週期通常為6至7個月。
我們作為我們大多數社區的總承包商，並在所有其他情況下聘請外部總承包商。我們或我們聘用的外部總承包商與各種獨立的分包商簽訂合同，這些分包商通常設在當地，通過他們自己的員工或分包商完成所有的土地開發和房屋建築工作。我們不自行進行任何土地開發或房屋建設工作。這些獨立分包商還提供此類生產活動所需的一些建築材料。我們與這些獨立分包商的合同要求他們遵守適用於其工作的所有法律，包括工資和安全法律，符合績效標準，遵守當地建築規範和許可證，並遵守本報告第10項-董事、高管和公司治理中提到的道德政策。
原材料。在陸地以外，我們生產過程中使用的主要原材料是混凝土和森林產品。房屋建築中使用的其他主要材料包括石膏板、管道和電氣設備。我們所有的建築材料都是從第三方採購的。我們試圖通過在可行的情況下使用從各種外部來源以具有競爭力的條件在商業上獲得的標準化材料來提高我們的運營效率。此外，我們為某些建築材料、電器、固定裝置和其他物品制定了全國性和地區性的採購計劃，使我們能夠從大批量購買折扣中受益，並在可能的情況下參與外部製造商或供應商的回扣計劃。在可能的情況下，我們安排以優惠的價格從這些製造商和供應商那裏批量購買這些產品。
積壓
我們的“積壓”包括已簽訂購買合同但尚未交付給購房者的房屋。期末積壓是指上一時期積壓的房屋數量加上本期產生的淨訂單數量(房屋新訂單減去取消訂單)減去本期交付的房屋數量。我們在任何給定時間的積壓都會受到取消訂單、交付房屋和社區數量的影響。積壓價值代表未來來自積壓房屋的潛在住房收入。以下將在本報告第1A項--風險因素和第7項--管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析下進一步討論我們的取消比率和影響該比率的因素。
以下圖表顯示了截至2019年11月30日和2020年11月30日的房屋建設報告部分的期末積壓(房屋數量和價值)：
人力資本資源
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們分別約有1,776名和2,140名全職員工。我們的員工中沒有一人代表集體談判協議。
為了幫助我們始終如一地執行我們的業務戰略，包括我們的客户至上理念，並支持他們的發展，我們為我們的員工提供與他們在我們的職業生涯中的責任相一致的培訓機會。我們維護着一個專門的基於互聯網的學習平臺，擁有廣泛的書面、視聽和互動的企業範圍和特定學科的政策和培訓材料。該平臺包括一個包含近300個自我指導課程和虛擬講師指導計劃的資料庫，供我們組織中各級員工使用。所有員工每年都需要在這個平臺上進行新的員工定位、職能角色培訓和道德培訓與認證。在2020年間，我們的團隊成員總共完成了17,000多門課程，平均每位員工完成了8門以上的課程。這一總數包括許多與大流行病有關的挑戰相關的課程和證書，例如虛擬銷售流程和安全業務運營協議。為經理和主管提供培訓，以幫助他們的報告在其專業發展方面取得進展。
我們致力於保持一種公平和尊重所有員工的工作文化，促進包容性，為加入我們的不同個人提供平等的職業成長機會，並根據業績晉升。截至2020年12月31日，女性約佔我們勞動力的42%，佔我們管理員工的33%。同樣在2020年12月31日，少數民族約佔我們勞動力的33%，佔我們管理員工的21%。我們打算繼續使用有針對性的招聘、人才發展和內部晉升戰略相結合的方式，以擴大我們所有角色和職能的員工基礎的多樣性。
為了實現我們的戰略目標，我們必須吸引、提拔和留住合格的人員，特別是在我們的服務市場中管理我們自治的地方部門並負責與所有成員合作的領導人。我們的最高部門和地區領導人平均在我們任職近11年，負責土地徵用、權利和開發的地方領導人平均在我們這裏工作約10年。此外，我們任命的負責制定整體戰略的高管平均在我們工作了大約16年，平均在住宅建設方面工作了20多年。
為了在我們競爭激烈的行業中吸引和留住頂尖人才，我們設計了我們的薪酬和福利計劃，以提供平衡和有效的薪酬結構。我們的短期和長期激勵計劃與關鍵的業務目標保持一致，旨在激勵強勁的業績。我們的員工有資格獲得醫療、牙科和視力保險、儲蓄/退休計劃、人壽保險和殘疾保險、各種健康計劃和學費報銷，以及一系列旨在滿足個人需求的自願福利。我們聘請國家認可的外部薪酬和福利諮詢公司客觀地評估我們的計劃，並將其與同行和其他類似情況的組織進行比較。
為了表彰和提拔優秀員工，我們每年都會進行全面的人才和繼任計劃審查程序，重點是尋找表現最好、潛力最大和多樣化的團隊成員，以提升到關鍵領域和公司的領導職位。這一審查過程由我們董事會的管理髮展和薪酬委員會監督，該委員會還指導我們人力資本增長戰略的更新和完善。
2020年間，為了應對新冠肺炎疫情給員工帶來的安全和健康問題，除其他措施外，我們實施了以下措施：
•暫時關閉我們的辦公室，並建立新的安全協議和程序；
•就疫情對我們團隊成員和業務的影響保持定期溝通；
•制定和分發指導安全返回辦公室、社區和工作場所的手冊；
•為新冠肺炎直接影響者提供帶薪休假，並指導感染者留在家中；
•在所有地點增加清潔協議；
•建立物理距離程序，修改工作空間，併為需要在現場的員工提供個人防護設備和清潔用品；以及
•制定和完善協議，以應對實際和可疑的新冠肺炎案例，以及我們的團隊成員、客户和貿易合作伙伴可能面臨的風險。
競爭、季節性、交貨組合和其他因素
競爭。住房建築業和住房市場在以下方面競爭激烈：出售住房；承包建築服務，如木工、屋頂、電力和管道；以及獲得有吸引力的可開發土地，儘管競爭強度在各個市場和子市場之間和內部可能有所不同和波動。我們與眾多房屋建築商爭奪購房者、建築資源和理想的土地，從地區性和全國性的公司到當地的小型企業。至於購房者，我們主要在銷售價格、社區位置和便利設施、融資選擇的可用性、房屋設計、聲譽、房屋建設週期以及房屋可以包括的設計選項和升級方面與其他房屋建築商競爭。在某些情況下，這種競爭發生在較大的住宅開發項目中，這些項目包含其他房屋建築商設計、規劃和開發的獨立部分。我們還與新房以外的住房替代品競爭購房者，包括轉售住房、公寓、獨户租賃和其他出租住房。
在經歷大量建築活動的市場，包括地震、野火、颶風、洪水或其他自然災害的恢復地區，可能會出現嚴重的工藝和熟練貿易短缺，限制了獨立分包商向我們提供建築服務的能力，這反過來往往會推高我們的成本和/或延長我們的生產計劃。建築活動的增加，以及自然災害後或其他情況下將員工重新分配到公共安全優先事項，也導致獲得政府批准或啟動公用事業服務所需的時間顯著增加，再加上美國和其他國家政府徵收或提高的關税，某些原材料(如鋼鐵、加拿大木材、石膏板和混凝土)或成品的成本下降。2020年，我們經歷了建材成本壓力，特別是木材成本壓力，以及與一些主要產品供應商的產能問題，反映了年內住宅建設和翻新活動的增加以及供應鏈限制，這主要與新冠肺炎的控制措施有關。自2013年以來，隨着與住宅建築商、其他開發商和投資者(國內和國際)的競爭加劇，尤其是在我們運營的土地有限的地區，我們還看到理想土地的價格上漲。我們預計，如果房地產市場活動增長，對這些資源的競爭加劇，這些成本上升的趨勢將在2021年繼續下去。
季節性。我們的業績受到住房季節性需求趨勢的影響。傳統上，消費者對購房的需求更大，我們傾向於在春季和初夏的幾個月(相當於我們第二季度的大部分時間和第三季度的部分時間)產生比一年中其他時間更多的淨訂單。這個“銷售旺季”的需求導致我們通常會交付更多的房屋，並從夏末到秋季產生更高的收入(對應於我們第三季度的部分時間和我們第四季度的全部時間)。然而，如下表所示，從3月中旬開始的新冠肺炎疫情和相關的新冠肺炎控制措施擾亂了2020年的正常季節性模式，我們的第二季度淨訂單活動受到明顯限制，隨後我們的第三季度和第四季度出現顯著反彈，導致這兩個季度的淨訂單佔比高於往年同期。我們2020年的住房交付和住房收入模式受到了上述對我們第二季度淨訂單的影響，以及該季度住房開工放緩的影響。
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| 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 淨訂單 | | | | | | | |
| 2020 | 26 | % | | 13 | % | | 32 | % | | 29 | % |
| 2019 | 21 | % | | 32 | % | | 26 | % | | 21 | % |
| 2018 | 25 | % | | 32 | % | | 25 | % | | 18 | % |
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| 房屋交付 | | | | | | | |
| 2020 | 26 | % | | 23 | % | | 24 | % | | 27 | % |
| 2019 | 18 | % | | 23 | % | | 26 | % | | 33 | % |
| 2018 | 20 | % | | 24 | % | | 26 | % | | 30 | % |
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| 住房收入 | | | | | | | |
| 2020 | 26 | % | | 22 | % | | 23 | % | | 29 | % |
| 2019 | 18 | % | | 23 | % | | 25 | % | | 34 | % |
| 2018 | 19 | % | | 24 | % | | 27 | % | | 30 | % |
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交割組合等因素。除了我們銷售和交付的房屋總量外，我們在特定時期的業績還受到我們經營的市場和子市場的地理組合、我們在這些市場和子市場開放銷售的社區的數量和特徵以及我們在此期間從這些社區銷售的產品的顯著影響。雖然有一些相似之處，但在我們運營的社區的數量、規模和性質以及我們向消費者提供的產品方面，我們的服務市場內部和之間存在差異。這些差異反映了本地購房者的偏好；家庭人口統計(例如：、大家庭或在職專業人員；收入水平)；地理環境(例如：城市或郊區；價格合理的成品地塊的可獲得性；開發限制；居住密度)；以及這些因素隨着時間的推移可能發生的變化。我們每個服務市場的這些因素將影響我們產生的成本以及定位、獲得土地權利和開發土地、開放社區銷售以及營銷和建造房屋所需的時間；我們房屋的大小；我們的銷售價格(包括購房者購買設計選項和升級的貢獻)；我們銷售和交付房屋的速度以及關閉社區的速度；以及我們的住房毛利率和住房毛利率。因此，與其他時期相比，我們在任何給定時期的結果都將波動，這取決於從銷售價格較高或較低的地區交付房屋的比例，以及產生這些交付所產生的相應土地和管理費用，以及我們的整體社區統計。
可持續性
我們一直致力於成為可持續發展領域領先的國家公司，以進一步將我們與其他房屋建築商和轉售房屋區分開來。我們尋求創新的技術和系統，以進一步提高我們家庭的能源和用水效率。我們還參與活動和其他教育努力，有時與其他公司、組織和團體一起，以提高消費者對可持續發展的重要性和影響的認識，以選擇一個家和一個家中的產品。根據我們對可持續發展的承諾，除其他事項外，我們：
•建造節能和節水的新住宅，與按代碼建造的住宅相比，平均改善20%，與轉售住宅相比，改善更多。我們還尋求在長期內為減少温室氣體排放做出貢獻。總體而言，自2000年以來，我們已經建造了近15萬套獲得能源之星認證的新房，比其他任何房屋建築商都多。據估計，這些能源之星認證的房屋累計為我們的房主節省了約7.8億美元的水電費，並減少了約50億英鎊的碳排放；
•提供一個知識庫家庭節能比較™，或Esc，它為家庭購物者估計每月的能源成本和每月節省的房子比典型的二手房；
•包括先進的家庭自動化技術、組件(例如：智能家電和智能電力照明)和系統，可以為我們的購房者提供更多便利；
•建造了16,000多個水感®標籤和水智能住宅；
•安裝了70萬個帶有水感標籤的裝置，每年為房主節省約15億加侖的水；
•為11,000多户家庭提供了太陽能電池板電力系統，估計總共產生了4.28億千瓦時的電力，並減少了約6.68億磅的二氧化碳排放。
近15年來，我們一直在建造太陽能電池板電力系統的住宅。我們是首批向新購房者提供太陽能的全國性住宅建築商之一。2011年，我們在加州推出了第一個全太陽能社區。2020年6月，我們是第一家提供完整屋頂集成太陽能電池板系統的全國性住宅建築商。我們的太陽能電池板系統可以通過家庭購買或從第三方提供商那裏租賃來融資。
多年來，我們的可持續發展成就得到了美國環保局的認可，並在該機構針對住宅建築商的所有計劃下獲得了獎項：制定能效標準的Energy Star；制定水效標準的Water Sense；以及專注於室內空氣質量的室內空氣PLUS®。2020年，我們連續第10年獲得年度能源之星合作伙伴-持續優秀獎，連續第六年獲得水感節水持續優秀獎。我們努力在我們交付的房屋中使用最新的建築科學和升級的空氣過濾系統，使室內環境對人的健康的影響成為我們可持續建築承諾的關鍵領域。
關於我們的可持續發展承諾的更多信息，可以在我們的年度可持續發展報告中找到，該報告自2008年以來一直在我們的網站上發佈。我們打算繼續研究、評估和利用符合我們承諾的新的或改進的產品和建築及商業實踐，並相信我們的可持續發展計劃可以幫助我們比轉售房屋和項目欠發達的房屋建築商更好地遵守不斷演變的旨在保護自然資源和解決氣候變化和類似環境問題的地方、州和聯邦法規。
政府規章與環境問題
我們的運營受到無數關於土地開發(包括政府許可、税收、評估和費用)、住房建設過程、就業條件以及工作場所健康和安全的法律和法規要求的約束。這些要求往往賦予政府當局廣泛的自由裁量權，它們可能被解釋或修訂為推遲或禁止項目開發或房屋銷售，和/或使這些活動成本更高。合規成本或與任何不合規相關的成本是或可能是重大的，並且在不同時期是可變的。
根據適用的環境法(包括那些旨在防止氣候變化影響的法律)，我們可能有責任清除或補救危險或有毒物質，即使我們不知道它們的存在或在我們以前擁有的土地上也是如此。除了產生清理費用外，在我們的物業上或附近存在有害物質可能會阻止我們進行土地開發或出售房屋。此外，我們受到聯邦、州和地方法規的約束，這些法規可能要求我們採取廣泛的措施，防止或最大限度地減少雨水和其他材料從我們社區的排放，並保護濕地和其他指定區域。
作為我們土地收購盡職調查過程的一部分，我們經常使用第三方環境顧問來調查潛在的環境風險，我們要求土地賣家就環境風險進行披露、陳述和擔保。我們還在收購土地之前採取步驟，以獲得合理的保證，以確定所需任何補救工作的確切範圍，以及與拆除、場地恢復和/或監測相關的費用。在過去發生污染或其他環境問題的情況下，我們將嘗試向第三方追回修復成本，例如危險廢物的生產者、土地出賣人或先前所有權鏈中的其他人和/或其保險公司。
然而，儘管我們做出了這些努力，但不能保證我們會避免與有毒廢物的存在或移除、場地修復、監測或其他影響我們目前或以前擁有或控制的物業的環境事項有關的重大責任，也無法估計任何潛在的責任。
可用信息
我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告、3、4和5表格的實益所有權報告和委託書，以及對該等報告的所有修訂，以及對該等報告的所有修訂，均可在以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的投資者關係網站免費獲取。它們也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上找到。我們還將根據投資者關係部門的要求免費提供這些報告的電子或紙質格式，地址為Investorrelations.com或我們的主要執行辦公室。我們希望我們的投資者關係網站成為投資者和公眾可以獲得關於我們的財務和運營業績、業務計劃和前景、我們的董事會、我們的高級管理團隊和我們的公司治理政策(包括公司章程、章程、公司治理原則、董事會章程和道德政策)的公告和更多信息的主要場所。我們可能會不時選擇在我們的投資者關係網站上或通過我們的投資者關係網站，和/或通過其他電子渠道，包括社交媒體渠道，如Facebook®(Facebook.com/KBHome)和推特®(Twitter.com/KBHome)，以及其他不斷髮展的通信技術，披露或發佈有關我們業務的重要信息。我們的主要網站www.kbhome.com、我們的投資者關係網站，包括我們的可持續發展報告，或社交媒體渠道和其他不斷髮展的通信技術上提供的或通過這些網站提供的內容，不會以引用的方式納入本報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中，我們對此類內容的提及僅是非主動的文字或口頭參考。
第1A項。風險因素
儘管我們經歷了許多不同的經濟週期，但有幾個風險可能會影響我們開展業務的能力，下面我們將對此進行討論。如果其中任何風險成為現實，除其他外，它們可能會導致：(A)對我們的經營結果和綜合財務報表產生重大不利影響；(B)使我們的業績與美國證券交易委員會、美國證券交易委員會、美國證券交易委員會、美國證券交易委員會、這些風險，以及其他我們無法控制的因素，也可能造成或增加我們普通股市場價格的波動性。
消費者需求風險。以下因素可能會對消費者對我們產品的需求產生負面影響，從而對我們的淨訂單、房屋交貨量、平均售價、收入和/或盈利能力產生不利影響：
•疲軟或負面的經濟或住房市場狀況。我們服務的市場或全國的不利條件可能由我們無法控制的因素引起或惡化，例如，由於強加和/或繼續實施聯邦、州和/或地方命令(例如：要求個人大幅限制日常活動，要求企業大幅減少或停止正常運營以應對新冠肺炎或其他疾病爆發或內亂，或聯邦政府關門或未能批准額外的與新冠肺炎相關的救濟或刺激措施，以及金融市場和企業對此的反應。在其他影響中，嚴重的經濟收縮也可能引發購房取消數量的上升，就像我們在2020年第二季度所經歷的那樣，當時我們在新冠肺炎疫情引發的經濟低迷中採取積極措施，確保積壓的合格購房者。
•就業水平、就業和工資增長減少。儘管就業水平自2020年第二季度以來有所改善，但這些趨勢可能會在2021年減弱或逆轉，特別是如果新冠肺炎持續爆發的話。如果他們這樣做了，我們的核心首次購房者和首次購房者羣體可能會受到特別大的影響，對我們的影響比針對不同買家羣體的房屋建築商更嚴重。
•較低的人口增長、家庭組成或其他不利的人口結構變化。這些變化可能是由出生率變化、經濟因素或美國移民政策等因素推動的。
•消費者信心下降，無論是總體上還是在購房方面。與其他住房選擇(如出租公寓或住宅，或保留現有住房)相比，消費者可能不願購買住房，原因是地理位置或生活方式偏好、可負擔性認知(特別是在經歷房價快速上漲的市場)、就業不穩定或其他因素。當在他們所在的地區存在重大公共衞生風險時，消費者也可能決定不尋找新家，2020年第二季度，隨着新冠肺炎的爆發，我們在我們的服務市場都看到了這種情況。
•不斷上漲的房屋售價。自2013年以來對住房的穩定需求，加上房屋庫存的下降，在一定程度上反映出與歷史水平相比，新房供應量較低，在過去幾年裏，幫助推動了大多數市場高於平均水平的房價上漲。如果房屋銷售價格，包括我們的房屋銷售價格，以比消費者收入更快的速度增長，消費者，包括可能特別是我們的核心首次購房者和第一次購買房屋的人，可能買不起房子，包括我們的房子。
•收緊抵押貸款和房主保險的可獲得性或可負擔性。我們的大多數買家都需要抵押貸款來購買他們的房子。他們獲得抵押貸款的能力在很大程度上取決於當前的利率、貸款人的信用標準和評估，以及政府支持的計劃的可用性，如聯邦住房管理局、退伍軍人管理局、聯邦國家抵押貸款協會(又稱房利美)和聯邦住房貸款抵押公司(又稱房地美)。如果抵押貸款利率上升，信貸標準收緊，對我們房屋的評估降低，或者抵押貸款計劃減少，潛在的購房者可能無法獲得必要的抵押貸款融資。
在經歷過或被認為有可能遭遇重大野火、颶風、洪水或其他自然災害的地區，保險公司越來越不再為房主開具保單，或者正在大幅提高保費。如果潛在購房者無法獲得負擔得起的房主保險，他們可能決定不繼續購買住房，或者可能取消與我們的購房合同。
•貸款人業績不佳。我們依賴第三方貸款人，包括我們的KBHS合作伙伴Stearns，向我們的購房者提供抵押貸款，不像房屋建築商擁有全資抵押貸款機構。這些貸款人可能無法或不願意完成、及時或根本不願意完成他們為我們的購房者開始的貸款。業績不佳的貸款人可能會顯著推遲房屋關閉，擾亂我們的生產計劃和交付預測，或者導致購房合同取消。如果KBHS表現不佳，而我們的客户使用另一家貸款機構，我們KBHS股權的收入和價值將會下降。
2021年1月5日，Guaranteed Rate，Inc.(《Guaranteed Rate》)宣佈，已就收購Stearns母公司達成協議，預計將於2021年第一個日曆季度完成交易。雖然公告指出，Guaranteed Rate計劃利用此次收購進一步擴大其合資平臺的規模，但我們不能保證KBHS的業務將繼續以目前的形式運營，或者在Guarteed完成對Stearns的收購後繼續運營。即使維持KBHS的運營，其業績也可能受到收購或收購後整合活動和/或相關管理層或其他人員變動的負面影響，這反過來可能導致前段所述的一種或多種影響。
•不利的税法變化。如果改變聯邦或州法律，取消或減少與擁有住房相關的所得税優惠，如抵押貸款利息成本和房地產税的個人税收減免，擁有住房的税後成本可能會明顯增加和減少消費者購買住房的興趣，個人所得税税率的提高也可能是如此，即將上任的總統政府可能會考慮這一點。
•競爭。我們面臨着來自其他房屋建築商、轉售房屋銷售商和其他住房行業參與者(包括租賃房屋運營商)對客户的激烈競爭。這種競爭的環境可能會導致我們降低房屋售價，或者提供激勵措施來吸引或留住買家。
•季節性。正如本報告中項目1-業務中所討論的，我們歷來經歷了季度經營業績的波動，在我們的第三和第四財季交付了明顯更多的住房和創造了收入。然而，就像2020年的情況一樣，未來這種模式可能根本不會延續，也可能不會像過去那樣延續到同樣的程度。
供應風險。以下情況可能會對我們增加自有和控制的地塊庫存、社區數量、運營規模和市場份額以及業務增長(如果有的話)的能力產生負面影響：
•缺乏可用的土地。確保足夠的可開發土地符合我們的投資回報標準，對於我們實現戰略目標和有利可圖地擴大業務規模至關重要。土地供應取決於幾個因素，包括地理/地形/政府限制、賣家在住宅房地產社區的商業關係和聲譽，以及來自其他各方的競爭，其中一些人可能會出價更高。我們預計2021年在我們的服務市場上將繼續面臨對理想土地的激烈競爭，這將對其可用性構成壓力，並增加其成本。
•財力不足。我們的業務需要相當大的現金來購買和開發土地、建造房屋和提供客户服務。我們期望用現有的現金、未來的營運現金流、我們與多家銀行的無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)和無擔保信用證來滿足我們的需要。
與某些金融機構的貸款(“LOC貸款”)或外部來源，包括為特定社區或其他庫存資產特別獲得或擔保的貸款，我們稱之為項目融資。然而，外部融資可能無法獲得、成本高昂和/或嚴重稀釋股東的權益。例如：
◦緊張的資本或金融市場狀況可能會阻礙我們以有利的條款或根本無法獲得外部融資，或使用或擴大我們的信貸安排和LOC安排。此外，如果評級機構下調我們的信用評級或展望，我們可能很難獲得外部融資，成本也很高。
◦不遵守我們的信貸安排和優先票據的契約可能會限制我們的借款能力；加速償還我們的債務，這對我們來説可能是不可行的；或者導致我們的貸款人徵收高額費用或停止向我們放貸。
◦正如本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據所述，如果在優先票據到期前發生控制權變更或基本變更，我們可能需要要約購買其中某些票據。這可能需要我們對債務進行再融資或重組，這可能是我們根本無法做到的，也可能是在優惠的條件下無法做到的。
◦我們的債務和債務資本比率水平可能要求我們將大量現金流用於償債；抑制我們應對業務變化或調整債務到期日的能力；抑制我們當前戰略的執行；和/或使我們在經濟低迷時比槓桿率較低的競爭對手更脆弱。我們的下一個優先票據到期日是本金總額為4.5億美元的7.00%優先票據，2021年12月15日到期(“7.00%優先票據2021年到期”)。
•減少的土地庫存價值。我們的土地庫存的價值取決於市場狀況，包括我們對適用的未來需求和收入的估計。如果情況在我們獲得土地所有權/控制權和在該土地上交付房屋之間通常相當長的一段時間內惡化；如果我們不能以估計公允價值出售持有的土地；或者如果我們做出戰略變化，我們可能需要記錄與庫存相關的費用。如果我們決定虧本出售土地或激活或出售為未來發展而持有的土地，我們也可能會記錄費用。
此外，如果我們的淨訂單、房屋交付或積壓到房屋交付的轉換率下降；如果經常波動的建築材料價格或分包商費率上升，這是過去幾年的趨勢，2020年木材行業尤其如此；或者如果我們的社區開業延遲，其中包括長期發展、我們的戰略調整，或者由於員工或資源削減或公共安全優先事項的重新分配等原因，我們的業務可能會受到負面影響(E.g.、地震、野火、洪水、颶風或其他自然災害)。
•貿易爭端和缺陷材料。聯邦政府徵收了新的或提高了進口關税，其他國家也實施了報復性措施，提高了成本，減少了幾個住宅建築項目的供應。此外，製造缺陷可能導致建築材料短缺或價格上漲，導致材料召回。如果此類糾紛持續或召回事件發生，我們的成本和供應鏈中斷可能會進一步增加。
•分包商的可用性和績效不佳。獨立分包商基本上承擔了我們所有的土地開發和房屋建設工作。雖然我們在社區現場安排和監督這樣的活動，但我們無法控制分包商的可用性或工作方法。如果沒有合格的分包商(由於緊張的勞動力市場中的普遍短缺、來自其他建築商的競爭或其他原因)，或者沒有及時履行，我們可能會導致生產延遲和其他效率低下，或者替代服務的成本更高。此外，如果我們的分包商的工作或材料質量不符合我們的標準，我們可能會面臨更多的房屋保修和建築缺陷索賠，他們或他們的保險公司可能無法支付相關的維修費用。
•對分包商員工負有的責任。政府機構有時試圖讓像我們這樣的承包商對分包商對其勞動力承擔與就業有關的義務。例如，根據加州法律，監管機構或其他人可以聲稱，我們對我們的分包商沒有向其員工支付的工資和福利負責，或者在某些情況下，可能會聲稱我們的分包商的員工應該被視為我們的員工。進一步將這種與勞工有關的外部義務強加給我們的努力，可能會使我們在我們無法控制的情況下大量暴露出來。
戰略風險。我們的戰略、任何相關的舉措或行動，以及由此產生的任何變化，可能無法成功實現我們的目標或產生任何增長、收益或回報，特別是在高度動盪的商業環境中，這些環境是由健康或經濟危機引發的，類似於我們在2020年第二季度爆發的新冠肺炎，或由於社會不穩定或困境，例如2020年5月底與立法努力有關的內亂
執行和其他社會和政治改革。我們可能不會實現積極的運營或財務業績，或者與之前任何時期或與其他房屋建築商相比，我們的業績等於或更好。由於我們對可持續發展的承諾，我們建造房屋的成本也可能比其他房屋建築商高，正如上文“可持續發展”一節所討論的那樣。在其他戰略風險中，我們的業務目前集中在加利福尼亞州、佛羅裏達州、內華達州和德克薩斯州。其中任何一個市場的糟糕狀況都可能對我們的業績產生可衡量的負面影響，對我們的影響可能比其他集中度較低的房屋建築商更大。此外，我們最近在華盛頓州西雅圖市場的擴張，以及我們重新進入北卡羅來納州夏洛特市場，或者如果我們選擇進入任何其他新市場，可能不會成功地產生積極的結果，因為我們對當地的住宅建設和經濟環境相對缺乏經驗，以及需要進行重大投資以實現有效的規模和有利可圖的回報，而這可能是我們無法實現的。
加州的不利條件將對我們的業務產生特別重要的影響。我們收入的最高比例來自我們的加州業務，並對其進行了大量的庫存投資。然而，由於旨在應對近年來出現的嚴重乾旱和氣候條件的節水或野火保護措施(包括預防性和事件引發的停電、臨時或長期的當地或地區疏散、高風險地區的開發暫停以及社區復原力設計要求)，我們可能會在加州的土地和銷售和交付住房方面受到限制或延誤，並招致更高的開發或建設成本。此外，由於加州的這種情況導致的大規模野火和洪水，以及我們其他服務市場的颶風、暴雨和其他氣候變化引發的自然災害變得更加頻繁和強烈，我們可能會經歷更大的土地開發和房屋建設活動中斷，推遲訂單和送貨上門等影響。
此外，加利福尼亞州高度監管和好打官司的商業環境使該州對我們來説是一個越來越具有挑戰性和不確定性的地方。這包括根據該州2006年全球變暖解決方案法案(AB32)實施旨在減少温室氣體排放的法規。例如，我們已經並將繼續招致更高的建築成本，因為州法律要求在2020年及以後獲準建造的所有新房都必須安裝太陽能系統，而由於競爭和消費者負擔能力的考慮，我們可能無法(通過客户租賃)通過銷售價格上漲來抵消或彌補這些成本。此外，加利福尼亞州及其某些地方政府正在考慮或已經實施了對新建郊區和郊區居民區或社區規模的限制或限制，總體上傾向於對一些買傢俱有吸引力的高密度城市開發，但在許多情況下，這些地塊位於建築成本更高、權利要求更復雜的較小地塊上，可能會受到經濟適用房要求、普遍的工資要求、更大的地方反對和/或額外的場地補救工作的影響。作為減少温室氣體排放的方法的一部分，州和地方市政當局也考慮在新家庭中禁止使用天然氣，以及其他可能的措施。根據規模的不同，這些努力可能會顯著增加我們的土地收購和開發成本，以及來自其他房屋建築商和投資者對可開發土地的日益激烈的競爭，限制我們加州業務的增長，同時使該州的潛在買家更難負擔得起新房。部分抵消了這些趨勢的是，加州州長和某些立法者採取了促進新住房建設的立場，包括通過了2019年住房危機法案(SB 330)，旨在加快住房開發的審批程序，以解決加州的住房短缺問題。
保修風險。我們的房屋建築業務受到保修和建築缺陷索賠的影響。儘管我們有保險覆蓋範圍來部分減少我們的風險敞口，但它是有限的，成本也很高，部分原因是提供商市場的萎縮，而且我們有很高的自我保險保留額，預計還會增加。我們通過一家全資擁有的保險子公司為我們的一些風險提供自我保險。
由於我們依賴獨立的分包商來執行我們的房屋建設活動，以及固有的不確定性，包括從負責任的分包商和/或他們或我們的保險公司獲得賠償，我們記錄的保修和其他債務可能不足以應對未來的索賠，這可能需要我們記錄增加此類債務的費用。我們也可能記錄費用，以反映我們當時的索賠經驗，包括實際發生的費用。房屋保修和其他建築缺陷問題也可能產生負面宣傳，包括在社交媒體和互聯網上，損害我們的聲譽和銷售房屋的努力。
遞延納税資產追回和納税頭寸風險。我們的遞延税項資產的實現取決於我們產生足夠的未來應納税所得額，但這可能不會發生。此外，我們的遞延税項資產的價值可能會隨着以下因素而增加或減少：(A)聯邦企業所得税税率的變化；(B)根據聯邦税收規則，我們正在經歷“所有權變更”，這將顯著降低甚至可能消除其價值；以及(C)對此類資產的法定或税務當局處理方式的調整。我們已經根據我們認為合適的某些立場提交了納税申報單，如果税務當局不同意這些立場，我們可能需要繳納額外的税款。
人力資本風險。我們的董事、高管和員工都是重要的資源。如果我們不能以合理的薪酬和福利水平吸引、留住和發展人才，或者如果我們需要實施人員或薪酬削減，我們的業績、盈利能力和實現戰略目標的能力可能會受到嚴重損害。此外，在我們的許多服務市場，我們需要擁有某些專業執照的人員，包括建築承包商和房地產經紀執照。如果我們的勞動力中沒有足夠的持證人員，我們的房屋銷售和建築活動可能會嚴重中斷或延誤。
信息技術與信息安全風險。我們使用信息技術(“IT”)資源開展重要的運營活動，並保存我們的業務記錄。第三方根據不斷變化的安全和服務級別標準協議維護我們的許多IT資源，包括災難恢復和業務連續性服務。
我們的系統面臨着各種網絡釣魚、拒絕服務和其他攻擊。我們制定了行政、物理和技術控制和流程，以應對和緩解網絡安全風險，並幫助保護我們的IT資源，包括員工教育和培訓以及第三方評估。我們還依賴我們的服務提供商、Stearns和其他抵押貸款機構，我們與他們共享一些個人身份和機密信息，以保護我們的信息和他們從我們那裏收集的購房者信息。我們的IT安全成本，包括網絡安全保險，是巨大的，而且可能會隨着系統攻擊的複雜程度和頻率而上升。
然而，我們、Stearns和我們的服務提供商的措施可能不夠充分，可能存在在一段時間內無法檢測到的運營或安全漏洞。如果我們的IT資源受到故意攻擊、自然或人為災難、停電、IT故障或系統錯誤配置、服務提供商錯誤、用户訪問協議管理不當、人員操作或其他方面的損害，我們可能會在很長一段時間內嚴重限制我們的業務和實現我們的戰略目標，經歷內部控制故障或失去對運營資產或資金的訪問權限。Stearns/KBHS或服務提供商遭受的重大中斷或安全漏洞可能會損害我們的聲譽，並導致客户或收入的損失，導致敏感個人信息被公開披露或濫用和/或對我們提起法律訴訟。我們可能會為解決這些問題而產生鉅額費用。
例如，在2020年12月，為我們提供網絡管理軟件的SolarWinds Worldwide，LLC通知我們，其一個產品的最新更新包含數據收集惡意軟件，該軟件也已分發給其數以千計的其他客户，包括聯邦、州和地方政府機構、教育機構以及世界各地的幾家私營公司和政府。我們立即移除並更換了受影響的軟件產品，尚未發現任何內部數據通過惡意軟件在組織外部通信的情況，也沒有發現任何其他危害我們IT系統的情況。我們正在繼續與我們的網絡安全供應商合作，以監控與惡意軟件相關的任何影響或活動，並在發佈政府通知和指令時對其進行跟蹤。雖然我們相信我們沒有受到惡意軟件的負面影響，但我們已經投入了額外的管理時間和資源來應對這一外部供應商事件。
在過去幾年裏，我們投入了大量資源來開發和實施新的定製企業資源規劃系統，旨在提高我們內部業務和行政活動的效率。承擔這類基礎廣泛的信息技術項目存在固有的風險，我們在實施過程中經歷了複雜和拖延。我們預計，隨着我們在2021年取得進展並擴大該系統的範圍，這些工作將繼續下去，而且我們在這樣做的過程中將產生可觀的額外費用。此外，在推出期間測試和使用新系統可能會增加我們面臨前段討論的安全風險和後果的風險。
法律和合規風險。正如在項目1-業務中討論的，我們的運營受到無數法律和監管要求的約束，這可能會延誤我們的運營活動、提高我們的成本和/或在某些地區禁止或限制房屋建設。例如，我們德克薩斯州的某些業務受到規則的約束，這些規則要求加強因最近的大颶風和暴雨而產生的洪水管理做法。這些要求往往賦予政府當局廣泛的自由裁量權，它們可能會被以不利於我們的方式解釋或修改。合規成本或與任何不合規相關的成本是或可能是重大的，並且在不同時期是可變的。在環境法方面，除了上文討論的風險和潛在運營成本外，我們已經、而且可能在未來參與聯邦、州和地方空氣和水質量機構對可能違反其規則的調查或訴訟，這些規則包括關於向空氣和水道排放物質的規則；社區地點的雨水排放；以及濕地和被列入名單的物種棲息地保護。在這些機構的調查或調查結果期間或由於這些機構的調查或發現，我們可能會受到懲罰和/或被限制在某些社區地點開發或建設。
此外，我們還捲入與我們的業務相關的法律、仲裁或監管程序或調查，其結果或和解可能導致重大索賠、損失、金錢損害賠償、罰款或其他直接或間接付款記錄在我們的收入中，或禁令、同意法令或其他自願或非自願的限制或調整我們的業務或做法。任何不利的結果都可能超出我們的預期，保險範圍
和/或在特定時間點的應計項目。不利的結果，以及與我們的行業、公司、人員或運營相關的不利的投資者、分析師或新聞報道，也可能產生負面宣傳，包括在社交媒體和互聯網上，損害我們的聲譽，並導致客户或收入的損失。
為了減少在多個地點為公司內部訴訟辯護的風險和預期的鉅額成本，並幫助確保此類事項在成熟的法律主體內審議，我們的附例規定，除某些例外情況外，特拉華州法院是特定公司內部事務訴訟的獨家論壇。這可能會限制股東在他們喜歡的法院提出索賠的能力。同時，如果法院允許為某一特定事項設立替代法院，或者我們放棄該條款的適用，我們可能會產生與在另一個司法管轄區解決原本相關的訴訟相關的額外費用(S)。
歐盟和各州政府，特別是加利福尼亞州和內華達州，已經頒佈或加強了數據隱私法規，其他政府正在考慮建立類似或更強有力的保護措施。這些規定規定了某些義務，以保護並可能刪除我們系統中的特定個人信息，並向個人通報我們收集的有關他們的信息。為了遵守這些數據隱私風險和要求，我們已經產生了成本，隨着風險變得越來越複雜，或者如果制定了新的或不斷變化的要求，並根據個人行使其權利的方式，我們的成本可能會大幅增加。例如，2020年11月，加州選民批准了24號提案(消費者個人信息法和機構倡議)，該提案將在其條款於2023年生效時提高我們業務的數據隱私要求。儘管我們做出了努力，但任何不遵守規定的行為都可能導致我們招致重大處罰和聲譽損害。
KBHS的運營受到嚴格監管。如果監管KBHS業務的Stearns或KBHS被發現違反規定，或抵押貸款投資者要求KBHS回購其出售給他們的抵押貸款，或彌補他們聲稱的違約損失，KBHS可能面臨重大責任，如果超過其準備金，可能導致我們確認KBHS股權的損失。
我們的財務業績可能會受到採用新的或修訂的財務會計準則的重大影響，包括與收入確認和租賃會計有關的準則，以及監管或外部審計師的指導或解釋。
大流行風險。疫情、大流行或類似的嚴重公共衞生問題，以及政府當局為解決這一問題而採取的措施，可能會嚴重擾亂或阻止我們在較長一段時間內正常運營，從而和/或與任何相關的經濟和/或社會不穩定或困境一起，對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。從3月中旬開始的2020年間，由於新冠肺炎的爆發以及國際、聯邦、州和地方公共衞生和政府當局對新冠肺炎的控制迴應，包括隔離、“呆在家裏”命令和類似的命令，我們的業務受到了重大影響。
為了迴應新冠肺炎最初在我們的服務市場做出的控制反應，我們暫時關閉了銷售中心、房屋模型和設計工作室，不對公眾開放，轉而採用僅限預約的個性化房屋銷售流程，並對保修服務活動進行優先排序，以響應緊急維修請求，否則在例外的基礎上，在每種情況下，在允許的情況下，並在與客户面談時遵循建議的距離和其他健康和安全協議。我們還利用我們的虛擬銷售工具，讓客户能夠從他們的移動設備或個人計算機上購買新的KB家。此外，我們還將公司和部門辦公室的職能轉移到遠程工作。我們將我們的建築業務主要限制在授權的活動上，並增加了安全措施，並經歷了市政和私人服務的可用性、能力和效率的下降，這是開發土地、建造住房、完成抵押貸款和交付住房所必需的，具體程度取決於地方當局制定的限制的範圍。
雖然我們從2020年第二季度末和本財年剩餘時間開始放鬆早期的新冠肺炎控制措施，逐漸恢復了幾乎所有的運營，但史無前例的公共衞生努力為控制和抗擊新冠肺炎的傳播帶來的業務和經濟影響的規模和持續時間給未來的整體運營環境帶來了持續的不確定性，並使我們的管理層更具挑戰性來評估我們業務的未來業績和制定實現增長的戰略。此外，我們無法保證新冠肺炎公共衞生工作是否會加強到這樣的程度，特別是在應對感染死灰復燃時，無論是由於病毒任何變種的傳播還是其他原因，加上季節性流感，我們將在無限期內無法在我們服務的某些市場或根本無法開展任何業務。我們的某些服務市場最近看到新冠肺炎案件大幅增加，並重新制定了更嚴格的新冠肺炎管制應對措施。因此，我們可能在2021年再次經歷運營環境中的實質性中斷，損害我們以典型方式銷售和建造房屋的能力，就像2020年第二次發生的那樣
由於建築材料成本增加或供應減少；分包商、僱員和其他人才的供應減少，包括我們在一些地方經歷的感染或醫學上必要的或建議的自我檢疫；或政府授權指導生產活動以支持公共衞生工作。這可能導致我們在未來期間確認與我們的庫存資產相關的庫存減值或土地期權合同放棄，或兩者兼而有之的重大費用。
如果發生上述(或其他目前未知的)不利影響，無論是單獨或共同發生，我們預計將經歷淨訂單、房屋交付、平均售價、收入和盈利能力的下降，就像我們在2020年第二季度所做的那樣，這些影響可能對我們2021年及以後的合併財務報表產生重大影響。此外，如果新冠肺炎的公共衞生努力加強到這樣的程度，以至於我們無法在大多數或所有我們服務的市場開展業務，我們可能會產生很少的訂單或沒有訂單，並且在適用的期限內交付很少(如果有的話)住房，這一時間可以延長。隨着取消購房合同的增加，如果政府長期限制我們的業務和我們的客户，和/或長期的經濟衰退，我們可能無法產生足夠的收入和現金流來開展我們的業務，無法滿足我們的契約條款和信貸安排、我們的優先票據和相關契約下的其他要求，和/或由於土地賣家和其他貸款而產生的抵押貸款和土地合同；償還我們的未償債務；或向我們的股東支付任何股息。這種情況可能會耗盡我們的可用流動性(以及獲得流動性來源的能力)和/或引發加速償還我們當時尚未償還的債務的很大一部分或全部，而這可能是我們無法做到的。
其他風險。上述風險因素並不是我們唯一的突出風險。政治事件、戰爭、恐怖主義、天氣或其他自然/環境災難，以及其他目前未知或被視為非實質性的風險，也可能對我們的業務、合併財務報表和/或普通股市場價格產生重大不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
第二項。特性
沒有。
第三項。法律程序
我們的法律訴訟在本報告綜合財務報表附註附註18—法律事項中討論。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
關於我們的執行官員的信息
下表呈列截至2020年12月31日有關執行人員的若干資料：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 年齡 | | 現在的位置 | | 年
假設
現在時
職位 | | 年份
在…
KB
家 | | 其他職位及其他
內部的業務體驗
過去五年 | | 從過去到現在 |
| | | | | | | | | | | | |
| 傑弗裏·T·梅茲格 | | 65 | | 董事長總裁及行政總裁(A) | | 2016 | | 27 | | 總裁兼首席執行官（a） | | 2006-2016 |
| Jeff·卡明斯基 | | 59 | | 常務副總裁兼首席財務官 | | 2010 | | 10 | | | | |
| 馬修W.曼狄諾 | | 56 | | 常務副總裁兼首席運營官 | | 2018 | | 9 | | 西南地區總裁 | | 2016-2018 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 分區總統 | | 2011-2016 |
| 阿爾伯特·Z·普勞 | | 72 | | 總裁常務副總裁，負責房地產和商業發展 | | 2011 | | 24 | | | | |
| 布萊恩·J·沃拉姆 | | 60 | | 常務副祕書長總裁和總法律顧問 | | 2010 | | 10 | | | | |
(a)Mezger先生自2006年以來一直擔任董事。 彼於二零一六年八月當選為董事會主席。
我們的任何高管之間或我們的任何高管與我們的任何董事之間都沒有家族關係。
第II部
第五項。註冊人的市場’S普通股、相關股東事項與發行人購買股權證券
我們的普通股在紐約證券交易所交易，股票代碼為“KBH”。 截至2020年12月31日，共有562名普通股持有人。
關於根據我們的股權補償計劃可能發行的普通股的信息，在本報告第12項--某些實益所有者的擔保所有權和管理層及相關股東事項下提供。
下表概述我們於截至二零二零年十一月三十日止三個月購買的股本證券：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可購買的最大股票數量 |
| 9月1日至30日 | | — | | | $ | — | | | — | | | 2,193,947 | |
| 10月1日至31日 | | — | | | — | | | — | | | 2,193,947 | |
| 11月1日至30日 | | 87,284 | | | 37.62 | | | — | | | 2,193,947 | |
| 總計 | | 87,284 | | | $ | 37.62 | | | — | | | |
2018年5月，我們的董事會授權我們回購總計最多4，000，000股已發行普通股。 該授權重申並納入了當時的1，627，000股股份餘額，這些餘額仍在先前董事會批准的股份回購計劃之下。 2018年，我們根據這項授權回購了1，806，053股普通股，總成本為3500萬美元。 截至2020年11月30日，我們有2，193，947股股份獲授權回購。
於截至二零二零年十一月三十日止三個月購買的股份為先前由僱員交付予我們的已發行股份，以支付受限制股票獎勵歸屬的預扣税。 該等交易不被視為董事會授權下的回購。
股票表現圖表
下圖比較了KB Home普通股、S指數和道瓊斯美國住宅建築指數在截至11月30日的五年累計總回報：
五年累計總收益的比較
在KB Home中，S和標普500指數
道瓊斯美國房屋建築業指數
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 |
| KB主頁 | $ | 100 | | | $ | 113 | | | $ | 225 | | | $ | 152 | | | $ | 254 | | | $ | 262 | |
| 標準普爾500指數 | 100 | | | 108 | | | 133 | | | 141 | | | 164 | | | 192 | |
| 道瓊斯美國房屋建築業指數 | 100 | | | 88 | | | 158 | | | 113 | | | 164 | | | 201 | |
上圖是根據截至所呈列的年末期間12月1日之前最後一個交易日計算的KB Home普通股和指數價格計算得出的。 KB Home普通股在紐約證券交易所的收盤價於2020年11月30日為每股35. 20美元，於2019年11月30日為每股34. 58美元。 上述普通股的表現僅反映過去的表現，並不代表未來的表現。 總回報假設在2015年11月30日市場收盤時投資100美元於KB Home普通股、標準普爾500指數和道瓊斯美國住宅建設指數，包括股息再投資。
第六項。選定的財務數據
本表中的數據應與本報告第7項—管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析以及第8項—財務報表和補充數據一併閲讀。
KB主頁
選定的財務數據
（單位：千美元，每股金額和平均售價除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| 運營報表數據： | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 住宅建設 | $ | 4,167,702 | | | $ | 4,537,658 | | | $ | 4,533,795 | | | $ | 4,356,265 | | | $ | 3,582,943 | |
| 金融服務業 | 15,472 | | | 15,089 | | | 13,207 | | | 12,264 | | | 11,703 | |
| 總計 | $ | 4,183,174 | | | $ | 4,552,747 | | | $ | 4,547,002 | | | $ | 4,368,529 | | | $ | 3,594,646 | |
| 營業收入： | | | | | | | | | |
| 住宅建設 | $ | 316,472 | | | $ | 331,380 | | | $ | 345,721 | | | $ | 283,403 | | | $ | 152,401 | |
| 金融服務業 | 11,389 | | | 10,756 | | | 9,363 | | | 8,834 | | | 7,886 | |
| 總計 | $ | 327,861 | | | $ | 342,136 | | | $ | 355,084 | | | $ | 292,237 | | | $ | 160,287 | |
| 税前收入 | $ | 364,043 | | | $ | 348,175 | | | $ | 367,965 | | | $ | 289,995 | | | $ | 149,315 | |
| 淨收入(A) | 296,243 | | | 268,775 | | | 170,365 | | | 180,595 | | | 105,615 | |
| 每股收益： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | 3.26 | | | $ | 3.04 | | | $ | 1.93 | | | $ | 2.09 | | | $ | 1.23 | |
| 稀釋 | 3.13 | | | 2.85 | | | 1.71 | | | 1.85 | | | 1.12 | |
| 宣佈的每股現金股息 | .42 | | | .23 | | | .10 | | | .10 | | | .10 | |
| 資產負債表數據： | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 住宅建設 | $ | 5,320,240 | | | $ | 4,977,086 | | | $ | 5,061,191 | | | $ | 5,029,158 | | | $ | 5,121,125 | |
| 金融服務業 | 36,202 | | | 38,396 | | | 12,380 | | | 12,357 | | | 10,499 | |
| 總計 | $ | 5,356,442 | | | $ | 5,015,482 | | | $ | 5,073,571 | | | $ | 5,041,515 | | | $ | 5,131,624 | |
| 應付票據 | $ | 1,747,175 | | | $ | 1,748,747 | | | $ | 2,060,263 | | | $ | 2,324,845 | | | $ | 2,640,149 | |
| 股東權益 | 2,665,769 | | | 2,383,122 | | | 2,087,500 | | | 1,926,311 | | | 1,723,145 | |
| 每股股東權益 | 29.09 | | | 26.60 | | | 24.01 | | | 22.13 | | | 20.25 | |
| 房屋建築數據： | | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 10,672 | | | 11,871 | | | 11,317 | | | 10,909 | | | 9,829 | |
| 平均售價 | $ | 388,900 | | | $ | 380,000 | | | $ | 399,200 | | | $ | 397,400 | | | $ | 363,800 | |
| 淨訂單 | 13,404 | | | 12,841 | | | 11,014 | | | 10,900 | | | 10,283 | |
| 結束積壓-主頁 | 7,810 | | | 5,078 | | | 4,108 | | | 4,411 | | | 4,420 | |
| 平均社區數量 | 243 | | | 250 | | | 223 | | | 233 | | | 238 | |
(a)截至2018年11月30日止年度的淨收入包括與2019年減税和就業法案（“TCJA”）相關的所得税開支的非現金支出112. 5百萬美元。
第7項。管理’S關於財務狀況和經營成果的討論與分析
我們以下的討論及分析集中於二零二零年及二零一九年的財務業績，包括該等年度的同比表現比較。 具體而言，我們2018財年的討論和分析，以及我們2019年與2018年財務業績的同比比較，位於我們截至2019年11月30日的財年10—K表格年度報告中的第二部分，第7項—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，於2020年1月24日向SEC提交，可在我們的投資者關係網站www.example.com和SEC網站www.sec.gov上查閲。
行動的結果
概述。收入來自我們的住房建設和其他金融服務業務。下表彙總了我們的綜合經營業績(千美元，每股除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 VS 2019 | | 2019 VS 2018 |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 住宅建設 | $ | 4,167,702 | | | $ | 4,537,658 | | | $ | 4,533,795 | | | (8) | % | | — | % |
| 金融服務業 | 15,472 | | | 15,089 | | | 13,207 | | | 3 | | | 14 | |
| 總計 | $ | 4,183,174 | | | $ | 4,552,747 | | | $ | 4,547,002 | | | (8) | % | | — | % |
| 税前收入： | | | | | | | | | |
| 住宅建設 | $ | 331,500 | | | $ | 325,189 | | | $ | 351,301 | | | 2 | % | | (7) | % |
| 金融服務業 | 32,543 | | | 22,986 | | | 16,664 | | | 42 | | | 38 | |
| 總計 | 364,043 | | | 348,175 | | | 367,965 | | | 5 | | | (5) | |
| 所得税費用 | (67,800) | | | (79,400) | | | (197,600) | | | 15 | | | 60 | |
| 淨收入 | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | | | $ | 170,365 | | | 10 | % | | 58 | % |
| 每股收益： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | 3.26 | | | $ | 3.04 | | | $ | 1.93 | | | 7 | % | | 58 | % |
| 稀釋 | $ | 3.13 | | | $ | 2.85 | | | $ | 1.71 | | | 10 | % | | 67 | % |
2020年間，像全球許多公司一樣，我們經歷了市場狀況的劇烈變化，導致我們全年的季度業績出現了顯著差異。在一定程度上，我們的業績反映了我們為應對2020年運營環境中的極端波動而做出的幾項戰略調整，無論是季度間的波動還是季度內的波動。這些調整是由公共衞生要求和指導方針的快速變化引起的，反映了我們努力應對它們帶來的重大挑戰，同時也努力保護我們員工、客户和業務合作伙伴的安全；滿足消費者對我們住房的強勁和持續增長的需求；管理我們的資本需求；以及根據我們的短期和長期業務需求調整我們的員工隊伍。儘管我們繼續駕馭着不確定的經濟前景，但基於我們在2020年下半年產生的大量淨訂單和年底的強勁積壓，我們對2021年及以後的增長前景充滿信心。
在2020年第一季度表現特別強勁之後，我們獲得了自2007年以來任何第一季度最高的收入、淨訂單、期末積壓和期末積壓價值，淨收入同比增長了99%。第二季度，新冠肺炎疫情的爆發以及新冠肺炎應對措施在我們的服務市場，包括隔離、“在家”訂單和類似任務，嚴重影響了全球和國家經濟(美國進入衰退)、房地產市場和我們的業務。在非常嚴重的經濟混亂中；失業率突然上升；股市和二級抵押貸款市場大幅波動；對如何有效遏制新冠肺炎的S蔓延存在不確定性；消費者信心減弱；我們迅速向公眾關閉銷售中心、房屋模型和設計工作室，轉向虛擬銷售工具和僅限預約的個性化房屋銷售流程，在允許的情況下，我們看到對新房(包括第一季度訂購的房屋)的需求急劇下降，我們的訂購速度顯著放緩。同時取消購房的數量大幅增加，這在很大程度上反映了我們積極努力
在疫情引發的經濟低迷期間，我們確保了合格購房者的積壓，我們經歷了2020年第二季度淨訂單的大幅減少。由於淨訂單的減少，我們進入第三季度時，與去年相比，積壓的房屋減少了14%。此外，我們的建築活動在許多司法管轄區受到限制，其中一些司法管轄區完全關閉，再加上建造和交付住房所需的一些市政和私人服務的可用性或容量減少，以及供應鏈中斷，我們的週期時間變得更長。這導致了第二季度大部分時間的送貨上門延遲，這降低了我們這段時間的收入。
隨着從2020年5月開始在我們的服務市場不同程度地放寬限制性公共衞生命令，以及相關的能力，按照適當的安全協議和適用的公共衞生指南向我們的社區開放步行交通，再加上我們增強的虛擬銷售能力，如項目1-業務中所討論的，我們的淨訂單開始顯著反彈。這種積極的勢頭一直持續到2020年下半年，這在很大程度上是由於抵押貸款利率處於歷史低位、轉售庫存供應有限、過去十年新房產量不足、有利的人口趨勢以及消費者日益增長的購房願望共同推動的。作為這種強勁需求的反映，我們2020年第三季度和第四季度的淨訂單分別升至2005年以來的最高水平。儘管下半年淨訂單的大幅增長導致我們的積壓訂單大幅增加，但我們第三季度和第四季度的交貨量和收入主要受到2020年第二季度新冠肺炎疫情的負面影響的影響。
在2020年第二季度和第三季度的大部分時間裏，鑑於圍繞新冠肺炎疫情的揮之不去的不確定性，為了優先考慮現金保存和流動性，我們限制了在土地和土地開發方面的投資，導致這兩個季度合計比去年同期減少了24%。隨着2020年下半年持續強勁的住房需求，我們加大了投資力度，導致第四季度同比增長63%，以顯著擴大我們的地塊供應，並支持未來的社區增長。2020年，我們在土地和土地開發方面的總投資為16.9億美元，而2019年為16.2億美元。
儘管當前樓市復甦的軌跡和力度仍不確定，可能會因多種因素而放緩或逆轉，包括新冠肺炎感染的廣泛死灰復燃，無論是由於病毒任何變種的傳播還是其他原因，再加上季節性流感和上文第1A項-風險因素下討論的其他因素，以及我們的業務，包括我們的利潤率，可能會受到勞動力和供應限制以及原材料價格上漲和波動的負面影響，尤其是木材原材料價格上漲和波動，就像2020年的情況一樣，但我們相信我們處於有利地位，能夠有效運營，並在2021年實現盈利增長。
財務和運營亮點。反映上述新冠肺炎疫情及相關新冠肺炎防控措施的影響，在我們的房屋建築業務中，由於交付房屋減少10%，2020年房屋收入為41.5億美元，較上年下降8%，但這些房屋的整體平均銷售價格上漲2%，部分抵消了這一影響。2020年，房屋建築運營收入同比下降4%，至316.5美元，其中包括與庫存相關的總費用2,870萬美元和遣散費670萬美元。如上所述，遣散費與第二季度因業務活動急劇減少和高度不確定的前景而進行的裁員有關。2019年，房屋建築運營收入包括1730萬美元的庫存相關費用。作為住宅建築收入的百分比，我們2020年的住宅建築運營收入同比增長30個基點，達到7.6%。撇除兩個期間的庫存相關費用及上述2020年期間的遣散費，我們的房屋建築營運收入利潤率較2019年上升70個基點至8.4%。我們2020年的住房毛利較2019年下降5%，主要是由於住房收入下降，部分被我們住房毛利率提高60個基點至18.9%所抵消。
2020年我們住房毛利率的同比增長主要反映了交付住房組合的轉變，有利的定價環境使我們能夠提高許多社區的銷售價格，以前資本化的權益的相對攤銷較低，銷售激勵略有減少，部分被庫存相關費用的增加所抵消。
我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比比上一年增加了30個基點，達到11.3%，主要是由於上述遣散費和住房收入下降導致的運營槓桿減少，部分被我們為降低間接成本而採取的有針對性的行動所抵消，包括2020年第二季度的裁員。不包括2020年的遣散費，我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比為11.2%。
我們2020年的淨收入和稀釋後每股收益分別同比增長10%。2019年，我們的淨收益和稀釋後每股收益包括提前清償債務造成的680萬美元虧損。
淨訂單、積壓和社區計數。下表列出了截至2020年11月30日和2019年11月30日的年度我們的淨訂單、取消率、結束積壓和社區數量的信息(以千美元為單位)：
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| | 截至11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 |
| 淨訂單 | | 13,404 | | | 12,841 | |
| 訂單淨值(A) | | $ | 5,299,489 | | | $ | 4,890,153 | |
| 取消率(B) | | 20 | % | | 19 | % |
| 結束積壓-主頁 | | 7,810 | | | 5,078 | |
| 結束積壓-值 | | $ | 2,962,403 | | | $ | 1,813,707 | |
| 結束社區計數 | | 236 | | | 251 | |
| 平均社區數量 | | 243 | | | 250 | |
(a)淨訂單價值代表與一段時間內產生的淨訂單相關的潛在未來住房收入，以及購房者對同一時期內積壓房屋的地塊和產品溢價、設計工作室選項和升級的選擇。
(b)取消率是指在一段時間內取消的新房合同總數除以同期產生的新房訂單總數。
淨訂單。2020年，我們房屋建築業務的淨訂單較2019年增長4%，反映出第一季度、第三季度和第四季度分別強勁的同比增長31%、27%和42%，但由於新冠肺炎疫情的負面影響和相關控制對策，第二季度下降57%，部分抵消了這一增長。2020年第一季度、第三季度和第四季度的淨訂單同比增長在很大程度上是由上述有關我們下半年業績的因素推動的。我們還相信，我們的按訂單生產模式，如上文第1項-業務中所述，提供個性化和選擇，是促成我們在這些時期獲得強勁淨訂單的關鍵因素。2020年，與2019年相比，我們的整體淨訂單增長了7%，每個社區的月淨訂單增加了7%，達到4.6個，但我們的整體平均社區數量減少了3%，這一點被部分抵消，這將在下文的“社區數量”一節中討論。
我們2020年的淨訂單價值比2019年增長了8%，這是由於淨訂單的增長和這些訂單的整體平均銷售價格上漲了4%，這些因素推動了我們四個住宅建築報告細分中的三個細分市場的訂單淨值增長，從西南細分市場的9%到中部細分市場的13%不等。由於淨訂單減少，我們東南地區的淨訂單價值同比下降8%，因為這些訂單的平均銷售價格保持相對持平。
積壓。截至2020年11月30日，我們積壓的房屋數量比前一年增加了54%，主要是由於我們在2020年第三季度和第四季度的淨訂單大幅增加。截至2020年11月30日，我們積壓的潛在未來住房收入同比增長63%，反映出我們積壓的房屋數量增加，這些房屋的平均售價上漲了6%。積壓的房屋數量和積壓價值的增加反映了我們四個房屋建設報告部門中每一個部門的強勁增長，積壓價值的增長從西南部分的34%到我們西海岸部分的93%不等。截至2020年11月30日，我們積壓的幾乎所有房屋預計都將在截至2021年11月30日的一年內交付。
社區計數。我們2020年的平均社區數量比前一年下降了3%，反映出我們的西南和東南住宅建設報告部門下降了12%，我們的中部地區下降了3%，但我們的西海岸部門增加了10%，部分抵消了這一下降。我們2020年的期末社區數量比前一年下降了6%。我們平均和期末社區數量的同比下降主要反映了由於我們加快的需求驅動的淨訂單速度，我們在2020年第二季度和第三季度對土地和土地開發的投資減少，以及社區開業延遲，部分原因是新冠肺炎疫情的負面影響，社區關閉早於計劃。
住宅建設
下表彙總了我們房屋建築業務的某些財務和運營數據(以千美元為單位，不包括平均售價)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 收入： | | | | | |
| 住房 | $ | 4,150,793 | | | $ | 4,510,814 | | | $ | 4,517,244 | |
| 土地 | 16,909 | | | 26,844 | | | 16,551 | |
| 總計 | 4,167,702 | | | 4,537,658 | | | 4,533,795 | |
| 成本和支出： | | | | | |
| 建築和土地成本 | | | | | |
| 住房 | (3,365,509) | | | (3,683,174) | | | (3,728,917) | |
| 土地 | (14,942) | | | (25,754) | | | (15,003) | |
| 總計 | (3,380,451) | | | (3,708,928) | | | (3,743,920) | |
| 銷售、一般和行政費用 | (470,779) | | | (497,350) | | | (444,154) | |
| 總計 | (3,851,230) | | | (4,206,278) | | | (4,188,074) | |
| 營業收入 | $ | 316,472 | | | $ | 331,380 | | | $ | 345,721 | |
| 房屋交付 | 10,672 | | | 11,871 | | | 11,317 | |
| 平均售價 | $ | 388,900 | | | $ | 380,000 | | | $ | 399,200 | |
| 住房毛利率佔住房收入的百分比 | 18.9 | % | | 18.3 | % | | 17.5 | % |
| 不包括庫存相關費用的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 19.6 | % | | 18.7 | % | | 18.1 | % |
| 調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 22.7 | % | | 22.2 | % | | 22.5 | % |
| 銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比 | 11.3 | % | | 11.0 | % | | 9.8 | % |
| 營業收入占房屋建築收入的百分比 | 7.6 | % | | 7.3 | % | | 7.6 | % |
下表按房屋建築報告分部（千美元）列出了我們交付的房屋、淨訂單、取消率佔總訂單的百分比、淨訂單價值、平均社區數量和期末積壓（房屋數量和價值）的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | 房屋交付 | | 淨訂單 | | 取消率 |
| 細分市場 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 西海岸 | | 2,869 | | | 3,214 | | | 3,850 | | | 3,542 | | | 17 | % | | 19 | % |
| 西南 | | 2,385 | | | 2,346 | | | 2,668 | | | 2,658 | | | 19 | | | 13 | |
| 中環 | | 3,932 | | | 4,291 | | | 4,981 | | | 4,565 | | | 21 | | | 21 | |
| 東南 | | 1,486 | | | 2,020 | | | 1,905 | | | 2,076 | | | 25 | | | 23 | |
| 總計 | | 10,672 | | | 11,871 | | | 13,404 | | | 12,841 | | | 20 | % | | 19 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | | 訂單淨值 | | 平均社區數量 |
| 細分市場 | | 2020 | | 2019 | | 方差 | | 2020 | | 2019 | | 方差 |
| 西海岸 | | $ | 2,302,785 | | | $ | 2,087,293 | | | 10 | % | | 74 | | | 67 | | | 10 | % |
| 西南 | | 914,770 | | | 842,335 | | | 9 | | | 36 | | | 41 | | | (12) | |
| 中環 | | 1,534,747 | | | 1,362,580 | | | 13 | | | 89 | | | 92 | | | (3) | |
| 東南 | | 547,187 | | | 597,945 | | | (8) | | | 44 | | | 50 | | | (12) | |
| 總計 | | $ | 5,299,489 | | | $ | 4,890,153 | | | 8 | % | | 243 | | | 250 | | | (3) | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | | 積壓的房屋 | | 積壓-值 |
| 細分市場 | | 2020 | | 2019 | | 方差 | | 2020 | | 2019 | | 方差 |
| 西海岸 | | 2,024 | | | 1,043 | | | 94 | % | | $ | 1,152,609 | | | $ | 598,299 | | | 93 | % |
| 西南 | | 1,521 | | | 1,238 | | | 23 | | | 523,705 | | | 389,597 | | | 34 | |
| 中環 | | 3,037 | | | 1,988 | | | 53 | | | 932,814 | | | 590,936 | | | 58 | |
| 東南 | | 1,228 | | | 809 | | | 52 | | | 353,275 | | | 234,875 | | | 50 | |
| 總計 | | 7,810 | | | 5,078 | | | 54 | % | | $ | 2,962,403 | | | $ | 1,813,707 | | | 63 | % |
正如上面在項目1-業務中討論的，我們交付的房屋的構成、淨訂單和積壓隨着我們活躍的社區的組合以及這些社區在任何特定時期訂購和/或交付的房屋的相應平均銷售價格而變化，並且隨着新社區的開放和現有社區的逐步關閉或關閉而變化。此外，對於我們的按訂單建造模式，社區內單個住宅的銷售價格可能會因地塊大小和位置、住宅面積以及選項和升級選擇的不同而有所不同。我們業務的這些內在差異限制了我們交付的房屋、淨訂單和積壓的房屋及其相應價值在連續和同比期間的有效可比性，以及任何特定時期或整個特定時期普遍的經濟或房地產市場狀況的影響。
收入。2020年房屋建築收入為41.7億美元，較2019年下降，反映出住房和土地銷售收入的下降，這主要是由上文“概述”中討論的新冠肺炎疫情的負面影響造成的。
2020年的住房收入比前一年下降了8%，因為交付的住房減少了10%，而這些住房的整體平均售價上漲了2%，部分抵消了這一下降。2020年，交付的住宅主要受到新冠肺炎疫情和相關新冠肺炎控制應對措施的負面影響，包括2020年第二季度淨訂單同比大幅下降。與2019年相比，2020年交付的房屋的整體平均銷售價格上升，這在很大程度上是由於2020年下半年有利的定價環境，使我們能夠在許多社區提高價格。
2020年的土地銷售收入比2019年下降了37%。
營業收入。與前一年相比，我們的房屋建築運營收入在2020年下降了4%，這是由於房屋毛利潤下降，部分被銷售、一般和行政費用的減少所抵消。2020年，房屋建築營業收入包括2,870萬美元的庫存相關費用總額，如本報告合併財務報表附註7--庫存減值和土地期權合同放棄中所述，以及670萬美元的遣散費。遣散費與2020年第二季度裁員有關，據估計，在實施時，每年可節省約4000萬美元，用於建築和土地成本以及銷售、一般和行政費用。2019年，房屋建築運營收入包括1730萬美元的庫存相關費用。作為住宅建築收入的百分比，我們2020年的住宅建築運營收入同比增長30個基點，達到7.6%。不包括兩個時期的庫存相關費用和上述2020年的遣散費，我們的房屋建築運營收入利潤率從2019年的7.7%提高到2020年的8.4%，提高了70個基點。
2020年，住房毛利潤從2019年的8.276億美元下降到7.853億美元，降幅為4240萬美元，降幅為5%。2020年的同比下降反映了住房交付量的下降，部分被住房毛利率的增加所抵消。2020年和2019年的住房毛利分別包括上述與庫存相關的費用。
我們2020年的住房毛利率比前一年增加了60個基點，這主要是由於交付住房的組合發生了變化，以及有利的定價環境(約40個基點)；以前資本化的利息佔住房收入的比例較低(約40個基點)；銷售激勵措施減少，反映出強勁的住房需求(約10個基點)。與庫存有關的費用增加(約30個基點)部分抵消了這些項目。
我們的利息主要來自我們的借款，以資助土地收購、土地開發、房屋建設和其他運營和資本需求。產生的利息數額通常根據該期間未償債務的平均數額和/或該債務的利率而波動。2020年，利息總額為1.241億美元，較2019年的1.434億美元下降13%，主要是由於我們的平均債務水平較低。2020至2019年期間發生的所有利息均已資本化，因為符合利息資本化資格的庫存的平均金額高於我們每個時期的平均債務水平。因此，我們在2020年或2019年沒有利息支出。
2020年，與住房運營相關的建築和土地成本的攤銷利息總額為1.293億美元，2019年為1.561億美元。2020年攤銷利息的同比下降主要反映了交付的房屋減少和我們產生的利息的減少。作為住房收入的百分比，與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷在2020年為3.1%，2019年為3.5%。2020年和2019年按建築和土地成本攤銷的利息分別包括140萬美元和170萬美元與這兩年的土地銷售相關的先前資本化的利息的攤銷。
撇除與房屋營運相關的先前資本化利息及上述於適用期間的存貨相關費用的攤銷，我們的經調整房屋毛利率由二零一九年的22. 2%上升50個基點至二零二零年的22. 7%。 經調整住房毛利率的計算，我們認為，這提供了一個更清晰的衡量我們的業務表現，在下文“非公認會計準則財務指標”。
2020年的銷售、一般及行政開支較上一年下降5%，主要反映交付的房屋數目減少，以及我們為降低間接成本而採取的針對性行動，但部分被上述我們於2020年第二季度錄得的670萬美元遣散費所抵銷。與2019年相比，2020年我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比上升了30個基點，這主要是由於住房收入下降導致的運營槓桿下降，部分被較低的費用所抵消。不包括2020年錄得的遣散費，我們的銷售、一般和行政費用佔收入的百分比同比上升20個基點，達到11.2%。
下表列出了我們的銷售、一般和管理費用的組成部分(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至11月30日的年度， |
| 2020 | | 住房收入的百分比 | | 2019 | | 住房收入的百分比 | | 2018 | | 住房收入的百分比 |
| 營銷費用(A) | $ | 116,590 | | | 2.8 | % | | $ | 129,733 | | | 2.9 | % | | $ | 91,027 | | | 2.0 | % |
| 佣金開支(B) | 164,507 | | | 3.9 | | | 174,338 | | | 3.8 | | | 168,162 | | | 3.7 | |
| 一般和行政費用 | 189,682 | | | 4.6 | | | 193,279 | | | 4.3 | | | 184,965 | | | 4.1 | |
| 總計 | $ | 470,779 | | | 11.3 | % | | $ | 497,350 | | | 11.0 | % | | $ | 444,154 | | | 9.8 | % |
| | | | | | | | | | | |
(a)2020年和2019年的營銷費用反映了我們採用的會計準則編碼主題606，“與客户的合同收入”(“ASC 606”)，自2018年12月1日起生效，如本報告合併財務報表附註中的附註1-重要會計政策摘要所述。
(b)佣金支出包括支付給內部銷售顧問和/或外部房地產經紀人的房屋銷售佣金。
利息收入。來自短期投資的利息收入在2020年總計為260萬美元，2019年為220萬美元。一般來説，利息收入的增加和減少是由於短期投資的計息平均餘額的變化和利率的波動。
未合併合營企業的收益(虧損)權益。2020年，我們在未合併合資企業的權益收入中的權益總額為1,250萬美元，而2019年未合併合資企業的權益虧損為150萬美元。改善的結果主要反映了2020年加州一家未合併的合資企業交付了99套住房，而2019年未合併的合資企業沒有交付任何住房。有關我們在未合併合資企業中的投資的進一步信息，請參見本報告合併財務報表附註中的附註9--對未合併合資企業的投資。
提前清償債務損失。我們於2019年因提前清償債務而蒙受的680萬美元虧損，與我們於2020年到期的8.00%優先票據(“2020年到期的8.00%優先票據”)的本金總額為3.5億美元的可選擇贖回有關。
非公認會計準則財務指標
本報告包含有關調整後住房毛利率、調整後所得税支出、調整後淨收益、調整後稀釋每股收益、調整後有效税率以及淨債務與資本比率的信息，這些都不是按照公認會計原則(“GAAP”)計算的。我們相信，這些非公認會計準則財務指標對於投資者瞭解我們的業務和我們業務中使用的槓桿是相關和有用的，並可能有助於將我們與住宅建築行業的其他公司進行比較，因為它們提供了類似的信息。然而，由於這些非GAAP財務指標不是根據GAAP計算的，因此這些非GAAP財務指標可能不能完全與住宅建築行業的其他公司進行比較，因此不應孤立地考慮或作為GAAP規定的經營業績和/或財務指標的替代方案。相反，這些非GAAP財務指標應用於補充其各自最直接可比的GAAP財務指標，以便更好地瞭解影響我們運營的因素和趨勢。
調整後的住房毛利率。下表將根據GAAP計算的住房毛利率與調整後住房毛利率的非GAAP財務指標(以千美元為單位)進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 住房收入 | $ | 4,150,793 | | | $ | 4,510,814 | | | $ | 4,517,244 | |
| 房屋建設和土地成本 | (3,365,509) | | | (3,683,174) | | | (3,728,917) | |
| 住房毛利 | 785,284 | | | 827,640 | | | 788,327 | |
新增：與庫存有關的費用(A) | 28,669 | | | 17,291 | | | 28,994 | |
不包括庫存相關費用的住房毛利 | 813,953 | | | 844,931 | | | 817,321 | |
加：以前資本化的利息攤銷（b） | 129,330 | | | 156,114 | | | 197,936 | |
調整後的住房毛利 | $ | 943,283 | | | $ | 1,001,045 | | | $ | 1,015,257 | |
住房毛利率佔住房收入的百分比 | 18.9 | % | | 18.3 | % | | 17.5 | % |
不包括庫存相關費用的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 19.6 | % | | 18.7 | % | | 18.1 | % |
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比 | 22.7 | % | | 22.2 | % | | 22.5 | % |
(a)表示與住房業務相關的庫存減值和土地選擇權合同放棄費用。
(b)指與住房業務相關的先前資本化利息的攤銷。
調整後的住房毛利率是一項非公認會計準則的財務指標，我們通過將住房收入減去住房建設和土地成本來計算，不包括(1)在給定期間記錄的住房庫存減值和土地期權合同放棄費用(視情況而定)，以及(2)與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷除以住房收入。最直接可比的GAAP財務指標是住房毛利率。我們相信，調整後的住房毛利率是投資者在評估我們的業績時相關和有用的財務指標，因為它衡量的是我們在特定時期內交付的住房產生的毛利潤。這一非公認會計準則財務指標隔離了住房庫存減值和土地期權合同放棄費用以及與住房運營相關的先前資本化權益的攤銷對住房毛利率的影響，並允許投資者與我們的競爭對手進行比較，這些競爭對手以類似的方式調整住房毛利率。
舉止。我們還相信，投資者將發現調整後的住房毛利率是相關和有用的，因為它代表了一種盈利能力指標，可以與上一季度進行比較，而不考慮住房庫存減值和土地期權合同放棄費用的可變性，以及與住房運營相關的先前資本化權益的攤銷。這一財務措施有助於我們就社區位置和產品組合、產品定價和建設速度做出戰略決策。
調整後的所得税支出、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益和調整後的有效税率。下表將我們根據GAAP計算的所得税支出、淨收益、稀釋每股收益和有效税率分別與調整後的所得税支出、調整後的淨收益、調整後的稀釋每股收益和調整後的有效税率等非GAAP財務指標進行了核對(除每股金額外，以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至11月30日的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 | |
| 如報道所述 | | 如報道所述 | | 如報道所述 | | TCJA調整 | | 調整後的 | |
| 税前收入總額 | $ | 364,043 | | | $ | 348,175 | | | $ | 367,965 | | | $ | — | | | $ | 367,965 | | |
| 所得税支出(A) | (67,800) | | | (79,400) | | | (197,600) | | | 112,500 | | | (85,100) | | |
| 淨收入 | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | | | $ | 170,365 | | | $ | 112,500 | | | $ | 282,865 | | |
| 稀釋後每股收益 | $ | 3.13 | | | $ | 2.85 | | | $ | 1.71 | | | | | $ | 2.82 | | |
| 加權平均流通股-稀釋 | 94,086 | | | 93,838 | | | 101,059 | | | | | 101,059 | | |
| 實際税率(A) | 18.6 | % | | 22.8 | % | | 53.7 | % | | | | 23.1 | % | |
| | | | | | | | | | |
(a)在截至2020年11月30日的一年中，所得税支出和相關的有效税率反映了我們從建設節能住宅中獲得的1870萬美元的聯邦能源税收抵免，與股票薪酬相關的1200萬美元的超額税收優惠，部分被美國國税法162(M)規定的570萬美元不可扣除的高管薪酬支出所抵消。在截至2019年11月30日的一年中，所得税支出和相關有效税率反映了與股票薪酬相關的530萬美元的超額税收優惠、440萬美元的遞延税資產估值津貼沖銷和430萬美元的聯邦能源税抵免的有利影響，這些影響被530萬美元的不可抵扣高管薪酬支出和190萬美元的非現金費用部分抵消，這是因為根據某些州所得税税率的降低重新計量遞延税收資產。截至2018年11月30日的年度，所得税支出和調整後的所得税支出，以及相關的有效税率和調整後的有效税率，包括自2018年1月1日起將聯邦企業所得税税率從35%降至21%的有利影響，我們從建築節能住宅中獲得的1070萬美元的聯邦能源税抵免，我們減少遞延税項資產估值準備的淨收益210萬美元，以及由於我們採用會計準則更新2016-09號而產生的基於股票的薪酬超額税收優惠100萬美元。“薪酬--股票薪酬(主題718)：改進基於員工股份的薪酬會計”(“ASU 2016-09”)，2017年12月1日生效。
我們調整後的所得税支出、調整後淨收益、調整後稀釋每股收益和調整後有效税率都是非公認會計準則財務指標，我們通過從報告的所得税支出、淨收入、稀釋後每股收益和有效税率中分別扣除2018年記錄的112.5美元的非現金費用來計算這些指標。這筆費用主要是由於我們根據上述根據TCJA降低的聯邦企業所得税税率對我們的遞延税項資產進行了會計重新計量。最直接可比的GAAP財務指標是我們的所得税支出、淨收入、稀釋後每股收益和有效税率。我們相信，這些非GAAP衡量標準對投資者來説是有意義的，因為它們允許在不受TCJA相關費用影響的情況下評估我們的經營業績。
淨債務與資本的比率。下表將我們根據GAAP計算的債務與資本比率與我們淨債務與資本比率的非GAAP財務指標(以千美元為單位)進行了核對：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 應付票據 | $ | 1,747,175 | | | $ | 1,748,747 | |
| 股東權益 | 2,665,769 | | | 2,383,122 | |
| 總資本 | $ | 4,412,944 | | | $ | 4,131,869 | |
| 債務與資本的比率 | 39.6 | % | | 42.3 | % |
| | | |
| 應付票據 | $ | 1,747,175 | | | $ | 1,748,747 | |
| 減去：現金和現金等價物 | (681,190) | | | (453,814) | |
| 淨債務 | 1,065,985 | | | 1,294,933 | |
| 股東權益 | 2,665,769 | | | 2,383,122 | |
| 總資本 | $ | 3,731,754 | | | $ | 3,678,055 | |
| 淨債務對資本比率 | 28.6 | % | | 35.2 | % |
淨債務與資本的比率是一種非公認會計準則的財務計量，我們通過用應付票據除以資本(應付票據、房屋建築現金和現金等價物淨額，加上股東權益)來計算。最直接可比的GAAP財務指標是債務與資本的比率。我們相信，淨債務與資本的比率是投資者瞭解我們業務中使用的槓桿程度的一個相關和有用的財務指標。
住房建設報告分部
以下是對我們每個住房建設報告部門的財務結果的討論。有關這些分部的更多信息，包括它們的税前收入(虧損)，包括本報告合併財務報表附註中的附註2-分部信息。每個住宅建築報告部門的營業收入(虧損)和税前收益(虧損)之間的差異通常是由於未合併合資企業的收益(虧損)的權益，這也在本報告合併財務報表附註2-分部信息中列出，和/或利息收入和支出。
我們每個住宅建築報告部門截至2020年11月30日的財務業績都受到了新冠肺炎大流行影響的負面影響，如上所述“概述”中所述。在我們的四個住房建設報告部門中，有三個部門在2020年交付的住房比前一年有所減少，這主要是因為我們在2020年第二季度的淨訂單大幅減少。
西海岸。下表列出了與我們西海岸住宅建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，平均售價除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 VS 2019 | | 2019 VS 2018 |
| 收入 | $ | 1,748,582 | | | $ | 1,912,146 | | | $ | 2,085,328 | | | (9) | % | | (8) | % |
| 建築和土地成本 | (1,480,775) | | | (1,591,896) | | | (1,720,776) | | | 7 | | | 7 | |
| 銷售、一般和行政費用 | (129,744) | | | (141,324) | | | (123,254) | | | 8 | | | (15) | |
| 營業收入 | $ | 138,063 | | | $ | 178,926 | | | $ | 241,298 | | | (23) | % | | (26) | % |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 2,869 | | | 3,214 | | | 3,152 | | | (11) | % | | 2 | % |
| 平均售價 | $ | 609,400 | | | $ | 592,300 | | | $ | 661,500 | | | 3 | % | | (10) | % |
| 住房毛利率 | 15.3 | % | | 16.8 | % | | 17.5 | % | | (150) | Bps | | (70) | Bps |
該部門2020年和2019年的收入來自住房運營和土地銷售。2020年17.5億美元的住房收入比2019年的19.億美元下降了8%，反映出交付的住房數量減少，部分被這些住房平均售價的上漲所抵消。2020年交付住宅平均售價的同比增長主要是由於交付住宅的產品和地理結構的變化，以及這一細分市場有利的定價環境。2020年的土地銷售收入是名義上的，2019年的總收入為860萬美元。
該部門2020年的營業收入較上一年有所下降，主要反映了住房毛利的下降，但銷售、一般和行政費用的下降部分抵消了這一下降。由於住房收入和住房毛利率均下降，住房毛利下降。住房毛利率的下降主要是由於交付住房的組合發生了變化，以及與庫存有關的費用增加。2020年，影響住房毛利率的庫存相關費用總計2190萬美元，而2019年為1560萬美元。2020年，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比與前一年持平，這是因為間接成本降低和法律費用下降的有利影響被住房收入下降導致的運營槓桿減少所抵消。
西南。下表列出了與我們西南住宅建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，平均售價除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 VS 2019 | | 2019 VS 2018 |
| 收入 | $ | 796,810 | | | $ | 764,816 | | | $ | 707,075 | | | 4 | % | | 8 | % |
| 建築和土地成本 | (596,512) | | | (585,880) | | | (568,194) | | | (2) | | | (3) | |
| 銷售、一般和行政費用 | (66,415) | | | (67,223) | | | (50,897) | | | 1 | | | (32) | |
| 營業收入 | $ | 133,883 | | | $ | 111,713 | | | $ | 87,984 | | | 20 | % | | 27 | % |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 2,385 | | | 2,346 | | | 2,301 | | | 2 | % | | 2 | % |
| 平均售價 | $ | 327,300 | | | $ | 322,000 | | | $ | 307,300 | | | 2 | % | | 5 | % |
| 住房毛利率 | 25.4 | % | | 23.8 | % | | 19.6 | % | | 160 | Bps | | 420 | Bps |
在2020年和2019年，這一部門的收入來自住房運營和土地銷售。2020年住房收入同比增長3%，至7.807億美元，反映出交付住房數量和住房平均售價的增長。交付住房數量的增長歸功於我們在內華達州的業務。較高的平均售價主要是由於交付的房屋的產品和地理組合的變化，以及這一細分市場的有利定價環境。2020年和2019年的土地銷售收入分別為1610萬美元和950萬美元。
這一部門的營業收入比2019年增加了2220萬美元，主要是由於住房和土地銷售毛利潤增加。住房毛利的同比增長反映了住房收入的增長和住房毛利率的提高。住房毛利率的改善在很大程度上是由於以前資本化的利息的相對攤銷較低、交付的住房組合發生變化、有利的定價環境以及由於住房收入增加而增加的經營槓桿。2020年，土地銷售產生了200萬美元的利潤，而2019年則虧損了150萬美元。與2019年相比，2020年銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比有所改善，這主要是由於住房收入增加和間接成本降低導致運營槓桿增加。
中環。下表提供了與我們的中央住房建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，平均售價除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 VS 2019 | | 2019 VS 2018 |
| 收入 | $ | 1,192,869 | | | $ | 1,267,892 | | | $ | 1,239,305 | | | (6) | % | | 2 | % |
| 建築和土地成本 | (941,381) | | | (1,015,415) | | | (1,010,674) | | | 7 | | | — | |
| 銷售、一般和行政費用 | (122,712) | | | (126,176) | | | (111,028) | | | 3 | | | (14) | |
| 營業收入 | $ | 128,776 | | | $ | 126,301 | | | $ | 117,603 | | | 2 | % | | 7 | % |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 VS 2019 | | 2019 VS 2018 |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 3,932 | | | 4,291 | | | 4,113 | | | (8) | % | | 4 | % |
| 平均售價 | $ | 303,400 | | | $ | 293,500 | | | $ | 297,400 | | | 3 | % | | (1) | % |
| 住房毛利率 | 21.1 | % | | 19.9 | % | | 18.6 | % | | 120 | Bps | | 130 | Bps |
2020年，這一細分市場的收入完全來自住房業務。2019年，這一細分市場的收入來自住房運營和土地銷售。由於交付房屋數量減少，2020年住房收入比2019年的12.6億美元下降了5%，部分被這些房屋平均售價的上漲所抵消。平均售價的上升反映了產品和交付房屋的地理組合的變化，以及這一細分市場的有利定價環境。2019年土地銷售收入總計830萬美元。
該部門2020年的營業收入較2019年增加250萬美元，主要是由於銷售、一般和行政費用減少，但部分被本年度沒有土地銷售利潤所抵消。2020年住宅毛利與上年同期基本持平，因住宅收入減少抵銷了毛利率上升的影響。住房毛利率較上一年有所上升，主要是由於交付住房的組合發生了變化，有利的定價環境以及以前資本化的利息的相對攤銷較低，但與庫存相關的費用增加部分抵消了這一影響。影響2020年和2019年住房毛利率的庫存相關費用分別為550萬美元和180萬美元。2019年土地銷售創造了160萬美元的利潤。銷售、一般和行政費用佔2020年住房收入的百分比比上一年有所增加，反映出由於住房收入下降而導致的經營槓桿減少。
東南方向。下表列出了與我們的東南住宅建設報告部門相關的財務信息(以千美元為單位，不包括平均售價)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， | | 方差 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 VS 2019 | | 2019 VS 2018 |
| 收入 | $ | 429,441 | | | $ | 592,804 | | | $ | 502,087 | | | (28) | % | | 18 | % |
| 建築和土地成本 | (355,242) | | | (508,351) | | | (437,522) | | | 30 | | | (16) | |
| 銷售、一般和行政費用 | (51,248) | | | (65,902) | | | (56,940) | | | 22 | | | (16) | |
| 營業收入 | $ | 22,951 | | | $ | 18,551 | | | $ | 7,625 | | | 24 | % | | 143 | % |
| | | | | | | | | |
| 房屋交付 | 1,486 | | | 2,020 | | | 1,751 | | | (26) | % | | 15 | % |
| 平均售價 | $ | 288,600 | | | $ | 293,200 | | | $ | 286,600 | | | (2) | % | | 2 | % |
| 住房毛利率 | 17.3 | % | | 14.3 | % | | 12.9 | % | | 300 | Bps | | 140 | Bps |
該部門2020年和2019年的收入來自住房運營和土地銷售。由於交付房屋數量和房屋平均售價下降，2020年住房收入從2019年的5.923億美元下降到4.288億美元，降幅為28%。2020年平均售價同比下降的主要原因是產品和交付住宅的地理結構發生了變化，價格較高的社區交付的住宅所佔比例較低。
2020年，由於銷售、一般和行政費用減少，這一部門的營業收入比2019年增加了440萬美元，但部分被住房毛利潤下降所抵消。住房毛利的同比下降反映了住房收入的下降，但住房毛利率的上升部分抵消了這一下降。住房毛利率的改善主要是由於交付住房的組合發生了變化，以及以前資本化的利息的相對攤銷減少，但這部分被住房收入下降導致的經營槓桿減少所抵消。銷售、一般和行政費用佔2020年住房收入的百分比比上一年有所增加，主要是由於住房收入下降導致運營槓桿下降，但我們減少間接費用的努力以及有利的法律和解和收回部分抵消了這一影響。
金融服務報告分部
下表彙總了我們的金融服務報告部門的選定財務和運營數據(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 收入 | $ | 15,472 | | | $ | 15,089 | | | $ | 13,207 | |
| 費用 | (4,083) | | | (4,333) | | | (3,844) | |
| 未合併合營企業收入中的權益 | 21,154 | | | 12,230 | | | 7,301 | |
| 税前收入 | $ | 32,543 | | | $ | 22,986 | | | $ | 16,664 | |
| | | | | |
| 原稿總數(A)： | | | | | |
| 貸款 | 7,410 | | | 7,436 | | | 5,659 | |
| 本金 | $ | 2,457,522 | | | $ | 2,190,823 | | | $ | 1,578,037 | |
| 使用KBHS的購房者百分比 | 77 | % | | 70 | % | | 56 | % |
| FICO平均得分 | 723 | | | 719 | | | 718 | |
| | | | | |
| 已售出貸款(A)： | | | | | |
| 出售給Stearns的貸款 | 7,900 | | | 6,224 | | | 5,028 | |
| 本金 | $ | 2,536,689 | | | $ | 1,827,917 | | | $ | 1,419,140 | |
| 出售給其他第三方的貸款 | 310 | | | 772 | | | 490 | |
| 本金 | $ | 102,363 | | | $ | 202,349 | | | $ | 120,815 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| | | | | |
| 按揭貸款來源組合(A)： | | | | | |
| 常規/非常規貸款 | 56 | % | | 58 | % | | 56 | % |
| 聯邦住房管理局貸款 | 28 | % | | 26 | % | | 27 | % |
| 其他政府貸款 | 16 | % | | 16 | % | | 17 | % |
| | | | | |
| 貸款類型(A)： | | | | | |
| 固定 | 99 | % | | 98 | % | | 99 | % |
| 手臂 | 1 | % | | 2 | % | | 1 | % |
(a)貸款來源和銷售發生在KBHS內部。
收入。我們的金融服務報告部門的收入主要來自保險佣金和產權服務。我們2020年金融服務收入的同比增長反映了標題服務收入的增長，但保險佣金略有下降，部分抵消了這一增長。
税前收入。我們2020年的金融服務税前收入比上一年增長了42%，這主要是由於未合併合資企業的權益收入增加。2020年，由於貸款本金大幅增加和利潤率提高，我們未合併的合資企業KBHS的股本收入同比增長73%。2020年貸款本金較高，主要是因為使用KBHS的購房者百分比增加，以及我們交付的房屋的平均售價增加，但我們交付的房屋數量減少了10%，這部分抵消了這一增長。
所得税
我們的所得税支出和有效所得税税率如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 所得税費用 | $ | 67,800 | | | $ | 79,400 | | | $ | 197,600 | |
| 有效所得税率 | 18.6 | % | | 22.8 | % | | 53.7 | % |
我們2020年的有效税率比前一年有所下降，主要是由於我們從建設節能住宅獲得的聯邦能源税收抵免增加了1440萬美元，以及與股票薪酬相關的超額税收優惠增加了670萬美元，但部分被遞延税資產估值準備沖銷減少了250萬美元所抵消。
截至2020年11月30日的一年，聯邦能源税收抵免源於2019年12月頒佈的立法，其中包括將建設新的節能住宅的營業税抵免延長至2020年12月31日。在這項立法之前，税收抵免於2016年12月31日到期。2020年12月，聯邦立法頒佈，其中包括將聯邦能源税收抵免延長至2021年12月31日。這一延期預計將使我們未來的所得税撥備受益。
2020年6月，加利福尼亞州頒佈了税收立法，批准暫停在2020、2021和2022納税年度扣除加州淨營業虧損(NOL)。加州NOL扣除額的暫停對我們截至2020年11月30日的年度的所得税支出沒有影響。
根據現行會計準則，我們預計未來期間我們的所得税支出將出現波動，其幅度將取決於(其中包括)我們普通股的價格以及基於股票的薪酬獎勵活動的時間和數量，例如員工行使股票期權以及授予限制性股票獎勵和基於業績的限制性股票單位(每個，一個“PSU”)。
在截至2020年和2019年11月30日的每個年度，我們支付的所得税金額大幅低於我們的所得税支出，這主要是由於我們利用遞延税項資產來減少應納税所得額。我們預計在接下來的幾年裏，我們繳納的所得税將少於我們的所得税支出。
有關所得税的進一步資料載於本報告綜合財務報表附註附註14—所得税。
流動資金和資本資源
概述。過去幾年，我們通過以下方式為我們的房屋建設和金融服務活動提供資金：
•內部產生的現金流；
•公開發行債務證券；
•信貸安排項下的借款；
•土地期權合同及其他類似合同和賣方説明；
•公開發行我們的普通股；以及
•信用證和履約保證金。
我們在業務運營中管理現金的使用，以支持我們主要戰略目標的執行。在過去的幾年裏，我們主要使用現金：
•土地徵用和土地開發；
•住宅建設；
•營業費用；
•應付票據的本金和利息支付；以及
•償還信貸安排下的借款。
我們每個社區的現金流取決於其發展階段，可能與報告的收益有很大差異。開發或擴建的早期階段需要大量現金外流，用於土地收購、分區平臺和其他批准、土地開發以及建造樣板房屋、道路、公用事業、景觀和其他項目。因為這些成本
是我們庫存的一個組成部分，在交付房屋之前不會在我們的損益表中確認，但在確認收益之前，我們會發生大量的現金流出。在一個社區的後期階段，隨着房屋的交付，現金流入可能會大大超過財務報表所報告的收益，因為與土地和房屋建設相關的現金流出是以前發生的。
儘管我們2020年的收入主要受到新冠肺炎疫情的負面影響，但我們通過運營活動提供的淨現金從前一年的2.51億美元增加到2020年的3.107億美元。此外，我們的總流動資金從2019年11月30日的12.3億美元改善到2020年11月30日的14.7億美元。基於我們對2021年業務的積極預測，如下文“展望”所述，我們對我們的流動性沒有實質性的擔憂。雖然持續的新冠肺炎疫情會帶來潛在的流動性風險，正如下文進一步討論的那樣，但我們相信，我們現有的現金和現金等價物、我們預期的運營現金流以及我們信貸安排下的可用金額將足以滿足我們至少未來12個月的預期運營和土地相關投資需求。我們在2021年12月之前沒有重大的應付票據到期日。
鑑於圍繞新冠肺炎疫情的揮之不去的不確定性，我們在第二季度和第三季度的大部分時間限制了對土地和土地開發的投資，將現金保存和流動性放在首位。在2020年下半年住房需求持續強勁的情況下，我們在第四季度加大了投資力度，同比增長63%。因此，我們在土地和土地開發方面的投資從2019年的16.2億美元增加到2020年的16.9億美元。2020年，我們的總投資中約有50%與土地收購有關，而2019年的這一比例約為39%。雖然我們在2020年和2019年對每個住宅建築報告部門的土地和土地開發進行了戰略投資，但每年的這些投資中分別約有55%和53%是在我們的西海岸住宅建設報告部門進行的。我們未來對土地和土地開發的投資將在很大程度上取決於市場狀況和可獲得的機會，這些機會符合我們的投資回報標準，以支持2021年及以後的送貨上門和收入增長。
下表列出了我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的地塊數量，以及按房屋建設報告部門劃分的庫存賬面價值(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 方差 |
| 細分市場 | | 地段 | | $ | | 地段 | | $ | | 地段 | | $ |
| 西海岸 | | 16,990 | | | $ | 1,928,500 | | | 15,186 | | | $ | 1,795,088 | | | 1,804 | | | $ | 133,412 | |
| 西南 | | 12,290 | | | 688,807 | | | 11,191 | | | 629,811 | | | 1,099 | | | 58,996 | |
| 中環 | | 23,699 | | | 867,170 | | | 25,871 | | | 889,179 | | | (2,172) | | | (22,009) | |
| 東南 | | 14,059 | | | 413,005 | | | 12,662 | | | 390,524 | | | 1,397 | | | 22,481 | |
總計 | | 67,038 | | | $ | 3,897,482 | | | 64,910 | | | $ | 3,704,602 | | | 2,128 | | | $ | 192,880 | |
截至2020年11月30日，我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的地塊數量和賬面價值比2019年11月30日有所增加，這主要是由於我們在2020年對土地和土地開發的投資以及在建房屋數量的增加。截至2020年11月30日的庫存數量包括10,254筆相關押金可由我們酌情退還的合同，相比之下，截至2019年11月30日的此類批次為9,212筆，反映了此類合同數量的正常波動。我們根據合同和其他類似合同控制的土地佔總地塊的百分比於2020年11月30日為40%，於2019年11月30日為41%。一般來説，這一百分比會隨着我們根據土地期權合同和其他類似合同控制(或放棄)地塊或根據可用機會和我們的投資回報標準購買(或出售)地塊的決定而波動。
流動性。下表彙總了我們的總現金和現金等價物以及總流動資金(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 現金和現金等價物合計 | | $ | 681,190 | | | $ | 453,814 | |
| 信貸安排承諾 | | 800,000 | | | 800,000 | |
| 信貸安排項下未償還的借款 | | — | | | — | |
| 信貸安排項下的未付信用證 | | (12,429) | | | (18,884) | |
| 信貸安排的可用性 | | 787,571 | | | 781,116 | |
| 總流動資金 | | $ | 1,468,761 | | | $ | 1,234,930 | |
| | | | |
截至2020年11月30日、2020年和2019年11月30日，我們的大部分現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
資本資源公司。我們的應付票據包括以下內容(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 11月30日， | | |
| 2020 | | 2019 | | 方差 |
| 應付土地出賣人的按揭和土地合同及其他貸款 | $ | 4,667 | | | $ | 7,889 | | | $ | (3,222) | |
| 高級筆記 | 1,742,508 | | | 1,740,858 | | | 1,650 | |
| 總計 | $ | 1,747,175 | | | $ | 1,748,747 | | | $ | (1,572) | |
以債務與資本之比衡量，我們的財務槓桿率在2020年11月30日為39.6%，而2019年11月30日為42.3%。截至2020年11月30日，我們的淨債務與資本的比率(這一計算方法在上面的“非GAAP財務措施”中描述)改善到28.6%，而2019年11月30日的比率為35.2%。我們的下一個預定債務到期日是2021年12月15日，屆時我們將於2021年到期的7.00%優先債券的本金總額為4.5億美元。
LoC設施。截至2020年11月30日和2019年11月30日，我們在LOC貸款機制下分別有2970萬美元和1580萬美元的未償還信用證。關於我們的LOC貸款的進一步信息載於本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。
無擔保循環信貸安排。我們有一項8.0億美元的信貸安排，將於2023年10月7日到期。可用於現金借款和簽發信用證的信貸額度取決於信貸額度下的現金借款和未付信用證總額以及信貸額度下的最高可用金額。截至2020年11月30日，我們在信貸安排下沒有現金借款和1,240萬美元的未償還信用證。在2020年，我們沒有在信貸安排下借款。信貸安排在本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據中進一步説明。
根據信貸安排的條款，除其他事項外，吾等須遵守各項契約，包括有關本公司綜合有形淨值、綜合槓桿率(“槓桿率”)及綜合利息覆蓋率(“利息覆蓋率”)或最低流動資金水平的財務契約。我們對這些金融契約的遵守是通過計算和衡量標準來衡量的，這些計算和指標由信貸安排的條款具體定義或描述，在某些方面可能不同於可比的GAAP或其他常用條款。信貸安排下的財務契約要求如下：
•合併有形淨值-我們必須在大於或等於(A)15.4億美元的任何財季結束時保持合併有形淨值，加上(B)相當於2019年5月31日之後開始並截至該財季最後一天的每個財季累計綜合淨收入總和的50%的金額(儘管如果任何財季出現合併淨虧損則不會減少)，加上(C)相當於我們在2019年5月31日之後從發行股本中獲得的累計淨收益的50%的金額。
•槓桿率-我們還必須在每個財政季度末保持低於或等於0.65的槓桿率。槓桿率計算為綜合總負債與綜合總負債及綜合有形淨值之和的比率，均根據信貸安排的定義。
•利息覆蓋率或流動性-我們還被要求在每個財政季度末保持(A)利息覆蓋率大於或等於1.50；或(B)最低流動性水平，但不能兩者兼而有之。利息覆蓋比率是我們的綜合調整EBITDA與產生的綜合利息的比率，每項比率均根據信貸安排的定義，在每種情況下，均為過去12個月。我們的最低流動資金要求大於或等於信貸安排所定義的最近四個會計季度的綜合利息。
信貸安排下的契約和其他要求是我們在應付票據方面必須遵守的最具限制性的規定。下表彙總了截至2020年11月30日的金融契約和信貸安排下的其他要求，以及我們相對於這些契約和其他要求的實際水平或比率(視情況而定)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財務契諾及其他規定 | | 《公約》要求 | | 實際 |
| 合併有形淨值 | | > | $ | 1.80 | 1000億美元 | | $ | 2.67 | 1000億美元 |
| 槓桿率 | | | .650 | | | .396 | |
| 利息覆蓋率(A) | | > | 1.500 | | | 4.481 | |
| 最低流動資金(A) | | > | $ | 121.6 | 萬 | | $ | 681.2 | 萬 |
| 對合資企業和非擔保人子公司的投資 | | | $ | 638.0 | 萬 | | $ | 200.3 | 萬 |
| 借款基數超過借款基數負債(定義) | | | 不適用 | | $ | 1.72 | 1000億美元 |
(a)根據信貸安排的條款，我們必須維持最低利息覆蓋率或最低流動資金水平，但不能兩者兼而有之。截至2020年11月30日，我們同時滿足利息覆蓋率和最低流動性要求。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外，該契約載有若干限制性契諾，其中包括限制我們招致有擔保債務的能力，或從事涉及某一指定價值以上物業的售後回租交易。此外，我們的優先票據包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
截至本報告日期，我們遵守了我們的所有契約的適用條款和信貸安排、優先票據、契約以及應付土地賣家和其他貸款的抵押和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力，以及我們確保未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力繼續遵守這一規定。除信貸安排外，並無其他協議限制吾等支付股息，這將限制吾等支付現金及某些其他股息，例如普通股的現金股息，前提是在支付任何該等款項時信貸安排項下存在違約，或任何此等付款會導致違約(但在申報後60天內支付的股息除外，如申報時並無違約)。
根據可用的條款，我們通過土地銷售商的購置款融資或第三方的其他形式融資來為某些土地收購提供資金。於2020年11月30日，我們有應付土地賣家的未償還按揭及土地合約以及與該等融資有關的其他應付貸款470萬美元，主要以相關物業作抵押，總賬面價值為2710萬美元。
信用評級。評級機構定期對我們的信用評級進行審查。2020年1月，標準普爾金融服務公司將我們的信用評級從BB-上調至BB，並將評級展望從正面改為穩定。
合併現金流。下表彙總了我們的經營、投資和融資活動提供(使用)的現金淨額(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 提供的現金淨額(用於)： | | | | | |
| 經營活動 | $ | 310,678 | | | $ | 251,042 | | | $ | 221,512 | |
| 投資活動 | (26,563) | | | (40,944) | | | (20,107) | |
| 融資活動 | (56,444) | | | (330,359) | | | (347,147) | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | $ | 227,671 | | | $ | (120,261) | | | $ | (145,742) | |
經營活動. 2020年，運營活動提供了3.107億美元的淨現金，而2019年為2.51億美元。一般來説，我們的淨運營現金流主要根據我們的庫存和我們的盈利能力的變化而波動。
2020年業務活動提供的現金淨額主要反映淨收入2.962億美元，應收賬款淨減少5930萬美元，主要反映收到的所得税退款，應付賬款、應計費用和其他負債淨增加410萬美元，但被庫存淨增加1.832億美元部分抵銷。2019年經營活動提供的現金淨額主要反映淨收益2.688億美元和應收賬款淨減少4440萬美元，但被存貨淨增加1.653億美元和應付賬款、應計費用和其他負債淨減少4060萬美元部分抵銷。
投資活動. 2020年和2019年，投資活動使用的現金淨額分別為2660萬美元和4090萬美元。我們在2020年的現金使用包括2,880萬美元用於淨購買物業和設備，以及1,040萬美元用於向未合併的合資企業捐款。這些現金的使用被未合併的合資企業的1270萬美元的投資回報部分抵消。2019年，用於投資活動的現金淨額包括4,050萬美元用於淨購買財產和設備，1,130萬美元用於向未合併的合資企業捐款。這些現金的使用被出售一棟大樓的580萬美元收益和在未合併的合資企業的500萬美元投資回報部分抵消。
融資活動. 2020年和2019年，融資活動使用的現金淨額分別為5640萬美元和3.304億美元。融資活動中使用的現金淨額的同比變化主要是由於我們在2019年完成的融資交易。2020年，現金淨額用於支付普通股股息3,810萬美元，支付應付土地賣家的抵押貸款和土地合同及其他貸款2,490萬美元，以及支付與基於股票的薪酬獎勵相關的税款950萬美元。根據員工股票計劃發行普通股1610萬美元，部分抵消了所使用的現金。
於2019年，現金淨額用於償還2020年到期的8.00%優先票據、2019年到期的1.375%可轉換優先票據(“2019年到期的1.375%可轉換優先票據”)及2019年到期的4.75%優先票據(“2019年到期的4.75%優先票據”)的本金總額98,000,000美元，支付應付土地賣家的按揭及土地合約及其他貸款4,110萬美元，支付普通股股息2,040萬美元，以及支付與股票補償獎勵相關的税項7,300,000美元。我們公開發售本金總額為4.80%的2029年到期優先票據(“2029年到期的4.80%優先票據”)，同時公開發售本金總額為6.875%的2027年到期的優先票據(“2027年到期的6.875%優先票據”)，以及現有系列7.625%的2023年到期的優先票據(“2023年到期的7.625%優先票據”)的額外本金總額100,000,000美元，以及根據員工股票計劃發行普通股3,050萬美元，部分抵銷了所用現金。
分紅。我們的董事會宣佈，2020年第一季度、第二季度和第三季度的季度現金股息為每股普通股0.09美元。在2020年第四季度，我們的董事會批准將普通股的季度現金股息增加到每股0.15美元，並宣佈按新的更高比率發放季度現金股息。我們的董事會宣佈，2019年第一季度和第二季度的季度現金股息為每股普通股0.025美元。在2019年第三季度，我們的董事會批准將我們普通股的季度現金股息增加到每股0.09美元，並在2019年第三季度和第四季度宣佈按新的比率進行季度現金股息。在截至2020年11月30日和2019年11月30日的年度內宣佈和支付的現金股息總額分別為每股普通股0.42美元和0.23美元。宣佈和支付普通股的未來現金股息，無論是在當前水平還是在任何情況下，都由我們的董事會酌情決定，並取決於我們的預期未來收益、現金流、資本需求、獲得外部融資的機會、債務結構及其任何調整、運營和財務投資戰略和一般財務狀況，以及一般業務狀況。
貨架登記表。2020年7月9日，我們向美國證券交易委員會備案了自動生效的通用貨架登記表(《2020年貨架登記書》)。2020年貨架登記登記了我們可能不時發行的證券的發行，金額待定。我們發行證券的能力取決於市場狀況。2020年貨架登記取代了我們於2017年7月14日向美國證券交易委員會備案的此前生效的通用貨架登記聲明。我們沒有根據2020年的貨架登記提供任何證券。
股份回購計劃。2018年5月，我們的董事會授權我們回購總計4,000,000股已發行普通股。這一授權重申並納入了當時仍在董事會批准的股份回購計劃下的1,627,000股股份餘額。2018年，我們根據這一授權回購了1,806,053股普通股，總成本為3,500萬美元。在2020年或2019年，我們沒有根據這一授權回購任何普通股。根據剩餘股份回購授權購入的股份的數額和時間受市場和商業狀況等因素的影響，可不時和隨時通過公開市場或私下協商的交易進行購買。剩餘的股份回購授權將繼續有效，直至全部使用或本公司董事會提前終止或暫停。
與普通股回購計劃無關，正如本報告合併財務報表附註19-股東權益進一步討論，我們的董事會於2014年批准回購不超過680,000股已發行普通股，僅作為董事薪酬選舉所需，以結算根據我們的非僱員董事薪酬計劃(“董事計劃”)授予的已發行股票增值權獎勵(“董事計劃”)。截至2020年11月30日，我們沒有根據董事會授權回購任何股份。
雖然史無前例的公共衞生和政府遏制新冠肺炎傳播的努力給2021年及以後的總體經濟狀況帶來了不確定性，但截至本報告日期，我們相信我們有足夠的資本資源和足夠的外部融資來源，以滿足我們對開展業務和滿足正常業務過程中其他需求的短期和合理預期的長期資金需求。2021年，我們預計將使用或重新部署我們在信貸安排下的現金資源或現金借款，以在當前市場狀況下支持我們的業務。在此期間，我們還可能從事資本市場、銀行貸款、項目債務或其他金融交易，包括回購債務或股權證券，或可能新發行債務或股權證券，以支持我們的業務需求。這些交易所涉及的金額，如果有的話，可能是實質性的。此外，如有需要或適宜，吾等可調整或修訂信貸安排或LOC安排的條款及/或擴大其容量，或在每種情況下與相同或其他金融機構訂立額外的信用證安排或其他類似安排，或容許任何此等安排到期或終止。然而，由於圍繞新冠肺炎疫情的不確定性可能會對我們的業務和房地產市場產生實質性的負面影響，我們從事此類交易的能力可能會受到以下因素的制約：經濟、資本、信貸和/或金融市場狀況的波動或緊張，以及投資者和/或貸款人的興趣或能力放緩和/或我們的流動性、槓桿和淨值下降；我們不能保證成功完成任何一筆或一系列此類交易的成本或運營限制。新冠肺炎疫情對我們的資本資源和流動性的潛在影響的進一步討論在上文項目1A-風險因素下提供。
補充擔保人財務信息
截至2020年11月30日，我們的未償還優先票據本金總額為17.5億美元，信貸安排下沒有未償還借款。吾等於信貸安排項下支付優先票據及借款(如有)的本金、溢價(如有)及利息的責任，由若干附屬公司(“擔保人附屬公司”)以共同及個別方式提供擔保，該等附屬公司列於附件22。我們的其他附屬公司，包括與我們的金融服務業務有關的所有附屬公司，不為任何此類債務提供擔保(統稱為“非擔保人子公司”)，儘管如果我們認為符合我們或相關子公司的最佳利益，我們可能會促使非擔保人子公司成為擔保人子公司。有關優先票據和信貸安排條款的更多信息，請參閲本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。
擔保是完全和無條件的，擔保人子公司是我們100%擁有的。擔保是每家擔保人子公司的優先無擔保債務，與擔保人子公司的所有無擔保和無從屬債務及擔保具有同等的償付權。在擔保該等債務的資產價值的範圍內，該等擔保實際上從屬於該等擔保人附屬公司的任何有擔保債務，而在結構上則從屬於非擔保人附屬公司的債務及其他負債。
根據管理優先票據的契約條款和信貸安排的條款，如果任何擔保子公司不再是S-X規則1-02所定義的“重要子公司”，使用5%而不是10%的門檻(前提是我們的非擔保子公司的資產總額不超過調整後
只要該擔保人附屬公司對任何其他吾等或吾等附屬公司的債務所作的所有擔保於解除時或之前終止，則其將自動及無條件地解除優先票據及信貸安排的擔保。
下表按合併基準列載KB Home及擔保人附屬公司的綜合財務資料，不包括未合併的合營企業，以及(A)KB Home與擔保人附屬公司之間的公司間交易及結餘及(B)非擔保人附屬公司的收益及投資的權益。有關我們未合併合資企業的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9-對未合併合資企業的投資。
| | | | | | | | | | |
| | 2020年11月30日 |
| 彙總資產負債表數據(以千為單位) | |
| 資產 | | | | |
| 現金 | | $ | 644,157 | | | |
| 盤存 | | 3,464,674 | | | |
| 應收非擔保附屬公司款項 | | 394,226 | | | |
| 總資產 | | 5,102,197 | | | |
| | | | |
| 負債與股東權益 | | | | |
| 應付票據 | | 1,743,508 | | | |
| 應付非擔保人子公司的款項 | | 221,330 | | | |
| 總負債 | | 2,589,971 | | | |
| 股東權益 | | 2,512,226 | | | |
| | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 截至2020年11月30日的年度 | | |
| 業務報表彙總數據(千) | | | |
| 收入 | | $ | 3,767,283 | | | |
| 建築和土地成本 | | (3,038,658) | | | |
| 銷售、一般和行政費用 | | (444,700) | | | |
| 來自非擔保子公司的利息收入 | | 24,734 | | | |
| 税前收入 | | 311,136 | | | |
| 淨收入 | | 251,536 | | | |
表外安排
未合併的合資企業。誠如本報告綜合財務報表附註附註9—於未綜合入賬合營企業的投資所述，我們於房屋建築業務所在的多個市場於未綜合入賬合營企業進行投資。 於二零二零年十一月三十日，我們的未合併合營企業概無未償還債務。
土地期權合同和其他類似合同。正如本報告綜合財務報表附註附註8-可變權益實體所述，在我們的正常業務過程中，吾等與第三方及未合併實體訂立土地期權合約及其他類似合約，以取得用於建造房屋的土地權利。我們的土地選擇權合同和其他類似合同一般不包含要求我們具體履行的條款。我們決定行使特定土地選擇權合同或其他類似合同，取決於我們在簽訂此類合同後進行的盡職審查以及持續的市場和項目可行性分析的結果。在某些情況下，我們決定行使土地選擇權合同或其他類似合同的條件可能是土地賣方獲得必要的權利，如分區權利和環境與發展批准，和/或在預定日期之前實際開發基礎土地。我們通常有能力不以任何理由行使我們對標的土地的權利，沒收我們的保證金，而不會對賣家施加進一步的懲罰或義務。如果我們在2020年11月30日收購土地期權合同和其他類似合同下的所有土地，我們估計需要支付的剩餘購買價格如下：2021年-8.834億美元；2022年-2.567億美元；2023年-1.098億美元；2024年-5380萬美元；2025年-5780萬美元；之後-230萬美元。
義務和商業承諾
下表列出了截至2020年11月30日我們在合同義務項下的未來現金需求(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期間到期的付款 |
| | 總計 | | 財政年度
2021 | | 財政年度
2022-2023 | | 財政年度
2024-2025 | | 此後 |
| 合同義務： | | | | | | | | | |
| 長期債務 | $ | 1,754.7 | | | $ | 2.1 | | | $ | 1,151.9 | | | $ | .7 | | | $ | 600.0 | |
| 利息 | 431.5 | | | 120.8 | | | 152.1 | | | 70.0 | | | 88.6 | |
| 經營租賃義務 | 42.8 | | | 11.2 | | | 18.2 | | | 10.3 | | | 3.1 | |
| 與庫存有關的債務(A) | 32.1 | | | 18.3 | | | 3.0 | | | 1.3 | | | 9.5 | |
| | | | | | | | | |
| 總計 | $ | 2,261.1 | | | $ | 152.4 | | | $ | 1,325.2 | | | $ | 82.3 | | | $ | 701.2 | |
(a)指與本報告綜合財務報表附註中附註8-可變利息實體所討論的融資安排有關的未擁有存貨的負債，以及與增税融資實體(“TIFE”)評估有關的固定或可釐定金額的負債。隨着房屋的交付，支付與每一標的地塊相關的剩餘TIFE評估的義務轉移到購房者身上。因此，只有在相關的TIFE義務到期之前，我們沒有在適用地段上交付房屋時，我們才會支付這些評估義務。
正如本報告附註17-合併財務報表附註中的承諾和或有事項所述，截至2020年11月30日，我們有8.976億美元的履約保證金和4,210萬美元的未償還信用證。截至2019年11月30日，我們有7.939億美元的履約保證金和3470萬美元的未償還信用證。
關鍵會計政策和估算
所附合並財務報表是按照公認會計準則編制的。編制這些財務報表需要使用影響財務報表日期資產和負債報告金額以及列報期間收入和支出報告金額的估計、判斷和假設。實際結果可能與這些估計和假設不同。有關我們的重要會計政策的討論，請參閲本報告綜合財務報表附註中的附註1--重要會計政策摘要。以下是我們認為至關重要的會計政策，因為它們涉及的活動的重要性，或者因為它們在應用時需要使用重大估計、判斷和/或其他假設。
住宅建設收入確認。我們根據ASC 606確認房屋建築收入 通過應用以下步驟確定收入的時間和數額，以確認：(1)確定與客户的合同(S)；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配到合同中的履約義務(如果適用)；以及(5)當(或作為)我們履行履約義務時確認收入。
我們的房屋銷售交易是根據合同進行的，根據這些合同，我們通常有單一履行義務，在滿足成交條件時將完成的房屋交付給購房者。當我們履行了銷售合同中的履行義務時，房屋銷售收入才會確認，這通常是當房屋的所有權和佔有權以及所有權的風險和回報在成交日期轉移到購房者身上時。在確認此類收入時，很少或根本不涉及估算。
土地銷售交易是根據合同進行的，根據合同，我們通常有履行義務(S)，在滿足成交條件時將特定地塊交付給買家。吾等評估每份賣地合同以確定吾等(S)在合同項下的履約義務，包括吾等是否有明確承諾執行合同範圍內屬重大的完成後土地開發工作，並使用客觀標準以決定吾等是否完成適用的履約義務(S)，不論是在某一時間點或在一段時間內。賣地收入於吾等已履行銷售合同內的履約責任(S)時確認，而履約責任一般指土地的所有權及佔有權以及所有權的風險及回報於成交日期轉移至土地買家。倘吾等於土地買賣合約內負有於截止日期後進行土地開發工作之明確及重大履約責任(S)，則合同項下交易價之一部分將分配予該履行責任(S)，並於一段時間內根據吾等履行履約責任之估計進度確認為收入(S)。我們通常根據發生的成本相對於預期滿足以下要求的總成本來衡量我們的進度
履行義務(S)。某些賣地合約可能需要管理層判斷才能決定適當的收入確認，但這類交易的影響通常並不重要。
庫存和銷售成本。房屋及土地存貨按成本列賬，除非賬面價值被確定為不可收回，在此情況下，受影響存貨按公允價值或公允價值減去相關出售成本減記。公允價值乃根據估計未來現金流量淨額按與房地產資產相關的固有風險或其他估值技術貼現而釐定。由於估計過程中的不確定性和其他我們無法控制的因素，實際結果可能與估計的結果不同。除了樣板房，我們的庫存通常不包括完工的未售出的房屋。然而，正如上面在項目1-業務中討論的那樣，我們的庫存中可能有未售出的已完工或部分完工的房屋。
我們依賴某些估計來確定我們的建築和土地成本以及由此產生的與已確認收入相關的住房毛利率。建築和土地成本包括直接成本和分配成本，包括我們為房屋提供的有限保修的估計未來成本，以及社區內的某些便利設施。土地徵用、土地開發和其他共同成本一般按相對公允價值分配給適用社區或地塊內的房屋或地塊。土地收購和土地開發成本包括相關利息和房地產税。
在確定每一期間確認的建築和土地成本的一部分時，我們依賴基於各種假設的項目預算，包括未來的建設時間表和將發生的成本。由於各種原因，實際結果可能與預算金額不同，包括施工延誤、施工資源短缺、尚未承諾的成本增加、政府要求的變化、施工過程中遇到的意外環境危害或其他意外問題，以及我們無法控制的其他因素。雖然特定建築項目的實際結果是隨着時間的推移而準確報告的，但項目的預算成本和實際成本之間的差異可能導致在特定報告期內少報或多報建築和土地成本以及住房建設毛利。為了減少這種扭曲的可能性，我們制定了共同構成關鍵會計政策的程序。這些程序是我們一貫採用的，包括每月評估、更新和修訂項目預算，儘可能從獨立分包商和供應商那裏獲得對未來費用的承諾，審查保修應計費用和歷史保修索賠經驗是否足夠，以及利用現有的最新信息估計將計入費用的建築和土地成本。在將預算成本計入與項目成本相關的費用後，預算成本的差異通常按相對公允價值分配給社區內或地塊內交付的剩餘房屋，而與直接建築成本相關的差異通常在發生時計入費用。從歷史上看，預算成本和實際成本之間的差異對我們的合併財務報表並不重要。我們相信，我們的政策為建築和土地成本的計算和報告提供了合理可靠的估計。
庫存減值和土地期權合同放棄。對我們擁有的庫存中的每個社區或地塊進行評估，以確定是否存在潛在損害的指標。每個社區或地塊的減值指標按季度單獨評估，包括但不限於以下情況：淨訂單、平均銷售價格、已交付房屋數量、已交付房屋毛利率或積壓或未來交付房屋的預計毛利率大幅下降；預算土地開發和房屋建築成本或取消率大幅增加；或預期未來土地銷售預計虧損。如果社區或地塊存在潛在減值指標，則對識別的資產進行可恢復性評估。
下表呈列有關存貨減值及土地期權合約放棄費用的資料，該等費用計入我們綜合經營報表的建築及土地成本（以千元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 存貨減值： | | | | | |
| 評估可恢復性的社區或地塊數量(A) | 24 | | | 40 | | | 57 | |
| 評估可恢復性的社區或地塊的賬面價值(A) | $ | 228,063 | | | $ | 326,255 | | | $ | 356,100 | |
| 減記至公允價值的社區或地塊數量 | 10 | | | 8 | | | 13 | |
| 減值前的社區或地塊賬面值減記至公允價值 | $ | 69,211 | | | $ | 41,160 | | | $ | 70,156 | |
| 存貨減值費用 | (22,723) | | | (14,031) | | | (26,104) | |
| 減值後公允價值 | $ | 46,488 | | | $ | 27,129 | | | $ | 44,052 | |
| 土地選擇權合約放棄收費 | $ | 5,946 | | | $ | 3,260 | | | $ | 2,890 | |
(a)由於減值指標按季度進行評估，在截至2020年11月30日、2019年和2018年11月30日的年度內評估的一些社區或地塊在一個以上的季度期間進行了評估。在一個以上的季度期間評估可恢復性的社區或地塊，對於每個適用的年份只計算一次。此外，我們還評估了2020年、2019年和2018年持有的未來開發用地的可回收性。每一年的庫存減值費用反映了我們決定改變我們的運營戰略，旨在通過加快某些社區的整體銷售、建設和交付房屋的速度，更快地將我們在某些社區的投資貨幣化，包括以前為未來發展而持有的土地上的社區。
當社區或地塊的潛在減值指標被確定時，我們通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現未來現金流量進行比較來測試資產的可回收性。未貼現的未來淨現金流量受當時資產所在市場的當前狀況和趨勢以及我們在計算現金流量時已知的因素的影響。這些因素可能包括我們的訂單、積壓、取消率和房屋交貨量的最新趨勢，以及我們對以下方面的預期：產品供應；市場供求，包括估計的平均售價和相關的價格升值；以及將產生的土地開發、房屋建設和管理費用以及相關的成本膨脹。
正如本報告綜合財務報表附註7-存貨減值及土地期權合約放棄進一步所述，鑑於預測未來業績的內在挑戰及不確定因素，我們的存貨評估在作出時會考慮社區或地塊是否活躍，即是否開放供出售及/或正在發展中，或是否持有以供未來發展或持有以供出售。
當潛在減值指標存在，且房地產資產的賬面價值大於該資產預期產生的未貼現未來現金流量時，我們對活躍的或持有以供未來發展的社區或地塊計入存貨減值費用。該等房地產資產減記至公允價值，公允價值主要根據估計未來現金流量淨額(按每項該等資產的固有風險折現)或其他估值技術釐定。吾等在計算估計貼現未來現金流淨額時所使用的投入，是特定於每項受影響的房地產資產，並基於吾等於適用計量日期對每項此類資產的預期，包括(其中包括)與平均售價及房屋成交量有關的預期。我們估計的貼現現金流中使用的貼現率在2020年為17%-18%，2019年為17%，2018年為17%-19%。我們使用的貼現率在計算時受到以下一個或多個因素的影響：無風險收益率；基於估計的土地開發、房屋建設和交付時間表的預期風險溢價；未來潛在價格侵蝕的市場風險；土地開發或房屋建築成本增加導致的成本不確定性；以及資產或資產所在市場狀況的其他特定風險。
當房地產資產的賬面值高於其公允價值時，我們就持作出售的土地記錄存貨減值支出。 該等房地產資產撇減至公允價值減相關出售成本。 該等房地產資產之公平值一般根據外界人士之真誠意向書、已籤立之銷售合約、經紀報價或類似資料釐定。
截至2020年11月30日，受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為1.131億美元，代表16個社區和各種其他地塊。截至2019年11月30日，我們受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為1.156億美元，代表19個社區和其他各種地塊。
我們根據土地期權合約及其他類似合約控制的存貨會進行評估，以確定其是否繼續符合我們的投資回報標準。 每一個選擇性地塊按季度分別進行評估，並受資產所在市場的以下因素影響，其中包括：當前及╱或預期淨訂單、平均售價及交付房屋數量；估計土地開發及房屋建設成本；以及預期未來房屋或土地銷售的預測盈利能力。 當因市況及╱或營銷策略變動而決定不行使若干土地期權合約及其他類似合約時，我們會撇銷相關存貨成本，包括不可退還按金及不可收回收購前成本。
我們庫存中每個社區或地塊的估計剩餘壽命取決於各種因素，例如剩餘地塊的總數；獲得和授權土地並開發地塊以建造房屋的預期時間表；預計未來的淨訂單和取消率；以及建造和交付已售出房屋的預期時間表。雖然很難確定任何特定庫存資產的準確時間框架，但根據當前的市場狀況和預期交付時間表，我們估計我們庫存資產的剩餘運營壽命一般從一年到10年以上，並預計在五年內實現截至2020年11月30日的大部分庫存餘額。下表分別列出了截至2020年11月30日和2019年11月30日，適用社區或地塊中最後一套住房的估計交付時間框架，以及這些類別在我們庫存餘額中所佔總庫存的相應百分比(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 0-2歲 | | 3-5年 | | 6-10年 | | 大於
10年 | | |
| $ | | % | | $ | | % | | $ | | % | | $ | | % | | 總計 |
| 2020 | $ | 1,893.9 | | | 49 | % | | $ | 1,843.8 | | | 47 | % | | $ | 140.7 | | | 4 | % | | $ | 19.1 | | | — | % | | $ | 3,897.5 | |
| 2019 | 1,918.1 | | | 52 | | | 1,555.3 | | | 42 | | | 210.7 | | | 5 | | | 20.5 | | | 1 | | | 3,704.6 | |
0-2年和3-5年類別的庫存餘額位於我們所有的住房建設報告部門，儘管主要在我們的西海岸和中部部門。截至2020年11月30日，這些類別合計佔我們總庫存的96%，而截至2019年11月30日，這一比例為94%。6-10年和大於10年類別的庫存餘額主要位於我們的西海岸、西南和中部地區，截至2020年11月30日，庫存餘額總計1.598億美元，而截至2019年11月30日，庫存餘額為2.312億美元。同比下降主要是由於我們決定加快通過社區重新激活來銷售、建造和交付住房的總體時間，以及總體上有利的市場條件。6-10年和10年以上類別的清單一般包括為未來發展而持有的土地，以及具有大量剩餘土地頭寸的活躍的多階段社區。
由於我們的庫存減值和土地期權合同放棄評估過程中應用的判斷和假設，以及在我們對我們的庫存資產的剩餘使用壽命和實現我們的庫存餘額的估計中，特別是關於為未來發展而持有的土地，實際結果可能與估計的大不相同。
整體住房市場或個別市場或子市場的供求因素惡化，或我們在某些社區的運營或銷售策略發生變化，可能導致額外的庫存減值費用、與土地銷售相關的未來費用或放棄土地期權合同或與某些資產相關的其他類似合同。 由於項目的性質或位置，我們作為戰略增長計劃的一部分或為加速銷售及╱或我們的投資回報而激活的未來發展土地，或我們以其他方式貨幣化以幫助提高我們的資產效率的土地，可能比我們的其他活躍庫存更有可能減值。
我們認為，截至2020年11月30日，我們庫存餘額的賬面價值是可以收回的。我們在作出這一決定時考慮的因素包括我們減值分析中包含的因素和趨勢，以及(如適用)當前的監管環境、來自其他房屋建築商的競爭、轉售房屋的庫存水平和銷售活動，以及資產所在的當地經濟狀況。此外，我們考慮我們的庫存的財務和運營狀況和預期，以及每個社區或地塊的獨特屬性，這些屬性可以被視為未來潛在減值的指標。然而，如果整個房地產市場或特定市場或子市場的狀況在未來超出我們目前的預期而惡化，包括但不限於新冠肺炎疫情的持續負面影響和相關的新冠肺炎控制對策，如果我們未來業務戰略的變化顯著影響我們在預測未來現金流時使用的任何關鍵假設，或者如果我們在評估可回收性時考慮的任何其他項目發生實質性變化，我們可能會在未來期間確認與我們目前庫存資產相關的庫存減值和/或土地期權合同放棄費用。任何此類費用都可能對我們的合併財務報表產生重大影響。
保修費。我們為我們所有的房屋提供有限保修。我們有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們估計在每個有限保修下可能發生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。在報告日期評估我們的總體保修責任時，我們綜合評估我們之前交付的所有房屋的保修相關項目的成本，這些房屋屬於我們的有限保修計劃。
我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們的應計保修負債的充分性，這些負債包括在我們綜合資產負債表的應計費用和其他負債中，並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的評估包括審查我們產生的實際保修成本，以確定我們保修索賠體驗的趨勢和變化，並考慮我們的房屋建築質量和客户服務舉措以及外部事件。根據這一評估，我們可能會不時調整我們的保修應計比率，這將適用於預期的基礎上交付的房屋。雖然對應計比率的調整不太頻繁，但當實際保修支出持續增加或減少時，可能需要調整應計比率。我們的保修責任是在所有年度的毛數基礎上提出的，沒有考慮我們代表其他各方支付的賠償和金額，如果有的話，我們預計會向其他各方追回。當該等收回被認為是可能收回時，我們已代其他各方支付並預期會向其他各方收回的估計收回款項及金額(如有)記作應收賬款。
雖然我們認為目前反映在我們綜合資產負債表中的保修責任是足夠的，但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、建造房屋所使用的材料或方法的質量或方法或客户服務實踐和/或我們的保修索賠經驗的意外變化或發展可能會對我們未來期間的實際保修成本產生重大影響，此類金額可能與我們目前的估計大不相同。用於估算我們保修應計費用的歷史保修率變化10%不會導致我們的應計費用發生實質性變化。
自我保險。我們維持，並要求我們的大多數獨立分包商維持一般責任保險(包括建築缺陷和人身傷害保險)和工傷賠償保險。這些保險單保護我們免受與我們的房屋建設活動相關的索賠的部分損失風險，但受某些自我保險扣除額、免賠額和其他承保範圍的限制。我們通過使用專屬自保保險子公司為我們的總體風險的一部分提供自我保險。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州，我們的分包商的一般責任保險主要採取總括保單的形式，該計劃將合格的獨立分包商登記為每個社區的承保人。登記的分包商承擔保險費用，並同意在未來發生與其工作相關的索賠時支付合同金額。
我們根據已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠和索賠調整費用所需的估計成本來記錄負債。這些估計成本是基於對我們歷史索賠和費用數據以及行業數據的精算分析。我們的自我保險責任是在毛利率的基礎上提出的，沒有考慮保險、賠償和我們代表其他方支付的金額，如果有的話，我們預計會向其他方追回。
我們的自我保險責任金額是基於第三方精算師的分析，該精算師使用我們的歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計這些總成本。由於各種因素，這些估計會受到不確定性的影響，其中最重要的因素是從向購房者交付房屋到可能提出結構保證或建築缺陷索賠之間的長時間，以及任何此類建築缺陷索賠的最終解決。儘管國家規定不同，但建築缺陷索賠是在很長一段時間內報告和解決的，可以延長10年或更長時間。因此，根據精算分析估計的自我保險負債大部分涉及已發生但尚未報告的索賠。因此，與個別現有索賠有關的調整一般不會對總體估計負債產生重大影響。我們與前幾年交付房屋相關的負債的調整記錄在我們估計發生變化的期間。
預測與這些負債有關的損失需要使用精算假設。編制這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式，這些都可能在較長時間內發生。這些估計值受以下因素的影響：從向購房者交付房屋到提出建築缺陷索賠到最終解決此類索賠之間的時間長度；與我們的市場和我們生產的產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和/或解釋等因素。由於涉及的判斷程度和這些基本假設中可能存在的可變性，我們未來的實際成本可能與估計的不同。此外，報告索賠的頻率和嚴重性以及解決索賠的估計數的變化可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設，這對我們的合併財務報表可能是重要的。用於估計自我保險責任的索賠頻率和平均每次索賠成本增加10%將導致我們的負債增加約1,040萬美元，約
截至2020年11月30日，我們的應收賬款為250萬美元，2020年的額外支出約為790萬美元。索賠頻率和用於估計自我保險責任的每次索賠的平均成本減少10%，將導致截至2020年11月30日我們的負債減少約1,050萬美元，應收賬款減少約250萬美元，2020年的支出減少約800萬美元。
保險賠償的估計及我們代表其他方支付的金額（如有），在認為有可能收回時記錄為應收款項。 該等估計可收回金額主要基於精算釐定的金額，並取決於多項因素，包括（其中包括）上述索償成本估計、我們於適用保單年度的保單承保限額、過往第三方收回比率、保險業慣例、監管環境及法律先例，且每年均存在高度可變性。 由於這些假設存在固有的不確定性和可變性，我們的實際保險賠償額可能與目前估計的金額有很大差異。
法律事務應計費用。 當損失被評估為可能發生並且損失金額可合理估計時，我們記錄因對我們提出索賠而產生的或有負債。評估損失的可能性和估計可能的損失需要分析多種因素，包括在某些情況下關於第三方索賠人、監管機構、調解人、仲裁員、負責任的第三方和(或)法院可能採取的行動的判決。已記錄的或有負債是基於現有的最新信息，任何未來期間的實際損失本身都是不確定的。如果對估計未來可能發生的損失或實際損失的未來調整超過我們對該等索賠的已記錄負債，我們將在實際損失或估計發生變化的期間記錄額外費用。除就可能虧損入賬的或有負債外，當最終虧損有可能大幅超過已記錄負債時，我們亦會披露或有負債。雖然我們無法確定地預測懸而未決的法律訴訟的結果，但我們不相信目前確定的任何索賠或訴訟，無論是單獨或整體，都不會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。
基於股票的薪酬。吾等計量及確認與授予以股權為基礎的獎勵有關的補償開支，其金額等於該等以股份為基礎的付款在其適用歸屬期間的公允價值。我們以股票期權、限制性股票和PSU的形式向某些員工提供了補償福利，以無限制普通股、遞延普通股獎勵和董事計劃SARS的形式向非僱員董事提供了補償福利。確定股票獎勵的公允價值需要做出判斷，以確定適當的估值模型並制定計算中使用的假設，包括股票期權或董事計劃的預期期限、預期股價波動和股息率。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計了授予的股票期權和董事計劃的公允價值，假設主要基於歷史數據。預期波動率係數是基於我們普通股的歷史波動率和我們普通股公開交易期權的隱含波動率的組合。我們認為，這種混合方法平衡了隱含波動率的前瞻性和歷史波動率隨時間的相對穩定性，以得出對預期波動率的合理估計。此外，在估計預期將授予的基於股票的獎勵的百分比時需要做出判斷，對於PSU，還需要估計將實現的業績水平和將賺取的股票數量。如果實際結果與這些估計有很大不同，基於股票的薪酬費用可能會更高，並對我們的合併財務報表產生實質性影響。
所得税。 正如本報告綜合財務報表附註附註14-所得税中所討論的，我們每季度評估我們的遞延税項資產，以根據所有可用的正面和負面證據的考慮，使用關於是否將遞延税項資產變現的“更有可能”的標準來確定是否需要對我們的估值準備進行調整。除其他因素外，本次評估還考慮了我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期的持續時間以及房地產市場和整體經濟的狀況。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。我們綜合資產負債表中遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。我們根據現行税法和税率對遞延税項資產和負債進行估計。在某些情況下，我們還根據業務計劃預測和其他對未來結果的預期來進行這一估計。正面和負面證據的變化，包括我們未來經營業績和估計之間的差異，可能會導致針對我們的遞延税項資產建立額外的估值準備金。遞延税金的會計處理是基於對未來業績的估計。在確定已在我們的綜合財務報表和/或納税申報單中確認的事件的未來税務後果時，需要做出判斷。這些未來結果的預期結果和實際結果之間的差異可能會對我們的合併財務報表產生實質性影響。此外，現有聯邦和州税法以及企業所得税税率的變化可能會隨着時間的推移影響未來的税收結果和遞延税項資產的變現。
我們在合併財務報表中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰款，作為所得税撥備的一個組成部分。我們對未確認的税收優惠的負債，加上應計利息和
罰金在我們的綜合資產負債表中反映為應計費用和其他負債的一個組成部分。在評估不確定的税務狀況時，需要有判斷力。我們根據各種因素對我們不確定的税務狀況進行季度評估，這些因素包括事實或情況的變化、税法或税務機關審計情況的變化。對不確定税務狀況的確認或計量的變化可能會對我們在做出變化期間的合併財務報表產生重大影響。
最近的會計聲明
最近的會計聲明在本報告綜合財務報表附註中的附註1--重要會計政策摘要中進行了討論。
展望
鑑於我們和住宅建築業在2020年下半年經歷的強勁需求，我們相信長期房地產市場基本面是積極的。在2020財年結束後，需求依然強勁，2021年第一季度前七週的淨訂單比2020年同期增長了39%。然而，我們預計今年與去年同期相比的淨訂單增長將在本季度末放緩，這是因為本季度剩餘時間的每週比較更加艱難，以及預計本季度我們的平均社區數量將下降。我們相信，我們高度以客户為中心的個性化住宅建設和運營能力將使我們能夠有效地適應不斷變化的買家偏好和需求，再加上預計從今年下半年開始的社區數量同比增長，有助於推動我們在2021年的業務，視業務狀況而定。
我們目前對2021年的展望如下：
2021年第一季度 –
•我們預計將產生11.4億至12.2億美元的住房收入，高於2020年同期的10.7億美元，並預計我們的平均售價約為39萬美元，與去年同期持平。
•我們預計，假設不計入與庫存相關的費用，我們的房屋建築運營利潤率將從去年同期的6.1%上升至9.0%至9.3%。
◦我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的住房毛利率將在20.0%至20.3%之間，而2020年同期為17.9%。
◦我們預計我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的比例將在10.8%至11.2%之間，較2020年第一季度的11.8%有所改善。
•我們預計有效税率將約為24%，其中包括聯邦能源税收抵免對建造節能住宅的預期有利影響。上一年季度的實際税率約為13%。
•我們預計年末社區數量將連續下降至低點，預計我們的平均社區數量將從2020年第一季度起下降兩位數的低百分比。
2021年全年 –
•我們預計我們的住房收入將在55億美元至60億美元之間，較2020年的41.5億美元增長39%，並預計我們的平均售價將在40萬美元至41萬美元之間，較2020年增長3%至5%。
•我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的房屋建築運營利潤率將在10.4%至11.0%之間，而2020年的利潤率為8.4%，不包括庫存相關費用和遣散費。
◦我們預計我們的住房毛利率將在20.5%至21.1%之間，假設沒有庫存相關費用，每個季度的毛利率將達到或超過20%，而2020年的毛利率為19.6%。
◦我們預計我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的比例將在9.9%至10.3%之間，而上一年不包括遣散費的比例為11.2%。
•我們預計實際税率將約為24%，包括預期的聯邦能源税收抵免的有利影響。2020年的有效税率約為19%。
•我們預計，從2020年開始，我們的最終社區數量將在個位數的中高百分比範圍內上升。
•我們預計我們的股本回報率將超過17%，與2020年的11.8%相比提高了500個基點以上。
我們相信，由於我們的強大積壓、計劃中的新家園社區開業、對土地和土地開發的投資以及目前在我們許多服務市場不同程度的積極經濟和人口趨勢，我們已經為2021年做好了準備。然而，我們的行業繼續經歷勞動力和供應限制以及原材料價格上漲和波動，特別是木材價格。如果公共衞生努力在2021年期間長期遏制新冠肺炎的毒力和傳播，對我們產品的需求也可能大幅減少。如果這些問題在2021年惡化，我們的業務和實現正增長的能力可能會受到負面影響。
我們未來的業績和我們實施的策略(並在必要或適當時進行調整或改進)將在很大程度上取決於當前的經濟和資本、信貸和金融市場狀況，以及相當穩定和建設性的政治和監管環境(特別是在住房和抵押貸款融資政策方面)，以及其他因素。
前瞻性陳述
請投資者注意，本報告中包含的某些聲明，以及我們在定期新聞稿和其他公開披露中的一些聲明，以及我們在陳述期間向證券分析師、股東和其他人發表的一些口頭聲明，都是1995年私人證券訴訟改革法(“法案”)所指的“前瞻性聲明”。具有預測性的、取決於或提及未來事件或條件的表述，或者包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“希望”和類似表述的表述構成前瞻性表述。此外，我們可能做出或提供的關於未來財務或經營業績的任何陳述(包括但不限於未來收入、社區數量、已交付房屋、淨訂單、銷售價格、每個新社區的銷售速度、費用、費用比率、住房毛利潤、住房毛利率、每股收益或每股收益、或增長率)、未來市場狀況、未來利率和其他經濟狀況、持續的業務戰略或前景、未來股息和股息水平的變化、我們的積壓訂單的價值(包括我們在交付積壓的房屋時預期實現的金額和交付的時間)、我們的淨訂單的價值，未來潛在的資產收購和已完成收購的影響、未來的股票發行或回購、未來的債務發行、回購或贖回以及其他未來可能的行動也是該法案定義的前瞻性聲明。前瞻性陳述基於我們目前對未來事件的預期和預測，受有關我們的運營、經濟和市場因素以及住宅建築業等方面的風險、不確定性和假設的影響。這些聲明不是對未來業績的保證，我們沒有具體的政策或打算更新這些聲明。此外，本報告以及其他公開或口頭披露中表達或包含關於市場或經濟狀況的意見、觀點或假設；我們的戰略、計劃或經營活動的成功、表現、有效性和/或相對定位；以及其他事項的前瞻性陳述和其他陳述，可能全部或部分基於對我們管理層的一般觀察、有限的或坊間證據和/或業務或行業經驗，而無需深入或任何特定的實證調查、調查或分析。
由於許多因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的大不相同。可能導致我們的實際業績、未來事件和行動與此類前瞻性陳述大不相同的最重要風險因素包括但不限於：
•一般經濟、就業和商業狀況；
•人口增長、家庭構成和人口趨勢；
•資本、信貸和金融市場的狀況；
•我們有能力獲得外部融資來源，並以優惠條件通過發行普通股、債務或其他證券和/或項目融資籌集資金；
•根據本公司董事會授權進行的任何股份回購；
•材料和貿易成本以及可獲得性，特別是木材；
•利率的變化；
•我們的債務水平，包括我們的債務與資本的比率，以及我們調整債務水平和到期日的能力；
•我們遵守信貸安排的條款；
•我們普通股市場價格的波動；
•總體上或特別是在購房方面，消費者信心疲軟或下降；
•房屋銷售價格，包括我們的房屋銷售價格，以快於消費者收入的速度增長；
•來自其他新房和二手房賣家的競爭；
•天氣事件、重大自然災害等氣候環境因素；
•立法者未能就預算或撥款立法達成一致，以資助聯邦政府的運作，或未能批准額外的新冠肺炎相關救援或刺激措施，以及金融市場和企業對任何此類失敗的反應；
•針對或影響住房市場的政府行動、政策、方案和規章（包括《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》（“CARES法案”）對未償抵押貸款及其任何延期或擴大的救濟條款，與購買和擁有住房相關的税收優惠，以及標準，適用於購買或投保政府資助的企業和政府機構的抵押貸款的費用和規模限制）、住宅建築行業或建築活動；
•現行税法的變化或已頒佈的企業所得税税率，包括因監管指導意見和有關解釋而產生的税率；
•美國貿易政策的變化，包括對住宅建築材料和產品徵收關税，以及與其他國家的相關貿易爭端和採取的報復措施；
•採用新的或經修訂的財務會計準則及其指導和/或解釋；
•理想地區的土地可用性和成本，以及我們及時開發已收購地塊和開闢新家園社區的能力；
•我們的保修索賠涉及之前交付的房屋和實際產生的保修成本；
•因法規遵從性要求或法律、仲裁或監管程序、調查、索賠或和解而產生的成本和/或費用，包括在任何此類事項中產生的不利結果，導致實際或潛在的金錢損害賠償、處罰、罰款或其他直接或間接付款，或禁令、同意法令或其他自願或非自願的限制或調整，超出我們目前的預期和/或應計；
•我們使用/變現我們產生的遞延税項淨資產的能力；
•我們有能力成功實施與我們的產品、地理和市場定位相關的當前和計劃的戰略和舉措，在我們的服務市場中獲得份額和規模，並進入新市場；
•我們的運營和投資集中在加利福尼亞州的市場；
•消費者對我們的新住宅社區和產品的興趣，特別是來自首次購房者和 收入較高的消費者；
•我們產生訂單的能力和 將積壓的訂單轉化為送貨上門和收入，特別是在加利福尼亞州的關鍵市場；
•我們有能力成功實施我們的業務戰略，並實現任何相關的財務和運營目標和目標，包括本報告或其他公開申報、演示或披露中討論的目標；
•與股票薪酬相關的所得税費用波動率；
•購房者獲得住宅按揭貸款和按揭銀行服務的能力；
•抵押貸款機構對購房者的表現；
•KBHS的績效；
•信息技術故障和數據安全漏洞；
•疫情或大流行(如新冠肺炎的爆發和全球蔓延)，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法部門和/或衞生當局為應對它而實施的控制應對措施，可能會(與新冠肺炎一樣)加劇或加劇一個或多個上述和/或其他風險，並在很長一段時間內嚴重擾亂或阻止我們的正常業務運營；
•廣泛的抗議和內亂，無論是由於政治事件、建立執法和其他社會和政治改革的努力，以及實施或不實施任何此類改革的影響，還是其他原因；以及
•其他我們無法控制的事件。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
我們承擔債務主要是為了支持一般公司目的，包括我們子公司的運營。我們的優先票據有利率風險。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公允價值，但不會影響我們的收益或現金流。我們一般沒有義務在到期前提前償還債務，因此，在我們被要求或選擇對該等債務進行再融資或回購之前，利率風險和公平市場價值的變化應該不會對我們的固定利率債務產生重大影響。根據我們現行的政策，我們不會使用利率衍生工具來管理利率變動帶來的風險。
下表按預定到期日、加權平均實際利率及我們於二零二零年及二零一九年十一月三十日的長期定息債務責任的估計公平值呈列本金現金流量（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年11月30日及截至11月30日的年度， | | 公允價值在
11月30日，
2020 |
| 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此後 | | 總計 | |
| 長期債務 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定費率 | $ | — | | | $ | 800,000 | | | $ | 350,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 600,000 | | | $ | 1,750,000 | | | $ | 1,924,250 | |
| 加權平均實際利率 | — | % | | 7.4 | % | | 7.5 | % | | — | % | | — | % | | 6.0 | % | | 7.0 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日及截至11月30日止年度， | | 公允價值在
11月30日，
2019 |
| 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此後 | | 總計 | |
| 長期債務 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定費率 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 800,000 | | | $ | 350,000 | | | $ | — | | | $ | 600,000 | | | $ | 1,750,000 | | | $ | 1,921,563 | |
| 加權平均實際利率 | — | % | | — | % | | 7.4 | % | | 7.5 | % | | — | % | | 6.0 | % | | 7.0 | % | | |
第八項。財務報表和補充數據
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合併財務報表索引
| | | | | |
| | 頁面
數 |
截至二零二零年、二零一九年及二零一八年十一月三十日止年度之綜合經營報表 | 54 |
截至2020年、2019年及2018年11月30日止年度的綜合全面收益表 | 55 |
截至2020年11月30日及2019年11月30日的合併資產負債表 | 56 |
截至二零二零年、二零一九年及二零一八年十一月三十日止年度之綜合股東權益表 | 57 |
截至二零二零年、二零一九年及二零一八年十一月三十日止年度之綜合現金流量表 | 58 |
合併財務報表附註 | 59 |
獨立註冊會計師事務所報告 | 94 |
我們未合併的合資企業活動的單獨合併財務報表已被省略，因為如果綜合考慮，它們將不會構成S-X法規第3-09條所界定的重要子公司。
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合併業務報表
(以千為單位，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 總收入 | $ | 4,183,174 | | | $ | 4,552,747 | | | $ | 4,547,002 | |
| 住宅建設： | | | | | |
| 收入 | $ | 4,167,702 | | | $ | 4,537,658 | | | $ | 4,533,795 | |
| 建築和土地成本 | (3,380,451) | | | (3,708,928) | | | (3,743,920) | |
| 銷售、一般和行政費用 | (470,779) | | | (497,350) | | | (444,154) | |
| 營業收入 | 316,472 | | | 331,380 | | | 345,721 | |
| 利息收入 | 2,554 | | | 2,158 | | | 3,514 | |
| | | | | |
| 未合併合營企業收入（虧損）權益 | 12,474 | | | (1,549) | | | 2,066 | |
| 提前清償債務損失 | — | | | (6,800) | | | — | |
| 住宅建設税前收入 | 331,500 | | | 325,189 | | | 351,301 | |
| 金融服務： | | | | | |
| 收入 | 15,472 | | | 15,089 | | | 13,207 | |
| 費用 | (4,083) | | | (4,333) | | | (3,844) | |
| 未合併合營企業收入中的權益 | 21,154 | | | 12,230 | | | 7,301 | |
| 金融服務業税前收入 | 32,543 | | | 22,986 | | | 16,664 | |
| 税前收入總額 | 364,043 | | | 348,175 | | | 367,965 | |
| 所得税費用 | (67,800) | | | (79,400) | | | (197,600) | |
| 淨收入 | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | | | $ | 170,365 | |
| 每股收益： | | | | | |
| 基本信息 | $ | 3.26 | | | $ | 3.04 | | | $ | 1.93 | |
| 稀釋 | $ | 3.13 | | | $ | 2.85 | | | $ | 1.71 | |
| 加權平均流通股： | | | | | |
| 基本信息 | 90,464 | | | 87,996 | | | 87,773 | |
| 稀釋 | 94,086 | | | 93,838 | | | 101,059 | |
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綜合全面收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 淨收入 | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | | | $ | 170,365 | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | |
退休後福利計劃調整： | | | | | |
期間產生的淨精算收益(損失) | (8,412) | | | (10,268) | | | 8,216 | |
精算損失淨額攤銷 | 963 | | | 218 | | | 336 | |
攤銷先前服務費用 | 425 | | | 1,556 | | | 1,556 | |
| 結算損失 | — | | | 356 | | | — | |
| 其他税前綜合收益(虧損) | (7,024) | | | (8,138) | | | 10,108 | |
與其他全面收益（虧損）項目有關的所得税利益（開支）： | 1,897 | | | 2,197 | | | (2,749) | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | (5,127) | | | (5,941) | | | 7,359 | |
| 綜合收益 | $ | 291,116 | | | $ | 262,834 | | | $ | 177,724 | |
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合併資產負債表
(以千為單位，股票除外)
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 資產 | | | |
| 住宅建設： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 681,190 | | | $ | 453,814 | |
| | | |
| 應收賬款 | 272,659 | | | 249,055 | |
| 盤存 | 3,897,482 | | | 3,704,602 | |
| 對未合併的合資企業的投資 | 46,785 | | | 57,038 | |
| 財產和設備，淨額 | 65,547 | | | 65,043 | |
| 遞延税項資產，淨額 | 231,067 | | | 364,493 | |
| 其他資產 | 125,510 | | | 83,041 | |
| 5,320,240 | | | 4,977,086 | |
| 金融服務業 | 36,202 | | | 38,396 | |
| 總資產 | $ | 5,356,442 | | | $ | 5,015,482 | |
| | | |
| 負債和股東權益 | | | |
| 住宅建設： | | | |
| 應付帳款 | $ | 273,368 | | | $ | 262,772 | |
| 應計費用和其他負債 | 667,501 | | | 618,783 | |
| 應付票據 | 1,747,175 | | | 1,748,747 | |
| 2,688,044 | | | 2,630,302 | |
| 金融服務業 | 2,629 | | | 2,058 | |
| 股東權益： | | | |
優先股--$1.00票面價值；10,000,000授權股份；無已發佈 | — | | | — | |
普通股-$1.00票面價值；290,000,000於2020年11月30日及2019年獲授權的股份； 99,868,625和121,592,978分別於2020年11月30日及2019年11月30日發行的股份 | 99,869 | | | 121,593 | |
| 實收資本 | 824,306 | | | 793,954 | |
| 留存收益 | 1,868,896 | | | 2,157,183 | |
| 累計其他綜合損失 | (22,276) | | | (15,506) | |
授予人股權信託，按成本計算：7,124,317和7,630,582 於2020年11月30日及2019年11月30日， | (77,265) | | | (82,758) | |
庫存股，按成本計算：1,106,537和24,355,845 於2020年11月30日及2019年11月30日， | (27,761) | | | (591,344) | |
| 股東權益總額 | 2,665,769 | | | 2,383,122 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 5,356,442 | | | $ | 5,015,482 | |
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合併股東權益報表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年、2019年及2018年11月30日止年度 |
| | 股份數量 | | 普普通通
庫存 | | 已繳費
資本 | | 保留
收益 | | 累計
其他
全面
損失 | | 設保人
庫存
所有權
托拉斯 | | 財務處
庫存 | | 總計
股東的
權益 |
普普通通
庫存 | | 設保人
庫存
所有權
托拉斯 | | 財務處
庫存 | |
| 2017年11月30日餘額 | 117,946 | | | (8,898) | | | (22,021) | | | $ | 117,946 | | | $ | 727,483 | | | $ | 1,735,695 | | | $ | (16,924) | | | $ | (96,509) | | | $ | (541,380) | | | $ | 1,926,311 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 170,365 | | | — | | | — | | | — | | | 170,365 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,359 | | | — | | | — | | | 7,359 | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,892) | | | — | | | — | | | — | | | (8,892) | |
員工股票期權/其他 | 1,196 | | | — | | | — | | | 1,196 | | | 18,815 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20,011 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票獎勵 | 54 | | | 741 | | | 48 | | | 54 | | | (8,589) | | | — | | | — | | | 8,037 | | | 498 | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,861 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,861 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票回購 | — | | | — | | | (1,806) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (35,039) | | | (35,039) | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | — | | | — | | | (334) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,476) | | | (8,476) | |
| 2018年11月30日餘額 | 119,196 | | | (8,157) | | | (24,113) | | | 119,196 | | | 753,570 | | | 1,897,168 | | | (9,565) | | | (88,472) | | | (584,397) | | | 2,087,500 | |
| 採用ASC 606的累積效果 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,610 | | | — | | | — | | | — | | | 11,610 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 268,775 | | | — | | | — | | | — | | | 268,775 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,941) | | | — | | | — | | | (5,941) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20,370) | | | — | | | — | | | — | | | (20,370) | |
員工股票期權/其他 | 2,341 | | | — | | | — | | | 2,341 | | | 28,183 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,524 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票獎勵 | 56 | | | 526 | | | 27 | | | 56 | | | (6,111) | | | — | | | — | | | 5,714 | | | 341 | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 18,312 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 18,312 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | — | | | — | | | (270) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,288) | | | (7,288) | |
| 2019年11月30日的餘額 | 121,593 | | | (7,631) | | | (24,356) | | | 121,593 | | | 793,954 | | | 2,157,183 | | | (15,506) | | | (82,758) | | | (591,344) | | | 2,383,122 | |
| 採用ASC 842的累積效應 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,510 | | | — | | | — | | | — | | | 1,510 | |
| 擱淺的税收影響的重新分類 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,643 | | | (1,643) | | | — | | | — | | | — | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 296,243 | | | — | | | — | | | — | | | 296,243 | |
其他綜合虧損，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,127) | | | — | | | — | | | (5,127) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (38,065) | | | — | | | — | | | — | | | (38,065) | |
員工股票期權/其他 | 1,696 | | | — | | | 17 | | | 1,696 | | | 13,941 | | | — | | | — | | | — | | | 421 | | | 16,058 | |
| 股票獎勵 | 68 | | | 507 | | | (15) | | | 68 | | | (5,120) | | | — | | | — | | | 5,493 | | | (441) | | | — | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 21,531 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21,531 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | — | | | — | | | (241) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,503) | | | (9,503) | |
| 庫存股報廢 | (23,488) | | | — | | | 23,488 | | | (23,488) | | | — | | | (549,618) | | | — | | | — | | | 573,106 | | | — | |
| 2020年11月30日餘額 | 99,869 | | | (7,124) | | | (1,107) | | | $ | 99,869 | | | $ | 824,306 | | | $ | 1,868,896 | | | $ | (22,276) | | | $ | (77,265) | | | $ | (27,761) | | | $ | 2,665,769 | |
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合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
淨收入 | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | | | $ | 170,365 | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： | | | | | |
未合併合營企業收入中的權益 | (33,628) | | | (10,681) | | | (9,367) | |
未合併合資企業的收益分配 | 35,649 | | | 6,450 | | | 9,047 | |
折扣、溢價和發行費用的攤銷 | 2,498 | | | 4,426 | | | 6,232 | |
折舊及攤銷 | 28,396 | | | 27,158 | | | 2,530 | |
遞延所得税 | 50,304 | | | 73,303 | | | 191,817 | |
提前清償債務損失 | — | | | 6,800 | | | — | |
| | | | | |
基於股票的薪酬 | 21,531 | | | 18,312 | | | 15,861 | |
庫存減值與土地期權合同放棄 | 28,669 | | | 17,291 | | | 28,994 | |
資產和負債變動情況： | | | | | |
應收賬款 | 59,257 | | | 44,428 | | | (49,778) | |
盤存 | (183,233) | | | (165,347) | | | (270,126) | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 4,091 | | | (40,583) | | | 126,710 | |
其他，淨額 | 901 | | | 710 | | | (773) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 310,678 | | | 251,042 | | | 221,512 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
對未合併的合資企業的貢獻 | (10,373) | | | (11,290) | | | (22,671) | |
未合併的合資企業的投資回報 | 12,651 | | | 5,001 | | | 9,934 | |
出售建築物所得款項 | — | | | 5,804 | | | — | |
購置財產和設備，淨額 | (28,841) | | | (40,459) | | | (7,370) | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (26,563) | | | (40,944) | | | (20,107) | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| | | | | |
發行債券所得款項 | — | | | 705,250 | | | — | |
優先票據的償還 | — | | | (986,231) | | | (300,000) | |
發行費用的支付 | — | | | (11,128) | | | — | |
循環信貸安排下的借款 | — | | | 610,000 | | | 70,000 | |
循環信貸安排下的還款 | — | | | (610,000) | | | (70,000) | |
應付土地出賣人的抵押貸款和土地合同以及其他貸款 | (24,934) | | | (41,116) | | | (14,751) | |
| | | | | |
員工持股計劃下普通股的發行 | 16,058 | | | 30,524 | | | 20,011 | |
| | | | | |
股票回購 | — | | | — | | | (35,039) | |
與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付 | (9,503) | | | (7,288) | | | (8,476) | |
現金股利的支付 | (38,065) | | | (20,370) | | | (8,892) | |
| 用於融資活動的現金淨額 | (56,444) | | | (330,359) | | | (347,147) | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | 227,671 | | | (120,261) | | | (145,742) | |
| 年初現金及現金等價物 | 454,858 | | | 575,119 | | | 720,861 | |
| 年終現金及現金等價物 | $ | 682,529 | | | $ | 454,858 | | | $ | 575,119 | |
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合併財務報表附註
注：1.調查結果。重要會計政策摘要
行動。KB Home是一家附屬和獨立的單户住宅，聯排別墅和公寓的建築商。 截至2020年11月30日，我們在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、佛羅裏達州、內華達州、北卡羅來納州、得克薩斯州和華盛頓州進行了持續運營。 我們還在我們建造房屋的同一市場為購房者提供各種保險產品，並在西南部、中部和東南部房屋建築報告部門的大部分市場提供產權服務。 我們通過KBHS（我們與Stearns成立的非合併合資企業）間接向購房者提供抵押貸款銀行服務，包括抵押貸款發放。
陳述的基礎。我們的合併財務報表是根據公認會計原則編制的，包括我們的賬目和我們擁有控股權的合併子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。本公司於未合併合營企業之投資如持有較少控股權，則按權益法入賬。
COVID—19疫情對綜合財務報表的影響。 2020年3月11日被世界衞生組織宣佈為全球大流行的新冠肺炎的爆發和相關的新冠肺炎控制措施在我們的第二季度嚴重影響了全球和國家經濟(美國進入衰退)、房地產市場和我們的業務。在非常嚴重的經濟混亂中；失業率突然上升；股市和二級市場大幅波動；對如何有效遏制新冠肺炎的S蔓延存在不確定性；消費者信心減弱；以及我們迅速向公眾關閉銷售中心、房屋模型和設計工作室，轉向虛擬銷售工具和僅限預約的個性化房屋銷售流程，在允許的情況下，我們看到對新房(包括第一季度訂購的房屋)的需求急劇下降，我們的訂購速度顯著放緩。隨着購房取消數量的大幅增加，在很大程度上反映了我們在疫情引發的經濟低迷期間為確保積壓的合格購房者所做的積極努力，我們經歷了2020年第二季度淨訂單的大幅減少。由於淨訂單的減少，我們進入第三季度時14與前一年相比，積壓的房屋減少了%。此外，我們的建築活動在許多司法管轄區受到限制，其中一些司法管轄區完全關閉，再加上建造和交付住房所需的一些市政和私人服務的可用性或容量減少，以及供應鏈中斷，我們的週期時間變得更長。這導致了第二季度大部分時間的送貨上門延遲，這降低了我們這段時間的收入。
隨着從2020年5月開始在我們的服務市場不同程度地放鬆公共衞生訂單，以及相關的能力，遵循適當的安全協議和適用的健康指南，以及我們增強的虛擬銷售能力，我們的淨訂單開始顯著反彈。這種積極的勢頭一直持續到2020年下半年，這在很大程度上是由於抵押貸款利率處於歷史低位、轉售庫存供應有限、過去十年新房產量不足、有利的人口趨勢以及消費者日益增長的購房願望共同推動的。作為這種強勁需求的反映，我們2020年第三季度和第四季度的淨訂單分別升至2005年以來的最高水平。儘管下半年淨訂單的大幅增長導致我們的積壓大幅擴大，但我們第三季度和第四季度的交貨量和收入主要受到2020年第二季度新冠肺炎疫情的負面影響。
在2020年第二季度和2020年第三季度的大部分時間裏，鑑於圍繞新冠肺炎疫情的揮之不去的不確定性，為了優先考慮現金保存和流動性，我們限制了對土地和土地開發的投資。隨着2020年下半年持續強勁的住房需求，我們在第四季度加大了投資力度，以顯著擴大我們的地塊供應，並支持未來社區數量的增長。在2020年第二季度，我們還削減了管理費用，部分是通過員工重組和裁員。因此，我們截至2020年11月30日的年度的銷售、一般和行政費用包括遣散費$6.7我們在2020年第二季度記錄了1.8億美元。我們的綜合財務報表及其在本報告中的説明反映了前述史無前例的事件以及我們在2020年為應對這一大流行病而採取的行動。
估計的使用。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和判斷，以影響合併財務報表和附註中報告的數額。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物。我們認為所有購買的原始期限為三個月或以下的高流動性短期投資均為現金等價物。我們的現金等價物總計為$508.52020年11月30日的百萬美元和302.5截至2019年11月30日，為100萬。截至2020年11月30日、2020年和2019年11月30日，我們的大部分現金和現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
應收賬款。應收賬款至少每季度評估一次，並在考慮到歷史經驗、當時的經濟狀況和其他相關信息後，在認為收款可疑時就適用應收賬款建立或維持潛在損失準備。
財產和設備及折舊。財產和設備按成本入賬，並在其估計使用年限內按直線折舊如下：計算機軟件和設備-二至五年；模型傢俱和銷售辦公室的改善-二至三年辦公室傢俱及設備-三至10年限；以及租約的改善--租期。維修和維護費用在發生時計入費用。折舊費用總額為$28.42020年為100萬美元27.22019年為100萬美元，2.52018年達到100萬。
房屋建築業務部。我們根據ASC 606確認房屋建築收入 通過應用以下步驟確定收入的時間和數額，以確認：(1)確定與客户的合同(S)；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配到合同中的履約義務(如果適用)；以及(5)當(或作為)我們履行履約義務時確認收入。
我們的房屋銷售交易是根據合同進行的，根據這些合同，我們通常有單一履行義務，在滿足成交條件時將完成的房屋交付給購房者。當我們履行了銷售合同中的履行義務時，房屋銷售收入才會確認，這通常是當房屋的所有權和佔有權以及所有權的風險和回報在成交日期轉移到購房者身上時。根據我們的房屋銷售合同，我們通常在執行銷售合同時收到購房者的初始現金定金，並在成交時通過第三方託管代理收到我們有權獲得的剩餘對價。與已售出但未交付的房屋相關的客户押金包括在應計費用和其他負債中。
在確認收入的同時，在我們的綜合經營報表中，以房屋銷售價格優惠形式的銷售激勵被記錄為收入的減少。以免費或折扣產品或服務的形式向購房者提供銷售激勵的成本，包括選項升級和成交成本津貼，反映為建築和土地成本，因為此類激勵在我們與購房者的房屋銷售合同中被確認為我們以合同中規定的交易價格交付和轉讓其房屋所有權的單一履約義務的固有部分。我們可能以成交成本津貼的形式提供的銷售激勵對相關收入並不重要。第三方託管代理為我們的利益持有的房屋銷售成交的現金收益，通常不到五天，被認為是運輸中的存款，並被歸類為現金。
土地銷售交易是根據合同進行的，根據合同，我們通常有履行義務(S)，在滿足成交條件時將特定地塊交付給買家。吾等評估每份賣地合同以確定吾等(S)在合同項下的履約義務，包括吾等是否有明確承諾執行合同範圍內屬重大的完成後土地開發工作，並使用客觀標準以決定吾等是否完成適用的履約義務(S)，不論是在某一時間點或在一段時間內。賣地收入於吾等已履行銷售合同內的履約責任(S)時確認，而履約責任一般指土地的所有權及佔有權以及所有權的風險及回報於成交日期轉移至土地買家。根據我們的土地銷售合同，我們通常在合同執行時收到買方的初始現金保證金，並在成交時通過第三方託管代理收到我們有權獲得的剩餘對價。在我們向土地買家提供融資的有限情況下，我們確定在確認收入之前，應收賬款的可收回性得到合理保證。
倘吾等於土地買賣合約內負有於截止日期後進行土地開發工作之明確及重大履約責任(S)，則合同項下交易價之一部分將分配予該履行責任(S)，並於一段時間內根據吾等履行履約責任之估計進度確認為收入(S)。我們通常根據所發生的成本相對於履行履約義務所期望的總成本來衡量我們的進展(S)。雖然履行義務(S)的付款條款有所不同，但我們一般在完成土地開發工作並符合適用土地銷售合同中詳細説明並已被土地買家接受時收到最終付款。
房屋建設收入包括被沒收的押金，當包括不可退還押金的房屋銷售或土地銷售合同被取消時，就會發生這種情況。沒收保證金帶來的收入無關緊要。
在我們的房屋建設業務中，我們與客户簽訂的幾乎所有合同以及相關的履約義務最初的預期期限為一年或更短時間。
建築和土地成本包括直接成本和分配成本，包括我們為房屋提供的有限保修的估計未來成本，以及社區內的某些便利設施。土地徵用、土地開發和其他
共同成本一般按相對公允價值分配給適用社區或地塊內的房屋或地塊。土地收購和土地開發成本包括相關利息和房地產税。
收入的分解。我們的房屋建築業務佔到了99.6%和99.7佔我們截至2020年11月30日和2019年11月30日的總收入的3%，其中大部分收入來自與客户簽訂的房屋銷售合同。由於我們創收活動的性質，我們認為，我們綜合經營報表中報告的收入分類，以及附註2-細分信息中的房屋建設報告部分以及附註3-金融服務中的金融服務報告部分披露的收入分類，公平地描述了現金流的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。
盤存. 房屋及土地存貨按成本列賬，除非賬面值被釐定為不可收回，在此情況下，受影響存貨撇減至公平值或公平值減相關銷售成本。 房地產資產（如我們的房屋及土地存貨）於發生事件或情況變動顯示其賬面值可能無法收回時進行可收回性測試。 可收回性乃透過比較資產賬面值與該資產預期產生之未貼現未來現金流量淨額計量。 該等減值評估受未來收入、成本及開支的估計金額及時間以及其他因素的重大影響。 如果房地產資產的賬面價值被確定為不可收回，則將確認的減值支出按受影響資產的賬面價值超過其估計公允價值的金額計量。 就持作出售之土地而言，倘公平值減相關出售成本超出資產之賬面值，則不會確認減值支出。
資本化利息。 當相關社區或地塊正在積極開發時，利息資本化為庫存，直至房屋完工或土地可立即出售。 資本化利息於相關存貨交付予購房者或土地買家（如適用）時攤銷至建築及土地成本。 就持作未來發展之土地及持作出售之土地而言，適用利息於產生時支銷。
公允價值計量。 倘有事件及情況顯示存貨之賬面值不可收回，則按非經常性基準就存貨採用公平值計量。 就該等房地產資產而言，公平值乃根據估計未來現金流量淨額就各有關資產之固有風險貼現或其他估值技術釐定。
我們的金融工具包括現金和現金等價物、優先票據、應付土地賣家的抵押貸款和土地合同以及其他貸款。金融工具的公允價值計量由各種市場數據和其他適當的估值技術確定。當可用時，我們使用活躍市場的報價來確定公允價值。
金融服務運營部。我們的金融服務報告部門的收入主要來自保險佣金和產權服務。產權服務的收入在保單發佈時確認，這通常發生在每一筆適用的房屋銷售結束時。我們從各種第三方保險公司收取佣金，以安排保險公司為選擇獲得此類保險的購房者提供房主和其他保險單。此外，購房者每次向保險公司續簽保單時，我們都會收到續簽佣金。來自保險佣金的收入在保險公司向我們的購房者發出初始保險單時確認，這通常發生在每一次適用的房屋銷售結束時。由於我們對保單續期佣金的履約義務是在發出初始保險單時履行的，因此根據ASC 606，續期的保險佣金被視為可變考慮因素。因此，我們估計在發出初始保單時未來可能產生的續期佣金，並記錄相應的合同資產和保險佣金收入。我們根據歷史更新趨勢估計可變對價金額，並對估計進行限制，以使累計確認收入很可能不會發生重大逆轉。我們還考慮未來收入逆轉的可能性和程度，並在每個報告期結束時更新我們的評估。預計未來續訂佣金的合同資產包括在我們的金融服務報告部分的其他資產中。
保修費。我們為我們所有的房屋提供有限保修。我們估計在每個有限保修下可能發生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們應計保修責任的充分性，並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的保修責任是在所有年度的毛數基礎上提出的，沒有考慮我們代表其他各方支付的賠償和金額，如果有的話，我們預計會向其他各方追回。當該等收回被認為是可能收回時，我們已代其他各方支付並預期會向其他各方收回的估計收回款項及金額(如有)記作應收賬款。
自我保險。我們通過使用專屬自保保險子公司為我們的總體風險的一部分提供自我保險。我們根據已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠和索賠調整費用所需的估計成本來記錄負債。這些估計費用也是基於對我們歷史索賠和費用數據的精算分析。
作為行業數據。我們的自我保險責任是在所有年份的毛數基礎上提出的，不考慮保險、賠償和我們代表其他各方支付的金額，並預計向其他各方(如果有)追回。對保險賠償的估計以及我們已代表其他方支付並預期向其他方(如有)追回的金額，在該等追回被認為是可能的情況下被記錄為應收賬款。
社區銷售辦公室和其他與營銷和樣板間相關的費用。社區銷售辦公室和其他與營銷和模型住宅相關的成本要麼作為庫存記錄，作為財產和設備資本化，要麼在發生時計入銷售、一般和行政費用。與建造房屋模型有關的成本，包括將作為房屋一部分出售的升級費用，被記錄為庫存，並在模型房屋交付給購房者時確認為建築和土地成本。提供和準備一套樣板住宅或現場社區銷售設施的成本，不會作為樣板住宅的一部分出售，例如樣板傢俱、社區銷售辦公室和樣板綜合體場地、銷售辦公室建設和銷售辦公室傢俱和設備的成本，在“樣板傢俱和銷售辦公室改善”項下作為財產和設備資本化。模型傢俱和銷售辦公室裝修在其估計使用年限內折舊為銷售、一般和行政費用。與社區營銷、拆除現場社區銷售設施和準備出售已建成(模型)住宅相關的其他成本在發生時計入銷售、一般和行政費用。
廣告費。我們的廣告費是按實際發生的費用計算的。我們產生了1美元的廣告費29.32020年為100萬美元43.62019年為100萬美元，37.32018年達到100萬。
律師費。與訴訟和類似訴訟相關的法律費用預計在未來期間不會帶來好處，一般在發生時計入費用。與土地收購和開發相關的法律費用以及預計將在未來期間帶來好處的其他活動在發生時計入我們綜合資產負債表中的庫存。我們花費了$的律師費。11.62020年為100萬美元16.72019年為100萬美元，12.42018年達到100萬。
基於股票的薪酬。吾等計量及確認與授予以股權為基礎的獎勵有關的補償開支，其金額相等於歸屬期間根據補償安排授予的以股份為基礎的付款的公平價值。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計了授予的股票期權和董事計劃的公允價值，假設主要基於歷史數據。我們使用授予日我們普通股的收盤價來估計其他基於股權的獎勵的公允價值。對於PSU，當有可能實現所述業績目標時，我們在歸屬期間按比率確認補償費用，並在估計發生變化的期間記錄累計調整。
所得税。 所得税撥備或收益採用資產負債法計算，在該方法下，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和税基之間的差額，使用預期差額將被沖銷的年度的現行税率來記錄的。遞延税項資產按季度進行評估，以確定是否需要對估值準備進行調整。這項評估是在考慮所有可用的正面和負面證據的基礎上進行的，使用了關於遞延税項資產是否將變現的“更有可能”的標準。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。我們綜合資產負債表中遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。
累計其他全面虧損。截至2020年11月30日、2020年及2019年11月30日，綜合資產負債表中其他全面虧損的累計餘額僅包括直接記錄的與我們的福利計劃義務相關的累計其他全面虧損的調整。自11月30日起，此類調整每年進行一次，屆時我們的福利計劃義務將重新衡量。
每股收益。我們使用兩級法計算每股收益，這是普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益分配。我們已發行的限制性股票的未歸屬股份包含不可沒收的股息權，因此，就根據兩類法計算每股收益而言，我們被視為參與證券。截至2020年11月30日、2019年11月30日或2018年11月30日，我們沒有其他參與證券。
採用新的會計公告。2014年5月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新第2014-09號“與客户的合同收入(主題606)”(“ASU 2014-09”)，取代了會計準則編纂主題605“收入確認”中的收入指導，以及會計準則編纂中大多數特定行業的收入和成本指導，包括一些與建築型和生產型合同有關的成本指導。ASU 2014-09及其相關修正案共同產生了ASC 606。ASC 606的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，其金額應反映實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。
2018年12月1日，我們採用了ASC 606，採用了適用於截至採用日期尚未完成的合同的修改後的追溯方法。自2018年12月1日起及以後報告期的業績按美國會計準則第606條列報，而以前各報告期的業績未作調整，並繼續根據對這些期間有效的會計準則列報。採用ASC 606後，我們記錄了累計效果調整，將期初留存收益增加了$11.6截至2018年12月1日，為1.2億美元。
在我們的房屋建設業務中，ASC 606影響了在我們的合併財務報表中確認某些社區銷售辦公室和其他與房屋相關的成本的分類和時間，我們以前將這些成本資本化到庫存中，並通過社區交付的每套房屋的建築和土地成本進行攤銷。隨着我們採用ASC 606，這些成本被資本化為物業和設備，並折舊為銷售、一般和行政費用，或在發生時計入銷售、一般和行政費用。採用ASC 606後，我們將這些社區銷售辦公室和其他市場營銷成本和相關累計攤銷從庫存重新分類到我們綜合資產負債表中的物業和設備、淨收益或留存收益。由於某些社區銷售辦公室的分類以及其他營銷和與房屋相關的模型成本從庫存改為物業和設備淨額，這些成本在我們根據ASC 606編制的綜合現金流量表中作為投資活動的現金流出列示。以前，這類成本被歸類為經營活動的現金流出。與取消的房屋銷售和土地銷售合同相關的被沒收的保證金，以前反映為銷售、一般和行政費用內的其他收入，根據ASC 606計入住房建設收入。
在我們的金融服務業務中，ASC 606影響了在我們的保險佣金綜合財務報表中確認保險保單續期的時機。我們以前在續簽保單時將此類保險佣金確認為收入。隨着我們採用ASC 606，當保險公司向我們的購房者發出初始保單時，未來保單續訂的保險佣金將被估計並確認為收入，這通常發生在每一次適用的房屋銷售結束時。採用ASC 606後，我們確認了截至2018年12月1日與現有保單相關的估計未來續訂佣金的合同資產。
2016年2月，FASB發佈了會計準則更新號2016-02《租賃(主題842)》(ASU 2016-02)，要求原始租賃期限超過12個月的租賃記錄在資產負債表上。2019年12月1日，我們採用修改後的追溯方法通過了ASU 2016-02及其相關修正案(統稱為“ASC 842”)。自2019年12月1日起及以後報告期的業績按ASC 842列報，而先前報告期的業績並未作出調整，並繼續根據該等期間有效的會計指引列報。我們選擇了過渡指南允許的一攬子實際權宜之計，使我們能夠繼續進行最初的評估，即(1)合同是否為租約或包含租約，(2)租約分類和(3)初始直接成本。我們還選擇了實際的權宜之計，允許承租人選擇將租賃和非租賃組成部分一起作為所有類別標的資產的單一組成部分進行核算。採用ASC 842導致我們的記錄租賃使用權資產和租賃負債為#美元。31.2截至2019年12月1日，我們的合併資產負債表上有100萬美元。租賃使用權資產在以下範圍內分類其他資產在我們的綜合資產負債表上，租賃負債在應計費用和其他負債。在2019年12月1日採用日，我們還記錄了累計效果調整，將期初留存收益增加了$1.5税後淨額，以確認我們2019年出售和回租一座寫字樓的先前遞延收益。採用ASC 842並未對我們的綜合經營報表或綜合現金流產生實質性影響。有關我們租約的進一步資料載於附註13-租約。
2018年2月，FASB發佈了會計準則更新第2018-02號，“損益表-報告全面收入(主題220)：從累積的其他全面收入中重新分類某些税收影響”(“ASU 2018-02”)，允許將累積的其他全面收入(虧損)重新分類為留存收益，以應對TCJA造成的滯留税收影響，並要求披露某些滯留税收影響。我們通過了ASU 2018-02，自2019年12月1日起生效，並決定將TCJA的所得税影響從累計其他綜合虧損重新歸類為留存收益，從而增加了$1.6留存收益和累計其他綜合虧損均為1000萬美元，對股東權益總額沒有影響。前幾個報告期的數額沒有調整，將繼續按照這些期間的有效會計指導列報。
2020年3月，美國證券交易委員會發布最終規則發佈第33-10762號，《關於擔保證券及其關聯方的擔保人和發行人的財務披露》(美國證券交易委員會最終發佈第33-10762號)，修訂了S-X條例第3-10條關於子公司作為發行人或擔保人和關聯公司的登記債券發行的財務披露要求。這一新的指導意見縮小了要求子公司發行人和擔保人單獨編制財務報表的情況，並簡化了替代這些報表所需的替代披露。2020年10月，美國財務會計準則委員會發布了會計準則更新第2020-09號，“債務(第470主題)：根據美國證券交易委員會第33-10762號發佈對美國證券交易委員會段落的修訂”，對財務會計準則編碼進行了修正和更新，以反映美國證券交易委員會發布的第33-10762號。新的美國證券交易委員會和財務會計準則委員會的指導意見將於2021年1月4日生效，並允許提前採用。我們通過了這一新的指導方針，自2020年11月30日起生效。相應地，彙總了財務
本公司登記債務證券的發行人及擔保人的資料已呈交，而所需披露的資料已從綜合財務報表附註移至本報告第7項-管理層對經營業績及財務狀況的討論及分析。
最近的會計公告尚未採用。2016年6月，FASB發佈了會計準則更新第2016-13號，“金融工具-信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量”(“ASU 2016-13”)，將大多數金融資產和某些其他工具的減值模式從已發生損失法改為新的預期信貸損失方法。ASU 2016-13從2020年12月1日起對我們生效。雖然我們尚未完成評估，但根據我們迄今的程序，我們預計採用ASU 2016-13不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2019年12月，FASB發佈了會計準則更新號2019-12《所得税(主題740)：簡化所得税的會計處理》(ASU 2019-12)，簡化了所得税的會計處理，消除了會計準則編纂主題740《所得税》(ASC 740)中的某些例外，並澄清了ASC 740的某些方面，以促進報告實體之間的一致性。ASU 2019-12年度對我們有效，允許提前採用。ASU 2019-12中的大多數修正案都要求在前瞻性的基礎上應用，而某些修正案必須在追溯或修改的追溯基礎上應用。我們目前正在評估採用該指導方針對我們的合併財務報表的潛在影響。
重新分類。我們過往年度綜合財務報表中的若干金額已重新分類，以符合本期呈列方式。
注：2.調查結果。細分市場信息
經營部門被定義為企業的組成部分，可獲得單獨的財務信息，並由首席經營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期評估部門的結果。我們已經將我們的每個住宅建築部門確定為一個運營部門。我們的房屋建築運營部門已經聚合到四房屋建築報告主要基於經濟和地理特徵、產品類型、監管環境、用於銷售和建造房屋的方法以及土地徵用特徵的相似之處。我們還有一金融服務報告部門。管理層主要根據分部税前業績評估分部業績。
截至2020年11月30日，我們的房屋建築報告部門在適用的公共衞生命令允許的範圍內，在以下州進行了持續運營，作為其各自新冠肺炎控制響應的一部分：
| | | | | |
| 西海岸： | 加利福尼亞州和華盛頓州 |
| 西南： | 亞利桑那州和內華達州 |
| 中環： | 科羅拉多州和德克薩斯州 |
| 東南部： | 佛羅裏達州和北卡羅來納州 |
我們的房屋建設報告部門主要從事土地的收購和開發，主要用於住宅目的，並提供種類繁多的房屋，旨在吸引首次、首次搬家和活躍的成年購房者。我們的房屋建築業務的大部分收入來自向購房者交付完工的房屋。他們還從出售土地中賺取收入。
我們的金融服務報告部門在與我們的住房建設報告部門相同的市場為我們的購房者提供財產和意外保險，在某些情況下，還為我們的購房者提供地震、洪水和個人財產保險，並在我們的西南、中部和東南部住房建設報告部門內的大多數市場提供產權服務。2019年，我們將標題服務業務擴展到亞利桑那州、科羅拉多州和內華達州。我們的金融服務部門的收入主要來自保險佣金和提供產權服務。
我們通過KBHS間接向購房者提供抵押貸款銀行服務，包括抵押貸款發放。KBHS是我們與Stearns成立的一家未合併的合資企業。我們和Stearns各自都有一個50.0%的所有權權益，Stearns提供KBHS運營的管理監督。我們的購房者可以選擇他們選擇的任何貸款人來獲得抵押貸款來購買他們的房子。金融服務報告部分在我們的合併財務報表中單獨報告。
公司和其他部門是一個非運營部門，負責開發和監督全公司戰略舉措的實施，並通過集中某些行政職能為我們的報告部門提供支持。除其他事項外，公司管理層負責評估和選擇我們開展業務的地理市場，
與我們的整體業務戰略保持一致；為土地收購和開發活動向市場分配資本資源；做出與員工薪酬和福利相關的重大人事決策；以及監督我們各部門的財務和運營業績。公司及其他包括與經營公司總部有關的一般及行政費用。公司和其他公司發生的費用的一部分分配給我們的房屋建設報告部分。
我們的報告部門遵循我們的合併財務報表所使用的相同會計政策，如附註1-重要會計政策摘要中所述。每個報告部分的結果不一定表明，如果該部分在本報告所述期間是一個獨立、獨立的實體，本應取得的結果，也不能表明未來各期間預期取得的結果。
下表提供了與我們的住房建設報告部門相關的財務信息(以千為單位)：
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| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 收入： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 1,748,582 | | | $ | 1,912,146 | | | $ | 2,085,328 | |
| 西南 | 796,810 | | | 764,816 | | | 707,075 | |
| 中環 | 1,192,869 | | | 1,267,892 | | | 1,239,305 | |
| 東南 | 429,441 | | | 592,804 | | | 502,087 | |
總計 | $ | 4,167,702 | | | $ | 4,537,658 | | | $ | 4,533,795 | |
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| 税前收益(虧損)： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 151,039 | | | $ | 178,078 | | | $ | 240,337 | |
| 西南 | 133,386 | | | 111,016 | | | 91,017 | |
| 中環 | 128,802 | | | 126,304 | | | 117,609 | |
| 東南 | 22,950 | | | 18,550 | | | 7,624 | |
| 公司和其他 | (104,677) | | | (108,759) | | | (105,286) | |
| 總計 | $ | 331,500 | | | $ | 325,189 | | | $ | 351,301 | |
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| 未合併合資企業的權益收益(虧損)： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 12,972 | | | $ | (851) | | | $ | (966) | |
| 西南 | (497) | | | (697) | | | 3,033 | |
| 中環 | — | | | — | | | — | |
| 東南 | (1) | | | (1) | | | (1) | |
| 總計 | $ | 12,474 | | | $ | (1,549) | | | $ | 2,066 | |
| | | | | |
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| 庫存減值和土地期權合同放棄費用： | | | | | |
| 西海岸 | $ | 21,941 | | | $ | 15,567 | | | $ | 20,381 | |
| 西南 | 570 | | | 408 | | | 432 | |
| 中環 | 5,520 | | | 848 | | | 2,558 | |
| 東南 | 638 | | | 468 | | | 5,623 | |
| 總計 | $ | 28,669 | | | $ | 17,291 | | | $ | 28,994 | |
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| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 庫存： | | | |
| 西海岸 | $ | 1,928,500 | | | $ | 1,795,088 | |
| 西南 | 688,807 | | | 629,811 | |
| 中環 | 867,170 | | | 889,179 | |
| 東南 | 413,005 | | | 390,524 | |
| 總計 | $ | 3,897,482 | | | $ | 3,704,602 | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 對未合併的合資企業的投資： | | | |
| 西海岸 | $ | 42,762 | | | $ | 51,740 | |
| 西南 | 1,516 | | | 2,792 | |
| 中環 | — | | | — | |
| 東南 | 2,507 | | | 2,506 | |
| 總計 | $ | 46,785 | | | $ | 57,038 | |
| | | |
| 資產： | | | |
| 西海岸 | $ | 2,057,362 | | | $ | 1,925,192 | |
| 西南 | 738,765 | | | 674,310 | |
| 中環 | 998,612 | | | 1,035,563 | |
| 東南 | 448,388 | | | 441,451 | |
| 公司和其他 | 1,077,113 | | | 900,570 | |
| 總計 | $ | 5,320,240 | | | $ | 4,977,086 | |
注：3.調查結果。金融服務
下表提供了與我們的金融服務報告部分相關的財務信息(以千為單位)：
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| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 收入 | | | | | |
| 保險佣金 | $ | 8,589 | | | $ | 8,662 | | | $ | 7,535 | |
| 標題服務 | 6,883 | | | 6,421 | | | 5,672 | |
| 利息收入 | — | | | 6 | | | — | |
| 總計 | 15,472 | | | 15,089 | | | 13,207 | |
| 費用 | | | | | |
| 一般和行政 | (4,083) | | | (4,333) | | | (3,844) | |
| 營業收入 | 11,389 | | | 10,756 | | | 9,363 | |
| 未合併合營企業收入中的權益 | 21,154 | | | 12,230 | | | 7,301 | |
| 税前收入 | $ | 32,543 | | | $ | 22,986 | | | $ | 16,664 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 1,339 | | | $ | 1,044 | |
| 應收賬款 | 1,988 | | | 2,232 | |
| 對未合併的合資企業的投資 | 10,978 | | | 14,374 | |
| 其他資產(A) | 21,897 | | | 20,746 | |
| 總資產 | $ | 36,202 | | | $ | 38,396 | |
| 負債 | | | |
| 應付賬款和應計費用 | $ | 2,629 | | | $ | 2,058 | |
| 總負債 | $ | 2,629 | | | $ | 2,058 | |
(a)於2020年及2019年11月30日的其他資產包括美元21.5百萬美元和美元20.6100萬美元的合同資產，用於估計未來續約佣金。
注：4.調查結果。每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下(除每股金額外，以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 分子： | | | | | |
淨收入 | $ | 296,243 | | | $ | 268,775 | | | $ | 170,365 | |
減：分配至未歸屬限制性股票的已分配收益 | (197) | | | (123) | | | (51) | |
減：分配至未歸屬限制性股票的未分配收益 | (1,329) | | | (1,505) | | | (927) | |
基本每股收益的分子 | 294,717 | | | 267,147 | | | 169,387 | |
稀釋性證券的影響： | | | | | |
與可轉換優先票據有關的利息支出和債務發行成本攤銷，扣除税項 | — | | | 541 | | | 3,190 | |
加：分配至未歸屬限制性股票的未分配收益 | 1,329 | | | 1,505 | | | 927 | |
減：重新分配至未歸屬限制性股票的未分配收益 | (1,278) | | | (1,412) | | | (805) | |
稀釋後每股收益的分子 | $ | 294,768 | | | $ | 267,781 | | | $ | 172,699 | |
| | | | | |
| 分母： | | | | | |
加權平均流通股-基本 | 90,464 | | | 87,996 | | | 87,773 | |
稀釋性證券的影響： | | | | | |
基於股份的支付 | 3,622 | | | 4,415 | | | 4,884 | |
可轉換優先票據 | — | | | 1,427 | | | 8,402 | |
加權平均流通股-稀釋 | 94,086 | | | 93,838 | | | 101,059 | |
| 基本每股收益 | $ | 3.26 | | | $ | 3.04 | | | $ | 1.93 | |
| 稀釋後每股收益 | $ | 3.13 | | | $ | 2.85 | | | $ | 1.71 | |
在2020年，不是尚未行使的購股權不包括在每股攤薄盈利計算之內。 於2019年及2018年，分別購買面值及800萬股普通股的未行使購股權，因其納入每股攤薄盈利的影響會產生反攤薄效應。 截至二零一九年及二零一八年十一月三十日止年度的每股攤薄盈利計算包括我們的攤薄影響。 1.375二零一九年到期之可換股優先票據百分比按各期間尚未償還之日數計算。 我們已於2019年2月1日到期日償還該等票據。
由於適用歸屬條件尚未達成，故與尚未行使優先認股權股份單位有關之或然可發行股份並無計入呈列期間之每股基本盈利計算。
注：5.調查結果。應收賬款
應收款包括以下內容(以千計)：
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| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 公用事業公司、改善地區和市政當局的欠款(A) | $ | 105,700 | | | $ | 128,047 | |
| 與自我保險和其他法律索賠有關的追償 | 82,018 | | | 80,729 | |
| 應收所得税 | 41,323 | | | — | |
| 可退還的押金和債券 | 10,897 | | | 10,925 | |
| | | |
| 其他 | 40,020 | | | 37,846 | |
| 小計 | 279,958 | | | 257,547 | |
| 壞賬準備 | (7,299) | | | (8,492) | |
| 總計 | $ | 272,659 | | | $ | 249,055 | |
(a)這些應收賬款通常與我們對社區所做的基礎設施改善有關。根據適用協議的條款，當公用事業公司、改善地區或市政當局接受這些改善措施的費用時，或在某些事件發生後，我們通常會得到補償。這些活動可以包括但不限於，連接公用事業或由相應的改善地區或市政當局發行債券。
備註：6：00：00盤存
庫存包括以下內容(以千計)：
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| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 在建房屋 | $ | 1,437,911 | | | $ | 1,340,412 | |
| 正在開發的土地 | 2,459,571 | | | 2,364,190 | |
| | | |
| 總計 | $ | 3,897,482 | | | $ | 3,704,602 | |
在建房屋包括與已建成或處於不同建造階段的房屋相關的成本，包括直接建築及相關的土地徵用和土地開發成本。正在開發的土地主要包括土地徵用和土地開發成本。土地開發成本還包括資本化利息和房地產税。當房屋開始建設時，相關的土地徵用和土地開發成本將計入在建房屋。
截至2020年11月30日和2019年11月30日在開發中的土地包括為未來發展而持有的土地，價值為$74.0百萬美元和美元131.2分別為100萬美元。為未來發展而持有的土地，主要是指已暫停或尚未開始但預期將來會進行發展活動的土地。這些資產位於不同的子市場，這些子市場的條件目前不支持進一步的投資或開發，或受建築許可證暫停或監管限制，或屬於我們計劃在幾年內建設的較大地塊的一部分，和/或尚未獲得許可。如果我們認為開發活動將帶來更大的回報和/或通過推遲一段時間的改善來最大化特定社區的經濟表現，例如，允許長期、多階段社區或鄰近社區的早期階段產生或擴大銷售勢頭，或使市場狀況改善，我們也可以暫停開發活動。在某些情況下，我們可能會啟動或恢復此類庫存的開發活動，以加快銷售和/或我們的投資回報。在2020年和2019年期間，我們改變了與某些地塊相關的戰略，這些地塊位於改善的住房市場上，我們確定增量開發投資是合理的，並決定在這些地塊上建造和銷售房屋。作為這一戰略變化的一部分，我們在2020和2019年激活了之前在某些市場為未來發展而持有的資產。
正在開發的土地還包括持有的待售土地，價格為1.32020年11月30日的百萬美元和19.3截至2019年11月30日，為100萬。當管理層承諾出售土地的計劃時，土地通常被認為是待售的；土地在目前的狀況下可以立即出售；已經啟動了尋找買家的積極計劃和完成出售計劃所需的其他行動；土地的出售預計將在#年內完成。一年；這片土地正在被
積極以相對於當前公允價值合理的價格出售；出售計劃不太可能被撤回或該計劃將不會做出重大改變。利息和房地產税不對為未來開發而持有的土地或為出售而持有的土地資本化。截至2020年11月30日持有的待售土地包括已簽訂合同出售的地塊，或我們正在繼續積極營銷和/或打算在一年.
我們的利息成本如下(以千計)：
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| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 年初資本化利息 | $ | 195,738 | | | $ | 209,129 | | | $ | 262,191 | |
| 產生的利息 | 124,147 | | | 143,412 | | | 149,698 | |
| | | | | |
| 按建築和土地成本攤銷的利息(A) | (129,772) | | | (156,803) | | | (202,760) | |
| 年終資本化利息(B) | $ | 190,113 | | | $ | 195,738 | | | $ | 209,129 | |
(a)截至2020年11月30日、2019年和2018年11月30日止年度的建築和土地成本攤銷利息包括140萬美元、70萬美元和4.8分別與期內的賣地有關的百萬元。
(b)資本化利息金額反映資本化利息總額，因為確認的存貨減值費用(如果有的話)一般不會分配到存貨的特定組成部分。
注：7：00：00。庫存減值與土地期權合同放棄
對我們擁有的庫存中的每個社區或地塊進行評估，以確定是否存在潛在損害的指標。每個社區或地塊的減值指標按季度單獨評估，包括但不限於以下情況：淨訂單、平均銷售價格、已交付房屋數量、已交付房屋毛利率或積壓或未來交付房屋的預計毛利率大幅下降；預算土地開發和房屋建築成本或取消率大幅增加；或預期未來土地銷售預計虧損。如果社區或地塊存在潛在減值指標，則對識別的資產進行可恢復性評估。我們評估了24, 40和57分別於截至2020年、2019年及2018年11月30日止年度的社區或地塊的可恢復性。在截至2018年11月30日、2020年、2019年和2018年11月30日的年度內評估的社區或地塊的賬面價值為228.1百萬，$326.3百萬美元和美元356.1分別為100萬美元。2020年、2019年和2018年評估的社區或地塊包括以前為未來發展而持有的某些社區或地塊，作為我們提高資產效率的努力的一部分，這些社區或地塊被重新激活。由於減值指標每季度評估一次，這些年評估的一些社區或地塊在一個以上的季度進行了評估。在一個以上的季度期間評估可恢復性的社區或地塊，對於每個適用的年份只計算一次。此外，我們還評估了2020年、2019年和2018年持有的未來開發用地的可回收性。在某些情況下，我們在多年內確認了特定社區或地塊的庫存減值費用。存貨減值費用計入我們綜合經營報表中的建築和土地成本。
當社區或地塊的潛在減值指標被確定時，我們通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現未來現金流量進行比較來測試資產的可回收性。未貼現的未來淨現金流量受當時資產所在市場的當前狀況和趨勢以及我們在計算現金流量時已知的因素的影響。這些因素可能包括我們的訂單、積壓、取消率和房屋交貨量的最新趨勢，以及我們對以下方面的預期：產品供應；市場供求，包括估計的平均售價和相關的價格升值；以及將產生的土地開發、房屋建設和管理費用以及相關的成本膨脹。就截至2020年11月30日止年度而言，這些預期認為我們於2020年第三季度及第四季度的淨訂單、期末積壓及取消率較上年同期及2020年第二季度均有所改善，當時新冠肺炎疫情的早期階段及我們服務市場的相關新冠肺炎防控措施導致經濟活動顯著收縮，並對我們進行正常營運的能力造成不利影響，如附註1-主要會計政策摘要所述。我們的減值評估還考慮到，雖然2020年第三季度和第四季度交付的房屋數量比去年同期有所下降，反映了今年早些時候與新冠肺炎相關的負面影響，但同期該等房屋的平均售價上升，我們的住房毛利率顯著改善。此外，我們在2020年第三季度和第四季度產生的淨訂單的平均銷售價格比去年同期有所上升。
綜上所述，儘管2020年第二季度與新冠肺炎疫情相關的重大中斷，我們截至2020年11月30日的庫存評估確定，我們已確定減值指標的每項庫存資產的市場狀況預計將足夠穩定，與最近幾個季度的速度和表現相比，2021年及以後的淨訂單速度和穩定的平均銷售價格，以支持此類資產的可回收。我們會按季評估存貨的潛在減值情況，並在有需要時檢討及調整所用的假設，以反映市場狀況及趨勢，以及我們在進行每項評估時的預期。
就截至2019年11月30日的年度而言，我們的預期反映了我們的經驗，即儘管我們整個公司的淨訂單、積壓水平、房屋交付數量和房屋毛利率在此期間出現波動，但與去年同期相比，評估資產所在市場的狀況總體穩定或有所改善，沒有發現或預測會阻止或以其他方式影響可回收能力的收入和成本驅動因素出現重大惡化。
鑑於在預測未來業績時存在固有的挑戰和不確定性，我們在進行庫存評估時會考慮社區或地塊是否活躍，即它是否正在開放出售和/或正在開發中，或者它是否被持有以供未來發展或持有以供出售。由於活躍的社區和持有的待售土地的短期性質，與持有供未來發展的土地相比，我們的庫存評估通常假設當時的市場狀況持續存在，但須確定表明此類狀況發生重大持續變化的信息。我們當時對活躍社區的評估通常預計淨訂單、平均售價、房屋交付數量以及土地開發和房屋建設成本在特定資產的估計剩餘壽命期間將繼續保持或接近當時的水平。對我們為未來發展而持有的土地的庫存評估考慮了當時的市場狀況以及對土地開發和房屋建設的時間和成本以及相關成本通脹的主觀預測；將提供的產品(S)；以及當相關社區預計開放銷售時，所提供產品的淨訂單、房屋交貨量、銷售價格和相關價格增值(S)。我們評估各種因素來制定這些預測，包括相關市場內房屋和成品地塊的供應和需求；市場的歷史、當前和預期的未來銷售趨勢；以及第三方數據(如果有)。我們在每一次庫存評估中使用的估計、預期和假設是特定於每個社區或地塊的，基於我們認為對其特定表現的合理預測，可能會因社區或地塊而異，並可能隨着時間的推移而變化。
當潛在減值指標存在，且房地產資產的賬面價值大於該資產預期產生的未貼現未來現金流量時，我們對活躍的或持有以供未來發展的社區或地塊計入存貨減值費用。該等房地產資產減記至公允價值，公允價值主要根據估計未來現金流量淨額(按每項該等資產的固有風險折現)或其他估值技術釐定。吾等在計算估計貼現未來現金流淨額時所使用的投入，是特定於每項受影響的房地產資產，並基於吾等於適用計量日期對每項此類資產的預期，包括(其中包括)與平均售價及房屋成交量有關的預期。我們使用的貼現率在計算時受到以下一個或多個因素的影響：無風險收益率；基於估計的土地開發、房屋建設和交付時間表的預期風險溢價；未來潛在價格侵蝕的市場風險；土地開發或房屋建築成本增加導致的成本不確定性；以及資產或資產所在市場狀況的其他特定風險。
當一幅地塊的賬面價值大於其公允價值時，我們對持有的待售土地計入存貨減值費用。這些房地產資產減記為公允價值，減去相關的銷售成本。該等資產的估計公允價值一般基於外部人士的真誠意向書、已簽署的銷售合約、經紀報價或類似資料。
下表彙總了我們在公允價值計量中使用的重大量化不可觀察投入的範圍，這些公允價值計量涉及受損社區，但持有出售的土地除外，並在列報年度內計入公允價值：
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| | | 截至11月30日的年度， |
| 無法觀察到的輸入(A) | | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 平均售價 | | | $301,600 -$1,127,100 | | $315,000 - $1,045,400 | | $291,300 - $774,100 |
| 每月交貨量 | | | 1 - 4 | | 1 - 4 | | 2 - 6 |
| 貼現率 | | | 17% - 18% | | 17% | | 17% - 19% |
(a)每個時期使用的投入範圍主要反映了每個受影響社區所在住房市場的差異，而不是當前市場狀況的波動。
根據我們的評估結果，我們確認存貨減值費用為#美元。22.72020年與以下方面相關的10減值後公允價值為#美元的社區46.5百萬美元。於2019年，我們確認存貨減值費用為$14.0百萬美元與以下相關八減值後公允價值為#美元的社區27.1百萬美元。2018年，我們確認的存貨減值費用為$26.1百萬美元與以下相關13減值後公允價值為#美元的社區44.1百萬美元。2020、2019年和2018年的減值費用反映了我們決定改變我們的運營戰略，旨在通過加快某些社區的房屋銷售、建設和交付的整體步伐，更快地將我們在某些社區的投資貨幣化，包括以前持有用於未來發展的土地上的社區。如果我們改變我們的戰略或如果任何給定資產的市場狀況發生變化，我們可能會確認額外的存貨減值費用。
截至2020年11月30日，受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為$113.1百萬，代表着16社區和各種其他地塊。截至2019年11月30日，我們受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為$115.6百萬，代表着19社區和各種其他地塊。
我們對土地期權合同和其他類似合同控制的庫存進行評估，以確定其是否繼續滿足我們的投資回報標準。評估是按季度分別就每幅獲選地塊作出的，並受以下與資產所在市場有關的因素影響，其中包括：當前及/或預期淨訂單、平均售價及房屋交貨量；估計土地開發及房屋建築成本；以及預期未來房屋或土地銷售的預期盈利能力。當因市場情況及/或我們的營銷策略改變而決定不行使若干土地期權合約及其他類似合約時，我們會撇銷相關的存貨成本，包括不可退還的按金及不可收回的收購前成本。根據我們的評估結果，我們確認土地選擇權合同放棄費用為#美元。5.92020年為100萬美元3.32019年為100萬美元，2.92018年達到100萬。土地選擇權合同放棄費用包括在我們綜合經營報表的建築和土地成本中。
我們庫存中每個社區或地塊的估計剩餘壽命取決於各種因素，例如剩餘地塊的總數；獲得和授權土地並開發地塊以建造房屋的預期時間表；預計未來的淨訂單和取消率；以及建造和交付已售出房屋的預期時間表。雖然很難確定任何特定庫存資產的準確時間框架，但根據當前的市場狀況和預期交付時間表，我們估計我們庫存資產的剩餘運營壽命一般在一年超過，超過10預計到2020年11月30日，我們的大部分庫存餘額將在五年.
由於我們的庫存減值和土地期權合同放棄評估過程中應用的判斷和假設，以及在我們對我們的庫存資產的剩餘使用壽命和實現我們的庫存餘額的估計中，特別是關於為未來發展而持有的土地，實際結果可能與估計的大不相同。
備註：8：00：00可變利息實體
未合併的合資企業。我們不時參與合資企業，在我們房屋建築業務所在的不同市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建築活動。我們在這些合資企業中的投資可能會在VIE中產生可變權益，這取決於安排的合同條款。我們在可變利率模型下分析我們的合資企業，以確定它們是否是VIE，如果是，我們是否是主要受益者。根據我們的分析，我們確定一截至2020年11月30日、2020年和2019年11月30日，我們的合資企業中有一家是VIE，但我們不是VIE的主要受益者。因此，我們於2020年11月30日、2020年及2019年11月30日的所有合資企業均未合併，並按權益法入賬，因為我們沒有控股權。
土地期權合同和其他類似合同。在我們的正常業務過程中，我們與第三方和未合併實體簽訂土地選擇權合同和其他類似合同，以獲得用於建造住房的土地權利。這些合同的使用通常使我們能夠降低與直接土地所有權和開發相關的市場風險，並減少我們的資本和財務承諾，包括利息和其他賬面成本。根據這些合同，我們通常支付特定的期權付款或保證金，以換取未來購買土地的權利，通常是以預定的價格。
我們在可變利率模型下分析我們的每份土地期權合同和其他類似合同，以確定土地賣方是否為VIE，如果是，我們是否為主要受益人。雖然我們沒有標的土地的合法所有權，但如果我們是主要受益者，我們必須合併VIE。在確定我們是否是主要受益者時，我們除其他事項外，還考慮我們是否有權指導VIE的活動。
顯著影響VIE的經濟表現。除其他事項外，此類活動將包括確定或限制VIE的範圍或目的、出售或轉讓VIE擁有或控制的財產，或為VIE安排融資。根據吾等的分析，吾等確定，於二零一零年十一月三十日、二零二零年及二零一九年十一月三十日，吾等並不是根據土地選擇權合約及其他類似合約取得土地權利的任何VIE的主要受益人。我們對我們是否是VIE的主要受益者進行持續的重新評估。
下表彙總了我們在土地選擇權合同和其他類似合同中的權益(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年11月30日 | | 2019年11月30日 |
| 現金
存款 | | 集料
購進價格 | | 現金
存款 | | 集料
購進價格 |
| 未整合的VIE | $ | 20,962 | | | $ | 910,495 | | | $ | 34,595 | | | $ | 823,427 | |
| 其他土地選擇權合同和其他類似合同 | 33,672 | | | 507,934 | | | 40,591 | | | 600,092 | |
| 總計 | $ | 54,634 | | | $ | 1,418,429 | | | $ | 75,186 | | | $ | 1,423,519 | |
除上表所列現金存款外，本公司與第三方及未合併實體簽訂的土地選擇權合約及其他類似合約的損失風險包括收購前成本#美元。31.12020年11月30日的百萬美元和32.8截至2019年11月30日，為100萬。這些收購前成本和現金存款包括在我們合併資產負債表的庫存中。
至於土地選擇權合約及其他類似合約，如土地賣方實體無須根據浮動利息模式合併，我們會考慮該等合約應否計入融資安排。土地選擇權合約及其他類似合約可能被視為融資安排，包括吾等與第三方土地融資人或發展商與該等第三方在吾等指示下代表吾等取得特定地塊(S)訂立的合約，以及吾等或吾等指定人士在適用購股權期限內對購股權地塊(S)作出改善的與其他土地擁有人訂立的合約。就該等土地選擇權合約及其他類似合約而言，倘吾等決定實際上被迫行使購買該地塊的選擇權(S)，則吾等會將相關地塊(S)的剩餘買入價記入綜合資產負債表的存貨內，並承擔相應的融資責任。在就土地選擇權合約作出此決定時，吾等考慮吾等已支付的不可退還按金(S)及截至評估日期為止吾等因土地改善活動或其他項目而產生的任何不可償還開支；因放棄合約而產生的額外成本；以及吾等承諾(如有)將招致與合約相關的不可償還成本。由於我們對土地選擇權合同和其他類似的融資安排合同進行了評估，我們在綜合資產負債表中記錄了存貨，應計費用和其他負債相應增加了#美元。19.42020年11月30日的百萬美元和12.2截至2019年11月30日，為100萬。
注：9：00：00對未合併的合資企業的投資
我們在未合併的合資企業中有投資，這些合資企業在我們的住房建設業務所在的各個市場進行土地收購、土地開發和/或其他住房建設活動。吾等及吾等未合併合資夥伴向該等未合併合資企業提供初始及/或持續出資，通常按比例根據我們各自的股權進行出資。出資義務由各未合併合營企業各自的經營協議和相關管理文件規定。我們在這些未合併的合資企業中的合作伙伴是無關的住宅建築商、和/或土地開發商和其他房地產實體或商業企業。這些投資主要是為了降低市場和開發風險，並增加我們擁有或控制的地塊數量。在某些情況下，參與未合併的合資企業使我們能夠獲得和開發土地，而由於項目的規模、融資需求、開發期限或其他情況，我們可能無法獲得這些土地。雖然我們認為我們參與未合併的合資企業對我們的住房建設活動有潛在的好處，但我們並不認為這種參與是必要的。
對於我們從這些未合併的合資企業獲得的分配，我們選擇在我們的合併現金流量表中使用累積收益法。根據最大累計收益法，在確認的收益中，不超過累計權益金額的分配被視為營運現金流量內的投資回報，超過該數額的分配被視為投資現金流量內的投資回報。
我們通常已獲得獲得由我們目前參與的未合併的合資企業持有的部分土地的權利。當未合併的合資企業將土地出售給我們的房屋建築業務時，我們將推遲確認我們在此類未合併的合資企業的收益(虧損)中的份額，直到我們確認相應房屋銷售的收入，這通常是指房屋的所有權和佔有權以及所有權的風險和回報在成交日期轉移給購房者。那時，我們將收益(虧損)記為成本的減少(增加)。
從未合併的合資企業購買土地。只有在將房屋出售給購房者產生利潤的情況下，我們才推遲確認我們在此類未合併合資企業虧損中的份額。
我們一般根據各自的股權權益分攤這些未合併的合資企業的收益(虧損)。在某些情況下，我們確認與我們在未合併的合資企業的投資相關的收益(虧損)，而這些收益(虧損)與我們在未合併的合資企業中的股權不同。這通常是由於我們推遲了未合併的合資企業向我們出售土地或其他項目的收益(虧損)。
下表提供了我們未合併的合資企業的運營報表的綜合簡明信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 收入 | $ | 127,270 | | | $ | 23,676 | | | $ | 59,418 | |
| 建築和土地成本 | (93,162) | | | (23,659) | | | (46,288) | |
| 其他費用，淨額 | (8,850) | | | (2,644) | | | (2,674) | |
| 收入(虧損) | $ | 25,258 | | | $ | (2,627) | | | $ | 10,456 | |
截至2020年11月30日止年度，合併收益及建築及土地成本主要與加州一間未合併合營企業交付的房屋有關。 截至二零一九年及二零一八年十一月三十日止年度，合併收益及建築及土地成本主要來自土地銷售。 二零一八年之合併收益及收入較二零一九年有所增加，主要反映亞利桑那州一間未合併合營企業出售土地，以及加州一間未合併合營企業賺取之或然代價（溢利參與收益）。
下表提供了我們未合併的合資企業的合併資產負債表信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 資產 | | | |
| 現金 | $ | 38,837 | | | $ | 23,965 | |
| 應收賬款 | 96 | | | 12 | |
| 盤存 | 65,233 | | | 139,536 | |
| 其他資產 | 593 | | | 780 | |
| 總資產 | $ | 104,759 | | | $ | 164,293 | |
| 負債和權益 | | | |
| 應付帳款和其他負債 | $ | 14,037 | | | $ | 13,282 | |
| 應付票據(A) | — | | | 40,672 | |
| 權益 | 90,722 | | | 110,339 | |
| 負債和權益總額 | $ | 104,759 | | | $ | 164,293 | |
(a)在2020年11月30日和2019年，我們有投資， 五未合併的合資企業。 於二零一九年十一月三十日， 一我們的未合併合營企業與第三方貸款人訂立建築貸款協議，為其土地開發活動提供資金。 未償還債務以相關物業及相關項目資產作抵押，對我們並無追索權。 所有未償還有抵押債務已於二零二零年四月償還。 無於二零二零年十一月三十日，我們的未合併合營企業有未償還債務。
備註：10：00：00財產和設備，淨額
財產和設備，淨值如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 計算機軟件和設備 | | $ | 32,902 | | | $ | 27,091 | |
| | | | |
| 模型傢俱和售樓處的改進 | | 83,882 | | | 82,117 | |
| 租賃改善、辦公傢俱和設備 | | 17,245 | | | 16,173 | |
小計 | | 134,029 | | | 125,381 | |
| 減去累計折舊 | | (68,482) | | | (60,338) | |
總計 | | $ | 65,547 | | | $ | 65,043 | |
備註：11：00。其他資產
其他資產包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 退還現金價值和應收公司所有 人壽保險合同 | $ | 73,227 | | | $ | 73,849 | |
| | | |
| 租賃使用權資產 | 35,967 | | | — | |
| 預付費用 | 13,916 | | | 5,944 | |
| 與無擔保循環信貸安排相關的債務發行成本，淨額 | 2,400 | | | 3,248 | |
| 總計 | $ | 125,510 | | | $ | 83,041 | |
備註：12：00：00應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下各項(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 自我保險和其他法律責任 | $ | 232,556 | | | $ | 229,483 | |
| 僱員補償及相關福利 | 165,342 | | | 163,646 | |
| 保修責任 | 91,646 | | | 88,839 | |
| 租賃負債 | 37,668 | | | — | |
| 應計應付利息 | 31,641 | | | 32,507 | |
| 與庫存有關的債務(A) | 31,094 | | | 26,264 | |
| 客户存款 | 26,243 | | | 22,382 | |
| 房地產税和營業税 | 14,249 | | | 14,872 | |
| 其他 | 37,062 | | | 40,790 | |
| 總計 | $ | 667,501 | | | $ | 618,783 | |
(a)指附註8--可變利息實體中討論的融資安排的負債，以及與TIFE評估有關的固定或可確定數額的負債。隨着房屋交付，我們支付與每一標的地塊相關的剩餘TIFE評估的義務轉移到購房者身上。因此，只有在相關的TIFE義務到期之前，我們沒有在適用地段上交付房屋時，我們才會支付這些評估義務。
注：13：00。租契
我們出租某些財產和設備用於我們的業務。我們一般按直線法確認這些租約的租賃費用，並將所有租約的租賃和非租賃部分合並。租賃使用權資產及租賃負債按預期租期超過12個月的租約計入我們的綜合資產負債表。我們的一些租約包括一個或多個續訂選項，行使這些選項通常由我們自行決定。該等選擇權被排除在租約的預期期限之外，除非我們確定該選擇權將被合理地確定將被行使。租賃負債等於剩餘租賃付款的現值，而租賃使用權資產金額以租賃負債為基礎，可能會進行調整，例如用於租賃獎勵。我們的租賃不提供易於確定的隱含利率；因此，我們估計遞增借款利率以計算剩餘租賃付款的現值。在確定遞增借款利率時，我們考慮了租賃期限、市場利率、優先票據的當前利率以及抵押的影響。截至2020年11月30日，我們的租賃人數包括我們作為承租人的經營租賃，主要是我們公司辦公室、部門辦公室和設計工作室的房地產租賃，以及某些設備租賃。我們的租賃協議不包含任何剩餘價值保證或重大限制性契約。
租賃費用包括在我們的綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用，幷包括期限超過12個月的租賃成本以及期限不超過12個月的短期租賃成本。截至2020年11月30日的年度，我們的總租賃費用為17.72000萬美元，其中包括短期租賃成本#美元6.01000萬美元。截至2020年11月30日止年度的變動租賃成本及對外轉租收入並不重要。
下表列出了我們的租賃使用權資產、租賃負債以及在計算租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率(增量借款利率)(以千美元為單位)：
| | | | | | | | |
| | 2020年11月30日 |
| 租賃使用權資產(A) | | $ | 36,270 | |
| 租賃負債(B) | | 38,000 | |
| 加權平均剩餘租期 | | 4.5年份 |
| 加權平均貼現率(增量借款利率) | | 5.1 | % |
(a)表示租賃使用權資產為$36.0在我們的房屋建築業務中為130萬美元，在我們的金融服務業務中為130萬美元。
(b)代表租賃負債#美元37.7在我們的房屋建築業務中為130萬美元，在我們的金融服務業務中為130萬美元。
下表提供了有關我們租賃的其他信息(以千為單位)：
| | | | | |
| | 截至2020年11月30日的年度 |
| 以新的租賃負債換取的租賃使用權資產 | $ | 14,229 | |
| 租賃負債的現金支付 | 11,243 | |
於二零二零年十一月三十日，根據我們的租賃所需的未來最低租賃付款如下（以千計）：
| | | | | | | | |
| 截至11月30日的年份， | | |
| 2021 | | $ | 11,189 | |
| 2022 | | 10,232 | |
| 2023 | | 7,927 | |
| 2024 | | 5,834 | |
| 2025 | | 4,494 | |
| 此後 | | 3,111 | |
| 租賃付款總額 | | 42,787 | |
| 減去：利息 | | (4,787) | |
| *租賃負債的現值 | | $ | 38,000 | |
備註：14：00。所得税
所得税支出。我們合併經營報表中所得税費用的組成部分如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯邦制 | | 狀態 | | 總計 |
| 2020 | | | | | |
| 當前 | $ | (12,100) | | | $ | (3,500) | | | $ | (15,600) | |
| 延期 | (36,200) | | | (16,000) | | | (52,200) | |
| 所得税費用 | $ | (48,300) | | | $ | (19,500) | | | $ | (67,800) | |
| | | | | |
| 2019 | | | | | |
| 當前 | $ | (200) | | | $ | (3,700) | | | $ | (3,900) | |
| 延期 | (53,800) | | | (21,700) | | | (75,500) | |
| 所得税費用 | $ | (54,000) | | | $ | (25,400) | | | $ | (79,400) | |
| | | | | |
| 2018 | | | | | |
| 當前 | $ | (3,600) | | | $ | (4,800) | | | $ | (8,400) | |
| 延期 | (170,700) | | | (18,500) | | | (189,200) | |
| 所得税費用 | $ | (174,300) | | | $ | (23,300) | | | $ | (197,600) | |
我們的實際税率是18.62020%，22.82019年和53.72018年為1%。
2020年，我們的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響18.7我們從建造節能住宅中獲得的聯邦能源税收抵免為100萬美元12.0與基於股票的薪酬有關的超額税收優惠，部分被1美元抵消5.7根據美國國税法第162(M)條規定的不可扣除的高管薪酬支出。2019年，我們的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響5.31億美元與股票薪酬相關的超額税收優惠，4.4與可退還的替代最低税額(“AMT”)有關的遞延税項資產估值準備沖銷和#美元4.3我們從建造節能住宅中獲得的聯邦能源税抵免有100萬美元，部分抵消了5.32000萬不可扣除的高管薪酬支出和1美元1.9由於根據某些州所得税税率的降低重新計量遞延税項資產而產生的百萬美元非現金費用。
我們2018年的所得税支出和有效税率包括#美元的費用112.5與TCJA相關的影響，如下所述；根據TCJA降低聯邦企業所得税税率的有利影響；聯邦能源税收抵免#美元的有利淨影響10.7我們從建造節能住宅中賺取了100萬美元；2.1減少遞延税項資產估值免税額帶來的百萬淨税收優惠；以及#美元的超額税收優惠1.0與股票薪酬相關的百萬美元。TCJA要求我們在2018財年使用混合聯邦税率，方法是在2018年1月1日生效日期之前和之後按比例應用天數百分比。因此，我們2018年的聯邦法定税率降至約22%.
截至2020年11月30日的一年，聯邦能源税收抵免源於2019年12月頒佈的立法，其中包括將建設新的節能住宅的營業税抵免延長至2020年12月31日。截至2019年11月30日和2018年11月30日的年度的聯邦能源税收抵免源於2018年2月9日頒佈的立法，其中包括將建設新的節能住宅的營業税抵免延長至2017年12月31日。在這項立法之前，税收抵免於2016年12月31日到期。
2020年3月27日，CARE法案頒佈，旨在為新冠肺炎疫情提供經濟和其他救濟。在其他方面，CARE法案提供了各種所得税和工資税條款，我們預計這些條款不會對我們2020年的所得税支出或有效税率產生實質性影響。CARE法案還加快了AMT信用退款的時間表。因此，在2020年第二季度，我們提交了一份取代2019年的聯邦所得税申報單，要求額外退還$39.31000萬美元的AMT抵免，並將這筆金額從遞延税項資產重新歸類為應收賬款。在第四季度，我們提交了修改後的2019年聯邦所得税申報單，以加快我們的額外退款，並確認我們在2019年從建造節能住宅中獲得的聯邦能源税抵免。這些學分是對#美元的補充。43.3在2020年第一季度，當我們提交了初步的2019年聯邦所得税申報單時，我們從遞延税項資產重新分類為應收賬款的AMT税收抵免達到了1.8億美元。我們收到了$43.32020年第三季度退還100萬AMT信用。我們關於資產負債表列報AMT抵免的會計政策是維持遞延税項資產的餘額，直到提交要求退還部分抵免的納税申報表，屆時該金額將在應收賬款中列報。
2020年6月，加利福尼亞州頒佈了税收立法，批准暫停2020、2021和2022納税年度的加州NOL扣減。加州NOL扣除額的暫停對我們截至2020年11月30日的年度的所得税支出沒有影響。
TCJA。2017年12月頒佈的TCJA除其他外：(A)從2018年1月1日起將聯邦企業所得税税率從35%降至21%；(B)取消聯邦企業所得税，並改變現有AMT抵免的實現方式；以及(C)取消幾項業務扣減和抵免，包括對某些高管薪酬超過#美元的扣減。1百萬美元。2018年，根據我們對TCJA所得税影響的分析，我們記錄了總非現金費用$112.5用於所得税支出，包括暫定估計數#美元111.22018年第一季度錄得100萬美元，另外1.32018年第四季度費用為100萬英鎊。以下與TCJA相關的影響反映在我們截至2018年11月30日的年度合併財務報表中：
•我們記錄了一筆非現金費用#美元。106.7由於根據TCJA較低的聯邦企業所得税税率對我們的遞延税項資產進行了會計重新計量，所得税支出為1000萬美元。
•我們建立了聯邦遞延税額估值免税額為#美元3.32018年為100,000,000英鎊，反映出自動減支減少率約為6.6我們當時估計的可退還金額貸方結轉金額約為$50.0百萬美元。
•我們記錄了一筆非現金費用#美元。2.5由於TCJA取消了某些基於績效的薪酬的扣除，不允許的高管薪酬的所得税支出為100萬英鎊。
遞延税項資產淨額。遞延所得税是由於資產和負債的財務和税基的暫時性差異造成的。我們遞延税項負債和資產的重要組成部分如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 遞延税項負債： | | | |
資本化費用 | $ | 43,439 | | | $ | 43,818 | |
州税 | 22,562 | | | 26,290 | |
折舊及攤銷 | 2,714 | | | — | |
其他 | 2,884 | | | 4,132 | |
總計 | 71,599 | | | 74,240 | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 2006年至2020年的NOL | $ | 79,987 | | | $ | 95,562 | |
税收抵免 | 75,108 | | | 180,737 | |
員工福利 | 52,713 | | | 53,294 | |
保修、法律和其他應計項目 | 41,319 | | | 40,954 | |
存貨減值和土地選擇權合同放棄費用 | 40,998 | | | 48,862 | |
資本化費用 | 19,903 | | | 25,116 | |
合夥企業和合資企業 | 8,733 | | | 9,990 | |
折舊及攤銷 | — | | | 479 | |
| | | |
其他 | 1,905 | | | 2,939 | |
總計 | 320,666 | | | 457,933 | |
估值免税額 | (18,000) | | | (19,200) | |
總計 | 302,666 | | | 438,733 | |
| 遞延税項資產，淨額 | $ | 231,067 | | | $ | 364,493 | |
預期所得税支出的對賬。按美國法定聯邦所得税税率計算的所得税費用與我們綜合經營報表中提供的所得税費用不同如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| $ | | % | | $ | | % | | $ | | % |
| 按法定税率計算的所得税費用 | $ | (76,449) | | | (21.0) | % | | $ | (73,117) | | | (21.0) | % | | $ | (81,689) | | | (22.2) | % |
| 税收抵免 | 18,734 | | | 5.1 | | | 6,595 | | | 1.9 | | | 14,177 | | | 3.9 | |
| 折舊及攤銷 | 9,910 | | | 2.7 | | | 4,276 | | | 1.2 | | | 1,223 | | | .3 | |
| 遞延税項資產的估值準備 | 1,200 | | | .3 | | | 4,400 | | | 1.3 | | | 2,000 | | | .5 | |
| 不可扣除的補償 | (4,812) | | | (1.3) | | | (4,653) | | | (1.3) | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 扣除聯邦所得税優惠後的州税 | (16,395) | | | (4.4) | | | (20,927) | | | (6.0) | | | (20,155) | | | (5.5) | |
| NOL對賬 | — | | | — | | | 3,111 | | | .9 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| TCJA調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | (112,458) | | | (30.5) | |
| 其他，淨額 | 12 | | | — | | | 915 | | | .2 | | | (698) | | | (.2) | |
| 所得税費用 | $ | (67,800) | | | (18.6) | % | | $ | (79,400) | | | (22.8) | % | | $ | (197,600) | | | (53.7) | % |
遞延税項資產估值準備。我們每季度評估我們的遞延税項資產，以確定是否需要在考慮所有可用的正面和負面證據的基礎上對我們的估值準備進行調整，使用關於遞延税項資產是否將被變現的“更有可能”的標準。除其他因素外，我們的評估還考慮了我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期的持續時間以及房地產市場和整體經濟的狀況。在我們的評估中，與主觀證據相比，我們對客觀證據的重視程度更高。此外，與間接的或不太新的證據相比，與我們當時的財務表現直接相關的證據被給予了更重要的權重。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。我們遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。
我們的遞延税金資產為#美元249.12020年11月30日的百萬美元和383.72019年11月30日的100萬美元的估值津貼在每年被部分抵消18.0百萬美元和美元19.2分別為100萬美元。截至2020年11月30日，我們的遞延税項資產反映了上述AMT信用重新分類，總額為$82.6從遞延税項資產中獲得
到2020年的應收賬款。2020年11月30日、2020年11月30日和2019年11月30日的遞延税項資產估值免税額主要與某些州NOL有關，這些國家NOL在這些日期尚未達到“很有可能”的實現標準。截至2020年11月30日，我們需要產生大約900在2040年前的未來期間實現我們的遞延税前資產的税前收入100萬美元。由於某些州NOL的到期和重新計量，我們將我們的遞延税項資產和這些NOL的相關遞延税項資產估值準備金減少了#美元1.2到2020年將達到100萬。根據截至2020年11月30日對我們的遞延税項資產的評估，我們確定我們的大部分遞延税項資產將實現。2019年估值津貼的減少主要是因為我們沖銷了上述#美元4.4遞延税項資產估值津貼100萬美元，部分原因是美國國税局在2019年1月宣佈，從2017年12月31日之後的納税年度開始，可退還的AMT抵免將不受自動減記的限制。如上所述，2018年，我們設立了聯邦遞延税資產估值免税額為#美元。3.3100萬美元，原因是凍結了可退還的AMT信用額度，但減少#美元抵消了這一減少額3.3在我們的州遞延税資產估值免税額中有100萬美元，主要是為了説明州NOL達到“很有可能”的標準或已經到期。2018年，與減少國家遞延税項資產估值準備相關的税收淨額為#美元2.1百萬美元。
我們將繼續在季度基礎上評估正面和負面證據，以確定是否需要就我們的遞延税項資產計提估值津貼。遞延税項資產的會計處理是基於對未來業績的估計。正面和負面證據的變化，包括估計和實際結果之間的差異，可能會導致我們的遞延税項資產估值發生變化，這可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。隨着時間的推移，現有聯邦和州税法以及企業所得税税率的變化也可能影響實際税收結果和遞延税收資產的變現。
與我們的NOL相關的大部分税收優惠可以結轉用於20並適用於抵銷未來的應納税所得額。根據適用的法定期限，州NOL結轉#美元80.0如果不加以利用，100萬將在2021年至2040年之間開始到期。國家NOL結轉140萬美元和1.22020年和2018年分別有1.8億美元到期。
此外，美元70.8如果不加以利用，我們的100萬税收抵免將於2034年至2040年開始到期。
未確認的税收優惠。未確認税收優惠總額是指在納税申報表中採取或預期採取的税收立場與會計目的確認的税收優惠之間的差額。未確認税收優惠總額的期初和期末餘額(不包括利息和罰金)的對賬如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 年初餘額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 56 | |
| | | | | |
| 因訴訟時效失效而減少的費用 | — | | | — | | | (56) | |
| 年終餘額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
我們在合併財務報表中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰款，作為所得税撥備的一個組成部分。截至2010年11月30日、2020年、2019年和2018年，我們有不是未確認的税收優惠總額。
截至2020年11月30日和2019年11月30日，有不是最終扣減高度確定，但扣減時間不確定的税務頭寸。我們與未確認所得税優惠相關的應計利息和罰款總額為零在2020年11月30日和2019年11月30日。由於除利息和罰金外，由於遞延税項會計的影響，取消較短的扣除期不會影響我們的年度有效税率，但會加速向税務機關提前支付現金。截至2017年及以後的財政年度將繼續接受聯邦審查，而2016年及以後的財政年度將繼續接受州審查。
如果我們經歷了第382條規定的“所有權變更”，我們遞延税項資產的好處，包括我們的NOL、內置虧損和税收抵免，將會減少或可能被取消。根據我們截至2020年11月30日進行的分析，我們不認為我們經歷了第382節定義的所有權變更，因此，截至本報告日期，我們產生的NOL、內在損失和税收抵免不應受到第382節的限制。
注：15：00。應付票據
應付票據包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| | 11月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
應付土地出賣人的按揭及土地合約及其他貸款(利率為4.5%至6.0於二零二零年十一月三十日的%及 7.02019年11月30日的%） | $ | 4,667 | | | $ | 7,889 | |
7.002021年12月15日到期的優先債券百分比 | 449,029 | | | 448,164 | |
7.502022年9月15日到期的優先債券百分比 | 348,846 | | | 348,267 | |
7.6252023年5月15日到期的優先票據百分比 | 351,281 | | | 351,748 | |
6.8752027年6月15日到期的優先債券百分比 | 296,757 | | | 296,379 | |
4.802029年11月15日到期的優先債券百分比 | 296,595 | | | 296,300 | |
| 總計 | $ | 1,747,175 | | | $ | 1,748,747 | |
上文所列優先票據的賬面值已扣除債務發行成本、溢價及折價，合計為美元，7.52020年11月30日的百萬美元和9.12019年11月30日，百萬美元。
無擔保循環信貸安排。我們有一美元800.0將於2023年10月7日到期的百萬信貸安排。信貸安排包含一個未承諾的手風琴功能，在該功能下，其可用貸款的本金總額可以增加到最高$1.0010億美元，在某些條件下，包括獲得額外的銀行承諾。信貸安排還包括一筆昇華的#美元。250.0用於開具信用證的金額為100萬美元。信貸安排下借款的利息至少每季度支付一次，利率基於歐洲美元或基本利率，外加取決於信貸安排定義的槓桿率的利差。信貸安排還要求支付承諾費，年費率從.20%至.35未使用承諾的百分比，基於我們的槓桿比率。 根據信貸融資的條款，吾等須（其中包括）維持遵守各項契約，包括與吾等綜合有形淨值、槓桿比率及利息覆蓋比率或最低流動性水平有關的財務契約，各條款如其中所界定。 可用作現金借貸及發出信用證之信貸融資金額視乎信貸融資項下現金借貸及未償還信用證總額及信貸融資條款項下之最高可用金額而定。 截至2020年11月30日， 不是現金借款和美元12.4信貸安排項下未付信用證的百萬美元。 因此，截至2020年11月30日，我們有$787.6在信貸安排下可用於現金借款的百萬美元，最高可達#美元237.6其中100萬美元可用於簽發信用證。
LoC設施。我們維持LOC機制，以便在正常的業務運作過程中不時獲得信用證。根據將於2022年2月13日到期的LOC融資機制，我們最多可發行$50.0上百萬的信用證。截至2020年11月30日和2019年11月30日，我們在LOC貸款項下的未償還信用證為$29.7百萬美元和美元15.8分別為100萬美元。
應付土地賣方的按揭及土地合約及其他貸款。截至2020年11月30日，賬面價值為27.1100萬人承諾抵押抵押貸款和土地合同，以償還土地出賣者和其他貸款。
貨架登記。2020年7月9日，我們向美國證券交易委員會備案了2020年貨架登記。2020年貨架登記登記了我們可能不時發行的證券的發行，金額待定。我們發行證券的能力取決於市場狀況。2020年貨架登記取代了我們於2017年7月14日向美國證券交易委員會備案的此前生效的通用貨架登記聲明。我們沒有根據2020年的貨架登記提供任何證券。
高級筆記。截至2020年11月30日、2020年和2019年11月30日的所有未償還優先票據均為優先無擔保債務，與我們現有和未來的所有債務具有同等的償付權。我們所有未償還的優先票據都是以承銷的公開發行方式發行的。
截至2020年11月30日，我們每一筆未償還優先票據的關鍵條款如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 到期前可贖回 | | 實際利率 |
| | | | | | | | |
| 應付票據 | | 本金 | | 發行日期 | | 到期日 | | |
7.00高級註釋百分比 | | $ | 450,000 | | | 2013年10月29日 | | 2021年12月15日 | | 有（a） | | 7.2 | % |
7.50高級註釋百分比 | | 350,000 | | | 2012年7月31日 | | 2022年9月15日 | | 有（b） | | 7.7 | |
7.625%高級票據 | | 350,000 | | | 2015年2月17日/2019年2月20日 | | 2023年5月15日 | | 有（a） | | 7.5 | |
6.875%高級票據 | | 300,000 | | | 2019年2月20日 | | 2027年6月15日 | | 有（a） | | 7.1 | |
4.80%高級票據 | | 300,000 | | | 2019年11月4日 | | 2029年11月15日 | | 有（a） | | 5.0 | |
(a)根據我們的選擇，這些票據可在任何時間全部或不時部分贖回，贖回價格相當於(I)較大者100正被贖回的票據的本金的%；及(Ii)正被贖回的票據的剩餘預定本金及利息的現值總和(不包括與適用的贖回日期有關的應計利息)，按指定利率貼現至贖回日期，在每種情況下，另加正被贖回的票據的應計及未付利息，但不包括於適用的贖回日期前三個月7.002021年到期的高級債券，直至其各自的到期日，以及在7.6252023年到期的優先債券百分比，6.8752027年到期的優先債券百分比和4.802029年到期的優先債券，在它們到期之前，贖回價格將等於100正被贖回的票據本金的%，在每種情況下，另加正被贖回的票據在適用的贖回日期(但不包括適用的贖回日期)的應計及未付利息。
(b)根據我們的選擇權，這些票據可以在任何時間全部或不時部分贖回，贖回價格等於(I)中較大者。100正被贖回的票據的本金的%及(Ii)正被贖回的票據的剩餘預定本金及利息的現值之和(不包括應於適用的贖回日期應計利息)，按指定利率貼現至贖回日期，另加正贖回至適用的贖回日期的票據的應計及未付利息。
如果控制權發生變化，如管理我們優先票據的工具所定義，我們將被要求要約購買我們所有未償還的優先票據，101本金的%，連同所有應計利息和未付利息(如有)。
2019年2月1日，我們償還了全部美元230.0本金總額為百萬美元1.3752019年到期的可轉換優先票據的百分比。
2019年2月20日，我們完成了美元的同步公開募股300.0本金總額為百萬元6.8752027年到期的優先債券百分比100.000本金總額的%，以及額外的$100.0我們現有系列的本金總額為百萬美元7.6252023年到期的優先債券百分比105.250自2018年11月15日(現有2023年優先票據的最後付息日期)至交割日，其本金總額加應計利息的百分比。這些發行的淨收益總計為#美元。400.0百萬美元，扣除承銷折扣和我們與此次發行相關的費用後。
於2019年3月8日，我們將同時公開發售的淨收益用於可選贖回全部美元400.0本金總額為百萬美元4.752019年5月15日之前到期的2019年優先債券的百分比。
2019年11月4日，我們完成了美元的公開募股300.0本金總額為百萬元4.802029年到期的優先債券百分比100.000本金總額的%。此次發行的淨收益總計為$296.3百萬美元，扣除承銷折扣和我們與此次發行相關的費用後。
2019年11月22日，根據我們的選擇，我們贖回了全部美元350.0本金總額為百萬美元8.00優先債券將於2020年3月15日之前到期。我們使用的淨收益4.802029年到期的優先票據百分比和內部產生的現金，為此次贖回提供資金。我們花了$356.2百萬美元贖回紙幣，並記錄了一筆$6.8300萬美元，用於提前清償債務。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外，該契約載有若干限制性契諾，其中包括限制我們招致有擔保債務的能力，或從事涉及某一指定價值以上物業的售後回租交易。此外，我們的優先票據包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
截至本報告日期，我們遵守了我們的所有契約的適用條款和信貸安排、優先票據、契約以及應付土地賣家和其他貸款的抵押和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力，以及我們確保未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力繼續遵守這一規定。除信貸安排外，並無其他協議限制吾等支付股息，這將限制吾等支付現金及某些其他股息，例如普通股的現金股息，前提是在支付任何該等款項時信貸安排項下存在違約，或任何此等付款會導致違約(但在申報後60天內支付的股息除外，如申報時並無違約)。
在截至11月30日的每一年中，應付土地出賣人的優先票據、抵押貸款和土地合同以及其他貸款的本金支付如下：2021年-$2.1百萬美元；2022年-美元800.7百萬美元；2023年-美元351.2百萬美元；2024年-70萬美元；2025年-美元0；之後：-$600.0百萬美元。
備註：16：00。公允價值披露
資產和負債的公允價值計量根據以下層次進行分類：
1級公允價值根據相同資產或負債在活躍市場的報價確定。
2級根據重大可觀察資料釐定的公允價值，例如類似資產或負債的報價或不活躍市場上相同或相似資產或負債的報價、資產或負債的可觀察到的報價以外的投入，或主要源自可觀察市場數據或以相關或其他方式予以證實的投入。
3級使用重大不可觀察輸入數據（如定價模式、貼現現金流量或類似技術）釐定的公平值。
倘有事件及情況顯示存貨之賬面值不可收回，則公平值計量乃按非經常基準計量。 下表呈列公平值層級及我們按非經常性基準按公平值計量的資產（千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年11月30日 | | 2019年11月30日 |
| 描述 | | 公允價值層次結構 | | 減值前價值 | | 存貨減值費用 | | 公允價值(A) | | 減值前價值 | | 存貨減值費用 | | 公允價值(A) |
| 庫存(A) | | 3級 | | $ | 69,211 | | | $ | (22,723) | | | $ | 46,488 | | | $ | 41,160 | | | $ | (14,031) | | | $ | 27,129 | |
(a)金額為自公允價值計量之日起，在適用期間內受存貨減值費用影響的房地產資產的合計公允價值。這些房地產資產的賬面價值隨後可能因自計量日期以來發生的活動而較反映的公允價值增加或減少。
使用第三級輸入值釐定的存貨公平值乃根據估計未來現金流量淨額就各項相關資產的固有風險貼現而釐定。
下表列出了我們金融工具的公允價值層次、賬面價值和估計公允價值，但賬面價值接近公允價值的金融工具除外：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 11月30日， |
| | | | | 2020 | | 2019 |
| 描述 | | 公允價值層次結構 | | 攜帶
價值(A) | | 估計數
公允價值 | | 攜帶
價值(A) | | 估計數
公允價值 |
| 財務負債： | | | | | | | | | | |
| 高級筆記 | | 2級 | | $ | 1,742,508 | | | $ | 1,924,250 | | | $ | 1,740,858 | | | $ | 1,921,563 | |
| | | | | | | | | | |
(a)所呈列優先票據的賬面值包括未攤銷債務發行成本。 債務發行成本並未計入該等票據的估計公平值。
我們優先票據的公平值一般根據該等工具的市場報價估計。 現金及現金等價物、應付土地出售者的抵押和土地合同以及其他貸款的賬面價值
近似公允價值。 公司擁有人壽保險之賬面值乃根據保單之現金退賠價值計算，因此與公平值相若。
注：17：00。承付款和或有事項
承付款和或有事項包括房屋建築商為完成合同而承擔的典型義務和在正常業務過程中產生的義務。
保修。我們為我們所有的房屋提供有限保修。我們有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們通常提供以下結構保證10年，對電力、供暖、冷卻、管道和某些其他建築系統提供保修，每個系統的保修二至五年基於地理市場和州法律，並保證一年用於家庭的其他部件。我們的有限保修計劃通常是我們迴應和考慮房主向當地部門辦公室尋求修復某些狀況或缺陷的請求，包括根據適用的州法規或侵權法，我們可能對房屋缺陷狀況或損壞負有責任的索賠。我們的保修責任包括與房主根據我們的有限保修計劃提出的索賠相關的維修費用。這些索賠通常是由房主直接提出的，涉及他們的個人住房。
我們估計在每個有限保修下可能發生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們的應計保修負債的充分性，這些負債包括在我們綜合資產負債表的應計費用和其他負債中，並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的評估包括審查我們產生的實際保修成本，以確定我們保修索賠體驗的趨勢和變化，並考慮我們的房屋建築質量和客户服務舉措以及外部事件。雖然我們認為目前反映在我們綜合資產負債表中的保修責任是足夠的，但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、建造房屋所使用的材料或方法的質量或方法或客户服務實踐和/或我們的保修索賠經驗的意外變化或發展可能會對我們未來期間的實際保修成本產生重大影響，此類金額可能與我們目前的估計大不相同。
我們保修責任的變化如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 年初餘額 | $ | 88,839 | | | $ | 82,490 | | | $ | 69,798 | |
| 已發佈的保修 | 29,505 | | | 35,480 | | | 37,792 | |
| 付款 | (23,098) | | | (23,531) | | | (23,300) | |
| 調整 | (3,600) | | | (5,600) | | | (1,800) | |
| 年終餘額 | $ | 91,646 | | | $ | 88,839 | | | $ | 82,490 | |
保證。在我們正常的業務過程中，我們發佈與我們的房屋銷售和土地銷售相關的某些陳述、保證和保證。根據歷史經驗，我們認為與這些陳述、保證或擔保有關的任何潛在責任不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
自我保險。我們維持，並要求我們的大多數獨立分包商維持一般責任保險(包括建築缺陷和人身傷害保險)和工傷賠償保險。這些保險單保護我們免受與我們的房屋建設活動相關的索賠的部分損失風險，但受某些自我保險扣除額、免賠額和其他承保範圍的限制。我們還維持某些其他保險單。與我們的自我保險計劃相關的成本包括在銷售、一般和行政費用中。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州，我們的分包商的一般責任保險主要採取總括保單的形式，該計劃將合格的獨立分包商登記為每個社區的承保人。登記的分包商承擔保險費用，並同意在未來發生與其工作相關的索賠時支付合同金額。在總括計劃規定的範圍內，我們承擔註冊分包商與我們在適用社區內完成的房屋工作相關的一般責任，作為我們整體一般責任保險和我們的自我保險的一部分。
我們通過使用專屬自保保險子公司為我們的整體風險提供部分自我保險，該子公司為我們在某些建築缺陷、人身傷害和財產損失索賠以及相關訴訟或監管行動中的風險敞口提供保險，但不超過一定的限額。我們的自我保險責任通常包括和解和/或維修(如果有)的費用，以及我們為以下類型的索賠辯護和解決的費用：
•施工缺陷：建築缺陷索賠是我們自我保險責任的最大組成部分，通常通過法律或監管程序而不是直接由房主發起，涉及據稱發生的影響二或同一社區內的多套住房，或者涉及社區內的公共區域或房主協會財產。這些索賠通常涉及比個人房主保修索賠更高的解決成本，索賠比率高度可變。
• 身體傷害：人身傷害索賠通常涉及聲稱在我們的財產上或由於我們的運營而受傷的個人(我們的員工除外)。
• 財產損失：財產損失索賠一般涉及第三方對因我們的業務而造成的不動產或個人財產損失的索賠。這類索賠有時可能包括位於我們社區附近的財產所有者對我們提出的索賠。
我們在每個報告日期的自我保險責任是指已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠和索賠調整費用的估計成本。我們的自我保險責任金額是基於第三方精算師的分析，該精算師使用我們的歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計這些總成本。編制這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式，這些都可能在較長時間內發生。這些估計值受以下因素的影響：從向購房者交付房屋到提出建築缺陷索賠到最終解決此類索賠之間的時間長度；與我們的市場和我們生產的產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和/或解釋等因素。由於涉及的判斷程度和這些基本假設中可能存在的可變性，我們未來的實際成本可能與估計的不同。此外，報告索賠的頻率和嚴重性以及解決索賠的估計數的變化可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設，這對我們的合併財務報表可能是重要的。儘管國家規定不同，但建築缺陷索賠是在很長一段時間內報告和解決的，可以延長10年或更長時間。因此，根據精算分析估計的自我保險負債大部分涉及已發生但尚未報告的索賠。因此，與個別現有索賠有關的調整一般不會對總體估計負債產生重大影響。我們與前幾年交付房屋相關的負債的調整記錄在我們估計發生變化的期間。
我們的自我保險責任是在所有年份的毛數基礎上提出的，不考慮保險、賠償和我們代表其他各方支付的金額，並預計向其他各方(如果有)追回。估計與自我保險有關的可能回收金額為#美元。60.0百萬美元和美元50.6分別於2020年11月30日和2019年11月30日在我們的綜合資產負債表中計入應收賬款。這些自我保險回收主要基於精算確定的金額，並取決於各種因素，其中包括上述索賠成本估計、我們在適用保單年度的保單承保限額(S)、歷史第三方回收率、保險業慣例、監管環境和法律先例，並且每年都會受到高度變化的影響。由於這些假設中固有的不確定性和可變性，我們的實際保險賠償金額可能與目前估計的金額有很大不同。
我們的自我保險責任的變化如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 年初餘額 | $ | 177,765 | | | $ | 176,841 | | | $ | 177,695 | |
| 提供自我保險 | 15,399 | | | 19,185 | | | 20,436 | |
| 付款 | (4,375) | | | (9,398) | | | (6,969) | |
| 調整(A) | 5,391 | | | (8,863) | | | (14,321) | |
| 年終餘額 | $ | 194,180 | | | $ | 177,765 | | | $ | 176,841 | |
(a)包括在應收賬款中記錄的與自我保險有關的估計可能收回的淨變化，以使我們的自我保險負債在總體基礎上列報，以及將我們以前記錄的負債減少#美元的調整4.02020年為100萬美元，2.52019年為1.8億。
對於我們的大多數索賠，我們的保修責任和自我保險責任之間沒有相互作用。 通常情況下，如果一個問題在一開始就被確定為保修或自我保險索賠，那麼它在解決過程中仍然是這樣。 然而，可能存在責任之間相互作用的情況，例如社區中的個人房主分別要求對其房屋進行保修維修以解決類似的條件或問題，然後聯合起來啟動或可能啟動關於該條件或問題和/或我們已進行的維修工作的法律程序。 在這些情況下，索賠和相關維修工作通常最初由我們的保修責任承擔，與解決法律問題（包括任何額外的維修工作）相關的費用由我們的自保責任承擔。
我們與索賠和相關維修工作相關的付款，無論是在我們的保修責任和/或我們的自我保險責任範圍內，只要超過我們一般責任保險單下的自我保險保額或免賠額，就可以向我們的保險公司追回。此外，在某些情況下，在解決索賠的過程中，我們預先和/或代表分包商(S)或他們的保險公司(S)支付金額，並相信我們將獲得此類付款的補償。所有此類金額的估計(如有)被視為有可能收回時，將作為應收賬款記錄在我們的綜合資產負債表中。
第558章一個人。我們和我們的某些分包商收到了越來越多的代表我們房屋的個人業主和/或房主協會的律師提出的索賠，根據佛羅裏達州法規第558章的規定，這些索賠涉及各種建築缺陷，其中大多數與灰泥和防水問題有關。索賠主要涉及我們在傑克遜維爾、奧蘭多和坦帕業務的房屋。根據第558章，房主必須就建築缺陷送達書面通知(S)，併為送達的建築和/或設計承包商(S)提供對所注意的問題(S)做出迴應的機會，然後才能提起訴訟。儘管我們已經在沒有訴訟的情況下解決了其中許多索賠，還有一些其他索賠已經與適用的分包商或其保險公司解決了相關費用，但截至2020年11月30日，我們大約有600懸而未決的索賠引起了人們的注意，其中一些將在未來幾個季度及以後進行審判。此外，我們的一些分包商的保險公司在其中一些案件中通知我們，他們沒有能力繼續支付與索賠有關的費用。於2020年11月30日，我們就該等事宜的估計可能虧損計有應計款項，併為估計可能的保險賠償計有應收款項。雖然我們的損失可能超過應計金額，我們的追回金額可能少於記錄的金額，但目前我們無法估計超過應計金額和/或與合理可能的追回金額不足相關的損失總額。
城鎮居家社區建設缺陷索賠。在2016年第四季度，我們收到了一個房主協會的索賠，聲稱北加州一個已建成的聯排別墅社區存在建築缺陷，主要涉及屋頂和灰泥問題，總金額約為美元25.01000萬美元。我們與我們的外部顧問一起，繼續調查這些指控，目前我們預計可能需要更多的季度來全面評估它們。於2020年11月30日，吾等就此事估計的可能損失計有應計款項，並有反映吾等截至該日的調查狀況的估計可能保險賠償的應收款項。在我們對這些指控進行調查的現階段，我們的損失有可能超過應計金額，估計範圍為#美元。0至$3.01000萬美元。我們的調查還將涉及確定潛在的責任方，包括保險公司，以支付或執行任何必要的維修。我們正在與房主協會就索賠及其解決方案進行討論。
履約保證金和信用證。 我們經常被要求向各個城市和其他政府機構提供履約保證金和/或信用證，以確保我們的項目完成和/或支持我們的義務，以建設社區改善設施，如道路、下水道、供水系統和其他公用事業，並支持我們某些未合併的合資企業的類似開發活動。在2020年11月30日，我們有$897.6百萬履約保證金和美元42.1百萬未付信用證。在2019年11月30日，我們有$793.9百萬美元的履約保證金和34.7未結清的信用證達1000萬份。 如果任何此類履約保證金或信用證被要求，我們將有義務償還履約保證金或信用證的發行人。 我們認為，目前尚未支付的履約保證金或信用證不會被要求支付大量款項。 履約保證金沒有規定到期日。 相反，我們於相關履約完成時解除履約保證。 為改善社區而簽發的一些信用證的到期日與相關項目或債務的預計完成日期相吻合。 然而，大多數信用證的初始期限是 一年並通常逐年延長，直至相關履約責任完成。
土地期權合同和其他類似合同。在正常的業務過程中，我們簽訂土地選擇權合同和其他類似的合同，以獲得用於建造住房的土地權利。截至2020年11月30日，我們的現金存款總額為$54.6購買土地，總購買價為1.42億 我們的土地期權合約及其他類似合約一般不包含要求我們具體履行的條文。
附註18. 法律事務
我們參與了處於不同程序階段的與我們的業務相關的訴訟和監管程序。吾等相信，吾等就該等訴訟所錄得的可能及可合理估計的虧損的應計項目是足夠的，而截至2020年11月30日，額外發生的重大虧損不可能超過我們綜合財務報表中已確認或披露的估計金額。我們至少每季度評估我們的訴訟和監管程序應計費用，並酌情對其進行調整，以反映(A)我們當時已知的事實和情況，包括有關談判、和解、裁決和其他相關事件和事態發展的信息；(B)律師的諮詢和分析；以及(C)管理層的假設和判斷。在為程序確定新的應計項目時，也使用了類似的因素和考慮因素，以確定在作出評價時哪些損失可能成為合理的可估測損失。我們的訴訟和監管程序的應計項目是按總額列報的，沒有考慮追回和我們代表其他各方支付並預期向其他各方追回的金額。當該等收回被認為是可能收回時，我們已代其他各方支付並預期會向其他各方收回的估計收回款項及金額(如有)記作應收賬款。根據我們的經驗，我們認為在這些訴訟中可能對我們提出的索賠或指控的金額並不是我們潛在責任的有意義的指標。然而，任何這些訴訟的結果，包括我們可能產生的辯護和其他與訴訟相關的成本和支出，本質上都是不確定的，如果進行了相關應計項目，可能會與反映的估計大不相同。因此，任何程序的最終結果，如果超過相關應計項目或如果沒有進行應計項目，可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。根據美國證券交易委員會規則，吾等將披露根據任何聯邦、州或地方制定或通過的監管向環境排放材料的條款或主要出於保護環境的目的而產生的政府當局參與的任何訴訟，只有在我們認為該訴訟將導致我們受到超過100萬美元的經濟制裁(不包括利息和費用)或在其他方面對我們的合併財務報表具有重大影響的情況下，才會披露該訴訟。
附註19. 股東權益
優先股。為了幫助保護我們的NOL和其他遞延税項資產的利益不受第382條規定的所有權變更的影響，我們於2009年1月22日通過了一項權利協議(“優先權利協議”)，並宣佈派發股息，每股已發行普通股支付給2009年3月5日收盤時登記在冊的股東一股優先股購買權。2018年4月12日，我們在2018年4月12日舉行的2018年年度股東大會上獲得股東批准後，與作為權利代理的ComputerShare Inc.簽訂了經修訂和重新簽署的權利協議(“2018權利協議”)。2018年權利協議修訂和重述了優先權利協議，並將根據優先權利協議發行的權利的最遲可能到期日延長至2021年4月30日營業結束，並做出了一些其他相關變化。除此之外，2018年權利協議的條款與先前權利協議的條款基本相同。
根據2018年配股協議的條款、條款和條件，如果這些權利成為可行使的，每一項權利最初將代表有權以收購價格$向我們的A系列參與累計優先股購買1/100%的股份。85.00(“購買價格”)。如果發行，每一股優先股通常將給予股東與我們普通股的一股大致相同的股息、投票權和清算權。然而，在行使權利之前，權利不賦予其股東任何權利，包括但不限於任何股息、投票權或清算權。該等權利在(A)項中較早者之前不得行使。10在我們公開宣佈某人或集團已成為收購人(根據先行權協議的定義)和(B)之後的日曆天數。10在個人或集團開始投標或交換要約後的工作日，如果要約完成後該個人或集團將實益擁有4.9佔我們已發行普通股的%或更多。
在這些權利可行使之前(“分配日期”)，普通股股票和/或記賬股票將證明這些權利，並可能包含一個説明這一點的註釋。在分派日期之前轉讓我們普通股的任何股份將構成相關權利的轉讓。在分派日期之後，權利可能會被轉移，但與我們普通股的標的股份轉移相關的權利除外。如果在分派日期有收購人士或個人或集團在分派日期後成為收購人士，則每名權利持有人(現時或曾經由收購人士實益擁有的權利除外)此後將有權在行使權利及支付買入價後，收取市值為買入價兩倍的該數目普通股。於分派日期較後及吾等公開宣佈收購人已成為收購人的時間後，本公司董事會可交換權利，但收購人現時或曾經實益擁有的權利除外，該等權利將全部或部分無效，交換比例為每項權利一股普通股，並可予調整。
在分派日期和我們公開宣佈收購人成為收購人之前的任何時間，我們的董事會可以贖回當時尚未贖回的所有權利的全部，但不是部分，價格為$.001根據權利，
可予調整(“贖回及價格”)。贖回將在董事會採取行動後立即生效，除非該行動規定該贖回將在隨後的時間生效，或者在一個或多個特定事件發生或不發生時生效，在這種情況下，贖回將根據該行動的規定生效。一旦權利的贖回生效，行使權利的權利將終止，權利持有人的唯一權利將是獲得贖回價格及其利息。根據2018年權利協議發出的權利將於(A)於2021年4月30日營業時間結束時(B)於權利被贖回時失效，(C)於權利交換時失效，(D)於本公司董事會決定不再需要本公司重新註冊證書中的相關條文時失效，及(E)於本公司董事會決定不能結轉任何税務優惠的課税年度第一天營業結束時屆滿。
普通股。2018年5月14日，我們的董事會授權我們回購總計4,000,000我們已發行普通股的股份。-這項授權重申並納入了當時的餘額1,627,000保留在先前董事會批准的股票回購計劃下的股票。2018年，我們回購了1,806,053根據這項授權，我們的普通股，總成本為$35.0百萬美元。本次股份回購授權項下尚待回購的股份數量及時間受制於市場及商業狀況等因素，可不時及隨時透過公開市場或私下協商的交易進行。此項股份回購授權將持續有效，直至全面使用或董事會提早終止或暫停為止。
與股份回購計劃無關，本公司董事會授權回購不超過680,000我們已發行普通股的股份，並授權未來可能授予的最高680,000KB Home 2014股權激勵計劃(“2014計劃”)下的股票支付獎勵，每種情況下僅為董事選舉所需，涉及尚未完成的董事計劃SARS。2014年計劃於2016年4月修訂，在附註21--僱員福利和股票計劃中進行了討論。截至2020年11月30日，我們沒有回購任何股份和不是股票支付獎勵是根據經修訂的2014年計劃根據各自董事會的授權授予的。
我們的董事會宣佈季度現金股息為#美元。.092020年第一季度、第二季度和第三季度每股普通股。在2020年第四季度，我們的董事會批准將普通股的季度現金股息增加到$.15並宣佈按新的更高比率派發季度現金股息。我們的董事會宣佈季度現金股息為#美元。.0252019年第一季度和第二季度每股普通股。在2019年第三季度，我們的董事會批准將普通股的季度現金股息增加到$.09每股，並在2019年第三季度和第四季度以新的更高比率宣佈季度現金股息。我們的董事會宣佈了四個季度的現金股息為$.0252018年普通股每股收益。2020、2019年和2018年宣佈的所有股息也都在這三個年度支付。
國庫股。除了根據我們的股份回購計劃在2018年購買的股份外，我們還獲得了$9.5百萬，$7.3百萬美元和美元8.52020年、2019年和2018年分別為我們普通股的100萬股。2020年和2019年收購的所有普通股以及2018年收購的部分普通股包括員工為履行其在歸屬PSU和限制性股票獎勵或沒收之前的限制性股票獎勵時的預扣税義務而向我們交付的先前發行的股票。庫存股按成本價入賬。庫存股成本與再發行收益之間的差額計入實收資本。這些交易不被視為根據4,000,000上述股份回購計劃。在2020年間，我們退休了23,487,966我們庫存股的股份。在庫存股報廢時，我們從普通股中扣除面值，並將超出面值的成本反映為留存收益的減少。
注：20：00-11：00累計其他綜合損失
下表為累計其他綜合損失各組成部分餘額變動情況(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
退休後福利計劃調整 | | | 累計其他綜合損失合計 |
| 2018年11月30日餘額 | | | $ | (9,565) | |
| 重新分類前的其他全面損失 | | | (10,268) | |
| 從累計其他全面虧損中重新分類的金額 | | | 2,130 | |
| 與其他綜合損失項目相關的所得税優惠 | | | 2,197 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | | | (5,941) | |
| | | | | | | | | | | |
退休後福利計劃調整 | | | 累計其他綜合損失合計 |
| 2019年11月30日的餘額 | | | $ | (15,506) | |
| 重新分類前的其他全面損失 | | | (8,412) | |
| 從累計其他全面虧損中重新分類的金額 | | | 1,388 | |
| 與其他綜合損失項目相關的所得税優惠 | | | 1,897 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | | | (5,127) | |
| 將滯留税務影響重新分類至留存收益 | | | (1,643) | |
| 2020年11月30日餘額 | | | $ | (22,276) | |
從累積的其他綜合損失中重新歸類的金額包括以下金額(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
累計其他全面損失構成明細 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 退休後福利計劃調整 | | | | | | |
| 精算損失淨額攤銷 | | $ | 963 | | | $ | 218 | | | $ | 336 | |
| 攤銷先前服務費用 | | 425 | | | 1,556 | | | 1,556 | |
| 結算損失 | | — | | | 356 | | | — | |
| 改敍總數(A) | | $ | 1,388 | | | $ | 2,130 | | | $ | 1,892 | |
(a)累計的其他全面損失部分計入定期福利淨成本的計算，如附註22--退休後福利進一步討論。
預計於二零二一年將由累計其他全面虧損攤銷至定期福利成本淨額的估計前期服務成本為10萬美元。
注：21：00。員工福利和股票計劃
我們的大多數員工都有資格參加KB Home 401(K)儲蓄計劃(“401(K)計劃”)，根據該計劃，我們將部分匹配員工的繳費。對我們來説，401(K)計劃的總成本是$6.52020年為100萬美元6.92019年為100萬美元，6.02018年百萬。 401（k）計劃的資產由第三方受託人持有。 401（k）計劃參與者可將其資金投資於401（k）計劃提供的若干基金選項中的一個或多個。 截至2020年、2019年和2018年11月30日， 4%, 5%和5401(K)計劃在每個時期的淨資產的百分比分別投資於我們的普通股。
修訂了KB Home 2014計劃。在2016年4月7日召開的股東年會上，我們的股東批准了經修訂的KB Home 2014股權激勵計劃(經修訂的2014計劃)，其中授權向我們的員工、非員工董事和顧問發放基於股票的獎勵，最高可達7,500,000在原始股份基礎上增加股份4,800,000我們的股東根據計劃批准的股票(或總計發行的12,300,000本公司於2010年股權激勵計劃（“2010年計劃”）下於2014年4月7日可供授出的任何股份，以及2010年計劃項下受當時尚未行使獎勵所規限的任何股份，其後到期或被註銷、沒收、投標或扣留以履行有關全額價值獎勵的税款預扣税責任，或以現金結算。 不是根據2010年計劃，可能會頒發新的獎項。因此，修訂後的2014年計劃是我們唯一積極的股權補償計劃。根據修訂的2014年計劃，授予股票期權和其他類似獎勵將減少修訂的2014年計劃的股份容量1-以1為基礎，授予限制性股票和其他類似的“全額”獎勵，減少了修訂後的2014年計劃的股份容量1.78-1比1的基數。此外，根據經修訂的2014年計劃的條款及條件，亦可根據經修訂的2014年計劃授予股票獎勵，以取代根據本公司另一計劃授予的尚未完成的獎勵(受該等其他計劃的條款規限)，其條款與被取代的獎勵的條款大致相同。
修訂後的2014年計劃規定，股票期權和SARS的授予期限最長可達10好幾年了。修訂後的2014年計劃還使我們能夠發放現金獎金和其他基於股票的獎勵。
基於股票的薪酬。經完全由董事會獨立成員組成的管理髮展和薪酬委員會的批准，我們以股票期權、限制性股票和PSU的形式向我們的某些員工提供了補償福利。根據董事計劃，我們還向非僱員董事提供某些基於股票的薪酬福利。與股權獎勵相關的補償費用包括在我們綜合經營報表的銷售、一般和行政費用中。
下表顯示了我們的基於股票的薪酬支出(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至11月30日的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 股票期權 | $ | — | | | $ | 189 | | | $ | 917 | |
| 限制性股票 | 6,993 | | | 6,080 | | | 4,600 | |
| PSU | 13,069 | | | 10,742 | | | 8,790 | |
| 董事大獎 | 1,469 | | | 1,301 | | | 1,554 | |
| 總計 | $ | 21,531 | | | $ | 18,312 | | | $ | 15,861 | |
股票期權。股票期權交易摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 |
| 年初未償還期權 | 4,163,481 | | | $ | 13.00 | | | 7,237,544 | | | $ | 16.02 | | | 9,265,240 | | | $ | 17.64 | |
| 授與 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 已鍛鍊 | (1,694,767) | | | 9.52 | | | (2,300,004) | | | 13.27 | | | (1,195,926) | | | 16.73 | |
| 取消 | (6,000) | | | 45.16 | | | (774,059) | | | 40.43 | | | (831,770) | | | 33.05 | |
| 年底未償還期權 | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4,163,481 | | | $ | 13.00 | | | 7,237,544 | | | $ | 16.02 | |
| 年底可行使的期權 | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4,163,481 | | | $ | 13.00 | | | 6,948,670 | | | $ | 16.01 | |
| 年底可供選擇的撥款方案 | 4,888,526 | | | | | 5,567,467 | | | | | 6,418,197 | | | |
於二零二零年、二零一九年或二零一八年概無授出購股權。 自二零一六年以來，我們並無授出任何購股權獎勵。 行使的股票期權的內在價值總額為美元，48.2截至2020年11月30日止年度，37.1截至2019年11月30日止年度，11.8截至2018年11月30日止年度， 尚未行使的股票期權的總內在價值為美元，48.9百萬，$89.9百萬美元和美元51.9於2020年11月30日、2019年及2018年11月30日分別為百萬美元。 可行使的股票期權的內在價值為美元，48.92020年11月30日，百萬美元89.92019年11月30日，百萬美元，以及美元50.52018年11月30日，百萬美元。 股票期權的內在價值是標的股票的市場價值超過期權價格的金額。
於二零二零年十一月三十日尚未行使之購股權及可行使之購股權概述如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 未完成的期權 | | 可行使的期權 |
| 行權價格區間 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 加權
平均值
剩餘
合同
生命 | | 選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 加權
平均值
剩餘
合同
生命 |
$6.32至$14.62 | | 808,187 | | | $ | 14.52 | | | 3.8 | | 808,187 | | | $ | 14.52 | | | |
$14.63至$14.92 | | 723,000 | | | 14.92 | | | 4.9 | | 723,000 | | | 14.92 | | | |
$14.93至$16.21 | | 644,527 | | | 16.21 | | | 5.8 | | 644,527 | | | 16.21 | | | |
$16.22至$29.51 | | 287,000 | | | 16.63 | | | 2.9 | | 287,000 | | | 16.63 | | | |
$6.32至$29.51 | | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4.5 | | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4.5 |
2020年11月30日， 不是未確認的股票補償費用與股票期權獎勵有關，因為所有這些獎勵均已全部授予。
限制性股票。我們不時地向各種員工發放限制性股票作為補償福利。在限制期內，這些員工有權投票並獲得現金股息。對已授予的股份施加的限制在以下時間內分批失效或在年末全部失效，三年在授予日期之後，如果滿足某些條件的話。
限制性股票交易摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 |
| 年初未清償債務 | 500,066 | | | $ | 20.66 | | | 555,457 | | | $ | 23.19 | | | 503,926 | | | $ | 21.69 | |
| 授與 | 265,187 | | | 35.57 | | | 282,523 | | | 31.67 | | | 303,030 | | | 23.05 | |
| 既得 | (304,095) | | | 34.25 | | | (319,687) | | | 34.66 | | | (221,951) | | | 19.79 | |
| 取消 | (37,943) | | | 28.18 | | | (18,227) | | | 22.81 | | | (29,548) | | | 21.76 | |
| 年終未清償債務 | 423,215 | | | $ | 19.56 | | | 500,066 | | | $ | 20.66 | | | 555,457 | | | $ | 23.19 | |
截至2020年11月30日，我們有$12.8與限制性股票獎勵有關的未確認薪酬總額的百萬美元，將在加權平均期間確認，加權平均期間約為三年.
基於業績的限制性股票單位。於2020年10月8日，我們向若干僱員授出優先股。 每個PSU授予對應於我們的普通股（“獎勵股份”）的目標金額。 每個PSU讓收件人獲得贈款之間， 0%和200獲獎者獎勵股份的%，並將根據我們的成就在三年制自2020年12月1日起至2023年11月30日止的期間，指定水平（a）累計經調整每股盈利；（b）投資資本的平均經調整回報率；及（c）相對於同類高產量公共房屋建築公司的收入增長表現。 授出日期各有關PSU之公平值為美元40.06. 於2019年10月3日，我們向若干僱員授出PSU，條款與2020年PSU授出類似，惟適用履約期自2019年12月1日開始至2022年11月30日結束。 授出日期各有關PSU之公平值為美元33.10. 於2018年10月5日，我們向若干僱員授出PSU，條款與2020年PSU授出類似，惟適用履約期自2018年12月1日開始至2021年11月30日結束。 授出日期各有關PSU之公平值為美元23.05.
PSU交易彙總如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 | | 股票 | | 加權
平均值
每股
授予日期
公允價值 |
年初未清償債務 | 1,262,664 | | | $ | 22.13 | | | 1,090,967 | | | $ | 18.70 | | | 925,232 | | | $ | 20.09 | |
| 授與 | 397,452 | | | 40.05 | | | 468,957 | | | 30.45 | | | 603,424 | | | 25.70 | |
| 既得 | (313,246) | | | 40.04 | | | (297,260) | | | 22.67 | | | (437,689) | | | 31.28 | |
| 取消 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
年終未清償債務 | 1,346,870 | | | $ | 23.25 | | | 1,262,664 | | | $ | 22.13 | | | 1,090,967 | | | $ | 18.70 | |
| | | | | | | | | | | |
當PSU授予時，我們的普通股實際授予接受者的普通股數量(如果有的話)將取決於適用的業績衡量標準在適用的三年制句號。根據2020年授予的PSU條款授予的我們普通股的股份包括108,511根據我們在2016年12月1日至2019年11月30日的三年期間實現上述三個指標的某些水平，向符合條件的接受者授予超過目標金額的額外股份。根據2019年歸屬的PSU條款授予的我們普通股的股份包括119,260根據我們在2015年12月1日至2018年11月30日的三年期間實現上述三個指標的特定水平，向符合條件的接受者授予超過目標金額的額外股份。根據2018年歸屬的PSU條款授予的我們普通股的股份包括194,529根據我們在2014年12月1日至2017年11月30日的三年期間，相對於高產住宅建築公司的同行，我們實現了一定水平的平均股本回報率和收入增長表現，超過了授予合格接受者的目標金額。在業績期間，PSU沒有分紅或投票權。多業務股的報酬費用最初是根據目標業績估計的，並在整個業績期間酌情調整。因此，根據與適用的業績衡量標準有關的實現概率和程度，未來與未清償業務單位相關的報酬費用可能增加或減少。在2020年11月30日，我們擁有34.3與未歸屬業務單位有關的未確認賠償費用總額的百萬美元，預計將在加權平均期間確認，加權平均期間約為三年.
董事獎。我們已根據董事計劃的條款和每個董事做出的選擇，向非僱員董事授予董事計劃SARS和遞延普通股獎勵。截至2016年11月30日，所有這些獎項都已完全授予。董事計劃SARS自2014年4月以來一直沒有獲得批准，因為它們在該日期之後不再是非員工董事薪酬的組成部分，已完成股票結算，條款最高可達15年，並可於有關董事離開董事會時行使，或倘符合適用的股權要求，則可提早行使。 遞延普通股獎勵將於控制權變動或各董事離開董事會之日（以較早者為準）支付。 所有董事計劃SAR均按行使價授出，行使價等於本公司普通股於授出日期的收市價。 於2020年、2019年及2018年11月30日，未償還董事計劃股票收益總額為 155,569, 224,674和308,880根據董事計劃授予的未償還遞延普通股獎勵總額為548,952, 519,160和490,240，分別為。此外，我們已根據董事計劃和各董事作出的選擇，於授出日期以不受限制的基礎向非僱員董事授予普通股。
授予人股權信託基金。我們有一個由第三方受託人管理的授予人股權信託(“信託”)，它持有和分配為支持我們現有的股票期權計劃、401(K)計劃和其他員工福利計劃下的某些員工補償和員工福利義務而獲得的普通股股份。信託基金的存在不影響根據這些計劃支付的福利或賠償金額。
就財務報告而言，信託會與吾等合併，因此吾等與信託會之間的任何股息交易均予取消。信託基金持有的收購股份仍按購買當日的市價估值，並在綜合資產負債表中顯示為股東權益的減值。信託股份發行之日的信託股份價值與市場價值之間的差額計入實收資本。在計算每股收益時，信託基金持有的普通股不被視為流通股。持有的信託基金7,124,317和7,630,582分別於2020年和2019年11月30日的普通股股份。 受託人根據與受託人訂立的信託協議中規定的合資格僱員的投票指示投票信託持有的股份。
注：22：00。退休後福利
我們有一個補充的非限定、無資金來源的退休計劃-KB居家退休計劃(“退休計劃”)，自2002年7月11日起生效，根據該計劃，我們已提出向某些指定的個人(包括現任和前任僱員)支付與其退休有關的補充養老金福利。2004年，退休計劃對新參與者關閉。我們還有一個沒有資金的死亡福利計劃，即KB Home Death Benefit Only計劃(“DBO計劃”)，於2001年11月1日實施，針對某些指定的個人(包括現任和前任僱員)。2006年，DBO計劃對新參與者關閉。
對於這些計劃和其他兩個次要福利計劃，我們已經為指定個人的生命購買了成本回收人壽保險合同。與退休計劃和DBO計劃相關的保險合同由信託持有。信託是此類保險合同的所有人和受益人。合同項下的保險金額旨在提供足夠的資金，以支付計劃的所有費用，前提是實現對僱用期限、死亡經驗、保單收入和其他適用因素的假設。退休計劃人壽保險合約的現金退保額為$43.52020年11月30日的百萬美元和44.72019年11月30日，百萬美元。 於二零二零年，我們確認退休計劃人壽保險合約現金退費價值的投資收益為70萬元，及2.12019年虧損100萬美元，2018年虧損190萬美元。 2020年、2019年及2018年，我們支付了美元1.9百萬，$1.8百萬美元和美元1.6根據退休計劃，符合條件的前僱員的福利分別為100萬美元。DBO計劃人壽保險合約的現金退保額為$18.82020年11月30日的百萬美元和18.42019年11月30日，百萬美元。 我們於二零二零年及二零一九年確認DBO計劃人壽保險合約現金退回價值的投資收益為30萬元，於二零一八年確認投資虧損為30萬元。 2019年，我們支付了$1.7在DBO計劃下， 於二零二零年或二零一八年，我們並無根據DBO計劃支付任何福利。
我們的退休計劃及DBO計劃的定期福利淨成本包括以下各項（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 利息成本 | | $ | 1,950 | | | $ | 2,478 | | | $ | 2,252 | |
| 攤銷先前服務費用 | | 425 | | | 1,556 | | | 1,556 | |
| 服務成本 | | 1,077 | | | 958 | | | 1,085 | |
| 精算損失淨額攤銷 | | 912 | | | 218 | | | 336 | |
| 結算損失 | | — | | | 356 | | | — | |
| 總計 | | $ | 4,364 | | | $ | 5,566 | | | $ | 5,229 | |
與這些計劃有關的負債為#美元。77.72020年11月30日的百萬美元和69.3於2019年11月30日，已計入綜合資產負債表的應計費用及其他負債。 截至二零二零年及二零一九年十一月三十日止年度，我們就該等計劃使用的貼現率為 1.8%和2.7%。
我們的退休計劃和DBO計劃下的福利付款預計於截至11月30日止的每年支付如下：2021年—$2.5百萬美元；2022年—美元2.6百萬美元；2023年—美元2.9百萬美元；2024年—美元3.1百萬美元；2025年-美元3.52030年11月30日止的五年—美元21.8總計一百萬美元。
注：23：00。現金流量表合併報表的補充披露
以下是綜合現金流量表的補充披露(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 年終現金和現金等價物摘要： | | | | | |
住宅建設 | $ | 681,190 | | | $ | 453,814 | | | $ | 574,359 | |
金融服務業 | 1,339 | | | 1,044 | | | 760 | |
總計 | $ | 682,529 | | | $ | 454,858 | | | $ | 575,119 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 補充披露現金流量信息： | | | | | |
| 支付利息，扣除資本化金額後的淨額 | $ | 866 | | | $ | (1,327) | | | $ | 8,338 | |
| 已繳納的所得税 | 17,253 | | | 4,479 | | | 11,949 | |
| 退還的所得税 | 44,336 | | | 221 | | | 220 | |
| 補充披露非現金活動： | | | | | |
| 聯邦退税從遞延税項資產重新分類為應收款 | 82,617 | | | — | | | — | |
| 由於採用ASC 842而增加的經營租賃使用權資產和租賃負債 | 31,199 | | | — | | | — | |
| 由於採用ASC 606，庫存減少 | — | | | (35,288) | | | — | |
| 不動產和設備增加淨額，因採用ASC 606 | — | | | 31,194 | | | — | |
| 未擁有的合併存貨增加(減少) | 7,254 | | | (9,634) | | | 16,098 | |
| 由於未合併的合資企業分配土地和土地開發而增加的庫存 | 9,350 | | | 9,662 | | | 17,637 | |
| 通過賣方融資獲得的庫存 | 21,712 | | | 8,967 | | | 44,586 | |
附註24. 季度業績（未經審計）
下表呈列截至二零二零年及二零一九年十一月三十日止年度之綜合季度業績（以千計，每股金額除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 2020 | | | | | | | |
| 收入 | $ | 1,075,935 | | | $ | 913,970 | | | $ | 999,013 | | | $ | 1,194,256 | |
| 毛利 | 188,920 | | | 168,634 | | | 199,462 | | | 241,624 | |
| 存貨減值和土地選擇權合同放棄費用 | 5,672 | | | 4,379 | | | 6,888 | | | 11,730 | |
| 税前收入（a） | 68,848 | | | 67,789 | | | 101,315 | | | 126,091 | |
| 淨收入 | 59,748 | | | 51,989 | | | 78,415 | | | 106,091 | |
| 每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息 | .66 | | | .57 | | | .86 | | | 1.16 | |
| 稀釋 | .63 | | | .55 | | | .83 | | | 1.12 | |
| | | | | | | |
| 2019 | | | | | | | |
| 收入 | $ | 811,483 | | | $ | 1,021,803 | | | $ | 1,160,786 | | | $ | 1,558,675 | |
| 毛利 | 139,604 | | | 177,019 | | | 216,029 | | | 306,834 | |
| 存貨減值和土地選擇權合同放棄費用 | 3,555 | | | 4,337 | | | 5,251 | | | 4,148 | |
| 税前收入(B) | 34,511 | | | 56,761 | | | 91,936 | | | 164,967 | |
| 淨收入 | 30,011 | | | 47,461 | | | 68,136 | | | 123,167 | |
| 每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息 | .34 | | | .54 | | | .77 | | | 1.37 | |
| 稀釋 | .31 | | | .51 | | | .73 | | | 1.31 | |
(a)第二季度的税前收入包括#美元6.7幾百萬的遣散費。
(b)第四季度的税前收入包括1美元6.8提前清償債務造成的損失為100萬美元。
季度和年初至今的每股金額計算是獨立進行的。因此，各季度的每股金額之和可能與該年度的每股金額不一致。
獨立註冊會計師事務所報告
致KB Home的股東和董事會：
對財務報表的幾點看法
我們已審計所附KB Home(本公司)截至2020年11月30日及2019年11月30日的綜合資產負債表、截至2020年11月30日止三個年度各年度的相關綜合經營報表、全面收益、股東權益及現金流量，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司於2020年11月30日、2020年11月30日及2019年11月30日的財務狀況，以及截至2020年11月30日止三個年度內各年度的經營結果及現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013框架)中確立的標準，對公司截至2020年11月30日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2021年1月至22日的報告對此發表了無保留意見。
採用ASU編號2014-09
如合併財務報表附註1所述，由於採用了美國會計準則第2014-09號“與客户的合同收入(主題606)”及其相關修正案，自2018年12月1日起，本公司改變了收入確認、房地產庫存和銷售成本的會計方法。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
| | | | | |
| 評估存貨的減值 |
| |
有關事項的描述 | 截至2020年11月30日，該公司的房地產庫存為39億美元。如綜合財務報表附註7所述，本公司評估每個社區或地塊以識別潛在減值指標。當確定潛在減值指標時，本公司根據其預計的未貼現的未來現金流評估資產的可回收性。當資產的賬面價值大於其預計未貼現的未來現金流量時，本公司根據其預計的貼現現金流量估計資產的公允價值並計入減值費用。在公司減值評估中使用的投入考慮了當時資產所在市場的當前市場狀況和趨勢，以及計算現金流量時已知的因素。這些因素可能包括訂單、積壓、取消率和房屋交付數量的最新趨勢，以及與以下方面有關的預期：未來產品供應；市場供求，包括估計平均售價和相關價格升值；將產生的土地開發和房屋建造成本；以及反映與資產相關的內在風險的貼現率。 |
| |
| 審計本公司對房地產庫存的減值評估涉及在評估管理層對未來現金流和公允價值的估計時高度的審計師判斷力，公允價值用於評估可恢復性或衡量已確定減值指標的項目的減值。管理層支持預期未來現金流量和公允價值的估計是基於對預期未來銷售活動、特定於資產的風險以及資產所在市場狀況的主觀假設。 |
| |
我們是如何在審計中解決這個問題的 | 我們對公司房地產庫存減值評估流程的控制進行了瞭解，評估了設計並測試了控制的操作有效性。例如，我們測試了對公司審查重要數據和假設的控制，這些數據和假設用於公司對現金流的估計和對已確定減值指標的項目的公允價值分析。 |
| |
| 為了測試公司的房地產存貨減值評估，我們的審計程序包括評估用於估計未來現金流和資產公允價值的重大判斷、數據和假設，以及確定的減值指標。這些程序包括將這些數據和假設與公司的會計記錄和市場數據進行比較，重新計算公司的估計，以及尋找與這些判斷和假設相反的證據。我們還邀請我們的房地產估值專家協助評估某些項目的減值評估中使用的關鍵假設和方法，包括與平均售價、預期房屋建設成本和用於估計公允價值的貼現率假設相關的假設。 |
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| 自我保險的負債和追償 |
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有關事項的描述 | 於2020年11月30日，本公司的自保負債為1.942億美元，估計或有保險及與自保索賠相關的其他追償的應收賬款合計為6,000萬美元。如綜合財務報表附註17所披露，本公司對建築缺陷的自我保險責任是基於第三方精算師編制的分析，該分析使用歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計所有未付損失的成本，包括與已發生但尚未報告的索賠有關的估計。編制這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式，這些都可能在較長時間內發生。自我保險賠償主要基於精算確定的金額，並考慮上述索賠成本估計、適用的保險單承保範圍限制、歷史回收率和其他因素。 |
| |
| 審計公司的自我保險負債和相關賠償是複雜和高度判斷的，因為用於估計損失和相關賠償的精算方法很複雜，而且評估基本假設所需的主觀判斷程度，這需要我們的精算專家參與進來。這些估計受以下因素的影響：從向購房者交付房屋到提出並最終解決建築缺陷索賠之間的時間長度；與市場和建造產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和解釋等因素。 |
| |
我們是如何在審計中解決這個問題的 | 我們對該公司的自我保險責任和賠償評估過程的控制進行了瞭解，評估了設計，並測試了控制的操作有效性，包括對分析中使用的數據和假設的控制。 |
| |
| 為了測試公司的自我保險責任和相關的賠償，我們的審計程序包括測試公司第三方精算師使用的基礎索賠和賠償數據的完整性和準確性，測試第三方保單的存在和條款，並讓我們的精算專家協助我們評估管理層第三方精算師應用的方法和假設。此外，我們將公司記錄的自我保險負債和相關回收與我們的精算專家根據獨立選擇的假設制定的估計範圍進行了比較。 |
/S/安永律師事務所
自1991年以來，我們一直擔任該公司的審計師。
加利福尼亞州洛杉磯
2021年1月22日
第九項。會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
我們已經建立了披露控制和程序，以確保我們根據1934年證券交易法(“交易法”)提交或提交的報告中必須披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)，以便及時就所需披露做出決定。在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序，這一術語是根據《交易所法案》頒佈的規則13a-15(E)定義的。根據這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年11月30日，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告的內部控制
(a)管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，如交易法第13 a-15（f）條所定義。 對財務報告的內部控制是一個過程，目的是為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認會計原則為外部報告目的編制財務報表。 我們的管理層認識到，任何內部控制的有效性都存在固有的侷限性，對財務報告的有效內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。 此外，由於條件的變化，財務報告內部控制的有效性可能會隨着時間的推移而變化。 在包括首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督和參與下，我們根據財務報告內部控制的有效性， 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會設立。根據該框架下的評估和適用的美國證券交易委員會規則，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年11月30日起有效。
獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計了本年度報告中包含的我們的綜合財務報表，該公司發佈了截至2020年11月30日我們對財務報告的內部控制有效性的報告，如下所示。
（b） 獨立註冊會計師事務所報告
致KB Home的股東和董事會：
財務報告內部控制之我見
我們根據以下標準審計了KB Home截至2020年11月30日的財務報告內部控制內部控制論--綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布（2013年框架）（COSO標準）。 我們認為，截至2020年11月30日，KB Home（本公司）根據COSO準則，在所有重大方面對財務報告保持有效的內部控制。
我們亦已根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的準則審計了貴公司2020年合併財務報表，我們於2021年1月22日的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制年度報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，
根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，要求對公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。 這些標準要求我們計劃和進行審計，以便對是否在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制取得合理保證。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在合理保證財務報告的可靠性，並根據公認會計原則編制供外部使用的財務報表。 公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：（1）與保持記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的細節準確和公正地反映公司資產的交易和處置;（2）提供合理的保證，即交易在必要時被記錄，以便根據公認會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;（3）提供合理保證，防止或及時發現未經授權的收購、使用或處置公司資產，這可能對財務報表產生重大影響。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/S/安永律師事務所
加利福尼亞州洛杉磯
2021年1月22日
(c)財務報告內部控制的變化
截至2020年11月30日止季度，我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響的變動。
項目9B。其他信息
沒有。
第三部分
第10項。董事、行政人員和公司治理
本報告登記人一節的執行幹事提供了關於本項目執行幹事的信息。除下文所述外，本項目的其他資料將在本公司2021年股東周年大會委託書(“2021年委託書”)的“公司管治及董事會事宜”、“董事選舉”、“KB Home Securities的所有權”及“年度會議、表決及其他資料”部分適用的範圍內提供，並以此作為參考。
道德政策
我們為我們的董事、高級管理人員(包括首席執行官、首席財務官和首席會計官)和員工制定了道德政策。道德政策可在我們的投資者關係網站Investor.kbhome.com上找到。股東可從以下地址請求免費複製道德政策：
KB主頁
關注：投資者關係
威爾郡大道10990號
加利福尼亞州洛杉磯，郵編90024
(310) 231-4000
郵箱：InvestorRelationship@kbhome.com
在美國證券交易委員會和紐約證券交易所要求的時間內，我們將在我們的投資者關係網站上公佈對我們的道德政策的任何修訂，以及適用於我們的首席執行官、首席財務官或首席會計官、或執行類似職能的人員以及我們的其他高管或董事的任何豁免。
公司治理原則
我們採用了公司治理原則，這些原則可在我們的投資者關係網站上找到。股東可向上述“道德政策”中所述的地址、電話號碼和電子郵件地址索取一份公司治理原則的免費副本。
第11項。高管薪酬
這一項目的信息將在我們的2021年委託書中的“公司治理和董事會事項”和“薪酬討論和分析”部分提供，並通過此參考併入本文。
第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項
除以下規定外，此項目的信息將在我們2021年委託書中的“KB Home Securities的所有權”一節中提供，並通過此參考併入本文。
下表列出了截至2020年11月30日，根據我們現有的股權補償計劃可能發行的普通股股票的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權薪酬計劃信息 | |
| 計劃類別 | | 數量
普通股上漲至
在…上發出
演練
未償還的股票期權，
認股權證及
權利
(a) | | 加權平均
行權價格
未償還的股票期權，
認股權證及權利
(b) | | 常見病症的數量：
剩餘股份
可供將來使用
股權項下的發行量
薪酬計劃
(不包括普通股
反映在
(A)欄)
(c) | |
| 股東批准的股權補償計劃 | | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4,888,526 | | |
| 未經股東批准的股權補償計劃 | | — | | | — | | | — | | (1) | |
| 總計 | | 2,462,714 | | | $ | 15.32 | | | 4,888,526 | | |
(1)代表先前的非僱員董事薪酬計劃，根據該計劃，我們的非僱員董事獲得了董事計劃SARS，這些最初是作為現金結算工具授予的。正如本報告綜合財務報表附註19-股東權益所述，根據計劃條款，所有在我們董事會任職的非僱員董事已選擇收取我們的普通股，以了結他們的董事計劃SARS。我們認為這項非員工董事薪酬計劃沒有能力發行我們的普通股。
第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
有關此項目的資料將載於二零二一年委託書的“企業管治及董事會事項”一節，並於此引用方式納入本報告。
第14項。主要會計費用及服務
有關此項目的資料將載於二零二一年委託書的“獨立核數師費用及服務”一節，並以引用方式納入本報告。
第IV部
第15項。展品、財務報表附表
(A)編制財務報表1.編制財務報表
請參閲本年度報告第10-K表第53頁所列的索引。
*財務報表時間表
財務報表附表被省略，因為它們不適用，或者合併財務報表或附註中提供了所需資料。
展覽將於3月3日舉行。展覽將於11月3日舉行。
| | | | | | | | |
展品 數 | | 描述 |
| | |
| 3.1 | | 作為本公司2009年4月7日的8-K表格(文件編號001-09195)的當前報告的證物而提交的經修訂的重述公司註冊證書，通過引用併入本文。 |
| |
| 3.2† | | 經修訂及重述的KB Home附例。 |
| |
| 4.1 | | 與本公司高級票據、擔保方和亞特蘭大太陽信託銀行有關的契約，日期為2004年1月28日，作為本公司以S-4表格形式提交的登記説明書第333-114761號的證物，通過引用併入本文。 |
| |
| 4.2 | | 日期為2007年8月17日的第五份補充契約，涉及吾等、其中指名的擔保人及受託人之間的高級票據，作為本公司於2007年8月22日提交的8-K表格(檔案號001-09195)的證物，併入本文作為參考。 |
| |
| 4.3 | | 第六份補充契約，日期為2012年1月30日，與吾等、其中所指名的擔保人及受託人之間的優先票據有關，作為本公司於2012年2月2日提交的8-K表格(檔案編號001-09195)的證物，併入本文作為參考。 |
| | |
| 4.4 | | 第七份補充契約，日期為2013年1月11日，與我們的高級票據有關，由我們、其中的擔保人和受託人作為證據提交給我們於2013年1月11日提交的8-K表格(文件編號001-09195)，以供參考。 |
| | |
| 4.5 | | 2022年到期的7.50%高級票據樣本，作為我們於2012年7月31日提交的當前8-K表格(文件編號001-09195)的證物，併入本文作為參考。 |
| | |
| 4.6 | | 確立2022年到期7.50%高級票據條款的高級人員證書和擔保人證書的格式，作為我們於2012年7月31日提交的本公司當前報告的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
| | |
| 4.7 | | 作為我們截至2013年5月31日的Form 10-Q季度報告(文件編號001-09195)的證物，由我們、擔保方、其中指定的其他擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會提交的日期為2013年3月12日的第八份補充契約通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.8 | | 2021年到期的7.00%高級票據樣本，作為我們2013年10月29日表格8—K的當前報告（文件編號001—09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
| | |
| | | | | | | | |
展品 數 | | 描述 |
| | |
| 4.9 | | 高級官員證書和擔保人證書的表格確立了2021年到期的7.00%優先票據的條款，作為我們2013年10月29日表格8—K的當前報告的附件提交（文件編號001—09195），通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.10 | | 第九補充契約，日期為2014年2月28日，由我們、擔保方、其中指定的額外擔保人和作為受託人的美國銀行協會作為證據提交到我們的後生效修正案第4號，形成S-3登記聲明(編號：333-176930)，通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.11 | | 2023年到期的7.625%優先票據表格，作為我們於2015年2月17日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.12 | | 確定2023年到期的7.625%優先票據條款的高級人員證書和擔保人證書的格式，作為我們於2015年2月17日提交的本公司當前8-K表格報告(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.13 | | 經修訂和重申的權利協議，日期為2018年4月12日，由KB Home和Computershare，Inc.，作為權利代理人，作為附件4.1提交至我們2018年4月13日表格8—A/A的修訂註冊聲明（文件編號001—09195），通過引用併入本文. |
| | |
| 4.14 | | 第十份補充契約，日期為2019年1月22日，由我們、擔保方、其中指定的其他擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會作為證據提交給我們的2018年年報Form 10-K(文件編號001-09195)，通過引用將其併入本文。 |
| | |
| 4.15 | | 2027年到期的6.875%優先票據表格，作為我們2019年2月20日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.16 | | 確立2027年到期的6.875%高級債券的格式和條款的高級人員證書和擔保人證書的格式和條款，作為我們於2019年2月20日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
| | |
| 4.17 | | 2023年到期的7.625%優先票據表格，作為我們2019年2月20日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.18 | | 高級官員證書和擔保人證書的格式確定了2023年到期的7.625%優先票據的形式和條款，作為我們2019年2月20日關於表格8—K的當前報告（文件編號001—09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.19 | | 2029年到期的4.800%優先票據表格，作為我們2019年11月4日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
| | |
| 4.20 | | 確立2029年到期的4.800%高級債券的格式和條款的高級人員證書和擔保人證書的格式和條款，作為我們於2019年11月4日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
| | |
| 4.21 | | 根據1934年證券交易法第12條註冊的KB Home普通股的描述，作為我們2019年年度報告表格10—K（文件號001—09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
| |
| 10.1 | | KB Home Director‘Legacy Program，經1999年1月1日修訂，作為我們1998年10-K年度報告(文件號：001-09195)的證據提交於此，作為參考併入本文。 |
| |
| 10.2 | | 考夫曼與遠大家居公司和美聯銀行作為受託人之間的信託協議，日期為1999年8月27日，作為我們1999年10-K年度報告(文件編號001-09195)的證據提交於此，以供參考。 |
| | |
| 10.3* | | 關於2005年1月1日之前延期的KB Home非合格延期補償計劃，自2001年3月1日起生效，作為我們2001年年報的10-K表格(文件編號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
| |
| 10.4* | | 關於2005年1月1日及之後延期的KB Home非合格遞延補償計劃，自2009年1月1日起生效(文件編號001-09195)，作為我們2008年年報的證據以Form 10-K形式提交，通過引用併入本文。 |
| |
| | | | | | | | |
展品 數 | | 描述 |
| | |
| 10.5* | | KB Home Change in Control Severance計劃已於2009年1月1日修訂並重述，作為本公司2008年年度報告的附件以Form 10-K(文件號：001-09195)提交，通過引用併入本文。 |
| |
| 10.6* | | 作為我們2001年年報10-K表(文件號：001-09195)的附件而提交的僅限家庭死亡福利計劃，通過引用結合於此。 |
| |
| 10.7* | | KB Home Death Benefit Only計劃的第1號修正案於2009年1月1日生效，作為我們2008年年報的10-K表格(文件編號001-09195)的證物，在此併入作為參考。 |
| |
| 10.8* | | KB居家退休計劃，已於2009年1月1日起修訂及重述，作為本公司2008年年報10-K表格(檔案號：001-09195)的證物，在此併入作為參考。 |
| |
| 10.9* | | Jeffrey T.C.Mezger的僱傭協議於2007年2月28日提交，作為我們2007年3月6日的8-K表格(文件號為001-09195)的當前報告的證據，通過引用併入本文。 |
| |
| 10.10* | | 2008年12月24日對Jeffrey T.Mezger的僱傭協議的修正案作為我們2008年年度報告Form 10-K(文件號001-09195)的證物提交於此，以供參考。 |
| |
| 10.11* | | 2008年7月10日通過的關於股東批准某些離職金的政策，作為我們於2008年7月15日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證據提交於此，作為參考併入本文。 |
| |
| 10.12* | | KB Home Execuance Severance計劃作為我們截至2008年8月31日的季度報告Form 10-Q(文件號001-09195)的證物，通過引用併入本文。 |
| |
| 10.13 | | KB Home和Wachovia Bank，N.A.之間的信託協議修正案，日期為2009年8月24日，作為我們截至2009年8月31日的季度10-Q表季度報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
| |
| 10.14 | | 作為我方2010年4月2日表格8-K當前報告（文件編號：001-09195）的附件提交的賠償協議表格通過引用併入本文。 |
| |
| 10.15* | | KB Home 2010年股權激勵計劃作為我們在截至2010年2月28日的季度報告中提交的10-Q表格(文件編號001-09195)的證物，在此併入作為參考。 |
| |
| 10.16* | | KB Home 2010年股權激勵計劃下的股票期權獎勵協議表格，作為我們於2010年7月20日提交的8-K表格(文件編號001-09195)的證物，被併入本文作為參考。 |
| |
| 10.17* | | KB Home 2010年股權激勵計劃修正案作為我們截至2011年2月28日的Form 10-Q季度報告(文件編號001-09195)的證物，以引用的方式併入本文。 |
| |
| 10.18* | | 行政離職福利決定，作為附件提交給我們的季度報告10-Q表截至2011年2月28日（文件編號001-09195），通過引用併入本文。 |
| |
| 10.19* | | KB Home 2010年股權激勵計劃授予Jeffrey T.Mezger的績效股票期權協議，作為我們2011年年報10-K表(文件編號001-09195)的證據提交於此，以供參考。 |
| | |
| 10.20* | | KB主頁2014股權激勵計劃，提交作為我們的10-Q表格季度報告截至2014年2月28日的季度（文件編號001-09195）的一個展覽，通過引用併入本文. |
| | |
| 10.21* | | KB Home 2014年股權激勵計劃下的股票期權協議格式，作為我們2014年10月14日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
| | |
| 10.22* | | KB Home 2014年股權激勵計劃下的績效現金獎勵協議格式，作為我們2014年10月14日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
| | |
| 10.23* | | KB Home 2014年股權激勵計劃下的限制性現金獎勵協議格式，作為我們2014年10月14日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文。 |
| | |
| | | | | | | | |
展品 數 | | 描述 |
| | |
| 10.24* | | 修正後的KB Home 2014股權激勵計劃於2016年4月7日生效，作為我們截至2016年5月31日季度的10-Q表季度報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文. |
| | |
| 10.25* | | 經修訂的KB Home 2010年股權激勵計劃於2017年4月13日修訂，作為我們截至2017年5月31日的季度報告Form 10-Q(文件編號001-09195)的證物，在此併入作為參考. |
| | |
| 10.26* | | 修訂後的KB Home 2014年股權激勵計劃下的限制性股票協議格式，作為我們2018年10-K表格年度報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文. |
| | |
| 10.27 | | 第五次修訂和重述的KB家庭非僱員董事薪酬計劃，自2019年7月11日起生效，作為我們截至2019年8月31日的季度10-Q表季度報告（文件編號001-09195）的附件提交，以引用方式併入本文。 |
| | |
| 10.28 | | 第三份經修訂及經重訂循環貸款協議，日期為2019年10月7日，由我們、其當事銀行及花旗銀行，N.A.，作為行政代理。 |
| | |
| 10.29* | | 修訂後的KB Home 2014年股權激勵計劃下基於業績的限制性股票單位獎勵協議格式，作為我們2020年10月13日表格8-K當前報告（文件編號001-09195）的附件提交，通過引用併入本文. |
| | |
| 10.30† | | KB Home非合格遞延補償計劃第二修正案，於2020年12月1日生效。 |
| | |
| 10.31† | | KB Home和富國銀行之間的信託協議第三次修正案，作為受託人，日期為2021年1月1日 |
| | |
| 21† | | 註冊人的子公司. |
| |
| 22† | | 擔保人子公司名單. |
| | |
| 23† | | 獨立註冊會計師事務所同意。 |
| |
| 31.1† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節的規定，對KB之家的董事長、總裁兼首席執行官傑弗裏·T·梅茲格進行認證。 |
| |
| 31.2† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節，對KB Home執行副總裁兼首席財務官Jeff·J·卡明斯基進行認證. |
| | |
| 32.1† | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節對KB之家董事長、總裁兼首席執行官傑弗裏·T·梅茲格的認證。 |
| | |
| 32.2† | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節對KB Home執行副總裁兼首席財務官Jeff·J·卡明斯基的認證。 |
| | |
| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| | |
| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| | |
| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| | |
| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| | |
| 104† | | 封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔幷包含在附件101中)。 |
*行政人員有資格參與的管理合同或補償計劃或安排。
隨此表格10-K一起提交的†文件。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | |
| | KB主頁 |
| | | |
| | 發信人： | /S/中國記者Jeff·J·卡明斯基將他帶回中國。 |
| | | Jeff·卡明斯基 |
| | | 常務副總裁兼首席財務官 |
| 日期： | 2021年1月22日 | |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
/S/*首席執行官傑弗裏·T·梅茲格(Jeffrey T.Mezger)擔任首席執行官。 | | 董事長總裁和
首席執行官
(首席行政主任) | | 2021年1月22日 |
| 傑弗裏·T·梅茲格 | | | |
| | |
/S/中國記者Jeff·J·卡明斯基將他帶回中國。 | | 常務副祕書長總裁和
首席財務官
(首席財務官) | | 2021年1月22日 |
| Jeff·卡明斯基 | | | |
| | |
/S/*英國首相威廉·R·霍林格(William R.Hollinger)表示，他將繼續努力。 | | 高級副總裁和
首席會計官
(首席會計主任) | | 2021年1月22日 |
| 威廉·R·霍林格 | | | |
| | | | |
/S* | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 阿瑟·R·柯林斯 | | | |
| | | |
/S多琳·C·多明格斯和他的妻子。 | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 多琳·C·多明格斯 | | | |
| | | | |
/S* | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 凱文·P·埃爾蒂夫 | | | |
| | | |
/S/ Timothy W. finchem | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 蒂莫西W. finchem | | | |
| | | |
/S* | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 斯圖爾特·加布裏埃爾 | | | |
| | | |
/S/美國總統託馬斯·W·吉利根(Thomas W.Gilligan)擔任美國總統。 | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 託馬斯·W·吉利根 | | | |
| | |
/S/ Robert L.約翰遜 | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| Robert L.約翰遜 | | | |
| | | |
/S/：Melissa Lora，，。 | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 梅麗莎·洛拉 | | | |
| | |
/S詹姆斯·C·韋弗和他的父親詹姆斯·C·韋弗(James C.Weaver)。 | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| 詹姆斯·C·韋弗 | | | |
| | | |
/S/ Michael M.木材 | | 董事 | | 2021年1月22日 |
| Michael M.木材 | | | |
