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年股票激勵計劃會員2021-12-310000833079MTH：員工會員SRT: 最大成員MTH：NonvestedStockAwards會員2021-01-012021-12-310000833079MTH：高級執行官和非僱員董事成員MTH：NonvestedStockAwards和基於績效的獎勵會員2021-01-012021-12-310000833079MTH：非僱員董事會員MTH：NonvestedStockAwards和基於績效的獎勵會員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：限制性股票成員2018-12-310000833079US-GAAP：績效股成員2018-12-310000833079US-GAAP：限制性股票成員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：績效股成員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：限制性股票成員2019-12-310000833079US-GAAP：績效股成員2019-12-310000833079US-GAAP：限制性股票成員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：績效股成員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：限制性股票成員2020-12-310000833079US-GAAP：績效股成員2020-12-310000833079US-GAAP：限制性股票成員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：績效股成員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：限制性股票成員2021-12-310000833079US-GAAP：績效股成員2021-12-310000833079US-GAAP：應計負債會員2021-12-310000833079MTH：其他應收賬款會員2021-12-310000833079US-GAAP：州和地方司法管轄區成員2021-12-31mth: 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operating_segment0000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築西部地區會員US-GAAP：房地產會員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築西部地區會員US-GAAP：房地產會員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築西部地區會員US-GAAP：房地產會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築中部地區會員US-GAAP：房地產會員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築中部地區會員US-GAAP：房地產會員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築中部地區會員US-GAAP：房地產會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員US-GAAP：房地產會員MTH：房屋建築東部地區會員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員US-GAAP：房地產會員MTH：房屋建築東部地區會員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員US-GAAP：房地產會員MTH：房屋建築東部地區會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員US-GAAP：房地產會員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員US-GAAP：房地產會員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員US-GAAP：房地產會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築西部地區會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築中部地區會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築東部地區會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：運營部門成員MTH：金融服務會員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：企業非細分市場成員2019-01-012019-12-310000833079US-GAAP：材料核對項目成員2021-01-012021-12-310000833079US-GAAP：材料核對項目成員2020-01-012020-12-310000833079US-GAAP：材料核對項目成員2019-01-012019-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築西部地區會員2021-01-012021-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築西部地區會員2020-01-012020-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築西部地區會員2019-01-012019-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築中部地區會員2021-01-012021-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築中部地區會員2020-01-012020-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築中部地區會員2019-01-012019-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築東部地區會員2021-01-012021-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築東部地區會員2020-01-012020-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員US-GAAP：可報告子細分市場成員MTH：房屋建築部門成員MTH：房屋建築東部地區會員2019-01-012019-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員2021-01-012021-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員2020-01-012020-12-310000833079美國通用會計準則：LandmemberUS-GAAP：運營部門成員MTH：房屋建築部門成員2019-01-012019-12-31

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-K

（Mark One）


☒			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告

在截至的財政年度 12 月 31 日, 2021

或者


☐			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期內

委員會檔案編號 1-9977

Meritage Homes 公司

（其章程中規定的註冊人的確切姓名）


馬裏蘭州						86-0611231
（州或其他司法管轄區公司或組織）						（國税局僱主證件號）

東雨樹大道 8800 號, 300 套房, 斯科茨代爾, 亞利桑那州85260

（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）

(480) 515-8100

（註冊人的電話號碼，包括區號）


根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股面值為0.01美元	MTH	紐約證券交易所

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

根據《證券法》第405條的規定，用複選標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。

是的

☒

沒有

☐

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。

是的

☐

沒有

☒

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。

是的

☒

沒有

☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。

是的

☒

沒有

☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器

☒

加速文件管理器

☐

非加速過濾器

☐

規模較小的申報公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。

☐

用複選標記表明註冊人是否已根據薩班斯-奧克斯利法案（15 U.S.7262（b））第404（b）條）提交了管理層對其財務報告內部控制有效性的評估的報告和證明。

☒

用勾號表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。

是的

☐

沒有

☒

截至2021年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值為美元3.5根據紐約證券交易所當日公佈的每股收盤銷售價格計算10億美元。

2022年2月9日註冊人普通股的已發行股票數量為 36,940,855.

以引用方式納入的文檔

註冊人委託書中與2022年年度股東大會有關的部分已以引用方式納入第三部分第10、11、12、13和14項。

MERITAGE HOMES 公司

10-K 表格



第一部分			3

第 1 項。商業			3

第 1A 項。風險因素			16

項目 1B。未解決的員工評論			24

第 2 項。屬性			24

第 3 項。法律訴訟			25

第 4 項。礦山安全披露			25

第二部分			26

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券			26

第 6 項。 [已保留]			28

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			28

項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露			42

第 8 項。財務報表和補充數據			42

第 9 項。會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧			69

項目 9A。控制和程序			69

項目 9B。其他信息			71

第 9C 項。關於防止檢查的外國司法管轄區的披露			71

第三部分			71

第 10 項。董事、執行官和公司治理			71

項目 11。高管薪酬			71

第 12 項。某些受益所有人的擔保所有權及管理層和相關股東事務			71

第 13 項。某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			71

項目 14。首席會計師費用和服務			71

第四部分			72

項目 15。附錄和財務報表附表			72

項目 16。10-K 表格摘要			75

簽名			76

第一部分

第 1 項。商業

該公司

Meritage Homes Corporation（“Meritage Homes”）是領先的單户住宅設計師和建築商。我們主要在美國曆史上高增長的地區建房，提供各種入門級和首次搬遷的房屋。我們在三個地區開展房屋建築業務：西部、中部和東部，由九個州組成：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、德克薩斯州、佛羅裏達州、喬治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州。這三個地區是我們的主要房屋建築報告板塊。我們還經營金融服務報告部門。在此細分市場中，我們提供產權和託管、抵押貸款和保險服務。我們的全資產權公司Carefree Title Agency, Inc.（“Carefree Title”）為我們的購房者提供產權保險和結算/結算服務。除了產生額外收入外，管理自己的產權業務還使我們能夠更好地控制整個託管和結算週期。我們的全資保險經紀人Meritage Homes Insurance Agency, Inc.（“Meritage Insurance”）與全國的保險公司合作，為我們的購房者提供房主保險和其他保險產品。我們的金融服務業務還通過未合併的合資企業為購房者提供抵押貸款服務。

我們的房屋建築活動以Meritage Homes的名義在每個房屋建築市場中進行。截至2021年12月31日，我們在259個社區積極出售房屋，基本價格從大約21.4萬美元到96.2萬美元不等。截至2021年12月31日的財年，我們的房屋關閉和訂單的平均銷售價格分別約為39.8萬美元和42萬美元。

可用信息；公司治理

我們於1985年通過前身名為蒙特利家居的公司開始了房屋建築業務。Meritage Homes Corporation於1988年在馬裏蘭州成立，名為Homeplex抵押貸款投資公司，並於1996年與蒙特利家居合併，當時我們更名為蒙特利家居公司，後來更名為Meritage Homes Corporation，後來更名為Meritage Homes Corporation。從那時起，我們一直從事房屋建築和相關活動。Meritage Homes Corporation是一家控股公司，沒有獨立的資產或業務。其房屋建築建造、開發和銷售活動是通過其子公司進行的。

有關我們公司和社區的信息可在我們的互聯網網站上找到 www.meritagehomes.com。我們網站上包含的信息不被視為本10-K表年度報告的一部分。我們的定期和當前報告，包括根據1934年《證券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）條提交或提供的任何修正案，在以電子方式向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或提供後，將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供。

Meritage Homes在全面的公司治理計劃範圍內運營，目的是界定責任併為道德行為設定高標準。我們的董事會設立了審計委員會、高管薪酬委員會、提名/治理委員會、環境、社會和可持續發展委員會以及土地委員會。這些委員會的章程以及我們的《道德守則》、《公司治理原則與實踐》、《利益衝突政策》、《證券交易政策》和《人權政策》均可在我們的網站上查閲。我們所有的員工、高級職員和董事都必須遵守我們的《道德守則》，並通過適當的渠道立即舉報任何已知的違規行為。我們的委員會章程、道德守則、公司治理原則與實踐、利益衝突政策、證券交易政策和人權政策的印刷版也可供任何股東免費索取，請致電我們或寫信給我們的主要執行辦公室，地址如下：Meritage Homes Corporation，東雨樹大道8800號，300套房，亞利桑那州斯科茨代爾85260，收件人：祕書。我們的電話號碼是 (480) 515-8100。

策略

Meritage運營的各個方面都受我們的核心價值觀的支配，這些核心價值觀定義了我們的文化和運營參數，確保我們的行動與我們的品牌承諾保持一致，即為每位客户提供生活。建成。更好。®

我們的六個核心價值觀包括：

•從心開始

•誠信高於一切

•為賦能而發展

•戰略性思考

•創造價值，以及

•為贏而戰

這些價值觀結合了我們的企業精神、前沿創新和組織靈活性，力求在所有職能領域取得行業領先的成果，包括：土地徵用和開發、金融、營銷、銷售、採購、施工、客户服務和信息技術。這些核心價值觀的主要原則是：

•重視、認可和讚賞我們的員工、貿易夥伴和客户；

•通過為每一次客户互動帶來激情和關懷，提供最高水平的客户服務，並通過回饋我們所服務的社區來有所作為；

•始終以誠實、品格和誠信行事，向我們的內部和外部客户展示開放和透明；

•通過投資我們的員工和營造一個擁抱持續成長和學習的環境，努力擁有一支最優秀的團隊；

•通過支持和鼓勵新想法以及認可增加股東價值的努力，持續而有目的地更新、重新思考和創新，以客户為中心；

•以行動領導，不懈追求卓越，永不止步；以及

•致力於通過促進整個組織的多元化和公平來建立包容性文化。我們相信，培養一支多元化的團隊可以讓我們共同取得更大的成功，更好地滿足客户的需求。我們倡導一種文化，在這種文化中，團隊成員受到尊重，因其獨特的視角和經歷而受到重視，並有歸屬感。

這些核心價值觀體現在我們在公司辦公室以及每個部門和社區做出的運營決策中，所有這些都有助於我們在市場和房屋建築行業與客户一起取得成功。

我們的運營戰略側重於建造價格合理、可快速入住的房屋，旨在滿足對入門級和首次搬遷房屋不斷增長的需求。我們的Live.now® 社區以入門級價位為目標，將佈置精美的經濟適用房與簡化和簡化的施工和銷售流程相結合，旨在為我們的客户創造無壓力的購買體驗，同時也使我們的貿易夥伴和供應商能夠更高效、更具成本效益地工作，這使我們能夠將由此節省的資金轉嫁給客户。通過保持減少的SKU數量和計劃庫，我們努力為我們的入門級產品實現 100% 推測性（“規格”）的房屋建築策略。在當前利率上升、供應鏈中斷和勞動力短缺的市場中，該策略除了為我們的貿易夥伴提供交易量和時機的可預測性外，還允許我們的客户鎖定抵押貸款利率並避免利率鎖定到期，從而為我們提供了競爭優勢。我們的戰略還包括簡化首次上漲細分市場的購房流程，我們歷來在這一人羣中佔有重要地位。對於我們的首次搬遷產品，我們名為Studio M™ 的設計中心提供了一種簡化銷售和設計中心流程的體驗，與傳統的單點設計中心產品相比，購房者通過設計中心繫列為新房提供了一種高效、壓力較小的方式。我們認為，我們的戰略滿足了對設備齊全但價格較低的房屋的需求，同時使我們能夠簡化和最大限度地提高業務的盈利能力。

我們將繼續專注於對我們建造的每套新房進行創新，採用行業領先的建築技術和技術，旨在為節能住宅建築設定標準。因此，我們建造的每套新房至少達到或超過能源之星標準® 標準並標配 MERV-13 空氣過濾器，這是當今為住宅建築提供的最先進的空氣過濾系統之一。2021 年，我們推出了多速加熱、通風和空調（“HVAC”）系統作為新建房屋的標準配置。該系統的設計旨在比傳統的暖通空調更高效地運行，使業主能夠更好地管理家居的舒適度，同時減少對環境的影響和運營成本。這些標準產品為我們的客户提供的房屋平均消耗的能源是同等規模的普通美國家庭能源的一半。由於我們對室內空氣質量的承諾，我們獲得了美國環境保護署（“EPA”）的室內 AirPlus 認證。我們承諾將這些能源和健康生活標準納入所有住宅，這使我們實現了設計、採購和生產效率的提高，這使我們能夠以象徵性的額外成本向購房者提供這些標準功能，同時為客户提供可觀的額外價值。此外，我們建造的所有房屋均通過我們的M.Connected Home™ 自動化套件包含家庭自動化功能，該套件包括霍尼韋爾Home Pro系列集線器，允許用户監視和控制房屋的關鍵組件，例如支持Wi-Fi的恆温器、車庫門和智能門鎖。

年復一年，我們設計和建造的房屋有助於為房主節省能源。因此，我們獲得了各種國家和地區獎項，包括：

•2021 年能源之星®這是美國環保局第八年頒發的 “年度持續卓越合作伙伴”；

•2021 年室內 AirPlus 領導者獎；

•2013-2020 能源之星®住房領域的領導力；

•2020年綠色住宅建築商年度建築商；以及

•多個類別和部門的各種 AVID 鑽石、金獎和基準客户服務獎項。

我們認為，負責任的公司治理和社會責任對於業務的長期可持續發展非常重要。我們為成為一個以道德為驅動、以我們的核心價值觀和實現目標的承諾為生的組織而感到自豪

Life.Built.Better.® 我們促進利益相關者和客户的長期利益，並注重Meritage董事會、執行管理層、員工和貿易夥伴的透明度和問責制。我們在我們的網站和公開提交的報告中提供有關這些主題的信息，包括位於我們網站投資者關係區域內的環境、社會和治理（“ESG”）報告。

市場

我們目前在以下市場建造和銷售房屋：



市場			已輸入年份
亞利桑那州鳳凰			1985
達拉斯/福特。德克薩斯州沃思			1987
德克薩斯州奧斯汀			1994
亞利桑那州圖森			1995
德克薩斯州休斯頓			1997
加利福尼亞州東灣/中央山谷			1998
加利福尼亞州薩克拉門託			1998
德克薩斯州聖安東尼奧			2003
加利福尼亞州內陸帝國			2004
科羅拉多州丹佛			2004
佛羅裏達州奧蘭多			2004
北卡羅來納州羅利			2011
佛羅裏達州坦帕			2011
北卡羅來納州夏			2012
田納西州納什維			2013
喬治亞州亞特蘭大			2014
南卡羅來納州格林維爾			2014
南佛羅裏達			2016
南卡羅來納州默特爾比奇			2021

近期行業和公司動態

2021年，房地產市場異常強勁，這是由於我們在2020年經歷的高需求仍在繼續，這得益於有利的市場因素，包括低抵押貸款利率、創紀錄的低現有房屋供應和持續的需求，尤其是千禧一代和嬰兒潮一代的需求，他們的家庭儲蓄水平正在增加，同時發生與房屋所有權相關的生活事件。我們認為，這些潛在的經濟和人口因素所帶來的需求上升將在短期至中期內持續，但隨着時間的推移將逐漸減至正常水平。我們認為，我們在理想的地點提供負擔得起的新房，並有庫存可供快速入住，這完全有能力解決這些買家的擔憂。

2021 年，COVID-19 和其他與經濟相關的中斷造成的供應鏈限制和勞動力短缺影響了我們的生產和整個房屋建築行業。通過與國內和當地合作伙伴長期建立的關係，我們得以克服侷限性，並有望繼續利用規格密集的、有限的SKU運營模式來管理供應鏈問題，這些問題預計至少將在未來幾個季度內持續下去。

我們一直在成功地執行我們的戰略，通過收購和開發社區以及設計可以以較低成本交付的房屋來滿足對更多經濟適用房的需求。我們正在通過簡化產品和施工流程、為入門級社區改用全規格房屋銷售計劃（允許買家更快地入住）以及改善和簡化客户的整個購房體驗來實現我們的目標。我們對自己的戰略充滿信心，並將繼續通過土地收購、Studio M™ 簡化選項和首批搬遷產品的升級服務，以及專注於通過簡化設計、開發和施工流程來提供經濟適用房，向首次和首次入住買家展示我們的承諾。我們還將繼續致力於實現我們的關鍵財務目標，例如增加房屋結算收入、提高房屋關閉毛利率和可持續性、控制銷售以及一般和管理成本，以及保持足夠的流動性。我們的戰略產品轉換和簡化計劃使我們能夠實現這些目標，我們相信將繼續提高盈利能力，同時保持流動性。在追求長期社區數量增長的同時，我們目前的重點是擴大我們的市場份額。幾乎我們所有的活躍社區組合都是針對首次和首次搬遷的買家，他們共佔我們2021年成交量的大約98％和成交量的97％。

2021年，我們的訂單平均銷售價格（“ASP”）增長了11％，這意味着訂單價值比2020年高出12％，這是由於市場需求強勁，住房供應有限，我們獲得了定價能力。截至2021年12月31日的財年，房屋結算收入增長了14％，這是房屋成交量增長8％和6％的結果

收盤時請儘快回覆。2021年，房屋收盤毛利率提高了580個基點，達到公司歷史上最高的全年房屋收盤利潤率為27.8％，而2020年為22.0％。與去年相比，我們2021年的淨收益增長了74％，攤薄後每股收益增長了75％。

我們謹慎管理我們的流動性和資產負債表，尤其是在經濟知名度有限的時期。我們收入的增加正在產生現金，使我們能夠通過收購和開發土地、隨着社區數量的增加增加在建房屋數量以及回購普通股來對業務進行再投資。在整個2021年，我們回購了639,346股普通股，年底我們的現金及現金等價物總額為6.183億美元，而截至2020年12月31日為7.456億美元，同時我們的庫存增長了34％，達到37億美元。截至2021年12月31日，我們的債務與資本比率為27.6％，淨債務與資本比率為15.1％，而截至2020年12月31日，分別為30.3％和10.5％。

土地徵用和開發

我們目前的陸地管道目標是維持大約四到五年的土地供應，我們認為這為解決監管問題、進行土地開發和管理未來關閉的業務計劃提供了適當的規劃期限。我們正在積極確保新的土地用地，以取代社區售罄，擴大我們的業務和擴大我們的足跡。在截至2021年12月31日的年度中，我們在土地收購和開發上投資了約20億美元，並獲得了近34,000塊淨新地塊，與2020年的約27,200塊新地塊相比增長了25％。截至2021年12月31日，我們的批次供應量增長了75,049手，而2020年為55,502手。根據2021年的收盤價，截至2021年12月31日，我們的地塊供應量為5.9年。儘管這超出了我們維持四到五年供應的目標，但根據對成交量增長的前瞻性預測，我們的供應將接近五年。2021 年控制的地塊中約有 90% 指定用於入門級社區。我們目前的重點是增加我們目前的手段頭寸，擴大我們在現有市場及其周邊子市場的市場份額，同時也在現有市場之外探索機會（如果有），目標是到2022年年中達到300個活躍銷售社區。我們不斷評估我們的市場，通過收購地塊和土地來監控和調整我們的地塊供應，以確保我們有足夠的渠道與當地市場動態以及我們在這些市場的增長目標保持同步。2021年，我們關閉了12,801套住房，以11億美元的價格購買了約30,200塊土地，花費了8.65億美元用於土地開發，並開始建造14,272套住房。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們分別擁有65％和59％的受控地塊。

我們目前主要購買部分開發或未開發的地塊，因為在所需地點購買基本完工的土地的機會有限。已完工的地段是指那些已經由第三方完成開發並準備立即建造房屋的地塊。未開發的土地和部分開發的土地需要更長的交貨時間才能進行開發活動，然後我們的新社區才能開放出售。通常，未開發和部分開發地塊的總成本將低於已完工地塊，因為我們負責改善土地，而不是為前開發商的改善支付加價。在評估任何土地徵用機會時，我們的選擇基於多種因素，包括：

•擬議項目的財務可行性，包括預計利潤率、資本投資回報率和資本回報期；

•該土地是否適合我們提供入門級和首次搬遷房屋的產品；

•管理層對當地房地產市場和經濟趨勢的判斷，以及我們在特定市場的經驗；

•目前自有和簽約地塊集中在周邊市場，包括附近的Meritage社區；

•開發時間表，一般在從開發過程開始到交付最後一套住房的三到五年時間內；

•基於廣泛的市場研究的周邊人口統計數據，包括對新購房者和轉售購房者的調查；

•必要時獲得政府批准和應享待遇的能力；

•環境和法律盡職調查的結果；

•靠近學校和當地的交通和就業走廊和便利設施；

•權利、發展風險和時間表；以及

•賣方提供的購買選項或協議的可用性和財務影響，這些選項或協議允許我們將批量購買推遲到生產需要時再進行。

在購買未開發或部分開發的土地時，我們努力將土地的關閉推遲到獲得應享權利之後，以消除或最大限度地降低風險，這樣開發或建設就可以根據市場條件的要求開始開發。“權利” 一詞是指適當的分區、開發協議以及初步或暫定的地圖或地塊，視土地所在的司法管轄區而定。權利通常賦予開發商在遵守通常由開發商控制的條件的情況下獲得建築許可的權利。儘管通常在購買土地之前獲得應享權利，但在開發之前和開發期間，我們通常仍需要獲得各種其他政府批准和許可，而且獲得此類批准和許可的過程可能很漫長。在特殊情況下，只要我們能夠以符合我們的業務戰略的方式購買無權土地，我們可能會考慮購買無權土地。目前，我們通常購買和開發地塊，為我們提供平均100至200個地塊的社區。

一旦我們確保了未開發的土地，我們通常會通過與分包商的合同協議來監督和控制土地的開發。這些活動可能包括場地規劃和工程，以及修建道路、下水道、供水、公用事業、排水、景觀改善、娛樂設施和其他改善和完善。我們可能會在總體規劃的社區建造房屋，其住宅用地與主要設施（例如高爾夫球場或娛樂設施）相鄰或附近。

儘管與未開發土地相關的開發風險——金融、權利、環境、法律和政府——主要由他人承擔，但用於評估已完工地塊購買的因素與我們打算開發的土地的因素類似。因此，儘管價格較高，但這些已完工的土地可能對我們更具吸引力，因為我們可以立即將社區推向市場並開始房屋建造，並降低在土地所有權和開發過程中可能發生的潛在成本和時間風險。我們為每個社區制定了量身定製的設計和營銷計劃，其中包括確定房屋的類型、面積、風格和價格範圍。我們還可能確定我們開發的每個項目的整體社區設計，包括街道和社區佈局、個人地塊的大小和佈局以及社區中應包含的公共區域和便利設施。儘管我們越來越有能力在大多數社區使用標準化房屋設計計劃，但提供的房屋取決於許多因素，包括現有社區的指導方針（如果有的話）、該地區的可用住房、特定市場的需求和所需的住房產品以及我們的地塊大小。

作為以最少的現金支出獲取土地的一種手段，我們可以使用滾動期權合約。通過期權合約收購土地（如果有）使我們能夠通過控制從第三方購買地塊和土地的時間和數量來利用我們的資產負債表。這些合同為我們提供了按預先確定的未來間隔購買批次的權利，但通常不是義務，其結構通常是按照合同談判時的預計吸收率來估算的。地段期權合約通常是無追索權的，通常要求支付總土地購買價格的5％至20％的不可退還的押金。期權合約的使用允許我們在市場低迷時重新談判期權條款或終止期權，從而限制了與土地所有權相關的市場風險，但也包括向交易對手收取費用。如果我們選擇取消期權合約，我們的損失通常僅限於沒收我們的期權存款和任何相關的資本化收購前成本。通過此類期權合同獲得土地的成本通常高於我們批量購買土地的成本，儘管它們可以提供的財務槓桿優勢可能超過與之相關的融資成本。在毛利率萎縮時期，通過期權合約實現財務可行性更加困難，而且我們通常只有在仍然能夠達到預期利潤率的情況下才會以這種方式簽訂合約。購買土地的資金通常來自我們的營運資金，包括公司借款。

截至2021年12月31日，除了自有48,554件拍品外，我們還簽訂了26,495份承諾購買或期權合同，總收購價約為10億美元，由8,270萬美元的現金存款擔保。我們購買和開發土地主要是為了支持我們的房屋建築業務，儘管我們可能會在土地儲量過剩或其他戰略原因的情況下不時向其他開發商和房屋建築商出售土地和土地。與期權合約下的地塊和土地相關的信息在隨附的合併財務報表的附註3中列報。

所有土地和地塊的收購均由我們的公司土地徵用委員會進行審查，該委員會由我們的執行管理團隊的某些成員和主要運營負責人組成。所有超過指定金額的土地收購還必須得到我們的執行主席的批准，次要門檻需要我們的董事會土地委員會的批准。

對未合併實體的投資—合資企業

我們可以成立合資企業，以此來獲取更大的土地、擴大我們的市場機會、管理我們的風險狀況和利用我們的資本基礎。儘管通過合資企業購買土地可能是有益的，但我們認為合資企業對房屋建築業務的成功並不重要。我們目前有兩家活躍的土地開發企業。除了土地開發合資企業外，我們還參與了一家抵押貸款業務合資企業。抵押貸款合資企業從事抵押貸款活動，主要為我們的購房者提供服務。

關於我們的土地開發合資企業，我們還可能向關聯貸款人和市政當局提供某些類型的有限擔保。

施工業務

我們通常擔任項目的總承包商，並按地域僱用經驗豐富的分包商以固定價格完成施工。我們通常在收到競爭性投標後與分包商和材料供應商簽訂協議。在某些建築或開發成本上漲風險很高的市場，只要經濟上合理，我們就會進行固定費用競標。我們還儘可能與分包商和供應商簽訂長期的全國或區域合同，以獲得更優惠的條件，最大限度地降低施工成本並控制產品的一致性和可用性。除了根據合同要求我們的分包商遵守與其工作有關的所有法律和勞動慣例外，分包商還必須遵守我們的道德守則，遵守當地的建築法規和許可，並滿足性能、保修和保險要求。我們的採購和施工經理協調和監督分包商和供應商的活動，並監督分區、建築和安全法規的遵守情況。截至2021年12月31日，我們僱用了大約878名全職施工和保修員工。

我們規定在建造房屋時使用優質的耐用材料，除了在建房屋的加工材料外，我們不保留大量的建築材料庫存。在可能的情況下，我們會代表分包商與製造商和供應商協商價格和批量折扣和折扣，以便我們可以利用產量。我們的原材料主要由木材、混凝土、石膏板、屋面材料和類似的建築材料組成，通常在國家或地區層面上購買。此類材料歷來可以從多個供應商處獲得，因此我們認為供應商風險不集中。但是，由於此類材料主要由自然資源商品組成，其成本和可用性受國家和世界價格波動和通貨膨脹的影響，每種波動和通貨膨脹都可能受到與能源、氣候變化和關税有關的立法或法規的影響。儘管我們會定期與供應商鎖定某些關鍵建築商品的短期和中期定價，但我們通常不會簽訂任何衍生合約來對衝天氣或材料的波動，因為我們認為它們對我們的運營沒有特別的優勢。我們遇到了建築材料的成本壓力，尤其是木材的成本壓力，以及一些主要產品供應商的生產能力問題，包括 2021 年的供應鏈限制，主要與全球勞動力、材料和運輸短缺有關，而這些短缺又因 COVID-19 的影響而進一步加劇。儘管我們一直在與貿易夥伴合作，通過利用我們建立的長期關係，在2021年將這些障礙的影響降至最低，但我們預計這些趨勢在可預見的將來將繼續構成挑戰。

我們通常在大型項目中分階段建造和出售房屋，我們認為這可以提高土地開發、房屋建築運營和現金管理的效率。我們還認為，它通過減少空地數量和已完工房屋周圍的建築活動來提高客户滿意度。我們的房屋通常在開工後的三到五個月內完工，儘管目前要更長時間，具體取決於地理位置以及房屋的大小和複雜程度。施工時間表可能會有所不同，具體取決於房屋的大小、勞動力、材料和用品的可用性、產品類型、地點、市政要求和天氣。我們的房屋通常旨在促進空間和材料的有效利用，並最大限度地減少建築成本和時間。

市場營銷和銷售

我們相信，我們在建造有吸引力、高質量和高效的房屋方面享有盛譽，這有助於激發我們社區的需求。我們的溝通和營銷計劃是針對和覆蓋我們不同的客户羣量身定製的。這些計劃的一部分涉及通過廣告和其他促銷活動相結合來吸引新客户，這些活動通過在線廣告、在線列表、社交媒體、電子郵件、文章和帖子吸引消費者訪問我們的網站 www.meritagehomes.com。2021 年，我們繼續利用和擴展我們的數字產品來提供非接觸式客户體驗，包括：

•推出了在線日程安排，允許客户在下班後在特定地點安排面對面、自助式的模特家居遊；

•在我們的所有社區為房地產經紀人、客户和潛在買家提供虛擬之旅；

•提供豐富的在線工具，例如三維導覽和動態平面圖，以模仿在樣板房中漫步的現場體驗；

•推出了我們的聊天機器人虛擬助理聯絡（“VAL”），它在我們的網站上為客户和所有者提供全天候的信息和支持；

•通過我們網站上的數字解決方案對買家進行抵押貸款資格預審；

•通過第三方託管的匯款解決方案遠程收取鉅額款項；

•為我們的房主提供保修門户以提交和跟蹤保修相關事宜，並提供全面的在線金融服務套件，例如按需房主保險報價；以及

•在允許提供此類服務的州提供銷售合同的數字簽署，並提供直通車和部分或全部虛擬結算。

此外，我們的本地營銷工作側重於開設興趣清單濃厚的新社區，並通過數字媒體活動、針對消費者和房地產經紀人的虛擬活動、基層營銷以及在社區附近戰略性地佈置標牌來吸引消費者流向社區。我們的營銷策略旨在突出我們在購買、建造和關閉過程中的簡化流程，在設定明確期望方面的透明度，利用行業領先的節能功能、尖端的設計、升級和裝修來建造更好的住宅，從而使Meritage Homes脱穎而出。所有這些都是我們生活的一部分。建成。BETTER.® 品牌對客户的承諾，這意味着擁有一個更安靜、更清潔、更健康、更智能、更安全的家。

我們使用帶傢俱的樣板房作為營銷工具來出售房屋，向潛在的購房者展示我們房屋設計和特色的優勢。截至2021年12月31日，我們擁有240套完工的樣板房，44套樣板房在建，並回租了之前出售給買家的33套樣板房。我們通常聘請室內和景觀設計師或與他們簽訂合同，這些設計師可以增強我們樣板房的吸引力，這些設計師會突出項目中房屋的功能和選項。我們通常為每個活躍銷售的社區建造一到三套樣板房，具體取決於要提供的產品和項目中要建造的房屋數量。我們努力實施營銷策略，教育我們的買家瞭解我們獨特的建築技術以及房屋中的節能和家庭自動化功能如何使他們與其他房屋區分開來。我們整合了交互式家用顯示屏，讓買家瞭解我們的許多節能和家庭自動化功能，並幫助他們瞭解Meritage家居如何以及在多大程度上可以通過減少能源賬單來幫助他們節省開支，體驗和享受更好的健康、更高的舒適度和內心的安寧。

對於首次入住的買家，我們通過Studio M™ 提供家居定製選項，這是一種完全重新構想的設計中心體驗。Studio M™ 提供的選項包不是傳統的單點設計工作室流程，我們稱之為 “設計集”。這些系列提供地板、櫥櫃、枱面、照明和燈具的預選組合，這些組合均經過專業設計，可以協同工作，以滿足每個買家的偏好。我們的購房者與我們的設計師會面，遵循簡化的流程，通過一系列套餐和改善措施對房屋進行個性化設置，同時受益於我們在全國供應商關係中節省的批量購買費用。我們的Studio M™ 理念是購房者反饋的直接結果，基於我們的核心價值觀，即以客户為中心進行創新。我們採取了行動，徹底重新考慮購房和設計過程應如何滿足當今買家的需求。

我們的房屋通常由我們委託的銷售助理員工出售，這些銷售辦公室通常位於每個社區樣板房的改建車庫中。我們還僱用了一支由在線銷售人員組成的團隊，他們通過虛擬導覽、三維導覽和動態平面圖等數字產品為潛在買家在線查看我們的社區和產品提供幫助。截至 2021 年 12 月 31 日，我們有大約 494 名全職銷售和營銷人員。我們的目標是確保我們的銷售隊伍對我們的房屋、我們的節能和創新功能、我們的銷售策略、抵押貸款選項和社區動態有廣泛的瞭解，以便充分執行我們的營銷信息。為了實現這一目標，我們對銷售人員進行培訓並定期舉行會議，向他們介紹我們的產品、社區、銷售技巧、該地區的競爭、融資可用性、施工進度、營銷和廣告計劃、可用產品線、定價和提供的選項，以及我們的節能產品提供的眾多好處和節能。根據法律要求，我們的銷售人員是持牌房地產經紀人。

第三方經紀人也可以出售我們的房屋，通常根據房屋價格獲得銷售佣金。第三方經紀人經常將潛在買家帶到我們的社區。我們為這些經紀人制定了強大的忠誠度計劃，我們的目標是定期教育他們瞭解擁有Meritage房屋和我們的社區產品的好處，我們認為這有助於增強我們的營銷信息的影響力。我們可能會提供各種銷售激勵措施，包括價格優惠、成交費用補助，以及園林綠化或室內裝修，以吸引買家。激勵措施的使用、類型和金額在很大程度上取決於經濟和當地的競爭性市場條件。

待辦事項

我們的銷售合同需要現金存款，並可能受某些突發事件的影響，例如買方是否有資格獲得融資。銷售合同所涵蓋但尚未關閉的房屋被視為 “積壓房屋”，代表了未來潛在的房屋關閉收入。在簽訂銷售合同之前，已開工房屋不屬於積壓狀態，被稱為未售出的投機性或 “規格” 庫存。以出售客户現有房屋或預先批准抵押貸款為前提的合同不被視為銷售，在應急情況消除之前不包括在待辦事項中。我們所有的入門級房屋都是作為標準房屋開始的，而我們的第一套搬遷房屋可以作為規格房屋啟動，也可以在簽訂銷售合同後開始。我們還可能開始建造規格房屋，以加快或促進社區的封鎖。我們的每個活躍社區的規格庫存與去年一致，截至2021年12月31日為12.3或3,180個單位，而截至2020年12月31日為12.9或2,519個單位。截至2021年12月31日，我們的5,679套積壓房屋中有88％在建中。

在完成的房屋交付給購房者、收取款項以及滿足其他銷售和利潤確認標準之前，我們不會確認房屋銷售的任何收入。截至2021年12月31日，在我們庫存的未售房屋總數中，不包括已完工的樣板房，97.9％在建，2.1％已完工。部分未售房屋來自於住宅用地，這些房屋以有效的銷售合同開始施工，但隨後被取消。我們相信，在2022年期間，根據現有合同，我們將向客户交付截至2021年12月31日的幾乎所有積壓房屋，如果合同取消，則提供替代銷售合同。

積壓的單位數量從2020年12月31日的4,672套增加了22％，至2021年12月31日的5,679套，其中積壓的價值從18億美元增長了39％，至25億美元。

客户融資

我們的大多數購房者都需要融資才能購買房屋。因此，我們將他們推薦給提供各種融資選擇的抵押貸款機構。儘管我們的購房者可以從他們選擇的任何抵押貸款提供者那裏獲得融資，但我們與一家知名的抵押貸款經紀人簽訂了合資協議，該經紀人是買家的首選抵押貸款經紀人，以幫助促進融資流程，並通過我們在合資企業中的權益為我們創造額外收入（有關合資企業財務業績的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表中的附註5）。我們還與無關聯的優先抵押貸款機構建立了推薦關係。我們可能會支付部分交易費用，以幫助從我們的優先貸款機構獲得融資的購房者。

客户關係、質量控制和保修計劃

我們認為，積極的客户關係和遵守嚴格的質量控制標準是我們持續成功的基礎，我們對買家滿意度和質量控制的承諾極大地提高了我們作為高質量建築商的聲譽。

根據我們的全公司標準，一名或多名Meritage項目經理或主管通常會監督每個社區在房屋建設階段對質量控制標準的遵守情況。這些員工執行以下任務：

•監督房屋建築；

•監督分包商和供應商的業績；

•管理日程安排和施工完工期限；以及

•在施工的特定階段完成後進行正式檢查。

房屋建成並交付給買家時，持續的關係將過渡到客户關係員工，負責管理我們的保修和客户服務工作。

我們通常在房屋關閉後的第一年提供完整的工藝和材料保修，在房屋關閉後的兩年內提供主要機械保修，結構保修通常在房屋關閉後延長至10年。我們要求我們的分包商在開始工作之前提供保險證據，並向我們提供擔保，並賠償我們的工作和他們提供的材料中的缺陷，因此，任何與工藝和材料有關的索賠通常都是分包商的責任。在某些市場和某些附屬產品，我們向代表Meritage承保的分包商提供由公司控制的保險計劃，該計劃如果被接受，將是建築缺陷造成的損失保險，以代替我們要求分包商提供的標準保險。儘管我們的分包商通常需要維修和更換任何產品或人工缺陷（對於那些通過我們公司控制的保險計劃在市場上運營的分包商，支付免賠額作為此類保險的條件），但在適用的保修期內，我們最終要對房主承擔進行此類維修的責任。因此，在精算師的協助下，我們估算並確定了未來結構擔保成本的儲備金

基於我們社區內房屋關閉數量和保修工作的歷史數據趨勢。保修儲備金通常在房屋銷售價格的0.1％至0.5％之間。由於與房屋建造、我們建造的市場、索賠結算曆史以及保險和法律解釋及發展等因素相關的結構性擔保索賠存在不確定性，這些預測可能存在差異，因此，我們一直在監測此類儲備。從歷史上看，這些儲備金足以支付自付保修的淨成本。

競爭和市場因素

房屋的建造和銷售是一個競爭激烈的行業。我們在每個市場上與國家、地區和當地的開發商和房屋建築商以及現有的轉售房屋、公寓和出租住房競爭銷售。我們的一些競爭對手擁有比我們更多的財務資源，成本可能更低。各種規模的住宅建築商之間的競爭基於許多相互關聯的因素，包括位置、聲譽、產品類型、便利設施、設計、創新、質量和價格。我們認為，在我們運營的市場中，與其他房屋建築商相比，我們處於有利地位，這是因為我們：

•簡化的施工流程，使我們能夠節省材料、勞動力和時間，並將節省下來的資金以較低的價格轉嫁給客户，同時仍能提供設備齊全的住房；

•通過 Live.now 簡化購房體驗並減輕壓力® 和 Studio M™；

•我們的地理市場經驗，使我們能夠開發和提供符合目標人羣需求和願望的卓越設計和質量的產品；

•能源之星®我們所有社區的標準和增量節能功能為我們的客户帶來了各種好處，並通過提供更清潔、更健康和更安全的房屋，使我們的產品與競爭對手的新舊房屋庫存區分開來；

•通過我們的 M.Connected 家庭自動化套件加入家庭自動化®;

•從資本和人力資源的角度認識和適應不斷變化的市場條件的能力；

•利用機會在理想的地點和優惠條件下購置土地的能力；

•如前所述，購房過程各個階段的數字產品；以及

•以卓越的服務和優質的產品以及我們卓越的客户和保修服務而聞名。

我們的產品供應和戰略位置成功地與現有房屋庫存和周邊的新房社區競爭，我們在大多數市場的相對訂單量和市場份額就證明瞭這一點。我們預計，上述優勢將繼續為我們提供長期的競爭優勢。

我們有一個廣泛的市場研究部門，可以幫助我們在每個市場上更好地與其他房屋建築商以及周邊社區的二手房庫存競爭。我們的戰略運營團隊對每個市場進行深入的社區層面審查，包括對現有庫存、定價、買家人口統計數據進行詳細分析，並確定每個地點的關鍵買家指標。這些分析和由此產生的分析工具有助於就土地購買和土地開發的產品設計、定位以及定價和承保標準做出決策。此外，我們的市場研究部門通過研究新的市場機會、新的市場準入、產品庫的開發以及不斷變化的消費者趨勢和住房偏好來支持公司的戰略。

政府監管和環境事務

就我們收購未開發土地而言，我們寧願在獲得全部或大部分權利後結束對此類土地的收購。在遵守和收到特定的許可證、批准和其他條件後，幾乎可以立即在這些有資格的土地上開始施工，這些條件通常在我們的控制範圍內。獲得此類批准和許可證所需的時間會影響為開發和施工而購置的未經改善的財產的賬面成本。已經發放的許可證的持續有效性取決於諸如政府政策、規章和規章的變化及其解釋和適用等因素。政府的批准程序偶爾會導致時間延誤，但並未對我們的發展活動產生重大不利影響，儘管無法保證這些限制和其他限制不會對未來的運營產生不利影響，因為除其他外，我們的某些應享待遇可能存在日落條款，並且可能會失效。

地方和州政府在為其管轄範圍內的項目徵收開發費方面擁有廣泛的自由裁量權。這些費用通常是在記錄地圖或地塊並獲得建築許可證時確定的。管理機構可能還需要特許權，或者可能要求建築商對公園和街道等公共區域進行某些改善工程。此外，管理機構可能會暫停施工，因此我們可能會受到延誤，或者可能由於建築暫停、“無增長” 或 “緩慢增長” 舉措或建築許可分配條例而被完全排除在發展中社區，這些措施可能會在未來實施。但是，因為大多數

在我們有權獲得的土地中，除非是由於健康、安全或福利問題，例如水、電力或污水處理設施不足，否則暫停施工通常不會在短期內對我們產生影響。

此外，聯邦、州和地方各級不斷頒佈或考慮頒佈與能源和氣候變化有關的新立法。其中一些立法涉及二氧化碳排放控制和實施能效標準的建築法規等項目。儘管我們的節能技術和產品達到並在許多情況下超過了當前和預期的能效閾值，但施加更嚴格的能效標準的新建築法規要求可能會顯著增加房屋建造成本。隨着對氣候變化的擔憂持續增加，這種性質的立法和法規預計將繼續下去，並可能導致成本增加以及審批和開發時間延長。同樣，能源和環境相關舉措影響着美國和世界各地的各種公司，而且由於我們的業務嚴重依賴大量的原材料，例如木材、鋼鐵和混凝土，因此此類舉措可能會對我們的運營和盈利能力產生間接的不利影響，因為我們的材料的製造商和供應商揹負着昂貴的二氧化碳排放控制和其他環境和能源相關法規的負擔。

我們還受有關保護健康和環境的各種地方、州和聯邦法規、條例、規章和法規的約束。在某些市場，我們受環境敏感的土地條例的約束，這些法令要求在住房開發中使用公共元素的開放空間，並禁止在山坡、濕地和其他保護區進行開發。我們還必須遵守開放空間限制、洪泛區限制、沙漠沖洗區限制、本土植物法規、瀕危物種法規和視野限制。這些法律和法規以及類似的法律法規可能會導致延誤，導致大量合規和其他成本，並禁止或嚴格限制某些環境敏感地區或地區的開發。此外，我們不遵守此類限制可能會導致罰款或罰款。迄今為止，遵守此類法律和法規並未對我們的運營產生重大影響，儘管將來可能會受到影響。

除其他外，我們購置財產的義務以對土地的環境審查為條件。迄今為止，我們沒有承擔任何與清除或修復有毒廢物或其他環境狀況相關的重大意外責任。但是，無法保證我們將來不會因清除有毒廢物或其他影響目前或以前擁有的土地的環境條件而承擔重大責任。

我們的一些購房者選擇使用由某些政府實體保險或擔保的抵押貸款購買房屋。為了使我們的購房者能夠使用聯邦住房管理局（“FHA”）保險或退伍軍人管理局（“VA”）擔保或美國農業部（“USDA”）擔保的抵押貸款為購房融資，我們需要根據這些機構的監管要求建造此類房屋。

一些州對新房的營銷和銷售有法定披露要求。這些要求因州而異。

一些州要求我們註冊為持牌承包商、持牌房地產經紀人，在某些市場，我們的銷售代理必須註冊為持牌房地產經紀人。

人力資本

人力資本是我們最大的資產。培養我們的員工可以增強每個人在 Meritage 發展職業生涯和豐富工作經驗的機會。我們通過提供有競爭力的全面薪酬和福利來留住人才，其中包括健康保險、與公司競爭對手的401（k）儲蓄計劃、帶薪休假、帶薪育兒福利、員工折扣、學費報銷和健康計劃等。截至2021年12月31日，我們擁有1,773名全職員工，其中包括346名管理和行政人員，55名產權和保險公司，494名銷售和營銷人員，878名建築和保修業務人員。我們致力於為員工創造一種包容和積極的文化，在這種文化中，每個人都感到被重視，並被邀請做出貢獻。我們的文化以我們的核心價值觀為指導，強烈鼓勵每位員工抓住機會發展和發展自己的技能和職業生涯。我們擁有強大的人才認可和繼任規劃模型，旨在幫助識別和培養人才，併為已確定員工的晉升提供路線圖。截至2021年12月31日，在我們全體員工中，有40％是女性，25％是少數民族。儘管我們為當前的多元化感到自豪，但我們打算通過有針對性的招聘和人才培養相結合，在未來幾年擴大公司員工基礎的多元化。2021 年，我們通過了一項人權政策，該政策適用於所有員工和董事會，以及承包商、分包商、供應商、供應商和合作夥伴。《人權政策》界定了我們遵守《世界人權宣言》的責任。此外，在2021年，我們向支持種族平等和包容性計劃的知名慈善組織捐贈了30萬美元。這些努力已納入該組織更廣泛的多元化、公平和包容性（DE&I）重點中，我們將把這一重點延長到2022年及以後。

我們的運營是通過本地和集中管理來進行的。我們的企業管理團隊制定戰略，領導與公司土地徵用、風險管理、財務、現金管理、資本配置和信息系統相關的決策。本地業務由我們的部門員工組成，由具有豐富房屋建築經驗的管理層領導，他們在特定市場擁有豐富的知識。我們的員工沒有加入工會，而且我們的員工隊伍敬業度很高。我們僅作為總承包商行事，所有施工運營均由我們的項目經理和現場主管協調，他們負責安排和監督第三方獨立分包商。我們可能會聘請獨立顧問和承包商提供某些建築、工程、廣告、技術和法律服務，我們努力與分包商以及獨立顧問和承包商保持良好的關係。我們提倡開放政策，鼓勵個人表達問題，這些問題會立即得到解決。

從 COVID-19 疫情一開始，我們的首要任務就是確保員工及其家人、貿易夥伴和客户的健康、安全和福祉。從一開始，我們就參考了疾病控制與預防中心不斷變化的指導方針和實踐，以制定銷售辦公室、工作現場以及公司和部門總部的決策。我們對 COVID-19 疫情的應對措施持續了整個 2021 年，我們的政策和程序允許我們的員工儘可能遠程辦公，並自行決定安全有效地返回辦公室。我們處理了實際和疑似 COVID-19 病例，以減少 COVID-19 的潛在傳播。我們很早就經常與員工溝通，並提供了多種資源，包括專門的內聯網網站、網絡研討會和培訓。我們為員工提供了個人防護設備、温度監視器、清潔用品，並增加了遠程辦公的靈活性。我們還為員工提供了疫苗接種激勵和帶薪休假，以支持 COVID-19 疫苗接種工作。

季節性

從歷史上看，我們的季度經營業績和資本要求經歷了季節性變化。我們本財年上半年的房屋銷售量通常比下半年多，這在第二和第三季度產生了額外的營運資金需求，以增加庫存以滿足下半年的交付需求。與第一和第二季度相比，我們通常在第三和第四季度從關閉房屋產生的現金中受益更多。在 2020 年和 2021 年，歷史週期受到 COVID-19 及其對消費者行為和供應鏈的影響，尤其是與房屋建築市場相關的影響，這導致施工時間延長。我們在2021年下半年看到了季節性略有回升，並預計我們的歷史季節性模式將長期持續下去，儘管它可能會繼續受到房屋建築行業和整體經濟波動的影響。

有關我們執行官的信息

截至本報告發布之日，我們執行官的姓名、年齡、職位和業務經驗如下所列（所有年齡均截至2021年12月31日）：

姓名

年齡

位置

史蒂芬·希爾頓

執行主席

菲利普·洛德

首席執行官、執行副總裁

Hilla Sferruzza

首席財務官、執行副總裁

克林頓·蘇賓斯基

首席運營官、執行副總裁

哈維爾·費利西亞諾

首席人事官、執行副總裁

史蒂芬·希爾頓於1985年共同創立了蒙特利家居，該公司於1996年12月與Homeplex合併，後來更名為Meritage Homes。希爾頓先生於 1997 年 7 月至 2006 年 5 月擔任聯席董事長兼聯席首席執行官，2006 年 5 月至 2020 年 12 月擔任董事長兼首席執行官，並於 2021 年 1 月 1 日起擔任執行主席。

菲利普·洛德於2021年1月1日被任命為首席執行官。在被任命為首席執行官之前，洛德先生在2015年4月至2020年12月期間擔任首席運營官和執行副總裁，在2012年至2015年3月期間擔任西部地區總裁，在2008年至2012年期間擔任戰略運營副總裁。

希拉·斯費魯扎於2016年4月被任命為首席財務官兼執行副總裁。在被任命為首席財務官兼執行副總裁之前，Sferruzza女士自2010年起擔任我們的首席會計官兼公司財務總監，自2006年以來一直在公司擔任其他管理職務。

克林頓·蘇賓斯基於2021年1月1日被任命為首席運營官兼執行副總裁。在被任命為首席運營官之前，蘇賓斯基先生於2018年至2020年12月擔任Meritage Homes的南部地區總裁。此前，蘇賓斯基先生於2014年至2018年在K. Hovnanian和CalAtlantic擔任高級管理職務，並於2011年至2014年擔任Meritage Homes的佛羅裏達地區總裁。

哈維爾·費利西亞諾於2015年11月加入Meritage，擔任首席人力資源官（現為 “首席人事官”）兼執行副總裁。從 2013 年 1 月到 2015 年 11 月，費利西亞諾先生在 2010 年 6 月至 2013 年 1 月期間受僱於阿波羅教育集團擔任人力資源副總裁和人力資源總監。

第 1A 項。風險因素

下文討論的風險因素是我們認為如果發生可能會對我們的業務產生重大影響的因素。這些因素可能導致結果與我們的歷史業績或未來的預期存在重大差異。

與房屋建築行業和經濟相關的風險

利率的提高或抵押貸款可用性的減少可能會使購房變得更加困難或不那麼理想，並可能對出售新房和現有房屋的能力產生負面影響。

總體而言，住房需求受到利率上升和抵押貸款缺乏的不利影響。我們的大多數買家通過我們的抵押貸款合資企業或提供抵押貸款融資的第三方貸款機構為購房融資。如果抵押貸款利率上升，從而使潛在買家為購房融資的能力受到不利影響，那麼我們的房屋銷售和現金流可能會受到不利影響，影響可能是重大的。這些風險還可能間接影響我們，因為如果房屋的潛在買家無法獲得抵押貸款，我們的客户需要出售現有房屋才能從我們這裏購買新房。儘管長期利率目前仍處於歷史低點，但預計市場利率將在2022年及以後提高。

購房者獲得抵押貸款的能力在很大程度上取決於現行利率、貸款人的信用標準和評估以及政府支持的計劃的可用性，例如聯邦住房管理局、弗吉尼亞州、聯邦全國抵押貸款協會（“房利美”）和聯邦住房貸款抵押貸款公司（“房地美”）的計劃。如果收緊信貸標準或評估指南，或者縮減抵押貸款計劃，我們房屋的潛在買家可能無法獲得必要的抵押貸款融資。無法保證這些計劃將繼續可用，也無法保證它們會像目前一樣寬鬆。如果某些買家無法獲得抵押貸款，持續的立法和監管行動以及更嚴格的承保標準可能會對我們的業務產生重大不利影響。金融市場的長期緊縮也可能對我們的業務產生負面影響。

我們未來的業務可能會受到高通脹或通貨緊縮的不利影響。

與其他房屋建築商一樣，在高通脹時期，我們可能會受到不利影響，主要是由於土地、建築、勞動力和材料成本的上漲。此外，較高的抵押貸款利率可能會顯著影響潛在買家的抵押貸款融資負擔能力。通貨膨脹可能會增加我們的融資、材料和勞動力成本，並可能導致我們的財務業績和盈利能力下降。傳統上，我們試圖通過提高銷售價格將成本增長轉嫁給客户，而通貨膨脹歷來沒有對我們的業務產生重大不利影響。但是，如果我們在成本上升的環境中無法做到這一點，我們的盈利能力可能會下降。

或者，長時間的通貨緊縮可能導致總體支出和借款水平下降。這可能導致經濟狀況惡化，包括失業率上升。通貨緊縮還可能導致我們的庫存價值下降或使現有房屋的價值降至相關的抵押貸款餘額以下，這可能會增加現有房屋的供應。這些因素或其他增加嚴重通貨緊縮風險的因素可能會對我們的業務或財務業績產生負面影響。

供應短缺和其他與建築材料需求相關的風險可能會嚴重幹擾我們的運營並增加成本。

我們及時建造房屋的能力可能會受到我們無法控制的情況的重大影響，例如停工、合格的行業人員短缺、公用事業基礎設施和服務缺乏、我們需要依賴當地分包商以及建築材料的短缺或延遲。原材料和製成品的限制或建築投入的分銷渠道的限制可能會延遲向客户交付房屋，並可能增加我們的建築成本或導致銷售訂單取消。例如，在2021年，在全球疫情背景下，與持續需求相關的各種建築材料的供應鏈限制導致我們的施工週期延長。我們認為，這些情況可能會在2022年甚至以後持續下去。這些延遲會影響我們預期的房屋關閉時間，也可能導致成本增加，我們可能無法將其轉嫁給當前或未來的客户。隨着時間的推移，建築成本的持續增長可能會侵蝕我們的利潤率，並影響我們的總訂單和成交量。

如果我們無法獲得履約保證金，我們收購和開發原始或部分成品批次的能力可能會受到負面影響。

在我們未開發或部分開發的土地上進行土地開發工作時，我們經常需要提供履約保證書、信用證或其他擔保，以利於相應的市政當局或政府當局。這些工具向受益者保證，開發項目將完成，或者如果我們不執行，市政當局或政府機構可以從這些工具中獲得資金，以安排完成此類工作。儘管目前可以獲得此類工具，但將來會有額外的履約保證金或

信用證可能難以獲得，或者可能難以按照我們可接受的條款獲得。如果我們無法獲得此類工具，則受影響項目的進展可能會延遲或停止，或者我們可能需要支出額外的現金，這可能會對我們的財務狀況和業務增長能力產生不利影響。

如果房價下跌，潛在買家可能無法出售現有房屋，這可能會對我們的銷售產生負面影響。

作為房屋建築商，我們受到我們無法控制的市場力量的影響。總的來説，住房需求受住房負擔能力的影響。許多購房者需要出售現有房屋才能從我們這裏購買新房，而房屋轉售市場的疲軟可能會對這種能力產生不利影響。房價下跌可能會對我們的房屋建築業務量和現金流產生不利影響。

與關税有關的立法可能會增加建造房屋的成本。

某些建築材料的成本受當地和全球大宗商品價格變化以及政府監管的影響，例如政府對木材和地板材料等建築用品徵收的關税。例如，在2018年和2019年期間，由於此類關税，我們經歷了某些建築材料的價格上漲。這種成本上漲限制了我們控制成本的能力，如果我們無法通過更高的銷售價格成功抵消增加的成本，則可能會降低我們建造房屋的利潤率。此外，如果我們被迫使用替代材料或產品，關税會對我們的供應鏈可用性構成風險。

訂單吸收水平的降低可能會迫使我們承擔和吸收額外的社區級成本。

我們會承擔與社區相關的某些管理費用，例如營銷費用、房地產税和HOA評估以及與維護我們的樣板房和銷售綜合體相關的費用。如果我們的訂單吸收速度放慢，關閉社區所需的時間延長，我們可能會產生額外的管理費用，這將對我們的財務業績產生負面影響。此外，在房屋建設開始之前，我們通常會為社區承擔各種土地開發改善費用。此類成本包括基礎設施、公用事業、財產税和其他相關費用。房屋吸收率的降低會增加相關的持有成本，並延長我們收回此類成本的時間和能力。

我們的房地產庫存價值可能會下降，從而導致減值和盈利能力下降。

在上一次房屋建築週期嚴重低迷期間，以及之後的某些孤立情況下，我們不得不將許多房地產資產減值至公允價值，產生了鉅額減值費用，對我們的財務業績產生了負面影響。房屋建築市場的再次下滑可能要求我們重新評估持有的土地的價值，並且我們可能會產生額外的減值費用，這將降低資產的賬面價值和股東權益。

高取消率可能會對我們的業務產生負面影響。

我們的積壓反映了我們與客户簽訂了非臨時銷售合同但尚未交付房屋的房屋的數量和價值。在出售房屋方面，我們的政策通常是向客户收取押金，儘管這筆押金通常只佔總購買價格的一小部分，而且根據當地法規，在某些情況下，押金可能會在收盤前全額或部分退還。如果我們在特定社區的房屋價格下跌，我們的鄰近競爭對手降低銷售價格（或增加銷售激勵措施），提高利率，抵押貸款融資的供應緊縮或地方、地區或國家經濟衰退，購房者可以選擇取消與我們的購房合同。由於銷售收入損失和未售出房屋庫存的積累，大量取消的房產以前已經對我們的業務產生了重大的不利影響，將來也可能會對我們的業務產生重大不利影響。

如果我們無法在競爭激烈的住房行業中成功競爭，我們的財務業績和增長可能會受到影響。

住房行業競爭激烈。我們在每個市場上與國家、地區和當地的開發商和房屋建築商競爭銷售，以及現有房屋、公寓和可用的租賃住房的轉售。我們的一些競爭對手擁有更多的財務資源，有些競爭對手的成本可能比我們低。各種規模的房屋建築商之間的競爭基於許多相互關聯的因素，包括位置、聲譽、產品類型、便利設施、設計、創新、質量和價格。預計競爭將繼續下去，並可能變得更加激烈，我們目前經營的市場以及未來可能進入的市場中可能會有新的進入者，我們的行業最近經歷了一些整合。如果我們無法成功競爭，我們的財務業績和增長可能會受到影響。

我們受正常業務過程中產生的房屋保修和建築缺陷索賠的約束，這可能會導致額外的儲備金或費用。

房屋保修和施工缺陷索賠在房屋建築行業中很常見，而且成本可能很高。我們有時會遇到據稱在單一社區或地理區域內普遍存在的施工缺陷問題，而我們目前正在管理這樣的問題，即所謂的某些市場中普遍存在灰泥應用問題。為了考慮未來的潛在保修和施工缺陷義務，我們在每次房屋關閉時都設立了保修儲備金。此外，我們維持一般責任保險，通常要求分包商向我們提供擔保和賠償，併為其工作產生的責任提供保險；但是，我們無法保證我們的保修準備金和保險以及這些分包商的保修、保險和賠償足以支付我們可能需要承擔的所有保修和施工缺陷索賠。例如，我們可能對適用的自保保留負責，某些索賠可能不在保險範圍內，也可能超過適用的承保限額，這可能對我們的財務業績至關重要。此外，建築缺陷和產品責任索賠的保險成本很高，保險公司提供的保險金額目前有限。無法保證這種保險不會受到進一步限制並變得更加昂貴。如果我們當前和以前的保險計劃和/或分包商的限額或承保範圍被證明不足，或者我們和/或我們的分包商將來無法為此類索賠獲得足夠或價格合理的保險，或者目前為未來保修或保險索賠提供的金額不足，則我們可能會遭受損失，從而可能對我們的財務業績產生負面影響。

就潛在的責任和聲譽損害而言，與我們的運營相關的重大安全事故可能代價高昂。

建築工地本質上是危險的，對建築工人、員工和其他訪客構成某些固有的健康和安全風險。由於健康和安全監管要求以及我們從事的項目數量，健康和安全績效對我們的開發和施工活動的成功至關重要。健康和安全績效方面的任何失誤都可能導致對不遵守相關監管要求的處罰，而導致重大或重大健康和安全事故的失誤可能會付出高昂的代價，並可能使我們面臨因人身傷害或死亡而提出的索賠。這樣的失敗還可能產生重大的負面影響，並對我們的聲譽、我們與相關監管機構或政府機構的關係以及我們吸引客户和員工的能力產生相應的影響，這反過來又可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的經營業績每季度都會出現波動和波動，因此，我們的歷史表現可能不是衡量未來業績的有意義指標。

從歷史上看，我們經歷過房屋銷售和經營業績每季度的波動，並將繼續經歷這種波動。由於這種可變性，我們的歷史表現可能無法作為未來業績的有意義指標。導致這種變異的因素包括：

•送貨上門和出售土地的時間安排；

•我們資產組合的構成和組合的變化；

•由於惡劣天氣、天災、分包商可用性減少以及政府的要求和限制而導致的施工進度延遲；

•我們經營地區的房地產市場狀況和總體經濟狀況；

•政府實施的與疫情或疫情相關的限制措施和消費者反應（例如居家令和2020年與 COVID-19 疫情相關的類似限制）；

•房屋建築行業的週期性質；以及

•材料和勞動力的成本和可用性。

我們的負債水平可能會對我們的財務狀況產生不利影響，使我們無法履行債務義務。

房屋建築行業是資本密集型的，需要大量的前期支出來保護土地並在這些土地上進行開發和建造。因此，我們揹負了鉅額債務，為房屋建築活動提供資金。截至2021年12月31日，我們的負債約為12億美元，現金及現金等價物為6.183億美元。如果我們需要的營運資金超過我們的業務和當前的流動性狀況，包括信貸額度下可提取的7.176億美元，我們可能需要以股權或債務融資的形式從各種潛在來源，包括銀行融資、公共債券或資產負債表外，尋求額外的資本

資源。如果有的話，也無法保證我們能夠以我們可接受的條件獲得這樣的額外資本。我們的負債水平可能會對股東產生重要影響，包括：

•我們為營運資金、資本支出、收購或一般公司用途獲得額外融資的能力可能會受到損害；

•我們可能需要將運營現金流的很大一部分用於支付債務的利息和本金，這將減少我們可用於土地和土地收購、開發和建築活動等其他用途的資金；

•儘管我們的負債水平相對較低，現金和現金等價物餘額相對較高，但我們的一些競爭對手可能有額外的資本渠道，這可能會使我們處於競爭劣勢，並降低我們在規劃或應對行業變化（包括競爭加劇）方面的靈活性；以及

•與某些競爭對手相比，我們可能更容易受到經濟衰退和業務不利發展的影響。

我們希望產生現金流來支付我們的開支，並使用運營或現有營運資金的現金流來支付債務的本金和利息。因此，我們支付開支的能力在很大程度上取決於我們未來的表現，這將受到金融、商業、經濟和其他因素的影響。我們將無法控制其中的許多因素，例如我們經營的市場的經濟狀況以及來自競爭對手的壓力。如果我們沒有足夠的資金，我們可能需要為全部或部分現有債務進行再融資，出售資產或借入額外資金。如果有的話，我們無法保證我們能夠按照我們可接受的條款這樣做。此外，現有或未來債務協議的條款可能會限制或限制我們尋求任何其他選擇。

一個或多個評級機構下調我們的信用評級，可能會對我們獲得第三方融資的能力產生負面影響。

我們認為，第三方融資的可用性是我們通過收購或內部擴張發展業務的長期戰略的關鍵組成部分。截至2021年12月31日，我們的信用評級分別為標準普爾金融服務、穆迪投資者服務和惠譽評級的BB+、Ba1和BB+。這些評級的任何下調都可能影響我們獲得未來額外融資的能力，或者以對我們有利的條件獲得此類融資的能力，因此可能會對我們未來的業務產生不利影響。

氣候變化的物理影響，例如自然災害或極端天氣事件，可能會增加我們的成本並對我們的運營產生不利影響。

我們開展房屋建築業務的許多州，包括加利福尼亞州、德克薩斯州、佛羅裏達州和其他沿海地區，其氣候增加了惡劣天氣和自然災害的風險，最近也經歷了可能由氣候變化引起或加劇的不利天氣和自然災害。我們可能無法為其中一些風險投保，惡劣天氣或自然災害對在建房屋或建築地段和社區改善造成的損壞或破壞可能會導致沒有保險或保險不足的損失。由於此類災難，我們還可能遭受嚴重的施工延誤或建築材料和勞動力的定價或供應情況的重大波動。這些事件中的任何一個都可能導致計劃結算的延遲，以及我們的收入、現金流和收益的減少。

與我們的策略相關的風險

我們的長期成功取決於符合我們土地投資標準的土地和土地的供應情況。

符合我們承保標準的土地和土地的供應取決於我們無法控制的許多因素，包括總體土地供應情況、與其他房屋建築商和土地購買者的競爭、信貸市場狀況、法律和政府機構程序和法規、地價通貨膨脹、分區、公用事業的可用性、我們獲得建築許可證的能力和成本、影響費金額、財產税率和其他監管要求。如果合適的土地或土地變得更少，或者有吸引力的土地的成本增加，則可能會減少我們可能建造和出售的房屋數量，並降低我們的預期利潤率，每種情況都可能對我們的財務業績產生不利影響。合適的土地資產的可用性也可能影響我們增加積極出售社區數量和保持盈利能力的戰略計劃的成功。

如果我們目前的戰略不成功，可能會對我們的運營、財務狀況和現金流產生負面影響。

我們將社區設計、產品供應和營銷重點放在入門級和首次搬遷房屋上，因為我們相信，在短期和中期展望中，這兩種產品類型將構成市場需求的大部分。如果對首次入住和首次入住買家或我們的入門級房屋產品的需求有所轉移或減少，可能會對我們的運營、財務狀況和現金流產生負面影響。

銷售水平的降低可能會導致我們重新評估現有土地期權合同的可行性，從而可能導致這些合同終止，這可能會導致減值費用。

在之前的房屋建築週期中，我們的很大一部分地塊是由期權合約控制的。此類期權通常需要一筆現金押金，如果我們不行使期權或繼續進行拍品購買，這筆押金將被沒收。在上一次重大衰退期間，我們沒收了大量存款，並註銷了與我們認為不再可行的項目相關的大量收購前成本，因為預計這些項目無法產生可接受的回報。儘管我們目前對此類期權的參與更為有限，但房屋建築市場的又一次低迷可能會導致我們重新評估可選項目的可行性，這可能會導致我們沒收相關存款，從而減少我們的資產和股東權益。

如果我們市場中的房屋建築行業衰退，我們缺乏地域多元化可能會對我們產生不利影響。

我們在德克薩斯州、亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、佛羅裏達州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、喬治亞州和田納西州開展業務。儘管近年來我們已將業務擴展到新市場，但我們的地域多元化仍然比某些競爭對手更加有限，如果當前市場中的房屋建築業務下滑，可能會對我們產生不利影響，因為我們在其他地理區域可能沒有平衡的機會。

將來，我們以有利可圖的價格構建節能技術的能力可能會被其他建築商複製，這可能會降低我們的競爭優勢。

我們認為，憑藉我們的節能技術，我們目前比許多其他生產型房屋建築商具有競爭優勢。我們的社區提供高水平的節能功能，這些功能包含在房屋的基本價格中，而且我們的大多數單户獨立式住宅計劃都可以納入可選的太陽能功能，以進一步優化節能。但是，隨着對節能住宅的需求持續增長，以及政府為減少潛在的氣候變化影響而實施的建築要求和社會對策，以及監管標準的變化，其他建築商變得更傾向或被要求提供更節能的技術，並以相似或更低的價格提供這些技術，這可能會削弱我們在市場上的競爭優勢。

分包勞動力的短缺可能會推遲施工進度並增加我們的成本。

我們僅以總承包商的身份開展施工業務。實際上，所有施工和開發工作都由獨立的第三方顧問和分包商執行。因此，我們依賴這些顧問和分包商的持續可用性和令人滿意的業績來建造我們的社區和房屋並提供相關材料。勞動力成本也可能受到合格行業人員的短缺、與工會活動有關的法律法規的變化以及移民法的變化和勞動力遷移趨勢的不利影響。在各種房屋建築週期中，我們在某些市場經歷了熟練勞動力短缺的情況，這導致勞動力成本增加和施工進度延遲。例如，由於房屋需求增加以及政府為應對全球疫情而在某些地區限制某些地區的某些活動所產生的綜合影響，分包勞動力有限，我們在2021年的施工週期出現了延遲。儘管我們一直在努力成為行業的首選合作伙伴，但我們無法保證這些獨立的第三方分包商和顧問將來會有充足的供應或令人滿意的業績，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

運營風險

信息技術故障和數據安全漏洞可能會損害我們的業務。

我們使用信息技術和其他計算機資源來開展重要的運營、財務和營銷活動，並維護我們的業務記錄。這些資源中有許多是根據規定某些安全和服務級別標準的協議向我們提供和/或由第三方服務提供商代表我們維護的。我們和我們的服務提供商採用我們認為適當的安全、災難恢復和其他預防和糾正系統和流程。此外，我們維護網絡安全保險，並要求我們的員工完成年度信息安全培訓和合規計劃；但是，如果這些信息技術資源受到損害、降級、損壞或故障，無論是由於病毒或其他有害情況、第三方故意滲透或破壞我們的信息技術資源、自然災害、硬件或軟件損壞或故障或錯誤（包括安全控制失敗），我們的業務能力可能會受到損害、降級、損壞或故障併入或應用於此

硬件或軟件）、電信系統故障、服務提供商錯誤或故障、有意或無意的人事行動（包括不遵守我們的安全協議），或與我們的網絡資源斷開連接。例如，在2020年第一季度，我們的一些系統受到惡意軟件攻擊的影響，該惡意軟件對某些系統上的某些信息進行了加密，導致某些員工在短時間內無法訪問我們的某些系統和服務，儘管所有核心運營活動都在我們的補救過程中繼續進行。我們完成了補救程序，計算機系統得以恢復，該事件沒有對我們的經營業績和/或財務狀況產生重大不利影響，也沒有導致任何數據泄露。

但是，我們無法保證將來不會發生類似或更嚴重的攻擊，我們的信息技術和其他計算機資源運行的長期重大中斷可能會損害我們的聲譽，導致我們失去客户和銷售，導致意外公開披露或盜用專有信息、個人和機密信息（包括有關我們的購房者、員工和業務合作伙伴的信息），並要求我們花費大量費用來解決和補救這些問題各種各樣的問題。機密信息的發佈還可能導致受影響的個人和/或業務合作伙伴和/或監管機構對我們提起訴訟或其他訴訟，而此類訴訟的結果，可能包括罰款或罰款，可能會對我們的合併財務報表和聲譽產生重大不利影響。此外，根據威脅的演變、普遍程度和頻率和/或政府規定的有關保護工作的標準或義務，維持適當防範此類威脅的成本預計將在未來繼續增加，並可能對我們的合併財務報表具有重要意義。

關鍵人員的流失可能會對我們產生負面影響。

我們的成功在很大程度上取決於某些關鍵員工的持續服務以及我們吸引和留住合格人員的能力。我們與某些關鍵員工簽訂了僱傭協議，我們認為這些員工擁有寶貴的行業知識、經驗和領導能力，這些知識在短期內很難複製。失去這些關鍵員工的服務可能會損害我們的運營和業務計劃。

監管風險

我們和購房者目前可獲得的税法、激勵措施或抵免的到期、修訂或變更可能會對我們的業務產生負面影響。

根據先前的税法，擁有房屋的某些費用，包括抵押貸款利息成本和房地產税，通常是計算個人聯邦應納税額的可扣除費用，在某些情況下是州應納税額。但是，2017年12月簽署成為法律的《減税和就業法》（“税收法”）限制了某些個人的這些扣除額。《税法》將州和地方不動產税和所得税或州和地方銷售税總額的個別州和地方税收減免額限制為10,000美元。此外，《税法》將抵押貸款利息扣除的上限降低至2017年12月15日之後產生的債務的75萬美元。抵押貸款利息和財產税可扣除性的限制可能會增加某些個人擁有房屋的税後成本。個人所得税税率的任何提高和/或與房屋所有權成本相關的額外税收減免限額都可能對房屋的需求產生不利影響，包括我們建造的房屋，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們需要繳納聯邦和州所得税，並確認某些允許扣除額帶來的好處。提高法定税率或取消或減少可用扣除額可能會對我們的經營業績和遞延所得税資產的實現產生不利影響。

如果税務機關啟動併成功申明與我們的立場背道而馳的税收狀況，我們的所得税準備金和其他納税義務可能不足。

在正常業務過程中，我們會接受各聯邦、州和地方當局對所得税事務的審計。要確定我們的所得税準備金以及聯邦、州、地方和其他税收的負債，需要做出重大判斷。儘管我們認為我們確定適當税收待遇的方法是可以支持的，並且符合税收法律法規和相關的會計文獻，但最終税務機關的税收立場可能會與我們的税收立場截然不同。每次審計進行時，調整數（如果有）都記錄在確定的期限內，我們的合併財務報表中。此類差異可能會對我們在做出此類決定的報告期內的所得税準備金或福利或其他税收儲備產生重大不利影響，從而對我們在該期間的經營業績、財務狀況和/或現金流產生重大不利影響。我們目前沒有進行聯邦或州所得税審查。

我們的員工或代表不遵守法律法規可能會傷害我們。

我們必須遵守適用於我們業務各個方面的適用法律和法規，包括土地徵用、開發、房屋建造、勞動和就業、抵押貸款發放、保險、產權和託管業務、銷售和擔保。代表我們行事的個人可能會故意或無意地違反其中一些法律和法規。儘管我們會努力遵守此類法律法規，並在發現此類違規行為時立即採取行動，但我們可能會因此而面臨罰款、罰款或損失，我們在政府機構和客户中的聲譽可能會受到損害。此外，其他錯誤的判斷行為也可能導致負面宣傳和/或財務後果。

我們受到廣泛的政府法規的約束，這些法規可能導致我們承擔鉅額負債或限制我們的業務活動。

監管要求可能導致我們承擔鉅額負債和成本，並可能限制我們的業務活動。我們受地方、州和聯邦法規、法規和規章的約束，規範勞動和僱傭事務、與貿易夥伴及其僱員的關係、某些土地開發事宜以及建築和場地設計與施工。我們需要繳納政府當局的各種費用和收費，這些費用和收費旨在支付提供某些政府服務和改善的費用。由於 “不增長” 或 “增長緩慢” 的舉措、建築許可條例、建築延期或將來可能由於健康、安全、氣候、福利或環境問題而實施的類似政府法規，我們可能會面臨額外費用和延誤，或者可能被完全排除在建築項目之外。我們還必須獲得政府機構的執照、許可證和批准才能從事某些活動，這些活動的發放或接收是我們無法控制的，可能會導致我們的房屋建築項目延誤。

隨着政府機構和公眾越來越擔心氣候變化對環境的影響，我們可能會受到額外的監管措施的約束，以減少温室氣體排放和應對氣候變化，這可能會增加我們的成本，尤其是與土地開發和房屋建築活動有關的成本。例如，最近，在加利福尼亞州，我們受到了加州能源委員會第24章下的《建築能效標準》的約束。作為更新後的建築法規的一部分，所有在2020年及以後獲得許可證在加利福尼亞州建造的房屋都必須安裝太陽能電池板，我們為該州建造的房屋提供太陽能電池板，這是我們為該州建造的房屋提供的標準配置。這種合規性並未對我們的運營產生重大影響；但是，它可能會增加我們未來的運營和合規成本，或者需要額外的技術和資本投資。這些和其他類似的環境法律或許可證限制也可能導致生產延遲，並可能禁止或嚴格限制某些環境敏感區域或地理區域的開發。環境法規還可能對某些原材料（例如木材）的供應和價格產生不利影響。儘管我們認為我們在所有重要方面都遵守了適用於我們業務的現有氣候相關政府標準和法規，但鑑於環境問題的性質迅速變化，我們也無法預測未來的風險。

聯邦、州、地方和國際各級正在頒佈或考慮頒佈各種與能源和氣候變化有關的新立法。該立法涉及二氧化碳排放控制和實施能源效率標準的建築法規等項目。施加更嚴格能源效率標準的新建築法規要求可能會大大增加我們的房屋建造成本。隨着對氣候變化的擔憂持續增加，這種性質的立法和法規預計將繼續下去，遵守成本會越來越高。同樣，與能源和氣候相關的舉措影響着美國和世界各地的各種公司，由於我們的業務嚴重依賴大量的原材料，例如木材、鋼鐵和混凝土，因此它們可能會對我們的運營和盈利能力產生間接的不利影響，因為我們的材料的製造商和供應商承受着昂貴的上限和貿易以及類似的能源和氣候相關法規的負擔。

對ESG問題的日益關注以及我們對這些問題的迴應可能會對我們的業務產生不利影響。我們在2021年發佈了首份ESG報告。我們在ESG報告中自願遵循了某些報告框架，我們認為這些框架對我們的投資者和其他利益相關者具有價值。我們打算繼續研究、評估和實施與ESG事項相關的適用披露和舉措，但是，如果我們無法充分解決此類ESG問題或未能遵守未來的強制性報告要求，則可能會對我們的聲譽和業務業績產生負面影響。

我們的金融服務業務受到廣泛的監管，這可能導致我們承擔鉅額負債或限制我們的業務活動。

我們的全資產權公司Carefree Title為我們的購房者提供產權保險和結算服務。Carefree Title提供的產權和結算服務受各種法規的約束，包括州銀行和保險法規的監管。

我們的抵押貸款合資企業從事抵押貸款經紀活動，為購房者提供服務。聯邦和州法律法規的潛在變化可能會限制我們的活動或抵押貸款合資企業的運營方式，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。抵押貸款行業仍受到嚴格審查，並繼續面臨聯邦、州和地方各級越來越多的監管。儘管我們不發放抵押貸款，但我們直接或間接地受到某些法規的約束。此外，如果我們被確定違反了聯邦或州法規，我們將失去執照或其他必要的批准，或者我們可能會受到罰款、處罰、民事訴訟，或者我們可能被要求暫停活動，每一項都可能對我們的聲譽、業績和運營產生不利影響。

一般風險因素

負面宣傳可能會對我們的聲譽和業務、財務業績和股價產生不利影響。

與我們的行業、公司、品牌、人員、運營、業務業績或前景相關的不利媒體可能會影響我們的股價和業務表現，無論其準確性或不準確性如何。通過使用電子通信，包括社交媒體、網站、“推文” 和博客，負面宣傳的傳播速度已大大提高。我們在保持和擴大品牌形象方面的成功取決於我們適應這種快速變化的媒體環境的能力。任何媒體的負面宣傳或負面評論都可能損害我們的聲譽並減少對房屋的需求，這將對我們的業務產生不利影響。

疫情或疫情（例如當前的 COVID-19 疫情），或對此類事件的恐懼，以及聯邦、州和地方政府和/或衞生當局為應對疫情而採取的措施，我們的業務可能會受到重大幹擾。

對房屋的需求取決於各種宏觀經濟因素，例如就業水平、利率、股票市場估值的變化、消費者信心、住房需求、建築材料的可用性、購房者融資的可用性、與現有庫存相比的新房的可用性和價格以及人口趨勢。這些因素可能會受到我們無法控制的各種因素的嚴重不利影響。例如，COVID-19 疫情以及政府當局為應對疫情而採取的措施最初中斷或阻止了我們正常經營業務。除2020年3月和4月的短暫停頓外，COVID-19 疫情及其對經濟的影響迄今尚未對我們的經營業績產生不利影響。但是，未來的混亂和政府行動，加上任何相關的經濟和/或社會不穩定或困境，可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

上述任何風險因素都可能對我們債券和普通股的任何投資產生重大不利影響。結果，投資者可能會損失部分或全部投資。

關於前瞻性陳述的特別注意事項

國會通過1995年《私人證券訴訟改革法》（“PSLRA”），鼓勵上市公司通過建立安全港來作出 “前瞻性陳述”，以保護公司免受與前瞻性陳述相關的證券法責任。我們打算使我們的書面和口頭前瞻性陳述都有資格獲得PSLRA的保護。

“相信”、“期望”、“預測”、“預測”、“計劃”、“打算”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“估計”、“目標” 和 “項目” 等詞語以及類似的表述指前瞻性陳述，這些陳述僅代表聲明發表之日。根據1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和《交易法》第21E條中該術語的定義，除歷史事實陳述外，我們作出的所有陳述均為前瞻性陳述。本年度報告中的前瞻性陳述包括以下方面的陳述：我們認為我們有充足的流動性；我們的目標、戰略和戰略舉措以及與之相關的預期收益；我們的意圖以及產品和土地定位戰略的預期收益和優勢，包括我們關注首次和首次搬遷買家以及經濟適用房的住房需求；收購土地的好處和使用期權的意圖；我們的設計中心戰略；我們對供應商的敞口集中風險和其他與供應鏈有關的問題；截至年底，我們幾乎所有積壓案件的交付情況；我們與訴訟相關的立場和預期結果；保修儲備金的充足性；我們不支付股息的意圖；尋求入門級房屋的首次購房者的增長；2022年及以後新社區開放的時機、地點和目標數量；我們可能回購債務和股權證券；我們的不使用衍生金融工具；對2022年及以後我們的行業和業務的預期，包括 COVID-19 和政府對此施加的限制和反應；房屋需求和定價；我們的土地和土地收購策略（包括我們將重新部署現金以收購處於有利地位的已完工土地，如果機會出現以及與之相關的好處，我們可能會參與現有市場之外的合資企業或機會）；我們可能會向新市場擴張；勞動力的可用性以及我們的運營材料；我們可能尋求額外的債務或股權資本；我們對不提取現有擔保、信用證、履約和擔保債券的預期；我們的保險和擔保準備金充足；我們有足夠的資本資源來支持我們的業務戰略；我們的陸地管道的充足性；新會計準則和會計估計變化的影響；與銷售價格、銷售訂單、取消訂單、施工有關的趨勢和預期；以及材料成本，總額利潤率、土地成本、社區數量和盈利能力以及未來的房屋庫存；我們未來的現金需求；季節性的影響；以及我們未來對債務契約的遵守情況。

本報告上文 “風險因素” 標題下討論了管理層目前已知的重要因素，這些因素可能導致實際業績與前瞻性陳述中的業績存在重大差異，並可能對我們的業務產生負面影響。

前瞻性陳述表達了對未來事件的預期。所有前瞻性陳述本質上都是不確定的，因為它們基於對未來事件的各種預期和假設，並且受到許多已知和未知的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際事件或結果與預測的發生重大差異。由於這些固有的不確定性，我們敦促投資界不要過分依賴前瞻性陳述。此外，除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改前瞻性陳述以反映假設的變化、意外事件的發生或預測在一段時間內的變化。

項目 1B。未解決的員工評論

沒有。

第 2 項。屬性

我們的公司辦公室位於亞利桑那州斯科茨代爾的一棟租賃大樓內，面積約為72,000平方英尺，租約將於2023年9月30日到期。

我們在市場上總共租賃了約325,000平方英尺的辦公空間，用於運營部門、公司和行政辦公室。

第 3 項。法律訴訟

我們參與各種常規法律和監管程序，包括但不限於保修索賠以及指控建築缺陷的訴訟和仲裁程序。總的來説，這些訴訟是我們業務的附帶行為，大多數風險受我們的顧問和分包商的擔保和賠償義務的約束並應包括在內。此外，一些此類索賠也由保險承保。除了我們的保修儲備金外，我們還有大約100萬美元的儲備金，與保修或施工缺陷問題無關。有關施工缺陷和保修相關儲備金的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表附註1和附註16。對於大多數未決訴訟事項，我們的最終法律和財務責任（如果有）無法肯定地估計，而且在大多數情況下，與這些事項相關的任何潛在損失都不被認為是可能的。歷史上，與保修索賠有關的大多數爭議都是在訴訟之前解決的。

我們認為，沒有懸而未決的法律或擔保事項可能會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，而這些問題沒有足夠的儲備。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “MTH”。2022年2月1日，我們的普通股共有139名登記所有者。我們普通股的所有者中有更多是受益持有人，他們的登記股份由銀行、經紀商和其他金融機構持有。

我們普通股的過户代理人是位於肯塔基州路易斯維爾市南四街462號的Computershare, Inc. 40202 （www.computershare.com）。

下圖將我們的普通股的五年總回報率與標準普爾500指數和道瓊斯美國房屋建築指數進行了比較。該圖假設截至2016年12月31日已向Meritage普通股、標準普爾500指數和道瓊斯美國房屋建築指數投資了100美元，並對所有股息進行了再投資。圖表中描繪的我們普通股的表現並不代表未來的表現。


	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Meritage Homes 公司	100.00	147.13	105.52	175.60	237.99	350.75
標準普爾500指數	100.00	119.17	122.08	143.97	166.96	211.27
道瓊斯美國房屋建築指數	100.00	175.09	118.84	174.26	213.42	321.93

上述業績圖表和相關信息不應被視為 “徵集材料” 或 “提交” 給美國證券交易委員會，也不得將此類信息以引用方式納入根據經修訂的《證券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非我們特別以引用方式將其納入此類申報中。

從歷史上看，我們沒有宣佈現金分紅，也不打算在可預見的將來宣佈現金分紅。我們計劃保留收益，為業務的持續運營和增長提供資金。未來的現金分紅（如果有）將取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求、法定要求、信貸額度施加的限制以及董事會認為相關的其他因素。請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源”。

發行人購買股票證券

2019年2月13日，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權支出

高達1億美元用於回購我們的普通股。2020 年 11 月 13 日，董事會批准根據該計劃額外支出1億美元，用於回購我們普通股。2021 年 8 月 12 日，董事會批准根據該計劃額外支出 1.0 億美元回購我們普通股。該計劃沒有規定到期。公司股票的回購可以在公開市場、私下談判的交易或其他方式進行。回購的時間和金額（如果有）將由公司管理層自行決定，並基於各種因素，例如公司普通股的市場價格、公司和合同要求、當前的市場和經濟狀況以及法律要求。股票回購計劃可以隨時修改、暫停或終止。截至2021年12月31日的財年，我們以6,100萬美元的總收購價收購了639,346股普通股。截至2021年12月31日，該計劃下約有1.534億美元可用於回購股票。

截至2021年12月31日的三個月中，公司的回購活動摘要如下：


時期	購買的股票總數	每股支付的平均價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值
2021年10月1日-2021年10月31日	243,885	$	98.30	243,885	$	153,380,935
2021年11月1日-2021年11月30日	—	$	—	—	$	153,380,935
2021年12月1日-2021年12月31日	—	$	—	—	$	153,380,935
總計	243,885			243,885

第 6 項。 [已保留]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

行業狀況

在Meritage，我們將繼續專注於通過簡化承諾來增強我們的入門級和首次搬遷產品，並繼續專注於我們的關鍵財務舉措，包括房屋關閉毛利率提高、銷售、一般和管理成本控制、資產負債表管理和長期社區數量增長。截至2021年12月31日，我們最終活躍銷售的社區中有98％是針對首次或首次搬遷的買家，這些買家羣體約佔我們2021年訂單的98％。2021 年，COVID-19 和其他與經濟相關的中斷造成的供應鏈限制和勞動力短缺影響了我們的生產和整個房屋建築行業。通過與國內和當地合作伙伴長期建立的關係，我們得以克服侷限性，並有望繼續利用規格密集的有限SKU運營模式來管理供應鏈問題，這些問題預計至少將在未來幾個季度內持續下去。

公司業績摘要

房屋結算總收入增長了14.1％，這要歸因於房屋成交量的增加和ASP的增加，從2020年的45億美元增長到公司歷史上截至2021年12月31日止年度的51億美元的最高年度房屋結算收入。截至2021年12月31日止年度的房屋收盤毛利率提高了580個基點至27.8％，而截至2020年12月31日止年度的毛利率為22.0％。儘管木材和其他大宗商品的價格上漲，但2021年利潤率的提高反映了定價能力的增強、成交量的增加和有效的成本控制。在截至2021年12月31日的年度中，我們記錄的減值費用約為210萬美元，這主要是由於決定出售不再符合我們戰略的土地資產，而2020年的類似費用為2,490萬美元。2021年和2020年，一般和管理費用占房屋關閉收入的百分比穩定在3.6％，但確實比上年增加了2,240萬美元至1.814億美元，這主要是由於績效相關薪酬支出的增加和員工人數的增加。截至2021年12月31日止年度的利息支出從2020年的220萬美元降至30萬美元，這要歸因於2021年4月的債務再融資，我們受益於較低的利率，以及合格資產餘額增加的利息資本化。在債務再融資交易方面，我們確認了提前清償債務造成的1,820萬美元損失（更多信息見所附財務報表附註7）。2021年的税前淨收益為9.548億美元，較2020年的5.336億美元增長了79.0％。我們在2021年的有效税率為22.8％，而2020年的有效税率為20.6％。截至2021年12月31日止年度的淨收入為7.374億美元，而2020年為4.235億美元。

我們2021年的業績反映了成交量和訂單量的強勁增長，這是因為買家利用了持續的低利率環境，利用了他們購買第一套住房或搬出現有房屋的願望，過渡到更大、更健康的住宅，室內空間可滿足在家工作和學校的需求，並有户外空間可供享受。2021年底，我們的成交量為12,801筆，這是公司歷史上最高的收盤量，比2020年的11,834筆成交量增長了8.2％。由於我們的訂單計量符合生產限制，訂單量同比相對持平，全年為13,808份，而2020年為13,724份。截至2021年12月31日，我們積壓的5,679套單元的25億美元價值增長了38.8％，而截至2020年12月31日的4,672套公寓的積壓價值為18億美元。在強勁的市場需求的支持下，我們2021年全年銷售訂單取消率佔總銷售單位的百分比降至10.2％，而截至2020年12月31日的年度為13.6％。

公司定位

我們認為，對專為首次和首次入住購房者設計的新社區的投資、我們對入門級房屋全規格戰略的承諾、簡化的首次搬遷設計工作室流程以及在節能產品和自動化方面行業領先的創新創造了差異化戰略，幫助我們在競爭激烈的新房市場中實現增長。

我們的重點包括以下戰略舉措：

•擴大我們的社區數量和市場份額；

•通過簡化和創新不斷改善整體購房體驗；

•通過向客户提供的數字產品來利用和擴展技術解決方案，例如我們的虛擬家庭旅遊、交互式地圖、數字金融服務產品和在線保修門户；

•通過制定能源效率的行業標準來提高房主滿意度，提供更健康、更安全的房屋，這些房屋配備標準功能，例如多速暖通空調系統以節省能源、改善空氣質量和增強安全功能；

•簡化我們的生產流程，使我們能夠更有效地建造房屋並降低建築成本，這反過來又使我們能夠具有競爭力的房屋定價並在更短的時間內交付；以及

•通過增加成交量來改善房屋結算毛利，使我們能夠更好地利用管理費用；

為了繼續專注於發展我們的業務，我們還將繼續致力於以下方面：

•通過使用我們的消費者和市場研究來保持健康的訂單節奏，確保我們建造的房屋能夠為買家提供所需的功能和便利設施；

•在所有市場中實現或保持至少 5% 的市場份額；

•繼續創新和推廣我們的能效計劃和我們的M.Connected® 自動化套件，為Meritage品牌創造差異化優勢；

•通過國家和區域供應商關係管理施工效率和成本，重點是質量施工和保修管理；

•謹慎管理我們的流動性和強勁的資產負債表；年底我們的債務資本比率為27.6％，淨債務與資本比率為15.1％；

•通過改善財務業績和股票回購計劃，最大限度地提高股東的回報；以及

•我們致力於促進DE&I，提供具有市場競爭力的福利，從而為員工營造積極的環境，從而培養和激勵員工，最大限度地減少人員流失並最大限度地提高招聘工作量。

關鍵會計估計

我們制定了各種會計政策，規範在編制和列報合併財務報表時適用美國公認會計原則（“GAAP”）。本10-K表格所含的隨附合並財務報表的附註1中描述了我們的重要會計政策。其中某些政策涉及關鍵會計估計，這些是管理層根據公認會計原則作出的重大判斷、假設和估計，涉及很大的估算不確定性，已經或有可能對某些資產和負債的賬面價值以及收入和成本產生或合理可能產生重大影響。我們受到不確定性的影響，例如未來事件的影響、經濟、環境、政治和監管因素以及商業環境的變化；因此，實際結果可能與這些估計有所不同。因此，隨着新事件的發生、經驗的積累、獲得的額外信息以及我們的運營環境的變化，在編制財務報表時使用的會計估計可能會發生變化。如果情況允許，將對估計數的變動進行修訂。估算值的這種變化和方法的完善反映在我們報告的經營業績中，如果重要，估計變化的影響將在我們的合併財務報表附註中披露。我們使用並認為對我們的業務至關重要的判斷、假設和估計是基於歷史經驗、賬户知識、行業慣例和其他因素，我們認為這些因素在當前情況下是合理的。由於我們做出的判斷和假設的性質，實際結果可能與這些判斷和估計有所不同，並可能對資產和負債的賬面價值以及我們的經營業績產生重大影響。

我們認為涉及最困難、最主觀或最複雜判斷的關鍵會計估計如下：

房地產估值和房屋關閉成本

房地產庫存按成本列報，除非社區或土地被確定為減值，此時庫存將按照ASC 360-10的要求減記為公允價值，財產、廠房和設備。庫存包括土地徵用、土地開發和房屋建設成本、資本化利息、房地產税、開發和房屋建設過程中產生的直接管理費用，使整個社區受益，減值（如果有）。土地和開發成本通常在房屋建設開始時分配並轉移到房屋中。房屋建築成本按每套房屋累計，而銷售和營銷成本則在發生時記作支出。關閉房屋的費用包括房屋的具體建築成本和所有相關的分配土地徵用、土地開發和其他共同費用（包括已發生的費用和估計產生的費用），這些費用是根據每個社區或階段預計關閉的房屋總數分配的。對一個社區或階段的估計總開發成本的任何變動都將分配給該社區或階段的剩餘房屋。房屋關閉時，我們可能會為尚未付款的商品和服務產生費用。我們有責任承擔與房屋關閉相關的此類債務，這筆債務直接從銷售成本中扣除。

我們在開發和施工期間將符合條件的利息資本化為庫存。當相關庫存關閉時，資本化利息包含在結算成本中。我們的房地產庫存中包括待開發土地和待售土地。用於開發的土地主要是指與目前未進行開發活動但預計將在未來開始的土地相關的土地和土地開發成本。對於這些地塊，我們選擇目前不開發某些土地，因為它們通常代表我們計劃在幾年內建造的更大地塊的一部分或幾個階段。我們不將這些不活躍資產的利息資本化，所有持續的土地所有權成本（即財產税、房主協會會費等）均在發生時記作支出。

我們依靠某些估計來確定我們的建築和土地開發成本。建築和土地成本由直接成本和分配成本組成，包括預計的未來成本。在確定這些成本時，我們會根據各種假設編制項目預算，包括未來的施工計劃和將產生的成本。由於各種原因，實際結果可能與預算金額有所不同，包括施工延遲、勞動力或材料短缺、吸收放緩、尚未承諾的成本增加、政府要求的變化或在施工和開發期間遇到的其他意外問題以及我們無法控制的其他因素。為了解決這些預算的不確定性，我們會定期評估、更新和修改項目預算，利用現有的最新信息來估算房屋建築和土地開發成本。

通常，社區的生命週期從三到五年不等，從收購土地開始，持續到土地開發階段（如果適用），最後是房屋的出售、建造和關閉。實際社區生活將根據社區規模、訂單吸收率以及購買的土地是原始的、部分開發的還是已完工的而有所不同。包括多個階段的總體規劃社區和超級街區地塊的壽命可能會大大延長，而涉及較小成品地塊購買的項目可能會大大縮短。

我們會定期審查我們所有的土地庫存和相關房地產資產，以確定在滿足某些標準時是否可以收回，但至少每年進行一次，因為根據公認會計原則，我們的庫存被認為是 “長期存在的”。如果資產預計產生的未貼現現金流低於其賬面金額，則記錄減值費用，將資產減記為其估計的公允價值。我們對公允價值的確定基於預測和估計。這些預期的變化可能會導致我們的減值分析結果發生變化，實際結果也可能與我們的假設有所不同。如果存在土地和房地產資產價值下降的指標，我們會進行分析。如果資產被視為減值，則確認的減值按資產賬面金額超過其公允價值的金額來衡量。社區的減值按直線分配給每個地塊，並在減值確定期間在關閉成本中確認。在截至2021年12月31日的年度中，我們記錄的減值費用約為210萬美元，這主要是由於決定出售不再符合我們戰略的土地資產，而2020年的類似費用為2,490萬美元。

在過去三年中，我們沒有對用於記錄和評估房地產和房屋關閉成本的方法或重大假設進行任何重大更改。

保修儲備

我們在房屋建築的幾乎所有方面都使用分包商。儘管我們的分包商通常需要維修和更換任何產品或人工缺陷並賠償由此造成的任何損失，但在適用的保修期內，我們最終要對房主承擔進行此類維修的責任。因此，記錄保修儲備金是為了彌補我們在向房主交付房屋後預計不會由我們的分包商或可用保險承保的材料和人工成本，前提是這些費用與保修類索賠有關。我們會定期對儲備金進行審查，在結構性擔保精算師的協助下，我們會根據我們和整個行業的歷史數據和趨勢來確定儲備金的充足性。由於材料或施工缺陷索賠、我們建立的市場、索賠結算曆史、保險、法律解釋和預期回收等因素的不確定性，這些儲備金會受到波動的影響。

截至2021年12月31日，我們的保修準備金為2630萬美元，應計占房屋銷售價格的0.1％至0.5％，具體取決於我們在建房地理區域的損失記錄。保修準備金率提高10％將使我們的應計銷售成本和相應的銷售成本增加約180萬美元在 2021 年。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的準備金餘額沒有調整。儘管我們認為保修儲備金足以支付我們的預計成本，但無法保證歷史數據和趨勢能夠準確預測我們的實際保修成本。此外，無法保證未來的經濟、金融或立法發展不會導致儲備金的重大變化。

在過去三年中，我們沒有對用於記錄和評估保修儲備金的方法或重大假設進行任何重大更改。

遞延所得税資產的估值

我們使用資產負債法對所得税進行核算，該方法要求根據賬面現有資產和負債金額與其各自税基之間暫時差異的未來税收後果確認遞延所得税資產和負債。遞延所得税資產和負債是使用頒佈的税率來衡量的，預計將在預計收回或結清臨時差額的年份適用。税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在變更頒佈期間的收益中確認。

根據 ASC 740-10，所得税，我們按税收管轄區評估我們的遞延所得税資產，包括按税收管轄區劃分的淨營業虧損（“NOL”）的收益，以確定是否需要估值補貼。公司必須使用重要的判斷來評估是否應在考慮所有可用證據的基礎上確定估值補貼，採用 “可能性很大” 的標準，並對可以客觀核實的證據給予高度重視。除其他事項外，該評估考慮了當前和累積虧損的性質、頻率和嚴重程度、對未來盈利能力的預測、法定結轉期的長度、營業虧損的經驗以及使用税收抵免結轉和税收籌劃替代方案的經驗。截至2021年12月31日，我們的遞延所得税資產和NOL結轉沒有估值補貼。

在過去三年中，我們沒有對用於評估遞延所得税資產的方法或重大假設進行任何重大更改。

主頁結算收入、國內訂單和訂單積壓-細分分析

隨着新項目和產品線的開放以及現有項目的結束，我們的收盤、房屋訂單和待辦事項的構成不斷變化，其基礎是不同時期的社區組合。此外，由於佔地面積、選項選擇、地塊大小、質量和地塊（例如死衚衕、景觀地塊、綠地地塊）的不同，社區內的個人住宅的價格可能相差很大。這些差異導致我們的房屋訂單、結算訂單和積壓訂單之間缺乏有意義的可比性，這是由於不同時期之間結構的變化。

有關我們2020財年業績與2019財年業績比較的討論，請參閲我們的年度報告第二部分下的第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 截至2020年12月31日止年度的10-K表.

以下頁面上的表格顯示了我們認為對管理運營最重要的運營和財務數據（千美元）：



	截至12月31日的年份				同比增長
	2021		2020		Chg $		Chg%
房屋結算收入
總計
美元	$	5,094,873	$	4,464,389	$	630,484	14.1	%
房屋關閉	12,801		11,834		967		8.2	%
平均銷售價格	$	398.0	$	377.3	$	20.7	5.5	%
西部地區
亞利桑那州
美元	$	802,401	$	666,223	$	136,178	20.4	%
房屋關閉	2,183		2,019		164		8.1	%
平均銷售價格	$	367.6	$	330.0	$	37.6	11.4	%
加利福尼亞
美元	$	776,528	$	774,349	$	2,179	0.3	%
房屋關閉	1,242		1,231		11		0.9	%
平均銷售價格	$	625.2	$	629.0	$	(3.8)	(0.6)	%
科羅拉多州
美元	$	335,490	$	354,677	$	(19,187)	(5.4)	%
房屋關閉	630		738		(108)		(14.6)	%
平均銷售價格	$	532.5	$	480.6	$	51.9	10.8	%
西部地區總計
美元	$	1,914,419	$	1,795,249	$	119,170	6.6	%
房屋關閉	4,055		3,988		67		1.7	%
平均銷售價格	$	472.1	$	450.2	$	21.9	4.9	%
中部地區-得克薩斯州
中部地區總計
美元	$	1,500,682	$	1,273,661	$	227,021	17.8	%
房屋關閉	4,165		3,894		271		7.0	%
平均銷售價格	$	360.3	$	327.1	$	33.2	10.1	%
東部地區
佛羅裏達
美元	$	600,554	$	540,644	$	59,910	11.1	%
房屋關閉	1,663		1,466		197		13.4	%
平均銷售價格	$	361.1	$	368.8	$	(7.7)	(2.1)	%
格魯吉亞
美元	$	249,882	$	229,577	$	20,305	8.8	%
房屋關閉	647		642		5		0.8	%
平均銷售價格	$	386.2	$	357.6	$	28.6	8.0	%
北卡羅來納
美元	$	528,840	$	388,776	$	140,064	36.0	%
房屋關閉	1,390		1,132		258		22.8	%
平均銷售價格	$	380.5	$	343.4	$	37.1	10.8	%
南卡羅來納
美元	$	129,367	$	105,369	$	23,998	22.8	%
房屋關閉	377		331		46		13.9	%
平均銷售價格	$	343.1	$	318.3	$	24.8	7.8	%
田納西
美元	$	171,129	$	131,113	$	40,016	30.5	%
房屋關閉	504		381		123		32.3	%
平均銷售價格	$	339.5	$	344.1	$	(4.6)	(1.3)	%
東部地區總計
美元	$	1,679,772	$	1,395,479	$	284,293	20.4	%
房屋關閉	4,581		3,952		629		15.9	%
平均銷售價格	$	366.7	$	353.1	$	13.6	3.9	%



	截至12月31日的年份				同比增長
	2021		2020		Chg $		Chg%
家居訂單 (1)
總計
美元	$	5,796,813	$	5,174,938	$	621,875	12.0	%
已訂購房屋	13,808		13,724		84		0.6	%
平均銷售價格	$	419.8	$	377.1	$	42.7	11.3	%
西部地區
亞利桑那州
美元	$	951,730	$	823,339	$	128,391	15.6	%
已訂購房屋	2,335		2,501		(166)		(6.6)	%
平均銷售價格	$	407.6	$	329.2	$	78.4	23.8	%
加利福尼亞
美元	$	773,166	$	956,681	$	(183,515)	(19.2)	%
已訂購房屋	1,191		1,530		(339)		(22.2)	%
平均銷售價格	$	649.2	$	625.3	$	23.9	3.8	%
科羅拉多州
美元	$	429,499	$	361,619	$	67,880	18.8	%
已訂購房屋	750		750		—		—	%
平均銷售價格	$	572.7	$	482.2	$	90.5	18.8	%
西部地區總計
美元	$	2,154,395	$	2,141,639	$	12,756	0.6	%
已訂購房屋	4,276		4,781		(505)		(10.6)	%
平均銷售價格	$	503.8	$	447.9	$	55.9	12.5	%
中部地區-得克薩斯州
中部地區總計
美元	$	1,700,744	$	1,472,183	$	228,561	15.5	%
已訂購房屋	4,413		4,476		(63)		(1.4)	%
平均銷售價格	$	385.4	$	328.9	$	56.5	17.2	%
東部地區
佛羅裏達
美元	$	738,132	$	590,966	$	147,166	24.9	%
已訂購房屋	1,981		1,645		336		20.4	%
平均銷售價格	$	372.6	$	359.2	$	13.4	3.7	%
格魯吉亞
美元	$	283,649	$	237,576	$	46,073	19.4	%
已訂購房屋	694		665		29		4.4	%
平均銷售價格	$	408.7	$	357.3	$	51.4	14.4	%
北卡羅來納
美元	$	591,193	$	472,483	$	118,710	25.1	%
已訂購房屋	1,501		1,367		134		9.8	%
平均銷售價格	$	393.9	$	345.6	$	48.3	14.0	%
南卡羅來納
美元	$	132,779	$	122,049	$	10,730	8.8	%
已訂購房屋	390		380		10		2.6	%
平均銷售價格	$	340.5	$	321.2	$	19.3	6.0	%
田納西
美元	$	195,921	$	138,042	$	57,879	41.9	%
已訂購房屋	553		410		143		34.9	%
平均銷售價格	$	354.3	$	336.7	$	17.6	5.2	%
東部地區總計
美元	$	1,941,674	$	1,561,116	$	380,558	24.4	%
已訂購房屋	5,119		4,467		652		14.6	%
平均銷售價格	$	379.3	$	349.5	$	29.8	8.5	%

(1)任何時期的房屋訂單均代表所有已訂購房屋的總銷售價格，不包括取消訂單。在意外情況消除之前，我們不會將以出售客户現有房屋或預先批准抵押貸款為條件的訂單列為銷售合同。



	截至12月31日的年份
	2021		2020
	結局	平均值	結局	平均值
活躍社區
總計	259	223.8	195	219.7
西部地區
亞利桑那州	39	36.2	33	34.8
加利福尼亞	22	19.0	16	23.3
科羅拉多州	17	14.6	11	12.0
西部地區總計	78	69.8	60	70.1
中部地區-得克薩斯州
中部地區總計	73	65.4	63	66.9
東部地區
佛羅裏達	41	34.8	31	33.8
格魯吉亞	15	11.2	7	12.5
北卡羅來納	26	24.6	21	20.6
南卡羅來納	14	8.8	6	6.0
田納西	12	9.2	7	9.8
東部地區總計	108	88.6	72	82.7



	截至12月31日的年份
	2021		2020
取消率 (1)
總計	10.2	%	13.6	%
西部地區
亞利桑那州	10.8	%	12.2	%
加利福尼亞	10.0	%	15.7	%
科羅拉多州	10.4	%	14.3	%
西部地區總計	10.5	%	13.6	%
中部地區-得克薩斯州
中部地區總計	11.9	%	15.4	%
東部地區
佛羅裏達	7.0	%	11.7	%
格魯吉亞	10.3	%	12.4	%
北卡羅來納	7.0	%	9.6	%
南卡羅來納	15.9	%	13.0	%
田納西	9.5	%	16.3	%
東部地區總計	8.5	%	11.8	%

(1)取消率的計算方法是該期間取消的商品數量除以同期的總銷售單位。


	截至12月31日，				同比增長
	2021		2020		Chg $		Chg%
訂單積壓 (1)
總計
美元	$	2,516,164	$	1,812,547	$	703,617	38.8	%
待處理的房屋	5,679		4,672		1,007		21.6	%
平均銷售價格	$	443.1	$	388.0	$	55.1	14.2	%
西部地區
亞利桑那州
美元	$	493,575	$	343,917	$	149,658	43.5	%
待處理的房屋	1,145		993		152		15.3	%
平均銷售價格	$	431.1	$	346.3	$	84.8	24.5	%
加利福尼亞
美元	$	271,383	$	274,680	$	(3,297)	(1.2)	%
待處理的房屋	393		444		(51)		(11.5)	%
平均銷售價格	$	690.5	$	618.6	$	71.9	11.6	%
科羅拉多州
美元	$	198,832	$	104,709	$	94,123	89.9	%
待處理的房屋	328		208		120		57.7	%
平均銷售價格	$	606.2	$	503.4	$	102.8	20.4	%
西部地區總計
美元	$	963,790	$	723,306	$	240,484	33.2	%
待處理的房屋	1,866		1,645		221		13.4	%
平均銷售價格	$	516.5	$	439.7	$	76.8	17.5	%
中部地區-得克薩斯州
中部地區總計
美元	$	772,871	$	572,242	$	200,629	35.1	%
待處理的房屋	1,878		1,630		248		15.2	%
平均銷售價格	$	411.5	$	351.1	$	60.4	17.2	%
東部地區
佛羅裏達
美元	$	352,584	$	214,790	$	137,794	64.2	%
待處理的房屋	868		550		318		57.8	%
平均銷售價格	$	406.2	$	390.5	$	15.7	4.0	%
格魯吉亞
美元	$	91,781	$	57,882	$	33,899	58.6	%
待處理的房屋	203		156		47		30.1	%
平均銷售價格	$	452.1	$	371.0	$	81.1	21.9	%
北卡羅來納
美元	$	225,854	$	163,346	$	62,508	38.3	%
待處理的房屋	565		454		111		24.4	%
平均銷售價格	$	399.7	$	359.8	$	39.9	11.1	%
南卡羅來納
美元	$	44,673	$	41,211	$	3,462	8.4	%
待處理的房屋	133		120		13		10.8	%
平均銷售價格	$	335.9	$	343.4	$	(7.5)	(2.2)	%
田納西
美元	$	64,611	$	39,770	$	24,841	62.5	%
待處理的房屋	166		117		49		41.9	%
平均銷售價格	$	389.2	$	339.9	$	49.3	14.5	%
東部地區總計
美元	$	779,503	$	516,999	$	262,504	50.8	%
待處理的房屋	1,935		1,397		538		38.5	%
平均銷售價格	$	402.8	$	370.1	$	32.7	8.8	%

(1)我們的待辦事項是指尚未完成的淨銷售額。

2021 財年與 2020 財年比較

全公司。2021年，12,801套住房的房屋關閉收入增長了14.1％，達到51億美元，而2020年的11,834套住房為45億美元。收入的改善反映了在 “行業狀況” 中討論的宏觀經濟事件導致房屋建築市場需求持續上升的定價能力，成交量增長了8.2％，收盤時ASP增長了5.5％。訂單價值從52億美元增長了12.0％，至58億美元，這幾乎完全是由於定價能力，訂單的ASP同比增長了11.3％，而訂單量和訂單速度均與去年相當，因為我們在2021年對訂單進行了計量以與當前的產能保持一致。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，訂單量分別為13,808和13,724個，其中平均活躍社區數量增長了1.9％，但2021年每月5.1份的訂單量下降了1.3％，而2020年為5.2％。與2020年相比，我們在年底有5,679套房屋的積壓量為25億美元，積壓的房屋和價值分別增加了21.6％和38.8％。截至2021年12月31日，積壓房屋的平均售價增長了14.2％，至443,100美元，而2020年為38.8萬美元，這反映了全年持續的定價能力。

西方。截至2021年12月31日的財年，西部地區創造了19億美元的房屋關閉收入，比上一年的18億美元增長了6.6％，在2021年關閉了4,055套住房，較2020年關閉的3,988套住房增長了1.7％。西部地區的訂單金額在2021年穩定在22億美元，而2020年為21億美元，這是因為截至2021年12月31日的年度中，訂單的ASP增長了12.5％，抵消了截至2021年12月31日的年度中4,276套住房訂單從2020年的4,781套住房訂單下降的10.6％。訂單量下降的主要原因是每個社區的訂單同比下降10.1％，至2021年的每月5.1％，而2020年為5.7％，這要歸因於前面討論的訂單計量以及相對穩定的平均活躍社區數量。在西部地區，截至2021年12月31日，我們約有80％的社區將目標對準首次購房者。截至2021年，西部地區積壓了1,866套住房，價值9.638億美元，而2020年積壓了1,645套住房，為7.233億美元，分別比上年增長了13.4％和33.2％。

中央。由我們的德克薩斯州市場組成的中部地區在截至2021年12月31日的年度中關閉了4,165套住房，而2020年為3,894套。關閉單位的增長了7.0％，加上ASP增長了10.1％，使房屋關閉收入從2020年的13億美元增長了17.8％，至15億美元。中部地區還報告稱，訂單金額同比增長15.5％，這是由於訂單的ASP增長了17.2％，但訂單量下降了1.4％，部分抵消了這一增長。訂單量的下降完全是由平均活躍社區下降2.2％推動的。截至2021年，中部地區有4,413份訂單，價值17億美元，而去年同期為4,476份訂單，價值15億美元。截至2021年底，該地區的積壓單位為1,878套，價值7.729億美元，而截至2020年12月31日，該地區積壓的單位為1,630套，價值5.722億美元，反映出ASP增長了17.2％。

東方。東部地區在成交和訂單的數量和價值方面實現了最強勁的同比增長。東部地區公佈的房屋關閉收入和交易量分別增長了20.4％和15.9％，從2021年的3,952套住房的14億美元增至2021年的17億美元。房屋結算收入受益於交易量的增加以及收盤時ASP增長3.9％。東部地區是唯一訂單量改善的地區，2021年，訂單量和價值分別增長了14.6％和24.4％，達到5,119套，價值19億美元，而去年同期為4,467套，價值16億美元。訂單同比增長的原因是訂單增長了7.0％，平均活躍社區增長了7.1％，其中東部是我們唯一一個平均活躍社區增長的地區。東部地區的待辦事項數量和價值也實現了最大的改善，截至2021年，積壓量為1,935套，價值7.795億美元，與去年相比分別增長了38.5％和50.8％。

土地結算收入和毛利

如果我們認為某些地塊會比繼續建造房屋為我們帶來更大的經濟利益，或者我們希望在特定地區實現土地地位的多樣化，則我們可能會不時將某些地塊出售給其他房屋建築商、開發商或投資者。通過此類銷售，我們確認截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的土地封閉收入分別為2520萬美元和1,770萬美元。我們在2021年和2020年分別確認了110萬美元和2,080萬美元的虧損。這兩年確認的虧損是由於即將處置某些資產，這些資產不再符合我們對入門級和首次搬遷房屋的戰略重點，包括2021年和2020年分別為200萬美元和2180萬美元的相關減值費用。

其他運營信息（千美元）


	截至12月31日的年份
	2021				2020
	美元		房屋結算收入的百分比		美元		房屋結算收入的百分比
收盤毛利 (1)
總計	$	1,418,377	27.8	%	$	980,408	22.0	%

西方	$	519,372	27.1	%	$	380,675	21.2	%

中央	$	448,284	29.9	%	$	304,538	23.9	%

東方	$	450,721	26.8	%	$	295,195	21.2	%

(1)房屋關閉毛利是指房屋關閉收入減去房屋關閉成本，包括減值（如果有）。房屋關閉成本包括土地和地塊開發成本、直接房屋建築成本、共同社區成本的分配（例如建築、法律和分區成本）、利息、銷售税、影響費、保修、施工間接費用和結算成本。

2021 財年與 2020 財年相比

全公司。截至2021年12月31日的財年，房屋收盤毛利率提高至27.8％，而去年同期為22.0％。受房屋結算收入增加和房屋關閉毛利率增長580個基點的推動，2021年的房屋關閉毛利潤從2020年的9.804億美元增長了4.38億美元至14億美元。房屋收盤毛利率的提高主要歸因於強勁的買家需求帶來的定價能力，以及固定成本對房屋結算收入增加的槓桿作用，這足以抵消木材價格的上漲和其他大宗商品成本的上漲。

西方。我們的西部地區房屋收盤毛利率在2021年提高了590個基點至27.1％，而2020年為21.2％。定價能力和固定成本對增加收入的槓桿作用使利潤率同比提高。

中央。截至2021年12月31日的財年，中部地區的房屋收盤毛利率最高，增幅最大，為600個基點，為29.9％，高於上一年的23.9％。毛利率的提高是由於定價能力使公司的ASP增幅最高，為10.1％，再加上固定成本的槓桿率。

東方。2021年，東部地區增長了560個基點，為26.8％，而2020年為21.2％。該地區利潤率的提高是固定成本槓桿率的提高，收盤收入同比增長20.4％，ASP增長3.9％。


	截至12月31日的年份
	（以千美元計）
	2021		2020
金融服務利潤	$	18,034	$	16,388

金融服務利潤。金融服務利潤代表我們金融服務業務的淨利潤，包括我們的全資產權和保險公司、Carefree Title和Meritage Insurance產生的營業利潤，以及我們在抵押貸款合資企業收益中所佔的部分。160萬澳元，增長10.0％，與房屋成交量的同比增長一致.



	截至12月31日的年份
	（以千美元計）
	2021			2020
佣金和其他銷售成本	$	(285,403)		$	(287,901)
房屋關閉收入的百分比	5.6		%	6.4		%
一般和管理費用	$	(181,449)		$	(159,020)
房屋關閉收入的百分比	3.6		%	3.6		%
利息支出	$	(318)		$	(2,177)
其他收入，淨額	$	4,864		$	6,662
提前清償債務造成的損失	$	(18,188)		$	—
所得税準備金	$	(217,390)		$	(110,091)

2021 財年與 2020 財年相比

佣金和其他銷售成本。佣金和其他銷售成本由內部和外部佣金以及相關的銷售和營銷費用（例如廣告和銷售辦公室成本）組成。與2020年相比，2021年這些成本減少了250萬美元，占房屋關閉收入的百分比下降了80個基點。房屋結算收入的百分比下降是由於2021年經紀人佣金降低以及我們對數字銷售解決方案的使用。此外，2020年下半年受到疫情初期臨時提供的更多佣金激勵措施的負面影響。佣金和其他銷售成本的減少以美元計，主要是由於我們將更多的數字平臺和效率整合到銷售和營銷結構中，從而節省了營銷和廣告支出。

一般和管理費用。一般和管理費用是指公司和分部的管理費用，例如工資和獎金、入住、保險和差旅費用。截至2021年12月31日的財年，一般和管理費用為1.814億美元，占房屋結算收入的3.6％，而2020年同期為1.590億美元，占房屋關閉收入的3.6％。增加2,240萬美元的主要原因是員工人數增加導致的基於工資和績效的獎金薪酬支出增加，總額約為500萬美元的一次性項目包括向2021年12月退休的前總法律顧問支付的退休金，以及公司股權獎勵的退休歸屬資格的變化。由於我們實現了成本控制目標的努力，兩個時期的一般和管理費用占房屋結算收入的百分比均為3.6％。我們還繼續限制某些公司支出，特別是與為解決持續存在的 COVID-19 問題而採取的預防措施有關的支出。隨着 COVID-19 限制的放寬，我們預計，隨着越來越多的員工返回辦公室並恢復旅行，這些成本將逐漸恢復。

利息支出。利息支出包括我們的優先票據和信貸額度產生的但未資本化的利息。我們的不可資本化利息支出從2020年的220萬美元降至2021年的30萬美元，這是由於在2021年第二季度提前贖回2022年到期的3億美元7.00％的優先票據（“2022年票據”），以及2021年我們的信貸額度沒有未償還的借款，導致2021年利息降至30萬美元。2020年，我們的信貸額度產生了利息，該信貸額度在2020年上半年有5億美元未償還了幾個月。

其他收入，淨額。其他淨收入主要包括（i）轉租收入，（ii）現金和現金等價物的利息，（iii）與法律和解相關的付款和獎勵，以及（iv）我們在非金融服務合資企業的税前收入或虧損中所佔的部分。其他收入，與2020年相比，2021年的淨收入減少了180萬美元，這是由於2020年為公司自有的人壽保險收益支付了約150萬澳元的一次性福利。

提前清償債務造成的損失。截至2021年12月31日止年度提前清償1,820萬美元債務的損失與我們的2022年票據的提前贖回有關。在截至2020年12月31日的年度中，沒有類似的費用。有關提前贖回的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表附註7。

所得税. 2021年和2020年的有效税率分別為22.8％和20.6％。這兩年的有效税率反映了自2019年納税人確定性和災難税收減免法（“2019年法案”）頒佈以來美國國税法第45L節能住宅抵免（“能源税收抵免”）的可用性，該法於2019年12月20日簽署成為法律，並已延長至2021年。2021年的較高税率反映了税率較高的州的利潤增加，以及適用於所得税前收入增加的能源税抵免的優惠減少。

流動性和資本資源

從歷史上看，我們主要從經營活動產生的現金流中產生現金和為運營提供資金。其他資金來源可能包括額外的債務或股權融資以及我們的無抵押循環信貸額度（“信貸額度”）下的借貸能力。我們實行嚴格的控制措施，並認為我們對全公司的現金管理制定了謹慎的戰略，包括與土地和庫存收購和開發的現金支出相關的現金管理。我們現金的主要用途包括收購和開發新的和以前控制的土地和地塊、房屋建造、運營費用以及支付利息和日常負債。我們不時地機會性地回購我們的優先票據和普通股。

我們每個社區的現金流取決於其發展週期的階段，可能與報告的收益有很大差異。開發或擴建的早期階段需要大量現金支出用於土地收購、分區規劃和其他審批、社區和地塊開發以及樣板房、道路、公用事業、景觀和其他便利設施的建設。由於這些成本是我們庫存的一部分，直到房屋關閉才會在損益表中確認，因此我們在確認收益之前會產生大量的現金支出。在社區的後期階段，現金流入可能會大大超過為財務報表目的而報告的收益，因為與房屋和土地建設相關的現金流出是以前發生的。

短期流動性和資本資源

我們預計，在接下來的十二個月中，我們對資金的主要需求將是建造房屋、收購和開發新地和現有土地、運營費用，包括一般和管理費用、當前和未來債務融資的利息支付以及機會性普通股回購。我們預計主要通過手頭的現金和現金等價物以及運營提供的淨現金流來滿足這些短期流動性需求。

在我們手頭的現金和現金等價物與信貸額度中的可用資金之間，我們認為我們目前有足夠的流動性。儘管如此，我們可能會尋求額外的資金來鞏固我們的流動性狀況，使我們能夠在市場狀況改善之前獲得額外的土地庫存，和/或加強我們的長期資本結構。

長期流動性和資本資源

在接下來的十二個月之後，我們的主要資金需求將是建造房屋、增加地塊供應和活躍社區數量所需的土地徵用和開發活動、優先票據到期或到期時的本金和利息的支付以及普通股回購。我們預計，我們現有和產生的現金將足以為我們正在進行的經營活動提供資金，併為未來的土地購買和相關開發活動的投資提供資金。如果上述資本來源不足以滿足我們的長期現金需求，我們還可以進行額外的證券公開發行，為新債務進行再融資或擔保，或者處置某些資產來為我們的經營活動提供資金。無法保證我們能夠以我們可接受的條件獲得如此多的額外資本，而這種額外的股權或債務融資可能會削弱我們現有股東的利益或增加我們的利息成本。

物質現金需求

我們是許多合同義務的當事方，這些義務涉及向第三方付款的承諾。這些債務影響短期和長期的流動性和資本資源需求。截至2021年12月31日，某些合同義務反映在我們的合併資產負債表上，而其他合同義務則被視為未來承諾。我們的合同義務主要包括優先票據的本金和利息支付、應付貸款和其他借款，包括我們的信用協議、信用證和擔保債券以及經營租賃。在2025年之前，我們沒有債務到期日。我們還有某些短期租賃承諾，承諾為我們現有的未合併股份提供資金

企業和正常業務過程中的其他購買義務。未來的承諾包括購買和期權協議下的土地購置支出。我們計劃主要使用運營產生的現金流為這些承諾提供資金，但也可能利用我們的信貸額度下的額外債務或股權融資和借貸能力。我們的購買和期權協議的最大損失風險通常僅限於不可退還的存款和資本化的收購前成本。

有關我們的租賃義務、應付貸款和其他借款以及優先票據的信息，請參閲本10-K表年度報告所附合並財務報表附註中的附註4、6和7，並以引用方式納入此處。

請參閲本10-K表年度報告所附合並財務報表附註中的附註1、3、5和16，並以引用方式納入此處。這些附註討論了我們在土地徵用合同和期權協議以及土地開發合資企業方面的資產負債表外安排，包括與這些項目相關的財務義務的性質和金額。此外，這些説明還討論了與我們的土地開發和房屋建築業務正常過程相關的某些類型承諾的性質和金額，包括我們可能有義務承擔的土地開發合資企業的承諾（如果有）。

我們不從事大宗商品交易或其他類似活動。截至2021年12月31日或2020年12月31日，我們沒有衍生金融工具。

經營現金流活動

在截至2021年12月31日的年度中，運營中使用的淨現金總額為1.521億美元，而截至2020年12月31日的年度中，運營提供的淨現金為5.304億美元。通常，我們的運營現金流波動主要取決於淨收益、房地產庫存的變化，在較小程度上，還取決於應付賬款和應計負債的支付時間。

2021年的經營現金流業績主要反映了7.374億澳元的淨收益，但由於在建房屋支出增加以及新土地的購置，房地產收入增長了9.481億美元，抵消了淨收益。2020年的運營現金流業績反映了淨收益4.235億美元，應付賬款和應計負債增加了8,890萬美元，這是由於現金支付的時機和應付所得税的增加，但由於在建房屋支出增加以及購置新的土地頭寸，房地產的增加4,010萬美元被部分抵消。

投資現金流活動

在截至2021年12月31日的年度中，用於投資活動的淨現金總額為2680萬美元，而2020年同期為1,820萬美元。2021年和2020年用於投資活動的現金主要來自分別購買2570萬美元和1,990萬美元的不動產、廠房和設備。

為現金流活動融資

在截至2021年12月31日的年度中，融資活動提供的淨現金總額為5,160萬美元，而2020年同期用於融資活動的淨現金為8,600萬美元。2021年融資活動提供的淨現金主要反映了我們發行2029年到期的3.875％優先票據的4.5億美元淨收益，但被提前贖回2022年到期的7.00％優先票據的3億美元本金和相關的1770萬澳元提前招標費用以及6,100萬美元的股票回購所抵消。2020年用於融資活動的淨現金包括6,960萬美元的股票回購和1,640萬美元的應付貸款和其他借款的還款。

2019年2月13日，董事會批准了一項新的股票回購計劃，批准了高達1億美元的支出來回購我們的普通股。2020 年 11 月 13 日，董事會批准根據該計劃額外支出1億美元，用於回購我們普通股。2021 年 8 月 12 日，董事會批准根據該計劃額外支出 1.0 億美元回購我們普通股。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們分別以6,100萬美元和6,960萬股的總收購價收購了639,346股和1,100,000股普通股。截至2021年12月31日，該計劃下約有1.534億美元可用於回購股票。

該公司於2014年簽訂了無抵押循環信貸額度，該額度不時修訂。2021年12月，信貸額度進行了修訂，將到期日從2025年12月延長至2026年12月，並用擔保隔夜融資利率（“SOFR”）取代倫敦銀行同業拆借利率作為基準利率。信貸額度的總承諾為7.80億美元，帶有手風琴功能，允許將信貸額度擴大到最高8.80億美元，但須滿足某些條件，包括提供額外的銀行承諾。

我們認為，我們的槓桿比率為財務報表的用户提供了有關我們的財務狀況以及現金和債務管理的有用信息。債務與資本的比率和淨債務與資本的比率計算如下（千美元）：


	截至2021年12月31日			截至2020年12月31日
優先票據、淨額、應付貸款和其他借款	$	1,160,038		$	1,020,085
股東權益	3,044,389			2,347,868
資本總額	$	4,204,427		$	3,367,953
債務與資本的比率 (1)	27.6		%	30.3		%
優先票據、淨額、應付貸款和其他借款	$	1,160,038		$	1,020,085
減去：現金和現金等價物	(618,335)			(745,621)
淨負債	$	541,703		$	274,464
股東權益	3,044,389			2,347,868
淨資本總額	$	3,586,092		$	2,622,332
淨債務與資本的比率 (2)	15.1		%	10.5		%

(1)債務與資本的比率計算方法是優先票據、淨額和應付貸款及其他借款除以優先票據總額、淨額和應付貸款以及其他借款和股東權益的總和。

(2)淨負債與資本的比率計算方法是淨負債除以淨負債和股東權益的總和。淨負債是優先票據、淨額和應付貸款以及其他借款總額，減去現金和現金等價物。最直接可比的GAAP財務指標是債務與總資本的比率。我們認為，淨負債與資本的比率是一項相關的財務指標，可以讓投資者瞭解我們運營中使用的槓桿率，也是衡量我們獲得融資能力的指標。

信貸額度契約

信貸額度下的借款是無擔保的，但可用性受借款基礎等因素的限制。信貸額度還包含某些財務契約，包括（a）最低有形淨資產要求為19億美元（根據後續收益和股票發行收益，該金額可能會隨着時間的推移而增加），以及（b）禁止槓桿率（定義見其中所定義）超過60％的最大槓桿率協議。此外，我們必須 (i) 將利息覆蓋率（息税折舊攤銷前利潤與利息支出的比率，定義見其中）維持在至少1.50比1.00的水平，或（ii）流動性（定義見其中所定義），其金額不少於我們在過去12個月中產生的合併利息。截至2021年12月31日，我們遵守了所有信貸額度契約。我們截至2021年12月31日的實際財務狀況計算結果反映在下表中。


《金融盟約》（千美元）：	契約要求	實際的
最低有形淨資產	> $2,068,292	$3,003,878
槓桿比率		13.1%
利息覆蓋率 (1)	> 1.50	17.30
最低流動性 (1)	> $62,836	$1,335,939
除已定義的允許投資以外的投資		$5,764

(1)我們需要滿足利息覆蓋率或最低流動性，但不能同時滿足兩者。

最近的會計公告。

2019年12月，財務會計準則委員會發布了第2019-12號會計準則更新（“ASU”），所得税（主題 740）：簡化所得税的會計（“亞利桑那州立大學2019-12”），它通過取消ASC主題740中的某些例外情況來簡化所得税的核算，所得税, 並澄清現有指導的其他領域.亞利桑那州立大學2019-12年度於2021年1月1日對我們生效，該採用並未對我們的財務報表或財務報表披露產生重大影響。

注意事項 2 — 房地產和資本化利息

房地產包括以下內容（以千計）：


	截至12月31日，
	2021		2020
在建合同中的房屋 (1)	$	1,039,822	$	873,365
已竣工和在建的未售房屋 (1)	484,999		357,861
樣板房 (1)	81,049		82,502
已完工的住宅用地和正在開發的住宅用地 (2) (3)	2,128,538		1,464,311
	$	3,734,408	$	2,778,039

(1)包括分配的土地和與這些房屋的每個地塊相關的土地開發成本。

(2)包括未開發土地、待開發土地和待售土地，減值（如果有）。用於開發的土地主要是指與目前未進行開發活動但預計將在未來開始的土地相關的土地和土地開發成本。對於這些地塊，我們選擇目前不開發某些土地，因為它們通常代表我們計劃在幾年內建造的更大地塊的一部分或幾個階段。我們不將不活躍資產的利息資本化，所有持續的土地所有權成本（即財產税、房主協會會費等）均在發生時記作支出。

(3)包括待售土地 $62.1百萬和美元72.7截至2021年12月31日和2020年12月31日分別為百萬人。

如前所述，根據ASC 360-10，我們的每項土地庫存和相關房地產資產都要接受審查，以確定在滿足某些標準時是否可以收回，但至少每年進行一次，因為根據公認會計原則，我們的庫存被視為 “長期”。如果資產被認為不可收回且此類資產的公允價值低於其賬面金額，則ASC 360-10要求記錄減值費用。我們對公允價值的確定基於預測和估計。我們還評估存在減值指標的社區提供的替代產品，以及存在其他土地策略，例如出售或持有待售土地。我們記錄的減值費用約為 $2.1百萬，美元24.9百萬和美元7.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為百萬美元，這主要是由於即將處置某些資產，這些資產已不再符合我們的入門級和首次遷移社區戰略。

在符合條件的資產充足的前提下，我們將開發期與房地產開發和施工活動相關的適用合格資產產生的利息成本資本化。資本化利息在發生時分配給活躍的房地產，並在相關財產交付時計入關閉成本。我們的資本化利息摘要如下（以千計）：


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
資本化利息，年初	$	58,940	$	82,014	$	88,454
產生的利息	62,836		66,289		83,856
利息已支出	(318)		(2,177)		(8,370)
利息攤銷至房屋和土地關閉的費用	(65,205)		(87,186)		(81,926)
資本化利息，年底 (1)	$	56,253	$	58,940	$	82,014

(1)大約 $208,000, $217,000和 $279,000資本化利息與我們的合資企業投資有關，分別是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日合併資產負債表中對未合併實體的投資的一部分。

注意事項 3 — 未擁有的可變權益實體和合並房地產

作為正常業務過程的一部分，我們簽訂土地或地塊的購買和期權協議。這些購買和期權協議使我們能夠在一個或多個未來日期以預先確定的價格收購房產。我們認為，這些收購結構使我們能夠更好地利用資產負債表，降低與土地收購相關的財務風險。

根據相關會計指導的規定，我們得出的結論是，當我們簽訂期權或購買協議以從實體處收購土地或地塊時，可能會創建可變權益實體或 “VIE”。我們會評估所有期權和購買協議以及土地修正案，以確定它們是否為VIE。ASC 810，合併，要求我們對每個VIE評估我們是否是主要受益人，如果是，我們將VIE合併到財務報表中，並分別反映非自有房地產和與非自有房地產相關的負債等資產和負債。與合併VIE相關的負債通常不包括在我們的債務契約計算中。

為了確定我們是否是主要受益者，我們必須首先評估我們是否有能力控制對經濟表現影響最大的VIE活動。此類活動包括但不限於確定土地開發工作的預算和範圍（如果有）的能力；控制VIE融資決策的能力；向VIE收購額外土地或處置VIE中未與Meritage簽訂合同的土地的能力；以及更改或修改與VIE簽訂的現有期權合同的能力。如果我們不決心控制此類活動，則我們不被視為 VIE 的主要受益者。如果我們確實有能力控制此類活動，我們將繼續進行分析，確定我們是否也將吸收VIE的潛在大量損失，或者如果沒有任何一方吸收大部分此類損失，我們是否將從VIE的潛在大量預期收益中受益。

在幾乎所有情況下，與我們簽訂期權協議的實體的債權人對我們沒有追索權，期權協議中的最大損失風險僅限於不可退還的期權存款和任何資本化的收購前成本。如果我們是土地開發商，我們通常會面臨與土地開發相關的超出預算的項目的風險。在這些情況下，我們通常會簽訂合同，代表土地所有者以固定成本完成開發，任何預算節省或短缺都由我們承擔。如果出售拍品的一方不履行某些合同條件，我們的部分期權存款可能會退還給我們。

下表彙總了截至2021年12月31日未記錄在資產負債表上的期權批次（千美元）：


	預計人數拍品（未經審計）	購買價格（未經審計）		選項/ 真錢存款—現金
在資產負債表上記錄為非自有房地產的購買和期權合約 (1)	1	$	8,011	$	801
期權合約 — 不可退還的押金，已承諾 (2)	11,983	653,847		55,400
購買合同 — 不可退還的押金，已承諾 (2)	12,963	330,696		25,888
購買和期權合約 — 可退還的押金，已承諾	1,548	42,650		596
承諾總數	26,495	1,035,204		82,685
購買和期權合約 — 可退還的押金，未承諾 (3)	25,534	775,276		8,795
合約或期權下的總手數	52,029	$	1,810,480	$	91,480
資產負債表上未記錄的購買和期權合約總額 (4)	52,028	$	1,802,469	$	90,679	(5)

(1)非自有房地產是指一塊用於多户住宅的土地，一旦購買，公司打算出售。

(2)除非銷售方未履行某些合同條件，否則押金不可退還。

(3)押金可由我們自行決定是否退還。我們尚未完成收購評估流程，內部也沒有承諾購買這些地塊。

(4)除了我們在資產負債表上記錄為非自有房地產（如果有）的具體績效合同外，我們的所有購買或期權合同都不要求我們購買批量。

(5)金額反映在截至2021年12月31日的合併資產負債表中 “期權或合約下的房地產存款” 項中。

通常，只要我們根據相應協議的規定每月或每季度購買預先規定的最低手數，我們的批量購買期權就會一直有效。儘管預先設定的數字通常以近似我們的預期房屋建築開工率來構建，但在房屋建築市場疲軟期間，我們購買地塊的吸收水平可能會超過達到預先設定的最低地塊數所需的銷售和房屋開工速度，或者將原始合同重組為更準確地反映我們修訂後的訂單速度預期的條款。在強勁的房屋建築市場中，如果合同允許，我們可能會加快預先設定的最低購買量。

註釋 4- 租賃

我們租賃某些辦公空間和設備用於我們的業務。我們會評估每份合同，以確定該安排是否包含ASC 842定義的租約，租賃 (“ASC 842”)。為了滿足ASC 842中租賃的定義，合同安排必須向我們傳達在一段時間內控制可識別資產使用以換取對價的權利。我們在租賃期內以直線方式確認這些租賃的租賃費用，並將所有租賃的租賃和非租賃部分合並在一起。我們的一些租約包含續訂選項，根據ASC 842，我們的租賃條款僅在合理確定可以行使的範圍內才包括續約。這些租約續訂選項的行使通常由我們自行決定。根據ASC 842，租賃負債等於剩餘租賃付款的現值，而使用權（“ROU”）資產以租賃負債為基礎，可能會進行調整，例如租賃激勵。我們的租賃不提供易於確定的隱性利率，因此，我們必須估算我們的增量借款利率。在確定增量借款利率時，我們會考慮租賃期、市場利率、優先票據的當前利率以及抵押的影響。

截至2021年12月31日，我們的租賃總量包括我們作為承租人的經營租賃，這些租賃主要是用於公司辦公室、分部辦公室和設計中心辦公空間的房地產，以及某些設備的租賃。根據ASC 842的允許，我們採用了會計政策選擇，不在合併資產負債表上記錄租賃條款為十二個月或更短的租賃。

我們的合併損益表中包含的一般和管理費用及佣金和其他銷售成本的租賃成本如下表所示（以千計）。我們的短期租賃成本和轉租收入微乎其微。


	截至12月31日的年份
	2021		2020
運營租賃費用	$	7,613	$	7,657
非現金租賃費用	$	6,342	$	6,037
租賃負債的現金支付	$	9,065	$	9,013
為換取新的經營租賃義務而獲得的ROU資產	$	5,756	$	1,364

ROU 資產分為預付款、其他資產和商譽在我們的合併資產負債表上，而租賃負債則歸類為應計負債在我們的合併資產負債表上。下表包含有關我們租賃的更多信息（以千美元計）：


	截至12月31日，
	2021			2020
ROU 資產	$	21,038		$	21,624
租賃負債	$	26,171		$	28,254
加權平均剩餘租賃期限	4.1年份			4.0年份
加權平均貼現率（增量借款利率）	4.76		%	4.54		%

截至2021年12月31日，我們的經營租賃負債的到期日如下（以千計）：


截至12月31日的年度
2021	$	9,009
2022	7,505
2023	4,633
2024	3,408
2025	2,187
此後	2,114
付款總額	28,856
減去：估算利息	(2,685)
租賃負債的現值	$	26,171

注意 5- 對未合併實體的投資

我們可以通過建立合資企業來獲取更大的土地、擴大我們的市場機會、管理我們的風險狀況、優化受影響各方的交易結構以及利用我們的資本基礎。儘管通過合資企業購買土地可能是有益的，但目前我們並不認為合資企業對房屋建築業務的成功至關重要。我們的合資夥伴通常是其他房屋建築商、土地銷售商或其他房地產投資者。我們通常在這些企業中沒有控股權，這意味着我們的合資夥伴可能會導致合資企業採取我們不同意的行動，或者未能採取我們認為應該採取的行動，包括出售標的財產以償還債務或收回合作伙伴的全部或部分投資。根據這些合資企業的結構，它們可能會也可能不會合併到我們的業績中。截至 2021 年 12 月 31 日，我們有二活躍的股權法土地企業和一抵押貸款合資企業，從事抵押貸款活動，主要為我們的購房者提供服務。

與使用權益法核算的未合併合資企業相關的簡明合併財務信息彙總如下（以千計）：


	截至12月31日，
	2021		2020
資產：
現金	$	7,983	$	4,656
房地產	7,989		5,745
其他資產	3,903		5,118
總資產	$	19,875	$	15,519
負債和權益：
應付賬款和其他負債	$	7,899	$	5,588

權益：
Meritage (1)	4,752		5,330
其他	7,224		4,601
負債和權益總額	$	19,875	$	15,519


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
收入	$	41,929	$	39,823	$	53,841
成本和開支	(34,693)		(31,918)		(31,375)
未合併實體的淨收益	$	7,236	$	7,905	$	22,466
Meritage在税前收益中所佔份額 (1) (2)	$	4,667	$	4,559	$	11,945

(1)餘額代表Meritage的利益，反映在相應合資企業的財務記錄中。由於以下對賬項目，該餘額可能與我們的合併財務報表中報告的餘額有所不同：（i）收入和分配確認的時間差異，（ii）遞增基準和相應的攤銷，（iii）合格資產的利息資本化，（iv）下文附註（2）中討論的收益延期，以及（v）停止分配我們先前將投資餘額減記為零的合資企業的虧損我們沒有承諾為額外損失提供資金。正如這些合併財務報表附註2所述，上述餘額不包括美元208,000, $217,000和 $279,000資本化利息分別是我們截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的投資餘額的一部分。

(2)我們在税前收益中所佔的份額記錄在合併損益表上的金融服務未合併實體的收益和其他淨收益或其他淨收益（如適用）中，不包括與從合資企業購買的批次相關的合資企業利潤。此類利潤將推遲到我們交付房屋並將所有權移交給購房者之後。

我們在所有這些合資企業中的總投資為 $5.8截至 2021 年 12 月 31 日，百萬人。我們認為，這些企業遵守了各自的債務協議（如果適用），此類債務對我們無追索權。

注意事項 6 — 應付貸款和其他借款

應付貸款和其他借款包括以下內容（以千計）：


	截至12月31日，
	2021		2020
其他借款，應付房地產票據 (1)	$	17,552	$	23,094
$780.0百萬無抵押循環信貸額度	—		—
總計	$	17,552	$	23,094

(1)反映與購買土地相關的應付無追索權票據的餘額。

公司於2014年訂立了經修訂和重報的無抵押循環信貸額度（“信貸額度”），該額度不時修訂。2021年12月，對信貸額度進行了修訂，將到期日延長至12月

2026 年 22 日，用擔保隔夜融資利率（“SOFR”）取代倫敦銀行同業拆借利率作為基準利率，如下所述。信貸額度的總承諾為美元780.0百萬美元，帶有手風琴功能，允許設施的規模擴大到最高美元880.0百萬，但須遵守某些條件，包括額外的銀行承付款的可用性。信貸額度下的借款由公司選擇按任一（1）期SOFR（基於公司選擇的1、3或6個月的利息期）計息，外加 10基點調整加上適用的利潤（範圍從 125基點至 175基點（“適用利潤”），基於公司根據定價網格確定的槓桿比率，（2）（i）優惠貸款利率，（ii）隔夜銀行利率中較高者加上 50基點和 (3) 定期SOFR（基於1個月的利息期）加上 10基點調整加上 1％，每種情況下都加上利潤率，範圍為 25基點至 75根據定價網格基於公司槓桿率的基點，或（iii）每日簡單SOFR加上 10基點調整加上適用的保證金。截至2021年12月31日，信貸額度下未償借款的利率將為 1.40每年百分比。我們有義務為信貸額度的未提取部分支付費用，其利率等於當時有效的適用利潤。

信貸額度還包含某些財務契約，包括（a）最低有形淨資產要求為美元1.9十億美元（根據後續收益和股票發行收益，該金額可能會隨着時間的推移而增加），以及（b）禁止槓桿比率（定義見其中）超過的最大槓桿率協議 60%。此外，我們必須 (i) 將利息覆蓋率（息税折舊攤銷前利潤與利息支出的比率，定義見其中）至少維持在 1.50至 1.00 或 (ii) 流動性（定義見其中），金額不少於我們在過去12個月中產生的合併利息。截至2021年12月31日，我們遵守了所有信貸額度契約。

我們有不截至2021年12月31日和2020年12月31日信貸額度下的未償借款。在截至2021年12月31日的十二個月中，我們不總借款或還款額。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的十二個月中，我們有美元500.0百萬和美元90.0分別為百萬的借款和還款總額。截至2021年12月31日，我們在信貸額度下籤發的未清信用證總額為美元62.4百萬，剩下美元717.6信貸額度下有100萬美元可供提取。

注意事項 7 — 高級票據，淨額

優先票據，淨額包括以下內容（以千計）：


	截至12月31日，
	2021		2020

7.002022年到期的優先票據百分比	$	—	$	300,000
6.002025年到期的優先票據百分比。在 2021 年 12 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日，大約有 $2,795和 $3,614分別以未攤銷的淨溢價計算。(1)	402,795		403,614
5.1252027 年到期的優先票據百分比	300,000		300,000
3.8752029 年到期的優先票據百分比	450,000		—
淨債務發行成本	(10,309)		(6,623)
總計	$	1,142,486	$	996,991

(1)$200.0總額中的百萬美元400.0百萬的 6.00截至2021年12月31日未償還的2025年到期優先票據百分比是按面值發行的不未攤銷的保費。

我們所有優先票據的契約均包含非財務契約，包括對我們可能產生的有擔保債務金額的限制，以及對售後回租交易和合並的限制。截至2021年12月31日，我們遵守了所有此類契約。

支付優先票據本金和利息的義務由我們幾乎所有的全資子公司（均為 “擔保人”，統稱為 “擔保子公司”）提供擔保，每家子公司都是直接或間接的 100% 歸 Meritage Homes Corporation 所有。這種保障是全面和無條件的，是連帶的。如果通過合併、合併或其他方式出售或以其他方式處置任何擔保人的所有資產，或者出售或以其他方式處置當時由Meritage及其子公司持有的任何擔保人的所有股權，則該擔保人將被解除並免除其票據擔保下的任何義務。對我們或任何擔保人通過股息或貸款從其各自子公司獲得資金（如適用）的能力沒有重大限制。我們不提供擔保子公司的單獨財務報表，因為Meritage（母公司）沒有獨立的資產或業務，擔保是全額和無條件的，連帶的。作為非擔保子公司的Meritage Homes Corporation子公司（如果有），無論是個人還是總體而言，均為次要子公司。

2010 年，我們完成了 $ 的發行200.0百萬本金總額為 7.152020年到期的優先票據百分比（“2020年票據”）。2013 年，我們完成了 $100.0為現有產品提供數百萬個附加服務 7.502020年到期的優先票據百分比。在2019年第四季度，我們兑換了2020年票據，金額為美元5.6百萬美元的費用在隨附的損益表中反映為提前清償債務的損失。

2012 年 4 月，我們完成了 $ 的發行300.0百萬本金總額為 7.002022年到期的優先票據百分比（“2022年票據”）。

2015 年 6 月，我們完成了 $ 的發行200.0百萬本金總額為 6.002025年到期的優先票據百分比（“2025年票據”）。2025年票據按面值發行，所得款項用於一般公司債務和未來的土地支出。2018年3月，公司完成了美元的發行200.02025年額外票據（“附加票據”）的本金總額為百萬美元。這些附加票據是作為2015年6月發行的現有2025年票據的附加票據發行的，總額為美元400.0百萬本金總額為6.00截至2021年12月31日未償還的2025年到期優先票據百分比。附加票據的發行溢價為103本金的百分比。

2017 年 6 月，我們完成了 $ 的發行300.0百萬本金總額為5.1252027年到期的優先票據百分比（“2027年票據”）。2027年的票據是按面值發行的。使用2027年票據發行的收益，我們註銷了所有美元126.5通過回購美元獲得我們的百萬張可轉換優先票據51.9百萬美元的私下談判交易，並贖回剩餘的美元74.6通過持有人贖回和以等於的贖回價格行使我們的看漲期權相結合，獲得百萬美元 100已贖回票據本金的百分比，加上應計和未付利息。

2021 年 4 月，我們完成了 $ 的發行450.0百萬本金總額為 3.8752029年到期的優先票據百分比。我們使用本次發行的部分淨收益來贖回全部美元300.02022年票據的未償本金總額為百萬美元，產生美元18.2在截至2021年12月31日的年度中，提前清償了100萬美元的債務，在隨附的未經審計的合併損益表中反映為提前清償債務的虧損。

截至2021年12月31日，我們的優先債券和票據的預定本金到期日如下（以千計）：


截至12月31日的年度
2022	$	—
2023	—
2024	—
2025	400,000
2026	—
此後	750,000
總計	$	1,150,000

注意事項 8 — 公允價值披露

ASC 820-10，公允價值計量，定義公允價值，建立衡量公允價值的框架，並解決有關公允價值計量的必要披露問題。該標準根據用於確定公允價值的重要投入，為公允價值衡量建立了三級層次結構。可觀察的輸入是指從公司外部的市場參與者那裏獲得的輸入，而不可觀察的輸入通常是在內部根據管理層的估計、假設以及對資產/負債和相關市場的特定知識制定的。這三個級別的定義如下：

•級別 1 — 估值基於活躍市場中相同資產和負債的報價。

•第 2 級 — 估值由活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或相似工具的報價或基於模型的技術（在市場上可以觀察到所有重要投入）來確定。

•第 3 級 — 估值源自基於模型的技術，其中至少有一個重要輸入是不可觀察的，其依據是公司自己對市場參與者用於對資產或負債進行估值的假設的估計。

如果唯一可觀察到的輸入來自不活躍的市場或公司評估為 “不良投資” 的交易，則公司應修改1級投入的使用以正確解決這些因素，或者可以限制對此類輸入的依賴，將更大的權重歸於3級輸入。

金融工具: 我們的固定利率債務的公允價值來自獨立交易商的市場報價（根據上述討論，二級投入），如下所示（以千計）：


	截至12月31日，
	2021				2020
	聚合校長		預計公平價值		聚合校長		預計公平價值
7.00% 優先票據	$	—	$	—	$	300,000	$	319,758
6.00% 優先票據	$	400,000	$	446,520	$	400,000	$	451,913
5.125% 優先票據	$	300,000	$	329,640	$	300,000	$	333,328
3.875% 優先票據	$	450,000	$	472,500	$	—	$	—

由於其他金融資產和負債的短期性質，包括我們的應付貸款和其他借款，我們將其他短期金融工具的賬面金額視為近似公允價值。

非金融工具: 我們的房地產資產是三級工具，當事件和情況表明賬面價值可能無法收回時，必須按公允價值非經常性記賬。有關這些資產估值的信息，請參閲附註1和2。我們按公允價值計量的房地產資產如下（以千計）：


	截至12月31日的財年
	2021		2020
描述：
長期房地產資產的初始基礎	$	7,369	$	71,769
損傷	$	2,115	$	24,852
長期房地產資產的調整後基礎	$	5,254	$	46,917

在2021年12月31日和2020年12月31日，我們按公允價值重新評估了這些資產，因為我們決定出售某些資產，這些資產不再符合我們專注於首次和首次搬遷購房者的戰略。上表中包含的非經常性公允價值僅代表截至相應資產負債表日賬面價值調整為公允價值的資產。

注意事項 9 — 每股收益

普通股每股基本收益和攤薄收益的計算方法如下（以千計，每股金額除外）：


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
基本加權平均已發行股票數量	37,610		37,718		38,100
稀釋性證券的影響：
未歸屬的限制性股票	623		766		791
攤薄後的平均已發行股數	38,233		38,484		38,891
淨收益	$	737,444	$	423,475	$	249,663
每股基本收益	$	19.61	$	11.23	$	6.55
攤薄後的每股收益	$	19.29	$	11.00	$	6.42

註釋 10 — 收購和商譽

善意。在過去的幾年中，我們通過收購喬治亞州、南卡羅來納州和田納西州的房屋建築資產和當地/區域房屋建築商的業務進入了新市場。由於這些交易，我們記錄了大約 $33.0百萬的商譽。商譽是指我們收購的超額收購價格超過所收購淨資產的公允價值。我們的收購是根據ASC 805記錄的，業務合併s 和 ASC 820，使用收購會計方法。收購的收購價格是根據收購之日資產和負債的估計公允價值分配的。我們收購的合併超額收購價格超過淨資產的公允價值被歸類為商譽，幷包含在預付款、其他資產和商譽的合併資產負債表中。根據ASC 350，我們每年評估商譽的可收回性，如果存在減值指標，則更頻繁地評估商譽的可收回性。

商譽賬面金額摘要如下（以千計）：


	西方		中央		東方		金融服務		企業		總計
截至2020年1月1日的餘額	$	—	$	—	$	32,962	$	—	$	—	$	32,962
補充	—		—		—		—		—		—
截至2020年12月31日的餘額	—		—		32,962		—		—		32,962
補充	—		—		—		—		—		—
2021 年 12 月 31 日的餘額	$	—	$	—	$	32,962	$	—	$	—	$	32,962

註釋 11 — 股票薪酬和遞延薪酬

我們有一項股票薪酬計劃，即Meritage Homes Corporation2018年股票激勵計劃（“2018年計劃”），

已獲得董事會和股東的批准並於 2018 年 5 月通過。2018 年計劃由我們管理

董事會並允許授予股票增值權，限制性股票獎勵，限制性股票單位，

績效份額獎勵和基於績效的獎勵，以及非合格和激勵性股票期權。根據2018年計劃，所有已到期、終止或沒收的獎勵中仍在先前計劃中的可用股份均已合併並可供授予。2018年計劃授權向高管、關鍵員工、非僱員董事和顧問提供獎勵。2018年計劃授權6,600,000要授予的股票，其中1,047,626截至2021年12月31日，股票仍可供授予。我們認為，此類獎勵提供了一種基於績效的薪酬手段，以吸引和留住合格的員工，更好地使員工的利益與股東的利益保持一致。非既得股票獎勵通常通過以下方式發放五年員工的應納税歸屬期限，a 三年授予高級執行官的非歸屬股票和基於績效的獎勵的懸崖歸屬，以及三年懸崖歸屬或一年非僱員董事的授權，視其開始日期而定。

非歸屬（限制性）股票和單位活動摘要：

我們授予基於時間和業績的限制性股票或單位。基於績效的限制性股票僅授予執行官。所有績效股份只有在達到董事會制定和批准的某些財務和運營標準後才能歸屬。可以向獎勵獲得者發行的股票數量可能大於或小於目標獎勵金額，具體取決於與獎勵中設定的績效目標相比實現的實際業績。


	非既得的限制共享活動（基於時間）	加權平均值授予日期公允價值		非既得的受限分享活動（性能- 基於）	加權平均值授予日期公允價值
截至 2019 年 1 月 1 日已出色	923,290	$	38.25	378,455	$	38.77
已批准 (1)	385,328	44.46		115,191	40.46
已歸屬（已賺取/已釋放）	(347,555)	37.15		(87,737)	34.39
被沒收 (2)	(126,443)	40.45		—	—
截至 2019 年 12 月 31 日，未完成	834,620	41.25		405,909	40.20
已批准 (3)	225,593	72.51		80,193	61.06
已歸屬（已賺取/已釋放）	(234,842)	38.80		(178,174)	34.10
被沒收 (2)	(34,754)	46.31		—	—
截至 2020 年 12 月 31 日已發表	790,617	50.67		307,928	49.16
已批准 (4)	226,936	85.19		86,384	65.91
已歸屬（已賺取/已釋放）	(264,513)	46.09		(203,561)	44.92
被沒收 (2)	(60,511)	60.96		—	—
截至 2021 年 12 月 31 日尚未發表	692,529	$	62.94	190,751	$	61.68

(1)截至2019年12月31日止年度授予的基於業績的股票包括 21,039由於業績成就超過截至2016年12月31日止年度執行官補助金的業績目標而發行的股票。這些股票於2019年3月歸屬。

(2)沒收基於時間的非歸屬股票是終止僱傭關係的結果，而基於績效的非歸屬股票的沒收是由於未能實現我們執行官薪酬協議中概述的某些目標的結果。

(3)截至2020年12月31日止年度授予的基於業績的股票包括 24,054由於業績成就超過截至2017年12月31日止年度執行官補助金的業績目標而發行的股票。這些股票於 2020 年 2 月歸屬。

(4)截至2021年12月31日止年度授予的基於業績的股票包括 37,425由於業績成就超過截至2018年12月31日止年度執行官補助金的業績目標而發行的股票。這些股票於 2021 年 3 月歸屬。截至2021年12月31日止年度授予的基於業績的股票還包括向我們的總法律顧問發行的1,670股和696股股票。總法律顧問由於業績成就分別超過了截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的與執行官撥款相關的業績目標，於2021年12月15日退休。根據他的僱傭協議，這些股份於2021年12月歸屬。

與基於時間的限制性股票獎勵相關的薪酬成本以授予之日的收盤價計算，並在獎勵的歸屬期內按直線計算扣除沒收後的支出。與基於績效的限制性股票獎勵相關的薪酬成本也以授予之日的收盤價計量，但根據ASC 718-10-25-20計入支出，補償-股票補償（“ASC 718”），這要求評估實現績效目標的可能性。由於我們的績效目標取決於指定衡量期內的績效，因此一旦我們確定績效目標結果是可能的，就會立即記錄累計支出，剩餘支出將按直線方式入賬，直至獎勵歸屬期結束。授予我們執行官的基於績效的限制性股票獎勵中有一部分包含ASC 718定義的市場狀況。ASC 718要求根據推導的授予日公允價值將符合市場條件的股票獎勵的薪酬支出列為支出，並在服務期內計費。我們聘請第三方對包含市場狀況的獎勵進行估值分析，我們與這些獎勵相關的支出基於該分析得出的公允價值，在獎勵的服務期內按直線計費。以下是薪酬摘要

支出和股票獎勵活動（以千計）：


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
股票薪酬支出	$	20,069	$	19,995	$	19,607

下表包括有關我們的股票薪酬計劃的其他信息（千美元）：


	截至12月31日，
	2021		2020
未確認的股票薪酬成本	$	25,007	$	22,687
加權平均年份費用確認期	1.97		2.01
未償股權獎勵總額 (1)	883,280		1,098,545

(1) 包括未歸屬的限制性股票獎勵、限制性股票單位和基於績效的獎勵（假設 100％/目標支出）。

我們還向高薪員工提供不合格的遞延薪酬計劃（“遞延薪酬計劃”），以允許他們在401（k）計劃等合格計劃對高薪員工規定的限額之外進行額外的税前收入延期。我們目前不為遞延薪酬計劃提供配額供款。迄今為止，該計劃的所有繳款均由員工資助，因此，除了小額管理費用外，我們沒有與截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的遞延薪酬計劃相關的相關費用。

註釋 12 — 所得税

所得税支出的組成部分如下（以千計）：


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
當前税收：
聯邦	$	180,469	$	99,174	$	41,019
州	39,930		21,012		11,644
	220,399		120,186		52,663
遞延税：
聯邦	(4,033)		(9,725)		(8)
州	1,024		(370)		627
	(3,009)		(10,095)		619
總計	$	217,390	$	110,091	$	53,282

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的所得税與使用聯邦法定所得税税率計算的預期金額不同 21% 是以下結果（以千計）：


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
按當前聯邦法定所得税税率計算的預期税款	$	200,515	$	112,049	$	63,618
州所得税，扣除聯邦税收優惠	31,967		16,307		9,999


聯邦税收抵免	(20,872)		(16,523)		(20,582)

不可扣除的費用及其他	5,780		(1,742)		247
所得税支出	$	217,390	$	110,091	$	53,282

有效税率是 22.8%, 20.6%，以及 17.62021 年、2020 年和 2019 年分別為%。所有三年的税率反映了延長《美國國税法》（“IRC”）第45L條新節能房屋抵免所帶來的好處，以及通過在上一個納税開放年度對更多房屋進行資格認證而獲得的額外能源税收抵免。2019年的費率還包括

由於追溯適用2019年法案，在2019納税年度實現了2018年納税年度的能源税收抵免的額外好處。

遞延所得税資產和負債是按税務管轄區在資產負債表上淨列出的。所有司法管轄區的遞延所得税淨資產總額被分組並列為單獨的資產。所有司法管轄區的遞延所得税負債總淨額分組幷包含在應計負債中。截至2021年12月31日，我們的遞延所得税淨資產為美元40.7百萬。我們的遞延所得税負債淨額也為美元6.1百萬。遞延所得税資產和負債由時間差異（以千計）組成，如下所示：



	截至12月31日，
	2021		2020
遞延所得税資產：
房地產	$	25,960	$	18,710
保修儲備	6,273		5,588
應付工資	5,834		7,798

基於股權的薪酬	5,465		7,114
應計費用	199		193

其他	7,836		5,498
遞延所得税資產總額	51,567		44,901

遞延所得税負債：
善意	1,611		879
預付款	2,498		1,487

固定資產	6,786		6,495
遞延所得税負債總額	10,895		8,861

遞延所得税資產，淨額	40,672		36,040
其他遞延所得税負債——州特許經營税	6,099		4,476

遞延所得税資產和負債淨額	$	34,573	$	31,564

在 2021 年 12 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日，我們有不未確認的税收優惠。我們認為，我們目前的所得税申報狀況和扣除額將在審計中得以維持，並且預計不會進行任何會導致重大變化的調整。我們的政策是對未確認的税收優惠累計利息和罰款，並將其計入聯邦所得税支出。

我們根據ASC 740確定遞延所得税資產和負債，所得税(“ASC 740”)。我們按司法管轄區評估我們的遞延所得税資產，包括淨營業虧損收益（“NOL”），以確定是否需要估值補貼。公司必須評估是否應在考慮所有可用證據的基礎上，使用 “更有可能” 的標準來確定估值補貼，同時對可以客觀核實的證據給予高度重視。除其他事項外，該評估考慮了累積虧損的性質、頻率和嚴重程度、對未來盈利能力的預測、法定結轉期的長度、營業虧損的經驗以及使用税收抵免結轉和税收籌劃替代方案的經驗。我們有不我們的遞延所得税資產的估值補貼以及不截至 2021 年 12 月 31 日的 NOL 結轉情況。

2019年12月，國會通過了《2019年納税人確定性和災難税收減免法》，這是總統於2019年12月20日簽署成為法律的2020年《進一步合併撥款法》（“2020年法案”）的一部分。2020年法案進一步將IRC第45L節能房屋抵免（“能源税收抵免”）的可用性延長至2020年底。總統於2020年12月27日簽署成為法律的《2020年納税人確定性和災難救濟法》將能源税收抵免延長至2021年底。根據ASC 740，新立法的效力在包括頒佈之日在內的期限內得到承認，無論追溯福利如何。根據該指導方針，我們記錄的税收優惠為 $16.9根據我們對2021年關閉的符合條件的新節能房屋的估計，在截至2021年12月31日的年度中，有100萬套。預計的税收優惠反映在我們的有效收益中

税率對賬作為聯邦税收抵免的好處。能源税抵免已於2021年12月31日到期，而截至2022年12月31日的年度的優惠只有通過新的立法延長抵免。

我們未來的遞延所得税資產變現取決於現行税法規定的結轉期內足夠的應納税所得額。聯邦淨利潤結轉可用於抵消未來20年的應納税所得額。州NOL結轉可用於抵消未來的應納税所得額，期限為5至20年，具體取決於州司法管轄區。截至2021年12月31日，我們沒有剩餘未使用的聯邦淨利潤結轉、聯邦税收抵免或州NOL結轉款。

截至2021年12月31日，我們目前的應納税額為美元23.7百萬，包括扣除當前能源税收抵免和預計繳納的税款後的當前聯邦和州所得税應計額，並記錄在隨附的資產負債表中的應計負債中。截至 2021 年 12 月 31 日，我們有不當期應收税款。

我們在美國聯邦和多個州開展業務並需繳税。除少數例外情況外，在2017年之前的幾年中，我們不再需要接受税務機關的美國聯邦、州或地方所得税審查。我們有不目前正在進行聯邦或州所得税審查。

如果我們經歷IRC第382條所定義的 “所有權變更”，那麼來自NOL、內在虧損和税收抵免的未來税收優惠將大幅減少或可能取消。根據我們截至2021年12月31日的分析，我們認為我們沒有經歷過所有權變更。作為保護措施，我們的股東於2009年2月16日舉行了股東特別會議，並批准了公司章程修正案，該修正案限制了我們普通股的某些轉讓。該修正案旨在幫助我們避免意外的所有權變更，從而保持任何税收優惠的價值以備將來使用。

註釋 13 — 現金流信息的補充披露

下表顯示了某些補充現金流信息（以千計）：


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
年內為以下用途支付的現金：
扣除資本化利息的利息	$	(249)	$	355	$	10,810
繳納的所得税	$	221,103	$	84,739	$	64,658
非現金經營活動：
非自有房地產增加	$	8,011	$	—	$	—
通過應付票據購置的房地產	$	8,047	$	16,597	$	11,721

注意 14 — 關聯方交易

在正常業務過程中，我們不時與關聯公司或關聯公司以及我們的某些高級管理人員和董事進行交易。我們認為，下面列出的所有交易的協議條款和費用不亞於在正常交易中可以談判的條款和費用。

我們從使用我們的執行董事長兼前首席執行官史蒂芬·希爾頓私人飛機的公司包機服務，儘管希爾頓先生在包機公司中沒有所有權。向這些包機公司支付的款項約為 $535,000, $408,000和 $466,000分別適用於截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

註釋 15 — 運營和報告部門

我們與之合作二主要業務領域：房屋建築和金融服務。根據 ASC 280-10 中的定義，分部報告，我們有九房屋建築運營部門。房屋建築部門從事收購和開發土地、建造房屋、營銷和出售這些房屋以及提供保修和客户服務的業務。根據相似的長期經濟特徵和地理鄰近度，我們將房屋建築業務分部彙總為報告細分市場。我們目前應報告的房屋建築細分市場如下：

西方：亞利桑那、加利福尼亞和科羅拉多

中央：德州

東方：佛羅裏達、喬治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州

管理層對細分市場業績的評估基於分部營業收入，我們將其定義為房屋和土地關閉收入減去房屋和土地關閉成本、佣金和其他銷售成本、土地開發和其他土地銷售成本以及每個細分市場產生或分配給每個細分市場的其他成本，包括減值。每個應報告的分部都遵循附註1 “業務和重要會計政策摘要” 中描述的相同會計政策。如果該分部是所列期間的獨立獨立實體，則該分部的經營業績可能無法表明該分部的業績。以下區段信息以千為單位：


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
房屋建築收入 (1)：
西方	$	1,935,845	$	1,800,223	$	1,422,516
中央	1,504,481		1,282,339		1,038,052
東方	1,679,784		1,399,558		1,189,915
合併總計	5,120,110		4,482,120		3,650,483
房屋建築板塊營業收入：
西方	379,093		213,918		141,435
中央	319,435		185,202		101,686
東方	302,487		157,971		87,285
房屋建築板塊總營業收入	1,001,015		557,091		330,406
金融服務板塊利潤	18,034		16,388		20,579
公司成本和未分配成本 (2)	(50,573)		(44,398)		(43,612)

利息支出	(318)		(2,177)		(8,370)
其他收入，淨額	4,864		6,662		9,577
提前償還債務造成的損失	(18,188)		—		(5,635)
所得税前淨收益	$	954,834	$	533,566	$	302,945

(1)按細分市場劃分，房屋建築收入包括以下土地封閉收入：


	截至12月31日的年份
土地封閉收入：	2021		2020		2019
西方	$	21,426	$	4,974	$	12,463
中央	3,799		8,678		4,297
東方	12		4,079		29,094
總計	$	25,237	$	17,731	$	45,854

(2)餘額主要包括公司成本和許多共享服務職能，例如未分配給房屋建築或金融服務報告部門的財務和財務。


	截至2021年12月31日
	西方			中央			東方			金融服務		企業和未分配			總計
期權或合同項下的房地產存款	$	26,687		$	11,132		$	52,860		$	—	$	—		$	90,679
房地產	1,571,477			1,076,300			1,086,631			—		—			3,734,408
對未合併實體的投資	87			2,974			1,707			—		996			5,764
其他資產	66,897		(1)	199,791		(2)	102,073		(3)	610		607,311		(4)	976,682
總資產	$	1,665,148		$	1,290,197		$	1,243,271		$	610	$	608,307		$	4,807,533

(1)餘額主要包括現金和現金等價物、地方市政當局的發展補償以及財產和設備。

(2)餘額主要包括現金和現金等價物、地方市政當局的發展補償以及預付費用和其他資產。

(3)餘額主要包括現金和現金等價物、非自有房地產、商譽、預付費用以及其他資產、財產和設備。

(4)餘額主要包括現金和現金等價物、遞延所得税資產、預付費用和其他資產。



	截至2020年12月31日
	西方			中央			東方			金融服務		企業和未分配			總計
期權或合同項下的房地產存款	$	22,493		$	11,154		$	25,887		$	—	$	—		$	59,534
房地產	1,154,488			814,919			808,632			—		—			2,778,039
對未合併實體的投資	261			3,090			—			—		999			4,350
其他資產	51,271		(1)	122,933		(2)	81,601		(3)	612		766,058		(4)	1,022,475
總資產	$	1,228,513		$	952,096		$	916,120		$	612	$	767,057		$	3,864,398

(1)餘額主要由現金和現金等價物以及財產和設備組成。

(2)餘額主要包括現金和現金等價物、地方市政當局的發展補償以及預付費用和其他資產。

(3)餘額主要包括現金和現金等價物、商譽、預付費用和其他資產、財產和設備。

(4)餘額主要包括現金和現金等價物、遞延所得税資產、預付費用和其他資產。

筆記 16 — 承付款和意外開支

我們參與各種常規法律和監管程序，包括但不限於指控施工缺陷的索賠和訴訟。總的來説，這些訴訟是我們業務的附帶行為，大多數風險受我們的顧問和分包商的擔保和賠償義務的約束並應包括在內。此外，一些此類索賠也由保險承保。對於大多數未決訴訟事項，我們的最終法律和財務責任（如果有）無法肯定地估計，而且在大多數情況下，與這些事項相關的任何潛在損失都不被認為是可能的。歷史上，與保修索賠有關的大多數爭議都是在訴訟之前解決的。我們認為，截至2021年12月31日，沒有懸而未決的法律或擔保事項可能對我們的合併財務狀況、經營業績或儲備不足的現金流產生重大不利影響。

如附註 1 “保修儲備” 標題下所述，我們的特定儲備金不超過我們的美元26.3我們主要在2006年至2017年間建造的某些房屋中存在灰泥缺陷，以及我們在2016年開發的佛羅裏達州一個社區的排水問題，總額為百萬的保修準備金。我們對這兩個問題的審查和處理仍在進行中，我們對解決這些問題的估計和儲備是基於內部數據、我們的判斷以及各種假設和估計。由於判斷程度以及我們的基本假設和數據可能存在變異性，當我們獲得更多信息時，我們可能會修改我們的估計，從而修改我們的相關儲備。截至2021年12月31日，在考慮了所涉顧問和承包商及其保險公司的潛在追回款以及根據我們的一般責任保險保單可能獲得的賠償後，我們認為我們的儲備金足以支付上述事項。有關我們的保修義務的信息，請參閲註釋 1。

租賃協議

有關我們的租賃的信息，請參閲註釋 4。


第 9 項。			會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧

沒有


項目 9A。			控制和程序

為了確保及時記錄、處理、彙總和報告我們在向美國證券交易委員會提交的文件中必須披露的信息，我們制定並實施了披露控制和程序。我們的管理層在首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）的參與下，審查和評估了截至2021年12月31日（“評估日期”）《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條規定的披露控制和程序的有效性。根據此類評估，管理層得出結論，截至評估日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上有效，可確保在我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，視情況而定，以便及時就所需的披露做出決定。

在截至2021年12月31日的財政季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，該術語在《交易法》第13a-15（f）條中定義。財務報告的內部控制是一個為我們的財務報告的可靠性提供合理保證的過程，也是根據美國普遍接受的會計原則編制用於外部目的的財務報表的過程。由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制並不是為了絕對保證防止或發現我們的財務報表的錯報。此外，對未來時期任何內部控制有效性的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者內部控制政策或程序的遵守程度可能下降。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據以下框架對財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制—集成框架 (2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起生效。如其認證報告所述，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所審計，該報告包含在此處。

獨立註冊會計師事務所的報告

致Meritage Homes Corporation的股東和董事會：

關於財務報告內部控制的意見

我們根據中制定的標準，對截至2021年12月31日的Meritage Homes Corporation及其子公司（“公司”）財務報告的內部控制進行了審計內部控制 — 綜合框架 (2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈。我們認為，根據中制定的標準，截至2021年12月31日，公司在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制內部控制 — 綜合框架 (2013)由 COSO 發行。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，審計了公司截至2021年12月31日止年度的合併財務報表，以及我們2022年2月16日的報告，對這些財務報表發表了無保留意見。

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這些內部控制包含在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們對公司必須保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地確定是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和限制

公司對財務報告的內部控制是一個旨在合理保證財務報告的可靠性以及根據公認會計原則為外部目的編制財務報表的可靠性的過程。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據管理層的授權進行，以及公司董事；以及（3）為防止或及時發現未經授權收購、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

//德勤會計師事務所

亞利桑那鳳凰城

2022年2月16日


項目 9B。			其他信息

沒有


項目 9C。			關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露

沒有

第三部分


第 10 項。			董事、執行官和公司治理

除本文另有規定外，迴應本項目所需的信息均以引用方式納入我們的2022年委託書中包含的信息（該委託書將在公司財年結束後的120天內提交給美國證券交易委員會（“2022年委託聲明”））。根據一般指示 G (3) 的允許，第10項要求的有關我們執行官的信息出現在本年度報告的第一部分第1項中。


項目 11。			高管薪酬

迴應本項目所需的信息參照我們的《2022年委託聲明》納入其中。


項目 12。			某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事務

迴應本項目所需的信息參照我們的《2022年委託聲明》納入其中。


項目 13。			某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

迴應本項目所需的信息參照我們的《2022年委託聲明》納入其中。


項目 14。			首席會計師費用和服務

迴應本項目所需的信息參照我們的《2022年委託聲明》納入其中。

第四部分


項目 15。			附錄和財務報表附表

(a)財務報表和附表

(i) 財務報表：

合併財務報表包含在本10-K表年度報告的第二部分第8項下。

(ii) 財務報表附表：

之所以省略附表，是因為不具備要求附表的條件，或者合併財務報表或附註中載有所需信息。

(b)展品


展覽數字	描述	申報頁面或方法
2.1	Homeplex、蒙特雷合併公司和蒙特雷股東之間於1996年9月13日簽訂的協議和重組計劃	參照表格 S-4 註冊聲明附錄 A 編號333-15937 納入。

3.1	Meritage Homes Corporation的重訂公司章程	參考 2002 年 6 月 20 日的 8-K 表格附錄 3 納入。

3.1.1	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	參考 2004 年 9 月 15 日的 8-K 表附錄 3.1 納入。

3.1.2	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	參照2006年年度股東大會委託書附錄A併入。

3.1.3	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	參照2008年年度股東大會委託書附錄B納入。

3.1.4	Meritage Homes Corporation公司章程修正案	參照2009年1月9日向美國證券交易委員會提交的最終委託書附錄A併入。

3.2	經修訂和重述的 Meritage Homes Corporation 章程	參考 2021 年 11 月 23 日的 8-K 表格附錄 3.1 納入。

4.1	普通股證書樣本表格	參照截至2007年12月31日止年度的10-K表附錄4.1納入。

4.2	根據《交易法》第12條註冊的Meritage Homes Corporation證券的描述	參照截至2019年12月31日止年度的10-K表附錄4.2納入。

4.3	2015年6月2日的契約（關於2025年到期的6.00％的優先票據）和6.00％的優先票據的形式	參考 2015 年 6 月 2 日的 8-K 表格附錄 4.1 納入

4.3.1	第一份補充契約（相當於2025年到期的6.00％的優先票據）	參照截至2019年6月30日的季度10-Q表附錄4.3納入

4.3.2	第二份補充契約（相當於2025年到期的6.00％的優先票據）	參照截至2020年12月31日止年度的10-K表附錄4.4.2納入。

4.3.3	第三次補充契約（相當於2025年到期的6.00％的優先票據）	參照截至2020年12月31日止年度的10-K表附錄4.4.3納入。

4.4	日期為2017年6月6日的契約（關於2027年到期的5.125％的優先票據）和5.125％的優先票據的形式	參考 2017 年 6 月 6 日的 8-K 表附錄 4.1 納入

4.4.1	第一份補充契約（關於2027年到期的5.125％的優先票據）	參照截至2019年6月30日的季度10-Q表附錄4.4納入

4.4.2	第二份補充契約（關於2027年到期的5.125％的優先票據）	參照截至2020年12月31日止年度的10-K表附錄4.5.2納入。

4.4.3	第三次補充契約（關於2027年到期的5.125％的優先票據）	參照截至2020年12月31日止年度的10-K表附錄4.5.3納入。

4.5	日期為2021年4月15日的契約（關於2029年到期的3.875％的優先票據）和3.875％的優先票據的形式	參考 2021 年 4 月 15 日的 8-K 表附錄 4.1 納入


展覽數字	描述	申報頁面或方法
10.1	2018 年股票激勵計劃 *	參照2018年年度股東大會委託書附錄A納入

10.2	Meritage Homes Corporation 修訂並重述了經修訂的 2006 年股票激勵計劃 *	參照2014年年度股東大會委託書附錄A納入

10.2.1	Meritage Homes Corporation 修正案修訂並重述了 2006 年股票激勵計劃 *	參照2016年年度股東大會委託書附錄納入

10.2.2	限制性股票協議的代表性表格 *	參考 S-8 表格註冊聲明第 333-166991 號附錄 4.9 納入

10.2.3	限制性股票協議的代表性表格（2006 年計劃；執行官）*	參照 S-8 表格註冊聲明第 333-166991 號附錄 4.9.1 納入

10.2.4	限制性股票協議的代表性表格（2006 年計劃；非僱員董事）*	參考 S-8 表格註冊聲明第 333-166991 號附錄 4.9.2

10.2.5	非合格股票期權協議（2006年計劃）的代表性表格	參照第 333-166991 號 S-8 註冊聲明附錄 4.10 納入

10.2.6	激勵性股票期權協議（2006 年計劃）的代表性形式*	參照表格第 333-134637 號註冊聲明附錄 4.4 納入

10.2.7	股票增值權協議（2006 年計劃）的代表性表格*	參照表格第 333-134637 號註冊聲明附錄 4.5 納入

10.2.8	績效股份獎勵協議的代表性表格 *	參考 2014 年 3 月 28 日的 8-K 表格附錄 10.9 納入

10.2.9	限制性股票單位協議的代表性表格 *	參考 2014 年 3 月 28 日的 8-K 表格附錄 10.10 納入

10.3	公司與史蒂芬·希爾頓之間的僱傭協議*	參考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附錄 10.3 納入

10.4	公司與 Philippe Lord 之間的僱傭協議 *	參考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附錄 10.1 納入

10.5	公司與 Hilla Sferruzza 之間的僱傭協議 *	參考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附錄 10.4 納入

10.6	公司與哈維爾·費利西亞諾之間的僱傭協議 *	參考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附錄 10.6 納入

10.7	公司與克林頓·蘇賓斯基之間的僱傭協議*	參考 2021 年 8 月 12 日的 8-K 表格附錄 10.1 納入

10.8	Meritage Homes Corporation 2015 年不合格遞延薪酬計劃	參照截至2021年6月30日的季度10-Q表附錄10.2納入

10.9	Meritage Homes Corporation高管遣散計劃	參考 2021 年 1 月 22 日的 8-K 表附錄 10.7 併入

10.10	經修訂和重述的信貸協議，日期為 2014 年 6 月 13 日	參考 2014 年 6 月 13 日的 8-K 表格附錄 10.1 納入

10.10.1	經修訂和重述的信貸協議的第一修正案	參考 2015 年 7 月 9 日的 8-K 表格附錄 10.1 納入

10.10.2	經修訂和重述的信貸協議的第二修正案	參照 2016 年 6 月 29 日的 8-K 表格附錄 10.1 併入


展覽數字	描述	申報頁面或方法
10.10.3	經修訂和重述的信貸協議的第三修正案	參考 2017 年 5 月 31 日的 8-K 表格附錄 10.1 納入

10.10.4	經修訂和重述的信貸協議的第四修正案	參考 2018 年 6 月 29 日的 8-K 表格附錄 10.1 納入

10.10.5	經修訂和重述的信貸協議的第五修正案	參考 2019 年 6 月 27 日的 8-K 表格附錄 10.1 納入

10.10.6	經修訂和重述的信貸協議的第六修正案	參考 2020 年 12 月 23 日的 8-K 表格附錄 10.1 納入

10.10.7	經修訂和重述的信貸協議的第七修正案	參考 2021 年 12 月 17 日的 8-K 表格附錄 10.1

10.11	Philippe Lord-批准的 2022 年薪酬通知*	參考 2021 年 12 月 20 日的 8-K 表格附錄 10.1

10.12	Hilla Sferruzza-2022年薪酬批准通知*	參考 2021 年 12 月 20 日的 8-K 表格附錄 10.2

10.13	哈維爾·費利西亞諾——批准2022年薪酬的通知*	參照 2021 年 12 月 20 日的 8-K 表格附錄 10.4 納入

10.14	Clint Szubinski——批准2022年薪酬的通知*	參照 2021 年 12 月 20 日的 8-K 表格附錄 10.3 納入

10.15	賠償協議的形式	參照截至2021年6月30日的季度10-Q表附錄10.1納入

21	子公司名單	隨函提交。

22	擔保子公司名單	隨函提交。

23	德勤會計師事務所的同意	隨函提交。

24	委託書	參見簽名頁面。

31.1	規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席執行官菲利普·洛德的認證	隨函提交。

31.2	規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席財務官 Hilla Sferruzza 的認證	隨函提交。

32.1	第 1350 節首席執行官和首席財務官的認證	隨函提交。

101.0	以下財務報表來自Meritage Homes Corporation於2022年2月16日提交的截至2021年12月31日年度的10-K表年度報告，格式為行內XBRL（可擴展業務報告語言）；（i）合併資產負債表，（ii）合併損益表，（iii）合併股東權益表（iv）合併現金流量表以及（v）合併財務報表附註。

104.0	公司截至2021年12月31日止年度的10-K表年度報告的封面，格式為行內XBRL。


*			表示管理合同或薪酬計劃。


項目 16。			10-K 表格摘要

不適用。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，註冊人已正式安排下列簽署人於2022年2月16日代表其簽署本報告，並獲得正式授權。



						MERITAGE HOMES 公司，一家馬裏蘭公司

						由			/s/ 菲利普·洛德
									菲利普·洛德首席執行官

						由			/s/ HILLA SFERRUZZA
									Hilla Sferruzza 執行副總裁兼首席財務官

						由			/s/ 艾莉森·薩瑟
									艾莉森·薩瑟首席會計官

通過這些禮物認識所有人，簽名如下所示的每個人構成並任命 Phillippe Lord 和 Hilla Sferruzza，以及他們各自真正合法的實際律師和代理人，擁有完全的替代權和替代權，以他或她的名字、地點和代替，以任何身份簽署本年度報告的任何和所有修正案，並提交這些修正案，連同其中的所有證物和與之有關的其他文件, 由證券交易委員會授予上述事實律師和代理人,他們每個人都有充分的權力和權力，可以採取和執行在場所內和周圍做的所有必要和必要的行為和事情，無論出於何種意圖和目的，只要他或她親自批准和確認上述事實上的律師和代理人或其代理人或其替代人可能合法做或促成的所有行為。

根據1934年《證券交易法》的要求，以下人員以註冊人的身份和日期在下文簽署了本報告：

簽名

標題

日期

/s/ 菲利普·洛德

首席執行官

2022年2月16日

菲利普·洛德

/s/ HILLA SFERRUZZA

執行副總裁、首席財務官（首席財務官）

2022年2月16日

Hilla Sferruzza

/s/ 艾莉森·薩瑟

首席會計官
（首席會計官）

2022年2月16日

艾莉森·薩瑟

/s/ 史蒂芬·希爾頓

執行主席

2022年2月16日

史蒂芬·希爾頓

/s/ PETER L.AX

董事

2022年2月16日

彼得·L·阿克斯

/s/ 雷蒙德·歐寶

董事

2022年2月16日

雷蒙德·歐寶

/s/ 傑拉爾德·哈多克

董事

2022年2月16日

傑拉爾德·哈多克

/s/ 達娜布拉德福德

董事

2022年2月16日

達娜布拉德福

/s/ 邁克爾·奧德爾

董事

2022年2月16日

邁克爾·奧德爾

/s/ DEB HENRETTA

董事

2022年2月16日

黛布·亨瑞塔

/s/ 約瑟夫·基夫

董事

2022年2月16日

約瑟夫·基夫

/s/ 凱利·穆尼

董事

2022年2月16日

凱利穆尼

/s/ LOUIS E. CALDERA

董事

2022年2月16日

路易斯·E·卡爾德拉


	截至12月31日的年份
	2021		2020		2019
	（以千計）
來自經營活動的現金流：
淨收益	$	737,444	$	423,475	$	249,663
調整淨收益與經營活動提供的淨現金（用於）/提供的淨現金：
折舊和攤銷	26,245		31,052		27,923

基於股票的薪酬	20,069		19,995		19,607
提前償還債務造成的損失	18,188		—		5,635
來自未合併實體的收益權益	(4,657)		(4,496)		(11,945)

未合併實體的收益分配	4,951		3,594		13,438
其他	(2,911)		14,406		9,273
資產和負債的變化：
房地產（增加）/減少	(948,055)		(40,089)		3,621
期權或合約下的房地產存款（增加）/減少	(31,946)		(9,477)		453
應收賬款、預付賬款和其他資產（增加）/減少	(65,114)		2,130		(9,112)
應付賬款和應計負債的增加	76,158		88,942		42,654
房屋銷售存款增加/（減少）	17,536		828		(4,390)
淨現金（用於）/由經營活動提供	(152,092)		530,360		346,820
來自投資活動的現金流：
對未合併實體的投資	(1,708)		(5)		(1,113)
未合併實體的資本分配	—		1,000		11,550
購買財產和設備	(25,664)		(19,932)		(24,385)
出售財產和設備的收益	551		703		459
投資和證券的到期日/銷售	2,795		2,489		754
購買投資和證券的款項	(2,795)		(2,489)		(754)


用於投資活動的淨現金	(26,821)		(18,234)		(13,489)
來自融資活動的現金流：
償還應付貸款和其他借款	(13,589)		(16,379)		(3,676)
償還優先票據	(317,690)		—		(305,620)
發行優先票據的收益	450,000		—		—
支付債務發行成本	(6,102)		—		—




回購股票	(60,992)		(69,592)		(16,035)
融資活動提供/（用於）的淨現金	51,627		(85,971)		(325,331)
現金及現金等價物淨額（減少）/增加	(127,286)		426,155		8,000
現金和現金等價物，年初	745,621		319,466		311,466
現金和現金等價物，年底	$	618,335	$	745,621	$	319,466


	截至12月31日，
	2021		2020
計算機和辦公設備	$	62,806	$	59,407
對家居陳設和資本化銷售辦公室成本進行建模	61,112		76,398
財產和設備總額	123,918		135,805
累計折舊	(86,578)		(96,872)
總計	$	37,340	$	38,933


	截至12月31日，
	2021		2020
與房地產開發和建築活動相關的應計費用	$	115,214	$	92,701
工資和其他福利	102,773		88,337
應計利息	5,556		8,457
應計税款	37,297		34,373
保修儲備	26,264		23,743

租賃負債 (1)	26,171		28,254
其他應計費用	24,002		20,256
總計	$	337,277	$	296,121


	截至12月31日，
	2021				2020
	傑出		預計工作剩下到完成（未經審計）		傑出		預計工作剩下到完成（未經審計）
擔保人：

與自有項目和合同地段相關的擔保	620,297		352,152		478,788		216,708
擔保總額	$	620,297	$	352,152	$	478,788	$	216,708
信用證（“LOC”）：

土地開發LOC	57,396		不適用		93,661		不適用
一般企業運營LOC	5,000		不適用		3,750		不適用
LOC 總數	$	62,396	不適用		$	97,411	不適用


	截至12月31日的年份
	2021		2020
餘額，年初	$	23,743	$	22,015
新增送貨上門的儲備金	17,883		18,503
保修索賠	(15,362)		(16,775)
對原有儲備金的調整	—		—
餘額，年底	$	26,264	$	23,743


													12月31日的公允價值
	2022			2023			2024			2025				2026		此後			總計			2021 (a)

高級票據
固定利率	$	—		$	—		$	—		$	400.0			$	—	$	750.0		$	1,150.0		$	1,248.7
加權平均利率	不適用			不適用			不適用			6.000		%		不適用		4.375		%	4.940		%	不適用

應付貸款和其他借款
固定利率	$	12.5		$	4.6		$	0.5		$	0.03			$	—	$	—		$	17.6		$	17.6
平均利率	2.038		%	4.092		%	—		%	—		%		不適用		不適用			2.516		%	不適用



	截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度
	（以千計）
	的數量股份	常見股票		額外付費資本		已保留收益		總計
2019 年 1 月 1 日的餘額	38,073	$	381	$	501,781	$	1,218,593	$	1,720,755
淨收益	—	—		—		249,663		249,663
發行股票	435	4		(4)		—		—
股權獎勵補償費用	—	—		19,607		—		19,607
股票回購	(309)	(3)		(16,032)		—		(16,035)
截至2019年12月31日的餘額	38,199	382		505,352		1,468,256		1,973,990
淨收益	—	—		—		423,475		423,475
發行股票	413	4		(4)		—		—
股權獎勵補償費用	—	—		19,995		—		19,995
股票回購	(1,100)	(11)		(69,581)		—		(69,592)

截至2020年12月31日的餘額	37,512	375		455,762		1,891,731		2,347,868
淨收益	—	—		—		737,444		737,444
發行股票	468	4		(4)		—		—
股權獎勵補償費用	—	—		20,069		—		20,069
股票回購	(639)	(6)		(60,986)		—		(60,992)
2021 年 12 月 31 日的餘額	37,341	$	373	$	414,841	$	2,629,175	$	3,044,389