美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

(標記 一)

對於 截止的財政年度12月31日, 2023

或

佣金 文件編號001-41556

Snail， Inc.

(註冊人在其章程中明確規定的姓名)

註冊人 電話號碼，包括區號：+1 (310) 988-0643

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，則按《證券法》第405條的定義，請用複選標記進行註冊。是的 不是的 ☒

如果註冊人不需要根據《法案》第13條或第15條（d）款提交報告，請使用複選標記進行標記。是的 不是的 ☒

用複選標記檢查 註冊人是否：（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內）提交了1934年證券交易法 第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2） 在過去90天內是否遵守此類提交要求。 是☒no☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則 405要求提交的每個交互數據文件。 是☒no☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司、 還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

檢查 註冊人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯—奧克斯利法案》第404（b）條（15 U.S.C. 7262（b））由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所。 ☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☒

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是的☐不是的 ☒

截至2023年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二季度的最後一個工作日，註冊人的B類普通股沒有公開 市場。基於註冊人的A類普通股2023年6月30日在納斯達克資本市場的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為$12,562,821.

註明登記人所屬各類普通股截至最後實際可行日期的流通股數量。

通過引用併入的文檔

本年度報告的 第三部分（表格10—K）通過引用註冊人 2024年股東年會的最終委託書中的某些信息，該最終委託書將在註冊人截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交（“委託書 聲明”）。除本表10—K中以引用方式具體納入的信息外， 委託書不視為作為本表10—K的一部分提交.

SNAIL， INC.和子公司

表格 10-K

截至2023年12月31日的年度

目錄表

有關前瞻性陳述的警示性 聲明

本10-K表格年度報告(“年度報告”)包含構成前瞻性陳述的陳述。本年度報告中包含的許多前瞻性表述可以通過使用“預期”、 “相信”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“可能”、“ ”、“預測”、“繼續”、“估計”和“潛在”或這些術語的否定或 其他類似表述來識別。

前瞻性 陳述出現在本年度報告的多個位置，包括但不限於有關我們的意圖、信念或當前預期的陳述。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務可能或假設的未來結果、財務狀況、運營結果、流動性、計劃和目標的信息。前瞻性陳述基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前掌握的信息。此類陳述會受到風險和不確定因素的影響， 由於各種因素，包括但不限於“第一部分，第1A項”中所述的因素，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。-風險因素，本年度報告的。 我們就以下事項所作的陳述具有前瞻性：

有關可能影響我們財務業績的風險、不確定性和其他因素的進一步 信息包括在我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中，包括在第一部分“風險因素”第1A項、本年度報告以及已提交或將提交給美國證券交易委員會的10-K和10-Q表格中的其他定期報告中。您不應依賴這些 前瞻性陳述，因為由於此類風險和不確定性，實際結果和結果可能與前瞻性 陳述中明示或暗示的結果大不相同。本年度報告中的所有前瞻性陳述均基於管理層的 信念和假設以及截至本報告提交之日我們目前掌握的信息，我們不承擔任何義務 更新所提供的前瞻性陳述以反映在作出前瞻性陳述之日之後發生的事件或存在的情況。

第 部分I

第 項1.業務

概述

我們的使命是為世界各地的觀眾提供高質量的娛樂體驗。我們是全球領先的獨立交互式數字娛樂開發商和出版商，面向全球消費者。我們構建了一系列主要的高級遊戲，可在各種平臺上使用，包括遊戲機、PC和移動設備。方舟：生存進化按我們每年發佈的毛收入計算， 一直是蒸汽平臺上最暢銷的25款遊戲方舟可下載內容 (“DLC”)和方舟：生存提升是2023年10月發佈的蒸汽平臺上最暢銷的20款遊戲之一。我們在技術、遊戲內生態系統和在線多人遊戲貨幣化方面的專業知識使我們能夠在多種媒體格式和技術平臺上整合廣泛的知識產權組合。我們的旗艦特許經營權 我們的大部分收入都來自於此，方舟，是沙盒生存類型中的領導者 截至2023年12月31日，遊戲機和PC安裝數量超過9070萬台。見第二部分“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵業績指標和非公認會計準則”的第7項。 截至2023年12月31日的年度，方舟：生存進化和方舟：生存提升加在一起，蒸汽和Epic平臺上的日均活躍用户(DAU)總數為416,479人。我們將“每日活躍用户”定義為在任何一天 玩任何遊戲的唯一用户數。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，我們分別有87.8%及90.8%的收入來自方舟特許經營權。

我們的起源可以追溯到大型多人在線角色扮演遊戲(MMORPG)的起源，早期的標題包括 武術的時代。我們悠久的歷史為我們提供了豐富的經驗，我們利用這些經驗來確定和投資前景看好的遊戲開發工作室，並管理我們的遊戲成長為AAA遊戲。我們與才華橫溢的開發團隊合作，提供我們的專業知識、資金、技術資源、客户服務、營銷戰略和其他服務，以實現成功的結果。

我們 通過我們的兩個發行品牌--Snail Games USA和流浪嚮導--發佈多個專業品牌下的遊戲，從而優化我們的開發渠道並瞄準特定的細分市場。我們的分銷策略利用STeam的早期訪問 功能(“早期訪問”)，允許我們在圖書仍處於開發階段時發佈它，以實現更快的上市時間。我們利用 專有技術，包括多功能遊戲引擎和先進的服務器技術，來提升藝術細節和提高 玩家參與度。

我們 將我們的持續成功歸功於幾個與眾不同的因素。

堅持不懈： 我們被稱為蝸牛，是因為我們敬佩蝸牛實現目標的毅力。我們對我們的遊戲開發、財務管理和戰略收購保持嚴格的態度，以尋求提供長期價值。

創新： 我們相信創新是高度吸引人的娛樂體驗的核心。我們的遊戲從獨立電影到我們的AAA特許經營權方舟： 生存提升。我們創建了流浪嚮導標籤，以允許我們投資和發展由聰明、充滿激情的團隊打造的獨立遊戲。

技術： 我們利用先進的專有技術來推動需求並優化成本。該公司正在戰略性地將人工智能技術整合到我們的遊戲開發流程中。我們將通過創新的文本到3D模型來轉變我們的藝術管道，並率先在全球範圍內生成資源和生物羣落 。我們專有的微影響者平臺，噪音， 由我們的子公司Eminence Corp運營，使我們能夠以優惠的成本大幅擴大我們的影響力羣體，我們的遊戲 和服務器技術提供了高度可定製的開發基礎設施。

協作： 我們與有才華的獨立工作室合作開發遊戲。開發團隊，其中一些是我們的全資子公司， 獲得資金和其他關鍵資源，並被賦予高度自治。我們相信，這種模式最好地保留了開發團隊的文化和創造力，並鼓勵開發成功的遊戲。

開發商： 我們相信保持廣泛的開發者網絡的重要性，以確保高質量遊戲的同步開發。我們 有七個內部開發工作室，我們與美國和國際上的兩個關聯方開發工作室合作，從AAA到INDIE。

經驗： 我們的管理團隊基於二十多年的遊戲行業經驗，對遊戲版圖有着深刻的瞭解。 我們的創始人、董事長兼首席戰略官施海先生是沙盒和MMORPG遊戲的先驅，我們的首席執行官蔡崇信擁有超過26年的經驗，對遊戲開發和發行有着 深刻的理解。我們的行業經驗是我們在開發和出版方面取得成功的基礎，幫助我們快速發現有吸引力的收購和合作機會 。

我們 致力於利用最新的遊戲技術為觀眾提供高質量的娛樂體驗，這帶來了強勁的用户參與度、持續的收入增長和更多的現金流。到2023年12月31日，我們的方舟根據STeam平臺的數據，系列遊戲 已經玩了35個億小時，每個用户的平均遊戲時間為163.7小時，排名前21.0%的玩家在遊戲中花費的時間超過100個小時。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們的淨收入分別為6,090萬美元和7,440萬美元。我們一直保持着跨平臺的多元化 收入基礎。在2023財年，我們大約43.7%的收入來自遊戲機，43.4%來自PC，9.6%來自移動平臺 。我們在截至2023年12月31日的財年淨虧損910萬美元，而截至2022年12月31日的財年淨收益為100萬美元。

最近的發展

我們 有強有力的計劃來支持我們的方舟2024年特許經營，為現有平臺提供DLC，並在任天堂Switch平臺上擴展我們的產品。2023年12月，我們公佈了更新的方舟：生存提升其中 包括截至2025年的DLC和佳能活動的發佈。我們有一個重大的升級方舟移動計劃 Android和iPhone平臺，並於2024年上半年在PC、PlayStation和Xbox上發佈新的高級mod服務程序 。我們還宣佈發佈了貝爾賴特2024年第二季度；一款基於封建時期的開放式世界生存角色扮演遊戲(RPG)，由我們的全資子公司驢船員有限責任公司開發。

市場機會

我們 在一個充滿活力的行業中服務於一個巨大的潛在市場，這個行業有着強勁的增長順風。鑑於移動設備的激增和眾多遊戲體驗載體，視頻遊戲作為娛樂平臺在全球範圍內迅速增長。我們處於有利地位， 可以利用我們市場的經濟趨勢，因為我們擁有和/或維護有價值的知識產權(IP)的獨家許可權，這些知識產權可以通過各種渠道 通過遊戲和數字娛樂實現貨幣化。我們相信，我們目前在視頻遊戲領域的市場領先地位以及通過以下方式在Informencer平臺上不斷增長的影響力噪音只是我們的開始。

自2015年以來，我們 已經開發並投資了各種成功的沙盒生存遊戲。我們的視頻遊戲製作質量、我們特許經營成功的歷史 以及我們的技術領先地位為深度參與的全球玩家社區做出了貢獻， 的許多成員繼續為我們現有的遊戲和以我們的品牌或聯合品牌發佈的相關遊戲購買DLC。我們還為我們的沙盒生存遊戲提供了為所有體驗級別和人口統計數據的遊戲玩家提供平等訪問權限的優勢，使我們能夠最大限度地擴大 受眾範圍。此外，根據玩家的體驗和強度，我們的平臺允許玩家靈活地在我們的服務器、用户創建的服務器或私有服務器上玩 ，這使得我們可以針對更廣泛的遊戲玩家，並降低運營成本。

我們的 價值主張

遊戲玩家的價值主張 ：我們的目標是為最終用户提供高質量的娛樂體驗。我們努力為玩家創造最佳的遊戲體驗 為玩家提供頻繁的新內容和無盡的遊戲可能性作為關鍵的價值主張。

新的 內容：我們不斷吸收玩家的反饋來改進現有遊戲並構建擴展包，並定期發佈 。DLC為遊戲玩家提供了一個熟悉的遊戲，在一個新的虛擬世界中，從恐龍到科幻，都有不同的奇幻情節。

無休止的 可能性：我們的遊戲提供數小時的娛樂功能，允許虛擬世界的動態環境變化、用户指導的征服以及與其他用户的合作或競爭遊戲。我們的沙盒遊戲為玩家提供了自由， 沒有其他遊戲類型(如賽車遊戲)中的規則。

開發人員的價值主張 ：我們的業務模式依賴於與開發商的合作伙伴關係，我們為我們的開發商提供協作夥伴關係、創新文化和技術的關鍵價值主張 。

創作者價值 主張：在2024年第一季度，該公司通過以下方式啟動了其高級建模計劃方舟： 生存提升這將允許將修改後的內容發佈到PC、Xbox和PlayStation平臺。這是革命性的，因為這些平臺之前被鎖定，不能修改內容。我們的專有技術將允許熟悉尖端虛幻引擎5的有能力的 開發者只需點擊 按鈕，就可以將他們的創作發佈到控制枱平臺上。的高級MODS計劃方舟：生存提升代表了一種前瞻性的社區參與方法 ，並以行業領先的50%收入份額獎勵創作者。

協作 合作伙伴關係：我們為我們的視頻 遊戲開發合作伙伴提供資金、技術資源、客户服務、營銷策略等服務。我們與開發商一起制定戰略，為目標市場量身定做營銷活動。我們的創始人還 基於他在該行業的深厚專業知識為開發人員提供創意和其他建議。

創新文化 ：我們相信高質量的體驗是前瞻性思維和無畏創造力的結合。我們 鼓勵我們的開發團隊嘗試新興技術和獨特的幻想。

技術： 我們的開發人員可以使用我們先進的開發基礎設施以及我們的專有技術，包括我們的微影響 技術，噪音，幫助品牌與以前尚未開發的中小型影響力人士打交道。

我們的 平臺

我們的戰略飛輪以我們致力於提供高質量、引人入勝的娛樂體驗為基礎，並由我們在發佈、開發和創造專有技術方面的能力推動。出版圖書數量的增長使我們能夠投資 新的開發團隊和專有技術，從而在一個自我強化的循環中擴大我們出版的圖書數量。隨着我們遊戲質量的提高，我們處於有利地位，能夠吸引更多用户和更多有影響力的人。通過我們的適當微影響者平臺增加影響者，諾伊茲我們能夠在我們的 遊戲中接觸到更廣泛的受眾並增加用户參與度。這推動了額外的收入，我們利用這些收入來擴大我們的開發人員網絡，並建立專有技術。我們的技術、 以及我們協作、創新的文化吸引了有才華的開發人員，這反過來又帶來了更多高質量的遊戲 。

出版： 我們的大部分收入來自我們通過許可和出版協議提供的圖書。我們的方舟特許經營由我們與Studio通配符的戰略合作伙伴關係 領導。我們的典型出版週期包括我們主要特許經營權的年度DLC發行， 之後我們重複相同的出版週期以吸引新玩家並繼續娛樂我們現有的玩家。我們尋求為我們的玩家帶來 新的奇幻曲折和流派，創新的、有創意的內容是通過與獨立開發商的強大合作伙伴關係培養出來的 並通過我們的流浪嚮導標籤發佈。

發展： 我們還使用合夥方式開發標題，在這種方式下，我們獲得獨立開發團隊的所有權股權。我們 通過在開發團隊的運營中允許高度自治來保護其文化，我們認為這允許 開發團隊保留他們的創作許可，同時還通過利用我們共享的資源(包括客户服務和後端功能)來獲取協同效應。此外，我們還培養了一種溝通文化，我們合作伙伴工作室的所有級別的員工都能夠從我們的首席執行官那裏收到直接的反饋。我們與驢劇組合作製作最後的綠洲，一款遊牧生存大型多人在線遊戲(MMO)，具有近戰戰鬥征服，以及貝爾賴特，這是一款以中世紀為背景的開放世界生存遊戲，包括城鎮建設、資源管理和戰鬥戰略。

技術： 我們是遊戲中最新技術的早期採用者，並在必要時開發專有技術以應對市場機遇。 我們維護靈活的基礎設施，以高效地開發各種視頻遊戲類型的高級渲染和大氣效果的虛擬世界。我們開發了一個專有的微影響力營銷平臺，噪音，以幫助遊戲流媒體和遊戲公司接觸到更廣泛的受眾，並使營銷支出多樣化。我們與我們的開發人員合作創建自定義活動，以優化 覆蓋範圍。

我們的主要優勢

排名靠前的 定義特許經營權的類別，具有增長記錄：我們對客户的奉獻和創新的遊戲開發 使我們成為一流的、具有類別定義的特許經營權，並取得了良好的增長記錄。我們的旗艦特許經營權，方舟， 是沙盒生存類型中的領導者，截至2023年12月31日，控制枱和PC安裝數量超過9070萬台。方舟：生存進化 按毛收入計算，一直是蒸汽平臺上最暢銷的25款遊戲方舟DLC和方舟： 生存提升在2023年10月發佈期間，它是蒸汽平臺上最暢銷的20款遊戲之一。截至2023年12月31日，方舟自從在蒸汽平臺上發佈以來，已經播放了35億個小時。

在創建成功的遊戲特許經營權方面具有成熟的專業知識：我們在創建成功的遊戲特許經營方面擁有成熟的專業知識。我們 是一家多平臺發行商，在創作具有文化影響力的遊戲方面擁有超過14年的經驗，同時展示了財務增長 。截至2023年12月31日，我們有27款遊戲。通過認識到沙盒生存類別在其萌芽階段的有利可圖的潛力，我們成為該類別的先行者，我們現在授權併發布領先的IP，包括全球特許經營權 方舟：生存進化, 方舟：生存提升，阿特拉斯, 最後的綠洲, 黑暗與光明和 舊西部的亡命之徒。我們對該行業的做法是創建一個一刀切的遊戲，將人們吸引到整個沙盒 生存流派中。為了留住玩家，除了廣告支出，我們還投資於遊戲質量以產生額外的興趣。 我們與視頻遊戲開發工作室、行業領導者、技術提供商和分銷平臺的合作關係使我們能夠投資於前景看好的視頻遊戲項目，並管理它們成長為AAA視頻遊戲和娛樂特許經營權。我們的方法 在我們的遊戲產品組合中創造了一個持續的盈利機會循環。

IP 跨多種媒體格式和技術平臺的產品組合，吸引最終用户：我們授權並擁有跨多種媒體格式和技術平臺的IP產品組合，以吸引最終用户。我們使用IP的主要用途是在沙盒生存類型內外生成成功的 視頻遊戲。目前，我們的遊戲可以在Xbox Live和Game Pass、PlayStation 網絡、蒸汽遊戲、Epic遊戲商店、蘋果應用商店、谷歌Play商店、我的任天堂商店和亞馬遜應用商店以及通過 傳統零售渠道購買。然而，我們對我們寶貴的知識產權的願景遠遠超出了遊戲：我們的願景延伸到媒體 格式，如動畫、電視、電影、電子競技、真人秀和互動媒體，我們相信這些媒體具有巨大的潛力。我們對數字媒體抱有很高的抱負，並準備進入動畫和電視行業動畫片《方舟》 在2024年。

開發人員和管理層之間的協作開發流程：我們通過深厚的領先視頻遊戲特許經營權 繼續與行業一起發展，例如方舟：生存進化, 方舟：生存提升，阿特拉斯, 倖存者美塞苔絲，最後的綠洲, 貝爾賴特，《黑暗與光明》和舊西部的亡命之徒。我們在遊戲開發和跟上行業趨勢方面的成功在一定程度上歸功於我們與視頻遊戲開發工作室、行業領導者、技術提供商和發行平臺的合作關係。我們的合作開發流程提供了專有的可擴展模型，可根據當前趨勢發佈多個AAA視頻 遊戲。我們為我們與開發人員的協作關係感到自豪，因為我們相信這在我們的行業中確實是獨一無二的，也是我們的主要差異化之一。我們為開發人員提供一個生態系統，以協調激勵措施併為創造力的蓬勃發展創造環境 。除了精彩的遊戲創意外，我們還重視與我們有共同願景和文化的合作伙伴。在建立合作伙伴關係後，我們為開發商提供與我們的創始人、董事長兼首席戰略官施先生的直接溝通渠道，施先生被視為視頻遊戲行業和商業世界的先驅。我們允許開發人員訪問廣泛的Snail平臺和資源，這樣他們就可以做自己最擅長的事情：創建。

創新 使用和創建下一代技術和平臺：我們用創新的技術為客户服務，讓我們 提供高質量的用户體驗和服務。我們的專有視頻遊戲技術包括多功能遊戲引擎、開發 流水線工具、先進的渲染技術以及先進的服務器和網絡操作，儘管我們也使用目前公認的標準 行業技術。此外，我們的可定製開發基礎設施提供了一個框架，用於使用高級渲染技術高效開發所有 類型的視頻遊戲項目，以獲得逼真的照明、天氣和大氣效果，創建 新類型的虛擬資產，以及增強藝術細節和增加玩家參與度的其他效果。我們的方舟：生存提升 高級mod計劃為我們的玩家羣釋放了虛幻引擎5的力量，以創造無限的內容，並通過行業內最具競爭力的收入分享模式獎勵他們的創造力。通過在多個平臺上發佈他們的MOD，Modelers將能夠通過這項 技術擴大他們的影響範圍。自成立以來，我們一直在開發我們的專有引擎Flexi。 與主流商業引擎不同，我們開發Flexi是為了節省版税成本並保留對引擎修改的所有權 。我們目前正在創建一款完全利用Flexi引擎來展示其高級功能的AAA遊戲。大多數商用引擎都是為單會話遊戲和特定地理位置的少量併發玩家而設計的。然而，我們使用Flexi的目標是擁有在特定區域處理更多玩家的能力，這可以用於具有強大用户交互的大型遊戲 。我們的微影響者業務，噪音，致力於為品牌 搭建一個有影響力的營銷平臺，直接接觸中小型有影響力的人，通過這些有影響力的人可以接觸到數百萬的視頻遊戲消費者，並以成本優勢創造 額外的收入。

富有遠見的 精通工商業的管理團隊：我們的成功在很大程度上歸功於我們富有遠見的高級管理人員和業務開發團隊，他們對遊戲和全球視頻市場有着深刻的理解，並致力於為遊戲玩家打造創新的 產品。我們的創始人、董事長兼首席戰略官施先生也是關聯方蘇州蝸牛數碼科技有限公司(“蘇州蝸牛”)的創始人兼首席執行官，是視頻遊戲行業和沙盒生存流派的先驅。史先生負責我們的整體願景，其中包括調整我們的業務模式以適應全球市場，專注於高端遊戲，並投資於北美和歐洲的視頻遊戲開發和出版。我們的首席執行官Jim Tsai擁有26年在亞洲和美國開發和發佈視頻遊戲的經驗。 我們的創始人和管理和業務開發團隊的其他成員都是經驗豐富的遊戲玩家，他們從第一手用户的角度領導和提供對遊戲開發的見解。我們在這樣一個生態系統中運營，我們的領導者採用了親力親為的方法，因為每個開發人員都能夠與我們的創始人直接聯繫，並獲得一對一的反饋和 指導。

我們的 增長戰略

繼續 以提高我們的成功方舟特許經營：作為行業中最具創造力和創新性的公司之一，我們的主要戰略是利用我們的特許經營權，專注於提供獨特的遊戲和內容，提供擴展 和增強體驗的服務，並將更多玩家連接到更多平臺。我們相信，我們的多平臺、服務產品的廣度和深度，以及我們對多種業務模式和分銷渠道的使用，為我們提供了戰略優勢。我們已經確立了自己作為市場領導者的地位，這是因為我們繼續能夠發佈躋身蒸汽銷售前20名的遊戲，並將繼續增強我們市場領先的遊戲特許經營權，包括方舟：生存進化, 方舟： 生存提升，阿特拉斯, 最後的綠洲, 貝爾賴特 黑暗與光明和舊西部的亡命之徒。我們 專注於發佈高質量的內容，在發佈後定期更新我們的遊戲以鼓勵社交互動，添加新的 內容和功能，並提高盈利能力。例如，自最初發布以來，我們已經發布了五個付費DLC方舟： 生存進化支持我們的業務進一步增長方舟特許經營權。此外，我們還發布了方舟：生存提升 徹底改變方舟我們的玩家通過利用虛幻5引擎，並在遊戲的各個方面實施了徹底的生活質量改造。

繼續 通過Snail Games USA和我們的獨立品牌流浪嚮導建立強大的新內容渠道：建立在我們強大的已有特許經營權基礎上，並通過引人注目的新內容創建新特許經營權是我們業務的核心。我們 一直在想方設法擴大我們的特許經營權組合，推出新的知識產權或推出創新平臺 讓遊戲玩家保持參與度並獲得獨特的體驗。我們致力於在多個平臺上提供我們的內容，並通過多種商業模式提供引人入勝的體驗，從而儘可能多地接觸到消費者。目前，我們有五款遊戲機和PC遊戲正在開發中，預計將在未來五年發佈。我們的獨立標籤漫遊嚮導 允許我們以較低的採購成本發佈不同圖形質量和不同流派的獨立遊戲，同時 利用我們成熟的開發和發行策略。在漫遊嚮導下發布的圖書包括西部狩獵, 探險隊阿加莎和倖存者美塞苔絲。除了廣告支出，我們還投資於新遊戲的研發，作為一種營銷形式，以增加我們的曝光率。我們相信，通過這種方式利用資源，我們可以在發佈圖書之前更好地利用我們的 領域的開發專業知識。每一款新遊戲都是推銷自己的機會，讓觀眾接觸沙盒生存類型，與現有玩家互動，並從我們平臺的所有機會中賺錢。

繼續 以擴展諾伊茲我們的微影響力營銷業務，並使用該平臺來支持我們的營銷計劃和電子商務收入 ：我們的重點是無論何時何地接觸到更多的球員，他們想要踢球。我們相信，通過提供供 玩家參與的互動平臺，我們可以利用內容創作者和微影響者連接到遊戲世界，從而為我們的網絡增加價值。我們創建了專有的、全方位服務的營銷平臺，噪音，在這裏我們與 有直接關係的人，並節省第三方成本。噪音幫助有抱負的遊戲流媒體提供商和遊戲公司接觸到更廣泛的受眾，使營銷支出和收入來源多樣化，並輕鬆、專業地大規模建立自己的品牌。有影響力的人可以加入平臺 ，並在三天內免費玩。噪音除了營銷活動的執行速度 之外，還為有影響力的人提供速度和付款，因為不涉及大型機構。噪音使我們的所有營銷和促銷活動受益 ，併成為電子商務收入的來源。噪音旨在使客户可以選擇自己或 直接與我們的創意活動經理在端到端的受管活動流程中工作，並提供全天候支持，只需支付費用。管理團隊 噪音由電子競技和遊戲行業資深人士組成，曾與Square Enix、世嘉、Stunlock Studios、Facebook、Sansar、TikTok、Bose、SoftGiving和Omaze等客户合作。噪音直接對我們的視頻遊戲增長做出貢獻，因為每個有影響力的人將我們的遊戲流傳給他們的追隨者是一個銷售機會。微觀和宏觀影響者利用了 噪音的獨特計劃，通過這個計劃，他們可以從他們幫助銷售的視頻遊戲中獲得一部分收入。通過 噪音，我們還可以收集用於分析新趨勢的數據，並自我推銷我們的產品。

繼續 投資新技術和平臺，以有效利用新興趨勢：我們提供各種數字交付的產品和遊戲，可在線和在平板電腦和智能手機等移動平臺上玩；因此，我們有各種機會 來增長和提高盈利能力。我們將繼續投資於新的分銷渠道，如流媒體、動畫、電視和電子競技，因為在平臺分銷和DLC方面出現了機會，以擴大我們的覆蓋範圍和發展我們的業務。我們 投資於為新的分銷渠道開發互動娛樂產品，這些產品採用了新技術或新的商業模式，使我們能夠更有效地與同行競爭。對於我們未來的遊戲，我們的最終目標是建立一個元宇宙 ，用户可以在其中創建自己的遊戲內容，並通過安全的網絡在虛擬世界中與其他玩家互動。我們打算 使用我們的FLEXI引擎構建我們的元宇宙，這將允許更好的數據管理和每台服務器託管顯著更多的玩家 。我們打算舉辦比賽，玩家可以提交創作的內容並獲得獎勵，並有可能在我們開發團隊的幫助下將 整合到一個新的地圖中作為DLC。我們不斷地評估和調查人工智能在我們的開發流程中的增長情況。隨着技術的發展，我們將採用新興技術並對其進行投資，以期帶來回報，同時保留從我們的產品中手工打造的體驗。

通過國際市場擴張和戰略收購擴大我們的業務規模：根據我們的增長戰略，我們計劃 完成收購，以擴大我們的遊戲產品，獲取人才，並拓展到新市場。我們將繼續評估製片廠、出版商和代理商等領域的戰略收購機會。我們還可能與戰略合作伙伴建立合資企業或建立子公司，並投資於互動遊戲和娛樂業務，作為我們長期業務戰略的一部分。互動娛樂的全球市場繼續增長，我們尋求擴大我們在國際上的存在，特別是在南美，那裏的視頻遊戲需求預計將隨着該地區技術的進步而增加。我們在南美擁有現有的關係和 個客户，我們希望這些客户將繼續增長。我們在某些地區保留知識產權的許可權，並打算在現有許可關係的基礎上繼續擴大許可分銷戰略，以 發展我們的國際業務。因此，我們正在積極探索符合我們需求和文化的國際戰略機遇。我們還打算髮布西班牙語版本的噪音，擴大在南美的出版，增加該地區的公關和 遊戲公告，並增加我們的西班牙語翻譯人數。我們還尋求將我們的許可機會擴展到新的 平臺和其他地區。我們正在繼續執行我們的增長計劃，我們的戰略是擴大許可機會的分佈 。我們打算繼續建立我們的許可關係，並繼續擴大分銷戰略以發展我們的業務。此外，電子商務的增長和發展將使我們能夠在不同的地理區域探索更多的許可機會。

我們的 遊戲

方舟： 生存進化：是一款動作冒險生存沙盒遊戲，設定在一個開放的世界環境中，具有動態的晝夜循環。 玩家必須被困在一個充滿漫遊恐龍和其他史前動物、自然災害和 潛在敵意的人類玩家的島嶼上生存。該遊戲於2015年6月提前發佈 ，並於2017年8月發佈零售。這款遊戲在發佈到早期訪問的一年內，根據蒸汽銷售，在沙盒生存類型中的市場份額排名第一。該遊戲支持遊戲機(PS4、PS5、Xbox One、Xbox Series X/S和任天堂Switch)、 PC和移動端(Android、iOS)。我們開發了方舟與Studio通配符合作，併發布了五個擴展包， 或DLC。

方舟： 上升生存：使用最新的視頻遊戲技術，虛幻引擎5(UE5)，提供下一代進化的 方舟特許經營權。方舟：生存提升從最新的藝術品，高端的圖形，新的物理系統和遊戲的每個領域的生活質量改造重新想象。方舟：生存提升還包括跨平臺多玩家 和修改功能。購買遊戲的玩家目前可以訪問該島，也將獲得訪問其他島的權限方舟 世界，如《焦土》、《變態》、《滅絕》，《方舟·創世紀》第一、二部分還有更多。這款遊戲目前支持遊戲機和PC，是與Studio通配符和Grove Street Games合作開發的。

Bellwright：與我們的全資子公司Donkey Crew合作開發的Bellwright是一款基於中世紀 時期的開放世界戰略生存遊戲。這款遊戲提供了一個令人信服的融合了生存，戰略，戰鬥，和城市建設在一個豐富的想象世界。玩家面臨着挑戰 建造、維持和保衞他們的城鎮，對抗自然和敵人，同時建立一支反叛力量來挑戰王冠。 我們預計Bellwright將在2024年第二季度提前推出。

最後一個綠洲：與我們的全資子公司Donkey Crew合作開發，最後的綠洲是一個遊牧生存MMO，專注於玩家對玩家(“PVP”)、部族戰爭和社交。設定在地球停止自轉的獨特世界中，最後的人類倖存者需要使用巨大的風行者來躲避不斷移動的魔法薄霧，以躲避灼熱的太陽。該款遊戲於2020年3月由早期 Access發佈，目前支持遊戲機(Xbox One和Xbox系列X/S)和PC。

Atlas： 與葡萄遊戲公司合作開發，Atlas是一款海盜主題的沙盒生存遊戲。這款遊戲的特點是一個巨大的世界， 使用最新的網絡技術，允許玩家根據需要探索和居住無限多的島嶼。遊戲 於2018年12月發佈，支持遊戲機(Xbox One、Xbox系列X/S)和PC。

PixARK： 是一款開放世界、體素類型、生存沙盒遊戲。為了在世界上生存PixARK世界玩家必須馴服生物，製作高科技和魔法工具，並使用立方體建造他們的基地。遊戲有一個健壯的角色創造者，無限數量的基於體素的貼圖 和程序生成的任務，使得每一個PixARK這是玩家獨有的冒險。玩家可以單獨比賽，也可以組隊 組成部落。這款遊戲最初是在微軟Windows和Xbox One上發佈的，然後在2019年在STeam、PlayStation 4和任天堂Switch上推出了完整版。

我們的 技術

我們的大多數遊戲都採用了行業標準的遊戲引擎，從而實現了靈活性和加速了遊戲開發。我們專有的 代碼根據需要修改遊戲引擎，以適應我們遊戲的需求和功能，以及方舟，我們能夠 在為現有遊戲開發新的DLC和開發全新遊戲時利用該專有代碼。我們保留 為我們的專有引擎Flexi開發的所有代碼的所有權，該引擎目前正用於開發我們正在開發的某些遊戲 ，希望在不久的將來向外部開發人員推出。

我們 提供行業領先的微影響者平臺，諾伊茲通過它，有影響力的人可以與有需要的品牌建立聯繫。我們繼續 進行技術改進，以噪音，重點是簡化連接品牌與有影響力的人的流程，並促進和簡化雙方需要執行的協議。

我們的 競爭

互動娛樂市場競爭激烈，並隨着新遊戲、內容和功能的推出而迅速發展。在遊戲機、PC和移動設備上的遊戲開發方面，我們主要與其他互動娛樂公司競爭，例如動視暴雪、藝電公司、Take-Two Interactive、Zynga、育碧、Epic、騰訊控股、Netmarble、索尼、微軟和任天堂。在沙盒生存遊戲流派中，我們主要與Embrer Group、Saber Group、Enand Global 7、Funcom、Axolot Games、 和Facepunch Studios競爭。我們還面臨着來自其他獨立開發商工作室的競爭。視頻遊戲開發和出版業的重要因素包括創新、創意和技術人才、遊戲質量、品牌認知度、平臺兼容性、定價、分銷渠道和客户服務的可獲得性。

我們的微影響者平臺噪音與該領域的其他成長期公司競爭，如Lurkit和Rainaker Collective。

我們更廣泛的競爭對手包括其他數字娛樂提供商，如電影、電視、社交網絡、流媒體和音樂。

監管事項

我們 受影響在互聯網和移動平臺上開展業務的公司的各種聯邦、州和國際法律法規的約束，包括與隱私、玩家和員工個人信息和數據的使用和保護(包括從未成年人收集數據)、互聯網、行為跟蹤、移動應用、內容、廣告和營銷活動 (包括抽獎、競賽和贈品)以及反腐敗有關的法規。未來可能會通過所有這些領域的其他法律，這可能會導致我們收集、使用、託管、存儲或傳輸客户或員工的個人信息和數據、與我們的玩家通信以及提供產品和服務的方式受到重大限制或發生變化。 這會顯著增加我們的合規成本。隨着我們的業務擴展到包括受隱私或安全法規約束的數據的新用途或新收集，以及我們的業務在全球範圍內繼續擴張，我們的合規要求和成本將會增加， 我們可能會受到更嚴格的監管審查。

有關與數據隱私和安全相關的風險的更多信息，請參閲第一部分第1A項“與法律或監管合規相關的風險因素 - Risks  - 在我們或我們的消費者開展業務的司法管轄區更改數據隱私和安全法律和法規可能會增加我們的運營成本，並使我們受到可能的制裁、民事訴訟 (包括集體訴訟或類似的代表訴訟)和其他處罰；這樣的法律法規在不斷演變。 我們的平臺和服務提供商如果實際或認為不遵守這些法律法規，可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

知識產權

與其他互動娛樂公司類似，我們的業務在很大程度上依賴於知識產權的創造、獲取、使用和保護 。其中一些知識產權是以軟件代碼、其他技術和商業機密的形式出現的， 我們用它們來運行我們的遊戲。其他知識產權包括受版權保護的視聽元素，消費者在玩我們的遊戲時可以看到、聽到和互動。我們使用的大部分知識產權都是由第三方遊戲開發商授權的。我們通過許可證和服務協議獲得此類知識產權，此類許可證可能會將我們對此類知識產權的使用限制在特定用途和特定時間段內。我們尋求通過許可的知識產權和擁有的知識產權相結合來促進和維持我們的業務。

截至2023年12月31日，我們擁有以下與該業務相關的商標：15個在美國的註冊商標和兩個在美國以外司法管轄區的註冊商標。截至2023年12月31日，我們沒有收到任何懸而未決的商標註冊申請。 截至2023年12月31日，我們擁有九項在美國註冊的版權。截至2023年12月31日，我們尚未通過我們的一家子公司獲得任何已頒發的美國設計專利和一項未決的美國設計專利申請，該申請計劃於2033年到期。 假設支付所有適當的維護、續訂、年金或其他政府費用。此外，我們還為業務中使用的網站註冊了域名 ，例如Snailgamesusa.com和Playark.com。

我們的大部分收入來自授權的知識產權，例如我們的方舟特許經營權。我們許可在我們的方舟SDE Inc.(“SDE”)的特許經營權。SDE是Studio通配符的母公司。 SDE由我們的創始人、董事長兼首席戰略官施先生的配偶控制。我們於2015年11月與SDE簽訂了原始獨家軟件許可協議 ，以獲得方舟：生存進化，隨後於2022年9月20日對該協議(“ARK1許可協議”)進行修訂和重述。根據ARK1許可協議，我們獲得了在全球範圍內獨家發佈和銷售的許可方舟：生存進化，我們還欠SDE每月付款150萬美元，25%的版税 方舟：生存進化收入，以及根據ARK1許可協議開發的每個額外DLC的一次性付款500萬美元。ARK1許可協議規定我們有義務維護服務器和網站、推廣方舟：生存進化，支付所有必要的遊戲引擎費，並採取商業上合理的努力來保護遊戲免受盜版和黑客攻擊。ARK1許可協議的初始期限將持續到2035年12月31日，並且將 自動續訂三年，除非任何一方提前365天書面通知終止。ARK1許可協議還包含以與要約一致的條款 收購SDE全部或部分業務的任何要約的優先購買權。根據ARK1許可協議，我們向SDE支付的任何衍生品方舟遊戲 (如方舟二號)應記入我們在ARK1許可協議項下的付款義務中。2022年12月，我們 修改了ARK1許可協議。許可費已經調整，我們將支付總收入的45%方舟I號作為特許權使用費，而不是每月150萬美元的費用外加總額的25%方舟I號收入一旦續集，方舟二號， 公開發布。

2022年4月27日，在支付500萬美元后，我們與SDE簽訂了一項協議，以確保我們有權方舟二號 (“方舟II許可協議”)，條款與ARK1許可協議類似，初始期限持續到2037年12月31日。根據方舟II許可協議，一旦方舟二號已商業推出，我們將開始每月支付150萬美元，25%的版税方舟二號根據方舟II許可協議，每增加一次DLC ，一次性支付500萬美元。根據方舟II許可協議，500萬美元的預付款將計入未來每月向SDE支付的任何款項中。

在2023年3月，我們修改了與SDE的ARK1許可協議，將DLC預付款包括在內。該公司將在DLC發佈之前為每個DLC預付最多500萬美元 ，全部或部分。任何DLC的付款不得超過500萬美元。2023年10月，我們對ARK1許可協議進行了附加修訂，以澄清方舟I號, 方舟二號和 方舟：生存提升每月許可費、每個許可費的使用費百分比以及500萬美元DLC付款的適用性。 以下發布日期方舟：生存提升我們將每月支付200萬美元的許可費，這筆費用將在公開發布後終止 方舟二號。200萬美元的月度許可費取代了我們之前支付的150萬美元的月度許可費方舟：生存進化了。此外，在推出方舟：生存上升，我們將支付總額的25%。方舟：生存提升按每月特許權使用費計算的收入和總收入的40%方舟：生存進化每月版税收入 。之前發佈的5個DLC、迷你包或5個DLC的附加組件以及上的任何非規範地圖方舟：生存提升 不受現有協議要求的DLC付款的限制。在2023年和2022年，根據ARK1許可協議，我們分別產生了1,910萬美元和1,800萬美元的許可成本和1,410萬美元和1,640萬美元的版税成本。

除了我們的主要許可證之外，方舟除了特許經營權，我們還與蘇州蝸牛簽訂了其他許可協議，涉及我們手機遊戲的知識產權。根據這些許可協議，我們從第三方獲得使用、發佈、分發、營銷、運營和服務遊戲的獨家、可再許可的許可。許可協議要求開發者為我們開發一定數量的遊戲，而我們負責此類遊戲的運營和推出，包括此類遊戲的營銷、戰略、 計費和服務器維護。在這些協議中，付款條款通常包括向開發商支付的使用費 在低至中兩位數的百分比範圍內，偶爾還會包括預付許可付款。根據這些協議，開發商將擁有所有知識產權，協議可以因違約而終止，並有一段時間來補救、資不抵債、 或我們的不付款。在2023年和2022年，我們分別累積了30萬美元和40萬美元的許可成本，我們將其記錄為 應付賬款關聯方。

此外， 我們在遊戲機和移動平臺上播放的產品包括平臺提供商擁有的技術，並非獨家授權給我們在相關產品中使用。我們還從主機制造商以外的提供商那裏獲得技術許可，以開發我們的內容和服務 。雖然我們可能擁有某些許可證的續約權，但我們的業務取決於我們是否有能力繼續以合理的條款和價格從這些權利的所有者那裏獲得知識產權。

我們 正在積極執行我們的版權、商標、專利和商業祕密權利，以對抗這些權利的潛在侵權者 以及其他保護活動，包括監控盜版複製品的在線傳播渠道，並參與世界各地的各種執法倡議、教育計劃和立法活動。對於我們的PC產品，我們使用技術 保護措施來防止盜版和使用未經授權的產品複製品。對於其他平臺，平臺提供商 通常在其平臺中加入技術保護和其他安全措施，以防止在這些平臺上使用未經許可的產品 。

有關知識產權相關風險的更多信息，見第一部分“與知識產權有關的風險因素 - Risks ”第1A項。

設施

我們擁有的主要執行辦公室位於加利福尼亞州卡爾弗市傑斐遜大道12049號，郵編90230。某些債務協議由我們的主要執行機構擔保 。我們還租賃額外的設施來支持我們的運營。我們相信我們現有的設施 足以滿足我們當前的需求。隨着我們增加員工並擴展到 個新地點，我們可能會增加新設施並擴展我們現有的設施。我們相信，如有需要，我們會提供適當的額外空間，以應付我們的需要。

人力資源 資本資源

截至2023年12月31日，我們在全球擁有97名全職員工，其中約79%在北美， 約21%在歐洲、中東和非洲(EMEA)地區。我們約有58%的員工緻力於技術和內容開發，8%致力於市場營銷，34%致力於一般管理。我們沒有任何兼職員工，也沒有與任何員工簽訂任何工會或集體談判協議。我們致力於識別、 吸引和留住與我們的使命一致並將幫助我們朝着使命前進的員工，我們尋求提供具有競爭力的 現金和股權薪酬。

企業信息

Snail 遊戲美國公司(“Snail Games USA”)於2009年9月22日在加利福尼亞州註冊成立。Snail，Inc.(“Snail”)於2022年1月11日在特拉華州註冊成立。在我們於2022年11月首次公開招股的同時，Snail和Snail Games USA完成了交易，其結果是：(I)Snail成為一家控股公司，其主要 資產由Snail Games USA的所有普通股股份組成，以及(Ii)Snail控制着Snail遊戲美國公司及其子公司的業務和事務。

我們的主要執行辦公室位於加利福尼亞州卡爾弗市傑斐遜大道12049號，郵編90230。我們這個地址的電話號碼是(310)988-0643。我們的主網站是Https://investor.snail.com/。我們網站 中包含或可通過其訪問的信息未通過引用併入本年度報告，也不應被視為本年度報告的一部分。

我們 擁有本年度報告中出現的對我們的業務非常重要的商標、商號和服務標記的專有權利。 僅為方便起見，本年度報告中可能會出現商標、商號和服務標記，而不包含^®和 ^™但任何此類引用並不意味着我們放棄或不會根據適用法律在最大程度上主張我們或適用許可人對這些商標、商號和服務標記的權利。本年度報告中出現的所有商標、商號和服務標誌均為其各自所有者的財產。

我們 將我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修訂在提交給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供。

第 1a項。風險因素。

以下是與我們的業務相關的風險和不確定性的描述。您應仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本年度報告中的其他信息，包括我們的合併財務報表和相關附註以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。 發生以下任何事件或發展，或發生我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性，都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和增長前景產生重大和不利影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失你的全部或部分投資。

風險 因素摘要

我們的業務存在許多風險和不確定因素，包括本節標題為第1A項的風險和不確定因素。“風險因素” 代表我們在成功實施戰略和業務增長方面面臨的挑戰。發生本節第1A項中所述的一個或多個事件或情況。“風險因素”單獨或與其他事件或情況相結合，可能會對我們的業務、現金流、財務狀況和 經營結果產生不利影響。這些風險包括但不限於以下風險：

與我們的工商業相關的風險

我們 依賴於我們的《方舟》特許經營權未來的成功，我們必須繼續出版《熱門》圖書或此類《熱門》圖書的續集，才能在我們的行業中成功競爭。

方舟 是一款“熱門”產品，在歷史上一直佔我們收入的很大一部分。這個方舟在截至2023年12月31日的一年中，特許經營貢獻了我們87.8%的淨收入，我們的五個最暢銷的特許經營(包括方舟)， ，合計佔我們截至2023年12月31日的年度淨收入的91.9%。如果我們 未能繼續開發和銷售新的商業成功的熱門圖書或此類熱門圖書的續集 ，或者在我們的熱門圖書或其續集的商業發佈之後遇到任何產品發佈延遲或中斷，我們的收入和利潤可能會大幅下降，我們可能會蒙受損失。此外，我們行業的競爭非常激烈 ，相對較少的熱門圖書佔我們行業總收入的很大一部分。我們的 競爭對手提供的熱門產品在消費者支出中所佔的份額可能比我們預期的要大，這可能會導致我們產品產生的收入 低於我們的預期。如果我們的競爭對手以更低的價位或基於被認為提供更高價值的支付模式開發出更成功的產品或服務，或者如果我們不繼續開發一貫的高質量和廣受歡迎的產品和服務，我們的收入和盈利能力可能會下降。

如果 我們沒有始終如一地及時提供受歡迎的高質量內容，如果我們沒有成功地有意義地擴展我們的現有特許經營權，或者如果消費者更喜歡我們競爭對手的產品，我們的業務可能會受到負面影響。

消費者對遊戲的偏好通常是週期性的，很難預測。即使是最成功的遊戲也會隨着時間的推移失去消費者受眾，而保持受歡迎程度越來越依賴於遊戲不斷更新新內容或其他增強功能。為了 保持競爭力，並最大限度地提高消費者選擇我們的產品的機會，而不是他們可以選擇的各種娛樂選項，我們必須不斷為我們現有的 產品開發新產品或新內容，或對現有產品進行其他增強。這些產品或增強功能可能不會受到消費者的歡迎，即使評論很好，質量也很高。我們的競爭對手 包括財務、營銷和產品開發資源比我們多得多的大公司，以及許多規模較小的競爭對手，特別是在移動平臺上。我們規模較大的競爭對手可能能夠利用其更多的財務、技術、 人員和其他資源，為開發和營銷提供更大的預算，併為商業上理想的物業向許可方和開發商提出更高的報價，同時採取更積極的定價政策，開發比我們更成功的視頻 遊戲產品。此外，競爭對手可能會開發模仿我們最暢銷的遊戲或與之競爭的內容，這可能會 降低我們的銷售額或我們收取與我們產品歷史上相同的價格的能力。這些競爭產品在消費者支出中所佔的份額可能會比預期的更大，這可能會導致產品銷售額低於預期。如果我們不繼續開發持續的高質量和廣受歡迎的遊戲或對這些遊戲的增強，如果我們的營銷未能引起 我們的消費者的共鳴，如果我們不能成功地在移動平臺上進一步有意義地擴大我們的特許經營權，或者如果消費者對我們製作的某類遊戲失去 興趣，我們的收入和利潤率可能會下降。此外，我們自己最暢銷的產品可能會 與我們的其他遊戲競爭，從而減少那些其他遊戲的銷售。此外，如果我們未能開發高質量的產品，或者我們開發的產品在其他方面不受歡迎，可能會導致響應消費者 需求的額外支出，損害我們的聲譽，並增加我們未來產品不受歡迎的可能性。DLC對我們業務的重要性增加 放大了這些風險，因為不太受歡迎的遊戲的DLC通常產生的銷售額低於預期。對我們的產品進行一致增強的需求不斷增加，這也要求將更多的財務資源分配給這些產品。

此外，消費者對我們產品和服務的質量、性能和完整性的期望很高。由於各種各樣的原因，消費者可能對我們的品牌、遊戲、服務和/或業務實踐持批評態度，這種負面反應可能是不可預見的 或在我們的控制範圍內無法有效管理。例如，如果我們的遊戲或服務，如我們的專有在線遊戲服務， 沒有像消費者預期的那樣發揮作用，無論是因為它們沒有像廣告中所説的那樣發揮作用，還是其他原因，我們的銷售額可能會受到影響。對於我們的具有在線功能的遊戲，這種情況可能發生的風險尤其明顯，因為它們涉及持續的消費者預期，而我們可能無法始終滿足這一期望。我們具有在線功能的遊戲也會頻繁更新，這增加了遊戲可能包含重大錯誤或“錯誤”的風險。如果發生上述任何問題，消費者可能會停止玩遊戲，並且可能 不太可能像將來那樣頻繁地返回遊戲，這可能會對我們的業務產生負面影響。

此外，產品發佈延遲或一個或多個新產品商業發佈後的中斷可能會對我們的業務和聲譽產生負面影響 ，並可能導致我們的運營結果與預期大相徑庭。如果我們未能及時發佈我們的產品 ，或者如果我們無法通過添加將 鼓勵繼續參與遊戲的特性和功能來繼續延長現有遊戲的使用壽命，我們的業務可能會受到負面影響。

此外，開發高質量產品所需的交付期和成本正在增加，開發產品所需的交付期越長，投入的財務資源越多，準確預測消費者對該產品的需求就越重要。如果我們未來的產品在推出後沒有達到預期的消費者接受度或產生足夠的收入 ，我們可能無法收回與這些產品相關的大量前期開發和營銷成本。

我們 依靠許可協議發佈某些遊戲，包括我們《方舟》系列中的遊戲。如果不能以優惠條款續訂我們現有的內容許可證，或根本不續訂或獲得額外許可證，將削弱我們推出新遊戲、改進或增強功能的能力 或繼續提供我們當前的遊戲，這將對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景造成嚴重損害。

我們 從包括相關方在內的第三方獲得某些知識產權許可，未來，我們可能會簽訂 其他協議，為我們提供寶貴的知識產權或技術許可。特別是，我們 許可與我們的方舟來自SDE的特許經營權，SDE是Studio WildCard的母公司，也是由我們的創始人、首席戰略官兼董事長施先生的配偶擁有和控制的實體。我們於2015年11月與SDE簽訂了原始獨家軟件許可協議，以獲得方舟：生存進化，並且 隨後簽訂了經修訂和重述的ARK1許可協議。在2022年12月和2023年10月，我們修改了ARK1許可協議。 我們與SDE達成的許可協議的條款可能與與獨立各方協商的條款不同。此外，我們還可能與SDE發生糾紛，這可能會影響我們的業務、運營結果、財務狀況和/或前景。 方舟在截至2023年12月31日的一年中，特許經營貢獻了我們淨收入的87.8%。即使我們依賴第三方許可協議的遊戲仍然很受歡迎，我們的任何許可方都可以決定不續簽我們現有的許可協議，或者不向我們許可額外的知識產權，而是向我們的競爭對手許可，或者開發和 發佈它自己的遊戲或其他應用程序，與我們在市場上競爭。此外，我們的許多許可方為 其他平臺開發遊戲，如果他們決定與我們競爭而不是許可給我們，他們可能擁有豐富的經驗和開發資源。有關我們的許可安排(包括與關聯第三方的許可協議)的更多信息，請參閲本截至2023年12月31日的財政年度報告中第一部分的第1項“Business - 知識產權”。

如果 無法維護或續訂我們現有的材料許可證或獲得更多許可證，可能會削弱我們推出新遊戲和新內容的能力，或繼續提供我們當前的遊戲，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況造成實質性損害 。如果我們違反現有或未來許可證規定的義務，我們可能會被要求支付損害賠償金，我們的許可人可能有權終止許可證或將獨家許可證更改為非獨家許可證。如果材料許可方(如SDE)終止我們的許可協議，將導致我們失去寶貴的權利，例如方舟特許經營權，並將抑制我們將未來遊戲商業化的能力，這將損害我們的業務、運營結果和財務狀況。此外， 某些知識產權可能會以非排他性方式授權給我們。非獨家許可知識產權的所有者將可以自由地將此類權利許可給第三方，包括我們的競爭對手，其條款可能比向我們提供的條款更優越，這可能會使我們處於競爭劣勢。此外，我們的許可人可能擁有或控制未經許可給我們的知識產權 ，因此，我們可能會受到索賠，無論其是非曲直，我們正在侵權或 以其他方式侵犯許可人的權利。此外，我們從第三方和相關方獲得知識產權或技術許可的協議通常很複雜，此類協議中的某些條款可能會受到多種 解釋的影響。可能出現的任何合同解釋分歧的解決可能會縮小我們認為是我們對相關知識產權或技術的權利的範圍 ，或者增加我們認為是我們在相關協議下的財務或其他義務 。上述任何一項都可能損害我們的競爭地位、業務、財務狀況、運營結果和前景。

我們 依賴我們的關鍵管理和產品開發人員。

我們的 持續成功在很大程度上將取決於我們的高級管理團隊，以及與我們遊戲的 開發者(包括Studio通配符)以及負責我們的內容創作和開發的產品開發人員保持積極的關係 方舟特許經營權。我們還高度依賴我們的創始人、首席戰略官兼董事長施先生、首席執行官蔡崇信先生和首席運營官康彼得先生的專業知識、技能和知識。

我們的高管(包括史、蔡或康)或某些關鍵產品開發人員(包括工作室合作伙伴僱用的人員，如Studio通配符)的服務 丟失可能會嚴重損害我們的業務。此外，如果一名或多名關鍵員工 加入競爭對手或組建競爭對手公司，我們可能會失去更多人員、產品開發過程中出現重大中斷、產品推向市場的延遲以及我們與許可方、供應商和客户的關係出現困難，這 將嚴重損害我們的業務。如果不能繼續吸引和留住合格的管理和創意人才，可能會對我們的業務和前景產生不利影響。

我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限。

我們管理團隊的大多數成員在管理上市公司、與上市公司投資者和監管機構互動以及遵守與上市公司相關的日益複雜的法律方面的經驗有限。我們的管理團隊可能無法成功 或有效地管理我們向一家上市公司的過渡，該公司受到聯邦證券法規定的重大監管和報告義務的約束 以及證券分析師和投資者的持續審查。這些新的義務和組成部分 將需要我們的高級管理層給予極大的關注，並可能分散他們對我們業務日常管理的注意力 ，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務受到地震、火災、洪水、公共衞生危機和其他自然災害的風險，並受到電力中斷、計算機病毒、數據安全漏洞或其他事件、戰爭或恐怖主義等人為問題的幹擾。

我們的公司總部位於加利福尼亞州卡爾弗市。此外，我們的開發、營銷、運營支持和銷售活動依賴於第三方基礎設施、企業應用程序和內部技術系統。我們的公司總部所在的美國西海岸包含活躍的地震區，並遭受了多次毀滅性的野火和相關的停電。如果發生災難性事件，包括地震、颶風、 火災、洪水、海嘯或龍捲風等自然災害，或其他災難性事件，如斷電、電信故障、軟件或硬件故障、 在洛杉磯地區或我們業務所在地區或其他地方發生的網絡攻擊、戰爭、恐怖襲擊或大規模暴力事件，或者我們依賴的某些其他系統和應用程序託管的地方，我們可能無法繼續運營，並可能承受 重大系統中斷、聲譽損害、我們應用程序開發的延遲、我們平臺的長期中斷。 數據安全漏洞和關鍵數據丟失，所有這些都可能對我們未來的運營業績產生不利影響。此外，自然災害、網絡攻擊、地緣政治緊張局勢升級，包括俄羅斯與烏克蘭或以色列與哈馬斯之間持續衝突的升級、恐怖主義行為、公共衞生危機(如流行病和流行病)或其他災難性事件 可能會對我們或我們客户的業務、國家經濟或整個世界經濟造成幹擾。

我們的 行業受到快速技術變革的影響，如果我們不適應新興的 技術和商業模式，並在其中適當分配資源，我們的業務可能會受到負面影響。

互動娛樂業的技術發展日新月異。我們必須不斷預測和適應新興技術，例如基於雲的遊戲流媒體，以及商業模式，例如免費播放和訂閲訪問互動內容組合， 以保持競爭力。預測這些快速變化的技術和商業模式的財務影響具有內在的不確定性 和易變性。支持新的技術或業務模式可能需要與新的平臺、業務或技術合作夥伴合作， 這些合作伙伴的條款可能比更傳統的技術或業務模式的條款不那麼有利。如果我們投資於為分銷渠道開發互動娛樂產品，而這些產品採用了新技術或商業模式，但由於競爭或其他原因， 並未取得顯著的商業成功，我們可能無法收回開發和營銷這些產品的前期成本，也無法收回從其他產品或機會中轉移管理和財務資源的機會成本 。此外，我們的競爭對手可能會比我們更快或更有效地適應新興技術或商業模式，創造出在技術上優於我們、更吸引消費者或兩者兼而有之的產品。

如果， 另一方面，我們選擇不開發採用新技術的產品，或者選擇不追求取得重大商業成功的新商業模式，這可能會產生不良後果。將產品開發資源轉移到該技術或業務模式可能需要大量時間和支出 ，而且可能更難與採用該技術或使用該業務模式的現有產品競爭。

此外，電子產品和數字遊戲領域的產品供應和消費者品味的變化速度很快，隨着人工智能技術進一步融入遊戲開發，這種變化速度 預計會加快。 如果數字遊戲版本在其生命週期的早期未能獲得消費者的接受，通過二次發佈或通過替代平臺進行分銷的機會有限。這種變化的速度或消費者接受度的缺乏意味着 數字遊戲產品實現並保持消費者興趣的窗口可能比傳統玩具和遊戲更短。

我們 依靠第三方平臺，如Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、STeam、Epic遊戲商店、我的任天堂商店、 蘋果應用商店、谷歌Play商店和亞馬遜應用商店來分發我們的遊戲並收取在這些平臺上產生的收入 並依賴第三方支付服務提供商來收取在我們自己的平臺上產生的收入。

我們的 遊戲主要通過Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、STeam、Epic遊戲商店、我的任天堂商店購買、訪問和運營，就我們的手機遊戲而言，還包括蘋果應用商店、谷歌Play商店和亞馬遜應用商店。我們銷售的幾乎所有遊戲、DLC和遊戲中的虛擬物品都是使用這些平臺的支付處理系統購買的。 在截至2023年12月31日的一年中，我們89.7%的收入來自Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、STeam、Epic遊戲商店、我的任天堂商店、蘋果應用商店、谷歌Play商店和亞馬遜應用商店。因此，我們的擴展 和前景取決於我們與這些提供商以及被我們的目標玩家廣泛採用的任何其他新興平臺提供商的持續關係。此外，我們總淨收入的如此大一部分集中在少數幾個交易對手身上， 降低了我們的談判籌碼。我們受這些平臺提供商為遊戲開發商提供的標準條款和條件的約束， 這些條款和條件管理遊戲和其他應用程序在其平臺上的內容、推廣、分發和運營，以及平臺提供的支付處理服務的條款 ，平臺提供商可以在短時間內或無需通知的情況下單方面更改這些條款和條件。因此，如果出現以下情況，我們的業務將受到損害：

此外， 如果我們的平臺提供商沒有按照我們的平臺協議履行其義務或以其他方式滿足我們的業務要求 ，我們可能會受到不利影響。例如，在過去，其中一些平臺提供商經歷了 短時間內的中斷，意外更改了條款或條件，或者他們的功能出現問題，允許我們的玩家 購買遊戲或遊戲中的虛擬物品。此外，如果我們不遵守我們的平臺提供商的條款和條件， 平臺提供商可能會採取行動限制我們的遊戲在平臺上的運營、暫停或移除我們的遊戲，和/或我們可能面臨 的責任或訴訟。例如，2020年8月，Epic遊戲公司(“Epic遊戲”)試圖繞過蘋果和谷歌的 支付系統進行遊戲內購買，更新後允許用户在其遊戲“堡壘之夜”中直接通過Epic遊戲進行購買。 蘋果和谷歌立即將堡壘之夜從各自的應用商店下架，蘋果公司提起訴訟，要求解除禁令，阻止 使用Epic遊戲的支付系統，並要求金錢賠償，以追回在更新版本“堡壘之夜”活躍期間所獲得的資金。

如果 上述事件發生在短期或長期基礎上，或者如果這些第三方平臺和在線支付服務提供商以其他方式遇到影響玩家下載或訪問我們的遊戲、訪問社交功能或在遊戲中進行購買的能力的問題，將對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 依靠服務器和網絡來運行具有在線功能的遊戲。如果我們因任何原因而失去其中任何一個領域的功能，我們的業務可能會受到負面影響。

我們的業務依賴於服務器的持續運營，其中絕大多數服務器由第三方擁有和運營。儘管 我們努力維持超過足夠的服務器容量，並在發生有限硬件故障的情況下提供主動宂餘，但 任何廣泛的災難性服務器故障、繞過安全措施的重大服務中斷攻擊或黑客入侵、災難恢復服務故障或我們依賴服務器容量提供該容量的公司因任何原因都可能降低或中斷我們具有在線功能的遊戲的功能，並可能完全阻止 此類遊戲的運營，其中任何一項都可能導致此類遊戲的銷售損失或損失。風險在我們的多人遊戲服務方面尤其明顯，這些服務依賴於託管在世界各地混合數據中心中的系統， 以及雲提供商。此外，服務器容量不足，特別是在與新遊戲或DLC發佈對應的玩家活動高峯期，可能會影響我們提供遊戲服務的能力，這可能會對我們的業務產生負面影響。相反， 如果我們高估了業務所需的服務器容量，可能會產生額外的運營成本。

我們 還依賴由第三方運營的平臺和網絡，如Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、STeam、我的任天堂 商店和Epic遊戲商店，以銷售和數字交付可下載的主機和PC遊戲內容，以及我們具有在線功能的遊戲的功能 。同樣，我們依賴這些平臺和網絡，以及Apple App Store、Google Play Store和Amazon Appstore的持續運營來提供我們的免費遊戲。任何這些服務的長時間中斷都可能對我們銷售和分發我們的數字產品以及運營具有在線功能的遊戲的能力造成不利的 影響，這可能導致收入損失 並對我們的業務產生負面影響。

我們 可能無法有效管理我們業務的持續增長以及範圍和複雜性，包括我們擴展到未經測試的新業務模式，以及擴展到與大型老牌競爭對手相鄰的業務機會。

在 最近幾年，我們經歷了業務範圍和複雜性的顯著增長。我們不時地尋求建立和實施新的商業模式，包括電子競技產品、我們的噪音有影響力的平臺和動漫企業。預測 任何新業務模式的成功本質上都是不確定的，取決於我們控制範圍內外的許多因素。 我們對這些業務的實際收入和利潤可能顯著高於或低於我們的預測。此外，這些新業務 模式可能會失敗，導致我們在支持這些新業務模式所需的開發和基礎設施方面的投資損失，以及從更成功和成熟的企業轉移管理和財務資源的機會成本。 雖然我們預計這些業務領域將出現增長，但由於許多因素，消費者需求很難預測， 包括對我們產品和服務的滿意度、我們提供有吸引力的產品和服務的能力、我們基礎設施的可靠性 以及我們合作伙伴的基礎設施、定價、我們及其合作伙伴的信息技術系統的實際或可感知的安全性，以及消費者支出水平的降低。

我們 不知道這些以及未來向新業務模式的任何擴展將在多大程度上取得成功。此外，即使成功，我們對核心業務和鄰近業務增長的渴望也可能給我們的管理、運營和財務資源帶來巨大挑戰。如果不進行有效管理，這種增長可能會導致我們的運營基礎設施過度擴展，我們的管理系統、信息技術系統以及內部控制程序可能不足以支持這種 增長。這些新業務的失敗或未能以這些方式充分管理我們的增長可能會損害我們的品牌，或者 對我們的核心業務產生負面影響。此外，這些新業務的成功在很大程度上取決於我們基礎特許經營權的成功，因此，特許經營權受歡迎程度的下降可能會影響與該特許經營權相鄰的新業務的成功。

互動娛樂軟件行業競爭激烈。

我們 與索尼和微軟爭奪互動娛樂軟件的銷售，這兩家公司都是為自己的平臺 軟件的大型開發商和營銷商。我們還與遊戲發行商競爭，如動視暴雪公司、藝電公司、Take-Two互動公司、育碧、Epic遊戲、騰訊控股、Zynga、Netmarble、索尼、微軟和任天堂，主要是在遊戲機、個人電腦和移動設備上進行遊戲開發。在沙盒生存遊戲類型中，我們主要與Embrer Group、Saber Group、Enand Global 7、Funcom、Axolot Games和Facepunch Studios競爭。由於我們的業務依賴於我們開發熱門遊戲的能力，這需要增加 用於開發和營銷的預算，因此大量財務資源的可用性已成為開發和營銷軟件遊戲的主要競爭因素。我們的一些競爭對手擁有比我們更多的資金、技術、人員和其他資源， 能夠為開發和營銷提供更大的預算，併為商業上理想的物業向許可方和開發商提出更高的報價。我們的遊戲還與其他娛樂形式競爭，如社交媒體和休閒遊戲，以及具有類似主題的電影、電視和音像產品、在線計算機程序和其他娛樂產品，這些產品可能會更便宜或為消費者提供其他優勢。

許多與我們競爭的軟件發行商已經開發並商業化了在線遊戲，或者正在開發在線遊戲。隨着技術進步顯著增加在線遊戲的可用性，以及消費者對在線遊戲的接受度大幅提高， 可能會導致我們基於平臺的軟件銷售下降，並對此類產品的銷售產生負面影響。

此外，我們還與其他形式的娛樂和休閒活動競爭。雖然我們監測總體市場狀況，但很難預測消費者需求的重大變化，這可能會實質性地改變公眾對不同形式的娛樂和休閒活動的偏好 。如果不能充分識別和適應這些競爭壓力，可能會對我們的業務產生負面影響。

我們 受到產品開發風險的影響，這可能會導致延遲和額外成本，而且我們經常必須適應軟件技術的變化 。

我們 依靠我們的內部開發工作室和相關方開發人員在預期的 發佈時間表和成本預測內開發新的互動娛樂軟件。我們的開發成本可能會很高。如果我們或我們的相關方開發商遇到意想不到的開發延遲、財務困難或額外成本，例如，由於通貨膨脹或持續的地緣政治衝突而導致的成本增加，我們可能無法按照我們的時間表和預算成本發佈圖書。 不能保證我們的產品將獲得足夠的成功，以便我們能夠收回這些成本或從這些產品中獲利。

此外，為了保持競爭力，我們的內部開發工作室必須預見並適應影響軟件開發的快速技術變化 ，例如基於雲的遊戲流媒體。任何無法應對技術進步和實施新技術的情況都可能使我們的產品過時或不太暢銷。此外，如果不能及時開發能夠取得重大商業成功的新技術、新平臺或新業務模式，可能會對我們的業務產生負面影響，導致生產或開發成本增加，競爭更加激烈。

我們的 業務取決於我們為當前視頻遊戲平臺開發商業成功產品的能力，這可能不會立即或近期產生收入，因此，我們的業務和運營結果在 主機過渡期間可能比在其他時間更不穩定和難以預測。

我們 的大部分收入來自在第三方平臺提供商上發佈視頻遊戲，如Xbox Live和Game Pass、PlayStation 網絡、蒸汽、Epic遊戲商店、蘋果應用程序商店、Google Play商店、我的任天堂商店和亞馬遜應用商店，這些 合計佔我們截至2023年12月31日的年度按產品平臺劃分的淨收入的89.7%。我們業務的成功取決於這些平臺的持續受歡迎程度，以及我們為這些平臺開發商業成功產品的能力。

從歷史上看，當新一代遊戲機發佈或推向市場時，消費者通常會減少購買前一代遊戲機的產品 ，因為他們預計會購買下一代遊戲機和該遊戲機的產品。在此期間，我們發佈的產品的銷售額可能會下降，直到新平臺獲得消費者的廣泛接受。控制枱過渡可能會對DLC的銷售產生類似的 影響，從而放大對我們收入的影響。下一代遊戲機產品銷量的增長可能無法抵消這一下降。此外，隨着遊戲機硬件進入其生命週期，硬件製造商通常會實施降價 ，而降價可能會給軟件價格帶來下行壓力。在主機過渡期間，我們可能會同時產生為上一代視頻遊戲平臺繼續開發和營銷新遊戲(可能不會以溢價銷售)和為下一代平臺開發產品(可能不會立即或近期產生收入)的成本。因此，在控制枱過渡期間，我們的 業務和運營結果可能比其他時間更不穩定和難以預測。

我們的運營結果或聲譽可能會因令人反感的消費者或其他第三方創建的內容而受到損害，或者如果我們的分銷商、零售商、開發和許可合作伙伴或我們所屬的其他第三方的行為 將我們的品牌置於風險之中。

我們的某些遊戲 支持協作在線功能，允許消費者彼此交流並實時發佈敍述性評論， 其他消費者可見。此外，我們的某些遊戲允許消費者創建和共享其他消費者可見的“用户生成的內容”。有時，令人反感和冒犯性的消費者內容可能會通過這些功能在我們的遊戲和廣播中傳播，或者傳播到帶有在線聊天功能的遊戲網站或其他站點或論壇 ，或者允許消費者發佈評論。由於消費者發佈攻擊性內容，我們可能會受到訴訟、政府監管或限制以及消費者 反彈(包括銷售下降和聲譽受損)。

在 許多情況下，我們的業務合作伙伴和其他第三方附屬公司被授予訪問敏感和專有信息的權限，或控制我們的知識產權，為我們的團隊提供服務和支持。這些第三方可能會盜用或濫用我們的信息或知識產權，並對其進行未經授權的使用。此外，如果這些第三方未能提供足夠的服務和技術，或未能充分維護或更新其服務和技術，可能會導致我們的業務運營中斷 或對我們的聲譽造成不利影響，並可能對我們的業務產生負面影響。同時，如果媒體、消費者或員工 對我們對第三方(包括玩我們遊戲的消費者)的行為提出任何擔憂，也可能損害我們的業務、運營結果或我們的聲譽。

我們發佈的 產品或服務可能包含缺陷、錯誤或錯誤。

我們的產品和服務包含或依賴極其複雜的軟件程序，難以開發和分發。我們有質量控制 ，以便在產品和服務發佈之前發現它們中的缺陷、錯誤或其他錯誤。然而，這些質量控制 會受到人為錯誤、凌駕於一切以及資源或技術限制的影響。此外，我們的質量控制和預防措施的有效性可能會受到我們勞動力分佈的負面影響，其中包括新冠肺炎疫情 。因此，在我們的產品和服務投放市場之前，這些質量控制和預防措施可能無法有效地檢測出產品和服務中的所有缺陷、錯誤或錯誤。在這種情況下，我們產品和服務的技術可靠性和穩定性可能會低於我們的標準和我們玩家的標準，我們的聲譽、品牌和 銷售可能會受到不利影響。此外，我們可能被要求或可能認為有必要為產品或服務提供退款，暫停產品或服務的可用性或銷售，或花費大量資源來修復缺陷、錯誤或錯誤 每一項都可能嚴重損害我們的業務和運營結果。

外部遊戲開發商可能無法滿足產品開發計劃或以其他方式履行其合同義務。

我們 嚴重依賴與外部遊戲開發商簽訂的合同來開發我們的遊戲或發行我們的遊戲。雖然我們保持合同 保護，但我們對外部開發商開發的遊戲的產品開發時間表的控制較少。我們依賴他們 滿足產品開發計劃的能力，產品開發計劃可能會受到新冠肺炎疫情或關鍵開發人員流失造成的分佈式勞動力模式 的負面影響。此外，有時還會與外部開發商發生糾紛，包括遊戲內容、發佈時間、某些里程碑的實現情況、遊戲開發時間表、營銷活動、合同條款以及此類條款的解釋。如果我們與外部開發商發生糾紛，或他們無法 完成產品開發時間表、獲得某些批准或無法或不願履行其對我們的合同義務 ，我們可能會推遲或取消先前宣佈的遊戲、更改我們的發佈時間表或遇到成本和費用增加的情況，這可能會導致預期收入延遲或嚴重不足，損害我們的盈利能力和聲譽，並導致我們的財務 結果受到重大影響。

任何與網絡安全相關的攻擊、重大數據泄露或我們所依賴的信息技術系統或網絡中斷 都可能對我們的業務產生負面影響。

在我們的日常業務過程中，我們和代表我們運營並從中獲得某些知識產權許可的第三方創建、存儲和/或使用商業敏感信息，例如我們的互動娛樂軟件產品的源代碼和遊戲資產，以及與我們的客户、消費者和員工有關的敏感和機密信息。我們能否 有效地管理我們的業務並協調我們的互動娛樂軟件產品的製造、採購、分銷和銷售在很大程度上取決於這些系統的可靠性和容量。我們非常依賴這些系統的完整性、安全性和一致的操作。與網絡安全相關的惡意攻擊、黑客入侵或破壞(包括通過間諜軟件、勒索軟件、病毒、網絡釣魚、拒絕服務和類似攻擊)或對存儲此類源代碼和資產、帳户信息(包括個人信息)和其他敏感數據的系統的其他入侵可能導致對我們軟件的盜版、 欺詐活動、披露或挪用或訪問我們客户、消費者或員工的個人 信息或我們自己的業務數據。此類事件還可能導致產品代碼庫和遊戲分發平臺被利用， 如果未檢測到的病毒、間諜軟件或其他惡意軟件被插入到我們的產品、服務或網絡或我們的客户使用的系統中。 我們已經實施了網絡安全程序以及旨在保護我們的數據和系統的工具、技術、流程和程序， 並防止和檢測未經授權訪問或丟失我們的數據或我們客户、消費者或員工的數據。但是，由於 這些網絡攻擊可能會在很長一段時間內不被發現，犯罪黑客和其他第三方用來入侵系統的技術 正在不斷髮展，變化頻繁，我們可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施 。數據侵入具有在線功能的遊戲或我們專有的在線遊戲服務的服務器也可能 中斷此類遊戲或平臺的運行。如果我們受到網絡安全漏洞的影響，或者發生與安全相關的事件，導致我們的產品和服務供應受到嚴重幹擾，我們可能會損失銷售或訂閲，或者被迫支付損害賠償 ，或者承擔其他成本，包括實施額外的網絡和物理安全措施，或者遭受聲譽損害。 如果公眾認為我們的數據保護措施不足，無論情況是否如此，都可能導致聲譽損害和對我們的業務關係或公眾對我們商業模式的看法的潛在損害。此外，此類網絡安全漏洞可能使我們面臨法律索賠或訴訟，如個人索賠和監管調查和行動，包括罰款， 特別是如果我們的客户的個人信息或其他敏感信息被丟失、披露、挪用或訪問，或者以其他方式侵犯我們客户的隱私。

如果 我們沒有成功地投資、建立和保持我們的品牌和遊戲的知名度，或者如果我們在宣傳和維護我們的品牌或遊戲方面產生了過高的費用，我們的業務、財務狀況、運營結果或聲譽可能會受到損害。

我們 認為，建立和維護我們的品牌對於保持和創建與玩家、平臺提供商、廣告商和內容許可方的良好關係以及爭奪關鍵人才至關重要。提高我們品牌的知名度和對我們遊戲的認知度 尤其重要，因為我們的戰略重點是成功地交叉推廣此類遊戲的授權內遊戲。此外，全球化和擴大我們的品牌和對我們遊戲的認可需要大量的投資和廣泛的管理 才能成功執行。儘管我們在推出遊戲時投入了大量的銷售和營銷支出，但這些努力可能不會成功地提高我們的品牌或新遊戲的知名度。如果我們不能提高和保持品牌知名度和消費者對我們遊戲的認知度，我們的潛在收入可能會受到限制，我們的成本可能會增加，我們的業務、財務狀況、運營結果或聲譽可能會受到影響。

此外，如果遊戲包含不良內容或我們遊戲的消息傳遞功能被濫用，我們的聲譽和品牌可能會受到損害 。儘管採取了合理的預防措施，但一些消費者可能會被某些遊戲內容冒犯，包括用户生成的 內容、我們手機遊戲中顯示的第三方廣告，或者對其他用户的待遇。如果消費者認為我們發佈的遊戲或遊戲中顯示的第三方廣告包含令人反感的內容，可能會損害我們的品牌，消費者可能會 拒絕玩該遊戲，並可能向平臺提供商施壓，要求將該遊戲從其平臺上刪除。例如，我們依賴第三方 廣告合作伙伴在我們的手機遊戲中顯示廣告，並且可能在未來通過我們的廣告合作伙伴在我們的遊戲中顯示冒犯性或 令人反感的內容。雖然這可能會違反我們與這些廣告合作伙伴的協議條款，但我們的聲譽和玩家體驗可能會受到影響。此外，我們可能針對 此類情況採取的措施，例如暫時或永久切斷此類廣告合作伙伴對我們網絡的訪問，可能會對我們在此期間的收入產生負面影響。

我們的經營業績可能會在每個季度波動，這使得我們未來的業績很難預測。

我們的 季度經營業績過去有波動，未來也可能有波動。此外，對於目前的業務規模，我們的運營歷史有限 ，這使得我們很難預測未來的結果，並使我們受到許多不確定性的影響，包括我們規劃和預期未來增長的能力。因此，您不應依賴我們過去的季度運營業績 作為未來業績的指標。我們已經並將繼續遇到快速發展的市場中的成長型公司經常遇到的風險和不確定性，例如本文所述的風險和不確定性。我們在任何給定季度的運營結果可能會受到許多因素的影響，其中許多因素是不可預測的或不在我們的控制範圍內，包括：

受上述一個或多個因素及其他因素的影響，我們的經營業績可能會有很大差異。因此，我們認為，對我們的運營業績進行季度與季度的比較可能沒有意義，不應將其作為未來業績的指標。我們經營業績的變異性和不可預測性可能會導致我們無法達到我們的預期，也無法達到我們或投資者對特定時期的收入或其他經營業績的預期。如果我們未能達到或超過這樣的預期，那麼我們A類普通股的交易價格可能會大幅下跌，我們可能面臨代價高昂的訴訟，包括證券集體訴訟。

我們 經歷了快速增長，並希望在可預見的未來投資於我們的增長。如果我們不能有效地管理我們的增長， 那麼我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

我們 最近經歷了快速增長，我們預計將繼續在整個組織中廣泛投資以支持我們的增長。 雖然我們在歷史上經歷了快速增長，但我們可能無法保持當前的增長速度，也不能向您保證我們為支持我們的增長而進行的投資 將會成功。我們業務的增長和擴張將需要我們投入大量的財務和運營資源，以及我們管理團隊的持續奉獻。

如果 未能有效管理增長，可能會導致吸引新玩家的困難或延遲、質量或玩家滿意度下降 以及對我們遊戲的需求、成本增加、推出新產品和功能或增強我們的產品的困難、客户或消費者的流失 、吸引或留住人才的困難或其他運營困難，這些都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利的 影響。我們的員工、客户和整體經濟受到利率上升、通貨膨脹以及烏克蘭和加沙持續衝突影響的時間越長，有效管理我們的增長可能也就越困難。

我們 使用人工智能(AI)，這可能使我們承擔責任或對我們的業務產生不利影響。

我們 已經或正在將人工智能(AI)集成到我們業務運營的各個方面 。這些包括但不限於客户服務自動化、數據分析、遊戲開發和資源生成。 我們評估和調整我們的人工智能戰略，以優化運營效率和增強客户體驗。我們已經並期待 繼續在人工智能領域進行投資，包括軟件收購、專有算法開發和人才招聘。 這些投資預計將推動創新，提高運營效率，併為長期增長做出貢獻。雖然人工智能帶來了巨大的機遇，但它也帶來了一定的風險。這些問題包括對複雜算法的依賴、人工智能決策中的潛在偏見、網絡安全威脅和監管變化。如果我們使用的人工智能工具有缺陷、不準確或有爭議，我們可能會導致 運營效率低下、競爭損害、法律責任、品牌或聲譽損害，或對我們的業務和財務業績產生其他不利影響。 如果我們沒有足夠的權利使用我們使用的人工智能工具所依賴的數據或其他材料或內容， 我們還可能因違反適用的法律法規、第三方知識產權、隱私權或其他 權利或我們所簽訂的合同而承擔責任。我們尋求通過定期審計、風險評估、審查隱私標準、安全協議、監控和自適應人工智能模型來降低這些風險。人工智能技術的集成也導致了勞動力需求的變化 。我們投資於員工培訓和發展，以適應人工智能驅動的變化。雖然人工智能會自動執行某些任務，但它也會在我們的組織中創造新的角色和機會。我們預計人工智能將在我們的運營和戰略中發揮越來越重要的作用。對人工智能的持續投資和研究預計將產生新的能力和效率，與我們創新和增長的長期願景保持一致。

此外，隨着立法者和監管機構越來越關注這些強大的新興技術，對人工智能的監管在全球範圍內迅速演變。支撐人工智能及其使用的技術受各種法律法規的約束，包括知識產權、數據隱私和安全、消費者保護、競爭和平等機會法，預計將受到更多的 法規和新法律或現有法律法規的新應用的約束。人工智能是美國多個政府和監管機構持續審查的對象，美國各州和其他外國司法管轄區正在或正在考慮將其平臺監管、網絡安全和數據保護法律法規應用於人工智能，或正在考慮人工智能的一般法律框架。我們可能無法預測如何應對這些快速發展的框架，如果各司法管轄區的法律框架不一致，我們可能需要花費資源來調整我們在某些司法管轄區的運營或產品。此外，由於人工智能技術本身高度複雜且發展迅速，因此無法預測與使用人工智能相關的所有法律、操作或技術風險。

有關知識產權的風險

如果我們無法保護與我們的材料軟件相關的知識產權，我們產品的商業價值將受到不利影響 ，我們的競爭地位可能會受到損害。

我們 高度依賴獲得許可的知識產權和開發專有軟件，在此我們已獲得發佈 並分發由第三方和相關方開發的軟件的權利。我們和我們的許可方試圖根據專利法、版權法、商標法和商業祕密法以及合同對披露、複製和分發的限制來保護我們的軟件和生產技術。儘管如此，我們的軟件容易受到盜版和未經授權的複製，第三方可能會利用、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權和專有信息，造成重大聲譽損害。例如，未經授權的 第三方可能會複製或反向工程我們的軟件，以獲取和使用我們認為是專有的編程或生產技術 。近年來，組織嚴密的盜版行動也激增，導致能夠通過互聯網下載我們軟件的盜版副本。儘管我們嘗試將保護措施納入我們的軟件中，但盜版我們的產品可能會對我們未來的盈利能力產生負面影響。此外，“作弊”程序或其他未經授權的軟件 允許消費者在遊戲中作弊的工具和修改會損害公平玩遊戲的玩家的體驗，並可能對DLC的微交易量或購買量產生負面影響 。此外，我們的應用程序和運行它們的平臺的設計中的漏洞在發佈後可能會被發現。這可能會導致付費用户的收入損失或開發技術措施以應對這些漏洞的成本增加，這兩種情況都可能對我們的業務產生負面影響。

如果我們侵犯、挪用或以其他方式違反或被指控侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知識產權 ，我們的業務可能會受到不利影響。

隨着我們行業的發展，我們可能會受到越來越多的訴訟，這些訴訟在軟件行業中很常見，因為我們被指控侵權或其他涉嫌侵犯專利、版權或商標的行為。此外，我們認為，隨着遊戲變得更加現實，互動娛樂軟件將越來越多地成為此類軟件侵犯他人知識產權的索賠對象，因為 在線功能的增長以及技術、遊戲內容和軟件圖形的進步。 我們可能會不時收到第三方的通知，或在第三方指控侵犯其 專有權的訴訟中被點名。儘管我們相信我們的軟件和技術以及與我們有合同關係的第三方開發商和出版商的軟件和技術不會也不會侵犯或侵犯他人的專有權利，但 可能會發生侵犯他人專有權利的情況。任何侵權索賠，無論有無正當理由，都可能耗時、成本高昂且難以辯護。此外，知識產權訴訟或索賠可能要求我們停止分銷產品、獲得許可證或重新設計我們的產品，這可能會導致額外的鉅額成本和重大延誤。

如果我們無法保護我們的商業祕密的機密性，我們的業務和競爭地位將受到損害。

我們 依靠商業祕密和專有知識來保護我們的非專利專有技術、專業知識、技術和其他專有信息，並保持我們的競爭地位。我們與我們的員工和獨立承包商簽訂關於我們的商業祕密和專有信息的保密和保密協議，以限制對我們的商業祕密和專有信息的訪問、披露和使用。然而，我們不能保證我們已經與每一方簽訂了這樣的協議， 可能有或曾經有權訪問我們的商業祕密或專有信息。此外，商業祕密很難保護。我們不能 向您保證對我們的商業祕密和專有信息保密的義務將得到履行。這些各方中的任何一方都可能違反協議並泄露我們的專有信息，包括我們的商業祕密，而我們可能無法 針對此類違規行為獲得足夠的補救措施。執行一方非法披露或挪用商業祕密的主張是困難、昂貴和耗時的，結果是不可預測的。此外，美國國內外的一些法院不太願意或不願意保護商業祕密。監控未經授權的披露是困難的，我們不知道我們已經採取的防止此類披露的步驟是否足夠，或者是否足夠。如果我們強制執行第三方非法獲取並使用我們的商業機密的索賠，這將是昂貴和耗時的，結果將不可預測。如果我們的任何商業祕密由競爭對手或其他第三方合法獲取或獨立開發，我們將無權 阻止他們或他們向其傳達信息的人使用該技術或信息與我們競爭。如果我們的任何材料 被泄露給競爭對手或由競爭對手獨立開發，我們的競爭地位將受到損害。總體而言，任何商業祕密保護或其他非專利專有權利的喪失都可能損害我們的業務、財務狀況、運營結果、 和前景。

我們 可能會受到以下指控的影響：我們的員工、顧問或顧問錯誤地使用或披露了他們的 現任或前任僱主的所謂商業機密，或者聲稱擁有我們認為是我們自己的知識產權。

我們的許多員工、顧問和顧問現在或以前受僱於我們所在領域的其他公司，包括我們的競爭對手 或潛在競爭對手。他們中的許多人簽署了與此類以前的僱用或聘用有關的專有權、保密和/或競業禁止協議。儘管我們盡力確保我們的員工、顧問和顧問在為我們工作時不使用他人的知識產權、專有信息訣竅或商業祕密，但我們可能會受到這樣的指控：我們或他們在無意中或以其他方式使用、侵犯、挪用或以其他方式侵犯了任何此類個人的現任或前僱主的知識產權，或披露了所稱的商業祕密或其他專有信息。可能需要 訴訟來對抗這些索賠。任何訴訟或訴訟威脅都可能對我們僱用員工或聘用顧問和承包商的能力造成不利影響。關鍵人員或他們的工作產品的流失可能會阻礙或阻止我們開發和商業化 產品和候選產品，這可能會損害我們的業務。如果我們未能為任何此類索賠辯護，除了支付金錢 損害賠償外，我們還可能失去寶貴的知識產權或人員。即使我們成功地對此類索賠進行了辯護， 訴訟也可能導致鉅額成本，並分散管理層的注意力。

此外，儘管我們的政策是要求可能參與知識產權概念或開發的員工、顧問和承包商執行將此類知識產權轉讓給我們的協議，但我們可能無法成功地與實際上構思、開發和/或簡化我們視為自己的知識產權的每一方執行此類協議。 知識產權轉讓可能不是自動執行的，或者轉讓協議可能被違反，我們可能會被迫向第三方提出索賠，或為他們可能對我們提出的索賠進行辯護。確定我們 視為我們的知識產權的所有權。上述任何一項都可能損害我們的競爭地位、業務、財務狀況、經營業績和前景。

因此， 如果我們未能起訴或辯護任何此類索賠，我們可能會被要求支付金錢損害賠償，我們還可能會損失寶貴的知識產權或人員，這可能會損害我們的競爭地位和前景。此類知識產權可授予 第三方，我們可能需要從該第三方獲得許可才能將我們的技術或產品商業化，該許可可能無法以商業上合理的條款獲得，或者根本不存在，或者此類許可可能是非排他性的。即使我們成功地起訴或抗辯此類索賠，訴訟也可能導致鉅額成本，並分散我們管理層和員工的注意力。

我們 可能會捲入保護或執行我們的知識產權的訴訟，這可能是昂貴、耗時和不成功的。

包括我們的競爭對手在內的第三方可能侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們擁有和許可的商標、交易 機密或其他知識產權。監控未經授權使用我們的知識產權非常困難、耗時 且成本高昂。我們為保護我們的專有權利而採取的步驟可能不足以執行我們的權利，使其免受侵犯、挪用或其他侵犯我們知識產權的行為。我們可能無法檢測到未經授權使用我們的知識產權，或採取適當的 步驟來執行我們的知識產權。任何不能切實執行我們的知識產權的行為都可能損害我們的競爭能力，並降低對我們遊戲的需求。

在 未來，我們可能會對第三方提出侵權或挪用索賠，或者提出第三方知識產權無效或無法強制執行的索賠。這些聲明可能會：

訴訟 或其他與知識產權索賠相關的法律程序，即使解決方案對我們有利，也可能導致我們產生鉅額費用，並可能分散我們的技術和管理人員的正常責任。此外， 可能會公佈聽證會、動議或其他臨時程序或事態發展的結果，如果證券分析師或投資者認為這些結果是負面的，可能會對我們A類普通股的價格產生重大不利影響，或造成聲譽損害。我們可能沒有足夠的財政或其他資源來充分開展此類訴訟或訴訟。我們的一些競爭對手可能能夠比我們更有效地承擔此類訴訟或訴訟的費用 ，因為他們擁有更多的財力和更成熟、更發達的知識產權組合 。知識產權訴訟的啟動和繼續帶來的不確定性可能會損害我們在市場上競爭的能力 。此外，由於知識產權訴訟需要大量的發現 ，我們的一些機密信息或商業祕密可能會在此類訴訟期間因披露而泄露 。上述任何一項都可能損害我們的競爭地位、業務、財務狀況、運營結果和前景。詳情見第一部分“法律訴訟”第3項。

我們 或我們的許可方可能無法在全球範圍內強制執行我們的知識產權。

我們 或我們的許可方可能被要求在越來越多的司法管轄區保護我們的專有技術和內容，這一過程 成本高昂且可能不會成功，或者由於成本、複雜性或其他原因，我們或我們的許可方可能不會在每個地點都這樣做。在全球所有司法管轄區提起訴訟、起訴、維護、辯護和強制執行我們擁有的或授權內的知識產權的費用將高得令人望而卻步，而且我們在美國以外的某些司法管轄區的知識產權可能沒有美國的知識產權廣泛。競爭對手可以在我們沒有獲得知識產權保護的司法管轄區使用我們的技術來開發他們自己的遊戲，此外，還可能向我們擁有知識產權保護的地區出口侵權、挪用或以其他方式違反規定的遊戲，但執法力度不如美國 。這些遊戲可能會與我們的遊戲競爭，而我們的知識產權可能無法有效或不足以阻止此類競爭。此外，某些外國司法管轄區的法律對專有權利的保護程度不及美國法律，許多公司在美國境外建立和執行專有權利 時遇到了重大挑戰。這些挑戰可能是由於在美國境外建立和執行知識產權的規則和方法不適用或不一致造成的。此外， 一些司法管轄區的法律制度，特別是發展中國家的法律制度，不贊成執行知識產權保護。這可能會使我們很難阻止侵犯、挪用或其他侵犯我們知識產權的行為。因此，我們 或我們的許可人可能會選擇不在某些司法管轄區尋求保護，我們將不會在這些司法管轄區獲得保護。 在外國司法管轄區強制執行我們的知識產權的訴訟可能會導致巨大的成本，並將我們的努力和注意力從我們業務的其他方面轉移 。因此，我們或我們的許可人在這些司法管轄區保護我們的知識產權的努力可能是不夠的。此外，美國和外國司法管轄區的法律和法律裁決的變化可能會影響我們為我們的遊戲和其他技術獲得足夠保護的能力，以及 知識產權的執行。上述任何一項都可能損害我們的競爭地位、業務、財務狀況、運營結果和前景。

如果我們的商標和商號沒有得到充分的保護，我們可能無法在我們感興趣的市場上建立知名度 ，我們的競爭地位可能會受到損害。

我們擁有或許可的註冊或未註冊商標或商號可能會受到質疑、侵犯、規避、被宣佈為通用商標、 失效或被確定為侵犯或稀釋其他商標。我們可能無法保護我們在這些商標和商品名稱上的權利，這是我們建立知名度所需的。此外，第三方已經並可能在未來申請註冊與我們擁有或許可的商標相似或相同的商標，從而阻礙我們建立品牌 身份的能力，並可能導致市場混亂。如果此類第三方成功註冊或開發了此類 商標的普通法權利，而我們未能成功挑戰此類第三方權利，則我們可能無法使用這些商標來提升我們遊戲的 品牌認知度。此外， 其他註冊商標或商標的所有者可能會提起商號或商標侵權索賠，這些商標或商標包含我們的註冊或未註冊擁有或許可商標的變體 或商標名。如果我們無法建立或保護我們的商標和商號，或者如果我們無法根據我們擁有或許可的商標和商號建立名稱認知度 ，我們可能無法有效競爭，這可能會損害我們的競爭地位、業務、財務狀況、運營結果和前景。

我們 將開源軟件用於我們的某些遊戲和服務，這可能會對我們的專有軟件、 產品和服務構成特別的風險，從而可能對我們的業務產生負面影響。

我們 將開源軟件與我們提供的一些遊戲和服務結合使用，並且在未來可能會繼續使用開源軟件。一些開源軟件許可證要求將開源軟件作為其軟件的一部分分發的用户向此類軟件公開披露全部或部分源代碼，或以不利條款或免費提供開源代碼的任何衍生作品。法院尚未對各種開源許可證的條款進行解釋，因此此類許可證有可能被解釋為對我們使用開源軟件施加意想不到的條件或限制。如果確定 我們的使用不符合特定許可證，我們可能被要求發佈我們的專有源代碼、支付違約損害賠償 、重新設計我們的遊戲或產品、在無法及時完成重新設計的情況下停止分發 ，或者採取其他可能從我們的遊戲開發工作中分流資源的補救措施，其中任何一項都可能 對我們的業務產生負面影響。

與法律或監管合規相關的風險

在我們或我們的消費者開展業務的司法管轄區更改 數據隱私和安全法律法規可能會增加我們的運營成本 ，並使我們面臨可能的制裁、民事訴訟(包括集體訴訟或類似的代表訴訟)和 其他處罰；此類法律和法規正在不斷演變。我們的平臺和服務提供商實際或認為未能遵守這些法律法規可能會損害我們的業務財務狀況和運營結果。

我們在運營中收集、處理、存儲、使用和共享數據。雖然我們的業務從我們的平臺提供商收到的最終用户的個人信息有限(如果有的話)，但我們可能會選擇在未來收集此類信息。因此，我們的業務和我們平臺提供商的業務受多項聯邦、州、地方和外國法律、法規、監管代碼和準則的約束，這些法規和準則涉及數據隱私、數據保護和安全，包括個人信息的收集、存儲、使用、處理、傳輸、共享和保護。此類法律、法規、監管規範和指導方針可能在不同司法管轄區之間不一致 或與其他規則衝突。

數據隱私和安全的立法和監管格局在世界各地的司法管轄區繼續發展， 越來越關注隱私和數據保護問題，這可能會影響我們的業務。在美國，此類隱私和數據安全法律法規包括聯邦法律法規，如聯邦控制對非請求色情內容和營銷的攻擊 法案、電話消費者保護法、請勿來電實施法案，以及根據聯邦貿易委員會的授權頒佈的規則和法規，以及加州消費者隱私法(CCPA)等州法律，以及美國所有50個州和哥倫比亞特區已頒佈的各種數據泄露通知法律。CCPA於2020年1月1日生效，並於2020年7月1日由加州總檢察長強制執行，與2020年8月14日生效的相關法規一起，為加州居民提供了額外的個人隱私權，並對處理加州居民和家庭的某些個人信息的實體施加了更多的數據隱私和安全義務。在其他方面，CCPA擴展了與此類個人信息相關的 權利，包括訪問和要求刪除其個人信息的權利、選擇不共享某些個人信息的權利，以及接收有關承保企業如何收集、使用和共享其個人信息的詳細信息的權利。CCPA的許多要求適用於在企業對企業環境中獲得的個人信息，以及企業人員和相關個人的個人信息， 受2023年1月1日到期的暫停。CCPA規定了對違規行為的民事處罰，以及對可能增加安全違規訴訟的安全違規行為的私人訴訟權利和法定損害賠償。CCPA的影響非常顯著 並且已經並可能繼續要求我們修改我們的數據收集或處理實踐和政策，併為遵守規定而產生大量成本和開支。一些觀察人士指出，CCPA可能標誌着美國 更嚴格的州隱私立法趨勢的開始，這可能會增加我們的潛在責任，並對我們的業務產生不利影響。 此外，2020年11月，加州選民通過了加州隱私權法案(CPRA)。CPRA於2023年1月1日在大多數重要方面生效，回顧期限為一年，大幅修訂和擴大了現有的CCPA 要求，其中包括引入額外的義務，如數據最小化和存儲限制 關於共享用於交叉文本行為廣告的個人信息和使用“敏感”個人信息， 授予消費者額外的權利，如更正個人信息和額外的選擇退出權利，以及創建一個新的 實體，加州隱私保護局，以實施和執行法律並處以行政罰款。目前，有許多與數據隱私或安全相關的其他提案正在等待聯邦、州和外國立法和監管機構 ，包括美國多個考慮制定全面消費者保護法的州。弗吉尼亞州、科羅拉多州、猶他州和康涅狄格州等州已經通過了全面的數據隱私法，這些法律已經生效或將在不久的將來生效。 此類法律可能會增加複雜性、要求變化、限制和潛在的法律風險，需要在合規計劃的資源上進行額外投資，並可能影響以前有用數據的戰略和可用性，並可能導致合規成本增加和/或業務實踐和政策的變化。

我們或我們的客户開展業務的許多其他司法管轄區，包括歐盟，也有針對個人信息處理 的限制性法律法規。除了監管相關司法管轄區內的個人信息處理外， 這些法律要求通常也適用於這些司法管轄區以外的個人信息處理，在這些司法管轄區外有一些 指定的鏈接指向相關司法管轄區。例如，歐洲議會和歐洲理事會2016年4月27日關於在處理個人數據和自由流動這類數據方面保護自然人的歐洲聯盟條例(EU)2016/679，以及在2018年5月生效的廢除第95/46/EC號指令(“一般數據保護條例”或“GDPR”) ，對歐洲經濟區個人數據的控制者和處理者(“歐洲經濟區”)提出了嚴格的要求，例如，包括在獲得個人同意以處理其個人數據方面的更高標準， 向個人進行更可靠的披露，加強個人數據權利制度，對數據主體進行更好的控制(包括“被遺忘權”和數據可移植性)，並縮短數據泄露通知的時間。GDPR創建了適用於我們的業務以及我們的平臺和服務提供商的新的合規義務，這可能要求我們自主決定 如何解釋和履行這些義務，改變我們的業務做法，並使我們面臨消費者或消費者組織因涉嫌違反數據保護法而提起的訴訟(包括集體訴訟或類似的代表訴訟)。如果未能遵守GDPR的要求，可能會被處以高達20,000,000歐元或上一財政年度全球年營業額4%的鉅額罰款 ，以金額較高者為準，並處以其他行政處罰。英國有一個單獨但類似於歐盟的制度，我們必須遵守這一制度，並允許處以最高1750萬GB的罰款，或上一財政年度全球年營業額的4%。此外，從2021年1月1日起，我們被要求遵守GDPR和英國GDPR(英國GDPR)，後者與修訂後的英國《2018年數據保護法》一起，在英國國家法律中保留了GDPR。英國和歐洲聯盟在數據保護法的某些方面的關係仍然不清楚，也不清楚英國的數據保護法律和法規在中長期內將如何發展，以及進出英國的數據傳輸將如何長期受到監管 。例如，雖然歐盟委員會通過了一項有利於英國的充分性決定，允許將數據從歐盟成員國轉移到英國，而不需要額外的保障措施，但該決定將在2025年6月自動失效 ，除非歐盟委員會重新評估並續簽/延長該決定。這些變化可能會導致額外成本，並增加我們的總體風險敞口。

最近的法律發展也造成了合規不確定性，涉及將個人信息從英國和歐洲經濟區轉移到我們或我們的客户運營或開展業務的英國和歐洲經濟區以外的特定 地點。2020年7月，歐盟法院裁定歐盟-美國隱私保護框架無效，該框架是允許美國公司將個人數據從歐盟進口到美國的主要保障措施之一。CJEU的決定還引發了人們的疑問，即最常用的跨境個人數據轉移出歐洲經濟區的機制，即歐盟委員會的標準合同條款，是否可以合法地用於將個人數據從歐盟轉移到美國或歐盟委員會認定的其他第三國，這些國家的法律沒有提供足夠的數據保護。2021年6月4日，歐盟委員會發布了新的標準 合同條款(於2021年6月27日生效)，這些條款對公司施加了與數據傳輸相關的額外義務，包括在傳輸中，以實施額外的安全措施並更新內部隱私做法。如果我們選擇依賴新的標準合同條款進行適用的數據傳輸，我們可能需要花費大量的時間和資源來更新我們的合同安排並遵守新的義務。如果我們無法從EEA實施有效的個人數據傳輸機制 ，我們可能面臨更多的監管行動、鉅額罰款和禁止處理來自EEA的個人數據的禁令 。如上所述，目前對於英國GDPR也必須考慮這些考慮因素。 此外，歐盟以外的其他國家已經或正在考慮制定類似的跨順序數據傳輸限制和要求本地數據駐留的法律，這可能會增加我們提供服務和運營業務的成本和複雜性。 我們在歐盟和英國面臨的挑戰類型可能也會出現在採用同樣複雜的監管框架的其他司法管轄區 。因此，任何實際或認為不遵守這些法律法規的行為都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們的業務和產品受到潛在的法律和其他政府限制。通過此類擬議的立法和限制可能會限制我們產品的零售市場。

已經提出了幾項聯邦立法來規範我們的行業的建議。此類建議旨在禁止銷售包含我們某些遊戲中包含的特定內容的產品。如果任何此類提案成為法律，可能會限制我們的一些遊戲在美國的潛在市場，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。其他國家/地區已 通過了比美國現行法律更嚴格的法律，對套裝遊戲和通過互聯網傳輸的遊戲的內容進行監管。 雖然美國目前沒有此類法律，但在我們 開展重要業務的司法管轄區將此類法律採納為法律可能會嚴重限制我們某些遊戲的零售市場。

2021年8月30日，中國領導的國家新聞出版署公佈了一項新規定，要求網絡遊戲公司在週五、週六、週日和公眾假期為未成年人提供每天一小時的服務。我們繼續評估這項新規定可能對我們的運營結果產生的影響，但目前，這項新規定的影響仍不確定。

與互聯網相關的政府法規的變化可能會對我們的業務產生負面影響。

我們 依靠消費者訪問大量互聯網帶寬來銷售和數字交付我們的內容，以及 我們具有在線功能的遊戲的功能。對互聯網的增長、普及或使用產生不利影響的法律或法規的變化，包括影響“網絡中立性”的法律或某些司法管轄區因新冠肺炎疫情而頒佈的措施，可能會減少對我們產品和服務的需求或增加我們的業務成本。

雖然 某些司法管轄區實施了旨在防止互聯網服務提供商歧視其網絡上的特定類型合法流量的法律法規，但其他司法管轄區可能缺乏此類法律法規或廢除現有法律或法規。例如，2017年12月14日，聯邦通信委員會投票廢除了美國的網絡中立法規，在這一決定之後，幾個州頒佈了網絡中立法規。鑑於圍繞這些規則的不確定性， 包括更改解釋、修訂或廢除，加上當地互聯網服務提供商潛在的重大政治和經濟權力，以及我們的產品和服務所需的相對重要的互聯網帶寬訪問水平，我們可能會 遇到歧視性或反競爭做法，這些做法可能會阻礙我們的增長，導致我們產生額外費用，或者以其他方式對我們的業務產生負面影響。

我們 可能會捲入對我們的業務產生負面影響的法律程序。

我們不時地、將來也可能參與我們正常業務過程中產生的索賠、訴訟、調查、審計和訴訟，包括與勞工和僱傭、知識產權、競爭和反壟斷、監管、 税務、隱私和/或商業事項有關的索賠、訴訟、調查、審計和訴訟。此外，消費者對我們的業務實踐的負面情緒可能會導致監管機構和消費者團體的查詢或調查，以及訴訟。

索賠、訴訟、調查、審計和訴訟程序本身就很難預測，其結果受到重大不確定性的影響，其中許多都不在我們的控制範圍之內。無論結果如何，此類法律程序可能會因聲譽損害、法律成本、管理資源轉移和其他因素而對我們產生負面影響。此外，一個或多個此類訴訟的解決方案也可能導致重大和解、判決、罰款或處罰、禁令、刑事制裁、同意法令或命令阻止 我們提供某些特性、功能、產品或服務，從而要求我們更改我們的開發流程或其他業務實踐 。

在確定這些物質的儲備方面也存在固有的不確定性。在分析這些事項時，需要作出重大判斷，包括評估潛在結果的可能性，並確定是否可以合理地估計潛在的風險。在做出這些決定時，我們與外部律師協商，按季度審查相關事實和情況 假設在適用的情況下結合和解和訴訟結果和策略。此外，可能需要時間來制定合理判斷和估計所依據的因素 。

我們 認為我們的軟件是專有的，並依靠各種方法來保護我們的專有權利，包括版權、專利、商標和貿易 祕密法律的組合，以及員工和第三方保密和發明轉讓協議。我們擁有或許可各種版權、專利、商標和商業祕密。在各個司法管轄區註冊和保護這些權利的過程既昂貴又耗時。此外，我們意識到發生了一些未經授權的複製和盜版，如果我們的軟件產品發生更多的未經授權的複製或盜版，可能會對我們的業務產生負面影響。我們 也不能確定現有的知識產權法律將為我們的產品提供與新興技術相關的足夠保護，或者我們是否能夠通過訴訟和其他手段有效地保護我們的知識產權。

金融風險和經濟風險

如果整體經濟狀況下滑，對我們遊戲的需求可能會下降。此外，我們的業務很容易受到不斷變化的經濟狀況和其他不利影響博彩業的因素的影響，這些因素可能會對我們的業務產生負面影響。

遊戲中的購買涉及消費者的可自由支配支出。在有利的經濟條件下，消費者通常更願意進行可自由支配的購買，包括購買像我們這樣的遊戲和服務。因此，我們的 遊戲可能對一般經濟狀況和經濟週期很敏感。國內或國際消費者支出的減少或轉移可能會導致我們的營銷和促銷費用增加，以努力抵消這種減少，並可能對我們的業務產生負面影響 。娛樂活動上的可自由支配支出可能會因為我們無法控制的原因而進一步下降，例如自然災害、戰爭行為、流行病、恐怖主義、交通中斷或不利天氣條件的結果。此外，可用於可自由支配支出的可支配收入可能會因失業、住房、能源、利息或其他成本而減少， 或者客户的實際或預期財富因住宅房地產價值下降、止贖率上升、通貨膨脹、税率上升或其他經濟中斷等情況而減少。消費者娛樂活動支出的任何持續或顯著下降都可能導致遊戲水平下降和遊戲支出減少，並可能對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

税法或税收規則的變化，或對我們税務狀況的審查，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

税收法律是動態的，隨着新法律的通過以及對法律的新解釋的發佈或應用，法律可能會發生變化。我們現有的 公司結構和公司間安排以我們認為符合當前現行税法的方式實施。然而，由於美國和其他適用司法管轄區税法的變化，我們最終打算利用的税收優惠可能會受到破壞。此外，美國和我們開展業務的其他司法管轄區的税務當局 會定期檢查我們的收入和其他納税申報單，我們預計他們可能會檢查我們的收入和其他納税申報單。 這些檢查的最終結果無法確定地預測。

税法或税率變化可能會影響我們的有效税率和未來的盈利能力。

我們的 截至2023年12月31日的年度的有效税率為20.9%，截至2022年12月31日的年度的有效税率為168.5%。 總的來説，適用的美國聯邦、州和外國税收法律法規的變化，或其解釋和應用，包括追溯效力的可能性，可能會影響我們的税費。此外，我們運營的多個司法管轄區的税務機關可能會建議修改其税收法律法規。這些潛在的變化可能會對我們的有效税率、長期税務規劃和財務業績產生實質性影響。

公司遞延税項資產的變現取決於公司即將發佈的新遊戲，以產生足夠的應税收入。

公司根據對未來應納税所得額的估計和判斷，評估對遞延税項資產的估值免税額的需求。如果公司的遊戲發佈延遲、接收不良或不符合公司的估計， 遞延税項資產可能無法變現。因此，本公司可能需要記錄估值準備金，以反映遞延税項資產無法變現的可能性，這可能對我們的財務狀況產生重大影響。見附註16-所得税 包含在本年度報告中的經審計的合併財務報表.

我們的 報告的財務結果可能會受到財務會計準則變化或現有會計準則或未來會計準則應用於我們的業務的重大影響。

我們報告的財務結果受美國證券交易委員會和國家會計準則機構頒佈的會計政策以及我們在應用會計政策時使用的方法、估計和判斷的影響。影響收入確認的政策已經影響並可能進一步顯著影響我們報告與產品和服務相關的收入的方式。我們確認了視頻遊戲的大部分收入，包括在此類遊戲的預計服務期內以遞延為基礎的在線服務。此外， 我們推遲了這些產品的收入成本。此外，隨着我們增加DLC並向我們的在線服務添加新功能，我們對服務期的估計 可能會發生變化，我們可能需要在較短或較長的時間段內確認收入並推遲相關成本 。隨着我們增強、擴展和多樣化我們的業務和產品供應，應用現有或未來的財務會計準則，特別是與我們的收入和所得税會計處理方式有關的準則，可能會對我們在任何給定時期根據美國公認會計原則報告的 淨收入、淨收益和每股收益產生重大影響。

公司有一年內到期的短期債務。

我們 有大量債務在一年內到期。截至2023年12月31日，我們目前的循環貸款餘額為600萬美元，將於2024年12月31日到期償還。2024年1月，公司償還了300萬美元的循環貸款餘額。截至2023年12月31日，我們的短期票據餘額為80萬美元，並已於2024年1月全額償還。 2023年8月24日，公司以7.4%的折扣發行了可轉換票據，本金餘額為1080,000美元。這些票據的利率為7.5%，將從2024年2月24日開始按月連續分期付款，如果票據沒有 轉換，將於2024年5月24日到期。2024年2月，該公司支付了第一筆款項312,075美元的本金和應計利息，可轉換票據持有人轉換了71,460股，總價值為60,000美元。2024年4月，公司為其可轉換票據餘額支付了額外的275,063美元的應計利息和本金 。該公司在2023年12月31日還有150萬美元的應付票據，該票據已於2024年第一季度 償還。公司打算延長循環貸款和續簽短期票據債務安排，並面臨我們 無法做到的風險。如果我們無法延長循環貸款或續簽債務安排，公司可能會大幅減少非限制性和限制性現金，這可能會對我們的運營業績和投資於知識產權開發和收購的能力造成不利影響。見附註15-循環貸款、短期票據和長期債務包括在本年度報告中的經審計的 綜合財務報表。

與我們的公司結構相關的風險

根據納斯達克的公司治理規則，我們 是一家“受控公司”，因此，我們有資格並依賴豁免 遵守某些公司治理要求。由於我們選擇依賴於“受控公司”可獲得的豁免， 您沒有為遵守此類公司治理要求的公司的股東提供相同的保護。

我們的控股股東、創始人、首席戰略官兼董事長施先生控制着我們大部分已發行普通股。 因此，我們是納斯達克規則公司治理標準中所指的“受控公司”。 根據本規則，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的上市公司是 一家“受控公司”，並可選擇不遵守某些公司治理要求，包括：

我們 選擇依賴這些豁免。因此，我們的董事會沒有獨立董事的多數，我們的薪酬 委員會並不完全由獨立董事組成，我們的董事也不是由獨立董事提名或挑選的。 因此，您無法獲得受納斯達克規則的所有公司治理要求約束的公司股東所享有的同等保護。

我們的創始人、首席戰略官兼董事長施先生控制着我們，他對我們普通股的所有權阻止了您和其他股東 影響重大決策。

施先生控制的股份佔我們總投票權的多數。只要史先生繼續控制佔我們投票權 多數的股份，他通常將能夠決定所有需要股東批准的公司行動的結果，包括選舉和罷免董事(除非適用法律和我們修訂的 和重述的公司證書要求該等事項獲得絕對多數批准)。在正常的業務活動中，施先生可能會從事其利益可能與我們其他股東的利益不同或可能發生衝突的活動。即使施先生控制了我們不到多數的投票權，只要他控制了我們投票權的很大一部分，他也可能能夠影響公司行動的結果。

我們的股東不能影響任何股東投票的結果，而施先生控制着我們的大部分投票權(如果罷免董事，則為我們三分之二的投票權)。由於他在我們修訂和重述的公司證書和我們修訂和重述的章程下的所有權和權利，施先生在符合適用法律的情況下控制我們的董事會的組成，董事會進而控制影響我們的所有事項，其中包括：

此外，施正榮股權的集中也可能會阻礙其他人提出收購要約，這可能會阻止 持有者從其普通股獲得溢價。由於史先生的利益可能與我們或我們 其他股東的利益不同，他對作為我們控股股東的我們採取的行動可能對我們、您或我們的其他股東不利。

我們的創始人、首席戰略官兼董事長施正榮先生是中國人。只要中國個人繼續對我們行使多數投票控制權，未來美國和中國法律的變化可能會使我們更難在美國作為上市公司 運營。

未來美國和中國法律的發展可能會限制我們作為一家上市公司在美國運營的能力或意願 ，只要身為中國公民的施先生或其他中國投資者繼續實益持有我們已發行普通股的相當大比例 。美國和中國的關係在不斷變化。在總裁執政期間，唐納德·J·特朗普發佈了一份備忘錄，指示總裁金融市場工作組召開會議，討論美國投資者在中國公司面臨的風險，併發布了幾項行政命令，限制中國公司在美國的運營， 例如擁有TikTok的公司。此外，聯邦政府最近提出了旨在保護美國在中國公司投資的立法。總裁·約瑟夫·R·拜登還沒有就中國提出具體的政策建議，目前還不清楚總裁·拜登將繼續執行總裁·特朗普的哪些政策。此外，多家股權研究機構在審查了中國公司的公司治理、關聯方交易、銷售做法和財務報表後，發佈了關於中國公司的報告，這些報告導致了專門調查 並在美國國家交易所停牌。雖然我們不是一家中國公司，但對我們的任何類似審查，無論其優點如何，都可能對我們的業務產生不利影響，包括我們的運營結果、財務狀況、現金流和前景。 此外，如果我們成為旨在保護美國在中國或中國所有公司的投資的新立法或行政命令的對象或間接涵蓋我們，我們的收入和盈利能力將大幅減少，我們的業務和運營結果將受到嚴重損害。

美國外國投資委員會可能會修改、推遲或阻止我們未來的收購或投資活動。

在 內，只要施先生保留對我們的重大所有權權益，根據與美國外國投資委員會(“CFIUS”)有關的規定，我們將被視為“外國人士”。因此，我們可能希望進行的對 美國企業或有美國子公司的外國企業的收購或投資可能受到CFIUS審查， 的範圍被2018年《外國投資風險審查現代化法案》(FIRRMA)擴大到包括某些非被動、 非控股投資(包括對持有或處理美國國民個人信息的實體的某些投資)、 某些房地產收購，即使沒有基礎的美國業務，旨在或意圖逃避或規避美國外國投資委員會管轄權的交易，以及任何導致外國人士在美國企業中的“權利變更”的交易，如果該變更 可能導致對該企業的控制權或所涵蓋的非控制性投資。FIRRMA還對某些類別的投資 進行強制備案。如果對美國企業的特定擬議收購或投資屬於CFIUS的管轄範圍， 我們可能會決定要求我們提交強制性申請，或者我們將在自願的基礎上提交CFIUS審查，或者在交易完成之前或之後，繼續進行交易而不提交CFIUS並冒着CFIUS幹預的風險。CFIUS可以決定 阻止或推遲我們的收購或投資，對此類收購或投資施加條件，或命令我們 剝離我們在未事先獲得CFIUS批准的情況下收購的全部或部分美國業務，這可能會限制我們對我們和我們的股東有利的某些收購或投資的吸引力，或阻止我們進行這些收購或投資。 我們無法成功完成收購併整合這些業務可能會限制我們的增長或擾亂我們的計劃和運營。此外，FIRRMA授權CFIUS在不同的情況下以不同的方式規定對“外國人”的定義，這可能導致對來自“特別關注的國家”的公司的投資和收購不太有利的待遇。如果美國外國投資委員會頒佈法規，對涉及中國或中國投資者控制實體的收購和投資活動施加額外負擔，我們完成美國外國投資委員會管轄範圍內的交易的能力將受到阻礙，否則可能對我們和我們的股東有利。

華遠國際有限公司是少數股東，由中國-新加坡蘇州工業園區風險投資有限公司間接控股，這是一家中國國有實體，可能會使我們面臨涉及美中國關係的風險和相關風險。

華遠國際有限公司於截至2023年12月31日止年度實益擁有本公司8.7%的普通股，並控制本公司1.1%的投票權，由中國國有實體中國-新加坡蘇州工業園區風險投資有限公司間接控股。最近美國和中國之間的政治和經濟緊張關係對某些股東為中國國有實體的上市公司產生了負面影響。例如，2021年5月，三家控股股東為中國國有實體 - 中國移動、中國聯通和中國的電信公司 - 宣佈，根據2020年頒佈的美國投資限制，它們將被紐約證券交易所摘牌。此外，2020年12月頒佈的《持有外國公司責任法案》要求美國證券交易委員會註冊者披露發行人是否由不允許公共集團會計監督委員會檢查的外國司法管轄區的政府實體擁有或控制，主要包括總部設在中國的發行人。

雖然華遠國際有限公司並不擁有我們的控股權，但它的投資可能會讓我們面臨與擁有中國國有實體的間接主要股東相關的風險，以及 美國和中國之間總體上的政治和經濟緊張所產生的風險。

一般風險因素

我們 面臨與企業和社會責任及聲譽相關的風險。

許多因素影響我們的聲譽，包括我們的客户、業務合作伙伴和其他關鍵利益相關者對我們的看法。我們的業務 在環境、社會和治理活動方面面臨越來越多的審查。如果我們未能在多樣性和包容性、環境管理、供應鏈管理、氣候變化、工作場所行為、人權和慈善事業等多個領域 採取負責任的行動，我們的聲譽可能會受到損害。任何對我們聲譽的損害都可能影響員工敬業度和留任率，以及客户和合作夥伴與我們開展業務的意願，這可能會對我們的業務、運營結果和現金流產生重大不利影響。

我們 無法預測我們的雙重股權結構可能對我們A類普通股的市場價格產生的影響。

我們 無法預測我們的雙重股權結構是否會導致我們A類普通股的市場價格更低或更波動，或者 負面宣傳或其他不利後果。例如，某些指數提供商對在其某些指數中包含具有多類 股票結構的公司有限制。2017年7月，富時羅素(FTSE Russell)和標準普爾(Standard&Poor‘s)宣佈，他們將停止 允許大多數新上市公司使用雙層或多股權資本結構納入其指數。受影響的指數 包括羅素2000指數和S指數，S中型股400和S小盤600指數，這些指數加在一起構成了S綜合指數 1500。根據這些政策，我們的雙重資本結構將使我們沒有資格被納入某些指數，因此， 試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金和其他投資工具將不會投資於我們的股票。由於我們的雙層結構，我們可能會被排除在這些指數的某些之外，我們不能向您保證 其他股票指數不會採取類似的行動。鑑於投資資金持續流入尋求跟蹤某些指數的被動策略，被排除在股票指數之外可能會排除其中許多基金的投資，並可能降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力。因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

證券 分析師可能不發佈關於我們業務的有利研究或報告，或者可能根本不發佈任何信息，這可能導致我們的 股價或交易量下降。

我們的股價和交易量可能會受到分析師和投資者解讀我們財務信息和其他 披露的方式的嚴重影響。如果證券或行業分析師不發佈有關我們業務的研究或報告，推遲發佈有關我們業務的報告，或發佈關於我們業務的負面報告，而不考慮準確性，我們的A類普通股價格和交易量可能會下降 。

我們A類普通股的交易市場在一定程度上受到行業或金融分析師發佈的關於我們和我們業務的研究和報告的影響。我們不能控制這些分析師。作為一家新上市公司，我們吸引研究報道的速度可能比較慢 ，發佈我們A類普通股信息的分析師可能對我們或我們的行業缺乏相對較少的經驗，這可能會影響他們準確預測我們的業績的能力，並可能使我們更有可能無法達到他們的預期。 如果報道我們的任何分析師提供不準確或不利的研究或對我們的股價發表負面意見，我們的股價可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止報道我們，或未能定期發佈有關我們的報告， 我們可能會失去在市場中的可見度，進而可能導致我們的股價或交易量下降。

即使 如果我們的A類普通股由分析師積極覆蓋，我們也無法控制分析師或分析師或投資者可能依賴的指標來預測我們未來的業績。分析師或投資者過度依賴任何特定指標來預測我們未來的業績可能會導致預測與我們自己的大不相同。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷基於改變或被證明是不正確的假設，則我們的經營結果可能會低於我們公開宣佈的指引或證券分析師和投資者的預期，從而導致我們A類普通股的市場價格下跌。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響我們財務報表和附註中報告的金額。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了對資產、負債、權益、收入和支出的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產、負債、權益、收入和支出從其他來源 看起來並不明顯。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的運營結果可能會受到不利影響，並可能低於我們公開宣佈的指導或證券分析師和投資者的預期，導致我們A類普通股的市場價格下降。

我們 不能保證我們的股票回購計劃將全面實施或將提升股東價值，股票回購 可能會影響我們A類普通股的價格。

2022年11月，我們的董事會批准了一項高達500萬美元的A類已發行普通股回購計劃(“股份回購計劃”)，該計劃沒有固定的到期日。該計劃下的股票回購可以 不時通過公開市場交易、大宗交易、私下協商的交易或其他方式進行，並受市場和業務狀況、可用流動性水平、用於其他目的的現金需求、監管和其他相關因素的影響，由管理層酌情決定，並符合適用的聯邦證券法和其他適用的法律要求 和納斯達克上市規則。股票回購的時機、定價和規模將取決於一系列因素，包括但不限於價格、公司和監管要求以及總體市場和經濟狀況。截至2023年12月31日，股票回購計劃中仍有約130萬美元可供未來回購。股票回購計劃並不強制我們回購任何金額或數量的股票，該計劃可能會隨時暫停或終止，這可能會導致我們的A類普通股價格下降。

根據我們的股票回購計劃回購 將減少我們A類普通股的流通股數量，因此可能會影響我們A類普通股的價格並增加其波動性。我們的股票回購計劃的存在還可能導致我們A類普通股的價格 高於沒有此類計劃時的價格，並可能降低我們A類普通股的市場流動性 。此外，根據我們的股票回購計劃進行的回購將減少我們的現金儲備，這可能會 影響我們進一步發展業務和償還債務的能力。不能保證任何股票回購 將提高股東價值，因為我們A類普通股的市場價格可能會跌破我們回購此類股票的水平 。在我們宣佈打算回購股票後，如果不這樣做，可能會對我們的聲譽和投資者對我們的信心造成負面影響，並可能對我們的A類普通股價格產生負面影響。雖然我們的股票回購計劃旨在 提升長期股東價值，但短期價格波動可能會降低該計劃的有效性。

我們修訂和重述的公司註冊證書和章程以及特拉華州法律中的條款 可能會使收購我們變得更加困難 ，並可能阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。

我們修訂和重述的公司註冊證書和我們修訂和重述的章程中的條款 可能會阻止、推遲或阻止合併、收購或股東可能認為有利的其他控制權變更，包括股東可能 以其他方式獲得其股票溢價的交易。這些條款還可能限制投資者未來可能願意為我們的A類普通股支付的價格，從而壓低我們A類普通股的市場價格。此外，這些規定 可能會使我們的股東更難更換我們的董事會成員，從而挫敗或阻止我們的股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。由於我們的董事會負責任命 我們管理團隊的成員，這些規定反過來可能會影響我們的股東更換我們管理團隊現有成員的任何嘗試。

由於我們預計在可預見的將來不會為我們的股本支付任何現金股息，因此資本增值(如果有的話)將是您 唯一的收益來源。

我們 目前打算保留我們未來的所有收益(如果有的話)，為我們業務的增長和發展提供資金。未來支付股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並可能受到我們的信貸安排或我們可能簽訂的任何未來債務或優先證券或未來債務協議的限制。因此，在可預見的未來，我們A類普通股的資本增值(如果有的話)將是您唯一的收益來源。請參閲我們根據證券法第424(B)(4)條於2022年11月10日提交給美國證券交易委員會的招股説明書 中有關經修訂的S-1表格登記聲明 的“股息政策”。

如果我們拖欠信用義務，我們的運營可能會中斷，我們的業務可能會受到嚴重損害。

我們 有一種信貸工具，我們可以利用它來為我們的運營和其他公司目的提供資金。如果我們在這些信用義務上違約，我們的貸款人可能會加速償還債務和/或取消擔保債務的財產的抵押品贖回權。

如果發生 任何此類事件，我們的運營可能會中斷，我們為運營或義務以及我們的業務提供資金的能力可能會受到嚴重損害。此外，我們的信貸安排包含運營契約，包括維護某些 財務比率。我們遵守這些契約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，而違反這些 契約的行為在過去和未來都可能導致我們可能加入的信貸安排和任何未來金融 協議的違約。如果不放棄，違約可能會導致我們在信貸安排下的未償債務以及我們可能簽訂的任何未來融資協議立即到期並支付。有關我們的信貸安排的更多信息，請參閲第二部分的第7項，“管理層對 - 流動性和資本資源運營的財務狀況和結果的討論和分析。”

如果 我們未能保持對財務報告的有效內部控制，以及所需的披露控制和程序，我們編制及時準確的合併財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到影響。

《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。我們正在繼續發展和完善我們的披露控制和其他程序，旨在確保 我們在提交給美國證券交易委員會的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保根據交易所 法案要求在報告中披露的信息得到積累並傳達給我們的主要高管和財務官。我們還在繼續發展和完善我們對財務報告的內部控制。我們管理團隊中的一些成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守與上市公司相關的日益複雜的法律方面的經驗有限或沒有經驗， 我們的會計和財務報告人員以及其他資源有限，無法解決我們的內部控制和相關程序。為了保持和提高我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，我們已經並預計將繼續花費大量資源，包括與會計相關的 成本和重要的管理監督。

我們的 當前控制和我們開發的任何新控制可能會因為業務條件的變化而變得不夠充分。此外， 會計原則或解釋的變化也可能挑戰我們的內部控制，並要求我們建立新的業務流程、系統和控制來適應這種變化。我們在實施上市公司運營所需的制度和控制以及採用相關監管機構要求的會計原則或解釋方面的經驗有限。此外，如果這些新的系統、控制或標準以及相關的流程更改不能帶來我們預期或未按預期運行的好處，可能會對我們的財務報告系統和流程、 我們編制及時準確財務報告的能力或我們對財務報告的內部控制的有效性產生不利影響。此外， 如果我們遇到任何新系統和控制的問題，導致延遲實施或增加糾正任何可能出現的實施後問題的成本，我們的業務可能會受到損害。

此外， 任何未能對財務報告實施和保持有效的內部控制也可能對關於財務報告內部控制有效性的 定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，我們最終將被要求在提交給美國證券交易委員會的定期報告中包括這些內容。無效的披露控制和程序或財務報告的內部控制也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息的準確性和完整性失去信心，這可能會對我們A類普通股的交易價格產生負面 影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能 無法繼續在納斯達克上市。作為一家上市公司，我們被要求從Form 10-K的第二份年度報告開始，提供關於我們對財務報告的內部控制有效性的年度管理報告。

我們的獨立註冊會計師事務所不需要正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性 直到(1)我們的第二份10-K表格年度報告或(2)我們不再符合新興成長型公司資格的第一年的10-K表格年度報告中較晚的一項。此時，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的財務報告內部控制被記錄、設計或運行的水平不滿意，它可能會出具一份報告，表明 是不利的。任何未能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制都可能損害我們的業務 ，並可能導致我們A類普通股的交易價格下降。此外，我們可能會受到證券上市所在證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。這些事件可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

我們 發現了財務報告內部控制中的重大弱點，我們可能會在未來發現其他重大弱點，這些弱點可能會導致我們無法履行報告義務或導致我們的財務報表出現重大錯報。 如果我們不能有效地補救這些重大弱點，或者如果我們未能以其他方式保持對財務報告的有效內部控制 ，我們可能無法準確和及時地報告我們的財務業績。

我們的 管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，旨在為財務報告的可靠性和根據 公認會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的 保證。我們的管理層同樣需要每季度評估我們內部控制的有效性，並披露 通過這些內部控制中的此類評估發現的任何變化和重大弱點。重大缺陷是指財務報告內部控制中的缺陷， 或缺陷的組合，導致我們年度或中期財務報表中的重大錯誤陳述有合理可能無法及時預防或發現。

我們的 管理層發現了財務報告內部控制中的重大弱點，涉及未能正確設計和實施與合併財務報表中的所得税會計和與遞延税項相關的披露控制 ；未能在合併財務報表中將某些運營費用和遊戲 服務器成本正確歸類為收入成本；未能確定和分配結算收益和創收活動之間的結算對價 ；未能正確確定某些數字收入合同的每項履約義務的獨立銷售價格；以及未能設計和實施信息技術 與編制公司合併財務報表相關的信息系統內的職責分工相關的一般控制。由於我們組織的規模和性質以及新的基於雲的ERP系統的實施時間，我們的人員和系統能力有限，無法在2023財年實現充分的職責分工。有關已確定的重大弱點以及我們迄今為補救重大弱點而採取的行動的信息，請參閲本年度報告中的項目9A“控制和程序”。由於重大缺陷，我們的管理層得出結論，截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制並未 生效。

我們 正在採取措施糾正重大弱點，包括通過對異常交易實施額外審查來增強我們的財務報告嚴密控制程序、 改進我們在記錄和批准交易方面的職責分工、通過諮詢所得税專業人員確保所得税腳註披露的完整性、聘請專家協助準備我們的收入確認政策，以及聘請專家 在我們的ERP系統中設計和實施定製審批工作流，以補救這些重大弱點。然而，我們彌補重大弱點的努力可能無法有效地防止未來出現重大弱點或我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷 。如果我們不能有效地彌補重大弱點，或者如果我們未能對財務報告保持有效的內部控制，我們可能無法準確和及時地報告我們的財務業績，這可能導致我們報告的 財務業績出現重大錯報，導致投資者信心喪失，並導致我們A類普通股的市場價格下跌。

我們 不能保證我們已經採取或未來計劃採取的措施將彌補已發現的重大弱點，或不能保證未來不會因未能實施和維持對財務報告或規避這些控制的充分內部控制而出現任何額外的重大弱點或財務業績重述。

我們的 修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院(或者，如果衡平法院沒有管轄權，則是特拉華州的另一個州法院或美國特拉華州地區法院)是我們與我們的股東之間基本上所有爭議的唯一和 獨家論壇，這可能限制我們的股東 在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們的 修訂和重述的公司註冊證書規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則在法律允許的最大範圍內，特拉華州衡平法院是涉及股東對我們提起訴訟的大多數法律 訴訟的唯一和獨家法院；前提是，排他性法院條款不適用於 為強制執行《交易法》規定的任何責任或義務或美國聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠而提起的訴訟； 並進一步規定，如果且僅當特拉華州衡平法院因缺乏事項管轄權而駁回任何此類訴訟時，可向特拉華州的另一州或聯邦法院提起此類訴訟。我們修訂和重述的公司註冊證書還規定，美利堅合眾國聯邦地區法院是解決根據修訂後的1933年證券法或證券法提出的針對我們或我們的任何董事、高級管理人員、員工或代理人的訴訟原因的投訴的獨家論壇。我們相信，這些條款可能會使我們受益，因為它們使特拉華州法律和聯邦證券法的適用更加一致(如果適用)，特別是在解決公司糾紛方面經驗豐富的 ，與其他論壇相比，在更快的時間表上高效管理案件，以及保護 免受多法庭訴訟的負擔。然而，這些規定可能會阻止針對我們的董事和高級管理人員的訴訟。其他公司的公司註冊證書中類似選擇的法院條款的可執行性在法律程序中受到了挑戰，對於針對我們的任何適用訴訟，法院可能會 發現我們修訂和重述的公司註冊證書中包含的類似選擇的法院條款在此類訴訟中不適用或不可執行 。

我們 是一家“新興成長型公司”，降低適用於新興成長型公司的披露要求可能會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力。

根據《就業法案》的定義，我們 是一家新興成長型公司。我們可以在長達五年的時間內繼續被視為新興成長型公司，儘管如果我們的年總收入超過12.35億美元，如果我們在三年內發行超過10億美元的不可轉換債券，或者如果我們由非關聯公司持有的A類普通股的公允價值超過7.0億美元(我們已經上市至少12個月，並至少提交了一份Form 10-K年報)，我們將更快失去這一地位。 截至2023年12月31日的財年，我們的總淨收入為6090萬美元。

對於 只要我們繼續是一家新興成長型公司，我們就可以利用適用於其他非新興成長型公司的各種報告要求的豁免，包括在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務，以及免除就高管薪酬和股東批准之前未批准的任何金降落傘薪酬進行不具約束力的諮詢投票的要求。目前尚不清楚投資者 是否會因為我們可能依賴這些豁免而發現我們的A類普通股吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降，我們A類普通股的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們A類普通股的交易價格可能會更加波動。

可轉換票據和股權額度信貸融資相關風險

在不同時間購買可轉換票據和股權額度信貸融資產品股票的投資者 可能會支付不同的價格。

在不同時間購買普通股的投資者 可能會支付不同的價格，因此他們的投資結果可能會經歷不同程度的稀釋 和不同的結果。關於信貸額度融資，我們將根據市場需求，決定向信貸額度投資者出售普通股的時間、價格和數量。同樣，股權線投資者可以在不同的時間以不同的價格出售此類普通股。由於我們在未來的交易中以低於他們支付的價格向Equity Line Investor出售股票，投資者可能會體驗到他們從Equity Line Investor購買的股票的價值 下降。我們向Equity Line Investor出售股份可能導致我們A類普通股的其他持有者的利益大幅稀釋。此外，將我們的大量A類普通股出售給Equity Line Investor或預期此類出售，可能會使我們在未來更難以我們希望實現銷售的時間和價格出售股權或股權相關證券，這可能會對我們的業務和運營產生重大不利影響。

我們的 管理層將對我們向Equity Line Investor出售普通股的淨收益的使用擁有廣泛的自由裁量權，您可能不同意我們如何使用收益，收益可能無法成功投資。

我們的管理層在將我們普通股的任何股份出售給Equity Line Investor所得收益方面擁有廣泛的自由裁量權。您將依賴我們管理層對將我們普通股的任何股份 出售給Equity Line Investor的收益作出的判斷。收益的使用結果和有效性是不確定的，我們可能會以您不同意的方式使用收益，或者不會改善我們的運營結果或提高我們普通股的價值。 如果我們不能有效地使用這些資金，可能會損害我們的業務，推遲我們候選流水線產品的開發，並導致我們的普通股價格下跌。

我們 可能需要額外的融資來維持我們的運營，否則我們可能無法繼續運營，並且後續融資的條款可能會對我們的股東造成不利影響。

我們 可指示Equity Line Investor根據Equity Line Purchase 協議在2025年12月31日之前購買價值高達5,000,000美元的A類普通股，金額最高為1,000,000美元的A類普通股，具體取決於市場價格。

我們 向Equity Line投資者出售股票並根據Equity Line購買協議獲得資金的能力受到Equity Line購買協議中的條款和條件的限制，包括對我們在 任何時候可向Equity Line投資者出售股票的金額的限制，以及對我們向Equity Line投資者出售股票的能力的限制，條件是這將導致Equity Line Investor實益擁有超過9.99%的A類普通股流通股。此外，根據權益線購買協議，吾等將只能根據權益線購買協議向權益線投資者出售或發行(須受權益線購買 協議的若干減持及其他調整所限)，相當於簽署權益線購買協議前已發行的A類普通股總數的19.99%，除非獲得股東批准 發行超過該金額的A類普通股。因此，根據我們A類普通股的價格，我們未來可能無法獲得根據股權線購買協議可供我們使用的全部金額。此外，即使我們能夠並選擇出售和發行目前登記的所有A類普通股，我們根據股權 額度購買協議出售的任何金額也可能無法滿足我們的所有資金需求。

我們對Equity Line Investor作為資金來源的依賴程度將取決於一系列因素，包括我們A類普通股的當前市場價格 以及我們能夠從其他來源獲得營運資金的程度。如果從Equity Line Investor獲得足夠的 資金被證明是不可用的，或者稀釋得令人望而卻步，我們將需要獲得另一個資金來源 ，以滿足我們的營運資金需求。即使我們根據股權購買協議將價值5,000,000美元的A類普通股全部出售給股權投資者，我們仍可能需要額外的資本來滿足我們未來的計劃和營運資金 需求，我們可能必須通過發行股權或債務證券來籌集資金。根據我們尋求的任何融資的類型和條款 ，股東的權利及其在A類普通股的投資價值可能會減少。融資可以 涉及一種或多種證券，包括A類普通股、可轉換債券或收購A類普通股的認股權證。 這些證券可以按照或低於我們A類普通股當時的現行市場價格發行。如果新證券的發行導致我們A類普通股持有者的權利減少，我們A類普通股的市場價格可能會受到負面影響 。如果在我們需要時，我們無法獲得維持營運資金需求所需的融資或融資成本高得令人望而卻步，其後果可能是對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

項目 1B。未解決的員工評論。

沒有。

項目1C。網絡安全風險管理、戰略和治理。

網絡安全風險管理

由於我們業務的性質，我們面臨着不斷演變的各種潛在網絡安全風險，包括未經授權訪問我們的系統和數據、中斷我們的在線遊戲服務、知識產權被盜，以及由於我們使用各種第三方服務提供商和雲服務提供商而導致的第三方風險。本公司與我們的最終用户數據相關的風險 由我們的平臺合作伙伴承擔，因為我們不在我們的基礎設施中維護我們玩家的任何敏感信息。在截至2023年12月31日的一年中，沒有發現任何網絡安全威脅事件，這些事件導致了 重大事件，或合理地很可能對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況造成重大影響。有關知識產權和網絡安全相關攻擊的風險的更多信息，請參閲本年度報告第一部分“與知識產權相關的風險因素 - 風險”和“風險因素 -與我們的業務和行業相關的風險”。

網絡安全戰略

我們正在努力實施國家標準與技術研究所(NIST)網絡安全框架內的相關控制，以更好地 應對網絡安全威脅，並正在積極努力確保額外的網絡安全保險。該公司有一個風險管理計劃，該計劃概述了我們用來識別、評估、緩解和應對網絡安全風險的流程和程序。 該計劃旨在保護公司資產，並保障其數據和運營的機密性、完整性和可用性 。我們的網絡安全風險管理計劃已整合到公司的整體風險管理流程中，並且 建立了一個明確的框架，其中包含管理網絡安全風險的角色和責任。一旦實施，我們還將使用NIST框架進行定期評估。該公司目前使用各種安全控制，包括但不限於防火牆、入侵檢測系統、傳輸中和靜態數據加密以及多因素身份驗證。我們為員工提供年度培訓，並對他們進行網絡安全最佳實踐方面的教育。該公司還在制定 全面的事件響應計劃，以有效地檢測、響應、評估網絡安全事件的重要性並從中恢復。 預計在截至2024年12月31日的一年內全面實施這些事件。

網絡安全治理

公司執行管理層將 網絡安全風險和其他信息技術風險視為其風險監督的一部分，並對監督我們的網絡安全戰略負有最終責任。此外，在截至2023年12月31日的一年中，我們通過 任命一位在網絡安全方面擁有豐富歷史並對可能對我們的業務和整個視頻遊戲行業產生實質性影響的網絡安全威脅有深入瞭解的董事來加強我們的董事會。我們的董事IT人員已經在公司工作了九年， 擁有十五年的IT經驗，並擁有將我們的風險管理戰略和網絡安全威脅應對應用於我們組織的機構知識 。IT部門的董事利用終端檢測和響應系統，實施持續監測機制來跟蹤網絡安全風險並實時控制。EDR報告的事件由IT的董事進行評估和 迴應，然後報告給首席執行官(同時也是我們公司治理委員會的主席)進行 審查並傳達給董事會。董事每季度向首席執行官報告網絡安全監控的最新情況，與新任命的董事會成員協調實施我們的信息技術和網絡安全計劃，以及與人力資源經理協調，以確保公司員工接受過關於網絡安全最佳實踐的充分培訓。

第 項2.屬性。

截至2023年12月31日，我們租賃了位於加利福尼亞州貝弗利山莊的約16,900平方英尺的辦公空間，租約將於2025年11月13日到期。我們還在加利福尼亞州卡爾弗市擁有一棟兩層寫字樓，佔地7163平方英尺，約有5910平方英尺的辦公空間。我們相信，這些設施足以滿足我們目前和近期的預期需求，並可根據需要以商業上合理的條款獲得更多空間。

第3項：法律訴訟。

見第二部分“合併財務報表--附註18--承付款和或有事項--訴訟”項目8。

第 項4.礦山安全信息披露

不適用 。

第 第二部分

第 項5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

A類普通股行情信息

我們的A類普通股在納斯達克資本市場上市，交易代碼為“SNAL”。我們的股票於2022年11月10日開始公開交易。在此之前，我們的股票沒有公開市場。

記錄持有者

截至2023年3月24日，我們A類普通股的大約記錄持有者人數為5人，其中包括Equiniti Trust Company，LLC，它代表數量不定的受益人持有我們A類普通股的股份。截至2023年3月24日，我們B類普通股的記錄持有者人數 為兩人。

分紅政策

我們 目前打算保留所有可用資金和任何未來收益(如果有的話)，為我們業務的發展和擴張提供資金 ，我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。除與本公司分配股東貸款有關的一次性特別股息(定義見本文)外，本公司並未派發任何現金股息。未來任何與我們的股息政策有關的決定將由我們的董事會在考慮我們的財務狀況、經營結果、資本要求、業務前景和我們董事會認為相關的其他因素後酌情作出，並受 任何未來融資工具所包含的限制的約束。此外，我們支付現金股息的能力目前受到我們的信貸安排條款的限制。 我們未來支付股本現金股息的能力也可能受到我們 可能發行的任何優先證券的條款或管理我們可能產生的任何額外債務的協議的限制。

股票 績效圖表

作為S-K法規第10項所界定的“較小的報告公司”，本公司無需提供此信息。

未登記 股權證券的銷售和收益的使用

我們 發行了以下未根據《證券法》註冊的證券。

2022年11月14日，在首次公開招股(“IPO”)的同時，根據若干重組交易，Snail Games USA的IPO前股東共同以500,000股SGUSA普通股換取了6,251,420股A類普通股和28,748,580股B類普通股。在截至2023年12月31日的年度內，本公司並無發行任何未根據《證券法》註冊的證券。

根據《證券法》第4(A)(2)條的規定，上述交易免於根據證券法進行登記。

發行人和關聯購買者購買股票證券

2022年11月10日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以回購最多500萬美元的A類普通股已發行 股票，但必須持續遵守納斯達克上市規則。該計劃沒有固定的到期日期 。股份回購可能不時通過公開市場交易、大宗交易、私下協商的交易或其他方式進行，並受市場和商業狀況、可用流動資金水平、用於其他目的的現金需求、監管和其他相關因素的影響。在截至2023年12月31日的財政年度內結算的所有股票回購都是公開市場交易。 截至2023年12月31日，根據股票回購計劃回購了1,350,275股A類普通股，總購買價約為370萬美元。每股平均支付價格為2.72美元，根據股份回購計劃，仍有約130萬美元的A類普通股可供回購。有關 股份回購計劃的更多信息，請參閲注2-重要會計政策摘要包括在本年度報告中的綜合財務報表 。

第 項6.[保留。]

第 項7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析應與我們的合併財務報表以及本年度報告10-K表中其他部分包含的相關附註一起閲讀。本討論和分析包含涉及某些風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些聲明中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括本年度報告下面和其他部分討論的因素，特別是在本年度報告第I部分第1A項的“風險因素”、以及本年度報告的“關於前瞻性陳述的警示聲明”部分中討論的因素。.

概述

我們的使命是為世界各地的觀眾提供高質量的娛樂體驗。我們是全球領先的獨立交互式數字娛樂開發商和出版商，面向全球消費者。我們構建了一系列主要的高級遊戲，可在各種平臺上使用，包括遊戲機、PC和移動設備。方舟：生存進化 在我們發佈的每一年中，按毛收入計算，一直是蒸汽平臺上最暢銷的25款遊戲方舟DLC。我們在 技術、遊戲內生態系統和在線多人遊戲貨幣化方面的專業知識使我們能夠在多種媒體格式和技術平臺上彙集 廣泛的知識產權組合。我們的旗艦特許經營權，我們大部分的收入都來自於這些特許經營權，方舟，是沙盒生存類型中的領導者，擁有9070萬台遊戲機和PC 安裝到2023年12月31日，並反覆發佈在蒸汽平臺上最暢銷的25款遊戲中。見第二部分“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--主要業績指標和非公認會計準則”項目7。在截至2023年12月31日的一年中，方舟： 生存進化和方舟：生存提升加在一起，蒸汽和Epic平臺上的平均日活躍用户總數為416,479人 (“DAU”)，而截至2022年12月31日的一年為305,376人。我們將 “每日活躍用户”定義為在任何一天玩任何給定遊戲的唯一用户數。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們分別有87.8%和90.8%的收入來自方舟特許經營權。

我們 致力於利用最新的遊戲技術為觀眾提供高質量的娛樂體驗，這帶來了強勁的用户參與度、持續的收入增長和更多的現金流。到2023年12月31日，我們的方舟根據STeam平臺的數據，特許經營遊戲 已經玩了35個億小時，每個用户的平均遊戲時間為163.7小時，排名前21.0%的玩家在遊戲中花費的時間超過100個小時。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我們的淨收入分別為6,090萬美元和7,440萬美元。在2023財年，我們大約43.7%的收入來自遊戲機、43.4%來自PC和9.6%來自移動平臺 相比之下，2022財年來自遊戲機、PC和移動平臺的收入分別為43.5%、42.4%和12.8%。我們在截至2023年12月31日的財年淨虧損910萬美元，而截至2022年12月31日的財年淨收益為100萬美元。

影響我們業務的關鍵因素

有許多因素會影響我們的業務表現，以及不同時期我們業績的可比性，包括：

對我們內容戰略的投資

我們 不斷評估和投資於內容戰略，以改進和創新我們的遊戲和功能，並開發當前的技術 平臺。我們目前正在積極投資擴大我們的遊戲渠道，並開發與我們的遊戲知識產權相關的媒體和電子競技內容。我們還將繼續投資，以發展我們的微影響力平臺，噪音，通過吸引新的 影響者和品牌客户。

用户羣增長

在過去幾年中，我們的下載量出現了顯著增長。在2016年1月1日至2023年12月31日期間，我們已售出4520萬台。在截至2023年12月31日的一年中，我們售出了630萬台，而在截至2022年12月31日的一年中，我們售出了580萬台。我們的視頻遊戲提供極具吸引力的差異化娛樂體驗，挑戰和進步的結合推動了玩家的參與度、較高的平均玩家次數和長期特許經營價值。我們特許經營權的成功取決於我們是否有能力保持現有玩家的參與度，同時通過創新我們的平臺和將新產品盈利來擴大我們的用户基礎。遊戲玩家願意參與我們平臺的程度取決於我們 創建互動和獨特內容的能力，這些內容將增強遊戲體驗。我們銷售DLC，作為我們的主控遊戲的補充，並擴大遊戲世界，以不斷髮展遊戲並留住玩家。我們的主打遊戲是特定遊戲的基本版本，例如，方舟：生存進化是我們的拿手好戲《方舟：創世紀》是DLC。

雖然我們相信我們有一個重要的機會來擴大我們的客户羣，但我們預計隨着我們繼續發佈新的主控遊戲和配套DLC，我們的總體用户增長率將 隨時間波動。下載率和用户參與度可能會根據其他因素而增加或減少，例如遊戲機、PC和移動遊戲的增長、發佈內容的能力、有效營銷和分發給用户。

對我們技術平臺的投資

我們 專注於創新和技術領先，以保持我們的競爭優勢。我們將一部分資本 投入到我們的研發平臺上，以不斷改進我們的技術產品和遊戲平臺。我們專有的視頻 遊戲技術包括多功能遊戲引擎、開發管道工具、先進的渲染技術以及先進的服務器和網絡操作 。繼續投資於改進現有遊戲平臺背後的技術以及為新產品開發新的軟件工具，對於保持我們的戰略目標、開發者和創作者人才以及財務目標非常重要。 我們要繼續為用户提供尖端技術並將數字互動娛樂推向市場，我們還必須 繼續投資於開發和創意資源。對於我們的用户，我們定期投資於用户友好的功能，並在我們的遊戲和平臺中 增強用户體驗。隨着我們的行業越來越多地使用雲遊戲和遊戲作為一種服務技術，我們將互動技術推向市場的能力將在我們的業務中發揮越來越重要的作用。

能夠 通過跨媒體發佈內容、有效營銷並擴大遊戲羣體

為我們的高端遊戲建立和維護忠誠的玩家網絡對我們的業務至關重要，並推動收入增長。為了擴大和維護我們的玩家基礎，我們投資開發新遊戲以吸引和吸引玩家，並以新DLC的形式向現有受眾提供經過驗證的內容 。在短期內，我們可能會通過新的工作室增加原創內容創作方面的支出，並增加銷售和營銷方面的支出 佔收入的百分比，以擴大我們的播放器網絡。我們玩家基礎的規模由許多因素決定，包括我們通過製作玩家定期播放的內容來加強玩家參與度的能力，以及我們吸引新玩家的效率，這兩者都可能反過來影響我們的財務業績。

與開發商、工作室通配符和蘇州蝸牛建立戰略 關係

我們 已經成長，並希望通過與遊戲工作室合作來繼續發展我們的業務，我們相信這些遊戲工作室可以從我們團隊 數十年成功開發遊戲的經驗中受益。我們與許多為我們創建原創內容的開發商工作室建立了戰略合作關係 。這種關係允許關聯方蘇州蝸牛與開發商工作室之間共享寶貴的知識。我們與Studio通配符建立了長期的合作關係，這是一個關聯方，它開發我們的方舟特許經營權。我們擁有獨家許可證 ，帶有Studio通配符，可獲得以下權利方舟，我們與他們和我們的其他工作室開發合作伙伴合作，在遊戲開發的多個方面提供持續支持 。我們的財務業績可能會受到我們與遊戲工作室(包括Studio 通配符)的關係以及我們創建自主開發遊戲的能力的影響。

與第三方分銷平臺的關係

我們 幾乎所有收入都來自第三方分發平臺，包括但不限於Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、STeam、Epic遊戲商店、蘋果應用商店、谷歌Play商店、我的任天堂商店和亞馬遜應用商店。這些數字分銷平臺 的政策可能會影響我們對潛在受眾的可及性，包括修改其服務條款的自由裁量權，這 可能會影響我們當前的運營和財務業績。隨着我們向新市場擴張，我們預計將與 其他分銷合作伙伴建立類似的關係，這可能會同樣影響我們的業績。

季節性

我們 由於推出新書的時機、為特定平臺開發的書目的銷售變化、市場對我們的書目的接受程度、與引入新書、發佈擴展包和DLC有關的開發和促銷活動，以及與每年第四個 和第一個季度的全球假日季節重合而經歷了季度和年度運營業績的波動。我們收入的季節性也往往與平臺上的促銷週期一致，通常是按季度進行。

關鍵 績效指標和非GAAP指標

已售出 台

我們將監測銷售量作為評估遊戲機和PC遊戲業務表現的關鍵績效指標。我們將銷量定義為個人最終用户通過數字渠道購買的遊戲標題數量。在此指標下，在特定平臺上購買獨立的 遊戲、DLC、賽季通行證或捆綁包被單獨計算為一個單位。例如，個人在一個平臺上購買了 獨立遊戲和DLC，在另一個平臺上購買了賽季通行證，在第三個平臺上購買了捆綁包，將計為售出四臺 。同樣，一個人在同一個平臺上購買三個獨立的遊戲標題將被算作售出三個單位。

銷量 可能受到多個因素的影響，這些因素可能會導致季度波動，例如遊戲發佈、我們的促銷活動、 每年第四季度和第一季度的全球假日季、數字 平臺上的促銷銷售、遊戲機發佈週期和新數字平臺。未來銷量的增長將取決於我們推出新遊戲和功能的能力以及營銷策略的有效性。

在截至2023年12月31日的年度內，銷售量較截至2022年12月31日的年度增加了50萬部，增幅為8.8%。該公司能夠 增加單位銷售跨財年由於發佈方舟：生存提升.

預訂 和EBITDA

除了我們根據美國公認會計原則(“U.S.GAAP”或“GAAP”)確定的財務結果外，我們認為預訂量和EBITDA作為非GAAP指標，在評估我們的經營業績時很有用。本年度報告Form 10-K中使用的預訂量和EBITDA是作為補充披露列報的非GAAP財務指標 ，不應被解釋為根據GAAP確定的淨收益(虧損)或收入的替代指標。

我們 補充提供預訂量和EBITDA，因為它們是我們管理層用來評估財務業績的關鍵運營指標。 預訂量會根據延期的影響進行調整，我們相信，這可以提供一個有用的指標來衡量給定時期的銷售額。管理層認為，預訂和EBITDA有助於投資者和分析師突出我們經營業績的趨勢，而其他衡量標準可能會因有關資本結構、我們運營所在的税收管轄區和資本投資的長期戰略決策而有很大差異。在評估我們業務戰略的有效性時，管理層使用預訂和EBITDA來補充GAAP績效指標，以做出預算決策，並使用類似的衡量標準將我們的業績與其他同行公司進行比較。 我們根據GAAP與我們的結果一起評估預訂和EBITDA，因為我們認為它為投資者和分析師提供了比單獨使用GAAP指標更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢的信息。預訂量和EBITDA不應被 視為淨收益(虧損)的替代方案、財務業績衡量標準或根據公認會計準則得出的任何其他業績衡量標準。

預訂

預訂量 定義為在此期間以數字方式或實物方式銷售的產品和服務的淨額。預訂量等於不包括延期影響的收入。下面是總淨收入與預訂量的對賬，這是最接近GAAP的財務指標。

在截至2023年12月31日的年度中，預訂量比截至2022年12月31日的年度增加了2200萬美元，增幅為34.5%，原因是方舟：生存提升2023年第四季度。除了增加的銷售方舟：生存上升， 該公司在2023年第四季度遞延了約2200萬美元的收入方舟：生存提升了 尚未發佈且在2022年確認的一次性遞延合同收入為1030萬美元的DLC在2023年沒有 。

EBITDA

我們將EBITDA定義為扣除 (I)利息收入、(Ii)利息支出、(Iii)所得税撥備(收益)和(Iv)折舊和攤銷 費用、財產和設備之前的淨收益(虧損)。

這裏計算的EBITDA 可能無法與行業內其他公司報告的類似名稱的指標相比較，也不是根據公認會計準則確定的 。我們對EBITDA的列報不應被理解為我們未來的業績不會受到不尋常或意外項目的影響 。我們還可能產生與本演示文稿中的某些調整相同或相似的費用。

以下是淨收益(虧損)與EBITDA的對賬，EBITDA是最接近GAAP的財務指標。

截至2023年12月31日止年度，EBITDA較截至2022年12月31日止年度減少900萬美元，或1，198.1%， 主要是由於淨收入減少1010萬美元，部分被 利息收入減少70萬美元和利息支出增加60萬美元所抵消。

運營結果的組成部分

收入

我們的收入主要來自通過各種遊戲平臺銷售我們的遊戲。通過這些平臺，用户可以下載我們的 遊戲，並針對某些遊戲購買虛擬物品，以增強他們的遊戲體驗。我們通過 第三方數字商店提供特定的軟件產品，例如Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、蒸汽遊戲、Epic遊戲商店、蘋果應用商店、 谷歌Play商店、我的任天堂商店和亞馬遜應用商店以及某些零售經銷商。對於通過Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、STeam、Epic遊戲商店、我的任天堂商店和零售經銷商的銷售安排，數字平臺和 經銷商有權自行確定指定商品或服務的價格，並且我們已確定自己是向最終用户進行的銷售交易的代理商，因此我們基於從數字店面收到的對價 報告淨收入。對於通過Apple App Store和Google Play Store的銷售安排，我們有權確定指定商品或服務的價格 ，並已確定我們是最終用户的主體，因此按毛收入 報告收入。這些數字店面收取的移動平臺費用在發生時計入費用，並在收入成本內報告為商家 費用。

當付款到期或在履行相關履約義務之前收到付款時，我們 記錄遞延收入。

截至 2023年及2022年12月31日止年度，本年度四大平臺供應商的淨收入佔本年度淨收入總額的比例如下：