股東信函 2022年第一季度2022年5月10日附錄 99.1
2 2022年第一季度延續了始於2021年底的加密資產價格下降和波動的趨勢。這些市場狀況直接影響了我們第一季度的業績。但是，我們帶着遠見卓識和準備進入這些市場條件，並對加密貨幣的未來一如既往地感到興奮。引用我們一年多前提交的招股説明書：“考慮到加密貨幣行業的價格週期，你可以預期我們的財務狀況會出現波動。這並不令我們感到困惑，因為我們一直從長遠的角度看待加密貨幣的採用。當收入高時，我們可能會獲利，收入低時我們可能會蒙受損失，但我們的目標是暫時保持盈虧平衡，逐漸平穩地實現公司的盈虧平衡。我們正在尋找相信我們的使命並將在價格週期中堅持下去的長期投資者。”其他股東，第一季度MTU和收入環比下降；業績符合Coinbase展望指標MTU總交易量訂閲和服務收入基於股票的薪酬交易費用
佔淨收入的百分比技術與開發、銷售與市場營銷以及一般和管理費用銷售和營銷費用
佔淨收入的百分比較低季度較低季度較低季度較低20年代中期12億美元至13億美元 15-20% 約3.6億美元 Coinbase第一季度展望
2022年2月提供920萬美元 3,09億美元 1.52億美元 24% 12億美元 17% 2022年第一季度實際收入3.52億美元有關淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬表，請參閲本股東信函末尾所含財務報表後面標題為 “淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬” 一節中的對賬表。1 選擇主要業務和財務指標關鍵業務指標月度交易代理用户 MTU (M) 交易量 ($B) 平臺上的資產 ($B) 8.8 462 180 2,033 $1,606 1,606 $1,150 美元 21第二季度第二季度第二季度2,150美元財務指標（百萬美元）經調整後的淨收入淨收益（虧損）EBITDA1 2021年第一季度 6.1 335 223 21年第一季度 1,597 771 美元 1,117 7.4 327 255 1,235 美元 406 618 美元 618 美元 21 年第三季度 11.4 547 278 2,490 美元 840 美元 1,205 美元 21 年第一季度 9.2 309 美元 1,165 美元 (430) 20 美元 22
2022年第一季度3我們認為這些市場狀況不是永久性的，我們仍然專注於長期。實際上，我們現在對業務的投資尤其關鍵——這些低波動時期可以為更加專注於產品開發提供機會（而不是高峯期，在高峯期，我們更專注於滿足高需求）。我們滿懷信心和穩健地抓住未來的機遇。為此，我們今年迄今取得了良好的進展，Coinbase NFT的測試版推出、Coinbase錢包採用率的增長、通過加入卡爾達諾擴大了我們的質押產品以及僱用了1,200多名全職員工來幫助我們建設加密貨幣的未來，都突顯了這一點。今年迄今為止，加密貨幣總市值已大幅波動——1月份下降了近30％，到3月份有所回升，然後自4月以來再次大幅下降。加密資產波動率在整個季度有所下降，3月份處於2020年第四季度以來的最低水平。第一季度的總淨收入為12億美元，包括10億美元的交易收入，MTU為920萬澳元，正如我們預期的那樣，這兩個數字均與第四季度相比有所下降。我們的總交易量與加密現貨市場的總交易量同步下降，在Coinbase交易的前10種資產中，有7種（包括BTC和ETH），我們的交易量市場份額有所增加。訂閲和服務收入為1.52億美元，佔總淨收入的13％。主要由於交易收入減少以及我們承諾今年進行大量投資，我們的調整後息税折舊攤銷前利潤在第一季度下降至2000萬美元。第一季度淨虧損為4.3億美元。Coinbase將在本月成立10週年，這促使我們反思在過去十年中取得的進展，以及我們希望在未來十年中實現的目標。在過去的十年中，我們通過構建工具，使用户能夠在我們的平臺上購買、出售和安全存儲加密貨幣，競爭並贏得了我們戰略的第一個支柱——加密即投資。在我們繼續投資和增強我們的核心投資平臺的同時，在NFT和去中心化金融的引領下，加密的應用時代已經到來，我們越來越多地將精力集中在這些市場機會上。Coinbase在加密經濟中起着重要作用，因為我們執行戰略的第二和第三支柱——加密作為新的金融體系，加密作為應用程序平臺。我們正在大力投資Coinbase錢包和Coinbase NFT等產品，以幫助我們成為這些新市場的領導者。我們處於有利地位，可以幫助推動和領導加密貨幣的下一階段，而這正是我們投資的重點。
2022年第一季度第一季度4個MTU為920萬個，與第四季度相比減少了220萬個，下降了19％，這要歸因於加密資產價格波動的降低和整體加密資產價格的下跌。正如我們在第四季度股東信函中所討論的那樣，預計MTU將連續下降。儘管我們在2022年迄今看到了市場疲軟，但一些關鍵進展令我們感到鼓舞：首先，越來越多的用户加深了對我們產品的參與。平均而言，我們在第一季度有54％的MTU（約500萬個）參與了非投資產品。在第一季度，我們的用户採用的最受歡迎的非投資產品是質押。到第一季度末，我們有580萬用户參與了收益生成產品，高於第四季度的360萬。這種連續增長主要是由我們在第一季度末推出的卡爾達諾質押的註冊人數推動的。此外，我們看到我們支持質押的所有其他資產的用户均有所增長。請注意，卡爾達諾質押用户並未影響我們報告的第一季度MTU水平，因為獎勵支付直到2022年4月才開始。從歷史上看，與僅交易的用户相比，質押用户的留存率更高。其次，我們有史以來的第一則超級碗廣告成功地提高了人們對Coinbase品牌的知名度和推廣。我們的超級碗廣告 “少説話，多點比特幣” 覆蓋了超過4000萬個美國家庭，獲得了數千萬次的社交提及，這極大地提高了我們的目標受眾的品牌知名度、支持度和關注度。第三，在機構方面，我們繼續擴大我們的做市商計劃，這有助於深化我們交易所的流動性池，從而提高我們為客户提供最佳執行的能力。另外，我們繼續看到各機構採用加密貨幣的長期順風，因為我們的服務獨特地滿足了他們的安全和監管需求。在第一季度，與第四季度相比，我們的機構客户數量有所增加，並很自豪地歡迎或擴大與阿拉米達、佈雷文·霍華德數字、景順、GSA資本、Lakestar、市場證券、千禧環球、Silvergate、Shapeshift和World of Women的關係。更多用户更多資產和支付渠道作為我們充當主要加密賬户併為客户提供最大選擇的戰略的一部分，我們採用嚴格而耗時的流程來列出我們認為合法和安全的所有資產。此外，我們正在投資擴大可供客户使用的法幣到加密貨幣的支付渠道的數量，以使這些交易儘可能簡單。在第一季度，我們：
2022年第一季度5更多支付平臺推出Coinbase Pay——它允許任何加密錢包或去中心化應用程序連接到法定貨幣軌道——適用於Coinbase Wallet Chrome擴展程序和Coinbase NFT。我們的目標是消除在 Web3 中進行交易的複雜性，同時利用我們的網絡規模。作為我們 “擴大範圍” 國際戰略的一部分，首次允許通過Checkout.com在數十個國家向Visa借記卡付款。我們相信，這為我們的國際客户深化他們的加密經濟體驗開闢了一條更簡單、更值得信賴的道路。我們還很自豪能夠將我們的銀行集團擴大到包括花旗，這進一步推動了我們為客户提供強大全球銀行業務覆蓋的目標。我們相信，銀行合作伙伴的信任、合規和規模將有助於推動機構的採用，併為我們提供國際擴張的能力。加密即投資高級交易：為了創造更簡單、更具凝聚力的交易體驗，我們在Coinbase.com上向所有零售用户推出了高級交易功能，並將很快在Coinbase移動應用程序上推出。這使用户可以在單個產品中訪問我們的全部交易產品。增強的加密用户體驗：我們將繼續投資以提供最佳的消費者加密體驗，提供用户想要的核心功能。我們通過更新後的税務中心幫助數百萬用户申報了2021年的加密税，美國用户現在可以查看和跟蹤其投資組合的終身表現。Coinbase衍生品：2月，我們收購了受監管的加密衍生品交易所FairX。通過此次收購，我們計劃向美國的Coinbase客户將一系列加密衍生品推向市場。我們認為運轉良好的衍生品市場對交易生態系統至關重要，我們希望通過提供Coinbase聞名的清晰、易於使用的體驗來使其變得更加平易近人。大廈
創新產品更多資產增加了對40種資產的託管和27種用於交易的資產的支持。在第一季度末，我們總共支持了212種資產的託管和166種資產的交易。增加了對我們在Solana區塊鏈上的前兩種資產（ORCA和FIDA）的支持，並計劃隨着時間的推移支持更多的Solana代幣。在75個新國家推出了USDC法幣對加密貨幣的交易。擴大USDC對於提高加密資產的採用率和推動對加密經濟的深入參與至關重要。推出了 “實驗性” 資產標籤，以幫助更好地教育客户對更新和較低數量的資產做出更明智的決策。
2022年第一季度加密即應用平臺Coinbase NFT：4月，我們發佈了我們的NFT市場Coinbase NFT的測試版。Coinbase NFT被設計為NFT的Web3社交市場，該市場是根據包括各種領先收藏家和創作者在內的NFT社區的重要意見而建立的。根據我們對Coinbase作為加密經濟入口的願景，Coinbase NFT的設計不僅僅是一個交易平臺；它旨在幫助用户發現和創建NFT，找到合適的社區並建立聯繫。用户可以創建Coinbase NFT個人資料，使用任何自託管錢包購買和出售NFT，並且在有限的時間內不會收取Coinbase交易費用。Coinbase錢包：在第一季度，我們對Coinbase錢包瀏覽器擴展進行了廣泛的增強。該擴展程序現在支持 Solana 網絡上的資產和 Ledger 硬件錢包的使用，這提供了額外的安全性。該擴展程序還允許用户以ENS和Coinbase用户名發送和接收加密貨幣，並允許用户根據需要調整汽油費以加快交易速度。此外，我們還增加了對NFT的支持，允許用户通過擴展程序查看他們的NFT和詳細信息。查找和購買 NFT 的一種簡單方法用户可以享受個性化的 NFT 體驗 Crypto As A New Financial System 區塊鏈獎勵：在第一季度，我們擴大了質押產品範圍，將截至撰寫本文時市值排名前十的加密資產卡爾達諾包括在內。卡爾達諾質押現已在70多個國家/地區上線，為我們的用户提供了一種簡單、安全的方式來參與卡爾達諾網絡並獲得獎勵。我們還推出了用於DeFi收益的USDT，它允許符合條件的Coinbase客户通過將其加密貨幣借給第三方DeFi協議來獲得資產收益。
Coinbase 股東信財務概覽
2022年第一季度第一季度的總交易量為3,090億美元，與第四季度相比下降了44％。我們的總交易量下降與更廣泛的加密現貨市場一致，與第四季度相比也下降了44％。總的來説，我們在平臺上交易的十大資產中，有7種獲得了交易量的市場份額，包括BTC和ETH，這在很大程度上是由我們的機構業務實力所推動的。零售交易量為740億美元，與第四季度相比下降了58％。第一季度的連續下降主要是由第一季度加密市場狀況與第四季度相比疲軟所致。機構交易量為2350億美元，與第四季度相比下降了37％，佔我們總交易量的76％。與我們的零售交易量相比，機構交易量更多地集中在BTC和ETH上。其他加密資產對第一季度總交易量的貢獻為55％，低於第四季度的68％。關鍵指標交易量（$B）零售機構總交易量（佔總額的百分比）比特幣以太坊其他加密資產總交易收入
（佔總量的百分比）比特幣以太坊其他加密資產合計 21 年第一季度 120 215 335 Q1'21 39 21 40 100 Q1'41 41 19 40 100 Q2'21 145 317 462 Q2'21 24 26 50 100 Q2'21 26 26 48 100 Q3'21 93 234 327 Q3'21 19 22 57 100 Q4'21 177 371 547 Q4'21 '21 16 16 68 100 Q4'21 16 68 100 Q1'22 74 235 309 Q1'22 24 21 55 100 Q1'22 25 23 52 100 Q1'22 25 23 52 100 財務概覽注：由於四捨五入，所列數字的總和可能不精確
2022年第一季度末，平臺資產為2560億美元，低於第四季度末的2780億美元。連續下跌是由加密資產價格的下跌推動的，但部分被數十億美元的淨流入所抵消。價格影響還推動我們在加密貨幣總市值中的市場份額從第四季度的11.5％下降至11.2％。與整體市場相比，我們平臺上高度集中的資產（尤其是ETH和SOL）的價格下降幅度更大。資產開啟
平臺資產（B 美元）零售機構平臺上的總資產（佔總資產的百分比）比特幣以太坊其他加密資產法幣合計 21 年第一季度 101 122 223 3 3 21 Q1'62 14 21 100 Q3'116 139 255 3 Q3'21 42 22 33 100 Q4'21 141 137 278 4 Q4'21 40 25 31 100 Q1'22 134 42 24 31 100 Q2'21 42 24 31 100 Q2'21 88 92 180 5 21 年第二季度 47 24 25 100 平臺資產注：由於二十一季度二十一季度四捨五入 20Q2'20Q2'20 Q3'20Q1'20 Q3'20Q1'20 Q3'20 Q3'21 Q3'21 Q1'21 Q3'21 Q4'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21交易量加密資產波動率 Coinbase 總交易量
2022年第一季度淨收入（百萬美元）交易收入零售、機構淨額、淨交易收入總額訂閲和服務收入區塊鏈獎勵託管費收入利息收入賺取活動收入其他訂閲和服務收入總收入1,455.2 85.4 1,540.6 9.0 3.3 2021年第一季度 23.5 11.1 9.5 1,597.0 1,828.0 102.4 1,930.4 34.4 21年第二季度31.7 13.7 139 .1 102.6 2,033.0 1,022.0 67.7 1,089.7 77.0 8.4 Q3'21 31.5 15.2 13.0 145.1 1,234.7 2,185.8 90.8 2,276.6 102.7 7.6 Q4'21 49.6 19.9 33.6 213.4 2,490.0965.8 47.2 1,013.0 81.9 10.5 22年第一季度 31.7 5.9 21.9 151.9 151.9 1,164.9 第一季度淨收入交易收入為12億美元，其中10億美元為交易收入，1.52億美元為訂閲和服務收入。總體而言，我們的交易收入與第四季度相比下降了56％，當時加密資產價格創下歷史新高。第一季度的零售交易收入為9.66億美元，與第四季度相比下降了56％。在第一季度，我們的混合平均零售費率的連續提高反映了Coinbase平臺上消費者活動的組合。機構交易收入為4700萬美元，與第四季度相比下降了48％。與第四季度相比，我們的機構費用率在第一季度略有下降，這得益於做市商費用結構的變化，而做市商的費用結構佔我們機構交易量的絕大部分。訂閲和服務收入第一季度訂閲和服務收入為1.52億美元，與第四季度相比下降了29％。第一季度區塊鏈獎勵收入為8200萬美元，與第四季度相比下降了20％。區塊鏈獎勵受益於質押參與度的增加——尤其是我們平臺上支持的每種資產中質押的原生資產數量的增加——但與第四季度相比，第一季度加密資產平均價格的下降足以抵消這些回報。注1：由於四捨五入，所列數字的總和可能不準確
注2：在2021年第四季度，公司追溯性地將來自區塊鏈獎勵的某些收入重新歸類為其他訂閲和服務收入，以符合本期的列報。此次重新分類對公司先前公佈的淨收入沒有影響。
2022年第一季度的託管費收入在第一季度為3200萬美元，與第四季度相比下降了36％。整個第一季度，託管客户的數量持續增加，推動了數十億美元的淨流入，但加密資產價格的下跌導致收入連續下降。第一季度獲得的活動收入為600萬美元，與第四季度相比下降了70％。下降是由活動減少以及資產發行人分配的平均分配金額減少所推動的。運營費用第一季度總運營支出為17億美元，與第四季度相比增長9％。支出連續增長的主要驅動力是員工人數的增長，因為我們繼續在產品開發、客户服務和其他支持職能上進行大量投資。此外，由於我們的支出主要由人員和技術驅動，因此迄今為止，我們還沒有看到通貨膨脹對成本結構產生有意義的影響。我們在第一季度末擁有4,948名全職員工，比上個季度增長了33％，並對我們吸引和留住頂尖人才的能力感到滿意。在過去的十二個月中，我們淨增加了3,200多名新員工，其中大多數是從科技或金融服務領域的職業加入我們的。我們不斷壯大的團隊為我們提供了額外的資源用於產品開發和執行，以及客户支持、合規等，我們認為這些資源可以為我們帶來長期的競爭優勢。運營費用佔淨收入的百分比技術和開發（百萬美元）銷售和營銷（百萬美元）交易費用（百萬美元）一般和管理費用（百萬美元）其他運營費用，淨額（百萬美元）總運營費用（百萬美元）全職員工（季度末）15% 184.2 118.0 7% 234.1 121.2 155.9 21第一季度 813.4 1,717 16% 356.3 105.4 9% 197.3 118.5 Q3'21 1,020.1 2,781 20% 459.6 244.6 10% 501.1 297.4 73.5 Q4'21 1,576.2 3,730 24% 570.7 200.2 17% 277.8 413.6 258.6 22'1第一季度 1,720.9 4,948 16% 291.5 195.7 10% 335.2 282.4 Q2'21 1,353.2 2,176 運營中費用説明：由於四捨五入，第一季度交易費用為2.78億美元，與第四季度相比下降了45％，因此所列數字可能不精確。下降的主要來源是交易量減少。交易費用佔淨收入的百分比增長主要是由區塊鏈獎勵的持續增長推動的，因為支付給用户的質押獎勵包含在交易費用中。
2022年第一季度盈利能力和現金在第一季度，調整後的息税折舊攤銷前利潤為2,000萬美元，淨虧損為4.3億美元。我們30％的有效税率反映了負税前收入的税收優惠。我們第一季度的有效税率高於美國的法定税率，這主要是由於與研發相關的税收抵免和股票薪酬。根據公認會計原則，我們在第一季度全面攤薄後的加權平均股數為2.175億股，低於我們上個季度報告的攤薄後股票數量，這是因為我們的淨虧損不包括反稀釋證券。我們在第一季度末擁有約61億美元的現金及等價物，包括我們在2021年發行的34億美元長期債務收益，低於第四季度末的71億美元。我們的現金和現金等價物的減少主要是由我們對加密資產（包括USDC）的投資、收購的現金支付以及公司從客户託管基金中轉移現金的時機推動的。截至第一季度末，我們擁有約1.8億美元的USDC，作為投資持有的加密資產的公允市場價值約為10億美元。技術和開發支出為5.71億美元，與第四季度相比增長了24％，這得益於與我們在產品創新和平臺基礎設施方面的持續投資相關的技術招聘。銷售和營銷支出為2億美元，與第四季度相比下降了18％，這是由於市場狀況疲軟導致績效營銷支出下降所致。更廣泛地説，我們將營銷支出集中在我們認為可以取得最佳結果的領域，而我們的大部分支出都用於績效營銷。同時，我們會精心挑選與我們的品牌和文化相一致的其他營銷機會，在這些機會中，我們可以看到獨特、可擴展的機會來吸引目標受眾。我們的2022年超級碗廣告就是一個很好的例子。一般和管理費用為4.14億美元，與第四季度相比增長了39％。這一增長主要是由全職和承包商相關員工開支的增加所推動的，因為我們投資加強和擴大我們的客户支持、法律、合規和業務支持職能。其他運營支出為2.59億美元，與第四季度相比增長了252％。其他支出主要是由加密資產減值費用的增加所推動的。根據公認會計原則，當價格低於其成本基礎時，我們需要記錄持有的加密資產的減值費用。此外，我們發生了某些與平臺有關的事件和損失，這些事件和損失導致了其他運營費用。
展望 Coinbase 股東信
2021年第二季度2 14展望2022年4月4月，我們看到加密資產波動率和加密資產價格持續下降，我們認為這與金融市場的疲軟有關。例如，納斯達克綜合指數在4月份下跌了約13％，比特幣的價格下跌了約17％。2022年4月指標和結果指標加密資產市值加密資產波動率MTU總交易量與3月底相比下降了18％，與第一季度平均水平相比下降了14％，為2020年中期以來的最低水平。890萬美元約740億美元評論2022年第二季度展望指標MTU總交易量訂閲和服務收入交易支出
佔淨收入的百分比技術與開發 + 一般和管理費用，包括股票薪酬銷售和營銷費用
佔淨收入（包括股票薪酬）的百分比我們認為第二季度的MTU將低於第一季度。我們認為第二季度的總交易量將低於第一季度。我們預計第二季度的訂閲和服務收入將與第一季度相比略有下降。我們預計交易費用佔淨收入的百分比將處於20年代的低點。我們預計這些支出將在11億至13億美元之間，其中包括約4.2億美元的SBC。費用將主要由與技術和業務支持相關的員工人數驅動。我們預計，銷售和營銷費用佔淨收入的百分比將處於中高水平。評論2022年全年我們對2022年的展望基本保持不變。我們計劃在今年全年進行大量但謹慎的投資，以繼續建設加密貨幣的未來。在我們應對不確定和動盪的市場時，我們有十年的經驗可以借鑑，並將繼續明智地進行投資以推動長期增長。我們仍然預計，在業務長期而緊張的情況下，我們的目標是將2022年全年潛在的調整後息税折舊攤銷前利潤虧損管理至約5億美元。
2022年第一季度 15 Coinbase 2022年全年展望指標年度平均 MTU 每位用户平均交易收入 (ATRPU) 訂閲和服務收入交易支出
佔淨收入的百分比銷售和營銷費用*佔淨收入的百分比，包括股票薪酬技術與開發+一般和管理費用包括股票薪酬500萬至1,500萬美元2021年前水平與2021年相比強勁增長低20％至12-15％425億美元至52.5億美元展望我們先前的展望沒有變化。這個比正常水平更寬的區間反映了持續的宏觀經濟不確定性以及計劃推出的產品。今年迄今為止，ATRPU正朝着2019年的水平邁進。這些較低的水平反映了（1）疲軟的加密市場狀況，以及（2）參與產生訂閲和服務收入的非投資產品（尤其是質押）的用户的增長。與先前的展望沒有變化。主要由一項雄心勃勃的招聘計劃驅動，該計劃旨在執行產品創新、國際擴張、平臺擴展和可靠性。但是，由於招聘趨勢和今年迄今為止的收購，我們現在預計股票薪酬支出約為17億美元，高於之前的15億美元。與先前的展望沒有變化。展望基於當前的加密市場狀況。與先前的展望沒有變化。主要受區塊鏈獎勵收入增長的推動。與先前的展望沒有變化。在2022年2月我們首次投放超級碗廣告的勢頭基礎上，加大了品牌營銷力度。評論其他費用税不適用低至20年代中期我們不預測這些費用，因為它們是由加密資產價格減值和意想不到的系統中斷或事件所驅動的。如果加密資產價格跌破其賬面價值，我們將確認非現金減值支出。我們的預期税率區間略高，從之前的高年級上升到20歲的最低水平，這反映了我們今年迄今為止的表現。*不包括其他費用 2017 年 2018 年 202220202019 年 25 美元 50 美元 75 美元 100 美元 0 美元每位用户的歷史交易收入1 實際值為 '21 年的平均值。
(64 美元) 第 1 季度平均
(35 美元) '17 平均值
(55 美元) '18 平均值
(45 美元) '19 平均值
(34 美元) '20 平均值
（45 美元）計算方法是每個時段的零售交易費收入除以零售MTU。年度平均值反映了全年零售交易費收入除以平均每月零售MTU除以12個月。2022年顯示的是年初至今。注意：2017-2018 年的數據未經審計。1
8 Coinbase 股東信函 2021 年第三季度展望未來
2022年第一季度17年展望
Ahead 加密貨幣在世界上扮演的越來越重要的角色令我們感到鼓舞。從在俄羅斯襲擊中幫助烏克蘭迅速籌集資金方面發揮關鍵作用，到拜登政府和加利福尼亞州州長加文·紐瑟姆發佈行政命令，呼籲繼續審查數字資產，以及英國政府最近將加密作為戰略優先事項，加密貨幣的全球重要性日益提高，令我們感到鼓舞。據估計，有近 20% 的美國人在相對較早的日子裏使用或交易過加密貨幣1，我們堅信加密的前景一片光明。加密貨幣的核心租户——它是即時的、無國界的、缺乏費用和低效率的中介機構，而且是互聯網原生的——為一個令人難以置信的令人興奮和具有變革性的未來讓路。在Coinbase的遠程優先牆內，似乎有無窮的機會。從在國際市場擴展我們的核心投資產品到提供最好的自託管錢包產品以作為 Web3 的門户，我們對成為加密經濟的主要金融賬户抱有廣泛的願望。加密的應用時代即將來臨，為該行業提供了更多的增長和機會。這就是為什麼繼續投資我們的三個戰略支柱對我們來説一如既往地重要——加密作為投資，加密作為新的金融體系，加密作為應用程序平臺。我們正處於演變的時刻，我們需要繼續投資以推動增長並幫助我們的行業發展。同時，我們將密切關注市場狀況，確保我們儘可能負責任和明智地投資資源。去年，我們採取措施加強資產負債表，儘管短期內可能波動不定，但我們計劃謹慎投資，以提高長期股東價值。#wagmi NBC新聞民意調查，2022年3月 1
2022年第一季度18本通信包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。除歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些報表包括但不限於有關我們未來經營業績和財務狀況的聲明，包括截至2022年6月30日的第二季度和截至2022年12月31日的全年、預期的未來支出和投資、與某些關鍵財務和運營指標相關的預期、我們的業務戰略和計劃、產品發佈和開發計劃、與市場狀況和市場增長相關的預期、我們的市場地位和潛在市場機會以及我們的未來目標操作。“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“潛力”、“繼續”、“預測”、“打算”、“期望”、“可能”、“將”、“項目”、“計劃”、“目標” 等詞語以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。前瞻性陳述基於管理層的預期、假設和預測，這些預期、假設和預測基於陳述發表時可用的信息。這些前瞻性陳述受許多風險、不確定性和假設的影響，包括與以下內容相關的風險和不確定性：我們成功執行業務和增長戰略並維持未來盈利能力的能力、市場對我們產品和服務的接受程度、我們進一步滲透現有客户羣和擴大客户羣的能力、我們開發新產品和服務的能力、我們的國際擴張能力、我們進行的任何收購或投資的成功、增加的影響我們市場的競爭、我們遵守適用法律和法規的能力、整個加密經濟和總體市場的市場狀況、政治和經濟狀況。我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。鑑於這些風險、不確定性和假設，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中的預期或暗示結果存在重大和不利的差異。有關可能導致實際業績與預測業績存在重大差異的風險的更多信息已經或將包含在我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中，包括我們於2022年2月25日向美國證券交易委員會提交的截至2021年12月31日年度的10-K表年度報告和將向美國證券交易委員會提交的截至2022年3月31日的季度10-Q表季度報告。除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些前瞻性陳述，如果實際結果與前瞻性陳述中的預期存在重大差異，我們也沒有義務更新原因。前瞻性陳述網絡直播信息我們將於太平洋時間2022年5月10日下午 2:30 舉辦問答環節，討論2022年第一季度的業績。電話會議的網絡直播將在Coinbase網站的投資者關係欄目上播出，網址為https://investor.coinbase.com。電話會議的重播和筆錄將在同一個網站上公佈。
2022年第一季度非公認會計準則財務指標除了根據美國公認會計原則（GAAP）確定的業績外，我們還認為調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標，可用於評估我們的經營業績。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估我們的持續運營，並用於內部規劃和預測目的。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤可能對投資者有所幫助，因為它提供了與過去財務表現的一致性和可比性。但是，調整後的息税折舊攤銷前利潤僅供補充信息之用，作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為根據公認會計原則提供的財務信息的替代品。除其他非現金和非經常性項目外，調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括股票薪酬支出，股票薪酬支出最近一直是並將繼續是我們業務的重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分。此外，其他公司，包括我們行業中的公司，可能會以不同的方式計算標題相似的非公認會計準則指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤，或者可能使用其他指標來評估其業績，所有這些都可能降低我們的非公認會計準則財務指標作為比較工具的用處。調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬見下表 “淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬”。鼓勵投資者審查相關的GAAP財務指標以及調整後的息税折舊攤銷前利潤與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況，不要依賴任何單一財務指標來評估我們的業務。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤計算為淨收益（虧損），調整後不包括所得税準備金或收益、折舊和攤銷、利息支出、加密資產借貸成本、股票薪酬支出、減值、淨額、非經常性直接上市費用、未實現外匯損益、衍生品公允價值損益、非經常性法律儲備金和相關成本以及其他虧損。
2021 年 3 月 31 日 12 月 31 日資產流動資產：現金及現金等價物... 6,116,388 美元 7,123,478 美元限制性現金... 27,111 30,951 客户託管資金... 10,023,385 10,526,233 USDC... 179,885 100,096 扣除備抵後的應收賬款和貸款... 346,048 396,025 應收所得税... 56,767 61,231 預付費用和其他流動資產... 191,068 135,849 流動資產總額... 16,940,652 18,373,863 持有的加密資產... 1,333,333 988,193 租賃使用權資產... 91,431 98,385 財產和設備，淨額... 65,861 59,230 商譽... 1,080,176 625,758 無形資產，淨額... 219,128 176,689 其他非流動資產... 1,164,613 952,307 總資產... 20,895,194 美元 21,274,425 美元負債、可轉換優先股和股東權益流動負債：應付給客户的託管資金... 9,742,961 美元 10,480,612 美元應付賬款... 12,650 39,833 應計費用和其他流動負債... 647,960 439,559 加密資產借款... 485,564 426,665 租賃負債，流動... 32,688 32,366 流動負債總額... 10,921,823 11,419,035 租賃負債，非流動... 66,425 74,078 長期債務... 3,386,865 3,384,795 其他非流動負債... 23,988 14,828 總負債... 14,399,101 14,892,736承諾和突發事件...股東權益：A類普通股，面值0.00001美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日授權的10,000,000股；截至2022年3月31日和2021年12月31日已發行和流通的分別為173,015股和168,807股... 2 2股B類普通股，面值0.00001美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日授權的50萬股；已發行和流通的48,310股和48,310股股票分別於2022年3月31日和2021年12月31日... — — 額外實收資本... 2,579,216 2,034,658 累計其他綜合虧損... (3,890) (3,395) 留存收益... 3,920,765 4,350,424 股東權益總額... 6,496,093 6,381,689 總負債，可轉換優先股股票和股東權益... 20,895,194美元 21,274,425 美元 Coinbase Global, Inc. 簡明合併資產負債表（以千計，面值數據除外）（未經審計）
截至2021年3月31日的三個月收入：淨收入1,164,891美元1,596,981美元其他收入 1,545 204,131 總收入 1,166,436 1,801,112 運營費用：交易費用 277,826 234,066 技術和開發 570,664 184,225 銷售和營銷 200,204 117,990 一般和管理費用 413,578 121,231 其他運營費用，淨額 258,231 627 155,887 總營業費用 1,720,899 813,399 經營（虧損）收入（554,463）987,713 利息支出 22,138 — 其他支出（收入），淨額 32,844（8,953）（虧損）扣除所得税前收入（609,445）996666（受益）所得税準備金（179,786）225,203 淨（虧損）收益美元（429,659）美元 771,463 美元歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益：基本美元（429,659）美元 301,896 美元攤薄後美元（429,659）美元 387,719 美元歸屬於普通股股東的每股淨（虧損）收益：基本美元（1.98）美元 3.80 攤薄後 3.05 美元 3.05 股加權平均普通股用於計算歸屬於普通股股東的每股淨（虧損）收益：基本 217,472 79,373 攤薄後 217,472 126,996 截至2021年3月31日的三個月，基於股票的薪酬支出技術和開發... 256,524 美元 73,256 美元銷售和營銷... 14,956 3,531 一般和行政... 80,661 27,841 總計... 352,141 美元 104,628 美元 Coinbase Global, Inc. 簡明合併報表運營（以千計，每股數據除外）（未經審計）
經營活動產生的現金流淨（虧損）收入美元（429,659）美元 771,463 調整淨額（虧損）收入與經營活動提供的淨現金（用於）折舊和攤銷... 31,580 10,922 減值費用... 229,129 841 股票薪酬支出... 352,141 104,628 交易損失和可疑準備金賬户... (4,134) 2,503 處置財產和設備的損失... — 11 遞延所得税... (183,183) 36 外匯未實現虧損（收益）... 7,389 (2,869) 非現金租賃費用... 7,748 9,050 加密資產的已實現收益... (21,241) (32,769) 作為收入收到的加密資產... (179,743) (180,109) 加密資產的支出支付... 167,954 154,989 衍生品的公允價值損失（收益）... 3,452 (2,800) 債務折扣和發行成本的攤銷... 2,097 — 投資收益... (607) (9,257) 運營資產和負債的變化：USDC... (97,965) (64,064) 應收賬款和貸款... 45,145 (11,976) 所得税，淨額... 3,862 238,486 其他流動和非流動資產... (49,083) (34,587) 應付給客户的託管資金... (738,758) 2,355,138 應付賬款... (28,398) 614 租賃負債... (2,816) (8,568) 其他流動和非流動負債... 54,976 110,083 淨額經營活動提供的現金（用於）(830,114) 3,411,765 投資活動產生的現金流購買財產和設備... (1,199) (18) 出售財產和設備的收益... — 48 資本化內部用途軟件開發成本... (9,082) (4,388) 扣除收購現金後的業務合併... (186,150) (16,525) 購買投資... (25,771) (9,203) 投資結算所得收益... 766 — 購買持有的加密資產... (871,152) (553,012) 處置持有的加密資產... 400,858 545,188 筆貸款來源... (100,625) — 償還貸款的收益... 100,764 — 用於投資活動的淨現金... (691,591) (37,910) 截至2021年3月31日的三個月 Coinbase Global, Inc.簡明合併現金流量表（以千計）（未經審計）
來自融資活動的現金流在行使股票期權後發行普通股，扣除回購... 16,891 59,387 與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款... (141,832) — 員工股票購買計劃獲得的收益... 8,975 — 行使認股權證所得的股票... — 433 短期借款收益... 149,400 — 償還短期借款 (20,000) — 融資活動提供的淨現金... 13,434 59,820 現金、現金等價物和限制性現金的淨（減少）增加... (1,508,271) 3,433,675 匯率對現金的影響... (5,507) 16,231 現金、現金等價物和限制性現金，期初... 17,680,662 4,852 6,029 現金，現金等價物和限制性現金，期末... 16,166,884美元 8,305,935 美元現金、現金等價物和限制性現金包括以下內容：現金及現金等價物... 6,116,388 美元 1,983,318 美元限制性現金... 27,111 30,841 客户託管資金... 10,023,385 6,291,776現金總額、現金等價物和限制性現金... 16,166,884美元 8,305,935美元現金流信息補充披露期內支付的利息現金... 190美元 — 所得税期間支付的現金... 1,980美元 — 經營租賃負債計量中所含金額的運營現金流出... 3,771美元7,490 美元非現金投資和融資活動補充計劃未結算的財產和設備購買... 234 美元 — 為換取經營租賃義務而獲得的使用權資產... 1,050 美元 13,072 美元 13,072 美元為企業合併支付的非現金對價... 324,925 美元 — 以非現金對價購買加密資產和投資 12,875 美元 885 美元加密資產借款... 249,764美元 9,158 美元 9,158 美元借入的加密資產已用加密資產償還... 317,039 美元 16,437 美元截至2021年3月31日的三個月 Coinbase Global, Inc. 簡明合併現金流量表（以千計）（未經審計）
淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤（未經審計）21年第一季度21年第三季度422年第一季度（以千計）淨收益（虧損）... 771,463美元 1,606,349美元 406,100 美元 840,208 美元（429,659 美元）調整後不包括以下內容：（受益於）所得税準備金... 225,203（737377）,468) (135,240) 50,332 (179,786) 折舊和攤銷... 10,922 12,612 17,099 23,018 31,580 利息支出... — 748 6,972 21,44022,138 加密資產借貸成本... 4,273 2,925 2,326 2,322 1,436 股票薪酬... 104,628 189,335 264,195 262,528 352,141 減值，淨額 (1)... 841 57,343 17,485 44,252 210,997 非經常性直接上市費用... 4,160 35,000 — — — 外匯未實現虧損（收益）... (2,869) 5,261 13,692 (31,028) 7,389 衍生品公允價值虧損（收益）... (2,800) (22,415) 1,392 (8,233) 3,452 法律儲備金及相關成本... 1,500 — — — — 其他虧損，淨（2）... — — 24,200 — — 調整後的息税折舊攤銷前利潤... 1,117,321美元 1,149,690 美元 618,221 美元 1,204,839 美元 19,688 美元 ______________________ 注意：由於四捨五入（1）減值，淨額包括仍持有的加密資產和無形資產的減值。（2）其他虧損，淨額包括25美元與未破壞我們的安全基礎設施或更廣泛的系統但受到影響的事件相關的10萬美元損失客户獲得了報銷，但與或有對價安排相關的90萬美元未實現收益所抵消。