美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-K

（標記一號）

☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告

在截至的財政年度 12 月 31 日, 2023

☐根據1934年《證券交易法》第 13或15 (d) 條提交的過渡報告

在從 ________ 到 __________ 的過渡時期

委員會檔案編號 001-41845

多明納裏控股公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

725 5^第四大道, 22^和地板

紐約, 紐約州10022

（主要行政辦公室地址）

(212)393-4540

（註冊人的電話號碼，包括 區號）

根據該法第12 (b) 條註冊的證券：

根據該法第12 (g) 條註冊的證券：無。

根據《證券法》第405條的規定，用複選標記表明註冊人是否是 知名的經驗豐富的發行人。是的 ☐沒有 ☒

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否不需要 提交報告。是的 ☐沒有 ☒

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月 （或註冊人必須提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，並且 (2) 在過去的 90 天內一直受到此類申報要求 的約束。 是的☒ 不 ☐

用複選標記指明註冊人 在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒ 不 ☐

用複選標記指明註冊人 是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。 參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用勾選 標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13 (a) 條規定的任何新的或修訂後的財務會計 準則。☐

用勾號指明註冊人 是否已就其管理層對編制或 發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262 (b)）第404（b）條對其財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☐

如果證券是根據該法第 12（b）條註冊的，請用複選標記註明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正 。 ☐

用勾號指明這些錯誤 更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的 任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。☐

用複選標記表明註冊人 是否為空殼公司（定義見該法第 12b-2 條）。是的 ☐ 沒有 ☒

截至2023年6月30日註冊人最近完成的第二財季 的最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票 的總市值：$12,149,343基於當日我們普通股的收盤價2.91美元。每位 高管和董事以及已知擁有我們已發行普通股5％以上的人持有的普通股不包括在內，因為 此類人員可能被視為關聯公司。聯盟身份的確定不一定是其他 目的的決定性決定。

有 5,934,917截至2024年3月26日，註冊人已發行的 普通股股份。

多明納裏控股公司

目錄

解釋性説明

除非文中另有要求，否則本10-K 表年度報告（“年度報告”）中提及 “我們”、“我們的” 和 “公司” 的所有內容均指特拉華州的一家公司Dominari Holdings Inc.及其合併子公司。

關於前瞻性 陳述的特別警示通知以及
風險因素摘要

本年度報告包含 公司認為是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述” 的陳述。 這些前瞻性陳述包括但不限於與未來財務業績預期、業務 戰略或公司業務預期相關的陳述。這些陳述基於公司管理層 的信念和假設。儘管公司認為這些前瞻性 陳述中反映或建議的計劃、意圖和預期是合理的，但它無法保證其將實現或實現這些計劃、意圖或期望。這些 陳述構成預測、預測和前瞻性陳述，不能保證業績。 可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實不完全相關。在本年度報告中使用諸如 “預測”、“相信”、“可以”、“繼續”、“可以”、“估計”、 “期望”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“可能”、“可能”、“潛力”、“預測”、“項目”、“尋求”、“應該”、“努力” 等詞語、” “目標”、“將”、“將” 和類似的表述可以識別前瞻性陳述，但是 缺少這些詞語並不意味着陳述不是前瞻性的。

您不應過分依賴這些前瞻性 陳述。如果眾多已知和未知風險和不確定性中的一項或多項得以實現，或者我們的任何假設 被證明不正確，則公司的實際業績或業績可能與這些 前瞻性陳述所表達或暗示的業績或業績存在重大差異。 I 部分第 1A 項 “風險因素” 詳細描述了一些可能導致實際結果不同的因素。

第一部分

第 1 項。商業

概述

Dominari Holdings Inc. （“Dominari”）是一家控股公司，通過其各子公司從事財富管理、投資銀行、 銷售和交易以及資產管理。除了資本投資外，Dominari還為其子公司的高管 團隊提供管理支持，幫助他們在簡化的基礎設施下高效運營並降低成本。Dominari 及其 子公司在此統稱為 “公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們”。

多米納裏控股公司的全資子公司Dominari Financial Inc.（“Dominari Financial”）（“Dominari Financial”）是多明納裏控股公司的全資子公司，負責執行公司在金融服務行業的增長戰略。 除了有機增長外，Dominari Financial還尋求合作機會並收購第三方金融資產，例如 ，例如註冊投資顧問和企業、經紀交易商、資產管理和金融科技公司以及保險經紀人。我們為促進我們在金融服務行業的增長而進行的第一筆 交易，即從Fieldpoint私人銀行和信託基金（“Fieldpoint”）收購了雙重註冊的經紀交易商 和投資顧問的100％股份，已於2023年3月27日完成。新收購的 雙重註冊經紀交易商和投資顧問更名為多明納裏證券有限責任公司（“多明納裏證券”） ，是多明納裏金融的全資子公司。

該公司正在清理合氣道實驗室有限責任公司持有的歷史生物技術資產管道 。這些生物技術資產由來自 頂尖大學和研究人員的專利技術組成，包括胰腺癌、急性髓系白血病、SARS-CoV-2和急性 淋巴細胞白血病的前瞻性治療方法。

歷史

該公司成立於1967年，名為Spherix Incorporated。 2017年，公司更名為合氣道製藥公司。從2017年到2022年，該公司是一家生物技術公司，正在開發多元化的小分子抗癌和抗病毒療法產品組合。在2022年下半年，為了提高股東價值，公司將其主要重點從生物技術轉移到了金融 服務行業的新業務領域。為了進一步推動這一新重點，該公司於2022年6月成立了Dominari Financial Inc.，其目的是 在整個金融服務行業進行戰略收購。2022年12月22日，公司更名為Dominari Holdings Inc.

2022年9月9日，我們與康涅狄格州銀行Fieldpoint簽訂了會員 利息購買協議（“FPS購買協議”），以收購其全資子公司Fieldpoint Private Securities, LLC、康涅狄格州有限責任公司（“FPS”）以及在金融業監管局（“FINRA”）和證券 註冊的雙重註冊經紀交易商和投資顧問 和交易委員會（“SEC”）。根據FPS購買協議的條款，我們從Fieldpoint購買了FPS中100％的 會員權益（“會員權益”），並因此將新收購的雙重註冊 經紀交易商和投資顧問作為Dominari Financial Inc的全資子公司運營。FPS購買協議規定 在兩次收購中收購FPS的會員權益，第一次收購於 2022 年 10 月 4 日， 時 Dominari 向 Fieldpoint 支付了 2,000,000 美元作為轉賬對價向多米納裏指出20％的會員權益。 繼FINRA於2023年3月20日批准了根據FINRA第1017條提出的持續入會申請（“第1017條申請”） 之後，第二次截止於2023年3月27日，當時多米納裏向Fieldpoint額外支付了140萬美元的對價 ，用於Fieldpoint將剩餘的80％的會員權益轉讓給多米納裏。

多明納裏證券

Dominari Securities 提供 並計劃提供廣泛的經紀交易商和註冊投資顧問服務。這些服務將在下文討論， 包括財富管理、投資銀行、銷售和交易、資產管理和保險產品。

財富管理 服務

Dominari Securities 為高淨值個人和家庭、企業高管以及公共和私營企業提供 全面的金融服務。 客户可以選擇多種方式建立關係和開展業務，包括建立基於交易的定價的經紀賬户 和/或採用基於資產的費用定價的投資諮詢賬户。Dominari Securities還提供以下 私人客户服務：

全方位經紀服務。 Dominari Securities提供全方位的經紀服務，涵蓋投資選擇，包括交易所交易和場外交易 公司股權和債務證券、貨幣市場工具、交易所交易期權、市政債券、共同基金、交易所交易 基金和單位投資信託。

財富規劃。 Dominari Securities提供財務和財富規劃服務，包括資產管理、個人和企業退休 解決方案、保險和年金產品、IRA和401（k）計劃、為企業高管和企業提供的美國股票計劃服務、教育 儲蓄計劃以及通過第三方信託公司向個人和企業客户提供的信託和信託服務。

保證金貸款。 Dominari Securities通過其清算合作伙伴關係向其客户提供信貸，以 客户賬户中的證券和現金作為抵押，以購買價格的一部分，並從此類信貸延期的利息中獲得收入，利率來自多明納利證券調整後的公佈利率 利率。

投資銀行

Dominari Securities的 投資銀行部門為新興成長型企業和中間市場企業提供戰略諮詢服務和資本市場產品。 投資銀行集團專注於消費和零售、能源、金融機構、醫療保健、租賃服務、科技、 教育以及運輸和物流行業。投資銀行服務包括：

財務諮詢。 Dominari Securities就銷售、資產剝離、合併、收購、要約、私有化、分立、 合資企業、重組和負債管理向買方和賣方提供建議。

股票資本市場。 Dominari Securities通過首次公開募股、後續發行、保密 公開募股、註冊董事、公募股權私人投資、私募配售、市場發行和 股票掛鈎發行，為企業客户提供籌資解決方案。

債務資本市場。 Dominari Securities計劃為新興成長型和中間市場公司提供債務資本市場解決方案。Dominari Securities 將專注於通過融資交易來構建和分配公共和私人債務，包括槓桿收購、收購、 成長型資本融資、資本重組和第11章退出融資。Dominari Securities預計未來還將參與高收益 債券以及固定和浮動利率的優先和次級債券發行。

基金配售。 Dominari Securities希望為另類投資公司提供廣泛而深入的增值服務組合。服務 可能包括定製的戰略和戰術諮詢以及主要的籌款、共同投資和直接交易。

債務諮詢和 重組。Dominari Securities希望為槓桿企業發行人和信貸投資者提供創造性的解決方案。我們將評估全方位的戰略選擇，確定適當的資金結構和來源，使我們的客户有能力 追求最佳和價值最大化的結果。

銷售和交易

Dominari Securities 為我們的客户提供 廣泛的銷售和交易服務。銷售和交易服務包括：

機構股票 銷售和交易。Dominari Securities充當代理人，通過我們的戰略清算 合作伙伴執行其客户的訂單。

股票衍生品 和指數期權。Dominari Securities為尋求管理風險 和優化股票市場回報的投資者提供上市股票和指數期權策略。

機構固定 收益銷售和交易。Dominari Securities通過我們的清算合作伙伴提供公共和私人債務（包括主權債務）證券的交易，包括 投資級和非投資級、不良和可轉換公司證券。

證券貸款。 就其交易和經紀活動而言，Dominari Securities希望通過其清算關係借入 證券以彌補賣空並完成客户未能在規定的結算日期 之前交付證券以及出於類似目的將證券借給其他經紀人和交易商的交易。Dominari Securities預計將從其提供的現金抵押品 中賺取利息，並對收到的現金抵押品減去借貸證券獲得的回扣支付利息。

資產管理

Dominari Securities提供 全權和非全權收費計劃，為高淨值 私人客户、機構和公司和/或由他們贊助的計劃提供量身定製的投資管理解決方案和服務。其中包括但不限於投資組合管理、 經理人研究和通過第三方合作伙伴進行的盡職調查、資產配置建議和財務規劃。Dominari Securities通過單獨管理的賬户、另類投資 、全權和非全權投資組合管理計劃以及共同基金的管理投資組合，提供 投資組合管理策略和第三方投資管理功能。平臺支持 職能可以包括銷售和市場營銷以及管理服務，例如交易執行、客户服務、記錄管理 以及客户報告和績效監控。Dominari Securities通過收取投資諮詢和 諮詢服務交易費以及通過與註冊和私人另類投資 機構的共享安排賺取的費用來創造收入。Dominari Securities還通過全權和非全權資產計劃中持有的資產賺取投資諮詢費。 這些費用按月提前計費，並根據上個月末 管理的所有收費資產餘額計算。Dominari Securities還通過收益分享安排獲得收入，這些收入來自另類投資的管理和激勵費 ，並在預先確定的基礎上向註冊和私人投資公司計算這些收入。公司的 資產管理服務包括：

單獨管理的 賬户。Dominari Securities為客户提供收費計劃：（i）統一的管理賬户，允許將多個投資 經理、共同基金和交易所交易基金合併到一個託管賬户中；（ii）專為尋求與投資經理建立直接合同關係的客户設計的資產審查雙重合約 計劃。

全權諮詢 賬户。多明納裏證券提供以客户為中心的全權收費投資計劃，由多米納裏證券 顧問管理。

非全權委託 諮詢賬户。Dominari Securities向客户提供收費的非全權投資諮詢服務和諮詢。

另類投資。 Dominari Securities為高淨值和機構投資者提供了參與各種非傳統 投資策略的機會。策略包括單一經理對衝基金、基金組基金、多元化私募股權基金和單一投資 後期私募股權基金。

私募市場平臺。通過公司業務部門之間的 合作，Dominari的私募市場平臺專注於在各個領域尋找私人 投資。預計交易將涵蓋所有私人投資，包括債務、股票和混合證券的早期階段、 後期投資、直接投資、共同投資、基金和二級市場交易。

規則

美國的法規

我們經營的金融服務行業 受到廣泛的監管。在美國，SEC 是負責管理聯邦證券 法的聯邦機構。此外，金融業監管局有限公司（“FINRA”）是一個自我監管組織（“SRO”） ，積極參與證券業務的監管。除聯邦監管外，我們在開展證券或投資諮詢活動的每個州和美國領地都受州證券 法規的約束。SEC、FINRA和州 證券監管機構定期對經紀交易商和投資顧問進行審查。根據經修訂的1934年美國證券交易法（“交易法”）， 對多明納利證券作為經紀交易商 活動的指定審查機構是FINRA。金融服務企業還受到其開展業務的州的州證券監管機構和總檢察長 的監管和審查。此外，經紀交易商和投資顧問還必須遵守其所屬清算所、交易所和交易平臺的規章制度 。

經紀交易商受美國證券交易委員會、FINRA和 州證券法規的約束，這些法規涵蓋證券業務的各個方面，包括銷售和交易方法、 經紀交易商之間的貿易慣例、客户資金和證券的使用和保管、資本結構和要求、反洗錢 工作、記錄保存以及包括高級職員和僱員在內的經紀交易商人員的行為（儘管州證券法規 是案例數量，更有限）。除其他要求外，註冊投資顧問受美國證券交易委員會關於 營銷、與關聯公司的交易、客户資產託管、向客户披露、利益衝突、內幕交易和記錄保存的法規的約束。 其他立法、美國證券交易委員會、FINRA和經紀交易商所加入的其他SRO以及州 證券監管機構頒佈的規則的變更，或現行法律或規則解釋或執行的變化可能會直接影響經紀交易商和投資顧問的運營和 盈利能力。美國證券交易委員會、FINRA以及州證券監管機構和州檢察長可能 進行行政訴訟或提起民事訴訟，這可能會對Dominari Securities及其附屬公司， ，包括附屬投資顧問及其高管和員工（包括但不限於禁令、 譴責、罰款、停職、影響業務運營的指令（包括擬議擴張）、成員資格驅逐或修訂，造成不利後果許可證和註冊地點 ）。

美國證券交易委員會法規最佳利益（“Reg BI”） 要求經紀交易商及其關聯人員在推薦證券交易或投資策略（包括 對賬户類型的建議）時，不得將自己的財務 或其他利益置於零售客户的利益之上。為了滿足這一最佳利益標準，經紀交易商必須履行四項義務 ，包括披露義務、謹慎義務、利益衝突義務和合規義務，經紀交易商 和投資顧問都必須披露其行為標準和利益衝突。

此外，某些州已提出或 採取措施，規定經紀交易商、銷售代理和投資顧問及其代表在向客户提供產品和服務時必須繳納信託税 。美國證券交易委員會沒有表示打算在這一領域搶佔州監管， 而且一些州的提案將允許私人的行動權。如果我們的財富管理部門向零售客户提出建議 ，則必須遵守Reg BI和適用的州法律規定的義務。

監管資本要求

多明納裏證券受監管機構設定的金融資本 要求的約束。Dominari Securities是一家註冊的經紀交易商，必須將淨資本維持在 ，金額等於美國證券交易委員會的最低財務要求。作為經紀交易商，多明納利證券受美國證券交易委員會統一淨額 資本規則15c3-1（“淨資本規則”）的約束。遵守淨資本規則可能會限制Dominari Securities的 業務，例如承保和交易活動以及為客户的主要經紀業務或其他保證金活動融資，每種業務都可能需要使用大量資本，限制其參與某些融資交易的能力， 例如回購協議，還可能限制其 (i) 支付股息、提款或類似分配的能力 或向股東/母公司或其他關聯公司付款，（ii）進行贖回或回購股票，或（iii）向此類股東或關聯公司發放 無抵押貸款或預付款。

根據《交易法》，州證券監管機構 不得對註冊經紀交易商施加資本、保證金、託管、財務責任、製作和保存記錄、保證金或財務或運營 報告要求，這些要求與《交易法》（包括根據該法頒佈的規則和條例）制定的領域 規定的要求不同或補充。

美國以外的監管

如果Dominari Securities在國際上提供金融 服務，則將受到歐盟委員會和歐洲監管局（包括歐洲銀行管理局和歐洲證券和市場 管理局）、英國金融行為監管局、德國聯邦金融監管局（“BaFin”）、加拿大投資行業 監管組織、香港證券及期貨委員會等監管機構提出、頒佈和執行的廣泛法規的約束，《日本金融報》服務局、新加坡金融管理局 和澳大利亞證券和投資委員會。我們可能開展業務的每個國家/地區都將對我們實施與美國類似的 法律、規章和法規，包括某種形式的資本充足率規則、客户保護 規則、數據保護法規、反洗錢和反賄賂規則、遵守其他適用的貿易和投資 銀行法規以及類似的監管改革。

競爭

我們業務的各個方面都具有激烈的競爭力，而且預計 將是激烈的。我們主要與中小型銀行控股公司競爭，這些公司將財富管理、投資 銀行和資本市場活動作為其業務領域之一，並且擁有比我們更多的資本和資源。我們 還將與其他經紀交易商、資產管理公司和精品公司競爭。我們認為，推動我們未來競爭力的主要因素 將包括我們以下能力：為客户提供差異化的見解，從而帶來更好的業務成果；吸引、 留住和培養熟練的專業人員；提供具有競爭力的高質量服務產品；以及保持以即時性和客户服務為基礎的扁平、靈活的 和創業文化。

員工

截至 2023 年 12 月 31 日，我們有 26 名全職員工 和 2 名兼職員工，他們都沒有工會代表，也沒有集體談判協議的保護。公司 向符合條件的員工提供健康保險福利。公司提供的額外福利取決於員工的職位和 頭銜，但可能包括401（k）退休計劃、短期殘疾、符合條件的疾病或受傷的工傷補償、 病假和帶薪休假。該公司還為員工提供某些培訓，例如紐約州騷擾預防培訓、 網絡安全意識培訓和一些繼續教育培訓。

第 1A 項。風險因素

公司的業務 和運營面臨許多風險。下文 描述了管理層認為影響公司的重大風險和不確定性。下述風險和不確定性並不是公司面臨的唯一風險和不確定性。 目前未知、管理層沒有意識到或關注的或者管理層目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能損害公司的 業務運營。如果實際發生以下任何風險，公司的財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。我們可能會在向 SEC 提交的其他報告中不時修改或補充這些風險因素。

商業風險

由於我們評估公司的運營歷史有限 ，因此必須根據早期金融服務公司經常遇到的問題、費用、困難、複雜性 和延誤來考慮我們成功的可能性。

由於我們 當前金融服務業務的運營歷史有限，這將使投資者和證券分析師難以評估我們的業務和前景。 您必須根據我們作為一家運營歷史有限的早期金融服務公司 所面臨的風險、支出和困難來考慮我們的前景。投資者應根據早期公司在競爭激烈的行業中遇到的不確定性來評估對我們證券的投資。無法保證我們的努力會成功，也無法保證我們 能夠盈利。

因此，您應根據公司在創業階段經常遇到的成本、不確定性、延遲和困難來考慮公司的 前景， ，尤其是金融服務行業的公司。股東應仔細考慮沒有運營歷史的企業 將面臨的風險和不確定性。特別是，股東應考慮我們 有很大的風險：

上述任何風險都可能對 公司產生不利影響，並導致我們的業務失敗。此外，我們預計會遇到不可預見的開支、困難、併發症、 延誤和其他已知和未知因素。

我們繼續蒙受營業虧損， 可能無法實現盈利。

截至2023年12月31日的財年，我們的淨虧損為2,290萬美元。截至2023年12月31日，我們的累計赤字為2.088億美元。我們的盈利能力取決於我們 通過我們的金融產品和服務創造收入的能力。我們不知道何時或是否會從此類金融服務和產品中產生可觀的收入 。儘管我們的收入可能會增加，但在 我們發展和擴大業務的同時，我們預計將蒙受巨大的額外損失。我們無法預測我們是否以及何時能實現盈利。我們未能實現和維持盈利能力 可能會對普通股的市場價格產生負面影響。

如果我們無法滿足 未來的資本需求，我們可能無法開發和增強我們的服務、利用商機和 應對競爭壓力。

未來我們可能需要籌集 額外資金，以發展內部業務、投資新業務、通過收購進行擴張、增強我們目前的 服務或應對目標市場的變化。如果我們通過出售股票或股票衍生證券籌集額外資金， 這些證券的發行可能會導致我們現有股東的稀釋。如果通過發行 債務證券籌集額外資金，則該債務的條款可能會對我們的業務施加額外限制或損害我們的財務狀況。在可接受的條件下，可能無法提供其他 融資。

如果我們未能維持有效的財務報告內部控制體系 ，我們可能無法準確報告財務業績或防止欺詐，我們的 業務可能會受到損害，我們的股價可能會受到不利影響。

對財務報告進行有效的內部控制 是我們提供可靠的財務報告和有效防止欺詐的必要條件。任何無法提供可靠的財務 報告或無法防止欺詐都可能損害我們的業務。2002 年的《薩班斯-奧克斯利法案》要求管理層評估和評估我們對財務報告內部控制的有效性 。為了繼續遵守《薩班斯-奧克斯利法案》的要求， 要求我們持續評估並在適當情況下加強我們的政策、程序和內部控制。如果我們未能保持 對財務報告的內部控制的充分性，我們可能會受到訴訟或監管審查，投資者 可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心。我們無法向您保證，將來我們將能夠 完全遵守《薩班斯-奧克斯利法案》的要求，也無法向您保證，管理層會得出結論，我們對財務 報告的內部控制是有效的。如果我們未能完全遵守薩班斯-奧克斯利法案的要求，我們的業務可能會受到損害，我們的 股價可能會下跌。

我們對財務報告內部控制的設計 和運營效率的評估、測試和評估得出的結論是，截至2023年12月31日，由於設計和維護了與 某些應收票據相關的公允價值報告， 我們對財務報告的內部控制無效。我們無法保證管理層對未來財務報告的內部 控制的有效性得出的結論。

市場和經濟狀況的發展可能會對公司的業務和盈利能力產生不利影響。

金融 服務行業的業績在很大程度上受經濟狀況和金融市場活動的整體實力的影響，通常 會對公司的經營業績和財務狀況產生直接的實質性影響。這些條件是許多因素的產物，這些因素大多是不可預測的，超出了公司的控制範圍，可能會影響金融 市場參與者的決策。

經濟和 政治條件的變化，包括經濟產出水平、利率和通貨膨脹率、就業水平、包括 石油和天然氣在內的大宗商品價格、外部市場事件、消費者信心水平以及財政和貨幣政策，可能會影響市場狀況。例如， 美聯儲的政策在很大程度上決定了貸款和投資的資金成本以及這些 貸款和投資的回報。美聯儲政策的變化是我們無法控制的，因此，這些變化 對我們的活動和經營業績的影響難以預測。儘管近年來全球金融市場顯示出改善的跡象 ，但不確定性仍然存在。一段時期的持續低迷和/或證券市場波動，和/或 長期的利率上升水平，可能會導致信貸市場再次出現混亂、房地產價值下降、 和其他負面市場因素，這些因素可能會嚴重損害我們的收入和盈利能力。

美國市場也可能受到中東、東歐、俄羅斯、委內瑞拉和亞洲發生的政治和內亂的影響。持續的不確定性 籠罩着歐盟財政支持計劃的結果。其他歐盟成員國可能會選擇效仿英國 的榜樣退出歐盟。這些事態發展對經濟狀況和全球市場的任何負面影響都可能對我們的 業務、財務狀況和流動性產生不利影響。

不確定或不利的 市場或經濟狀況可能導致公司任何或全部 主要業務的交易量減少、收入減少和盈利能力降低。例如：

公司 可能對企業進行戰略性收購、開展合資企業或剝離或退出現有業務，這可能會導致不可預見的 支出或對其業務造成破壞性影響。

公司可能會不時考慮收購其他業務或與其他企業建立合資企業。 公司決定進行的任何收購或合資企業都將伴隨着許多風險。在宣佈或完成收購或合資 企業之後，如果投資者認為該交易成本過高或不太可能改善公司 的競爭地位，則公司的股價可能會下跌。

與此類交易相關的成本或困難 ，包括產品、員工、辦公室、技術系統、會計系統和管理 控制的整合，可能難以準確預測，而且可能大於預期，導致公司的估計與實際 業績有所不同。交易完成後，公司可能無法留住關鍵人員，交易可能會損害與客户 和業務合作伙伴的關係。此外，公司可能無法如預期的那樣或在預期的時間範圍內從交易中完全實現預期的收益和協同效應。剝離或取消現有業務或產品可能會產生類似的影響， 包括剝離業務或運營的收益損失。這些困難可能會干擾公司的持續業務， 增加其開支，並對其經營業績和財務狀況產生不利影響。隨着經商成本的增加， 公司可能無法通過 “有機” 增長（一次僱用一名員工 所帶來的增長，或者通過有限的技術和就業投資擴展到新的業務領域）繼續增加收入。取而代之的是 的有機增長，越來越需要通過收購一家或多家能夠實現公司 增長戰略決策的企業來實現增長。但是，由於競爭或此類收購的成本，這種擴張可能無法在 盈利的基礎上進行，並可能威脅到公司持續擴展業務的能力。

吸引、培養和留住高技能和生產率的員工，尤其是合格的財務顧問的能力對公司業務的成功至關重要 。

公司面臨着來自金融服務行業其他業務的合格員工的激烈競爭，其業務表現可能會受到影響，以至於無法有效吸引和留住員工，特別是考慮到與某些競爭對手相比，公司 的規模及其員工基礎相對較小。公司每個業務領域 的主要收入來源是通過諮詢和承保交易獲得的佣金和費用，以及由其員工管理的客户賬户，他們經常被其他公司招聘，在某些情況下，他們可以在更換公司時與他們保持客户關係。較大的競爭對手經常向經驗豐富的 員工提供經濟誘因以更換僱主，因此競爭對手可能會破壞公司與重要員工關係的穩定。公司業務的某些專業領域由相對較少的員工經營，其中任何人的流失都可能危及該員工離職後該業務的延續。

金融 服務行業的營業額很高。在金融服務行業留住熟練專業人員的成本已大幅上升。 金融行業僱主越來越多地提供擔保合同、預付款和更高的薪酬。這些可能是當前員工決定離開我們以及潛在員工決定加入我們的重要因素。 由於該行業對熟練專業人員的競爭仍然激烈，我們可能必須投入大量資源來吸引和 留住合格的人才。在我們設定薪酬目標的範圍內，我們可能無法留住員工，這可能導致 增加招聘費用，或導致我們在薪酬水平不在目標 範圍之內招聘更多員工。特別是，我們的財務業績可能會受到我們可能向新招聘的財務顧問和其他關鍵人員提供的任何預付貸款或其他 激勵措施所產生的成本的不利影響。如果我們將任何投資 銀行家、銷售和交易專業人員、資產經理或執行官的服務輸給競爭對手或其他人，我們可能無法保持 寶貴的關係，我們的一些客户可能會選擇使用競爭對手的服務而不是我們的服務。如果我們無法留住我們的高級專業人員或招聘更多專業人員，我們的聲譽、業務、經營業績和財務 狀況可能會受到不利影響。此外，新的業務舉措和擴大現有業務的努力通常要求 我們在產生額外收入之前承擔薪酬和福利支出。

此外，在我們行業 中，員工接受競爭對手職位的公司經常聲稱這些競爭對手從事了不公平的招聘行為。 將來我們在尋求僱用合格人員時可能會受到索賠，其中一些人可能為我們的競爭對手工作。其中一些 索賠可能會導致重大訴訟。

無論索賠的是非曲直如何，我們都可能為這些索賠進行辯護支付鉅額費用。這樣的説法還可能阻礙為競爭對手 工作的潛在員工加入我們。一些較大的競爭對手最近採取行動，拒絕 “招聘協議”，該行業 採取了一系列允許財務顧問在嚴格規則下將其客户關係移交給新公司的做法， 可能會增加競爭對手圍繞僱用新顧問和招攬其 客户提起訴訟的可能性，並可能成為招聘財務顧問的新障礙。

如果我們未能有效管理預期的增長 ，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

為了有效地管理我們的增長，我們必須繼續 實施我們的運營計劃和戰略，改善和擴大我們的人員和信息系統基礎架構，擴大、 培訓和管理我們的員工基礎。為了支持持續增長，我們必須有效地整合、培養和激勵新員工。我們 面臨着激烈的人員競爭。未能有效管理我們的招聘需求或成功整合我們的新員工可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，我們業務的增長 對我們的運營以及管理層和其他員工提出了巨大要求。我們業務的增長可能需要大量的額外資源來滿足這些日常需求，這可能無法以具有成本效益的方式進行擴展，也可能對我們的服務和客户體驗的質量 產生負面影響。我們還需要管理與越來越多的合作伙伴、機構、客户 和其他第三方的關係。我們的信息技術系統以及內部控制和程序可能不足以支持我們的運營和員工基礎的未來 增長。如果我們無法有效管理業務增長，我們的業務、財務 狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

公司 依賴其高級員工，他們的服務損失可能會損害其業務。

公司的成功 在很大程度上取決於其高級管理人員和員工的服務。首席執行官 和其他高級執行官的任何服務損失都可能對公司的業務和運營產生不利影響。如果公司的高級管理人員 或員工終止工作，而公司在相對較短的時間內找不到合適的替代者，則其 業務可能會受到重大不利影響。

公司為預防和發現員工不當行為而採取的預防措施 可能無效，公司可能面臨未知和不受管理的 風險或損失。

公司冒着 可能發生員工不當行為的風險。員工的不當行為可能包括：員工約束公司進行超過 授權限額或對公司構成不可接受風險的交易（流氓交易）；員工盜竊和不當使用公司或客户財產； 員工與其他員工或第三方密謀欺詐公司；員工向公司隱瞞未經授權或失敗的活動 ，包括未披露且可能導致公司責任的外部業務活動；指導員工 或者引誘他們的客户加入未經公司贊助且未經適當調查的投資； 不當使用機密信息；員工行為超出可接受的標準，包括騷擾；或員工從事 “黑客攻擊” 或違反我們的網絡安全保障措施。

這些類型的不當行為 可能會給公司帶來未知和無法管理的風險或損失，包括監管制裁和對其聲譽的嚴重損害。 公司為防止和發現這些活動而採取的預防措施可能無效。如果確實發生員工不當行為， 公司的業務運營可能會受到重大不利影響。

有許多 起了涉及金融服務行業員工欺詐或其他不當行為的廣為人知的案件， 我們的員工將來有可能從事不當行為，從而對我們的業務產生不利影響。由於我們的資產管理業務以及我們對資產管理業務管理的資產的權限，我們受一系列義務 和標準的約束。 此外，我們的財務顧問可能以信託身份行事，提供財務規劃、投資建議和全權資產 管理。我們的任何員工違反這些義務和標準都可能對我們的客户和我們產生不利影響。 並非總是可以阻止員工的不當行為，我們為發現和防止這種活動而採取的預防措施可能並非在所有情況下都有效 。如果我們的員工從事不當行為，我們的業務可能會受到重大不利影響，包括我們的現金狀況。

員工的不當行為， ，包括工作場所的騷擾，正受到國家媒體越來越多的審查。儘管公司已通過行為守則 並對員工進行了培訓，但很難預測員工何時會偏離可接受的做法 ，從而使公司對其他員工或當局採取的行動承擔責任。公司還可能因其對不同意公司行為的前僱員執行行為準則的行為承擔責任 。

我們未能妥善處理 利益衝突可能會損害我們的聲譽並對我們的業務產生不利影響。

恰當地 處理利益衝突既複雜又困難，如果我們未能或似乎未能妥善處理 一個或多個潛在或實際的利益衝突，我們的聲譽可能會受到損害。潛在或感知的衝突可能會導致 引起投資者的不滿或訴訟或監管執法行動。此外，監管部門對利益衝突的審查或與利益衝突有關的 訴訟將對我們的聲譽產生重大不利影響，這可能會以多種方式對 我們的業務產生重大不利影響，包括無法籌集額外資金、交易對手不願與 我們做生意以及訴訟辯護費用。

我們 的經營業績可能會受到市場波動、全球和經濟狀況以及其他因素的重大影響，包括資產價值的變化 。

我們的經營業績 可能會受到全球金融市場、經濟狀況、全球貿易政策 和關税的變化以及其他因素引起的市場波動的重大影響，包括股票、固定收益和大宗商品價格的水平和波動性、利率水平和期限結構 、通貨膨脹和貨幣價值以及其他市場指數水平。由於我們無法非常確定地控制或預測的各種因素， 我們的資本市場業務板塊的業績，特別是與我們參與所有類型金融產品的一級和二級市場相關的業績，受到 大幅市場波動的影響。這些波動 會導致業務流程和活動以及證券和其他金融產品的公允價值發生變化，從而影響業績。 波動也是由於全球市場活動水平而發生的，除其他外，這會影響 投資銀行客户分配和交易的規模、數量和時間以及我們的主要投資回報的實現。

在 市場或經濟狀況不利的時期，個人投資者對全球市場的參與水平以及客户資產水平 也可能下降，這將對我們的私人客户和資產管理業務板塊的業績產生負面影響。 的巨大市場波動還可能導致我們對基金的投資價值、流入或流出 所管理資產的投資資本以及客户在貨幣市場、股票、固定收益或其他投資選擇之間分配資本的方式發生變化， 這可能會對我們的私人客户和資產管理業務部門產生負面影響。

由於任何原因，公司無法以預期的價格水平出售其作為承銷商 購買的證券，可能會蒙受 損失並遭受聲譽損害。作為承銷商，公司在招股説明書和其他與其承銷的發行相關的發行文件中的重大錯誤陳述 或遺漏的責任方面必須遵守更高的標準。任何此類錯誤陳述或遺漏都可能 使公司受到美國證券交易委員會的執法行動和投資者的索賠，這兩種情況都可能對 公司的經營業績、財務狀況和聲譽產生重大不利影響。作為做市商和交易商，公司可能擁有特定證券的大量 頭寸，而這些非多元化持股集中了市場波動的風險，並可能導致 的虧損比公司持股更加多元化時更大。

我們的金融 工具的價值可能會受到市場波動的重大影響。市場波動、流動性不足的市場狀況和信貸 市場的混亂可能使我們的某些金融工具的估值和貨幣化變得極其困難，尤其是在市場 位移期間。鑑於當時的因素，未來時期的後續估值可能會導致這些工具的價值 發生重大變化，並可能對某些業務的歷史或預期費用以及基於績效的費用（也稱為激勵費， ，包括附帶利息）產生不利影響。此外，在出售和結算這些金融 工具時，我們最終實現的價格將取決於當時市場的需求和流動性，並且可能大大低於其當前的公允價值 。這些因素中的任何一個都可能導致我們的金融工具價值下降，這可能會對我們未來時期的經營業績產生不利影響。此外，金融市場容易受到嚴重事件的影響， 資產價值的迅速貶值以及資產流動性的減少就是明證。在這些極端條件下，套期保值和其他 風險管理策略在減輕交易損失方面可能不如在更正常的市場條件下那麼有效。 此外，在這些條件下，市場參與者特別容易受到許多市場參與者同時大規模採用的交易策略的影響 。我們的風險管理和監控流程旨在量化和降低更極端的市場 走勢的風險。但是，從歷史上看，嚴重的市場事件很難預測，如果發生極端的市場 事件，我們可能會蒙受重大損失。

持有大量集中的 頭寸可能會使我們蒙受損失。如果市場走勢不利，或者市場條件對我們的競爭對手更有利 ，風險集中可能會減少收入或導致我們的做市、投資、承保、 （包括大宗交易）和貸款業務蒙受損失。利率的變化（尤其是在這種變化迅速的情況下）、持續的低利率或高利率或未來利率走向的不確定性 可能會為公司的某些業務， 尤其是其固定收益業務創造不太有利的環境，從而導致業務量減少和收入減少。如果利率保持在較低水平， 公司的盈利能力將受到負面影響。

公司 面臨的風險是，欠其款項、證券或其他資產的第三方無法履行其義務。

公司 面臨與第三方相關的信用風險，例如交易對手、客户、清算機構、交易所、清算所和其他 金融中介機構以及我們持有證券的發行人。這些當事方可能由於破產、缺乏流動性、運營失敗或其他原因而拖欠公司 的義務。例如，這種違約風險可能源於持有第三方的證券 ，執行因交易對手未交割或清算機構、交易所、清算所或其他金融中介機構出現系統 故障而無法在規定時間結算的證券交易，以及通過過橋 或保證金貸款或其他安排向客户提供信貸。第三方嚴重未能履行對公司的義務可能會對公司的收入及其在信貸市場上的借款能力產生不利影響 。

流動性對我們的業務至關重要 ，我們依靠外部資源為我們的很大一部分業務提供資金。

由於我們無法在長期或短期債務資本市場籌集資金，我們無法進入 擔保貸款市場，或者客户意外地流出現金或抵押品，我們的流動性可能會受到 的負面影響。我們無法控制的因素，例如 金融市場的混亂或對金融服務行業的總體負面看法，包括對美國和其他地理區域 財政問題的擔憂，可能會削弱我們籌集資金的能力。此外，如果投資者或貸款人對我們的長期或短期財務前景產生負面看法，例如出現鉅額交易損失、評級機構下調評級、業務活動水平下降、 監管機構對我們或我們的行業採取重大行動，或者我們發現了重大的員工不當行為或非法活動，則我們籌集資金的能力 可能會受到損害。 如果我們無法使用上述方法籌集資金，我們可能需要融資或清算未支配資產， 例如我們的投資組合或交易資產，以償還到期負債或其他債務。我們可能無法出售部分 資產，或者我們可能不得不以低於市值的折扣出售資產，這兩種情況都可能對我們的經營業績、 現金流和財務狀況產生不利影響。

我們可能會不時投資流動性不足或受限制的證券。

我們 可能會不時投資受限制的證券，這些限制在一段時間內禁止我們出售證券。此類協議 可能會限制我們在協議生效期間通過處置標的投資快速產生流動性的能力。

我們 面臨運營風險，包括我們或第三方 （或其第三方）的運營或安全系統的故障、泄露或其他中斷，以及人為錯誤或不當行為，這可能會對我們的業務或聲譽產生不利影響。

我們的業務高度依賴於我們每天處理和報告跨多個市場的大量交易的能力。我們可能會推出 新產品或服務或更改流程或報告，包括與新的監管要求相關的流程或報告，從而產生我們可能無法完全理解或識別的新 運營風險。直接進入自動化電子市場的趨勢以及 向更加自動化的交易平臺的轉變導致了越來越複雜的技術的使用，這種技術依賴於編程代碼的持續有效性 和數據的完整性來處理交易。我們依靠員工、顧問和內部 系統的能力來運營不同的業務和處理大量交易。此外，我們受有關網絡安全、隱私和數據保護的複雜且不斷變化的 法律和法規的約束，這些法律和法規在不同的司法管轄區可能有所不同，甚至可能發生衝突。 作為全球資本市場的參與者，由於數據、模型、電子交易系統或流程的缺陷或欺詐或網絡攻擊， 我們面臨着交易頭寸估值或風險管理不正確的風險。

我們還面臨着我們使用 來促進貸款和證券交易的任何清算機構、交易所、清算所或其他金融中介機構運營失敗或中斷的風險。如果我們或直接或間接的 第三方系統（或其第三方）或流程出現故障或不當操作，或者第三方（包括顧問 和分包商或我們的員工）採取不當或未經授權的行動，我們可能會遭受財務損失、流動性狀況減值、業務中斷、 監管制裁或我們的聲譽受損。此外，多個金融機構與中央代理機構、 交易所和清算所的互連性以及這些實體的重要性日益增加，增加了一個機構 或實體的運營失敗可能導致全行業運營失敗的風險，從而可能對我們的開展業務能力產生重大影響。此外，公司和個人信息集中在少數第三方手中， 增加了關鍵第三方 的泄露可能導致全行業數據泄露的風險，這可能會大大增加開展業務的成本和風險。無法保證 我們的業務應急和安全響應計劃會完全緩解我們面臨的所有潛在風險。我們開展業務的能力 可能會因支持我們的業務和我們所在社區的基礎設施中斷而受到不利影響。這 可能包括涉及物理站點訪問的中斷；網絡安全事件；恐怖活動；政治動盪；疾病流行； 災難性事件；與氣候有關的事件和自然災害（例如地震、龍捲風、颶風和野火）；電氣 中斷；環境危害；我們使用的計算機服務器；通信或其他服務；以及與 開展業務的我們的員工或第三方。儘管我們使用備份系統存儲數據，但這些備份系統在中斷後可能不可用， 受影響的數據可能尚未備份或無法從備份中恢復，或者備份數據的恢復成本可能很高， 可能會對我們的業務產生不利影響。

儘管基於技術和技術的風險和控制系統在不斷髮展，但我們的業務最終依賴於人員，包括我們的員工和與我們開展業務的第三方 人。由於人為錯誤或參與違反適用政策、法律、 規則或程序的行為，某些錯誤或違規行為並不總是會被我們的技術流程或我們的控制 和其他旨在防止和發現此類錯誤或違規行為的程序立即發現的。這些可能包括計算錯誤、處理電子郵件或其他通信時出現的錯誤 、軟件或模型開發或實施中的錯誤或判斷錯誤，以及 故意無視或規避適用政策、法律、規則或程序的行為。即使 及時發現和補救了人為錯誤和不當行為，也可能給我們造成物質損失和責任。任何數據、技術或智力 財產的盜竊都可能對我們的運營和聲譽產生負面影響，包括幹擾我們的子公司、關聯公司、 合資企業或在這些司法管轄區開展業務的客户的業務活動。

公司的 信息系統可能會出現中斷或安全漏洞。

該公司嚴重依賴通信和信息系統來開展業務。這些系統的任何故障、中斷或安全漏洞都可能導致公司的客户關係管理、監管或其他報告、總賬、 和其他系統出現故障或中斷。儘管公司的政策和程序旨在防止或限制其信息系統故障、中斷 或安全漏洞的影響，但無法保證任何此類故障、中斷或安全漏洞不會發生 ，或者如果確實發生，也無法保證它們會得到充分解決。最近披露的外國和國內 未經授權的代理人針對大型金融機構的此類入侵行為反映了所有這些機構的更高風險。公司信息系統發生任何故障、 中斷或安全漏洞都可能損害公司的聲譽，導致 客户業務損失，使公司受到額外的監管審查，或者使公司面臨民事訴訟和可能的 財務責任，其中任何一種都可能對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的業務廣泛依賴數據處理和通信系統。除了更好地為客户提供服務外，技術的有效使用還可以提高效率 並使我們能夠降低成本。調整或開發我們的技術系統以滿足新的監管要求、客户需求和競爭性的 需求對我們的業務至關重要。新技術的引進經常會帶來挑戰。開發新的或增強的應用程序存在重大的技術 和財務成本和風險，包括我們可能無法有效地 使用新技術或使我們的應用程序適應新興行業標準的風險。我們的持續成功在一定程度上取決於我們有能力 ：（i）成功維護和升級我們的技術系統的能力；（ii）通過使用技術 提供滿足其需求的產品和服務來滿足客户的需求；以及（iii）留住熟練的信息技術員工。我們的 技術系統的故障可能是由於我們無法控制的事件造成的，或者無法有效升級這些系統或實施 新技術驅動的產品或服務，可能會導致財務損失、客户責任以及違反適用的隱私 和其他適用法律和監管制裁的行為。

我們的技術系統或我們的客户或我們所依賴的其他第三方供應商的技術系統的網絡安全和 安全漏洞可能會使我們承擔重大 責任並損害我們的聲譽。

必須繼續保護和監控我們的操作系統 和基礎設施，以防出現潛在故障、中斷、網絡攻擊和故障。我們的 業務依賴於在計算機系統和網絡中安全處理、存儲和傳輸機密信息和其他信息。 儘管金融服務公司之間的網絡安全事件呈上升趨勢，但我們沒有經歷任何與 網絡攻擊或其他信息安全漏洞相關的物質損失。但是，無法保證我們在 將來不會遭受這樣的損失。

儘管我們實施了 保護措施並努力根據情況進行修改，但我們的計算機系統、軟件和網絡可能容易受到人為錯誤、自然災害、斷電、垃圾郵件攻擊、未經授權的訪問、分佈式拒絕服務攻擊、計算機病毒 和其他可能影響我們運營安全性和穩定性的惡意代碼和其他事件的影響。儘管我們採取了 預防措施，但如果發生其中一項或多起事件，這可能會危及我們保密維護的信息，包括 我們的客户和交易對手在計算機系統和網絡中處理、存儲和傳輸的信息，或者以其他方式 導致我們的運營或客户和交易對手的運營中斷或故障。我們可能需要花費 大量額外資源來修改我們的保護措施，調查和修復漏洞或其他風險，或者 做出必要的通知或披露。我們還可能面臨訴訟和財務損失，這些損失既不在我們當前的任何保險單中也未投保 。

技術故障 還可能幹擾我們遵守財務報告和其他監管要求的能力，使我們面臨監管機構的潛在紀律處分 。我們的監管機構已經出臺了審查我們針對此類事件的保護措施的計劃，如果他們確定 我們的系統無法合理保護客户的資產及其數據，則可能會導致執法活動和制裁。

在向客户提供服務時 ，我們可能會管理、使用和存儲敏感或機密的客户或員工數據，包括個人數據。因此， 我們可能會受到許多旨在保護這些信息的法律和法規的約束，例如美國聯邦和州以及管理個人身份信息保護的國際 法律。這些法律法規的複雜性和數量都在增加。 如果任何人，包括我們的任何員工，疏忽或故意違反我們對客户或員工數據 的既定控制措施，或者以其他方式管理不當或盜用此類數據，我們可能會遭受重大金錢損失、 監管執法行動、罰款和/或刑事起訴。此外，未經授權披露敏感或機密的客户 或員工數據，無論是由於系統故障、員工疏忽、欺詐還是挪用，都可能損害我們的聲譽並導致 我們失去客户和相關收入。

如果客户數據發生安全漏洞，則可能承擔重大責任。根據導致違約的情況，該責任 可能不受合同限制或排除間接或間接損害的約束。聯邦政府授權的合併審計 跟蹤（“CAT”）計劃要求將客户的個人身份信息提交到不受我們控制的 數據庫中，這可能會使我們對該不受我們控制的數據庫的泄露承擔責任。

綜上所述， 公司在準備基礎設施和維護基礎架構以抵禦任何此類攻擊方面已經並將承擔鉅額成本。 除了專門監督基礎設施和系統以防範網絡安全事件的人員外，還定期向高級管理層 通報問題、準備情況和任何需要應對的事件。在定期舉行的會議上，董事會 聽取了有關網絡安全事務的情況通報和最新情況。

公司 不斷遇到技術變革。

金融服務 行業不斷經歷快速的技術變革，在金融科技行業出現的推動下， 頻繁推出新的技術驅動型產品和服務。技術的有效使用可以提高效率，使金融機構 能夠更好地為客户提供服務並降低成本。公司未來的成功在一定程度上取決於其通過使用技術提供滿足客户需求的產品和服務以及提高公司運營效率來滿足客户需求的能力 。該公司的許多競爭對手都有更多的資源可以投資 進行技術改進。未能成功跟上影響金融服務行業的技術變革步伐， 可能會對公司的業務產生重大不利影響，進而對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

存在與公司保險單保障充足相關的風險。

公司的運營 和財務業績受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性與使用保險、自保留用 和自保組合來應對多種風險，包括財產和意外傷害、一般責任、網絡犯罪、員工 薪酬、公司資助的員工相關醫療福利計劃部分，以及某些錯誤和疏漏責任， 等。

儘管公司 努力購買與其風險評估相適應的保險，但它無法確定地預測直接或間接損害索賠的頻率、性質 或規模。如果將來公司的 保險被證明不足或不可用，公司的業務可能會受到負面影響。此外，保險索賠可能會將管理資源從經營 業務上轉移出去。

對氣候變化的擔憂可能會干擾我們的業務，對客户活動水平產生不利影響，對交易對手 的信譽產生不利影響，並損害我們的聲譽。

氣候變化可能導致 極端天氣事件，這些事件可能損壞我們的設施和設備，傷害我們的員工，幹擾我們 一個或多個主要地點的運營，對我們為客户提供服務和互動的能力產生負面影響，並對我們的投資價值產生不利影響。這些事件中的任何一個都可能增加我們的成本，包括我們為這些事件投保的費用。

氣候變化還可能 對我們客户的財務狀況產生負面影響，這可能會減少這些客户的收入並增加這些客户的信貸 敞口。此外，由於我們或我們的 客户參與某些與導致或加劇氣候 變化相關的行業，我們的聲譽和客户關係可能會受到損害。我們為迴應與氣候變化相關的考慮 而做出的繼續開展或改變活動的任何決定也可能對我們產生負面影響。與氣候變化有關的新法規或指導，以及股東、員工 和其他利益相關者對氣候變化的看法，可能會影響我們是否以及以何種條款和條件參與某些活動或 提供某些產品。

公司 受到廣泛的證券監管，不遵守這些法規可能會對其處以罰款或 制裁。

證券行業 和公司的業務受美國證券交易委員會、州證券監管機構、其他政府監管 機構和行業自律組織的廣泛監管。公司可能會受到新的或修訂的立法或法規 或這些政府機構和自律組織對現有法律和法規的解釋或執行變化的不利影響。

Dominari Securities是一家在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商和投資顧問，主要受FINRA監管。經紀交易商受涵蓋證券業務各個方面的法規 的約束，包括但不限於銷售方法和監督、承保、經紀交易商之間的交易 慣例、有關收費計劃向客户收取的費用和收費的新標準、客户資金和證券的使用和保管 、反洗錢和《美國愛國者法案》（“愛國者法案”）合規性、資本 結構證券公司、貿易和監管報告、網絡安全、服務定價、合規勞工部 關於退休賬户、貸款慣例遵守情況（條例T）、記錄保存以及董事、 官員和僱員行為的規章制度。

遵守適用於公司的許多 法規涉及許多風險，尤其是在適用法規 可能有不同解釋的領域。這些法規規定的要求旨在確保金融市場的完整性 ，並保護與公司打交道的客户和其他第三方。新法規可能會提高 經紀交易商與客户交易的關税標準（信託標準）。因此，這些法規通常用於限制公司的 活動，包括通過淨資本、客户保護和市場行為要求，包括與本金 交易相關的要求。對經紀交易商的大部分監管已下放給自律組織，主要是FINRA。FINRA採用 規則，但須經美國證券交易委員會批准，該規則管理其成員並定期審查成員公司的運營。

如果發現 違反了任何適用的法律、規章或法規，則可能會對其啟動正式的行政或司法程序 ，這可能會導致譴責、罰款、民事或刑事處罰，包括內幕交易違規行為的三倍賠償、 發佈停止和終止令、暫停或終止我們的經紀交易商或投資諮詢活動、暫停 或取消資格我們的官員或員工；或其他不利後果。

實施上述任何 處罰或其他處罰都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

金融服務 公司受到越來越多的監管審查，這增加了 不利監管行動造成的財務責任和聲譽損害的風險。

金融 服務行業的公司一直在繁瑣的監管環境中運營。該行業受到了包括美國證券交易委員會、FINRA和州監管機構在內的各種監管機構的嚴格審查。監管機構尋求的處罰和罰款已大幅增加。 這些政府機構 和 SRO 在解釋或執行現行法律和法規方面的變化可能會對我們產生不利影響。對我們有管轄權的每個監管機構都有監管權來處理金融 服務的許多不同方面，包括但不限於對我們處以罰款以及授予、取消、限制或以其他方式對 繼續經營特定業務的權利施加條件的權力。例如，未能履行《交易法》 對經紀交易商和《顧問法》對投資顧問規定的義務，包括記錄保存、註冊、廣告和運營要求、 披露義務和禁止欺詐活動，或經修訂的1940年《投資公司法》（“1940年法案”），可能會導致調查、制裁和聲譽損害。監管機構越來越多地確立了 “執法監管” 的做法，即對現有法規進行新的解釋，對證券公司採取執法行動 ，對過去發生但當時被認為沒有問題的活動採取執法行動。由於美國證券交易委員會、監管金融市場的其他美國或外國政府監管機構 或 SRO（例如 FINRA）實施的新立法或法規，我們也可能受到 的不利影響。對 我們承擔重大法律責任或採取重大監管行動可能會對我們的業務前景（包括我們的現金狀況）產生重大不利影響。

與資產管理業務相關的大量監管 變更以及監管和執法活動的加強可能會增加我們的合規和法律 成本，並以其他方式對我們的業務產生不利影響。

美國和外國政府 已採取了影響投資管理行業的監管行動，並可能繼續採取進一步行動，包括擴大 現行（或頒佈新的）標準、要求和規則，這些標準、要求和規則可能適用於我們和我們的子公司，尤其是那些作為美國證券交易委員會註冊投資顧問的子公司 。例如，美國證券交易委員會和美國的幾個州和直轄市採用了 “按場付費” 規則，這可能會限制我們收取諮詢費的能力。這種 “付費遊戲” 規則可能會影響 我們這部分業務的盈利能力。此外， 在歐洲主要禁止使用 “軟美元”，即支付給經紀交易商的部分佣金 也用於支付向顧問提供的研究和其他服務， 在美國會定期進行審查，並且將來可能會受到限制或修改。此外，關於對衝基金管理和某些投資產品的使用的新的 法規可能會影響我們的投資管理業務 並導致成本增加。例如，世界各地的許多監管機構通過了與 對衝基金業務相關的披露和報告要求。

2019年6月5日， 美國證券交易委員會通過了《交易法》下的最大利益法規（“Reg BI”）作為第15l-1條。Reg BI 對註冊經紀交易商及其關聯人員在與零售客户打交道時實施了新的聯邦行為標準 ，並要求經紀交易商 及其代表以此類客户的最大利益行事，不得將自己的利益置於客户利益之上。 Reg BI 要求向經紀交易商零售客户提供證券交易建議的增強文檔。新規則及其相關的 流程可能會限制收入，並且很可能涉及增加的成本，包括但不限於與新技術或增強技術相關的合規 成本以及增加的訴訟成本。

無法確定可能實施的任何新法律、法規或舉措的影響程度，也無法確定任何現有提案 是否將成為法律。遵守任何新的法律或法規都可能使合規變得更加困難和昂貴，並影響我們開展業務的方式 。

如果公司 違反證券法或參與與違規行為有關的訴訟，則公司的聲譽和 經營業績可能會受到不利影響.

公司業務的許多方面都涉及重大的責任風險。根據聯邦 和州證券法、其他聯邦和州法律以及法院判決，包括有關承銷商 責任的裁決和發行人對承銷商的賠償限制，承銷商面臨重大責任。例如，作為承銷商的公司 可能對與所發行證券相關的招股説明書或其證券分析師或其他人員所作陳述 中的重大錯誤陳述或事實遺漏承擔責任。公司的承保活動通常涉及小型公司的 證券的發行，與較成熟的 公司的證券相比，這些證券通常涉及更高的風險且波動性更大。與較成熟的公司相比，小型公司也更有可能成為證券類 訴訟的對象，更有可能持有限額較低的董事和高級管理人員責任保險單或根本不持有保單，並破產。此外， 在市場低迷時期，索賠往往會增加。所有這些因素都增加了承銷商可能被要求為證券訴訟的不利判決或和解做出貢獻 的可能性。

公司的 風險管理政策和程序可能會使其面臨未知的風險或意想不到的風險水平。

公司為識別、監控和管理風險而採用的政策和程序 可能並不完全有效。一些風險管理方法基於 使用觀察到的歷史市場行為。因此，這些方法可能無法預測未來的風險敞口，可能比歷史指標所顯示的要大 。其他風險管理方法取決於對有關市場、客户 或其他公開或以其他方式可獲得的事項的信息的評估。此信息可能不準確、完整、最新或未經正確評估。運營、法律和監管風險的管理除其他外要求政策和程序來正確記錄 並驗證大量交易和事件。公司無法保證其政策和程序將有效 並準確地記錄和驗證這些信息。

公司力求 通過各種獨立但互補的財務、信貸、運營、合規和法律 報告系統來監控和控制其風險敞口。該公司認為，它可以有效地評估和管理其面臨的市場、信用和其他風險。 儘管如此，公司管理風險敞口能力的有效性永遠無法完全或準確地預測或完全保證 ，也無法保證公司的風險管理會取得成功。例如，一個或多個市場出人意料地出現大規模或快速變動或中斷或其他不可預見的事態發展，可能會對 公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。這些事態發展的後果可能包括證券價值的不利變化 造成的損失、交易頭寸流動性的下降、收益波動性增加以及一般 系統性風險的增加。公司的某些風險管理系統需要接受監管審查，可能被公司監管機構認定不足 ，可能會導致監管制裁。無法保證這些系統的運行 將使公司能夠預防或減輕其業務面臨的各種風險。各監管機構定期審查公司的 風險控制做法，如果發現不足，則對這些公司採取執法行動和制裁。

與 公司普通股相關的風險

如果我們未能遵守持續的上市標準，我們的普通股可能會從 納斯達克資本市場退市。

我們的普通股目前在納斯達克 資本市場（“納斯達克”）上市，股票代碼為 “DOMH”。如果我們未能達到納斯達克的任何持續上市標準 ，我們的普通股可能會從納斯達克退市。這些持續上市標準包括特別列舉的標準， 例如：

如果我們未能遵守納斯達克持續的 上市標準，我們可能會被退市，我們的普通股只能在場外交易市場上交易，例如場外交易公告板或OTCQX市場，然後只有在一個或多個註冊的經紀交易商做市商遵守報價要求的情況下。 此外，普通股的退市可能會壓低我們的股價，嚴重限制普通股的流動性，並對我們按照我們可接受的條件籌集資金的能力產生重大不利影響，或者根本不會對我們籌集資金的能力產生不利影響。此外，根據《交易法》，我們的普通股退市可能會導致我們的普通股成為 “便士股”。

我們的股價可能會波動， 可能沒有普通股的活躍交易市場。

無法保證我們普通股的市場價格 不會跌破目前的市場價格，也無法保證我們的普通股會有一個活躍的交易市場。 新貴金融服務公司的市場價格一直並且可能繼續保持高度波動。 我們的經營業績和新興金融服務股的總體市場狀況的波動可能會對我們普通股價格的波動性 產生重大影響。我們的普通股價格經歷了大幅波動。從2023年1月1日至2023年12月31日 31日，我們的普通股收盤價（經拆分調整後）從4.45美元的高點到1.85美元的低點不等。我們普通股波動的原因 尚不為人所知，並且可能會持續下去。可能導致這種波動的因素包括 但不限於：

我們的普通股交易量很少 ，因此，如果股東需要出售股票來籌集資金，或者 希望清算股票，則可能無法以或接近要價出售，或者根本無法賣出。

我們的普通股一直是 “交易量稀薄” ，這意味着有興趣在任何給定時間以或接近要價購買我們的普通股的人數可能相對較少或根本不存在。這種情況可歸因於多種因素，包括股票分析師、股票經紀人、機構投資者和其他創造或影響銷售 交易量的投資界人士相對不認識我們是一家小公司，而且即使我們引起了這些人的注意，他們也往往規避風險，不願關注像我們這樣未經證實的 公司，也不願購買或推薦收購我們的公司分享直到我們變得更有經驗和更有活力。我們的交易量 可能受到自2022年6月7日起生效的17比1反向股票拆分的進一步不利影響。此外， 我們認為，由於我們的已發行普通股數量有限，尚未為我們的 普通股建立期權市場，這限制了市場參與者對衝或以其他方式採取可供股東基礎更廣泛的大型公司 採用的交易策略的能力，這使機構和其他人無法收購或交易我們的證券。因此，與經驗豐富的發行人 相比， 的交易活動可能會持續數天或更長時間，而經驗豐富的發行人 擁有大量穩定的交易活動，通常可以支持持續銷售，而不會對股價 價格產生不利影響。我們無法向股東保證 更廣泛或更活躍的普通股公開交易市場將得到發展或持續，也無法保證當前的交易水平將保持不變。

由於證券 或行業分析師發佈的有關我們業務的研究不準確或不利，或者停止了研究封面，我們的股價和交易量可能會下降 。

我們普通股的交易市場可能會受到證券或行業分析師發佈的有關我們或我們業務的研究和報告的影響。如果 一位或多位報道我們的分析師下調普通股評級或發佈有關我們業務的不準確或不利的研究， 我們的股價可能會下跌。此外，分析師的預測可能與我們實際取得的結果幾乎沒有關係，如果我們未能實現他們的預測，可能會導致我們的股價下跌。如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道 或未能定期發佈有關我們的報告，我們的股價或交易量可能會下降。

由於我們的經修訂和重述的公司註冊證書、經修訂和重述的章程以及特拉華州通用公司法中有 “反收購” 條款， 可能會阻止第三方提出可能有利於我們股東的收購要約。

我們經修訂的 和重述的公司註冊證書、經修訂和重述的章程以及特拉華州通用公司 法（“DGCL”）的反收購條款的某些條款的影響可能會延遲或阻止第三方收購我們或更換董事會成員，或者 使收購公司控制權的任何嘗試的成本更高，即使收購或董事會指定的人是有利的給 我們的股東。這些因素還可能降低某些投資者可能願意為普通股 支付的價格，並導致市場價格低於沒有這些條款時的價格。

作為一家上市公司，我們承擔了增加的成本。

作為一家上市公司， 我們承擔了大量的法律、會計、監管和其他費用。薩班斯-奧克斯利法案和美國證券交易委員會的相關規則，加上 以及納斯達克的上市要求，對披露控制和程序以及財務報告的內部控制 提出了重要要求。由於遵守這些上市公司的要求，我們產生了成本，為了繼續滿足這些上市公司的要求，我們可能需要 僱用更多的合格人員。我們需要花費大量的時間和資源來遵守上市公司法規。此外，如果我們無法履行作為上市公司的義務， 我們可能會被普通股退市、罰款、制裁和其他監管行動。

由於擁有 大量股權，我們的一些執行官和董事將能夠控制我們和我們的重大公司 決策。

截至2023年12月31日，我們的執行官、 董事及其關聯公司總體上實益擁有我們已發行普通股 的約32.93％。這些股東可能能夠對需要股東批准的事項行使影響力，例如 選舉董事和批准重大公司交易，包括涉及公司實際或潛在控制權變更的交易或非控股股東可能認為不符合其最大利益的其他交易。這種 所有權集中可能會通過以下方式損害我們普通股的市場價格：推遲、推遲或阻止 變更我們公司的控制權；阻礙涉及我們公司的合併、合併、收購或其他業務合併；導致 我們簽訂不符合所有股東最佳利益的交易或協議；或阻止潛在收購方 進行招標提議或以其他方式試圖獲得對我們公司的控制權。

我們的普通股不太可能分紅。

在過去的五年中，我們沒有為普通股支付現金 股息，我們預計在可預見的將來不會為普通股支付現金分紅。投資者 必須只關注我們普通股市場價格升值的可能性，以獲得投資回報。

第 1B 項。未解決的員工評論

作為一家規模較小的申報公司，我們無需提供該項目所要求的 信息。

第 1C 項網絡安全

作為 我們更廣泛的風險管理系統和流程的一部分，我們維持了識別、 評估和管理來自網絡安全威脅的重大風險的綜合流程（該術語的定義見S-K法規第106（a）項）。網絡安全風險管理系統涉及風險評估、 安全措施的實施以及對系統和網絡（包括我們所依賴的網絡）的持續監控。我們積極監控當前 威脅格局，努力識別新的和不斷變化的網絡安全威脅所產生的重大風險。我們會酌情從顧問、網絡安全評估員、審計師 和其他第三方那裏獲取有關安全行業和威脅趨勢的網絡安全風險管理計劃 的意見，以收集某些旨在識別和評估重大網絡安全威脅風險及其嚴重性 和潛在緩解措施的見解。我們依賴並聘請各種第三方，包括供應商、供應商和服務提供商。我們的風險 管理、法律、信息技術和合規人員識別和監督與 我們使用此類實體相關的網絡安全威脅帶來的風險。任何被評估為可能或可能成為重大事件的事件都會立即上報以進行進一步的 評估，然後報告給我們指定的董事會成員布拉特納先生。

布拉特納先生負責監督與網絡安全威脅有關的 風險和事件，包括披露要求的遵守情況、與執法部門的合作、 以及對財務和其他風險的相關影響，並酌情向全體董事會 報告任何調查結果和建議以供考慮。高級管理層定期與 指定董事會成員討論網絡風險和趨勢，如果出現任何重大事件，還會討論任何重大事件。

我們的業務戰略、經營業績和 財務狀況沒有受到網絡安全威脅風險的重大影響，但我們無法保證他們 將來不會受到此類風險或任何未來重大事件的重大影響。此外，影響我們的系統 或第三方系統的網絡事件可能會使我們面臨業務、監管、訴訟和聲譽風險，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面 影響。有關我們的網絡安全相關風險的更多信息，請參閲本年度報告第 1A 項風險因素。

第 2 項。屬性

我們在紐約州紐約租用辦公室 ，我們認為紐約的辦公室足以滿足我們當前的需求。

第 3 項。法律訴訟

公司業務的許多方面都涉及 重大責任風險。在正常業務過程中，公司可能會被指定為各種法律 訴訟的被告或共同被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟，這可能會造成大量風險和定期支出。 公司還可能不時參與政府 和自律機構對公司業務的其他審查、調查和訴訟（正式和非正式），這可能會導致費用、不利判斷、和解、罰款、 處罰、禁令或其他救濟。過去，在正常業務過程中，我們積極尋求法律補救措施，以執行 我們的知識產權並阻止未經授權使用我們的技術。2024年3月，公司收到了一份申請通知 ，提起了一項訴訟，要求與2024年3月新註冊代表的關聯公司有關的救濟。該通知是針對 公司的子公司多明納裏證券提交的。公司不同意原告的主張，將相應地為自己辯護 。儘管公司打算針對這一索賠進行有力辯護，但它無法預測此類合法 訴訟的結果。無法合理估計該法律程序造成的任何潛在損失。因此，公司沒有為上述索賠記錄 應急損失。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。註冊人普通 股權市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克資本 市場上市，股票代碼為 “DOMH”。根據納斯達克資本 市場公佈，2024年3月26日，我們普通股的收盤價為2.35美元。

持有者

截至2024年3月26日，我們有大約136名普通股的登記持有人。

股息政策

我們從未申報或支付過普通股的現金分紅 。我們目前預計在可預見的將來不會支付任何現金分紅。未來申報 現金分紅的任何決定將由董事會酌情作出，但須遵守適用法律，並將取決於我們的財務 狀況、經營業績、資本要求、一般業務狀況以及董事會可能認為相關的其他因素。

股票回購

在本年度報告所涵蓋的季度期間，我們沒有購買任何註冊股權 證券。

股權補償計劃信息

下表提供了有關截至2023年12月31日我們所有現有股權補償計劃 下行使期權、認股權證和權利時可能發行的 普通股的信息。

第 6 項。 [保留的]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

前瞻性陳述

以下管理層對財務 狀況和經營業績的討論和分析應與公司截至和 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合併財務報表以及本年度報告第二部分第8項中包含的相關附註一起閲讀。本討論 包含前瞻性陳述，符合1995年《私人證券訴訟改革法》 的安全港條款，涉及風險和不確定性。該公司的實際業績可能與此類前瞻性陳述存在重大差異。 除非 聯邦證券法要求，否則公司不承諾更新、修改或更正任何前瞻性信息。提醒讀者，此類前瞻性陳述應與本報告中 標題為 “關於前瞻性陳述和風險因素摘要的特別警示通知” 標題下的 披露內容一起閲讀。此外，公司的歷史業績不一定代表未來任何時期的預期業績 。金額以美元列報。

您不應過分依賴這些 前瞻性陳述。是否應該存在多種已知和未知風險中的一種或多種不確定性 得以實現，或者如果我們的任何假設被證明不正確，公司的實際業績或業績可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的業績或業績存在重大差異。可能導致實際業績差異的因素包括但不限於下文確定的因素以及本年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中討論的因素：

除了隨附的合併財務報表和附註外，還提供了 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（“MD&A”），以幫助讀者瞭解我們的經營業績、財務 狀況和現金流。MD&A 的組織方式如下：

概述

Dominari是一家控股公司，通過其各子公司從事財富管理、投資銀行、銷售和交易以及資產管理。 除了資本投資外，Dominari還為其子公司的執行團隊提供管理支持，幫助他們在簡化的基礎設施下高效運營 並降低成本。

Dominari的全資子公司 Dominari Financial執行公司在金融服務行業的增長戰略。除了有機增長外，Dominari Financial還尋求合作機會並收購第三方金融資產，例如註冊投資顧問和 企業、經紀交易商、資產管理和金融科技公司以及保險經紀人。我們為促進我們在金融服務行業的增長 而進行的第一筆交易，即從Fieldpoint 收購了100％的雙重註冊經紀交易商和投資顧問，已於2023年3月27日完成。新收購的雙重註冊經紀交易商和投資顧問更名為多明納裏證券 ，是Dominari Financial的全資子公司。

這家 公司正在結束合氣道實驗室有限責任公司持有的歷史生物技術資產管道。這些生物技術 資產由一流大學和研究人員的專利技術組成，包括胰腺癌、 急性髓系白血病、SARS-CoV-2 和急性淋巴細胞白血病的前瞻性治療方法。

反向 股票分割

2022年6月7日 ，公司對其普通股進行了十七比一（17比1）的反向股票拆分（“反向 股票拆分”）。根據2022年6月2日向特拉華州國務卿提交的修正證書，在2022年5月20日的年度股東大會上批准的反向股票拆分已完成。反向股票拆分 已於2022年6月7日生效。合併財務報表中所有提及普通股、可轉換優先股、購買普通股的認股權證、購買普通股的期權 、限制性股票單位、限制性股票獎勵、股票數據、每股數據和 相關信息均經過追溯性調整，以反映反向股票拆分對所列所有 期的影響。反向股票拆分產生的部分股票的支付額為26,000美元。

關鍵 會計估算

基於股票的 薪酬

公司將按估計的授予日獎勵公允價值兑換服務的股份支付獎勵入賬。根據公司長期激勵計劃發行的股票期權 的行使價不低於授予之日公司股票的市場價格 ，自授予之日起十年內到期。這些期權的授予期通常為一到五年。

公司使用Black-Scholes（“Black-Scholes”）期權定價模型估算股票期權授予的公允價值。Black-Scholes內部公允價值的 確定涉及許多重要的估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設可能會影響模型中使用的員工股票期權的價值。其中包括我們股票的預期波動率和員工的運動行為 ，這些行為基於歷史數據以及對期權期限未來發展的不確定預期。計算股票獎勵公允價值時使用的假設 代表管理層的最佳估計，涉及固有的不確定性 和管理層判斷的運用。這些判斷和假設的不確定性可能導致我們的股票薪酬支出金額在未來發生重大變化 。

預期 期限-期權的預期期限是指根據簡化方法（即從授予到合同期結束的半衰期），公司股票獎勵預計將兑現的時期 。

預期 波動率-公司根據其歷史普通股交易價格計算出預期期限內的股價波動率。

無風險 利率-本公司的無風險利率基於美國國債零息債券的隱含收益率， 的剩餘期限相同。

預期 股息-公司從未申報或支付過普通股的任何現金分紅，也不打算在可預見的將來支付現金分紅 ，因此在其估值模型中使用零的預期股息收益率。

公司將在沒收發生時對其進行記賬。

公平 價值期權-短期票據和可轉換票據

ASC 825 中的 指南， 金融工具，提供公允價值期權選擇，允許實體不可撤銷地選擇公允價值 作為某些符合條件的金融資產和負債的初始和後續衡量屬性。 公司選擇在每個報告日使用公允價值期權來衡量其票據的購買量。根據公允價值期權， 沒有必要對嵌入式衍生品進行分支，由於公允價值變動 而導致的主合約和衍生品的所有相關損益將反映在利息收入和其他收入中，淨額反映在合併運營報表中。利息按季度計入未付本金餘額 ，並在合併運營報表中記入利息收入。

選擇公允價值期權的決定是逐一確定的，必須適用於整個工具 ，並且一旦當選即不可撤銷。根據該指導方針，資產和負債按公允價值計量，部分基於一般 經濟和股票市場狀況以及標的投資的特定特徵。賬面價值在每個季度末將 調整為估計的公允價值，要求在我們的合併資產負債表中使用另一種會計方法與那些 工具分開報告。

長期 投資

自2018年1月1日起，公司通過了關於金融資產和金融負債確認和計量的2016-01年會計準則更新（“ASU”）以及相關的亞利桑那州立大學2018-03和亞利桑那州立大學2019-04年。在採用本指導方針時，公司將 作為一項會計政策選擇，即對不具有 可輕易確定公允價值的股票證券的投資採用調整後的成本法衡量方案。

對於使用衡量替代方案進行核算的 股權投資，公司最初按成本 記錄股權投資，但當存在涉及 與同一發行人進行相同或相似投資的可觀察交易或出現減值時，公司必須通過收益調整此類股權投資的賬面價值。截至 2023 年 12 月 31 日，我們的投資價值為 2,400 萬美元。在對這些投資進行估值時，有一些判斷和假設可能會影響每種證券 的價值，包括價值變動的確定以及是否存在價值減值的指標。這些判斷 可能會影響估算的不確定性，而這些估計的影響可能會影響運營的財務狀況和業績 。管理層的估計和假設包括對行業和市場狀況的考慮，以及針對每項投資確定的可能影響賬面價值的不確定 因素。

尚未通過的新會計公告的影響

2022 年 6 月，FASB 發佈了 ASU 2022-03，受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量， 以澄清對出售股權證券的合同限制不被視為權益 證券記賬單位的一部分，因此在衡量股權證券的公允價值時不予考慮。ASU 2022-03 還澄清了 ，實體不能將合同銷售限制作為單獨的記賬單位進行識別和衡量。亞利桑那州立大學2022-03年的修正案 可能會提前獲得通過，並將在2023年12月15日之後開始的財政年度以及這些財政年度內 的過渡期的預期生效。該公司目前正在評估修正案對公司合併財務報表的影響 ，以及是否會提前通過亞利桑那州立大學2022-03中的修正案. 

最近 發佈的會計公告

有關近期會計準則的討論，請參閲合併財務報表附註3。

操作結果

截至2023年12月31日的財年與截至2022年12月31日的財政年度對比

在截至2023年12月31日的 年度中，我們確認了約200萬美元的運營收入，這主要是由多明納裏證券獲得的承保 收入推動的。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們的運營損失分別約為2180萬美元和1,430萬美元。運營虧損的增加主要歸因於以下原因：

在截至2023年12月31日和 2022年12月31日的年度中，其他支出分別約為110萬美元和780萬美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的活動主要是由於宏觀經濟的不確定性（即通貨膨脹、烏克蘭的全球緊張局勢等）導致的投資估值總體波動，影響了有價證券和應收票據公允價值的變化，以及短期和 長期投資。具體而言：

流動性 和資本資源

我們 繼續承擔持續的管理和其他費用，包括上市公司的開支。在我們繼續實施業務 戰略的同時，我們打算通過以下方式為我們的活動提供資金：

我們最終的成功取決於我們 產生足夠的現金流以及時履行義務的能力。我們的業務可能需要大量資本來維持運營，執行業務計劃以支持我們向金融服務行業的過渡。截至 2023 年 12 月 31 日，我們的營運資金約為 2650 萬美元。我們認為，我們的現金和現金等價物和有價證券， 以及預期的運營現金流將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求 。如果運營產生的現金流不足以為我們的運營提供資金，或者 如果我們的計劃或假設發生變化，包括通貨膨脹開始對我們的業務產生更大的影響，或者如果我們決定推進 任何需要比原計劃更多的現金支出的活動，我們可能需要比預期更快地籌集額外資金。 我們可能會通過獲得額外的債務或股權融資來籌集這筆額外資本，尤其是在我們的業務 出現比預期更嚴重或更長的衰退，或者如果我們的支出水平因成為 上市公司或持續經營而出現支出水平顯著增加的情況。

我們 獲得資金以實施長期增長戰略的能力將取決於我們未來的經營業績、財務 狀況，更廣泛地説，還取決於股權和債務融資的可用性。資本可用性將受到我們行業現狀 、全球經濟、全球金融市場和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。具體而言，由於全球經濟和 金融市場的不確定性等因素，由於近期公開市場的波動和疲軟， ，除非在我們尋求籌集額外資金的時候公開市場的波動和走強，否則在需要時籌集額外資本可能會更加困難。此外，我們採取的任何額外還本付息要求 都可能以更高的利率和更短的到期日為基礎，並可能給我們的經營業績 和財務狀況帶來沉重負擔，而額外股票證券的發行可能會導致股東大幅稀釋。

來自經營活動的現金 流量

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中， 用於運營的淨現金分別約為2,220萬美元和1,060萬美元。截至2023年12月31日的財年 用於經營活動的現金主要歸因於約2,290萬美元的淨虧損、約100萬美元的有價證券未實現收益、約80萬美元的長期投資公允價值變動以及530萬美元的 運營資產和負債變動，部分抵消了300萬美元的股票薪酬支出，約320萬美元的未實現虧損應收票據和約120萬美元的有價票據已實現虧損證券。截至2022年12月31日的年度中用於經營活動的現金 主要歸因於約2,210萬美元的淨虧損。 淨虧損略微被約490萬美元的有價證券未實現虧損、與短期投資公允價值變動相關的約260萬美元 、與所購許可證相關的約180萬美元研發費用、與股票薪酬相關的約150萬美元以及有價證券的已實現虧損約140萬美元 所抵消。

來自投資活動的現金 流量

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金分別約為720萬美元和1,460萬美元。 截至2023年12月31日的年度中用於投資活動的現金主要來自我們購買了約3,410萬美元的有價證券 和以約110萬美元的價格收購FPS，但部分被我們出售約2760萬美元的有價 證券和收取的約110萬美元的應收票據本金所抵消。截至2022年12月31日的財年，用於投資活動的現金 主要來自我們購買了大約 2680萬美元的有價證券，購買了約1,500萬美元的投資，購買了大約 180萬美元的研發許可證，以及購買約160萬美元的期票，但部分被我們出售的約2870萬美元的有價證券 所抵消將多餘的現金投資於有價證券，直到需要更多現金為止。

來自融資活動的現金 流量

在 截至2023年12月31日的年度中，用於融資活動的現金約為90萬美元，這反映了購買 庫存股約90萬美元的成本。截至2022年12月31日的財年，用於融資活動的現金約為 720萬美元，這反映了贖回O系列和P系列可贖回優先股的成本約2,200萬美元，購買庫存股的成本約為310萬美元，部分被投資者為換取發行O系列和P系列可贖回優先股而獲得的約1,790萬美元的淨收益所抵消股票。 截至2021年12月31日的財年，融資活動提供的現金約為7,820萬美元，這主要歸因於投資者以發行普通股和認股權證為交換而提供的約7,820萬美元。

合同 義務

沒有。

項目 7A。有關市場風險的定量和定性披露

作為 一家規模較小的申報公司，我們無需提供本項目所要求的信息。

項目 8。合併財務報表和補充數據

本第8項要求的合併 財務報表和補充數據如下。

合併財務報表指數

獨立註冊會計師事務所的報告

給 的股東和董事會

Dominari 控股公司

關於財務報表的意見

我們審計了隨附的截至2023年12月31日和2022年12月31日的Dominari Holdings Inc.及其子公司（“公司”）的合併 資產負債表、截至2023年12月31日的兩年中每年的可贖回可轉換優先股變動 以及相關附註（統稱為 “財務 報表”）。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司 截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的兩年中每年的經營業績和現金流量。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責 。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。 我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和適用規則 以及證券交易委員會和PCAOB的規定， 必須對公司保持獨立。

我們根據 PCAOB 的 標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以獲得合理的保證，確定財務 報表是否存在因錯誤或欺詐而導致的重大誤報。公司無需對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有聘請 進行審計。作為審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制 ，但不是為了就公司內部 對財務報告的控制的有效性發表意見。因此，我們沒有發表這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大誤報的風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序 包括在測試的基礎上審查有關財務報表金額和披露的證據。我們的審計還包括 評估管理層使用的會計原則和做出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報方式 。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文通報的關鍵審計事項源於 本期對財務報表的審計，該審計已告知或要求傳達給審計委員會，並且： (1) 涉及對財務報表具有重要意義的賬目或披露，(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀性 或複雜的判斷。就整個財務報表而言，關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的看法，而且通過通報以下關鍵審計事項，我們也不會就關鍵審計事項 或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。

長期投資估值

截至2023年12月31日，該公司在公允價值不易確定的公司投資了2415萬美元 。公司通常以成本減去任何減值來衡量這些投資，並根據相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變化進行調整 。我們將這些投資的估值 確定為關鍵的審計事項，因為管理層使用了大量的判斷來估算投資價值。這是一個具有挑戰性的 審計領域，因為在評估與公司持有的投資 相同或相似的投資是否發生了可觀察到的價格變化，以及評估一項投資是否存在減值時具有主觀性。

以下是我們 為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們瞭解了管理層會計其 投資的流程，這些投資沒有易於確定的公允價值。我們通過獲取和審查公司的分析並確認其遵守美國普遍接受的會計 原則，考慮了公司適用 會計政策的適當性。我們測試了公司賬面價值 計算的數學準確性。我們通過閲讀公司提供的有關 被投資者的財務和其他信息，以及公開搜索確證或矛盾的信息，評估了公司得出的會計結論，確定是否發生了性質相同或相似的可觀察交易 。此外，考慮到這些內部和外部信息，我們評估了 公司減值結論的適當性。對於某些投資，我們聘請 我們的內部估值小組專家來評估估值方法的適當性，並重新計算 得出的估值。我們還評估了公司在 合併財務報表附註中對此事的披露是否充分。

/s/ Marcum 哈哈

Marcum 哈哈

我們 自 2022 年起擔任公司的審計師。

紐約 紐約州約克

2024年4月1日

多明納裏 控股公司

合併 資產負債表

（除股票和每股金額外，以千美元計）

參見 合併財務報表附註。

多明納裏 控股公司

合併的 運營報表

（除股票和每股金額外，以千美元計）

參見 合併財務報表附註。

多明納裏 控股公司

合併 可贖回可轉換優先股和股東權益變動表

（除股票和每股金額外，以千美元計）

參見 合併財務報表附註。

多明納裏 控股公司

合併 現金流量表

（以千計 $ ）

參見 合併財務報表附註。

多明納裏控股公司

（前身為合氣道製藥公司）

合併財務報表附註

多明納裏控股公司
（前身為合氣道製藥公司）

合併財務報表附註

多明納裏控股公司
（前身為合氣道製藥公司）

合併財務報表附註

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（前身為合氣道製藥公司）

合併財務報表附註

多明納裏控股公司
（前身為合氣道製藥公司）

合併財務報表附註

多明納裏控股公司
（前身為合氣道製藥公司）

合併財務報表附註

多明納裏控股公司
（前身為合氣道製藥公司）

合併財務報表附註