表格20-F
錯誤財年0001762417真的真的100318025P3YP2Y81851982於2018年5月，作為2018年重組(附註1)的綜合步驟，為遵守若干中國外匯管制規則及規例，北京紅杉須從武漢鬥魚贖回其於武漢鬥魚的A系列優先股投資197,443,500美元(相當於人民幣1,358,253,325元)，贖回款項將悉數再投資予本公司作為出資額。於2018年12月31日，本公司已收到相當於人民幣1,260,439,815元的出資金額，但武漢鬥魚尚未支付相當於人民幣1,355,094,229元的贖回金額，而武漢紅杉資本於截至2018年12月31日止年度的合併及綜合現金流量表中被視為非現金融資活動。贖回金額以美元計價，並以人民幣結算。匯兑損失人民幣94,654,414元已於截至2018年12月31日止年度的其他開支中確認。等值人民幣1,323,049,149美元197,443,500美元已於2019年3月全額結算。本集團於外部在線支付服務供應商開設賬户，以向用户收取資金。於截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度取得的代理合約權分別為人民幣111,879,121元及人民幣28,301,887元，加權平均攤銷期限分別為4.5年及2年。於二零一六年二月，武漢鬥魚透過一系列合約安排，從本集團行政總裁陳少傑先生手中取得武漢歐悦(一家中國法人)的實際控制權。武漢歐悦沒有任何業務，持有一項資產--《網絡音像節目傳輸許可證》。根據ASC 805，該交易被視為資產收購，並根據支付的對價確認在線傳輸音頻/視頻節目的許可證，該對價與所收購資產的市場價值大致相同。該許可證允許本集團在其平臺上提供在線視頻流。許可證每3年可續簽一次，並可無限期續簽。本集團已於2021年3月續期該牌照，有效期至2024年3月，並擬無限期續期該牌照。2018年，本集團與無關第三方投資者共同組建用友星火，出資人民幣15,000,000元收購公司30%股權。於二零二零年十一月，本集團失去對用友星火的重大影響力，並將這項賬面值為人民幣15,274,909元的投資重新分類為公平值難以釐定的股權證券。於二零一六年，本集團投資人民幣10,000,000元，購入中國直播流媒體平臺沙魚8.5%的股權，並將該項投資作為股權證券入賬，但公允價值不能輕易釐定。於二零二零年五月，本集團就其於沙裕的投資完成以下交易：·本集團以現金代價人民幣24,850,000元向本集團首席執行官兼股東Mr.Chen收購沙裕19.125%股權。本集團支付的收購價低於收購股權的公允價值，經本集團在獨立估值師協助下釐定為人民幣43,617,750元。收購沙裕股權的公平值與支付價格之間的差額人民幣18,767,750元，在綜合股東權益變動表中列為股東貢獻。·本公司向沙魚注入現金人民幣8000萬元，並持有成都雙絲文化傳播有限公司(“雙絲”)100%股權，公允價值確定為人民幣54,391,900元，以換取沙魚新發行股權的8.309%。雙四不再為本集團附屬公司，而出售附屬公司的收益人民幣23,525,694元已於綜合及綜合全面收益表中確認，即雙思的公平價值與其於交易日期的賬面值之間的差額。於該等交易完成後，本集團擁有沙宇35.084%股權，並按權益法就其於沙宇的投資入賬。2020年9月，本集團向股權基金斗魚有限責任公司注入現金人民幣10,000,000元，用於99.99%的有限合夥企業。2018年，本集團向四家人才經紀公司投資，總現金對價人民幣3,600,000元，均無個別重大事項。自二零二零年十二月三十一日起，本集團對該等被投資公司不再有重大影響，因此，該等賬面值人民幣4,077,376元的股權投資重新分類為股權證券，公允價值不能輕易釐定。每十個美國存託憑證代表一個普通股。於二零二零年二月，本集團以1美元代價向Gogo Glocal的其中一位創辦人購回1,429,906股未歸屬的限制性股份，原因是其所需的僱傭服務提前終止，被視為沒收未歸屬的限制性股份。於2020年2月，本集團註銷557,455股已授出的未歸屬限制性股份。截至2020年12月31日止年度的合併及綜合全面收益表立即確認相應的未確認股份薪酬開支人民幣7,451,210元。2018年1月，武漢鬥魚以公允價值向其投資者回購C-2系列優先股，現金代價為人民幣39,995,000元。已支付代價與回購日C-2系列優先股賬面金額之間的差額人民幣6,661,667元計入額外實收資本。2018年5月，本公司從其中一名投資者手中回購了125,000股普通股，並向同一投資者發行了相應數量的B-4系列優先股，沒有現金對價。回購的普通股與發行的B-4系列優先股的公允價值之間的差異無關緊要。2018年5月29日，公司發行了7,828,728股E系列可贖回可轉換優先股(“E系列優先股”)，每股收購價為80.57美元，現金代價為人民幣4,026,518,012元。於2020年3月，本集團以現金代價人民幣4,500,000元購買成都雙思15%股權。已支付代價的公允價值與收購的非控股權益的賬面價值之間的差額在額外繳入資本中確認。於二零二零年四月、六月及十一月，本集團及非控股權益股東分別以代價4，189，200，000日圓（相當於人民幣272，248，433元）及1，610，800，000日圓（相當於人民幣105，129，847元）購買DouYu Japan新發行普通股。由於該等交易，非控股權益股東的所有權權益由14. 9%增加至28. 9%，而本集團保留其於DouYu日本的控股財務權益。已收代價與已調整非控股權益金額之間的差額於額外實繳股本中確認。 00017624172019-12-3100017624172020-12-3100017624172020-01-012020-12-3100017624172018-01-012018-12-3100017624172019-01-012019-12-3100017624172018-12-3100017624172018-01-0500017624172019-12-202019-12-2000017624172017-01-012017-12-3100017624172018-05-3100017624172020-01-012020-01-0100017624172019-09-3000017624172020-01-012020-06-3000017624172017-12-310001762417美國-GAAP：受限股票單位RSU成員doyu：2018年12月20日2019-12-310001762417SRT：ParentCompany 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目錄表
 
 
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
 
表格
20-F
 
 
(標記一)
☐
根據1934年《證券交易法》第12(B)或12(G)條所作的登記聲明
或
 
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2020.
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告
事件日期要求本空殼公司提交報告，以供參考。
在過渡時期， 到
委託文件編號：
001-38967
 
 
鬥魚國際控股有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
 
不適用
(註冊人姓名英文譯本)
開曼羣島
(註冊成立或組織的司法管轄權)
新發展國際中心A座20樓,
關山大道473號,
洪山區, 武漢，湖北
省， 430073,
中華人民共和國中國
(主要執行辦公室地址)
陳紹傑
首席執行官
電話：+86278775 0710
電郵：
ir@douyu.tv
香港新發展國際中心A座20樓
北京市南山大道473號
洪山區
省， 430073,
人民Republic of China
(姓名、電話、
電子郵件
和/或公司聯繫人的傳真號碼和地址)
 
 
根據該法第12(B)節登記或將登記的證券。
 
每個班級的標題
 
交易
符號
 
各交易所名稱
在其上註冊的
美國存托股份每10股美國存托股代表一股普通股，每股面值0.0001美元
 
鬥魚
 
納斯達克全球精選市場
普通股，每股面值0.0001美元 *
 
不適用
 
納斯達克全球精選市場
 
*
不用於交易，但僅與美國存托股份在納斯達克全球精選市場上市有關。
根據該法第12(G)節登記或將登記的證券。
無
(班級名稱)
根據該法第15(D)節負有報告義務的證券。
無
(班級名稱)
 
 
説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。
32,267,847普通股，截至2020年12月31日每股面值0.0001美元。
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則所界定的知名經驗豐富的發行人。**是，*☐*。不是  ☒
如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交報告。如果是，請選擇☐。不是  ☒
注-選中上面的框不會免除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交報告的任何註冊人根據這些條款承擔的義務。
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是**☒*☐
在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據法規S—T（本章第232.405節）第405條要求提交的每個交互式數據文件。 是 ☒ 沒有
通過複選標記檢查註冊人是否是大型加速備案人、加速備案人或
非加速
檔案員。請參見規則中"大型加速文件人"、"加速文件人"和"新興增長公司"的定義
12b-2
《交易所法案》。
 
大型加速文件服務器
 
☒
 
加速的文件管理器
 
☐
  
非加速文件服務器
 
☐
           
 
 
  
 
  
 
  
  
新興市場和成長型公司
 
☐
如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則†。
†新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：
 
美國公認會計原則  ☒
 
*
 
  
  
  
 
其他客户：☐
 
 
*
 
☐
  
  
 
  
如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記標明註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。--☐--項目
如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如規則所定義
12b-2
《交易法》)，是，是，☐，不是。☒
(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)
勾選標記表示註冊人在根據法院確認的計劃分發證券後，是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。*是，☐不是☐。
 
 
 
目錄表
目錄
 
 
 
 
  
頁面
 
引言
  
 
II
 
前瞻性信息
  
 
v
 
第一部分
  
 
1
 
第1項。
 
董事、高級管理人員和顧問的身份
  
 
1
 
第二項。
 
報價統計數據和預期時間表
  
 
1
 
第三項。
 
關鍵信息
  
 
1
 
第四項。
 
關於該公司的信息
  
 
57
 
項目4A。
 
未解決的員工意見
  
 
96
 
第五項。
 
經營和財務回顧與展望
  
 
96
 
第六項。
 
董事、高級管理人員和員工
  
 
120
 
第7項。
 
大股東及關聯方交易
  
 
130
 
第八項。
 
財務信息
  
 
132
 
第九項。
 
報價和掛牌
  
 
133
 
第10項。
 
附加信息
  
 
134
 
第11項。
 
關於市場風險的定量和定性披露
  
 
144
 
第12項。
 
除股權證券外的其他證券説明
  
 
144
 
第II部
  
 
146
 
第13項。
 
項目違約、股息拖欠和拖欠
  
 
146
 
第14項。
 
對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改
  
 
146
 
第15項。
 
控制和程序
  
 
147
 
項目16.A。
 
審計委員會財務專家
  
 
148
 
項目16.B。
 
道德準則
  
 
149
 
項目16.C。
 
首席會計師費用及服務
  
 
149
 
項目16.D.
 
豁免審計委員會遵守上市標準
  
 
149
 
項目16.E。
 
發行人及關聯購買人購買股權證券
  
 
149
 
項目16.F。
 
更改註冊人的認證會計師
  
 
150
 
項目16.G。
 
公司治理
  
 
150
 
第16.H項。
 
煤礦安全信息披露
  
 
150
 
第三部分
  
 
150
 
第17項。
 
財務報表
  
 
150
 
第18項。
 
財務報表
  
 
150
 
項目19.
 
展品
  
 
150
 
 
i
目錄表
引言
除文意另有説明外，並僅為本年度報告的目的：
 
  •  
活躍用户是指在一定時間段內通過PC或移動APP至少訪問我們平臺一次的用户；PC活躍用户數是指用户在一定時間段內通過PC訪問我們的平臺時，我們的網站生成的獨立Cookie的數量；移動活躍用户數是指在給定時間段內啟動我們的移動應用的移動設備數量。活躍用户數是通過將每個可區分的獨立Cookie或移動設備視為獨立用户來計算的，即使某些個人可能使用一個以上的獨立Cookie或使用多個移動設備訪問我們的平臺，並且多個個人可能使用相同的獨立Cookie或使用相同的移動設備訪問我們的服務；
 
  •  
“美國存託憑證”是指美國存托股票，每10個美國存託憑證代表1股普通股，每股票面價值0.0001美元；
 
  •  
年度付費用户是指因多次付費而去掉重複計算後，某一年的付費用户總數；
 
  •  
ARPPU是指一定時期內每名付費用户的平均直播收入；
 
  •  
“平均MAU”是指一段時間內的平均MAU，計算方法是：(1)除以該期間每個月的MAU總和；(2)除以該期間的月數；
 
  •  
給定時間段的“平均移動MAU”的計算方法是：(I)除以該時間段每個月的活躍移動用户總數，再除以(Ii)該時間段的月數；
 
  •  
任何時段的下個月平均活躍用户保留率的計算方法為：(I)將該時段內每個月的下月活躍用户保留率之和除以(Ii)該時段的總月數；
 
  •  
“電子競技MAU總量平均值”是指一段時間內電子競技MAU的平均值，其計算方法為：(I)將該時段內每個月活躍用户(包括PC活躍用户和移動活躍用户)在本平臺上訪問遊戲主題頻道的總活躍用户數除以(Ii)該時段內的月數；
 
  •  
“北京豐業”是指北京豐業股權投資中心(有限合夥)；
 
  •  
“北京鳳凰”是指北京鳳凰富豪投資管理中心(有限合夥)；
 
  •  
CDN是指內容分發網絡；
 
  •  
“中國”或“中華人民共和國”是指人民Republic of China，僅就本年度報告而言，不包括臺灣、香港和澳門；
 
  •  
“鬥魚教育”是指武漢鬥魚教育諮詢有限公司；
 
  •  
“鬥魚雨樂”指的是武漢鬥魚文化網絡科技有限公司；
 
  •  
“生效時間”是指我們與虎牙合併的生效時間；
 
  •  
“Gogo Glocal”是指Gogo Glocal控股有限公司，這是一家根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司；
 
  •  
“廣州鬥魚”是指廣州鬥魚互聯網科技有限公司；
 
  •  
“虎牙”是指虎牙股份有限公司；
 
  •  
“林芝利創”是指騰訊控股控股有限公司控股的林芝利創信息技術有限公司；
 
  •  
MAU是指某月的活躍用户數，包括PC活躍用户數和移動活躍用户數；
 
  •  
《合併協議》是指鬥魚、虎牙、虎牙、油桃於2020年10月12日簽訂的合併協議和合並計劃；
 
II
目錄表
  •  
“油桃”是指騰訊控股控股有限公司的全資子公司油桃投資有限公司；
 
  •  
"下一個月活躍用户留存率"的計算方法是：（i）在指定月份後的下一個月內通過PC或移動應用程序訪問我們平臺至少一次的活躍用户總和，除以（ii）該指定月份所有活躍用户總和；
 
  •  
“普通股”是指我們每股面值0.0001美元的普通股；
 
  •  
“P2P”指的是
點對點；
 
  •  
某個季度的「付費比率」是以（i）該季度的付費用户總數除以（ii）該季度的平均使用量單位計算；
 
  •  
在我們的運營數據中，任何期間的“付費用户”是指在相關期間內在我們的平臺上至少購買過一次虛擬禮物的註冊用户。然而，付費用户不一定是唯一用户，因為唯一用户可能在我們的平臺上設置多個付費用户賬户，因此，我們在本年報中顯示的付費用户數量可能不等於在我們平臺上購買的特定時間段內的唯一個人數量；
 
  •  
“企鵝”或“企鵝業務”是指騰訊集團在“企鵝”下運營的遊戲直播業務。
電子競技“
品牌；
 
  •  
"季度平均付費用户"是指在一段時間內，每季度的平均付費用户，其計算方法是：（i）該期間每季度的付費用户總額除以（ii）該期間的季度數目；
 
  •  
“重新分配”指油桃建議將企鵝業務重新分配給鬥魚，據此，完成後，我們將實益擁有並經營企鵝業務；
 
  •  
“重新分配協議”是指Nectarine與我們之間的重新分配協議，日期為2020年10月12日；
 
  •  
註冊流媒體用户是指在我們的平臺上註冊為流媒體用户；
 
  •  
“註冊用户”是指自注冊以來已註冊並登錄我們平臺至少一次的用户。我們將註冊用户計算為在註冊後至少登錄我們平臺一次的相關期間結束時的累計用户帳户數量。每個單獨的用户可能有一個以上的註冊用户帳户，因此，我們在本年度報告中提供的註冊用户的數量可能不等於我們的註冊用户的唯一個人的數量；
 
  •  
保留率是指用户在一定時長後至少重複使用一次的比例；
 
  •  
“人民幣”或者“人民幣”是指人民Republic of China的法定貨幣；
 
  •  
“RSU”是指限售股單位；
 
  •  
“騰訊控股”係指騰訊控股集團有限公司；
 
  •  
“美元”、“美元”或“美元”指美國的法定貨幣；
 
  •  
“我們”、“我們的公司”和“我們的”是指鬥魚，一家開曼羣島豁免的公司、其子公司、可變利益實體和其可變利益實體的子公司；
 
  •  
“武漢鬥魚”是指武漢鬥魚互聯網科技有限公司；
 
  •  
“武漢歐悦”指的是武漢歐悦網絡電視有限公司；
 
  •  
“武漢玉灣”是指武漢玉灣文化傳媒有限公司；
 
  •  
“宇樂友”指的是武漢宇樂友互聯網科技有限公司；
 
  •  
“宇星天下”是指武漢宇星天下文化傳媒有限公司；
 
  •  
“玉音饒亮”是指武漢玉音饒亮文化傳媒有限公司；
 
  •  
浙江歐月指的是浙江歐月網絡電視有限公司，後來更名為武漢歐月。
 
三、
目錄表
除文意另有所指外，本年報所載本公司的營運數據並不包括Gogo Glocal(一家根據開曼羣島法律註冊成立的獲豁免公司)或我們為在海外開展業務而註冊成立的任何其他平臺。我們於2018年10月收購了Gogo Glocal的控股權，並於2020年2月收購了Gogo Glocal的全部股份。
我們對本年度報告中的一些數字進行了四捨五入的調整。因此，以總數或百分比顯示的數字可能不是對其前面的數字的算術計算。
除非另有説明，本年報中所有人民幣對美元和美元對人民幣的折算均按6.5250元人民幣對1美元的匯率進行，這是美國聯邦儲備委員會2020年12月31日發佈的H.10統計數據中規定的匯率。我們不表示任何人民幣或美元金額可能已經或可能以任何特定匯率兑換成美元或人民幣，匯率如下所述，或根本不兑換。2021年4月23日，中午人民幣買入價為6.4945元兑1美元。
 
四.
目錄表
前瞻性信息
本年度報告包含構成前瞻性陳述的陳述。本年度報告中所載的許多前瞻性陳述可通過使用“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“估計”和“潛在”等前瞻性詞彙加以識別。
前瞻性陳述出現在本年度報告的多個地方，包括但不限於關於我們的意圖、信念或當前預期的陳述。前瞻性陳述是基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前掌握的信息。此類陳述會受到風險和不確定因素的影響，由於各種因素的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大相徑庭，這些因素包括但不限於本年度報告中題為“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素”一節中確定的因素。這些風險和不確定性包括與以下因素有關的因素：
 
  •  
我們的目標和增長戰略；
 
  •  
我們未來的業務發展、經營結果和財務狀況；
 
  •  
與本公司工商業有關的政府政策和法規；
 
  •  
我們對2019年7月首次公開募股所得款項使用的預期；
 
  •  
中國的經濟和商業狀況；
 
  •  
地位
新冠肺炎
大流行；
 
  •  
上述任何內容的基礎或相關的假設；
 
  •  
其他可能影響我們的財務狀況、流動資金和經營業績的因素；以及
 
  •  
在“項目3”下討論的其他風險因素。關鍵信息—3.D.風險因素”。
前瞻性陳述僅在其作出之日起，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展更新它們，或公開發布對這些陳述的任何修訂，以反映後來的事件或情況，或反映意外事件的發生。
此外，與虎牙的潛在交易有關，我們還面臨某些風險和不確定性，包括完成潛在交易的時間；完成潛在交易的條件可能未得到滿足的風險；未獲得或未獲得監管部門批准的風險；與潛在交易有關的潛在訴訟可能對鬥魚或其董事提起的訴訟；鬥魚業務中斷的影響；潛在交易懸而未決期間可能影響鬥魚追求某些商機或戰略交易能力的限制；這種溝通對鬥魚股價的影響；交易成本；鬥魚從擬議交易中獲得利益的能力；鬥魚將收購的業務有效整合到自身運營中的能力；鬥魚留住和聘用關鍵人員的能力；未知的負債；以及管理層在交易相關問題上的時間分流。
 
v
目錄表
第一部分
 
第1項。
董事、高級管理人員和顧問的身份
不適用。
 
第二項。
報價統計數據和預期時間表
不適用。
 
第三項。
關鍵信息
3.a.精選財務數據
截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度的精選綜合收益表數據、截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的精選綜合資產負債表數據以及截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度的精選綜合現金流量數據均源自本年報其他部分經審核的綜合及綜合財務報表。截至2016年和2017年12月31日止年度的精選綜合及綜合損益表數據、截至2016年及2017年12月31日的精選合併及綜合資產負債表數據及截至2016年及2017年12月31日止年度的精選合併及綜合現金流量數據均源自本年報未包括在內的經審核綜合財務報表。我們的歷史業績不一定代表未來期間的預期結果。您應閲讀本年度報告中其他部分的精選財務數據部分以及我們的合併和綜合財務報表以及相關的附註和“第5項.經營和財務回顧及展望”。
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2016
    
2017
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
    
(單位：百萬)
  
淨收入
(1
)
   
 
786.9
 
  
 
1,885.7
 
  
 
3,654.4
 
  
 
7,283.2
 
  
 
9,601.9
 
  
 
1,471.6
 
收入成本
      (1,155.1 )      (1,890.4 )      (3,503.4 )      (6,087.0 )      (8,041.6 )      (1,232.5 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總(虧損)/利潤
   
 
(368.2
) 
  
 
(4.7
) 
  
 
151.0
 
  
 
1,196.2
 
  
 
1,560.3
 
  
 
239.1
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
運營費用：
                                                 
銷售和市場營銷費用
      (223.5 )      (310.3 )      (538.9 )      (598.7 )      (580.4 )      (88.9 ) 
研發費用
      (93.5 )      (212.1 )      (329.3 )      (383.9 )      (416.3 )      (63.8 ) 
一般和行政費用
(2)
      (95.0 )      (100.6 )      (196.8 )      (446.1 )      (375.9 )      (57.6 ) 
其他營業收入，淨額
      3.8       9.3       54.9       100.8       74.4       11.4  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總運營費用
   
 
(408.2
) 
  
 
(613.7
) 
  
 
(1,010.1
) 
  
 
(1,327.9
) 
  
 
(1,298.2
) 
  
 
(198.9
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
營業收入(虧損)
   
 
(776.4
) 
  
 
(618.4
) 
  
 
(859.1
) 
  
 
(131.7
) 
  
 
262.1
 
  
 
40.2
 
其他費用，淨額
      0.0       (0.3 )      (20.2 )      (22.8 )      (27.4 )      (4.3 ) 
淨匯兑收益(虧損)
      —         —         (75.6 )      32.0       —         —    
利息收入
      3.9       6.9       85.8       159.1       145.2       22.3  
利息支出
      (8.9 )      —         —         —         —         —    
保證責任的公允價值變動
      0.7       —         —         —         —         —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
出售附屬公司的收益
      —         —         —         —         23.5       3.6  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前收入(虧損)
   
 
(780.7
) 
  
 
(611.8
) 
  
 
(869.1
) 
  
 
36.6
 
  
 
403.4
 
  
 
61.8
 
所得税費用
      —         —         —         —         —         —    
權益法投資中的收入（損失）份額
      (2.2 )      (1.1 )      (7.2 )      (3.3 )      1.3       0.2  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨收益(虧損)
   
 
(782.9
) 
  
 
(612.9
) 
  
 
(876.3
) 
  
 
33.3
 
  
 
404.7
 
  
 
62.0
 
非控股權益應佔淨虧損
      —         —         —         (6.5 )      (80.8 )      (12.4 ) 
當作股息
      (284.9 )      —         (6.7 )      —         —         —    
本公司普通股股東應佔淨收入（虧損）
   
 
(1,067.8
) 
  
 
(612.9
) 
  
 
(883.0
) 
  
 
39.8
 
  
 
485.5
 
  
 
74.4
 
淨收益(虧損)
   
 
(782.9
) 
  
 
(612.9
) 
  
 
(876.3
) 
  
 
33.3
 
  
 
404.7
 
  
 
62.0
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他綜合虧損，税後淨額為零：
                                                 
外幣折算調整
      —         —         325.6       109.5       (425.7 )      (65.2 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
1
目錄表
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2016
    
2017
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
    
(單位：百萬)
  
綜合收益(虧損)
   
 
(782.9
) 
  
 
(612.9
) 
  
 
(550.7
) 
  
 
142.8
 
  
 
(21.0
) 
  
 
(3.2
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸屬於非控股權益的全面收益
      —         —         —         (6.3 )      (82.5 )      (12.6 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
公司應佔綜合收益(虧損)
   
 
(782.9
) 
  
 
(612.9
) 
  
 
(550.7
) 
  
 
149.1
 
  
 
61.5
 
  
 
9.4
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
注：
(1)
我們採用了亞利桑那州立大學
2014-09,
“來自客户合同的收入（主題606）”及其於2019年1月1日的修訂，採用經修改的追溯方法，因此2019年1月1日之後開始的報告期間的結果在主題606下呈列，而前期金額不作調整，並繼續根據主題605下的歷史會計進行報告。
(2)
包括二零一六年、二零一七年、二零一八年、二零一九年及二零二零年的股份報酬分別為人民幣24. 9百萬元、人民幣17. 6百萬元、人民幣35. 4百萬元、人民幣290. 8百萬元及人民幣142. 1百萬元（21. 8百萬美元）。
下表呈列我們選定的截至二零一六年、二零一七年、二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日的合併及綜合資產負債表數據。
 
     
            
      
            
      
            
      
            
      
            
      
            
  
    
截至2013年12月31日，
  
    
2016
     
2017
     
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(單位：百萬)
  
合併和合並資產負債表數據摘要：
                                                      
現金、現金等價物和限制性現金
   
 
516.8
 
   
 
539.6
 
   
 
5,562.2
 
   
 
8,134.9
 
   
 
5,291.8
 
   
 
811.0
 
流動資產總額
   
 
675.9
 
   
 
862.9
 
   
 
6,117.0
 
   
 
8,601.7
 
   
 
8,033.8
 
   
 
1,231.2
 
總資產
   
 
778.9
 
   
 
1,031.6
 
   
 
6,494.9
 
   
 
9,103.7
 
   
 
8,908.0
 
   
 
1,365.2
 
遞延收入
   
 
15.0
 
   
 
45.9
 
   
 
112.1
 
   
 
196.0
 
   
 
242.0
 
   
 
37.1
 
應計費用和其他流動負債
   
 
120.7
 
   
 
208.2
 
   
 
313.5
 
   
 
392.3
 
   
 
384.0
 
   
 
58.9
 
流動負債總額
   
 
523.9
 
   
 
871.9
 
   
 
2,863.9
 
   
 
1,794.2
 
   
 
1,882.8
 
   
 
288.6
 
總負債
   
 
523.9
 
   
 
871.9
 
   
 
2,863.9
 
   
 
1,840.3
 
   
 
1,930.6
 
   
 
295.9
 
負債總額、可轉換可贖回優先股及股東虧絀
   
 
778.9
 
   
 
1,031.6
 
   
 
6,494.9
 
   
 
9,103.7
 
   
 
8,908.0
 
   
 
1,365.2
 
下表呈列截至二零一六年、二零一七年、二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度的選定合併及綜合現金流量數據。
 
                                                                                                                   
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2016
    
2017
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
    
(單位：百萬)
  
經營活動提供(用於)的現金淨額
   
 
(714.1
) 
  
 
(381.0
) 
  
 
(337.6
) 
  
 
813.2
 
  
 
667.6
 
  
 
102.3
 
用於投資活動的現金淨額
   
 
(86.3
) 
  
 
(92.0
) 
  
 
(265.0
) 
  
 
(246.3
) 
  
 
(2,612.6
) 
  
 
(400.4
) 
融資活動提供的現金淨額
   
 
1,298.2
 
  
 
500.0
 
  
 
5,280.1
 
  
 
1,896.3
 
  
 
(479.2
) 
  
 
(73.4
) 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響
   
 
1.4
 
  
 
(4.2
) 
  
 
345.1
 
  
 
109.5
 
  
 
(418.9
) 
  
 
(64.2
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)
   
 
499.2
 
  
 
22.8
 
  
 
5,022.6
 
  
 
2,572.7
 
  
 
(2,843.1
) 
  
 
(435.7
) 
年初現金、現金等價物和限制性現金
   
 
17.6
 
  
 
516.8
 
  
 
539.6
 
  
 
5,562.2
 
  
 
8,134.9
 
  
 
1,246.7
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年終現金、現金等價物和限制性現金
   
 
516.8
 
  
 
539.6
 
  
 
5,562.2
 
  
 
8,134.9
 
  
 
5,291.8
 
  
 
811.0
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
2
目錄表
非公認會計原則
財務措施
為了補充我們根據美國公認會計原則編制和列報的合併和合並財務報表，我們使用以下信息：
非公認會計原則
瞭解和評估我們核心經營業績的財務措施：調整後的營業收入（虧損），計算為經調整後的營業收入（虧損），計算為經調整後的營業收入（虧損），計算為經調整後的淨收入（虧損），計算為經調整後的股份報酬支出、權益法投資中應佔的虧損（收入）和減值虧損以及投資公允價值調整；豆宇應佔經調整淨收入（虧損），計算為豆宇應佔淨收入（虧損），已就股份報酬開支、應佔權益法投資虧損（收入）及減值虧損及投資公允價值調整作出調整；及經調整每股普通股基本及攤薄淨收入，即每股普通股淨收入（即每股普通股淨收入），即每股普通股淨收入（即每股普通股淨收入）。
非公認會計原則
普通股股東應佔淨收益(虧損)除以計算中使用的普通股加權平均數
非公認會計原則
每股普通股的基本和稀釋後淨收益。這個
非公認會計原則
提出財務措施是為了加強投資者對我們財務業績的整體瞭解，不應被視為替代或優於根據美國公認會計準則編制和提交的財務信息。鼓勵投資者審查歷史上的對賬
非公認會計原則
財務指標與GAAP財務指標具有最直接的可比性。AS
非公認會計原則
財務指標作為一種分析指標具有實質性的侷限性，可能不是所有公司都以相同的方式計算，它們可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的指標進行比較。鑑於上述限制，您不應考慮
非公認會計原則
作為替代或優於根據公認會計原則編制的此類指標的財務指標。我們鼓勵投資者和其他人全面審查我們的財務信息，不依賴任何單一的財務衡量標準。
下表列出了從GAAP措施到
非公認會計原則
這幾年的措施表明：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(in百萬美元，股票、ADS、每股和每股ADS數據除外）
  
營業收入(虧損)
      (859.1 )       (131.7 )       262.1        40.2  
添加：
            
基於股份的薪酬費用
      35.4        290.8        142.1        21.8  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後營業收入(虧損)
   
 
(823.7
) 
   
 
159.1
 
   
 
404.2
 
   
 
62.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
淨收益(虧損)
   
 
(876.3
) 
   
 
33.3
 
   
 
404.7
 
   
 
62.0
 
添加：
            
基於股份的薪酬費用
      35.4        290.8        142.1        21.8  
權益法投資中(收益)損失的份額
      7.2        3.3        (1.3 )       (0.2 ) 
出售附屬公司的收益
      —          —          (23.4 )       (3.6 ) 
投資的減值損失和公允價值調整
      15.2        19.0        19.5        3.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後淨收益(虧損)
   
 
(818.5
) 
   
 
346.4
 
   
 
541.6
 
   
 
83.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
鬥魚應佔淨收益(虧損)
   
 
(876.3
) 
   
 
39.8
 
   
 
485.5
 
   
 
74.4
 
添加：
            
基於股份的薪酬費用
      35.4        290.8        142.1        21.8  
權益法投資中的收入（損失）份額
      7.2        3.3        (1.3 )       (0.2 ) 
出售附屬公司的收益
      —          —          (23.4 )       (3.6 ) 
投資的減值損失和公允價值調整
      15.2        19.0        19.5        3.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後的鬥魚淨收益(虧損)
   
 
(818.5
) 
   
 
352.9
 
   
 
622.4
 
   
 
95.4
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後每股普通股淨收益(虧損)
            
基本信息
      (101.7 )       17.58        19.47        2.98  
稀釋
      (101.7 )       11.74        19.47        2.98  
 
3
目錄表
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(in百萬美元，股票、ADS、每股和每股ADS數據除外）
  
調整後每股普通股淨收益(虧損)
                                    
基本信息
      (101.7 )       17.58        19.47        2.98  
稀釋
      (101.7 )       11.74        19.47        2.98  
調整後的每美國存托股份淨收益(虧損)
                                    
基本信息
      —          1.76        1.95        0.30  
稀釋
      —          1.17        1.95        0.30  
計算調整後每股普通股淨收益（虧損）所用普通股加權平均數
                                    
基本信息
      8,115,160        19,254,661        31,963,526        31,963,526  
稀釋
      8,115,160        31,442,931        33,012,682        33,012,682  
用於計算每股美國存託憑證調整後淨收益（虧損）的加權平均普通股數
                                    
基本信息
      —          192,546,612        319,635,264        319,635,264  
稀釋
      —          314,429,306        330,126,823        330,126,823  
 
3.B.
資本化和負債化
不適用。
 
3.C.
提供和使用收益的理由
不適用。
 
3.D.
風險因素
下面是我們面臨的主要風險的摘要，按相關標題排列。
 
4
目錄表
與我們的商業和工業有關的風險
 
  •  
如果我們不能留住我們現有的用户，保持他們的參與度，或者進一步擴大我們的用户基礎，我們的業務、運營、盈利能力和前景可能會受到實質性的不利影響。
 
  •  
我們可能無法吸引、培養和留住頂級流媒體用户，這可能會對我們的用户留存造成實質性的負面影響，從而影響我們的業務和運營。
 
  •  
我們可能無法在我們的平臺上提供有吸引力的內容，特別是受歡迎的遊戲內容。
 
  •  
我們非常依賴電子競技行業。
 
  •  
如果我們不能有效地管理我們的增長並控制我們的定期支出以保持這種增長，我們的品牌、業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
 
  •  
我們自成立以來就出現了淨虧損，未來可能還會繼續出現虧損。
 
  •  
如果我們未能成功實施貨幣化戰略，我們的業務可能會受到影響。
 
  •  
我們的內容監控系統可能無法有效防止平臺用户的不當行為和濫用平臺，而該等不當行為或濫用可能對我們的品牌形象、業務及經營業績造成重大不利影響。
 
  •  
我們有限的經營歷史，以及在一個相對較新的市場中相對較新的商業模式，使得我們很難評估我們的業務和增長前景。
 
  •  
我們面臨着與自然災害、健康流行病和其他傳染病爆發有關的風險。
與我們的公司結構相關的風險
 
  •  
如果中國政府發現建立我們在中國的業務運營結構的協議不符合中國關於外商投資互聯網和其他相關業務的規定，或者如果這些規定或其解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在這些業務中的權益。
 
  •  
我們在中國的業務依賴於與VIE及其股東的合同安排，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權有效。
 
  •  
如果我們的VIE及其子公司宣佈破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和享受VIE及其子公司持有的對我們業務重要的資產的能力。
 
  •  
我們與我們的VIE簽訂的合同安排可能受到中國税務機關的審查。如果發現我們欠下額外的税款，可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響。
在中國做生意的相關風險
 
  •  
中國法律法規的解釋和執行方面的不確定性可能會限制您和我們可獲得的法律保護。
 
  •  
中國對通過移動設備和互聯網傳播的信息的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響，並使我們對流媒體內容或在我們的平臺上發佈的內容承擔責任。
 
  •  
全球或中國的經濟、政治或社會狀況或政府政策的不利變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
 
  •  
目前還沒有專門管理虛擬資產財產權的法律或法規，因此不清楚網絡遊戲運營商可能對虛擬資產承擔什麼責任(如果有的話)。
 
5
目錄表
與我們的美國存托股份相關的風險
 
  •  
我們的美國存託憑證的市場價格可能會波動。
 
  •  
如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們的美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。
 
  •  
如果證券或行業分析師沒有發表有利的研究報告，或者如果他們對美國存託憑證的建議發生了不利的改變，美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。
與我們擬議的與虎牙合併相關的風險
除了下面的風險因素外，
“風險因素--與合併有關的風險”
包括在委託書/招股説明書(“委託書/招股説明書”)內
註冊聲明
表格F-4，
經修正，虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會提交
在此引用作為參考。
 
  •  
如果未能及時或根本不完成擬議的合併和重新分配，可能會擾亂我們的業務計劃和運營，並對我們的美國存託憑證的交易價格產生重大不利影響。
與我們的商業和工業有關的風險
如果我們不能留住我們現有的用户，保持他們的參與度，或者進一步擴大我們的用户基礎，我們的業務、運營、盈利能力和前景可能會受到實質性的不利影響。
我們的用户羣規模和用户參與度對我們的成功至關重要。我們的主要盈利戰略-直播、廣告和其他-取決於我們保持和增加用户基礎和用户參與度的能力。如果我們的用户羣變小或我們的用户變得不那麼活躍，他們很可能會減少在我們的虛擬禮物和聯合運營的遊戲上的支出，或者減少訪問我們的廣告的頻率，或者總體上減少訪問我們的平臺。這反過來又會將頂級流媒體從我們的平臺上趕走，阻止公司在我們的平臺上購買廣告，並勸阻遊戲開發商和發行商通過我們的平臺分發他們的遊戲。我們的財務狀況將受到收入下降的影響，我們的業務和經營業績將受到實質性的不利影響。
就用户基礎規模和用户參與度而言，我們是中國以遊戲為中心的領先直播平臺之一。保持和提高目前的用户規模和用户參與度是我們繼續取得成功的關鍵。然而，為了保持和改善本已龐大的用户基礎和高水平的用户參與度，我們必須確保我們充分和及時地對用户偏好的變化做出反應，吸引和留住足夠的流行流媒體，並提供可能吸引新用户的新功能和內容。不能保證我們能實現所有這些目標。許多因素可能會對用户留存、增長和參與度產生負面影響，其中包括：
 
  •  
我們無法打擊平臺上的垃圾郵件或不適當或濫用我們的平臺，這可能會導致公眾對我們和我們的品牌的負面看法；
 
  •  
技術或其他問題阻礙我們以快速可靠的方式提供我們的服務，或以其他方式對用户體驗造成不利影響；
 
  •  
我們未能創新我們的社區、用户生成的內容和我們的虛擬禮物，讓我們的用户保持興趣，並渴望定期重返我們的平臺；
 
  •  
我們的流媒體未能在很長一段時間內讓我們的用户在我們的平臺上保持活躍；
 
  •  
我們遭受負面宣傳，未能維護我們的品牌，或者如果我們的聲譽受到損害；
 
  •  
我們沒有解決與隱私和通信、安全、安保或其他因素相關的用户關切；
 
  •  
我們的服務存在由立法、法規或政府政策規定的或我們選擇針對的不利變化；以及
 
  •  
中國個人電腦和智能手機用户數量的增長停滯。
 
6
目錄表
我們可能無法吸引、培養和留住頂級流媒體用户，這可能會對我們的用户留存造成實質性的負面影響，從而影響我們的業務和運營。
我們的註冊流媒體包括大量的頂級流媒體，他們中的每一個都直接與我們簽訂了獨家合同。我們的頂級流媒體往往擁有大量的追隨者，他們經常用虛擬禮物支持這些流媒體，而且與自注冊流媒體相比，他們在直播期間也往往會吸引許多綜合推廣活動。他們的魅力和他們創造的高質量內容是用户粘性的主要貢獻者，很難通過自我註冊的流媒體複製。
儘管我們已經與頂級流媒體簽訂了獨家合同，通常是三到五年的條款，其中包括
競業禁止
條款，頂級流媒體用户仍可能選擇在合同期結束時離開我們，他們的離開可能會導致我們的用户羣相應減少。在我們從其他平臺吸引頂級流媒體用户的同時，我們也一直或目前捲入了與競爭平臺有關的頂級流媒體用户的法律糾紛。雖然我們不是這些法律糾紛的主要目標，但這些流媒體可能會被罰款，甚至是禁令，這可能會使我們在招聘他們方面的投資變得毫無意義。另一方面，我們的一些頂級流媒體已經離開我們，轉投競爭平臺，儘管他們仍然與我們保持着合同關係，這可能會引發法律糾紛。儘管我們已經贏得了針對這些違規流媒體的一些法律糾紛，但他們的離開仍可能對用户留存和聲譽產生負面影響。為了留住頂級流媒體，我們必須設計更好的流媒體補償方案，提高我們的盈利能力，並幫助頂級流媒體接觸到更廣泛的受眾。雖然我們努力在這些方面提高自己，但我們不能保證我們的流媒體不會離開我們，即使我們盡最大努力留住他們。
在流媒體培養方面，我們不能保證我們用來跟蹤有前景的流媒體的性能指標將使我們能夠識別未來的頂級流媒體。一些我們認為有前途的流媒體可能會表現不佳，我們也可能無法在他們職業生涯的早期階段發現真正有前途的流媒體。除了浪費資源，這兩種情況中的任何一種都可能阻止我們培養頂級流媒體，這可能會削弱我們相對於競爭平臺的核心競爭力，從而導致用户外流到這些平臺。
我們可能無法在我們的平臺上提供有吸引力的內容，特別是流行的遊戲內容。
我們提供全面的直播內容，主要集中在遊戲上。我們的內容庫在不斷髮展壯大。自我們成立以來，遊戲內容一直是我們提供的內容的關鍵組成部分。我們的大多數流媒體用户是遊戲流媒體用户，遊戲流媒體也對我們平臺上的總觀看時長做出了重大貢獻。為了迴應觀眾日益增長的興趣，我們還將報道範圍擴大到其他娛樂內容流派。我們積極跟蹤觀眾增長和社區反饋，以確定熱門內容，並鼓勵我們的流媒體和人才經紀公司創建迎合觀眾不斷變化品味的內容。然而，如果我們不能擴大和多樣化我們的內容產品，找出流行和流行的流派，或者保持我們內容的質量，我們可能會經歷收視率和用户參與度的下降，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
此外，我們在很大程度上依賴我們的流媒體來創建高質量和有趣的直播內容。我們有一個全面而有效的激勵機制，鼓勵流媒體和人才經紀公司提供對我們的觀眾有吸引力的內容。此外，與我們合作的人才經紀公司可能會引導或影響流媒體直播深受觀眾歡迎的內容。然而，如果我們不能觀察最新的趨勢並相應地及時引導流媒體和經紀公司，或者無法吸引有能力根據熱門遊戲創作內容的流媒體媒體，或者如果流媒體媒體無法為熱門遊戲製作內容，我們的觀看人數可能會下降，我們的財務狀況和運營業績可能會受到實質性的不利影響。
我們對電子競技行業有很大的依賴。
作為電子競技生態系統的紐帶，我們的平臺連接了遊戲開發商和發行商、專業電子競技團隊或球員和電子競技錦標賽組織者、廣告商和觀眾。涵蓋電子競技遊戲的用户生成內容是我們用户基礎的最大貢獻者。2019年第四季度和2020年第四季度，我們的平均電子競技總MAU分別約為101.8和108.2。除了播放電子競技遊戲、大型電子競技賽事和錦標賽外，我們還贊助領先的電子競技團隊，並組織我們自己的電子競技錦標賽。
 
7
目錄表
我們嚴重依賴一些電子競技遊戲來產生我們的用户流量。例如，我們平臺上最受歡迎的電子競技遊戲吸引了大量的平均MAU，併產生了大量的用户時間。因此，如果我們不能保持我們在電子競技行業的市場地位，或者無法通過熱門電子競技遊戲的直播來吸引用户，如果遊戲開發商和發行商無法維持其在線遊戲的正常出版和運營，或者如果其中任何一款遊戲無法吸引足夠的用户，我們的用户基礎和流媒體基礎可能會大幅萎縮。我們可能會遇到收視率和用户參與度下降的情況，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
如果我們不能有效地管理我們的增長並控制我們的定期支出以保持這種增長，我們的品牌、業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們經歷了一段顯著的增長和擴張時期，這給我們的管理和資源帶來了巨大的壓力，並將繼續給我們帶來壓力。然而，鑑於我們有限的運營歷史和我們競爭所在的快速發展的市場，我們在建立和擴大我們的運營、研發、銷售和營銷以及一般和行政能力時可能會遇到困難。我們不能向你保證，這種水平的增長將是可持續的，或者根本不會在未來實現。我們相信，我們的持續增長將取決於我們吸引和留住觀眾和頂級流媒體的能力，開發基礎設施以服務和支持不斷擴大的觀眾和流媒體羣體，探索新的貨幣化途徑，轉換
不付錢
提高用户對付費用户的參與度，並從電子競技行業中獲利。我們不能向您保證，我們將在上述任何方面取得成功。
為了管理我們的增長和保持盈利能力，我們預計我們的成本和支出在未來將繼續增加，因為我們預計我們將需要不時地實施各種新的和升級的運營、信息和財務系統、程序和控制
按需
在此基礎上，包括繼續改進我們的會計和其他內部管理制度。我們還需要擴大、培訓、管理和激勵我們的員工隊伍，並管理我們與觀眾和流媒體提供商、遊戲開發商和發行商、廣告商和其他商業夥伴的關係。所有這些努力都涉及風險，需要大量的管理努力和技能，以及大量的額外支出。我們預計將繼續投資於我們的基礎設施，以使我們能夠快速而可靠地向觀眾和流媒體用户提供服務。持續的增長可能最終會削弱我們為所有觀眾和流媒體用户保持可靠服務水平的能力，開發和改進我們的運營、財務、法律和管理控制，並增強我們的報告系統和程序。管理我們的增長將需要大量支出和分配寶貴的管理資源。如果我們不能隨着我們的發展在我們的組織中實現必要的效率水平，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
我們自成立以來就出現了淨虧損，未來可能還會繼續出現虧損。
到目前為止，我們已經發生了重大的累計淨虧損。儘管自2019年以來我們經歷了淨收益，但我們可能不會產生足夠的收入來抵消未來實現或維持盈利能力的成本。我們在2020年產生了淨收益，但在2020年第四季度出現了淨虧損。我們自2018年以來產生了毛利潤，這可能不會轉化為持續的淨利潤
税後
利潤。我們最終實現盈利所需的時間取決於我們以具有成本效益的方式快速增長的能力，而我們可能無法以這種方式成功增長。
雖然我們未來的收入增長將與我們貨幣化戰略的實現聯繫在一起，這將受到用户參與度、流媒體留存和產品提供的影響，但我們的成本效益增長將主要依賴於運營效率的提高，這一點迄今已反映在我們的內容成本以及帶寬和服務器成本在我們總運營成本中的比例不斷下降。這種運營效率提高的趨勢未來可能不會持續，或者可能不會達到足以產生盈利的水平。我們能否繼續提高運營效率，將取決於我們在與頂級流媒體公司的合同談判中保持更強大的議價地位、精簡我們的運營、實現規模經濟以及以更低的成本採用更先進的流媒體技術等能力。此外，我們的盈利能力受到各種外部因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，例如中國的個人電腦和手機遊戲市場和電子競技行業，以及社交網絡、直播服務和移動營銷服務的發展。我們不能向您保證，我們未來將能夠提高我們的運營效率。
 
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目錄表
由於我們在服務、技術、海外擴張、研發以及我們持續的銷售和營銷舉措方面的持續投資，我們可能在不久的將來再次出現虧損。宏觀經濟和監管環境或競爭動態的變化，以及我們無法及時和有效地應對這些變化，也可能影響我們的盈利能力。因此，我們不能僅僅因為我們在各個領域進行了大量投資，就向您保證我們的公司在短期內會扭虧為盈。
如果我們不能成功地實施我們的盈利戰略，我們的業務可能會受到影響。
我們的貨幣化模式是新的和不斷髮展的。我們的流媒體平臺是免費訪問的，我們的收入主要來自直播和廣告。因此，我們的收入受到我們提高用户參與度和轉換能力的影響
不付錢
將用户轉變為付費用户，這又取決於我們提供內容、虛擬禮物、廣告和其他服務的能力。2018年、2019年和2020年，我們來自直播的收入分別為人民幣31.472億元、人民幣66.173億元和人民幣88.522億元(13.567億美元)，分別佔同期總收入的86.1%、90.9%和92.2%。我們還通過在我們的平臺上提供廣告和其他服務獲得了相當大一部分收入。於2018年、2019年及2020年，我們來自廣告及其他收入分別為人民幣5.072億元、人民幣6.659億元及人民幣7.497億元(114.9美元)，分別佔同期總收入的13.9%、9.1%及7.8%。我們的一小部分收入也來自遊戲發行，這涉及到與遊戲開發商和發行商的收入分享安排。如果我們不能成功地提高我們現有服務的貨幣化能力，或開發新的貨幣化方法，我們可能無法維持或增加我們的收入和利潤，或收回任何相關成本。我們關注市場發展，並可能不時相應調整我們的貨幣化策略，這可能會導致我們的整體收入或來自某些貨幣化渠道的收入貢獻減少。此外，我們未來可能會推出新的服務，以使我們的收入來源多樣化，包括我們以前很少或根本沒有開發或運營經驗的服務。如果這些新的或增強的服務不能吸引客户或平臺合作伙伴，我們可能無法產生足夠的收入來證明我們的投資是合理的，我們的業務和運營業績可能會因此受到影響。
我們的內容監控系統可能無法有效防止我們的平臺用户的不當行為和對我們平臺的濫用，此類不當行為或濫用可能會對我們的品牌形象、業務和經營業績產生重大不利影響。
我們是一個以遊戲為中心的直播平臺，提供實時流媒體和互動。由於我們無法完全控制流媒體用户或觀眾使用我們的平臺進行交流的方式和內容，我們的平臺可能會被個人或個人團體濫用，從事不道德、不尊重、欺詐或非法的活動。例如，我們檢測到垃圾郵件賬户，通過這些賬户可以流傳或發佈非法或不適當的內容，並及時進行非法或欺詐活動。媒體報道和互聯網論壇報道了其中一些事件，在某些情況下，這些事件產生了對我們的平臺和品牌的負面宣傳。我們已實施控制程序，以檢測和阻止通過濫用我們的平臺進行的非法或不當內容以及非法或欺詐活動，但此類程序可能無法阻止所有此類內容被廣播或張貼或活動被實施。此外，由於我們對用户的實時和離線行為的控制有限，如果此類行為與我們的平臺相關，我們保護我們品牌形象和聲譽的能力可能會受到限制。濫用我們的平臺可能會對我們的業務和公眾對我們品牌的認知造成實質性的不利影響。
 
9
目錄表
此外，如果我們的任何觀眾在我們的平臺上發起聯繫後或在觀看我們的內容監控系統未能過濾的非法或不適當內容後遭受或聲稱遭受身體、經濟或情感傷害，我們可能面臨受影響觀眾提起的民事訴訟或其他責任，或政府或監管機構對我們的行動。對於通過我們的平臺進行非法或不適當活動的指控或任何有關我們的負面媒體報道，中國政府當局可能會進行幹預，並要求我們對
不遵守規定
我們可能會違反中國有關在互聯網上傳播信息的法律和法規，並受到行政處罰或其他制裁，例如要求我們限制或停止在我們的網站和移動應用程序上提供的部分功能和服務，甚至吊銷我們提供互聯網內容服務的牌照或許可證。我們努力確保所有拖纜都符合相關法規，但我們不能保證所有拖纜在各個方面都符合中國的所有法律和法規。因此，如果根據中國法律法規，我們平臺上顯示的內容被認為是非法或不適當的，我們的直播服務可能會受到調查或後續處罰。特別是，如果我們的頂級流媒體用户違反了我們平臺的政策，在我們的平臺上或私下進行任何非法或不適當的行為，我們可能會被要求屏蔽這些頂級流媒體用户的賬户。因此，我們的業務可能會受到影響，我們的用户基礎、收入和盈利能力可能會受到實質性的不利影響。
我們有限的經營歷史，以及在一個相對較新的市場中相對較新的商業模式，使得我們很難評估我們的業務和增長前景。
我們的業務運營始於2014年，2015年年中開始商業化。自2016年以來，我們的活躍用户和付費用户數量以及總收入都出現了同比增長。然而，我們過去的增長可能不能代表我們未來的表現，因為我們的經營業績只代表有限規模的經營業績樣本，未來可能很難重複。
我們業務的許多要素都是獨一無二的，並在不斷髮展。我們的直播平臺及相關產品和服務的市場是相對較新和快速發展的，受到重大挑戰，特別是在轉換
不付錢
用户向付費用户轉變，保持穩定的付費用户基礎，吸引新的付費用户。我們的業務計劃在很大程度上依賴於不斷擴大的用户基礎和由此帶來的直播和廣告收入的增加，以及我們利用電子競技行業和探索其他貨幣化途徑的能力。我們可能在這些方面都不會成功。
由於中國的直播行業相對年輕，幾乎沒有經過驗證的預測用户需求的方法，也沒有可用的行業標準可供我們依賴。我們目前的一些貨幣化方法也處於比較初步的階段。例如，如果我們不能正確管理我們虛擬禮物的數量和價格，我們的用户可能就不太可能購買它們。我們不能向您保證，我們將觀眾和流媒體用户貨幣化的努力將繼續成功、盈利或被接受，因此我們業務的收入潛力很難衡量。
我們的增長前景應該考慮到快速增長的早期公司可能遇到的風險和不確定因素，這些公司在不斷髮展的行業中的運營歷史有限，其中包括關於我們以下能力的風險和不確定因素：
 
  •  
開發吸引用户的新虛擬禮物；
 
  •  
開發新的廣告形式，吸引廣告合作伙伴；
 
  •  
與遊戲開發商和發行商保持穩定的關係；以及
 
  •  
拓展到具有良好電子競技環境和高增長潛力的新地理市場。
應對這些風險和不確定性將需要大量的資本支出以及寶貴的管理和員工資源的分配。如果我們不能成功應對上述任何風險和不確定性，我們的用户羣規模、我們的收入和運營利潤率可能會下降。
我們面臨與自然災害、衞生流行病和其他傳染病暴發有關的風險。
我們的業務可能會受到自然災害或流行病爆發的不利影響。這些自然災害、傳染病爆發以及中國或我們經營業務所在的任何其他市場的其他不利公共衞生發展，可能會破壞我們的網絡基礎設施或信息技術系統，或影響我們的員工生產力，嚴重擾亂我們的業務運營。爆發任何嚴重流行病，如禽流感、甲型H1N1流感、SARS或冠狀病毒，均可能擾亂我們的營運，從而對我們的財務狀況及業務前景造成負面影響。
 
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目錄表
新冠肺炎
已經並將繼續在全球範圍內傳播。疫情已導致強制隔離、旅行限制，並在世界某些地區暫時關閉商店和設施。2020年3月，世界衞生組織宣佈
新冠肺炎
一場大流行。
作為對遏制病毒傳播努力的迴應
COVID-19，
我們或我們的業務夥伴可能需要調整工作時間表，讓員工可以在家遠程工作，隔離我們的員工或辦公室，或實施臨時關閉辦公室和旅行限制，這可能會導致工作效率和/或生產力下降。多個政府機關可能實施旅行限制，可能會阻止我們的僱員旅行。截至本年報日期，中國已大幅放寬該等緊急措施。然而，偶爾會爆發
新冠肺炎
在各個城市，中國和中國政府可能會再次採取措施保持
新冠肺炎
在檢查中。我們的用户獲取和參與度可能會根據我們無法控制的因素而波動，例如
就地避難所
因以下原因造成的限制
新冠肺炎
大流行。此外，我們的用户可能會減少可支配收入，我們所在的行業可能會經歷普遍的下滑。我們的廣告收入或其他收入也可能受到負面影響，我們的供應商可能無法及時交付我們的訂單。儘管此後中國經濟一直在逐步復甦，但如果
新冠肺炎
如果持續或進一步惡化，仍可能對我們的收入和財務狀況造成不利影響。全球股市已經並可能繼續經歷大幅下跌甚至停牌的情況
新冠肺炎
疫情爆發，可能會對我們的公司、我們的海外業務造成負面影響，也會導致我們投資的公司價值縮水。
在多大程度上
新冠肺炎
疫情可能影響我們的結果將取決於未來的發展，這是高度不確定和無法預測的，包括但不限於關於緩解戰略的有效性、持續時間、傳播、嚴重程度和復發的新信息。
新冠肺炎
以及任何
新冠肺炎
變種和相關的旅行建議和限制，以及
新冠肺炎
疫苗也可能需要更長的時間才能廣泛和充分地分發。如果情況繼續惡化，我們可能需要下調我們的預測或記錄我們投資的公允價值減值。
在我們的市場上，我們主要與其他老牌流媒體平臺和其他娛樂媒體競爭。如果我們不能有效地競爭，我們的業務和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
由於運營一個成功的直播平臺需要密集的資本支出和大量優質的流媒體人團隊，由於大多數人都與現有平臺簽訂了合同，這些人仍然供不應求，因此我們的行業存在很高的進入門檻。因此，我們的主要競爭對手都是在行業中站穩腳跟的流媒體平臺。雖然這樣的競爭可能只來自少數幾個老牌選手，而不是許多新來者，但競爭仍然激烈。由於觀眾不太可能同時在兩個平臺上觀看流媒體，而且大多數頂級流媒體僅與一個平臺簽訂獨家合同，因此我們主要競爭用户流量和頂級流媒體。如果我們不能有效地與競爭對手競爭，我們的整體用户基礎和用户參與度可能會下降，這可能會導致頂級流媒體流失到其他平臺。這種損失還可能導致付費用户減少，並降低我們對廣告商、遊戲開發商和發行商的吸引力，這可能會對我們的盈利成功產生不利影響。
為了更好地與競爭對手競爭，這些競爭對手可能比我們擁有更多的現金、流量、技術優勢、頂級流媒體、商業網絡和其他資源，我們可能需要花費額外的資源，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，如果我們與任何競爭對手發生糾紛，導致對我們的負面宣傳，此類糾紛，無論其真實性或結果如何，都可能損害我們的聲譽或品牌形象，進而導致觀眾和流媒體用户數量減少。我們的競爭對手可能會單方面決定採取一系列針對我們的措施，包括接近我們的頂級流媒體，購買過去在我們平臺上流媒體播放的電子競技錦標賽或賽事的獨家流媒體轉播權，甚至攻擊我們的平臺。我們為應對與競爭對手的競爭和糾紛而採取的任何法律程序或措施都可能是昂貴、耗時和對我們的運營造成幹擾，並轉移我們管理層的注意力。
 
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目錄表
我們相信，我們有效競爭的能力取決於我們控制之內和之外的許多因素，包括：
 
  •  
與競爭對手相比，我們服務的受歡迎程度、有用性、易用性、性能和可靠性，以及我們和競爭對手的研發能力；
 
  •  
由立法、法規或政府政策授權或我們選擇做出的改變，其中一些可能會對我們產生不成比例的影響；
 
  •  
在行業內進行收購或整合，這可能會產生更強大的競爭對手；以及
 
  •  
相對於我們的競爭對手，我們的聲譽和品牌實力。
此外，我們的用户有大量的娛樂選擇。其他娛樂形式，例如其他在線視頻服務，包括視頻平臺、社交網絡、傳統PC和遊戲機遊戲，以及更傳統的媒體，如電視、電影和體育觀賞，在成熟市場更為成熟，可能會被我們的用户視為提供更多種類、負擔能力、互動性和享受性。我們的平臺與這些其他形式的娛樂競爭，爭奪我們用户的自由支配時間和花費。如果與其他娛樂形式，包括未來可能出現的新娛樂形式相比，我們無法維持對我們的平臺的足夠興趣，我們的商業模式可能不再可行。
我們的收入增長嚴重依賴於付費用户和每名付費用户的收入。如果我們不能繼續增長或保持我們的付費用户，並繼續增加每個付費用户的收入，我們的直播收入可能不會增加，這可能會對我們的業務運營和財務業績產生實質性的不利影響。
我們的年度付費用户基數從2019年的1750萬增長到2020年的2070萬。我們能否增加我們的付費用户數量取決於許多因素，其中許多因素是我們無法控制的。例如，我們的付費用户可能因為需要在其他地方履行財務義務而擁有更少的可支配收入，他們可能決定不再支持他們過去在財務上遵循的特定流媒體，以及整體經濟狀況惡化可能會降低所有現有付費用户的可支配收入，導致他們在我們的平臺上花費更少。我們預計，在不久的將來，我們的業務將繼續嚴重依賴從付費用户那裏收取的收入。
我們在很大程度上依賴於虛擬禮物銷售收入。中國當局未來對虛擬禮物的銷售、交換或流通施加的任何限制都可能會減少我們的用户向流媒體支付的虛擬禮物付款，這對我們的業務和運營結果至關重要。2020年11月，國家廣播電視總局(以下簡稱廣電總局)發佈《關於加強網絡節目直播管理的通知》。
電子商務
直播(《78號通知》)要求直播平臺對每次、每天、每月的虛擬送禮最大金額進行限制。2021年2月9日，中國網信辦、全國掃黃打非辦公室、工業和信息化部、公安部、文化和旅遊部、國家市場監管總局(以下簡稱國家網管局)聯合發佈《關於加強互聯網流媒體監管工作的指導意見》(《2021年流媒體指導意見》)。根據2021年流媒體指導意見，互聯網流媒體平臺應對用户每次向流媒體贈送的每件虛擬禮物的最高購買價格和最高金額設置適當的上限，並應通知達到每日上限的用户贈送虛擬禮物。如有必要，還要求互聯網流媒體平臺設立
降温
此外，還需要對流媒體實施分級分類管理制度，根據流媒體所屬的層級和類別，確定流媒體在一個流媒體會話中收到的虛擬禮物的不同最大值。78號通知和2021年流媒體指導意見對此類上限的具體金額隻字不提。由於第78號通知和2021年分流指導意見相對較新，有待進一步解釋和實施，我們仍在等待監管部門的進一步指導，評估第78號通知和2021年分流指導意見各項要求的適用性和效果。對贈送虛擬禮物的更嚴格限制可能會限制我們的用户向流媒體贈送虛擬禮物的能力，並導致付費用户數量或我們的付費比率下降，因此我們的財務和運營業績可能會受到實質性的不利影響。參見-如果我們不能成功實施我們的貨幣化戰略，我們的業務可能會受到影響。
 
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目錄表
我們收入的一部分來自廣告。如果我們不能保持或增長廣告收入，我們的財務業績可能會受到不利影響。
2018年、2019年和2020年，我們的廣告銷售收入分別為人民幣3.422億元、人民幣5.133億元和人民幣6.452億元(合9890萬美元)，分別佔同期總收入的9.4%、7.0%和6.7%。我們來自廣告的收入是我們總收入的重要組成部分，如果我們未來不能保持或增長這一收入，我們的財務業績可能會受到不利影響。為了保持或增長我們的廣告收入，我們需要通過增加的用户流量和參與度來吸引更多的廣告商到我們的平臺，或者在廣告產品方面提供更多的多樣性，以鼓勵廣告商更多的支出。我們提供(I)直播期間的綜合推廣活動，(Ii)廣告展示，以及(Iii)線上線下活動相關廣告。我們可能需要推出更多創新的促銷活動來維持我們的廣告收入，如果做不到這一點，我們的廣告收入可能會受到不利影響。此外，傳統的展示廣告受到時間和空間的限制，特別是在移動設備上展示時，這些設備已經在我們的用户中變得流行起來。因此，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
廣告收入還受到中國所在的網絡廣告行業以及廣告商對互聯網廣告和推廣的預算分配的影響。決定在網上做廣告或促銷的公司可能會利用更成熟的方法或渠道進行在線廣告和促銷，例如更成熟的中文門户網站或搜索引擎，而不是我們平臺上的廣告和促銷。如果在線廣告市場規模沒有從目前的水平增長，或者如果我們無法獲得和保持足夠的市場份額，我們維持或增加當前廣告收入水平的能力以及我們的盈利能力和前景可能會受到不利影響。
如果我們未能獲得或保持所需的許可證和批准，或者如果我們未能遵守適用於我們行業的法律和法規，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
中國的互聯網行業受到高度監管，開展和發展業務需要一定的許可證、許可、備案和批准。目前，我們通過我們的中國可變利益實體獲得了以下有效許可證：提供互聯網信息服務的互聯網內容提供商許可證、經營網絡文化產品的網絡文化經營許可證、提供流媒體代理服務的商業演出許可證、提供視頻和廣播電視節目製作在線串流的在線音頻/視頻節目傳輸許可證以及廣播電視節目製作的經營許可證。
由於現有和未來法律法規的解釋和實施存在不確定性，我們持有的許可證可能會被政府當局視為不足，這可能會限制我們擴大業務範圍的能力，如果我們的做法被認為違反了相關法律法規，我們可能會受到相關監管機構的罰款或其他監管行動。隨着我們發展和擴大我們的業務範圍，我們可能需要獲得更多的資格、許可、批准或許可證。此外，如果中國政府對我們的行業採取更嚴格的政策或法規，我們可能需要獲得額外的許可證或批准。
例如，根據國家廣播電影電視總局(以下簡稱廣電總局)(原廣電總局)於2008年1月31日起施行，並於2015年8月28日修訂的《互聯網提供音像節目管理規定》(《音像管理辦法》)，從事音像節目傳輸業務，需領取《網絡傳播音像節目許可證》。我們已經獲得了在我們的平臺上提供視頻直播節目的在線音視頻節目傳輸許可證。我們目前正在申請擴大我們的在線音頻/視頻節目傳輸許可證的範圍，不保證我們會成功做到這一點。此外，《網上傳輸音像節目許可證》還應定期更新。雖然我們過去已經成功地續簽了它，但不能保證我們將來能夠繼續這樣做。我們可能無法繼續持有在線傳輸音頻/視頻節目許可證，並且我們在線傳輸音頻/視頻節目許可證中指定的範圍可能無法滿足我們在運營中不時出現或將出現的所有需求。如果我們未能擴大目前在線傳輸音頻/視頻節目許可證的範圍或繼續持有該許可證，可能會導致我們被處以罰款或其他處罰，這可能會對我們的業務造成不利影響。此外，為了提供互聯網音視頻節目服務，我們已經並將採取各種運營戰略和措施。由於政府當局對相關法律的解釋和應用存在不確定性，該等策略和措施可能會受到中國法律法規的挑戰，如果是這樣的話，我們可能會受到罰款、沒收收入或其他處罰，在某些情況下，我們可能會被吊銷或吊銷執照，這可能會對我們的業務產生重大和不利的影響。
 
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目錄表
此外，國內網絡遊戲的出版和商業推出須遵守
預先審批
由國家新聞出版署(以下簡稱“NPPA”)出版。NPPA在2018年3月至12月暫停了這一許可，並已恢復。這種暫停導致中國市場對網絡遊戲的審批出現了重大延誤。因此，遊戲發行商可能無法及時或根本無法獲得批准或向NPPA提交其在線遊戲的備案。2019年12月，文化和旅遊部執法司進一步發佈通知，重申直播平臺流媒體或運營的網絡遊戲也應獲得必要的
預先審批
來自NPPA的。2021年3月，市掃黃打非辦公室和NPPA聯合發起了“新趨勢2021”行動，同時重申，直播平臺不得對未經NPPA批准的網絡遊戲進行直播。儘管遊戲發行商有責任為在我們平臺上流媒體或運營的這些在線遊戲獲取所需的審批、備案或許可，但由於遊戲發行商未能獲得此類審批、備案或許可，我們仍可能面臨罰款、沒收這些遊戲的收入、暫停運營、吊銷許可證和其他處罰，這可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。鑑於我們對電子競技內容的嚴重依賴，如果遊戲發行商和運營商無法維持其網絡遊戲的正常出版和運營，如果他們無法完成或獲得必要的審批和備案，或者如果他們採取更嚴格的監管，或者政府當局未來對網絡遊戲行業或直播行業採取更嚴格的監管或行動，我們的業務、運營和財務狀況將受到不利影響。
由於中國的互聯網行業仍處於相對早期的發展階段，可能會不時採取新的法律法規來解決當局注意到的新問題。在解釋和實施管理我們商業活動的現有和未來法律法規方面，仍然存在相當大的不確定性。由於有關部門對這些法律法規的解釋發生變化，我們可能被發現違反了未來的任何法律法規或目前生效的任何法律法規。我們可能會受到中國互聯網行業和公司監管的複雜性、不確定性和變化的實質性和不利影響。
截至本年度報告日期，我們尚未收到有關政府部門對我們過去的經營行為的任何實質性處罰。然而，我們不能向您保證，政府當局未來不會這樣做。此外，我們可能需要獲得額外的許可證或許可證，我們不能向您保證，我們將能夠及時獲得或維護所有所需的許可證或許可證，或在未來進行所有必要的備案。如果我們未能獲得、持有或保持任何所需的許可證或許可，或未能按時或根本提交必要的文件，我們可能會受到各種處罰，例如沒收通過無照活動產生的淨收入、徵收罰款以及停止或限制我們的業務。任何此類處罰都可能擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們可能會因在我們的平臺上顯示、從我們的平臺檢索或鏈接到我們的平臺、或分發給我們的用户的信息或內容，或因前員工挪用的專有信息而受到知識產權侵權索賠或第三方的其他指控，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。
我們已經並可能在未來因我們提供的服務或在我們的平臺上顯示、檢索或鏈接到我們的平臺、記錄、存儲或提供給我們的用户的信息或內容，或以其他方式分發給我們的用户，包括與我們的平臺上播放、記錄、存儲或訪問的音樂、電影、視頻和遊戲相關的信息或內容而受到第三方的知識產權侵權索賠或其他指控，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生重大和不利的影響。
 
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目錄表
根據我們與頂級流媒體的協議，我們獲得了他們在我們平臺上進行直播所產生的知識產權的許可。我們已經實施了內部控制措施，以確保我們平臺的設計和在其上流媒體的內容不會侵犯有效的知識產權，如第三方持有的專利和版權。我們還從第三方獲得某些知識產權許可，以實現我們平臺上提供的某些功能。
然而，互聯網、科技和媒體行業的公司經常因侵犯知識產權、不正當競爭、侵犯隱私、誹謗和其他侵犯他人權利的指控而捲入訴訟。在中國看來，互聯網相關行業，特別是我們不斷髮展的直播行業，知識產權的有效性、可執行性和保護範圍都是不確定的，而且還在不斷演變。我們不時面臨，預計未來也會面臨指控，指控我們在我們的平臺上播放盜版或非法下載的音樂和電影，我們侵犯了包括我們的競爭對手在內的第三方的商標、版權、專利和其他知識產權，或者我們涉及不公平貿易行為的指控。我們平臺上的一些遊戲流媒體可能被指控侵犯了遊戲製作人的遊戲文藝作品的版權，這也可能構成不正當競爭請求。隨着我們面臨日益激烈的競爭，訴訟成為解決中國商業糾紛的一種更常見的方法，我們面臨着更高的風險，成為知識產權侵權索賠或其他法律程序的主體。
我們允許流媒體用户將文本、圖形、音頻、視頻和其他內容上傳到我們的平臺，用户可以下載、分享、鏈接或以其他方式訪問我們平臺上的遊戲和其他內容，我們還可以上傳從精選直播內容錄製和恢復的高質量視頻剪輯。根據適用的中國法律和法規，為用户提供存儲空間以上傳作品或指向其他服務或內容的鏈接的在線服務提供商可能在各種情況下被追究侵犯版權的責任，包括在線服務提供商知道或理應知道其平臺上上傳或鏈接的相關內容侵犯他人版權的情況，以及在線服務提供商未採取必要行動防止此類侵權的情況。我們已經實施了程序，以降低內容可能在未獲得適當許可或第三方同意的情況下被使用的可能性。然而，這些程序可能不能有效地防止未經授權張貼或分發受版權保護的內容，我們可能被認為沒有對此類侵權行為採取必要的行動。因此，根據通過我們平臺交付、共享或以其他方式訪問的材料的性質和內容，我們可能面臨版權或商標侵權、誹謗、不正當競爭、誹謗、疏忽和其他索賠的責任。
我們的某些員工以前曾受僱於其他同行公司，包括我們現有和潛在的競爭對手。如果這些員工參與開發與我們在其前僱主的內容或技術類似的內容或技術，我們可能會受到這樣的員工或我們可能竊取了我們員工的前僱主的專有信息或知識產權的指控。如果我們不能成功地為此類索賠辯護，我們的業務結果可能會受到實質性和不利的影響。
為索賠辯護的成本很高，可能會給我們的管理層和員工帶來巨大的負擔，而且不能保證在所有情況下都會獲得有利的最終結果。這類索賠即使不會導致責任，也可能損害我們的聲譽。由此產生的任何負債或費用，或為降低未來負債風險而需要對我們的平臺進行的任何更改，都可能對我們的業務、財務狀況和前景產生重大不利影響。
對於在我們的平臺上顯示、從我們的平臺檢索或鏈接到我們的用户或分發給我們的用户的信息或內容，如果這些內容被認為違反了任何中國法律或法規，我們可能會承擔責任，中國當局可能會對我們實施法律制裁。
我們是一個直播流媒體平臺，使我們的用户能夠交換信息、生成內容、宣傳產品和服務，以及參與各種其他在線活動。雖然我們的平臺要求流媒體實名註冊，但我們可能無法驗證我們的流媒體提供的身份信息是否真實準確。對於用户的註冊，我們主要根據發送到他們的移動設備的驗證文本消息來驗證身份，這可能並不總是可靠的。由於我們平臺上的大部分視頻和音頻通信是實時進行的，我們無法過濾我們的流媒體和用户在直播中生成的內容，然後再將它們流傳輸到我們的平臺上。因此，用户可能要求或參與非法對話或活動，包括在我們的平臺上發佈根據中國法律和法規可能是非法的不適當或非法內容。見-我們的內容監控系統可能無法有效地防止我們的平臺用户的不當行為和濫用我們的平臺，這種不當行為或濫用可能會對我們的品牌形象、業務和運營結果產生實質性的不利影響。
 
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我們要求用户在註冊帳户時同意我們的服務條款。我們的服務條款列出了我們平臺上嚴格禁止的內容類型，我們還開發了一個強大的內容監控系統。然而，儘管我們盡最大努力監控我們平臺上的內容，但由於我們平臺上的大量用户生成內容，我們無法檢測到我們平臺上的每一次不當內容事件，因此政府當局可能會要求我們對我們平臺上的不當內容承擔責任。此外，如果我們的內容被認為違反了適用的中國法律或法規，應用程序商店可能會暫時刪除我們的應用程序。
儘管我們向中國地方當局報告了違反服務條款的行為，但這些當局可能不會及時對這些違規行為採取任何行動(如果有的話)。因此，我們的用户可能會在我們的平臺上請求或參與根據中國法律法規可能是非法的對話或活動。2019年12月20日，CAC頒佈了《網絡信息內容生態治理規定》，自2020年3月1日起施行。它要求我們這樣的網絡平臺經營者不得傳播違反中國法律法規、損害中國民族尊嚴或公共利益的非法內容，不得發佈晦澀、迷信、欺詐、賭博、暴力、誹謗、誇張、性暗示、歧視性或其他不恰當的內容，對中國造成“社會不穩定”或泄露“國家機密”。78號通知還要求直播平臺加強正向價值引導，防止炫富、拜金、低俗等信息傳播。如果根據中國法律法規，我們被認為為第三方在我們平臺上放置的不當內容提供便利，我們可能會受到罰款或其他紀律處分，包括在嚴重情況下暫停或吊銷運營我們平臺所需的許可證。與此同時，我們可能面臨誹謗、誹謗、疏忽、版權、專利或商標侵權、其他非法活動或其他基於我們平臺上提供或以其他方式訪問的信息的性質和內容的理論和索賠。為任何此類行為辯護可能代價高昂，需要我們的管理層和其他資源投入大量時間和精力，這將對我們的業務產生實質性和不利的影響。
我們可能會受到中國互聯網行業和公司監管的複雜性、不確定性和變化的重大不利影響。
中國政府對互聯網行業進行廣泛的監管，包括外資對互聯網行業公司的所有權，以及與互聯網行業相關的許可和許可要求。這些與互聯網相關的法律法規相對較新和不斷演變，其解釋和執行存在重大不確定性，因此我們可能會受到監管機構在政策和指導方針中做出的解釋的影響。因此，在某些情況下，可能很難確定哪些行為或不作為可能被視為違反了適用的法律和條例。與中國互聯網業務監管有關的問題、風險和不確定因素包括但不限於以下內容：
 
  •  
中國對互聯網業務的監管存在不確定性，包括不斷演變的許可做法和實名註冊的要求。我們的一些子公司和中國可變利益實體的許可證、執照或經營可能受到挑戰，我們可能無法及時獲得或維護所有所需的許可證或批准、許可證，或完成我們目前或未來業務所需的備案、登記或其他手續，並且我們可能無法續簽某些許可證或執照或續簽某些備案或註冊或其他手續。見-“-如果我們未能獲得或保持所需的許可證和批准，或如果我們未能遵守適用於本行業的法律和法規，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性和不利的影響”和“監管和”第4項.公司信息-4.B.業務概述-監管“。2018年8月，國家掃黃打非辦公室等五部門聯合發佈《關於加強直播服務管理的通知》，要求直播服務商對用户實行實名制登記制度。根據《通知78》和《2021年流媒體指導意見》，網絡流媒體平臺實行實名註冊制。在上述實名登記制度下，我們主要根據註冊流媒體用户的身份證驗證其身份信息，並主要根據其手機號碼驗證註冊用户的身份信息。目前，我們不需要在註冊過程中獲取合法姓名、公民身份證或其他個人信息，以驗證我們的非流媒體用户的身份信息。然而，中國政府可能會進一步收緊實名註冊要求，或者要求我們實施更徹底的強制實名註冊制度，例如在未來對我們平臺上的所有用户採用強制人臉識別系統。如果我們被要求在我們的平臺上對用户實施更嚴格的實名註冊制度，我們在平臺上的用户體驗可能會被降級，潛在用户可能會被阻止在我們的平臺上註冊，這反過來可能會對我們的用户基礎和潛在客户的增長產生負面影響。
 
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根據《通知78》和《2021年流媒體指導意見》，網絡流媒體平臺對流媒體賬號採取分級分類管理制度，根據流媒體性質、運營內容、粉絲數量、流媒體熱度、流媒體時限等因素，對流媒體賬號進行分級分類管理。網絡流媒體平臺應當對不同層級、不同類別的流媒體用户賬號在任一流媒體演出單次收到的虛擬禮物總量、流媒體的熱度、流媒體的時長、任意一天的流媒體會話、不同流媒體會話之間的時間間隔等因素設置適當的限制，並對違反相關法律法規的流媒體用户採取必要的警示措施。此外，在線流媒體平臺還被要求對每件虛擬禮物的最高購買價和用户每次發送給流媒體的虛擬禮物的最大價值設置適當的限制。由於《第78號通知》和《2021年分流指導意見》相對較新，有待進一步解釋和實施，我們仍在等待監管部門的進一步指導，評估《第78號通知》和《2021年分流指導意見》各項要求的適用性和效果。此外，如果政府要求我們以更嚴格的方法監管流媒體及其流媒體會話，我們可能會產生額外的成本，我們的用户體驗可能會降級，這可能會進一步影響我們吸引流媒體用户和流媒體用户的能力。
 
  •  
中國對互聯網行業不斷髮展的監管體系可能會導致新的監管機構的建立。例如，2011年5月，國務院宣佈成立一個新的部門--國家互聯網信息辦公室。這個新機構的主要作用是促進這一領域的政策制定和立法發展，指導和協調與在線內容管理有關的相關部門，並處理與互聯網行業有關的跨部門監管事項。我們無法確定這個新機構或未來成立的任何新機構可能有什麼政策，或者他們可能如何解釋現有的法律、法規和政策，以及它們可能如何影響我們。2019年5月14日，文化和旅遊部在一份通知中宣佈，不再承擔網絡遊戲行業監管職責，不再審批或發放網絡遊戲網絡文化經營許可證。我們的VIE實體之一武漢歐悦持有的網絡文化經營許可證，在2020年到期續簽時，不再包含與網絡遊戲經營相關的內容。我們認為，由於文化和旅遊部不再承擔監管網絡遊戲經營的責任，企業經營網絡遊戲經營業務不需要獲得網絡文化經營許可證。截至本年度報告日期，尚未正式頒佈任何中國法律法規，以明確此前由文化和旅遊部承擔的網絡遊戲和虛擬貨幣監管責任是否將
重新指定
如果是這樣的話，這種其他政府機構是否會接管責任將需要類似的或新的監管要求，以運營在線遊戲和虛擬貨幣。此外，可能會頒佈或宣佈新的法律、法規或政策，以規範互聯網活動，包括在線視頻和在線廣告業務。如果這些新的法律、法規或政策頒佈，我們的業務可能需要額外的許可證。如果我們的業務在新法規生效後不符合這些規定，或者如果我們沒有獲得這些新法律法規所要求的任何許可證，我們可能會受到處罰。
 
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  •  
2007年4月15日，包括新聞出版總署、教育部、公安部和信息產業部(工信部的前身)在內的8箇中國政府部門發佈通知，要求所有中國網絡遊戲運營商採用“防疲勞系統”，以遏制未成年人對網絡遊戲的沉迷。自2011年10月1日起，中國的網絡遊戲玩家在玩網絡遊戲前，需向公安部所屬事業單位全國公民身份信息中心登記核實姓名和身份證號。2019年10月25日，新聞出版總署發佈《關於防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，重申對實名登記認證、未成年人防沉迷制度等措施的要求，以解決未成年人在網絡遊戲中的相關問題。根據2021年流媒體指導意見，網絡流媒體平臺不得為16歲以下用户開通流媒體賬户，只能為16歲以下用户開通流媒體賬户。
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在監護人事先同意的情況下。《2021年流媒體指導意見》還要求，所有網絡流媒體平臺都要採取青少年模式，防止未成年用户強迫性使用平臺，屏蔽對未成年用户有害的內容，不得向未成年人提供虛擬禮品購買服務。此外，網絡流媒體平臺應建立專門針對未成年人用户的客服團隊，及時處理他們的投訴和糾紛。未成年用户使用成人賬户為流媒體購買虛擬禮物的，網絡流媒體平臺應予以退款。截至本年度報告之日，我們已經採取了一些措施，包括展示
彈出窗口
引導未成年人使用“青少年模式”的網頁，要求用户在“青少年模式”下每天使用時間達到40分鐘時輸入監護人密碼，併為未成年人建立專屬內容池，從中篩選出不適合未成年人的內容。然而，儘管我們已經採取了這些措施，但如果未成年人的監護人在使用我們的服務時沒有對未成年人進行負責任的監管，那麼他們仍然可以通過成人賬户使用我們的服務，而上述限制可能會導致遊戲玩家數量或參與度的減少，這可能會對我們的遊戲直播服務產生不利影響，並對我們的運營結果產生實質性影響。未來可能會頒佈更嚴格的政府法規，這也將通過阻止觀眾使用我們的平臺或降低觀眾在我們平臺上的體驗來對我們的運營結果產生不利影響。
對中國現有法律、法規和政策以及可能出臺的與互聯網行業相關的新法律、法規或政策的解釋和應用，給中國現有和未來的外國投資以及互聯網業務(包括我們的業務)的業務和活動的合法性帶來了很大的不確定性。考慮到中國對互聯網業務監管的不確定性和複雜性，我們還存在被發現違反現有或未來法律法規的風險。
我們平臺上內容成本的增加，例如更高的流媒體補償和頂級流媒體的招聘成本，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們需要繼續在我們的平臺上提供受歡迎和有吸引力的內容，為我們的觀眾提供引人入勝和令人滿意的觀看體驗，而我們提供此類內容的能力取決於我們吸引和留住頂級流媒體的能力。我們與我們的頂級流媒體用户簽訂獨家合同，根據這些合同，除了他們收到的虛擬禮物銷售額的一定比例外，還會向他們支付基本補償。我們還贊助職業選手和電子競技團隊，讓他們在我們的平臺上播放他們的遊戲。我們為留住頂級流媒體而產生的薪酬和招聘成本可能會增加，這取決於流媒體的收入貢獻。如果我們的競爭對手平臺為了吸引我們的熱門流媒體用户而提供更高的補償，那麼留住我們的流媒體用户的成本可能會增加。如果我們不能繼續保留我們的流媒體，並以商業上可接受的成本在我們的平臺上製作高質量的內容，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。此外，隨着我們的業務和用户基礎進一步擴大，我們可能不得不投入更多資源來鼓勵我們的流媒體提供商製作滿足不同用户基礎的不同興趣的內容，這將增加我們平臺上的內容成本。如果我們無法產生超過我們增加的內容成本的足夠收入，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
 
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對我們平臺的網絡安全的任何損害都可能對我們的業務、聲譽和運營結果造成實質性的不利影響。
2016年11月7日，全國人大常委會發布《中華人民共和國網絡安全法》，自2017年6月1日起施行。《中華人民共和國網絡安全法》要求網絡運營商履行一定義務，維護網絡空間安全，加強網絡信息管理。
我們的產品和服務一般是通過互聯網提供的，涉及用户信息的存儲和傳輸。任何安全漏洞都會使我們面臨信息丟失的風險，並導致訴訟和潛在的責任。由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降低互聯網服務或破壞操作系統的技術經常變化，而且通常在針對目標發起攻擊之前無法識別，因此我們可能無法預測此類技術或實施足夠的預防措施。我們的用户數據被加密並保存在我們內部服務器中的兩個不同位置，而不是基於客户端的服務器，通過訪問控制進行保護，並在我們的遠程容災系統中進一步備份，以最大限度地減少數據丟失或泄露的可能性。一旦發生安全漏洞，我們的技術團隊將立即得到通知，並與當地支持人員協調診斷和解決技術問題。截至本年度報告日期，我們沒有發生任何重大的安全漏洞事件。
儘管我們已經實施了安全措施，但我們的設施、系統和程序以及我們的第三方提供商的設施、系統和程序可能容易受到安全漏洞、破壞行為、軟件病毒、錯位或丟失的數據、編程或人為錯誤或其他類似事件的影響，這些事件可能會擾亂我們的服務交付或暴露我們用户和其他人的機密信息。如果發生實際或被認為違反了我們的安全措施，市場對我們安全措施有效性的看法可能會受到損害，我們可能會失去現有和潛在的用户，並可能面臨法律和財務風險，包括法律索賠、監管罰款和處罰，這反過來可能對我們的業務、聲譽和運營結果產生不利影響。
我們的運營取決於中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡的性能，這些網絡可能會出現意外的系統故障、中斷、不充分或安全漏洞。
在中國，幾乎所有的互聯網接入都是通過國有電信運營商在工信部的行政控制和監管監督下保持的。此外，我們主要依靠數量有限的電信服務提供商通過本地電信線路和互聯網數據中心來託管我們的服務器，為我們提供數據通信能力。如果中國的互聯網基礎設施或電信服務提供商提供的固定電信網絡出現中斷、故障或其他問題，我們獲得替代網絡或服務的機會有限。在過去的幾年裏，中國的網絡流量經歷了顯著的增長。在北京這樣的大城市，互聯網數據中心的有效帶寬和服務器存儲空間稀缺。隨着我們業務的擴大，我們可能需要升級我們的技術和基礎設施，以跟上我們平臺上日益增長的流量。我們不能向您保證中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡能夠支持與互聯網使用持續增長相關的需求。如果我們不能增加我們提供在線服務的能力，我們可能無法滿足我們不斷擴大的用户羣帶來的流量增長，我們的服務的採用可能會受到阻礙，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。
此外，我們無法控制電信服務提供商提供的服務的成本。如果我們為電信和互聯網服務支付的價格大幅上升，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。此外，如果互聯網接入費或其他向互聯網用户收取的費用增加，可能會阻止一些用户訪問移動互聯網，從而導致移動互聯網用户的增長減速。這種減速可能會對我們繼續擴大用户基礎的能力產生不利影響。
我們平臺的正常運行對我們的業務至關重要。我們IT系統的任何中斷都可能嚴重影響我們維持平臺令人滿意的性能的能力。
我們平臺的正常運行對我們的業務至關重要。我們IT系統令人滿意的性能、可靠性和可用性對我們的成功至關重要，我們有能力提供內容來吸引和留住用户。
 
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我們的技術或基礎設施可能不會在任何時候都正常運行。由於電信故障、計算機病毒、黑客攻擊或其他損害我們系統的嘗試而導致的任何系統中斷都可能導致我們的平臺不可用或速度減慢，以及我們平臺上提供的內容的吸引力。我們的服務器也可能容易受到計算機病毒的攻擊，無論是物理病毒還是電子病毒
破門而入
以及類似的中斷，這可能會導致系統中斷、網站或移動應用程序速度減慢或數據不可用或丟失。任何此類事件都可能對我們的日常運營造成嚴重幹擾。因此，我們的聲譽可能會受到實質性的不利影響，我們的市場份額可能會下降，我們可能會受到責任索賠。
我們以用户體驗和滿意度為先、以長遠為目標的核心價值觀可能會與我們業務的短期經營結果發生衝突，並對我們與廣告商或其他第三方的關係產生負面影響。
我們的核心價值觀之一是專注於用户體驗和滿意度，我們認為這是我們成功的關鍵，符合我們公司和股東的最佳長期利益。因此，我們已經並可能在未來對戰略進行重大投資或改變，我們認為這些投資或改變將使我們的用户受益，即使我們的決定在短期內對我們的經營業績產生負面影響。例如，為了向我們平臺的用户提供不間斷的娛樂選擇，我們不在我們的平臺上投放大量廣告。雖然這一決定在短期內對我們的運營業績產生了不利影響，但我們相信它使我們能夠在我們的平臺上提供更高質量的用户體驗，這將有助於我們擴大和保持目前龐大的用户基礎，並在長期內創造更好的盈利潛力。此外，這種用户至上的理念也可能對我們與廣告商或其他第三方的關係產生負面影響，可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的業務和經營業績的成功可能會受到損害。
我們與各種人才經紀公司合作管理我們的流媒體。如果我們不能保持與人才經紀公司的關係，我們的運營可能會受到實質性的不利影響。
我們與人才經紀公司合作，在我們的平臺上管理和組織流媒體。由於我們是一個開放的平臺，歡迎所有流媒體註冊到我們的平臺上，與人才機構的合作提高了我們在發現、支持和管理流媒體方面的運營效率，更有組織和有組織地將業餘流媒體轉變為全職流媒體。
我們根據虛擬禮物銷售收入的一定比例向我們的某些流媒體用户或他們的經紀公司支付費用，這些收入可歸因於流媒體用户的直播流。如果我們不能平衡我們、流媒體和人才經紀之間的利益，設計一個流媒體和人才經紀都能接受的薪酬制度，我們可能無法留住或吸引流媒體或人才經紀，或者兩者兼而有之。
此外，一些人才經紀公司與我們有獨家合作關係。如果其他平臺對人才經紀公司提供更好的激勵，這些人才經紀公司可能會選擇將更多的資源投入到在其他平臺上流媒體的流媒體用户，或者他們可能會鼓勵他們的流媒體用户使用甚至與其他平臺簽訂獨家協議，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。
我們使用與我們的業務相關的第三方服務和技術，任何向我們提供這些服務和技術的中斷都可能導致負面宣傳和我們的用户增長放緩，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。
我們的業務依賴於第三方提供的服務以及與第三方的關係。例如，我們在運營中使用的一些第三方軟件目前免費公開提供。如果任何此類軟件的所有者決定對我們提出索賠、向用户收費或不再公開提供該軟件，我們可能需要與這些所有者達成和解，產生許可該軟件、尋找替代軟件或自行開發該軟件的鉅額成本。如果我們不能以合理的成本找到或開發替代軟件，或者根本不能，我們的業務和運營可能會受到不利影響。
我們的整個網絡依賴於第三方運營商提供的寬帶連接，我們預計這種對第三方的依賴將繼續下去。這些第三方維護的網絡和提供的服務容易受到損壞或中斷，這可能會影響我們的運營結果。見-我們的運營取決於中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡的性能，這些網絡可能會出現意外的系統故障、中斷、不充分或安全漏洞。
 
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我們還通過第三方在線支付系統銷售我們的很大一部分產品和服務。如果這些第三方在線支付系統中的任何一個出現安全漏洞，用户可能會對此類支付系統失去信心，不再在線購買我們的虛擬禮物，在這種情況下，我們的運營結果將受到負面影響。
我們對與我們有業務安排的第三方沒有任何控制權。對於一些服務和技術，如在線支付系統，我們依賴於數量有限的第三方提供商，在發生中斷、故障或其他問題時，它們使用替代網絡或服務的權限有限。如果這些第三方提高價格、未能有效地提供服務、終止他們的服務或協議或中斷他們與我們的關係，我們可能遭受服務中斷、收入減少或成本增加，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們的業務依賴於強大的品牌，任何未能維護、保護和提升我們的品牌都會損害我們保留或擴大用户和客户基礎的能力，或者我們提高他們參與度的能力。
在中國，我們的服務以品牌“
鬥魚
“。”我們的業務和財務業績高度依賴於我們的品牌和服務的實力和市場認知度。一個公認的品牌對於增加我們的用户基礎至關重要，反過來，也有助於我們努力將我們的服務貨幣化，並增強我們對客户的吸引力。我們不時通過各種媒體進行營銷活動，以提升我們的品牌，並引導公眾對我們的品牌和服務的看法。為了創造和保持品牌知名度和品牌忠誠度，影響公眾認知，並留住和吸引新的移動用户、客户和平臺合作伙伴，我們可能需要大幅增加營銷支出。由於我們在競爭激烈的市場中運營，品牌的維護和提升直接影響到我們保持市場地位的能力。我們必須對我們的平臺進行嚴格的質量控制，以確保我們的品牌形象不會被不合格的產品或服務玷污。我們還必須找到方法，將我們的平臺與我們的競爭對手區分開來。如果由於任何原因，我們無法保持和提高我們的品牌認知度，或者如果我們在這一努力中產生了過高的費用，我們的業務、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
對收集、使用和披露個人數據以及其他與隱私和安全相關的問題的擔憂可能會阻止客户和用户使用我們的服務，並對我們的聲譽和業務造成不利影響。
我們收集、處理和存儲有關用户、業務合作伙伴和員工的數據，包括涉及用户的個人和交易數據。對我們收集、使用或披露個人信息或其他與隱私有關和安全問題的做法的擔憂，即使沒有根據，也可能損害我們的聲譽和運營。2019年11月28日，民航局、工業和信息化部辦公廳、公安部辦公廳、國家市場監管總局辦公廳發佈了《通過App非法收集使用個人信息的認定辦法》，為監管部門識別通過手機APP非法收集使用個人信息，APP運營商進行自查自正和其他參與者自願監督合規提供了指導。《中華人民共和國憲法》、《中華人民共和國刑法》、《中華人民共和國民法典》和《中華人民共和國網絡安全法》一般保護個人隱私，這要求互聯網用户在收集、使用或披露其個人數據之前獲得一定的授權或同意，並保護該等用户的個人數據的安全。特別是，《中華人民共和國刑法修正案》第七條禁止電信等行業的機構、公司及其從業人員出售或者以其他方式非法泄露公民在執行職務或者提供服務過程中獲得的個人信息。2019年1月23日，中央網信辦等部門聯合誓言，將開展針對移動互聯網應用運營商非法收集使用個人信息的專項行動，包括收集與其服務無關的個人信息，或變相強制用户授權。2020年7月22日，工信部發布了《關於深入開展APP侵犯用户權益專項整治行動的通知》，督促APP服務商等加強對APP下載、安裝、升級等用户個人信息的保護。2020年10月21日，全國人大法制工作委員會就《中華人民共和國個人信息保護法(草案)》公開徵求意見。《中華人民共和國個人信息保護法(草案)》對個人信息的處理作出了詳細規定，並規定了法律責任。截至本年度報告之日，該草案尚未正式通過。我們的內部政策還要求我們的員工保護我們用户的個人數據，違反這一政策的員工將受到紀律處分，包括解僱。雖然我們努力遵守所有適用的數據保護法律和法規以及我們自己的隱私政策，但任何未能遵守或被認為未能遵守的行為都可能導致政府實體或個人對我們提起訴訟或採取行動，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，未能或被認為未能遵守與收集、使用或共享個人信息或其他與隱私和安全相關的事項相關的適用法律和法規，可能會導致客户和用户對我們失去信心，從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
 
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隨着我們繼續擴展海外、外國和國際法律、法規、標準和其他義務，以及對這些法律、法規、標準和其他義務的解釋的變化，可能會導致監管增加，遵守成本增加，並對
不合規，
以及對我們和我們的用户收集、使用、披露和傳輸數據的限制。2016年，歐盟通過了一項管理數據隱私的新法規，名為《一般數據保護條例》(GDPR)，並於2018年5月生效。GDPR確立了適用於個人數據處理的新要求，並對以下情況施加了處罰
不遵守規定
高達全球收入的4%。此外，如果我們部署任何第三方供應的服務來支持我們的海外業務，我們必須繼續尋求我們的
子處理器
他們正在按照GDPR的要求處理個人數據，以履行我們在GDPR下的義務。此外，2018年6月，將於2020年1月1日起生效的《加州消費者隱私法》(《CCPA》)頒佈。CCPA賦予加州消費者某些類似於GDPR提供的權利，用户可以尋求供應商關於合規的類似保證。
我們的海外業務可能不會成功，可能會受到法律、監管、政治和經濟風險的不利影響。
我們於2018年收購了專注於東南亞市場的移動直播平臺Nonolive，開始了海外擴張。我們還通過各種渠道向其他海外市場擴張，如日本和南美。隨着我們進一步開拓海外市場，我們可能會受到我們所在國家的法律的約束。如果我們的任何海外業務違反了這些法律，我們可能會受到制裁或其他懲罰，這可能會對我們的聲譽、業務和經營業績產生負面影響。
我們的海外擴張可能不會成功，並可能使我們在國際上開展業務時面臨一些固有的風險，包括：
 
  •  
為吸引和吸引當地用户，在招募高質量的本地傳送者方面面臨的挑戰；
 
  •  
在符合當地規章制度的同時，通過製作吸引當地用户的內容來吸引當地用户方面的挑戰；
 
  •  
將當地用户貨幣化和產生可持續現金流方面的挑戰；
 
  •  
人員配置和管理外國業務的困難，可能會因距離、時區、語言和文化差異而加劇；
 
  •  
在海外建立資訊科技系統和基礎設施方面的挑戰；
 
  •  
來自市場其他參與者的競爭，包括國際領先公司；
 
  •  
貨幣匯率波動；
 
  •  
文化差異、政治或社會動盪或經濟不穩定；
 
  •  
難以從地方當局獲得許可證、許可或其他適用的政府授權、內容控制；
 
  •  
海外知識產權保護和執法制度的複雜性，以及與知識產權侵權有關的索賠可能被曝光；以及
 
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與在外國司法管轄區開展業務相關的成本增加。
 
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這些因素中的一個或多個可能會損害我們的海外業務，從而可能損害我們的聲譽、整體業務和經營結果。我們的海外業務歷來出現淨虧損，短期內可能不會產生淨利潤。此外，我們所在行業的監管框架仍在發展中，在一些我們正在探索海外機會的國家，監管框架仍不確定。隨着我們繼續在海外拓展業務，我們不能向您保證我們將能夠完全遵守每個外國司法管轄區的法律要求，併成功地使我們的商業模式適應當地市場條件。
我們的流媒體用户、員工和其他第三方未經授權使用我們的知識產權，以及為保護我們的知識產權而產生的費用，可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務產生重大和不利的影響。
我們認為我們的版權、商標和其他知識產權對我們的成功至關重要，並依靠商標和版權法、商業祕密保護、披露限制和其他限制使用我們知識產權的協議來保護這些權利。儘管我們與用户簽訂的合同通常禁止未經授權使用我們的品牌、圖像、人物和其他知識產權，但我們不能向您保證他們將始終遵守這些條款。這些協議可能無法有效防止機密信息的泄露，也可能無法在未經授權披露機密信息的情況下提供適當的補救措施。儘管我們與我們的員工簽訂了保密協議和知識產權所有權協議，但這些保密協議可能會被違反，我們可能沒有足夠的補救措施來應對任何違規行為，而我們的專有技術，
專有技術
或其他知識產權，否則可能會為第三方所知。此外，第三方可以獨立發現商業祕密和專有信息，限制了我們針對這些人主張任何商業祕密權利的能力。
雖然我們積極採取措施保護我們的專有權利，但這些步驟可能不足以防止侵犯或挪用我們的知識產權。此外，我們不能向您保證上述任何商標申請最終將進行註冊，或將導致註冊具有足夠的業務範圍。我們的一些懸而未決的申請或註冊可能會被其他人成功挑戰或廢止。如果我們的商標申請不成功，我們可能不得不對受影響的產品或服務使用不同的商標，或者尋求與任何可能擁有先前註冊、申請或權利的第三方達成安排，這些可能無法以商業合理的條款獲得，如果根本沒有的話。
中國曆來缺乏知識產權法的實施，主要原因是法律不明確，執行困難。因此，中國的知識產權保護可能不如其他管理知識產權的法律框架更發達的司法管轄區有效。對未經授權使用我們的專有技術、商標和其他知識產權的行為進行監管是困難和昂貴的，未來可能需要提起訴訟來執行我們的知識產權。未來的訴訟可能會導致鉅額成本和我們的資源轉移，並可能擾亂我們的業務，以及對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們未能預測或成功實施新技術，可能會使我們的專有技術或平臺失去吸引力或過時，並減少我們的收入和市場份額。
我們直播平臺背後的技術能力和基礎設施對我們的成功至關重要。互聯網行業受到快速技術變化的影響，在技術創新方面也在快速發展。我們需要預見新技術的出現，並評估它們的市場接受度。我們還需要投入大量資源，包括財政資源，用於研究和開發，以跟上技術進步的步伐，使我們的開發能力、我們的平臺和我們的服務在市場上具有競爭力。然而，發展活動本質上是不確定的，我們在將發展成果商業化方面可能會遇到實際困難。我們在研發方面的重大支出可能不會產生相應的好處。鑑於互聯網技術已經並將繼續快速發展，我們可能無法及時升級我們的流媒體技術、我們的引擎或我們平臺開發的軟件框架，以高效和成本效益的方式，甚至根本不能。編程或運營方面的新技術可能會使我們正在開發或預期在未來開發的技術、我們的平臺或產品或服務過時或失去吸引力，從而限制我們收回相關產品開發成本、外包成本和許可費的能力，這可能會導致我們的收入和市場份額下降。
 
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目錄表
用户增長和參與度取決於與我們無法控制的操作系統、網絡、移動設備和標準的有效互操作。
我們通過各種PC和移動操作系統和設備提供我們的服務。我們依賴於我們的服務與流行的移動設備和我們無法控制的移動操作系統(如Windows、Android和iOS)的互操作性。此類操作系統或設備中的任何更改降低了我們服務的功能或給予競爭對手服務優惠待遇，都可能對我們服務的使用產生不利影響。此外，如果我們為其開發服務的平臺數量增加，這在中國這樣充滿活力和分散的移動服務市場中通常可以看到，這將導致我們的成本和支出增加。為了提供高質量的服務，我們的服務在我們無法控制的一系列移動操作系統、網絡、移動設備和標準上運行良好是很重要的。我們可能不會成功地與移動行業的關鍵參與者發展關係，也不會成功地開發與這些操作系統、網絡、設備和標準有效運行的服務。如果我們的觀眾和流媒體用户很難訪問和使用我們的服務，特別是在他們的移動設備上，我們的用户增長和用户參與度可能會受到損害，我們的業務和運營業績可能會受到不利影響。
我們的業務在很大程度上依賴於我們的高管、關鍵員工和合格人員的持續努力，如果我們失去他們的服務，我們的業務可能會受到不利和負面的影響。
我們未來的成功在很大程度上取決於我們的高管和主要員工的持續努力。我們尤其依賴我們的創始人、董事長兼首席執行官陳少傑先生的專業知識、經驗和遠見，我們的
聯合創始人
和
聯席首席執行官
首席執行官，以及我們高級管理團隊的其他成員。如果我們的一名或多名高管或關鍵員工不能或不願繼續為我們服務，我們可能無法輕鬆、及時或根本無法更換他們。由於以遊戲為中心的直播行業對人才的需求高，競爭激烈，我們無法向您保證我們能夠吸引或留住合格的員工或其他高技能員工。此外，由於我們的公司相對年輕，我們培訓和整合新員工到我們的運營中的能力可能無法滿足我們不斷增長的業務需求，這可能會對我們增長業務的能力以及我們的運營結果產生實質性的不利影響。
我們沒有為我們的高管或關鍵員工提供關鍵人保險。如果我們的任何高管和關鍵員工終止在我們的服務，我們的業務可能會受到嚴重和不利的影響，我們的財務狀況和經營結果可能會受到重大和不利的影響，我們可能會產生招聘、培訓和留住合格人員的額外費用。如果我們的任何高管或關鍵員工加入競爭對手或成立競爭對手公司，我們可能會失去客户，
專有技術
以及主要的專業人員和工作人員。我們的每一位高管和主要員工都簽訂了僱傭協議，並
競業禁止
和我們達成一致。然而，《
非-
根據中國法律，競爭協議可能被視為無效或不可執行。如果我們的高管和主要員工與我們之間發生任何糾紛，我們不能向您保證我們將能夠執行這些規定
競業禁止
鑑於與中國的法律制度存在不確定性，這些高管在中國居住的地方簽訂了協議。
我們依賴我們的移動應用程序和PC應用程序為我們的觀眾和流媒體用户提供服務，如果無法訪問這些服務，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
我們依靠第三方移動應用和PC應用分發渠道，如蘋果的App Store、各種Android應用商店和網站，將我們的應用分發給觀眾和流媒體。我們預計，我們的移動應用程序和個人電腦應用程序的大量下載將繼續來自這些分發渠道。因此，我們的應用程序的推廣、分發和運營受該等分發平臺針對應用程序開發商的標準條款和政策的約束，這些條款和政策受這些分發渠道的解釋和頻繁更改的影響。如果蘋果應用商店或任何其他主要分銷渠道以對我們不利的方式解釋或更改其標準條款和條件，或終止與我們的現有關係，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
 
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目錄表
此外，由於流媒體用户的個人不當行為，涉及在我們的平臺上傳播不當內容，違反相關法律法規，我們的移動應用程序在過去的一段短時間內被從這些第三方分發渠道中暫時移除。我們已迅速將此類流媒體從我們的平臺上刪除，並採取措施促使我們的平臺用户，特別是我們的流媒體用户遵守相關法律法規。然而，我們不能保證所有平臺用户都會遵守所有的法律法規和我們的政策。有關詳情，請參閲“-我們的內容監控系統可能無法有效地防止我們的平臺用户的不當行為和濫用我們的平臺，此類不當行為或濫用可能會對我們的品牌形象、業務和經營業績造成實質性的不利影響。”因此，我們的應用程序可能會再次從這些第三方分銷渠道下架，或者我們的移動應用程序或PC應用程序的某些功能可能會被禁用，這可能會中斷我們的運營，並對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
我們面臨與訴訟相關的風險，這可能會對我們的業務、前景、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們曾參與並可能受到各種類型的訴訟和索賠，包括指控侵犯知識產權的訴訟，以及涉及流媒體、客户、我們的員工和供應商的索賠和糾紛。訴訟費用高昂，使我們面臨重大損害的風險，需要大量的管理時間和注意力，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們捲入了其他直播平臺對離開這些平臺加入我們的流媒體用户提起的訴訟，或者基於不正當競爭指控對我們提起的訴訟。詳見“第8項-財務資料-8.A.合併報表及其他財務資料-訴訟”。在其中一些法律程序中，法院認為這些流媒體違反了他們的
競業禁止
對其他直播平臺的義務，並命令我們禁止這些流媒體在我們的平臺上直播。我們可能會被迫在我們的平臺上禁止其他違反
競業禁止
此外，本公司亦可能被視為與其他直播平臺有不公平競爭行為，並可能被迫向其他直播平臺作出賠償，從而對本公司的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。
我們的一些產品和服務包含開源軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特別的風險，從而對我們的業務產生負面影響。
我們在一些產品和服務中使用開源軟件，未來還將繼續使用開源軟件。存在這樣一種風險，即開放源碼軟件許可證的解釋方式可能會對我們提供或分發產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制。此外，我們可能面臨來自第三方的索賠，要求對我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品的所有權或要求發佈。這些索賠可能會導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的軟件源代碼，購買昂貴的許可證，或者停止提供相關產品或服務，直到我們能夠
重新設計
以避免侵權。這
再造工程
這一過程可能需要大量額外的研究和開發資源，而我們可能無法成功完成。
負面宣傳可能會對我們的品牌、聲譽、業務和增長前景產生實質性的負面影響。
涉及我們、我們的流媒體用户、我們的觀眾、我們的管理層、我們的直播平臺或我們的商業模式的負面宣傳可能會對我們的品牌和業務造成實質性的不利影響。我們不能向您保證，我們將能夠消除關於我們、我們的管理層和/或我們的服務的負面宣傳，使我們的投資者、觀眾和流媒體、客户和平臺合作伙伴滿意。關於我們公司的負面宣傳和濫用我們的服務，對我們的品牌、公眾形象和聲譽造成了不利影響。這種負面宣傳，特別是當它直接針對我們時，也可能要求我們參與防禦性的媒體宣傳活動。這可能會導致我們增加營銷費用，轉移管理層的注意力，並可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
 
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目錄表
與我們的流媒體和經紀公司的合同糾紛可能會損害我們的聲譽，並使我們承擔合同責任，解決起來可能代價高昂或耗時。
我們在我們的平臺上直接或通過人才經紀公司與一些流媒體簽訂合同，合同的條款通常是根據
逐個案例
基礎。我們與我們的流媒體提供商之間的合同條款因以下因素而異，例如流媒體提供商的人才、受歡迎程度和創收潛力，以及他們在我們平臺上承諾的最低流媒體播放時間。我們的一些簽約流媒體用户享受固定的基本費用，而另一些則不是，我們的一些簽約流媒體用户受到排他性條款的約束，而另一些則沒有。我們還與某些人才機構簽訂合同，這些機構負責招聘和培訓流媒體，我們將分享他們管理的流媒體所產生的一定比例的收入。流媒體、經紀公司和/或我們之間，或我們與其他與我們的流媒體相關的第三方之間，可能會不時發生合同糾紛。任何此類糾紛不僅解決成本高、耗時長，還可能損害我們的流媒體內容的質量，導致我們的流媒體用户離開我們的平臺，減少用户在我們平臺上的參與度，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
在我們的平臺上顯示的廣告可能會使我們受到處罰和其他行政行為。
根據中國廣告法律和法規，我們有責任監督我們平臺上展示的廣告內容及其形式，以確保該等內容真實、準確並完全符合適用的法律和法規。此外，如果在互聯網上發佈特定類型的廣告之前需要政府進行特別審查，例如與藥品、醫療器械、農用化學品和獸藥有關的廣告，我們有義務確認已經進行了審查並已獲得批准。違反這些法律法規，我們可能會受到處罰，包括罰款、沒收我們的廣告收入、責令停止傳播廣告、責令發佈更正誤導性信息的公告，或追究我們用户的損害賠償責任。在涉及我們嚴重違規行為的情況下，中國政府當局可能會強制我們終止廣告業務或吊銷我們的執照。
除了我們直接合作的廣告公司或廣告商投放的廣告外，我們的平臺還會顯示
側欄
流媒體公司在他們自己的流媒體頻道上投放的廣告。我們還聘請我們的流媒體提供商在我們的平臺上通過直播的方式為第三方客户的產品或服務做廣告。2020年11月，國家廣播電視總局發佈《關於加強網絡演出直播管理的通知》
電子商務
流媒體，它提供了加強對直播性能流媒體管理的幾個要求，以及
電子商務
流媒體。同樣在2020年11月，國家海洋局發佈了《關於加強網絡廣告流媒體活動管理的指導意見》，要求互聯網流媒體平臺應符合中華人民共和國的規定
電子商務
關於互聯網流媒體平臺提供的與廣告流媒體活動有關的服務的法律和《中華人民共和國廣告法》。如果我們不遵守任何相關規則或規定，可能會向我們施加某些責任或政府行為。具體內容請參見《公司信息-4.B.業務概覽-規章制度》。
雖然我們已作出重大努力以確保在我們平臺上展示的廣告完全符合適用的中國法律及法規，但我們不能向閣下保證該等廣告或優惠所包含的所有內容均真實及準確地符合廣告法律及法規的要求，尤其是考慮到該等中國法律及法規的詮釋存在不確定性。如果我們被發現違反了任何適用的中國法律或法規，我們可能會受到懲罰，我們的聲譽可能會受到損害，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們的關鍵業績指標，如MAU和付費用户，可能會誇大我們擁有的活躍用户和付費用户的數量，這可能會導致我們的管理層和投資者對我們的收入指標和業務運營的解讀不準確，並可能影響廣告商對與我們一起做廣告的金額的決定。
出於性能跟蹤的目的，我們監控註冊用户帳户、活躍用户和付費用户的數量等指標。我們通過以下方式計算某些運營指標：(A)註冊用户數，指自注冊以來至少註冊並登錄我們平臺一次的用户數量；(B)活躍用户數，指在給定時間段內通過PC或移動應用至少訪問我們平臺一次的用户數量；(C)付費用户數，指在給定時間段內在我們平臺上至少購買一次虛擬禮物的用户數量。然而，由於欺詐性陳述或不當註冊等各種原因，個人用户的實際數量可能顯著低於註冊用户、活躍用户和付費用户的數量。我們的一些用户帳户也可能是為了特定目的而創建的，例如增加在各種比賽中為某些表演者提供虛擬禮物，但註冊用户、活躍用户和付費用户的數量並不排除為此目的創建的用户帳户。我們無法驗證或確認用户註冊過程中提供的信息的準確性，以確定創建的新用户帳户是否實際上是由註冊重複帳户的現有用户創建的。我們的註冊用户、活躍用户和付費用户的數量可能會分別誇大在我們的平臺上註冊、登錄我們的平臺、在我們的平臺上購買虛擬禮物或其他產品和服務以及訪問鬥魚網站的個人數量，這可能會導致對我們的運營指標的不準確解讀。
 
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如果我們的註冊用户數、活躍用户數和付費用户數的跟蹤增長高於個人註冊、活躍或付費用户數的實際增長，我們的用户參與度、銷售額和我們的業務可能不會像我們預期的那樣快速增長，廣告商可能會減少與我們一起做廣告的金額，這可能會損害我們的業務、財務狀況和運營業績。此外，這種誇大可能會導致我們的管理層和投資者對我們的運營做出不準確的評估，這也可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
我們面臨與我們的第三方在線支付平臺相關的風險。
目前，我們幾乎所有的產品和服務都通過第三方在線支付系統銷售給我們的用户。我們預計，由於越來越多的人使用在線支付系統，我們將有越來越多的銷售通過互聯網進行。我們利用第三方在線支付平臺，通過在我們的平臺上直接購買我們的虛擬貨幣來獲得現金收益。我們的用户使用這些和其他在線支付平臺的能力發生任何計劃或意外的中斷，都可能對我們的支付收款產生不利影響，進而影響我們的收入。此外，在網上支付交易中，在公共網絡上安全地傳輸用户信息，如借記卡和信用卡號碼和到期日、個人信息和賬單地址，對於保護用户隱私和維持他們對我們平臺的信心至關重要。
我們無法控制我們的第三方支付平臺的安全措施，他們的安全措施目前可能不夠充分，或者可能不足以應對預期在線支付平臺的使用增加。如果我們用户的在線交易安全在涉及我們的虛擬貨幣支付的交易中受到損害，我們可能會面臨訴訟和可能的責任，這可能會損害我們的聲譽和我們吸引用户的能力，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。我們也依賴這類支付傳輸的穩定性，以確保向我們的用户提供持續的支付服務。如果任何第三方在線支付平臺因任何原因未能處理或確保用户支付的安全，我們的聲譽將受到損害，我們可能會失去付費用户並阻止潛在的購買，這反過來將對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。
對虛擬貨幣的限制可能會對我們的收入、業務和聲譽產生不利影響。
2015年，我們推出了“玉池”，這是一種虛擬貨幣，觀眾可以用它來購買虛擬禮物。由於虛擬貨幣在中國的歷史相對較短，管理該行業的監管框架仍在制定中。
2007年1月25日，公安部、文化部(文化和旅遊部的前身)、工信部和新聞出版總署聯合發佈了關於網絡賭博問題的通知，該通知對使用虛擬貨幣產生了影響。為打擊涉及網上賭博的網絡遊戲，以及針對虛擬貨幣可能被用於洗錢或非法活動的擔憂，通知(A)禁止網絡遊戲運營商就遊戲的輸贏收取虛擬貨幣形式的佣金；(B)要求網絡遊戲運營商限制在猜測和投注遊戲中使用虛擬貨幣；(C)禁止將虛擬貨幣轉換為實際貨幣或財產；以及(D)禁止讓遊戲玩家向其他玩家轉移虛擬貨幣的服務。
 
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2009年6月4日，文化部、商務部聯合發佈了《關於加強網絡遊戲虛擬貨幣管理的通知》(以下簡稱《虛擬貨幣通知》)，明確了什麼是虛擬貨幣，要求發行虛擬貨幣和使用虛擬貨幣進行與網絡遊戲有關的交易，必須經文化主管部門批准。虛擬貨幣通知要求，虛擬貨幣只能用於購買發行虛擬貨幣的網絡服務提供商提供的服務和產品，並禁止發行網絡遊戲虛擬貨幣的企業通過使用法定貨幣購買以外的其他方式向遊戲玩家發行虛擬貨幣，並禁止設置玩家直接支付現金或虛擬貨幣的遊戲功能，以通過抽獎、賭博或彩票隨機選擇的方式贏得虛擬禮物或虛擬貨幣。這些對虛擬貨幣的限制可能會導致在線虛擬貨幣的銷售減少，並可能對我們在線遊戲業務的收入產生不利影響。
目前，除上述與網絡遊戲相關的虛擬貨幣外，中國政府尚未頒佈任何具體的規則、法律或法規來直接監管虛擬貨幣。雖然“虛擬貨幣”一詞在直播行業中被廣泛使用，但我們認為，包括魚池在內的我們直播社區使用的此類“虛擬貨幣”並不屬於《虛擬貨幣通知》中定義的虛擬貨幣，我們的直播業務不受任何網絡遊戲虛擬貨幣法律法規的約束。此外，鑑於文化和旅遊部自2019年5月起退出對虛擬貨幣的監管，關於哪個當局將以及如何監管該行業的不確定性加深。由於法律法規的解釋和實施存在不確定性，我們不能向您保證中國監管部門不會採取與我們相反的觀點，包括擴大現有虛擬貨幣相關法律法規的適用範圍，以
非在線
與遊戲相關的虛擬貨幣，在這種情況下，我們可能需要獲得額外的批准或許可證，或在未來向指定的監管機構申請虛擬貨幣的特定許可證，或改變我們目前的商業模式，可能會受到罰款或其他處罰，這可能會對我們的業務造成不利影響。
此外，我們的平臺上還開展了在線抽獎、抽獎、互動圖案等類似活動，以促進用户參與度，這些活動涉及虛擬貨幣(如雨池)。此類活動的獎品只能用於購買虛擬禮物或在我們的平臺上作為獎勵贈送流媒體。我們不認為這類活動是中國法律和法規明確禁止的。然而，我們不能向您保證，我們的平臺不會因第三方活動(包括流媒體或用户活動)而承擔責任，或者中國政府當局不會對此類活動採取不同的觀點或施加限制，無論是否專門針對我們的平臺。我們也可能會受到虛擬貨幣相關法律、法規和政策的解釋和執行方面的不確定性，因此我們可能會不時刪除、限制或修改我們平臺上此類活動的規則，以適應不斷變化的監管趨勢。據報道，我們平臺上的兩名流媒體用户--山山九虎外和長沙香村甘思堆，在直播期間發起抽獎活動，然後在線下回購中獎用户的禮物，以吸引和激勵用户參與我們平臺的抽獎活動，違反了我們平臺的規定和政策。此類活動被我們的平臺明確禁止，並可能被這些流媒體懷疑涉及非法賭博活動。在我們知道這些事件後，我們已經屏蔽了這些流媒體的賬户，但此類類似事件和相關媒體報道仍可能對我們的業務和聲譽造成不利影響。如果我們的平臺被認為從事與發行、流通或第三方濫用虛擬貨幣(如玉池)有關的非法或不適當活動，我們可能需要永久刪除此類活動，或修改此類活動的規則，使其吸引力降低，甚至受到罰款和處罰，這可能會對我們的業務、運營結果和聲譽產生不利影響。
目前和未來的業務夥伴關係或收購可能會失敗，並對我們的業務、聲譽和運營結果產生重大和不利的影響。
我們可能會不時與第三方就我們的業務建立業務夥伴關係，包括合資企業或少數股權投資。這些夥伴關係可能會使我們面臨許多風險，包括與共享專有信息相關的風險，
不履行
在建立新的業務合作伙伴關係方面，任何一項都可能對我們的業務造成重大和不利的影響。我們監督或控制這些第三方的行為的能力可能有限，如果任何這些戰略第三方因與其業務有關的事件而遭受負面宣傳或聲譽損害，我們也可能因與任何此類第三方的關聯而遭受負面宣傳或聲譽損害。
目錄表
此外，我們可能會收購補充我們現有業務的其他資產、產品、技術或業務。未來的收購以及隨後將新資產和業務整合到我們自己的資產和業務將需要我們的管理層給予極大的關注，並可能從我們現有的業務中分流資源，這反過來可能對我們的運營產生不利影響。收購的資產或業務可能不會產生我們預期的財務結果。收購可能導致使用大量現金、可能稀釋的股權證券發行、重大商譽減值費用、其他無形資產的攤銷費用以及對被收購業務的潛在未知債務的風險敞口。此外，確定和完成收購的成本可能會很高。除了可能的股東批准外，我們可能還必須獲得政府當局的批准和許可證，並遵守適用的中國法律和法規，這可能會導致更多的延誤和成本。
我們可能無法從與騰訊控股的戰略合作中實現我們預期的好處，這可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。
吾等與騰訊控股已通過各自的中國關聯實體訂立戰略合作框架備忘錄，該備忘錄於2018年1月31日生效，其後由2019年4月1日修訂及重述的戰略合作框架備忘錄(“修訂及重述戰略合作框架備忘錄”)取代。具體內容請參看《第四項公司情況-4.B.業務概況-我們與騰訊控股的關係》。根據騰訊控股及油桃於二零二零年十月十四日提交予美國證券交易委員會的附表13D，騰訊控股透過其全資附屬公司油桃持有本公司普通股12,068,104股，合共佔本公司已發行普通股總數的37.2%(不包括向鬥魚員工有限公司發行的950,211股普通股，該員工持股平臺是根據修訂及重訂的2018年RSU計劃為本公司設立的員工持股平臺)及本公司總投票權的37.2%。詳情見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--6.E.股份所有權”。因此，騰訊控股對我們的業務具有重大影響力，他們的利益可能與我們或其他股東的利益不一致。有關詳情，請參閲“-某些現有股東對我們公司有重大影響，他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致。”
如果我們在執行與騰訊控股的戰略合作時遇到困難，我們的管理層可能需要轉移他們對現有業務的注意力。此外，修訂和重新修訂的SCFM的某些條款可能會限制我們與第三方遊戲開發商或發行商合作的能力。我們與騰訊控股的關係並不限制騰訊控股與其他各方合作。騰訊控股過去曾投資過，未來也可能繼續投資於我們的直接或間接競爭對手，包括虎牙這樣的公司。騰訊控股可能會將資源或注意力投向它感興趣的其他公司，包括我們的直接或間接競爭對手。因此，我們可能無法完全實現與騰訊控股的戰略合作所期待的好處。未能從與騰訊控股的戰略合作中實現預期的利益，或我們與其他方合作的潛在限制，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
某些現有股東對我們公司有重大影響，他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致。
截至2021年3月31日，在計入將於本年度報告日期後60個月內歸屬的RSU後，我們的董事及高管實益擁有的普通股合計佔我們總已發行普通股的16.9%(不包括向鬥魚僱員有限公司發行的950,211股普通股，該普通股是我們為根據修訂和重新設定的2018年RSU計劃授予的RSU而建立的員工持股平臺)。根據騰訊控股及油桃於二零二零年十月十四日聯合提交予美國證券交易委員會的附表13D，騰訊控股透過其全資附屬公司油桃持有本公司已發行普通股總數的37.2%(不包括向鬥魚員工有限公司發行的950,211股普通股，該員工持股平臺是根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃為本公司設立的員工持股平臺)，分別佔本公司總投票權的16.9%及37.2%。此外，根據吾等第四份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則的條款，陳少傑先生及張文明先生，以及代表陳少傑先生及張文明先生持有本公司股份並由其控制的實體，有權委任最多四名董事。油桃是騰訊控股的全資附屬公司，只要在緊接本公司於2019年7月完成首次公開招股前實益擁有不少於33%的股份，油桃有權委任最多兩名董事。於二零二零年八月十三日，油桃與陳少傑先生訂立協議(“股份轉讓協議”)，陳少傑先生將透過勇士王牌控股有限公司向油桃出售3,703,704股普通股，總代價為500,000,040美元，有關出售將於緊接鬥魚與虎牙合併完成前完成。我們的董事會有權任命最多四名獨立董事，並可以任命其他董事(如果有的話)。由特定集團任命的董事只有在該集團的贊成票下才能被免職。我們的高級職員由陳少傑先生(在票數均等時有第二票或決定票)和張文明先生提名，以及代表陳少傑先生和張文明先生持有本公司股份並由他們控制的實體，並由董事會按董事會認為合適的條款和薪酬選出。有關詳情，請參閲“項目6.董事、高級管理人員及僱員--6.C.董事會慣例--董事及高級職員的條款”。
 
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目錄表
他們可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動，他們與我們之間的利益衝突可能會因他們經營或投資於與我們競爭的業務而產生。這種所有權集中和公司治理機制可能會阻礙、推遲或阻止我們公司的控制權變更，這可能會剝奪我們的股東在出售公司時對其股票的溢價，並可能降低美國存託憑證的價格。即使遭到我們的其他股東，包括我們的美國存託憑證持有人的反對，這些行動也可能被採取。此外，由於投資者認為可能存在或出現利益衝突，股權如此集中和公司治理機制可能會對美國存託憑證的交易價格產生不利影響。欲瞭解有關我們的主要股東及其附屬實體的更多信息，請參閲“第6項.董事、高級管理人員和僱員-6.E.股份所有權”。
由於季節性的原因，我們的經營業績會受到季度波動的影響。
我們在業務中經歷了季節性，反映了互聯網使用的季節性波動。因此，將我們的運營結果與
逐個週期
基礎可能沒有意義。
例如，在學校假期和學年的某些部分，活躍用户的數量往往較高，而在學年開始或考試期間，活躍用户的數量往往較低，這會影響我們在這些時期的現金流。此外，我們在線直播平臺的付費用户數量與我們進行的營銷活動和促銷活動相關，這些活動可能與西方或中國的流行節日重合。
因此，我們未來幾個季度或幾年的經營業績可能會低於證券分析師和投資者的預期。
我們目前沒有商業保險來覆蓋我們的主要資產和業務。任何未投保的業務中斷、訴訟或自然災害事件都可能使我們面臨巨大的成本，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們沒有任何商業責任或中斷保險來覆蓋我們的運營。我們可能無法為與我們的資產或業務相關的某些風險投保，即使我們希望在未來這樣做。此外，為這類風險投保的成本，以及以商業上合理的條款購買這類保險所涉及的困難，使我們不切實際地要購買這類保險。任何未投保的業務中斷、訴訟或自然災害，或我們未投保的設備或設施的重大損壞，都可能擾亂我們的業務運營，要求我們產生鉅額成本並轉移我們的資源，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
如果我們未能對財務報告保持有效的內部控制，我們可能無法準確報告我們的經營業績、履行我們的報告義務或防止欺詐行為和投資者對我們公司的信心，我們的美國存託證券的市場價格可能會下跌。
作為一家上市公司，我們必須遵守2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》。2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條要求我們評估和確定財務報告內部控制的有效性，報告此類內部控制的任何重大弱點，並提供財務報告內部控制的管理報告。
我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起生效。然而，我們不能向您保證，未來我們不會在財務報告的內部控制中發現任何重大缺陷。此外，由於內部控制對財務報告的固有侷限性，包括內部控制可能串通或管理層凌駕於內部控制之上，可能無法及時防止或發現因錯誤或欺詐而造成的重大錯報。如果我們未能維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的運營結果，並對我們的美國存託憑證的交易價格造成負面影響。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從紐約證券交易所退市、監管調查以及民事或刑事制裁。
 
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目錄表
我們過去曾授予RSU，未來將繼續授予以股份為基礎的獎勵，這可能會對我們未來的利潤產生不利影響。行使購股權和授予RSU將增加我們流通的股票數量，這可能會對我們股票的市場價格產生不利影響。
我們於2018年4月通過股份激勵計劃，並於2019年4月修訂及重述(“經修訂及重述的2018年RSU計劃”)，目的是向員工、董事及顧問發放以股份為基礎的薪酬獎勵，以激勵他們的表現，並使他們的利益與我們的一致。根據修訂和重訂的2018年RSU計劃，我們被授權授予RSU。我們根據修訂及重訂的2018-RSU計劃下的所有獎勵獲授權發行的普通股最高總數為2,106,321股普通股。2019年4月，我們通過了《2019年股份激勵計劃》(《2019股份激勵計劃》)，據此，我們可以授予期權、限售股、限售股單位、股份增值權、分紅權、股息等價權和其他權利或福利。根據2019年股票激勵計劃，我們可以發行的最大股票總數為3,456,869股。我們未來可能會採用股權激勵計劃，允許向員工和董事發放基於股票的薪酬。
於二零二一年三月三十一日，根據經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃，已授出2，079，360個受限制股份單位，且並無根據二零一九年股份獎勵計劃授出及尚未行使之獎勵。於二零二一年三月三十一日，1，156，110個受限制股份單位（相當於1，156，110股普通股）已歸屬。截至2020年12月31日止年度，我們於合併及綜合收益表確認開支人民幣134. 1百萬元。因此，該等獎勵於二零一九年七月完成首次公開發售後開始歸屬。截至2020年12月31日，我們的未確認股份報酬開支為人民幣207. 2百萬元。
我們相信，授予基於股份的獎勵對於我們吸引和留住關鍵人員和員工的能力具有重要意義，我們將在未來繼續向員工授予基於股份的薪酬。因此，我們與股票薪酬相關的費用可能會增加，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。
對高技能人才的競爭往往很激烈，我們在吸引、整合或留住合格人才以滿足我們當前或未來需求方面可能會產生鉅額成本，也可能會失敗。在招聘和挽留具備適當資歷的高技能僱員方面，我們不時遇到困難，我們預期亦會繼續遇到困難。我們吸引或留住高技能員工的能力可能會受到我們股權或股權獎勵感知價值下降的不利影響。此外，我們不能保證根據我們的股票激勵計劃預留供發行的股票數量將足以授予足以招聘新員工和補償現有員工的股權獎勵。
我們可能成為第三方指控、騷擾或其他有害行為的對象，這可能會損害我們的聲譽，並導致我們失去市場份額、用户和客户，並造成實際損失。
我們一直受到第三方或據稱是前僱員的指控，在互聯網上發佈負面帖子，以及其他對我們的業務、運營和員工薪酬不利的公開曝光。我們也可能成為第三方或心懷不滿的前任或現任員工騷擾或其他有害行為的目標。這種行為可能包括向監管機構、媒體或其他組織提出匿名或其他形式的投訴。我們可能因此類第三方行為而受到政府或監管機構的調查或其他程序，並可能被要求花費大量時間和產生大量費用來處理此類第三方行為，並且不能保證我們能夠在合理的時間段內對每一項指控進行最後反駁，或者根本不能。此外，直接或間接針對我們的指控可能由任何人匿名發佈在互聯網上，包括社交媒體平臺上，無論是否與我們有關。對我們或我們管理層的任何負面宣傳都可以迅速廣泛傳播。社交媒體平臺和設備會立即發佈訂閲者和參與者發佈的內容，通常不會對發佈內容的準確性進行過濾或檢查。張貼的信息可能不準確，對我們不利，可能會損害我們的聲譽、業務或前景。傷害可能是直接的，而沒有給我們提供補救或糾正的機會。我們的聲譽可能會因為公開傳播關於我們的業務和運營的負面和潛在的虛假信息而受到負面影響，這反過來可能導致我們失去市場份額、用户或客户，並導致實際損失。
 
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目錄表
不遵守規定
對於我們的員工或涉及我們業務的第三方來説，可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的合規控制、政策和程序可能無法保護我們免受員工、代理、承包商或合作者的行為的影響，這些行為違反了我們所在司法管轄區的法律或法規，可能對我們的業務產生不利影響。
此外，我們的業務夥伴或通過我們的業務夥伴參與我們業務的其他第三方(如承包商、人才機構或與我們的第三方業務夥伴建立業務關係的其他第三方)可能會因為他們的合規失敗而受到監管處罰或處罰，這可能直接或間接地擾亂我們的業務。雖然我們在與第三方遊戲開發商、廣告商和人才經紀公司等其他企業簽訂合同關係之前，會對法律手續和認證進行審查，並採取措施降低在發生任何情況下可能面臨的風險
不遵守規定
對於第三方，我們不能確定該第三方是否已經或將會侵犯任何第三方的合法權利或違反任何監管要求，也不能排除由於第三方的監管失誤而對我們施加的任何責任的可能性。我們發現與我們尋求現有或未來合作的任何一方的商業實踐中的違規或不遵守行為，我們不能向您保證這些違規行為將以迅速和適當的方式得到糾正。此外，對於那些通過我們的業務夥伴(如我們的銷售代理)積極參與我們業務的第三方，我們也要求我們的業務夥伴對該等第三方的相關業務活動進行監督和管理，但我們不能向您保證我們的業務夥伴將能夠有效地監督和管理。對我們的業務合作伙伴或與我們業務有關的其他第三方的法律責任和監管行動可能會影響我們的業務活動和聲譽，進而影響我們的運營結果。
我們可能無法確保遵守美國的經濟制裁法律。
美國財政部外國資產控制辦公室(Office of Foreign Assets Control，簡稱OFAC)執行的法律和法規一般禁止美國個人，在某些情況下，禁止美國人擁有或控制的外國實體與美國經濟制裁目標的某些國家、政府、實體或個人進行活動或交易。
過去，我們在我們的平臺上發現了一小部分用户，他們似乎位於美國經濟制裁的目標國家。我們已經採取措施，阻止這些人以違反美國經濟制裁的方式訪問我們的平臺，無論是作為流媒體用户還是用户。然而，我們不能向您保證這些措施將是有效的。雖然我們認為我們一直並將繼續遵守適用的美國經濟制裁，但我們未能對位於美國經濟制裁目標國家的流媒體和用户採取適當的保障措施，可能會導致違反此類法律。
不遵守規定
根據適用的美國經濟制裁，我們可能面臨不利的媒體報道、調查、嚴厲的行政、民事和可能的刑事制裁、與補救措施相關的費用以及法律費用，這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和聲譽產生實質性的不利影響。
垃圾郵件發送者和惡意軟件和應用程序可能會影響用户體驗，這可能會降低我們吸引用户和廣告商的能力，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。
垃圾郵件發送者可能會利用我們的流媒體平臺向用户發送垃圾郵件，這可能會影響用户體驗。因此，我們的用户可能會減少使用我們的產品和服務，或者完全停止使用它們。在垃圾郵件活動中，垃圾郵件發送者通常會創建多個用户帳户，以發送大量重複郵件。儘管我們試圖識別和刪除為垃圾郵件目的創建的帳户，但我們可能無法及時有效地消除我們平臺上的所有垃圾郵件。任何垃圾郵件活動都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
此外，惡意軟件和應用程序可能會中斷我們網站、我們的PC客户端或移動應用程序的運行，並將此類惡意軟件傳遞給我們的用户，這可能會對用户體驗造成不利影響。雖然我們過去已經成功阻止了這些攻擊，但我們不能保證這種情況會一直存在，如果用户使用我們的平臺遇到惡意軟件攻擊，我們的用户可能會將惡意軟件與我們的網站、我們的PC客户端或移動應用程序關聯起來，我們的聲譽、業務和運營結果將受到實質性和不利的影響。
 
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目錄表
我們的用户在購買我們的虛擬貨幣時可能會遭受第三方欺詐，而我們向用户銷售虛擬貨幣時可能會遭受欺詐。
我們為用户提供多種購買選擇
尉遲
，我們的虛擬貨幣。用户可以直接在網絡流媒體門户網站上購買這些虛擬貨幣，
在-
使用第三方支付渠道購買應用程序。除官方購買渠道外，沒有其他購買方式
尉遲
.然而，有時候，某些第三方欺詐性地聲稱用户可以購買
尉遲
通過他們。如果我們的用户選擇從這些第三方購買我們的虛擬貨幣，他們可能會因第三方的此類欺詐活動而蒙受損失。雖然我們對第三方進行的此類欺詐活動沒有直接責任，但我們的用户體驗可能會受到不利影響，他們可能會因此選擇離開我們的平臺。第三方的這種欺詐活動也可能產生負面宣傳、糾紛甚至法律索賠。對於此類負面宣傳、糾紛或法律索賠，我們採取的措施可能代價高昂、耗時長，並對我們的運營造成幹擾，並轉移我們管理層的注意力。
此外，在2018年、2019年和2020年，我們還遇到了多起用户通過欺詐手段支付我們的虛擬貨幣的事件，包括非法使用信用卡。雖然由於監管收緊，此類事件已大幅減少，但我們可能會失去所有本應從銷售中獲得的收入，因為當此類事件發生時，我們無法收取或收回任何收入。儘管我們已經建立了身份驗證機制來幫助我們檢測這種欺詐性的支付方式，但我們仍然不能保證我們的機制可以阻止所有欺詐性的虛擬貨幣購買。這些欺詐性交易對我們的財務業績和業務運營造成了損害。
我們將因作為一家上市公司而產生額外成本。
我們是一家上市公司，預計會產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為一傢俬人公司沒有發生的。這些額外的成本可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，與公司治理和公開披露相關的法律、法規和標準的變化，包括納斯達克實施的規定，可能會增加法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準有不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。儘管我們努力遵守新的法律、法規和標準，但如果我們不遵守，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到損害。
與我們的公司結構相關的風險
如果中國政府發現建立我們在中國的業務運營結構的協議不符合中國關於外商投資互聯網和其他相關業務的規定，或者如果這些規定或其解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在這些業務中的權益。
中國法律法規對從事互聯網和其他相關業務(包括提供互聯網內容和網絡遊戲運營)的公司的外資所有權施加了某些限制或禁止。具體而言，網絡音像節目服務、廣播電視生產經營業務、互聯網文化業務(不含音樂)等行業禁止外資持股，互聯網內容提供商外資持股比例不得超過50%，外資主要投資者須有經營增值電信業務的往績和經營經驗。我們是一家在開曼羣島註冊的公司，鬥魚裕樂(我們在中國的全資子公司)被視為外商投資企業。為遵守中國法律及法規，吾等主要透過武漢鬥魚及武漢歐悦(吾等的VIE)及其各自的附屬公司在鬥魚開展業務，並基於鬥魚裕樂、吾等的VIE及其股東之間的一系列合約安排。由於這些合同安排，我們對我們的VIE施加控制，並根據美國公認會計準則在我們的財務報表中整合它們的財務結果。我們的VIE擁有對我們的運營至關重要的許可證、批准和關鍵資產。
 
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我們的中國法律顧問韓坤律師事務所認為，根據其對現行中國相關法律法規的理解，鬥魚宇樂、我們的VIE及其股東之間的每一份合同都是有效的、具有約束力的，並可根據其條款強制執行。然而，我們的中國律師進一步告知我們，目前或未來中國法律和法規的解釋和應用存在很大的不確定性。因此，中國政府最終可能會採取與我們的中國律師的意見相反的觀點。此外，中國政府當局可能會認為，外資所有權直接或間接參與了我們每一家VIE的股權結構。如果我們被發現違反了任何中國法律或法規，或者如果鬥魚與我們的VIE及其股東之間的合同安排被中國法院、仲裁庭或監管機構裁定為非法或無效，相關政府當局將擁有廣泛的自由裁量權來處理此類違規行為，包括但不限於：
 
  •  
吊銷該單位的營業執照和/或經營許可證；
 
  •  
對我們處以罰款；
 
  •  
沒收他們認為是通過非法經營獲得的我們的任何收入；
 
  •  
停止或對我們的業務施加限制或繁重的條件；
 
  •  
限制我們收税的權利；
 
  •  
關閉我們的服務器或屏蔽我們的應用程序/網站；
 
  •  
要求我們重組業務，迫使我們建立一個新的企業，
重新申請
申請必要的許可證或重新安置我們的業務、員工和資產；
 
  •  
施加我們可能無法遵守的附加條件或要求；或
 
  •  
對我們採取其他可能損害我們業務的監管或執法行動。
任何此類處罰的實施都可能對我們開展業務運營的能力造成實質性的不利影響。此外，如果施加任何這些處罰導致我們失去指導我們的VIE活動的權利或獲得其經濟利益的權利，我們將不再能夠鞏固他們的財務業績。
我們在中國的業務依賴於與VIE及其股東的合同安排，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權有效。
由於中國對中國的互聯網及其他相關業務的外資所有權的限制或禁止，我們通過我們的VIE及其子公司在中國經營我們的業務，我們在這些子公司中沒有所有權權益。我們依賴與我們的VIE及其股東的一系列合同安排，包括授權書，來控制和運營我們的VIE的業務。這些合同安排旨在為我們提供對VIE的有效控制，並使我們能夠從它們那裏獲得經濟利益。有關這些合同安排的更多細節，請參閲“項目4.公司信息-4.c.組織結構-與我們的VIE和我們的VIE各自股東的合同安排”。特別是，我們控制VIE的能力取決於授權書，根據該授權書，鬥魚宇樂(我們在中國的全資子公司)可以對我們VIE中需要股東批准的所有事項進行投票。我們認為這些授權書在法律上是可強制執行的，但可能不如直接股權所有權有效。
 
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儘管我們的中國律師韓坤律師事務所已告知我們，鬥魚宇樂、我們的VIE及其股東之間的每一項合同安排都是有效的，根據現有的中國法律法規，這些合同安排可能不如直接所有權在提供對我們VIE及其子公司的控制權方面有效。如果我們的VIE或其股東未能履行其在合同安排下各自的義務，我們可能會產生大量成本和花費大量資源來執行我們的權利。雖然鬥魚育樂擁有購買我們VIE的股權的選擇權(取決於向中國政府當局的登記程序)，但如果VIE的股東不合作或與這些合同安排有關的任何糾紛，我們將不得不通過仲裁強制執行我們在中國法律下根據這些合同享有的權利，仲裁結果尚不確定。這些合同安排受中國法律管轄，並根據中國法律進行解釋，因這些合同安排而產生的爭議將通過中國仲裁解決。然而，中國的法律制度，特別是涉及仲裁程序的法律制度，不如許多其他司法管轄區的法律制度發達，例如美國。關於如何根據中國法律解釋或執行可變利益實體範圍內的合同安排，很少有先例，也幾乎沒有官方指導。如果有必要採取法律行動，仲裁的最終結果仍然存在很大的不確定性。這些不確定性可能會限制我們執行這些合同安排的能力。此外，仲裁裁決是最終裁決，只能通過仲裁裁決承認程序在中國法院執行，這可能會導致額外的費用和延誤。如果我們無法執行這些合同安排，或者我們在執行這些合同安排的過程中遇到重大延誤或其他障礙，我們可能無法對我們的VIE施加有效控制，並可能失去對我們VIE擁有的資產的控制。因此，我們可能無法在我們的合併和綜合財務報表中整合這些實體的財務業績，我們開展業務的能力可能會受到負面影響，我們的運營可能會嚴重中斷，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
如果我們的VIE及其子公司宣佈破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和享受VIE及其子公司持有的對我們業務重要的資產的能力。
我們的VIE持有對我們的運營至關重要的某些資產，包括互聯網內容提供商許可證、互聯網文化運營許可證、商業表演許可證、音頻/視頻節目在線傳播許可證和廣播電視節目製作和經營許可證。根據我們的合同安排，未經我們事先同意，我們VIE的股東不得自願清算我們的VIE，或批准他們以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其資產或超過業務某些門檻的合法或實益權益。然而，如果股東違反這一義務，自願清算我們的VIE，或者我們的VIE宣佈破產，或者他們的全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，我們可能無法繼續我們的部分或全部業務，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，如果我們的VIE或其子公司進行自願或非自願清算程序，其股東或無關的第三方債權人可能會要求對其部分或全部資產的權利，阻礙我們運營我們的業務的能力，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利影響。
我們與我們的VIE簽訂的合同安排可能受到中國税務機關的審查。如果發現我們欠下額外的税款，可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響。
根據適用的中國法律和法規，關聯方之間的安排和交易可能受到中國税務機關的審計或質疑。如果中國税務機關認定鬥魚宇樂、我們的VIE及其股東之間的合同安排不是獨立的，因此構成有利的轉讓定價，我們可能會受到不利的税務後果的影響。因此，中國税務機關可要求我們的VIE為中國税務目的上調其應納税所得額。這樣的調整可能會增加我們VIE的税費，而不會減少鬥魚聖誕的税費支出，使我們的VIE因少繳税款而受到滯納金和其他處罰，並導致失去鬥魚Yule可能享有的任何税收優惠。因此，我們的綜合經營結果可能會受到不利影響。
 
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如果我們的中國子公司、我們的VIE及其子公司的印章沒有妥善保管、被盜或被未經授權的人使用或用於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害。
在中國案中，即使沒有簽名，公司印章也可以作為公司對第三方的法律代表。中國每一家合法註冊的公司都要保留一枚公司印章，必須在當地公安局登記。除了這個強制性的公司印章外，公司可能還有其他幾個可以用於特定目的的印章。我們中國子公司、我們的VIE及其子公司的印章一般由我們根據我們的內部控制程序指定或批准的人員安全地持有。如果這些印章不安全、被盜或被未經授權的人使用或用於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害，這些公司實體可能必須遵守如此蓋章的任何文件的條款，即使這些文件是由缺乏必要權力和權力的個人蓋章的。如果我們的任何授權人員出於任何原因獲得、濫用或挪用我們的印章，我們的運營可能會受到幹擾。我們還可能不得不採取公司或法律行動，這可能需要大量的時間和資源來解決，同時分散管理層對我們運營的注意力。上述任何一項都可能對我們的業務和經營結果產生不利影響。
我們的股東或我們VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們VIE的股東包括我們的股東或股東的關聯公司，在某些情況下，還包括我們的董事或高級管理人員。他們作為我們公司的股東、董事或高級管理人員和我們VIE的股東之間的角色可能會產生利益衝突。對於同時也是我們董事和高級管理人員的個人，我們依賴他們遵守開曼羣島的法律，該法律規定，董事和高級管理人員對我們的公司負有誠信義務，本着公司的最佳利益行事，不得利用他們的職位謀取個人利益。我們VIE的股東已簽署授權書，委任鬥魚宇樂(我們在中國的全資子公司)或鬥魚Yule指定的一名人士代表他們投票，並行使投票權作為我們VIE的股東。我們不能向您保證，當發生衝突時，這些股東將以我們公司的最佳利益行事，或者衝突將以有利於我們的方式得到解決。如果我們不能解決我們與這些股東之間的任何利益衝突或糾紛，我們將不得不依靠法律程序，這可能是昂貴、耗時的，並對我們的運營造成幹擾。任何這類法律程序的結果也存在很大的不確定性。
此外，我們依賴我們的股東和我們VIE的股東在內部和外部層面確保與他們在我們和/或我們的VIE的投資相關的所有必要的批准、許可、備案或其他手續和程序。我們不能向您保證我們的股東和我們VIE的股東已經獲得了所有必要的批准、許可、備案或其他手續和程序。未能獲得此類批准、許可、備案或其他手續和程序可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。
我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息來為現金和融資需求提供資金。對我們中國子公司向我們支付股息的能力的任何限制，都可能對我們開展業務以及向美國存託憑證持有人和我們的普通股支付股息的能力產生重大不利影響。
吾等為控股公司，吾等可依賴中國附屬公司支付股息以滿足吾等的現金及融資需求，包括向美國存託憑證持有人及吾等普通股持有人支付股息及其他現金分配所需的資金，以及償還吾等可能產生的任何債務。倘若我們的中國附屬公司日後為本身招致債務，有關債務的工具可能會限制其向吾等支付股息或作出其他分派的能力。
根據中國法律和法規，鬥魚裕樂等在中國的外商獨資企業只能從按照中國會計準則和法規確定的累計利潤中支付股息。此外，外商獨資企業還必須留出至少10%的
税後
在彌補前幾年累計虧損後每年的利潤，用於為某些法定公積金提供資金，直至該基金的總額達到其註冊資本的50%。這些儲備基金不能作為現金股息分配。對我們中國子公司向我們支付股息或進行其他分派的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成重大和不利的限制。
 
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關於外國投資者通過合同安排控制的中國境內可變利益實體是否將被確認為“外國投資”，以及它可能如何影響我們目前公司結構和運營的生存能力，存在很大的不確定性。
2019年3月15日，中華人民共和國全國人民代表大會通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起施行。中華人民共和國外商投資法將“外商投資”定義為外國投資者以下列方式直接或間接投資中國的活動：(一)外國投資者自行或者與其他投資者在中國設立外商投資企業；(二)外國投資者獲得中國企業的股份、股權、資產或者類似的權益；(三)外國投資者單獨或者與其他投資者在中國投資設立新項目；(四)外國投資者以法律、行政法規規定或者國務院規定的其他方式投資。《中華人民共和國外商投資法》對如何界定和規範“可變利益主體”隻字不提，增加了
包羅萬象
該條款規定，“法律、行政法規規定或國務院另有規定的其他方式”可以歸入“外商投資”的概念，這使得外國投資者通過合同安排控制中國境內可變利益實體的行為是否被確認為“外商投資”存在不確定性。根據《中華人民共和國外商投資法》，中華人民共和國政府主管部門將適用以下原則對外商投資進行管理
預錄入
國民待遇和“負面清單”，由國務院公佈或經國務院批准公佈。禁止外國投資者投資列入負面清單的“禁止”行業；在滿足“負面清單”規定的某些附加條件後，允許投資列入“負面清單”的“限制”行業。對於不遵守負面清單的外國投資者，主管部門有權禁止其投資活動，要求該投資者採取措施糾正其
不遵守規定
並施加其他處罰。
我司通過合併後的可變利益主體開展的互聯網內容服務、互聯網視聽節目服務、廣播電視生產經營和網絡文化活動，均受《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2020年版)規定的外商投資限制/禁止。它規定，除少數例外情況外，外國投資者一般不能在增值電信服務提供商中擁有超過50%的股權。《外商投資電信企業管理規定(2016年修訂)》要求，中國增值電信服務提供商的主要外國投資者必須具有在海外提供增值電信服務的經驗，並保持良好的業績記錄。此外，禁止外國投資者投資從事網絡出版業務、互聯網視聽節目業務、網絡文化業務(音樂除外)、廣播電視節目製作業務的公司。
《中華人民共和國外商投資法》為今後的法律、行政法規或國務院規定將合同安排規定為外商投資的一種形式留有餘地。因此，我們的公司結構是否會被視為違反外國投資規則是不確定的，因為我們目前正在利用合同安排經營某些目前禁止或限制外國投資者投資的業務。此外，如果未來的法律、行政法規或國務院的規定要求公司就現有的合同安排採取進一步行動，我們可能面臨很大的不確定性，不確定我們是否能及時或根本不能完成此類行動。如果我們不採取適當和及時的措施來遵守任何這些或類似的監管合規要求，我們目前的公司結構、公司治理和業務運營可能會受到重大和不利的影響。
在中國做生意的相關風險
中國法律法規的解釋和執行方面的不確定性可能會限制您和我們可獲得的法律保護。
中國的法律體系是以成文法規為基礎的，以前的法院判決作為先例的價值有限。我們的中國子公司和我們的VIE，尤其是鬥魚裕樂，是一家外商獨資企業，受適用於外商投資企業的法律法規以及一般適用於在中國註冊的公司的各種中國法律法規的約束。然而，由於這些法律法規是相對較新的，而且中國的法律體系繼續快速發展，許多法律、法規和規則的解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。
 
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目錄表
有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序以行使我們的合法權利。然而，由於中國行政及法院機關在解釋及實施法定及合約條款方面擁有重大酌情權，因此評估行政及法院訴訟的結果及我們所享有的法律保護程度可能較發達的法律制度更為困難。此外，中國法律制度部分基於可能具追溯效力的政府政策及內部規則。因此，我們可能不會意識到我們違反了這些政策和規則，直到違反後的某個時候。該等不確定性，包括我們的合約、財產（包括知識產權）及程序權利的範圍及影響的不確定性，可能對我們的業務造成重大不利影響，並阻礙我們繼續經營的能力。
中國對通過移動設備和互聯網傳播的信息的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響，並使我們對流媒體內容或在我們的平臺上發佈的內容承擔責任。
中國的互聯網公司受到各種現有和新的規章制度、政策以及許可證和許可要求的約束。在執行這些規則、法規、政策和要求方面，有關政府當局可通過吊銷任何被視為在線或在移動設備上提供非法內容的互聯網或移動內容服務提供商的許可證來暫停服務，並可能在任何正在進行的政府在線消除違禁內容運動中加強此類活動。例如，近年來，掃黃打非工作小組辦公室、國家互聯網信息辦公室、工信部、文化部、公安部等部門聯合或獨立開展了一系列“清理互聯網”行動。這些運動以公開的信息為基礎，旨在消除互聯網信息服務行業中的色情信息和內容，除其他外，追究為傳播色情信息和內容提供便利的個人和公司實體的責任。在運動期間，相關政府當局關閉了某些網站，刪除了某些鏈接，關閉了某些賬户。一些中國互聯網公司自願發起自我調查，以過濾和刪除其網站和雲服務器上的內容。近日，公安部在2020年啟動了《清理互聯網2020》行動，旨在嚴厲打擊電信網絡詐騙、網絡賭博、網絡“水軍”等嚴重違法犯罪活動。
我們努力從我們的平臺上刪除非法內容。我們在資源方面進行了大量投資，以監控用户在我們平臺上發佈的內容以及我們的用户通過我們的平臺進行互動的方式。我們使用各種方法來確保我們的平臺為我們的用户提供健康和積極的體驗。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-內容監控系統”。儘管我們使用這些方法來過濾發佈在我們平臺上的內容，但我們不能確定我們的內部內容控制工作是否足以刪除所有可能被視為不雅或其他內容的內容
不合規
遵守中國的法律法規。關於什麼構成非法在線內容或行為的政府標準和解釋可能會受到解釋，並可能發生變化，使我們目前的監測工作不足。中國政府在監管在線活動方面擁有廣泛的自由裁量權，無論我們如何努力控制我們平臺上的內容，政府為減少非法內容和活動而開展的運動和其他行動可能會使我們面臨負面新聞或監管挑戰和制裁，包括罰款、暫停或吊銷我們在中國的運營許可證，或暫停或禁止我們的移動平臺或在線平臺，包括暫停或關閉我們的一部分或全部業務。此外，如果我們被認為從我們平臺上的非法內容中獲利，我們的高級管理層可能會被追究刑事責任。儘管我們的業務和運營在過去沒有受到政府活動或任何其他監管行動的實質性和不利影響，但我們不能向您保證，我們的業務和運營在未來將不受政府行動或制裁的影響。如果政府對我們採取行動或制裁，或者如果有廣泛的傳言稱政府對我們採取了行動或制裁，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會失去用户和客户，我們的收入和運營結果可能會受到實質性的不利影響，我們的美國存託憑證的價值可能會大幅縮水。
 
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目錄表
全球或中國的經濟、政治或社會狀況或政府政策的不利變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的收入很大程度上來自中國。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景都受到中國經濟、政治和法律發展的影響。1970年代末開始的經濟改革帶來了顯著的經濟增長。然而，中國的任何經濟改革政策或措施都可能不時被修改或修改。中國的經濟與大多數發達國家的經濟有許多不同之處，包括政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。雖然中國經濟在過去40年中經歷了顯著增長，但不同地區和不同經濟部門之間的增長一直不平衡，增長速度一直在放緩。
中國的經濟狀況對全球經濟狀況很敏感。自2008年以來，全球金融市場經歷了嚴重的混亂，美國、歐洲和其他經濟體也經歷了一段時間的衰退。全球宏觀經濟環境正面臨新的挑戰，世界一些主要經濟體的中央銀行和金融當局採取的擴張性貨幣和財政政策的長期影響存在相當大的不確定性。最近的國際貿易爭端，包括美國、中國和某些其他國家宣佈的關税行動，以及此類爭端造成的不確定性，可能會導致商品和服務的國際流動中斷，並可能對中國經濟以及全球市場和經濟狀況產生不利影響。也有人擔心中東、歐洲、非洲和其他地區的軍事衝突和政治動盪或社會不穩定造成的經濟影響。全球經濟的任何嚴重或長期放緩都可能對中國經濟產生不利影響，進而可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。
中國政府通過戰略配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行了重大控制。儘管中國經濟在過去十年大幅增長，但這種增長可能不會持續，中國經濟自2012年以來增長放緩就是明證。中國的經濟狀況、中國政府的政策或中國的法律法規的任何不利變化，都可能對中國的整體經濟增長產生實質性的不利影響。這些發展可能會對我們的業務和經營業績造成不利影響，導致對我們服務的需求減少，並對我們的競爭地位產生不利影響。
目前還沒有專門管理虛擬資產財產權的法律或法規，因此不清楚網絡遊戲運營商可能對虛擬資產承擔什麼責任(如果有的話)。
在我們的平臺上，我們的用户在參與的同時，獲取、購買和積累一些虛擬資產，比如禮物或某些狀態。這樣的虛擬資產對用户來説可能很重要，並具有貨幣價值。在實踐中，虛擬資產可能由於各種原因而丟失，通常是由於其他用户未經授權使用一個用户的用户帳户，偶爾也可能是由於網絡服務延遲、網絡崩潰或黑客活動導致的數據丟失。目前，中國還沒有專門管理虛擬資產財產權的法律或法規。因此，對於誰是虛擬資產的合法所有者、虛擬資產的所有權是否以及如何受到法律保護，以及像我們這樣的直播平臺運營商是否會因此類虛擬資產的損失而對用户或其他利害關係方承擔任何責任(無論是合同、侵權或其他方面)，都存在不確定性。根據中國法院最近的判決，法院通常會追究在線平臺運營商對平臺用户造成的虛擬資產損失的責任，並責令在線平臺運營商將丟失的虛擬物品返還給用户或支付損害賠償金和損失。在虛擬資產損失的情況下，我們可能會被我們的用户起訴並承擔損害賠償責任，這可能會對我們的聲譽和業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
 
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目錄表
《互聯網平臺反壟斷指引》的詮釋及實施，以及該指引如何影響我們的業務營運存在爭議。
2021年2月，國務院反壟斷局發佈了《互聯網平臺反壟斷指南》。該指引禁止訂立壟斷協議、濫用市場支配地位和經營者集中等可能對平臺經濟領域的競爭產生排除或限制作用的壟斷行為。更具體地説，《互聯網平臺反壟斷指南》概述了某些做法，如果沒有正當理由，這些做法可能構成濫用主導地位，包括但不限於，利用大數據和分析在定價和其他交易條件方面歧視客户，強迫交易對手做出排他性安排，使用技術手段屏蔽競爭對手的界面，使用捆綁服務銷售服務或產品，以及強制收集用户不必要的數據。《互聯網平臺反壟斷指引》進一步明確，涉及VIE的集中也將受到反壟斷備案的要求，因此也將屬於反壟斷審查的範圍。由於互聯網平臺反壟斷指南相對較新，在實施此類指南的過程中可能會受到監管機構的解釋，因此我們不能向您保證我們的業務運營將在所有方面遵守此類法規，任何未能或被認為未能遵守此類法規的行為都可能導致政府調查、罰款和/或其他制裁。見“第4項.公司信息-4.B.業務概述-規章”
根據中國企業所得税法，我們可能被分類為中國“居民企業”，這可能會對我們及我們的股東造成不利的税務後果，並對我們的經營業績和閣下的投資價值造成重大不利影響。
根據於2008年1月1日生效並於2018年12月29日最後修訂的中國企業所得税法，就中國企業所得税而言，在中國境外設立“事實上的管理機構”的企業被視為“居民企業”，其全球收入一般適用統一的25%企業所得税税率。2009年4月22日，國家税務總局發佈了《關於以事實管理機構為基礎確定中控境外註冊企業為中華人民共和國税務居民企業的通知》，即國家税務總局第82號通知，該通知為確定境外中資企業是否為中華人民共和國税收居民企業提供了一定的具體標準。
中國控制
在境外註冊成立的企業位於中國。繼《國税局第82號通知》之後，國家税務總局於2011年7月27日發佈了《中資境外法人居民企業企業所得税管理辦法(試行)》，或《國税局公告45》，並於2011年9月1日起施行，為《國税局第82號通知》的實施提供更多指導。
根據中國税務總局通告第82號，由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業將因其在中國設有“事實上的管理機構”而被視為中國税務居民企業，並僅在滿足以下所有條件的情況下才會就其全球收入繳納中國企業所得税：(A)負責其日常運營職能的高級管理和核心管理部門主要在中國；(B)其財務和人力資源決策須由中國個人或機構決定或批准；(C)其主要資產、會計賬簿、公司印章以及董事會和股東大會的會議記錄和檔案位於或保存在中國；及(D)不少於一半有投票權的企業董事或高級管理人員慣常居住在中國。SAT公告45提供了關於居留身份確定、確定後管理以及主管税務機關程序的進一步規則。
雖然國税局通告82及國税局公告45只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸註冊企業，但本行的中國法律顧問韓坤律師事務所已告知吾等，其中所載的判定準則可能反映國税局對如何應用“事實上的管理機構”一詞來釐定離岸企業的税務居民地位的一般立場，不論該等企業是由中國企業、個人或外國人控制。
我們不符合SAT第82號通告中規定的所有條件。因此，吾等認為，就中國税務而言，吾等不應被視為“居民企業”，即使SAT第82號通告中有關“事實上的管理機構”的標準適用於吾等。例如，我們的董事會決議和股東決議的會議紀要和文件保存在中國境外。
 
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然而，中國税務機關可能會有不同的看法。我們的中國法律顧問韓坤律師事務所建議我們，如果中國税務機關就中國企業所得税而言認定我們的開曼羣島控股公司或任何香港子公司為中國居民企業，其全球收入可能按25%的税率繳納中國税，這可能會減少我們的淨收入。此外，我們還將遵守中國企業所得税申報義務。儘管一名中國税務居民向另一名中國税務居民支付的股息應符合
“免税
根據企業所得税法，如果我們或我們的任何香港附屬公司被視為中國居民企業，則我們的中國子公司向我們或我們的任何香港子公司支付的股息可能需要繳納10%的預扣税。負責執行股息預扣税的中國外匯管理機關和中國税務機關尚未就處理因中國企業所得税而被視為居民企業的實體的出境匯款發出指導意見。
如果我們被當做居民企業來對待，
非中國
美國存托股份居民持有者還可能就美國公司支付的股息繳納中國預扣税，併為出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股而實現的收益繳納中國税，前提是該等收入來自中國境內。在下列情況下，將按10%的税率徵税
非中國
居民企業持有人和20%的情況下
非中國
居民個人持有者。在分紅的情況下，我們將被要求在源頭扣繳税款。根據適用的税收條約或類似安排，任何中國的納税義務可能會減少，但尚不清楚我們的
非中國
如果我們被視為中國居民企業，股東公司將能夠獲得其税務居住國與中國之間的任何税收協定的好處。雖然我們的控股公司是在開曼羣島註冊成立的，但仍不清楚我們的
非中國
如果我們被分類為中國居民企業，居民美國存託憑證持有人將被視為來自中國境內的收入。任何此類税收都將減少您在美國存託憑證中的投資回報。
在公開證券交易所以外的間接轉讓中國應税財產存在不確定性。
我們面臨着關於私募股權融資交易、私募股權轉讓和涉及我們公司股權轉讓的換股交易的報告和後果的不確定因素
非居民
投資者。根據《關於股份間接轉讓有關企業所得税若干問題的通知》
非中國
《居民企業》，國家税務總局於2015年2月3日發佈，或國家税務總局第7號文，指中國居民企業資產的"間接轉讓"，包括轉讓在中國居民企業中的股權。
非中國
中國居民企業控股公司，由
非中國
入駐企業可
重新角色化
並被視為直接轉讓中國應税財產，如果該交易缺乏合理的商業目的，並且是為了減免、避税或遞延中國企業所得税而進行的。因此，該等間接轉讓所得收益可能須繳交中國企業所得税，並可能觸發報税或預扣責任，視乎轉讓的中國應課税財產的性質而定。根據中國税務總局通告7，“中國應課税財產”包括中國機構或營業地的資產、中國境內的不動產以及中國居民企業的股權投資，其收益來自直接持有人的轉讓。
非中國
居民企業，將繳納中國企業所得税。在確定交易安排是否有“合理的商業目的”時，需要考慮的因素包括：有關離岸企業的股權的主要價值是否來源於中國應税財產；有關離岸企業的資產是否主要由對中國的直接或間接投資組成，或者其收入是否主要來自中國；離岸企業及其直接或間接持有中國應税財產的子公司是否具有真實的商業性質，這從其實際功能和風險敞口中可以得到證明；商業模式和組織結構的存在期限；通過直接轉讓中國應税財產進行的交易是否可複製；中國及其適用的税收條約或類似安排以外的間接轉移的税收情況。就間接離岸轉移外國企業的中國機構或營業地點的資產而言，由此產生的收益將計入被轉移的中國機構或營業地點的年度企業申報，因此將按25%的税率繳納中國企業所得税。標的轉讓涉及中國不動產或對中國居民企業的股權投資，與中國設立的機構或其營業地點無關
非居民
在適用税務條約或類似安排下可獲得的税收優惠下，適用10%的中國企業所得税，且有義務支付轉移款項的一方有扣繳義務。納税人未代扣代繳税款的，轉讓人應當在法定期限內自行向主管税務機關申報繳納税款。逾期繳納適用税金將使轉讓方承擔違約利息。目前，SAT第7號通告不適用於投資者通過公共證券交易所出售股票，而這些股票是在公共證券交易所的交易中獲得的。
 
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中國税務機關可酌情調整任何資本利得，並就任何內部重組施加報税及預扣或繳税義務及相關罰則，而我們的中國附屬公司可能會被要求協助申報。對非通過公開證券交易所轉讓我們的股票徵收的任何中國税收，或對該等收益的任何調整，都將導致我們產生額外成本，並可能對您在我們公司的投資價值產生負面影響。
中國勞動法律法規的實施可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。
根據2008年1月生效的《中華人民共和國勞動合同法》、2008年9月生效的《中華人民共和國勞動合同法實施細則》和2013年7月生效的修正案，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期和單方面終止勞動合同方面，都受到了更嚴格的要求。由於缺乏詳細的解釋規則和統一的實施做法，以及地方主管部門的廣泛自由裁量權，尚不確定《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則將如何影響我國現行的就業政策和做法。我們的僱傭政策和做法可能違反《中華人民共和國勞動合同法》或其實施細則，因此我們可能會受到相關的處罰、罰款或律師費。遵守《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則可能會增加我們的運營費用，特別是我們的人事費用。如果我們決定解僱我們的部分員工或以其他方式改變我們的僱傭或勞動做法，《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則也可能限制我們以理想或具有成本效益的方式實施這些改變的能力，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。2010年10月28日，全國人民代表大會常務委員會公佈了《中華人民共和國社會保險法》，自2011年7月1日起施行，並於2018年12月29日修訂。根據《社會保險法》，職工必須參加養老保險、工傷保險、醫療保險、失業保險、生育保險，用人單位必須與職工一起或單獨繳納社會保險費。
我們預計，由於這些新法律法規的實施，我們的勞動力成本將會增加。儘管截至本年報發佈之日，我們尚未接到監管部門的任何通知或這些員工在這方面的任何索賠或要求，但由於這些新法律法規的解釋和實施仍在不斷演變，我們不能向您保證，我們的僱傭做法將在任何時候被視為完全符合中國的勞動相關法律法規，這可能會使我們面臨勞動爭議或政府調查。如果我們被認為違反了相關的勞動法律法規，我們可能會被要求向我們的員工提供額外的補償，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
此外，我們公司或任何第三方服務提供商的勞資糾紛、停工或停工可能會嚴重擾亂我們的日常運營或我們的擴張計劃，並對我們的業務產生實質性的不利影響。
海外監管機構可能很難對中國進行調查或取證。
在美國常見的股東索賠或監管調查(包括證券法、集體訴訟和欺詐索賠)在中國通常難以作為法律事項和/或實踐適用。例如，在中國，在收集監管調查或在中國境外提起訴訟所需的信息的過程中，存在重大的法律和其他障礙。雖然中國的政府部門可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但如果沒有相互的、務實的合作機制，這種與美國證券監管機構的合作可能不會有效率。此外，根據2020年3月生效的《中國證券法》第一百七十七條或第一百七十七條，境外證券監管機構不得直接進行調查或收集證據，未經第一百七十七條規定的適當授權，任何單位和個人不得提供與證券活動有關的文件或資料。雖然第一百七十七條的詳細解釋或實施細則尚未公佈，但海外證券監管機構無法在中國直接進行調查或取證，可能會進一步增加您在保護自己利益方面面臨的困難。
 
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中國的《併購規則》和其他中國法規為外國投資者對中國公司的某些收購制定了複雜的程序，這可能會使我們更難通過在中國的收購尋求增長。
《關於外國投資者併購境內企業的條例》或《併購規則》，以及最近通過的其他有關併購的條例和規則，規定了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜。例如，併購規則要求在發生以下情況時，必須事先通知商務部
控制權變更
外國投資者控制中國境內企業的交易，如果(1)涉及任何重要行業，(2)該交易涉及影響或可能影響國家經濟安全的因素，或(3)該交易將導致持有著名商標或中國老字號的國內企業的控制權發生變化。此外，2008年全國人大常委會頒佈的《中華人民共和國反壟斷法》要求，被視為集中且涉及特定營業額門檻的當事人的交易(即：在上一會計年度內，(一)所有參與交易的經營者的全球總營業額超過人民幣100億元，且其中至少兩家經營者在中國內部的營業額超過人民幣4億元；或(二)所有參與集中的經營者在中國內部的總營業額超過人民幣二十億元，而這些運營商中至少有兩家各自的營業額超過4億元人民幣(中國內部)，必須經過反壟斷執法機構的清理，才能完成。2020年12月14日，SAMR公佈了三起因收購者未向有關當局就其過去的收購進行適當的集中申報而受到行政處罰的案件。這也是SAMR首次對在VIE安排下構建的實體進行非法集中申報的行政處罰。
此外，2011年，國務院辦公廳頒佈了《關於建立境外投資者併購境內企業安全審查制度的通知》，也被稱為6號通知，正式建立了境外投資者併購境內企業安全審查制度。此外，商務部還於2011年起發佈了《關於實施境外投資者併購境內企業安全審查制度的規定》，施行《通知6》。《通知6》規定，涉及國防安全問題的境外投資者併購，以及境外投資者可能取得涉及國家安全問題的境內企業“事實上的控制權”的併購，均需進行安全審查。根據商務部的上述規定，商務部在決定是否對具體的併購交易進行安全審查時，將重點關注交易的實質和實際影響。如果商務部決定對具體的併購交易進行安全審查，將提交由國家發展和改革委員會(發改委)根據第六號通知設立的部際小組和國務院領導的商務部進行安全審查。這些規定禁止外國投資者通過信託、間接投資、租賃、貸款、通過合同安排或離岸交易進行控制等方式安排交易，從而繞過安全審查。沒有明確的規定或官方解釋規定，從事互聯網內容或手機遊戲業務的公司的併購需要進行安全審查，也沒有要求在《安全審查通知》發佈前完成的收購必須經過商務部審查。2019年12月26日，國務院發佈第723號令《中華人民共和國外商投資法實施條例》或《外商投資法實施條例》，自2020年1月1日起施行。外商投資法實施條例宣佈，中國將建立外商投資安全審查制度，對已經或可能對國家安全產生不利影響的外商投資進行安全審查。此外，商務部還頒佈了《外商投資信息申報辦法》，自2020年1月1日起施行，對外商投資申報提出了詳細的要求。進行併購的外國投資者
非外國
要求在中國投資的企業在目標企業變更登記完成後，通過企業登記系統提交初步報告。
2020年12月，國家發改委、商務部頒佈了《外商投資安全審查辦法》，自2021年1月18日起施行。具體內容請參見《公司信息-4.B.業務概覽-規章制度》。由於這些辦法是最近頒佈的，負責此類安全審查的指定部門尚未發佈官方指導意見。在現階段，對這些措施的解釋在許多方面仍然不清楚，例如什麼將構成“重要的信息技術和互聯網服務和產品”，以及這些措施是否適用於在這些新措施頒佈之前實施或完成的外國投資。由於我們的業務可能被視為構成上述情況，我們不能向您保證我們目前的業務運營將保持完全合規，或者我們可以適時調整我們的業務運營以適應新的監管要求，或者根本不能。
 
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未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述條例和其他相關規則的要求來完成這類交易可能會很耗時，任何必要的審批程序，包括獲得商務部或地方同行的批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力。我們認為，我們的業務不太可能被認為是在一個引起“國防和安全”或“國家安全”擔憂的行業。然而，商務部或其他政府機構未來可能會發布解釋，確定我們的業務所在行業受到安全審查，在這種情況下，我們未來在中國的收購，包括通過與目標實體簽訂合同控制安排的方式，可能會受到嚴格審查或禁止。
有關中國居民境外投資活動的中國法規可能會限制我們的中國附屬公司增加註冊資本或向我們分配利潤的能力，或以其他方式使我們承擔中國法律下的責任和處罰。
國家外匯管理局於2014年7月發佈了《關於境內居民境外投融資和特殊目的載體往返投資外匯管理有關問題的通知》，或外匯局第37號通知，要求中國居民或實體設立或控制以境外投資或融資為目的的離岸實體，須向外滙局或其當地分支機構登記。此外，當離岸特殊目的載體發生與基本信息(包括該中國公民或居民、姓名和經營期限的變更)、投資額增減、股份轉讓或交換、合併或分立有關的重大事件時，該等中國居民或實體必須更新其外匯局登記。根據外匯局2015年2月13日發佈的經2019年12月修訂的《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，自2015年6月1日起，地方銀行對境外直接投資的外匯登記，包括外匯初始登記和修改登記，將根據外管局第37號通知進行審核和辦理。
如果我們的股東是中國居民或實體，而沒有在當地外匯局分支機構完成登記，我們的中國子公司可能被禁止向我們分配其任何減資、股份轉讓或清算所得的利潤和收益，我們向中國子公司提供額外資本的能力可能受到限制。此外，不遵守上述外管局登記可能導致根據中國法律逃避適用的外匯限制的責任。然而，我們可能在任何時候都不會完全知曉或告知需要進行此類登記的所有股東或實益擁有人的身份，我們也不能強迫我們的實益擁有人遵守安全登記要求。因此，我們不能向您保證，我們所有屬於中國居民或實體的股東或實益擁有人已經遵守並將在未來進行或獲得外管局規定的任何適用登記或批准。該等股東或實益擁有人未能遵守外管局規定，或吾等未能修訂中國附屬公司的外匯登記，可能令吾等受到罰款或法律制裁，限制吾等的海外或跨境投資活動，限制吾等附屬公司作出分派或派發股息的能力，或影響吾等的所有權結構，從而可能對吾等的業務及前景造成不利影響。
中國對境外控股公司對中國實體的直接投資和貸款的監管可能會延遲或限制我們使用首次公開募股所得資金向我們的中國子公司提供額外的資本出資或貸款。
我們是一家離岸控股公司，透過我們的中國附屬公司、可變權益實體及其附屬公司在中國進行業務。我們可能會向我們的中國子公司、可變利息實體及其子公司提供貸款，或者我們可能會向我們的中國子公司提供額外的出資。
我們作為離岸實體向中國子公司提供的任何出資或貸款，包括我們首次公開募股的收益，均受中國法規的約束。對我們中國子公司的出資須經商務部和SAMR在其當地分支機構的批准或備案，並在外管局授權的當地銀行註冊。我們對中國子公司的出資額沒有法定限制。我們向VIE提供的任何中長期貸款都必須在國家發改委和外管局或其當地分支機構登記。就吾等向中國附屬公司提供的貸款而言，未償還貸款金額不得超過中國附屬公司的總投資與註冊資本之間的差額或相關中國附屬公司資產淨值的250%。
 
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自2015年6月1日起施行的《關於改革外商投資企業資本結匯管理的通知》，允許外商投資企業自行結匯，但繼續禁止外商投資企業將外匯資金折算為人民幣資金用於超出業務範圍的支出，並禁止外商投資企業使用人民幣資金向關聯企業以外的其他人提供貸款，除非其業務範圍另有允許。因此，我們被要求在我們的中國子公司的業務範圍內使用從我們的首次公開募股中獲得的淨收益折算的人民幣資金。根據國家外匯局2020年4月10日發佈的《關於優化外匯管理支持涉外業務發展的通知》，符合條件的企業可以使用其資本項下收入進行境內支付，無需事先提供每筆交易的真實性證明材料，只要資本用途真實並符合現行資本項目收入使用管理規定。2019年10月23日，外匯局發佈《國家外匯管理局關於進一步推進跨境貿易投資便利化的通知》，即第28號通知。28號環路允許
非投資性
外商投資企業可利用其資本金對中國進行股權投資，條件是此類投資不違反(2020年)負面清單，且目標投資項目真實且符合中國法律。由於第28號通告是最近發佈的，其解釋和實踐中的執行仍然存在很大的不確定性。見“項目4.公司信息--4.B.業務概述--規定--有關外幣兑換和股利分配的規定”。
鑑於中國法規對離岸控股公司向中國實體貸款及直接投資所施加的各種要求，我們無法向閣下保證，我們將能夠及時完成所需的註冊或獲得所需的批准，或根本無法完成。倘吾等未能完成所需登記或取得所需批准，吾等向中國附屬公司提供貸款或股權出資的能力或會受到負面影響，從而可能對吾等中國附屬公司的流動資金及其為營運資金及擴張項目提供資金以及履行其責任及承擔的能力造成不利影響。
我們的中國子公司和中國可變利息實體在向我們支付股息或支付其他款項時受到限制，這可能會限制我們滿足流動性要求的能力。
我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。我們依賴我們中國子公司的股息，而中國子公司又依賴我們的中國可變利益實體支付的諮詢和其他費用來滿足我們的現金和融資需求，例如向我們的股東(包括我們的美國存託憑證持有人)支付股息和其他現金分配所需的資金，以及償還我們可能產生的任何債務。中國現行法規允許我們的中國子公司只能從積累的股息中向我們支付股息
税後
根據中國會計準則和法規確定的相關法定條件和程序(如有)得到滿足後的利潤。此外，我們的每一家中國子公司必須每年至少預留其累計利潤的10%(如果有的話)作為某些儲備基金，直至預留總額達到其註冊資本的50%。截至2017年12月31日，由於我們的子公司和我們的可變利益實體(包括其子公司)報告累計虧損，我們沒有撥付法定準備金。此外，倘若我們的中國附屬公司、可變利息實體及其附屬公司日後自行產生債務，有關債務的工具可能會限制他們向我們支付股息或其他付款的能力，這可能會限制我們滿足我們的流動資金要求的能力。
此外，《中華人民共和國企業所得税法》及其實施細則規定，中國公司支付的股息，適用10%的預提税率。
非中國居民
除中華人民共和國中央政府與其他國家或地區政府簽訂的條約或安排另有豁免或削減外，
非中國居民
企業註冊成立。於二零一七年十二月三十一日，我們的附屬公司及位於中國的可變權益實體(包括其附屬公司)錄得累計虧損，因此不能派發任何股息。
 
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目錄表
匯率的波動可能會對我們的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。
人民幣對美元和其他貨幣的價值受到中國政治經濟條件變化和中國外匯政策等因素的影響。2005年7月，中國政府改變了其
幾十年的歷史
人民幣與美元掛鈎的政策，在接下來的三年裏，人民幣對美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期間，人民幣升值停止，人民幣兑美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執行董事會完成了對組成特別提款權(SDR)的一籃子貨幣的定期五年審查，並決定從2016年10月1日起，人民幣被確定為一種可自由使用的貨幣，並將與美元、歐元、日元和英鎊一起作為第五種貨幣被納入SDR籃子。2016年第四季度，在美元飆升和中國持續資本外流的背景下，人民幣大幅貶值。2017年，人民幣兑美元升值約6.3%。然而，在2018年和2019年，人民幣對美元貶值了約5.7%和1%。2020年，人民幣兑美元匯率繼續保持波動。目前還不清楚可能會出現什麼進一步的波動。
隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，未來人民幣對美元可能會大幅升值或貶值。很難預測未來市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響人民幣對美元的匯率。
國際社會仍然對中國政府施加巨大壓力，要求其採取靈活的貨幣政策，允許人民幣對美元升值。人民幣大幅升值可能會對你的投資產生實質性的不利影響。我們幾乎所有的收入和成本都是以人民幣計價的。人民幣的任何重大升值都可能對我們的收入、收益和財務狀況以及我們的美國存託憑證的價值和任何以美元支付的股息產生重大和不利的影響。在我們需要將美元轉換成人民幣以用於資本支出和營運資金以及其他商業目的的程度上，人民幣對美元升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，人民幣對美元的大幅貶值可能會大幅減少我們收益的美元等值，進而可能對我們的美國存託憑證的價格產生不利影響，如果我們決定將人民幣轉換為美元，用於支付我們普通股或美國存託憑證的股息、戰略收購或投資或其他商業目的，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。
中國可提供的對衝選擇非常有限，以減少我們對匯率波動的敞口。到目前為止，我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們可能會決定在未來進行對衝交易，但這些對衝的可用性和有效性可能會受到限制，我們可能無法充分對衝我們的風險敞口，甚至根本無法對衝。此外，我們的貨幣匯兑損失可能會被中國的外匯管制規定放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。因此，匯率的波動可能會對你的投資產生實質性的不利影響。
政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用收入的能力，並影響您的投資價值。
中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對中國匯出貨幣實施管制。我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價。根據中國現行外匯法規，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務相關的外匯交易，可以外幣支付，而無需事先獲得外管局批准，並符合某些程序要求。因此，我們的中國子公司可以在沒有外匯局事先批准的情況下向我們支付外幣股息。然而，人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付資本支出，如償還以外幣計價的貸款，則需要獲得有關政府部門的批准或登記。未來，中國政府還可以酌情限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法以外幣向我們的股東支付股息，包括我們的美國存託憑證持有者。
 
46
目錄表
未能遵守中國有關員工持股計劃或股票期權計劃登記要求的規定，可能會導致中國計劃參與者或我們面臨罰款和其他法律或行政處罰。
根據國家外匯局第37號通知，在境外參加股權激勵計劃的中國居民
非公開上市
企業可以向外滙局或其境內分支機構申請離岸特殊目的公司的外匯登記。在此期間，我們的董事、高管和其他中國公民或
非中國
在中國境內居住連續不少於一年的居民（除少數例外情況外），並已獲本公司授予激勵性股票獎勵的，可按照國家外匯管理局2012年發佈的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃外匯管理有關問題的通知》或國家外匯管理局第7號文辦理。根據國家外匯管理局第7號通告，中國公民，
非中國
在中國居住連續一年以上的公民參加境外上市公司的股權激勵計劃，除少數例外情況外，必須通過境內合格代理人(可以是該境外上市公司在中國的子公司)向外滙局登記，並完成某些其他手續。此外，還必須聘請境外受託機構處理股票期權的行使或出售以及股份和權益的買賣事宜。吾等及吾等的行政人員及其他僱員如為中國公民或在中國連續居住不少於一年，並已獲授予期權，則受本規例規限。未能完成安全登記可能會對他們處以罰款和法律制裁，還可能限制我們向我們的中國子公司提供額外資本的能力，並限制我們的中國子公司向我們分配股息的能力。我們還面臨監管方面的不確定性，這可能會限制我們根據中國法律為董事、高管和員工實施額外激勵計劃的能力。見“第4項.公司信息--4.B.業務概述--規定--外幣兑換和股利分配規定--股票期權規則.”
國家税務總局已發佈了有關股權激勵獎勵的若干通知。根據該等通函，吾等在中國工作之僱員如行使購股權或獲授予限制性股份或股份單位，將須繳交中國個人所得税。我們的中國子公司有義務向相關税務機關提交與員工股票期權、限制性股票或RSU有關的文件，並扣繳該等員工的個人所得税。如果我們的員工沒有繳納或我們沒有按照相關法律法規扣繳他們的所得税，我們可能會面臨税務機關或其他中國政府當局的處罰。見“第4項.公司信息--4.B.業務概述--規定--外幣兑換和股利分配規定--股票期權規則.”
我們的租賃物業權益可能存在缺陷，我們租賃受此類缺陷影響的物業的權利可能會受到挑戰，這可能會對我們的業務產生不利影響。
根據中國法律，所有租賃協議都必須在當地住房當局登記。我們在中國租了十套房子。這些物業的部分業主沒有向政府當局登記有關的租賃協議，或沒有完成物業的所有權登記，部分物業的業權有瑕疵。由於房東沒有完成所需的登記，我們可能會被罰款。
如果房東不能及時或根本不能獲得當地住房當局的有效所有權或完成所需的登記，我們也可能被迫搬遷我們的業務。我們可能無法以及時和具有成本效益的方式為我們的業務尋找合適的替代地點，這可能會對我們的業務造成不利影響。
 
47
目錄表
本年度報告所包括的審計報告是由一名沒有接受上市公司會計監督委員會檢查的審計師編寫的，因此，我們的投資者被剝奪了這種檢查的好處。
作為一家在全國交易所上市的上市公司，我們將被要求由一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的獨立註冊公共會計師事務所審計我們的財務報表。在PCAOB註冊的一項要求是，如果美國證券交易委員會或PCAOB提出要求，該會計師事務所必須對其審計和相關審計工作底稿進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。由於我們的審計師位於中國，在這個司法管轄區，由於各種國家保密法和修訂後的《證券法》，PCAOB在沒有中國當局批准的情況下無法進行檢查，因此PCAOB目前不能自由檢查我們審計師的工作，包括為準備本年度報告而進行的審計工作。由於缺乏對中國審計和審計委員會的檢查，導致審計委員會無法全面評估我們審計師的審計和質量控制程序。因此，我們和我們普通股的投資者被剝奪了PCAOB檢查的好處，這可能會導致我們的股票投資者對我們的審計程序和我們的財務報表質量失去信心。
最近頒佈的《外國控股公司會計法》、SEC正在進行的有關該法律的規則制定以及美國的其他立法發展可能會導致ADS退市。
在過去的十年裏，美國美國證券交易委員會和PCAOB以及中國的同行，即中國證券監督管理委員會，或中國證監會，以及中國財政部，一直在PCAOB獲取審計工作底稿和檢查中國會計師事務所(包括我們的審計師)的審計工作的能力方面陷入僵局。於二零一三年五月，PCAOB與中國證監會及中國財政部訂立《執行合作諒解備忘錄》(“諒解備忘錄”)，訂立雙方合作框架，以編制及交換與PCAOB、中國證監會或中國財政部分別在美國及中國進行的調查有關的審計文件。儘管有諒解備忘錄，2018年12月7日，美國證券交易委員會和上市公司會計準則委員會發表了一份聯合聲明，強調了美國監管機構在監督在中國有重要業務的在美上市公司財務報表審計方面面臨的持續挑戰。2020年4月21日，美國證券交易委員會和審計署審計署在另一份聯合聲明中重申，審計署無法檢查中國會計師事務所對美國報告公司的審計工作的審計工作底稿和做法帶來的更大風險。
作為美國對目前受中國法律保護的審計和其他信息獲取的持續監管重點的一部分，美國國會於2020年12月2日通過了S.945--《追究外國公司責任法案》(簡稱HFCAA)。HFCAA已由總裁簽署成為法律。根據HFCAA，美國證券交易委員會必須提出規則，如果PCAOB連續三年無法檢查會計師事務所的工作，則禁止任何註冊人的證券在任何美國證券交易所上市或在場外交易。2021年3月24日，美國證券交易委員會發布修正案，形成
20-F
並徵求公眾意見，以迴應HFCAA。與HFCAA一致，這些修正案要求向美國證券交易委員會提交文件，證明“委員會確定的註冊人”(修正案中定義的)不為該外國管轄區的政府實體所有或控制，還要求在外國發行人的年度報告中披露對該註冊人的審計安排和政府對該註冊人的影響。截至本年度報告發布之日，美國證券交易委員會還在積極評估如何最好地落實HFCAA的其他要求，包括識別程序和禁止交易的要求。
HFCAA的頒佈以及其他旨在增加美國監管機構獲取審計工作底稿的努力，可能會給包括我們在內的受影響發行人帶來投資者不確定性，而且由於是否會有折衷解決方案的不確定性仍然存在，美國存託憑證的市場價格可能會受到不利影響。在最壞的情況下，如果我們不能及時解決這種情況，滿足PCAOB的檢查要求，我們的美國存託憑證可能會被摘牌。
此外，2020年8月6日，總裁金融市場工作組發佈了一份報告，建議美國證券交易委員會採取措施落實五項建議，包括在美國上市委員會檢查會計師事務所方面加強美國證券交易所的上市標準。這將要求，作為在美國證券交易所初始和繼續上市的條件，PCAOB必須能夠獲得主要審計公司的工作底稿，以便對上市公司進行審計。該報告允許新的上市標準為上市公司提供2022年1月1日之前的過渡期，但一旦必要的規則制定和/或標準制定生效，將立即適用於新上市公司。目前尚不清楚美國證券交易委員會是否以及何時會制定規則，以實施PWG報告中提出的建議，特別是考慮到它正在根據《HFCAA》進行規則制定。任何這些因素和發展都可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果造成重大不利影響。
 
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目錄表
美國證券交易委員會對某些人提起的訴訟
基於中國的
會計師事務所，包括我們的獨立註冊會計師事務所，可能會導致財務報表被確定為不符合交易法的要求。
2012年12月，美國證券交易委員會對中國政府提起行政訴訟
基於中國的
四大會計師事務所的附屬公司，包括我們的獨立註冊會計師事務所，指控他們違反了美國證券法，未能提供審計工作底稿和其他與某些其他
基於中國的
正在接受美國證券交易委員會調查的公司。2014年1月22日，發佈了初步行政法決定，責令、暫停這些會計師事務所在美國證券交易委員會前執業6個月。該決定在美國證券交易委員會審議批准之前既不是最終決定，也不具有法律效力，2014年2月12日，
基於中國的
會計師事務所對這一決定向美國證券交易委員會提出上訴。2015年2月，四人中的每一個
基於中國的
會計師事務所同意向美國證券交易委員會提出譴責並支付罰款，以解決糾紛，避免在美國證券交易委員會之前被暫停執業能力。和解協議要求兩家會計師事務所遵循詳細程序，尋求通過中國證監會向美國證券交易委員會提供此類事務所的審計文件。如果這些公司不遵循這些程序，或者如果美國證券交易委員會與中國證監會之間的程序失敗，美國證券交易委員會可以處以停職等處罰，也可以重新啟動行政訴訟。
2015年2月6日，中國的四家會計師事務所分別同意對美國證券交易委員會進行譴責並支付罰款，以解決糾紛，避免被暫停在美國證券交易委員會前執業和審計在美上市公司的能力。和解協議要求兩家會計師事務所遵循詳細程序，並尋求通過中國證監會為美國證券交易委員會提供查閲中國事務所審計文件的途徑。根據和解條款，在達成和解四年後，針對這四家總部位於中國的會計師事務所的基本訴訟程序被視為被駁回，但存在偏見。四年大關發生在2019年2月6日。我們無法預測美國證券交易委員會是否會進一步挑戰中國的四家會計師事務所。在美國證券交易委員會重啟行政訴訟的情況下，視最終結果而定，在中國有主要業務的美國上市公司可能會發現很難或不可能保留其在中國業務的審計師，這可能導致財務報表被確定為不符合交易所法的要求，包括可能的退市。此外，任何關於針對這些審計公司的訴訟的負面消息都可能導致投資者對以下方面的不確定性
總部設在中國，
美國上市公司及本公司存託證券的市價可能會受到不利影響。
如果我們的獨立註冊會計師事務所被拒絕，即使是暫時的，在美國證券交易委員會之前執業的能力，並且我們無法及時找到另一家註冊會計師事務所對我們的財務報表進行審計並出具意見，我們的財務報表可以被確定為不符合交易法的要求。這樣的決定最終可能導致我們的普通股在納斯達克退市或在美國證券交易委員會退市，或者兩者兼而有之，這將大幅減少或有效終止我們的美國存託憑證在美國的交易。
與我們的美國存托股份相關的風險
我們的美國存託憑證的市場價格可能會波動。
我們的美國存託憑證的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，包括其他業務主要位於中國的公司在美國上市的市場表現和市場價格波動。除了市場和行業因素外，我們的美國存託憑證的價格和交易量可能會因我們自身業務的特定因素而高度波動，包括以下因素：
 
  •  
我們的收入、收益、現金流和與我們的用户基礎或用户參與度相關的數據的變化；
 
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  •  
我們或我們的競爭對手宣佈新的投資、收購、戰略夥伴關係或合資企業；
 
  •  
宣佈我們或我們的競爭對手提供的新產品和服務、解決方案和擴展；
 
  •  
證券分析師財務估計的變動；
 
  •  
對我們、我們的產品和服務或我們的行業的不利宣傳；
 
  •  
關鍵人員的增減；
 
  •  
釋放
鎖定
或對我們已發行的股權證券或出售額外股權證券的其他轉讓限制；以及
 
  •  
潛在的訴訟或監管調查。
這些因素中的任何一個都可能導致我們的美國存託憑證的交易量和價格發生巨大而突然的變化。特別是，由於
新冠肺炎
疫情爆發，對經濟放緩的擔憂
新冠肺炎
導致美國資本市場主要指數大幅下跌，市場波動性增加，這已經並可能繼續對我們的美國存託憑證的市場價格產生不利影響。對於與
COVID-19，
見“與我們的商業和工業相關的風險--我們面臨着與自然災害、衞生流行病和其他傳染病爆發有關的風險。”
在過去，上市公司的股東經常在證券市場價格出現不穩定時期後，對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能需要支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
在美國上市的大部分業務在中國的上市公司一直是賣空的對象。賣空是指出售賣家並不擁有的證券，而是從第三方借入的證券，目的是在以後回購相同的證券，然後返還給貸款人。賣空者希望從出售借入的證券和購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者預計在購買時支付的價格低於在出售中收到的價格。由於證券價格下跌符合賣空者的利益，許多賣空者發佈或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面評論，以製造負面市場勢頭，並在賣空證券後為自己創造利潤。在過去，這些做空攻擊曾導致股票在市場上拋售。如果我們成為賣空者不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們的美國存託憑證的市場價格都可能受到不利影響。
如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們的美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。
我們美國存託憑證的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們業務的研究或報告的影響。如果一位或多位跟蹤我們的分析師下調了我們的美國存託憑證的評級，我們的美國存託憑證的市場價格可能會下降。如果其中一位或多位分析師停止跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致我們的美國存託憑證的市場價格或交易量下降。
如果證券或行業分析師沒有發表有利的研究報告，或者如果他們對美國存託憑證的建議發生了不利的改變，美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。
美國存託憑證的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們公司的研究或報告的影響。如果我們沒有收到有利的研究報告，我們的美國存託憑證的市場價格可能會下降。如果研究分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致美國存託憑證的市場價格或交易量下降。
由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們美國存託憑證的價格升值來獲得您的投資回報。
我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對我們美國存託憑證的投資作為未來股息收入的來源。
 
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目錄表
根據開曼羣島法律的某些要求，我們的董事會完全有權決定是否分配股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果這會導致公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。即使我們的董事會決定宣佈和支付股息，未來股息的時間、金額和形式(如果有的話)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有的話)、我們的財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們美國存託憑證的投資回報可能完全取決於我們美國存託憑證未來的任何價格增值。不能保證我們的美國存託憑證會升值，甚至維持您購買美國存託憑證時的價格。您在我們的美國存託憑證上的投資可能得不到回報，甚至可能失去對我們美國存託憑證的全部投資。
我們的美國存託憑證在公開市場上的銷售或潛在銷售可能會導致我們的美國存託憑證價格下降。
我們的美國存託憑證在公開市場上的銷售，或認為這些銷售可能發生的看法，可能會導致我們的美國存託憑證的市場價格下降。代表我們首次公開發售的普通股的美國存託憑證可由我們的“聯屬公司”以外的人士自由轉讓，不受證券法的限制或進一步註冊。剩餘的已發行普通股將在到期後可供出售
180天
鎖定
自我們的首次公開募股起計的一段時間，受《證券法》第144和701條規則適用的成交量和其他限制的限制。只要向市場出售普通股，美國存託憑證的市場價格就可能下跌。
我們普通股的某些持有者可能會導致我們根據證券法登記出售他們的股票。根據《證券法》登記這些股份將導致代表這些股份的美國存託憑證在登記生效後立即根據《證券法》可以不受限制地自由交易。在公開市場上以美國存託憑證的形式出售這些登記股票可能會導致我們的美國存託憑證價格下跌。
美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使您的權利來指導您的美國存託憑證所代表的相關普通股的投票。
作為我們美國存託憑證的持有人，您將只能根據存款協議的規定，對代表您的美國存託憑證的相關普通股行使投票權。根據存款協議，你必須通過向存託人發出投票指示來投票。在收到您的投票指示後，託管機構將根據這些指示對代表您的美國存託憑證的相關普通股進行投票。閣下將不能就代表閣下美國存託憑證的相關普通股直接行使投票權，除非閣下於股東大會記錄日期前撤回該等股份併成為該等股份的登記持有人。根據我們第四份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則，召開股東大會所需的最短通知期為15天。當召開股東大會時，閣下可能不會收到足夠的預先通知，以便閣下在股東大會記錄日期之前撤回閣下的美國存託憑證相關股份，併成為該等股份的登記持有人，以便閣下就任何特定事項投票。此外，根據吾等第四次經修訂及重訂之組織章程大綱及細則，為決定哪些股東有權出席任何股東大會及於任何股東大會上投票，吾等董事可關閉吾等股東名冊或提前為該等大會指定一個記錄日期，而該等關閉股東名冊或設定該記錄日期可能會阻止閣下於記錄日期前撤回閣下的美國存託憑證相關股份併成為該等股份的登記持有人，以致閣下將不能出席股東大會或直接投票。凡任何事項在股東大會上付諸表決，保管人將盡其最大努力通知閣下即將進行的表決，並將我們的表決材料送交閣下。我們不能向您保證，您將及時收到投票材料，以確保您可以指示託管機構投票您的股票。此外，保管人及其代理人對未能執行投票指示或其執行您的投票指示的方式不承擔任何責任。這意味着您可能無法行使您的投票權，如果您的美國存託憑證相關股票沒有按照您的要求投票，您可能無法獲得法律補救。
 
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目錄表
除非在有限情況下，如果閣下不在股東大會上投票，吾等的美國存託憑證託管人將給予吾等酌情委託書，讓吾等投票表決閣下的美國存託憑證所涉及的普通股，這可能會對閣下的利益造成不利影響。
根據美國存託憑證的存託協議，如閣下未能及時及適當地就如何投票閣下的美國存託憑證相關普通股一事向存託管理人發出投票指示，則在下列情況下，該存託憑證將給予吾等或我們的代名人酌情委託書，讓其在股東大會上投票表決閣下的美國存託憑證相關普通股：
 
  •  
我們及時向保管人提供了會議通知和相關表決材料；
 
  •  
我們已通知託管人，我們希望給予全權委託；
 
  •  
我們已通知保存人，對將在會議上表決的事項沒有實質性反對意見；
 
  •  
會議表決的事項不會對股東造成重大不利影響；以及
 
  •  
保管人已收到律師的意見，其形式和實質內容均令保管人滿意。
這項全權委託書的作用是，如果閣下未能及時及適當地就如何在股東大會上表決閣下的美國存託憑證相關普通股向託管銀行發出投票指示，閣下將不能阻止該等涉及閣下美國存託憑證的普通股被表決，除非在上述情況下。這可能會使股東更難影響我們公司的管理層。我們普通股的持有者不受這項全權委託的約束。此外，如果根據我們的組成文件以舉手方式對任何決議或事項進行表決，保管人將不參加投票，保管人從持有人那裏收到的表決指示將失效。
您作為美國存託憑證持有人向存託機構索賠的權利受到存款協議條款的限制。
根據存款協議，任何因存款協議或根據存款協議或擬進行的交易或憑藉擁有美國存託憑證而引起或涉及存託人的訴訟或法律程序，只可在紐約的州或聯邦法院提起，而閣下作為吾等美國存託憑證持有人，將不可撤銷地放棄對任何該等訴訟地點的反對，並不可撤銷地向
非排他性
此類法院在任何此類訴訟或程序中的管轄權。因此，作為我們美國存託憑證的持有人，您不得因存款協議、美國存託憑證、美國存託憑證或其中擬進行的交易或因此而在紐約州或紐約州聯邦法院以外的任何司法管轄區對存託人提起法律訴訟或涉及該存託管理人，而針對您的訴訟可在紐約、紐約或其他司法管轄區的州或聯邦法院提起。保管人可全權酌情要求提交根據存款協議所述條款進行的仲裁，並最終解決因存款協議所產生的關係而產生的任何爭議或分歧。存款協議中的仲裁條款並不阻止您根據聯邦證券法向聯邦法院提出索賠。此外，我們可能會修改或終止存款協議，而無需您的同意。如果您在存款協議修訂後繼續持有您的美國存託憑證，您同意受修訂後的存款協議的約束。
美國存託憑證持有人可能無權就存款協議下的索賠進行陪審團審判，這可能會導致在任何此類訴訟中對原告不利的結果。
管理代表我們普通股的美國存託憑證的存款協議規定，在法律允許的最大範圍內，美國存托股份持有人放棄因我們的股份、美國存託憑證或存款協議而對我們或託管人提出的任何索賠，包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠，並在法律允許的最大範圍內放棄接受陪審團審判的權利。
 
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目錄表
如果我們或保管人要根據這一棄權反對陪審團審判，法院將必須根據適用的州和聯邦法律，根據案件的事實和情況來確定該棄權是否可強制執行。據我們所知，合同的可執行性
爭端前
對根據聯邦證券法提出的索賠，陪審團的審判豁免尚未得到美國最高法院的最終裁決。然而，我們認為一份合同
爭端前
陪審團審判豁免條款通常是可執行的，包括根據管理存款協議的紐約州法律，或由紐約市的聯邦或州法院執行，後者已
非排他性
對因或基於存款協議、美國存託憑證、美國存託憑證或其中或由此預期的交易而針對或涉及美國存託憑證持有人的索賠的司法管轄權。在決定是否執行合同時，
爭端前
在放棄陪審團審判時，法院通常會考慮一方當事人是否知情、明智和自願地放棄了接受陪審團審判的權利。我們認為，存款協議和美國存託憑證也是如此。建議您在投資美國存託憑證之前，就陪審團豁免條款諮詢法律顧問。
如果閣下或美國存託憑證的任何其他持有人或實益擁有人就存款協議或美國存託憑證所產生的事項，包括根據聯邦證券法提出的索償，向吾等或受託保管人提出索賠，閣下或該等其他持有人或實益擁有人可能無權就該等索償進行陪審團審判，這可能會限制和阻止針對吾等或受託保管人的訴訟。如果根據存款協議對吾等或託管人提起訴訟，則只能由適用的初審法院的法官或法官審理，這將根據不同的民事程序進行，並可能導致與陪審團審判不同的結果，包括在任何此類訴訟中可能對原告(S)不利的結果。
然而，如果適用法律不允許這種陪審團審判放棄，訴訟可以根據交存協議的條款與陪審團審判進行。存託協議或存託憑證的任何條件、規定或條文均不構成存託憑證的任何持有人或實益擁有人或我們或存託人放棄遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和規例的任何實質性條文。
您參與未來任何配股發行的權利可能會受到限制，這可能會導致您所持股份的稀釋。
我們可能會不時向我們的股東分配權利，包括購買我們證券的權利。但是，我們不能在美國向您提供此類權利，除非我們根據《證券法》登記與這些權利相關的權利和證券，或者可以免除登記要求。根據存款協議，除非將分發給美國存托股份持有人的權利和標的證券均已根據證券法登記或根據證券法豁免登記，否則託管銀行不會向您提供權利。我們沒有義務就任何此類權利或證券提交註冊聲明，也沒有義務努力使此類註冊聲明宣佈生效，並且我們可能無法根據證券法建立必要的註冊豁免。因此，您可能無法在未來參與我們的配股發行，並可能經歷您所持股份的稀釋。
如果將普通股提供給您是非法或不切實際的，您可能不會從我們的普通股獲得股息或其他分配，也可能不會獲得任何價值。
我們美國存託憑證的託管人已同意在扣除其費用和支出後，向您支付其或託管人從普通股或我們美國存託憑證相關的其他存款證券上收到的現金股息或其他分派。您將獲得與您的美國存託憑證所代表的普通股數量成比例的這些分配。但是，如果保管人認定向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不切實際的，則該保管人不承擔責任。例如，如果美國存託憑證的持有者包含根據《證券法》需要登記的證券，但該證券沒有根據適用的登記豁免進行適當登記或分配，則向該證券持有人進行分銷將是非法的。保管人還可以確定，通過郵寄分發某些財產是不可行的。此外，某些分發的價值可能低於郵寄它們的成本。在這些情況下，保管人可以決定不分配這種財產。我們沒有義務根據美國證券法登記通過此類分配收到的任何美國存託憑證、普通股、權利或其他證券。我們也沒有義務採取任何其他行動，允許向美國存託憑證持有人分發美國存託憑證、普通股、權利或任何其他東西。這意味着，如果我們向您提供普通股是非法或不切實際的，您可能不會收到我們對普通股或普通股的任何價值的分發。這些限制可能會導致我們的美國存託憑證的價值大幅下降。
您可能會受到轉讓您的美國存託憑證的限制。
您的美國存託憑證可以在託管人的賬簿上轉讓。但是，保存人可隨時或在其認為對履行其職責有利時關閉其帳簿。存託人可能會出於多種原因不時關閉其賬簿，包括與供股等公司事件有關，在此期間，存託人需要在指定期間內在其賬簿上保留準確數量的ADS持有人。保管人也可以在緊急情況下、週末和公眾假日關閉其賬簿。託管人可拒絕交付、轉讓或登記我們的美國存託憑證的轉讓，一般情況下，本公司或託管人可拒絕交付、轉讓或登記我們的美國存託憑證的轉讓，因為任何法律或任何政府或政府機構的要求，或根據存託協議的任何條款，或根據存款協議的條款的任何其他理由。因此，您可能無法在您希望轉讓時轉讓美國存託憑證。
 
53
目錄表
我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行。
我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的股份有限公司。我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們的幾乎所有資產都位於中國。此外，我們的董事和高管大多居住在中國內部，這些人的大部分資產都位於中國內部。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國境內向這些個人送達法律程序文件，或在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使閣下成功提起此類訴訟，開曼羣島及中國的法律亦可能令閣下無法執行鍼對吾等資產或吾等董事及高級職員資產的判決。
我們的組織章程大綱和章程細則包含反收購條款，可能會對我們普通股和美國存託憑證持有人的權利產生重大不利影響。
我們第四次修訂和重新修訂的備忘錄和公司章程包含某些條款，以限制他人獲得對我們公司的控制權或導致我們從事
控制權變更
交易，包括授權我們的董事會不時設立和發行一個或多個系列優先股而無需我們的股東採取行動，以及就任何系列的優先股而無需我們的股東採取行動，以及決定該系列的條款和權利。這些條款可能會阻止第三方尋求在收購要約或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東和美國存託憑證持有人以高於當前市場價格的溢價出售其股份或美國存託憑證的機會。
您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。
我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的股份有限公司。本公司的公司事務受本公司第四次經修訂及重訂的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(經修訂)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英格蘭和威爾士的普通法，其法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。
開曼羣島豁免公司的股東，如我們，根據開曼羣島法律，沒有一般權利查閲公司記錄或獲取這些公司的股東名單的副本(我們的組織章程大綱和章程細則以及我們的抵押和抵押登記除外)。根據我們的組織章程大綱和章程細則，我們的董事有權決定是否以及在什麼條件下，我們的股東可以查閲我們的公司記錄，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東決議所需的任何事實，或就委託書競爭向其他股東徵集委託書。
由於上述原因，我們的公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比他們作為在美國註冊的公司的公眾股東更難保護自己的利益。
 
54
目錄表
閣下必須依賴我們管理層對首次公開發行所得款項淨額的使用的判斷，而該等使用可能不會產生收入或增加我們的美國存託憑證價格。
我們的管理層在運用我們所收取的所得款項淨額時將擁有相當大的酌情權。作為投資決策的一部分，您將沒有機會評估收益是否得到適當使用。所得款項淨額可能用於企業用途，但不會改善我們實現或維持盈利能力的努力，或增加我們的ADS價格。我們首次公開發行的所得款項淨額可能會被放置在不產生收入或失去價值的投資上。
我們是《交易法》規定的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。
由於根據《交易法》，我們有資格成為外國私人發行人，因此我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：
 
  •  
《交易法》規定，要求向SEC提交季度報告，
表格10-Q
或當前關於
表格8-K；
 
  •  
《交易法》中規範就根據《交易法》登記的證券徵求委託書、同意書或授權的章節；
 
  •  
《交易法》中要求內部人士提交其股票所有權和交易活動的公開報告的條款，以及從短期內進行的交易中獲利的內部人士的責任；以及
 
  •  
FD條例下重大非公開信息發行人的選擇性披露規則。
我們將被要求提交一份年度報告
表格20-F
在每個財政年度結束後的四個月內。此外，我們打算根據納斯達克的規則和規定，以新聞稿的形式按季度發佈我們的業績。與財務業績和重大事件有關的新聞稿也將於
表格6-K
然而，與美國國內發行人要求向美國證券交易委員會提交的信息相比，我們被要求向美國證券交易委員會備案或提供的信息將沒有那麼廣泛和及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行人時相同的保護或信息。
作為在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司，我們獲準在企業管治事宜上採用某些與“納斯達克”企業管治上市標準大相徑庭的母國慣例；與我們全面遵守“納斯達克”企業管治上市標準相比，這些做法對股東所享有的保障可能較少。
作為在開曼羣島註冊成立並在納斯達克上市的獲豁免公司，我們受納斯達克公司治理上市標準的約束。然而，納斯達克的規則允許我們這樣的外國私人發行人遵循本國的公司治理做法。開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理做法可能與納斯達克公司治理上市標準有很大不同。在我們的公司治理方面，我們一直依賴並計劃依賴母國的做法。具體地説，我們不打算讓大多數獨立董事進入我們的董事會，也不打算設立一個完全由獨立董事組成的提名委員會和薪酬委員會。有關詳情，請參閲“項目6.董事、高級管理人員及僱員--6.C.董事會實務--董事會”。因此，與適用於美國國內發行人的納斯達克公司治理上市標準相比，我們的股東可能獲得的保護較少。
 
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目錄表
有一個風險(取決於我們的美國存託憑證的市場價格可能很大)，我們在任何納税年度都將是一家被動的外國投資公司或PFIC，這可能會導致美國聯邦所得税對美國存託憑證或普通股投資者的不利後果。
一般而言，一個
非美國
就美國聯邦所得税而言，公司是一家被動外國投資公司(“PFIC”)，在任何課税年度，如果(I)其總收入的75%或以上由被動收入組成；或(Ii)其資產價值的50%或以上(通常按季度平均確定)由產生被動收入或為產生被動收入而持有的資產組成。就上述計算而言，一個
非美國
直接或間接擁有另一家公司至少25%股份的公司，被視為持有另一家公司資產的比例份額，並直接獲得另一公司收入的比例份額。被動收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費和某些收益。就這些目的而言，現金通常是一種被動資產。商譽通常被描述為
非被動
或基於商譽所屬活動產生的收入的性質的被動型資產。商譽的價值在很大程度上可以參考
非美國
公司。基於我們的收入和資產的構成以及我們的資產的估計價值，包括商譽，我們認為我們在2020納税年度不是PFIC。然而，尚不完全清楚我們、我們的全資子公司、我們的VIE和我們VIE的股東之間的合同安排將如何被視為PFIC規則的目的，如果為了這些目的，我們的VIE不被視為我們擁有的VIE，我們可能是或成為PFIC。此外，我們的商譽應該在多大程度上被描述為
非被動
資產還不完全清楚。此外，在任何課税年度，我們的私人資產投資公司的地位將視乎我們的收入和資產的組合以及我們的資產的價值而定，而這一地位要到相關的課税年度結束後才能確定。雖然我們繼續持有大量現金，但我們在任何納税年度的PFIC地位將主要取決於該年度我們商譽的平均價值。由於我們商譽的價值可能在很大程度上取決於我們的市值，而我們的市值已經並可能繼續波動，因此存在着2021年或任何其他應納税年度我們將成為PFIC的風險(這取決於我們美國存託憑證的市場價格，可能會很大)。由於我們2021年或任何未來納税年度的PFIC地位可能取決於市場狀況，而市場狀況一直並可能繼續不穩定，因此我們不能對任何這樣的年度我們的PFIC地位表示期望。如果我們是美國納税人持有美國存託憑證或普通股的任何課税年度的PFIC，美國納税人通常將受到美國聯邦所得税不利後果的影響，包括處置收益和“超額分配”的税負增加以及額外的報告要求。我們在任何課税年度的私人資本投資公司地位也可能會影響我們與美國存托股份合併後給我們的美國股東或美國證券交易委員會持有人帶來的美國聯邦所得税後果，這一點在虎牙於2020年11月10日提交給美國證券交易委員會的註冊聲明中包含的相關風險因素中進行了描述，該聲明通過引用併入本文。見“第10項.附加信息-10.E.税收-美國聯邦所得税考慮-被動型外國投資公司規則”。
與我們擬議的與虎牙合併相關的風險
除以下風險因素外，註冊説明書中的委託書/招股説明書所載的“風險因素-與合併有關的風險”所載的風險因素
表格F-4，
經修訂，虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會提交的文件通過引用併入本文。
如果未能及時或根本不完成擬議的合併和重新分配，可能會擾亂我們的業務計劃和運營，並對我們的美國存託憑證的交易價格產生重大不利影響。
合併和重新轉讓預計將在合併完成的同時完成，但須滿足完成條件，包括收到所需的鬥魚股東批准，以及虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會提交的經修訂的F-4表格註冊聲明的有效性。此外，根據合併協議，於合併完成時，重新轉讓協議項下的所有結束條件均應已滿足，而重新轉讓的完成應與合併的完成基本上同時根據重新分配協議進行。根據此次重新轉讓，重新轉讓的結束將取決於企鵝號按照鬥魚和油桃公司之間商定的重組時間表完成關閉前的重組。有關詳情，請參閲虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會提交的經修訂的F-4表格註冊説明書中的委託書/招股説明書所載的“合併協議及合併計劃-完成合並的條件”及“重新轉讓-完成合並的條件”。
合併協議可在某些情況下終止，包括如果合併在2021年7月12日之前尚未完成，但在某些情況下可自動延期三個月，或者如果任何最終和不可上訴的政府命令、判決、令狀、強制令、法令或裁決生效，永久禁止或禁止完成合並或施加某些不必要的補救措施。
合併的完成取決於國家市場監管總局或SAMR(中國負責合併控制的監管機構)的批准。我們獲悉，虎牙已向SAMR提出反壟斷審查申請。不能保證不會以反壟斷為由對合並提出挑戰，或者即使提出了這樣的挑戰，也不能保證不會成功。我們不能向您保證，這些監管許可和批准將及時獲得或完全獲得，或者授予這些監管許可和批准不會涉及在合併完成時施加額外條件。SAMR強加的任何反壟斷申請都可能非常耗時，可能會推遲合併的完成或給合併的完成帶來不確定性，增加額外的成本，並需要管理資源的承諾。
未能按預期時間表完成合並和重新分配或根本不完成合並和重新分配可能需要我們修改業務計劃，否則可能對我們的業務和美國存托股份的交易價格產生實質性的不利影響。此外，如果合併和重新分配沒有完成，我們將面臨幾個風險，包括必須支付與合併和重新分配相關的某些成本，需要向另一方支付鉅額終止費的可能性，以及我們的管理團隊將重點轉移到尋求其他可能對我們有利的機會上，而沒有意識到如果合併和重新分配完成可能會帶來的任何好處。
 
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目錄表
第四項。
關於該公司的信息
4.公司的歷史和發展
企業歷史
2014年，隨着廣州鬥魚的成立，我們開始運營並推出了我們的直播平臺。武漢鬥魚成立於2015年5月。2016年2月，廣州鬥魚與武漢鬥魚簽訂資產及業務轉讓協議，據此，廣州鬥魚將其全部業務運營及資產轉讓給武漢鬥魚(《2016武漢鬥魚重組》)。
2016年2月，武漢鬥魚與2015年11月被陳少傑先生收購的浙江歐越的繼承人武漢歐月與陳少傑先生訂立了一系列合同安排，據此，武漢鬥魚可對武漢歐月實施控制，併合並武漢歐月的財務報表。2018年5月，此類合同安排終止，代之以鬥魚宇樂、武漢歐月與陳某先生之間的合同安排。
於二零一六年六月，玉星天下、玉銀饒良及武漢玉灣各自由武漢鬥魚在中國註冊成立。於二零一六年十一月，鬥魚教育及餘樂友分別由武漢鬥魚在中國註冊成立。這些實體專注於與流媒體簽訂商業合同。
我們經歷了一系列重組交易，主要包括：
 
  •  
2018年1月，鬥魚根據開曼羣島法律註冊成立為我們的建議上市實體。就其註冊成立而言，其根據當時武漢鬥魚若干現有股東於武漢鬥魚持有的股權，向彼等發行普通股及優先股。
 
  •  
2018年1月，鬥魚網絡有限公司在英屬維爾京羣島成立，鬥魚香港有限公司在香港註冊，兩者都是離岸中介控股公司，為我們在美國的首次公開募股提供便利。
 
  •  
2018年5月，我們的間接全資中國子公司鬥魚宇樂分別與武漢鬥魚和武漢歐悦以及各自的股東訂立了一系列合同安排。由於這些合同安排，我們獲得了武漢鬥魚和武漢歐月各自或我們的VIE的有效控制權，併成為其主要受益者。
2019年7月，我們完成了首次公開募股，我們和某些出售股東以美國存託憑證的形式發售了總計6,738,711股普通股。2019年7月17日，美國存託憑證在納斯達克全球精選市場開始交易，交易代碼為“DOYU”。
我們是一家控股公司，在中國並無直接擁有任何實質業務。我們目前通過鬥魚育樂和我們的VIE武漢鬥魚和武漢歐悦專注於中國境內的業務運營。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與公司結構有關的風險”。武漢鬥魚、武漢歐月及其各自的子公司持有我們的互聯網內容提供商許可證、在線音像節目傳播許可證、互聯網文化運營許可證以及我們在中國開展業務所需的其他許可證或許可。
 
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目錄表
我們的主要執行辦公室位於湖北省武漢市洪山區觀山大道473號新發展國際中心A座20樓，郵編：Republic of China。我們在這個地址的電話號碼是+86 27 8775 0710。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於梅普爾斯企業服務有限公司的辦公室，地址為大開曼羣島尤格蘭大廈郵政信箱309號
KY1-1104，
開曼羣島。我們在美國的製程服務代理是Cogency Global Inc.，郵編：NY 10016，地址：紐約東40街10號10樓。我們的公司網站是www.douyu.com。我們網站中包含的信息不是本年度報告的一部分。
美國證券交易委員會在http://www.sec.gov設有一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、信息聲明和其他有關發行人的信息。
我公司與虎牙的合併
於二零二零年十月十二日，吾等與虎牙、虎牙有限公司(一家根據開曼羣島法律註冊成立的新成立的有限責任公司及虎牙的直接全資附屬公司(“合併子公司”))於二零二零年十月十二日訂立合併協議及計劃(“合併協議”)，並僅就其中所載的有限目的與Nectarine訂立協議及計劃。根據合併協議，虎牙將透過收購協議收購本公司所有已發行普通股，包括以美國存托股份為代表的普通股。
一股換一股
合併(“合併”)根據合併協議的條款，於生效時間，於緊接生效時間前已發行及發行的每股鬥魚普通股(“鬥魚股份”)(以美國存托股份代表的鬥魚股份除外，每股佔鬥魚股份的十分之一(“鬥魚美國存托股份”)、被剔除股份及任何聲稱持不同政見者股份，各自定義見合併協議)將予註銷，以換取收取7.3元已有效發行、繳足股款、
不可評估
於緊接生效時間前發行及發行的每股鬥魚A類普通股(“虎牙A類股”)將註銷，以換取在鬥魚存託銀行的指示下獲得0.730股虎牙美國存托股份的權利，每股相當於一股虎牙A類股。如果合併完成，虎牙和鬥魚在緊接合並前的股東將在完全稀釋的基礎上分別持有合併後公司約50%的股份。
於簽署合併協議的同時，吾等與Nectarine於二零二零年十月至十二日訂立重新轉讓協議，根據該協議，Nectarine將轉讓其於騰訊控股集團於“企鵝”項下經營的遊戲直播業務的權益
電子競技“
公司將企鵝品牌(“企鵝業務”)出售給我們，並深化與我們的業務合作，以便在合併後將企鵝業務與合併後的虎牙和我們的業務整合，總代價為5億美元。
交易完成後，我們預計將成為虎牙的全資子公司，我們的美國存託憑證將不再在納斯達克全球市場交易，並將停止根據1934年證券交易法第12節註冊。HUYA美國存託憑證將繼續在紐約證券交易所上市，代碼為“HUYA”。
合併已得到兩家公司董事會的批准，並須滿足完成條件，包括合併協議的批准和至少代表鬥魚股份的持有者投贊成票。
三分之二
代表鬥魚股份的投票權，親自或由受委代表出席鬥魚股東大會並以單一類別投票，該股東大會將召開以審議合併協議及合併的批准。騰訊控股、陳少傑先生和張文明，我們的首席執行官和我們的
聯席首席執行官
鬥魚行政總裁已分別同意投票表決彼等實益擁有的所有鬥魚股份及鬥魚美國存託憑證，該等股份合共佔截至合併協議日期鬥魚已發行股份總數所附投票權約54.6%，贊成授權及批准合併協議及合併。
本文所載有關合並協議及表決安排擬進行的交易的描述並不完整，並完全受合併協議的條款及條件以及由吾等、油桃、虎牙、合併附屬公司及若干主要股東訂立的表決協議所規限，該等協議的副本已作為登記聲明/招股説明書的附件A、附件C及附件D存檔。
F-4,
經修正，虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會備案。有關合並的詳情，請參閲表格註冊説明書內的委託書/招股説明書
F-4,
經修正，虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會提交，規則
13e-3
按計劃進行交易對賬單
13E-3,
經修正，鬥魚於2020年11月11日向美國證券交易委員會備案。
 
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目錄表
4.b.業務概覽
我們是中國領先的以遊戲為中心的直播平臺，也是電子競技價值鏈的開拓者。我們的平臺同時運行在PC和移動應用程序上，用户可以通過這些應用程序享受身臨其境的互動遊戲和娛樂直播。我們還一直在培育一個整合了直播、視頻和其他引人入勝的用户社區功能的生態系統。借鑑在中國的成功，我們於2018年收購了專注於東南亞市場的移動直播平臺Nonolive，並於2019年投資了日本的遊戲直播平臺Mildom，從而開始了海外擴張。
我們的平臺吸引了大量高忠誠度和參與度的用户羣，這些用户羣主要是通過有機增長獲得的。自.起

2019年12月31日和2020年12月31日，我們分別擁有3.379億和3.943億註冊用户。2020年第四季度，我們的平均MAU為1.744億，其中PC平臺的平均MAU為1.163億，移動平臺的平均MAU為5820萬。我們的平均MAU從2019年的1.629億增加到2020年的1.73億，增幅為6.2%，而同期我們的平均移動MAU從5150萬增加到5820萬，增幅為13.0%。我們相信，我們多樣化的內容和產品產品使我們能夠留住用户並提升他們的參與度。截至2019年12月和2020年12月，我們在過去12個月的下個月平均活躍用户保留率分別為78.8%和77.6%。
我們的平臺彙集了一個深厚的拖纜池，並提供了一個可持續的拖纜開發系統。我們與頂級流媒體簽訂了獨家合同，以確保提供一致的高質量內容。我們用人才經紀模式補充了獨家合同模式，抓住了一大批有前途的後起之秀。憑藉多年的經驗，我們開發了一套設計良好的系統來發現、培訓和推廣已經很受歡迎或已經證明有潛力變得受歡迎的流媒體用户，並幫助他們發展自己的人氣並從中獲利。
對遊戲的熱情以及遊戲玩家和遊戲愛好者之間的互動超越了玩遊戲的範疇。在電子競技蓬勃發展的背景下，我們相信中國擁有一個龐大且不斷增長的遊戲玩家羣體，他們正在通過遊戲直播尋求互動和引人入勝的娛樂。作為首批進軍電子競技的以遊戲為中心的直播平臺之一，我們處於戰略地位，受益於中國電子競技行業的激增。電子競技行業產生了極具吸引力的內容，並有助於將我們的平臺轉變為一個參與和充滿活力的社區。通過我們對價值鏈上各種參與者的投資和合作，我們獲得了令人垂涎的優質電子競技內容，吸引了數百萬觀眾到我們的平臺上觀看，並使我們能夠組織我們自己的錦標賽，並製作僅在我們的平臺上提供的獨家電子競技內容，從而進一步吸引用户並提高他們的粘性。2019年第四季度和2020年第四季度，我們的平均電子競技總MAU分別約為101.8和108.2。
我們構建了強大的技術基礎設施，以幫助確保為我們的用户提供穩定和優化的直播體驗。優化的用户體驗在我們的平臺上吸引了大量用户，並使我們能夠利用我們的大數據分析能力收集和分析海量行為數據。對用户體驗的投資為我們的平臺帶來了巨大的好處。通過全面精細化的內容分類、定製化推薦以及新產品新功能的開發，提升用户體驗，吸引新用户，提升用户忠誠度。
我們採用多渠道貨幣化模式。我們相信，在我們的平臺上創建的充滿活力和互動的遊戲社區會提升用户滿意度，為用户消費提供多樣化的機會。憑藉大量觀眾及深厚的流媒體資源，我們的變現渠道主要包括直播及廣告。直播是我們的主要變現渠道，主要涉及銷售各種虛擬禮品。我們龐大且高度參與的用户羣吸引了來自不同行業的廣告客户，這對我們的廣告收入作出了貢獻。此外，我們亦有一小部分收入來自遊戲發行，涉及與遊戲開發商及發行商的收入分享安排。我們相信，這些渠道相輔相成，創造未來的貨幣化潛力。
 
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目錄表
我們的業務
我們平臺上的內容
我們致力於提供廣泛的直播內容，主要關注遊戲，特別是電子競技。我們多樣化的內容還包括其他娛樂選擇，如才藝表演、音樂和户外活動，以更好地服務於廣泛的用户基礎和迎合不同的興趣。我們的
非遊戲
內容也是對我們遊戲內容的補充。
2020年12月，我們推出了新版移動應用程序，以視頻內容和社區功能進一步補充我們的遊戲流媒體內容。
遊戲
遊戲內容，特別是電子競技內容，從一開始就是我們的重點。我們的大多數流媒體用户是遊戲流媒體用户，遊戲流媒體也對我們平臺上的總觀看時長做出了重大貢獻。我們龐大的用户基礎、深厚的頂級流媒體用户池和強大的品牌知名度使我們能夠獲得令人垂涎的遊戲內容，特別是電子競技內容。利用我們的商業敏鋭和洞察力以及大數據能力，我們反過來識別和推廣熱門遊戲。
我們的動態遊戲流媒體內容主要來自電子競技。除了競技電子競技遊戲外，我們還提供其他類型的遊戲，如角色扮演遊戲和基於主機的遊戲。
電子競技
我們從一開始就進軍電子競技，並在我們的業務發展中優先考慮電子競技。憑藉我們以遊戲為中心的本質、品牌知名度和成熟的在線分銷能力，我們相信我們是電子競技行業各種參與者的首選合作伙伴。
我們吸引了大量的電子競技觀眾。除了播放大型電子競技賽事和錦標賽外，我們還贊助或與專業球員和球隊合作，並組織我們專有的電子競技錦標賽，以進一步擴大我們的電子競技觀眾基礎。
夢寐以求的優質電子競技內容
通過提供對我們龐大用户基礎的訪問，我們成功地與主要遊戲開發商和領先的電子競技團隊建立了長期合作伙伴關係。由於電子競技內容主要是在線訪問的，遊戲開發商和發行商越來越依賴直播平臺來宣傳新發布的遊戲的知名度和受歡迎程度。因此，我們可能在幫助連接下游用户和上游遊戲開發商方面處於獨特的地位。我們相信，像我們這樣的直播平臺在今天一些主要遊戲的商業成功中發揮了重要作用。這種互利關係鞏固了我們與電子競技行業參與者的合作伙伴關係。
這些合作關係使我們能夠獲得優質的電子競技內容，吸引了大量熱情的觀眾到我們的平臺上。利用我們與主要遊戲開發商和發行商的合作關係，我們為一些最受歡迎的電子競技遊戲提供官方錦標賽。
我們通過創建我們的專有內容，包括流行的流媒體，以獲得更好的觀看體驗，從而將自己與其他流媒體電子競技錦標賽平臺區分開來。我們相信，我們提供的專有內容和功能將進一步提高電子競技錦標賽的受歡迎程度。在我們的官方流媒體頻道上，我們製作賽前和賽後評論節目，為職業球員提供知情的比賽預覽和賽後評論。此外，我們的平臺還提供論壇和錦標賽素材檔案，都是為了滿足觀眾需求和改善觀看體驗而量身定做的。
 
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電子競技團隊專業人員或協作
我們贊助、推廣和與專業電子競技團隊合作，他們要麼在電子競技錦標賽中展示我們的品牌，要麼製作獨家內容，包括直通、培訓、輔導和電子競技錦標賽評論。我們贊助各種國際和國內領先的電子競技團隊。
在我們的協作框架下，我們擁有我們贊助的某些團隊及其相關產品的冠名權。我們有權將他們團隊成員的人氣商業化，我們可能對我們贊助的團隊成員產生的某些內容擁有獨家知識產權。我們也可能有權為他們安排各種活動和事件，並獲得由此產生的部分或全部收入。作為回報，我們支付贊助費，並在我們的平臺上推廣受贊助的球隊。我們對電子競技團隊的贊助使我們能夠更有效地發現和招募高質量的流媒體用户，因為專業球員在成為
表現最好的
遊戲流媒體。
電子競技賽事的組織
除了流媒體電子競技錦標賽和其他人舉辦的賽事外，我們還組織自己的電子競技錦標賽，參賽者通常是我們的流媒體用户和觀眾，這增加了我們平臺的互動性，並增強了用户體驗。例如，在一些自組織的錦標賽中，我們的頂級流媒體用户帶領我們的觀眾組成的團隊相互競爭。我們現場直播這些錦標賽，並通過與某些媒體合作進行宣傳。通過我們的組織和推廣，我們推動了一批從這些比賽中脱穎而出的流媒體人的人氣，並招募了許多後起之秀。我們自組織的電子競技錦標賽進一步擴大了我們的內容提供，並帶來了向第三方贊助商出售贊助權的貨幣化機會。
雲遊戲
我們推出了鬥魚雲遊戲(“
鬥魚雲遊戲
“)，用户可以隨時隨地玩各種電子競技遊戲。鬥魚雲遊戲還提供直播服務。當用户玩雲遊戲時，他們的遊戲截圖可以直接推送到他們的直播間，只需點擊一下即可。這種機制大大降低了遊戲流媒體的進入門檻，進而增強了用户成為遊戲流媒體的意願，推動了用户的參與度。
其他娛樂內容
為了適應用户的不同興趣，並保持我們以遊戲為中心的強大流量，我們擴展了我們的內容，包括一系列直播流媒體娛樂選項，如選秀節目、音樂、户外和旅遊。這有助於宣傳我們的品牌，吸引多樣化的用户基礎，增加用户貨幣化潛力，並推動用户參與度和粘性。
視頻
除了提供直播內容外，我們還在我們的平臺上提供視頻剪輯，包括選擇性直播內容的回放和其他引人入勝和多樣化的內容。我們的觀眾和流媒體用户可以自己編輯和上傳視頻片段。視頻剪輯的靈活性激勵用户探索更多內容並增強用户參與度。
我們的用户
我們有一個龐大而有吸引力的年輕用户羣，他們願意在社交網絡上消費和分享。截至2019年12月31日和2020年12月31日，我們分別擁有337.9和394.3億註冊用户。我們的平均移動MAU從2019年第四季度的5,440萬增長到2020年第四季度的5,820萬，同期我們的平均移動MAU從165.8增長到174.4。我們用户羣的擴張主要由有機增長推動，這是我們提供多樣化和高質量的內容產品和強大的品牌認知度的結果，並可能受到我們業務季節性的影響。
 
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我們的用户被我們豐富的以遊戲為中心的內容和有影響力的流媒體所吸引和留住。2019年第四季度和2020年第四季度，我們的平均電子競技總MAU分別約為101.8和108.2。我們的用户羣也很忠誠，參與度也很高。2020年，我們的平均下個月活躍用户保留率為77.6%，而2019年為78.8%。我們努力培養用户的付費習慣。我們的季度平均付費用户從2019年第四季度的730萬增長到2020年第四季度的760萬。2019年第四季度和2020年第四季度，我們的支付率保持在4.4%。
考慮到年輕一代的生活方式，我們的用户往往是年輕人，他們通過直播享受電子競技和其他視覺娛樂內容，同時與他人實時社交。我們通過在流媒體和電子競技領域建立我們的品牌，並在我們的平臺上提供在年輕一代中流行的功能，來瞄準年輕用户基礎。我們相信，隨着年齡的增長，他們願意花費更多時間和支付更多費用的意願與他們的收入同步增長。
我們的綵帶
我們的流媒體是我們平臺上新內容的主要來源。我們的大多數註冊流媒體和獨家流媒體是遊戲流媒體，他們是專業或休閒遊戲玩家，喜歡玩遊戲，分享他們的技能和見解。我們的流媒體還包括歌手等白手起家的藝人，他們可以利用我們的平臺展示自己的技能、才華和想法。在《中國》中，流媒體是一種新的社會現象，類似於在年輕一代中流行起來的關鍵意見領袖或社會偶像。隨着流媒體人口的增長和他們將其人氣商業化的需求繼續上升，我們相信我們可以作為媒介來促進這一新的社會現象的貨幣化。
我們與頂級流媒體簽訂了獨家合同。此外，我們與人才經紀公司簽訂了合作協議，這些經紀公司是流媒體協會，為其成員流媒體用户組織流媒體活動並進行推廣。人才經紀公司為我們提供了一個多樣化的流媒體池。有關詳情，請參閲“-拖纜接洽”。
拖纜接合
我們的平臺通過三種方式聘用流媒體：(1)直接與流媒體簽訂獨家合同；(2)與流媒體人才機構簽訂合同，管理我們的流媒體；(3)流媒體用户自行註冊。一些流媒體可能屬於電子競技俱樂部，它也是我們平臺上的重要內容製作人。與人才經紀公司類似，我們通常直接與電子競技俱樂部簽訂合同，以吸引他們的成員。
排他性合同模式
在這種模式下，我們直接或通過以下方式與某些頂級個人流媒體簽訂獨家合同
三方
我們之間的合同，某些頂級的個人流媒體和這些流媒體所屬的人才經紀公司。獨家簽約模式是招募和留住優質流媒體的重要方式。我們相信，與其他以遊戲為中心的直播平臺相比，我們專注於與頂級流媒體簽訂獨家合同的戰略重點為我們提供了獨特的競爭優勢。
我們的獨家合同有排他性條款，要求流媒體用户僅在合同期限內在我們的平臺上直播。除了分享一部分虛擬禮物銷售和廣告銷售的收入外，我們還根據內容的受歡迎程度和它產生的用户流量來設定補償條款。因此，我們的獨家流媒體會受到激勵，製作吸引更多觀眾的精彩內容，並促進我們平臺上的消費。
根據獨家合同模式，我們有權將流媒體及其製作的內容作為我們的知識產權進行商業化。我們通過線上和線下商業活動推廣我們的獨家流媒體的受歡迎程度並將其貨幣化。合同期限通常為三至五年，經雙方同意可續簽。簽約後，我們負責為他們安排商業活動。在這種合同模式下，我們可以為獨家流媒體建立一定的績效目標。利用我們的大數據分析能力，我們為這些流媒體分配直播時間，以匹配用户活動水平，從而最大限度地提高我們的運營效率。我們還可以為獨家流媒體流媒體的內容提供指導。我們有專門的團隊，專注於簽署獨家流媒體，播放不同類型的內容，以使我們的內容提供多樣化。
 
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人才中介模式
我們還與人才經紀公司簽訂合作協議，以管理我們的流媒體。人才經紀公司負責招募、培訓、管理和推廣自己的會員流媒體，也負責在我們的平臺上組織流媒體活動。我們通常向人才經紀公司支付虛擬禮物銷售的一部分，通常會重新分配給他們的成員。
與人才經紀公司簽約是我們業務的重要組成部分。它有助於我們的收入和能力，以有效的方式發現和招募多樣化的流媒體用户。我們可以通過與他們的人才經紀公司簽訂合作合同來訪問各種流媒體。在人才中介模式下，我們為人才中介提供內容監控方面的指導，人才中介反過來管理和提升其成員。所有人才中介機構及其成員必須遵守我們的指導方針和政策。
自助註冊模式
大量流媒體用户在我們的平臺上自我註冊，分享他們對遊戲的熱情。自注冊的流媒體用户通常憑藉我們的聲譽和規模被吸引到我們的平臺。他們形成了一個龐大的人才庫，為未來的流行流媒體提供穩定的供應。
拖纜的發現和發展
在我們全面的績效指標分析系統的幫助下，我們確定了具有潛力的頂級流媒體公司，並尋求與他們簽署獨家合同。這些指標包括流媒體的內容質量、活躍度和用户參與度。在確定了有潛力的流媒體用户後，我們根據他們可能吸引並幫助引導目標用户流量的人口統計數據，將他們劃分為不同的類別。如果這些流媒體在一段時間後表現良好，我們可能會與他們簽訂獨家合同，並幫助進一步推廣他們。
利用我們獨特的行業洞察力和專有的大數據分析能力，我們為流媒體制定了發展計劃，不僅優化了他們製作的內容，還有助於引導流媒體專注於時尚話題，並增加流媒體的積極公眾曝光率。我們在我們的平臺內外推廣流媒體用户的內容，通過傳統媒體渠道提高他們的人氣，併為他們提供參加線上線下活動的機會，在這些活動中，他們可以進一步增加公眾曝光率，如聖誕儀式(“聖誕慶典”)。“
魚樂盛典
”).
拖纜保持力
我們通過增加我們平臺的吸引力來留住我們的頂級流媒體。我們的流媒體用户在我們的網絡上擁有龐大的用户羣。我們還通過提供線上和線下推廣活動來投資於流媒體用户的專業發展，以推動他們成為更大的明星。
我們採取措施降低流媒體被其他平臺搶走的風險。對於每個流媒體流派或板塊，我們都有幾個頂級流媒體提供商相互友好競爭，以避免被一個流媒體提供商壟斷。這也有助於吸引可能在一天中不同時間觀看的觀眾。我們還試圖發現和培育新興的流媒體，以不斷補充我們的流媒體基礎。我們的傳送帶也受某些
競業禁止
合同期間或之後的條款。
貨幣化機會
我們透過在直播、廣告服務及其他期間銷售虛擬禮品產生收益。
 
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直播
我們很大一部分收入來自直播，主要來自虛擬禮物的銷售。於2018、2019年及2020年，我們來自直播的收入分別為人民幣31.472億元、人民幣66.173億元及人民幣88.522億元(13.567億美元)，分別佔同期總淨收入的86.1%、90.9%及92.2%。2020年，我們的年付費用户總數為2070萬。
用户可以使用我們的虛擬貨幣在我們的平臺上購買虛擬禮物，並將其發送給流媒體，以表示感謝或支持。用户可以通過各種在線第三方支付平臺在我們的網站上購買虛擬貨幣。除了在我們的網站上購買這些虛擬貨幣外，用户還可以在第三方網站上從我們的在線商店購買虛擬貨幣，
Tmall.com
。我們虛擬貨幣的價格不變，虛擬貨幣不會過期。然而，虛擬貨幣是
不能退款
並且不能兑換回現金或在用户之間轉賬。
當流媒體用户收到虛擬禮物時，該虛擬禮物就會顯示在他或她的個人資料中。我們與我們的流媒體用户分享虛擬禮物銷售的收入。我們還提供其他基於訂閲的特權來激勵用户消費，例如我們的高級月度訂閲服務，這是一種鼓勵用户消費的預付費套餐。
我們的用户可以選擇各種各樣的虛擬禮物，價格從大約0.1元到大約2000元不等。我們提供創新和多樣化的虛擬禮物選擇，將我們的活躍用户轉化為付費用户，並不斷髮布與活動和潮流話題相關的新虛擬商品，以增加銷售額。此外，我們還組織流媒體人氣競賽，以促進觀眾的消費，以表示對他們關注的流媒體的支持。
廣告及其他
我們從廣告和其他服務中獲得收入，包括品牌廣告、遊戲廣告和較小程度的遊戲分銷。我們於2018年、2019年及2020年的廣告及其他收入分別為人民幣5.072億元、人民幣6.659億元及人民幣7.497億元(114.9美元)，約佔同期總收入的13.9%、9.1%及7.8%。
廣告
我們對廣告商的價值主張是由我們強大的品牌認知度和龐大的參與度用户基礎推動的。我們提供一整套精準有效的廣告產品和營銷策略，吸引了大量廣告主。我們通過以下方式發佈廣告：(I)直播期間的綜合推廣活動，廣告合作伙伴通過我們的流媒體用户的積極推廣，將他們的服務或產品與直播節目相結合；(Ii)在我們平臺的各個區域使用傳統的展示廣告；以及(Iii)線上和線下活動相關的廣告。由於綜合促銷活動和線上線下活動相關的廣告對我們的用户造成的幹擾更少，而與傳統的展示廣告相比，由於更少的時間和空間限制提供了更大的潛力，它們是我們廣告收入的重要組成部分。我們預計，這種廣告形式將在廣告收入中貢獻越來越大的份額。
我們的流媒體用户必須與我們簽署廣告合同，並可能有權獲得部分費用。廣告客户和我們的流媒體用户之間的直接合同是不允許的。我們廣告服務的價格取決於各種因素，包括廣告的形式和大小、廣告所在內容或活動的受歡迎程度，以及具體的定向要求。
我們傳統的展示廣告包括但不限於全屏廣告、幻燈片、橫幅、鏈接、視頻、徽標和按鈕。我們在主頁上提供廣告投放，或者
預流媒體。
這樣的放置可以停留在流界面的頂部或底部，或者表現為
彈出窗口。
對於直播期間的整合促銷活動，我們通常會與第三方廣告公司合作，確定廣告客户向我們下單。對於傳統的展示廣告，我們通常直接與廣告商合作。我們的廣告代理合作夥伴包括美國廣告代理協會或4A的成員，以及其他領先的中國廣告代理公司。我們一直在與我們的廣告商建立聯繫，並計劃在未來直接與他們簽署更多合同。
 
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我們的品牌和遊戲廣告合同通常是在給定時間段內以協作框架的形式簽訂的。品牌廣告合同要求第三方廣告公司產生超過某些門檻的銷售額，第三方廣告公司通常按每條廣告收費，並被要求及時付款。對於遊戲廣告，我們在我們的平臺上提供廣告商遊戲的鏈接，並有權獲得通過我們的平臺徵集的有效註冊獎勵費用等費用，我們還利用軟產品植入或要求我們的東道主製作我們推廣的遊戲的播放直通。
其他
我們還有一小部分收入來自其他服務，包括遊戲分銷。由於我們的許多觀眾都是遊戲玩家，我們相信我們的平臺是將遊戲從開發商和發行商分發給他們的目標客户的主要門户。基於與移動和互聯網的開發商和發行商的收入分享合同
基於Web的
對於遊戲，我們通常根據我們的平臺與我們分發的遊戲相關的交易量收取費用。這些收入分享安排通常在一段時間內採取合作框架的形式，到期時可以真誠地續簽。
我們的平臺
我們的平臺為用户提供獨特的功能，如內容推薦、數據分析工具和房間控制。憑藉其多樣化的內容提供和先進的技術功能，我們相信我們的平臺創造了一個互動、吸引人和有趣的社區。
直播流程和平臺接口
我們的平臺同時運行在PC和移動應用程序上，用户可以通過這些應用程序享受身臨其境的互動遊戲和娛樂直播。
流媒體流程
直播是在我們的網站和移動應用程序上以實時流單元的形式進行的，也稱為房間或頻道。以下流程圖説明瞭查看和流傳輸過程：
 

為了擴大我們的用户基礎，我們允許用户在我們的平臺上觀看直播，而無需註冊，無論是通過我們的網站還是移動應用程序。要成為流媒體用户，用户必須在我們的平臺上註冊，並使用政府頒發的ID驗證他或她的身份。因此，我們的某些流媒體用户也是我們平臺上的活躍用户和付費用户。流媒體人的身份驗證後，可以申請創建一個新的流媒體房間。創建房間或頻道後，我們的拖纜可以自定義視頻、音頻和其他房間設置。我們為流媒體和房間經理提供管理賬户，他們負責監控和確保他們房間的內容符合我們的服務條款。我們通常將一個房間分配給一個流媒體，然後這個流媒體用户可以使用我們的直播平臺與其他流媒體媒體連接
同向流
在一起。在流媒體期間，觀眾主要通過項目符號聊天與流媒體用户以及彼此進行互動。
 
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訪問我們的流媒體平臺
查看者訪問
我們開發了一個
基於Web的
流媒體門户及其補充應用程序以及移動流媒體應用程序，為我們的觀眾提供全面的觀看體驗。觀眾可以通過我們的門户網站www.douyu.com或PC應用程序訪問我們的平臺
鬥魚PC客户端
門户（"
鬥魚
個人電腦
客户端
“)。或者，觀眾也可以下載我們的移動應用程序
鬥魚直播
(
鬥魚直播
)免費。我們的門户網站和移動流媒體應用程序提供了基本相似的功能和特性，我們的移動流媒體應用程序提供了為移動用户量身定做的簡化和易於使用的功能。
查看器功能
我們的觀眾可以訪問以下功能：
觀看、跟蹤和分享。
在我們的平臺上觀看直播流或視頻時，觀眾可以選擇指定屏幕分辨率、屏幕大小和流質量，或者讓平臺根據他們的互聯網連接自動調整設置。觀眾可以選擇點擊流媒體房間中的“Follow”按鈕來關注流媒體，並接收未來流媒體的通知。觀眾還可以在社交媒體平臺上分享直播流的鏈接。
互動。
我們的平臺上有子彈聊天的特色，讓觀眾可以發佈在屏幕上滑動的消息。所有觀看同一直播流的觀眾都可以看到子彈聊天，從而刺激觀眾之間的互動。觀眾還可以通過我們的常規聊天室功能與對方或流媒體實時交流。最後，觀眾可以通過流媒體發起直接的語音聊天請求。
內容目錄和建議。
憑藉我們先進的匹配算法和海量的用户數據庫，我們能夠生成個性化的首頁，其中包含每個用户登錄後的內容推薦。為了幫助我們的用户瀏覽和探索我們選擇的直播房間，我們為用户創建了按類別分組的在線目錄。這些在線目錄也可以通過關鍵字、流媒體的名字和房間號進行搜索。
購買和贈送。
觀眾可以在我們的平臺上用虛擬貨幣購買各種虛擬禮物，並將其發送到流媒體。參見“-貨幣化機會-直播”。購買和支付也可以通過第三方平臺進行。
其他社會特徵。
我們還開發新產品和功能，以增強用户體驗和增加用户參與度。例如，我們的平臺具有
餘酒吧
(“
魚吧
“)，一個短博客社區，在這裏，流媒體用户可以通過發佈和回覆短博客來與他們的追隨者互動。Yu Bar提供並見證了大量的互動，包括帖子、回覆、點贊和轉發。此外，我們還提供“Streamer Tailor-Made Gift”等功能，允許頂級流媒體用户設計獨特的禮物供其追隨者購買。
拖纜接入
除了訪問我們的PC門户和移動應用程序外，Streamer還可以通過我們專門為他們開發的流應用程序輕鬆直播，包括我們的PC應用程序
鬥魚流媒體助手
(“
鬥魚直播伴侶
“)和移動應用程序
鬥魚以遊戲為中心的流媒體助手
(“
鬥魚直播助手
“)。使用我們的移動應用程序，我們的流媒體可以隨時隨地進行流媒體播放。在年輕用户中流行的流媒體户外活動，通過我們的移動應用程序變得更加方便。
 
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拖纜功能
我們的流媒體服務器可以使用以下功能來優化流媒體體驗：
上傳和上傳。
我們的平臺將包括音頻、視頻流和圖片顯示在內的多媒體流同步和集成到一個實時流輸出中。流媒體用户可以輕鬆使用我們的
易於使用
界面。除了直播，流媒體用户還可以在鬥魚流媒體上存儲流媒體檔案(“
鬥魚視頻
“)供他們的追隨者在直播後觀看或重温。Streamers還可以任命房間經理，發佈公告，向觀眾發送通知，並更改房間的標題。
性能分析工具。
我們的平臺為流媒體提供了一些分析工具，以便實時監控其性能統計數據。這些性能統計數據包括房間中的峯值人數、當前人數和累計人數、聊天和評論數量、每個用户的平均觀看時間和收到的虛擬禮物數量。
面部美容。
我們平臺上的流媒體用户可以利用我們平臺上的美容工具來改善他們在流媒體過程中的外觀。我們的面部美容功能自推出以來一直作為一個有用的工具為許多流媒體服務。
我們的技術
我們先進的技術基礎設施和能力使我們能夠高效地為我們的服務提供卓越的用户體驗。我們的平臺包含以下功能：
專有P2P技術
我們自主研發的CDN和P2P技術帶來了先進的分發和傳輸技術，利用率高，分發效果得到改善。我們的技術具有完善的帶寬資源調度能力和基礎設施框架，以減少宂餘開銷，並基於對整個平臺的帶寬使用情況的預測，主動自我調整資源分配。我們的技術還通過利用一些供應商的優惠費率來優化成本。
視頻和音頻質量
我們努力在多種設備和網絡中採用最新的視頻和音頻行業標準。我們的
最先進的
技術使我們能夠提供流暢的視聽傳輸，同時最大限度地減少傳輸內容所使用的帶寬，同時最大限度地減少數據丟失和抖動。我們的移動應用程序設計為在所有手機上流暢運行。我們的PC和移動應用程序支持
藍光
高質量的直播。
內容推薦
自2016年以來，我們投入了相當多的資源來開發和實施個性化內容推薦系統。這個系統建立在我們多年來積累的用户數據的基礎上，通過嵌入我們尖端人工智能和機器學習能力的算法進行分析。我們的內容推薦系統精確地將用户與他們喜歡的內容類型相匹配。
圖像識別
利用先進的雲端識別技術，我們能夠實時為直播內容添加標籤，讓用户根據流媒體內容進行實時二次篩選。
先進的流媒體功能
我們的技術基礎設施支持跨多個設備的用户之間的實時多播視頻流和通信。我們平臺背後的技術基礎設施可以支持從數千萬台設備同時觀看。利用
點對點
除了技術，我們還最大限度地減少了在傳輸我們的內容時使用的帶寬。我們相信，我們先進的視頻壓縮技術可以提供更好的流媒體體驗。
 
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基於雲的網絡基礎設施
我們的專家團隊開發了專門設計用於處理多方的基於雲的網絡基礎設施
音頻和
支持視頻的實時在線交互。我們擁有幾臺服務器，託管在中國的三個互聯網數據中心。我們基於雲的網絡基礎設施提供高質量的數據傳輸，並允許多個用户在中國的任何地方輕鬆、最小延遲地進行在線交互。我們在中國聘請了多家行業領先的雲服務提供商來維護我們的網絡基礎設施。
內容監控系統
我們的直播平臺包含實時內容，我們會監控這些內容，以維持健康的生態系統，並確保遵守中國法律法規。我們開發了一個全面的系統來監控平臺上的內容，過濾不適當和非法的內容以及可能侵犯第三方知識產權的內容。
我們開發了以下機制來監控我們平臺上的內容：
 
  •  
人工智能支持
自動檢測過程。
我們利用自動系統實時監控我們的平臺和系統中生成的敏感關鍵詞或可疑材料的數據。文本識別系統根據
預置
關鍵字和反垃圾郵件系統；圖片識別系統基於光學字符識別和非法內容檢測對圖片內容進行篩選；音頻識別系統通過將音頻內容轉換為文本內容並分析非法內容來對音頻內容進行篩選。我們還開發了一套專有的監控系統
內部
基於我們的“智能”圖像檢測技術，每10秒就會拍攝一次我們的直播流媒體頻道的屏幕截圖。我們的系統具有機器學習能力，並將自動更新我們的數據庫。
 
  •  
手動審閲。
所有上報的自動檢測結果都由我們的內容監控人員手動審查。我們有一個專門的內容監控團隊，他們還會全天候主動檢查我們的房間，以發現不適當或非法的內容。
 
  •  
自律系統由綵帶、房間經理組成。
我們要求流媒體和房間經理監控他們房間中的內容，並確保他們房間的內容符合我們的服務條款。我們為流媒體和房間經理提供管理帳户，這些帳户賦予他們特殊的特權，例如強行將觀眾移出或禁止觀眾進入房間。根據我們的政策，綵帶和房間經理會受到激勵，確保他們的房間符合我們的服務條款。
 
  •  
按用户報告。
我們鼓勵我們的用户通過我們網站和移動應用程序上的“報告”按鈕舉報任何違反我們服務條款的行為。我們全天候審查用户的報告，爭取在90秒內解決每個報告。如果報告被認為是有效的，報告用户有權獲得我們虛擬貨幣形式的獎勵。
我們根據嚴格的政策和適用的法規處理不同嚴重程度的違規行為。我們的行動可能包括警告、切斷或暫時暫停房間和/或輕微違規的帳户，
跟進
審查以確保有效的執行和整改。對於嚴重違規的，永久刪除相關賬户，沒收所有虛擬貨幣和物品，並可能永久關閉房間。我們的流媒體提供商同意賠償我們因第三方因他們製作的侵權內容而對我們提出的索賠而產生的所有損害。
我們與騰訊的關係
2016年4月，我們的全資子公司之一武漢鬥魚通過騰訊控股控制的實體林芝利創購買了武漢鬥魚的部分股份，騰訊控股成為該公司的股東。騰訊控股隨後通過在武漢鬥魚隨後的幾輪融資中購買股份，並通過認購E系列優先股來增加對武漢鬥魚的投資。截至2021年3月31日，騰訊控股通過Nectarine持有我們全部已發行普通股(不包括向鬥魚員工有限公司發行的950,211股普通股，該員工持股平臺是我們為根據修訂後的2018年RSU計劃授予的RSU而設立的員工持股平臺)，佔我們總投票權的37.2%。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--6.E.股份所有權”。
 
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2017年12月20日，吾等與騰訊控股通過各自的中國關聯實體訂立了一項戰略合作協議，該協議於2018年1月31日生效，隨後由2019年4月1日修訂和重新修訂的SCFM取代。根據修訂和重新修訂的SCFM，雙方同意在遊戲直播、廣告和遊戲發行的各個領域進行戰略合作。我們計劃在我們平臺的某些顯眼位置推廣騰訊控股擁有或授權給我們的遊戲相關內容。騰訊控股與我司合作的具體地點、內容和運作，將按照市場原則另行協商。修訂和重新調整的SCFM的期限為三年，如果滿足某些條件，可以續期。我們還使用騰訊控股提供的CDN、P2P流媒體技術、在線支付和網站技術支持服務，並與騰訊控股從事其他關聯交易。見“項目7.大股東和關聯方交易--7.B.關聯方交易”。
於二零二零年八月十三日，油桃與陳少傑先生訂立協議(“股份轉讓協議”)，陳少傑先生將透過勇士王牌控股有限公司向油桃出售3,703,704股普通股，總代價為500,000,040美元，有關出售將於緊接鬥魚與虎牙合併完成前完成。於2020年10月12日，吾等與Nectarine訂立再轉讓協議，根據該協議，Nectarine將把其於企鵝業務的權益轉讓予吾等，並深化其與我們的業務合作，以便在合併後將企鵝業務與合併後的虎牙及我們的業務整合，總代價為5億美元。
有關我們與騰訊控股關係的風險，請參閲“第三項關鍵信息-3.D.風險因素-與我們的商業和行業相關的風險-我們可能無法實現我們預期從與騰訊控股的戰略合作中獲得的好處，這可能會對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響”和“第三項關鍵信息-3.D.風險因素-某些現有股東對我們公司有實質性影響，他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致。”
品牌塑造與營銷
憑藉我們多樣化和高質量的內容產品、最佳的用户體驗和深厚的優秀流媒體用户池，我們相信我們已經在觀眾和流媒體用户中建立了重要的商譽和品牌知名度。我們的市場地位大大得益於我們龐大的用户基礎和參與度
口碑
效果。
除了……之外
口碑
在市場營銷方面，我們還利用我們在電子競技行業的地位，通過贊助領先的電子競技團隊和組織專有電子競技錦標賽來提升我們的品牌知名度。
我們舉辦了許多線下活動，以提高我們的品牌認知度和正面宣傳。例如，聖誕慶典(“
魚
樂盛典
)，這是人氣流媒體的頒獎活動，此後在中國已經成為一項標誌性的普普文化賽事。
競爭
以遊戲為中心的直播在中國是一個新興行業。作為這個市場的領先者之一，我們面臨着來自類似服務提供商和其他在線娛樂平臺的競爭。其他以遊戲為中心的直播直接與我們爭奪觀眾和流媒體。此外，我們還與其他大型視頻流媒體平臺、社交媒體平臺和其他提供在線娛樂的平臺競爭。我們相信，我們有效競爭用户的能力取決於許多因素，包括我們內容的質量和多樣性、我們平臺上的用户體驗、頂級流媒體的招聘和留住、適應技術和客户品味變化的能力以及我們品牌的實力。
 
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知識產權
我們認為我們的專有域名、版權、商標、商業祕密和其他知識產權對我們的運營至關重要。我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法律的組合來保護我們的知識產權。截至2020年12月31日，我們已註冊：
 
  •  
中國註冊商標545件，包括我們鬥魚網的標識；
 
  •  
61個域名，包括豆瓣、豆瓣、豆瓣；
 
  •  
中國專利1,262件，美國專利3件；
 
  •  
中國擁有80項軟件著作權，涉及我們所有的在線社區和其他產品。
截至2020年12月31日，我們在中國和其他司法管轄區有383件待決商標申請，包括但不限於美國、日本、歐盟、新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞和土耳其。截至2020年12月31日，我們已獨立或與中國的第三方共同提交了1,396項未決專利申請，並通過《專利合作條約》(PCT)下的程序提交了265項國際專利申請。此外，我們正在申請登記中國另外四項軟件著作權。本公司幾乎所有知識產權均由武漢鬥魚擁有，而若干商標、版權及域名則由武漢歐悦擁有，目的是根據中國政府有關部門的要求，維持及續期其經營許可證。鬥魚宇樂在2020年獲得了部分專利和著作權。
除了提出商標和專利註冊申請外，我們還採取綜合措施保護我們的知識產權。我們保護我們知識產權的主要措施包括：(I)在我們的新產品推出之前進行商標搜索；(Ii)為我們的重要技術和自主開發的軟件及時向有關當局註冊和申請知識產權；以及(Iii)對專有信息進行全面的源代碼保護。
監管
關於外商投資的規定
2019年3月15日全國人民代表大會通過的《中華人民共和國外商投資法》和2019年12月12日國務院通過的《外商投資法實施條例》於2020年1月1日起施行。根據《中華人民共和國外商投資法》，中國將給予外商投資主體國民待遇，但經營國務院將公佈或批准的《負面清單》中規定的“限制”或“禁止”類別的行業的外商投資主體除外。2019年12月31日，商務部與商務部商務部聯合發佈了《外商投資信息申報辦法》，自2020年1月1日起施行。根據《辦法》，外國投資者直接或間接在中國境內進行投資活動的，外國投資者或外商投資企業必須將投資信息報送商務主管部門進一步處理。
商務部和國家發改委聯合發佈了《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2020年版)，要求外商不得投資負面清單中規定的禁止投資領域，並要求外國投資者獲得進入負面清單中未被歸類為禁止類別的其他行業的許可證。
 
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2020年12月，國家發改委、商務部公佈了《外商投資安全審查辦法》，自2021年1月18日起施行。發改委、商務部將設立外商投資安全審查工作機制辦公室。該措施將外商投資定義為外國投資者在中國的直接或間接投資，包括(I)投資於新的在岸項目或與外國投資者建立外商獨資在岸公司或合資企業；(Ii)通過併購獲得在岸公司的股權或資產；以及(Iii)以任何其他方式進行在岸投資。外商投資某些涉及國家安全的重要領域，如重要的文化產品和服務、重要的信息技術和互聯網產品和服務、關鍵技術以及其他導致獲得被投資公司事實上控制權的領域，應當在進行投資之前向專門設立的辦公室備案。這些措施沒有明確界定什麼是“以任何其他方式或通過任何其他方式進行的在岸投資”或“事實上的控制”，而是可以作廣義解釋。根據適用於外國投資安全審查的規定，通過合同安排進行的控制很可能被視為事實上的控制。未進行備案的外國投資者可能會在規定的期限內進行整改，外國投資者將被記錄在相關國家信用信息系統中，並將受到相關規則規定的聯合處罰。如果該投資者沒有或拒絕進行這種整改，將被勒令處置該股權或資產，並採取任何其他必要措施，以恢復現狀，消除對國家安全的影響。
我們是一家開曼羣島公司，我們在中國的業務性質主要是增值電信服務和網絡文化服務，這些服務是負面清單限制或禁止外國投資者進入的。我們通過可變利益實體(VIE)開展限制或禁止外國投資的業務。
有關電訊服務的規例
2000年9月，國務院發佈了經2014年7月29日和2016年2月6日修訂的《中國電信條例》，或稱《電信條例》，對中國的電信活動進行規範。《電信條例》為中國不同類型的電信業務活動制定了基本指導方針。根據2016年3月1日施行的《電信業務目錄(2015年修正案)》(2019年2月6日修訂)，互聯網信息服務構成電信增值業務的一種。《電信條例》要求，增值電信業務經營者在開展增值電信業務前，須向工信部或其省級分支機構取得增值電信業務經營許可證。
《電信條例》將中國境內的所有電信業務歸類為基本業務或增值業務。《電信業務目錄》作為《電信條例》的附件發佈，最近一次更新於2019年6月6日，將增值電信服務進一步分為兩類：第一類增值電信服務和第二類增值電信服務。通過有線網絡、移動網絡或互聯網提供的信息服務屬於第二類增值電信服務。
2002年1月1日起施行、2008年9月10日和2016年2月6日修訂的《外商投資電信企業管理條例》，對中國境內電信企業的外商直接投資進行了規範。FITE條例規定，外國投資者一般不得在提供增值電信服務(包括提供互聯網內容等)的外商投資企業中持有超過50%的股權。此外，在申請工信部增值電信業務經營許可證時，要求境外投資者具有足夠的增值電信業務經營經驗。
2006年7月13日，信息產業部(前身為工信部)發佈《關於加強外商投資增值電信業務管理的通知》，規定：(A)境外投資者只能通過持有有效電信業務經營許可證的電信企業在中國經營電信業務；(B)境內持牌人不得以任何形式向境外投資者出租、轉讓、銷售電信業務經營許可證，不得向境外投資者提供促進無照經營中國電信業務的資源、場所和設施；(C)增值電信服務提供商或其股東必須直接擁有其日常運營中使用的域名和註冊商標；(D)每個增值電信服務提供商必須擁有其批准的業務運營所需的設施，並在其許可證規定的地理區域內保持此類設施；及(E)所有增值電信服務提供商應完善其網絡和信息安全，建立相關的信息安全制度和設立應急計劃，以確保網絡和信息安全。
 
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根據工信部於2009年3月1日頒佈並於2017年7月3日最後修訂的《電信業務經營許可辦法（2017年修訂）》或《電信經營許可辦法》，任何經批准的電信服務提供者均應按照其增值電信服務許可證或VATS許可證中的規範開展業務。《電信許可證辦法》進一步規定了VATS許可證所需的許可證種類，以及取得VATS許可證的資格和程序。
根據工信部2020年10月下發的《關於加強外商投資電信企業事中事後管理的通知》，工信部不再頒發外商投資電信業務考核函。外商投資企業設立或變更電信經營許可證，需向工信部報送有關外商投資材料。
有關互聯網信息服務的規定
2000年9月25日國務院發佈並於2011年1月8日修訂的《互聯網信息服務管理辦法》(以下簡稱《互聯網信息服務管理辦法》)規範了中華人民共和國互聯網信息服務的規定。根據《比較方案辦法》，互聯網信息服務是指通過互聯網向在線訂户提供信息，包括商業和
非商業性
服務。根據《互聯網內容提供商管理辦法》，商業性互聯網信息服務提供者在中國經營商業性互聯網信息服務，應當取得中華人民共和國有關地方主管部門頒發的互聯網內容提供商許可證。此外，根據適用的中國法律、行政法規或規章，與新聞、出版、教育、醫療、健康、藥品或醫療器械有關的互聯網信息服務提供者在申請經營許可或進行備案程序之前，應徵得中國有關主管部門的同意。
此外，《預防犯罪公約》措施和其他相關措施還禁止發佈任何宣傳淫穢、色情、賭博和暴力、煽動犯罪或侵犯第三方合法權益的內容。如果互聯網信息服務提供商檢測到在其系統上傳輸的信息屬於規定的禁止範圍，該提供商必須立即終止傳輸並刪除該信息，並向政府當局報告。任何提供商違反這些禁令，在嚴重的情況下，將導致吊銷其互聯網服務提供商許可證並關閉其互聯網系統。2021年1月8日，國務院發佈了《互聯網信息發佈辦法》修訂徵求意見稿，強化了互聯網信息服務提供者的責任，包括：(一)建立內容發佈審查制度；(二)核實用户身份真實性；(三)保護個人信息隱私和安全。截至本年度報告之日，比較方案措施草案尚未被視為有效的條例。
關於移動互聯網應用信息服務的規定
除上述《電信條例》等規定外，移動應用(APP)和互聯網應用商店(APP Store)由CAC於2016年6月28日發佈並於2016年8月1日起施行的《移動互聯網應用信息服務管理規定》(《APP規定》)特別規範。
根據APP規定，APP信息服務提供者應符合法律法規要求的相關資質，嚴格履行信息安全管理責任，履行實名制、用户信息保護、信息內容審查管理等各方面義務。應用商店服務提供商應在其應用商店服務推出後30天內向當地網絡空間管理部門備案，該應用商店服務提供商負責監督在其商店上運營的應用程序提供商。
2019年11月28日，民航局、工業和信息化部辦公廳、公安部辦公廳、國家市場監管總局辦公廳發佈了《通過App非法收集使用個人信息的認定辦法》，為監管部門識別通過手機APP非法收集使用個人信息，APP運營商進行自查自正和其他參與者自願監督合規提供了指導。2020年7月22日，工信部發布了《關於深入開展APP侵犯用户權益專項整治行動的通知》，督促APP服務商等加強對APP下載、安裝、升級等用户個人信息的保護。2020年10月21日，全國人大法制工作委員會就《中華人民共和國個人信息保護法(草案)》公開徵求意見。《中華人民共和國個人信息保護法(草案)》對個人信息的處理作出了詳細規定，並規定了法律責任。截至本年度報告之日，該草案尚未正式通過。
 
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關於網上傳輸視聽節目和網上流媒體的規定
2005年4月13日，國務院頒佈了《關於民間資本進入文化產業的若干決定》，禁止民間資本從事網絡傳播視聽節目的業務。2007年12月20日，廣電總局、工信部聯合發佈《音像管理辦法》，自2008年1月31日起施行，2015年8月28日修訂。根據這些規定，禁止外國投資者通過互聯網從事傳播視聽節目的業務。
互聯網(包括移動網絡)視聽節目服務提供者一般必須是國有或國有控股單位，其開展的業務必須符合國家廣電總局確定的網絡視聽節目服務總體規劃和指導目錄，並須獲得國家廣播電視總局頒發的《網絡傳播視聽節目許可證》，或在國家廣播電視總局辦理一定的登記手續。
2008年5月21日，廣電總局發佈了《關於網絡傳播視聽節目許可證申請和審批有關問題的通知》，並於2015年8月28日進行了修訂，對《網絡傳播視聽節目許可證》的申請和審批流程作了詳細規定。通知還規定，互聯網視聽節目服務提供者在《視聽辦法》發佈前從事互聯網視聽節目服務的，只要其違法違規行為範圍較小，能夠及時糾正，且在《視聽辦法》發佈前三個月內沒有違法記錄，就可以申請許可證。此外，2009年3月30日，廣電總局頒佈了《關於加強網絡視聽節目內容管理的通知》，重申了
預先審批
在適用的情況下，禁止含有暴力、色情、賭博、恐怖主義、迷信或其他類似被禁止內容的某些類型的互聯網視聽節目。
2010年4月1日，廣電總局發佈了2017年3月10日調整後的《互聯網視聽節目服務類別(暫行)》，將互聯網視聽節目服務分為四類。此外，國家新聞出版廣電總局(廣電總局，其前身為廣電總局)2016年9月2日發佈的《關於加強網絡視聽節目流媒體服務管理的通知》強調，除非獲得特定許可，否則視聽節目服務提供商不得從事重大政治、軍事、經濟、社會、文化、體育活動的直播。
2012年7月6日，廣電總局、民航委發佈了《關於進一步加強網絡劇集、微電影等網絡視聽節目管理的通知》，要求網絡視聽節目服務商從事網絡劇集、微電影等網絡視聽節目製作並在自己的網站上播出的，同時依法取得國家廣播電視總局地方分局頒發的《廣播電視節目製作經營許可證》和相應的《網絡傳播音像節目許可證》。網絡視聽節目服務提供者應當將經審查批准的網劇、微電影等網絡視聽節目信息，報所在地的國家廣播電視總局省級分局備案。
 
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2016年4月，廣電總局頒佈了《專網和定向傳輸視聽節目服務管理規定》，適用於在電視和各類手持電子設備上向目標受眾提供廣播、電視節目和其他視聽節目。這一規定涵蓋互聯網和其他信息網絡作為目標傳輸渠道，包括提供內容、綜合廣播控制、傳輸和分發以及以互聯網協議電視、專用網絡移動電視和互聯網電視等形式進行的其他活動。提供內網和定向傳播視聽節目服務的，必須取得國家廣電總局頒發的《網絡傳播視聽節目許可證》，並按照許可證規定的範圍經營。外商投資企業不得從事上述業務。
2016年7月，文化部頒佈了《關於加強網絡演出管理的通知》，規範了經營網絡演出和表演者相關業務的單位的行為。網絡演出經營單位對錶演者在其網站上發佈的服務和內容負責。他們必須完善內容管理機制，一旦意識到任何網絡表演違反了相關法律法規，就立即關閉頻道，停止傳播任何網絡表演。網絡表演者應當對自己的表演負責，不得表演含有暴力、色情或者其他類似禁止成分的節目。
此外，廣電總局於2016年9月發佈了《關於加強網絡視聽節目流媒體服務管理的通知》，根據該通知，互聯網直播服務提供商應(一)配備人員對直播內容進行審查；(二)建立技術方法和工作機制，以利用備份節目取代非法內容；(三)對直播節目進行錄音並保存至少60天，以滿足主管行政部門的檢查要求。CAC於2016年11月4日發佈了《網絡直播服務管理規定》，並於2016年12月1日起施行。根據《互聯網直播服務規定》，互聯網直播服務提供者應當(一)建立互聯網直播內容審查平臺；(二)根據互聯網直播發行人的身份證明、營業執照和組織機構代碼證明對其進行認證登記；(三)與互聯網直播服務使用者訂立服務協議，明確雙方的權利和義務。
2018年3月，國家廣電總局發佈了《關於進一步規範互聯網視聽節目傳輸秩序的通知》，要求視聽平臺除其他外，不得製作或傳輸旨在模仿或詆譭經典作品的節目，
重新編輯，
重新配音，
重新添加標題
或者擅自嘲諷經典作品、廣播電視節目、網絡原創視聽節目的，(三)不得傳播
重新編輯
(四)嚴格監控平臺用户上傳的改編內容，不為非法內容提供傳播渠道；(五)接到著作權人、廣播電視臺或影視製作機構的投訴，立即下架未經授權的內容；(六)加強電影預告片管理，防止電影片段和預告片在授權發佈前不當播出；(七)加強對互聯網視聽節目的贊助和代言管理。根據本通知，國家廣播電視總局省級分局有權對其管轄範圍內提供視聽節目的廣播電視臺和網站進行監督，並要求其進一步完善內容管理制度，落實相關管理要求。
2019年11月18日，廉政公署、文化和旅遊部、國家廣播電視總局聯合發佈《互聯網視聽信息服務管理規定》，自2020年1月1日起施行。《互聯網音視頻信息服務規定》將“互聯網音視頻信息服務”定義為通過網站、應用等互聯網平臺向公眾提供音視頻信息製作、上傳和傳輸的。提供互聯網音視頻信息服務的實體必須根據適用的中國法律法規取得相關許可證，並須根據其組織機構代碼、中國身份證號碼或手機號碼等對用户身份進行認證。
 
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2020年11月，國家廣播電視總局發佈《關於加強網絡演出直播管理的通知》
電子商務
流媒體，需要現場表演流媒體平臺通過實名認證、人臉識別和人工審核等措施，對流媒體用户和為流媒體用户購買虛擬禮物的觀眾實行實名註冊制度。未通過實名登記的觀眾不得購買虛擬禮品。表演直播平臺應屏蔽任何允許未成年人為流媒體購買任何虛擬禮物的機制。平臺應設置每次、每天、每月購買虛擬禮物的最高金額限制。如果觀眾購買的虛擬禮物累計達到日或月限制的一半，平臺應通知該觀眾，並在其通過短信驗證或其他方式確認支付後才允許其繼續購買。如果觀看者購買的虛擬禮物合計達到每日或每月的全部限制，平臺應暫停對該觀看者的購買服務。平臺還應採用延時轉賬制度，如果流媒體有違法行為，購買的虛擬禮物應退還給觀眾。此外，演出直播平臺不得采取鼓勵觀眾非理性購買虛擬禮物的運營策略。平臺發現流媒體人或其代理人通過傳播低俗信息、搞有組織的宣傳噱頭、聘請“水軍”大量購買虛擬禮品等方式暗示、招攬、慫恿觀眾大額購買的，平臺應當對該流媒體人及其代理人採取措施，將其列入監視名單，並上報廣播電視主管部門。
2021年2月，CAC、全國掃黃打非辦公室、工信部、公安部、文化和旅遊部、SAMR、NTRA聯合發佈了2021年分流指導意見。根據2021年流媒體指導意見，網絡流媒體平臺對流媒體賬號採取分級分類管理制度，根據流媒體性質、運營內容、粉絲數量、流媒體熱度、流媒體時限等因素，對流媒體賬號進行分級分類管理。網絡流媒體平臺應當對不同層級、不同類別的流媒體用户賬號在任一流媒體演出單次收到的虛擬禮物總量、流媒體的熱度、流媒體的時長、任意一天的流媒體會話、不同流媒體會話之間的時間間隔等因素設置適當的限制，並對違反相關法律法規的流媒體用户採取必要的警示措施。此外，除其他事項外，還要求在線流媒體平臺對用户每次向流媒體發送的每件虛擬禮物的最高購買價格和虛擬禮物的最大價值設置適當的限制，並要求在線流媒體平臺在必要時設置
降温
期間和用於贈送虛擬禮物的延遲資金轉賬系統。
關於網絡文化活動的規定
文化部於2011年頒佈了《網絡文化管理暫行辦法》，最近一次修訂是在2017年，文化部於2011年發佈了《關於實施新修訂的網絡文化管理暫行辦法有關問題的通知》，適用於從事與網絡文化產品相關活動的單位。“網絡文化產品”是指通過互聯網開發、出版和傳播的文化產品，主要包括：(I)專門為通過互聯網發佈而開發的網絡文化產品，如網絡音樂和視頻文件、網絡遊戲和網絡動畫特寫以及卡通(包括Flash動畫)；以及(Ii)由音像產品、遊戲、表演藝術、藝術品和動漫特寫和卡通轉化並在互聯網上發佈的網絡文化產品。根據這項立法，實體如果打算從事下列任何類型的活動，必須從適用的省級文化和旅遊部對應部門獲得互聯網文化經營許可證：
 
  •  
製作、複製、進口、發行、播放網絡文化產品；
 
  •  
在互聯網上發佈或者向計算機、固定電話、移動電話、收音機、電視機、遊戲機傳輸網絡文化產品，供網絡用户瀏覽、閲讀、評論、使用、下載的；
 
  •  
與網絡文化產品有關的展覽或比賽。
 
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2013年8月，文化部發布了《互聯網文化經營主體內容自查管理辦法》，要求互聯網文化經營主體在向社會提供內容和服務前，對擬提供的產品和服務的內容進行審查。互聯網文化經營實體的內容管理制度要求明確內容審查的責任、標準、流程和問責措施，並須向文化和旅遊部省級對口部門備案。
2001年12月國務院發佈、2020年11月修訂的《音像製品管理條例》要求，音像製品的出版、生產、複製、進口、批發、零售、出租，必須由主管部門頒發許可證。
關於網絡遊戲運營的有關規定
2009年9月7日，由國家公共部門改革委員會辦公室(國務院下屬機構)發佈並施行的《國家公共部門改革委員會辦公室關於文化市場動漫、網絡遊戲、文化市場綜合執法若干規定的解釋》由文化部、國家廣電總局、新聞出版總署聯合發佈，其中規定，國家發改委負責網絡遊戲上傳互聯網的審批工作，網絡遊戲上傳後由文化和旅遊部管理。
《關於繼續貫徹落實國務院《三個規定》和國家公共部門改革委員會辦公室有關解釋的通知進一步加強行政管理工作的通知
預審
2009年9月28日，新聞出版總署會同國家版權局、全國打擊色情非法出版物工作小組辦公室發佈的《關於網絡遊戲的審批和進口網絡遊戲的審批》等規定，其中規定，未經許可，不得將遊戲上線運營
預先審批
來自新聞出版總署。禁止外國投資者通過與中方合作伙伴設立全資子公司、合資、合作等方式投資或從事中國的網絡遊戲運營，並明確禁止外國投資者通過設立其他形式的合資企業、訂立合同協議或提供技術支持等方式間接控制或參與國內網絡遊戲運營。嚴重違反本通知的，將被暫停或吊銷相關許可證和登記。此外，根據《網絡出版服務管理規定》，網絡出版服務提供者在發佈網絡遊戲前，應當向所在地省、自治區、直轄市廣電總局主管部門提出申請，經省級批准後，報廣電總局終審。網絡遊戲經營也屬於網絡文化經營，網絡遊戲經營也適用互聯網文化規定。
2010年，文化部頒佈了《網絡遊戲管理暫行辦法》，最近一次修訂是在2017年，其中規定了與網絡遊戲業務相關的廣泛活動，包括網絡遊戲的開發和生產、網絡遊戲的運營、用於網絡遊戲的虛擬貨幣的發行和虛擬貨幣交易服務。《網絡遊戲辦法》規定，任何從事網絡遊戲經營的單位必須取得《互聯網文化經營許可證》，並要求進口網絡遊戲的內容在遊戲上線前經文化和旅遊部審批，國內網絡遊戲的內容必須在上線30天內向文化和旅遊部備案。《網絡遊戲辦法》還要求網絡遊戲運營商保護網絡玩家的利益，並明確網絡遊戲運營商與其網絡遊戲玩家之間的服務協議必須包括的某些條款。此外，要求網絡遊戲運營商採取技術和管理措施，確保網絡信息安全，包括防止計算機病毒入侵、攻擊或破壞，備份重要數據並保存用户註冊信息、操作信息、維護日誌等信息，保護國家祕密、商業祕密和用户個人信息。2019年5月，文化和旅遊部宣佈不再監管網絡遊戲行業。2019年7月，文化和旅遊部取消了《網絡遊戲管理辦法》。
 
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關於未成年人保護和實名登記制度的規定
2007年4月15日，新聞出版總署、教育部、公安部、信息產業部等8箇中國政府部門聯合發佈通知，要求所有中國網絡遊戲運營商實施抗疲勞合規制度和實名登記制度。根據反疲勞合規制度，未成年人連續玩遊戲三個小時或更少，被定義為18歲以下的遊戲玩家，被認為是“健康”，三到五個小時被認為是“疲勞”，五個小時或更長被認為是“不健康”。遊戲運營商被要求降低
遊戲中
如果發現遊戲玩家的在線時間已經達到“疲勞”級別，則遊戲玩家的收益將減半，如果遊戲玩家達到“不健康”級別，則收益為零。根據將於2021年6月1日起施行的《中華人民共和國未成年人保護法(2020年修訂版)》，網絡產品和服務提供商不得向未成年人提供誘導成癮使用的產品或服務。網絡遊戲、網絡直播、網絡音視頻、社交等網絡服務提供者應當為使用其服務的未成年人設置相應的時間管理、權限管理、消費管理等功能。
此外，國家新聞出版署於2019年10月發佈了《關於防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，並於2019年11月1日起施行，要求所有網絡遊戲玩家實名註冊。此外，它還嚴格控制未成年人使用網絡遊戲的時間和時長。網絡遊戲公司不得從晚上10點開始每天向未成年人提供遊戲服務。至上午8：00法定節假日每天向未成年人提供遊戲的時長不得超過3小時，其他日子每天不得超過1.5小時。通知限制網絡遊戲公司向未成年人收取與其負擔能力不相容的費用。
為了識別遊戲玩家是否是未成年人，從而受到反疲勞合規制度的約束，應該採用實名登記制度，要求網絡遊戲玩家在玩網絡遊戲之前登記自己的真實身份信息。根據相關八部門2011年7月1日發佈的通知，自2011年10月1日起，網絡遊戲運營商必須將遊戲玩家的身份信息提交公安部下屬事業單位國家公民身份信息中心核查。
此外，根據互聯網直播服務規定，直播服務提供商應通過手機號碼等信息驗證直播平臺上用户的身份。此外，根據文化部2016年12月2日發佈並於2017年1月1日起施行的《網絡表演經營活動管理辦法》，直播服務提供商應要求直播平臺上的流媒體人進行實名登記。
此外，2021年直播指導意見規定：(一)直播平臺應嚴禁向16歲以下用户提供賬號註冊服務，並應事先徵得未滿16週歲用户監護人的同意。
16-18
在向其提供賬號註冊服務之前；(Ii)應向未成年人提供“青少年模式”，防止其沉迷於直播；(Iii)對平臺上不利於未成年人健康成長的內容進行篩選；(Iv)不得向未成年人提供虛擬禮物購買。此外，直播平臺應建立專門針對未成年人的客服團隊，優先及時處理與之相關的投訴和糾紛。未成年人使用成人賬號為流媒體購買虛擬禮物的，平臺應按照相關規定進行核實後退款。
與虛擬貨幣有關的法規
2007年1月25日，公安部、文化部、信息產業部、新聞出版總署聯合發佈關於網絡賭博的通知，對虛擬貨幣的發行和使用產生影響。為了遏制涉及賭博的網絡遊戲，同時解決虛擬貨幣可能被用於洗錢或非法交易的擔憂，通知(A)禁止網絡遊戲運營商在遊戲的輸贏方面以虛擬貨幣形式收取佣金；(B)要求網絡遊戲運營商限制在猜測和投注遊戲中使用虛擬貨幣；(C)禁止將虛擬貨幣轉換為真實貨幣或財產；以及(D)禁止允許遊戲玩家向其他玩家轉移虛擬貨幣的服務。為遵守通知中禁止將虛擬貨幣兑換成真實貨幣或財產的相關條款，在網絡音樂和娛樂方面，我們的虛擬貨幣目前只能被觀眾用來兑換虛擬物品，以示對錶演者的支持或獲得頻道中的特權和特殊功能，這些頻道的性質是服務，而不是“真實貨幣或財產”。一旦觀眾將虛擬貨幣兑換成虛擬物品或相關的特權服務，兑換交易就完成了，我們立即在內部系統中取消虛擬物品。
 
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2007年2月，中國14個監管部門聯合發佈通知，進一步加強對網吧和網絡遊戲的監管。根據通知，人民銀行中國銀行有權管理虛擬貨幣，包括：(A)對網絡遊戲運營商可以發行的虛擬貨幣總量和個人可以購買的虛擬貨幣數量進行限制；(B)規定網絡遊戲運營商發行的虛擬貨幣只能用於購買網絡遊戲中的虛擬產品和服務，不得用於購買有形或實物產品；(C)要求虛擬貨幣的贖回價格不得超過各自的原始購買價格；以及(D)禁止虛擬貨幣交易。
2009年6月4日，文化部、商務部聯合發佈關於加強網絡遊戲虛擬貨幣管理的通知。《虛擬貨幣通知》要求企業：(A)發行網絡遊戲虛擬貨幣(以預付卡和/或
預付款
或(B)提供網絡遊戲虛擬貨幣交易服務，在通知下發後三個月內通過文化和旅遊部省級分局報批。虛擬貨幣通知禁止為網絡遊戲發行虛擬貨幣的企業提供可以交易虛擬貨幣的服務。任何未能提交必要申請的公司都將受到制裁，包括但不限於強制性糾正行動和罰款。
根據《虛擬貨幣通知》，網絡遊戲虛擬貨幣交易服務商是指在遊戲用户中提供網絡遊戲虛擬交易相關平臺服務的企業。《虛擬貨幣通知》進一步要求網絡遊戲虛擬貨幣交易服務提供者遵守相關規定
電子商務
商務部發布的規定。根據商務部2007年3月6日發佈的《關於網上交易的指導意見(暫行)》，網上平臺服務是指通過服務提供者運營的計算機信息系統向網上買賣雙方提供的交易服務。
虛擬貨幣通知對企業可以發行的虛擬貨幣金額、用户記錄的保留期、虛擬貨幣的功能以及在線服務終止時未使用的虛擬貨幣的退還等進行了監管。禁止網絡遊戲運營商通過抽籤、投注等隨機抽取方式向玩家發放虛擬物品或虛擬貨幣，玩家直接支付現金或虛擬貨幣。遊戲運營商被禁止以除購買法定貨幣以外的任何方式向遊戲玩家發行虛擬貨幣。任何提供網絡遊戲虛擬貨幣交易服務的企業，都必須採取技術措施，限制網絡遊戲虛擬貨幣在不同遊戲玩家的賬户之間轉移。
2019年5月，文化和旅遊部宣佈不再承擔網絡遊戲行業監管職責。
2018年8月31日全國人民代表大會常務委員會公佈
電子商務
法律，或中華人民共和國
電子商務
該法於2019年1月1日起施行。這個
電子商務
法律澄清了
電子商務
平臺運營商。2021年3月15日，國資委發佈了《網絡交易監督管理辦法》，即《網絡交易管理辦法》，自2021年5月1日起施行，取代2016年1月24日公佈的《網絡交易管理辦法》。網上交易措施除其他外進一步強調，
電子商務
要求平臺經營者建立對商户提供的產品和服務進行檢查和監控的機制，並將商户的身份信息提交給SAMR當地分支機構。
 
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目錄表
《網絡音樂管理條例》
2006年11月20日，文化部發布了《文化部關於網絡音樂發展管理的若干意見》，即《網絡音樂意見》，並於當日起施行。《網絡音樂意見》規定，網絡音樂服務提供者必須取得《網絡文化經營許可證》。2015年10月23日，文化部頒佈了《關於進一步加強和改進網絡音樂內容管理的通知》，自2016年1月1日起施行，其中規定，網絡文化經營主體應當每季度向全國管理平臺報告其自我監督活動的詳情。
2010年和2011年，文化部大力加強了對網絡音樂產品的監管，發佈了一系列有關網絡音樂行業的通知，如《關於規範網絡音樂產品市場秩序整治網絡音樂網站違法行為的通知》、2010年《關於查處非法網絡音樂網站的通知》等。此外，文化部發布《關於清理非法網絡音樂產品的通知》，明確單位有下列行為之一的，將受到文化部的相關處罰或處分：（一）未取得相應資質，提供網絡音樂產品或者相關服務的；（二）進口未經文化部審查的網絡音樂產品；（三）提供未經文化部備案的國內開發的網絡音樂產品。
2015年7月8日，國家版權局發佈《關於停止網絡音樂服務提供商傳輸未經授權音樂產品的通知》，要求：（一）網絡音樂服務提供商平臺上的未經授權音樂產品應於2015年7月31日前下架，（二）國家版權局依法查處2015年7月31日以後繼續傳播未經授權音樂產品的網絡音樂服務提供者。
與商業表演有關的規例
《營業性演出管理條例(2020年修訂)》由國務院公佈，自2020年11月29日起施行。根據本規定，文化藝術表演團體合法從事商業性演出，應當有與其演出業務相適應的專職表演者和設備，並報縣級人民政府文化行政部門批准；演出經紀機構應當有三名以上專職演出經紀人和適合相關業務的資金，並向省級文化行政部門提出申請。文化行政主管部門應當自收到申請之日起20日內作出是否批准的決定，批准後發給營業性演出許可證。未經批准從事經營性演出活動的，除責令停止外，還可以給予處罰。這種處罰可以包括沒收演出設備和違法所得，並處以違法所得8至10倍的罰款。沒有違法所得或者違法所得不足1萬元的，處以5萬元以上10萬元以下的罰款。
廣播電視節目製作條例
2004年7月19日，廣電總局發佈了《廣播電視節目生產經營管理條例》，自2004年8月20日起施行，並分別於2015年8月28日和2020年10月29日進行了修訂。《廣播電視節目條例》要求，從事廣播電視節目製作、經營的單位，必須取得國家廣播電視總局或其省級分局頒發的廣播電視節目製作經營許可證。取得《廣播電視節目製作經營許可證》的單位，必須嚴格按照批准的生產經營範圍經營，不得製作時政新聞類題材的廣播電視節目(廣播電視臺除外)。
 
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目錄表
有關廣告業務的規例
SAMR(前身為國家工商行政管理局)是中國管理廣告活動的主要政府機構。適用於廣告業的法規主要包括：(一)《中華人民共和國廣告法》，1994年10月27日全國人民代表大會常務委員會公佈，最近一次修改於2018年10月26日；(二)《廣告管理條例》，由國務院於1987年10月26日公佈，自1987年12月1日起施行。
根據上述規定，從事廣告活動的公司必須向商務部或其所在地的分支機構領取營業執照，具體包括在其經營範圍內經營廣告業務。經營廣告業務的企業在其經營範圍內從事廣告業務，不需要申領廣告經營許可證，但不能是廣播電臺、電視臺、報刊出版社或者法律、行政法規另有規定的單位。廣告公司的營業執照在其存續期間有效，但因違反有關法律、法規被吊銷或者吊銷營業執照的除外。
中國廣告法律及法規就中國廣告訂立若干內容要求，包括（其中包括）禁止虛假或誤導性內容、華麗措辭、破壞社會穩定的內容或涉及淫穢、迷信、暴力、歧視或侵犯公眾利益的內容。廣告商、廣告代理商和廣告分銷商必須確保他們準備或分發的廣告內容真實且完全符合適用法律。在提供廣告服務時，廣告經營者及廣告分銷商必須審閲廣告商提供的廣告證明文件，並核實廣告內容符合適用的中國法律及法規。在發行受政府審查及批准之廣告前，廣告發行商有責任確認已執行有關審查及已獲得批准。違反這些規定可能導致處罰，包括罰款、沒收廣告收入、命令停止傳播廣告和命令發佈廣告糾正誤導性信息。情節嚴重的，國家工商管理局或者其所在地的分支機構可以吊銷其經營廣告業務的許可證。
2016年7月4日，國家互聯網信息辦公室發佈了《互聯網廣告管理暫行辦法》，即《互聯網廣告管理辦法》，並於2016年9月1日起施行。根據《互聯網廣告管理辦法》，互聯網廣告是指通過網站、網頁、互聯網應用程序或者其他互聯網媒體，以文字、圖像、音頻、視頻或者其他方式，對直接或者間接營銷商品或者服務的商業廣告。《互聯網廣告管理辦法》具體規定了以下要求：(A)廣告必須是可識別的，並標有“廣告”字樣，使消費者能夠將其與
非廣告
信息；(B)贊助搜索結果必須與有機搜索結果明確區分；(C)禁止未經收件人允許通過電子郵件發送廣告或廣告鏈接，或誘使互聯網用户以欺騙性方式點擊廣告；以及(D)沒有參與互聯網廣告運營的互聯網信息服務提供商，如果知道或應該知道廣告是非法的，應停止發佈非法廣告。
2020年3月9日，商務部發布了《關於印發《2020年整治虛假違法廣告部際聯席會議要點》和《整治虛假違法廣告部際聯席會議工作制度》的通知。根據上述規定，SAMR將研究加強對新興廣告業態特別是重點平臺和重點媒體的監管，監督互聯網平臺自覺履行法定義務和責任，核實相關證明文件和廣告內容，避免發佈虛假和違法廣告。
 
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目錄表
與知識產權有關的條例
版權所有
中國製定了與著作權保護有關的各種法律法規。中國是一些主要國際版權保護公約的簽署國，並於1992年10月成為《伯爾尼保護文學藝術作品公約》、1992年10月加入《世界版權公約》和2001年12月加入世界貿易組織後的《與貿易有關的知識產權協定》的成員。
1990年頒佈並分別於2001年、2010年和2020年修訂的《中華人民共和國著作權法》或2002年頒佈並於2013年修訂的《著作權法》及其相關實施條例是有關著作權相關事項的主要法律法規。著作權法規定，中國公民、法人或者其他組織的作品，無論是否出版，都享有著作權，包括文學、藝術、自然科學、社會科學、工程技術、計算機軟件等。
國務院、國家版權局頒佈了有關中國軟件保護的各項規章制度。根據這些規章制度，軟件所有者、被許可人和受讓人可以在中國著作權保護中心進行軟件權利登記，並獲得軟件著作權登記證書。雖然根據中國法律，此類註冊不是強制性的，但鼓勵軟件所有者、被許可人和受讓人通過註冊程序，註冊的軟件權利可能有權獲得更好的保護。關於截至本年度報告日期我們已註冊軟件著作權的軟件程序的數量，請參閲“第4項.公司信息-4.B.業務概述-知識產權”。
修訂後的著作權法涵蓋了互聯網活動、在互聯網上傳播的產品和軟件產品，屬於享有版權保護的主體。著作權登記是自願的，由中國著作權保護中心管理。為進一步明確一些關鍵的互聯網著作權問題，2012年12月17日，中華人民共和國最高人民法院公佈了《關於審理侵犯信息網絡傳播權民事糾紛適用法律若干問題的規定》或2013年《條例》。2013年《條例》於2013年1月1日起施行，取代了2000年首次通過、2004年和2006年修訂的《關於審理互聯網著作權糾紛適用法律若干問題的解釋》。根據2013年《條例》，互聯網信息服務提供者與他人合作，共同提供權利人享有信息網絡傳播權的作品、表演、音像製品的，構成對第三人信息網絡傳播權的共同侵權，由中華人民共和國法院判決該互聯網信息服務提供者承擔連帶責任。
為解決在互聯網上發佈或傳播的內容的著作權侵權問題，國家版權局和信息產業部於2005年4月29日聯合發佈了《互聯網著作權行政保護辦法》。本辦法自2005年5月30日起施行，適用於根據在互聯網上發佈內容的互聯網用户或互聯網內容提供者的指示，通過互聯網自動提供上傳、存儲、鏈接或搜索作品、音頻或視頻產品或其他內容等服務的行為，而不編輯、修改或選擇任何存儲或傳輸的內容。對侵犯用户信息網絡傳播權的行為進行行政處罰時，適用2009年發佈的《著作權管理處罰辦法》。
著作權人發現某些互聯網內容侵犯其著作權並向有關互聯網信息服務經營者發出通知的，要求有關互聯網信息服務經營者(一)立即採取措施刪除相關內容；(二)保留所有侵權通知六個月，並記錄與侵權有關的內容、展示時間和IP地址或者域名60個月。互聯網信息服務經營者根據著作權人的通知刪除內容的，內容提供者可以向互聯網信息服務經營者和著作權人同時發出反通知，聲明被刪除的內容不侵犯他人著作權。互聯網信息服務經營者發出反通知後，可以立即恢復被刪除的內容，不承擔恢復的行政法律責任。
 
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互聯網信息服務經營者可能受到
停止和停止
如果它清楚地知道通過互聯網侵犯了版權，或者雖然不知道這種侵權，但在收到版權所有人的侵權通知後沒有采取措施刪除相關內容，從而損害了公共利益。沒有證據表明互聯網信息服務經營者明知存在著作權侵權行為，或者互聯網信息服務經營者收到著作權人通知後已採取措施刪除相關內容的，互聯網信息服務提供者不承擔相關行政法律責任。
我們已採取措施降低版權侵權風險，但我們仍可能面臨版權侵權索賠，涉及在我們的平臺上現場直播、錄製或訪問受版權保護的內容，或現場表演、錄製或可訪問的歌曲。請參閲“第3項.關鍵信息-3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們可能因在我們的平臺上顯示、從我們的平臺檢索或鏈接到我們的用户或分發給我們的用户的信息或內容或前員工挪用的專有信息而受到知識產權侵權索賠或第三方的其他指控，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生重大和不利的影響。”
專利
全國人民代表大會於1984年通過了《中華人民共和國專利法》，並分別於1992年、2000年、2008年和2020年對其進行了修改，最新一次修改將於2021年6月1日起生效。一項可申請專利的發明、實用新型和外觀設計必須符合三個條件：新穎性、創造性和實用性。不得為科學發現、智力活動的規則和方法、用於診斷或治療疾病的方法、動植物品種或通過核轉化獲得的物質授予專利。國家知識產權局專利局負責專利申請的受理和審批工作。專利對一項發明的有效期為20年，並且
十年
實用新型或設計的術語。除非在法律規定的某些特定情況下，任何第三方用户必須獲得專利權人的同意或適當的許可才能使用專利，否則使用將構成對專利權人權利的侵犯。關於截至本年度報告日期的專利申請數量，請參閲“第四項公司信息-4.B.業務概述-知識產權”。
根據《中華人民共和國專利法》，專利局對發明申請文件進行初步審查，認為其申請符合法定要求的，應當在申請日起滿18個月內及時予以公佈。根據《專利審查指南》，專利審查包括初步審查、實質審查、進入國家階段的國際申請審查和審查。然而，上述規定沒有明確規定專利申請需要多長時間才能獲得批准或拒絕。在實踐中，專利局一般需要長達一年的時間來審查和批准或拒絕實用新型或外觀設計類別的專利申請，以及兩到五年的發明類別的專利申請。
商標
1982年通過、1993年、2001年、2013年和2019年修訂的《中華人民共和國商標法》及其實施細則於2014年通過，保護註冊商標。國家知識產權局商標局辦理商標註冊，給予註冊商標十年的保護期，經請求可以再延長十年。商標許可協議必須向商標局備案。關於截至本年度報告日期，我們已申請的商標數量，請參閲“項目4.公司信息-4.B.業務概述-知識產權”。
 
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域名
2002年9月，中國互聯網絡信息中心發佈了《域名註冊實施細則》，對域名註冊實施細則進行了修訂，並於2012年和2019年進行了修訂。2014年9月1日，CNNIC發佈了《域名爭議解決辦法》及相關實施細則，根據該辦法，CNNIC可以授權域名爭議解決機構進行爭議裁決。2017年8月24日，工信部頒佈了《互聯網域名管理辦法》，對域名註冊進行了規範。截至本年度報告之日，我們註冊的域名數量請參見“第四項.公司信息-4.B.業務概述-知識產權”.
與互聯網侵權有關的規定
2020年5月28日全國人民代表大會通過並於2021年1月1日起施行的《中華人民共和國民法典》規定：(一)網絡服務提供者提供網絡服務的侵權行為，應當承擔責任；(二)互聯網用户通過互聯網服務進行侵權行為的，權利人有權通知互聯網服務提供者採取刪除內容、屏蔽、斷開鏈接等必要措施。網絡服務提供者收到通知後，應當及時將通知轉發給相關網絡用户，並根據侵權的初步證據和服務類型採取必要措施；互聯網服務提供者接到通知後未採取必要行動的，應當與互聯網用户就其遭受的額外傷害或者損害承擔連帶責任；(三)互聯網服務提供者明知或者應當知道互聯網用户通過其互聯網服務侵犯他人民事權益但未採取必要行動的，應當與該互聯網用户承擔連帶責任。
關於互聯網內容和信息安全的規定
《互聯網信息服務管理辦法》明確，新聞、出版物、教育、醫療衞生、醫藥、醫療器械等互聯網信息服務，由有關部門審批、規範。互聯網信息提供者不得提供超出其國際比較方案許可證或備案範圍的服務。中國政府通過多個政府機構，包括工信部、文化部和新聞出版總署，頒佈了有關互聯網內容的措施。這些措施明確禁止互聯網活動，這些活動導致發佈任何被發現傳播淫穢、賭博或暴力、煽動犯罪、破壞公共道德或中華人民共和國文化傳統或危害國家安全或機密的內容。互聯網信息提供商必須監測和控制其網站上發佈的信息。如果發現任何違禁內容，他們必須立即刪除攻擊性內容，並保留記錄並向有關部門報告。
2005年12月13日，公安部發布了《互聯網安全保護技術措施規定》，並於2006年3月1日起施行。《互聯網保護辦法》要求所有互聯網信息服務經營者採取適當措施，包括防病毒、防數據
後備
和其他相關措施，並保持關於其用户的某些信息的記錄(包括用户註冊信息，
登錄
和
註銷
用户發帖的時間、IP地址、內容和時間)，並按照法律法規的要求提交上述信息。
中國的國家立法機構全國人民代表大會於2000年12月28日製定了《關於維護互聯網安全的決定》，並於2009年8月27日進行了修訂，該決定規定，中國的任何人如企圖：(一)不當進入具有戰略意義的計算機或系統；(二)傳播政治破壞性信息；(三)泄露國家祕密；(四)傳播虛假商業信息；或(五)侵犯知識產權，可追究刑事責任。公安部已頒佈措施，禁止以泄露國家機密或傳播破壞社會穩定的內容等方式使用互聯網。
 
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1997年，公安部發布了《國際聯網計算機信息網絡安全保護管理辦法》(2011年修訂本)，其中禁止以泄露國家機密或傳播破壞社會穩定的內容等方式使用互聯網。公安部有這方面的監督檢查權力，有關地方公安局也可能有管轄權。如果互聯網內容提供商許可證持有者違反本辦法，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。
2012年12月28日，全國人大常委會發布了《關於加強網絡信息保護的決定》或《關於加強網絡信息保護的決定》，重申了互聯網信息保護的有關規定。2012年的《決定》明確了互聯網信息服務提供者的某些相關義務。互聯網信息服務提供者一旦發現傳播、泄露相關法律法規禁止的信息的行為，應當停止傳播，並採取消除、保留相關記錄、向有關部門報告等措施。
2016年11月，全國人民代表大會常務委員會頒佈了《中華人民共和國網絡安全法》，並於2017年6月1日起施行。根據《網絡安全法》，網絡運營商在開展業務和提供服務時，必須遵守適用的法律法規，履行維護網絡安全的義務。網絡服務提供者必須按照法律、法規和強制性要求，採取技術和其他必要措施，保障網絡運行，有效應對網絡安全，防止違法犯罪活動，維護網絡數據的完整性、機密性和可用性。
2019年12月20日，CAC頒佈了《網絡信息內容生態治理規定》，自2020年3月1日起施行。它要求像我們這樣的網絡平臺經營者不得傳播非法內容，也不得在網站上呈現誇張、色情、歧視性或其他不適當的內容
吸引眼球
首頁、彈出窗口和熱搜榜等區域。
為遵守上述法律法規，我們制定了以下機制來監控我們平臺上的內容
人工智能支持
自動檢測流程、人工審核、拖纜和客房管理員的自我調節系統以及用户的報告，見第4項。公司信息—4.B。業務概述—內容監控系統”。
有關保護私隱的規定
根據工信部2011年12月發佈的《關於規範互聯網信息服務市場秩序的若干規定》，互聯網信息服務運營商未經用户同意，不得收集任何用户個人信息或向第三方提供此類信息。互聯網內容提供商必須明確告知用户收集和處理此類用户個人信息的方法、內容和目的，並且只能收集提供其服務所必需的信息。中國法律法規禁止互聯網內容提供商在未經用户授權的情況下向任何第三方披露用户通過其網絡傳輸的任何信息，除非法律另有允許。互聯網聯絡服務營辦商亦須妥善保存用户個人資料，如用户個人資料遭泄露或可能遭泄露，互聯網聯絡服務營辦商必須立即採取補救措施，在情況嚴重時，應立即向電訊監管當局報告。此外，根據2012年決定和2013年7月工業和信息化部發布的《關於保護電信和互聯網用户個人信息的命令》，任何收集和使用用户個人信息的行為都必須得到用户的同意，遵守合法、合理和必要的原則，並在規定的目的、方法和範圍內。國際比較方案服務經營者還必須對此類信息嚴格保密，並進一步禁止泄露、篡改或銷燬任何此類信息，或將此類信息出售或提供給其他方。互聯網內容提供商違反本規定的，工信部或其所屬地方局可以給予處罰，互聯網內容提供商可能對其用户造成的損害承擔賠償責任。
 
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根據2015年8月29日全國人民代表大會常務委員會發佈並於2015年11月1日起施行的《中華人民共和國刑法修正案第九條》，互聯網服務提供者未按照適用法律的要求履行與互聯網信息安全有關的義務，拒不採取糾正措施的，將被追究刑事責任：(一)大規模傳播非法信息；(二)因泄露用户個人信息造成嚴重後果的；(三)嚴重喪失犯罪活動證據的；或者(四)有其他嚴重情節的，任何個人或實體(A)非法向他人出售、提供個人信息，或者(B)竊取、非法獲取任何個人信息，在嚴重情況下將被追究刑事責任。
2016年11月7日，全國人大常委會頒佈了《中華人民共和國網絡安全法》，自2017年6月1日起施行。根據《網絡安全法》，網絡運營者應當按照網絡安全分類保護制度的要求履行網絡安全義務，包括：（一）制定內部安全管理制度和操作規程，確定網絡安全責任人，落實網絡安全保護責任；（二）採取技術措施防範計算機病毒、網絡攻擊、網絡入侵等危害網絡安全的行為；（三）採取技術措施監測和記錄網絡運行狀況和網絡安全事件；（d）採取數據分類等措施，
後備
（五）法律、行政法規規定的其他義務。此外，網絡運營商收集和使用個人信息應遵循合法性原則，披露其數據收集和使用規則，明確表示收集和使用信息的目的、方式和範圍，並徵得數據收集人的同意。
2019年1月23日，中央網信辦等三部門聯合印發《關於糾正通過APP非法收集使用個人信息專項行動的通知》。根據這份2019年通知，(I)禁止App運營商收集與其提供的服務無關的任何個人信息；(Ii)信息收集和使用政策應以簡單明確的方式呈現，該政策應得到用户自願同意；(Iii)不得以默認或捆綁條款脅迫用户或將同意作為服務條件來獲得用户授權。違反這些規定的APP運營商可以被當局責令在給定的期限內改正其違規行為，被公開舉報，甚至退出運營或吊銷其營業執照或運營許可證。2019年10月1日，中央網信辦發佈的《兒童個人信息網絡保護規定》施行，其中要求網絡運營者收集、存儲、使用、轉移、披露14週歲以下兒童個人信息的，應當建立專門的兒童個人信息保護規則和用户協議，並以醒目、明確的方式通知兒童監護人，並徵得兒童監護人的同意。此外，發佈通知的當局誓言在2019年1月至2019年12月期間發起一場運動，糾正通過App非法收集和使用個人信息的行為。《民法典》還在人格權的單獨一章中作出規定，並重申自然人的個人信息應受法律保護。任何組織和個人應在適當的時候通過
需要知道的事情
確保此類信息的安全和隱私，並避免過度處理或使用此類信息。
根據中央網信辦2017年9月7日首次公佈、2021年1月22日修訂(2021年2月22日起施行)的《互聯網用户公眾號信息服務管理規定》或《公眾號信息服務規定》，公眾號信息服務平臺應當履行信息內容和公眾號管理職責，配備與業務規模相適應的管理人員和技術能力，設置內容安全官一職，建立健全並嚴格執行賬號註冊、信息內容安全、生態治理、應急響應、網絡安全、數據安全、個人信息保護等管理制度，知識產權保護和信用評估。《公眾號信息服務規定》進一步規定，公眾號信息服務平臺不僅應當建立公眾號分類登記創建制度，實行分類管理，還應當根據公眾號信息內容生產質量和信息傳播能力、賬户主體信用評價等指標，建立
一層一層
管理制度和實施
一層一層
管理層。2021年《公眾號信息服務規定》修正案強調和強化了公眾號信息服務平臺的責任，包括但不限於：(一)對互聯網用户註冊的網絡公眾賬號的名稱、頭像、介紹的合法性和合規性進行核查，對用户註冊的賬號名稱、頭像、介紹與真實身份信息不一致的，暫停為用户提供服務，並通知用户限期改正；(二)未經互聯網用户知情同意，不得以任何方式強制互聯網用户訂閲或關注網上公眾賬號。
 
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關於互聯網出版和文化產品的規定
2016年2月4日，國家新聞出版廣電總局(或廣電總局，即國家廣電總局的前身)和工信部發布了《網絡出版服務管理規定》，並於2016年3月起施行。根據《網絡出版規定》，凡在中國境內提供的網絡出版服務，均適用《網絡出版規定》，提供網絡出版服務，須取得網絡出版服務許可證。根據《網絡出版規定》，網絡出版服務是指通過信息網絡向社會提供網絡出版物；網絡出版物是指具有編輯、製作、加工等出版特徵並通過信息網絡向公眾提供的數字作品，包括：(一)文字作品、圖片、地圖、遊戲、卡通、音像讀物和其他含有文學、藝術、科學等領域有用知識或思想的原創數字作品；(二)內容與已出版的圖書、報紙、期刊、音像製品、電子出版物等內容相同的數字作品；(三)網絡文獻數據庫或者其他以挑選、整理、收藏或者其他方式從上述作品衍生而來的數字作品；(四)廣電總局確定的其他數字作品。
關於外幣兑換和股利分配的規定
外幣兑換
中國管理外幣兑換的核心規定是2008年8月修訂的《外匯管理條例》或《外匯局條例》。在中國的某些機構，包括外商投資企業，只要提供有效的商業文件，就可以在某些被授權經營外匯業務的銀行買賣和/或匯出外幣。然而，資本賬户交易需要得到外管局的批准。
2008年8月29日，外匯局發佈第142號通知，通過限制兑換人民幣的使用方式，規範外商投資企業將外幣兑換成人民幣。142號通知要求，外商投資企業外幣折算成人民幣的註冊資本，只能在其經營範圍內使用。同時，外匯局加強了對以人民幣兑換外幣結算的外商投資企業註冊資本流動和使用的監管。未經外匯局批准，不得改變人民幣資本金的用途；未使用人民幣貸款所得的，不得將其用於償還人民幣貸款。
2014年，外匯局決定進一步改革外匯管理體制，滿足和便利外商投資企業經營和資本經營，並於2014年7月4日發佈《關於在部分地區開展外商投資企業外幣資本結算管理模式改革試點有關問題的通知》或《外匯局第36號通知》。外管局第36號通知暫停外管局第142號通知在某些地區的適用，並允許在該地區註冊的外商投資企業在業務範圍內將外幣註冊資本折算成人民幣資本進行股權投資，視為外商投資企業的再投資。2015年3月30日，外匯局發佈了《關於改革外商投資企業外幣資本結算管理辦法的通知》，即《外管局第19號通知》，自2015年6月1日起施行，並於2019年12月30日修訂，取代了外管局第142號和第36號通知。根據外管局第19號通知，外商投資企業在經營範圍內，也可以選擇酌情將其註冊資本由外幣轉換為人民幣，並將轉換後的人民幣資本用於在中國境內的股權投資，這將被視為外商投資企業的再投資。然而，第19號通知重申了外商投資公司外幣資本折算成人民幣的原則，不得直接或間接將人民幣用於超出其業務範圍的目的。此外，2016年6月，外匯局發佈了《關於改革規範資本項目外匯結算管理政策的通知》，即第16號通知，於同一天生效。與第19號通知相比，第16號通知規定，酌情結匯適用於外匯資本金、外債募集資金和匯出的境外上市募集資金，相應的結匯所得人民幣不受向關聯方發放貸款或償還公司間貸款(包括第三方墊款)的限制。
 
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目錄表
2012年11月，外匯局發佈了修訂後的《關於進一步完善和調整直接投資外匯管理政策的通知》，大幅完善和簡化了外匯管理程序。根據本通知，各種特殊用途外匯賬户的開立，如
編制前
費用賬户、外匯資本賬户和擔保賬户、境外投資者在中國境內的人民幣收益再投資、外商投資企業向其外國股東匯出外匯利潤和股息不再需要外匯局的批准或核實，同一實體的多個資本賬户可以在不同的省份開立，這在以前是不可能的。此外，外匯局於2013年5月發佈了《關於印發境外投資者境內直接投資外匯管理規定的通知》及修訂後的配套文件，明確外匯局或其地方分支機構對境外投資者在中國境內直接投資的管理採取登記管理方式，銀行應根據外匯局及其分支機構提供的登記信息辦理與在中國境內直接投資有關的外匯業務。2015年6月1日，《關於進一步簡化和完善外匯管理直接投資政策的通知》(簡稱《通知13》)生效後，將不再要求單位和個人向符合條件的銀行申請辦理外商直接投資和境外直接投資外匯登記，而是要求單位和個人向符合條件的銀行申請外匯登記。符合條件的銀行在外匯局的監督下，直接審核申請並進行登記。2019年10月23日，外管局發佈《關於進一步推進跨境貿易投資便利化的通知》，簡稱《外管局第28號通知》。其中，外管局第二十八號通知放寬了事前限制，允許在經批准的經營範圍內無股權投資的外商投資企業使用其結匯獲得的資金進行境內股權投資，只要投資是真實的，並符合外商投資相關法律法規。此外，外管局第28號通知規定，部分試點地區符合條件的企業可將其註冊資本、外債和境外上市所得資本收入用於境內支付，而無需事先向有關銀行提供境內支付的真實性證明。
2014年，外匯局決定進一步改革外匯管理體制，滿足和便利外商投資企業經營和資本經營，並於2014年7月4日發佈《關於在部分地區開展外商投資企業外幣資本結算管理模式改革試點有關問題的通知》或《外匯局第36號通知》。外管局第36號通知暫停外管局第142號通知在某些地區的適用，並允許在該地區註冊的外商投資企業在業務範圍內將外幣註冊資本折算成人民幣資本進行股權投資，視為外商投資企業的再投資。2015年3月30日，外匯局發佈了《關於改革外商投資企業外幣資本結算管理辦法的通知》，即外匯局第19號通知，於2015年6月1日起施行，取代了外管局第142號和第36號通知。根據外管局第19號通知，外商投資企業在經營範圍內，也可以選擇酌情將其註冊資本由外幣轉換為人民幣，並將轉換後的人民幣資本用於在中國境內的股權投資，這將被視為外商投資企業的再投資。根據國家外匯局2020年4月10日發佈的《關於優化外匯管理支持涉外業務發展的通知》，符合條件的企業可以使用其資本項下收入進行境內支付，無需事先提供每筆交易的真實性證明材料，只要資本用途真實並符合現行資本項目收入使用管理規定。2019年10月23日，外匯局發佈《國家外匯管理局關於進一步推進跨境貿易投資便利化的通知》，即第28號通知。28號環路允許
非投資性
外商投資企業可利用其資本金對中國進行股權投資，條件是此類投資不違反(2020年)負面清單，且目標投資項目真實且符合中國法律。由於第28號通告是最近發佈的，其解釋和實踐中的執行仍然存在很大的不確定性。
 
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股利分配
根據國家外匯局2014年7月4日發佈並施行的《關於境內居民通過特殊目的載體進行投融資和往返投資有關問題的通知》及其附件，中國居民，包括中國機構和個人，為境外投融資目的，直接設立或間接控制離岸實體，必須向國家外匯局地方分支機構登記，該中國居民在境內企業或離岸資產或權益中合法擁有的資產或股權，在外匯局第37號通告中稱為“特殊目的載體”。外管局第37號通函進一步規定，特別目的載體如發生任何重大變動，包括但不限於中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件，則須修訂登記。根據外匯局2015年2月13日發佈的《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，境外直接投資外匯登記將由地方銀行負責審核和辦理，包括初始外匯登記和修訂登記。
倘若持有特別目的載體權益的中國股東未能履行規定的外匯局登記，該特別目的載體的中國附屬公司可能被禁止向離岸母公司作出利潤分配及進行其後的跨境外匯活動，而該特別目的載體向其中國附屬公司注入額外資本的能力可能受到限制。此外，未能遵守上述各項外匯局登記規定，可能會導致中國法律規定的逃滙責任，包括(I)被視為逃滙的海外匯出外彙總額的30%以下的罰款，以及(Ii)在涉及嚴重違規的情況下，處以不少於被視為逃滙的外匯總額30%至30%的罰款。此外，
負責人
而我們中國子公司的其他對違規行為負有直接責任的人可能會受到刑事制裁。該等規定適用於本公司為中國居民的直接及間接股東，並可適用於吾等日後向中國居民發行股份時所進行的任何海外收購及股份轉讓。見“第3項.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-中國境內有關中國居民離岸投資活動的規定可能限制我們中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或以其他方式使我們面臨中國法律下的責任和處罰”。
股票期權規則
根據國家外匯局2012年2月發佈的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知》或《國家外匯局第7號通知》，參與境外上市公司股權激勵計劃的中國公民或非中國公民在中國連續居住一年的員工、董事、監事和其他高級管理人員，除少數例外，須通過可以是該境外上市公司中國子公司的境內合格代理人向外滙局登記，並完成若干其他手續。未能完成外管局登記可能會對它們處以罰款和法律制裁，還可能限制我們向我們在中國的全資子公司注入額外資本的能力，並限制這些子公司向我們分配股息的能力。中國代理人應代表有權行使員工股票期權的中國居民，向外滙局或其當地分支機構申請與中國居民行使員工股票期權有關的年度外幣支付額度。中國居民根據股票激勵計劃出售股份所獲得的外匯收益和境外上市公司分派的股息，在分配給該等中國居民之前，必須先匯入中國代理人在中國開立的銀行賬户。此外，中國境內機構應每季度向外滙局或其境內分支機構報送參加境外上市公司股權激勵計劃的境內個人信息備案表。當本公司於2019年7月首次公開發售完成後成為海外上市公司時，本公司及已獲授購股權的中國公民僱員或中國購股權持有人將須遵守外管局通函第7號。如果吾等或吾等的中國期權持有人未能遵守外管局第7號通函，吾等及吾等的中國期權持有人可能會被處以罰款及其他法律制裁。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-未能遵守中華人民共和國關於員工持股計劃或股票期權計劃登記要求的規定，可能會使中華人民共和國計劃參與者或我們受到罰款和其他法律或行政處罰。”
 
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目錄表
此外，國家税務總局已發佈關於員工股票期權的通知，根據該通知，我們在中國工作的員工行使股票期權將繳納中國個人所得税。我們的中國子公司有義務向相關税務機關提交與員工購股權有關的文件，並扣繳行使購股權的員工的個人所得税。如果我們的員工沒有繳納或我們沒有按照相關法律法規的要求扣繳他們的所得税，我們可能面臨中國税務機關或其他中國政府機關施加的制裁。
與税務有關的規例
中華人民共和國企業所得税
中國企業所得税按《中國企業所得税法》及其實施細則確定的應納税所得額計算。2007年3月16日，中國的全國人民代表大會制定了《中華人民共和國企業所得税法》，自2008年1月1日起施行，並於2017年2月24日和2018年12月29日進行了修改。2007年12月6日，國務院公佈了《中華人民共和國企業所得税法實施細則》，自2008年起施行，並於2019年修訂。
根據中國企業所得税法，在中國境外設立而中國內部有“事實上的管理機構”的企業，就中國企業所得税而言被視為“居民企業”，其全球收入一般按統一的25%税率繳納企業所得税。國家税務總局於2009年4月發佈並於2017年修訂的通知，關於將中國以外設立的由中國企業或中國企業集團控制的某些中資企業歸類為“居民企業”的標準，或國家税務總局第82號通知澄清，該等中國“居民企業”支付的股息和其他收入在支付給非中國企業股東時將被視為中國來源收入，並繳納中國預扣税，目前税率為10%。本通知還要求該等中國“居民企業”向中國税務機關作出各種申報要求。根據《中華人民共和國企業所得税法實施條例》，“事實上的管理機構”被定義為對企業的生產經營、人事人力資源、財務和財產進行物質和全面管理和控制的機構。2011年7月27日，國家税務總局發佈了《中資境外註冊居民企業企業所得税管理辦法(試行)》，簡稱《國家税務總局公告45》，自2011年9月1日起施行。這些管理措施還為居留身份的確定和確定後的管理以及主管税務機關的相關程序提供了指導。
根據《國税局第82號通告》和《國税局公告45》的規定，中國控制的離岸註冊企業將因其在中國設有“事實上的管理機構”而被視為中國税務居民，只有在滿足第82號通告所列所有條件的情況下，其全球收入才需繳納中國企業所得税：(I)
日常工作
經營管理位於中國；(Ii)有關企業財務及人力資源事宜的決定由中國的組織或人員作出或須經其批准；(Iii)企業的主要資產、會計賬簿及記錄、公司印章及董事會及股東決議案位於或維持於中國；及(Iv)約50%或以上有表決權的董事會成員或高級管理人員慣常居住在中國。
我們不符合SAT第82號通告中規定的所有條件。因此，吾等認為，就中國税務而言，吾等不應被視為“居民企業”，即使本公司適用SAT第82號通告中有關“事實上的管理機構”的標準。例如，我們的董事會決議和股東決議的會議紀要和文件保存在中國境外。然而，中國税務機關可能會有不同的看法。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國”居民企業“，這可能會對我們和我們的股東造成不利的税收後果，並對我們的經營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。”
 
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根據中國企業所得税法，符合軟件企業或軟件企業資格的實體有權自盈利年度起計的首兩年獲豁免徵收所得税，並在未來三年獲減半企業所得税税率。鬥魚裕樂已獲得SE資格。
中華人民共和國間接轉讓税
2015年2月3日，國家統計局發佈了《關於間接轉讓資產有關企業所得税若干問題的通知》。
非中國
2017年修訂的居民企業，或國家税務總局第7號通知。根據國家税務總局第7號通知，通過以下方式間接轉讓資產，包括中國居民企業的股權
非中國
如該等安排並無合理的商業目的，併為逃避繳納中國企業所得税而設立，則可將該等安排重新定性及視作直接轉讓中國應課税資產。因此，來自該等間接轉讓的收益可能須繳交中國企業所得税。在確定交易安排是否有“合理的商業目的”時，須考慮的因素包括(但不限於)有關離岸企業的股權主要價值是否直接或間接源自中國的應税資產；有關離岸企業的資產是否主要由對中國的直接或間接投資組成，或其收入是否主要來自中國；以及離岸企業及其直接或間接持有中國應課税資產的附屬公司是否具有真正的商業性質，這從其實際職能和風險敞口可見一斑。根據SAT第7號通知，付款人未代扣代繳税款的，轉讓人應在法定期限內自行向税務機關申報繳納税款。逾期繳納適用税金將使轉讓方承擔違約利息。星期六通告7不適用於投資者透過公共證券交易所出售股份的交易，而該等股份是在公共證券交易所收購的。2017年10月17日，國家税務總局發佈《關於企業所得税代扣代繳問題的通知》。
非居民
企業源頭，或SAT第37號通知，其中進一步闡述了關於企業在計算、報告和支付預扣税義務方面的相關實施規則
非居民
企業然而，關於沙特德士古公司第7號通告的解釋和適用仍存在不確定性。税務機關可確定税務總局第7號通告適用於我們的離岸交易或出售我們或我們的離岸子公司的股票，
非居民
企業作為轉讓方，也參與其中。
增值税
2012年1月1日，國家税務總局正式啟動了適用於部分行業企業的增值税改革試點方案。試點計劃中的企業將繳納增值税，而不是營業税。上海試點行業包括有形動產租賃、交通運輸服務、研發和技術服務、信息技術服務、文化創意服務、物流及輔助服務、認證和諮詢服務等行業。試點計劃於2011年開始僅適用於上海的交通運輸業和現代服務業試點行業，並於2013年8月至8月逐步擴大到八個試點地區(包括北京和廣東省)和全國範圍。廣告服務是“文化創意服務”的一種，其收入適用6%的增值税税率。根據北京市和廣東省主管部門的官方公告，北京於2012年9月1日啟動了相同的試點計劃，廣東省於2012年11月1日啟動了該試點計劃。廣告服務是“文化創意服務”的一種，其收入適用6%的增值税税率。
2013年12月12日，財政部、國家統計局印發《關於將鐵路運輸郵政業納入營業税改徵增值税試點的通知》，或《關於將鐵路運輸郵政業納入營業税改徵增值税試點的通知》。將試點徵集通知中部分現代服務業的範圍擴大到研發和技術服務、文化創意服務、廣播影視服務等。此外，根據2014年6月1日起施行的《關於將電信業納入營業税流轉增值税試點方案的通知》，將試點徵收通知下的部分現代服務業範圍進一步擴大至電信業。2016年3月23日，財政部和國家統計局發佈了《關於全面推開營業税徵收增值税試點工作的通知》。自2016年5月1日起，中國税務機關在所有地區和行業徵收增值税以代替營業税。截至2018年12月31日，我們所有實體提供的服務和銷售的商品分別按6%和16%的税率繳納增值税。
 
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2019年3月20日，SAT宣佈，自2019年4月1日起，將商品銷售16%的增值税税率降至13%。
股息預提税金
向其所屬企業分紅的中國居民企業
非中國
根據中國法律，股東應按10%的税率扣繳中國所得税。然而，根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》，如果股息的實益擁有人是香港居民企業，直接持有上述企業(即股息分配者)至少25%的股權，應按分配股息的5%徵税。同時，《國家税務總局關於解釋和確定税收條約中受益所有人的通知》規定了一些不利於確定受益所有人的因素，特別是在控股公司的情況下。
此外，根據國家税務總局2009年2月20日發佈的《國家税務總局關於實施税收條約紅利條款有關問題的通知》，税收條約對手方的税務居民就中國居民公司向其支付的股息享有税收條約規定的税收待遇，應滿足以下所有要求：(一)取得股息的税務居民應為税收條約規定的公司；(Ii)該税務居民直接擁有的中國居民公司的股權和有表決權股份至少為指定百分比；及(Iii)在取得股息前12個月內的任何時間，該税務居民直接擁有的中國居民公司的資本比率至少為税務條約規定的百分比。
關於勞動和社會保險的規定
規範就業的主要法律包括：(一)全國人民代表大會常務委員會於1994年7月5日公佈的《中華人民共和國勞動法》，自1995年1月1日起施行，最近一次修改於2018年12月29日；(二)《中華人民共和國勞動合同法》，由全國人民代表大會常務委員會於2007年6月29日公佈，於2012年12月28日修訂。
根據《中華人民共和國勞動法》和《中華人民共和國勞動合同法》，用人單位必須與專職員工簽訂書面勞動合同。所有僱主必須向其僱員支付至少等於當地最低工資標準的工資。所有用人單位都要建立勞動安全衞生制度，嚴格遵守國家規章制度和標準，並對員工進行安全生產培訓。違反《中華人民共和國勞動合同法》和《中華人民共和國勞動法》的，可處以罰款等行政處罰。對於嚴重的違法行為，可能會產生刑事責任。
此外，如果用人單位在連續兩份固定期限勞動合同後繼續僱用該員工，用人單位有義務與該員工簽訂無限期勞動合同。如果用人單位終止了無限期勞動合同，用人單位還必須向僱員支付賠償金。此外，中國的用人單位被要求為員工提供養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險、醫療保險和住房公積金等福利方案。
根據2010年10月28日全國人民代表大會公佈並於2011年7月1日起施行並於2018年12月29日修訂的《中華人民共和國社會保險法》，以及其他相關法律法規，未繳納社會保險繳費的用人單位可能被責令在規定的期限內繳納規定的繳費，並收取滯納金。用人單位逾期仍不改正社會保險繳費的，可處以逾期一倍以上三倍以下罰款。根據1999年4月3日國務院公佈並分別於2002年和2019年修訂的《住房公積金管理條例》，未繳納住房公積金的企業可以責令改正，並在規定的期限內繳納規定的繳費；否則，可以申請當地法院強制執行。
 
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互聯網平臺公司反壟斷有關規定
2008年8月1日起施行的《中華人民共和國反壟斷法》禁止訂立壟斷協議、濫用市場支配地位和集中可能具有排除或限制競爭效果的企業等壟斷行為。《中國反壟斷法》要求，如果交易雙方在中國市場和/或全球市場的營業額超過某些門檻，且買方將因企業合併而獲得對目標的控制權或決定性影響，則必須事先通知反壟斷執法機構。2008年國務院發佈並於2018年9月修訂的《國務院關於承接集中備案門檻的規定》進一步明確，此類門檻包括：(一)上一會計年度所有參與交易的經營者全球總營業額超過人民幣100億元，且其中至少兩家經營者在上一會計年度在中國內部的營業額超過人民幣4億元；或(二)上一會計年度所有參與交易的經營者在中國內部的總營業額超過人民幣20億元。其中至少有兩家運營商在上一財年中國內部的營業額均超過4億元人民幣。反壟斷執法機構在確定“控制”或“決定性影響”時考慮的因素很多，根據一定的標準，反壟斷執法機構可以對其被通報的交易進行反壟斷審查。2020年9月11日，國資委發佈了《經營者反壟斷合規指南》，根據《中華人民共和國反壟斷法》，要求經營者建立反壟斷合規管理制度，防範反壟斷合規風險。
2021年2月7日，國務院反壟斷局正式發佈《互聯網平臺領域反壟斷指南》，或稱《互聯網平臺反壟斷指南》。根據國務院反壟斷局的正式解釋，《互聯網平臺反壟斷指南》主要涵蓋總則、壟斷協議、濫用市場支配地位、經營者集中、濫用排除或限制競爭的行政權力等五個方面。《互聯網平臺反壟斷指引》禁止互聯網平臺的某些壟斷行為，以保護市場競爭，維護參與互聯網平臺經濟的用户和經營者的利益，包括但不限於，禁止具有主導地位的平臺濫用市場主導地位(如利用大數據和分析在定價和其他交易條件上歧視客户，脅迫交易對手進入排他性安排，使用技術手段屏蔽競爭對手的界面，在商品展示的搜索結果中處於有利地位，使用捆綁服務銷售服務或產品，強制收集用户不必要的數據)。此外，《互聯網平臺反壟斷指引》還加強了對互聯網平臺相關交易的反壟斷合併審查，以維護市場競爭。
關於併購和海外上市的規定
2006年8月8日，中國六個政府機構聯合頒佈了《外國投資者併購境內企業條例》，或稱《併購細則》，自2006年9月8日起施行，並於2009年6月22日修訂。併購規則規定，為推動中國企業股權在海外上市而成立、由中國企業或個人直接或間接控制的境外特殊目的載體，必須在此類特殊目的載體的證券在海外任何證券交易所上市和交易之前，獲得中國證券監督管理委員會或中國證監會的批准。
《併購規則》亦確立了可能使外國投資者對中國公司的部分收購更為耗時和複雜的程序和要求，包括在某些情況下要求反壟斷執法機構在任何情況下，
控制權變更
外國投資者控制中國境內企業的交易。此外，商務部2011年發佈的《關於實施境外投資者併購境內企業安全審查制度的規定》明確，外國投資者實施的併購行為，如果涉及“國防和安全”問題，以及外國投資者可能通過併購獲得對境內企業的事實控制權並引起“國家安全”擔憂的，必須接受商務部的嚴格審查，並禁止任何試圖繞過此類安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。
 
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4.c.組織架構
下圖顯示了截至本年度報告日期的公司結構，包括我們的重要子公司和可變權益實體。
 

 
備註：
(1)
武漢歐悦的唯一股東是我們的創始人、首席執行官兼董事首席執行官陳少傑先生。
(2)
武漢鬥魚的股東及其與本公司的關係如下：（i）陳先生（50.23%），我們的創始人、首席執行官及董事；（ii）林芝立創（18.98%），為油桃（我們的股東之一）的聯屬公司；（iii）北京豐業（iv）北京鳳凰（8.08%），為我們的股東之一鳳凰福居有限公司的聯屬公司；（v）張文明先生（3.92%），我們的股東張文明先生（3.92%）。
聯合創始人，
聯席首席執行官
及（vi）其他第三方投資者。
與我們的VIE和我們VIE各自的股東的合同安排
目前，我們在中國的業務主要通過武漢鬥魚和武漢歐月運營，這是由於中國法律對外資擁有增值電信服務和其他互聯網相關業務的限制。《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2020年版)規定，除中國電信以外的增值電信服務提供商，外資持股比例一般不得超過50%。
電子商務
而《外商投資電信企業管理規定(2016年修訂版)》要求，中國增值電信服務提供商的主要外國投資者必須具有在海外提供增值電信服務的經驗，並保持良好的業績記錄。此外，外國投資者被禁止投資於從事某些網絡和文化相關業務的公司。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-法規-與電信服務有關的規定”、“項目4.公司信息-4.B.業務概述-法規-與在線傳輸視聽節目有關的規定”、“項目4.公司信息--4.B.業務概述-法規-與網絡遊戲運營有關的規定”。我們是一家在開曼羣島註冊成立的公司。鬥魚宇樂，我們的中國子公司，被認為是一家外商投資企業。為遵守上述中國法律及法規，我們主要根據一系列合同安排，透過我們的VIE及其在中國的附屬公司武漢歐躍和武漢鬥魚在中國開展業務。由於這些合同安排，我們對我們的VIE實施有效控制，並根據美國公認會計準則在我們的合併和合並財務報表中鞏固它們的經營結果。在為我們提供對VIE的控制權方面，這些合同安排可能不如直接所有權有效。如果我們的VIE或其各自的股東未能履行各自在合同安排下的義務，我們執行合同安排的能力可能會受到限制，使我們能夠有效控制我們在中國的業務運營，並可能不得不產生大量成本和花費額外資源來執行該等安排。我們也可能不得不依賴中國法律下的法律救濟，包括尋求特定的履行或禁令救濟，以及索賠，我們不能保證這些在中國法律下是有效的。有關詳情，請參閲“項目3.主要資料-3.D.風險因素-與本公司結構有關的風險”。
 
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在韓坤律師事務所看來，我們的中國律師：
 
  •  
截至本年度報告日期，我們VIE和鬥魚育樂的所有權結構不會也不會與任何中國現行法律或法規相牴觸；以及
 
  •  
鬥魚雨樂、我們的VIE及其各自股東之間受中國法律管轄的合同安排是有效的，對該等安排的每一方都具有約束力，並可根據其條款和現行有效的中國法律法規對每一方強制執行。
關於中國現行和未來法律、法規和規則的解釋和應用存在很大的不確定性。特別是，2019年3月，中華人民共和國全國人民代表大會通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起施行。“中華人民共和國外商投資法”將“外商投資”定義為外國投資者以直接或間接方式對中國進行的投資活動，包括法律、行政法規規定或者國務院另有規定的其他投資方式。《中華人民共和國外商投資法》規定，外國投資者通過合同安排控制中國境內可變利益實體的行為是否將被確認為“外國投資”，從而受到對外國投資的限制/禁止，這一點存在不確定性。因此，中國監管當局未來可能會採取與我們的中國法律顧問的上述意見相反的觀點。如果中國政府發現為我們的直播業務和其他互聯網相關業務建立運營結構的協議不符合中國政府對某些行業的外國投資的限制，例如增值電信服務業務，我們可能會受到嚴厲的懲罰，包括被禁止繼續運營。見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與本公司結構有關的風險”。以下為鬥魚裕樂、武漢鬥魚與武漢鬥魚股東，以及武漢歐越與武漢歐月唯一股東陳少傑先生之間的合約安排摘要。
武漢鬥魚
股份質押協議
根據鬥魚裕樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東於2018年5月訂立的一系列股份質押協議，武漢鬥魚的股東將彼等於武漢鬥魚的全部股權質押予鬥魚裕樂，以擔保武漢鬥魚履行獨家業務合作協議項下的義務。如果武漢鬥魚違反其在獨家業務合作協議下的合同義務，鬥魚裕樂將有權獲得某些權利，包括但不限於拍賣或出售質押股權的權利。股份質押協議項下的質押已根據中國法律及法規向中國有關法律機關登記。2019年1月，陳先生作為一方的現有股份質押協議因股權轉讓而被修訂並重述條款大體相似的股份質押協議取代。於2020年4月及2020年7月，鬥魚裕樂、武漢鬥魚及陳可辛先生因股權轉讓，按實質相似條款訂立額外兩份股權質押協議。
獨家期權協議
根據鬥魚裕樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東於2018年5月訂立的一系列獨家購股權協議，武漢鬥魚股東不可撤銷地授予鬥魚裕樂或其指定人士一項獨家選擇權，可酌情購買武漢鬥魚股東持有的武漢鬥魚全部或部分股權，價格為人民幣1.0元或中國法律允許的最低價格，兩者以較低者為準。此外，武漢鬥魚不可撤銷地授予鬥魚雨樂或其指定人士獨家選擇權，以在中國法律允許的範圍內，以中國法律允許的最低價格，酌情購買武漢鬥魚持有或有權使用的全部或部分資產。2019年1月，陳先生作為一方的現有獨家期權協議因股權轉讓而被修訂並重述條款大致相似的獨家期權協議取代，而經修訂重述的獨家期權協議因股權轉讓而於2020年4月和2020年7月進一步被條款大體相似的兩份獨家期權協議取代。
 
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獨家商業合作協議
根據鬥魚宇樂與武漢鬥魚於2018年5月簽訂的獨家業務合作協議，武漢鬥魚同意聘請鬥魚宇樂作為其業務支持、技術和諮詢服務的獨家提供商，包括技術服務、網絡支持、業務諮詢、知識產權許可、設備租賃、市場諮詢、系統集成、產品研發和系統維護，以換取服務費。根據該等安排，服務收費將相當於武漢鬥魚的全部純利，並可由鬥魚全權酌情調整。因此，鬥魚雨樂享有武漢鬥魚業務帶來的所有經濟利益。
授權書
根據武漢鬥魚各股東於2018年5月發出的一系列授權書，武漢鬥魚的股東不可撤銷地委任鬥魚育樂或鬥魚育樂授權的一名鬥魚為其股東。
事實律師
代表彼等處理武漢鬥魚的一切事宜，並行使彼等作為武漢鬥魚註冊股東的一切權利。2019年1月，陳先生出具的現有授權書因股權轉讓被大體相似條款的新授權書取代，該新授權書於2020年4月和2020年7月因股權轉讓進一步被兩份條款大體相似的授權書取代。
配偶同意書
根據武漢鬥魚個人股東陳明先生、張文明先生的配偶於2018年5月簽署的一系列配偶同意書，簽署配偶確認並約定武漢鬥魚的股權為其配偶的自有財產，不構成夫妻共同財產。配偶雙方還不可撤銷地放棄其配偶持有的武漢鬥魚股權適用法律可能授予的任何潛在權利或權益。2019年1月，由於股權轉讓，陳先生配偶簽署的現有配偶同意書被條款大體相似的新配偶同意書取代。2020年4月和2020年7月，陳某先生的配偶因股權轉讓追加了兩份條款大體相似的配偶同意書。
武漢歐月
股份質押協議
根據鬥魚裕樂、武漢歐躍及武漢歐越唯一股東陳陳先生於2018年5月29日訂立的股份質押協議，陳明先生將其於武漢歐躍的全部股權質押予鬥魚裕樂，以擔保武漢歐躍履行獨家業務合作協議項下的責任。如果武漢歐悦違反其在獨家業務合作協議下的合同義務，鬥魚宇樂將有權獲得某些權利，包括但不限於拍賣或出售質押股權的權利。股份質押協議項下的質押已根據中國法律及法規向中國有關法律機關登記。
獨家期權協議
根據鬥魚宇樂、武漢歐躍及武漢歐躍唯一股東陳辰先生於2018年5月29日訂立的獨家購股權協議，陳宇先生已不可撤銷地授予鬥魚雨樂或其指定人士一項獨家購股權，以按人民幣1.0元或中國法律允許的最低價(以較低者為準)的價格購買陳雨樂先生持有的武漢歐躍全部或部分股權。此外，武漢歐悦不可撤銷地授予鬥魚雨樂或其指定人士在中國法律允許的範圍內酌情購買武漢歐躍持有或有權使用的全部或部分資產的獨家選擇權。在中國相關法律法規的規限下，武漢歐悦及陳晨先生將向鬥魚宇樂退還其收到的任何金額的購買價格。
 
95
目錄表
獨家商業合作協議
根據鬥魚宇樂與武漢歐月於2018年5月29日簽訂的獨家業務運營協議，武漢歐悦同意聘請鬥魚宇樂作為其業務支持、技術及諮詢服務的獨家提供商，包括技術服務、網絡支持、業務諮詢、知識產權許可、設備租賃、市場諮詢、系統集成、產品研發及系統維護，以換取服務費。根據這些安排，服務費在鬥魚雨樂調整的情況下，相當於武漢歐月的全部淨利潤。鬥魚雨樂可自行調整服務費。鬥魚宇樂享有武漢歐悦業務帶來的所有經濟利益。
授權書
根據武漢歐悦唯一股東陳某先生於2018年5月29日發出的授權書，陳某先生不可撤銷地委任鬥魚雨樂或鬥魚雨樂授權的鬥魚為其本人。
事實律師
代表其處理武漢歐悦的一切事宜，並行使其作為武漢歐悦的註冊股東的所有權利。
配偶同意書
根據武漢歐月唯一股東陳某先生配偶於2018年5月29日簽署的配偶同意書，簽字配偶確認並同意武漢歐月的股權為陳某先生的自有財產，不構成夫妻共同財產。簽署配偶亦不可撤銷地放棄因適用法律的實施而可能授予的任何潛在權利或權益，而該等權利或權益與陳輝先生持有的武漢歐悦的股權有關。
4.D.房及設備
我們的公司總部設在武漢，中國。截至2020年12月31日，我們租賃的辦公空間總面積約為35,225平方米，其中武漢約30,804平方米，北京約2,418平方米，上海約1,859平方米，廣州約144平方米。我們的物理服務器主要託管在國內主要互聯網數據中心提供商擁有的互聯網數據中心。我們相信現有的設施大致上足以應付目前的需要，但我們預計會按需要尋求更多地方，以配合未來的發展。
 
項目4A。
未解決的員工意見
沒有。
 
第5項。
經營和財務回顧與展望
你應該閲讀以下討論以及我們的綜合財務報表和本年度報告中其他部分包含的相關附註。本討論可能包含有關我們業務和運營的前瞻性陳述。由於許多因素的影響，我們的實際結果可能與我們目前預期的大不相同，這些因素包括我們在“第3項.主要信息--第3.D.項風險因素”和本年度報告其他部分中描述的那些因素。
關於外幣波動對公司的影響，以及外幣淨投資通過貨幣借款和其他套期保值工具進行對衝的程度，請參閲“第11項.關於市場風險-外匯風險的定量和定性披露”。
 
96
目錄表
5.a.經營業績
影響我們經營結果的一般因素
我們的業務和經營業績受到影響中國以遊戲為中心的直播行業的一般因素的影響，這些因素包括：
 
  •  
中國的整體經濟增長；
 
  •  
移動互聯網和移動支付的使用率和普及率；
 
  •  
中國直播市場，特別是以遊戲為中心的直播市場的增長和競爭格局；
 
  •  
中國的網絡遊戲市場的增長，特別是
電子競技
市場；以及
 
  •  
影響中國直播行業的政府政策和舉措，包括遊戲直播和電子競技。
任何這些一般行業條件的不利變化都可能對我們的服務需求產生負面影響，並對我們的經營業績產生實質性的不利影響。
影響我們經營業績的具體因素
雖然我們的業務受到影響中國以遊戲為中心的直播行業的一般因素的影響，但我們認為我們的運營結果更直接地受到公司特定因素的影響，包括以下主要因素：
我們能夠維護和擴大我們的用户基礎，並增強我們的用户參與度
我們擁有龐大且高參與度的用户基礎，這推動了我們的收入增長。截至2019年12月31日和2020年12月31日，我們分別擁有337.9和394.3億註冊用户。我們的平均移動MAU從2019年第四季度的5,440萬增長到2020年第四季度的5,820萬，同期我們的平均移動MAU從165.8增長到174.4。我們在以遊戲為中心的直播行業的品牌知名度和樞紐地位使我們能夠通過有機增長繼續獲得用户。我們有效保持和擴大用户基礎的能力將影響我們業務的增長和我們未來的收入。
自2017年以來，我們的用户羣總體上實現了穩步增長。我們在擴大用户基礎方面經歷了一些季節性的變化。農曆新年假期和學年考試期間的平均MAU一般較低，而平均MAU的增長一般在學校假期(如暑假和寒假)期間加快，並在學年開始和考試期間放緩。
我們的用户基礎和用户參與度幫助我們吸引了製作高質量內容的頂級流媒體。我們平臺的精心策劃的內容和互動功能有助於吸引和留住用户，並鼓勵用户參與，這反過來又推動了虛擬禮物活動和我們的直播收入。我們的遊戲直播與廣泛的其他娛樂內容相結合，在吸引用户流量和提振用户支出方面非常有效。此外，我們平臺廣泛的用户覆蓋範圍和誘人的商業主張不斷吸引廣告商、遊戲開發商和其他電子競技行業的參與者來到我們的平臺。
我們尋求不斷擴大我們的用户基礎，投資於我們的品牌認知度，並刺激積極的用户參與度，以加強我們在以遊戲為中心的直播市場的領先地位。我們能否保持和擴大我們的用户基礎，以及保持和提高用户參與度，取決於我們招募、培訓和留住高質量流媒體用户、持續製作高質量內容、保持我們在中國不斷增長的電子競技行業中的樞紐地位，以及通過技術創新不斷改善用户娛樂體驗的能力。
 
97
目錄表
我們打算進一步開拓海外市場，通過有機擴張和選擇性投資來擴大我們的用户基礎。我們在2018年收購了Nonolive，這是一家主要專注於東南亞市場的移動直播平臺。我們還通過各種渠道向其他海外市場擴張，如日本和南美。詳情請參閲本年報其他部分所載截至2018年12月31日、2018年、2019年及2020年12月31日止年度的合併及綜合財務報表附註2。
我們有能力吸引和留住受歡迎的流媒體用户，並提高我們的內容質量
受歡迎的流媒體對於維護和擴大我們的用户基礎以及增強用户參與度至關重要。我們的頂級流媒體產生的高質量內容增加了我們用户社區的振動，進而推動了我們在直播、廣告和遊戲分發方面的收入增長。我們吸引和留住頂級流媒體的能力取決於我們的品牌知名度、用户基礎的規模和參與度、我們平臺的支持以及盈利機會。
我們將繼續通過我們全面的流媒體開發系統來吸引、培育和推廣我們的流媒體，並增加我們的流媒體對我們平臺的粘性和依賴。
我們利用電子競技行業的能力
我們相信，我們的平臺處於戰略地位，能夠從中國電子競技市場的增長中受益。2019年第四季度和2020年第四季度，我們的平均電子競技總MAU分別約為101.8和108.2。我們利用中國在電子競技領域的先行者優勢，憑藉廣泛的用户覆蓋範圍、高用户參與度、強大的品牌知名度和誘人的盈利機會，建立了一個吸引電子競技流媒體、遊戲開發商和發行商、專業玩家和電子競技錦標賽組織者的平臺。
我們期望繼續在我們的平臺上採購和推廣更多的電子競技內容，獲得更多的轉播權，投資於電子競技贊助，並組織備受矚目的電子競技賽事。我們獲得令人垂涎的電子競技內容的能力使我們能夠吸引和留住更多用户，也使我們能夠提高我們的用户參與度，提高我們用户的付費意願，延長相關電子競技遊戲的壽命，並增強我們在電子競技行業所有參與者中的品牌知名度，這將長期推動我們付費用户和我們業務的增長。
我們增強盈利能力的能力
我們從一系列不同的盈利渠道獲得收入，包括(I)直播和(Ii)廣告等。我們的直播收入主要由付費用户數量和ARPPU推動。自2017年以來，由於我們的流媒體不斷推廣和虛擬送禮場景的擴大，我們的付費用户數量出現了增長。我們的年度付費用户基數從2019年的1750萬增長到2020年的2070萬。我們打算吸引和培養更多受歡迎的流媒體用户，提供更多優質內容，在我們的平臺上實現用户付費場景的多元化，並加強流媒體用户和觀眾之間的互動，以提高用户付費意願。我們的付費用户數量和付費比例總體上穩步上升，這是由於我們通過引人注目的內容和各種促銷活動和活動積極培養用户的付費習慣。我們過去經歷過，並可能繼續經歷我們的付費用户或付費比率的一些波動，原因是某些季度的促銷活動較少，或者與總MAU相比，付費用户基礎被稀釋。
我們提供有效和有針對性的廣告解決方案，以具有吸引力的人口統計數據覆蓋廣泛的受眾，以激勵現有廣告客户的更多支出，並吸引新的廣告客户。我們不斷創新我們的廣告方式，同時也在提高廣告效率。我們將關注市場發展，並考慮深化與遊戲開發商和發行商的合作伙伴關係，以增加我們在遊戲發行方面的參與。我們還計劃進一步探索其他貨幣化渠道，包括新遊戲的推廣渠道，以及電子競技和其他遊戲活動的在線票務，為我們的用户提供一整套服務。
 
98
目錄表
我們相信，我們龐大且敬業的用户基礎，以及我們在中國以遊戲為中心的直播生態系統中的領先地位，將使我們能夠繼續提高我們的貨幣化效率和多元化。
我們有能力進一步提高成本效益和規模效益
我們在我們的技術、品牌、流媒體和團隊方面進行了重大投資。我們的成本主要包括收入分享費、內容成本和帶寬成本。我們的費用主要包括銷售和營銷費用、一般和行政費用以及研發費用。對我們來説，有效地管理成本和費用，提高運營效率至關重要。我們相信，我們的平臺已經實現了強大的運營槓桿和規模經濟。例如，帶寬成本佔總淨收入的比例從2019年的8.5%下降到2020年的6.9%。
我們實現更大的成本效益和規模經濟的能力還取決於我們有效管理和控制我們的成本和支出的能力。我們計劃升級我們的技術能力和基礎設施，以支持我們的業務增長。我們預計，採用先進的流媒體技術和強勁的業務增長將使我們能夠提高運營效率，並從規模經濟中進一步受益。
運營結果的關鍵組成部分
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(單位：百萬)
  
淨收入
(1
)
   
 
3,654.4
 
   
 
7,283.2
 
   
 
9,601.9
 
   
 
1,471.6
 
收入成本
      (3,503.4 )       (6,087.0 )       (8,041.6 )       (1,232.5 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利
   
 
151.0
 
   
 
1,196.2
 
   
 
1,560.3
 
   
 
239.1
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
運營費用：
            
銷售和市場營銷費用
      (538.9 )       (598.7 )       (580.4 )       (88.9 ) 
研發費用
      (329.3 )       (383.9 )       (416.3 )       (63.8 ) 
一般和行政費用
(2)
      (196.8 )       (446.1 )       (375.9 )       (57.6 ) 
其他營業收入，淨額
      54.9        100.8        74.4        11.4  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總運營費用
   
 
(1,010.1
) 
   
 
(1,327.9
) 
   
 
(1,298.2
) 
   
 
(198.9
) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
營業收入(虧損)
   
 
(859.1
) 
   
 
(131.7
) 
   
 
262.1
 
   
 
40.2
 
其他費用，淨額
      (20.2 )       (22.8 )       (27.4 )       (4.3 ) 
淨匯兑收益(虧損)
      (75.6 )       32.0        —          —    
利息收入
      85.8        159.1        145.2        22.3  
出售附屬公司的收益
      —          —          23.5        3.6  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税前收入(虧損)
   
 
(869.1
) 
   
 
36.6
 
   
 
403.4
 
   
 
61.8
 
所得税費用
      —          —          —          —    
權益法投資中的收入（損失）份額
      (7.2 )       (3.3 )       1.3        0.2  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
淨收益(虧損)
   
 
(876.3
) 
   
 
33.3
 
   
 
404.7
 
   
 
62.0
 
非控股權益應佔淨虧損
      —          (6.5 )       (80.8 )       (12.4 ) 
當作股息
      (6.7 )       —          —          —    
本公司普通股股東應佔淨收入（虧損）
   
 
(883.0
) 
   
 
39.8
 
   
 
485.5
 
   
 
74.4
 
淨收益(虧損)
   
 
(876.3
) 
   
 
33.3
 
   
 
404.7
 
   
 
62.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他綜合虧損，税後淨額為零：
            
外幣折算調整
      325.6        109.5        (425.7 )       (65.2 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
綜合收益(虧損)
   
 
(550.7
) 
   
 
142.8
 
   
 
(21.0
) 
   
 
(3.2
) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
注：
(1)
我們採用了亞利桑那州立大學
2014-09,
“來自客户合同的收入（主題606）”及其於2019年1月1日的修訂，採用經修改的追溯方法，因此2019年1月1日之後開始的報告期間的結果在主題606下呈列，而前期金額不作調整，並繼續根據主題605下的歷史會計進行報告。
(2)
包括二零一八年、二零一九年及二零二零年的股份報酬分別為人民幣35. 4百萬元、人民幣290. 8百萬元及人民幣142. 1百萬元（21. 8百萬美元）。
 
99
目錄表
收入
我們的收入主要來自（i）直播及（ii）廣告及其他收入。
下表載列本集團於所示期間的收入來源（按絕對金額及佔總收入淨額的百分比）：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
淨收入
   
人民幣
     
%
     
人民幣
     
%
     
人民幣
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以百萬為單位)
  
直播
      3,147.2        86.1        6,617.3        90.9        8,852.2        1,356.7        92.2  
廣告及其他
      507.2        13.9        665.9        9.1        749.7        114.9        7.8  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
3,654.4
 
   
 
100.0
 
   
 
7,283.2
 
   
 
100.0
 
   
 
9,601.9
 
   
 
1,471.6
 
   
 
100.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
直播
我們主要通過銷售虛擬禮物來產生直播收入。參見“第4項.公司信息-4.B.業務概述-貨幣化機會-直播”。我們預計，隨着我們擴大用户基礎，增強用户參與度，擴大虛擬禮物場景，提高用户支付意願，並繼續利用電子競技的巨大市場潛力，我們來自虛擬禮物銷售的直播收入將會增加。
廣告及其他
我們主要通過向廣告商提供各種形式的廣告服務和促銷活動來產生廣告收入，包括(I)直播期間的綜合促銷活動，(Ii)廣告展示，以及(Iii)線上和線下活動相關的廣告。在較小程度上，我們還通過遊戲分銷與遊戲開發商和發行商達成收入分享安排，從而獲得收入。見“項目4.公司信息--4.B.業務概述--盈利機會--廣告及其他。”我們預計，由於我們品牌知名度的提高、更廣泛的用户基礎、用户流量的增加以及廣告形式的不斷創新，我們的廣告收入將會增長。
收入成本
我們的收入成本包括(I)收入分享費和內容成本，(Ii)帶寬成本，以及(Iii)其他。下表按絕對額和所示期間收入成本總額的百分比分列了收入成本構成部分：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
收入成本
   
人民幣
     
%
     
人民幣
     
%
     
人民幣
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以百萬為單位)
  
收入分享費和內容成本
(1)
      2,790.0        79.6        5,176.5        85.0        7,129.1        1,092.7        88.7  
帶寬成本
      555.9        15.9        617.8        10.1        661.1        101.3        8.2  
其他
      157.5        4.5        292.8        4.9        251.4        38.5        3.1  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
3,503.4
 
   
 
100.0
 
   
 
6,087.1
 
   
 
100.0
 
   
 
8,041.6
 
   
 
1,232.5
 
   
 
100.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
注：
(1)
包括在流傳輸時段中花費的內容版權成本。
 
100
目錄表
收入分享費用和內容成本。
我們的收入分成費用是指我們根據虛擬物品銷售收入的一定比例向流媒體和人才經紀公司支付的費用，包括虛擬禮物和其他基於訂閲的特權。當觀眾向流媒體發送虛擬禮物時，我們向流媒體或該流媒體所屬的經紀公司支付一定比例的虛擬禮物銷售額。我們的內容成本主要包括
(I)報名人數
給頂級獨家流媒體的獎金，這是根據流媒體的表現矩陣確定的月度支付，(Ii)我們在購買內容版權時產生的成本，以及(Iii)我們在生成自產內容方面的投資。我們預計收入分享費和內容成本將隨着我們業務的增長而絕對增加，我們將進一步擴大我們的內容提供，增強用户參與度，並加強對電子競技相關內容的投資。我們預計收入分享費和內容成本佔總淨收入的百分比將下降，因為我們受益於規模經濟，以及整個行業努力使
註冊
給頂級流媒體人的獎金。
帶寬成本。
帶寬成本是我們為帶寬和內容交付相關服務向電信服務提供商支付的費用。我們預計，隨着我們的用户羣和用户參與度的增長，我們的帶寬成本將繼續在絕對值上增加，但這部分被我們技術基礎設施的升級、流量高峯期的主動管理以及從第三方帶寬服務提供商那裏購買的單位價格的下降所抵消。我們預計，隨着我們受益於規模經濟，帶寬成本佔總淨收入的百分比將會下降。
其他。
其他成本包括我們向第三方支付處理平臺支付的費用，我們的用户通過這些平臺購買我們的虛擬貨幣，服務器的折舊，與數據中心服務相關的成本，與我們投資的電子競技團隊相關的成本，以及其他IT基礎設施支出。
運營費用
我們的營運開支包括(I)銷售及市場推廣開支；(Ii)研發開支；(Iii)一般及行政開支；及(Iv)其他營運收入。
下表以絕對額和所示期間營業費用總額的百分比列出了我們的營業費用的組成部分：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
運營費用
   
人民幣
    
%
    
人民幣
    
%
    
人民幣
    
美元
    
%
  
    
(除百分比外，以百萬為單位)
  
銷售和營銷費用
      538.9       53.4       598.7       45.1       580.4       88.9       44.7  
研發費用
      329.3       32.6       383.9       28.9       416.3       63.8       32.1  
一般和行政費用
      196.8       19.4       446.1       33.6       375.9       57.6       28.9  
其他營業收入淨額
      (54.9 )      (5.4 )      (100.8 )      (7.6 )      (74.4 )      (11.4 )      (5.7 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總計
   
 
1,010.1
 
  
 
100.0
 
  
 
1,327.9
 
  
 
100.0
 
  
 
1,298.2
 
  
 
198.9
 
  
 
100.0
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
101
目錄表
銷售和營銷費用
我們的銷售和營銷費用主要包括(I)我們銷售和營銷員工的工資和福利，(Ii)品牌推廣和廣告費用，包括投放廣告、舉辦促銷活動以及開發和設計營銷活動以產生我們平臺的用户流量的成本，以及(Iii)基於股份的薪酬和(Iv)其他費用，如我們擁有冠名權的電子競技錦標賽的贊助。隨着我們繼續推廣我們的品牌和發展我們的業務，我們預計我們的銷售和營銷費用的絕對值將繼續增長。
研究和開發費用
我們的研發費用主要包括(I)研發員工的工資和福利，以及(Ii)基於股份的薪酬和(Iii)主要包括與研究使用相關的折舊在內的其他費用。我們預計，隨着我們繼續升級IT技術和基礎設施，以提供更好的用户體驗，我們的研發費用將繼續增長。
一般和行政費用
我們的一般及行政開支主要包括(I)一般及行政人員的薪金及福利，(Ii)以股份為基礎的薪酬，(Iii)專業服務費，及(Iv)其他開支，主要包括差旅開支、一般辦公室開支及辦公室租金開支。我們預計，隨着我們業務的增長，我們的一般和行政費用將在絕對值上增長，併產生與作為上市公司運營和遵守美國證券法規定的報告義務相關的額外成本。
其他營業收入，淨額
我們的其他營業收入，淨額主要包括(I)政府補貼收益，指我們從地方政府獲得的資金，以及(Ii)訴訟和解的損益。
其他費用，淨額
我們的其他費用淨額主要包括權益法投資的減值損失和成本法投資的處置損失。
外幣折算調整
外幣折算調整報告為累計折算調整，並顯示為其他全面收入的組成部分。累計折算調整是將集團內合併主體的財務報表折算為集團報告幣種以外的本位幣。截至2020年12月31日止年度的累計換算調整主要由於開曼羣島控股公司持有的現金及現金等價物，以及截至2020年12月31日止年度的人民幣兑美元升值所致。我們預計，未來一段時間，外幣折算調整將繼續隨着人民幣對美元的波動而波動。
經營成果
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
收入。
我們的收入從2019年的人民幣72.832億元增長到2020年的人民幣96.019億元(14.716億美元)，增長了31.8%，這主要是由於我們的直播收入的增加。
直播收入。
我們的直播收入從2019年的人民幣66.173億元增長到2020年的人民幣88.522億元(13.567億美元)，增長了33.8%，這主要是由於我們的付費用户從2019年的1750萬增長到2020年的2070萬，這是我們不斷努力擴大用户基礎，並通過平臺內容多樣化、提升用户體驗和加強用户與流媒體互動來培養用户付費意願的結果。
 
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廣告和其他收入。
我們的廣告及其他收入由2019年的人民幣6.659億元增長12.6%至2020年的人民幣7.497億元(114.9美元)，主要是由於公司擴大了品牌知名度及廣告商的需求相應增加。
收入成本。
我們的收入成本從2019年的人民幣6087.0百萬元增加到2020年的人民幣80.416億元(12.324億美元)，增幅為32.1%，這主要是由於收入分享費和內容成本的增加。
收入分享費用和內容成本。
我們的收入分享費及內容成本由2019年的人民幣51.765億元增加至2020年的人民幣71.291億元(10.927億美元)，增幅達37.7%，主要是由於收入分享費的增加與總淨收入的增長一致，以及本公司對電子競技相關內容的投資導致內容成本的增加。
帶寬成本。
我們的帶寬成本從2019年的人民幣6.178億元增加到2020年的人民幣6.611億元(101.3美元)，增幅為7.0%，主要是由於我們平臺上不斷增長的用户流量和用户參與度導致帶寬使用量增加，但由於我們在流量高峯期進行主動管理和技術升級導致單位購買價格下降和使用效率提高，部分抵消了這一增長。
毛利(虧損)和毛利率。
由於上述因素，我們於2020年的毛利為人民幣15.603億元(2.391億美元)，而2019年的毛利為人民幣11.962億元。同期我們的毛利率從16.4%略降至16.3%。
總運營費用。
我們的總運營費用由2019年的人民幣13.279億元略微下降至2020年的人民幣12.982億元(198.9百萬美元)，降幅為2.2%。
銷售和營銷費用。
我們的銷售及市場推廣開支由二零一九年的人民幣598. 7百萬元減少3. 1%至二零二零年的人民幣580. 4百萬元（88. 9百萬美元）。此減少主要由於市場推廣活動數目減少所致，
新冠肺炎
大流行爆發。
研究和開發費用。
我們的研發費用從2019年的3.839億元人民幣增加到2020年的4.163億元人民幣(6380萬美元)，增幅為8.4%。這一增長主要是由於各業務部門不斷進行研發工作而導致員工成本增加所致。
一般和行政費用。
我們的一般和行政費用從2019年的人民幣4.461億元下降到2020年的人民幣3.759億元(5760萬美元)，降幅為15.7%。這一減少主要是由於以股份為基礎的薪酬支出減少所致。
其他營業收入淨額
我們的其他經營收入淨額由二零一九年的人民幣100. 8百萬元減少至二零二零年的人民幣74. 4百萬元（11. 4百萬美元）。減少主要由於政府補貼被訴訟費用增加抵銷，其中人民幣49，700，000元是由於我們解決了與我們其中一家代理商有關的合同糾紛所致。
外匯收益（虧損）淨額。
我們於二零一九年的外匯收益為人民幣32. 0百萬元。我們於二零二零年並無錄得任何外匯收益。該變動主要是由於匯率波動導致我們於二零一九年就重組向其中一名股東以美元償還的收益。
利息收入。
利息收入包括從銀行存款中賺取的利息。我們在2019年和2020年分別錄得人民幣1.591億元和人民幣1.452億元(2,230萬美元)。利息收入減少，主要是由於利率下降。
所得税支出前收入。
如上所述，我們在2019年和2020年分別實現了所得税支出前收益人民幣3660萬元和人民幣4.034億元(6180萬美元)。
 
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所得税支出。
由於我們的累計淨虧損和由此產生的税收虧損結轉，我們在2019年和2020年沒有所得税支出。
淨收入。
我們在2019年和2020年分別實現淨收入人民幣3330萬元和人民幣4.047億元(合6200萬美元)。
調整後的淨收入。
我們在2019年和2020年分別實現了調整後的淨收入人民幣3.464億元和人民幣5.416億元(合8300萬美元)。
截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較
收入。
我們的收入從2018年的人民幣36.544億元增長到2019年的人民幣72.832億元(10.411億美元)，增長99.3%，主要歸功於我們的直播收入的增加。
直播收入。
我們的直播收入從2018年的人民幣31.472億元增長到2019年的人民幣66.173億元(946.0美元)，增長了110.3%，這主要是由於我們不斷努力擴大用户基礎，通過平臺內容多樣化、提升用户體驗和加強用户與流媒體互動來培養用户的付費意願，從而實現了付費用户和ARPPU的增長。
廣告和其他收入。
我們的廣告及其他收入由2018年的人民幣5.072億元增長至2019年的人民幣6.659億元(9,510萬美元)，增幅達31.3%，主要是由於公司擴大了品牌知名度，以及廣告商的需求相應增加。
收入成本。
我們的收入成本從2018年的人民幣35.034億元增加到2019年的人民幣60.87億元(870.1美元)，增幅為73.7%，主要是由於收入分享費和內容成本的增加。
收入分享費用和內容成本。
我們的收入分享費及內容成本由2018年的人民幣27.9億元增加至2019年的人民幣51.765億元(740.0美元)，增幅達85.5%，主要由於收入分享費的增加與總淨收入的增長一致，以及本公司對電子競技相關內容的投資導致內容成本的增加。
帶寬成本。
我們的帶寬成本從2018年的人民幣5.559億元增加到2019年的人民幣6.178億元(8830萬美元)，增幅為11.1%，主要是由於我們平臺上不斷增長的用户流量和用户參與度導致帶寬使用量增加，但由於我們在流量高峯期進行主動管理和技術升級，導致單位購買價格下降和使用效率提高，部分抵消了這一增長。
毛利(虧損)和毛利率。
由於上述因素，我們於2019年的毛利為人民幣11.962億元(171.0美元)，而2018年的毛利為人民幣1.51億元。同期我們的毛利率從4.1%提高到16.4%。
總運營費用。
我們的總運營費用從2018年的人民幣10.101億元增加到2019年的人民幣13.279億元(189.8美元)，增幅為31.4%。
銷售和營銷費用。
我們的銷售和營銷費用從2018年的5.389億元人民幣增長到2019年的5.987億元人民幣(8560萬美元)，增長了11.1%。這一增長主要是由於我們加大了宣傳我們的產品和品牌的力度，以及從2019年開始確認以股份為基礎的薪酬支出。
研究和開發費用。
我們的研發費用從2018年的人民幣3.293億元增加到2019年的人民幣3.839億元(5490萬美元)，增長了16.6%。增長主要是由於各業務分部的持續研發工作導致員工成本增加，以及從2019年開始確認按股份計算的薪酬支出。
 
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一般和行政費用。
我們的一般及行政開支由2018年的人民幣19,680萬元增加至2019年的人民幣44,610萬元(6,380萬美元)，增幅達126.7%。這一增長主要是由於我們的業務增長導致以股份為基礎的薪酬支出以及員工工資和福利的增加。
其他營業收入淨額
我們的其他營業收入，淨額從2018年的人民幣5490萬元增加到2019年的人民幣1.08億元(1440萬美元)。這一增長主要是由於政府補貼的增加。
外匯收益（虧損）淨額。
2018年匯兑虧損7,560萬元人民幣，2019年匯兑收益3,200萬元人民幣(460萬美元)。這一增長主要是由於我們的一名股東在我們的重組中以美元償還的已實現收益。
利息收入。
利息收入包括從銀行存款中賺取的利息。2018年和2019年分別錄得人民幣8,580萬元和人民幣15,910萬元(2,270萬美元)。利息收入的增加主要是由於我們從2019年7月首次公開募股獲得的收益以及我們現金流的改善導致我們的銀行存款增加。
扣除所得税費用前的收入(虧損)。
由於上述原因，我們於2018年發生所得税前虧損人民幣86910萬元，並於2019年實現所得税前收益人民幣3660萬元(520萬美元)。
所得税支出。
由於我們的累計淨虧損和由此產生的税收虧損結轉，我們在2018和2019年沒有所得税支出。
淨收益(虧損)
我們在2019年實現淨收益人民幣3330萬元(480萬美元)，而2018年淨虧損人民幣8.763億元。
調整後淨收益(虧損)。
我們在2019年實現調整後淨收益人民幣3.464億元(合4950萬美元)，而2018年調整後淨虧損人民幣8.185億元。
税收
開曼羣島
我們在開曼羣島註冊成立。根據開曼羣島的現行法律，我們不需要繳納所得税或資本利得税。此外，在開曼羣島，股息支付不需要繳納預扣税。開曼羣島政府徵收的其他税項對我們來説可能不是實質性的，但可能適用於在開曼羣島籤立的或在籤立後被帶到開曼羣島管轄範圍內的文書的印花税除外。
日本
我們在日本的子公司按照日本財務省的相關規定計算所得税税率。我們可能被要求從我們支付給股東的股息中預扣5%的預扣税
非居民
企業
香港
我們在香港的附屬公司在香港進行的活動須按16.5%的統一税率繳納香港利得税。我們的附屬公司支付給我們的股息在香港不需要繳納預扣税。
中華人民共和國
一般情況下，我們在中國的子公司和合並可變權益實體在中國的應納税所得額按25%的税率繳納企業所得税，但適用特殊優惠税率的除外，例如適用於符合各種標準的“高新技術企業”的15%税率。企業所得税乃根據中國税法及會計準則所釐定的實體全球收入計算。
 
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此外，軟件企業有權享受兩年的所得税豁免，從其盈利運營的第一年開始，在抵消前幾年發生的税收損失後，在隨後的三年中減税50%，税率為12.5%。擬享受軟件企業資格的企業，在使用企業所得税優惠税率之前，必須每年進行自我評估，以確保其符合資格標準，並向税務機關提交所需的證明文件。這些企業將每年接受税務機關的審查，以確定是否有資格享受相關優惠。在税收優惠年度內，企業使用優惠税率，但經有關部門認定不符合適用條件的，可以撤銷該企業的軟件企業資格。鬥魚宇樂、武漢歐悦、武漢鬥魚於2019年獲得軟件企業地位，但未享受該地位的税收優惠。鬥魚裕樂獲得《軟件企業證書》，享受由
兩年免税期
自第一個盈利日曆年起，隨後三個日曆年的普通税率降低50%。
2009年4月，國家税務總局發佈了一份名為《國家税務總局第82號通知》的通知，其中規定了某些具體標準，以確定一個國家的“事實上的管理機構”是否
中國控制
在境外註冊成立的企業位於中國。儘管本通知只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸企業，但該通知中提出的標準可能反映了國家税務總局在確定所有離岸企業的納税居民身份時應如何適用“事實上的管理機構”測試的一般立場。根據中國税務總局第82號通告，由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，只有在符合下列所有條件的情況下，才會因其“事實上的管理機構”設在中國而被視為中國税務居民：(I)
日常工作
經營管理位於中國；(Ii)有關企業財務及人力資源事宜的決定由中國的組織或人員作出或須經其批准；(Iii)企業的主要資產、會計賬簿及記錄、公司印章、董事會及股東決議案位於或維持於中國；及(Iv)至少50%有表決權的董事會成員或高級管理人員慣常居住在中國。繼SAT第82號通告之後，SAT發佈了自2011年9月起生效的SAT公告45，為實施SAT第82號通告提供更多指導。SAT公報45規定了關於確定居住身份和職位確定事項管理的詳細程序和管理。鬥魚是一家在中國境外註冊成立的公司。作為控股公司，其關鍵資產是其在其子公司的所有權權益，其關鍵資產位於中國境外，其記錄(包括其董事會決議和股東決議)保存在中國境外。然而，企業的税務居民身份須由中國税務機關決定，而“事實上的管理機構”一詞的釋義仍存在不明朗因素。不能保證中國政府最終會採取與我們一致的觀點。
如果中國税務機關出於企業所得税的目的確定鬥魚是中國居民企業，我們可能被要求從我們向股東支付的股息中預扣10%的預提税。
非居民
企業，包括美國存託憑證的持有者。此外,
非居民
企業股東(包括美國存托股份持有人)可就出售或以其他方式處置美國存託憑證或A類普通股所得收益繳納10%的中國税，前提是該等收益被視為來自中國境內。目前還不清楚我們的
非中國
個人股東(包括美國存托股份的持有者)將對由此獲得的股息或收益繳納任何中國税
非中國
如果我們決定成為一家中國居民企業，我們的個人股東。若任何中國税項適用於該等股息或收益，除非適用税務條約提供減税税率，否則一般適用20%的税率。目前也不清楚是否
非中國
倘若鬥魚被視為中國居民企業，則鬥魚的股東將可申索其税務居住國與中國之間的任何税務協定的利益。
如果我們在開曼羣島的控股公司或我們在中國以外的任何附屬公司被視為中國企業所得税法下的“居民企業”，其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國”居民企業“，這可能會對我們和我們的股東造成不利的税收後果，並對我們的經營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。”
 
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我們提供的服務減去我們已經支付或承擔的任何可扣除的增值税，將按6%的税率繳納增值税。
根據中國法律，我們還需繳納增值税附加費。
英屬維爾京羣島
根據英屬維爾京羣島的現行法律，我們公司不需要繳納所得税或資本利得税。此外，當我們的英屬維爾京羣島子公司向非英屬維爾京羣島居民的股東支付股息時，將不會徵收英屬維爾京羣島預扣税。
關鍵會計政策、判斷和估計
如一項會計政策要求根據作出估計時高度不確定事項的假設作出會計估計，且如合理地可採用不同的會計估計，或合理地可能定期發生的會計估計的變動，可能會對合並及綜合財務報表產生重大影響，則該政策被視為關鍵。
我們根據美國公認會計準則編制財務報表，這要求我們做出判斷、估計和假設。我們根據最新可獲得的信息、我們自己的歷史經驗以及我們認為在這種情況下合理的各種其他假設，不斷評估這些估計和假設。由於估計的使用是財務報告過程中不可或缺的組成部分，因此，由於我們估計的變化，實際結果可能與我們的預期不同。我們的一些會計政策在應用時需要比其他政策更高的判斷力，並要求我們做出重大的會計估計。
以下對關鍵會計政策、判斷和估計的描述應與我們的合併和綜合財務報表以及本年度報告中包括的附註和其他披露一起閲讀。在審核我們的財務報表時，您應考慮(I)我們選擇的關鍵會計政策，(Ii)判斷和其他影響該等政策應用的不確定性，以及(Iii)報告結果對條件和假設變化的敏感性。
鞏固的基礎
我們根據美國公認會計原則編制合併和綜合財務報表，這要求我們做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響我們報告的資產和負債額，以及每個會計期間末的或有資產和負債以及我們報告的每個會計期間的收入和支出。我們不斷根據我們自己的歷史經驗、對當前業務和其他狀況的瞭解和評估、基於我們認為合理的現有信息和假設對未來的預期，不斷評估這些判斷和估計，這些共同構成了我們對其他來源不太明顯的事項做出判斷的基礎。由於估計數的使用是財務報告過程的一個組成部分，我們的實際結果可能與這些估計數不同。我們的一些會計政策在應用時需要比其他政策更高的判斷力。
關鍵會計政策的選擇、影響這些政策應用的判斷和其他不確定性，以及報告結果對條件和假設變化的敏感性，都是審查我們的財務報表時應考慮的因素。我們認為以下會計政策涉及在編制財務報表時使用的最重要的判斷和估計。
投資
對股權投資者的投資代表我們對私人持股公司和私募股權基金的投資。我們運用權益會計方法對普通股或普通股的權益投資進行核算
實質上
普通股，根據ASC主題323，投資權益法和合資企業(“ASC 323”)，它對此有重大影響，但不擁有多數股權或以其他方式控制。在權益法下，我們在股權被投資人收購後的利潤或虧損中的份額在我們的綜合運營和綜合收益/(虧損)報表中計入“股權被投資人結果份額”，我們在收購後變動中的份額作為股東權益的組成部分計入累計其他綜合收益/(虧損)。我們在上市公司和某些私人持股公司的股權投資結果中的份額按季度拖欠入賬。投資的賬面金額超過被投資權益淨資產中相關權益的部分即為已取得的商譽和無形資產。當我們在股權投資對象中的虧損份額等於或超過我們在股權投資對象中的權益時，我們不會確認進一步的損失，除非我們已經代表股權投資對象承擔了債務或支付或擔保，或者我們持有股權投資對象的其他投資。
 
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我們不斷審查我們在權益法下對被投資人的投資，以確定是否發生了非臨時性的投資價值下降。我們考慮的主要因素包括公允價值下跌的持續時間和嚴重程度、被投資公司的財務狀況、經營業績和前景，以及其他公司具體信息，如最近幾輪融資。如果價值下降被視為非暫時性的，被投資股權的賬面價值將減記至其公允價值。
我們的股權投資沒有容易確定的公允價值，我們沒有能力通過普通股或實質性普通股的投資對其產生重大影響，在採用會計準則更新(“ASU”)時，我們的股權投資在計量替代方案下入賬。
2016-01
(“測量替代方案”)。根據計量替代方案，賬面值按成本減去任何減值，加上或減去同一發行人相同或相似投資的有序交易中可見的價格變動所產生的變動而計量。這些投資的所有已實現和未實現的收益和損失在其他費用中確認，淨額在綜合全面收益(虧損)表中確認。我們根據被投資方的業績和財務狀況以及每個報告日的其他市場價值證據來評估投資是否減值。這種評估包括但不限於審查被投資人的現金狀況、最近的融資情況以及財務和業務業績。我們確認減值虧損相當於賬面價值與公允價值在其他費用中的差額，如有，則在綜合及綜合全面收益(虧損)表中確認淨額。
收入確認
採用ASU
編號：2014-09
“與客户簽訂合同的收入”
2014年5月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了ASU
不是，2014-09，
客户合同收入（主題606）（“主題606”），經隨後發佈的ASU修改
2015-14,
2016-08,
2016-10,
2016-12
和
2016-20
（統稱為"ASU
2014-09”).
於二零一九年一月一日，我們採用適用於截至二零一九年一月一日尚未完成的該等合約的經修訂追溯法採納ASC 606“來自客户合約的收益”。2019年1月1日之後開始的報告期間的結果在主題606下列出，而前期金額不作調整，並繼續根據主題605下的歷史會計報告。根據吾等的評估，採納ASC 606對吾等的合併及綜合財務報表並無任何重大影響，吾等採納ASC 606與吾等根據ASC 605進行的過往會計處理並無重大差異。
下表按主要類別分列截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度的收益：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
直播
      3,147,196,247        6,617,291,032        8,852,225,839        1,356,662,964  
廣告
      342,169,195        513,265,806        645,227,128        98,885,384  
其他
      165,017,684        152,673,415        104,420,970        16,003,213  
    
 
 
     
 
 
                    
總計
   
 
3,654,383,126
 
   
 
7,283,230,253
 
   
 
9,601,873,937
 
   
 
1,471,551,561
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
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直播
我們主要從事運營自己的直播平臺，讓流媒體人和用户在直播過程中互動。用户可以選擇購買虛擬貨幣，即
不能退款
並且只能用於兑換將在Our平臺上的實況流媒體會話中使用的虛擬物品。未贖回的虛擬貨幣被記錄為遞延收入。用於購買虛擬物品的虛擬貨幣根據下文所述的虛擬物品的規定收入確認政策確認為收入。
虛擬物品分為消耗性物品和基於時間的物品。消耗品包括用户贈送給流媒體的虛擬禮物，以表示他們的支持，並在贖回時立即消費，基於時間的項目包括每月高級訂閲服務。
我們已經評估和確定了它是主體，並認為用户就是我們的客户。具體地説，我們在將虛擬物品傳輸給用户之前對其進行控制。我們唯一的能力是在虛擬物品被轉移給用户之前將其貨幣化，這證明瞭我們的控制能力，而且我們對虛擬物品的交付主要對用户負責，並擁有為虛擬物品制定定價的完全自由裁量權，這進一步支持了我們的控制。因此，我們以毛收入為基礎報告其直播收入，向用户收取的虛擬項目金額記為收入，支付給流媒體或人才經紀公司的收入分享費記為收入成本。銷售收益最初記錄為遞延收入，並根據虛擬物品的消費確認為收入。我們已經確定，虛擬物品代表了直播服務中的一項履行義務。與每一種消耗品有關的收入在虛擬禮物直接轉移到拖網並由其消費的時間點確認，而與基於時間的物品有關的收入在固定時期內按比例直線確認。雖然有些虛擬物品有到期日，但我們認為損壞對虛擬物品的影響並不大，因為歷史數據顯示，虛擬物品在發放給用户後不久就會被消費，而在所述期間內，沒收比率保持在相對較低的水平。在虛擬物品被消費後，我們對用户沒有進一步的性能義務。
虛擬物品可以單獨出售，也可以捆綁成一種安排。當我們的用户購買捆綁在同一安排中的多個虛擬物品時，我們根據每個不同的虛擬物品的相對獨立售價將總對價分配給每個不同的虛擬物品。在由於我們沒有單獨銷售虛擬物品而無法直接觀察到獨立銷售價格的情況下，我們根據定價策略、市場因素和戰略目標來確定獨立銷售價格。除非另有説明，我們將按照上文討論的收入確認方法確認每個不同虛擬項目的收入。
廣告
我們通過在直播平臺的節目和節目中展示廣告或整合推廣活動，在直播平臺上提供各種形式的廣告服務和提供促銷活動，從而產生廣告收入。我們平臺上的廣告一般按持續時間收費，收入在合同展示期內按比例確認。我們以折扣和回扣的形式向廣告商或廣告代理商提供基於購買量的銷售激勵。收入根據向廣告商或代理商收取的價格確認，扣除向廣告商或代理商提供的銷售激勵。銷售獎勵在收入確認時根據合同返利率和基於歷史經驗的估計銷售量進行估計和記錄。截至2018年、2019及2020年12月31日止年度，吾等錄得的回扣金額分別為人民幣4,440萬元、人民幣6,430萬元及人民幣7,550萬元。
其他收入
其他收入主要由遊戲發行收入組成。第三方遊戲開發商開發的網絡遊戲通過我們的平臺展示，以吸引用户下載和玩遊戲。我們從遊戲開發商那裏賺取收入是根據
預先確定的
基於以下條件的安排
遊戲中
通過我們的平臺下載或玩的遊戲的購買金額。遊戲發行收入在購買遊戲時確認。其他收入還包括我們舉辦的某些活動的門票收入。
 
109
目錄表
所得税
現行所得税按照有關税務機關的法律規定。
遞延所得税採用資產負債法計提，該方法要求就已列入財務報表的事件的預期未來税務後果確認遞延税項資產和負債。根據此方法，遞延税項資產及負債乃根據財務報表與資產及負債的税基之間的差額，採用預期差額將撥回的年度的現行税率釐定。遞延税項資產在這些資產更有可能變現的情況下予以確認。在作出這項決定時，管理層會考慮所有正面和負面的證據，包括預計未來應課税收入的未來沖銷和最近經營的結果。當管理層認為部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現時，遞延税項資產將通過計入所得税費用而減值。
我們在合併和綜合財務報表中確認的所得税的不確定性通過應用
兩步走
確定要確認的福利金額的流程。首先，必須對税收狀況進行評估，以確定税務機關在外部審查後維持這種狀況的可能性。如果該税務狀況被視為
很可能比不可能
為維持(根據税務狀況的技術價值，經審計後維持的可能性超過50%)，然後對税務狀況進行評估，以確定要在合併和綜合財務報表中確認的利益金額。可確認的利益金額是在最終和解時實現的可能性大於50%的最大金額。所得税的利息和罰款將被歸類為所得税規定的一個組成部分。在截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，由於税收狀況不確定，我們沒有確認任何所得税，也沒有產生任何與潛在的少繳所得税費用相關的利息和罰款。
基於股份的薪酬
我們遵循ASC 718“股票補償”，根據ASC第718條的公允價值確認條款，我們確認扣除估計沒收比率後的基於股份的補償，因此我們只確認那些預期在獎勵服務期內歸屬的股票的補償成本。
於A系列優先股發行完成後，吾等的兩名創始股東陳少傑先生及張文明先生與投資者訂立安排，據此彼等於武漢鬥魚的若干百分比股權(“創辦人股權”)須受服務及轉讓限制。該等創辦人的股權可在其所需的僱傭期限提前終止時由本公司回購。回購價格是中國法律允許的最低價格。創辦人股權將在A系列優先股保險結束至以下期間按月等額分批歸屬
2018年是年終。
此項安排已入賬為授予受限股份獎勵，但須受服務歸屬條件所規限，其基準股權於授出日期的公允價值確定為每股人民幣18.65元。
2018年4月，董事會通過了限制性股份單位方案，並於2019年4月獲得董事會批准並進行了修訂和重述(《修訂後的2018年RSU方案》)。根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃，可發行的最大股份總數不得超過2,106,321股RSU。一股RSU代表一股普通股。該計劃的有效期為10年。
2018年4月1日，根據董事董事會決議，向某些員工、董事和高級管理人員授予2,098,069股相當於2,098,069股普通股的零現金認購，其中截至2021年3月31日，仍有923,250股相當於923,250股普通股的已發行股份。RSU在我們首次公開募股時以等額分期付款的方式授予36個月。
每股RSU的公允價值估計為授予日普通股的公允價值(每股人民幣274.51元)。
 
110
目錄表
在收購Nonolive方面，我們的全資子公司之一Gogo Glocal向Nonolive的創始人發行了4,900,000股普通股，佔其股本的46%。該等普通股於其15個月的必需僱傭服務期提前終止時，須受吾等轉讓限制及回購，代價為1美元。這些普通股將根據以每日活躍用户數量或所需服務期限衡量的某些業績目標的較早實現情況而歸屬。此項安排已按受限普通股於發行日期的公平價值(經釐定為每股人民幣18.45元)按服務及表現條件授予受限股份獎勵。
在第三方估值師的協助下，我們使用貼現現金流量法確定Gogo Glocal的相關股權價值，並採用股權分配模型確定受限股份於發行日的公允價值，確定為每股人民幣18.45元。限售股份的公允價值合計為人民幣90,425,865元。這種公允價值計量基於市場上無法觀察到的重大投入，因此屬於公允價值等級第三級的公允價值計量。關鍵假設包括貼現率區間為27%，終端增長率為3%。
2019年9月30日，我們和Nonolive的創始人達成了另一項續簽協議，這被認為是對
非既得利益
有限制的股權。根據該協議，(I)吾等增資人民幣1億元；(Ii)吾等因提早終止僱傭關係，以1美元代價向其中一名創辦人購入1,039,780股普通股，視為沒收未歸屬的限制性股份；(Iii)1,696,895股普通股即時歸屬，其中444,444股獲購回；及(Iv)其餘2,163,325股
非既得利益
創辦人持有的普通股於其更新的必需僱傭服務期提前終止時須受轉讓限制及回購，代價為1美元，並將於未來36個月按月等額分期付款歸屬，此被視為對未歸屬限制股份的修訂。
作為修訂的結果，人民幣28,224,142元的增量補償成本被計量為修訂限制股獎勵的公允價值超過原始限制股的公允價值。經修訂限售股份每股公允價值人民幣43.92元，乃根據修訂日期的股價及其他有關因素釐定。
詳情請參閲本年報其他部分所載截至2018年12月31日、2018年、2019年及2020年12月31日止年度的合併及綜合財務報表附註14。
我們普通股的公允價值
在我們於2019年7月首次公開募股之前，我們是一傢俬人公司，我們的普通股沒有市場報價。因此，出於以下目的，我們需要對我們普通股在不同日期的公允價值進行估計：
 
  •  
確定我們在授予員工以股份為基礎的薪酬獎勵之日的普通股公允價值，作為確定授予日期獎勵的公允價值的投入之一。
 
  •  
確定武漢鬥魚實收資本的公允價值，作為確定發行優先股時視為股息的投入之一。
下表列出了我們的普通股的公允價值/在我們首次公開募股之前的不同時間在獨立估值公司的幫助下估計的實收資本：
 
111
目錄表
日期
   
公允價值
每股收益/
已支付的費用
資本
     
DLOM
    
貼現率
    
估價的類型：
   
估值的目的
2014年12月30日--
      18.65        23.5 %      25.0 %    現金流貼現法    有關以股份為基礎的薪酬的受限制已繳股本的公平值
2016年2月3日
      81.47        23.0 %      22.0 %    貼現現金流量法    與B系列優先股權相關的視為股息的已付股本公允價值
2016年8月8日
      128.33        22.0 %      21.5 %    貼現現金流量法    與系列C優先股權相關的視為股息的已付股本公允價值
2018年4月1日
      274.51        10.5 %      19.0 %    貼現現金流量法    就以股份為基礎的補償授出的受限制股份單位的公平值
在釐定武漢鬥魚的普通股/實收資本的公允價值時，我們需要對我們的預期財務和經營業績、我們獨特的業務風險、我們股票的流動性以及我們在估值時的經營歷史和前景做出複雜和主觀的判斷。
計算普通股公允價值時使用的主要假設包括：
貼現率。上表所列折現率是根據加權平均資本成本計算，而加權平均資本成本是在考慮無風險比率、相對行業風險、股權風險溢價、公司規模溢價及
非系統性
危險因素
缺乏適銷性的折扣，或DLOM。DLOM由平均價格亞式看跌期權模型(“AAP模型”)量化。在AAP模型下，看跌期權的成本被認為是確定DLOM的基礎，看跌期權可以在私人持股出售之前對衝價格變化。AAP模型是估計DLOM的常用方法之一，因為它可以考慮流動性事件(如IPO)的時機和我們股票的估計波動性等因素。估值日期離預期的流動性事件越遠，看跌期權價值就越高，因此隱含的DLOM就越高。使用DLOM進行估值越低，普通股的確定公允價值就越高。
收益法涉及對基於盈利預測的估計現金流應用適當的貼現率。我們的收入和收益增長率，以及我們已經實現的主要里程碑，促進了我們普通股公允價值的增加。然而，這些公允價值具有內在的不確定性和高度的主觀性。在得出公允價值時使用的假設與我們的業務計劃一致。這些假設包括：中國現有的政治、法律和經濟條件沒有實質性變化；我們有能力留住稱職的管理層、關鍵人員和員工來支持我們的持續運營；以及市場狀況與經濟預測沒有重大偏離。這些假設本質上是不確定的。
採用概率加權預期收益率法(PWERM)和期權定價法(OPM)相結合的混合方法對優先股和普通股進行權益價值分配，考慮到AICPA審計與會計實務援助《作為補償發行的非上市公司股權證券的估值》規定的指導原則。在PWERM下，普通股和優先股的價值是基於在清算、贖回和合格IPO情況下通過OPM得出的概率加權價值。根據OPM，普通股和優先股被視為權益價值的看漲期權，行使價格基於優先股的清算優先股、贖回支付和符合條件的首次公開募股自動轉換。OPM涉及對潛在流動性事件(如出售我們公司或首次公開募股)的預期時間進行估計，以及對我們的股權證券的波動性進行估計。預計的時間是基於我們董事會和管理層的計劃。估計一傢俬人持股公司股價的波動性是很複雜的，因為沒有現成的股票市場。我們估計我們股票的波動性在
41% - 52%
基於從事類似業務的可比上市公司的歷史波動性。如果我們使用不同的波動率估計，優先股和普通股之間的配置就會不同。
 
112
目錄表
我們武漢鬥魚實收資本的公允價值從2014年12月30日的人民幣18.65元增加到2016年2月3日的人民幣81.47元。在同一時期，DLOM從23.5%下降到23%，這主要是由於我們對首次公開募股的時間的預期。同時，我們普通股的公允價值增加歸因於我們業務的有機增長。
我們武漢鬥魚實收資本的公允價值從截至2016年2月3日的人民幣81.47元增加到截至2016年8月8日的人民幣128.33元。在同一時期，DLOM從23%下降到22%，這主要是由於我們對首次公開募股的時間的預期。同時，我們普通股的公允價值增加歸因於我們業務的有機增長。
本公司普通股的公允價值由截至2016年8月8日的人民幣128.33元增加至截至2018年4月1日的人民幣274.51元。DLOM於同期由22%降至10.5%，主要由於完成2018年重組，以及我們對首次公開招股時間的預期。同時，我們普通股的公允價值增加歸因於我們業務的有機增長。
在我們首次公開招股後，相關股份於授出日的收市價將用以釐定普通股的公允價值。
最近發佈的會計聲明
 
113
目錄表
2016年2月，FASB發佈了ASU
2016-02,
“租賃(專題842)”，其中引入了一項與租賃有關的新標準，要求在資產負債表上確認淨資產和租賃負債，從而提高各組織之間的透明度和可比性。在該標準的變化中，最突出的是承租人對根據當前美國公認會計準則被歸類為經營租賃的租賃確認ROU資產和租賃負債。根據該準則，披露信息是為了達到使財務報表使用者能夠評估租賃產生的現金流的金額、時間和不確定性的目標。ASU在2018年12月至15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期，允許提前採用。2018年7月，FASB發佈了ASU
2018-11,
並提供了另一種過渡辦法，允許各實體在採用之日初步適用新的租賃標準，並確認採用期間留存收益期初餘額的累計影響調整。本集團於二零一零年一月一日起採用經修訂的追溯過渡法，於採用期間進行累積效應調整，而非追溯調整過往期間及整套實際權宜之計，從而採納新的租賃標準。採用該準則後，截至2020年1月1日止額外ROU資產及租賃負債分別確認約人民幣1億元及人民幣8100萬元。
2016年6月，FASB發佈了ASU
不是。2016-13年度，
金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。這一ASU旨在通過要求更及時地記錄金融機構和其他組織持有的貸款和其他金融工具的信貸損失來改進財務報告。本ASU要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，對報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失進行衡量。本ASU要求加強披露，以幫助投資者和其他財務報表使用者更好地瞭解在估計信貸損失時使用的重大估計和判斷，以及本集團投資組合的信貸質量和承保標準。這些披露包括提供有關財務報表中記錄的數額的補充信息的質量和數量要求。2020年1月1日，集團採用ASU
2016-13
截至2020年1月1日採用的累計影響對合並財務報表無關緊要。
2019年12月，FASB發佈了ASU
2019-12,
“簡化所得税的會計核算”，以消除專題740中一般原則的具體例外情況，並簡化所得税的會計核算。該標準適用於上市公司的財年，以及這些財年內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。允許及早領養。本集團預期採用新準則不會對其綜合財務報表及相關披露造成任何重大影響。
2020年1月，FASB發佈了ASU
編號：2020-01，
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815(FASB新興問題特別工作組的共識)之間的相互作用
2020-01”),
其中澄清了根據ASC 321對某些股權證券的會計處理、根據ASC 323的權益會計方法對投資進行的會計處理以及根據ASC 815對某些遠期合同和購買的期權進行的會計處理之間的相互作用。ASU
2020-01
這可能會改變實體對(I)計量替代方案下的股權證券和(Ii)購買證券的遠期合同或購買期權的會計處理方式，而遠期合同或購買期權在結算遠期合同或行使購買期權時，將根據ASC 825的權益會計方法或公允價值期權進行會計處理。這些修訂減少了實踐中的多樣性，增加了這些相互作用的會計處理的可比性，從而改進了當前的美國公認會計準則。新的指導方針適用於財政年度，以及這些財政年度內的過渡期，從2020年12月31日之後開始。允許及早領養。本集團預期採用新準則不會對其綜合財務報表及相關披露造成任何重大影響。
非公認會計原則
財務措施
為了補充我們根據美國公認會計原則編制和列報的合併和合並財務報表，我們使用以下信息：
非公認會計原則
瞭解和評估公司核心經營業績的財務措施：調整後的營業收入(虧損)，計算為經股權薪酬支出調整後的營業收入(虧損)；調整後的淨收益(虧損)，計算為經分享薪酬支出調整後的淨虧損、權益法投資中的虧損(收入)份額以及減值損失和投資的公允價值調整；調整後的鬥魚淨收益(虧損)，計算為鬥魚應佔的淨收益(虧損)，即經股權薪酬支出調整後的淨收益(虧損)、權益法投資中的虧損(收益)份額以及投資減值損失和公允價值調整；以及調整後的基本和稀釋後每股普通股淨收益，即
非公認會計原則
普通股股東應佔淨收益(虧損)除以計算中使用的普通股加權平均數
非公認會計原則
每股普通股的基本和稀釋後淨收益。這個
非公認會計原則
提出財務措施是為了加強投資者對我們財務業績的整體瞭解，不應被視為替代或優於根據美國公認會計準則編制和提交的財務信息。鼓勵投資者審查歷史上的對賬
非公認會計原則
財務指標與GAAP財務指標具有最直接的可比性。AS
非公認會計原則
財務指標作為一種分析指標具有實質性的侷限性，可能不是所有公司都以相同的方式計算，它們可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的指標進行比較。鑑於上述限制，您不應考慮
非公認會計原則
作為替代或優於根據公認會計原則編制的此類指標的財務指標。我們鼓勵投資者和其他人全面審查我們的財務信息，不依賴任何單一的財務衡量標準。
 
114
目錄表
下表列出了從GAAP措施到
非公認會計原則
這幾年的措施表明：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(in百萬美元，除股票、ADS、每股和每股ADS外
數據)
  
營業收入(虧損)
      (859.1 )       (131.7 )       262.1        40.2  
添加：
            
基於股份的薪酬費用
      35.4        290.8        142.1        21.8  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後營業收入(虧損)
   
 
(823.7
) 
   
 
159.1
 
   
 
404.2
 
   
 
62.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
淨收益(虧損)
   
 
(876.3
) 
   
 
33.3
 
   
 
404.7
 
   
 
62.0
 
添加：
            
基於股份的薪酬費用
      35.4        290.8        142.1        21.8  
權益法投資中(收益)損失的份額
      7.2        3.3        (1.3 )       (0.2 ) 
出售附屬公司的收益
      —          —          (23.4 )       (3.6 ) 
投資的減值損失和公允價值調整
      15.2        19.0        19.5        3.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後淨收益(虧損)
   
 
(818.5
) 
   
 
346.4
 
   
 
541.6
 
   
 
83.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
鬥魚應佔淨收益(虧損)
   
 
(876.3
) 
   
 
39.8
 
   
 
485.5
 
   
 
74.4
 
添加：
            
基於股份的薪酬費用
      35.4        290.8        142.1        21.8  
權益法投資中的收入（損失）份額
      7.2        3.3        (1.3 )       (0.2 ) 
出售附屬公司的收益
      —          —          (23.4 )       (3.6 ) 
投資的減值損失和公允價值調整
      15.2        19.0        19.5        3.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後的鬥魚淨收益(虧損)
   
 
(818.5
) 
   
 
352.9
 
   
 
622.4
 
   
 
95.4
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
調整後每股普通股淨收益(虧損)
            
基本信息
      (101.7 )       17.58        19.47        2.98  
稀釋
      (101.7 )       11.74        19.47        2.98  
調整後的每美國存托股份淨收益(虧損)
            
基本信息
      —          1.76        1.95        0.30  
稀釋
      —          1.17        1.95        0.30  
計算調整後每股普通股淨收益（虧損）所用普通股加權平均數
            
基本信息
      8,115,160        19,254,661        31,963,526        31,963,526  
稀釋
      8,115,160        31,442,931        33,012,682        33,012,682  
用於計算每股美國存託憑證調整後淨收益（虧損）的加權平均普通股數
            
基本信息
      —          192,546,612        319,635,264        319,635,264  
稀釋
      —          314,429,306        330,126,823        330,126,823  
 
115
目錄表
5.B.流動資金和資本資源
流動性與資本資源
現金流和營運資本
我們的主要流動性來源一直是我們運營產生的現金和我們股東的貢獻。截至2020年12月31日，我們擁有人民幣52.799億元(809.2美元)的現金和現金等價物。我們的現金和現金等價物主要包括手頭現金和存入銀行的三個月或更短期限的定期存款，以及按成本加應計利息列示的貨幣市場基金。
我們打算通過運營活動產生的現金和融資活動籌集的資金，包括我們在2019年7月首次公開募股(IPO)獲得的淨收益，為未來的營運資本需求和資本支出提供資金。然而，由於不斷變化的業務條件或其他未來發展，包括我們可能決定進行的任何投資或收購，我們可能需要額外的現金。我們相信，我們目前的現金和現金等價物，加上我們從經營活動和融資活動中產生的現金，將足以滿足我們目前預期的營運資本需求和資本支出。如果我們現有的現金不足以滿足我們的要求，我們可能會尋求發行債務或股權證券或獲得額外的信貸安排。可能無法獲得我們所需的金額或我們可以接受的條款(如果有的話)。發行額外的股本證券，包括可轉換債務證券，將稀釋我們的每股收益。債務的產生將把現金用於營運資本和資本支出，以償還債務義務，並可能導致運營和財務契約限制我們的運營和我們向股東支付股息的能力。如果我們無法獲得所需的額外股本或債務融資，我們的業務和前景可能會受到影響。
作為一家本身沒有重大業務的控股公司，我們主要通過我們的中國子公司、可變權益實體及其子公司開展業務。根據中國法律及法規，吾等可透過出資或貸款向我們在中國的中國附屬公司提供資金，惟須獲政府當局批准及對出資及貸款金額作出限制。見“項目3.主要信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-中國對境外控股公司對中國實體的直接投資和貸款的監管可能會延遲或限制我們使用首次公開募股所得資金向我們的中國子公司提供額外的出資或貸款”和“項目14.對證券持有人的權利和收益的用途的重大修改-14.E.收益的使用”。我們在中國的子公司向我們支付股息或其他現金的能力受到中國法律和法規的各種限制。見“第3項關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-我們的中國子公司和中國可變利益實體在向我們支付股息或支付其他款項方面受到限制，這可能會限制我們滿足我們的流動性要求的能力”和“第3項.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國”居民企業“，這可能會對我們和我們的股東造成不利的税收後果，並對我們的經營結果和您的投資價值產生重大不利影響。”
 
116
目錄表
下表列出了截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度合併和合並現金流數據摘要。
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(單位：百萬)
  
經營活動提供(用於)的現金淨額
      (337.6 )       813.2        667.6        102.3  
用於投資活動的現金淨額
      (265.0 )       (246.3 )       (2,612.6 )       (400.4 ) 
融資活動提供(用於)的現金淨額
      5,280.1        1,896.3        (479.2 )       (73.4 ) 
外匯匯率變動對現金及現金等價物的影響
      345.1        109.5        (418.9 )       (64.2 ) 
現金及現金等價物淨增加情況
   
 
5,022.6
 
   
 
2,572.7
 
   
 
(2,843.1
) 
   
 
(435.7
) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年初現金、現金等價物和限制性現金
   
 
539.6
 
   
 
5,562.2
 
   
 
8,134.9
 
   
 
1,246.7
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終現金、現金等價物和限制性現金
   
 
5,562.2
 
   
 
8,134.9
 
   
 
5,291.8
 
   
 
811.0
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
經營活動
2020年，經營活動提供的現金淨額為人民幣6.676億元(合102.3美元)。本公司經營活動現金淨額與本公司淨收入人民幣4.047億元(62.0百萬美元)的差額是由於2020年確認基於股份的薪酬人民幣1.421億元(2180萬美元)，應收賬款增加人民幣9640萬元(1480萬美元)，以及無形資產攤銷增加人民幣8980萬元(1380萬美元)，部分被應付關聯方的金額增加人民幣7520萬元(1150萬美元)所抵銷。
2019年經營活動提供的現金淨額為人民幣8.132億元。本公司經營活動現金淨額與本公司淨收入人民幣3330萬元的差額是由於確認2019年基於股份的薪酬人民幣290.8百萬元，遞延收入增加人民幣1300百萬元，應付賬款增加人民幣86.4百萬元，預付款減少人民幣85.5百萬元，應付關聯方增加人民幣65.5百萬元，部分被應收賬款增加人民幣6950萬元所抵銷。基於股票的薪酬在我們2019年7月首次公開募股後得到確認。應付賬款、應付關聯方金額的增加主要是由於直播收入的增長，這有助於向我們的流媒體用户或人才經紀公司提供更多應支付分享費的收入。應收賬款的增加主要是由於我們的客户(如廣告商)產生的應收賬款增加，這與我們的業務增長一致。預付款減少的主要原因是我們對獨家頂級流媒體的預付款減少，這是整個行業對其業務進行合理化的結果
註冊
獎金。
2018年用於經營活動的現金淨額為人民幣3.376億元。經營活動中使用的現金淨額與淨虧損人民幣87630萬元之間的差額是由於應付帳款增加人民幣34830萬元、應計費用及其他流動負債增加人民幣105.3百萬元、應付關聯方金額增加人民幣73.0百萬元及遞延收入增加人民幣6610萬元所致，但因其他流動資產增加人民幣133.7百萬元、預付款增加人民幣509百萬元及關聯方應付金額增加人民幣5050萬元而部分抵銷。應收賬款、應計開支及其他流動負債、遞延收入、應付關聯方金額的增加是由於我們的業務增長，這需要更高的帶寬容量，導致用户預付更多款項，併產生更多營銷費用和內容成本的應付款以及更多的員工人數。其他流動資產和預付款的增長是由於我們通過確保頂級流媒體來提供高質量內容的持續努力。
 
117
目錄表
投資活動
於二零二零年，用於投資活動的現金淨額為人民幣二十六億一千二百二十萬元(四億零四百萬美元)，主要由於支付投資人民幣二億七千六百三十萬元(四千二百三十萬美元)、購買長期投資人民幣二億二千零百萬元(三千三百七十萬美元)、購買無形資產人民幣六千三百二十萬元(九百七十萬美元)，但部分被出售長期投資所得的人民幣一億二千萬元(一千八百四十萬美元)抵銷。
於投資活動中使用的現金淨額於2019年為人民幣24630萬元，主要由於支付投資人民幣1146百萬元、購買無形資產人民幣1059百萬元、購置物業及設備人民幣16.0百萬元及收購附屬公司的付款(扣除收購現金後)人民幣110萬元，部分由出售聯營公司投資所得人民幣1.0百萬元抵銷。
於2018年，用於投資活動的現金淨額為人民幣265.0百萬元，主要由於支付投資人民幣9250萬元、購買無形資產人民幣8320萬元、收購附屬公司的付款(扣除收購現金後)人民幣5800萬元及購買物業及設備人民幣3280萬元，但因出售無形資產所得款項人民幣150萬元部分抵銷。
融資活動
於二零二零年，用於融資活動的現金淨額為人民幣479,200,000元(7,340萬美元)，主要由於回購普通股人民幣57,980,000,000元(8,890萬美元)，部分由非控股股東的出資所得人民幣10,510,000,000元(1,610萬美元)抵銷。
融資活動於2019年提供的現金淨額為人民幣18.963億元，主要由於本公司於2019年7月完成首次公開招股時發行普通股所得款項人民幣34.225億元所致，但部分被本公司董事會於2019年12月批准的股份回購計劃股份回購所抵銷。
融資活動於2018年提供的現金淨額為人民幣52.801億元，主要是由於(I)我們於2018年3月完成E系列融資，及(Ii)我們的一名股東因我們的重組而額外注資。
資本支出
2018年、2019年和2020年的資本支出分別為人民幣1.16億元、人民幣1.22億元和人民幣8210萬元(合1,260萬美元)。這些年，我們的資本支出主要用於購買代理合同和計算機軟件等無形資產，以及服務器和計算機等廠房和設備。我們將繼續進行資本支出，以滿足我們業務的預期增長。截至2020年12月31日，我們沒有重大的資本承諾。
控股公司結構
鬥魚是一家控股公司，沒有自己的物質業務。我們主要通過我們的子公司、可變權益實體及其在中國的子公司開展業務。因此，我們支付股息的能力取決於我們的子公司、可變利息實體及其子公司支付的股息。如果我們的子公司和可變利益實體或任何新成立的子公司未來代表自己產生債務，管理其債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。
此外，吾等於中國的附屬公司、可變權益實體及其附屬公司只獲準從其根據中國財政部頒佈的《企業會計準則》或中華人民共和國公認會計原則釐定的留存收益(如有)中向吾等支付股息。根據中國外商投資企業的適用法律，我公司在中國境內的子公司、可變利益主體及其子公司為外商投資企業，必須從其
税後
根據中國公認會計原則釐定的利潤，以儲備基金，包括(I)一般儲備基金、(Ii)企業發展基金及(Iii)員工獎金及福利基金。撥給普通儲備基金的款項必須至少為
税後
利潤按照中華人民共和國公認會計原則計算。如果儲備基金已達到我們子公司、可變利息實體及其子公司註冊資本的50%，則不需要撥款。其他兩項儲備金的撥款由我們的附屬公司自行決定。
 
118
目錄表
作為一家離岸控股公司，根據中國法律和法規，我們只能通過貸款或出資向我們的中國子公司和我們的合併關聯實體提供資金，而在每種情況下，我們只能通過滿足適用的政府註冊和批准要求來從我們的離岸籌資活動所得資金中提供資金。見“項目3.主要信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-中國對境外控股公司對中國實體的直接投資和貸款的監管，可能會延遲或限制我們使用首次公開募股所得資金向我們的中國子公司提供額外的資本出資或貸款。”因此，我們是否有能力在需要時為我們的中國子公司提供及時的財務支持存在不確定性。儘管有上述規定，我們的中國附屬公司可使用其本身的留存收益(而非從外幣資本兑換成的人民幣)向我們的合併聯營實體提供財務支持，可透過我們中國附屬公司的委託貸款或直接貸款予該綜合聯營實體的指定股東，而該等貸款將作為注資注入綜合可變實體。向指定股東提供的這類直接貸款將在我們的合併和綜合財務報表中從合併關聯實體的股本中註銷。
5.C.研發、專利和許可等
我們先進的技術基礎設施和能力使我們能夠高效地為我們的服務提供卓越的用户體驗。我們的平臺包含以下功能：(I)視頻和音頻質量，(Ii)內容推薦，(Iii)圖像識別，(Iv)流媒體發現和評估，以及(V)先進的流媒體功能。我們不斷加強我們的技術和大數據分析能力，以增強用户體驗和實現運營效率。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-我們的技術”。
5.趨勢信息
除本年報其他部分所披露者外，我們並不知悉截至二零二零年十二月三十一日止年度有任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件合理可能對我們的淨收入、收入、盈利能力、流動資金或資本資源造成重大不利影響。或會導致所披露的財務資料未必能反映未來經營業績或財務狀況。
5.E.
失衡
板材佈置
我們沒有達成任何財務擔保或其他承諾來擔保任何第三方的付款義務。我們沒有簽訂任何與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益的衍生品合同，或者沒有反映在我們的合併和綜合財務報表中。此外，我們並無任何留存權益或或有權益轉移至非綜合實體，作為該實體的信貸、流動資金或市場風險支持。
5.f.合同義務的表格披露
下表載列我們於二零二零年十二月三十一日的合約責任：
 
    
按年限應繳款項
  
    
總計
     
一年不到1月份
     
1-3歲
     
3-5年
     
五年多來
  
    
(百萬元人民幣)
  
租賃義務
(1)
      56.5        39.7        16.8        —          —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
注：
(1)
租賃責任指我們未來的最低租賃付款，
不可取消
經營租賃協議。
 
119
目錄表
5.G。安全港
參見“前瞻性信息”。
 
第6項。
董事、高級管理人員和員工
6.a.董事及高級管理層
下表列出了截至本年度報告日期的有關我們的高管和董事的信息。
 
董事及行政人員
   
年齡
   
職位/頭銜
陳紹傑    37    創始人、首席執行官、董事
張文明    36   
聯合創始人，
聯席首席執行官
執行官、主任
朝城    30    首席業務幹事
蘇明明    36    董事首席戰略官
曹浩    41    副總裁、主任
鬆洲    42    董事
海陽雨    38    董事
Xi曹    36    獨立董事
陳兆明    38    獨立董事
王學海    46    獨立董事
支顏    48    獨立董事
陳紹傑
是我們的創始人。陳勇先生自2014年5月以來一直擔任我們的董事和首席執行官。陳晨先生是深圳市掌門人網絡科技有限公司的創始人，2008年5月至2010年3月擔任該公司總經理。他也是
AcFun
，中國是一家在線視頻平臺，並於2010年3月至2012年3月擔任首席執行官。陳晨先生於2020年9月加入清華SEM企業家研究員計劃。陳勇先生於2007年7月畢業於山東青年政治大學計算機專業。陳先生還於2018年11月在長江商學院完成了首席執行官系列課程(長江GSB CEO計劃)。
張文明
是我們的
聯合創始人。
張勇先生擔任我們的董事和
聯席首席執行官
自2014年5月起擔任執行幹事。張曉東先生是
聯合創始人
2008年5月至2010年12月，任深圳市掌門人網絡科技有限公司副總經理。張勇先生於2006年6月在武漢理工大學獲得計算機科學與技術專業學士學位。
朝城
自2014年5月起擔任我們的首席運營官，負責我們的運營和內容管理。陳成先生於2010年6月至2011年4月擔任深圳市掌門人網絡科技有限公司運營專員，2011年4月至2013年6月擔任杭州邊鋒網絡科技有限公司項目運營經理。陳成先生於2012年6月畢業於中國地質大學(漢口分校)計算機專業，2018年6月已完成北京大學光華管理學院EMBA課程。陳誠先生在2010年8月還獲得了思科認證互聯網專家的資格。
蘇明明
自2015年11月起擔任我們的首席戰略官，自2016年10月以來擔任我們的董事首席戰略官。張蘇負責廣告、投資者關係、投資和融資。2010年3月至2011年3月任盛大電腦(上海)有限公司投資分析師，2011年3月至2012年8月任杭州邊峯網絡科技有限公司投資經理，2012年8月至2015年11月任深圳青松投資管理合夥企業(有限合夥)投資副總裁總裁。2007年7月畢業於安徽大學圖書館學專業，輔修英語專業，獲學士學位。徐蘇先生還於2010年3月在中國科學院圖書館學專業獲得管理學碩士學位。
 
120
目錄表
曹浩
2015年11月起任我司副董事長總裁，2016年10月起任我司董事。曹先生負責公司的內部控制、公司財務以及與財務管理有關的事項。曹先生於2004年7月至2011年1月擔任德勤審計經理，於2011年2月至2015年6月擔任Firstexble AG首席財務官。曹先生於2001年6月在中國地質大學獲得地質專業理科學士學位，2004年6月在復旦大學獲得金融學專業碩士學位。他還獲得了中國註冊會計師資格，是CFA特許持有人。
鬆洲
自2020年3月以來一直作為我們的董事。周女士於2001年7月至2002年6月擔任安達信會計師事務所審計師，2002年7月至2004年6月擔任普華永道會計師事務所高級審計師，2004年6月至2011年3月擔任普華永道上海諮詢有限公司高級經理，2011年4月至今擔任騰訊控股公司財務副總經理。周女士在Sun大學獲得會計專業學士學位
中山先生
2001年6月上大學。
海陽雨
自2018年5月起擔任我們的董事。於先生於二零零七年四月至二零一零年二月擔任中國成長資本之聯營公司，於二零一零年三月至二零一一年八月擔任中投集團之聯營公司，於二零一一年八月至今擔任騰訊之副總經理。餘先生於二零零五年取得清華大學土木工程專業理學士學位。
Xi曹
自2014年11月以來一直作為我們的董事。曹操先生是紅杉資本中國的合夥人。在2013年8月加入紅杉資本中國之前，他於2008年6月至2010年3月擔任騰訊控股科技(深圳)有限公司的產品經理，2010年3月至2011年8月擔任金山軟件股份有限公司董事的運營經理，2011年8月至2013年8月擔任考恩創業投資有限公司的董事投資經理。曹先生於2008年6月在北京大學獲得理科學士學位。
陳兆明
自2019年7月以來一直作為我們的董事。陳士駿先生曾擔任達達集團首席財務官，這是一家領先的本地互聯網平臺
按需
從2018年12月起，在中國的零售和交付。在此之前，陳先生為寶尊股份有限公司的首席財務官。（NASDAQ：BZUN），領先品牌
電子商務
2012年12月至2018年11月在中國擔任服務合作伙伴。陳先生還曾於2011年至2012年擔任在線社交商務公司拉手集團有限公司的財務總監，並於2004年至2011年在德勤會計師事務所擔任審計經理。陳勇先生於2004年在復旦大學獲得經濟學學士學位。他還獲得了中國註冊會計師資格，是CFA特許持有人。
王學海
自2019年7月以來一直作為我們的董事。王先生於1999年12月至2009年8月擔任吉斯邦衞浴產品有限公司董事長，隨後從2017年8月至今。2003年2月至2006年8月擔任人衞醫療(集團)股份有限公司總裁，2006年8月至今擔任董事長。王偉先生於1996年7月在中國地質大學獲得地球化學學士學位。先後於1999年7月和2003年7月在武漢大學獲得工商管理碩士和博士學位。王先生還於2002年8月在中康涅狄格州立大學完成了EMBA項目的課程。
支顏
自2019年7月以來一直作為我們的董事。陳巖先生自2002年12月起擔任卓爾控股有限公司董事長。
聯席主席
和
聯席首席執行官
2011年6月起擔任卓爾智能商務集團首席執行官，2011年11月起擔任中國基礎設施建設物流集團有限公司董事長兼董事總裁，2016年3月起擔任蘭亭集勢控股有限公司(紐約證券交易所股票代碼：LITB)董事長，2019年3月起擔任漢商集團董事長兼董事董事長。於彥先生已於2008年2月在武漢大學完成EMBA課程，並於2013年9月在長江商學院完成EMBA課程。陳言先生於2018年6月在武漢大學獲得中國歷史博士學位。
 
121
目錄表
6.B.補償
補償
截至2020年12月31日止財政年度，我們向董事及行政人員支付合共人民幣29. 0百萬元（4. 4百萬美元）現金補償，並向我們的董事及行政人員支付合共人民幣4. 4百萬元（0. 7百萬美元）現金補償。
非執行董事
董事們。本公司並無預留或累積任何款項，以提供退休金、退休或其他類似福利予本公司的行政人員及董事。根據法律規定，我們的中國子公司、可變權益實體及其子公司必須繳納相當於每位員工工資的一定百分比的供款，用於支付其養老金、醫療保險、失業保險和其他法定福利以及住房公積金。有關向我們的董事和高級管理人員授予股票激勵的信息，請參閲“-股票激勵計劃”。
僱傭協議和賠償協議
我們已經與我們的每一位執行官員簽訂了一份僱傭協議。我們的每一名執行幹事都有一段特定的時間段，這段時間將自動延長，除非
30天
由我們發出事先書面通知或
60天
行政主任事先書面通知終止僱用。我們可隨時因執行官的某些行為而終止執行官的僱傭，而無需事先通知或報酬，例如對重罪或任何涉及道德敗壞的罪行定罪或認罪、對我們不利的疏忽或不誠實行為、不當行為或未能履行約定職責。
每位高管已同意不披露、使用、轉讓或出售我們的任何保密信息或專有數據，除非是在受僱於本公司期間或出於履行本公司高級管理人員職責的目的，只要此類信息或專有數據是保密的，且未被披露或以其他方式不屬於公共領域。每一位官員都同意，我們將擁有該官員在任職期間開發的所有知識產權。此外，每一名執行幹事都同意遵守
競業禁止
和
非邀請函
在他或她受僱期間，通常是在最後一次受僱日期之後的兩年內受到限制。
我們還與我們的每一位董事和高管簽訂了賠償協議。根據這些協議，吾等同意就董事及行政人員因身為董事或本公司高管而提出申索而招致的若干法律責任及開支作出彌償。
股票激勵計劃
鬥魚2019年度股權激勵計劃
2019年4月，我們通過了2019年股權激勵計劃(《2019年股權激勵計劃》)。根據2019年股票激勵計劃，我們可以發行的股票總數上限為3,456,869股。期權的期限自董事會批准2019年股票激勵計劃之日起不超過十年。截至本年報日期，我們尚未授予2019年股票激勵計劃下的任何期權。
以下各段總結了2019年股權激勵計劃的條款。
獎項的類型。
2019年股份激勵計劃允許授予2019年股份激勵計劃項下的期權、限售股、限售股單位、股份增值權、分紅權、股息等價權等權利或福利。
計劃管理。
在我們於2019年7月完成首次公開募股後，根據適用的證券交易所規則成立的委員會管理了2019年股票激勵計劃，除非董事會另有決定。
資格。
根據2019年股票激勵計劃的條款，我們公司或關聯公司的員工、董事和高級管理人員以及顧問有資格參與，但任何參與者獲得的獎勵總額不得超過根據2019年股票激勵計劃下的所有獎勵可能發行的最高股票總數的1%。
 
122
目錄表
頒獎條件。
董事會、董事會或本公司於2019年7月首次公開發行後成立的委員會授權管理2019年股票激勵計劃的個人作為管理人，應決定獎勵的參與者、獎勵類型、獎勵涵蓋的股份數量、每項獎勵的條款和條件，以及關於歸屬時間表、交收、行使、回購、取消、沒收、限制、限制或暫停獎勵的規定。
獎勵期限。
每項獎勵的期限由管理人確定，並在獲獎者與我們之間的獎勵協議中規定。自董事會批准2019年股票激勵計劃之日起十年後，不得根據2019年股票激勵計劃授予任何獎勵。
轉讓限制。
除非2019年股票激勵計劃管理人另有決定，否則員工不得轉讓、剝奪、出售或轉讓任何獎勵和該等獎勵下的任何權利，除非通過遺囑或繼承法和分配法，但如果管理人如此決定，則獎勵接受者可指定一名或多名受益人，以在接受者去世後就任何獎勵行使其權利，並獲得任何可分配的財產。依據任何獎勵而根據2019年股票激勵計劃發行或轉讓的所有股票或其他證券，或其行使、出售、轉讓和處置，均應遵守管理人根據該計劃或美國證券交易委員會、該等股票或其他證券當時上市的任何證券交易所、任何適用法律以及本公司將與任何託管銀行和/或承銷商訂立的任何安排，根據該計劃或規則、法規及其他要求而建議的停止轉讓令及其他轉讓或轉換限制。
鬥魚修訂和重啟限售股方案
我們於2018年4月採用限售股計劃，並於2019年4月修訂及重述，或修訂及重訂2018年RSU計劃。經修訂及重訂的2018年度RSU計劃旨在表彰及獎勵為本公司作出貢獻的合適人員，吸引合適的人員，並提供激勵，鼓勵他們留在本公司繼續為本公司作出貢獻。根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃，我們根據所有獎勵獲授權發行的普通股最高總數為2,106,321股普通股。截至2021年3月31日，根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃，共授予及未沒收相當於2,079,360股普通股的2,079,360股RSU。RSU在2019年7月首次公開募股後以等額分期付款的方式授予36個月。截至2021年3月31日，已歸屬1,156,110股RSU，相當於1,156,110股普通股。
我們向鬥魚僱員有限公司發行2,106,321股普通股，目的是根據我們於2018年4月通過的經修訂和重新修訂的2018年RSU計劃向計劃參與者發行或將向他們發行的RSU轉讓該等股份。鬥魚僱員有限公司為於開曼羣島註冊成立的獲豁免公司，並根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃以及本公司與楓葉信託服務(開曼)有限公司於2018年5月16日訂立的信託契約行事。截至2021年3月31日，在此類2,106,321股普通股中，有1,156,110股RSU已歸屬，相當於1,156,110股普通股。鬥魚僱員有限公司已放棄其與其餘950,211股該等普通股相關的權利，包括根據歸屬時間表歸屬相應RSU之前的投票權和股息權。
以下各段總結了修訂和重新修訂的2018年RSU計劃的條款。
獎項的類型。
修訂和重新修訂的2018年RSU計劃允許授予RSU。
計劃管理。
經修訂及重訂的2018年RSU計劃須由董事會及受託人根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃以及本公司與楓葉信託服務(開曼)有限公司於2018年5月16日訂立的信託契約管理。受託人的權力和義務將按照前述信託契約的規定進行限制。董事會可通過決議將其在管理經修訂和重新設定的2018年RSU計劃方面的任何或全部權力授予管理委員會或董事會為此目的授權的任何其他委員會。
 
123
目錄表
資格。
可將RSU授予董事會確定為有資格參與修訂和重新設定的2018年RSU計劃的任何員工或任何個人。
授予通知。
根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃作出的每項裁決，均須以董事會不時決定的授予要約函件或任何該等通知或文件作為證明，並附上接受通知。承授人須在接受通知書上籤署，並在批出通知書所訂明的期限內，以通知書所訂明的方式，將通知書交回受託人或公司。
頒獎條件。
董事會應決定每個獎項的條款、條款和條件，包括但不限於合格參與者、授予時間表、
鎖定
授予時的安排以及裁決所受的其他條款和條件。
轉讓限制。
根據本修訂和重新確定的2018年RSU計劃授予的任何獎勵應是受贈人的個人獎勵，不得轉讓或轉讓。承授人不得以任何方式出售、轉讓、轉讓、押記、按揭、抵押、套期保值或在受託人以信託方式為承授人持有的任何RSU或任何其他財產、獎勵、股份、任何獎勵或其中的任何權益或利益方面，以任何其他人為受益人的權益。
受限制股份單位之表決權及股息權。
承授人不得因根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃授予獎勵而享有股東的任何權利，除非及直至該獎勵相關股份於RSU歸屬時實際轉讓予承授人。根據本修訂及重訂的2018年RSU計劃授予的任何RSU均無在公司股東大會上投票的權利，亦無任何權利獲得任何現金或
非現金
收入、股息或分配和/或以下各項的銷售收益
非現金
和
非腳本
除董事會另有規定外，任何與未歸屬RSU相關的股份的分配。
修訂經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃。
經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃可由董事會在任何方面更改、修訂或豁免，
但前提是
，該等更改、修訂或放棄並不影響任何承授人根據該等修訂、修訂或放棄的任何現有權利。
經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃的期限。
經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃將維持有效及生效，直至採納日期起計十週年日為止。
終止經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃。
經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃可於董事會任期屆滿前隨時終止，
但前提是
，則該項終止並不影響任何承授人根據該項終止而存續的任何權利。
下表概述截至本年報日期，我們根據經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃授予董事及執行人員的受限制股份單位數目。我們並無向董事或執行人員授出其他股權獎勵。
 
名字
   
普通股
基礎受限制股份單位
     
行使價格
(美元/股)
     
批地日期
     
日期
期滿
  
陳紹傑
      1,430,315        —          2018年4月1日        —    
張文明
      313,236        —          2018年4月1日        —    
朝城
      *        —          2018年4月1日        —    
蘇明明
      *        —          2018年4月1日        —    
曹浩
      *        —          2018年4月1日        —    
鬆洲
      —          —          —          —    
海陽雨
      —          —          —          —    
Xi曹
      —          —          —          —    
陳兆明
      —          —          —          —    
王學海
      —          —          —          —    
支顏
      —          —          —          —    
 
注：*少於我們已發行股份總數的1%。
 
124
目錄表
截至2021年3月31日，修訂和重新修訂的2018年RSU計劃下的其他受贈人作為一個集團持有159,040個RSU。
根據合併協議，根據經修訂及重訂的鬥魚限制性股份單位計劃(“鬥魚限制性股份單位計劃”)授予的每一項於緊接生效時間前已發行及未歸屬並由適用承授人直接持有的鬥魚限制性股份單位獎勵(“鬥魚限制性股份單位計劃”)，將由虎牙承擔，並就相等於緊接生效時間前受鬥魚RSU獎勵的鬥魚適用股數乘以(Ii)7.30而獲得的數目的鬥魚A類A股股份，轉換為限制性股份單位獎勵(“假定股份單位獎”)。四捨五入到最接近的整數部分。每個假定的RSU獎應繼續具有並受緊接生效時間前適用於相應的鬥魚RSU獎的相同條款和條件所規限(考慮到因合併協議或合併而發生的任何變化)，但為實現假定的RSU獎的管理而進行的適當變化以及鬥魚同意的某些其他變化除外。於緊接生效時間前由適用承授人直接持有及歸屬的每一項鬥魚RSU獎勵將予註銷，以換取若干虎牙A類A股股份的權利，其數目相等於以下乘法所得的乘積：(I)乘以(I)於緊接生效時間前適用於該鬥魚RSU獎勵的鬥魚股份數目乘以(Ii)7.30股，四捨五入至最接近的整數股。
有關我們的會計政策及根據經修訂及重列二零一八年受限制股份單位計劃授出獎勵的估計的討論，請參閲“第5項。運營和財務回顧和展望—5.A。經營成果—關鍵會計政策、判斷和估計—股份報酬。
6.C.董事會常規
董事會
我們的董事會由十名董事組成，其中包括四名獨立董事。董事並不需要持有我們公司的任何股份才有資格成為董事。納斯達克市場的上市規則一般要求發行人董事會的過半數成員必須由獨立董事組成。不過，根據納斯達克市場的上市規則，像我們這樣的境外私募發行人可以在某些公司治理事項上遵循“母國慣例”。我們依靠這一“母國慣例”例外，在我們的董事會中沒有大多數獨立董事。
董事如以任何方式直接或間接與本公司訂立的合約或擬訂立的合約有利害關係，必須在本公司的董事會議上申報其利益性質。此外，擁有權益的董事不得就董事會批准其或其任何密切聯繫人於其中有重大利害關係的任何合約或安排或任何其他建議的任何決議案投票(亦不計入法定人數)，但組織章程細則所載的若干情況除外。本公司董事會可行使本公司的所有權力，借入資金，抵押或抵押本公司的業務、財產和未催繳資本或其任何部分，並在借入資金時發行債券、債權股證或其他證券，或作為本公司或任何第三方的任何債務、債務或義務的擔保。我們沒有任何董事與我們簽訂服務合同，規定終止董事服務時的福利。
合併完成後的董事及高級職員列於“合併協議及合併計劃--公司章程及章程；尚存公司的董事及高級職員”一節，載於表格註冊説明書內的委託書/招股説明書。
F-4,
經修正，虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會備案。
 
125
目錄表
董事會各委員會
我們在董事會中設立了以下委員會：審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會。這些委員會按照我們董事會確定的職權範圍運作。
審計委員會。
我們的審計委員會由陳兆明先生、王學海先生和陳志嚴先生組成。陳兆明先生是我們審計委員會的主席。經我們認定，陳兆明先生、王學海先生、王志彥先生各自符合《納斯達克股票市場上市規則》第5605(A)(2)條的“獨立性”要求，
規則10A-3
根據1934年的《證券交易法》。我們已確定陳兆明先生有資格成為“審計委員會財務專家”。審計委員會監督我們的會計和財務報告流程，以及對我們公司財務報表的審計。除其他事項外，審計委員會負責：
 
  •  
選擇獨立註冊會計師事務所，
前置審批
所有審計和
非審計
允許獨立註冊會計師事務所提供的服務；
 
  •  
與獨立註冊會計師事務所審查任何審計問題或困難以及管理層的迴應；
 
  •  
審查和批准所有擬議的關聯方交易，如第
S-K法規
根據《證券法》；
 
  •  
與管理層和獨立註冊會計師事務所討論年度經審計的財務報表；
 
  •  
檢討有關內部監控的充分性的重大問題，以及就重大監控缺陷而採取的任何特別審計步驟；
 
  •  
每年審查和重新評估我們審計委員會章程的充分性；
 
  •  
分別定期與管理層和獨立註冊會計師事務所舉行會議；以及
 
  •  
定期向董事會彙報工作。
補償委員會。
我們的薪酬委員會由陳少傑先生、張文明先生、陳智言先生組成，由陳少傑先生擔任主席。經我們認定，陳智言先生符合《納斯達克股票市場上市規則》第5605條第(A)款(2)項的“獨立性”要求。薪酬委員會協助董事會審查和批准與我們的高管有關的薪酬結構，包括所有形式的薪酬。我們的人員不能出席任何委員會會議，在此期間審議該人員的薪酬。除其他事項外，薪酬委員會負責：
 
  •  
審查和批准或建議董事會批准我們高管的薪酬；
 
  •  
定期審查和批准任何激勵性薪酬或股權計劃、計劃或類似安排；
 
  •  
只有在考慮到與個人獨立於管理層有關的所有因素之後，才能選擇薪酬顧問、法律顧問或其他顧問。
 
126
目錄表
提名和公司治理委員會。
我們的提名和公司治理委員會由陳少傑先生、張文明先生和王學海先生組成，由陳少傑先生擔任主席。經我們認定，王學海先生符合《納斯達克股票市場上市規則》第5605條第(A)款(2)項的“獨立性”要求。提名和公司治理委員會協助董事會挑選有資格成為我們董事的個人，並確定董事會及其委員會的組成。除其他事項外，提名和公司治理委員會負責：
 
  •  
向董事會推薦被提名人以供選舉，或
連任
根據本公司於2019年7月完成首次公開招股後生效的第四份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則的條款，向董事會申請或委任以填補董事會的任何空缺；
 
  •  
每年與董事會一起就獨立性、知識、技能、經驗、專業知識、多樣性和向我們提供服務等特點審查董事會的當前組成；
 
  •  
根據任何美國證券交易委員會或納斯達克規則，或在其他方面被認為適宜和適當的情況下，制定並向董事會推薦關於提名或任命董事會成員、董事會主席和委員會成員或其他公司治理事項的政策和程序；
 
  •  
遴選並向董事會推薦擔任審計委員會和薪酬委員會成員以及提名和公司治理委員會成員的董事名單；
 
  •  
至少每年發展和檢討董事會採納的企業管治原則，並就企業管治的法律和慣例的重大發展，以及我們對該等法律和慣例的遵守，向董事會提供意見；
 
  •  
評估董事會的整體表現和成效；以及
 
  •  
審查和批准董事的薪酬。
董事的職責及職能
根據開曼羣島法律，我們的董事對我們的公司負有受託責任，包括誠實行事的責任和本着他們認為符合我們最大利益的善意行事的責任。我們的董事也必須只為適當的目的行使他們的權力。我們的董事也有義務行使他們實際擁有的技能，以及合理的董事在類似情況下會表現出的謹慎和勤奮。以前人們認為，董事人員在履行職責時所表現出的技能，不需要高於對其知識和經驗的合理期望。然而，英國和英聯邦法院在所需技能和照顧方面已朝着客觀標準邁進，開曼羣島很可能也會遵循這些規定。在履行對我們的注意義務時，我們的董事必須確保遵守我們不時修訂和重述的組織章程大綱和章程細則。如果董事的義務被違反，我們公司有權要求損害賠償。在有限的特殊情況下，如果我們董事的責任被違反，股東可能有權以我們的名義要求損害賠償。本公司董事會的職能及權力包括(I)召開股東周年大會並向股東彙報其工作；(Ii)宣佈派息及其他分派；(Iii)委任高級職員及決定其任期及職責；及(Iv)批准本公司股份轉讓，包括將該等股份登記於本公司股份登記冊。
董事及高級人員的任期
我們的董事是根據我們第四次修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程的條款選舉產生的。陳少傑先生和張文明先生以及代表陳少傑先生和張文明先生持有本公司股份並由其控制的實體有權任命最多四名董事。油桃是騰訊控股的全資附屬公司，只要在緊接本公司於2019年7月完成首次公開招股前實益擁有不少於33%的股份，油桃有權委任最多兩名董事。我們的董事會有權任命最多四名獨立董事，並可以任命其他董事(如果有的話)。由特定集團任命的董事只有在該集團的贊成票下才能被免職。
 
127
目錄表
我們的董事不受任期的限制，直到他們根據第四次修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程細則的條款被免職為止。董事如(I)破產或與債權人作出任何債務償還安排或債務重整協議；(Ii)被發現精神不健全或變得不健全；(Iii)以書面通知辭職；(Iv)納斯達克的任何適用法律或規例禁止其成為董事；(V)未經特別離開董事會而連續缺席董事會會議三次，而董事會議決罷免其職位；或(Vi)根據本公司第四份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則的任何其他規定被免職。
我們的高級職員由陳少傑先生(在票數均等時有第二票或決定票)和張文明先生提名，以及代表陳少傑先生和張文明先生持有本公司股份並由他們控制的實體，並由董事會按董事會認為合適的條款和薪酬選舉產生。
6.D.員工
截至2020年12月31日，我們共有1，877名員工，絕大部分員工均位於中國。
下表載列截至二零二零年十二月三十一日按職能劃分的僱員明細：
 
    
數量：

員工
     
百分比
  
運營和產品
      362        19.3 % 
研發
      814        43.3 % 
銷售和市場營銷
      153        8.2 % 
一般事務及行政事務
      548        29.2 % 
總計
      1,877        100.0 % 
我們的成功取決於我們吸引、留住和激勵合格人才的能力。我們採用高標準招聘及嚴格程序，確保新聘員工的質素。此外，我們為新聘員工提供完善的培訓計劃，我們相信這些計劃能有效地幫助他們掌握我們對員工所要求的技能和職業道德。我們建立了充滿活力的企業文化，鼓勵創新、技術技能和自我發展。
我們簽訂關於保密、知識產權、就業、商業道德政策和
競業禁止
與我們的大多數高管、經理和員工在一起。這些合同通常包括
競業禁止
在他們受僱於我們期間及兩年後生效的條款，以及在他們受僱於我們期間及之後生效的保密條款。
我們的員工已經成立了員工工會。我們相信，我們與員工保持良好的工作關係，我們並無經歷任何重大勞資糾紛。
6.E.股權
下表列出了截至2021年3月31日我們普通股的實益所有權信息：
 
  •  
我們的每一位董事和高管；
 
  •  
作為一個整體，我們所有的董事和行政人員；以及
 
  •  
實益持有本公司全部已發行普通股5%以上的每一位主要股東。
 
128
目錄表
下表所列計算乃根據截至二零二一年三月三十一日已發行及發行在外之32，440，979股普通股計算。
根據美國證券交易委員會的規則和規定確定受益權屬。在計算某人實益擁有的股份數量和該人的所有權百分比時，我們已將該人有權在60天內獲得的股份計算在內，包括通過行使任何期權、認股權證或其他權利或轉換任何其他證券。然而，這些股份不包括在任何其他人的所有權百分比計算中。下表不包括向鬥魚僱員有限公司發行的950,211股普通股，該公司是我們的員工持股平臺，根據經修訂及重新修訂的2018年RSU計劃為授予的RSU而設立，該計劃已放棄其根據歸屬時間表在相應RSU歸屬之前與該950,211股普通股相關的權利，包括投票權及股息權，但在計算該人士或集團持有的可行使或將於本年報日期後60天內歸屬的RSU的購股權相關股份數目時除外。
 
    
普通股
  
董事和高級管理人員†
   
數
     
佔總數的百分比
普通股
     
佔總量的百分比
投票權
***
  
陳紹傑
(1)
      4,885,716        15.0        15.0  
張文明
(2)
      581,631        1.8        1.8  
朝城
         *          *          * 
蘇明明
         *          *          * 
曹浩
         *          *          * 
鬆洲
      —          —          —    
海陽雨
      —          —          —    
Xi曹
      —          —          —    
陳兆明
      —          —          —    
王學海
      —          —          —    
支顏
      —          —          —    
全體董事和高級管理人員為一組
      5,514,005        16.9        16.9  
主要股東：
         
油桃投資有限公司
(3)
      12,068,104        37.2        37.2  
勇士王牌控股有限公司
(4)
      4,806,254        14.8        14.8  
 
備註：
*
不到我們總流通股的1%。
**
對於本專欄中包括的每個個人和集團，所有權百分比的計算方法是：將該個人或集團實益擁有的股份數量除以(I)32,440,979股，即截至2021年3月31日的已發行普通股數量，不包括向鬥魚員工有限公司發行的950,211股普通股，該員工持股平臺是根據修訂和重新發布的2018年RSU計劃為RSU建立的，該計劃已在根據歸屬時間表歸屬相應的RSU之前放棄了與這950,211股普通股相關的權利，包括投票權和股息權。及(Ii)在本年度報告日期後60天內，該人士或集團所持有的可予行使的普通股或可予行使的普通股數目，或將會歸屬的普通股數目。
***
對於本欄所包括的每個個人和集團，投票權百分比的計算方法是將該個人或集團實益擁有的投票權除以作為單一類別的所有普通股的投票權。
†
本公司董事及高管的地址，除周鬆舟女士、于海洋先生、曹xi先生、陳兆明先生、王學海先生、王志彥先生外，均為湖北省武漢市洪山區觀山大道473號新發展國際中心A座20樓人民Republic of China。Republic of China先生的營業地址是香港灣仔皇后大道東1號太古廣場3號太古廣場3樓29樓；曹操先生的營業地址是北京市建國路77號中國中心廣場3號樓3606室；中國先生的營業地址是上海市楊浦區楊樹浦路1088號東方漁人碼頭22樓。人民Republic of China，王先生的營業地址是武漢市東湖新技術開發區高新大道666號，人民Republic of China，人民Republic of China的營業地址是武漢市盤龍鎮經濟開發區聚龍大道1號特約#。
 
129
目錄表
(1)
實益擁有的普通股數目為(I)4,806,254股由陳志堅先生透過Warrior Ace Holding Limited或Warrior Ace持有的普通股。於二零二零年八月十三日，油桃與虎牙先生訂立一項協議(“股份轉讓協議”)，根據該協議，陳先生將透過勇士王牌向油桃出售3,703,704股普通股，總代價為500,000,040美元，有關出售將於緊接鬥魚與虎牙合併完成前完成。於股份轉讓協議項下擬進行的出售事項完成後，Warrior Ace將代陳少傑先生持有1,102,550股普通股，不包括將於完成出售前歸屬予陳少傑先生的任何相關普通股；及(Ii)79,462股相關普通股相關股份將於本年報公佈日期後60天內歸屬於吾等根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃授予陳先生的股份單位。根據合併協議，陳少傑先生於委託書寄發日期持有的所有鬥魚未償還及未歸屬RSU將於生效日期前全數歸屬，惟須受若干條件所規限，包括訂立鎖定承諾及證券賬户監管協議。Wrior Ace是一家根據英屬維爾京羣島法律註冊成立的獲豁免有限責任公司，由陳永明先生全資擁有。勇士王牌的註冊地址是英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮布萊克本駭維金屬加工海草之家(郵政信箱116)。勇士王牌由陳健先生實益擁有和控制。
(2)
實益擁有的普通股數目包括(I)Mr.Zhang透過Starry Zone Investments Limited或Starry Zone持有的564,229股普通股；及(Ii)17,402股相關普通股，該等普通股為吾等根據經修訂及重訂的2018年RSU計劃授予Mr.Zhang的，該等普通股將於本年報日期後60天內歸屬。星空地帶是一家根據英屬維爾京羣島法律成立的豁免有限責任公司，由Mr.Zhang全資擁有。Starry Zone的註冊地址是英屬維爾京羣島VG 1110託爾托拉路鎮Craigmuir Chambers。星空地帶由Mr.Zhang實益擁有和控制。
(3)
根據騰訊控股和油桃於2020年10月14日聯合提交給美國證券交易委員會的附表13D，代表油桃持有12,068,104股普通股，油桃是根據英屬維爾京羣島法律註冊成立的獲豁免有限責任公司，亦是騰訊控股的全資附屬公司。騰訊控股為香港聯交所主板上市的開曼羣島豁免上市公司。油桃的主要營業地址為香港灣仔皇后大道東1號太古廣場3號29樓。根據股份轉讓協議，陳先生將透過勇士王牌向油桃出售3,703,704股普通股，總代價為500,000,040美元，有關出售將於緊接鬥魚與虎牙合併完成前完成。
(4)
代表4,806,254股由董事行政總裁陳德霖先生實益擁有的普通股，詳情見上文附註(1)。
據我們所知，截至2021年3月31日，美國一位紀錄保持者共持有15,134,495股普通股，約佔我們總流通股的46.7%。持有者是摩根大通銀行，它是我們美國存托股份項目的存管機構。
我們的股東中沒有人通知我們，它隸屬於金融行業監管局(FINRA)的一名成員。
我們不知道有任何安排可能會在隨後的日期導致我們公司控制權的變更。
 
第7項。
大股東及關聯方交易
7.A.大股東
請參閲“第6項：董事、高級管理人員和僱員--6.E.股份所有權”。該公司的大股東與其他股東沒有不同的投票權。
 
130
目錄表
7.B.關聯交易
與騰訊的交易
於2018年、2019年及2020年，我們向騰訊控股的中國關聯實體提供與本公司平臺上的廣告、遊戲分銷及推廣活動有關的服務，費用總額分別約為人民幣5080萬元、人民幣2930萬元及人民幣900萬元(140萬美元)。於二零二零年十二月三十一日，本公司欠騰訊控股若干中國關聯實體約人民幣9,000,000元(1,400,000美元)，即本公司向其提供服務的未清償費用餘額。
於2018年、2019年及2020年，騰訊控股通過其中國關聯實體向吾等提供CDN、P2P流媒體技術、在線支付及網站技術支持方面的服務，並向吾等許可若干版權，費用總額分別約為人民幣3.877億元、人民幣3.776百萬元及人民幣3.306億元(美元)。於二零一零年十二月三十一日，我們欠騰訊控股的若干中國關聯實體約人民幣201.6百萬元(3,090萬美元)，代表他們向我們提供的服務及版權的未清償費用餘額。
吾等已通過騰訊控股的中國關聯實體與其訂立經修訂及重新訂立的SCFM及其他協議。
與股權法被投資人人才代理機構的交易
我們與某些人才經紀公司合作，在我們的平臺上管理和組織流媒體，並可能與他們達成收入分享安排。我們還對某些人才經紀公司進行了股權投資，並對它們產生了重大影響。這類投資被計入股權法投資的人才中介機構。
2018年、2019年和2020年，我們從股權法投資的人才經紀公司獲得的直播收入和其他收入分別為人民幣2520萬元、人民幣7890萬元和人民幣2390萬元(合370萬美元)。2018年、2019年和2020年，我們分別向權益法被投資人才機構支付了收入分享費和內容成本人民幣2.299億元、人民幣7.155億元和人民幣4.355億元(合6670萬美元)。詳情請參閲本年報其他部分所載截至2018年12月31日、2018年、2019年及2020年12月31日止年度的合併及綜合財務報表附註16。
董事及高級人員的任期
見"項目6。董事、高級管理人員和僱員—6.C。董事會慣例—董事和管理人員的條款。
與我們的VIE和我們VIE各自的股東的合同安排
見“項目4.公司信息--4.c.組織結構--與我們的VIE和VIE各自股東的合同安排”。
僱傭協議和賠償協議
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--6.B.薪酬--僱用協定和賠償協定”。
股票激勵
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--6.B.薪酬--股份激勵計劃”。
 
131
目錄表
7.C.專家和律師的利益
不適用。
 
第8項。
財務信息
8.A.合併報表及其他財務資料
我們已附上合併財務報表，作為本年度報告的一部分。
訴訟
我們已經並可能成為我們正常業務過程中出現的各種法律或行政訴訟的一方，包括與合同糾紛、知識產權侵權和不正當競爭有關的事項。我們打算對這一主張進行有力的辯護。此案仍在審理中，並處於早期階段。訴訟或任何其他法律或行政程序，無論結果如何，都可能導致鉅額成本和我們資源的轉移，包括我們管理層的時間和注意力。見“項3.關鍵信息-項3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們可能因在我們的平臺上顯示、從我們的平臺檢索或鏈接到我們的用户或分發給我們的用户的信息或內容，或因前僱員挪用的專有信息，可能對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性和不利的影響，而受到知識產權侵權索賠或第三方的其他指控。”“項3.關鍵信息-項3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們可能對在我們的平臺上顯示、從我們的平臺檢索或鏈接到我們的平臺的信息或內容承擔責任。或分發給我們的用户，如果這些內容被認為違反了任何中國法律或法規，中國當局可能會對我們實施法律制裁，“項3.關鍵信息-項3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-中國新勞動法律法規的實施可能對我們的業務和經營結果產生不利影響，”和“項3.關鍵信息-項3.D.風險因素-我們受到與訴訟有關的風險，這可能對我們的業務、前景、運營結果和財務狀況產生不利影響。”
2020年3月和4月，我們以及我們的一些現任和前任高管和董事也被列為州和聯邦法院提起的幾起假定的證券集體訴訟的被告，這些訴訟指控我們在IPO登記聲明中做出了重大錯報和遺漏。這些案件聲稱根據證券法提出了索賠。這些行動已轉移併合併為兩項待決行動：
在鬥魚國際控股有限公司第二名。利蒂格。
，索引號651703/2020（Sup. CT. N.Y. Cty.）(the"合併州法院訴訟"），以及
入股鬥魚國際控股有限公司。秒。利蒂格。
，20-cv-7234
(S.D.N.Y)(“聯邦法院聯合行動”)。
我們於2020年8月14日提交了駁回州法院聯合行動的動議。原告於2020年9月29日對駁回動議提出異議，我方於2020年10月20日對異議提出答辯。2021年3月16日，法院發佈命令，駁回駁回動議。
在聯邦法院聯合訴訟中，修改後的集體訴訟訴狀於2020年12月24日提交。根據主持聯邦法院行動的法官的個人做法，2021年2月19日，我們提交了一封信，要求
運動前
與聯邦法院就我們預期的駁回動議舉行會議。原告對這封信的迴應是申請許可提起第二次修改後的申訴，聯邦法院於2021年3月15日批准了這一申請。原告於2021年4月2日提交了第二份修改後的起訴書。
我們將不得不在適用的情況下對推定的證券集體訴訟進行辯護，包括如果最初的辯護不成功，對此類訴訟的任何上訴。我們目前無法估計與這些訴訟的解決相關的可能結果或損失或可能的損失範圍(如果有的話)。如果它對訴訟的初步辯護不成功，我們不能向您保證我們將在任何上訴中獲勝。案件的任何不利結果，包括任何原告對訴訟中的判決提出的上訴，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和聲譽產生實質性的不利影響。訴訟過程可能會利用我們很大一部分資源，並將管理層的注意力從
在日常運營中，
所有這些都可能損害我們的業務。
 
132
目錄表
股利政策
我們之前並無宣佈或派發現金股息，亦無計劃在不久的將來宣佈或派發任何股息予我們的普通股或代表我們普通股的美國存託憑證。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，以運營和擴大我們的業務。
我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。我們主要依賴我們中國子公司的股息來滿足我們的現金需求，包括向我們的股東支付任何股息。中國法規可能會限制我們的中國子公司向我們支付股息的能力。見“項目4.公司信息--4.B.業務概述--規定--有關外幣兑換和股利分配的規定”。
根據開曼羣島法律的某些要求，我們的董事會有權決定是否分配股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果這會導致公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。即使我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和數額也將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。倘吾等就吾等普通股支付任何股息，吾等將把有關美國存託憑證相關普通股應付的股息支付予作為該等普通股登記持有人的託管銀行，而託管銀行隨後將按美國存托股份持有人所持有的美國存托股份美國存託憑證相關普通股比例向美國存托股份持有人支付有關款項，惟須遵守存款協議的條款，包括據此應付的手續費及開支。見“第12項.股權證券以外的證券説明--12.D.美國存托股份”。
8.B.重大變化
除本報告另有披露外，自本報告所載經審核綜合財務報表之日起，本公司並未經歷任何重大變動。
 
第9項。
報價和掛牌
9.a.發售及上市詳情
自2019年7月17日起，我們的美國存託憑證已在納斯達克全球精選市場上市，交易代碼為“DOYU”。每10股美國存托股票相當於1股普通股，每股票面價值0.0001美元。
9.b.分配計劃
不適用。
9.C.市場
我們每10股美國存托股票代表一股普通股。自2019年7月17日起，我們的美國存託憑證已在納斯達克全球精選市場上市。我們的美國存託憑證的交易代碼是“DOYU”。
9.D.出售股東
不適用。
9.稀釋
不適用。
9.發行事宜的開支
不適用。
 
133
目錄表
第10項。
附加信息
10.A.股本
不適用。
10.B.組織章程大綱及章程細則
本公司為根據開曼羣島法律註冊成立的獲豁免公司，本公司的事務受經不時修訂及重述的第四份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(下稱公司法)及開曼羣島普通法管轄。
本公司將第四份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及章程編入本年度報告，其表格已作為本公司表格註冊聲明的附件3.2存檔
F-1
(文件號
333-230976)
於2019年4月22日向美國證券交易委員會提交，經修訂。本公司股東於2019年5月以特別決議案通過本公司第四份經修訂及重訂之組織章程大綱及細則，並於緊接本公司首次公開發售代表本公司普通股之美國存託憑證完成前生效。
合併完成後，我們的組織章程大綱及細則將予修訂。有關進一步詳情，請參閲表格上的登記聲明中的《股東聲明》/招股章程所載的“合併協議及合併計劃—組織章程大綱及細則；存續公司的董事及高級人員”
F-4,
經修正，虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會備案。
以下為本公司第四份經修訂及重訂的組織章程大綱及公司法中有關普通股重大條款的摘要。
註冊辦事處及物件
我們在開曼羣島的註冊辦事處位於大開曼羣島Ugland House郵政信箱309號楓葉企業服務有限公司的辦公室，
KY1-1104，
開曼羣島。
根據我們第四份經修訂及重訂的組織章程大綱及章程細則第3條，本公司成立的宗旨不受限制，本公司將完全有權執行公司法第7(4)節所規定或經不時修訂的任何法律或開曼羣島任何其他法律不禁止的任何宗旨。
董事會
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員”。
普通股
一般信息
吾等的法定股本為100,000美元，分為(I)500,000,000股每股面值或面值0.0001美元的普通股，及(Ii)500,000,000股面值0.0001美元的普通股，由吾等董事會根據吾等第四次修訂及重訂的組織章程細則釐定。除投票權和轉換權外，我們普通股的持有者將擁有相同的權利。我們所有已發行和已發行的普通股均已足額支付
不可評估。
代表普通股的股票以記名形式發行。我們可以不向持票人發行份額。我們的股東，
非居民
開曼羣島的股東可以自由持有和轉讓其普通股。
分紅
本公司普通股持有人有權獲得本公司董事會可能宣佈的股息，但須受本公司第四次修訂及重訂的組織章程大綱及公司法的規限。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事建議的金額。在任何一種情況下，根據開曼羣島的法律，我公司可以從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果這會導致我公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。
 
134
目錄表
投票權
就所有須經股東投票表決的事項而言，每股普通股均有權就在本公司股東名冊上以其名義登記的每股普通股投一票。在任何股東大會上的投票都是舉手錶決，除非要求進行投票。會議主席或任何一名股東均可要求投票表決。
股東大會的法定人數由一名或多名股東組成，持股人數不少於
三分之一
有權在股東大會上投票的已發行及流通股所附帶的投票權，如為公司或其他公司，則親自或受委代表出席
非自然的
個人，由其正式授權的代表。作為開曼羣島的豁免公司，我們沒有義務根據公司法召開股東周年大會。吾等第四份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則規定，吾等可(但無義務)每年舉行一次股東大會作為本公司的股東周年大會，在此情況下，吾等將於召開大會的通告中指明該會議，而股東周年大會將於本公司董事決定的時間及地點舉行。不過，我們將按照納斯達克上市規則的要求，在每一財年召開年度股東大會。除週年大會外，每一次股東大會均為特別大會。股東周年大會及本公司股東的任何其他股東大會，可由本公司董事會或本公司主席的過半數成員或在不少於要求存放日期持有的股東的要求下召開。
三分之一
本公司的第四份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及章程細則並無賦予本公司股東於股東大會上投票的權利，在此情況下，董事有責任召開有關大會並於該等大會上表決所徵用的決議案；然而，吾等的第四份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則並無賦予本公司股東向股東周年大會或非該等股東召開的股東特別大會提出任何建議的權利。召開本公司的年度股東大會及其他股東大會須提前至少十(10)個歷日發出通知，除非根據本公司的組織章程細則豁免該等通知。
在股東大會上通過的普通決議，需要有權親自或委派代表出席股東大會的股東所投普通股的簡單多數贊成票，如果是公司，則需要由其正式授權的代表在股東大會上投贊成票，而特別決議也需要不少於
三分之二
有權投票的股東親身或委派代表或(如屬公司)其正式授權的代表出席股東大會的普通股所附帶的投票權。重要事項將需要一項特別決議，例如對我們第四次修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程進行修改。
普通股的轉讓
在本公司第四份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則所載限制的規限下，本公司任何股東均可透過通常或普通形式或本公司董事會批准的任何其他形式的轉讓文書，轉讓其全部或任何普通股。
本公司董事會可行使其絕對酌情權，拒絕登記任何未繳足股款或本公司有留置權的普通股的轉讓。我們的董事會也可以拒絕登記任何普通股的轉讓，除非：
 
  •  
轉讓書提交我行，並附上與之相關的普通股證書以及我公司董事會可能合理要求的其他證據，以證明轉讓人有權進行轉讓；
 
  •  
轉讓文書僅適用於一類股份；
 
  •  
如有需要，轉讓文書已加蓋適當印花；
 
  •  
轉讓給聯名持有人的，普通股轉讓給的聯名持有人人數不超過四人；
 
  •  
吾等將就此向吾等支付納斯達克釐定的最高金額或吾等董事不時要求的較低金額的費用。
 
135
目錄表
如果我們的董事拒絕登記轉讓，他們應在提交轉讓文書的日期後一個月內，向轉讓人和受讓人發送關於拒絕登記的通知。
轉讓登記可在上述一份或多份報章或以電子方式發出通知十個歷日後，或在遵從納斯達克規定的任何通知後，在本公司董事會不時決定的時間及期間內暫停登記及關閉會員登記，但在任何一年內暫停登記轉讓或關閉會員登記的時間不得超過30個歷日。
清算
在清盤或其他情況下返還資本（轉換、贖回或購買普通股除外），倘可供分配予本公司股東的資產超過償還清盤開始時的全部股本，盈餘將按股東於清盤開始時所持股份面值的比例分配予股東，但須從該等有到期款項的股份中扣除應付予本公司的所有款項。如果我們可供分配的資產不足以償還所有的
已付清
資本，資產的分配將使損失由我們的股東按他們所持股份的面值比例承擔。在任何清算事件中，對普通股持有人的任何資產或資本分配都是相同的。
普通股的贖回、回購和交還
吾等可按吾等選擇或本公司持有人選擇贖回該等股份的條款發行股份，發行條款及方式由本公司董事會或本公司股東的普通決議案於發行股份前決定。本公司亦可回購本公司的任何股份，惟有關方式及條款須經本公司董事會或本公司股東的普通決議案批准，或經本公司第四次修訂及重訂的組織章程大綱及細則授權。根據公司法，任何股份的贖回或回購可從本公司的利潤中支付，或從為贖回或回購目的而發行的新股的收益中支付，或從資本(包括股票溢價賬户和資本贖回儲備)中支付，前提是公司能夠在支付後立即償還其在正常業務過程中到期的債務。此外，根據《公司法》，在以下情況下，不得贖回或回購此類股份：(A)除非全部繳足，(B)如果贖回或回購將導致沒有已發行和已發行的股份，或(C)如果公司已開始清算。此外，本公司可接受免費交出任何已繳足股款的股份。
股份權利的變動
倘於任何時候，本公司的股本分為不同類別或系列股份，則任何類別或系列股份所附帶的權利（除非該類別或系列股份的發行條款另有規定），不論本公司是否正在清盤，經不少於
三分之二
有關類別的已發行股份，或經有關類別股份的持有人在另一次會議上通過的決議認可
三分之二
在這樣的會議上投了多少票。除非該類別股份的發行條款另有明文規定，否則授予已發行任何類別股份持有人的權利，不得因增設或發行與該現有類別股份同等的股份而被視為有重大不利影響。
查閲簿冊及紀錄
根據《公司法》，我們普通股的持有者無權查閲或獲取我們的股東名單或公司記錄的副本(我們的組織章程大綱和章程細則以及我們的抵押和抵押登記除外)。然而，我們將向股東提供年度經審計的財務報表。
 
136
目錄表
增發股份
本公司第四份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則授權本公司董事會按董事會決定不時增發普通股，但以現有授權但未發行的股份為限。
我們第四次修訂和重新修訂的組織結構備忘錄和章程還授權我們的董事會不時設立一個或多個優先股系列，並就任何系列優先股確定該系列的條款和權利，包括：
 
  •  
該系列的名稱；
 
  •  
該系列股票的數量；
 
  •  
股息權、股息率、轉換權、投票權；
 
  •  
贖回和清算優先權的權利和條款。
我們的董事會可以在授權但未發行的範圍內發行優先股，而不需要我們的股東採取行動。發行這些股票可能會稀釋普通股持有人的投票權。
反收購條款
本公司第四份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則的某些條款，可能會阻止、延遲或阻止股東認為有利的本公司或管理層控制權的變更，包括授權本公司董事會發行一股或多股優先股，以及指定該等優先股的價格、權利、優惠、特權及限制，而無需股東進一步投票或採取任何行動。
然而，根據開曼羣島法律，我們的董事只能出於正當目的以及他們真誠地認為最符合我們公司利益的情況下，行使我們第四次修訂和重新修訂的組織章程大綱和章程細則授予他們的權利和權力。
獲豁免公司
根據《公司法》，我們是一家獲得豁免的有限責任公司。《公司法》對普通居民公司和豁免公司進行了區分。任何在開曼羣島註冊但主要在開曼羣島以外經營業務的公司，均可申請註冊為獲豁免公司。對獲豁免公司的要求基本上與對普通公司相同，只是獲豁免公司：
 
  •  
不必向開曼羣島公司註冊處提交股東年度申報表；
 
  •  
不需要打開其成員登記冊以供檢查；
 
  •  
無需召開年度股東大會；
 
  •  
可以發行無記名股票或者無票面價值的股票；
 
  •  
可獲得不徵收任何未來税收的承諾(這種承諾通常首先給予20年)；
 
  •  
可在另一法域繼續登記，並在開曼羣島撤銷登記；
 
  •  
可註冊為存續期有限的公司；及
 
  •  
可註冊為獨立的投資組合公司。
 
137
目錄表
“有限責任”是指每個股東的責任限於股東就該股東持有的公司股份未支付的金額，但在特殊情況下除外，例如涉及欺詐、建立代理關係或非法或不正當目的，或法院可能準備揭穿或揭開公司面紗的其他情況。
10 ℃。重大合約
以下為每份合約的摘要（並非在一般業務過程中訂立的合約，亦並非在本年報中所述的合約）：（a）在緊接本表格日期前兩年內訂立的合約
20-F
或（b）在任何時間，載有於本表格日期對本公司屬或可能屬重大的義務或權利
20-F:
合併協議和合並計劃
有關合並協議及合併計劃之概要，請參閲表格上之登記聲明內之股東聲明╱招股章程所載之“合併協議及合併計劃”。
F-4,
經修正，虎牙於2020年11月10日向美國證券交易委員會備案。
10.D.外匯管制
開曼羣島目前沒有外匯管制條例或貨幣限制。見“第4項.公司資料-4.B.業務概覽-規章制度-外幣兑換及股利分配條例”。
10.徵税
開曼羣島税收
開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值對個人或公司徵税，也沒有遺產税或遺產税性質的税收。開曼羣島政府向吾等或我們的美國存託憑證或普通股持有人徵收的其他税項可能並無重大影響，但適用於在開曼羣島司法管轄區內籤立或籤立後籤立的文書的印花税除外。開曼羣島不是適用於支付給我公司或由我公司支付的任何款項的任何雙重徵税條約的締約方。開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。
有關美國存託憑證或普通股的股息及資本的支付將不須在開曼羣島繳税，向美國存託憑證或普通股的任何持有人支付股息或股本亦無需預扣，出售美國存託憑證或普通股所得收益亦不須繳納開曼羣島所得税或公司税。
人民Republic of China税
根據於二零零八年一月一日生效並於二零一七年二月二十四日及二零一八年十二月二十九日修訂的《中國企業所得税法》，就中國企業所得税而言，在中國境外設立“事實上的管理機構”的企業被視為“居民企業”，其全球收入一般適用統一的25%企業所得税税率。根據《中華人民共和國企業所得税法實施細則》，“事實上的管理機構”被定義為對企業的生產經營、人事人力資源、財務和財產進行物質和全面管理和控制的機構。
 
138
目錄表
中國國家統計局2009年4月發佈的Sat第82號通告規定，由中國企業或中國企業集團控制的某些離岸註冊企業只有在滿足以下所有條件的情況下才被歸類為中國居民企業：(A)負責其日常運營職能的高級管理和核心管理部門主要在中國；(B)其財務和人力資源決策須由中國的個人或機構決定或批准；(C)其主要資產、會計賬簿、公司印章、董事會和股東會議的紀要和文件位於或保存在中國；(D)不少於半數有表決權的企業董事或高級管理人員慣常居住在中國。雖然國税局通告82及國税局公告45只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸註冊企業，但本行的中國法律顧問韓坤律師事務所已告知吾等，其中所載的判定準則可能反映國税局對如何應用“事實上的管理機構”一詞來釐定離岸企業的税務居民地位的一般立場，不論該等企業是由中國企業、個人或外國人控制。在SAT第82號通知之後，SAT發佈了2011年9月生效的SAT公告45，為實施SAT第82號通知提供更多指導。SAT公告45規定了關於確定居留身份的程序和管理細節，以及關於確定後事項的管理。本公司是一家在中國境外註冊成立的公司。作為控股公司，其關鍵資產是其在其子公司的所有權權益，其關鍵資產位於中國境外，其記錄(包括其董事會決議和股東決議)保存在中國境外。因此，吾等並不相信本公司符合上述所有條件或就中國税務而言為中國居民企業，即使SAT通告第82號所載有關“事實上的管理機構”的標準適用於本公司。出於類似原因，我們認為我們在中國以外的其他實體也不是中國居民企業。然而，企業的税務居民身份取決於中國税務機關的決定，關於“事實上的管理機構”一詞的解釋仍然存在不確定性。不能保證中國政府最終會採取與我們一致的觀點。若中國税務機關就中國企業所得税而言認定我們的開曼羣島控股公司為中國居民企業，則隨之而來的是若干不利的中國税務後果。例如，對我們支付給公司的股息徵收10%的預扣税
非中國
企業股東(包括我們的美國存托股份持有者)。此外，非居民企業股東(包括我們的美國存托股份持有人)可能因出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股而實現的收益被視為來自中國境內，被徵收10%的中國税。此外，如果我們被視為中國居民企業，向我們的
非中國
個人股東（包括我們的美國存託憑證持有人）以及該等股東轉讓美國存託憑證或普通股所實現的任何收益，可能會按20%的税率繳納中國税（在股息的情況下，我們可能會在源頭上扣留）。這些税率可能會通過適用的税收條約降低，但目前還不清楚，
非中國
如果我們被視為中國居民企業，我們公司的股東將能夠獲得其税務居住國與中國之間的任何税收協定的好處。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國”居民企業“，這可能會對我們和我們的股東造成不利的税收後果，並對我們的經營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。”
美國聯邦所得税的考慮因素
以下是如下所述的美國聯邦所得税對持有和處置美國存託憑證或普通股的美國持有者的影響，但本討論並不旨在全面描述可能與特定個人持有或處置存託憑證或普通股的決定相關的所有税務考慮因素。
本討論僅適用於持有美國存託憑證或普通股作為美國聯邦所得税資本資產(通常是為投資而持有的財產)的美國持有者。它沒有描述根據美國持有者的特定情況可能相關的所有税收後果，包括適用於美國持有者的任何替代最低税或聯邦醫療保險繳費税收考慮因素和符合特殊規則的税收後果，例如：
 
  •  
某些金融機構；
 
  •  
證券交易商或交易商使用
按市值計價
税務會計核算方法；
 
  •  
持有美國存託憑證或普通股作為跨境、綜合或類似交易一部分的人；
 
  •  
美國聯邦所得税的本位幣不是美元的人；
 
  •  
為美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體及其合夥人；
 
  •  
免税
實體，“個人退休賬户”或“個人退休賬户”；
 
  •  
保險公司；
 
  •  
某些美國僑民；
 
  •  
擁有或被視為擁有相當於我們投票權或價值10%或以上的美國存託憑證或普通股的人士；
 
  •  
根據員工股票期權的行使或其他補償獲得我們的美國存託憑證或普通股的人；或
 
  •  
持有與美國境外的貿易或業務有關的美國存託憑證或普通股的人。
 
139
目錄表
如果合夥企業(或根據美國聯邦所得税被歸類為合夥企業的其他實體)擁有美國存託憑證或普通股，則合夥人的美國聯邦所得税待遇通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。擁有美國存託憑證或普通股的合夥企業及其合夥人應就擁有和處置美國存託憑證或普通股的特定美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。
本討論基於1986年修訂的《國税法》，或法典、行政聲明、司法裁決、最終的、臨時的和擬議的財政條例，以及美國和中國之間的所得税條約，或條約，所有這些都可能發生變化，可能具有追溯力。
如本文所用，“美國持有人”是指就美國聯邦所得税目的而言，是ADS或普通股的實益擁有人的人，並且：
 
  •  
在美國居住的公民或個人；
 
  •  
在美國、美國任何州或哥倫比亞特區的法律下設立或組織的公司或其他應作為公司徵税的實體；或
 
  •  
其收入應繳納美國聯邦所得税的財產或信託，無論其來源如何。
一般而言，出於美國聯邦所得税的目的，擁有美國存託憑證的美國持有者將被視為這些存託憑證所代表的標的普通股的所有者。因此，如果美國持有者用美國存託憑證交換那些美國存託憑證所代表的相關普通股，則不會確認任何收益或損失。
本討論不涉及除所得税以外的任何美國聯邦税(如遺產税或贈與税)，也不涉及任何州、地方或
非美國
考慮因素。美國持有者應諮詢他們的税務顧問有關美國聯邦、州、地方和
非美國
在特定情況下擁有和處置美國存託憑證或普通股的税務後果。
分派的課税
以下內容以下文所述的被動型外國投資公司規則的討論為準。
就美國存託憑證或普通股支付的分派，但某些
按比例
美國存託憑證或普通股的分配，將被視為從我們當前或累積的收益和利潤中支付的股息，根據美國聯邦所得税原則確定。由於我們不根據美國聯邦所得税原則對我們的收入和利潤進行計算，預計分配通常將作為股息報告給美國持有者。根據該準則，股息將沒有資格享受美國公司通常可以獲得的股息扣減。在符合適用限制的情況下，向某些人支付股息
非法人
如果滿足某些條件(包括最短持有期和其他要求，並且假設我們不是分配納税年度或上一納税年度的PFIC)，美國持有者可以按優惠税率納税。
非法人
美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解在一般情況下和在他們的特定情況下是否可以獲得這一優惠税率。
股息將計入美國持有者的收入中，在美國持有者的收據或美國存託憑證的情況下，也包括在美國持有者的收據中。以外幣支付的任何股息收入的金額將是參考實際收到或推定收到之日生效的現貨匯率計算的美元金額，無論支付是否實際上在該日期兑換成美元。如果股息在收到之日兑換成美元，美國持有者一般不應被要求就收到的金額確認外幣收益或損失。如果股息在收到之日後兑換成美元，美國持有者可能會有外幣收益或損失。
股息將被視為外國來源的收入，並將構成被動類別收入，或者在某些情況下，為外國税收抵免目的而構成一般類別收入。如“-人民Republic of China税”中所述，我們支付的股息可能要繳納中華人民共和國預提税金。就美國聯邦所得税而言，股息收入的金額將包括與中國預扣税有關的任何預扣金額。根據適用的限制(根據美國持有人的情況而有所不同)，從股息支付中預扣的中華人民共和國税款(就有資格享受《條約》福利的美國持有人而言，税率不超過《條約》規定的適用税率)一般可抵扣美國持有人的美國聯邦所得税責任。管理外國税收抵免的規則很複雜，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們特定情況下外國税收的抵免能力。美國持有者可以選擇在計算其應納税所得額時扣除此類中國税款，而不是申請抵免，但須受適用的限制。選擇扣除外國税而不是申請外國税抵免必須適用於在相關納税年度支付或應計的所有外國税。
 
140
目錄表
美國存託憑證或普通股的出售或其他應税處置
以下內容以下文所述的被動型外國投資公司規則的討論為準。
美國持股人一般會確認美國存託憑證或普通股的出售或其他應税處置的資本收益或虧損，其金額等於出售或處置美國持有者在美國存託憑證或普通股中實現的金額與美國持有者在出售的美國存託憑證或普通股中的納税基礎之間的差額，每種情況下都以美元確定。如果在出售或處置時，美國持有者已經擁有美國存託憑證或普通股超過一年，則收益或損失將是長期資本收益或損失。確認的長期資本利得
非法人
美國持有人的税率低於適用於普通收入的税率。資本損失的扣除受到限制。
如“-人民Republic of China税務”所述，出售美國存託憑證或普通股的收益可能需要繳納中國税。美國持有者有權使用外國税收抵免，僅抵消其可歸因於外國收入的美國聯邦所得税義務部分。由於根據該法，美國人的資本收益通常被視為來自美國的收入，這一限制可能會阻止美國持有者就任何此類收益徵收的全部或部分中國税收申請抵免。然而，有資格享受該條約好處的美國持有者可能能夠選擇將收益視為
中華人民共和國-來源
並因此就該等處置收益的中國税項申索外國税項抵免。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們是否有資格享受本條約的好處，以及在其特定情況下處置收益的任何中國税收的可信度。
被動型外國投資公司規則
一般而言，一個
非美國
就美國聯邦所得税而言，公司是一家被動外國投資公司(“PFIC”)，在任何課税年度，如果(I)其總收入的75%或以上由被動收入組成；或(Ii)其資產價值的50%或以上(通常按季度平均確定)由產生被動收入或為產生被動收入而持有的資產組成。就上述計算而言，一個
非美國
直接或間接擁有另一家公司至少25%股份的公司，被視為持有另一家公司資產的比例份額，並直接獲得另一公司收入的比例份額。被動收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費和某些收益。就這些目的而言，現金通常是一種被動資產。商譽通常被描述為
非被動
或基於商譽所屬活動產生的收入的性質的被動型資產。商譽的價值在很大程度上可以參考
非美國
公司。
基於我們的收入和資產的構成以及我們的資產的估計價值，包括商譽，我們認為我們在2020納税年度不是PFIC。然而，尚不完全清楚我們、我們的全資子公司、我們的VIE和我們VIE的股東之間的合同安排將如何被視為PFIC規則的目的，如果為了這些目的，我們的VIE不被視為我們擁有的VIE，我們可能是或成為PFIC。此外，我們的商譽應該在多大程度上被描述為
非被動
資產還不完全清楚。此外，在任何課税年度，我們的私人資產投資公司的地位將視乎我們的收入和資產的組合以及我們的資產的價值而定，而這一地位要到相關的課税年度結束後才能確定。雖然我們繼續持有大量現金，但我們在任何納税年度的PFIC地位將主要取決於該年度我們商譽的平均價值。由於我們商譽的價值可能在很大程度上取決於我們的市值，而我們的市值已經並可能繼續波動，因此存在着2021年或任何其他應納税年度我們將成為PFIC的風險(這取決於我們美國存託憑證的市場價格，可能會很大)。由於我們2021年或任何未來納税年度的PFIC地位可能取決於市場狀況，而市場狀況一直並可能繼續不穩定，因此我們不能對任何這樣的年度我們的PFIC地位表示期望。美國持有人應該意識到，我們在任何納税年度的PFIC地位都可能影響我們與虎牙合併給他們帶來的美國聯邦所得税後果，這一點在虎牙於2020年11月10日提交給美國證券交易委員會的註冊聲明中包含的相關風險因素中進行了描述，該聲明通過引用併入本文。
 
141
目錄表
如果我們在任何課税年度是PFIC，而我們擁有或被視為擁有股權的任何子公司、VIE或其他公司也是PFIC(任何此類實體，“較低級別的PFIC”)，美國持有人將被視為擁有每個較低級別的PFIC股份的比例金額(按價值計算)，並將根據以下段落中描述的規則繳納美國聯邦所得税：(I)較低級別的PFIC的某些分配和(Ii)較低級別的PFIC的股份處置，在每一種情況下，就好像美國持有者直接持有這些股票，即使美國持有者沒有收到這些分配或處置的收益。
一般來説，如果我們是美國股東持有美國存託憑證或普通股的任何課税年度的PFIC，該美國持有者出售或以其他方式處置(包括某些質押)其美國存託憑證或普通股的收益將在該美國持有者的持有期內按比例分配。分配給銷售或處置的應納税年度以及我們成為PFIC之前的任何年度的金額將作為普通收入徵税。分配給其他課税年度的款額將按該課税年度對個人或公司(視情況而定)有效的最高税率徵税，並將對每一年由此產生的納税義務徵收利息費用。此外，如果美國持有人於任何年度收到的美國存託憑證或普通股分派超過前三年或美國持有人持有期(以較短者為準)期間收到的美國存託憑證或普通股年度分派平均值的125%，則該等分派將按相同方式課税。
如果我們是美國股東擁有美國存託憑證或普通股的任何課税年度的PFIC，在美國持有者擁有美國存託憑證或普通股的隨後所有年度，我們通常將繼續被視為美國持有者的PFIC，即使我們不再符合PFIC身份的門檻要求。如果我們在任何課税年度是PFIC，但在接下來的幾年不再是PFIC，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，以確定是否適宜做出“視為出售”的選擇，以允許他們在某些情況下取消持續的PFIC地位。
或者，如果我們是一家PFIC，如果美國存託憑證在“合格交易所”“定期交易”，美國存託憑證持有者可以做出
按市值計價
選舉將導致不同於上述對PFIC的一般税收待遇的税收待遇。任何日曆年的美國存託憑證都將被視為“定期交易”。
極小的
在每個日曆季度中，至少有15天的美國存託憑證在合格交易所進行了交易。美國存託憑證的上市地納斯達克是一傢俱備這一資格的交易所。如果美國持有者獲得了
按市值計價
在選舉期間，美國持有者一般會將每個課税年度結束時美國存託憑證的公平市場價值超出其調整後的納税基礎的任何超額部分確認為普通收入，並將就美國存託憑證的調整計税基礎超過其在納税年度結束時的公平市場價值的任何超額部分確認普通虧損(但僅限於先前因
按市值計價
選舉)。如果美國持有者做出了選擇，美國持有者在美國存託憑證中的納税基礎將被調整，以反映確認的收入或損失金額。在出售或以其他方式處置美國存託憑證的年度內，在出售或以其他方式處置美國存託憑證時確認的任何收益將被視為普通收入，任何虧損將被視為普通虧損(但僅限於先前因
按市值計價
任何超出的部分都被視為資本損失)。如果美國持有者獲得了
按市值計價
在選舉期間，對美國存託憑證支付的分配將被視為上文“-分配的徵税”中所討論的(但取決於緊隨其後的段落中的討論)。如果我們是任何納税年度的PFIC，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解是否有可能和是否適宜進行
按市值計價
在他們特定的情況下進行選舉。特別是，美國持有者應該仔細考慮
按市值計價
鑑於我們可能有較低層的私人金融公司，
按市值計價
選舉很可能不會舉行。
如果在我們支付股息的課税年度或上一課税年度，我們是PFIC(或就特定的美國持有者被視為PFIC)，上述針對支付給某些公司的股息的優惠税率
非法人
美國持有者不會申請。
我們不打算為美國持有人提供必要的信息，以便進行合格的選舉基金選舉，如果有的話，這些選舉基金將導致不同於上述PFIC的一般税收待遇的税收待遇。
 
142
目錄表
如果我們是PFIC的任何納税年度，美國持有人擁有任何美國存託憑證或普通股，美國持有人通常需要向美國國税局提交年度報告。美國持有人應諮詢其税務顧問，以確定我們是否為任何應課税年度的PFIC，以及PFIC規則對其ADS或普通股所有權的潛在應用。
信息報告和備份扣繳
在美國境內或通過某些與美國有關的中介機構支付的股息和銷售收益可能需要進行信息報告和備用扣繳，除非(I)如果美國持有人是公司或其他“豁免收款人”，以及(Ii)在備用扣繳的情況下，美國持有人提供正確的納税人識別號，並證明它不受備用扣繳的約束。備用預扣不是附加税。任何預扣向美國國税局付款的備份預扣金額將被允許作為美國國税局在美國聯邦所得税義務中的抵免，並可能有權獲得退款，前提是所需信息及時提供給美國國税局。
10層。股息和支付代理人
不適用。
10.G。專家發言
不適用。
10.H.須展示文件
我們之前在表格上向SEC提交了註冊聲明，
F-1
(文件號
333-230976),
經修訂，包括其中所載的年度報告，以登記額外的證券，並在提交後立即生效，登記我們的普通股與我們的首次公開募股相關。我們還在表格中提交了美國證券交易委員會相關注冊聲明
F-6
(文件號
333-232579)
在表格上登記美國存託憑證及登記聲明
S-8
(文件號
333-235862)
登記根據我們的鬥魚國際控股有限公司經修訂及重列受限制股份單位計劃發行的證券。就合併而言，Huya向SEC提交了關於表格的註冊聲明。
F-4
(文件號
333-250016),
其中包括虎牙股份的初步招股説明書，該招股説明書涉及將於合併中作為代價提出的虎牙股份，並根據開曼羣島法律作為鬥魚關於鬥魚股東特別大會的委託書，鬥魚的股東將在會上被要求批准合併協議、合併計劃及合併。
我們必須遵守適用於外國私人發行人的《交易法》的定期報告和其他信息要求。根據《交易法》，我們必須向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。具體來説，我們被要求每年提交一份表格
20-F
在每個財政年度結束後的四個月內。報告和其他信息的副本經美國證券交易委員會存檔後，可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複印，地址為華盛頓特區20549號華盛頓特區20549室NE.100F Street。在支付複印費後，您可以寫信給美國證券交易委員會，索要這些文件的副本。公眾可致電委員會索取有關華盛頓特區公眾資料室的資料，網址為
電話：1-800-美國證券交易委員會-0330。
美國證券交易委員會還保留了一個網站www.sec.gov，其中包含使用其EDGAR系統向美國證券交易委員會進行電子備案的註冊人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。作為一家外國私人發行人，我們豁免遵守《交易所法》關於季度報告和委託書的提供和內容的規則，我們的高管、董事和主要股東也不受《交易所法》第(16)節所載的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。此外，根據交易法，我們不需要像根據交易法註冊證券的美國公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表。
我們將向我們的美國存託憑證託管機構摩根大通銀行提供我們的年度報告，其中將包括根據美國公認會計準則編制的運營回顧和年度經審計的綜合財務報表，以及向我們的股東普遍提供的所有股東大會通知和其他報告和通訊。託管人將向美國存託憑證持有人提供此類通知、報告和通訊，並在我們的要求下，將託管人從我們那裏收到的任何股東大會通知中包含的信息郵寄給所有美國存託憑證記錄持有人。
 
143
目錄表
10.一、附屬信息
不適用。
 
第11項。
關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們沒有因為市場利率的變化而面臨重大風險，我們也沒有使用任何衍生金融工具來管理我們的利率風險敞口。
我們可以將從發行中獲得的淨收益投資於賺取利息的工具。固定利率和浮動利率盈利工具的投資都存在一定程度的利率風險。由於利率上升，固定利率證券的公平市場價值可能會受到不利影響，而如果利率下降，浮動利率證券的收入可能會低於預期。
外匯風險
我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價的。人民幣不能自由兑換成用於資本賬户交易的外幣。人民幣對美元和其他貨幣的價值受到中國政治經濟條件變化和中國外匯政策等因素的影響。2005年7月21日，中華人民共和國政府改變了其
十年曆史
在人民幣與美元掛鈎的政策下，人民幣兑美元在接下來的三年裏升值了20%以上。2008年7月至2010年6月，人民幣升值停止，人民幣兑美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。很難預測未來市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響人民幣對美元的匯率。
到目前為止，我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。在一定程度上，我們需要將2019年7月首次公開募股(IPO)收到的美元轉換為人民幣，用於我們的運營或資本支出，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們為了支付普通股或美國存託憑證的股息或用於其他商業目的而決定將我們的人民幣兑換成美元，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。
截至2020年12月31日，我們擁有以美元計價的現金和現金等價物700.7美元。根據2020年12月31日的外匯匯率，美元對人民幣貶值10%，將導致現金及現金等價物減少人民幣4.572億元。根據2020年12月31日的外匯匯率，美元對人民幣升值10%，將導致現金及現金等價物增加人民幣4.572億元。
通貨膨脹風險
自我們成立以來，中國的通貨膨脹並未對我們的經營業績產生實質性影響。據國家統計局中國介紹，2018年12月、2019年12月和2020年12月居民消費價格指數同比漲幅分別為1.9%、4.5%和0.2%。雖然自成立以來，我們過去並沒有受到通脹的實質性影響，但我們不能保證我們未來不會受到中國更高的通貨膨脹率的影響。
 
第12項。
除股權證券外的其他證券説明
12.a.債務證券
不適用。
 
144
目錄表
12.B.認股權證和權利
不適用。
12.C.其他證券
不適用。
12.D.美國存托股票
費用及開支
根據存管協議的條款，託管銀行可向每位獲發美國存託憑證的人士收取費用，包括但不限於針對股份存款的發行、與股份分派、權利及其他分派有關的發行、根據吾等宣佈的股息或股票分拆而發行的發行、或根據合併、交換證券或任何其他影響美國存託憑證或已交存證券的任何交易或事件而發行的發行，以及每個因提取已存放證券而交出美國存託憑證或因任何其他原因取消或減少美國存託憑證的人士，每發行、交付、減少、註銷或交出每100份美國存託憑證(或其任何部分)，收取5元。或作出或提供股份分發或選擇性分發(視屬何情況而定)。保管人可以(以公開或私下出售的方式)出售(通過公開或私下出售)在存入之前就股份分配、權利和/或其他分配收到的足夠的證券和財產，以支付此類費用。
美國存託憑證持有人、實益所有人、存入或提取股份的任何一方、交出美國存託憑證的任何一方和/或獲得美國存託憑證的任何一方(包括但不限於根據吾等宣佈的股票股息或股票拆分或關於美國存託憑證或存入證券的股票交換或美國存託憑證的分配)，也應產生下列額外費用：
 
  •  
轉讓經證明的或直接註冊的美國存託憑證，每件美國存託憑證收費1.50美元；
 
  •  
根據存款協議，對於任何現金分配或任何可選的現金/股票股息，持有的每美國存托股份收取0.05美元或更少的費用；
 
  •  
每美國存托股份每歷年(或其部分)為託管管理ADR提供的服務收取的不超過0.05美元的總費用(該費用可在每個日曆年度內定期向ADR持有人收取，應從託管在每個日曆年度內設定的一個或多個記錄日期起向ADR持有人收取，並應按下一條後續規定中描述的方式支付)；
 
  •  
對託管人和/或其任何代理人(包括但不限於託管人，以及代表美國存託憑證持有人因遵守外匯管理條例或任何與外國投資有關的法律或條例而發生的費用、收費和開支的報銷費用，這些費用、收費和開支與股份或其他已交存證券的服務或其他已交存證券(包括但不限於已交存證券)、交付已存證券或其他與託管人或其託管人遵守適用法律有關的費用有關，規則或條例(這些費用和收費應在保管人確定的一個或多個記錄日期按比例對ADR持有人進行評估，並由保管人通過向此類ADR持有人開具帳單或從一次或多次現金紅利或其他現金分配中扣除此類費用而由保管人自行決定)；
 
  •  
證券分派費用(或與分派有關的證券銷售費用)，其數額相當於美國存託憑證的籤立和交付手續費為每美國存托股份美國存託憑證發行手續費0.05美元，該等美國存託憑證的籤立和交付本應因存入此類證券(將所有此類證券視為股票)而收取，但託管銀行轉而將這些證券或出售這些證券所得的現金淨額分配給有權獲得該等證券的美國存託憑證持有人；
 
  •  
股票轉讓或其他税費及其他政府收費；
 
  •  
因您的要求而產生的與存放或交付股票、美國存託憑證或已存放證券有關的電報、電傳和傳真傳輸及交付費用；
 
145
目錄表
  •  
登記與存入或提取存入的證券有關的存入任何適用登記冊的存入的證券的轉讓或登記費用；
 
  •  
在將外幣兑換成美元的過程中，摩根大通應從外幣中扣除其和/或其代理人(可以是分公司、分行或附屬公司)因兑換而收取的費用、開支和其他費用；以及
 
  •  
託管人用來指導、管理和/或執行存款協議項下的任何公開和/或私下證券銷售的託管人的任何部門、分支機構或附屬機構的費用。
摩根大通和/或其代理人可擔任此類外幣兑換的委託人。欲瞭解更多詳情，請訪問https://www.adr.com.。
根據我們與託管人之間不時達成的協議，我們將支付託管人及其任何代理人(託管人除外)的所有其他費用和費用。
保管人收取費用、收費和開支的權利在保管人協議終止後仍然有效，並應適用於在保管人辭職或撤職生效之前發生的費用、收費和開支。
以上所述的費用和收費可不時由我們和保管人達成協議予以修訂。
託管人可根據吾等與託管人不時達成的條款及條件，向吾等提供就ADR計劃收取的固定金額或部分託管費或其他條款。美國存託憑證的發行和註銷費用直接向存入股票或為提取目的而交出美國存託憑證的投資者或為其代理的中介機構收取。保管人收取向投資者進行分配的費用，方法是從分配的金額中扣除這些費用，或出售一部分可分配財產以支付費用。託管人可通過從現金分配中扣除，或直接向投資者收費，或向代表投資者的參與者的賬簿記賬系統賬户收費，來收取託管服務年費。保管人一般會從分配給美國存託憑證持有人的款項中抵銷欠款。但是，如果不存在分配，託管人沒有及時收到所欠款項，則託管人可以拒絕向未支付所欠費用和支出的ADR持有人提供任何進一步服務，直至這些費用和費用支付完畢為止。由保管人酌情決定，保管人根據保管人協議所欠的所有費用和收費應預先支付和(或)在保管人申報欠款時支付。
按存託機構付款
於二零二零年，不包括預扣税，我們並無收到摩根大通銀行（N.A.）的現金付款，我們ADR項目的存託銀行
第II部
 
第13項。
項目違約、股息拖欠和拖欠
沒有。
 
第14項。
對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改
14.a.--14.D.對擔保持有人權利的實質性修改
關於保持不變的股東權利的説明，見“第10項.補充資料”。
 
146
目錄表
14.E.所得款項用途
以下「收益用途」資料與表格上的登記聲明有關，
F-1
(文件
編號：333-230976)
經修訂，包括其中所載的年報，其中登記了由美國存託憑證代表的6,738,711股普通股，並於2019年7月16日被美國證券交易委員會宣佈生效，首次公開募股於2019年7月19日結束，初始發行價為每股美國存托股份11.5美元。摩根士丹利證券有限公司、摩根大通證券有限責任公司和美國銀行證券公司是承銷商的代表。
自表格上的登記聲明生效日期起計的期間
F-1
自宣佈於二零二零年十二月三十一日生效以來，吾等於首次公開招股中發行及分銷美國存託憑證而產生及支付予他人的開支合共約2,720萬美元，其中包括2,340萬美元的承銷折扣及佣金及380萬美元的淨開支。所有交易費用均不包括董事或向本公司董事或高管或其聯繫人、持有本公司股權證券超過10%或以上的人士、本公司關聯公司或其他人士支付的間接款項。我們從首次公開募股中獲得了總計約489.4美元的淨收益。
自表格上的登記聲明生效日期起計的期間
F-1
截至2020年12月31日，我們將首次公開募股所得淨收益中的8320萬美元主要用於海外擴張。我們仍然打算使用首次公開募股的剩餘收益，這是我們在註冊聲明中披露的表格
F-1.
本公司首次公開發售及選擇性發售所得款項淨額概無直接或間接支付予本公司任何董事或高級職員或彼等之聯繫人、擁有本公司10%或以上股本證券之人士或本公司之聯屬公司或其他人士。
 
第15項。
控制和程序
披露控制和程序
我們的管理層在首席戰略官的參與下，對我們的披露控制和程序(如規則所定義)的有效性進行了評估
13A-15(E)
根據《交易法》)按照規則的要求，截至本報告所涉期間結束時
13A-15(B)
根據《交易法》。
基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序有效地確保了我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息已經積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關必要披露的決定。
管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護規則中定義的對財務報告的適當內部控制
13A-15(F)
和
15D-15(F)
根據《交易法》。按照規則的要求
13A-15(C)
根據《交易法》的規定，我們的管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制綜合框架（2013）》框架，對截至2020年12月31日的公司財務報告內部控制進行了評估。根據該評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制已於2020年12月31日生效。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對我們對未來財務報告的內部控制有效性的任何評估預測都可能受到以下風險的影響：由於條件的變化，控制可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
 
147
目錄表
註冊會計師事務所認證報告
我們的獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所已審計了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性，如其報告所述，該報告見第頁
F-4
這份年度報告。
財務報告內部控制的變化
在截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度財務報表審計中發現的重大缺陷已得到完全補救，在對截至2020年12月31日的財務報告內部控制有效性進行評估或審計的過程中未發現任何重大缺陷。
截至2019年12月31日發現的重大弱點與我們缺乏足夠的具有美國公認會計準則知識的熟練員工進行財務報告有關，並且缺乏正式的會計政策和程序手冊來確保適當的財務報告符合美國公認會計準則和美國證券交易委員會的要求，截至本年度報告日期，已完全補救，並且在對截至2020年12月31日的財務報告內部控制有效性的評估或審計中未發現任何重大弱點。
我們已實施多項措施，以糾正在審計截至2019年12月31日的年度合併及綜合財務報表方面發現的重大弱點。這些措施包括：
 
  •  
我們制定並實施了一整套美國公認會計準則會計政策和財務報告程序以及相關的內部控制政策，包括針對美國公認會計準則和財務結算流程的系統會計手冊；
 
  •  
我們增強了我們在美國公認會計準則方面的專業知識；
 
  •  
我們聘請了具有美國公認會計準則資格的新財務團隊成員，以加強我們的美國公認會計準則報告框架；以及
 
  •  
我們定期參加專業服務公司提供的培訓和研討會，瞭解定期會計和美國證券交易委員會報告更新。
 
  •  
我們為我們目前的會計團隊提供了有關美國公認會計準則知識的內部培訓。
除上述披露者外，截至二零二零年十二月三十一日止年度內，我們的財務報告內部控制並無重大改變，對或合理地可能會對我們的財務報告內部控制產生重大影響。我們可能會在未來發現更多的控制缺陷。如果我們發現這些缺陷，我們打算儘快糾正它們。
 
項目16.A.
審計委員會財務專家
本公司董事會認定，董事獨立董事、本公司審計委員會主席陳兆明先生具有美國證券交易委員會規則意義上的“審計委員會財務專家”資格，並擁有納斯達克上市規則意義上的財務經驗。陳兆明先生符合《納斯達克股票市場上市規則》第5605條(A)款(2)項的《獨立性》要求，
規則10A-3
根據1934年證券交易法
 
148
目錄表
項目16.B。
道德準則
我們的董事會通過了一項適用於我們所有董事、高級管理人員、員工的商業行為和道德準則，包括專門適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官或財務總監以及為我們履行類似職能的任何其他人員的某些條款。我們已將我們的商業行為和道德準則作為我們註冊聲明的附件99.1提交到表格中
F-1
(文件
編號：333-230976)
於2019年4月22日提交給美國證券交易委員會，經修訂，並在我們的網站https://ir.douyu.com/.上發佈了我們的商業行為和道德準則副本我們承諾在收到任何人的書面要求後十個工作日內，免費向該人提供我們的商業行為和道德準則的副本。
 
項目16.C.
首席會計師費用及服務
核數師費用
下表列出了我們的獨立註冊會計師事務所Deloitte Touche Tohmatsu會計師事務所LLP在指定期間提供的某些專業服務的費用總額。
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
服務
   
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
    
(單位：千)
  
審計費
(1)
      7,445        6,899        8,483  
審計相關費用
(2)
      1,810        —          1,958  
税費
(3)
      4,100        89        2,175  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      13,355        6,988        12,616  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
“審計費用”指我們的主要核數師為審計我們的年度財務報表和審查我們的比較中期財務報表而提供的專業服務所收取的總費用。
(2)
“審計相關費用”指本所主要會計師事務所就保證及相關服務所提供的專業服務所收取的費用總額，主要包括審計及審核財務報表，並不在上文“審計費用”項下列報。
(3)
“税費”是指我們的主要會計師事務所為税務合規、税務諮詢和税務籌劃提供的專業服務所收取的總費用。
我們審計委員會的政策是
預先審批
所有審計和
非審計
德勤會計師事務所提供的服務，包括上述審計服務、審計相關服務和税務服務，但審計委員會在審計完成前批准的最低限度服務除外。
 
項目16.D.
豁免審計委員會遵守上市標準
不適用。
 
項目416.E。
發行人及關聯購買人購買股權證券
於2019年12月20日，本公司董事會批准一項股份回購計劃，據此本公司獲授權一項股份回購計劃，根據該計劃，本公司可於2019年12月20日起12個月內以美國存托股份的形式回購最多100.0美元普通股(以下簡稱“股份回購計劃”)。股票回購計劃於2020年2月結束。本公司的股份回購可不時在公開市場上以現行市場價格、公開市場交易、私下協商交易或大宗交易和/或其他法律允許的方式進行，視市場狀況和適用的規則和規定而定。股份回購的時間和條件將受到各種因素的影響，包括規則的要求
10b-18
和規則
10b5-1
《交易所法案》。我們的董事會將定期審查股票回購計劃，並可能授權調整其條款和規模，或者暫停或終止該計劃。
 
149
目錄表
項目416.F。
更改註冊人的認證會計師
不適用。
 
項目16.G.
公司治理
納斯達克規則第5635(C)條要求，納斯達克上市公司的所有股權薪酬計劃，包括股票計劃，以及對此類計劃的任何重大修改，都必須徵得股東的批准。納斯達克規則第5615條允許像我公司這樣的外國私人發行人在某些公司治理事項上效仿母國的做法。目前，我們不打算在公司治理問題上依賴本國的做法。然而，如果我們未來選擇效仿本國的做法，根據適用於美國國內發行人的納斯達克全球市場公司治理上市標準，我們的股東獲得的保護可能會較少。具體地説，我們不打算讓大多數獨立董事進入我們的董事會，也不打算設立一個完全由獨立董事組成的提名委員會和薪酬委員會。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的美國存托股份相關的風險--作為在開曼羣島註冊的獲豁免公司，我們被允許在公司治理事宜上採用某些與納斯達克公司治理上市標準有很大不同的母國做法；與我們完全遵守納斯達克公司治理上市標準相比，這些做法對股東提供的保護可能較少。”
 
第16.H項。
煤礦安全信息披露
不適用。
第三部分
 
第17項。
財務報表
我們已選擇根據項目18提供財務報表。
 
第18項。
財務報表
鬥魚國際控股有限公司之綜合財務報表載於本年報末。
 
第19項。
展品
 
展品
數
   
文件説明
   
    1.1    註冊人的第四次修訂和重述的組織章程大綱和章程（通過引用表格上的我們註冊聲明的附件3.2納入本協議 F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    2.1    註冊人美國存託憑證樣本表格(請參閲我們表格上的登記聲明附件4.3F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    2.2    註冊人普通股證書樣本（請參考表格4.2， F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    2.3    存款協議格式(通過引用我們表格註冊聲明的附件4.3併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
 
150
目錄表
    2.4    註冊人、其普通股股東、優先股股東及其中列名的其他各方於2018年5月29日訂立的股東協議(於本公司註冊説明書表格附件4.4加入F-1(檔號： 333-230976),(修正後，最初於2019年4月22日向美國證券交易委員會備案)
    2.5    證券描述（請參閲表格2.5 20-F(檔號： 001-38967)(2020年4月28日向美國證券交易委員會提交)
    4.1    鬥魚修訂和重新設立限售股計劃(在我們的表格登記聲明中引用附件10.1F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.2    鬥魚2019年度股權激勵計劃(參看上市説明書附件10.2)F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.3    與註冊人董事的賠償協議表(通過引用附件10.3併入我們的註冊表聲明中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.4    註冊人與註冊人執行人員之間的僱傭協議表格(通過引用附件10.4併入我們的表格註冊聲明中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.5    註冊人、Nectarine Investment Limited及其內列名的其他各方於2018年3月8日訂立的E系列優先股購買協議(於本公司的表格登記聲明中引用附件10.5併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.6    註冊人之間於2018年5月14日簽訂的股份購買協議，SCC Growth IV2018-D,L.P.，SCC Growth IV2018-F,L.P.、Sequoia Capital Global Growth Fund II、L.P.、Sequoia Capital Global Growth II Producals Fund、L.P.和其他被列名的各方(通過引用附件10.6合併到我們的表格註冊聲明中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.7    註冊人與騰訊控股各自中國關聯實體之間修訂和重述的戰略合作框架備忘錄的英譯本，自2019年4月1日起生效(通過引用附件10.7併入我們的註冊聲明中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.8    鬥魚宇樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一陳少傑先生於2019年1月10日訂立的經修訂股份質押協議的英譯本(於本公司的登記説明書中引用附件10.8併入本公司的表格F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.9    鬥魚、武漢鬥魚和武漢鬥魚股東張文明先生於2018年5月8日訂立的股權質押協議的英譯本(通過引用附件10.9併入我們的註冊説明書中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.10    鬥魚宇樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東蔡東清先生於2018年5月14日訂立的股份質押協議英文譯本(於本公司註冊説明書附表10.10參考併入)F-1(檔號： 333-230976),(修正後，最初於2019年4月22日向美國證券交易委員會備案)
    4.11    鬥魚裕樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一北京豐業股權投資中心(有限合夥)於2018年5月14日訂立的股份質押協議英文譯本(於本公司註冊説明書中引用附件10.11併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
    4.12    鬥魚、武漢鬥魚及南山藍躍資產管理(天津)合夥企業(有限合夥企業)於2018年5月14日訂立的股份質押協議英文譯本，武漢鬥魚股東之一斗魚(於本公司註冊説明書參考附件10.12註冊成立F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向美國證券交易委員會提交)。
 
151
目錄表
    4.13    鬥魚於2018年5月14日與武漢鬥魚、武漢鬥魚及南山斗魚資產管理(天津)合夥企業(有限合夥)訂立的股份質押協議英文譯本，武漢鬥魚的股東之一(於本公司註冊説明書中引用附件10.13註冊成立F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.14    鬥魚、武漢鬥魚以及武漢鬥魚股東之一林芝利創信息技術有限公司於2018年5月14日簽訂的股權質押協議的英譯本(通過引用我們的登記聲明中的附件10.14合併到我們的表格中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.15    鬥魚裕樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一北京鳳凰富居投資管理中心(有限合夥)於2018年5月14日訂立的股份質押協議英文譯本(於本公司註冊表中引用附件10.15併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.16    鬥魚宇樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一深圳市創新投資集團有限公司於2018年5月14日訂立的股權質押協議英譯本(於本公司註冊説明書中引用附件10.16併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.17    鬥魚裕樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一蘇州工業園區元和南山股權投資合夥公司於2018年5月14日訂立的股份質押協議英文譯本(於本公司註冊説明書中引用附件10.17併入本公司的表格F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.18    鬥魚宇樂、武漢歐悦及武漢歐悦唯一股東陳少傑先生於2018年5月29日訂立的股權質押協議英文譯本(於本公司註冊説明書中引用附件10.18併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.19*    由鬥魚、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一陳紹傑先生於2020年7月25日訂立的經修訂獨家期權協議的英文翻譯
   
    4.20    鬥魚宇樂、武漢鬥魚和武漢鬥魚股東張文明先生於2018年5月8日訂立的獨家期權協議的英譯本(通過引用附件10.20併入我們的註冊説明書中F-1(檔號： 333-230976),(修正後，最初於2019年4月22日向美國證券交易委員會備案)
 
152
目錄表
    4.21    鬥魚宇樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一蔡東清先生於2018年5月14日訂立的獨家期權協議的英文譯本(通過引用附件10.21併入我們的註冊説明書中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.22    鬥魚裕樂、武漢鬥魚和武漢鬥魚股東之一北京豐業股權投資中心(有限合夥)於2018年5月14日訂立的獨家期權協議的英文譯本(通過引用附件10.22併入我們的註冊説明書中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.23    2018年5月14日，鬥魚、武漢鬥魚和南山藍月資產管理（天津）合夥企業（有限合夥）（武漢鬥魚的股東之一）簽訂的獨家期權協議的英文翻譯（通過參考表格上我們註冊聲明的附件10. 23合併） F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.24    2018年5月14日，由鬥魚、武漢鬥魚和南山斗魚資產管理（天津）合夥企業（有限合夥）（武漢鬥魚的股東之一）簽訂的獨家期權協議的英文翻譯（參見表格上我們註冊聲明的附件10. 24） F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.25    由鬥魚魚樂、武漢鬥魚及林芝立創信息技術有限公司於2018年5月14日訂立的獨家期權協議的英文翻譯，有限公司，武漢鬥魚的股東之一（通過參考我們在表格上的註冊聲明的附件10.25註冊成立） F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.26    鬥魚裕樂、武漢鬥魚和武漢鬥魚股東之一北京鳳凰富居投資管理中心(有限合夥)於2018年5月14日訂立的獨家期權協議的英譯本(通過引用附件10.26併入我們的註冊説明書中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.27    鬥魚宇樂、武漢鬥魚及武漢鬥魚股東之一深圳市創新投資集團有限公司於2018年5月14日訂立的獨家期權協議的英譯本(通過引用附件10.27併入我們的註冊説明書中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.28    2018年5月14日由鬥魚樂、武漢鬥魚與蘇州工業園區元和南山股權投資合夥企業（有限合夥）（武漢鬥魚的股東之一）簽訂的獨家期權協議的英文翻譯（通過參考表格上我們註冊聲明的附件10.28註冊成立） F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.29    鬥魚宇樂、武漢歐悦及武漢歐悦唯一股東陳少傑先生於2018年5月29日訂立的獨家購股權協議的英文譯本(在我們的註冊説明書中引用附件10.29併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.30    鬥魚宇樂與武漢鬥魚於2018年5月14日簽訂的獨家業務合作協議的英文譯本(通過引用附件10.30併入我們的註冊説明書中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.31    鬥魚宇樂與武漢歐悦於2018年5月29日簽訂的獨家業務運營協議的英譯本(通過引用附件10.31併入我們的註冊説明書表格中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.32*    武漢鬥魚股東之一陳紹傑先生於2020年7月25日簽發的經修訂授權書的英文翻譯
   
    4.33    武漢鬥魚股東張文明先生於2018年5月8日出具的授權書英譯本(附於我們的註冊説明書表格附件10.33F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.34    武漢鬥魚股東蔡東清先生於2018年5月14日出具的授權書英譯本(在我們的表格登記聲明中引用附件10.34合併F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
 
153
目錄表
    4.35    武漢鬥魚股東之一北京豐業股權投資中心(有限合夥)於2018年5月14日出具的授權書英譯本(通過引用附件10.35併入我們的表格登記聲明中F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.36    武漢鬥魚股東之一南山蘭悦資產管理（天津）合夥企業（有限合夥）於2018年5月14日發佈的授權書的英文翻譯（通過引用表格10.36註冊成立） F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.37    武漢鬥魚的股東之一南山斗魚資產管理（天津）合夥企業（有限合夥）於2018年5月14日發佈的授權書的英文翻譯（通過引用我們在表格上的註冊聲明中的附件10.37註冊成立） F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.38    林芝立創信息技術有限公司出具的2018年5月14日授權委託書的英文翻譯件，有限公司，武漢鬥魚的股東之一（請參閲表格上的我們註冊聲明的附件10.38） F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.39    武漢鬥魚股東之一北京鳳凰富居投資管理中心(有限合夥)於2018年5月14日出具的授權書英譯本(附於本公司註冊説明書表格附件10.39F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.40    武漢鬥魚股東之一深圳市創新投資集團有限公司於2018年5月14日出具的授權書英譯本(附於我司註冊説明書表格附件10.40F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.41    由武漢鬥魚的股東之一蘇州工業園區元和南山股權投資合夥企業（通過引用表格10.41註冊成立）於2018年5月14日發佈的授權書的英文翻譯 F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.42    武漢歐悦唯一股東陳少傑先生於2018年5月29日出具的授權書英文譯本(在我們的表格登記聲明中引用附件10.42F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.43*    武漢鬥魚個人股東之一陳紹傑先生配偶簽署的修訂同意書（日期為2020年7月25日）的英文翻譯
   
    4.44    由武漢鬥魚個人股東之一張文明先生的配偶簽署的日期為2018年5月8日的同意書的英譯本(通過引用附件10.44併入我們的表格註冊説明書F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.45    由武漢鬥魚個人股東之一蔡東清先生的配偶簽署的日期為2018年5月14日的同意書的英譯本(在我們的表格登記聲明中引用附件10.45併入F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.46    武漢歐悦唯一股東陳少傑先生的配偶於2018年5月29日簽署的同意書的英譯本(通過引用附件10.46併入我們的表格註冊説明書F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
    4.47    虎牙、合併子、鬥魚和騰訊控股之間的合併協議和合並計劃，日期為2020年10月12日(本文通過參考表格註冊説明書中包含的委託書/招股説明書附件A併入 F-4(文件號333-250016),經修正，虎牙於2020年11月10日提交美國證券交易委員會)
   
    4.48    陳少傑先生、虎牙、騰訊控股和鬥魚之間的投票協議，日期為2020年10月12日(本文通過參考表格註冊説明書中包含的委託書/招股説明書附件C而併入 F-4(文件號333-250016),經修正，虎牙於2020年11月10日提交美國證券交易委員會)
 
154
目錄表
    4.49    張文明先生、虎牙、騰訊控股和鬥魚之間的投票協議，日期為2020年10月12日(本文通過參考表格註冊説明書中包含的委託書/招股説明書附件D併入 F-4(文件號333-250016),修正後，虎牙於2020年11月10日提交美國證券交易委員會)
   
    8.1    註冊人的重要子公司(通過引用我們的表格註冊聲明中的附件21.1而合併F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
  11.1    註冊人的商業行為和道德準則（通過引用表格99.1納入我們的註冊聲明 F-1(檔號： 333-230976),經修訂，最初於2019年4月22日向SEC提交）
   
  12.1*    首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發的證書
   
  12.2*    首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節所作的證明
   
  13.1**    首席執行官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節頒發的證書
   
  13.2**    首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節所作的證明
 
155
目錄表
  15.1*    Maples and Calder(Hong Kong)LLP同意書
   
  15.2*    韓坤律師事務所同意
   
  15.3*    德勤會計師事務所同意
   
101.INS*    內聯XBRL實例文檔
   
101.Sch*    內聯XBRL分類擴展架構文檔
   
101.卡爾*    內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
   
101.定義*    內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
   
101.實驗所*    內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
   
101.前期*    內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
   
104*    封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)
 
*
隨函存檔
**
隨信提供
 
156
目錄表
簽名
註冊人特此證明其符合以表格形式提交年度報告的所有要求。
20-F
並已正式促使並授權下列簽字人代表其簽署本年度報告。
 
鬥魚國際控股有限公司
   
發信人：  
/s/陳紹傑
    姓名：   陳紹傑
    標題：   董事首席執行官兼首席執行官
日期：2021年4月30日
 
157
目錄表
鬥魚
合併和合並財務報表索引
 
    
頁面
  
   
獨立註冊會計師事務所報告
     
F-2
  
截至2019年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
     
F-5
  
截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日的合併和綜合全面收益(虧損)表
     
F-6
  
截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日的合併和綜合股東權益(虧損)變動表
     
F-7
  
截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日止年度的合併和合並現金流量表
     
F-8
  
合併和合並財務報表附註
     
F-10
  
附表一—母公司補充資料
     
F-41
  
 
F-1
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
致鬥魚的股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們審計了鬥魚、其可變權益實體及其附屬公司(“貴公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的合併資產負債表，截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合及綜合全面收益(虧損)表、股東權益(虧損)變動表及現金流量表，以及附表一所載相關附註及財務報表附表(統稱“財務報表”)。我們認為，該等財務報表在各重大方面均公平地反映本公司截至2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止三個年度內各年度的營運結果及現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會保薦組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準和我們2021年4月30日的報告，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，對公司的財務報告內部控制發表了無保留意見。
方便翻譯
吾等的審計亦包括將人民幣金額換算為美元金額，而吾等認為，該等換算乃按照合併及綜合財務報表附註2所述的基準作出。這種美元數額的列報完全是為了方便美利堅合眾國的讀者。
會計原則的變化
如財務報表附註2所述，由於採用財務會計準則委員會會計準則更新2016-02，租賃(主題842)，本公司已改變其租賃會計方法。此變更已在修改後的追溯基礎上實施，自2020年1月1日起生效。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
 
F-2
目錄表
關鍵審計事項
 
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
投資--投資減值--見財務報表附註2.15和7
關鍵審計事項説明
本公司持有權益法投資及公允價值不能隨時釐定的權益證券投資，截至2020年12月31日合共人民幣500,658,570元。截至二零二零年十二月三十一日止年度，已就該等投資確認減值虧損人民幣28,088,491元。
由於管理層作出重大判斷以識別減值指標及估計該等投資的公允價值，以確定應根據投資的賬面金額記錄的減值金額(如有)，故吾等將不能輕易釐定公允價值的權益證券及權益法投資的減值評估列為關鍵審計事項。這就要求審計師有高度的判斷力，並在執行審計程序以評估管理層重大判斷的合理性時加大力度。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與投資減值有關的審計程序包括以下內容：
 
  •  
我們測試了處理重大錯報風險的內部控制的有效性，這些內部控制涉及管理層對是否存在減值指標的評估，如果存在，則測試這些投資的估計價值和關於是否發生減值的結論。
 
  •  
我們測試了管理層對不能輕易確定公允價值的股本證券投資和權益法投資的減值評估，方法是：
 
  •  
評估管理層用來評估減值的指標的適當性，並測試管理層對減值指標是否存在的評估，同時考慮定量和定性因素。
 
  •  
測試在計算潛在減值投資的公允價值時所使用的估值方法和假設的適當性，包括所使用的估值方法是否是對該投資進行估值的可接受方法，以及管理層使用的假設和預測是否合理和可支持。
/s/德勤會計師事務所
上海，人民的Republic of China
2021年4月30日
自2015年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
 
F-3
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
致鬥魚的股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德威委員會發起組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年)》中確立的標準，對鬥魚及其可變利益實體及其附屬公司(“本公司”)截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2020年12月31日，公司在所有重要方面都對財務報告實施了有效的內部控制。
我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的準則，審計本公司截至2020年12月31日及截至2020年12月31日止年度的合併及綜合財務報表，以及本公司於2021年4月30日的報告，對該等財務報表表達無保留意見，並就(1)人民幣金額方便地換算成美元金額及(2)本公司採納FASB會計準則更新(“ASU”)2016-02年度、租賃(主題842)及相關華碩等事項作出解釋。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制年度報告》中。我們的責任是根據審計結果，對貴公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須獨立於公司。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/德勤會計師事務所
上海，人民的Republic of China
2021年4月30日
 
F-4
目錄表
鬥魚
合併資產負債表
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
美元(
附註2.6
)
  
資產
                         
流動資產：
                         
現金和現金等價物
      8,091,990,270       5,279,902,398       809,180,444  
受限現金
      42,902,719       11,875,079       1,819,935  
銀行短期存款
      —         2,230,229,000       341,797,548  
應收賬款，扣除人民幣津貼後的淨額15,834,902和人民幣12,573,550截至2019年12月31日和2020年12月31日，
      188,099,873       199,744,129       30,612,127  
提前還款
      50,304,112       66,257,313       10,154,377  
金額
s
關聯方應繳款項
      24,043,850       9,045,078       1,386,219  
其他流動資產
      204,309,593       236,704,095       36,276,490  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
流動資產總額
      8,601,650,417       8,033,757,092       1,231,227,140  
財產和設備，淨額
      38,909,465       37,791,688       5,791,830  
無形資產，淨額
      198,056,841       141,671,881       21,712,166  
銀行長期存款
      —         100,000,000       15,325,670  
投資
      225,533,885       500,658,570       76,729,283  
商譽
      30,972,888       12,932,564       1,982,002  
使用權
資產
      —         62,141,054       9,523,533  
其他
非當前
資產
      8,546,843       19,004,481       2,912,564  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總資產
      9,103,670,339       8,907,957,330       1,365,204,188  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
負債和股東權益
                         
流動負債：
（（包括無追索權於鬥魚國際控股有限公司的綜合VIE金額）。見附註2.2）
                         
應付帳款
      890,038,953       986,073,111       151,122,316  
來自客户的預付款
      17,134,532       10,910,989       1,672,182  
遞延收入
      195,982,486       242,013,205       37,090,146  
應計費用和其他流動負債
      392,347,124       384,040,820       58,856,831  
應付關聯方的款項
      298,733,022       223,524,929       34,256,694  
一年內到期的租賃負債
      —         36,280,773       5,560,272  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
流動負債總額
      1,794,236,117       1,882,843,827       288,558,441  
租賃負債
      —         16,951,948       2,598,000  
遞延收入
      46,070,348       30,778,568       4,717,022  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債
      1,840,306,465       1,930,574,343       295,873,463  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
承付款和或有事項(附註
20
)
                   
股東權益
                         
普通股(美元0.0001面值，500,000,000授權股份，34,568,689已發行股份
和
 32,751,819
截至2019年12月31日的流通股， 34,568,689已發行及已發行股份
33,445,346
截至2020年12月31日的已發行股票)
      22,144       22,630       3,468  
國庫股(291,207和1,177,499於二零一九年及二零二零年十二月三十一日之普通股）
      (168,567,125 )      (695,097,853 )      (106,528,407 ) 
其他內容
已繳費
資本
      10,324,277,855       10,486,398,881       1,607,110,940  
累計赤字
      (3,348,717,860 )      (2,863,219,263 )      (438,807,550 ) 
累計其他綜合收益
      434,893,990       10,911,853       1,672,314  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
鬥魚股東權益合計
      7,241,909,004       6,939,016,248       1,063,450,765  
非控制性權益
      21,454,870       38,366,739       5,879,960  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股東權益總額
      7,263,363,874       6,977,382,987       1,069,330,725  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益
      9,103,670,339       8,907,957,330       1,365,204,188  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所附
票據是這些合併和合並的不可分割的一部分
財務報表。
 
F-
5
目錄表
鬥魚
合併及合併綜合收益表（虧損）
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元（注2
.6
)
  
淨收入（包括
關聯方收入
人民幣75,946,677，人民幣108,214,768和人民幣32,910,229截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日止年度)
      3,654,383,126       7,283,230,253       9,601,873,937       1,471,551,561  
收入成本
      (3,503,356,228 )      (6,087,073,336 )      (8,041,528,585 )      (1,232,418,174 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
      151,026,898       1,196,156,917       1,560,345,352       239,133,387  
運營中
收入（支出）：
                                 
銷售和市場營銷費用
      (538,898,272 )      (598,695,105 )      (580,373,601 )      (88,946,146 ) 
一般和行政費用
      (196,824,280 )      (446,142,859 )      (375,935,570 )      (57,614,647 ) 
研發費用
      (329,334,413 )      (383,886,857 )      (416,272,985 )      (63,796,626 ) 
其他營業收入，淨額
      54,910,077       100,898,056       74,298,644       11,386,765  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總運營費用
      (1,010,146,888 )      (1,327,826,765 )      (1,298,283,512 )      (198,970,654 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
營業收入(虧損)
      (859,119,990 )      (131,669,848 )      262,061,840       40,162,733  
其他費用，淨額
      (20,176,164 )      (22,882,425 )      (27,393,678 )      (4,198,265 ) 
淨匯兑收益(虧損)
      (75,613,235 )      32,045,080       —         —    
利息收入
      85,840,246       159,096,901       145,235,383       22,258,296  
出售附屬公司的收益
      —         —         23,525,694       3,605,470  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前收入（虧損）和權益法投資中的收入（虧損）份額
   
 
(869,069,143
) 
  
 
36,589,708
 
  
 
403,429,239
 
  
 
61,828,234
 
所得税費用
      —         —         —         —    
權益法投資中的收入（損失）份額
      (7,210,685 )      (3,241,580 )      1,306,287       200,197  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨收益(虧損)
   
 
(876,279,828
) 
  
 
33,348,128
 
  
 
404,735,526
 
  
 
62,028,431
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非控股權益應佔淨虧損
      —         6,405,104       80,763,071       12,377,482  
當作股息
      (6,661,667 )      —         —         —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通股股東應佔淨收益(虧損)
對公司的影響
   
 
(882,941,495
) 
  
 
39,753,232
 
  
 
485,498,597
 
  
 
74,405,913
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通股股東應佔每股普通股淨收益(虧損)
                                 
基本信息
      (108.80 )      1.32       15.19       2.33  
稀釋
      (108.80 )      1.26       14.71       2.25  
每美國存托股份淨收益*
                                 
基本信息
      —         0.13       1.52       0.23  
稀釋
      —         0.13       1.47       0.23  
用於計算每股普通股淨收益(虧損)的加權平均股份
                                 
基本信息
      8,115,160       19,254,661       31,963,526       31,963,526  
稀釋
      8,115,160       31,442,931       33,012,682       33,012,682  
用於計算每個美國存托股份淨收入的美國存托股份加權平均數
                                 
基本信息
      —         192,546,612       319,635,264       319,635,264  
稀釋
      —         314,429,306       330,126,823       330,126,823  
淨收益(虧損)
   
 
(876,279,828
) 
  
 
33,348,128
 
  
 
404,735,526
 
  
 
62,028,431
 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額為零：
                                     
外幣折算調整
      325,593,213       109,461,578       (425,737,643 )      (65,247,148 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
綜合收益(虧損)
      (550,686,615 )      142,809,706       (21,002,117 )      (3,218,717 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸屬於非控股權益的全面收益
      —         6,244,303       82,518,577       12,646,525  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通股股東應佔綜合收益(虧損)
      (550,686,615 )      149,054,009       61,516,460       9,427,808  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
*
每10個ADS代表一個普通股。
附註是這些合併和綜合財務報表的組成部分。
 
F-
6
目錄表
鬥魚
合併及綜合股東權益變動表（虧損）
 
   
普通股
    
國庫股
    
其他內容
已繳費
資本
    
累計
赤字
    
累計
其他
全面
收入
    
總計
股東的
權益(赤字)
歸因於
鬥魚
    
非控制性
利益
    
總計
股東的
權益(赤字)
  
   
數

的股份
    
人民幣
    
數
的股份
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
  
                     
截至2017年12月31日的餘額
  
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
42,500,365
 
 
 
(2,512,191,264
) 
 
 
—  
 
 
 
(2,469,690,899
) 
 
 
—  
 
 
 
(2,469,690,899
) 
購回系列C—2優先股後的視為股息
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (6,661,667
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (6,661,667
) 
 
 
—  
 
 
 
 (6,661,667
) 
發行有關普通股
2018年重組
     8,188,790
 
 
 
 5,207
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 5,207
 
 
 
—  
 
 
 
 5,207
 
購回普通股，
發行
系列B-4
優先股
     (125,000
) 
 
 
 (59
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (22,254,341
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (22,254,400
) 
 
 
—  
 
 
 
 (22,254,400
) 
淨虧損
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (876,279,828
) 
 
 
—  
 
 
 
 (876,279,828
) 
 
 
—  
 
 
 
 (876,279,828
) 
基於股份的薪酬
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 35,404,887
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 35,404,887
 
 
 
—  
 
 
 
 35,404,887
 
外幣折算調整
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 325,593,213
 
 
 
 325,593,213
 
 
 
—  
 
 
 
 325,593,213
 
2018年12月31日的餘額
  
 
8,063,790
 
 
 
5,148
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
48,989,244
 
 
 
(3,388,471,092
) 
 
 
325,593,213
 
 
 
(3,013,883,487
) 
 
 
—  
 
 
 
(3,013,883,487
) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                    
首次發行普通股
公開發行（“IPO”），淨值
 
發行
人民幣成本49,479,335
     4,492,473
 
 
 
 3,092
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 3,373,014,806
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 3,373,017,898
 
 
 
—  
 
 
 
 3,373,017,898
 
優先股轉換為
完成後的普通股
的
 
此次ipo
     19,906,105
 
 
 
 13,701
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 6,644,808,938
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 6,644,822,639
 
 
 
—  
 
 
 
 6,644,822,639
 
非控股權益，
業務收購
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 5,980,924
 
 
 
 5,980,924
 
非控股權益產生自
新設立的子公司
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 7,921,555
 
 
 
 7,921,555
 
普通股回購
 
(
N
（11）
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (291,207
) 
 
 
 (168,567,125
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (168,567,125
) 
 
 
—  
 
 
 
 (168,567,125
) 
歸屬產生的非控股權益
Gogo Gllocal的非限制性股份
 

(
N
14）
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (22,209,344
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (22,209,344
) 
 
 
 22,209,344
 
 
 
—  
 
收購非控股權益
Gogo Gllocal
 
(
N
（12）
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (11,107,350
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (11,107,350
) 
 
 
 (8,412,650
) 
 
 
 (19,520,000
) 
基於股份的薪酬
     —
 
 
 
 —
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 290,781,764
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 290,781,764
 
 
 
—  
 
 
 
 290,781,764
 
受限股份單位的歸屬
 
 
289,451
 
 
 
 
203
 
 
 
—
 
 
 
 
—
 
 
 
 
 
(203)
 
 
 
—
 
 
 
 
—
 
 
 
 
 
—
 
 
 
—
 
 
 
 
 
—
 
 
淨收益(虧損)
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 39,753,232
 
 
 
—  
 
 
 
 39,753,232
 
 
 
 (6,405,104
) 
 
 
 33,348,128
 
外幣折算調整
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 109,300,777
 
 
 
 109,300,777
 
 
 
 160,801
 
 
 
 109,461,578
 
2019年12月31日的餘額
  
 
32,751,819
 
 
 
22,144
 
 
 
(291,207
) 
 
 
(168,567,125
) 
 
 
10,324,277,855
 
 
 
(3,348,717,860
) 
 
 
434,893,990
 
 
 
7,241,909,004
 
 
 
21,454,870
 
 
 
7,263,363,874
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購回普通股（附註11）
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (886,292
) 
 
 
 (526,530,728
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (526,530,728
) 
 
 
—  
 
 
 
 (526,530,728
) 
收購非控股權益
在……裏面
 
Gogo Gllocal（注12）

 
 
 
—
 
 
 
 
 
—
 
 
 
 
 
—
 
 
 
 
 
—
 
 
 
 
 
11,171,730
 
 
 
—
 
 
 
 
 
—
 
 
 
 
 
11,171,730
 
 
 
(11,171,730
) 
 
 
 
—
 
收購雙思之非控股權益（附註12）
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (2,271,492
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (2,271,492
) 
 
 
 (2,228,508
) 
 
 
 (4,500,000
) 
股東出資
與收購有關的，
權益法投資
 
(注7)
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 18,767,750
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 18,767,750
 
 
 
—  
 
 
 
 18,767,750
 
非控股出資
日本DouYu的權益股東
(注12)
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (7,700,837
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (7,700,837
) 
 
 
 112,830,684
 
 
 
 105,129,847
 
淨收益(虧損)
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 485,498,597
 
 
 
—  
 
 
 
 485,498,597
 
 
 
 (80,763,071
) 
 
 
 404,735,526
 
基於共享的薪酬
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 142,154,361
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 142,154,361
 
 
 
—  
 
 
 
 142,154,361
 
受限股份單位的歸屬
     693,527
 
 
 
 486
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (486
) 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
外幣折算調整
    
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 (423,982,137
) 
 
 
 (423,982,137
) 
 
 
 (1,755,506
) 
 
 
 (425,737,643
) 
2020年12月31日的餘額
  
 
33,445,346
 
 
 
22,630
 
 
 
(1,177,499
) 
 
 
(695,097,853
) 
 
 
10,486,398,881
 
 
 
(2,863,219,263
) 
 
 
10,911,853
 
 
 
6,939,016,248
 
 
 
38,366,739
 
 
 
6,977,382,987
 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併和綜合財務報表的組成部分。
 
F-
7
目錄表
鬥魚
合併和合並現金流量表
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元（注2
.6
)
  
經營活動的現金流：
                                 
淨收益(虧損)
      (876,279,828 )      33,348,128       404,735,526       62,028,431  
對淨收益(虧損)與業務活動中使用的現金淨額進行調整：
                                 
財產和設備折舊
      26,996,910       32,814,894       21,126,504       3,237,778  
無形資產處置損失（收益）
      (3,525,314 )      16,667      
550,590
      
84,382
  
無形資產攤銷
      18,548,448       57,306,920       89,790,156       13,760,943  
非現金經營租賃費用
      —
 
      —         44,300,218       6,789,305  
損失
從
出售物業及設備
      117,573       44,421       24,880       3,813  
信貸損失準備
      1,121,009       13,563,744       3,270,564       501,236  
從被投資方獲得的股息
 
 
—
 
 
 
 
—
 
 
 
297,690
 
 
 
45,623
 
權益法投資中的虧損(收益)份額
      7,210,685       3,241,580       (1,306,287 )      (200,197 ) 
出售投資虧損
      3,504,018       —         —         —    
出售收益
 a 
子公司
      —         —         (23,525,694 )      (3,605,470 ) 
投資的減值損失和公允價值調整
      15,166,140       19,076,725       19,517,062       2,991,121  
基於股份的薪酬
      35,404,887       290,781,764       142,154,361       21,786,109  
匯兑損失(收益)
      75,613,235       (32,045,080 )      —         —    
經營性資產和負債變動情況：
                                 
應收賬款
      5,192,716       (69,456,813 )      (25,808,778 )      (3,955,368 ) 
提前還款
      (50,864,521 )      85,451,242       (26,602,239 )      (4,076,971 ) 
其他流動資產
      (133,691,495 )      25,627,488       (33,345,122 )      (5,110,364 ) 
其他
非當前
資產
      (8,468,841 )      (723,216 )      (10,457,638 )      (1,602,703 ) 
關聯方應得款項
      (50,533,854 )      40,026,364       14,909,528       2,284,985  
應付帳款
      348,302,741       86,444,383       96,426,827       14,778,058  
來自客户的預付款
      4,219,929       7,426,481       (6,083,543 )      (932,344 ) 
應計費用和其他流動負債
      105,273,090       24,734,559       43,125,766       6,609,313  
應付關聯方的款項
      72,956,231       65,514,731       (75,208,093 )      (11,526,145 ) 
遞延收入
      66,149,835       129,981,038       30,738,939       4,710,949  
租賃負債
IES
      —         —         (40,982,350 )      (6,280,820 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
經營活動提供(用於)的現金淨額
      (337,586,406 )      813,176,020       667,648,867       102,321,664  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資活動產生的現金流：
                                 
處置財產和設備的收益
      26,477       260,408       (213,662 )      (32,745 ) 
購置財產和設備
      (32,826,275 )      (16,045,562 )      (18,897,736 )      (2,896,205 ) 
處置無形資產所得款項
s
 
 
1,484,377
 
 
 
—
 
 
 
1,991,510
 
 
 
305,213
 
購買無形資產
      (83,163,444 )      (105,905,115 )      (63,243,106 )      (9,692,430 ) 
購買短期投資
      (2,770,000,000 )      (4,309,500,000 )      (4,836,476,896 )      (741,222,513 ) 
購買長期投資
     
—
 
     
—
       (220,000,000 )      (33,716,475 ) 
出售短期投資所得收益
      2,770,000,000       4,309,500,000       2,606,247,896       399,424,965  
出售長期投資的收益
      —         —         120,000,000       18,390,805  
權益法處置被投資單位所得款項
      —
 
     
1,000,000
       —       —  
收益來自
出售子公司，扣除出售現金淨額
      —         —       50,543,502       7,746,131  
業務收購付款，淨額為收購現金
      (57,971,520 )      (11,012,762 )      —         —    
購買股權投資的付款
      (92,500,000 )      (114,600,000 )      (276,291,399 )      (42,343,509 ) 
對關聯方的貸款
      —         (5,000,000 )      (10,000,000 )      (1,532,567 ) 
償還貸款
s
致關聯方
      —         5,000,000       33,720,064       5,167,826  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於投資活動的現金
      (264,950,385 )      (246,303,031 )      (2,612,619,827 )      (400,401,504 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動產生的現金流
                                 
通過首次公開募股發行普通股所得款項
      5,207       3,422,497,233       —         —    
支付IPO發行成本
      (6,876,834 )      (36,249,484 )      —         —    
收購非控制性權益
      —         (19,520,000 )      (4,500,000 )      (689,655 ) 
非控股股東出資所得款項
      —         7,921,555       105,129,847       16,111,854  
普通股回購
      —         (115,273,325 )      (579,824,528 )      (88,861,997 ) 
可轉換可贖回優先股股東出資
      4,026,518,012       —         —         —    
一名優先股股東就2018年重組作出的資本投資（注1
8
(1))
      1,260,439,815       —         —         —    
就2018年重組向優先股股東清償贖回責任（附註1
8
(1))
      —         (1,323,049,149 )      —         —    
回購
C—2系列
優先股
      (39,995,000 )      —         —         —    
關聯方墊款
      39,995,000       —         —         —    
償還關聯方墊款
      —         (39,995,000 )      —         —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
由融資活動提供(用於)的現金
      5,280,086,200       1,896,331,830       (479,194,681 )      (73,439,798 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
外匯匯率變動對現金及現金等價物的影響
      345,053,928       109,483,281       (418,949,871 )      (64,206,877 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)
      5,022,603,337       2,572,688,100       (2,843,115,512 )      (435,726,515 ) 
年初現金、現金等價物和限制性現金
      539,601,552       5,562,204,889       8,134,892,989       1,246,726,894  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年末現金、現金等價物和限制性現金
      5,562,204,889       8,134,892,989       5,291,777,477       811,000,379  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
補充披露現金流量信息：
                                 
已支付的利息費用
      323,650       —         —         —    
已繳納所得税
      —         —         —         —    
補充披露
非現金
投資和融資活動：
                                 
應付遞延發售成本
      6,353,017       —         —         —    
購置財產和設備應付款
      —         5,527,829      
764,669
      
117,191
  
回購尚未支付的普通股應付款
      —         53,293,800       —         —    
 
F-
8
目錄表
下表提供財務狀況表內報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些現金、現金等價物和限制性現金的總和與現金流量表所列數額相同。
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
現金和現金等價物
      5,562,204,889        8,091,990,270        5,279,902,398  
受限現金
      —          42,902,719        11,875,079  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
現金流量表所列現金、現金等價物和受限制現金共計
      5,562,204,889        8,134,892,989        5,291,777,477  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
附註是這些合併和綜合財務報表的組成部分。
 
F-
9
目錄表
合併和合並財務報表附註
 
1.
組織和主要活動
鬥魚(“公司”或“鬥魚”)於2018年1月5日根據開曼羣島法律註冊成立。本公司及其附屬公司及其可變權益實體(統稱“本集團”)於個人電腦及移動應用上運作平臺，讓用户可透過該平臺享受身臨其境的互動遊戲及娛樂直播。
集團歷史
本集團的歷史始於二零一四年四月三日由兩位創辦人陳少傑先生及張文明先生(“創辦人”)及一名外部投資者(統稱為“原股東”)擁有的廣州鬥魚互聯網科技有限公司(“廣州鬥魚”)，該有限責任公司成立於廣東省人民鬥魚(“中國”)。
2018年結構調整
於2018年，原股東及所有投資者進行股權重組，以將其業務由中國遷往開曼羣島(“2018重組”)，重組按以下步驟執行：
 
  1.
2018年1月5日，本公司在開曼羣島註冊成立，成為本集團的控股公司。普通股東認購了8,188,790面值為美元的公司普通股0.0001每股。
 
  2.
於取得中國政府所有必要批准後，投資者於2018年5月14日免費認購可轉換可贖回優先股，認購比例與其持有武漢鬥魚股權的百分比按折算基準相同。在第一步發行優先股和普通股後，本公司的股權結構與武漢鬥魚相同。
 
  3.
於二零一八年五月十八日，本公司透過其於中國之全資附屬公司與武漢鬥魚及其各自股東訂立一系列合約安排（“VIE協議”）。本公司及其附屬公司成立為武漢鬥魚主要受益人的安排。
於2019年7月17日，本公司完成首次公開發行（“首次公開發行”），併發行 44,924,730美國存托股份（“ADS”）， 4,492,473普通股。每十個美國存託憑證代表一個普通股。扣除承銷折扣和發行成本後的IPO所得淨額為美元497.31000萬美元。
 
F-
10
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
1.
組織和主要活動(續)
 
截至2020年12月31日，本公司主要附屬公司VIE如下：
 
    
日期
成立為法團/
設立
   
地點：
成立為法團/
設立
   
百分比：
直接/間接

所有權
  
       
全資子公司
                   
武漢鬥魚教育諮詢有限公司。
    2016年11月9日    武漢      100 % 
武漢宇灣文化傳媒有限公司公司
    2016年6月28日    武漢      100 % 
武漢裕興天下文化傳媒有限公司。
    2016年6月24日    武漢      100 % 
武漢玉音饒良文化有限公司公司
    2016年6月23日    武漢      100 % 
武漢宇樂遊互聯網科技有限公司公司
    2016年11月9日    武漢      100 % 
武漢鬥魚宇樂互聯網科技有限公司（“武漢宇樂”）
    2018年4月2日，    武漢      100 % 
鬥魚網絡公司
    2018年1月12日    英屬維爾京羣島      100 % 
鬥魚香港有限公司
    2018年1月24日    香港      100 % 
Gogo Gllocal Holding Limited
    2018年10月8日    開曼羣島      100 % 
VIES
                   
武漢歐悦在線電視有限公司（“武漢歐悦”）
    2016年2月3    武漢      100 % 
武漢鬥魚網絡科技有限公司公司
    2015年5月8日    武漢      100 % 
 
2.
重要會計政策摘要
 
 
2.1
陳述的基礎
合併及綜合財務報表乃根據美利堅合眾國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制。
 
 
2.2
鞏固的基礎
本文呈列的財務報表代表（1）二零一八年重組前，武漢鬥魚及其附屬公司及可變權益實體的合併財務報表；（2）二零一八年重組後，本公司及其附屬公司及可變權益實體的合併及合併財務報表。所有公司間交易及結餘均已對銷。
本公司透過其於中國的全資外商投資附屬公司WFOE與武漢鬥魚及武漢歐躍(統稱為“VIE”)及其各自股東訂立一系列合約安排(“VIE協議”)，使本公司(1)有權指揮對VIE的經濟表現有最重大影響的活動，及(2)將收取VIE可能對VIE產生重大經濟利益的經濟利益。
目前適用的中國法律法規限制外資對提供互聯網增值業務的公司的所有權。根據中國法律，本公司被視為外國法人，因此，本公司擁有的子公司沒有資格從事互聯網內容或在線服務的提供。因此，本集團主要透過VIE及其附屬公司經營業務。
 
F-1
1
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.2
合併基礎(續)
 
VIE的以下財務報表金額及結餘已計入隨附的合併及綜合財務報表內，經對銷公司間交易及結餘：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
  
     
資產
                  
現金和現金等價物
      826,481,128        577,710,921  
受限現金
      42,902,719        11,242,719  
銀行短期存款
      —          860,000,000  
應收賬款淨額
      176,599,681        187,884,372  
提前還款
      12,982,856        63,119,815  
關聯方應得款項
      13,431,477        8,464,978  
其他流動資產
      82,405,807        157,178,414  
財產和設備，淨額
      17,794,907        15,236,373  
銀行長期存款
      —          100,000,000  
無形資產，淨額
      130,272,386        102,837,070  
使用權
資產
      —          32,361,695  
投資
      147,033,947        310,111,384  
其他
非當前
資產
      1,918,598        4,766,301  
    
 
 
     
 
 
  
總資產
      1,451,823,506        2,430,914,042  
    
 
 
     
 
 
  
負債
                  
應付帳款
      794,266,492        868,771,872  
來自客户的預付款
      16,975,882        9,700,361  
遞延收入
      181,250,993        225,282,265  
應計費用和其他流動負債
      177,228,742        208,531,141  
應付關聯方的款項
      59,693,186        215,467,131  
租賃負債
      —          30,212,470  
    
 
 
     
 
 
  
總負債
      1,229,415,295        1,557,965,240  
    
 
 
     
 
 
  
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
淨收入
      3,436,175,885        7,207,666,259        8,697,485,194  
淨收益(虧損)
      (680,682,612 )       985,034,474        432,731,451  
   
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
經營活動提供的淨現金
      1,091,289,940        816,655,741        899,235,343  
用於投資活動的現金淨額
      (80,279,043 )       (133,917,000 )       (1,179,665,550 ) 
用於融資活動的現金淨額
      —          (1,363,044,149 )       —    
VIE做出了貢獻94%, 99%和91佔本集團截至本年度綜合收益的百分比
分別於二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日。截至2019年12月31日及2020年12月31日，VIE合計佔 16%和%
27%
 
綜合總資產及 67%和
 81佔綜合負債總額的%。
 
F-1
2
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.2
合併基礎(續)
 
在任何安排中都沒有術語，考慮到顯式安排和隱式變量
利益
要求本公司或其子公司向VIE提供財務支持。然而，倘VIEs需要財務支持，本集團可透過向VIEs股東貸款或向VIEs委託貸款向VIEs提供財務支持。
本集團相信，VIE所持有的任何資產均不能僅用於償還VIE的債務。由於VIE根據中國公司法註冊成立為有限責任公司，VIE的債權人對VIE的任何負債並無追索權。中國相關法律和法規限制VIE以貸款和墊款或現金股息的形式將相當於其法定準備金和註冊資本餘額的部分淨資產轉移給本公司。
 
 
2.3
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計及假設，而這些估計及假設會影響於財務報表日期的資產及負債的呈報金額及或然資產及負債的披露，以及報告期內的呈報收入及開支金額。實際結果可能與該等估計有重大差異。本集團合併及合併財務報表反映的重大會計估計包括收入確認、股份補償、遞延税項資產變現、投資減值及信貸虧損撥備。
 
 
2.4
公允價值計量
公允價值反映於計量日期出售資產或在市場參與者之間有序交易中轉移負債而支付的價格。在釐定需要或獲準按公允價值入賬的資產及負債的公允價值計量時，本集團會考慮其將進行交易的主要或最有利市場，並考慮市場參與者在為資產或負債定價時會使用的假設。
本集團採用公允價值層次結構，要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。金融工具在公允價值層次中的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。本指南規定了估值技術的等級，這是基於對估值技術的投入是可觀察的還是不可觀察的。層次結構如下：
 
    第1級   —   一種估值技術，其中所有重要的投入都是從活躍的市場上為與被計量的資產或負債相同的資產或負債而未經調整的報價。
       
    二級   —   估值技術，其中重大投入包括活躍市場對與被計量的資產或負債相似的資產或負債的報價和/或與被計量的非活躍市場的資產或負債相同或相似的資產或負債的報價。此外，在活躍的市場中可以觀察到所有重要投入和重要價值驅動因素的模型派生估值是二級估值技術。
       
    第三級   —   一種估值技術，其中一個或多個重要投入或重要價值驅動因素不可觀察。不可觀察的投入是反映本集團本身對市場參與者將用來為資產或負債定價的假設的估值技術投入。
 
F-1
3
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.4
公允價值計量(續)
 
公允價值指引描述了計量資產和負債公允價值的三種主要方法：(1)市場法；(2)收益法和(3)成本法。市場法使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易產生的價格和其他相關信息。收益法使用估值技術將未來金額轉換為單一現值金額。這一計量是基於當前市場對這些未來金額的預期所表明的價值。成本法是根據目前替換資產所需的金額確定的。
當可用時，本集團使用報價市場價格來確定資產或負債的公允價值。如無報價市價，本集團將採用估值技術計量公允價值，如有可能，將採用當前以市場為基礎或獨立來源的市場參數，例如利率及貨幣利率。
本集團的短期金融工具包括現金及現金等價物、限制性現金、短期投資、應收款項、應付款項、其他流動資產、應付關聯方款項、其他流動負債、應付關聯方款項及短期貸款。由於這些工具的短期到期日，這些短期金融工具的賬面價值接近其公允價值。由於利率與市場現行利率相若，長期定期存款和長期銀行借款的賬面價值接近其公允價值。
 
 
2.5
外幣折算
本公司及鬥魚香港有限公司的功能貨幣為美元(“美元”)。本集團在中國的附屬公司及VIE的本位幣為人民幣(“人民幣”)。鬥魚日本的功能貨幣是日元(“日圓”)。
以功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的匯率折算為功能貨幣。以功能貨幣以外的貨幣進行的交易按交易日的匯率以功能貨幣計量和記錄。折算損益在合併和綜合全面收益(損失表)中確認。
本集團的報告貨幣為人民幣(“人民幣”)。對於集團內具有報告貨幣以外的本位幣的實體，資產和負債按資產負債表日的有效匯率從各實體的本位幣折算為報告貨幣。權益金額按歷史匯率換算。收入、費用、損益按全年平均匯率換算。折算調整報告為累計折算調整，並在合併和綜合全面收益(損失表)以及合併和合並股東權益變動表中顯示為其他全面收益的組成部分
y
赤字)。
 
 
2.6
方便地換算成美元
將合併資產負債表、合併及合併全面收益表(損益表)和合並及合併現金流量表中的餘額從人民幣折算為美元完全是為了方便讀者，按1美元=人民幣的匯率計算6.52502020年12月31日，如聯邦儲備委員會H.10統計數據發佈所述。換算並不意味着人民幣金額可以或可以在2020年12月31日按該匯率或以任何其他匯率兑換、變現或結算為美元。
 
 
2.7
現金和現金等價物
現金和現金等價物主要由手頭現金和高流動性投資組成，不受取款和使用的限制。
 
 
2.8
受限現金
該集團的限制性現金是指與該集團為被告的訴訟有關的法院限制的現金。當案件結案時，這一限制將被取消。
 
F-1
4
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.9
銀行短期存款和長期存款
集團持有定盤價
d
在中國商業銀行的定期存單。期限在三個月至一年之間的存單被歸類為短期銀行存款，期限超過一年的定期存單被歸類為長期銀行存款。
 
 
 
2.10
應收賬款和信用損失準備
應收賬款按歷史賬面淨額列報
津貼
信用損失賠償。2020年1月1日，集團採用ASU
編號：2016-13
“Fin
a
社會工具--信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量“
，採用改進的回溯過渡法。根據本集團的評估，採用ASC 326對本集團的合併綜合財務報表並無任何重大影響，本集團採用ASC 326與其歷史會計方法並無重大差異。ASU
2016-13
以前瞻性的當前預期信貸損失(“CECL”)方法取代現有的已發生損失減值模型，從而更及時地確認信貸損失。本集團根據歷史經驗、應收賬款餘額的年齡、客户的信貸質素、當前的經濟狀況、對未來經濟狀況的合理及可支持的預測，以及其他可能影響其向客户收取款項能力的因素，制定了CECL模型。截至2020年1月1日採用的累積影響對合並及綜合財務報表並不重要。
 
 
2.1
1
財產和設備，淨額
財產和設備按成本減去累計折舊入賬。折舊是在下列估計使用年限內按直線計算的：
 
一種計算機及傳輸設備    3年份
租賃權改進    租賃期或預期使用年限中較短的
傢俱和辦公設備    5年份
機動車輛    5年份
處置財產和設備的損益在合併報表和合並報表中計入其他營業收入或費用
o
F綜合收益(虧損)。
 
2.1
2
無形資產，淨額
無形資產按取得這些資產的成本減去累計攤銷入賬。使用直線法計算有限壽命無形資產在其估計使用壽命內的攤銷。《在線傳輸音像節目許可證》被確定為具有無限使用壽命，不受攤銷的影響，因為此類許可證每三年可續展一次，並可無限期續期。
 
品牌名稱    10年份
代理合同權    在合同期或預期可使用年期中較短者內
音頻/視頻節目在線傳輸許可證    無限壽命
站臺    5年份
軟件    3
 - 5年份
其他    1 - 10年份
 
 
2.1
3
商譽
商譽
它被確認為收購價格超過所收購業務的有形和可識別無形淨資產的公允價值。本集團在收購中產生商譽的幾個因素，例如預期從被收購業務的現有員工隊伍和客户服務能力中獲益。商譽不攤銷，但每年進行減值測試，如果事件或情況變化表明商譽可能減值，則更頻繁地進行減值測試。在2020年1月1日之前，集團執行了一項
兩步走
測試以確定商譽減值的金額(如果有的話)。在第一步，本集團將報告單位的公允價值與其賬面金額(包括商譽)進行比較。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，本集團將執行第二步，並將商譽的隱含公允價值與進賬進行比較
n
G該報告單位的商譽數額。減值費用相當於報告單位的商譽賬面值超出該商譽的隱含公允價值的金額，但限於分配給該報告單位的商譽金額。從2020年1月1日起，集團採用ASU
2017-04,
"無形資產—商譽及其他（主題350）：簡化商譽減值測試"，通過從商譽減值測試中刪除步驟二，簡化了商譽減值的會計處理。如果報告單位的賬面值超過其公允價值，則應確認減值虧損，而在第二步中確定隱含公允價值以計量減值虧損。截至12月31日止年度，
 
2018,
2019年和2020年， 商譽未確認任何減值費用。
 
F-1
5
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.14
長期資產和無形資產減值
當事件或情況變化顯示某項資產的賬面值可能無法收回時，本集團便會評估其長期資產的減值。當該等事件發生時，本集團將資產的賬面值與預期因使用資產及其最終處置而產生的未來未貼現現金流量淨額作比較，以計量減值。
本集團對不應攤銷的無形資產進行年度評估，如果事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回，則更頻繁地評估減值。本集團對無限期無形資產進行量化減值測試，並將該資產的公允價值與其賬面價值進行比較。本集團按賬面值超出資產公允價值的金額確認減值損失。在確認減值損失後，本集團採用經調整的長期資產及無形資產的賬面金額作為新的會計基礎。
 
 
2.1
5
長期投資
本集團持有的投資包括對私人持有實體的股權投資。
權益法投資
本集團使用權益法將其擁有重大影響力但並無擁有多數股權或以其他方式控制之股本投資入賬。本集團調整投資的賬面值，並就應佔被投資單位在投資日後的收益或虧損確認投資收益或虧損。
本集團評估其權益法投資以計提減值的因素包括但不限於當前的經濟及市場狀況、實體的經營表現(包括當前盈利趨勢及未貼現現金流)及其他特定實體的資料。公允價值的確定，特別是對私人持股實體的投資，需要判斷以確定適當的估計和假設。這些估計和假設的變化可能會影響投資公允價值的計算以及確定任何已確認的減值是否是非臨時性的。如果公允價值的下降被認為是非暫時性的，權益法投資的賬面價值減記為公允價值。本集團錄得減值虧損人民幣15,166,140，人民幣20,872,725
和
零
，分別在
o
其他開支分別為截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度的淨額。
公允價值不容易確定的股權證券
本集團對股權證券的投資包括對私人持股公司的投資。
於2019年1月1日，本集團採納ASC Theme 321，Investments-Equity Securities(“ASC 321”)，並選擇以成本減去減值(如有)計量該等投資，並根據同一發行人相同或類似投資的有序交易中可見的價格變動調整上下調整。賬面金額的任何調整都記入其他收入(費用)，淨額。本集團亦於各報告期作出定性評估，如評估顯示投資的公允價值少於賬面值，則股權證券投資將減記至其公允價值，而投資的公允價值與其賬面值之間的差額將作為減值虧損計入投資虧損。
截至2018、2019及2020年度止年度，本集團錄得減值虧損零，零和人民幣28,088,491其他支出淨額。
 
F-1
6
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.16
收入確認
1月1日
y
2019年1月1日，首席執行官
p
通過了ASC 606《合同收入》
使用
客户“採用修改後的追溯方法，適用於截至2019年1月1日仍未完成的合同。2019年1月1日以後報告期的結果列於專題606下，而上期金額未作調整，並繼續根據本集團的歷史會計在專題605下報告。根據本集團的評估，採用ASC 606對本集團的合併及
已整合
財務報表。
下表
解聚體
本集團截至2018年、2018年、2019年及2020年12月31日止年度按主要服務類別劃分的收入：
 
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
直播
      3,147,196,247        6,617,291,032        8,852,225,839  
廣告
      342,169,195        513,265,806        645,227,128  
其他
      165,017,684        152,673,415        104,420,970  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      3,654,383,126        7,283,230,253        9,601,873,937  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
直播
本集團主要經營本身的直播平臺，讓流媒體用户在直播期間互相互動。用户可以選擇購買虛擬貨幣，即
不能退款
並只能用於兑換將在本集團平臺上的直播會話中使用的虛擬物品。未贖回的虛擬貨幣被記錄為遞延收入。用於購買虛擬物品的虛擬貨幣根據下文所述的虛擬物品的規定收入確認政策確認為收入。虛擬物品分為消耗性物品和基於時間的物品。消耗品包括用户贈送給流媒體的虛擬禮物，以表示他們的支持，並在贖回時立即消費，基於時間的項目包括每月高級訂閲服務。
本集團已評估並確定其為委託人，並認為用户為其客户。具體地説，集團在將虛擬物品轉移給用户之前對其進行控制。本集團擁有在虛擬物品轉讓予用户前將其貨幣化的唯一能力，並由本集團就虛擬物品的交付對用户負主要責任，以及在釐定虛擬物品的定價方面擁有全面酌情權，從而證明本集團的控制能力。因此，本集團按毛基報告其直播收入，向用户支付的虛擬項目金額記為收入，支付給流媒體或人才經紀的收入分享費記為收入成本。銷售收益最初記錄為遞延收入，並根據虛擬物品的消費確認為收入。本集團已確定該等虛擬項目代表該直播服務的一項履行義務。與每一種消耗品有關的收入在虛擬禮物直接轉移到拖網並由其消費的時間點確認，而與基於時間的物品有關的收入在固定時期內按比例直線確認。雖然一些虛擬物品有到期日，但專家組認為，損壞對虛擬物品的影響不大，因為歷史數據顯示，虛擬物品在發放給用户後不久就被消費，而在本報告所述期間，沒收比率保持在相對較低的水平。在虛擬物品被消費後，本集團對用户沒有進一步的履約義務。
虛擬物品
能
單獨出售或捆綁成一套出售。當本集團的用户購買多項捆綁於同一安排內的虛擬物品時，本集團會根據每項不同的虛擬物品的相對獨立售價向其分配總代價。如由於本集團並無單獨銷售虛擬物品而無法直接觀察到獨立售價，本集團會根據定價策略、市場因素及策略目標釐定獨立售價。除非另有説明，本集團按照上文討論的收入確認方法確認每個不同虛擬項目的收入。
 
F-1
7
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.1
6
收入確認(續)
 
廣告
本集團通過在直播平臺的節目和節目中展示廣告或進行綜合推廣活動，在直播平臺上提供各種形式的廣告服務和提供推廣活動，從而產生廣告收入。本集團確定其為廣告服務的委託人。
本集團平臺上的廣告一般按持續時間收費，收入在合約期內按比例確認。本集團根據採購量向廣告商或廣告代理商提供折扣和回扣等形式的銷售獎勵。收入根據向廣告商或代理商收取的價格確認，扣除向廣告商或代理商提供的銷售激勵。銷售獎勵在收入確認時根據合同返利率和基於歷史經驗的估計銷售量進行估計和記錄。截至2018年、2019及2020年12月31日止年度，本集團錄得的回扣為人民幣44,389,826，人民幣64,274,647和人民幣75,497,951，分別為。
其他收入
其他收入主要由遊戲發行收入組成。由第三方遊戲開發商開發的網絡遊戲通過本集團的平臺展示
o
吸引用户下載並玩遊戲。本集團從遊戲開發商賺取收入，根據
預先確定的
根據本集團平臺下載或玩的遊戲的遊戲內購買額作出安排。本集團自視為此等安排的代理人。遊戲發行收入在購買遊戲時確認。
實用的權宜之計和豁免
該集團的合同最初期限為一年或更短時間。因此，本集團不披露未履行履約債務的價值。
合同餘額
合同餘額包括應收賬款、客户墊款和遞延收入。應收賬款代表第三方應用商店以及廣告客户應得的現金，並在對價權是無條件的情況下進行記錄。信貸損失準備反映了對應收賬款餘額固有的可能損失的最佳估計。來自客户的預付款主要是指從本集團廣告客户收到的現金。遞延收入主要包括從與本集團直播流媒體服務相關的付費用户收到的現金。遞延收入在滿足所有收入確認標準時或在預計服務期內確認為收入。截至2020年1月1日計入遞延收入餘額的2020年確認收入為人民幣182,819,528
，主要由虛擬物品消費組成。
 
    
帳目
應收賬款
     
預付款
從…
客户
     
延期
收入
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
截至2019年1月1日的期初餘額
      129,464,732        9,708,051        112,071,796  
增加，淨額
      58,635,141        7,426,481        70,747,732  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日的期末餘額
      188,099,873        17,134,532        182,819,528  
增加(減少)，淨額
      11,644,256        (6,223,543 )       46,882,250  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日的期末餘額
      199,744,129        10,910,989        229,701,778  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-1
8
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.1
7
收入成本
被記錄為收入成本的金額涉及為產生收入而發生的直接費用。這些費用被記錄為已發生的費用。收入成本主要包括(I)根據虛擬項目銷售收入的百分比向直播流媒體用户和人才經紀公司支付的收入分享費，(Ii)內容成本，(Iii)帶寬，(Iv)工資和福利，(V)服務器成本，服務器和其他設備的折舊和攤銷費用，以及與運營平臺直接相關的無形資產，以及(Vi)支付處理成本。
 
 
2.1
8
研發費用
研發開支主要包括(I)研發人員的薪金及福利開支，(Ii)與研發活動有關的租金、一般開支及折舊開支，及(Iii)按份額計算的薪酬。在研究階段發生的費用按發生的費用計入截至2018年12月31日、2018年、2019年和2020年，沒有任何研發費用資本化。
 
 
2.1
9
銷售和市場營銷費用
銷售及市場推廣開支主要包括(I)廣告及市場推廣開支、(Ii)銷售及市場推廣人員薪酬及福利及(Iii)股份薪酬。廣告和市場推廣費用達人民幣129,013,488，人民幣135,859,453和人民幣219,369,426截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日止年度。
 
 
2.
20
一般和行政費用
一般及行政開支主要包括(I)顧問費及(Ii)以股份為基礎的薪酬、一般及行政人員的薪金及福利及(Iii)信貸損失津貼。
 
 
 
2.21
所得税
現行所得税按照有關税務機關的法律規定。
遞延所得税採用資產負債法計提，該方法要求就已列入財務報表的事件的預期未來税務後果確認遞延税項資產和負債。根據此方法，遞延税項資產及負債乃根據財務報表與資產及負債的税基之間的差額，採用預期差額將撥回的年度的現行税率釐定。遞延税項資產在這些資產更有可能變現的情況下予以確認。在作出這項決定時，管理層會考慮所有正面和負面的證據，包括預計未來應課税收入的未來沖銷和最近經營的結果。當管理層認為部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現時，遞延税項資產將通過計入所得税費用而減值。
本集團對合並及綜合財務報表中確認的所得税的不確定性進行會計處理
兩步走
確定要確認的福利金額的流程。首先，必須對税收狀況進行評估，以確定税務機關在外部審查後維持這種狀況的可能性。如果該税務狀況被視為
很可能比不可能
為維持(根據税務狀況的技術價值，經審計後維持的可能性超過50%)，然後對税務狀況進行評估，以確定要在合併和綜合財務報表中確認的利益金額。可確認的利益金額是在最終和解時實現的可能性大於50%的最大金額。所得税的利息和罰款將被歸類為所得税規定的一個組成部分。該集團確實做到了在截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，由於税收狀況不確定而不確認任何所得税，或產生與潛在的少繳所得税費用相關的任何利息和罰款。
 
F-1
9
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.2
2
細分市場信息
本集團採用管理方法釐定營運分部。管理方法考慮本集團首席營運決策者(“CODM”)在作出決策、資源分配及評估業績時所採用的內部組織及報告。
集團首席運營官已被確定為首席執行官。於2018年10月前，本集團以單一營運分部中國在中國經營及管理資訊科技業務。2018年10月，本集團收購了一項主要在東南亞(“非橄欖”)運營直播平臺的業務，並將其確定為新的運營細分市場。2019年8月，本集團成立鬥魚日本公司(“鬥魚日本”)，與第三方合作在日本經營直播平臺。本集團已確定Nonolive及鬥魚日本不符合截至2020年12月31日止年度ASC280-10-50項下須呈報分部的量化門檻，因此不會導致須呈報分部。因此，專家組得出結論認為，它有一個應報告的部門。
 
 
2.2
3
作為承租人的經營性租賃
2020年1月1日，集團採用ASU
編號：2016-02，
(主題842)使用修正的追溯法，沒有重述可比期間。本公司選擇了一攬子實際權宜之計，允許本公司不重新評估(1)截至採用日期的任何到期或現有合同是否為租約或包含租約，(2)截至採用日期的任何到期或現有租約的租約分類，以及(3)截至採用日期的任何到期或現有租約的初始直接成本。最後，該公司選擇對所有租期在12個月或以下的合同給予短期租賃豁免。
根據新租賃會計準則，本集團於租賃開始時決定一項安排是否為租賃或包含租賃。本集團根據租賃期內剩餘租賃付款的現值(按本集團的遞增借款利率計算)計量於開始日期的經營租賃負債，該遞增借款利率為本集團須支付的抵押性借款的估計利率，相當於租賃期內的租賃付款總額。本集團根據根據生效日期或之前向出租人支付款項而調整的相應租賃負債及其在租賃項下產生的初步直接成本來計量經營租賃ROU資產。當出租人將標的資產提供給本集團時，本集團開始根據租賃期內的租賃付款以直線方式確認運營租賃費用。
人民幣100,318,025
租賃資產和資產的
人民幣81,851,982
於2020年1月1日採用時在資產負債表上確認。
 
 
2.2
4
政府補貼
政府補貼主要是指不時從各級地方政府獲得的、用於一般企業用途和支持其在該區域的持續業務的金額。贈款由有關政府當局酌情決定，對其使用沒有任何限制。政府補貼記為其他營業收入。
、Net
在收到現金的期間。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日確認的政府補貼為人民幣27,430,993，人民幣68,834,899和人民幣92,708,856，分別為。
 
 
2.25
某些風險和集中度
本集團於中國的實體的收入及開支一般以人民幣計價，而其資產及負債則以人民幣計價。人民幣不能自由兑換成外幣。外幣匯進中國或者人民幣匯出中國，以及人民幣與外幣之間的兑換，需經外匯管理部門批准並提交有關證明文件。國家外匯管理局在人民中國銀行的領導下，管理人民幣與其他貨幣的兑換。中國政府對人民幣兑換外幣實行管制。本集團受政府管制的人民幣現金及現金等價物為人民幣561,928,329
，這是
已佔到
10.6%
截至2020年12月31日的現金和現金等價物總額。
沒有單獨的客户佔總淨收入的10%以上。
 
F-
20
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
2.
重要會計政策摘要(續)
 
 
2.26
最近發佈的會計聲明
新近採用的新會計公告
2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02《租賃(主題842)》，其中引入了與租賃相關的新標準，要求在資產負債表上確認ROU資產和租賃負債，以提高組織之間的透明度和可比性。在該標準的變化中，最突出的是承租人對根據當前美國公認會計準則被歸類為經營租賃的租賃確認ROU資產和租賃負債。根據該準則，披露信息是為了達到使財務報表使用者能夠評估租賃產生的現金流的金額、時間和不確定性的目標。ASU在2018年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期，允許提前採用。2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-11，並提供了另一種過渡方法，允許實體在採用日期最初應用新的租賃標準，並確認在採用期間對留存收益期初餘額的累積影響調整。本集團於二零二零年一月一日起採用經修訂的追溯過渡法，於採用期間進行累積效應調整，而非追溯調整過往期間及整套實際權宜之計，從而採納新的租賃標準。採用該準則導致確認額外的ROU資產和租賃負債約為人民幣100百萬元和人民幣81截至2020年1月1日，分別為100萬。有關詳細信息，請參閲附註19。
2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量。這一ASU旨在通過要求更及時地記錄金融機構和其他組織持有的貸款和其他金融工具的信貸損失來改進財務報告。本ASU要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，對報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失進行衡量。本ASU要求加強披露，以幫助投資者和其他財務報表使用者更好地瞭解在估計信貸損失時使用的重大估計和判斷，以及本集團投資組合的信貸質量和承保標準。這些披露包括提供有關財務報表中記錄的數額的補充信息的質量和數量要求。本集團於2020年1月1日採用ASU 2016-13年度，截至2020年1月1日採用ASU的累積影響對合並及綜合財務報表並無重大影響。
尚未採用的新會計公告
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12《簡化所得税的會計處理》，以消除第740主題中一般原則的具體例外，並簡化所得税的會計處理。該標準適用於上市公司的財年，以及這些財年內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。允許及早領養。本集團預期採用新準則不會對其合併及綜合財務報表及相關披露造成任何重大影響。
2020年1月，FASB發佈了ASU
編號：2020-01，
*投資-股權證券(主題321)，投資-股權方法和合資企業(主題323)，以及衍生品和對衝(主題
(815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用(FASB新興問題特別工作組的共識)
(“亞利桑那州
2020-01”),
其中澄清了根據ASC 321對某些股權證券的會計處理、根據ASC 323的權益會計方法對投資進行的會計處理以及根據ASC 815對某些遠期合同和購買的期權進行的會計處理之間的相互作用。ASU
2020-01
根據ASC 825的規定，可改變實體對（i）計量選擇項下的股本證券和（ii）遠期合約或購買期權的會計處理方式，該遠期合約或購買期權用於購買證券，在遠期合約結算或購買期權行使後，將根據權益會計法或公允價值期權進行會計處理。這些修正案通過減少實踐中的多樣性和增加這些相互作用會計核算的可比性來改進現行的美國公認會計準則。新指南適用於2020年12月31日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的中期期間。允許提前收養。本集團預期採納新準則不會對其合併及綜合財務報表及相關披露造成任何重大影響。
 
F-21
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
3.
應收賬款淨額
應收賬款淨額包括以下各項：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
  
人民幣
     
人民幣
  
     
應收賬款，毛額
      203,934,775        212,317,679  
減去：信貸損失準備金
      (15,834,902 )       (12,573,550 ) 
    
 
 
     
 
 
  
應收賬款淨額
      188,099,873        199,744,129  
    
 
 
     
 
 
  
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
截至1月1日的餘額
      5,172,435        5,907,369        15,834,902  
添加
      1,121,009        13,563,744        3,270,564  
核銷
      (386,075 )       (3,636,211 )       (6,531,916 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的餘額
      5,907,369        15,834,902        12,573,550  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
下列客户佔應收賬款淨額10%或以上：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
    
2020
  
  
人民幣
     
%
    
人民幣
     
%
    
美元
     
%
  
             
A公司
      37,615,505        20 %      43,563,107        22 %      6,676,338        22 % 
B公司
      47,776,989        25 %      39,546,942        20 %      6,060,834        20 % 
C公司
      23,466,780        12 %      35,765,532        18 %      5,481,308        18 % 
 
F-2
2
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
4.
其他流動資產
其他流動資產包括：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
  
     
應收第三方支付服務提供商資金（1）
      69,263,440        91,623,838  
可退還的增值税
      62,336,003        89,697,345  
應收利息
      53,484,027        29,768,158  
內容權利
      10,589,085        11,710,702  
其他
      8,637,038        13,904,052  
    
 
 
     
 
 
  
總計
      204,309,593        236,704,095  
    
 
 
     
 
 
  
 
(1)
本集團於外部在線支付服務供應商開設賬户，以向用户收取資金。
 
5.
財產和設備，淨額
財產和設備，淨額由下列各項組成：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
  
人民幣
     
人民幣
  
     
總賬面金額
                  
一種計算機及傳輸設備
      91,375,589        96,712,005  
租賃權改進
      29,237,111        24,726,231  
傢俱和辦公設備
      6,339,065        6,370,893  
機動車輛
      410,200        410,200  
    
 
 
     
 
 
  
總計
      127,361,965        128,219,329  
減去：累計折舊
      (88,452,500 )       (90,427,641 ) 
    
 
 
     
 
 
  
財產和設備，淨額
      38,909,465        37,791,688  
    
 
 
     
 
 
  
折舊費用為人民幣26,996,910，人民幣32,814,894和人民幣21,126,504截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日止年度。
 
F-2
3
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
6.
無形資產，淨額
無形資產淨額包括以下各項：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
  
人民幣
     
人民幣
  
總賬面金額
                  
品牌名稱
      41,276,297        38,606,076  
代理合同權（1）
      193,898,260        194,320,755  
音頻/視頻節目在線傳輸許可證（2）
      7,988,748        7,988,748  
站臺
      10,116,739        9,462,274  
軟件
      8,613,202        9,359,079  
其他
      15,081,941        30,119,677  
    
 
 
     
 
 
  
總賬面金額
      276,975,187        289,856,609  
減去：累計攤銷
                  
品牌名稱
      (4,717,435 )       (8,525,509 ) 
代理合同權
      (63,433,706 )       (110,970,198 ) 
站臺
      (2,867,765 )       (4,338,452 ) 
軟件
      (2,745,522 )       (3,335,165 ) 
其他
      (5,153,918 )       (21,015,404 ) 
    
 
 
     
 
 
  
累計攤銷總額
      (78,918,346 )       (148,184,728 ) 
    
 
 
     
 
 
  
無形資產，淨額
      198,056,841        141,671,881  
    
 
 
     
 
 
  
 
(1)
在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度內獲得的代理合同權，即向頂級流媒體預付合作成本的權利是
人民幣111,879,121和人民幣28,301,887
,
分別為加權平均攤銷期間
的4.5年和
 
2好幾年了。
(2)
於二零一六年二月，武漢鬥魚透過一系列合約安排，從本集團行政總裁陳少傑先生手中取得武漢歐悦(一家中國法人)的實際控制權。武漢歐悦沒有任何業務，持有一項資產--《網絡音像節目傳輸許可證》。根據ASC 805，該交易被視為資產收購，並根據支付的對價確認在線傳輸音頻/視頻節目的許可證，該對價與所收購資產的市場價值大致相同。該許可證允許本集團在其平臺上提供在線視頻流。許可證每3年可續簽一次，並可無限期續簽。本集團已於2021年3月續期該牌照，有效期至2024年3月，並擬無限期續期該牌照。
攤銷費用為人民幣18,548,448，人民幣57,306,920和人民幣89,790,156截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度。本集團預計未來5年的攤銷費用如下：
 
    
未來
攤銷
費用
  
    
人民幣
  
   
2021
      60,907,151  
2022
      25,117,402  
2023
      21,435,725  
2024
      9,781,667  
2025
      4,796,470  
 
F-2
4
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
6.
無形資產淨額(續)
 
截至2019年及2020年12月31日的無形資產加權平均攤銷期如下：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
  
 
 
     
 
 
  
     
品牌名稱
      10五年        10五年  
代理合同權
      3.9五年        3.5五年  
站臺
      5五年        5五年  
軟件
      3.1五年        3.2五年  
其他
      3.3五年        2.2五年  
 
7.
投資
權益法投資：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
  
     
杭州艾吉迪文化創意有限公司(簡稱艾吉迪)
      4,090,990        5,960,527  
重慶宇萬網絡傳媒有限公司(“重慶宇萬”)
      9,721,472        11,944,122  
湖南用友星火文化傳媒有限公司(《用友星火》)(1)
      15,139,902        —    
武漢沙魚網絡科技有限公司(“沙魚”)(2)
      —          184,555,328  
武漢鬥魚娛樂股權投資有限責任公司。(“鬥魚”)(3)
      —          10,007,084  
其他（4）
      3,849,736        —    
    
 
 
     
 
 
  
       32,802,100        212,467,061  
    
 
 
     
 
 
  
 
(1)
2018年，集團與無關第三方投資者組建用友星火，並出資人民幣15,000,000對於一個30%
公司的股權。2020年11月，本集團失去了對用友星火的重大影響力，並將這筆投資重新分類，賬面金額為。
 
人民幣15,274,909
涉及公允價值不能輕易確定的股權證券。
(2)
二零一六年，本集團投資人民幣101000萬美元用於8.5中國直播平臺沙魚的%股權
、和
將這項投資作為股權證券入賬，但沒有易於確定的公允價值。2020年5月，本集團就其在沙峪的投資完成了以下交易：
 
•  
被收購的集團19.125本集團行政總裁兼股東陳少傑先生以現金代價人民幣24,850,000。本集團支付的收購價低於所收購股權的公允價值，該股權被確定為人民幣43,617,750本集團在獨立估值師的協助下進行評估。人民幣的超額金額18,767,750於沙宇收購股權之公平值與所支付價格之間的差額乃按股東出資入賬，
聯合固結
股東權益變動表。
 
•  
公司注入了人民幣現金80,000,000以及它持有的100成都雙思文化傳播有限公司(“雙思”)%股權，公允價值確定為人民幣54,391,900變成沙峪，以換取8.309沙宇新發行股權的%。本集團已不再為本集團之附屬公司，而出售附屬公司之收益為人民幣100元。23,525,694於合併及綜合全面收益表確認，指雙思之公平值與其於交易日期之賬面值之差額。
於該等交易完成後，本集團已 35.084沙宇之投資按權益法入賬。
 
F-2
5
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
7.
投資(續)
 
權益法投資：(續)
 
(3)
於二零二零年九月，本集團注入現金人民幣10,000,000在一家股票基金DouYu LLP中， 99.99%有限合夥。
(4)
於二零一八年，本集團以總現金代價人民幣投資四家人才中介公司3,600,000沒有一個是單獨的材料。截至2020年12月31日，本集團對該等被投資單位不再具有重大影響力，因此該等賬面值為人民幣的股權投資4,077,376已重新分類為並無容易釐定公平值之股本證券。
截至二零一八年、二零一九年及二零二零年止年度，本集團錄得人民幣減值。15,166,140,
 
人民幣20,872,725和零，分別為。
並無可輕易釐定公平值之股本證券：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
  
人民幣
     
人民幣
  
     
內容生產者
      123,629,785        196,465,009  
技術和軟件公司
      59,102,000        49,102,000  
其他
      10,000,000        42,624,500  
    
 
 
     
 
 
  
       192,731,785        288,191,509  
    
 
 
     
 
 
  
在採納ASC321之前，
一月
 
1, 2019.
截至二零一八年、二零一九年及二零二零年止年度， 零, 
零
和人民幣
28,088,491
錄得減值，向上調整，
 零
,
 
人民幣
1,796,000
和人民幣
8,571,429
同一被投資單位的相同或類似投資因可觀察價格變動而產生的其他費用淨額確認。
 
F-2
6
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
8.
應計費用和其他流動負債
應計費用和其他流動負債包括以下各項：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
  
     
應計工資總額和福利
      163,309,115        176,217,767  
應計營銷
成本
      112,859,994        132,487,573  
存款
      30,566,743        19,994,929  
其他應付税額
      13,767,363        18,974,895  
用於回購普通股的應付款項
      53,293,800        —    
其他
      18,550,109        36,365,656  
    
 
 
     
 
 
  
總計
      392,347,124        384,040,820  
    
 
 
     
 
 
  
 
9.
收入成本
收入成本包括以下各項：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
收入分享費和內容成本
      2,790,038,662        5,176,508,004        7,129,094,348  
帶寬成本
      555,863,781        617,801,344        661,129,019  
其他
      157,453,785        292,763,988        251,305,218  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      3,503,356,228        6,087,073,336        8,041,528,585  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
10.
所得税
開曼羣島
根據開曼羣島的現行法律，本公司及其在開曼羣島註冊成立的附屬公司無須就收入或資本利得税繳税。此外，開曼羣島不對向股東支付股息徵收預扣税。
香港
在香港註冊成立的實體須繳納香港利得税，税率為16.5%。於本報告所述期間內，於香港的業務已累計出現淨營業虧損，並未計入所得税撥備。
日本
在日本註冊成立的實體須按日本財務省相關規定計算的所得税税率。由於所得税的目的，在日本的業務發生了淨累計營業虧損，本報告所述期間沒有記錄所得税撥備。
中國
公司的子公司
i
在中國設立的企業和合並後的外商投資企業的所得税税率為25%，根據中國企業所得税(“企業所得税法”)。本集團於中國的附屬公司及VIE於呈列年度須按25%的統一所得税率繳税。2016年至2018年，武漢鬥魚獲得高新技術企業資格。它享受了優惠的法定税率152017-2018年，未續簽
 
因為
2019年。2019年，武漢鬥魚、武漢宇樂、武漢歐月獲得《軟件企業證書》
“，這使他們能夠享受兩年的免税期，從第一個盈利的日曆年開始和50以下三個日曆年的統一税率降低%。
截至2020年12月31日，武漢宇樂衝抵累計虧損後實現盈利，開始享受軟件企業税收優惠，而武漢鬥魚、武漢歐月仍處於累計虧損狀態，尚未享受到税收優惠。根據中華人民共和國國家税務局發佈的一項政策，從2018年到2020年，從事研究和開發活動的企業有權申請175在釐定該年度的應課税溢利時，在釐定該年度的應課税溢利時，將在該年度如此招致的研究及發展開支的百分比作為可扣税開支(“超級扣減”)。
 
F-2
7
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
10.
所得税(續)
 
中國(續)
 
中國現行所得税法如何適用於本集團的整體業務，更具體地説，有關税務居留地位方面，存在不確定性。企業所得税法包括一項條款，規定在中國境外組織的法人實體，如果有效管理或控制的地點在中國境內，則就中國所得税而言將被視為居民。《企業所得税法實施細則》規定
非居民
如果在中國境內對製造和商業運營、人員、會計和財產進行了實質性和全面的管理和控制，則法人實體將被視為中國居民。儘管因中國税務指引有限而導致目前的不明朗因素，本集團並不認為就企業所得税法而言，本集團內於中國境外成立的法人實體應被視為居民。如果中國税務機關隨後認定本公司及其在中國境外註冊的子公司應被視為居民企業，本公司及其在中國境外註冊的子公司將按以下法定所得税率繳納中國所得税
25
%。本集團並無任何其他不確定的税務狀況。
根據《中華人民共和國税務徵管法》，因納税人或扣繳義務人的計算錯誤少繳税款的，訴訟時效為三年。對未明確規定(但少繳税款超過人民幣)的特殊情況，訴訟時效延長五年0.1(百萬被具體列為特殊情況)。在關聯交易的情況下，訴訟時效為十年。對於逃税案件，沒有訴訟時效。
所得税前的收入(虧損)包括：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
中華人民共和國
      (881,940,287 )       143,570,454        710,575,006  
外國
      12,871,144        (106,980,746 )       (307,145,767 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      (869,069,143 )       36,589,708        403,429,239  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度，本集團並無產生任何即期或遞延所得税開支部分。通過應用相應的法定所得税率計算的總税務支出對賬，
税前
收入情況如下：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
       
中華人民共和國所得税税率
      25.00 %      25.00 %      25.00 % 
為税務目的不能扣除的費用
      (2.45 )%      157.72 %      26.87 % 
研發費用超額扣除
      6.14 %      (145.44 )%      (8.37 )% 
所得税税率變化的影響
      —         (555.07 )%      —    
免税期的影響
      (0.27 )%      —         (36.13
%)
不同税務管轄區税率的影響
      0.71 %      4.82 %      14.16 % 
更改估值免税額
      (29.13 )%      512.97 %      (21.53 )% 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總計
      0.00 %      0.00 %      0.00 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
F-2
8
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
10.
所得税(續)
 
免税期之總額及每股影響如下：
 
 
  
截至2013年12月31日的年度，
 
 
  
2018
 
  
2019
 
  
2020
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
       
總美元效應
  
 
2,346,487
 
  
 
—  
 
  
 
145,777,478
 
每股效應—基本和攤薄
  
 
0.29
 
  
 
—  
 
  
 
4.56
 
遞延税項資產如下：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
  
     
遞延税項資產
                  
税損結轉
      609,004,112        581,481,841  
可扣除的暫時性差異
      114,334,735        62,849,372  
計税依據
2016年重組後的差異
      66,897,143        55,895,669  
信貸損失準備
      5,509,508        6,251,724  
遞延税項資產總額
      795,745,498        706,478,606  
減去：估值免税額
      (795,745,498 )       (706,478,606 ) 
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項淨資產
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
遞延税額估值免税額的變動情況如下：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
年初餘額
      353,511,080        606,708,962        795,745,498  
增加
      253,197,882        408,704,189        72,777,388  
減少量
 
 
— 
 
 
 
 
(219,667,653
)
 
 
(162,044,280
)
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終結餘
      606,708,962        795,745,498        706,478,606  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本集團透過其附屬公司、VIE及VIE之附屬公司營運。於二零一九年及二零二零年十二月三十一日，本集團的税項經營虧損結轉為人民幣。2,493,643,064和人民幣2,414,846,539
 
分別從其子公司、VIE，
附屬公司
於中國註冊的VIE的，可結轉以抵銷應課税所得額。
本集團考慮正面及負面證據，以釐定部分或全部遞延税項資產是否更有可能變現。此評估考慮（其中包括）近期虧損的性質、頻率及嚴重程度以及未來盈利能力的預測。該等假設需要作出重大判斷，而未來應課税收入的預測如下：
始終如一
本集團管理相關業務所採用的計劃及估計。遞延税項資產的估值撥備乃根據較有可能的門檻釐定。本集團變現遞延税項資產的能力取決於其能力，
生成
在税法規定的結轉期間內有足夠的應納税所得額。本集團已就二零一九年及二零二零年十二月三十一日的遞延税項資產作出全額估值撥備，原因是管理層無法得出結論認為該等經營虧損淨額結轉及其他遞延税項資產的未來變現的可能性較大。
根據《企業所得税法》，2008年1月1日後外商投資企業(以下簡稱外商投資企業)取得的利潤所產生的股息，須繳納10預提所得税%。此外，根據中國和香港的税務協定，如果外國投資者在香港註冊並符合實益擁有人的資格，適用的預提税率將降至5%，如果投資者至少持有25在FIE中的百分比，或10%，如果投資者持有外資企業的25%以下。
 
F-2
9
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
11.
普通股
根據本公司的組織章程大綱及章程細則，普通股的法定股份總數為500,000,000面值為美元的股票0.0001.
本公司於2018年1月5日註冊成立時，本集團原股東認購8,188,790面值為美元的公司普通股0.0001。2018年5月，公司轉換為2,944,395原股東持有的普通股2,944,395天使優先股股份，與該等股份相關的權利和義務沒有變化。由於Angel優先股之條款與普通股相同，本公司認為，繼續將Angel優先股視為合併及綜合財務報表中已發行及發行在外之普通股，以及就每股收益計算而言屬適當。
2018年5月，公司回購125,000一名投資者發行的普通股 125,000系列
B-4
以零對價向同一股東出售優先股。
如注1所示
4
, 2,106,321本公司普通股已發行予鬥魚僱員福利信託(“該信託”)，以設立儲備池，以供日後向本集團員工發行股權激勵之用。這2,106,321股普通股的所有股東權利，包括但不限於投票權和股息權，均無條件放棄，直至相應的限制性股份單位歸屬為止。雖然該等普通股已合法發行予該信託，但該信託並不擁有任何與該等普通股相關的權利，因此，在本公司解除豁免前，本公司將該等已發行但未發行的股份入賬，而該等豁免於受限股份單位歸屬及普通股授予僱員時發生。
於2019年7月首次公開招股時，本公司發行4,492,473普通股。
2019年12月20日，公司宣佈回購計劃，公司最高可回購美元100以美國存托股份的形式持有的普通股122019年12月20日開始的幾個月。截至2020年12月31日，公司已累計回購1,177,499普通股，總現金對價為美元99,999,998(摺合人民幣695,097,853包括回購佣金
，其中291,207普通股，總現金對價為美元16,471,881(摺合人民幣115,273,325)於2019年支付。
 
F-
30
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
12.
非控股權益
截至2020年12月31日，集團的非控股權益主要包括鬥魚日本的股權。以下附表顯示截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日止年度本公司於其附屬公司的所有權權益變動對歸屬於鬥魚的權益的影響。
以下為本集團於其附屬公司擁有權對本集團權益之變動。
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2018
 
  
2019
 
  
2020
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
歸屬於鬥魚普通股股東的淨收入（虧損）
  
 
(876,279,828
) 
  
 
39,753,232
 
  
 
485,498,597
 
轉讓給非控制性權益
  
      
  
      
  
      
豆宇收購雙思非控股權益追加實繳資本減少（1）
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
(2,271,492
) 
豆宇日本非控股股東出資導致豆宇追加實繳資本減少（2）
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
(7,700,837
) 
豆宇因回購Gogo Gllocal非控股權益而增加額外實繳資本（附註14）
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
11,171,730
 
豆宇因歸屬Gogo Glocal非控股權益限制性股份而增加的實繳資本減少（附註14）
  
 
—  
 
  
 
(22,209,344
) 
  
 
—  
 
鬥魚收購Gogo Glocal非控股權益股份的追加實繳資本減少
  
 
—  
 
  
 
(11,107,350
) 
  
 
—  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
向非控股權益的淨轉移
  
 
—  
 
  
 
(33,316,694
) 
  
 
1,199,401
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
從淨收益屬性至鬥魚並轉入非控制性權益的變動
  
 
(876,279,828
) 
  
 
6,436,538
 
  
 
486,697,998
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(1)
於二零二零年三月，本集團購入 15成都雙四%股權，現金代價為人民幣4,500,000.已付代價之公平值與所收購非控股權益賬面值之差額於額外實繳股本中確認。
(2)
於二零二零年四月、六月及十一月，
組和
非控股股東購買了DouYu日本新發行的普通股，代價是：
日元4,189,200,000(摺合人民幣272,248,433)和
日元1,610,800,000(摺合人民幣105,129,847），分別。由於這些交易，非控股股東的所有權權益增加， 14.9%至28.9%，而本集團保留其於DouYu日本之控股財務權益。已收代價與已調整非控股權益金額之間的差額於額外實繳股本中確認。
 
13.
可轉換可贖回優先股
A系列優先股權
2015年1月，北京紅杉收購 20.49廣州鬥魚的股權（含優先權）%，總代價為人民幣106,999,090（A系列優先股權）。
B系列優先股權
2015年4月，廣州鬥魚與北京紅杉就可換股貸款及可分離認股權證訂立協議，總收益為人民幣50萬2016年4月，北京紅杉將未償還貸款本金及未付利息費用人民幣 56,187,500vt.進入，進入2.71武漢鬥友之股權（B—1系列優先股權）%。
2016年4月，武漢鬥魚發行 18.80%和1.96%股權（B—2和B—3系列優先股權），現金代價為人民幣381,504,000和人民幣50,000,000分別向一批第三方投資者提供。其中兩名投資者的認購價低於B—2系列和B—3系列優先股的公允價值。該等優先股的公允價值與該等B—2及B—3系列投資者支付的認購代價之間的差額為人民幣，72,736,597於合併及合併股東權益變動表（虧損）中確認為視為股息。
 
F-31
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
13.
可轉換可贖回優先股(續)
 
B系列優先股權
(續)
 
2016年4月，與B—2、B—3系列優先股權發行同步，武漢鬥魚回購 5.95從原股東手中獲得其股權的%，代價為人民幣162,775,040。回購的股權公允價值為人民幣。77,396,500據本集團在獨立估值公司協助下釐定，武漢鬥魚支付的對價為低。因此，人民幣的金額85,378,540武漢鬥魚支付的超過回購時股權公允價值的股息，在合併及綜合股東權益變動表（虧絀）中確認為視為股息。
C系列優先股權
2016年8月，武漢鬥魚發佈15.80向一組投資者提供總對價為人民幣的優先股權的百分比1,067,000,000（C—1優先股權系列）。與C—1系列優先股發行同步武漢鬥魚回購註銷 2.94從原股東手中取得其股權的%，代價為人民幣198,848,000。回購的股權公允價值為人民幣。72,020,079據本集團在獨立估值公司協助下釐定，武漢鬥魚支付的回購代價低於。因此，人民幣的金額126,827,921武漢鬥魚在回購時所支付的超過股權公允價值的股息，在股東權益(虧損)綜合變動表中確認為視為股息。
2016年8月，上海秦城行使認股權證購買0.49認購價為人民幣的武漢鬥魚的%股權30,000,000(C-2系列優先股)。C-2系列優先股於2018年1月由武漢鬥魚按公允價值以現金代價人民幣回購39,995,000.
D系列優先股權
2017年11月14日，武漢鬥魚發佈5.81武漢鬥魚擁有優先股(D系列優先股)的%股權，代價為人民幣500,000,000賣給了三個新的投資者。
於二零一八年重組後，如附註1所述，於取得中國政府所有必需批准後，優先股股東以不加代價認購可轉換可贖回優先股(優先股)，認購比例與彼等持有武漢鬥魚股權的百分比按折算基準相同。
配合E系列優先股的發行，公司修改了A、B、C及D系列優先股的若干條款，將符合條件的IPO日期由2020年12月31日延長至2022年12月31日，並更改了贖回價值的某些計算方法。本公司不認為這些變化是A、B、C和D系列的終結，因為這些變化的影響微乎其微。
2018年1月，武漢鬥魚以公允價值從投資者手中回購了C-2系列優先股，現金對價為人民幣39,995,000。人民幣的差價6,661,667在回購之日支付的代價與C-2系列優先股的賬面金額之間的差額記入額外繳入資本。
2018年5月，公司回購125,000並向同一投資者發行了相應數量的B-4系列優先股，沒有現金對價。回購的普通股與發行的B-4系列優先股的公允價值之間的差異無關緊要。
優先股的主要條款摘要如下：
股息權
如果公司宣佈每一系列可轉換可贖回優先股持有人的股息，按發行成本的8%計算。
清算權
如果公司發生任何清算、解散或清盤(每個“清算事件”)，無論是自願的還是非自願的，公司可合法分配給成員的所有資產和資金(在清償所有債權人的債權和法律可能優先的債權後)應分配給公司的成員如下：
清算權應按(I)E系列可轉換贖回優先股、(Ii)D系列可轉換贖回優先股、(Iii)C-1系列可轉換贖回優先股、(Iv)B-1系列、B-2系列、B-3系列和B-4系列可轉換可贖回優先股(B系列可轉換贖回優先股)、(V)A系列可轉換可贖回優先股。
如A系列優先股、B系列優先股、C系列優先股、D系列優先股及E系列優先股合計金額已悉數分配或支付予適用的優先股持有人後仍有任何資產或資金剩餘，本公司可供分配予股東的剩餘資產及資金應按股東所持有的普通股數目(按折算基準)按比例在全體股東之間按比例分配。
所有優先股的總清算價值為零.
 
F-32
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
13.
可轉換可贖回優先股(續)
 
D系列優先股權
(續)
優先股之主要條款概述如下：
 
轉換權
優先股持有人有權按初始轉換比例1：1將優先股轉換為普通股。
每股可轉換可贖回優先股的持有人，在持有人的選擇下，有權隨時將可轉換可贖回優先股轉換為普通股。
每股可轉換可贖回優先股應於(I)合資格首次公開招股結束或(Ii)多數股東簽署的書面通知中較早者自動轉換為普通股。
投票權
優先股股東有權在折算後的基礎上與普通股東一起投票。
救贖
如(A)本公司於2022年12月31日前尚未完成合資格首次公開招股，(B)本公司出現重大違反備忘錄細則的情況，(C)任何創辦人或任何普通股持有人(不包括任何投資者)的信譽遭受重大損害，或任何創辦人或任何普通股持有人(不包括投資者)有欺詐、重大疏忽或故意不當行為，或任何創辦人或任何管理層的不當行為，導致本集團公司蒙受無法補救的損害，或(D)任何事件(不可抗力除外)導致本集團網站(包括主網站、iOS及Android應用程序)關閉超過60天，各系列可轉換可贖回優先股的持有人(C-2系列可轉換可贖回優先股持有人及天使可贖回優先股持有人除外)有權要求本公司按預先釐定的贖回價格贖回當時已發行的全部或任何數目的可轉換可贖回優先股。
贖回權應按(I)E系列可轉換可贖回優先股、(Ii)D系列可轉換可贖回優先股、(Iii)C-1系列可轉換贖回優先股、(Iv)B-1系列、B-2系列和B-3系列可轉換可贖回優先股和(V)A系列可轉換可贖回優先股的順序進行結算。
本集團管理層認為不可能贖回優先股，因此沒有將優先股計入贖回價值。截至2019年12月31日和2020年12月31日的贖回價值為。
所有優先股於本集團於二零一九年七月十七日完成首次公開發售後立即轉換為普通股。
以下為截至二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度優先股賬面值的結轉：
 
 
 
A系列
 
 
B-1系列
 
 
B-2系列
 
 
B-3系列
 
 
B—4系列（1）
 
 
C-1系列
 
 
C—2系列（2）
 
 
D系列
 
 
E系列（3）
 
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
2017年12月31日
 
 
106,999,090
 
 
 
56,187,500
 
 
 
464,343,750
 
 
 
202,671,887
 
 
 
—  
 
 
 
1,265,848,000
 
 
 
33,333,333
 
 
 
500,000,000
 
 
 
—  
 
發行
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
22,254,400
 
 
 
—  
 
 
 
(33,333,333
) 
 
 
—  
 
 
 
4,026,518,012
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
 
106,999,090
 
 
 
56,187,500
 
 
 
464,343,750
 
 
 
202,671,887
 
 
 
22,254,400
 
 
 
1,265,848,000
 
 
 
—  
 
 
 
500,000,000
 
 
 
4,026,518,012
 
首次公開發行時轉換為普通股
 
 
(106,999,090
) 
 
 
(56,187,500
) 
 
 
(464,343,750
) 
 
 
(202,671,887
) 
 
 
(22,254,400
) 
 
 
(1,265,848,000
) 
 
 
—  
 
 
 
(500,000,000
) 
 
 
(4,026,518,012
) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
12月31日，
2019
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
——  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
—  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1)
2018年5月，公司回購125,000並向同一投資者發行了相應數量的B-4系列優先股，沒有現金對價。回購的普通股與發行的B-4系列優先股的公允價值之間的差異無關緊要。
(2)
2018年1月，武漢鬥魚以公允價值從投資者手中回購了C-2系列優先股，現金對價為人民幣39,995,000。人民幣的差價6,661,667在回購之日支付的代價與C-2系列優先股的賬面金額之間的差額記入額外繳入資本。
(3)
2018年5月29日，本公司發佈7,828,728E系列可贖回可轉換優先股(“E系列優先股”)，每股收購價為美元。80.57現金代價為人民幣4,026,518,012.
 
F-33
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
1
4
.
基於股份的薪酬
I.
非既得利益
鬥魚有限股權
於A系列優先股發行完成後，創辦人與投資者訂立安排，據此其部分股權(“創辦人權益”)須受服務及轉讓限制。該等創辦人權益可於其所需僱傭期間提前終止時由本公司回購。回購價格是中國法律允許的最低價格。創辦人股權將在A系列優先股發行至2018年期間按月等額分批歸屬。這項安排已被視為授予受限股份獎勵，但須受服務歸屬條件所規限。
本集團採用貼現現金流量法釐定武漢鬥魚的相關股權價值，並採用股權分配模型釐定股權於發行日的公允價值。受限股權的總公允價值為人民幣。80,100,005.截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度，本集團錄得補償開支人民幣1. 00元。17,574,638, 零
 
和零，分別。所有受限制權益已於二零一八年十二月三十一日歸屬。
二、
非既得利益
Gogo Gllocal限制性股票
關於收購Nonolive，Gogo Gllocal發佈了 4,900,000普通股，代表 46%的股權，給Nonolive的創始人。該等普通股須受轉讓限制及由本集團購回，代價為美元1在他們所需的就業服務期提前終止後， 15個月該等普通股於達成若干表現目標（按每日活躍用户數目計量）或所需服務期（以較早者為準）後歸屬。此安排已入賬列為授出受服務及表現條件規限的受限制股份獎勵。
在第三方估值公司的協助下，本集團採用貼現現金流量法釐定Gogo Glocal的相關股權價值，並採用股權分配模式釐定受限制普通股於發行日期的公允價值，釐定為人民幣。18.45每股受限制股份之公平值總額為人民幣90,425,865.
於二零一九年九月三十日，本集團與Nonolive創始人訂立另一份協議，以重續該安排。根據協議，（i）本集團注入額外資本人民幣，100 （ii）本集團購回 1,039,780（iii）因提前終止其所需就業服務而向其中一名創始人以1美元的代價購入普通股股份，此舉被視為沒收未歸屬受限制股份； 1,696,895普通股立即歸屬，其中 444,444本集團按公平值人民幣購回股份，43.92（iv）剩餘部分 2,163,325
非既得利益
創辦人持有的受限制股份須受轉讓限制及由本集團購回，代價為美元，1於其續期所需就業服務期提前終止後，並將於未來36個月內按月等額分期歸屬，此舉被視為未歸屬受限制股份的修訂。
由於修改，增加的補償成本為人民幣28,224,142按經修訂受限制股份獎勵之公平值超出原受限制股份公平值之差額計量。經修訂限制性股份之每股公平值為人民幣43.92根據修改日的股價和其他相關因素確定。
一份關於
非既得利益
截至二零二零年十二月三十一日止年度的受限制股份活動呈列如下：
 
    
數量
股票
     
加權
平均值
授予日期

公允價值
  
           
人民幣
  
     
截至2019年12月31日的未償還款項
      2,049,466        31.50  
既得
      (62,105 )       31.50  
沒收(%1)
      (1,429,906 )       31.50  
取消（2）
      (557,455 )       31.50  
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
 
F-3
4
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
14.
基於股份的薪酬(續)
 
二.未歸屬Gogo Gllocal受限制股份（續）
 
 
  (1)
於2020年2月，本集團回購1,429,906Gogo Glocal創始人之一的未歸屬限制性股票，代價為美元1
 
由於他提前終止了必要的就業服務，這被視為沒收了未歸屬的限制性股份。
 
  (2)
2020年2月，該集團取消了557,455授予的未歸屬限制性股份。相應的未確認股份報酬費用人民幣7,451,210已即時於截至二零二零年十二月三十一日止年度的合併及綜合全面收益表確認。
截至2020年12月31日，未確認股份補償開支總額為零。
截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度，本集團錄得補償開支人民幣1. 00元。17,830,249，人民幣55,275,106和人民幣8,029,561，分別為。
三.限制股份單位
於二零一八年四月一日，本公司董事會批准二零一八年限制性股份單位計劃（“二零一八年計劃”）。結合二零一八年計劃，本公司設立鬥魚員工福利信託（“信託”）作為持有平臺， 2,106,321普通股股份已發行予信託，作為日後向本集團員工發行股權激勵的儲備池。這2,106,321股普通股的所有股東權利，包括但不限於投票權和股息權，均無條件放棄，直至相應的限制性股份單位歸屬為止。本集團將信託權益稱為限制性股份單位，而每個限制性股份單位代表一股普通股。本計劃的有效期為10好幾年了。
2018年4月1日，根據董事會決議， 2,098,069相當於2,098,069股普通股的限制性股份單位以零現金認購方式授予若干僱員、董事及高級職員。在符合條件的首次公開招股後，受限股份單位將開始以等額分期付款的方式歸屬36個月。本集團已釐定受限制股份單位之每股公平值為人民幣，274.51於獨立估值公司協助下，根據相關普通股之公平值釐定，該公平值乃採用概率加權預期回報法（“PWerm”）及期權定價法（“APM”）之混合法釐定，以全面攤薄基準將股權價值分配至優先股及普通股。
截至二零二零年十二月三十一日止年度之受限制股份單位活動概要呈列如下：
 
    
數量
受限
股票
     
加權
平均值
授予日期

公允價值
     
加權
平均值
剩餘
合同
生活
  
           
人民幣
     
年份
  
       
截至2019年12月31日的未償還款項
      1,794,586        274.55        2.58  
既得
      (693,527 )       274.55           
被沒收
      (4,392 )       274.55           
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日
      1,096,667        274.55        1.58  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
這個
本集團已錄得賠償開支， 零, 
人民幣235,506,658和人民幣134,124,800在過去幾年裏
2018年12月31日
、2019年及2020年有關該等受限制股份單位。截至二零一九年及二零二零年十二月三十一日，人民幣342,243,484和人民幣207,249,251分別為與受限制股份有關的未確認股份補償費用。
 
F-3
5
目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
1
5
.
每股淨收益（虧損）及歸屬於普通股股東的淨虧損
本集團之可轉換可贖回優先股為參與證券，因為優先股於2009年1月1日參與未分配盈利。
作為-如果
轉換的基礎。
截至二零一九年十二月三十一日止年度，本集團使用
兩等艙
計算每股基本收益的方法。根據此方法，適用於普通股持有人的淨收入按下列日期分配：
按比例
本公司的普通股和優先股的基礎，以每一類別可分享該期間的收入為範圍。截至2019年12月31日止年度的每股攤薄淨收益是採用
按假設轉換
方法，並假設受限制股份單位的歸屬使用庫存股方法，因為該方法比
兩個-
類方法。
本公司於二零一九年七月十七日完成首次公開募股後，可轉換可贖回優先股自動轉換為普通股。計算每股盈利的兩類方法於轉換日期不再適用。
各呈列年度之每股基本及攤薄淨收益（虧損）計算如下：
:
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
每股基本淨收益(虧損)計算
                           
分子：
                           
歸屬於鬥魚控股有限公司股東的淨收入（虧損）
      (876,279,828 )       39,753,232        485,498,597  
當作股息
      (6,661,667 )       —          —    
分配至可轉換可贖回優先股以獲得股息參與權的金額
      —          (14,283,763 )       —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
用於計算每股基本淨收益（虧損）的歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
      (882,941,495 )       25,469,469        485,498,597  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分母：
                           
計算每股普通股基本收益（虧損）所用普通股加權平均數
      8,115,160        19,254,661        31,963,526  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股普通股基本淨收益(虧損)
      (108.80 )       1.32        15.19  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股攤薄淨收益（虧損）計算
                           
分子：
                           
鬥宇控股有限公司普通股股東應佔淨收入（虧損）
      (882,941,495 )       25,469,469        485,498,597  
新增：分配給參與證券的未分配收益
      —          14,283,763        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
用於計算每股普通股攤薄淨收益（虧損）的歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
      (882,941,495 )       39,753,232        485,498,597  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分母：
                           
計算每股普通股基本收益（虧損）所用普通股加權平均數
      8,115,160        19,254,661        31,963,526  
加：可轉換可贖回優先股轉換為普通股
      —          10,798,380        —    
限售股單位
      —          1,389,890        1,049,156  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
用於計算每股普通股攤薄收益（虧損）的加權平均普通股
      8,115,160        31,442,931        33,012,682  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股普通股攤薄後淨收益(虧損)
      (108.80 )       1.26        14.71  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
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目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
1
5
.
每股收益（虧損）及普通股股東應佔虧損淨額。
 
稀釋後每股收益不包括以下工具，因為納入這些工具將是反稀釋的：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
可轉換可贖回優先股權/股份
      19,906,105        —          —    
限售股單位
      2,098,069        —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      22,004,174        —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
1
6
.
法定儲備金和受限淨資產
由於中國法律及法規以及中國實體的分派只能從根據中國公認會計原則計算的可分派溢利中支付的規定，中國實體受限制不得將其部分淨資產轉讓予本集團。限制的數額包括
已繳費
資本，附加
已繳費
本公司中國子公司和VIE的法定儲備金。截至
2020年12月31日，受限制淨資產總額為
人民幣3,476,357,108.
 
1
7
.
細分市場信息
本集團採用管理方法釐定經營分部。管理方針考慮本集團主要營運決策者（“主要營運決策者”）作出決策、分配資源及評估表現所使用的內部組織及報告。
本集團之主要營運決策者已被確定為首席執行官。於二零一八年十月前，本集團於中國的業務作為單一經營分部經營及管理。於二零一八年十月，本集團收購一項主要於東南亞經營直播平臺的業務（“Nonolive”），並將其識別為新經營分部。於二零一九年八月，本集團成立“DouYu Japan”，於日本與第三方合作經營直播平臺。本集團已確定Nonolive及DouYu Japan於截至二零二零年十二月三十一日止年度未達到ASC 280—10—50項下可報告分部的量化閾值，因此，不會產生可報告分部。
下表概述本集團按服務類別劃分的收益：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
直播
      3,147,196,247        6,617,291,032        8,852,225,839  
廣告
      342,169,195        513,265,806        645,227,128  
其他
      165,017,684        152,673,415        104,420,970  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      3,654,383,126        7,283,230,253        9,601,873,937  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
99.8%, 99.5%和98.8截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，本集團收益的%分別來自中國。截至二零一九年及二零二零年十二月三十一日， 100%和100本集團長期資產的%位於中國。
截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度，概無來自客户的收益分別佔總收益10%或以上。
 
F-3
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目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
1
8
.
關聯方交易
下表列出了主要關聯方及其與本集團的關係：
 
公司名稱
   
與集團的關係
   
騰訊控股有限公司（“騰訊集團”）    我們一個普通股東的母公司
截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度，重大關聯方交易如下：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
直播收入來自
                           
權益法被投資單位—人才機構
      25,164,152        78,933,963        23,679,248  
騰訊控股集團
      3,405,827        —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      28,569,979        78,933,963        23,679,248  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
廣告收入來自
                           
騰訊控股集團
      27,483,962        2,699,737        743,697  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他收入
                           
騰訊控股集團
      19,892,736        26,581,068        8,282,751  
權益法被投資單位—人才機構
      —          —          204,533  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      19,892,736        26,581,068        8,487,284  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
帶寬費用支付給
                           
騰訊控股集團
      258,981,005        230,752,735        212,785,773  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
收入分享費和內容成本支付給
                           
騰訊控股集團
      —          4,986,374        6,202,423  
權益法被投資單位—人才機構
      229,901,724        715,473,955        435,496,349  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      229,901,724        720,460,329        441,698,772  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
付款手續費支付給
                           
騰訊控股集團
      12,656,246        29,546,113        36,033,966  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
內容版權購買自
                           
騰訊控股集團
      116,100,000        112,354,423        75,528,302  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
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目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
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8
.
關聯方交易(續)
 
於二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日，應收╱應付關聯方款項如下：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
       
關聯方應得款項
                           
騰訊控股集團
      56,840,030        23,935,019        9,045,078  
權益法被投資單位—人才機構
      7,230,184        108,831        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      64,070,214        24,043,850        9,045,078  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應付關聯方的款項
                           
騰訊控股集團
      227,897,451        251,069,127        201,579,602  
北京紅杉鑫源股權投資中心有限責任公司
(1)
     1,355,094,229        —          —    
陳紹傑
      39,995,000        —          —    
權益法被投資單位—人才機構
      5,320,840        47,663,895        21,945,327  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      1,628,307,520        298,733,022        223,524,929  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
2018年5月，作為2018年重組的一個完整步驟(注1)，為遵守某些中國外匯管理規章制度，北京紅杉必須贖回其在武漢鬥魚的A系列優先股投資，金額為美元197,443,500(摺合人民幣1,358,253,325)和贖回的全部金額將作為出資額再投資給公司。截至2018年12月31日，出資金額，相當於人民幣1,260,439,815，公司已收到，但贖回金額，相當於人民幣1,355,094,229，尚未由武漢鬥魚支付，後者被視為
非現金
截至2018年12月31日的年度合併和綜合現金流量表中的融資活動。贖回金額以美元計價，並以人民幣結算。人民幣匯兑損失94,654,414已在截至2018年12月31日的年度的其他費用中確認。美元197,443,500等值人民幣1,323,049,149於2019年3月全面落户。
 
1
9
.
租契
本集團的租賃包括亞洲不同城市的行政辦公空間的營運租賃。截至2020年12月31日，本集團並無歸類為融資租賃的長期租賃。
截至2020年12月31日止年度的租賃費用為：
 
    
截至的年度

2020年12月31日
  
    
人民幣
  
   
經營租賃費用
      44,300,218  
短期租賃費用
      7,781,246  
    
 
 
  
租賃總費用
   
 
52,081,464
 
    
 
 
  
經營租賃費用為人民幣36,914,653和
人民幣39,845,627
 
於採納租賃ASU前截至二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度。
 
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目錄表
綜合財務報表附註（續）
 
1
9
.
租約(續)
 
有關租賃之補充綜合資產負債表資料如下：
 
    
截至2020年12月31日。
  
    
人民幣
  
經營租賃：
         
經營租約
使用權
資產
      62,141,054  
租賃負債的流動部分
      36,280,773  
非當前
租賃負債部分
      16,951,948  
經營租賃負債總額
         
加權-平均剩餘租賃期限(年)-經營租賃
      1.75  
加權平均貼現率-經營租賃
      4.25 % 
與租賃有關的補充現金流量信息如下：
 
    
在截至的第一年中，

2020年12月31日
  
    
人民幣
  
   
為經營租賃支付的現金
      54,493,222  
因獲得貸款而產生的租賃負債
使用權
資產
      25,873,961  
截至2020年12月31日，未來最低租賃付款，
不可取消
本集團已確認經營租賃的經營租賃協議
使用權
資產及負債如下：
 
結束的年份
   
人民幣
  
   
2021
      39,752,994  
2022
      12,610,408  
2023
      4,498,810  
2024年及其後
      254,800  
    
 
 
  
未貼現現金流合計
      57,117,012  
減去：推定利息
      3,884,291  
    
 
 
  
總計
   
 
53,232,721
 
    
 
 
  
   
一年內到期的租賃負債
      36,280,773  
一年後到期的租賃負債
      16,951,948  
截至2019年12月31日，基於ASC 840的不可撤銷經營租賃協議項下的未來最低租賃付款如下：
 
結束的年份
  
人民幣
 
2020
  
 
45,023,403
 
2021
  
 
26,297,961
 
2022
  
 
11,451,395
 
2023
  
 
1,297,103
 
2024年及其後
  
 
—  
 
 
20.
承付款和或有事項
或有事件
本集團於日常業務過程中面臨其他定期法律或行政訴訟。本集團並無任何本集團作為一方而對其業務或財務狀況造成重大影響的未決法律或行政訴訟。
 
21
.
後續事件
本集團已評估截至二零二一年四月三十日（即刊發合併及綜合財務報表之日期）之其後事項。
 
F-
40
目錄表
附表一—PANY公司的其他資料
鬥魚
簡明資產負債表
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
       
資產
                         
流動資產：
                         
現金和現金等價物
      7,140,577,532       4,449,399,546       681,900,314  
短期存款
      —         1,370,229,000       209,996,782  
提前還款
      838,398       889,759       136,362  
其他流動資產
      56,840,976       24,267,221       3,719,113  
子公司和VIE的應收金額
      39,995,433      
38,099,544
      
5,839,010
  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
流動資產總額
      7,238,252,339       5,882,885,070       901,591,581  
其他
非當前
資產
      —         —         —    
對子公司和VIE的投資
      124,167,455       1,118,657,273       171,441,728  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總資產
      7,362,419,794       7,001,542,343       1,073,033,309  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
負債
                         
流動負債：
                         
應計費用和其他流動負債
s
      60,938,325       19,118,882       2,930,097  
應付附屬公司及VIE款項
      339,159       317,218       48,616  
遞延收入
      13,162,958       12,311,427       1,886,809  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
流動負債總額
      74,440,442       31,747,527       4,865,522  
非當前
負債
      46,070,348       30,778,568       4,717,022  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債
      120,510,790       62,526,095       9,582,544  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股東權益(虧損)
                         
普通股(美元0.0001
 p
AR值， 500,000,000
 s
野兔授權， 34,568,689已發行的股票，32,751,819和33,445,346於2019年12月31日及2020年12月31日發行在外的股份）
      22,144       22,630       3,468  
國庫股(291,207和1,177,499截至2019年12月31日和2020年12月31日的股票)
      (168,567,125 )      (695,097,853 )      (106,528,407 ) 
其他內容
已繳費
資本
      10,324,277,855       10,486,398,881       1,607,110,940  
累計赤字
      (3,348,717,860 )      (2,863,219,263 )      (438,807,550 ) 
累計其他綜合收益
      434,893,990       10,911,853       1,672,314  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股東權益總額
   
 
7,241,909,004
 
  
 
6,939,016,248
 
  
 
1,063,450,765
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益
   
 
7,362,419,794
 
  
 
7,001,542,343
 
  
 
1,073,033,309
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
F-
41
目錄表
附表一—PANY公司的其他資料
鬥魚
簡明綜合收益（虧損）表
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
一般和行政費用
      (11,697,585 )      (41,464,310 )      (63,824,140 )      (9,781,477 ) 
研發費用
      —         —         (3,787,468 )      (580,455 ) 
其他營業收入(費用)，淨額
      (338 )      6,508,518       13,014,651       1,994,583  
利息收入
      68,216,989       148,245,151       116,756,835       17,893,768  
附屬公司及VIE權益（虧損）中的權益
      (932,798,894 )      (73,536,127 )      423,338,719       64,879,494  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨收益(虧損)
   
 
(876,279,828
) 
  
 
39,753,232
 
  
 
485,498,597
 
  
 
74,405,913
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他全面收益(虧損)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外幣換算調整
e
新臺幣
   
 
325,593,213
 
  
 
109,300,777
 
  
 
(423,982,137
) 
  
 
(64,978,105
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
綜合收益(虧損)
   
 
(550,686,615
) 
  
 
149,054,009
 
  
 
61,516,460
 
  
 
9,427,808
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
F-
42
目錄表
附表一—PANY公司的其他資料
鬥魚
簡明現金流量表
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
         
經營活動的現金流
                                 
淨收益(虧損)
      (876,279,828 )      39,753,232       485,498,597       74,405,913  
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：
                                 
附屬公司和VIE盈利中的權益虧損
      932,798,894       73,536,127       (423,338,719 )      (64,879,494 ) 
基於股份的薪酬
      —         23,241,480       16,059,123       2,461,168  
經營性資產和負債變動情況：
                                 
提前還款
      (49,333 )      (789,065 )      (51,361 )      (7,871 ) 
其他流動資產
      (60,502,935 )      3,661,959       32,573,755       4,992,146  
其他
非當前
資產
      (6,353,017 )      —         —         —    
子公司和VIE的應收金額
      (426 )      (39,995,000 )      1,895,888       290,557  
應計費用和其他流動負債
      11,842,346       (4,197,822 )      11,474,356       1,758,522  
應付附屬公司及VIE款項
      333,665       —         —         —    
其他負債
      —         59,233,306       (16,143,311 )      (2,474,071 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
經營活動提供的現金
      1,789,366       154,444,217       107,968,328       16,546,870  
購買短期投資
      —         —         (1,370,229,000 )      (209,996,782 ) 
對子公司的投資
      (1,853,885,036 )      (151,881,863 )      (425,088,709 )      (65,147,695 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於投資活動的現金
      (1,853,885,036 )      (151,881,863 )      (1,795,317,709 )      (275,144,477 ) 
通過首次公開募股發行普通股所得款項
      5,207       3,422,497,233       —         —    
遞延發行成本
      (6,876,834 )      —         —         —    
支付遞延發售費用
      —         (36,249,484 )      —         —    
普通股回購
      —         (115,273,325 )      (579,824,528 )      (88,861,997 ) 
可轉換可贖回優先股股東出資
      4,026,518,012       —         —         —    
來自優先股股東與二零一八年重組有關的資本投資
      1,260,439,815       —         —         —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動提供的(用於)現金
      5,280,086,200       3,270,974,424       (579,824,528 )      (88,861,997 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
外匯匯率變動的影響
      329,743,960       109,306,264       (424,004,077 )      (64,981,468 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金及現金等價物淨增(減)
      3,757,734,490       3,382,843,042       (2,691,177,986 )      (412,441,072 ) 
年初的現金和現金等價物
      —         3,757,734,490       7,140,577,532       1,094,341,386  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年終現金及現金等價物
      3,757,734,490       7,140,577,532       4,449,399,546       681,900,314  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
補充披露
非現金
投資和融資活動：
                                 
應付遞延發售成本
      6,353,017       —         —         —    
回購尚未支付的普通股應付款
      —         53,293,800       —         —    
 
F-
43
目錄表
附表一——
1.附表I是根據《規則》的規定提供的
12-04(a)
和
5-04(c)
監管部門的
S-X，
當合並子公司的受限淨資產超過截至最近完成的會計年度末合併淨資產的25%時，要求提供關於母公司截至同一日期的財務狀況、財務狀況變化和經營業績的簡明財務信息，以及已提交經審計的合併和合並財務報表的同期。
2.簡明財務資料的編制採用與合併及綜合財務報表所載相同的會計政策，只是採用權益法核算於其附屬公司及VIE的投資。就母公司而言，本公司按ASC 323、投資-權益法及合營企業所規定的權益會計方法記錄其於子公司及VIE的投資。該等投資在簡明資產負債表中列為“對附屬公司及VIE的投資”，而附屬公司及VIE的損益則在簡明全面收益表(虧損)中列為“附屬公司及VIE收益中的權益損失”。通常，在權益法下，一旦投資的賬面價值降至零，在投資者承諾提供持續支持和彌補虧損的情況下，權益法被投資人的投資者將停止確認其在被投資人的虧損中所佔的份額。就本附表一而言，母公司繼續根據其比例權益反映其在子公司和VIE中的虧損份額，而不考慮投資的賬面價值，即使母公司沒有義務提供持續支持或為虧損提供資金。
3.截至2018年、2019及2020年12月31日止年度，本公司並無重大或有事項、重大長期責任撥備及擔保。
4.《母公司補充財務信息-財務報表附表一》中截至2020年12月31日及截至2020年12月31日年度的餘額從人民幣折算為美元僅為方便讀者，並按1美元=人民幣計算6.5250，如聯邦儲備委員會於2020年12月31日發佈的H.10統計數據中所述。換算並不意味着人民幣金額可以或可以在2020年12月31日按該匯率或以任何其他匯率兑換、變現或結算為美元。
 
F-4
4