目錄表

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：20-F

(標記一)

或

截至本財年的2023年12月31日

或

或

需要這份空殼公司報告的事件日期

關於從到的過渡期

委託文件編號：001-41722

金屬收購有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

澤西海峽羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

44 Esplanade 3樓,

聖赫利耶, 澤西, JE4 9WG

(主要執行辦公室地址)

邁克爾·詹姆斯·麥克馬倫

44 Esplanade 3樓,

聖赫利耶, 澤西, JE4 9WG

+441534 514 000

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)款登記或將登記的證券：

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根據該法第12(G)款登記或將登記的證券：

無

根據該法第15(D)款負有報告義務的證券：

無

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

截至2023年12月31日，註冊人已50,236,544已發行普通股。

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。

☐是☒ 不是

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如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

☐是☒ 不是

注—勾選上述方框並不免除根據《1934年證券交易法》第13條或第15條（d）規定提交報告的註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

☒ 是☐不是

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

☒ 是☐不是

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

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如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）節規定的任何新的或修訂的財務會計準則†。

☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

☐

如果證券是根據《證券法》第12（b）條登記的，請通過勾號表明登記人在申報中的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。

☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。

☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

☐

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如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

☐項目17 項目18 ☐

如果這是一份年度報告，請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12B-2條所定義)。

☐是☒不是

(只適用於過去五年參與破產程序的發行人)

在根據法院確認的計劃分發證券後，用複選標記表示註冊人是否提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。

☐是☐不是

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目錄

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i

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引言

在本年度報告中，除非本文件另有説明或文意另有所指外：

1

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2

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3

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4

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5

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任何表格中所列金額的合計和總和之間的差異是由於四捨五入造成的。某些金額和百分比已四捨五入；因此，某些數字加起來可能比總金額多或少，而某些百分比加起來可能多或少於100%。特別是但不限於，本年度報告中以百萬為單位的金額已四捨五入至小數點後一位，以方便讀者。

我們以美元報告我們的財務報表，並根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)和國際會計準則第34號中期財務報告(IAS 34)編制我們的綜合財務報表。我們還報告了某些非《國際財務報告準則》的財務計量(見“項目5.經營和財務審查及展望--A.經營成果”)，這些計量是根據《國際財務報告準則》編制的財務報表中列報的數額得出的。

澳大利亞披露要求

作為一家在澳交所上市的上市公司，我們必須遵守公司法、澳交所上市規則和澳交所承諾書下的各種披露要求。在小標題下提供的資料“澳大利亞信息披露要求或在本年度報告中提及澳大利亞特定披露要求的信息旨在遵守公司法、澳大利亞證券交易所上市規則和/或澳大利亞證券交易所承諾書(視情況而定)。

市場和行業數據

本年度報告中使用的市場、排名和行業數據基於我們管理層的真誠估計，而這些估計又基於我們管理層對內部調查、獨立行業調查和出版物以及其他第三方研究和公開信息的審查。行業報告、出版物、研究、研究和預測一般指出，它們所包含的信息是從據信可靠的來源獲得的，但不能保證此類信息的準確性和完整性。這些數據涉及許多假設和限制，提醒您不要過度重視這些估計。在某些情況下，我們沒有明確提及這些數據的來源。雖然我們已經從這些來源彙編、摘錄和複製了行業數據，但我們並沒有獨立核實這些數據。從這些來源獲得的預測和其他前瞻性信息受到與本年度報告中其他前瞻性陳述相同的限制和不確定性。這些預測和前瞻性信息由於各種因素而受到不確定性和風險的影響，其中包括項目3.關鍵信息--D.風險因素“和”關於前瞻性陳述的警示説明“這些因素和其他因素可能導致結果與任何預測或估計中所表達的結果大不相同。因此，告誡您不要過度依賴此類市場和行業數據或任何其他此類估計。

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6

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關於前瞻性陳述的警示説明

本年度報告包含涉及重大風險和不確定因素的前瞻性陳述。除本年度報告中包含的有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述，包括有關我們未來財務狀況、經營結果、業務戰略和計劃以及未來經營的管理目標的陳述，均為前瞻性陳述。任何提及未來事件或情況的預測、預測或其他特徵，包括任何基本假設的陳述，也是前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過“估計”、“計劃”、“項目”、“預測”、“打算”、“預期”、“預期”、“相信”、“尋求”、“戰略”、“未來”、“機會”、“可能”、“目標”、“應該”、“將”、“將會”、“將是”、“將繼續”等詞語來識別前瞻性陳述，“可能的結果，”或類似的表達，預測或指示未來的事件或趨勢，或不是歷史事件的陳述。

前瞻性表述包括但不限於我們對業務前景、生產率、未來經營改進和資本投資的計劃和目標、經營業績、未來市場狀況或經濟表現、資本和信貸市場的發展以及預期的未來財務業績的預期，以及有關公司未來可能或假定的經營業績的任何信息。前瞻性陳述還包括有關業務合併的預期收益的陳述。

前瞻性陳述是基於我們管理層目前的預期，固有地受到環境及其潛在影響的不確定性和變化的影響，僅在該陳述發表之日發表。不能保證未來的事態發展將是預期的。這些前瞻性陳述涉及許多風險、不確定性或其他假設，這些風險、不確定性或其他假設可能導致實際結果或表現與這些前瞻性陳述明示或暗示的大不相同。這些風險和不確定性包括但不限於我們在提交給美國證券交易委員會和澳交所的公開文件中討論和確定的風險和不確定性，以及以下重要因素：

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如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者我們管理層做出的任何假設被證明是不正確的，實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果在重大方面有所不同。

我們告誡您不要過度依賴前瞻性陳述，這些前瞻性陳述反映了當前的信念，是基於截至前瞻性陳述發表之日的現有信息。本文所述的前瞻性陳述僅指截至本年度報告發布之日。我們不承擔任何修改前瞻性陳述以反映未來事件、環境變化或信念變化的義務。如果任何前瞻性陳述發生更新，不應推斷我們將對該陳述、相關事項或任何其他前瞻性陳述進行額外更新。任何可能導致實際結果與前瞻性聲明大不相同的更正或修訂以及其他重要假設和因素，包括對重大風險因素的討論，都可能出現在我們提交給美國證券交易委員會的公開文件中，該文件可在www.sec.gov上獲得，建議您參考這些文件。

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8

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第I部分

第1項。董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

第二項。報價統計數據和預期時間表

不適用。

第三項。關鍵信息

不是必需的。

不適用。

不適用。

貴公司應慎重考慮以下風險，連同本年度報告所載的財務及其他資料，我們認為這是我們所面對的主要風險。如果實際發生以下任何風險或不確定因素，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌。下面討論的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險或不確定因素，也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。我們不能向您保證以下討論的任何事件都不會發生。

主要風險因素摘要

如本文所述，我們的業務可能會發生變化，風險和不確定性。本公司認為重大的風險因素包括但不限於以下各項：

與我們的商業和工業有關的風險

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與我們的財務狀況有關的風險

與企業合併相關的風險

與我們證券所有權相關的風險

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上述風險應與以下全面風險因素的正文和本年度報告中列出的其他信息(包括合併財務報表和相關説明)以及提交給美國證券交易委員會和澳交所的其他文件一起閲讀。以上概述或下文完整描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和未來增長前景產生重大不利影響。

與我們的商業和工業有關的風險

對儲量的估計是不確定的，實際回收的礦石數量和品位可能與我們的估計不同。

隨着時間的推移，現有的礦石儲量將隨着我們業務的生產而耗盡。目前估計的礦石儲量支持約五年半的經營，採礦壽命計劃(“LOM計劃”)中的額外礦山壽命主要基於估計推斷礦產資源量或推斷礦產資源量向下傾斜的礦化預測。雖然CSA銅礦擁有悠久的資源更新和勘探成功的歷史，而且有合理的地質證據表明持續向下傾斜，但我們未來的估計可能無法實現。如果我們無法更換或增加礦石儲量以維持或增加我們目前的礦石儲量水平，這將對我們業務和運營的長期經濟可行性產生不利影響。

根據S-K法規(“S-K1300”)第1300分節，我們根據對地質數據的解釋以及當前和建議的採礦計劃，提供了我們的礦石儲量信息。我們的估計會定期更新，以反映過去的礦石產量、新的鑽探信息以及其他地質或採礦數據。

雖然該等估計乃基於知識、經驗及行業慣例，並利用經適當認證的合資格人士受僱於該公司或與其訂立合約，但在估計經濟可採礦石儲量的數量及質量時，存在相當大的不確定性，包括許多我們無法控制的因素。因此，對經濟上可開採的礦石儲量的估計本質上是不確定的。影響經濟可採礦石儲量估計的一些因素和假設包括：

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影響儲量估計的每一個因素都可能超出我們的控制，被證明是不可靠或不正確的，和/或與估計儲量時使用的假設有很大差異。出於這些原因，對礦石儲量的估計可能會有很大差異。

此外，最終回收的金屬的品位和/或數量可能與鑽探結果所解釋的不同。不能保證在小規模測試中回收的金屬將在現場條件下的大規模測試中複製，或在商業生產規模上覆制。在實際開採和加工之前，不能保證實現估計的噸位、品位和回收水平，也不能保證礦石儲量將以經濟的方式開採和加工。礦石儲量估計的重大不準確或變化可能會影響LOM計劃和關於我們業務運營未來經濟可行性的其他預測。與我們的礦石儲量有關的實際產量、收入和支出可能與估計的不同，這些差異可能是實質性的。因此，我們的估計可能無法準確反映我們未來的實際礦石儲量。

我們的採礦活動受到不利的經營條件和巖土風險的影響，這可能對我們的礦石回收率和採礦效率產生不利影響。

採礦活動受到不利的經營條件和巖土風險的影響。操作風險、事故和其他不良事件可能包括：

與大多數地下礦山一樣，CSA銅礦面臨着巖土風險，這些風險源於礦石和廢料開採後周圍巖層的應力、地震活動和/或穩定性的變化。巖土條件可能是不可預測的，當前或歷史上的雷區可能在沒有警告的情況下發生故障。材料坍塌進入採場或開發空隙的失敗可能會對地下采礦人員的安全造成風險、採礦設備受損、暫時或長期無法進入受失敗直接或間接影響的礦區，以及恢復受影響地區的額外成本，任何這些都可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

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礦井的一個特別令人擔憂的問題是，温暖的温度可以減少安全地進行地下采礦活動的時間。目前，我們的採礦工作是在地表以下1850米的深度進行，這大大增加了應力水平，並導致難以維持礦井中可接受的温度水平。特別是，CSA銅礦的原始巖石温度很高，這可能導致工作條件不適合工人或可能導致使用炸藥的風險，這需要更昂貴的高温炸藥，從而降低操作靈活性。深度温度梯度的任何顯著階躍變化都可能放大這種風險。

任何無法維持礦場可接受温度水平的情況，均可能導致延遲迴收礦石及/或減少我們可回收的材料數量，從而影響從礦物銷售中回收及維持經營的能力。

更廣泛地説，CSA銅礦的地下采礦作業受到一般地震風險的影響，這可能會導致地下工作面突然移動，從而損壞地下工作面和設備，並暫時停止進入受影響地區。

不利的運營條件也可能導致運營成本增加。增加深度將帶來更高的温度和需要管理的壓力水平，並可能對礦石回收率和採礦效率產生不利影響。

礦石回收率可能受到不斷增加的應力條件的不利影響，而壓力條件可能會增加超過深度建模的程度(或因條件的微小變化而引發不利影響的顯著增加)，從而導致礦石回收率較差和貧化增加，兩者都將產生重大影響。隨着深度的增加，成本將會增加，如果生產率的提高與深度的增加不匹配，則會導致回報遞減的風險。

我們的採礦活動受到持續成本和資源需求的制約，而這些需求可能並不總是能得到滿足。

我們的採礦活動有賴於人員、服務和資源的高效和成功運營和開採。生產投入品價格的任何上漲，包括勞動力、燃料、消耗品或其他投入品，都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。投入成本可能會受到市場狀況、政府政策、匯率和通貨膨脹率等因素變化的影響，這些因素是不可預測的，不在我們的控制範圍之內。如果我們無法及時以商業上可接受的價格採購我們的業務所需的必要數量的水、燃料或其他消耗品和投入品，或者如果燃料、水(下文進一步討論)或其他消耗品和投入品的供應出現重大中斷，我們的業務表現和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們的採礦活動需要獲得在缺水時期可能無法獲得的水。

場地的總用水量約為每年950毫升。Cobar水務局主要通過Nyngan的Bogan河上的一道堰從Burrendong湖通過水泵和管道網絡供應水，根據Macquarie和Cudgegong受管制河流水源的水資源共享計劃(“水資源共享計劃”)，目前每年有權獲得1,356 ML高安全水。水共享計劃由2000年《水管理法》(新南威爾士州)管理，該法確立了水共享計劃的框架，並制定了在河流或含水層的環境需求與水使用者之間以及在不同類型的水使用之間共享水的規則，如家庭供水、儲備灌溉、工業和灌溉。這種分配通常會產生30%的損失，導致每年實際的原水供應量約為950毫升。

CSA銅礦還可以從安裝的礦場、地表水收集和尾礦水回收中獲得額外的水。地下水來自三個井田的13個抽取物。然而，由於地下水中硫酸鹽的硬度和水平，如果需要飲用水，需要進行處理以使水可以使用。

CSA銅礦目前有足夠的水用於運營。然而，在水資源嚴重短缺的情況下，水資源共享計劃可能會被暫停，或由相關政府部長修改，如果這樣做符合公眾利益的話。因此，未來CSA銅礦有可能得不到有保證的供水，如果供水出現重大中斷，我們的業務表現、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

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為了維持我們的業務，我們將被要求進行鉅額資本支出。如果我們不能以令人滿意的條件獲得所需的資本或融資，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

採礦業是一項資本密集型行業。我們的預期資本支出需求很大，未來五年平均每年約2,670萬美元，可能會更高，具體取決於最終的採礦計劃。即使使用我們認為合理和適當的估計數據和方法，意外成本或延誤也可能導致資本成本超支。我們預計需要額外的融資來維持未來的資本成本超支。我們計劃通過業務合併、澳大利亞證券交易所上市、來自投資者的資本以及金融機構的貸款(如果需要的話)以及預期的未來產品銷售收入來為我們的運營提供資金。我們成功維持和擴大業務的能力將取決於許多因素，包括我們的營運資金需求、股權和/或債務融資的可用性，以及隨着時間的推移，我們從運營中產生正現金流的能力。我們相信，在業務合併和澳交所上市後，我們手頭的現金足以滿足我們至少12個月的營運資本和資本支出要求。然而，由於各種原因，可能需要額外的資金，包括但不限於預期發展的延誤。

隨着時間的推移，我們可能需要通過各種可能的方法籌集更多資金，包括但不限於建立合資企業或其他戰略安排，發行股票、與股票有關的證券或債務證券，或從金融機構獲得信貸。如果運營資金不足，預計籌集的資金將用於支付我們的營運資金需求和持續成本，例如與CSA銅礦相關的建設和開發。

取決於全球信貸和資本市場的流動性，我們未來獲得新資金或再融資的能力可能會大幅降低。我們不能肯定，在需要的時候，是否會以有吸引力的條款獲得額外的資本。在股權發行的情況下，這可能會稀釋股東的權益。我們可能被迫減少對產品開發的投資水平或縮減我們的業務，這可能會對我們的業務結果產生不利影響。

我們的尾礦管理面臨重大的環境、健康、安全和工程挑戰和風險，包括需要擴大我們的尾礦存儲容量，這可能會對我們的業務產生不利影響。

採礦作業需要政府的許可和尾礦儲存區的批准。CSA南方尾礦儲存設施(“STSF”)已批准運營至2030年11月，包括目前的第9階段和計劃的第10階段升降機。目前，CSA銅礦的STSF第9階段提升機具有儲存尾礦至2024年12月的能力，目前的速度約為每月55kt，具體取決於生產率。

第十階段升降平臺和第十階段扶壁均已獲得批准，建造第十階段升降機將於2024年底動工，並足以容納目前的水雷壽命(LOM)儲備。

中國礦產資源有限公司已開始就潛在的額外尾礦儲存區進行前期工作，並已設計但尚未獲批准的第11階段升降機，並檢討了目前已拆除的佔地約110公頃的北方尾礦儲存設施，為進一步儲存尾礦提供了機會。已經開始與新南威爾士州資源監管機構就使用NTSF並將其重新納入採礦租賃權的流程進行討論。

此外，根據第三方審查和進一步的穩定工作，最近的工作確定了將對STSF堤壩的支撐降至最低的機會。今後可能需要進行目前尚未確定的其他正在進行的工作，包括對目前核準的第10階段升降機和相關支撐進行第三方審查。

尾礦儲存區的故障可能會對作業所在的土地造成不利的環境影響，並對我們的業務和聲譽產生重大影響。根據這類事件對其他礦業公司的影響，大壩坍塌可能導致相關礦場立即和長期停止作業，費用增加，礦石儲量減少，資產受損，法律責任，政府調查，保險費用增加或無法獲得保險或必要的認證和重大補救(和可能的賠償)費用，以及長期聲譽損害和其他影響。根據第三方評估、蒸發量為年降雨量五倍的當地氣候以及STSF相對於任何當地社區的孤立位置，CSA銅礦發生這種情況的風險非常低。

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我們業務的中斷或其他中斷和延誤可能會對我們的現金流、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

任何延誤CSA銅礦持續開採和高品位銅精礦生產的因素，包括但不限於建築或工程問題、巖土或其他採礦相關問題或不利天氣事件，都可能改變我們的前景並對我們的業務產生不利影響。此外，與剩餘研磨機安裝相關的任何延誤和中斷都可能對我們的運營產生重大不利影響。請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-運營-處理“和”項目4.公司信息-B.業務概述-運營-挖掘.”

我們預期的直接現場運營總成本的降低和採礦噸位的增加可能不會在短期內實現或根本不會實現。

由於我們的所有權和額外採礦區的開發帶來了運營和工作文化的變化，我們預期的直接現場運營總成本的降低和採礦噸位的增加可能在短期內無法實現，甚至根本不會實現。

CSA銅礦的所有生產都出售給單一客户GIAG，而這種對GIAG作為主要客户的依賴可能會對我們的現金流和更廣泛的財務狀況產生重大影響。

CSA銅礦100%的產量是根據與GIAG的承購協議承諾的。於完成交易的同時，吾等與GIAG訂立新的承購協議，以取代現有的承購協議，並清償歷史協議項下的所有欠款或應收款項，這意味着GIAG仍為完成交易後CSA銅礦的唯一客户。根據英格蘭和威爾士法律管轄的承購協議，GIAG有權在某些情況下暫停或取消產品交付，例如由於不可抗力事件的發生。例如，我們和GIAG都同意盡我們各自的合理努力，在合理可行的範圍內解決任何不可抗力事件。如因不可抗力事件而不能交付或接受材料交付，則應將《承購協議》的期限延長至與該未交付期間相同的一段時間。任何訂單的暫停或取消都會減少我們的現金流和收入。與承購協議有關的任何爭議將根據倫敦國際仲裁法院的規則通過仲裁解決。

未來的項目擴張和勘探可能不會取得成功。

我們持有若干勘探許可證，並於CSA銅礦附近及該地區的勘探許可證中擁有權益。礦產勘探和開發是一項高風險的事業，涉及重大不確定性。不能保證我們關於這些勘探物業的勘探計劃將會發現任何可行的礦產資源或儲量。礦產勘探本質上是高度投機性的，經常不成功。此外，任何礦產資源或儲量，如果被發現，在當前或未來的市場條件下，可能無法在商業上進行回收。我們的勘探活動存在風險，因此，勘探進度可能會因天氣狀況、機械故障、鑽機或其他設備交付短缺或延誤而被削減、推遲或取消。

對於我們目前持有的任何勘探許可證，不能保證會獲得任何採礦租約。此外，如果要獲得採礦租約，成功的礦山開發、基礎設施建設和礦產生產取決於獲得所有必要的同意和批准，以及成功設計、建造和運營高效的收集、加工和運輸設施。我們不能保證我們能夠及時獲得所有必要的同意和批准，或者根本不能。獲得相關批准的延遲或困難，或獲得有條件或有限的批准，可能會干擾我們未來的採礦運營或計劃，從而可能對我們未來的業務和財務狀況產生重大影響。

也不能保證我們將能夠通過運營現金流、股權、債務、發行其他形式的證券或其任何組合，為未來的開發或收購勘探項目提供資金。

維護礦業權和批准對我們持續開展業務是必不可少的。

我們的採礦、開發及勘探活動有賴於適時批出或視乎情況而維持或續期適當的許可證、特許權、租約、許可證及監管同意，而該等許可證、特許權、租約、許可證及監管同意可能會被撤回或受到限制。礦業權的維持、續展和授予往往與獲得所需的法定批准有關，或以此為條件。不能保證吾等將獲授予吾等已申請或將會申請的所有礦業權或批准，或任何許可證、特許權、租約、許可證或同意將於需要時續期，或不會施加新的不利條件。

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特別是，我們目前的採礦租約期限CML5將於2028年到期，屆時需要續簽。不能保證它會被續簽。如果該等批准、同意或續期未能及時取得，吾等可能會被限制或禁止繼續進行採礦、勘探及開發活動，或繼續進行任何未來的勘探或開發。

同樣，對我們所有權的任何挑戰或邊界爭端都可能對開採、生產、加工、勘探和擴張活動產生不利影響。

此外，如果我們不符合附帶的條件，或沒有足夠的資金支付物業租金或支付開支，我們可能會面臨懲罰，失去我們在牌照、特許權、租契、許可證或同意書，或我們未來可能收購的任何其他物業的權益的所有權。

目前或未來採礦物業的土地使用權可能並不總是得到保證。

根據澳大利亞州和聯邦法律，我們可能需要徵得土地所有者和第三方權益持有人的同意，並/或向他們支付補償，這些權益包括田園租約、石油保有權和其他覆蓋了我們的物業和勘探權益的區域，與我們進行的勘探或採礦活動有關，或就我們未來收購或開發的任何其他採礦項目。能否獲得土地往往取決於一家公司能否成功地與土地所有者談判。不能保證我們將在需要時獲得所需的所有許可，也不能保證不會因此而施加新的條件。在未獲得此類許可的情況下，我們可能會被限制或禁止繼續我們的勘探活動或進行任何未來的勘探或開發。

未來的大流行可能會對我們的業務產生不利影響。

未來的大流行可能會對國家和全球經濟以及商品和金融市場產生重大影響。例如，新冠肺炎疫情造成金融市場極度波動、經濟活動放緩、大宗商品價格極度波動和全球經濟衰退等。對新冠肺炎的迴應導致旅行受到重大限制，企業暫時關閉，實行隔離，全球股市出現波動。

雖然新冠肺炎的影響已經減弱，但任何死灰復燃或新的壓力，或任何未來的大流行，都可能對勞動力供應、消費品供應和運輸物流產生進一步影響。未來的任何疫情，或新冠肺炎的死灰復燃，或新的病毒株，都可能導致旅行和商業關閉的重大限制。這些旅行限制和業務關閉可能會在未來對我們的運營產生不利影響，包括我們獲得監管部門批准和銷售產品的能力，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。未來疫情對我們運營和財務業績的影響將取決於未來的各種發展，包括現有或新毒株的任何新爆發的持續時間和傳播，以及對監管機構、客户、供應商和員工的影響。

採礦業普遍的勞動力市場緊張可能導致成本高於計劃，或者無法獲得優化礦山所需的熟練勞動力。

我們業務和項目的成功在很大程度上將取決於我們人員的技能和勞動力資源。對人才的競爭非常激烈，特別是那些在礦業服務行業擁有專業知識的人。我們可能會受到勞動力市場普遍限制的影響。如果我們無法吸引、聘用和留住所需的人員，我們可能會在按照項目時間表和預算運營CSA銅礦和完成項目方面遇到延誤或中斷，我們的採礦運營可能會受到不利影響。

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惡劣天氣事件和自然災害，如風暴和洪水，可能會影響CSA銅礦及時出口其產品的能力，以及我們以其他方式進行運營的能力。

我們可能會受到自然災害或惡劣天氣條件的實質性和不利影響。熱帶風暴和山洪暴發等嚴重風暴以及其他自然災害或惡劣天氣條件可能導致人員疏散、設施損失、設備和設施損壞、產品和材料的開採和運輸中斷以及生產力損失。作業中斷或任何此類設施受損都可能降低我們成功開採的能力。如果我們無法運營或由於惡劣天氣條件而被要求減少運營，我們的業務可能會因為我們的產品交付減少而受到不利影響。

康復負債可能會增加或以其他方式影響我們的營業利潤率。

環境恢復負債是一項公認的成本，與CSA銅礦等生產礦山有關。我們被要求在我們的財務報表中計入恢復和補救費用的準備金。估計這類成本的可能數額涉及對礦山壽命(這反過來又受到對未來商品價格的估計的影響)、幹擾和污染的程度以及未來修復和關閉成本的假設。因此，我們不能保證我們目前的撥款是否足夠或準確，以應付未來的修復和關閉費用，而實際費用可能會大幅增加。

此外，我們在新南威爾士州政府設有保證金，目的是在我們的破產或終止、沒收或我們的採礦物業和勘探許可證到期的情況下，為修復責任和關閉義務提供擔保。保證人的數量由相關監管機構根據對幹擾和污染的評估以及監管機構(不時)確定的其他標準來確定。有關當局進行的評估可能會導致擔保人的數量增加，這將增加我們在財務狀況表中確認的負債，並增加我們為落實擔保人而產生的成本。如果將來我們無法獲得所需的財務保證，或被迫以過高的成本獲得財務保證，我們可能無法獲得許可證，在這種情況下，我們的財產生產可能會受到不利影響。這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

由於政府當局的立法、司法或行政決策，我們還可能遇到處理環境恢復責任的財政負擔顯著增加的情況。與環境有關的法律和法規不斷變化，總體上變得更加嚴格，遵守成本也更高。如果我們進一步承擔環境恢復責任，任何此類債務的清償將減少我們原本可用的資金，並可能對我們產生實質性的不利影響。

無法獲得可靠的交通和基礎設施可能會對我們的收入、生產率和聲譽產生不利影響。

我們的採礦、加工和開發活動在很大程度上依賴於適當的基礎設施。由於我們的產品通過包括鐵路和海運在內的一系列方式運輸，我們需要可靠的鐵路、橋樑、電源和供水來訪問和開展我們的業務。

一些因素可能擾亂基本基礎設施和運輸服務的可獲得性和可靠性，包括與天氣有關的問題、關鍵設備或基礎設施故障、鐵路或港口能力、擁堵、勞工行動、商業糾紛、恐怖襲擊或其他事件。任何此類中斷的發生都可能限制我們交付產品的能力，這反過來可能會影響我們的收入、生產率和聲譽。此外，如果使用此類基礎設施的成本增加，我們將無法通過此類成本增加，這將對我們的盈利能力產生不利影響。

CSA銅礦的設備故障可能會對我們繼續運營的能力產生不利影響。

CSA銅礦及其相關加工廠和設備面臨重大機械故障、火災、老化基礎設施腐蝕造成的損壞以及電力供應中斷等事故風險。

獲得和維修這些主要設備往往需要很長的準備時間。如果任何主要設備或設施遭受重大損壞或因火災、異常損耗、洪水、錯誤操作或其他原因而損毀，我們可能無法及時或以合理成本更換或維修這些設備或設施，這將影響我們生產和運輸銅精礦的能力，並可能對我們的業務、運營和財務業績產生重大和不利影響。

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目錄表

整個澳大利亞的總成本上漲，包括但不限於能源價格，可能會比預期的更大程度地增加生產成本。

在生產高品位銅精礦的過程中，我們會受到某些原材料和產品價格波動的影響。由於經濟狀況變化、通貨膨脹、貨幣和大宗商品價格波動、關税、資源可獲得性、運輸成本、天氣條件和自然災害、政治動盪和不穩定以及其他影響供需壓力的因素，這些原材料的價格和可獲得性受到我們無法控制的大幅波動。這些物資的價格大幅上漲可能會對我們的運營利潤產生不利影響。當前和未來的通脹效應可能是由供應鏈中斷和政府刺激或財政政策等驅動的。例如，新冠肺炎導致原材料價格上漲以及供應鏈約束和中斷。

對礦場提出或承認的任何新的原住民所有權主張都可能影響運營能力或導致高於計劃的成本。

根據適用的當地法律和法規，我們必須尋求土著居民和託雷斯海峽島民對原住民所有權(未被消滅的)和土著文化遺產的授權和同意，包括與我們的經營、生產、勘探和開發活動有關的授權和同意。

如果原住民業權已確定存在，或有已登記但未確定的對物業任何部分的原住民業權要求，而原住民業權並未就該部分以其他方式終絕，吾等可能被要求與原住民業權持有人協商，並就擬議活動對其原住民業權權益造成的減損、損失或減損或其他影響向原住民業權持有人支付賠償。根據與原住民所有權請求人或原住民所有權持有人就我們取得的任何物業單位達成的協議，也可能產生賠償義務。原住民所有權或已登記的原住民所有權主張的存在，可能會阻止或推遲授予勘探和採礦產權，以待《新界州法令》規定的法定程序得到解決，並可能在談判和解決原住民所有權問題時產生相當大的費用。

我們無法預測我們是否能夠獲得目前和未來運營所需的所有授權和同意。獲得、保留或更新必要的授權和同意可能是一個複雜和耗時的過程，可能涉及鉅額費用或施加繁瑣的條件。在獲得必要的授權和同意方面可能會有相當大的延誤。然而，如果同意和授權不是通過協議提供的，則在土著產權“談判權”程序和制定文化遺產管理計劃的法定程序下有備用選擇。

授權和同意程序的持續時間和成功與否取決於許多我們無法控制的因素。如果未能獲得與特定項目相關的授權或同意，可能會對我們的運營造成不利影響。

現有和未來的環境法律，可能會增加我們的經營成本，導致重大責任、罰款或處罰，並可能限制我們的運營。

我們採礦作業的性質可能會對環境造成幹擾和損害，並對周圍的生態系統、供水和土地使用產生影響。這可能是因為除其他外，土地清理和挖掘以及採礦作業中使用地下水供應造成的物質中斷，或者污染物不受控制地釋放到土壤和水道中。

我們受到各種環境法律法規的約束，包括與廢水排放、固體廢物排放、污染、尾礦、空氣排放、噪音以及處置我們運營中的危險材料和其他廢物產品有關的法律和法規。此類法律和法規可能會使我們承擔責任，包括與環境污染、自然資源損害和因我們的運營而可能發生的廢物處理相關的責任。此外，一些法律法規要求像我們這樣的採礦監管企業聘請有許可證和資格的公司進行礦山監管，收集、儲存、處置和轉移銅。如果我們不遵守環境法律法規，相關政府當局可能會處以罰款或最後期限，以糾正不遵守的情況，並可能命令我們停止運營。特別是，如果我們違反了與處理礦物、尾礦和其他廢品有關的法律法規，我們可能會受到金錢上的損害和罰款。我們也可能因這種不遵守規定而遭受負面宣傳和聲譽損害。此外，如果任何第三方因我們的排放、有害物質的釋放、我們對礦物、尾礦或其他廢物的不當處理或我們不遵守環境法律法規而遭受任何損失，該第三方可能會要求我們賠償損失。

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目錄表

我們還需要為CSA銅礦制定全面的環境管理計劃和礦山關閉計劃，其中包括修復受幹擾土地的擬議方法、受污染土地的補救要求以及土地和基礎設施的最終用途。這些措施是根據監管要求並與監管機構協商制定的，並定期審查其持續適宜性。然而，隨着對採礦業造成的環境幹擾的程度和長期影響的科學認識繼續發展，監管反應和利益攸關方的態度可能會發生變化。更嚴格地管理環境管理計劃以及更繁重的礦山關閉和恢復義務可能會導致緩解、補償或補償行動的費用增加。

未來環境法律和法規的變化也可能要求我們安裝新的控制設備或以其他方式改變操作或產生成本，以遵守任何此類法律或法規的變化。我們不能向您保證，我們將能夠在任何時候遵守所有環境法律和法規，因為這些法律和法規正在演變並趨於更加嚴格。因此，如果我們運營地區的政府未來實施更嚴格的法律和法規，我們將不得不產生額外的、潛在的鉅額成本和開支才能遵守，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。

我們受到複雜的法律法規的約束，這可能會對我們的運營和財務業績產生實質性的不利影響。

作為一傢俱有國際影響力的企業，我們在運營所在的司法管轄區受到複雜的法律和法規的約束，包括投資篩選法。這些法律和法規可能會有不同的解釋。它們也可能不時改變，相關的解釋和其他指導意見也可能改變。法律或法規的變化可能導致更高的費用和支付，與法律或法規相關的不確定性也可能影響我們開展業務和構建投資結構的方式，並可能限制我們執行權利的能力。

新的立法可能需要不同的運營方法或額外的資本或運營費用，以滿足新的規則和法規。環境和氣候法律或法規的變化可能會導致在製造設計方面進行新的或額外的投資，可能會使我們受到額外的成本和限制，包括增加能源和原材料成本，並可能增加環境合規支出。

我們可能會根據審查投資的國內和外國法律以及其他與國家安全有關的法律和法規接受審查和執法行動。在某些司法管轄區，這些法律和監管要求可能比美國更嚴格，可能會對礦業公司產生更具體的影響。由於這些法律和法規，特定投資者的投資可能需要向當地監管機構提交，這反過來可能會增加我們的業務成本，影響我們的運營，和/或限制我們進行戰略交易的能力，否則這些交易可能對我們和我們的投資者有利。

由於CSA銅礦的業務位於美國以外，我們可能會受到各種額外風險的影響，這些風險可能會對我們的業務產生負面影響。

CSA銅礦的業務位於澳大利亞。因此，我們受到與在國際環境下運營的公司相關的特殊考慮和風險，包括但不限於以下任何一項：

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目錄表

我們可能無法充分應對這些額外風險，我們的運營可能受到影響，其中任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

管理我們業務的現有和未來政府法律、法規和其他法律要求可能會增加我們的業務成本，並可能限制我們的運營。

作為一傢俱有國際影響力的企業，我們在運營所在的司法管轄區受到複雜的法律和法規的約束，包括投資篩選法。這些法律和法規可能會有不同的解釋。它們也可能不時改變，相關的解釋和其他指導意見也可能改變。法律或法規的變化可能導致更高的費用和支付，與法律或法規相關的不確定性也可能影響我們開展業務和構建投資結構的方式，並可能限制我們執行權利的能力。

我們可能會根據篩選投資的國內和外國法律以及其他與國家安全相關的法律和法規，包括修訂後的澳大利亞1975年《外國收購和收購法案》(Cth)，受到審查和執法行動的約束。在某些司法管轄區(包括澳大利亞)，這些法律和監管要求可能比美國更為嚴格。由於這些法律和法規，特定投資者的投資可能需要向當地監管機構提交，這反過來可能會增加我們的業務成本，影響我們的運營，和/或限制我們進行戰略交易的能力，否則這些交易可能對我們和我們的投資者有利。

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目錄表

違反反洗錢、制裁和合規法律可能會使我們受到監管制裁或其他索賠，並可能對我們的業務、財務狀況和聲譽造成實質性的不利影響。

我們的董事、員工、承包商、客户、供應商、業務合作伙伴和其他第三方的任何欺詐、賄賂、腐敗、洗錢、違反貿易制裁、失實陳述、反競爭行為或其他不當行為都可能導致違反相關法律法規，並使我們受到相應的監管制裁或其他索賠。這些非法活動可能不為我們所知，可能超出我們的控制範圍，並可能導致嚴重的民事和刑事責任，以及聲譽損害。雖然我們已經實施了政策和監測程序，以限制賄賂和腐敗發生的可能性，但不能保證這些政策在防止這些非法活動方面的有效性。

現有或未來訴訟的費用、結果或影響可能會對我們的業務、財務狀況和聲譽產生實質性的不利影響。

我們企業和行業的性質涉及訴訟，包括民事責任索賠、刑事索賠、環境和土著所有權問題、健康和安全問題、工人賠償索賠、監管和行政訴訟、政府調查、侵權索賠、合同索賠、税務調查和勞資糾紛。儘管我們可能會為任何此類事項辯護，並在可能的情況下提出保險索賠，但訴訟和其他監管調查和訴訟程序是昂貴的(即使我們根據爭端的是非曲直獲勝)、不可預測和耗時。雖然我們很難準確預測現有或未來訴訟的結果或影響，但未來的訴訟費用、和解或判決可能會對我們的業務、財務狀況和聲譽產生重大不利影響。

管理氣候變化問題的現有和未來法律法規，以及公眾對氣候變化的情緒，可能會導致運營成本增加或以其他方式影響我們的運營或產品，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

一些政府或政府機構已經或正在考慮進行監管改革，以應對氣候變化可能產生的影響。有關氣候變化的法律、條約、國際協議和加強監管可能會給我們和我們的供應商帶來巨大成本，包括與增加能源要求、資本設備、環境監測和報告相關的成本，以及遵守這些法律和法規的其他成本。未來的任何氣候變化法律和法規也可能對我們與位於不受此類限制地區的公司競爭的能力產生負面影響。目前，我們無法肯定地預測這些未來的法律和法規將如何影響我們的財務狀況、經營業績或競爭能力。此外，即使沒有這樣的法律和法規，我們或我們行業內的其他公司在全球市場上關於可能對氣候變化產生影響的意識的提高和任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽。氣候變化對我們業務的潛在實際影響(如果有的話)是高度不確定的，如果存在的話，將特定於我們業務所在地區的地理環境。然而，這些影響可能會對我們業務的成本、生產和財務業績產生不利影響。

我們目前和未來的運營需要許可證和許可證，如果不遵守或獲得此類許可證和許可證，可能會對我們的業務產生實質性影響。

我們目前和未來的業務，包括更多的勘探活動，都需要獲得政府當局的許可、執照和類似的批准，包括與環境、健康和安全有關的許可、執照和類似的批准。我們無法預測我們現有和未來的運營可能需要的所有許可證、許可證和批准是否都能以合理的條款獲得，如果可以的話。

與申請和獲得許可、執照和批准相關的費用可能會令人望而卻步，並可能推遲我們計劃的運營。此外，相關的監管框架很複雜，並會根據利益攸關方和社區期望的變化定期進行審查和修訂。由於政府內部決策過程(涉及自由裁量權的行使，可能不可預測)以及包括公眾、非政府組織和反採礦團體在內的利益攸關方的法定和其他權利，可能需要就擬議的批准徵求意見、評論和提出反對(視情況而定)，因此在批准和續簽監管批准之前的申請過程往往很漫長。這些利益攸關方還可以提起訴訟，對某些批准、許可證和許可證的發放、環境影響聲明的有效性或採礦活動的表現提出質疑。獲得相關批准的延遲或困難可能會干擾我們目前或計劃的採礦業務，這可能會影響盈利能力和整體業務表現。

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目錄表

不遵守適用的許可和許可要求可能會導致執法行動，包括監管或司法當局發佈的命令，導致業務停止或縮減，並可能包括要求資本支出的糾正措施、安裝額外設備或其他補救行動。對管理我們業務的現有許可證和許可證的修訂或更嚴格的執行，可能會對我們的業務產生重大不利影響，並導致資本支出或生產成本增加或CSA銅礦活動水平下降，或要求放棄或推遲未來的活動。

過早關閉礦山或進行護理和維護可能會使我們承擔巨大的額外成本，並可能對我們的財務狀況產生不利影響。

由於健康、安全、環境、巖土、地質、商業、財務或其他方面的考慮，我們可能被要求在CSA銅礦的礦山壽命結束前停止運營。意外的提前關閉可能會導致我們產生鉅額成本，包括與現場修復、資產閒置成本、員工裁員、承包商復員成本、提前終止合同和收入損失有關的成本。我們可能被要求實施更改後的運營計劃，加快為關閉成本提供資金，並可能失去未來的收入，這將對財務狀況和我們的運營結果產生不利影響。

將CSA銅礦置於維護和維護階段(在短期內生產不可行的情況下暫時關閉)可能對我們的財務狀況產生類似的不利影響。

作為一家大型礦業公司，我們的活動可能會受到社區的反對或負面宣傳。

所有行業，特別是採礦業，在它們所在的不同司法管轄區都受到社區訴訟的影響。就採礦項目而言，培育和維持“社會經營許可證”可以理解為利益攸關方接受這些公司的活動，這是公司社會責任的一項關鍵原則，沒有這一原則，除其他外，可能很難獲得必要的許可證或安排融資。我們與所在社區的關係對於確保現有業務的未來成功以及我們項目的建設和發展非常重要。雖然我們認為我們與我們開展業務的社區的關係很密切，但公眾對採礦活動對環境和受此類活動影響的社區的影響的關切程度越來越高。某些利益攸關方經常直言不諱地批評採礦業及其做法，其中一些利益攸關方出於涉及環境問題或土著權利的擔憂而反對資源開發。近年來，社區和非政府組織在其社區或附近的採礦活動方面變得更加直言不諱和積極。這些當事方可以採取行動，除其他外，反對新的項目或批准，申請尋求停工的禁令，提起損害賠償訴訟，以及普遍抗議或擾亂採礦活動。我們運營所在的當地社區和利益相關者對我們對員工健康和安全、基礎設施、社區發展、環境管理和其他因素的貢獻的願望和期望的變化，可能會影響我們的“社會運營許可證”。這些人在與此類抗議活動有關或整個採礦業產生的負面宣傳，可能會對我們的聲譽或財務業績產生不利影響。

我們可能會受到銅需求和價格波動的不利影響。

我們的業務高度依賴對銅的強勁需求。銅需求和市場價格的變化可能會對我們的盈利能力產生重大影響。我們的財務業績可能會受到銅價下跌的重大不利影響。銅價可能會波動，並受到許多我們無法控制的因素的影響，比如利率、匯率、税收、通脹、全球對銅的需求以及銅生產國或進口國的政治和經濟狀況。如果全球經濟持續或大幅收縮，可能會給銅價帶來下行壓力。這些因素可能會對銅價產生負面影響，從而影響我們的業務。銅價長期低迷可能會大大減少未來的收入和所需資本的可獲得性。因此，如果市場對銅的需求惡化或銅產量超過需求，我們的業務可能會受到不利影響，我們收入的增長可能會放緩或下降。

此外，我們可能無法及時或具有成本效益地調整生產量，以應對定價和需求的變化。在價格較低的時期，我們減少或減少經營活動以降低成本的能力可能有限，因為我們的許多經營管理費用(如廠房和設備)是短期內固定的。這可能會導致單位成本基礎上的生產成本更高。相反，在高價格時期，我們迅速提高產量的能力實際上可能會受到額外廠房、設備和其他基礎設施以及勞動力的可獲得性的限制(特別是考慮到當大宗商品價格高企時，對這些投入的需求通常會在整個行業範圍內增加)。

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目錄表

我們的業務以與第三方的眾多合同安排為基礎，不遵守這些安排可能會對我們的業務或利潤產生重大影響。

我們在許多方面有效開展業務的能力取決於第三方產品和服務提供商以及CMPL為提供這些安排而簽訂的合同安排。正如在任何合同關係中一樣，我們最終從這些合同中獲得利益的能力取決於相關的第三方遵守其合同義務。如果這些第三者不履行其義務，我們可能有必要執行我們在相關合同下的權利並採取法律行動。這樣的法律行動可能代價高昂，而且不能保證最終會以商業條款獲得法律補救。

此外，CMPL受益的一些現有合同安排是與Glencore集團其他成員公司的關聯方合同，或Glencore集團為Glencore集團內多個礦山和實體的利益而訂立的合同。我們可能無法在完成交易後繼續從這些協議中獲益，可能需要尋找替代服務和產品提供商，或與現有服務提供商重新談判新合同。不能保證此類服務和產品可以在CMPL喜歡的時間範圍內獲得，或以對我們有利的條款和價格獲得。在業務合併完成後，我們未來的合同安排中的任何延遲或不足都可能導致我們無法繼續我們所有計劃的業務和其他活動。這些合同安排的條款和定價的任何變化都可能對我們的業務和財務狀況產生重大影響。

澳元兑美元升值可能會增加CSA銅礦的生產成本，從而降低我們的利潤率。

澳元受到利差以及澳大利亞主要出口商品的價格和數量的影響，鐵礦石和煤炭是澳大利亞的主要出口商品。澳元不受銅價的實質性影響，因此不受銅價的影響。澳元兑美元可能升值，如果美元銅價保持不變，這可能會增加CSA銅礦的生產成本，從而降低我們的利潤率。

我們業務的成功依賴於關鍵人員。

我們依賴於關鍵人員的持續服務和業績，包括我們的高級管理人員和其他關鍵人員。如果我們的一名或多名高級管理人員或其他關鍵員工不能或選擇不繼續受僱於我們，我們可能無法輕鬆或及時地更換他們，甚至根本無法更換他們。此外，隨着我們知名度的提高，競爭對手或其他公司可能挖走我們的人才的風險也會增加。我們的主要管理人員可能會選擇離開公司，從而導致連續性的喪失，這可能會對我們的生產和成本產生負面影響。包括管理層成員在內的關鍵人員的流失可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們未來的成功將取決於我們在全球範圍內識別、聘用、發展、激勵和留住高技能人才的持續能力，而我們高級管理層的持續貢獻對我們的成功尤為關鍵。我們面臨着行業內對高素質、高技能員工的激烈競爭，我們持續有效競爭的能力在一定程度上取決於我們吸引和留住新員工的能力。我們不能保證我們將來能夠吸引新員工或保留我們的高級管理層或任何其他關鍵員工的服務。如果我們不能有效地管理我們的招聘需求併成功整合我們的新員工，除了其他因素外，我們滿足預測的效率和能力以及我們維持我們的文化、員工士氣、生產力和留任的能力可能會受到影響，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

最後，有效的繼任規劃對我們未來的成功非常重要。如果我們不能確保高級管理層知識的有效轉移並創造涉及高級管理層的平穩過渡，我們執行短期和長期戰略、財務和運營目標的能力，以及我們的業務、財務狀況和總體運營結果可能會受到重大不利影響。

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目錄表

我們對工作場所健康和安全事務的管理可能會使公司面臨重大風險。

與任何採礦項目一樣，我們在澳大利亞的運營也存在與健康和安全相關的風險。鑑於採礦固有的危險，我們的許多勞動力(包括承包商)可能面臨嚴重受傷或死亡的重大風險，包括現場內外的機動車輛事故、電力事故、從高處墜落、被懸掛載荷擊中、地震引發的事故和地下其他巖石墜落、火災和密閉空間事故。工人還可能面臨較長期的健康風險，包括暴露在噪音和有害物質(如粉塵和其他顆粒物)中。隨着時間的推移，工作場所的健康和安全義務可能會增加監管的複雜性和審查，從而可能會發展和出現新的合規義務。雖然我們定期和積極地審查我們的工作場所健康和安全制度，並監測工作場所健康和安全法規的遵守情況，但不能保證我們一直或將在任何時候完全遵守所有適用的法律和法規，或者不能保證未來不會發生工作場所事故。作為地下礦山的經營者，我們負有廣泛的法律義務，以確保我們的人員和承包商在安全的工作環境中作業。如果我們不遵守這些義務或工作場所健康和安全法律法規，可能會對我們提出民事索賠、刑事起訴或法定處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和業績產生不利影響，並造成長期的聲譽損害。

我們的保險覆蓋範圍可能不是在所有可能的情況下都足夠，在某些情況下我們可能不能依賴我們的保險。

我們的採礦、勘探和開發業務涉及許多風險，包括意外或不尋常的地質作業條件、巖爆、塌方、地面或斜坡坍塌、火災、洪水、地震和其他環境事件、可能導致礦產或生產設施損壞或破壞的政治和社會不穩定、人員傷亡、環境破壞、工業事故或勞資糾紛導致的採礦延誤、監管環境的變化、金錢損失和可能的法律責任。我們將保險維持在我們認為符合行業慣例的承保範圍內，並考慮到所進行活動的性質和上文所述的相關風險。然而，我們不能保證我們將能夠繼續在任何時候獲得此類保險，這些保險將以合理的費率投保，或者我們安排的任何保險將足以覆蓋所有此類索賠。此外，由於各種因素(如成本、風險最終發生的可能性和行業慣例)，我們可能選擇不為某些風險購買保險。保險範圍的缺失或不足可能會對我們的業務、財務狀況和業績產生不利影響。

有關國際衝突和相關市場壓力的風險可能會影響我們的業務運營。

俄羅斯和烏克蘭之間爆發的軍事衝突正在對全球經濟產生實質性影響。這些敵對行動給世界各地的資本市場帶來了不確定性，這種不確定性可能會給大宗商品價格和我們的商業運營帶來不利後果。

世界各國政府為結束烏克蘭衝突而採取的措施(如對俄羅斯出口產品徵收關税和其他經濟制裁)可能會擾亂我們的供應鏈，並對大宗商品價格造成不利影響。對俄羅斯或其他市場的持續制裁和貿易限制可能會對我們的業務、收入和利潤產生不利影響。此類事件可能會影響我們的財務表現。此外，不能確定未來不會出現影響全球市場的類似衝突。

信息技術安全漏洞可能會損害我們的商業活動和聲譽。

我們使用某些信息、通信和技術(“ICT”)系統和自動化機械來管理我們的生產流程和運營我們的業務。然而，即使是先進的信通技術系統也會出現缺陷、中斷和故障，這可能導致業務中斷和操作錯誤。此外，我們的ICT系統和自動化機器可能容易受到安全漏洞或網絡安全事件的影響(例如，來自網絡犯罪分子)，導致未經授權訪問機密財務、運營或客户數據、損壞自動化機器、生產中斷以及因我們的員工或承包商的人為錯誤而引起的事件。任何此類損壞或中斷都可能對我們的業務結果產生不利影響，包括面臨鉅額罰款、訴訟、聲譽損害以及維修和升級系統所產生的費用。

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目錄表

澳大利亞銅和電池金屬行業的市場風險和競爭可能會影響我們的業務運營。

我們是澳大利亞大量在賤金屬和電池金屬行業運營的採礦和勘探公司之一。儘管我們將在我們的業務決策和運營中進行所有合理的盡職調查，但我們不會影響或控制我們競爭對手的活動或行動，這可能會對我們項目和業務的運營和財務表現產生積極或消極的影響。在尋找和回收賤金屬和電池金屬資源方面，不能保證我們能有效地與其他賤金屬和電池金屬開採和勘探公司競爭。

主權風險和法律變化可能會以不可預見的方式影響我們的運營。

銅和其他賤金屬的勘探、開發和生產，以及總體運營盈利能力，可能會受到政府政策變化的影響，而這些變化不是我們所能控制的。澳大利亞政府定期就採礦作業及相關的環境、社會和治理問題進行立法、監管和政策方面的審查。改變對環境、土地保護、文化遺產或土著土地權問題的態度，再加上政治進程的性質，意味着礦山經營的監管框架將隨着時間的推移而改變。此類變化可能會影響我們的勘探、開發或運營計劃，以及我們從事此類活動的權利和/或義務。税收、特許權使用費、關税、消費税、罰款、手續費和其他立法或監管成本可能由澳大利亞或我們經營業務的其他司法管轄區的政府強加給我們。過去，不可預見的司法、立法或行政決定對澳大利亞境內採礦業務的生存能力和盈利能力產生了不利影響，並可能對公司未來的財務和運營業績產生不利影響。

CSA銅礦位於澳大利亞聯邦，特別是新南威爾士州。這個司法管轄區歷來是一個安全、穩定、透明和合法的司法管轄區，供礦業公司在其範圍內經營。與該司法管轄區內的採礦作業和商業有關的主權風險通常被認為是低的。儘管如此，政府組成或政策的改變可能會導致不利於採礦或商業的環境，這是我們無法控制的，可能會對我們的收益、收入、成本、聲譽或盈利能力產生不利影響。

與我們的財務狀況有關的風險

會計準則的變化可能會對我們業務報告的財務業績產生不利影響。

我們根據國際財務報告準則編制我們的財務報表，該準則可能會被修訂或被新準則取代。任何此類修改或替換都不在我們的控制範圍內，可能會對公司報告的財務業績產生不利影響。此外，《國際財務報告準則》要求我們在編制財務報表時作出判斷和估計，相關監管機構可能不同意這些判斷或估計。

我們的資產負債表包括一些可能受到減值風險影響的資產。

我們的資產負債表包括一些可能受到減值風險影響的資產，包括廠房和設備、採礦物業和無形資產。這些資產的價值來自標的業務的估值，因此面臨我們業務面臨的許多風險，包括大宗商品價格和需求、匯率風險、運營風險以及估計儲量和資源的不利變化。這些風險因素的不利變化可能導致我們的資產估值減少，並導致減值費用在我們的資產負債表上確認。

現行税收法律、法規、規章的適用由税務機關負責解釋。

國內和國際所得税和非所得税法律、規則和法規在我們的經營中的適用以相關税務機關的解釋為準。鑑於重點是創收，税務當局在執行這些法律、規則和條例方面變得更加積極，導致審計活動和審計評估和立法增加。因此，潛在的税務責任可能超過我們目前的税收儲備，或可能需要我們修改我們的業務做法併產生額外的成本來遵守，其中任何一項都可能對我們的業務產生重大不利影響。

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目錄表

我們可能是或可能成為被動型外國投資公司(“PFIC”)，這可能會給美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

如果我們是任何應納税年度的PFIC，而在此期間，美國持有人(如本文定義)持有我們的普通股或認股權證，則該美國持有人可能會受到某些不利的美國聯邦所得税後果的影響，並可能受到額外的報告要求的約束。基於我們的收入和資產構成，我們不認為本公司在截至2023年12月31日的應納税年度是PFIC，也不期望在本應納税年度或可預見的未來成為PFIC。PFIC地位是一項年度決定，只有在每個納税年度結束後才能做出。由於確定我們的PFIC地位所依據的事實(包括我們的收入和資產的構成，可能會發生變化)要到有關的納税年度結束時才能知道，因此我們有可能在本納税年度或未來的納税年度被視為PFIC。

此外，儘管外國公司將每年進行PFIC確定，但如果沒有某些選舉，關於MAC或公司在美國持有人持有期間是或曾經是PFIC的確定將繼續適用於美國持有人繼續持有我們證券的隨後幾年，無論我們在隨後幾年是否是PFIC。雖然不確定，但由於MAC(就這些規則而言是我們的前身)在截至2021年12月31日和2022年12月31日的應税年度內的收入和資產的性質，它很可能被歸類為PFIC。請參閲“項目10.附加信息-E.税收-美國聯邦所得税考慮因素--PFIC考慮因素以更詳細地討論PFIC規則的潛在應用。美國持有者應就可能適用於他們的PFIC規則諮詢他們的税務顧問。

各國政府推出的任何新税法都可能改變目前的税收處理方式，這可能會對我們來自CSA銅礦的現金流產生不利影響。

我們的税務處理受税務法律、法規和條約的頒佈或變更、或其解釋、正在考慮的税收政策舉措和改革以及不同司法管轄區税務機關的做法的影響，所有這些都可能在前瞻性或追溯性的基礎上發生變化。這些變化可以包括但不限於對營業收入、投資收入、收到的股息或(在特定預扣税的情況下)支付的股息、工資、支付給僱員的附帶福利、特許權使用費、合夥企業和其他傳遞實體的徵税或徵收最低税額的徵税的變化。我們無法預測未來可能提出或頒佈什麼税制改革，或這些變化將對我們的業務產生什麼影響，但這些變化，只要它們被納入税務立法、法規、政策或實踐，可能會影響我們的整體財務狀況或未來的有效税率，減少我們股東的税後回報，或增加税務合規的複雜性、負擔和成本。

與企業合併相關的風險

我們可能被要求進行沖銷或沖銷、重組和減值或其他可能對我們的財務狀況、運營結果和股價產生重大負面影響的費用，這可能會導致您的部分或全部投資損失。

儘管我們對CSA銅礦和CMPL進行了盡職調查，但我們不能向您保證，這項盡職調查揭示了CMPL業務中可能存在的所有重大問題，通過常規的盡職調查是可能發現的，或者我們不能控制的因素稍後不會出現。因此，我們可能被迫減記或註銷資產，重組我們的業務，或產生減值或其他可能導致損失的費用。即使盡職調查成功發現某些風險，也可能會出現額外的意外風險，或先前已知的風險可能以與我們的初步風險分析不一致的方式出現。儘管這些費用可能是非現金項目，不會對我們的流動性產生立竿見影的影響，但我們報告此類費用的事實可能會導致市場對我們或我們的證券的負面看法。此外，這種性質的指控可能會導致我們違反貸款契約，我們可能會受到這些契約的約束。因此，我們的任何證券持有人都可能遭受其證券價值的縮水。除非此類證券持有人能夠成功地聲稱減值是由於我們的高級管理人員或董事違反了對他們的注意義務或其他受託責任，或者如果他們能夠根據證券法成功地提出私人索賠，否則此類證券持有人不太可能獲得此類價值下降的補救措施。

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目錄表

我們產生了與業務合併相關的大量債務，該業務合併以我們幾乎所有的資產為抵押，並可能在未來產生額外的債務。我們在這種債務下的付款義務可能會限制我們的可用資金，我們債務協議的條款可能會限制我們經營業務的靈活性。

就業務合併而言，我們在債務融資(“債務融資”)項下產生的本金總額約為3.93億美元，而債務融資基本上是以我們所有的資產作抵押。

我們被要求用運營現金流的一部分來支付債務的利息和本金。此類支付將減少我們可用於營運資本、資本支出和其他企業用途的資金，並限制我們為營運資本、資本支出、擴張計劃和其他投資獲得額外融資(或以可接受的條件獲得此類融資)的能力，這反過來可能會限制我們實施業務戰略的能力，增加我們在業務或整體經濟低迷時的脆弱性，限制我們計劃或應對業務和行業變化的靈活性，並阻止我們在商機出現時利用它們。高槓杆水平也可能對我們未來的運營產生重大負面影響，因為它增加了根據我們債務工具所包含的金融和運營契約發生違約事件的可能性。

債務融資使我們受到財務維持契約和限制性契約的限制，這些契約限制了我們的業務和運營，包括限制產生額外的債務和留置權，限制某些合併、合併和出售資產，以及限制支付股息或分派。SFA的總債務淨額與EBITDA比率目前並未計入我們是否已動用贖回後盾機制中的任何部分銅流。財務契約要求我們(I)在任何有關期間內保持不低於1.20的償債覆蓋率，(Ii)預測現金流覆蓋率不低於1.25，(Iii)淨債務與EBITDA的比率不超過2.5，(Iv)保持總淨債務與EBITDA的比率不超過3.50(在高級設施財務關閉後的前12個月)或之後的3.25，(V)於每個有關期間結束時擁有至少30,000,000美元的可用現金及現金等價物，及(Vi)於終止日期擁有超過25%的準備金尾巴比率預測(定義見上文)。

我們未來獲得的任何債務融資可能涉及與我們的籌資活動和其他財務和運營事宜有關的額外限制性條款，這可能會使我們更難獲得額外資本以尋求商業機會，包括潛在的收購或資產剝離。根據我們的債務安排，任何違約都可能要求我們立即償還或再融資此類債務。在這種情況下，我們可能無法按合理的條款償還我們的債務或對該等債務進行再融資，這將對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響。

與業務合併相關的預測和運營信息在很大程度上依賴於我們管理層制定的假設和分析。如果這些假設或分析被證明是不正確的，我們的實際運營結果可能與預測結果大不相同。

吾等編制與業務合併有關的預測財務及營運資料(包括預測或“預測”)，反映在編制及/或呈報該等預測時管理層基於合理信念及假設而對未來業績作出的某些估計。特別是，這些預測是管理層根據某些估計、假設以及內部、前瞻性和未經審計的預期財務信息編制的。儘管這些估計、假設和信息被認為是關於當時預期未來財務業績的合理估計、假設和信息，但它們不能也沒有考慮到關閉後發生的任何情況或事件。該等預測包含若干財務及營運假設，包括但不限於在不同行業情況下的未來行業表現，以及對競爭、一般業務、經濟、市場及財務狀況的假設，以及與CSA銅礦業務有關的事宜。

這些預測所依據的假設是初步的，不能保證我們的實際結果將與我們的預期一致。這些預測涵蓋多個十年，從性質上講，這種財務預測每一年都會受到更大的不確定性。此外，實際經營和財務結果以及業務發展是否符合我們在預測中反映的預期和假設取決於各種因素，其中許多因素不是我們所能控制的，包括但不限於本節中題為“項目3.關鍵信息--風險因素“及以下事項：

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目錄表

我們不能保證我們的實際結果將與預測一致。上述或其他因素中的任何不利變化，其中大多數都不是我們所能控制的，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響，並導致我們的實際結果與預期大不相同。

與我們證券所有權相關的風險

我們證券的價格可能會波動，我們的證券不能保證獲得正回報。

我們不能對我們證券的市場價格做出任何保證，我們證券的任何收購人，無論是通過直接發行、轉換或在市場上收購，都不一定從收購中花費的任何資本中獲利。我們證券的價值由股票市場決定，並將受到一系列我們無法控制和我們的董事和管理層控制的因素的影響。

上市股票的市場價格受到許多變量的影響，這些變量與公司的成功沒有直接關係。這些因素包括但不限於對公司證券的需求和可獲得性、國內利率、匯率的變動、澳大利亞、美國和國際股票市場的波動，以及國內和經濟總體活動。證券市場可能會經歷價格和成交量的高度波動，許多公司的證券市場價格可能會經歷廣泛的波動，這些波動不一定與這些公司的經營業績、相關資產價值或前景有關。不能保證這種波動不會影響我們未來證券的價格。

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目錄表

我們是否會支付紅利並不確定。

未來有關派發股息的任何決定，將由本公司董事會酌情決定，並將視乎多項因素而定，包括本公司的成本、收入、財務契約、非經常開支規定及財務策略。我們不能就未來股息的支付或股息附帶的印花信用做出任何保證。此外，在用於為收購融資的債務融資全部償還之前，我們支付股息的能力將受到額外的限制，股息將僅在可允許的現金流瀑布結構的限制下支付，以限制我們的現金分配。

由於我們目前沒有計劃在可預見的未來對普通股支付現金股息，除非您以高於您購買普通股的價格出售普通股，否則您可能不會獲得任何投資回報。

我們可能會保留未來的收益，用於未來的運營、擴張和償還債務，目前沒有計劃在可預見的未來支付任何現金股息。未來宣佈上市並派發股息的任何決定，將由本公司董事會酌情作出，並將取決於(其中包括)本公司的經營結果、財務狀況、現金需求、合同限制及本公司董事會可能認為相關的其他因素。此外，我們支付股息的能力可能會受到我們或我們的子公司產生的任何現有和未來未償債務的契約的限制。因此，除非你以高於你購買普通股的價格出售普通股，否則你可能無法從普通股投資中獲得任何回報。

向公開市場出售我們的大量普通股，或認為可能會發生此類出售，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。

向公開市場出售我們的大量普通股，或認為可能會發生此類出售，可能會導致我們普通股的市場價格下跌，並可能使您更難在您認為合適的時間和價格出售您的普通股。截至2023年12月31日，我們有50,236,544股普通股已發行。此外，自2023年12月31日起，本公司承接澳交所上市，導致額外發行19,117,648股普通股(即發行擬在澳交所收購的CDI)。

我們打算登記根據我們的股權補償計劃或與我們的股權補償計劃相關的所有普通股的要約和出售。

如果達到或有對價里程碑，我們可能需要額外資金來履行我們對Glencore的對價義務。

根據吾等根據股份出售協議條款向Glencore支付若干或有款項的未償還責任，倘每日LME收市價超過4.25美元/磅(任何18個月滾動期間)或4.50美元/磅(任何24個月滾動期間)，吾等將須於觸發後一個營業日內分別向Glencore支付第一筆或有銅款項及第二筆或有銅款項。不能保證，如果觸發，這些或有銅付款可以在沒有進一步融資的情況下得到滿足，或者如果需要進一步融資，可以優惠的條件或根本不能獲得融資。如果通過發行股權證券或股權掛鈎證券來籌集額外資金，這可能會導致我們證券的部分或全部持有者的股權被稀釋。

認股權證可能永遠不值錢，並可能到期時一文不值。

公共認股權證和私募認股權證的行使價為每股11.50美元，而融資權證的行使價為每股12.50美元。我們相信，認股權證持有人行使認股權證的可能性，以及我們將獲得的現金收益數額，取決於我們普通股的交易價格。如果我們普通股的市場價格低於每股11.50美元，我們相信公共認股權證和私人認股權證的持有人將不太可能行使他們的公共認股權證和私人認股權證。如果我們普通股的市場價格低於每股12.50美元，我們相信融資權證的持有人將不太可能行使其融資權證。不能保證認股權證在可行使後及到期前的現金中存在，因此，認股權證到期時可能一文不值，我們可能不會從行使認股權證中獲得任何收益。

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目錄表

上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。

我們的證券在美國和澳大利亞公開交易，這導致我們產生大量的法律、會計、保險和其他與遵守適用法規相關的費用。例如，作為一家在紐交所上市的上市公司，我們必須遵守《交易所法案》的報告要求、紐交所的上市標準以及其他適用的證券規則和法規。除其他事項外，《交易法》還要求我們提交關於我們的業務和經營結果的年度和當前報告。作為一家在澳大利亞證券交易所上市的上市公司，我們遵守澳大利亞的各種法律、規則和法規，其中包括澳大利亞證券交易所的上市規則。為遵守澳交所上市規則，我們制定了政策和程序，我們相信這些政策和程序旨在成功履行我們在該規則下的義務。

美國和澳大利亞對與上市公司有關的事項有不同的監管制度，在某些情況下，對某些事項的要求也相當不同。我們已經並將繼續因遵守兩個市場的複雜監管制度而招致額外的成本和開支。不遵守任何監管要求可能會對我們的普通股或CDI的交易、我們的聲譽造成重大不利影響，或使我們受到行政處罰。

我們預計這些規章制度的要求將繼續增加我們的法律、會計和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時和昂貴，並給我們的人員、系統和資源帶來重大壓力。此外，由於遵守適用於上市公司的規則和法規涉及的複雜性，我們管理層的注意力可能會轉移到其他業務上，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準正在給上市公司帶來不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準在許多情況下由於缺乏特殊性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於遵守事項的持續不確定性，以及不斷修訂披露和治理做法所需的更高成本。

我們正在投入大量資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這種投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從業務運營轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力由於與其應用和實踐相關的含糊不清而沒有得到監管機構的驗證，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到損害。

由於上市公司所要求的披露義務，我們的業務和財務狀況也比私人公司更明顯，這可能會導致威脅或實際訴訟的風險增加，包括競爭對手和其他第三方。如果索賠成功，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到損害，即使索賠不會導致訴訟或解決索賠對我們有利，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理的資源，損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

我們發現了財務報告內部控制中的重大弱點。如果我們無法彌補重大弱點，或者如果發現其他控制缺陷，我們可能無法準確報告我們的財務業績，防止欺詐或作為上市公司及時提交定期報告。

於業務合併前，(I)由於CSA銅礦屬於Glencore集團範圍內，及(Ii)CSA銅礦屬於GAH綜合審核程序的一部分，因此，吾等毋須每年編制獨立經審核財務報表，亦不受美國證券交易委員會報告、美國上市公司會計準則審核準則或薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)的約束。截至2021年12月31日及2020年12月31日止三個年度的獨立經審核財務報表首次僅就業務合併及本公司提交登記聲明的相關要求而編制。

在編制本年度報告所載財務報表時，吾等發現吾等對財務報告的內部控制存在重大弱點，涉及(I)缺乏足夠的會計及財務報告人員，具備應用美國證券交易委員會規則及規例所需的知識及經驗，(Ii)缺乏正式文件以評估吾等的財務報告風險及根據薩班斯法案第404(A)節的要求進行控制，及(Iii)管理層確定的截止日期程序缺乏與我們為收購目的執行月中截止日期的能力有關的截止日期程序。

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目錄表

這些重大弱點反映了這樣一個事實，即在業務合併之前，中海油服並不需要每年編制獨立的經審計財務報表，也不受美國證券交易委員會報告、太平洋會計準則審計準則或SOX的約束。

根據PCAOB制定的標準，“重大缺陷”是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不能得到及時防止或發現。

在業務合併前，CSA銅礦由一家澳大利亞私人公司的附屬公司全資擁有，該附屬公司是Glencore Plc的間接全資附屬公司。在業務合併後，我們負責內部控制環境並遵守所有適用的法規要求。

我們一直在積極開展補救工作，以解決上述發現的重大弱點，並將繼續努力，包括(I)招聘具有相關美國證券交易委員會報告和SOX合規經驗的會計和財務人員，以及(Ii)通過持續培訓和教育，擴大現有會計和財務報告人員的能力，瞭解美國證券交易委員會規則和法規對會計和報告的要求。

我們的補救計劃只能隨着時間的推移而完成，我們在關閉後開始補救第一個被發現的實質性弱點。然而，這些補救措施對我們的財政和業務資源提出了巨大的要求。我們不能保證我們已經採取和未來計劃採取的措施將彌補已發現的重大弱點，或不能保證未來不會因未能實施和保持對財務報告的充分內部控制或規避這些控制而出現任何額外的重大弱點或財務業績重述。此外，即使我們成功地加強了我們的控制和程序，這些控制和程序在未來可能不足以防止或識別違規或錯誤或促進我們的財務報表的公平列報。

如果我們不能成功彌補我們在財務報告內部控制方面現有或未來的任何重大弱點或其他缺陷，我們的財務報告的準確性和時機可能會受到不利影響，投資者可能會對我們的財務報告失去信心，我們可能會成為紐約證券交易所、美國證券交易委員會和其他監管機構訴訟或調查的對象。

根據薩班斯-奧克斯利法案第404節，我們的管理層無需評估或報告我們對財務報告的內部控制的有效性，直到我們完成業務合併後以Form 20-F格式提交的第二份年度報告，該報告將僅在2025年截至2024年12月31日的財年發佈。從那時起，我們將被要求在季度財務報告的內部控制方面披露重大變化。如果不遵守《薩班斯-奧克斯利法案》，我們可能會受到美國證券交易委員會、我們的證券上市所在的證券交易所或其他監管機構的制裁或調查，這將需要額外的財務和管理資源。

在記錄和測試我們的內部控制程序的同時，為了滿足第404節的未來要求，我們可能會發現我們在財務報告內部控制方面的其他弱點和不足。若吾等未能維持對財務報告的內部控制的充分性，則由於該等準則不時被修改、補充或修訂，吾等可能無法持續地斷定其根據第404節對財務報告實施有效的內部控制。

一般來説，如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，可能會導致我們的財務報表出現重大錯報，也可能會削弱我們及時遵守適用的財務報告要求和相關監管文件的能力。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景，以及我們普通股和認股權證的交易價格可能會受到重大和不利的影響。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們從證券上市所在的證券交易所退市、監管調查以及民事或刑事制裁。我們還可能被要求重述我們之前幾個時期的財務報表。

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目錄表

我們是一家“新興成長型公司”，我們不能確定降低適用於新興成長型公司的美國證券交易委員會報告要求是否會降低我們的普通股和認股權證對投資者的吸引力，從而可能對我們產生實質性的不利影響，包括我們的增長前景。

根據《就業法案》的定義，我們是一家“新興成長型公司”。我們將一直是一家“新興成長型公司”，直到(I)在本財政年度的最後一天(A)在業務合併結束五週年之後，(B)我們的年總收入至少為12.35億美元，或(C)我們被視為大型加速申報公司，這意味着截至最近完成的第二財季的最後一個營業日，非關聯公司持有的我們股票的市值超過7億美元。以及(Ii)我們在前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。我們打算利用適用於大多數其他上市公司的各種報告要求的豁免，無論它們是否被歸類為“新興成長型公司”，包括但不限於，豁免薩班斯-奧克斯利法案第404(B)節的規定，該規定要求我們的獨立註冊會計師事務所提供一份關於我們財務報告內部控制有效性的證明報告，並減少有關高管薪酬的披露義務。

此外，《就業法案》第102(B)(1)節規定，在非上市公司(即尚未宣佈生效的證券法註冊聲明或沒有根據《交易法》註冊的證券類別)被要求遵守新的或修訂後的財務會計準則之前，“新興成長型公司”不必遵守新的或修訂後的財務會計準則。就業法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。我們選擇不選擇延長過渡期，這意味着當一項標準發佈或修訂時，我們對上市公司或私人公司有不同的申請日期，我們作為一家新興的成長型公司，可以在私人公司採用新的或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使我們的財務報表很難或不可能與某些其他上市公司進行比較，因為所使用的會計準則可能存在差異。

此外，即使在我們不再有資格成為“新興成長型公司”之後，只要我們繼續符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，我們將不受《交易法》中適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。見“-作為一家外國私人發行人，我們不受美國證券法規定的一系列規則的約束，並且被允許向美國證券交易委員會提交的信息比美國公司少。這可能會限制我們普通股持有者可以獲得的信息“和”-我們是紐約證券交易所規則所指的“外國私人發行人”，因此，我們有資格並打算依賴於某些公司治理要求的豁免。因此，你將不會得到向受此類要求約束的公司的股東提供的相同保護。”

因此，如果我們不是外國私人發行人，我們的股東可能無法獲得他們認為重要的某些信息，或者同時無法訪問。我們無法預測投資者是否會因為我們依賴這些豁免而發現我們的證券吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的證券吸引力下降，交易市場可能會變得不那麼活躍，我們證券的交易價格可能會更加波動。

作為一家外國私人發行人，我們不受美國證券法規定的一系列規則的約束，並且被允許向美國證券交易委員會提交的信息比美國公司少。這可能會限制我們普通股持有人可獲得的信息。

我們是一家外國私人發行人，這一術語在證券法規則第405條中定義。然而，根據第405條規則，外國私人發行人地位的確定是在發行人最近完成的第二財季的最後一個營業日做出的，因此，關於我們的最後一次確定是在2023年6月30日。

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目錄表

作為一家外國私人發行人，我們不受適用於在美國境內組織的上市公司的所有披露要求的約束。例如，我們不受《交易法》規定的某些規則的約束，這些規則規範適用於根據《交易法》註冊的證券的委託、同意或授權的披露義務和程序要求，包括根據《交易法》第14條規定的美國委託書規則(包括適用於新興成長型公司的要求，披露我們的首席執行官和其他兩名薪酬最高的高管的薪酬是以個人為基礎，而不是以整體為基礎的)。此外，我們的高級管理人員和董事在購買和銷售我們的證券時，將不受《交易法》第16節和相關規則的報告和“短期”利潤回收條款的約束。此外，雖然我們預計將以美國證券交易委員會的Form 6-K為封面向美國證券交易委員會提交季度中期綜合財務數據，但我們無需像美國上市公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，也無需根據交易法提交Form 10-Q季度報告或Form 8-K當前報告。此外，普通股目前沒有在澤西州的任何市場上市，我們目前也不打算在我們註冊成立的司法管轄區澤西州的任何市場上市普通股。因此，我們不受澤西州上市公司的報告和其他要求的約束。例如，我們不需要發佈季度或半年度財務報表。因此，與我們是一家美國上市公司相比，關於我們業務的公開信息可能會更少。

我們是紐約證券交易所規則所指的“外國私人發行人”，因此，我們有資格並打算依賴於某些公司治理要求的豁免。因此，你將不會得到向受此類要求約束的公司的股東提供的相同保護。

紐約證交所的公司治理規則將要求上市公司擁有獨立董事會的多數成員，以及董事對高管薪酬、董事提名和公司治理事務的獨立監督。然而，作為一家外國私人發行人，我們被允許並可能遵循本國的做法，以取代上述要求，但受某些例外情況的限制。只要我們的某些公司治理標準依賴於外國私人發行人的豁免，我們的董事會中的大多數成員就必須是獨立董事，其薪酬委員會和提名和公司治理委員會並不需要完全由獨立董事組成。因此，我們董事會的治理方法可能不同於由大多數獨立董事組成的董事會的治理方法，因此，與遵守紐約證券交易所所有公司治理標準相比，管理監督可能更加有限。因此，你將不會得到與受紐約證交所所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

我們未來可能會失去外國私人發行人的地位，這可能會導致大量的額外成本和支出。

未來，如果我們超過50%的未償還有投票權證券由美國居民擁有，並且下列任何一種情況屬實：(I)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民，(Ii)我們50%以上的資產位於美國，或(Iii)我們的業務主要在美國管理，我們將失去外國私人發行人的地位。儘管我們已選擇遵守某些美國監管規定，但我們失去外國私人發行人身份將使此類規定成為強制性規定。根據美國證券法，作為美國國內發行人，我們的監管和合規成本可能會高得多。如果我們不是外國私人發行人，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和登記説明，這些表格比外國私人發行人要求提交的表格更詳細、更廣泛。例如，Form 10-K的年度報告要求國內發行人以個人為基礎披露高管薪酬信息，並具體披露國內薪酬理念、目標、年度總薪酬(基本工資、獎金和股權薪酬)以及與控制權變更、退休、死亡或殘疾相關的潛在支付，而Form 20-F的年度報告允許外國私人發行人在彙總的基礎上披露薪酬信息。我們還必須強制遵守美國聯邦委託書的要求，我們的高級管理人員、董事和主要股東將受到交易法第16節的短期利潤披露和追回條款的約束。我們還可能被要求修改我們的某些政策，以符合與美國國內發行人相關的良好治理做法。這種改裝和修改將涉及額外的費用。此外，我們可能會失去依賴於美國證券交易所某些公司治理要求的豁免的能力，這些要求對外國私人發行人來説是可用的。

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目錄表

我們的普通股在不止一家證券交易所掛牌交易，這可能會導致價格波動。

我們的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，在澳大利亞證券交易所掛牌交易。雙重上市可能會導致我們在不同交易所上市的證券之間的價格差異，原因包括我們的普通股在紐約證券交易所以美元交易，我們的CDI在澳大利亞證券交易所以澳元交易，兩種貨幣的匯率波動，以及兩家交易所的假期安排、交易安排和時區等因素的差異。我們的證券在一個市場的價格下降可能會導致我們的證券在另一個市場的價格下降。兩地上市也為我們提供了通過發行CDI籌集額外資金的機會，這可能會導致現有股東的股權被稀釋。

您在保護您作為股東的利益方面可能會遇到困難，因為與美國法律相比，澤西州的法律提供的保護要少得多。

我們是根據澤西州的法律註冊成立的。股份持有人的權利受澤西州法律的管轄，包括澤西州公司法的條款和條款。這些權利在某些方面與典型美國公司的股東權利不同。請參閲“股本説明.其他澤西島海峽羣島法律考慮.民事責任的執行“瞭解適用於我們的《澤西州公司法》條款之間的主要差異。

可能很難執行鍼對我們或我們在美國境外的董事和高級管理人員的美國判決，或者在美國境外主張美國證券法索賠。

我們的幾名董事和高管不是美國居民，我們的大部分資產和這些人的資產都位於美國以外。因此，投資者可能很難或不可能在美國或其他司法管轄區向我們送達法律程序文件，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決。此外，在最初在美國境外提起的訴訟中，可能很難主張美國證券法的索賠。外國法院可能會拒絕審理美國證券法的索賠，因為外國法院可能不是提起此類索賠的最合適場所。即使外國法院同意審理索賠，它也可以確定適用於該索賠的是外國法院所在司法管轄區的法律，而不是美國法律。此外，如果認定美國法律適用，則必須證明適用的美國法律的內容是事實，這可能是一個耗時和昂貴的過程，而且某些程序事項仍將由外國法院所在司法管轄區的法律管轄。

特別是，投資者應該意識到，澤西島海峽羣島的法院是否承認和執行美國法院根據美國證券法或美國任何州證券法的民事責任條款做出的針對我們或我們的董事或管理層或出售股東的判決是不確定的。澤西島海峽羣島的法院是否會受理針對我們或我們的董事或高級管理人員的原始訴訟，或者根據美國或美國任何州的證券法對出售股東提起的訴訟，也存在不確定性。由於執行對我們不利的判決存在困難，您可能無法獲得美國或外國法院裁定的任何損害賠償。

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目錄表

第四項。關於該公司的信息

Metals Acquisition Limited於2022年7月29日根據澤西島海峽羣島的法律成立。我們的註冊辦事處是JE4 9WG，JE4 9WG，St.Helier，St.Helier，44，3樓，我們的營業地點是新南威爾士州科巴市勞斯路1號，郵編2835(這是CSA銅礦的地址)。我們的電話號碼是+441534514000，我們在美國的流程服務代理是Puglisi&Associates，郵編：19711，郵編：19711，郵編：19711。

我們的網站地址是https://www.metalsacquisition.com/.本公司網站上的信息並未以引用方式併入本年度報告，您不應將本公司網站上的信息視為本年度報告的一部分。美國證券交易委員會維持着一個互聯網站，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及其他有關發行人(如我們)的信息，這些信息以電子方式在美國證券交易委員會網站www.sec.gov備案。

於2023年6月15日，吾等根據股份出售協議完成我們的業務合併，據此，MAC-Sub向Glencore收購CMPL的100%已發行股本，CMPL擁有及經營澳洲新南威爾士州Cobar附近的CSA銅礦。就在業務合併之前，MAC與我們合併並併入我們。在業務合併後，我們繼續作為倖存的公司，CMPL成為我們的間接子公司。

作為業務合併的一部分：(I)將每股已發行及已發行的MAC A類普通股及MAC B類普通股轉換為一股普通股，及(Ii)按每股11.50美元的行使價將購買MAC A類普通股的已發行及已發行完整認股權證轉換為一股認股權證，並受轉換前存在的相同條款及條件規限。

關於股份出售協議的簽署及交付，Mac與初始PIPE投資者訂立認購協議，據此，初始PIPE投資者同意認購及購買，而MAC同意以每股10.00美元的價格向初始PIPE投資者發行及出售合共22,951,747股普通股，總收益為229,517,470美元。其中四名初始管道投資者為MAC的高級管理人員及董事，而其中一名初始管道投資者亦為保薦人的聯屬公司，彼等同意按每股10.00美元的收購價認購合共230,000股普通股，總收益2,300,000美元，全部根據認購協議按與所有其他初始管道投資者相同的條款及條件訂立。該等認購股份已轉換為與業務合併有關的普通股。初始管道投資者還獲得了與初始管道融資有關的慣常註冊權。

關於認購協議，保薦人同意轉讓其持有的總計988,333股MAC B類普通股，並同意向同意認購大量普通股的若干投資者出售500,000股MAC私募認股權證，每股MAC私募認股權證的價格為1.50美元。

Mac-Sub(作為借款人)、吾等與MAC(作為擔保人)及Sprott(作為貸款人)於2023年3月10日訂立夾層貸款票據融資協議，根據該協議，Sprott向MAC-Sub提供一項1.35億美元的貸款融資協議，用於與業務合併(“Mezz融資”)相關的融資用途。關於Mezz融資機制，吾等、麥格理、Sprott Private Resources Lending II(收集人)、LP(“權益認購人”)及Sprott Private Resource Lending II(收集人-2)、LP(“認股權證認購人”)訂立認購協議(“Sprott認購協議”)，據此，權益認購人承諾按每股10.00美元的購買價及15,000,000美元的總購買價購買1,500,000股普通股。此外，根據Mezz融資機制的條款，一旦Mezz融資機制啟動，認股權證認購人收到3,187,500股普通股認股權證(“融資權證”)。每份融資權證賦予持有人購買一股普通股的權利。

根據澳大利亞證券交易所上市規則第4.10.3條，我們披露以下與本公司證券報價的證券交易所有關的信息。業務合併於2023年6月15日完成，2023年6月16日，普通股和認股權證開始在紐約證券交易所交易，代碼分別為“MTAL”和“MTAL.WS”。2024年2月20日，我們開始在澳大利亞證券交易所進行CDI交易，交易代碼為“MAC”。

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澳大利亞信息披露要求

澳大利亞註冊辦事處

我們在澳大利亞的註冊辦事處是新南威爾士州科巴市勞斯路1號，郵編2835(這是CSA銅礦的地址)。我們澳大利亞註冊辦事處的電話號碼是+61(02)6836 5100。

證券登記冊

我們的法定證券登記冊保存並保存在我們的註冊辦事處，44濱海，聖赫利埃，澤西州，JE4 9WG。

子寄存器是根據以下內容維護的：

概述

我們經營CSA銅礦，該銅礦位於悉尼西北偏西不到1,000公里處，靠近澳大利亞新南威爾士州西部的科巴爾鎮。封閉的高速公路和公共道路提供了全天候進入CSA銅礦的通道，CSA銅礦通過鐵路與出口銅精礦產品的紐卡斯爾和新南威爾士州肯布拉港的港口相連。

CSA銅礦經營歷史悠久，1871年首次發現銅礦化。開發始於20世紀初，重點是近地表礦化。1965年，破山南方有限公司開發了一種新的機械化地下采礦和加工作業，配備了新的豎井、提升機、選礦廠和基礎設施。隨後，它在幾個不同的所有者下運營，直到嘉能可在1999年收購了該物業。

地下礦井由兩個提升豎井和一個從地面到礦井底部的斜井來維護。礦石主要來自QTS North(“QTSN”)和QTS Central(“QTSC”)兩個急傾斜的地下礦化系統，目前的深度在地表以下1,500至1,900米。目前下沉的深度約為1900米。礦石在地下粉碎，提升到地面，通過CSA選礦廠進行磨礦和加工。2023年，CSA銅礦生產了142.1千噸(“kt”)精礦，銅品位25.43%，含銅36.1kt。

目前估計的礦石儲量(截至2022年12月)支持運營至2029年。CSA銅礦資源更新和勘探成功的歷史源遠流長，有合理的地質證據表明其向下傾斜的連續性。

科巴爾鎮有一條封閉的簡易機場為其服務，有商業航班往返悉尼。該項目得到了現有基礎設施的良好服務，包括電力供應、供水、場地建築和服務設施。電力通過132千伏的輸電線路從國家能源網向現場供電。一條22千伏的線路也連接到現場，在緊急情況下可供有限的電力供應。國家能源網絡由傳統發電和可再生能源發電相結合提供。此外，還提供柴油發電機，以提供能夠支持急診室設施和功能的最低限度的備用電力。

該行動的大部分供水是由科巴水務局從布倫東湖通過寧乾的博根河上的一道堰，通過水泵和管道網絡提供的。在嚴重乾旱時期，CSA銅礦可能無法依靠這些水的供應。從尾礦水回收、地表水收集和安裝的井場可以獲得額外的水。儘管CSA銅礦根據用水許可證提供了水分配，但在嚴重乾旱時期，供應並不確定。所列補充水供應不足以維持充分生產的採礦和加工作業。

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競爭優勢

出於以下原因，我們認為我們和CSA銅礦處於有利地位，可以在全球銅市場上展開競爭：

有吸引力的地理位置：CSA銅礦是一座歷史悠久的銅礦，位於政治風險較低的司法管轄區。全球大部分銅是在非洲和拉丁美洲風險較高的司法管轄區生產的，因此受到與資源民族主義、腐敗、不確定和重大變化的財政制度以及政治和內亂相關的潛在供應和成本問題的影響。雖然不能確定部分或所有這些因素在未來不會對我們產生影響，但自1967年CSA銅礦以現代形式開礦以來，運營並未受到這些因素的重大負面影響。

已建立的運營歷史記錄：由於CSA銅礦已經投產並正在完成一項重大的資本再投資計劃，我們相信CSA銅礦處於有利地位，能夠在全球銅成本曲線上以具有競爭力的地位供應銅。CSA銅礦也是全球品位最高的銅礦之一，與許多其他銅礦相比，這也提供了競爭優勢。目前，採礦業的成本通脹壓力很大，尤其是在新建礦山(“綠地建設”)的資本成本領域。鑑於缺乏歷史運營數據和目前採礦業的通脹壓力，建設新礦的相關風險很大。鑑於CSA銅礦長期的運營記錄以及過去56年進行的重大歷史資本投資，相對於綠地建設項目，CSA銅礦具有相當大的競爭實力。

業務戰略

由於只有一項主要資產，我們的業務戰略側重於CSA銅礦的安全、環保運營，以生產精礦中的銅和少量銀。最近，我們的業務戰略更加註重環境、社會、治理(“ESG”)要求的績效。這項業務已經建立得很好，目前的戰略已經實施了很多年。

從歷史上看，該礦的儲量壽命相對較短，對已知礦體進行加密鑽探，以取代長期開採的儲量，並逐步擴大總儲量。這通常是通過近礦勘探鑽探實現的，歷史上，鑽探的目標水平相對較低，足以取代每一年的礦山生產。與此同時，勘探活動瞄準採礦租約上靠近現有已知礦體的新礦體，意在尋找新的礦體或礦體。

在過去幾年中，CSA銅礦一直在勘探方面進行投資，以確定額外的資源和儲量，旨在通過地球物理學和地球化學開發一個更強大的工程管道，從2022年開始。我們計劃繼續並擴大這一策略，以便為作出長期規劃和資本部署決策提供更好的能力。

礦產資源和礦產儲量綜述

CSA銅礦位於科巴盆地的科巴礦場內，科巴盆地是一條南北向的礦化帶，含有銅、金和鉛—鋅礦化，目前在科巴80公里範圍內有四個礦場。成礦作用與南北向斷裂和西北向橫切構造有關。

CSA銅礦礦化賦存於五個已知系統中：東部、西部、QTSN、QTSC和QTS南。在這些系統中會出現多個透鏡；透鏡通常寬5米和30米，撞擊長度相對較短(不到300米)，但顯著的下降幅度可達1000米。並不是所有的系統都延伸到海面；QTSN是從600米深處開發的，而QTSC是從大約1200米深度開發的。

主要的硫化銅礦是黃銅礦(CuFeS2)；銀也以針鐵礦(Ag2S)的形式存在。

BDA認為，CSA銅礦在CSA銅礦附近以及更廣泛的物業組合內均具有勘探潛力。QTSN和QTSC礦脈保持敞開向下傾斜，目前最深的鑽探交叉口約在2200米處。在採礦租約及周圍的勘探許可證內，磁力及電磁勘測已在已知的CSA銅礦礦脈沿線發現多個目標。

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我們須遵守《交易法》和適用的澳大利亞證券法的報告要求，因此，我們已根據適用於該等要求的標準分別報告我們的礦產儲量和礦產資源。美國的報告要求由美國證券交易委員會發布的S-K1300規範。澳大利亞的報告要求受JORC規則的約束。這兩套報告標準在傳達所報告披露的適當一致性和信任度方面有着相似的目標，但標準體現的方法和定義略有不同。本報告所披露的礦產資源和礦產儲量均按照S-K1300的要求進行報告。有關JORC合規披露礦產資源和礦產儲量的信息，請參閲公司於2024年3月28日提交給澳大利亞證券交易所的年度報告。

礦產資源

下表列出了CSA銅礦截至2022年12月31日的礦產資源估計。本節所列礦產資源不是礦產儲量，不能反映已證明的經濟可行性。所報告的推斷礦產資源在地質上被認為過於投機性，無法對其應用經濟考慮因素，從而將其歸類為礦產儲量。目前尚不能確定該礦產資源的全部或任何部分將被轉換為礦產儲備。所有數字都經過四捨五入，以反映估計的相對準確性，合計可能不正確相加。礦產資源評估不包括100%所有權基礎上的礦產儲量。

截至2022年12月31日，不包括礦產儲量的銅和銀礦產資源，基於銅價為7,400美元/噸

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備註：

我們目前約73%的礦產資源噸位和78%的含銅量位於QTSN和QTSC系統中。

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礦產儲量

我們根據實際採場設計（包括採礦損失和採礦貧化），對CSA銅礦進行了礦產儲量估算。礦產儲量僅基於測量和指示資源。下表顯示CSA銅礦截至2022年12月31日的礦產儲量：

截至2022年12月31日的銅和銀礦產儲量彙總，基於銅價7，400美元/噸

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備註：

內部控制

分析樣品的製備與分析

巖心加工遵循計量器加價、採收率量化、RQD測定、地質錄井、樣品加價、巖心攝影、體積密度測定和取樣的標準順序。

抽樣程序包括間隔檢查、截取間隔、抽樣間隔、插入標準、抽樣重複、稱量樣本和發送樣本。核心處理週期的所有部分都以電子方式進行跟蹤和記錄。

巖心場技術人員審查巖心並檢查採樣表上確定的採樣間隔，包括檢查以確保採樣間隔滿足長度要求(NQ為0.4 - 1.1m)。地質學家糾正錯誤或不符之處。

根據巖芯切割程序，使用CoreWise鑽石芯鋸切割巖芯。當取樣間隔開始或結束於穿過一根巖心棒的一部分時，用錘子打碎巖心。

一旦整個孔被切開，託盤就會按順序放在貨架上或託盤上。取樣前將取樣間隔標記在託盤上，以便將正確的取樣間隔寫入剩餘的半個巖心。巖芯被切成兩半，一半提交給實驗室進行分析，另一半放回託盤中。待分析的半個巖心被採樣到預先編號的印花袋中，並在採樣前從寫在樣本表上的袋子中提取樣本號。為了最大限度地減少採樣誤差，從裂解結束向開始方向收集半個巖心。為了減少樣品袋在運輸過程中撕裂的風險，長於約8釐米的半芯棒被折斷。

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樣品製備和分析由位於新南威爾士州奧蘭治的獨立實驗室澳大利亞實驗室服務(“ALS”)進行，使用王水消化和電感耦合等離子體原子發射光譜分析方法，並分析銅、鋅、鉛和銀等一套標準元素。質量保證/質量控制(“QA/QC”)協議自2004年以來一直是全面的，包括插入標準(由Ore Research and Explore Pty Limited提供)、空白和重複樣本，頻率約為30個樣本中的1個。我們監測QA/QC數據；主要元素的採樣和分析數據被認為是可靠的，沒有實質性偏差，樣品安全安排是適當和令人滿意的。我們的關係型鑽孔數據庫是一個現場管理系統的獲取數據庫。

主要由於2020年 - 2022年期間新冠肺炎對我們地質和巖心採樣人員的影響，積壓了約8,500米未記錄和/或未分析的鑽芯。我們在這一領域增加了資源，以努力盡快減少積壓。

比重採樣法

我們通過測試每個芯盤中的一個樣品(大約每6.5米芯一個樣品)並使用水浸法測定密度，編制了一個約有16,000個體積密度值的數據庫。從這些數據中得出了一個基於被測樣品銅含量測定的迴歸公式。自2017年以來，我們一直使用ALS進行密度測量；我們建議ALS數據與現場開發的迴歸公式很好地吻合。

質量保證和質量控制

2007年開始對我們的礦山標準進行定期分析，並在每一批送往實驗室時插入。這些是肌萎縮側索硬化症在這一過程中加入的正常實驗室標準的補充。所有QAQC數據都存儲在我們的Acquiire數據庫中。

在樣品離開CSA銅礦場地之前，以及在樣品準備在ALS實驗室進行分析之前，都要測量樣品重量。目前只有ALS樣本權重被加載到Acquiire數據庫中。離開CSA銅礦之前測量的所有重量都被加載到重量跟蹤器電子表格中。作為QAQC過程的一部分，此電子表格用於比較我們和ALS的樣本重量。權重差異超過2.5%的情況很少見。這種情況通常是由於排版錯誤造成的。

標準與空白

在每個鑽孔化驗報告的採樣序列中插入外部標準和空白。從CSA銅礦礦石中提取的1個空白和11個標準由Ore Research and Explore Pty Ltd提供並認證，用於CSA銅礦。

插入的標準由測井地質學家在採樣表上指定。該程序要求每30個樣品至少有一個標準，所選標準代表的銅品位與周圍樣品中的銅品位相似。芯場技術人員將標籤從標準中去掉，以便實驗室無法識別。它被放在適當編號的樣品袋中並固定好。在高品級樣品之後，定期插入空白，以檢查實驗室處理流程中的污染。

字段重複

重複間隔由地質學家在採樣表上指定，大約每30個樣本收集一次。重複的樣本也被插入到孔的末端。取芯場技術人員取出所選間隔的剩餘一半巖心，並將其放入適當編號的樣品袋中。對於那些具有重複樣本的間隔，託盤中沒有剩餘的巖芯。

為每個鑽孔完成單獨的調度，以便能夠同時從實驗室接收整個孔的化驗結果。

2002年至2021年期間原始和複製(鑽芯的後半部分)化驗結果的比較表明，銅的表現非常好，相關係數為0.98。銀礦複製品比銅礦更不穩定，相關係數為0.79。

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實驗室QA/QC

ALS將標準插入到樣品流中，作為其內部QA/QC程序的一部分。這些標準的檢測結果與提交分析的樣品的結果一起提供。實驗室標準的化驗結果也存儲在Acquires數據庫中。同樣，實驗室標準在收到時使用Acquires數據庫中生成的QA/QC報告進行檢查，任何問題都會立即報告給實驗室以供解決。

安全和存儲

地質記錄和化驗數據存儲在獲取數據庫中。鑽孔信息以接箍、井下測量、分析、地質、比重和巖土工程數據的形式存儲。

人工輸入鑽孔位置數據，分別從測量工具和實驗室下載上傳測量和化驗數據。地質數據從紙質日誌中手動輸入，或通過筆記本電腦直接登錄Acquiire。數據庫中很大一部分鑽探數據來自歷史硬拷貝鑽探日誌。

所有輸入的數據都通過各種註冊表進行跟蹤，包括鑽石鑽孔註冊表、鑽石鑽探電子表格、巖芯加工核對表和UG採樣註冊表。

對數據庫的訪問有四個級別。“公共”用户允許“只讀”訪問，“數據輸入”用户允許“受限數據輸入”訪問，“獲取用户”用户允許“寫”訪問數據表。這種分層的安全結構只允許數據庫管理員具有完全訪問權限和刪除數據的權限。

內部數據驗證

基本數據庫驗證檢查由CSA銅礦人員執行。這些檢查包括樣品的起始和終止深度、地質深度、記錄複製和缺失的複製檢查，以及接箍測量和井下測量檢查。化驗證書對照採購單和實驗室工作編號進行了驗證。根據硬拷貝/pdf格式的化驗證書和地質記錄對數字數據庫進行了廣泛的隨機檢查。

自2004年以來，CSA銅礦一直在收集巖心回收數據。99.8%的巖心段回收率大於95%。巖心回收率不佳被認為不會對CSA銅礦的資源產生重大影響。

回顧公司的QA/QC

Cube對歷史(2020年和2021年)和當前的2022年礦產資源報告進行了桌面審查，其中包含詳細説明CSA銅礦QA/QC結果的控制圖。自2007年以來，系統的質量保證/質量控制監測程序已經到位。Cube對圖表標準、實驗室和現場複製結果的審查沒有發現任何重大問題，表明我們使用的分析數據沒有因實驗室過程和總體上可重複表示的結果而存在重大偏差。CUBE滿意地認為，我們目前採取的做法符合行業標準，並提供了足以支持礦產資源評估的化驗數據。

運營

採礦

CSA銅礦的銅產量目前受到礦山的限制。最近幾年的相當大的努力，以及目前正在進行的許多資本支出計劃，主要是為了隨着礦山變得更深，最大限度地提高礦石產量。

CSA銅礦採用膠結膏體充填機械化深孔空場採礦法作為首選採礦方法。一種改進的Avoca採礦法已成功地應用於較窄的透鏡(主要是QTSC和QTSW)。

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近幾年來，向地面輸送的水頭等級有下降的趨勢。未稀釋的品位調整似乎是合理的，但超採/欠採的表現以及由此產生的貧化和礦石回收似乎正在惡化。這與更困難的地面條件、糟糕的採場/水平設計(和間距)、開始開採新的更窄的透鏡(QTSC和QTSW)以及採礦實踐的質量有關。我們認為所有這些因素都可以得到更好的管理。此外，已採取步驟縮短等級間隔，這將隨着時間的推移對等級和稀釋產生積極影響。

隨着井下卡車和裝載機更換計劃的完成，該礦車隊過剩，所有井下設備的利用率都很低。過剩的車隊正在停放，利用率正在提高。這導致了維護和使用額外設備的額外成本；我們相信，隨着利用率的提高，需要的設備將會更少。鑑於越來越多的通風和温度限制，正在考慮用電池/電動生產卡車和裝載機取代車隊，這些卡車和裝載機的排氣不足將有助於減少通風需求。

我們致力於管理我們業務的相關碳排放和能源使用，通過(I)支持周邊地區的可再生能源倡議，(Ii)專注於改善和持續審查我們的採礦作業，以降低能源消耗和提高整體運營效率，以及(Iii)探索使用和實施可持續驅動系統，如電池電動汽車，以取代柴油動力採礦車隊。

回採作業的規劃、排序以及一般礦山規劃和監督都是需要改進的領域。我們認為，所有這些因素都可以得到更好的管理，而且已經採取步驟縮短等級間隔，隨着時間的推移，這應該會對等級和稀釋產生積極影響。2021年和2022年初積累的資本發展滯後需要在未來幾年齊心協力才能迎頭趕上，這是我們高度關注的領域。

正在處理中

CSA銅礦的冶金表現總體良好，特別是主礦體，銅回收率持續較高，銅精礦品位合理，銀品位較高。

2022年第三季度半自磨(SAG)2號磨機更換了新的Metso 1.6千瓦電機(完工)，SAG磨機1號於2023年下半年(完工)更換，提高了磨機可靠性和生產能力。然而，選礦廠的生產能力仍可能受到採礦作業增加已開採礦石噸位的能力的制約。

現有工廠的可用性利用率很低。然而，地下的礦石輸送一直不穩定，工廠利用率低通常與地下礦石輸送的延誤有關。

正在進行的浮選槽翻新計劃正在進行中，浮選迴路幾乎沒有問題。試劑供應穩定，空氣輸送良好，過程控制系統運行令人滿意。

生產計劃和礦井壽命計劃

CSA銅礦近期的礦石產量平均約為每年110萬噸；2021年銅礦產量約為1.06 Mtpa，銅含量為3.9%；2022年產量為1.03 Mtpa，銅含量為3.70%；2023年產量為1.05 Mtpa，銅含量為3.48%。在過去的兩年裏，新冠肺炎的勞工限制，礦井下部通風不良，以及設備利用率低，都影響了業績。

最近完成的礦井通風和冷卻的改善、地下卡車和裝載機的更換，以及重新重視巖土驅動的礦山排序和生產率的提高，可能會在一定程度上擴大礦石的年生產率，同時可能保持頭品位。在礦產儲備剩餘時間內，我們的目標是年產量回升至1.2百萬噸/年左右。這些預測來自技術報告，而不是嘉能可。Glencore並無確認或審閲任何用以釐定生產時間表的基本技術或宏觀假設。

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下表顯示了CSA銅礦儲備礦山計劃：

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隨着開採在任何生產年度的進展，礦山將調整開採順序，以應對全年發生的交付變化。

任何已開採的原礦品位的降低，無論是透過銅品位隨時間下降的大趨勢或可能透過降低截止品位，將需要以較高的礦石生產率來抵銷，以維持或增加交付至加工廠的銅金屬。提升和處理設施有過剩產能，可支持1.3Mtpa的擬議產能，前提是能夠實現採礦時間表。

我們計劃以淺深度礦化礦脈的生產以及上層殘餘礦石的生產來補充下層礦石的生產。

原定於2022年完成的第二座磨房更換工程已於2023年5月完成。雖然這一延遲可能會在2023年取代部分產能，但如果礦山按計劃生產，這一點在未來應該不會太大。

主要商業安排

承購協議

在完成交易的同時，我們與GIAG訂立了一項新的承購協議，以取代現有的承購協議，並清償歷史協議項下的所有欠款或應收款項。承購協議是LOM的一項義務，根據該協議，我們承諾將所有材料出售給GIAG，而GIAG承諾購買所有材料。

承購協議受英格蘭和威爾士法律管轄，包含慣例條款和條件，包括(I)數量、(Ii)質量、(Iii)裝運和交貨條款、(Iv)定價、(V)付款、(Vi)稱重和抽樣、(Vii)評估、(Viii)國際貿易術語解釋通則和保險、(Ix)損失和(X)不可抗力。

其他

CSA銅礦的很大一部分成本與勞動力和其他僱傭成本有關。對於正常業務過程中的商品和服務，我們還有其他經營合同。

顧客

我們所有的銷售都是賣給一個客户，GIAG。在完成交易的同時，我們與GIAG簽訂了承購協議。

競爭

我們在全球銅行業運營，主要產品面臨來自其他銅生產商的競爭。銅市場是一個深度、流動性強的市場，銅在全球範圍內以陰極和精礦兩種形式進行交易。

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將精礦中的銅和銀轉化為最終可用銅和銀的成本體現在主要銅生產商與主要亞洲和歐洲冶煉廠之間每年設定的冶煉費用中。這些費用的漲跌取決於全球銅的供需情況，以及相對於其他生產商的運費。

世界上許多銅都是在拉丁美洲的大型露天礦場生產的，這些礦場的銅品位相對較低。在這些銅礦中，與CSA銅礦相比，生產一噸銅需要開採更多的土地。我們認為，這些礦山的碳足跡顯著高於CSA銅礦，鑑於投資者關注ESG指標，CSA銅礦具有顯著的競爭優勢。

員工

CSA銅礦的運營員工大多是來自周邊地區的居民或“開車進來”或“開車出去”的工人。典型的人員配置水平約為500名長期僱員，以及用於較大建築和維護項目的承包商勞動力。CSA銅礦有一部分員工是澳大利亞工人工會的成員。截至2023年12月31日，我們僱傭了大約500名個人，他們都在CSA銅礦工作。除澳大利亞和新南威爾士州的一般僱傭法律框架外，員工權利還受《2020年Cobar Management Pty Ltd運營企業協議》(“CMPL EA”)的約束，該協議規定了各種休假、工資、加班和相關條件。CMPL EA包含了一些比澳大利亞法律適用的最低僱傭條款更優惠的條件。

知識產權

我們不擁有任何實質性的知識產權。

季節性

我們沒有因季節性原因而在運營上受到實質性限制的物業。

監管概覽

政府監管

我們受制於眾多和廣泛的聯邦、州和地方法律、法規、許可證和其他適用於採礦和礦產行業的法律、法規、許可證和其他法律要求，包括與環境、員工健康和安全、土著產權、土著遺產、植物和野生動物保護、水使用、土地使用、土地獲取、恢復、空氣排放、廢水排放、空氣質量標準、温室氣體排放、廢物管理、處理和處置危險和放射性物質、土壤和地下水污染的補救、向環境排放材料以及地下水的質量和可用性有關的要求。我們的業務可能在不同程度上受到政府法規的影響，例如對生產、出口或銷售控制的限制、增税、特許權使用費、環境和污染控制或礦物開採、加工或銷售條件的變化。這些法律、法規、許可證和法律要求可能會對公司的運營結果、收益和競爭地位產生重大影響。

我們的採礦和勘探義務是按照1992年“採礦法”(“採礦法”)、2016年“採礦條例”(“新南威爾士州”)以及適用於我們採礦租約和勘探許可證的所有權條件來管理和履行的。新南威爾士州的所有勘探和採礦活動必須根據《礦業法》頒發的授權進行。採礦法、相關法律和所有權條件指導和限制了我們開採、加工和出口礦物的方式、我們如何運營CSA銅礦、我們如何恢復我們的運營、我們的土地訪問權(以及為這些權利應支付的補償)、我們如何進行勘探活動以及我們的持續費用和報告義務。我們在CSA銅礦的採礦基礎設施和相關開發受州和地方規劃法律的約束，包括1979年環境規劃和評估法(“EP&A法”)、2021年國家環境規劃政策(資源和能源)(新南威爾士州)和2012年Cobar地方環境計劃(新南威爾士州)。這些規劃法律可能要求我們獲得其他許可或同意，並遵守與CSA銅礦和採礦基礎設施的運營和維護有關的條件。

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目錄表

我們對根據採礦租約回收的任何礦物的特許權使用費責任受國家立法，特別是上述《採礦法》和《採礦條例》的監管。根據《採礦法》，我們將有責任向新南威爾士州支付根據採礦租約收回的任何公有礦產的特許權使用費，每種礦物都有不同的規定特許權使用費費率。支付特許權使用費的責任發生在每年7月31日或之前，除非在截至6月30日的前12個月期間支付了超過50,000.00美元的特許權使用費。如果在此期間支付的特許權使用費數額超過50,000.00美元，則需要按季度提交特許權使用費申報表。我們還可能向新南威爾士州支付任何私人擁有的礦產的特許權使用費和7/^8t所支付的特許權使用費的h應支付給私人礦產所有者。所有版税返還必須在相關到期日之前通過新南威爾士州税務局門户網站提交，如上所述。

在撰寫本文時，下表概述了與我們的採礦租約相關的每種礦產的應付特許權使用費費率。