len-20240229
LENNAR CORP /NEW/000092076011/302024Q1假的21400009207602023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：普通階級成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：B類普通會員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：普通階級成員2024-02-29xbrli: 股票0000920760US-GAAP：B類普通會員2024-02-290000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-29iso421:USD0000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員2023-11-300000920760LEN: Lennar多家庭成員2024-02-290000920760LEN: Lennar多家庭成員2023-11-300000920760LEN: Lenna其他成員2024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員2023-11-3000009207602024-02-2900009207602023-11-300000920760US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-02-290000920760US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-02-290000920760US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-11-300000920760US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-11-30iso421:USDxbrli: 股票0000920760US-GAAP：普通階級成員2023-11-300000920760US-GAAP：B類普通會員2023-11-300000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: Lennar多家庭成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: Lennar多家庭成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-2800009207602022-12-012023-02-2800009207602022-11-3000009207602023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：運營部門成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: Lennar多家庭成員2024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: Lennar多家庭成員2023-02-280000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員2024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員2023-02-280000920760LEN：休斯敦中西部東部 Lennar Multifamily 和 LennarHome Buildings 和其他成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：休斯敦中西部東部 Lennar Multifamily 和 LennarHome Buildings 和其他成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：限制性股票成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：限制性股票成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-11-300000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: Lennar多家庭成員2023-11-300000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2023-11-300000920760US-GAAP：運營部門成員2023-11-300000920760US-GAAP：企業非細分市場成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：企業非細分市場成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：運營部門和公司非細分市場成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：運營部門和公司非細分市場成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: HomebuildingEastUS-GAAP：運營部門成員2024-02-290000920760LEN: HomebuildingEastUS-GAAP：運營部門成員2023-11-300000920760LEN：房屋建築中心成員US-GAAP：運營部門成員2024-02-290000920760LEN：房屋建築中心成員US-GAAP：運營部門成員2023-11-300000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：德克薩斯州房屋建築會員2024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：德克薩斯州房屋建築會員2023-11-300000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: HomebuildingWest成員2024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: HomebuildingWest成員2023-11-300000920760LEN: 房屋建築其他地區會員US-GAAP：運營部門成員2024-02-290000920760LEN: 房屋建築其他地區會員US-GAAP：運營部門成員2023-11-300000920760US-GAAP：企業非細分市場成員2024-02-290000920760US-GAAP：企業非細分市場成員2023-11-300000920760LEN: HomebuildingEastUS-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: HomebuildingEastUS-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：房屋建築中心成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：房屋建築中心成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：德克薩斯州房屋建築會員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN：德克薩斯州房屋建築會員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: HomebuildingWest成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：運營部門成員LEN: HomebuildingWest成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: 房屋建築其他地區會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: 房屋建築其他地區會員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員LEN：住宅倉庫回購設施已延長至2024年6月到期會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施已延長至2024年6月到期會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：未經承諾的成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施已延長至2024年6月到期會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員LEN：住宅倉庫回購設施將於2024年4月到期成員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施將於2024年4月到期成員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：未經承諾的成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施將於2024年4月到期成員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施將於2024年5月到期會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：住宅倉庫回購設施將於2024年6月到期會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：未經承諾的成員LEN：住宅倉庫回購設施將於2024年6月到期會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：住宅倉庫回購設施將於2024年6月到期會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員LEN：住宅倉庫回購設施將於 2024 年 9 月到期會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施將於 2024 年 9 月到期會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：未經承諾的成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施將於 2024 年 9 月到期會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員LEN：住宅倉庫回購設施會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：未經承諾的成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：住宅倉庫回購設施會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：商業倉庫回購設施將於 2024 年 12 月到期成員LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：商業倉庫回購設施將於 2024 年 12 月到期成員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：商業倉庫回購設施將於 2025 年 1 月到期會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：商業倉庫回購設施將於 2025 年 1 月到期會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: 委員會成員LEN：商業倉庫回購設施會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：商業倉庫回購設施會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員2024-02-29xbrli: pure0000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：住宅倉庫回購設施到期會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：住宅倉庫回購設施到期會員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：住宅倉庫回購設施到期會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：住宅倉庫回購設施到期會員2023-11-300000920760US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：Lennar金融服務會員LEN：商業倉庫回購設施會員2024-02-290000920760US-GAAP：倉庫協議借款會員LEN：Lennar金融服務會員LEN：商業倉庫回購設施會員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：陳述和擔保責任成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：陳述和擔保責任成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員2022-12-012023-02-28len: 交易0000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：有擔保債務成員LEN：購買商業抵押貸款支持證券的融資協議會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：有擔保債務成員LEN：購買商業抵押貸款支持證券的融資協議會員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員SRT: 最低成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員SRT: 最大成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員len: blendLabsMember2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員len: blendLabsMember2022-12-012023-02-280000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員鏡頭：HippoMember2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員鏡頭：HippoMember2022-12-012023-02-280000920760LEN: Lenna其他成員鏡頭：OpenDoor會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員鏡頭：OpenDoor會員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760鏡頭：smartRent會員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760鏡頭：smartRent會員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員LEN：SonderHoldingsINC成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員LEN：SonderHoldingsINC成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: SunnovaEnergy國際公司成員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: SunnovaEnergy國際公司成員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：運營部門成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: DomaHoldings SINC 會員2024-02-290000920760LEN: FivePointunsidatedEntity會員2024-02-290000920760LEN: FivePointunsidatedEntity會員2023-11-300000920760LEN: UpwardAmericaVenture會員2024-02-290000920760LEN: UpwardAmericaVenture會員2024-02-290000920760LEN: UpwardAmericaVenture會員2023-11-300000920760US-GAAP：EquityMethodInvesteemberUS-GAAP：總承包商成員LEN: Lennar多家庭成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：EquityMethodInvesteemberUS-GAAP：總承包商成員LEN: Lennar多家庭成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：EquityMethodInvesteemberUS-GAAP：管理服務成員LEN: Lennar多家庭成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：EquityMethodInvesteemberUS-GAAP：管理服務成員LEN: Lennar多家庭成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：倫納多家庭基金成員LEN: Lennar多家庭成員2024-02-290000920760LEN：Lennar多家庭創業會員LEN: Lennar多家庭成員2024-02-290000920760LEN：Lennar多家庭風險投資IILP成員LEN: Lennar多家庭成員2024-02-290000920760LEN：Lennar多家庭創業會員LEN: Lennar多家庭成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar多家庭風險投資IILP成員LEN: Lennar多家庭成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員LEN：裏亞爾託基金和投資工具會員2024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員LEN：裏亞爾託基金和投資工具會員2023-11-300000920760LEN：戰略技術投資會員LEN: Lenna其他成員2024-02-290000920760LEN：戰略技術投資會員LEN: Lenna其他成員2023-11-300000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：普通階級成員2023-11-300000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：B類普通會員2023-11-300000920760US-GAAP：額外實收資本會員2023-11-300000920760US-GAAP：美國國債普通股會員2023-11-300000920760US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-11-300000920760US-GAAP：留存收益會員2023-11-300000920760US-GAAP：非控股權益成員2023-11-300000920760US-GAAP：留存收益會員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：非控股權益成員2023-12-012024-02-290000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：普通階級成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：美國國債普通股會員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-12-012024-02-290000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：普通階級成員2024-02-290000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：B類普通會員2024-02-290000920760US-GAAP：額外實收資本會員2024-02-290000920760US-GAAP：美國國債普通股會員2024-02-290000920760US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-02-290000920760US-GAAP：留存收益會員2024-02-290000920760US-GAAP：非控股權益成員2024-02-290000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：普通階級成員2022-11-300000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：B類普通會員2022-11-300000920760US-GAAP：額外實收資本會員2022-11-300000920760US-GAAP：美國國債普通股會員2022-11-300000920760US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-11-300000920760US-GAAP：留存收益會員2022-11-300000920760US-GAAP：非控股權益成員2022-11-300000920760US-GAAP：留存收益會員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：非控股權益成員2022-12-012023-02-280000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：普通階級成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：美國國債普通股會員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-012023-02-280000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：普通階級成員2023-02-280000920760美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：B類普通會員2023-02-280000920760US-GAAP：額外實收資本會員2023-02-280000920760US-GAAP：美國國債普通股會員2023-02-280000920760US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-02-280000920760US-GAAP：留存收益會員2023-02-280000920760US-GAAP：非控股權益成員2023-02-2800009207602024-02-072024-02-070000920760US-GAAP：B類普通會員2023-09-012023-11-300000920760US-GAAP：普通階級成員2023-09-012023-11-3000009207602022-03-3100009207602024-01-012024-01-310000920760US-GAAP：普通階級成員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：B類普通會員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：員工股權會員2022-12-012023-02-280000920760US-GAAP：員工股權會員2023-12-012024-02-290000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：FourpointFivezeroZero百分比的高級票據二千二十四成員二十四分之二LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：FourpointFivezeroZero百分比的高級票據二千二十四成員二十四分之二LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FourpointsEvenfiveZeroSeniorNotes DuetwintyFive會員2024-02-290000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員LEN：FourpointsEvenfiveZeroSeniorNotes DuetwintyFive會員2023-11-300000920760LEN：FivepointTwistwontySix成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760LEN：FivepointTwistwontySix成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN: FivepointZerozeroCents SeniorNotes DuetWentySeven成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760LEN: FivepointZerozeroCents SeniorNotes DuetWentySeven成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN：Fourpointsevensevenseven成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760LEN：Fourpointsevensevenseven成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN：抵押貸款票據和其他會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760LEN：抵押貸款票據和其他會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760美國公認會計準則：SeniorNotes會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN：信貸額度將於2024年4月到期會員US-GAAP：循環信貸機制成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760US-GAAP：循環信貸機制成員LEN：信貸額度將於2027年5月到期會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760US-GAAP：循環信貸機制成員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760US-GAAP：信用證會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760LEN：信用卡會員的績效信2024-02-290000920760LEN：信用卡會員的績效信2023-11-300000920760LEN：金融信用證會員2024-02-290000920760LEN：金融信用證會員2023-11-300000920760US-GAAP：擔保債券成員2024-02-290000920760US-GAAP：擔保債券成員2023-11-300000920760LEN：與PerformanceSuretyBonds成員相關的場地改善相關的未來預期成本2024-02-290000920760LEN：與PerformanceSuretyBonds成員相關的場地改善相關的未來預期成本2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-11-300000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-11-300000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員LEN: Lennar多家庭成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN: Lennar多家庭成員2024-02-290000920760US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員LEN: Lennar多家庭成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住LEN: Lennar多家庭成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業投資組合分部成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業投資組合分部成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：住宅投資組合細分市場成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：住宅投資組合細分市場成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：期權成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：期權成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業投資組合分部成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldUS-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：商業投資組合分部成員LEN: LoanSheldforSaldForSeldUS-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeldUS-GAAP：住宅投資組合細分市場成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeldUS-GAAP：住宅投資組合細分市場成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：計量輸入預付款率成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：計量輸入預付款率成員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員2023-11-300000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：測量輸入默認成員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：測量輸入默認成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeldUS-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeldUS-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：抵押貸款承諾成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN：抵押貸款承諾成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：期權成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員美國公認會計準則：期權成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：Equity Securities成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：Equity Securities成員2022-12-012023-02-280000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-012024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：服務合同成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeld2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：服務合同成員2022-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeld2022-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：服務合同成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeld2023-12-012024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：服務合同成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeld2022-12-012023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：服務合同成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeld2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：服務合同成員2023-02-280000920760LEN：Lennar金融服務會員LEN: LoanSheldforSaldForSeld2023-02-280000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-12-012024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-12-012023-02-280000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2022-12-012023-02-28len: 社區0000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-02-290000920760US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-02-280000920760LEN：測量輸入平均銷售價格會員SRT: 最低成員2024-02-290000920760SRT: 最大成員LEN：測量輸入平均銷售價格會員2024-02-290000920760SRT: 最低成員LEN：每季度成員的測量輸入吸收率2024-02-290000920760SRT: 最大成員LEN：每季度成員的測量輸入吸收率2024-02-290000920760US-GAAP：測量輸入折扣率會員2024-02-290000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-11-300000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-11-300000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760LEN：Lennar金融服務會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-11-300000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760LEN: Lenna其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-11-300000920760US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-11-300000920760LEN：對基金資本成員的承諾LEN: UpwardAmericaVenture會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760LEN：對基金資本成員的承諾LEN: UpwardAmericaVenture會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-11-300000920760LEN: UpwardAmericaVenture會員LEN：對追索債務成員的承諾LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760LEN: UpwardAmericaVenture會員LEN：對追索債務成員的承諾LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-11-300000920760LEN：股權承諾成員LEN: Lennar多家庭成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-02-290000920760US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-12-012024-02-290000920760LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員2024-02-290000920760LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員2023-11-300000920760LEN：金融備用信用證會員LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員2024-02-290000920760LEN：金融備用信用證會員LEN：可變利息實體不是主要受益人，包括第三方成員2023-11-300000920760LEN: Landbank 會員LEN：休斯敦東中西部倫納房屋建築和其他成員2024-02-290000920760LEN: 總部會員2023-12-31utr: sqft0000920760LEN: 已租用未使用的 OfficeSpace 會員2023-12-310000920760len：JeffJ.McCall成員2023-12-012024-02-290000920760len：JeffJ.McCall成員2024-02-29

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☑ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年2月29日
要麼
☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______ 到 _______ 的過渡期內
委員會檔案編號： 1-11749
Lennar 公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華95-4337490
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
沃特福德區大道 5505 號, 邁阿密, 佛羅裏達33126
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(305) 559-4000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.10美元
LEN紐約證券交易所
B 類普通股，面值 0.10 美元
LEN.B紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☑沒有¨
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☑沒有¨
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見... 的定義 “大型加速文件管理器，” “加速文件管理器，” “規模較小的申報公司”和 “新興成長型公司”在《交易法》第12b-2條中。
大型加速過濾器R加速過濾器¨新興成長型公司¨
非加速過濾器¨規模較小的申報公司¨
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☑
截至2024年2月29日的已發行普通股：
A 級 245,036,430
B 級 33,307,143


倫納爾公司
表格 10-Q
截至2024年2月29日的期間
第一部分
財務信息
3
第 1 項。
財務報表。
3
截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日的簡明合併資產負債表
3
截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月的簡明合併運營報表和綜合收益表
5
截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月的簡明合併現金流量表
6
簡明合併財務報表附註
8
前瞻性陳述
26
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
27
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露。
40
第 4 項。
控制和程序。
41
第二部分
其他信息
42
第 1 項。
法律訴訟。
42
第 1A 項。
風險因素。
42
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
42
第 3-4 項。
不適用。
42
第 5 項。
其他信息。
42
第 6 項。
展品。
43
簽名
44



第一部分財務信息
第 1 項。 財務報表

Lennar 公司及其子公司
簡明合併資產負債表
（千美元）
（未經審計）
二月 29,11月30日
2024 (1)2023 (1)
資產
房屋建築：
現金和現金等價物$4,950,128 6,273,724 
限制性現金12,635 13,481 
應收賬款，淨額897,371 887,992 
庫存：
已完工的房屋和在建工程11,092,036 10,455,666 
正在開發的土地和土地4,734,113 4,904,541 
擁有的庫存15,826,149 15,360,207 
合併庫存未擁有3,547,921 2,992,528 
自有庫存和未擁有合併庫存19,374,070 18,352,735 
房地產的存款和收購前成本2,408,877 2,002,154 
對未合併實體的投資1,206,564 1,143,909 
善意3,442,359 3,442,359 
其他資產1,473,563 1,512,038 
33,765,567 33,628,392 
金融服務3,056,442 3,566,546 
多家庭1,379,279 1,381,513 
倫納爾其他749,911 657,852 
總資產38,951,199 39,234,303 
(1)根據會計準則編纂（“ASC”）主題810，合併（“ASC 810”）的某些規定，公司必須在其簡明的合併資產負債表上單獨披露合併可變權益實體（“VIE”）擁有的資產和合並後的VIE的負債，Lennar Corporation及其任何子公司對此均不承擔任何義務。
截至2024年2月29日，總資產包括美元2.7十億美元與合併後的VIE有關，其中$40.8百萬美元包含在房屋建築現金和現金等價物中，美元2.0百萬房屋建築應收賬款，淨額，美元9.8百萬英鎊的房屋建築完工和在建工程，美元633.4百萬的房屋建築用地和正在開發的土地，美元67.1百萬美元的房屋建築押金和房地產收購前成本，美元1.9十億美元的房屋建築綜合庫存未擁有，美元0.3對未合併實體的房屋建築投資為百萬美元26.7百萬美元的房屋建築其他資產和美元33.1數百萬的多户家庭資產。
截至 2023 年 11 月 30 日，總資產包括 $1.9十億美元與合併後的VIE有關，其中$22.8百萬美元包含在房屋建築現金和現金等價物中，美元1.8百萬房屋建築應收賬款，淨額，美元18.3百萬英鎊的房屋建築完工和在建工程，美元628.0百萬的房屋建築用地和正在開發的土地，美元55.0百萬美元的房屋建築押金和房地產收購前成本，美元1.2十億美元的房屋建築綜合庫存未擁有，美元0.3對未合併實體的房屋建築投資為百萬美元23.0百萬美元的房屋建築其他資產和美元32.6數百萬的多户家庭資產。
參見簡明合併財務報表的附註。
3
Lennar 公司及其子公司
簡明合併資產負債表（續）
（以千計，股份金額除外）
（未經審計）
二月 29,11月30日
2024 (2)2023 (2)
負債和權益
房屋建築：
應付賬款$1,565,464 1,631,401 
與未擁有的合併庫存相關的負債3,043,888 2,540,894 
優先票據和其他應付債務，淨額2,830,332 2,816,482 
其他負債2,689,263 2,739,217 
10,128,947 9,727,994 
金融服務1,721,333 2,447,039 
多家庭249,625 278,177 
倫納爾其他73,364 79,127 
負債總額12,173,269 12,532,337 
股東權益：
優先股— — 
A類普通股為美元0.10面值；授權：2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日- 400,000,000股票；發行時間：2024 年 2 月 29 日- 259,834,181股票和 2023 年 11 月 30 日- 258,475,012股份
25,983 25,848 
B類普通股為美元0.10面值；授權：2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日- 90,000,000股票；發行時間：2024 年 2 月 29 日- 36,601,215股票和 2023 年 11 月 30 日- 36,601,215股份
3,660 3,660 
額外的實收資本5,651,836 5,570,009 
留存收益22,949,315 22,369,368 
美國庫存股，按成本計算；2024年2月29日- 14,797,751A 類普通股的股票以及 3,294,072B 類普通股的股份；2023 年 11 月 30 日- 11,207,889A 類普通股的股票以及 2,920,200B類普通股的股份
(1,988,200)(1,393,100)
累計其他綜合收益5,241 4,879 
股東權益總額26,647,835 26,580,664 
非控股權益130,095 121,302 
權益總額26,777,930 26,701,966 
負債和權益總額$38,951,199 39,234,303 
(2)截至2024年2月29日，總負債包括美元1.810億美元與合併後的VIE有關，對公司沒有追索權，其中$17.7房屋建築應付賬款中包含百萬美元1.7與未擁有的合併庫存相關的10億美元房屋建築負債，美元6.0百萬美元的房屋建築優先票據和其他應付債務，$88.5百萬美元的房屋建築其他負債，以及美元0.9百萬的多户家庭負債。
截至2023年11月30日，總負債包括美元1.210億美元與合併後的VIE有關，對公司沒有追索權，其中$53.7房屋建築應付賬款中包含百萬美元1.1與未擁有的合併庫存相關的10億美元房屋建築負債，美元38.1百萬美元的房屋建築其他負債，以及美元4.1百萬的多户家庭負債。
參見簡明合併財務報表的附註。
4
Lennar 公司及其子公司
簡明合併運營和綜合收益報表
（以千計，每股金額除外）
（未經審計）

三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
收入：
房屋建造$6,930,991 6,156,305 
金融服務249,720 182,981 
多家庭129,677 143,523 
倫納爾其他2,542 7,620 
總收入7,312,930 6,490,429 
成本和支出：
房屋建造5,977,536 5,274,714 
金融服務118,424 104,244 
多家庭132,667 148,956 
倫納爾其他9,088 6,476 
公司一般和行政157,321 126,106 
慈善基金會捐款16,798 13,659 
成本和支出總額6,411,834 5,674,155 
來自未合併實體的虧損權益(30,545)(31,187)
其他收入（支出）、淨收益和其他收益（虧損）65,372 23,320 
Lennar 技術投資的其他未實現虧損(5,137)(23,954)
所得税前收益930,786 784,453 
所得税準備金(210,865)(185,145)
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）719,921 599,308 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益587 2,774 
歸屬於倫納爾的淨收益$719,334 596,534 
扣除税款的其他綜合收入：
可供出售證券的未實現淨收益$362 851 
扣除税款的其他綜合收益總額$362 851 
歸因於 Lennar 的綜合收益總額$719,696 597,385 
歸屬於非控股權益的綜合收益總額$587 2,774 
每股基本收益$2.57 2.06 
攤薄後的每股收益$2.57 2.06 
    




參見簡明合併財務報表的附註。
5
Lennar 公司及其子公司
簡明合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
來自經營活動的現金流：
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）$719,921 599,308 
為使淨收益與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷27,139 20,305 
折扣/溢價攤銷和債務增加，淨額39 (838)
來自未合併實體的虧損權益30,545 31,187 
未合併實體的收益分配8,422 4,623 
基於股份的薪酬支出87,680 86,558 
遞延所得税（福利）支出11,979 (81,940)
待售貸款未實現虧損46,052 31,462 
Lennar 來自技術投資的其他未實現虧損和其他（收益）損失2,555 21,372 
出售其他資產的收益(2,671)— 
房地產和其他資產的期權存款和收購前成本的估值調整和註銷6,609 25,846 
資產和負債的變化：
應收賬款減少379,102 602,757 
庫存增加，不包括估值調整(285,023)(156,229)
房地產存款和收購前成本增加(410,936)(21,476)
其他資產減少（增加）19,061 (5,557)
待售貸款減少53,797 511,807 
應付賬款和其他負債減少(326,404)(690,980)
經營活動提供的淨現金367,867 978,205 
來自投資活動的現金流：
運營物業和設備的淨增量(72,925)(5,423)
出售其他資產的收益5,094 — 
對未合併實體的投資和捐款(117,593)(57,281)
未合併實體的資本分配35,330 23,993 
用於投資的金融服務貸款減少2,749 418 
購買投資證券(2,063)— 
投資證券到期/銷售的收益1,493 1,938 
用於投資活動的淨現金$(147,915)(36,355)





參見簡明合併財務報表的附註。
6
Lennar 公司及其子公司
簡明合併現金流量表（續）
（以千計）
（未經審計）

三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
來自融資活動的現金流：
倉庫設施下的淨還款額$(599,514)(963,455)
應付票據和其他借款的本金支付(3,750)(26,621)
來自其他借款的收益6,230 — 
與未擁有的合併庫存相關的負債收益67,650 70,369 
與未擁有的合併庫存相關的負債相關的付款(252,446)(177,891)
與其他負債相關的付款，淨額(16,922)(1,257)
與非控股權益相關的收益5,796 2,497 
與非控股權益相關的付款(1,979)(21,256)
普通股：
回購(595,100)(257,958)
分紅(139,387)(107,891)
用於融資活動的淨現金(1,529,422)(1,483,463)
現金和現金等價物及限制性現金的淨減少(1,309,470)(541,613)
期初的現金和現金等價物以及限制性現金6,570,938 4,815,770 
期末的現金和現金等價物以及限制性現金$5,261,468 4,274,157 
現金和現金等價物以及限制性現金摘要：
房屋建造$4,950,128 4,057,956 
金融服務233,846 163,000 
多家庭27,091 15,075 
倫納爾其他2,700 6,825 
房屋建築受限現金12,635 22,504 
金融服務限制性現金35,068 8,797 
$5,261,468 4,274,157 
非現金投資和融資活動的補充披露：
房屋建築和多户家庭：
購買庫存、開發中的土地和其他由賣方融資的資產$23,081 13,500 

參見簡明合併財務報表的附註。
7

Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
(1)演示基礎
整合的基礎
簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些簡明合併財務報表應與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中的合併財務報表一起閲讀。合併基礎與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中的合併財務報表附註部分的披露保持不變。管理層認為，公允列報所附簡明合併財務報表所需的所有調整（包括正常的經常性調整）均已作出。
季節性
該公司歷來經歷過季度業績的波動，預計將繼續出現波動。截至2024年2月29日的三個月的簡明合併運營報表不一定表示全年業績的預期。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響簡明合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。
現金和現金等價物
截至2024年2月29日和2023年11月30日的房屋建築現金和現金等價物包括美元512.0百萬和美元594.8託管中分別存放了約百萬美元的現金 兩天.
基於股份的支付
在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，公司向員工發放了補助 1.2百萬和 1.6分別為百萬股非既得股份。
最近通過的會計公告
2023 年 12 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-09（“ASU 2023-09”）所得税（主題 740）：所得税披露的改進。亞利桑那州立大學2023-09年要求上市公司每年（1）披露税率對賬中的特定類別，以及（2）為符合量化門檻的對賬項目提供額外信息（如果這些對賬項目的影響等於或大於税前收入或虧損乘以適用的法定所得税率計算出的金額的5％）。亞利桑那州立大學2023-09年將在2024年12月15日之後開始的財政年度的年度報告期內生效。該公司目前正在評估亞利桑那州立大學2023-09年，預計不會對公司的簡明合併財務報表產生重大影響。
2023 年 11 月，FASB 發佈了 ASU 2023-07，”對可報告的細分市場披露的改進” （“亞利桑那州立大學 2023-07”）。亞利桑那州立大學2023-07要求披露定期向首席運營決策者（“CODM”）提供幷包含在細分市場損益衡量標準中的重大分部支出、其他細分市場項目的金額和組成説明，以及該實體CODM的標題和狀況。亞利桑那州立大學2023-07將追溯適用，對2023年12月15日之後開始的財政年度的年度報告期和2024年12月31日之後開始的財政年度的中期報告期有效。該公司目前正在審查採用亞利桑那州立大學2023-07可能會對其簡明合併財務報表和披露產生的影響。
改敍
公司上一年度的簡明合併運營報表中的某些金額已重新歸類，以符合2024財年的列報。這些重新分類對公司簡明合併財務報表中的總資產、總權益、收入或淨收益沒有影響。
8
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
(2) 運營和報告部門
該公司的房屋建築業務主要以Lennar品牌為首次購房、向上搬家和活躍的成人購房者建造和出售房屋。此外，該公司的房屋建築業務購買、開發和出售土地給第三方。公司的首席運營決策者在區域層面管理和評估公司的業績。因此，該公司根據ASC 280對其運營部門進行了評估， 分部報告，並確定以下是其運營和可報告的部門：
房屋建築細分市場：（1）東部（2）中部（3）德克薩斯州（4）西部
(5) 金融服務
(6) 多户家庭
(7) Lennar 其他
與公司各分部相關的資產和負債如下：
（以千計）2024年2月29日
資產：房屋建造金融
服務		多家庭倫納爾
其他		總計
現金和現金等價物$4,950,128 233,846 27,091 2,700 5,213,765 
限制性現金12,635 35,068 — — 47,703 
應收賬款，淨額 (1)897,371 304,716 82,605 — 1,284,692 
自有庫存和未擁有合併庫存19,374,070 — 568,689 — 19,942,759 
待售貸款 (2)— 1,986,715 — — 1,986,715 
股權證券投資 (3)— — — 294,246 294,246 
可供出售的投資 (4)— — — 38,315 38,315 
為投資而持有的貸款，淨額— 56,845 — — 56,845 
持有至到期的投資— 139,706 — — 139,706 
房地產的存款和收購前成本2,408,877 — 31,785 — 2,440,662 
對未合併實體的投資1,206,564 — 586,438 289,691 2,082,693 
善意3,442,359 189,699 — — 3,632,058 
其他資產1,473,563 109,847 82,671 124,959 1,791,040 
總資產$33,765,567 3,056,442 1,379,279 749,911 38,951,199 
負債：
票據和其他應付債務，淨額$2,830,332 1,564,290 — — 4,394,622 
應付賬款、與合併非自有庫存相關的負債和其他負債7,298,615 157,043 249,625 73,364 7,778,647 
負債總額$10,128,947 1,721,333 249,625 73,364 12,173,269 
9
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
（以千計）2023年11月30日
資產：房屋建造金融
服務		多家庭倫納爾
其他		總計
現金和現金等價物$6,273,724 159,491 39,334 1,948 6,474,497 
限制性現金13,481 82,960 — — 96,441 
應收賬款，淨額 (1)887,992 716,071 92,142 — 1,696,205 
自有庫存和未擁有合併庫存18,352,735 — 544,935 — 18,897,670 
待售貸款 (2)— 2,086,809 — — 2,086,809 
股權證券投資 (3)— — — 297,243 297,243 
可供出售的投資 (4)— — — 37,953 37,953 
為投資而持有的貸款，淨額— 55,463 — — 55,463 
持有至到期的投資— 140,676 — — 140,676 
房地產的存款和收購前成本2,002,154 — 32,063 — 2,034,217 
對未合併實體的投資1,143,909 — 599,852 276,244 2,020,005 
善意3,442,359 189,699 — — 3,632,058 
其他資產1,512,038 135,377 73,187 44,464 1,765,066 
總資產$33,628,392 3,566,546 1,381,513 657,852 39,234,303 
負債：
票據和其他應付債務，淨額$2,816,482 2,163,805 3,741 — 4,984,028 
應付賬款、與合併非自有庫存相關的負債和其他負債6,911,512 283,234 274,436 79,127 7,548,309 
負債總額$9,727,994 2,447,039 278,177 79,127 12,532,337 
(1)扣除金融服務的應收賬款主要與截至2024年2月29日和2023年11月30日公司尚未償還的向投資者出售的貸款有關。
(2)與按公允價值計價的未售住宅和商業貸款相關的待售貸款。
(3)股票證券投資包括美元的投資123.1百萬和美元121.0截至2024年2月29日和2023年11月30日，分別有百萬美元沒有現成公允價值。
(4)可供出售的投資按公允價值入賬，公允價值的變動作為簡明合併資產負債表中累計其他綜合收益（虧損）的組成部分入賬。
與公司各分部相關的財務信息如下：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
收入：
房屋建造$6,930,991 6,156,305 
金融服務 249,720 182,981 
多家庭129,677 143,523 
倫納爾其他2,542 7,620 
$7,312,930 6,490,429 
所得税前收益（虧損）：
房屋建造$1,028,796 906,839 
金融服務131,296 78,737 
多家庭(15,639)(21,601)
倫納爾其他(39,548)(39,757)
公司和未分配 (1)(174,119)(139,765)
$930,786 784,453 
(1)公司和未分配資金主要包括公司一般和管理費用以及慈善基金會的捐款。
10
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
房屋建築細分市場
有關在經濟上與同一地理區域內其他州不相似的州的房屋建築活動的信息歸類為 “其他房屋建築”，該細分不被視為應報告的細分市場。
對分部業績的評估主要基於所得税前的營業收益（虧損）。公司房屋建築板塊的業務主要包括建造和銷售單户住宅和獨立住宅，以及直接或通過公司的非合併實體購買、開發和出售住宅用地。房屋建築板塊的營業收益（虧損）包括房屋和土地銷售產生的收入、管理費和沒收存款的其他收入、來自未合併實體的權益（虧損）和其他收入（支出），淨減去房屋銷售和出售土地的成本，以及該細分市場產生的一般和管理費用。房屋建築其他還包括管理一項基金，該基金收購單户住宅並將其作為出租物業持有。
該公司的應申報房屋建築板塊和所有其他無需單獨報告的房屋建築業務的房屋建築部門位於：
東方：阿拉巴馬、佛羅裏達、新澤西和賓夕法尼亞州
中央：喬治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西
得克薩斯州：德州
西方：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶
其他：主要在加利福尼亞的城市分區和其他與房屋建築相關的投資，包括FivePoint Holdings, LLC（“FivePoint”）
與公司房屋建築板塊相關的資產如下：
2024年2月29日2023年11月30日
（以千計）
東方$6,827,717 6,563,568 
中央4,737,106 4,511,496 
德州3,632,938 3,337,280 
西方 11,933,146 11,298,812 
其他1,544,543 1,511,541 
公司和未分配 5,090,117 6,405,695 
房屋建築總量$33,765,567 33,628,392 
與公司房屋建築板塊相關的財務信息如下：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
收入
東方$1,922,797 1,697,843 
中央1,396,455 1,226,141 
德州1,071,786 1,022,052 
西方 2,530,061 2,205,061 
其他9,892 5,208 
$6,930,991 6,156,305 
營業收益（虧損）
東方$376,881 398,432 
中央161,616 156,286 
德州168,513 125,319 
西方308,787 230,500 
其他12,999 (3,698)
$1,028,796 906,839 
11
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
金融服務
金融服務板塊的業務包括抵押貸款融資、產權和結算服務，主要面向公司房屋的買家。它們還包括通過其LMF商業業務發放商業抵押貸款並將其出售為證券化貸款。金融服務的營業收入包括主要來自抵押融資、產權和結算服務以及財產和意外傷害保險銷售的收入，減去此類服務的成本以及該細分市場產生的某些銷售、一般和管理費用。金融服務板塊的業務通常與公司的房屋建築業務在相同的州開展業務。
截至2024年2月29日，金融服務板塊的倉庫設施全部為 364-日回購工具，用於為LMF Commercial的住宅抵押貸款或商業抵押貸款提供資金，如下所示：
最大總承付額
（以千計）承諾金額未承諾金額總計
住宅設施正在成熟：
2024 年 3 月 (1)$500,000 — 500,000 
2024 年 4 月250,000 250,000 500,000 
2024 年 5 月600,000 — 600,000 
2024 年 6 月100,000 100,000 200,000 
2024 年 9 月100,000 100,000 200,000 
住宅設施總數$1,550,000 450,000 2,000,000 
LMF 商業設施正在成熟：
2024 年 12 月200,000 — 200,000 
2025 年 1 月100,000 — 100,000 
LMF 商業設施總數$300,000 — 300,000 
總計$2,300,000 
(1)2024年2月29日之後，到期日延長至2024年6月。
金融服務板塊使用住宅抵押貸款倉庫設施為其住宅貸款活動提供資金，直到抵押貸款出售給投資者並收取所得款項。這些設施不歸本公司所有，預計將在到期後進行更新或由其他設施取代。LMF商業設施為LMF商業貸款的發放和證券化活動提供資金，並由多達以下機構擔保 80融資的原始商業貸款的利息百分比。
這些設施下的借款和抵押品如下：
（以千計）2024年2月29日2023年11月30日
住宅設施下的借款$1,344,468 2,020,187 
住宅設施下的抵押品
1,395,837 2,097,020 
LMF 商業設施下的借款
89,555 12,525 
如果貸款沒有續訂或更換，信貸額度下的借款將通過向投資者出售的抵押貸款以及收取已售但尚未償還的貸款的應收賬款來償還信貸額度下的借款。如果沒有這些設施，金融服務部門將不得不使用運營和其他資金來源的現金來為其貸款活動提供資金。
金融服務板塊發放的所有住宅貸款幾乎都是在短時間內在二級抵押貸款市場上以無追索權還本付息的基礎上出售的。貸款出售後，對於買方可能因違反貸款銷售協議中的某些有限行業標準陳述和擔保而提出的索賠，公司保留潛在的責任。買方有時試圖通過聲稱發現了與賣方陳述和擔保，特別是貸款銷售協議有關的不準確之處來彌補損失。抵押貸款投資者可以尋求讓公司回購抵押貸款或補償他們因聲稱公司違反其有限陳述或擔保而出售的抵押貸款所蒙受的損失。該公司的抵押貸款業務已經確定了與先前發放並出售給投資者的抵押貸款相關的可能損失的應計額。除其他外，公司根據對收到的回購申請的分析、對尚未收到的潛在回購索賠的估計、過去的實際回購和處置受影響貸款造成的損失以及先前的結算等來確定此類可能損失的應計額。儘管該公司認為已為已知損失和預計的回購申請做好了充足的準備，但考慮到住宅抵押貸款行業的波動性以及這些索賠最終解決辦法的不確定性，如果實際回購或解決這些回購所產生的損失超出公司的預期，則可能會產生額外的追索費用。在截至的三個月，貸款損失準備金都不重要
12
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
2024 年 2 月 29 日和 2023 年 2 月 28 日。貸款發放負債為美元17.7百萬和美元17.6截至2024年2月29日和2023年11月30日，分別為百萬美元，幷包含在公司簡明合併資產負債表中的金融服務負債中。
LMF Commercial-持有待售貸款
LMF 商業發放的商業貸款如下：
三個月已結束
（千美元）2024年2月29日2023年2月28日
起源 (1)$140,825 79,480 
已售出26,950 77,200 
證券化21
(1)在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，發放的商業貸款均記錄為待售貸款，按公允價值持有。
持有至到期的投資
2024年2月29日和2023年11月30日，金融服務板塊持有商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）。根據該細分市場持有證券直至到期的意圖和能力，這些證券被歸類為持有至到期的證券，並定期審查估計現金流的變化，以確定是否發生了非臨時減值。根據該細分市場的評估， 不減值費用是在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中記錄的。該公司簽訂了融資協議，為CMBS融資，這些協議已被金融服務部門作為投資收購。
與金融服務公司CMBS相關的詳細信息如下：
（千美元）2024年2月29日2023年11月30日
賬面價值$139,706 140,676 
未償債務，扣除債務發行成本130,267 131,093 
產生的利率3.4%3.4%
2024年2月29日
購買時折扣率6%—84%
優惠券利率2.0%—5.3%
分發日期2027 年 10 月—2028 年 12 月
規定的到期日2050 年 10 月—2051 年 12 月
多家庭
該公司主要通過未合併的基金和合資企業積極參與多户住宅出租物業的開發、建設和物業管理。多户住宅細分市場專注於在部分美國市場開發具有地域多元化的機構質量多户住宅租賃物業組合。
多户家庭分部（i）管理和擁有從事多户住宅社區開發的基金的權益，目的是將新建和佔用的房產作為創收和收費資產持有；（ii）管理和擁有從事多户住宅社區開發的合資企業的權益，在大多數情況下，目的是在建成和大量佔用時將其出售。多户家庭業務是一個垂直整合的平臺，其能力涵蓋開發、施工、物業管理、資產管理和資本市場。收入來自土地銷售、建築活動以及合資企業和其他收益（包括建築物銷售）產生的管理和推廣費，減去出售土地的銷售成本、與建築活動相關的費用以及一般和管理費用。多户家庭板塊的業務還包括來自未合併實體的收益（虧損）權益。
倫納爾其他
Lennar Other 主要包括對科技公司的戰略投資，主要由該公司的Len管理X子公司和公司在出售時保留的基金利息 裏亞託 資本 管理 (“裏亞託”）資產和投資管理平臺。Lennar Other板塊的業務包括營業收益（虧損），包括主要來自公司在裏亞託基金投資中的附帶權益份額的收入，以及裏亞託基金投資和技術投資的權益收益（虧損）、股票證券投資的已實現和未實現收益（虧損）以及其他收益（支出），減去與公司前裏亞託板塊相關的剩餘資產。
13
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
該公司投資了Blend Labs, Inc.（“Blend Labs”）、Hippo Holdings, Inc.（“Hippo”）、Opendoor Technologies, Inc.（“SmartRent”）、Sonder Holdings, Inc.（“Sonder”）、Sonder Holdings, Inc.（“Sonnova”）、Sonder Holdings, Inc.（“Sonnova”），這些投資在市場上持有，因此將視情況而變化公司在每個季度最後一天持有的這些實體的股權價值。所有投資均計為按公允價值持有的股票證券的投資，公允價值的變化通過收益予以確認。 以下是Lennar公司技術投資按市值計價調整後的其他未實現收益（虧損）的詳細信息：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
混合實驗室 (BLND)$2,936 586 
河馬（HIPO）16,449 6,632 
開門（打開）1,315 (7,691)
SmartRent (SMRT)(1,963)1,305 
Sonder (SOND)51 (320)
Sunnova (NOV)(23,925)(24,466)
Lennar 技術投資的其他未實現虧損$(5,137)(23,954)
Doma Holdings, Inc.（“Doma”）在截至2021年11月30日的年度中上市，由於公司擁有大量所有權，該投資按權益法入賬 25允許公司行使重大影響力的Doma百分比。截至2024年2月29日，由於Doma的分配虧損，該公司在Doma的賬面價值為零。
(3)對未合併實體的投資
房屋建築未合併的實體
對公司房屋建築未合併實體的投資如下：
（以千計）2024年2月29日2023年11月30日
對未合併實體的投資 (1) (2)$1,206,564 1,143,909 
未合併實體淨資產中的標的權益 (1)1,473,819 1,436,239 
(1)基本差異主要是由於公司將投資於三家戰略合資企業，投資於FivePoint的公允價值高於賬面價值。
(2)公司對房屋建築未合併實體的入賬投資中包括公司的 40FivePoint 的所有權百分比。截至2024年2月29日和2023年11月30日，公司投資的賬面金額為美元444.5百萬和美元422.2分別是百萬。
截至2024年2月29日和2023年11月30日，房屋建築板塊的未合併實體的無追索權債務，完工擔保為美元279.6百萬和美元316.5分別是百萬。
該公司對其投資的房屋建築未合併實體的債務的追索權敞口不大。雖然公司有時會為未合併實體的債務提供擔保，但在大多數情況下，公司的合夥人也為該債務提供擔保，並必須繳納所有款項中的份額。在大多數情況下，未合併實體的擔保債務金額低於為其提供擔保的抵押品的價值。
截至2024年2月29日和2023年11月30日，還款擔保、維護擔保和竣工擔保的公允價值均不重要。該公司認為，從2024年2月29日起，如果由於擔保下的觸發事件，它有法律義務在擔保下履行房屋建築未合併實體的義務，則抵押品將足以償還至少很大一部分債務，或者公司及其合作伙伴將向該合資企業提供額外資金。在某些情況下，公司就其合資企業的義務向市政當局發放了績效信用證和擔保債券（見簡明合併財務報表附註7）。與之相關的細節與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中財務報表附註部分的披露保持不變。
2021年，該公司成立了Uwpard America Venture LP（“Upward America”），並管理和參與向上美國。Upward America是一家投資基金，在美國各地的高增長市場收購新的單户住宅，並將其出租給將要居住在其中的人。Upward America 已籌集總額為 $1.6十億。這些承諾主要來自機構投資者，包括美元125Lennar 承諾了百萬美元。截至2024年2月29日和2023年11月30日，公司對Upward America的投資賬面金額為美元11.2百萬和美元14.8分別是百萬。
14
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
多家族未合併實體
多户家庭板塊進行投資的未合併合資企業通常通過合夥人股權和債務融資相結合的方式為其活動融資。對於向Multifamily未合併合資企業提供的許多銀行貸款，公司（或與之相關的實體）必須向貸款人和合作夥伴提供竣工和成本超支擔保。與之相關的細節與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中財務報表附註部分的披露保持不變。截至2024年2月29日和2023年11月30日，竣工擔保的公允價值都不重要。截至2024年2月29日和2023年11月30日，多户家庭板塊的未合併實體的無追索權債務，竣工擔保額為美元1.1十億和美元1.4分別為十億。
在許多情況下，多户家庭分部被任命為其多户家庭未合併實體的建築、開發和物業經理，並因履行該職能而收取費用。每個多户家庭房地產投資信託基金、合資企業和基金通過其執行委員會或資產管理委員會擁有與開發和其他銷售活動相關的單方面決策權。多户住宅板塊還為公司投資的未合併實體擁有的部分租賃物業的建設提供總承包商服務。在某些情況下，多户家庭部門將土地出售給各種合資企業和基金。活動詳情如下：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
總承包商服務，扣除延期費用$101,635 125,402 
總承包商費用95,688 120,733 
扣除延期費後的管理費收入16,042 18,121 
多户家庭投資領域包括管理和投資多户家庭風險投資基金I（“LMV I”）、多户家庭風險基金II LP（“LMV II”）和加拿大養老金計劃投資基金（“CPPIB基金”），它們是長期多户家庭開發投資工具，參與A類多户家庭資產的開發、建設和物業管理。多户家庭板塊完成了CPPIB基金的初始關閉。多户家庭板塊預計CPPIB基金將有近美元1.0十億美元的股權，倫納爾在CPPIB基金中的所有權百分比為 4%。截至2024年2月29日，該公司的股價為美元23.1向CPPIB基金投資了百萬美元。隨着CPPIB基金確定機會，將投入更多資金。
截至2024年2月29日的三個月內LMV I和LMV II的詳細信息如下：
2024年2月29日
（以千計）LMV 我LMV II
Lennar 的投資賬面價值$185,262 261,305 
股權承諾2,204,016 1,257,700 
股權承諾被叫做2,154,328 1,218,619 
Lennar 的股權承諾504,016 381,000 
倫納爾的股權承諾是500,381 368,170 
倫納爾的剩餘承諾 (1)3,635 12,830 
在截至2024年2月29日的三個月內向倫納爾發放的款項— 208 
(1)儘管LMV I和LMV II還有剩餘的承諾，但沒有增加資本追加的計劃。
其他未合併的實體
Lennar Other的未合併實體包括公司在2018年出售裏亞託資產和投資管理平臺時保留的基金投資，以及對科技公司和投資基金的戰略投資。該公司對裏亞託基金的投資總額為 $142.2百萬和美元148.7截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日，分別為 100 萬。此外，公司有權獲得這些基金的部分附帶利息分配。該公司還對未合併的實體和賬面價值為美元的投資基金進行了戰略技術投資147.5百萬和美元127.5截至2024年2月29日和2023年11月30日，分別為百萬人。
15
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
(4)股東權益
下表反映了截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，歸屬於Lennar Corporation及其合併子公司非控股權益的變動，其所有權權益低於100％：
截至2024年2月29日的三個月
（以千計）總計
公平		A 級
普通股		B 級
普通股		額外
已付資本		財政部
股票		累計其他綜合收益已保留
收益		非控制性
興趣愛好
2023 年 11 月 30 日的餘額$26,701,966 25,848 3,660 5,570,009 (1,393,100)4,879 22,369,368 121,302 
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）719,921 — — — — — 719,334 587 
員工股票和董事計劃
(83,473)135 — (65)(83,543)— — — 
購買庫存股(511,557)— — — (511,557)— — — 
限制性股票的攤銷
87,680 — — 87,680 — — — — 
現金分紅(139,387)— — — — — (139,387)— 
與非控股權益相關的收益
5,796 — — — — — — 5,796 
與非控股權益相關的付款
(1,979)— — — — — — (1,979)
非控股權益的非現金購買或活動，淨額(1,399)— — (5,788)— — — 4,389 
扣除税款的其他綜合收益總額362 — — — — 362 — — 
2024 年 2 月 29 日的餘額$26,777,930 25,983 3,660 5,651,836 (1,988,200)5,241 22,949,315 130,095 
截至2023年2月28日的三個月
（以千計）總計
公平		A 級
普通股		B 級
普通股		額外
已付資本		財政部
股票		累計其他綜合收益已保留
收益		非控制性
興趣愛好
截至2022年11月30日的餘額$24,240,367 25,608 3,660 5,417,796 (210,389)2,408 18,861,417 139,867 
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）599,308 — — — — — 596,534 2,774 
員工股票和董事計劃
(66,990)226 — (189)(67,027)— — — 
購買庫存股(190,931)— — — (190,931)— — — 
限制性股票的攤銷
86,558 — — 86,558 — — — — 
現金分紅(107,891)— — — — — (107,891)— 
與非控股權益相關的收益
2,497 — — — — — — 2,497 
與非控股權益相關的付款
(21,256)— — — — — — (21,256)
非控股權益的非現金購買或活動，淨額12,774 — — (376)— — — 13,150 
扣除税款的其他綜合收益總額851 — — — — 851 — — 
截至2023年2月28日的餘額$24,555,287 25,834 3,660 5,503,789 (468,347)3,259 19,350,060 137,032 
2024 年 2 月 7 日，公司支付了季度現金分紅 $0.50根據其董事會於2024年1月9日宣佈，向2024年1月24日營業結束時的登記持有人向其A類和B類普通股的每股股份。公司批准並支付了$的現金分紅0.375其A類和B類普通股在2023年四個季度中每個季度的每股收益。
16
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
2022年3月，公司董事會批准了公司回購的授權，但以較低者為限2十億美元的價值，或 30其已發行的A類或B類普通股中的百萬股。回購授權沒有到期日期。該授權是對2021年10月股票回購計劃的剩餘部分的補充。 2024 年 1 月，公司董事會批准增加其股票回購計劃，使其能夠最多額外回購 $5十億按其已發行的A類或B類普通股的價值計算。 回購被授權在公開市場或私人交易中進行。回購授權沒有到期日期。 下表列出了根據授權回購計劃回購公司A類和B類普通股的回購情況：
三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
（以千美元計，每股價格除外）A 級B 級A 級B 級
回購的股票3,026,128 373,872 1,446,205 553,795 
總購買價格$454,788 $51,637 $143,068 $46,105 
每股平均價格$150.29 $138.11 $98.93 $83.25 
(5)所得税
所得税和有效税率的規定如下：
三個月已結束
（千美元）2024年2月29日2023年2月28日
所得税準備金$210,865 185,145 
有效税率 (1)22.7%23.7%
(1)在截至2024年2月29日的三個月中，公司的總體有效所得税率低於截至2023年2月28日的三個月，這主要是由於股票薪酬帶來的超額税收優惠。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，有效税率均包括州所得税支出和不可扣除的高管薪酬，部分被節能房屋和太陽能税收抵免所抵消。
(6)每股收益
每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益反映瞭如果證券或其他發行普通股的合約被行使或轉換為普通股，或者導致普通股的發行隨後共享公司收益，則可能發生的稀釋情況。
所有包含不可喪失的股息權或股息等價物、參與普通股未分配收益的已發行非歸屬股票均被視為參與證券，並根據兩類方法計算每股收益。兩類方法是一種收益分配公式，它根據股息或股息等價物以及未分配收益的參與權來確定每類普通股和參與證券的每股收益。公司的限制性普通股（“非既得股”）被視為參與證券。
基本每股收益和攤薄後每股收益的計算方法如下：
三個月已結束
（以千計，每股金額除外）2024年2月29日2023年2月28日
分子：
歸屬於倫納爾的淨收益$719,334 596,534 
減去：分配給非既得股票的分配收益1,023 724 
減去：分配給非歸屬股票的未分配收益5,877 5,895 
每股基本收益分子712,434 589,915 
減去：歸屬於裏亞託附帶利息激勵計劃的淨金額 (1)— 1,038 
攤薄後每股收益的分子$712,434 588,877 
分母：
每股基本收益分母——已發行普通股的加權平均值276,946 286,074 
攤薄後每股收益的分母——已發行普通股的加權平均值276,946 286,074 
每股基本收益$2.57 2.06 
攤薄後的每股收益$2.57 2.06 
(1)列報的金額與裏亞託的附帶利息激勵計劃有關，代表了從Lennar Other板塊中包含的裏亞託基金獲得的預付税收分配與假定Lennar擁有的金額之間的差額。
17
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，有 不購買已發行且具有反稀釋作用的普通股的期權。
(7)房屋建築優先票據和其他應付債務
（千美元）2024年2月29日2023年11月30日
4.502024年到期的優先票據百分比
$453,792 453,682 
4.752025 年到期的優先票據百分比
499,447 499,336 
5.252026年到期的優先票據百分比
402,737 403,040 
5.002027 年到期的優先票據百分比
351,261 351,357 
4.752027 年到期的優先票據百分比
797,513 797,347 
土地抵押貸款和其他債務票據325,582 311,720 
$2,830,332 2,816,482 
上表中優先票據的賬面金額減去了美元的債務發行成本3.8百萬和美元4.2截至 2024 年 2 月 29 日和 2023 年 11 月 30 日，分別為 100 萬。
公司無抵押循環信貸額度（“信貸額度”）的最大可用借款額度如下：
（以千計）2024年2月29日
承諾——將於2024年4月到期$350,000 
承諾——將於2027年5月到期2,225,000 
承付款總額$2,575,000 
手風琴功能425,000 
最大總借款能力$3,000,000 
信貸額度下的可用收益須遵守特定的借款條件，可用於營運資金和一般公司用途。信貸額度還提供最高可達 $500數百萬的承付款可用於信用證。信貸額度的到期日、債務契約和詳細信息與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中 “財務狀況和資本資源” 部分的披露保持不變。除信貸額度外，公司還向不同的金融機構提供其他信用證額度。
公司發佈業績和財務信用證和擔保債券的流程與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中 “財務狀況和資本資源” 部分的披露保持不變。 公司未償還的信用證和擔保債券披露如下：
（以千計）2024年2月29日2023年11月30日
業績信用證$1,526,220 1,404,541 
金融信用證476,545 417,976 
擔保債券4,596,432 4,508,428 
預期的未來成本主要用於與績效保證債券相關的場地改善2,588,531 2,499,680 
所有優先票據均由公司某些100％持股的子公司擔保，這些子公司主要是房屋建築子公司。擔保是全面和無條件的。擔保條款與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中 “財務狀況和資本資源” 部分的披露保持不變。
18
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
(8)金融工具和公允價值披露
下表使用現有市場信息以及公司認為適當的估值方法，列出了公司在2024年2月29日和2023年11月30日持有或發行的金融工具的賬面金額和估計公允價值。在解釋市場數據以得出公允價值估計值時需要大量的判斷力。使用不同的市場假設和/或估算方法可能會對估計的公允價值金額產生重大影響。該表不包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、淨額和應付賬款，由於這些工具的到期日短和流動性，所有這些證券的公允價值均接近其賬面金額。
2024年2月29日2023年11月30日
（以千計）公允價值層次結構賬面金額公允價值賬面金額公允價值
資產
金融服務：
為投資而持有的貸款，淨額第 3 級$56,845 56,845 55,463 55,463 
持有至到期的投資第 3 級139,706 140,886 140,676 139,396 
負債
房屋建築優先票據和其他應付債務，淨額第 2 級$2,830,332 2,808,473 2,816,482 2,785,712 
金融服務票據和其他應付債務，淨額第 2 級1,564,290 1,564,710 2,163,805 2,164,441 
應付多户家庭票據，淨額第 2 級— — 3,741 3,741 
公司在估算公允價值時使用以下方法和假設：
金融服務- 上述公允價值基於市場報價（如果有）。沒有市場報價的工具的公允價值由公司根據折扣現金流或其他財務信息估算。對於票據和其他應付債務，由於利息定價條款和大多數借款的短期性質，公允價值接近其賬面價值。
房屋建築- 對於優先票據和其他應付債務，固定利率借款的公允價值主要基於市場報價，浮動利率借款的公允價值基於使用當前市場遠期利率計算的預期未來現金流。
多户家庭- 對於應付票據，由於利息定價條款和借款的短期性質，公允價值接近其賬面價值。
公允價值測量：
GAAP為衡量公允價值提供了框架，擴大了對公允價值衡量的披露，並建立了公允價值層次結構，該層次結構對用於衡量公允價值的投入進行優先排序，總結如下：
級別1：根據活躍市場上相同資產的報價確定的公允價值。
第 2 級：使用重要的其他可觀測輸入確定的公允價值。
第 3 級：使用大量不可觀察的投入確定公允價值。
公司定期按公允價值計量的金融工具彙總如下：
公允價值層次結構公允價值為
（以千計）2024年2月29日2023年11月30日
金融服務資產：
待售住宅貸款第 2 級$1,861,318 2,073,350 
LMF 待售商業貸款第 3 級125,397 13,459 
抵押貸款服務權第 3 級3,475 3,440 
向前選項第 1 級4,319 5,937 
Lennar 其他資產：
投資股權證券第 1 級$171,137 176,198 
可供出售的投資第 3 級38,315 37,953 
19
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
上表中待售的住宅和LMF商業貸款包括：
2024年2月29日2023年11月30日
（以千計）總本金餘額公允價值的變化總本金餘額公允價值的變化
待售住宅貸款$1,917,795 (56,477)2,083,776 (10,426)
LMF 待售商業貸款
127,525 (2,128)13,650 (191)
持有待售的金融服務住宅貸款-公允價值基於獨立的市場報價（如果有），或其他具有類似特徵的全額抵押貸款的價格。在與借款人簽訂利率鎖定貸款承諾後，公司將其償還抵押貸款的權利的公允價值視為收入。這些貸款的公允價值包含在金融服務截至2024年2月29日和2023年11月30日的待售貸款中。還本付息權的公允價值是根據具有類似特徵的貸款的還本付息權的實際銷售情況確定的。
LMF 待售商業貸款 -待售商業貸款的公允價值是根據基於模型的技術計算得出的，這些技術使用折扣現金流假設以及公司自己對CMBS利差、市場利率變動和基礎貸款信貸質量的估計。計算的細節和方法與公司截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中的財務報表附註部分的公允價值披露保持不變。這些方法使用不可觀察的輸入來估算貼現率，該貼現率用於為每筆貸款分配價值。儘管貸款的現金支付是合同性的，但所使用的貼現率以及對CMBS資本結構中每個類別的相對規模的假設可能會對估值產生重大影響。因此，所使用的估計值可能與向證券化信託出售貸款時確定的公允價值存在重大差異。
抵押貸款服務權 - 金融服務在按還本付息保留的基礎上出售貸款或通過收購或承擔金融資產還本付息權來記錄抵押貸款的還本付息權。抵押貸款還本付息權的公允價值是使用第三方估值計算的。 抵押貸款還本付息權估值中使用的關鍵假設通常是不可觀察的輸入，包括抵押貸款預付利率、貼現率和拖欠率，如下所示：
截至 2024 年 2 月 29 日截至2023年11月30日
不可觀察的輸入
抵押貸款預付利率8%8%
折扣率13%13%
犯罪率 9%9%
向前選項 -遠期期權的公允價值基於類似金融工具的獨立報價。這些資產的公允價值包含在金融服務的其他資產中，公司將已支付的保費公允價值的變化確認為金融服務收入。
Lennar 對股權證券的其他投資 -股票證券投資的公允價值是根據獨立報價市場價格計算的。公司對股票證券的投資按公允價值入賬，所有公允價值的變動都記入了公司簡明合併運營報表和綜合收益報表中科技投資的其他未實現收益（虧損）。
Lennar 其他可供出售的投資 -可供出售投資的公允價值是根據基於模型的技術計算得出的，這些技術使用折扣現金流假設以及公司自己對CMBS利差、市場利率變動和基礎貸款信貸質量的估計。貸款價值的計算方法是將假設的CMBS資本結構的價值變化分配給每筆貸款。假設的CMBS資本結構的價值通常是通過按市場利率和公司自己對CMBS利差的估計折現與每個CMBS類別相關的現金流來計算的。
20
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
按金融工具和財務報表細列項目分列的按經常性計量的1級和2級金融工具的公允價值變化如下所示：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
金融服務收入中包含的公允價值變動：
持有待售貸款$(46,052)(31,462)
抵押貸款承諾(30,655)(48,844)
遠期合約101,846 91,509 
向前選項(344)(852)
Lennar中包含的公允價值變動科技投資的其他未實現虧損：
投資股權證券$(5,137)(23,954)
扣除税款的其他綜合收益中包含的公允價值變動：
Lennar 其他可供出售的投資$362 851 
按公允價值計量的金融服務貸款和持有待售的LMF商業貸款的利息是根據貸款利率計算的，並在金融服務運營報表中記錄為收入。
下表列出了公司金融服務板塊第三級經常性公允價值計量的期初和期末餘額的對賬情況：
三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
（以千計）抵押貸款服務權LMF 待售商業貸款抵押貸款服務權LMF 待售商業貸款
期初餘額$3,440 13,459 3,463 25,599 
購買/貸款發放61 140,825 51 79,480 
已售銷售/貸款發放，包括未結算的發放額— (26,950)— (77,200)
處置/結算(26)— (63)— 
公允價值的變化 (1)— (2,128)(1)(445)
利息和本金支付— 191 — (1,599)
期末餘額$3,475 125,397 3,450 25,835 
(1)LMF待售商業貸款和金融服務抵押貸款還本付息權的公允價值變化包含在金融服務的收入中。
公司的非經常性按公允價值計量的資產是公司記錄估值調整和註銷的資產。下表所列公允價值僅代表在披露的相應期間賬面價值調整為公允價值的資產。 非經常性按公允價值計量的資產彙總如下：
三個月已結束
2024年2月29日2023年2月28日
（以千計）公允價值
等級制度		賬面價值公允價值損失總額，淨額 (1)賬面價值公允價值損失總額，淨額 (1)
非金融資產-房屋建築：
完工房屋和在建工程 (2)第 3 級$71,756 68,017 (3,739)164,544 158,237 (6,307)
土地和正在開發的土地 (2)第 3 級2,870 — (2,870)39,616 23,142 (16,474)
對未合併實體的投資 (3)第 3 級— — — 3,065 — (3,065)
(1)指在相應期間因估值調整以及存款和收購前註銷而造成的損失。
(2)房屋建築成本和支出中包括對已完工房屋和在建工程以及在建土地和土地的估值調整。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，土地和在開發土地的淨損失總額包括美元2.9百萬和美元14.5分別註銷了100萬美元的存款和購置前成本。
(3)與未合併實體投資相關的估值調整主要包含在房屋建築其他收益（支出）中，淨額為公司截至2023年2月28日的三個月的簡明合併運營報表和綜合收益。
已完工房屋和在建工程包含在庫存中。庫存按成本列報，除非社區內的庫存被確定為減值，在這種情況下，減值庫存按公允價值減值。公司在摘要中披露了與庫存相關的會計政策及其減值指標審查
21
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
在截至2023年11月30日止年度的10-K表年度報告中列出了重要會計政策。
公司根據市場狀況和管理層在評估庫存時做出的假設來估算減值庫存的公允價值，如果市場狀況或假設發生變化，則可能與實際結果存在重大差異。例如，市場狀況的變化和其他具體事態發展或假設的變化可能導致公司重新評估其對先前減值的庫存的戰略，以及目前未減值但如果市場惡化可能會出現減值指標的庫存，以及某些其他資產，這些資產可能因放棄這些期權合約而導致進一步估值調整和/或額外註銷期權存款和收購前成本。
公司每季度審查其活躍社區，以瞭解潛在減值指標。 下表彙總了對減值指標進行了審查的社區和記錄了估值調整的社區：
進行估值調整的社區
在已結束的三個月期間或其中活躍社區的數量有潛在減損指標的社區數量社區數量
公允價值
（以千計）
估值調整
（以千計）
2024年2月29日1,227312$4,863 $(1,521)
2023年2月28日1,21027—— — 
下表彙總了公司貼現現金流模型中用於確定公司記錄估值調整的社區公允價值的最重要的不可觀察的輸入：
三個月已結束
2024年2月29日
不可觀察的輸入範圍
平均售價 (1)$178,000—197,000
每季度的吸收率（家庭）10—13
折扣率20%
(1)代表公司在截至2024年2月29日的季度中記錄估值調整的社區未來交付的預計平均銷售價格。
該公司在截至2023年11月30日的10-K表年度報告中在《重要會計政策摘要》中披露了與未合併實體投資相關的會計政策，以及對未合併實體長期資產減值指標的審查，以及投資公允價值低於賬面價值的下降情況。
公司評估投資的公允價值下降低於賬面價值是否是暫時性的。該評估包括管理層做出的某些關鍵假設：（1）未合併實體的預計未來分配，（2）適用於未來分配的貼現率，（3）市場價值低於成本的時間長短和程度，以及（4）各種其他因素，包括合資企業的年齡、與其他合作伙伴和銀行的關係、總體經濟市場狀況、土地狀況、時間長短以及投資的程度市場價值一直低於賬面價值，流動性需求未合併實體的。公司通常使用現金流分析來估算未合併實體的未來淨分配，從而估算對未合併實體的投資的公允價值，前提是與未合併實體現金流相關的感知風險。在截至2024年2月29日的三個月中，公司使用現金流分析評估了其對未合併實體的投資的公允價值，並得出結論，這些投資除了暫時性減值外沒有其他減值。
公司根據市場狀況和管理層在評估投資時做出的假設估算了減值評估的未合併實體的投資的公允價值，如果市場狀況或假設發生變化，則可能與實際業績存在重大差異。
(9)可變利息實體
在截至2024年2月29日的三個月中，公司評估了其合資企業的合資企業（“合資企業”）協議，這些協議已經成立或發生了重審事件，例如管理文件變更或債務安排變更。根據公司的評估，在截至2024年2月29日的三個月中，沒有可變權益實體（“VIE”）進行合併或解散。
公司合併後的VIES資產和無追索權負債的賬面金額在簡明合併資產負債表的腳註中披露。
22
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
VIE的資產只能用於結算該VIE的債務。VIE不是公司優先票據或其他應付債務的擔保人。VIE持有的資產通常是該VIE債務的抵押品。除非公司和/或其他合夥人已與VIE的貸款人簽訂債務擔保，否則公司和其他合作伙伴通常沒有義務向VIE進行資本出資。除了與VIE的貸款人簽訂債務擔保協議外，沒有任何可能要求公司向VIE提供財務支持的流動性安排或為資本提供資金或購買資產的協議。儘管該公司有期權合同，可以從其某些VIE購買土地，但公司無需購買資產，並且可能會取消合同，但這將需要沒收存款和收購前成本。
未合併的 VIE
公司對未合併的VIE的入賬投資以及相關的估計最大虧損風險敞口如下：
2024年2月29日2023年11月30日
（以千計）投資於
未合併的 VIE		倫納爾的最大值
蒙受損失		投資於
未合併的 VIE		倫納爾的最大值
蒙受損失
房屋建築 (1)$706,374 826,038 659,224 787,226 
多户家庭 (2)388,109 406,710 384,718 402,735 
金融服務 (3)139,706 139,706 140,676 140,676 
Lennar 其他 (4)74,019 74,019 56,009 56,009 
$1,308,208 1,446,473 1,240,627 1,386,646 
(1)截至2024年2月29日和2023年11月30日，該公司Homebuilding對未合併VIE的投資損失的最大風險敞口僅限於其對未合併VIE的投資，但公司向Upward America提供資本的剩餘承諾除外68.8百萬和美元69.8分別為百萬。此外，截至2024年2月29日和2023年11月30日，追索權債務為VIE美元42.0百萬和美元42.1分別是百萬。
(2)截至2024年2月29日和2023年11月30日，公司對未合併VIE的多户家庭投資的最大損失敞口主要限於其對未合併VIE的投資。除投資外，LMV II的最大風險敞口還包括剩餘的合併股權承諾12.8截至2024年2月29日和2023年11月30日，均為百萬美元，用於與其項目建設和開發相關的未來支出。
(3)截至2024年2月29日和2023年11月30日，公司金融服務板塊的最大虧損敞口僅限於其對未合併的VIE的投資以及與金融服務持有至到期的CMBS投資相關的投資。
(4)截至2024年2月29日，公司Lennar Other板塊的最大追索權風險敞口僅限於其對未合併的VIE的投資。
公司及其合資夥伴通常根據需要並根據業務計劃為合資企業提供資金，以允許這些實體為其活動提供資金。由於預計此類合資企業將來會進行資本募集以繼續為其活動提供資金，因此由於風險股權不足，根據ASC 810，這些實體將於2024年2月29日被確定為VIE。儘管這些實體是VIE，但公司已確定，指導對VIE經濟表現產生最重大影響的活動的權力通常是共享的，公司及其合作伙伴不是事實上的代理人。雖然公司通常管理VIE的日常運營，但每個VIE都有一個由每個合作伙伴的代表組成的執行委員會。執行委員會成員擁有平等的投票權，重大決定需要所有成員的一致同意和批准。未經合作伙伴同意，公司沒有單方面行使參與投票權的能力。
沒有任何流動性安排或協議來為資本提供資金或購買資產，因此可能需要公司向VIE提供財務支持。除了上述未合併的VIE外，公司和其他合作伙伴沒有為其他未合併的VIE的任何債務提供擔保。儘管該公司有期權合同，可以從其某些未合併的VIE購買土地，但公司無需購買資產，並且可能會取消合同。
期權合約
公司可以通過期權合同獲得土地，這通常使它能夠控制第三方擁有的部分房產（包括土地銀行），直到公司決定是否行使期權。
公司評估與第三方土地控股公司簽訂的土地期權合同，以確定它們是否為VIE，如果是，公司是否是其中某些期權合同的主要受益人。儘管公司對選擇性土地沒有法定所有權，但如果公司被視為主要受益人，並對可選土地進行了大量存款或收購前成本投資，或者因其他經濟原因被迫收購可選土地，則可能需要按期權土地的購買價格整合期權下的土地。該公司在經濟上被迫收購的第三方控股公司的期權土地為美元1.9截至2024年2月29日，已達10億美元，幷包含在未擁有的合併庫存中。與土地融資交易無關的合併庫存，
23
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
由於公司保留未來回購土地的選擇權，這些土地銷售交易不符合收入確認和取消對土地的認可標準，為美元1.7截至 2024 年 2 月 29 日，已達十億。
在截至2024年2月29日的三個月中，未自有庫存增加了美元555.4百萬美元，截至2024年2月29日，與隨附的簡明合併資產負債表中未擁有的合併庫存相關的負債相應增加。增長的主要原因是土地融資交易以及公司在經濟上被迫取消的期權下合併住宅用地。這些增長被房屋下架部分抵消。為了反映房屋拆除的收購價格，截至2024年2月29日，該公司在隨附的簡明合併資產負債表中對未擁有的已完工房屋和在建工程中的期權存款進行了淨重分類。與合併非自有庫存相關的負債主要代表期權行使價與公司現金存款之間的差額。
該公司與第三方和未合併實體簽訂的期權合約的虧損風險如下：
（千美元）2024年2月29日2023年11月30日
不可退還的期權押金和收購前成本$2,325,346 1,949,219 
不可退還的期權存款包含在未擁有的合併庫存中504,033 451,632 
某些土地和期權合約下的信用證代替現金存款226,816 198,920 
在截至2024年2月29日的三個月中，公司從一家土地銀行（“土地銀行”）購買了很大一部分土地。截至2024年2月29日，沒有因購買土地而應付給土地銀行的款項，因為土地的全部購買價格通常在公司購買土地時在收盤時支付給土地銀行。截至2024年2月29日，與土地銀行簽訂的合同相關的房地產存款總額和收購前成本為美元669.9百萬。截至2024年2月29日，與土地銀行簽訂的合同相關的非自有合併庫存總額和與未擁有的合併庫存相關的負債為美元886.2百萬和美元749.2分別是百萬。
該公司認為，如果土地儲備在未來土地儲備方面變得不可用或沒有競爭力，還有其他土地儲備可以替代。因此，公司認為公司失去與該土地銀行的關係不會對公司的業務、財務狀況或現金流產生重大不利影響。
(10)承付款和或有負債
公司是與公司在正常業務過程中出售的房屋有關的各種索賠、法律訴訟和投訴的當事方。管理層認為，這些事項的處置不會對公司的簡明合併財務報表產生重大不利影響。公司不時也是涉及房地產購買和銷售的各種訴訟的當事方。這些訴訟通常包括有關財產轉讓的陳述和擔保的索賠，以及有關購買或出售房產義務的爭議。
公司認為，這些索賠或訴訟的最終解決不會對其業務或財務狀況產生重大不利影響。但是，有關購買和出售財產的訴訟的財務影響可能取決於標的財產的價值，自購買或出售協議簽訂以來，標的財產的價值可能發生了變化。
產品質保
房屋保修和類似儲備金的金額估計足以支付與房屋交付後預計發生的擔保類索賠相關的潛在材料和人工成本。儲量是根據相似產品類型和地理區域的歷史數據和趨勢確定的。 公司保修儲備金中的活動如下，該儲備金包含在房屋建築其他負債中：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
保修儲備金，期初期$414,796 418,017 
已簽發的擔保61,776 53,679 
根據估算值的變化對先前存在的擔保進行調整 (1)(2,904)(4,058)
付款(68,110)(64,304)
保修準備金，期末$405,558 403,334 
(1)在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，根據估計值的變化對先前存在的擔保進行了調整，主要涉及公司某些房屋建築社區的具體索賠和其他調整。
24
Lennar 公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
租賃
該公司已簽訂協議，根據運營租賃租賃租賃某些辦公設施和設備。公司在租賃期內按直線方式確認這些租賃的租賃費用。使用權（“ROU”）資產和租賃負債記錄在所有租賃的資產負債表上，初始期限為12個月或更短的租賃除外。該公司的許多租約都包含續訂選項。租賃續訂期權的行使由公司選擇，因此續訂期權的付款未包含在ROU資產或租賃負債中。 下表包括有關公司租賃的其他信息：
（千美元）2024年2月29日2023年11月30日
使用權資產$104,784 145,812 
租賃負債112,671 154,271 
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）5.07.5
加權平均折扣率3.8%3.4%
該公司已簽訂協議，根據運營租賃租賃租賃某些辦公設施和設備。 根據2024年2月29日生效的不可取消租約，未來的最低付款額如下：
（以千計）租賃付款
2024$22,939 
202527,790 
202622,092 
202717,418 
2028 及以後34,262 
未來最低租賃付款總額 (1)$124,501 
減去：利息 (2)11,830 
租賃負債的現值 (2)$112,671 
(1)未來最低租賃付款總額不包括美元的可變租賃成本15.3百萬美元和短期租賃成本 $2.4百萬。
(2)該公司的租約不包括易於確定的隱含税率。因此，公司估算了這些租賃的折扣率，以確定租約開始之日或截至2019年12月1日，即亞利桑那州立大學2016-02的生效日期，租賃付款的現值。該公司在簡明合併資產負債表中確認了相應分部的應付賬款和其他負債中的租賃負債。
該公司的租賃負債租金支出如下：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
租金費用$26,217 26,904 
2023 年 12 月，公司購買了其公司總部大樓，該公司此前曾在其中租賃過辦公空間。這座建築大約包含 213,200平方英尺的辦公空間，其中公司租賃的辦公空間約為 53,000向其他租户提供平方英尺的未使用辦公空間。
有時，公司可能會轉租已不再用於公司運營的租用空間。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月中，該公司的轉租收入均微不足道。
25

前瞻性陳述
本10-Q表季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些陳述涉及預期、信念、預測、計劃和戰略、預期事件或趨勢，以及與非歷史事實有關的類似表述。這些前瞻性陳述通常包括 “預測”、“相信”、“考慮”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“目標”、“計劃”、“預測”、“預測”、“尋求”、“戰略”、“目標”、“將”、“可能” 或其他具有類似含義的詞語。其中一些是根據一般觀察、傳聞證據和行業經驗形成的觀點，但沒有得到具體調查或分析的支持。
這些前瞻性陳述反映了我們當前對未來事件的看法，並受風險、不確定性和假設的影響。我們想提醒讀者，某些重要因素可能已經影響並將來可能會影響我們的實際業績，並可能導致實際業績與我們的前瞻性陳述的預期存在重大差異。可能導致實際業績與我們的前瞻性陳述預期存在重大差異的最重要因素包括但不限於：我們有大量房屋建築或多户家庭開發活動或擁有大量單户住宅可供出租的地區的房地產市場放緩；對待售或出租房屋或多户住宅租賃公寓的需求減少；通貨膨脹的潛在影響；購房者抵押貸款融資成本增加的影響，增加利息抵押貸款行業的利率或競爭加劇；與建築材料和勞動力相關的供應短缺和成本增加；與房地產税和保險有關的成本增加；我們的基金借款利率提高對基金投資新項目意願的影響；公司投資上市公司的市值下降；我們的保險可能無法提供足夠保險的自然災害或災難性事件；我們無法成功執行戰略，包括我們的減地戰略以及我們計劃分拆某些業務和資產；我們維持的土地和房屋庫存價值下降以及由此導致的房地產賬面價值未來可能減記；沒收與我們決定不行使的土地購買期權相關的存款；包括冠狀病毒（COVID-19）疫情在內的公共衞生問題對我們業務的潛在負面影響；法律訴訟可能出現的不利結果；總體變化經濟和金融狀況減少對我們產品和服務的需求，降低我們的利潤率或減少我們獲得信貸的機會；我們無法按預期價格購置土地；我們可能在一個或多個報告期內產生影響收益的非經常性成本；我們越來越多地使用技術所帶來的好處可能無法證明其成本是合理的；來自其他新房和轉售房屋賣方的房屋銷售競爭加劇；無法償還債務；政府行動或其他可能迫使的因素我們將終止我們的計劃回購我們的股票；各種合資企業的參與者未能兑現承諾；難以獲得土地使用權或建築融資；對我們業務盈利能力產生不利影響的新法律或監管變化（包括税法或負債的變化）；我們無法以與當前安排一樣優惠的條件為債務再融資；以及對我們報告的收益產生不利影響的會計慣例的變化。
請參閲我們截至2023年11月30日財年的10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件，以進一步討論這些以及其他可能影響我們未來業績的風險和不確定性。除證券法規定的義務外，我們沒有義務公開修改任何前瞻性陳述，以反映這些陳述發佈之日之後的事件或情況，或反映預期或意外事件的發生。
26

第 2 項。 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告第1項中未經審計的簡明合併財務報表和附註以及截至2023年11月30日財年的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和附註一起閲讀。
外表
在2024財年第一季度，我們繼續有效執行運營計劃，推動了卓越的經營業績。從資產負債表到執行再到運營戰略，我們在應對2024年剩餘時間及以後的市場狀況方面處於前所未有的有利地位。
總體而言，新建房屋建築商的宏觀經濟環境仍然相對強勁。受長期住房短缺的限制，住房需求繼續強勁，這對於工人階級家庭來説尤其成問題。如果能夠以可承受的價格建造房屋，該羣體的需求仍然強勁。總的來説，消費者就業了，他們有信心繼續工作，薪酬可能會增加。這通常是強勁的房地產市場的基礎。
除了供應短缺外，額外的限制因素仍然是可負擔性。隨着更高的利率和頑固的通貨膨脹，負擔能力繼續受到考驗，因為更高的每月還款額使獲得貸款資格變得越來越困難。通貨膨脹驅動的生活費用上漲使儲蓄首付變得越來越困難，價格上漲已開始導致個人和信用卡債務增加。我們已經開始看到可能拖欠債務的早期證據，這使一些抵押貸款申請脱軌。
房屋建築商具有獨特的能力，通過使用激勵措施，包括降息、收盤成本回升和降價，解除負擔能力限制，使購房者能夠購房，從而吸引需求。
在這種背景下，在第一季度，我們專注於核心運營戰略，並始終如一地執行我們的核心運營戰略。我們繼續在40個房屋建築部門向純粹的生產模式遷移，以降低生產成本，同時產生穩定的現金流。我們正在重新設計我們的產品，以提高效率和數量，以提高庫存週轉率並增加數量。我們還繼續向輕資產負債表過渡，以提高股東總回報率、庫存回報率和股本回報率。
我們的運營模式是，我們以旨在促進增長的速度建造房屋，同時最大限度地提高物流和效率，以便從降低的建築成本中受益。我們的貿易夥伴可以瞭解我們的時機，這樣他們就可以提高效率，我們通過更實惠的產品將他們的效率傳遞給客户。我們的貿易夥伴發現他們與我們的生產戰略保持一致，這可以提高生產率，從而節省成本。當其他人向後撤時，我們會通過提高音量來獲益。
我們的目標是均勻的交付量，從而繼續逐季逐步增加開工率，直到我們最終實現全年穩定的交付率。穩定的啟動水平可以最大限度地提高我們的貿易夥伴的效率。這反過來又吸引了更大的貿易基礎，再加上正常化的供應鏈，縮短了我們建造房屋的週期。我們在第一季度的平均週期時間比2023財年第四季度減少了七天，比2023財年第一季度下降了30％。
Lennar 機器激發了我們的信心，使我們能夠以在野外實現最大效率的節奏開房。這是一項結合了數字營銷、銷售顧問參與和動態定價的綜合計劃。如果我們建造房屋，我們就會把房子賣掉。我們通過數字方式獲取潛在客户並將最好的潛在客户推薦給我們的銷售專業人員來進行銷售。他們培育這些潛在客户，而我們的動態定價模型有助於實時調整定價，以滿足市場的需求、市場和競爭條件。動態調整的定價，使用激勵措施或價格變動，在我們保持生產和銷售步伐的同時，自動向上或向下調整我們的利潤率。
我們認識到，長期住房短缺是一個關鍵問題。工人階級住房對於我們在全國各地的城市的有效運作至關重要。我們正在努力利用我們的生產和成本效益策略來建造人人均可使用的住房。土地和影響費越來越昂貴，勞動力成本也在上升。由於我們的運營效率，我們只能通過提高生產率來降低成本。我們正在開發經過精心價值設計的更穩定的核心產品，我們正在利用起步節奏來設計我們的生產週期，這使我們能夠縮短週期時間，並與貿易夥伴合作，提高物流和社區生產運營方式的效率。
無論是在社區規模還是在分散的單户住宅銷售市場中，我們都更加關注按租建造。我們相信，我們可以而且應該額外建造專業自有住房，但專業業主需要在當今的利率環境中提高成本效益，以使渴望過上單户生活方式但還負擔不起首付或有資格獲得抵押貸款的家庭能夠獲得租金。我們認為，專業投資者在購買房屋出租時不會與主要房主競爭。相反，我們認為這些投資者正在滿足服務不足的家庭的迫切需求，這些家庭在建立首付和信用評分以最終實現房屋所有權的同時，尋求在生活方式之間架起橋樑。我們還通過資產負債表外實體構建我們的多户家庭產品。
27

我們正在完善我們的土地戰略，使其與我們的生產方向相吻合。我們專注於土地的準時交付計劃，就像我們對作為房屋一部分的木材、電器和其他產品一樣。我們通過與土地所有者和開發商談判期權協議，以及使用結構化土地銀行策略（通常是與部署私募股權資本的實體進行談判）來實現這一目標。儘管在過去幾年中，我們贖回了數十億美元的債務並回購了大量股票，但我們的輕倉戰略在利率變動的起伏中創造了穩定的現金流，並增強了我們的資產負債表和流動性。在2024財年第一季度，我們將股息提高至每年每股2.00美元，董事會批准增加股票回購計劃，使我們能夠額外回購價值不超過50億美元的已發行A類或B類普通股。
我們的陸地輕型戰略從土地儲備安排中受益匪淺。我們對這些安排的持久性感到擔憂。私募股權參與我們的土地銀行安排的可用性取決於市場狀況，並且可能會迅速發生重大變化。因此，我們正在考慮一項戰略分拆方案，以提供持久的土地戰略。通過在應納税分拆中分拆我們自己的多餘土地，我們可以創建一種永久資本工具，用於開發住宅用地併為我們提供收購房屋的選擇。這樣的分拆將向我們的股東分配資本，減少賬面上的庫存，併為未來的土地收購提供永久的可靠資本。
我們將2024財年第一季度視為我們公司的戰略和運營上的成功。儘管市場條件仍然充滿挑戰，但需求強勁，長期住房供應短缺需要填補。我們將繼續提高產量以彌補短缺。此外，如果美聯儲開始降息，我們認為被壓抑的需求將被激活，我們將做好充分準備，充分利用它。
也許最重要的是，我們非常強勁的資產負債表使我們能夠考慮和執行未來的深思熟慮的創新。我們有幸能夠繼續執行我們的戰略運營計劃，同時通過分紅和股票回購向股東返還資本，還可以向股東進行戰略分配。
我們預計，2024年第二季度將有19,000至19,500筆成交，利潤率約為22.5％。我們預計今年將交付8萬套住房，利潤率略高於23％。我們還預計將在2024財年回購超過20億美元的股票。
(1) 經營業績
概述
從歷史上看，我們經歷過季度業績的波動，預計將繼續出現波動。我們截至2024年2月29日的三個月的經營業績不一定代表全年業績的預期。我們的房屋建築業務本質上是季節性的，通常反映了第二和第三財季新房訂單活動的增加以及本財年下半年交付量的增加。但是，各種因素可以改變季節性模式。
2024年第一季度，我們歸屬於倫納爾的淨收益為7.193億美元，攤薄每股收益為2.57美元，而2023年第一季度歸屬於倫納爾的淨收益為5.965億美元，攤薄每股收益為2.06美元。
28

與我們的業務有關的財務信息如下：
截至2024年2月29日的三個月
（以千計）房屋建造金融服務多家庭倫納爾其他企業總計
收入：
房屋銷售$6,901,781 — — — — 6,901,781 
出售土地20,752 — — — — 20,752 
其他收入8,458 249,720 129,677 2,542 — 390,397 
總收入6,930,991 249,720 129,677 2,542 — 7,312,930 
成本和支出：
出售房屋的成本5,395,532 — — — — 5,395,532 
出售土地的成本14,017 — — — — 14,017 
銷售、一般和管理費用567,987 — — — — 567,987 
其他成本和支出— 118,424 132,667 9,088 — 260,179 
成本和支出總額5,977,536 118,424 132,667 9,088 — 6,237,715 
來自未合併實體的收益（虧損）權益13,302 — (12,606)(31,241)— (30,545)
其他收入（支出）、淨收益和其他收益（虧損）62,039 — (43)3,376 — 65,372 
Lennar 技術投資的其他未實現虧損— — — (5,137)— (5,137)
營業收益（虧損）$1,028,796 131,296 (15,639)(39,548)— 1,104,905 
公司一般和管理費用— — — — 157,321 157,321 
慈善基金會捐款— — — — 16,798 16,798 
所得税前收益（虧損）$1,028,796 131,296 (15,639)(39,548)(174,119)930,786 
截至2023年2月28日的三個月
（以千計）房屋建造金融服務多家庭倫納爾其他企業總計
收入：
房屋銷售$6,093,827 — — — — 6,093,827 
出售土地9,718 — — — — 9,718 
其他收入52,760 182,981 143,523 7,620 — 386,884 
總收入6,156,305 182,981 143,523 7,620 — 6,490,429 
成本和支出：
出售房屋的成本4,802,843 — — — — 4,802,843 
出售土地的成本22,077 — — — — 22,077 
銷售、一般和管理費用449,794 — — — — 449,794 
其他成本和支出— 104,244 148,956 6,476 — 259,676 
成本和支出總額5,274,714 104,244 148,956 6,476 — 5,534,390 
來自未合併實體的收益（虧損）權益3,186 — (16,483)(17,890)— (31,187)
其他收入（支出）、淨收益和其他收益（虧損）22,062 — 315 943 — 23,320 
Lennar 技術投資的其他未實現虧損— — — (23,954)— (23,954)
營業收益（虧損）$906,839 78,737 (21,601)(39,757)— 924,218 
公司一般和管理費用— — — — 126,106 126,106 
慈善基金會捐款— — — — 13,659 13,659 
所得税前收益（虧損）$906,839 78,737 (21,601)(39,757)(139,765)784,453 
截至2024年2月29日的三個月，而截至2023年2月28日的三個月
房屋銷售收入從2023年第一季度的61億美元增長了13％，至2024年第一季度的69億美元。收入的增加主要是由於送貨上門數量增加了23％，但部分抵消了已交付房屋的平均銷售價格下降8％。新房交付量從2023年第一季度的13,659套增加到2024年第一季度的16,798套。2024年第一季度交付房屋的平均銷售價格為41.3萬美元，而2023年第一季度為44.8萬美元。與去年同期相比，2024年第一季度交付房屋的平均銷售價格下降的主要原因是通過增加激勵措施和產品組合向市場定價。
2024年第一季度的房屋銷售毛利率為15億美元，增長21.8％，而2023年第一季度為13億美元，增長21.2％。在2024年第一季度，由於每平方成本的下降，毛利率有所增加
29

我們繼續專注於節省建築成本，但平均銷售價格的下降和土地成本的增加部分抵消了這一點。
2024年第一季度的銷售、一般和管理費用為5.68億美元，而2023年第一季度為4.498億美元。房屋銷售、銷售、一般和管理費用佔收入的百分比從2023年第一季度的7.4％增至2024年第一季度的8.2％，這主要是由於當前市場狀況導致經紀人的使用增加，以及數字營銷和廣告成本增加以產生更多的直接銷售。
在截至2024年2月29日的三個月中，我們的房屋建築營業收益包括5800萬美元的利息收入，這歸因於現金餘額的增加和利率的提高。
2024年第一季度，金融服務板塊的營業收益為1.306億美元，而2023年第一季度為7,820萬美元。營業收益的增長主要是由於利潤率提高導致我們的抵押貸款業務每筆鎖定貸款的利潤增加，以及由於捕獲率和Lennar交付量的增加，鎖定量的增加。由於持續實施技術計劃，產量和生產率的提高，我們的產權業務的盈利能力也有所提高。
2024年第一季度，多户家庭板塊的營業虧損為1,550萬美元，而2023年第一季度的營業虧損為2160萬美元。2024年第一季度，Lennar Other板塊的營業虧損為3,950萬美元，而2023年第一季度的營業虧損為4,120萬美元。
在2024年和2023年第一季度，我們的税收準備金分別為2.109億美元和1.851億美元，這使總有效所得税税率分別為22.7％和23.7％。在2024年第一季度，我們的總體有效所得税税率低於去年，這主要是由於基於股份的薪酬帶來的超額税收優惠。
房屋建築細分市場
2024年2月29日，簡明合併財務報表附註2概述了我們的應申報房屋建築板塊和其他房屋建築板塊。下表列出了所示時期內與我們的房屋建築業務相關的部分財務和運營信息：
精選財務和運營數據
截至2024年2月29日的三個月
毛利率營業收益（虧損）
（以千美元計）房屋銷售收入房屋銷售成本毛利率%房屋銷售淨利潤率 (1)土地銷售的毛利率（虧損）其他收入來自未合併實體的收益（虧損）權益其他收入，淨額營業收益（虧損）
東方$1,907,670 1,382,768 27.5 %345,715 5,263 2,386 7,097 16,420 376,881 
中央1,395,644 1,115,959 20.0 %150,958 (421)811 (19)10,287 161,616 
德州1,070,159 831,873 22.3 %161,594 1,042 542 — 5,335 168,513 
西方2,521,491 2,055,622 18.5 %287,062 851 1,644 2,477 16,753 308,787 
其他 (2)6,817 9,310 (36.6)%(7,067)— 3,075 3,747 13,244 12,999 
總計
$6,901,781 5,395,532 21.8 %938,262 6,735 8,458 13,302 62,039 1,028,796 
截至2023年2月28日的三個月
毛利率營業收益（虧損）
（以千美元計）房屋銷售收入房屋銷售成本毛利率%房屋銷售淨利潤率 (1)土地銷售的毛利率（虧損）其他收入來自未合併實體的收益（虧損）權益其他收入（支出），淨額營業收益（虧損）
東方$1,680,272 1,194,254 28.9 %348,196 (2,354)19,804 3,248 29,538 398,432 
中央1,201,395 964,936 19.7 %134,456 1,832 19,300 688 10 156,286 
德州1,016,973 817,645 19.6 %126,576 (2,051)3,709 — (2,915)125,319 
西方2,194,022 1,823,087 16.9 %238,477 (9,786)5,904 (152)(3,943)230,500 
其他 (2)1,165 2,921 (150.7)%(6,515)— 4,043 (598)(628)(3,698)
總計
$6,093,827 4,802,843 21.2 %841,190 (12,359)52,760 3,186 22,062 906,839 
(1)房屋銷售的淨利潤率包括銷售、一般和管理費用。
(2)毛利率和淨利潤率為負是由於城市部門的時期成本和/或減值影響了房屋銷售成本，而房屋銷售收入不足以抵消這些成本。
30

房屋建築數據摘要
配送：
第一季度
202420232024202320242023
家園
美元價值（以千計）
平均銷售價格
東方4,724 3,855 $1,950,631 1,711,945 $413,000 444,000 
中央3,560 2,740 1,395,644 1,201,395 392,000 438,000 
德州4,263 3,421 1,070,159 1,016,973 251,000 297,000 
西方4,238 3,642 2,521,491 2,194,022 595,000 602,000 
其他13 1 6,817 1,165 524,000 1,165,000 
總計16,798 13,659 $6,944,742 6,125,500 $413,000 448,000 
在上述交付的房屋總數中，截至2024年2月29日的三個月，77套房屋價值為4,300萬美元，平均銷售價格為55.8萬美元，來自未合併實體的送貨上門，而截至2023年2月28日的三個月，有63套送貨上門，價值為3,170萬美元，平均銷售價格為50.3萬美元。
銷售激勵措施 (1)：
第一季度
2024202320242023
人均銷售激勵措施
送貨上門		銷售激勵措施
佔收入的百分比
東方$46,800 30,300 10.2 %6.4 %
中央46,000 40,300 10.5 %8.4 %
德州54,900 67,400 18.0 %18.5 %
西方54,200 63,900 8.4 %9.6 %
其他89,300 85,000 14.6 %6.8 %
總計$50,600 50,700 10.9 %10.2 %
(1) 銷售激勵措施與該期間的送貨上門有關，不包括未合併實體的送貨。
新訂單 (2)：
第一季度
20242023202420232024202320242023
活躍社區家園
美元價值（以千計）
平均銷售價格
東方304 317 4,526 3,841 $1,898,078 1,674,177 $419,000 436,000 
中央320 322 4,274 2,741 1,718,536 1,147,817 402,000 419,000 
德州233 219 4,431 3,142 1,119,999 879,456 253,000 280,000 
西方368 356 4,927 4,465 2,996,239 2,708,326 608,000 607,000 
其他2 3 18 5 9,530 3,686 529,000 737,000 
總計1,227 1,217 18,176 14,194 $7,742,382 6,413,462 $426,000 452,000 
在上面列出的房屋總數中，46套房屋價值為2520萬美元，平均銷售價格為54.8萬美元，代表截至2024年2月29日的三個月中來自未合併實體的六個活躍社區的房屋，而截至2023年2月28日的三個月中，有97套房屋的美元價值為3,830萬美元，七個活躍社區的平均銷售價格為39.4萬美元。
(2)房屋是指截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月內與購房者簽訂的新銷售合同的數量，其中不包括取消的合同。
31

我們的房屋建築板塊和其他房屋建築領域的取消率如下：
第一季度
20242023
東方16 %24 %
中央10 %27 %
德州17 %24 %
西方11 %13 %
其他5 %17 %
總計14 %22 %
待辦事項：
第一季度
202420232024202320242023
家園
美元價值（以千計）
平均銷售價格
東方6,382 8,147 $2,656,497 3,544,939 $416,000 435,000 
中央3,877 4,570 1,698,509 2,039,469 438,000 446,000 
德州2,063 2,418 525,781 699,567 255,000 289,000 
西方3,940 4,263 2,547,090 2,740,782 646,000 643,000 
其他8 5 4,241 3,685 530,000 737,000 
總計16,270 19,403 $7,432,118 9,028,442 $457,000 465,000 
在上述積壓房屋總數中，截至2024年2月29日，116套積壓房屋價值為5,750萬美元，平均銷售價格為49.5萬美元，這是未合併實體的積壓房屋，而截至2023年2月28日，有200套房屋的積壓房屋價值為8,440萬美元，平均銷售價格為42.2萬美元。
待辦事項是指銷售合同下的房屋數量。房屋使用銷售合同出售，銷售合同通常附帶銷售押金。在某些情況下，如果買方沒有資格獲得融資或在某些其他情況下，則允許他們取消銷售。各種州和聯邦法律法規有時可能賦予購買者取消積壓房屋的權利。在銷售結束並將所有權移交給新房主之前，我們不會確認銷售合同下的房屋收入。
截至2024年2月29日的三個月，而截至2023年2月28日的三個月
東部房屋建築：與2023年第一季度相比，2024年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於該細分市場中所有州的送貨上門數量的增加，但該細分市場除新澤西州以外的所有州交付房屋的平均銷售價格的下降部分抵消了這一增長。阿拉巴馬州、佛羅裏達州、新澤西州和賓夕法尼亞州送貨上門人數的增加主要是由於每個活躍社區的分娩數量增加。阿拉巴馬州、佛羅裏達州和賓夕法尼亞州交付房屋的平均銷售價格下降的主要原因是通過增加激勵措施和產品組合向市場定價。新澤西州交付房屋平均銷售價格的上漲主要是由於產品組合。在2024年第一季度，每平方英尺收入的下降被每平方英尺成本的下降部分抵消，這導致送貨上門的毛利率百分比下降。此外，土地成本同比增加。
房屋建築中心：與2023年第一季度相比，2024年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於該細分市場除喬治亞州和弗吉尼亞州以外的所有州的送貨上門數量有所增加，但該細分市場除伊利諾伊州以外的所有州交付房屋的平均銷售價格的下降部分抵消了這一增長。伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州送貨上門人數的增加主要是由於每個活躍社區的分娩數量增加。佐治亞州和弗吉尼亞州在家分娩數量的減少主要是由於社區開放和關閉的時機導致每個活躍社區的分娩數量減少。喬治亞州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州交付房屋的平均銷售價格下降主要是由於通過增加激勵措施和產品組合向市場定價。伊利諾伊州交付房屋平均銷售價格的上漲主要是由於產品組合。在2024年第一季度，每平方英尺收入的下降被每平方英尺成本的下降部分抵消。總體而言，送貨上門的毛利率百分比保持不變，而土地成本同比增加。
德克薩斯州房屋建築： 與2023年第一季度相比，2024年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於送貨上門數量的增加，但已交付房屋的平均銷售價格的下降部分抵消了這一點。在家分娩數量的增加主要是由於分娩數量的增加
32

活躍的社區。已交付房屋平均銷售價格的下降主要是由於通過增加激勵措施向市場定價。在2024年第一季度，每平方英尺收入的下降被每平方英尺成本的下降所抵消。總體而言，送貨上門的毛利率百分比有所增加，而土地成本同比增加。
西部房屋建築：與2023年第一季度相比，2024年第一季度的房屋銷售收入有所增加，這主要是由於該細分市場中所有州的送貨上門數量的增加，但該細分市場除加利福尼亞州、內華達州和俄勒岡州以外的所有州交付房屋的平均銷售價格的下降部分抵消了這一增長。亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州送貨上門人數的增加主要是由於活躍社區數量和每個活躍社區的分娩數量的增加。亞利桑那州、科羅拉多州、愛達荷州、猶他州和華盛頓州交付房屋的平均銷售價格下降主要是由於通過增加激勵措施和產品組合向市場定價。加利福尼亞州、內華達州和俄勒岡州交付房屋平均銷售價格的上漲主要是由於產品組合。在2024年第一季度，每平方英尺的收入增加，每平方英尺的成本下降。總體而言，送貨上門的毛利率百分比有所增加，而土地成本同比增加。
金融服務板塊
我們的金融服務應申報部門主要為房屋買家提供抵押貸款融資、產權和結算服務。該部門還通過其LMF商業業務發起和出售證券化商業抵押貸款。我們的金融服務板塊在短時間內在二級抵押貸款市場出售其發放的幾乎所有住宅貸款，其中大部分是在還本付息、無追索權的基礎上出售的。貸款出售後，對於買方可能因我們違反貸款銷售協議中的某些有限行業標準陳述和擔保而提出的索賠，我們保留潛在的責任。
下表列出了與我們的金融服務板塊住宅抵押貸款和產權活動相關的精選財務和運營信息：
三個月已結束
（千美元）2024年2月29日2023年2月28日
抵押貸款的美元價值起源$4,111,000 3,154,000 
發放的抵押貸款數量11,500 8,500 
倫納爾購房者的抵押貸款獲取率85%78%
所有權和成交服務交易的數量17,800 14,200 
截至2024年2月29日和2023年11月30日，金融服務商業抵押貸款支持證券的賬面價值分別為1.397億美元和1.407億美元。這些證券和相關債務的詳細信息載於簡明合併財務報表附註2中。
多户家庭細分市場
我們主要通過未合併的基金和合資企業，積極參與多户住宅出租物業的開發、建設和物業管理。我們的多户住宅板塊專注於在部分美國市場開發具有地域多元化的機構質量多户住宅租賃物業組合。
下表提供了與我們在多户家庭領域的投資相關的信息：
資產負債表
（以千計）2024年2月29日2023年11月30日
對未合併實體的多户家庭投資$586,438 599,852 
倫納爾對多户家庭的淨投資1,121,372 1,095,218 
33

Lennar 其他細分市場
我們的Lennar Other板塊包括我們在出售裏亞託投資和資產管理平臺後保留的基金投資，以及對希望改善房屋建築和金融服務行業以更好地為購房者和房主提供服務並提高效率的科技公司的戰略投資。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們在Lennar Other板塊中分別擁有7.499億美元和6.579億美元的資產，其中包括對未合併實體的投資分別為2.897億美元和2.762億美元。Blend Labs, Inc.（“Blend Labs”）、Hippo Holdings, Inc.（“Hippo”）、Opendoor Technologies, Inc.（“Opendor”）、SmartRent, Inc.（“SmartRent”）、Sonder Holdings, Inc.（“Sonder”）、Sunnova Energy Inc.（“Sunnova”）的股票證券投資在市場上進行，因此將根據市場情況而變化我們在每個季度最後一天持有的這些實體的股權的市值。所有投資均計為按公允價值持有的股票證券的投資，公允價值的變化通過收益予以確認。這些投資的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註2中。以下是Lennar Other因我們的技術投資按市值調整而造成的未實現虧損的詳細信息：
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日2023年2月28日
混合實驗室 (BLND)$2,936 586 
河馬（HIPO）16,449 6,632 
開門（打開）1,315 (7,691)
SmartRent (SMRT)(1,963)1,305 
Sonder (SOND)51 (320)
Sunnova (NOV)(23,925)(24,466)
Lennar 技術投資的其他未實現虧損$(5,137)(23,954)
(2) 財務狀況和資本資源
截至2024年2月29日，我們與房屋建造、金融服務、多户家庭和其他業務相關的現金和現金等價物以及限制性現金為53億美元，而2023年11月30日為66億美元，2023年2月28日為43億美元。
我們為所有活動提供資金，包括房屋建築、金融服務、多户住宅、其他和一般運營需求，主要來自我們的運營、債務發行以及在倉庫信貸額度和無抵押循環信貸額度（“信貸額度”）下借入的現金。截至2024年2月29日，我們在26億美元的循環信貸額度下有50億美元的房屋建築現金和現金等價物，沒有未償借款，從而提供了約76億美元的可用容量。
經營現金流活動
在截至2024年2月29日和2023年2月29日的三個月中，經營活動提供的現金總額分別為3.679億美元和9.78億美元。在截至2024年2月29日的三個月中，經營活動提供的現金主要受到我們淨收益的影響，持有的待售貸款減少了5400萬美元，主要與出售我們的金融服務板塊發放的貸款有關，3.79億美元的應收賬款減少主要與淨金融服務應收賬款減少有關，金融服務應收賬款是向我們尚未償還的投資者的貸款。這被戰略性土地採購、土地開發和建築成本導致的庫存增加2.85億美元、房地產存款和收購前成本增加4.11億美元以及應付賬款和其他負債減少3.26億美元所部分抵消。
在截至2023年2月28日的三個月中，經營活動提供的現金主要受到我們淨收益的影響，持有的待售貸款減少了5.12億美元，主要與出售我們的金融服務板塊發放的貸款有關，6.03億美元的應收賬款減少主要與金融服務應收賬款淨額減少有關，金融服務應收賬款是向我們尚未償還的投資者的貸款。這被戰略性土地採購、土地開發和建築成本導致的庫存增加1.56億美元以及應付賬款和其他負債減少6.91億美元所部分抵消。
34

投資現金流活動
在截至2024年2月29日和2023年2月29日的三個月中，用於投資活動的現金總額分別為1.48億美元和3,600萬美元。在截至2024年2月29日的三個月中，我們用於投資活動的現金主要來自向未合併實體提供的1.18億美元現金捐款，其中包括（1）向房屋建築未合併實體捐款5,600萬美元，（2）向Lennar其他未合併實體捐款的5400萬美元，以及（3）向多家族未合併實體提供的700萬美元。來自未合併實體的3500萬美元資本分配部分抵消了這一點，其中主要包括（1）來自房屋建築未合併實體的2300萬美元，（2）來自Lennar其他未合併實體的800萬美元以及（3）來自多家族實體的400萬美元。
在截至2023年2月28日的三個月中，我們用於投資活動的現金主要來自向未合併實體提供的5700萬美元現金捐款，其中包括（1）向房屋建築未合併實體捐款2500萬美元，（2）向Lennar其他未合併實體捐款2500萬美元，以及（3）向多家族未合併實體捐款700萬美元。來自未合併實體的2400萬美元資本分配部分抵消了這一點，其中主要包括（1）來自房屋建築未合併實體的1700萬美元，以及（2）來自Lennar其他未合併實體的700萬美元。
為現金流活動融資
在截至2024年2月29日的三個月和截至2023年2月28日的三個月中，用於融資活動的現金總額分別為15億美元。在截至2024年2月29日的三個月中，用於融資活動的現金主要來自於（1）我們的金融服務倉庫設施下的淨還款額為6億美元；（2）5.95億美元的普通股回購，其中包括回購計劃下的5.12億美元回購和與股權補償計劃相關的8400萬美元回購；（3）1.39億美元的股息支付；（4）1.85億美元的股息支付與因土地銀行活動而未擁有的合併庫存相關的負債的淨還款額。
在截至2023年2月28日的三個月中，用於融資活動的現金主要來自於（1）我們的金融服務倉庫設施下的淨還款額為9.63億美元；（2）2.58億美元的普通股回購，其中包括根據我們的回購計劃進行的1.91億美元回購和與我們的股權薪酬計劃相關的6700萬美元回購；（3）1.08億美元的股息支付；（4）1.08億美元的股息支付與因土地銀行活動而未擁有的合併庫存相關的負債的淨還款額。
債務與總資本比率是房屋建築行業常用的財務指標，旨在幫助瞭解我們的房屋建築業務的槓桿作用。房屋建築債務佔總資本的比率和房屋建築負債淨額佔總資本的比率計算如下：
（千美元）2024年2月29日2023年11月30日2023年2月28日
房屋建築債務$2,830,332 2,816,482 4,033,335 
股東權益26,647,835 26,580,664 24,418,255 
資本總額$29,478,167 29,397,146 28,451,590 
房屋建築債務佔總資本的比例9.6 %9.6 %14.2 %
房屋建築債務$2,830,332 2,816,482 4,033,335 
減去：房屋建築現金和現金等價物4,950,128 6,273,724 4,057,956 
房屋建築負債淨額$(2,119,796)(3,457,242)(24,621)
房屋建築債務淨額佔總資本的比例 (1)(8.6)%(15.0)%(0.1)%
(1)房屋建築債務淨額佔總資本的比例是一項非公認會計準則財務指標，其定義為淨房屋建築債務（房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物）除以總資本（淨房屋建築債務加上股東權益）。我們認為，房屋建築淨債務與總資本的比率對於投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿作用而言，是一項相關且有用的財務指標。但是，由於房屋建築負債淨額佔總資本的比例不是根據公認會計原則計算的，因此不應孤立地考慮該財務指標，也不能將其作為公認會計原則規定的財務指標的替代方案。相反，應使用這種非公認會計準則財務指標來補充我們的GAAP業績。
截至2024年2月29日，房屋建築債務佔總資本的比例與2023年11月30日持平，與2023年2月28日相比有所下降，這主要是由於淨收益導致股東權益增加，以及債務償還導致房屋建築債務減少，但部分被股票回購所抵消。
我們一直在探索各種類型的交易，以管理我們的槓桿和流動性狀況，利用市場機會並增加我們的收入和收益。這些交易可能包括髮行額外債務、回購我們的未償債務、回購我們的普通股、收購房屋建築商和其他公司、購買或出售資產或業務範圍、發行普通股、加速我們的輕倉戰略或可轉換為普通股的證券的戰略交易，和/或尋求其他融資選擇。在我們繼續向純粹的房屋建築公司邁進的過程中，我們也在考慮其他類型的交易，例如銷售、重組、合資企業、分拆或首次公開募股。
35

我們的房屋建築優先票據和其他應付債務以及信用證和擔保債券彙總在簡明合併財務報表附註的附註7中。我們的房屋建築平均未償債務和平均利率如下：
三個月已結束
（千美元）2024年2月29日2023年2月28日
房屋建築平均未償債務$2,839,363 $4,054,756 
平均利率4.8%4.9%
產生的利息$36,511 49,577 
我們的信貸額度的最大可用借款額度如下：
（以千計）2024年2月29日
承諾——將於2024年4月到期$350,000 
承諾——將於2027年5月到期2,225,000 
承付款總額$2,575,000 
手風琴功能425,000 
最大總借款能力$3,000,000 
信貸額度下的可用收益須遵守特定的借款條件，可用於營運資金和一般公司用途。信貸機制還規定，最多可將5億美元的承付款用於信用證。信貸額度的到期日、債務契約和詳細信息與截至2023年11月30日財年的10-K表年度報告中 “財務狀況和資本資源” 部分的披露保持不變。除了信貸額度外，我們在不同的金融機構還有其他信用證額度。
根據管理信貸額度的協議，我們必須維持最低合併有形淨資產、最大槓桿率以及流動性或利息覆蓋率。 這些比率是根據信貸額度協議計算的，該協議涉及對GAAP財務指標的調整。我們認為，截至2024年2月29日，我們遵守了債務契約。以下總結了截至2024年2月29日的信貸額度協議計算得出的我們的債務契約要求以及與這些契約相關的實際水平或比率：
（千美元）盟約等級截至已達到的等級
2024年2月29日
最低淨資產測試$13,533,319 20,018,096 
最大槓桿比率65.0%(7.2)%
流動性測試1.00 (7,610.00)
金融服務倉庫設施
我們的金融服務部門使用住宅抵押貸款倉庫設施為其住宅貸款活動提供資金，直到抵押貸款出售給投資者並收取所得款項。這些設施不歸我們所有，預計將在到期後進行更新或替換為其他設施。LMF商業倉庫設施為LMF商業貸款發放和證券化活動提供資金，並由融資的原始商業貸款中高達80％的權益擔保。這些融資機制以及相關的借款和抵押品詳見簡明合併財務報表附註2。
資本結構的變化
2022年3月，我們董事會批准了我們回購價值不超過20億美元或3000萬股已發行A類或B類普通股中較低的部分。回購授權沒有到期日期。該授權是對我們2021年10月股票回購計劃的剩餘部分的補充。2024 年 1 月，我們董事會批准增加股票回購計劃，使我們能夠額外回購價值不超過 50 億美元的已發行的 A 類或 B 類普通股。回購被授權在公開市場或私人交易中進行。回購授權沒有到期日期。截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，我們在授權回購計劃下回購A類和B類普通股的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註的附註4中。
在截至2024年2月29日的三個月中，庫存股增加了360萬股，這主要是由於我們通過股票回購計劃回購了340萬股A類和B類普通股。
正如我們董事會於2024年1月9日宣佈的那樣，2024年2月7日，我們向2024年1月24日營業結束時的登記持有人支付了A類和B類普通股每股0.50美元的季度現金股息。我們批准並支付了2023年四個季度A類和B類普通股的每股0.375美元的現金分紅。
36

根據我們目前的財務狀況和信用關係，我們認為我們的運營和借貸資源將以預期的活動水平滿足我們當前和長期的資本需求。
補充財務信息
目前，我們的某些100％控股子公司（主要是房屋建築子公司）正在為我們的所有優先票據提供擔保。擔保是全面和無條件的。
管理我們優先票據的契約要求，如果我們的財務公司子公司和外國子公司以外的任何100％控股子公司直接或間接為Lennar Corporation的至少7500萬美元本金債務提供擔保（優先票據除外），則這些子公司還必須為Lennar Corporation與其優先票據有關的義務提供擔保。下表中與Lennar Corporation一起作為 “債務人” 的一部分包括子公司，這些實體不是金融公司的子公司或外國子公司，他們之所以為優先票據提供擔保，是因為截至2024年2月29日，他們在為Lennar Corporation的信用證額度及其信貸額度提供擔保，詳情見簡明合併財務報表附註7所披露。擔保是全額、無條件和連帶擔保，擔保子公司100％由Lennar Corporation直接或間接擁有。如果子公司沒有直接或間接為Lennar Corporation的至少7500萬美元本金債務（優先票據除外）提供擔保，則子公司將隨時暫停對Lennar優先票據的擔保。如果出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產或全部股本，子公司將解除其對優先票據可能承擔的任何其他義務。
下表包含截至2024年2月29日的債務人的補充信息，其中不包括非擔保子公司和公司間交易。公司間餘額和債務人內部的交易已被消除，不包括債務人投資未發行或擔保優先票據的合併子公司的金額。非債務人子公司和關聯方的到期金額以及與非債務人子公司和關聯方的交易分別披露：
（以千計）2024年2月29日2023年11月30日
非擔保子公司應付款$22,861,257 22,020,227 
權益法投資1,035,847 986,508 
總資產46,853,033 45,830,841 
負債總額9,581,215 9,181,456 
三個月已結束
（以千計）2024年2月29日
總收入$6,858,418 
營業收益982,106 
所得税前收益811,299 
歸屬於倫納爾的淨收益628,285 
資產負債表外安排
我們會定期監控我們的房屋建築、多户家庭和Lennar其他未合併的合資企業的業績，以及任何可能影響其未來流動性或經營業績的趨勢。我們還定期監控我們投資的合資企業的表現，以評估債務契約的遵守情況。對於那些不遵守債務契約的合資企業，我們會評估和評估可能的投資減值。我們認為，截至2024年2月29日，幾乎所有合資企業都遵守了適用的債務契約。
房屋建築：對未合併實體的投資
截至2024年2月29日，我們對47個活躍的房屋建築和土地未合併實體（其中5個有追索權債務，15個有無追索權債務，27個沒有債務）以及48個活躍的房屋建築和未合併土地的實體進行了股權投資。從歷史上看，我們投資於未合併的實體，這些實體收購和開發土地（1）用於房屋建築業務或出售給第三方，或（2）用於建造房屋以出售給第三方購房者。通過這些實體，我們主要尋求通過限制投資於土地的資本金額來降低和分擔風險，同時獲得進入未來潛在住宅的機會，並允許我們參與戰略投資。在某些情況下，使用這些實體還使我們能夠獲得土地，而如果沒有戰略夥伴的參與，我們本來無法獲得或無法以優惠條件獲得准入。這些合資企業的參與者是土地所有者/開發商、其他房屋建築商以及金融或戰略合作伙伴。與土地所有者/開發商的合資企業使我們能夠訪問合作伙伴擁有或控制的住宅。與其他房屋建築商的合資企業使我們能夠與合作伙伴共同競標大片土地。與金融合作夥伴的合資企業使我們能夠將房屋建築專業知識與獲得合作伙伴資金的機會相結合。與戰略合作伙伴的合資企業使我們能夠將房屋建築專業知識與我們的特定專業知識（例如商業或填充經驗）相結合
37

合作伙伴。每個合資企業都由一個由合作伙伴成員組成的執行委員會管理。有關這些投資、餘額和債務的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註3中。
下表彙總了截至2024年2月29日根據當前債務安排我們房屋建築未合併實體（“合資企業”）債務的本金到期日。它不代表對未來為減少債務餘額而支付的現金的估計。許多合資貸款在貸款協議中都有延期選項，允許將貸款延長到未來幾年。
按期劃分的未合併合資企業的本金到期日
（以千計）合資債務總額202420252026此後其他
沒有向倫納爾追索權的銀行債務$1,394,163 434,055 788,632 139,566 31,910 — 
不向倫納爾追索的土地賣方和其他債務5,820 — — — 5,820 — 
倫納爾的最大追索權債務敞口41,995 — — 10,085 31,910 — 
債務發行成本(9,997)— — — — (9,997)
總計$1,431,981 434,055 788,632 149,651 69,640 (9,997)
我們擁有紐約證券交易所上市公司FivePoint Holdings, LLC. 及其管理的公司約40％的權益，後者在加利福尼亞擁有三處大型多用途物業。
我們管理並投資了Uwpard America Fund，該基金購買單户住宅並將其作為出租物業運營。
多户家庭：對未合併實體的投資
截至2024年2月29日，多户家庭對21個活躍的未合併實體進行了股權投資，這些實體從事多户住宅開發（其中18個有無追索權債務，3個沒有債務），以及22個活躍的未合併實體。我們投資於未合併的實體，這些實體收購和開發土地以建造多户住宅出租物業。通過這些實體，我們專注於在部分美國市場開發具有地域多元化的機構質量多户住宅租賃物業組合。最初，我們參與建造多户住宅開發項目，並在建成後不久將其出售。這些合資企業的參與者一直是財務夥伴。與金融合作夥伴的合資企業使我們能夠將我們的開發和施工專業知識與獲得合作伙伴資本的機會相結合。每個合資企業都受運營協議的約束，該協議為我們的合作伙伴提供了對重大決策的重要實質性參與投票權。
多户住宅板塊包括LMV I、LMV II和加拿大養老金計劃投資基金，它們是長期多户住宅開發投資工具，參與A類多户家庭資產的開發、建設和物業管理。截至2024年2月29日的三個月，每份詳情均包含在簡明合併財務報表附註3中。
下表彙總了截至2024年2月29日根據當前債務安排我們多户家庭未合併實體債務的本金到期日。它不代表對未來為減少債務餘額而支付的現金的估計。
按期劃分的未合併合資企業的本金到期日
（以千計）合資債務總額202420252026此後其他
無法向倫納爾求助的債務$4,935,017 1,492,157 1,696,416 942,895 803,549 — 
債務發行成本(20,942)— — — — (20,942)
總計$4,914,075 1,492,157 1,696,416 942,895 803,549 (20,942)
Lennar 其他：對未合併實體的投資
作為出售裏亞託投資和資產管理平臺的一部分，如果某些基金達到規定的業績門檻，我們保留獲得部分附帶權益付款的權利。我們會定期收到與附帶權益相關的預付分配，以支付因向附帶權益分配應納税所得額而產生的所得税義務。這些分配不受回扣影響，但會減少我們有權從適用基金中獲得的未來附帶利息支付，並在簡明合併運營報表中記作收益權益（虧損）。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們對裏亞託基金的投資總額分別為1.422億美元和1.487億美元。
截至2024年2月29日和2023年11月30日，根據權益會計法，我們對未合併實體的戰略技術投資分別為1.475億美元和1.275億美元。我們通過 LEN 進行戰略技術投資X 商業有助於改善購房和房屋所有權體驗，並幫助我們站在房屋建築創新的最前沿。有關這些投資的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註3中。
38

期權合約
我們經常通過期權合同獲得土地使用權，這通常使我們能夠控制第三方（包括土地銀行）和未合併實體擁有的部分財產，直到我們決定是否行使期權。自2020財年以來，我們一直在增加通過期權合約而不是擁有的房屋占房屋總數的百分比。
下表顯示了我們通過與第三方簽訂的期權合同、未合併的合資企業（即受控住宅）和擁有的住宅用地（不包括庫存房屋）的數量：
多年
2024年2月29日受控住所自有宅基地住宅用地總數自有供應品 (1)
東方84,250 20,868 105,118 
中央69,280 31,125 100,405 
德州94,065 19,789 113,854 
西方70,746 22,784 93,530 
其他4,828 1,891 6,719 
住宅用地總數323,169 96,457 419,626 1.3 
佔住宅用地總數的百分比77%23%
多年
2023年2月28日受控住所自有宅基地住宅用地總數自有供應品 (1)
東方 74,797 28,376 103,173 
中央49,136 37,641 86,777 
德州74,548 29,650 104,198 
西方59,472 27,402 86,874 
其他5,758 1,891 7,649 
住宅用地總數263,711 124,960 388,671 1.9 
佔住宅用地總數的百分比68%32%
(1)基於過去十二個月的送貨上門服務。
期權合約和相關非自有庫存和風險敞口的詳細信息包含在簡明合併財務報表附註9中。
合同義務和商業承諾
我們的合同義務和商業承諾與管理層在截至2023年11月30日財年的10-K表年度報告中關於財務狀況和經營業績的討論與分析中報告的合同義務和商業承諾沒有重大變化，唯一的不同是金融服務倉庫回購機制下的借款減少了6億美元。
(3) 最近通過的會計公告
有關最近通過的會計聲明的討論，請參閲本10-Q表季度報告第1項下包含的簡明合併財務報表附註1。
(4) 關鍵會計政策
與我們在截至2023年11月30日財年的10-K表年度報告中包含的管理層財務狀況和經營業績討論與分析中披露的政策相比，在截至2024年2月29日的三個月中，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。
39

第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨與投資利率、債務義務、待售貸款和投資用貸款的利率波動相關的市場風險。我們利用遠期承諾和期權合約來降低與抵押貸款組合相關的風險。自2023年11月30日以來，與利率風險相關的市場風險敞口沒有實質性變化。
截至2024年2月29日，我們的信貸額度下沒有未償還的借款。
截至2024年2月29日，我們在金融服務倉庫回購機制下的借款總額為13億美元，在LMF商業設施下的借款總額為8,960萬美元。
有關利率敏感度的信息
本金（名義）金額按
預期到期日和平均利率
2024年2月29日
截至11月30日的九個月截至11月30日的年份2月29日的公允價值
（百萬美元）202420252026202720282029此後總計2024
負債：
房屋建築：
高級筆記和
其他應付債務：
固定利率$472.6 674.7 456.0 1,171.0 10.1 14.3 30.8 2,829.5 2,808.5 
平均利率4.5 %4.7 %5.1 %4.8 %3.0 %6.8 %5.2 %4.8 %— 
金融服務：
備註和其他
應付債務：
固定利率 $— — — — — — 130.3 130.3 130.7 
平均利率— — — — — — 3.4 %3.4 %— 
可變費率$1,434.0 — — — — — — 1,434.0 1,434.0 
平均利率7.0 %— — — — — — 7.0 %— 
有關我們的市場風險的更多信息，請參閲第 7A 項。我們在截至2023年11月30日財年的10-K表年度報告中對市場風險的定量和定性披露。
40

第 4 項。 控制和程序
我們的執行主席兼聯席首席執行官、聯席首席執行官兼總裁（統稱為 “聯席首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）參與了管理層對截至本10-Q表季度報告所涉期末披露控制和程序有效性的評估。根據他們參與評估的情況，我們的聯席首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2024年2月29日起生效，以確保在根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並確保在我們提交的報告中提供或提交的報告中要求披露的信息根據《證券交易法》經修訂的1934年法令將彙總並傳達給我們的管理層，包括酌情傳達給我們的聯席首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
我們的聯席首席執行官和首席財務官還參與了管理層對截至2024年2月29日的季度中財務報告內部控制發生的任何變化的評估。該評估沒有發現任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
41

第二部分。其他信息

第 1 項。 法律訴訟
我們是與我們出售的房屋有關的各種索賠和訴訟的當事方，這些索賠和訴訟發生在正常業務過程中，但鑑於我們交付的房屋數量眾多，而且訴訟通常與訴訟開始前幾年交付的房屋有關，我們認為索賠和訴訟的數量並不罕見。儘管訴訟中的具體指控各不相同，但它們最常見的是聲稱我們未能根據計劃和規格或適用的建築法規在特定社區建造房屋，也沒有為據稱需要補救所謂缺陷、提出合同問題或與人身傷害有關的款項尋求補償。此類訴訟在房屋建築行業中很常見。在許多案件中，我們是原告，在這些案件中，我們向分包商尋求房屋維修費用的捐助。我們在施工缺陷訴訟中產生的費用可能會被保修準備金、我們的第三方保險公司、分包商保險公司或分包商的賠償金所抵消。我們不時也是涉及房地產購買和銷售的訴訟的當事方。這些訴訟通常包括有關財產轉讓的陳述和擔保的索賠，以及有關購買或出售財產義務的爭議。我們還會不時收到環境機構或其他監管機構關於涉嫌違反環境或其他法律的通知。我們通常在上述所有事項提起訴訟之前解決這些問題，但金額對我們來説並不重要。
我們認為，這些索賠或訴訟的最終解決不會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。但是，有關購買和出售財產的訴訟的財務影響可能取決於標的財產的價值，自購買或出售協議簽訂以來，標的財產的價值可能發生了變化。
第 1A 項。 風險因素
我們的業務受到各種風險和不確定性的影響。這些風險在本10-Q表季度報告的其他地方進行了描述，包括上文管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件，包括截至2023年11月30日財年的10-K表年度報告的第一部分第1A項。除了通貨膨脹和利率上升的影響外，我們的風險因素與這些報告中披露的風險因素沒有實質性變化，上文管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中對此進行了討論。
第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
下表提供了有關我們在截至2024年2月29日的三個月內回購普通股的信息：
時期：購買的股票總數 (1)每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (2)計劃或計劃下可能購買的最大股票數量 (2)
2023 年 12 月 1 日至 12 月 31 日124,966 $145.52 123,877 15,480,470 
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日2,074,719 $147.74 1,902,014 13,578,456 
2024 年 2 月 1 日至 2 月 29 日1,747,777 $151.78 1,374,109 12,204,347 
(1)包括我們在某些非既得股票持有人選擇時為支付應繳的預扣税而預扣的A類普通股，其市值近似於應繳的預扣税金額。
(2)2022年3月，我們的董事會批准了我們回購的授權，但以較低的金額為限2十億美元的價值，或 30我們已發行的A類或B類普通股中的百萬股。回購授權沒有到期日期。該授權是對我們2021年10月股票回購計劃的剩餘部分的補充。2024 年 1 月，我們董事會批准增加股票回購計劃，使我們能夠額外回購價值不超過 50 億美元的已發行的 A 類或 B 類普通股。回購被授權在公開市場或私人交易中進行。回購授權沒有到期日期。
第 3-4 項。 不適用
第 5 項。 其他信息
開啟 2024年2月9日, 傑夫 J. 麥考爾, 執行副總裁, 已輸入納入旨在滿足經修訂的1934年《證券交易法》（“計劃”）第10b5-1條的肯定抗辯的交易計劃。該計劃規定銷售額不超過 30,000我們的普通股股票從2024年5月10日起至2024年12月10日或所有股票均已出售後。該交易計劃是根據我們的內幕交易政策通過的。根據適用的證券法律、規則和條例，實際銷售交易將在向美國證券交易委員會提交的文件中公開披露。
42

第 6 項。 展品
10.1*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2023年大衞·柯林斯獎勵協議。
10.2*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2023年大衞·柯林斯獎勵協議的修訂版。
10.3*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2024年斯圖爾特·米勒獎勵協議。
10.4*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2024年喬納森·賈菲獎勵協議。
10.5*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2024年黛安·貝塞特獎勵協議。
10.6*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2024年傑夫·麥考爾獎勵協議。
10.7*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2024年馬克·蘇斯塔納獎勵協議。
10.8*
**
經修訂的公司2016年激勵薪酬計劃下的2024年大衞·柯林斯獎勵協議。
10.9*
**
公司2016年股權激勵計劃下針對斯圖爾特·米勒、喬納森·賈菲、黛安·貝塞特和傑夫·麥考爾的2024年獎勵協議表格。
31.1**
斯圖爾特·米勒的第 13a-14 (a) 條認證。
31.2**
由 Jonathan M. Jaffe 頒發的規則 13a-14 (a) 認證。
31.3**
由 Diane Bessette 提供的規則 13a-14 (a) 認證。
32.***
斯圖爾特·米勒、喬納森·賈菲和黛安·貝塞特的第 1350 條認證。
101.**倫納爾公司於2024年3月29日提交的截至2024年2月29日的季度10-Q表季度報告中的以下財務報表採用ixBRL（在線可擴展業務報告語言）格式：（i）簡明合併資產負債表，（ii）簡明合併運營和綜合收益表，（iii）簡明合併現金流量表以及（iv）簡明合併財務報表附註。
104封面交互式數據文件（格式為 ixBRL，包含在附錄 101 中）。
* 管理合同或補償計劃或安排。
** 隨函提交。
*** 隨函提供。
43

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
Lennar 公司
（註冊人）
日期：2024年3月29日/s/ 黛安·貝塞特
黛安·貝塞特
副總裁、首席財務官兼財務主管
日期：2024年3月29日/s/ 大衞柯林斯
大衞柯林斯
副總裁兼財務總監

44