美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
(標記一)
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末的季度
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)
(税務局僱主
識別碼)
(主要行政辦公室地址)
(郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題 |
|
交易符號 |
|
註冊的每個交易所的名稱 |
|
|
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
☒ |
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加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件服務器 |
☐ |
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規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是
截至2023年4月24日，註冊人有
整合了微戰略
表格10-Q
目錄
|
|
|
頁面 |
第一部分： |
|
財務信息 |
1 |
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|
第1項。 |
|
財務報表(未經審計) |
1 |
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截至2023年3月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 |
1 |
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截至2023年及2022年3月31日止三個月的綜合經營報表 |
2 |
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截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月的綜合全面收益（虧損）表 |
3 |
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股東合併報表 權益 （虧損）截至2023年3月31日 |
4 |
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截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月之綜合現金流量表 |
5 |
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|
合併財務報表附註 |
6 |
|
|
|
|
第二項。 |
|
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
21 |
|
|
|
|
第三項。 |
|
關於市場風險的定量和定性披露 |
38 |
|
|
|
|
第四項。 |
|
控制和程序 |
38 |
|
|
|
|
第二部分。 |
|
其他信息 |
40 |
|
|
|
|
第1項。 |
|
法律訴訟 |
40 |
|
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|
第1A項。 |
|
風險因素 |
40 |
|
|
|
|
第二項。 |
|
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
65 |
|
|
|
|
第五項。 |
|
其他信息 |
66 |
|
|
|
|
第六項。 |
|
陳列品 |
66 |
第一部分--融資AL信息
項目1.融資AL報表
整合了微戰略
合併B配額單
(單位為千，每股數據除外)
|
|
3月31日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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(未經審計) |
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資產 |
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流動資產： |
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現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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受限現金 |
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應收賬款淨額 |
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預付費用和其他流動資產 |
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流動資產總額 |
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數字資產 |
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財產和設備，淨額 |
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使用權資產 |
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存款和其他資產 |
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遞延税項資產，淨額 |
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總資產 |
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$ |
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$ |
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||
負債和股東權益(赤字) |
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流動負債： |
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||
應付賬款、應計費用和經營租賃負債 |
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$ |
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$ |
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||
應計薪酬和僱員福利 |
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應計利息 |
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||
長期債務的當期部分，淨額 |
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遞延收入和預付款 |
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||
流動負債總額 |
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長期債務，淨額 |
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遞延收入和預付款 |
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||
經營租賃負債 |
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其他長期負債 |
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遞延税項負債 |
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||
總負債 |
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股東權益(虧損) |
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未指定優先股，$ |
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A類普通股，$ |
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B類可轉換普通股，$ |
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額外實收資本 |
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庫存股，按成本計算； |
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( |
) |
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( |
) |
累計其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
累計赤字 |
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( |
) |
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( |
) |
股東權益合計(虧損) |
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|
( |
) |
|
總負債和股東權益(赤字) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
1
整合了微戰略
合併狀態運營部
(單位為千，每股數據除外)
|
|
截至三個月 |
|
|||||
|
|
3月31日， |
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|||||
|
|
2023 |
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2022 |
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|
(未經審計) |
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(未經審計) |
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||
收入： |
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產品許可證 |
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$ |
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訂閲服務 |
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產品許可和訂閲服務總數 |
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產品支持 |
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其他服務 |
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總收入 |
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收入成本： |
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||
產品許可證 |
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|
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|
||
訂閲服務 |
|
|
|
|
|
|
||
產品許可和訂閲服務總數 |
|
|
|
|
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|
||
產品支持 |
|
|
|
|
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||
其他服務 |
|
|
|
|
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||
收入總成本 |
|
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|
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||
毛利 |
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運營費用： |
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銷售和市場營銷 |
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研發 |
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一般和行政 |
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數字資產減值損失 |
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總運營費用 |
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運營虧損 |
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( |
) |
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( |
) |
利息支出，淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
債務清償收益 |
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|
|
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||
其他(費用)收入，淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
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|
所得税前收入(虧損) |
|
|
|
|
|
( |
) |
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從所得税中受益 |
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( |
) |
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|
( |
) |
淨收益(虧損) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
每股基本收益(虧損)(1) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
用於計算每股基本收益(虧損)的加權平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
||
每股攤薄收益(虧損)(1) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
用於計算稀釋後每股收益(虧損)的加權平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
||
(1)
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
2
整合了微戰略
合併報表綜合收益(虧損)
(單位：千)
|
|
截至三個月 |
|
|||||
|
|
3月31日， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
|
(未經審計) |
|
|
(未經審計) |
|
||
淨收益(虧損) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
扣除適用税項後的其他全面收益(虧損)： |
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外幣折算調整 |
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( |
) |
|
其他全面收益(虧損)合計 |
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( |
) |
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綜合收益(虧損) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
3
整合了微戰略
合併報表股東權益(虧損)
(單位：千，未經審計)
|
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|
|
A類 |
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|
B類敞篷車 |
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其他內容 |
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累計其他 |
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(累計赤字) |
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普通股 |
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普通股 |
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已繳費 |
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庫存股 |
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全面 |
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保留 |
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總計 |
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|
股票 |
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|
金額 |
|
|
股票 |
|
|
金額 |
|
|
資本 |
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|
股票 |
|
|
金額 |
|
|
損失 |
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收益 |
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2022年1月1日的餘額 |
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$ |
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$ |
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( |
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( |
) |
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) |
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$ |
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淨虧損 |
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( |
) |
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( |
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其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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行使股票期權時發行A類普通股 |
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員工購股計劃下A類普通股的發行 |
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||||||||||
在歸屬限制性股票單位時發行A類普通股，扣除預扣税後的淨額 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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基於股份的薪酬費用 |
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2022年3月31日的餘額 |
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$ |
|
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|
$ |
|
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|
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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淨虧損 |
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( |
) |
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( |
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其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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行使股票期權時發行A類普通股 |
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||||||||||
在歸屬限制性股票單位時發行A類普通股，扣除預扣税後的淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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基於股份的薪酬費用 |
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||||||||||
2022年6月30日的餘額 |
|
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( |
) |
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$ |
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( |
) |
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( |
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淨虧損 |
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其他綜合損失 |
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) |
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( |
) |
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||||||||
行使股票期權時發行A類普通股 |
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員工購股計劃下A類普通股的發行 |
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||||||||||
在歸屬限制性股票單位時發行A類普通股，扣除預扣税後的淨額 |
|
|
( |
) |
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( |
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基於股份的薪酬費用 |
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2022年9月30日的餘額 |
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( |
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$ |
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$ |
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( |
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( |
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( |
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$ |
( |
) |
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淨虧損 |
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( |
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( |
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其他綜合收益 |
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||||||||||
行使股票期權時發行A類普通股 |
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在歸屬限制性股票單位時發行A類普通股，扣除預扣税後的淨額 |
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公開發行A類普通股，扣除發行成本 |
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基於股份的薪酬費用 |
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2022年12月31日的餘額 |
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淨收入 |
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其他綜合收益 |
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行使股票期權時發行A類普通股 |
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員工購股計劃下A類普通股的發行 |
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在歸屬限制性股票單位時發行A類普通股，扣除預扣税後的淨額 |
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公開發行A類普通股，扣除發行成本 |
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基於股份的薪酬費用 |
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2023年3月31日的餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
4
整合了微戰略
合併狀態現金流項目
(單位：千)
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2023 |
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2022 |
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(未經審計) |
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(未經審計) |
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經營活動： |
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淨收益(虧損) |
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將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額： |
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折舊及攤銷 |
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減少使用權資產賬面金額 |
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信貸損失和銷售津貼 |
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遞延税金 |
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解除未確認税收優惠的負債 |
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基於股份的薪酬費用 |
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數字資產減值損失 |
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長期債務的發行成本攤銷 |
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債務清償收益 |
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經營性資產和負債變動情況： |
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應收賬款 |
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預付費用和其他流動資產 |
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存款和其他資產 |
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應付賬款和應計費用 |
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應計薪酬和僱員福利 |
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應計利息 |
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遞延收入和預付款 |
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經營租賃負債 |
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其他長期負債 |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動： |
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購買數字資產 |
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購置財產和設備 |
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用於投資活動的現金淨額 |
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融資活動： |
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有擔保定期貸款的收益，扣除貸款人手續費 |
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償還有擔保的定期貸款 |
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償還其他長期擔保債務 |
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以公開發售方式出售普通股所得款項 |
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與公開發售普通股有關的發行成本 |
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行使股票期權所得收益 |
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員工購股計劃銷售收入 |
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限制性股票單位歸屬預提税金的繳納 |
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融資活動提供的現金淨額 |
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外匯匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 |
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現金、現金等價物和限制性現金淨增加 |
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期初現金、現金等價物和限制性現金 |
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現金、現金等價物和受限現金，期末 |
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$ |
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$ |
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附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
5
整合了微戰略
備註：合併財務報表
(未經審計)
(1)重要會計政策摘要
(A)列報依據
隨附的微策股份有限公司(“微策”或“本公司”)的綜合財務報表未經審核。管理層認為，財務狀況和業務結果的公允陳述所需的所有調整都已列入。除非另有披露，所有這些調整都是正常的經常性性質。中期業績不一定代表全年業績。
綜合財務報表及綜合財務報表附註按美國證券交易委員會（“SEC”）的要求呈列，不包含本公司年度財務報表及附註中的某些信息。這些財務報表應與公司的經審計的財務報表及其附註一起閲讀，該財務報表應在截至2022年12月31日的公司年度報告中提交給SEC。自2022年12月31日以來，本公司會計政策並無重大變動。
隨附的綜合財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目。在合併中，所有重要的公司間賬户和交易都已取消。
(2)數字資產
根據會計準則編纂(“ASC”)350，本公司將其完全由比特幣組成的數字資產作為無限期無形資產進行會計處理。無形資產-商譽和其他。本公司的數碼資產最初按成本入賬。隨後，它們按成本計量，扣除自收購以來產生的任何減值損失。減值損失在發生減值期間的公司綜合經營報表中確認為“數字資產減值損失”。收益(如果有的話)直到出售時才被記錄，此時它們在公司的綜合經營報表中扣除任何減值損失後才計入。在確定出售時應確認的收益時，本公司計算緊接出售前出售的特定比特幣的銷售價格與賬面價值之間的差額。
下表彙總了該公司截至以下日期的數字資產持有量(單位為千，比特幣數量除外)：
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3月31日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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持有的比特幣的大約數量 |
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數字資產賬面價值 |
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累計數字資產減值損失 |
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賬面值指比特幣自收購以來任何時間的最低公平值（根據公平值層級第一級輸入數據）。因此，該等公平值計量乃分別於收購日起至二零二三年三月三十一日或二零二二年十二月三十一日期間內作出，而非分別於二零二三年三月三十一日或二零二二年十二月三十一日作出。
下表彙總了本公司在所示期間的數字資產購買和數字資產減值損失(以千為單位，比特幣數量除外)。本公司於年內並無出售任何比特幣截至二零二三年或二零二二年三月三十一日止三個月。
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|
截至三個月 |
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3月31日， |
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2023 |
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2022 |
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購買的比特幣的大致數量 |
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數字資產購買 |
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數字資產減值損失 |
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$ |
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公司可能會不時從Coinbase或其他執行合作伙伴獲得短期信貸，以在使用公司交易賬户中的現金資金之前購買比特幣。貿易信貸於延期後數天內到期及以現金支付。截至2023年3月31日，該公司擁有
6
截至2023年3月31日，大約
(3)合同餘額
該公司根據每份合同中確定的賬單時間表向客户開具發票。公司從客户那裏獲得對價的權利在公司的綜合資產負債表中單獨列示，這取決於這些權利是有條件的還是無條件的。
本公司於綜合資產負債表內“應收賬款淨額”內呈列無條件收取客户代價的權利。本公司的所有合同通常不可撤銷和/或不可退還，因此，當客户根據合同開具賬單或金額可開具賬單時，一般存在無條件權利。
應收賬款(以千計)包括以下內容：
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3月31日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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已計費和可計費 |
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減去：信貸損失準備金 |
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應收賬款淨額 |
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$ |
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截至二零二三年三月三十一日止三個月，信貸虧損撥備變動並不重大。
受時間流逝以外的條件制約的對價權利被視為合同資產，直到這些資產預期成為無條件的並轉移到應收賬款為止。合併資產負債表中“預付費用和其他流動資產”中的流動合同資產包括#美元。
合同債務是指公司將軟件或服務轉讓給客户之前從客户那裏收到或應付的金額。在多年服務合同安排的情況下，公司一般不會在服務前一年以上開具發票，也不會為尚未開具發票的金額記錄遞延收入。 收入隨後在軟件或服務控制權移交給客户的期間(S)確認。該公司的合同負債在綜合資產負債表中以流動或非流動“遞延收入和預付款”的形式列示，這取決於軟件或服務是否有望在明年內轉移給客户。
公司在合併資產負債表中的“應收賬款淨額”和“遞延收入和預付款”餘額包括與合同相關的未付款項，根據這些合同，公司有權就不可撤銷和/或不可退款的軟件和服務向客户開具發票。應收賬款的變動以及遞延收入和預付款的變動在扣除該等未付金額後於綜合現金流量表的“經營活動”中呈列。
7
截至2020年12月31日，來自客户的遞延收入及預付款項（以千計）包括以下各項：
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|
3月31日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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當前： |
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遞延產品許可收入 |
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延期訂閲服務收入 |
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遞延產品支持收入 |
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遞延其他服務收入 |
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當期遞延收入和預付款總額 |
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非當前： |
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遞延產品許可收入 |
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延期訂閲服務收入 |
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遞延產品支持收入 |
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遞延其他服務收入 |
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非當期遞延收入和預付款總額 |
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$ |
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截至二零二三年三月三十一日止三個月，，該公司確認的收入為$
公司剩餘的履約債務代表合同規定的所有未來收入，包括遞延收入和預付款，以及將在未來期間作為收入開具發票並確認為收入的可開賬單的不可註銷金額。剩餘的履約義務不包括拖欠賬單的合同，如某些時間和材料合同。今後將開具發票的多年期合同的部分不在資產負債表上的應收賬款和遞延收入內列報，而是列入下列剩餘的履約義務披露。截至2023年3月31日，該公司的交易總價為$
(4)長期債務
該公司長期債務的賬面淨值(以千計)包括以下內容：
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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2025年可轉換票據 |
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$ |
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$ |
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2027年可轉換票據 |
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2028年擔保票據 |
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2025年有擔保定期貸款 |
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其他長期擔保債務 |
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總計 |
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可轉換優先票據
2020年12月，該公司發行了美元
2021年2月，該公司發行了美元
8
2025年可轉換票據和2027年可轉換票據(統稱為“可轉換票據”)的條款在公司截至2022年12月31日的10-K表格年度報告的綜合財務報表的附註8“長期債務”中進行了更全面的討論。
截至2023年3月31日，每份可轉換票據的初始兑換率沒有調整。截至2023年3月31日，如果轉換功能被觸發，可轉換票據可能被轉換成的最大股票數量為
於截至2023年3月31日止三個月內，2025年可換股債券持有人不可選擇轉換2025年可換股債券。於截至2022年3月31日止三個月內，2025年可換股債券可由2025年可換股債券持有人選擇轉換。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內，2027年可轉換票據在任何時候都不可轉換。截至2023年3月31日或2022年3月31日的三個月內，未發生可轉換票據的轉換。若一項或多項換股條件於未來計量期間內符合，則可換股票據可於未來期間轉換。
截至2023年3月31日及2022年12月31日，可換股票據的賬面淨值在本公司綜合資產負債表的“長期債務，淨額”項目中列為長期負債。
以下是截至以下日期公司可轉換債務工具摘要2023年3月31日(千)：
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2023年3月31日 |
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傑出的 |
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未攤銷 |
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淨載運 |
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公允價值 |
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本金金額 |
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發行成本 |
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價值 |
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金額 |
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調平 |
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2025年可轉換票據 |
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2級 |
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2027年可轉換票據 |
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2級 |
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總計 |
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以下是該公司截至2022年12月31日的可轉換債務工具摘要(單位：千)：
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2022年12月31日 |
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傑出的 |
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未攤銷 |
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淨載運 |
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公允價值 |
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本金金額 |
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發行成本 |
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價值 |
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金額 |
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調平 |
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2025年可轉換票據 |
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( |
) |
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2級 |
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2027年可轉換票據 |
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2級 |
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總計 |
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) |
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可換股票據的公允價值乃根據可觀察的市場數據釐定，而非報價，尤其是相同票據於場外交易市場(第2級)報告期結束時的最後成交價格。
對於截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月，與可換股票據有關的利息開支如下（千）：
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截至2023年3月31日的三個月 |
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截至2022年3月31日的三個月 |
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合同 |
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攤銷 |
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合同 |
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攤銷 |
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利息支出 |
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發行成本 |
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總計 |
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利息支出 |
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發行成本 |
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總計 |
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2025年可轉換票據 |
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2027年可轉換票據 |
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總計 |
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《公司》做到了
9
高級擔保票據
2021年6月14日，該公司發行了美元
2028年擔保票據包括彈性到期日功能，將使規定的到期日提前至：(1)
2028年擔保票據的條款在公司截至2022年12月31日的10-K表格年度報告的綜合財務報表的附註8長期債務中進行了更全面的討論。
2028年有抵押票據受一份載有本公司必須遵守的若干契諾的契約規管，包括有關以下方面的限制的契諾：（i）額外債務，（ii）留置權，（iii）若干付款及投資，（iv）與他人合併或合併，或出售或以其他方式出售本公司絕大部分資產的能力，及（v）與附屬公司的某些交易。於二零二三年三月三十一日，本公司已遵守其債務契諾。
截至2023年3月31日及2022年12月31日，2028年有抵押票據的賬面淨值在本公司合併資產負債表中“長期債務，淨額”項目中分類為長期負債。
以下是截至2028年的有擔保票據摘要2023年3月31日(單位：千)：
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2023年3月31日 |
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傑出的 |
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未攤銷 |
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淨載運 |
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公允價值 |
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本金金額 |
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發行成本 |
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價值 |
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金額 |
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調平 |
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2028年擔保票據 |
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( |
) |
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2級 |
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以下為截至2022年12月31日的2028年擔保票據摘要(單位：千)：
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2022年12月31日 |
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傑出的 |
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未攤銷 |
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淨載運 |
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公允價值 |
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本金金額 |
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發行成本 |
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價值 |
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金額 |
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調平 |
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2028年擔保票據 |
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2級 |
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2028年有擔保票據的公允價值是使用報價以外的可觀察市場數據來確定的，具體而言是場外市場(第2級)相同工具報告期結束時的最後成交價格。
對於截至2023年及2022年3月31日止三個月，與2028年有抵押票據有關的利息開支如下（以千計）：
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截至2023年3月31日的三個月 |
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截至2022年3月31日的三個月 |
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合同 |
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攤銷 |
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合同 |
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攤銷 |
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利息支出 |
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發行成本 |
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總計 |
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利息支出 |
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總計 |
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2028年擔保票據 |
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10
《公司》做到了
抵押有期貸款
於2022年3月23日，本公司全資附屬公司MacroStrategy與Silvergate訂立信貸及擔保協議（“信貸及擔保協議”），據此，Silvergate發行$
支付金額包括$
2025年有抵押定期貸款按相等於2025年的浮動利率計息。
根據信貸和擔保協議的條款，2025年有擔保定期貸款在收盤時以價值約為美元的比特幣作抵押。
除了與LTV比率有關的要求外，MacroStrategy還設立了一個美元
截至2022年12月31日，2025年有擔保定期貸款的賬面淨值在本公司綜合資產負債表的“長期債務，淨額”項目中列為長期負債。
以下是截至2022年12月31日的2025年有擔保定期貸款摘要(單位：千)：
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2022年12月31日 |
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傑出的 |
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未攤銷 |
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淨載運 |
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公允價值 |
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本金金額 |
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價值 |
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金額 |
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調平 |
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2025年有擔保定期貸款 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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3級 |
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2025年有擔保定期貸款的未償還本金接近其於2022年12月31日的公允價值，因為2025年有擔保定期貸款按浮動利率計息，並被過度抵押(本公司須維持低於以下的LTV比率
11
對於截至2023年及2022年3月31日止三個月，與2025年有抵押定期貸款有關的利息開支如下（以千計）：
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截至2023年3月31日的三個月 |
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截至2022年3月31日的三個月 |
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合同 |
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攤銷 |
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合同 |
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攤銷 |
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利息支出 |
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發行成本 |
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總計 |
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利息支出 |
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發行成本 |
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總計 |
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2025年有擔保定期貸款 |
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$ |
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該公司支付了$
其他長期擔保債務
2022年6月，本公司通過一家全資子公司簽訂了一項有擔保的定期貸款協議，金額為#美元
到期日
下表顯示截至2023年3月31日本公司債務工具的到期日（千）。與二零二八年有抵押票據有關的本金付款乃基於首個春季到期日二零二五年九月十五日計入下表，猶如上文所討論的春季到期特徵已觸發。截至2023年3月31日，本公司預計將能夠滿足2028年有抵押票據契約的要求，以避免觸發2028年有抵押票據的快速到期特徵。
截至3月31日止期間到期的付款， |
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2025年可轉換票據 |
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2027年可轉換票據 |
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2028年擔保票據 |
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其他長期擔保債務 |
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總計 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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此後 |
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總計 |
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(5)承擔和或有事項
(A)承諾
本公司不時訂立某些類型的合約，要求本公司就第三方索賠向當事人作出賠償。這些合同主要涉及本公司承擔知識產權侵權賠償義務的協議，以及根據與客户和其他第三方談判達成的安排不時承擔的其他義務。這些義務的條件各不相同。因此，無法合理估計該公司的賠償義務的總最高金額。從歷史上看，本公司沒有義務為這些債務支付大量款項，目前預計未來也不會產生任何重大債務。因此，截至2023年3月31日或2022年12月31日，該公司尚未在其資產負債表上記錄賠償責任。
(B)或有事項
在2018年啟動內部審查後，本公司認為其巴西子公司在與某些巴西政府實體開展業務時未能或很可能沒有遵守當地採購法規。
2020年2月6日，公司獲悉，巴西一家法院授權巴西聯邦警察在調查涉嫌腐敗和涉及某些政府官員的採購欺詐時使用某些調查措施，涉及
12
特定交易。爭議中的交易是之前報道的公司巴西子公司未能或可能未能遵守當地採購法規的基礎的一部分。本公司不知道有任何指控稱，任何前僱員或本公司向巴西政府官員支付了任何款項。巴西聯邦警察擴大了調查範圍，將其他可能涉及巴西政府實體的採購欺詐案件也包括在內。可能會對個人施加刑事處罰；然而，公司巴西子公司的員工和子公司本身都不是聯邦警察調查的目標。
該公司還了解到，巴西聯邦總審計長就所稱的採購違規行為對該公司的巴西子公司提起了行政訴訟。這些問題仍是巴西當局調查的對象。公司正在採取措施，試圖解決這些問題。
2023年1月18日，巴西經濟防務行政委員會總監督(“SG/CADE”)啟動行政訴訟，調查潛在的反競爭行為，將多個個人和公司列為被告，包括公司的巴西子公司。該程序涉及與某些巴西公共和私營實體進行的交易，這是上述巴西子公司未能或可能未能遵守當地採購條例的依據的一部分。這一程序是由於公司巴西子公司自願向SG/CADE披露了2018年啟動的內部審查所產生的信息而促成的，公司巴西子公司已與SG/CADE達成寬大協議。如果在訴訟結束時，CADE法庭確認寬大處理協議的義務已經履行，該公司的巴西子公司將獲得完全的罰款豁免權。
本公司認為，與這些巴西事務有關的損失很可能發生。在2023年第一季度，該公司能夠合理地估計最低損失為#美元。
2020年11月4日，一家名為Daedalus Blue，LLC(“Daedalus”)的專利主張實體向美國弗吉尼亞州東區地區法院對本公司提起訴訟。Daedalus在其訴狀中聲稱，該公司侵犯了基於MicroStrategy平臺的特定功能的美國專利第8,341,172號(“172號專利”)和9,032,076號(“076號專利”)。‘172號專利涉及一種用於響應查詢提供聚合數據訪問的方法，而’076號專利涉及一種基於角色的訪問控制系統。
2021年3月1日，Daedalus提交了正式的侵權訴狀，其中包括額外的被指控功能，作為其在訴狀中的侵權指控的一部分，大大擴大了其案件的範圍。該公司已提出動議，以偏見駁回該申訴，要求法院裁定所聲稱的權利要求無效，因為該權利要求針對的是不符合專利資格的事項。這件事正處於事實發現的後期階段。法院於2021年7月15日舉行了索賠解釋聽證會。法院於2021年10月28日任命了一名特級主管，並指示該特級主管在2022年2月1日之前就索賠解釋和待決的駁回動議問題提交報告和建議。2022年1月21日，特級大師分別發佈了兩份報告和建議。第一份報告和建議建議對某些專利權利要求條款進行解釋，第二份報告和建議在沒有達成案情的情況下建議駁回公司的駁回動議，但不影響在發現結束後重新提交。雙方分別於2022年2月4日對特邀律師的報告和建議提出異議，並於2022年2月18日對對方的異議提出異議。2022年3月9日，法院發佈裁定，駁回各方異議，全文采納特首的報告和建議。根據法院命令，雙方提交了一份聯合提議的時間表，法院於2022年4月7日通過，為事實發現、專家報告、專家發現和處理動議的結束規定了新的最後期限。事實發現於2022年4月18日重新開業，2022年6月1日關閉。2022年7月，該案進入專家發現階段，當事人於2022年7月1日就其承擔舉證責任的問題交換了開庭專家報告，2022年7月29日交換了反駁報告，2022年8月12日交換了答辯報告。雙方在2022年8月22日和8月29日這兩週進行了專家證詞。2022年9月21日，當事人分別提出即決判決動議，2022年10月12日和2022年10月19日，當事人分別提出異議和答辯狀。法院於2022年11月14日舉行了狀況聽證會，並於次日發佈了一項命令，無限期推遲了所有案件的最後期限，包括原定於2023年1月進行的審判。法院還重新任命特別庭長協助處理當事各方提出的即決判決動議和其他未決的預審動議。這件事的結果目前還不能確定。
13
2022年8月31日，哥倫比亞特區(“特區”)通過其總檢察長辦公室向哥倫比亞特區高級法院提起民事訴訟，將(I)公司董事會主席兼公司執行主席Michael J.Sayler(以個人身份)和(Ii)公司列為被告。除其他救濟外，該地區根據《地區虛假索賠法》就Sayler先生多年來未能向該地區支付個人所得税以及罰款、利息和三倍損害賠償金尋求金錢損害賠償。起訴書稱，據稱涉及的個人所得税金額超過#美元。
該公司還參與了在正常業務過程中產生的各種法律程序。儘管這些法律訴訟的結果本質上很難預測，但管理層預計這些法律訴訟的解決不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
該公司有或有負債，根據管理層的判斷，這些負債不可能被斷言。如果該等未確認的或有負債被認定或可能被認定，本公司可能被要求在該等負債被認定或可能被認定的期間記錄重大費用和負債。
(6)庫存股
董事會已批准該公司回購總額高達$
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內，該公司做到了
(7)所得税
截至2023年3月31日，該公司有#美元的估值津貼。
14
本公司記錄與其不確定的税務狀況有關的負債。截至2023年3月31日，公司包括應計利息在內的未確認税收優惠總額為#美元。
(8)股份薪酬
股票激勵計劃
本公司維持2013年度股票激勵計劃(修訂後為“2013股權計劃”)，根據該計劃，公司的員工、高級管理人員、董事和其他符合條件的參與者可獲得各種類型的基於股票的薪酬，包括購買公司A類普通股、限制性股票單位的股票的選擇權，以及其他基於股票的獎勵。截至2023年3月31日，總共有
2023年4月，董事會批准了2023年股權激勵計劃(“2023年股權計劃”)，該計劃旨在取代2013年的股權計劃。如果本公司的股東批准了2023年股權計劃，本公司將不會在批准之日之後根據2013年股權計劃提供任何進一步的獎勵，儘管之前根據2013年股權計劃授予的獎勵將仍然未完成。
根據股東對2023年股權計劃的批准，2023年股權計劃的有效期為
股票期權獎勵
截至2023年3月31日，有購買的選項
下表彙總了公司年度的股票期權活動(以千計，每股數據和年度除外)。截至2023年3月31日的三個月：
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未償還的股票期權 |
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加權平均 |
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集料 |
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加權平均 |
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行權價格 |
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固有的 |
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剩餘合同 |
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股票 |
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每股 |
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價值 |
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期限(年) |
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截至2023年1月1日的餘額 |
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授與 |
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已鍛鍊 |
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沒收/過期 |
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截至2023年3月31日的餘額 |
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自2023年3月31日起可行使 |
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預計將於2023年3月31日授予 |
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總計 |
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15
截至的未償還股票期權二零二三年三月三十一日之每股行使價由以下範圍（以千計，每股數據及年份除外）組成：
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於2023年3月31日尚未行使的股票期權 |
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加權平均 |
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加權平均 |
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行權價格 |
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剩餘合同 |
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每股行權價格區間 |
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股票 |
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每股 |
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期限(年) |
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總計 |
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一個集合
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2022 |
期權預期期限(以年為單位) |
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預期波動率 |
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無風險利率 |
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預期股息收益率 |
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截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月，公司確認了大約$
股份結算的限制性股票單位
自.起2023年3月31日，有幾個
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以股份結算的優秀限制性股票單位 |
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集料 |
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單位 |
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內在價值 |
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截至2023年1月1日的餘額 |
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授與 |
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既得 |
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被沒收 |
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截至2023年3月31日的餘額 |
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預計將於2023年3月31日授予 |
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$ |
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截至二零二三年三月三十一日止三個月，,
16
其他股票獎勵和現金結算的限制性股票單位
本公司不時根據2013年股權計劃授予“其他以股票為基礎的獎勵”及“現金結算限制性股票單位”。其他以股票為基礎的獎勵類似於股票期權，以現金結算的限制性股票單位類似於公司以股票結算的限制性股票單位，不同之處在於這些獎勵僅以現金結算，而不是以公司A類普通股的股票結算。由於需要現金結算，這些獎勵在公司的綜合資產負債表中被歸類為負債，每個季度報告期都會重新計量這些獎勵的公允價值。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，公司確認了大約$
2021年ESPP
本公司亦維持2021年員工購股計劃(“2021年員工持股計劃”)。2021年員工持股計劃的目的是在每年3月1日和9月1日開始的6個月內，為公司及其某些子公司的合資格員工提供購買公司A類普通股股票的機會。
截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月，公司確認了大約$
與股權計劃相關的税收優惠
下表彙總了與公司股權計劃有關的税收(福利)支出(以千為單位)截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月：
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2023 |
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2022 |
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與以下項目相關的税收(福利)費用： |
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基於股份的薪酬費用 |
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股票期權的行使和股份結算的限制性股票單位的歸屬 |
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( |
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與公司股權計劃相關的總税收優惠 |
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( |
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( |
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(9)每股基本和攤薄收益(虧損)
公司有兩類普通股：A類普通股和B類普通股。A類普通股持有人通常享有與B類普通股持有人相同的權利，包括分紅的權利，但A類普通股持有人
17
從…最具稀釋性（即，最低EPIS）至最低稀釋度（即，最高EPIS）。每股基本盈利隨後按各類別股份的影響按順序及累計調整，直至某一類別股份不再產生進一步攤薄。
下表列出了所列期間每股基本收益和稀釋後每股收益(虧損)(單位為千，每股數據除外)的計算方法：
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2023 |
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2022 |
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分子： |
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淨收益(虧損)-基本 |
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攤薄股份對淨收益(虧損)的影響： |
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2025年可轉換票據扣除税後的利息支出 |
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2027年可轉換票據扣除税後的利息支出 |
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淨收益(虧損)-攤薄 |
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分母： |
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A類普通股加權平均普通股 |
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B類普通股加權平均普通股 |
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已發行普通股加權平均總股數--基本 |
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稀釋股對已發行加權平均普通股的影響： |
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股票期權 |
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限制性股票單位 |
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員工購股計劃 |
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2025年可轉換票據 |
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2027年可轉換票據 |
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已發行普通股的加權平均總股份--稀釋 |
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每股收益(虧損)： |
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每股基本收益(虧損)(1) |
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每股攤薄收益(虧損)(1) |
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( |
) |
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(1)
對於截至2023年及2022年3月31日止三個月，下列潛在A類普通股加權平均股份不包括在每股攤薄盈利（虧損）計算中，原因是其影響會產生反攤薄作用（以千計）：
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2023 |
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2022 |
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股票期權 |
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限制性股票單位 |
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員工購股計劃 |
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2025年可轉換票據 |
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2027年可轉換票據 |
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總計 |
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(10)在市場上發行股票
於2022年9月9日，本公司與作為代理(統稱為“2022年銷售代理”)的Cowen and Company LLC及BTIG，LLC訂立銷售協議(“2022年銷售協議”)，據此，本公司可發行及出售A類普通股股份，總髮行價最高可達$
18
截至二零二三年三月三十一日止三個月，，公司發行並出售
與二零二二年銷售協議有關的銷售佣金及開支被視為直接及增量成本，並於相關股份發行及出售期間自資產負債表的“額外實繳股本”扣除。截至2023年3月31日直接和增量成本共計美元
(11)細分市場信息
公司在以下地區管理業務
地理區域： |
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美國 |
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歐洲、中東和非洲地區 |
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其他地區 |
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已整合 |
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截至2023年3月31日的三個月 |
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總收入 |
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毛利 |
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截至2022年3月31日的三個月 |
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總收入 |
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毛利 |
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截至2023年3月31日 |
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長壽資產 |
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截至2022年12月31日 |
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長壽資產 |
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EMEA地區包括歐洲、中東和非洲的業務。其他地區包括所有其他外國，一般包括拉丁美洲、亞太地區和加拿大。截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月,
截至二零二三年及二零二二年三月三十一日止三個月,
截至2023年3月31日和2022年12月31日,
(12)關聯方交易
2022年6月24日，在與幾家第三方承運人同時提供具有約束力的董事和高級管理人員責任保險單(“初始商業保險單”)的同時，公司與公司董事會主席兼執行主席邁克爾·J·塞勒簽訂了(I)賠償協議(“超額協議”)，由塞勒先生提供
2022年8月30日，本公司與第三方承運人就額外的D&O責任保單(“超額商業保單”)捆綁在一起，只有在最初的商業保單用完後才支付超額保險。於同一日期生效後，本公司與塞勒先生對超額協議簽署了一項修訂(“修訂”)，將塞勒先生根據超額協議提供彌償的責任限於超額協議有效期內因超額協議生效當日或之後但在修訂生效日期前發生的不法行為而提出的申索。關於修正案，塞勒先生退還了#美元。
19
原本本公司根據超額協議向塞勒先生支付的超額協議由修訂日期起至超額協議原有期限結束為止的期間內支付。
超額協議、尾部協議及本公司與塞勒先生之間的其他關聯方交易在本公司截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年報綜合財務報表附註17中有更全面的描述。
(13)後續事件
如綜合財務報表附註8股份薪酬所述，董事會於2023年4月批准了2023年股權計劃，但須經股東批准。
20
項目2.管理層的討論和分析財務狀況及經營業績
前瞻性信息
這份Form 10-Q季度報告(“本季度報告”)包含符合修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節的前瞻性陳述。為此，本文中包含的任何非歷史事實的陳述，包括但不限於有關行業前景和我們的經營結果或財務狀況的某些陳述，均可被視為前瞻性陳述。在不限制前述的情況下，“相信”、“預期”、“計劃”、“預期”以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。“第二部分.第1A項下討論的重要因素。除其他因素外，風險因素可能導致實際結果與本文所述以及管理層不時在別處陳述的前瞻性陳述所表明的結果大相徑庭。這樣的前瞻性陳述代表了管理層目前的預期，具有內在的不確定性。投資者被警告，實際結果可能與管理層的預期不同。
業務概述
微戰略®在其業務運營中奉行兩種公司戰略。一種戰略是收購併持有比特幣，另一種戰略是發展我們的企業分析軟件業務。我們相信，實施這兩個相互依賴的企業戰略是我們業務的關鍵差異化因素，因為我們的比特幣收購戰略提升了我們在某些潛在軟件客户中的形象，而我們的企業分析軟件業務提供了穩定的現金流，使我們能夠收購併長期持有比特幣。
我們的比特幣收購戰略
我們的比特幣收購策略一般包括以超過營運資金要求的流動資產收購比特幣，並根據市場情況不時發行債務或股權證券或從事其他融資交易，目的是使用所得資金購買比特幣。我們認為我們持有的比特幣是長期持有的，並預計將繼續積累比特幣。我們沒有為我們尋求持有的比特幣數量設定任何具體目標，我們將繼續監測市場狀況，以決定是否進行額外融資以購買更多比特幣。這一整體戰略還考慮到，我們可能(I)為一般企業目的定期出售比特幣，包括為財務管理產生現金或根據適用法律產生税收優惠的策略，(Ii)進行以我們的比特幣持有為抵押的額外融資交易，以及(Iii)考慮實施其他策略，以利用我們持有的比特幣創造收入流或以其他方式產生資金。
我們認為，比特幣之所以具有吸引力，是因為它可以作為一種價值儲存手段，並得到不受主權貨幣政策束縛的強大而公開的開源架構的支持。我們還認為，由於比特幣的供應有限，如果其採用率增加，它提供了升值的機會，並有可能在長期內作為一種對衝通脹的工具。此外，我們相信我們的比特幣收購戰略是對我們的企業分析軟件業務的補充，因為我們相信我們的比特幣和支持比特幣網絡的相關活動提高了我們品牌的知名度。我們還在探索將比特幣和閃電網絡相關技術應用到我們的軟件產品中的機會。
根據國庫儲備政策，我們的國庫儲備資產包括：
於2022年及2023年，我們使用多項集資交易所得款項購買比特幣。截至2023年3月31日，我們持有合共約140，000個比特幣，其中14，890個比特幣由MicroStrategy Incorporated直接持有，125，110個比特幣由MicroStrategy的全資附屬公司MacroStrategy LLC持有。截至2023年3月31日，MicroStrategy Incorporated直接持有的所有約14，890個比特幣，根據美國東部時間2023年3月31日下午4點Coinbase交易所一個比特幣的28，468.44美元的市場價格計算，這些比特幣的市值為4.239億美元，作為我們2028年有擔保票據的一部分抵押品。請參閲下文，瞭解我們比特幣市值計算的進一步披露。
21
下表顯示了我們持有的比特幣持有量的前滾，包括與我們的比特幣購買、銷售和數字資產減值損失相關的附加信息：
|
|
用於購買比特幣的資金來源 |
|
數字資產原始成本基礎 |
|
|
數字資產減值損失 |
|
|
數字資產賬面價值 |
|
|
持有(處置)的比特幣大致數量 |
|
|
每枚比特幣的大約平均買入價或賣出價 |
|
|||||
2021年12月31日的餘額 |
|
|
|
$ |
3,751,529 |
|
|
$ |
(901,319 |
) |
|
$ |
2,850,210 |
|
|
|
124,391 |
|
|
$ |
30,159 |
|
數字資產購買 |
|
(a) |
|
|
215,500 |
|
|
|
|
|
|
215,500 |
|
|
|
4,827 |
|
|
|
44,645 |
|
|
數字資產減值損失 |
|
|
|
|
|
|
|
(170,091 |
) |
|
|
(170,091 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||
2022年3月31日的餘額 |
|
|
|
$ |
3,967,029 |
|
|
$ |
(1,071,410 |
) |
|
$ |
2,895,619 |
|
|
|
129,218 |
|
|
$ |
30,700 |
|
數字資產購買 |
|
(b) |
|
|
10,000 |
|
|
|
|
|
|
10,000 |
|
|
|
481 |
|
|
|
20,790 |
|
|
數字資產減值損失 |
|
|
|
|
|
|
|
(917,838 |
) |
|
|
(917,838 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||
2022年6月30日的餘額 |
|
|
|
$ |
3,977,029 |
|
|
$ |
(1,989,248 |
) |
|
$ |
1,987,781 |
|
|
|
129,699 |
|
|
$ |
30,664 |
|
數字資產購買 |
|
(c) |
|
|
5,978 |
|
|
|
|
|
|
5,978 |
|
|
|
301 |
|
|
|
19,860 |
|
|
數字資產減值損失 |
|
|
|
|
|
|
|
(727 |
) |
|
|
(727 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||
2022年9月30日的餘額 |
|
|
|
$ |
3,983,007 |
|
|
$ |
(1,989,975 |
) |
|
$ |
1,993,032 |
|
|
|
130,000 |
|
|
$ |
30,639 |
|
數字資產購買 |
|
(d) |
|
|
56,443 |
|
|
|
|
|
|
56,443 |
|
|
|
3,204 |
|
|
|
17,616 |
|
|
數字資產減值損失 |
|
|
|
|
|
|
|
(198,557 |
) |
|
|
(198,557 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||
數字資產銷售* |
|
|
|
|
(46,260 |
) |
|
|
35,370 |
|
|
|
(10,890 |
) |
|
|
(704 |
) |
|
|
16,786 |
|
2022年12月31日的餘額 |
|
|
|
$ |
3,993,190 |
|
|
$ |
(2,153,162 |
) |
|
$ |
1,840,028 |
|
|
|
132,500 |
|
|
$ |
30,137 |
|
數字資產購買 |
|
(e) |
|
|
179,275 |
|
|
|
|
|
|
179,275 |
|
|
|
7,500 |
|
|
|
23,903 |
|
|
數字資產減值損失 |
|
|
|
|
|
|
|
(18,911 |
) |
|
|
(18,911 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||
2023年3月31日的餘額 |
|
|
|
$ |
4,172,465 |
|
|
$ |
(2,172,073 |
) |
|
$ |
2,000,392 |
|
|
|
140,000 |
|
|
$ |
29,803 |
|
*在2022年第四季度，我們售出了約704枚比特幣，原始成本為4630萬美元，累計數字資產減值損失為3540萬美元，導致出售時的賬面價值為1090萬美元。大約704枚比特幣以1180萬美元的現金收益出售，扣除費用和支出後，銷售收益為90萬美元。
超額現金是指超過我們的國庫儲備政策要求我們持有的最低現金資產的現金，其中可能包括經營活動產生的現金和融資活動收益產生的現金。
22
下表顯示了每個時期結束時持有的比特幣的大致數量，以及根據Coinbase交易所(我們的主要市場)每個季度一個比特幣的最低、最高和最終市場價格計算的比特幣持有量的市值，進一步定義如下：
|
|
季度末持有的比特幣的大約數量 |
|
|
本季度每枚比特幣的最低市價(A) |
|
|
季度末使用最低市場價格持有的比特幣市值(千)(B) |
|
|
本季度每枚比特幣的最高市價(C) |
|
|
季度末使用最高市場價格持有的比特幣市值(以千為單位)(D) |
|
|
季度末每枚比特幣的市場價格(E) |
|
|
季度末持有的比特幣市值，使用最終市場價格(千)(F) |
|
|||||||
--2021年12月31日 |
|
|
124,391 |
|
|
$ |
42,333.00 |
|
|
$ |
5,265,844 |
|
|
$ |
69,000.00 |
|
|
$ |
8,582,979 |
|
|
$ |
45,879.97 |
|
|
$ |
5,707,055 |
|
2022年3月31日 |
|
|
129,218 |
|
|
$ |
32,933.33 |
|
|
$ |
4,255,579 |
|
|
$ |
48,240.00 |
|
|
$ |
6,233,476 |
|
|
$ |
45,602.79 |
|
|
$ |
5,892,701 |
|
2022年6月30日 |
|
|
129,699 |
|
|
$ |
17,567.45 |
|
|
$ |
2,278,481 |
|
|
$ |
47,469.40 |
|
|
$ |
6,156,734 |
|
|
$ |
18,895.02 |
|
|
$ |
2,450,665 |
|
2022年9月30日 |
|
|
130,000 |
|
|
$ |
18,153.13 |
|
|
$ |
2,359,907 |
|
|
$ |
25,214.57 |
|
|
$ |
3,277,894 |
|
|
$ |
19,480.51 |
|
|
$ |
2,532,466 |
|
--2022年12月31日 |
|
|
132,500 |
|
|
$ |
15,460.00 |
|
|
$ |
2,048,450 |
|
|
$ |
21,478.80 |
|
|
$ |
2,845,941 |
|
|
$ |
16,556.32 |
|
|
$ |
2,193,712 |
|
2023年3月31日 |
|
|
140,000 |
|
|
$ |
16,490.00 |
|
|
$ |
2,308,600 |
|
|
$ |
29,190.04 |
|
|
$ |
4,086,606 |
|
|
$ |
28,468.44 |
|
|
$ |
3,985,582 |
|
上表中報告為“市場價值”的金額只是一個數學計算，其計算方法為Coinbase交易所(我們的主要市場)在上述每種情況下報告的一枚比特幣的價格乘以我們在適用期間結束時持有的比特幣數量。美國證券交易委員會此前曾表示，沒有證據表明(I)比特幣和比特幣市場天生就不會受到操縱，或者比特幣的現貨價格可能不會受到欺詐和操縱；以及(Ii)與比特幣相關市場達成了足夠的監控共享協議，因為與比特幣相關的市場要麼不重要，要麼不受監管，或者兩者兼而有之。因此，上述報告的市場價值可能不能準確反映公平市場價值，我們的比特幣的實際公平市場價值可能與該等金額不同，這種偏離可能是重大的。此外，(I)比特幣市場歷史上的特點是價格大幅波動、流動性和交易量相對於主權貨幣市場有限、相對匿名性、不斷髮展的監管格局、可能受到市場濫用和操縱的可能性、交易所的合規和內部控制失誤以及各種其他風險，這些風險是或可能是其完全電子化、虛擬形式和分散化網絡所固有的，以及(Ii)我們可能無法以上述市值、Coinbase交易所(我們的主要市場)在銷售當日報告的市場價格或根本無法以上述市值出售我們的比特幣。
我們的數字資產減值虧損對我們的經營開支有重大貢獻。截至2023年3月31日止三個月，數字資產減值虧損18. 9百萬美元，佔我們經營開支的16. 5%，而截至2022年3月31日止三個月，數字資產減值虧損170. 1百萬美元，佔我們經營開支的64. 5%。
截至2023年4月28日，我們持有約140，000個比特幣，這些比特幣的總購買價為41.72億美元，平均購買價約為每個比特幣29，803美元，包括費用和開支。截至2023年4月28日，美國東部時間下午4點，Coinbase交易所報告的一個比特幣的市場價格為29，331.94美元。
23
我們的企業分析軟件戰略
MicroStrategy是企業分析軟件和服務的全球領先者。我們的願景是通過提供世界級的軟件和服務，為企業用户提供可操作的洞察力，從而實現智能無處不在。
MicroStrategy平臺是一個企業分析軟件平臺，包含一套全面的軟件產品，這些軟件產品經過打包和配置以滿足客户需求。微戰略平臺使組織能夠利用其數據的巨大價值。該平臺使用户能夠連接、分類和清理各種數據。它位於技術堆棧的頂端，可以混合各種來源，為組織提供其業務的全面視圖。
此外，該平臺提升了組織與數據的關係，以便他們能夠大規模構建高性能、受治理的安全應用程序。該平臺使用户能夠創建可視化、定製應用程序，並將分析直接嵌入到工作流中，以釋放洞察力並促進數據文化。用户可以通過Web或移動客户端、桌面應用程序以及可在Web瀏覽器或Web應用程序上即時顯示上下文信息的卡片來訪問洞察力。
我們的客户受益於各種強大的平臺服務。這包括訪問內存中的數據立方體-提高應用程序性能和擴展分析功能。用户還可以基於自定義閾值或指定參數直接訂閲和接收報告、檔案或警報到屏幕或設備。為了加強協作，用户可以交換消息，標記個人，並通過檔案中的聊天功能共享預先過濾的視圖。
該平臺擁有200多個連接到流行驅動程序的連接器和連接到本地和雲中企業數據源的網關，提供了在快速變化的業務環境中保持敏捷所需的開放式架構和靈活性。此外，組織還可以利用一個綜合API庫來簡化將平臺嵌入到打包和定製應用程序、工作流和設備中的過程。
我們的客户包括來自廣泛行業的領先公司，包括零售、銀行、技術、諮詢、製造、保險、醫療保健、電信以及公共部門。
分析市場競爭激烈。我們未來的成功取決於我們能夠將我們的產品與大型軟件供應商提供的產品區分開來的有效性，這些供應商提供跨多個業務線的產品，包括與我們的產品直接競爭的一個或多個產品，以及跨不同規模的分析實施項目的其他潛在競爭對手。我們相信，MicroStrategy的一個關鍵優勢是我們的現代、開放、全面的企業平臺，該平臺可以擴展到其他工具和系統，可以在整個企業範圍內擴展，針對雲或內部部署進行了優化，並可以與我們的專家服務和教育產品的獨特套餐相結合。
24
經營亮點
下表載列截至2023年及2022年3月31日止三個月的若干經營要點（以千計）：
|
|
截至三個月 |
|
|||||
|
|
3月31日， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
收入 |
|
|
|
|
|
|
||
產品許可證 |
|
$ |
17,412 |
|
|
$ |
16,513 |
|
訂閲服務 |
|
|
18,810 |
|
|
|
12,845 |
|
產品許可和訂閲服務總數 |
|
|
36,222 |
|
|
|
29,358 |
|
產品支持 |
|
|
65,481 |
|
|
|
67,151 |
|
其他服務 |
|
|
20,212 |
|
|
|
22,768 |
|
總收入 |
|
|
121,915 |
|
|
|
119,277 |
|
收入成本 |
|
|
|
|
|
|
||
產品許可證 |
|
|
534 |
|
|
|
477 |
|
訂閲服務 |
|
|
7,856 |
|
|
|
5,410 |
|
產品許可和訂閲服務總數 |
|
|
8,390 |
|
|
|
5,887 |
|
產品支持 |
|
|
5,768 |
|
|
|
5,191 |
|
其他服務 |
|
|
13,783 |
|
|
|
14,599 |
|
收入總成本 |
|
|
27,941 |
|
|
|
25,677 |
|
毛利 |
|
|
93,974 |
|
|
|
93,600 |
|
運營費用 |
|
|
|
|
|
|
||
銷售和市場營銷 |
|
|
36,106 |
|
|
|
33,240 |
|
研發 |
|
|
31,358 |
|
|
|
33,523 |
|
一般和行政 |
|
|
27,906 |
|
|
|
26,706 |
|
數字資產減值損失 |
|
|
18,911 |
|
|
|
170,091 |
|
總運營費用 |
|
|
114,281 |
|
|
|
263,560 |
|
運營虧損 |
|
$ |
(20,307 |
) |
|
$ |
(169,960 |
) |
我們的數碼資產已經產生並可能繼續產生重大減值虧損，我們已經確認並可能在未來繼續確認出售我們的數字資產的收益，這些收益在扣除運營費用內的任何減值損失後列報。此外，我們根據企業分析軟件業務的預期收入趨勢和戰略目標進行內部運營費用預測。我們的許多費用，如辦公室租賃和某些人員成本，都是相對固定的。因此，任何季度內比特幣價格的任何下降、我們以高於當時持有成本的價格出售我們的比特幣，或者我們的軟件業務收入出現任何缺口，都可能導致我們的運營業績發生重大變化。因此，我們認為，對我們的運營業績進行季度與季度的比較可能不是我們未來業績的良好指示。
員工
截至2023年3月31日，我們共有2，123名員工，其中698名員工位於美國，1，425名員工位於國際。下表概述截至所示日期的僱員人數：
|
|
3月31日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
|
3月31日， |
|
|||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2022 |
|
|||
訂閲服務 |
|
|
108 |
|
|
|
110 |
|
|
|
77 |
|
產品支持 |
|
|
178 |
|
|
|
183 |
|
|
|
167 |
|
諮詢 |
|
|
440 |
|
|
|
447 |
|
|
|
429 |
|
教育 |
|
|
12 |
|
|
|
16 |
|
|
|
36 |
|
銷售和市場營銷 |
|
|
438 |
|
|
|
434 |
|
|
|
462 |
|
研發 |
|
|
678 |
|
|
|
688 |
|
|
|
720 |
|
一般和行政 |
|
|
269 |
|
|
|
274 |
|
|
|
252 |
|
總人數 |
|
|
2,123 |
|
|
|
2,152 |
|
|
|
2,143 |
|
25
基於股份的薪酬費用
誠如綜合財務報表附註8“以股份為基礎的補償”所述，吾等擁有尚未行使的購股權，可購買吾等A類普通股股份、受限制股票單位（每一項均代表於達成適用歸屬規定後收取吾等A類普通股股份的權利），以及吾等二零一三年股權計劃項下若干其他以股份為基礎的獎勵。我們亦為合資格僱員提供機會，以購買2021年EPP項下的A類普通股股份。於所示期間，該等獎勵產生的以股份為基礎的補償開支（千）於以下收入成本及經營開支項目中確認：
|
|
截至三個月 |
|
|||||
|
|
3月31日， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
訂閲服務收入成本 |
|
$ |
69 |
|
|
$ |
107 |
|
產品支持收入成本 |
|
|
507 |
|
|
|
450 |
|
諮詢收入成本 |
|
|
433 |
|
|
|
376 |
|
教育收入成本 |
|
|
21 |
|
|
|
52 |
|
銷售和市場營銷 |
|
|
5,100 |
|
|
|
4,283 |
|
研發 |
|
|
3,946 |
|
|
|
3,314 |
|
一般和行政 |
|
|
7,479 |
|
|
|
5,812 |
|
基於股份的薪酬總支出 |
|
$ |
17,555 |
|
|
$ |
14,394 |
|
截至2023年3月31日止三個月，以股份為基礎的薪酬開支較去年同期增加320萬美元，主要由於我們在全球範圍內擴大股權獎勵計劃。截至2023年3月31日，我們估計與2013年股權計劃及2021年ESPP相關的額外股份薪酬開支合共約152，500，000美元將於剩餘加權平均期2. 5年內確認。
關鍵會計估計
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的綜合財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則編制的。在編制我們的合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債和權益的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用的報告金額的估計和判斷。實際結果和結果可能與這些估計和假設不同。
關鍵會計估計涉及很大程度的估計不確定性，是已經或合理地可能對我們的財務狀況或經營結果產生重大影響的估計。我們認為與收入確認相關的某些估計和判斷是我們的關鍵會計估計，這在我們截至2022年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中包含的“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計估計”中討論過。自2022年12月31日以來，此類估計和判斷沒有重大變化。
經營成果
截至2023年3月31日及2022年3月31日止三個月的比較
收入
除本文另有説明外，術語“國內”是指在美國和加拿大的業務，術語“國際”是指在美國和加拿大以外的業務。
26
產品許可和訂閲服務收入。下表列出了所示期間的產品許可和訂閲服務收入(以千為單位)和相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
產品許可和訂閲服務收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
產品許可證 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
國內 |
|
$ |
8,650 |
|
|
$ |
9,844 |
|
|
|
-12.1 |
% |
國際 |
|
|
8,762 |
|
|
|
6,669 |
|
|
|
31.4 |
% |
產品許可總收入 |
|
|
17,412 |
|
|
|
16,513 |
|
|
|
5.4 |
% |
訂閲服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
國內 |
|
|
12,336 |
|
|
|
9,098 |
|
|
|
35.6 |
% |
國際 |
|
|
6,474 |
|
|
|
3,747 |
|
|
|
72.8 |
% |
訂閲服務總收入 |
|
|
18,810 |
|
|
|
12,845 |
|
|
|
46.4 |
% |
產品許可和訂閲服務總收入 |
|
$ |
36,222 |
|
|
$ |
29,358 |
|
|
|
23.4 |
% |
下表按大小彙總了所示時期內已確認的產品許可交易數量：
|
|
截至三個月 |
|
|||||
|
|
3月31日， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
具有認可許可的產品許可交易在適用期間的收入： |
|
|
|
|
|
|
||
已確認的許可收入超過100萬美元 |
|
|
2 |
|
|
|
1 |
|
已確認的許可收入在50萬至100萬美元之間 |
|
|
4 |
|
|
|
3 |
|
總計 |
|
|
6 |
|
|
|
4 |
|
國內： |
|
|
|
|
|
|
||
已確認的許可收入超過100萬美元 |
|
|
1 |
|
|
|
1 |
|
已確認的許可收入在50萬至100萬美元之間 |
|
|
2 |
|
|
|
2 |
|
總計 |
|
|
3 |
|
|
|
3 |
|
國際： |
|
|
|
|
|
|
||
已確認的許可收入超過100萬美元 |
|
|
1 |
|
|
|
0 |
|
已確認的許可收入在50萬至100萬美元之間 |
|
|
2 |
|
|
|
1 |
|
總計 |
|
|
3 |
|
|
|
1 |
|
下表列出了可歸因於產品許可交易的已確認收入(以千為單位)，按規模分組，以及所示期間的相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
在適用期間確認的產品許可收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
已確認的許可收入超過100萬美元 |
|
$ |
3,271 |
|
|
$ |
1,125 |
|
|
|
190.8 |
% |
已確認的許可收入在50萬至100萬美元之間 |
|
|
2,537 |
|
|
|
1,953 |
|
|
|
29.9 |
% |
確認的許可收入不到50萬美元 |
|
|
11,604 |
|
|
|
13,435 |
|
|
|
-13.6 |
% |
總計 |
|
|
17,412 |
|
|
|
16,513 |
|
|
|
5.4 |
% |
國內： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
已確認的許可收入超過100萬美元 |
|
|
1,776 |
|
|
|
1,125 |
|
|
|
57.9 |
% |
已確認的許可收入在50萬至100萬美元之間 |
|
|
1,206 |
|
|
|
1,443 |
|
|
|
-16.4 |
% |
確認的許可收入不到50萬美元 |
|
|
5,668 |
|
|
|
7,276 |
|
|
|
-22.1 |
% |
總計 |
|
|
8,650 |
|
|
|
9,844 |
|
|
|
-12.1 |
% |
國際： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
已確認的許可收入超過100萬美元 |
|
|
1,495 |
|
|
|
0 |
|
|
不適用 |
|
|
已確認的許可收入在50萬至100萬美元之間 |
|
|
1,331 |
|
|
|
510 |
|
|
|
161.0 |
% |
確認的許可收入不到50萬美元 |
|
|
5,936 |
|
|
|
6,159 |
|
|
|
-3.6 |
% |
總計 |
|
$ |
8,762 |
|
|
$ |
6,669 |
|
|
|
31.4 |
% |
27
與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月，產品許可證收入增加了90萬美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公認收入超過50萬美元的產品許可交易分別佔我們產品許可收入的33.4%和18.6%。在截至2023年3月31日的三個月中，我們前三大產品許可交易的公認收入總計為400萬美元，佔產品許可總收入的22.9%，而截至2022年3月31日的三個月，我們的確認收入為260萬美元，佔產品許可總收入的15.6%。隨着我們繼續向新客户和現有客户推廣我們的雲產品，我們的產品許可收入在未來可能會下降。
國內產品許可收入。與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月，國內產品許可證收入減少了120萬美元，這主要是因為平均交易規模和確認收入低於50萬美元的交易數量減少，部分被確認收入超過100萬美元的交易的平均交易規模的增加所抵消。
國際產品授權收入。在截至2023年3月31日的三個月裏，國際產品許可證收入比上年同期增加了210萬美元，這主要是由於確認收入超過50萬美元的交易數量增加，但部分被110萬美元的不利外匯兑換影響所抵消。
訂閲服務收入。訂閲服務收入來自我們的MCE雲訂閲服務，並在合同的服務期內按比例確認。與去年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，訂閲服務收入增加了600萬美元，這主要是由於現有本地客户轉換為基於雲的訂閲、現有客户對訂閲服務的使用增加以及與新客户的銷售合同，但部分被70萬美元的不利外匯兑換影響所抵消。我們預計，隨着我們繼續向新客户和現有客户推廣我們的雲產品，我們的訂閲服務收入在未來一段時間內將繼續增長。
產品支持收入。下表列出了所示期間的產品支持收入(以千為單位)和相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
產品支持收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
國內 |
|
$ |
39,819 |
|
|
$ |
39,083 |
|
|
|
1.9 |
% |
國際 |
|
|
25,662 |
|
|
|
28,068 |
|
|
|
-8.6 |
% |
產品支持總收入 |
|
$ |
65,481 |
|
|
$ |
67,151 |
|
|
|
-2.5 |
% |
產品支持收入來自向客户提供技術軟件支持以及軟件更新和升級。產品支持收入在合同期限內按比例確認，合同期限通常為一年。與去年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，產品支持收入減少了170萬美元，這主要是由於150萬美元的不利外匯影響，以及某些現有客户從帶有單獨支持合同的永久產品許可轉換為我們的訂閲服務或定期產品許可服務。隨着我們繼續向新客户和現有客户推廣我們的雲產品，我們的產品支持收入在未來可能會下降。
其他服務收入。下表列出了所示期間的其他服務收入(以千計)和相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
其他服務收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
諮詢 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
國內 |
|
$ |
9,398 |
|
|
$ |
9,581 |
|
|
|
-1.9 |
% |
國際 |
|
|
9,939 |
|
|
|
11,854 |
|
|
|
-16.2 |
% |
諮詢總收入 |
|
|
19,337 |
|
|
|
21,435 |
|
|
|
-9.8 |
% |
教育 |
|
|
875 |
|
|
|
1,333 |
|
|
|
-34.4 |
% |
其他服務收入總額 |
|
$ |
20,212 |
|
|
$ |
22,768 |
|
|
|
-11.2 |
% |
28
諮詢收入。諮詢收入來自幫助客户規劃和執行我們軟件的部署。與去年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，諮詢收入減少了210萬美元，這主要是由於全球範圍內計費時間的減少以及80萬美元的不利外匯兑換影響，但平均賬單利率的上升部分抵消了這一影響。
教育收入。教育收入來自我們為客户提供的教育和培訓，以增強他們充分利用我們軟件的特性和功能的能力。這些課程包括自我輔導、定製課程開發、與客户內部員工的聯合培訓以及標準課程，具體價格取決於所提供的具體課程。與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月的教育收入減少了50萬美元，這主要是由於培訓課程的年度訂閲前幾個季度的銷售額下降。
成本和開支
收入成本。下表列出了所示期間的收入成本(以千計)和相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
收入成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
產品許可和訂閲服務： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
產品許可證 |
|
$ |
534 |
|
|
$ |
477 |
|
|
|
11.9 |
% |
訂閲服務 |
|
|
7,856 |
|
|
|
5,410 |
|
|
|
45.2 |
% |
產品許可和訂閲服務總數 |
|
|
8,390 |
|
|
|
5,887 |
|
|
|
42.5 |
% |
產品支持 |
|
|
5,768 |
|
|
|
5,191 |
|
|
|
11.1 |
% |
其他服務： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
諮詢 |
|
|
13,012 |
|
|
|
13,300 |
|
|
|
-2.2 |
% |
教育 |
|
|
771 |
|
|
|
1,299 |
|
|
|
-40.6 |
% |
其他服務合計 |
|
|
13,783 |
|
|
|
14,599 |
|
|
|
-5.6 |
% |
收入總成本 |
|
$ |
27,941 |
|
|
$ |
25,677 |
|
|
|
8.8 |
% |
產品許可收入的成本。產品許可收入的成本包括支付給渠道合作伙伴的推薦費、產品手冊和媒體的成本以及支付給第三方軟件供應商的版税。與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月的產品許可成本收入沒有實質性變化。
訂閲服務收入的成本。訂閲服務收入成本包括設備、設施和其他相關支持成本(包括雲託管基礎設施成本)以及人員和相關管理成本。截至2023年3月31日，訂閲服務員工人數從2022年3月31日的77人增加到108人，增幅為40.3%。截至2023年3月31日的三個月，訂閲服務成本收入與上年同期相比增加了240萬美元，這主要是由於(I)雲託管基礎設施成本增加了180萬美元，這是由於新的和現有的雲訂閲服務客户增加了使用量，以及(Ii)薪酬和相關成本增加了50萬美元，這主要是由於平均員工水平的提高。
產品支持收入的成本。產品支持收入成本包括人員和相關管理費用，包括我們的企業支持計劃下的費用。我們的企業支持計劃主要利用諮詢人員為我們的客户提供產品支持。與提供企業支持服務的人員相關的薪酬被報告為產品支持收入成本。截至2023年3月31日，產品支持員工人數從2022年3月31日的167人增加到178人，增幅為6.6%。與上年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，產品支持成本收入增加了60萬美元，這主要是由於非產品支持人員提供更高水平的企業支持服務而導致的薪酬和相關成本增加了70萬美元。
諮詢收入的成本。諮詢收入成本包括人員和相關管理費用，不包括我們的企業支持計劃下分配給產品支持收入成本的成本。截至2023年3月31日，諮詢員工人數從2022年3月31日的429人增加到440人，增幅為2.6%。截至2023年3月31日的三個月，諮詢收入的成本與上年同期相比沒有實質性變化，主要原因是(I)諮詢人員提供更高水平的企業支持服務導致薪酬和相關成本減少60萬美元，(Ii)分包商成本減少60萬美元，但被(Iii)可變薪酬增加60萬美元所部分抵消。在截至2023年3月31日的三個月中，諮詢收入成本中包括總計70萬美元的有利外匯兑換影響。
29
教育收入成本。教育成本收入由人員和相關管理費用組成。截至2023年3月31日，教育員工人數從2022年3月31日的36人減少到12人，降幅為66.7%。與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月的教育成本收入減少了50萬美元，主要原因是員工工資減少了40萬美元，這主要是由於平均人員配備水平的下降。
銷售和營銷費用。 銷售和營銷費用包括人員成本、佣金、辦公設施、旅行、廣告、公共關係計劃和促銷活動，如貿易展、研討會和技術會議。截至2023年3月31日，銷售和營銷員工人數從2022年3月31日的462人減少到438人，減少了5.2%。下表列出了所示期間的銷售和營銷費用(以千計)和相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
銷售和市場營銷費用 |
|
$ |
36,106 |
|
|
$ |
33,240 |
|
|
|
8.6 |
% |
與上年同期相比，截至2023年3月31日的三個月的銷售和營銷費用增加290萬美元，主要原因是(I)可變薪酬增加240萬美元，主要原因是資本化佣金淨減少，(Ii)基於股票的薪酬支出淨增加80萬美元，主要原因是根據2013年股權計劃授予額外獎勵，部分被某些獎勵的沒收所抵消，以及(Iii)差旅和娛樂支出增加60萬美元。(4)僱員薪金減少70萬美元，主要原因是平均人員配置水平下降，但工資增加部分抵消了這一減少額。截至2023年3月31日的三個月的銷售和營銷費用中包括總計130萬美元的有利外匯兑換影響。
研究和開發費用。研發費用包括軟件工程人員的人力成本、設備折舊和其他相關成本。截至2023年3月31日，研發員工人數從2022年3月31日的720人減少到678人，降幅為5.8%。下表彙總了所示期間的研究和開發費用(以千計)和相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
研發費用 |
|
$ |
31,358 |
|
|
$ |
33,523 |
|
|
|
-6.5 |
% |
在截至2023年3月31日的三個月裏，與上年同期相比，研發費用減少了220萬美元，主要原因是：(1)員工工資減少100萬美元，主要原因是平均人員編制減少，但工資增加部分抵消了這一減少；(2)可變薪酬減少60萬美元；(3)設施和其他相關支持費用減少40萬美元；(4)分包商費用減少40萬美元；(5)招聘費用減少40萬美元。(Vi)主要由於根據二零一三年股權計劃授予額外獎勵，以股份為基礎的薪酬開支淨增加60萬美元，部分抵銷。截至2023年3月31日的三個月的研發費用中包括總計70萬美元的有利外匯兑換影響。
一般和行政費用。一般和行政費用包括人事和相關管理費用，以及我們的行政、財務、人力資源、信息系統和行政部門的其他成本，以及第三方諮詢、法律和其他專業費用。截至2023年3月31日，一般和行政員工人數從2022年3月31日的252人增加到269人，增幅為6.7%。下表列出了所示期間的一般費用和行政費用(以千計)和有關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
一般和行政費用 |
|
$ |
27,906 |
|
|
$ |
26,706 |
|
|
|
4.5 |
% |
截至2023年3月31日止三個月的一般及行政開支較上一年同期增加120萬美元，主要是由於(I)主要由於根據2013年股權計劃授予額外獎勵而基於股份的薪酬開支淨增加170萬美元，但由(Ii)我們持有的比特幣所產生的託管費用減少50萬美元部分抵銷。
30
數字資產減值損失。當我們的數字資產的賬面價值在收購後的任何時間超過其最低公允價值時，即確認數字資產減值損失。已減值數碼資產於減值時減記至公允價值，而該等減值損失不能因公允價值其後的任何增加而收回。收益(如果有的話)直到出售時才被記錄下來。下表列出了所示期間的數字資產減值損失(以千計)和相關百分比變化：
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
3月31日， |
|
|
% |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
變化 |
|
|||
數字資產減值損失 |
|
$ |
18,911 |
|
|
$ |
170,091 |
|
|
|
-88.9 |
% |
在截至2023年3月31日或2022年3月31日的三個月裏，我們沒有出售我們的任何數字資產。我們未來可能會繼續產生重大的數字資產減值損失。
利息支出，淨額
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，利息支出淨額分別為1,490萬美元和1,100萬美元，主要與與我們的長期債務安排有關的合同利息支出和發行成本的攤銷有關。有關進一步信息，請參閲合併財務報表附註4“長期債務”。
債務清償收益
截至2023年3月31日的三個月，償還2025年擔保定期貸款產生了4470萬美元的債務清償收益。有關進一步信息，請參閲合併財務報表附註4“長期債務”。
其他(費用)收入，淨額
在截至2023年3月31日的三個月中，其他費用淨額140萬美元主要由外幣交易淨虧損組成。在截至2022年3月31日的三個月中，其他收入淨額為220萬美元，主要包括外幣交易淨收益。
從所得税中受益
我們記錄的所得税收益為4.532億美元，税前收入為800萬美元，導致截至2023年3月31日的三個月的有效税率為(5,660.6%)%，而截至2023年3月31日的三個月的所得税收益為4800萬美元，税前虧損1.788億美元，導致截至2022年3月31日的三個月的有效税率為26.9%。我們從所得税中獲得的收益比前一年同期有所增加，主要是由於我們的比特幣持有的減值相關的遞延税項資產的估值準備金的釋放，這是由於截至2023年3月31日比特幣的市值與2022年12月31日相比有所增加。
截至2023年3月31日，我們的估值撥備為5510萬美元，主要與我們持有的比特幣減值相關的遞延税項資產有關，根據我們目前的估計，這些減值很可能不會實現。如果比特幣的市值下降或我們無法在未來期間保持盈利能力，我們可能需要增加遞延税項資產的估值撥備，這可能導致一項費用，對費用發生期間的淨收入（虧損）產生重大不利影響。在比特幣市值上升的情況下，我們可能會減少遞延税項資產的估值撥備。我們將繼續定期評估遞延税項資產的可變現性。
我們的有效税率可能會因我們國內和國外損益的變化、重大的離散税目或交易或事件導致的這些因素的組合而波動。
遞延收入和預付款
遞延收入和預付款是指在我們將我們的軟件或服務轉讓給客户之前，從客户那裏收到或應付的金額。在多年服務合同安排的情況下，我們通常不會在服務之前超過一年開具發票，也不會為尚未開具發票的金額記錄遞延收入。收入隨後在軟件或服務控制權移交給客户的期間(S)確認。
31
下表彙總了截至以下日期的遞延收入和預付款(以千計)：
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3月31日， |
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十二月三十一日， |
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3月31日， |
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2023 |
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2022 |
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2022 |
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當前： |
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遞延產品許可收入 |
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$ |
479 |
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$ |
2,825 |
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|
$ |
1,090 |
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延期訂閲服務收入 |
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46,719 |
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51,861 |
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34,185 |
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遞延產品支持收入 |
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159,792 |
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155,366 |
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|
|
166,119 |
|
遞延其他服務收入 |
|
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4,778 |
|
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7,376 |
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4,823 |
|
當期遞延收入和預付款總額 |
|
$ |
211,768 |
|
|
$ |
217,428 |
|
|
$ |
206,217 |
|
非當前： |
|
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|
|
|
|
|
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|
|||
遞延產品許可收入 |
|
$ |
2,710 |
|
|
$ |
2,742 |
|
|
$ |
80 |
|
延期訂閲服務收入 |
|
|
2,671 |
|
|
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3,030 |
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|
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2,153 |
|
遞延產品支持收入 |
|
|
5,712 |
|
|
|
6,387 |
|
|
|
5,368 |
|
遞延其他服務收入 |
|
|
553 |
|
|
|
604 |
|
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|
635 |
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非當期遞延收入和預付款總額 |
|
$ |
11,646 |
|
|
$ |
12,763 |
|
|
$ |
8,236 |
|
總流動和非流動： |
|
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|
|
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|||
遞延產品許可收入 |
|
$ |
3,189 |
|
|
$ |
5,567 |
|
|
$ |
1,170 |
|
延期訂閲服務收入 |
|
|
49,390 |
|
|
|
54,891 |
|
|
|
36,338 |
|
遞延產品支持收入 |
|
|
165,504 |
|
|
|
161,753 |
|
|
|
171,487 |
|
遞延其他服務收入 |
|
|
5,331 |
|
|
|
7,980 |
|
|
|
5,458 |
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當期和非當期遞延收入和預付款總額 |
|
$ |
223,414 |
|
|
$ |
230,191 |
|
|
$ |
214,453 |
|
今後將開具發票的多年期合同的部分不在資產負債表的“應收賬款淨額”和“遞延收入和預付款”中列報，而是列入下文剩餘的履約義務披露。截至2023年3月31日，與2022年12月31日相比，遞延收入和預付款總額減少了680萬美元，這主要是由於之前遞延的訂閲服務、其他服務和產品許可證確認的收入增加，但部分被支持續訂時間的遞延產品支持收入增加所抵消。在我們截至2023年3月31日的國際遞延收入餘額中，與2022年12月31日相比，美元普遍疲軟帶來了80萬美元的有利外幣影響。截至2023年3月31日，與2022年3月31日相比，遞延收入和預付款總額增加了900萬美元，這主要是由於新訂閲服務合同的遞延收入增加，以及2022年第四季度提前續簽大型多年期許可協議導致的遞延產品許可收入增加，部分被從內部部署轉換為訂閲服務合同的增加導致的遞延產品支持收入的減少所抵消。在我們截至2023年3月31日的國際遞延收入餘額中，與2022年3月31日相比，美元普遍走強帶來了470萬美元的不利外幣影響。
我們的剩餘履約債務代表合同項下的所有未來收入，包括遞延收入和預付款，以及將在未來期間開具發票並確認為收入的可開賬單的不可註銷金額。剩餘的履約義務不包括拖欠賬單的合同，如某些時間和材料合同。截至2023年3月31日，我們分配給與產品支持、訂閲服務、產品許可證和其他服務合同相關的剩餘履約義務的交易總價為3.168億美元。我們預計將在今後12個月內確認剩餘履約債務中的約2.433億美元，其餘部分將在今後12個月內確認。然而，我們對遞延收入和預付款以及其他剩餘履約義務的時間和最終確認取決於我們對各種履約義務的履行情況，任何日期的遞延收入和預付款以及剩餘履約義務的金額不應被視為指示任何後續期間的收入。
流動性與資本資源
流動性。我們的主要流動資金來源是現金和現金等價物以及持續收取我們的應收賬款。現金和現金等價物可能包括銀行活期存款、貨幣市場工具、存單和美國國債的持有量。根據我們的國庫儲備政策和比特幣收購戰略，我們使用很大一部分現金，包括融資交易產生的現金，來收購比特幣，這被歸類為無限期無形資產。2022年9月，我們進入了一項市場股權發行計劃，根據該計劃，我們可以不時發行和出售我們A類普通股的股票，總髮行價最高可達5.0億美元。截至2023年3月31日，根據2022年銷售協議，我們的A類普通股中仍有約1.123億美元可供發行和出售。欲瞭解更多信息，請參閲下面的“按市場計價的股票發行”。
32
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們美國實體持有的現金和現金等價物分別為2650萬美元和1480萬美元，非美國實體持有的現金和現金等價物分別為6780萬美元和2900萬美元。我們有相當大一部分收入來自美國以外的地區。2022年，我們匯回國外收入和利潤4470萬美元。在截至2023年3月31日的三個月裏，我們沒有匯回任何海外收益和利潤。
我們的重大合約責任及現金需求包括：
上述項目已於本季度報告所載綜合財務報表附註4“長期負債”及本公司截至2022年12月31日止財政年度10-K表格年報所載“第7項管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析--流動資金及資本資源”及其中所載的綜合財務報表附註中作更詳細的解釋。除本季度報告所載綜合財務報表的2025年有擔保定期貸款償還情況外，自2022年12月31日以來，我們的重大合同義務和現金需求沒有任何變化。
我們相信，我們持有的現有現金和現金等價物，以及我們預計將產生的現金和現金等價物，足以滿足至少未來12個月的營運資本要求、預期資本支出和合同義務。在未來12個月之後，我們的長期現金需求主要用於與長期債務相關的債務。我們的長期債務工具到期時有總計22.08億美元的本金到期，此外，2025年可轉換債券每半年到期的票面利率為240萬美元，2028年擔保票據的每半年到期的票面利息為1530萬美元，以及與我們的其他長期擔保債務相關的每月到期的本金和利息10萬美元。對於與我們的經營租賃、過渡税和各種購買協議相關的債務，我們也有長期的現金需求。截至2023年3月31日，我們預計我們的企業分析軟件業務產生的現金和現金等價物不足以履行這些義務。因此，我們將尋求通過我們預計可以使用的各種選擇來履行這些義務，例如為我們的債務進行再融資或從其他來源產生現金，其中可能包括髮行和出售我們A類普通股的股票、以比特幣為抵押的借款或出售我們的比特幣。此外，如果滿足某些條件，我們可能有權選擇在將可轉換票據轉換為A類普通股或A類普通股的現金和股票的組合時結算可轉換票據，這可能使我們能夠減少可轉換票據項下的現金債務金額。
2028年有擔保票據的指定到期日為2028年6月15日，但包括彈性到期日功能，該特性將使所述到期日提前至(I)2025年可轉換票據現有到期日(即2025年9月15日)前91天，(Ii)2027年可轉換票據現有到期日(即2026年11月16日)之前91天，或(Iii)我們可能發行的當時未償還的任何未來可轉換債券的到期日，除非在該等日期符合指定的流動性要求或2025年可轉換票據本金總額少於100,000,000美元，2027年可轉換票據或此類未來可轉換債券(視情況而定)仍未償還。
截至2023年3月31日，我們持有約140,000枚比特幣，其中約125,110枚未獲擔保。我們認為，我們不需要在未來12個月內出售或從事與我們的任何比特幣有關的其他交易，以滿足我們的營運資金要求，儘管我們可能會不時出售或從事與我們的比特幣有關的其他交易，作為上文所述的財務管理業務的一部分。比特幣市場歷來的特點是價格劇烈波動、與主權貨幣市場相比流動性和交易量有限、相對匿名性、不斷髮展的監管格局、市場濫用和操縱的敏感性、交易所的合規和內部控制失誤，以及其完全電子化、虛擬形式和分散網絡所固有的各種其他風險。在比特幣市場不穩定的時期，我們可能無法以合理的價格出售我們的比特幣，甚至根本無法出售。因此，我們的比特幣的流動性低於我們現有的現金和現金等價物，可能無法像現金和現金等價物一樣作為我們的流動性來源。此外，在出售我們的比特幣時，我們可能會產生與任何已實現收益相關的額外税收，或者我們可能會發生資本損失，減税可能是有限的。
33
下表彙總了我們的現金流(以千為單位)和所示期間的相關百分比變化：
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3月31日， |
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% |
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||||||
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|
2023 |
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2022 |
|
|
變化 |
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|||
經營活動提供的淨現金 |
|
$ |
37,397 |
|
|
$ |
43,682 |
|
|
|
-14.4 |
% |
用於投資活動的現金淨額 |
|
$ |
(179,774 |
) |
|
$ |
(216,141 |
) |
|
|
-16.8 |
% |
融資活動提供的現金淨額 |
|
$ |
187,622 |
|
|
$ |
207,291 |
|
|
|
-9.5 |
% |
經營活動提供的淨現金。我們經營活動提供的現金的主要來源是銷售和續訂我們的產品許可證、訂閲服務和產品支持以及諮詢和教育服務後從客户那裏收取的應收賬款。我們在經營活動中現金的主要用途是用於軟件開發的與人員相關的支出，用於提供諮詢、教育和訂閲服務的與人員相關的支出，以及銷售和營銷成本、一般和行政成本、與我們的長期債務安排相關的利息支出以及所得税。進一步將淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額核對的非現金項目主要包括折舊及攤銷、經營租賃使用權資產賬面金額減少、信貸虧損及銷售津貼、遞延税項、釋放未確認税項負債、股份補償開支、數碼資產減值虧損、長期債務發行成本攤銷及債務清償收益。
在截至2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的淨現金與上年同期相比減少了630萬美元，這是因為淨收益增加了5.919億美元，但被非現金項目減少5.947億美元(主要與遞延税項變化、數字資產減值損失和2023年第一季度債務清償收益有關)以及營業資產和負債變化減少350萬美元所抵消。
用於投資活動的淨現金。用於投資活動的現金淨額變化主要涉及購買數字資產以及財產和設備支出。與去年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，用於投資活動的淨現金減少了3640萬美元，這主要是由於比特幣購買量減少了3620萬美元。在截至2023年3月31日的三個月內，我們使用根據2022年銷售協議出售A類普通股的淨收益購買了1.793億美元的比特幣，而在截至2022年3月31日的三個月中，我們使用發行2025年有擔保定期貸款的淨收益和超額現金購買了2.155億美元的比特幣。
融資活動提供的現金淨額。融資活動所提供(用於)的現金淨額變動主要涉及根據2022年銷售協議出售A類普通股、發行及隨後償還我們的長期債務、根據2013年股權計劃行使或歸屬若干獎勵以及根據2021年ESPP出售A類普通股。截至2023年3月31日止三個月，融資活動提供的現金淨額較上年同期減少1,970萬美元，主要是由於(I)截至2023年3月31日止三個月，扣除貸款人費用後長期債務收益較上年同期減少2.047億美元，及(Ii)於截至2023年3月31日止三個月償還2025年有擔保定期貸款1.599億美元，該筆貸款以本公司根據2022年銷售協議出售A類普通股所得款項償還。於截至2023年3月31日止三個月內，(Iii)根據2022年銷售協議出售A類普通股所得款項淨額3.39億美元及(Iv)於截至2023年3月31日止三個月行使二零一三年股權計劃項下購股權所得款項較上年同期增加6,500,000美元。
長期債務
每種長期債務工具的條款在本季度報告中包括的附註4，長期債務與綜合財務報表之比，以及截至2022年12月31日的財政年度Form 10-K綜合財務報表的附註8，長期債務中進行了更全面的討論。
2020年12月，我們發行了2025年可轉換債券本金總額6.5億美元，2021年2月，我們發行了2027年可轉換債券本金總額10.5億美元。我們使用發行可轉換票據的淨收益購買比特幣。於截至2023年3月31日及2022年3月31日止三個月內，吾等並無向2025年可換股票據持有人支付任何利息。2027年可換股票據不產生定期利息，我們迄今並未向2027年可換股票據持有人支付任何特別利息。
2021年6月，我們發行了2028年擔保票據的本金總額為5.0億美元。我們用發行2028年擔保票據的淨收益購買了比特幣。截至2023年3月31日，本公司持有的比特幣中約有14,890枚作為2028年擔保票據的抵押品。於截至2023年3月31日及2022年3月31日止三個月內，吾等並無向2028年抵押票據持有人支付任何利息。
34
2022年3月，我們的全資子公司MacroStrategy與Silvergate Bank簽訂了一項信用和擔保協議，根據該協議，Silvergate Bank向MacroStrategy發放了2.05億美元的2025年有擔保定期貸款。我們用發行2025年有擔保定期貸款的淨收益中的1.905億美元購買比特幣，用500萬美元的淨收益建立儲備賬户作為2025年有擔保定期貸款的抵押品，用剩餘的淨收益支付與2025年有擔保定期貸款相關的費用、利息和支出。於2023年3月24日，MacroStrategy與Silvergate Bank就信貸及擔保協議訂立預付、豁免及償付協議，據此，MacroStrategy自願預付Silvergate約1.61億美元(“償付金額”)，以全數償還、清償及解除2025年有擔保定期貸款及信貸及擔保協議項下的所有其他債務。在Silvergate於2023年3月24日收到償付金額後，信貸與擔保協議終止，Silvergate解除了其對MacroStrategy所有資產的擔保權益，該資產以2025年有擔保定期貸款為抵押，包括用作抵押品的比特幣。在截至2023年3月31日的三個月內，我們向Silvergate支付了510萬美元的利息，其中110萬美元包括在償付金額中。截至2022年3月31日的三個月，我們沒有向銀門支付任何利息。
於2022年6月，吾等透過一間全資附屬公司訂立一項金額為1,110萬美元的有擔保定期貸款協議，年利率為5.2%，於2027年6月到期。在截至2023年3月31日的三個月裏，我們向貸款人支付了30萬美元的本金和利息。
在市場上發行股票
於2022年9月9日，吾等與2022年銷售代理訂立2022年銷售協議，據此，吾等可不時透過2022年銷售代理髮行及出售總髮行價高達5.0億美元的A類普通股股份。2022年銷售協議的條款在綜合財務報表附註10，場外股票發售中進行了更全面的討論。在截至2023年3月31日的三個月內，我們根據2022年銷售協議發行和出售了1,348,855股A類普通股，每股平均毛價約為252.85美元，總淨收益(減去210萬美元的銷售佣金和費用)約為3.39億美元。截至2023年3月31日，根據2022年銷售協議，我們的A類普通股中仍有約1.123億美元可供發行和出售。
債務回購和償還。於截至2023年3月31日止三個月內，MacroStrategy自願預付Silvergate於全額償還、清償及清償2025年有擔保定期貸款及信貸及擔保協議項下所有其他債務的償付金額。在截至2022年3月31日的三個月內，我們沒有回購任何未償債務。吾等或吾等聯屬公司可於任何時間及不時透過現金購買及/或換取股權或債務、公開市場購買、私下協商交易或其他方式，尋求註銷或購買我們的未償債務。該等回購或交換(如有)將按吾等所釐定的條款及價格進行，並將視乎當時的市場情況、吾等的流動資金需求、合約限制及其他因素而定。我們也可以償還我們的未償債務。任何此類回購或償還所涉及的金額可能是重大的。根據2022年銷售協議，我們可以使用出售A類普通股所得款項進行債務回購或償還(根據該協議，截至本協議日期，仍有約1.123億美元可供出售)。
非公認會計準則財務指標
我們提供補充的非GAAP財務指標，管理層在內部使用這些指標來幫助瞭解、管理和評估我們的業務表現，並幫助做出運營決策。我們認為，這些非公認會計準則財務指標對於投資者和分析師在一致的基礎上比較我們在不同報告期的表現也很有用。我們還相信，使用這些非公認會計準則財務指標可以方便地將我們的經營業績與我們的競爭對手的經營業績進行比較。這些補充財務指標不是根據美國公認會計原則(“GAAP”)對財務業績的衡量，因此，這些補充財務指標可能無法與其他公司的類似名稱的指標相比較。
非公認會計原則財務計量受到重大限制，因為它們不是根據公認會計準則編制的計量，不能替代此類計量。例如，我們預計基於股份的薪酬支出將在未來幾年繼續成為一項重要的經常性支出，並將是向某些員工、高級管理人員和董事提供的薪酬的重要組成部分。同樣，我們預計我們長期債務的債務發行成本攤銷產生的利息支出將繼續是我們長期債務安排條款中的經常性支出，這不包括在以下某些非公認會計準則財務指標中。我們的非GAAP財務指標不是單獨考慮的，只應與我們的綜合財務報表一起閲讀，這些報表是根據GAAP編制的。我們主要依靠這些合併財務報表來了解、管理和評估我們的業務表現，並僅補充使用非GAAP財務衡量標準。
35
非公認會計準則運營損失
非GAAP運營虧損不包括基於股份的薪酬支出，這是一項重要的非現金支出，我們認為它不能反映我們的總體業務表現，因此會計需要管理層的判斷。因此，與其他公司相比，我們對基於股份的薪酬支出的會計處理可能會有很大差異。以下是我們的運營非GAAP虧損與運營虧損的對賬，這是其最直接的GAAP衡量標準，以千為單位)：
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2023 |
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2022 |
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||
對非公認會計準則運營損失的對賬： |
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||
運營虧損 |
|
$ |
(20,307 |
) |
|
$ |
(169,960 |
) |
基於股份的薪酬費用 |
|
|
17,555 |
|
|
|
14,394 |
|
非公認會計準則運營損失 |
|
$ |
(2,752 |
) |
|
$ |
(155,566 |
) |
非GAAP淨收益(虧損)和非GAAP稀釋每股收益(虧損)
非GAAP淨收益(虧損)和非GAAP稀釋每股收益(虧損)均不包括(I)基於股票的薪酬支出、(Ii)債務發行成本攤銷所產生的利息支出對我們長期債務的影響、(Iii)債務清償收益和(Iv)相關所得税的影響。我們認為，非GAAP淨收益(虧損)和非GAAP稀釋每股收益(虧損)為管理層和投資者提供了洞察力，因為它們排除了重大非現金支出、債務清償收益及其相關所得税影響。以下是我們的非GAAP淨收益(虧損)和非GAAP稀釋每股收益(虧損)分別與它們最直接可比的GAAP衡量標準(以千計，每股數據除外)的淨收益(虧損)和稀釋每股收益(虧損)的對賬：
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|
截至三個月 |
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|||||
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|
3月31日， |
|
|||||
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2023 |
|
|
2022 |
|
||
非公認會計準則淨收益(虧損)的對賬： |
|
|
|
|
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||
淨收益(虧損) |
|
$ |
461,193 |
|
|
$ |
(130,751 |
) |
基於股份的薪酬費用 |
|
|
17,555 |
|
|
|
14,394 |
|
債務發行成本攤銷產生的利息支出 |
|
|
2,210 |
|
|
|
2,129 |
|
債務清償收益 |
|
|
(44,686 |
) |
|
|
0 |
|
所得税效應(1) |
|
|
8,766 |
|
|
|
(3,444 |
) |
非公認會計準則淨收益(虧損) |
|
$ |
445,038 |
|
|
$ |
(117,672 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
||
對非GAAP稀釋後每股收益(虧損)的對賬(2)： |
|
|
|
|
|
|
||
稀釋後每股收益(虧損) |
|
$ |
31.79 |
|
|
$ |
(11.58 |
) |
以股份為基礎的薪酬費用(每股攤薄) |
|
|
1.20 |
|
|
|
1.28 |
|
債務發行成本攤銷產生的利息支出(稀釋後每股)(3) |
|
|
0.03 |
|
|
|
0.19 |
|
債務清償收益(每股稀釋後收益) |
|
|
(3.07 |
) |
|
|
0.00 |
|
所得税影響(稀釋後每股)(3) |
|
|
0.64 |
|
|
|
(0.31 |
) |
非公認會計準則稀釋後每股收益(虧損) |
|
$ |
30.59 |
|
|
$ |
(10.42 |
) |
36
非公認會計準則不變貨幣收入、收入成本和運營費用
我們在非公認會計原則不變貨幣的基礎上列報我們的某些收入、收入成本和運營費用，這不包括外幣匯率波動引起的變化。這些非GAAP不變貨幣指標使我們的管理層和投資者能夠將經營業績與上一年同期進行比較，而不受外幣匯率變化的影響，外幣匯率變化不能反映我們的總體業務表現，可能在不同時期之間存在重大差異。以下是我們的非GAAP不變貨幣收入、收入成本和運營費用與所示時期最直接可比的GAAP指標(以千計)的對賬：
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截至三個月 |
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3月31日， |
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|||||||||||||||||||||
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公認會計原則 |
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外幣 |
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非公認會計原則 |
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公認會計原則 |
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GAAP% |
|
|
非公認會計原則 |
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||||||
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2023 |
|
|
2023 |
|
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2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
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2023 |
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||||||
產品許可收入 |
|
$ |
17,412 |
|
|
$ |
(1,057 |
) |
|
$ |
18,469 |
|
|
$ |
16,513 |
|
|
|
5.4 |
% |
|
|
11.8 |
% |
訂閲服務收入 |
|
|
18,810 |
|
|
|
(734 |
) |
|
|
19,544 |
|
|
|
12,845 |
|
|
|
46.4 |
% |
|
|
52.2 |
% |
產品支持收入 |
|
|
65,481 |
|
|
|
(1,492 |
) |
|
|
66,973 |
|
|
|
67,151 |
|
|
|
-2.5 |
% |
|
|
-0.3 |
% |
其他服務收入 |
|
|
20,212 |
|
|
|
(839 |
) |
|
|
21,051 |
|
|
|
22,768 |
|
|
|
-11.2 |
% |
|
|
-7.5 |
% |
產品支持收入成本 |
|
|
5,768 |
|
|
|
(375 |
) |
|
|
6,143 |
|
|
|
5,191 |
|
|
|
11.1 |
% |
|
|
18.3 |
% |
其他服務收入成本 |
|
|
13,783 |
|
|
|
(766 |
) |
|
|
14,549 |
|
|
|
14,599 |
|
|
|
-5.6 |
% |
|
|
-0.3 |
% |
銷售和市場營銷費用 |
|
|
36,106 |
|
|
|
(1,300 |
) |
|
|
37,406 |
|
|
|
33,240 |
|
|
|
8.6 |
% |
|
|
12.5 |
% |
研發費用 |
|
|
31,358 |
|
|
|
(717 |
) |
|
|
32,075 |
|
|
|
33,523 |
|
|
|
-6.5 |
% |
|
|
-4.3 |
% |
一般和行政費用 |
|
|
27,906 |
|
|
|
(404 |
) |
|
|
28,310 |
|
|
|
26,706 |
|
|
|
4.5 |
% |
|
|
6.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
公認會計原則 |
|
|
外幣 |
|
|
非公認會計原則 |
|
|
公認會計原則 |
|
|
GAAP% |
|
|
非公認會計原則 |
|
||||||
|
|
2022 |
|
|
2022 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2022 |
|
||||||
產品許可收入 |
|
$ |
16,513 |
|
|
$ |
(488 |
) |
|
$ |
17,001 |
|
|
$ |
21,280 |
|
|
|
-22.4 |
% |
|
|
-20.1 |
% |
訂閲服務收入 |
|
|
12,845 |
|
|
|
(205 |
) |
|
|
13,050 |
|
|
|
10,026 |
|
|
|
28.1 |
% |
|
|
30.2 |
% |
產品支持收入 |
|
|
67,151 |
|
|
|
(1,699 |
) |
|
|
68,850 |
|
|
|
70,649 |
|
|
|
-5.0 |
% |
|
|
-2.5 |
% |
其他服務收入 |
|
|
22,768 |
|
|
|
(802 |
) |
|
|
23,570 |
|
|
|
20,947 |
|
|
|
8.7 |
% |
|
|
12.5 |
% |
產品支持收入成本 |
|
|
5,191 |
|
|
|
(131 |
) |
|
|
5,322 |
|
|
|
4,812 |
|
|
|
7.9 |
% |
|
|
10.6 |
% |
其他服務收入成本 |
|
|
14,599 |
|
|
|
(686 |
) |
|
|
15,285 |
|
|
|
13,621 |
|
|
|
7.2 |
% |
|
|
12.2 |
% |
銷售和市場營銷費用 |
|
|
33,240 |
|
|
|
(812 |
) |
|
|
34,052 |
|
|
|
38,198 |
|
|
|
-13.0 |
% |
|
|
-10.9 |
% |
研發費用 |
|
|
33,523 |
|
|
|
17 |
|
|
|
33,506 |
|
|
|
29,483 |
|
|
|
13.7 |
% |
|
|
13.6 |
% |
一般和行政費用 |
|
|
26,706 |
|
|
|
(241 |
) |
|
|
26,947 |
|
|
|
21,729 |
|
|
|
22.9 |
% |
|
|
24.0 |
% |
37
項目3.定量和合格IVE關於市場風險的披露
以下關於我們的市場風險敞口的討論涉及前瞻性陳述。實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果存在重大差異。
我們面臨比特幣市場價格變動和外幣波動的影響。
比特幣的市場價格風險。我們用了很大一部分現金，包括融資交易產生的現金來購買比特幣，截至2023年3月31日，我們持有約140,000枚比特幣。截至2023年3月31日，我們比特幣的賬面價值為20.0億美元，反映了我們綜合資產負債表中21.72億美元的累計減值。我們將我們的比特幣計入無限期無形資產，如果我們的比特幣的公允價值在收購後的任何時候低於其賬面價值，這些資產都會受到減值損失。減值損失不能因公允價值隨後的任何增加而收回。例如，在截至2023年3月31日的三個月裏，Coinbase交易所(我們的比特幣主要市場)上的一枚比特幣的市場價格從16,490.00美元的低點到29,190.04美元的高點不等，但我們在報告期末持有的每枚比特幣的賬面價值反映了自收購以來任何時候在活躍的交易所報價的一枚比特幣的最低價格。因此，比特幣市場價格的負面波動可能會對我們的收益和數字資產的賬面價值產生實質性影響。比特幣市場價格的積極波動不會反映在我們數字資產的賬面價值上，只有在比特幣出售獲利時才會影響收益。在截至2023年3月31日的三個月裏，我們的比特幣發生了1890萬美元的減值損失。
外幣風險。我們的很大一部分業務是以美元以外的貨幣進行的，美元是我們報告合併財務報表的貨幣。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，國際收入分別佔我們總收入的42.8%和43.4%。我們預計國際收入將繼續佔我們總收入的很大一部分。我們每一家海外子公司的本位幣通常是當地貨幣。
我們海外子公司的資產和負債按適用資產負債表日的有效匯率換算成美元，任何由此產生的換算調整都作為對股東權益的調整計入。這些子公司產生的收入和費用按發生交易的季度的月平均匯率換算。以所涉實體的職能貨幣以外的貨幣計價的交易所產生的交易損益計入業務結果。
由於以多種貨幣進行交易，並以美元報告我們的合併財務報表，我們的經營業績可能會受到未來貨幣匯率波動的不利影響。外幣匯率波動對當期和可比期間的影響在“第一部分第二項.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”下的“非公認會計準則財務計量”一節中作了説明。
我們無法預測匯率波動對我們未來業績的影響。我們試圖通過將我們在外國司法管轄區持有的多餘外幣轉換為以美元計價的現金和投資賬户，將我們的外幣風險降至最低。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，外幣兑美元匯率每出現10%的不利變化，我們報告的現金和現金等價物總額將分別減少4.5%和4.5%。如果截至2023年3月31日的三個月的平均匯率不利地變化了10%，我們截至2023年3月31日的三個月的收入將下降3.8%。在截至2023年3月31日的三個月中，由於加權平均匯率與去年同期相比出現了6.5%的不利變化，我們的收入下降了3.3%。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本季度報告所涉期間結束時，我們的披露控制和程序(如《交易所法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理人員必須在評估可能的控制和程序的成本-效益關係時運用其判斷。我們的披露控制和程序旨在為實現其控制目標提供合理保證。根據對本季度報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該日期，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
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內部控制的變化。在截至2023年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分--其他R信息
項目1.法律規定訴訟程序
我們參與了在正常業務過程中產生的各種法律程序，包括下面描述的事項。儘管這些法律訴訟的結果本質上難以預測，但我們預計這些法律訴訟的解決不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。
2022年8月31日，該地區通過其總檢察長辦公室向哥倫比亞特區高級法院提起民事訴訟，將(I)我們的董事會主席兼執行主席Michael J.Sayler(以個人身份)和(Ii)公司列為被告。除其他救濟外，該地區根據《地區虛假索賠法》就Sayler先生多年來未能向該地區支付個人所得税以及罰款、利息和三倍損害賠償金尋求金錢損害賠償。起訴書稱，據稱涉及的個人所得税金額超過2500萬美元。起訴書還在針對我們的唯一索賠中聲稱，我們合謀幫助塞勒先生據稱沒有繳納個人所得税，違反了地區的虛假申報法。2022年10月26日，我們提出動議，駁回該地區的投訴。2023年2月28日，法院就駁回動議作出裁決，駁回了針對我們的唯一索賠以及針對塞勒先生的指控，即塞勒先生違反了地區的虛假索賠法案。法院沒有駁回針對塞勒的指控，稱塞勒沒有支付個人所得税、利息和應得罰款。2023年4月13日，該地區通過其總檢察長辦公室提交了一項動議，要求修改其申訴，試圖恢復根據《虛假申報法》對塞勒先生和MicroStrategy提出的索賠，並在動議中附上了擬議的修訂申訴。擬議的修訂後的起訴書聲稱，MicroStrategy以向地區税務和税務局提交虛假扣繳文件的形式製作和使用虛假記錄和陳述，違反了地區虛假申報法。擬議修訂的起訴書還聲稱，塞勒先生違反了區的《虛假申報法》，製作和使用虛假記錄和陳述，並導致MicroStrategy製作和使用虛假記錄和陳述。這件事的最終結果目前還不能確定。
第1A項。國際扶輪SK因素
在做出投資決定之前，您應該仔細考慮下面所述的風險。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。
如果發生下列風險之一，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，您的投資可能會全部或部分損失。
與我們業務相關的總體風險
我們的季度經營業績、收入和費用可能會有很大波動，這可能會對我們股票的市場價格產生不利影響
由於許多原因，包括下面描述的原因，我們的經營業績、收入和支出在過去有所不同，未來可能會在不同季度發生重大變化。這些波動可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
季度經營業績的波動。我們的季度經營業績可能會波動，部分原因是：
40
調整費用的能力有限。我們根據預期收入趨勢和戰略目標制定運營費用預算。我們的許多支出，如長期債務的利息支出、辦公室租賃和某些人事成本，都是相對固定的。我們可能無法足夠快地調整支出，以抵消與數字資產相關的任何意外收入缺口或減值損失。因此，企業分析軟件業務的任何收入缺口或與數字資產相關的減值損失都可能導致任何季度的經營業績出現重大變化。
基於上述因素，我們認為季度與季度之間的經營業績比較並不能很好地反映我們的未來業績。在未來的一個或多個季度，我們的經營業績可能低於公眾市場分析師和投資者的預期。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。
我們可能無法在未來保持或提高盈利能力
我們在截至2023年3月31日的三個月產生了淨收益，部分原因是主要通過釋放與我們持有的比特幣減值相關的遞延税項資產估值準備產生的4.532億美元的税收優惠(這是由於截至2023年3月31日比特幣的市值與2022年12月31日相比有所增加)，以及償還2025年擔保定期貸款產生的債務清償收益4470萬美元，然而，我們可能無法在未來保持或提高盈利能力。如果我們的收入不足以抵消我們的運營費用，我們無法及時調整我們的運營費用以應對預期收入的任何缺口，或者我們發生了與我們的數字資產相關的額外重大減值損失，我們可能會在未來發生運營虧損，我們的盈利能力可能會下降，或者我們可能會停止盈利。因此，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
截至2023年3月31日，我們擁有6.515億美元的遞延税項資產，這反映了5510萬美元的估值津貼。最大的遞延税項資產與我們持有的比特幣減值有關。遞延税項資產估值撥備的變動在很大程度上取決於比特幣市值較上一報告日期的變動。如果比特幣在未來報告日期的市值低於上一個報告日期的比特幣市值，我們可能需要進一步提高針對遞延税項資產的估值免税額。此外，如果我們無法維持或提高未來的盈利能力，我們還可能被要求增加針對剩餘遞延税項資產的估值撥備。估值免税額的大幅增加可能會導致產生一項費用，這將對發生費用期間的淨收入產生重大不利影響。
我們可能會承擔比預期更大的税務負擔
我們在國內和國外的不同司法管轄區都要繳納所得税和非所得税。我們未來的所得税負債可能會受到以下因素的重大不利影響：我們法定税率較低的司法管轄區的收益低於預期，我們法定税率較高的司法管轄區的收益高於預期，我們的遞延税收資產和負債的估值變化，我們未確認的税收優惠金額的變化，或税收法律、法規、會計原則或其解釋的變化。此外，如果我們以高於出售比特幣成本基礎的價格出售我們的任何比特幣，我們將就任何確認的收益承擔納税義務，這種納税義務可能是實質性的。
外國司法管轄區的税法可能出現變動，包括經濟合作與發展組織（“經合組織”）開展的打擊税基侵蝕和利潤轉移（“BEPS”）項目。代表成員國聯盟的經合組織已提出建議，在某些情況下，對許多長期存在的税收立場和原則進行實質性修改。這些變化，其中許多已經被經合組織成員國和/或其他國家採納或正在積極考慮，可能會增加税收的不確定性，並可能對我們的所得税撥備產生不利影響。
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在美國減税和就業法案頒佈後，我們的大部分收入在美國應納税，其中很大一部分應根據全球無形低税收入(GILTI)制度納税。從2027財年開始，GILTI制度允許的扣除額將從50%降至37.5%，這將提高對我們收入徵收的實際税率。美國還於2022年8月頒佈了《2022年通脹削減法案》(簡稱《****》)。****適用於2022年12月31日之後的納税年度，對於在該納税年度之前任何連續三個納税年度的平均年調整財務報表收入超過10億美元的公司，引入15%的公司替代最低税，並對2022年12月31日之後上市的美國公司進行的某些股票回購徵收1%的消費税。如果我們根據****的規定徵收這些新税，可能會對我們的財務業績產生重大影響，包括我們的收益和現金流。
我們對納税義務的確定將受到適用的國內和國外税務機關的審查。此類審查的任何不利結果都可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。確定我們的全球所得税和其他税收負債撥備需要做出重大判斷，有許多交易和計算，包括涉及比特幣的交易，在這些交易和計算中，最終的税收決定是不確定的。此外，作為一家跨國企業，我們的子公司在不同的税收司法管轄區從事許多公司間交易，在這些地區，最終的税收決定不確定。
我們還有或有税務負債，根據管理層的判斷，這些負債不太可能得到斷言。如果這種未確認的或有負債被認定或可能被認定，我們可能被要求在這些負債被認定或可能被認定的期間記錄重大費用和負債。
由於上述及其他因素，應繳税款的最終金額可能與本公司財務報表所記錄的金額有所不同，而任何該等差異可能會對本公司未來期間的財務業績產生重大影響，屆時吾等將改變對本公司税務責任的估計或最終税務結果的釐定。
與我們的比特幣收購策略和持有量相關的風險
我們的比特幣收購策略使我們面臨與比特幣相關的各種風險
我們的比特幣收購策略使我們面臨與比特幣相關的各種風險，包括：
比特幣是一種波動性很大的資產。比特幣是一種高度波動的資產，在本季度報告發布之前的12個月裏，在Coinbase交易所(我們的比特幣主要市場)上，比特幣的交易價格低於每枚比特幣2萬美元，高於每枚比特幣4萬美元。
比特幣不支付利息或股息。比特幣不支付利息或其他回報，因此我們從所持比特幣中產生現金的能力取決於我們可能考慮通過使用所持比特幣來創造收入流或以其他方式產生現金的銷售或實施策略。即使我們採取任何這樣的策略，我們也可能無法從我們持有的比特幣中創造收入流或以其他方式產生現金，任何這樣的策略都可能使我們面臨額外的風險。
我們持有的比特幣對我們的財務業績產生了重大影響。如果我們未來繼續增加我們的比特幣整體持有量，我們的比特幣持有量將對我們的財務業績和我們A類普通股的市場價格產生更大的影響。見“與我們的比特幣收購策略和持有量相關的風險--我們的歷史財務報表沒有反映我們未來可能經歷的與我們的比特幣持有量相關的收益變化。”
我們的比特幣收購策略在很長一段時間內或在不同的市場條件下都沒有經過測試。我們正在不斷地研究我們的比特幣收購戰略的風險和回報。這一策略在很長一段時間內或在不同的市場條件下都沒有經過測試。例如，雖然我們認為，由於比特幣的供應有限，從長遠來看，比特幣具有對衝通脹的潛力，但在通貨膨脹率上升的最近幾段時間裏，比特幣的短期價格有所下降。一些投資者和其他市場參與者可能不同意我們的比特幣收購戰略或我們為實施該戰略而採取的行動。如果比特幣價格進一步下跌，或者我們的比特幣收購戰略被證明是不成功的，我們的財務狀況、運營結果和我們A類普通股的市場價格將受到實質性的不利影響。
我們面臨交易對手風險，尤其是與我們的託管人有關的風險。儘管我們已經實施了旨在降低我們的交易對手風險的各種措施，包括將我們擁有的幾乎所有比特幣存儲在美國機構級託管人的託管賬户中，並就旨在確定我們在託管比特幣中的財產權益不受託管人債權人債權約束的合同安排進行談判，但在託管賬户中持有數字資產方面，適用的破產法尚未完全發展。如果我們託管的比特幣在託管人進入破產、接管或類似的破產程序時仍被視為託管人財產，我們可能會被視為託管人的一般無擔保債權人，抑制我們對此類比特幣行使所有權的能力，這最終可能導致與部分或全部此類比特幣相關的價值損失。即使我們能夠阻止我們的
42
如果比特幣作為破產程序的一部分不被視為託管人破產財產的財產，我們在破產程序懸而未決期間訪問受影響託管人持有的比特幣時仍有可能被延遲或以其他方式遇到困難。任何這樣的結果都可能對我們的財務狀況和我們A類普通股的市場價格產生實質性的不利影響。
更廣泛的數字資產行業受到交易對手風險的影響，這可能會對比特幣的採用率和使用產生不利影響。最近一系列與在數字資產行業經營的公司及其某些附屬公司有關的備受矚目的破產、關閉和清算，包括Three Arrow Capital、Celsius Network、Voyager Digital、FTX Trading和Genesis Global Capital申請破產保護，以及某些向數字資產行業提供貸款和其他服務的金融機構的關閉或清算，包括簽名銀行和銀門銀行，突顯了適用於數字資產所有權和交易的交易對手風險。短期內，這樣的發展可能會對比特幣的採用率和使用產生負面影響。未來涉及數字資產行業參與者的更多破產、關閉、清算或監管執法或其他監管行動，可能會進一步對比特幣的採用率和使用產生負面影響。
我們對比特幣所有權的變化可能會對會計、監管和其他方面產生影響。雖然我們的比特幣目前由我們或我們的全資子公司直接擁有，但我們可能會調查其他擁有比特幣的潛在方法，包括間接擁有(例如，通過擁有比特幣的基金的所有權權益)。如果我們間接擁有全部或部分比特幣，我們對比特幣的會計處理、我們將比特幣用作額外借款抵押品的能力，以及我們所受的監管要求，可能會相應地發生變化。
我們所持比特幣的會計處理方式的變化可能會對會計產生重大影響，包括增加我們業績的波動性。我們持有的比特幣的會計處理方式的改變可能會對我們未來的運營業績產生重大影響，可能會增加我們報告的運營業績的波動性，並影響我們資產負債表上比特幣的賬面價值，這反過來可能對我們的財務業績和我們A類普通股的市場價格產生重大不利影響。例如，2023年3月23日，財務會計準則委員會(FASB)發佈了一份徵求意見稿，將導致範圍內的加密資產(如比特幣)按公允價值計量，公允價值變化記錄在本期收益中。如果FASB發佈與曝光草案基本相似的最終ASU，列報方式的變化可能會增加我們報告的運營結果的波動性，並影響我們資產負債表上比特幣的賬面價值。
更廣泛的數字資產行業，包括與數字資產相關的技術、數字資產的採用率和開發速度、數字資產的使用案例、市場對數字資產的看法以及對數字資產的法律、監管和會計處理都在不斷髮展和變化，未來可能會有更多無法預測的風險。
比特幣的價格可能會受到高度不確定的法律、商業、技術和行業因素的影響，比特幣價格的波動可能會影響我們的財務業績和我們A類普通股的市場價格
比特幣價格的波動在過去已經並可能繼續影響我們的財務業績和我們A類普通股的市場價格。如果比特幣價格大幅下跌(就像過去一樣)，我們的財務業績和A類普通股的市場價格將受到不利影響，我們的業務和財務狀況將受到負面影響，原因包括：
43
此外，比特幣和其他數字資產相對較新，受到各種風險和不確定性的影響，可能會對其價格產生不利影響。證券法和其他法律法規對這類資產的適用在某些方面並不明確，美國或外國的監管機構可能會以對比特幣價格產生不利影響的方式來解釋或應用現有的法律法規。
美國聯邦政府、各州、監管機構和外國也可能頒佈新的法律和法規，這些法律和法規可能會對比特幣的價格或我們等個人或機構擁有或轉移比特幣的能力產生重大影響。例如：
44
此外，參與比特幣收購戰略的風險相對較新，已經造成，並可能進一步造成複雜情況，原因是第三方缺乏與參與此類戰略的公司的經驗，例如無法以可接受的條件獲得董事和官員責任保險，或成本增加。
數字資產行業的總體增長，特別是比特幣的使用和接受，也可能影響比特幣的價格，並受到高度不確定性的影響。例如，全球採用和使用比特幣的增長速度可能取決於公眾對數字資產的熟悉程度、購買和獲取比特幣的便利性、機構對比特幣作為投資資產的需求、傳統金融機構對數字資產行業的參與、消費者對比特幣作為支付手段的需求，以及比特幣替代品的可用性和受歡迎程度。即使比特幣的使用量在近期或中期出現增長，也不能保證比特幣的使用量會在長期內繼續增長。
由於除了比特幣區塊鏈上的交易記錄之外，比特幣不存在實體存在，與比特幣區塊鏈相關的各種技術因素也可能影響比特幣的價格。例如，礦工的惡意攻擊，激勵比特幣交易驗證的採礦費不足，將比特幣區塊鏈硬“分叉”成多個區塊鏈，以及數字計算、代數幾何和量子計算的進步，都可能破壞比特幣區塊鏈的完整性，並對比特幣價格產生負面影響。如果金融機構拒絕或限制向持有比特幣的企業提供銀行服務、提供與比特幣相關的服務或接受比特幣作為支付方式，比特幣的流動性也可能會降低，公眾對比特幣的看法可能會受到損害，這也可能會降低比特幣的價格。
我們的歷史財務報表不反映我們未來可能經歷的與我們持有的比特幣相關的收益變化。
我們的歷史財務報表沒有完全反映我們未來可能因持有或出售大量比特幣而經歷的潛在收益變化。
比特幣的價格在歷史上一直受到價格劇烈波動的影響，波動性很大。正如我們在截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K的綜合財務報表附註2(G)中更詳細地解釋的那樣，我們根據Coinbase交易所(我們的比特幣主要市場)的報價(未調整)價格來確定我們的比特幣的公允價值。我們每季度進行一次分析，以確定事件或環境變化(主要是活躍交易所報價(未調整)價格的下降)是否表明我們的任何比特幣資產更有可能受損。在確定是否發生減值時，我們考慮自收購所持特定比特幣以來的任何時間在活躍交易所報價的一種比特幣的最低價格。如果比特幣的賬面價值在本季度內的任何時候超過該最低價格，則該比特幣被視為發生了減值損失，金額等於其賬面價值與該最低價格之間的差額，隨後比特幣價格的上漲不會影響我們的比特幣的賬面價值。不記錄收益(如果有的話)
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直至出售時變現，屆時將扣除任何減值損失而呈列淨額。在確定銷售時應確認的收益時，我們計算銷售價格與緊接銷售前銷售的特定比特幣的賬面價值之間的差額。
因此，自收購比特幣以來，任何時候比特幣的公允價值低於此類資產的賬面價值都需要我們產生減值費用，而此類費用可能會對我們在適用報告期內的財務業績產生重大影響，這可能會導致我們報告的收益大幅波動，並降低我們數字資產的賬面價值，進而可能對我們A類普通股的市場價格產生重大不利影響。相反，任何以高於我們該等資產賬面價值的價格出售比特幣都會為財務報告創造收益，即使我們否則將因此類交易而招致經濟或税收損失，這也可能導致我們報告的收益大幅波動。此外，2023年3月23日，FASB發佈了一份徵求意見稿，將導致範圍內的加密資產(如比特幣)按公允價值計量，公允價值變化記錄在本期收益中。如果FASB發佈與曝光草案基本相似的最終ASU，列報方式的變化可能會增加我們報告的運營結果的波動性，並影響我們資產負債表上比特幣的賬面價值。
截至2023年3月31日，我們的資產負債表上有20.0億美元的數字資產，其中包括約14萬個比特幣，反映了可歸因於比特幣交易價格波動的21.72億美元的累計減值損失，並持有9430萬美元的現金和現金等價物，而截至2022年3月31日，我們的數字資產的賬面價值為28.96億美元，包括約129,218個比特幣，以及9270萬美元的現金和現金等價物。截至2023年3月31日的三個月發生的數字資產減值虧損1890萬美元，佔我們運營費用的16.5%，並計入我們截至2023年3月31日的三個月4.612億美元的淨收入，而截至2022年3月31日的三個月發生的數字資產減值虧損1.701億美元，佔我們運營費用的64.5%，導致我們在截至2022年3月31日的三個月淨虧損1.308億美元。
由於我們打算在未來期間購買更多比特幣，並增加我們的比特幣整體持有量，我們預計未來我們持有的比特幣在我們總資產中的比例將會增加。因此，未來期間我們收益的波動性可能會比我們之前經歷的要大得多。
與比特幣相關的證券法規的變化或新法律或法規的採用可能會對比特幣的價格或我們交易或擁有比特幣的能力產生不利影響，這可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響
儘管自2008年比特幣發明以來，比特幣和其他數字資產經歷了投資者關注的激增，但美國投資者目前通過傳統投資渠道獲得比特幣直接敞口的手段有限，通常必須通過數字資產服務提供商提供的“託管”錢包或通過“非託管”錢包持有比特幣，這些錢包使投資者面臨與丟失或黑客攻擊其私鑰相關的風險。考慮到數字資產的相對新穎性，人們普遍不熟悉直接持有比特幣所需的流程，以及財務規劃師和顧問可能不願向他們的零售客户推薦直接持有的比特幣，因為此類資產的保管方式，一些投資者通過持有比特幣的投資工具尋求比特幣的敞口，併發行代表其基礎比特幣持有的部分不可分割權益的股票。儘管目前有多個投資工具提供比特幣的這種敞口，但這些投資工具目前都沒有直接向美國公眾發售其股票，而且此類股票僅以私募方式提供給“經認可的投資者”。然而，沒有資格參與這些私募的投資者可以在場外市場購買這些投資工具的股票，在場外市場，該等股票過去的交易價格高於基礎比特幣的資產淨值。這些溢價有時很高，儘管此類工具最近的交易價格低於資產淨值。
這類投資工具過去的交易價格遠高於資產淨值，原因之一可能是提供比特幣投資敞口的傳統投資工具相對稀缺。在一定程度上，投資者認為我們A類普通股的價值提供了這種敞口，我們A類普通股的價值也可能包括比我們的比特幣價值更高的溢價。任何此類溢價都可能在不同的市場條件下增加或減少，我們A類普通股的價值也可能比我們比特幣的價值有折扣。
過去一些比特幣投資工具的股票交易價格大幅高於資產淨值的另一個原因是，這些工具的運作方式類似於封閉式投資基金，而不是交易所交易基金(ETF)，因此不會連續提出以資產淨值創建和贖回其股票以換取比特幣。儘管幾家比特幣投資工具試圖在美國一家全國性證券交易所上市，以使其能夠像ETF一樣在資產淨值不斷創造和贖回份額，但美國證券交易委員會通常拒絕批准任何此類上市，理由是比特幣市場的交易受到監控，以及比特幣交易市場的欺詐和操縱。最近，美國證券交易委員會在2022年6月拒絕了紐約證交所Arca，Inc.將灰度比特幣信託基金轉換為現貨比特幣ETF，並將比特幣ETF的股票上市交易的提議。然而，在2021年10月，美國證券交易委員會允許主要投資於比特幣期貨合約的ETF上市。目前尚不清楚ETF是否或在多大程度上存在
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投資於比特幣期貨合約將比我們所持比特幣的價值有任何溢價，這些溢價可能包括在我們的A類普通股的價值中。
如果美國證券交易委員會進一步解決其對比特幣交易市場受到監控以及存在欺詐和操縱行為的擔憂，美國證券交易委員會可能會允許專門從事比特幣直接獲取和持有的ETF上市，允許這些基金直接向公眾發行其股票。除了大大簡化獲得比特幣投資敞口的任務外，以資產淨值持續創造和贖回份額的比特幣ETF上市，預計將消除目前在場外交易市場交易的投資工具的股票所表現出的資產淨值溢價。在某種程度上，我們的A類普通股被視為比特幣的替代投資工具，交易價格高於我們所持比特幣的價值，這種溢價也可能被消除，導致我們A類普通股的價格下跌。
此外，在美國國家證券交易所推出以比特幣期貨為重點的ETF和任何未來以比特幣為重點的ETF，可能會被投資者視為提供了比特幣的“純遊戲”敞口，通常不會像我們一樣在實體層面繳納聯邦所得税。
由於上述因素，就投資者認為我們的A類普通股與我們所持比特幣的價值掛鈎的程度而言，在美國國家證券交易所推出比特幣ETF可能會對我們A類普通股的市場價格產生重大不利影響。
我們的比特幣收購戰略使我們受到加強的監管監督
如上所述，幾個比特幣投資工具試圖將其股票在美國國家證券交易所上市，以允許它們以ETF的方式運作，在資產淨值不斷創造和贖回股票。迄今為止，美國證券交易委員會一直拒絕批准任何此類上市，理由是比特幣交易市場受到監控，以及比特幣交易市場存在欺詐和操縱行為。即使我們不是以交易所買賣基金的方式運作，也不在資產淨值提供持續的股份創造和贖回，但我們仍有可能因持有比特幣而面臨美國證券交易委員會的監管審查。
此外，人們越來越關注數字資產可以在多大程度上被用來清洗非法活動的收益，為犯罪或恐怖活動提供資金，或規避制裁制度，包括針對俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突而實施的制裁。雖然我們已經實施和維護了旨在促進遵守適用的反洗錢和制裁法律法規的合理政策和程序，並注意僅通過受美國反洗錢法規和相關合規規則約束的實體獲取我們的比特幣，但如果我們被發現從使用比特幣洗錢的不良行為者或受制裁的個人手中購買了我們的任何比特幣，我們可能會受到監管程序的約束，我們可能會限制或禁止我們進一步的比特幣交易或交易。
大約14,890個比特幣作為我們2028年擔保票據的抵押品的一部分，我們可能會考慮發行額外的債務或其他金融工具，這些工具可能會以我們持有的比特幣作為抵押品。我們還可能考慮採取戰略，利用我們持有的比特幣來創造收入流或以其他方式創造資金。這些類型的比特幣相關交易是加強監管的對象。除了簡單地收購和持有比特幣之外，這些交易以及我們可能進行的任何其他與比特幣相關的交易可能會讓我們受到額外的監管合規要求和審查，包括聯邦和州貨幣服務法規、貨幣傳送器許可要求以及各種商品和證券法律法規。
在全球最大的加密貨幣交易所之一FTX於2022年11月申請破產保護後，國內外監管機構可能會發布更多的法律、指導和政策。雖然FTX崩潰的金融和監管後果並未直接影響我們的業務、財務狀況或公司資產，但FTX崩潰可能增加了對數字資產行業的監管重點。例如，美國證券交易委員會最近提出了一系列影響數字資產的規則。值得注意的是，2023年4月14日，美國證券交易委員會重新開放了其提案的評議期，該提案建議大幅擴大《交易法》規則3b-16下的“交易所”的定義，以涵蓋數字資產證券的交易和通信協議系統，以及使用分佈式分類賬或區塊鏈技術的交易系統，包括所謂的“集中式”和“分散式”交易系統。如果以擬議的形式通過，擬議的規則將對數字資產交易場所和其他數字資產行業參與者產生全面影響。美國和外國監管機構也增加了執法活動，並極有可能繼續增加執法活動，並可能採取新的監管要求來應對崩潰。執法活動的增加和監管環境的變化，包括政府對比特幣的新的解釋和實施新的或變化的監管要求或任何影響比特幣的新立法，以及涉及或影響我們的交易對手和託管人的執法行動，可能會造成重大成本或極大地限制我們持有和交易比特幣的能力。
此外，對比特幣或與比特幣相關的監管擔憂持謹慎態度的私人蔘與者過去已經並可能在未來採取進一步行動，可能會對我們的業務或我們A類普通股的市場價格產生不利影響。例如，滙豐控股的一家附屬公司已禁止其HSBC InvestDirect零售投資平臺的客户購買
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在確定我們股票的價值與比特幣的表現相關之後，我們購買了我們A類普通股的股票，這表明它不想促進對虛擬貨幣的敞口。
由於許多比特幣交易場所的運作不受監管和缺乏透明度，比特幣交易場所可能會比更成熟的資產類別的交易場所經歷更大的欺詐、安全故障或監管或操作問題，這可能導致人們對比特幣交易場所失去信心，並對我們的比特幣價值造成不利影響。
比特幣交易場所相對較新，在很多情況下不受監管。此外，還有許多比特幣交易場所沒有向公眾提供有關其所有權結構、管理團隊、公司做法和監管合規的重要信息。因此，如果一個或多個比特幣交易場所停止或暫停比特幣或其他數字資產的交易，或者遇到欺詐、安全故障或運營問題，市場可能會對比特幣交易場所失去信心，包括處理大量比特幣交易和/或受到監管的知名交易所。
2019年有報告稱，交易場所80%-95%的比特幣交易量是虛假或非經濟性質的，特別是位於美國以外的不受監管的交易所。這樣的報告可能表明，比特幣市場的規模比預期要小得多，美國在比特幣市場中所佔的比例也比人們通常理解的要大得多。比特幣市場上任何實際或被認為是虛假交易，以及任何其他欺詐性或操縱性行為和做法，都可能對我們的比特幣價值產生不利影響。
負面看法、更廣泛的比特幣市場缺乏穩定性以及比特幣交易場所、借貸機構、機構投資者、機構礦工、託管人或比特幣生態系統的其他主要參與者因欺詐、商業失敗、黑客或惡意軟件、政府強制監管、破產或任何其他原因而關閉、臨時關閉或運營中斷，可能會降低人們對比特幣和更廣泛的比特幣生態系統的信心，並可能導致比特幣價格的更大波動。例如，2022年，Celsius Networks、Voyager Digital Holdings、Three Arrow Capital、FTX和BlockFi分別申請破產，此後比特幣和其他數字資產的市場價格大幅下跌。在投資者認為我們的A類普通股與我們所持比特幣的價值相關的程度上，比特幣生態系統中的一個主要參與者的失敗可能會對我們A類普通股的市場價格產生實質性的不利影響。
我們比特幣持有量的集中增加了我們比特幣收購策略中固有的風險
截至2023年4月28日，我們持有約14萬枚比特幣，總購買價為41.72億美元，我們打算購買更多比特幣，並在未來增加我們的比特幣總持有量。 我們持有的比特幣的集中度限制了我們可以通過購買更多元化的國庫資產組合來利用的風險緩解，而缺乏多樣化會增強我們的比特幣收購戰略所固有的風險。比特幣價格在2022年經歷了大幅下跌，這對我們的財務狀況產生了比我們用現金購買更多樣化的資產組合更明顯的影響，比特幣價格的任何進一步大幅下跌都會對我們的財務狀況產生更顯著的影響。
其他數字資產的出現或增長，包括那些有大量私人或公共部門支持的資產，可能會對比特幣的價格產生負面影響，並對我們的業務產生不利影響
由於我們的比特幣收購戰略，我們的大部分資產集中在我們持有的比特幣中。因此，比特幣以外的數字資產的出現或增長可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。截至2023年3月31日，比特幣是市值最大的數字資產。然而，有許多替代的數字資產，包括財團和金融機構在內的許多實體正在研究並將資源投資於私人或許可的區塊鏈平臺或不使用工作證明挖掘的數字資產，如比特幣網絡。例如，在2022年末，Etherum網絡過渡到用於驗證交易的“風險證明”機制，該機制需要的計算能力比工作證明挖掘低得多。自那以後，以太網絡已經完成了另一次重大升級，未來可能會進行更多升級。如果驗證Etherum和其他替代數字資產交易的機制被認為優於工作證明挖掘，這些數字資產可能會獲得相對於比特幣的市場份額。其他在某些方面與比特幣競爭的替代數字資產包括“穩定幣”，它被設計為保持不變的價格，因為它們的發行者承諾持有與流通中的穩定幣總價值相等的高質量流動資產(如美元存款和短期美國國債)。作為比特幣和其他數字資產的替代品，穩定幣作為交換和儲存價值的媒介迅速增長，特別是在加密貨幣交易平臺上。截至2023年3月31日，市值最大的五項數字資產中，有兩項是美元支持的穩定資產。此外，一些國家的央行已經開始引入數字形式的法定貨幣。例如，中國的CBDC項目於2022年1月向消費者提供，包括美國、歐盟和以色列在內的政府一直在討論創建新的CBDC的可能性。無論是否採用區塊鏈或類似技術，CBDC作為發行管轄區的法定貨幣，也可以與
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比特幣和其他數字資產作為交換或儲存價值的媒介。因此，這些或其他數字資產的出現或增長可能導致比特幣的市場價格下降，這可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們持有的比特幣的流動性低於我們現有的現金和現金等價物，可能無法像現金和現金等價物一樣成為我們的流動性來源。
2020年9月，我們採用比特幣作為主要國庫儲備資產。從歷史上看，比特幣市場的特點是價格劇烈波動，與主權貨幣市場相比，流動性和交易量有限，相對匿名性，不斷髮展的監管格局，可能受到市場濫用和操縱的可能性，交易所的合規和內部控制失誤，以及其完全電子化、虛擬形式和分散網絡所固有的各種其他風險。在市場不穩定的時候，我們可能無法以合理的價格出售我們的比特幣，甚至根本無法出售。例如，儘管Coinbase交易所(我們的比特幣主要市場)到目前為止還沒有受到影響，但一些比特幣交易場所最近暫時停止了存款和提款。因此，我們持有的比特幣可能無法像現金和現金等價物那樣成為我們的流動性來源。此外，我們的託管人(包括Coinbase)不是銀行機構，也不是聯邦存款保險公司(FDIC)或證券投資者保護公司(SIPC)的成員，因此，這些託管人持有的數字資產存款不受FDIC或SIPC成員機構儲户所享有的保護。此外，我們可能無法進行以我們的未擔保比特幣為抵押的定期貸款或其他融資交易，或無法使用我們持有的比特幣籌集資金，尤其是在市場不穩定時期或比特幣價格大幅下跌的時候。如果我們無法出售我們的比特幣，無法使用比特幣作為抵押品進行額外的融資交易，或以其他方式使用我們持有的比特幣籌集資金，或者如果我們被迫以重大虧損出售比特幣，以滿足我們的營運資金要求，我們的業務和財務狀況可能會受到負面影響。
如果我們或我們的第三方服務提供商遭遇安全漏洞或網絡攻擊，而未經授權的各方獲得訪問我們的比特幣的權限，或者如果我們的私鑰丟失或被破壞，或者發生其他類似的情況或事件，我們可能會丟失部分或全部比特幣，我們的財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。
我們擁有的比特幣基本上都是在機構級數字資產託管人的託管賬户中持有的。安全漏洞和網絡攻擊對我們的比特幣尤其令人擔憂。比特幣和其他基於區塊鏈的加密貨幣，以及為比特幣生態系統中的參與者提供服務的實體，已經並可能在未來受到安全漏洞、網絡攻擊或其他惡意活動的影響。例如，2021年10月，有報道稱黑客利用賬户恢復過程中的一個漏洞，從Coinbase交易所（我們的比特幣主要市場）至少6，000名客户的賬户中竊取，儘管該漏洞隨後被修復，Coinbase向受影響的客户進行了補償。同樣，2022年11月，黑客利用FTX Trading數字資產交易所安全架構的弱點，據報道從客户那裏竊取了超過4億美元的數字資產。成功的安全漏洞或網絡攻擊可能導致：
此外，任何針對其他擁有數字資產的公司或運營數字資產網絡的公司的實際或感知的數據安全漏洞或網絡安全攻擊，無論我們是否受到直接影響，都可能導致人們對更廣泛的比特幣區塊鏈生態系統或使用比特幣網絡進行金融交易普遍失去信心，這可能會對我們產生負面影響。
對各種行業系統的攻擊，包括與比特幣相關的行業，在頻率、持續性和複雜性方面都在增加，在許多情況下，攻擊是由資金雄厚、組織嚴密的複雜團體和個人實施的，其中包括國家行為者。用於獲得對系統和信息(包括個人數據和數字資產)的未經授權、不正當或非法訪問、使服務失效或降低服務質量或破壞系統的技術不斷演變，可能難以快速檢測，而且通常直到對目標發起攻擊後才能識別或檢測到。這些攻擊可能發生在我們的系統或我們的第三方服務提供商或合作伙伴的系統上。我們可能會遇到由於人為錯誤、瀆職、內部威脅、系統錯誤或漏洞或其他違規行為而導致的安全措施遭到破壞。特別是，未經授權的各方已經嘗試，我們預計他們將繼續嘗試，通過各種手段，如黑客、社會工程、網絡釣魚和欺詐，訪問我們的系統和設施，以及我們合作伙伴和第三方服務提供商的系統和設施。過去，黑客曾成功地對我們的一家服務提供商發動社會工程攻擊，並盜用了我們的數字資產，儘管到目前為止，此類事件對我們的財務狀況或運營業績並未造成實質性影響。威脅可能來自各種來源，包括犯罪黑客、黑客活動家、國家支持的入侵、工業間諜活動和內部人士。此外，即使我們的系統不受幹擾，某些類型的攻擊也可能對我們造成傷害。例如，某些威脅被設計為保持休眠或不可檢測，有時
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在很長一段時間內，或者在針對目標發起攻擊之前，我們可能無法實施充分的預防措施。此外，自新冠肺炎大流行開始以來，此類活動有所增加。與俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突或其他未來衝突有關的網絡戰也可能增加網絡攻擊的風險，包括惡意軟件可能擴散到與此類衝突無關的系統中。我們的業務或比特幣行業其他公司的任何未來業務違規，包括我們所依賴的第三方服務，都可能對我們的業務產生實質性和不利的影響。
我們面臨與保管我們的比特幣有關的風險，包括丟失或破壞訪問我們的比特幣所需的私鑰，以及與我們的比特幣有關的網絡攻擊或其他數據丟失
我們持有比特幣的是受監管的託管人，他們有責任保護我們的私鑰。儘管截至本季度報告的日期，我們持有比特幣的很大一部分由單一託管人持有，但我們的託管協議並不限制我們在託管人之間重新分配我們持有的比特幣。鑑於我們持有的比特幣數量巨大，我們正在繼續尋求在使用託管服務方面實現更大程度的多元化，因為潛在損失風險的程度在一定程度上取決於多樣化的程度。如果我們認為可以安全託管我們的比特幣的數字資產託管人的可用性減少，例如，由於監管事態發展或執法行動導致託管人停止或限制他們在美國的服務，我們可能需要簽訂比我們目前的協議更不利的協議，或者採取其他措施來託管我們的比特幣，我們在使用託管服務方面尋求更大程度的多樣化的能力將受到實質性的不利影響。
截至2023年3月31日，承保我們所持比特幣損失的保險只覆蓋我們所持比特幣全部價值的一小部分，並且無法保證此類保險將作為我們擁有的託管服務的一部分維持，也無法保證此類保險將覆蓋我們比特幣的損失。此外，使用託管人持有我們的比特幣使我們面臨這樣的風險，即以我們的名義託管的比特幣可能會受到破產程序的影響，我們可能會被視為託管人的一般無擔保債權人，從而抑制我們對此類比特幣行使所有權的能力。與此類破產程序相關的任何損失不太可能在我們維持的與比特幣相關的任何保險覆蓋範圍內。
比特幣只能由與持有比特幣的本地或在線數字錢包有關的唯一公鑰和私鑰(S)的持有者控制。雖然比特幣區塊鏈賬簿要求在交易中使用時發佈與數字錢包相關的公鑰，但私鑰必須得到保護和保密，以防止第三方訪問此類錢包中持有的比特幣。如果數字錢包的私鑰(S)丟失、銷燬或以其他方式泄露，並且無法訪問私鑰(S)的備份，我們或我們的託管人都將無法訪問相關數字錢包中持有的比特幣。此外，我們不能保證我們的數字錢包或我們代表我們持有的託管人的數字錢包不會因為網絡攻擊而受到損害。比特幣和區塊鏈賬簿以及其他數字資產和區塊鏈技術一直是、而且未來可能會受到安全漏洞、網絡攻擊或其他惡意活動的影響。
監管改革將比特幣重新歸類為證券可能導致我們根據1940年《投資公司法》被歸類為“投資公司”，並可能對比特幣的市場價格和我們A類普通股的市場價格產生不利影響
儘管美國證券交易委員會的高級官員表示，就聯邦證券法而言，比特幣不是一種“證券”，但美國證券交易委員會迄今拒絕允許任何基於比特幣的ETF上市，理由包括擔心比特幣市場的完整性和託管保護等。美國證券交易委員會可能會採取與其高級官員相反的立場，或者聯邦法院可能會得出比特幣是一種證券的結論。這樣的決定可能導致我們根據1940年的《投資公司法》被歸類為“投資公司”，這將使我們受到重大的額外監管控制，這可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響，並可能要求我們大幅改變我們經營業務的方式。
此外，如果根據聯邦證券法，比特幣被確定為構成一種證券，這種確定施加的額外監管限制可能會對比特幣的市場價格產生不利影響，進而對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
我們所持比特幣的市值大幅下降，可能會對我們償還債務的能力產生不利影響。
由於我們的比特幣收購戰略和我們的國庫儲備政策，我們的大部分資產集中在我們持有的比特幣中。我們的資產集中在比特幣上，限制了我們降低風險的能力，否則可以通過購買更多元化的國債資產組合來實現。因此，比特幣市值的大幅下跌可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。我們持有的比特幣市值大幅下降對我們的財務狀況造成任何重大不利影響，都可能給我們的業務運營帶來流動性和信貸風險，因為我們獲得企業分析軟件業務收入以外的現金的手段將是有限的。在某種程度上，我們的企業分析軟件業務產生的現金不足以償還我們的償債義務，以及我們的清算
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如果比特幣持有量不足以償還我們的償債義務，我們可能無法按計劃償還當前或未來的債務，這可能會導致我們的債務違約。我們當前或未來債務的任何違約都可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。關於如果我們無法償還債務可能影響我們的風險的更多細節，請參閲“與我們的未償債務和潛在的未來債務相關的風險”。
我們的比特幣收購策略使我們面臨交易對手無法履行的風險
我們的比特幣收購戰略使我們面臨交易對手無法履行的風險，無論是合同上的還是其他方面的。違約風險包括交易對手因財務狀況和流動性惡化或任何其他原因而無法或拒絕履行合同的風險。例如，我們的執行夥伴、託管人或其他交易對手可能無法按照我們與他們達成的協議條款履行義務，這可能導致比特幣損失、失去產生資金的機會或其他損失。
我們比特幣的主要交易對手風險是我們達成的各種託管安排下的託管人履行義務。最近發生的一系列備受矚目的破產事件，涉及在數字資產行業運營的公司及其某些附屬公司，包括Three Arrow Capital、Celsius Network、Voyager Digital、FTX Trading和Genesis Global Capital，突顯出適用於數字資產所有權和交易的感知和實際交易對手風險。在這些破產程序中創造的法律先例可能會增加未來做出不利於我們利益的裁決的風險，如果我們的一名或多名託管人成為破產案件中的債務人或成為其他清算、破產或類似程序的標的。
2023年1月23日，NYDFS發佈了《破產情況下客户保護託管結構指南》，聲明的目的是在託管人進入破產、接管或類似的破產程序時幫助保護客户。雖然我們所有的託管人都是NYDFS監管的託管人，但不能保證在我們的一個或多個託管人進入破產、接管或類似的破產程序時，NYDFS聲明的指導會得到遵守或不會改變，或者託管持有的比特幣不會成為託管人破產財產的一部分。此外，如果我們採取任何策略來創造收入流或以其他方式利用我們持有的比特幣創造資金，我們將面臨額外的交易對手風險。交易對手的任何重大不履行行為，尤其是我們託管幾乎所有比特幣的託管人，都可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
與我們的企業分析軟件業務戰略相關的風險
我們依賴於單一軟件平臺和相關服務的收入以及我們已安裝的客户羣的收入
我們的收入來自銷售我們的分析軟件平臺和相關服務。儘管對分析軟件的需求持續增長，但分析產品的市場仍在繼續發展。近年來，消費者和隱私團體對商業收集、使用和共享個人數據的抵制有所增加，我們的客户、潛在客户或普通公眾可能會認為使用我們的分析軟件可能侵犯個人隱私權。此外，政府對個人數據收集、使用和轉移的限制越來越多，可能會損害分析軟件市場的進一步增長，特別是在外國市場。由於我們依賴單一軟件平臺和相關服務的收入，我們的業務可能會受到對我們的平臺和相關服務的需求或採用率或價格下降的損害，這些下降是由於我們的定價或包裝模式的任何變化、競爭加劇、我們平臺的市場成熟或本季度報告中描述的其他風險等因素造成的。此外，我們比特幣收購策略的採用以及最近我們負債的增加已經並可能在未來導致我們的某些現有或潛在客户對我們的企業風險狀況或我們作為商業對手的財務可行性形成負面看法，這種負面看法可能對我們的分析軟件平臺和相關服務向現有或潛在客户的銷售產生負面影響。如果比特幣價格下跌，或者數字資產行業的不利事態發展，比如在該行業運營的公司高調申請破產，比如Three Arrow Capital、Voyager Digital、BlockFi和FTX Trading最近提交的破產申請，這種風險也會加劇。我們收入的很大一部分也依賴於我們已安裝的客户羣。如果我們現有的客户取消或未能續簽他們的服務合同，或者由於任何原因，包括由於我們比特幣收購戰略中固有的風險，未能從我們那裏進行額外的購買，我們的收入可能會減少，我們的經營業績可能會受到重大不利影響。
隨着我們的客户越來越多地從產品許可模式轉向雲訂閲模式，我們未來可能面臨更高的自然流失率，這種轉變可能會繼續影響收入確認的時機或減少產品許可和產品支持收入，這可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響
我們以產品許可證或雲訂閲的形式提供我們的分析平臺。鑑於客户進出我們的雲訂閲平臺相對容易，隨着我們繼續將客户轉移到我們的雲平臺，我們未來可能會面臨更高的客户流失率。此外，我們產品的支付流程和收入確認時間
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許可證與我們的雲訂閲許可證不同。對於產品許可，客户通常在簽訂許可協議後不久向我們一次性支付一筆錢，我們通常在許可控制權移交給客户時確認產品許可收入。對於雲訂閲，客户通常在訂閲期內定期付款，我們在訂閲期內按比例確認訂閲服務收入。因此，隨着我們的客户越來越多地轉向或新客户購買雲訂閲，而不是產品許可證，由此導致的付款條款和收入確認的變化可能會導致我們在完成銷售交易的報告期內確認的收入少於前幾個時期，而在未來期間確認的收入更多。收入確認時間的這一變化可能會對我們的經營業績和採購發生這種轉變或變化期間的現金流產生重大不利影響。因此，在任何特定的報告期內，雲訂閲銷售可能會對我們現有和潛在客户的產品許可銷售產生負面影響，這可能會減少產品許可和產品支持收入。此外，如果我們無法提供必要的銷售和銷售工程支持，包括渠道合作伙伴、我們的內部銷售團隊和數字營銷的支持，我們加速雲戰略的能力可能會受到負面影響。最後，如果我們不能成功地增長我們的雲訂閲平臺的銷售額，我們可能無法實現必要的規模，以實現更高的運營利潤率。
我們使用渠道合作伙伴，如果我們不能與他們保持成功的關係，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響
除了我們的直銷隊伍，我們還利用渠道合作伙伴，如系統集成商、諮詢公司、經銷商、解決方案提供商、託管服務提供商、OEM和技術公司，來授權和支持我們的產品。在截至2023年3月31日的三個月裏，我們確認的渠道合作伙伴的交易收入佔我們總產品許可收入的40.1%，我們未來實現收入增長的能力將在一定程度上取決於我們維持這些關係的能力。我們的渠道合作伙伴可能會向客户提供幾家不同公司的產品和服務，包括競爭產品，我們不能確定他們是否會優先考慮或投入足夠的資源來銷售我們的產品。如果我們無法保持與渠道合作伙伴的關係，或者我們的渠道合作伙伴的銷售額減少，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
此外，我們依賴我們的渠道合作伙伴按照適用的法律和法規要求運營。如果他們未能做到這一點，我們可能需要在應對調查或執法行動或支付有關當局評估的罰款方面招致鉅額費用。我們還依賴我們的渠道合作伙伴按照他們與我們簽訂的合同協議的條款進行運營。例如，我們與渠道合作伙伴簽訂的一些協議規定了授權他們轉售或分發我們的軟件以及提供技術支持和相關服務的條款和條件。如果我們的渠道合作伙伴不履行他們對我們的合同義務，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
我們對遞延收入和預付款的確認受未來業績義務的制約，可能不代表後續期間的收入。
截至2023年3月31日，我們的遞延收入和預付款總額為2.234億美元。我們遞延收入和預付款的時間和最終確認取決於各種因素，包括我們履行各種服務義務。
由於客户開發或實施時間表或預算中客户變更或延遲的可能性，以及我們需要令人滿意地提供產品支持和其他服務，任何特定日期的遞延收入和預付款可能不代表任何後續期間的實際收入。
此外，截至2023年3月31日，我們還有9340萬美元的其他履約義務，其中包括未來將開具發票的多年期合同部分，這些部分沒有反映在我們的資產負債表上。與遞延收入和預付款一樣，任何特定日期的其他剩餘履約義務可能不代表任何後續期間的實際收入。
由於某些產品的銷售和實施週期較長，我們可能會損失銷售或延遲銷售，這可能會對我們的收入和經營業績產生實質性的不利影響
決定購買我們的產品通常需要我們的客户投入大量的時間、金錢、人員和其他資源，這可能會導致長達9個月的銷售週期。這些較長的銷售週期增加了中間事件的風險，例如新產品的推出以及客户預算和採購優先級的變化，將影響訂單的規模、時間安排和完成。即使訂單完成，實施和集成我們的產品所需的時間和資源也各不相同
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在很大程度上取決於客户需求和部署的複雜性。如果我們因這些漫長的銷售和實施週期而導致銷售損失或銷售延遲，我們在此期間的收入和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
我們在任何特定時期的業績可能取決於該時期的大額交易的數量和數量，這些交易可能涉及比其他交易更長、更復雜、更不可預測的銷售週期
更大的企業級交易通常需要相當多的資源，實施起來往往更復雜，通常還需要額外的管理層批准，這可能會導致銷售週期更長、更復雜、更難預測，並可能增加訂單延遲或無法完成的風險。在這些較大規模的交易中，我們可能還會遇到更大的競爭和定價壓力，我們的銷售和交付努力可能會更昂貴。一項或多項大型交易在某一特定期間的存在或不存在，可能會對我們在該期間的收入和經營業績產生重大影響，並可能導致未來期間的估計收入和收益減少。在截至2023年3月31日的三個月中，我們公認收入最高的三個產品許可交易總額為400萬美元，佔產品許可總收入的22.9%，而截至2022年3月31日的三個月，我們的前三大產品許可交易總額為260萬美元，佔產品許可總收入的15.6%。
我們的產品面臨激烈的競爭，這可能會導致我們產品的價格下降、毛利率下降、市場份額損失和收入減少
分析市場競爭激烈，並受到快速變化的技術的影響。在分析領域，我們與許多不同的軟件供應商競爭，包括IBM、微軟、甲骨文、Qlik、Salesforce和SAP。我們未來的成功取決於我們有能力讓我們的產品與眾不同，並在不同規模的分析實施項目中成功競爭。我們成功競爭的能力取決於許多因素，既有我們控制之內的，也有我們無法控制的。其中一些因素包括軟件部署選項；分析、移動性、數據發現、可視化、人工智能和機器學習能力；性能和可擴展性；我們客户服務和支持的質量和可靠性；以及品牌認知度。在這些或其他任何一個領域未能成功競爭可能會減少對我們產品的需求，並對我們來自現有和潛在客户的收入產生重大不利影響。
與我們相比，我們的一些競爭對手擁有更長的運營歷史，更專注的業務戰略，以及更多的財務、技術和營銷資源。因此，他們可能會比我們更快地對新技術或新興技術以及客户需求的變化做出反應，或者將更多的資源投入到其產品的開發、推廣、銷售和營銷中，例如，當與其他產品捆綁時，他們可以免費提供某些分析產品。此外，我們的許多競爭對手都與現有和潛在客户建立了牢固的關係，擁有廣泛的行業和專業商業知識，以及可以利用的相應專有技術。因此，他們或許能夠阻止我們滲透新客户或擴大現有客户。
競爭加劇可能會導致降價、毛利率下降和市場份額的喪失。未能成功競爭並應對我們面臨的競爭壓力可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
當前和未來的競爭對手也可能進行戰略性收購，或者在彼此之間或與他人之間建立合作關係。通過這樣做，這些競爭對手可能會提高他們通過擴展產品來滿足潛在客户需求的能力，並迅速獲得可觀的市場份額，這可能會限制我們從新客户那裏獲得收入的能力，以及從我們已安裝的客户羣中維持軟件維護收入的能力。此外，基本辦公生產力軟件套件(如Microsoft Office)可能會發展，以提供高級分析和報告功能，從而減少對我們的分析產品的需求。
與我們的技術和知識產權相關的風險
如果我們無法開發和發佈新的產品和軟件增強功能，以及時和經濟高效地響應快速的技術變化、新的客户要求或不斷髮展的行業標準，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響
我們產品的市場特點是頻繁推出新產品和軟件增強，以響應快速的技術變化、新的客户要求和不斷髮展的行業標準。推出新的或增強的產品可能會很快使現有產品過時。我們相信，我們未來的成功在很大程度上取決於我們是否有能力繼續支持流行的操作系統和數據庫，維護和改進我們現有的產品，快速開發新產品和軟件增強功能，以獲得市場認可，保持技術競爭力，並滿足不斷擴大的客户需求。
分析應用程序本質上是複雜的，研究和開發可能既昂貴又耗時。此外，客户可能會推遲他們的購買決定，因為他們預計我們產品的新版本或增強版本很快就會上市，或者因為擔心遷移的複雜性或與新產品相關的性能問題。我們不能確定
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我們將成功地及時、經濟地開發、營銷和交付將獲得市場接受的新產品或增強產品。此外，即使我們的新產品獲得市場認可，我們現有產品的收入也可能會下降，與新產品的收入不完全匹配。這可能會導致暫時或永久性的收入不足，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們依賴第三方許可給我們的技術，此類許可的更改或終止可能會損害我們的軟件、延遲我們產品的實施或迫使我們支付更高的許可費
我們許可合併到我們現有產品中或由我們現有產品使用的第三方技術。這些許可證可能被終止，或者我們可能無法為未來的產品授權第三方技術。此外，我們可能無法重新協商可接受的第三方許可條款，或者如果我們許可的第三方技術被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會承擔侵權責任。第三方許可證的更改或終止可能會導致我們的成本大幅增加，或導致我們的產品無法運行或其性能大幅下降。因此，我們可能需要產生額外的開發成本，以幫助確保我們產品的持續性能，並且我們可能會遇到對我們產品的需求減少。
第三方軟件或系統的變化或新的行業標準的出現可能會對我們現有軟件的運營和需求產生實質性的不利影響
我們軟件的功能在一定程度上取決於我們軟件與客户的信息技術(IT)基礎設施和雲環境的接口能力，包括軟件應用程序、網絡基礎設施和最終用户設備，這些都是由各種其他供應商提供給我們的客户的。當這些第三方軟件或系統的新版本或更新版本推出時，或者相關領域出現新的行業標準時，我們可能需要開發軟件的更新版本或增強功能，以幫助確保它繼續與客户的IT基礎設施和雲環境有效地互操作。如果引入新的或修改的操作系統，或出現與我們的軟件不兼容的新的網絡標準和技術或數據庫訪問技術領域的新標準，則維護我們的軟件與客户的IT基礎設施和雲環境的互操作性的開發工作可能需要大量的資本投資和員工資源。如果我們不能及時、經濟高效地更新我們的軟件，或者根本不更新我們的軟件，我們的軟件執行關鍵功能的能力可能會受損，這可能會影響我們的客户對我們的軟件的滿意度，可能導致違反保修或其他索賠，並對我們的軟件需求產生實質性的不利影響。
我們軟件的性質使其特別容易受到未檢測到的錯誤、錯誤或安全漏洞的影響，這可能會導致軟件的運行方式出現問題，進而減少對我們軟件的需求，減少我們的收入，並導致針對我們的訴訟索賠
儘管我們以及我們的現有和潛在客户進行了廣泛的測試，但我們過去曾在商業發貨開始後在我們的產品中發現軟件錯誤、錯誤或安全漏洞(包括分別於2021年12月和2022年3月出現的log4j和SpringShell漏洞，並影響到全球各地的公司)，這些漏洞可能會在未來的產品或版本中發現。這可能會導致收入損失、聲譽受損或延遲市場接受度，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。如果這些缺陷發生，我們可能還需要花費資源和資本來糾正它們。
我們的客户協議通常包含旨在限制我們面臨產品責任、保修和其他索賠的條款。這些規定可能在某些國內或國際司法管轄區無法執行，我們可能會面臨此類索賠。如果索賠成功，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
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我們的知識產權是有價值的，任何不能保護它的行為都會降低我們產品和品牌的價值
未經授權的第三方可能試圖複製或反向工程我們軟件的部分內容，或以其他方式獲取和使用我們的知識產權。版權、專利、商標、商業祕密、保密程序和合同承諾只能提供有限的保護。我們擁有的任何知識產權都可能被宣佈無效、規避或挑戰。我們的任何未決或未來的知識產權申請，無論目前是否受到挑戰，都可能不會按照我們尋求的範圍發放，如果有的話。此外，修改和發展有關美國和國際法的判例可能會影響我們保護我們的知識產權和對抗侵權索賠的能力。此外，儘管我們通常與員工和承包商簽訂保密協議，但我們的知識產權的保密性可能不會得到維護。此外，一些國家的法律對我們的知識產權沒有提供與美國法律相同的保護水平。如果我們不能保護我們的知識產權免受未經授權的複製或使用，我們可能就不會保持競爭力。
第三方可能會聲稱我們侵犯了他們的知識產權
我們定期收到第三方的通知，聲稱我們侵犯了他們的知識產權。隨着我們擴大我們的產品和品牌，產品的數量和行業內的競爭水平增加，產品的功能重疊，以及頒發的專利、專利申請以及版權和商標註冊量持續增加，此類索賠的數量可能會增加。對任何侵權索賠作出迴應，無論其有效性如何，都可能：
此外，雖然我們監控我們對第三方軟件（包括開源軟件）的使用，但我們在產品中控制此類使用的流程可能無效。如果我們未能遵守與我們使用的第三方軟件相關的條款或條件，如果我們無意中將某些類型的第三方軟件嵌入到我們的一個或多個產品中，或者如果我們授權的第三方軟件被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會承擔侵權責任，並被要求重新設計我們的產品。停止銷售我們的產品，或以源代碼形式向某些第三方或普遍提供我們的專有代碼，其中任何可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。
如果針對我們提出了成功的侵權索賠，而我們未能開發或許可適用的替代技術或品牌名稱，則我們的業務、運營結果、財務狀況或現金流可能會受到重大不利影響。
與我們的運營相關的風險
業務中斷，包括由於地緣政治緊張局勢、恐怖主義行為、自然災害、流行病(如新冠肺炎大流行)及類似事件引起的我們的系統、第三方數據中心託管設施或其他第三方服務的中斷、延遲或故障，可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響，或導致我們的內部控制存在重大弱點，從而對我們的股票市場價格產生不利影響
我們的很大一部分研發活動或某些其他關鍵業務運營集中在弗吉尼亞州北部、中國、阿根廷和波蘭的工廠。此外，我們使用位於美國的第三方數據中心託管設施和其他第三方服務(包括AWS、Azure和其他雲服務)為我們的客户提供服務並管理某些關鍵的內部流程。我們使用的系統或第三方託管設施或其他服務的任何中斷或故障，包括自然災害、火災、網絡攻擊(包括與俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突有關的網絡戰可能增加此類攻擊的風險)、恐怖主義行為、地緣政治衝突(包括由於俄羅斯和烏克蘭之間的持續衝突和任何涉及中國和臺灣的潛在衝突)、流行病(包括新冠肺炎大流行)、氣候變化的影響或其他災難性事件，以及停電、電信基礎設施中斷、我們的第三方服務提供商決定關閉我們在沒有充分通知的情況下使用的設施，或大幅更改其服務的定價或條款，東道國對我們業務運營行為或產品可用性的限制，或我們使用的系統或第三方服務的其他意想不到的問題，如未能達到服務標準，可能會嚴重影響我們開展業務運營或吸引新客户或維持現有客户的能力，或導致我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，任何這些都可能對我們未來的經營業績產生重大不利影響。
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我們的國際業務很複雜，使我們面臨可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性不利影響的風險。
我們的業務活動佔我們總收入的很大一部分來自國際銷售，並在多個海外國家開展業務活動，包括一些我們經驗有限的新興市場，在這些市場開展業務所面臨的挑戰可能與我們在較發達市場所面臨的挑戰顯著不同，以及業務慣例可能會帶來內部監控風險。截至2023年及2022年3月31日止三個月，國際收入分別佔我們總收入的42. 8%及43. 4%。我們的國際業務需要大量的管理關注和財務資源，並使我們面臨額外風險，包括：
貿易中斷、經濟狀況疲軟、經濟和法律不確定性或匯率變化可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。美國對中國、歐盟、加拿大和墨西哥等國的貿易實施了更高的關税和其他限制，包括限制貿易和/或對從這些國家進口的商品徵收關税。此外，中國、歐盟、加拿大、墨西哥等國要麼威脅要徵收報復性關税，要麼自己徵收報復性關税。這些關税和保護主義貿易措施的任何進一步升級都可能對我們銷售產品的市場產生不利影響，進而影響我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流。目前尚不清楚這些措施未來是否會逆轉，以及在多大程度上會逆轉，也不清楚拜登政府是否會對美國的貿易政策做出可能對我們的業務產生進一步影響的額外改變。
美國對我們國際收入徵税的變化，或外國税法的變化，可能會對我們未來的經營業績產生實質性影響。例如，《税法》導致了企業所得税税率的變化，修改或取消了某些税收優惠措施，改變了對海外收益徵税的現行制度，並採取了防止BEPS的措施，聯合王國通過了一項立法，對在低税收司法管轄區持有的無形財產徵收與離岸收入相關的税。
此外，遵守適用於我們國際業務的外國和美國法律法規是複雜的，可能會增加我們在國際司法管轄區開展業務的成本。我們不遵守這些法律和法規，已經暴露出，並可能在未來暴露出我們將面臨罰款和懲罰。這些法律和法規包括反賄賂法律，如美國《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》、禁止向政府官員行賄的地方法律以及與採購、合同和反壟斷有關的地方法律。這些法律法規還包括由外國資產管制辦公室和美國商務部根據美國外交政策和國家安全目標對目標外國國家、組織和個人實施的進出口要求和經濟貿易制裁。儘管我們實施了旨在幫助確保遵守這些法律的政策和程序，但我們的員工、渠道合作伙伴和其他與我們有業務往來的人可能會採取違反我們的政策或法律的行動。例如，在2018年啟動內部審查後，我們認為我們的巴西子公司在與某些巴西政府實體開展業務時未能或很可能沒有遵守當地採購法規，這些問題是巴西當局調查的對象。任何違反這些法律的行為都可能使我們受到民事或行政處罰，包括鉅額罰款、禁令或其他對我們向一個或多個國家銷售產品的能力的限制，還可能嚴重損害我們的聲譽和品牌。
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這些因素可能會對我們未來的銷售、業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們在與美國和外國聯邦、州和地方政府和政府機構做生意時面臨各種風險，包括與採購過程、預算限制和週期、合同終止以及遵守政府合同要求有關的風險。
我們的客户包括美國政府、州和地方政府以及政府機構。與政府實體做生意有各種風險，包括：
採購部。與公共部門客户簽訂合同競爭激烈，可能既耗時又昂貴，這要求我們在沒有任何保證會贏得合同的情況下產生大量的前期時間和費用。
預算限制和週期。公共部門資金的減少或延遲對我們產品的需求和付款產生了不利影響。
終止合同。公共部門客户通常有合同或其他法律權利，可以為了方便或因違約而終止合同。如果合同是為了方便而終止的，我們可能只能收取終止前交付的軟件或服務的費用和和解費用。如果合同因違約而終止，我們甚至可能無法收回這些金額，並且我們可能要對客户因購買替代軟件或服務而產生的額外費用承擔責任。
遵守政府合同要求。政府承包商被要求遵守與政府合同的形成、管理或履行有關的各種複雜的法律、法規和合同條款，這些法律、法規和合同條款賦予公共部門客户實質性的權利和補救措施，其中許多不是典型的商業合同。這些權利可能包括價格保護、提供給政府的信息的準確性、承包商對社會經濟政策的遵守以及政府合同特有的其他條款。政府和政府機構定期調查和審計承包商是否遵守這些要求。如果審計或審查結果確定我們未能遵守這些要求，我們可能會受到民事和刑事處罰或行政處罰，包括終止合同、沒收利潤、罰款以及暫停或取消未來政府業務的資格，我們的聲譽可能會受到損害。
我們的客户還包括外國政府和政府機構。類似的採購、預算、合同和審計風險也適用於這些實體。此外，在不同的司法管轄區遵守複雜的條例和合同條款可能代價高昂，並消耗大量的管理資源。在某些司法管轄區，我們贏得業務的能力可能會受到政治和其他與我們在市場上的競爭地位無關的因素的制約。這些困難中的每一個都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們無法招聘或留住技術人員，或者如果我們失去了Michael J.Sayler的服務，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響
我們未來的成功取決於我們繼續吸引、培訓、吸收和留住高技能人才的能力。從歷史上看，科技行業對合格員工的競爭一直很激烈，對移民、旅行或熟練技術工人獲得簽證的限制不斷演變，可能會進一步放大這種競爭，包括為應對新冠肺炎疫情而實施的限制。我們可能無法留住目前的關鍵員工，也無法在未來吸引、培訓、吸收和留住其他高技能人才。我們未來的成功在很大程度上也取決於我們的董事會主席兼執行主席邁克爾·J·塞勒的持續服務。如果我們失去了塞勒先生的服務，或者如果我們無法吸引、培訓、吸收和留住我們所需的高技能人才，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
與隱私或收集、處理、披露、存儲、本地化或傳輸個人數據有關的法律或法規的變化，或我們或我們的第三方服務提供商實際或認為未能遵守此類法律和法規、合同義務或適用的隱私政策，可能會對我們的業務產生重大不利影響
我們業務的方方面面涉及收集、處理、披露、存儲和傳輸個人數據，這些數據受某些隱私政策、合同義務以及與隱私和數據保護相關的美國和外國法律、法規和指令的約束。我們在我們的網絡和其他系統以及我們管理的雲環境中存儲大量客户和員工數據，包括個人數據。此外，在歐盟、中國、美國等地，作為個人數據受到保護的數據類型一直在擴大。近年來，公司收集和使用個人數據受到越來越多的監管和公眾審查，特別是在收集和處理敏感數據方面，如醫療保健、生物識別、遺傳、金融服務和兒童數據、精確位置數據，以及關於一個人的種族或民族出身、政治觀點或宗教信仰的數據。例如，在美國，受保護的健康信息受到1996年《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)的約束，該法案可規定對不遵守規定的行為進行民事和刑事處罰。參與創建、接收、維護或傳輸由覆蓋實體提供的受保護健康信息的實體(如用户)
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和其他商業夥伴受到HIPAA的強制執行。我們對受保護的健康信息的訪問引發了遵守HIPAA規定的某些隱私規則和數據安全要求的義務。
任何導致個人數據泄露或未經授權訪問個人數據的系統故障或安全漏洞，或我們或我們的第三方服務提供商未能或被認為未能遵守適用的隱私政策、合同義務或任何與隱私或數據保護有關的適用法律或法規，都可能導致國內或外國政府實體或其他人(包括訴訟中的私人原告)對我們提起訴訟。此類訴訟可能導致施加制裁、罰款、處罰、法律責任、政府命令和/或要求我們更改數據做法的命令，其中任何一項都可能對我們的業務、經營業績、聲譽和財務狀況產生重大不利影響。
多個美國和外國政府機構可能會頒佈新的或額外的法律或法規，或發佈裁決，使先前的法律或法規無效，這些法律或法規涉及隱私、數據存儲、數據保護和數據跨境轉移，可能會對我們的業務產生重大不利影響。在歐盟，《一般數據保護條例》(GDPR)於2018年5月生效。GDPR確立了有關個人數據的處理和安全的要求，要求在某些情況下向個人、客户和數據保護機構披露數據泄露行為，要求公司尊重數據主體關於其個人數據的請求，允許監管機構處以最高2000萬歐元或全球年收入的4%的罰款，以金額較高者為準，並確立私人訴訟權利。此外，2017年提出了一項新的電子隱私條例，規範電子通信，歐盟委員會、歐洲議會和歐洲理事會正在審議該條例。最近，歐盟法院(“CJEU”)於2020年7月宣佈美國-歐盟隱私盾牌無效。美國-歐盟隱私盾牌提供了一種機制，可以合法地將個人數據從歐盟轉移到美國和其他某些國家。在美國-歐盟隱私盾牌失效後，我們已過渡到依賴歐盟標準合同條款(SCC)，以合法地將某些個人數據從歐盟轉移到美國。涉及這一替代數據傳輸選項的規則也在修訂中，這種傳輸機制未來也可能被宣佈無效(或要求我們改變業務做法)，要求我們提供另一種數據傳輸方式。此外，包含SCC的合同的所需條款以及建議的補充條款正在發生變化，可能需要我們承擔額外的義務，否則會限制或限制我們開展某些活動的能力，或者產生與數據保護相關的額外成本。
此外，2021年6月，歐洲數據保護委員會(“EDPB”)發佈了一套新的SCC，並就確保在歐洲經濟區以外轉移個人數據時遵守歐盟數據保護要求的措施提出了正式建議(“EDPB建議”)。新的管制中心須於2021年9月27日起適用於新的個人資料轉移，並在2022年12月27日之前取代現有的個人資料轉移所使用的控制中心。新的管制中心規定我們有責任處理政府當局要求查閲根據管制中心轉移的個人資料的要求，以及其他使管制中心符合GDPR要求的責任。EDPB的建議旨在與新的SCC一起閲讀，併為各組織提出新的要求，以評估第三國並確定在需要時將在個案基礎上實施的適當補充數據保護和安全措施。
此外，由於英國退歐，歐盟委員會發布的SCC在英國退歐後不再自動採用。作為迴應，英國信息專員辦公室(ICO)發佈了新的歐盟SCCS的模板附錄，該模板附錄使新的歐盟SCCS適應英國的使用。在另一種情況下，ICO還公佈了國際數據傳輸協議(IDTA)。IDTA取代了英國目前使用的一套SCC。英國SCCS附錄和IDTA在提交英國議會後，已於2022年3月生效，總部設在英國的組織被要求從2022年9月開始使用英國IDTA或附錄作出新的數據傳輸安排。
涉及這些替代SCC數據傳輸選項的規則正在不斷進行修訂，這些傳輸機制也可能在未來被宣佈無效（或要求我們改變我們的商業慣例），要求我們提供替代數據傳輸方式或對我們的數據安全和保護實踐進行重大更改。此外，包含SCC的合同所需的條款以及建議的補充條款正在發生變化，可能要求我們承擔額外的義務，否則會抑制或限制我們開展某些活動的能力，或產生與數據保護相關的額外費用。
類似的要求也在其他國家生效。巴西頒佈了《巴西一般數據保護法》(“巴西一般數據保護法”)，於2020年8月生效，對巴西向用户提供的產品和服務提出了與GDPR大體相似的要求。在中國身上，我們可能還受制於2017年6月生效的《網絡安全法》和2020年10月生效的《個人信息安全規範》修訂版，這兩部法律具有廣泛但不確定的適用範圍，並強加了多項新的隱私和數據安全義務。2021年11月，中國還通過了保護隱私和個人數據的新立法，包括《個人信息保護法》和《數據安全法》，賦予了我們新的數據處理義務。根據這些新規定，如果在中國經營的實體違反法律，監管機構可以責令其採取改正措施，發出警告，沒收違法所得，暫停服務，吊銷經營許可證或營業執照，或開具罰款。罰款最高可達5000萬元，相當於上一財年組織年收入的5%。
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此外，關於PIPL下的個人信息在中國的跨境轉移，中國監管機構發佈了《個人信息出口標準合同規則草案》，數據控制者之間採用標準合同條款（將個人信息轉移到中國境外的實體）境外接收方應當依法為境外轉移中國境內的個人信息提供便利。這些要求適用於在中國運營並尋求將個人數據轉移到中國境外的公司，不滿足這些條件的組織可能需要滿足額外的監管要求和/或受到處罰或罰款。
其他國家正在考慮制定管理隱私和數據安全的新法律或擴大法律，這些法律可能會影響我們的商業實踐。這些事態發展，包括在巴西和中國，可能會影響我們與我們的客户、其他微策略實體和供應商的活動，並要求我們根據美國與歐盟(和英國)之間的數據傳輸以及個人數據從歐盟向其他非歐盟國家的傳輸和繼續傳輸，採取額外和適當的步驟。
美國的州隱私法也可能影響我們的商業運營。加利福尼亞州還通過了一部全面的隱私法，《加州消費者隱私法》(CCPA)於2020年1月生效，並於2020年7月開始實施。我們可能需要投入大量資源來實施和維護對CCPA的遵守，而不遵守可能會導致監管調查和罰款或私人訴訟。此外，2020年11月，加州選民通過了一項隱私法--加州隱私權法案(CPRA)，該法案對CCPA進行了修訂，在加州創造了額外的隱私權利和義務，並於2023年1月1日生效。弗吉尼亞州、科羅拉多州、猶他州和康涅狄格州已經通過了類似於CCPA的法律，所有這些法律都將於2023年生效，其他幾個州正在考慮類似於CCPA或其他普遍適用的隱私法的法案，這些法案可能會給我們帶來額外的成本和義務。2022年3月，美國聯邦政府還通過了《2022年關鍵基礎設施網絡事件報告法案》，該法案將要求被視為美國關鍵基礎設施一部分的公司分別在72小時和24小時內向聯邦政府報告任何重大網絡安全事件或贖金支付。實施條例預計還要兩到三年才能出臺。
此外，美國國會正在考慮全面的隱私立法。目前，尚不清楚國會是否會通過這樣一項法律，如果會，它將在何時、什麼時候要求和禁止這樣的法律。此外，目前尚不清楚任何此類立法是否會賦予聯邦貿易委員會(FTC)任何新的權力，以便首先對違反聯邦貿易委員會法的行為施加民事處罰，國會是否會授予FTC制定隱私和信息安全規則的權力，或者國會是否會將部分或全部隱私和數據安全監管和執行權授予一個類似於歐盟數據保護機構的新機構。
遵守這些和其他不斷變化的要求可能會導致我們或我們的客户產生鉅額成本或支付鉅額罰款或罰款，要求我們改變我們的業務做法，要求我們在合同中承擔更繁重的義務，或限制我們在某些司法管轄區提供某些產品的能力，任何這些都可能對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。限制或限制收集或使用移動數據的新法律或法規也可能減少對我們某些產品的需求，或要求我們改變業務做法，這可能會對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。
如果我們或我們的第三方服務提供商經歷了由於網絡安全攻擊或安全漏洞造成的中斷，並且未經授權的各方獲得了對我們客户、潛在客户、供應商或渠道合作伙伴的數據、我們的數據、我們的網絡或其他系統或我們管理的雲環境的訪問權限，我們的產品可能會被認為不安全，我們的聲譽可能會受到損害，對我們產品的需求可能會減少，我們的運營可能會中斷，我們可能會招致重大的法律和財務責任，我們的業務可能會受到實質性的不利影響
作為我們業務的一部分，我們處理、存儲和傳輸客户、潛在客户、供應商和渠道合作伙伴的數據以及我們自己的數據，包括在我們的網絡和其他系統以及我們管理的雲環境中。安全漏洞可能是由於技術錯誤、計算機病毒或第三方操作造成的，包括計算機黑客或國家行為者的故意不當行為、物理入侵、工業間諜、欺詐性誘使員工、客户或渠道合作伙伴泄露用户名或密碼等敏感信息，以及員工、客户或渠道合作伙伴的錯誤或瀆職。安全漏洞可能導致對我們的客户、潛在客户、供應商或渠道合作伙伴的數據、我們的數據(包括我們的專有信息、知識產權或商業祕密)、我們的網絡或其他系統或我們管理的雲環境的未經授權訪問或披露、修改、誤用、丟失或破壞。第三方還可能實施旨在阻止通過勒索軟件訪問關鍵數據或系統的攻擊，或暫時拒絕客户訪問我們的雲環境。
我們和我們的服務提供商可能會遇到並已經經歷過第三方試圖識別和利用軟件和服務漏洞、滲透或繞過我們的安全措施以及未經授權訪問我們或我們客户或服務提供商的雲環境、網絡和其他系統。我們或我們的第三方服務提供商實施的安全措施可能無法有效應對所有當前或未來的安全威脅，包括利用log4j或SpringShell漏洞造成的任何潛在威脅。由於存在許多不同的安全漏洞技術，而且這些技術還在不斷髮展，我們可能無法預測、檢測或緩解試圖的安全漏洞並實施適當的預防措施。
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任何安全漏洞、勒索軟件攻擊或成功的拒絕服務攻擊都可能導致客户對我們產品的安全性失去信心，損害我們的品牌，減少對我們產品的需求，擾亂我們的正常業務運營，要求我們花費物質資源調查或糾正違規行為，要求我們通知受影響的客户或個人和/或適用的監管機構和其他人，向個人提供身份盜竊保護服務，使我們承擔法律責任，包括訴訟、監管執法和賠償義務，並對我們的收入和經營業績產生重大不利影響。我們的軟件與廣泛生態系統中的第三方產品和組件協同運行，並依賴於這些產品和組件。如果這些產品或組件中的一個存在安全漏洞，並且存在針對它的安全漏洞，我們可能面臨成本增加、責任索賠、客户不滿、收入減少或對我們的聲譽或競爭地位造成損害。
隨着我們雲訂閲的數量和規模不斷增長，以及處理、存儲和傳輸越來越多的客户、潛在客户、供應商、渠道合作伙伴和我們自己的數據，這些風險將會增加。特別是，與新冠肺炎疫情和最近的地緣政治衝突有關，由於遠程工作條件導致企業越來越依賴虛擬環境和通信系統，網絡攻擊和其他惡意活動有所增加。
我們與董事會主席兼執行主席邁克爾·J·塞勒簽訂了賠償協議，這些協議補充了我們傳統的董事和第三方保險公司提供的高級人員責任保險，可能會對我們的業務和A類普通股的市場價格產生負面影響
由於市場傾向於更高的保費以及我們比特幣收購策略的新穎性，我們無法以可接受的條款從商業運營商那裏獲得我們希望的董事和高級職員責任保險的承保水平，在2021年6月至2022年6月期間替代此類保險，並作為我們從2022年6月開始能夠獲得的商業承保範圍的補充，我們與我們的董事會主席兼執行主席邁克爾·J·塞勒簽訂了賠償協議。據此，塞勒先生同意親自賠償我們的董事和高級管理人員的索賠和費用，這些索賠和費用基本上類似於傳統董事和人員保險單所承保的那些索賠和費用，只要該等索賠和費用不在商業承運人提供的保險範圍內，我們同意為此向塞勒先生支付適用的費用。我們與塞勒先生簽訂此類賠償協議可能會對我們的業務產生不利影響，包括由於該協議的非傳統性質，以及潛在的擔憂，即賠償安排可能無法提供完全通過傳統董事和官員保險獲得的保險，使吸引和留住合格董事和高級管理人員變得更加困難。此外，我們與塞勒先生的賠償安排可能會導致一些投資者認為我們的獨立董事沒有足夠的獨立性，因為他們有權從塞勒先生那裏獲得個人賠償，這可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
動盪和顯著減弱的全球經濟狀況在過去和未來可能會對我們的行業、業務和運營結果產生不利影響
我們的整體表現在一定程度上取決於全球經濟和地緣政治狀況。美國和其他主要國際經濟體最近經歷了嚴重的經濟和市場衰退，其特點是信貸受限、流動性差、企業盈利能力下降、信貸、股票和外匯市場的波動、通貨膨脹、銀行倒閉、破產和經濟總體上的不確定性。此外，地緣政治和國內政治事態發展，如現有和潛在的貿易戰，以及其他我們無法控制的事件，如烏克蘭衝突，可能會增加全球政治和經濟的不可預測性，並增加全球金融市場的波動性。此外，這些條件已經並可能繼續影響IT支出的速度；可能會對我們的客户參加我們的活動或購買我們的軟件和服務的能力或意願產生不利影響；已經推遲並可能推遲客户的購買決定；已經減少甚至可能在未來減少客户訂閲合同的價值和期限；我們預計這些條件將對我們的客户流失率產生不利影響。所有這些風險和條件都可能對我們未來的銷售和經營業績產生重大不利影響。
與A類普通股相關的風險
我們A類普通股的市場價格一直並可能繼續波動
我們A類普通股的市場價格歷來波動很大，最近一段時間波動很大。自2020年8月11日，也就是我們宣佈首次購買比特幣的日期以來，我們A類普通股的收盤價已經從2020年8月10日，也就是我們宣佈之前的最後一個交易日的123.62美元，上漲到2023年4月28日的328.38美元。我們A類普通股的市場價格可能會隨着各種因素而大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素包括但不限於：
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此外，股票市場以及受比特幣影響的公司和科技公司的市場都經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與這些市場上公司的經營業績無關或不成比例。這些市場和行業因素可能會嚴重損害我們A類普通股的市場價格，無論我們的實際經營業績如何。
由於我們兩類普通股的權利，以及我們由實益擁有我們大部分B類普通股的邁克爾·J·塞勒控制，塞勒先生可以在沒有我們董事會或其他股東批准的情況下將MicroStrategy的控制權轉讓給第三方，阻止第三方收購我們，或限制其他股東影響公司事務的能力
我們有兩類普通股：A類普通股和B類普通股。我們A類普通股的持有者通常與我們B類普通股的持有者享有相同的權利，只是A類普通股的持有者每股有一票投票權，而B類普通股的持有者每股有10票投票權。截至2023年4月24日，已發行的B類普通股有1,964,025股，約佔我們已發行普通股總投票權的64.1%。截至2023年4月24日，我們的董事會主席兼執行主席塞勒先生實益擁有1,961,668股B類普通股，佔總投票權的64.0%。因此，塞勒先生可以通過他的能力來控制MicroStrategy，他可以決定我們董事選舉的結果，修改我們的公司註冊證書和章程，並採取其他需要股東投票或同意的行動，包括合併、私有化交易和其他非常交易及其條款。
我們的公司註冊證書允許B類普通股的持有者轉讓B類普通股的股份，但須得到持有已發行B類普通股的大多數股東的批准。塞勒先生可以在沒有我們董事會或其他股東批准的情況下，將MicroStrategy的表決權控制權轉讓給第三方。這種控制權的轉移可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。塞勒還可以防止微戰略的控制權發生變化，無論A類普通股的持有者是否會因持有A類普通股而獲得高於當時市場價格的溢價。此外，這種集中控制限制了股東影響公司事務的能力，因此，我們可能會採取非控股股東認為無益或與他們的利益相沖突的行動。因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到實質性的不利影響。
我們作為“受控公司”的地位可能會降低我們的A類普通股對一些投資者的吸引力，或者對我們的股價產生實質性的不利影響
根據納斯達克公司治理規則，我們有資格成為“受控公司”，因此我們的董事會成員中不需要有過半數的獨立董事。此外，我們的董事會不需要有獨立的薪酬或提名委員會，也不需要獨立董事行使提名職能。我們也不需要讓由獨立董事組成的薪酬委員會來決定我們高管的薪酬。此外，我們不需要授權我們的薪酬委員會聘請任何薪酬顧問、法律顧問或其他顧問的服務，或讓薪酬委員會評估其聘用的薪酬顧問、法律顧問和其他顧問的獨立性。
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鑑於我們作為一家受控公司的地位，我們的董事會決定不成立獨立的提名委員會或由其獨立董事行使提名職能，而是選擇由董事會直接負責提名董事會成員。我們的董事會目前大部分由獨立董事組成，我們的董事會已經成立了一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會。薪酬委員會決定我們首席執行官的薪酬，也將決定我們執行主席的薪酬。然而，我們的董事會已授權我們的首席執行官決定除他本人和執行主席之外的其他高管的薪酬，但基於股權的薪酬由薪酬委員會決定。根據2013年股權計劃，根據交易所法案第16條向董事和高級管理人員提供的獎勵也由薪酬委員會批准。此外，雖然我們的薪酬委員會有權保留和終止外部法律顧問、薪酬顧問和其他專家或顧問，但不需要評估他們的獨立性。
雖然目前我們的董事會大多數由獨立董事組成，薪酬委員會完全由獨立董事組成，但我們未來可能會選擇不讓獨立董事在董事會或薪酬委員會中佔多數，我們的執行主席和首席執行官的薪酬由獨立董事組成的薪酬委員會決定，或者根本不由董事會的薪酬委員會決定。
因此，如果我們的控股股東的利益與其他股東的利益不同，其他股東可能無法享受到必須遵守所有納斯達克公司治理規則的公司股東所享有的同等保護。我們作為受控公司的地位可能會降低我們的A類普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式對我們的股票價格產生實質性的不利影響。
未來我們A類普通股、可轉換債務工具或其他可轉換證券的未來銷售，或對未來銷售的預期，可能會壓低我們A類普通股的價格
我們可能會在後續發行中發行和出售額外的A類普通股、可轉換票據或其他證券，以籌集資本或發行股份用於其他目的，包括與收購額外比特幣有關。例如，截至本報告日期，我們已出售3.877億美元的A類普通股股份，我們可能會根據2022年銷售協議不時通過2022年銷售代理出售總髮行價最高額外1.123億美元的A類普通股。我們無法預測：
涉及新發行的A類普通股、可轉換債務工具或其他可轉換證券的交易可能導致我們A類普通股持有者的股權被大幅稀釋。
我們修訂和重述的附例規定，特拉華州衡平法院(或者，如果特拉華州衡平法院沒有管轄權，那麼位於特拉華州的任何其他州法院，或者如果沒有位於特拉華州的州法院，特拉華州地區的聯邦地區法院)是我們股東可能發起的某些訴訟的獨家論壇，這可能限制我們的股東就與我們或我們的董事、高管或員工的此類糾紛獲得有利的司法論壇的能力。
我們經修訂和重述的附例規定，除非吾等以書面形式同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院(或，如果特拉華州衡平法院沒有管轄權，則位於特拉華州的任何其他州法院，或如果沒有位於特拉華州境內的州法院，則為特拉華州地區的聯邦地區法院)應在法律允許的最大範圍內，成為(I)代表公司提起的任何衍生訴訟或訴訟的唯一和獨家法院。(Ii)任何聲稱本公司任何董事、高級職員、其他僱員或股東違反其對本公司或本公司股東所負受信責任的訴訟；(Iii)任何聲稱違反本公司或本公司股東責任的訴訟；(Iii)根據特拉華州一般公司法或本公司公司註冊證書或細則(個別情況下不時予以修訂)任何條文提出申索的任何訴訟；或(Iv)聲稱違反內部事務原則所管限的申索的任何訴訟。這一排他性法院條款不適用於為執行《交易法》規定的聯邦法院專屬管轄權而產生的義務或責任而提起的訴訟。然而，它可以適用於選擇法院條款中列舉的一個或多個類別並根據《證券法》主張索賠的訴訟，因為《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其規則和條例規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權。法院是否會對《證券法》下的索賠強制執行此類條款還存在不確定性，我們的股東不會被視為放棄了對聯邦證券法及其規則和條例的遵守。
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法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高管或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高管和其他員工的此類訴訟。或者，如果法院發現我們修訂和重述的附例中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用。
與我們未償還的和潛在的未來債務相關的風險
我們的負債水平和條款可能會對我們籌集額外資本的能力產生不利影響，以進一步執行我們的比特幣收購戰略，為我們的企業分析軟件運營提供資金，並利用新的商業機會
截至2023年3月31日，我們的總債務為22. 11億美元，包括本金總額為650. 0百萬美元的2025年可換股票據、本金總額為10. 5百萬美元的2027年可換股票據、本金總額為5. 00億美元的2028年有抵押票據及其他長期債務10. 7百萬美元。
我們的鉅額債務和利息支出可能會對我們產生重要影響，包括：
我們可能無法償還債務，這可能導致我們拖欠債務，並可能迫使我們破產或清算。
我們對債務進行定期付款和再融資的能力取決於並受制於我們的財務和經營業績，這在一定程度上受到一般經濟、金融、競爭、立法、監管、交易對手業務以及其他我們無法控制的風險的影響，包括美國銀行和資本市場的融資能力。如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能會被迫減少或推遲資本支出，出售資產，尋求額外資本，或者重組或再融資我們的債務。我們不能向您保證，我們未來的借款金額將足以償還我們的債務、為我們的債務進行再融資或為我們的其他流動性需求提供資金。即使債務可以進行再融資，任何債務的再融資都可能以更高的利率進行，並可能要求我們遵守更繁瑣的契約，這可能會進一步限制我們的商業運營。此外，我們的比特幣收購策略預計，我們可能會在未來一段時間內發行額外的債務，為更多的比特幣購買提供資金，但如果我們無法產生足夠的現金流來償還債務和進行必要的資本支出，我們可能會被要求出售比特幣。這些替代措施可能不會成功，並可能不允許我們履行預定的償債義務或我們的財務契約，這可能會導致我們拖欠債務。此外，任何未能及時支付未償債務的利息和本金都可能導致我們的信用評級被下調，這可能會損害我們產生額外債務的能力。
在MicroStrategy的任何債務項下發生違約事件時，違約債務的持有人可選擇宣佈所有借入的資金到期及應付，連同應計及未付利息，並就我們的2028年有擔保票據而言，強制執行其對MicroStrategy的幾乎所有資產及我們附屬擔保人的資產的擔保權益，但不包括我們的MacroStrategy子公司目前擁有的比特幣或MacroStrategy未來在2028年有擔保票據條款所允許的交易中收購的比特幣。這些事件中的任何一種都可能導致我們其他債務項下的交叉違約。我們可能沒有足夠的資金來支付任何此類違約時應支付的金額，特別是在我們所持比特幣的市值下降的情況下，我們可能無法籌集更多資金，以我們認為可以接受的條款及時支付此類金額，或者根本無法籌集到額外資金。在這種情況下，我們可能進行的任何融資都可能導致我們現有股東的大量稀釋，如果無法獲得此類融資，我們可能會被迫破產或清算。
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管理我們2028年擔保票據的契約對我們和我們的某些受限制的子公司施加了重大的運營和財務限制，這可能會阻止我們利用商機
管理我們的2028年擔保票據的契約對我們和我們的某些指定的受限制子公司施加了重大的運營和財務限制。這些限制限制了我們以及這些受限制的子公司的能力，除其他外：
由於這些限制，我們在如何經營業務方面受到限制，我們可能無法籌集額外債務或進行股權融資以有效競爭或利用新的商業機會。我們未來可能產生的任何債務的條款可能包括更具限制性的契約。我們不能向你保證，我們將來將能夠繼續遵守這些公約，如果我們不能這樣做，我們將能夠從貸款人那裏獲得豁免或修改這些公約。
我們未能遵守上述限制性契約，以及我們的其他債務條款或任何未來債務的條款，可能會導致違約事件，如果不治癒或免除違約，可能導致我們被要求在到期日期之前償還這些借款和/或面臨破產程序。如果我們被迫以不太優惠的條件對這些借款進行再融資，或者無法對這些借款進行再融資，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
如果觸發彈性到期功能，我們可能需要在規定的到期日之前償還2028年擔保票據
2028年有擔保票據的指定到期日為2028年6月15日，但包括彈性到期日功能，該特性將使所述到期日提前至(I)2025年可轉換票據現有到期日(即2025年9月15日)前91天，(Ii)2027年可轉換票據現有到期日(即2026年11月16日)之前91天，或(Iii)我們可能發行的當時未償還的任何未來可轉換債券的到期日，除非在該等日期符合指定的流動性要求或2025年可轉換票據本金總額少於100,000,000美元，2027年可轉換票據或此類未來可轉換債券(視情況而定)仍未償還。如果觸發這種彈性到期日功能，我們將被要求在2028年擔保票據到期之前支付所有未償還金額，我們屆時可能沒有足夠的資金支付該等金額，並且我們可能無法籌集額外資金，以我們認為可以接受的條款及時支付該等金額。
我們可能無法在控制權變更或根本變化時為所需的回購2028年擔保票據或可轉換票據提供資金
於管理2028年有擔保票據及可換股票據的契約所界定的控制權變更或根本改變時，該等票據持有人將有權要求吾等以分別相等於2028年有擔保票據本金的101%及可換股票據本金的100%的價格，購買當時尚未償還的所有適用票據，另加於購回日(但不包括回購日期)的應計及未付利息(如有)。為了獲得足夠的資金來支付該等票據的購買價格，我們預計我們將不得不對該票據進行再融資，而我們可能無法以合理的條款對該票據進行再融資(如果有的話)。根據管理2028年擔保票據和可轉換票據的契約，我們未能提出購買所有適用票據或購買所有有效投標的票據將是違約事件。
如果控制權發生變化或發生根本變化，我們可能沒有足夠的資產來履行管理2028年擔保票據和可轉換票據的契約項下的所有義務。一旦發生控制權變更或根本變更，我們可以尋求對2028年擔保票據或可轉換票據項下的債務進行再融資，或從適用的票據持有人那裏獲得豁免。然而，我們可能無法以商業上合理的條款獲得豁免或對適用票據進行再融資，如果有的話。此外，2028年有擔保票據或可轉換票據的持有人行使權利，要求我們回購該等票據，可能會導致未來債務協議下的違約，即使控制權的改變或根本改變本身並不會，因為該等回購對我們的財務影響。
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我們可能沒有能力籌集必要的資金，以滿足可轉換票據的現金轉換要求
於轉換2025年可換股票據或2027年可換股票據時，除非吾等選擇(或先前已不可撤銷地選擇)只派發A類普通股以結算該等可換股票據的轉換事宜(不包括支付現金以代替交付任何零碎股份)，否則吾等須按適用契據所述就正在轉換的適用可換股票據支付現金付款。然而，我們可能沒有足夠的可用現金，或者在我們被要求就正在轉換的此類票據支付現金時能夠獲得融資。此外，我們在轉換可轉換票據時支付現金的能力可能受到法律、監管機構、管理2028年擔保票據的契約中包含的契約或管理任何未來債務的協議的限制。吾等未能按照各自契約的要求支付未來轉換可轉換票據的任何應付現金，將構成該系列可轉換票據的契約項下的違約，並可能導致另一系列可轉換票據或2028年擔保票據的契約項下的違約。根據管理未來債務的協議，任何契約下的違約也可能導致違約。如果在任何適用的通知或寬限期之後加快償還相關債務，我們可能沒有足夠的資金來償還債務。
可轉換票據的條件轉換功能如被觸發，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響
如果2025年可轉換票據或2027年可轉換票據的條件轉換功能被觸發，適用可轉換票據的持有人將有權在指定期間內的任何時間根據他們的選擇轉換該等票據。如果一個或多個持有人選擇轉換他們的可轉換票據，除非我們選擇通過只交付A類普通股來履行我們的轉換義務(除了支付現金而不是交付任何零碎的股票)，我們將被要求通過支付現金來償還部分或全部轉換義務，這可能會對我們的流動性產生不利影響。此外，即使持有人不選擇轉換他們的可轉換票據，根據適用的會計規則，我們可能需要將適用的可轉換票據的全部或部分未償還本金重新歸類為流動負債而不是長期負債，這將導致我們的營運資本淨額大幅減少。
我們依賴從子公司收到的資金來滿足我們的現金需求和償還我們的債務，包括2028年擔保票據、可轉換票據和我們的其他長期債務，並且我們某些持有數字資產的子公司可能不會向我們提供任何股息、分配或其他付款來為我們的義務和滿足我們的現金需求提供資金
我們依賴子公司的股息、分配和其他付款來為我們的債務提供資金，包括根據2028年擔保票據、可轉換票據和我們的其他長期債務產生的債務，並滿足我們的現金需求。我們子公司在任何給定時間的經營業績可能不足以向我們支付股息、分派或其他付款，以便我們能夠支付2028年擔保票據、可轉換票據和我們的其他長期債務。我們的全資子公司MacroStrategy持有我們在發行2028年有擔保票據之前擁有的比特幣、MacroStrategy使用2025年有擔保定期貸款的收益購買的比特幣，以及MacroStrategy根據作為代理的Jefferies，LLC的公開市場銷售協議和2022年銷售協議從出售A類股票的收益中獲得的比特幣，沒有義務提供，而且未來可能被禁止向我們提供任何股息、分派或其他付款，為我們的債務提供資金，並滿足我們在此類債務下的現金需求。MacroStrategy持有約125,110個比特幣，截至2023年3月31日，我們綜合資產負債表上的賬面價值為17.7億美元，佔我們截至該日期綜合總資產的58.5%。此外，在我們的子公司之間以及從我們的子公司向我們轉移的紅利、分配或其他支付以及其他資產轉移可能受到法律、法規或合同的限制，這可能會對我們在合併公司內部轉移現金的能力以及我們滿足現金需求和償還債務的能力產生實質性的不利影響。
儘管我們目前的負債水平，我們可能會招致更多的債務，並在未來進行其他交易，這可能會進一步加劇與我們的債務相關的風險
雖然管理我們的2028年有擔保票據的契約包含，以及未來的債務工具可能包含對產生額外債務和進行某些類型的其他交易的限制，但這些限制受到一些限制和例外情況的限制，我們未來可能會產生重大的額外債務。例如，這些限制並不阻止我們承擔債務，例如某些貿易應付賬款和經營租賃，這些債務不構成我們債務工具定義的債務。在我們產生額外債務或其他義務的範圍內，這裏所描述的與我們的債務有關的風險可能會顯著增加。
項目2.未登記的資產銷售TY證券及其收益的使用
在截至2023年3月31日的三個月內，吾等並無回購根據交易所法案第12條登記的任何股本證券。有關股份回購計劃的進一步信息，請參閲“第一部分財務報表”合併財務報表附註6“庫存股”。
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項目5.其他信息
財報發佈
2023年5月1日，我們發佈了一份新聞稿，公佈了公司截至2023年3月31日的季度財務業績。本新聞稿的副本作為附件99.1附在本季度報告之後。本第5項(包括附件99.1)中有關本新聞稿的信息不應被視為就《交易法》第18條的目的或以其他方式承擔該條款的責任，也不應被視為通過引用納入了根據修訂後的1933年《證券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非在該文件中特別引用了明確的內容。
第六項。陳列品
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索引到展品
展品 數 |
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描述 |
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3.1 |
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註冊人的第二次重新註冊證書(在此引用註冊人截至2003年3月31日的財務季度的Form 10-Q(文件編號000-24435)的季度報告的附件3.1)。 |
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3.2 |
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修訂和重述註冊人的章程(通過引用註冊人於2015年1月30日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告(文件號：000-24435)的附件3.1併入本文)。 |
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4.1 |
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註冊人A類普通股證書表格(在此引用註冊人截至2003年6月30日的財務季度10-Q表格的附件4.1(文件編號000-24435))。 |
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4.2 |
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契約，日期為2020年12月11日，由註冊人和作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過引用註冊人於2020年12月11日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號：000-24435)的附件4.1併入)。 |
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4.3 |
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2025年到期的0.750%可轉換優先票據的格式(包括在本申請的附件4.2中，參考註冊人於2020年12月11日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件4.1(文件編號000-24435))。 |
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4.4 |
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契約，日期為2021年2月19日，由註冊人和作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過參考註冊人於2021年2月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號：000-24435)的附件4.1併入)。 |
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4.5 |
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2027年到期的0%可轉換優先票據的格式(包括在本文的附件4.4中，參考註冊人於2021年2月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1(文件編號000-24435))。 |
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4.6 |
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債券，日期為2021年6月14日，由註冊人和其中之一，作為發行人，微策略服務公司作為擔保人，美國銀行全國協會作為受託人和票據抵押品代理(通過引用註冊人於2021年6月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1(文件編號000-24435)併入)。 |
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4.7 |
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2028年到期的6.125%高級擔保票據的格式(包括在本申請的附件4.6中，參考註冊人於2021年6月14日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件4.1(文件編號000-24435))。 |
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10.1 |
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2023年銷售執行可變薪酬計劃，由註冊人和Kevin L.阿德基森 |
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10.2 |
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CFO要約函的某些條款摘要。 |
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10.3 |
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註冊人和Timothy E.浪 |
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31.1 |
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根據特等執行幹事細則13a-14(A)或細則15d-14(A)進行的認證。 |
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31.2 |
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根據特等財務幹事細則13a-14(A)或細則15d-14(A)進行認證。 |
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32.1 |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。 |
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99.1 |
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新聞稿，日期為2023年5月1日，關於公司截至2023年3月31日的季度財務業績。 |
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101.INS |
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內聯XBRL實例文檔。實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH |
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內聯XBRL分類擴展架構。 |
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101.CAL |
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。 |
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101.DEF |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。 |
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101.LAB |
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。 |
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101.PRE |
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內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。 |
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104 |
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封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含附件101中包含的適用分類擴展信息)。 |
管理合同和補償計劃或安排。
67
登錄解決方案
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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整合了微戰略 |
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發信人： |
/發稿S/康健 |
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安德魯·康 |
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高級執行副總裁總裁兼首席財務官 |
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發信人： |
/s/珍寧·蒙哥馬利 |
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珍寧·蒙哥馬利 |
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高級副總裁兼首席會計官 |
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日期：2023年5月1日
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