依據第424(B)(4)條提交
註冊説明書第333-256322號

16，000，000美國存托股份

AMTD Digital Inc.

相當於640萬股A類普通股

這是AMTD Digital Inc.首次公開發行16,000,000股美國存托股票(ADS)。每五股美國存托股票代表我們兩股A類普通股，每股面值0.0001美元。

在本次發行之前，美國存託憑證或我們的A類普通股尚未公開上市。美國存託憑證已獲批准在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為？HKD。

我們是一家新興的成長型公司，符合 適用的美國聯邦證券法，有資格降低上市公司報告要求。“”

AMTD Digital Inc.於2019年9月由我們的控股股東註冊成立，作為我們業務的控股公司。發行完成後，我們將成為紐約證券交易所上市公司手冊定義的受控公司，因為我們的控股股東將直接和間接持有董事選舉超過50%的投票權。

於本招股説明書日期 ，本公司已發行股本包括A類普通股及B類普通股，而本公司控股股東及若干其他聯營公司實益擁有本公司所有已發行及已發行B類普通股。假設承銷商不行使購買額外美國存託憑證的選擇權，該等B類普通股將佔緊接本次發售完成後我們已發行及已發行普通股總數的約88.7%及已發行及已發行普通股總數投票權的99.4%。除投票權和轉換權外，A類普通股和B類普通股的持有人享有相同的權利 。每股A類普通股有一票投票權，在任何情況下都不能轉換為B類普通股。每股B類普通股有權享有二十票，並可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股。

投資美國存託憑證涉及風險。請參見？風險因素？從第23頁開始。

我們 面臨與我們的運營相關的各種法律和運營風險以及不確定性。雖然我們在內地中國並無任何實質營運或維持任何辦事處或人員，我們亦沒有任何可變利益實體架構 ，但我們面對與複雜及不斷演變的中國法律及法規有關的風險及不確定因素，以及中國政府最近的聲明及監管發展(例如與可變利益實體、數據及網絡空間安全及反壟斷事宜有關的聲明及發展)是否及如何適用於我們。如果這些聲明或監管措施未來適用於我們，包括我們的香港業務，或者如果我們利用我們的融合計劃、通過AMTD蜘蛛網生態系統或其他方式將我們的業務擴展到內地中國，使我們在更大程度上受到它們的影響，我們開展業務、作為外國投資投資內地中國、接受外國投資、或在美國或其他海外交易所上市的能力可能會受到限制。例如，中國監管機構越來越關注數據安全和數據保護領域的監管，中國關於網絡安全的監管要求 正在不斷演變。中國的各個監管機構，特別是中國的網信辦，以不同和不斷演變的標準和解釋執行了數據隱私和保護法律法規。截至本招股書日期，我們在內地沒有任何實質性業務，我們也沒有在內地收集、存儲或管理任何中國的個人信息。我們的管理層已經對我們的運營狀況和範圍進行了分析，包括數據合規，並得出結論，目前我們預計大陸中國關於數據安全、數據保護或網絡安全的法律法規不會適用於我們，或者我們對中國網信局的 監督將擴展到我們在大陸以外的業務中國。然而，我們在未來對這些法律和法規的解釋和實施方面仍面臨不確定性，如果 最近中國關於數據安全的監管行動或其他與數據相關的法律和法規適用於我們，我們可能會受到某些網絡安全和數據隱私義務的約束，包括可能需要對我們在外國證券交易所的公開發行進行網絡安全審查，而未能履行此類義務可能會導致對我們的處罰和其他監管行動，並可能對我們的業務和 運營結果產生實質性和不利影響。這些風險可能導致我們的業務和我們的美國存託憑證的價值發生重大不利變化，顯著限制或完全阻礙我們繼續向投資者提供證券的能力，或導致此類證券的價值大幅下降 。？風險因素？在內地和香港經商的風險？不遵守網絡安全、數據隱私、數據保護或任何其他與數據相關的法律法規可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

中國政府擁有重大權力，可隨時規範、影響或幹預中國離岸控股公司在內地的業務。它還監督和控制並可能對中國的發行人在中國以外進行的發行以及外國投資施加更多控制。我們不能向你保證，這種監督和控制不會擴大到像我們這樣在香港運營的公司。這些風險，加上法律制度和內地中國法律、法規和政策的解釋和執行的不確定性，可能會阻礙我們提供或繼續提供美國存託憑證的能力，導致我們的業務運營發生重大不利變化，並損害我們的聲譽，這可能導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。有關在內地中國和香港經商的風險的詳細説明，請參閲風險因素與在內地和香港經商中國有關的風險。

我們面臨着與上市公司會計監督委員會(PCAOB)對我們的審計師缺乏檢查有關的風險， 如果美國證券交易委員會確定我們提交的年度報告包含由註冊會計師事務所出具的審計報告，而PCAOB確定無法連續三年或連續兩年對法律進行全面檢查或調查，則可能導致我們的證券從紐約證交所退市或未來根據《外國公司問責法》被禁止在場外交易。從2021年開始。我們美國存托股份的退市或停牌，或其被退市或被禁止交易的威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。2021年12月16日，審計委員會發布報告，通報美國證券交易委員會認定無法對總部分別設在內地中國和香港的完全註冊會計師事務所進行檢查或調查的情況，並確定了受到此類認定影響的內地和香港註冊會計師事務所中國。我們的審計師是由PCAOB確定的，並受到決定的影響。見風險 與在內地和香港經商有關的風險 審計委員會目前無法檢查我們的審計師對我們的財務報表所做的審計工作，也無法檢查我們的審計師的審計能力

PCAOB對我們的審計師進行檢查，剝奪了我們的投資者享受此類檢查的好處，以及與在內地中國和香港做生意有關的風險因素 如果PCAOB無法檢查或全面調查位於內地中國和香港的審計師，則將在2024年禁止ADS在美國交易，如果擬議的修改法律獲得通過，將在2023年禁止ADS在美國交易。美國存託憑證的退市或被退市的威脅，可能會對你的投資價值產生重大和不利的影響。

截至本招股説明書日期，我們在內地並無任何實質性運作或維持任何辦事處或人員，中國。我們沒有 在大陸收集、存儲或管理任何個人信息，中國。此外，我們計劃將東南亞作為我們未來增長的核心地區。因此，我們認為，截至本招股説明書之日，我們不需要獲得中國當局的任何許可來經營和向外國投資者發行我們的美國存託憑證，包括中國證監會或CAC的許可。如果(I)我們沒有收到或保持我們需要的任何許可或批准，(Ii)我們無意中得出結論， 某些許可或批准已經獲得或不需要，或者(Iii)適用的法律、法規或對其的解釋發生變化，我們未來可能需要額外的許可或批准，我們可能 必須花費大量時間和成本來獲得這些許可或批准。如果我們不能做到這一點，按照商業合理的條款，及時或以其他方式，我們可能會受到中國監管機構實施的制裁，其中可能包括罰款和處罰、對我們的訴訟和其他形式的制裁，以及我們開展業務、作為外商投資到內地中國投資或接受外國投資、或在美國或其他海外交易所上市的能力 ，我們的業務、聲譽、財務狀況和經營業績可能受到重大和不利影響。另見風險因素？與在中國內地和香港做生意有關的風險中國政府禁止S任何時候幹預或影響離岸控股公司在內地的業務的重大權力可能會限制我們在中國境外轉移或使用現金的能力，否則可能導致我們的業務運營(包括我們的香港業務)發生重大不利變化，並導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值，而風險因素與在內地做生意有關的風險中國和香港風險因素可能會限制我們將現金轉移到中國境外的能力或使用現金的能力，否則可能導致我們的業務運營發生重大不利變化，導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。包括與內地法律解釋和執行有關的不確定性中國，以及法規和規則可能在事先通知很少的情況下迅速變化，可能會阻礙我們提供或繼續提供美國存託憑證的能力，導致我們的業務運營發生重大不利變化，並損害我們的聲譽，這將對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。

AMTD Digital Inc.不是一家運營公司，而是一家開曼羣島控股公司，業務主要由其子公司進行。因此，我們美國存託憑證的投資者正在購買一家開曼羣島控股公司的股權。如本招股説明書中所用，我們、我們、我們的公司、我們的公司是指AMTD Digital Inc.及其子公司。這種結構給投資者帶來了獨特的風險。作為一家控股公司，我們可能依賴子公司的股息來滿足我們的現金需求，包括向股東支付任何股息。我們子公司向我們支付股息的能力可能會受到它們代表自己產生的債務或適用於它們的法律和法規的限制。有關詳細説明，請參閲彙總合併財務數據？現金轉移和股利分配。？

截至 本招股説明書的日期，我們的開曼羣島控股公司和子公司之間沒有進行任何現金或其他類型的資產轉移。鑑於我們的業務處於早期發展階段，我們的開曼羣島控股公司過去沒有宣佈或支付股息，也沒有任何股息或分派由開曼羣島控股公司的子公司支付。我們打算讓我們的控股公司在未來派發股息，但我們沒有固定的股息政策。根據適用的法律，我們的董事會有完全的決定權決定是否派發股息。見風險因素？與我們的美國存託憑證和本次發行相關的風險由於股息的數額、時間以及我們是否派發股息完全由我們的董事會決定，您必須依靠美國存託憑證的價格升值來獲得投資回報。如果需要，我們的控股公司和子公司可以通過公司間基金預付款在我們的控股公司和子公司之間轉移現金，目前我們在開曼羣島控股公司和香港和新加坡的子公司之間沒有資金轉移的限制。我們的兩家子公司受實繳資本要求的約束，我們在將收益分配給各自的控股公司時，必須考慮它們的財務狀況。外匯兑換或我們在集團內部實體之間、跨境或向美國投資者轉移現金的能力沒有重大限制。見彙總合併財務數據？現金轉移和股利分配。

價格：每個美國存托股份7.8美元

		每個美國存托股份				總計
首次公開募股價格		美元	7.80			美元	124,800,000
承保折扣和佣金 (1)		美元	0.546			美元	8,736,000
扣除費用前的收益，付給我們		美元	7.254			美元	116,064,000

(1)	有關我們應支付的承保補償的其他披露，請參閲承保。

我們已經授予承銷商購買最多240萬份ADS的選擇權。

美國證券交易委員會或任何其他監管機構均未批准或不批准該等證券或 通過本招股説明書的準確性或充分性。任何與此相反的陳述都是刑事犯罪。

承銷商 預計在2022年7月19日左右將以美元付款的美國存託憑證交付給購買者。

AMTD

利華摩爾控股有限公司		EDID

2022年7月14日招股説明書

AMTD Digital是一家 亞洲的一站式數字解決方案平臺，以及為偉大的思想和想法提供的融合反應堆。 AMTD國際AMTD數字AMTD教育AMTD資產通過我們的SpiderNet，我們與客户、股東、業務合作伙伴和被投資公司保持一致，以建立一個不斷擴展的互聯網絡， 為我們生態系統中的所有利益相關者創造價值。

DIGITAL金融服務亞洲的數字平臺，為最優秀的企業家和創意提供融合反應器DIGITAL 投資DIGITAL媒體、內容和營銷SpiderNet生態系統解決方案是一個 亞洲一站式數字化解決方案平臺AMTD Digital憑藉亞洲多行業稀缺的數字金融牌照，打造一個無障礙、跨市場、智能化的數字金融服務平臺。作為亞洲企業家和 公司的超級連接器，為他們提供訪問AMTD SpiderNet的獨家權限。創建一個一站式多媒體平臺，推廣數字解決方案內容。為用户和受眾提供對 全面內容庫的訪問。為專注於戰略投資作為我們的核心控股，我們吸引及多元化的投資組合展示亞洲具前景的數碼新經濟公司。

AMTD DIGITAL MANAGEMENT湯博士董事會主席兼獨立董事Neil Parekh獨立董事Frederic Lau博士執行董事兼總裁Mark Lo執行董事兼首席執行官Xavier Zee首席財務官

目錄

招股説明書摘要			1
供品			17
彙總合併財務數據			19
風險因素			23
關於前瞻性陳述和行業數據的特別説明			65
收益的使用			66
股利政策			67
大寫			68
稀釋			69
民事責任的可執行性			70
公司歷史和結構			72
管理層討論和分析財務狀況和運營結果			85
工業			112
生意場			142
監管			169
管理			192
主要股東			198
關聯方交易			200
股本説明			202
美國存托股份説明			212
有資格在未來出售的股份			221
課税			223
承銷			231
與發售相關的費用			243
法律事務			244
專家			245
在那裏您可以找到更多信息			246
合併財務報表索引			F-1

任何交易商、銷售人員或其他人員均無權提供或代表本招股説明書或本公司授權交付或提供給您的任何免費書面招股説明書中未包含的任何信息或內容。您不得依賴任何未經授權的信息或陳述。本招股説明書僅在此發售美國存託憑證 ，且僅在合法的情況下且在司法管轄區內出售。本招股説明書中包含的信息僅為截止日期的最新信息。

我們或任何承銷商均未在除美國以外的任何司法管轄區進行任何允許發行、持有或分發本招股説明書或 任何提交的免費書面招股説明書的行為。在美國境外擁有本招股説明書或任何免費寫作招股説明書的人必須 告知自己有關美國存託憑證的發售情況以及在美國境外分發本招股説明書或任何免費寫作招股説明書的情況，並遵守與此相關的任何限制。

在2022年8月8日(本招股説明書發佈後的第25天)之前，所有購買、銷售或交易美國存託憑證的交易商，無論是否參與此次發售，都可能被要求提交招股説明書。這是交易商在擔任承銷商時，以及就其未售出的配售或認購事項提交招股説明書的義務之外。

i

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

風險因素

投資我們的美國存託憑證涉及重大風險。在投資我們的美國存託憑證之前，您應仔細考慮本招股説明書中的所有信息，包括以下所述的風險和不確定性。以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。在任何這種情況下，我們的美國存託憑證的市場價格 都可能下降，您可能會損失全部或部分投資。

中國在內地和香港經商的相關風險

中國政府授權S在任何時間幹預或影響離岸控股公司在內地的中國業務，這可能會限制我們將現金轉移或使用到中國境外的能力，並在其他方面導致我們的業務和我們的美國存託憑證價值發生重大不利變化。

我們的業務、前景、財務狀況和經營成果，總體上都會受到中國政治、經濟和社會條件的很大影響。中國政府有重大權力在政府認為適當的任何時候幹預或影響離岸控股公司在內地的中國業務，以推進監管和社會目標及政策立場。例如，中國政府最近公佈了對某些行業產生重大影響的新政策。我們不能向您保證，中國政府的監管不會擴大到像我們這樣在香港運營的公司，也不會出臺新的政策來監管我們的行業。中國政府還可能阻止我們將我們在中國境外維持的現金轉移，或限制我們將現金 用於業務或支付股息的能力。任何此類行動都可能對我們的業務增長、投資或收購、派息、或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成實質性的不利限制，並且 可能導致我們的業務運營發生重大不利變化，包括我們的香港業務、我們的前景、財務狀況和運營結果，我們需要尋求額外的許可才能繼續我們的業務，並損害我們的聲譽，這可能導致ADS大幅貶值或變得一文不值。另請參閲？不遵守網絡安全、數據隱私、數據保護或任何其他與數據相關的法律法規可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

內地中國的法律制度所產生的不明朗因素，包括內地中國法律釋義及執法方面的不明朗因素，以及法規和規則可能在沒有預先通知的情況下迅速改變的可能性，可能會妨礙我們提供或 繼續提供美國存託憑證的能力，導致我們的業務運作出現重大不利變化，並損害我們的聲譽，這將對我們的財務狀況和經營業績造成重大不利影響，並導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。

我們可能會直接或間接地受到內地法律法規的影響，中國。內地的中國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，它是一種可以援引已判決的法律案件作為參考的制度，但具有較少的先例價值。《中國》中的法律法規和法律要求正在迅速演變，其解釋和執行存在不確定性。這些不確定性可能會限制您和我們可用的法律保護。此外，我們無法預測內地中國未來法制發展的影響，特別是在新經濟方面，包括新法律的頒佈、現行法律的修改或解釋或執行，或全國性法律搶佔地方性法規。此外，大陸中國的法律制度部分是基於政府的政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈，甚至根本沒有公佈。因此，我們可能不知道我們違反了這些 政策和規則。此外，中國的任何行政和法院訴訟都可能曠日持久，並導致鉅額費用和資源轉移以及管理層的注意力轉移。

可能會不時制定新的法律法規，對內地現行和未來適用於中國的法律法規的解釋和實施存在重大不確定性。

23

我們的業務。特別是，中國政府當局可能會繼續就知識產權、不正當競爭和反壟斷、隱私和數據保護等廣泛問題頒佈新的法律、法規、規則和指導方針 。遵守這些法律、法規、規則、準則和實施可能代價高昂，任何不遵守或 相關查詢、調查和其他政府行動可能會分散管理層的大量時間和注意力以及我們的財務資源，帶來負面宣傳，使我們承擔責任或受到行政處罰，或對我們的業務、財務狀況、運營結果和美國存託憑證的價值產生重大和 不利影響。

PCAOB目前無法檢查我們的審計師為我們的財務報表所做的審計工作，PCAOB無法對我們的審計師進行檢查，剝奪了我們的投資者享受此類檢查的好處。

我們的審計師是出具本年度報告中其他部分包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國上市公司的審計師和在PCAOB註冊的事務所，我們的審計師受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB會定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。由於我們的核數師位於大區中國，在中國開展業務併為註冊人執行審計業務，而在中國司法管轄區，PCAOB在未經中國當局批准的情況下無法全面進行檢查，因此我們的核數師目前不受PCAOB的檢查。

因此，我們和我們美國存託憑證的投資者被剝奪了此類PCAOB檢查的 好處。PCAOB無法對中國的審計師進行檢查，這使得我們更難評估我們獨立註冊會計師事務所S審計程序或質量控制程序的有效性，而不是中國以外的接受PCAOB檢查的審計師，這可能導致投資者和我們美國存託憑證的潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。

2024年，如果PCAOB無法檢查或全面調查位於內地中國和香港的審計師，則根據HFCAA，ADS將被禁止在美國交易；如果擬議的法律修改獲得通過，ADS將在2023年被禁止在美國交易。美國存託憑證的退市或其退市的威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。

《外國公司問責法》於2020年12月18日簽署成為法律。 《外國公司問責法》規定，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由註冊會計師事務所出具的，且自2021年起連續三年未接受美國上市公司會計準則委員會的檢查，美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存託憑證在美國國家證券交易所或場外交易市場交易。2021年12月16日，PCAOB發佈報告，通知美國證券交易委員會，PCAOB無法 檢查或調查總部位於內地中國和香港的完全註冊的會計師事務所。PCAOB確認我們的審計師，也是AMTD IDEA集團的審計師，是PCAOB無法完全檢查或調查的註冊會計師事務所之一。美國證券交易委員會在提交截至2021年12月31日的財政年度20-F表格年度報告後，於2022年5月最終將AMTD IDEA集團列為HFCAA下委員會指定的發行商，隨後AMTD IDEA集團必須滿足HFCAA下20-F表格年度報告中的某些額外披露要求。其美國存託憑證將從紐約證券交易所退市，如果連續兩年以上被確認為場外交易，將被禁止在美國場外交易。同樣，如果我們不使用PCAOB可以檢查或全面調查的審計師，在我們成為一家上市公司並提交20-F表格的年度報告後，我們可能會被列為HFCAA 下的委員會確認的發行商。在此之後，我們將被要求在我們的年度報告中滿足20-F表格 的額外披露要求，如果我們連續三年被確定為HFCAA下的委員會指定的發行商，我們的美國存託憑證將從紐約證券交易所退市，並被禁止在美國的場外交易。

24

PCAOB是否能夠在我們截至2024年4月30日的Form 20-F財務報表發佈之前對我們的審計師進行檢查，或者根本不能，這受到很大的不確定性，取決於我們和我們的審計師S控制的一些因素。如果我們的股票和美國存託憑證被禁止在美國交易，我們是否能夠在美國以外的交易所上市，或者我們的股票市場是否會在美國以外發展起來，都不確定。此類禁令將大大 削弱您出售或購買我們的美國存託憑證的能力，並且與退市相關的風險和不確定性將對我們的美國存託憑證的價格產生負面影響。此外，這樣的禁令將嚴重影響我們以我們可以接受的條款 籌集資金的能力，這將對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

2021年6月22日，美國參議院通過了一項法案，將觸發HFCAA禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年。2022年2月4日，美國眾議院通過了一項法案，其中包括一項相同的條款。如果這一規定成為法律，並且觸發HFCAA禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年，那麼我們的股票和美國存託憑證可能會在2023年被禁止在美國交易。

不遵守網絡安全、數據隱私、數據保護或任何其他與數據相關的法律法規可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能受到各種網絡安全、數據隱私、數據保護和其他與數據相關的法律法規的約束，包括與收集、使用、共享、保留、安全、披露和傳輸機密和私人信息有關的法律法規，如個人信息和其他數據 。這些法律和法規不僅適用於第三方交易，也適用於我們組織內的信息傳輸。這些法律法規可能會限制我們的業務活動，並要求我們承擔增加的成本和合規努力，任何違反或不合規的行為都可能使我們面臨訴訟、損害我們的聲譽或導致處罰和其他重大法律責任，從而可能對我們的業務、 財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在一些司法管轄區，包括我們沒有實質性業務的大陸中國， 網絡安全、數據隱私、數據保護或其他與數據相關的法律法規相對較新和不斷演變，其解釋和適用可能不確定。

以下是中國最近在數據安全和隱私問題上的一些關鍵立法舉措的摘要。

數據安全

•

2021年6月，全國人大常委會頒佈了《數據安全法》，並於2021年9月起施行。除其他外，《數據安全法》規定了可能影響國家安全的與數據有關的活動的安全審查程序。2021年7月，國務院頒佈了《關鍵信息基礎設施保護條例》，並於2021年9月1日起施行。本規定所稱的關鍵信息基礎設施，是指公共通信和信息服務、能源、交通、水利、金融、公共服務、電子政務、國防科學等關鍵行業或者部門的關鍵網絡設施或信息系統，其損壞、故障或數據泄露可能危及國家安全、人民S的生計和公共利益。2021年12月，CAC會同其他部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2022年2月15日起施行，取代了以前的規定。根據《網絡安全審查辦法》，採購互聯網產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商，如果其活動影響或可能影響國家安全，必須接受網絡安全審查。網絡安全審查措施 進一步規定，

25

持有百萬以上用户個人信息的關鍵信息基礎設施運營商或網絡平臺運營商，在境外證券交易所上市前，應向網絡安全審查辦公室申請進行網絡安全審查。截至本招股書發佈之日，尚未有任何機構出臺細則或實施細則。此外，目前監管制度下基礎設施運營商的關鍵信息的確切範圍仍不清楚，中國政府當局可能在解釋和執行適用法律方面擁有廣泛的自由裁量權。截至本次招股説明書發佈之日，我們 沒有接到任何政府部門的通知，我們是一家關鍵的信息基礎設施運營商，我們在內地沒有任何實質性的運營或維持任何辦公室或人員，中國。我們沒有收集、存儲或管理任何在大陸的個人信息，中國。此外，我們計劃將東南亞作為我們未來增長的核心地區。因此，我們目前預計上述措施不會對我們的業務、運營結果或此次發行產生影響，我們相信到目前為止，我們遵守了這些措施。然而，未來這些法律法規的解釋和實施仍面臨不確定性。網絡安全審查可能導致我們的運營中斷，對我們公司的負面宣傳，以及我們的管理和財務資源的轉移。此外，如果我們在審查期間被發現違反了中國適用的法律和法規，我們可能會受到罰款或其他政府制裁和聲譽損害。因此，如果適用於我們，潛在的網絡安全審查可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的負面影響。

•

2021年11月，CAC發佈了《網絡數據安全條例(徵求意見稿)》，或 條例草案。條例草案規定，數據處理者是指在數據收集、存儲、利用、傳輸、發佈和刪除等數據處理活動中，對數據處理的目的和方式具有自主權的個人或組織。根據條例草案，數據處理者應申請對某些活動進行網絡安全審查，其中包括：(1)處理超過100萬用户個人信息的數據處理者在境外上市；(2)影響或可能影響國家安全的任何數據處理活動。然而，截至本年度報告發布之日，有關部門尚未澄清確定一項活動是否影響或可能影響國家安全的標準。此外，條例草案規定，處理重要數據或在海外上市的數據處理商必須自行或委託數據安全服務提供商進行年度數據安全評估，並在次年1月底前將特定年度的評估報告提交市網絡安全部門。截至本招股説明書發佈之日，條例草案僅供公眾徵求意見，其各自的條款和預期通過或生效日期可能會因重大不確定性而發生變化 。在現階段，我們無法預測條例草案對我們的影響，我們將密切監測和評估規則制定過程中的任何發展。如果制定版的條例草案要求由我們這樣在香港運營的公司完成 網絡安全審查和其他具體行動，我們將面臨能否及時獲得或根本不能獲得此類許可的不確定性。

個人信息和隱私

•

國務院反壟斷委員會於2021年2月7日發佈的《平臺經濟行業反壟斷指導意見》禁止網絡平臺運營商以強制手段收集用户信息。

•

2021年8月，全國人大常委會頒佈了《個人信息保護法》，將分散的有關個人信息權和隱私保護的規定進行了整合，並於2021年11月1日起施行。個人信息保護法加強了對個人信息的保護，並在處理方面提出了額外的 要求。儘管如此，該法下的許多條款仍有待CAC、其他監管機構的澄清

26

當局和法院在實踐中。我們可能需要進一步調整我們的業務做法，以符合個人信息保護法律和法規。雖然截至本招股説明書之日，我們尚未收集、存儲或管理中國在內地的任何個人信息，鑑於相關法律和法規的進一步解釋和實施仍存在不確定性 ，如果這些法律和法規被認為適用於像我們這樣在香港運營的公司，我們不能向您保證我們將能夠在所有方面遵守或繼續遵守此類新法規，我們可能會被勒令糾正和終止任何被政府當局視為非法的行為，並受到罰款和其他政府制裁，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利影響。

如果根據中國法律，吾等需要獲得中國證監會、CAC或其他中國當局與本次發行相關的任何許可或批准，吾等可能被罰款或受到其他制裁，吾等的業務、聲譽、財務狀況和經營業績可能受到重大不利影響。

2006年由六家中國監管機構通過並於2009年修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》，旨在要求由中國公司或個人控制的、旨在通過收購中國境內公司或資產在海外證券交易所上市而成立的離岸特殊目的機構 在其證券在海外證券交易所上市之前，必須獲得中國證監會的批准。《條例》的解釋和執行情況仍不明朗。

此外，中國政府當局可以加強對在海外進行的發行的監管。例如，2021年7月6日，中國政府有關部門頒佈了《關於嚴厲打擊非法證券活動的意見》，強調要加強對中國公司境外上市的監管。將採取推動建立相關監管制度等有效措施，應對中國公司境外上市的風險和事件、網絡安全和數據隱私保護要求等類似事項。作為跟進，2021年12月24日，國務院發佈了《國務院關於境內公司境外發行上市管理規定的徵求意見稿》，中國證監會發布了《境內公司境外發行上市備案管理辦法》徵求意見稿。規定草案和管理辦法草案建議建立以備案為基礎的新制度，以監管中國境內公司的海外發行和上市。2021年12月28日，中國等部門發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2022年2月15日起施行，進一步重申和擴大了現行網絡安全審查的適用範圍。根據《網絡安全審查辦法》，採購互聯網產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商和從事數據處理活動的網絡平臺運營商，如果其活動影響或可能影響國家安全，必須接受網絡安全審查。《網絡安全審查辦法》進一步規定，持有百萬以上用户個人信息的網絡平臺經營者在境外上市前，必須向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。在外國證券交易所上市前申請網絡安全審查的個人信息 。2021年12月27日，發改委、財政部聯合發佈《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021年版)，即2021年負面清單，自2022年1月1日起施行。根據這些特別管理措施，從事2021年負面清單規定的禁止業務的國內公司，如果尋求在海外上市，必須獲得 政府主管部門的批准。此外，公司的外國投資者不得參與公司的經營管理，其持股比例應遵守有關外國投資者投資境內證券的規定。上述條例要麼是最近發佈的，要麼仍然是草案形式，在解釋和執行方面仍然存在很大的不確定性。

27

截至本招股説明書發佈之日，我們在內地並無任何實質性運作或維持任何辦事處或人員，中國。我們沒有在大陸收集、存儲或管理任何個人信息，中國。此外，我們計劃將東南亞作為我們未來增長的核心地區。因此，我們相信，根據我們的中國律師韓坤律師事務所的建議，截至本招股説明書日期，我們不需要獲得中國當局的任何許可來經營和向外國投資者發行我們的美國存託憑證，包括中國證監會或CAC的許可。如果 (I)我們沒有收到或維護我們需要的任何許可或批准，(Ii)我們無意中得出結論認為某些許可或批准已經獲得或不需要，或(Iii)適用的法律、法規或解釋發生變化，並且我們將來需要額外的許可或批准，我們可能不得不花費大量的時間和成本來獲得這些許可或批准。如果我們不能按照商業上合理的條款，以及時或其他方式 ，我們可能會受到中國監管部門實施的制裁，其中可能包括罰款和處罰、對我們的訴訟和其他形式的制裁，以及我們開展業務、作為外國投資投資內地中國或接受外國投資、或在美國或其他海外交易所上市的能力，我們的業務、聲譽、財務狀況和經營結果可能受到實質性和不利的影響 。另見風險因素？與在內地中國和香港做生意有關的風險？中國政府禁止S任何時候幹預或影響離岸控股公司在內地的業務的重大權力 可能會限制我們在中國境外轉移或使用現金的能力，否則可能導致我們的業務運營(包括我們的香港業務)發生重大不利變化，並導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值，而風險因素消除了與在內地中國和香港做生意有關的風險，以及內地中國法律制度所產生的不確定性。包括有關中國在內地的法律解釋和執行的不確定性，以及法規和規則可能在幾乎沒有事先通知的情況下迅速變化，可能會阻礙我們提供或繼續提供美國存託憑證的能力，導致我們的業務運營發生重大不利的 變化，並損害我們的聲譽，這將對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。

我們可能會受到香港聯繫匯率制度的影響。

自1983年以來，港元與美元的聯繫匯率約為7.80港元兑1.00美元。我們無法向您保證 此政策將來不會更改。如果聯繫匯率制度崩潰，港元貶值，外幣開支的港元成本可能會增加。這反過來又會對我們業務的運營和盈利能力產生不利影響。

與我們的商業和工業有關的風險

我們經營的是新興、充滿活力和競爭激烈的數字金融服務行業，這使得投資者很難評估我們的未來前景，我們不能向您保證我們當前或未來的戰略將成功實施或產生可持續的利潤。

我們主要經營亞洲S數字金融服務行業。數字金融服務行業相對較新且發展迅速 ，商業模式不斷髮展，該行業可能不會像我們預期的那樣發展。新加坡和香港管理數字金融服務業的監管框架也在發展中，在不久的將來可能仍然不確定。隨着業務的發展，為了應對不斷變化的客户需求和市場競爭，我們需要不斷推出新的產品和服務，改進我們現有的產品和服務，或者調整和優化我們的業務模式 。為了應對新的監管要求或行業標準，或針對新產品的推出，我們可能需要實施更嚴格的風險管理制度和政策，這可能會對我們的業務增長產生負面影響。我們業務模式的任何重大變化都可能達不到預期的結果，並可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。因此，很難準確預測我們的未來前景。

28

您在考慮我們的業務和前景時，應考慮到我們作為進入者在我們經營的新興且快速發展的市場中遇到或可能遇到的風險和挑戰，以及我們有限的運營歷史。這些風險和挑戰包括我們的能力，其中包括：

•

維護AMTD蜘蛛網生態系統的價值主張；

•

打造公認和受人尊敬的品牌；

•

獲得和/或運營現有的或未來的數字金融牌照；

•

建立和擴大我們的客户羣；

•

維護和加強我們與商業夥伴的關係；

•

吸引、留住和激勵有才華的員工；

•

預見並適應不斷變化的市場條件和競爭格局；

•

管理我們未來的增長；

•

確保我們的產品和服務的性能符合客户的期望；

•

保持或提高我們的運營效率；

•

駕馭複雜和不斷變化的監管環境；

•

在任何針對我們的法律或監管行動中為自己辯護；

•

加強我們的技術基礎設施，維護我們系統的安全性以及我們系統中提供和使用的信息的機密性；

•

避免和糾正人為或系統錯誤導致的操作錯誤；以及

•

確定並解決利益衝突。

如果我們不能應對任何或所有這些風險和挑戰，如果我們不能教育業務合作伙伴和客户瞭解我們的平臺和服務的價值，如果我們的產品和服務的市場沒有像我們預期的那樣發展，如果我們無法滿足目標客户的需求，或者如果我們無法有效地應對我們可能遇到的其他風險和挑戰， 我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

我們在蜘蛛網生態系統解決方案業務方面的運營歷史和經驗有限 ，這使得我們很難評估我們的業務。我們不能向您保證，我們的服務市場將如我們預期的那樣發展，或者我們將能夠保持我們迄今經歷的增長率。

我們於2017年12月開始運營蜘蛛網生態系統解決方案業務，主要為客户提供AMTD蜘蛛網的獨家付費 會員訪問權限。從那時起，我們在客户基礎和收入方面實現了快速增長。在截至2019年4月30日、2020年和2021年4月30日的財年以及截至2022年2月28日的10個月中，我們的蜘蛛網生態系統解決方案業務分別佔我們總收入的40.4%、94.1%、94.0%和93.7%。然而，我們在蜘蛛網生態系統解決方案業務中有限的運營歷史可能不能預示我們未來的增長或財務業績。我們不能保證我們在未來一段時間內能夠保持我們的歷史增長率。我們的增長前景應考慮到快速增長且在本行業的運營歷史和經驗有限的公司可能遇到的風險和不確定因素，其中包括與我們的能力有關的風險和不確定因素：

•

豐富AMTD蜘蛛網生態系統；

•

為我們的客户確定業務協同效應並加強連接；

•

豐富我們的內容提供；

•

留住現有客户，吸引新客户；

29

•

提供定製和全面的服務，以滿足企業在整個生命週期中的需求；

•

升級現有技術和基礎設施，開發新技術；

•

成功地與目前處於或未來可能進入我們行業或類似行業的其他公司競爭；以及

•

觀察最新的市場趨勢並制定戰略。

所有這些努力都涉及風險，需要大量分配管理和員工資源。我們無法向您保證 我們將能夠有效地管理我們的增長或有效地實施我們的業務戰略。如果我們的服務市場沒有像我們預期的那樣發展，或者如果我們不能滿足這個充滿活力的市場的需求，我們的業務、 運營結果和財務狀況將受到實質性的不利影響。

我們和我們的控股股東在亞洲新發展的數字銀行業務方面的經營歷史和經驗有限，這使得評估我們的業務變得困難。我們不能向您保證，我們的控股股東和我們公司的數字銀行計劃將如我們預期的那樣發展或成功。

空星銀行是我們的控股股東和小米共同成立的虛擬銀行，在香港提供數字銀行服務。2020年3月，AirStar銀行在有限和選定的客户範圍內開展了數字銀行服務的試點，包括存款、貸款和快速支付和匯款，並於2020年6月向公眾全面推出其平臺。隨着業務的發展，它將逐步擴大其產品和服務範圍。我們已與控股股東達成協議，向AirStar Bank提供來自我們的蜘蛛網生態系統解決方案服務的支持，包括資源、資本支持和金融服務業的專業知識，以支持其業務發展，並支持他們以每年的服務費逐步建立自己的生態系統 。AirStar銀行期待依託我們的業務合作伙伴小米的行業經驗以及技術和運營支持，為零售和企業客户提供網上銀行服務。小米和AMTD集團的現有客户羣最初也將是AirStar銀行的一個關鍵目標客户羣。儘管我們希望AirStar Bank根據客户的反饋不斷改進其產品設計和服務，但我們不能向您保證AirStar Bank將能夠在其產品和服務方面 實現預期結果。

我們的子公司AMTD Digital Holdings Pte.2019年12月，AMTD Digital Holdings Pte.與小米、SP Group和Funding Society簽署了一份具有約束力的條款説明書，成立了一個財團。有限公司將成為最大的股東。該財團已於2019年12月31日提交了新加坡數字銀行批發牌照的申請。我們打算通過新加坡新銀行和亞洲其他地區的合作，尋求在新加坡和亞洲其他地區的數字銀行機會，合作的推出取決於 從金管局或各自地區的其他監管機構獲得數字批發銀行牌照。金管局此前曾宣佈，他們計劃發放最多5個數字銀行牌照。2020年12月4日，金管局宣佈向其他申請者發放4個牌照，標誌着數字銀行牌照的試點推出，未來金管局將考慮發放更多此類牌照。我們和小米打算進一步爭取這樣的數字銀行牌照機會，並計劃在未來金管局開啟新一輪數字銀行牌照申請時提交申請。我們希望通過新加坡銀行提供網上銀行產品和服務。然而，還不確定金管局是否以及何時會開啟新一輪接受新的申請，我們不能向您保證，我們將在一定時間內或完全成功地獲得數字批發銀行牌照，或者新加坡銀行將 成立，或者此類數字銀行業務將按計劃推出。

我們的控股股東和我們公司在數字銀行方面的有限運營歷史和經驗使我們面臨不確定的風險和挑戰。我們不能向您保證AirStar銀行和Singa銀行的在線平臺(在獲得相關許可證後)會被我們的客户接受 或者我們的市場

30

新產品和服務將如我們預期的那樣發展。如果新加坡銀行最終沒有成立或推出，或者如果AirStar銀行或Singa銀行在新的業務發展計劃方面無法實現預期結果，我們的業務前景可能會受到實質性的不利影響。

我們面臨着額外的風險，因為我們提供新的產品和服務，與更廣泛的客户和交易對手進行交易，並將我們自己暴露在新的地理市場。

我們致力於提供新的產品和服務，以加強我們在所經營行業的市場地位。我們 希望在相關監管部門允許的情況下擴大我們的產品和服務，與傳統客户羣以外的新客户進行交易，並進入新市場。例如，我們數字金融服務業務的客户羣主要由企業和其他機構客户組成，但最近收購了PolicyPal Pte。公司和/或其子公司，或保利寶，於2020年8月成立，擴大了我們的客户羣，覆蓋了零售客户。

此外，我們的控股股東在香港經營數碼銀行業務，我們計劃在新加坡開始數碼銀行業務 。隨着我們業務的發展和法規的允許，我們的目標是繼續向東南亞和大灣區擴張。有關更多詳細信息，請參閲業務和我們的增長戰略。在未來，我們預計新加坡銀行成立後將把財務業績合併到我們的財務報表中，這還有待監管部門的批准。因此，我們過去的財務業績可能不能反映我們未來的財務業績 ，投資者可能會發現很難評估我們的業務。

我們在2020年8月完成了對PolicyPal的收購。我們還與CapBridge達成了相互諒解，考慮對CapBridge進行三階段投資，具體取決於最終條款和條件的談判以及監管批准(包括MAS批准)。這些活動使我們 面臨新的、日益具有挑戰性的風險，包括但不限於：

•

我們在提供新產品和服務方面可能沒有足夠的經驗或專業知識，與缺乏經驗的交易對手和客户打交道可能會損害我們的聲譽；

•

我們可能會受到更嚴格的監管審查，或者面臨更多的信用風險、市場風險、合規風險和操作風險；

•

我們可能無法為客户提供足夠水平的新產品和服務；

•

我們的新產品和服務可能無法被客户接受或無法滿足我們的盈利預期；以及

•

我們的新產品和服務可能會很快被我們的競爭對手複製，因此其對客户的吸引力可能會被沖淡 。

如果我們無法在提供新產品和服務方面實現預期結果，我們的新客户羣以及在新的地理市場中，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

如果我們不能及時開發市場領先的產品或提供令人滿意的服務來應對快速發展的市場，如果我們 不能為我們的產品和服務實施成功的增強和新功能，我們可能無法吸引或留住客户。

我們的成功取決於我們通過提供蜘蛛網生態系統的強大價值主張、高質量的產品和令人滿意的服務來吸引或留住客户的能力，以及從現有客户那裏產生經常性業務的能力。為了吸引和留住客户，我們需要以經濟高效和及時的方式生產和提供新的高質量產品和滿意的服務，從而進一步豐富我們的產品和服務。此外，我們需要預測並快速響應不斷變化的客户

31

市場趨勢中的偏好和發展。我們根據客户的需求定製保險產品和服務的推薦，並與保險公司合作伙伴 合作開發保險產品，以滿足保險解決方案客户不斷變化的需求。我們提供這些產品和服務的能力取決於我們的行業專業知識以及創新的想法和技術。然而，我們不能 向您保證，我們自己或與保險公司合作伙伴設計和開發的產品和服務將迎合潛在或現有客户的需求，持續一段我們預期的時間，或受到市場的歡迎或 完全接受。如果我們不能迎合客户的需求和偏好，不能高效地提供高質量的產品或滿意的服務，或者我們的客户無法以具有吸引力的價格和條款找到他們想要的產品或服務，他們可能會轉向其他渠道滿足他們的需求，我們可能會受到客户基礎的減少。如果我們無法擴大客户基礎或提高客户滿意度，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

如果不能維護和擴大我們的AMTD蜘蛛網生態系統，包括我們的客户基礎，或 加強客户參與，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的收入增長取決於我們 保持和擴大客户基礎並加強客户參與度的能力，以便更多的客户使用我們的產品和服務 更多的時間，併為我們的收入增長做出貢獻。我們的客户在現有合同到期後可能無法繼續使用我們的 解決方案，或者不能向我們購買其他解決方案。在他們更換服務提供商的成本較低的情況下，這種風險尤其明顯。我們維持和擴大客户羣並加強客户參與度的能力將取決於許多因素，其中一些因素是我們無法控制的，包括：

•

我們不斷創新技術以跟上快速技術變革的能力；

•

我們有能力不斷創新我們的解決方案，以應對不斷變化的客户需求和期望以及激烈的市場競爭。

•

我們為客户定製解決方案的能力；

•

客户對我們的解決方案的滿意度，包括我們可能開發的任何新解決方案，以及我們定價和支付條款的競爭力 ；以及

•

我們的解決方案在幫助客户提高效率、提高服務質量和降低成本方面的有效性。

此外，從歷史上看，我們通過控股股東的推薦或通過AMTD蜘蛛網生態系統獲得了大量客户。我們可能不能像過去通過推薦那樣迅速或以同樣的速度有機地發展客户。此外，如果我們沒有從控股股東或AMTD Spidernet生態系統收到像歷史上那樣多的客户推薦，我們可能無法快速或根本無法擴大我們的客户基礎。

未能獲得、續簽或保留許可證、許可證或批准可能會影響我們開展或擴大業務的能力。

金融服務是一個高度監管的行業，我們需要從不同的監管機構獲得適用的許可證、許可證和批准，才能開展或擴大我們的業務。新加坡和香港的多個政府機構頒佈了關於金融服務的各種法規，包括要求數字銀行牌照、保險經紀牌照和豁免財務顧問身份的法規。我們已透過AMTD Risk Solutions Group Limited取得香港保險業監督發出的保險經紀牌照。在新加坡，寶賢寶寶私人有限公司。LTD是一個數字保險平臺，我們持有51%的股權，是一家註冊保險經紀，在直接保險方面是一家註冊保險經紀人，在為人壽保險投資產品提供建議和安排 人壽保險(再保險除外)方面提供豁免財務顧問(並已將此情況通知金管局)，並向保險合作伙伴提供技術服務。為Digital Solutions Pte鼓掌。有限公司是由我們的一個公司註冊成立的

32

AMTD Digital Solutions Pte.子公司。Ltd.，與PolicyPal Pte.Plaud於2020年7月14日向MAS提交了直接保險(綜合)牌照申請。Plaud 已與MAS進行了兩次陳述和多輪書面溝通，並正在根據與MAS的最後一次對話提供更多信息，包括在獲得許可證的情況下確定組成核心團隊的人才，潛在的保險公司合作伙伴，包括但不限於申請的潛在聯合力量，以及必要時對業務計劃的其他更新。我們無法確定 我們申請的補充信息是否一定會使我們獲得許可證的批准，以及MAS是否會提出其他問題或要求。此外，我們和幾個業務合作伙伴已 以新加坡新銀行的名義與新加坡金融管理局共同申請了新加坡的數字批發銀行牌照。金管局此前曾宣佈，他們計劃發放最多5個數字銀行牌照。我們已於2019年12月31日提交了 許可證申請。2020年12月4日，金管局宣佈向其他申請者發放4個牌照，標誌着數字銀行香的試點推出，未來金管局將考慮發放更多此類牌照。我們和小米打算進一步尋求這樣的數字銀行牌照機會，並計劃在金管局開啟新一輪數字銀行牌照申請時提交申請。目前還不確定新加坡金管局是否以及何時將開啟新一輪接受新申請，我們也不能向您保證新加坡銀行將成功獲得牌照。此外，我們的業務合作伙伴在我們的許可證申請財團中的任何退出或相關監管環境的任何變化都可能對我們成功獲得相關許可證的機會產生重大和不利的影響。新加坡銀行未能獲得數字批發銀行牌照以及未能從新加坡金融管理局獲得直接保險人(綜合)牌照 可能會削弱我們將數字金融服務業務擴展到新加坡的能力，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。此外，不能保證新加坡或香港監管當局不會發布管理金融產品和服務行業的新法規，這些法規可能會要求我們或我們的業務合作伙伴為我們當前或未來的業務獲得額外的許可證、許可或批准 ，這可能會對我們的業務運營和財務狀況產生實質性的不利影響。如果不能根據當前或新的法規獲得額外的許可證，也可能會削弱我們在新的 地理區域擴展業務的能力。

我們受到廣泛和不斷髮展的法規要求的約束，不遵守或更改這些法規要求可能會影響我們的業務運營和財務業績。

數字金融服務業在亞洲受到嚴格監管 。在我們目前或計劃開展業務的新加坡和香港市場，政府或其他監管機構對金融服務業進行廣泛監管。多個監管機構，如金管局、香港金融管理局和香港保險業監督，監管新加坡和香港金融服務業務的不同方面，並頒佈和執行涵蓋銀行、保險、儲值設施和放貸服務的法律和法規，包括進入此類業務、允許的活動範圍、各種業務的牌照和許可證以及定價。見《條例》。

由於數字金融服務行業是一個新興和不斷髮展的市場，適用的法律、規則和法規也在不斷髮展和演變。遵守這些法規是複雜、耗時和昂貴的。相關規則和法規的任何更改都可能導致我們的合規成本增加，或者可能限制我們的業務活動 。我們遵守所有適用法律法規的能力在很大程度上取決於相關的內部合規體系，以及相關許可證持有人S吸引和留住合格合規人員的能力。 雖然我們維持旨在確保我們遵守適用法律法規的體系和程序，但我們不能向您保證，我們能夠防止所有可能的違規行為。如果我們不遵守適用的規則和 規定，我們可能面臨對我們的業務活動的罰款或限制，甚至暫停或吊銷我們允許我們開展業務活動的部分或全部許可證。此外，我們認為，計劃中的新加坡銀行的數字批發銀行牌照如果成功獲得，將是數字金融服務行業的競爭優勢。如果新加坡監管當局改變對數字銀行牌照的規章制度

33

影響數字銀行業務，或推遲發放新的數字銀行牌照，我們的業務和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們要遵守常規和臨時監管檢查。如果檢查結果顯示存在違規或不當行為，監管部門可能會採取罰款甚至吊銷、吊銷許可證等紀律處分。未來對我們或我們的業務合作伙伴採取的任何實質性紀律處分或懲罰 都可能對我們的業務運營和財務業績產生不利影響。

我們的數字金融服務業務面臨激烈的競爭 ，我們可能無法與現有或新的競爭對手競爭，這可能會減少對我們服務的需求，降低運營利潤率，並進一步導致市場份額損失、合格員工離職和 資本支出增加。

數字金融服務行業競爭激烈，並受到快速變化的影響，我們預計這一行業將繼續如此。我們目前主要在新加坡和香港進行競爭，並基於一系列因素，包括適應廣泛客户不斷變化的金融需求的能力、我們識別市場需求和商機的能力、我們的服務質量、我們的員工、我們的產品和服務的範圍和價格、我們的創新、我們的聲譽以及我們關係的實力。如果我們不能有效地與我們的 競爭對手競爭，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景將受到實質性的不利影響。

數字銀行、數字保險、數字支付和數字資產交換，作為我們數字金融服務業務的組成部分，通常要求我們對客户不斷變化的需求做出迅速反應，並能夠根據客户的需求提供 創新的金融解決方案。如果我們不能使自己從競爭對手中脱穎而出，為客户創造價值，或使我們的資源與我們的目標和目的有效地保持一致，我們可能就不能有效地競爭。我們的競爭對手可能會比我們更有效地推出自己的增值服務或解決方案，這可能會對我們的增長產生不利影響。如果不能有效地應對這些競爭威脅中的任何一個，可能會對我們造成實質性的不利影響。此外，我們行業的高度競爭可能會導致定價壓力增加，這可能會對我們的整體業務和運營結果產生重大影響。我們可能無法始終有效地與我們的競爭對手競爭，並始終能夠提供及時、準確地滿足客户需求的創新金融解決方案。如果發生這種情況，我們吸引新客户或留住現有客户的能力將受到影響 ，這將對我們的收入和收益產生實質性的不利影響。

我們的競爭對手包括其他數字和傳統金融機構，在保險解決方案行業內，我們的競爭對手包括(I)其他在線保險產品和服務平臺，(Ii)傳統保險中介機構，包括代理人、經紀人和顧問，(Iii)大型保險公司的在線直銷渠道，(Iv)已經開始保險分銷業務的主要互聯網公司，以及(V)其他在線保險技術公司。我們的一些競爭對手擁有比我們廣泛得多的財務和其他資源和重要的知名度，並有能力提供更廣泛的產品，這可能會增強他們的競爭地位。他們還可能提供我們目前不提供的服務或更具吸引力的產品，這可能會使我們處於競爭劣勢，並可能導致定價壓力或失去機會，這反過來又可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外，與擁有更大客户羣和更多專業人員的一些競爭對手相比，我們可能處於競爭劣勢。

我們的控股股東 和我們對AirStar銀行的控制權可能有限。

鑑於我們的控股股東S持有AirStar銀行10%的股份，我們對AirStar銀行的控制權有限。沒有任何合同安排使我們的控股股東和我們擁有對AirStar銀行的任何權利或控制權。儘管我們 認為我們努力

34

通過我們在航空之星銀行S董事會提名的董事，包括劉華德，我們沒有必要的權力來授權或阻止航空之星銀行的公司行為 。此外，我們不會將AirStar銀行的財務業績合併到我們的財務報表中。如果AirStar銀行未能以合規的方式開展業務，產生過多債務或 破產，或其業務運營下滑，我們的聲譽和前景可能會受到不利影響。我們面臨的風險是，AirStar銀行的控股股東或董事會可能會以不符合我們利益的方式行事。總體運營風險，如AirStar銀行內部控制不足或失敗，也可能使我們和我們的控股股東面臨聲譽和其他風險。此外，AirStar銀行或其控股股東 可能無法遵守他們與我們達成的協議，我們對此可能沒有追索權或追索權有限。AirStar銀行未能履行其義務或實現其預期結果，或任何負面宣傳，無論是否得到證實，都可能對我們的聲譽和品牌造成不利影響。如果發生上述任何一種情況，我們的業務和聲譽可能會受到重大不利影響。

我們依賴於我們與AMTD蜘蛛網生態系統中的業務合作伙伴和參與者的合作。如果 這些合作伙伴不繼續與我們保持關係，或者如果他們的運營失敗，我們的業務可能會受到負面影響。

我們與AMTD蜘蛛網生態系統中的各種業務合作伙伴和參與者合作，發展我們的各種業務。AMTD蜘蛛網生態系統是我們龐大且不斷擴大的客户羣的關鍵貢獻者。如果我們不能吸引新的合作伙伴加入我們的生態系統，留住我們現有的生態系統合作伙伴，或者以對我們有利的條款續簽我們與主要生態系統合作伙伴的現有合同，我們可能無法增加我們的客户基礎，這將阻礙我們的業務增長。此外，我們可能會依賴我們的合作伙伴來推動我們客户羣的增長，而且我們未來可能會產生巨大的客户獲取成本。上述任何情況的發生都可能嚴重阻礙我們開展業務運營和擴大客户基礎的能力，並可能大幅增加我們的費用，從而可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景造成重大不利影響。

我們很大一部分收入是由有限數量的客户貢獻的。如果我們因任何原因不能留住這些客户或擴大我們的客户羣，我們的收入可能會減少，我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

在截至2019年4月30日、2020財年和2021年4月30日的財年以及截至2022年2月28日的10個月中，總收入貢獻排名前五的客户分別佔我們總收入的56.6%、78.0%、41.5%和42.6%。 雖然我們計劃繼續擴大我們的客户基礎，推出更多量身定製的產品和解決方案，並從更廣泛的客户那裏獲得收入，但我們不能向您保證我們能夠成功，而且 這樣的客户集中度將會下降。如果我們不能留住我們的頂級客户，我們的整體收入可能會下降，我們的財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的業務依賴主要管理層行政人員及專業人員，倘我們無法招聘及挽留彼等，我們的業務可能會受到影響。

我們的業務依賴於我們主要管理人員的技能、聲譽和專業經驗、他們在日常活動中形成的 資源和關係網絡，以及我們高級專業人員所擁有的不同專業知識和知識領域之間的協同效應。因此，我們業務的成功取決於 這些人員的持續服務。如果我們失去他們的服務，我們可能無法有效地執行我們現有的業務戰略，我們可能不得不改變我們目前的業務方向。這些業務中斷可能會佔用我們公司 大量的精力和資源，並對我們的未來前景產生重大不利影響。

此外，我們的業務 運營依賴於我們最寶貴的資產--專業的員工。他們的技能、聲譽、專業經驗和客户關係是獲得和執行客户的關鍵要素

35

約定。我們投入大量資源及獎勵措施以招聘及挽留該等人員。然而，優質專業工作人員的市場競爭日益激烈。我們預計 在招聘此類人員時將面臨激烈的競爭。此外，隨着我們的成熟，目前吸引員工的薪酬計劃可能不如過去那麼有效。激烈的競爭可能要求我們為人才提供更具競爭力的 薪酬和其他激勵措施，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。因此，我們可能會發現很難留住和激勵這些員工，這可能會影響他們 決定是否繼續為我們工作。如果我們不能成功地吸引、僱用和整合高質量的專業人員，或者留住和激勵現有人員，我們可能無法有效地發展。

我們可能會在數字金融服務行業進行收購、股份互換、投資、合資企業或其他戰略聯盟，這可能會帶來不可預見的整合困難或成本，並且可能不會像我們預期的那樣增強我們的業務。

我們的戰略包括 在數字金融服務行業通過收購、股份互換、參與合資企業或其他戰略聯盟實現有機增長的計劃。合資企業和戰略聯盟可能使我們面臨新的運營、 監管和市場風險，以及與額外資本要求相關的風險。然而，我們可能無法識別合適的未來收購或換股候選人或聯盟夥伴。即使我們確定了合適的 候選人或合作伙伴，交易的評估、談判和監控也可能需要大量的管理層關注和內部資源，我們可能無法按照我們可接受的商業條款 完成收購、股份交換或聯盟。即使收購或股份交換完成，我們也可能在整合所收購的實體和業務、實現預期協同效應或協調業務利益方面遇到困難，例如 在留住客户和人員、實施合併業務的業務計劃或實現預期收入或盈利目標方面遇到困難，運營或 技術的集成和有效部署的挑戰，對於收購，被收購公司’的財務業績（全部或部分）納入我們的財務業績，對被收購公司’的會計、財務報告、內部 控制和流程的依賴，以及不可預見或隱藏的重大責任或監管違規問題的假設。任何該等事件均可能擾亂我們的業務計劃及策略，進而可能對我們的 財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此類風險還可能導致我們無法從收購、股份互換、數字投資、合資企業或戰略聯盟中獲得預期利益，並且我們可能無法收回 我們在此類舉措中的投資。我們預計，收購和換股將繼續成為業務戰略的關鍵部分。我們在這方面的成功將取決於確定和競爭合適的收購候選人的能力，以及 以有利的結果完成我們決定追求的交易的能力。我們無法向您保證我們能夠成功地減輕或克服這些風險。

我們提議的收購的完成受到多項條件的限制，包括某些監管部門的批准，這些批准的接收和時間 無法保證或預測。

作為融合計劃的一部分，對於我們可能決定不繼續進行的擬議收購，我們已經並可能繼續加入具有約束力的條款 表。例如，我們已於2020年6月簽訂了一份具有約束力的條款説明書，根據該條款，我們將收購CapBridge Financial Pte的控股權。新加坡為全球成長型公司提供領先的在線融資平臺的控股公司。我們進一步更新了與CapBridge的相互瞭解，與AMTD IDEA Group一起為這三個實體建立了長期戰略合作伙伴關係，專注於將私募市場與公開資本市場機會連接起來的數字化解決方案，並更新整體交易框架，以包括三個獨立的投資階段。CapBridge是我們 計劃的一部分，該計劃旨在幫助我們的AMTD Spidernet生態系統中處於不同發展階段的公司籌集私人資本，以及通過獲得MAS許可的數字資產交換平臺1Exchange進行直接私人上市和員工股票期權交易。我們還在2020年7月簽訂了兩份具有約束力的條款説明書，根據這兩份條款説明書，我們將

36

收購新加坡一家領先的一站式二維碼支付聚合和支付網關提供商的控股公司的控股權。擬議交易的完成取決於交易條款和一些條件的談判，包括獲得金管局的監管批准和履行我們的成交義務。我們不能向您保證這些條件將在一定的時間範圍內或在 全部滿足。如果我們未能完成擬議的收購，我們的業務和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們可能無法 確保第三方保險產品信息的準確性和完整性，以及我們對保險產品推薦的有效性。

我們的保險經紀客户依賴我們提供的第三方保險產品信息。雖然我們認為此類信息總體上是準確、完整和可靠的，但不能保證這些信息的準確性、完整性或可靠性在未來能夠保持。我們被法律要求向我們的客户提供某些披露，包括我們作為保險經紀人的薪酬情況。如果我們提供任何不準確或不完整的信息，或者我們未能提供準確或完整的任何保險產品信息，從而可能導致我們的客户無法獲得保護，或者我們受到監管機構的警告或懲罰，我們的聲譽可能會受到損害，我們的客户參與度可能會降低，這可能會對我們的業務和財務表現產生不利影響。

我們可能無法向客户推薦合適的保險產品。我們的客户、保險公司合作伙伴和其他渠道提供給我們的數據可能不準確或不是最新的。我們的風險諮詢團隊可能無法充分了解我們的客户的保險和風險管理需求，並向他們推薦合適的產品。如果我們的客户被推薦的保險解決方案 不符合他們的保護或相關需求，或者此類解決方案無效，他們可能會失去對我們的信任。因此，我們的保險客户和保險公司合作伙伴可能不願繼續與我們接觸或合作。因此，我們的業務、聲譽、財務業績和前景將受到實質性的不利影響。

由於我們從銷售保險產品中賺取的經紀收入是基於我們與保險公司合作伙伴商定的保費和佣金費率，因此這些保費或佣金費率的任何降低都可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們保險解決方案業務的很大一部分收入來自向我們支付的佣金，這些佣金來自保險公司 合作伙伴向我們的客户收取的保險費。佣金費率在保險公司合作伙伴和我們之間進行談判，通常基於保險公司產品收取的保費。佣金費率和保費可能會根據當前的經濟、監管、税收、競爭和其他可能影響我們與保險合作伙伴達成佣金協議的因素而變化。這些因素不在我們的控制範圍之內，包括保險公司合作伙伴開展新業務的能力、保險公司合作伙伴的利潤、客户對保險產品的需求、其他保險公司以較低成本提供類似產品的情況，以及向客户提供替代保險產品的情況，例如政府福利和自我保險計劃。 由於我們不能確定也無法預測保費或佣金費率變化的時間或幅度，因此我們無法預測這些變化對我們的運營可能產生的任何影響。保費或佣金費率的任何下降都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

不利的金融市場和經濟狀況可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

作為一家在新加坡和香港有業務敞口和業務的數字金融服務公司，我們的業務正在或將受到新加坡、香港和世界各地金融市場狀況和經濟狀況的重大影響。金融市場和經濟狀況可能受到許多我們無法控制的因素的負面影響，例如無法進入信貸市場、利率或通脹上升、恐怖主義、政治不確定性、流行病、社會動盪、新加坡、香港、

37

或其他政府以及任何監管改革的時間和性質。美國和中國之間日益加劇的政治緊張局勢也可能給全球經濟狀況帶來不確定性，並對投資者信心造成不利影響。這些緊張局勢的原因包括：貿易爭端、新冠肺炎的爆發、美國財政部對香港特別行政區和中華人民共和國中央政府的某些官員實施的制裁以及美國政府於2020年8月發佈的禁止與某些中國領先互聯網公司及其產品進行某些交易的行政命令。冠狀病毒病(新冠肺炎)在全球許多國家的全球傳播已經導致並可能加劇全球經濟困境，它可能在多大程度上影響我們的業務結果 將取決於未來的發展，這些發展具有很高的不確定性，無法預測。

由於目前烏克蘭和俄羅斯之間的衝突，信貸和金融市場 經歷了極端的波動和中斷。預計這場衝突將進一步影響全球經濟，包括但不限於流動性和信貸供應可能嚴重減少、消費者信心下降、經濟增長下滑、通貨膨脹率上升以及經濟和政治穩定的不確定性。此外，美國和其他國家對俄羅斯實施了制裁，這增加了俄羅斯採取報復行動的風險，包括髮動網絡攻擊。上述任何後果，包括我們還無法預測的後果，都可能導致我們的業務、財務狀況、經營業績和我們的美國存託憑證價格受到不利影響。

抗議或示威等社會動盪可能會擾亂經濟活動，並對我們的業務造成不利影響。例如，2019年下半年香港的政治動盪導致訪港遊客減少，消費支出減少，對國內經濟的整體影響 。不能保證這些抗議活動和未來的其他經濟、社會或政治動盪不會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

新加坡、香港和世界其他地區不利的金融市場和經濟狀況可能會對我們的客户業務產生負面影響，包括他們為我們的產品和服務付款的能力，並大幅減少對我們產品和服務的需求，並加劇尋求參與的金融服務公司之間的價格競爭，因此 可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們的盈利能力可能會受到不利影響，原因是我們的固定成本，以及我們可能無法在不減少收入的情況下或在足以抵消與市場和經濟狀況變化相關的收入下降的時間範圍內降低可變成本 。

我們使用自有資金進行投資，預計在相當長的一段時間內不會從這些投資中獲得任何利潤。

我們的投資包括使用自有資本投資於私人公司的股權證券。我們根據許多因素做出投資決策，包括投資如何為AMTD蜘蛛網生態系統做出貢獻，而不是純粹以投資回報為目標，目前沒有出售我們當前投資的計劃。我們可能會因此做出不合理的投資決定，或由於我們在盡職調查過程中對目標公司的欺詐性和隱蔽性、不準確性或誤導性陳述，這可能會導致我們錯誤地估計目標公司的價值 ，並影響我們從此類投資中獲得利潤的能力。此外，我們對目標公司所處行業的理解和判斷可能是錯誤的，導致不明智的投資決策。

我們在亞洲投資數字金融和新經濟領域，面臨集中度風險。我們的投資組合可能 集中在某些行業、地理區域、個人投資或可能或可能不會上市的證券類型。因此，我們投資組合價值的任何重大下降都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，我們對所有被投資公司的控制有限。即使我們在某些被投資公司擁有董事會席位，我們也沒有必要的權力來授權或阻止重大公司行動。

38

如果這些被投資公司未能以合規的方式開展業務，導致過度負債或破產，或者業務運營下滑，我們在這些公司的投資的公允價值可能會惡化，在極端情況下，可能會減少到零。我們面臨的風險是，這些被投資公司的大股東或管理層可能會以不符合我們利益的方式行事。一般經營風險，如這些被投資公司的內部控制不充分或失敗，也可能使我們的投資面臨風險。此外，這些被投資公司可能無法遵守其與我們達成的協議，而我們對此的追索權可能有限或沒有追索權。我們的被投資人可能不會宣佈派息，或者即使他們宣佈派息，我們也可能無法方便地獲得流動性，直到我們收到這樣的股息。被投資方未能履行其義務或未能實現其預期結果，或任何負面宣傳，無論是否屬實，都可能對我們的聲譽和品牌造成不利影響。如果發生上述任何一種情況，我們的業務、聲譽、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

我們的數字投資業務受到流動性風險的影響。

我們所有的數字投資都是以證券的形式進行的，這些證券沒有公開交易，受到流動性風險的影響。在許多情況下，可能會通過合同或適用法律禁止在一段時間內出售此類證券，或者此類證券可能沒有公開市場。因此，在某些情況下，我們可能被迫以低於我們預期的價格出售證券，或者可能在相當長的一段時間內推遲我們計劃進行的銷售。投資這些證券可能涉及很高的風險，我們可能會損失此類投資的部分或全部本金。

我們在被投資公司的股權投資的公允價值波動可能會對我們的運營結果產生重大影響。

我們對私人公司進行了股權投資，並在我們的綜合損益表上確認了在FVTPL計量的金融資產公允價值的變化。在截至2019年4月30日、2020年和2021年4月30日的財政年度以及截至2022年2月28日的10個月內，我們的數字投資業務和數字媒體、內容和營銷業務在FVTPL計量的金融資產公允價值變動分別佔89.7%、27.5%、41.0%和67.8%分別是我們全年利潤的一部分。 我們股權投資的公允價值受證券市價、利率或其他市場因素（如流動性）變動導致的 市場波動影響。雖然我們可能會尋求對衝其中一些投資的市場風險，但可能無法獲得有效的對衝， 如果有，則可能無法完全有效。我們根據對每種基礎證券的評估，並考慮融資回合、第三方交易和基於市場的信息（包括可比公司交易、交易倍數和市場前景的變化）來衡量其公允價值。

我們的國際擴張面臨着各種風險。

我們主要在新加坡和香港開展業務，但一直在並將繼續推行國際擴張戰略，首先是在東南亞和大灣區。國際擴張可能會使我們面臨更多風險，包括：

•

不斷變化的全球環境，包括美國和國際貿易政策的變化；

•

在我們不太熟悉的市場上依賴當地合作伙伴的相關挑戰，包括幫助我們建立業務的合資夥伴。

•

難以管理新區域的業務，包括遵守各種法規和法律要求 ；

•

不同的審批或許可要求；

•

在新市場招聘足夠的合適人員；

•

在這些新市場提供服務和解決方案以及提供支持方面的挑戰；

39

•

在吸引商業夥伴和客户方面面臨的挑戰；

•

潛在的不利税收後果；

•

匯兑損失；

•

對知識產權的保護有限；

•

無法有效執行合同權利或法律權利；以及

•

當地政治、監管和經濟不穩定或戰爭、內亂和恐怖事件。

如果我們不能有效地避免或緩解這些風險，我們在國際上拓展業務的能力將受到影響，因此我們的業務將僅限於新加坡和香港市場，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們依賴於與保險公司合作伙伴的合作。如果我們的保險合作伙伴不繼續與我們保持關係，或者如果他們的業務失敗，我們的業務可能會受到負面影響。

我們的保險解決方案業務在很大程度上依賴於我們與保險公司合作伙伴持續而健康的關係，如果我們的保險公司合作伙伴終止與我們的關係或未能履行履行義務，可能會受到負面影響。過去，我們從客户那裏獲得的收入中，有很大一部分與某些保險公司合作伙伴有關。我們吸引客户的能力取決於保險公司合作伙伴提供的保險產品的數量和質量。我們與保險公司合作伙伴的安排通常不是排他性的，他們可能與我們的競爭對手也有類似的安排。我們的合作伙伴可能會終止與我們的關係，或決定獨家或優先與我們的競爭對手合作。不能保證我們能夠以商業上合意的條款與現有的保險公司合作伙伴保持關係。如果我們的保險合作伙伴終止與我們的關係，我們的產品和服務供應可能會中斷，並影響我們維持現有客户和獲得新客户的能力。

如果我們的保險公司合夥人或再保險公司合夥人未能根據我們銷售的保單正確履行其作為保險人的義務，可能會影響我們維持現有客户和獲得新客户的能力。如果我們的保險公司合作伙伴或他們或我們合作的再保險公司破產，我們的客户可能無法 實現保單預期的保護，這將對我們的聲譽以及反過來對我們的業績和財務結果產生負面影響。

我們的業務受到各種網絡安全和其他運營風險的影響。

我們每天都面臨着與我們的業務相關的各種網絡安全和其他運營風險。我們嚴重依賴財務、會計、通信和其他數據處理系統以及操作這些系統的人員來安全地處理、傳輸和存儲敏感和機密的客户信息，並在全球範圍內與我們的員工、客户、合作伙伴和第三方供應商進行溝通。我們的業務運營還依賴於各種第三方軟件和基於雲的存儲平臺以及其他信息技術系統。這些系統，包括第三方系統，可能因篡改或破壞我們的網絡安全系統或其他原因而無法正常運行或禁用，包括我們無法控制的原因。

作為我們業務安排的一部分，我們的客户通常會向我們提供敏感和機密的信息。我們容易受到 未經授權訪問此類敏感和機密客户信息的嘗試的影響。我們還可能受到網絡攻擊，涉及泄露和破壞敏感和機密的客户信息以及我們的專有信息， 這可能是由於員工S或代理人S未能遵循數據安全程序或第三方的行動，包括政府當局的行動造成的。雖然到目前為止，網絡攻擊還沒有對我們的行動產生實質性影響，

40

我們所依賴的我們或第三方網絡安全系統的入侵可能涉及旨在未經授權訪問和泄露敏感和機密客户信息和我們的專有信息的攻擊，破壞數據或禁用、降級或破壞我們的系統，通常通過引入計算機病毒和其他手段，並可能來自各種來源，包括國家行為者或 其他未知第三方。使用移動技術的增加可能會增加這些風險和其他運營風險。

我們不能向您保證我們或我們所依賴的第三方能夠預測、檢測或實施針對頻繁變化的網絡攻擊的有效預防措施。我們在維護和增強適當的 保護以跟上日益複雜的攻擊方法方面可能會產生巨大的成本。除了實施數據安全措施外，我們還要求員工對我們持有的專有信息保密。如果 S員工未能遵循適當的數據安全程序導致機密信息的不當發佈，或者我們的系統以其他方式受到危害、故障或癱瘓，我們可能會遭受業務中斷、財務損失、對客户的責任、監管制裁和聲譽損害。

我們經營的業務高度依賴對金融交易的適當處理。我們的業務的某些方面也依賴於第三方服務提供商。這些第三方性能的任何中斷或惡化或其信息系統和技術的故障都可能損害我們的運營、影響我們的聲譽並對我們的業務造成不利影響。

我們用於業務運營的技術是新技術，需要不斷開發和升級。我們不能向您保證這些技術將完全支持我們的業務。

我們認為技術對我們在業務和運營中提供高質量產品和優質客户服務的能力至關重要。 我們依賴我們的業務合作伙伴和被投資人開發我們用於業務活動的複雜和創新的技術系統。我們希望這些技術能夠支持我們的 平臺中關鍵功能的順利執行。為了適應不斷變化的客户需求、業務合作伙伴的要求和新興的行業趨勢，我們可能需要繼續投資於新技術或升級現有技術以提供我們的產品和服務。我們 有許多戰略計劃，包括投資於技術公司或與其建立合作伙伴關係，以及投資於技術系統和基礎設施，以支持我們的增長戰略。這些投資可能成本高昂，可能無利可圖，或者利潤可能低於我們以往的經驗。如果這些業務合作伙伴或被投資方未能履行其義務或停止與我們合作，我們執行戰略計劃的能力可能會受到不利影響。如果我們投資開發新技術或升級現有技術的努力不成功，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。 此外，各種運營和財務數據的維護和處理對於我們的數據分析能力和日常工作我們 業務的運營。我們提供產品和服務的能力以及進行日常工作業務運營在一定程度上取決於我們維護和進行及時且經濟高效的增強和引入創新功能的能力，這些功能可以滿足不斷變化的業務和運營需求。如果做不到這一點，我們可能會比我們的競爭對手處於不利地位，並造成經濟損失。我們不能保證我們 將能夠跟上技術進步，或者其他人開發的技術不會降低我們的服務的競爭力或吸引力。

我們的在線平臺和技術基礎設施的正常運行對我們的業務至關重要。我們的IT系統和基礎設施以及我們所依賴的基礎設施中的任何錯誤或中斷都可能嚴重影響我們維持平臺令人滿意的性能並向客户提供一致服務的能力。

我們的業務依賴於我們的IT系統以及我們的業務合作伙伴、供應商和被投資公司及時處理大量信息和交易的能力。我們預計將依託AFIN和S API交換平臺等第三方，為計劃中的新加坡銀行S部署數字化解決方案

41

新加坡未來的數字銀行平臺，有待於成功獲得新加坡金融管理局的數字批發銀行牌照，並滿足其他監管要求。我們還可以依靠保誠S的IT系統和基礎設施為新加坡和香港的客户提供數字金融服務，以及CapBridge在我們建議的交易完成後提供相同的服務。我們的IT系統和我們所依賴的系統的可靠性、可用性和令人滿意的性能對於我們的成功、我們吸引和留住客户的能力以及我們保持令人滿意的用户體驗和客户服務的能力至關重要。我們的服務器以及我們的業務合作伙伴和被投資公司的服務器可能容易受到計算機病毒、超過我們或他們的服務器容量的流量高峯、電力中斷、物理或電子 入侵和類似中斷的影響，這可能會導致系統中斷、網站速度減慢和不可用、交易處理延遲、數據丟失以及無法接受和履行客户 訂單。

我們的軟件、硬件和系統以及我們所依賴的系統可能包含未檢測到的錯誤，這些錯誤可能會對我們的業務產生重大不利影響 ，特別是在此類錯誤未被快速檢測和補救的情況下。我們提供的解決方案旨在處理複雜的交易，並提供與這些交易相關的報告和其他信息，所有這些都是以高容量和高處理速度進行的。由於客户將我們的服務用於其業務的重要方面，因此我們服務的任何錯誤、缺陷、中斷或其他性能問題都可能損害我們的聲譽並損害我們的 客户業務。軟件和系統錯誤或人為錯誤可能會延遲或阻礙付款結算、導致過度結算、導致報告錯誤或阻止我們收取交易費。我們不能保證我們、我們的業務合作伙伴或被投資公司在未來不會遇到意想不到的人為錯誤、系統錯誤或中斷。我們不能保證我們當前的安全機制以及我們的業務合作伙伴和被投資公司的安全機制將足以保護我們及其IT系統和技術基礎設施免受任何第三方入侵、電力中斷、病毒和黑客攻擊、信息和數據失竊以及其他類似的 活動。未來發生的任何此類事件都可能損害我們的聲譽，並導致我們的收入大幅下降。

維護和升級我們所依賴的技術基礎設施需要投入大量時間和資源，包括添加新硬件、更新軟件以及招聘和培訓新的工程人員。在更新過程中，我們所依賴的系統可能會中斷，新技術和基礎設施可能無法及時或根本無法與現有系統完全集成。任何未能維護和改進我們所依賴的技術基礎設施的行為都可能 導致意外的系統中斷、響應時間變慢、用户體驗質量下降以及報告準確的運營和財務信息的延遲，這反過來又可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

對我們、我們的董事、高級管理人員、員工、股東或其他實益所有人、我們的同行、業務合作伙伴或整個行業的任何負面宣傳，都可能對我們的聲譽、業務和運營結果產生重大不利影響。

我們的聲譽和品牌認知度在贏得和維持現有和潛在客户的信任和信心方面發揮着重要作用。我們的聲譽和品牌很容易受到許多威脅的影響，這些威脅可能很難或不可能控制，也可能代價高昂或無法補救。有關我們的負面宣傳，如涉嫌的不當行為、其他不當活動或與我們的業務、股東或其他受益所有人、創始人、附屬公司、董事、高管或其他員工有關的負面謠言，都可能損害我們的聲譽、業務和運營結果，即使這些謠言是毫無根據或得到令人滿意的 解決的。有媒體報道，我們的創始人被指控在之前的工作中沒有遵守某些內部政策。這些指控，即使未經證實或毫無根據，也可能導致任何監管或政府機構對我們採取調查、調查或其他 法律行動。任何針對我們的監管調查或調查和訴訟，以及我們對利益衝突、我們不適當的商業行為或我們管理團隊任何關鍵成員的不當行為的看法等，都可能嚴重損害我們的聲譽，無論他們的是非曲直，並導致我們招致鉅額費用來為自己辯護。當我們加強我們的生態系統並與我們的客户和其他AMTD Spidernet利益相關者保持密切聯繫時，任何負面市場

42

我們與業務合作伙伴密切合作的印象或宣傳，或任何針對他們發起的監管調查或調查和訴訟，也可能對我們的品牌和聲譽產生影響，或者使我們受到監管查詢、調查或訴訟。此外，媒體對我們所處行業的任何負面宣傳，或此類行業中其他公司(包括我們的競爭對手)的產品或服務質量問題，也可能對我們的聲譽和品牌產生負面影響。如果我們不能保持良好的聲譽或進一步提高我們的品牌認知度，我們吸引和留住客户、第三方合作伙伴和關鍵員工的能力可能會受到損害，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。

我們的業務可能會受到主管部門轉讓定價調整的影響。

我們可能使用轉讓定價安排來核算我們與控股股東、我們合併集團內的不同實體或其他關聯方之間的業務活動。我們不能向您保證，我們運營的司法管轄區的税務機關隨後不會質疑我們轉讓定價安排的適當性，也不能保證管理此類安排的相關法規或標準不會受到未來變化的影響。如果主管税務機關後來發現我們所適用的轉讓價格和條款不合適，該主管機關可能會要求我們或我們的子公司重新評估轉讓價格，重新分配收入或調整應納税所得額。任何此類重新分配或調整都可能導致我們承擔更高的總體納税義務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的風險管理和內部控制系統，以及我們可用的風險管理工具，可能無法完全保護我們免受業務中固有的各種風險的影響。

我們遵循全面的內部風險管理框架和程序來管理我們的風險，包括但不限於聲譽、法律、法規、合規、運營、市場、流動性和信用風險。然而，我們的風險管理政策、程序和內部控制可能不足以或有效地降低我們的風險或保護我們免受未知風險或意外風險的影響。特別是，一些管理風險的方法是基於對歷史市場行為的觀察和我們在金融行業的經驗。這些方法可能無法預測未來的風險敞口，風險敞口可能比我們的歷史測量數據顯示的要大得多。其他風險管理方法取決於對有關運營和市場狀況以及其他事項的現有信息的評估，而這些信息可能不準確、不完整。 最新的，或得到適當的評價。此外，資本市場在不斷髮展，隨着資本市場和監管環境的不斷髮展，我們用於風險管理的信息和經驗可能很快就會過時。儘管自2004年開始目前的業務以來，除了截至2019年4月30日、2020年和2021年4月30日財務報告的內部控制存在重大缺陷外，我們在風險管理和內部控制制度和程序方面尚未經歷任何重大缺陷或失敗。我們的風險管理以及內部控制系統和程序中的任何此類缺陷或失敗都可能對我們識別或報告我們的缺陷或違規行為的能力產生不利影響。有關財務報告內部控制存在重大缺陷的風險的討論，請參閲與我們的業務和行業相關的風險。我們發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷，如果我們未能實施和維護有效的內部控制制度以彌補我們在財務報告方面的重大缺陷，我們可能無法準確報告我們的運營結果、履行我們的報告義務或防止欺詐。此外，我們的員工未能有效執行此類風險管理和內部控制程序，或上述任何風險，可能會對我們的業務產生重大和不利的影響。財務狀況和經營業績。

我們的董事、高級管理人員、員工、股東、代理、客户或其他第三方的欺詐或不當行為可能會損害我們的聲譽和業務 ，可能很難發現和阻止。

並非總是能夠發現和阻止我們的董事、管理人員、員工、股東、代理、客户或其他第三方的欺詐或不當行為。我們為發現和防止此類事件而採取的預防措施

43

活動可能並非在所有情況下都有效，我們可能會因這些個人的任何欺詐行為而遭受重大聲譽損害和經濟損失。此類欺詐或不當行為對我們的聲譽和業務造成的潛在損害無法量化。

我們的董事、管理人員、員工、股東、代理人、客户或其他第三方可能參與欺詐或不當行為，對我們的業務產生重大和不利的影響，包括我們自己投資資本的回報下降。我們受業務產生的一系列義務和標準的約束。我們的任何董事、高級管理人員、員工、股東、代理人、客户或其他第三方違反這些義務和標準可能會對我們和我們的投資者造成重大不利影響。例如，我們的企業要求我們正確處理機密信息。如果我們的董事、高級管理人員、員工、股東、代理、客户或其他第三方不當使用或披露機密信息，我們可能會對我們的聲譽、財務狀況以及現有和未來的業務關係造成嚴重損害。如果我們的任何董事、高級管理人員、員工、股東、代理、客户或其他第三方參與欺詐或不當行為，或被指控此類欺詐或不當行為，我們的業務和聲譽可能會受到實質性和不利的影響。

我們 可能會受到訴訟和監管機構的調查和訴訟，並不總是能夠成功地針對此類索賠或訴訟為自己辯護。

我們面臨着重大的訴訟和監管風險，尤其是在金融服務和保險行業的運營，包括在信息披露、銷售實踐、產品設計、欺詐和不當行為以及保護敏感和機密客户信息等領域遵守監管要求方面的訴訟和其他法律行動的風險。在我們的正常業務過程中，我們可能會不時受到外部各方或心懷不滿的現任或前任員工提起的訴訟和仲裁請求，以及監管機構和其他政府機構的查詢、調查和訴訟。對我們提起的訴訟，無論是否有根據，都可能導致行政措施、和解、禁令、罰款、處罰、負面宣傳或其他對我們不利的結果，可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。即使我們成功地防禦了這些行動，這種防禦的成本也可能是巨大的。

在市場低迷時，在訴訟和監管程序中尋求的法律索賠數量和損害賠償金額可能會增加。此外，我們的附屬公司還可能因其業務運營中的做法而面臨訴訟、監管調查和訴訟。我們的客户還可能參與訴訟、調查或其他法律程序，其中一些可能與我們建議的交易有關，無論我們是否有任何過錯。

我們可能無法及時或根本無法完全發現我們業務運營中的洗錢和其他非法或不當活動，這可能會使我們承擔責任和受到處罰。

我們必須遵守在我們開展業務的司法管轄區適用的反洗錢和反恐法律及其他法規。新加坡、香港、美國和中國的反洗錢法律法規要求我們在反洗錢監測和報告活動方面建立健全的內部控制政策和程序。 雖然我們已經採取了政策和程序，旨在發現和防止犯罪分子或與恐怖分子有關的組織和個人的洗錢活動或不正當活動(包括但不限於操縱市場和協助和教唆逃税)，但此類政策和程序可能不會完全消除其他各方可能利用我們的網絡從事洗錢和其他非法或不正當活動的情況。如果我們未能完全遵守適用的法律法規，相關政府機構可能會對我們處以罰款和其他處罰，這可能會對我們的業務造成不利影響。

44

我們經常遇到潛在的利益衝突，如果我們不能識別和解決此類利益衝突，可能會對我們的業務產生不利影響。

在我們正常的業務運營過程中，我們可能面臨實際的、潛在的或已察覺到的利益衝突。(I)我們的不同業務；(Ii)我們和我們的客户；(Iii)我們的客户；(Iv)我們和我們的員工；(V)我們的客户和我們的員工，或(Vi)我們和我們的控股股東及其控股實體之間可能存在利益衝突。隨着我們業務範圍和客户羣的擴大，我們必須能夠及時解決潛在的利益衝突，包括在我們的業務中自然存在兩個或多個利益但存在競爭或衝突的情況。我們已經建立了旨在識別和解決利益衝突的內部控制程序和風險管理程序。 然而，正確識別和管理實際、潛在或已察覺的利益衝突是複雜和困難的，如果我們未能或似乎未能適當地處理一個或多個實際、潛在或已察覺的利益衝突，我們的聲譽和客户對我們的信心可能會受到損害。實際的、潛在的或感知到的利益衝突也可能導致客户不滿、訴訟或監管執法 行動。對利益衝突的監管審查或與利益衝突相關的訴訟可能會對我們的聲譽產生實質性的不利影響，這可能會在多種方面對我們的業務產生實質性的不利影響，包括 一些潛在客户和交易對手不願與我們做生意。上述任何一項都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

當前國際經濟關係的緊張局勢可能會對我們的服務需求產生負面影響，我們的經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

最近，國際經濟關係緊張加劇，例如美國和中國之間的緊張關係，以及烏克蘭衝突和對俄羅斯的制裁。

美國政府最近對從中國進口的某些產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關税，以懲罰中國的不公平貿易行為。中國的迴應是對從美國進口的某些產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關税。例如，2018年9月17日，前總裁·特朗普宣佈決定自2018年9月24日起對第三份2,000億美元中國輸美商品加徵10%的關税。2019年5月8日，美國政府宣佈將這些關税提高到25%。這些關税是對2018年6月6日和2018年8月16日對中國產品徵收的前兩輪關税之外的關税，這兩輪關税相當於對進口到美國的500億美元中國產品徵收關税。2019年5月13日，中國作出迴應，對某些美國商品加徵較小規模的關税，並提議對美國商品加徵關税。2020年1月15日，美國和中國進入第一階段貿易協議。

此外，美國和中國之間的政治緊張局勢已經升級，原因包括貿易爭端、新冠肺炎爆發、美國財政部對香港特別行政區和中華人民共和國中央政府的某些官員實施的制裁，以及美國政府於2020年8月發佈的 禁止與某些選定的中國領先互聯網公司及其產品進行某些交易的行政命令。日益加劇的政治緊張局勢可能會降低兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平。美國與中國之間的這種緊張關係及其任何升級，都可能對中國的總體、經濟、政治和社會狀況產生負面影響，進而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

在這些緊張局勢中，美國政府已經並可能對中國的實體實施額外的措施，包括制裁。

圍繞俄羅斯和烏克蘭之間不斷升級的衝突的不確定性也可能對全球和地區金融市場產生負面影響。美俄關係不佳，受到制裁

45

美國和歐盟反對俄羅斯，政治緊張局勢或經濟不穩定的任何升級都可能增加武裝衝突、網絡戰和經濟不穩定的威脅，這可能會進一步增加市場的波動性和不確定性。

作為一家在新加坡和香港有業務敞口和業務的金融服務公司，我們的業務受到新加坡、香港、中國和世界其他地區金融市場和經濟狀況的重大影響。緊張局勢的升級可能會導致全球經濟總體增長放緩，進而可能對我們的客户和業務產生負面影響，並大幅減少對我們服務的需求，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生潛在的負面影響。

我們可能需要額外的融資，但可能無法以優惠條件或根本無法獲得。

我們可能需要額外的資金來進一步增長和發展我們的業務，包括我們可能決定進行的任何投資或收購。如果我們現有的資源不足以滿足我們的要求，我們可能會尋求發行股票或債務證券，或者獲得新的或擴大的信貸安排。我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定因素的影響，包括我們未來的財務狀況、經營業績、現金流、股價表現、國際資本和貸款市場的流動性，以及新加坡和香港的金融業。我們不能 向您保證，我們將能夠及時、以對我們有利的金額或條款獲得融資，或者根本不能。任何未能以對我們有利的條款籌集所需資金，或根本不能籌集所需資金，都可能嚴重限制我們的流動性，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，任何股權或股權掛鈎證券的發行都可能導致我們現有股東的股權被嚴重稀釋。

如果我們無法保護我們客户的個人和敏感數據以及機密信息，我們可能會承擔法律或監管責任。

我們收集、存儲和處理客户的某些個人和敏感數據，特別是在我們的保險解決方案業務下，並在客户同意的情況下將客户或第三方數據提供商提供的某些個人信息提供給保險公司或其他合作伙伴。我們還從我們蜘蛛網生態系統解決方案業務的客户那裏收集、存儲和處理運營數據和其他信息。根據適用的法律、規則和法規，我們必須保護我們客户的個人和敏感數據以及機密信息。雖然我們已採取措施保護我們有權訪問的客户的個人和敏感數據以及機密信息，但我們的安全措施可能會被攻破。此外，我們不時與潛在的業務合作伙伴簽訂保密協議，其中可能包含我們客户的個人和敏感數據以及機密信息。我們潛在業務合作伙伴的任何違反或泄露此類保密協議的行為都可能使我們承擔責任。如果我們不保護客户的個人和敏感數據以及機密信息，有關部門可能會對我們實施制裁或下達命令，如果我們不這樣做，我們可能不得不賠償我們的 客户。我們經常通過互聯網和其他電子手段傳輸和接收客户的個人和敏感數據以及機密信息。無法充分解決隱私問題，即使 毫無根據，或無法遵守適用的隱私或數據保護法律、法規和隱私標準，或對此類個人和敏感數據和機密信息的任何濫用或不當處理，都可能導致額外的成本、法律責任、監管行動和聲譽損害，進而可能抑制我們平臺的使用，並對我們的業務前景和運營結果產生實質性和不利影響。

如果我們的保險覆蓋範圍不足，我們可能會受到重大成本和業務中斷的影響。

我們目前擁有保險範圍，例如針對我們某些受監管活動的專業賠償保險，以及財產、辦公室、 電腦保險、員工補償和福利以及通過我們的控股股東維護的保單提供的旅行保險。我們正在購買董事和高級管理人員保險，不打算購買關鍵人物保險。就我們的業務性質而言，我們認為我們的保險範圍是合理的，但我們不能向您保證

46

承保範圍足以防止我們遭受任何損失，或者我們將能夠根據當前的保單及時或完全成功地索賠我們的損失。如果我們發生控股股東S保險承保範圍以外的任何損失，或者賠償金額明顯低於我們的實際損失，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響 。

我們發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷，如果我們未能實施和維護有效的內部控制制度，以彌補我們在財務報告方面的重大缺陷，我們可能無法準確報告我們的運營結果，履行我們的報告義務，或防止欺詐。

在此次發行之前，我們一直是一傢俬人公司，會計人員和其他資源有限，無法解決我們的內部 控制問題。在審計截至2019年4月30日、2020年和2021年4月30日的合併財務報表的過程中，我們和我們的獨立註冊會計師事務所根據美國上市公司會計監督委員會建立的標準，發現了截至2019年4月30日、2020年和2021年4月30日的財務報告內部控制以及其他控制缺陷的重大缺陷。根據美國上市公司會計監督委員會制定的標準，重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此有合理的可能性無法預防或及時發現年度或中期財務報表的重大錯報。

發現的重大弱點與缺乏內部審計職能以監測、評估和溝通內部控制缺陷有關。我們計劃實施若干措施，以解決已查明的實質性弱點。有關這些措施的討論，請參閲管理層和S對財務狀況和經營結果的討論和分析以及財務報告的內部控制。然而，我們不能向您保證，這些措施可以完全 解決我們財務報告內部控制的重大弱點，或者我們未來可能找不到其他重大弱點或重大缺陷。

本次發行完成後，我們將成為受2002年薩班斯-奧克斯利法案約束的美國上市公司。 薩班斯-奧克斯利法案第404條或第404條將要求我們在截至2023年4月30日的財政年度報告開始的 Form 20-F年度報告中包括管理層關於我們財務報告內部控制有效性的報告。此外，一旦我們不再是《就業法案》中定義的新興成長型公司， 我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。我們的管理層可能會得出我們的財務報告內部控制無效的結論。 此外，即使我們的管理層得出我們的財務報告內部控制有效的結論，但如果我們的獨立註冊會計師事務所進行了自己的獨立測試， 如果它對我們的內部控制或我們的控制的記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，則可能會出具合格的報告。此外，在我們成為一家上市公司後，我們的報告義務在可預見的未來可能會給我們的管理、運營和財務資源和系統帶來巨大壓力。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。

在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，為了滿足第404節的要求，我們可以 確定財務報告內部控制的其他弱點和不足。此外，如果我們未能保持足夠的財務報告內部控制制度，因為這些標準會不時被修改、補充或修訂 ，我們可能無法持續地得出結論，即我們根據第404條對財務報告進行了有效的內部控制。如果我們不能實現和維護有效的內部控制環境， 我們可能遭受重大損失

47

我們的財務報表中存在錯誤陳述，未能履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的運營結果，並導致我們的美國存託憑證交易價格下降。我們還可能被要求重新申報前幾個時期的財務報表。

我們可能會面臨知識產權侵權索賠，這可能是耗時和昂貴的辯護，並可能導致我們的重大 權利的損失。

雖然我們沒有受到任何訴訟，未決或威脅，聲稱侵犯第三方的知識產權，我們不能向您保證，這種侵權索賠將不會在未來對我們提出。第三方可能擁有版權、商標、商業祕密、股票代碼、互聯網內容和其他 知識產權，這些知識產權在我們目前沒有開展業務的司法管轄區內與我們類似。如果我們使用我們自己的版權、商標、商業祕密和互聯網內容在這些司法管轄區擴展業務或從事其他商業活動，我們可能無法使用這些知識產權或面臨來自這些第三方的潛在訴訟，如果我們未能在這些訴訟中為自己辯護，我們可能會遭受重大損失。我們制定了政策和程序 ，以減少我們或我們的員工在沒有適當許可或必要的第三方同意的情況下使用、開發或提供任何內容或應用程序的可能性。但是，這些政策和程序可能無法 完全防止未經授權發佈或使用受版權保護的材料或侵犯第三方的其他權利。

知識產權訴訟費用昂貴且耗時，可能會分散我們 業務運營的資源和管理注意力。如果侵權索賠成功，我們可能會被要求更改我們的服務，停止某些活動，向第三方支付鉅額版税和賠償金，並從第三方獲得一個或多個許可。我們可能無法以商業上可接受的條款獲得 這些許可，或者根本無法獲得這些許可。任何這些後果都可能導致我們失去收入，損害我們的客户關係並損害我們的聲譽。

任何未能保護我們的知識產權都可能損害我們的業務和競爭地位。

我們維護着一些註冊的域名。截至本招股説明書發佈之日，我們在香港註冊了一個商標，在新加坡註冊了兩個商標。我們未來可能會獲得新的知識產權，如商標、版權、域名和專有技術。我們將依靠知識產權法律和合同安排相結合的方式來保護我們的知識產權。第三方可能未經授權複製或以其他方式獲得和使用我們的商標，或以其他方式侵犯我們的權利。如果侵權行為幹擾我們使用我們的商標、網站或其他相關知識產權的能力，或對我們的品牌造成不利影響，我們可能無法 成功地提起侵權索賠。我們不能向您保證我們的任何知識產權 不會受到挑戰、無效或規避，或者此類知識產權將足以為我們提供競爭優勢。此外，其他方可能會盜用我們的知識產權，這將導致我們遭受經濟或聲譽損害。

我們可能會因無法預見或 災難性事件而蒙受損失或業務中斷，包括出現流行病、大流行、社會動盪、恐怖襲擊或自然災害。

我們的業務可能會受到災難性事件或其他業務連續性問題的實質性和不利影響，例如自然災害或人為災難、流行病、社會動盪、戰爭、騷亂、恐怖襲擊、 或其他公共安全問題。如果我們遭遇自然或人為災難、社會或政治動盪造成的中斷，或者涉及我們或第三方使用的電子通信或其他服務的中斷

48

與我們開展業務的人員和辦公設施的可用性，以及我們的計算機、軟件、電信、交易處理和其他相關係統的正常運行，將在一定程度上決定我們業務的連續性。支持我們業務的基礎設施的災難或中斷、涉及我們或與我們有業務往來的第三方使用的電子通信或其他服務的中斷，或者直接影響我們在新加坡和香港的業務敞口和運營的中斷，都可能對我們繼續運營業務而不中斷 的能力產生重大不利影響。如果我們的員工受到流行病、流行病、自然災害或人為災難、社會或政治動盪造成的中斷或涉及電子通信的中斷的影響，我們的業務也可能受到不利影響。 此外，我們的運營結果可能會受到不利影響，以至於任何流行病或大流行都會損害新加坡、香港或整個全球經濟。 災難、流行病或流行病或其他業務連續性問題的發生和嚴重程度是不可預測的，如果我們不能及時、成功地恢復，可能會對我們的業務造成實質性的破壞，並導致重大財務損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

此外，雖然最近新冠肺炎的爆發可能會 增加對在線金融解決方案、數字媒體營銷和其他基於在線的產品和服務的需求，但其影響，包括對我們的員工、客户、業務合作伙伴和第三方服務提供商的影響，可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大和不利的影響。新冠肺炎的爆發已經並可能繼續導致新加坡、香港和世界其他地區的公司，包括我們和我們的某些業務合作伙伴，實施臨時調整工作時間表和出差計劃，強制員工在家工作和遠程協作。因此，我們可能會在內部和外部體驗效率和生產力的降低，這可能會對我們的服務質量產生不利影響。此外，我們的業務運營有賴於我們的專業員工和這些人的持續服務。如果我們的任何員工被懷疑感染了新冠肺炎，我們可能會被要求實施隔離或暫停運營。此次疫情對我們行動結果的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展是高度不確定和不可預測的，包括可能出現的有關此次疫情嚴重程度的新信息，以及我們為控制此次疫情或治療其影響而採取的未來行動等。

人力成本增加可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。

近年來，新加坡、香港和全球的經濟經歷了通貨膨脹和勞動力成本的普遍上升。因此，新加坡、香港和某些其他地區的平均工資預計將繼續增長。此外，新加坡和香港的法律法規要求我們為員工的利益向指定的政府機構支付各種法定員工福利，包括強制性公積金。相關政府機構可以審查僱主是否支付了足夠的法定僱員福利，沒有支付足夠金額的僱主可能會受到罰款和其他處罰。我們預計，我們的勞動力成本，包括工資和員工福利，將繼續增加。除非我們能夠控制我們的勞動力成本或將這些不斷增加的勞動力成本轉嫁出去，否則我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

與我們與控股股東的關係有關的風險

作為一家獨立的上市公司，我們的運營經驗有限。

AMTD Digital Inc.於2019年9月成立，是我們控股股東的全資子公司。我們的控股股東 還控制着AMTD IDEA Group，這是一家總部位於香港的領先綜合金融機構，在紐約證券交易所和新加坡證券交易所(紐約證券交易所代碼：AMTD；新加坡證券交易所代碼：HKB)兩地上市。然而，我們作為一家獨立的上市公司進行運營的經驗有限。在此次發行之前，我們的控股股東已經為我們提供了財務、行政、人力資源和法律服務，也為我們提供了 多名高管和員工的服務。在我們成為獨立上市公司後，我們希望控股股東繼續為我們提供一定的支持服務，但在一定程度上，我們的控股股東不會繼續

49

為我們提供此類支持，我們將需要創建我們自己的支持系統。當我們適應作為獨立上市公司運營時，我們可能會遇到運營、管理和戰略上的困難。 這可能會導致我們對行業變化的反應比我們的競爭對手更慢，並可能轉移我們管理層對業務運營的注意力，或以其他方式損害我們的運營。

此外，由於我們即將成為一家上市公司，我們的管理團隊將需要培養必要的專業知識，以遵守適用於上市公司的眾多監管和其他要求，包括與公司治理、上市標準以及證券和投資者關係問題有關的要求。作為一家獨立的上市公司，我們的管理層將不得不用新的重要性門檻來評估我們的內部控制系統，並對我們的內部控制系統進行必要的改變。我們不能保證我們將能夠以及時和有效的方式這樣做。

如果我們是作為一家獨立公司運營，本招股説明書中包含的財務信息可能不能代表我們的財務狀況和運營結果。

在我們成立之前，我們的保險解決方案、蜘蛛網生態系統解決方案和數字投資業務的運營是由我們的控股股東擁有或控制的公司進行的。在列報的所有期間，我們的綜合財務報表包括直接歸因於我們的保險解決方案、蜘蛛網生態系統解決方案和數字投資業務的所有資產、負債、收入、支出和 現金流量，無論這些業務是由我們的控股股東或我們持有或產生的。關於保險解決方案、蜘蛛網生態系統解決方案和數字投資業務的運營成本，我們的控股股東的某些成本和費用的分配也包括在內。這些分配是使用比例成本分配方法進行的，方法是考慮收入的比例和實際使用指標，以及歸因於我們的其他因素。我們在歷史財務報表中做出了許多估計、假設和分配，因為我們的控股股東沒有將我們計算在內，而且我們在本次發行完成之前的任何時期都沒有作為一家獨立公司運營。儘管我們的管理層認為我們的財務報表和上述分配的假設是合理的，但我們的財務報表可能不一定反映我們的運營結果、財務狀況和現金流，就像我們在本報告所述期間作為一家獨立的上市公司運營一樣。有關我們與控股股東和管理層的安排，請參閲公司歷史和結構，瞭解我們與控股股東的關係，請參閲S對財務狀況和運營結果的討論和分析，以及本招股説明書中其他部分包括的合併財務報表的註釋，以瞭解我們的歷史成本分配。此外，在成為獨立的上市公司後，我們將逐步建立自己的財務、行政和其他支持系統，以取代我們的控股股東S系統，該系統的成本可能與我們的控股股東為相同服務分攤的成本有很大差異。因此，您不應將我們的歷史業績視為我們未來業績的指標。

我們可能不會繼續從控股股東那裏獲得同樣水平的支持。

我們受益於控股股東S強大的市場地位和品牌認知度，以及其在保險解決方案業務方面的專業知識 。我們未來可能會與控股股東就我們與控股股東的持續業務運營和服務安排達成一系列協議，但我們不能向您保證，在我們成為獨立上市公司後，我們將繼續從控股股東那裏獲得相同水平的支持。我們目前的客户可能會對我們的重組做出負面反應。這一努力可能不會成功，這可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。

50

我們與我們的控股股東或其任何控股股東達成的協議對我們的有利程度可能低於與我們無關的第三方之間談判達成的類似協議。特別是，我們與控股股東簽訂的競業禁止協議限制了我們被允許開展的業務範圍。

2021年5月，我們與控股股東簽訂了一系列協議，這些協議的條款可能不如與非關聯第三方談判的條款對我們有利。特別是，根據吾等與控股股東訂立的競業禁止協議，吾等同意在競業禁止期間(將於(1)吾等控股股東不再合共擁有吾等當時已發行證券至少20%投票權及(2)本次發售完成五週年後兩年(以較晚者為準)期間，不與控股股東在控股股東當時進行的業務中與控股股東競爭，但吾等可於任何與控股股東競爭的公司擁有非控股股權除外。此類合同限制極大地影響了我們實現收入來源多元化的能力 ，如果我們的業務增長放緩，可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。此外，根據吾等與控股股東訂立的主交易協議，吾等同意賠償控股股東因訴訟及其他與本公司業務有關的或有事項而產生的責任，並承擔該等債務作為我們重組的一部分。我們的控股股東和我們公司之間的資產和負債分配可能不反映兩個非關聯方達成的分配。此外，只要我們的控股股東繼續控制我們，我們可能無法在合同違約的情況下向我們的控股股東或其控股股東提出法律索賠，儘管我們根據上述協議和我們可能不時訂立的其他公司間協議享有合同權利。

此次發行完成後，我們將成為紐約證券交易所上市公司手冊所指的受控公司，因此， 可以依賴於為其他公司的股東提供保護的某些公司治理要求的豁免。

本次發售完成後，我們的控股股東將繼續通過AMTD IDEA Group控制我們已發行的已發行普通股的大部分投票權。因此，我們將成為紐約證券交易所上市公司手冊所指的受控公司。根據這些規則，董事選舉的投票權超過50%由個人、集團或另一家公司持有的上市公司是受控公司，將被允許選擇不遵守某些公司治理要求，包括要求董事會的多數成員由獨立董事組成，要求我們有一個完全由獨立董事組成的提名和公司治理委員會，以及要求我們有一個薪酬委員會， 完全由獨立董事組成。由於我們可能打算依賴像我們這樣的發行人可以獲得的部分或全部豁免，我們的股東可能無法獲得與受紐約證券交易所所有公司治理要求 約束的公司股東相同的保護。

吾等可能與吾等的控股股東或其任何控股股東發生利益衝突，而由於吾等的控股股東S控制本公司的所有權權益，吾等可能無法按對吾等有利的條款解決該等衝突。

本次發售完成後，假設本次發售的承銷商不行使購買額外美國存託憑證的選擇權，我們的控股股東將實益擁有我們已發行普通股的44.9%，即我們總投票權的87.7%。因此，我們的控股股東將在本次發售完成後立即繼續作為我們的控股股東 ，並可能在決定任何公司行動或其他需要股東批准的事項的結果方面具有重大影響力，例如合併、合併、更名以及修訂我們的組織章程大綱和章程細則。

所有權和投票權的集中可能導致交易以一種可能不利於您作為本次發行中我們美國存託憑證持有人的方式進行，並可能阻止我們進行以下交易：

51

對您有益。我們的控股股東或其任何控股股東與我們之間可能在與我們過去和持續關係有關的多個領域產生利益衝突 。我們已確定的潛在利益衝突包括：

•

與我們的控股股東的賠償安排。2021年5月，我們簽訂了一項主交易協議，根據該協議，我們同意就與我們的數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷以及數字投資業務有關的訴訟和其他事項對我們的控股股東進行賠償，包括我們作為私人公司和控股股東的子公司時這些業務的運營。這些賠償安排可能導致我們的利益與我們控股股東的利益背道而馳，例如，在訴訟和解安排方面。此外，根據該等安排，吾等同意於最終確定吾等有責任就任何第三方索賠向控股股東作出賠償的情況下，向控股股東償還與任何第三方索賠有關的責任(包括法律辯護費用)。

•

與我們的控股股東 達成競業禁止協議。2021年5月，我們簽訂了一項競業禁止協議，根據該協議，我們的控股股東同意在我們的數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷以及數字投資業務上不與我們競爭，除非擁有任何與我們競爭的公司的非控股股權。我們同意不與我們的控股股東在當時由我們的控股股東開展的各自業務中競爭，但我們可能在與我們的控股股東競爭的任何公司中擁有非控股股權。

•

招聘和留住員工。由於我們和我們的控股股東在香港從事金融服務相關業務，我們可能會在招聘新員工方面與我們的控股股東競爭。2021年5月，我們簽訂了競業禁止協議和 與我們的控股股東有一項非邀約安排，限制我們和我們的控股股東相互聘用任何S員工。

•

我們的董事會成員或高管可能存在利益衝突。我們的董事和總裁也是我們控股股東的執行副主席。我們董事的首席執行官兼首席執行官羅智恆也是我們控股股東總裁的集團副董事。我們的首席財務官何志平也是我們控股股東的集團首席財務官。因此，他們可能沒有足夠的能力在我們公司履行職責。當這些人面臨對我們的控股股東和我們的潛在不同影響的決策時，這些重疊的關係可能會產生或似乎產生 利益衝突。

•

出售我們公司的股份或資產。禁售期結束後，在相關證券法和證券交易所規則的某些限制以及其他相關限制的約束下，我們的控股股東可以決定將其持有的我們的全部或部分股份出售給第三方，包括我們的競爭對手之一，從而賦予該第三方對我們的業務和事務的重大影響力。此外，在我們的控股股東或其任何控股股東因任何適用的債務或其他義務違約或以其他方式破產的情況下，我們的控股股東可決定或根據其任何適用的債務契約 有義務出售我們的全部或部分股份或我們的資產。這樣出售我們的股份或我們的資產可能會違反我們員工或其他股東的利益。此外，我們的控股股東還可能阻止、推遲或阻止對我們公司的控制權變更，這可能會剝奪我們的股東在出售公司時獲得溢價的機會，並可能降低我們的美國存託憑證的價格。

•

商機配置。可能會出現我們和我們的控股股東都認為有吸引力的商機，這些商機將補充我們各自的業務。儘管我們簽訂了一項主交易協議，根據該協議，我們的控股股東同意不

52

如果我們的控股股東在沒有事先向我們展示投資機會的情況下尋求投資機會，我們的控股股東可能會在我們的董事會或股東面前阻止、推遲或阻止有利可圖的投資機會，然後決定為自己尋找投資機會或抓住商機，這將阻止我們利用這些機會。即使我們的其他股東(包括在此次發行中購買美國存託憑證的股東)反對這些行動，也可能會採取這些行動。

•

發展與控股股東S競爭對手的業務關係。只要我們的控股股東仍然是我們的控股股東，我們與競爭對手做生意的能力就可能受到限制。這可能會限制我們營銷我們的服務以維護公司和其他股東的最佳利益的能力。

與我們的美國存託憑證和本次產品相關的風險

在本次發行之前，美國存託憑證或我們的普通股沒有公開市場，您可能無法以或高於您支付的 價格轉售美國存託憑證，或者根本無法轉售。

在此次發行之前，美國存託憑證或我們的普通股一直沒有公開市場。儘管我們打算申請將美國存託憑證在紐約證券交易所上市，但我們不能向您保證美國存託憑證將發展成為一個流動性強的公開市場。如果美國存託憑證的活躍公開市場在本次發行完成後沒有形成，美國存託憑證的市場價格可能會下跌，美國存託憑證的流動資金可能會大幅減少。

美國存託憑證的首次公開發行價格 由吾等與承銷商基於多個因素協商而定，我們不能向您保證本次發行後美國存託憑證的交易價格不會低於首次公開發行價格 。因此，由於美國存託憑證的市場流動性不足或缺乏，美國存託憑證投資者的美國存託憑證價值可能大幅縮水。

美國存託憑證的交易價格可能會波動，這可能會給投資者帶來巨大損失。

美國存託憑證的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是由於廣泛的市場和行業因素造成的，例如市場表現和價格波動，或其他香港上市公司業績不佳或財務業績惡化。其中一些公司的證券自首次公開募股以來經歷了大幅波動，在某些情況下，其證券的交易價格大幅下跌。其他香港公司發行股票後的交易表現可能會影響投資者對香港美國上市公司的態度，從而可能影響美國存託憑證的交易表現，而無論我們的實際經營業績如何。此外，任何有關公司管治常規不足或會計舞弊、公司架構或其他香港公司事宜的負面消息或看法，亦可能對投資者對香港公司的整體態度造成負面影響，包括我們在內。此外，證券市場可能不時經歷與我們的經營業績無關的重大價格和成交量波動，這可能會對美國存託憑證的交易價格產生重大不利影響。

除上述因素外，美國存託憑證的價格和交易量可能由於多種因素而高度波動，包括以下因素：

•

影響我們或我們的行業的監管發展；

•

我們的收入、利潤和現金流的變化；

•

其他金融服務公司的經濟表現或市場估值的變化；

53

•

本公司季度運營業績的實際或預期波動，以及我們 預期業績的變化或修訂；

•

證券研究分析師財務估計的變動；

•

對我們、我們的服務、我們的高級管理人員、董事、控股股東、其他受益所有人、我們的業務夥伴或我們的行業的不利負面宣傳；

•

我們或我們的競爭對手宣佈新的服務提供、收購、戰略關係、合資企業、融資或資本承諾；

•

高級管理層的增任或離職；

•

涉及我們、我們的高管、董事或控股股東的訴訟或監管程序；

•

美國和中國之間日益加劇的政治緊張局勢，其中包括貿易爭端和新冠肺炎的爆發；

•

解除或終止對我們的流通股或美國存託憑證的鎖定或其他轉讓限制；以及

•

額外美國存託憑證或普通股的銷售或預期潛在銷售。

這些因素中的任何一個都可能導致美國存託憑證的交易量和價格發生巨大而突然的變化。

在過去，上市公司的股東經常在其證券市場價格出現不穩定時期後對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果成功對我們提出索賠，我們可能需要支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果證券或行業分析師沒有發表或發表關於我們業務的不準確或不利的研究報告，或者如果他們改變了他們對美國存託憑證的建議，美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。

美國存託憑證的交易市場將部分取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果研究分析師沒有建立和保持足夠的研究覆蓋範圍，或者如果一名或多名跟蹤我們的分析師 下調了美國存託憑證的評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究，則美國存託憑證的市場價格可能會下降。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們 可能會失去在金融市場的可見度，進而可能導致美國存託憑證的市場價格或交易量下降。

大量美國存託憑證或A類普通股在公開市場出售或可供出售，可能對其市價造成不利影響。

於本次發售完成後在公開市場出售大量美國存託憑證或A類普通股，或認為該等出售可能發生，可能對美國存託憑證的市價造成不利影響，並可能嚴重削弱我們未來透過配股集資的能力。在此次發行中出售的美國存託憑證將可以自由交易，不受限制，也不受1933年證券法(修訂本)或證券法下的進一步註冊的限制，我們現有股東持有的股票未來也可以在公開市場出售，但受證券法下規則144和規則701以及適用的鎖定協議的限制。緊隨本次發行完成後，將有74,018,142股普通股(包括以美國存託憑證為代表的A類普通股 )或74,978,142股普通股

54

如果承銷商全數行使購買額外美國存託憑證的選擇權，股票(包括美國存託憑證所代表的A類普通股)。關於此次發行，我們、我們的高管、董事和現有股東已同意在本招股説明書發佈之日起不少於180天內不出售我們的任何普通股或美國存託憑證，或以其他方式遵守類似的鎖定限制，但某些例外情況除外。但是，承銷商可以根據金融行業監管機構，Inc.的適用法規，隨時解除這些證券的限制。我們無法預測我們的大股東或任何其他股東持有的證券的市場銷售或這些證券是否可用於未來銷售對美國存託憑證的市場價格會產生什麼影響(如果有的話)。有關在此次發行後出售我們的證券的限制的更詳細説明，請參閲承銷和有資格未來出售的股票 。

我們具有不同投票權的雙層股權結構將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行我們A類普通股和美國存託憑證持有人可能認為有益的任何控制權變更交易。

在我們的雙層股權結構下，我們的普通股由A類普通股和B類普通股組成。對於需要股東投票的事項，基於我們的雙層股權結構，B類普通股的持有者將有權獲得每股20票的投票權，而A類普通股的持有者將有權獲得每股1票的投票權。在本次發行中，我們將出售代表A類普通股的美國存托股份。每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，而A類普通股在任何情況下均不得轉換為B類普通股。當任何B類普通股持有人出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股予除本公司創辦人蔡志偉以外的任何人士或蔡先生指定的任何其他 個人或實體時，該等B類普通股將自動及即時轉換為同等數目的A類普通股。

截至本招股説明書日期，本公司的控股股東及若干其他聯營公司實益擁有本公司所有已發行及已發行的B類普通股。假設承銷商不行使購買額外美國存託憑證的選擇權，該等B類普通股將佔緊接本次發售完成後我們已發行及已發行普通股總數的約88.7%及已發行及已發行普通股總數投票權的99.4% ，原因是與我們的雙層股權結構相關的投票權不同。見主要股東。由於雙重股權結構和所有權集中，B類普通股的持有者將對有關合並、合併、出售我們所有或幾乎所有資產、董事選舉和其他重大公司行動等事項具有相當大的影響力。這些持有人可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。這種 所有權集中可能會阻礙、推遲或阻止我們公司的控制權變更，這可能會剝奪我們的其他股東在出售我們的 公司時獲得溢價的機會，並可能降低ADS的價格。這種集中控制將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求任何潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，而A類普通股和美國存託憑證的持有者可能認為這些交易是有益的。

我們普通股的雙層結構可能會對美國存託憑證的交易市場產生不利影響。

S道瓊斯和富時羅素最近宣佈修改其將上市公司股票納入某些指數的資格標準，包括S指數，將擁有多種股票類別的公司和公眾股東持有的總投票權不超過5%的公司排除在此類指數 之外。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多級資本結構。因此，我們普通股的雙重股權結構可能會阻止美國存託憑證被納入這類指數，並可能導致股東諮詢公司發表對我們公司治理做法的負面評論，或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致美國存託憑證的交易市場變得不那麼活躍。股東諮詢公司對我們的公司治理做法或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對美國存託憑證的價值產生不利影響。

55

由於股息的數額、時間以及我們是否派發股息完全由我們的董事會決定，您必須依靠美國存託憑證的價格升值來獲得您的投資回報。

雖然我們 目前打算在未來派發股息，但金額、時間以及我們是否真的派發股息完全由我們的董事會決定。

我們的董事會對是否派發股息有完全的決定權。此外，我們的股東可以通過普通決議 宣佈股息，但股息不得超過我們董事會建議的金額。在這兩種情況下，所有股息均受開曼羣島法律的某些限制所規限，即本公司只能從留存利潤或股票溢價中支付股息，並且如果這會導致本公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則在任何情況下都不能支付股息。即使我們的董事會 決定宣佈並支付股息，未來分紅的時間、金額和形式(如果有)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同限制以及董事會認為相關的其他因素。因此，您在美國存託憑證的投資回報可能完全取決於美國存託憑證未來的任何價格升值。我們不能向您保證美國存託憑證在本次發行後會升值，甚至不能維持您購買美國存託憑證時的價格。您在美國存託憑證上的投資可能無法實現回報，您在美國存託憑證上的投資甚至可能全部虧損。

由於我們的首次公開募股價格大大高於我們的每股有形賬面淨值 ，您將立即經歷大幅稀釋。

如果您在此次發行中購買美國存託憑證，您為您的美國存託憑證支付的價格將高於現有股東以每美國存托股份或每股為其普通股支付的金額。因此，您將立即大幅稀釋每股美國存托股份5.12美元或每股12.80美元(假設沒有行使未行使認股權收購普通股)，相當於(I)本次發售生效後，我們於2022年2月28日的經調整有形賬面淨值為每股美國存托股份2.68美元，與 (Ii)每股美國存托股份7.8美元的首次公開發售價格之間的差額。此外，如果我們的普通股是在行使購股權時發行的，您可能會經歷進一步的攤薄。幾乎所有因行使現有已發行購股權而可發行的普通股 將按每股美國存托股份或每股基礎上的收購價發行，低於本次發行中每股美國存托股份的首次公開發行價格。有關您在美國存託憑證的投資價值在本次發行完成後將如何稀釋的更多 完整説明，請參閲攤薄。

存款協議 規定，美國紐約南區地區法院(或，如果美國紐約南區地區法院對特定爭議缺乏標的管轄權，則紐約州法院)對因美國存託憑證或存款協議而產生或以任何方式相關的任何訴訟、訴訟或法律程序擁有專屬管轄權，這可能限制美國存託憑證或其他證券的所有者和持有者與我們、我們的董事和高級管理人員、託管人以及潛在的其他人的糾紛獲得有利的司法論壇的能力。

存款協議規定，美國紐約南區地區法院(或，如果美國紐約南區法院對特定爭議缺乏標的管轄權，則紐約州法院)對因存款協議或因持有美國存託憑證而產生或有關的任何訴訟、訴訟或法律程序擁有專屬管轄權，這些訴訟、訴訟或法律程序針對或涉及吾等或 託管人。類似的聯邦法院選擇法院條款的可執行性在美國的法律程序中受到了質疑，法院可能會發現此類條款不適用或不可執行。如果法院發現存款協議中包含的聯邦法院選擇條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用。如果支持，保證金協議中的論壇選擇條款可能會限制證券持有人S

56

有能力在我們、我們的董事和高級管理人員、託管機構，以及可能在他或她喜歡的司法論壇上向其他人提出索賠，而這一限制可能會導致投資者提起訴訟的成本增加 並阻止此類訴訟。美國存託憑證的所有人和持有人不會被視為已放棄遵守聯邦證券法和根據聯邦證券法頒佈的法規，這是根據存款協議中的獨家論壇條款 而制定的。此外，存款協議的法院選擇條款不影響美國存托股份持有人或託管銀行要求將任何針對我們的索賠(包括聯邦證券法索賠)提交仲裁或在任何法院提起訴訟以協助該仲裁條款的權利，或對任何仲裁裁決作出判決或執行仲裁裁決的權利。

美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使權利指示您的美國存託憑證所代表的普通股如何投票。

美國存託憑證持有人與我們的註冊股東不享有相同的權利。作為美國存託憑證持有人，閣下並無任何直接權利出席本公司股東大會或在該等大會上投票。您只能根據存託協議的規定，通過向託管機構發出投票指示，間接行使您的美國存託憑證所代表的相關 A類普通股所具有的投票權。根據存款協議，您只能通過向託管機構發出投票指示 來投票。如果我們指示託管人徵求您的指示，那麼在收到您的投票指示後，託管人將盡可能按照您的指示對您的 ADS所代表的標的A類普通股進行投票。如果我們不指示託管人徵求您的指示，託管人仍然可以按照您的指示投票，但它不是必須這樣做。閣下將不能就閣下的美國存託憑證所代表的相關A類普通股直接行使投票權，除非閣下於股東大會記錄日期 前放棄及註銷閣下的美國存託憑證、撤回該等股份併成為該等股份的登記持有人。根據本公司現行有效的組織章程大綱及細則，本公司召開股東大會所需給予註冊股東的最短通知期為七(7)天。

當召開股東大會時，閣下可能未收到足夠的大會預先通知以撤回閣下的美國存託憑證相關的A類普通股 併成為該等股份的登記持有人，以便閣下可就將於股東大會上審議及表決的任何特定事項或決議案直接投票。此外，根據本公司現行有效的組織章程大綱及章程細則，為釐定哪些股東有權出席任何股東大會及於任何股東大會上投票，本公司董事可關閉本公司股東名冊，並提前定出該等大會的記錄日期，而關閉本公司股東名冊或設定該記錄日期可能會阻止閣下撤回閣下的美國存託憑證相關的A類普通股，並在記錄日期前成為該等股份的登記持有人，因此，閣下將不能出席股東大會或直接投票。如果我們徵求您的指示，寄存人將通知您即將進行的投票，並將安排將我們的投票材料遞送給您。我們已同意至少提前40天通知 託管人召開股東大會。然而，我們不能向您保證，您將及時收到投票材料，以確保您能夠指示託管機構對您的美國存託憑證所代表的標的A類普通股進行投票。此外，保管人及其代理人對未能執行投票指示或其執行您的投票指示的方式不承擔任何責任。這意味着您可能無法 行使您的權利來指示如何投票您的美國存託憑證相關的A類普通股，並且如果您的美國存託憑證相關的A類普通股沒有按照您的要求投票，您可能無法獲得法律補救。除非在 有限的情況下，否則如果您不在股東大會上投票，美國存託憑證託管人將授權我們對您的美國存託憑證相關的A類普通股進行投票，這可能會對您的利益造成不利影響。

您參與未來任何配股發行的權利可能會受到限制，這可能會導致您所持股份的稀釋。

我們可能會不時向我們的股東分配權利，包括購買我們證券的權利。但是，我們無法在美國向您提供權利 ，除非我們同時註冊權利和

57

根據《證券法》規定的權利相關的證券或豁免註冊要求的證券。根據存款協議，除非將分發給美國存托股份持有人的權利和標的證券均已根據證券法登記或豁免證券法的登記要求，否則託管銀行不會向您提供權利 。我們沒有義務就任何此類權利或證券提交註冊聲明，也沒有義務努力使此類註冊聲明宣佈生效，並且我們可能無法根據《證券法》確立必要的註冊豁免。因此，您可能無法在未來參與我們的配股發行，並可能經歷您所持股份的稀釋。

如果託管人認為向您提供股息或其他分配不切實際，您可能得不到分紅或其他分配。

僅當我們決定為我們的A類普通股或其他存款證券分配股息時，存託機構才會在美國存託憑證上支付現金分配。在有分派的情況下，存託機構已同意向您支付其或託管人從我們的A類普通股或其他已存證券上收到的現金股息或其他分派，扣除其費用和支出以及任何税款或其他政府費用。您將獲得與您的美國存託憑證所代表的A類普通股數量成比例的這些分配。但是，保管人可以根據其自由裁量權判定，向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不切實際的。例如，保管人可能確定分配某些財產是不可行的，或者某些分配的價值可能低於分配的成本。在這些情況下，保管人可能決定不將此類財產分配給您。

根據美國存托股份持有人的條款，我們和 託管銀行有權修改存款協議並更改美國存托股份持有人的權利，我們可以在沒有美國存托股份持有人事先同意的情況下終止存款協議。

我們和託管銀行有權修改存款協議並更改美國存托股份持有人根據該協議的條款所享有的權利，而無需事先徵得美國存托股份持有人的同意。吾等與保管人可同意以吾等認為必要或對吾等有利的任何方式修改存款協議。修訂可能反映出美國存托股份計劃的操作變化、影響美國存託憑證的法律發展或我們與託管銀行業務關係條款的變化等。如果修改條款損害了美國存托股份持有人的重大現有權利，美國存托股份持有人將只會收到修改的提前30天的通知，根據存款協議，不需要事先徵得美國存托股份持有人的同意。此外，我們可以隨時決定以任何理由終止美國存托股份設施。例如，當我們決定將我們的股票在非美國證券交易所上市並決定不繼續為美國存托股份機制提供擔保時，或者當我們成為收購或私有化交易的標的時，可能會發生終止交易 。如果美國存托股份設施將終止，美國存托股份持有者將收到至少90天的提前通知，但不需要事先徵得他們的同意。在吾等決定對存託協議作出可能損害美國存托股份持有人現有重大權利的修訂或終止存管協議的情況下，美國存托股份持有人可選擇出售其美國存託憑證或退還其美國存託憑證，成為相關A類普通股的直接持有人，但將無權獲得任何補償。

美國存託證券持有人可能無權就根據存款協議產生的索賠進行陪審團審判， 這可能導致原告在任何此類訴訟中的不利結果。

管理代表我們A類普通股的美國存託憑證 的存託協議規定，在法律允許的最大範圍內，美國存托股份持有人放棄因我們的普通股、美國存託憑證或存款協議而對我們或託管人提出的任何索賠的陪審團審判的權利，包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠。

如果我們或保管人反對基於棄權的陪審團審判要求，法院將根據案件的事實和情況，按照適用的

58

州和聯邦法律。據我們所知，合同糾紛前陪審團對根據聯邦證券法提出的索賠的審判豁免的可執行性尚未得到美國最高法院的最終裁決。然而，我們認為，合同糾紛前陪審團審判豁免條款通常可以由紐約市的聯邦或州法院執行，包括根據管轄存款協議的紐約州法律，該法院對存款協議下產生的事項擁有非排他性管轄權 。在確定是否執行合同規定的爭議前陪審團審判豁免條款時，法院通常會考慮當事人是否知情、明智和自願放棄接受陪審團審判的權利。我們認為，存款協議和美國存託憑證就是這種情況。建議您在簽訂押金協議之前諮詢有關陪審團豁免條款的法律顧問。

如果您或美國存託憑證的任何其他所有人和持有人就存款協議或美國存託憑證引起的事項向我們或託管人提出索賠，包括根據聯邦證券法提出的索賠，您或該其他所有人或持有人可能無權就此類索賠進行陪審團審判，這可能會限制和阻止針對我們或 託管人的訴訟。如果根據存款協議對吾等或託管人提起訴訟，則只能由適用的初審法院的法官或法官審理，這將根據不同的民事程序進行，並可能導致與陪審團審判不同的結果，包括在任何此類訴訟中可能對原告(S)不利的結果。

存款協議或美國存託憑證的任何條件、規定或規定都不能作為美國存託憑證的任何擁有者或持有人或我們或託管機構放棄遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和法規的任何實質性規定。

您可能會受到轉讓您的美國存託憑證的限制。

您的美國存託憑證可以在託管人的賬簿上轉讓。但是，保管人可在其認為與履行職責有關的情況下，隨時或不時關閉其賬簿。託管人可能出於多種原因不時關閉賬簿，包括與配股等公司行動有關的情況、緊急情況下以及在 週末和公共節假日。當我們的股票登記簿或託管人的賬簿關閉時，託管人一般可以拒絕交付、轉讓或登記美國存託憑證的轉讓，或者如果我們或託管人認為由於法律或任何政府或政府機構的任何要求，或根據存款協議的任何規定或任何其他原因， 我們或託管人認為這樣做是明智的，則託管人可以拒絕交付、轉讓或登記美國存託憑證的轉讓。

您可能在執行法律程序文件、執行外國判決或根據外國法律對我們或本招股説明書中點名的董事和 高級職員提起訴訟時遇到困難。

我們是一家根據開曼羣島法律成立的公司。我們在美國以外開展業務，我們幾乎所有的資產都位於美國以外。此外，我們幾乎所有的董事、高管和本招股説明書中點名的專家都居住在美國以外，他們的大部分資產都位於美國以外。我們幾乎所有的董事和高管都居住在香港，沒有一個人居住在內地中國。因此，如果您認為您的權利根據美國聯邦證券法或其他法律(包括基於美國聯邦證券法的民事責任條款)受到侵犯，投資者可能很難或不可能在美國境內向這些個人送達法律程序文件，或在美國或開曼羣島或香港的法院對我們或他們提起原始訴訟。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島、新加坡、香港或其他相關司法管轄區的法律可能會使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。有關開曼羣島、新加坡和香港相關法律的更多信息，請參見《民事責任的可執行性》。

59

您在保護您的利益方面可能會遇到困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制 ，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的公司。本公司的公司事務受本公司的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(經不時修訂)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們董事提起訴訟的權利、我們小股東的訴訟以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任可能不像美國某些司法管轄區的法規或司法判例那樣明確確立。 特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。美國的一些州，如特拉華州，擁有比開曼羣島更完善和更司法解釋的公司法機構。 此外，開曼羣島的公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

根據開曼羣島法律，像我們這樣的開曼羣島公司的股東沒有查看公司記錄的一般權利，但 此類公司通過的組織章程大綱和章程細則以及任何特別決議，以及此類公司的抵押和抵押登記除外。根據我們目前有效的公司章程和章程，我們的董事有權決定我們的公司記錄是否可以由我們的股東查閲，以及在什麼條件下可以查閲，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的 信息，以確定股東動議所需的任何事實，或向其他股東徵集與委託書競賽相關的委託書。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理做法可能與在美國等其他司法管轄區註冊的公司的要求有很大不同。目前，我們不打算在完成此次發行後，在公司治理方面依賴於母國的做法。然而，如果我們未來選擇遵循本國的做法，我們的股東獲得的保護可能會比適用於美國國內發行人的規則和法規提供的保護要少。

由於上述原因，與作為在美國註冊的公司的公眾股東相比，公眾股東在面對我們的管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時可能更難保護自己的利益。有關開曼羣島《公司法》條款與適用於在美國註冊成立的公司及其股東的法律之間的重大差異的討論，請參閲《開曼公司法》和《美國公司法》中的股本説明和差異。

我們目前生效的組織章程大綱和章程細則包含反收購條款，可能會阻止第三方收購我們， 這可能會限制我們的股東溢價出售他們的股份，包括以美國存託憑證為代表的普通股。

我們目前有效的組織備忘錄和章程包含限制其他人控制我們公司或促使我們從事控制權變更交易記錄。這些條款可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東以高於當前市場價格的溢價出售其 股票的機會。例如，我們的董事會有權創建和發行新的類別或系列的股票(包括優先股)，並確定其名稱、權力、優先股、特權和相對參與權、可選或特殊權利和資格、限制或限制，包括股息權、轉換權、投票權、

60

贖回和清算優惠，任何或全部可能大於與我們普通股相關的權利，無論是以美國存託憑證的形式還是以其他形式。因此，優先股可以 迅速創建和發行，其條款旨在推遲或阻止我們公司控制權的變更，或使管理層的撤職變得更加困難。如果我們的董事會決定設立和發行新的類別或系列優先股，則美國存託憑證的價格可能會下跌，我們普通股和美國存託憑證的現有持有人的投票權和其他權利可能會受到重大和不利的影響。

我們是《交易法》規則所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。

由於我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，因此我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些 條款的約束，包括：

•

《交易法》規定，向美國證券交易委員會提交Form 10-Q季度報告或Form 8-K當前報告的規則；

•

《交易法》中規範根據《交易法》登記的證券的委託、同意或授權的徵集的章節；

•

《交易法》中要求內部人提交其股票所有權和交易活動的公開報告的條款，以及從短期內交易中獲利的內部人的責任；以及

•

FD條例下重大非公開信息發行人的選擇性披露規則。

我們將被要求在每個財政年度結束後的四個月內提交一份Form 20-F年度報告。此外，我們打算根據紐約證券交易所的規則和規定，以新聞稿的形式每季度公佈我們的業績。有關財務業績和 重大事件的新聞稿也將通過Form 6-K提供給美國證券交易委員會。然而，與美國國內發行人要求向美國證券交易委員會備案的信息相比，我們需要向美國證券交易委員會備案或提供的信息將沒有那麼廣泛和及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行人時相同的保護或信息。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們被允許在公司治理問題上採用某些母國做法，這些做法可能與紐約證券交易所的上市標準有很大不同；與我們完全遵守紐約證券交易所的上市標準相比，這些做法為股東提供的保護可能會更少。

作為一家將在紐約證券交易所上市的開曼羣島公司，我們必須遵守紐約證券交易所的上市標準。紐約證交所規則允許像我們這樣的外國私人發行人遵循其母國的公司治理做法。開曼羣島(我們的母國)的某些公司治理做法可能與紐約證券交易所的上市標準有很大不同。 目前，我們不打算在完成此次發行後依賴母國的公司治理做法。然而，如果我們未來選擇遵循本國做法，我們的股東獲得的保護可能會少於適用於美國國內發行人的紐約證交所上市標準。

我們尚未確定本次發行部分淨收益的具體 用途，我們可能會以您可能不同意的方式使用這些收益。

截至2022年2月28日，我們擁有1.02億港元(1310萬美元)的現金和現金等價物。基於美國存托股份每股7.8美元的首次公開募股價格，我們預計本次發行完成後我們的現金和現金等價物將為9.852億港元(1.261億美元)。我們還沒有確定此次發行淨收益的一部分的具體用途，我們的管理層將擁有相當大的

61

決定如何運用這些收益的自由裁量權。在你做出投資決定之前，你將沒有機會評估收益是否得到了適當的使用。您 必須依賴我們管理層對本次發行淨收益的應用做出的判斷。我們不能保證這些淨收益將用於改善我們的經營業績或提高美國存托股份價格， 也不能保證這些淨收益將僅用於產生收入或增值的投資。

如果我們根據1940年《投資公司法》被視為投資公司，可能會對我們的美國存託憑證的價格產生不利影響，並可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們主要從事與數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案以及數字媒體、內容、 和營銷相關的業務。我們還直接投資於各種創新技術公司，通過將它們納入我們的生態系統來利用、增強和豐富AMTD蜘蛛網生態系統。這些投資和其他未來投資可能被視為《1940年投資公司法》或《1940年法案》所指的投資證券。根據1940年法案第3(A)(1)(C)條，如果一家公司從事或提議從事證券投資、再投資、擁有、持有或交易業務，並擁有或提議收購價值超過其總資產價值40%(不包括政府 證券和現金項目)的投資證券，則該公司被視為投資公司。我們認為我們不是1940年法案所指的投資公司，因為我們並不顯示自己主要從事投資、再投資或證券交易業務，並且我們通過了40%測試，我們的投資證券不超過我們未合併基礎上總資產價值的40%。

我們努力開展業務，以符合40%測試或1940年法案規定的投資公司地位的排除或豁免。如果我們未能遵守40%測試，並且我們無法以避免1940年法案下的投資公司地位的方式構建或運營我們的業務，我們可能被視為1940年法案意義內的投資公司。作為一家外國私人發行人，我們沒有資格根據1940年法案註冊，除非SEC發佈命令允許我們這樣做。因此，如果我們被視為《 1940年法案》意義上的投資公司，我們將不得不從SEC獲得豁免救濟或處置投資證券，以便不屬於投資公司的定義。此外，我們可能不得不放棄未來可能收購的公司權益，這些公司可能被視為《1940年法案》意義上的可轉讓投資證券。未能避免被視為《1940年法案》下的投資公司，再加上我們作為外國私人發行人無法 根據《1940年法案》註冊，可能使我們無法履行作為美國上市公司的報告義務，並導致我們從紐約證券交易所摘牌，這將對我們的ADS的流動性和價值產生重大不利影響。我們也將無法通過在美國出售證券籌集資金或在美國開展業務。此外，我們可能會因涉嫌違反美國證券法而受到SEC執法行動或所謂的集體 訴訟。針對任何此類執法行動或訴訟為自己辯護將需要我們的管理層給予極大關注，並從我們現有的業務中轉移資源，並可能 對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

無法保證我們不會在任何納税年度成為美國聯邦所得税方面的被動外國投資公司或PFIC，這可能會使ADS或普通股的美國投資者遭受重大不利的美國所得税後果。

在任何納税年度，如果（a）該年度總收入的75%或以上由某些類型的被動收入組成，或（b）該年度資產價值的50%或以上（根據季度平均值確定）產生或持有用於產生被動收入（被動資產測試），則我們將被歸類為被動外國投資公司或PFIC。根據我們目前和預期的收入和資產，包括商譽（考慮到本次發行的預期收益）以及對本次發行完成後我們的ADS市場價格的預測，我們目前預計不會在當前納税年度或可預見的未來被歸類為PFIC。

62

雖然我們預計不會被視為PFIC，但由於我們在資產測試中的資產價值可能通過參考我們的ADS的市場價格來確定，因此我們的ADS的市場價格的波動可能會導致我們在本課税年度或隨後的納税年度成為PFIC。我們是否會成為或 成為PFIC的決定，在一定程度上還將取決於我們收入的構成和分類，包括我們的戰略投資業務產生的收入和資產相對於我們其他業務的價值的相對金額。 由於相關規則的應用存在不確定性，美國國税局(IRS)可能會質疑我們對某些收入和資產的非被動分類，這可能導致我們在本年度或未來幾年成為或 成為PFIC。此外，我們的收入和資產的構成也將受到我們如何以及以多快的速度使用我們的流動資產和通過此次發行籌集的現金的影響。如果我們決定不將大量現金用於積極目的，我們成為PFIC的風險可能會大幅增加。由於相關規則的應用存在不確定性，而且PFIC地位是在每個納税年度結束後每年作出的事實決定，因此不能保證我們在本納税年度或任何未來納税年度不會成為PFIC。

如果我們 在任何課税年度是PFIC，則美國持有人(見《美國聯邦所得税考慮事項》中的定義)可能會因出售或以其他方式處置我們的美國存託憑證或普通股以及收到我們的美國存託憑證或普通股的分配而產生顯著增加的美國所得税，但根據美國聯邦所得税規則，此類收益或分配被視為超額分配，且該持有人 可能受到繁重的報告要求的約束。此外，如果我們是美國持有人持有我們的美國存託憑證或我們的普通股的任何年度的PFIC，我們通常將在該美國持有人持有我們的美國存託憑證或我們的普通股的所有後續年度繼續被視為PFIC。欲瞭解更多信息，請參閲《税收》《美國聯邦所得税考慮事項》《被動型外國投資公司規則》。

作為一家上市公司，我們將招致成本增加，特別是在我們不再有資格成為一家新興成長型公司之後。

此次發行完成後，我們將成為一家上市公司，並預計將產生我們 作為私人公司沒有發生的鉅額法律、會計和其他費用。2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》以及隨後由美國證券交易委員會和紐約證券交易所實施的規則對上市公司的公司治理做法提出了詳細要求。作為一家上一財年淨收入不到10.7億美元的公司，根據《就業法案》，我們有資格成為新興成長型公司。新興成長型公司可以利用特定的減少報告和其他適用於上市公司的其他 要求。這些規定包括豁免遵守2012年薩班斯-奧克斯利法案第404條關於財務報告內部控制的審計師認證要求。

我們預計這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，並使一些 公司活動更加耗時和昂貴。當我們不再是一家新興的成長型公司後，我們預計將產生鉅額支出並投入大量管理努力，以確保符合2002年薩班斯-奧克斯利法案 第404條和美國證券交易委員會的其他規則和規定的要求。我們的管理層將被要求投入大量時間和注意力在我們的上市公司報告義務和其他合規事項上。例如，作為上市公司的結果，我們將需要增加獨立董事的數量，並採取關於內部控制和披露控制程序的政策。我們還預計作為上市公司運營將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險變得更加困難和昂貴，我們可能需要接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的成本才能獲得相同或類似的承保範圍。 此外，我們還將產生與我們的上市公司報告要求相關的額外成本。我們也可能更難找到合格的人來擔任我們的董事會成員或執行董事。我們目前正在評估和監測與這些規章制度有關的發展，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。

63

如果您不在股東大會上投票(除非在可能對您的利益造成不利影響的有限情況下)，美國存託憑證的託管機構將授權我們酌情委託我們投票表決您的美國存託憑證相關的A類普通股 。

根據美國存託憑證的存託協議，如果您不投票，託管機構將授權我們在股東大會上投票表決您的美國存託憑證所涉及的A類普通股 ，條件是：

•

我們已通知託管人，我們希望給予全權委託；

•

我們有理由不知道對會議表決的事項有任何實質性的反對意見；以及

•

會議擬表決的事項不嚴重損害股東的利益。

該全權委託書的效力是，如果您不在股東大會上投票，您不能阻止 我們的A類普通股（與您的ADS相關）投票，除非在上述情況下。’這可能會使股東更難影響我們公司的管理。我們的A類普通股 持有人不受此全權委託書的約束。

64

關於前瞻性陳述的特別説明

和行業數據

本招股説明書包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。除有關當前或歷史事實的陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績或成就大不相同。

您可以通過以下詞語或短語來識別這些前瞻性陳述，例如可能、可能會、可能期望、可能預期、可能目標、可能估計、可能打算、可能計劃、可能相信、可能會、可能或其他類似表達。“”“””這些前瞻性陳述主要基於我們對未來事件和財務趨勢的當前 預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的財務狀況、經營業績、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述包括但不限於 有關以下內容的陳述：

•

我們的目標和戰略；

•

我們未來的業務發展、財務狀況和經營業績；

•

新加坡和香港的數字金融服務和數字媒體營銷 行業的趨勢、預期增長和市場規模;

•

我們的收入、成本或支出的預期變化；

•

我們對我們的產品和服務的需求和市場接受度的期望；

•

我們行業的競爭；

•

我們建議使用的收益；

•

與本行業有關的政府政策和法規；以及

•

在一般的經濟和商業條件下，我們在市場上都有業務。

您應該閲讀本招股説明書和我們在本招股説明書中引用的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們的預期大不相同，甚至比我們預期的要差。本招股説明書的其他部分包括可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的其他因素。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素和不確定因素不時出現，我們的管理層無法預測所有風險因素和不確定因素，也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們沒有義務根據新信息、未來事件或其他情況更新或修改任何 前瞻性陳述。

市場和行業信息

本招股説明書包含我們從行業出版物和第三方 市場情報提供商生成的報告中獲得的某些數據和信息。我們尚未獨立核實這些出版物和報告中所含數據和信息的準確性或完整性。這些出版物中的統計數據還包括基於 多個假設的預測。金融服務業可能不會以市場數據預測的速度增長，或者根本不會增長。如果這些市場未能按預期速度增長，可能會對我們的業務和ADS的市場價格 產生重大不利影響。如果市場數據所依據的任何一個或多個假設後來被發現不正確，實際結果可能與基於這些假設的預測不同。

65

收益的使用

我們估計，在扣除承銷折扣和佣金以及我們應支付的預計發售費用後，我們將從此次發行中獲得約1.13億美元的淨收益，或者如果承銷商行使其全額購買額外美國存託憑證的選擇權，我們將獲得約1.304億美元的淨收益。

此次發行的主要目的是提高我們的品牌認知度，為我們的股票創造一個公開市場，使所有股東受益，並作為未來收購的貨幣，通過向他們提供潛在的股權激勵來留住有才華的員工，並獲得額外的資本來支持我們的增長計劃。我們打算將從此次發行中獲得的淨收益使用如下：

•

約40%，用於滿足未來許可證申請、收購、IT基礎設施和人力資源的資本要求；

•

約40%用於支持我們的業務擴張和增長，儘管我們目前沒有任何利用此次發行所得進行收購的計劃。

•

其餘部分用於一般企業用途。

根據我們目前的計劃和業務狀況，上述內容代表我們目前打算使用和分配此次發行的淨收益 。然而，我們的管理層將擁有相當大的靈活性和酌處權來運用此次發行的淨收益。如果發生不可預見的事件或業務狀況發生變化，我們可能會以不同於各自招股説明書中所述的方式使用此次發行的淨收益 。？風險因素？與我們的美國存託憑證和本次發售相關的風險？我們尚未確定本次發售淨收益的一部分的具體用途，我們可能會以您可能不同意的方式使用這些收益。

在上述用途之前，我們計劃將我們從此次發行中獲得的淨收益用於現金管理，投資於短期、計息、債務工具或活期存款。

66

股利政策

鑑於我們的業務處於早期發展階段，我們過去沒有宣佈或支付股息。我們打算在未來分配 股息，但我們沒有固定的股息政策。雖然我們打算在未來派發股息，但股息的數額、時間以及我們是否真的派發股息都是由我們的董事會決定的。

我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。我們可能依賴子公司的股息來滿足我們的現金需求，包括向股東支付股息。根據適用的法律，我們的董事會有完全的決定權決定是否派發股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可以從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果股息支付會導致公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。即使我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和金額也將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制以及董事會認為相關的其他因素。

如果吾等就普通股支付任何股息，吾等將把與美國存託憑證相關普通股應付的股息支付給作為該普通股登記持有人的託管銀行，然後託管銀行將按照美國存托股份持有人所持有的美國存託憑證相關普通股的比例向美國存托股份持有人支付該等款項，受 存款協議條款的限制，包括據此應支付的手續費和開支。參見《美國存托股份説明》。除非在本招股説明書中另有披露，否則我們普通股的現金股息(如果有的話)將以美元支付。

67

大寫

下表列出了我們截至2022年2月28日的市值：

•

在實際基礎上；以及

•

在扣除承銷折扣及佣金及估計應支付的發售開支(假設承銷商並無行使其購買額外美國存託憑證的選擇權)後，按經調整基準反映吾等於是次發售中以美國存託憑證形式發行及出售6,400,000股A類普通股，首次公開發售價格為每美國存托股份7.8美元。

您應閲讀下表以及我們的合併財務報表和 本招股説明書中其他部分包含的相關説明，以及S管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

		截至2022年2月28日
		實際								調整後的(1)
		港幣$				美元				港幣$				美元
		(單位：千)
權益
股本			52				7				57				7
儲量			3,067,774				392,614				3,951,030				505,655
總市值			3,067,826				392,621				3,951,087				505,662

注：

(1)	上述調整後的信息僅為説明性信息。

68

稀釋

如果您投資於美國存託憑證，您的權益將被稀釋至本次發行後美國存托股份的首次公開募股價格與我們的美國存托股份有形賬面淨值之間的差額。攤薄的原因是每股普通股的首次公開發售價格大幅高於我們現有已發行普通股的每股股東應佔的每股賬面價值。

截至2022年2月28日，我們的有形賬面淨值約為382,972,599美元，或每股普通股5.66美元，同日每股美國存托股份2.27美元。有形賬面淨值代表我們的有形資產總額減去我們的合併負債總額。攤薄的確定方法為：在落實本次發行將帶來的額外收益後，從美國存托股份7.8美元的首次公開募股價格中減去每股普通股的有形賬面淨值，並扣除承銷折扣和 佣金以及本公司應支付的預計發售費用。由於A類普通股和B類普通股擁有相同的股息和其他權利，除投票權和轉換權外，攤薄是根據包括A類普通股和B類普通股在內的所有已發行和已發行普通股 呈現的。

如果不考慮2022年2月28日之後該等有形賬面淨值的任何其他變化，除使我們以每美國存托股份7.8美元的首次公開發行價在本次發行中發行和出售16,000,000股美國存託憑證外，扣除承銷折扣和佣金以及我們估計應支付的發售費用(假設承銷商沒有行使購買額外美國存託憑證的選擇權)，我們截至2022年2月28日的調整後有形賬面淨值為496,012,688美元，或每股流通股6.7美元，包括我們已發行美國存託憑證的相關普通股，以及每股美國存托股份2.68美元。這意味着對現有股東的有形賬面淨值立即增加每股普通股1.04美元，或每股美國存托股份0.41美元，對於在此次發行中購買美國存託憑證的投資者，有形賬面淨值立即稀釋每股12.8美元，或每股美國存托股份5.12美元。下表説明瞭這種稀釋：

		每股普通股				每個美國存托股份
首次公開募股價格		美元	19.50			美元	7.80
截至2022年2月28日的有形賬面淨值		美元	5.66			美元	2.27
作為調整後的有形賬面淨值		美元	6.70			美元	2.68
在發售中向新投資者攤薄有形賬面淨值的金額		美元	12.80			美元	5.12

下表總結了 現有股東與新投資者在普通股數量方面的差異（按截至2022年2月28日的調整基準）（以ADS或普通股的形式）向我們購買，支付的總代價，以及扣除承銷折扣和佣金以及估計發行費用前支付的每股普通股和每股美國存託憑證的平均價格。普通股總數不包括在行使授予 承銷商購買額外美國存託憑證的選擇權時可發行的美國存託憑證相關的A類普通股。

		購買的普通股								總對價								平均價格 按普通人計算 分享				平均價格 每個美國存托股份
		數				百分比				金額				百分比
現有股東			67,618,142				91.4	%		美元	326,718,557				72.4	%		美元	4.83			美元	1.93
新投資者			6,400,000				8.6	%		美元	124,800,000				27.6	%		美元	19.50			美元	7.80
總計			74,018,142				100.0	%		美元	451,518,557				100.0	%

以上討論的調整後信息形式僅為説明性信息。

69

民事責任的可執行性

根據開曼羣島法律，我們是一家獲豁免的有限責任公司。我們在開曼羣島註冊是因為作為開曼羣島豁免公司的某些好處，例如政治和經濟穩定、有效的司法制度、優惠的税收制度、沒有外匯管制或貨幣限制 以及可獲得專業和支持服務。然而，開曼羣島的證券法律體系不如美國發達，為投資者提供的保護也較少。此外，開曼羣島的公司沒有資格在美國聯邦法院提起訴訟。

我們幾乎所有的資產都位於美國以外。此外，我們的大部分董事和行政人員都是香港國民或香港居民，他們的全部或大部分資產都位於美國以外。他們都不是大陸居民和國民，中國。因此，投資者可能難以在美國境內向我們或這些人士送達法律程序文件、在開曼羣島或香港的法院提起原創訴訟以根據美國聯邦證券法對我們的董事和高管執行法律責任，或執行在美國法院獲得的對我們或他們不利的判決，包括基於美國或美國任何州證券法的民事責任條款的判決。此外，根據美國聯邦證券法中針對我們及其高級管理人員和董事的民事責任條款，您可能難以執行在美國法院獲得的判決。

我們已指定Puglisi&Associates作為我們的代理人，在根據美國證券法對我們提起的任何訴訟中，可能會向其送達訴訟程序。

開曼羣島

Traver Thorp Alberga，我們的開曼羣島法律顧問告訴我們，開曼羣島的法院是否會(I)承認或執行美國法院根據美國聯邦證券法或美國任何州證券法的民事責任條款獲得的針對我們或我們的董事或高級管理人員的判決，存在不確定性。或(Ii)受理在開曼羣島針對我們或我們的董事或高級管理人員提起的基於美國聯邦證券法或美國任何州證券法的原創訴訟。

Traver Thorp Alberga通知我們，儘管開曼羣島沒有法定執行在美國聯邦或州法院獲得的判決(而且開曼羣島不是任何相互執行或承認此類判決的條約的締約方)，但判決以人為本在這種管轄權下獲得的判決將在開曼羣島法院根據普通法得到承認和執行，而無需重新審查相關爭議的是非曲直，通過在開曼羣島大法院就外國判決債務提起的訴訟得到承認和強制執行，條件是此類判決(1)由有管轄權作出判決的有管轄權的外國法院作出，(2)對判定債務人施加具體的積極義務(例如支付已清償的款項或履行特定義務的義務)，(3)是最終和決定性的，(4)不涉及税收，罰款，或懲罰；(V)不是通過欺詐獲得的；和(Vi)不是以某種方式獲得的，也不是一種違反自然正義或開曼羣島公共政策的強制執行。然而，開曼羣島法院不太可能執行根據美國聯邦證券法 民事責任條款從美國法院獲得的判決，如果開曼羣島法院裁定該判決產生了支付懲罰性或懲罰性款項的義務。由於開曼羣島的一家法院尚未作出這樣的裁決，因此不確定美國法院的此類民事責任判決是否可在開曼羣島執行。如果同時在其他地方提起訴訟，開曼羣島法院可以擱置執行程序。

新加坡

高偉紳私人有限公司。我們的新加坡法律顧問有限公司建議我們，美國法院的判決，或美國的判決，在新加坡不能直接識別或執行。確實有

70

目前，新加坡和美國之間沒有關於相互執行外國判決的條約或其他安排。因此，要在新加坡強制執行美國的判決，判定債權人必須根據普通法啟動新的法律程序。如果滿足新加坡法律的要求，美國的判決將產生一種新的義務，即支付判決債務，不同於美國法院正在判決的債務。實際上，判定債權人會就債項展開普通法訴訟，並通常會根據美國的判決申請簡易判決。新加坡法院起訴S以人為本對判定債務人的管轄權必須根據新加坡關於確立管轄權的S規則確立(包括面交送達、服從管轄權，以及在適當情況下，在管轄權範圍外送達)。要在普通法中強制執行，美國判決必須(A)來自對判定債務人有管轄權和國際管轄權的法院(根據新加坡S法律衝突原則)(B)基於案情的最終和決定性的判決，以及(C)固定的或可確定的金額。此外，美國的判決不得是(I)通過欺詐獲得的；(Ii)違反自然正義而獲得的；(Iii)與先前的本地判決不一致的，以使美國的判決生效。此外，美國判決的執行必須：(I)不得違反新加坡S的公共政策，(Ii)不得等同於直接或間接執行外國刑法、税收或其他公法。

香港

Justin Chow&Co. 我們的香港法律顧問Justin Chow&Co. 律師事務所告知我們，美國法院對我們或我們在香港居住的董事或行政人員不利的判決，包括基於美國聯邦證券法民事責任條款的判決，將不會在香港直接執行。目前，香港與美國之間並無相互執行外國判決的條約或其他安排。然而，普通法允許根據外國判決提起訴訟。這就是説，外國判決本身可能構成訴因的基礎，因為該判決可被視為在其當事人之間造成債務。在香港執行外國判決的普通法訴訟中，強制執行受多項條件規限，包括但不限於：該外地判決是就有關申索的是非曲直作出結論的最終判決；該判決是針對民事事宜的算定款額，而不是就税項、罰款、罰款或類似的控罪而作出；取得該判決的法律程序並不違反自然公正，以及強制執行該判決並不違反香港的公共政策。這樣的判決必須是固定金額的，並且必須來自香港法院適用的國際私法規則所確定的主管法院。在根據外國判決提起的普通法訴訟中，被告可以提出的抗辯理由包括缺乏管轄權、違反自然正義、欺詐和違反公共政策。然而，為向判定債務人追討該等債項，必須在香港展開另一項有關債項的法律訴訟。

71

公司歷史和結構

企業歷史

2003年1月，我們的控股股東AMTD集團有限公司(前身為全天企業有限公司)由長和控股有限公司(聯交所代碼：0001)和澳大利亞聯邦銀行根據英屬維爾京羣島法律成立，提供金融服務。我們的控股股東於2004年10月開始我們目前的保險解決方案業務。我們的控股股東於2016年7月開始我們目前的數字投資業務和蜘蛛網生態系統解決方案業務於2017年12月推出。

2019年9月12日，AMTD Digital Inc.根據開曼羣島法律註冊成立 ，最初是我們控股股東的全資子公司，在2019年12月完成重組後，成為我們數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容、營銷和數字投資業務的控股公司。有關更多詳細信息，請參閲重組。我們於2020年5月開始我們的數字媒體、內容和營銷業務。

2022年2月23日，AMTD IDEA Group收購了我們的多數股權。AMTD IDEA Group是一家總部位於香港的綜合性金融機構，由我們的控股股東控制，在紐約證券交易所和新加坡證券交易所(NYSE：AMTD；SGX：HKB)兩地上市。截至本招股説明書的日期，AMTD IDEA集團擁有我們97.1%的已發行和流通股，以及我們總投票權的99.9%。

本次發行後，我們將成為一家上市公司，同時在 指定的一段時間內繼續獲得控股股東的支持。我們將與控股股東簽訂一系列協議，包括主交易協議、過渡性服務協議和競業禁止協議，以明確規定的條款和條件管理我們之間的安排。鑑於我們的獨特業務性質與我們的控股股東開展的其他業務不同，也不與之競爭，我們預計與控股股東不會有任何直接的利益衝突。有關其他潛在的利益衝突，請參閲風險因素與與我們與控股股東的關係有關的風險。

在我們的雙重股票結構下，我們的股票分為A類和B類普通股。除了投票權（每股A 類普通股賦予其持有人就所有須於股東大會上投票的事項投一票的權利，而每股B類普通股賦予其持有人就所有須於股東大會上投票的事項投二十票的權利）及 轉換權（每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，但A類普通股在任何情況下均不可轉換為B類普通股）、A類和B類普通股享有同等地位，並具有相同的權利、優先權、特權和限制。雖然B類普通股具有超級投票權，但A類普通股附帶的任何權利只能在獲得所有A類普通股持有人書面同意的情況下進行重大 不利變更。因此，儘管我們的控股股東和某些其他關聯公司實益擁有我們所有的B類普通股，並且 有能力控制在股東大會上提交股東投票的事項的結果，他們無權就將以任何方式對A類普通股的權利產生重大不利影響的提案作出結論，除非 以相同方式影響B類普通股的權利，除非獲得所有A類普通股持有人的批准。

重組

2019年，我們對控股股東的數字金融服務、SpiderNet生態系統解決方案和數字投資業務進行了重組。

就我們的數字金融服務業務而言，我們的控股股東於2019年12月31日將AMTD Risk Solutions Limited或AMTD RS及 AMTD RSG轉讓予AMTD Digital Financial Holdings Limited。轉讓前，AMTD RS及AMTD RSG均為控股股東的附屬公司。

72

關於我們的SpiderNet生態系統解決方案業務，我們的控股股東 於2019年12月31日將AMTD Digital Media Limited（前稱AMTD Strategic Capital Limited）或AMTD DM轉讓給AMTD Digital Media Holdings Limited。於轉讓前，AMTD DM為控股股東的附屬公司。

關於我們的數字投資業務，我們的控股股東於2019年12月31日將AMTD Direct Investment I Limited（或AMTD DI I）、 AMTD Direct Investment III Limited（或AMTD DI III）、AMTD Biomedical Investment Limited（或AMTD BI）、AMTD Investment Solutions Limited（或AMTD IS）和AMTD Principal Investment Solutions Group Limited（或AMTD PISG）轉讓給AMTD Digital Investments Holdings Limited。轉讓前，AMTD DI I、AMTD DI III、AMTD BI、AMTD IS及AMTD PISG為控股股東的附屬公司。

我們選擇新加坡作為戰略樞紐的選址

我們相信，新加坡的S注重商業、以智慧城市為中心、具有成本競爭力的環境、一流的基礎設施以及高技能和國際化的勞動力，使其成為我們向東盟地區擴張的戰略樞紐的理想家園。

過去幾年，我們與我們的控股股東及其附屬公司一起，在新加坡進行了多項戰略佈局和舉措 。

•

我們公司牽頭的財團在新加坡申請了數字批發銀行牌照。財團其他成員包括小米、SP Group和Funding Society；

•

AMTD IDEA集團與新交所-ST達成長期戰略合作伙伴關係，以推動新加坡S資本市場的發展，加強新加坡與東盟、大灣區、中國其他地區和中東的互聯互通；

•

AMTD集團和AMTD慈善基金會於2020年4月與AFIN共同成立了AMTD東盟團結基金，初期可用資金為S 5,000萬美元，用於支持和錨定金融科技初創企業，以應對疫情的挑戰；

•

AMTD集團和AMTD慈善基金會成立S 600萬美元MAS-SFA-AMTD金融科技團結助學金計劃於2020年5月與新加坡金融管理局和新加坡金融科技協會一起，在新冠肺炎疫情造成的挑戰商業環境中支持新加坡的金融科技公司；

•

AMTD集團和AMTD慈善基金會是AIN的第一個企業創始成員，AIN是由MAS、國際金融公司、世界銀行集團成員和東盟銀行家協會組成的非營利性實體；

•

AMTD集團與新加坡金融科技協會共同設立AMTD-SFA全球金融科技獎學金計劃；

•

AMTD慈善基金會、新加坡管理大學、新加坡國立大學系統科學研究所和小米金融共同成立了AMTD-小米-新加坡管理大學-國際空間站數字金融領導計劃，或AXSI 計劃；

•

我們於2020年9月與全球金融科技學院(GFI)簽訂了一項戰略合作協議， 為特許金融科技專業人士候選人和特許專業人士資格持有人提供在世界各地的金融科技律師事務所實習和指導的機會。我們向選定的學生授予AMTD-GFI獎學金，讓他們完成CFtP資格，並在AMTD蜘蛛網生態系統實習；

•

AMTD集團是創始成員，連續五年成為新加坡金融科技藝術節的戰略合作伙伴；

73

•

我們已經收購了PolicyPal Pte的控股權。S，新加坡保險科技先驅，MAS首位畢業生S金融科技沙盒；

•

我們預計將收購CapBridge Financial Pte的控股權。新加坡一家領先的在線私募市場的控股公司，為全球成長型公司和基金提供融資和二級流動性平臺。交易的完成取決於交易條款的談判，以及MAS的批准。

•

AMTD Assets Alpha Group或AMTD Assets收購了位於市中心的酒店和酒店式公寓Oakwood Premier AMTD新加坡；

•

我們與新加坡金融科技協會建立了長期的戰略合作伙伴關係，以支持和錨定新加坡S金融科技社區，保持新加坡S的領導力，使其成為促進創新和創業的最具活力、最可持續的金融科技生態系統之一，併為新加坡S作為一個智慧國家的願景做出貢獻；以及

•

AMTD數字解決方案公司。Ltd.，與PolicyPal Pte.有限公司在新加坡申請直接保險人(綜合)牌照。

74

公司結構

下圖顯示了截至招股説明書發佈之日，AMTD Digital Inc.及其子公司和股東在我們公司結構中的情況。

備註：

(1)	AMTD集團有限公司直接持有AMTD IDEA集團50.6%的已發行及流通股39.5%，並透過其附屬公司包括AMTD Assets Alpha Group及AMTD Education Group間接持有AMTD IDEA Group已發行及流通股11.1%。

(2)	截至本招股説明書之日，AMTD Digital Holdings Pte.有限公司持有新加坡數碼私人有限公司100%的已發行股本。待監管部門批准、簽署股東協議以及所有財團合作伙伴AMTD Digital Holdings Pte注資後，AMTD Digital Holdings Pte。S的持股比例將變為35.2%。

75

假設承銷商不行使購買額外美國存託憑證的選擇權，則AMTD Digital Inc.及其子公司和股東在本次發行完成後即為公司結構中的股東。

備註：

(1)	AMTD集團有限公司直接持有AMTD IDEA集團50.6%的已發行及流通股39.5%，並透過其附屬公司包括AMTD Assets Alpha Group及AMTD Education Group間接持有AMTD IDEA Group已發行及流通股11.1%。

(2)	截至本招股説明書之日，AMTD Digital Holdings Pte.有限公司持有新加坡數碼私人有限公司100%的已發行股本。待監管部門批准、簽署股東協議以及所有財團合作伙伴AMTD Digital Holdings Pte注資後，AMTD Digital Holdings Pte。S的持股比例將變為35.2%。

76

我們的子公司

AMTD數字解決方案電源私人有限公司。LTD.

AMTD數字解決方案電源私人有限公司。有限公司於2020年6月根據新加坡法律註冊為AMTD Digital Inc.的全資子公司，業務範圍遍及新加坡和香港。

數字金融服務

AMTD Digital Financial Holdings Limited於2019年10月根據英屬維爾京羣島法律成立，名稱為AMTD DOP Limited，作為我們數字金融服務業務的控股公司。我們於2019年12月更名為AMTD Digital Financial Holdings Limited。

我們通過AMTD RS和AMTD RSG開展保險解決方案業務，在我們完成重組後，這兩家公司被轉移到AMTD Digital Financial Holdings Limited 。AMTD RSG於2004年8月根據香港法律以AMTD Risk Management Limited的名義註冊成立，以開展我們的保險解決方案業務。我們於2016年10月更名為AMTD Risk 解決方案集團有限公司。AMTD RS於2016年7月根據英屬維爾京羣島的法律註冊成立，以持有AMTD RSG。AMTD RSG是一家受香港保險業監督監管的持牌保險經紀公司。

我們的子公司AMTD Digital Holdings Pte.2019年12月，AMTD Digital Holdings Pte與小米、SP Group和Funding社會簽訂了一份具有約束力的條款説明書，以建立一個財團。有限公司成為最大股東。該財團已在新加坡提交了數字銀行牌照的申請。2020年12月4日，金管局宣佈向其他申請者發放4個牌照，標誌着數字批發銀行牌照的試點推出，未來金管局將考慮發放更多此類牌照。我們和小米打算進一步追求數字銀行牌照的機會。

我們在2020年6月達成了一項股份購買協議，收購了PolicyPal PTE 51%的股權。S業務的控股公司，以300萬美元現金和702,765股我們的A類普通股為代價。我們於2020年8月通過保利集團有限公司完成了收購。

同樣在2020年6月，我們簽署了一份具有約束力的條款説明書，根據該條款，我們預計將收購CapBridge Financial Pte 55%的股份。S股份有限公司股權。我們進一步更新了與CapBridge的相互瞭解，與AMTD IDEA Group一起為三個實體建立了長期戰略合作伙伴關係，專注於連接私募市場和公開資本市場機會的數字化解決方案，並更新整體交易框架，以包括三個獨立的投資階段，這取決於最終條款和條件的談判以及監管部門的批准。

AMTD數字解決方案公司。有限公司於2020年4月根據新加坡法律註冊成立為我們的經營實體。2020年7月，AMTD Digital Solutions Pte.Ltd.，與PolicyPal Pte.Plaud Digital Solutions Pte.LTD.

AMTD Digital Holdings 私人。2019年12月，AMTD(新加坡)集團控股有限公司的子公司AMTD與小米、SP Group和Funding Society簽署了一份具有約束力的條款説明書，成立Singa Digital Pte。預計將運營Singa銀行的實體。

蜘蛛網生態系統解決方案

AMTD Digital Connectors Holdings Limited於2019年10月根據英屬維爾京羣島的法律註冊成立，名稱為AMTD DC Limited，用於我們的Spidernet生態系統解決方案業務。我們於2019年12月更名為AMTD Digital Connectors Holdings Limited。

77

數字媒體、內容和營銷

AMTD Digital Media Holdings Limited於2019年10月根據英屬維爾京羣島法律成立，名稱為AMTD MA Limited，作為我們數字媒體、內容和營銷業務的控股公司。我們於2019年12月更名為AMTD Digital Media Holdings Limited。

我們通過AMTD Digital Media Holdings Limited和AMTD DM進行這項業務的運營，在我們完成重組後，AMTD Digital Inc. 作為AMTD Digital Media Holdings Limited的子公司轉讓給了AMTD Digital Inc.。AMTD DM於2004年8月根據香港法律註冊成立，名稱為AMTD Direct Limited，其後於2007年9月更名為AMTD Strategic Capital Limited，並於2020年3月再次更名為AMTD Digital Media Limited。AMTD數字媒體解決方案有限公司。LTD於2020年8月根據新加坡法律註冊成立，在新加坡提供數字媒體、內容和營銷服務。2021年1月，AMTD Digital Solutions Power Pte.股份有限公司轉讓AMTD數字媒體解決方案有限公司。AMTD Digital Media Holdings Limited。

數字投資

AMTD IS於2016年7月根據英屬維爾京羣島的法律註冊成立，以持有某些投資。同樣在2016年7月，AMTD PISG根據英屬維爾京羣島的法律成立，作為AMTD IS的子公司持有某些投資。

AMTD BI、AMTD DI I和AMTD Direct Investment III Limited分別於2017年7月、2018年8月和2018年10月根據英屬維爾京羣島法律註冊成立，各自持有某些投資。AMTD BI以AMTD Consulting Limited的名稱註冊成立，該公司隨後於2018年5月更名為AMTD Biomedical Investment Limited。

新加坡團結基金私人有限公司。該基金有限公司及其附屬公司(統稱為基金)於2020年4月根據新加坡法律註冊成立。該基金旨在通過由新加坡金融科技協會管理的贈款計劃和以資本投資形式的長期支持計劃為金融科技公司提供財務支持。基金從我們的控股股東兼AMTD基金會有限公司或AMTD慈善基金會(由我們的創始人Calvin Choi創建的慈善組織)轉移到AMTD Digital Solutions Power Pte。成立於2020年6月，成為AMTD Digital Solutions Power Pte的全資子公司。2021年1月，AMTD Digital Solutions Power Limited將AMTD新加坡團結基金私人有限公司。AMTD Digital Investments Solutions Holdings Limited及其子公司。

AMTD Digital Investment Holdings Limited於2019年10月根據英屬維爾京羣島法律註冊成立，持有AMTD IS、AMTD PISG、AMTD BI和AMTD DI I。

名稱更改歷史記錄和許可證

下表列出了我們公司和子公司持有的名稱變更歷史和許可證（與 CapBridge的擬議交易需待交易條款的協商、MAS的批准和我們的成交條件的滿足）。

實體名稱		名稱更改歷史記錄		許可證
AMTD Digital Inc.(在開曼羣島註冊)		AMTD Digital Inc.(成立於2019年9月12日)		—
AMTD數字解決方案電源私人有限公司。有限公司(在新加坡註冊成立)		AMTD數字解決方案電源私人有限公司。有限公司(於2020年6月5日成立)		—
AMTD Digital Connectors Holdings Limited(在英屬維爾京羣島註冊成立)		*   AMTD DC有限公司(於2019年10月22日註冊成立)		—

78

實體名稱		名稱更改歷史記錄		許可證
		*   AMTD數字連接器控股有限公司(2019年12月18日更名)
AMTD Digital Financial Holdings Limited(在英屬維爾京羣島註冊成立)		*   AMTD DOP有限公司(於2019年10月22日註冊成立)		—
		*   AMTD數字金融控股有限公司(2019年12月18日更名)
AMTD Digital Investments Holdings Limited(在英屬維爾京羣島註冊成立)		*   AMTD DVI Limited(於2019年10月22日註冊成立)		—
		*   AMTD Digital Investments Holdings Limited(2019年12月18日更名)
AMTD Digital Media Holdings Limited(在英屬維爾京羣島註冊成立)		*   AMTD MA有限公司(於2019年10月22日註冊成立)		—
		*   AMTD數字媒體控股有限公司(2019年12月18日更名)
AMTD數字解決方案公司。有限公司(在新加坡註冊成立)		AMTD數字解決方案公司。有限公司(於2020年4月2日成立)		—
AMTD數碼傳媒有限公司 (在香港註冊成立)		*   AMTD Direct Limited(於2004年8月13日註冊成立)		—
		*   AMTD戰略資本有限公司(2007年9月5日更名)
		*   AMTD數字媒體有限公司(於2020年3月25日更名)
AMTD Risk Solutions Limited(在英屬維爾京羣島註冊成立)		AMTD Risk Solutions Limited(於2016年7月26日註冊成立)		—
AMTD風險解決方案集團有限公司(在香港註冊成立)		*   AMTD風險管理有限公司(成立於2004年8月13日)		*香港保險經紀聯會   會員資格 (2004年10月19日取得)
		*   AMTD風險解決方案集團有限公司(2016年10月25日更名)		*   強制性公積金主要中介機構(註冊日期：2016年9月23日)

79

實體名稱		名稱更改歷史記錄		許可證
				與香港保險業監督合作的   保險經紀公司(2019年9月23日獲得)
AMTD Direct Investment I Limited(在英屬維爾京羣島註冊成立)		AMTD Direct Investment I Limited(於2018年8月29日註冊成立)		—
AMTD Direct Investment III Limited(在英屬維爾京羣島註冊成立)		AMTD Direct Investment III Limited(於2018年8月29日註冊成立)		—
AMTD投資解決方案有限公司(在英屬維爾京羣島註冊成立)		AMTD投資解決方案有限公司(於2016年7月21日註冊成立)		—
AMTD信安投資解決方案集團有限公司(在英屬維爾京羣島註冊成立)		AMTD信安投資解決方案集團有限公司(於2016年7月27日註冊成立)		—
AMTD生物醫療投資有限公司(在英屬維爾京羣島註冊成立)		*   AMTD諮詢有限公司(於2017年7月28日註冊成立)		—
		*   AMTD Biomedical Investment Limited(2018年5月7日更名)
保利集團有限公司(在英屬維爾京羣島註冊成立)		保利集團有限公司(於2020年8月10日註冊成立)		—
PolicyPal Pte.有限公司(在新加坡註冊成立)		PolicyPal Pte.有限公司(於2016年4月22日成立)		—
寶賢寶寶私人有限公司。有限公司(在新加坡註冊成立)		寶賢寶寶私人有限公司。有限公司(於2017年8月25日註冊成立)		*   根據財務顧問法案豁免財務顧問
		PolicPal新加坡私人有限公司。Ltd.(2017年9月17日更名)		*   根據《保險法》註冊的保險經紀人
		寶賢寶寶私人有限公司。Ltd.(於2021年3月4日更名)
保利科技私人有限公司。有限公司(在新加坡註冊成立)		保利科技私人有限公司。有限公司(於2018年5月10日註冊成立)		—
新加坡團結基金私人有限公司。有限公司(在新加坡註冊成立)		AMTD新加坡金融科技救助基金私人有限公司有限公司(成立於2020年4月1日)    AMTD新加坡團結基金私人有限公司。Ltd.(於2020年7月9日更名)		—

80

實體名稱		名稱更改歷史記錄		許可證
AMTD團結基金1私人。有限公司(在新加坡註冊成立)		•   AMTD救濟基金1私人Ltd.（2020年4月1日註冊成立） •   AMTD團結基金有限公司（2020年7月8日更名）		—
AMTD團結基金2私人。有限公司(在新加坡註冊成立)		*   AMTD救濟基金2私人。有限公司(於2020年4月1日成立) *   AMTD團結基金2私人。Ltd.(於2020年7月8日更名)		—
AMTD團結基金3私人。有限公司(在新加坡註冊成立)		*   AMTD救濟基金3私人。有限公司(於2020年4月1日成立) *   AMTD團結基金3私人。Ltd.(於2020年7月8日更名)		—
AMTD團結基金4私人。有限公司(在新加坡註冊成立)		*   AMTD救濟基金4私人。有限公司(於2020年4月1日成立) *   AMTD團結基金4私人。Ltd.(於2020年7月8日更名)		—
AMTD團結基金5個私人。有限公司(在新加坡註冊成立)		*   AMTD救濟基金5私人。有限公司(於2020年4月1日成立) *   AMTD團結基金5私人。Ltd.(於2020年7月8日更名)		—
AMTD(新加坡)集團控股有限公司(在英屬維爾京羣島註冊成立)		*   AMTD平臺解決方案集團有限公司(成立於2017年6月20日) *   AMTD(新加坡)集團 控股有限公司(於2020年4月7日更名)		—
AMTD數碼控股有限公司有限公司(在新加坡註冊成立)		AMTD數碼控股有限公司有限公司(於2019年12月31日成立)		—
Singa Digital Pte.有限公司(在新加坡註冊成立)		Singa Digital Pte.有限公司(於2020年1月3日成立)		—
AMTD數字媒體解決方案有限公司。有限公司(在新加坡註冊成立)		AMTD數字媒體解決方案有限公司。有限公司(於2020年8月10日成立)		—

81

實體名稱		名稱更改歷史記錄		許可證
為Digital Solutions Pte鼓掌。有限公司(在新加坡註冊成立)		為Digital Solutions Pte鼓掌。有限公司(於2020年7月13日成立)		—

我們與控股股東和其他集團公司的關係

我們是AMTD蜘蛛網的核心，因此，我們創建了一個股權結構，使AMTD集團所有公司的利益與我們的利益保持一致，確保集團公司之間的無縫合作，並實現最大的協同效應。截至本招股説明書之日，AMTD Digital Inc.實際上由我們的控股股東及其子公司合計持有97.1%的股份。

金庫職能由我們的控股股東集中執行，集團內部金庫 資金轉移在AMTD集團內的實體之間進行。金庫職能在我們的控股股東層面管理可用資金，並將資金分配給AMTD集團內的各個實體用於其運營。

從歷史上看，我們的控股股東一直為我們提供營業場所、財務、會計、行政、法律和人力資源服務，以及其多名高管和其他員工的服務，這些服務的成本是根據我們業務的實際使用量或收入和基礎設施使用量的比例分配給我們的。我們已經開始投資於我們自己的財務、會計和法律職能，獨立於我們的控股股東的職能，我們將進一步建立我們自己的其他支持系統，或者在我們成為獨立的上市公司後與第三方簽訂合同向我們提供這些支持。 2021年5月，我們與控股股東就我們持續的關係達成了一系列協議。這些協議包括主交易協議、過渡性服務協議和競業禁止協議。以下是這些協議的摘要。

主交易協議

根據主交易協議，我們負責與當前和歷史數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷以及數字投資業務相關的所有財務責任及已由吾等進行或已轉讓予吾等的業務，而吾等的控股股東 須對與吾等所有控股股東S及其他當前及歷史業務及業務有關的財務負債負責，不論該等負債在何時產生。主交易協議 還包含賠償條款，根據這些條款，我們和我們的控股股東就違反主交易協議或任何相關公司間協議的行為相互賠償。

此外，我們同意就本招股章程或其所屬的註冊聲明中的錯誤陳述或遺漏而產生的責任，向控股股東、其附屬公司及其各董事、高級職員及僱員作出彌償，控股股東特別向我們提供的信息的錯誤陳述或遺漏除外 以載入本招股章程或其作為其中一部分的註冊聲明內。我們的控股股東將向我們（包括我們的每個子公司、董事、管理人員和員工）賠償因控股股東向我們提供的專門用於納入本招股説明書、註冊聲明（本招股説明書構成其一部分）或我們的年度報告或 本次發行完成後的其他SEC文件的信息的 錯誤陳述或遺漏而產生的責任。

主交易協議還包含一項全面豁免，根據該豁免，各方將相互免除對方，包括每一方S子公司、董事、高級管理人員和員工因登記説明書初始提交日期或之前發生的事件而產生的任何責任。 本招股説明書構成

82

部分，包括與實施此產品相關的活動。一般豁免不適用於雙方根據主交易協議、過渡性服務協議和競業禁止協議分配的負債。

主交易協議規定了投資機會轉介程序，根據該程序，我們的控股股東同意首先在指定期限內向我們提交與數字金融服務或數字金融牌照有關的投資機會，或 新技術或新媒體公司的投資機會，以供考慮，並不追求這些投資機會。吾等的控股股東同意僅在吾等拒絕追逐該等投資機會或於指定期限屆滿後如吾等未能作出迴應(控股股東對其現有 被投資公司的後續投資除外)後，才為其本身追逐該等投資機會。在決定是否尋求投資機會時，在我們的控股股東中有重疊董事或高管職責的投資委員會成員將放棄參與投資決策和審批過程。

此外，根據主交易協議，吾等同意盡我們的合理努力 選擇我們的控股股東所使用的同一獨立註冊會計師事務所或審計師，並在我們的控股股東及其附屬公司不再擁有我們當時已發行證券合計至少20%的投票權後的第一個財政年度結束之前，儘可能多地向我們的控股股東提供合理可行的關於我們審計師變更的事先通知。

根據主交易協議，控股股東許可我們免費使用其任何及所有知識產權 。

主交易協議將於控股股東連同 其附屬公司不再擁有我們當時已發行證券的合共至少20%投票權的首個日期自動終止。本協議可以提前終止或經雙方書面同意延長。本協議的終止不會 影響過渡服務協議和不競爭協議的有效性和效力。

過渡性服務協議

根據過渡服務協議，我們的控股股東同意，於服務期內，如下所述，我們的 控股股東將向我們提供各種企業支持服務，包括但不限於：

•

行政支持；

•

市場營銷和品牌支持；

•

技術支持；以及

•

提供辦公場所和設施。

我們的控股股東也可能會向我們提供我們和控股股東在未來可能會不時確定的其他服務。

就根據過渡服務協議提供的服務而支付的價格乃根據 協議條款釐定。過渡服務協議規定，根據協議履行服務將不會使該等服務的提供者承擔任何責任，除非該等責任是由服務提供者的重大 疏忽或故意不當行為直接造成的。重大過失或故意不當行為的責任僅限於為特定服務支付的價格或服務接受者自行執行服務或僱用第三方執行服務的成本中的較低者。’根據過渡服務協議，每項服務的服務提供商均由接收方承擔與提供服務或 接收方嚴重違反第三方協議有關的所有第三方索賠，但由服務提供商的重大疏忽或故意不當行為直接導致的索賠除外。’

83

過渡期服務協議的服務期自本註冊聲明向美國證券交易委員會公開提交之日開始，並將在此後18個月屆滿時結束。吾等可提前30天書面通知吾等控股股東終止有關全部或部分服務的過渡性服務協議，並支付相當於吾等控股股東在提前終止時因提供服務而產生的直接成本的終止費。如果我們的控股股東 及其附屬公司不再擁有我們當時未償還證券合計至少20%的投票權，或不再是我們當時未償還證券的最大實益擁有人，我們的控股股東可以提前30天發出書面通知，終止關於全部或部分服務的本協議，而不考慮在正常業務過程中收購我們證券的機構投資者的持股，而不是出於改變或影響我們公司控制權的目的或效果。

競業禁止協議

吾等與控股股東訂立的競業禁止協議規定，競業禁止期限自本次發售完成時起計，直至(1)吾等控股股東及其附屬公司不再合共擁有本公司當時已發行證券至少20%投票權的首個日期起計兩年及(2)本次發售完成五週年之日止。經雙方書面同意，本協議可提前終止。

我們的控股股東已同意在非競爭期間不與我們在數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷方面進行競爭，除非擁有與我們競爭的任何公司的非控股股權。我們已同意在非競爭期間不與我們的控股股東在目前由我們的控股股東開展的業務中進行競爭，但在與我們的控股股東競爭的任何公司擁有 非控股股權。

競業禁止協議還規定了一項相互的競業禁止義務，即在競業禁止期間，未經另一方S同意，吾等或吾等控股股東不得在競業禁止期間僱用或招攬另一方在聘用或諮詢服務終止後六個月內向對方提供諮詢服務的任何在職員工或個人，或向對方提供諮詢服務的任何前員工或個人，但通過不面向此類員工或個人的一般性非定向廣告進行的招標活動除外，且在競業禁止期間不會導致招聘。

與AirStar銀行有關的合同安排

於2020年10月，吾等與控股股東訂立協議，據此吾等同意提供蜘蛛網生態系統 解決方案服務，以支持其持有10%股權的獲投資公司AirStar Bank的管理，每年固定服務費為港幣1,280萬元。除了固定的年度服務費外，我們有權獲得我們的控股股東從AirStar銀行收到的所有分派的15%，無論是定期還是一次性，包括但不限於現金或股票股息。我們還有權從我們的控股股東通過出售AirStar銀行的任何股份而產生的任何利潤中獲得15%。然而，我們不對我們的控股股東出售AirStar銀行的任何股份而產生的任何損失負責。與我們控股股東的這項協議將一直有效，直到雙方同意終止為止。

84

管理層的討論和分析

財務狀況和經營成果

您應閲讀以下關於我們的財務狀況和運營結果的討論和分析，以及本招股説明書中其他部分包含的題為《精選綜合財務數據》和我們的綜合財務報表以及相關説明的章節。本討論包含基於 涉及風險和不確定性的當前預期的前瞻性陳述。由於各種因素，包括風險因素和本招股説明書中其他部分陳述的因素，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。見關於前瞻性報表和行業數據的特別説明。？我們的合併財務報表是根據國際財務報告準則編制的。

概述

作為AMTD蜘蛛網生態系統核心的聚變反應堆，我們是亞洲最全面的數字解決方案平臺之一，業務涵蓋多個垂直領域，包括數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容、 和營銷以及數字投資。

我們的一站式數字解決方案平臺運營着四條主要業務線：

•

數字金融服務。我們主要通過我們的受控實體、被投資方和業務合作伙伴，為亞洲的零售和企業客户提供一站式、跨市場和智能的數字金融服務。我們擁有一些亞洲最稀缺的數字金融牌照，並通過以下方式提供各種數字金融服務：

•

根據中投公司的報告，按香港公司保險業務收入計算，AMTD Risk Solutions是香港最大的公司保險解決方案提供商。我們的全資附屬公司AMTD RSG自2004年10月起成為香港保險經紀聯合會會員，並於2019年9月獲香港保險業監督發出保險經紀牌照。 根據新設立的監管保險中介人的法定製度，從包括香港保險經紀聯會在內的自律組織接管對保險代理及經紀的監管。？有關新監管制度的詳情，請參閲《香港保險經紀監管制度》。

•

PolicyPal於2020年8月在新加坡為消費者和中小企業客户提供一站式數字保險技術平臺。我們已經獲得了PolicyPal Pte的控股權。通過我們的融合計劃。寶賢寶寶私人有限公司。公司全資子公司保利Pal Pte.是直接保險方面的註冊保險經紀，以及為新加坡的人壽保險投資產品(再保險除外)提供建議和安排方面的豁免財務顧問。寶賢寶寶私人有限公司。有限公司是第一家從馬薩諸塞州S金融科技監管沙箱中畢業的公司。

此外，我們已達成協議， 收購或申請一些亞洲最稀缺的數字金融牌照，並通過以下方式提供各種數字金融服務：

•

新加坡銀行將建立一個數字批發銀行平臺，為中小企業和企業客户提供全面的服務。我們的子公司AMTD Digital Holdings Pte.2019年12月，AMTD Digital Holdings Pte.與小米、SP Group和Funding Society簽署了一份具有約束力的條款説明書，成立了一個財團。有限公司將成為最大的股東。該財團已於2019年12月31日提交了新加坡數字銀行批發牌照申請。我們打算通過新加坡新銀行在新加坡尋求數字銀行機會，並通過合作在亞洲其他地區尋求機會，推出合作將取決於從新加坡金管局或其他機構獲得數字批發銀行牌照。

85

各自地區的監管機構。2020年12月4日，金管局宣佈向其他申請者發放4個牌照，標誌着數字銀行牌照作為試點推出，未來金管局將考慮發放更多此類牌照。我們和小米打算進一步爭取這樣的數字銀行牌照機會，並計劃在未來金管局開啟新一輪數字銀行牌照申請時提交申請。目前尚不確定金管局是否以及何時將開啟新一輪申請，也不能保證我們能夠在新一輪申請過程中獲得此類牌照。？風險因素：未能獲得、續簽或保留許可證、許可證或批准可能會影響我們開展或擴展業務的能力。

•

鼓掌？鼓掌數字解決方案私人有限公司。由我們的子公司AMTD Digital Solutions Pte註冊成立。Ltd.，與PolicyPal Pte.Plaud於2020年7月14日向MAS提交了直接保險(綜合)牌照申請。Plaud已經與MAS進行了兩次演講和多輪書面溝通，並正在根據與MAS的最後一次對話提供更多信息，包括在獲得許可證的情況下確定組成核心團隊的人才、潛在保險公司與 合作伙伴的合作伙伴，包括但不限於申請的潛在聯合力量，以及必要時對業務計劃的其他更新。我們不能確定我們申請的補充信息是否一定會使我們獲得許可證的批准，以及MAS是否會提出其他問題或要求。請參閲風險因素：未能獲得、續簽或保留許可證、許可證或批准可能會影響我們開展或擴展業務的能力。

•

CapBridge是一家領先的在線私募市場，為總部設在新加坡的全球成長型公司和基金提供融資和二級流動性 平臺。我們於2020年6月簽訂了一份具有約束力的條款説明書，以收購CapBridge Financial Pte的控股權。我們進一步更新了與CapBridge的相互瞭解， 與AMTD Idea Group一起為三個實體建立了長期戰略合作伙伴關係，專注於連接私募市場和公開資本市場機會的數字化解決方案，並更新整體交易框架，包括三個獨立階段：(I)AMTD Idea Group對CapBridge Financial Pte的初始投資。(Ii)AMTD東盟團結基金對本公司的後續投資，以及(Iii)額外一輪投資，以補充我們的全部所有權，有待最終條款和條件的談判以及監管部門的批准(包括MAS批准)。 通過CapBridge Financial Pte。新加坡第一家受新加坡金管局監管的私募市場證券交易所S股份有限公司旗下的S證券交易所，CapBridge為成長型公司提供了一種全面的方法，以增強 成長型公司的資金流，並改善私人投資者的流動性選擇。1Exchange是新加坡公認的市場運營商。CapBridge Pte.有限公司，CapBridge Financial Pte的另一家子公司。有限公司持有資本市場服務許可證，從事證券和集體投資計劃的資本市場產品交易，並就證券和集體投資計劃的投資產品提供建議以及發佈或發佈分析/報告，是獲得豁免的財務顧問。

為了進一步豐富我們全面的金融服務套件，我們打算通過收購和/或孵化金融科技公司，繼續獲得互補的能力和/或許可證。

•

蜘蛛網生態系統解決方案。我們為亞洲的企業家和企業提供超級連接器和數字加速器，將他們與資源和技術連接起來，併為他們提供訪問我們獨特的AMTD蜘蛛網生態系統的途徑。我們以我們的生態系統驅動戰略為中心，為企業家和企業提供資本、技術、指導、連接和其他加速和增強其業務數字化轉型和企業發展之旅所必需的資源。

86

通過會員費計劃，我們為我們的企業客户提供對AMTD蜘蛛網生態系統及其知名企業成員、知名企業高管和合作夥伴的獨家訪問權限，從而創造戰略和協同機會。此外，我們與行業領導者和學術機構合作的數字解決方案計劃和計劃通過向行業專業人士提供數字空間的最新趨勢和知識，為他們提供支持，並培養該地區的下一代企業家。這些企業家成為AMTD校友網絡的永久成員。我們的服務幫助我們的生態系統成員增強連接，確定業務協同效應，並創建有價值的業務主張。我們通過促進他們的投資組合公司與AMTD Spidernet生態系統中的其他合作伙伴之間的協同作用，以及通過將創新思維和聰明的想法與聰明的想法聯繫起來，進一步加深了我們與企業客户的關係。

我們已與控股股東達成協議，向AirStar Bank提供來自我們的蜘蛛網生態系統 解決方案服務的支持，包括資源、資本支持和金融服務業的專業知識，以支持其業務發展，並支持他們以每年的服務費逐步建立自己的生態系統。星空銀行是我們的控股股東和小米共同創建的虛擬銀行，是一個綜合性的數字銀行平臺，為香港的零售和企業客户提供服務。AirStar銀行持有香港金融管理局簽發的8張虛擬銀行牌照之一，並於2020年6月開始營業。根據香港銀行業條例，我們的控股股東作為控權人持有AirStar Bank 10%的股權，而我們並無持有AirStar Bank的任何股權。

•

數字媒體、內容和營銷。我們於2020年5月開始我們的數字媒體、內容和營銷業務。自2020年5月以來，我們通過投資和開發多媒體渠道創建和推廣數字解決方案內容，通過內容提供商和在線媒體平臺提供的傳統和數字電影、播客、網絡研討會和現場視頻的綜合庫，為用户和受眾提供訪問內容媒體的機會。通過我們提供的數字媒體和內容，我們能夠引領行業趨勢，通過創新的內容創作、數字營銷平臺和尖端技術為我們的客户和生態系統合作伙伴創造有效的營銷 。例如，我們是Forkast.News的種子輪投資者，Forkast.News是由前彭博新聞主播Angie Lau於2021年4月創立的數字媒體平臺。該平臺為讀者提供有關區塊鏈、加密貨幣和亞太地區新興技術的故事和分析。我們還在2021年7月戰略性地收購了DigFin(它並不是我們的重要子公司)、一個新聞品牌 和一個由獲獎財經記者和作家傑米·迪比亞西歐創建的內容代理公司，他的故事分析了數字金融、金融科技和數字資產的商業模式。我們與控股股東一道，自2017年起連續五年成為全球最大的金融科技盛典--新加坡金融科技藝術節的創始主贊助商，自2017年起連續五年舉辦；自2018年起連續四年成為香港金融科技周香港S年度金融科技盛典的唯一戰略合作伙伴。我們組織、主辦和參與了數百次會議，包括主題演講、小組討論和爐邊聊天，以分享我們的見解和交流知識。我們的許多客户、生態系統成員和合作夥伴能夠通過與我們的合作訪問這些全球活動，從而為他們提供了寶貴的營銷機會。最近，我們通過數字格式投資了電影製作。由我們投資、宇宙娛樂和阿里巴巴影業於2020年聯合出品的電影《震撼2》(拆彈專家2)截至2021年2月10日票房已突破13億元。我們還投資了《白色風暴3》(掃毒3)和《救贖》(咎贖)。我們打算繼續投資和參與更受歡迎的電影製作，以最大限度地擴大我們對更廣泛觀眾的影響，進行內容分享和營銷。

87

•

數字投資公司。我們直接投資於各種創新技術公司，通過將它們納入我們的生態系統來利用、增強和豐富AMTD蜘蛛網生態系統。在整個記錄期間，我們的投資組合包括持有以下少數股權：

•

Appier是一家領先的人工智能技術公司，為精準營銷提供基於人工智能的解決方案。

•

DayCook是一家面向亞洲年輕美食愛好者的領先內容驅動型生活方式品牌，其在線平臺累計用户超過6000萬。

•

我們醫生是中國和S最大的科技醫療解決方案平臺之一，為全科醫生和專科醫生提供 無縫的線上和線下醫療服務。

•

AMTD東盟團結基金和團結助學金我們還在2020年4月與AFIN合作設立了AMTD東盟團結基金，初始資本為S 5,000萬美元，用於投資創新型公司。AFIN是由金管局、國際金融公司、世界銀行集團成員和東盟銀行家協會組成的非營利性實體，旨在支持世界各地的金融創新和包容性。除了提供資金外，團結基金還將為金融科技公司提供全面進入AMTD蜘蛛網生態系統的機會，這將為他們提供跨越東盟國家、香港和中國的合作機會。通過團結基金，我們已經投資了五家金融科技公司，其中的代表包括基於雲的對話式人工智能 平臺Active.ai、信用卡啟用平臺Cardup、中小企業數字融資平臺Funding Society和跨境支付平臺TRANSWAP。我們希望通過團結基金進行進一步的投資。

•

金融科技助學金金融科技助學金是由助學基金、助學基金和助學基金於2020年5月聯合發起設立的，旨在支持金融科技公司開拓新業務和實施發展戰略。截至本招股説明書發佈之日，已有約190家金融科技公司 受益於我們的MAS-SFA-AMTD金融科技團結助學金，這對我們的AMTD蜘蛛網生態系統形成了堅實的增強。

在截至2019年4月30日、2020年和2021年的年度以及截至2022年2月28日的10個月內，我們的收入主要來自數字金融服務業務和蜘蛛網生態系統解決方案業務的手續費和佣金。自2017年12月推出蜘蛛網生態系統解決方案業務以來，由於AMTD蜘蛛網生態系統的持續擴張和貨幣化，我們實現了巨大的增長。我們的收入由截至2019年4月30日的財政年度的1,460萬港元大幅增加至截至2020年4月30日的財政年度的1.675億港元，以及截至2021年4月30日的財政年度的1.958億港元(2,520萬美元)，以及由截至2021年2月28日的10個月的1.624億港元增至截至2022年2月28日的10個月的1.68億港元(2,150萬美元)。我們的純利 由截至2019年4月30日的財政年度的2,150萬港元大幅增加至截至2020年4月30日的財政年度的1.583億港元，以及截至2021年4月30日的財政年度的1.716億港元(2,210萬美元)，以及由截至2021年2月28日的10個月的1.13億港元增至截至2022年2月28日的10個月的1.868億港元(2,390萬美元)。我們通過交叉銷售滿足客户獨特需求的解決方案，不斷加深與客户的關係並從中獲利。

影響我們經營業績的主要因素

我們的業務和運營結果受到許多影響亞洲數字金融服務和蜘蛛網生態系統解決方案行業的一般性因素的影響，其中包括我們在亞洲不同市場提供數字金融服務的能力，我們採用數字金融服務並將其貨幣化的能力，這些服務源於後新冠肺炎範式轉變而產生的對數字金融服務的日益依賴和應用 我們賦予加入我們融合計劃的企業家並從他們那裏獲取價值的能力，整體經濟

88