00010573522023財年錯誤P20YP39YP10YP20YP5YP10YP4YP3YP5Yhttp://www.costar.com/20231231#OperatingAndFinanceLeaseLiabilityCurrenthttp://www.costar.com/20231231#OperatingAndFinanceLeaseLiabilityCurrenthttp://www.costar.com/20231231#LeaseAndOtherLiabilitiesNoncurrenthttp://www.costar.com/20231231#LeaseAndOtherLiabilitiesNoncurrenthttp://www.costar.com/20231231#OperatingAndFinanceLeaseLiabilityCurrenthttp://www.costar.com/20231231#OperatingAndFinanceLeaseLiabilityCurrenthttp://www.costar.com/20231231#LeaseAndOtherLiabilitiesNoncurrenthttp://www.costar.com/20231231#LeaseAndOtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationHttp://fasb.org/us-gaap/2023#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationP3Y00010573522023-01-012023-12-3100010573522023-06-30ISO 4217：美元00010573522024-02-16Xbrli：共享Xbrli：純00010573522022-01-012022-12-3100010573522021-01-012021-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享00010573522023-12-3100010573522022-12-310001057352美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001057352US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001057352Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001057352美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-3100010573522020-12-310001057352美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310001057352Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001057352美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001057352US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001057352美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001057352US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001057352Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001057352美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-3100010573522021-12-310001057352美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-12-310001057352Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310001057352美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001057352US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001057352美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310001057352US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001057352Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001057352美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-12-310001057352美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-01-012023-12-310001057352Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310001057352美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-12-310001057352US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-12-310001057352美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-12-310001057352US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310001057352Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310001057352美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-12-31csgp：operating_segment0001057352美國-GAAP：銷售成本成員2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：銷售成本成員2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：銷售成本成員2021-01-012021-12-310001057352美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2023-01-012023-12-310001057352美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2022-01-012022-12-310001057352美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：軟件開發成員2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：軟件開發成員2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：軟件開發成員2021-01-012021-12-310001057352美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2023-01-012023-12-310001057352美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2022-01-012022-12-310001057352美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-01-012021-12-31csgp：投資組合段csgp：應收賬款數量0001057352SRT：最小成員數美國-GAAP：BuildingMembers2023-12-310001057352美國-GAAP：BuildingMembersSRT：最大成員數2023-12-310001057352SRT：最小成員數csgp：Airplayer成員2023-12-310001057352csgp：Airplayer成員SRT：最大成員數2023-12-310001057352SRT：最小成員數csgp：認證和認證設備成員2023-12-310001057352csgp：認證和認證設備成員SRT：最大成員數2023-12-310001057352SRT：最小成員數美國-GAAP：車輛成員2023-12-310001057352SRT：最大成員數美國-GAAP：車輛成員2023-12-310001057352SRT：最小成員數csgp：計算機硬件和軟件成員2023-12-310001057352csgp：計算機硬件和軟件成員SRT：最大成員數2023-12-310001057352csgp：中國建築師協會會員2021-01-012021-01-310001057352SRT：北美成員2023-01-012023-12-310001057352SRT：最小成員數csgp：收購技術成員2023-12-310001057352csgp：收購技術成員SRT：最大成員數2023-12-310001057352SRT：最小成員數US-GAAP：客户合同成員2023-12-310001057352US-GAAP：客户合同成員SRT：最大成員數2023-12-310001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員SRT：最小成員數2023-12-310001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員SRT：最大成員數2023-12-310001057352csgp：RevolvingLoansAndLettersOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2020-07-010001057352US-GAAP：LetterOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2020-07-010001057352SRT：北美成員csgp：CoStarSuiteMember2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：CoStarSuiteMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：CoStarSuiteMember2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：CoStarSuiteMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員csgp：CoStarSuiteMember2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：CoStarSuiteMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2021-01-012021-12-310001057352SRT：北美成員csgp：信息服務會員2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：信息服務會員2023-01-012023-12-310001057352csgp：信息服務會員2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：信息服務會員2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：信息服務會員2022-01-012022-12-310001057352csgp：信息服務會員2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員csgp：信息服務會員2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：信息服務會員2021-01-012021-12-310001057352csgp：信息服務會員2021-01-012021-12-310001057352SRT：北美成員csgp：多家庭在線市場成員2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：多家庭在線市場成員2023-01-012023-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：多家庭在線市場成員2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：多家庭在線市場成員2022-01-012022-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員csgp：多家庭在線市場成員2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：多家庭在線市場成員2021-01-012021-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2021-01-012021-12-310001057352SRT：北美成員csgp：LoopNetMember2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：LoopNetMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：LoopNetMember2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：LoopNetMember2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：LoopNetMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：LoopNetMember2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員csgp：LoopNetMember2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：LoopNetMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：LoopNetMember2021-01-012021-12-310001057352SRT：北美成員csgp：ResidentialMember2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：ResidentialMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：ResidentialMember2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：ResidentialMember2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：ResidentialMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：ResidentialMember2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員csgp：ResidentialMember2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：ResidentialMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：ResidentialMember2021-01-012021-12-310001057352SRT：北美成員csgp：登錄MarketplacesMember2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：登錄MarketplacesMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：登錄MarketplacesMember2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：登錄MarketplacesMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員csgp：登錄MarketplacesMember2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：登錄MarketplacesMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員2021-01-012021-12-3100010573522024-01-012023-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2022-12-310001057352csgp：信息服務會員2022-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2022-12-310001057352csgp：LoopNetMember2022-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2022-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：信息服務會員2023-01-012023-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2023-01-012023-12-310001057352csgp：LoopNetMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2023-12-310001057352csgp：信息服務會員2023-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2023-12-310001057352csgp：LoopNetMember2023-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2023-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2021-12-310001057352csgp：信息服務會員2021-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2021-12-310001057352csgp：LoopNetMember2021-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2021-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：信息服務會員2022-01-012022-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2022-01-012022-12-310001057352csgp：LoopNetMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2020-12-310001057352csgp：信息服務會員2020-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2020-12-310001057352csgp：LoopNetMember2020-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2020-12-310001057352csgp：CoStarSuiteMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：信息服務會員2021-01-012021-12-310001057352csgp：多家庭在線市場成員2021-01-012021-12-310001057352csgp：LoopNetMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：登錄MarketplacesMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：OnTheMarketPlcMember2023-12-12ISO4217：英鎊Xbrli：共享0001057352csgp：OnTheMarketPlcMember2023-12-122023-12-12ISO4217：英鎊0001057352csgp：OnTheMarketPlcMember2023-12-310001057352csgp：OnTheMarketMember2023-12-120001057352US-GAAP：客户關係成員csgp：OnTheMarketMember2023-12-012023-12-310001057352US-GAAP：客户關係成員csgp：OnTheMarketMember2023-12-310001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員csgp：OnTheMarketMember2023-12-012023-12-310001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員csgp：OnTheMarketMember2023-12-310001057352csgp：OnTheMarketMemberUS-GAAP：基於技術的無形資產成員2023-12-012023-12-310001057352csgp：OnTheMarketMemberUS-GAAP：基於技術的無形資產成員2023-12-310001057352csgp：OnTheMarketMember2023-12-012023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：OnTheMarketMember2023-12-012023-12-310001057352csgp：OnTheMarketMember2023-12-310001057352csgp：Business ImmoMember2022-04-012022-04-30ISO4217：歐元0001057352csgp：Business ImmoMember2022-04-300001057352csgp：BureauxLocauxMember2021-10-012021-10-010001057352csgp：BureauxLocauxMember2021-10-012021-12-310001057352csgp：BureauxLocauxMember2021-12-310001057352csgp：HomescomMember2021-05-310001057352csgp：HomescomMember2021-05-240001057352US-GAAP：客户關係成員csgp：HomescomMember2021-05-242021-05-240001057352US-GAAP：客户關係成員csgp：HomescomMember2021-05-240001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員csgp：HomescomMember2021-05-242021-05-240001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員csgp：HomescomMember2021-05-240001057352csgp：HomescomMemberUS-GAAP：基於技術的無形資產成員2021-05-242021-05-240001057352csgp：HomescomMemberUS-GAAP：基於技術的無形資產成員2021-05-240001057352csgp：HomescomMember2021-05-242021-05-240001057352SRT：北美成員csgp：HomescomMember2021-05-242021-05-240001057352csgp：HomescomMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：HomescomMember2023-12-310001057352csgp：HomescomMember2021-05-242021-12-310001057352美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：現金等價物成員2023-12-310001057352美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：現金等價物成員2022-12-310001057352美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001057352美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001057352SRT：最大成員數2023-12-310001057352csgp：成本收入成員2023-01-012023-12-310001057352csgp：成本收入成員2022-01-012022-12-310001057352csgp：成本收入成員2021-01-012021-12-310001057352美國-公認會計準則：租賃改進成員2023-12-310001057352美國-公認會計準則：租賃改進成員2022-12-310001057352美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2023-12-310001057352美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2022-12-310001057352US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2023-12-310001057352US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2022-12-310001057352csgp：飛機成員2023-12-310001057352csgp：飛機成員2022-12-310001057352美國-公認會計準則：本土成員2023-12-310001057352美國-公認會計準則：本土成員2022-12-310001057352美國-GAAP：BuildingMembers2023-12-310001057352美國-GAAP：BuildingMembers2022-12-310001057352csgp：飛機成員2022-10-012022-10-310001057352csgp：飛機成員2022-10-012022-12-310001057352SRT：北美成員2021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員2021-12-310001057352SRT：北美成員2022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員2022-12-310001057352SRT：北美成員2023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員2023-12-310001057352SRT：北美成員csgp：HomescomMember2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：Business ImmoMember2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員csgp：OnTheMarketMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：A2022收購會員2022-12-310001057352美國-GAAP：發達的技術權利成員2023-12-310001057352美國-GAAP：發達的技術權利成員2022-12-310001057352美國-GAAP：發達的技術權利成員2023-01-012023-12-310001057352US-GAAP：客户合同成員2023-12-310001057352US-GAAP：客户合同成員2022-12-310001057352US-GAAP：客户合同成員2023-01-012023-12-310001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員2023-12-310001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員2022-12-310001057352美國-公認會計準則：行業名稱成員2023-01-012023-12-310001057352csgp：A2800高級備註會員2020-07-010001057352csgp：A2800高級備註會員2023-12-310001057352csgp：A2800高級備註會員2022-12-310001057352csgp：A2020CreditMember2023-12-310001057352csgp：A2020CreditMember2022-12-310001057352csgp：A2800高級備註會員2020-07-012020-07-010001057352csgp：RevolvingLoansAndLettersOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2020-07-012020-07-010001057352SRT：最小成員數csgp：RevolvingLoansAndLettersOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2020-07-012020-07-010001057352csgp：RevolvingLoansAndLettersOfCreditMemberSRT：最大成員數csgp：A2020CreditMember2020-07-012020-07-010001057352US-GAAP：LetterOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2023-12-310001057352SRT：最小成員數US-GAAP：LetterOfCreditMembercsgp：A2020CreditMembercsgp：AlternateBaseRateMember2023-01-012023-12-310001057352US-GAAP：LetterOfCreditMemberSRT：最大成員數csgp：A2020CreditMembercsgp：AlternateBaseRateMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：SecuredOvernightFinancingRateSOFR MemberUS-GAAP：LetterOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：SecuredOvernightFinancingRateSOFR MemberSRT：最小成員數US-GAAP：LetterOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：SecuredOvernightFinancingRateSOFR MemberUS-GAAP：LetterOfCreditMemberSRT：最大成員數csgp：A2020CreditMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：調整到SOFR成員US-GAAP：LetterOfCreditMembercsgp：A2020CreditMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：A2020CreditMember2023-01-012023-12-310001057352美國公認會計準則：其他資產成員csgp：A2020CreditMember2023-12-310001057352美國公認會計準則：其他資產成員csgp：A2020CreditMember2022-12-310001057352美國公認會計準則：借款成員2023-01-012023-12-310001057352美國公認會計準則：借款成員2022-01-012022-12-310001057352美國公認會計準則：借款成員2021-01-012021-12-310001057352美國-公認會計準則：外國成員2023-12-310001057352美國-GAAP：國內/地區成員2023-12-310001057352美國-公認會計準則：州和地方法律法規成員2023-12-310001057352SRT：北美成員美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-012023-12-310001057352SRT：北美成員美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-012022-12-310001057352SRT：北美成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-012022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310001057352SRT：北美成員美國公認會計準則：運營部門成員2023-12-310001057352SRT：北美成員美國公認會計準則：運營部門成員2022-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2023-12-310001057352美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2022-12-310001057352csgp：董事會成員2021-06-060001057352csgp：董事會成員2021-06-0700010573522021-06-072021-06-0700010573522021-06-070001057352csgp：PublicOfferingMember2022-09-202022-09-200001057352csgp：PublicOfferingMember2022-09-200001057352csgp：PublicOfferingMember2020-05-282020-05-280001057352csgp：PublicOfferingMember2020-05-280001057352csgp：PerformanceBasedRestrictedStockMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：PerformanceBasedRestrictedStockMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：PerformanceBasedRestrictedStockMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：CostarGroupInc2007StockIncentivePlanMember2016-06-090001057352SRT：最小成員數csgp：CoStarGroupInc.2016StockIncentivePlanMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：CoStarGroupInc.2016StockIncentivePlanMemberSRT：最大成員數2023-01-012023-12-310001057352美國-公認會計準則：受限的股票成員SRT：最小成員數2023-01-012023-12-310001057352csgp：CoStarGroupInc.2016StockIncentivePlanMember2023-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-012023-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-12-310001057352SRT：最小成員數美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員SRT：最大成員數2020-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-01-012020-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-12-310001057352SRT：最小成員數2021-01-012021-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員SRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-12-310001057352SRT：最小成員數2021-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員SRT：最大成員數2021-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-12-310001057352SRT：最小成員數2022-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員SRT：最大成員數2022-12-310001057352SRT：最小成員數2023-01-012023-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員SRT：最大成員數2023-01-012023-12-310001057352SRT：最小成員數2023-12-310001057352美國-公認會計準則：員工股票期權成員SRT：最大成員數2023-12-310001057352SRT：最小成員數美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-12-310001057352SRT：最小成員數美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-12-310001057352SRT：最小成員數美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-01-012023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-01-012023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-01-012023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-12-310001057352csgp：jiangjiangjiangjiang Member2023-01-012023-12-310001057352csgp：jiangjiangjiangjiang Member2023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-01-012023-12-310001057352csgp：jujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujujuj2023-12-310001057352美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-12-310001057352SRT：最小成員數美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-12-310001057352SRT：最大成員數美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-12-310001057352美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-12-310001057352美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-012021-12-310001057352csgp：基於性能的RSA with MarketConditionMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：基於性能的RSA with MarketConditionMember2022-01-012022-12-310001057352csgp：基於性能的RSA with MarketConditionMember2021-01-012021-12-310001057352csgp：基於性能的RSA with MarketConditionMember2023-12-310001057352csgp：基於性能的RSA Without MarketConditionMember2022-12-310001057352csgp：基於性能的RSA with MarketConditionMember2022-12-310001057352csgp：基於性能的RSA Without MarketConditionMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：基於性能的RSA Without MarketConditionMember2023-12-310001057352美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-12-310001057352美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-012023-12-310001057352美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-12-310001057352csgp：DSUMMER2023-12-310001057352csgp：DSUMMER2023-01-012023-12-310001057352csgp：DSUMMER2022-01-012022-12-310001057352csgp：MSPPRSUsMember2022-12-310001057352csgp：MSPPRSUsMember2023-01-012023-12-310001057352csgp：MSPPRSUsMember2023-12-310001057352美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：外國計劃成員2022-01-012022-12-310001057352美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：外國計劃成員2023-01-012023-12-310001057352美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：外國計劃成員2021-01-012021-12-310001057352Us-gaap:SupplementalEmployeeRetirementPlanDefinedBenefitMember2023-01-012023-12-310001057352Us-gaap:SupplementalEmployeeRetirementPlanDefinedBenefitMember2022-01-012022-12-310001057352Us-gaap:SupplementalEmployeeRetirementPlanDefinedBenefitMember2021-01-012021-12-3100010573522021-06-022021-06-020001057352美國公認會計準則：次要事件成員美國-GAAP：LandAndBuildingMembers2024-02-012024-02-21

美國

美國證券交易委員會

 華盛頓特區，20549

表格10-K

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

佣金文件編號0-24531

Costar Group，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						52-2091509
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)						(税務局僱主 識別號碼)

1331 L Street，NW
華盛頓，			DC			20005

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(202)346-6500

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易符號			註冊的每個交易所的名稱
普通股(面值0.01美元)			CSGP			納斯達克全球精選市場

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是x 不是o

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。

是o 不是x

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 x不，不是。o 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 x不，不是。o 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器			x			加速文件管理器			o
非加速文件管理器：			o			規模較小的報告公司			☐
						新興成長型公司			☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

o

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

x

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。

o

檢查是否有任何這些錯誤更正是需要根據§ 240.10D—1（b）對註冊人的執行官在相關恢復期內收到的基於激勵的補償進行恢復分析的重述。

o

檢查註冊人是否為空殼公司（如法案第12b—2條所定義）。

是的， 沒有 x

截至2023年6月30日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值（基於股票在納斯達克全球精選市場的收盤價）約為美元。36.0億截至2024年2月16日， 408,409,321普通股已發行。

以引用方式併入的文件

註冊人的最終委託書的部分預計將在註冊人截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，通過引用納入本報告的第三部分。

1

---

目錄

			術語表			4
第一部分
第1項。			業務			7
第1A項。			風險因素			20
項目1B。			未解決的員工意見			32
項目1C			網絡安全			33
第二項。			屬性			34
第三項。			法律訴訟			34
第四項。			煤礦安全信息披露			34
第II部
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			35
第六項。			已保留			37
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			38
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			49
第八項。			財務報表和補充數據			51
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			51
第9A項。			控制和程序			51
項目9B。			其他信息			52
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			52
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			52
第11項。			高管薪酬			52
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			52
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			52
第14項。			首席會計師費用及服務			52
第四部分
第15項。			展品和財務報表附表			53
第16項。			表格10-K摘要			56
			簽名			57
			合併財務報表索引			F-1

2

---

術語表

本年度報告表格10—K（本報告）中使用的以下簡稱或首字母縮略語定義如下：

縮寫或首字母縮寫			定義
2020年信貸協議			日期為2020年7月1日的第二份經修訂及重列信貸協議，其修訂及重列原於2014年4月1日訂立的當時現有信貸協議，並經日期為2023年5月8日的第二份經修訂及重列信貸協議的第一份修訂修訂。
阿奇			自動結算所
adr			日均房價
Apartments.com			Apartments.com
阿爾斯			拍賣利率證券
ASC			會計準則編撰
ASU			會計準則更新
審計委員會			會審計委員會
BizBuySell			BizBuySell.com
衝浪板			CoStar集團董事會
布羅科			法國法律實體Comreal Info是一家法國法律合作公司，是法國商業房地產數字市場BureauxLocaux的所有者和運營商。
BureauxLocaux收購			CoStar UK根據CoStar UK、M.A.J.E.Marketing&Strategie和一名個人於2021年10月1日簽訂的股份買賣協議，於2021年10月1日完成對Bureau Locaux的收購
商業推動力			BIH是一家法國社會訴訟公司，是法國領先的商業地產新聞服務提供商Business Immo的所有者和運營商
Business Immo收購			Costar UK於2022年4月5日收購Business Immo的已發行股本
《罐頭垃圾郵件法案》			《控制侵犯未經索取的色情物品和營銷法》
CCPA			經《加州隱私權法案》修訂的《加州消費者隱私法》
CECL			當前預期信貸損失
CMBS			基於商業抵押貸款的證券
CODM			首席運營決策者
機密信息			有關客户、員工、承包商、供應商、供應商和其他人(如房東和租户)的信息，包括個人信息，如姓名、地址、電話號碼、電子郵件地址、信用卡信息、生物特徵數據、敏感或機密交易和帳户信息、社保號碼、出生日期和財務信息(例如，促進租户和物業經理之間的公寓租賃申請和付款過程)，以及廣泛的專有和機密業務信息。
Costar集團			法人CoStar Group，Inc.、特拉華州的一家公司、其一個或多個合併的子公司或運營部門，或CoStar Group，Inc.及其整個合併的子公司
Costar UK			法律實體CoStar UK Limited，CoStar Group的全資子公司
契約中止期			2020年信貸協議中界定的一段時間，在此期間，我們維持標準普爾評級服務、惠譽評級公司（Fitch Ratings，Inc.）的任何兩家公司的企業投資級別評級。或者穆迪投資者服務公司並且沒有違約事件繼續發生
註冊會計師			《科羅拉多州隱私法案》
CPRA			加州隱私權法案

3

---

縮寫或首字母縮寫			定義
CRI			CoStar Realty Information，Inc.，一家特拉華州公司，是CoStar Group，Inc.的全資子公司。
DSU			遞延股票單位
歐盟			歐盟
EBITDA			利息收入或支出前淨收入淨額；其他收入或支出淨額；債務清償損失；所得税；折舊和攤銷
ESG			環境、社會和治理
ESPP			員工購股計劃
Euribor			歐元銀行同業拆借利率
FASB			財務會計準則委員會
FCRA			公平信用報告法
聯邦貿易委員會			聯邦貿易委員會
公認會計原則			美國公認的會計原則
GDPR			一般資料保障規例
GILTI			全球無形低税收入納入
GPP計劃			一家英國團體個人退休金計劃
光環合併子			成功的光環合併子公司，一家特拉華州公司，是CoStar Realty Information，Inc.的全資子公司。
Homes.com			待售房屋列表網站
家庭組			法人住房集團有限責任公司
收購Homes.com			根據Landmark、HomeS Group、LLC和CRI於2021年4月14日達成的證券購買協議，CRI對Homes.com的收購於2021年5月24日完成
Homes.com網絡			Homes.com，我們北美在線平臺網絡的旗艦品牌，為住宅房地產經紀人和經紀人管理工作流程和營銷，併為購房者提供查看住宅物業列表的門户
小睡小睡			Homesnap是一個在線和移動軟件平臺，為住宅房地產專業人士提供訪問應用程序的權限，這些應用程序管理在Homesnap收購中收購的第三方平臺上交付的住宅房地產中介工作流程和營銷活動
Homesnap，Inc.			法人Homesnap，Inc.，特拉華州一家公司
Homesnap獲取			根據CRI、Halo Merge Sub Corp於2020年11月20日達成的協議和合並計劃，CRI對Homesnap的收購於2020年12月22日完成和Homesnap，Inc.光環合併子公司與Homesnap，Inc.合併並併入Homesnap，Inc.，Homesnap，Inc.作為CRI的全資子公司倖存下來
ILS			互聯網掛牌服務
IT系統			信息技術網絡、系統和基礎設施，用於處理、傳輸和存儲電子信息，並在我們在世界各地的地點之間以及與我們的客户和供應商共同進行通信
Land.com網絡			我們出售農村土地的網站網絡包括：LandofAmerica、LandAndFarm和LandWatch
地標			里程碑傳媒企業有限責任公司
倫敦銀行同業拆借利率			倫敦銀行間同業拆借利率
環網網絡			我們的在線市場網絡，包括LoopNet.co.uk、CityFeet.com和showcase e.com，使商業物業業主、業主和代表他們工作的房地產經紀人能夠宣傳待售或待租賃的物業，並提交有關物業列表的詳細信息
匹配的RSU			根據公司管理層股票購買計劃授予的匹配限制性股票單位獎勵
MLS			多個掛牌服務
MSPP			管理層購股計劃

4

---

縮寫或首字母縮寫			定義
在市場上			OnTheMarket.com的法人實體OnTheMarket Plc，OnTheMarket.com是英國領先的住宅物業門户網站。
對市場的收購			根據英國城市收購與合併守則第2.7條，Costar UK對OnTheMarket的收購於2023年12月完成。此次收購是通過法院根據英國《2006年公司法》批准的安排方案實施的
RentPath			RentPath Holdings，Inc.
RevPAR			每間可用客房的收入
ROU			使用權
RRSP			加拿大註冊退休儲蓄計劃
美國證券交易委員會			美國證券交易委員會
證券法			經修訂的1933年證券法
掃描電鏡			搜索引擎營銷
高級附註			CoStar Group，Inc.發行的2.800%票據2030年7月15日到期
SEO			搜索引擎優化
軟性			有擔保的隔夜融資利率
索尼婭			英鎊隔夜指數平均
星報報道			酒店業使用的一種基準工具，用於將酒店與同一地理區域內的一組類似酒店進行比較
應力			STR，LLC和STR Global Ltd是一家全球數據和分析公司，專門研究酒店績效基準，併為行業提供市場見解。
TCPA			《電話消費者保護法》（由《電話銷售規則》實施）
十X			公司名稱：Ten—X Holding Company，Inc.及其直接和間接擁有的子公司
Ten—X收購			CRI對Ten—X的收購於2020年6月24日完成，根據CRI、Crescendo Sub，Inc.和Ten—X之間日期為2020年5月13日的合併協議和計劃
術語較軟			CME Group Benchmark Administration Limited管理的前瞻性SOFR定期利率
TSR			股東總回報
英國			大不列顛及北愛爾蘭聯合王國
美國			美利堅合眾國
UCPA			猶他州消費者隱私法
VCDPA			弗吉尼亞州消費者數據保護法

5

---

關於前瞻性陳述的警告性聲明

我們在本報告中做出了前瞻性表述，在提交給美國證券交易委員會的其他報告、新聞稿和電話會議中也做出了前瞻性表述，這些報告具有一定的風險和不確定性。前瞻性陳述包括非純粹歷史性事實的信息，包括但不限於關於我們截至2024年12月31日及以後年度的財務前景的陳述，我們可能或假設的未來總體運營結果的陳述，以及有關我們收入、收入增長率、毛利率百分比、淨收益、每股淨收益、完全稀釋後每股淨收益、EBITDA、調整後EBITDA利潤率、非GAAP淨收益、非GAAP稀釋後每股淨收益、加權平均流通股、運營活動現金流量、運營成本、資本和其他支出的假設或預期的信息。當前經濟狀況對我們收入、收入增長率和盈利能力的影響，截至2024年12月31日的年度的主要優先事項，客户行為趨勢，法律訴訟和索賠，法律成本，有效税率，產品開發和發佈，已完成或擬議收購的預期好處，收購完成和整合的預期時間，交叉銷售努力的預期好處，地理和產品擴展，計劃中的服務改進，我們銷售隊伍的擴大和發展，計劃的銷售和營銷活動和投資，對住宅市場服務和我們住宅市場戰略的投資，銷售和營銷舉措的影響或結果，產品整合，取消和降低對服務的重視，新的淨預訂量，合同續約率，股票和債券發行收益的使用，2020年信貸協議提供的7.5億美元信貸安排下任何提取的收益的使用，對我們遵守2020年信貸協議中財務和限制性契約的預期，員工關係，管理層的計劃，未來運營的目標和目標，流動性的來源和充分性，以及我們股票的增長和市場。本報告中包含前瞻性陳述的部分包括“業務”、“風險因素”、“財產”、“法律訴訟”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”、“關於市場風險的定量和定性披露”、“控制和程序”以及“綜合財務報表和相關説明”。

我們的前瞻性陳述還包括“希望”、“預期”、“可能”、“相信”、“預期”、“打算”、“將”、“應該”、“計劃”、“估計”、“預測”、“繼續”和“潛在”等詞語或這些術語或其他類似術語的否定。您應該明白，這些前瞻性陳述是反映我們的判斷、信念和預期的估計，而不是對未來業績的保證。它們受到許多假設、風險和不確定因素的影響，這些假設、風險和不確定因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。除了在“風險因素”標題下討論或提及的因素，以及其他不可預見的事件或情況外，下列重要因素可能會影響我們未來的結果，並可能導致這些結果或其他結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同：

•我們無法吸引和留住新客户；

•我們無法成功開發和引入新的或更新的信息、分析和在線市場服務；

•我們無法在吸引廣告商和總體上與現有或未來的競爭對手成功競爭；

•競爭；

•波動和市場週期性的影響；

•全球經濟不確定和衰退或房地產業低迷或整合的影響；

•我們無法為我們的銷售隊伍聘請合格的人員，或留住並繼續發展我們的銷售隊伍，或者我們的銷售隊伍生產率低下；

•我們無法留住和吸引高能力的管理和運營人員；

•我們的內部和外部投資可能給我們的營業利潤率帶來的下行壓力；

•我們沒有能力提高品牌知名度；

•我們無法維持或增加我們市場的互聯網流量，以及我們用來衡量我們門户網站的獨立訪問者的方法(包括Google Analytics)可能會錯誤估計給定月份訪問我們的移動應用程序和網站網絡的獨立人數的實際數量，或者可能與競爭對手使用的方法不同；

•我們無法吸引新的廣告商；

•我們無法成功識別、融資、整合和/或管理與收購相關的成本；

•網絡攻擊和安全漏洞以及技術問題或中斷的影響；

•與我們在弗吉尼亞州里士滿擴建校園的大型基礎設施項目有關的風險；

•我們無法從當前或未來的地理擴張計劃中獲得更多收入；

•與接受信用卡和借記卡及便利其他客户付款有關的風險；

•氣候變化和其他我們無法控制的事件的影響；

•增加對ESG事項的關注所產生的影響；

•我們無法獲得和維護準確、全面或可靠的數據；

6

---

•我們強制執行或捍衞我們對知識產權的所有權和使用的能力；

•我們無法成功阻止收集我們數據的網站、來自其他公司的數據或可能盜用我們數據的“模仿性”網站的運營；

•我們無法就收集、展示或分發信息而承擔潛在的法律責任；

•我們無法從房地產經紀人、代理商、業主和公寓物業經理那裏獲得或保留房源；

•我們與第三方上市提供商保持或建立關係的能力；

•我們遵守MLSS規則和合規要求的能力；

•與國際業務有關的風險；

•外幣波動的影響；

•英國退歐的影響；

•我們的債務；

•評級機構下調或撤銷對我們的債務證券的評級的影響；

•任何實際或被認為不遵守隱私或數據保護法律、法規或標準的後果；

•税收法律、法規或者財税政策變化的影響；

•第三方索賠、訴訟、監管程序或政府調查的影響；以及

•與投資回報相關的風險。

因此，您不應過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅在本報告發表之日發表，並基於我們在本報告發表之日所掌握的信息。可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有隨後的書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容都明確地受到本節所載或提及的警告性陳述的限制。我們不承擔任何義務更新任何此類陳述或公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告日期後的新信息或事件或情況，或反映意外事件的發生。

第一部分

項目1. 業務

在本報告中，“我們”、“CoStar集團”或“公司”等詞是指CoStar Group，Inc.及其直接和間接全資子公司。這份報告還提到了我們的網站，但這些網站上的信息不是本報告的一部分。

Costar Group成立於1987年，是美國和英國領先的在線房地產市場、信息和分析提供商，基於我們擁有和運營美國領先的商業房地產和公寓列表在線市場的事實，基於每月的獨立訪問量和網站訪問數量；提供比任何競爭對手更多的信息、分析和營銷服務；提供可用的最全面的商業房地產數據庫；並擁有業內最大的商業房地產研究部門。我們創建並編制了一個標準化的信息、分析和在線市場服務平臺，行業專業人士和包括公寓在內的商業房地產消費者以及相關商業界可以通過高效地獲取和交換準確和標準化的房地產相關信息來持續互動和促進交易。我們的服務涵蓋所有商業物業類型，包括寫字樓、零售、工業、多户、土地、綜合用途和酒店業。通過我們的Homes.com網絡和我們對OnTheMarket的收購，我們還提供在線平臺，為住宅房地產經紀人和經紀人管理工作流程和營銷，併為購房者提供查看住宅物業列表的門户。

行業概述

根據與房地產相關的交易的種類、數量和價值，房地產信息和分析的市場是巨大的。每筆交易都有多個參與者和多個信息需求，為了促進交易，行業參與者必須擁有廣泛、準確和最新的信息和分析。房地產和相關企業界的成員需要每天訪問最新的數據，如可用空間、待售房產、可用的出租單位、出租率、空置率、租户變動、可比銷售額、供應量、新建築、吸收率和其他重要的市場發展，以有效地開展他們的業務。市場研究(包括歷史和預測條件)和應用分析對行業參與者的成功至關重要。人們迫切需要一個有效的市場，在這個市場中，房地產專業人員可以交換信息，使用標準化數據和解釋性分析評估機會，並不斷地相互互動。

大量涉及商業和住宅房地產的當事人和相關企業界利用我們提供的服務來獲取他們開展業務所需的信息，包括：

7

---

•			銷售和租賃經紀人			•			政府機構
•			業主			•			抵押貸款支持證券發行人
•			物業經理			•			評估師
•			設計和施工專業人員			•			養老基金管理人
•			房地產開發商			•			記者
•			房地產投資信託基金經理			•			租户商販
•			投資和商業銀行家			•			建築服務供應商
•			抵押貸款銀行家			•			通信提供商
•			抵押貸款經紀人			•			保險公司經理
•			零售商			•			機構顧問
•			酒店業業主			•			投資者和資產管理公司
•			房地產經紀人

由於在市場內收集和交換信息的方法支離破碎，商業房地產和相關企業界歷來在一個效率低下的市場中運作。包括數百家經紀公司、目錄出版商和當地研究公司在內的各種組織收集了特定市場的數據，並開發了軟件來分析他們獨立收集的信息。這種高度分散的方法導致收集和分析信息的工作重複、內部成本過高以及產生含有不同程度的準確性和全面性的非標準化數據，造成了巨大的信息缺口。

商業地產標準化信息平臺的創建和維護需要包括標準化數據庫、準確全面的研究能力、經驗豐富的分析師、易於使用的技術和密集的參與者互動等基礎設施。通過結合我們廣泛的數據庫、研究人員、我們經驗豐富的分析師和經濟學家團隊、技術專業知識和廣泛的客户基礎，我們相信我們已經創建了這樣一個平臺。

公寓租賃廣告行業的服務對象是物業經理和業主，他們的任務是尋找租客來租用空置的公寓，以及尋找下一個家的租客。公寓租賃廣告行業的物業經理有幾個選擇可供選擇，包括他們自己的網站、路過和户外廣告、傳統的分類美國存托股份、免費在線掛牌服務、搜索引擎營銷和ILS，比如Apartments.com和我們擁有和運營的公寓信息網站網絡。許多公寓ILS網站只提供大業主付費廣告的出租信息，導致用户體驗很差，租户的搜索條件要麼返回有限的結果，要麼沒有結果。不相關的結果或不代表實際可用性的陳舊結果。

我們相信，消費者期待的是準確、可操作、全面的公寓租賃信息。我們的公寓ILS網站包括以租户為中心的功能，如根據各種標準(例如，上班通勤時間)過濾搜索結果的能力；物業的專業圖像，包括身臨其境的視頻和3-D互動模型；定製社區概況；以及租户評論。我們的公寓列表網站網絡利用了我們的多家庭數據庫，包括經過研究和驗證的信息。我們主動收集有關可用租賃的信息，以提高我們公寓ILS網站上的房源信息的準確性，包括實時單元級別的房源、當前的定價和租金特價。我們不斷投資於我們的網絡，以改善向物業經理和網站用户提供的功能和服務。最近新增的內容包括：提供更多潛在居民信息的動態銷售線索表格、公開提供租金趨勢信息、免費數字廣告定位和集成的在線租賃解決方案，包括帶有租户信用和背景調查的租賃申請。我們相信，我們已經創建並維護了易於搜索的公寓ILS網站，其中包括全面的租金選擇、實際可出租房屋和租金的信息以及社區的深入數據，以及易於使用和可操作的租賃過程工具。

我們相信，消費者希望在一個允許購房者和代理商之間合作的平臺上提供準確、可操作和全面的待售房屋信息。我們的住宅網站包括以購房者為中心的功能，如根據各種標準(例如，房屋特徵、視圖和地塊類型)過濾搜索結果的能力、審查附近學校的排名以及教育消費者購房過程的工具。我們計劃開發社區、學校、公園和共管公寓建築的便利設施和公共區域的原創、富媒體內容，以補充代理商名單中的信息。我們正在設計工具，以促進購房者和代理商之間的合作。

8

---

戰略

我們的戰略是通過提供最全面、及時和標準化的房地產信息以及能夠有效利用這些信息的正確工具，為房地產行業專業人士和消費者提供關鍵知識，以探索和完成交易。隨着時間的推移，我們已經擴大了我們的房地產信息、分析和在線市場服務，以努力繼續滿足行業發展和發展的需求。

我們的標準化平臺包括業內最全面的專有商業房地產信息數據庫；商業房地產行業最大的研究部門；專有數據收集、信息管理和質量控制系統；龐大的內部產品開發團隊；廣泛的基於網絡的信息、分析和在線市場服務套件；龐大的分析師和經濟學家團隊；風險管理工具；以及龐大的、多樣化的客户基礎。我們的數據庫已經由一個每天進行數據庫更新的研究部門開發和增強了35年以上。除了我們內部擴大數據庫的努力外，我們還獲得並吸收了一些專有數據庫。我們全面的商業房地產數據庫為我們的信息服務提供動力，為我們的分析服務提供數據來源，併為我們的大多數在線市場服務和拍賣平臺提供內容。我們能夠在我們的標準化平臺上使用相同的商業房地產信息，從而提高了運營效率並提高了客户的數據質量。

我們主要通過在線服務集成解決方案向客户提供全面的商業房地產信息內容，其中包括可供租賃的空間信息、可比銷售信息、待售物業信息、租户信息、互聯網營銷服務、風險管理工具、分析能力、客户網站信息、行業專業人士及其業務關係信息、數據整合和行業新聞。我們還運營商業和住宅房地產掛牌和公寓租賃的互補在線市場，以及商業房地產拍賣平臺。我們努力向客户交叉銷售我們的服務，以最大限度地滿足他們的需求。

我們在兩個運營部門管理和報告我們的業務，我們的主要衡量和決策區域是北美(包括美國和加拿大)和國際(主要包括歐洲、亞太地區和拉丁美洲)。有關本公司收入、長期資產及來自及位於外國的總資產的資料，載於本報告第四部分綜合財務報表附註的附註2、3及14。我們每個部門的收入、EBITDA和總資產和負債列於本報告第四部分綜合財務報表附註3和附註14中。“與我們的海外業務相關的風險信息包括在”項目1A中。風險因素“和”項目7A。關於市場風險的定量和定性披露“。

Costar的綜合數據庫

我們花了35年多的時間建立和獲取商業房地產信息數據庫，其中包括房地產、租賃、銷售、可比銷售額、租户和需求統計信息，以及數字圖像、無人機視頻和3D旅遊。這個高度複雜的數據庫由數百個數據字段組成，跟蹤的類別包括位置、地點和分區信息、建築特徵、空間和單元特徵和可用性、納税評估、真實所有權、銷售和租賃可比性、多户租金、空置和優惠、空間要求、零售位置、抵押和契據信息、待售和待租清單、基金數據、收入和支出歷史、租户姓名、租户信用評分、公司位置視圖、租約到期、聯繫信息、歷史趨勢、預測和人口統計信息。該數據庫還包括建築照片、航拍照片和視頻、3D虛擬旅遊、平面圖和平面圖。

Costar研究

研究部。我們的研究專業人員接受了廣泛的培訓計劃，以便我們能夠在整個研究部門保持一致的研究方法和流程。我們的研究人員通過電話、電子郵件和其他研究方法(包括實地考察、公共記錄審查、新聞監控、第三方數據饋送和用户輸入內容)收集和分析商業房地產信息。我們還建立了來自較大公寓網站、業主和經紀人的直接饋送，並建立了一個自動系統，彙編來自互聯網的信息，以便提供最新信息。

我們的研究人員負責維護我們數據庫信息的準確性和可靠性，培訓我們的客户使用CoStar集團的產品，並處理他們的客户服務問題，創造一種“一觸式”的客户服務方法。由於商業地產專業人士對我們數據的重視以及我們在行業中的突出地位，

9

---

這些專業人員中的許多人經常主動通過我們的在線工具(我們稱為我們的營銷中心)或直接向我們的研究人員報告可用空間和交易。

我們的實地研究工作包括對物業進行實物檢查，以便研究新的可用性、發現額外的物業庫存、確定新的建築、收集租户信息、核實現有信息、拍攝物業並創建高質量的室內空間視頻(包括穿行視頻和3-D虛擬旅遊)、便利設施和物業的外部特徵。我們的現場研究人員配備了高分辨率數碼相機和手持激光儀器，可以精確測量建築物並對其進行地理編碼，並將其定位在數字地圖上。商業物業的典型現場檢查包括拍攝建築物、捕獲內部圖像、視頻和3-D遊覽、測量建築物、對建築物進行地理編碼、捕獲“待售”或“出租”標誌信息、清點停車位、評估物業狀況和施工以及收集租户信息。現場研究人員還對房產進行了調查，逐套收集租户數據。我們還利用一架低空飛行的飛機和一支無人機機隊進行商業地產的空中研究。我們將研究人員安排在低空飛行的飛機上，以偵察新的商業發展，並拍攝航空照片和視頻。我們的美國無人機操作員經過聯邦航空管理局的認證和培訓，可以捕捉航空照片和視頻。我們在英國和加拿大的無人機操作員分別獲得了民航局和加拿大交通局標準的認證和培訓，商業運營許可懸而未決。

我們正在利用我們在廣泛的商業房地產研究工作中發展出來的能力，為我們的住宅產品製作社區、學校、公園和共管公寓建築的便利設施和公共區域的原創、媒體豐富的內容，使用專業攝影師和無人機機隊對住宅房地產進行空中研究。

數據和圖像提供程序。我們從公共記錄提供商和第三方數據源許可我們的一小部分數據和圖像。與這些實體達成的許可協議允許我們使用各種商業房地產信息，包括物業所有權、租户信息、人口統計信息、地圖、航拍照片和公寓社區的3D虛擬公寓之旅，所有這些都增強了我們的服務。這些許可協議通常授予我們在創建和補充我們的信息、分析和在線市場時使用數據和圖像的非排他性許可。

管理和質量控制系統。我們的研究過程包括自動化和非自動化控制，以確保數據收集過程的完整性。大量自動化數據質量測試檢查潛在的錯誤，包括入住期衝突、可用面積大於建築面積、典型樓面面積大於建築面積和租約到期。我們還監控關鍵信息字段的變化，以確保所有信息都符合我們的標準定義和方法。我們的非自動化質量控制程序包括：

•就最近更新的物業致電我們的信息源，以重新核實信息；

•審查錄音或實時監聽電話(在適用的州)，以確保信息來源正確和捕獲正確；

•定期進行研究審計和實地檢查，以確定我們是否正確地調查了建築物；

•為我們的研究專業人員提供培訓和再培訓，以確保數據編制準確和統一；以及

•為研究團隊和經理編制可衡量的績效指標，以獲得對數據質量的反饋。

最後，我們依賴的最重要和最有效的質量控制措施之一是商業地產專業人員每天使用我們的數據提供的反饋。

服務

我們的信息、分析和在線市場組合以CoStar、LoopNet、Apartments.com、Homes.com、OnTheMarket、Ten-X、STR等主要品牌為品牌並向我們的客户和市場最終用户進行營銷。Land.com和BizBuySell。我們的服務可以通過互聯網和我們的移動應用程序訪問。我們的服務主要來源於特定建築信息的數據庫，併為客户提供訪問、分析和使用我們信息的專門工具。隨着時間的推移，我們已經增強和擴展了我們現有的信息、分析和在線市場服務，我們希望繼續增強和擴展我們的現有信息、分析和在線市場服務。我們已經開發並預計將繼續開發更多的服務，利用我們的數據庫來滿足我們現有客户以及潛在的新客户類別的需求。

我們的主要信息、分析和在線市場服務將在以下段落中介紹：

10

---

聯合主演

Costar是我們基於訂閲的商業房地產智能綜合平臺，包括寫字樓、工業、零售、多户、酒店和學生住房物業、待售物業、可比銷售額、租户、可供租賃的空間、行業專業人士及其業務關係、行業新聞和市場狀況的信息，並提供租賃分析、風險管理和酒店基準功能。Costar是我們在北美和國際運營部門提供的最大服務，包含以下工具和功能。

•屬性提供寫字樓、工業、零售、多户、酒店和學生公寓物業和土地的全面庫存。我們還提供出租和待售清單、歷史數據、物業分析、建築照片、人口統計數據、地圖和平面圖。商業房地產專業人士使用這一工具來確定可供租賃的空間、評估租賃和銷售機會、評估資產價值和在市場中定位物業。我們的客户還使用這一功能來分析市場狀況，方法是計算當前的空置率、吸收率或平均租賃率，並根據用户選擇的變量預測未來趨勢，並具有強大的基於地圖的搜索和報告功能。

•租賃為訂户提供CoStar研究租賃交易的全面數據和一個軟件工具，以捕獲、管理和維護他們自己的用户輸入的租賃數據，並使訂户能夠從聚合分析的角度分析這個組合的租賃數據集並生成各種報告。此外，訂閲者可以結合他們自己的數據來執行深入的租賃分析，並與其他訂閲者或非訂閲者共享這些分析。該工具可用於生成易於理解的現金流分析以及有關任何擬議或現有租賃的關鍵指標。它將財務建模與CoStar的全面物業信息相結合，使訂户能夠從房東或租户的角度比較租賃選擇。

•銷售額是一個強大的商業房地產銷售交易數據庫，專為需要研究房地產可比性、識別市場趨勢、加快評估過程和支持房地產估值的專業人士而設計。這一功能為訂户提供了大量的物業信息、訪問新可比較對象的支持文檔(例如，信託契約)、人口統計數據，以及能夠查看地圖、航空圖像或表格格式上繪製的待售物業和已售物業。

•房客是一個詳細的在線企業對企業的預測和分析工具。為商業地產專業人士提供北美市場上與商業地產相關的最全面的租户信息。合星租户 介紹佔用商業建築空間的租户情況，並提供租約到期的最新信息--這是該服務的主要功能之一--以及入住率、增長率和許多其他事實。這使得用户可以通過一個可搜索的數據庫快速定位潛在客户，該數據庫只識別那些符合特定標準的租户。

•市場分析為業主、投資者、經紀人、物業經理、貸款人、評估師和其他商業房地產專業人士提供查看和報告綜合市場和子市場趨勢的能力，包括影響商業房地產市場的租賃、空置、租金、建築、投資銷售活動和整體經濟狀況。市場分析涵蓋所有主要的房地產行業，包括寫字樓、工業、零售、多户、酒店和學生住房，並提供對次級市場層面的供應、需求、空置和租金以及市場層面的就業增長和資產定價的量化驅動和經濟學家策劃的預測。

•公共記錄提供對美國商業分區地塊的可搜索數據庫的訪問。用户可以搜索房產屬性和銷售交易、貸款、留置權和納税評估信息。本單元中的信息來自許多縣和司法管轄區，這些縣和轄區為所有權、所有權和財產税評估目的提供了這些數據。

•標杆提供酒店服務基準，根據自己選擇的綜合競爭對手集合來衡量酒店的表現。這些保密的數據報告使客户能夠根據趨勢和指數了解他們的市場地位。這些報告按月、周或日提供，並提供關於入住率、ADR和RevPAR等關鍵指標的洞察。*標杆結果僅向向我們提供數據的行業參與者提供。這些參與者通常是酒店品牌、第三方管理公司和業主。

•出借人為貸款人提供管理其貸款組合和風險的工具。這些工具自動將用户的投資組合與CoStar的研究、市場分析和專有的COMPASS信用違約模型以及他們自己的數據集聯繫起來，以實現投資組合監控、集中風險監控、壓力測試和預期的信用損失建模，並支持貸款發放和承銷。

11

---

信息服務

我們通過我們的CoStar房地產經理服務提供房地產和租賃管理技術解決方案，包括租賃管理、租賃會計和抽象服務，以及通過我們的CoStar風險分析服務提供投資組合和債務分析、管理和報告能力。我們還為酒店業提供訂閲式和臨時性的基準和分析。當報告或數據交付給客户時，我們從臨時交易中賺取收入。我們通過分別在法國、西班牙和德國的Business Immo、Belbex和Thomas Daily業務在國際上提供信息服務。

•Costar房地產經理這是一款房地產租賃管理、投資組合管理和租賃會計合規軟件解決方案，專為企業房地產經理、公司高管、財務會計總監、業務部門董事、經紀人和項目經理設計。CoStar Real Estate Manager幫助用户將房地產計劃與公司戰略目標聯繫起來，簡化投資組合運營，通過跟蹤目標位置績效的分析降低佔用成本，並通過主動的投資組合管理實現位置績效最大化。此外，該軟件還用於幫助公司管理其租賃會計合規和報告要求。

•Costar風險分析公司是許多最大的商業房地產貸款機構和CMBS市場參與者值得信賴的合作伙伴，提供及時的數據、先進的分析、經過時間驗證的模型和豐富的經驗，以支持監管審查、風險管理和戰略決策。Costar Risk Analytics的COMPASS信用違約模型已被商業房地產貸款機構、CMBS參與者和監管機構使用了超過15年，用於估計所需的損失準備金、壓力測試投資組合、生成風險評級、計算資本充足率、承銷貸款、確定貸款機會併為CMBS債券定價。我們的客户依賴CoStar Risk Analytics進行模型驗證和報告，以支持監管審查。此外，CoStar Risk Analytics解決方案將客户貸款和CMBS貸款組合與CoStar行業領先的商業房地產數據、研究、分析和每日更新的COMPASS信用模型聯繫起來，以進行更明智的決策、投資組合戰略和監控。CoStar風險分析解決方案的客户包括許多最大的銀行、人壽保險公司、資產管理公司、對衝基金、政府機構和監管機構。

多個家庭

Apartments.com是我們公寓營銷網站網絡的旗艦品牌，它提供了各種廣告套餐和增強功能，允許物業經理和業主通過增加曝光率和互動來全面展示他們的公寓社區，使租户能夠查看、參與和聯繫社區。Apartments.com還提供了便利租賃流程的工具，包括帶有背景和信用調查的在線租户申請以及租金支付處理。Apartments.com網絡由許多其他公寓營銷網站組成，包括：

•公寓查找器通過其主網站ApartmentFinder.com為物業經理和業主提供潛在客户、廣告和互聯網營銷解決方案。

•ForRent.com通過一個由四個多家庭網站組成的網絡提供數字廣告，其中包括ForRent.com、AFTER55.com、Corporation Housing.com和ForRentUniversity sity.com。

•ApartmentHomeLiving.com 為租房者提供另一個全國性的在線公寓租賃資源，展示出租公寓，並提供官方價格、圖片、平面圖和每套公寓的詳細信息。

•Apartamentos.comTM 為説西班牙語的租房者提供在線公寓租賃資源，該資源僅以西班牙語提供，具有與Apartments.com上相同的主要功能。

•WestsideRentals.com專門從事南加州房地產租賃業務。

•校外合作伙伴為美國大學提供學生住房市場內容和技術，簡化大學、物業經理和學生的校外住房搜索流程。

我們的公寓營銷網絡基於訂閲的廣告服務，為業主、專業物業管理公司和房東提供可用出租單位的全面廣告目的地，併為租户提供搜索可用租賃的平臺。我們的公寓營銷網絡利用和利用我們的多家庭數據庫，該數據庫包含公寓物業的詳細信息，旨在滿足租房者的偏好和需求，以吸引這些網站的流量，並吸引更喜歡在流量大的公寓網站上做廣告的廣告商。我們的公寓營銷網站網絡提供全面的租賃選擇、實際可獲得性和租金的信息以及關於社區的深入數據，包括餐廳、夜生活、歷史、學校和其他

12

---

對租房者來説很重要的事實。為了幫助租房者找到符合他們需求的信息，我們的網站還提供了創新的搜索工具，如Polygon搜索工具，允許租房者專門定義他們想要找到公寓的區域和計劃通勤工具，允許租房者搜索滿足他們交通需求的房產列表。我們還為租賃行業提供補充服務，包括租户可以在網上申請租賃，房東可以接收申請，篩選租户，處理租金支付和續約。

環網

LoopNet是我們商業房地產營銷網站網絡中的旗艦品牌，該網絡還包括LoopNet.co.uk、CityFeet.com和showCase.com。我們的LoopNet在線市場使商業業主、房東和代表他們工作的房地產經紀人能夠宣傳待售或待租賃的物業，並提交有關物業列表的詳細信息。商業房地產經紀人、買家和租户廣泛使用LoopNet來搜索符合他們標準的可用房產列表。LoopNet為行業內的不同細分市場提供獨特的基於訂閲的廣告解決方案，並通過其組成的網絡提供價值。LoopNet網絡利用CoStar集團的商業房地產數據庫，提供所有商業物業類型的深入和準確的信息，包括寫字樓、工業、零售、多户、專業、醫療保健、酒店、體育和娛樂、土地和住宅。投資者和租户還可以閲讀由我們的內部編輯團隊開發的行業新聞。

LoopNet Premium Lister是為商業房地產專業人士和其他客户設計的，他們希望獲得儘可能廣泛的曝光率，獲得潛在客户名單以及先進的營銷和搜索工具。LoopNet Premium Lister為訂户提供了向所有LoopNet.com訪問者推銷他們的物品的能力，以及許多其他功能。LoopNet Premium Lister可按季度或按年訂閲。

環網鑽石、白金和黃金美國存托股份是為商業房地產專業人士和其他客户設計的，他們希望獲得儘可能廣泛的曝光率，獲得潛在客户名單以及先進的營銷和搜索工具。這些環網美國存托股份為訂户提供對我們環網網絡的完全訪問，並在包括《華爾街日報》、《福布斯》和彭博社在內的知名網站網絡中進行重定向。環網美國存托股份提供六個月或一年的訂閲。

我們的國際訂閲式在線市場是英國的Loopnet.co.uk、法國的Britaux Locaux和西班牙的Belbex.com。這些市場提供出租和出售的商業物業清單，範圍從傳統寫字樓、服務式辦公室、聯合辦公空間、輪用辦公桌、零售地點、工業單位、休閒、酒店和倉儲。

住宅

我們的Homes.com網絡和對OnTheMarket的收購使我們能夠將我們的產品擴展到住宅待售市場。Homes.com是一個待售房屋列表網站，它將我們的專有研究與列表信息結合在一起，為購房者提供信息豐富的協作體驗，以查找要出售或租賃的房屋。Homes.com為住宅房地產專業人士提供了對管理住宅房地產中介工作流程的應用程序的基於訂閲的訪問權限，並從第三方平臺上交付的營銷活動中獲得基於交易的收入。2024年2月，我們開始銷售會員資格，允許經紀人聯繫從經紀人自己的房源中獲得的潛在購房者。OnTheMarket是英國的一家房地產門户網站，主要向代理商提供基於訂閲的廣告服務。

13

---

其他市場

十X經營商業地產網上拍賣平臺。我們的平臺為經紀人、賣家和買家提供訪問數據驅動的技術和營銷工具的機會，以擴大市場可見性並縮短成交時間。該平臺允許經紀人和賣家登錄資產，評估免費營銷活動的結果，並跟蹤預審的線索。購房者可以搜索符合他們投資目標的房產，並獲得市場分析和盡職調查文件。

Land.com它是我們農村土地待售網站市場網絡中的旗艦品牌，其中還包括美國陸地TM,*LandAndFarmTM 和LandWatch®。賣家支付費用將他們的土地掛牌出售，感興趣的買家可以搜索各自網站的掛牌信息。

BizBuy銷售是我們市場網絡中的旗艦品牌，用於運營待售業務和特許經營權，其中還包括BizQuest和芬達·弗蘭切斯。商業賣家支付費用將其運營的企業掛牌出售，感興趣的買家可以免費搜索各自網站的掛牌信息。BizBuySell、BizQuest和FindaFrancise特許經營目錄允許感興趣的商業買家搜索數百個特許經營機會，特許經營商可以按每銷售線索的成本在目錄中列出他們的可用性。

我們還提供其他服務，以補充我們的主要品牌所提供的服務。這些服務包括：通過我們的CoStar房地產經理服務提供的房地產和租賃管理技術解決方案、租賃管理、交易和項目管理以及租賃會計；通過我們的CoStar投資分析和CoStar風險分析服務提供的市場研究、諮詢和分析、投資組合和債務分析以及管理和報告能力；以及通過我們的STR服務為酒店業制定基準和進行分析。.

我們的服務通常根據基於訂閲的許可協議分發給我們的客户，這些許可協議通常是自動續訂的，其中大部分期限至少為一年。續訂時，許多訂閲合同費率可能會根據合同規定或由於合同重新談判而發生變化。為了鼓勵客户定期使用我們的服務，我們通常對訂閲服務按月收取固定費用，而不是根據實際平臺使用量或付費點擊量收取費用。根據服務類型的不同，合同費率通常基於網站數量、用户數量、組織規模、客户的業務重點、客户的地理位置、客户訂閲的服務的數量和類型、客户廣告的物業數量以及客户廣告的物業在搜索結果中的突出程度和位置。我們的訂閲客户通常按月支付合同費用，但在某些情況下可能按季度或按年支付。我們基於交易的服務主要包括我們的Ten-X商業房地產在線拍賣平臺的拍賣費用，該費用通常按商業房地產最終銷售價格的百分比計算，並在拍賣成功結束後確認為收入。我們通常看到Apartments.com上市服務在夏季租賃旺季的銷售額較高，接近年底時CoStar的銷售額也較高；然而，銷售額每年都會波動，收入通常不是季節性的，因為我們的服務通常是以訂閲的方式出售的。

客户

我們吸引了來自房地產和相關企業界的客户，包括房地產經紀人、經紀人、業主、開發商、房東、物業經理、金融機構、零售商、賣家、估價師、投資銀行、政府機構和其他與房地產有關的各方。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩年中，沒有一個客户的收入佔我們收入的5%以上。

銷售和市場營銷

我們的整體銷售戰略是為現有客户提供最佳服務，吸引新客户，並交叉銷售我們提供的眾多解決方案。我們的銷售團隊銷售多種產品，主要分佈在美國各地的現場銷售辦事處，其他地區包括加拿大、英國、西班牙、法國和德國。我們的內部銷售團隊主要位於華盛頓特區和弗吉尼亞州里士滿。我們的內部銷售專業人員積極制定潛在客户名單，尋找新客户，並進行面對面和虛擬產品演示，以傳達我們提供的多種解決方案。

我們的當地辦事處通常在其運營的市場內為現場銷售和現場研究業務提供支持。這使我們的客户能夠從本地業務中受益。我們的現場銷售團隊主要負責客户服務，確保客户滿意並建立長期關係。我們的當地辦事處是培訓中心、市場洞察力來源、產品反饋會議和聯繫行業參與者的中心。

14

---

我們通過頻繁的會議、產品培訓和更新我們的解決方案的新增強功能來積極管理客户帳户。2023年，我們成功實施了一系列重要的銷售計劃，重點是向美國的經紀人、業主和貸款人銷售我們的產品。這一重點將在2024年繼續下去。

我們的主要營銷方法包括：面對面和虛擬服務演示；有針對性的付費數字營銷；重新定位和社交媒體營銷；直接營銷，如電子郵件；通過我們的公司網站、活動特定網站和新聞服務進行溝通；參與虛擬貿易展會和行業活動；公司贊助的活動；客户推薦；內容營銷，包括網絡研討會、研討會和白皮書以及通過電子郵件向我們的客户和潛在客户分發的其他特定產品的公司簡報。

全面的數字營銷和直銷是我們尋找潛在客户的有效手段。我們的數字營銷活動包括搜索引擎優化、主要搜索引擎的定向付費廣告、社交媒體、商業房地產行業新聞和商業網站上的展示廣告以及移動應用程序，我們的直接營銷活動包括電視、廣播、户外美國存托股份、直郵和電子郵件，並在適用時廣泛使用我們獨特的專有數據庫。一旦我們確定了潛在客户，我們最有效的銷售方法就是服務演示。我們使用各種形式的整合營銷和廣告來建立品牌知名度、品牌認同感，並加強我們服務的價值和效益。

我們還贊助和參加當地面對面和虛擬協會的活動和活動，包括商業房地產經紀人、住宅房地產經紀人、物業所有者、投資者和零售和金融服務機構的活動，並出席或在虛擬行業貿易展會和會議上展示，以加強我們與核心用户羣體的關係。

為了提高公寓租賃網站的品牌知名度和網站流量，我們利用多渠道營銷活動，包括電視和廣播美國存托股份、在線和數字廣告印象、流媒體音頻和播客、社交媒體、電子郵件、公關和新聞文章、户外和付費搜索營銷，所有這些都通過大量的搜索引擎優化工作來加強。我們計劃繼續利用這些營銷方法為Apartments.com Network創造品牌知名度和網站流量，並對LoopNet和Ten-X實施了類似的營銷策略。為了為我們的住宅產品創造品牌知名度和網站流量，我們利用數字廣告印象、社交媒體和付費搜索營銷，所有這些都通過SEO努力得到加強。我們將繼續努力確定未來一段時間內每項服務的最佳營銷投資水平。

為了鼓勵客户定期使用我們的服務，我們通常對基於訂閲的信息服務收取固定的月費，而不是根據實際系統使用情況收取費用。基於訂閲的服務的合同率通常基於站點數量、用户數量、組織規模、客户的業務重點、地理位置和訂閲服務的範圍。我們的營銷解決方案根據曝光率、出租、出租或出售的物業/空間數量以及提供它們的市場來定價。購買曝光率最高的套餐的客户名單通常會首先出現在搜索結果中，為尋找空間的租户、尋找公寓的租户或尋求機會的投資者提供最豐富的媒體內容和參與機會。我們的訂閲客户通常按月支付合同費用，但在某些情況下可能按季度或按年支付。

擴張和增長

收購

我們已經並將繼續擴大我們的信息、分析和在線市場服務的覆蓋面和深度。除了有機增長外，我們還通過戰略收購實現了業務增長。我們分別於2021年5月、2021年10月、2022年4月和2023年12月收購了Homes.com、Britaux Locaux、Business Immo和OnTheMarket。我們繼續將我們最近的收購及其提供的服務整合到我們的CoStar網絡中。

關於這些收購的進一步討論，見本報告第四部分所載合併財務報表附註5和9。

發展、投資和擴張

我們計劃繼續投資於我們的業務和我們的服務，評估戰略增長機會，並追求我們的主要優先事項，如以下項目7.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析所述。我們致力於支持、改進和增強我們的信息、分析和在線市場解決方案，包括擴大和改進我們為業主、物業經理、經紀人、代理商、買家、商業租户、住宅租户和購房者提供的服務。我們期望繼續致力於軟件開發，以改善現有服務，推出新服務，整合和交叉銷售服務，並擴大和開發支持技術，以

15

---

我們的研究、銷售和營銷機構。我們定期重新評估我們的優先事項，並可能隨着經濟狀況的繼續發展而重新評估我們的優先事項。

我們不時評估我們的服務產品的潛在變化，以便更好地使我們提供的服務與客户的需求保持一致。此外，在某些情況下，在整合和協調我們的服務以及評估行業和客户需求時，我們可能會決定合併、轉移重點、淡化、逐步取消或取消與我們提供的其他服務重疊或多餘的服務。如果我們取消或逐步取消特定的服務，我們的收入和收益可能會減少。取消或逐步取消一項服務的決定也可能最終導致我們提供的其他服務的銷售收入和收益增加，以取代已取消或逐步取消的服務。然而，我們無法確切地預測因取消或逐步取消任何服務而導致的收入和收益減少或隨後收入和收益增加(如果有的話)的數額或時間。

我們相信，我們的整合努力和對我們服務的持續投資，包括收購和擴大我們現有的服務產品，已經為長期收入增長創造了一個平臺。我們預計這些投資將進一步滲透我們的基於訂閲的服務，並在現有市場向客户成功地交叉銷售我們的服務。

我們投資於擴大和發展我們的現場銷售隊伍，以支持我們公司和我們提供的服務的增長和擴張，並計劃在我們繼續發展和壯大的過程中繼續投資、評估和戰略定位我們的銷售隊伍。此外，我們繼續投資於營銷我們的服務，以及我們的研究業務，以支持我們的信息和分析產品的持續增長，以滿足我們客户日益增長的內容需求。我們計劃繼續利用多渠道營銷活動，並努力確定未來幾個時期我們服務的營銷投資的最佳水平。雖然我們相信我們在業務上的投資為增長創造了一個平臺，但這些投資可能會降低我們的盈利能力，並對我們的短期財務狀況產生不利影響。

專有技術

我們的信息技術專業人員專注於為我們的客户開發新的服務和功能，改進和維護現有服務，整合我們現有的服務，保護我們全面的商業房地產信息數據庫，並提供研究自動化工具，以提高我們數據的質量和研究分析師的效率。

我們的信息技術團隊負責開發、改進和維護我們的信息、分析和在線市場服務。我們的信息技術團隊還負責開發支持我們的業務流程所需的基礎設施、商業房地產信息的綜合數據庫、分析和在線市場以及廣泛的圖像庫。該團隊實施的技術和系統引入了高效的工作流程和控制，旨在提高我們研究團隊的生產能力和改善我們的數據質量。該團隊繼續開發和修改我們的企業信息管理系統，該系統集成了我們的銷售、研究、實地研究、客户支持和會計信息。我們使用該系統來維護我們的商業地產研究信息，管理與商業地產社區的聯繫，提供研究工作流程自動化，並進行日常自動化質量保證檢查。此外，我們的信息技術團隊還開發了欺詐檢測技術，以檢測和防止未經授權訪問我們的服務。為了補充我們採取的防止濫用我們的信息的措施，我們在CoStar產品的登錄過程中添加了最先進的自適應身份驗證技術。

我們的信息技術專業人員維護支持我們的服務和研究系統所需的服務器和網絡組件。我們的核心服務從多個數據中心和基於雲計算的平臺提供，以支持為我們的客户提供不間斷的服務，並受到持續監控，以確保快速可靠的客户訪問，防止未經授權的入侵併檢測漏洞。

我們的全面數據保護政策提供了安全網絡、強密碼和雙因素身份驗證系統、加密數據字段、端到端加密、端點檢測和響應系統和服務、安全信息和事件管理系統、異地存儲、雲服務、最終用户和開發人員安全培訓、多層防釣魚惡意軟件和垃圾郵件防護等保護措施，以努力確保所有核心繫統的可用性和安全性。

16

---

競爭

信息、分析和在線市場通常競爭激烈，極具活力。在商業地產、公寓租賃和待售住宅行業，我們認為影響這些服務和提供商的主要競爭因素是：

•基礎數據庫的質量和深度；

•引線的質量和數量，對於多户家庭，交付租約；

•軟件的易用性、靈活性和功能性；

•用户界面的直觀性和感染力；

•數據的及時性，包括清單；

•地理覆蓋的廣度和提供的服務；

•內容的完整性和準確性；

•客户服務和支持；

•認為所提供的服務是行業標準；

•價格；

•營銷和銷售工作的有效性；

•方法、數據庫和技術資源的專有性質；

•供應商聲譽；

•客户的品牌忠誠度；以及

•資本資源。

我們直接或間接地與以下類別的公司爭奪客户：

•針對商業地產經紀、商業地產買賣雙方、保險公司、抵押貸款經紀和貸款人的在線營銷服務、互聯網上市服務、移動軟件應用程序或數據交換，例如Reed Business Information Limited及其房地產公報和Radius Data Exchange Products、SquareFoot、Offespace.com、Brevitas、Catylist&Commercial Exchange(穆迪的一部分)、Altus Group&Commercial Property Search(Reonomy的一部分)、Digsy、Quantum Listing、RealNex Marketplace、Rofo、CIMLS、Compstak、RightMove、Yardi(Commercial Edge)、Exi、TotalCommercial cial.com、DebtX、Real Capital Markets、VTS、Tantenbase和Spacelist；

•信息、分析和營銷服務的出版商和分銷商，包括區域供應商和全國性印刷出版物，如世邦魏理仕經濟顧問公司、馬歇爾&斯威夫特公司、Reis Network(穆迪的一部分)、Real Capital Analytics、Real Capital Markets、Reonomy、Yardi Matrix、RealPage及其公理測量業務、Altus Insight和Altus RealNet(加拿大)；

•搜索引擎、互聯網列表服務和以出租公寓為特色的移動軟件應用程序，如谷歌、必應、Facebook Marketplace、ApartmentGuide.com、Rent.com、Rentals.com、Zillow租賃公司、Trulia Rentures、StreetEasy、HotPads.com、MyNewPlace.com、Zumper、Craigslist、ApartmentList.com、Move.com、Realtor.com、RentCafe.com、RentHop、RentBerry、ApartmentRatings、Nooklyn、Home Finder和Rentable；

•搜索引擎、互聯網列表服務和以待售房屋為特色的移動軟件應用程序，如谷歌、必應、Facebook Marketplace、Zillow、Trulia、Redfin、Realtor.com、Move.com、Craigslist、RealtyTrac、MLS.com、Home Finder、待售房屋所有者、Auction.com、RightMove和Zoopa，以及代理營銷平臺和工作流程提供商；

•酒店服務基準和分析服務，如Lodging Economrics、Kalibri Labs、Amadeus、HotStats、世基集團(快照)、基準聯盟和Lodging Analytics Research&Consulting(LARC)；

•住宅房地產行業的在線和移動軟件應用程序提供商，包括Zillow、Redfin、Realtor.com和Rocket Mortgage，以及代理營銷平臺和工作流程提供商；

•在商業房地產市場，地方控制的房地產委員會、交易所或贊助商業地產上市服務的協會及其合作公司，如Catylist、全國房地產經紀人協會、CCIM研究所、工業和寫字樓房地產經紀人協會、房地產經紀人商業協會數據服務和AIR CRE；

•房地產投資組合管理軟件解決方案，如Cougar Software、MRI Software、Altus、RealPage、AppFolio和SiteCompli；

17

---

•房地產租賃管理和管理軟件解決方案，如Acruent、TRIRIGA、曼哈頓軟件、Tango Analytics、Lease Accelerator、VisualLease、Sequnetra、Lease Harbor和AMT Direct；

•商業地產拍賣平臺，如CREXi、Marketplace、RealINSIGHT和RCM Lightbox；

•由商業地產經紀經營的內部研究部門；以及

•公共記錄提供商。

隨着信息、分析和在線市場的發展，更多的競爭對手(包括那些比我們更容易獲得數據、財務、產品開發、技術、分析或營銷資源的公司)可能會進入一個市場，競爭可能會加劇。例如，像谷歌這樣擁有深遠網絡存在和強大數據聚合能力的公司可能會進入商業房地產營銷領域。像Zillow這樣已經涉足住宅房地產和公寓租賃行業的公司，可能會利用自己的資源在在線公寓租賃行業進一步擴張，在互聯網上市服務之間為物業經理和業主的營銷預算創造更激烈的競爭。雖然我們相信我們已經成功地將自己與現有的競爭對手區分開來，但現在或未來的競爭對手可能會對我們的業務造成實質性的損害。我們還可能進入現有參與者擁有更高知名度和資源的市場，在我們努力擴張的同時帶來挑戰。

專有權

為了保護我們在方法、數據庫、軟件、商標和其他知識產權方面的專有權利，我們依賴於以下各項的組合：

•商業祕密、挪用、不正當競爭、著作權、商標、計算機欺詐、數據庫保護等法律；

•版權和商標的註冊；

•保密，以及與員工和顧問的其他合同條款；

•與客户簽訂的許可協議；

•專利保護；以及

•技術措施。

我們尋求保護我們軟件的源代碼、我們的數據庫和我們的照片，作為商業祕密和版權法。雖然版權註冊不是版權保護的先決條件，但我們已經為我們的許多數據庫、照片、軟件和其他材料申請了版權註冊。根據美國現行版權法，數據的排列和選擇可能受到保護，但實際數據本身可能不受保護。某些英國數據庫保護法為我們的英國數據庫提供了額外的保護。我們根據許可協議許可我們的服務，這些許可協議授予我們的客户非排他性、不可轉讓的權利。這些協議限制披露和使用我們的信息，並禁止未經授權複製或轉移我們的任何專有信息、方法或分析。

我們還試圖通過保密以及與員工和顧問達成協議來保護我們的專有數據庫、我們的商業機密和我們的專有信息。我們的服務還包括旨在檢測、阻止和防止未經授權訪問和/或複製我們的知識產權的技術措施。我們已經建立了一個內部反盜版團隊，使用欺詐檢測技術來持續監控對我們服務的使用，以檢測和防止未經授權的訪問，並積極起訴從事這一非法活動的個人和公司。

我們維護CoStar集團核心服務名稱的美國和國際商標註冊，並主動提交涵蓋我們新的和計劃中的服務名稱的美國和國際商標申請。我們擁有我們的品牌和服務的美國聯邦註冊商標，包括CoStar®，CoStar Property®，CoStar Comps®，CoStar租賃分析®、環網®，showcase e.com®，CityFeet.com®，Apartments.com®，Homes.com®,Land.com®和Ten-X®，還有許多其他的。在美國，只要商標正在使用並能夠表明CoStar集團是服務的來源，它們通常是有效的。我們認為我們的商標加在一起是一項寶貴的資產。

此外，我們還保持着一個專利組合，以保護我們的某些系統和方法。我們目前在加拿大擁有6項專利，分別於2033年(1項專利)、2035年(2項專利)和2036年(3項專利)到期，其中包括我們的現場研究方法和用户界面功能的某些功能；在美國有12項專利將於2025年(1項專利)、2032項(2項專利)、2036項(4項專利)、2037項(4項專利)和2038項(1項專利)到期，其中包括我們的現場研究方法和用户界面功能的某些功能。我們認為受專利保護的權利對我們的業務很有價值，但我們不認為我們的業務在很大程度上依賴於任何一項專利或作為一個整體的專利組合。

18

---

人力資本資源

截至2024年1月31日，我們僱傭了6,152名員工。美國員工約佔員工總數的86%，其次是歐洲、亞太地區和拉丁美洲國家的12%，加拿大各省的2%。我們的員工中沒有一個由工會代表。我們沒有遇到過停工的情況。與許多德國公司一樣，我們德國子公司Thomas Daily GmbH的員工已經選出了五名同事組成一個勞資委員會，代表我們在該地點的員工。根據適用的法律，勞資委員會有一定的共同決定權和從我們那裏接收信息並讓我們參與討論的權利。法國地區局有一個社會和經濟委員會，這是一個僱員代表機構。

我們的人力資源和招聘團隊與商業領袖合作，使用強大的流程來吸引不同的候選人來填補職位空缺併為我們的增長做出貢獻，包括我們公司網站上的職業頁面、員工推薦計劃、社交媒體和數字平臺、直接外聯、與商業房地產行業團體和大學的合作伙伴關係以及特定的合作伙伴關係和計劃。員工的發展和留住對我們的成功至關重要。為了支持職業發展，我們為新員工、經理和領導者提供按需和麪對面的培訓計劃。我們還提供指導計劃，將尋求指導的員工與更有經驗的同事配對。

為了評估員工敬業度，我們與調查供應商合作，每年對員工進行調查。從調查中收集的見解和結果將與我們的領導層、經理和員工分享，並幫助我們每年為人力資源計劃戰略提供信息。我們相信，多樣化的團隊可以提供更好、更具創新性的解決方案。來自不同視角和背景的多樣化思想使我們能夠提供最先進的研究和技術解決方案，最好地為我們的客户服務。我們有一個專門的多元化、公平和包容團隊，負責制定專題節目、溝通和培訓，包括但不限於各種遺產月的慶祝活動和對我們員工資源小組的監督，這些小組為這些小組的指導和專業發展以及整個組織的教育和意識創造了途徑。

我們提供有競爭力的薪酬和福利，以吸引和留住高素質的人才。除了基本工資外，薪酬還可能包括年度獎金、佣金和股權獎勵。員工還可以參加員工股票購買計劃和與公司匹配的401(K)計劃。我們的一套全面的健康和健康福利是負擔得起的，高質量的，對員工及其家人來説很有價值。員工在健康計劃、視力和牙科福利方面有多種選擇，並可以參加我們的員工健康計劃和員工援助計劃。其他福利包括帶薪假期、育兒結合假、大學儲蓄福利、學費報銷、公司補貼的通勤者福利以及獲得心理健康、税收和法律服務的機會。

可用信息

我們的投資者關係互聯網站是http://www.costargroup.com/investors.我們向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交的報告，包括年報、季度報告、當前報告以及對這些報告的修正，在我們以電子方式向美國證券交易委員會存檔或向美國證券交易委員會提供材料後，在合理可行的範圍內儘快在我們的互聯網網站上免費提供。美國證券交易委員會保留了一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，網址為http://www.sec.gov.

19

---

項目1A.評估各種風險因素

與我們的業務相關的風險

如果我們不能吸引和留住客户，我們的收入和財務狀況將受到不利影響。我們的成功和收入取決於吸引和留住我們的信息、分析和在線市場服務的訂户。我們基於訂閲的服務創造了我們收入的最大部分。如果我們不能吸引新客户，繼續保持較低的取消率，並繼續向現有客户銷售新服務，我們的收入可能不會增長，或者可能會下降。由於幾個因素，我們可能無法繼續擴大我們的客户基礎、保持較低的取消率或向現有客户銷售新服務，這些因素包括：持續的全球經濟和地緣政治波動、經濟壓力以及通脹對我們的成本和客户支出的影響；現有客户的業務失敗；客户決定不需要我們的服務或使用替代服務；客户和潛在客户的預算限制；房地產和/或金融服務業的整合；數據質量；技術問題；競爭壓力；或國際客户的當地貨幣相對於美元的貶值，從而削弱了這類客户的購買力。我們與許多其他房地產信息、分析和營銷服務提供商競爭業務。如果客户取消服務或決定不續訂他們的訂閲協議，而我們沒有向現有客户銷售新服務或吸引新客户，則我們的續約率、淨新預訂量和收入可能會下降或無法達到預期。

我們可能無法成功開發和推出對我們的用户和廣告商有吸引力的新的或升級的信息、分析和在線市場服務，或者無法成功地將重點從需求較少的當前服務合併或轉移，這可能會減少我們的收入和盈利能力。我們未來的業務和財務成功將取決於我們是否有能力繼續預測客户和潛在客户的需求，併成功推出新的和升級的服務，包括使我們的市場對用户有用和對廣告商具有吸引力的服務。為了取得成功，我們必須能夠通過不斷增強我們的信息、分析和在線市場服務，迅速適應行業的變化以及快速的技術變化。因此，我們必須不斷投入資源進行研究和開發，以提高我們服務的吸引力和全面性，並有效地融入新技術。

開發新服務和服務升級，以及整合和協調現有服務，給我們的系統部門、產品開發團隊、管理和研究人員帶來了沉重的負擔。這些過程代價高昂，我們開發、整合和增強我們的服務的努力可能不會成功。此外，推出和銷售新的或升級的服務會給我們的銷售和營銷資源帶來額外的壓力。如果我們未能獲得更大的市場份額或廣泛採用新的或升級的服務，我們可能無法抵消與開發、推出和營銷新的或升級的服務相關的費用，這可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。例如，我們已經並將繼續在開發我們的市場和內容方面投入大量資金，為了提高品牌知名度和網站流量，我們已經並將繼續在選定市場的多渠道營銷活動中投入大量資源。如果這些開發努力和營銷活動不能提高品牌知名度、網站流量、市場服務的訂閲量和/或收入，這些活動的成本可能會對我們的財務業績產生不利影響。

此外，當我們整合收購的業務時，我們繼續評估我們認為最能滿足客户需求的服務。如果我們取消或逐步淘汰一項服務，而無法提供併成功營銷和銷售另一項服務，我們的收入可能會減少，這可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響。

在吸引廣告商方面，我們可能無法成功地與現有或未來的競爭對手競爭，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。我們競相吸引廣告商。我們的競爭對手可能比我們擁有更多的品牌認知度或更多的直銷人員，並可能產生比我們更多的網絡流量，這可能會為他們提供競爭優勢。為了成功爭奪廣告商，我們必須繼續投入資源發展我們的廣告平臺，並證明我們的廣告服務的有效性和相關性。競爭對手試圖從我們廣告商的整體營銷預算中獲得更大份額的壓力可能會對我們的定價和利潤率產生不利影響，降低我們的收入，並增加我們的研發和營銷費用。如果我們不能成功地與現有或未來的競爭對手競爭，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

競爭可能會使我們的服務失去競爭力，並降低我們的盈利能力。信息系統和服務市場以及一般的在線市場競爭激烈，變化迅速。如果經濟條件或其他情況導致客户基礎和客户支出減少，服務提供商爭奪更少的客户資源，這些市場的競爭可能會進一步加劇。我們現有或未來的競爭對手可能擁有更高的知名度、更大的客户基礎、更好的技術或數據、更低的價格、更容易訪問數據、更大的用户流量或更多的財務、技術或營銷資源，而不是我們必須提供的用户可能認為優於我們產品的服務。競爭對手可能會推出不同的解決方案來吸引用户離開我們的服務，或者提供與我們類似的解決方案

20

---

擁有更好的品牌或營銷資源的優勢。我們的競爭對手可能會開展更有效的營銷活動，獲得更多數據，採取更積極的定價政策，向潛在員工、訂户、廣告商、分銷合作伙伴和內容提供商提供更具吸引力的報價，或者能夠更快地對新技術或新興技術或用户需求的變化做出反應。競爭加劇可能導致收入減少，支出增加，這將降低我們的盈利能力。

我們的經營業績和收入受到波動的影響，我們的季度財務業績可能會受到市場週期性的影響，其中每一項都可能對我們的股票價格產生負面影響。房地產市場可能會受到一般經濟狀況、經濟週期、利率變化、季節性和許多其他因素的影響，這些因素反過來可能會影響我們的財務業績。這一龐大而分散的行業的不同部門，如寫字樓、工業、零售、多户、獨户和其他部門，受到不同因素的不同影響，在歷史上經歷了不同的經濟週期，時間不同。因此，很難估計每年的經濟週期和狀況或季節性因素對我們整體經營業績的潛在影響。例如，我們通常看到Apartments.com上市服務在夏季租賃旺季的銷售額較高，接近年底時CoStar的銷售額也較高；然而，銷售額每年都會波動，當總體經濟狀況或行業發生變化時，波動可能會更大。廣泛關注的假期和假期的時間安排，特別是年終假期期間的放緩，以及這些期間房地產經紀人和相關服務提供商的可用性，可能會對我們在此期間的季度運營業績產生重大影響。如果我們不能充分應對經濟、季節性或週期性情況，我們的收入、支出和經營業績可能會在每個季度波動。我們的經營業績、收入和支出可能會因多種原因而波動，包括本段和下文所述的原因：

•用户採用率和保留率；

•我們年度銷售會議或重大營銷活動的時間安排；

•我們定價策略的變化和變化的時機；

•推出和改進新服務的時機和成功程度；

•將重點從我們提供的某些服務轉移，或逐步淘汰與我們提供的其他服務重疊或多餘的服務；

•我們的費用和資本支出的數額和時間；

•非現金股票收費的金額和時間；

•與投資和收購有關的與收購有關的成本或減值費用；

•競爭；

•房地產業的變化或整合；

•利率波動；

•執行我們的擴張和整合計劃；

•發展我們的銷售隊伍；

•外幣匯率波動；

•通貨膨脹；以及

•客户預算的變化。

這些波動可能會對我們在相關期間和/或未來期間的運營結果產生負面影響，或者導致我們的股票價格下跌。此外，會計政策或做法的變化可能會影響我們的淨收入水平。我們的財務結果、收入和支出的波動可能會導致我們普通股的市場價格下降。

全球經濟不明朗因素和不景氣，或房地產行業的不景氣或整合，可能會減少客户對我們服務的需求，並對我們的業務和經營業績產生不利影響。全球經濟不確定性或衰退可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，包括金融和信貸市場波動、經濟政策變化、通脹加劇和應對行動、利率上升或利率上升時期、勞動力短缺、供應鏈中斷、貿易不確定性、政治動盪、地理不穩定或宏觀經濟環境的其他影響。這些宏觀經濟狀況可能會導致客户支出減少，並對我們業務的增長率產生負面影響。房地產市場可能受到許多不同因素的不利影響，包括低於預期的就業增長或失業導致房地產需求減少；持續的遠程工作政策或一段時間的高利率導致房地產需求減少；利率上升、通貨膨脹、成交量放緩和其他對投資回報產生負面影響的宏觀經濟趨勢；局部市場的過度投機性新建建築導致空置率增加和租金增長放緩；意想不到的災害或全球健康事件；以及其他不利事件，如勞動年齡人口增長放緩導致對所有類型房地產的需求減少。為了迴應對通脹的擔憂，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在2022年每個季度以及2023年第一、第二和第三季度都提高了利率。房地產市場的低迷，包括利率上升或租賃活動和吸收率下降的結果，可能會影響我們創造收入的能力，並可能導致我們當前或未來客户取消更多訂單，這兩種情況都可能導致我們的收入或收入增長率下降，降低我們的盈利能力。低迷的房地產市場對我們的核心客户羣產生了負面影響，這可能會減少對

21

---

我們的信息、分析和在線市場。此外，該行業的公司可能會進行整合，通常是為了減少開支。整合或客户的其他成本削減措施可能會導致我們的客户取消我們的信息、分析和在線市場服務，減少我們現有客户的數量，縮小我們目標市場的規模或增加我們客户的議價能力，所有這些都可能導致我們的收入下降和我們的盈利能力下降。如果取消、服務減少和支付失敗增加，而我們無法通過增加對新客户或現有客户的銷售來抵消由此導致的收入下降，我們的收入可能會下降或以較低的速度增長。

如果我們無法為我們的銷售隊伍聘請合格的人員，或者無法留住並繼續發展我們的銷售隊伍，或者如果我們的銷售隊伍沒有生產力，我們的收入可能會受到不利影響。為了支持收入和收入增長，我們需要繼續發展、培訓和留住我們的銷售隊伍。我們建立和發展一支強大的銷售隊伍的能力可能會受到許多因素的影響，包括：我們吸引、整合和激勵銷售人員的能力；我們有效培訓銷售人員的能力；我們銷售人員銷售數量增加和不同類型服務的能力；我們有效管理出境電話銷售團隊的能力；新的銷售人員提高工作效率所需的時間；我們在招聘和留住銷售人員方面面臨的來自其他公司的競爭；我們有效構建銷售隊伍的能力；以及我們有效管理包括現場銷售人員在內的多地點銷售組織的能力。如果我們無法招聘合格的銷售人員，發展和留住我們的銷售隊伍，包括銷售隊伍管理，或者如果我們的銷售隊伍不具生產力，我們的收入或增長率可能會下降，我們的支出可能會增加。在競爭日益激烈的就業市場中，我們在招聘員工方面可能會面臨額外的挑戰。

我們的業務有賴於留住和吸引高能力的管理和運營人員。我們的成功在很大程度上取決於我們保留和吸引管理層和運營人員的能力，包括我們的總裁兼首席執行官Andrew Florance，以及我們的其他官員和主要員工。我們的業務需要高技能的技術，銷售，管理，網絡產品和開發，營銷和研究人員，誰是在高需求，往往受到競爭性的報價。我們用於吸引和留住關鍵人員的措施可能不足以吸引和留住我們所需的人員，或抵消失去Florance先生或其他關鍵官員或員工的服務對我們業務的影響。如果Florance先生因為任何原因無法聯繫我們的行動都會受到重大的不利影響其他關鍵人員（包括管理層成員以及關鍵技術、產品開發和營銷人員）的流失也可能擾亂我們的運營，並對我們的業務造成不利影響。

我們的內部和外部投資可能會給我們的運營利潤率帶來下行壓力。為了增加我們的收入增長，我們繼續在我們的業務上進行大量投資，包括在產品和內容開發方面的內部投資，以擴大我們向客户提供的服務的廣度和深度，以及在銷售和營銷方面的外部投資，以提高我們網站的品牌知名度和流量。由於這些投資，我們的營業利潤率可能在短期內面臨下行壓力。此外，我們的投資可能不會產生預期的結果。如果我們不能成功地執行我們的投資戰略，我們可能會經歷收入或收入增長率和營業利潤率的下降。

推出新產品可能既困難又昂貴。如果我們不能成功做到這一點，我們的品牌可能會受到不利影響，我們可能無法保持或增長我們目前的收入和利潤水平。2024年2月，我們推出了Homes.com貨幣化戰略。我們已經並預計將繼續承擔開發和營銷Homes.com的鉅額成本。如果我們無法吸引和留住代理訂户和消費者，我們可能無法執行我們的增長計劃，也無法確認我們對Homes.com的投資回報。如果Homes.com未能獲得市場認可，可能會阻礙我們維持或增長當前收入水平的能力，或者減少我們其他品牌的利潤，對我們的品牌形象產生不利影響，侵蝕我們的競爭地位，並對我們的業務和財務業績造成長期損害。初步銷售業績的年化推斷可能與未來期間實現的實際業績大不相同，可能不會考慮可能對這些業績產生負面影響的其他未來市場狀況。

我們可能無法提高我們品牌的知名度，包括CoStar、LoopNet、Apartments.com、Homes.com land.com、BizBuySell、STR、Ten-X和OnTheMarket，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們嚴重依賴我們的品牌，我們認為這些品牌是我們公司的關鍵資產。我們品牌的知名度和差異化對於吸引和擴大我們在線市場的用户和訂户數量非常重要，這些市場包括環網網絡、公寓網絡、我們的Homes.com和OnTheMarket住宅市場、Land.com網絡和我們的CoStar Showcase。我們繼續在銷售和營銷方面進行大量投資，以尋求增加我們市場的用户、訂户和廣告商的數量。我們的廣告方法可能不會成功地提高品牌知名度，或者最終是不划算的。如果我們無法保持或提高用户和廣告商對我們品牌的認知，或者如果我們無法通過增加我們的服務使用量和在我們網站上增加廣告來收回我們的營銷和廣告成本，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

如果互聯網搜索引擎沒有在搜索引擎結果頁面上突出顯示我們的網站，我們網站的流量將會減少，如果我們無法保持或增加我們市場的流量，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響. 我們從市場業務中創造收入的能力在一定程度上取決於我們的能力

22

---

吸引用户訪問我們的網站。谷歌、必應、DuckDuckGo和其他互聯網搜索引擎為我們的網站帶來了流量，包括CoStar.com、LoopNet Network、Apartments.com Network、Our Homes.com和OnTheMarket住宅市場、land.com Network、Ten-X.com和BizBuySell。例如，當用户在互聯網搜索引擎中輸入對公寓樓名稱或地址的搜索查詢時，互聯網搜索引擎對我們的公寓或Homes.com網頁的排名將決定這些網頁在搜索引擎結果頁面上顯示的突出程度。我們保持突出搜索結果排名和定位的能力並不完全在我們的控制之內。我們的競爭對手的搜索引擎優化和搜索引擎優化努力可能會導致他們網站的網頁獲得比我們網站的網頁更高的排名。互聯網搜索引擎可能會修改他們的算法和方法，從而對我們的搜索結果排名產生不利影響。互聯網搜索引擎提供商可以與我們的競爭對手建立合作伙伴關係或建立其他業務關係，從而使競爭對手的網站獲得更高的搜索結果排名。互聯網搜索引擎越來越多地將替代搜索功能(如特色片段、本地地圖結果和其他沉浸式體驗)放置在搜索引擎結果頁面的上方或比搜索引擎結果更顯著的位置。如果我們的搜索結果排名沒有顯著顯示，我們網站的流量可能會下降，這可能會減緩我們用户基礎的增長。我們的網站在過去經歷了搜索結果排名的波動，我們預計未來也會出現類似的波動。如果我們通過互聯網搜索引擎進入我們網站的用户數量大幅減少，或者未能維持或增加我們市場的流量，我們獲得更多訂户或廣告商並向現有訂户和廣告商提供線索並留住現有訂户和廣告商的能力可能會受到不利影響。因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。如果我們不能通過增加訂閲我們的市場產品的銷售來產生更多的收入，我們的運營費用的增加可能會對我們的運營業績產生負面影響。此外，我們用來衡量我們門户網站的獨立訪問者的方法，包括Google Analytics，可能會誤報特定月份訪問我們的移動應用程序和網站網絡的獨立訪問者的實際人數，或者可能與競爭對手使用的方法不同，這可能會影響公司之間的獨立訪問者的可比性。此外，我們用來衡量我們門户網站的獨立訪問者的方法，包括Google Analytics，可能會誤報特定月份訪問我們的移動應用程序和網站網絡的獨立訪問者的實際人數，或者可能與競爭對手使用的方法不同，這可能會影響公司之間的獨立訪問者的可比性。

如果房地產專業人士或其他廣告商減少或取消與我們的廣告支出，而我們無法吸引新的廣告商，我們的經營業績將受到損害。我們的市場業務，包括LoopNet Network、Apartments.com Network、我們的Homes.com和OnTheMarket住宅市場、CoStar Showcase和Land.com Network，主要依賴於向房地產行業人士(包括經紀人、經紀人、物業經理和業主、房地產經紀人和其他廣告商)銷售產生的廣告收入。我們能否吸引和留住廣告商，並最終創造廣告收入，取決於多個因素，包括：

•增加我們網站和移動應用程序的獨立訪問者和用户數量；

•我們向廣告商提供的線索的數量和質量；

•任何旨在吸引更多用户和廣告商進入我們的市場的營銷和產品開發努力是否成功；

•與科技和競爭對手並駕齊驅；以及

•為我們的廣告商提供誘人的投資回報，因為他們花在我們身上的廣告費。

此外，關於Apartments.com Network和LoopNet Networks，我們吸引和留住廣告商的能力也分別取決於當前的公寓租賃市場和公寓空置率以及商業租賃市場和空置率。如果空置率太高或太低，廣告商可能不需要使用我們的市場服務。

許多在我們的市場上做廣告的廣告商沒有長期合同。這些廣告商可以選擇修改或終止與我們的關係，而只需很少或根本不提前通知。由於現有的廣告訂閲到期，我們可能無法成功續訂這些訂閲或獲得新的訂閲。如果我們不能説服廣告商相信我們的服務與其他選擇相比的有效性，我們可能無法成功地保留現有廣告商的支出或在此類支出中獲得更大份額。此外，我們未來對廣告服務定價方法的改變可能會導致廣告商減少或停止與我們合作的廣告。如果現有廣告商減少或終止與我們的廣告支出，而我們無法吸引新的廣告商，我們的廣告收入和業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

如果我們不能成功地識別、融資、整合和/或管理與收購相關的成本，我們的業務運營和財務狀況可能會受到不利影響。我們已經通過收購互補業務、服務、數據庫和技術來擴大我們的市場和服務，並期望在未來繼續這樣做。我們的收購策略取決於我們識別合適收購候選人的能力和可用性。我們可能會因擬議收購而產生成本，但最終可能因各種原因無法或不願完成任何特定的擬議交易。例如，在2021年，FTC拒絕批准我們收購RentPath的建議，收購協議隨後終止，我們產生了5，200萬美元的終止費。

23

---

我們還可能在收購後產生遣散費和其他整合成本。與收購和整合相關的成本可能高於預期，並可能對我們的財務狀況、運營結果或合併後業務的前景產生不利影響。此外，收購涉及許多風險，包括我們無法實現或無法利用通過合併產生的協同效應；管理人員和產品或服務的整合；管理收購的基礎設施和控制的整合；控制運營成本的潛在增加；管理地理上的遠程運營；保持管理層對其他業務的關注，並避免在收購過程或整合努力期間持續運營的潛在中斷；成功進入我們缺乏或沒有直接經驗的市場和行業，包括其做法、法規或法律可能構成風險增加的外國市場；以及留住被收購公司的關鍵員工、客户或供應商和其他業務合作伙伴。我們可能無法成功整合收購的業務或資產，也可能無法實現預期的收購收益，包括預期的協同效應。例如，我們可能無法在預期的時間和時間將Bureau Locaux、Business Immo和OnTheMarket與CoStar Group完全整合。

我們之前受到聯邦貿易委員會工作人員、CoStar集團和LoopNet於2012年4月17日就LoopNet合併達成的同意令的約束。此同意令於2022年8月到期，但如果我們在未來受到類似訂單的約束，遵守此類訂單可能會阻止我們完成某些收購或增加此類收購的大量時間和成本，最終使收購受阻或阻止我們實現其預期好處。

外部因素，如遵守法律法規和不斷變化的市場偏好，也可能影響被收購企業的成功整合。被收購的企業可能會給我們的內部控制體系帶來壓力，並削弱其有效性。收購可能導致股權證券的稀釋發行、債務的產生和其他無形資產的鉅額攤銷費用。我們可能無法以優惠的條件獲得融資，或者根本無法獲得融資，如果有必要的話，為未來的收購提供資金，使得完成未來的收購變得不可能或成本更高。如果我們能夠獲得融資，條款可能會很苛刻，並限制我們的運營。此外，某些收購可能需要獲得監管部門的批准，這可能會耗時且成本高昂，或者可能會被拒絕，就像RentPath的情況一樣。如果獲得監管批准，任何此類批准的條款可能會對我們的持續運營施加限制，或要求我們剝離資產或業務線。如果監管部門拒絕批准，我們可能會因未能完成交易而向收購目標支付鉅額額外成本。例如，我們因終止RentPath購買協議而產生了5200萬美元的終止費。未來產生的鉅額分手費可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

作為我們收購的結果，截至2023年12月31日，我們擁有約27億美元的商譽和無形資產。未來的收購可能會增加這一數額。如果我們被要求在未來確認商譽和無形資產減值費用，這將對我們在該等費用期間的財務業績產生負面影響，這可能會降低我們的盈利能力。

網絡攻擊和安全漏洞可能會對我們的聲譽、業務和財務狀況造成嚴重損害。我們的業務依賴於IT系統，涉及由我們和我們依賴的第三方提供商生成、收集、存儲、處理和傳輸保密信息，包括個人信息和專有業務信息。我們擁有和管理IT系統，但也依賴第三方管理的IT系統和廣泛的第三方產品和服務來支持我們的業務運營。越來越多的組織，包括大型商人、企業、技術公司和金融機構以及政府機構，披露了安全事件、對其或第三方提供商的IT系統的破壞和入侵，其中一些涉及複雜和高度針對性的攻擊，包括對網站、移動應用和基礎設施的攻擊，原因是全球網絡攻擊的頻率和規模不斷增加。

我們的IT系統或我們依賴的第三方的IT系統可能會中斷或損壞，我們的機密信息可能會泄露、損壞、丟失或被盜。用於未經授權、不正當或非法訪問目標系統、數據或客户數據、禁用或降低服務或破壞系統的工具和技術(包括人工智能)正在不斷演變，並變得越來越複雜和尖端。可能很難迅速發現、調查或補救此類網絡攻擊，而且此類攻擊通常直到對目標發動攻擊後才被識別或檢測到。我們預計，未經授權的各方將繼續試圖通過各種手段訪問或破壞我們的IT系統或設施，包括侵入我們的IT系統或設施、我們的客户或供應商的IT系統或設施、惡意軟件(包括勒索軟件)或試圖欺詐性地誘導(例如，通過魚叉式網絡釣魚攻擊或社會工程)我們的IT系統的員工、客户、供應商或其他用户披露訪問憑據或其他敏感信息，這些信息反過來可能被用來訪問我們的IT系統。

眾多和不斷變化的網絡安全威脅，包括來自不同的威脅行為者，如國家支持的組織、機會主義黑客和黑客活動家，以及通過各種攻擊媒介，如高級網絡攻擊、網絡釣魚、 社會工程計劃、惡意軟件(包括勒索軟件)、內部人員的瀆職、人為或技術錯誤，以及由於軟件或硬件中的錯誤、錯誤配置或利用的漏洞，可能會危及機密信息和我們的IT系統的機密性、可用性和完整性。我們在預防、檢測和應對數據方面的努力

24

---

由於攻擊者越來越多地使用旨在繞過控制、躲避檢測以及移除或混淆法醫證據的工具和技術，安全事件可能並不有效。此外，我們的客户、供應商和我們系統的其他用户為保護IT系統和機密信息而制定的安全措施和程序可能不成功或不足以應對所有數據泄露、網絡攻擊或系統故障。不能保證我們的網絡安全風險管理計劃和流程，包括我們的政策、控制或程序，將在保護我們的IT系統和機密信息方面得到充分實施、遵守或有效。

我們的IT系統可能容易受到網絡攻擊或安全漏洞，第三方可能能夠訪問我們、我們客户或我們員工的機密信息，包括存儲在這些系統上或通過這些系統訪問的個人或專有信息。我們已經經歷並預計未來將繼續經歷網絡攻擊以及由於人為錯誤、瀆職、系統錯誤或漏洞或其他違規行為而破壞我們的安全措施。過去，我們的一家提供IT基礎設施管理軟件的供應商受到網絡攻擊。我們經常接觸到我們在日常業務過程中使用的廣泛部署的第三方軟件中的漏洞，例如Log4J漏洞。雖然這些漏洞沒有對我們的運營造成實質性的不利影響，但它們和類似的事件要求我們投入時間和資源定期進行監測和補救。

在過去三年中，我們沒有經歷過重大的網絡安全事件，但任何實際或感知的網絡安全事件或對我們安全的破壞都可能導致以下任何或全部情況，其中任何一項都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響：

•中斷我們的行動；

•導致我們的系統或服務不可用；

•導致數據披露不當；

•造成不正當支付的；

•對我們的聲譽和品牌造成實質性損害；

•導致重大的監管審查、執法行動、法律程序和索賠(包括集體訴訟)和其他法律和財務風險；

•導致我們產生巨大的補救、系統恢復、事件響應和合規成本；

•導致客户對我們的產品和服務失去信心或使用減少；

•轉移管理層對我們業務運營的注意力；以及

•因第三方損失或索賠而導致重大合同罰款或其他付款。

此外，任何影響我們收購客户或供應商(包括數據中心和雲計算提供商)的公司的網絡攻擊或數據安全漏洞都可能對我們的業務產生類似的負面影響。此外，我們可能無法向該等第三方供應商追討因該等保安漏洞或其他保安事故而蒙受的任何或全部損害。儘管我們做出了努力，但不能保證廣泛部署的軟件中的漏洞不會對我們的業務造成實質性損害。任何違反我們安全措施的行為，或關於我們或我們客户的機密信息的丟失、無意披露或未經批准的傳播，包括此類信息或數據的潛在丟失或披露，都可能導致訴訟、監管執法和潛在的責任，損害我們的品牌和聲譽，或以其他方式對我們的業務、財務狀況或競爭地位造成實質性損害。

我們保單對網絡安全和相關問題的承保範圍可能不足以補償我們因網絡攻擊或其他安全事件造成的損失，也可能不足以以經濟合理的條款或根本不提供。

影響我們客户訪問我們服務的能力或軟件、內部應用程序、數據庫和網絡系統的技術問題或中斷可能會損害我們的聲譽，並導致對我們的信息、分析和在線市場服務的需求減少，收入減少和成本增加。我們的業務、品牌和聲譽取決於我們的網站、互聯網和服務提供商令人滿意的性能、可靠性和可用性。這些系統中的中斷，無論是由於系統故障、計算機病毒、軟件錯誤、物理或電子入侵，還是惡意黑客或對我們系統的攻擊(如拒絕服務攻擊或使用惡意軟件，如勒索軟件)，都可能影響我們移動應用程序和網站上我們服務的安全性和可用性，並阻止或阻止用户訪問我們的服務。我們的行動還取決於我們保護我們的數據庫、計算機和軟件、電信設備和設施免受潛在危險的損害的能力，這些潛在危險包括火災、洪水、斷電、安全漏洞、計算機病毒、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、電子和物理侵入、計算機病毒、地震和類似事件。

此外，作為我們服務基礎的軟件、內部應用程序和系統很複雜，可能並不是沒有錯誤。當我們試圖增強我們的軟件、內部應用程序和系統時，我們可能會遇到技術問題。我們的用户依靠我們的服務開展自己的業務。以任何原因中斷、出現技術問題或降低訪問我們服務的能力，都可能損害我們用户的業務、損害我們的聲譽、導致額外成本或降低

25

---

對我們的信息、分析和在線市場服務的需求，其中任何一項都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

亞馬遜網絡服務(“AWS”)和Akamai Connected Cloud(“ACC”)是用於業務運營的分佈式計算基礎設施平臺，通常被稱為“雲”計算服務。我們目前在AWS和ACC上運行我們的大部分計算，並構建了我們的軟件和計算機系統，以使用AWS和ACC提供的計算、存儲能力、帶寬和其他服務。有鑑於此，對AWS或ACC的任何重大中斷或幹擾，無論是臨時的、定期的還是長期的，都會對我們的運營和業務產生負面影響。

我們還在弗吉尼亞州和加利福尼亞州的設施中維護用於操作我們的一些移動應用程序和網站的通信、網絡和計算機硬件。我們並不擁有或控制其中某些設施的運營。我們的系統和業務容易受到火災、洪水、斷電、安全漏洞、計算機病毒、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、電子和物理入侵、地震和類似事件的破壞或中斷。對於在我們不擁有或控制的設施中進行的業務，這些風險可能會增加。發生上述任何事件都可能導致我們的系統和硬件損壞或導致它們完全失效，而我們的保險可能不涵蓋此類事件或可能不足以補償我們可能發生的損失。

我們的系統在任何站點的故障都可能導致我們用户的功能減少，而我們的系統的完全故障可能導致我們的移動應用程序或網站無法訪問。我們的信息技術服務提供商，包括內容分發網絡提供商、專用網絡提供商、互聯網服務提供商和第三方網絡託管提供商，或他們在客户之間分配容量的系統(視情況而定)所面臨或造成的問題，可能會對我們用户的體驗產生不利影響。這些第三方服務提供商或與其簽約的任何服務提供商面臨的任何財務困難，如破產重組，都可能對我們的業務產生負面影響，其性質和程度難以預測。如果我們的第三方服務提供商無法跟上我們日益增長的容量需求，我們的業務可能會受到損害。此外，如果我們移動應用程序的分發渠道發生中斷，這種中斷可能會對用户和潛在用户訪問或更新我們的移動應用程序的能力產生不利影響，這可能會損害我們的業務。

我們的業務中斷保險可能不包括某些事件，或者可能不足以補償我們的潛在重大損失，包括可能因系統故障或惡意攻擊而導致的服務中斷對我們未來業務增長的潛在損害。我們服務的任何錯誤、缺陷、中斷或其他性能問題都可能損害我們的聲譽、業務、運營結果和財務狀況。

為擴建我們在弗吉尼亞州里士滿的園區而進行的大型基礎設施項目相關的鉅額成本已經並將繼續影響我們的財務狀況和運營結果。2021年12月，我們宣佈了擴大我們在弗吉尼亞州里士滿的研究和技術中心的計劃。這些計劃已經需要並將繼續需要在未來幾年內投入大量資本支出，我們的業務計劃可能會改變。未來增長的變化或現金流的波動也可能對我們為該項目融資的能力產生負面影響。此外，實際資本支出可能與我們預計的資本支出有很大差異，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。如果我們獲得了與這一擴張努力相關的任何贈款、税收抵免、減税或其他激勵措施，但沒有滿足與這些激勵措施相關的要求，我們可能無法從這些激勵措施中受益，這可能導致項目成本顯著高於預期，或顯著增加我們的税收，高於我們目前的預期。到目前為止，我們一直用手頭的現金為建設提供資金，並計劃以同樣的方式為剩餘的建設提供資金。使用手頭的現金為建設提供資金已經並將繼續減少可用於其他公司用途的現金數量，也可能降低我們履行預定償債義務或滿足根據我們的2020年信貸協議借入額外資金所需的契約的能力。上述任何一項都可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們目前或未來的地理擴張計劃可能不會增加收入，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。擴展到新市場，增加我們在現有市場的覆蓋深度，給我們的研究、系統開發、銷售、營銷和一般管理資源帶來了額外的負擔。如果我們無法有效地管理我們的擴張努力，如果我們的擴張努力比計劃的時間更長或成本更高，或者我們在現有或新的市場上未能成功地營銷和銷售我們的服務，我們的擴張可能會通過增加我們的支出而不增加我們的收入來對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的業務和運營結果可能會受到新冠肺炎疫情對全球經濟、房地產行業和我們客户的持久影響的影響，我們的財務狀況可能會受到影響，這種影響可能是實質性的不利影響，並可能持續一段未知的時間。新冠肺炎疫情在世界各地造成了嚴重的經濟波動、不確定性和混亂，包括房地產行業。

26

---

在新冠肺炎疫情期間及之後，對辦公空間的需求有所下降，因為企業實施了混合或全部在家工作的安排，以迴應員工對更大靈活性的渴望，這可能會導致商業房地產市場低迷。低迷的商業房地產市場將對我們的核心客户羣產生負面影響，這可能會影響我們的客户訂閲和支付我們服務的能力，並減少對我們服務的需求。需求的減少和取消的增加可能會導致我們的收入或收入增長率下降，降低我們的盈利能力。新冠肺炎疫情導致的未來經濟疲軟或商業房地產市場低迷的程度和持續時間尚不清楚，也不能保證任何旨在加強經濟的政府或私營部門舉措是否會成功，或者是否會為我們和我們的客户所用，以及如果成功，何時會看到好處。

我們面臨許多與接受信用卡和借記卡以及促進其他客户付款有關的風險。

我們依賴加工供應商來處理大量的信用卡和借記卡交易以及ACH付款，直接向我們支付我們的服務，由租户使用我們的在線租賃服務向房東付款，或由房地產經紀人購買我們的Homes.com服務。如果我們或任何一家或多家這些服務提供商未能維護足夠的系統來授權和處理信用卡交易，一家或多家主要信用卡公司可能會禁止我們繼續使用他們的支付產品。如果我們無法將退款率或退款率維持在可接受的水平，我們的加工供應商可能會增加我們的交易費或終止與我們的關係。如果我們不能繼續使用主要信用卡公司的支付產品，我們可能會失去客户。此外，如果我們或這些服務提供商中的任何一個或多個未能維護足夠的系統來授權和處理信貸、借記、ACH或類似支付，或者如果任何此類服務提供商意外終止或修改與我們的關係，我們處理這些客户交易的能力將受到不利影響，這可能會減少銷售額，阻止客户離開我們的市場服務，導致潛在的法律責任，並損害我們的業務和聲譽。此外，如果信用卡交易的授權和處理系統不能正常工作，導致我們不及時或根本不向客户的信用卡收費，我們的業務、收入、經營業績和財務狀況都可能受到損害。

我們還受制於支付卡協會操作規則、認證要求和管理電子資金轉移的規則，這些規則可能會改變或重新解釋，使我們更難遵守。我們被要求遵守支付卡行業安全標準。不遵守這些標準可能會違反支付卡協會的運營規則、聯邦和州法律法規以及我們與支付處理商簽訂的合同條款。任何不遵守規定的行為也可能使我們面臨罰款、處罰、損害賠償和民事責任，並可能導致我們失去接受信用卡和借記卡支付的能力。此外，不能保證此類遵守將防止非法或不當使用我們的支付系統，或與信用卡和借記卡、持卡人和交易有關的數據被盜、丟失或濫用。

我們提供的支付方式也使我們面臨犯罪分子的潛在欺詐和盜竊，這些犯罪分子正變得越來越老練，試圖未經授權訪問或利用支付系統中可能存在的弱點。如果我們未能遵守我們接受的支付方式的適用規則或要求，或者如果與支付相關的數據因數據泄露而泄露，我們可能需要為支付卡發行銀行和其他第三方產生的重大成本承擔責任，或者可能被罰款和更高的交易費，或者我們接受或促進某些類型支付的能力可能會受到損害。此外，我們的客户可能會對某些支付類型失去信心，這可能會導致我們轉向其他支付類型，或者可能會導致我們的支付系統發生變化，從而導致成本上升。如果我們未能充分控制欺詐性支付交易，我們可能面臨民事責任、公眾對我們的安全措施的認知度降低以及成本上升，每一項都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

如果我們無法將退款率或退款率維持在可接受的水平，我們的加工供應商可能會增加我們的交易費或終止與我們的關係。信用卡和借記卡費用的任何增加都可能損害我們的運營業績，特別是如果我們選擇不提高我們的服務費率來抵消增加的費用。終止我們處理任何主要信用卡或借記卡付款的能力將嚴重損害我們經營業務的能力。

氣候變化和其他我們無法控制的事件可能會損害我們的業務。自然災害、疾病爆發和大流行、電力短缺、恐怖主義、政治動盪、電信故障、破壞、地緣政治不穩定、戰爭、氣候變化以及其他我們無法控制的事件可能會對我們的運營產生負面影響，或者以其他方式損害我們的業務。此類事件可能會對我們的運營所依賴的數據中心或其他基礎設施造成損壞或服務中斷，可能會降低我們提供服務的地區房地產的吸引力，導致產品開發或可用性的延遲，或者導致關鍵數據的丟失，這些都可能對我們的運營產生不利影響。

此外，氣候變化對全球經濟和我們行業的影響正在迅速演變。氣候變化的實際影響(包括但不限於洪水、乾旱、更頻繁和/或更強烈的風暴和野火)可能

27

---

擾亂我們的運營，以及我們供應商和客户的運營。長期的有形影響也可能導致消費者偏好的改變，這可能會對我們某些產品的需求產生不利影響。氣候變化對轉型的影響可能會使我們受到更多關於我們業務環境影響的法規、報告要求(如美國證券交易委員會擬議的氣候變化披露規則)、標準或預期的約束。未能及時披露準確信息也可能對我們的聲譽、業務或財務表現產生不利影響。

對ESG問題的更多關注可能需要我們產生額外的成本或以其他方式對我們的業務產生不利影響。對氣候變化、多樣性、公平性和包容性以及其他ESG問題的更多關注，以及社會對自願ESG倡議和披露的期望，可能會導致成本增加(包括但不限於與合規、利益相關者參與和合同相關的成本增加)，影響我們的聲譽，或以其他方式影響我們的業務業績。此外，向投資者提供關於公司治理和相關事項的信息的組織已經制定了評級程序，以評估公司關於ESG事項的情況。這樣的評級被一些投資者用來為他們的投資或投票決定提供信息。不利的ESG評級可能會導致投資者對我們和/或我們的行業產生負面情緒，這可能會對我們獲得資金的機會和成本產生負面影響。在ESG事件對我們的聲譽造成負面影響的情況下，我們也可能無法有效地競爭來招聘或留住員工。我們可能會採取某些行動，包括制定與ESG相關的目標或指標，以改善我們公司和/或產品的ESG形象和/或響應利益相關者的需求；然而，此類行動可能代價高昂或受到許多我們無法控制的條件的制約，我們不能保證此類行動將達到預期效果。

此外，雖然我們可能不時就ESG事宜創建和發佈自願披露，但該等自願披露中的許多陳述都基於假設預期和假設，這些假設和假設可能代表或不代表當前或實際風險或事件，或預期風險或事件的預測，包括相關成本。這種期望和假設必然是不確定的，可能容易出錯或受到誤解，因為所涉及的時間很長，而且缺乏確定、衡量和報告許多ESG事項的既定單一辦法。此類披露也可能至少部分依賴於我們未獨立核實或無法獨立核實的第三方信息。此外，我們預計在ESG問題上，與披露相關的和其他方面的監管水平可能會越來越高，監管的增加可能會導致合規成本增加以及審查，這可能會增加這一風險因素中確定的所有風險。此類ESG問題也可能影響我們的供應商或客户，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

與我們的數據、知識產權和上市相關的風險

如果我們不能獲得和維護準確、全面或可靠的數據，我們可能會經歷對我們的信息、分析和在線市場服務的需求減少。我們的成功取決於我們的客户對我們提供的數據和分析的全面性、準確性和可靠性的信心。

建立和維護準確可靠的數據和分析是具有挑戰性的。如果我們的數據，包括我們通過CoStar和LoopNet上的營銷中心功能從第三方或直接從經紀人那裏獲得的數據，或者分析不是最新的、準確的、全面的或可靠的，我們可能會經歷對我們服務的需求減少或客户的法律索賠，這兩者都可能導致收入下降和費用增加。

如果我們無法強制或捍衞我們對知識產權的所有權和使用，我們的業務、品牌、競爭地位和經營業績可能會受到損害。我們業務的成功在很大程度上取決於我們的知識產權，包括我們的方法、數據庫、服務和軟件所涉及的知識產權。我們依靠商標、商業祕密、專利、版權等法律、保密和競業禁止條款、許可協議和其他合同條款和技術措施來保護我們的知識產權。然而，現行法律可能沒有為我們的數據庫和實際數據提供足夠的保護。此外，與互聯網相關業務中專有權利的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準是不確定和不斷演變的，這些標準的變化可能會對我們專有權利的生存能力或價值產生不利影響。我們在競爭對手的網站上找到我們的專有內容。如果我們不能成功地保護我們的知識產權，包括我們的內容、我們的品牌和我們的業務，我們的運營結果和財務狀況可能會受到損害。如果法院發現我們的服務侵犯了其他人的知識產權，情況也是如此。我們作為原告或被告捲入的任何知識產權訴訟或威脅訴訟，都會讓我們付出代價，並可能繼續花費我們大量的時間和金錢，並分散管理層對我們業務運營的注意力。此外，如果我們不能贏得知識產權索賠，這可能會導致我們的方法或信息、分析和在線市場服務發生變化，並可能降低我們的盈利能力。

並非我們提供服務的每個國家都提供有效的商標、商業祕密、專利和版權保護。某些國家的法律不像美國法律那樣保護專有權，因此，在某些司法管轄區，我們可能無法保護我們的知識產權和專有技術

28

---

充分防止未經授權的第三方複製或使用，這可能會損害我們的競爭地位。隨着我們繼續將業務擴展到新的國際司法管轄區，這種風險將會增加。

我們可能無法成功地停止收集我們數據的網站、其他公司數據的網站或可能盜用我們數據的“山寨”網站的運營。 我們花費了大量資源來開發專有內容，任何對我們數據的挪用都可能降低該內容的價值或我們與該內容相關的投資回報，這可能會損害我們的競爭地位和運營結果。第三方可能通過網站抓取、機器人或其他方式盜用我們的數據，並將這些數據彙總並顯示在他們的網站上。人工智能正變得越來越強大和複雜，第三方可能會利用人工智能比過去更快、更大規模地挪用我們的數據。此外，“山寨”網站可能會盜用我們網站上的數據，並試圖模仿我們的品牌或我們網站的功能。我們可能無法及時發現所有此類網站，即使我們可以，我們可用的技術和法律措施也可能不足以阻止它們的運營和我們的數據被挪用。我們可能採取的任何強制執行我們的權利的措施都可能需要我們花費大量的財政或其他資源。

我們可能因收集、展示或分發信息而承擔法律責任。由於我們數據庫中的內容是從各種來源收集並分發給其他人的，我們可能會受到違反合同、誹謗、疏忽、不正當競爭或侵犯版權或商標的索賠，或基於其他理論的索賠，如違反與隱私和數據保護相關的法律。我們也可能根據我們網站上可通過鏈接到其他網站的鏈接或第三方提供的我們網站上的信息來訪問的內容提出索賠。即使這些索賠不會導致對我們的責任，我們也可能在調查和抗辯任何索賠時產生鉅額成本，並且我們可能受到可能影響我們聲譽的公告要求的約束。我們對我們向他人發佈的信息的潛在責任可能要求我們採取措施，減少我們對此類責任的敞口，這可能需要我們花費大量資源，並限制我們的信息、分析和在線市場對用户的吸引力。這些風險可能會因新興技術(包括但不限於機器學習)對人權、隱私或其他社會考慮因素的影響或感知影響而加劇，這可能會導致聲譽損害、任何新規則或解釋的合規成本，或對我們的運營和財務業績的其他不利影響。

如果我們無法從房地產經紀人、中介、業主和公寓物業經理那裏獲得或保留掛牌信息，我們的市場服務對現有或潛在客户的吸引力可能會降低，這可能會減少我們的收入。我們為客户提供的房地產市場服務的價值取決於我們是否有能力增加提供的房產列表數量和進行的搜索。隨着上市數量的增加，市場的搜索、上市和營銷服務的效用也在增加。我們在很大程度上依賴經紀人、代理商、業主，以及在公寓租賃方面，物業經理向我們的市場提交掛牌信息。如果這些交易方選擇不繼續向我們掛牌，或選擇向競爭對手掛牌，我們的市場服務對其他房地產行業交易參與者的吸引力可能會降低，導致收入減少。

我們可能無法與第三方列表提供商保持或建立關係，這可能會限制我們擁有的信息來支持我們的產品和服務，並削弱我們吸引或留住客户的能力。我們能否將代理商和消費者吸引到我們的Homes.com網絡、其網站和移動應用程序以及其他住宅房地產工具，在某種程度上取決於我們能否及時提供全面和準確的房地產列表和信息。我們主要從我們服務的市場的MLSS獲得上市數據。我們還從公共記錄、其他第三方列表提供商和其他來源獲取列表數據。我們與房地產上市提供商的許多協議可能會在有限的通知或原因下終止。我們的許多競爭對手和其他房地產網站都可以類似地訪問MLSS和上市數據，並且可能比我們更快或更有效地獲取某些房地產信息。由於MLS的參與是自願的，經紀人和房主可能會拒絕將他們的掛牌數據發佈到他們當地的MLS，或者可能尋求改變或限制數據的分發方式。其他行業參與者或團體可能會創建新的上市數據服務，這可能會影響我們上市供應商的信息的相對質量或數量。與MLSS和其他上市提供商失去現有關係，無論是由於協議終止、失去MLS會員資格或其他原因、我們使用或及時訪問上市數據的權利發生變化、無法繼續添加新的上市提供商或房地產信息共享方式發生變化，都可能對我們的上市數據質量產生負面影響。這可能會顯著降低我們提供的銷售和租賃數據的數量和質量，降低客户對我們產品和服務的信心，並導致客户到其他地方尋找房地產清單和信息，這可能會嚴重損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

如果我們未能遵守MLSS的規則和合規要求，我們對上市數據的訪問和使用可能會受到限制或終止。我們的產品和服務通過MLS會員資格訪問和使用上市數據，並且必須遵守每個MLS的規則和合規要求，以保持他們對上市數據的訪問並保持良好的會員地位。每個MLS都採用了自己的規則、政策和協議條款，其中包括管理MLS數據的方式

29

---

可能會被使用，以及登錄數據必須如何在我們的網站和移動應用程序上顯示。MLS成員還必須遵守合規業務要求，因此，必須在規定的時間表內對MLS或其他MLS參與者提出的投訴作出迴應。MLS規則因市場而異，在某些情況下在MLSS之間不一致，因此我們需要定製我們的網站、移動應用程序或服務，以適應MLS規則之間的差異。處理MLS成員在不同市場收到的投訴可能會增加運營或財務風險，反應和解決截止日期很短。遵守每一個MLS的規則和合規要求需要大量投資，包括人員、技術和開發資源，並需要做出相當大的判斷。MLSS的規則和合規要求可能會在不同的市場上發生變化，包括根據我們的運營進行有針對性的變化的可能性。如果我們被認為違反了MLS的規則，或對投訴提供了不當的迴應或解決方案，我們可能面臨該MLS的紀律處分，其中可能包括罰款、限制或終止我們對該MLS數據的訪問，或其他紀律措施。這些上市數據的丟失或降級可能會對我們網站和移動應用程序的流量產生實質性的不利影響，這可能會嚴重損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

與我們的國際業務相關的風險

國際業務使我們面臨更多的商業風險，這可能會降低我們的盈利能力。我們的國際業務和擴張使我們面臨額外的商業風險，包括：貨幣匯率波動；難以適應外國不同的商業實踐和法律，包括關於隱私和數據保護的不同法律；管理外國業務的困難；一些國家對知識產權的有限保護；收回應收賬款的困難和較長的收款期；執行合同義務的成本；美國以外經濟體衰退的影響；地緣政治不穩定、恐怖主義和戰爭；以及潛在的不利税收後果。此外，國際擴張給我們的行政和行政人員、系統開發、研究和銷售部門以及一般管理資源帶來了額外的負擔。如果我們不能成功地管理我們的國際業務，我們可能會產生更高的費用，我們的盈利能力可能會降低。最後，額外的國際擴張所需的投資有時會超過這種擴張所產生的利潤，這會降低我們的盈利能力，並可能對我們的財務狀況產生不利影響。

外幣匯率波動可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。我們的業務有一部分是以外幣計價的。在我們的財務報表中，我們將銷售額和其他以外幣計價的業績換算成美元。在美元走強期間，我們報告的國際銷售額和收益可能會減少，因為外幣可能會換算成更少的美元。外幣匯率一直在波動，可能還會繼續波動。

外幣匯率的大幅波動可能會對我們的國際收入產生負面影響，進而影響我們的綜合收入。目前，我們沒有參與任何旨在減少我們對匯率波動敞口的對衝交易。我們未來可能尋求進行套期保值交易，但我們可能無法以可接受的條件或根本無法成功地進行這些交易。我們無法預測未來是否會出現匯兑損失。此外，匯率大幅波動導致當地貨幣貶值，可能會降低我們海外資產的價值，並減少我們來自外國子公司的收入和收益，這將降低我們的盈利能力，並對我們的財務狀況產生不利影響。

與我們的負債有關的風險

我們有大量的債務，這可能會降低我們的靈活性，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。截至2023年12月31日，我們有10億美元的未償還優先票據和另外約7.5億美元可根據2020年信貸協議提取。2020年信貸協議下的借款按不同利率計息，並使我們面臨利率風險。不能保證我們未來的現金流將足以支付高級票據的利息或本金或2020年信貸協議項下的任何到期和應付款項。如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或處置重大資產或業務，尋求額外的債務或股本，或重組或再融資我們的債務。我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代行動也可能無法讓我們履行預定的償債義務。此外，我們可能會招致大量額外債務，包括有擔保的債務，如果我們招致額外的債務或其他債務，我們面臨的相關風險可能會加劇。

2020年信貸協議包含對我們施加經營和財務限制的慣例限制性契約，包括可能限制我們從事我們認為可能符合我們長期最佳利益的行為的限制。這些公約限制了我們和我們國內子公司的能力，除其他外，(I)產生額外的債務，(Ii)產生留置權，(Iii)支付股息或進行某些其他受限的支付、投資或收購，(Iv)

30

---

與另一人合併或合併，以及(V)出售、轉讓、租賃或以其他方式處置我們的所有或基本上所有資產。此外，2020年信貸協議要求我們遵守維護契約，即我們不會超過總淨槓桿率，即綜合債務淨額，最高可達10億美元的無限制現金和現金等價物，綜合EBITDA為4.50至1.00。2020年信貸協議中的經營限制和財務契約可能會限制我們為未來的經營或資本需求提供資金、從事其他業務活動或應對市場狀況變化的能力。我們遵守任何金融契約的能力可能會受到我們無法控制的事件的重大影響，我們可能無法滿足任何此類要求。如果我們不遵守這些公約，我們可能需要尋求豁免或修訂這些公約，尋求其他或額外的資金來源，或削減我們的開支。我們可能無法及時或根本無法獲得此類豁免、修改或替代或額外融資，或以優惠條件獲得此類豁免、修改或替代融資。

違反2020年信貸協議下的契諾或管理優先票據的契約可能會導致適用債務項下的違約事件。這種違約可能允許債權人加速相關債務，並可能導致適用交叉加速條款的任何其他債務加速。如果優先票據或我們的其他債務的持有人加快償還我們的借款，我們和我們的子公司可能沒有足夠的資產來償還這筆債務。

2023年5月，我們修訂了2020年信貸協議，以取代LIBOR作為參考利率，對於美元計價的借款，使用SOFR期限，對於英鎊計價的借款，使用SONIA利率，對於歐元計價的借款，使用EURIBOR。然而，目前尚不清楚SOFR、SONIA或EURIBOR作為LIBOR替代工具是否會繼續被市場接受，如果建立其他LIBOR替代工具並得到更廣泛的採用，我們可能需要重新談判2020年的信貸協議。SOFR、SONIA和EURIBOR在實際利率和計算方式上都與LIBOR不同。無法預測SOFR、SONIA和EURIBOR的變化會對我們的利率產生什麼影響。

我們的負債增加了我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性；要求我們將運營現金流的一部分用於償還債務，減少了現金流的可用性，為資本支出、營銷和其他一般公司活動提供資金；限制了我們借入額外資金的能力；並可能限制我們計劃或應對業務和我們所在行業的變化的靈活性。

評級機構下調或撤銷對我們債務證券的評級，可能會增加我們未來的借款成本，減少我們獲得資本的機會，或者導致某些契約暫停。如果評級機構認為未來與評級基礎有關的情況(如不利變化)是必要的，評級機構可以完全下調或撤銷我們的債務評級。未來我們評級的任何下調都可能使我們更難或更昂貴地獲得額外的債務融資。

此外，在《公約》中止期間，《2020年信貸協議》中所載的某些慣常的消極和肯定契約被中止，包括限制關聯交易、債務產生、投資、資產出售和限制付款的契約。下調我們的一項或兩項投資級評級將導致合規成本增加，並將施加某些運營限制，其中任何一項都可能對我們的運營和財務業績造成實質性不利。

與監管合規和法律事務相關的風險

我們實際或認為不遵守隱私法律和標準的行為可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們依賴IT系統。我們擁有和管理一些IT系統，但也依賴第三方服務提供商和供應商提供一系列產品和服務，包括雲產品/服務，這些產品和服務對內部和/或外部面向客户的運營至關重要。在我們的業務過程中，我們和我們的某些第三方提供商收集、使用、傳輸和披露保密信息，包括關於我們的員工、當前和潛在客户以及與我們合作的第三方員工的個人數據。

因此，我們受到適用於收集、使用、保留、保護、披露、轉移和其他處理個人信息的各種國家、國家和國際法律和法規的約束，包括但不限於GDPR和CCPA。這些法律法規在不斷演變，新的或修改的法律法規頻繁提出和實施，現有的法律法規受到新的或不同的解釋。例如，GDPR在歐盟和英國制定了數據保護要求，並對違反數據保護規則的行為處以鉅額罰款。GDPR增加了我們在處理個人數據方面的責任和責任。除其他事項外，CCPA為加州居民提供了與其個人信息相關的權利，對數據使用進行了限制，並對高風險數據提出了新的審計要求。CCPA還規定了對違規行為的民事處罰，以及對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露行為的私人訴權。其他州的隱私法也適用於運營，其他州和聯邦一級已經提出了類似的法律，而且很可能還會繼續提出，如果獲得通過，可能會有潛在的相互衝突的要求，這將使合規面臨挑戰。

31

---

除了我們根據適用的隱私法面臨的風險外，我們還面臨不斷變化的消費者保護和營銷法，以及聯邦貿易委員會和州總檢察長增加的訴訟和政府執法。這些機構正在積極解釋和執行聯邦和州消費者保護法，涉及非常廣泛的銷售、營銷和廣告背景。也有聯邦法律涵蓋我們的活動，這些活動是我們業務的潛在責任來源，包括CAN-Spam法案、TCPA和FCRA。特別是，任何關於我們違反TCPA的指控都可能導致訴訟成本高昂，並可能使我們面臨鉅額法定損害賠償或和解費用。

任何不遵守或被指控不遵守隱私、數據保護或消費者保護法律的行為都可能導致政府執法行動、訴訟和對我們的重大處罰，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響。遵守上述任何法律法規都可能代價高昂，可能會推遲或阻礙新產品的開發，並可能要求我們改變運營方式。

許多隱私和數據保護法律的解釋和適用都不確定。這些法律的解釋和應用可能與我們現有的數據管理實踐或我們產品的功能不一致。如果是這樣的話，除了負面宣傳、罰款、訴訟和其他索賠和處罰的可能性外，我們可能被要求從根本上改變我們的商業活動和做法，或者修改我們的產品，這可能會損害我們的業務。

税收法律、法規或財税政策的變化，或它們的解釋或執行方式，可能會對我們的財務業績產生不利影響。新的税收法律或法規，或現有法律或法規的變化，或其解釋或執行的方式，可能會增加我們的經營成本。此外，美國和外國税務當局，包括州和地方政府，不時地考慮立法，以提高我們的實際税率。此外，經濟合作與發展組織有一個框架，對全球收入和利潤高於某些門檻的公司實施15%的全球最低公司税(稱為支柱2)，其中支柱2的某些方面將於2024年1月1日生效，其他方面將於2025年1月1日生效。雖然目前還不確定美國是否會立法採用第二支柱，但我們開展業務的某些國家已經通過了立法，其他國家也正在制定實施第二支柱的立法。儘管我們預計第二支柱目前不會對我們的有效税率或我們的綜合運營結果、財務狀況和現金流產生實質性影響，但某些實施細節仍有待制定，其中某些變化的頒佈尚未在我們開展業務的所有司法管轄區生效。因此，這些變化可能會給我們帶來不利後果，可能會增加我們的合規成本，並可能增加我們在某些司法管轄區需要繳納的税額。

我們受到或捲入的第三方索賠、訴訟、監管程序或政府調查，無論其是非曲直，都可能大幅增加我們的費用，並對我們的股價產生不利影響。我們可能會不時受到第三方索賠、訴訟、監管程序或政府調查，以確定我們的業務實踐是否符合適用法律，其中可能包括與知識產權、網絡安全、隱私、數據保護、反壟斷、違約、僱傭、併購和其他事項有關的索賠。無論此類索賠、訴訟或調查的是非曲直，針對這些索賠、訴訟或調查進行辯護可能會花費我們大量的時間和金錢，導致負面宣傳，和/或對我們的股價產生不利影響。此外，如果任何索賠或訴訟被裁定對我們不利，或者如果和解協議要求我們支付鉅額款項或採取其他行動對我們的業務造成實質性限制或阻礙，我們的盈利能力可能會大幅下降，我們的財務狀況可能會受到不利影響。

我們目前不打算為我們的普通股支付股息，因此，您實現投資回報的能力將取決於我們普通股的價格升值。我們從未就普通股宣佈或支付任何現金股息，也不打算在可預見的將來這樣做。我們目前打算投資我們的未來收益（如有），為我們的增長或股票回購提供資金。此外，規管我們信貸融資的二零二零年信貸協議條文限制了我們支付現金股息的能力。因此，您在可預見的將來不太可能收到普通股的任何股息，投資於我們普通股股票的成功將取決於其價值的未來升值。沒有保證我們的普通股股票會升值，甚至維持我們的股東購買他們股票的價格。

項目1B：處理未解決的工作人員意見

沒有。

32

---

項目1C：關於網絡安全的問題

網絡安全風險管理與策略

我們制定並實施了一項網絡安全風險管理計劃，旨在保護我們的關鍵系統和信息的機密性、完整性和可用性。

我們的網絡安全風險管理計劃由國家標準與技術研究所網絡安全框架(NIST CSF)指導。這並不意味着我們始終滿足任何特定的技術標準、規範或要求，只是我們使用NIST CSF作為指南來幫助我們識別、評估和管理與我們業務相關的網絡安全風險。此外，我們定期聘請第三方供應商，對照NIST CSF對我們的信息安全計劃的成熟度進行基準測試。

我們的網絡安全風險管理計劃已整合到我們的整體企業風險管理計劃中，並共享適用於整個企業風險管理計劃的通用方法、報告渠道和治理流程，以適用於其他法律、合規、戰略、運營和財務風險領域。

我們的網絡安全風險管理計劃的關鍵要素包括但不限於以下內容：

a.內部和外部資產識別、評估、監測和分類程序，以評估網絡安全風險併為緩解工作提供信息。

b.安全團隊主要負責管理(1)我們的網絡安全風險評估流程，(2)我們的網絡流程，以及(3)我們的網絡威脅和事件響應；

c.在適當情況下，使用外部服務提供商評估防禦、分析威脅情報或以其他方式協助我們的安全控制；

d.對員工、軟件開發團隊、事件響應人員和高級管理人員進行網絡安全意識培訓；

e.網絡安全事件響應計劃，其中包括應對網絡安全事件的程序；以及定期桌面演習，以評估我們的響應準備情況；以及

f.第三方風險管理流程，適用於根據風險狀況訪問關鍵系統和數據的關鍵服務提供商、供應商和供應商。

我們沒有從已知的網絡安全威脅中發現重大風險，包括之前任何對我們產生重大影響的網絡安全事件，包括我們的運營、業務戰略、運營結果或財務狀況。我們面臨着來自網絡安全威脅的某些持續風險，如果這些威脅成為現實，很可能會對我們產生重大影響，包括我們的運營、業務戰略、運營結果或財務狀況。看見風險因素-“網絡攻擊和安全漏洞可能會對我們的聲譽、業務和財務狀況造成嚴重損害。”和技術問題或中斷影響我們的客户訪問我們服務的能力，或影響作為我們服務基礎的軟件、內部應用程序、數據庫和網絡系統，可能會損害我們的聲譽，並導致對我們的信息、分析和在線市場服務的需求減少，收入下降和成本增加。

網絡安全治理

本委員會認為網絡安全風險是其風險監督職能的一部分，並已委託審計委員會監督網絡安全和其他信息技術風險。審計委員會監督管理層對我們的網絡安全風險管理計劃的實施。

我們的審計委員會收到管理層關於我們的網絡安全風險的報告。此外，管理層在必要時向審計委員會通報任何重大網絡安全事件的最新情況。審計委員會向董事會全體成員報告其活動，包括與網絡安全有關的活動。

我們的管理團隊瞭解並監控網絡安全威脅的預防、檢測、緩解和補救。該團隊對我們的整體網絡安全風險管理計劃負有主要責任，並監督我們的內部網絡安全人員和我們聘請的外部網絡安全顧問。我們管理團隊的經驗包括行業認可的認證，如CISSP、CISM和CISA，作為我們IT團隊成員的數十年經驗，以及之前在多家財富500強公司和美國國防承包商擔任的網絡安全領導職位。

33

---

我們的管理團隊通過各種方式瞭解和監測網絡安全風險和事件的預防、檢測、緩解和補救，其中可能包括內部安全人員的簡報；從政府、公共或私人來源(包括我們聘請的外部顧問)獲得的威脅情報和其他信息；以及部署在IT環境中的安全工具生成的警報和報告。

項目2.建築和物業

我們的總部位於華盛頓特區市中心L大街1331號，辦公面積約169,000平方英尺，租約將於2025年5月31日到期(有兩個五年期續約選項)。我們的總部主要由我們的北美運營部門使用。我們在英國的主要設施位於倫敦，我們在那裏擁有42,000平方英尺的辦公空間。我們對該設施的租約期限為2025年8月31日。我們的國際運營部門使用這一設施，包括我們最近收購的OnTheMarket。

我們在弗吉尼亞州里士滿的員工佔據了位於S 5街501號的自有建築，佔地約310,000平方英尺；位於塞姆斯大道901號的自有建築，我們擁有並佔據了約117,000平方英尺；以及位於伯德街951 E的租賃空間，我們佔據了約97,000平方英尺。這些地點設有研究、產品開發和銷售職能。我們擁有的所有物業都是按簡單所有權收費持有的，沒有實質性的負擔。

我們還在加利福尼亞州歐文、加利福尼亞州聖地亞哥和佐治亞州亞特蘭大的額外租賃辦公空間內運營我們的某些研究、開發和銷售職能。此外，我們還在各種其他大都市地區租賃辦公空間。這些地點包括：田納西州的亨德森維爾、弗吉尼亞州的諾福克、馬薩諸塞州的波士頓、紐約、加利福尼亞州的舊金山和加利福尼亞州的洛杉磯。

我們相信這些設施是合適的，並適當地支持了我們的業務需求。

項目3.提起法律訴訟

目前，並不時地，我們涉及與我們的業務行為相關的訴訟，其中包括在我們的合併財務報表附註13“承諾和或有事項”的“或有事項”項下討論的法律行動。雖然我們的管理層目前認為，這些訴訟的最終結果，無論是個別的還是總體的，都不會對我們的業務、財務狀況、未來的運營結果或流動性造成實質性的損害，但法律程序本身就是不確定的，不利的裁決可能個別地或總體地對我們的業務、財務狀況、未來的運營結果或流動性產生重大不利影響。

項目4.披露煤礦安全情況

不適用。

34

---

第II部

項目5.登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“CSGP”。截至2024年1月31日，共有1,654名普通股持有者。

股利政策。我們從未宣佈或支付過我們普通股的任何股息。我們預計在可預見的未來不會為我們的普通股支付任何股息，但打算為我們未來的業務增長保留任何收益。

近期發行的未註冊證券。在截至2023年12月31日的年度內，我們沒有發行任何未註冊的證券。

發行人購買股票證券。下表是我們在截至2023年12月31日的季度中回購普通股的摘要：

發行人購買股權證券

2023						總人數 股票 購得(1)						平均支付價格 每股						總人數 購入的股份 作為公開活動的一部分 已宣佈的計劃 或程序						最大數量 那一年5月的股票 在以下條件下購買 這些計劃或 節目
10月1日至31日						12,677						$	76.89					—						—
11月1日至30日						14,445						73.48						—						—
12月1日至31日						8,252						88.25						—						—
總計						35,374						$	78.15					—						—
___________________

(1) 所購買股份數目包括僱員向本公司提供的普通股股份，以滿足僱員因本公司2016年股票獎勵計劃（經修訂）項下受限制股票授予歸屬而產生的最低預扣税責任，該等股份乃由本公司根據緊接歸屬日期前一交易日的公平市值購買。這些股票購買都不是公開宣佈的購買本公司普通股計劃的一部分。

股價表現圖

下面的股票表現圖表顯示了我們普通股100美元的初始投資與以下情況的比較：

•對S指數的同等投資；以及

•對S互聯網服務和基礎設施指數的同等投資。

比較範圍從2018年12月31日開始到2023年12月31日結束，並假設任何股息都進行了再投資。請注意，這一表現是歷史性的，並不一定預示着未來的價格表現。

35

---

公司/指數						12/31/18						12/31/19						12/31/20						12/31/21						12/31/22						12/31/23
Costar Group，Inc.						$	100.00					$	177.36					$	273.99					$	234.27					$	229.09					$	259.06
標準普爾500指數						100.00						131.49						155.68						200.37						164.08						207.21
S&標普500互聯網服務與基礎設施指數						100.00						134.46						156.09						178.95						137.79						160.76

36

---

項目6.保留預算

37

---

項目7.財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論分析

以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包含“前瞻性陳述”，包括關於我們的信念和預期的陳述。有許多風險和不確定因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果大相徑庭。可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中討論的結果大相徑庭的潛在因素包括但不限於上文“關於前瞻性陳述的警示陳述”標題和項目1A中所述的那些因素。在“風險因素”標題下，以及在我們提交給美國證券交易委員會的文件中不時描述的那些因素。

所有前瞻性陳述都是基於我們在本文件提交之日獲得的信息，我們沒有義務根據新信息、未來事件或其他情況更新此類陳述。以下討論應與我們的Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告和其他提交給美國證券交易委員會的文件以及合併財務報表和本報告中包含的相關注釋一起閲讀。

概述

我們的主要信息、分析和在線市場服務按服務類型在以下段落中介紹：

聯合主演

Costar是我們基於訂閲的商業房地產智能綜合平臺，包括寫字樓、工業、零售、多户、酒店和學生住房物業、待售物業、可比銷售額、租户、可供租賃的空間、行業專業人士及其業務關係、行業新聞和市場狀況的信息，並提供租賃分析、風險管理和酒店基準功能。與截至2022年12月31日的年度相比，Costar在截至2023年12月31日的年度的收入增長率有所放緩。我們預計CoStar在截至2024年12月31日的年度的收入增長率將與截至2023年12月31日的年度的收入增長率保持一致，這主要是因為將傳統的STR客户轉換為我們基於CoStar的新基準產品，抵消了較低的基於通脹的價格調整。

信息服務

我們通過我們的CoStar房地產經理服務提供房地產和租賃管理技術解決方案，包括租賃管理、租賃會計和抽象服務，以及通過我們的CoStar風險分析服務提供投資組合和債務分析、管理和報告能力。我們還為酒店業提供訂閲式和臨時性的基準和分析。當報告或數據交付給客户時，我們從臨時交易中獲得收入。我們通過分別在法國、西班牙和德國的Business Immo、Belbex和Thomas Daily業務在國際上提供信息服務。與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度信息服務收入增長率有所放緩。我們預計，由於將傳統的STR客户過渡到我們基於CoStar的新基準產品，信息服務在截至2024年12月31日的一年中的收入增長率將低於截至2023年12月31日的年度收入增長率。

多個家庭

Apartments.com是我們基於訂閲的廣告服務公寓營銷網絡的旗艦品牌，為物業管理公司和房東提供其可用租賃單元的全面廣告目的地，併為租户提供搜索可用租賃的平臺。該網絡還主要通過提供在線租户應用程序(包括背景和信用調查)以及租金支付處理來賺取基於交易的收入。與截至2022年12月31日的一年相比，MultiFamily在截至2023年12月31日的一年中收入增長速度加快，這是由於續訂價格上漲和我們網絡上掛牌的物業數量增加導致銷售量增加所致。我們預計，由於基於通脹的價格調整較低，截至2024年12月31日的年度，MultiFamily的收入增長率將低於截至2023年12月31日的年度收入增長率。

環網

我們的LoopNet商業房地產網站網絡提供基於訂閲的在線市場服務，使商業物業所有者、房東和代表他們工作的房地產經紀人能夠發佈出售或租賃物業的廣告，並提交有關物業清單的詳細信息。商業房地產中介、買家和租户使用LoopNet在線市場服務網絡來搜索符合他們標準的可用房產列表。與截至2022年12月31日的年度相比，LoopNet在截至2023年12月31日的年度的收入增長率加快，這是由於每個上市的平均價格上升。我們預計LoopNet在截至2024年12月31日的一年中的收入增長率為

38

---

與截至2023年12月31日的年度的收入增長率相比，這是由於將銷售和服務活動轉移到專門的LoopNet現場銷售團隊造成的中斷。

住宅

我們的Homes.com網絡和對OnTheMarket的收購使我們能夠將我們的產品擴展到住宅待售市場。Homes.com是一個待售房屋列表網站，它將我們的專有研究與列表信息結合在一起，為購房者提供信息豐富的協作體驗，以查找要出售或租賃的房屋。Homes.com為住宅房地產專業人士提供了對管理住宅房地產中介工作流程的應用程序的基於訂閲的訪問權限，並從第三方平臺上交付的營銷活動中獲得基於交易的收入。2024年2月，我們開始出售訂閲會員資格，以促進房屋列表以及按排序順序的代理。OnTheMarket是英國的一家房地產門户網站，主要向代理商提供基於訂閲的廣告服務。由於某些非戰略性產品和服務的停產，截至2023年12月31日的年度，住宅的收入與截至2022年12月31日的年度相比有所下降。我們預計，由於收購OnTheMarket和推出我們的新Homes.com產品，Residential在截至2024年12月31日的財年的收入將比截至2023年12月31日的財年有所增長。

其他市場

我們的其他市場包括Ten-X，一個商業房地產在線拍賣平臺，以及我們的BizBuySell和land.com網絡。BizBuySell網絡為待售企業和特許經營權提供在線市場，land.com網絡為待售農村土地提供在線市場。由於Ten-X交易收入下降，其他市場在截至2023年12月31日的一年中的收入與截至2022年12月31日的年度相比有所下降，但其他產品的增長部分抵消了這一下降。我們預計，截至2024年12月31日的一年，其他市場的收入將與截至2023年12月31日的一年的收入保持一致。

基於訂閲的服務

我們的大部分收入來自服務產品，這些服務產品是根據基於訂閲的協議分發給我們的客户的，這些協議通常是自動續訂的，並且期限至少為一年。我們在合同有效期內以直線方式確認訂閲收入。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們所有合同上基於訂閲的服務的年化新預訂量分別約為2.86億美元、3.05億美元和2.17億美元。淨新預訂量是根據報告期內因新的基於訂閲的合同、現有基於訂閲的合同的更改以及基於訂閲的合同的取消而導致的公司銷售預訂量的年化金額計算的。淨新預訂量是根據所有基於訂閲的合同計算的，而不考慮合同條款。淨新預訂量被認為是一個運營指標，是未來訂閲收入增長的指標，也是我們和投資者衡量銷售隊伍生產率的指標。然而，有關淨新預訂量的信息不能與我們一段時間內收入的分析相提並論，也不應被取代。我們基於訂閲的合同的收入約為95%, 93%和93截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度收入佔總收入的比例分別為3%。從2022年到2023年，我們來自訂閲合同的收入百分比的增加主要是由於我們基於訂閲的服務的增長。

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的12個月內，我們對期限至少一年的基於訂閲的服務的合同續約率分別約為90%、90%和92%；因此，我們同期這些服務的取消率分別約為10%、10%和8%。我們的合同續約率是一個量化指標，通常與我們的收入結果密切相關。因此，我們認為，在沒有特殊情況的情況下，該利率可能是短期和長期表現的可靠指標。由於不利的經濟狀況、客户之間的整合、客户支出的減少或客户基礎的減少，我們未來12個月的合同續約率可能會下降。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的12個月中，來自我們期限至少一年的訂閲合同的收入分別約佔總收入的82%、80%和77%。從2022年到2023年，我們來自期限至少一年的訂閲合同的收入百分比的增加是由於較長期廣告產品的銷售增加。從2023年到2022年，期限至少一年的訂閲合同收入佔我們收入的比例下降，主要是由於收購了一些公司，這些公司基於交易的收入比例高於我們的傳統業務，以及較短期廣告產品的銷售增加。

發展、投資和擴張

39

---

我們計劃繼續投資於我們的業務和服務，評估戰略增長機會，並追求我們的主要優先事項，如下所述。我們致力於支持、改進和增強我們的信息、分析和在線市場解決方案，包括為我們的客户和網站用户(包括業主、物業經理、買家、商業租户、住宅租户和買家)擴大和改進我們的產品。我們預計將繼續我們的軟件開發努力，以改善現有服務，推出新服務，整合和交叉銷售服務，整合最近完成的收購，併為我們的研究、銷售和營銷組織擴大和開發支持技術。隨着經濟狀況的繼續發展，我們可能會重新評估我們的優先事項。

截至2024年12月31日的一年，我們的主要優先事項包括：

•繼續開發和投資我們的住宅市場。對於Homes.com，我們正在為社區、公園、學校和公寓創建額外的內容。2024年2月，我們推出了新的Homes.com訂閲會員資格，以推廣網站上按排序順序列出的房屋列表和代理。我們打算建立一支擴大的專門銷售隊伍，以補充我們已經到位的銷售團隊的努力。我們計劃增加我們的住宅營銷投資，包括推出品牌活動。

對於OnTheMarket，我們計劃將OnTheMarket整合到公司的運營中，包括在營銷、內容創作和增強OnTheMarket網站方面的額外投資，以提高性能和促進更好的搜索引擎優化。

•繼續加強我們的設施。我們正在擴大我們在弗吉尼亞州里士滿的研究和技術中心。我們於2022年11月破土動工，預計2026年上半年基本完成建設。擴建包括建造兩座佔地75萬平方英尺的新建築，建成後將使我們的園區佔地面積超過100萬平方英尺。我們計劃在這個地點增加我們的研究、技術、運營、軟件開發、營銷和銷售團隊。

2024年2月，我們完成了在弗吉尼亞州阿靈頓購買一棟建築的交易，我們計劃為員工建造一個空間。我們目前在華盛頓特區總部的租約將於2025年到期。

我們預計，我們在這些優先事項上的投資將增加我們的研究、銷售、營銷和設施費用，包括與收購大樓相關的潛在資產減值。其中每一項都將減少我們的淨收入，並可能使截至2024年12月31日的年度與截至2023年12月31日的年度相比減少手頭現金。我們打算繼續評估是否需要對我們的業務進行額外投資，以便在我們當前的平臺內開發和分發新的服務和功能，或者擴大我們現有服務產品的覆蓋範圍，或者以其他方式改進我們的服務產品。未來的任何產品開發或服務擴展、服務組合和協調、服務取消或公司擴張、開發或重組努力都可能降低我們的盈利能力，增加我們的資本支出。任何新的投資、我們提供的服務的變化或其他不可預見的事件都可能導致我們的收入減少，或在未來的運營中產生虧損和負現金流。任何開發努力都必須遵守我們的信貸安排，其中包含限制我們運營和使用我們現金流的限制性契約，並可能阻止我們採取某些我們認為可以增加我們的盈利能力或以其他方式加強我們的業務的行動。

有關我們公司、戰略和產品的進一步討論，請參閲本報告“項目1.業務”中的業務概述。

當前經濟狀況的影響

為了應對對通脹風險的擔憂，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在過去兩年提高了利率。目前尚不清楚商業房地產行業最終將如何受到當前經濟狀況的影響。利率上升或一段時間的高利率可能會減少對所有類型房地產的需求。如果對寫字樓或其他房地產的需求大幅下降，商業房地產市場可能會出現低迷，這可能會對我們的許多客户造成實質性的不利影響。低迷的商業房地產市場將對我們的核心客户羣產生負面影響，這可能會影響我們的客户訂閲和支付我們服務的能力，並減少對我們服務的需求。需求的減少和取消的增加可能會導致我們的收入或收入增長率下降，降低我們的盈利能力。

非公認會計準則財務指標

我們根據公認會計準則編制並公開發布未經審計的季度財務報表。我們還在公開新聞稿、投資者電話會議和提交給美國證券交易委員會的文件中披露和討論某些非公認會計準則財務指標。我們可能披露的非公認會計準則財務指標包括EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、

40

---

非GAAP淨收益和非GAAP稀釋後每股淨收益。EBITDA是我們扣除利息收入或費用、淨其他收入或費用、淨債務清償、所得税、折舊和攤銷前的淨收益。我們通常在財報發佈、投資者電話會議和提交給美國證券交易委員會的文件中，在綜合和運營部門的基礎上披露EBITDA。調整後的EBITDA與EBITDA不同，因為我們對基於股票的薪酬支出、收購和整合相關成本、重組成本和結算以及我們正常業務過程之外發生的減值進一步調整EBITDA。調整後的EBITDA利潤率代表調整後的EBITDA除以該期間的收入。非GAAP淨收入是通過調整我們的淨收益來確定的，這些淨收入包括基於股票的薪酬支出、收購和整合相關成本、重組成本、在我們正常業務過程之外發生的結算和減值成本以及債務清償損失，以及收購無形資產的攤銷和其他相關成本，然後減去假設的所得税撥備。非GAAP每股攤薄淨收益是一種非GAAP財務衡量指標，它代表非GAAP淨收益除以用於計算GAAP每股攤薄淨收益期間的已發行稀釋股數。

我們可能會在我們的財報、投資者電話會議和提交給美國證券交易委員會的文件中，在合併的基礎上披露調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非公認會計準則淨收益和非公認會計準則稀釋後每股淨收益。我們使用的非GAAP財務指標可能無法與其他公司報告的類似標題的指標相比較。此外，在未來，我們可能會披露不同的非GAAP財務指標，以幫助我們的投資者有意義地評估我們的運營結果，並將其與我們之前報告的運營結果或本行業其他公司的運營結果進行比較。

我們將EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP淨收入和非GAAP稀釋後每股淨收入視為經營業績衡量標準。我們認為，與EBITDA、調整後的EBITDA和非GAAP淨收入最直接可比的GAAP財務指標是淨收入。我們認為，與非GAAP稀釋後每股淨收入和調整後EBITDA利潤率最直接可比的GAAP財務指標分別是稀釋後每股淨收益和淨收入除以收入。在計算EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP淨收入和稀釋後每股非GAAP淨收入時，我們從淨收入中剔除了我們認為應該單獨確定的財務項目，以提供對我們業務日常運營的財務組成部分的額外分析。我們在下面概述了這些排除的類型和範圍，以及由於這些排除而對使用這些非公認會計準則財務措施的實質性限制。EBITDA、經調整EBITDA、經調整EBITDA利潤率、非GAAP淨收入和非GAAP稀釋後每股淨收入不是根據GAAP衡量財務業績的指標，不應被視為衡量流動性的指標，也不應被視為淨收益的替代指標或根據GAAP得出的任何其他業績指標。我們證券的投資者和潛在投資者不應依賴EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP淨收入和非GAAP稀釋後每股淨收入來替代任何GAAP財務指標，包括淨收益和稀釋後每股淨收入。此外，我們敦促證券投資者和潛在投資者仔細審閲我們提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告和10-Q表格季度報告中包含的公認會計準則財務信息，以及我們發佈的季度收益，並將公認會計準則財務信息與我們的EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非公認會計準則淨收益和稀釋後每股淨收益進行比較。

EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP淨收入和稀釋後每股非GAAP淨收入可能被管理層用來內部衡量我們的經營和管理業績，並可能被投資者用作評估我們業務業績的補充財務指標。我們相信，當與我們的GAAP結果和隨附的核對一起看待時，這些非GAAP指標為投資者提供了額外的信息，有助於瞭解影響我們業務的因素和趨勢，而不受某些與收購相關的項目的影響。我們花了30多年的時間建立我們的商業房地產信息數據庫，並部分通過收購互補業務來擴大我們的市場和服務。由於這些收購，我們的淨收入包括已收購無形資產的攤銷、折舊和其他攤銷、與收購和整合相關的成本、重組成本和債務清償損失的重大費用。調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP淨收入和非GAAP稀釋後每股淨收入不包括這些費用，並提供關於我們業務經營業績的有意義的信息，但收購無形資產的攤銷費用、折舊和其他攤銷費用、與收購和整合相關的成本、重組成本、在我們正常業務過程之外發生的結算和減值成本。我們相信，披露非GAAP指標可以幫助投資者在不受這些項目影響的情況下，有意義地評估和比較我們從季度到季度和從年度到年度的業績。我們也相信，我們披露的非GAAP指標是對我們持續經營業績的衡量，因為分離非現金費用，如攤銷和折舊，以及其他項目，如利息收入或支出、淨額、其他收入或支出、淨額、所得税、基於股票的薪酬支出、收購和整合相關成本、重組成本、債務清償損失和減值成本，提供了有關我們成本結構的額外信息，隨着時間的推移，有助於跟蹤我們的運營進展。此外，投資者、證券分析師和其他人經常依賴EBITDA，並可能依賴調整後的EBITDA

41

---

EBITDA利潤率、非GAAP淨收入或稀釋後每股非GAAP淨收入提供了一種財務指標，用於將我們的經營業績與行業內其他公司的經營業績進行比較。

以下是已從計算EBITDA的淨收入中排除的財務項目的説明，以及與淨收入相比，使用這一非公認會計準則財務計量的重大限制：

•在收入成本中攤銷收購的無形資產可能有助於投資者考慮，因為這代表了任何收購的商號和其他無形資產的價值遞減以及我們收購的技術的使用，這是我們的商業房地產信息數據庫的信息來源之一。我們認為這些費用不一定反映與我們的運營成本結構相關的當前和持續的現金費用。

•對收購的無形資產在運營費用中的攤銷可能有助於投資者考慮，因為它代表了我們收購的客户基礎的估計自然減損。我們認為這些費用不一定反映與我們的運營成本結構相關的當前和持續的現金費用。

•折舊和其他攤銷可能有助於投資者考慮，因為它們通常代表我們運營中使用的財產和設備的損耗。我們認為這些費用不一定反映與我們的運營成本結構相關的當前和持續的現金費用。

•我們產生和產生的利息收入或支出、淨和其他收入或支出、淨額可能有助於投資者考慮，並可能導致當前的現金流入和流出。然而，我們不認為利息收入或支出、淨額和其他收入或支出淨額是我們業務日常經營業績的代表性組成部分。

•所得税支出可能有助於投資者考慮，因為它通常代表該期間可能應繳納的税款和該期間遞延所得税的變化，並可能減少本公司可用於業務的資金金額。然而，我們不認為所得税支出金額是我們業務日常經營業績的代表性組成部分。

•我們債務清償的損失金額可能對投資者有用，因為它通常代表提前清償債務造成的損失。然而，我們不認為債務清償損失的金額是我們業務日常經營業績的代表性組成部分。

以下是在計算調整後的EBITDA時排除在EBITDA之外的其他財務項目的説明，以及與使用這一非公認會計準則財務計量相關聯的與淨收入相比的重大限制：

•基於股票的薪酬支出可能有助於投資者考慮，因為它代表了我們員工和高管薪酬的一部分。確定基於股票的工具的公允價值涉及高度的判斷和估計，所記錄的費用可能與未來行使或終止相關基於股票的獎勵時實現的實際價值幾乎沒有相似之處。因此，我們認為，為了更好地瞭解我們核心業務的長期業績，排除基於股票的薪酬是有用的。

•所產生的與收購和整合相關的成本金額可能有助於投資者考慮，因為此類成本通常代表專業服務費和與收購相關的直接費用。由於我們不按可預測的週期收購業務，我們不認為與收購和整合相關的成本金額是我們業務日常運營業績的代表性組成部分。

•在我們的正常業務過程之外產生的和解和減值成本的金額可能有助於投資者考慮，因為它們通常代表訴訟事項和解、與終止合同有關的費用或收購的無形資產或其他長期資產的減值所產生的收益或損失。我們認為這些費用不一定反映與我們的運營成本結構相關的當前和持續的現金費用。

•所產生的重組成本金額可能有助於投資者考慮，因為它們通常代表與合同變更或我們財產或人員構成變化相關的成本。由於我們不按可預測的週期進行重組活動，我們不認為與重組相關的成本金額是我們業務日常經營業績的代表性組成部分。

計算非公認會計原則淨收益和稀釋後每股非公認會計原則淨收益的財務項目包括收購無形資產攤銷和其他相關成本、基於股票的薪酬、收購和整合相關成本、重組和相關成本以及外部產生的結算和減值成本。

42

---

我們的正常業務過程。這些項目在上文就調整後EBITDA的計算以及與使用這一非GAAP財務衡量標準相比淨收入相關的重大限制進行了討論。除了這些從淨收入中扣除的項目外，我們還減去了假設的所得税撥備以計算非GAAP淨收入。在2023年和2022年，我們都假設了26%的税率，這接近於我們歷史上長期法定的公司税率，不包括離散項目的影響。

管理層通過使用非GAAP衡量標準來彌補上述使用非GAAP衡量標準的侷限性，只使用非GAAP衡量標準來補充我們的GAAP結果，並提供有助於投資者瞭解影響我們業務的因素和趨勢的額外信息。

見本報告第四部分綜合財務報表附註14，以對本公司淨收入與EBITDA進行對賬。

43

---

綜合經營成果

下表提供了我們選定的指定期間的綜合業務結果(單位為百萬美元，佔總收入的百分比)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
收入			$	2,455.0					100		%				$	2,182.4					100		%				$	1,944.1					100		%
收入成本			491.5						20						414.0						19						357.2						18
毛利			1,963.5						80						1,768.4						81						1,586.9						82
運營費用：
銷售和營銷(不包括客户羣攤銷)			989.9						40						684.2						31						622.0						32
軟件開發			267.6						11						220.9						10						201.0						10
一般和行政			381.5						16						338.7						16						256.8						13
客户基礎攤銷			42.2						2						73.6						3						74.8						4
總運營費用(1)			1,681.2						68						1,317.4						60						1,154.6						59
營業收入(1)			282.3						11						451.0						21						432.3						22
利息收入(費用)，淨額			213.6						9						32.1						1						(31.6)						(2)
其他收入，淨額			5.4						—						3.4						—						3.3						—
所得税前收入(1)			501.3						20						486.5						22						404.0						21
所得税費用			126.6						5						117.0						5						111.4						6
淨收入(1)			$	374.7					15		%				$	369.5					17		%				$	292.6					15		%
__________________________

(1) 由於四捨五入的原因，金額可能不是英尺。

下表按服務類別列出我們的收入（百萬美元及佔總收入的百分比）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
聯合主演			$	925.2					38		%				$	837.0					38		%				$	722.8					37		%
信息服務			170.9						7						157.4						7						141.7						7
多個家庭			914.2						37						745.4						34						678.7						35
環網			264.8						11						230.9						11						207.5						11
住宅			46.1						2						73.7						3						74.6						4
其他市場			133.8						5						138.0						6						118.8						6
總收入(1)(2)			$	2,455.0					100		%				$	2,182.4					100		%				$	1,944.1					100		%
__________________________

(1) 有關我們公司、戰略和產品的進一步討論，請參閲本報告“項目1.業務”中的業務概述。
(2)由於四捨五入的原因，總數可能不夠高。

44

---

截至二零二三年十二月三十一日止年度與截至二零二二年十二月三十一日止年度之比較

下表提供我們截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度的選定綜合經營業績的比較（以百萬計）：

			2023						2022						增加(減少)						增加(減少)
收入：
聯合主演			$	925.2					$	837.0					$	88.2					10.5		%
信息服務			170.9						157.4						13.5						8.6
多個家庭			914.2						745.4						168.8						22.6
環網			264.8						230.9						33.9						14.7
住宅			46.1						73.7						(27.6)						(37.4)
其他市場			133.8						138.0						(4.2)						(3.0)
總收入			2,455.0						2,182.4						272.6						12.5
收入成本			491.5						414.0						77.5						18.7
毛利			1,963.5						1,768.4						195.1						11.0
運營費用：
銷售和營銷(不包括客户羣攤銷)			989.9						684.2						305.7						44.7
軟件開發			267.6						220.9						46.7						21.1
一般和行政			381.5						338.7						42.8						12.6
客户基礎攤銷			42.2						73.6						(31.4)						(42.7)
總運營費用			1,681.2						1,317.4						363.8						27.6
營業收入			282.3						451.0						(168.7)						(37.4)
利息收入，淨額			213.6						32.1						181.5						565.4
其他收入，淨額			5.4						3.4						2.0						58.8
所得税前收入			501.3						486.5						14.8						3.0
所得税費用			126.6						117.0						9.6						8.2
淨收入			$	374.7					$	369.5					$	5.2					1.4		%

收入。營收增長2.73億美元至25億美元，增幅12.5%。我們收入的增長包括：

•多家庭收入增加1.69億美元，增幅22.6%，原因是我們網絡上掛牌的物業數量增加和續訂價格上漲導致銷售量增加。

•CoStar收入增加8800萬美元，增幅10.5%，原因是年度價格上漲和客户升級對合同續簽的影響導致銷售額增加，以及訂户增加，

•LoopNet收入增加3400萬美元，或14.7%，原因是掛牌平均價格上漲，

•信息服務收入增加1400萬美元，增幅為8.6%，主要是由於STR的收入增加了700萬美元，CoStar房地產經理的收入增加了500萬美元，與Business Immo收購相關的收入增加了200萬美元。

•住宅收入減少2,800萬美元，或37.4%，原因是某些與我們的長期業務戰略不一致的產品和服務停產，部分被與OnTheMarket收購和收購有關的200萬美元收入所抵消

•其他市場收入減少400萬美元，降幅3.0%，原因是Ten-X上拍賣的房產數量減少，部分被land.com收入的增長所抵消。

毛利和收入成本。2023年毛利增加1.95億美元，或11.0%，至20億美元，毛利比例從81%降至80%。毛利潤的增長是由於收入的增加部分被收入成本的增加所抵消。收入成本增加了7800萬美元，即18.7%，達到4.92億美元，佔收入的比例從19%增加到20%。收入成本的增加包括：

45

---

•人員成本增加6,100萬美元，原因是支持我們住宅研究工作的員工人數增加，以及我們現有員工的工資、獎金、股票薪酬和福利成本增加，

•託管我們的數據庫和產品的技術成本增加了2,500萬美元

•與代表客户購買的廣告相關的費用減少了1100萬美元。

銷售和營銷費用。銷售和營銷費用增加了3.06億美元，即44.7%，達到9.9億美元，佔收入的比例從31%增加到40%。增加的款項包括：

•為我們的品牌做廣告的營銷費用增加了2.44億美元，

•人員和活動成本增加6,300萬美元，原因是我們銷售人員的人數增加，以及我們現有員工的工資、獎金、股票薪酬和福利成本增加，以及

軟件開發費用。軟件開發費用增加了4700萬美元，即21.1%，達到2.68億美元，佔收入的比例從10%增加到11%。這一增長主要包括增加4200萬美元的人員成本，這是由於為支持我們的駐地工作而增加的員工人數，以及我們現有員工的工資、獎金、股票薪酬和福利成本的增加。

一般和行政費用。一般和行政費用增加了4300萬美元，或12.6%，達到3.82億美元，佔收入的比例保持在16%。增加的款項包括：

•信用損失費用增加1700萬美元，主要是因為我們預計商業房地產市場的低迷將增加拖欠的貿易應收賬款，

•專業服務成本增加1,900萬美元，原因是與潛在收購相關的勤奮努力以及為保護我們的知識產權和

•由於現有員工的工資、獎金、股票薪酬和福利成本的增加以及員工人數的增加，人員成本增加了1100萬美元。

客户羣攤銷費用。客户羣攤銷費用減少了3100萬美元，降幅為42.7%，降至4200萬美元，佔收入的比例從3%降至2%。這一下降主要是由於2022年記錄的與取消代理商訪問Homesnap產品的某些使用費有關的1600萬美元的攤銷加速，以及與收購LoopNet、ForRent和Ten-X獲得的客户羣資產相關的攤銷費用減少，這些資產自各自收購以來一直在加速攤銷。

利息收入，淨額。由於現金等價物的利息收入增加，利息收入淨額增加1.82億美元，增幅565.4%，達到2.14億美元。

其他收入，淨額。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩年中，其他收入的淨值都微不足道。

所得税費用。所得税支出增加了1000萬美元，或8.2%，達到1.27億美元，實際税率增加了所得税前收入的1%到25%。所得税支出的增加主要是由於所得税前的額外收入和2022年確認的州税收抵免福利。

有關我們截至2022年12月31日的財政年度與截至2021年12月31日的年度的經營業績的比較，請參閲我們於2023年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中的第7項，即管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度業務分部業績比較

我們在兩個運營部門按地理位置管理我們的業務，主要的衡量和決策區域是北美(包括美國和加拿大)和國際(主要包括歐洲、亞太地區和拉丁美洲)。管理層依賴內部管理報告流程，提供收入和運營部門EBITDA，這是我們扣除利息收入或支出、淨其他收入或支出、淨額、債務清償損失、所得税、折舊和攤銷前的淨收入。管理層認為，運營部門EBITDA是評估我們運營部門運營業績的適當指標。EBITDA被管理層用來內部衡量運營和管理業績，並評估我們業務的業績。

細分市場收入。北美地區的收入增加了2.6億美元，增幅12.3%，達到24億美元，其中包括：

46

---

•CoStar收入增加8600萬美元，增幅10.7%，原因是年度價格上漲和客户升級對合同續簽的影響導致銷售量增加，以及訂户數量增加。

•信息服務收入增加700萬美元，或5.9%，主要是由於CoStar房地產經理的收入增加了500萬美元，STR增加了300萬美元。

•多家庭收入增加1.69億美元，增幅22.7%，原因是續訂價格上漲和我們網絡上掛牌的物業數量增加導致銷售量增加。

•由於掛牌平均價格上漲，LoopNet收入增加3200萬美元，增幅為14.2%。

•住宅收入減少3,000萬美元，或40.4%，原因是某些產品和服務停產，與我們的長期業務戰略不一致，以及

•其他市場收入減少400萬美元，降幅3.0%，原因是Ten-X上拍賣的房產數量減少，部分被land.com收入的增長所抵消。

國際收入增加了1300萬美元，增幅16.9%，達到8900萬美元，主要包括：

•信息服務收入增加600萬美元，增幅18.8%，主要是由於STR的收入增加了400萬美元，以及與Business Immo收購相關的200萬美元的收入。

•CoStar收入增加200萬美元，增幅6.5%，原因是年度價格上漲和客户升級對合同續簽的影響導致銷售額增加，以及訂户增加，

•LoopNet收入增加200萬美元，或30.6%，原因是上市和銷售的平均價格上漲

•與收購OnTheMarket相關的200萬美元收入。

部門EBITDA。截至2023年12月31日的一年，北美EBITDA從截至2022年12月31日的5.77億美元降至4.03億美元。北美EBITDA的下降主要是由於人員成本、營銷成本、技術託管成本、專業服務費、銷售活動成本、信用損失費用和佔用成本的增加，上述收入的增長部分抵消了這一增長。國際EBITDA從截至2022年12月31日的500萬美元減少到截至2023年12月31日的年度虧損1300萬美元。減少的原因是人員費用增加，但被收入增加部分抵消。

有關我們業務部門截至2022年12月31日的財年與截至2021年12月31日的年度的業務部門運營業績的比較，請參閲我們於2023年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中的第7項，即管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

流動性與資本資源

我們相信，截至2023年12月31日的現金和現金等價物餘額為52億美元，加上持續運營和繼續進入資本市場產生的現金，將足以滿足我們在未來12個月及以後的現金需求。我們的物質現金需求包括以下合同義務和其他義務。

債務。截至2023年12月31日，我們有10億美元的未償還本金總額為2030年7月15日到期的優先債券。與優先債券有關的未來利息支出為1.96億元，其中2,800萬元將在12個月內支付。

租約。我們有辦公設施、數據中心和某些車輛的租賃安排。截至2023年12月31日，我們有1.1億美元的固定租賃付款義務，其中3900萬美元應在12個月內支付。

購買義務。我們的購買義務與可強制執行和具有法律約束力的協議相關聯，這些協議規定了所有重要條款，包括要使用的固定或最低服務、固定、最低或可變價格條款，以及交易的大致時間，原始期限超過一年。根據這些協議獲得的服務主要涉及網絡託管、贊助協議、第三方數據或清單以及軟件訂閲。截至2023年12月31日，我們有2.64億美元的購買義務，其中8100萬美元在12個月內支付。

47

---

建設承諾。我們正在擴大我們在弗吉尼亞州里士滿的園區，預計這將導致2024年及以後的大量現金需求。我們於2022年11月破土動工，預計2026年上半年基本完成建設。我們與弗吉尼亞州聯邦和裏士滿市政府談判了各種税收優惠措施，包括允許使用基於市場的收入分配來繳納所得税，以及部分償還與校園擴建價值相關的財產税評估。這些激勵措施的條件是實現2022年至2029年的就業創造和資本支出目標。如果不能實現這些目標，可能會導致税收優惠的價值降低，並償還以前的減税。激勵措施的價值取決於我們的應税收入。

我們預計，扣除2023年至2032年税收優惠的估計價值後，建設總成本將在4.5億至6億美元之間。我們已經聘請了一名項目經理、建築師和一名總承包商，這些條款通常要求在提供服務或進行施工時付款。截至2023年12月31日，我們已支付1.28億美元，並承諾在根據這些合同開展進一步工作時再支出4.37億美元。我們計劃修改這些合同，以包括隨着建設進度的進展而做出的額外承諾。預計2024年的現金支出總額約為3.85億美元。我們希望用手頭的現金為擴建提供資金。

2024年1月，該公司就弗吉尼亞州阿靈頓的一座寫字樓簽訂了一份有條件的買賣協議。該公司於2024年2月完成了這筆交易，並達成了一項購買該建築底層土地的協議。這些交易總額為340.0-100萬美元，包括物業税、所有權保險和其他交易成本，並以手頭現金支付。

我們未來的資本需求將取決於許多因素，其中包括我們的經營業績、擴張和整合努力以及我們的收購活動或其他戰略交易的水平。到目前為止，我們的增長在一定程度上是通過收購其他公司實現的，我們預計將繼續進行收購。

截至2023年12月31日，現金和現金等價物增加到52億美元，而截至2022年12月31日，現金和現金等價物為50億美元。截至2023年12月31日的年度現金和現金等價物增加，主要原因是運營現金流為4.895億美元，但被資本資產支出部分抵銷

截至2023年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金為4.895億美元，而截至2022年12月31日的年度為4.787億美元。1080萬美元的增長主要是由於淨收益增加，不包括某些非現金支出。

截至2023年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金為2.386億美元，而截至2022年12月31日的年度為6910萬美元。這一變化主要是由於用於收購的現金增加了9330萬美元，裏士滿園區的支出增加了8230萬美元，出售財產和設備及其他資產的收益減少了3010萬美元。

截至2023年12月31日的年度，融資活動使用的現金淨額為370萬美元，而截至2022年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額為7.34億美元。這一變化主要是由於我們2022年9月的股票發行淨收益為7.457億美元。

關鍵會計估計

按照公認會計準則編制財務報表和相關披露，要求管理層作出估計和假設，以影響報告的資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和支出。下列會計政策涉及“關鍵會計估計”，因為它們特別依賴於管理層在作出會計估計時高度不確定的事項所作的估計和假設。此外，雖然我們根據當時掌握的事實和情況作出了最好的估計，但不同的可接受假設會產生不同的結果。會計估計的變化很可能會在不同時期發生，這可能會對我們財務狀況和經營結果的列報產生重大影響。我們定期審查這些估計和假設，並反映在確定有必要進行修訂的期間所產生的影響。我們認為與下列事項有關的政策是關鍵會計政策：

•無形資產和商譽；

•所得税；

•收入確認；以及

•企業合併。

48

---

關於我們的無形資產和商譽會計政策，我們在本報告第四部分綜合財務報表附註2中進一步補充如下：

當事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，我們會評估可識別無形資產及商譽的減值。管理層作出的判斷涉及無形資產的預期使用年限和我們收回此類資產賬面價值的能力。這些判斷的準確性可能會受到幾個因素的不利影響，包括下列因素：

•與歷史或預期的未來經營業績相比，業績明顯不佳；

•我們使用所收購資產的方式或我們整體業務戰略的重大變化;

•重大的行業或經濟負面趨勢;或

•我們的市值相對於賬面淨值在持續一段時間內大幅下降。

當我們基於上述一個或多個指標的存在而確定無形資產的賬面價值可能無法收回時，我們會測試減值。

不需攤銷的商譽和可識別無形資產每年由各報告單位於每年10月1日進行減值測試，並根據上述一項或多項指標的存在而更頻繁地進行減值測試。

商譽代表企業合併產生的未來經濟利益，按企業合併支付的購買對價超過所獲得的可確認淨資產的資產公允價值計算。商譽不會攤銷，而是由每個報告單位至少每年進行一次減值測試，或者如果事件或其他情況表明報告單位的公允價值可能低於其賬面價值，則更頻繁地進行減值測試。我們可以首先評估定性因素，以評估報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，或者選擇繞過定性評估。如果確定報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值，或者我們選擇繞過定性評估，我們就會通過確定每個報告單位的公允價值來進行量化評估。我們根據預測的貼現現金流模型估計每個報告單位的公允價值，該模型包括重大假設和估計，包括我們的貼現率、增長率和未來的財務業績。對貼現率的假設是基於可比公司的加權平均資本成本，並由管理層確定為與我們當前業務模式中的風險相稱。對報告單位增長率和未來財務業績的假設是基於我們的預測、業務計劃、經濟預測和預期的未來現金流。這些假設可能會在不同時期發生變化，並可能受到圍繞全球市場狀況、商業地產狀況和我們運營所處的競爭環境的不確定性的不利影響。這些或其他因素的變化可能會對我們報告單位的公允價值產生負面影響，並可能導致減值費用。此類減值費用可能會對我們的運營業績產生不利影響。各報告單位的公允價值與報告單位的賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過公允價值，則就差額確認減值損失。

截至2023年10月1日，我們評估了我們北美報告單位的相關質量因素，並得出結論，該報告單位的公允價值不太可能低於其各自的賬面價值。我們選擇繞過進行定性篩選，並於2023年對我們的國際報告單位進行了商譽減值測試的第一步量化分析，結果顯示該單位的公允價值超過了其賬面價值。我們於2023年10月1日進行的定性減值分析並無任何事件或情況變化，顯示各報告單位的賬面價值可能無法收回。

關於我們每一項重要會計政策的深入討論，包括我們的關鍵會計政策，以及關於其應用所涉及的估計和假設的進一步信息，請參閲本報告第四部分中的綜合財務報表附註2。

近期會計公告

見本報告所載合併財務報表附註2，進一步討論最近的會計聲明，包括預期採用的日期。

第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露

我們主要為北美、歐洲、亞太地區和拉丁美洲等地區的商業地產和相關商業社區提供信息、分析和在線市場服務

49

---

美國。我們大多數業務的功能貨幣是當地貨幣，但某些國際地點的功能貨幣除外，其功能貨幣是英鎊。

英鎊、加元和歐元的波動可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生影響。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩個年度，以外幣計價的收入約佔總收入的4%。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，如果美元匯率升值10%，我們的收入將分別減少約1000萬美元和800萬美元。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們的收入將分別增加約4%和800萬美元。如果使用的美元匯率下跌10%。以任何其他外幣計價的收入的匯率波動將對我們的綜合業績產生無形的影響。此外，我們擁有以外幣計價的資產和負債。我們目前不使用金融工具來對衝我們對外國子公司匯率波動的風險敞口。我們未來可能會尋求進行套期保值交易，以減少我們對匯率波動的風險，但我們可能無法以可接受的條件或根本無法成功地進行對衝交易。截至2023年12月31日，累計其他綜合虧損包括外幣換算調整損失約1,760萬美元。

我們不認為我們對與截至2023年12月31日持有的現金等價證券的利率變化相關的市場風險有實質性敞口。截至2023年12月31日，我們擁有現金和現金等價物。如果利率上升或下降，我們的現金和現金等價物賺取的利息將相應增加或減少。我們目前在多家金融機構以及AAA級政府和國債貨幣市場基金之間分散持有的現金和現金等價物。

我們面臨與我們的循環信貸安排相關的利率市場風險。2020年7月1日，我們簽署了2020年信貸協議，其中規定了高達7.5億美元的浮動利率借款。2020年7月1日，我們發行了本金總額為10億美元的高級債券。利率的變化不會對我們目前的利息和債務融資費用產生實質性影響，因為除了我們的信貸安排外，我們所有的借款都是固定利率的，截至2023年12月31日，我們的信貸安排下沒有未償還的金額。有關我們2020年信貸協議的其他資料，請參閲本報告所包括的綜合財務報表附註11。

截至2023年12月31日，我們擁有約27億美元的商譽和無形資產。截至2023年12月31日，我們相信我們的無形資產將是可收回的；然而，經濟、我們經營的業務以及我們自身的相對業績的變化可能會改變用於評估無形資產可收回程度的假設。如果我們確定一項資產已經減值，我們將確認相當於該資產的賬面價值超過該資產公允價值的金額的減值費用。我們繼續監測這些假設及其對我們無形資產估計可回收性的影響。

50

---

項目8.合併財務報表和補充數據

符合S-X法規要求的財務報表，包括獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所的報告，從F-1頁開始列出。補充數據載於“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”，標題為“經營綜合業績”。

第九項會計準則與會計人員在會計和財務披露方面的變更和分歧

沒有。

項目9A：管理控制和程序

我們維持披露控制和程序，旨在確保在根據1934年《證券交易法》(經修訂)提交或提交的報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。

截至2023年12月31日，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，對截至本財年末我們的披露控制程序和程序的設計和運行的有效性進行了評估。基於上述，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的，並在合理的保證水平下運行。

我們繼續實施旨在提高我們業務和財務會計程序的效率和效力的財務制度。這一實施預計將是一個多年項目。與我們實施的任何流程變更一致，內部控制的設計已經並將繼續作為我們對披露控制和程序有效性的整體評估的一部分進行有效性評估。我們預計，這一制度的實施將改善我們對財務報告的內部控制。

除實施上述新財務制度外，於最近一個財政季度內，我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

管理層關於財務報告內部控制的報告

CoStar集團管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性。根據美國證券交易委員會的定義，財務報告內部控制是由公司主要高管和主要財務官設計或監督的過程，旨在為財務報告的可靠性和按照公認會計準則編制財務報表提供合理保證。

公司對財務報告的內部控制得到了書面政策和程序的支持，這些政策和程序(1)涉及保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，根據需要記錄交易，以便根據公認會計準則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在編制公司年度財務報表方面，公司管理層根據委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》中確立的標準，對截至2023年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。

51

---

管理層的評估包括對公司財務報告內部控制設計的評估，以及對公司財務報告內部控制操作有效性的測試。

根據這一評估，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制截至2023年12月31日有效。

審計本公司財務報表的獨立註冊會計師事務所安永律師事務所發佈了一份關於財務報告內部控制有效性的證明報告，該報告的副本包括在本報告中。

於二零二三年十二月，我們完成OnTheMarket收購。根據美國證券交易委員會的允許，我們選擇將本次收購的內部控制措施排除在截至2023年12月31日對財務報告內部控制有效性的評估之外，該措施尚未納入我們現有的流程和控制措施。截至2023年12月31日，OnTheMarket的不包括財務狀況佔我們總資產的不到1%，佔我們截至該日止年度的收入及總經營成本的不到1%。截至2024年12月31日，我們將將OnTheMarket的內部監控納入我們對財務報告內部監控的有效性的評估。

項目9B.附件及其他資料。

沒有。

項目9 C. 關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露。

不適用。

第三部分

項目10. 董事、行政人員及企業管治

Costar集團通過了一項董事行為準則。此外，CoStar集團還為其高級管理人員和員工制定了單獨的商業行為和道德準則，包括主要行政人員、財務和會計人員或履行類似職能的人員。這些代碼的副本可在公司網站的“投資者”部分找到，網址為：https://investors.costargroup.com/leadership.。吾等擬根據美國證券交易委員會規則的要求，在未來對本公司守則某些條文的修訂或豁免後四個營業日內，在本公司網站上披露對本公司守則某些條文的修訂或豁免。

本項目所需的其餘信息通過參考我們為2024年股東年會所作的委託書納入，標題為“董事被提名人”、“高管”、“公司治理亮點”、“董事會委員會”、“內幕交易安排和政策”，以及(如果適用)“拖欠第16(A)條報告”。

項目11. 高管薪酬

本項目所需信息通過參考我們為2024年股東年會所作的委託書納入，標題為“薪酬討論與分析”、“董事薪酬”、“薪酬委員會聯鎖與內部人蔘與”和“薪酬委員會報告”。

項目12. 某些受益所有人的擔保所有權以及管理和相關股東事宜

本項目所要求的信息參考我們為2024年股東年會所作的委託書，標題為“股權補償計劃信息”和“股票所有權信息”。

項目13. 某些關係和關聯交易以及董事獨立性

本項目所要求的信息參考了我們為2024年股東年會所作的委託書，標題為“某些關係和相關交易”和“公司治理事項”。

項目14. 首席會計師費用和服務

本項目所要求的信息參考了我們為2024年股東年會所作的委託書，標題為“批准獨立註冊會計師事務所的任命”。

52

---

第四部分

項目15. 附件和財務報表附表

(A)(1)以下財務報表作為本報告的一部分提交：科星集團公司合併財務報表。

(A)(2)財務報表明細表：其他財務報表明細表被省略，因為它們不適用或不是必需的，或者因為所要求的信息通過引用併入本報告，或包括在本報告其他地方的財務報表或相關附註中。

(A)(3)根據S-K條例第601項的規定，需要作為本報告的證物提交的文件如下：

陳列品

證物編號：						描述
3.1						CoStar Group，Inc.第四次修訂和重新發布的註冊證書(通過引用註冊人於2021年6月7日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件3.1併入)。
3.2						CoStar Group，Inc.第四次修訂和重新制定的章程(通過引用註冊人於2022年5月9日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件3.1而併入)。
4.1						普通股證書樣本(參照註冊人S-4表格註冊説明書附件4.1合併。2011年6月3日向美國證券交易委員會提交的)。
4.2						根據1934年《證券交易法》第12節登記的註冊人證券的描述(通過參考2022年2月23日提交給美國證券交易委員會的註冊人年度報告10-K表的附件4.2成立為公司)。
4.3						於2020年7月1日，由CoStar Group，Inc.作為發行人，其中指名的擔保人和受託人威爾明頓信託全國協會作為受託人的契約，日期為2020年7月1日，涉及2030年到期的2.800釐優先債券，包括2030年到期的2.800%優先債券的形式(合併通過參考註冊人於2020年7月1日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1)。
*10.1						Costar Group，Inc.2016年股票激勵計劃(參照註冊人S-8表格註冊説明書附件4.4成立第333-212278號)2016年6月28日向美國證券交易委員會提交)。
*10.2						CoStar Group，Inc.2016年股票激勵計劃第一修正案(通過參考2018年4月25日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.1合併)。
*10.3						Costar Group，Inc.經修訂的2007年股票激勵計劃(合併內容參考2012年6月8日提交的註冊人當前報告8-K表的附件10.1)。
*10.4						Costar Group，Inc.2007年股票激勵計劃法國子計劃(通過參考2008年2月29日提交的註冊人報告10-K表的附件10.3合併)。
*10.5						CoStar Group，Inc.2016年計劃限制性股票授予協議註冊人與其某些高級管理人員、董事和員工之間的協議(註冊成立於2016年7月28日提交的註冊人10-Q季度報告附件10.3)。
*10.6						CoStar Group，Inc.2016年計劃限制性股票授予協議註冊人與其某些高級管理人員和員工之間的服務獎勵協議(註冊人於2016年7月28日提交的Form 10-Q季度報告附件10.4中註冊成立)。
*10.7						CoStar Group，Inc.2016計劃限制性股票單位授予協議註冊人與其某些高級管理人員和員工之間的協議(註冊公司於2016年7月28日提交的10-Q表格季度報告附件10.5中註冊成立)。
*10.8						CoStar Group，Inc.2016年計劃激勵股票期權授予協議註冊人與其某些高級管理人員和員工之間的協議(註冊人於2016年7月28日提交的Form 10-Q季度報告附件10.6成立為公司)。
*10.9						CoStar Group，Inc.2016計劃激勵股票期權授予協議註冊人與Andrew C.Florance之間的協議(註冊人於2016年7月28日提交的Form 10-Q季度報告中的附件10.7註冊為公司)。
*10.10						CoStar Group，Inc.2016計劃非限制性股票期權授予協議註冊人與其某些高級管理人員、董事和員工之間的協議(註冊人於2016年7月28日提交的10-Q表格季度報告附件10.8中註冊成立)。

53

---

證物編號：						描述
*10.11						CoStar Group，Inc.2016計劃非限制性股票期權授予協議註冊人與Andrew C.Florance之間的協議(註冊人於2016年7月28日提交的Form 10-Q季度報告中的附件10.9成立為公司)。
*10.12						註冊人與其若干高級職員、董事及僱員簽訂的2007年計劃限制性股票授權書協議(根據註冊人於2007年6月22日提交的8-K表格現行報告附件99.1成立為法團)。
*10.13						註冊人與其某些高級職員和僱員簽訂的2007年計劃限制性股票單位協議(註冊人於2014年2月20日提交的10-K表格年度報告附件10.8中註冊成立)。
*10.14						註冊人與其若干高級人員及僱員簽訂的2007年計劃激勵股票期權授予協議書(註冊人於2009年2月24日提交的10-K表格年度報告附件10.8中註冊成立)。
*10.15						註冊人與安德魯·C·弗洛倫斯簽訂的2007年計劃激勵股票期權授予協議的表格(註冊人於2009年2月24日提交的10-K表格年度報告附件10.9中註冊成立)。
*10.16						註冊人與其若干高級職員及僱員簽訂的2007年計劃非限制性股票期權授予協議(註冊人於2009年2月24日提交的10-K表格年度報告附件10.10中註冊成立)。
*10.17						註冊人與其若干董事簽訂的2007年計劃非限制性股票期權授出協議(註冊人於2009年2月24日提交的10-K表格年度報告附件10.11成立為法團)。
*10.18						註冊人與Andrew C.Florance簽訂的2007年計劃非限制性股票期權授予協議(註冊人於2009年2月24日提交的Form 10-K年度報告附件10.12註冊成立)。
*10.19						註冊人與其某些僱員之間的2007年計劃法國子計劃限制性股票協議(註冊人於2008年2月29日提交的10-K表格年度報告附件10.10中註冊成立)。
*10.20						Costar Group，Inc.2016現金激勵計劃(合併於2016年7月28日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.2)。
*10.21						第二次修訂和重新制定的員工購股計劃(參照2021年7月28日提交給美國證券交易委員會的登記人S-8表格(第333-258220號)附件4.4成立)。
*10.22						CoStar Group ESPP的加拿大附錄(隨函提交)。
*10.23						Costar Group，Inc.管理層股票購買計劃(通過參考2018年2月23日提交的註冊人年度報告10-K表的附件10.21合併)。
*10.24						非僱員董事薪酬摘要(參考2013年10月24日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.1合併)。
*10.25						安德魯·C·弗洛倫斯的僱傭協議(註冊表格S-1(REG)註冊人註冊聲明第1號修正案附件10.2成立為法團第333-47953號)1998年4月27日向美國證券交易委員會提交)。
*10.26						安德魯·C·弗洛倫斯就業協議第一修正案，2009年1月1日生效(通過參考2009年2月24日提交的註冊人年度報告10-K表的附件10.16成立為法團)。
10.27						註冊人與其每一名高級職員和董事之間的賠償協議表(註冊人於2004年5月7日提交的10-Q表格季度報告附件10.1為法團)。
10.28						於二零一一年六月一日生效並於二零一零年六月一日生效的寫字樓地契(註冊人於二零一一年四月二十九日提交的10-Q表格季度報告附件10.1為法團)。
10.29
10.30						第二次修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案，日期為2023年5月8日，借款人CoStar Group，Inc.作為借款人，CoStar Realty Information，Inc.作為共同借款人，貸款人不時作為貸款人，美國銀行作為行政代理(通過參考2023年7月26日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.1合併)
21.1						註冊人的子公司(隨函存檔)。
23.1						獨立註冊會計師事務所安永律師事務所同意(茲提交)。

54

---

證物編號：						描述
31.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發的首席執行幹事證書(現提交)。
31.2						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發的首席財務幹事證書(現提交)。
32.1						根據《美國法典》第18編《美國證券交易委員會》對首席執行官的認證。1350，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過(隨函提供)。
32.2						根據《美國法典》第18編《美國證券交易委員會》對首席財務官的認證。1350，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過(隨函提供)。
97						Costar Group，Inc.追回政策，2023年9月13日生效(特此提交)。
101.INS						以下來自公司截至2023年12月31日的年度報告Form 10-K的財務報表，採用內聯XBRL格式：(I)合併經營報表；(Ii)合併全面收益表；(Iii)合併資產負債表；(Iv)合併現金流量表；(V)合併財務報表附註，以文本塊標記幷包括詳細標籤。
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104						註冊人年度報告中截至2023年12月31日的Form 10-K的封面，格式為內聯XBRL(作為附件101)。

*管理合同或補償計劃或安排。

55

---

項目16.表格10-K摘要

沒有。

56

---

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

 

			Costar Group，Inc.
			發信人：			/S/安德魯·C·弗洛倫斯
2024年2月21日						安德魯·C·弗洛倫斯
						總裁與首席執行官

通過此等陳述，我知道所有人，以下簽名的每個人構成並任命安德魯·C·弗洛倫斯和斯科特·T·惠勒，以及他們各自為其真實和合法的事實代理人和代理人，具有充分的替代權，以任何和所有身份，以他的名義、地點和代理，簽署對本報告的任何和所有修訂，並將其連同其所有證物和所有相關文件提交給美國證券交易委員會，授予上述事實代理人和代理人，以及他們每一人，完全有權作出和執行與此相關的每一項必要和必要的行為和事情，盡其可能或可以親自作出的所有意圖和目的，在此通過批准和確認所有上述事實代理人和代理人或他們中的任何人，或他們的替代者或其替代者，可以合法地作出或安排作出憑藉本條例而作出的一切行為和事情。

根據修訂後的1934年《證券法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

57

---

簽名

容量

日期

/S/邁克爾·R·克萊恩

董事會主席

2024年2月21日

邁克爾·R·克萊恩

/S/安德魯·C·弗洛倫斯

首席執行官和

2024年2月21日

安德魯·C·弗洛倫斯

總裁及董事

(首席行政主任)

/s/Scott T.惠勒

首席財務官

2024年2月21日

斯科特T.惠勒

(首席財務會計官)

/s/Angelique G. Brunner

董事

2024年2月21日

安吉麗克灣Brunner

/s/Michael J. Glosserman

董事

2024年2月21日

Michael J. Glosserman

/s/John W.希爾

董事

2024年2月21日

John W.希爾

/s/Laura Cox Kaplan

董事

2024年2月21日

勞拉考克斯卡普蘭

/S/克里斯托弗·J·納塞塔

董事

2024年2月21日

克里斯托弗·J·納塞塔

/s/Louise S. Sams

董事

2024年2月21日

路易絲·S. Sams

/s/Robert W.穆斯利懷特

董事

2024年2月21日

Robert W.穆斯利懷特

58

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號42)			F-2
合併業務報表			F-6
綜合全面收益表			F-7
合併資產負債表：			F-8
合併股東權益變動表			F-9
合併現金流量表			F-10
合併財務報表附註			F-12

F-1

---

獨立註冊會計師事務所報告

CoStar集團公司的董事會和股東

對財務報表的幾點看法

我們審計了CoStar Group，Inc.(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表、截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營表、全面收益、股東權益變化和現金流量以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2024年2月21日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

F-2

---

						與訂閲收入相關的高度自動化的收入系統
有關事項的描述						如綜合財務報表附註2所述，本公司的收入主要來自(I)提供對其專有商業房地產信息數據庫的訪問和(Ii)為專業物業管理公司、業主、房地產經紀人和房東提供在線市場，在每種情況下，通常通過其基於訂閲的服務的固定費用來獲得收入。基於訂閲的合同的收入約為95佔本年度總收入的%，並在協議期限內以直線方式確認。該公司的收入確認流程涉及幾個負責發起、處理和記錄交易的應用程序。這些應用程序通過自動和手動日記帳分錄與公司的企業資源規劃系統對接，以準確反映收入。
						計算、彙總和記錄收入的過程依賴於多個內部開發和外部軟件程序和系統，並涉及跨系統連接大量數據。審計公司基於訂閲的合同收入的會計是具有挑戰性和複雜性的，因為單個低貨幣價值的交易量很大，依賴於多個應用程序的有效設計和運行，其中一些應用程序是專門為公司的業務設計的，以及在收入確認過程中使用多個數據來源。鑑於信息技術(IT)環境的複雜性，需要擁有IT專業知識的專業人員參與識別、測試和評估收入數據流、系統和自動化控制，我們認為對公司訂閲創收交易的審計是一項重要的審計事項。
我們是如何在審計中解決這個問題的						我們執行了與公司內部控制相關的程序，其中包括瞭解、評估設計和測試對公司訂閲收入會計的內部控制的操作有效性。我們測試了對新訂閲和經常性訂閲的發起和計費、客户的供應以及公司的現金到賬單對帳流程的控制。我們測試了與供應、計費和會計系統之間的關鍵應用程序接口相關的控制，並測試了與訪問相關應用程序和數據以及對相關係統、配置和接口進行更改相關的IT一般控制。
						我們執行了大量審計程序，其中包括測試公司與客户合同收入的會計處理，通過抽樣測試公司賬單系統中基礎數據的完整性和準確性。我們通過從總賬中提取數據來評估記錄的收入和遞延收入金額的完整性和準確性，追蹤銷售交易的樣本到原始數據，並測試現金到賬單對賬的樣本，從而執行數據分析。

/s/ 安永律師事務所

自1994年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

泰森斯，弗吉尼亞州

2024年2月21日

F-3

---

獨立註冊會計師事務所報告

CoStar集團公司的董事會和股東

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》(COSO標準)中確立的標準，對CoStar Group，Inc.截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。在我們看來，CoStar Group，Inc.(本公司)根據COSO標準，截至2023年12月31日，在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了CoStar Group，Inc.截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日期間各年度的相關綜合經營報表、全面收益、股東權益變化和現金流量以及CoStar Group，Inc.的相關附註，我們於2024年2月21日的報告對此表示了無保留意見。

正如隨附的管理層財務報告內部控制報告指出，管理層對財務報告內部控制有效性的評估和結論不包括OnTheMarket Plc.的內部控制，該公司於2023年12月31日的綜合財務報表中包含的OnTheMarket Plc.於截至2023年12月31日的總資產和淨資產中分別佔不到1%和1%，在截至該年度的收入和淨收入中分別佔不到1%和不到1%。我們對本公司財務報告的內部控制的審計也不包括對OnTheMarket Plc財務報告的內部控制的評估。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/ 安永律師事務所

F-4

---

泰森斯，弗吉尼亞州

2024年2月21日

F-5

---

Costar Group，Inc.

合併業務報表

(單位：百萬，不包括每股數據)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入			$	2,455.0					$	2,182.4					$	1,944.1
收入成本			491.5						414.0						357.2
毛利			1,963.5						1,768.4						1,586.9
運營費用：
銷售和營銷(不包括客户羣攤銷)			989.9						684.2						622.0
軟件開發			267.6						220.9						201.0
一般和行政			381.5						338.7						256.8
客户基礎攤銷			42.2						73.6						74.8
			1,681.2						1,317.4						1,154.6
營業收入			282.3						451.0						432.3
利息收入(費用)，淨額			213.6						32.1						(31.6)
其他收入，淨額			5.4						3.4						3.3
所得税前收入			501.3						486.5						404.0
所得税費用			126.6						117.0						111.4
淨收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
每股淨收益-基本			$	0.92					$	0.93					$	0.75
每股淨收益-稀釋後			$	0.92					$	0.93					$	0.74
加權平均流通股-基本			405.3						396.3						392.2
加權平均流通股-稀釋後			406.9						397.8						394.2

請參閲隨附的説明。

F-6

---

Costar Group，Inc.

綜合全面收益表

(單位：百萬)

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
淨收入						$	374.7					$	369.5					$	292.6
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
外幣折算調整						11.5						(23.3)						(4.9)
其他全面收益(虧損)合計						11.5						(23.3)						(4.9)
綜合收益總額						$	386.2					$	346.2					$	287.7

請參閲隨附的説明。

F-7

---

Costar Group，Inc.

合併資產負債表

(單位：百萬，不包括每股數據)

			十二月三十一日，
			2023						2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	5,215.9					$	4,968.0
應收賬款			213.2						166.1
減去：信貸損失準備金			(23.2)						(12.2)
應收賬款淨額			190.0						153.9
預付費用和其他流動資產			70.2						64.0
流動資產總額			5,476.1						5,185.9
遞延所得税，淨額			4.3						9.7
財產和設備，淨額			472.2						321.3
租賃使用權資產			79.8						80.4
商譽			2,386.2						2,314.8
無形資產，淨額			313.7						329.3
遞延佣金費用，淨額			167.7						142.5
存款和其他資產			17.7						16.6
應收所得税			2.0						2.0
總資產			$	8,919.7					$	8,402.5
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款			$	23.1					$	28.6
應計工資和佣金			117.8						105.0
應計費用			163.0						89.1
應付所得税			7.7						10.4
租賃負債			40.0						36.0
遞延收入			104.2						103.6
流動負債總額			455.8						372.7
長期債務，淨額			990.5						989.2
遞延所得税，淨額			36.7						76.2
應付所得税			18.2						14.0
租賃和其他長期負債			79.9						80.4
總負債			1,581.1						1,532.5
股東權益：
優先股，$0.01票面價值；2授權股數為百萬股；零傑出的			—						—
普通股，$0.01票面價值；1.2 10億股; 408.11000萬美元和406.7 截至2023年12月31日和2022年12月31日，			4.1						4.1
額外實收資本			5,147.8						5,065.4
累計其他綜合損失			(17.6)						(29.1)
留存收益			2,204.3						1,829.6
股東權益總額			7,338.6						6,870.0
總負債和股東權益			$	8,919.7					$	8,402.5

 請參閲隨附的説明。

F-8

---

Costar Group，Inc.

合併股東權益變動表

(單位：百萬)

			普通股												其他內容 實收資本						累計 其他 綜合損失						保留 收益						總計 股東的 權益
			股票						金額
2021年1月1日的餘額			394.3						$	3.9					$	4,204.7					$	(0.9)					$	1,167.5					$	5,375.2
淨收入			—						—						—						—						292.6						292.6
其他綜合損失			—						—						—						(4.9)						—						(4.9)
股票期權的行使			0.2						—						6.3						—						—						6.3
已發行的限制性股票			0.9						—						—						—						—						—
退還的限制性股票贈款			(0.6)						—						(33.3)						—						—						(33.3)
基於股票的薪酬費用			—						—						62.6						—						—						62.6
員工購股計劃			0.2						—						13.0						—						—						13.0
2021年12月31日的餘額			395.0						3.9						4,253.3						(5.8)						1,460.1						5,711.5
淨收入			—						—						—						—						369.5						369.5
其他綜合損失			—						—						—						(23.3)						—						(23.3)
已發行的限制性股票			1.5						0.1						—						—						—						0.1
退還的限制性股票贈款			(0.7)						—						(23.1)						—						—						(23.1)
基於股票的薪酬費用			—						—						74.6						—						—						74.6
員工購股計劃			0.2						—						15.0						—						—						15.0
為股本發行而發行的股票，扣除交易成本			10.7						0.1						745.6						—						—						745.7
2022年12月31日的餘額			406.7						4.1						5,065.4						(29.1)						1,829.6						6,870.0
淨收入			—						—						—						—						374.7						374.7
其他綜合收益			—						—						—						11.5						—						11.5
股票期權的行使			0.4						—						7.5						—						—						7.5
已發行的限制性股票			1.4						—						—						—						—						—
退還的限制性股票贈款			(0.7)						—						(23.2)						—						—						(23.2)
基於股票的薪酬費用			—						—						83.6						—						—						83.6
管理層庫存採購計劃			0.1						—						(3.2)						—						—						(3.2)
員工購股計劃			0.2						—						17.7						—						—						17.7
2023年12月31日的餘額			408.1						$	4.1					$	5,147.8					$	(17.6)					$	2,204.3					$	7,338.6

請參閲隨附的説明。

F-9

---

Costar Group，Inc.

合併現金流量表

(單位：百萬)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
經營活動：
淨收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷			107.5						137.9						139.6
遞延佣金成本攤銷			95.2						76.1						63.4
優先票據貼現和發行成本攤銷			2.4						2.4						2.3
非現金租賃費用			30.0						38.5						28.5
基於股票的薪酬費用			85.0						75.2						63.7
遞延所得税，淨額			(37.2)						(31.2)						24.2
信用損失費用			35.0						18.3						10.9
其他經營活動，淨額			(3.2)						(2.4)						(0.7)
經營性資產和負債的變動，扣除收購：
應收賬款			(66.6)						(46.4)						(29.6)
預付費用和其他流動資產			(16.2)						(17.9)						(14.9)
遞延佣金			(120.2)						(116.8)						(72.0)
應付帳款和其他負債			33.9						23.2						(30.2)
租賃負債			(39.2)						(37.4)						(30.9)
應付所得税，淨額			10.7						(19.3)						5.9
遞延收入			(1.3)						6.8						17.4
其他資產			(1.0)						2.2						(0.5)
經營活動提供的淨現金			489.5						478.7						469.7
投資活動：
出售和結算投資所得			3.8						0.9						—
出售不動產和設備及其他資產所得款項			—						30.1						0.6
購買和建造裏士滿資產			(117.5)						(35.2)						(123.7)
購置財產和設備及其他資產			(25.3)						(58.6)						(65.2)
為收購支付的現金，扣除獲得的現金			(99.6)						(6.3)						(193.0)
用於投資活動的現金淨額			(238.6)						(69.1)						(381.3)
融資活動：
購買時承擔的長期債務的支付			—						(2.2)						—
回購限制性股票以履行預扣税義務			(26.4)						(23.0)						(33.3)
股本發行所得，扣除交易成本			—						745.7						—
行使股票期權及員工購股計劃所得款項			23.4						13.5						18.0
其他融資活動			(0.7)						—						(0.4)
融資活動提供的現金淨額(用於)			(3.7)						734.0						(15.7)
外幣匯率對現金及現金等價物的影響			0.7						(2.7)						(1.5)
現金及現金等價物淨增加情況			247.9						1,140.9						71.2
年初現金及現金等價物			4,968.0						3,827.1						3,755.9
年終現金及現金等價物			$	5,215.9					$	4,968.0					$	3,827.1

F-10

---

Costar Group，Inc.

合併現金流量表

(單位：百萬)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
補充現金流披露：
支付的利息			$	30.7					$	29.9					$	31.5
已繳納的所得税			$	163.2					$	169.2					$	82.1
補充非現金投資和融資活動：
收購所欠對價			$	7.6					$	—					$	0.1
應計資本支出和非現金業主激勵			$	28.9					$	14.7					$	2.1

請參閲隨附的説明。

F-11

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

1.組織

Costar Group(“本公司”)通過其全面、專有的商業房地產信息數據庫和相關工具，向商業房地產和相關商業社區提供信息、分析、在線市場和拍賣服務。該公司提供商業房地產、公寓租賃、住宅房地產、待售土地和待售企業的在線市場，其服務通常是根據訂閲協議分發給客户的，這些協議通常是自動續訂的，其中大多數協議的期限至少為一年。該公司在以下範圍內運營二運營部門，北美，包括美國和加拿大，以及國際，主要包括歐洲，亞太地區和拉丁美洲。

該公司分別於2021年5月、2021年10月、2022年4月和2023年12月收購了Homes.com、Britaux Locaux、Business Immo和OnTheMarket。通過收購Homes.com和OnTheMarket，我們還提供在線平臺，管理住宅房地產經紀人和經紀人的工作流程和營銷，併為購房者提供查看住宅物業列表的門户。有關這些收購的進一步討論，請參見附註5。

2.重要會計政策摘要

陳述的基礎

合併財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。每個運營部門的會計政策都是一致的。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和附註中報告的數額。該公司持續評估其估計和假設，包括與收入確認、信貸損失準備、長期資產和無形資產的使用壽命和可回收性、商譽、所得税、企業合併會計、基於股票的薪酬、估計公司租賃增量借款利率和或有事項等有關的估計和假設。該公司基於歷史和預期結果、趨勢和各種它認為合理的其他假設，包括對未來事件的假設。這些估計構成了對資產和負債的賬面價值以及已記錄的收入和費用作出判斷的基礎。實際結果可能與這些估計不同。

收入確認

該公司的收入主要來自(I)提供對其專有的商業房地產信息數據庫的訪問和(Ii)為專業物業管理公司、物業所有者、房地產經紀人以及經紀人和房東提供在線市場，在每種情況下，通常通過其基於訂閲的服務的固定月費。其他基於訂閲的服務包括(I)為商業客户、房地產投資者和貸款人提供房地產和租賃管理解決方案，(Ii)通過其Homes.com網絡訪問應用程序，為住宅房地產經紀人管理工作流程以及廣告和營銷服務，並收購OnTheMarket，(Iii)酒店業的基準和分析，以及(Iv)市場研究、投資組合和債務分析、管理和報告能力。

訂閲合同率通常基於網站數量、用户數量、組織規模、客户的業務重點、地理位置、報告或分析的物業數量、客户訂閲的服務的數量和類型、客户廣告的物業數量以及客户廣告的物業在搜索結果中的突出程度和位置。該公司的基於訂閲的許可協議通常會自動續訂，大多數協議的期限至少為一年。我們基於訂閲的合同的收入約為95%, 93%和93截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度收入佔總收入的比例分別為3%。

該公司還從基於交易的服務中獲得收入，包括：(I)通過Ten-X提供商業房地產在線拍賣平臺，(Ii)提供在線租户申請，包括背景和信用調查，以及租金支付處理，以及(Iii)臨時出售的輔助產品和服務。

公司通過下列步驟分析合同以確定適當的收入確認：(1)確定與客户的合同，(2)確定合同中的不同履約義務，(3)

F-12

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

確定合同交易價格；(4)將合同交易價格分配給履行義務；以及(5)根據履行義務的履行時間確定收入確認。

該公司確認履行其履約義務(S)後的收入(在將承諾的服務的控制權轉移給其客户時)，其數額反映了它預期有權獲得的對價，以換取這些服務。訂閲服務的收入在協議期限內以直線方式確認。基於交易的服務的收入在承諾的產品或服務交付時確認，對於Ten-X拍賣來説，這是在物業成功成交時確認的。

在有限的情況下，公司與客户的合同包括轉讓多種服務的承諾，例如基於訂閲的服務和專業服務的合同。對於這些合同，公司將單獨核算不同的履約義務，這涉及確定每個不同履約義務的獨立銷售價格。

遞延收入來自預先向客户收取的金額或在公司履行其業績義務(S)之前從客户那裏收到的現金，並被確認為該等義務已履行。

合同資產是對已履行的履約債務的有條件的對價權利，當條件滿足時，這些債務就成為應收款。合同資產是在合同開單時間表與收入確認時間不同時生成的。

某些銷售佣金被認為是與客户簽訂合同的遞增和可收回的成本。為獲得新合同而產生的銷售佣金被遞延，然後在公司確定的受益期內以直線方式攤銷為銷售和營銷費用三年。--三年制攤銷期限是根據幾個因素確定的，包括所購買服務的技術和專有數據的性質、客户合同續約率和行業競爭。不代表獲得合同的增量成本的銷售佣金，或者在一年或更短時間內攤銷的銷售佣金，不受資本化的限制。

關於公司收入確認的進一步討論見附註3。

收入成本

收入成本主要包括公司研究人員收集和分析房地產數據的工資、福利、獎金、基於股票的薪酬支出和其他間接成本，房地產數據是公司信息、分析和在線市場以及支持這些產品的員工的基礎。此外，收入成本包括來自第三方數據來源的數據成本、產品託管成本、代表客户購買廣告的相關成本、信用卡和與處理客户交易相關的其他交易費用(這些費用在發生時計入)，以及收購的商號、技術和某些其他無形資產的攤銷。

外幣折算

該公司的報告貨幣是美元。其大部分業務的功能貨幣是當地貨幣，但某些國際地點的功能貨幣除外，其功能貨幣是英鎊。以外幣計價的資產和負債使用截至資產負債表日的有效匯率換算成美元。因折算產生的損益計入累計其他綜合損失。對長期投資性質的外國子公司的公司間貸款的折算產生的貨幣損益也計入累計的其他綜合損失。以實體職能貨幣以外的貨幣計價的交易所產生的損益，按期內有效的平均匯率計入綜合經營報表中的其他收入淨額。公司確認淨外幣收益為#美元。3.0百萬，$1.4100萬美元，虧損1美元。0.3分別在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度中計入其他收入，扣除綜合業務報表後的淨額。

累計其他綜合損失

F-13

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

累計其他綜合虧損扣除税項後的構成如下(以百萬計)：

			截至12月31日，
			2023						2022
外幣折算損失			$	(17.6)					$	(29.1)
累計其他綜合虧損合計			$	(17.6)					$	(29.1)

有幾個不是在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩個年度，從累計其他全面虧損中重新分類的金額計入綜合經營報表。

廣告費

本公司的廣告費用為已發生的費用。廣告費用包括數字營銷、電視、廣播、印刷和其他媒體廣告。。廣告費是$549.6百萬，$305.7百萬美元和美元312.0截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。

所得税

遞延所得税是由於資產和負債的計税基礎與公司綜合財務報表中報告的基礎之間的臨時差異造成的。遞延税項負債及資產乃根據財務報表與資產及負債的課税基礎之間的差額，採用本公司預期差額將被撥回的年度內生效的現行税率釐定。如果本公司認為一項資產的部分或全部更有可能無法變現，則為資產計提估值準備，包括淨營業虧損。與所得税事項相關的利息和罰款在所得税支出中確認。

本公司已選擇按本期成本法記錄GILTI。

關於所得税的進一步討論見附註12。

每股淨收益

每股淨收入的計算方法是將淨收入除以在基本和攤薄基礎上在此期間發行的普通股的加權平均數。該公司的潛在稀釋證券包括未償還股票期權、基於未歸屬股票的獎勵(包括在特定服務期內授予的限制性股票獎勵)、具有業績和市場狀況的限制性股票獎勵、根據MSPP授予的受限股票單位和匹配的RSU。根據截至期末尚未實現的業績和市場狀況而歸屬的未歸屬限制性股票獎勵的股份不包括在計算基本或稀釋後每股收益中。每股攤薄淨收益考慮潛在攤薄證券的影響，除非納入潛在攤薄證券將具有反攤薄效果。

有關本公司計算每股淨收入的進一步討論，請參閲附註16。

基於股票的薪酬

為交換本公司高級管理人員、僱員及董事提供的服務而發行的權益工具採用公允價值法入賬，該等權益工具的公允價值在綜合經營報表中確認為開支。

對於在特定服務期內授予的基於股票的獎勵，薪酬支出是根據獎勵在授予日的公允價值計算的，並在獎勵的服務期內以直線基礎確認，扣除估計的沒收比率。對於同時基於業績和市場狀況的業績授予的權益工具，基於股票的薪酬支出在獎勵的服務期內根據每個報告期末相關業績條件的預期業績確認。如果公司對業績條件實現情況的初步估計發生變化，相關的基於股票的薪酬費用可能會根據這些估計而在不同時期波動。如果不符合績效條件，則不會確認任何基於股票的薪酬支出，並且將沖銷之前確認的任何基於股票的薪酬支出。對於同時具有業績和市場條件的獎勵，該公司使用蒙特卡洛模擬模型估計在授予之日授予的每一項股權工具的公允價值。該定價模型使用多個模擬來評估達到市況的可能性，以計算獎勵的公允價值，其中包括最近的市場價格和公司股票的波動性。什麼時候

F-14

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

在釐定所有以股票為基礎的獎勵的授予日期公允價值時，本公司會考慮其是否擁有任何重大的非公開資料，而該等資料於發佈時會對其股價產生重大影響，如有，則釐定獎勵的公允價值時所採用的可見股價或預期波動假設是否應予調整。

根據股權激勵計劃發行的股票期權、限制性股票獎勵和限制性股票單位、ESPP下的股票購買、DSU和MSPP下授予的匹配RSU的基於股票的薪酬支出包括在公司的綜合經營報表中，如下(以百萬為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入成本			$	14.3					$	12.6					$	11.2
銷售和營銷(不包括客户羣攤銷)			9.1						7.8			7.8			6.3
軟件開發			17.5						13.0						12.5
一般和行政			44.1						41.8						33.7
基於股票的薪酬總支出			$	85.0					$	75.2					$	63.7

現金和現金等價物

本公司將所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。現金和現金等價物為$5.210億美元5.0分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。該公司擁有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的受限現金。

信用風險集中度與金融工具

公司的客户基礎不依賴於任何個人客户，從而降低了公司應收賬款不付款的風險。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，沒有任何單一客户的收入佔公司收入的5%以上。應收賬款的賬面價值接近可變現淨值。

該公司在主要金融機構持有的現金經常超過聯邦存款保險公司的保險限額。本公司通過分散持有AAA級政府和財政部貨幣市場基金和多家優質金融機構的現金，並定期評估持有此類存款的主要金融機構的信用質量，來管理與現金集中相關的信用風險。現金的賬面價值接近公允價值。從歷史上看，該公司從未因這種現金集中而經歷過任何虧損。

信貸損失準備

本公司保留信貸損失準備金，以彌補因客户未能按合同付款而產生的應收貿易賬款和合同資產的當前預期信貸損失。該公司根據歷史信息、可能影響客户支付能力的當前狀況以及合理和可支持的預測，估計其應收貿易賬款和合同資產在整個生命週期內預期的信貸損失。雖然該公司使用各種信用質量指標，但它主要通過審查拖欠貿易應收賬款的催收期限和歷史註銷趨勢來監測收款能力。根據公司的經驗，定期分析的客户拖欠情況是標的貿易應收賬款信用質量的最強指標。本公司的政策是在貿易應收賬款被認為無法收回時予以註銷。該公司的大部分貿易應收賬款未償還天數少於365天。

在CECL減值模式下，公司根據以下條件制定並記錄其應收貿易賬款的信用損失準備五投資組合細分市場。投資組合分部的確定主要基於對公司業務性質和基本應收賬款特點的定性考慮，如下所示：

•CoStar投資組合細分-CoStar投資組合細分包括二按地理位置分類的貿易應收賬款：北美和國際。

F-15

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

•信息服務組合細分--信息服務組合細分包括四應收賬款類別：Costar房地產經理；北美信息服務；北美STR；以及國際STR。

•多系列投資組合細分--多系列投資組合細分包括一貿易應收賬款的類別。

•LoopNet投資組合細分-LoopNet投資組合細分包括一貿易應收賬款的類別。

•其他市場投資組合細分-其他市場投資組合細分包括二應收貿易賬款類別：Ten-X等市場。

大部分住宅收入是基於電子商務的，不會產生應收賬款。住宅應收賬款及相關信貸損失準備不是實質性的。

關於本公司計提信貸損失準備的進一步討論，見附註4。

租契

有關安排是否包含租約及租約分類(如適用)的決定於安排開始時作出，屆時本公司亦會計量及確認代表本公司使用相關資產權利的ROU資產及代表本公司根據安排條款支付租賃款項的責任的租賃負債。為了確認與本公司租賃相關的ROU資產和租賃負債，本公司選擇了實際的權宜之計，不確認期限為12個月或以下的短期租賃的ROU資產或租賃負債。租賃期限被定義為租賃期限的不可取消部分，加上在合理確定將行使選擇權的情況下延長租約的選擇權涵蓋的任何期限。

在確定用於計量淨資產收益率和租賃負債的租賃支付金額時，本公司選擇了實際的權宜之計，不將所有類別標的資產的非租賃部分與租賃部分分開。被視為用於衡量ROU資產和租賃負債的租賃付款的一部分，通常包括基於指數或費率的固定付款和可變付款，由租賃激勵措施抵消。開始時，初始ROU資產還包括任何租賃預付款。淨收益資產及負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。本公司租約所隱含的税率一般不能釐定。因此，公司的增量借款利率被用來確定租賃付款的現值。本公司遞增借款利率的釐定需要作出判斷，並於租賃開始時釐定，其後在修訂租賃安排時重新評估。

與本公司經營租賃有關的租賃成本一般確認為租賃期內的單一應課差餉租賃費。融資租賃產生的淨收益資產計入財產和設備淨額。

有關本公司租賃會計的進一步討論，見附註7。

財產和設備，淨額

財產和設備按累計折舊和攤銷後的成本列報。所有維修和維護費用均計入已發生費用。與購置額外飛機部件或更換現有飛機部件有關的成本將在飛機或增加或更換的部件的估計使用年限(以較少者為準)內資本化並折舊。折舊和攤銷在資產的下列估計使用年限內按直線計算：

建築物						二十至三十九歲年份
土地						不定
飛機						十至二十年份
傢俱和辦公設備						五至十年份
車輛						四至五年
計算機硬件和軟件						三至五年份
租賃權改進						租期或使用年限較短者

F-16

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

在應用程序開發階段發生的合格內部使用軟件成本，主要由內部產品開發成本組成，在資產的估計使用壽命內資本化和攤銷。所有其他費用在發生時計入費用。本公司將已完全折舊的財產和設備從其完全折舊期間披露的成本和累計折舊額中扣除。

2021年1月，公司購買了位於弗吉尼亞州里士滿的一棟辦公樓和土地，並以購買價格#美元簽訂了現有租約。1311000萬美元，包括財產税、產權保險和其他交易成本。購買裏士滿大樓被計入資產購置，包括假定租賃的無形資產。假設租賃於截至2023年12月31日止年度終止。租賃安排的淨影響計入其他收入，計入綜合經營報表的淨額，並不重要。該公司已經破土動工擴建其在弗吉尼亞州里士滿的園區，並收購了園區附近的一座小型辦公樓，以方便員工在擴建期間進行準備。與這些努力相關的資本化支出記錄在綜合現金流量表的裏士滿資產購買和建造項目中。

長期資產、無形資產與商譽

當事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，如物業及設備等長期資產，以及須攤銷的購入無形資產，均會就減值進行審核。公司在主要基建項目積極施工期間，對借款利息進行資本化。資本化利息計入標的資產的成本，並在資產的預計使用年限內攤銷。將持有和使用的資產的可回收性通過將資產的賬面金額與該資產或資產組預期產生的估計未貼現未來現金流量進行比較來衡量。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量，則在該資產的賬面金額超過該資產的公允價值的金額中確認減值費用。

2022年，該公司停止使用加州和馬裏蘭州的租賃物業，作為集中其員工的努力的一部分，這導致減值費用為#美元。92000萬美元用於租賃ROU資產以及與放棄租賃相關的財產和設備。減值記入合併業務報表的一般和行政費用項目。該等租約與北美業務有關。

收購的技術和數據、客户基礎資產、商號和其他無形資產與公司的收購有關。收購的技術和數據以直線方式攤銷，攤銷期限從2幾年前7好幾年了。被視為客户基礎資產的被收購的無形資產由被收購的客户合同和相關的客户關係組成，並在以下範圍內攤銷3幾年前13好幾年了。根據無形資產的預期經濟效益，獲得的客户基礎按加速攤銷或直線攤銷。收購的商號和其他無形資產在以下期間內按直線攤銷3幾年前15好幾年了。該公司從披露的成本和累計攤銷金額中扣除完全攤銷的無形資產。

商譽代表企業合併產生的未來經濟利益，按企業合併支付的購買對價超過所獲得的可確認淨資產的公允價值計算。商譽不攤銷，而是分配給公司的每個報告單位，並至少每年在10月1日進行減值測試，或者如果事件或其他情況表明報告單位的公允價值可能低於其賬面價值，則更頻繁地進行減值測試。本公司可以首先評估定性因素，以評估報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，或選擇繞過定性評估。如果確定報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值，或公司選擇繞過定性評估，則公司將通過確定每個報告單位的公允價值來進行量化評估。每個報告單位的公允價值估計基於預測貼現現金流量模型，該模型包括重大假設和估計，包括貼現率、增長率和未來財務業績。對貼現率的假設是基於可比公司的加權平均資本成本。對報告單位增長率和未來財務業績的假設是基於公司的預測、業務計劃、經濟預測和預期的未來現金流。各報告單位的公允價值與報告單位的賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過公允價值，則就差額確認減值損失。

關於收購、商譽和無形資產的進一步討論，分別見附註5、9和10。

F-17

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

發債成本

與發行長期債務有關的費用遞延並按相關債務的年期以實際利率法攤銷，而循環債務則以直線法攤銷。本公司作出政策選擇，將循環信貸融資的遞延發行成本分類為綜合資產負債表中的長期資產。於再融資或修訂後，倘本公司釐定相關債務有重大修訂，則先前資本化的債務發行成本會支銷，並計入債務清償虧損。倘本公司確定相關債務並無重大變動，則任何先前資本化的債務發行成本於新債務工具年期內攤銷為利息開支。

有關本公司未償債務、循環信貸安排及相關發行成本的會計處理詳情，請參閲附註11。

企業合併

該公司包括從收購之日起它所收購的企業的經營結果。本公司一般會根據收購當日的估計公允價值，將收購代價分配至收購的有形資產、承擔的負債及收購的無形資產。收購價格一般根據轉讓的資產、承擔的負債和已發行股權的公允價值，在考慮任何與業務合併無關的交易後確定。購買對價的公允價值超過這些可確認資產和負債的公允價值的部分計入商譽。本公司採用重大假設、估計和判斷來確定收購日收購的資產和承擔的負債的公允價值，特別是關於無形資產和或有負債。對某些無形資產進行估值時的重大估計包括但不限於來自收購客户基礎、收購技術和收購商標的未來預期現金流、使用年限、使用費費率和折扣率。公允價值的估計是基於被認為是合理的假設，但這些假設本身是不確定和不可預測的，因此，實際結果可能與估計不同。在測算期內確認的暫定金額的任何調整(自收購之日起不超過一年)均記錄在確定調整金額的報告期內。在計量期結束時，任何後續調整均計入收益。

就一項特定收購而言，本公司可於收購日期識別若干收購前或有事項，並可在整個計量期內延長對該等收購前或有事項的審核及評估，以獲取足夠的資料以評估本公司是否將該等或有事項計入收購資產及承擔負債的公允價值估計中，如有，則釐定其估計金額。

如本公司未能於計量期末合理釐定收購前或有事項(與所得税無關)的公允價值(鑑於該等事項的性質一般如此)，本公司將在以下情況下確認該等收購前或有事項的資產或負債：(I)於收購日期有可能存在一項資產或承擔一項負債；及(Ii)有關資產或負債的金額可予合理估計。在計量期之後，公司對此類或有事項的估計的變化將影響收益，並可能對其經營業績和財務狀況產生重大影響。

此外，與業務合併有關的不確定税務狀況及與税務相關的估值免税額於收購日期作初步估計。本公司根據收購日存在的事實和情況重新評估這些項目，並將對其初步估計的任何調整計入商譽，前提是本公司在計量期內。在計量期之後，這些不確定的税務狀況和與税務相關的估值免税額的變化將影響公司在綜合經營報表和全面收益表中的所得税撥備，並可能對其經營業績和財務狀況產生重大影響。

與業務合併相關的交易成本在發生時計入費用，並計入合併經營報表中的一般和行政費用。

近期會計公告

最近採用的會計公告

2021年，公司通過了ASU 2021-08，企業合併(主題805)，從與客户的合同中核算合同資產和合同負債。本指引要求在收購中獲得或承擔的合同資產和負債應按照與客户合同收入的會計框架計量，就好像

F-18

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

公司發起了被收購的合同。這是一般要求的例外，即按購置日的公允價值計量購入的資產和承擔的負債。在截至2021年12月31日的一年中，該公司將這一修訂後的指導方針應用於所有收購。本指引適用於在截至2021年12月31日的年度內因公司收購而獲得或承擔的合同資產和合同負債，並未對公司的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。ASC 848包含將GAAP應用於債務、合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易的可選權宜之計和例外。ASC 848的規定必須適用於在主題、副主題或行業副主題下核算的所有合約，適用於衍生品以外的所有交易，這些交易可能適用於套期保值關係級別。最初，該指導意見對2021年1月1日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期。然而，作為對某些隔夜LIBOR措施停止日期推遲的迴應，FASB於2022年12月21日發佈了ASU 2022-06，將848主題的日落日期延長至2024年12月31日。該公司2020年的信貸協議規定750100萬美元的循環信貸安排和一份昇華為#美元的信用證20 100萬美元，利率以前以LIBOR為基準。本公司於二零二三年五月簽署二零二零年信貸協議第一次修訂後採納此會計公告。該指引提供了一項可選擇的可行權宜方法，允許合資格修訂入賬為債務修訂，而非根據現有指引進行分析，以確定該修訂是否應入賬為債務註銷。於採納該會計準則時，吾等已選擇應用此選擇權宜方法。採納該會計準則對本公司合併財務報表及相關披露並無重大影響。

近期尚未採用的會計公告

2022年3月，FASB發佈了ASU 2022-02，金融工具-信貸損失(主題326)：問題債務重組和Vintage披露。本ASU取消了採用ASU 2016-13《財務報表中信用損失衡量》的債權人先前關於問題債務重組的指導意見，並增加了針對遇到財務困難的借款人的貸款再融資和重組方面為債權人提供的加強披露。此外，ASU還修訂了關於“年份披露”的指南，要求披露按年份分列的當期註銷總額。本指導意見適用於2022年12月15日之後的財年。

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07號(主題280)，對可報告分部披露的改進。ASU主要將要求加強對重大部門支出的披露。此外，它還要求披露被確定為首席運營管理人的個人的頭銜和職位，並解釋首席運營管理人如何使用報告的部門損益衡量標準來評估部門業績和決定如何分配資源。ASU在2023年12月15日之後的年度期間和2024年12月15日之後的財政年度內的過渡期內有效。採用ASU應追溯適用於財務報表中列報的以前所有期間。該公司目前正在評估這一ASU將對其合併財務報表和相關披露產生的影響。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號(主題740)，改進所得税披露(主題740)。ASU要求提供關於申報實體有效税率對賬以及擴大其他所得税披露的分類信息。ASU在2024年12月15日之後開始的年度報告期內具有前瞻性。該公司目前正在評估這一ASU將對其合併財務報表和相關披露產生的影響。

F-19

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

3.    與客户簽訂合同的收入

分類收入

該公司為商業房地產行業、酒店業、住宅行業和相關專業人士提供信息、分析和在線市場。按經營部門和服務類型劃分的收入包括以下內容(以百萬為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023																		2022																		2021
			北美						國際						總計						北美						國際						總計						北美						國際						總計
聯合主演			$	886.0					$	39.2					$	925.2					$	800.2					$	36.8					$	837.0					$	686.9					$	35.9					$	722.8
信息服務			132.4						38.5						170.9						125.0						32.4						157.4						113.8						27.9						141.7
多個家庭			914.2						—						914.2						745.4						—						745.4						678.7						—						678.7
環網			255.4						9.4						264.8						223.7						7.2						230.9						204.8						2.7						207.5
住宅			43.9						2.2						46.1						73.7						—						73.7						74.6						—						74.6
其他市場			133.8						—						133.8						138.0						—						138.0						118.8						—						118.8
總收入			$	2,365.7					$	89.3					$	2,455.0					$	2,106.0					$	76.4					$	2,182.4					$	1,877.6					$	66.5					$	1,944.1

遞延收入

於二零二三年及二零二二年十二月三十一日的遞延收益如下（以百萬計）：

																					十二月三十一日，
天平			資產負債表標題																		2023						2022
當前部分			遞延收入																		$	104.2					$	103.6
非流動部分			租賃和其他長期負債																		0.1						0.2
遞延收入總額																					$	104.3					$	103.8

期內遞延收益變動如下（以百萬計）：

2022年12月31日的餘額(1)			$	103.8
本期從期初餘額中確認的收入			(103.8)
新延期付款，扣除本期確認的數額			103.4
外幣的影響			0.9
2023年12月31日餘額(2)			$	104.3
__________________________

(1) 這一餘額包括#美元。1.8就二零二二年進行的業務收購確認的新遞延淨額，百萬美元。有關收購的進一步討論見附註5。

(2)這一餘額包括#美元。1.0就二零二三年進行的業務收購確認的新遞延淨額，百萬美元。有關收購的進一步討論見附註5。

合同資產

合約資產乃於合約賬單時間表與收益確認時間不同時產生，並代表就已履行履約責任收取代價之有條件權利，該代價於條件達成時成為應收款項。於2023年及2022年12月31日的合約資產如下（單位：百萬）：

F-20

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

																					十二月三十一日，
天平			資產負債表標題																		2023						2022
當前部分			預付費用和其他流動資產																		$	5.8					$	4.0
非流動部分			存款和其他資產																		8.0						8.4
合同總資產																					$	13.8					$	12.4

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度從合約資產確認的收入為美元。1.4百萬美元和美元3.2分別為100萬美元。

佣金

佣金開支包括在公司綜合經營報表的銷售和營銷開支中。本公司認為 不是遞延佣金於2023年及2022年12月31日均減值。 截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之佣金開支活動如下（以百萬計）：

									截至十二月三十一日止的年度：
									2023						2022						2021
產生的佣金									$	173.5					$	162.1					$	117.3
本期資本化的佣金									(120.2)						(116.8)						(72.0)
遞延佣金成本攤銷									95.2						76.1						63.4
佣金支出共計									$	148.5					$	121.4					$	108.7

本公司的佣金會計政策見附註2。

未履行的履約義務

由於未履行履約義務而未確認收入的剩餘合同對價為美元409.6截至2023年12月31日，公司預計將在明年確認 五年.此金額不包括為期一年或以下合約之合約代價。

F-21

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

4.信貸損失準備

下表按組合分部詳細列出與應收貿易賬款信貸虧損撥備有關的活動（以百萬計）：

			截至2023年12月31日的年度
			聯合主演						信息服務						多個家庭						環網						其他市場												總計
2022年12月31日期初餘額			$	4.5					$	1.1					$	4.3					$	1.4					$	0.9											$	12.2
本期預期信用損失準備（釋放）			22.1						1.4						4.9						6.0						0.6												35.0
扣除收回的款項和其他支出後的沖銷額			(16.9)						—						(1.9)						(4.7)						(0.5)												(24.0)
截至2023年12月31日的期末餘額			$	9.7					$	2.5					$	7.3					$	2.7					$	1.0											$	23.2

-

			截至2022年12月31日的年度
			聯合主演						信息服務						多個家庭						環網						其他市場												總計
截至2021年12月31日的期初餘額			$	5.4					$	1.8					$	3.4					$	2.0					$	0.8											$	13.4
本期預期信用損失準備（釋放）			9.2						(0.6)						5.8						3.8						0.1												18.3
扣除收回的款項和其他支出後的沖銷額			(10.1)						(0.1)						(4.9)						(4.4)						—												(19.5)
截至2022年12月31日的期末餘額			$	4.5					$	1.1					$	4.3					$	1.4					$	0.9											$	12.2

			截至2021年12月31日的年度
			聯合主演						信息服務						多個家庭						環網						其他市場												總計
2020年12月31日期初餘額			$	5.6					$	2.7					$	4.4					$	1.7					$	0.8											$	15.2
本期預期信貸損失準備金			5.6						(0.4)						3.1						2.6						—												10.9
扣除收回的款項和其他支出後的沖銷額			(5.8)						(0.5)						(4.1)						(2.3)						—												(12.7)
2021年12月31日期末餘額			$	5.4					$	1.8					$	3.4					$	2.0					$	0.8											$	13.4

信用損失費用計入綜合經營報表的一般和行政費用。與合同資產有關的信用損失費用在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度並不重要。住宅投資組合部門的大部分收入是基於電子商務的，不會產生應收賬款。

F-22

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

5.    收購

在市場上

2023年12月12日，CoStar UK收購了英國住宅物業門户網站OnTheMarket.com的運營商OnTheMarket。於交易完成時，CoStar UK收購OnTheMarket當時已發行的全部普通股股本，以現金代價110每股便士或GB94.02000萬(美元)117.9(億美元)。OnTheMarket有某些在成交時尚未行使的股票期權合同，CoStar UK已為GB確立了責任2.02000萬(美元)2.6(億美元)。這導致了對GB的全面考慮96.02000萬(美元)120.4百萬)。收盤時的某些流通股是由OnTheMarket或其子公司的員工持有的合同造成的，這些合同要求OnTheMarket扣繳GB的所得税和就業税4.02000萬(美元)5.12023年12月31日應支付的對價，並於2024年1月匯出。

下表彙總了截至收購結束日按公允價值記錄的收購資產和承擔負債的入賬金額(單位：百萬)：

															預賽時間：2023年12月12日
現金和現金等價物															$	18.2
應收賬款															2.3
商譽															62.8
無形資產															55.2
應計費用															(12.7)
應計工資和佣金															(2.0)
遞延所得税，淨額															(3.0)
其他資產和負債															(0.4)
取得的可確認淨資產的公允價值															$	120.4

OnTheMarket的淨資產按其估計公允價值入賬。在對收購資產和假設負債進行估值時，公允價值估計主要基於未來預期現金流量、合同債務的市場利率假設和適當的貼現率。收購價格分配是初步的，主要取決於公司對某些税務事項、或有事項和無形資產估值的評估。客户基礎資產的估計公允價值包含對估計公允價值有重大影響的重大假設，例如貼現率、預計收入增長率、客户流失率和利潤率。

下表彙總了公司國際業務部門在OnTheMarket收購中獲得的可識別無形資產的公允價值(以百萬為單位)、相關的估計使用壽命(以年為單位)及其各自的攤銷方法：

															估計公允價值						預計使用壽命						攤銷法
客户羣															$	42.0					8						加速
商號															10.2						15						一條直線
技術															3.0						2						一條直線
無形資產總額															$	55.2

F-23

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

商譽按轉讓對價除以已確認淨資產的超額部分計算，代表無法單獨確認和單獨確認的其他收購資產所產生的未來經濟利益。具體地説，作為OnTheMarket收購的一部分記錄的商譽包括但不限於：(I)公司認為將其業務與國際業務合併將產生的預期協同效應和其他好處，以及(Ii)不符合單獨確認資格的任何無形資產，例如集合的勞動力。這一美元62.8作為收購的一部分記錄的百萬商譽與公司的國際運營部門有關，其中無預計可在所得税方面扣除。與收購OnTheMarket相關的交易成本為$11.0百萬美元。

商業推動力

2022年4月，公司以歐元收購了法國領先的商業地產新聞服務提供商Business Immo5.8百萬(美元)6.3(百萬美元)，扣除所獲現金和承擔未償債務後的淨額。作為收購的一部分，該公司記錄了#美元的商譽和無形資產。7.1百萬美元和美元3.9分別為100萬美元。Business Immo的淨資產按其估計公允價值入賬。該公司於2022年第二季度償還了承擔的債務。Business Immo的淨資產按其估計公允價值入賬。該公司於2022年第二季度償還了承擔的債務。

布羅科

2021年10月，CoStar UK以歐元的基本收購價收購了法國商業地產數字市場Britaux Locaux35.0百萬(美元)40.6現金)，但須按照慣例週轉資金和2021年第四季度結清的其他結賬後調整數。作為收購的一部分，該公司記錄了#美元的商譽和無形資產。27.4百萬美元和美元18.3在該公司的國際運營部門中，分別為100萬美元。Locaux局的淨資產按其估計公允價值入賬。

Homes.com

2021年5月，本公司完成了對Homes.com的收購，此次收購中，本公司以收購價格$收購了Homes.com Group的所有已發行和未償還的股權。150.0現金100萬美元，但須按慣例週轉資金和其他結賬後調整數計算，總費用為#美元152.2百萬美元。房屋集團運營着Homes.com，這是一個託管在Homes.com網站上的住宅市場，以及提供房地產廣告和營銷服務的移動應用程序。2022年11月，CoStar集團整合了Homes.com和Homesnap的業務。

下表彙總了截至購置日按公允價值記錄的購入資產和假定負債的金額(單位：百萬)：

															最終日期：2021年5月24日
現金和現金等價物															$	—
應收賬款															1.8
租賃使用權資產															0.4
商譽															91.9
無形資產															53.4
遞延所得税，淨額															7.9
租賃負債															(0.4)
遞延收入															(1.5)
其他資產和負債															(1.3)
取得的可確認淨資產的公允價值															$	152.2

家居集團的淨資產按其估計公允價值入賬。在對收購資產和假設負債進行估值時，公允價值估計主要基於未來預期現金流量、合同債務的市場利率假設和適當的貼現率。客户基礎資產的估計公允價值包含對估計公允價值有重大影響的重大假設，例如貼現率、預計收入增長率、客户流失率和利潤率。

F-24

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

下表彙總了公司北美業務部門在收購Homes.com時獲得的可識別無形資產的公允價值(以百萬為單位)、相關的估計使用壽命(以年為單位)及其各自的攤銷方法：

															估計公允價值						預計使用壽命						攤銷法
客户羣															$	32.0					8						加速
商號															21.0						15						一條直線
技術															0.4						2						一條直線
無形資產總額															$	53.4

商譽按轉讓對價除以已確認淨資產的超額部分計算，代表無法單獨確認和單獨確認的其他收購資產所產生的未來經濟利益。具體地説，作為收購Homes.com的一部分記錄的商譽包括但不限於：(I)公司認為將其業務與Homes.com業務合併將產生的預期協同效應和其他好處，以及(Ii)不符合單獨確認資格的任何無形資產，例如集合的勞動力。這一美元91.9作為收購的一部分記錄的百萬商譽與該公司的北美業務部門有關，其中#20.0預計將有100萬人在所得税方面可以扣除。

與收購Homes.com相關的交易成本並不是很大。該公司支付了$5.0為某些Homes.com員工的留任獎金存入一個現金託管賬户，並在合併後的六個月內確認留任獎金的補償費用。在收購時，公司評估了需要支付某些國家税收債務的可能性，並記錄了#美元的應計費用6.6根據ASC 450的規定確定的百萬美元，或有事件，因為公允價值無法確定。里程碑公司已同意賠償公司與收購前一段時間有關的税務責任，並建立了一項賠償資產，金額為#美元。6.6在購買價格分配中的百萬美元。

備考財務信息(未經審計)

以下提供的未經審計的備考財務信息反映了假設OnTheMarket收購發生在2022年1月1日的情況下公司經營的綜合結果，如下(以百萬計，不包括每股數據)：

									截至的年度 十二月三十一日，
															2023						2022
收入															$	2,494.0					$	2,224.3
淨收入															$	371.9					$	361.9
每股淨收益-基本															$	0.91					$	0.91
每股淨收益-稀釋後															$	0.91					$	0.91

收購OnTheMarket對公司在2023年12月12日至2023年12月31日的綜合經營報表中的收入和淨收入的影響並不重大。

F-25

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

下表未經審核的備考財務信息反映了假設收購Homes.com已於2020年1月1日發生的公司的綜合經營結果並如下(以百萬為單位，不包括每股數據)：

									截至的年度 十二月三十一日，
															2021
收入															$	1,962.1
淨收入															$	286.7
每股淨收益-基本															$	0.74
每股淨收益-稀釋後															$	0.73

列報的所有期間的未經審計的備考財務信息包括收購的無形資產的攤銷費用、如上所述的留存補償、相關的税務影響以及某些其他會計影響，但不包括任何預期的經營協同效應的影響。如上所述，未經審計的備考財務信息僅供參考，並不一定表明如果收購沒有在上述日期進行，將會取得的經營成果。

收購Homes.com對公司2021年5月24日至2021年12月31日綜合經營報表中的收入和淨收入的影響為增加$13.6 100萬美元，減少了美元23.5分別為2.5億美元和2.5億美元。

這兩項收購的形式上的財務信息並不重要。

6.    投資和公允價值計量

公允價值被定義為在出售一項資產時收到的價格，或在市場參與者之間有序交易中為轉移負債而支付的價格。公允價值等級分為三級，對用於計量公允價值的投入進行分類。這些等級包括：一級，定義為可觀察的投入，如活躍市場對相同資產或負債的報價；二級，定義為直接或間接可觀察的活躍市場報價以外的投入；以及第三級，定義為市場數據很少或沒有市場數據的不可觀測投入，因此需要實體制定自己的假設。

公司的金融資產包括原始到期日為三個月或以下的一級現金等價物，金額為#美元。5.110億美元4.8分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。本公司並無按公允價值計量的2級或3級金融資產。

公司持有其他金融工具，包括現金存款、應收賬款、應付賬款、應計費用和優先票據。除優先票據外，該等金融工具的賬面價值均接近其於2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的公允價值。本公司未償還優先債券按場外市場報價計算的估計公允價值為2級投入。0.910億美元0.8分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。

F-26

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

7.    租契

該公司擁有辦公設施、數據中心和車輛的運營和融資租賃。該公司的租約剩餘期限最長為八年。租約包含各種續簽和終止選項。在合理確定將行使選擇權的情況下，受延長租約選擇權制約的期限包括在租賃期內。如果合理地確定不會行使終止租約的選擇權，則包括受終止租約選擇權制約的期限。

綜合經營報表中與公司經營租賃和融資租賃有關的租賃成本如下(以百萬計)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
運營租賃成本：
收入成本			$	10.0					$	8.4					$	10.1
軟件開發			6.3						7.2						6.9
銷售和營銷(不包括客户羣攤銷)			15.4						12.6						11.9
一般和行政			4.0						5.4						5.9
經營租賃總成本			35.7						33.6						34.8
融資租賃成本：
ROU資產的攤銷			0.8						—						—
租賃負債利息			0.2						—						—
融資租賃總成本			1.0						—						—
總租賃成本			$	36.7					$	33.6					$	34.8

融資租賃成本主要與本公司研究團隊使用的車輛有關，使用權資產的攤銷計入綜合經營報表的收入成本。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，與短期租賃有關的租賃成本的影響並不重大。

F-27

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

有關經營租賃的補充資產負債表資料如下（百萬美元）：

									截至十二月三十一日止的年度：
天平			資產負債表位置						2023						2022
經營租賃負債									$	109.9					$	118.3
減去：推定利息									(7.0)						(6.2)
租賃負債現值									102.9						112.1
減去：租賃負債的當期部分			租賃負債						36.9						36.0
長期租賃負債			租賃和其他長期負債						$	66.0					$	76.1
加權平均剩餘租賃年限(年)									3.9						3.6
加權平均貼現率									3.6		%				3.1		%
ROU資產			租賃使用權資產						$	79.8					$	80.4
融資租賃負債									$	14.6					$	—
減去：推定利息									(1.6)						—
租賃負債現值									13.0						—
減去：租賃負債的當期部分			租賃負債						3.1						—
長期租賃負債			租賃和其他長期負債						$	9.9					$	—
加權平均剩餘租賃年限(年)									3.8						0
加權平均貼現率									7.8		%				—		%
ROU資產			財產和設備，淨額						$	10.8					$	—

與租賃有關的補充現金流量信息如下(以百萬為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
經營性租賃使用的經營性現金流			$	44.9					$	41.6					$	37.3
用於融資租賃的經營性現金流			$	0.2					$	—					$	—
用於融資租賃的融資現金流			$	0.7					$	—					$	—
為換取租賃新責任而取得的使用權資產：
經營租約			$	29.1					$	20.0					$	34.2
融資租賃			$	13.6					$	—					$	—

F-28

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

8.    財產和設備

財產和設備由以下部分組成(單位：百萬)：

			十二月三十一日，
			2023						2022
租賃權改進			$	87.8					$	108.9
傢俱、辦公設備和車輛			73.4						52.6
計算機硬件和軟件			56.3						43.8
飛機			44.2						44.2
土地			52.2						52.2
建築物			263.8						105.1
財產和設備，毛額			577.7						406.8
累計折舊和攤銷			(105.5)						(85.5)
財產和設備，淨額			$	472.2					$	321.3

與我們的裏士滿，弗吉尼亞州校園擴張有關的資本化成本包括在上表中的建築物截至2023年12月31日。 物業和設備的折舊費用約為美元33.8百萬，$29.1百萬美元和美元29.0分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，本公司14.1百萬美元和美元27.6已從物業及設備、總折舊及累計折舊及攤銷中完全折舊的物業及設備分別為100萬歐元，對本公司的財務業績並無淨影響。

2022年8月，該公司簽訂了一項協議，在遵守慣例條件和檢查條款的情況下出售飛機。這架飛機的出售於2022年10月完成，現金對價為美元。24.91000萬美元。該公司記錄了出售這架飛機的收益#美元。3.31000萬美元，在合併業務報表中記入一般費用和行政費用。這架飛機與北美部分有關。

9.    商譽

按經營部門劃分的商譽賬面值變動包括以下內容(以百萬計)：

			北美						國際						總計
商譽，2021年12月31日			$	2,145.8					$	175.2					$	2,321.0
收購，包括計價期間調整(1)			3.4						7.1						10.5
外幣折算的影響			—						(16.7)						(16.7)
商譽，2022年12月31日			2,149.2						165.6						2,314.8
收購，包括計價期間調整			—						62.8						62.8
外幣折算的影響			—						8.6						8.6
商譽，2023年12月31日			$	2,149.2					$	237.0					$	2,386.2
__________________________

(1)截至2022年12月31日止年度錄得的北美商譽與www.example.com的所得税計量期調整有關，3.4 萬與商業豁免收購有關的國際商譽記錄為美元7.1百萬美元。

(2)截至2023年12月31日止年度，OnTheMarket收購產生的國際商譽為美元。62.81000萬美元。

於二零二三年及二零二二年完成之收購所產生之商譽為 不為納税目的可扣除的。

不是截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司商譽減值均已確認。

10.    無形資產

無形資產包括以下各項（單位：百萬美元，攤銷期數據除外）：

F-29

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

			十二月三十一日，												加權平均 攤銷期限 (單位：年)
			2023						2022
獲得的技術和數據			$	36.3					$	40.4					5
累計攤銷			(21.0)						(20.7)
獲得的技術和數據，淨額			15.3						19.7
獲得的客户羣			509.5						464.2						10
累計攤銷			(330.7)						(287.0)
獲得的客户羣，淨額			178.8						177.2
收購的商號和其他無形資產			258.9						247.4						13
累計攤銷			(139.3)						(115.0)
購置的商品名和其他無形資產淨額			119.6						132.4
無形資產，淨額			$	313.7					$	329.3

無形資產的攤銷費用約為#美元。73.7百萬，$102.6百萬美元和美元103.6截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的淨資產分別為百萬美元。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司已刪除$7.4百萬，$87.7百萬美元，以及$171.02010年，本公司累計攤銷的無形資產分別為1000萬元，對本公司財務業績無淨影響。

總的來説，公司預計截至2023年12月31日存在的無形資產的未來攤銷費用約為美元，70.8百萬，$54.8百萬，$43.3百萬，$34.7百萬美元和美元30.8分別為2024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日、2027年12月31日和2028年12月31日。

當事件或環境變化顯示無形資產的賬面價值可能無法收回時，無形資產就會被審查以計提減值。不是在截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年中，公司無形資產的減值都已確認。該公司決定取消與工程師訪問Homesnap產品相關的使用費，該費用向特定客户類別收取。這導致加速了#美元。16.32022年為這一客户類別收購的客户羣的攤銷費用為萬美元。

11.    長期債務

下表列出了未償債務的組成部分(以百萬為單位)：

																		十二月三十一日，
																		2023						2022
2.8002030年7月15日到期的優先債券百分比																		$	1,000.0					$	1,000.0
2020年信貸協議，2025年7月1日到期																		—						—
長期債務面值總額																		1,000.0						1,000.0
優先票據未攤銷貼現及發行成本																		(9.5)						(10.8)
長期債務，淨額																		$	990.5					$	989.2

高級附註

2020年7月1日，公司發行了美元1.030億美元的本金總額2.800優先債券於2030年7月15日到期。高級債券售予一羣金融機構作為初始購買者，這些機構其後根據證券法下的S規例，將優先債券轉售予非美國人士，以及根據證券法第144A條，合理地相信為合資格機構買家的人士，買入價相等於99.921本金的%。優先債券的利息每半年支付一次，分別於一月十五日及七月十五日到期支付。優先債券可於二零三0年四月十五日前由本公司贖回全部或部分債券，贖回價格相等於100優先債券本金的百分比，另加適用的溢價(按照契約管限計算)

F-30

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

(B)於2030年4月15日或該日之後，贖回價格相等於100本公司在優先票據項下的債務由本公司的國內全資附屬公司以優先、無抵押的方式提供擔保，管理優先票據的契約包含截至2023年12月31日本公司遵守的契諾、違約事件和其他習慣性條款。

循環信貸安排

2020年7月1日，本公司簽訂了2020年信貸協議，其中規定750億美元的循環信貸安排，期限為五年(2025年7月1日到期)和一份金額為美元的信用證20來自作為貸款人和發行銀行的金融機構辛迪加的100萬美元。承諾費：0.25%至0.30年利率取決於總槓桿率(在2020年信貸協議中定義)，根據未使用的循環承諾按季度支付欠款。本公司與貸款人及發鈔銀行組成的財團於2023年5月訂立2020年信貸協議第一修正案，取代LIBOR作為參考利率，美元貸款以SOFR為參考利率，英鎊貸款以SONIA利率為參考利率，歐元以EURIBOR為參考利率。

2020年信貸協議下的借款可以是循環基礎或定期借款，不得超過貸款的剩餘期限，並由公司選擇以美元、英鎊、歐元或其他允許的貨幣計價，上限為#美元。2501000萬美元等值於非美元計價借款。借款以浮動利率計息，根據公司的選擇，浮動利率可以是：(A)備用基本利率加上以下範圍內的適用利率0.50%至1.25%或(B)SOFR、SONIA RATE或EURIBOR(下限為0.0%)，另加一項適用利率，由1.50%至2.25%，在每種情況下，取決於公司的總槓桿率(定義見2020年信貸協議)。任何具有期限SOFR參考利率的借款包括額外的0.10信用利差調整%。

根據2020年信貸協議從循環信貸安排提取的資金可用作營運資金及本公司及其受限制附屬公司的其他一般企業用途。根據擔保協議，2020年信貸協議項下的責任由本公司現時及未來的每一間直接或間接全資或間接全資擁有的受限制境內附屬公司(若干被排除的附屬公司除外)擔保，在每種情況下均受若干例外情況規限。

2020年信貸協議包括契諾，其中包括限制本公司及其附屬公司(I)產生額外債務、(Ii)產生留置權、(Iii)派發股息或作出若干其他受限制的付款、投資或收購、(Iv)與另一人合併或合併及(V)出售、轉讓、租賃或以其他方式處置吾等全部或實質所有資產的能力的契諾(除某些例外情況外)。2023年5月，本公司修訂了2020年信貸協議，以取代LIBOR作為參考利率，對於美元計價的借款，採用SOFR期限，對於英鎊計價的借款，採用SONIA利率，對於歐元計價的借款，採用EURIBOR。

截至2023年12月31日，本公司處於《公約》停牌期間。在任何《公約》暫停實施期間，本公司將不受這些公約中某些條款的約束，例如對產生債務的能力的限制。2020年信貸協議還要求公司保持總槓桿率(如2020年信貸協議所定義)不超過4.50到1.00。截至2023年12月31日，本公司遵守了2020年信貸協議中的契諾。

截至2023年12月31日，本公司沒有從這項貸款中提取任何金額。

該公司有$1.6百萬美元和美元2.7截至2023年、2023年和2022年12月31日與2020年信貸協議相關的遞延債務發行成本分別為100萬歐元。這些金額包括在公司綜合資產負債表上的存款和其他資產中。

F-31

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司確認的利息支出如下(以百萬為單位)：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
未償還借款的利息						$	28.0					$	28.0					$	28.0
優先票據貼現和發行成本攤銷						2.4						2.3						2.3
為在建工程資本化的利息						(1.6)						—						—
承諾費和其他						2.6						2.0						2.0
利息支出總額						$	31.4					$	32.3					$	32.3

F-32

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

12.    所得税

業務所得税準備金的構成部分如下(以百萬計)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
當前：
聯邦制			$	126.3					$	116.3					$	61.3
狀態			36.6						31.2						24.6
外國			0.9						0.7						1.3
總電流			163.8						148.2						87.2
延期：
聯邦制			(31.7)						(20.4)						22.9
狀態			(2.9)						(9.6)						8.5
外國			(2.6)						(1.2)						(7.2)
延期合計			(37.2)						(31.2)						24.2
所得税撥備總額			$	126.6					$	117.0					$	111.4

遞延税項資產及負債之組成部分包括以下各項（以百萬計）：

			十二月三十一日，
			2023						2022
遞延税項資產：
信貸損失準備			$	5.8					$	3.4
應計補償			11.9						4.6
股票薪酬			15.3						20.4
淨營業虧損			34.7						26.8
應計準備金和其他			5.8						6.7
租賃負債			21.8						26.4
資本化的研發成本			92.4						45.4
研發學分			4.5						6.1
減值準備前的遞延税項資產總額			192.2						139.8
估值免税額			(9.0)						(5.2)
遞延税項資產總額，扣除估值免税額			183.2						134.6
遞延税項負債：
遞延佣金費用，淨額			(42.3)						(36.1)
租賃使用權資產			(16.0)						(18.2)
預付費用			(4.1)						(3.2)
財產和設備，淨額			(25.1)						(25.8)
無形資產，淨額			(128.1)						(117.8)
遞延税項負債總額			(215.6)						(201.1)
遞延税項淨負債			$	(32.4)					$	(66.5)

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩個年度，本公司尚未確認與被視為永久再投資的外國子公司投資相關的暫時性差異的遞延税項負債。確定這些收益的未確認遞延所得税負債數額是不可行的，因為此類負債(如果有的話)取決於匯款發生時存在的某些情況。如果公司不再計劃將這些未分配的收益進行永久性再投資，遞延税項負債將被確認。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，由於變現的不確定性，已為某些遞延税項資產設立了估值撥備。截至2023年12月31日和2022年12月31日的估值撥備包括收購淨營業虧損和外國遞延税項資產的撥備。

F-33

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

本公司之所以設立估值準備，是因為根據現有證據的權重，某些項目的部分遞延税項資產更有可能無法實現。由於這些法域近年來的累計損失，為外國遞延税項資產設立了估值免税額。本公司歷史上一直沒有足夠的應納税所得額來利用海外遞延税項資產，而且不確定公司未來是否會產生足夠的應納税所得額來利用遞延税項資產。本公司已為某些收購的淨營業虧損建立了估值準備金，其中第382條的限制將影響本公司在淨營業虧損到期前利用淨營業虧損的能力。

該公司的估值津貼變化約為#美元。3.8截至2023年12月31日止年度，0.5截至2022年12月31日止年度，截至2023年12月31日止年度的增加主要是由於已設立全額估值撥備的海外經營虧損淨額遞延税項資產增加所致。截至2022年12月31日止年度的減少主要由於國際重組。

該公司在美國的所得税前收入約為美元。526.71000萬，$493.21000萬美元和300萬美元408.8 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的淨資產分別為百萬美元。本公司的所得税前海外虧損約為美元，25.41000萬，$6.71000萬美元和300萬美元4.8截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為2.5億美元。

本公司的所得税撥備導致實際税率與法定聯邦所得税税率不同，具體如下（單位：百萬）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
按法定税率計算的聯邦所得税			$	105.3					$	102.1					$	84.8
扣除聯邦福利後的州所得税			27.4						21.5						21.0
估價免税額增加(減少)			1.9						(0.5)						(5.0)
研究學分			(20.2)						(17.5)						(13.1)
超額税收優惠			(5.9)						(1.8)						(10.9)
税務儲備			4.2						1.5						(12.8)
不可扣除的補償			8.8						11.4						10.4
國際重組			0.1						(3.9)						34.9
其他調整			5.0						4.2						2.1
所得税費用			$	126.6					$	117.0					$	111.4

本公司的國際所得税淨經營虧損結轉額約為美元，77.3 一百萬，沒有過期。該公司有聯邦淨經營虧損結轉約為美元71.3 2033年開始到期的1000萬美元，州淨經營虧損結轉，税額約為美元，0.42033年開始到期的百萬美元，州所得税抵免結轉的税收價值約為美元8.0 2000萬美元，主要涉及國家研發信貸和特區合格的高科技公司税收抵免，這些税收抵免將於2024年到期。該公司實現了與使用其税收虧損結轉約為美元的現金利益，5.91000萬，$12.61000萬美元和300萬美元14.1 2023年、2022年和2021年12月31日分別為百萬美元。

F-34

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

下表彙總了與該公司未確認的税收優惠相關的活動(單位：百萬)：

截至2020年12月31日未確認的税收優惠			$	28.9
本年度税收增加額			3.1
上一年税收狀況減少額			(5.4)
與税務當局結算的減少			(9.9)
納税人應納税的法定時效			(1.9)
截至2021年12月31日未確認的税務優惠			14.8
本年度税收增加額			3.4
上一年税收增加額			0.3
納税人應納税的法定時效			(2.3)
截至2022年12月31日的未確認税收優惠			16.2
本年度税收增加額			4.4
上一年税收增加額			1.7
納税人應納税的法定時效			(2.4)
截至2023年12月31日的未確認税收優惠			$	19.9

大約$19.91000萬美元和300萬美元16.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未確認税收優惠中，如果在未來時期得到確認，將有利於影響年度有效税率。本年度税收頭寸增加#美元4.42000萬美元，上一年税收頭寸增加$1.7截至2023年12月31日的一年中，100萬美元主要歸因於研究學分和國家分攤準備金。訴訟時效到期減少額為#美元2.4截至2023年12月31日的一年中，有100萬可歸因於研究學分。該公司確認了$0.72000萬美元，確認為$0.12000萬美元，並逆轉了$0.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度合併運營報表中的利息和罰款分別為100萬美元。該公司的負債為#美元。1.41000萬，$0.7百萬美元，以及$0.6截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表中的利息和罰款分別為100萬美元。本公司預計未確認的税收優惠金額在未來12個月內不會發生重大變化。

本公司在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區納税。該公司2015和2020至2022納税年度的聯邦所得税申報單仍可供審查。該公司2020至2022納税年度的大部分州所得税申報單仍可供審查。對於有四年訴訟時效的州，2019年至2022年的州所得税申報單仍可供審查。該公司2022納税年度的英國所得税申報單仍可供審查。本公司認為，已為税務審查可能導致的任何調整撥備了足夠的準備金。

13.    承付款和或有事項

以下彙總了公司截至2023年12月31日的重大合同義務，包括按期限到期的相關付款(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：						經營租賃義務						融資租賃義務						長期債務本金支付						支付長期債務本金利息
2024						$	39.0					$	3.9					$	—					$	28.0
2025						25.4						3.9						—						28.0
2026						15.1						3.9						—						28.0
2027						13.1						2.9						—						28.0
2028						10.7						—						—						28.0
此後						6.6						—						1,000.0						56.0
總計						$	109.9					$	14.6					$	1,000.0					$	196.0

該公司根據各種不可撤銷的運營租賃租賃辦公設施，以及根據融資租賃安排租賃數據中心和車輛。租約包含各種續簽選項。

F-35

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

有關本公司租賃承諾的進一步討論，見附註7。

目前及不時，本公司正捲入與其業務運作有關的訴訟。*當負債可能已產生且金額可合理估計時，本公司記錄負債準備金。*雖然本公司目前的一項或多項訴訟事項有合理可能導致不利結果，但目前管理層的結論是，該等事項的解決預計不會對本公司的綜合財務狀況、未來的經營業績或流動資金產生重大影響。法律辯護費用在發生時計入費用。

F-36

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

14.    細分市場報告

細分市場信息

公司在全球範圍內管理其業務二運營細分市場，主要的衡量和決策區域是北美(包括美國和加拿大)和國際(主要包括歐洲、亞太地區和拉丁美洲)。管理層依賴於提供收入和運營部門EBITDA的內部管理報告程序。管理層認為，經營部門EBITDA是評估公司經營部門經營業績的適當指標。EBITDA是管理層用來內部衡量經營和管理業績並評估業務業績的指標。然而，這一衡量標準應被視為是對根據公認會計準則編制的業務收入或其他財務績效衡量標準的補充，而不是替代或優於這些衡量標準。

按經營分部劃分的EBITDA資料概要包括以下（以百萬計）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
北美			$	403.0					$	577.3					$	557.1
國際			(13.2)						5.4						7.9
EBITDA合計			$	389.8					$	582.7					$	565.0

淨收入與EBITDA的對賬包括以下各項（以百萬計）：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
淨收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
所收購無形資產在收入成本中攤銷			31.5						29.0						28.8
收購無形資產攤銷於營業費用			42.2						73.6						74.8
折舊及其他攤銷			33.8						29.1						29.1
利息(收入)費用淨額			(213.6)						(32.1)						31.6
其他(收入)，淨額			(5.4)						(3.4)						(3.3)
所得税費用			126.6						117.0						111.4
EBITDA			$	389.8					$	582.7					$	565.0

37

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

按經營分部劃分的資料概要包括以下（以百萬計）：

			十二月三十一日，
			2023						2022
財產和設備，淨額
北美			$	465.7					$	320.3
國際			6.5						1.0
財產和設備合計(淨額)			$	472.2					$	321.3
商譽
北美			$	2,149.2					$	2,149.2
國際			237.0						165.6
總商譽			$	2,386.2					$	2,314.8
資產
北美			$	8,505.5					$	8,146.3
國際			414.2						256.2
總資產			$	8,919.7					$	8,402.5
負債
北美			$	1,499.7					$	1,486.3
國際			81.4						46.2
總負債			$	1,581.1					$	1,532.5

F-38

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

15.    股東權益

優先股

該公司擁有2百萬股優先股，$0.01面值，授權發行。董事會可以不時發行優先股作為一個或多個類別或系列的股票。

普通股

該公司擁有1.21,000億股普通股，1美元0.01面值，授權發行。股息可以在普通股上宣佈和支付，但在任何情況下都要符合優先股持有人的權利和偏好以及董事會的授權。如果公司發生清算或清盤，在支付了需要支付給任何系列優先股持有人的所有優先金額後，任何剩餘資金應分配給已發行和已發行普通股的持有人。

普通股拆分

在2021年6月召開的公司2021年股東年會上，根據公司董事會的建議，公司股東批准通過了公司第四次修訂後的公司註冊證書，增加了公司授權發行的普通股總數601000萬美元至1.21000億美元。第四份修訂後的公司註冊證書於2021年6月7日生效。2021年6月7日，董事會批准了一項十-以股票股息的形式對公司普通股的流通股進行一次性股票拆分。2021年6月17日登記在冊的每位股東將獲得九在2021年6月25日收盤後分配的每股當時持有的普通股的額外普通股。該公司普通股的面值仍為#美元0.01每股。綜合財務報表及附註中所有適用的股份及每股金額均已追溯調整，以反映股票拆分的影響。

股權發行

2022年9月20日，公司完成公開募股10.7百萬股普通股，發行價為$70.38每股。公開發行股票的淨收益約為$745.71000萬美元，扣除約$4.3承銷費、佣金和其他股票發行成本為百萬美元。2020年5月28日，公司完成公開募股26.3百萬股普通股，價格為$65.50每股。公開發行股票的淨收益約為$1.7200億美元，扣除約50億美元352.5億歐元的承銷費、佣金和其他股票發行成本。該公司打算將出售證券的淨收益用於支付其未來進行的任何戰略性收購的全部或部分成本，為其業務的增長提供資金，並用於營運資本和其他一般公司目的。一般公司目的可能包括增加營運資本、資本支出、償還債務、對公司子公司的投資以及證券的回購、贖回或報廢，包括公司的普通股。

F-39

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註：

16.    每股淨收益

下表列出了每股基本淨收入和稀釋後淨收入的計算方法(單位為百萬，每股數據除外)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
分子：
淨收入			$	374.7					$	369.5					$	292.6
分母：
基本每股淨收益的分母-加權平均流通股			405.3						396.3						392.2
稀釋性證券的影響：
股票期權、限制性股票獎勵和限制性股票單位			1.6						1.5						2.0
稀釋後每股淨收益的分母-加權平均流通股			406.9						397.8						394.2
每股淨收益-基本			$	0.92					$	0.93					$	0.75
每股淨收益-稀釋後			$	0.92					$	0.93					$	0.74

下表彙總了未歸屬的基於業績的限制性股票和反稀釋證券的基礎股票，這些證券不包括在基本每股收益和稀釋後每股收益的計算中(單位：百萬)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
基於業績的限制性股票獎勵			0.2						0.4						0.4
反稀釋證券			0.7						1.0						0.4

17.    員工福利計劃

股票激勵計劃

2007年4月，公司董事會通過了CoStar集團2007年股票激勵計劃(修訂後為《2007年計劃》)，有待股東批准，於2007年6月7日獲得批准。2016年4月，公司董事會通過了CoStar集團2016年股票激勵計劃(修訂後為《2016計劃》)，經股東批准，於2016年6月9日獲得批准。截至2016年6月9日，根據2007年計劃授權發行的所有普通股，仍可根據2007年計劃發行的股票(不包括未予獎勵的股票)已滾動到2016年計劃，截至該日，不是根據2007年計劃，普通股股票可用於新的獎勵。2007年計劃繼續管理2016年6月9日之前發行的既得未行使股票期權。根據2007年計劃的定義，一旦發生控制權變更，2007年計劃下所有未行使的不可行使期權立即變為可行使。

2016年計劃規定向公司及其子公司的高級管理人員、員工和董事授予股票期權、限制性股票、限制性股票單位和股票增值權。根據2016年計劃授予的股票期權可能是不合格的，也可能符合激勵性股票期權的條件。除與合併或其他收購有關的有限情況外，期權的行權價格不得低於授予日公司普通股的公允市值。2016計劃項下每次授予期權、限制性股票、限制性股票單位和股票增值權的歸屬期限由董事會或董事會委員會確定，一般為三至四年，受限股票和受限股票單位的最短歸屬期限至少為一年。在某些情況下，根據2016年計劃授予的獎勵可能以業績條件為依據。該公司最初保留了大約22.7根據2016年計劃發行的普通股1,000萬股，其中包括截至2016年6月9日根據2007年計劃獲得授權並仍可發行的普通股。符合(A)截至2016年6月9日的2007計劃下的未償還獎勵或(B)2016年6月9日之後的2016計劃下的未償還獎勵的任何普通股，因任何原因停止受該等獎勵的限制(行使或結算獎勵的原因除外，其範圍為既得和不可沒收的股份)，將根據2016計劃獲得授權和未發行。根據2016年計劃的條款，根據該計劃保留或發放的所有金額都進行了調整，以反映本公司的十-普通股分拆。除非提前終止，否則2016年計劃將於2026年6月終止，但仍將繼續管理

F-40

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

於該日期前根據二零一六年計劃發出的未行使及未到期獎勵。約 13.4截至2023年12月31日，根據2016年計劃可供未來授出的股份。

在2023年12月31日，大約有$115.3與股票激勵計劃有關的未確認補償成本，扣除估計沒收，公司預計將在加權平均期間內確認， 2.4年從股票薪酬中獲得的所得税收益為美元，6.8300萬，非物質的 和$2.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為2.5億美元。

有關以股票為基礎的薪酬開支和所得税的進一步討論，請分別參見附註2和12。

股票期權

期權活動如下：

			數量 股票						範圍 行權價格						加權的- 平均值 鍛鍊 價格						加權的- 平均值 剩餘 合同 壽命(以年為單位)						集料 固有的 價值 (單位：百萬)
截至2020年12月31日未償還			2,023,100						$10.22 - $66.65						$	34.18					6.99						$	117.8
授與			159,000						$91.98						$	91.98
已鍛鍊			(206,000)						$20.49 - $39.82						$	30.78
截至2021年12月31日未償還債務			1,976,100						$10.22 - $91.98						$	39.18					6.24						$	80.8
授與			202,100						$67.29						$	67.29
已鍛鍊			—
已取消或已過期			—
截至2022年12月31日未償還債務			2,178,200						$10.22 - $91.98						$	41.79					5.60						$	79.6
授與			140,800						$76.78						$	76.78
已鍛鍊			(419,340)						$10.22 - $34.21						$	17.77
已取消或已過期			—
截至2023年12月31日未償還債務			1,899,660						$20.49 - $91.98						$	49.69					5.53						$	72.4
可於2021年12月31日行使			1,473,420						$10.22 - $66.65						$	29.55					5.59						$	72.9
可於2022年12月31日行使			1,766,070						$10.22 - $91.98						$	34.40					4.96						$	76.5
可於2023年12月31日行使			1,571,105						$20.49 - $91.98						$	44.32					4.93						$	68.1

未償還期權的內在價值合計計算為：(1)期末普通股的收盤價與(2)相關獎勵的行權價格乘以截至期末行權價格低於當日收盤價的未償還期權數量。截至行使日確定的已行使期權的內在價值合計約為#美元。24.3百萬美元和美元11.0截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。不是於截至2022年12月31日止年度行使期權。

該公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型，根據下表中的假設，估算了授予日授予的每個期權的公允價值：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
股息率			0		%				0		%				0		%
預期波動率			35		%				31		%				30		%
無風險利率			3.96		%				1.89		%				0.56		%
預期壽命(年)			5						5						5
加權平均授予日公允價值			$	28.87					$	20.43					$	25.09

F-41

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

預期股息收益率是根據公司過去的現金股利歷史和預期的未來現金股息支付確定的。該公司從未宣佈或支付其普通股的任何股息，預計在可預見的未來不會對其普通股支付任何股息，但打算為其未來的業務增長保留任何收益。預期波動率是根據公司普通股每日收盤價在與授予的期權的預期壽命一致的一段時間內的歷史波動率計算的。無風險利率以美國國債利率為基礎，條款與授予的期權的預期壽命相似。期權的預期壽命是基於多種因素確定的，包括行使期權的歷史員工行為模式和離職後行為，以及預期的未來員工期權行使模式。

下表彙總了有關2023年12月31日未償期權的信息：

						尚未行使購股權																		的購股權可
範圍 行權價格						--數量 股票						加權-平均剩餘合同期限(年)						加權的- 平均值 行權價格						數量 股票						加權的- 平均水平 行權價格
$20.49 - $27.35						346,000						3.16						$	20.49					346,000						$	20.49
$27.36 - $37.02						354,090						4.16						$	34.21					354,090						$	34.21
$37.03 - $53.24						385,670						5.10						$	39.82					385,670						$	39.82
$53.25 - $66.97						312,000						6.10						$	66.65					312,000						$	66.65
$66.98 - $91.98						501,900						8.09						$	77.77					173,345						$	82.39
						1,899,660						5.53						$	49.69					1,571,105						$	44.32

限制性股票獎

本公司董事會薪酬委員會歷來批准授予在特定服務期內歸屬的本公司僱員和董事的限制性普通股，以及授予基於實現某些績效條件而歸屬的行政人員，主要是實現 三年制累計收入目標於授出日確定。授予具有績效條件的獎勵支持公司的目標，即將高管激勵與長期股東價值相一致，並確保高管人員在公司的長期成功中持續享有利益。

受限制普通股的歸屬須符合持續僱用要求。某些基於表現的限制性普通股獎勵也受市場條件的影響，即在各自年度結束時歸屬的股份的實際數量， 三年制期間根據公司業績目標的實現情況和與S指數相關的確定的公司特定TSR係數確定三年制演出期。在結束時，三年制在業績期間，如果業績狀況達到或高於預先設定的門檻，則獲得的股票數量將進一步通過TSR派息百分比進行調整，該百分比的範圍為80%和120%，基於公司的TSR表現相對於S指數三年制句號。

本公司使用蒙特卡羅模擬估值模型，在授予之日根據業績和市場狀況估計其股權獎勵的公允價值。該定價模型使用多個模擬來評估達到市場條件的概率，以計算獎勵的公允價值。費用只記錄為預計將授予的賠償，扣除估計的沒收。根據業績和市場情況估算獎勵的公允價值時所用的假設如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
股息率			0		%				0		%				0		%
預期波動率			37		%				34		%				42		%
無風險利率			4.31		%				1.71		%				0.20		%
預期壽命(年)			3						3						3
加權平均授予日公允價值			$	81.58					$	71.19					$	99.73

F-42

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

預期股息收益率是根據公司過去的現金股利歷史和預期的未來現金股息支付確定的。該公司從未宣佈或支付其普通股的任何股息，預計在可預見的未來不會對其普通股支付任何股息，但打算為其未來的業務增長保留任何收益。預期波動率是根據S指數成份股公司普通股在與獎勵預期壽命一致的期間內普通股每日收盤價的歷史波動率計算的。無風險利率以美國國債利率為基礎，條款與獎勵的預期壽命相似。預期壽命與獎項的業績衡量期限一致。

截至2023年12月31日，本公司確定，至少與在2023年、2022年和2021年期間授予的具有業績和市場條件的限制性股票獎勵相關的最低業績目標很可能在沒收日期之前實現。公司記錄的總額約為#美元。13.6百萬，$11.9百萬美元和美元8.0截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，與具有業績和市場條件的限制性股票獎勵相關的股票薪酬支出分別為100萬美元。截至2023年12月31日，公司預計將記錄基於股票的薪酬支出總額約為$14.02024年、2025年和2026年期間具有業績和市場條件的限制性股票獎勵100萬美元。

下表列出了截至2023年12月31日的年度未歸屬限制性股票獎勵活動：

			限制性股票獎勵--不受市場條件限制												限制性股票獎勵--視市場情況而定
			數量 股票						加權平均 授予日期 每股公允價值						數量 股票						加權平均 授予日期 每股公允價值
截至2022年12月31日的未歸屬限制性股票獎勵			2,061,894						$	67.15					620,880						$	80.55
授與			1,096,446						$	73.27					283,440						$	81.58
既得			(787,883)						$	66.51					(90,408)						$	72.69
取消			(230,546)						$	68.58					(132,792)						$	72.69
截至2023年12月31日的未歸屬限制性股票獎勵			2,139,911						$	70.38					681,120						$	83.56

限售股單位

下表顯示了截至2023年12月31日的年度未歸屬限制性股票單位活動：

			數量 單位						加權平均 授予日期 每股公允價值
截至2022年12月31日的未歸屬限制性股票單位			21,560						$	65.24
授與			10,465						$	70.74
既得			(8,129)						$	65.77
取消			(977)						$	68.34
截至2023年12月31日的未歸屬限制性股票單位			22,919						$	67.43

管理層購股計劃

董事會於2017年12月通過了本公司的管理層股票購買計劃，旨在為本公司及其子公司的選定關鍵員工，包括本公司的高管，提供推遲部分現金激勵薪酬的機會，並通過授予MSPP下的DSU和根據2016年計劃頒發的匹配RSU來協調管理層和股東的利益。根據這項計劃，參與者可以選擇推遲到100根據經修訂的《國税法》第409A條，通過提交不可撤銷的選舉而獲得的年度獎勵獎金或佣金的百分比。在獎勵紅利或佣金以現金形式支付之日(通常在下一個歷年)，公司獎勵代表普通股數量的參與者DSU，其在該日期的公平總市值等於根據MSPP選擇遞延的補償金額。在授予DSU的同一天，參與者

F-43

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

獲得匹配的RSU的授予，其涵蓋的普通股數量最多等於100已批准的DSU的百分比。在賺取相關獎勵獎金或佣金期間，與分銷單位相關的費用以直線方式確認。該公司授予82,374和75,4792023年和2022年的總需求。與匹配的RSU相關的費用在四年制授權日之後的歸屬期間。

下表列出了截至2023年12月31日的年度的匹配RSU活動：

			匹配的RSU數量 股票						加權平均 授予日期 每股公允價值
截至2022年12月31日的未歸屬MSPP限制性股票單位			180,431						$	60.52
授與			82,374						$	67.36
既得			(52,710)						$	46.91
取消			(13,128)						$	66.67
截至2023年12月31日的未歸屬MSPP限制性股票單位			196,967						$	66.61

員工401(K)計劃

該公司為所有符合條件的員工維持401(K)計劃作為固定繳款退休計劃。*401(K)計劃規定員工工資的遞延納税供款，限制在美國國税局確定的最高年度金額。除了傳統的401(K)計劃，自2015年1月1日起，符合條件的員工可以選擇向Roth 401(K)計劃進行税後繳費，或兩者兼而有之。在2023年、2022年和2021年，該公司的100員工繳費的百分比，最高不超過4總薪酬的%。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司為401(K)計劃提供的與員工繳費相匹配的金額約為$25.5百萬，$21.5百萬美元和美元17.6分別為100萬美元。該公司擁有不是截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止各年度與401(K)計劃有關的行政費用。

員工養老金計劃

該公司為公司英國辦事處的所有符合條件的員工制定了一項GPP計劃。GPP計劃是一個確定的繳款計劃。僱員有資格繳納其工資的一部分，但受英國税務和海關規定的最高年度金額限制。在2023年、2022年和2021年，公司的匹配繳費是根據員工的繳費百分比計算的，最高限額為6總薪酬的%。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，公司為GPP計劃提供的與員工繳費相匹配的金額約為$1.2百萬，$1.0百萬美元和美元0.9分別為100萬美元。

註冊退休儲蓄計劃

自2015年1月1日起，公司為公司加拿大辦事處的所有符合條件的員工推出了RRSP。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的每個年度，本公司100員工繳費的百分比，最高不超過4總薪酬的%。該公司向RRSP繳納的與員工繳費相匹配的金額約為$0.2截至2023年12月31日的年度為百萬美元，0.1截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩年均為100萬美元。

員工購股計劃

自2006年8月1日起，公司推出了員工持股計劃，根據該計劃，參加該計劃的合資格員工授權公司從員工薪酬中扣留特定金額，並將扣留的金額用於購買公司普通股的股份，按90市價的%。參與計劃的員工可以在每個提供期間購買該計劃下的普通股。發售期間從公司每個定期支付日期前的第二個星期六開始，到公司每個定期支付日期結束。2021年6月2日，公司股東批准了對ESPP的修訂，將ESPP下可購買的股票數量增加了12000萬股。根據2021年7月28日提交的登記聲明，公司根據ESPP登記了這些額外股份的發行。有幾個782,328和1,010,267分別於2023年12月31日和2022年12月31日根據ESPP可購買的股票，以及大約227,939和223,596本公司普通股分別於2023年和2022年根據ESPP購買。 

F-44

---

Costar Group，Inc.

合併財務報表附註

18.    後續事件

2024年1月，該公司就弗吉尼亞州阿靈頓的一座寫字樓簽訂了一份有條件的買賣協議。該公司於2024年2月完成了這筆交易，並達成了一項購買該建築底層土地的協議。這些交易總額為#美元。340.01000萬美元，包括財產税、所有權保險和其他交易費用，用手頭的現金支付。

F-45