bn—20231231_d2管理層的
討論與分析
管理討論和分析的組織(“MD&A”)
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第1部分-我們的業務和戰略 | | 私募股權 | 82 |
| 概述 | 25 | | 房地產 | 86 |
第2部分-綜合審查 | | | 企業活動 | 88 |
| 財務業績 | | | 第4部─ 資本化和流動性 |
| 概述 | 43 | | 大寫 | 90 |
| 損益表分析 | 44 | | 流動性 | 94 |
| 資產負債表分析 | 50 | | 現金流量表合併報表的複核 | 96 |
| 合併與公允價值會計 | 55 | | 合同義務 | 97 |
| 外幣折算 | 57 | | 對選定財務信息的風險敞口 | 98 |
| 公司股息 | 58 | | 第5部─ 會計政策和內部 |
| 季度業績摘要 | 59 | | 控制 | |
第3部分-運營部門業績 | | 會計政策、估計和判斷 | 99 |
| 陳述的基礎 | 61 | | 管理層陳述和內部 | |
| 按業務分部列出的結果彙總 | 62 | | 控制 | 107 |
| 資產管理 | 64 | | 關聯方交易 | 107 |
| 保險解決方案 | 71 | | 第6部─ 商業環境及風險 | 108 |
| 可再生能源與轉型 | 74 | | 術語表 | 135 |
| 基礎設施 | 78 | | | |
“Brookfield”指的是Brookfield Corporation及其合併子公司。“公司”由我們的資產管理、保險解決方案和運營業務的所有權權益組成。我們的資產管理業務包括Brookfield Asset Management ULC(“BAM”)和我們對BAM管理的私人基金的直接投資。我們的保險解決方案業務是通過我們對布魯克菲爾德再保險有限公司的股權投資實現的，Brookfield再保險有限公司是一家獨立的發行商。我們的“運營業務”包括Brookfield Renewable Partners L.P.、Brookfield Infrastructure Partners L.P.和Brookfield Business Partners L.P.，它們分別是我們的可再生能源和過渡、基礎設施和私募股權部門的獨立發行人，以及Brookfield Property Group的發行人，它們包括在我們的房地產部門。有關他們的業務和結果的更多討論可以在他們的公開文件中找到。我們使用私募基金是指我們資產管理業務的房地產基金、過渡基金、基礎設施基金、私募股權基金和信貸資金。我們的其他業務包括我們的企業活動。
請參閲第135頁開始的術語表，其中定義了我們用來衡量業務的關鍵績效指標。
有關該公司的更多信息，包括我們的年度信息表，可在我們的網站www.brookfield.com、加拿大證券管理人網站www.sedarplus.ca和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)網站的EDGAR部分獲得，網址為www.sec.gov/edga。
我們在加拿大安大略省註冊成立，根據多司法管轄區信息披露系統，我們有資格成為合格的加拿大發行人，並符合修訂後的1933年美國證券法規則405和1934年美國證券交易法規則3b-4中定義的“外國私人發行人”的定義。因此，我們遵守了美國的持續報告要求，向美國證券交易委員會提交了我們在加拿大的披露文件；我們的年度報告是根據Form 40-F提交的，我們的季度中期報告是根據Form 6-K提交的。
本報告通篇提及的網站所載或可通過這些網站獲取的信息不構成本報告的一部分。本報告中對網站的所有提及都是不活躍的文本引用，並未通過引用併入。除非另有明確説明，否則本文提及的公司的任何其他報告都不包含在本文中作為參考。
關於前瞻性陳述和信息的警告性聲明
本報告包含加拿大各省證券法定義的“前瞻性信息”，以及1933年美國證券法、1934年美國證券交易法、1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款以及任何適用的加拿大證券法規中的“前瞻性聲明”(統稱為“前瞻性聲明”)。前瞻性陳述包括具有預測性、取決於或提及未來結果、事件或條件的陳述，包括但不限於反映管理層對經營、業務、財務狀況、預期財務結果、業績、前景、機會、優先事項、目標、目標、持續目標、戰略、資本管理和展望的當前估計、信念和假設的陳述，以及對本財年和以後期間北美和國際經濟的展望，這些陳述又基於我們對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的經驗和看法。以及管理層認為在這種情況下合適的其他因素。Brookfield Corporation的估計、信念和假設本身就會受到有關未來事件的重大商業、經濟、競爭和其他不確定性和意外事件的影響，因此可能會發生變化。前瞻性陳述通常使用諸如“預期”、“預期”、“相信”、“預見”、“可能”、“估計”、“目標”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“努力”、“將”、“可能”和“應該”等詞語以及類似的表述。特別是，本報告中包含的前瞻性陳述包括提及Brookfield Corporation或加拿大、美國或國際市場的未來業績、業績、成就、前景或機會、當前市場或經濟狀況對我們業務的影響、經濟或證券市場的未來狀況、我們資本的預期分配和部署、我們的流動性以及獲得和籌集資本的能力、我們的籌資目標、我們的目標增長目標、收購和處置對我們業務的影響，包括對AEL的收購及其預期完成時間表和對我們業務的預期影響。
儘管布魯克菲爾德公司相信這些前瞻性陳述是基於合理的估計、信念和假設，但實際結果可能與前瞻性陳述大不相同。
可能導致實際結果與前瞻性陳述預期或暗示的結果有重大差異的因素包括但不限於：（i）回報低於目標；（ii）我們業務所在國家的一般經濟、政治和市場因素的影響或意外影響；（iii）金融市場的表現，包括利率和外匯匯率的波動以及通脹壓力的加劇；（iv）全球股權和資本市場，以及這些市場內股權和債務融資和再融資的可用性；（v）包括收購和處置在內的戰略行動；完成收購併有效整合到現有業務中的能力，以及實現預期效益的能力；㈥會計政策和報告財務狀況的方法的變化（包括與關鍵會計假設和估計有關的不確定性）；（vii）適當管理人力資本的能力；（viii）應用未來會計變更的影響；（ix）業務競爭；（x）運營和聲譽風險；（Xi）技術變革；（xii）我們經營所在國家政府法規和立法的變化；（xiii）政府調查和制裁；（xiv）訴訟；（xv）税法的變化；（xvi）收回欠款的能力；（xvii）災難性事件，如地震、颶風和流行病/流行病；（十八）國際衝突和包括恐怖主義行為和網絡恐怖主義在內的其他事態發展可能產生的影響；（十九）企業倡議和戰略的推出、撤回、成功和時機；（二十）對財務報告和其他風險缺乏有效的披露控制和程序以及內部控制；（二十一）健康、安全和環境風險；（xxiii）我們的資產管理業務中的某些業務之間存在信息障礙；（xxiv）我們的業務部門的特定風險，包括資產管理、保險解決方案、可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和其他替代方案，包括信貸；及（xxv）我們不時向加拿大及美國證券監管機構提交的文件中詳述的因素。
我們謹提醒，上述可能影響未來業績的重要因素並非詳盡無遺，其他因素亦可能對未來業績造成不利影響。我們敦促讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮這些風險以及其他不確定性、因素和假設，並提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，因為這些陳述僅基於我們截至本報告日期可獲得的信息。除非法律要求，Brookfield Corporation不承擔任何義務公開更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是書面或口頭，這可能是由於新信息，未來事件或其他原因.
過往表現並不代表未來業績亦不保證。無法保證今後將取得可比結果，未來投資將與本文討論的以往投資相似，目標回報、增長目標、多樣化或資產分配將得到實現，投資戰略或投資目標將得到實現（由於經濟條件、適當機會的存在或其他原因）。
本報告所載的目標回報及增長目標僅供説明及參考之用，並已根據Brookfield Corporation就所推行的投資策略所作的各種假設呈列，其中任何假設可能被證明是錯誤的。無法保證目標回報或增長目標將實現。由於Brookfield Corporation無法控制的各種風險、不確定性和變化（包括經濟、運營、政治或其他環境的變化），業務的實際表現可能與本文中規定的目標回報和增長目標存在重大差異。此外，行業專家可能不同意在提出目標回報和增長目標時使用的假設。任何人士概不保證、陳述或保證將達致目標回報或增長目標，亦不應過分依賴該等目標。先前的表現並不代表未來的業績，也不能保證Brookfield Corporation將實現目標回報或增長目標或能夠避免虧損。
此處包含的某些信息基於或衍生自獨立第三方來源提供的信息。雖然Brookfield Corporation認為該等信息是準確的，因為該等信息是從其產生的日期，並且該等信息的來源是可靠的，Brookfield Corporation不作出任何聲明或保證，明示或暗示，關於任何信息的準確性，合理性或完整性或這些信息是基於的假設，本文包含，包括但不限於，從第三方獲得的信息。
關於使用非國際財務報告準則計量的警示性聲明
我們在本報告中披露了一些財務指標，這些指標是使用國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)以外的方法計算和列報的。我們使用這些指標來管理業務，包括用於業績衡量、資本分配和估值目的，並相信在我們的國際財務報告準則結果的補充基礎上提供這些業績指標有助於投資者評估我們業務的整體業績。這些財務指標不應被視為衡量我們業績的唯一標準，也不應與根據《國際財務報告準則》計算的類似財務指標分開考慮或作為其替代。我們提醒讀者，這些非IFRS財務指標或其他財務指標可能與其他企業披露的計算結果不同，因此可能無法與其他發行人和實體提出的類似指標相比較。本報告包括這些非《國際財務報告準則》財務計量與根據《國際財務報告準則》計算和列報的最直接可比財務計量的對賬。對於所有非國際財務報告準則計量，請參閲我們從第135頁開始的術語表。
第1部分
我們的業務和戰略
概述
我們是一家全球領先的投資公司，專注於為世界各地的機構和個人創造長期財富。我們擁有全球最大的自由支配資本池之一，部署在我們的三大核心業務—資產管理、保險解決方案和運營業務。透過我們的核心業務，我們投資於構成全球經濟支柱的實物資產，為持份者帶來強勁的風險調整回報。從長遠來看，我們專注於為股東提供15%以上的年化回報。
作為不動產的所有者和運營商，我們擁有超過100年的傳統，在部署資本以建立市場領先的業務，產生有吸引力的長期總回報方面，我們有着良好的記錄。我們業務產生的現金流一般由穩定、與通脹掛鈎、大致收縮及不斷增長的收入來源及高現金利潤率所支撐。布魯克菲爾德生態系統是我們成功的核心，它基於布魯克菲爾德內部的每個羣體都受益於更廣泛的組織的一部分的基本原則。我們利用我們的全球業務、業務的協同效應以及大規模靈活的資本，在整個市場週期中實現強勁回報。
作為一個久經考驗的價值投資者，我們繼續專注於分配我們從業務獲得的分派，以提升股東的價值。我們將繼續將所獲得的大量自由現金流用於支持我們三大業務的增長、新的戰略機遇和股票回購。我們保守管理的資產負債表、豐富的運營經驗和全球採購網絡使我們能夠始終如一地獲得獨特的機遇。
我們的規模、穩定性和多樣化創造了一個差異化的商業模式，使我們成為全球基礎設施建設、向可持續能源未來過渡以及私有化機遇的首選合作伙伴。我們期望我們的資本和聲譽的靈活性，作為一個良好的合作伙伴，創造一個重要的專有機會管道。
健全的可持續發展原則對於建設有韌性的企業以及為我們的投資者和其他利益相關者創造長期價值是不可或缺的。因此，我們將這些原則融入我們的所有活動（包括我們的投資流程），並以可持續和道德的方式開展業務。對多樣性和包容性的強調加強了我們的合作文化。它加強了我們培養員工的能力，並保持專注於成為值得信賴的合作伙伴和首選投資解決方案提供商的敬業精神。
ü 投資焦點
我們投資於全球多元化的優質資產和業務組合，這些資產和業務主要為長期或永久性質，並具有以下特性：
•穩定、基本收縮或與通脹掛鈎，收入不斷增長
•能夠通過卓越的運營實現超高的財務回報
•極具現金創造能力
•進入門檻高，處於市場領先地位
•提供持續的部署機會
ü 聚焦投資策略
我們在能夠發揮競爭優勢的地方進行投資，利用我們的全球業務、深厚的運營專業知識和大規模靈活的資本，在整個市場週期中實現強勁回報。
ü**經過驗證的資本配置器
我們是一家價值投資者，在我們深厚的投資和運營專業知識的支持下，30多年來一直為股東提供15%以上的年化回報。
ü 有紀律的融資方式
他説：我們對槓桿的使用採取保守的方式，確保我們可以跨商業週期保存資本。標的投資通常在獨立和無追索權的基礎上以投資級水平進行融資，為我們提供穩定的資本。僅佔總槓桿的5%1本公司在綜合財務報表中列報的財務報告可向本公司追索。
ü 可持續性
我們致力於確保我們投資的企業能夠取得長期成功，並尋求對我們所在的環境和社區產生積極影響。
我們將Brookfield Corporation的價值計算為我們在資產管理、保險解決方案和運營業務這三項核心業務中擁有的資本。我們的財務回報體現在資本增值和業務分配上。我們用來評估業務業績的主要業績衡量標準是可分配收益(DE)1.
資產管理
我們的資產管理業務 是全球領先的另類資產管理公司之一，管理着超過9,000億美元的資產(AUM)1截至2023年12月31日，涉及基礎設施、可再生能源和過渡、房地產、私募股權和信貸。該業務長期投資客户資本，重點放在構成全球經濟支柱的實物資產和基本服務業務上。該業務利用我們作為所有者和運營商的傳統，為客户進行價值投資，並在經濟週期中為客户創造強勁回報。我們的客户包括一些世界上最大的機構投資者，包括主權財富基金、養老金計劃、捐贈基金、基金會、金融機構、保險公司和個人投資者。
在每個投資垂直領域，我們的業務管理各種產品的資本，這些產品大致分為三類：i)長期私募基金，ii)永久策略和iii)流動策略1。這三種策略中的產品具有相似的基本管理費1和附帶權益1或績效費用1司機。
我們在這項業務中的資本是通過我們在Brookfield Asset Management ULC(簡稱BAM)75%的所有權權益。1為此，我們將獲得季度分配、附帶權益，以及我們對BAM管理的私人基金的直接投資。我們的直接投資主要包括投資於旗艦房地產私募基金的資本，這些基金擁有高質量的資產和具有運營收益的投資組合(“LP投資”)，涵蓋物流、多户、酒店、寫字樓、零售、三重淨租賃、自助倉儲、學生住房和製造住房行業。我們還直接投資於某些私募股權和信貸基金。
保險解決方案
我們的保險解決方案業務，透過我們在Brookfield ReInsurance Ltd.(“BNRE”)的股權投資1，是一家領先的資本解決方案公司，為個人和機構提供保險和再保險服務。通過運營子公司，該業務提供廣泛的保險產品和服務，包括人壽保險和年金，以及個人和商業財產和意外傷害保險。該業務尋求在長期內產生誘人的風險調整後股本回報率，方法是主要投資於信貸產品，以賺取超過負債成本的投資回報。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
截至2023年底，隨着Argo Group的關閉和新年金保單的推出，我們的保險資產增加到約600億美元，這項業務的年化收益為9.4億美元。隨着AEL預計即將關閉，我們的保險解決方案業務將增長到超過1000億美元的資產和13億美元的年化收益。預計未來這項業務的資本基礎將大大增加，這是通過內部增長和公司增加新資本來實現的。
我們的資產管理業務是保險解決方案業務大部分資產的投資管理人。
經營業務
由於我們作為房地產所有者和運營商的歷史，我們在運營業務中擁有421億美元的混合資本。這項資本可帶來誘人的財務回報，併為該公司提供重要的財務穩定性和靈活性。
可再生能源和轉型、基礎設施和私募股權
我們對可再生能源和轉型、基礎設施和私募股權的投資是公開上市的永久資本工具，也是我們向資產管理業務的私募基金做出承諾的主要工具，為各自提供強大的增長管道。這些業務中的每一項都有共同的關鍵特徵-按行業和地理位置高度多元化，產生穩定且往往與通脹掛鈎的收入流，高現金利潤率，市場領先地位，較高的進入門檻和投資額外資本以提高回報的機會-所有這些都使我們的資本產生非常有吸引力的風險調整後回報。
我們的可再生能源和過渡業務在多個大洲擁有多樣化的優質資產和技術，包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能以及分佈式能源和可持續解決方案投資。我們在這項業務中的資本主要來自我們在Brookfield Renewable Partners(“BEP”)45%的所有權權益。1我們每季度都會收到分發費。我們還簽訂能源合同，這是我們與BEP的合同安排，以固定價格購買某些北美水電資產產生的電力，然後以合同或非合同的方式轉售。
我們的基礎設施業務是全球最大的基礎設施投資者之一，擁有和運營公用事業、交通、中游和數據行業的資產。我們在這項業務中的資本是通過我們在Brookfield Infrastructure Partners(簡稱BIP)26%的所有權權益1我們每季度都會收到分發費。
我們的私募股權投資業務專注於擁有和運營提供基本產品和服務的高質量企業，並在市場週期中具有彈性。我們在這項業務中的資本來自我們在Brookfield Business Partners(“BBU”)66%的所有權權益。1 我們每季度都會收到分發費。現金分配反映了BBU的政策，即支付適度的分配，並將大部分FFO重新投資於其業務，以進一步提高價值。
房地產
我們的房地產買賣是一家多元化的全球房地產投資組合，在全球一些最佳地點擁有和運營頂級寫字樓、佔主導地位的零售、豪華城市零售和酒店，以及多户和單户住宅物業，並在長期和經濟週期中表現強勁。
我們在這項業務中的資本來自我們在Brookfield Property Group(“BPG”)的100%所有權股份。1今天，它由全球門户城市不可替代的頂級物業組合(“核心”)和旨在通過開發或買入-修復-出售策略(“過渡和開發”)實現回報最大化的投資組合組成，包括我們投資於北美住宅業務的資本。
有關我們的運營和性能的更多信息，請參閲本MD&A的第2部分和第3部分。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
競爭優勢
我們成功的核心是Brookfield生態系統，它基於一個基本原則，即Brookfield內部的每個團隊都能從成為更廣泛組織的一部分中受益。我們有三個明顯的競爭優勢，使我們能夠始終如一地識別和收購高質量資產，並在我們擁有和運營的資產中創造顯著價值。我們利用我們的全球業務、我們業務的協同效應和大規模、靈活的資本來在整個市場週期中實現強勁回報。
重大和永久資本基礎
我們投入了資本11，490億美元，以及穩定且不斷增長的年度自由現金流約50億美元。獲得大量資源使我們能夠（1）追求高度增值增長，（2）加快資產管理業務的增長，及（3）建立和發展新業務。
覆蓋全球
我們在全球五大洲的30多個國家開展業務。
在過去的30年裏，我們孵化、建立和推出了市場領先的業務，每一項業務都達到了全球規模，使公司能夠尋求收購或增長下一個市場領導者。我們現有的關係和作為卓越合作伙伴的聲譽是真正的差異化因素，並日益使我們成為主要全球品牌首選的資本解決方案提供商。我們期望利用我們的資源和聲譽，繼續尋求機會，以提供每年超過15%以上的長期總回報。
跨戰略的協同效應
我們相信，業務活動的分離實現了高效的資本結構和集中的增長機會，合作為我們所有的市場領先企業帶來了更高的回報和更好的結果。該公司及其市場領先的業務在戰略上保持一致，以便所有這些業務都能為利益相關者提供強勁的業績和業績。
我們資產管理業務的2，400多名投資和資產管理專業人士與分佈在五大洲30多個國家的約240，000名運營員工之間的合作，為Brookfield提供了跨多個行業和行業的深厚投資和運營專業知識，全球影響力和獨特的專有投資機會。我們員工的互補技能使我們能夠管理運營風險、提高運營效率和提高回報。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
投資週期
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識別和收購優質資產 我們遵循基於價值的投資和配置資本的方法。我們相信，我們嚴謹的方法、全球覆蓋範圍和我們的運營專業知識使我們能夠發現廣泛的潛在機會，並使我們能夠以有吸引力的估值進行投資，併產生經風險調整的卓越回報。我們還利用我們在執行資本重組、運營扭虧為盈以及大型開發和資本項目方面的豐富專業知識，提供了更多部署資本的機會。 |
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確保長期融資 我們主要在長期、投資級的基礎上為我們的運營融資，我們的大部分資本包括股權和獨立的逐個資產融資，對組織其他部門的追索權很小。我們利用相對適中的公司債務水平來提供運營靈活性和優化回報。這為我們提供了相當大的穩定性，提高了我們抵禦金融低迷的能力，並使我們的管理團隊能夠專注於運營和其他增長舉措。 |
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通過運營專業知識提高價值和現金流 我們強大的、久經考驗的運營能力使我們能夠增加我們業務內資產的價值及其產生的現金流，它們有助於在不利條件下保護資本。我們的運營專業知識、開發能力和有效的融資可以幫助確保投資的全部價值創造潛力得到實現，我們認為這是我們最重要的競爭優勢之一。 |
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通過資產出售或再融資實現資本 我們積極監控出售或再融資資產的機會，以產生收益；在我們資產管理業務的有限壽險基金中，資本被返還給投資者，對於永續基金，我們然後重新配置資本以提高回報。在許多情況下，私募基金的返還資金完成了投資過程，鎖定了投資者回報，併產生了業績收入。 |
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我們的運營週期會帶來價值創造 我們通過從我們的投資中賺取強勁的回報來創造價值，這些回報隨着時間的推移而增加，並增加我們資產管理業務的收費資本。通過為投資者和股東創造價值，我們增加了在資產管理業務中收到的手續費和附帶權益，並增加了現金流，使我們的投資資本實現了複合價值。 |
流動資金和資本資源
公司擁有45億美元的核心流動資金1，包括我們在資產管理業務中的流動性比例份額，以及1，220億美元的可部署資本1於2023年12月31日按集團基準計算。我們在整個集團的基礎上管理流動性和資本，我們將其分為三個主要層次：
i)地鐵公司：
•維持強勁的流動性水平，以支持增長和持續運營。
•資本化包括龐大的普通股基礎，輔以永久優先股、長期公司債券，並不時利用我們的公司信貸安排。
•對永久附屬公司和管理基金的財務義務提供的擔保可以忽略不計。
•在支付普通股股息後，可獲得高水平的現金流。
Ii)我們的永久附屬公司(BEP/BEPC、BIP/BIPC、BBU/BBUC和BPG)：
•各永久附屬公司均維持強勁的流動資金水平，以支持其增長及持續經營。
•永久附屬公司的目的是自籌資金，在市場週期中擁有穩定的資本。
•財務債務對本公司沒有追索權。
Iii)資產管理業務的資金或直接持有的投資：
•每項基礎投資(無論是直接持有還是在永久附屬公司內持有)通常都是獨立融資的。
•基金層面的借款一般僅限於由基金的資本承諾支持的認購貸款。
•財務債務對本公司沒有追索權。
資本化的途徑
我們以普通股、永久優先股和公司債券的形式保持着謹慎的長期資本化水平，這提供了非常穩定的資本結構。此外，我們在整個組織內保持適當的流動資金水平，為經營、發展和投資活動以及意外需求提供資金。
我們資本戰略的一個關鍵要素是在公司層面保持大量流動性，主要是以現金、金融資產和未動用信貸額度的形式。
在我們的永久附屬公司和資產管理業務中，我們努力：
•確保我們的永久附屬公司可以在獨立的基礎上為其運營提供資金，而不需要求助於或依賴金融公司。
•結構借款和其他與資產或投資組合公司相關的財務義務，以提供對投資者有吸引力、長期可持續並能夠承受商業週期的穩定資本水平。
•確保這些債務的絕大多數處於投資級水平；然而，在我們業務的某些部分，我們可能會定期以低於投資級的水平借款，在那裏借款是經過仔細結構和監控的。
•僅向正在融資的特定企業或資產提供追索權，而不提供交叉抵押或母公司擔保。
•將我們的債務期限與標的租賃或合同相匹配，將我們債務的幣種與資產的幣種相匹配，以便我們剩餘的風險敞口是投資的淨股本。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
截至2023年12月31日，只有120億美元的長期債務對該公司有追索權。我們綜合資產負債表上的剩餘債務在受管理實體內持有，對本公司沒有追索權，但根據國際財務報告準則合併。
流動性
•公司的資本要求很少。儘管如此，我們在企業層面維持了可觀的流動性（截至2023年12月31日，以企業現金和金融資產以及未提取信貸額度的形式存在45億美元），以進一步促進更廣泛業務的增長。這並不包括我們發行債務或出售我們在公司的流動性證券以補充我們的流動性。
•截至2023年12月31日，我們擁有約1220億美元的可部署資本，其中包括企業流動性、永久附屬公司流動性和未贖回的私人基金承諾。未贖回私募基金承諾包括可提取資產管理業務私募基金的第三方承諾。
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就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | 企業流動資金 | | 可動用資本 |
| 現金和金融資產，淨額 | $ | 2,013 | | | $ | 29,161 | |
| 未支取的承諾信貸安排 | 2,533 | | | 9,009 | |
| 核心流動性 | 4,546 | | | 38,170 | |
| 第三方未催繳的私人資金承諾 | — | | | 84,233 | |
| 總流動資金 | $ | 4,546 | | | $ | 122,403 | |
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資本管理
我們使用一種我們稱為公司資本的指標來以多種方式管理業務，包括經營業績、價值創造、信用指標和資本效率。公司資本的業績由公司的主要管理人員密切跟蹤和監督，並對照管理層的目標進行評估。該公司的主要目標是在長期內獲得15%以上的複合回報率，同時始終保持可觀的流動性，以支持持續運營。
本公司的資本包括投資於其資產管理活動的資本，包括對其管理的實體的投資、在受管理實體以外持有的公司投資以及淨營運資本，計算如下：
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就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 現金和現金等價物 | $ | 134 | | | $ | 1,282 | |
| 其他金融資產 | 4,004 | | | 6,870 | |
| 管理投資中的普通股權益 | 53,523 | | | 49,391 | |
| 公司的其他資產和負債 | 506 | | | (2,170) | |
| 公司資本 | $ | 58,167 | | | $ | 55,373 | |
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公司資本的資金來自公司發行的普通股、優先股和公司借款。
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就像在DEC一樣。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| 普通股權益 | | | | | $ | 41,674 | | | $ | 39,608 | |
| 優先股 | | | | | 4,103 | | | 4,145 | |
| 非控制性權益 | | | | | 230 | | | 230 | |
| 企業借款 | | | | | 12,160 | | | 11,390 | |
| 公司資本 | | | | | $ | 58,167 | | | $ | 55,373 | |
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本公司維持審慎的資本化水平，80%的賬面資本以普通股和優先股的形式存在。與我們的保守方法一致，我們的企業借款僅佔公司賬面資本的20%，相當於我們綜合債務的5%。
其餘95%的綜合債務是無追索權的，由受管實體持有，幾乎沒有公司的交叉抵押或父母擔保。
下表呈列本集團按公司及綜合基準之總資本化。資本化總額亦包括根據長期獎勵計劃應付款項、遞延税項負債及其他營運資金結餘：
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就像在DEC一樣。31 (百萬) | | | 公司 | | 已整合 | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
| 企業借款 | | | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | | | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | | | | | |
| 無追索權借款 | | | | | | | | | | | | | |
| 附屬借款 | | | — | | | — | | | 16,214 | | | 15,140 | | | | | |
| 特定於房地產的借款 | | | — | | | — | | | 205,336 | | | 187,544 | | | | | |
| | | 12,160 | | | 11,390 | | | 233,710 | | | 214,074 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 公司資本，不包括公司借款 | | | 46,007 | | | 43,983 | | | 46,007 | | | 43,983 | | | | | |
| 應付賬款、遞延税金和其他 | | | 3,476 | | | 6,097 | | | 210,378 | | | 183,227 | | | | | |
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| 總市值 | | | $ | 61,643 | | | $ | 61,470 | | | $ | 490,095 | | | $441,284 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
債務與資本化之比1 | | | | | | | 20 | % | | 19 | % | | 48 | % | | 49 | % | | | | |
從我們的資本產生現金流
我們公司的資本在公司層面產生大量的經常性現金流，可用於(I)向股東返還現金；或(Ii)對業務進行再投資。這些現金流的基礎是：
•來自我們資產管理業務的分配，這是由與費用相關的收益支持的1主要是長期或永久的合同協議。
•保險解決方案運營收益，由與相應的可預測、長期保險負債相匹配的資產賺取的誘人回報支持。
•來自穩定和高質量現金產生的真實資產支持的投資的分配。
這些現金流加上本金投資的附帶權益和處置收益，因為我們將成熟投資貨幣化，並將資本返還給我們的投資者。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
全年的淨資產為48億美元。以下摘要按歷史基礎呈列DE，其中包括在我們的資產管理業務中特別分配25%權益之前的期間的業績。為了便於比較，我們在本頁底部列出了調整後的DE，根據特殊分佈的影響，調整了歷史結果，使BAM的DE下降了25%。
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在截至DEC的年度內。31 | 2023 | | 2022 |
資產管理業務分配1 | $ | 2,554 | | | $ | 2,944 | |
| 保險解決方案的營業收益 | 740 | | | 388 | |
| 來自投資的分配 | 1,462 | | | 1,534 | |
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| 企業活動 | (465) | | | (454) | |
優先股股息2 | (176) | | | (160) | |
| (641) | | | (614) | |
| 補充：基於股權的薪酬成本 | 108 | | | 62 | |
| 變現前可分配收益 | 4,223 | | | 4,314 | |
已實現附帶權益，淨額3,4 | 570 | | | 555 | |
| 本金投資的處置收益 | 13 | | | 360 | |
| 可分配收益 | $ | 4,806 | | | $ | 5,229 | |
1.包括橡樹按我們的份額分配收益。
2.包括截至2023年12月31日止年度就永久次級票據支付的股息1000萬美元（2022年：1000萬美元）。
3.包括我們在橡樹資本可分配收益中的份額，可歸因於已實現的附帶權益。
4.參見第135頁開始的術語表中的定義。
於二零二二年十二月就本集團資產管理業務25%的特別分派作出調整後，變現前DE較去年增加10%。
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在截至DEC的年度內。31 | 2023 | | 2022 |
| 實現前BAM可分配收益 | $ | 1,678 | | | $ | 2,061 | |
| 減：特別分配調整數 | — | | | (489) | |
| 實現前調整BAM可分配收益 | 1,678 | | | 1,572 | |
| 實現前調整後可分配收益 | $ | 4,223 | | | $ | 3,825 | |
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風險管理
我們的方法
風險管理是我們業務中不可或缺的關鍵部分。我們擁有完善、積極和紀律嚴明的風險管理方法，其基礎是明確的運營方法和強大的風險管理文化。我們通過評估當前和正在出現的風險，確保我們有必要的能力和韌性來應對不斷變化的環境。我們堅持健全的風險管理框架和方法，旨在實現對整個組織的全面和一致的風險管理。我們使用全面和集成的風險評估流程來識別和評估整個業務的風險領域，包括人力資本、氣候變化、流動性、幹擾、合規性以及其他戰略、財務和運營風險。管理和緩解方法是針對特定風險領域量身定做的，由業務和職能小組針對其業務和責任領域執行，並通過監測和報告過程進行適當的協調和監督。
關注風險文化
強大的風險文化是我們風險管理計劃的基石：促進謹慎和適當的風險承擔，應對當前和正在出現的風險，並確保員工以長期的視角和可持續的道德方式開展業務。我們高級管理人員的堅定承諾和領導，以及我們實施的政策和做法，包括我們的薪酬方法，都加強了這種文化。
共享執行
鑑於我們業務的多樣性和分散性，我們力求確保風險得到儘可能接近其源頭的管理，並由在特定業務或風險領域擁有最多知識和專業知識的管理團隊管理。因此，特定於業務的風險--如健康和安全、環境和其他運營風險--通常在運營業務一級進行管理，因為風險根據每項業務的性質而有所不同。與此同時，我們監控整個組織的關鍵風險，以確保充分的風險管理，遵守適用的Brookfield政策，並分享最佳實踐。
對於在整個組織中影響更普遍和更相關的風險-例如流動性、外匯和利率，或者我們可以帶來專業知識的地方-我們使用集中在我們的公司和業務部門的協調方法。戰略、聲譽和法規合規風險的管理也同樣得到協調，以確保整個組織一致的重點和實施。
監督與協調
我們實施了強有力的治理實踐來監控和監督我們的風險管理計劃。管理委員會彙集了管理關鍵風險領域所需的專業知識，確保在我們的業務和職能部門中適當應用和協調風險管理實踐，包括以下內容：
•風險管理指導委員會-支持整體企業風險管理計劃，並在全企業範圍內協調風險評估和緩解
•投資委員會-監督投資過程並審查和批准投資交易
•衝突委員會-解決投資過程和其他公司交易中的潛在衝突情況
•金融風險監督委員會-審查和監測財務風險敞口
•可持續發展領先—監督、協調和執行與可持續性有關的活動，包括當前和未來的倡議以及部門和市場趨勢
•安全領導委員會-促進強大的安全文化，監測安全趨勢，併發起與健康、安全、安保和環境事項有關的戰略舉措
•零淨額指導委員會-制定脱碳目標，將方法付諸實施，並在整個組織內分享最佳做法
•披露委員會-監督重大信息的公開披露
Brookfield董事會監督風險管理，重點關注更重大的風險，並利用管理層的監控程序。董事會已將監督特定風險的責任委託給以下董事會委員會:
•風險管理委員會-監督Brookfield重大金融和非金融風險敞口的管理，包括審查風險評估和風險管理做法，並確認公司擁有適當的冒險理念和適當的風險能力
•審計委員會-監督與Brookfield的財務報告系統和程序以及相關的內部和外部審計程序有關的風險管理
•管理資源及薪酬委員會-監督與Brookfield管理資源規劃相關的風險，包括繼任規劃、高管薪酬和高管業績
•治理和提名委員會—監督與Brookfield治理結構相關的風險，包括董事會和委員會活動的有效性、潛在的利益衝突和可持續性治理
可持續性
布魯克菲爾德的可持續發展
我們的可持續發展戰略的核心是支持企業復原力，併為我們的投資者和股東創造價值—現在和未來。我們通過將經濟目標與負責任的企業公民身份相結合來管理我們的投資。這與我們以可持續及合乎道德的方式以長遠眼光經營業務的長期理念一致。它還要求遵循穩健的可持續發展原則和實踐，並保持紀律專注於將這些原則和實踐融入我們所做的一切。
雖然可持續發展原則長期以來一直嵌入我們的業務運營方式，但這種方法在2016年正式納入Brookfield的可持續發展原則，並在我們的全球可持續發展政策中進行了描述。我們的可持續發展政策將我們致力於將可持續發展考慮納入決策及日常資產管理活動。該政策每年由布魯克菲爾德的高級管理人員以及布魯克菲爾德的每個商業集團定期審查並更新。我們的可持續發展政策概述了我們的方針，並基於以下指導原則：
減輕運營對環境的影響
•隨着時間的推移，努力將我們運營對環境的影響降至最低，並提高我們對資源的有效利用。
•支持温室氣體淨零目標（"温室氣體2050年或更早。
努力保障員工的福祉和安全
•在尊重人權、重視多樣性和對工作場所歧視、暴力或騷擾零容忍的基礎上，營造積極的工作環境。
•以領先的健康和安全實踐運作，以支持實現零嚴重安全事故的目標。
堅持強有力的治理做法
•根據我們的守則開展業務活動，以最高的道德標準經營。
•通過透明度和積極參與來維護牢固的利益相關者關係。
做好企業公民
•努力確保我們經營所在社區的利益、安全和福祉被納入我們的業務決策。
•支持員工的慈善事業和志願服務。
可持續發展聯盟和夥伴關係
透過與可持續發展框架及組織的接觸，我們繼續積極參與討論，以提升私營及公營市場的可持續發展意識，並繼續根據不斷演變的最佳實踐加強我們的可持續發展報告及協議。以下是我們所屬的一些框架和組織：
•淨零資產管理公司（"NZAM"）倡議 – 我們自2021年以來一直是NZAM的簽約國，並致力於支持到2050年或更早實現温室氣體淨零排放的目標，強調我們與《巴黎協定》的一致性。
•與氣候有關的財務披露工作組（“TCFD”) —自2021年以來，我們一直支持TCFD，旨在指導企業在商業和財務決策中考慮氣候變化的影響，我們根據他們的建議進行報告。
•負責任投資原則（“優先級”) —我們自2020年以來一直是PRI的簽署國，這加強了我們對負責任投資和可持續發展最佳實踐的長期承諾。
•《國際財務報告準則》（國際財務報告準則"）可持續發展聯盟 —我們是IFRS可持續發展聯盟的成員，該聯盟是一個全球性計劃，旨在開發全球公認的會計和可持續發展披露。
•可持續市場倡議（"SMI"）資產管理人和資產所有人（"阿毛"）工作隊自2021年以來，我們一直參與SMI的AMO工作組。它側重於機構投資者利用每個成員公司的專業知識分配資本的可擴展方式。
可持續發展組織和治理
我們整個公司、業務集團和基礎投資組合公司的穩健可持續發展計劃仍然是一個重要的優先事項。我們明白，良好的治理對於可持續的業務運營至關重要。可持續發展問題的治理已納入Brookfield的整體治理框架，並與我們的治理方法保持一致。我們致力於透過管治常規監察及監督我們的業務，包括我們的可持續發展策略。
我們的董事會專注於維持強大的企業管治，並優先考慮股東及其他持份者的利益。董事會負責監督我們的業務和事務，審查重大戰略舉措的進展，並在全年收到公司可持續發展舉措的進展和狀態報告。
Brookfield的可持續發展計劃由Brookfield資產管理公司的高級管理人員監督，包括首席運營官（COO）（治理和風險管理），過渡投資負責人（脱碳和投資）和可持續發展管理負責人，與Brookfield的首席財務官（CFO）（温室氣體報告和測量）合作。除此之外，我們的可持續發展計劃還得到每個業務集團的高級領導層的贊助和監督，包括每個集團的首席執行官和可持續發展負責人。由於可持續發展涵蓋了範圍各異的廣泛優先事項，我們認為可持續發展計劃應由與特定業務活動最密切的個人監督。職能領導負責在其職能領域（如風險管理和人力資源）內製定、實施和監測相關可持續發展因素。項目負責人和管理委員會，如淨零指導委員會和安全領導委員會，彙集專業知識來管理關鍵的可持續發展領域，確保在我們的業務和職能團體中適當應用和協調方法。支持我們的計劃領導和管理委員會，我們有工作組，如可持續發展工作組，淨零運營委員會和可持續發展財務報告工作組，致力於專業領域，目標是確保布魯克菲爾德的關鍵優先事項得到推進。我們以可持續發展為重點的專業人員和職能專家與我們的計劃負責人、管理委員會和工作組合作，推動可持續發展相關的計劃。
將可持續性納入投資過程
作為投資盡職調查的一部分，Brookfield試圖評估與可持續性相關的風險和機會，並將其納入整體投資決策。這包括利用領先的行業指導，確定最有可能對某個行業內公司的財務狀況或經營業績產生重大影響的可持續性因素。作為我們的可持續發展盡職調查協議的一部分，Brookfield為投資團隊提供評估氣候變化、賄賂和腐敗、網絡安全、健康和安全以及人權和現代奴役風險的具體指導。如有需要，Brookfield會進行更深入的盡職調查，酌情與內部和第三方專家合作。
所有投資必須得到相關投資委員會的批准。投資團隊向投資委員會概述交易的優點和重大風險、緩解措施和重大改進機會，包括與可持續性有關的機會。
作為每次收購的一部分1投資團隊制定了一個量身定製的整合計劃，其中除其他外包括與可持續性相關的重大事項，供審查或執行。我們相信，管理這些考慮因素與提高投資回報之間存在着密切的關係。
與我們的管理方法一致，每個投資組合公司的管理團隊有責任在Brookfield內適用的投資團隊的支持下，在投資的整個生命週期中管理可持續性風險和機會。在跨司法管轄區管理各種資產類型時，本地問責制和專業知識與Brookfield的投資和運營經驗和洞察力的結合非常重要。我們利用這些能力在可持續發展計劃方面進行合作，酌情推動最佳實踐並協助進行任何補救。由於與可持續發展有關（如適當），我們鼓勵投資組合公司為相關員工舉辦培訓。
管理團隊定期從財務及營運角度向各自董事會彙報，包括納入重大可持續發展因素的關鍵績效指標，例如健康及安全、環境管理、遵守監管規定，以及日益增加的温室氣體排放。
對於Brookfield擁有非控股權益、我們是債務持有人或Brookfield沒有能力通過其合同權利行使影響力的其他情況下的投資，Brookfield積極監控其投資的表現，並在適當情況下，利用其管理實踐來鼓勵與Brookfield的可持續發展方針一致的可持續發展成果。
在準備資產剝離時，我們概述了由幾個不同因素產生的潛在價值創造，包括相關的可持續性考慮因素。在適用的情況下，我們亦準備定性及定量數據，概述投資的可持續發展表現，並全面瞭解我們於持有期間如何管理投資。
管理和敬業精神
管理是我們可持續發展策略的重要元素，我們已根據《產權制度改革計劃》對管理進行界定。我們尋求與我們的投資組合公司合作，並與業界同行合作，以幫助告知並改善我們的可持續發展策略和實踐。雖然我們的大部分投資都是在私人市場，但我們將在適用的情況下使用我們的代理投票指引，並確保我們的披露涉及我們如何將可持續發展因素納入我們的投資過程。在管理我們的資產時，我們利用我們的重大影響力以及投資和運營能力，與我們的投資組合公司合作，鼓勵穩健的可持續發展實踐，這對恢復能力的業務至關重要，同時尋求為我們的投資者和持份者創造長期價值。此外，通過與投資組合公司的持續接觸，我們可能會與投資組合公司合作或提供支持，以促進與外部持份者的建設性對話，以積極影響符合我們可持續發展原則的行業標準或慣例。
以下是我們於2023年推行的部分可持續發展措施的概要。
1.布魯克菲爾德擁有控制權和重大影響力的投資。
環境保護
減緩和適應氣候變化仍然是我們業務的重點領域。布魯克菲爾德相信，它可以為全球經濟向淨零的轉變做出有意義的貢獻。
提高透明度並與TCFD保持一致
自2021年成為TCFD的支持者以來，布魯克菲爾德在與TCFD的建議披露保持一致方面取得了進展。我們還實施了氣候風險評估流程，以更好地瞭解我們業務的實物風險、過渡風險和機會概況。我們利用評估的結果來確定在減緩和適應氣候變化方面的改進機會，並繼續努力將這些考慮納入Brookfield的業務。
脱碳：支持世界向淨零經濟轉型
我們認識到，通往淨零經濟的道路需要時間，需要政府政策和技術發展的協調。我們打算通過提供運營和投資專業知識來支持這一目標，以執行實用的脱碳戰略，為企業為未來經濟做好準備。我們還認為，脱碳是一項重要的長期過渡風險緩解戰略，是對保值和增值的補充。
我們仍然專注於我們的可持續發展方法，其核心是與我們的受託責任保持一致，即為我們的投資者和利益相關者創造長期價值，同時負責任地管理我們的業務。我們將繼續購買能夠產生穩定現金流並隨着時間的推移而增長的長期資產和業務。我們相信，通過適當的管理和管理，包括為低碳未來做好準備，這些資產將隨着時間的推移而傾向於增值。
我們專注於開發催化脱碳的基礎流程，並將繼續在我們所有的業務中採取行動。我們專注於通過分享最佳實踐和資源以及定期和系統監測來了解我們的進展情況，為我們的業務提供支持。
淨零資產經理計劃
為了進一步推動我們支持向淨零碳經濟過渡的承諾，Brookfield是淨零資產經理倡議的簽字人。NZAM是一羣國際資產管理公司，致力於支持到2050年或更早實現温室氣體淨零排放的目標。
隨着我們在2022年、2023年設定的中期目標承諾正式確定，並在NZAM的要求之前，我們將中期目標承諾增加了540億美元的管理資產。我們更新的中期目標承諾是在2020年的基礎上將管理的2010億美元資產的排放量減少至少50%。
布魯克菲爾德淨零承諾的一個組成部分是將資本分配給氣候解決方案。我們的中期排放目標包括我們所有業務的資產，包括可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權和房地產。在制定中期目標時，我們重點關注以下方面的投資：
a.我們有控制權，因此對結果有足夠的影響力；
b.我們可以在短期內確定和實施可行的措施；以及
c.我們評估，在投資的整個生命週期內，這樣做是增值的。
我們的目標是每年或儘可能頻繁地增加淨零資產管理的比例，這與我們隨着時間的推移達到100%的雄心一致。我們的淨零中期目標包括Brookfield投資組合公司的範圍1和範圍2的排放。
為了支持我們在實現淨零目標方面取得進展，我們在過去一年的重點一直是建立團隊和投入更多資源，以促進在我們管理的資產中制定可信的脱碳計劃。在開展這項工作時，我們將把我們的淨零努力集中在我們最有機會取得有意義成果的投資上。
除了我們正在利用現有資產開展的工作外，兩年前，我們推出了布魯克菲爾德全球過渡基金I(“BGTF I”)，這是我們過渡戰略系列基金中的第一個，致力於通過催化企業走上與《巴黎協定》目標一致的淨零路徑，加快向淨零經濟的過渡。BGTF II成立於2023年，將遵循其前身基金的戰略，投資於開發新的清潔能源產能，擴大可持續解決方案，併為碳密集型行業的企業轉型提供資金。在COP28上，Brookfield和Altérra宣佈成立一個數十億美元的催化過渡基金(CTF)。CTF將有一個有區別和有重點的任務，專門為新興和發展中市場部署資本，專注於支持能源轉型、工業脱碳、可持續生活和氣候技術。除了通過過渡投資推動影響，包括支持重大新清潔能源產能的增長外，我們還是全球最大的可再生能源所有者和運營商之一。
水、廢物與生物多樣性
減少我們的用水量和廢物產生的影響有助於建立高效的系統、業務彈性，併為可持續發展的未來做出貢獻。我們利用行業最佳實踐來有效地監控和管理績效，併力求確保持續減少用水量。此外，我們遵守所有適用的當地和區域廢物法規，並跟蹤廢物和回收指標。鼓勵保護生物多樣性是實現淨零目標和管理實物風險的重要組成部分，因為我們努力保護業務附近的生物多樣性和生態系統。
社交
文化問題：人力資本開發
我們的員工是我們最重要的資產—協作、企業家精神和紀律是我們成功文化的基石。布魯克菲爾德投資於員工，併為他們未來的領導做好準備。布魯克菲爾德所做的一切，從與客户的打交道到員工和高管之間的互動，都受到公平競爭的影響。這對於夥伴關係在建立長期和互惠互利的關係方面取得成功至關重要。Brookfield的公司文化是由相互尊重，團隊合作和激情定義的，並圍繞我們的核心價值觀：
•協作：領導力與整個組織的同事並肩工作，致力於實現共同的成功。布魯克菲爾德仔細篩選新員工的關鍵特質之一是他們與他人合作的能力。該公司希望人們在不同的羣體之間共享信息，並對所有的企業感興趣，而不僅僅是他們目前為之工作的企業。Brookfield不只是為了某一特定的工作而招聘員工；它招聘的是他們未來可能擔任的所有職位的潛力，這將有助於公司取得更大的成功。布魯克菲爾德積極尋找想要學習、成長和發展的人--並表現出願意在舒適區之外伸展的意願。
•創業精神：我們的扁平組織是以結果為導向的--責任是基於主動性和努力工作，而不是職稱--決策是根據行動做出的。這種想法並不少見，但在過去20年的發展過程中，Brookfield一直鼓勵着它的創業精神。布魯克菲爾德尋找的員工不僅對自己所做的事情有熱情，而且對公司的工作也有熱情。所有權的共同價值觀不僅僅是幫助公司成功或創造更多收入。這意味着也要關心小事，比如不浪費金錢，尊重每個人。
•紀律：我們的團隊都意識到並致力於為投資者創造卓越的長期回報的目標。紀律還要求每個人都應該對自己的能力有一個現實的瞭解。布魯克菲爾德希望員工瞭解自己的長處，認識到自己的弱點，願意在舒適區之外伸展，並願意在必要時尋求幫助。
三個屬性——協作、創業精神和紀律——構成了布魯克菲爾德的基礎。通過僱傭有才能的人才，並讓他們有機會進入不同的業務，Brookfield已經能夠將其專業知識建設成一個廣泛的生態系統，使其能夠根據需要在不同的地區和地區進行非常有效的合作。這些團隊利用可靠的數據和專業知識來識別緊急主題，為他們的投資流程提供信息，並使Brookfield能夠利用可操作的情報來造福投資者。
員工構成
建立一個多元化、公平和包容的工作環境加強了我們的合作文化，並加強了我們發展和促進所有員工發揮其潛力的能力。我們對多樣性、公平和包容性的方針是深思熟慮的，並融入我們的人力資本發展進程和舉措。我們最初注重性別多樣性，導致婦女在高級職位任職人數大幅增加。在過去幾年中，我們採用了同樣嚴格的人力資本進程和發展活動，以促進更多的族裔多樣性，並立即看到這些努力的成果。一些更有影響力的舉措集中在我們如何招聘、繼任流程以及如何吸引員工。我們與幾個組織合作，以促進在我們的人才庫中的多樣化代表，包括暑期實習生和MBA助理。我們的繼任流程包括確定不同的候選人名單，並專注於通過延伸角色和曝光度培養早期職業候選人。我們支持由員工圍繞共同興趣、特點或經驗組織的多個員工資源小組。
職業健康與安全
管理健康及安全風險是我們業務管理的一部分。我們的目標是零嚴重安全事故。我們已實施健康與安全管治措施，以宣傳強大的健康與安全文化、鼓勵分享最佳實踐、支持持續改善安全表現及協助消除嚴重安全事故。該計劃由安全領導委員會監督，該委員會由各業務集團及地區的高級營運行政人員組成，並向董事會提供有關健康及安全趨勢及關鍵措施的報告，作為季度營運風險更新的一部分。投資組合公司管理層負責確保公司的健康和安全政策和系統得到開發、實施和定期審查，以解決其特定的風險領域。投資組合公司首席執行官向各自的董事會報告安全績效、事故和改進措施的狀況。
人權與現代奴隸制
在人權方面，我們力求以符合經濟合作與發展組織《多國企業準則》和《聯合國工商業與人權指導原則》的方式行事。我們致力於以道德和負責任的方式開展業務，包括以尊重基本人權和支持防止業務中侵犯人權的方式開展業務。我們致力於將此融入我們的核心業務活動，包括我們的人權和反現代奴役政策（"人權政策"）、可持續發展盡職調查協議和供應商管理計劃。
誠信、公平和尊重是我們文化的標誌，包括通過尊重基本人權開展活動，以及我們努力識別和防止業務和供應鏈中侵犯人權行為。我們致力維持一個沒有歧視、暴力和騷擾的工作場所，並期望員工以促進積極的工作環境的方式行事。我們的人權政策旨在將我們的方法編纂為最大限度地減少我們的業務和供應鏈中的現代奴役風險。我們還有具體的工具和程序，旨在確定人權和現代奴隸制，作為新投資盡職調查的一部分，其中包括風險評估、補救措施、培訓和治理。
此外，我們的人權政策整合了《守則》、《可持續發展政策》、《金融犯罪政策》和《舉報政策》中所載的相關承諾。我們還有幾項額外的政策和程序，為確定人權和現代奴役風險以及為減輕這些風險而採取的步驟提供指導。其中包括我們的供應商行為準則和反洗錢和貿易制裁政策。我們認識到，人權、現代奴役和販運人口的風險是複雜的，而且不斷演變，我們將繼續努力應對這些風險。
治理
強有力的管治對可持續業務營運至關重要，我們的目標是按照高道德和法律標準開展業務。
可持續發展法規和框架
我們的管治實踐是我們經營業務的基礎。我們將繼續調整和加強我們的政策，以符合行業不斷演變的標準和法規，包括我們經營所在的所有司法管轄區的立法、指引和慣例。
我們致力於通過積極參與新行業標準和最佳實踐的開發和實施，不斷改進和完善我們的流程。
數據隱私與網絡安全
數據隱私和網絡安全仍然是關鍵的可持續發展重點領域。Brookfield採取措施，進一步加強我們的數據保護和威脅情報能力，Brookfield致力於改善我們的第三方風險管理流程。Brookfield每年審查和更新我們的網絡安全計劃，並根據美國國家標準與技術研究院（“NIST”）網絡安全框架定期對我們的計劃成熟度進行外部評估。最後，除了繼續為所有員工提供強制性網絡安全教育外，Brookfield還增強了我們的網絡釣魚模擬功能，包括更高級的模擬和社會工程。
第2部分
綜合財務結果的審查
下節載有綜合財務報表呈列項目的討論及分析。本節財務數據乃根據國際會計準則理事會（“國際會計準則理事會”）頒佈的國際財務報告準則（“國際財務報告準則”）編制。從第55頁開始，我們概述我們的公允價值會計流程，以及我們為何相信該流程為投資者提供有關我們表現的有用信息。我們亦概述我們應用國際財務報告準則下以控制為基礎的模式，以釐定投資應否合併。
概述
於2023年，淨收入得益於資產管理業務強勁的籌款勢頭、保險解決方案業務的增長，以及經營業務穩定而有彈性的經常性現金流。
本年度淨收入為51億美元，其中11億美元歸屬於普通股股東（每股0.61美元），40億美元歸屬於非控股權益。
淨收入比上年減少9 000萬美元，主要原因是：
•最近收購的貢獻，扣除處置後的淨額，主要是在我們的基礎設施和私募股權部門；
•同店1增長，主要來自與通脹掛鈎的收入和我們基礎設施、可再生能源和過渡部門的有機增長舉措，以及我們房地產部門核心投資組合的租賃開始；
•其他收入和收益增加，主要是由於我們的私募股權和基礎設施部門的處置收益；以及
•所得税支出的減少，主要是由於本年度較高的遞延税款回收；被
•利息支出增加48億美元，其中14億美元與最近收購的增量債務有關，3.2億美元來自資產層面的向上融資，6900萬美元來自較高的企業借款利率，30億美元來自較高的浮動利率債務債券利率；
•權益入賬收入減少5.45億美元，這是因為保險解決方案業務增長帶來的貢獻被某些投資物業的估值下降所抵消；
•公允價值變動減少4.19億美元，主要是由於我們對一家美國百貨商店連鎖店的投資按市值計算的收益和我們房地產LP投資的估值增加，抵消了某些美國寫字樓資產的估值下降以及我們醫療服務的商譽減值和我們的天然氣生產的資產減值，這兩項都在我們的私募股權部門；以及
•較高的折舊和攤銷費用主要是由於我們的基礎設施和私募股權部門最近完成的收購所致。
我們的綜合資產負債表因收購資產（扣除負債）而增加。進一步增加與主要在我們的可再生能源和過渡和基礎設施部門的費率基準的資本委託。這些增加部分被出售的部分資產，主要是我們的私募股權部門。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
損益表分析
下表概述本公司2023年、2022年及2021年的財務業績：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 （百萬美元，不包括每股金額） | | | | | | | | | | 變化 |
| | | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年與2022年 | | 2022年與2021年 |
| 收入 | | | | | | | | | | | | $ | 95,924 | | | $ | 92,769 | | | $ | 75,731 | | | $ | 3,155 | | | $ | 17,038 | |
直接成本1 | | | | | | | | | | | | (81,409) | | | (78,511) | | | (64,000) | | | (2,898) | | | (14,511) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他收入和收益 | | | | | | | | | | | | 6,501 | | | 1,594 | | | 3,099 | | | 4,907 | | | (1,505) | |
| 權益會計收入 | | | | | | | | | | | | 2,068 | | | 2,613 | | | 2,451 | | | (545) | | | 162 | |
| 費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 利息 | | | | | | | | | | | | (15,503) | | | (10,702) | | | (7,604) | | | (4,801) | | | (3,098) | |
| 企業成本 | | | | | | | | | | | | (69) | | | (122) | | | (116) | | | 53 | | | (6) | |
| 公允價值變動 | | | | | | | | | | | | (1,396) | | | (977) | | | 5,151 | | | (419) | | | (6,128) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所得税費用 | | | | | | | | | | | | (1,011) | | | (1,469) | | | (2,324) | | | 458 | | | 855 | |
| 淨收入 | | | | | | | | | | | | 5,105 | | | 5,195 | | | 12,388 | | | (90) | | | (7,193) | |
| 非控制性權益 | | | | | | | | | | | | (3,975) | | | (3,139) | | | (8,422) | | | (836) | | | 5,283 | |
| 股東應佔淨收益 | | | | | | | | | | | | $ | 1,130 | | | $ | 2,056 | | | $ | 3,966 | | | $ | (926) | | | $ | (1,910) | |
| 每股淨收益 | | | | | | | | | | | | $ | 0.61 | | | $ | 1.19 | | | $ | 2.39 | | | $ | (0.58) | | | $ | (1.20) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.直接成本包括截至2023年12月31日止年度的91億美元折舊和攤銷費用（2022年為77億美元；2021年為64億美元）。
2023年與2022年
全年收入為959億美元，與2022年相比增加了32億美元，增幅為3%，主要是由於同店業績較高以及最近收購的影響，扣除資產處置，包括：
•基礎設施部門的貢獻增加，原因是通貨膨脹指數化導致的有機增長和利率基數的提高；
•由於核心投資組合的租賃開工，房地產部門的收入增加；
•由於合同的已實現定價和通脹指數上升，我們的可再生能源和過渡部門的增長；以及
•最近收購的收入，扣除處置的影響，主要是我們的基礎設施和私募股權部門；部分抵消了
•在我們的私募股權部門的道路燃料業務中，產量下降和定價不利，以及在加拿大和哥倫比亞的可再生能源和過渡部門的水文下降。
有關最近的收購和處置對收入和淨收入的影響的討論，可以在第46頁找到。
直接成本增加4%或29億美元，原因是：
•我們公路燃料業務的燃料庫存成本較低，以及解除合併對我們私募股權部門內核技術服務業務處置的影響，抵消了
•我們的基礎設施、可再生能源和過渡部門的通脹和有機增長導致成本增加；以及
•與最近的收購相關的更高的直接成本，扣除處置。
65億美元的其他收入和收益主要涉及出售我們私募股權部門的核技術服務業務和基礎設施部門的新西蘭數據分發業務的收益。2022年的其他收入和收益主要歸因於出售巴西電力傳輸組合和我們基礎設施部門北美集裝箱碼頭業務的收益。
權益會計收入減少5.45億元，原因是保險解決方案業務增長增加的貢獻被若干投資物業價值減少所抵銷。
利息支出為155億美元，其中149億美元與無追索權融資有關，較2022年增加48億美元，原因是與收購及再融資相關的增量借貸，以及2023年浮動利率債務利率上升，部分被出售的影響所抵銷。
2023年公平值減少14億美元，而上一年則為10億美元。我們美國連鎖百貨公司按市價計值收益及房地產LP投資估值上升所帶來的估值上升，被若干美國辦公室資產估值下降、醫療保健服務商譽減值及天然氣生產資產減值所抵銷，均屬於我們私募股權分部。有關公平值變動之討論，請參閲第47及48頁。
我們於本年度錄得所得税開支10億元，而去年則為15億元，主要由於房地產組合估值變動導致遞延税項收回增加，部分被二零二三年應課税收入增加所抵銷，主要來自基礎設施及私募股權分部。
2022年與2021年
2022年收入增加170億美元，原因如下：
•基礎設施部分的貢獻，這是由於通脹指數化和利率基數上調導致的有機增長；
•由於通貨膨脹指數化、重新簽約計劃和更高的全球商人實力，我們的可再生能源和過渡部門的收入增加；以及
•本年度來自收購的收入，扣除處置的影響；部分抵消
•我們的基礎設施和可再生能源和過渡部門的貨幣換算不利，特別是由於巴西雷亞爾和哥倫比亞比索兑美元走弱。
2022年的直接成本增加145億美元，原因是：
•在我們的業務中節省成本的舉措；超過了被
•我們的私人股本部門道路燃料業務的投入價格和數量上升，以及基礎設施部門與有機增長計劃相關的增量成本；以及
•與最近的收購相關的更高的直接成本，扣除處置。
2022年的其他收入及收益16億美元主要與出售基礎設施分部的巴西輸電及北美集裝箱碼頭業務有關。較二零二一年減少主要由於去年基建分部若干資產的出售收益增加所致。
股票收入增加了1.62億美元，主要是由於有機增長。
2022年利息開支增加107億元，原因是利率上升及收購相關額外借貸，部分被出售的影響所抵銷。
我們錄得較低的估值為9.77億美元，而上一年的估值為52億美元。房地產組合內投資物業的估值增加被交易相關及其他公平值變動所抵銷。
所得税開支於二零二二年減少8. 55億美元至15億美元，主要由於應課税收入減少及確認先前未實現税項虧損所致。
重大收購和處置
我們總結了最近的重大收購和處置對我們2023年業績的影響如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | | | 收購 | | 性情 |
截至DEC止年度。2023年3月31日 (百萬) | | | | | | | | | 收入 | | 網絡
收入(虧損) | | 收入 | | 網絡
(收入)損失 |
| 可再生能源與轉型 | | | | | | | | | $ | 405 | | | $ | 405 | | | $ | (13) | | | $ | (7) | |
| 基礎設施 | | | | | | | | | 2,883 | | | (115) | | | (123) | | | (77) | |
| 私募股權 | | | | | | | | | 6,265 | | | (138) | | | (5,491) | | | 152 | |
| 房地產和其他 | | | | | | | | | 866 | | | (146) | | | (391) | | | (722) | |
| | | | | | | | | $ | 10,419 | | | $ | 6 | | | $ | (6,018) | | | $ | (654) | |
收購
2023年近期收購 本年度增加收入104億元，淨收入600萬元。
可再生能源與轉型
在我們的可再生能源和過渡部門中，最近的收購為我們帶來了4.05億美元的收入增量和4.05億美元的淨收入。這些貢獻主要歸因於2023年第四季度收購美國可再生能源投資組合和加快收購我們的西班牙太陽能業務，以及2022年下半年收購的美國風能投資組合和美國分佈式發電投資組合。
基礎設施
最近的收購貢獻了29億美元的增量收入和1.15億美元的淨虧損。該等貢獻主要來自於二零二三年第一季度收購的於北美及歐洲營運的住宅基建業務，以及於二零二三年第三季度收購的全球聯運集裝箱物流業務。
私募股權
在我們的私募股權部門，最近的收購貢獻了63億美元的增量收入和1.38億美元的淨虧損。該等貢獻主要來自收購我們的彩票服務業務以及經銷商軟件及技術服務業務，該等業務於二零二二年收購。
房地產和其他
最近的收購貢獻了8.66億美元的增量收入和1.46億美元的淨虧損。這些貢獻主要來自收購美國各地的豪華酒店組合，以及收購歐洲辦事處資產，兩者均於2022年下半年收購。
性情
最近的資產出售導致該年度收入和淨收入分別減少了60億美元和6.54億美元。對我們業績影響最大的交易是二零二三年第四季度出售我們的核技術服務業務和我們的北美道路燃料業務（均屬於我們的私募股權業務），以及全年房地產業務中的若干辦公室和住宅物業的銷售。
公允價值變動
下表將公允價值變動分解為主要組成部分，以便於分析：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 變化 |
| 投資物業 | | | | | | | $ | (105) | | | $ | 629 | | | $ | (734) | |
| 與交易有關的費用，扣除收入後的淨額 | | | | | | | (608) | | | (533) | | | (75) | |
| 金融合同 | | | | | | | 337 | | | (163) | | | 500 | |
| 減值及撥備 | | | | | | | (1,276) | | | (293) | | | (983) | |
| 其他公允價值變動 | | | | | | | 256 | | | (617) | | | 873 | |
| 公允價值變動總額 | | | | | | | $ | (1,396) | | | $ | (977) | | | $ | (419) | |
投資物業
投資物業按公平值入賬，變動計入淨收入。我們根據我們在全球門户城市維持不可替代的優質物業組合的策略，通過開發或買賣策略最大化回報，或從資產管理業務的私人資金回收資金的策略來呈現投資物業。
下表按資產類型劃分房地產及資產管理分部之投資物業公平值變動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 變化 |
| | | | | |
| 資產管理直接投資—房地產LP投資 | $ | 1,266 | | | $ | 2,202 | | | $ | (936) | |
| 房地產 | (226) | | | 75 | | | (301) | |
| | | | | |
| 房地產—過渡與發展 | (1,225) | | | (1,700) | | | 475 | |
| | | | | |
| 其他投資物業 | 80 | | | 52 | | | 28 | |
| $ | (105) | | | $ | 629 | | | $ | (734) | |
我們討論投資物業的主要估值輸入數據，自第99頁開始。
房地產LP投資
估值增加13億美元，主要涉及：
•由於單位價格上漲，我們的澳大利亞老年生活組合的估值上升，以及由於有利的市場租金假設，我們的美國物流組合的估值上升；及
•我們上海混合用途組合的公允價值上升，主要是由於出租率上升所致；部分被以下因素所抵銷：
•我們歐洲辦事處投資組合中某些資產的貼現率和資本化率擴張；以及
•資本化率擴張和現金流量下降反映了美國某些辦公室和多家庭資產的最新市場假設。
去年，估值增加22億美元，主要是由於我們美國物流組合的公允價值上升，原因是我們實現發展里程碑和市場上漲、巴西辦公室組合的入住率和現金流假設增加，以及我們澳大利亞老年生活業務的市場價格上漲。該等增加部分被貼現及資本化率擴大以反映歐洲若干資產的市況所抵銷。
堆芯
估值減少2.26億美元主要與零售組合現金流量增加有關，但因更新租賃假設導致若干美國寫字樓資產現金流量減少，以及若干英國寫字樓資產資本化率擴大而抵銷有餘。辦公室和美國零售資產。
去年估值增加7500萬美元，主要是由於我們零售資產的現金流量增加，反映了奢侈品零售租户的租金增長假設較高。由於貼現率上升和市場假設，美國多家辦事處的估值下降部分抵消了這些收益。
過渡與發展
估值減少12億美元與貼現率和資本化率擴大以及若干美國寫字樓資產租金增長假設降低有關，部分被我們美國零售組合中若干資產現金流增加帶來的估值收益所抵消。
上一年的估值減少17億美元，原因是不利的市場租金和空置假設，以及基於我們零售和寫字樓組合租賃趨勢的更高預期租金優惠。
其他投資物業
其他估值收益為8000萬美元，主要是由於基礎設施業務中歐洲超大規模數據中心平臺貼現率下降所致。
交易相關費用，淨收入
本年度交易相關費用（扣除收入）共計6.08億美元。這些涉及我們私募股權和基礎設施部門的收購交易和重組成本（扣除出售），以及與我們業務的融資相關的交易成本。
上一年的交易相關費用（扣除收入）為5.33億美元，主要是由於交易成本和私募股權部門的重組變化。該等開支亦包括與資產管理業務上市及特別分派有關的企業活動分部的若干法律及專業費用。
金融合同
金融合約包括未被指定為套期保值的與外幣、利率和定價敞口相關的按市值計價的損益。
金融合約推動本年度公平值變動增加3.37億美元，主要歸因於可再生能源及轉型分部的能源衍生產品及電力合約收益。
去年減少1.63億美元，主要是由於我們的可再生能源和過渡部門的能源衍生產品和電力合同估值降低。該減少亦包括本集團企業活動分部內若干金融資產之估值較低。
減值及撥備
年內13億美元的減值及撥備開支主要與我們的醫療保健服務的商譽減值及天然氣生產的資產減值有關，兩者均屬於我們的私募股權業務。
其他公允價值變動
年內其他公平值增加2.56億美元，主要是由於我們於美國連鎖百貨公司的投資及西班牙太陽能業務於第四季度加大投資力度後的可再生能源及過渡業務的按市值計算收益所致。該等收益部分被我們私人股本集團內的石墨電極業務以實物形式分派出售，以及基礎設施集團內天然氣儲存資產存貨按市價計價的公平值變動所抵銷。
所得税
我們於2023年錄得所得税開支總額10億元（2022年：15億元），包括當期税項開支19億元（2022年：13億元）及遞延税項收回8.97億元（2022年：開支1.91億元）。
我們的所得税撥備不包括在我們的合併財務報表中其他地方記錄的一些已支付的非所得税。例如，我們在巴西的一些業務被要求為收入支付不可追回的税款，這些税收包括在直接成本中，而不是所得税。此外，我們支付相當大的財產税、工資税和其他税，這是我們經營所在司法管轄區税基的重要組成部分，這些税項也主要記錄在直接成本中。
由於以下差異，我們的有效所得税税率與加拿大國內法定所得税税率不同：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 變化 |
| 法定所得税率 | | | | | | | 26 | % | | 26 | % | | — | % |
| 費率（減少）/增加的原因是： | | | | | | | | | | | |
| 適用不同税率的收益部分 | | | | | | | (8) | | | (2) | | | (6) | |
| 歸屬於非控股權益的應納税所得額 | | | | | | | (6) | | | (3) | | | (3) | |
| 適用不同税率的國際業務 | | | | | | | 1 | | | 3 | | | (2) | |
| 遞延税項資產的確認 | | | | | | | (5) | | | (6) | | | 1 | |
| 未確認本年度税損收益 | | | | | | | 5 | | | 3 | | | 2 | |
| 不可扣除的費用 | | | | | | | 7 | | | 3 | | | 4 | |
| 其他 | | | | | | | (3) | | | 1 | | | (4) | |
| 有效所得税率 | | | | | | | 17 | % | | 25 | % | | (8 | %) |
於本年度，我們實現了處置收益，其税率與法定所得税率不同。這導致本年度的實際税率減少8%。
我們的許多業務由部分擁有的“流通”實體持有，如合夥企業，其税務責任由投資者而非實體產生。因此，雖然我們的綜合盈利包括該等實體的非控股所有權權益應佔收入，但我們的綜合税項撥備僅包括我們按比例應佔的相關税項開支。換句話説，我們正在合併所有收入，但只合並我們在相關税收支出中的份額。這使我們今年的實際税率減少了6%。
我們在不同税率的國家開展業務，其中大部分税率與我們的國內法定税率不同，我們也受益於不同國家為鼓勵經濟活動而推出的税收優惠。全球税率的差異導致我們今年的實際税率增加1%。這一差額每年都有所不同，取決於每個國家的收入或損失的相對比例。
於本年度，我們錄得遞延税項回撥，主要涉及我們的先進能源儲存業務及我們私人股本分部的太陽能解決方案先前未確認的税項屬性，使我們的實際税率減少5%。本集團部分業務於期內產生税項虧損，惟並無確認税務利益，而所產生的若干開支不可扣税，導致實際税率分別增加5%及7%。
資產負債表分析
下表彙總了該公司截至2023年、2022年和2021年12月31日的財務狀況報表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 變化 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年與2022年 | | 2022年與2021年 |
| 資產 | | | | | | | | | |
| 財產、廠房和設備 | $ | 147,617 | | | $ | 124,268 | | | $ | 115,489 | | | $ | 23,349 | | | $ | 8,779 | |
| 投資物業 | 124,152 | | | 115,100 | | | 100,865 | | | 9,052 | | | 14,235 | |
| 權益類投資 | 59,124 | | | 47,094 | | | 46,100 | | | 12,030 | | | 994 | |
| 現金和現金等價物 | 11,222 | | | 14,396 | | | 12,694 | | | (3,174) | | | 1,702 | |
| 應收賬款及其他 | 28,512 | | | 27,378 | | | 21,760 | | | 1,134 | | | 5,618 | |
| 無形資產 | 38,994 | | | 38,411 | | | 30,609 | | | 583 | | | 7,802 | |
| 商譽 | 34,911 | | | 28,662 | | | 20,227 | | | 6,249 | | | 8,435 | |
| 其他資產 | 45,563 | | | 45,975 | | | 43,259 | | | (412) | | | 2,716 | |
| 總資產 | $ | 490,095 | | | $ | 441,284 | | | $ | 391,003 | | | $ | 48,811 | | | $ | 50,281 | |
| 負債 | | | | | | | | | |
| 企業借款 | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | | | $ | 10,875 | | | $ | 770 | | | $ | 515 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | 221,550 | | | 202,684 | | | 165,057 | | | 18,866 | | | 37,627 | |
| 其他非流動金融負債 | 29,624 | | | 27,679 | | | 27,718 | | | 1,945 | | | (39) | |
| 其他負債 | 58,519 | | | 57,640 | | | 52,612 | | | 879 | | | 5,028 | |
| | | | | | | | | |
| 權益 | | | | | | | | | |
| 優先股權益 | 4,103 | | | 4,145 | | | 4,145 | | | (42) | | | — | |
| 非控制性權益 | 122,465 | | | 98,138 | | | 88,386 | | | 24,327 | | | 9,752 | |
| 普通股權益 | 41,674 | | | 39,608 | | | 42,210 | | | 2,066 | | | (2,602) | |
| 總股本 | 168,242 | | | 141,891 | | | 134,741 | | | 26,351 | | | 7,150 | |
| $ | 490,095 | | | $ | 441,284 | | | $ | 391,003 | | | $ | 48,811 | | | $ | 50,281 | |
2023年與2022年
截至2023年12月31日，總資產較上年增加488億美元至4901億美元。增加是由於最近完成的業務合併和資產收購（扣除出售），主要是在基礎設施和可再生能源以及過渡部門。年內，我們就物業、廠房及設備確認的估值淨額增加亦導致總資產增加。此部分被年內資產基礎的攤銷及折舊以及年內用於收購及償還債務的現金所抵銷。於2023年12月31日，總負債較上年增加225億美元至3，219億美元，主要由於最近完成的業務合併及資產收購（扣除出售）所致。
我們已於下表概述截至二零二三年十二月三十一日止年度業務合併的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至DEC止年度。2023年3月31日 (百萬) | | 可再生能源與轉型 | | | | 基礎設施 | | 私募股權和其他 | | 總計 |
| 現金和現金等價物 | | $ | 228 | | | | | $ | 921 | | | $ | 22 | | | $ | 1,171 | |
| 應收賬款及其他 | | 585 | | | | | 1,475 | | | 10 | | | 2,070 | |
| 其他金融資產 | | 47 | | | | | 1,519 | | | 1 | | | 1,567 | |
| | | | | | | | | | |
| 分類為持有以待出售的資產 | | 293 | | | | | — | | | — | | | 293 | |
| | | | | | | | | | |
| 投資物業 | | — | | | | | 3,244 | | | — | | | 3,244 | |
| 財產、廠房和設備 | | 7,200 | | | | | 8,964 | | | 240 | | | 16,404 | |
| 無形資產 | | 8 | | | | | 4,020 | | | 83 | | | 4,111 | |
| 商譽 | | 1,674 | | | | | 5,334 | | | 203 | | | 7,211 | |
| 遞延所得税資產 | | 97 | | | | | — | | | — | | | 97 | |
| 總資產 | | 10,132 | | | | | 25,477 | | | 559 | | | 36,168 | |
| 更少： | | | | | | | | | | |
| 應付帳款及其他 | | (1,944) | | | | | (1,500) | | | (46) | | | (3,490) | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | | (138) | | | | | — | | | — | | | (138) | |
| 無追索權借款 | | (2,868) | | | | | (9,084) | | | — | | | (11,952) | |
| 遞延所得税負債 | | (333) | | | | | (1,558) | | | (47) | | | (1,938) | |
非控制性權益1 | | (414) | | | | | — | | | (1) | | | (415) | |
| 優先股權益 | | — | | | | | (641) | | | — | | | (641) | |
| | (5,697) | | | | | (12,783) | | | (94) | | | (18,574) | |
| 取得的淨資產 | | $ | 4,435 | | | | | $ | 12,694 | | | $ | 465 | | | $ | 17,594 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
1.包括在企業合併中確認的非控股權益，按收購日可確認資產和負債的公允價值比例計量。
下文概述了財務狀況表年度差異的主要構成因素。
PP&E增加了233億美元，主要原因是：
•收購和增加271億美元，其中包括收購我們的北美和歐洲住宅基礎設施業務，以及我們基礎設施部門的全球多式聯運物流業務，以及我們可再生能源和過渡部門的美國可再生能源投資組合；
•重估盈餘15億美元，主要是由於我們的房地產有限責任公司直接投資中的酒店投資組合的入住率和市場租金增加，以及我們基礎設施業務的通脹和資本項目投產帶來的強勁基本表現；
•外幣兑換和其他收入36億美元的積極影響主要是由於巴西雷亞爾兑美元走強，主要是在我們的可再生能源和過渡部門；部分抵消了
•年內折舊64億元；及
•處置和資產重新分類為持有待售25億美元。
我們在合併財務報表附註12中提供了PP&E的連續性。
投資物業主要由該公司的房地產資產組成。截至2023年12月31日的餘額增加91億美元，主要原因是：
•收購和增加125億美元，這是由於我們房地產部門的增加以及我們基礎設施部門對我們的歐洲超大規模數據中心平臺的收購；以及
•外幣換算和其他活動的積極影響7.88億美元；被部分抵消
•資產出售和某些待售資產的重新分類為43億美元，主要與我們房地產部門的寫字樓和零售物業有關。
我們在綜合財務報表附註11中提供投資物業的連續性。
股權投資在這一年增加了120億美元，達到591億美元，主要是因為：
•扣除處置後的淨額為108億美元；
•我們在綜合收入中的比例為28億美元；部分抵消了
•外幣換算和其他項目的影響5.41億美元；
•收到的資本分配和回報為21億美元。
我們在綜合財務報表附註10中提供了權益入賬投資的連續性。
現金及現金等價物減少32億美元。有關更多信息，請參閲我們的現金流量合併報表和第四部分--資本化和流動性內現金流量合併報表的審查。
我們的無形資產和商譽餘額分別增加5.83億美元和62億美元，主要是由於如上所述在我們的基礎設施部門內收購了我們的北美和歐洲住宅基礎設施業務，但被我們的私募股權部門的核技術服務業務和技術服務業務的非合併以及所有部門的無形攤銷費用部分抵消。
其他資產包括存貨、遞延所得税資產、分類為持有待售的資產和其他金融資產。減少4.12億美元的主要原因是：
•其他金融資產增加14億美元，這是由於收購我們的房地產業務，以及年內建立的立足點和機會性金融資產頭寸，以及我們的澳大利亞住宅抵押貸款機構在我們的私募股權業務中的增長；這被
•由於出售我們的核技術服務業務和汽車售後部件再製造業務，以及我們的道路燃料業務的庫存減少，庫存減少了14億美元，所有這些都在我們的私募股權業務中；以及
•待售資產減少3.41億美元，主要原因是出售了我們可再生能源和過渡部門的378兆瓦水電組合以及風能和太陽能資產，以及我們基礎設施部門的印度收費公路業務。這部分被歸類為持有以供出售我們的房地產部門的寫字樓和零售物業所抵消。
企業借款增加7.7億美元，主要來自於2023年6月及12月分別發行5.5億美元及7億美元10年期美國定期票據，部分被到期定期票據償還所抵銷。
受管理實體的無追索權借貸增加189億美元，主要由於基礎設施及可再生能源及過渡分部的收購、增量借貸及追加融資，扣除重新分類為持作出售的借貸，部分被出售私人股本分部的核技術服務業務所抵銷。
其他非流動金融負債包括我們的附屬公司權益責任、非流動應付賬款及其他於一年後到期的長期金融負債。增加19億美元主要由於基礎設施和可再生能源以及過渡部門的收購、增量借款和追加融資。
其他負債增加8.79億美元，主要由於遞延所得税負債增加，主要是由於主要在基礎設施和可再生能源以及過渡分部完成收購。
2022年與2021年
於2022年12月31日，總資產為4，413億美元，而於2021年12月31日則為3，910億美元。增加是由於業務合併和資產收購（扣除處置），主要是在我們的私募股權和房地產部門。年內，我們的物業及設備確認的淨估值增加亦導致總資產增加。此部分被年內資產基礎的攤銷及折舊所抵銷。於2022年12月31日，總負債為2，994億美元，而於2021年12月31日則為2，563億美元，增加主要由於業務合併及資產收購（扣除上文所述的出售）所致。
2022年，物業及能源增加88億美元，主要由於我們各分部完成的收購（扣除出售）及重估盈餘主要來自可再生能源及轉型分部。這些增加部分被折舊和外匯換算影響所抵銷。
投資物業於二零二二年底較二零二一年增加142億元，主要由於購買投資物業及房地產分部的估值收益所致。該等增加部分被資產出售、重新分類至持作出售資產及外幣換算的影響所抵銷。
於2022年12月31日，股權投資為471億美元，較2021年增加9. 94億美元。增加主要由於新增（扣除股息）及我們按比例應佔全面收益所致。部分被資本回報及外幣換算影響所抵銷。
於二零二二年十二月三十一日，現金及現金等價物較二零二一年增加17億元。有關進一步信息，請參閲我們的綜合現金流量表和第4部分—資本化和流動性中的綜合現金流量表審閲。
無形資產和商譽餘額分別增加78億美元和84億美元，與收購我們的經銷商軟件和技術服務業務、彩票服務業務和我們的澳大利亞住宅抵押貸款業務有關，部分被攤銷費用抵消。
其他資產增加了27億美元，主要是由於收購了我們的私募股權部門的澳大利亞住宅抵押貸款機構，我們的太陽能解決方案庫存增加，以及我們的私募股權部門的道路燃料業務價格上漲。部分因房地產及基建分部內若干資產重新分類至持作出售而抵銷。
2022年企業借貸增加5. 15億元，原因是發行10年期債券、發行4億元綠色債券及重開4億元二零二八年票據，部分被年內償還未償還商業票據所抵銷。
無追索權借貸於二零二二年增加376億元（扣除重新分類為持作出售的借貸），主要由於私募股權及房地產分部的收購。
其他非流動金融負債與二零二一年大致一致。
其他負債於二零二二年增加50億元，主要由於年內完成收購，以及遞延所得税負債增加，主要由於可再生能源及轉型及房地產分部的PP & E重估所致。有關更多信息，請參閲第4部分—資本化和流動性。
股權
普通股權益和非控股權益的重大差異將在下文討論。優先股在第4部分--資本化和流動性中討論。
普通股權益
下表列示普通股權益同比差異的主要原因：
| | | | | | | | | | | |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 普通股權益，年初 | $ | 39,608 | | | $ | 42,210 | |
| 期間的變動 | | | |
| 股東應佔淨收益 | 1,130 | | | 2,056 | |
| 其他綜合收益 | 803 | | | (263) | |
| 普通股分紅 | (436) | | | (879) | |
| 普通股息--特別分配 | — | | | (2,356) | |
| 優先股息 | (166) | | | (150) | |
| 回購，扣除股票發行的淨額 | (580) | | | (565) | |
| | | |
| 所有權變更和其他 | 1,315 | | | (445) | |
| 2,066 | | | (2,602) | |
| 普通股權益，年終 | $ | 41,674 | | | $ | 39,608 | |
年內普通股權益增加21億美元至417億美元，主要原因是：
•歸屬於普通股股東的淨收入為11億美元；以及
•其他全面收入8.03億美元，主要是由於商品套期保值和金融資產的未實現按市價計價變動所致；以及
•所有權變動及其他13億美元，主要由於二零二三年初採納國際財務報告準則第17號保險合約（“國際財務報告準則第17號”），導致我們於BNRE的投資價值增加。此外，於二零二三年第三季度就收購我們的聯運物流業務而發行BIPC股份時，已於普通股確認收益；部分被以下部分抵銷：
•向股東分派6.02億美元作為普通股和優先股股息；
•股份購回（扣除發行後）580，000，000元，主要與年內購回2020，000股A類有限制投票權股份（“A類股份”）有關。
非控制性權益
我們綜合業績中的非控股權益主要包括第三方在BAM、BEP、BIP、BBU、BPG及其合併實體中的權益，以及共同投資者和其他參與我們合併投資的權益，具體如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| Brookfield Asset Management | $ | 2,247 | | | $ | 2,377 | |
| 布魯克菲爾德可再生能源 | 25,677 | | | 21,651 | |
| 布魯克菲爾德基礎設施 | 31,479 | | | 23,030 | |
| 布魯克菲爾德商業夥伴 | 15,241 | | | 16,026 | |
| Brookfield Property Group | 35,314 | | | 29,321 | |
| 其他參股權益 | 12,507 | | | 5,733 | |
| $ | 122,465 | | | $ | 98,138 | |
年內，非控股權益增加243億美元，主要原因是：
•從第三方籌集的資金（扣除分銷）為144億美元，主要涉及收購我們的北美和歐洲住宅基礎設施業務、我們的全球聯運物流業務和我們的基礎設施部門的歐洲超大規模數據中心平臺、我們的可再生能源和過渡業務的核技術服務業務，以及我們旗艦基金的資金流入；
•非控股權益應佔全面收益，合共69億元；及
•所有權變動30億美元。
合併與公允價值會計
作為一家在加拿大註冊的上市公司，我們根據國際財務報告準則進行報告，而許多其他可能被視為同行的發行人則根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)進行報告。美國公認會計準則和國際財務報告準則有許多不同之處，但與其他發行人相比，影響我們合併財務報表的兩個主要差異是合併和公允價值會計。
特別是，美國公認會計原則允許一些發行人在淨資產負債表上以公允價值報告某些投資，這些投資符合可變利益實體的資格，而不是合併投資所在的標的基金。在《國際財務報告準則》下，這一辦法不可用。與其他發行人相比，這可能會在我們財務報表的列報方式上造成重大差異。
整合
我們根據國際財務報告準則的合併結論可能不同於根據美國公認會計準則報告的其他發行人，主要原因有兩個：
•美國公認會計準則根據具體情況使用投票權權益模型或可變權益模型來確定合併要求，而國際財務報告準則則使用基於控制權的模型。我們一般有合同能力單方面指導我們資產管理業務管理的基金的相關活動；
•我們通常與我們資產管理業務的客户和合作夥伴一起投資大量資本，這意味着我們作為主要投資者除了獲得資產管理回報份額外，還比其他可能只擔任代理人的人獲得可觀的回報。
因此，在許多情況下，我們控制着我們只擁有少數經濟利益的實體。例如，我們承諾投入30%資本的布魯克菲爾德贊助的私人基金可能會獲得被投資公司60%的投票權。合同安排一般使我們有不可撤銷的能力來指導基金的有關活動。基於這些事實，我們將控制投資，因為我們對該企業的控股權行使決策權，而我們18%的經濟權益為我們提供了本金的可變回報敞口。
出於財務報告的目的，我們控制的所有實體都被合併。因此，我們將這些實體的收入和支出100%計入我們的綜合經營報表，即使它們的淨收益的很大一部分可歸因於非控股權益。此外，我們將這些實體的所有資產、負債(包括無追索權借款)計入我們的綜合資產負債表，並將其他實體持有的權益部分作為非控股權益計入。
Brookfield與其子公司之間的公司間收入和支出，如資產管理費，在我們的綜合經營報表中被剔除；然而，這些項目影響股東和非控股權益之間的淨收入分配。例如，我們的永久附屬公司向我們的資產管理業務支付的資產管理費從合併的收入和費用中扣除。然而，由於普通股股東的所有手續費收入都歸屬於1雖然只歸屬於上市聯屬公司開支的比例份額，但普通股股東應佔淨收益的金額增加，而非控股權益應佔淨收益相應減少。
公允價值會計
根據美國公認會計原則，許多可能被視為我們同行的發行人將其資金作為投資公司進行會計處理，並以公允價值反映其投資。
根據《國際財務報告準則》，作為母公司，我們必須審核我們的合併和權益會計投資，並根據適用的《國際財務報告準則》指導對其資產和負債進行會計處理。我們按公允價值反映大量資產，即我們的商業物業、可再生電力設施和某些基礎設施資產，這些資產通常按美國公認會計準則下的攤餘成本入賬。然而，還有其他資產不受國際財務報告準則下的公允價值會計處理，因此按攤銷成本列賬，這將更符合美國公認會計準則。
根據國際財務報告準則和美國公認會計準則，我們資產管理業務的活動價值通常不會反映在資產負債表上，儘管它是我們業務價值的重要組成部分。
有關相關分部的估值方法、關鍵假設和相關敏感性的更多細節，請參閲第5部分-會計政策和內部控制。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
外幣折算
我們約有一半的資本投資於非美元貨幣，這些業務產生的現金流以及我們的股權受外幣匯率變動的影響。我們不時利用金融合約調整該等風險。影響我們業務的最重要貨幣匯率如下表所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 | 年終即期匯率 | | 對美元升值/（貶值） | | | | 平均費率 | | 對美元升值/（貶值） |
| 2023 | | 2022 | | | | 2021 | | 2023年與2022年 | | 2022年與2021年 | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年與2022年 | | 2022年與2021年 |
| 澳元 | 0.6812 | | | 0.6813 | | | | | 0.7262 | | | — | % | | (6) | % | | | | | | | | 0.6644 | | | 0.6949 | | | 0.7515 | | | (4) | % | | (8) | % |
巴西雷亞爾1 | 4.8403 | | | 5.2165 | | | | | 5.5804 | | | 8 | % | | 7 | % | | | | | | | | 4.9953 | | | 5.1644 | | | 5.3969 | | | 3 | % | | 5 | % |
| 英鎊 | 1.2731 | | | 1.2083 | | | | | 1.3532 | | | 5 | % | | (11) | % | | | | | | | | 1.2439 | | | 1.2372 | | | 1.3759 | | | 1 | % | | (10) | % |
| 加元 | 0.7547 | | | 0.7382 | | | | | 0.7913 | | | 2 | % | | (7) | % | | | | | | | | 0.7412 | | | 0.7690 | | | 0.7979 | | | (4) | % | | (4) | % |
哥倫比亞比索1 | 3,854.9 | | | 4,852.5 | | | | | 4,064.9 | | | 26 | % | | (16) | % | | | | | | | | 4,320.5 | | | 4,260.5 | | | 3,747.7 | | | (1) | % | | (12) | % |
| 歐元 | 1.1039 | | | 1.0705 | | | | | 1.1370 | | | 3 | % | | (6) | % | | | | | | | | 1.0816 | | | 1.0538 | | | 1.1831 | | | 3 | % | | (11) | % |
1.以巴西雷亞爾和哥倫比亞比索為價格貨幣。
於本季度末，我們所有重大非美元投資（澳元除外）的貨幣兑美元匯率均高於2022年12月31日。截至2023年12月31日，我們417億美元的普通股投資於以下貨幣：美元—52%（2022年12月31日—48%）；英鎊—12%（2022年12月31日—15%）；巴西雷亞爾—7%（2022年12月31日—7%）；澳元—6%（2022年12月31日—7%）；加拿大元—5%（2022年12月31日—7%）；歐元—7%（2022年12月31日—5%）；其他貨幣—11%（2022年12月31日—11%）。
下表按最重要的非美元貨幣分列外幣換算對我們權益的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 | | 變化 |
| 澳元 | | | | | $ | (45) | | | $ | (685) | | | $ | 640 | |
| 巴西雷亞爾 | | | | | 983 | | | 783 | | | 200 | |
| 英鎊 | | | | | 705 | | | (1,613) | | | 2,318 | |
| 加元 | | | | | 335 | | | (1,015) | | | 1,350 | |
| 哥倫比亞比索 | | | | | 1,226 | | | (772) | | | 1,998 | |
| 歐元 | | | | | 628 | | | (422) | | | 1,050 | |
| 其他 | | | | | (38) | | | (1,129) | | | 1,091 | |
| 累計折算調整合計 | | | | | 3,794 | | | (4,853) | | | 8,647 | |
貨幣對衝1 | | | | | (1,953) | | | 2,834 | | | (4,787) | |
| 扣除貨幣套期保值的累計換算調整總額 | | | | | $ | 1,841 | | | $ | (2,019) | | | $ | 3,860 | |
| 歸因於： | | | | | | | | | |
| 股東 | | | | | $ | 271 | | | $ | (542) | | | $ | 813 | |
| 非控制性權益 | | | | | 1,570 | | | (1,477) | | | 3,047 | |
| | | | | $ | 1,841 | | | $ | (2,019) | | | $ | 3,860 | |
1.包括遞延所得税收回7200萬美元（2022年—支出8700萬美元）。
在截至2023年12月31日的一年中，我們的股本的外幣換算(扣除貨幣對衝)使綜合股本增加了18億美元，其中我們的份額為2.71億美元。這歸因於大多數貨幣相對於美元的年終匯率較高。
我們尋求在成本合理的情況下對衝外匯風險敞口。由於對衝巴西雷亞爾、哥倫比亞比索和其他新興市場貨幣的歷史成本較高，截至2023年12月31日，對這些貨幣的對衝水平較低。
公司股息
Brookfield在2023年、2022年和2021年為未償還證券支付的股息彙總在下表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 根據客户安全標準進行分配 |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
A類和B類1有限表決權股份(“A、B類股”)2 | $ | 0.28 | | | $ | 0.56 | | | $ | 0.52 | |
對A、B類股的特別分配3,4 | — | | | 8.00 | | | 0.36 | |
| A類優先股 | | | | | |
| 系列2 | 0.89 | | | 0.51 | | | 0.34 | |
| Series 4 | 0.89 | | | 0.51 | | | 0.34 | |
系列85 | — | | | 0.75 | | | 0.47 | |
系列96 | — | | | 0.58 | | | 0.55 | |
| | | | | |
| 系列13 | 0.89 | | | 0.51 | | | 0.34 | |
| | | | | |
系列157 | — | | | 0.45 | | | 0.12 | |
| 系列17 | 0.88 | | | 0.91 | | | 0.95 | |
| 系列18 | 0.88 | | | 0.91 | | | 0.95 | |
| | | | | |
| 系列24 | 0.60 | | | 0.62 | | | 0.62 | |
系列258 | — | | | — | | | 0.24 | |
系列269 | 0.71 | | | 0.72 | | | 0.69 | |
系列2810 | 0.85 | | | 0.70 | | | 0.54 | |
30系列11 | 1.13 | | | 0.90 | | | 0.93 | |
系列3212 | 1.02 | | | 0.97 | | | 1.01 | |
| 系列34 | 0.82 | | | 0.85 | | | 0.89 | |
| 36系列 | 0.90 | | | 0.93 | | | 0.97 | |
| 系列37 | 0.91 | | | 0.94 | | | 0.98 | |
| 系列38 | 0.66 | | | 0.69 | | | 0.71 | |
| 系列40 | 0.75 | | | 0.77 | | | 0.80 | |
| 42系列 | 0.60 | | | 0.63 | | | 0.71 | |
| 系列44 | 0.93 | | | 0.96 | | | 1.00 | |
46系列13 | 1.00 | | | 1.01 | | | 0.96 | |
48系列14 | 1.15 | | | 0.91 | | | 0.95 | |
系列515 | 1.12 | | | — | | | — | |
系列526 | 0.45 | | | — | | | — | |
1.B類有限表決權股份(“B類股份”)。
2.該公司和布魯克菲爾德資產管理有限公司合併。2023年季度股息相當於特別分派前持有的每股A類股份0.15美元；較特別分派前的2022年股息增加7%，假設股東保留在2022年12月特別分派完成後收到的Brookfield Asset Management Ltd.股份。
3.根據Brookfield Asset Management Ltd.在資產管理業務特別分派之日每股32.00美元的股價，以截至2022年12月2日交易結束時持有的每四股公司A類股和B類股換取一股Brookfield Asset Management Ltd.的A類股和B類股。
4.派發一股Brookfield Asset Management ReInsurance Partners Ltd.(現為Brookfield ReInsurance Ltd.)的A類可交換有限投票權股份截至2021年6月18日收盤時，每持有145股A股和B股。
5.於二零二二年十二月，作為資產管理業務特別分派的一部分，所有系列8股份已轉換為系列51股份。
6.於二零二二年十二月，作為資產管理業務特別分派的一部分，所有系列9股份已轉換為系列52股份。
7.於二零二三年三月三十一日，所有系列15股份已悉數贖回及註銷。
8.股息率重置開始於每個季度的最後一天。所有系列25股票都以一對一的方式轉換為系列24，自2021年6月30日起生效。
9.股息率重置於2022年3月31日開始。
10.股息率重置於2022年6月30日開始。
11.股息率重置於2022年12月31日開始。
12.股息率重置於2023年10月1日開始。
13.股息率重置於2022年3月31日開始。
14.股息率重置於2022年12月31日開始。
A類和B類股票的股息以美元申報，而A類優先股的股息以加元申報。
季度業績摘要
過去兩年收入的季度差異主要是由於收購和處置。分配給股東的淨收入的差異主要涉及非現金公允價值變化和遞延税項撥備的時間和金額，以及某些業務的季節性和週期性影響。所有權的變化導致了我們一些資產的收入合併和解除合併，特別是我們的房地產和私募股權業務。其他因素包括外幣對非美國收入和可歸因於非控股權益的淨收入的影響。
由於合同租賃安排的長期性，我們的房地產業務通常每季度產生一致的同店淨營業收入，但須斷斷續續地確認處置和租賃終止收益。我們的零售物業通常在第四季度經歷季節性更高的零售額，我們的度假村酒店往往會因為第一季度遊客增加而經歷更高的收入和成本。我們按季度對我們的房地產資產進行公允價值評估，這會導致淨收入根據價值的變化而發生變化。
可再生能源的水電作業本質上是季節性的。巴西的冬季雨季和北美的春季融化期間的發電量往往較高；然而，這在一定程度上受到價格的緩解，由於天氣條件較為温和，電力需求減少，價格往往不像夏季和冬季那樣強勁。水和風的情況也可能每年有所不同。由於監管或與投資者簽訂的長期銷售合同，我們的基礎設施運營總體上是穩定的，其中某些合同保證了最低產量。
我們私募股權業務的收入和直接成本每個季度都不同，主要是由於業務的收購和處置、外匯匯率的波動、商業和經濟週期以及基礎業務的天氣和季節性。更廣泛的經濟因素和大宗商品市場的波動可能會對我們的一些業務產生重大影響，特別是在我們的工業投資組合中。在我們的基礎設施服務中，我們的工作準入服務受到服務需求的潛在季節性波動的影響。我們的一些商業服務業務通常在下半年會有更強勁的表現，而其他業務，如我們的道路燃料業務，將在第二季度和第三季度產生更強勁的表現。淨收入受到收購、貨幣化和減值的定期損益的影響。
我們最近八個季度的業務簡明報表如下：
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截至截止日期的期間
(百萬，每股除外) | | 2023 | | 2022 |
| Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 |
| 收入 | | $ | 24,518 | | | $ | 24,441 | | | $ | 23,668 | | | $ | 23,297 | | | $ | 24,213 | | | $ | 23,418 | | | $ | 23,256 | | | $ | 21,882 | |
| 淨收入 | | 3,134 | | | 35 | | | 1,512 | | | 424 | | | 44 | | | 716 | | | 1,475 | | | 2,960 | |
| 股東淨收益(虧損) | | 699 | | | 230 | | | 81 | | | 120 | | | (316) | | | 423 | | | 590 | | | 1,359 | |
| 每股 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| -稀釋 | | $ | 0.42 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.03 | | | $ | 0.05 | | | $ | (0.23) | | | $ | 0.24 | | | $ | 0.34 | | | $ | 0.81 | |
| -基本 | | 0.43 | | | 0.12 | | | 0.03 | | | 0.05 | | | (0.23) | | | 0.25 | | | 0.35 | | | 0.84 | |
下表顯示了過去八個季度的公允價值變化和所得税，以及它們對淨收入的綜合影響：
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| 截止日期(百萬) | 2023 | | 2022 | |
| Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | |
| 公允價值變動 | $ | (1,326) | | | $ | (170) | | | $ | 62 | | | $ | 38 | | | $ | (1,811) | | | $ | (549) | | | $ | (397) | | | $ | 1,780 | | | |
| 所得税 | (87) | | | (241) | | | (409) | | | (274) | | | (95) | | | (525) | | | (141) | | | (708) | | | |
| 淨影響 | $ | (1,413) | | | $ | (411) | | | $ | (347) | | | $ | (236) | | | $ | (1,906) | | | $ | (1,074) | | | $ | (538) | | | $ | 1,072 | | | |
在過去的八個季度中，以下討論的因素導致股東的收入和淨收入在季度基礎上發生變化：
•2023年第四季度，收入與上一季度持平。淨收入與上一季度相比有所增加，這是由於與處置我們的核技術服務業務相關的收益，但這部分被我們房地產部門的公允價值下降所抵消。
•2023年第三季度，收入較上一季度有所增長，主要是由於近期收購的貢獻，主要是在我們的基礎設施部門。淨收入在我們的基礎設施部門不包括上一季度確認的一次性處置收益，反映了我們房地產部門內過渡性和開發性物業的公允價值下降。
•2023年第二季度，與上一季度相比，收入有所增長，這主要是由於我們所有運營業務和最近的收購實現了同店增長。與上一季度相比，本季度淨收入的增加主要是由於我們的基礎設施部門的處置收益。
•2023年第一季度，收入與上一季度相比有所下降，主要原因是我們的私募股權部門由於銷量的影響而減少了貢獻，但部分被我們基礎設施和可再生能源以及過渡部門最近收購和有機增長計劃的貢獻所抵消。淨收入增加主要是由於上一季度投資物業的公允價值下降所致。
•2022年第四季度，與上一季度相比，收入有所增長，主要是由於我們的運營部門，主要是我們的私募股權部門最近的收購所產生的貢獻。本季度淨收入下降的主要原因是我們的房地產部門的過渡性和開發性物業的公允價值下降。
•2022年第三季度，收入較上一季度有所增長，主要是由於最近收購的貢獻，主要是我們的私募股權部門。本季度淨收入下降的主要原因是我們的房地產部門過渡性和開發性物業的公允價值下降。
•2022年第二季度，與上一季度相比，收入有所增長，主要是由於最近的收購和我們業務的同店增長帶來的貢獻。本季度淨收入下降的主要原因是我們房地產部門內某些物業的估值一次性下降。
•2022年第一季度，收入較上一季度有所增長，主要是由於最近的收購和我們業務的同店增長帶來的貢獻增加。本季度淨收入增加的主要原因是我們的房地產有限責任公司投資的估值增加，但部分被較高的所得税所抵消。
第三部份
運營部門業績
陳述的基礎
我們如何衡量和報告我們的運營部門
我們的業務分為我們的資產管理業務、保險解決方案業務、我們的四個主要運營業務和我們的公司活動，它們總共代表了七個運營部門，用於內部和外部報告目的。
從2023年第二季度開始，該公司提交了保險解決方案運營部門，用於內部和外部報告。此外，我們對BAM管理的私人基金的直接投資以及與BAM管理的私人基金一起的投資在資產管理部門中列報。這些金額以前分別在我們的公司活動部門和我們的運營業務中列報。本演示文稿使我們的運營部門與我們的首席運營決策者在細分的基礎上評估我們業務的運營結果和業績的方式保持一致。該公司已將這些列報更改追溯應用於所有列報期間。
對於我們的資產管理和保險解決方案部門，我們主要使用DE來衡量運營業績1。為了進一步評估資產管理部門的經營業績，我們還提供了未實現的附帶權益1指因私募基金投資組合的公允價值未實現變動而產生的附帶權益，扣除已實現附帶權益後的淨額。1。淨營業收入(“NOI”)1是我們房地產部門的關鍵業績指標，來自運營的資金(FFO)1用於我們的其他運營部門。我們還提供了本公司使用普通股在每個部門投資的資本額。普通股權益與投資資本有關1分配給特定業務部門，我們與部門普通股互換使用。
我們的運營部門是全球性的，如下所示：
i.這個資產管理業務包括代表我們的投資者和我們自己管理長期私募基金、永久策略和流動策略，以及我們在Oaktree Capital Management（“Oaktree”）資產管理活動中的份額。1.我們為這些活動產生合同基礎管理費以及獎勵分配1和演出收入，包括演出費1、交易費用及附帶權益1.資產管理業務還包括我們對BAM管理的私人基金的直接投資和與之一起。
二、這個保險解決方案BNRE是一家領先的資本解決方案業務，為個人和機構提供保險和再保險服務，涵蓋廣泛的保險產品，包括人壽保險和年金，以及個人和商業財產和意外傷害保險。
經營業務
三、這個可再生能源與轉型業務包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產以及分佈式能源和可持續解決方案的所有權、運營和開發。
四、這個基礎設施業務包括公用事業、運輸、中游和數據資產的所有權、運營和開發。
v.這個私募股權商業包括廣泛的行業，主要集中在商業服務和工業經營的所有權和經營權。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
六、這個房地產業務包括核心及過渡性及發展投資(包括住宅發展物業)的擁有權、營運及發展。
七.企業活動包括現金和金融資產的投資，以及公司槓桿的管理，包括公司借款和優先股權益，這為投資於我們其他業務的部分資本提供資金。某些公司成本，如技術和運營，是代表我們的運營部門發生的，並根據內部定價框架分配給每個運營部門。
在評估經營業績和資本分配時，我們分別確定與每個部門相關的DE、NOI或FFO部分和普通股權益(如適用)。我們相信，識別可歸因於每個部門的關鍵運營指標使投資者能夠了解這些實體的結果如何整合到我們的財務業績中，並有助於分析報告期之間的差異。有關我們上市附屬公司(BEP、BIP、BBU)的更多信息可在其公開申報文件中獲得。我們還分別確定了已實現附帶權益的組成部分，淨額1，並實現了處置收益1包括在每個分部的差額差額和淨額差額內，以便於分析報告期之間的差異。
按業務部門分列的結果摘要
下表按分部（如適用）呈列DE、FFO、NOI及普通股權益，以供比較：
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截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 德1 | | FFO1,2/NOI1,2 | | 普通股權益 | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 變化 | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | 2023 | | 2022 | | 變化 | | | | |
| 資產管理 | $ | 3,124 | | | $ | 3,499 | | | $ | (375) | | | | | | | | | $ | 19,484 | | | $ | 19,645 | | | $ | (161) | | | | | |
| 保險解決方案 | 740 | | | 388 | | | 352 | | | | | | | | | 6,144 | | | 3,996 | | | 2,148 | | | | | |
| 經營業務 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可再生能源與轉型 | | | | | | | $ | 418 | | | $ | 401 | | | $ | 17 | | | 4,887 | | | 5,274 | | | (387) | | | | | |
| 基礎設施 | | | | | | | 653 | | | 576 | | | 77 | | | 2,537 | | | 2,524 | | | 13 | | | | | |
| 私募股權 | | | | | | | 1,876 | | | 857 | | | 1,019 | | | 3,291 | | | 2,439 | | | 852 | | | | | |
| 房地產 | | | | | | | 3,616 | | | 3,472 | | | 144 | | | 22,413 | | | 22,825 | | | (412) | | | | | |
| 企業活動 | | | | | | | (463) | | | (366) | | | (97) | | | (17,082) | | | (17,095) | | | 13 | | | | | |
| 總計 | $ | 4,806 | | | $ | 5,229 | | | $ | (423) | | | | | | | | | $ | 41,674 | | | $ | 39,608 | | | $ | 2,066 | | | | | |
1.DE是資產管理和保險解決方案部門的關鍵績效指標。NOI僅是房地產部門的關鍵績效指標。FFO是可再生能源和轉型、基礎設施、私募股權和企業活動領域的關鍵績效指標。
2.參見第135頁開始的術語表中的定義。
年內，我們與DE取得了強勁的業績，148億美元。實現前的DE1全年為42億美元。經調整2022年12月資產管理業務25%權益的特別分派的影響後，2，實現前DE增加3.98億美元或10%。年內增加乃由於資產管理業務持續融資勢頭及資本調配、保險解決方案業務規模擴大及營運業務表現穩健所致。
1來自我們的基礎設施、房地產、全球轉型和私募股權基金的大量資金流入，以及我們的永久戰略和長期信貸基金的資本部署，導致390億美元或9%的收益 增加可承擔費用的資本1比上一年有所增加。本年度我們直接投資的分配額為8.76億美元。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
2.見本MD&A第33頁第1部分-我們的業務和戰略-流動性和資本化中的對賬。
保險解決方案DE與上一年相比增加了3.52億美元，主要是由於我們投資組合的強勁表現和我們資產基礎的擴大。
與前一年相比，Renewable Power and Transform的FFO增加了1,700萬美元，這主要是由於通脹指數化、我們在美國的工廠強勁的能源價格、淨收購以及出售非核心資產的收益，但這部分被較低的水文數據以及因借款增加和浮動利率債務利率上升而產生的利息支出增加所抵消。
基礎設施的FFO增加了by與前一年相比為7700萬美元。這主要是由通脹指數化、我們大部分關鍵基礎設施網絡的業務量增長、資本項目的投產和淨收購活動推動的，但因額外借款而增加的利息支出部分抵消了這一增長。
私募股權公司的FFO較上年增加了10億美元，這是由於我們的住宅抵押貸款保險公司、彩票服務業務和先進的儲能業務的同店貢獻。FFO的增加亦由出售核技術服務業務的出售收益及近期收購的貢獻（扣除出售）支持，部分被主要由於追加融資及浮息債務利率上升所致的利息開支增加所抵銷。
房地產業務的NOI較去年增加1.44億元，主要是由於核心物業表現強勁及收到一次性租賃付款所支持的同店增長所致。
截至2023年12月31日止年度，普通股增加21億美元至417億美元，主要由於全面收益和所有權變動的影響，部分被向普通股和優先股持有人的分派以及股份回購所抵消。詳情請參閲第2部分—審閲綜合財務業績。
資產管理
業務概述
我們的資產管理業務是全球領先的另類資產管理公司之一，截至2023年12月31日，管理的資產超過9000億美元，涉及基礎設施、可再生能源和轉型、房地產、私募股權和信貸。
該業務長期投資客户資本，專注於構成全球經濟支柱的實物資產和基本服務業務。該業務利用我們作為所有者和運營商的傳統，在整個經濟週期中為客户創造價值併產生強勁回報。我們的客户包括一些全球最大的機構投資者，包括主權財富基金、養老金計劃、捐贈基金、基金會、金融機構、保險公司和個人投資者。
我們資產管理業務的2，400多名投資和資產管理專業人士與分佈在五大洲30多個國家的約240，000名運營員工之間的合作，為Brookfield提供了跨多個行業和行業的深厚投資和運營專業知識，全球影響力和獨特的專有投資機會。
我們在幾乎每一筆交易中都將自己的資本與投資者的資本合作，協調利益，利用我們的全球業務、業務的協同效應以及大規模靈活的資本，在整個市場週期中實現強勁回報。
我們為客户提供大量且數量不斷增加的投資產品，以協助他們實現財務目標，提供多元化的長期和永久性私募基金和專用公共工具，涵蓋我們所投資的每種資產類別，並涵蓋各種投資策略。
作為該等投資產品的資產管理人，我們的資產管理業務除根據產品提供的獎勵分派、表現費或附帶權益外，還賺取基本管理費。
我們的資產管理業務專注於通過為客户建立新的投資產品、識別和收購優質資產、提供強勁的基礎投資表現以及及時執行貨幣化或再融資來籌集資金。如果我們在這些領域執行，這應等同於收費增長和攜帶合格資本1反過來，隨着時間的推移，手續費收入、與手續費相關的收益和實現的附帶權益也會增加。
我們亦包括我們直接投資於BAM管理的私募基金及其他投資的酌情資本。這些投資包括BAM管理的旗艦房地產私募基金，這些基金長期以來獲得了強勁回報，以及投資於BAM管理的其他房地產和私募股權基金的資本，由Oaktree管理的機會主義信貸基金，以及其他投資。
展望和增長計劃
另類資產為機構投資者和高淨值投資者提供了一個有吸引力的投資機會。這些資產類別還通過提供強勁的、與通脹掛鈎的回報狀況，為投資者提供了固定收益投資的替代選擇。機構投資者，尤其是養老基金，必須賺取和產生回報，以履行其長期義務，同時保護其資本。因此，流入另類資產管理公司的資金持續增長，管理公司正專注於新產品開發以滿足這一需求。
由於我們強大的基礎和紀律，我們的商業模式已被證明在經濟週期中具有彈性。總體而言，我們的業務比以往任何時候都更加強大和多樣化，並處於有利地位，能夠實現持續增長。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
我們的私募基金策略繼續吸引客户的強烈興趣，導致我們於二零二三年的旗艦及補充策略籌集了930億美元的資金。我們舉行了有史以來規模最大的基礎設施戰略和有史以來規模最大的私人股本戰略的最後閉幕，分別籌集了300億美元和120億美元，以及全球最大的私人基礎設施債務基金的最後閉幕，籌集了超過60億美元的資本。我們的下一輪旗艦基金的籌款工作進展良好，我們預計在美國股票人壽（“AEC”）結束後將有額外資金流入約500億美元。
此外，我們還積極推進新的增長戰略，包括轉型、保險、二手和技術。這些新舉措，加上我們現有的策略，預期將對我們的長期增長軌跡產生非常有意義的影響。
我們繼續透過現有關係及新渠道擴大投資者基礎。截至2023年12月31日，我們擁有超過2，300名客户，由一些全球最大的機構投資者組成，包括主權財富基金、養老金計劃、捐贈基金、基金會、金融機構、保險公司和個人投資者。我們的私人財富渠道也繼續增長，佔當前承諾的5%以上。我們擁有一支超過100人的專業團隊，專注於為私人財富渠道分銷和開發餐飲產品。
長期私人基金--2,455億美元的收費資本1
我們的資產管理業務管理和賺取各種可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和信貸基金的費用。這些基金的存續期較長，是封閉式的，包括機會主義、增值、核心和核心加投資策略。
在長期私募基金資本方面，我們的資產管理業務賺取：
1.多樣化和長期的資本基礎管理費，通常承諾10年，有兩個一年的延期選項。
2.附帶權益，這使我們的業務能夠獲得總基金利潤的一部分，前提是投資者獲得最低規定的優先回報。當基金的累計收益超過優先收益並且很有可能不會發生重大逆轉時，附帶權益就會被確認。
3.交易費和諮詢費是與交易結束有關的共同投資資本賺取的一次性費用，根據交易協議而有所不同。
Perpetual Strategies—1486億美元的收費資本
我們的資產管理業務管理我們的永久附屬公司的永久資本， 以及它的核心和核心加上民間資金，可以不斷地籌集新的資本。從這些永久戰略中，我們的業務賺取了：
1.長期永久基礎管理費，乃根據我們永久聯屬公司的總資本化或資產淨值（“資產淨值”）及其永久私募基金的資產淨值計算。
2.穩定的獎勵分配費，與超過預定門檻的永久附屬公司(BEP/BEPC和BIP/BIPC)的現金分配掛鈎。這些現金分配有每年增長的歷史記錄，這些永久附屬公司的目標是年分配增長率在5%-9%的範圍內。
3.基於單位價格表現(BBU)的績效費用及其永久私募基金的附帶權益。
流動策略—629億美元的收費資本
我們的資產管理業務管理上市基金和獨立管理賬户，專注於房地產、基礎設施和自然資源領域的固定收益和股票證券。我們的業務賺取基本管理費（基於承諾資本及基金資產淨值），以及基於投資回報的業績收入。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
經營業績摘要
下表將我們在資產管理分部中所佔的DE及實體普通股權益細分。我們已提供額外詳情（如參考），以解釋我們經營業績與上一期間的重大差異。
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截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | | | 德 | | 普通股權益 |
| 裁判員 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| BAM | i | | $ | 1,678 | | | $ | 2,061 | | | $ | 7,126 | | | $ | 6,884 | |
| 已變現附帶權益 | II | | 570 | | | 555 | | | — | | | — | |
| 直接投資 | 三、 | | 876 | | | 883 | | | 12,358 | | | 12,761 | |
| 已實現的處置收益 | | | 11 | | | 179 | | | — | | | — | |
| | | $ | 3,135 | | | $ | 3,678 | | | $ | 19,484 | | | $ | 19,645 | |
| | | | | | | | | |
| 產生的附帶利息 | | | | | | | | | |
| 期間生成 | | | $ | 1,833 | | | $ | 2,475 | | | | | |
| 外匯 | | | 182 | | | (185) | | | | | |
| | | 2,015 | | | 2,290 | | | | | |
| 減去：直接成本 | | | (727) | | | (743) | | | | | |
| 產生的附帶利息，淨額 | 四. | | 1,288 | | | 1,547 | | | | | |
| 減：產生的不屬於本公司的附帶權益 | | | (169) | | | (129) | | | | | |
| 產生的附帶利息總額，淨額 | | | $ | 1,119 | | | $ | 1,418 | | | | | |
承擔費用的資本
下表彙總了可承擔費用的資本：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 長期的
私募基金 | | 永久
策略 | | 流動戰略 | | 總計2023年 | | 總計2022年 |
| 可再生能源與轉型 | $ | 31,187 | | | $ | 22,700 | | | $ | — | | | $ | 53,887 | | | $ | 47,218 | |
| 基礎設施 | 52,220 | | | 47,290 | | | — | | | 99,510 | | | 85,887 | |
| 私募股權 | 33,249 | | | 5,600 | | | — | | | 38,849 | | | 39,317 | |
| 房地產 | 72,037 | | | 28,951 | | | — | | | 100,988 | | | 103,025 | |
| 信貸和其他 | 56,795 | | | 44,031 | | | 62,938 | | | 163,764 | | | 142,416 | |
2023年12月31日 | $ | 245,488 | | | $ | 148,572 | | | $ | 62,938 | | | $ | 456,998 | | | 不適用 |
2022年12月31日 | $ | 218,992 | | | $ | 135,575 | | | $ | 63,296 | | | 不適用 | | $ | 417,863 | |
我們有大約470億美元加法的al承諾的資本目前不賺取費用，但一旦投入使用，每年將產生約4.7億美元的費用。
年內，計收費用資本增加391億元。下表列出了這些更改：
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作為AT及截至DEC的年度。31 (百萬) | 可再生能源與轉型 | | 基礎設施 | | 私募股權 | | 房地產 | | 信貸和其他 | | 總計： |
平衡， 2022年12月31日 | $ | 47,218 | | | $ | 85,887 | | | $ | 39,317 | | | $ | 103,025 | | | $ | 142,416 | | | $ | 417,863 | |
| 流入 | 6,848 | | | 14,059 | | | 4,424 | | | 12,042 | | | 35,807 | | | 73,180 | |
| 外流 | — | | | (6) | | | — | | | (508) | | | (19,848) | | | (20,362) | |
| 分配 | (1,626) | | | (3,062) | | | (1,200) | | | (5,415) | | | (4,977) | | | (16,280) | |
| 市場估值 | 1,757 | | | 2,241 | | | (816) | | | (3,016) | | | 7,906 | | | 8,072 | |
| 其他 | (310) | | | 391 | | | (2,876) | | | (5,140) | | | 2,460 | | | (5,475) | |
| 變化 | 6,669 | | | 13,623 | | | (468) | | | (2,037) | | | 21,348 | | | 39,135 | |
平衡， 2023年12月31日 | $ | 53,887 | | | $ | 99,510 | | | $ | 38,849 | | | $ | 100,988 | | | $ | 163,764 | | | $ | 456,998 | |
可再生能源和過渡費承擔資本增加67億美元，原因是：
•為我們的第二個全球過渡基金、第五個基礎設施旗艦基金、資本市場發行籌集的資金流入，以及我們的基金策略中所部署的資金；以及
•由於最佳環境保護方案的市值增加，市場估值增加；部分被下列因素抵消：
•向BEP基金單位持有人支付的分派以及向投資者返還的資本。
基礎設施收費資本增加136億美元，原因是：
•從為我們的第五個旗艦基礎設施基金、資本市場發行籌集的資金，以及用於其他基金策略的資金流入；以及
•由於BIP的市值增加而導致的市值增加；部分抵消了
•支付給BIP單位持有人的分配和通過我們的長期和永久私人基金向投資者返還的資本。
私募股權收費資本減少4.68億美元，原因是：
•作為我們第六個旗艦私募股權基金最終結束的一部分籌集的資本和部署在其他戰略中的資本的流入；抵消了
•我們其中一個遺留基金的管理費期限結束；以及
•支付給BBU單位持有人的分配和通過我們的長期私人基金向投資者返還的資本。
房地產收費資本減少20億美元，原因是：
•從我們的第五隻旗艦房地產基金首次結束時籌集的資金，以及跨其他基金策略部署的資金；抵消了
•來自我們的永久戰略、旗艦基金和其他私人基金的分配；
•從承諾期結束時開始減少我們的一項遺留基金；以及
•通過我們的永續基金策略降低某些資產的市場估值。
信貸和其他收費資本增加了213億美元，原因是：
•來自我們長期私人基金(特別是我們的第11和第12旗艦機會主義信貸基金)內部署的資本的流入，以及我們保險解決方案業務的流入；
•我們的流動策略和不限成員名額信貸組合的市場估值增加；部分抵消了
•流出和贖回我們的流動和永久策略。
持有符合條件的資本
持有符合條件的資本1截至2023年12月31日(2022年12月31日-2181億美元)，年內增加了192億美元，達到2373億美元。這一增長主要涉及我們的第五隻旗艦房地產基金、第五隻旗艦基礎設施基金、第二隻全球轉型基金和第六隻旗艦私募股權基金的承諾資本，以及我們的第三隻基礎設施債務基金和我們的第十一和第十二隻機會主義信貸基金的資本部署，但被各基金的資本回報部分抵消。
截至2023年12月31日，部署了1658億美元的附帶資本（2022年12月31日—1493億美元）。該資本要麼目前正在賺取附帶利息，要麼將在其相關資金達到其首選回報閾值後開始賺取附帶利息。目前有715億美元的未收回資金承諾，一旦資本被部署並滿足基金優先回報，將開始賺取附帶利息（2022年12月31日—688億美元）。
經營業績
資產管理業務的折舊包括費用相關盈利（扣除企業成本），不包括以股權為基礎的補償成本及我們就為投資者管理的資本所賺取的已實現附帶利息。費用相關收益包括BAM就我們於永久聯屬公司投資的資本所賺取的費用。這代表了我們如何管理業務和衡量資產管理活動的回報。我們資產管理業務的DE還包括我們直接投資權益的經營收益。我們還分析未實現的附帶權益淨額，以瞭解我們的投資在此期間創造的價值。
i.BAM的可分配收益
| | | | | | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | | | | |
手續費收入1 | | | | | | | |
| 基地管理費 | $ | 3,956 | | | $ | 3,620 | | | | | |
| 獎勵分配 | 378 | | | 335 | | | | | |
| | | | | | | |
| 交易費和諮詢費 | 47 | | | 93 | | | | | |
| 4,381 | | | 4,048 | | | | | |
| 減去：直接成本 | (2,014) | | | (1,792) | | | | | |
| 2,367 | | | 2,256 | | | | | |
| 減去：非歸於公司的與費用有關的收益 | (126) | | | (148) | | | | | |
| 與費用相關的收入 | 2,241 | | | 2,108 | | | | | |
| 現金税 | (196) | | | (98) | | | | | |
| 其他收入(費用) | 154 | | | (14) | | | | | |
| 補充：基於股權的薪酬成本 | 39 | | | 100 | | | | | |
| BAM可分配收益 | 2,238 | | | 2,096 | | | | | |
非歸於公司的款項1 | (560) | | | (35) | | | | | |
| BAM可分配收益按我們的份額計算 | $ | 1,678 | | | $ | 2,061 | | | | | |
1.於二零二二年不應歸屬本公司的金額包括於二零二二年十二月特別分派資產管理業務25%權益前的業績。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
與費用相關的收益增加至22億美元，主要是由於基礎管理費增加，加上BIP和BEP的獎勵分配增長，部分被直接成本增加所抵消。
基本管理費增加3.36億元至40億元，較去年增加9%。增加額細分如下：
•基礎設施業務增加1.63億美元，原因是我們的第五個旗艦基礎設施基金的捐款，該基金於2023年11月結束；
•我們的信貸和其他業務增加了7200萬美元，原因是我們的旗艦機會主義和其他封閉式信貸基金部署了資本；
•房地產業務增加6，000萬美元，主要是由於我們的第四個旗艦房地產基金全年賺取的費用以及我們的第五個旗艦房地產基金籌集的資金所致；
•我們的私募股權業務增加3700萬美元，主要由於為我們的第六隻旗艦私募股權基金籌集資金，該基金於2023年第三季度完成了最後一次交易；及
•我們的可再生能源和轉型業務增加400萬美元，這是由於我們的第五個旗艦基礎設施基金和全球轉型基金的貢獻，部分被交易價格下跌導致的BEP資本化減少所抵消。
我們的永久附屬公司的獎勵分配增加了4300萬美元至3.78億美元，原因是BIP和BEP支付的分配高於去年。
本期間，我們的費用相關盈利（包括佔Oaktree費用相關盈利的68%份額）的利潤率下降至56%（二零二二年：58%）。本期間，本集團未計表現費前之費用相關盈利（包括Oaktree 100%之費用相關盈利）為54%（二零二二年：56%）。
直接成本主要包括僱員開支及專業費用，以及業務相關技術成本及其他共享服務。直接成本較去年增加2.22億美元，原因是我們繼續擴大資產管理專營權，包括加強我們的籌款和客户服務能力，以及制定新的互補策略。
現金税和其他收入(費用)包括我們資產管理業務的公司成本。非歸屬於本公司的款項涉及本公司資產管理業務的非控股權益(“NCI”)。
二、公司已變現附帶權益
當基金的累計回報超過優先回報且不再受未來投資表現影響時（例如，（以“追回”為準）。年內，我們實現了5.7億美元的附帶權益（扣除直接成本）（2022年：5.55億美元），主要由私募股權、基礎設施和房地產業務的旗艦基金以及我們的永久信貸基金的變現推動。
吾等就截至綜合財務報表日期根據基金表現累計的未變現附帶權益（見第四節）的估計金額提供補充資料及分析如下。
三. 直接投資
我們的直接投資8.76億美元實現前的DE比去年減少700萬美元。減少主要是由於收到的現金分派較去年減少所致。
年內，BNRE向該公司收購價值16億美元的優質房地產的經濟權益，以換取該公司獲得BNRE的增加股權。
四. 未實現附帶利息
累計未實現附帶權益的金額1我們的綜合資產負債表或綜合經營報表中不包括相關成本，因為它們仍受追回的影響。這些金額如下表所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 攜帶
利息 | | 直接
費用 | | 網絡 | | 攜帶
利息 | | 直接
費用 | | 網絡 |
| 期初累計未實現 | $ | 9,143 | | | $ | (3,021) | | | $ | 6,122 | | | $ | 7,747 | | | $ | (2,562) | | | $ | 5,185 | |
| 期間內變化 | | | | | | | | | | | |
| 期間生成 | 1,833 | | | (677) | | | 1,156 | | | 2,475 | | | (783) | | | 1,692 | |
| 外幣重估 | 182 | | | (50) | | | 132 | | | (185) | | | 40 | | | (145) | |
| 2,015 | | | (727) | | | 1,288 | | | 2,290 | | | (743) | | | 1,547 | |
| 較少：已實現 | (1,006) | | | 372 | | | (634) | | | (894) | | | 284 | | | (610) | |
| 1,009 | | | (355) | | | 654 | | | 1,396 | | | (459) | | | 937 | |
| 期末累計未實現 | 10,152 | | | (3,376) | | | 6,776 | | | 9,143 | | | (3,021) | | | 6,122 | |
| 非歸於公司的附帶權益 | (1,230) | | | 612 | | | (618) | | | (1,060) | | | 547 | | | (513) | |
| 期末累計未實現淨額 | $ | 8,922 | | | $ | (2,764) | | | $ | 6,158 | | | $ | 8,083 | | | $ | (2,474) | | | $ | 5,609 | |
本年度產生的未實現附帶權益（扣除外匯及相關成本）為18億美元，主要與基礎設施、私募股權及信貸業務估值上升有關。
累計未實現附帶權益，按我們的份額計算1，截至2023年12月31日，總計89億美元。我們估計，與未來實現迄今累積金額有關的關聯成本約為28億美元，主要與員工長期激勵計劃和將產生的税收有關。我們預計在未來三年內按我們的份額在成本前確認49億美元的結轉；然而，實現這一附帶權益取決於未來的投資表現和貨幣化的時機。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
保險解決方案
業務概述
•我們的保險解決方案業務是一家領先的資本解決方案業務，為個人和機構提供保險和再保險服務。通過運營子公司，該業務提供廣泛的保險產品和服務，包括人壽保險和年金，以及個人和商業財產和意外傷害保險。該業務尋求在長期內產生誘人的風險調整後股本回報率，方法是主要投資於信貸產品，以賺取超過負債成本的投資回報。
•我們投資於保險解決方案業務的資本是通過我們在Brookfield再保險有限公司(“BNRE”)的股權投資。1。BNRE在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市。我們將BNRE稱為公司的“配對實體”，因為(I)BNRE A類和A-1類股票(A)可一對一地交換為Brookfield A類股票，(B)同時獲得與Brookfield A類股票股息相同的分派，以及(Ii)公司擁有BNRE C類股票的100%，這使公司有權獲得BNRE剩餘的經濟權益。
•該公司可能尋求通過收購Brookfield擁有長期成功記錄的許多資產類別的公共和私人房地產資產，包括房地產、特許權使用費或公共證券(以及其他資產)，來增加其投資組合的持續期和多元化。這些收購可以在公開市場進行，也可以從該公司目前擁有的資產中進行。
運營
直接保險
•我們的直接保險業務包括直接發起人壽保險、年金以及財產和意外傷害保單，主要分佈在美國各地，通過我們的兩家運營公司運營。美國國家1，我們於2022年5月收購，起源於人壽保險、年金以及財產和意外傷害保單。逃離德黑蘭1，我們於2023年11月收購，通過其領先的專業平臺運營財產和意外傷害業務。
再保險
•我們的再保險業務主要專注於年金產品的再保險，主要尋求與直接保險公司和其他再保險公司進行交易。該業務尋求對三種類型的年金產品進行再保險：固定年金、固定指數年金和支付年金。
•我們的再保險子公司目前與兩個第三方簽訂了再保險和轉分協議，以再保險一批美國年金和固定指數年金。
養老金風險轉移（“PRT”）
•我們的PRT業務主要在加拿大和美國運營，通常是通過向養老金計劃發行單一的保費團體年金合同，允許企業養老金計劃發起人從其資產負債表中清償某些養老金計劃債務。我們的加拿大PRT業務是通過一家加拿大註冊、持牌和受監管的直接人壽保險公司運營的。我們的美國PRT業務是通過美國國家鐵路公司運營的。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
展望和增長計劃
我們的保險解決方案業務致力於將保險負債與優質投資組合相匹配，以產生具吸引力的風險調整回報。在此過程中，我們的保險解決方案業務利用我們更廣泛的Brookfield平臺，以機會主義方式尋找新業務，並將我們的資本部署到適合我們投資需求的資產中。我們的Brookfield平臺和關係為我們提供了多樣化的領先替代投資策略組合，我們認為這些策略非常適合這一目的。
我們繼續擴大資產基礎，並利用我們的投資發起能力推動盈利增長。截至二零二三年底，隨着Argo結束及新年金保單的推出，我們的保險資產增加至約600億美元，該業務的年化收益為9. 4億美元。隨着AEC即將關閉，我們的保險解決方案業務將增長到超過1000億美元的資產和13億美元的年化收益。預期該業務的資本基礎將在未來大大增加，通過內部增長以及通過增加本公司的新資本實現。
我們繼續透過現有營運平臺撰寫保單，並將業務擴展至其他國際市場，以發展保險解決方案業務。
經營業績摘要
可分配營業收益(DOE)是衡量我們保險解決方案業務財務業績的關鍵指標，相當於其DE1。下表分解了我們的保險解決方案部門的DOE，以便於分析同比差異：
| | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | | |
| 淨投資收益 | $ | 2,269 | | | $ | 1,205 | | | |
| 保險費用 | (1,265) | | | (683) | | | |
| 利息支出 | (193) | | | (110) | | | |
| 營運費用及其他 | (66) | | | (24) | | | |
| | | | | |
| 可分配營業利潤，毛額 | 745 | | | 388 | | | |
| 減：不屬於公司的數額 | (5) | | | — | | | |
| 可分配營業收入淨額 | $ | 740 | | | $ | 388 | | | |
| | | | | |
我們的DOE為7.4億美元，較去年增加3.52億美元，主要是由於我們投資組合的強勁表現和資產基礎的擴大。年內，保險資產總額增至約600億美元。約50億美元的此類資產以超過9%的平均收益率重新部署，使我們保險資產的平均收益率提高至5.5%，比平均資本成本高出約2%。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
普通股權益
截至2023年12月31日，我們保險解決方案部門的普通股權益為61億美元(2022年至40億美元)，其中包括我們自成立以來在該業務中注入的資本。年內，BNRE向本公司收購了21億美元房地產及其他資產的經濟權益，以換取本公司獲得BNRE增加的所有權股份。作為配對共享狀態的結果1BN和BNRE的股東將繼續從轉讓資產的經濟回報中受益，而我們擁有所有已發行和已發行的C類股票。
1.我們將BNRE稱為公司的“配對實體”，因為(I)BNRE A類和A-1類股票(A)可一對一地交換為Brookfield A類股票，(B)同時獲得與Brookfield A類股票股息相同的分派，以及(Ii)公司擁有BNRE C類股票的100%，這使公司有權獲得BNRE剩餘的經濟權益。
可再生能源與轉型
業務概述
•我們主要通過我們45%的經濟所有權擁有和運營可再生能源、可持續解決方案和過渡資產1在BEP，該公司在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，截至2023年12月31日市值為179億美元。
•BEP在多個大洲擁有多樣化和高質量的資產和技術，包括水電、風能、公用事業規模的太陽能以及分佈式能源和可持續解決方案投資。
•我們還簽訂能源合同，這是我們與BEP的合同安排，以固定價格購買某些北美水電資產產生的電力，然後以合同或非合同的方式轉售。
運營
水力發電
•我們運營並投資了237座水電站。n 87 北美、巴西和哥倫比亞的河流系統。我們的水電業務已經e 8，275 me裝機容量的瓦特(MW)和長期年化平均值(LTA)1新一代 19,936 按比例計算的吉瓦時(GWh)1.
風
•我們的風力發電業務包括172 WIND全球設施，擁有 10,945 M裝機容量和年化LTA發電量f 9 660 G按比例計算1.
公用事業規模太陽能
•我們的公用事業規模太陽能業務包括全球211個太陽能設施， 7,073 M裝機容量和4，177 G按比例計算的年化長期協議發電量1.
分佈式能源與可持續解決方案
•我們的分佈式發電業務包括第6，408f條設施和兩個河流系統，裝機容量為5，129兆瓦，年化LTA代991 G按比例計算1.
•我們的可持續解決方案組合包括一家領先的全球核服務企業和公用事業公司，以及擁有303兆瓦風電裝機容量和118兆瓦太陽能裝機容量的獨立發電商。
能源合同
•基於LTA，我們每年根據長期合同以預定價格從BEP購買約4,100 GWh的電力，佔BEP發電量的13%。
•我們被要求支付的固定價格從2022年開始逐步下降，每年每兆瓦時3美元。這將持續到2025年，然後在2026年降低5美元/兆瓦時，導致總降幅約為20美元/兆瓦時。該合同將於2046年到期。有關更多信息，請參閲第5部分-會計政策和內部控制。
•我們將電力出售給公開市場，並賺取輔助收入，如容量費用和可再生電力信用。這為我們提供了更多參與未來電價增減的機會。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
展望和增長計劃
我們可再生能源和過渡部門的收入為E 88%C合同的平均期限為13年是的通過將這一點與穩定的低成本組合在一起，我們能夠在現有業務中實現年復一年的持續增長。我們的開發流水線代表着 155,000 兆瓦目前正在建設中或已做好施工準備。我們預計這條開發管道將增加約2.24億美元BEP的FFO在受命時。我們也有通過增值收購擴大業務的良好記錄，並將繼續尋找這些機會。
我們相信，全球對低碳能源的需求增長，尤其是企業承包商，將為我們未來帶來持續增長的機會。於2024年，我們計劃繼續專注於推進我們的主要優先事項，包括髮掘利潤率擴大機會、推進我們的開發管道以及評估整個組合的選定承包機會。我們相信可再生能源的投資環境仍然有利，我們預計將繼續推進收購機會。
經營業績摘要
下表分解我們在可再生能源及轉型分部中所佔FFO及實體普通股權益。此外，我們提供所收到的現金分配。吾等已提供額外詳情（如參考），以解釋較上一期間的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | | | FFO | | 普通股權益 |
| 裁判員 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德可再生能源1 | i | | $ | 442 | | | $ | 432 | | | $ | 4,302 | | | $ | 4,635 | |
| 能源合同 | II | | (43) | | | (53) | | | 585 | | | 639 | |
| 已實現的處置收益 | 三、 | | 19 | | | 22 | | 79 | | — | | | — | |
| | | $ | 418 | | | $ | 401 | | | $ | 4,887 | | | $ | 5,274 | |
| 收到的現金分配 | | | $ | 374 | | | $ | 347 | | | | | |
| | | | | | | | | |
1.Brookfield在BEP中的權益包括1.945億股贖回交易單位、6920萬股A類有限合夥單位、400萬股普通合夥單位以及Brookfield Renewable Corporation（“BEPC”）的3470萬股A類股份，合計佔BEP 45%的經濟權益。於2023年，10，100，000股北電A類股份按公允價值轉讓予北電能源的全資附屬公司，現金代價為2. 50億元。本公司與BNRE根據投票協議同意，BNRE附屬公司就該等A類股份投票作出的所有決定將由雙方協議共同作出。由於BN及BNRE的成對股份地位，以及我們擁有所有已發行及尚未發行C類股份，BN及BNRE的股東將繼續從轉讓資產的經濟回報中獲益。
FFO為4.18億美元，比上一年增加1700萬美元，主要是由於通脹指數化、我們在美國的工廠強勁的能源價格、淨收購以及出售非核心資產的收益，但這部分被較低的水文數據以及因借款增加和浮動利率債務利率上升而增加的利息支出所抵消。
i.布魯克菲爾德可再生能源
下表按業務線分解了BEP的生成量和FFO，以便於分析季度間差異：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 （吉瓦小時和百萬） | 實際 第二代(GWh)1 | | 長期的 平均用電量(GWh)1 | | | | FFO | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 | |
| 水力發電 | 18,985 | | 19,524 | | 19,907 | | | 20,023 | | | | | | | $ | 624 | | | $ | 667 | | |
| 風 | 6,367 | | 5,951 | | 7,865 | | | 6,797 | | | | | | | 382 | | | 326 | | |
| 公用事業規模太陽能 | 2,489 | | 1,878 | | 3,123 | | | 2,406 | | | | | | | 261 | | | 253 | | |
| 分佈式能源與可持續解決方案 | 1,241 | | 1,050 | | 956 | | | 886 | | | | | | | 185 | | | 154 | | |
| 公司 | — | | — | | — | | | — | | | | | | | (357) | | | (395) | | |
| 歸因於單位持有人 | 29,082 | | 28,403 | | 31,851 | | | 30,112 | | | | | | | 1,095 | | | 1,005 | | |
非控股權益及其他2 | | | | | | | | | | | | | (631) | | | (565) | | |
段重新分配3 | | | | | | | | | | | | | (19) | | | (8) | | |
| 布魯克菲爾德的興趣 | | | | | | | | | | | | | $ | 445 | | | $ | 432 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
1.與BEP成比例；參見第135頁開始的術語表中的“比例基礎生成”。
2.包括支付給Brookfield的1.12億美元（2022年—9600萬美元）的獎勵分配，作為BEP的普通合夥人。
3.分部重新分配是指已實現的處置收益，扣除NCI後，包括在BEP的經營FFO中，我們重新分類為已實現的處置收益。這使我們能夠在與上表中BEP相同的基礎上列報單位持有人的FFO。
BEP今年的FFO為11億美元，其中我們的份額為4.45億美元。年內發電量為29，082吉瓦時，較去年增加2. 4%。年內的世代數較長期平均數低8. 7%（“長期平均數”）1這主要是由於北美和南美的水文狀況較低，北美和歐洲的風力資源較低。我們業務的主要差異載於下文及下頁。
水力發電
FFO較上年同期減少4300萬美元，主要原因是：
•由於通貨膨脹與合同發電無關，美國和巴西的水文狀況強勁，收入增加；超過被
•加拿大和哥倫比亞的水文較低；以及
•由於為增長舉措提供資金，融資成本增加。
風
本年度的FFO較上一年度增加了5600萬美元，主要原因是：
•增長，包括我們在美國完成850兆瓦的再供電項目，以及通貨膨脹對我們合同發電量的影響；以及
•出售烏拉圭若干非核心資產的收益；部分被下列各項所抵銷：
•我們西班牙資產的不利定價
公用事業規模太陽能
本年度的FFO較上一年度增加了800萬美元，主要原因是：
•新購置和投入使用的設施的捐款；部分被下列因素抵消：
•我們西班牙資產的低一代和不利定價
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
分佈式能源與可持續解決方案
我們的分佈式能源和可持續解決方案業務的FFO較去年增加3100萬美元，主要是由於近期收購和開發活動的增長，部分被髮電組合導致的平均每兆瓦時收入減少所抵消。
公司
企業FFO赤字減少了3，800萬美元，原因是由於最佳環保方案的市值減少，管理費減少。
二、能源合同
年內，我們以每兆瓦時74美元（2022年：每兆瓦時64美元）的價格向BEP購買了3，653吉瓦時（2022年：3，241吉瓦時），並以每兆瓦時63美元（2022年：每兆瓦時55美元）的平均售價出售所購買的發電。因此，我們確認了FFO赤字4300萬美元，由於更高的發電量和更低的市場價格。
三、已實現的處置收益
年內已實現處置收益1900萬美元，主要歸因於部分出售美國378兆瓦運營水電組合，上一年已實現處置收益2200萬美元，主要歸因於出售巴西的水電資產和墨西哥的太陽能資產。
普通股權益
截至2023年12月31日，我們的可再生能源和過渡部門的普通股為49億美元（2022年12月31日—53億美元），減少的主要原因是收益貢獻被單位持有人的分派所抵消。
基礎設施
業務概述
•我們主要通過我們在BIP中26%的經濟所有權權益擁有和運營基礎設施資產，BIP在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，截至2023年12月31日市值超過250億美元。
•BIP是全球最大的基礎設施投資者之一，擁有和運營公用事業、交通、中游和數據行業的資產。
主營業務
公用事業
•我們的受監管輸電業務包括北美、巴西和印度約4200公里的天然氣管道，以及巴西約2900公里的輸電線路，其中約2700公里已投入運營。
•我們的商業和住宅分銷業務每年為約1070萬客户提供住宅脱碳基礎設施服務以及其他基本家庭服務和政策，在美國、加拿大、德國和英國擁有約1760萬份保單和170萬份租賃合同，在加拿大和美國擁有60多萬份長期合同分表服務。我們擁有和運營約810萬個連接，主要是電力和天然氣，並在澳大利亞和新西蘭安裝了約230萬個智能電錶。
•這些業務通常在受監管或簽約的資產基礎上產生長期回報，隨着我們投資升級和/或擴展系統的資本而增加。
運輸
•我們多元化的碼頭業務包括全球約700萬個20英尺標準貨櫃單位的多式聯運集裝箱，在英國和澳大利亞有10個碼頭，我們在美國的液化天然氣出口終端每年提供約3000萬噸，在澳大利亞的出口設施提供約85Mtpa。
•我們在北美和歐洲運營着大約22,000公里的鐵軌，在西澳大利亞南部運營着大約5,500公里的鐵軌，在巴西運營着大約9,800公里的鐵路，其中8,000公里是我們擁有的。
•我們的收費公路業務包括在巴西和祕魯的大約3300公里的高速公路。
•這些業務包括為貨運、商品和旅客提供運輸的基礎設施資產。這包括由於監管而設置價格上限的業務，如我們的鐵路和收費公路業務，以及不受監管的業務，如我們多樣化的碼頭。
中游
•我們在美國擁有和運營約15,000公里的輸電管道，在美國和加拿大擁有約5700億立方英尺(“Bcf”)的天然氣儲存量。加拿大有17家天然氣和天然氣液體加工廠，每天的總加工能力約為5.7Bcf。
•我們在加拿大擁有和運營約10,600公里的管道，其中包括長距離、常規和天然氣收集管道，以及在加拿大擁有525,000噸聚丙烯生產能力的綜合設施。
•這些業務由提供傳輸和存儲服務的企業組成，這些企業通常不受監管或受到價格上限的限制，盈利能力基於提供這些服務所實現的數量和價格。
數據
•我們在印度、法國、德國、奧地利和英國擁有並運營着約22.8萬座運營中的電信塔，在法國、澳大利亞、巴西和美國擁有約5.4萬公里的光纜，主要在英國擁有70多個分佈式天線系統。此外，我們在法國、澳大利亞和美國擁有100多萬個光纖到户連接，在美國有2家半導體制造工廠。
•在我們的數據存儲業務中，我們管理着超過135個數據中心，關鍵負載容量超過750兆瓦，合同容量約為670兆瓦。
•這些業務提供提供電信、光纖和數據存儲服務的關鍵基礎設施，並以受監管和不受監管的服務為基礎，並以長期通脹掛鈎合同為保障。
展望和增長計劃
我們的基礎設施業務擁有並運營着對全球經濟至關重要的資產。我們在管理和開發此類資產方面的專業知識使我們成為利益相關者的理想合作伙伴。我們的目標是繼續展示我們對關鍵基礎設施的管理能力，這應該使我們能夠參與未來收購高質量基礎設施業務的機會。
約90%的FFO由受管制或長期合同收入支持，這些收入受益於通貨膨脹的關税上漲、GDP增長和現金流再投資。因此，我們能夠在現有業務範圍內實現逐年增長。此外，我們已能夠確定提供額外增長來源的資本發展項目。截至2023年底，未來兩至三年的總資金約為76億美元。我們的積壓，加上通貨膨脹指數化和我們對GDP敏感的業務的更高數量，應該會導致另一年的強勁同店增長。
經營業績摘要
下表分解我們在基礎設施分部中所佔FFO及實體普通股權益。此外，我們提供所收到的現金分配。吾等已提供額外詳情（如參考），以解釋較上一期間的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | | | FFO | | 普通股權益 |
| 裁判員 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德基礎設施1 | i | | $ | 539 | | | $ | 497 | | | $ | 2,537 | | | $ | 2,524 | |
| 已實現的處置收益 | II | | 114 | | | 79 | | | — | | | — | |
| | | $ | 653 | | | $ | 576 | | | $ | 2,537 | | | $ | 2,524 | |
| 收到的現金分配 | | | $ | 319 | | | $ | 300 | | | | | |
| | | | | | | | | |
1.Brookfield的權益包括190.3,000,000個贖回交換單位、140,000,000個有限合夥單位、240萬個BIP LP的普通合夥單位，以及1,300萬股Brookfield Infrastructure Corporation(“BIPC”)的A類股份，合共代表BIP 26%的經濟權益。2023年，330萬個BIP可贖回可交換單位轉換為LP單位，並以公允價值轉讓給BNRE的全資子公司，現金對價為1億美元。本公司和BNRE根據一項投票協議同意，BNRE的子公司就這些有限責任公司單位的投票將共同作出的所有決定將由雙方達成一致。由於BN和BNRE的配對股份地位，以及我們對所有已發行和已發行的C類股票的所有權，BN和BNRE的股東將繼續從轉讓資產的經濟回報中受益。
FFO比上一年增加了7700萬美元。這主要是由於通貨膨脹指數化、我們大部分關鍵基礎設施網絡的銷量增長、資本項目的投入使用以及淨收購活動所推動，但部分被額外借貸導致的利息開支增加所抵銷。
i.布魯克菲爾德基礎設施
下表按業務線對BIP的FFO進行了分類，以便於分析同比差異：
| | | | | | | | | | | | |
| | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | |
| 公用事業 | $ | 879 | | | $ | 739 | | |
| 運輸 | 888 | | | 794 | | |
| 中游 | 684 | | | 743 | | |
| 數據 | 275 | | | 239 | | |
| 公司 | (438) | | | (428) | | |
| 歸因於單位持有人 | 2,288 | | | 2,087 | | |
非控股權益及其他1 | (1,730) | | | (1,574) | | |
段重新分配2 | (19) | | | (16) | | |
| 布魯克菲爾德的興趣 | $ | 539 | | | $ | 497 | | |
1.包括支付給作為BIP普通合夥人的Brookfield的2.66億美元(2022-2.4億美元)的獎勵分配。
2.分部重新分配是指我們重新分類的BIP FFO中包含的某些項目，扣除NCI。
BIP年內的FFO為23億美元，其中我們的份額為5.39億美元，而上一年為4.97億美元。我們業務的主要差異載於下文及下頁。
公用事業
我們公用事業運營的FFO為8.79億美元，比上年增加1.4億美元。增加的主要原因是：
•由於通貨膨脹指數上升及利率基數上升，導致有機增長；及
•2023年第一季度收購北美和歐洲住宅脱碳基礎設施業務的貢獻；部分被
•巴西五條輸電線路在2022年第四季度被剝離，以及在2023年第三季度被剝離的澳大利亞受監管公用事業的權益；以及
•利息支出增加，主要來自支持資本項目的額外借貸。
運輸
我們運輸業務的FFO為8.88億美元，較去年增加94億美元，原因是業績得益於通脹關税上漲帶動的強勁經營表現，以及於二零二三年第三季度收購我們的全球聯運物流業務的貢獻。部分由於支持資本項目的借貸成本上升，以及於二零二二年第二季度剝離的北美集裝箱碼頭及於二零二三年第二季度剝離的印度收費公路組合沒有供款而抵銷。
中游
我們的中游業務的FFO為6.84億美元，比去年減少了5900萬美元。利用率增加及合約現金流量增加所帶來的貢獻，被市場敏感收入正常化、再融資利息支出增加及利息資本化減少，以及美國天然氣管道於二零二三年第二季度部分撤資的貢獻所抵銷。
數據
FFO來自我們數據運營的2.75億美元，較去年增加3600萬美元，原因是業績受益於我們的電信塔和光纖運營的額外存在點，以及我們全球數據存儲平臺的兆瓦數，以及年內收購歐洲電信塔運營和歐洲和美國超大規模數據中心平臺的貢獻。增加額被部分抵消
由於支持資本項目的融資利息支出增加，以及2023年第二季度剝離的新西蘭數據分發業務沒有貢獻。
公司
企業FFO赤字為4.38億美元，與上一年相比保持一致。
二.已實現處置收益
年內實現的處置收益1.14億美元，主要歸因於出售新西蘭數據分發業務、美國天然氣管道和印度收費公路組合。上一年度已實現的處置收益7900萬美元主要與出售北美集裝箱碼頭及巴西輸電業務有關。
普通股權益
截至2023年12月31日，我們基礎設施部門的普通股為25億美元（2022年12月31日—25億美元）。該股權主要包括我們於PP & E的投資及若干特許權，並記錄為無形資產。我們的物業及設備按公允價值入賬，並每年重估，而特許權根據國際財務報告準則被視為無形資產，因此按歷史成本入賬，並於特許權年期內攤銷。因此，與我們的房地產及可再生能源及過渡分部相比，我們的權益受重估影響的比例較小，而資產負債表的較大部分須予重估。
私募股權
業務概述
•我們的私募股權業務包括我們在BBU的66%的經濟所有權權益，BBU在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，截至2023年12月31日的市值為47億美元。
•BBU專注於擁有和運營提供基本產品和服務的高質量企業，並在市場週期中具有彈性。
運營
商業服務
•我們的住宅按揭保險公司是加拿大最大的私營住宅按揭保險公司，為加拿大住宅按揭貸款機構提供按揭違約保險。
•我們的經銷商軟件和技術服務業務是向汽車及相關行業的經銷商和原始設備製造商提供基於雲的軟件的領先供應商。
•我們的醫療保健服務是一家領先的私立醫院運營商，也是澳大利亞醫療保健系統基本社會基礎設施的提供商。我們為醫生和患者提供手術室、護理人員、住宿和其他危重護理和消耗品。
•我們為建築業務提供高質量的大型和複雜的地標性建築和社會基礎設施的建設。建築項目一般通過設計和施工合同交付，包括按規定的價格和計劃進行採購。
•我們的車隊管理和汽車租賃服務是巴西重型設備、輕型車輛租賃和汽車租賃服務的領先提供商之一，並按與通脹掛鈎的中期合同運營。
基礎設施服務
•我們的海上石油服務是為海上石油生產行業提供海運、海上石油生產、設施儲存和長途拖曳以及海上安裝、維護和安全服務的全球供應商。我們在全球選定的石油地區開展業務，包括北海、巴西和加拿大。
•我們擁有彩票服務業務，在50多個國家和地區的彩票生態系統中提供領先的產品、服務和技術。
•我們的模塊化建築租賃服務在歐洲和亞太地區提供模塊化工作空間，為23個國家和地區的60,000多名客户提供服務。
•我們為工業和商業市場提供腳手架和相關服務，為全球27個國家和地區的3萬多名客户提供服務。
工業類股
•我們的先進儲能業務是製造汽車電池的全球市場領導者，為內燃機和電動汽車提供動力。我們每年生產和銷售超過1.5億塊電池，為全球三分之一的汽車提供動力。
•我們的工程零部件製造業務是全球領先的高工程零部件製造商，主要用於工業拖車和其他拖車設備供應商。我們的核心產品在北美、歐洲和澳大利亞都處於領先地位。
•我們在巴西的水和廢水業務是一家領先的私人衞生供應商，包括收集、處理和分配水和廢水服務，為廣泛的住宅和政府客户到住宅和政府客户。
展望和增長計劃
我們的私募股權部門尋求通過收購和有機增長機會增加我們業務的現金流。我們相信，我們的全球規模和行業領先的業務使我們能夠在世界各地有效地將資本配置到我們認為最有機會實現目標回報的行業和地區。我們還積極尋求在商業利益成熟時將其貨幣化，並將所得資金再投資於更高收益的投資策略，進一步提高回報。
在我們的商業服務業務中，我們的住宅抵押貸款保險公司表現良好。雖然抵押貸款利率上升影響了新的承銷量，但加拿大房價仍保持彈性。索賠損失仍低於長期平均數。我們的經銷商軟件和技術服務業務繼續超出預期。業務繼續專注於透過一系列產品及技術提升提升增長及保留。
在我們的基礎設施服務業務方面，我們的彩票服務業務正符合預期，這得益於穩健的行業基本面和更大的抽獎大獎。對高利潤率增值產品的需求不斷增長，使我們的模塊化建築租賃服務受益。我們的計劃正在推進，以在受歐洲建築業更廣泛放緩影響較小的市場中尋找機會。
在我們的工業業務方面，我們的先進儲能業務取得了創紀錄的業績，得益於對利潤率更高的先進電池的需求增長。儘管需求環境更具挑戰性，但我們的工程零部件製造商今年表現強勁。由於業務繼續致力於商業優化和成本削減措施，儘管銷量減少的影響，整體利潤率仍持續改善。
在地理上，我們繼續致力於從長遠的角度看待布魯克菲爾德已經建立的地區，我們正集中精力加快增長計劃。
經營業績摘要
下表分解了我們在私募股權部門中所佔的FFO份額和實體的普通股。此外，我們提供所收到的現金分配。吾等已提供額外詳情（如參考），以解釋較上一期間的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | | | FFO | | 普通股權益 |
| 裁判員 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德商業夥伴1 | i | | $ | 554 | | | $ | 820 | | | $ | 3,291 | | | $ | 2,439 | |
| 已實現的處置收益 | II | | 1,322 | | | 37 | | | — | | | — | |
| | | $ | 1,876 | | | $ | 857 | | | $ | 3,291 | | | $ | 2,439 | |
收到的現金分配2 | | | $ | 36 | | | $ | 33 | | | | | |
1.Brookfield在BBU的權益包括6970萬個贖回交易單位、2520萬個有限合夥單位、8個普通合夥單位以及Brookfield Business Corporation（“BBUC”）的4720萬股A級股份，合計佔BBU的66%的經濟權益。
2.由於大部分的FFO都在業務中再投資，因此BBU支付了適度的分配。
FFO較上年增加10億美元，主要是由於出售核技術服務業務的處置收益、最近收購的貢獻增加以及我們業務的價值創造和成本節約舉措，部分被利息支出增加的影響所抵消，主要是由於追加融資和浮動利率債務利率上升。
i.布魯克菲爾德商業夥伴
下表按業務線對BBU的FFO進行了分類，以便於分析同比差異：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 | |
| 商業服務 | | | | | $ | 636 | | | $ | 508 | | |
| 基礎設施服務 | | | | | 2,070 | | | 513 | | |
| 工業類股 | | | | | 492 | | | 473 | | |
| 公司 | | | | | (335) | | | (178) | | |
| 歸因於單位持有人 | | | | | 2,863 | | | 1,316 | | |
| | | | | | | | |
| 非控制性權益 | | | | | (987) | | | (474) | | |
段重新分配和其他1 | | | | | (1,322) | | | (22) | | |
| 布魯克菲爾德的興趣 | | | | | $ | 554 | | | $ | 820 | | |
1.分部重新分配和其他指的是已實現的處置收益，扣除NCI，包括在我們將其重新分類為已實現的處置收益中。
BBU產生了29億美元的FFO，而上一年為13億美元，我們的份額為5.54億美元，而上一年為8.2億美元。我們業務的主要差異載於下文及下頁。
商業服務
商業服務產生的FFO為6.36億美元，較上年增加1.28億美元，主要原因是：
•來自最近收購的全年貢獻，包括我們的經銷商軟件和技術服務業務、我們的汽車租賃服務和我們的澳大利亞住宅抵押貸款機構；以及
•部分出售我們在技術服務業務中的權益的收益；部分抵消
•我們的經銷商軟件和技術服務業務以及我們的車隊管理和汽車租賃服務業務的借款利息支出增加。
基礎設施服務
在我們的基礎設施服務業務中，我們產生了21億美元的FFO，較去年增加了16億美元，主要原因是：
•出售我們的核技術服務業務的處置收益；
•來自我們的彩票服務業務的貢獻，由更高的彩票數量和成本優化舉措推動；以及
•我們的模塊化建築租賃服務業務表現強勁，受利潤率較高的產品和服務的銷售增加以及附加收購的推動；部分抵消了
•較高利率的影響，以及年內我們的模塊化樓宇租賃服務業務的附加收購所帶來的借款。
工業類股
工業部門產生了4.92億美元的FFO，比上年增加了1900萬美元，主要原因是：
•由於對更高利潤率的先進電池的需求增加，我們的先進儲能業務的貢獻增加；以及
•出售我們的汽車售後市場部件、再製造業務和出售我們在公共證券的投資的收益；部分抵消了
•減少了我們的石墨電極業務的貢獻；以及
•由於我們先進的儲能業務和工程部件製造業務的利率較高，導致利息支出增加。
公司
企業FFO赤字較去年增加1.57億美元，主要是由於較高的利率和較高的優先股證券分配所帶動的利息支出增加。
二、已實現的處置收益
本年度實現的處置收益為13億美元，主要是由於出售了我們的核技術服務業務。上一年實現的處置收益為3700萬美元，是由於我們出售了部分公共證券的權益。
普通股權益
截至2023年12月31日，我們的私募股權部門的普通股為33億美元（2022年12月31日—24億美元）。增加的主要原因是FFO的捐款被折舊和交易相關費用的影響部分抵消。該等業務所持有的應折舊資產按攤餘成本入賬，折舊按季度入賬，惟金融資產投資除外，該等投資主要根據報價按公允價值列賬。
房地產
業務概述
•我們的房地產業務是一個多元化的全球房地產投資組合，在世界各地的一些最佳地點擁有和運營頂級寫字樓、主要零售、豪華城市零售和酒店，以及多户和單户住宅物業，並在長期和經濟週期中表現強勁。
•我們在這項業務中的資本來自我們在Brookfield Property Group(“BPG”)的100%所有權股份。1。BPG直接擁有房地產資產，也可以通過由我們的資產管理業務管理的私人基金擁有房地產資產。直接持有的資產包括我們的北美住宅開發業務，該業務通過Brookfield Residential Properties ULC進行。
•我們將我們的房地產部門的經營業績分成兩個子部門。細分市場是基於我們的戰略，即在全球門户城市維持不可替代的頂級物業組合(“核心”)，以及旨在通過開發或買入-修復-出售策略(“過渡期和開發”)最大化回報的投資組合，包括我們投資於北美住宅業務的資本。
運營
堆芯
•我們在全球一些最具標誌性的寫字樓資產中擁有權益並進行運營，包括紐約的曼哈頓西區和倫敦的金絲雀碼頭。我們專注於世界上一些最佳地點的高質量房地產資產，因為我們發現，這些資產在很長一段時間內和整個經濟週期中表現優異。這16處物業主要位於紐約市、倫敦、多倫多、柏林和迪拜等世界領先的商業市場，佔地3500萬平方英尺。
•我們還擁有並運營着19個不可替代的購物中心，總零售面積為2400萬平方英尺，是位於57號街拐角處的世界上最有價值的零售中心之一。這是和紐約市的第五大道。我們打算保留這些獎盃資產的長期所有權權益，如夏威夷的Ala Moana和拉斯維加斯的Fashion Show。
•我們有選擇性地開發物業；積極的開發項目包括兩個寫字樓用地、幾個多户建築和一個酒店用地，總面積約為400萬平方英尺。
過渡與發展
•我們在全球門户市場擁有並運營寫字樓資產，由89個物業組成，總面積為4200萬平方英尺。這些資產代表具有過渡性運營提升和變現潛力的資產。他們獲得了誘人的短期回報率，因為我們收購了表現不佳的資產，並改善了他們的運營。我們在這一過渡期內增加了巨大的價值，最終將它們貨幣化並將收益再投資。
•這些寫字樓物業主要位於世界領先的商業市場，如紐約市、倫敦、多倫多、悉尼和裏約熱內盧。
•我們還擁有88個零售物業，佔地8500萬平方英尺，我們尋求通過租賃、現有零售的重新開發，或在某些情況下通過增加多户或辦公室等混合用途組件來最大化回報。我們在過渡期內增加了大量價值，然後最終將其貨幣化。
•我們的北美業務是通過Brookfield Residential Properties ULC開展的，業務遍及加拿大和美國的20個主要市場，約74，000塊土地。
展望和增長計劃
我們的房地產集團仍然專注於通過積極主動的租賃和精選的重新開發計劃來增加我們物業的價值，以及回收成熟物業的資本，主要來自我們的過渡和開發資產，為新的更高收益的投資提供資金。我們在我們的投資組合中部署了額外的資本，用於計劃中的資本擴張，隨着這些項目的完成，這些資本擴張應該會在未來幾年繼續增加收益。我們的發展記錄反映了按時和預算內的完成情況。這包括我們主要位於北美和歐洲的主要寫字樓、零售商場和綜合用途綜合體正在進行的開發項目。
我們對北美住宅業務的前景持樂觀態度，反映出北美強勁的住房需求，以及近年來我們在擴大和重新定位業務以提高長期回報的戰略舉措方面取得的重大進展。
經營業績摘要
下表分列了我們在房地產部門實體的NOI和普通股權益中的份額。我們已經提供了額外的細節，在引用的情況下，解釋了與上一時期相比的重大變動。
我們根據我們投資核心、過渡性和開發物業的戰略，公佈了我們房地產部門的經營業績。下表按業務線對BPG的NOI進行了分類，以便於分析同比差異：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | | | 噪音 | | | | 普通股權益 | |
| 裁判員 | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 | |
| 堆芯 | i | | $ | 1,673 | | | $ | 1,429 | | | | | | | $ | 14,092 | | | $ | 14,548 | | |
| 過渡和發展 | | | 1,943 | | | 2,043 | | | | | | | 8,321 | | | 8,277 | | |
Brookfield Property Group1 | | | $ | 3,616 | | | $ | 3,472 | | | | | | | $ | 22,413 | | | $ | 22,825 | | |
BPG今年的NOI為36億美元，上年為35億美元。我們業務的主要差異載於下文。
堆芯
NOI為17億美元，較上一年增加2.44億美元，這是由於若干辦公室物業的租賃開工和若干零售物業的租金上漲導致同店核心NOI增長所致。核心NOI的增長亦得益於收到一次性租賃付款，部分被年內處置的影響所抵銷。
過渡與發展
NOI為19億美元，較去年減少1億美元，原因是年內資產處置的影響，以及去年北美住宅業務沒有一次性成交。
普通股權益
截至2023年12月31日，我們房地產部門的普通股為224億美元（2022年12月31日—228億美元）。這意味着由於資產出售、估值變化和追加融資而減少了4.12億美元。
1.見第135頁開始的術語表"經濟所有權利益"。
企業活動
業務概述
•我們的公司活動支持整體業務，重點是謹慎的資本分配，從長遠來看，這將為我們的主要股東帶來複合價值。
•公司活動包括但不限於，支持我們資產管理業務和永久附屬公司的增長，並在需要時在整個組織內提供資本。此外，我們將在機會主義的基礎上進行直接投資。
•我們還持有現金和金融資產，作為我們流動性管理業務的一部分，並簽訂金融合同，酌情管理剩餘外匯和其他風險。
經營業績摘要
下表將FFO及普通股分解為企業活動分部內的主要資產及負債，以便於分析：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | FFO | | 普通股權益 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 營運資本，扣除公司現金和其他 | $ | 131 | | | $ | 50 | | | $ | (589) | | | $ | (1,330) | |
| 企業借款 | (596) | | | (504) | | | (12,160) | | | (11,390) | |
優先股權益1 | — | | | — | | | (4,333) | | | (4,375) | |
| 已實現的處置收益 | 2 | | | 88 | | | — | | | — | |
| $ | (463) | | | $ | (366) | | | $ | (17,082) | | | $ | (17,095) | |
1.FFO不包括1.76億美元(2022年至1.6億美元)的優先股分配。
營運資本，扣除公司現金及其他資產，包括應收賬款、應付賬款、其他資產及負債(包括遞延税項資產及負債)，以及公司現金及財務負債。公司現金和金融資產一般按公允價值計入，變動通過淨收益確認，除非相關金融投資通過其他全面收益被歸類為公允價值，在這種情況下，價值變動在其他全面收益中確認。貸款和應收賬款通常按攤銷成本計入。這一金額不包括我們在資產管理業務20億美元(2022年12月31日-27億美元)中的現金和現金等價物的比例份額，我們認為這是我們公司流動性的一部分，並作為我們資產管理部門普通股權益的一部分。
截至2023年12月31日(2022年12月31日-13億美元)，營運資本，扣除公司現金和其他因素後，負債5.89億美元。年內，BNRE從本公司收購了5.3億美元金融資產的經濟權益，以換取本公司獲得BNRE增加的所有權股份。作為配對共享狀態的結果2BN和BNRE的股東將繼續從轉讓資產的經濟回報中受益，而我們擁有所有已發行和已發行的C類股票。
來自營運資本的FFO，除公司成本和現金税外，還包括來自公司現金和金融資產或負債的已實現收入和支出。2023年，FFO為1.31億美元(2022年 -5,000萬美元)主要與公司現金和金融資產的投資收入有關，但被我們資產管理業務存放在公司的現金的利息支出部分抵消。
2.我們將BNRE稱為公司的“配對實體”，因為(I)BNRE A類和A-1類股票(A)可一對一地交換為Brookfield A類股票，(B)同時獲得與Brookfield A類股票股息相同的分派，以及(Ii)公司擁有BNRE C類股票的100%，這使公司有權獲得BNRE剩餘的經濟權益。
企業借款一般以固定利率發行。其中一些借款是以加元計價的，因此賬面價值隨着外匯匯率的變化而波動。其中許多借款已被指定為我們其他部門內加元淨投資的對衝，導致貨幣重估的大部分在其他全面收益中確認。通過企業借款報告的5.96億美元FFO赤字反映了我們所有企業借款的利息支出。這一增長主要是由於過去12個月完成的公司債務發行和商業票據餘額的增加。
優先股不按“國際財務報告準則”重新估值，並與年終一致。我們在第4部分-資本化和流動性中更詳細地描述了現金和金融資產、企業借款和優先股。
第四部分
資本化和流動性
大寫
我們在以下幾節中回顧了我們資本化的關鍵組成部分。在一些情況下，我們將餘額分成可歸因於我們業務部門的數額，以便進行討論和分析。
企業資本化1-反映公司活動部門持有的債務金額以及我們已發行和已發行的普通股和優先股。公司債務包括無擔保債券，並利用循環信貸安排和發行短期商業票據。截至2023年12月31日，我們的公司資本為616億美元(2022年12月31日-615億美元)，債務與資本之比1,220%(2022年12月31日-2019%)。
合併資本化1 —反映我們在財務報表中合併的全資、部分擁有和管理實體的資本總額。於2023年12月31日，綜合資本化與去年一致。本集團管理實體發行的大部分借貸均計入本集團的綜合資產負債表，儘管該等債務幾乎無任何追索權。
下表顯示了我們在公司和合並基礎上的資本狀況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | | | 公司 | | 已整合 | | |
| 裁判員 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
| 企業借款 | i | | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | | | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | | | | | |
| 無追索權借款 | | | | | | | | | | | | | |
| 附屬借款 | i | | — | | | — | | | 16,214 | | | 15,140 | | | | | |
| 特定於房地產的借款 | i | | — | | | — | | | 205,336 | | | 187,544 | | | | | |
| | | 12,160 | | | 11,390 | | | 233,710 | | | 214,074 | | | | | |
| 應付帳款及其他 | | | 3,359 | | | 5,985 | | | 58,893 | | | 57,065 | | | | | |
| 遞延所得税負債 | | | 117 | | | 112 | | | 24,987 | | | 23,190 | | | | | |
| 附屬股本債務 | | | — | | | — | | | 4,145 | | | 4,188 | | | | | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | | | — | | | — | | | 118 | | | 876 | | | | | |
| 權益 | | | | | | | | | | | | | |
| 非控制性權益 | | | 230 | | | 230 | | | 122,465 | | | 98,138 | | | | | |
| 優先股權益 | II | | 4,103 | | | 4,145 | | | 4,103 | | | 4,145 | | | | | |
| 普通股權益 | 三、 | | 41,674 | | | 39,608 | | | 41,674 | | | 39,608 | | | | | |
| | | 46,007 | | | 43,983 | | | 168,242 | | | 141,891 | | | | | |
| 總市值 | | | $ | 61,643 | | | $ | 61,470 | | | $ | 490,095 | | | $ | 441,284 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
債務與資本化之比2 | | | 20 | % | | 19 | % | | 48 | % | | 49 | % | | | | |
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
2.按公司借款及無追索權借款總額除以資本總額計算。循環貸款和商業票據發行的提取不包括在債務資本化比率內，因為它們不是永久性的資本來源。
一、控制借款。
企業借款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 已整合 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
定期債務1 | 4.4 | % | | 4.2 | % | | 12 | | 13 | | $ | 12,213 | | | $ | 11,467 | |
商業票據2 | 6.1 | % | | 不適用 | | | | 不適用 | | 31 | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 遞延融資成本 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (84) | | | (77) | |
| 總計 | | | | | | | | | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | |
1.平均到期期限和定期債務的平均利率包括於2024年3月和4月到期的5.77億美元定期債務，該等債務將以2023年12月定期債務發行的所得款項償還。一旦償還，平均到期期限和平均利率預計分別為13年和4. 4%。
2.我們的商業票據計劃由我們的循環信貸融資支持，該融資於2028年6月到期。
於2023年12月31日，企業借貸包括定期債務122億元（2022年12月31日：115億元），平均到期日為12年（2022年12月31日：13年）。定期債務包括公共和私人債券，全部為固定利率，到期日為2024年至2080年。該等融資提供長期資本的重要來源，並與我們的長期資產組合適當匹配。
與去年相比，定期債務的增加主要是由於2023年第二季度發行了5.5億美元的2033年票據和第四季度發行了7億美元的2034年票據。
截至2023年12月31日，我們有3100萬美元的未償還商業票據，且循環融資沒有提取（2022年12月31日—零美元）。截至2023年12月31日，5700萬美元的循環信貸額度用於信用證（2022年12月31日—5000萬美元）。
附屬借款
我們努力利用我們的永久附屬公司，使我們能夠持續進入債務資本市場，通常是在投資級的基礎上，從而減少對公司資本的需求。附屬借款包括永久附屬公司的追索權、定期債務和信貸安排提款。這些借款對公司沒有追索權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 已整合 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | |
| 可再生能源與轉型 | 4.0 | % | | 3.7 | % | | 10 | | | 10 | | | $ | 2,832 | | | $ | 2,546 | |
| 基礎設施 | 4.9 | % | | 4.4 | % | | 9 | | | 10 | | | 4,911 | | | 3,666 | |
| 私募股權 | 8.6 | % | | 7.3 | % | | 4 | | | 4 | | | 1,589 | | | 2,226 | |
| 房地產 | 6.2 | % | | 5.6 | % | | 4 | | | 4 | | | 6,882 | | | 6,702 | |
| | | | | | | | | | | |
| 總計 | 5.7 | % | | 5.2 | % | | 6 | | | 6 | | | $ | 16,214 | | | $ | 15,140 | |
特定於房地產的借款
作為我們融資戰略的一部分，我們的大部分債務資本是特定於物業的借款和項目融資的形式，並以當地貨幣計價，這些貨幣只對被融資的資產有追索權，對金融公司或相關的永久附屬公司沒有追索權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 已整合 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | |
| 可再生能源與轉型 | 6.0 | % | | 5.3 | % | | 8 | | | 9 | | | $ | 28,635 | | | $ | 22,826 | |
| 基礎設施 | 6.4 | % | | 6.5 | % | | 6 | | | 6 | | | 46,083 | | | 29,881 | |
| 私募股權 | 8.5 | % | | 7.3 | % | | 6 | | | 6 | | | 43,884 | | | 48,787 | |
房地產1 | 7.2 | % | | 6.1 | % | | 3 | | | 3 | | | 86,734 | | | 86,050 | |
| 總計 | 7.1 | % | | 6.4 | % | | 5 | | | 5 | | | $ | 205,336 | | | $ | 187,544 | |
1.包括與我們資產管理部門的房地產LP投資相關的594億美元借款。
物業專用借貸自2022年12月31日以來增加178億元，主要由於收購基建業務所致。
固定和浮動利率風險敞口
我們的許多借款，包括向該公司求助的所有公司借款，都是固定利率的長期融資。我們其餘的借款都是浮動利率；然而，我們不時地簽訂利率合同，以交換我們對固定利率的浮動利率敞口。
於2023年12月31日，77%的未償還債務（包括掉期的影響）為固定利率。因此，利率變動通常限於按現行市場利率再融資借貸或收購及出售導致債務水平變動的影響。
下表列出了固定利率和浮動利率的支出情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 固定費率 | | 浮動匯率 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 平均費率 | | 已整合 | | 平均費率 | | 已整合 | | 平均費率 | | 已整合 | | 平均費率 | | 已整合 |
| 企業借款 | 4.4 | % | | $ | 12,160 | | | 4.2 | % | | $ | 11,390 | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | — | |
| 附屬借款 | 4.8 | % | | 10,978 | | | 4.5 | % | | 9,346 | | | 7.4 | % | | 5,236 | | | 6.3 | % | | 5,794 | |
| 特定於房地產的借款 | 5.1 | % | | 67,729 | | | 4.9 | % | | 57,908 | | | 8.1 | % | | 137,607 | | | 7.1 | % | | 129,637 | |
| 總計 | 4.9 | % | | $ | 90,867 | | | 4.7 | % | | $ | 78,644 | | | 8.1 | % | | $ | 142,843 | | | 7.0 | % | | $ | 135,431 | |
二、增發優先股
優先股代表永久非參與優先股，為我們的普通股提供槓桿。這些股票在下表中按其主要特徵進行了分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 術語 | | 平均費率 | | 金額 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 固定速率-重置 | 永久 | | 4.7 | % | | 4.3 | % | | $ | 2,901 | | | $ | 2,901 | |
| 固定費率 | 永久 | | 4.8 | % | | 4.8 | % | | 739 | | | 739 | |
| 浮動匯率 | 永久 | | 5.3 | % | | 4.3 | % | | 463 | | | 505 | |
| 總計 | | | 4.8 | % | | 4.4 | % | | $ | 4,103 | | | $ | 4,145 | |
固定利率重置優先股發行的初始固定利率息票，該息票在初始時期（通常為五年）後以預定的利差重置加拿大五年期政府債券收益率。於2023年12月31日的平均重置息差為283個基點。
三、支持普通股權益
發行和流通股票
年內已發行及已發行的A類及B類股份數目的變動如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| 年初未清償債務 | | | | | 1,573.4 | | | 1,568.8 | |
| 已發行(回購) | | | | | | | |
| 發行 | | | | | 0.8 | | | 1.4 | |
| 回購 | | | | | (54.5) | | | (17.2) | |
長期股權計劃1 | | | | | 3.7 | | | 19.1 | |
| 股息再投資計劃及其他 | | | | | 0.1 | | | 1.3 | |
| 年終未清償債務 | | | | | 1,523.5 | | | 1,573.4 | |
未行使的期權和其他基於股份的計劃1 以及聯屬公司的可交換股份 | | | | | 91.6 | | | 55.5 | |
| 年末攤薄股份總數 | | | | | 1,615.1 | | | 1,628.9 | |
1.包括管理層股票期權計劃和限制性股票計劃。
該公司持有8180萬股A類股份（2022年12月31日—6290萬股），由合併實體購買的長期股權計劃，已從收購日期的發行在外股份總額中扣除。已發行攤薄股份包括根據2023年12月31日及2022年12月31日A類股份的市值就該等計劃可發行的750萬股（2022年12月31日：無）股份，導致已發行攤薄股份淨減少7430萬股（2022年12月31日：6290萬股）。
於二零二三年，4，700，000份購股權獲行使，其中1，600，000份及300，000份分別按淨額結算及毛額基準發行，導致2，800，000份已歸屬購股權被註銷。
於2023年12月31日，未行使購股權之現金價值為10億元（2022年12月31日：11億元），按行使購股權時將支付之所得款項計算。
於2024年3月13日，本公司有1，514，141，444股未發行A類股份及85，120股B類股份。有關權益之額外資料請參閲綜合財務報表附註12。
流動性
企業流動資金
我們在企業層面維持大量流動性。我們的主要流動性來源，我們稱之為核心流動性1其中包括：
•現金和金融資產，扣除其他相關負債；以及
•未提取的承諾信貸安排。
我們進一步評估整體流動性，包括我們的營運業務及保險解決方案業務，因為他們在直接及透過我們的資產管理業務管理的基金為收購提供資金方面所扮演的角色。在集團基礎上，我們擁有380億美元的核心流動性，包括來自公司和永久附屬公司的流動性，以及1220億美元的可部署資本1，包括可供提取資產管理業務私募基金的第三方承擔，截至二零二三年十二月三十一日。
資本要求
本公司的非自由支配資本要求非常少。我們最大的正常過程資本要求是我們的債務到期日和資產管理業務管理的基金承擔。我們於2024年到期的債券已透過於2023年完成的公開票據發行再融資，而我們的下一個債務到期日將於2025年1月到期，屆時將有5億美元到期。
在永久關聯機構層面，最大的正常過程資本要求是債務到期日和私人基金募集資金中按比例分配的份額。新的收購主要通過由我們的資產管理業務管理的私人基金或永久附屬公司提供資金。我們努力安排這些實體的結構，使它們能夠自籌資金，最好是在投資級的基礎上，並且在幾乎所有情況下都不依賴公司的財政支持。
對於由我們的資產管理業務管理的私人基金，通過要求每個基金的有限合夥人做出承諾來獲得必要的股權資本，其中包括我們的永久關聯公司以及公司做出的承諾。截至2023年12月31日，本公司在我們的資產管理業務管理的基金中有以下承諾：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日
(百萬) | |
| 總承諾 | | 資助額 |
| Brookfield Strategic Real Estate Partners IV | $ | 3,500 | | | $ | 2,100 | |
| Brookfield Strategic Real Estate Partners III | 2,750 | | | 2,700 | |
| 橡樹機遇基金XII | 750 | | | — | |
| 橡樹機會基金xi | 750 | | | 638 | |
| $ | 7,750 | | | $ | 5,438 | |
就永久聯屬公司而言，資本要求通過其自身資源和進入資本市場的機會提供資金，我們可能會不時通過參與股權發行或過渡性融資來支持這一點。
在資產層面，我們安排持續的資本支出計劃，以將我們資產的運營能力維持在現有水平。我們將其稱為持續性資本支出。持續資本支出計劃通常由每個企業的運營現金流提供資金，並且只佔相對較小的比例。這些支出的時間是可自由支配的；然而，我們認為保持我們資產的生產率是重要的，以優化現金流和價值增值。
1.參見第135頁開始的術語表中的定義。
核心流動性和總流動資金
下表列出了公司、永久關聯公司和管理基金的核心流動資金：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 企業流動資金1 | | 可動用資本 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 現金和金融資產，淨額 | $ | 2,013 | | | $ | 2,893 | | | $ | 29,161 | | | $ | 27,440 | |
| 未支取的承諾信貸安排 | 2,533 | | | 2,540 | | | 9,009 | | | 9,284 | |
| 核心流動性 | 4,546 | | | 5,433 | | | 38,170 | | | 36,724 | |
| 未催繳的私人資金承諾 | — | | | — | | | 84,233 | | | 87,364 | |
可部署資本共計2 | $ | 4,546 | | | $ | 5,433 | | | $ | 122,403 | | | $ | 124,088 | |
1.企業現金及金融資產包括於2023年12月31日按比例佔資產管理業務現金及金融資產的20億美元（2022年：27億美元）。
2.包括通過我們的保險投資組合持有的240億美元流動性（2022年—210億美元）。
截至2023年12月31日，本公司的核心流動資金為45億美元，包括20億美元現金及金融資產（包括我們在資產管理業務中的現金及金融資產的比例份額），以及25億美元未提取信貸額度。本公司的流動資金隨時可供使用，而不會產生任何重大税務後果。我們利用這些流動性來支持我們的永久附屬公司的活動，併為戰略交易提供資金。
本公司有能力通過發行證券和出售在我們永久關聯公司內的上市投資持有量和下一頁的其他投資來籌集額外的流動資金。然而，這不包括在我們的核心流動資金中，因為我們通常能夠通過其他方式為我們的運營和資本需求提供資金。
於二零二三年，我們產生48億美元的可分派盈利，包括：
•實現前的48億美元可分配利潤，不包括公司成本和其他；
•5.7億美元已實現附帶利息淨額；部分被下列因素抵消：
•公司成本、利息支出和優先股股息（扣除股權補償成本）為5.33億美元。
截至2023年12月31日止年度，該公司支付了4.36億美元的普通股現金股息（2022年—8.79億美元）。該公司還通過正常發行人投標計劃向股東返還了6.24億美元（2022年—6.86億美元）。
下表顯示本公司上市證券的報價市值及本公司經營業務根據各實體現行分派政策的年度現金分派：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬，單位金額除外) | 所有權
% | | 布魯克菲爾德
擁有
單位 | | 分配 每單位（現行費率）1 | | 引用 價值2 | | 當前 分配 (當前匯率)3 | | 黃大仙
分配
(實際) |
| 來自投資的分配 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
布魯克菲爾德可再生能源4 | 45 | % | | 302.4 | | | $ | 1.42 | | | $ | 8,034 | | | $ | 429 | | | $ | 417 | |
布魯克菲爾德基礎設施5 | 26 | % | | 207.1 | | | 1.62 | | | 6,571 | | | 336 | | | 319 | |
布魯克菲爾德商業夥伴6 | 66 | % | | 142.1 | | | 0.25 | | | 3,058 | | | 36 | | | 36 | |
Brookfield Property Group7 | 100 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 1,644 | | | 1,522 | |
| 總計 | | | | | | | | | $ | 2,445 | | | $ | 2,294 | |
1.基於當前的分配政策。
2.報價值指Brookfield擁有單位於二零二三年十二月三十一日收市時的價值。
3.分派（現行比率）乃按於二零二三年十二月三十一日持有之單位乘以每單位分派計算。實際股息可能會因股息增加的時間及特別股息的支付而有所不同，而該等因素並不計入當前股息率計算中。參見第135頁開始的術語表中的定義。
4.Brookfield擁有的單位代表BEP和BEPC持有的合併單位。
5.Brookfield擁有的單位代表BIP和BIPC持有的合併單位。
6.Brookfield擁有的單位代表在BBU和BBUC持有的合併單位。
7.BPG的分派包括該公司截至2023年12月31日止年度收到的1600萬美元優先股股息（2022年—6400萬美元）。
審查合併現金流量表
下表彙總了我們合併財務報表內的合併現金流量表：
| | | | | | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| 經營活動 | | | | | $ | 6,467 | | | $ | 8,751 | |
| 融資活動 | | | | | 19,927 | | | 32,460 | |
| 投資活動 | | | | | (29,762) | | | (39,650) | |
| 現金及現金等價物的變動 | | | | | $ | (3,368) | | | $ | 1,561 | |
該報表反映了我們合併業務內的活動，因此不包括非合併實體內的活動。
經營活動
2023年，經營活動產生的現金流量總額為65億美元，較上年減少23億美元。通脹及可再生能源及轉型及基礎設施分部的有機增長導致同店增長，以及收購（扣除出售），我們各業務均被利息開支增加所抵銷，主要由於再融資增加債務及浮息債務利率上升所致。
融資活動
2023年融資活動產生的現金流量淨額為199億美元，而上一年則為325億美元，主要與：
•非控股權益提供的資本，扣除償還資本後的淨額為272億美元；
•由我們的子公司安排的無追索權借款，扣除123億美元的償還；部分抵消
•向非控股權益和股東分配134億美元的現金；
•淨額動用36億美元的無追索權信貸安排；
•提供給關聯方的13億美元存款；以及
•償還了10億美元的租賃負債。
投資活動
2023年，投資活動使用的現金流量淨額為298億美元，而上一年則為397億美元，主要與：
•收購子公司，扣除處置，72億美元，主要與收購我們的基礎設施和可再生能源以及過渡業務有關；
•股權收購佔投資，扣除處置後為72億美元，主要與收購我們的基礎設施和可再生能源以及過渡業務有關；
•收購和增加PP&E，扣除處置，淨額為69億美元；
•收購和增加投資物業，扣除處置後淨額為66億美元；以及
•收購金融資產和其他資產，扣除處置後的淨額為18億美元。
詳情見合併財務報表附註5合併實體收購及附註10權益入賬投資。
合同義務
下表按付款期限列出了公司的合同義務：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間到期的付款 |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | 不到1年 | | 1 – 3
年份 | | 4 – 5
幾年前 | | 在5點之後
幾年前 | | 總計： |
| 追索權義務 | | | | | | | | | |
| 企業借款 | $ | 604 | | | $ | 1,631 | | | $ | 1,434 | | | $ | 8,491 | | | $ | 12,160 | |
應付帳款及其他1 | 180 | | | 20 | | | 13 | | | 3,065 | | | 3,278 | |
利息支出2 | | | | | | | | | |
| 企業借款 | 520 | | | 948 | | | 821 | | | 3,975 | | | 6,264 | |
| | | | | | | | | |
| 無追索權債務 | | | | | | | | | |
| 還本付息 | | | | | | | | | |
| 受管理實體的無追索權借款 | | | | | | | | | |
| 特定於房地產的借款 | 54,269 | | | 53,160 | | | 41,689 | | | 56,218 | | | 205,336 | |
| 附屬借款 | 2,585 | | | 1,200 | | | 7,106 | | | 5,323 | | | 16,214 | |
| 附屬股本債務 | 932 | | | 774 | | | 44 | | | 2,395 | | | 4,145 | |
| 應付帳款及其他 | | | | | | | | | |
| 租賃義務 | 1,131 | | | 2,044 | | | 1,638 | | | 12,180 | | | 16,993 | |
應付帳款及其他1 | 31,351 | | | 4,765 | | | 2,206 | | | 4,953 | | | 43,275 | |
| 承付款 | 4,407 | | | 1,245 | | | 528 | | | 62 | | | 6,242 | |
利息支出2,3 | | | | | | | | | |
| 無追索權借款 | 13,461 | | | 20,000 | | | 13,970 | | | 22,156 | | | 69,587 | |
| 附屬股本債務 | 169 | | | 253 | | | 174 | | | 933 | | | 1,529 | |
1.不包括租賃義務和撥備。
2.表示預計在債務期限內支付的利息支出總額。
3.浮動利率付款是根據當前利率計算的。
追索義務，即那些對公司有追索權的金額，在不到一年內到期，總額為13億美元（2022年—35億美元）。
2014年，BPY發行了18億美元的可交換優先股單位，分三批6億美元，分別於2021年、2024年和2026年贖回。優先權益單位原本可按持有人選擇於直至到期日（包括到期日）任何時間以每單位25. 70美元的價格交換為BPY權益單位。於BPY私有化（“BPY私有化”）後，優先權益單位可交換為現金，其金額相等於BPY私有化時應收取的代價價值（現金、BN股份及新LP優先單位的組合），基於交換日期的代價價值。BPY亦可選擇交付實際代價（現金、BN股份及新LP優先單位的組合）。於BPY私有化後，吾等已與持有人同意授予公司於到期日購買持有人全部或任何部分優先股單位的權利，並授予持有人於到期日出售持有人全部或任何部分優先股單位的權利，在每種情況下，價格均等於該等優先股單位的發行價加應計及未付分派。於2021年12月30日，本公司向持有人收購2021年可贖回的份額，並將該等基金單位交換為贖回—交換基金單位。優先權益單位其後已註銷。
62億元（2022年：28億元）的承擔是我們各營運附屬公司在正常業務過程中承擔的各項合約責任。該等承擔包括就電力銷售合約及再保險責任提供過渡融資及信用證及擔保，以及與作為近期收購一部分所承擔的合約項目成本有關的資本開支承擔。該等承諾將通過公司子公司的現金流量提供資金。
該公司及其合併子公司簽署協議，規定在業務處置、業務收購、出售資產、提供服務、證券化協議以及承銷和代理協議等交易或交易中向第三方提供賠償和擔保。該公司還同意對其董事和某些高管和員工進行賠償。幾乎所有賠償承諾的性質使公司無法對公司可能被要求向第三方支付的最高潛在金額做出合理估計，因為在大多數情況下，協議沒有具體説明最高金額，而且金額取決於未來或有事件的結果，目前無法確定或有事件的性質和可能性。本公司及其合併附屬公司過往並無支付重大款項，彼等目前預期未來亦不會根據該等賠償協議支付任何重大款項。
公司定期訂立合營、聯合體或其他安排，或有或有流動資金權利予公司或其交易對手。這些安排包括買賣安排、註冊權和其他慣例安排。這些協議通常包含保護條款，以減輕我們面臨的風險。在大多數情況下，公司根據這些安排支付任何款項的金額、時間和可能性取決於未來的或有事件或適用於交易對手的情況，因此目前無法確定。
我們還承諾購買由BEP的某些水電資產生產的電力，如上文第74頁所述。
對選定金融工具的風險敞口
正如本MD&A中其他部分所討論的那樣，我們在業務中使用各種金融工具來管理風險並更好地利用我們的資本。反映在我們資產負債表上的這些工具的公允價值在我們的綜合財務報表附註6中披露。
第五部分
會計政策和財務控制
會計政策、估計和判斷
概述
我們是一家加拿大上市公司，因此，我們根據國際財務報告準則編制我們的綜合財務報表。
我們在非分類的基礎上公佈我們的綜合資產負債表，這意味着我們不區分流動和長期資產或負債。我們認為，考慮到我們業務戰略的性質，這種分類是適當的。
編制合併財務報表需要管理層選擇適當的會計政策，並作出判斷和估計，以影響合併財務報表日期的資產和負債的賬面價值、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際金額可能與這些估計數字不同。
在作出判斷及估計時，管理層依賴外部資料及可觀察條件（如可能），並在需要時輔以內部分析。該等估計的應用方式與去年一致，並無已知趨勢、承諾、事件或不確定性，我們認為會對本報告所用的方法或假設造成重大影響。當我們每季度更新投資物業組合的公平值（收益反映在淨收入中）時，我們在二零二三年經審核綜合財務報表附註11及下文中討論與主要估值指標有關的判斷及估計。
有關會計政策（包括國際會計準則理事會頒佈的新訂及經修訂準則以及判斷及估計）的進一步參考，請參閲二零二三年經審核綜合財務報表附註2所載我們的會計政策。
會計估計
國際財務報告準則採用以控制為基礎的模式釐定是否需要綜合入賬。因此，倘吾等：（1）對被投資方行使權力；（2）因吾等參與被投資方而承受可變回報；及（3）有能力運用吾等的權力影響回報金額，則吾等被視為控制投資。由於我們許多附屬公司的所有權結構，我們控制着我們僅持有少數經濟權益的實體。有關其他資料，請參閲第2部分—審閲綜合財務業績。
i.投資物業
我們將我們房地產部門內的大部分房地產資產歸類為投資性房地產。我們的估值是由擁有各自行業、地理位置和資產類型的適當專業知識的內部投資專業人士在單個物業層面上準備的。這些估值在每個資產負債表日更新，並在淨收益中確認收益或虧損。
該等模式中的大部分相關現金流量由已訂約租賃組成，其中許多為長期租賃。於2023年12月31日，我們的辦公室組合（核心及過渡及發展）的總入住率為90%，平均租期為8年，而我們的零售組合（核心及過渡及發展）的總入住率為95%。該模型還包括物業層面的續租概率、未來租賃率和資本支出假設。該等已作為業務規劃過程的一部分予以審查，並於釐定與續租有關的現金流量時使用外部市場數據。此外，我們每年出售一些資產，這也為我們的估值提供了支持，因為我們通常以與國際財務報告準則價值相若的價格收縮。
我們每年至少以三年輪換的方式對多項物業進行外部評估，包括核心辦公室物業的評估，以測試過程的結果。該等評估，連同市場可比數據及第三方估值指標分析，用於支持我們內部編制的估值；重大差異在出現時予以對賬。2023年，進行了65項外部評估，涉及231億美元的資產；外部評估在管理層估值的2%以內。
估值對現金流量變動最為敏感，包括與續租概率、停工時間、資本開支、未來租賃率及相關租賃成本、貼現率及最終資本化率有關的假設。於二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日，我們房地產資產的主要估值指標概述如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 | 堆芯 | | | | 過渡和發展 | | lp投資 | | 加權平均 |
| 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 貼現率 | 6.2 | % | | 6.2 | % | | | | | | 7.9 | % | | 7.7 | % | | 8.6 | % | | 8.3 | % | | 8.0 | % | | 7.7 | % |
| 期末資本化率 | 4.8 | % | | 4.6 | % | | | | | | 6.2 | % | | 5.9 | % | | 5.8 | % | | 5.7 | % | | 5.7 | % | | 5.5 | % |
| 投資期限(年) | 11 | | | 11 | | | | | | | 10 | | | 10 | | | 13 | | | 13 | | | 12 | | | 12 | |
下表單獨呈列25個基點變動對我們綜合投資物業於二零二三年十二月三十一日的公平值的影響，而並無呈列現金流量變動或通脹等其他因素對公平值的影響。就使用貼現現金流量法估值之物業而言，估值指標之基點變動與貼現及最終資本化率之變動有關。就採用直接資本化法估值的物業而言，估值指標的基點變動與整體資本化率的變動有關。該等金額指對我們綜合財務報表內所有綜合投資物業資產按税前基準計算的影響，包括歸屬於我們永久聯屬公司及私募基金投資的非控股權益的金額。股東應佔金額可能遠低於所示金額，視乎個別資產的擁有權水平而定。
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | 公允價值 | | 敏感度 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 堆芯 | $ | 18,970 | | | $ | 1,090 | |
| | | |
| 過渡和發展 | 23,016 | | | 1,033 | |
| 有限責任公司投資 | 77,627 | | | 3,483 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他投資物業 | 4,539 | | | 148 | |
| 總計 | $ | 124,152 | | | $ | 5,754 | |
二、PP&E的重估方法
我們使用貼現現金流量法（“貼現現金流量法”）對可再生能源及轉型分部的PP & E進行重估，並使用貼現現金流量法和折舊重置成本法（“DRC”）對基礎設施分部的PP & E進行重估。我們的房地產酒店資產採用DRC方法估值。我們的私募股權部門的PP & E按成本減累計折舊和減值虧損入賬。
採用重估方法的資產每年採用自下而上的方法進行重估，從當地專業人員的業務層面開始，涉及多個層面的審查，包括由高級管理層進行審查。公允價值變動於其他全面收益中列報為重估盈餘。作為業務規劃的一部分，貼現現金流模型中使用的基礎現金流將受到詳細審查，對貼現率和其他關鍵變量輸入進行合理性審查，並對模型進行數學準確性審查。經常將關鍵投入與各實體委託編寫的第三方報告進行比較，以評估合理性。此外，對可比市場交易進行了分析，以考慮進行基準測試。下文提供了有關重估方法和本年度業績的其他信息。
在使用重估方法確定PP&E的賬面價值時，該公司使用以下假設和估計：預測收入的時間；未來銷售價格和相關費用；未來銷售量；未來監管費率；維護和其他資本支出；折扣率；終端資本化率；終端估值日期；可用壽命；以及剩餘價值。正在開發中的PP&E的公允價值的確定包括對完成開發的時間和成本的估計。這一過程將在第2部分--綜合財務結果回顧中進一步討論。
可再生能源與轉型
我們使用無抵押20年期DCF，其終端價值由自下而上構建，並在適當情況下使用戈登增長模型（Gordon Growth Model）對永久資產（如水力發電設施）進行確定。就具有有限年期的資產（如風能及太陽能發電場）而言，剩餘資產價值乃根據估計剩餘使用年期而使用，而剩餘資產價值則用於代表最終價值。
主要模型輸入數據包括合同價格、遠期商業電力價格、長期平均發電量估計、運營費用、資本支出、税率、退出日期、終端資本化率和貼現率。下文將更詳細地介紹一些關鍵假設：
•定價預測由以下輸入組成：
◦在已簽訂購電協議的情況下，合同電價在這些協議的剩餘期限內使用。
◦此後，或在基礎可再生電力資產未簽訂合同的情況下，我們根據外部數據和我們自己的估計來估計商家定價。短期商户定價基於北美四年的外部來源經紀人報價、歐洲受監管的市場運營商定價和南美的本地市場定價。我們確保通過線性外推將我們的短期定價與我們對長期電力定價的看法聯繫在一起。
◦長期定價是由支持新進入我們運營的各種電力市場所需的經濟因素推動的。新的進入年被視為發電機必須建立更多產能以維持系統可靠性並提供足夠水平的備用發電的時間點，因為北美和歐洲淘汰了較老的燃煤電廠，環境合規成本不斷上升，哥倫比亞和巴西的需求總體上也在增加。一旦確定了新進入者的年份，來自行業來源的數據以及我們開發團隊的投入被用來對新建築的預期技術組合的整體成本以及支持其發展所需的由此產生的市場價格進行建模。我們的長期定價觀點基於從可再生能源獲得新能源的成本，以滿足北美到2027年至2035年、哥倫比亞到2030年和巴西到2027年的未來需求增長。對於北美業務，我們估計我們的可再生能源電能實業的合同價格將低於新建的風能、太陽能和電池價格(這些地區最有可能的新可再生能源發電來源)。在巴西和哥倫比亞，對未來電價的估計是基於北美採用的類似方法，使用的是綜合開發成本預測。
•能源發電量預測是基於LTA的，我們擁有大量的歷史數據。水電設施的LTA是基於在資產收購和融資活動期間委託的第三方工程報告。這些研究基於數十年曆史河流流量數據支持的統計模型。同樣，風能設施的LTA是基於在建設或收購之前完成的第三方風能資源研究。太陽能設施的LTA是基於我們項目現場在建設或採購期間進行的第三方輻照度水平研究。
•資本支出預測依賴於承銷或融資期間由信譽良好的第三方公司委託的獨立工程報告。
•我們的貼現率根據資產水平和地區考慮進行調整，在可能的情況下與最近市場轉型的隱含利率進行比較，以求合理。
我們的模型審查還包括評估可比市場交易。我們將資產層面的息税前利潤倍數和每兆瓦價值與最近的市場交易進行比較；在投資組合的基礎上，我們將估值倍數與市場上最具可比性的競爭對手進行比較，並將重估後的股本賬面價值與市場上的股價進行比較。例如，我們從對美國東北部市場交易的回顧中注意到，為該資產支付的倍數表明，市場參與者可能與我們對該地區電力價格上漲的看法相同。
於2023年，我們可再生能源及轉型分部的PP & E公平值減少3.84億元，主要是由於大部分市場的電價下降以及利率上升帶動的資金成本上升所致。
於二零二三年底及二零二二年底，我們水力發電、風能及太陽能發電設施的主要估值指標概述如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 北美 | | 哥倫比亞 | | 巴西 | | 歐洲 |
就像在DEC一樣。31 | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 貼現率 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 簽約 | 5.1 – 5.7% | | 4.9 – 5.4% | | 8.7% | | 8.5 | % | | 8.4 | % | | 8.2 | % | | 4.8 | % | | 4.4 | % |
| 未簽約的 | 6.3 – 7.0% | | 6.2 – 6.7% | | 10.0% | | 9.7 | % | | 9.7 | % | | 9.5 | % | | 4.8 | % | | 4.4 | % |
期末資本化率1 | 4.4 – 5.0% | | 4.3 – 4.9% | | 8.0% | | 7.7 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| 投資視野 | 2046 | | 2044 | | 2043 | | 2042 | | 2053 | | 2051 | | 2037 | | 2036 |
1.終端資本化率僅適用於北美和哥倫比亞的水電資產。
下表呈列於2023年12月31日，貼現率及終端資本化率25個基點變動以及電價變動5%對我們可再生電力及轉型分部PP & E公平值的影響。該等金額指對BN綜合財務報表內所有綜合物業及設備資產按税前基準計算的影響，包括歸屬於上市聯屬公司的非控股權益及私募基金投資的金額。股東應佔金額可能遠低於所示金額，視乎個別資產的擁有權水平而定。
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | 公允價值 | | 敏感度 |
貼現率和終端資本化率變化25個基點1 | | | |
| 北美 | $ | 41,636 | | | $ | 1,995 | |
| 哥倫比亞 | 10,585 | | | 449 | |
| 巴西 | 5,578 | | | 125 | |
| 歐洲 | 5,409 | | | 43 | |
| 電價變動5% | | | |
| 北美 | 41,636 | | | 1,545 | |
| 哥倫比亞 | 10,585 | | | 538 | |
| 巴西 | 5,578 | | | 138 | |
| 歐洲 | 5,409 | | | — | |
1.終端資本化率僅適用於北美和哥倫比亞的水電資產。
最終價值包括在美國水電資產的估值中，加拿大和哥倫比亞。就巴西的水電資產而言，現金流量是根據特許權資產的授權期限或使用壽命加上大部分水電資產的一次性30年續延期計算的。於2023年12月31日，特許權資產的加權平均剩餘期限或使用年限（包括適用水電資產的一次性30年續期）為34年（2022年—35年）。因此，在授權期結束時，巴西水電資產沒有最終價值。
能源合同
紐約電力合同是該公司與BEP之間唯一有效的電力合同。根據合同，我們必須以固定價格購買BEP在其紐約的某些資產產生的電力。根據長期協議，我們每年根據一份長期合同以預定價格從BEP購買約4，100吉瓦時的電力，佔BEP發電量的13%。我們須支付的固定價格於2022年開始逐步降低，每年3美元/兆瓦時。這將持續到2025年，隨後在2026年降低5美元/MWh，導致總降低約20美元/MWh。合同將於2046年到期。
合約每年根據年末之價格曲線（包括所需之經修訂貼現率）估值。於2023年12月31日，該合約的估值採用加權平均遠期電價估計，第1—10年約為89美元/兆瓦時，第11—20年約為157美元/兆瓦時，貼現率約為7. 0%。
基礎設施
我們的基礎設施資產使用DCF模型進行重新估值，通常受到支撐現金流的合同和監管框架的約束。我們還包括開發項目對現有就地資產的好處，只要它們被確定為可行，通常是由外部各方確定的，並已獲得適當的批准。我們無法將未被認為是對現有PP&E改進的開發項目的好處包括在我們的業務中。
支持重估過程的基本現金流模型包括一些不同的投入和變量，通過自下而上的準備和審查過程中納入的控制措施減少了風險。為了定性和定量考慮，對投入進行審查，並由適當的金融和投資專業人員測試機械準確性。
在評估現金流量貼現模型的合理性時，我們會確定是否有可比較交易可供我們考慮以進行基準。本集團會根據市場交易及上市公司對隱含本年度或前瞻性EBITDA倍數等指標進行檢討，以評估我們的估值是否合適。我們亦評估模型所用輸入數據在資產類別及地區之間是否一致（如適用），或考慮特定資產類別或市場的交易，資產特定差異是否可支持。
此外，作為我們私募基金估值流程的一部分，我們每三年輪換一次就基金投資獲得第三方評估。這些評估並不直接用於財務報表，而是用於確認管理層在確定公允價值時的假設在合理範圍內。
在合計基礎上，評估資產的價值大於賬面價值，這是因為我們的基礎設施運營資產的很大一部分被歸類為無形資產，如公共服務特許權。該等無形資產按攤銷成本列賬，但須進行減值測試，並在其使用年限內攤銷。此外，我們還簽約了我們業務中的增長項目，這些項目不能計入IFRS公允價值，除非這些項目與改善現有的PPP&E有關。
在基礎設施分部，我們於2023年錄得估值收益7.85億美元。該收益主要由於重估收益反映現金流量增長及多項業務強勁的基本表現。
我們公用事業、運輸和中游業務的關鍵估值指標摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | | 運輸 | | 中游 | | |
就像在DEC一樣。31 | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
| 貼現率 | 8% – 11% | | 7% – 11% | | 9% | | 8% – 14% | | 15% | | 15% | | | | |
| 終端市值倍數 | 15x | | 18x | | 8x—20x | | 9X-15X | | 10x | | 10x | | | | |
| 投資期限(年) | 10 – 20 | | 10 – 20 | | 10 | | | 10 | | | 6 | | | 5 – 10 | | | | |
房地產和其他
酒店資產（主要是酒店及度假村業務）採用折舊重置成本法估值，當中考慮到物業的年齡、實際狀況及建築成本。酒店物業之公平值亦會參考使用貼現現金流量模式釐定之各項資產之企業價值進行檢討。該等估值一般由外聘估值專業人士使用經營業務管理層提供的資料編制。酒店資產之公平值估計僅指酒店業務之公平值（P & E）之估計公平值，並不包括任何相關無形資產。酒店資產每年重估，公平值變動透過其他全面收益呈報為重估盈餘。
重估房地產組合中的物業及設施，使酒店資產的公允價值增加了9.69億美元。重估收益主要由於LP投資中酒店組合的入住率及市場租金增加所致。
三、金融工具
被視為衍生工具的金融資產、金融合同及其他合約安排在我們的財務報表中按公允價值入賬，而其價值變動則記入淨收益或其他全面收益，視乎其性質及業務目的而定。在我們的業務中使用的更重要和更常見的、價值公允的金融合同和合同安排包括：利率合同、外匯合同和電力銷售協議。在公允價值層次中，金融資產和負債可分為1、2或3級。有關其他資料，請參閲綜合財務報表附註內的附註6“金融工具公允價值”。
用於確定金融工具公允價值的估計和假設為：權益和大宗商品價格；未來利率；公司相對於其交易對手的信用信譽；公司交易對手的信用風險；估計未來現金流量；複合金融工具的負債和權益部分的金額；期權估值中使用的貼現率和波動率。
四、庫存
該公司使用對未來銷售價格和未來開發成本的估計和假設來估計其庫存的可變現淨值。
v.其他
本公司編制綜合財務報表時採用的其他估計和假設包括：評估或釐定可收回淨額；石油及天然氣儲量；折舊及攤銷比率及使用年限；商譽及無形資產減值評估的現金產生單位可收回金額的估計；利用税項虧損及其他税務計量的能力；作為抵押品的資產的公允價值及建築合同的完成百分比。權益會計投資遵循與我們綜合業務相同的會計原則，包括按公允價值記錄的金額和按攤餘成本或成本記錄的金額，具體取決於標的資產的性質。
會計判斷
管理層在應用其會計政策時必須作出批判性判斷。下列判斷對合並財務報表有最重大的影響：
i.控制或影響的程度
在確定本公司被投資單位的適當會計基礎時，本公司會就其能夠直接或通過安排對被投資單位的相關活動施加的影響程度作出判斷。這可能包括選舉被投資公司董事或任命管理層的能力。當本公司有權指導一個實體的相關投資、融資和經營決策，並以其作為經營主體而非作為其他投資者的代理人的身份行事時，即取得控制權。作為委託人經營包括於任何被投資方擁有足夠的風險資本，以及承受因本公司作為委託人的決定而產生的回報的可變性。於釐定承擔風險之資本是否充足或回報之變動時使用判斷。在作出這些判斷時，公司考慮其他投資者是否有能力將公司從受控合夥企業中移除為經理或普通合夥人。有關更多信息，請參閲第2部分—綜合財務業績審閲。
二、投資物業
在對投資物業應用本公司會計政策時，判斷被應用於確定某些成本是否為物業賬面價值的附加值，對於發展中物業，識別物業實際完工的時間點，並識別將計入開發物業賬面價值的直接應佔借款成本。
三、物業、廠房及設備
該公司對其PP&E的會計政策要求對賬面價值的評估、某些成本是否是相對於維修和維護的PP&E賬面價值的增加，以及對於正在開發的資產何時能夠按預期使用以及如何確定將計入資產賬面價值的直接可歸屬借款成本做出關鍵判斷。
對於使用重估方法計量的資產，在估計未來價格、成交量、折現率和資本化率時需要做出判斷。在確定未來電價時，會考慮市場流動性強的年份的經紀商報價，以及我們對未來幾年允許新進入市場的可再生能源電價的最佳估計。
四、確定收入確認的業績義務
管理層需要在每一份合同開始時確定與客户合同有關的履約義務。國際財務報告準則第15號要求在履行履約義務時，將合同的交易價格分配給每一種不同的履約義務。判斷是在評估產品或服務的交付模式時使用，以確定收入應該在某個時間點還是在某個時間確認。對於隨着時間推移而被確認的某些服務合同，需要作出判斷，以確定來自獎勵、索賠和合同修改變更等可變對價的收入是否達到了被確認所需的概率閾值。
管理層還利用判斷來確定產品和服務銷售合同是否具有不同的履約義務，應單獨或作為單一履約義務予以核算。在以下情況下，商品和服務被認為是不同的：(1)客户可以單獨或與客户隨時可以獲得的其他資源一起從商品或服務中受益；(2)實體將商品或服務轉讓給客户的承諾與合同中的其他承諾可以分開識別。
有關我們經營部門收入確認政策的更多細節包括在綜合財務報表的附註3中。
v.公共控制事務處理
受共同控制的實體之間的業務或子公司的買賣在《國際財務報告準則》中沒有具體處理，因此，管理層在確定對這類交易進行核算的政策時使用判斷，同時考慮到《國際財務報告準則》框架中的其他指導意見和其他準則制定機構的聲明。該公司的政策是按賬面價值記錄因共同控制的實體之間的業務或子公司轉移而確認的資產和負債。支付或收到的對價的賬面金額與轉讓的資產和負債的賬面金額之間的差額直接計入權益。
六、減損指標
在評估公司資產的賬面價值時，在確定是否存在減值指標時使用判斷，包括：確定公司持有金融資產的能力；估計現金產生單位的未來收入和直接成本；確定折現率和資本化率；以及當資產的賬面價值高於使用流動市場報價的公開交易價格得出的價值時。
七.所得税
該公司在確定未來適用於子公司的税率並確定與每個子公司相關的暫時性差異時做出判斷。遞延所得税資產及負債按預期於資產變現或負債結清期間適用的現行税率計量，並採用於綜合資產負債表日頒佈或實質頒佈的税率及法律。該公司在報告期末根據其對每項資產的具體意圖來計量與其投資物業相關的遞延所得税。如果公司有意在可預見的將來出售物業，投資物業建築部分的遞延税項是根據物業處置後的税務後果計算的。否則，遞延税項按投資物業的賬面價值將通過使用大幅收回的基準計量。
八.有限生命基金中非控股權益的分類
根據是否存在以現金或其他金融資產或實物資產的形式在清算時將剩餘淨資產分配給非控股權益的義務，有限壽命基金的非控股權益被歸類為負債(附屬股權義務)或權益(非控股權益)。需要作出判斷，以確定每個實體的管理文件在這方面的要求或許可。
IX.其他
其他關鍵判斷包括為會計目的確定財務對衝的有效性、對衝會計預期交易的可能性和時機以及確定功能貨幣。
國際財務報告準則下的合併
作為一家加拿大註冊的上市公司，我們根據IFRS報告，而其他可能被視為同行的發行人則根據美國GAAP報告。這些GAAP在許多領域是一致的，但由於涉及資產管理和投資公司，IFRS和美國的GAAP之間存在顯著差異。根據國際財務報告準則，雖然投資公司可以按公允價值對其投資進行會計處理，並在其資產負債表的某一行按淨額進行報告，但投資公司的母公司不能維持這種會計處理，必須關注其是否單獨控制標的投資。對於美國GAAP下的發行人，投資公司可以使用與IFRS相同的處理方式，但投資公司的母公司將保留與子公司投資公司相同的報告。因此，相同的投資可以在國際財務報告準則下完全合併，或在美國公認會計準則下按淨額顯示。
《國際財務報告準則》採用以控制為基礎的模式來確定是否需要合併。因此，如果我們：(1)對被投資人行使權力；(2)從我們與被投資人的參與中獲得可變回報；以及(3)有能力利用我們的權力影響回報金額，我們被視為控制了一項投資。由於我們許多子公司的所有權結構，我們控制着我們只持有少數經濟利益的實體。有關更多信息，請參閲第2部分-綜合財務結果審查。我們的合併結論可能與根據美國公認會計準則報告的某些其他發行人不同，因為他們被要求根據情況使用投票權利益模型或可變利率模型來評估合併要求。
管理層陳述和內部控制
財務報告內部控制的評估和變化
管理層已評估截至2023年12月31日公司財務報告內部控制（定義見適用的美國和加拿大證券法）的有效性，並根據評估得出結論，截至2023年12月31日，我們財務報告內部控制有效。參見管理層關於財務報告內部控制的報告。在截至2023年12月31日的季度或年度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
披露控制和程序
管理層（包括首席執行官及首席財務官）已評估截至2023年12月31日我們披露控制及程序（定義見適用的美國及加拿大證券法）的有效性。根據該評估，首席執行官及首席財務官得出結論，該等披露控制及程序於二零二三年十二月三十一日有效。
關聯方交易
於正常經營過程中，吾等按市場條款與關聯方(包括綜合及權益會計實體)訂立交易，該等交易已按匯兑價值計量，並於綜合財務報表確認，包括但不限於：經理或合夥協議；基本管理費、履約費及獎勵分派；貸款、利息及不計息存款；電力買賣協議；對私募基金的資本承諾；資產及業務的收購及處置；衍生合約；以及基礎資產的建設及發展。
詳情請參閲合併財務報表附註27關聯方交易。
第6部
營商環境與風險
就本報告第6部分而言，除文意另有所指外，所提“公司”、“我們”或“我們的”指Brookfield Corporation、其合併附屬公司（包括我們的資產管理業務）、BNRE及Oaktree。
本部分包含對業務環境和風險的某些方面的回顧，這些方面可能對我們的業務、業績、財務狀況、運營結果、現金流和證券價值產生重大不利影響。公司以前不知道或公司目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能影響我們的運營和財務業績。
A)A類股票交易價格波動
我們A類股票的交易價格受市場狀況和其他因素的影響而波動，無法預測。
由於資本市場的交易價格波動，我們的股東可能無法以或高於其購買該等股份的價格出售其A類股份。交易價格可能會因與我們的經營表現及╱或未來前景有關或無關的因素而大幅波動，包括但不限於：（i）我們的經營業績及財務狀況的變動；（ii）影響我們業務的政府法律、規則或法規的實際或預期變動；（iii）我們、我們的聯屬公司或我們的競爭對手的重大公告；（iii）我們的聯營公司或我們的競爭對手的重大公告；（iii）我們的董事會主席。（iv）證券市場的整體狀況；（v）我們經營所在行業的特定市場狀況和事件；（vi）整體經濟、政治或社會狀況的變化和發展，包括由於流行病/流行病和相關經濟破壞而導致的變化和發展；（vii）我們投資價值的變動（包括上市聯屬公司的市價）或就投資支付的分派金額、股息或利息的變動；（viii）我們的實際財務及經營業績與投資者及分析師預期的差異；（ix）分析師的建議或盈利預測的變動；（x）分析師對報道公司及其上市聯屬公司的興趣程度的變動；（Xi）我們A類股份的市場深度及流動性；（xii）發行額外股本所產生的攤薄，包括交換或額外發行可交換A類股份的股份，例如交換BNRE的A類可交換有限投票權股份及A—1類可交換無投票權股份（“BNRE可交換股份”）；（xiii）投資者對我們業務和我們經營所在行業的看法；（xiv）投資限制；（xv）我們的股息政策；（xvi）主要行政人員離職；（xvii）高級管理人員或主要股東出售A類股份；及（xviii）本節所述其他風險的實現。
b） 聲譽
對投資者或利益相關者對我們的看法有負面影響的行為或行為可能會對我們吸引和/或留住投資者資本和產生手續費收入的能力產生不利影響。
我們資產管理業務的增長有賴於為各種私人和公共投資產品持續籌集資金，以及保留從第三方投資者那裏籌集的資金。我們依賴我們的業務關係以及我們在誠信和高水平資產管理服務方面的全球聲譽來吸引和留住投資者和諮詢客户，併為我們以及由我們的資產管理業務管理的公共和私人實體尋求投資機會。我們的業務關係和聲譽可能會受到一系列因素的負面影響，包括業績不佳；沒有得到充分解決的實際、潛在或被認為的利益衝突；員工的不當行為或被指控的不當行為；謠言或影射；或新投資或戰略的失敗或無效實施。如果我們無法繼續從第三方投資者那裏籌集和保留資本，無論是私下還是公開的，或者兩者兼而有之，或者無法尋求我們的投資機會，這可能會大幅減少我們的收入和現金流，並對我們的財務狀況產生不利影響。
任何形式的不佳表現都可能損害我們在管理實體的現有和潛在投資者中的聲譽，使籌集新資本變得更加困難。投資者可能會拒絕投資於當前和未來的管理實體，並可能會因其投資實體的表現不佳而撤回其投資，而私募基金的投資者可能會要求新基金或現有基金的較低費用，所有這些都會減少我們的收入。
我們的資產管理業務作為全球另類資產管理公司，擁有多種業務和投資產品，其中部分業務和投資產品具有重疊的授權，可能會受到多項實際、潛在或感知的利益衝突的影響。對於擁有許多不同資本來源（包括投資者資本和公司自有資本）的資產管理公司來説，這些衝突可能會被放大。此外，本公司及其聯屬公司的高級管理團隊有其本身的資金直接及間接投資於A類股份，且可能就其本身的投資承擔財務風險，倘該等投資與本公司或代表我們資產管理業務管理的實體的投資者作出的投資者作出的投資相若，則可能導致潛在的衝突。
如果處理不當，實際的、潛在的或被認為的利益衝突也可能引起投資者的不滿、訴訟、監管執法行動或其他有害結果。
妥善處理資產管理公司的利益衝突是首要任務，如果我們未能或似乎未能妥善處理實際、潛在或感知的利益衝突，我們的聲譽可能會受損。資產管理公司的衝突在我們經營的市場（尤其是美國）受到加強的監管審查。這種監管審查可能導致罰款、處罰和其他不利後果。對利益衝突的監管審查或訴訟可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況或經營業績產生多方面的重大不利影響，包括無法充分利用現有管理實體或籌集新的管理實體（包括私人資金），以及交易對手不願與我們做生意。有關我們資產管理業務中業務之間的利益衝突的信息，請參閲本文第（u）項。
如果我們的人員、我們的資產管理業務或我們和管理實體投資的上市附屬公司或投資組合公司的人員存在不當行為或被指控的不當行為，包括投資前的歷史不當行為，我們的聲譽也可能受到負面影響。如果我們對特定的投資組合公司沒有法律控制或重大影響力，或者沒有以其他方式參與積極管理投資組合公司，與我們投資組合公司的不當行為相關的風險就會增加。在這種情況下，考慮到我們的所有權地位和與投資組合公司的聯繫，我們可能仍然會通過這種聯繫從聲譽的角度受到負面影響。此外，即使我們控制了一家投資組合公司，如果我們正在整合的是一家新收購的投資組合公司，那麼我們可能會在一段時間內面臨與該投資組合公司的歷史或當前不當行為或被指控的不當行為有關的聲譽風險。隨着我們配置給新興市場和陷入困境的公司的資本增加，我們還可能面臨更大的不當行為風險。如果我們面臨私人訴訟當事人或監管機構的不當行為指控，無論指控有效或無效，或者最終結果對我們有利還是不利，此類指控可能會導致對我們、我們的投資活動或整個資產管理行業的負面宣傳和媒體猜測，這可能會損害我們的聲譽，並可能對我們的業務造成比其他類型的業務更大的損害。
我們須遵守資產管理業務產生的多項責任及準則，以及我們管理資產的權力。我們的任何員工違反這些義務和標準可能會對我們的合作伙伴以及我們的業務和聲譽造成不利影響。我們的業務經常要求我們處理對我們可能投資的公司和其他第三方具有重大意義的機密事項。如果我們的員工不當地使用或披露機密信息，或安全漏洞導致無意中披露此類信息，我們的聲譽、財務狀況和
當前和未來的業務關係。我們並不總能發現或阻止員工不當行為或安全漏洞，我們在這方面採取的預防措施可能並不有效。
實施新的投資和增長戰略涉及許多風險，可能導致我們的專業聲譽遭受損失和損害，包括預期結果得不到實現、新戰略沒有適當地規劃或整合、新戰略可能與我們現有的業務衝突、削弱或競爭，以及我們制定的投資流程、控制和程序將被證明是不充分或不充分的。此外，我們的戰略計劃可能包括合資企業，在這種情況下，我們將面臨額外的風險和不確定因素，因為我們可能依賴並遭受與我們不完全控制或其他人控制的系統、控制和人員相關的責任、損失或聲譽損害。
除了影響我們的資產管理業務籌集和保留第三方資本以及尋求投資機會的能力外，本文中確定的某些風險可能對我們的聲譽產生負面影響，在極端情況下，還可能導致我們的資產管理公司被取消普通合夥人資格，或加快其管理的私人基金的清算日期。私人基金的管理協議規定，在滿足某些條件的情況下(特別是在解除普通合夥人身份的情況下，可能包括對特定問題的是非曲直作出最後的法律裁決)，這些基金的第三方投資者將有權解除資產管理人的普通合夥人身份，或加快基金的清算日期。此外，投資者可以隨時終止基金，並在基金的絕對多數投資者投票後加快清盤日期。對我們聲譽的重大負面影響，預計將增加投資者尋求終止私募基金的可能性。如果一個投資者投資於不止一隻基金，這種影響將被放大，這是經常發生的情況。如果發生這種情況，將導致從這類基金賺取的費用減少，特別是如果我們的資產管理業務無法在清算過程中最大化基金投資的價值，或者在觸發對作為普通合夥人已經支付的費用的“追回”的情況下。
C)資產管理
收費資本的增長可能會受到糟糕的產品開發或營銷努力的不利影響。此外，由於資本配置不當或投資管理不力，投資回報可能低於目標回報。
我們的資產管理業務依賴於其籌集第三方資本、有效配置這些資本併產生目標投資回報的能力。
籌集第三方資本的能力取決於許多因素，包括許多資產管理公司無法控制的因素，例如整體經濟環境以及競爭對手同時籌集的其他投資基金的數量。投資者可能會減少(甚至取消)對另類投資的投資配置，包括封閉式私人基金。被要求在其投資組合中維持特定資產類別配置的投資者可能被要求減少對另類投資的投資配置，特別是在公共證券等其他資產類別價值下降的時期。此外，投資者可能更喜歡外包和進行直接投資；因此，成為競爭對手，不再是客户和/或做出新的資本承諾。
其他資產管理公司在籌集公共和私人資本方面的競爭非常激烈，競爭基於各種因素，包括投資業績、向投資者提供的服務質量、投資產品的質量和可用性、營銷努力、投資者流動性和投資意願以及聲譽。投資表現不佳可能會影響資產管理業務爭奪這些資金來源的能力，或迫使其降低管理費。現有投資者及潛在投資者持續評估投資表現，而為現有及未來基金籌集資金的能力取決於資產管理業務管理基金的相對及絕對錶現。如果投資回報不佳或投資授權書的變更使我們的資產管理人無法從現有合作伙伴處籌集更多資金，則可能需要尋找和吸引新的投資者，以維持或增加私人基金的規模，並且無法保證能夠找到新的投資者。此外，由於競爭和非中介化，
隨着資產管理行業的增長，我們的資產管理業務可能面臨減少或修改資產管理費（包括基本管理費及╱或附帶權益）或修改其他規管其現行資產管理費結構的條款的壓力，以吸引及留住投資者。
我們的投資策略能否成功執行是不確定的，因為它需要合適的機會、謹慎的時機和商業判斷，以及在需要時完成資產購買和重組的資源，儘管特定行業遇到了困難。
我們不能確定我們是否能夠找到符合我們投資標準的合適或足夠的機會，並能夠以有吸引力的價格收購更多優質資產，以及時補充我們的增長，或者根本不能。在追求投資機會和回報的過程中，我們和我們的資產管理公司管理的實體面臨着來自全球其他投資管理公司和投資者的競爭。我們的每一項業務都面臨不同程度的競爭，在尋求投資機會時，我們的競爭對手可能比我們有一定的競爭優勢。我們的一些競爭對手可能擁有更高的風險容忍度、不同的風險評估、更低的回報門檻、更低的資本成本，或者更低的有效税率(或者根本沒有税率)，所有這些都可以讓他們考慮更廣泛的投資類型，並比我們更積極地競標投資。如果我們與競爭對手提供的投資價格、結構和條款不匹配，我們可能會失去未來的投資機會，其中一些競爭對手可能擁有協同業務，允許他們考慮以高於我們合理報價的價格出價。雖然我們試圖通過利用我們的資產管理優勢和運營能力來應對競爭壓力，並不僅僅是在價格上競爭，但不能保證這些措施會成功，我們可能難以競爭投資機會，特別是通過拍賣或其他競爭程序提供的機會。如果我們的資產管理業務無法成功籌集、保留和部署第三方資本進行投資，它可能無法收取管理費、附帶權益或交易費，這將大幅減少我們的收入和現金流，並對我們的財務狀況產生不利影響。
我們的投資方法往往需要在資產競爭最弱的時候向現有業務增加資產；通常是在與特定實體或行業相關的市場存在低迷的經濟狀況時。當投資於正在經歷某種形式錯位的市場或行業時，這種投資風格帶有固有的風險。我們可能無法準確評估機會，或未能考慮評估機會所需或有助於評估機會的所有相關因素，可能低估使收購達到預期市場地位標準所需的成本，可能面臨與我們的投資相關的意外風險和成本，包括可能損害或消除我們業務在特定行業的競爭優勢的替代技術產生的風險，和/或可能無法快速有效地將新收購整合到現有業務中或以有利的條件退出投資。此外，可能存在我們或受管實體在收購完成前未在盡職調查中發現的負債，或與所收購實體或資產有關的情況可能導致未來的負債，在每種情況下，我們或受管實體可能無權向收購的合同對手方追索足夠的或任何追索權。
本集團資產管理業務的信貸策略（大部分透過Oaktree管理）為投資者提供廣泛多元化的長期及永久策略。與其他長期私募基金相似，我們的資產管理人賺取基本管理費，並在其信貸策略中以基金資本計息。週期性對信貸戰略很重要，脆弱的經濟環境往往為這種戰略提供最佳的投資機會和最佳的相對投資業績。任何長期的經濟擴張或衰退均可能對若干信貸策略造成不利影響，並嚴重影響為客户提供卓越投資回報或就該等策略產生獎勵或其他收入的能力。
我們通常追求涉及商業、監管、法律和其他複雜性的投資機會。我們對複雜性的容忍度帶來了風險，因為這類交易的融資和執行可能更困難、更昂貴和耗時，並且執行失敗的風險更高。管理或變現在這類交易中獲得的資產的價值也可能更加困難，而且這類交易有時需要更高級別的監管審查或更大的或有負債風險。
有時，我們的資產管理人（為一個或多個基金或管理實體）對我們不控制的公司進行投資。該等投資可能面臨風險，即進行投資的公司可能作出我們不同意的業務、財務或管理決策，或主要利益相關者或公司管理層可能承擔風險或以其他方式行事不符合我們的利益。
某些投資可能集中在特定的資產類型或地理區域，這可能會加劇一個或多個管理實體的任何負面表現，只要這些集中投資是在經歷市場混亂的資產或區域。此外，某些基金持有上市交易證券，其價格將會波動，並可能因許多我們的資產管理公司無法控制的因素而波動，這些因素包括此類證券發行人盈利能力的實際或預期變化；總體經濟、社會或政治發展；行業狀況的變化；治理法規的變化；通貨膨脹；證券市場的總體狀況；以及其他重大事件。
如果新收購的業務未能達到預期的表現，可能會對我們的資產、負債、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。或者，我們可能被要求在一家企業實現我們對這類業務的預期回報水平之前出售該企業。
如果我們的資產管理公司管理的任何投資表現不佳或經歷了長時間的波動，或者如果資本沒有得到有效的配置，其基於費用的收入、可用於分配的現金和/或附帶權益將會下降，從而對我們的收益產生負面影響。此外，我們投資於資產管理公司管理的基金的資本可能會出現虧損。因此，我們對這些投資的預期回報可能會低於我們在預測業務價值時的預期。
D)法律、規則和條例
我們受到許多可能影響我們業務的法律、規則和監管要求的約束，包括在不遵守的情況下導致經濟處罰、業務損失和/或我們的聲譽受損。
有許多法律、政府規章和上市交易規則適用於我們、我們的關聯公司、我們的資產和我們的業務。這些法律、規則和法規的變化，或政府機構或法院對其的解釋，可能會對我們的業務、資產或前景，或我們附屬公司、客户、客户或合作伙伴的業務、資產或前景產生不利影響。如果公司、我們的上市關聯公司或由我們的資產管理公司管理的實體未能遵守這些法律、規則和法規，或我們和他們各自上市的證券交易所的規則和註冊要求，可能會對我們的聲譽和財務狀況造成不利影響。
我們的資產管理業務（包括投資顧問及經紀交易商業務）須遵守重大及日益增加的監管合規責任及監察，而這種更高級別的審查可能會導致更多的監管執法行動。我們營運所在的多個司法權區，資產管理業務的適當監管及監督仍然存在不確定性。金融服務業一直是加強審查和執法行動的對象。監管機構的監管調查及╱或執法行動可能會對我們的業務及╱或聲譽造成重大不利影響。此外，引入新法規及加強監管可能導致合規成本增加，並可能嚴重影響我們開展業務的方式，並對我們的盈利能力造成不利影響。雖然某些司法管轄區的政府可能會建議在某些領域放鬆監管，但難以預測任何該等放鬆監管的時間和影響，我們可能不會從任何該等變動中獲得重大利益。
我們的資產管理業務不僅在美國受到監管，而且在我們開展業務的其他司法管轄區包括歐盟，英國，加拿大、巴西、哥倫比亞、澳大利亞、印度、韓國和中國。與美國的環境相似，我們在美國以外的司法管轄區的當前環境已受到進一步監管。世界各地的政府機構已提出或實施多項可能對我們的資產管理業務造成不利影響的措施及額外規則及規例，而政府機構日後可能會提出或實施進一步的規則及規例。這些規則和法規可能會影響管理實體在這些司法管轄區的營銷方式，並引入有關披露和透明度的合規義務，以及對投資者參與的限制
和分配。該等法規亦可能對受管理實體訂明若干資本要求，以及受管理實體可能採用的槓桿條件及該等受管理實體必須具備的流動性。遵守額外的監管要求將對我們施加額外的限制和開支，並可能降低我們的經營靈活性和籌款機會。
我們的經紀交易商業務受SEC、加拿大各省級證券委員會以及包括美國金融業監管局在內的自律組織監管。這些監管機構可能會進行行政或執法程序，導致經紀交易商及其董事、高級職員或僱員受到譴責、罰款、暫停或開除。這類程序，無論是否導致不利的調查結果，都可能需要大量開支，並可能對經紀—交易商的聲譽產生不利影響。
某些管理實體的顧問在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。註冊投資顧問須遵守1940年《投資顧問法案》的要求和規定，該法案賦予美國監管機構廣泛的行政權力，包括因不遵守法律或法規而限制或限制業務開展的權力。遵守這些要求和條例會導致資源支出，而不遵守可能會導致調查、財政或其他制裁以及聲譽損害。
1940年《投資公司法》（"40號法案"）及其頒佈的規則為投資者提供了某些保護，並對根據40號法案被視為"投資公司"的實體施加了某些限制。我們目前不是，也不打算成為40法案下的投資公司。為確保我們不被視為投資公司，我們可能被要求對我們的運營或計劃的範圍以及我們可能進行的收購類型進行重大限制或限制，並且我們可能需要修改我們的組織結構或處置我們本來不會處置的資產。如果我們被要求註冊為投資公司，我們的業務運營將面臨嚴重的限制。除其他事項外，我們將被禁止從事某些商業活動（或對我們的業務活動設置條件），在與關聯實體進行交易以及發行某些證券或從事某些類型的融資方面面臨限制，在允許我們獲得的借款金額和類型方面受到限制，我們必須限制我們作為本金的投資金額，並面臨對我們活動的其他限制。
我們的資產管理業務已經並可能受到額外的監管和合規要求的約束，因為它擴大了產品供應和投資平臺，這可能會帶來額外的法律和合規成本，以及可能也會增加成本的額外運營要求。
我們主要收購和開發保險和再保險服務，可再生能源和過渡，基礎設施，商業服務，房地產和工業資產。在這樣做時，我們必須遵守廣泛而複雜的市、州或省、國家和國際法律法規。該等法律及法規可能導致不確定性及延誤，並增加額外成本，從而可能對我們的經營業績造成不利影響。這些法律和法規的變更可能會對我們和我們的業務造成負面影響，或者可能會使我們的競爭對手及其業務受益。
此外，此類法律、規則和法規下的責任可能發生在我們沒有過錯的情況下。在某些情況下，各方可以對我們提起法律訴訟，以強制執行合規，並要求對不合規或人身傷害或財產損失尋求損害賠償。如果對我們提出了成功的索賠，我們的保險可能不會提供足夠的保險。
e） 政府調查、制裁和反賄賂和腐敗
聯邦、州和外國的反賄賂和反腐敗以及貿易制裁法以及適用於我們及其經營業務的外國直接投資的限制可能導致重大責任和處罰、無法完成交易、造成重大成本和負擔以及聲譽損害，我們還可能受到各種政府調查。
我們不時受到各種政府正式和非正式的調查、審計和查詢。這些調查，無論結果如何，都可能成本高昂，分散管理層的注意力，損害我們的聲譽。該等調查的不利解決可能導致刑事責任、罰款、處罰或其他金錢或非金錢制裁，並可能對我們的業務或經營業績造成重大影響。
無論是在國內還是在海外，我們都受到多項法律法規的約束，這些法律法規涉及向公職人員或其他第三方支付和捐款，包括1977年美國《反海外腐敗法》(以下簡稱《反海外腐敗法》)、各種聯邦和州反腐敗法，以及非美國司法管轄區的類似法律，如英國《2010年反賄賂法》、《反海外腐敗法》加拿大《外國公職人員腐敗法》《反不正當競爭法》、《巴西廉潔公司法》、《澳大利亞1995年刑法》、《印度預防腐敗法》、《中國刑法和反不正當競爭法》(中國)以及《2016年百慕大賄賂法》。全球對反賄賂和腐敗執法的關注也可能導致在這一領域進行更多的正式和非正式調查，其結果無法預測。
賄賂、欺詐、會計違規行為和其他不當、非法或腐敗行為的發生可能很難發現，特別是在對收購進行盡職調查時，而且欺詐和其他欺騙性做法在某些法域可能很普遍。我們投資於新興市場國家，這些國家可能尚未制定嚴格的反賄賂及貪污法律及法規，現行法律及法規可能未得到一貫執行，或根據國際評級標準被視為貪污程度顯著較高的國家。在這些法域，對投資機會的盡職調查往往更具挑戰性，因為這些地方可能尚未形成一致和統一的商業慣例，或不符合國際標準。賄賂、欺詐、會計違規行為和腐敗行為在這些地方特別難以發現。在收購處於困境的資產時，目標財務信息的質量也可能使其難以識別違規行為。
《反海外腐敗法》禁止賄賂非美國官員、公職候選人和政黨，並要求美國公司保持準確和公平地反映這些公司交易的賬簿和記錄。非美國司法管轄區的類似法律，如英國《2010年反賄賂法》和CFPOA，以及美國和國外其他適用的反賄賂和腐敗或相關法律，也可能施加比《反海外腐敗法》更嚴格或更繁瑣的要求，實施這些要求可能會擾亂我們的業務，或導致我們為遵守這些法律而產生顯著更多的成本。我們為遵守反賄賂和腐敗立法而實施的政策和程序可能不夠充分。如果我們不遵守這些法律和法規，我們可能面臨損害賠償、經濟處罰、監禁員工、聲譽損害、我們的運營限制和其他責任，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，我們可能因違反這些法律法規或由我們或受管理實體投資的實體犯下的其他賄賂行為而承擔繼承人責任。
我們還受到有關貿易和經濟制裁的法律法規的約束。美國財政部外國資產控制辦公室(“OFAC”)、美國商務部和美國國務院管理和執行各種貿易管制法律和法規，包括基於美國外交政策和國家安全目標對目標外國國家、組織和個人實施的經濟和貿易制裁。這些法律和法規涉及我們業務的多個方面，包括為現有基金投資者提供服務、尋找新的基金投資者、尋找新的投資，以及投資組合公司在我們的投資組合或其他受控投資中的活動。其中一些規定，即使我們自己沒有違反任何規定，我們也可以因投資組合公司的行為而受到懲罰。非美國司法管轄區的類似法律，如《特別經濟措施法》(加拿大)，
《聯合國法案》(加拿大)和《為腐敗外國官員受害者伸張正義》(加拿大)和歐盟制裁也可能對我們或我們的運營業務施加限制或要求。不同司法管轄區的適用法律可能包含相互衝突的條款，使我們更難遵守。例如，加拿大已採取措施，如加拿大《外國治外措施法》，可以限制受加拿大管轄的某些個人和實體遵守其他司法管轄區實施的域外製裁，如美國。從2022年2月開始，由於俄羅斯在烏克蘭採取的行動，美國和其他國家開始對俄羅斯實施有意義的制裁。我們和我們的投資組合公司被要求遵守美國和其他國家實施的這些制裁以及可能的額外製裁，對我們的業務和前景的全部成本、負擔和限制目前尚不清楚，可能會變得非常嚴重。
此外，美國和許多非美國國家制定了旨在保護國家安全或限制外國直接投資的法律。例如，根據美國外國投資風險審查現代化法案(FIRRMA)，美國外國投資委員會(CFIUS)有權審查、阻止非美國人對美國公司或被視為對美國至關重要或敏感的實物資產的投資，或對其施加條件。許多非美國司法管轄區也有類似的法律。例如，歐盟已經採用了一個歐盟範圍內的機制，以國家安全為由對外國投資進行審查，大多數歐盟成員國現在已經建立了一個外國投資審查機制，或者已經啟動了一個諮詢或立法程序，預計將導致通過一個新的機制或對現有機制進行修訂，通過了一項旨在監管可能扭曲歐盟內部市場的外國補貼的法規。
根據這些法律，各國政府有權採取各種行動，包括要求預先審查或通知某些交易、阻止某些交易或對某些交易施加條件、限制外國股權投資的規模或外國投資者的控制，以及限制僱用外國人作為關鍵人員。這些行動可能會限制我們尋找合適投資的能力，導致交易延遲完成，導致交易被放棄，並對我們或我們的投資組合公司施加繁重的運營要求。這些法律還可能對我們的籌款和辛迪加活動產生負面影響，導致我們排除或限制我們基金的某些投資者或我們交易的共同投資者。此外，這些法律可能會讓我們很難為我們想要退出的投資找到合適的買家，並可能總體上限制退出機會。遵守這些法律可能會帶來巨大的成本和複雜的額外負擔，我們或我們投資組合的公司如果不遵守這些法律，可能會面臨重大處罰、制裁、失去未來的投資機會、額外的監管審查和聲譽損害。
F)財政義務和流動資金
現金必須在到期時用於履行我們的財務義務，並使我們能夠在投資機會出現時利用這些機會。
我們在日常業務過程中運用債務及其他形式的槓桿，以提高投資者的回報及為我們的營運提供資金。因此，我們面臨與債務融資及再融資相關的風險，包括但不限於以下各項：（i）我們的現金流量可能不足以支付所需的本金及利息；（ii）支付借款本金及利息可能使我們沒有足夠的現金資源支付經營開支及股息；（iii）如果我們無法為潛在收購獲得承諾債務融資，或只能以高利率或其他不利條款獲得債務，我們可能難以完成收購，或產生的利潤可能低於其他情況；（iv）由於公司及市場因素，例如資產產生的估計現金流量、資產價值、債務市場的流動性，及╱或財務、競爭、業務及其他因素，我們可能無法在到期時為債務再融資；及（v）倘吾等能夠為債務再融資，則再融資的條款可能不如該等債務的原條款優惠。倘我們無法按可接受的條款或根本無法為債務再融資，則我們可能需要動用可用的流動資金，這將削弱我們尋求新投資機會的能力，或我們可能需要按不利條款出售一項或多項資產，或籌集股本，從而導致現有股東的攤薄。監管的變化或經濟或市場條件的變化也可能導致借貸成本上升和信貸機會減少。
我們的各種信貸協議和其他融資文件的條款要求我們遵守一些慣常的財務和其他公約，例如維持償債範圍和槓桿率、足夠的保險範圍和某些信用評級。這些公約可能會限制我們開展業務的靈活性，違反這些公約可能會導致適用債務管理工具下的違約，即使我們已經並繼續履行我們的付款義務。
我們的很大一部分資本投資於實物資產和證券，這些資產和證券可能很難出售，特別是在市場狀況不佳的情況下。此外，由於我們的投資戰略可能需要我們在公共投資組合公司董事會中擁有代表，我們在某些時間段實現銷售的能力可能會受到限制。缺乏流動性可能會限制我們迅速改變投資組合或資產以應對不斷變化的經濟或投資狀況的能力。此外，如果其他所有者的財務或運營困難導致廉價出售，此類出售可能會壓低我們所在市場的資產價值。擁有實物資產的固有限制可能會降低我們對市場狀況變化的反應能力，並可能對我們的投資業績、我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
由於非流動或非公開投資的估值或價值的穩定性存在重大不確定性，此類投資的公允價值不一定反映此類投資變現時實際獲得的價格。大幅低於投資記錄價值的變現將導致虧損、資產管理費下降以及附帶權益和獎勵費用的潛在損失。
我們在正常的業務過程中作出融資承諾，可能需要我們提供資金。此外，我們可能會不時為我們的資產管理業務或我們投資的實體所管理的實體的義務提供擔保。如果我們被要求為這些承諾提供資金，但無法做到這一點，這可能會導致我們受到損害賠償，或者因違約而失去機會，而這些合同本來對我們有利。
G)外匯和其他金融風險敞口
外匯匯率波動可能會對我們的總外匯敞口產生不利影響，對衝策略可能無法奏效。
我們已經並打算繼續在國際市場尋求增長機會，並經常投資於美元不是當地貨幣的國家。因此，由於外幣與美元匯率的潛在波動，我們受到外幣風險的影響。在我們有大量業務的一個或多個國家或地區使用的貨幣價值大幅貶值，可能會對我們的業務結果和財務狀況產生重大不利影響。此外，我們活躍在某些市場，這些市場的經濟增長依賴於大宗商品價格，因此這些市場的貨幣可能會更加波動。
我們的業務受到貨幣利率、利率、大宗商品價格和其他金融風險敞口變化的影響。我們有選擇地利用金融工具來管理這些風險敞口，包括信用違約互換和其他衍生品，以對衝我們的某些金融頭寸。然而，這些風險中的很大一部分可能仍未得到對衝。我們也可以選擇在正常業務過程中建立非對衝頭寸。
不能保證對衝策略在一定程度上會完全降低它們意在抵消的風險。此外，我們使用的衍生品也受到自己獨特的一系列風險的影響，包括與這些交易另一方的財務狀況有關的交易對手風險，以及為按市值計價調整提供資金的潛在要求。我們的金融風險管理政策可能最終不會有效地管理這些風險。
《多德—弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》和其他司法管轄區的類似法律都對場外衍生品市場及其參與者的監督實施了規則和條例。這些法規可能會給我們帶來額外的成本和監管審查。倘我們的衍生產品交易須透過交易所或受規管設施執行，我們將面臨以初始保證金形式的增量抵押品要求，並要求變動保證金每日以現金結算。利潤率的增加
（相對於雙邊協議）或更嚴格的證券清單，將要求我們持有更大的現金和國債頭寸，這可能會減少收入。我們無法預測衍生品法規的變動對我們的對衝成本、對衝策略或其實施或對衝風險的影響。衍生工具的監管可能會增加衍生工具合約的成本、減少衍生工具的供應以防範操作風險，以及降低衍生工具市場的流動性，所有這些都可能減少我們對衍生工具的使用，導致我們現金流量的波動性增加及可預測性降低。
H)臨時投資和支助承諾
我們可能無法辛迪加、轉讓或轉讓為支持我們的資產管理業務而作出的財務承諾。
我們定期訂立協議，承諾收購或代替另一實體收購資產或證券，以支持我們的資產管理業務，預期我們的承諾是暫時的。例如，我們可能會收購一項適用於正在募集資金的特定管理實體的資產，並在募集資金期內將該資產存放，然後再將該資產轉讓給其擬用於的管理實體。作為另一個例子，我們可能會為特定收購交易承諾資本，作為財團的一部分，與某些管理實體一起，預期我們將在預期交易完成之前、同時或之後聯合或轉讓我們自己的全部或部分承諾給其他投資者。在所有這些情況下，我們的支持均為臨時性質，我們從事此活動是為了進一步促進資產管理業務的增長和發展。通過利用公司的財務狀況進行臨時投資和支持承諾，我們可以在獲得我們尋求的所有第三方股權融資之前執行投資機會，否則這些機會可能無法獲得，如果沒有公司的初始股權參與。
雖然我們在這些安排中的意圖通常是公司的直接參與是臨時性質的，但我們可能無法按我們的意圖聯合、轉讓或轉讓我們的權益或承諾，因此可能需要在較長的時間內取得或保留資產或證券的所有權。這將增加我們部署於某些資產的自有資本金額，並可能對我們的流動性產生不利影響，這可能會改變我們的資產集中度超出我們預期的參數，可能會降低我們進一步收購的能力，或對我們履行其他財務承諾的能力產生負面影響。
I)利率
利率上升可能會增加我們的利息成本，並對我們的財務業績產生不利影響。
我們的許多長期資產對利率敏感。在其他因素相同的情況下，利率上升將減少資產預期產生的現金流量現值，從而降低資產的價值。由於產生收入的資產的現值可能會因利率上升而下降，即使我們已履行並繼續履行其項下的付款責任，有關信貸協議項下規管該資產的若干財務及其他契諾仍可能被違反。該等違規行為可能對我們的財務表現及經營業績造成負面影響。
此外，我們的任何受浮動利率約束的債務或優先股，無論是作為浮動利率的債務，還是作為固定利率的債務，在未來重置為浮動利率，都受到利率風險的影響。此外，受固定利率約束的任何債務或優先股的價值將根據現行利率確定，因此，此類債務或優先股也受到利率風險的影響。
在我們經營業務所在的許多司法權區，利率大幅上升的時期可能導致若干市場混亂，可能對我們的財務表現產生負面影響，增加成本及影響債務融資的可用性，從而對我們的業務獲得有吸引力的融資或再融資的能力產生負面影響，並可能增加獲得該等融資的成本。利率上升也增加了我們履行債務所需的現金數額，我們的盈利可能因此受到不利影響。
J)人力資本
我們的文化維持不力或人力資本管理不力可能對我們的業務及財務表現造成不利影響。
我們在業務中的有效競爭能力將取決於我們在我們及其附屬公司的業務中吸引新員工以及留住和激勵現有員工的能力。我們各業務的高級管理團隊對我們的成功發揮重要作用，並監督我們的業務和投資策略的執行。倘我們未能吸引及挽留合資格僱員，則可能會限制我們成功競爭及達成業務目標的能力，從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成負面影響。
我們是否有能力留住和激勵我們的管理團隊，在我們的管理團隊任何成員離開時吸引合適的替代人員，或隨着我們的業務增長吸引新的投資專業人員，這取決於就業市場的競爭性質以及我們能夠提供的職業機會和薪酬。在我們所有的市場，在吸引和留住合格員工方面，我們都面臨着激烈的競爭。
我們未來可能會經歷關鍵專業人員的離職。我們無法預測任何此類離職將對我們實現目標的能力產生的影響。我們的高級管理團隊擁有豐富的經驗和專業知識，並與管理實體的投資者以及我們所在的商業社區和行業的其他成員建立了牢固的業務關係。因此，這些人員的流失可能會危及我們與管理實體的投資者以及我們經營的商業社區和行業的其他成員的關係，並導致我們的資產管理規模減少或投資機會減少。因此，失去主要專業人員的服務或其可獲得性受到限制，可能會對我們的財務狀況和現金流產生不利影響。此外，這樣的損失可能會在資本市場上被負面看待。
此外，某些個人的離開可能會觸發管理我們資產管理公司管理的某些私人基金的文件中的某些“關鍵人物”條款，這將允許這些基金的有限合夥人暫停或終止基金的投資期，或在適用的鎖定日期到期之前撤回其資本。關鍵人物條款因戰略和基金而異，就每個戰略和基金而言，通常與多個個人掛鈎，這意味着需要多個個人離職才能觸發關鍵人物條款。我們沒有任何關鍵人員保險，這可能會加劇我們的人力資本風險。
我們業務的開展和戰略的執行在很大程度上依賴於我們業務和團隊合作的協同效應。當機遇和挑戰出現時，我們繼續有能力迅速作出反應，這有賴於整個組織的合作和協調，以及我們以團隊為導向的管理結構，而這可能不會以我們預期的方式實現。
我們一些企業的一部分勞動力加入了工會。如果我們無法在現有協議到期時與任何工會談判可接受的集體談判協議，我們可能會遇到停工，這可能會導致受影響的運營受到嚴重幹擾、持續勞動力成本上升以及我們最大限度提高運營效率的能力受到限制，所有這些都可能對我們的財務業績產生不利影響。
K)地緣政治
政治不穩定、政府政策變化或不熟悉的文化因素可能會對我們的投資價值產生不利影響。
我們經營所在的所有司法管轄區均受到地緣政治不確定性的影響。我們投資於北美以外的企業，我們可能會在不熟悉的市場進行投資，這可能會使我們面臨通常與在北美投資無關的額外風險。我們可能無法適當地適應該等市場的當地文化和商業慣例，我們可能會僱用可能不符合我們文化和商業道德慣例的當地人員或與當地人員合作；
任何一種情況都可能導致我們在新市場或現有市場的計劃失敗，並導致我們和管理實體蒙受財政損失。在我們的幾個主要市場以及我們開展業務的世界其他地區，由於政治衝突、關税和其他保護主義貿易政策等因素，包括鼓勵製造業在美國和其他國家的本土化、收入不平等、難民移民、恐怖主義、武裝衝突，國家或政治經濟聯盟可能解體和政治腐敗；其中一個或多個風險的出現可能對我們的財務業績產生不利影響。
例如，中東和東歐最近和持續的衝突加劇了全球經濟的不確定性，導致燃料價格波動，擴大了航運成本增加（包括航運渠道內或附近的衝突和其他攻擊）造成的現有供應鏈挑戰，以及加劇了網絡安全中斷和威脅。東歐、中東或世界其他地方的經濟和政治進一步不穩定以及武裝衝突的升級或擴大，可能嚴重破壞貨物、服務和人員的自由流動，對能源市場產生不穩定影響，並導致開展業務的成本可能增加。同樣，地方和國家政府無法有效地管理當前的政治爭端，可能導致地方、區域和/或全球不穩定。一項或多項該等風險的實現可能對我們的財務表現產生負面影響，並對我們的業務造成不利影響。
任何現有的或新的業務可能面臨重大的政治、經濟和金融風險，這些風險因國家而異，可能包括：(1)政府政策和條例的變化，包括保護主義政策或人員；(2)一般經濟或社會條件的變化；(3)對貨幣轉讓或可兑換的限制；(4)勞資關係的變化；(5)軍事衝突、政治不穩定和內亂；(6)金融市場不如北美髮達或有效；(7)沒有統一的會計、審計和財務報告準則、做法和披露要求；(Viii)政府監管減少；(Ix)法律或監管環境欠發達；(X)貪污風險增加；(Xi)對外國投資者投資的政治敵意；(Xii)有關非北美市場公司的公開資料較少；(Xiii)通貨膨脹率反而較高或較低；(Xiv)交易成本上升；(Xv)難以執行合約義務及沒收或沒收資產；及(Xvi)減少對投資者的保障。
在我們擁有重要投資者及/或擁有及經營資產或可能尋求業務進一步增長的市場，如美國，加拿大、巴西、澳洲、歐洲、中東及亞洲市場可能會帶來經濟不確定性，對我們的財務表現造成負面影響。這些不確定性可能會對我們的業務造成幹擾，包括影響我們與投資者、客户和供應商的業務及/或關係，以及改變關税和貨幣之間的關係，包括外幣相對於美元的價值。中斷及不確定因素可能對我們的財務狀況、經營業績及現金流量造成不利影響。此外，我們經營所在市場的政治結果也可能導致法律不確定性，以及潛在的國家法律法規分歧，從而導致整體經濟不確定性。影響我們和管理實體的經濟不確定性可能因供應鏈中斷、貿易政策和地緣政治緊張局勢而加劇。
L)經濟狀況
不利的經濟條件或我們經營的行業的變化可能會對我們的財務業績產生不利影響。
我們面臨着當地、區域、國家和國際經濟狀況以及其他我們無法控制的事件和事件，包括但不限於：短期和長期利率；通貨膨脹；信貸和資本市場波動；商業投資水平；政府支出水平；主權債務風險；消費者支出水平；法律、規則或條例的變化；貿易壁壘；供應鏈中斷；商品價格；貨幣匯率和管制；國家和國際政治環境(包括戰爭、恐怖主義行為或安全行動)；災難性事件(包括流行病/流行病、地震、龍捲風或洪水)；經濟增長速度和方向；以及普遍的經濟不確定性。在全球範圍內，某些行業和部門創造了預期更高增長的產能，這已經
造成所有市場的波動，包括大宗商品市場，這可能對我們的財務業績產生負面影響。不利的經濟狀況可能會影響我們實體成立的司法管轄區以及我們擁有資產和經營業務的司法管轄區，並可能導致以下方面的下降：(I)證券價格；(Ii)投資的流動性；(Iii)投資的價值或業績；以及(Iv)籌集或部署資本的能力，每一項都可能對我們的財務狀況產生不利影響。
總體而言，無論是我們所參與的市場或行業的經濟狀況下降，還是兩者兼而有之，都將導致我們的營業利潤率和資產價值面臨下行壓力，原因是對我們提供的服務和產品的需求下降和價格競爭加劇。特別是，鑑於美國對我們業務的重要性，這個市場的經濟低迷可能會對我們的運營利潤率和資產價值產生重大不利影響。
我們資產管理公司的許多私募基金壽命有限，可能需要在不合時宜的時候退出投資。這些投資的退出市場波動、為公司融資退出所需的資本金水平不斷提高，以及上市或完成戰略出售的企業價值門檻不斷上升，都可能導致私人基金投資無法成功退出的風險。我們的資產管理公司不能總是控制私募基金投資退出或退出後變現的時機。
如果全球經濟狀況惡化，我們的投資業績可能會受到影響，例如，導致向我們支付較少或沒有附帶權益。向我們支付較少或沒有附帶權益可能會導致我們的運營現金流減少，這可能對我們的流動資金狀況和我們手頭進行運營的現金數量產生重大不利影響。我們運營現金流的減少，反過來可能要求我們依賴其他現金來源，如資本市場(我們可能無法以可接受的條件獲得)，或者債務和其他形式的槓桿。
此外，在經濟低迷時期，我們的投資和其他交易的交易對手違約的風險也增加了。在這些情況下，此類交易更有可能失敗或表現不佳，進而可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
通脹壓力可能會對我們的業務造成不利影響。
我們的經營業務受到通脹壓力加劇的影響。2023年，高通脹繼續推動主要央行收緊貨幣政策，對未來的經濟增長構成風險。各國央行可能會繼續加息，以應對對通脹的擔憂，再加上政府支出減少和金融市場波動，可能會進一步增加經濟的不確定性，並加劇這些風險。加息或政府為降低通脹而採取的其他行動，也可能在世界許多地區造成衰退壓力。由於我們及我們的營運業務持有對利率敏感的資產及負債，利率風險對我們構成重大的市場風險。更高的利率或持續一段時間的高利率也可能導致經濟放緩。經濟萎縮或某些行業、部門或地區的增長速度進一步減速，可能會導致我們經營業務的財務業績不佳。價格上漲壓力的很大一部分被歸因於勞動力、能源、食品、機動車和住房成本的上升，以及全球供應鏈的持續中斷。通脹上升可能是暫時的，也可能不是暫時的，未來的通脹可能會受到勞動力市場約束減少、供應鏈中斷緩解和大宗商品價格放緩的影響。雖然我們投資組合公司的監管和合約安排可提供重大保障，以抵禦通脹壓力，但通脹率的任何持續上升軌跡仍可能對我們的營運業務和投資者產生影響，並可能影響我們尋找合適投資機會的能力、追趕或超越先前的投資策略表現，以及獲得誘人的債務融資，所有這些都可能對我們的營運業務、我們的增長和資本循環計劃造成不利影響。
M)災難性事件/損失、流行病、氣候變化、戰爭和恐怖主義
災難性事件(或事件組合)，如地震、龍捲風、洪水、火災、流行病/流行病、氣候變化、軍事衝突/戰爭或恐怖主義/破壞，可能對我們的財務業績產生不利影響。
我們的反恐部隊可能會受到災難性事件的影響，如惡劣天氣條件、自然災害、重大事故、流行病/流行病、惡意破壞行為、氣候變化、戰爭/軍事衝突或恐怖主義，這些都可能對我們的行動產生重大不利影響。
地區性、地區性、全國性或國際性傳染性疾病(如新冠肺炎)在全球迅速蔓延，影響全球商業活動和旅遊，或未來的公共衞生危機、流行病或流行病，都可能由於商業中斷、經濟活動減少以及其他我們無法控制的不可預見的後果，對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
傳染性疾病的出現和發展，以及該公司擁有和運營投資的不同地區的政府當局採取的應對行動，可能會中斷商業活動和供應鏈，擾亂旅行，加劇金融市場的劇烈波動，影響社會狀況，並對當地、地區、國家和國際經濟狀況以及勞動力市場產生不利影響。不能保證我們用來處理業務潛在中斷的戰略將減輕這些因素中的任何一個的不利影響。
自然災害及我們經營所在的自然氣候持續變化可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流量造成不利影響。天氣模式或極端天氣（如洪水、野火、乾旱、颶風和其他風暴）的變化可能會對我們的業務運營產生負面影響，或損害我們可能擁有或開發的資產。此外，海平面上升將來可能影響我們可能擁有或開發的任何低窪沿海不動產的價值。氣候變化可能增加惡劣天氣條件的頻率和嚴重程度，並可能以難以預料的方式改變現有天氣模式。對這些變化的應對措施可能導致成本增加，例如徵收新的財產税、提高保險費率或增加資本支出。
我們的商業辦公室集中在大城市地區，其中一些地區已經或可能被認為受到恐怖襲擊或戰爭行為的威脅。此外，我們的許多物業由高層建築組成，這些建築也可能受到這種實際或感知到的威脅。人們感覺到的恐怖襲擊或戰爭爆發的威脅，可能會對我們租用房地產投資組合中的辦公空間的能力產生負面影響。可再生能源和基礎設施資產，如公路、鐵路、發電設施和港口，也可能成為恐怖組織或戰爭行為的目標。未投保或保險不足的恐怖主義或戰爭行為造成的任何損害或業務中斷成本都可能導致我們的物質成本，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。今後可能不會以我們認為合理的費率獲得足夠的恐怖主義保險。這些風險可能會因美國(我們在那裏有重要業務)和其他有影響力的國家的外交政策決定或一般地緣政治條件而加劇。
此外，我們的業務依賴於來自全球的商品、服務和資本的自由流動。災難性事件導致的國際投資、商業或貿易的任何放緩，也可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
N)税收
税務機關的重新評估或税法的修改可能會給我們帶來額外的税收成本。
我們的結構是基於我們所在地區的現行税法和慣例。税務政策、税務法規(包括與税率有關)、税務政策或法規的解釋或這些司法管轄區的慣例的任何變化，都可能對我們的投資收益、我們或管理實體可投資的資本水平以及投資者的投資意願產生不利影響。如果我們錯誤地解釋或應用任何税收政策、法律或做法，這種風險將包括税務機關對我們的納税申報單進行的任何重新評估。
適用於我們在這些司法管轄區的經營實體的税收和其他限制可能不適用於當地機構或其他方，如國有企業，因此這些方在進行收購時可能具有顯著較低的實際資本成本和相應的競爭優勢。有許多因素可能會提高我們的實際税率，這將對我們的淨收入產生負面影響，包括但不限於我們遞延税項資產和負債的估值變化以及税務機關對税收的任何重新評估。
世界各國政府越來越多地尋求監管跨國公司及其在管轄區之間使用差別税率。這一努力包括各國更加重視協調和分享有關公司及其納税的信息。全球多個國家也同意實施由經合組織/G20包容性BEPS框架制定的全球税收改革“雙支柱”計劃，以解決跨國集團的税基侵蝕和利潤轉移（“BEPS”）。政府的税務改革、政策和做法可能會對我們造成不利影響，而視乎該等改革的性質，政策和做法，包括在我們經營所在的司法管轄區實施BEPS建議，可能會對我們產生比其他公司更大的影響。由於跨國公司越來越重視使用税務籌劃，我們的税務籌劃可能會受到負面媒體報道，這可能會對我們的聲譽造成不利影響。
為了保留加拿大聯邦所得税對實施資產管理業務特別分配的安排(“安排”)的預期待遇，該公司同意了某些限制，這些限制可能會顯著降低其戰略和運營靈活性。
該公司從事與該安排相關的各種重組交易(“安排前重組”)。保留加拿大對這些交易的預期聯邦所得税待遇，作為根據《所得税法》(加拿大)、公司、資產管理公司及其子公司在安排生效之日起兩年內禁止採取任何行動、不採取任何行動或進行任何交易，以可能導致安排前重組、安排或與此相關發生的某些其他交易的徵税方式與Brookfield Asset Management Ltd.董事會和Brookfield Asset Management Ltd.董事會的律師的意見不符，該律師向公司董事會和Brookfield Asset Management Ltd.董事會確認了安排前重組的某些方面對雙方的加拿大聯邦所得税後果。上述限制可能會在一段時間內限制公司進行某些戰略交易或其他它認為最符合我們股東利益或可能增加我們業務價值的交易的能力。
O)財務報告和披露
我們上市公司財務報告和披露的缺陷可能會對我們的聲譽造成不利影響。
隨着我們業務規模和範圍的擴大，我們的財務報告和其他公開披露文件可能包含重大錯誤陳述，以及我們為確保公開披露完全準確而維持的控制措施可能無法按預期運作。該等事件的發生可能對我們的聲譽及財務狀況造成不利影響。此外，我們披露的某些指標並不具有標準化意義，基於我們自己的方法和假設，並且可能無法正確傳達其聲稱反映的信息。
管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，以向我們的利益相關者保證我們財務報告的可靠性，並根據國際財務報告準則為外部目的編制財務報表。然而，建立和維持對財務報告的適當內部控制的過程有其固有的侷限性，包括可能出現人為錯誤。此外，我們可能會將最近收購的公司排除在我們的內部控制評估之外。我們對財務報告的內部控制可能無法及時防止或發現財務披露中的錯誤陳述，或者根本不能。對於我們結構中的某些子公司來説，其中一些流程可能是新的，在收購的情況下，可能需要時間才能完全實施。
我們的披露控制和程序旨在提供保證，確保我們根據加拿大和美國證券法提交或提交的報告中要求披露的信息在指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們管理披露的政策和程序可能無法確保以適當和及時的方式披露與我們有關的所有重要信息，或者我們將成功地防止在此類信息普遍傳播之前向單個人或有限的一羣人披露重大信息。
p） 持續性
對環境和可持續性問題(包括氣候變化)的有效管理，以及不充分或無效的健康和安全計劃可能會損害我們的聲譽，對我們的財務業績產生不利影響，並導致監管行動。
利益攸關方對可持續性考慮及其管理方式的興趣日益增加。可持續性考慮因素包括氣候變化、人力資本和勞動力管理、公司治理、多樣性和隱私以及數據安全等。越來越多的投資者和貸款人在投資或貸款過程中分別考慮到可持續性因素，同時考慮到傳統的金融因素。投資者或管理實體或布魯克菲爾德的潛在投資者可能不會投資於我們經營的某些行業的所有產品。倘我們未能成功地將可持續發展考慮因素融入我們的實踐中，我們可能會產生更高的資本成本、債務證券及╱或股本證券的利息降低，或以其他方式對我們的業務、經營業績及現金流量造成負面影響，並導致聲譽受損。
我們的若干附屬公司及聯屬公司可能須遵守與可持續發展有關的法律、法規、監管規則及╱或指引，而任何未能遵守該等法律、法規、監管規則或指引可能會使我們面臨重大不利後果，包括損失、我們開展可獲授權業務的能力受到限制、法律責任、財務及非財務制裁及處罰，和/或名譽損害。我們開展業務的司法管轄區（如歐盟）實施的新可持續發展要求。可持續財務披露條例（2019/2088）可能（a）導致額外的合規成本、披露義務或其他影響或限制；及╱或（b）影響我們既定的業務慣例、成本基礎，進而影響我們的盈利能力。與可持續發展相關的要求和市場慣例因地區、行業和問題而異，且正在動態演變，適用於我們、我們的投資或我們對該等要求或慣例的評估的可持續發展要求可能會隨時間而改變。根據新出現的可持續發展要求，我們可能需要根據與可持續發展相關的立法及監管標準及分類法（其中部分標準可能會受到主觀解釋）對業務進行分類，或確定相關投資的一致性。我們對適當分類的看法可能會隨着時間的推移而發展，包括因應法定或監管指引或行業分類方法的變化。相關分類的變更可能需要採取進一步行動，例如可能需要進一步披露，或可能需要建立新的程序來獲取數據，這可能導致額外的成本、披露義務或其他影響或限制。
向低碳經濟的轉型有可能顛覆傳統的商業模式和投資戰略。限制全球變暖的努力可能會導致法規、報告和消費者情緒的變化，這些變化可能會增加我們業務的運營成本或減少對我們產品和服務的需求，從而對我們現有的業務產生負面影響。氣候變化的不利影響以及州、省、聯邦或國際層面的相關法規可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。
我們投資組合公司持有的部分資產的所有權和運營帶有不同程度的固有風險或與工人健康、安全和環境相關的責任，包括政府下令補救不安全條件和受污染土地的風險，以及潛在的民事責任。遵守健康、安全和環境標準以及投資組合公司獲得的相關許可證、許可證和其他批准中規定的要求至關重要。
我們的投資組合公司已產生並將繼續產生大量資本及營運開支，以符合可持續發展要求（包括健康及安全標準）、取得及遵守牌照、許可證及其他批准，以及評估及管理潛在負債風險。然而，他們可能無法獲得或維持重要的許可證、許可證或其他批准，或成為與健康、安全和環境事宜有關的政府命令、調查、查詢或其他程序（包括民事索賠）的約束，其中任何一項都可能對我們造成重大不利影響。
健康、安全和環境法律法規可能會迅速和重大地變化，我們和/或我們的投資組合公司未來可能會受到更嚴格的法律和法規的約束。任何不利健康、安全或環境事件的發生，或健康、安全和環境標準、許可證、許可證或其他批准的任何變更、增加或更嚴格的執行，都可能對運營產生重大影響和/或導致物質支出。
不動產的所有者和經營者可能承擔清除和補救釋放或沉積在其財產上或其他地點的某些危險物質的費用，無論所有者和經營者是否導致這種危險物質的釋放或沉積。這些成本可能會很大，可能會減少我們企業的可用現金。如果不清除或補救此類物質，可能會對我們出售資產或將這些資產作為抵押品借款的能力產生不利影響，並可能導致索賠或其他訴訟。
我們的某些業務涉及使用、處理或運輸有毒、易燃或對環境有害的物質，並可能靠近環境敏感地區或人口稠密的社區。如果發生泄漏、泄漏或其他環境事故，可能會導致監管當局處以鉅額罰款或處罰，吊銷經營業務所需的許可證或許可證，在這些許可證或許可證中施加更嚴格的條件，或由受影響的利益相關者提出法律索賠(包括懲罰性賠償)。
碳排放、隱私和數據安全、人口結構變化和監管壓力等全球可持續性挑戰正在為我們帶來新的風險因素，而這些因素可能是我們以前從未處理過的。我們還與各種可持續發展框架和組織接觸，通過這些框架和組織，我們闡述了關於可持續發展最佳實踐的某些抱負和承諾。如果我們無法成功管理我們的可持續發展合規或承諾，這可能會對我們的聲譽和我們籌集未來公共和私人資本的能力造成負面影響，並可能損害我們的經濟價值和管理實體的價值。
q） 對信息技術系統和數據安全、隱私和網絡恐怖主義的依賴
我們依賴於使用技術和信息系統，其中許多由第三方服務提供商控制，這些服務可能無法適應我們的增長或可能增加成本，並可能受到網絡恐怖主義或其他妥協和關閉，而這些系統的任何故障或中斷都可能對我們的業務和經營業績造成不利影響。
我們經營的業務依賴於信息系統和其他技術，例如用於信息存儲、處理、行政和商業功能的計算機系統，以及在我們運營的某些部分中使用的機器和其他設備。此外，我們的業務依賴電信服務與其業務網絡和客户連接。主要業務夥伴及監管機構的信息及嵌入式系統對我們的營運亦十分重要。我們依賴於這項技術的預期功能。我們的信息系統和技術可能無法繼續適應我們的增長，維護這些系統的成本可能會從目前的水平增加。未能適應增長，或與此類信息系統相關的成本增加，可能對我們產生重大不利影響。
我們嚴重依賴某些財務、會計、通信和其他數據處理系統。我們通過我們的信息技術系統收集、存儲和使用大量敏感信息，包括個人識別信息。我們的信息技術系統面臨着持續的網絡安全威脅和攻擊，這可能導致此類基礎設施的故障。我們可能在未來遭受網絡恐怖主義或其他網絡安全風險或其他信息技術安全漏洞，注意到越來越頻繁，
這類事件的複雜性和嚴重性。特別是，我們的信息技術系統可能會受到網絡恐怖主義的影響，這些網絡恐怖主義旨在未經授權訪問我們的專有信息、個人身份信息或存儲在我們系統中的客户或第三方數據，破壞或禁用我們和/或我們業務合作伙伴的數據，違反數據隱私立法披露機密數據，破壞數據或禁用、降級或破壞我們的系統，通過引入計算機病毒、網絡攻擊和其他手段。這種攻擊可能來自各種各樣的來源，包括內部行為者或未知的第三方。此外，未經授權的方也可能物理訪問我們的設施，滲透我們的信息系統或試圖訪問信息和數據。這些威脅的複雜性繼續演變和增長，包括與人工智能和量子計算等新興技術用於邪惡目的相關的風險。我們無法預測此類網絡攻擊或妥協或關閉可能對我們的業務以及受影響的個人或實體的隱私產生什麼影響，其後果可能是重大的。網絡事件可能會在很長一段時間內未被發現，這可能會加劇這些後果。投資者、投保人、員工或其他個人身份或專有業務數據的重大實際或潛在盜竊、丟失、腐敗、暴露、欺詐、未經授權或意外使用或濫用，無論是由第三方或由於員工瀆職或其他原因，非遵守我們關於此類數據或知識產權的合同或其他法律義務，或違反我們的隱私和安全政策有關此類數據可能會導致政府、各種監管組織或交易所或受影響的個人對我們的重大補救和其他費用、罰款、訴訟和監管行動，以及重大聲譽損害和/或財務損失，並且可能無法根據我們的保單收回因此類事件而遭受的損失。
此外，我們的操作設備可能無法像過去一樣繼續運行，且存在因磨損、潛在缺陷、設計或操作人員錯誤或過早過時等原因導致設備故障的風險。
違反我們的網絡安全措施或我們的任何計算機化業務系統、相關備份或數據存儲系統的故障或故障可能導致我們的業務和體驗的一個或多個部分遭受中斷，其中包括財務損失、聲譽損害、商業機會損失、盜用或未經授權發佈機密或個人信息，我們的系統和與我們有業務往來的人的損壞、違反隱私和其他法律、訴訟、監管處罰、補救和恢復成本以及維護我們系統的成本增加。
我們在某些業務方面依賴第三方服務提供商，包括管理我們管理的若干基金，以及某些信息系統和技術平臺、受託人服務、法律服務、技術、行政、税務、會計和合規事宜。支持我們業務的技術或基礎設施的災難、中斷或損害，包括涉及我們、我們的供應商或與我們開展業務的第三方使用的電子通信或其他服務的中斷，可能會對我們不中斷地繼續經營業務的能力造成不利影響，從而可能對我們造成重大不利影響。隨着供應商越來越多地提供基於雲的軟件服務，而不是可以在我們自己的數據中心內運行的軟件服務，這些風險可能會增加。這些風險也增加到我們與我們不熟悉的司法管轄區的供應商和第三方服務提供商接觸的程度。除此之外，這些第三方服務提供商也可能面臨持續的網絡安全威脅和其系統的破壞，我們通常對該等第三方服務的交付控制較少，因此，我們可能會面臨因該等服務中斷而導致我們經營業務的能力受到幹擾。我們參與的各種雲服務提供商提供的雲服務在全球範圍內出現長期故障，可能會導致我們出現連鎖系統故障。雖然我們正在繼續制定措施以確保我們系統的完整性，但我們無法保證我們或第三方服務提供商的努力將成功地保護我們的系統，並防止或改善網絡事件造成的損害。數據保護和隱私規則已成為全球監管機構關注的焦點。例如，《歐洲通用數據保護條例》（“GDPR”）規定了歐盟居民個人的數據保護規則。GDPR對違規行為實施了嚴格的規定和處罰.我們業務所在的其他國家正在頒佈或修改數據
保護、人工智能和其他技術法律授權監管機構對某些數據處理活動施加經濟處罰和禁令，這可能對我們的業務產生不利影響。
r） 訴訟
我們和我們的附屬公司可能會在加拿大、美國和國際上捲入法律糾紛，這可能會對我們的財務業績和聲譽產生不利影響。
在我們正常的運營過程中，我們會捲入各種法律訴訟，包括與人身傷害、財產損失、財產税、土地權和合同以及其他商業糾紛有關的索賠。我們在資產管理業務中做出的投資決定，以及我們的投資專業人士代表投資組合公司和受管實體的活動，可能會使我們、受管實體和我們的投資組合公司面臨第三方訴訟的風險。此外，我們在美國有重要的業務，由於美國訴訟的盛行，這些業務可能比我們的某些其他競爭對手更容易受到法律訴訟。
我們訴訟事務的管理一般由受訴訟影響最直接的業務單位的法律顧問處理，而不是由中央法律部門處理。因此，我們面臨的訴訟管理並不總是適當或有效的。
有關未決、待決或未來訴訟的最終結果無法確定，此類訴訟的解決可能會對我們特定季度或財政年度的財務狀況或經營業績產生不利影響。任何訴訟都可能消耗我們管理層的大量時間和注意力，而這些時間和這些資源用於訴訟的投入有時可能與訴訟所涉金額不成比例。即使最終對我們不利，任何訴訟都有可能對我們的業務造成不利影響，包括損害我們的聲譽。
s） 保險
不在保險範圍內的損失可能很大，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。
我們為我們的資產和業務活動提供各種保險。這些保單包含保單規格、限額和免賠額，這可能意味着此類保單沒有為所有潛在的重大損失提供保險或提供足夠的保險。我們也可能自行承保其中某些風險的一部分，因此，如果公司從第三方獲得資產保險，公司可能無法從第三方保險公司獲得賠償，因此公司可能無法向第三方保險公司索賠。有某些類型的風險(通常是災難性的，如戰爭或環境污染)要麼不能投保，要麼經濟上不能投保。此外，某些類型的風險的保險範圍不等於保險資產的全部重置成本。如果發生任何未投保或投保不足的損失，我們可能會失去對我們一項或多項資產或業務的投資，以及預期的利潤和現金流。
我們還為公司董事、高級職員或僱員以董事、高級職員或僱員身份涉嫌不法行為而提起法律訴訟時，為其損失或預付辯護費用投保董事及高級職員責任保險(“D&O險”)。我們的D&O保險包含某些慣常的例外情況，可能使公司在需要時無法獲得它；而且在任何情況下，我們的D&O保險可能不足以充分保護公司免受其董事、高級管理人員或員工行為的責任。我們也可能自行承保我們的D&O保險的一部分，因此如果公司從第三方保險公司獲得D&O保險，公司可能無法從第三方保險公司獲得賠償。
出於經濟效益和其他原因，本公司及其附屬公司可以作為一個集團訂立保險單，旨在為整個集團提供保險。在有團體保單的情況下，根據該保單支付的任何款項都可能對保單所涵蓋的其他實體產生負面影響，因為他們在需要時可能無法獲得足夠的保險。雖然管理層試圖根據集團保單設計保險限額，以確保保單所涵蓋的所有實體都能獲得足夠的保險，但無法保證這些努力將有效地取得這一結果。
t） 信貸和交易對手風險
無法收回欠我們的款項可能會對財務業績產生不利影響。
第三方可能不履行其對我們的付款義務，這可能包括金錢、證券或其他資產，從而影響我們的運營和財務業績。這些參與者包括交易和交易對手、政府機構、投資組合公司客户和金融中介機構。第三方可能會因破產、缺乏流動性、經營失敗、一般經濟狀況或其他原因而拖欠對我們的義務。
我們有貸款給陷入困境的公司的業務線，要麼是私下貸款，要麼是通過投資公開交易的債務證券。因此，我們不時積極承擔其他實體的高信用風險，我們是否從這些貸款中獲得令人滿意的投資回報是不確定的，可能超出我們的控制。如果其中一些債務投資失敗，我們的財務業績可能會受到負面影響。
私募基金的投資者通過簽署認購協議向這些工具作出資本承諾。當私人基金進行投資時，這些資本承諾隨後由這些投資者通過出資來履行。這些投資者可能會拖欠他們的資本承諾義務，這可能會對我們的資產管理業務產生不利影響，進而對我們的收益或對我們的業務造成其他負面影響，例如要求重新配置我們的自有資本來支付此類義務。如果這樣做的投資者投資於多隻基金，這種影響將被放大。
u） 信息壁壘
信息障礙可能會引起某些衝突和風險，管理在信息障礙兩端經營的企業活動的投資團隊將不會意識到也沒有能力管理這種衝突和風險。
根據信息壁壘，我們資產管理業務中的某些業務在很大程度上是相互獨立的。信息障礙限制了對立雙方的企業在投資活動和/或決策方面相互協調或諮詢。因此，這些企業相互獨立地管理其投資業務。信息壁壘一側的企業的投資活動和作出的決定不應受到任何瞭解和/或決策控制信息壁壘另一側的企業的投資活動和決策的任何人的任何內部批准。這種缺乏協調和協商的情況將導致與我們資產管理業務及其投資組合公司內的業務活動相關的某些衝突和風險，並使緩解、改善或避免此類情況變得更加困難。這些利益衝突(和潛在的利益衝突)可能包括：(I)不時地爭奪相同的投資機會；(Ii)信息障礙一側的企業追求適合信息障礙另一側企業的投資機會，而不向該企業提供此類機會；以及(Iii)形成或建立新的戰略或產品，這些戰略或產品可以競爭或以其他方式開展業務，而不考慮它們是否對在信息障礙另一側運營的我們的企業的戰略或產品產生不利影響。管理在信息障礙兩邊運營的企業活動的投資團隊預計不會意識到，也不會有必要或能力管理此類衝突，這些衝突可能會影響我們資產管理業務及其投資組合公司內某些業務的投資策略、業績和投資回報。
就某些法律和法規而言，在信息障礙的兩邊運營的資產管理業務可能被視為關聯企業，儘管此類業務可能在運營上相互獨立。信息壁壘並沒有消除這類企業出於某些證券法和其他監管目的而合計某些投資持有量的要求。這可能導致更早地公開披露投資；對交易的限制(包括在某些時間進行或處置某些投資的能力)；潛在的短期利潤返還；懲罰和/或監管補救措施；或對我們在此類信息障礙另一邊運營的資產管理業務的投資價格產生不利影響。
雖然實施這些信息障礙是為了解決潛在的利益衝突以及適用於我們的資產管理業務的監管、法律和合同要求，但我們可以在不通知公司或我們的股東的情況下，隨時決定取消或修改我們資產管理業務中的信息障礙。此外，可能存在違反信息壁壘和相關內部控制的情況(包括無意中的違規)。如果信息壁壘被消除或修改，預計我們將採用某些旨在解決潛在衝突和其他考慮因素的協議，這些潛在衝突和其他考慮因素與以前在信息壁壘兩邊運營的企業的投資活動管理有關。
此類信息壁壘的違反或失敗可能導致在信息壁壘兩端運營的企業之間共享重要的非公開信息，這可能會限制我們其中一家企業的收購或處置活動，並最終影響為我們的投資者產生的回報。此外，任何此類違規或失敗也可能導致監管機構對與我們的直接和/或間接投資活動相關的違反證券法的行為進行調查和索賠。任何不經意的重大非公開信息交易，或我們的業務或員工對重大非公開信息交易的感知，都可能對我們的聲譽產生重大不利影響，導致實施監管或金融制裁，並對我們籌集第三方資本和向客户提供投資管理服務的能力產生負面影響，所有這些都可能對我們的投資活動造成負面財務影響。
五）再保險
我們面臨着BNRE及其再保險活動特有的風險。
BNRE經營着領先的資本解決方案業務，為個人和機構提供保險和再保險服務。透過其營運附屬公司，BNRE提供廣泛的保險產品及服務，包括人壽保險及年金，以及個人及商業財產及意外傷害保險，我們繼續持有BNRE的重大經濟權益。
BNRE可交換股份的結構旨在提供相當於我們A類股份的經濟回報。每股BNRE可交換股份可根據持有人的選擇，以一對一的基準交換我們的A類股份（或其現金等價物），預期BNRE可交換股份的分派將與我們的A類股份支付現金股息的同時支付相同金額。此外，吾等已與BNRE訂立多項重要協議，以支持吾等A類股份與BNRE可交換股份之間的經濟等同性，包括：（i）一項支持協議，據此，吾等已同意（其中包括）採取一切合理必要的行動，使BNRE能夠支付季度分派及清盤金額或贖回BNRE可交換股份時應付的金額；及（ii）按需要向BNRE提供若干股本及債務融資，為BNRE的增長提供資金，並儘量提高BNRE的靈活性。雖然BNRE及其經營業務一般須滿足其本身的營運資金要求及償還任何債務責任，但倘BNRE無法履行其財務責任，則其將須依賴我們根據支持協議以及我們的股本及債務融資提供支持。此外，我們或BNRE未來可能在公開市場發行額外股份，包括為BNRE未來增長提供資金或代替產生債務，這可能會壓低市場價格或攤薄我們A類股份及BNRE可交換股份現有持有人的總權益百分比。此外，BNRE未來發行的任何BNRE可交換股份將按與BNRE可交換股份相同的條款進行交換，而交付我們A類股份的任何未來交換將削弱我們A類股份現有持有人的權益百分比。
BNRE的業務目前在三個經營部門下進行，即直接保險、再保險、養老金風險轉移業務。展望未來，BNRE計劃發展這些業務；然而，不能保證它會成功這樣做。BNRE增長戰略的一個關鍵部分將涉及制定新的保險單，執行新的養老金風險轉移（PRT）安排和再保險合同，還可能包括收購或對現有再保險和保險平臺進行重大投資。這些舉措如果成功，將大大增加BNRE的規模、範圍和多樣性。雖然BNRE過去已經審查併成功執行了交易，以促進其增長，但市場上存在競爭，
直接保險產品和盈利再保險和PRT安排和業務，BNRE可能無法成功執行未來的機會。
BNRE業務的成功取決於為個人、家庭和企業撰寫和服務人壽、年金、財產和意外保險單。在定價、承保、計費、處理、索賠處理或其他做法中出現的任何問題或差異，無論是由於不正確的假設、員工錯誤、供應商錯誤或技術問題導致的，都可能對運營和聲譽產生負面影響，特別是如果這些問題或差異通過多個政策重複出現。
BNRE作出並依賴某些假設和估計，以作出有關定價、目標回報、儲備水平和其他影響其業務運營的因素的決定。其承保業績取決於其再保險合約下的實際索償經驗及福利付款與釐定該等合約價格及確立負債所用假設的一致程度。這些金額是根據BNRE將需要支付多少未來福利和索賠的精算估計而確定的，這些數據和模型包括許多假設和預測，這些假設和預測本身是不確定的，並涉及重大判斷，包括關於保費、福利、索賠、費用的水平和/或時間的假設，利息抵免和投資結果（包括股權和其他市場回報）。倘BNRE之假設及估計與實際結果及結果有重大差異，其業務、財務狀況、經營業績、流動資金及現金流量可能會受到重大不利影響，進而可能對我們於該業務之權益價值產生負面影響。
W)可再生能源和過渡
我們面臨着特定於我們的可再生能源和過渡活動的風險。
我們的可再生能源和過渡業務受到天氣、水文和價格變化的影響，但也包括與設備或大壩故障、交易對手業績、水租成本、土地租賃成本、監管要求變化和其他重大中斷相關的風險。
我們的電力設施產生的收入與發電量相關，而發電量又取決於可用的水流、風、輻照度和其他我們無法控制的因素。水文、風和輻照度水平每年自然變化，也可能因氣候變化或其他因素而永久變化。因此，在我們的某些發電運營中，低水位、低風力和低輻射水平可能隨時發生，並可能無限期地持續下去。
我們的可再生能源和過渡收入的一部分直接或間接與電力批發市場價格掛鈎，而批發市場價格受到許多我們無法控制的外部因素的影響。此外，我們產生的部分電力是根據長期購電協議、短期金融工具和實物電力合同出售的，這些合同旨在減輕批發電價波動的影響；然而，這些合同可能無法有效實現這一結果。我們的某些購電協議將在未來重新簽約。如果在重新簽訂合同時電力市場的電價正在下降，這可能會影響我們以我們可以接受的條款重新談判或更換這些合同的能力。相反，如果電價在購電協議期限內上漲，在重新簽訂合同時看似有吸引力的價格可能會導致我們承諾在未來以低於市場價格的價格出售電力。如果我們無法重新談判或更換這些合同，或無法確保價格至少等於我們目前收到的價格，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到不利影響。
在我們的可再生能源和過渡運營中，存在由於惡劣天氣條件(包括氣候變化)、磨損、潛在缺陷、設計錯誤或操作員錯誤等原因導致設備故障的風險。發生這種故障可能會導致發電能力的損失，修復這種故障可能需要花費大量的資本和其他資源。失敗還可能導致對環境損害、一般公眾損害或特定第三方造成的損害承擔重大責任。我們的可再生能源和過渡業務所需的設備，包括項目開發所需的備件和部件，可能會變得無法獲得或難以採購，從而抑制我們的能力
保持現有工廠的充分可用，以及我們按範圍、進度和預算完成開發項目的能力。
在某些情況下，一些災難性事件可能不會為我們根據與第三方達成的協議履行義務提供藉口，我們可能會因此承擔損害賠償責任或遭受進一步損失。
在某些核技術方面，我們面臨着性能和操作風險。核燃料和電力行業受到嚴格監管，可能會受到政府政策和優先事項變化的重大影響，例如加強監管和/或更繁瑣的運營要求，從而對我們的核技術服務產生負面影響。核反應堆未來發生事故可能導致現有工廠關閉，或影響公眾和監管當局對核能的持續接受以及核發電機的未來前景。發生在核設施或涉及核材料運輸的事故、恐怖主義、自然災害或其他事件可能會減少對核技術服務的需求。
我們開發綠地可再生能源項目的能力可能會受到許多因素的影響，包括資本市場的狀況、獲得項目融資(包括從税收股權投資者以及通過税收和其他政府激勵措施)的能力、獲得批准、許可證和許可的能力，以及以合理條款獲得長期購電協議或其他銷售合同的能力。我們的綠地可再生能源項目管道的開發也受到環境、工程和建築風險的影響，這些風險可能導致成本超支、延誤和業績下降。
與可持續性相關的新監管舉措可能會對我們的業務產生不利影響。雖然我們相信監管舉措和市場趨勢更加註重可持續性，總體上對我們的可再生能源和過渡集團有利，但任何此類監管舉措也有可能對我們產生不利影響。例如，試圖通過監管綠色金融產品將投資轉向可持續發展的監管舉措，可能會增加圍繞可持續發展的繁重披露要求，並開出與我們當前做法不一致的可持續發展政策方法。如果監管機構不同意我們所做的可持續性披露，或者不同意我們金融產品的分類，我們可能會面臨監管執法行動，我們的業務或聲譽可能會受到不利影響。
X)基礎設施
我們面臨着基礎設施活動特有的風險。
我們的基礎設施運營包括公用事業、運輸、中游和數據運營。我們的基礎設施資產包括收費公路、電信塔樓、電力傳輸系統、碼頭運營、電力和天然氣分配公司、住宅基礎設施、鐵路網絡、港口和數據中心。構成我們基礎設施運營的受監管和不受監管的業務面臨的主要風險涉及政府監管、總體經濟狀況和其他重大幹擾、交易對手業績和資本支出要求。
我們的許多基礎設施運營都受到政府監管，包括在收入和環境可持續性方面。如果我們運營所在司法管轄區的任何監管機構決定改變我們被允許收取的通行費或費率，或我們被允許收取的撥備金額，我們可能無法從我們計劃的投資中賺取回報率，或者我們可能無法收回初始成本。
隨着環境監管變得更加嚴格，我們的投資可能會受到越來越多的環境責任和責任的約束。這些規定可能會導致我們運營成本的增加，這些成本可能無法轉嫁給我們的客户，並可能對一些業務的增長前景產生不利影響。
總體經濟狀況(包括氣候變化和惡劣天氣狀況造成的狀況)影響到國際社會對我國基礎設施業務所處理的商品和提供的服務的需求。整體或個別基建業務的經濟衰退，可能會導致業務量減少、業務中斷、一個或多個大客户破產或清盤，這可能
減少我們的收入，增加我們的壞賬支出，降低我們的資本支出能力，或者對我們產生其他不利影響。
我們的一些基礎設施業務與公共和私營部門客户簽訂了客户合同和特許權協議。我們與客户簽訂合同的業務可能會因此類客户的資產、財務狀況或運營結果的任何重大變化而受到不利影響。通過在我們的合同中加入按需付費或保證最低數量的條款來保護我們的收入來源的質量，並不總是可能或完全有效的。
我們的基礎設施運營可能需要大量資本支出來維持我們的資產基礎。任何未能為維持我們的運營而支付必要支出的情況都可能會削弱我們為現有客户提供服務或適應不斷增加的業務量的能力。此外，根據我們的業務能夠收取的費率，我們可能無法收回資本支出投資。
Y)私募股權
我們面臨着私人股本活動特有的風險。
我們私募股權業務的主要風險是投資資本的潛在損失，以及投資或費用收入不足以支付運營費用和資本成本。我們的私募股權平臺投資於工業運營、商業服務運營和基礎設施服務運營，其中許多業務可能是週期性的和/或非流動性的，因此可能難以酌情盈利，限制了我們對不斷變化的經濟或投資條件做出反應的靈活性。此外，我們越來越多地擁有某些私募股權公司，它們直接向各個行業的消費者提供商品和服務。由於這些企業更面向公眾，並依賴於它們發展和維護消費者關係並實現消費者滿意的能力，因此容易承擔更大的責任，以及聲譽、訴訟和其他風險。
不利的經濟狀況可能會對被投資公司的償債能力產生負面影響。即使有我們的支持，我們的被投資公司面臨的這種不利的經濟狀況也可能對我們的投資價值產生不利影響，或者耗盡我們的財務或管理資源。這些投資還受制於基礎業務的固有風險，其中一些業務面臨困難的商業條件，並可能在可預見的未來繼續如此。最近的增長加劇了這些風險，因為新的收購擴大了我們業務的規模和範圍，包括在新的地理區域和行業部門，我們可能難以管理這些額外的業務。
我們可能會投資於正在經歷重大財務或業務困難的公司，包括參與清理、清算、剝離、重組、破產和類似交易的公司。這種投資存在交易不成功、花費相當長的時間或將導致現金或新證券分派的風險，而現金或新證券的價值可能低於收到這種分派的證券的買入價。此外，如果預期的交易沒有發生，我們可能會被要求虧本出售我們的投資。對我們目標業務的投資可能會受到法律和/或監管程序的影響，我們的投資可能會受到我們無法控制的外部事件的不利影響，導致法律、賠償或其他費用。
我們有幾家公司在競爭激烈的服務行業運營。影響我們客户的各種微觀和宏觀因素，我們無法控制，可能會影響這些公司的運營方式。例如，我們的加拿大住宅抵押貸款保險公司受到嚴格的監管，可能會受到政府政策變化的不利影響。我們醫療服務業務的大部分收入來自私人醫療保險基金，這可能會受到經濟環境惡化、經濟激勵措施改變、私人醫療保險保費增加和其他因素的影響。此外，醫療保健行業的替代技術可能會影響對我們服務的需求或使用，並可能削弱或消除我們企業在該行業的競爭優勢。
我們的基礎設施服務業務包括彩票服務、海上運輸和腳手架服務公司。我們的彩票服務業務嚴重依賴長期合約，未能贏得、維持及續訂該等合約可能對收益造成重大影響。我們的彩票服務營運亦經常需要與第三方（包括競爭對手）建立戰略關係，而該等第三方並非我們控制，且該等第三方可能與我們有不一致的商業利益或目標。海上運輸和石油生產本身就具有風險，特別是在我們許多船隻作業的極端條件下。我們的任何船隻造成重大產品損失或環境污染的事故可能會損害我們的聲譽和業務。我們的腳手架服務業務受到建築運營固有的風險，包括與服務需求季節性波動有關的風險、缺乏勞動力或可用勞動力成本增加對勞動力和績效的依賴受到重大影響，以及可能導致人身傷亡、停工或嚴重財產和設備損壞的運營危險。
Z)房地產
我們面臨着房地產活動特有的風險。
我們投資於商業地產，因此面臨商業地產業務固有的某些風險。商業房地產投資會受到不同程度的風險，這取決於財產的性質。這些風險包括一般經濟狀況的變化(例如按揭資金的供應和成本)、本地情況(例如土地供應過剩或我們經營的市場對房地產的需求減少)、物業對租客的吸引力、來自其他業主的競爭，以及我們以經濟成本提供足夠維修的能力。
某些支出，包括物業税、維護費、抵押貸款付款、保險費和相關費用，無論物業是否產生足夠的收入來支付這些費用，都必須支付。我們的商業地產通常會受到抵押貸款的影響，需要償還債務。如果我們無法或不願意償還任何財產的抵押貸款，承押人行使止贖或出售的權利可能會造成損失。
租金收入的持續有賴於有利的租賃市場，以確保即將到期的租約得到續簽，並迅速找到新的租户來填補空置。我們有可能在任何一年面臨不成比例的空間到期。此外，租金可能會下降，租户破產可能會增加，租户續約可能無法實現，特別是在經濟放緩的情況下。
我們的房地產業務所在的行業或地區可能受到當地、地區、國家或國際傳染病爆發影響。對我們業務的不利影響還可能包括：
•由於政府或租户行為以及氣候變化事件（包括颶風、地震、海嘯和其他自然和人為災害）導致我們的一個或多個物業全部或部分關閉或其他運營問題；
•業務活動放緩可能會嚴重影響我們的租户的業務、財務狀況和流動性，並可能導致我們的一個或多個租户無法為其業務運營提供資金，無法全額或根本無法履行對我們的義務，或以其他方式尋求修改此類義務；
•延長再租賃時間表、空置空間出租方面可能出現的延誤以及執行這種租賃的市場費率；
•經濟活動減少可能導致長期衰退，這可能對消費者可自由支配的支出產生負面影響；以及
•我們的發展及重建項目的預計完工日期可能會因本地經濟情況受到影響而有所延遲。
我們的零售房地產業務易受任何對消費者支出產生負面影響的經濟因素影響。消費者支出下降將對我們零售租户的銷售產生不利影響，可能導致他們無法或不願意支付所有欠我們的款項，以及我們留住現有租户和吸引新租户的能力。與每項房地產股權投資相關的重大支出
資產，如按揭付款，物業税及維修費用，一般不會因投資收入減少而減少，因此，我們的收入及現金流量會因零售物業收入減少而受到不利影響。此外，由於競爭或其他原因，我們的零售物業的入住率或銷售額偏低，可能導致我們的若干零售租約項下應付租金終止或減少，從而可能對我們的零售物業收入造成不利影響。
我們的酒店及多家庭業務面臨一系列該等行業常見的經營風險，其中許多風險超出我們的控制範圍，而我們在該等行業的投資盈利能力可能會受到該等因素的不利影響。例如，我們的酒店業務面臨與氣候變化、颶風、地震、海嘯及其他自然及人為災害有關的風險；傳染病的潛在傳播；以及租賃住宿更常見的蟲害。該等因素可能會限制或減少酒店物業的住宿需求或價格，或可能會增加我們的成本，從而降低酒店業務的盈利能力。有許多住房選擇與我們的多户物業競爭，包括其他多户物業以及公寓和單户住宅。此競爭環境可能會對我們在現有物業或任何新開發或收購房地產租賃公寓的能力以及變現租金造成重大不利影響。
我們面臨着住宅開發和混合用途活動特有的風險。
我們的住宅房屋建設和土地開發業務是週期性的，並受到總體和地方經濟、政治和行業狀況變化的顯著影響，例如消費者信心、就業水平、通脹水平、購房者的融資可獲得性、家庭債務、待售新房和現房水平、人口趨勢和住房需求。來自租賃物業和轉售房屋的競爭，包括投資者持有的待售房屋和喪失抵押品贖回權的房屋，可能會降低我們出售新房的能力，壓低價格，並降低新房銷售的利潤率。
若干災難性事件及供應鏈中斷亦可能導致所需材料、公用設施及資源缺乏或成本增加，從而可能延遲或增加房屋建設成本，並可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。此類事件可能導致施工延誤和成本增加，而這些成本可能無法完全轉嫁給我們的買家。
實際上，我們所有的房屋建築客户都通過抵押貸款為他們的房屋收購提供資金。即使潛在客户不需要融資，利率的變化或抵押貸款資金的缺乏也會使他們更難將房屋出售給需要融資的潛在買家，導致對新房的需求減少。抵押貸款利率的上升或抵押貸款可用性的下降可能會對我們出售新住房的能力和我們出售新住房的價格產生不利影響。我們的加拿大市場繼續受到抵押貸款資格規則變化的影響，該規則為購房者引入了壓力測試，以及與安大略省房地產市場和艾伯塔省能源部門有關的政府政策圍繞管道審批。在美國，為擁有住房而發生的重大開支，包括抵押貸款利息開支和房地產税，通常是個人的美國聯邦所得税，在某些情況下，州所得税是可扣除的開支。
目前的經濟環境亦繼續影響我們綜合用途項目中的零售及辦公物業行業。由於我們依賴辦公室、零售及公寓租户從該等混合用途項目產生收入，我們的經營業績及現金流量可能會因混合用途物業空置及租户違約或破產而受到不利影響，且我們可能無法於租約到期時續租或重租混合用途物業的空間。
我們持有土地以供未來發展，並可能在未來獲得更多土地。隨着對新房需求的減少，購買、擁有和開發土地的內在風險也在增加。房地產市場的不確定性很高，未開發土地的價值已經大幅波動，並可能繼續波動。此外，土地搬運成本可能很高，可能會導致虧損或盈利能力下降。因此，我們在發展計劃中持有某些土地，並可能會取得額外的土地，但成本可能不能完全收回，或會妨礙有利可圖的發展。
我們的住宅開發及綜合用途業務易受不利天氣條件、其他環境條件、自然災害以及流行病/流行病影響，每項都會對我們的業務及經營業績造成不利影響。例如，雖然我們的美國物業均未受到近期南加州嚴重野火的重大不利影響，但我們可能會遇到勞動力短缺、施工延誤或公用事業公司延誤，進而影響我們的業績。
術語表
下面總結了在整個MD&A過程中與我們的業務相關的某些術語，並定義了我們用來分析和討論結果的IFRS業績衡量標準、非IFRS績效衡量標準和關鍵運營衡量標準。
參考文獻
“Brookfield”、“公司”、“我們”或“我們的”是指Brookfield Corporation及其合併子公司。“公司”是指我們的業務，包括我們的資產管理、保險解決方案和運營業務。
我們將該公司的投資者稱為 股東我們指的是我們資產管理業務和永久附屬公司的私募基金的投資者， 投資商.
我們用資產管理公司Brookfield Asset Management ULC為我們的投資者提供多種投資產品：
•我們擁有超過40只活躍基金，涵蓋主要資產類別：可再生能源和轉型、基礎設施、私募股權、房地產和信貸。這些基金包括核心、信貸、增值和機會主義封閉式基金和核心長期基金。我們將該等基金稱為資產管理業務的私募基金。
•我們將BEP、BEPC、BIP、BIPC、BU、BBUC和BPG視為我們的永久附屬公司。
•我們將我們的公共證券集團稱為流動性策略。該集團通過眾多基金和單獨管理的賬户管理收費資本，重點放在固定收益和股權證券上。
在整個MD&A和合並財務報表中，以下運營公司、合資企業和聯營公司及其各自的子公司將被引用如下：
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• 美國國家—American National Group，LLC | | • BIP-Brookfield Infrastructure Partners L.P. |
• Argo —Argo Group International Holdings，Inc. | | • BIPC-布魯克菲爾德基礎設施公司 |
• BAM-Brookfield Asset Management ULC | | • BPG-Brookfield Property Group |
• BBU-Brookfield Business Partners L.P. | | • BPY-Brookfield Property Partners L.P. |
• BBUC-布魯克菲爾德商業公司 | | •BNRE-Brookfield再保險有限公司 |
• BEP-Brookfield Renewable Partners L.P. | | • BSREP IV-Brookfield Strategic Real Estate Partners IV |
• BEPC-Brookfield Renewable Corporation | | • 橡樹樹-橡樹資本管理 |
績效衡量標準
業績計量的定義，包括《國際財務報告準則》、非《國際財務報告準則》和業務計量，按字母順序列出如下。我們已經具體確定了這些措施，即國際財務報告準則或非國際財務報告準則的措施；其餘的是可操作的措施。
管理資產(“AUM”)指我們的資產管理業務管理的資產的總公允價值，以總資產價值為基礎，包括該業務賺取管理費的資產和不賺取管理費的資產。資產管理價值的計算如下：(I)對於Brookfield為會計目的合併或積極管理的投資，包括Brookfield或受控投資工具為最大股東或主要經營者或管理人的投資，按公允價值基礎按投資總資產的100%計算；(Ii)對於所有其他投資，按Brookfield或其受控投資工具按公允價值計算的投資總資產的比例份額計算。我們資產管理業務確定AUM的方法可能與其他另類資產管理公司使用的方法不同，這裏介紹的Brookfield的AUM可能不同於其他公開申報文件和/或我們的ADV和PF表格中反映的我們的AUM。
基地管理費由合同安排確定，通常等於承擔費用的資本的一個百分比，並按季度計提。基礎管理費，包括私募基金基礎費用和永久附屬公司基礎費用，是國際財務報告準則的衡量標準。
私募基金基礎費用通常僅從第三方投資者的收費資本中賺取收益，並根據基金生命週期的階段，從投資和/或未投資的基金資本中賺取收益。
永久附屬公司基本費用是根據我們永久附屬公司的總資本或淨資產價值賺取的，其中包括我們的投資。BEP的基本費用包括500萬美元的季度固定費用，以及超過其初始資本80億美元的資本化增加1.25%的額外費用。BIP和BBU的基本費用為總資本的1.25%。BPG的基本費用為資產淨值的1.05%，不包括其在私人基金和投資中的權益，這些權益在BPY私有化之前由Brookfield直接持有。截至2023年12月31日，永久附屬公司資本如下：BEP/BEPC-221億美元；BIP/BIPC-312億美元；BBU/BBUC-56億美元；BPG-179億美元。
持有符合條件的資本代表承諾、質押或投資於我們管理的、使我們有權賺取附帶權益的私人基金的資本。套利合資格資本包括已投資和未投資(即未催繳)的私人資金金額，以及投資者直接投資(共同投資)的金額(如果有權賺取附帶權益的話)。我們相信這項措施對投資者是有用的，因為它為我們提供了額外的洞察，一旦最低投資回報得到充分保證，我們就有潛力賺取附帶權益的資本基礎。
附帶權益 是一種合同安排，根據這一安排，只要投資者獲得預先確定的最低迴報，我們就可以從私人基金產生的投資收益中獲得固定百分比的收益。附帶權益通常在資本返還給投資者後，在基金生命週期接近尾聲時支付，在所有投資貨幣化和最低投資回報得到充分保證之前，可能會受到“追回”的限制。
已變現附帶權益 是國際財務報告準則的衡量標準，代表我們根據私人基金的已實現收益在投資回報中所佔份額。已實現附帶權益於根據基金管治協議所載相關條款及當收回的可能性微乎其微時，於有利可圖地處置相關投資而基金的累計回報超過優先回報時確認。我們在綜合財務報表中確定資產管理部門的業績時，會將已實現的附帶權益計入其中。
已實現附帶權益，淨額 是非國際財務報告準則計量，代表扣除直接成本(包括員工開支和現金税)後的已實現附帶權益。已實現附帶權益與已實現附帶權益淨額的對賬如下：
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在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | | | | 2023 | | 2022 |
已變現附帶權益1 | | | | | | | | $ | 1,006 | | | $ | 894 | |
| 減去：與已實現附帶權益相關的直接成本 | | | | | | | | (372) | | | (284) | |
| | | | | | | | 634 | | | 610 | |
| 減去：不屬於公司的已實現附帶權益 | | | | | | | | (64) | | | (55) | |
| 已實現附帶權益，淨額 | | | | | | | | $ | 570 | | | $ | 555 | |
1.包括與橡樹資本(2022年)相關的3.95億美元已實現附帶權益 – 3.16億美元)。對於部門報告，橡樹資本的收入是100%顯示的。
合併資本化是一種非國際財務報告準則計量，反映了我們在財務報表中合併的全資和部分擁有實體的全部資本。我們的合併資本包括合併實體100%的債務，儘管在許多情況下，我們只擁有實體的一部分，因此我們對這筆債務的按比例敞口要低得多。在其他情況下，這一列報基礎不包括部分擁有實體的債務，這些實體按照權益法入賬。
核心流動性是非國際財務報告準則計量，表示公司、永久關聯公司和直接持有的投資的現金、金融資產和未支取信貸額度的金額。我們使用核心流動性作為衡量我們為未來交易提供資金並在機會出現時利用機會的能力的關鍵指標。我們的核心流動資金還使我們能夠在必要時支持我們各種業務的交易，併為尚不適合我們的投資者的新活動的發展提供資金。
可部署資本共計 是一種非國際財務報告準則的衡量標準，代表核心流動性和未催繳私人資金承諾的總和。
企業資本化是一項非國際財務報告準則衡量標準代表公司發行的債務金額、公司活動部門的應付帳款和遞延税項負債，以及我們已發行和已發行的普通股和優先股。
債務與資本化之比是一種非國際財務報告準則的衡量標準，由公司借款和無追索權借款的總和除以總資本確定。循環貸款和商業票據發行不包括在債務與資本化比率之外，因為它們不是永久性的資本來源。
分佈(當前匯率) 表示基於我們目前持有的投資的當前分配率，我們將在未來12個月內獲得的分配。我們上市投資的股息是通過乘以最近宣佈的分配政策所持有的股票數量來計算的。截至當年末，現金和金融資產組合的收益率估計相當於期末餘額的8%。我們未上市投資的分配是根據最近一個財年收到的分配計算的。
可分配收益(“DE”)是一項非國際財務報告準則的衡量標準，旨在深入瞭解公司收到的可分配給普通股股東或可再投資於企業的收益。它被計算為我們的資產管理業務和保險解決方案業務的變現前的可分配收益、從我們運營業務的所有權收到的分配、已實現的附帶權益和本金投資的處置收益、公司活動FFO、優先股股息和基於股權的薪酬成本的總和。
資產管理業務變現前的可分配盈利包括費用相關盈利和其他收入（開支），扣除現金税和BAM的股權補償成本，以及直接投資的FFO。
我們保險解決方案業務的可分配收益相當於其可分配經營收益（“DOE”），其計算為我們保險解決方案業務的權益會計淨收入份額，不包括折舊及攤銷、遞延所得税、權益會計投資淨收入、投資及衍生產品收益及虧損、破損及交易成本的影響，幷包括我們從聯營公司投資中佔DOE的比例份額。
變現前可分配收益(“變現前差額”)DE是否不包括本金投資的已實現附帶權益和處置收益。我們在實現之前使用DE來提供關於業務重複DE的更多洞察。
下表將淨收入與DE、變現前DE、FFO和經營FFO進行對賬：
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在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 | | | | |
| 淨收入 | | | | | $ | 5,105 | | | $ | 5,195 | | | | | |
| 未包括在FFO中的財務報表組成部分： | | | | | | | | | | | |
權益會計、公允價值變動和其他非FFO項目1 | | | | | 2,902 | | | 1,840 | | | | | |
| 公允價值變動及其他 | | | | | 1,952 | | | 977 | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | | | | 9,075 | | | 7,683 | | | | | |
| 遞延所得税 | | | | | (897) | | | 191 | | | | | |
| 公允價值變動或權益中的已實現處置收益 | | | | | 634 | | | 903 | | | | | |
FFO中的非控制性權益2 | | | | | (12,550) | | | (10,495) | | | | | |
| 運營資金 | | | | | 6,221 | | | 6,294 | | | | | |
| 減去：處置收益總額 | | | | | (2,105) | | | (1,121) | | | | | |
| 減去：已實現附帶權益，淨額 | | | | | (570) | | | (555) | | | | | |
| 來自業務的業務資金 | | | | | 3,546 | | | 4,618 | | | | | |
| 減：從BAM運營FFO | | | | | (1,649) | | | (1,962) | | | | | |
| 減：資產管理直接投資的業務FFO | | | | | 109 | | | (351) | | | | | |
| 減：運營業務的運營FFO | | | | | (1,731) | | | (2,371) | | | | | |
| 來自BAM的分配 | | | | | 1,678 | | | 2,061 | | | | | |
| 資產管理直接投資的分配 | | | | | 876 | | | 883 | | | | | |
| 經營業務的分配 | | | | | 1,462 | | | 1,534 | | | | | |
| 補充：基於股權的薪酬成本 | | | | | 108 | | | 62 | | | | | |
| 優先股股息 | | | | | (176) | | | (160) | | | | | |
| 變現前可分配收益 | | | | | 4,223 | | | 4,314 | | | | | |
| 已實現附帶權益，淨額 | | | | | 570 | | | 555 | | | | | |
| 本金投資的處置收益 | | | | | 13 | | | 360 | | | | | |
| 可分配收益 | | | | | $ | 4,806 | | | $ | 5,229 | | | | | |
1.其他非FFO項目對應於與創收活動沒有直接關係的金額，也不是業務運營所需的正常或經常性項目。此外，這項調整是為了收回計入綜合權益會計收入的非FFO費用(收入)，包括折舊和攤銷、遞延税項和權益會計投資的公允價值變化。
2.非控股權益應佔金額按合併附屬公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整非控股權益應佔的FFO，我們能夠剔除非全資子公司賺取的非Brookfield應佔的FFO部分。
我們使用資產管理分部的DE、保險解決方案業務的DOE、房地產分部的NOI以及所有其他分部的FFO來評估分部業績，作為財務業績的關鍵衡量標準以及分部損益的衡量標準。有關淨收入與分部損益計量之對賬，請參閲綜合財務報表附註3分部資料。
經濟所有制利益代表公司在上市合夥企業中的比例股權，包括每家附屬公司的贖回交換單位(“REU”)、A類有限合夥企業單位、特別有限合夥企業單位和普通合夥企業單位(如適用)，以及在附屬公司發行的可交換為我們上市合夥企業單位的任何單位或股份(“交換單位”)。除我們的贖回權外，REUS和交易所單位在所有方面都與A類有限合夥單位具有相同的經濟屬性，上市合夥企業可以通過發行A類有限合夥單位來滿足這一要求。REU、普通合夥單位和交易所單位按單位參與收益和分配，等同於子公司的A類有限合夥單位按單位參與。
承擔費用的資本 指已承諾、質押或投資於永久聯屬公司、私募基金及流動性策略的資本，而該等基金由我們的資產管理業務管理，使該業務賺取費用收入。收費資本包括已收回（“投資”）和未收回（“已抵押”或“已承諾”）金額。在調節期間金額時，我們使用以下定義：
•流入包括對我們在永久附屬公司中的私人和流動戰略、基金和股票發行的資本承諾和貢獻。
•外流代表流動策略資本內部的資本分配和贖回。
•分配代表永久聯屬公司的季度分派，以及本集團資產管理業務私人基金的承諾資本回報（不包括市場估值調整）、贖回及未贖回承諾到期。
•市場估值包括基於市場價格的證券投資、永久附屬公司和流動性策略的收益(虧損)。
•其他包括在確定永久關聯公司資本中包括的無追索權淨槓桿的變化，以及外匯波動對非美元承諾的影響。
長期私募基金具有長期性和封閉性，包括增值策略和機會主義策略。資本承諾通常為自基金成立之日起10年，並有兩個一年的延期選擇。
永續戰略包括資本在我們的永久附屬公司和永久私人基金，其中包括核心和核心加上戰略，可以不斷籌集新的資本。
流動戰略代表公開上市基金和單獨管理的賬户，重點關注多個不同行業的固定收益和股票證券。
與費用相關的收入 非國際財務報告準則計量，由手續費收入減去與賺取該等手續費相關的直接成本構成，其中包括員工開支和專業費用以及與業務相關的技術成本、其他共享服務和税收。我們使用這一衡量標準來提供對我們資產管理活動的運營盈利能力的額外洞察。見下表，該表將手續費收入和與手續費相關的收入與收入進行了核對，這是最具可比性的國際財務報告準則衡量標準。
手續費收入是非國際財務報告準則的衡量標準，包括基本管理費、獎勵分配、績效費用和我們資產管理部門列報的交易費。其中許多項目沒有出現在合併收入中，因為它們是從合併實體中賺取的，在合併時被沖銷。下表將手續費收入和與手續費相關的收入與收入進行了核對，這是最具可比性的國際財務報告準則衡量標準：
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在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| 收入 | | | | | $ | 95,924 | | | $ | 92,769 | |
| 加：橡樹的費用收入 | | | | | 1,203 | | | 1,165 | |
| 加：分部間和其他費用收入 | | | | | 2,618 | | | 2,230 | |
| 減：除BAM以外的合併子公司的外部收入 | | | | | (95,364) | | | (92,116) | |
| 手續費收入 | | | | | 4,381 | | | 4,048 | |
直接成本1 | | | | | (2,014) | | | (1,792) | |
| | | | | 2,367 | | | 2,256 | |
| 減：其他股東應佔金額 | | | | | (126) | | | (148) | |
| 與費用相關的收入 | | | | | $ | 2,241 | | | $ | 2,108 | |
1.截至2022年12月31日的年度的直接成本包括可歸因於BAM的3400萬美元，這筆成本在我們資產管理公司25%的權益特別分配後從公司活動部門重新分配給資產管理公司。
營運資金(“FFO”)是一項非國際財務報告準則的衡量標準，包括我們從資產管理業務管理資本賺取的費用，以及我們在運營中賺取的收入和產生的成本，包括利息開支和其他成本。具體而言，FFO包括我們為產生收益而訂立的合約的影響，包括資產管理協議、售電協議、我們經營業務訂立的合約（如租賃及接受或支付合約）以及銷售存貨。FFO亦包括借貸或借貸成本變動的影響，以及經營我們業務所產生的其他成本。FFO還包括已實現的處置收益和損失，這些收益和損失在本術語彙編中得到了定義。
我們使用FFO內的已實現處置收益和損失，以提供有關投資表現的額外見解，在累計已實現基礎上，包括任何未實現的公允價值調整，記錄在權益中，而沒有以其他方式反映在本期FFO，並相信這對投資者是有用的，以更好地瞭解報告期間之間的差異。我們不包括折舊和攤銷從FFO，因為我們相信，我們大部分資產的價值通常會隨着時間的推移而增加，前提是我們作出必要的維護支出，其時間和幅度可能與任何給定期間記錄的折舊金額不同。此外，我們資產的折舊成本基礎反映在最終實現的出售損益中。如上所述，未實現的公允價值變動不包括在FFO中，直至資產出售期間。我們還不包括FFO的遞延所得税，因為公司的絕大多數遞延所得税資產和負債是根據IFRS對我們的資產進行重估的結果。
我們對FFO的定義不同於其他組織使用的定義，也不同於加拿大房地產協會(REALPAC)和全國房地產投資信託協會(NAREIT)使用的FFO定義，部分原因是NAREIT的定義基於美國GAAP，而不是IFRS。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的確定之間的主要區別在於，我們包括以下內容：已實現的處置損益和該等損益的應付或應收現金税(如果有的話)；不屬於我們在外國業務的淨投資的貨幣項目的匯兑收益或損失；以及出售在外國業務的投資的外匯收益或損失。我們不使用FFO作為衡量我們業務產生的現金的指標。
業務FFO FFO不包括已實現的處置收益。我們使用Operating FFO來提供有關業務經常性績效的額外見解。
獎勵分配是國際財務報告準則的衡量標準，並由合同安排確定；獎勵分配由BEP和BIP支付給我們的資產管理業務，並代表永久附屬公司支付的高於預定門檻的分配的一部分。獎勵分配在實體的關聯分配的記錄日期應計。
我們的分銷障礙和目前的分銷比率摘要如下：
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就像在DEC一樣。2023年3月31日 | 當前 分配率1 | | 分銷障礙 (每單位)2 | | 激勵 分配 |
布魯克菲爾德基礎設施(BIP)3 | $ | 1.62 | | | $ | 0.49 | | / | $ | 0.53 | | | 15% / 25% |
布魯克菲爾德可再生能源(BEP)4 | 1.42 | | | 0.80 | | / | 0.90 | | | 15% / 25% |
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1.當前費率基於最近宣佈的分銷費率。
2.激勵分配相當於有限合夥人分配在第一個和第二個障礙上分別增加了18%和33%。
3.Brookfield Infrastructure的獎勵分配是根據BIP和BIPC進行的分配賺取的。
4.Brookfield Renewable的獎勵分配是根據BEP和BEPC進行的分配賺取的。
投入資本由我們的永久投資組成，包括我們在BAM和永久附屬公司、其他投資和公司活動中的權益。我們的投資資本為我們提供了FFO和現金分配。
投資資本淨額 由投入資本和槓桿組成。
槓桿代表公司持有的公司借款和永久優先股的金額。
長期平****用於我們的可再生能源和過渡部門，並根據年內其商業運營資產的預期發電量確定。對於年內收購或達到商業運營的資產，長期協議產生從收購或商業運營日期開始計算。在巴西，有保障的世代水平被用作LTA的替代。我們將LTA發電量與實際發電量水平進行比較，以評估水文、風力發電量和輻照度對收入和FFO的影響，這些因素在不同時期有所不同。
營業收入淨額（“NOI”） 是衡量我們房地產部門財務表現的關鍵指標，定義為物業特定收入減去扣除折舊和攤銷影響前的直接運營費用。有關淨收入與分部損益計量之對賬，請參閲綜合財務報表附註3分部資料。
演出費用是國際財務報告準則的衡量標準。當我們的資產管理業務超過BBU和BBUC內部以及某些流動性策略投資組合的預定投資回報時，將向其支付績效費用。BBU和BBUC績效費用是根據BBU單價在之前門檻上的成交量加權平均漲幅按季度累算的，而流動策略基金的績效費用通常是按年確定的。績效費用不受退還費用的限制。
比例基數生成 用於我們的可再生能源和過渡部分，用於描述BEP持有的設施產生的電力總量，按BEP各自的經濟所有權百分比計算。
已實現的處置損益是FFO的一個組成部分，包括報告期內交易產生的收益或虧損，連同任何公允價值變動和在以往期間記錄的重估盈餘，並已扣除應付或應收現金税項。已實現出售收益包括於淨收入、其他全面收入及於綜合權益表中作為所有權變動入賬的金額，除非另有説明，否則不包括非控股權益應佔金額。我們使用已實現的處置收益/損失，以提供關於累計已實現基礎上的投資表現的額外見解，包括任何未實現的公允價值調整，這些調整記錄在以往期間，而沒有以其他方式反映在本期FFO中，並相信這對投資者來説是有用的，以更好地瞭解報告期間之間的差異。
同一商店或同一物業 指在本報告期和上一報告期內按不變所有權持有的資產或投資的收益貢獻。我們利用同店分析來説明不包括收購或處置的影響的收益增長。
未變現附帶權益 指累計未變現附帶權益較上一期間的變動，代表該期間產生的附帶權益金額。我們使用這一衡量標準來洞察我們的投資在此期間創造的價值。
累計未實現附帶權益是以附帶權益為基礎的，根據合同公式，在期末日應收賬款，就好像基金已清算，所有投資已按該日記錄的價值貨幣化。我們使用這一衡量標準來洞察我們未來實現附帶權益的潛力。我們累積的未實現附帶權益的組成部分的細節包括在下文的未實現附帶權益的定義中。
累計未實現附帶權益，淨額是扣除直接成本後的累計未實現附帶權益，其中包括員工費用和我們所佔份額的税款。
財務報告的內部控制
管理層關於財務報告內部控制的報告
Brookfield Corporation(Brookfield)管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。財務報告內部控制是由首席執行官和首席財務官設計或監督，並由董事會、管理層和其他人員實施的程序，目的是根據第240.13a-15(F)或240.15d-15(F)號條例所界定的國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。
管理層根據下列標準評估了Brookfield截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據這一評估，管理層得出結論，截至2023年12月31日，布魯克菲爾德對財務報告的內部控制是有效的。管理層在其評估中剔除了以下項目的財務報告內部控制：全球多式聯運物流業務、歐洲超大規模數據中心平臺、歐洲和北美住宅脱碳基礎設施業務、136兆瓦的運營風能資產組合、全面整合的可再生能源開發商和運營商電能實業(其運營和在建資產為5,900兆瓦)、在美國擁有6,100兆瓦開發管道的領先商業和工業可再生發展平臺、印度擁有4,500兆瓦運營和開發管道的領先商業和工業可再生發展平臺、巴西60兆瓦運營風能資產組合、領先的獨立可再生能源開發商、擁有260兆瓦陸上風能資產的領先獨立可再生能源開發商、800兆瓦的近期開發和英國另外3千兆瓦的後期項目，與印度一家領先的可再生能源公司的合資企業，在印度創建一個開發平臺，包括1.2千兆瓦的後期風光混合項目、1.4千兆瓦的中期風光混合能源園區和3.5千兆瓦的早期可再生能源項目，具有約730兆瓦開發流程的分佈式發電平臺，以及於2023年收購的Mobile Mini Solutions，其總資產、淨資產、收入和淨收入約佔7%，分別佔截至及截至2023年12月31日止年度綜合財務報表金額的9%、3%及9%。
Brookfield於2023年12月31日對財務報告的內部控制已由獨立註冊會計師事務所Deloitte LLP審計，該事務所還審計了Brookfield截至2023年12月31日止年度的合併財務報表。如獨立註冊會計師事務所報告所述，德勤有限責任公司對Brookfield截至2023年12月31日財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
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布魯斯·弗拉特
首席執行官 | | | 尼古拉斯·古德曼
總裁和首席財務官 | |
| 2024年3月18日 | | | | | |
| 加拿大多倫多 | | | | | |
獨立註冊會計師事務所報告
致Brookfield Corporation的股東和董事會
財務報告內部控制之我見
吾等已審核Brookfield Corporation及其附屬公司（“公司”）財務報告之內部控制， 2023年12月31日，基於在內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈。我們認為，截至2003年，公司在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制。 2023年12月31日，基於在內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）的標準，審計了截至2013年12月31日止年度的合併財務報表。 2023年12月31日我們於2024年3月18日的報告中對這些財務報表發表了無保留意見。
正如管理層的《財務報告內部控制報告》所述，管理層在其評估中排除了以下財務報告的內部控制全球多式聯運物流運營，歐洲超大規模數據中心平臺，歐洲和北美住宅脱碳基礎設施業務，136兆瓦運營風能資產組合，運營和在建資產5,900兆瓦的可再生能源完全整合開發商和運營商電能實業，在美國擁有6,100兆瓦運營和開發管道的領先商業和工業可再生發展平臺，在印度擁有4,500兆瓦運營開發管道的領先商業和工業可再生發展平臺，在巴西運營的60兆瓦運營風電資產組合，領先的獨立可再生能源開發商，擁有260兆瓦陸上風能資產，800兆瓦近期開發和英國另一個3 GW後期項目，與印度一家領先的可再生能源公司合資，在印度打造由1.2千兆瓦後期風光混合項目、1.4千兆瓦中期風光混合能源園區和3.5千兆瓦早期可再生能源項目、約730兆瓦開發流程的分佈式發電平臺和Mobile Mini Solutions組成的印度發展平臺，財務報表合計佔總資產的7%，9%淨資產，3%收入，以及9%截至及截至該年度的綜合財務報表淨收入2023年12月31日。因此，我們的審計不包括對財務報告的內部控制全球多式聯運物流運營，歐洲超大規模數據中心平臺，歐洲和北美住宅脱碳基礎設施業務，136兆瓦運營風能資產組合，運營和在建資產5,900兆瓦的可再生能源完全整合開發商和運營商電能實業，在美國擁有6,100兆瓦運營和開發管道的領先商業和工業可再生發展平臺，在印度擁有4,500兆瓦運營開發管道的領先商業和工業可再生發展平臺，在巴西運營的60兆瓦運營風電資產組合，領先的獨立可再生能源開發商，擁有260兆瓦陸上風能資產，800兆瓦近期開發和英國另一個3 GW後期項目，與印度一家領先的可再生能源公司合資，在印度打造由1.2千兆瓦後期風光混合項目、1.4千兆瓦中期風光混合能源園區和3.5千兆瓦早期可再生能源項目、約730兆瓦開發流程的分佈式發電平臺和Mobile Mini Solutions組成的印度發展平臺.
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/德勤律師事務所
特許專業會計師
持牌會計師
加拿大多倫多
2024年3月18日
管理層對財務報表的責任
本年度報告所附綜合財務報表及其他財務資料均由公司管理層編制，並負責其完整性、一致性、客觀性及可靠性。為履行這項責任，本公司維持內部控制政策、程序及制度，以確保其報告程序及會計及行政程序適當，以提供高度保證，即提供相關及可靠的財務資料，並確保資產得到保護。這些控制包括對員工的仔細挑選和培訓，建立明確界定的績效責任區和問責制，以及在整個公司範圍內溝通政策和行為準則。此外，該公司還設有一個內部審計小組，定期對公司的運營進行審計。首席內部審計員完全有權接觸審計委員會。
這些綜合財務報表是按照國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制的，並在適當情況下反映了基於管理層判斷的估計。本年度報告全文提供的財務信息與隨附的綜合財務報表中包含的信息一致。
由股東委任之獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所（特殊合夥）已根據美國上市公司會計監督委員會之準則審核載於第148頁至第232頁之綜合財務報表，以使彼等可向股東及董事會表達彼等對綜合財務報表之意見。他們的報告載於下一頁。
綜合財務報表已由董事會通過其審計委員會進一步審查和批准，該委員會由既不是公司高管也不是公司僱員的董事組成。審計委員會與核數師和管理層會面，審查各自的活動並向董事會報告，監督管理層對財務報告和內部控制制度的責任。審計師可完全和直接接觸審計委員會，並在有或沒有管理層出席的情況下與審計委員會定期舉行會議，討論其審計和相關的審計結果。
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布魯斯·弗拉特
首席執行官 | | | 尼古拉斯·古德曼
總裁和首席財務官 | |
| 2024年3月18日 | | | | | |
| 加拿大多倫多 | | | | | |
獨立註冊會計師事務所報告
致Brookfield Corporation的股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們已審計隨附布魯克菲爾德公司及其子公司（“公司”）截至12月31日的合併資產負債表， 2023及2022年，截至12月31日止兩年各年的相關綜合經營報表、全面收益、權益變動及現金流量， 2023及相關附註（統稱“財務報表”）。我們認為，財務報表在所有重大方面公允地反映了公司截至12月31日的財務狀況， 2023及2022年，以及截至12月31日止兩年各年的財務業績和現金流量， 2023，根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了該公司截至12月31日的財務報告內部控制，2023，基於在內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2024年3月18日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留的意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
投資性物業及物業、廠房和設備的公允價值--見財務報表附註2(H)(一)、2(H)(二)、11和12
關鍵審計事項説明
本公司已就投資物業選擇公允價值模式，並就若干類別的物業、廠房及設備（即本公司的可再生發電、公用事業、運輸、中游、數據及酒店經營資產）選擇重估模式。於初步確認該等資產時，每項收購之購買價乃按各自之公平值分配至所收購資產及所承擔負債。於初步確認後，本公司按公允價值或重估金額計量該等資產。
投資物業及若干類別之物業、廠房及設備之可觀察市場活動有限，故管理層須於釐定收購日期及計量日期之公平值時作出重大估計及假設。主觀性最高及對公平值影響最大的估計及假設為未來預期市場租金、最終價值倍數、最終資本化率、未來預測現金流量（收益及增長資本開支）及貼現率。審核該等估計及假設需要核數師高度判斷，原因是管理層作出的估計包含重大計量不確定性。這導致審計工作的範圍增加，包括需要讓公允價值專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與投資物業及若干類別物業、廠房及設備的未來預期市場租金、最終價值倍數、最終資本化率、預測未來現金流量（收益及增長資本支出）及貼現率有關的審核程序包括（其中包括）：
•評估控制措施的成效，包括與管理層釐定投資物業及某些類別物業、廠房及設備公允價值的程序有關的控制措施，包括有關釐定未來預期市場租金、終端價值倍數、終端資本化率、未來預測現金流量(收入及增長資本支出)及貼現率的控制措施。
•測試管理層未來預期市值租金、終端價值倍數、終端資本化率、未來預測現金流量(收入和增長資本支出)和貼現率，方法是獨立分析和與外部來源進行比較，包括客觀合同信息、分析師和行業報告以及可觀察到的經濟指標(如適用)。
•通過將管理層的歷史公允價值估計與市場交易和預測與實際結果進行比較，評估管理層準確估計公允價值和未來預期市場租金以及未來預測現金流量(收入和增長資本支出)的能力。
•評估當前市場事件和狀況對管理層使用的假設的影響，包括相關的可比交易。
•在估值專家的協助下，通過評估本公司重置成本假設（包括估計可使用年期）的合理性、考慮來源資料、類似資產的歷史數據以及外部市場和行業數據，評估管理層用以釐定若干物業、廠房及設備的公允價值的估值方法和假設。
•在公允價值專家的協助下，通過(1)測試確定終端價值倍數、終端資本化率和貼現率的來源信息；(2)制定一系列獨立估計並將其與管理層選擇的終端價值倍數、終端資本化率和貼現率進行比較；以及(3)考慮最近的市場交易和行業調查，評估了管理層確定終端價值倍數、終端資本化率和貼現率的合理性。
/s/ 德勤律師事務所
特許專業會計師
持牌會計師
加拿大多倫多
2024年3月18日
自1971年以來，我們一直擔任該公司的審計師。
合併財務報表
合併資產負債表
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就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | | | |
| 現金和現金等價物 | 6 | | $ | 11,222 | | | $ | 14,396 | |
| 其他金融資產 | 6 | | 28,324 | | | 26,899 | |
| 應收賬款及其他 | 7 | | 28,512 | | | 27,378 | |
| 庫存 | 8 | | 11,412 | | | 12,843 | |
| 分類為持有以待出售的資產 | 9 | | 2,489 | | | 2,830 | |
| 權益類投資 | 10 | | 59,124 | | | 47,094 | |
| 投資物業 | 11 | | 124,152 | | | 115,100 | |
| 財產、廠房和設備 | 12 | | 147,617 | | | 124,268 | |
| 無形資產 | 13 | | 38,994 | | | 38,411 | |
| 商譽 | 14 | | 34,911 | | | 28,662 | |
| 遞延所得税資產 | 15 | | 3,338 | | | 3,403 | |
| 總資產 | | | $ | 490,095 | | | $ | 441,284 | |
| | | | | |
| 負債和權益 | | | | | |
| 企業借款 | 16 | | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | |
| 應付帳款及其他 | 17 | | 58,893 | | | 57,065 | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | 9 | | 118 | | | 876 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | 18 | | 221,550 | | | 202,684 | |
| 遞延所得税負債 | 15 | | 24,987 | | | 23,190 | |
| 附屬股本債務 | 19 | | 4,145 | | | 4,188 | |
| | | | | |
| 權益 | | | | | |
| 優先股權益 | 21 | | 4,103 | | | 4,145 | |
| 非控制性權益 | 21 | | 122,465 | | | 98,138 | |
| 普通股權益 | 21 | | 41,674 | | | 39,608 | |
| 總股本 | | | 168,242 | | | 141,891 | |
| 負債和權益總額 | | | $ | 490,095 | | | $ | 441,284 | |
合併業務報表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 （百萬美元，不包括每股金額） | 注意事項 | | | | | | 2023 | | 2022 | |
| 收入 | 22 | | | | | | $ | 95,924 | | | $ | 92,769 | | |
| 直接成本 | 23 | | | | | | (81,409) | | | (78,511) | | |
| 其他收入和收益 | | | | | | | 6,501 | | | 1,594 | | |
| 權益會計收入 | 10 | | | | | | 2,068 | | | 2,613 | | |
| 費用 | | | | | | | | | | |
| 利息 | | | | | | | | | | |
| 企業借款 | | | | | | | (596) | | | (527) | | |
| 無追索權借款 | | | | | | | (14,907) | | | (10,175) | | |
| 企業成本 | | | | | | | (69) | | | (122) | | |
| 公允價值變動 | 24 | | | | | | (1,396) | | | (977) | | |
| | | | | | | | | | |
| 所得税 | 15 | | | | | | (1,011) | | | (1,469) | | |
| 淨收入 | | | | | | | $ | 5,105 | | | $ | 5,195 | | |
| 可歸因於以下方面的淨收入： | | | | | | | | | | |
| 股東 | | | | | | | $ | 1,130 | | | $ | 2,056 | | |
| 非控制性權益 | | | | | | | 3,975 | | | 3,139 | | |
| | | | | | | $ | 5,105 | | | $ | 5,195 | | |
| 每股淨收益： | | | | | | | | | | |
| 稀釋 | 21 | | | | | | $ | 0.61 | | | $ | 1.19 | | |
| 基本信息 | 21 | | | | | | 0.62 | | | 1.22 | | |
綜合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 注意事項 | | | | | | 2023 | | 2022 |
| 淨收入 | | | | | | | $ | 5,105 | | | $ | 5,195 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | | | |
| 可重新分類為淨收入的項目 | | | | | | | | | |
| 財務合同和售電協議 | | | | | | | (354) | | | 1,917 | |
| 有價證券 | | | | | | | 210 | | | (773) | |
| 權益類投資 | 10 | | | | | | 106 | | | (508) | |
| 外幣折算 | | | | | | | 1,770 | | | (1,932) | |
| 所得税 | 15 | | | | | | 78 | | | (310) | |
| | | | | | | 1,810 | | | (1,606) | |
| 不會重新分類為淨收入的項目 | | | | | | | | | |
| 不動產、廠房和設備的重估 | 12 | | | | | | 1,489 | | | 5,387 | |
| 養卹金債務重新估值 | 17 | | | | | | (11) | | | 308 | |
| 權益類投資 | 10 | | | | | | 581 | | | 360 | |
| 有價證券 | | | | | | | 39 | | | (207) | |
| 所得税 | 15 | | | | | | (178) | | | (1,213) | |
| | | | | | | 1,920 | | | 4,635 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | 3,730 | | | 3,029 | |
| 綜合收益 | | | | | | | $ | 8,835 | | | $ | 8,224 | |
| 歸因於： | | | | | | | | | |
| 股東 | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | | | | $ | 1,130 | | | $ | 2,056 | |
| 其他全面收益(虧損) | | | | | | | 803 | | | (263) | |
| 綜合收益 | | | | | | | $ | 1,933 | | | $ | 1,793 | |
| | | | | | | | | |
| 非控制性權益 | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | | | | $ | 3,975 | | | $ | 3,139 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | 2,927 | | | 3,292 | |
| 綜合收益 | | | | | | | $ | 6,902 | | | $ | 6,431 | |
合併權益變動表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至二零二三年十二月三十一日止年度 (百萬) | | | | | | | | | 累計其他
綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
普普通通
分享
資本 | | 投稿
盈餘 | | 保留
收益 | | 所有權 變化1 | | 重估
盈餘 | | 貨幣
翻譯 | | 其他 儲量2 | | 總計
普普通通
權益 | | 擇優
權益 | | 非-
控管
利益 | | 總計
權益 |
日結餘
2022年12月31日 | $ | 10,901 | | | $ | 148 | | | $ | 18,006 | | | $ | 2,959 | | | $ | 9,522 | | | $ | (2,826) | | | $ | 898 | | | $ | 39,608 | | | $ | 4,145 | | | $ | 98,138 | | | $ | 141,891 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年份變化： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | 1,130 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,130 | | | — | | | 3,975 | | | 5,105 | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | 271 | | | 521 | | | 803 | | | — | | | 2,927 | | | 3,730 | |
| 綜合收益 | — | | | — | | | 1,130 | | | — | | | 11 | | | 271 | | | 521 | | | 1,933 | | | — | | | 6,902 | | | 8,835 | |
股東分派 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股權益 | — | | | — | | | (436) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (436) | | | — | | | — | | | (436) | |
| 優先股權益 | — | | | — | | | (166) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (166) | | | — | | | — | | | (166) | |
| 非控制性權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12,842) | | | (12,842) | |
| 其他項目 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 回購，扣除股票發行的淨額 | (22) | | | (59) | | | (499) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (580) | | | (42) | | | 27,226 | | | 26,604 | |
| 基於股份的薪酬 | — | | | 23 | | | (29) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | — | | | — | | | (6) | |
| 所有權變更 | — | | | — | | | — | | | 1,551 | | | (575) | | | 78 | | | 267 | | | 1,321 | | | — | | | 3,041 | | | 4,362 | |
| 年總變化量 | (22) | | | (36) | | | — | | | 1,551 | | | (564) | | | 349 | | | 788 | | | 2,066 | | | (42) | | | 24,327 | | | 26,351 | |
日結餘 2023年12月31日 | $ | 10,879 | | | $ | 112 | | | $ | 18,006 | | | $ | 4,510 | | | $ | 8,958 | | | $ | (2,477) | | | $ | 1,686 | | | $ | 41,674 | | | $ | 4,103 | | | $ | 122,465 | | | $ | 168,242 | |
1.包括因合併子公司所有權權益變化而產生的損益。
2.包括有價證券公平值變動、現金流量對衝、退休金計劃精算變動、採納國際財務報告準則第17號的影響及權益會計處理的其他全面收益（扣除相關所得税）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 累計其他
綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
作為AT及截至DEC的年度。2022年3月31日 (百萬) | 普普通通
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資本 | | 投稿
盈餘 | | 保留
收益 | | 所有權 變化2 | | 重估
盈餘 | | 貨幣
翻譯 | | 其他 儲量3 | | 總計
普普通通
權益 | | 擇優
權益 | | 非-
控管
利益 | | 總計
權益 |
日結餘
2021年12月31日 | $ | 10,538 | | | $ | 320 | | | $ | 17,705 | | | $ | 6,243 | | | $ | 8,281 | | | $ | (2,287) | | | $ | 1,410 | | | $ | 42,210 | | | $ | 4,145 | | | $ | 88,386 | | | $ | 134,741 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年份變化： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | 2,056 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,056 | | | — | | | 3,139 | | | 5,195 | |
| 其他全面收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 884 | | | (542) | | | (605) | | | (263) | | | — | | | 3,292 | | | 3,029 | |
| 綜合收益(虧損) | — | | | — | | | 2,056 | | | — | | | 884 | | | (542) | | | (605) | | | 1,793 | | | — | | | 6,431 | | | 8,224 | |
股東分派 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股權益 | — | | | — | | | (879) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (879) | | | — | | | — | | | (879) | |
| 優先股權益 | — | | | — | | | (150) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (150) | | | — | | | — | | | (150) | |
| 非控制性權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,102) | | | (11,102) | |
| 其他項目 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票發行，扣除回購的淨額 | 363 | | | (287) | | | (641) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (565) | | | — | | | 10,786 | | | 10,221 | |
| 基於股份的薪酬 | — | | | 115 | | | (157) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (42) | | | — | | | — | | | (42) | |
所有權變更1 | — | | | — | | | 72 | | | (3,284) | | | 357 | | | 3 | | | 93 | | | (2,759) | | | — | | | 3,637 | | | 878 | |
| 年總變化量 | 363 | | | (172) | | | 301 | | | (3,284) | | | 1,241 | | | (539) | | | (512) | | | (2,602) | | | — | | | 9,752 | | | 7,150 | |
截至2022年12月31日的結餘 | $ | 10,901 | | | $ | 148 | | | $ | 18,006 | | | $ | 2,959 | | | $ | 9,522 | | | $ | (2,826) | | | $ | 898 | | | $ | 39,608 | | | $ | 4,145 | | | $ | 98,138 | | | $ | 141,891 | |
1.包括#美元的非現金分配2.4 2022年12月9日，與特別分配有關的一個 25在我們的資產管理業務中擁有%的權益。
2.包括因合併子公司所有權權益變化而產生的損益。
3.包括有價證券的公允價值變化、現金流對衝、養老金計劃和權益計入的精算變化，以及扣除相關收入和税收後的其他全面收入。
合併現金流量表 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 注意事項 | | | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 經營活動 | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | | | | $ | 5,105 | | | $ | 5,195 | | | |
| 其他收入和收益 | | | | | | | (6,501) | | | (1,594) | | | |
| 權益會計收益，扣除分配後的淨額 | | | | | | | (441) | | | (355) | | | |
| 公允價值變動 | 24 | | | | | | 1,396 | | | 977 | | | |
| 折舊及攤銷 | 23 | | | | | | 9,075 | | | 7,683 | | | |
| 遞延所得税 | 15 | | | | | | (897) | | | 191 | | | |
| 住宅庫存銷售（投資） | | | | | | | 152 | | | (119) | | | |
| 非現金週轉資金餘額淨變化 | | | | | | | (1,422) | | | (3,227) | | | |
| | | | | | | 6,467 | | | 8,751 | | | |
| 融資活動 | | | | | | | | | | | |
| 安排的企業借款 | | | | | | | 1,246 | | | 1,567 | | | |
| 償還的企業借款 | | | | | | | (550) | | | — | | | |
| 商業票據和銀行借款淨額 | | | | | | | 31 | | | (912) | | | |
| 安排的無追索權借款 | | | | | | | 83,620 | | | 89,459 | | | |
| 償還的無追索權借款 | | | | | | | (71,328) | | | (61,067) | | | |
| 無追索權信貸安排，淨額 | | | | | | | (3,558) | | | 6,869 | | | |
| 已發行的附屬股本債務 | | | | | | | 277 | | | 75 | | | |
| 贖回的附屬股本債務 | | | | | | | (456) | | | (563) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 關聯方存款 | 27 | | | | | | 173 | | | 1,563 | | | |
| 向關聯方提供的存款 | 27 | | | | | | (1,261) | | | (35) | | | |
| 非控股權益提供的資本 | | | | | | | 29,401 | | | 15,263 | | | |
| 償還給非控股權益的資本 | | | | | | | (2,175) | | | (4,477) | | | |
| 償還租賃債務 | | | | | | | (969) | | | (773) | | | |
| 遞延對價結算 | | | | | | | (483) | | | (1,706) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 優先股贖回 | | | | | | | (22) | | | — | | | |
| 已發行普通股 | | | | | | | 49 | | | 14 | | | |
| 回購普通股 | | | | | | | (624) | | | (686) | | | |
| 對非控股權益的分配 | | | | | | | (12,842) | | | (11,102) | | | |
| 分配給股東 | | | | | | | (602) | | | (1,029) | | | |
| | | | | | | 19,927 | | | 32,460 | | | |
| 投資活動 | | | | | | | | | | | |
| 收購 | | | | | | | | | | | |
| 投資物業 | | | | | | | (8,213) | | | (9,664) | | | |
| 財產、廠房和設備 | | | | | | | (8,069) | | | (7,236) | | | |
| 權益類投資 | | | | | | | (10,492) | | | (5,142) | | | |
| 金融資產和其他 | | | | | | | (51,887) | | | (67,974) | | | |
| 收購子公司，扣除收購的現金 | | | | | | | (12,922) | | | (26,306) | | | |
| 性情 | | | | | | | | | | | |
| 投資物業 | | | | | | | 1,573 | | | 3,874 | | | |
| 財產、廠房和設備 | | | | | | | 1,175 | | | 595 | | | |
| 權益類投資 | | | | | | | 3,258 | | | 1,645 | | | |
| 金融資產和其他 | | | | | | | 50,086 | | | 63,953 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 出售附屬公司，扣除出售現金 | | | | | | | 5,688 | | | 6,325 | | | |
| 受限制的現金和存款 | | | | | | | 41 | | | 280 | | | |
| | | | | | | (29,762) | | | (39,650) | | | |
| 現金和現金等價物 | | | | | | | | | | | |
| 現金及現金等價物的變動 | | | | | | | (3,368) | | | 1,561 | | | |
| 持有待售資產內歸類的現金淨變化 | | | | | | | (11) | | | 158 | | | |
| 外匯重估 | | | | | | | 205 | | | (17) | | | |
| 期初餘額 | | | | | | | 14,396 | | | 12,694 | | | |
| 期末餘額 | | | | | | | $ | 11,222 | | | $ | 14,396 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 補充現金流量披露 | | | | | | | | | | | |
| 已繳納的所得税 | | | | | | | $ | 1,677 | | | $ | 1,079 | | | |
| 支付的利息 | | | | | | | 13,902 | | | 9,009 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註
1. 組織和資本管理
Brookfield Corporation（“本公司”）是一家全球領先的投資公司，專注於為世界各地的機構和個人建立長期財富。在這些財務報表中提及的“Brookfield”、“我們”、“我們的”或“公司”是指本公司及其直接和間接子公司和合並實體。本公司於紐約及多倫多證券交易所（分別為“紐交所”及“多倫多證券交易所”）上市，代號為BN。該公司是根據《商業公司法》（安大略省）通過合併條款組建的，並在加拿大安大略省註冊。本公司的註冊辦事處為Brookfield Place，181 Bay Street，Suite 100，Toronto，Ontario，M5J 2T3。
資本管理
該公司利用公司的資本以多種方式管理業務，包括經營業績、價值創造、信貸指標和資本效率。本公司的主要管理人員密切跟蹤和監控公司的資本的表現，並根據管理層的目標進行評估。公司的主要目標是賺取 15%+長期複合回報，同時始終保持超額資本以支持持續運營。
本公司的資本包括投資於其資產管理業務的資本，包括對其管理的實體的投資、其保險解決方案業務、其管理實體以外的企業投資以及其淨營運資本。本公司的資本由本公司發行的普通股、優先股和公司借款提供資金。
截至2023年12月31日，公司資本總額為美元58.2200億美元(2022年12月31日--美元)55.41000億美元)，計算如下：
| | | | | | | | | | | |
| |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 現金和現金等價物 | $ | 134 | | | $ | 1,282 | |
| 其他金融資產 | 4,004 | | | 6,870 | |
| 投資普通股 | 53,523 | | | 49,391 | |
| 公司的其他資產和負債 | 506 | | | (2,170) | |
| 公司資本 | $ | 58,167 | | | $ | 55,373 | |
| 公司的資本由以下部分組成： | | | |
| 普通股權益 | $ | 41,674 | | | $ | 39,608 | |
| 優先股權益 | 4,103 | | | 4,145 | |
| 非控制性權益 | 230 | | | 230 | |
| 企業借款 | 12,160 | | | 11,390 | |
| $ | 58,167 | | | $ | 55,373 | |
本公司通過資產管理業務賺取的管理費和業績收入、保險解決方案業務的可分配收入、投資於管理實體的資本所賺取的分配或股息，以及通過本公司金融資產的業績來產生資本回報。審慎使用企業借貸及優先權益以增加股東普通權益回報。
本公司資本與本公司於2023年12月31日的合併資產負債表對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | | | 地鐵公司 | | 投資 | | 淘汰1 | | 合併總數 | |
| 現金和現金等價物 | | | $ | 134 | | | $ | 11,088 | | | $ | — | | | $ | 11,222 | | |
| 其他金融資產 | | | 4,004 | | | 24,320 | | | — | | | 28,324 | | |
應收賬款及其他1 | | | 1,191 | | | 27,836 | | | (515) | | | 28,512 | | |
| 庫存 | | | — | | | 11,412 | | | — | | | 11,412 | | |
| 分類為持有以待出售的資產 | | | — | | | 2,489 | | | — | | | 2,489 | | |
| 權益類投資 | | | 2,081 | | | 57,043 | | | — | | | 59,124 | | |
| 投資物業 | | | 21 | | | 124,131 | | | — | | | 124,152 | | |
| 財產、廠房和設備 | | | 144 | | | 147,473 | | | — | | | 147,617 | | |
| 無形資產 | | | 84 | | | 38,910 | | | — | | | 38,994 | | |
| 商譽 | | | — | | | 34,911 | | | — | | | 34,911 | | |
| 遞延所得税資產 | | | 489 | | | 2,849 | | | — | | | 3,338 | | |
應付帳款及其他1 | | | (3,383) | | | (56,025) | | | 515 | | | (58,893) | | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | | | — | | | (118) | | | — | | | (118) | | |
| 遞延所得税負債 | | | (117) | | | (24,870) | | | — | | | (24,987) | | |
| 附屬股本債務 | | | (4) | | | (4,141) | | | — | | | (4,145) | | |
| 總計 | | | 4,644 | | | 397,308 | | | — | | | 401,952 | | |
投資普通股2 | | | 53,523 | | | — | | (53,523) | | | — | | |
| 公司資本 | | | 58,167 | | | 397,308 | | | (53,523) | | | 401,952 | | |
| 更少： | | | | | | | | | | |
| 企業借款 | | | 12,160 | | | — | | | — | | | 12,160 | | |
| 受管理實體的無追索權借款 | | | — | | | 221,550 | | | — | | | 221,550 | | |
| 優先股應佔金額 | | | 4,103 | | | — | | | — | | | 4,103 | | |
| 可歸因於非控股權益的金額 | | | 230 | | | 122,235 | | | — | | | 122,465 | | |
| 普通股權益 | | | $ | 41,674 | | | $ | 53,523 | | | $ | (53,523) | | | $ | 41,674 | | |
1.包含公司間餘額的總額，包括應收賬款和其他，以及應付賬款和其他5151000萬美元和300萬美元515 公司內各實體及其投資之間的金額分別為百萬美元。
2.代表公司投資的賬面價值。
投資中的普通股權益是由我們公司的主要管理人員進行常規評估的一項衡量標準，代表了我們公司活動以外的合併財務報表中的淨權益。該指標等於我們的資產管理、保險解決方案、可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權和房地產運營部門的普通股權益總和。
本公司資本與本公司於2022年12月31日的合併資產負債表對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2022年3月31日 (百萬) | | | 地鐵公司 | | 投資 | | 淘汰1 | | 合併總數 | |
| 現金和現金等價物 | | | $ | 1,282 | | | $ | 13,114 | | | $ | — | | | $ | 14,396 | | |
| 其他金融資產 | | | 6,870 | | 20,029 | | — | | | 26,899 | | |
應收賬款及其他1 | | | 2,196 | | 25,431 | | (249) | | | 27,378 | | |
| 庫存 | | | 2 | | 12,841 | | — | | | 12,843 | | |
| 分類為持有以待出售的資產 | | | — | | 2,830 | | — | | | 2,830 | | |
| 權益類投資 | | | 1,460 | | 45,634 | | — | | | 47,094 | | |
| 投資物業 | | | 27 | | 115,073 | | — | | | 115,100 | | |
| 財產、廠房和設備 | | | 146 | | 124,122 | | — | | | 124,268 | | |
| 無形資產 | | | 81 | | 38,330 | | — | | | 38,411 | | |
| 商譽 | | | — | | 28,662 | | — | | | 28,662 | | |
| 遞延所得税資產 | | | 475 | | 2,928 | | — | | | 3,403 | | |
應付帳款及其他1 | | | (6,004) | | | (51,310) | | | 249 | | | (57,065) | | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | | | — | | | (876) | | | — | | | (876) | | |
| 遞延所得税負債 | | | (112) | | | (23,078) | | | — | | | (23,190) | | |
| 附屬股本債務 | | | (441) | | | (3,747) | | | — | | | (4,188) | | |
| 總計 | | | 5,982 | | | 349,983 | | | — | | | 355,965 | | |
投資普通股2 | | | 49,391 | | — | | (49,391) | | | — | | |
| 公司資本 | | | 55,373 | | | 349,983 | | | (49,391) | | | 355,965 | | |
| 更少： | | | | | | | | | | |
| 企業借款 | | | 11,390 | | | — | | | — | | | 11,390 | | |
| 受管理實體的無追索權借款 | | | — | | 202,684 | | — | | | 202,684 | | |
| 優先股應佔金額 | | | 4,145 | | | — | | | — | | | 4,145 | | |
| 可歸因於非控股權益的金額 | | | 230 | | | 97,908 | | | — | | | 98,138 | | |
| 普通股權益 | | | $ | 39,608 | | | $ | 49,391 | | | $ | (49,391) | | | $ | 39,608 | | |
1.包含公司間餘額的總額，包括應收賬款和其他，以及應付賬款和其他2491000萬美元和300萬美元249 公司內各實體及其投資之間的金額分別為百萬美元。
2.代表公司投資的賬面價值.
2. 重大會計政策資料
a)合規聲明
該等綜合財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)(“IFRS”)頒佈的“國際財務報告準則”編制。
該等綜合財務報表已於二零二四年三月十八日獲本公司董事會授權刊發。
B)鼓勵採用會計準則
該公司已應用IASB頒佈的新訂及經修訂的準則，該準則於2023年1月1日或之後開始的期間生效。新準則的應用如下：
I. IFRS 17—保險合同（“IFRS 17”）
國際財務報告準則第17號確立保險合約確認、計量、呈列及披露的原則。IFRS 17取代IFRS 4， 保險合同（“IFRS 4”）及相關詮釋。
本公司於2023年1月1日採納IFRS 17，該採納對本公司的財務報告並無重大影響.
二、對《國際會計準則1--財務報表列報》(以下簡稱《國際會計準則1》)的進一步修訂
該等修訂澄清公司須識別及披露其重大會計政策而非其重大會計政策之規定。國際會計準則第1號之修訂適用於二零二三年一月一日或之後開始的年度報告期間。
該採納對本公司的財務報告並無重大影響。
三. 國際税務改革—第二支柱示範規則（對國際會計準則第12號的修訂）
該公司在已頒佈新立法以實施全球最低補充税的國家開展業務。該公司已應用臨時強制性寬免，不承認和披露與補充税有關的信息，並將其在產生時作為當期税項入賬。新頒佈的法例自2024年1月1日起生效，截至2023年12月31日止年度並無即期税項影響。全球最低補充税預計不會對公司的財務狀況產生重大影響。
C)預測未來會計準則的變化
I. 國際會計準則第1號（“國際會計準則第1號”）的修訂本。
修正案明確瞭如何將債務和其他負債歸類為流動負債或非流動負債。《國際會計準則》第1號修正案適用於2024年1月1日或之後開始的年度報告期。
公司目前正在評估這項修訂的影響。
d） 呈列基準
綜合財務報表以持續經營為基礎編制。
i. 附屬公司
合併財務報表包括公司及其子公司的賬户，這些賬户是公司行使控制權的實體。當公司能夠對被投資人行使權力，從與被投資人的參與中獲得可變回報，並有能力利用對被投資人的權力來影響其回報金額時，就存在控制權。子公司自獲得控制權之日起合併，並繼續合併至失去控制權之日。該公司將子公司的收入和支出100%計入綜合經營報表，將子公司的資產和負債100%計入綜合資產負債表，子公司股權中的非控股權益計入公司權益。所有公司間餘額、交易、未實現損益全部沖銷。
本公司不斷重新評估其是否控制被投資方，特別是當事實及情況顯示上述一項或多項控制標準發生變化時。於若干情況下，倘本公司擁有投資對象少於多數投票權，則當投票權足以賦予其實際能力單方面指導投資對象的相關活動時，本公司對投資對象擁有權力。本公司在評估本公司的投票權是否足以給予其對被投資公司的控制權時，會考慮所有相關事實及情況。
本公司若干附屬公司須遵守本公司與非控股股東之間的利潤分成安排，例如附帶權益，根據該等安排，本公司有權分享根據協議釐定的利潤。該等附屬公司權益持有人的淨收入歸屬反映該等利潤分享安排的影響，即協議所釐定的利潤歸屬不再受未來事件的調整，並相應減少非控股權益在該等利潤中的應佔份額。
因公司對附屬公司所有權權益的變動而導致的損益不會導致失去控制權，這些收益或虧損被計入股權交易，並在所有權變動中作為權益的一個組成部分入賬。當我們出售導致失去控制的全部或部分附屬公司時，出售的資產的賬面價值與處置所得收益之間的差額在綜合經營報表中確認為其他收入和收益。
有關公司業務合併的會計政策的説明，請參閲附註2(R)，有關公司擁有重大非控股權益的子公司的其他信息，請參閲附註4。
二、 聯營公司和合資企業
合夥人是公司對其施加重大影響的實體。重大影響力是有權參與被投資人的財務和經營政策決策，但不控制或共同控制這些政策。合資企業是一種聯合安排，根據這種安排，共同控制該安排的各方有權獲得該聯合安排的淨資產。共同控制是合同商定的對一項安排的控制權分享，只有在有關活動的決定需要分享控制權的各方一致同意的情況下才存在。公司對聯營公司和合資企業的會計處理採用權益法，在綜合資產負債表的權益內計入投資。
以權益法入賬之聯營公司及合營企業權益初步按成本確認。於初步確認時，倘聯營公司或合營企業之成本低於投資之相關公平值之比例，則本公司將成本與投資之相關公平值之差額之收益計入淨收益。倘聯營公司或合營企業之成本高於本公司按比例應佔之相關公平值，則與聯營公司或合營企業有關之商譽計入投資之賬面值。於初步確認後，本公司於聯營公司或合營企業之權益之賬面值會就本公司應佔被投資公司之全面收益及分派作出調整。出售業務予聯營公司或合營企業所產生之損益於綜合財務報表悉數確認。與聯營公司或合營企業進行之所有其他交易（不構成出售業務）所產生之損益乃根據非關連投資者於被投資方之權益於綜合財務報表確認。聯營公司或合營企業之賬面值於各結算日評估是否有減值跡象。股本入賬投資之減值虧損其後可於淨收入撥回。有關長期資產減值的進一步資料載於附註2（m）。
三、 聯合行動
聯合經營是一種聯合安排，根據該安排，共同控制該安排的各方對與該安排有關的資產有權利，對債務有義務。共同控制是合同商定的分享控制權的安排，只有在有關活動的決定需要分享控制權的各方一致同意的情況下才存在。該公司只確認其資產、負債和在聯合經營的經營成果中的份額。合併業務的資產、負債和結果列於綜合資產負債表、綜合經營報表和綜合全面收益表的各個項目內。
E)提供外幣折算。
美元是該公司的職能貨幣和呈報貨幣。本公司各附屬公司、聯營公司、合營公司及合營公司各自釐定其本身的本位幣，而各附屬公司、聯營公司、合營公司及合營公司的合併財務報表所載項目均以該等本位幣計量。
具有美元以外功能貨幣的外國業務的資產和負債按報告日的現行匯率換算，期間的收入和支出按平均匯率換算。折算的收益或損失作為權益的一個組成部分累計。在處置境外業務，或失去控制權、共同控制或重大影響時，與該境外業務有關的累計其他全面收益的組成部分重新歸類為淨收益。在這些業務中被指定為淨投資套期的外幣餘額和交易的收益或損失也以同樣的方式報告。
本公司以外幣計值的貨幣資產和負債按報告日的匯率換算，以公允價值計量的非貨幣資產和負債按公允價值確定日的匯率換算。收入及開支乃按期內之平均比率計量。換算該等項目之損益計入淨收益。對衝該等項目之交易之收益或虧損亦計入淨收益。以外幣計值的非貨幣資產及負債按歷史成本計量，按交易日的匯率換算。
F)提供現金和現金等價物
現金和現金等價物包括手頭現金、活期存款和原始到期日為3個月或更短的高流動性短期投資。
G)處理所有關聯方交易
在正常經營過程中，公司按市場條款與關聯方進行各種交易。與關聯方的大多數交易是在合併實體之間進行的，並在合併時消除。公司及其子公司也可以與公司有重大影響或共同控制的實體進行交易。欠聯營公司及合營企業的款項不會在合併時撇除。本公司擁有重大非控股權益的附屬公司載於附註4，其聯營公司及合營公司載於附註10。
除了我們的子公司和計入權益的投資外，我們認為主要管理人員、董事會和大股東是關聯方。有關其他詳細信息，請參閲附註27。
H)增加運營資產
i. 投資物業
該公司使用公允價值法對歸類為投資性物業的房地產進行會計處理。如果一項物業主要是為了賺取租金收入或資本增值，或兩者兼而有之，則該物業被確定為投資物業。投資性物業還包括正在開發或重新開發以備將來用作投資性物業的物業。投資性物業最初按包括交易成本在內的成本計量，或如在企業合併中收購，則按公允價值計量。在初始確認後，投資物業按公允價值列賬。公允價值變動產生的收益或損失計入產生期間的淨收益。
公允價值是通過採用兩種公認的方法之一來完成的：(I)對預期的未來現金流量進行貼現，通常在10年內，包括基於對估計的第11年淨營業收入適用資本化率的終端價值，通常用於我們的寫字樓、零售和物流資產；或(Ii)對我們的某些有限責任投資和直接持有的多家族資產採用直接資本化方法，即對估計的穩定年度淨營業收入應用資本化率。各物業的未來現金流量乃根據(其中包括)當前租約的租金收入及反映當前情況的未來租約租金收入的假設減去與該等當前及未來租約有關的未來現金流出。
商業開發項目也使用折現現金流模型來衡量，扣除截至資產負債表日期的完成成本。規劃階段的開發用地是使用類似資產的可比市值來衡量的。
二、 物業、廠房及設備
本公司採用重估方法，對若干物業、廠房及設備類別(“PP及E”)及若干正在發展中以供日後用作PP及E的資產進行會計處理。以重估方法計量的PP及E最初按成本計量，或如在業務合併中收購，則按公允價值計量，其後按其重估金額列賬，即重估日期的公允價值減去任何其後累積折舊及任何累積減值虧損。除非有跡象顯示資產減值，否則重估在每個財政年度結束時每年進行，從收購日期後的第一個年度開始。如一項資產的賬面值因重估而增加，則該項增加於其他全面收益中確認，並於重估盈餘中於權益中累積，除非該項增加撥回先前已確認的通過淨收入入賬的重估虧損，在此情況下，該部分增加於淨收益中確認。
如果一項資產的賬面價值減少，只要該資產的重估盈餘中存在任何餘額，則該項減少在其他全面收益中確認，其餘的減少在淨收益中確認。一項資產的折舊從它可以使用時開始。當採用重估法計量的資產失去控制或部分處置時，所有累計重估盈餘或處置部分分別轉入留存收益或所有權變動。
於我們的私募股權分部持有的物業及設備（包括使用權資產）按成本減累計折舊及累計減值虧損（如有）計量。土地按成本列賬，而樓宇及設備等有限年期資產則按成本減累計折舊及累計減值虧損（如有）列賬。折舊乃按資產之可使用年期有系統地計算。
無論使用何種計量方法，折舊方法和使用年限至少每年重新評估一次。
可再生能源與轉型
可再生能源和過渡通常通過對其大部分資產使用20年期貼現現金流模型來確定其PP&E的公允價值。這一模式納入了長期購電協議的未來現金流，在這些協議中，確定購電協議與相關發電資產具體掛鈎。該模型還包括對未來電價的估計、預計的長期平均發電量、估計的運營和資本支出、終點站費率以及按地理位置對未來通貨膨脹率和貼現率的假設。
可更新電能實業的折舊是按資產的估計使用年限按直線計算的，具體如下：
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| (年) | 有用的壽命 |
| 大壩 | *115 |
| 壓力鋼管 | 至.為止60 |
| 動力工廠 | 至.為止115 |
| 水力發電機組 | 至.為止115 |
| 風力發電機組 | 至.為止30 |
| 太陽能發電機組 | 至.為止35 |
| 燃氣熱電聯產(熱電聯產)機組 | 至.為止40 |
| 其他資產 | 至.為止60 |
成本被分配到發電資產的重要組成部分，每個組成部分分別折舊。
巴西可再生能源及過渡業務之PP & E折舊乃根據特許權資產之授權年期或可使用年期計算。截至2023年12月31日的加權平均剩餘期限為 34年份(2022年)-35年)。土地權作為特許權或授權的一部分包括在內，並可折舊。
基礎設施
公用事業，交易我們基礎設施部門中的體育、中游和數據資產，以及分類為PP&E綜合資產負債表中的所有資產均採用重估法入賬。該公司使用貼現現金流和折舊重置成本法確定其公用事業、運輸、中游和數據資產的公允價值，其中包括對預測收入、運營成本、維護和其他資本支出的估計。估值按年度在內部進行。折現率是為每種資產選擇的，考慮到其收入來源的波動性和地理位置。
公用事業、運輸、中游和數據資產折舊iS對資產組成部分的估計使用年限按直線或遞減餘額計算如下：
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| (年) | 有用的壽命 |
| 建築物 | 至.為止60 |
| 發射臺、發射塔及有關固定裝置 | 至.為止50 |
| 租賃權改進 | 至.為止50 |
| 廠房和設備 | 至.為止50 |
| 網絡系統 | 至.為止65 |
| 徑跡 | 至.為止40 |
| 多式聯運集裝箱 | 至.為止20 |
| 管道和天然氣儲存資產 | 至.為止80 |
公共服務特許權規定了向用户收取服務費用的權利，而服務和費用是由設保人管理的，這些特許權被記為無形資產。
私募股權
該公司使用成本模型對其私募股權PP&E進行核算。成本包括可直接歸因於資產購置的支出。一項資產的折舊從它可以使用時開始。PP&E對下列資產類別的每個組成部分進行折舊如下：
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| (年份，除非另有説明) | 有用的壽命 |
| 建築物 | 至.為止50 |
| 使用權資產 | 至.為止40 |
| 機器和設備 | 至.為止25 |
| 船隻 | 至.為止35 |
| 與石油和天然氣相關的設備和採礦資產 | 生產單位 |
房地產和其他
酒店經營資產分類為物業及其他物業，並採用重估法入賬。本公司根據資產的年限、實物狀況和建設成本採用折舊重置成本法確定該等資產的公允價值。酒店物業之公平值乃根據資產之樓齡、實物狀況及建築成本採用折舊重置成本法釐定。
酒店業資產折舊是按資產各組成部分的估計使用年限按直線計算的，如下：
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| (年) | 有用的壽命 |
| 建築和建築改進 | 1至50+ |
| 土地改良 | 15 |
| 傢俱、固定裝置和設備 | 1至20 |
三、 庫存
私募股權
我們的私募股權部門的燃料庫存在活躍的市場交易，併購買的目的是在不久的將來轉售，從價格或利潤率的波動中產生利潤。因此，根據國際會計準則第2號給予的商品經紀—交易商豁免，燃料庫存參照活躍市場報價按市值列賬， 盤存.公平值減銷售成本之變動乃透過直接成本於綜合經營報表確認。為受益於未來預期燃料價格上漲而長期持有或位於不存在活躍市場的地區的燃料產品按成本與可變現淨值兩者中的較低者確認。用於生產生物燃料的產品及化學品以及可再生運輸燃料義務證書（“可再生運輸燃料義務證書”）按成本與可變現淨值兩者中的較低者估值。
房地產
開發待售多户項目、住宅開發地段、住宅和住宅公寓項目記錄在庫存中。住宅開發地塊按成本（包括開發前支出及資本化借貸成本）與可變現淨值（本公司釐定為存貨在正常業務過程中在其完工狀態下的估計售價）減去估計開支（包括持有成本、完工成本及銷售成本）兩者中的較低者入賬。
庫存包括持有的開發用地、開發中土地、在建房屋、竣工房屋和樣板房。除了直接土地收購、土地開發和改善成本和房屋建造成本外，成本還包括利息、房地產税和與開發和建設有關的直接間接管理費用，這些費用在開發開始至建設或開發完成期間資本化為庫存。間接成本根據社區中的單元數量分配到房屋或地塊。
土地及房屋資產按成本及可變現淨值兩者中較低者入賬，公司將其釐定為存貨在其完成狀態下於正常業務過程中的估計售價減去估計開支，包括持有成本、完工成本及出售成本。
一)制定公允價值計量準則
公允價值指於計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產或轉移負債而收取的價格，而不論該價格是否直接可見或使用另一種估值方法估計。在估計資產或負債的公允價值時，如果市場參與者在計量日期為資產或負債定價時會考慮這些特徵，公司會考慮資產或負債的特徵。
公允價值計量分為三個等級：第一級、第二級或第三級。公允價值等級直接基於公允價值計量的投入可觀察到的程度。這些級別如下：
第1級：這些投入是未經調整的，在計量日期對相同的資產或負債在活躍市場上報價。
第2級：通過與計量日期的市場數據和資產或負債的預期壽命的持續時間的相關性，可以直接或間接地觀察到資產或負債的潛在投入(第1級所包括的報價除外)。
第3級：這些投入是無法觀察到的，反映了管理層對市場參與者在衡量日期將使用什麼為資產或負債定價的最佳估計。在確定估計數時，考慮到了估值技術所固有的風險和投入所固有的風險。
有關釐定該等營運資產公允價值的方法，請參閲投資物業及市盈率重估解釋。
有關公平值計量的進一步資料載於附註6、11及12。
J)減少應收賬款
應收貿易賬款初步按公平值確認，其後採用實際利率法按攤銷成本扣除預期不可收回信貸虧損撥備計量。
K)管理無形資產
有限壽命無形資產按成本減去任何累計攤銷和任何累計減值損失列賬，並在其估計使用年限內按直線攤銷。攤銷在合併經營報表中記入直接成本。
該公司的某些無形資產具有無限的壽命，因為該資產預期產生現金流的期限沒有可預見的限制。除非確認減值，否則無限期無形資產按成本入賬，減值需要減記至其可收回金額。
無限期終身無形資產每年進行減值評估，如果事件或情況表明可能存在減值，則更頻繁地評估減值。公司的無限期無形資產的任何減值都計入確認減值期間的淨收益。無形資產的減值損失隨後可能在淨收益中沖銷。
因終止確認無形資產而產生的收益或損失按出售所得款項淨額(如有)與資產的賬面金額之間的差額計量，並在資產終止確認時在合併經營報表中確認為其他收益和收益。
基礎設施
基礎設施分部的無形資產主要包括保護權、服務特許權安排、客户訂單積壓、賽道訪問權、運營網絡協議以及客户合同和關係。特許權安排，根據國際財務報告詮釋委員會第12號入賬為無形資產， 服務優惠安排（“國際財務報告詮釋委員會第12號”），主要透過收購天然氣輸送、電力輸送及收費公路業務而收購，並於安排年期內以直線法攤銷。
巴西受規管天然氣輸送業務及巴西電力輸送業務之無形資產與特許權合約有關。就我們的巴西受規管天然氣輸送業務而言，特許權安排為該業務提供永久經營該資產的權利。因此，無形資產按其估計可使用年期攤銷。就我們的巴西輸電業務而言，無形資產於合約安排年期內以直線法攤銷。祕魯收費公路之無形資產與經營道路之權利有關，並於合約期間內向使用者收取指定費用，並於合約安排年期內攤銷，平均攤銷額為 20剩下的幾年。
有關該等特許權安排的額外資料，請參閲附註13。
我們住宅基礎設施運營的無形資產包括合同客户關係、客户合同、專有技術和品牌。合同客户關係和客户合同代表租賃客户和基於年金的管理協議帶來的持續經濟利益。專有技術被認可用於開發新的計量技術，使企業能夠通過其分計量業務產生收入。品牌代表了客户賦予運營的各種品牌名稱的內在價值。
私募股權
我們的私募股權部門包括多家運營公司的無形資產。大多數是有限壽命的無形資產，在以下使用年限內按直線攤銷：
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| (年) | 有用的壽命 |
| 水和污水特許權協定 | 至.為止50 |
| 品牌名稱和商標 | 至.為止40 |
| 計算機軟件 | 至.為止20 |
| 客户關係 | 至.為止20 |
| 專有技術 | 至.為止15 |
房地產
我們房地產部門的無形資產主要是商標和許可協議。在初始確認後，有限年限的無形資產按成本減去累計攤銷和減值損失計量。攤銷按無形資產的估計使用年限按直線計算，並在各自報告期的淨收入中確認。除非確認減值，否則無限期無形資產按成本入賬，減值需要減記至其可收回金額。
L)親切友好
商譽是指收購一個實體所支付的價格超過所獲得的可確認有形和無形資產及負債淨額的公允價值。商譽分配給與之相關的現金產生單位。該公司將現金產生單位確定為產生現金流入的可識別資產組，這些現金流入在很大程度上獨立於其他資產或資產組的現金流入。
商譽每年或倘有事件或情況顯示可能出現減值，則更頻繁地評估商譽減值。商譽減值乃透過評估現金產生單位（包括已分配商譽）之賬面值是否超過其可收回金額（按估計公平值減銷售成本與使用價值兩者中之較高者釐定）釐定。就現金產生單位確認之減值虧損首先分配至商譽之賬面值，而任何超出部分則分配至現金產生單位資產之賬面值。任何商譽減值於確認減值期間計入收益。商譽減值虧損其後不會撥回。出售附屬公司時，任何應佔商譽金額計入釐定出售收益或虧損。
M)減少長期資產的減值
於每個結算日或更經常的情況下，如果事件或情況顯示可能出現減值，公司評估其資產（按公允價值計量並將價值變動計入淨收入的資產除外）是否有任何減值跡象。倘可收回金額（釐定為估計公平值減出售成本與使用及最終出售資產或現金產生單位產生之貼現未來現金流量兩者中之較高者）低於其賬面值，則確認減值。減值虧損於綜合經營報表內列作公平值變動。未來現金流量的預測已考慮到相關營運計劃及管理層對預期最可能出現的情況的最佳估計。倘減值虧損其後撥回，則資產或現金產生單位之賬面值增加至其經修訂估計可收回金額與假設先前並無確認減值虧損而應記錄之賬面值兩者中之較低者。
N)管理子公司股權債務
附屬股本債務包括附屬優先股單位、附屬優先股和資本證券，以及有限壽命基金和可贖回基金單位。
附屬優先股單位和資本證券為優先股，可由持有人或公司轉換時以不同數目的普通股單位結算。這些工具以及相關的應計分配在綜合資產負債表中被歸類為按攤銷成本計的負債。這些工具的股息或收益分配被記錄為利息支出。在一定程度上，轉換特徵與基礎負債沒有密切關係，這些工具分為債務部分和股權部分。
有限壽命基金代表公司合併基金中其他人的利益，這些基金具有規定的最長固定壽命，公司有義務根據基金合夥人在基金壽命終止時以現金或其他金融資產的形式在基金權益中的比例份額，將基金的剩餘權益分配給基金合作伙伴。
可贖回基金單位代表其他人在具有贖回功能的合併子公司中的利益，該功能要求公司在收到贖回通知時向單位持有人交付現金或其他金融資產。
有限年期基金及可贖回基金單位分類為負債，並按公平值計入綜合資產負債表附屬公司權益責任。公平值變動於變動期間計入淨收益。
O)增加與客户簽訂合同的收入
國際財務報告準則15與客户簽訂合同的收入(“國際財務報告準則第15號”)規定應如何及何時確認收入，並要求披露客户合同所產生的收入及現金流的性質、金額、時間及不確定性。
在可能的情況下，公司選擇了IFRS 15中可用的實際權宜之計，以衡量在完全履行履約義務方面取得的進展，以及披露剩餘履約義務的要求。這允許公司確認我們有權開具發票的金額的收入，以便公司有權以與客户迄今完成的業績價值直接對應的金額獲得最終對價。
按細分市場劃分的收入確認政策
收入是根據與客户的合同中規定的對價來衡量的，不包括代表第三方收取的金額。履約義務是合同中承諾將一種不同的貨物或服務(或一包貨物和服務)轉讓給客户的承諾，是IFRS 15中的記賬單位。合同的交易價格分配給每一項不同的履約義務，並在履行履約義務時確認為收入。該公司在將產品或服務的控制權轉讓給客户時確認收入。
該公司確認來自以下主要來源的收入：
資產管理
該公司的主要資產管理收入流，包括基礎管理費、激勵費(包括獎勵分配和績效費用)和已實現的附帶權益，隨着時間的推移而得到滿足。我們資產管理收入的很大一部分是部門間收入，因此在合併時被沖銷；剩下的作為收入記錄在綜合經營報表中。
該公司根據與我們的長期私募基金、永久策略和流動證券投資工具的合同安排賺取基本管理費。費用通常等於相應基金或實體內可產生費用的資本的一個百分比，並按季度累加。這些費用是在提供管理服務期間賺取的，並在報告所述期間分配給該公司提供的不同服務。
激勵分配和績效費用是獎勵公司達到或超過被管理實體的特定業績門檻的激勵支付。獎勵分配由我們的某些永久附屬公司支付給我們，由合同安排確定，代表永久附屬公司支付的高於預定門檻的分配的一部分。如果這一障礙已經實現，它們將在各自附屬公司的分銷記錄日期作為收入應計。Brookfield Business Partners L.P.(“BBU”)如果其單價增長超過預定的門檻，則支付績效費用，單價基於上市交易單位的季度成交量加權平均價格。這些費用按季度累算，視乎有關上市車輛的表現而定。
附帶權益是一種履約費用安排，根據合同公式，我們在私人基金內根據套利合格資本獲得一定百分比的投資回報。一旦回報超過基金合同規定的業績門檻，我們就有資格從基金賺取附帶權益，在這一點上，我們將獲得額外基金利潤的加速百分比，直到我們獲得了我們有權獲得的基金總利潤的百分比(扣除手續費和費用)。當基金的累計回報超過優先回報，並且很可能不會發生重大逆轉時，我們確認這一附帶權益，這通常在標的基金投資被有利可圖地處置時得到滿足。通常情況下，附帶權益直到基金生命接近尾聲時才被確認為收入。
可再生能源與轉型
大部分收入來自以合約形式及在公開市場出售電力及與電力有關的輔助服務，而電力及與電力有關的輔助服務則來自其本身的發電設施。它是根據合同條款規定的費率或現行市場費率(如果銷售是非合同銷售)從交付的產量和提供的能力中得出的。隨着時間的推移，當客户在我們提供電力和相關產品時同時獲得和消費利益時，履行義務就會得到滿足。
我們還以捆綁銷售的方式銷售電力及相關產品。購電協議(“PPA”)中的能源、能力和可再生信用被認為是不同的履約義務。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並隨着履行義務的履行而隨着時間的推移確認為收入。能源和產能的銷售是兩種截然不同的商品，本質上是相同的，具有相同的產出方法所衡量的轉移模式。可續期信用是指在某個時間點履行的履約義務。在捆綁安排中衡量對可再生信貸的滿意度並將控制權移交給客户，與基本能源生產的收入確認模式相吻合。
基礎設施
我們的基礎設施收入主要是隨着時間的推移而隨着服務的提供而確認的。根據安排的條款，根據實際使用量或吞吐量來履行履行義務。合同進度是使用成本比輸入法確定的。任何可以從經常性收入中分離出來的預付款都會在提供服務的時間段內確認。
私募股權
我們私募股權分部的收入主要包括：（i）銷售商品或產品，當產品付運及所有權轉移給客户時確認為收入；（ii）提供服務，在提供服務期間確認為收入；及（iii）租賃及其他產品提供，根據國際財務報告準則第16號的規定確認， 租契(“國際財務報告準則第16號”)，而其他收入來源則根據“國際財務報告準則第15號”確認。
在一段時間內確認的收入是使用成本比輸入法確定的，以衡量完全履行履約義務的進展情況，因為合同上所做的工作創造或加強了客户控制的資產。在進行工作時，確認進行中合同形式的合同資產，並在向客户開具發票時重新分類為應收賬款。如果在工程完成之前收到付款，則確認合同責任。可變對價，如索賠、獎勵和合同修改引起的變動，只有在與可變對價相關的不確定性隨後得到解決時，確認的收入極有可能不會發生重大逆轉的情況下，才在交易價格中確認。
房地產
酒店業務的收入來自為酒店客人提供住宿、食品和飲料以及休閒設施。住宿收入在客人入住酒店期間確認；食品和飲料收入以及休閒活動收入在提供商品和服務時確認。
房地產租金收入根據國際財務報告準則第16號確認。由於本公司保留其投資物業所有權的絕大部分風險和利益，因此本公司將與租户的租賃作為經營租賃入賬，並在租户有權使用租賃資產時開始確認收入。將從經營租賃收取之合約租金總額於租期內以直線法確認；直線或免費應收租金（如適用）記錄為投資物業之一部分，代表記錄之租金收入與已收合約金額之差額。參與租金百分比於租户指定銷售目標達成時確認。
來自住宅土地銷售、房屋銷售和住宅公寓項目竣工的收入在履行我們的履約義務時確認。當我們將產品所有權轉讓給客户，並且銷售合同的所有物質條件都已滿足時，履行義務就履行了。如果物業的所有權轉讓，但需要進行實質性的未來開發，收入將推遲到剩餘的履行義務完全履行的時間點。
公司活動和其他
根據《國際財務報告準則》第9號，其他金融資產的股息和利息收入在申報時或按實際利息法按應計制確認為收入。金融工具(“國際財務報告準則9”)。
根據國際財務報告準則第9號，來自貸款及應收票據的利息收入（扣除不可收回金額撥備）以應計基準使用實際利率法入賬。
P)收購金融工具公司
金融工具的分類
公司根據公司管理金融資產的經營目標，並根據金融資產的合同現金流量特徵，將其金融資產分類為損益公允價值(“FVTPL”)、其他綜合收益公允價值(“FVTOCI”)和攤餘成本。該公司將其財務負債歸類為攤銷成本或FVTPL。
•並非僅為收集合同現金流量而持有的金融工具被歸類為FVTPL，最初按其公允價值確認，隨後在每個報告日期按公允價值計量。於每個重估日期記錄的損益於損益內確認。被歸類為FVTPL的金融資產的交易成本計入損益。
•分類為按公平值計入其他全面收益之金融資產初步按公平值確認，其後於各報告日期按公平值計量。公平值變動計入其他全面收益。與按公平值計入其他全面收益之權益工具有關之累計收益或虧損不會於出售時重新分類至損益。當公平值大幅或長期下跌，或當本公司收購相關投資的控股或重大權益並開始權益會計處理或合併投資時，所有其他按公平值計入其他全面收益資產的累計收益或虧損於出售時重新分類至損益。所有按公平值計入其他全面收益負債的累計收益或虧損於出售時重新分類至損益。
•為收取僅為本金和利息付款的合同現金流量而持有的金融工具被歸類為攤銷成本，最初按其公允價值確認，隨後使用實際利率法按攤銷成本計量。被歸類為攤餘成本的金融工具的交易成本按照與金融工具相同的基準資本化並在損益中攤銷。
與按攤餘成本和FVTOCI計提的債務工具相關的預期信貸損失以前瞻性基礎進行評估。所採用的減值方法取決於自初始確認以來信用風險是否大幅增加。減值費用根據預期信用損失模型在損益中確認。
下表列出了該公司在每個金融工具分類中持有的金融工具的類型：
| | | | | | | | | | |
| 金融工具類型 | | | | 量測 |
| 金融資產 | | | | |
| 現金和現金等價物 | | | | 攤銷成本 |
| 其他金融資產 | | | | |
政府債券 | | | | FVTOCI |
公司債券 | | | | FVTPL、FVTOCI、攤銷成本 |
固定收益證券和其他 | | | | FVTPL、FVTOCI、攤銷成本 |
普通股及認股權證 | | | | FVTPL、FVTOCI |
應收貸款和票據 | | | | FVTPL攤銷成本 |
應收賬款及其他1 | | | | FVTPL攤銷成本 |
| | | | |
| 金融負債 | | | | |
| 企業借款 | | | | 攤銷成本 |
| 受管理實體的無追索權借款 | | | | |
| 特定於房地產的借款 | | | | 攤銷成本 |
| 附屬借款 | | | | 攤銷成本 |
應付帳款及其他1 | | | | FVTPL攤銷成本 |
| 附屬股本債務 | | | | FVTPL攤銷成本 |
1.包括衍生工具。
其他金融資產
其他金融資產於其交易日期確認，並按公允價值初步入賬，公允價值變動按其分類計入淨收益或其他全面收益。金融工具的公允價值乃參考報價或要約價格(視情況而定)釐定。如果沒有買入價和賣出價，則使用該工具最近一次交易的收盤價。
其他金融資產亦包括貸款及應收票據，該等貸款及票據最初按公允價值入賬，但指定為FVTPL的貸款及票據除外，其後按實際利息法按攤銷成本減去任何適用的減值準備計量。當有客觀證據表明公司將無法按照應收賬款的原始條款收回所有到期款項時，應計提減值準備。指定為FVTPL的貸款和應收賬款按公允價值記錄，公允價值變動在產生期間的淨收益中記錄。
信貸損失準備
對於被歸類為攤餘成本的金融資產或被歸類為FVTOCI的債務工具和未提取的貸款承諾，在每個報告期，公司都會評估自資產產生以來信用風險是否有顯著增加，以確定是否應記錄12個月預期信用損失或終身預期信用損失，無論是否發生實際損失事件。該公司使用概率加權損失情景，該情景基於合理和可支持的預測來考慮多種損失情景，以計算預期的信用損失。
當有客觀證據顯示資產減值時，例如當資產出現違約時，該公司評估FVTOCI和攤銷成本證券的賬面價值以計提減值。減值金融資產繼續錄得終身預期信貸損失；但利息收入是根據扣除損失準備後的攤銷賬面淨額計算的。在存在損害客觀證據的情況下，L減值產生的損失從累積的其他綜合收益中重新分類淨利潤。
衍生金融工具與套期保值會計
本公司選擇性地運用衍生金融工具，主要用於管理金融風險，包括利率、商品和外匯風險。衍生金融工具在公司的綜合財務報表中按公允價值入賬。當衍生工具被指定為特定風險的對衝，並根據預期抵銷現金流量或公平值，保證其將繼續有效作為對衝時，則採用對衝會計法。當衍生工具不再符合作為對衝的資格或對衝關係終止時，對衝會計將按預期終止。一旦終止，先前通過應用對衝會計法計入其他全面收益的衍生工具公平值累計變動，將於原對衝關係剩餘期限內確認為淨收益。衍生金融工具未實現按市價計值損益的資產或負債分別計入應收賬款及其他或應付賬款及其他。
歸類為模糊限制語的項目
指定為對衝與附屬公司或聯營公司淨投資有關的貨幣風險的外匯合約的已實現及未實現損益計入權益。收益或虧損於出售附屬公司或聯營公司期間或在對衝無效的情況下重新分類為淨收益。倘出售部分附屬公司及保留控制權，則任何相關收益或成本於權益內重新分類為擁有權變動。指定為對衝以抵銷資產及負債公平值及現金流量相應變動之衍生金融工具按其估計公平值計量，公平值變動計入淨收入或權益組成部分（如適用）。當利率風險與預期浮動利息付款有關時，指定為對衝未來浮動利息付款的利率合約的未變現收益及虧損計入權益作為現金流量對衝。指定為債務對衝之利率掉期合約之定期付款交換按應計基準入賬，作為利息開支之調整。指定為對衝未來利息付款的利率合約的定期付款交換按相應利息付款期限攤銷為淨收入。指定為未來發電收入現金流量對衝的電力合約的未變現收益及虧損計入權益作為現金流量對衝。指定為對衝的發電商品掉期合約的定期付款交換按結算基準入賬，作為對發電收入的調整。
未歸類為模糊限制語的項目
未被指定為套期保值的衍生金融工具按其估計公允價值列賬，公允價值變動產生的損益在發生變動期間的淨收益中確認。用於抵銷既有遞延股份單位和受限股份單位股價變動的股權衍生工具的已實現和未實現損益，與相應的補償費用一起入賬。未被指定為套期保值的其他衍生工具的已實現和未實現收益計入收入、直接成本或公司成本(視情況而定)。被視為經濟對衝的衍生工具的已實現及未實現損益，如不能採用對衝會計，則在綜合經營報表的公允價值變動中入賬。
Q)取消所得税
即期所得税資產及負債乃根據於結算日已頒佈或實質上已頒佈之税率及法例，按預期支付予税務機關之金額（扣除收回金額）計量。與直接於權益確認之項目有關之即期及遞延所得税亦於權益確認。遞延所得税負債乃採用負債法就税基與資產及負債賬面值之間的暫時差異作出撥備。遞延所得税資產乃就所有可扣減暫時性差異及結轉未動用税項抵免及未動用税項虧損確認，惟以扣減、税項抵免及税項虧損可能被動用為限。遞延所得税資產之賬面值會於各結算日審閲，並扣減至不再可能收回所得税資產時。遞延所得税資產及負債乃根據於結算日已頒佈或實質頒佈之税率及法例，按預期於變現資產或清償負債之年度適用之税率計量。
R)支持新的業務組合
企業合併使用收購方法進行核算。企業收購的成本按交換所給予的資產、產生或承擔的負債以及為換取被收購方控制權而發行的股權工具的公允價值的總和計量。被收購方的可識別資產、負債和或有負債在收購日按其公允價值確認，但被歸類為持有待售的非流動資產除外，該非流動資產未按公允價值減去出售成本確認和計量。非控股股東在被收購方的權益最初按非控股股東在確認的資產、負債和或有負債的公允價值淨值中的比例計量。
如果支付代價的公允價值超過可確認的有形和無形資產淨值的公允價值，則超出的部分計入商譽。在支付代價的公允價值小於可確認的有形和無形資產淨值的範圍內，超出的部分在淨收益中確認。
倘業務合併分階段進行，則先前於被收購實體持有之權益按收購日期（即取得控制權當日）之公平值重新計量，而所產生之收益或虧損（如有）於淨收入確認，惟直接轉撥至保留盈利之金額除外。於收購日期前於被收購方之權益所產生且先前已於其他全面收益確認之金額重新分類至淨收益。交易成本於綜合經營報表公允值變動內列作開支。
S)發行租賃合同
本公司根據國際財務報告準則第16號對租賃進行會計處理。根據國際財務報告準則第16號，公司必須在合同開始時評估合同是否為租賃或包含租賃。倘合約為換取代價而賦予在一段時間內控制已識別資產使用的權利，則該合約為租賃或包含租賃。倘客户可作出有關合約中指定資產用途的重要決定，類似於就業務所擁有資產作出的決定，則存在控制權。本公司已選擇不在租賃和非租賃組成部分之間分配合同代價，而是將每個租賃和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分入賬。此選擇按資產類別作出。
對於出租人，租賃合同開始時應將租賃分為融資性租賃或經營性租賃。如果合同是所有權的風險和報酬已轉移給承租人的融資租賃，出租人應確認應收融資租賃，其金額等於租賃投資淨額，按租賃隱含利率貼現。隨後，融資收入在融資租賃的淨投資上按不變比率確認。從經營租賃收到的租賃付款按直線或其他系統基礎確認為收入。
對於承租人，公司在租賃開始日確認使用權(“ROU”)資產和租賃負債。ROU資產最初是根據計算的租賃負債加上承租人產生的初始直接成本、在租賃期結束時拆除和恢復相關資產的估計以及在租賃開始日或之前收到的激勵措施後的租賃付款來計量的。它被歸類為PP&E投資或存貨，視資產性質而定，隨後與各自資產類別中的自有資產(PP&E除外)一致入賬，與PP&E中公司的大多數自有資產不同，PP&E中歸類的租賃資產隨後採用成本法而不是重估法進行計量。在標的資產的使用年限或租賃期限較短的時間內，採用直線折舊法或其他系統基礎對ROU資產進行折舊。租賃合同通常包括延長租賃期限的選擇權，如果公司合理地確定要行使這一選擇權，這種延長就會計入租賃期。根據IAS 36對ROU資產進行減值測試，資產減值。請參閲附註2(H)，瞭解我們管理投資物業、PP&E和庫存的會計政策的更多詳細信息。
租賃負債於應付賬款及其他賬款內分類，並於租賃開始時確認，最初按截至開始日期未支付的未來租賃付款的現值計量，使用租賃隱含利率貼現，或如隱含利率無法輕易確定，則按承租人的遞增借款利率貼現。租賃負債隨後採用實際利息法按攤餘成本計量。如果因指數或利率的變化、租期或剩餘價值擔保的估計修訂或購買標的資產的期權的評估發生變化而對未來租賃付款的時間或金額進行重新評估，則重新計量租賃負債。這種對租賃負債的重新計量通常被確認為對ROU資產的調整，除非進一步減少租賃負債的計量將使ROU資產降至零以下，在這種情況下，它被記錄在綜合經營報表中。
不依賴於指數或費率的可變租金不包括在租賃負債和淨收益資產的計量中。相關付款在觸發這些付款的事件或條件發生的期間確認為費用，並在合併業務報表中歸類為直接成本。
我們採用了標準允許的某些實際權宜之計；具體地説，我們選擇了與短期和低價值租賃相關的實際權宜之計，允許公司以直線基礎記錄此類租賃的運營費用，而不必將租賃安排資本化。
在應用這一標準時，我們還應用了一些關鍵判斷，包括：i)確定合同(或合同的一部分)是否包括租賃；ii)確定是否合理地確定在確定租賃期限時將行使租約延期或終止選擇權；以及iii)確定可變報酬是否實質上是固定的。適用“國際財務報告準則”第16號時使用的關鍵估計數包括估計租賃期限和確定租賃付款貼現率。
T)其他項目
一、計入資本化成本
與正在開發和重新開發的資產相關的資本化成本包括與資產的收購、開發和建造有關的所有符合條件的支出，直至該資產可供預期使用。這些支出包括可直接歸因於這些資產的費用。
倘借貸成本直接歸屬於收購、建造或生產合資格資產，則該等成本撥充資本。合資格資產指需要一段長時間才能達到其擬定用途的資產。
二、支持基於股份的支付方式
本公司向若干僱員及非僱員董事發出以股份為基礎的獎勵。以權益結算以股份為基礎之交易（包括購股權、受限制股份及託管股份）之成本採用公平值模式釐定為授出日期之公平值。以權益結算以股份為基礎之交易之成本於各批歸屬時確認，並於繳入盈餘入賬，作為權益之一部分。以現金結算以股份為基礎之交易（包括遞延股份單位（“遞延股份單位”）及受限制股份單位（“受限制股份單位”）之成本按授出日期之公平值計量，並於歸屬期內按歸屬特徵一致之比例支銷，並確認相應負債。該負債於綜合資產負債表內作為應付賬款及其他款項之撥備入賬，並於各報告日期按公平值計量，公平值變動於淨收入確認。
三、修訂相關規定
撥備是一種不確定時間的負債，當公司由於過去的事件而有目前的債務時，很可能需要流出資源來清償債務，並可以對債務的金額做出可靠的估計。該公司的重要撥備包括養老金和其他長期福利和離職後福利、對某些產品或服務的保證、有形長期資產的報廢或退役義務，以及在正常經營過程中產生的法律索賠費用。
A.退休後養老金和其他離職後福利
該公司為其某些子公司的員工提供養老金和其他離職後福利計劃，其中某些子公司提供固定福利計劃。固定收益養卹金支出，包括當年的服務成本，計入直接成本。對於每個定義的福利計劃，我們確認我們的定義福利義務的現值減去計劃資產的公允價值，作為在應付賬款和綜合資產負債表中報告的其他定義福利負債。公司在其固定收益養老金計劃下的債務通過編制精算估值定期確定。
B.制定其他長期激勵計劃
該公司向某些員工提供長期激勵計劃，根據該計劃，公司將通過子公司利潤分享協議實現的部分金額分配給其員工。該等計劃的成本於必要的服務期內確認，前提是根據相關附屬公司利潤分享安排有可能達到歸屬條件。負債在應付賬款和其他賬款中記錄，並在每個報告日期計量，相應的費用在綜合經營報表的直接成本中確認。
C.購買資產保修、資產報廢、法律和其他
某些合併實體對產品或服務的銷售提供擔保。根據管理層對可能的保修索賠的最佳估計，計提了一筆準備金，用於支付未來的保修費用。
某些合併實體有法律義務報廢有形的長期資產。在每個報告日期記錄一筆準備金，以計提資產期滿報廢時資產報廢債務的估計公允價值。
在正常經營過程中，公司可能會捲入法律訴訟。管理層分析有關該等法律事宜的資料，並就可能的或然虧損（包括解決該等事宜的估計法律費用）作出撥備。內部和外部法律顧問用於估計不利結果的可能性和損失金額。
U)評估關鍵的估計和判斷
編制財務報表要求管理層作出估計和判斷，以影響某些資產和負債的賬面價值、或有資產和負債的披露以及在此期間記錄的收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
在作出估計和判斷時，管理層在可能的情況下依賴外部信息和可觀察到的條件，並根據需要輔以內部分析。這些估計和判斷的應用方式與以往期間一致，公司認為沒有任何已知趨勢、承諾、事件或不確定因素會對在這些綜合財務報表中進行估計和判斷所採用的方法或假設產生重大影響。
一、評估了關鍵的估計
在確定合併財務報表中記錄的資產和負債數額時使用的重大估計數包括：
答：美國投資地產公司
在確定商業物業公允價值時使用的關鍵假設和估計為：使用貼現現金流模型進行估值的物業的折扣率和最終資本化率，以及採用直接資本化方法進行估值的物業的資本化率。管理層還使用假設和估計來確定折現現金流模型中的預期未來現金流量，以及使用直接資本化方法確定的價值所使用的穩定淨營業收入。發展中物業採用貼現現金流模式按公允價值入賬，該模式包括有關完成發展的時間及成本的估計。
有關按公允價值估計投資物業的進一步資料載於附註11。
二、制定物業、廠房、設備重估辦法
在使用重估方法確定PP&E的賬面價值時，該公司使用了以下關鍵假設和估計：預測收入的時間；未來銷售價格和相關費用；未來銷售量；未來監管費率；維護和其他資本支出；折扣率；終端資本化率；終端估值日期；可用壽命；以及剩餘價值。正在開發中的PP&E的公允價值的確定包括對完成開發的時間和成本的估計。
有關PP及E重估方法所用估計的進一步資料載於附註12。
C.美國金融工具公司的首席執行官
用於確定金融工具公允價值的估計和假設為：權益和大宗商品價格；未來利率；公司相對於其交易對手的信用信譽；公司交易對手的信用風險；估計未來現金流量；複合金融工具的負債和權益部分的金額；期權估值中使用的貼現率和波動率。
有關釐定金融工具賬面值所用估計的進一步資料載於附註6及附註25。
D.減少庫存。
該公司使用對未來開發成本、持有成本和未來銷售成本的估計和假設來估計其庫存的可變現淨值。
電子郵件和其他郵件
本公司編制綜合財務報表時採用的其他估計和假設包括：評估或釐定可收回淨額；石油及天然氣儲量；折舊率及攤銷比率及使用年限；估計商譽及無形資產減值評估的現金產生單位可收回金額；利用其他税項損失及其他税務計量的能力；作為抵押品的資產的公允價值及建築工程合約的完成百分比。
二、支持批判性判斷
管理層在應用其會計政策時必須作出批判性判斷。下列判斷對合並財務報表有最重大的影響：
A.控制或影響的程度
在確定本公司被投資單位的適當會計基礎時，本公司會就其能夠直接或通過安排對被投資單位的相關活動施加的影響程度作出判斷。這可能包括選舉被投資公司董事或任命管理層的能力。當本公司有權指導一個實體的相關投資、融資和經營決策，並以其作為經營主體而非作為其他投資者的代理人的身份行事時，即取得控制權。作為委託人經營包括於任何被投資方擁有足夠的風險資本，以及承受因本公司作為委託人的決定而產生的回報的可變性。於釐定承擔風險之資本是否充足或回報之變動時使用判斷。在作出這些判斷時，公司考慮其他投資者是否有能力將公司從受控合夥企業中移除為經理或普通合夥人。
B.開發投資物業。
在對投資物業應用本公司會計政策時，判斷被應用於確定某些成本是否為物業賬面價值的附加值，對於發展中物業，識別物業實際完工的時間點，並識別將計入開發物業賬面價值的直接應佔借款成本。
C.包括財產、廠房和設備
該公司對其PP&E的會計政策要求對賬面價值的評估、某些成本是否是相對於維修和維護的PP&E賬面金額的增加以及開發中資產的評估做出關鍵判斷。確定資產何時能夠按預期使用，並確定應計入資產賬面價值的直接可歸屬借款成本。
對於使用重估方法計量的資產，在估計未來價格、成交量、折現率和資本化率時需要做出判斷。在確定未來電價時，考慮到經紀商對有流動性市場的年份的報價，以及隨後幾年我們對電價的最佳估計來自可再生能源這將允許新的進入者進入市場。.
D.建議確定收入確認的業績義務
管理層需要在每一份合同開始時確定與客户合同有關的履約義務。IFRS 15要求將合同的交易價格分配給每個不同的履約義務，並在履行履約義務時或作為履行義務確認為收入。判斷是在評估產品或服務的交付模式時使用，以確定收入應該在某個時間點還是在某個時間確認。對於隨着時間推移而被確認的某些服務合同，需要作出判斷，以確定來自獎勵、索賠和合同修改變更等可變對價的收入是否達到了被確認所需的概率閾值。
管理層還利用判斷來確定產品和服務銷售合同是否具有不同的履約義務，應單獨或作為單一履約義務予以核算。在以下情況下，商品和服務被認為是不同的：(1)客户可以單獨或與客户隨時可以獲得的其他資源一起從商品或服務中受益；(2)實體將商品或服務轉讓給客户的承諾與合同中的其他承諾可以分開識別。
有關我們經營部門收入確認政策的更多細節包括在綜合財務報表的附註2(O)中。
E.審查共同控制交易
受共同控制的實體之間的業務或子公司的買賣在《國際財務報告準則》中沒有具體處理，因此，管理層在確定對這類交易進行核算的政策時使用判斷，同時考慮到《國際財務報告準則》框架中的其他指導意見和其他準則制定機構的聲明。該公司的政策是按賬面價值記錄因共同控制的實體之間的業務或子公司轉移而確認的資產和負債。支付或收到的對價的賬面金額與轉讓的資產和負債的賬面金額之間的差額直接計入權益。
F.制定了兩個減損指標
在評估公司資產賬面價值時，在確定是否存在減值跡象時，應用判斷，包括：確定公司持有金融資產的能力；估計現金—
發電單位的未來收入和直接成本；貼現率和資本化率的確定；以及當資產的賬面價值高於使用在流動性市場上報價的公開交易價格得出的價值時。
例如，取消所得税
本公司於釐定適用於附屬公司的未來税率及識別與各附屬公司有關的暫時差異時作出判斷。遞延所得税資產及負債乃按預期於變現資產或清償負債期間適用之税率，並採用於綜合結算日已頒佈或實質上已頒佈之税率及法例計量。於報告期末，本公司根據其對各項資產的特定意向計量與其投資物業相關的遞延所得税。如果公司有特定意圖在可預見的將來出售物業，投資物業建築部分的遞延税項根據物業處置後的税務後果計量。否則，遞延税項乃按投資物業之賬面值將透過使用而大部分收回之基準計量。
H.《有限人壽基金非控股權益分類》
根據是否存在以現金或其他金融資產或實物資產的形式在清算時將剩餘淨資產分配給非控股權益的義務，有限壽命基金的非控股權益被歸類為負債(附屬股權義務)或權益(非控股權益)。需要作出判斷，以確定每個實體的管理文件要求或允許什麼。
一、中國和其他國家
其他關鍵判斷包括為會計目的確定金融套期保值的有效性；對衝會計預期交易的可能性和時機；以及確定功能貨幣。
3. 分段信息
A)將運營部門劃分為三個部分：
我們的行動被組織成六除了我們的公司活動之外的商業團體，它們共同代表七用於內部和外部報告目的的經營部門。我們的運營部門如下：
地鐵公司：
i.企業活動包括現金和金融資產的投資，以及公司槓桿的管理，包括公司借款和優先股權益，這為投資於我們其他業務的部分資本提供資金。某些公司成本，如技術和運營，是代表我們的運營部門發生的，並根據內部定價框架分配給每個運營部門。
資產管理：
i.這個資產管理業務包括代表我們的投資者和我們自己管理長期私募基金、永久策略和流動策略，以及我們在橡樹資本管理公司(“Oaktree”)資產管理活動中的份額。我們為這些活動產生合同基礎管理費以及獎勵分配和業績收入，包括業績費用、交易費和附帶權益。我們還將直接投資於BAM管理的私人基金以及與BAM管理的私人基金一起投資的可自由支配資本，以及其他投資納入我們的資產管理業務業績。這些投資包括由BAM管理的具有長期強勁回報記錄的旗艦房地產私募基金，以及投資於BAM管理的其他房地產和私募股權基金的資本、橡樹資本管理的機會主義信貸基金以及其他投資。
保險解決方案：
i.這個保險解決方案業務包括我們在Brookfield ReInsurance Ltd.(“BNRE”)的股權入賬權益，該公司是一家領先的資本解決方案公司，為個人和機構提供各種保險產品的保險和再保險服務，包括人壽保險和年金，以及個人和商業財產和意外傷害保險。
經營業務：
i.這個可再生能源與轉型業務包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產以及分佈式能源和可持續解決方案的所有權、運營和開發。
二、這個基礎設施業務包括公用事業、運輸、中游和數據資產的所有權、運營和開發。
三、這個私募股權商業包括廣泛的行業，主要集中在商業服務和工業經營的所有權和經營權。
四、這個房地產業務包括核心及過渡性及發展投資(包括住宅發展物業)的擁有權、營運及發展。
從2023年第二季度開始，該公司為內部和外部報告目的提出了保險解決方案經營分部。此外，我們對BAM管理的私人基金的直接投資以及與之一起，現在資產管理部門中列示。該等金額先前分別於我們的企業活動分部及我們的經營業務呈列。
自二零二三年第一季度開始，於附註21（b）所述特別分派資產管理業務25%權益後，我們的資產管理分部包括我們於BAM的投資以及先前於企業活動分部呈列的若干企業成本及税項項目。
從2022年第四季度開始，公司不再為內部或外部報告目的呈列住宅開發經營分部。我們的北美及澳洲住宅開發業務現呈列於房地產分部，巴西住宅開發業務現呈列於資產管理分部。
此呈列將我們的經營分部與我們的首席經營決策者如何按分部評估我們業務的經營業績及表現保持一致。本公司已於所有呈列期間追溯應用該等呈列變動。
B)制定分部財務措施
我們使用資產管理分部及保險解決方案分部的可分配盈利（“DE”）、房地產分部的經營淨收入（“NOI”）以及各分部產生的經營資金（“FFO”）作為財務表現的關鍵指標及損益的分部計量指標來評估我們的表現。我們亦按分部以普通股權益提供公司於各分部投資的資本金額。該等指標由我們的首席營運決策者用於評估分部業務的經營業績及表現。
從2023年第一季度開始，該公司改變了其分部財務指標，將DE而不是FFO用於資產管理分部，因為它更能代表該分部的現金流和盈利能力，並將NOI而不是FFO用於房地產分部，因為NOI提供了一種性能指標，當與去年相比，反映了入住率和租金率趨勢對運營的影響。
我們的分部財務計量定義如下：
I. 可分派盈利
我們資產管理部門的DE定義為公司收到的可分配給普通股股東或可再投資於業務的收益。其計算方法為資產管理業務之可分派盈利及已變現附帶權益之總和，扣除以權益為基礎的補償成本。我們資產管理部門的DE包括我們從管理我們的永久附屬公司、私人基金和流動策略賬户的資本中賺取的費用（扣除相關成本）。我們亦有資格以獎勵分派、表現費或附帶權益的形式賺取獎勵款項。我們的資產管理分部將其絕大部分可分派盈利作為股息分派給股東；因此，DE代表我們資產管理分部的現金流和盈利能力。我們不使用DE作為我們經營產生的現金的計量。
我們保險解決方案業務的可分配收益相當於其可分配經營收益（“DOE”），其計算為我們保險解決方案業務的權益會計淨收入份額，不包括折舊及攤銷、遞延所得税、權益會計投資淨收入、投資及衍生產品收益及虧損、破損及交易成本的影響，幷包括我們從聯營公司投資中佔DOE的比例份額。
二. 淨營業收入
房地產分部之其他投資定義為：i）商業物業業務之物業特定收益減直接商業物業開支（扣除折舊及攤銷影響前）；及ii）酒店業務之收益減直接酒店開支（扣除折舊及攤銷影響前）。NOI代表一個創收物業在增加融資或税務成本之前的盈利能力，是我們房地產業務通過積極管理和租賃影響其物業經營表現的能力的有力指標。折舊及資本開支不包括在NOI內，原因是我們相信，我們大部分物業的價值通常會隨時間而增加，前提是我們作出必要的維護開支，其時間及幅度可能與任何指定期間記錄的折舊金額不同。我們不使用NOI作為我們經營產生的現金的衡量標準。
三. 來自營運的資金
我們將FFO從我們的企業活動分部和我們的經營業務（不包括房地產業務）定義為淨收入（不包括公允價值變動、折舊和攤銷以及遞延所得税），扣除非控股權益。在確定FFO時，我們按完全攤薄的基礎包括我們從權益會計投資中佔FFO的比例份額。FFO還包括已實現處置損益，即報告期內交易產生的損益，經調整以包括相關公允價值變動和前期記錄的重估盈餘、與這些交易有關的應付或應收税款以及直接記錄在權益中的金額，如所有權變動。
FFO代表公司在收入減去我們業務中發生的成本後的份額，其中包括利息支出和其他成本。具體地説，它包括我們為創造收入而簽訂的合同的影響，包括電力銷售協議、我們的運營企業簽訂的合同，如租賃和接受或支付合同以及庫存銷售。FFO包括槓桿變化的影響或財務槓桿的成本以及運營我們業務的其他成本。
我們使用FFO中的已實現處置損益，以提供關於累計已實現基礎上其他投資表現的更多洞察，包括在權益中記錄且未在本期FFO中反映的任何未實現公允價值調整，並相信這對投資者更好地瞭解報告期之間的差異是有用的。我們從FFO中剔除折舊和攤銷，因為我們認為，如果我們進行必要的維護支出，我們的大多數資產的價值通常會隨着時間的推移而增加，其時間和幅度可能不同於任何給定時期記錄的折舊金額。此外，我們資產的折舊成本基礎反映在最終實現的處置收益或處置損失中。如上所述，未實現的公允價值變動不包括在FFO中，直到資產出售期間。我們還將遞延所得税排除在FFO之外，因為公司絕大多數遞延所得税資產和負債是根據國際財務報告準則對我們的資產進行重估的結果。
我們對FFO的定義不同於其他組織使用的定義，也不同於加拿大房地產協會(REALPAC)和全國房地產投資信託協會(NAREIT)使用的FFO定義，部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則(U.S.GAAP)，而不是IFRS。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的確定之間的主要區別在於，我們包括以下內容：已實現的處置損益和該等損益的應付或應收現金税(如果有的話)；不屬於我們在外國業務的淨投資的貨幣項目的匯兑收益或損失；以及出售在外國業務的投資的外匯收益或損失。我們不使用FFO作為衡量我們業務產生的現金的指標。
我們在合併財務報表附註3(C)(2)和(3)中説明瞭如何將每個經營部門的財務計量與淨收益進行核對。
分部資產負債表信息
在審核我們的非合併資產負債表時，我們使用分部普通股權益作為分部資產的衡量標準，因為它由我們的首席執行官使用 資本分配決策的運營決策者。
細分市場的分配和測量
分部計量包括從合併實體賺取的在合併時沖銷的金額。主要調整是將計入合併實體的資產管理收入計入公司資產管理分部的收入，相應的費用計入相關分部的公司成本。這些金額是根據合併實體之間的資產管理合同的就地條款計算的。部門間收入根據接近市場價值的條款確定。
公司根據正式政策分配共享職能的成本，否則這些職能將被納入公司活動部門，如信息技術和內部審計。
c） 應報告的分部措施
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至二零二三年十二月三十一日止年度 (百萬) | 資產
管理 | | 保險解決方案2 | | 可再生
權力與過渡 | | 基礎設施 | | 私
權益 | | 房地產 | | 公司
活動 | | 總計
細分市場 | | 注意事項 |
| 對外收入 | $ | 10,219 | | | 不適用 | | $ | 5,310 | | | $ | 18,234 | | | $ | 55,683 | | | $ | 6,169 | | | $ | 309 | | | $ | 95,924 | | | |
部門間收入和其他收入1 | 4,820 | | | 不適用 | | — | | | 6 | | | 56 | | | 35 | | | 32 | | | 4,949 | | | i |
| 細分收入 | 15,039 | | | 不適用 | | 5,310 | | | 18,240 | | | 55,739 | | | 6,204 | | | 341 | | | 100,873 | | | |
| 德 | 3,135 | | | 740 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | II |
FFO1 | 不適用 | | 不適用 | | 418 | | | 653 | | | 1,876 | | | 不適用 | | (463) | | | 不適用 | | II |
| 噪音 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 3,616 | | | 不適用 | | 不適用 | | II |
| 普通股權益 | 19,484 | | | 6,144 | | | 4,887 | | | 2,537 | | | 3,291 | | | 22,413 | | | (17,082) | | | 41,674 | | | |
1.我們對橡樹資本的投資進行了股權核算，並將我們在FFO中的份額包括在68%。在部門報告方面，橡樹資本的收入顯示在100%的基礎。截至二零二三年十二月三十一日止年度，美元1.7橡樹資本10億美元的收入包括在我們的資產管理部門收入中。
2.我們對BNRE的投資按權益入賬，因此不會產生綜合外部或分部間收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
作為AT及截至DEC的年度。2022年3月31日 (百萬) | 資產
管理 | | 保險解決方案2 | | 可再生
權力與過渡 | | 基礎設施 | | 私
權益 | | 房地產 | | 公司
活動 | | 總計
細分市場 | | 注意事項 |
| 對外收入 | $ | 8,955 | | | 不適用 | | $ | 5,198 | | | $ | 14,660 | | | $ | 57,333 | | | $ | 6,457 | | | $ | 166 | | | $ | 92,769 | | | |
部門間收入和其他收入1 | 4,289 | | | 不適用 | | — | | | 4 | | | 207 | | | 32 | | | (41) | | | 4,491 | | | i |
| 細分收入 | 13,244 | | | 不適用 | | 5,198 | | | 14,664 | | | 57,540 | | | 6,489 | | | 125 | | | 97,260 | | | |
| 德 | 3,678 | | | 388 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | II |
FFO1 | 不適用 | | 不適用 | | 401 | | | 576 | | | 857 | | | 不適用 | | (366) | | | 不適用 | | II |
| 噪音 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 3,472 | | | 不適用 | | 不適用 | | II |
| 普通股權益 | 19,645 | | | 3,996 | | | 5,274 | | | 2,524 | | | 2,439 | | | 22,825 | | | (17,095) | | | 39,608 | | | |
1.我們對橡樹資本的投資進行了股權核算，並將我們在FFO中的份額包括在64%。在部門報告方面，橡樹資本的收入顯示在100%的基礎。截至二零二二年十二月三十一日止年度，$1.5橡樹資本10億美元的收入包括在我們的資產管理部門收入中。
2.我們對BNRE的投資按權益入賬，因此不會產生綜合外部或分部間收入。
i.部門間收入
截至2023年12月31日止年度，在確定分部收入時對外部收入的調整包括從合併實體獲得的資產管理收入和橡樹獲得的資產管理收入，總額為美元，4.8 十億美元（2022年—美元4.330億美元)，合併實體之間的建築項目收入總計為美元892000萬歐元(2022年--美元)220 100萬美元），以及其他收入共計淨收入402000萬美元(2022年-虧損$18(2,000萬美元)，在合併時被剔除，以實現公司的綜合收入。
二、將淨收入與分段損益計量進行核對
下表將淨收入與各分部的損益計量總和進行了核對。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 注意事項 | | | | | | 2023 | | 2022 |
| 淨收入 | | | | | | | $ | 5,105 | | | $ | 5,195 | |
| 加/(減)： | | | | | | | | | |
| 權益會計、公允價值變動和其他非FFO項目 | | | | | | | 2,902 | | | 1,840 | |
| 公允價值變動 | | | | | | | 1,396 | | | 977 | |
| 折舊及攤銷 | | | | | | | 9,075 | | | 7,683 | |
| 遞延所得税 | | | | | | | (897) | | | 191 | |
| 公允價值變動或權益中的已實現處置收益 | 三、 | | | | | | 634 | | | 903 | |
| 上述項目的非控制性權益 | | | | | | | (12,550) | | | (10,495) | |
| 房地產部門處置收益 | | | | | | | (256) | | | 42 | |
房地產分部調整數及其他，淨額1 | | | | | | | 4,566 | | | 2,670 | |
分部損益計量2 | | | | | | | $ | 9,975 | | | $ | 9,006 | |
1.主要包括房地產分部利息開支及企業成本（扣除投資收入及其他（扣除非控股權益），以及可再生能源及過渡分部早期項目的開發成本。
2.包括資產管理和保險解決方案部門的DE，可再生能源和轉型，基礎設施，私募股權和企業活動部門的FFO，以及房地產部門的NOI。
三、公司已實現處置收益
已實現處置收益包括在本期交易產生的淨收入中記錄的損益，經調整後包括與出售資產相關的公允價值變動和以往期間記錄的重估盈餘。已實現的處置收益還包括直接在權益中記錄為所有權變化的金額，而不是淨收入，因為它們是由於在各自交易之前和之後合併的實體所有權變化而產生的。
在FFO內部，計入公允價值變動、重估盈餘或直接計入權益的已實現處置收益為美元634 截至2023年12月31日止年度，903(700萬美元)，其中569 100萬美元與以往各期有關（2022年—美元794 100萬美元），收益為美元65 2022年—2022年，109(億美元)。
D)提供更多的地理分配
公司按地區劃分的收入如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| 美國 | | | | | $ | 28,257 | | | $ | 24,724 | |
| 英國 | | | | | 23,432 | | | 25,090 | |
| 加拿大 | | | | | 10,036 | | | 10,752 | |
| 澳大利亞 | | | | | 6,079 | | | 6,041 | |
| 巴西 | | | | | 5,778 | | | 5,294 | |
| 印度 | | | | | 2,983 | | | 2,743 | |
| 哥倫比亞 | | | | | 2,373 | | | 2,135 | |
| 德國 | | | | | 2,192 | | | 1,909 | |
| 其他歐洲 | | | | | 9,501 | | | 9,084 | |
| 其他亞洲 | | | | | 2,992 | | | 3,042 | |
| 其他 | | | | | 2,301 | | | 1,955 | |
| | | | | $ | 95,924 | | | $ | 92,769 | |
該公司按地點分列的綜合資產如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 美國 | $ | 211,947 | | | $ | 206,714 | |
| 加拿大 | 50,899 | | | 50,894 | |
| 英國 | 36,289 | | | 31,940 | |
| 巴西 | 29,306 | | | 25,500 | |
| 澳大利亞 | 27,599 | | | 27,068 | |
| 印度 | 23,093 | | | 19,521 | |
| 德國 | 15,636 | | | 12,262 | |
| 哥倫比亞 | 13,344 | | | 10,567 | |
| 其他歐洲 | 45,583 | | | 31,713 | |
| 其他亞洲 | 21,149 | | | 14,655 | |
| 其他 | 15,250 | | | 10,450 | |
| $ | 490,095 | | | $ | 441,284 | |
4. 附屬公司
下表列出了該公司擁有重大非控股權益的子公司的詳細情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成立的司法管轄權 | | 非控股權益所持有的所有權權益1, 2 |
就像在DEC一樣。31 | | 2023 | | 2022 |
| 布魯克菲爾德資產管理公司(Brookfield Asset Management ULC) | 不列顛哥倫比亞省 | | 25.0 | % | | 25.0 | % |
Brookfield Renewable Partners L.P.(“BEP”)3 | 百慕大羣島 | | 54.6 | % | | 51.7 | % |
Brookfield Infrastructure Partners L.P.(“BIP”)4 | 百慕大羣島 | | 73.9 | % | | 72.9 | % |
Brookfield Business Partners L.P.(“BBU”)5 | 百慕大羣島 | | 34.5 | % | | 34.8 | % |
| | | | | |
1.有限合夥企業(BEP、BIP和BBU)的控制權和相關投票權屬於其各自的普通合夥人，而普通合夥人是公司的全資子公司。公司的普通合夥人權益有權賺取基本管理費和以獎勵分配權或績效費用形式支付的獎勵款項。
2.公司在BEP、BIP和BBU的所有權權益包括贖回交換單位(REU)、A類有限合夥單位、特別有限合夥單位、普通合夥單位和可交換我們上市合夥企業中的單位或股份的單位或股份的組合，在適用的情況下，在每個子公司中。BEP、BIP和BBU的合夥資本均包括其A類有限合夥單位，而REUS和普通合夥單位被視為各自合夥企業的非控股權益。除附在其上的贖回權外，REU在所有方面都具有相同的經濟屬性。REUS和普通合夥單位按單位參與收益和分配，等同於子公司的A類有限合夥單位按單位參與。
3.非控股權益所持有的所有權是指BEP及Brookfield Renewable Corporation(“BEPC”)未持有的合併單位。
4.由非控股權益持有的所有權權益是指未於BIP及Brookfield Infrastructure Corporation(“BIPC”)持有的合併單位。
5.由非控股權益持有的所有權權益指並非於BBU及Brookfield Business Corporation(“BBUC”)持有的合併單位。
下表呈列截至2023年12月31日，本公司擁有重大非控股權益的附屬公司在其上市的交易所：
| | | | | | | | | | | | | |
| 紐交所 | | 多倫多證券交易所 | | |
| | | | | |
| BEP | BEP | | BEP.UN | | |
| BIP | BIP | | BIP.UN | | |
| BBU | BBU | | BBU.UN | | |
下表概述了在公司合併財務報表中列報的累積非控股權益的構成：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| BAM | $ | 2,247 | | | $ | 2,377 | |
| BEP | 25,677 | | | 21,651 | |
| BIP | 31,479 | | | 23,030 | |
| BBU | 15,241 | | | 16,026 | |
BPG1 | 35,314 | | | 29,321 | |
| 個別擁有非控股權益的非實質附屬公司 | 12,507 | | | 5,733 | |
| $ | 122,465 | | | $ | 98,138 | |
1.此結餘指Brookfield Properties Group（“BPG”）綜合基金內之非控股權益。
所有上市子公司都接受獨立治理。因此，該公司無法直接獲得這些子公司的資產。有關本公司擁有重大非控股權益的附屬公司的財務資料摘要如下。彙總的財務信息為集團內部沖銷前的金額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BAM | | BEP | | BIP | | BBU | | BPG |
| 截至12月31日終了年度的預算 （百萬） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 流動資產 | $ | 5,455 | | | $ | 5,690 | | | $ | 4,610 | | | $ | 4,183 | | | $ | 7,979 | | | $ | 6,686 | | | $ | 14,885 | | | $ | 18,312 | | | $ | 14,950 | | | $ | 15,626 | |
| 非流動資產 | 6,973 | | | 6,820 | | | 71,518 | | | 59,928 | | | 92,805 | | | 66,283 | | | 67,500 | | | 71,186 | | | 168,744 | | | 162,198 | |
| 流動負債 | (2,302) | | | (2,093) | | | (8,038) | | | (4,943) | | | (11,705) | | | (8,377) | | | (14,355) | | | (16,954) | | | (49,286) | | | (41,653) | |
| 非流動負債 | (1,096) | | | (915) | | | (38,111) | | | (32,882) | | | (55,063) | | | (39,038) | | | (49,498) | | | (54,079) | | | (68,538) | | | (74,982) | |
| 非控制性權益 | (2,247) | | | (2,377) | | | (25,677) | | | (21,651) | | | (31,479) | | | (23,030) | | | (15,241) | | | (16,026) | | | (35,314) | | | (29,321) | |
| 布魯克菲爾德應佔權益 | $ | 6,783 | | | $ | 7,125 | | | $ | 4,302 | | | $ | 4,635 | | | $ | 2,537 | | | $ | 2,524 | | | $ | 3,291 | | | $ | 2,439 | | | $ | 30,556 | | | $ | 31,868 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | $ | 3,569 | | | $ | 3,375 | | | $ | 5,038 | | | $ | 4,711 | | | $ | 17,931 | | | $ | 14,427 | | | $ | 55,068 | | | $ | 57,545 | | | $ | 15,034 | | | $ | 13,835 | |
| 淨收益(虧損)可歸因於： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非控制性權益 | $ | 433 | | | $ | 442 | | | $ | 684 | | | $ | 327 | | | $ | 1,391 | | | $ | 1,350 | | | $ | 2,865 | | | $ | 275 | | | $ | (551) | | | $ | 2,639 | |
| 股東 | 1,269 | | | 2,276 | | | (68) | | | (189) | | | 57 | | | 25 | | | 912 | | | 80 | | | (1,033) | | | 496 | |
| $ | 1,702 | | | $ | 2,718 | | | $ | 616 | | | $ | 138 | | | $ | 1,448 | | | $ | 1,375 | | | $ | 3,777 | | | $ | 355 | | | $ | (1,584) | | | $ | 3,135 | |
| 其他全面收益(虧損)歸因於： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非控制性權益 | $ | 4 | | | $ | (8) | | | $ | 1,400 | | | $ | 1,868 | | | $ | 778 | | | $ | 39 | | | $ | 258 | | | $ | (297) | | | $ | 459 | | | $ | 356 | |
| 股東 | 11 | | | (24) | | | 20 | | | 622 | | | 101 | | | 109 | | | 30 | | | (97) | | | 420 | | | 13 | |
| $ | 15 | | | $ | (32) | | | $ | 1,420 | | | $ | 2,490 | | | $ | 879 | | | $ | 148 | | | $ | 288 | | | $ | (394) | | | $ | 879 | | | $ | 369 | |
公司擁有重大非控股權益的子公司的現金流量彙總如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BAM1 | | BEP | | BIP | | BBU | | BPG |
| 在截至DEC的年度內。31(百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 現金流來自(用於)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 經營活動 | $ | 1,439 | | | $ | (374) | | | $ | 1,865 | | | $ | 1,711 | | | $ | 4,078 | | | $ | 3,131 | | | $ | 2,130 | | | $ | 1,011 | | | $ | (786) | | | $ | (1,657) | |
| 融資活動 | (475) | | | 1,706 | | | 2,596 | | | 3,489 | | | 9,419 | | | 56 | | | (4,371) | | | 18,070 | | | 4,135 | | | 6,871 | |
| 投資活動 | (1,842) | | | (280) | | | (4,356) | | | (5,066) | | | (12,990) | | | (3,365) | | | 2,537 | | | (18,721) | | | (6,556) | | | (3,756) | |
| 支付給普通股中非控股權益的分配 | $ | 526 | | | $ | — | | | $ | 503 | | | $ | 477 | | | $ | 868 | | | $ | 810 | | | $ | 19 | | | $ | 19 | | | $ | — | | | $ | — | |
1.2022年12月9日，該公司賺了一美元2.4 十億美元特別分配 25Brookfield Asset Management ULC（我們的資產管理業務）的%權益，該業務先前由該公司全資擁有。詳情請參閲附註21—權益。
5. 合併實體的收購
a） 期間完成 2023
下表彙總了截至本年度發生的業務合併對資產負債表的影響2023年12月31日。收購資產的估值仍在評估中，因此，企業合併已臨時入賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | | | | 可再生能源與轉型 | | | | 基礎設施 | | 私募股權
以及其他 | | 總計： |
| 現金和現金等價物 | | | | $ | 228 | | | | | $ | 921 | | | $ | 22 | | | $ | 1,171 | |
| 應收賬款及其他 | | | | 585 | | | | | 1,475 | | | 10 | | | 2,070 | |
| 其他金融資產 | | | | 47 | | | | | 1,519 | | | 1 | | | 1,567 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 分類為持有以待出售的資產 | | | | 293 | | | | | — | | | — | | | 293 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 投資物業 | | | | — | | | | | 3,244 | | | — | | | 3,244 | |
| 財產、廠房和設備 | | | | 7,200 | | | | | 8,964 | | | 240 | | | 16,404 | |
| 無形資產 | | | | 8 | | | | | 4,020 | | | 83 | | | 4,111 | |
| 商譽 | | | | 1,674 | | | | | 5,334 | | | 203 | | | 7,211 | |
| 遞延所得税資產 | | | | 97 | | | | | — | | | — | | | 97 | |
| 總資產 | | | | 10,132 | | | | | 25,477 | | | 559 | | | 36,168 | |
| 更少： | | | | | | | | | | | | |
| 應付帳款及其他 | | | | (1,944) | | | | | (1,500) | | | (46) | | | (3,490) | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | | | | (138) | | | | | — | | | — | | | (138) | |
| 無追索權借款 | | | | (2,868) | | | | | (9,084) | | | — | | | (11,952) | |
| 遞延所得税負債 | | | | (333) | | | | | (1,558) | | | (47) | | | (1,938) | |
非控制性權益1 | | | | (414) | | | | | — | | | (1) | | | (415) | |
| 優先股權益 | | | | — | | | | | (641) | | | — | | | (641) | |
| | | | (5,697) | | | | | (12,783) | | | (94) | | | (18,574) | |
取得的淨資產2 | | | | $ | 4,435 | | | | | $ | 12,694 | | | $ | 465 | | | $ | 17,594 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
1.包括在企業合併中確認的非控股權益，按收購日可確認資產和負債的公允價值比例計量。
2.所收購資產淨值通常等於總代價。總代價包括作為Brookfield發起的私人基金投資者或共同投資者參與收購的非控股權益支付的金額。
布魯克菲爾德記錄了$3.1 10億美元的收入和464年淨收入為4億美元2023於年內進行的收購所收購業務。如果收購發生在年初，他們將貢獻美元，5.13億美元和3,000美元644 總收入和淨收入分別為100萬美元。
下表概述了發生在下列情況下的重大業務合併對資產負債表的影響： 2023。收購資產的估值仍在評估中，因此企業合併已臨時入賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 基礎設施 | | 可再生能源與轉型 | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | | HomeServe | | Triton | | 數據4 | | X-埃利奧 | | 德里娃 | | 銀行 | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 205 | | | $ | 491 | | | $ | 189 | | | $ | 42 | | | $ | 88 | | | $ | 60 | | | | | | | | | |
| 應收賬款及其他 | | 806 | | | 376 | | | 284 | | | 53 | | | 328 | | | 27 | | | | | | | | | |
| 其他金融資產 | | 21 | | | 1,495 | | | 3 | | | 1 | | | 38 | | | 8 | | | | | | | | | |
| 分類為持有以待出售的資產 | | — | | | — | | | — | | | 293 | | | — | | | — | | | | | | | | | |
| 投資物業 | | — | | | — | | | 3,244 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | |
| 財產、廠房和設備 | | 118 | | | 8,811 | | | 35 | | | 1,160 | | | 4,024 | | | 995 | | | | | | | | | |
| 無形資產 | | 2,827 | | | 710 | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | |
| 商譽 | | 3,337 | | | 1,163 | | | 808 | | | 1,333 | | | — | | | 159 | | | | | | | | | |
| 遞延所得税資產 | | — | | | — | | | — | | | 75 | | | — | | | — | | | | | | | | | |
| 總資產 | | 7,314 | | | 13,046 | | | 4,569 | | | 2,957 | | | 4,478 | | | 1,249 | | | | | | | | | |
| 更少： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 應付帳款及其他 | | (792) | | | (406) | | | (260) | | | (126) | | | (1,561) | | | (142) | | | | | | | | | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | | — | | | — | | | — | | | (138) | | | — | | | — | | | | | | | | | |
| 無追索權借款 | | (1,006) | | | (7,041) | | | (845) | | | (795) | | | (1,092) | | | (297) | | | | | | | | | |
| 遞延所得税負債 | | (613) | | | (446) | | | (416) | | | (105) | | | (29) | | | (151) | | | | | | | | | |
非控制性權益1 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (343) | | | (34) | | | | | | | | | |
| 優先股權益 | | — | | | (641) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | |
| | (2,411) | | | (8,534) | | | (1,521) | | | (1,164) | | | (3,025) | | | (624) | | | | | | | | | |
取得的淨資產2 | | $ | 4,903 | | | $ | 4,512 | | | $ | 3,048 | | | $ | 1,793 | | | $ | 1,453 | | | $ | 625 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.包括在企業合併中確認的非控股權益，按收購日可確認資產和負債的公允價值比例計量。
2.所收購資產淨值通常等於總代價。總代價包括作為Brookfield發起的私人基金投資者或共同投資者參與收購的非控股權益支付的金額。
基礎設施
2023年1月4日，該公司的子公司與機構合作伙伴一起完成了對HomeServe PLC（“HomeServe”）的收購，HomeServe是一家在北美和歐洲運營的住宅基礎設施業務。該附屬公司具有有效的 26%和25分別擁有HomeServe北美和歐洲業務的%權益。為這項業務支付的總代價為$4.91000億美元。商譽為$3.310億美元被確認，這是不可扣除的税收目的。如果交易發生在年初，將記錄的總收入和淨虧損為#美元。2.33億美元和3,000美元36分別為2.5億美元和2.5億美元。
2023年8月1日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對歐洲優質超大規模數據中心平臺Data4 Group(簡稱Data4)的收購。這家子公司有一個有效的19在Data4中的%權益。為這項業務支付的總代價為$3.01000億美元。商譽為$8081000萬美元已確認，這不能在所得税方面扣除。如果交易發生在年初，將記錄的總收入和淨虧損為#美元。3641000萬美元和300萬美元47分別為2.5億美元和2.5億美元。
2023年9月28日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對全球最大的多式聯運集裝箱所有者和出租人Triton International Limited(“Triton”)的收購。這家子公司有一個有效的28Triton的%權益。這項業務的總對價為$4.51000億美元。商譽為$1.210億美元被確認，這是不可扣除的税收目的。如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨收入為#美元。1.63億美元和3,000美元407分別為2.5億美元和2.5億美元。
可再生能源與轉型
2023年10月10日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對100X—Elio Energy S.L.（“X—Elio”），總部位於西班牙的全球太陽能開發平臺。該交易乃分階段收購，並於取得控制權當日入賬列作業務合併。為該業務支付的總代價為美元1.830億美元，其中包括8931000萬美元的債務和現有的50面值$的利息9001000萬美元。商譽為$1.310億美元被確認，這是不能從所得税的目的扣除的。如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨虧損為#美元。581000萬美元和300萬美元77分別為2.5億美元和2.5億美元。
2023年10月25日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起收購了 100Deriva Energy（“Deriva”）的%權益，該公司為美國可再生能源投資組合。為該業務支付的總代價為美元1.1 億如果交易在年初發生，本應記錄的總收入和淨收入為美元，4011000萬美元和300萬美元263分別為2.5億美元和2.5億美元。
2023年12月14日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起收購了 100於Banks Renewables（“Banks”）的%權益，a英國。可再生開發商為該業務支付的總代價為美元6251000萬美元。商譽為$1591000萬美元已確認，這不能在所得税方面扣除。如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨收入為#美元。1001000萬美元和300萬美元35分別為2.5億美元和2.5億美元。
b） 2022年完成
下表總結了發生的業務合併對資產負債表的影響， 在……裏面2022.二零二二年綜合財務報表所披露之分配並無重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2022年3月31日 (百萬) | | 私募股權 | | 房地產 (LP投資）3 | | 可再生能源與轉型 | | 基礎設施和其他 | | 總計： |
| 現金和現金等價物 | | $ | 953 | | | $ | 605 | | | $ | 85 | | | $ | 7 | | | $ | 1,650 | |
| 應收賬款及其他 | | 1,446 | | | 302 | | | 379 | | | 10 | | | 2,137 | |
| 其他金融資產 | | 4,558 | | | 188 | | | 12 | | | 11 | | | 4,769 | |
| 庫存 | | 485 | | | 5 | | | 31 | | | 2 | | | 523 | |
| 權益類投資 | | 461 | | | 222 | | | | | — | | | 683 | |
| 投資物業 | | — | | | 9,805 | | | — | | | — | | | 9,805 | |
| 財產、廠房和設備 | | 1,502 | | | 3,224 | | | 3,087 | | | 160 | | | 7,973 | |
| 無形資產 | | 11,594 | | | 82 | | | | | 302 | | | 11,978 | |
| 商譽 | | 8,155 | | | 456 | | | 691 | | | 279 | | | 9,581 | |
| 遞延所得税資產 | | 62 | | | — | | | 10 | | | 1 | | | 73 | |
| 總資產 | | 29,216 | | | 14,889 | | | 4,295 | | | 772 | | | 49,172 | |
| 更少： | | | | | | | | | | |
| 應付帳款及其他 | | (2,300) | | | (795) | | | (1,201) | | | (55) | | | (4,351) | |
| 無追索權借款 | | (4,924) | | | (3,707) | | | (424) | | | (52) | | | (9,107) | |
| 遞延所得税負債 | | (1,911) | | | (878) | | | (50) | | | (18) | | | (2,857) | |
非控制性權益1 | | (96) | | | (1,788) | | | (32) | | | (64) | | | (1,980) | |
| | | | | | | | | | |
| | (9,231) | | | (7,168) | | | (1,707) | | | (189) | | | (18,295) | |
取得的淨資產2 | | $ | 19,985 | | | $ | 7,721 | | | $ | 2,588 | | | $ | 583 | | | $ | 30,877 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
1.包括在企業合併中確認的非控股權益，按收購日可確認資產和負債的公允價值比例計量。
2.所收購資產淨值通常等於總代價。總代價包括作為Brookfield發起的私人基金投資者或共同投資者參與收購的非控股權益支付的金額。
3.房地產LP投資包括在我們的資產管理分部內，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金以及該分部內的其他投資的酌情資本。
布魯克菲爾德記錄了$4.0 10億美元的收入和5282022年收購業務因年內進行的收購而產生的淨虧損1000萬歐元。如果這些收購發生在年初，他們將貢獻美元。8.13億美元和3,000美元344600萬美元，分別佔總收入和淨虧損的比例。
下表概述了發生在下列情況下的重大業務合併對資產負債表的影響： 2022. 二零二二年綜合財務報表所披露之分配並無重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 私募股權 | | 房地產（LP Investments）3 | | 可再生能源與轉型 | | | | |
| (百萬) | | CDK | | 科學遊戲 | | 拉特羅布 | | 水印寄存 | | 德國辦公用品組合 | | 愛爾蘭辦事處 | | 美國風能投資組合 | | 美國公用事業規模的太陽能 | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 301 | | | $ | 61 | | | $ | 155 | | | $ | 172 | | | $ | 357 | | | $ | 74 | | | $ | 26 | | | $ | 22 | | | | | |
| 應收賬款及其他 | | 544 | | | 272 | | | 37 | | | 144 | | | 93 | | | 1 | | | 280 | | | 58 | | | | | |
| 其他金融資產 | | 32 | | | 4 | | | 4,511 | | | — | | | 105 | | | 4 | | | 2 | | | — | | | | | |
| 庫存 | | 15 | | | 169 | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| 權益類投資 | | 175 | | | 277 | | | — | | | 222 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| 投資物業 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,429 | | | 1,359 | | | — | | | — | | | | | |
| 財產、廠房和設備 | | 82 | | | 313 | | | 4 | | | 3,161 | | | 35 | | | 8 | | | 1,796 | | | 561 | | | | | |
| 無形資產 | | 4,827 | | | 3,983 | | | 646 | | | 77 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| 商譽 | | 4,580 | | | 1,235 | | | 392 | | | — | | | 453 | | | 3 | | | 9 | | | 287 | | | | | |
遞延所得税資產 | | 2 | | | 4 | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| 總資產 | | 10,558 | | | 6,318 | | | 5,754 | | | 3,781 | | | 6,472 | | | 1,449 | | | 2,113 | | | 928 | | | | | |
| 更少： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 應付帳款及其他 | | (995) | | | (333) | | | (39) | | | (327) | | | (243) | | | (42) | | | (970) | | | (77) | | | | | |
| 無追索權借款 | | (72) | | | — | | | (4,471) | | | (317) | | | (1,965) | | | (209) | | | (25) | | | (48) | | | | | |
| 遞延所得税負債 | | (1,098) | | | (206) | | | (194) | | | — | | | (760) | | | (84) | | | — | | | (43) | | | | | |
非控制性權益1 | | (81) | | | — | | | — | | | — | | | (1,509) | | | — | | | (26) | | | — | | | | | |
| | (2,246) | | | (539) | | | (4,704) | | | (644) | | | (4,477) | | | (335) | | | (1,021) | | | (168) | | | | | |
取得的淨資產2 | | $ | 8,312 | | | $ | 5,779 | | | $ | 1,050 | | | $ | 3,137 | | | $ | 1,995 | | | $ | 1,114 | | | $ | 1,092 | | | $ | 760 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.包括在企業合併中確認的非控股權益，按收購日可確認資產和負債的公允價值比例計量。
2.所收購資產淨值通常等於總代價。總代價包括作為Brookfield發起的私人基金投資者或共同投資者參與收購的非控股權益支付的金額。
3.房地產LP投資包括在我們的資產管理分部內，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金以及該分部內的其他投資的酌情資本。
私募股權
2022年4月4日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起，收購了100科學遊戲公司(Science Games，LLC)是一家政府支持的彩票項目的服務提供商，擁有遊戲設計、分銷、系統和終端以及交鑰匙技術解決方案的能力。為企業支付的總對價是$5.8200億美元，由債務和股權提供資金。商譽為$1.210億美元被確認，這是不能從所得税的目的扣除的。T如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨虧損為#美元。1.13億美元和3,000美元83分別為2.5億美元和2.5億美元。
2022年5月31日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起，收購了100澳大利亞非銀行住宅按揭貸款機構La Trobe Financial Services Pty Limited(“La Trobe”)的%權益。為這項業務支付的總對價為$1.11000億美元，以債務、股權、非現金和或有對價提供資金。商譽為$3921000萬美元已確認，這不能在所得税方面扣除。如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨收入為#美元。4021000萬美元和300萬美元90分別為2.5億美元和2.5億美元。
2022年7月6日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起，收購了100在為汽車經銷商提供技術服務和軟件解決方案的CDK Global，Inc.(以下簡稱“CDK Global”)中擁有%的權益。為這項業務支付的總代價為$8.3200億美元，由債務和股權提供資金。美元的商譽4.610億美元被確認，這是不能從所得税的目的扣除的。如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨虧損為#美元。1.83億美元和3,000美元338分別為2.5億美元和2.5億美元。
房地產LP投資
該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起，收購了95在德國寫字樓投資組合中擁有%的權益。這筆交易是分階段收購的，自2022年1月11日獲得控制權之日起作為業務合併入賬。為這個投資組合支付的總對價為$。2.030億美元，其中包括1881000萬美元的債務和現有的46面值$的利息1.81000億美元。商譽為$453 已確認1000萬美元，這是不能扣除所得税目的。如果交易在年初發生，本應記錄的總收入和淨虧損為美元，2381000萬美元和300萬美元17分別為2.5億美元和2.5億美元。
2022年6月15日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起，收購了100一家房地產投資信託基金的%權益，該信託基金主要由愛爾蘭的寫字樓物業組成。為這項業務支付的總代價為$1.11000億美元。商譽為$31000萬人獲得認可。如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨虧損為#美元。611000萬美元和300萬美元49分別為2.5億美元和2.5億美元。
2022年10月21日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起，收購了100沃特馬克寄宿信託的%權益。為這個投資組合支付的總對價為$。3.11000億美元。收購時未確認任何商譽。如果交易發生在年初，本應記錄的總收入和淨收入為#美元。7601000萬美元和300萬美元5分別為2.5億美元和2.5億美元。
可再生能源與轉型
2022年1月24日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對100%的公用事業規模開發業務在美國，為該投資組合支付的總對價為$7601000萬美元。商譽為$287 已確認1000萬美元，這是不能扣除所得税目的。如果交易在年初發生，本應記錄的總收入和淨虧損為美元，111000萬美元和300萬美元68分別為2.5億美元和2.5億美元。
2022年12月16日，該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對100美國一家可再生能源開發商的%。為這項業務支付的總對價為$1.11000億美元。商譽為$91000萬美元已確認，這不能在所得税方面扣除。如果交易發生在年初，將記錄的總收入和淨虧損為#美元。821000萬美元和300萬美元7分別為2.5億美元和2.5億美元。
6. 金融工具的公允價值
A)《國際金融工具分類》
下表列出了該公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的金融工具分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | 公允價值至
損益 | | 通過保監處的公允價值 | | 攤銷成本 | | 總計 |
金融資產1 | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,222 | | | $ | 11,222 | |
| 其他金融資產 | | | | | | | |
| 政府債券 | — | | | 1,600 | | | — | | | 1,600 | |
| 公司債券 | 866 | | | 1,573 | | | 2 | | | 2,441 | |
| 固定收益證券和其他 | 4,451 | | | 1,865 | | | 2,882 | | | 9,198 | |
| 普通股及認股權證 | 3,354 | | | 1,827 | | | — | | | 5,181 | |
| 應收貸款和票據 | 63 | | | — | | | 9,841 | | | 9,904 | |
| 8,734 | | | 6,865 | | | 12,725 | | | 28,324 | |
應收賬款及其他2 | 2,615 | | | — | | | 16,849 | | | 19,464 | |
| $ | 11,349 | | | $ | 6,865 | | | $ | 40,796 | | | $ | 59,010 | |
| 金融負債 | | | | | | | |
| 企業借款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,160 | | | $ | 12,160 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | | | | | | | |
| 特定於房地產的借款 | — | | | — | | | 205,336 | | | 205,336 | |
| 附屬借款 | — | | | — | | | 16,214 | | | 16,214 | |
| — | | | — | | | 221,550 | | | 221,550 | |
應付帳款及其他2 | 8,387 | | | — | | | 41,622 | | | 50,009 | |
| 附屬股本債務 | 263 | | | — | | | 3,882 | | | 4,145 | |
| $ | 8,650 | | | $ | — | | | $ | 279,214 | | | $ | 287,864 | |
1.金融資產包括$9.415億美元的資產被質押為抵押品。
2.包括選擇用於對衝會計的衍生工具，總額為#美元2.130億美元計入應收賬款和其他3.330億美元計入應付賬款和其他，其中公允價值的變化記錄在其他全面收益中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2022年3月31日 (百萬) | 公允價值至
損益 | | 通過保監處的公允價值 | | 攤銷成本 | | 總計 |
金融資產1 | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 14,396 | | | $ | 14,396 | |
| 其他金融資產 | | | | | | | |
| 政府債券 | — | | | 1,566 | | | — | | | 1,566 | |
| 公司債券 | 426 | | | 1,717 | | | 4 | | | 2,147 | |
| 固定收益證券和其他 | 4,170 | | | 1,798 | | | 2,794 | | | 8,762 | |
| 普通股及認股權證 | 4,953 | | | 1,519 | | | — | | | 6,472 | |
| 應收貸款和票據 | 53 | | | — | | | 7,899 | | | 7,952 | |
| 9,602 | | | 6,600 | | | 10,697 | | | 26,899 | |
應收賬款及其他2 | 3,749 | | | — | | | 16,131 | | | 19,880 | |
| $ | 13,351 | | | $ | 6,600 | | | $ | 41,224 | | | $ | 61,175 | |
| 金融負債 | | | | | | | |
| 企業借款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,390 | | | $ | 11,390 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | | | | | | | |
| 特定於房地產的借款 | — | | | — | | | 187,544 | | | 187,544 | |
| 附屬借款 | — | | | — | | | 15,140 | | | 15,140 | |
| — | | | — | | | 202,684 | | | 202,684 | |
應付帳款及其他2 | 6,895 | | | — | | | 41,664 | | | 48,559 | |
| 附屬股本債務 | 1,114 | | | — | | | 3,074 | | | 4,188 | |
| $ | 8,009 | | | $ | — | | | $ | 258,812 | | | $ | 266,821 | |
1.金融資產包括$14.015億美元的資產被質押為抵押品。
2.包括選擇用於對衝會計的衍生工具，總額為#美元3.030億美元計入應收賬款和其他2.130億美元計入應付賬款和其他，其中公允價值的變化記錄在其他全面收益中。
因公允價值損益變動(“FVTPL”)金融資產而產生的收益或虧損在產生期間的綜合經營報表中列報。來自FVTPL的股息和通過其他全面收益(“FVTOCI”)金融資產的公允價值在公司確定收取付款的權利時在綜合經營報表中確認。FVTOCI金融資產的利息採用實際利息法計算，並在綜合經營報表中報告。
按公平值計入其他全面收益之債務及股本證券按公平值計入資產負債表，並按公平值計入其他全面收益。於2023年12月31日，與按公平值計入其他全面收益證券的公平值有關的未實現收益及虧損為美元。500百萬(2022年--美元)78(百萬美元)和$2782000萬歐元(2022年--美元)1.110億)。
截至2023年12月31日止年度，遞延收入淨額為美元，272000萬歐元(2022年--美元)10先前於累計其他全面收益確認的淨收益（百萬元）因出售或減值若干非股本工具按公允價值計入其他全面收益的金融資產而重新分類至淨收益。
現金和現金等價物中包括#美元的現金。8.8 十億美元（2022年—美元12.030億美元)和短期存款美元。2.4 十億美元（2022年—美元2.4 於2023年12月31日。
B)評估賬面價值和公允價值
下表列示本公司於2023年及2022年12月31日按各自分類的金融工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 攜帶
價值 | | 公平
價值 | | 攜帶
價值 | | 公平
價值 |
| 金融資產 | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 11,222 | | | $ | 11,222 | | | $ | 14,396 | | | $ | 14,396 | |
| 其他金融資產 | | | | | | | |
| 政府債券 | 1,600 | | | 1,600 | | | 1,566 | | | 1,566 | |
| 公司債券 | 2,441 | | | 2,441 | | | 2,147 | | | 2,147 | |
| 固定收益證券和其他 | 9,198 | | | 9,198 | | | 8,762 | | | 8,762 | |
| 普通股及認股權證 | 5,181 | | | 5,181 | | | 6,472 | | | 6,472 | |
| 應收貸款和票據 | 9,904 | | | 9,904 | | | 7,952 | | | 7,952 | |
| 28,324 | | | 28,324 | | | 26,899 | | | 26,899 | |
| 應收賬款及其他 | 19,464 | | | 19,464 | | | 19,880 | | | 19,880 | |
| $ | 59,010 | | | $ | 59,010 | | | $ | 61,175 | | | $ | 61,175 | |
| 金融負債 | | | | | | | |
| 企業借款 | $ | 12,160 | | | $ | 11,350 | | | $ | 11,390 | | | $ | 9,599 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | | | | | | | |
| 特定於房地產的借款 | 205,336 | | | 205,003 | | | 187,544 | | | 184,254 | |
| 附屬借款 | 16,214 | | | 16,030 | | | 15,140 | | | 14,708 | |
| 221,550 | | | 221,033 | | | 202,684 | | | 198,962 | |
| 應付帳款及其他 | 50,009 | | | 50,009 | | | 48,559 | | | 48,559 | |
| 附屬股本債務 | 4,145 | | | 4,145 | | | 4,188 | | | 4,188 | |
| $ | 287,864 | | | $ | 286,537 | | | $ | 266,821 | | | $ | 261,308 | |
其他金融資產的流動餘額和非流動餘額如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 當前 | $ | 5,670 | | | $ | 7,565 | |
| 非當前 | 22,654 | | | 19,334 | |
| 總計 | $ | 28,324 | | | $ | 26,899 | |
C)確定公允價值層次結構級別
下表根據公允價值等級對按公允價值列賬的金融資產和負債進行了分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 第1級 | | 二級 | | 第三級 | | 第1級 | | 二級 | | 第三級 |
| 金融資產 | | | | | | | | | | | |
| 其他金融資產 | | | | | | | | | | | |
| 政府債券 | $ | 25 | | | $ | 1,575 | | | $ | — | | | $ | 91 | | | $ | 1,475 | | | $ | — | |
| 公司債券 | — | | | 1,662 | | | 777 | | | 65 | | | 1,754 | | | 324 | |
| 固定收益證券和其他 | 455 | | | 958 | | | 4,903 | | | 493 | | | 2,099 | | | 3,376 | |
| 普通股及認股權證 | 857 | | | 1,309 | | | 3,015 | | | 3,975 | | | 377 | | | 2,120 | |
| 應收貸款和票據 | — | | | 46 | | | 17 | | | 22 | | | 26 | | | 5 | |
| 1,337 | | | 5,550 | | | 8,712 | | | 4,646 | | | 5,731 | | | 5,825 | |
| 應收賬款及其他 | 6 | | | 2,520 | | | 89 | | | 12 | | | 3,731 | | | 6 | |
| $ | 1,343 | | | $ | 8,070 | | | $ | 8,801 | | | $ | 4,658 | | | $ | 9,462 | | | $ | 5,831 | |
| 金融負債 | | | | | | | | | | | |
| 應付帳款及其他 | $ | 9 | | | $ | 5,119 | | | $ | 3,259 | | | $ | 7 | | | $ | 4,469 | | | $ | 2,419 | |
| 附屬股本債務 | 4 | | | — | | | 259 | | | — | | | 441 | | | 673 | |
| $ | 13 | | | $ | 5,119 | | | $ | 3,518 | | | $ | 7 | | | $ | 4,910 | | | $ | 3,092 | |
金融工具的公允價值乃參考報價或要約價格(視情況而定)釐定。如果無法獲得買入價和賣出價，則使用該工具最近一次交易的收盤價。在缺乏活躍市場的情況下，公允價值是根據具有相似特徵和風險概況的工具的現行市場利率或內部或外部估值模型(如期權定價模型和貼現現金流分析)使用可觀察到的市場投入來確定的。
下表總結了二級金融工具公允價值計量中使用的估值技術和關鍵投入：
| | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) 資產/負債類型 | | 賬面價值 2023年12月31日 | | 估值技術和關鍵投入 |
| 其他金融資產 | | $ | 5,550 | | | 基於可觀測市場數據的估值模型 |
| 衍生資產/衍生負債(應收賬款/應付賬款) | | 2,520 / (5,119) | | 外幣遠期合約.貼現現金流模型.遠期匯率(根據報告期末可觀察到的遠期匯率)和按信貸調整匯率貼現
利率合約.貼現現金流模型.遠期利率(根據可觀察到的收益率曲線)和以信貸調整利率貼現的適用信貸利差
能源衍生品-報價的市場價格，或在沒有報價的情況下，內部估值模型，與可觀察到的市場數據相印證 |
|
|
| | | | |
使用需要使用不可觀察投入(3級金融資產和負債)的估值模型確定的公允價值包括關於估計未來現金流量和貼現率的金額和時間的假設。在確定那些不可觀察到的輸入時，該公司使用可觀察到的外部市場輸入，如利率收益率曲線、貨幣利率以及價格和利率波動(視情況而定)，以制定關於這些不可觀察到的輸入的假設。
下表彙總了3級金融工具公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀察的投入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) 資產/負債類型 | | 賬面價值
2023年12月31日 | | 估值
技術 | | 意義重大
無法觀察到的輸入 | | 看不見的人際關係
公允價值的投入 |
| 公司債券 | | $ | 777 | | | 貼現現金流 | | ·預測未來現金流 | | ·增加(減少)未來現金流量增加(減少)公允價值 |
| | | | | | ·更高的貼現率 | | ·它增加(減少)折扣率，減少(增加)公允價值 |
| 固定收益證券和其他 | | 4,903 | | | 貼現現金流 | | ·預測未來現金流
| | ·增加(減少)未來現金流量增加(減少)公允價值 |
| | | | | | ·更高的貼現率
| | ·它增加(減少)折扣率，減少(增加)公允價值 |
| 普通股及認股權證 | | 3,015 | | | 貼現現金流 | | ·預測未來現金流
| | ·增加(減少)未來現金流量增加(減少)公允價值 |
| | | | | | ·更高的貼現率
| | ·它增加(減少)折扣率，減少(增加)公允價值 |
| | | | 布萊克-斯科爾斯模型 | | ·市場波動較大
| | ·波動率增加(減少)增加(減少)公允價值 |
| | | | | | ·期限到到期日
| | ·按到期日增加(減少)公允價值 |
| | | | | | | | |
| 衍生資產/衍生負債(應收賬款/應付賬款) | | 89 / (3,259) | | 貼現現金流 | | ·預測未來現金流
| | ·增加(減少)未來現金流量增加(減少)公允價值 |
| | | | | | |
| | | | | | ·更高的貼現率 | | ·它增加(減少)折現率減少(增加)公允價值 |
| 有限壽險基金(附屬股本債務) | | (259) | | | 貼現現金流 | | ·預測未來現金流 | | ·增加(減少)未來現金流量增加(減少)公允價值 |
| | | | | | ·更高的貼現率 | | ·它增加(減少)折扣率，減少(增加)公允價值 |
| | | | | | ·提高碼頭資本化率 | | ·它增加(減少)終端資本化率，減少(增加)公允價值 |
| | | | | | ·擴大投資視野 | | ·它在投資期限內增加(減少)公允價值 |
下表呈列截至2023年及2022年12月31日止年度分類為第三級的金融資產及負債結餘變動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023 | | 2022 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | | | | | 金融
資產 | | 金融
負債 | | 金融行業
資產： | | 金融行業
負債： |
| 年初餘額 | | | | | $ | 5,831 | | | $ | 3,092 | | | $ | 2,232 | | | $ | 2,714 | |
| 淨收益的公允價值變動 | | | | | 317 | | | (444) | | | 95 | | | (394) | |
其他全面收益（虧損）之公平值變動。1 | | | | | 654 | | | (108) | | | (13) | | | (3) | |
| 轉接來話 | | | | | 773 | | | — | | | 460 | | | — | |
| 轉出 | | | | | (44) | | | (56) | | | — | | | — | |
| 扣除處置後的淨額增加 | | | | | 1,270 | | | 1,034 | | | 3,057 | | | 775 | |
| 年終餘額 | | | | | $ | 8,801 | | | $ | 3,518 | | | $ | 5,831 | | | $ | 3,092 | |
1.包括外幣折算。
於截至二零二三年十二月三十一日止年度，773本集團資產管理分部內的股本證券直接投資，百萬美元已由公平值架構的第2級轉入第3級，原因是該等投資公平值估值所用的隱含價格或成本因證券的市場活動極少而不可觀察。於截至2023年12月31日止年度，第一、第二或第三級之間並無其他重大轉移。
截至2022年12月31日止年度，本集團有一筆轉撥。460於二零一九年十二月三十一日，本集團於二零二零年十二月三十一日至公平值層級之第三級，反映估值技術因有關估計未來現金流量之金額及時間及貼現率之假設而轉變為貼現現金流量法。於截至二零二二年十二月三十一日止年度，第一、二或三級之間並無其他轉撥。
下表對按攤餘成本計量、但根據公允價值層次披露公允價值的財務負債進行分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 第1級 | | 二級 | | 第三級 | | 第1級 | | 二級 | | 第三級 |
| 企業借款 | $ | 11,280 | | | $ | 70 | | | $ | — | | | $ | 9,524 | | | $ | 75 | | | $ | — | |
| 特定於房地產的借款 | 8,526 | | | 108,076 | | | 88,401 | | | 6,742 | | | 87,764 | | | 89,748 | |
| 附屬借款 | 7,527 | | | — | | | 8,503 | | | 7,547 | | | 2,100 | | | 5,061 | |
| 附屬股本債務 | — | | | 1,211 | | | 2,671 | | | — | | | 689 | | | 2,385 | |
按攤銷成本計量但已披露其公允價值的2級和3級負債的公允價值是使用調整後的公開定價和貼現現金流量等估值技術確定的。
D)減少對衝活動的風險
該公司使用衍生品和非衍生品金融工具來管理或維持對利息、貨幣、信貸和其他市場風險的敞口。衍生金融工具按公允價值入賬。對於某些用於管理風險敞口的衍生品，公司決定是否可以應用套期保值會計。當衍生工具被指定為某一特定風險的對衝，並基於預期抵銷現金流或公允價值而保證該衍生工具作為對衝將繼續高度有效時，即採用對衝會計。當衍生工具不再具有套期保值資格或套期保值關係終止時，套期保值會計預期停止。與衍生金融工具未實現按市價計價收益和虧損相關的資產或負債分別計入金融資產和負債。
一、現金流對衝基金
該公司使用以下現金流對衝：能源衍生品合約，以對衝售電；利率掉期，以對衝與可變利率資產或負債相關的現金流或未來現金流的可變性；以及股票衍生品，以對衝長期薪酬安排。截至2023年12月31日的年度，税前未實現淨虧損$754萬 (2022 – $2.1現金流量對衝的有效部分計入了其他全面收益。截至2023年12月31日，未實現衍生資產餘額為#美元。1.0 十億美元（2022年—美元1.6(億美元負債)與被指定為現金流對衝的衍生品合約有關。
二、中國淨投資對衝基金
該公司使用外匯合同和外幣計價的債務工具來管理其在海外業務中的淨投資產生的外幣風險敞口。截至2023年12月31日的年度，未實現税前淨虧損為1.210億(2022-美元)3.0海外業務淨投資套期的有效部分(即淨收益)計入了其他全面收益。截至2023年12月31日，未實現衍生工具負債餘額為#美元。2.2 十億美元（2022年—美元756(百萬)與指定為淨投資對衝的衍生品合約有關。
E)減少金融工具的淨額結算
金融資產和負債以綜合資產負債表中報告的淨額抵銷，在綜合資產負債表中，公司目前擁有法律上可強制執行的抵銷權利，並打算按淨額結算或同時變現資產和結算負債。
本公司根據國際掉期及衍生工具協會(“ISDA”)總淨額結算協議訂立衍生工具交易。一般而言，根據這類協議，每一方當事人在一天內的欠款被合計為一方當事人應支付給另一方當事人的單一淨額。這些協議賦予該公司合法和可執行的權利來抵銷這些金額，因此，以下餘額在合併財務報表中淨列報：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 應收帳款 以及其他 | | 應付帳款 以及其他 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 淨額結算前的金融工具總額 | $ | 3,204 | | | $ | 4,638 | | | $ | 5,305 | | | $ | 4,703 | |
| 綜合資產負債表中的金融工具抵銷總額 | (589) | | | (889) | | | (506) | | | (861) | |
| 綜合資產負債表中的金融工具淨額 | $ | 2,615 | | | $ | 3,749 | | | $ | 4,799 | | | $ | 3,842 | |
7. 應收賬款及其他
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 應收賬款 | (a) | | $ | 14,879 | | | $ | 14,155 | |
| 預付費用和其他資產 | | | 11,363 | | | 10,557 | |
| 受限現金 | (b) | | 2,270 | | | 2,666 | |
| | | | | |
| 總計 | | | $ | 28,512 | | | $ | 27,378 | |
應收賬款和其他款項的流動和非流動餘額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | | | | | 2022 |
| 當前 | $ | 20,263 | | | | | | | $ | 19,489 | |
| 非當前 | 8,249 | | | | | | | 7,889 | |
| 總計 | $ | 28,512 | | | | | | | $ | 27,378 | |
A)減少應收賬款
應收賬款包括合同資產#美元。451百萬(2022年--美元)703 百萬）。合約資產主要與我們的長期建築服務合約的在建工程有關，有關合約尚未向客户發出賬單。
B)購買受限制現金
受限現金主要涉及融資安排，包括公司保險業務在我們各個部門持有的債務債務、償債賬户和存款的清償。
8. 盤存
下表列出了庫存的組成部分：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 工業產品 | $ | 2,303 | | | $ | 2,911 | |
| 發展中的住宅物業 | 2,109 | | | 1,558 | |
| 持有土地以供發展 | 1,715 | | | 1,895 | |
| 已建成的住宅物業 | 1,396 | | | 2,342 | |
其他1 | 3,889 | | | 4,137 | |
| 總計 | $ | 11,412 | | | $ | 12,843 | |
1.截至2023年12月31日，其他庫存的重要組成部分為燃料庫存，5972000萬歐元(2022年--美元)850 百萬美元）和物流大樓7732000萬歐元(2022年--美元)575(億美元)。
存貨的當期餘額和非活期餘額如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 當前 | $ | 7,060 | | | $ | 9,108 | |
| 非當前 | 4,352 | | | 3,735 | |
| 總計 | $ | 11,412 | | | $ | 12,843 | |
截至2023年12月31日止年度，公司確認美元41.9 與銷售成本相關的10億庫存（2022年 – $44.1 十億美元）和一美元315 減值存貨支出百萬元（2022年 – $110 百萬）。於2023年12月31日，抵押作為抵押品的存貨賬面值為美元，5.42000億美元(2022年– $7.130億美元)。
9. 持有待售
以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日歸類為持有待售的資產和負債摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 房地產（核心和過渡和開發）1 | | 房地產（LP Investments） 1 | | 私募股權 | | | | | | 2023總計 | | 2022年合計 |
| 資產 | | | | | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 2 | | | $ | 9 | | | $ | — | | | | | | | $ | 11 | | | $ | 46 | |
| 應收賬款及其他 | 48 | | | 31 | | | — | | | | | | | 79 | | | 154 | |
| 權益類投資 | — | | | 132 | | | — | | | | | | | 132 | | | 407 | |
| 投資物業 | 1,376 | | | 765 | | | — | | | | | | | 2,141 | | | 388 | |
| 財產、廠房和設備 | — | | | 11 | | | 101 | | | | | | | 112 | | | 1,027 | |
| 無形資產 | — | | | — | | | 10 | | | | | | | 10 | | | 712 | |
| 商譽 | — | | | — | | | — | | | | | | | — | | | 32 | |
| 其他長期資產 | — | | | — | | | — | | | | | | | — | | | 61 | |
| 遞延所得税資產 | — | | | — | | | 4 | | | | | | | 4 | | | 3 | |
| 分類為持有以待出售的資產 | $ | 1,426 | | | $ | 948 | | | $ | 115 | | | | | | | $ | 2,489 | | | $ | 2,830 | |
| 負債 | | | | | | | | | | | | | |
| 應付帳款及其他 | $ | 57 | | | $ | 38 | | | $ | 17 | | | | | | | $ | 112 | | | $ | 304 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | — | | | — | | | 4 | | | | | | | 4 | | | 569 | |
| 遞延所得税負債 | — | | | — | | | 2 | | | | | | | 2 | | | 3 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 與歸類為持有待售資產相關的負債 | $ | 57 | | | $ | 38 | | | $ | 23 | | | | | | | $ | 118 | | | $ | 876 | |
1.我們的房地產部門包括房地產核心投資、過渡性投資和開發投資。房地產有限責任公司的投資包括在我們的資產管理部門，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金並與其一起投資的可自由支配資本，以及這一部門的其他投資。
截至2023年12月31日，待售資產主要涉及五項辦公資產、四項購物中心、兩家酒店和一項物流資產，所有這些資產都在美國。
年內，我們出售了$5.23億美元和3,000美元1.930億美元的資產和負債，主要與以下業務的銷售有關：
•我們房地產部門的五個酒店資產和五個購物中心，以及歐洲、美國和澳大利亞的某些寫字樓資產，以及我們的房地產LP投資組合包括在我們的資產管理部門；
•在美國運營378兆瓦的水電和風能資產組合，以及在烏拉圭的可再生能源和過渡部門的非核心風能和太陽能資產組合；
•我們的印度收費公路業務和我們在澳大利亞維多利亞州自由港的50%權益，屬於我們的基礎設施部門；以及
•我們的北美道路燃料業務和我們私募股權部門內經銷商軟件和技術服務的非核心部門。
10. 權益類投資
下表列出了該公司在聯營公司和合資企業的投資的所有權權益和賬面價值，所有這些投資都採用權益法核算：
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| | | | 所有權權益1 | | 賬面價值 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 可再生能源與轉型 | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | |
| 可持續的解決方案 | | | | 4 – 51% | | 8 – 49% | | $ | 2,586 | | | $ | 251 | |
| 其他 | | | | 8 – 65% | | 3 – 65% | | 2,325 | | | 2,010 | |
| | | | | | | | 4,911 | | | 2,261 | |
| 基礎設施 | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | | | | 50% | | 8 – 38% | | 783 | | | 1,244 | |
| 運輸 | | | | 26 – 58% | | 26 – 58% | | 1,799 | | | 1,772 | |
| 數據 | | | | 26 – 49% | | 3% | | 6,023 | | | 1,719 | |
| 其他 | | | | 11 – 65% | | 22 – 50% | | 179 | | | 297 | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | | | | 50% | | 15 – 49% | | 1,200 | | | 1,117 | |
| 運輸 | | | | 21 – 50% | | 6 – 31% | | 2,599 | | | 2,367 | |
| 中游 | | | | 25% | | 20 – 38% | | 461 | | | 757 | |
| 數據 | | | | 49 – 50% | | 12 – 50% | | 4,042 | | | 2,571 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 17,086 | | | 11,844 | |
| 私募股權 | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 工業運營 | | | | 13 – 54% | | 9 – 54% | | 553 | | | 1,471 | |
| 其他 | | | | 14 – 50% | | 14 – 50% | | 2,950 | | | 1,790 | |
| | | | | | | | 3,503 | | | 3,261 | |
| 房地產 | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 過渡和發展 | | | | 25 – 27% | | 26 – 50% | | 96 | | | 485 | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | |
| 堆芯 | | | | 22 – 56% | | 22 – 56% | | 10,702 | | | 10,794 | |
| 過渡和發展 | | | | 5 – 60% | | 9 – 68% | | 7,394 | | | 7,625 | |
| | | | | | | | 18,192 | | | 18,904 | |
| | | | | | | | | | |
保險解決方案2 | | | | 71% | | 82% | | 4,411 | | | 1,027 | |
| | | | | | | | | | |
| 資產管理和其他 | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | |
| 橡樹樹 | | | | 68 | % | | 64 | % | | 6,974 | | | 5,927 | |
房地產LP投資3 | | | | 16 – 50% | | 16 – 31% | | 258 | | | 41 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | |
房地產LP投資3 | | | | 18 – 93% | | 6 – 98% | | 3,387 | | | 3,319 | |
| | | | | | | | | | |
| 其他計入權益的投資 | | | | 25 – 85% | | 12 – 85% | | 402 | | | 510 | |
| | | | | | | | 11,021 | | | 9,797 | |
| | | | | | | | | | |
| 總計 | $ | 59,124 | | | $ | 47,094 | |
1.所有權權益大於50%代表共享控制權或不存在控制權導致投資計入權益的投資。
2.保險解決方案涉及我們在Brookfield Reinsurance Ltd.的股權核算投資的資本。
3.房地產LP投資包括在我們的資產管理分部內，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金以及該分部內的其他投資的酌情資本。
下表列出了聯營企業和合資企業投資餘額的變化情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 可再生能源與轉型 | | 基礎設施 | | 私募股權 | | 房地產 | | 保險解決方案2 | | 資產管理和其他3 | | 2023 總計 | | 2022年合計 |
| 年初餘額 | $ | 2,261 | | | $ | 11,844 | | | $ | 3,261 | | | $ | 18,904 | | | $ | 1,027 | | | $ | 9,797 | | | $ | 47,094 | | | $ | 46,100 | |
扣除處置後的淨額增加1 | 2,367 | | | 4,625 | | | 293 | | | (134) | | | 2,518 | | | 1,129 | | | 10,798 | | | 1,284 | |
| 通過業務合併進行收購 | 44 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 44 | | | 682 | |
| 綜合收益(虧損)份額 | 200 | | | 1,093 | | | 119 | | | (114) | | | 936 | | | 521 | | | 2,755 | | | 2,465 | |
| 已收到的分發 | — | | | (736) | | | (187) | | | (259) | | | (38) | | | (408) | | | (1,628) | | | (2,334) | |
| 資本返還 | (62) | | | — | | | — | | | (381) | | | — | | | (37) | | | (480) | | | (432) | |
| 外幣折算 | 101 | | | 260 | | | 17 | | | 176 | | | (32) | | | 19 | | | 541 | | | (671) | |
| 年終餘額 | $ | 4,911 | | | $ | 17,086 | | | $ | 3,503 | | | $ | 18,192 | | | $ | 4,411 | | | $ | 11,021 | | | $ | 59,124 | | | $ | 47,094 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
1.包括出售的資產和重新分類為持有待售的金額。
2.保險解決方案涉及我們在Brookfield Reinsurance Ltd.的股權核算投資的資本。
3.資產管理股權投資主要涉及橡樹資本和房地產有限責任公司的投資。房地產有限責任公司的投資包括在我們的資產管理部門，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金並與其一起投資的可自由支配資本，以及這一部門的其他投資。
扣除處置後的淨增加額為#美元10.8年內，包括從本公司的附屬公司Brookfield Business Partners L.P.收購我們在可再生能源和過渡部門的核技術服務業務的權益入賬投資。在這筆交易中，公司確認了#美元的收益。3.9由於處置我們的核技術服務業務而失去控制時，其他收入和淨收入內的收益為1000億美元。扣除出售後的收購還包括收購我們在北美超大規模數據中心平臺上的股權投資和我們基礎設施部門中的一項德國電信塔樓業務，在我們的資產管理部門收購橡樹資本的額外所有權權益，以及在我們的保險解決方案部門向Brookfield ReInsurance Ltd.出資。我們的權益計入投資餘額也增加了，這是由於我們的權益計入投資在綜合收益中的比例增加。
下表列出了公司在聯營公司和合資企業的投資的流動和非流動資產，以及流動和非流動負債：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 流動資產 | | 非流動資產 | | 流動負債 | | 非流動負債 | | 流動資產 | | 非流動資產 | | 流動負債 | | 非流動負債 |
| 可再生能源與轉型 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可持續的解決方案 | $ | 2,862 | | | $ | 13,952 | | | $ | 2,623 | | | $ | 6,055 | | | $ | 322 | | | $ | 2,569 | | | $ | 203 | | | $ | 938 | |
| 其他 | 2,336 | | | 12,692 | | | 2,030 | | | 6,568 | | | 3,841 | | | 12,309 | | | 3,172 | | | 7,187 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 基礎設施 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | 208 | | | 2,563 | | | 74 | | | 1,132 | | | 363 | | | 15,744 | | | 364 | | | 8,588 | |
| 運輸 | 1,641 | | | 12,862 | | | 2,065 | | | 6,994 | | | 1,318 | | | 12,033 | | | 2,259 | | | 5,919 | |
| 數據 | 1,061 | | | 42,547 | | | 2,725 | | | 21,996 | | | 438 | | | 8,659 | | | 564 | | | 4,793 | |
| 其他 | 134 | | | 1,032 | | | 94 | | | 321 | | | 118 | | | 1,362 | | | 92 | | | 357 | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | 437 | | | 6,025 | | | 337 | | | 4,177 | | | 372 | | | 6,167 | | | 366 | | | 4,088 | |
| 運輸 | 239 | | | 10,563 | | | 148 | | | 6,131 | | | 237 | | | 10,054 | | | 118 | | | 6,029 | |
| 中游 | 226 | | | 6,143 | | | 190 | | | 4,058 | | | 232 | | | 6,279 | | | 226 | | | 4,067 | |
| 數據 | 355 | | | 8,272 | | | 188 | | | 3,883 | | | 1,009 | | | 6,640 | | | 647 | | | 3,640 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 私募股權 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 工業運營 | 908 | | | 650 | | | 367 | | | 334 | | | 1,682 | | | 2,352 | | | 789 | | | 566 | |
| 其他 | 3,306 | | | 10,917 | | | 2,020 | | | 6,992 | | | 2,749 | | | 7,662 | | | 1,810 | | | 5,551 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 過渡和發展 | 170 | | | 329 | | | 11 | | | 118 | | | 50 | | | 2,792 | | | 77 | | | 1,143 | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 堆芯 | 2,315 | | | 39,945 | | | 3,942 | | | 16,150 | | | 1,530 | | | 40,222 | | | 1,588 | | | 17,982 | |
| 過渡和發展 | 1,265 | | | 29,675 | | | 7,044 | | | 7,096 | | | 1,413 | | | 30,110 | | | 4,722 | | | 9,285 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
保險解決方案1 | 11,930 | | | 49,494 | | | 1,654 | | | 53,646 | | | 3,500 | | | 39,999 | | | 5,324 | | | 36,718 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產管理和其他 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 橡樹樹 | 2,493 | | | 19,733 | | | 2,277 | | | 10,730 | | | 1,999 | | | 19,038 | | | 1,441 | | | 10,332 | |
房地產LP投資2 | 20 | | | 473 | | | 11 | | | 80 | | | 71 | | | 109 | | | 54 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | | | | | | |
房地產LP投資2 | 2,491 | | | 9,670 | | | 1,575 | | | 4,705 | | | 1,875 | | | 11,309 | | | 1,464 | | | 5,605 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他計入權益的投資 | 189 | | | 220 | | | 126 | | | 52 | | | 220 | | | 709 | | | 24 | | | 225 | |
| $ | 34,586 | | | $ | 277,757 | | | $ | 29,501 | | | $ | 161,218 | | | $ | 23,339 | | | $ | 236,118 | | | $ | 25,304 | | | $ | 133,013 | |
1.保險解決方案涉及我們在Brookfield Reinsurance Ltd.的股權核算投資的資本。
2.房地產LP投資包括在我們的資產管理分部內，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金以及該分部內的其他投資的酌情資本。
由於借款安排、監管限制和其他合同要求，該公司在聯營公司的某些投資受到限制，限制其以現金股息或償還貸款和墊款的形式向合資公司匯款的程度。
下表列出了該公司在聯營公司和合資企業的投資的總收入、淨收入和其他全面收益(“OCI”)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 收入 | | 淨收入 | | 保監處 | | 收入 | | 淨收入 | | 保監處 | | |
| 可再生能源與轉型 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | |
| 可持續的解決方案 | $ | 394 | | | $ | (15) | | | $ | (67) | | | $ | 363 | | | $ | 11 | | | $ | — | | | |
| 其他 | 3,078 | | | 673 | | | (355) | | | 3,124 | | | 348 | | | (583) | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 基礎設施 | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | 1,136 | | | 39 | | | (376) | | | 1,306 | | | 32 | | | (112) | | | |
| 運輸 | 3,044 | | | 27 | | | 330 | | | 2,561 | | | (132) | | | 307 | | | |
| 數據 | 2,272 | | | (45) | | | 685 | | | 815 | | | (23) | | | 247 | | | |
| 其他 | 206 | | | (180) | | | (283) | | | 173 | | | (349) | | | 600 | | | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | 724 | | | 286 | | | 183 | | | 869 | | | 183 | | | 171 | | | |
| 運輸 | 12,102 | | | 4,114 | | | 36 | | | 14,372 | | | 1,580 | | | 93 | | | |
| 中游 | 924 | | | 315 | | | 188 | | | 918 | | | 220 | | | 67 | | | |
| 數據 | 1,047 | | | 511 | | | (53) | | | 1,571 | | | 337 | | | 522 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 私募股權 | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | |
| 工業運營 | 2,216 | | | 80 | | | (5) | | | 3,462 | | | 456 | | | 9 | | | |
| 其他 | 6,951 | | | 208 | | | 6 | | | 5,925 | | | 300 | | | 7 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 房地產 | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 過渡和發展 | 26 | | | 22 | | | — | | | (12) | | | 128 | | | — | | | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | | | | |
| 堆芯 | 2,328 | | | (66) | | | (60) | | | 1,781 | | | 1,244 | | | 174 | | | |
| 過渡和發展 | 2,956 | | | 76 | | | (30) | | | 2,879 | | | 708 | | | 63 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
保險解決方案1 | 6,785 | | | 452 | | | 484 | | | 5,101 | | | 492 | | | (867) | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 資產管理和其他 | | | | | | | | | | | | | |
| 聯屬 | | | | | | | | | | | | | |
| 橡樹樹 | 1,503 | | | 475 | | | 16 | | | 1,489 | | | 579 | | | 15 | | | |
房地產LP投資2 | 40 | | | (55) | | | (56) | | | 230 | | | (6) | | | 69 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 合資企業 | | | | | | | | | | | | | |
房地產LP投資2 | 1,878 | | | 336 | | | 34 | | | 1,362 | | | 350 | | | 312 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他計入權益的投資 | 285 | | | 50 | | | 18 | | | 151 | | | 20 | | | (38) | | | |
| $ | 49,895 | | | $ | 7,303 | | | $ | 695 | | | $ | 48,440 | | | $ | 6,478 | | | $ | 1,056 | | | |
1.保險解決方案涉及我們在Brookfield Reinsurance Ltd.的股權核算投資的資本。
2.房地產LP投資包括在我們的資產管理分部內，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金以及該分部內的其他投資的酌情資本。
該公司的某些投資是上市實體，在流動性市場上具有積極定價。
11. 投資物業
下表顯示了該公司投資物業的公允價值變動：
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截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 公允價值，年初 | $ | 115,100 | | | $ | 100,865 | |
| 加法 | 9,278 | | | 11,580 | |
| 通過業務合併進行收購 | 3,244 | | | 9,805 | |
| 會計基礎的變更 | 74 | | | (274) | |
性情1 | (4,258) | | | (4,430) | |
| 公允價值變動 | (105) | | | 629 | |
| 外幣折算及其他 | 819 | | | (3,075) | |
公允價值，年終2 | $ | 124,152 | | | $ | 115,100 | |
1.包括重新分類為持有待售的金額。
2.截至2023年12月31日，期末餘額包括美元，114.8200億美元(2022年12月31日--美元)108.2 億美元）出租給第三方的投資物業，以及4.8 億美元的使用權投資物業（2022年12月31日—美元4.4十億美元)。
投資物業包括公司的寫字樓、零售、多户及其他物業。新增和收購的美元12.5 十億美元（2022年—美元21.4 本集團於年內收購基礎設施分部的歐洲超大規模數據中心平臺，以及購買房地產分部的投資物業及提升現有資產。
處置美元4.3 十億美元（2022年—美元4.4 億美元）包括出售美國製造住房社區，此外，本年度包括將房地產基金持有的若干資產重新分類為持作出售資產。
投資物業產生了$6.6 十億美元（2022年—美元6.2(億)的租金收入，併產生了4.8 十億美元（2022年—美元2.930億美元)的直接運營費用。我們的大部分投資物業被質押，作為其各自物業的無追索權借款的抵押品。
下表列出了我們按公允價值計量的投資物業：
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就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
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| 堆芯 | $ | 18,970 | | | $ | 19,267 | |
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| 過渡和發展 | 23,016 | | | 25,434 | |
| 有限責任公司投資 | 77,627 | | | 69,501 | |
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| 其他投資物業 | 4,539 | | | 898 | |
| $ | 124,152 | | | $ | 115,100 | |
在確定投資物業的公允價值時，使用了重大的不可觀察的投入(第3級)。重要的3級投入包括：
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| 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | 不可觀察的投入與公允價值的關係 | | 減刑因素 |
貼現現金流分析1 | | ·未來現金流-主要由淨營業收入驅動 | | 增加(減少)未來現金流量增加(減少)公允價值 | | •現金流量的增加(減少)往往伴隨着貼現率的增加(減少)，這可能會從現金流量中抵消公允價值的變化 |
| | ·更高的貼現率 | | •增加(減少)折現率減少(增加)公允價值 | | •貼現率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消折現率公允價值的變化 |
| | ·提高碼頭資本化率
| | •增加(減少)最終資本化率減少(增加)公允價值 | | •最終資本化率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消最終資本化率的公允價值變化 |
| | ·擴大投資視野 | | •增加(減少)投資期限減少(增加)公允價值 | | •投資期限的增加(減少)往往是改變現金流狀況的主要結果，這可能會導致現金流在年底企穩之前增長更高(更低)。 |
1.某些投資物業的估值使用直接資本化方法，而不是貼現現金流模型。在直接資本化方法下，資本化率適用於估計的當年現金流量。
該公司的投資物業按資產類型、資產類別、地理位置和市場進行多元化。因此，除了上述因素之外，可能還有一些緩解因素，例如假設的變化在不同地區和市場的方向和程度上有所不同。
下表彙總了該公司投資物業的關鍵估值指標：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
就像在DEC一樣。31 | 折扣
費率 | | 終端
大寫
費率 | | 投資
地平線
(年) | | 折扣
費率 | | 終端資本化率 | | 投資期限(年) |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 堆芯 | 6.2 | % | | 4.8 | % | | 11 | | 6.2 | % | | 4.6 | % | | 11 |
| | | | | | | | | | | |
過渡和發展1 | 7.9 | % | | 6.2 | % | | 10 | | 7.7 | % | | 5.9 | % | | 10 |
有限責任公司投資1 | 8.6 | % | | 5.8 | % | | 13 | | 8.3 | % | | 5.7 | % | | 13 |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
其他投資物業2 | 7.4 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 7.5 | % | | 不適用 | | 不適用 |
1.所列比率為以貼現現金流量法估值的投資物業。這些比率不包括多户家庭、三重淨租賃、學生住房、製造住房和其他使用直接資本化方法估值的投資性財產。
2.其他投資物業包括基建分部持有的投資物業及資產管理分部的其他直接投資。
12. 財產、廠房和設備
該公司的PP&E涉及如下所示的運營部門：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 可再生能源
權力與過渡(一) | | 基礎設施(B) | | 私募股權（c） | | 房地產（核心和過渡和開發）2 (d) | | 房地產（LP Investments） 以及其他2 (e) | | 總計 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 費用 | $ | 46,284 | | | $ | 34,483 | | | $ | 51,635 | | | $ | 39,440 | | | $ | 22,470 | | | $ | 21,548 | | | $ | 543 | | | $ | 562 | | | $ | 16,663 | | | $ | 16,281 | | | $ | 137,595 | | | $ | 112,314 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 累計公允價值變動 | 31,989 | | | 30,726 | | | 4,137 | | | 3,251 | | | (701) | | | (611) | | | 50 | | | 58 | | | 2,464 | | | 1,506 | | | 37,939 | | | 34,930 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 累計折舊 | (11,922) | | | (9,966) | | | (7,226) | | | (5,398) | | | (5,934) | | | (5,271) | | | (248) | | | (236) | | | (2,587) | | | (2,105) | | | (27,917) | | | (22,976) | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 總計1 | $ | 66,351 | | | $ | 55,243 | | | $ | 48,546 | | | $ | 37,293 | | | $ | 15,835 | | | $ | 15,666 | | | $ | 345 | | | $ | 384 | | | $ | 16,540 | | | $ | 15,682 | | | $ | 147,617 | | | $ | 124,268 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.截至2023年12月31日，總額包括美元6.8 十億美元（2022年—美元5.6100億美元)的PP&E作為運營租賃出租給第三方。我們的ROU PP&E資產包括$7572000萬歐元(2022年--美元)435(百萬美元)在我們的可再生能源和過渡部門，$3.6 十億美元（2022年—美元3.530億美元)在我們的基礎設施部門，1.3 十億美元（2022年—美元1.5 10億美元）的私募股權投資，862000萬歐元(2022年--美元)107 100萬美元）的核心和過渡和開發投資，以及美元1.1 十億美元（2022年—美元1.1 在我們的資產管理部門，總額為美元6.8 十億美元（2022年—美元6.6 10億）的資產。
2.我們的房地產部門包括房地產核心投資、過渡性投資和開發投資。房地產有限責任公司的投資包括在我們的資產管理部門，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金並與其一起投資的可自由支配資本，以及這一部門的其他投資。
可再生能源及過渡、基礎設施及房地產分部，以及資產管理分部內的房地產LP投資主要以公允價值列賬，由於釐定公允價值時使用重大不可觀察輸入數據，故分類為公允價值層級第3級。如果我們的資產按照成本模式入賬，本應確認的賬面值為美元，96.4 十億（2022年 – $75.41000億美元）.私募股權部門按攤銷成本進行PP & E資產。 截至2023年12月31日, $92.3 十億美元（2022年—美元88.2(4，00億)的PP&E按成本計算，被質押為各自物業的物業債務抵押品。
A)支持可再生能源和過渡
我們的可再生能源和過渡PP & E包括以下內容： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 水力發電 | | 風 | | 太陽能和其他 | | 總計 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 成本，年初 | $ | 12,480 | | | $ | 13,871 | | | $ | 11,904 | | | $ | 9,033 | | | $ | 10,099 | | | $ | 7,684 | | | $ | 34,483 | | | $ | 30,588 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 扣除處置和重新歸類為持有待售資產的淨額 | 148 | | | (542) | | | 1,147 | | | 950 | | | 1,981 | | | 1,267 | | | 3,276 | | | 1,675 | |
| 通過業務合併進行收購 | — | | | — | | | 3,712 | | | 1,765 | | | 3,488 | | | 1,321 | | | 7,200 | | | 3,086 | |
| 外幣折算及其他 | 1,028 | | | (849) | | | 24 | | | 156 | | | 273 | | | (173) | | | 1,325 | | | (866) | |
| 成本，年終 | 13,656 | | | 12,480 | | | 16,787 | | | 11,904 | | | 15,841 | | | 10,099 | | | 46,284 | | | 34,483 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計公允價值變動，年初 | 25,642 | | | 23,973 | | | 3,253 | | | 2,461 | | | 1,831 | | | 1,704 | | | 30,726 | | | 28,138 | |
| 公允價值變動 | (596) | | | 2,681 | | | 296 | | | 1,060 | | | (84) | | | 162 | | | (384) | | | 3,903 | |
| 重新分類為持有以待出售的處置和資產 | 49 | | | — | | | 6 | | | (135) | | | (23) | | | — | | | 32 | | | (135) | |
| 外幣折算及其他 | 1,558 | | | (1,012) | | | 59 | | | (133) | | | (2) | | | (35) | | | 1,615 | | | (1,180) | |
| 累計公允價值變動，年末 | 26,653 | | | 25,642 | | | 3,614 | | | 3,253 | | | 1,722 | | | 1,831 | | | 31,989 | | | 30,726 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計折舊，年初 | (5,564) | | | (5,151) | | | (2,861) | | | (2,086) | | | (1,541) | | | (1,172) | | | (9,966) | | | (8,409) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 折舊費用 | (667) | | | (624) | | | (709) | | | (557) | | | (499) | | | (413) | | | (1,875) | | | (1,594) | |
| 重新分類為持有以待出售的處置和資產 | 5 | | | 86 | | | 4 | | | 4 | | | 2 | | | 7 | | | 11 | | | 97 | |
| 外幣折算及其他 | (106) | | | 125 | | | 6 | | | (222) | | | 8 | | | 37 | | | (92) | | | (60) | |
| 累計折舊，年終 | (6,332) | | | (5,564) | | | (3,560) | | | (2,861) | | | (2,030) | | | (1,541) | | | (11,922) | | | (9,966) | |
| 年終餘額 | $ | 33,977 | | | $ | 32,558 | | | $ | 16,841 | | | $ | 12,296 | | | $ | 15,533 | | | $ | 10,389 | | | $ | 66,351 | | | $ | 55,243 | |
下表呈列按地區劃分按公平值計量的可再生能源及過渡設備及設備： | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 北美 | $ | 41,636 | | | $ | 37,016 | |
| 哥倫比亞 | 10,585 | | | 8,264 | |
| 巴西 | 5,578 | | | 4,708 | |
| 歐洲 | 5,409 | | | 3,396 | |
| | | |
| 亞洲和其他地區 | 3,143 | | | 1,859 | |
| $ | 66,351 | | | $ | 55,243 | |
可再生能源及過渡資產按重估模式入賬，最近重估日期為2023年12月31日。於釐定可再生能源及過渡資產之公平值時，估值使用重大不可觀察輸入數據（第三級）。重大第三級輸入數據包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | 不可觀察的投入與公允價值的關係 | | *減刑因素 |
| 貼現現金流分析 | | •未來現金流-主要受未來電價假設的影響
| | •未來現金流量增加(減少)公允價值
| | •現金流量的增加(減少)往往伴隨着貼現率的增加(減少)，這可能會從現金流量中抵消公允價值的變化 |
| | •貼現率 | | •增加(減少)折現率減少(增加)公允價值 | | •貼現率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消折現率公允價值的變化
|
| | •期末資本化率
| | •增加(減少)最終資本化率減少(增加)公允價值
| | •最終資本化率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消最終資本化率的公允價值變化 |
| | •結束年 | | •增加(減少)在末年減少(增加)公允價值
| | •年末增加(減少)往往是改變現金流狀況的主要結果，這可能導致在年終穩定之前現金流增長更高(更低) |
截至年底，該公司水電、風能和太陽能發電設施的關鍵估值指標 20232022年的情況如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 北美 | | 哥倫比亞 | | 巴西 | | 歐洲 |
就像在DEC一樣。31 | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 貼現率 | | | | | | | | | | | | | | | |
簽約 | 5.1 – 5.7% | | 4.9 – 5.4% | | 8.7% | | 8.5 | % | | 8.4 | % | | 8.2 | % | | 4.8 | % | | 4.4 | % |
| 未簽約的 | 6.3 – 7.0% | | 6.2 – 6.7% | | 10.0% | | 9.7 | % | | 9.7 | % | | 9.5 | % | | 4.8 | % | | 4.4 | % |
期末資本化率1 | 4.4 – 5.0% | | 4.3 – 4.9% | | 8.0% | | 7.7 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| 結束年 | 2046 | | 2044 | | 2043 | | 2042 | | 2053 | | 2051 | | 2037 | | 2036 |
1.碼頭資本化率僅適用於北美和哥倫比亞的水電資產。
最終價值包括在美國水電資產的估值中，加拿大和哥倫比亞。就巴西的水電資產而言，現金流量是根據特許權資產的授權期限或使用壽命加上大部分水電資產的一次性30年續延期計算的。截至2023年12月31日，特許權資產的加權平均剩餘期限或使用壽命，包括適用水電資產的一次性30年續期， 34年份(2022年-35年)。因此，在授權期結束時，巴西的水電資產沒有歸因於最終價值。
關於合同發電量和未來電價的主要假設總結如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 | 根據購電協議簽訂的總髮電量 | | 長期購電協議中的電價 (加權平均) | | 對未來電價的估計 (加權平均) |
| 1-10年 | | 11-20年 | | 1-10年 | | 11-20年 | | 1-10年 | | 11-20年 |
北美(價格單位：美元/兆瓦時) | 55 | % | | 19 | % | | 78 | | | 72 | | | 91 | | | 123 | |
| 巴西(價格單位：雷亞爾/兆瓦時) | 76 | % | | 40 | % | | 313 | | | 381 | | | 279 | | | 424 | |
| 哥倫比亞(價格單位：COP$/MWh) | 45 | % | | 3 | % | | 294 | | | 357 | | | 412 | | | 600 | |
| 歐洲(歐元/兆瓦時價格) | 88 | % | | 47 | % | | 73 | | | 65 | | | 62 | | | 65 | |
| | | | | | | | | | | |
T該公司對未來可再生能源發電定價的估計，是根據管理層對2027年至2035年（2022年至2026年至2035年）從可再生能源獲取新能源以滿足未來需求的成本所作的估計，以維持系統的可靠性和提供足夠的備用發電量。
B)加強基礎設施建設
我們的基礎設施PP & E包括以下內容： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | | 運輸 | | 中游 | | 數據和其他 | | | | 總計 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 |
| 成本，年初 | $ | 7,292 | | | $ | 7,582 | | | $ | 9,285 | | | $ | 8,999 | | | $ | 14,679 | | | $ | 14,862 | | | $ | 8,184 | | | $ | 8,326 | | | | | | | $ | 39,440 | | | $ | 39,769 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 扣除處置和重新歸類為持有待售資產的淨額 | 547 | | | 345 | | | 606 | | | 642 | | | 407 | | | 780 | | | 918 | | | 561 | | | | | | | 2,478 | | | 2,328 | |
| 通過業務合併進行收購 | 118 | | | 108 | | | 8,811 | | | — | | | — | | | — | | | 35 | | | 53 | | | | | | | 8,964 | | | 161 | |
| 外幣折算及其他 | 321 | | | (743) | | | 164 | | | (356) | | | 319 | | | (963) | | | (51) | | | (756) | | | | | | | 753 | | | (2,818) | |
| 成本，年終 | 8,278 | | | 7,292 | | | 18,866 | | | 9,285 | | | 15,405 | | | 14,679 | | | 9,086 | | | 8,184 | | | | | | | 51,635 | | | 39,440 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計公允價值變動，年初 | 1,624 | | | 1,626 | | | 1,104 | | | 1,045 | | | 523 | | | 408 | | | — | | | (2) | | | | | | | 3,251 | | | 3,077 | |
| 重新分類為持有待售的處置和資產 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | |
| 公允價值變動 | 143 | | | 176 | | | 330 | | | 112 | | | 312 | | | 118 | | | — | | | — | | | | | | | 785 | | | 406 | |
| 外幣折算及其他 | 127 | | | (178) | | | (24) | | | (53) | | | (2) | | | (3) | | | — | | | 2 | | | | | | | 101 | | | (232) | |
| 累計公允價值變動，年末 | 1,894 | | | 1,624 | | | 1,410 | | | 1,104 | | | 833 | | | 523 | | | — | | | — | | | | | | | 4,137 | | | 3,251 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計折舊，年初 | (1,456) | | | (1,272) | | | (2,040) | | | (1,668) | | | (982) | | | (622) | | | (920) | | | (629) | | | | | | | (5,398) | | | (4,191) | |
| 折舊費用 | (392) | | | (326) | | | (601) | | | (468) | | | (557) | | | (418) | | | (419) | | | (384) | | | | | | | (1,969) | | | (1,596) | |
| 重新分類為持有待售的處置和資產 | 72 | | | 21 | | | 82 | | | 9 | | | 30 | | | 11 | | | 90 | | | 41 | | | | | | | 274 | | | 82 | |
| 外幣折算及其他 | (60) | | | 121 | | | (46) | | | 87 | | | (29) | | | 47 | | | 2 | | | 52 | | | | | | | (133) | | | 307 | |
| 累計折舊，年終 | (1,836) | | | (1,456) | | | (2,605) | | | (2,040) | | | (1,538) | | | (982) | | | (1,247) | | | (920) | | | | | | | (7,226) | | | (5,398) | |
| 年終餘額 | $ | 8,336 | | | $ | 7,460 | | | $ | 17,671 | | | $ | 8,349 | | | $ | 14,700 | | | $ | 14,220 | | | $ | 7,839 | | | $ | 7,264 | | | | | | | $ | 48,546 | | | $ | 37,293 | |
基礎設施的PP&E資產在重估模型下計入，最近一次重估日期為2023年12月31日。公用事業資產由受監管的輸電網絡和受監管的配電網絡組成，這些網絡主要在受監管的費率基礎安排下運營。在運輸業務中，PP&E資產包括鐵路、收費公路和港口。中游業務中的PP&E資產包括能源傳輸、分配和存儲。數據PP&E主要包括電信塔、光纖網絡和數據存儲資產。
在確定基礎設施的公用事業、運輸、中游和數據資產的公允價值時，估值利用了重大的不可觀察的投入(第3級)。重要的3級投入包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | 不可觀察的投入與公允價值的關係 | | *減刑因素 |
| 貼現現金流分析 | | •未來現金流 | | •未來現金流量增加(減少)公允價值
| | •現金流量的增加(減少)往往伴隨着貼現率的增加(減少)，這可能會從現金流量中抵消公允價值的變化 |
| | •貼現率 | | •增加(減少)折現率減少(增加)公允價值 | | •貼現率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消折現率公允價值的變化 |
| | •終端大小寫倍數 | | •增加(減少)終端資本倍數增加(減少)公允價值 | | •終端資本化倍數的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消終端資本化倍數的公允價值變化 |
| | •投資視野 | | •增加(減少)投資期限減少(增加)公允價值 | | •投資期限的增加(減少)往往是改變現金流狀況的主要結果，這可能會導致現金流在年底企穩之前增長更高(更低)。 |
該公司2023年底和2022年底公用事業、運輸和中游資產的關鍵估值指標摘要如下。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公用事業 | | 運輸 | | 中游 | | | | |
就像在DEC一樣。31 | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | | | | |
| 貼現率 | 8 – 11% | | 7 – 11% | | 9% | | 8 – 14% | | 15% | | 15% | | | | | | | | |
| 終端市值倍數 | 15x | | 18x | | 8 – 20x | | 9 – 15x | | 10x | | 10x | | | | | | | | |
| 投資視野 | 10 – 20年限 | | 10 – 20年限 | | 10年限 | | 10年限 | | 6年限 | | 5 – 10年限 | | | | | | | | |
c） 私募股權
私募股權PP & E主要包括公司私募股權部門擁有的資產。該等資產按成本模式入賬，該模式規定資產按成本減累計折舊及任何累計減值虧損列賬。 下表呈列該等業務所包括的本公司PP & E資產賬面值的變動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本 | | 累計減值 | | 累計折舊 | | 總計 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | $ | 21,548 | | | $ | 19,781 | | | $ | (611) | | | $ | (795) | | | $ | (5,271) | | | $ | (4,036) | | | $ | 15,666 | | | $ | 14,950 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
添加/(處置)1，扣除重新分類為持有待售資產後的淨額 | (137) | | | 1,372 | | | 93 | | | 38 | | | 1,469 | | | 340 | | | 1,425 | | | 1,750 | |
| 通過業務合併進行收購 | 239 | | | 1,349 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 239 | | | 1,349 | |
| 外幣折算及其他 | 820 | | | (954) | | | (9) | | | 5 | | | (234) | | | 151 | | | 577 | | | (798) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 折舊費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,898) | | | (1,726) | | | (1,898) | | | (1,726) | |
減值費用 | — | | | — | | | (174) | | | 141 | | | — | | | — | | | (174) | | | 141 | |
| 年終餘額 | $ | 22,470 | | | $ | 21,548 | | | $ | (701) | | | $ | (611) | | | $ | (5,934) | | | $ | (5,271) | | | $ | 15,835 | | | $ | 15,666 | |
1.累計減值和累計折舊，(增加)/處置。D)全球房地產(核心和過渡與發展)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本 | | 累計公允價值變動 | | 累計折舊 | | 總計 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | $ | 562 | | | $ | 582 | | | $ | 58 | | | $ | 38 | | | $ | (236) | | | $ | (227) | | | $ | 384 | | | $ | 393 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
添加/(處置)1，扣除重新分類為持有待售資產後的淨額 | (19) | | | 4 | | | — | | | — | | | 30 | | | 16 | | | 11 | | | 20 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 外幣折算及其他 | — | | | (24) | | | 24 | | | — | | | 1 | | | 22 | | | 25 | | | (2) | |
| 公允價值變動 | — | | | — | | | (32) | | | 20 | | | — | | | — | | | (32) | | | 20 | |
| 折舊費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | (43) | | | (47) | | | (43) | | | (47) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 年終餘額 | $ | 543 | | | $ | 562 | | | $ | 50 | | | $ | 58 | | | $ | (248) | | | $ | (236) | | | $ | 345 | | | $ | 384 | |
1.對於累計折舊，(增加)/處置。
該公司的房地產核心及過渡性和開發性PP&E資產包括根據重估模型入賬的資產，最近一次重估於2023年12月31日。該公司採用折舊重置成本法確定這些資產的公允價值。在確定房地產資產的公允價值時，估值使用了重大的不可觀察的投入(第三級)。重要的第三級投入包括對資產重置成本和剩餘經濟壽命的估計。
E)投資房地產投資有限責任公司和其他
分部內的物業及服務主要包括我們的房地產LP投資中的酒店組合，按重估模式入賬，最近一次重估為2023年12月31日。本公司採用折舊重置成本法確定該等資產的公允價值。於釐定資產之公平值時，估值使用重大不可觀察輸入數據（第三級）。重大第三級輸入數據包括資產重置成本及剩餘經濟年期的估計。 下表呈列該等業務所包括的本公司PP & E資產賬面值的變動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本 | | 累計公允價值變動 | | 累計折舊 | | 總計 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | $ | 16,281 | | | $ | 12,288 | | | $ | 1,506 | | | $ | 616 | | | $ | (2,105) | | | $ | (1,730) | | | $ | 15,682 | | | $ | 11,174 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
添加/(處置)1，扣除重新分類為持有待售資產後的淨額 | 613 | | | 1,269 | | | (34) | | | 31 | | | 106 | | | 75 | | | 685 | | | 1,375 | |
| 通過業務合併進行收購 | — | | | 3,377 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,377 | |
| 外幣折算及其他 | (231) | | | (653) | | | 86 | | | (36) | | | 72 | | | 148 | | | (73) | | | (541) | |
| 公允價值變動 | — | | | — | | | 976 | | | 1,019 | | | — | | | — | | | 976 | | | 1,019 | |
| 折舊費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | (660) | | | (598) | | | (660) | | | (598) | |
減值費用 | — | | | — | | | (70) | | | (124) | | | — | | | — | | | (70) | | | (124) | |
| 年終餘額 | $ | 16,663 | | | $ | 16,281 | | | $ | 2,464 | | | $ | 1,506 | | | $ | (2,587) | | | $ | (2,105) | | | $ | 16,540 | | | $ | 15,682 | |
1.對於累計折舊，(增加)/處置。
13. 無形資產
下表顯示了該公司無形資產的連續性：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本 | | 累計攤銷和減值 | | 總計 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | $ | 44,409 | | | $ | 34,810 | | | $ | (5,998) | | | $ | (4,201) | | | $ | 38,411 | | | $ | 30,609 | |
| 加法 | 899 | | | 746 | | | — | | | — | | | 899 | | | 746 | |
處置1 | (3,989) | | | (2,434) | | | 1,243 | | | 259 | | | (2,746) | | | (2,175) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 通過業務合併進行收購 | 4,096 | | | 12,011 | | | — | | | 2 | | | 4,096 | | | 12,013 | |
| 攤銷 | — | | | — | | | (2,653) | | | (2,138) | | | (2,653) | | | (2,138) | |
| 外幣折算 | 1,177 | | | (724) | | | (190) | | | 80 | | | 987 | | | (644) | |
| 年終餘額 | $ | 46,592 | | | $ | 44,409 | | | $ | (7,598) | | | $ | (5,998) | | | $ | 38,994 | | | $ | 38,411 | |
1.包括出售的資產和重新分類為持有待售的金額。
無形資產分配給以下經營部門：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 私募股權 | (a) | | $ | 21,217 | | | $ | 23,649 | |
| 基礎設施 | (b) | | 15,845 | | | 11,822 | |
房地產（LP Investments）及其他1 | (c) | | 1,837 | | | 2,640 | |
房地產（核心和過渡和開發）1 | | | 69 | | | 71 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 可再生能源與轉型 | | | 26 | | | 229 | |
| | | | | |
| | | $ | 38,994 | | | $ | 38,411 | |
1.我們的房地產部門包括房地產核心投資、過渡性投資和開發投資。房地產有限責任公司的投資包括在我們的資產管理部門，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金並與其一起投資的可自由支配資本，以及這一部門的其他投資。
a） 私募股權
我們私募股權部門的無形資產主要涉及：
•美元的客户關係12.4 十億美元（2022年—美元13.8 10億美元），較去年減少，主要是由於年內完成處置的影響。客户關係乃由於收購我們的模塊化樓宇租賃服務、彩票服務業務、先進儲能業務、經銷商軟件及技術服務業務以及工程組件製造業務所致。所獲得的客户關係具有有效壽命， 9至20好幾年了。
•美元的品牌和商標2.9 十億美元（2022年—美元3.330億美元)，比上一年有所下降，主要是由於當年完成的資產處置的影響。這些品牌和商標歸功於我們的經銷商軟件和技術服務業務、模塊化建築租賃服務業務、先進的能源儲存業務、工程部件製造業務、車隊管理和汽車租賃服務以及彩票服務業務。大多數具有無限期的使用壽命，其餘的使用壽命為11至40好幾年了。
•水和污水特許權協議，其中大部分是與巴西各地市政府的安排，金額為#美元2.4200億美元(2022年-2022年)2.130億美元)比上一年有所增加，主要是由於外匯的影響。特許權協議使該公司有權根據協議條款向用户收取費用，以換取水處理服務、供水資產的持續和定期維護工作以及水處理和供水系統的改善。特許權協議的平均剩餘期限為23在此期間，相關特許權資產將返還給各個授予人。
•計算機軟件和專有技術1美元2.2 十億美元（2022年—美元3.730億美元)，與上年相比有所下降，主要是由於本年度完成了資產處置。專有技術涉及過程、工具、技術和開發的系統的組合，專用於私募股權業務並從中受益，其使用期限為5至15好幾年了。
B)加強基礎設施建設
我們基礎設施部門的無形資產主要與以下方面相關：
•合同客户關係、客户合同、專有技術和品牌4.5 十億美元（2022年—美元1.7 在我們的北美和歐洲住宅脱碳基礎設施運營。該業務根據與北美及歐洲多元化客户羣的長期合約產生收益。
•$的優惠安排3.0 十億美元（2022年—美元2.8 在我們的巴西監管輸電業務中，我們提供了在協議條款範圍內收取關税的權利。2021年4月8日，巴西通過了新的立法，永久延長了這些有限授權。該等資產按基本基礎設施的估計可使用年期以直線法攤銷。
•客户關係和發貨協議價值$2.1 十億美元（2022年—美元2.230億美元)在我們加拿大多元化的中游業務，與長期按需付費和按服務收費的合同安排有關。這些協議是與投資級交易對手達成的。這些資產在估計使用年限內按直線攤銷。
•客户關係、運營網絡協議和跟蹤美元的訪問權限1.7 十億美元（2022年—美元1.830億美元)在我們的北美鐵路業務。這些無形資產包括長期租賃。
•$的優惠安排1.1 十億美元（2022年—美元1.0 10億美元），它規定了對特許權條款徵收關税的權利。特許權的到期日為2043年，屆時相關特許權資產將被返還。
•基礎設施分部之餘下無形資產與其他無限期資產有關。
c） 房地產LP投資及其他
房地產LP Investments之無形資產主要來自與我們房地產LP投資相關的無限生命期商標，包括英國各地的短期旅遊目的地。愛爾蘭（“英國。短暫停留”）。英國短期停留商標資產被確定為具有無限的使用壽命，因為公司擁有在某些地區和永久經營這些商標的合法權利。
用於確定可收回無形資產金額的投入
當確定減值指標時，我們測試有限壽命無形資產的減值。無限期無形資產每年進行減值測試。我們使用貼現現金流估值來確定可收回金額，並將以下重要的不可觀察到的投入作為我們估值的一部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | 不可觀測投入(S)與公允價值的關係 | | 緩解因素(S) |
| 貼現現金流模型 | | •未來現金流
| | •增加(減少)未來現金流增加(減少)可收回金額
| | •現金流的增加(減少)往往伴隨着貼現率的增加(減少)，這可能會抵消現金流中可收回金額的變化 |
| | •貼現率
| | •增加(減少)貼現率減少(增加)可收回金額
| | •貼現率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消貼現率中可收回金額的變化
|
| | •期末資本化率
| | •增加(減少)最終資本化率減少(增加)可收回金額 | | •最終資本化率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能抵消從最終資本化率中可收回金額的變化
|
| | •投資視野
| | •增加(減少)投資期限減少(增加)可收回金額 | | •投資期限的增加(減少)往往是改變現金流狀況的結果，這可能會導致現金流在年底企穩之前增長更高(更低)。 |
14.增加商譽
下表列出了商譽變動的餘額和性質：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本 | | 累計減值 | | 總計 |
截至12月31日終了年度的預算 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | $ | 29,767 | | | $ | 21,216 | | | $ | (1,105) | | | $ | (989) | | | $ | 28,662 | | | $ | 20,227 | |
| 通過業務合併進行收購 | 7,211 | | | 9,581 | | | — | | | — | | | 7,211 | | | 9,581 | |
| 減值損失 | — | | | — | | | (659) | | | (121) | | | (659) | | | (121) | |
外幣折算及其他1 | (220) | | | (1,030) | | | (83) | | | 5 | | | (303) | | | (1,025) | |
| 年終餘額 | $ | 36,758 | | | $ | 29,767 | | | $ | (1,847) | | | $ | (1,105) | | | $ | 34,911 | | | $ | 28,662 | |
1.包括基於最終購買價格分配的商譽調整。
商譽分配給以下經營部門： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 私募股權 | (a) | | $ | 14,396 | | | $ | 15,005 | |
| 基礎設施 | (b) | | 14,487 | | | 8,789 | |
| 可再生能源與轉型 | (c) | | 3,335 | | | 1,500 | |
房地產（LP Investments）及其他1 | (d) | | 2,674 | | | 3,348 | |
房地產（核心和過渡和開發）1 | | | 19 | | | 20 | |
| 總計 | | | $ | 34,911 | | | $ | 28,662 | |
1.我們的房地產部門包括房地產核心投資、過渡性投資和開發投資。房地產有限責任公司的投資包括在我們的資產管理部門，因為我們包括我們直接投資於BAM管理的私人基金並與其一起投資的可自由支配資本，以及這一部門的其他投資。
A)投資於私募股權
我們私募股權分部之商譽較去年減少，原因是從模塊化樓宇租賃服務的附加收購中獲得的商譽被出售核技術服務業務及技術服務業務時取消綜合入賬以及醫療服務業務的商譽減值所抵銷。
關鍵的投入是收入增長率，範圍從4.3%至16.2%，貼現率為 8.4%至16.7%和永久增長率0.8%至11.5%。這些假設和投入是在一段時間內預測的5除特定案件外，已持續數年。
B)加強基礎設施建設
基建分部之商譽較去年增加，主要由於收購北美及歐洲住宅基建業務及全球聯運物流業務所致。
使用貼現現金流模型來確定商譽的可回收金額。關鍵的投入是貼現率從8.5%到17%，終端價值倍數從9倍到30倍，現金流動期從4年到18年不等。截至該年度的可收回金額2023和2022年被確定為超過其賬面價值。
c） 可再生能源與轉型
我們可再生能源和過渡部門的商譽包括水電投資組合以及分佈式發電和公用事業規模的太陽能投資組合。商譽增加的主要原因是收購了剩餘的股份50之前並未擁有的一家歐洲開發企業的%權益。
水電投資組合的商譽源於列入遞延税項負債，因為所購入的淨資產的税基低於其公允價值。只要產生商譽的税收和情況不變，商譽就可以收回。到目前為止，還沒有發生這樣的變化。對於剩餘的商譽餘額，截至該年度的可收回金額2023和2022年被確定為超過其賬面價值。關鍵輸入是折扣率，範圍從10%至14%，終端資本化率2X到6x、現金流量期從 2至6年及未來經營分部的槓桿假設。
(d)房地產LP投資及其他
房地產LP投資及其他的商譽主要由我們的房地產LP投資（包括英國）組成。短期住宿、德國辦公室組合和韓國的混合用途資產，以及我們的私募股權直接投資。我們的房地產LP投資的商譽增加被部分出售部分私募股權直接投資所抵消。
釐定英國可收回金額所用之估值假設。短期住宿的折扣率， 11.0%基於市場加權平均資本成本，終端資本化率為5.9%，長期增長率為3.0%.截至二零一九年十二月三十一日止年度之可收回金額 2023和2022年被確定為超過其賬面價值。
用於確定商譽可收回金額的投入
商譽減值測試中使用的可收回金額是根據以下重大不可觀察的投入使用貼現現金流模型計算的：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | 不可觀測投入(S)與公允價值的關係 | | 緩解因素(S) |
| 貼現現金流模型 | | •未來現金流
| | •增加(減少)未來現金流增加(減少)可收回金額
| | •現金流的增加(減少)往往伴隨着貼現率的增加(減少)，這可能會抵消現金流中可收回金額的變化 |
| | •貼現率
| | •增加(減少)貼現率減少(增加)可收回金額
| | •貼現率的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能會抵消貼現率中可收回金額的變化
|
| | •終端資本化率/倍數
| | •增加(減少)最終資本化率/多次減少(增加)可收回金額 | | •最終資本化率/倍數的增加(減少)往往伴隨着現金流的增加(減少)，這可能抵消從最終資本化率中可收回金額的變化
|
| | •投資期限/現金流結束年
| | •增加(減少)投資期限/年終現金流量減少(增加)可收回金額 | | •現金流在投資期限/結束年的增加(減少)往往是改變現金流狀況的結果，這可能導致在結束年穩定之前現金流增長更高(更低)。 |
15. 所得税
截至2023年及2022年12月31日止年度所得税開支的主要組成部分載列如下：
| | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 當期所得税支出 | $ | 1,908 | | | $ | 1,278 | |
| 遞延所得税（收回）/費用 | | | |
| 暫時性差異的產生和逆轉 | (789) | | | 690 | |
| 從以前未確認的税務資產中追回 | (116) | | | (447) | |
| 税率的變化和新的立法 | 8 | | | (52) | |
| 遞延所得税（收回）/費用共計 | (897) | | | 191 | |
| 所得税費用 | $ | 1,011 | | | $ | 1,469 | |
該公司的加拿大國內法定所得税率一直保持在26%， 2023和2022年。公司實際所得税率與公司境內法定所得税率不同，原因如下：
| | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 | 2023 | | 2022 |
| 法定所得税率 | 26 | % | | 26 | % |
| 費率（減少）/增加的原因是： | | | |
| | | |
| 適用不同税率的收益部分 | (8) | | | (2) | |
| 非控股權益應納税所得額 | (6) | | | (3) | |
| 適用不同税率的國際業務 | 1 | | | 3 | |
| 遞延税項資產的確認 | (5) | | | (6) | |
| 未確認本年度税損收益 | 5 | | | 3 | |
| 不可扣除的費用 | 7 | | | 3 | |
| 其他 | (3) | | | (2) | |
| 有效所得税率 | 17 | % | | 22 | % |
| | | |
於二零二三年及二零二二年十二月三十一日的遞延所得税資產及負債與以下各項有關：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 非資本損失(加拿大) | $ | 2,132 | | | $ | 1,666 | |
| 資本損失(加拿大) | 5 | | | 77 | |
| 虧損(美國) | 3,472 | | | 3,959 | |
| 虧損(國際) | 2,900 | | | 1,814 | |
| 基數差異 | (30,158) | | | (27,303) | |
| 遞延納税淨負債總額 | $ | (21,649) | | | $ | (19,787) | |
截至2023年12月31日，與尚未確認遞延税項負債的子公司投資有關的臨時差額總額約為#美元1810億美元(2022-約合9十億美元)。
該公司定期評估開放税務檢查的狀況及其歷史納税申報頭寸，以確定不利結果的可能性，以確定所得税和其他税收撥備的充分性。該公司認為，它已為任何由於正在進行的税務審查或歷史申報頭寸而更有可能發生的税務調整做好充分準備。
公司某些優先股的股息支付導致在加拿大支付現金税，公司根據這些税額獲得扣減。
下表詳細説明瞭未確認的遞延税項資產的到期日(如果適用)：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 自報告日期起一年 | $ | 10 | | | $ | 29 | |
| 自報告日期起計兩年 | 13 | | | 11 | |
| 自報告日期起計三年 | 17 | | | 12 | |
| 自報告之日起三年後 | 667 | | | 672 | |
| 不過期 | 2,212 | | | 1,833 | |
| 總計 | $ | 2,919 | | | $ | 2,557 | |
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度其他綜合所得中的所得税構成如下：
| | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 不動產、廠房和設備的重估 | $ | 120 | | | $ | 1,187 | |
| 財務合同和售電協議 | (29) | | | 315 | |
| 通過保監處證券的公允價值 | 76 | | | (127) | |
| 外幣折算 | (72) | | | 87 | |
| 養卹金債務的重估 | 5 | | | 61 | |
| 其他綜合收益中的遞延税額合計 | $ | 100 | | | $ | 1,523 | |
16. 企業借款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 成熟性 | | 年率 | | 貨幣 | | 2023 | | 2022 |
| 定期債務 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 公共-加拿大 | 2024年3月8日 | | 5.04 | % | | C$ | | $ | 377 | | | $ | 369 | |
| 公共-美國 | 2024年4月1日 | | 4.00 | % | | 美元 | | 200 | | | 749 | |
| 公共-美國 | 2025年1月15日 | | 4.00 | % | | 美元 | | 500 | | | 500 | |
| 公共-加拿大 | 2026年1月28日 | | 4.82 | % | | C$ | | 645 | | | 632 | |
| 公共-美國 | 2026年6月2日 | | 4.25 | % | | 美元 | | 499 | | | 497 | |
| 公共-加拿大 | 2027年3月16日 | | 3.80 | % | | C$ | | 377 | | | 369 | |
| 公共-美國 | 2028年1月25日 | | 3.90 | % | | 美元 | | 1,067 | | | 1,073 | |
| 公共-美國 | 2029年3月29日 | | 4.85 | % | | 美元 | | 999 | | | 999 | |
| 公共-美國 | 2030年4月15日 | | 4.35 | % | | 美元 | | 750 | | | 749 | |
| 公共-美國 | 2031年4月15日 | | 2.72 | % | | 美元 | | 500 | | | 500 | |
| 公共-美國 | 2032年1月30日 | | 2.34 | % | | 美元 | | 600 | | | 600 | |
| 公共-加拿大 | 2032年12月14日 | | 5.43 | % | | C$ | | 755 | | | 738 | |
| 公共-美國 | 2033年3月1日 | | 7.38 | % | | 美元 | | 250 | | | 250 | |
| 公共-美國 | 2033年6月14日 | | 6.09 | % | | 美元 | | 550 | | | — | |
| 公共-美國 | 2034年1月5日 | | 6.35 | % | | 美元 | | 700 | | | — | |
| 公共-加拿大 | 2035年6月14日 | | 5.95 | % | | C$ | | 319 | | | 312 | |
| 私人-日語 | 2038年12月1日 | | 1.42 | % | | 日元 | | 71 | | | 76 | |
| 公共-美國 | 2047年9月20日 | | 4.70 | % | | 美元 | | 902 | | | 902 | |
| 公共-美國 | 2050年4月15日 | | 3.45 | % | | 美元 | | 595 | | | 594 | |
| 公共-美國 | 2051年3月30日 | | 3.50 | % | | 美元 | | 758 | | | 758 | |
| 公共-美國 | 2052年2月15日 | | 3.63 | % | | 美元 | | 400 | | | 400 | |
| 公共-美國 | 2080年10月16日 | | 4.63 | % | | 美元 | | 400 | | | 400 | |
| | | | | | | 12,214 | | | 11,467 | |
| | | | | | | |
循環設施1 | 31 | | | — | |
遞延融資成本2 | (85) | | | (77) | |
| 總計 | $ | 12,160 | | | $ | 11,390 | |
1.反映於2023年12月31日尚未動用的商業票據及信貸融資提取。
2.遞延融資成本按實際利息法在借款期間攤銷為利息支出。
企業借款(不包括循環貸款)的加權平均利率為4.5% (2022 – 4.2%)。企業借款的一部分是以外幣計價的，其中包括加元。3.3 十億美元（2022年—加元3.330億加元)，以10加元或美元支付2.5 十億美元（2022年—美元2.430億美元)和人民幣10十億（2022年—日元1030億美元)以日元或美元支付712000萬歐元(2022年--美元)76(億美元)。
17. 應付帳款及其他
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 應付帳款 | $ | 13,470 | | | $ | 12,743 | |
| 條文 | 3,457 | | | 3,591 | |
| 租賃負債 | 8,882 | | | 8,506 | |
| 其他負債 | 33,084 | | | 32,225 | |
| 總計 | $ | 58,893 | | | $ | 57,065 | |
應付賬款、準備金和其他負債的流動和非流動餘額如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 當前 | $ | 33,414 | | | $ | 33,574 | |
| 非當前 | 25,479 | | | 23,491 | |
| 總計 | $ | 58,893 | | | $ | 57,065 | |
離職後福利
該公司向其若干子公司的僱員提供退休金和其他離職後福利計劃。公司根據其界定福利退休金計劃承擔的責任是通過準備精算估值而定期確定的。年內養卹金計劃的估值變動減少了美元，11百萬美元（2022年—增加美元308(億美元)。使用的貼現率是5% (2022 – 5%)，並提高了2% (2022 – 1%)，投資率為5% (2022 – 4%).
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 計劃資產 | $ | 1,380 | | | $ | 2,560 | |
| 扣減應計福利債務： | | | |
| 固定收益養老金計劃 | (1,583) | | | (3,141) | |
| 其他離職後福利 | (131) | | | (128) | |
| 淨負債 | (334) | | | (709) | |
| 減去：精算淨收益(損失)和其他 | 6 | | | (11) | |
| 應計福利負債 | $ | (328) | | | $ | (720) | |
離職後福利責任較上一年度減少，主要是由於出售我們在私募股權部門的核技術服務業務後取消綜合入賬。參閲 附註10—股本入賬投資詳情。
18. 受管理實體的無追索權借款
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 附屬借款 | (a) | | $ | 16,214 | | | $ | 15,140 | |
| 特定於房地產的借款 | (b) | | 205,336 | | | 187,544 | |
| 總計 | | | $ | 221,550 | | | $ | 202,684 | |
A)控制子公司借款
在未來五個歷年及以後到期的附屬借款本金償還情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 房地產 | | 可再生能源與轉型 | | 基礎設施 | | 私募股權 | | | 總計 |
| 2024 | $ | 893 | | | $ | 183 | | | $ | 1,517 | | | $ | 3 | | | | $ | 2,596 | |
| 2025 | 377 | | | 302 | | | — | | | 54 | | | | 733 | |
| 2026 | 377 | | | — | | | — | | | 94 | | | | 471 | |
| 2027 | 999 | | | 377 | | | 340 | | | — | | | | 1,716 | |
| 2028 | 3,229 | | | — | | | 750 | | | 1,440 | | | | 5,419 | |
| 此後 | 1,039 | | | 1,981 | | | 2,325 | | | — | | | | 5,345 | |
| 本金償還總額 | 6,914 | | | 2,843 | | | 4,932 | | | 1,591 | | | | 16,280 | |
| 遞延融資成本和其他 | (32) | | | (11) | | | (21) | | | (2) | | | | (66) | |
總計-2023年12月31日 | $ | 6,882 | | | $ | 2,832 | | | $ | 4,911 | | | $ | 1,589 | | | | $ | 16,214 | |
總計-2022年12月31日 | $ | 6,702 | | | $ | 2,546 | | | $ | 3,666 | | | $ | 2,226 | | | | $ | 15,140 | |
於2023年12月31日，附屬公司借款的加權平均利率為 5.7% (2022 – 5.2%).
子公司借款的流動餘額和非流動餘額如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 當前 | $ | 2,596 | | | $ | 1,469 | |
| 非當前 | 13,618 | | | 13,671 | |
| 總計 | $ | 16,214 | | | $ | 15,140 | |
按幣種劃分的附屬借款包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 當地貨幣 | | 2022 | | 當地貨幣 |
| 美元 | $ | 7,915 | | | 美元 | | 7,915 | | | $ | 7,850 | | | 美元 | | 7,850 | |
加元 | 8,208 | | | C$ | | 10,875 | | | 7,217 | | | C$ | | 9,776 | |
巴西雷亞爾 | 91 | | | 遙感 | | 443 | | | 73 | | | 遙感 | | 381 | |
| | | | | | | | | | | |
總計 | $ | 16,214 | | | | | | | $ | 15,140 | | | | | |
B)控制特定於房地產的借款
在未來五個歷年及以後到期的物業貸款本金償還情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 房地產1,2,3 | | 可再生能源與轉型 | | 基礎設施 | | 私募股權 | | | 總計 |
| 2024 | $ | 37,626 | | | $ | 5,582 | | | $ | 6,742 | | | $ | 5,026 | | | | $ | 54,976 | |
| 2025 | 18,408 | | | 2,530 | | | 2,819 | | | 3,542 | | | | 27,299 | |
| 2026 | 9,775 | | | 3,384 | | | 7,890 | | | 5,502 | | | | 26,551 | |
| 2027 | 8,936 | | | 1,942 | | | 5,079 | | | 5,132 | | | | 21,089 | |
| 2028 | 4,263 | | | 2,469 | | | 5,847 | | | 8,564 | | | | 21,143 | |
| 此後 | 8,237 | | | 12,900 | | | 18,938 | | | 16,875 | | | | 56,950 | |
| 本金償還總額 | 87,245 | | | 28,807 | | | 47,315 | | | 44,641 | | | | 208,008 | |
| 遞延融資成本和其他 | (511) | | | (172) | | | (1,232) | | | (757) | | | | (2,672) | |
總計-2023年12月31日 | $ | 86,734 | | | $ | 28,635 | | | $ | 46,083 | | | $ | 43,884 | | | | $ | 205,336 | |
總計—2022年12月31日 | $ | 86,050 | | | $ | 22,826 | | | $ | 29,881 | | | $ | 48,787 | | | | $ | 187,544 | |
1.包括$59.4與我們資產管理部門的房地產LP投資相關的10億美元借款，27.31000萬美元用於房地產部門的核心和過渡和開發投資。
2.房地產專用借款美元86.7億美元涉及Brookfield Property Partners L.P.（“BPY”）的投資物業，48.4 億美元，BPY PP & E11.2 億美元，房地產直接投資2000億美元27.11000億美元。
3.2024年到期的房地產物業專用借款為美元37.610億美元包括辦公室7.7 十億美元，零售額為美元4.6 億美元，LP投資和其他25.3 億2025年到期的房地產專用借款為美元18.410億美元包括辦公室1.5 十億美元，零售額為美元4.1 億美元，LP投資和其他12.81000億美元。上表所列的房地產特定借貸並未考慮可用的延期選擇。
於2023年12月31日，物業專用借貸的加權平均利率為 7.1% (2022 – 6.4%).
特定於房地產的借款的流動餘額和非流動餘額如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 當前 | $ | 54,975 | | | $ | 41,828 | |
| 非當前 | 150,361 | | | 145,716 | |
| 總計 | $ | 205,336 | | | $ | 187,544 | |
按貨幣分類的特定於房地產的借款包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 當地貨幣 | | 2022 | | 當地貨幣 |
| 美元 | $ | 112,510 | | | 美元 | | 112,510 | | | $ | 109,555 | | | 美元 | | 109,555 | |
英鎊 | 13,457 | | | £ | | 10,571 | | | 10,660 | | | £ | | 8,823 | |
印度盧比 | 9,930 | | | 遙感 | | 826,265 | | | 7,653 | | | 遙感 | | 632,457 | |
加元 | 17,124 | | | C$ | | 22,690 | | | 15,938 | | | C$ | | 21,590 | |
| 歐元 | 22,825 | | | € | | 20,670 | | | 20,316 | | | € | | 18,986 | |
澳元 | 10,051 | | | A$ | | 14,755 | | | 8,650 | | | A$ | | 12,696 | |
巴西雷亞爾 | 10,868 | | | R$ | | 52,606 | | | 7,572 | | | R$ | | 39,500 | |
哥倫比亞比索 | 3,334 | | | COP$ | | 12,914,945 | | | 2,524 | | | COP$ | | 12,157,354 | |
韓元 | 2,199 | | | ₩ | | 2,855,358 | | | 1,822 | | | ₩ | | 2,296,121 | |
| | | | | | | | | | | |
其他貨幣 | 3,038 | | | 五花八門 | | 不適用 | | 2,854 | | | 五花八門 | | 不適用 |
總計 | $ | 205,336 | | | | | | | $ | 187,544 | | | | | |
19. 附屬股本債務
附屬股本債務包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 附屬公司優先股及資本 | (a) | | $ | 2,257 | | | $ | 1,469 | |
| 有限壽命基金和可贖回基金單位 | (b) | | 263 | | | 1,114 | |
| 子公司優先股權益單位 | (c) | | 1,625 | | | 1,605 | |
| 總計 | | | $ | 4,145 | | | $ | 4,188 | |
A)收購子公司優先股和資本
如果優先股持有人在固定日期後有權根據發行人當時普通股的市場價格將優先股轉換為發行人的普通股，則優先股被歸類為負債，除非發行人之前已贖回優先股。為這些證券支付的股息記錄在利息支出中。截至2023年12月31日和2022年12月31日，結餘如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬，不包括共享信息) | 未償還股份 | | 累計股息率 | | 當地貨幣 | | 2023 | | 2022 |
| 印度基礎設施投資信託基金 | 664,000,000 | | 見腳註1 | | INR | | $ | 1,138 | | | $ | 616 | |
| Brookfield India房地產信託基金(“Biret”) | 246,305,005 | | 見腳註1 | | 美元 | | 729 | | | 456 | |
| Rouse系列A優先股 | 5,600,000 | | 5.00% | | 美元 | | 145 | | | 142 | |
| Alstria Office Prime Portfolio GmbH&Co.kg | 19,472,214 | | 不適用 | | 歐元 | | 109 | | | 129 | |
BIP投資公司系列1高級優先股 | 4,000,000 | | 5.85% | | C$ | | 73 | | | 73 | |
Brookfield Property Split Corp.（"BOP Split"）
優先股 | | | | | | | | | |
系列1 | 636,328 | | | 5.25 | % | | 美元 | | 16 | | | 21 | |
系列2 | 362,546 | | | 5.75 | % | | C$ | | 7 | | | 10 | |
系列3 | 408,962 | | | 5.00 | % | | C$ | | 8 | | | 12 | |
系列4 | 365,661 | | | 5.20 | % | | C$ | | 7 | | | 10 | |
| | | | | | | | | |
| BSREP III美國老年生活投資 | 不適用 | | 不適用 | | 美元 | | 25 | | | — | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
總計 | | $ | 2,257 | | | $ | 1,469 | |
1.印度基礎設施投資信託基金和BIRET的股息率最低等於 90佔可分配現金流量淨額的%。
子公司優先資本還包括1.1截至2023年12月31日(2022年-美元)616第三方投資者在印度基礎設施投資信託基金持有的優先股權權益，已被歸類為負債，原因是合同義務以不低於可分配現金流量淨額的90%進行分配。
子公司優先資本包括$729截至2023年12月31日(2022年-$456由於Biret有合同義務每六個月向單位持有人進行分配，金額不低於可分配現金流淨值的90%，Biret持有的第三方投資者持有的優先股權權益已被歸類為負債。
子公司優先股包括$145截至2023年12月31日(2022年-$142第三方投資者在Rouse Properties，L.P.持有的優先股權益，已被歸類為負債，原因是這些權益可在2025年11月12日或之後以設定的單位價格強制贖回，外加任何應計但未支付的分派；無論產生何種可用現金，分派都是有上限和累積的。
B)基金管理有限公司-人壽基金及可贖回基金單位
有限壽命基金和可贖回基金單位是指第三方投資者在我們的綜合基金中持有的被歸類為負債的權益，因為這些權益的持有人可以導致我們的基金在指定時間贖回他們在基金中的權益以換取現金等價物。截至2023年12月31日，我們有$263 百萬美元（2022年—美元1.1有限壽命基金和可贖回基金單位產生的附屬股權債務。
在我們的房地產業務中，有限生命基金義務包括$1892000萬歐元(2022年--美元)577第三方投資者在已歸類為負債的兩個合併基金中持有的股權，因為這些權益的持有者可以促使基金在確定的日期按利息的公允價值贖回其在基金中的權益，以換取現金等價物。
截至2023年12月31日，我們有$70百萬(2022年--美元)96我們基礎設施業務中有限壽命期基金單位產生的附屬股權債務。這些債務主要由第三方投資者在我們的基礎設施債務基金中持有的股權部分組成。
我們還有一塊錢4百萬可贖回基金單位（2022年—美元441 1000萬元），由我們的公共證券業務管理的若干基金。
c） 子公司優先股權單位
2014年，BPY發行了1美元1.8200億美元的可交換優先股單位三 $6002021年、2024年和2026年分別可贖回的2000萬份。優先股單位最初可按#美元兑換為BPY的權益單位。25.70每單位，在持有人的選擇下，在到期日(包括到期日)之前的任何時間。在必和必拓私有化(“必和必拓私有化”)後，優先股權單位可以根據交換之日的對價價值兑換成現金，該現金相當於必和必拓私有化時收到的對價(現金、BN股份和新的有限責任公司優先股的組合)。BPY還可以選擇交付實際對價(現金、BN股票和新LP優先股的組合)。在BPY私有化後，我們已與持有人達成協議，授予公司在到期時購買持有人的全部或任何部分優先股單位的權利，並授予持有人在到期時出售持有人的全部或任何部分優先股單位的權利，在每種情況下，價格均等於該等優先股單位的發行價加上應計和未付分派。2021年12月30日，該公司從持有人手中收購了2021年可贖回的部分，並將該等單位交換為贖回-交換單位。優先股單位隨後被取消。
子公司優先股權益單位包括$474 截至2023年12月31日，百萬美元（2022年—美元474與BPY私有化相關發行的優先股權，已被歸類為負債，原因是此類權益的持有人可以在2081年7月26日到期時要求現金支付，清算優先權為$25.00每單位及任何累積的未付股息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬，不包括共享信息) | 未償還股份 | | 累計股息率 | | 當地貨幣 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | |
系列2 | 24,000,000 | | | 6.50 | % | | 美元 | | $ | 587 | | | $ | 575 | |
系列3 | 24,000,000 | | | 6.75 | % | | 美元 | | 564 | | | 556 | |
| 新的LP首選單元 | 19,273,654 | | | 6.25 | % | | 美元 | | 474 | | | 474 | |
總計 | | $ | 1,625 | | | $ | 1,605 | |
20. 附屬公共發行人及財務附屬公司
Brookfield Finance Inc.（“BFI”）於2015年3月31日註冊成立， 《商業公司法》（安大略省），是公司的附屬公司。過往，我們亦透過其他附屬公司發行債務證券，包括Brookfield Finance LLC（“BFL”）及Brookfield Finance I（UK）PLC（“BF U.K.”）。於2023年12月31日，BFI為以下系列票據（連同BFL及BF U.K.）的發行人。作為共同承付人，如下所述）：
•$500百萬美元4.252026年到期的債券百分比；
•$550百萬美元4.702047年到期的債券百分比；
•$350百萬美元4.702047年到期的債券百分比；
•$650百萬美元3.902028年到期的債券百分比；
•$2001000萬美元4.002024年到期的票據百分比(BFL共同義務人)；
•$1.010億美元4.85%於二零二九年到期的票據；
•$600百萬美元4.352030年到期的債券百分比；
•$150百萬美元4.352030年到期的債券百分比；
•$5001000萬美元3.502051年到期的債券百分比；
•$4001000萬美元4.6252080年到期的次級票據百分比；
•$5001000萬美元2.7242031年到期的債券百分比；
•$2501000萬美元3.502051年到期的債券百分比；
•$4001000萬美元3.902028年到期的債券百分比；
•$4001000萬美元3.6252052年到期的債券百分比；
•$7001000萬美元6.352034年到期票據%；
•$6001000萬美元3.452050年到期的債券百分比(BFL共同義務人)；以及
•$6001000萬美元2.342032年到期的%票據(BF UK共同義務人)。
年底後，BFI發行了7.5億美元、利率為5.968的債券，2054年到期。此外，Brookfield Finance II Inc.(“BFI II”)是加元的發行人。1.01000億美元5.4312032年到期的債券，Brookfield Capital Finance LLC(“US LLC Issuer”)是$的發行人5501000萬美元6.087%的債券將於2033年到期，英國BF是美元債券的發行人2301000萬美元4.50%永久次級票據。
BFL是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2017年2月6日，是該公司的子公司。US LLC Issuer是一家特拉華州有限責任公司，成立於2022年8月12日，是該公司的子公司。BFI II於2020年9月24日根據《商業公司法》(安大略省)，是該公司的子公司。Brookfield Finance(Australia)Pty Ltd(“BF AUS”)於2020年9月24日根據2001年公司法(澳大利亞聯邦)註冊成立，是本公司的附屬公司。BF UK(與BFI、BFI II、BFL、BF AUS和美國有限責任公司發行商統稱為“債務發行人”)於2020年9月25日根據英國“2006年公司法”註冊成立，是本公司的子公司。Brookfield Finance II LLC(“BFL II”)於2020年9月24日根據特拉華州有限責任公司法成立，是本公司的附屬公司。債務發行人是本公司的綜合附屬公司，可發售及出售債務證券。BFL II是本公司的一家合併子公司，可能會發行和出售代表有限責任公司權益的優先股。由債務發行人發行的任何債務證券，在本金、保費(如有)、利息和某些其他金額的支付方面，將得到或將得到全面和無條件的擔保。BFL II發行的代表有限責任公司權益的任何優先股，在到期時的分派、贖回時的到期金額以及BFL II的清算、解散或清盤時的到期金額方面，都將得到全面和無條件的擔保，每一種情況都由公司負責。
美國有限責任公司發行者、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS和BF在英國沒有獨立的活動、資產或業務，但與它們可能發行的任何證券有關。
Brookfield Investments Corporation(“BIC”)是一家投資公司，持有房地產、可再生能源和基礎設施領域的投資，以及該公司子公司發行的優先股組合。該公司為BIC發行的A系列一級高級優先股提供全面和無條件的擔保。截至2023年12月31日，加元261000萬美元SE高級優先股由第三方股東持有，並可根據持有人的選擇權進行收回。
下表包含公司、BFI、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS、BF英國、美國有限責任公司發行方、BIC和非擔保人子公司的財務信息摘要：
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截至二零二三年十二月三十一日止年度 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | 高爐
奧斯 | | 高爐
英國 | | 美國有限責任公司發行商 | | 比克 | | 其他 的附屬公司 The Corporation2 | | 正在鞏固 調整3 | | “公司”(The Company)
已整合 |
| 收入 | $ | 2,787 | | | $ | 312 | | | $ | 24 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15 | | | $ | 24 | | | $ | 188 | | | $ | 104,516 | | | $ | (11,942) | | | $ | 95,924 | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | 1,130 | | | (27) | | | (17) | | | — | | | — | | | — | | | 15 | | | — | | | 34 | | | 8,348 | | | (8,353) | | | 1,130 | |
| 總資產 | 77,567 | | | 10,813 | | | 757 | | | — | | | — | | | — | | | 160 | | | 552 | | | 4,165 | | | 561,498 | | | (165,417) | | | 490,095 | |
| 總負債 | 31,790 | | | 8,793 | | | 752 | | | 2 | | | — | | | — | | | 1 | | | 549 | | | 3,546 | | | 320,691 | | | (44,271) | | | 321,853 | |
| 非控股權--優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
作為AT及截至DEC的年度。2022年3月31日 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | 高爐
奧斯 | | 高爐
英國 | | 美國有限責任公司發行商 | | 比克 | | 其他 的附屬公司 The Corporation2 | | 正在鞏固 調整3 | | “公司”(The Company)
已整合 |
| 收入 | $ | 2,491 | | | $ | 284 | | | $ | 2 | | | $ | 30 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35 | | | $ | — | | | $ | 507 | | | $ | 111,633 | | | $ | (22,213) | | | $ | 92,769 | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | 2,056 | | | (8) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | 487 | | | 18,598 | | | (19,088) | | | 2,056 | |
| 總資產 | 71,514 | | | 9,769 | | | 740 | | | 16 | | | — | | | — | | | 232 | | | — | | | 4,170 | | | 492,799 | | | (137,956) | | | 441,284 | |
| 總負債 | 27,761 | | | 8,544 | | | 737 | | | 6 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 3,520 | | | 297,397 | | | (38,576) | | | 299,393 | |
| 非控股權--優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | |
1.本欄按權益法核算對本公司所有子公司的投資。
2.本欄列明瞭公司所有子公司的投資，但BFI II、BFL、BFL II、BF AUS、BF U.K.，美國有限責任公司發行人和BIC合併。
3.本欄包括在合併的基礎上列報公司所需的金額。
21. 股權
股本包括以下內容： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 優先股權益 | (a) | | $ | 4,103 | | | $ | 4,145 | |
| 非控制性權益 | (b) | | 122,465 | | | 98,138 | |
| 普通股權益 | (c) | | 41,674 | | | 39,608 | |
| | | $ | 168,242 | | | $ | 141,891 | |
A)購買優先股 優先股包括永久優先股和利率重置優先股，包括以下內容： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平均費率 | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 永久優先股 | | | | | | | |
| 浮動匯率 | 5.29 | % | | 4.26 | % | | $ | 463 | | | $ | 505 | |
| 固定費率 | 4.82 | % | | 4.82 | % | | 739 | | | 739 | |
| 5.00 | % | | 4.59 | % | | 1,202 | | | 1,244 | |
| 固定利率-重置優先股 | 4.72 | % | | 4.31 | % | | 2,901 | | | 2,901 | |
| 4.80 | % | | 4.40 | % | | $ | 4,103 | | | $ | 4,145 | |
| | | | | | | |
每一系列優先股的進一步詳情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已發行和未償還 | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬，不包括每股信息) | 費率 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| A類優先股 | | | | | | | | | |
| 永久優先股 | | | | | | | | | |
| 系列2 | 70% P | | 10,220,175 | | | 10,220,175 | | | $ | 169 | | | $ | 169 | |
| Series 4 | 70% P | | 3,983,910 | | | 3,983,910 | | | 45 | | | 45 | |
| | | | | | | | | |
| 系列13 | 70% P | | 8,792,596 | | | 8,792,596 | | | 195 | | | 195 | |
| 系列15 | B.A.+40B.P.1 | | — | | | 2,000,000 | | | — | | | 42 | |
| 系列17 | 4.75 | % | | 7,840,204 | | | 7,840,204 | | | 171 | | | 171 | |
| 系列18 | 4.75 | % | | 7,681,088 | | | 7,681,088 | | | 178 | | | 178 | |
| | | | | | | | | |
| 36系列 | 4.85 | % | | 7,842,909 | | | 7,842,909 | | | 197 | | | 197 | |
| 系列37 | 4.90 | % | | 7,830,091 | | | 7,830,091 | | | 193 | | | 193 | |
| 系列51 | 變量最高可達P | | 3,320,486 | | | 3,320,486 | | | 54 | | | 54 | |
| | | | | | | 1,202 | | | 1,244 | |
利率重置優先股2 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 系列24 | 3.24 | % | | 10,808,027 | | | 10,808,027 | | | 265 | | | 265 | |
系列263 | 3.85 | % | | 9,770,928 | | | 9,770,928 | | | 240 | | | 240 | |
系列284 | 4.61 | % | | 9,233,927 | | | 9,233,927 | | | 232 | | | 232 | |
30系列5 | 6.09 | % | | 9,787,090 | | | 9,787,090 | | | 241 | | | 241 | |
系列326 | 6.74 | % | | 11,750,299 | | | 11,750,299 | | | 297 | | | 297 | |
| 系列34 | 4.44 | % | | 9,876,735 | | | 9,876,735 | | | 253 | | | 253 | |
| 系列38 | 3.57 | % | | 7,906,132 | | | 7,906,132 | | | 179 | | | 179 | |
| 系列40 | 4.03 | % | | 11,841,025 | | | 11,841,025 | | | 271 | | | 271 | |
| 42系列 | 3.25 | % | | 11,887,500 | | | 11,887,500 | | | 266 | | | 266 | |
| 系列44 | 5.00 | % | | 9,831,929 | | | 9,831,929 | | | 187 | | | 187 | |
46系列7 | 5.39 | % | | 11,740,797 | | | 11,740,797 | | | 217 | | | 217 | |
48系列8 | 6.23 | % | | 11,885,972 | | | 11,885,972 | | | 244 | | | 244 | |
| 系列52 | 2.75 | % | | 1,177,580 | | | 1,177,580 | | | 9 | | | 9 | |
| | | | | | | 2,901 | | | 2,901 | |
| 總計 | | $ | 4,103 | | | $ | 4,145 | |
1.每季度定值。於二零二三年三月三十一日，所有系列15股份已悉數贖回及註銷。
2.股息率是固定的5至6自發布後的季度結束日期起數年，分別為2011年6月30日、2012年3月31日、2012年6月30日、2012年12月31日、2013年9月30日、2014年3月31日、2014年6月30日、2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，並在5至6五年期加拿大政府債券利率加之間180和417基點。
3.股息率重置於2022年3月31日開始。
4.股息率重置於2022年6月30日開始。
5.股息率重置於2022年12月31日開始。
6.股息率重置於2023年10月1日開始。
7.股息率重置於2022年3月31日開始。
8.股息率重置於2022年12月31日開始。
P-最優惠利率，B.A.-銀行承兑利率，b.P.--基點。
該公司獲授權發行不限數量的A類優先股和不限數量的AA-A類優先股，可連續發行。尚未發行AA類優先股。
在宣佈向股東派發股息及其他分派時，A類優先股有權優先於A類及B類有限投票權股份(“A類及B類股份”)。所有系列已發行優先股的面值均為加元。25.00每股，但51系列和52系列除外，它們的面值為加元22.44和加元22.00分別進行了分析。
B)收購非控股權益
非控股權益是指其他股東擁有的合併實體中的普通股和優先股。
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 普通股權益 | $ | 117,318 | | | $ | 92,991 | |
| 優先股權益 | 5,147 | | | 5,147 | |
| 總計 | $ | 122,465 | | | $ | 98,138 | |
2022年12月9日，該公司完成了一份25透過Brookfield Asset Management Ltd.（「管理人」）持有Brookfield Asset Management ULC（「BAM」）之%權益，該公司為持有BAM權益而註冊成立及公開上市（「特別分派」）。作為特別分配的一部分，該公司分配了大約 4101,000,000股經理股份，基本上全部派發予公司A類及B類股份持有人，相當於於特別分派日期每持有4股公司A類或B類股份即有1股經理股份。此外，8系列和9系列優先股股東參與了特別分配。由於特殊分配代表共同的控制事務，因此$2.430億美元的賬面價值25分配給公司股東的資產管理業務的%權益被記錄為非控股權益的增加，以及通過所有權變更而相應減少的普通股權益。
有關非控股權益的進一步資料載於附註4-附屬公司。
C)增加普通股權益
該公司的普通股權益由以下部分組成：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 普通股 | $ | 10,879 | | | $ | 10,901 | |
| 繳款盈餘 | 112 | | | 148 | |
| 留存收益 | 18,006 | | | 18,006 | |
| 所有權變更 | 4,510 | | | 2,959 | |
| 累計其他綜合收益 | 8,167 | | | 7,594 | |
| 普通股權益 | $ | 41,674 | | | $ | 39,608 | |
本公司獲授權發行不限數量的A類有限投票權股份(“A類股份”)及85,120B類股份有限公司有表決權股份(“B類股份”)。該公司的A類股和B類股沒有規定的面值。A股和B股的持有人在公司清算、解散或清盤時的股息支付和資本返還方面，或者在公司為結束事務而在股東之間進行的任何其他形式的資產分配方面，具有同等地位。A股持有者有權選舉公司半數董事會成員，B股持有者有權選舉另一半董事會成員。關於A類和B類股票，不存在任何稀釋因素，無論是重要的還是其他的，都不會導致不同類別之間的稀釋每股收益不同。無論A類及B類股份各自發行的攤薄工具數目多少，此關係均適用，因為這兩類股份均按比例分享公司的股息、收益及淨資產，不論在攤薄工具之前或之後計算，不論哪類股份被攤薄。
公司A類股票和B類股票的持有人在期間獲得了現金股息， 2023共$0.28每股（2022年—美元0.56每股）。本公司支付的股息在特別分派後減少。
已發行和已發行的A類和B類股票數量以及未行使的期權如下：
| | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 | 2023 | | 2022 |
A類股1,3 | 1,523,372,339 | | | 1,573,286,748 | |
| B類股份 | 85,120 | | | 85,120 | |
流通股1 | 1,523,457,459 | | | 1,573,371,868 | |
未行使的期權、其他基於股份的計劃2以及聯屬公司的可交換股份3 | 91,632,045 | | | 55,500,881 | |
| 稀釋後股份總數 | 1,615,089,504 | | | 1,628,872,749 | |
1.淨額81,849,805截至2023年12月31日，公司就長期補償協議持有的A類股份（2022年12月31日— 62,910,220).
2.包括管理層股票期權計劃和託管股票計劃。
3.年內，32，934，574股BN A類股份（“BN股份”）已按一對一的基準自願交換為新發行的BNRE A—1類可交換無投票權股份。BNRE A—1類股份可轉換為BN股份。
法定普通股資本由不限數量的A類股和85,120B類股。已發行和已發行股票變動如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 | | | | | 2023 | | 2022 |
突出，年初1 | | | | | 1,573,371,868 | | | 1,568,828,941 | |
| 已發行(回購) | | | | | | | |
發行 | | | | | 794,418 | | | 1,406,586 | |
回購 | | | | | (54,547,332) | | | (17,247,660) | |
長期股權計劃2 | | | | | 3,722,567 | | | 19,138,775 | |
| 股息再投資計劃及其他 | | | | | 115,938 | | | 1,245,226 | |
未完成，年終3 | | | | | 1,523,457,459 | | | 1,573,371,868 | |
1.淨額62,910,220截至2022年12月31日，公司就長期補償協議持有的A類股份（2021年12月31日— 69,663,192).
2.包括管理層股票期權計劃和限制性股票計劃。
3.淨額81,849,805截至2023年12月31日，公司就長期補償協議持有的A類股份（2022年12月31日— 62,910,220).
每股收益
下表彙總了基本每股收益和稀釋後每股收益的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| 股東應佔淨收益 | | | | | $ | 1,130 | | | $ | 2,056 | |
| 優先股股息 | | | | | (166) | | | (150) | |
| | | | | | | |
| 可供股東使用的淨收入 | | | | | 964 | | | 1,906 | |
| 可交換股份的攤薄影響 | | | | | 5 | | | 5 | |
| 可供股東使用的淨收入，包括可交換股份的稀釋影響 | | | | | $ | 969 | | | $ | 1,911 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 加權平均-A類和B類股票 | | | | | 1,558.5 | | | 1,567.5 | |
| 使用庫存股和關聯公司可交換股份轉換期權和託管股的稀釋效應 | | | | | 29.7 | | | 40.7 | |
| A類及B類股份及股份等價物 | | | | | 1,588.2 | | | 1,608.2 | |
基於股份的薪酬
下表彙總了確認用於基於股份的薪酬的費用： | | | | | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | 2023 | | 2022 |
| 股權結算股份支付交易產生的費用 | | | | $ | 104 | | | $ | 159 | |
| 以現金結算的股份支付交易產生的費用(回收) | | | | 290 | | | (621) | |
| 基於股份的支付交易產生的總費用(回收) | | | | 394 | | | (462) | |
| 套期保值計劃的效果 | | | | (289) | | | 629 | |
| 包括在合併收益中的總費用 | | | | $ | 105 | | | $ | 167 | |
該公司基於股份的支付計劃如下所述。
以股權結算的股份獎勵
管理層股票期權計劃
根據公司管理層股票期權計劃(“MSOP”)發行的期權在最長期限內授予五年，過期十年於授出日期後，並透過發行A類股份結算。行使價等於授出日期的市價。截至2023年12月31日止年度，有關MSOP的總開支總額為美元。172000萬歐元(2022年--美元)30(億美元)。
期間選項數量的變化 2023和2022年的情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 紐交所 |
| | | | | 選項數量(000‘S)1 | | 加權平均行權價 |
截至1月1日， 2023 | | | | | | 44,093 | | | 美元 | 25.16 | |
| 授與 | | | | | | 716 | | | | 36.37 | |
| 已鍛鍊 | | | | | | (4,731) | | | | 16.25 | |
| 取消 | | | | | | (333) | | | | 39.57 | |
截至2023年12月31日的未償還款項 | | | | | | 39,745 | | | 美元 | 26.30 | |
| | | | | | | | | |
1.收購紐約證交所上市A類股的選擇權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 紐交所 |
| | | | | 選項數量(000‘S)1 | | 加權平均行權價 |
截至2022年1月1日的未償還款項 | | | | | | 43,794 | | | 美元 | 22.59 | |
| 授與 | | | | | | 3,956 | | | | 46.62 | |
| 已鍛鍊 | | | | | | (3,258) | | | | 15.35 | |
| 取消 | | | | | | (399) | | | | 35.70 | |
| | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的未償還款項 | | | | | | 44,093 | | | 美元 | 25.16 | |
1.收購紐約證交所上市A類股的選擇權。
截至2023年12月31日止年度授出購股權的加權平均公平值為美元。9.61 (2022 – $8.82)，並使用布萊克-斯科爾斯估值模型確定，該模型的投入如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至DEC的年度內。31 | 單位 | | 2023 | | 2022 |
| 加權平均股價 | 美元 | | 36.37 | | | 46.62 | |
| 鍛鍊的平均期限 | 年份 | | 7.5 | | | 7.5 | |
股價波動1 | % | | 28.7 | | | 24.8 | |
| 流動性貼現 | % | | 25.0 | | | 25.0 | |
| 加權平均年度股息率 | % | | 1.0 | | | 1.4 | |
| 無風險利率 | % | | 4.0 | | | 1.9 | |
1.股價波動性是基於與平均行使期限相似的時期內的歷史股價來確定的。
截至2023年12月31日，以下購買A類股的期權已發行：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 傑出的期權(000‘S) |
| 行權價格 | | 加權平均剩餘壽命 | | 既得 | | 未歸屬的 | | 總計 |
美元13.77--美元16.70 | | 1.8年份 | | 4,845 | | | — | | | 4,845 | |
美元18.43--美元22.05 | | 3.0年份 | | 16,604 | | | — | | | 16,604 | |
美元24.15--美元31.64 | | 5.2年份 | | 5,539 | | | 1,390 | | | 6,929 | |
美元35.56--美元46.62 | | 7.3年份 | | 4,175 | | | 7,192 | | | 11,367 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | 31,163 | | | 8,582 | | | 39,745 | |
截至2022年12月31日，以下購買A類股票的期權未償還：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 傑出的期權(000‘S) |
| 行權價格 | | 加權平均剩餘壽命 | | 既得 | | 未歸屬的 | | 總計 |
美元13.77--美元16.70 | | 2.1年份 | | 8,376 | | | — | | | 8,376 | |
美元18.43--美元22.05 | | 4.0年份 | | 16,569 | | | 1,094 | | | 17,663 | |
美元24.15--美元31.64 | | 6.2年份 | | 4,381 | | | 2,700 | | | 7,081 | |
美元35.56--美元46.62 | | 8.2年份 | | 2,099 | | | 8,874 | | | 10,973 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | 31,425 | | | 12,668 | | | 44,093 | |
代管股票計劃
代管股票計劃(“ES計劃”)為高管提供了對A類股票的間接所有權。根據ES計劃，高管可獲得一家或多家擁有A類股的私人公司的普通股(“ES股”)。A類股是在公開市場上購買的，購買成本由A類公司出資。ES的股票通常會被授予五年並必須在授予之日的五週年之際舉行。在一個不超過十年自授出日起，所有已發行的ES股將按換股時A類股市值換取公司發行的A類A股。在交易所發行的A類股數量將少於根據ES計劃購買的A類股，從而導致公司發行的A類股數量淨減少。
在.期間2023, 2.2 根據ES計劃（2022—2022年）授予高管的ES股份購買了1000萬股A類股份。 5.1 1000萬股A股。截至2023年12月31日止年度，有關環境、社會及管治計劃所產生的總開支總額為美元。302000萬歐元(2022年--美元)51(億美元)。
截至該年度授予的託管股的加權平均公允價值2023年12月31日是$9.61 (2022 – $7.66)，並使用布萊克-斯科爾斯估值模型確定，該模型的投入如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至DEC的年度內。31 | 單位 | | 2023 | | 2022 |
| 加權平均股價 | 美元 | | 36.37 | | | 36.25 | |
| 鍛鍊的平均期限 | 年份 | | 7.5 | | | 7.2 | |
股價波動1 | % | | 28.7 | | | 26.7 | |
| 流動性貼現 | % | | 25.0 | | | 25.0 | |
| 加權平均年度股息率 | % | | 1.0 | | | 1.0 | |
| 無風險利率 | % | | 4.0 | | | 3.7 | |
1.股價波動性是基於與平均行使期限相似的時期內的歷史股價來確定的。
期間ES股票數量的變化， 20232022年的情況如下：
| | | | | | | | | | | |
| 數量
單位(000‘S) | | 加權平均行權價 |
截至1月1日， 2023 | 39,425 | | | $ | 35.00 | |
| 授與 | 2,155 | | | 36.37 | |
| 已鍛鍊 | (228) | | | 34.84 | |
| 取消 | (15) | | | 43.51 | |
截至2023年12月31日的未償還款項 | 41,337 | | | $ | 35.03 | |
| | | | | | | | | | | |
| 數量
單位(000‘S) | | 加權平均行權價 |
截至2022年1月1日的未償還款項 | 50,378 | | | $ | 25.14 | |
| 授與 | 43,650 | | | 36.25 | |
| 已鍛鍊 | (54,600) | | | 26.94 | |
| 取消 | (3) | | | 41.06 | |
截至2022年12月31日的未償還款項 | 39,425 | | | $ | 35.00 | |
限制性股票計劃
限制性股票計劃獎勵高管在公開市場上購買的A類股票(“限制性股票”)。根據限制性股票計劃，限制性股票在最長達五年，但代替現金紅利授予的限制性股票除外，現金紅利可能立即歸屬。既得和非既得限制性股票的持有期最長可達30%。五年。限制性股票的持有者有權投票表決限制性股票並獲得相關股息。限制性股票計劃的員工補償費用從歸屬期間的收入中扣除。
在.期間2023布魯克菲爾德批准， 1.5 百萬股A類股（2022— 1.9 根據限制性股票計劃的條款及條件，確認美元572000萬歐元(2022年--美元)78(億美元)的補償費用。
現金結算的股票獎勵
遞延股計劃和限售股計劃
《遞延股份單位計劃》和《受限股份單位計劃》分別規定發行股份單位和股份單位。根據這些計劃，符合條件的員工和董事將獲得不同比例的年度獎勵獎金或董事酬金，其形式為DSU和RSU。DSU和RSU的授權期限最長可達五年，並且根據普通股在分紅時的市值，以與普通股分紅相同的比率積累額外的分紅單位。參賽者在退休或停止受僱前，不得將直接或間接單位兑換成現金。
當轉換為現金時，DSU的價值將等於轉換髮生時普通股的市值。受限制股份單位轉換為現金時，其價值將相等於轉換髮生時同等數目普通股的市價與受限制股份單位授出日期的市價之間的差額。本公司使用股本衍生工具合約抵銷已歸屬及未歸屬DSU及受限制股份單位之股價變動風險。於2023年12月31日，歸屬DU及受限制股份單位的公平值為美元。1.3 十億美元（2022年—美元1.230億美元)。
這些計劃的員工補償費用從DSU和RSU的授權期收入中扣除。由於股息和股價波動，公司就既有DSU和RSU支付的總金額發生變化。所有可歸因於公司應付金額變化的金額在變化期間被記錄為員工補償費用。截至該年度為止2023年12月31日，員工薪酬支出總額為$12000萬歐元(2022年--美元)8(億美元)，扣除對衝安排的影響。
期間DSU和RSU數量的變化 20232022年的情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| DSU | | RSU |
| 數
單位數
(000’s) | | 數
單位數
(000’s) | | | 加權平均行權價 |
截至1月1日， 2023 | 21,648 | | | 13,679 | | | C$ | 6.10 | |
| 授予和再投資 | 271 | | | — | | | | — | |
| 已行使和已取消 | (968) | | | — | | | | — | |
截至2023年12月31日的未償還款項 | 20,951 | | | 13,679 | | | C$ | 6.10 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| DSU | | RSU |
| 數
單位數
(000’s) | | 數
單位數
(000’s) | | | 加權平均行權價 |
截至2022年1月1日的未償還款項 | 18,286 | | | 13,679 | | | C$ | 6.10 | |
| 授予和再投資 | 3,415 | | | — | | | | — | |
| 已行使和已取消 | (53) | | | — | | | | — | |
截至2022年12月31日的未償還款項 | 21,648 | | | 13,679 | | | C$ | 6.10 | |
每個DSU的公允價值等於該公司普通股的交易價格。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 單位 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 計量之日的股價 | C$ | | 53.15 | | | 42.58 | |
| 計量之日的股價 | 美元 | | 40.12 | | | 31.46 | |
RSU的公允價值主要使用以下投入確定： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 單位 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 計量之日的股價 | C$ | | 53.15 | | | 42.58 | |
| 單位加權平均公允價值 | C$ | | 47.05 | | | 36.48 | |
22. 收入
我們對收入進行分類分析，考慮收入的性質、數量、時間和不確定性。這包括按部門和類型披露我們的收入，以及商品或服務收入是在某個時間點確認還是在一段時間內交付的細目。
A)按類型列出的年度收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至DEC止年度。2023年3月31日 (百萬) | 資產
管理 | | 公司
活動 | | 可再生
權力與過渡 | | 基礎設施 | | 私
權益 | | 房地產 | | 總計
收入 |
| 與客户簽訂合同的收入 | $ | 5,229 | | | $ | — | | | $ | 4,878 | | | $ | 16,899 | | | $ | 52,570 | | | $ | 3,156 | | | $ | 82,732 | |
| 其他收入 | 4,990 | | | 309 | | | 432 | | | 1,335 | | | 3,113 | | | 3,013 | | | 13,192 | |
| $ | 10,219 | | | $ | 309 | | | $ | 5,310 | | | $ | 18,234 | | | $ | 55,683 | | | $ | 6,169 | | | $ | 95,924 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至DEC止年度。2022年3月31日 (百萬) | 資產
管理 | | 公司
活動 | | 可再生
權力與過渡 | | 基礎設施 | | 私
權益 | | 房地產 | | 總計
收入 |
| 與客户簽訂合同的收入 | $ | 4,793 | | | $ | — | | | $ | 4,959 | | | $ | 13,925 | | | $ | 54,541 | | | $ | 3,218 | | | $ | 81,436 | |
| 其他收入 | 4,162 | | | 166 | | | 239 | | | 735 | | | 2,792 | | | 3,239 | | | 11,333 | |
| $ | 8,955 | | | $ | 166 | | | $ | 5,198 | | | $ | 14,660 | | | $ | 57,333 | | | $ | 6,457 | | | $ | 92,769 | |
B)確定確認來自與客户的合同收入的時間
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至DEC止年度。2023年3月31日 (百萬) | 資產
管理 | | 可再生
權力與過渡 | | 基礎設施 | | 私
權益 | | 房地產 | | 總計
收入 |
| 在某一時間點提供的商品和服務 | $ | 1,562 | | | $ | 221 | | | $ | — | | | $ | 42,562 | | | $ | 2,165 | | | $ | 46,510 | |
| 在一段時間內轉移的服務 | 3,667 | | | 4,657 | | | 16,899 | | | 10,008 | | | 991 | | | 36,222 | |
| $ | 5,229 | | | $ | 4,878 | | | $ | 16,899 | | | $ | 52,570 | | | $ | 3,156 | | | $ | 82,732 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至DEC止年度。2022年3月31日 (百萬) | 資產
管理 | | 可再生
權力與過渡 | | 基礎設施 | | 私
權益 | | 房地產 | | 總計
收入 |
| 在某一時間點提供的商品和服務 | $ | 1,587 | | | $ | 274 | | | $ | — | | | $ | 45,558 | | | $ | 2,209 | | | $ | 49,628 | |
| 在一段時間內轉移的服務 | 3,206 | | | 4,685 | | | 13,925 | | | 8,983 | | | 1,009 | | | 31,808 | |
| $ | 4,793 | | | $ | 4,959 | | | $ | 13,925 | | | $ | 54,541 | | | $ | 3,218 | | | $ | 81,436 | |
剩餘履約義務
私募股權
在我們的建築服務業務中，積壓定義為通過已執行合同或工作訂單擔保的建築項目尚未交付的收入（即剩餘履約責任）。於2023年12月31日，我們的建築工程積壓約為$6.2 十億美元（2022年—美元5.730億美元)。
我們的經銷商軟件及技術服務業務有與其長期軟件及維護及支援合約有關的剩餘履約責任約為美元，2.3 十億美元（2022年—美元2.530億美元)。
在我們的巴西水務及污水處理業務中，我們與多個市政當局簽訂的經通脹調整的長期特許服務合同的平均剩餘合同期限為 23年截至2023年12月31日（2022年— 23年)，剩餘的履約債務約為#美元。10.6 十億美元（2022年—美元10.430億美元)。
其他
在我們的資產管理、基礎設施、可再生能源及過渡以及房地產業務中，由於發票金額與提供給客户的價值相稱，故收益一般確認為在一段時間內確認的合約的發票。
c) 租賃收入
我們公司作為出租人的租賃主要是在性質上運營的。我們通過經營租賃出租的資產的租賃收入總額為#美元。8.81000億美元(2022 – $8.230億美元)包括$1553.8億(2022 – $182(百萬美元)與不依賴於指數或費率的可變租賃收入相關的收入。
下表按預期收款期列出了公司租賃的未貼現合同應收收益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間列出的應收款項 |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | 不到1年 | | 1 – 3 年份 | | 4 – 5 幾年前 | | 在5點之後 幾年前 | | 總計： |
| | | | | | | | | |
| 租賃合同應收賬款 | $ | 6,826 | | | $ | 11,229 | | | $ | 8,268 | | | $ | 17,671 | | | $ | 43,994 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間列出的應收款項 |
就像在DEC一樣。2022年3月31日 (百萬) | 不到1年 | | 1 – 3 年份 | | 4 – 5 幾年前 | | 在5點之後 幾年前 | | 總計： |
| | | | | | | | | |
| 租賃合同應收賬款 | $ | 5,719 | | | $ | 9,072 | | | $ | 7,038 | | | $ | 15,983 | | | $ | 37,812 | |
23. 直接成本
直接成本包括所有應佔開支，惟利息、税項及公平值變動除外，主要與銷售成本及補償有關。下表列出了以下各項的直接費用： 20232022年的自然：
| | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
銷售成本1 | $ | 52,224 | | | $ | 54,044 | |
| 補償 | 11,155 | | | 9,849 | |
| 折舊及攤銷 | 9,075 | | | 7,683 | |
| 銷售、一般和行政費用 | 5,354 | | | 3,931 | |
| 財產税、銷售税和其他 | 3,601 | | | 3,004 | |
| $ | 81,409 | | | $ | 78,511 | |
1.銷售成本主要與我們私募股權部門的庫存成本有關。
24. 公允價值變動
在淨收益中記錄的公允價值變化是指使用公允價值方法核算的資產和負債(包括衍生金融工具)的公允價值變化所產生的收益或損失，包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| 投資物業 | | | | | $ | (105) | | | $ | 629 | |
| 與交易有關的費用，扣除收入後的淨額 | | | | | (608) | | | (533) | |
| 金融合同 | | | | | 337 | | | (163) | |
| 減值及撥備 | | | | | (1,276) | | | (293) | |
| 其他公允價值變動 | | | | | 256 | | | (617) | |
| | | | | $ | (1,396) | | | $ | (977) | |
25. 衍生金融工具
該公司的活動使其面臨各種財務風險，包括市場風險(即貨幣風險、利率風險和其他價格風險)、信用風險和流動性風險。該公司有選擇地使用衍生金融工具，主要是為了管理這些風險。
該公司於2023年12月31日及2022年12月31日的衍生工具持倉名義總額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | 注意事項 | | 2023 | | 2022 |
| 外匯 | (a) | | $ | 58,175 | | | $ | 50,601 | |
| 利率 | (b) | | 124,265 | | | 61,939 | |
| | | | | |
| 股票衍生品 | (c) | | 2,017 | | | 1,942 | |
| | | | | |
| 商品工具 | (d) | | | | |
| 能源(GWh) | | | 98,345 | | | 69,902 | |
| 天然氣(MMBTU-000‘S) | | | 144,104 | | | 128,381 | |
A)中國外匯管理局
該公司持有以下名義金額為2023年12月31日和2022年12月31日的外匯合同：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 名義金額 (美元) | | 平均匯率 |
| (百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 外匯合約 | | | | | | | |
| 加元 | $ | 7,360 | | | $ | 7,381 | | | 0.76 | | | 0.76 | |
| 英鎊 | 7,608 | | | 6,880 | | | 1.07 | | | 1.12 | |
| 歐盟歐元 | 14,814 | | | 10,074 | | | 1.09 | | | 1.01 | |
| 澳元 | 3,417 | | | 4,088 | | | 0.69 | | | 0.69 | |
| 印度盧比 | 5,233 | | | 3,921 | | | 85.57 | | | 73.72 | |
| | | | | | | |
韓元1 | 1,091 | | | 923 | | | 1,303 | | | 1,293 | |
人民幣1 | 3,083 | | | 4,166 | | | 6.86 | | | 6.07 | |
日元1 | 77 | | | 378 | | | 138.41 | | | 116.26 | |
哥倫比亞比索1 | 2,652 | | | 355 | | | 4,629 | | | 4,800 | |
| 巴西雷亞爾 | 3,969 | | | 1,371 | | | 0.18 | | | 0.16 | |
| 瑞典克朗 | — | | | — | | | | | — | |
| 其他貨幣 | 1,532 | | | 2,764 | | | 五花八門 | | 五花八門 |
| 交叉貨幣利率互換 | | | | | | | |
| 加元 | 6,457 | | | 5,673 | | | 0.80 | | | 0.77 | |
| | | | | | | |
| 澳元 | 502 | | | 634 | | | 0.68 | | | 0.93 | |
日元1 | — | | | 275 | | | — | | | 130.68 | |
| 英鎊 | — | | | 243 | | | — | | | 1.21 | |
巴西雷亞爾1 | — | | | 749 | | | — | | | 0.19 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 外匯期權 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 印度盧比 | 379 | | | 485 | | | 74.20 | | | 78.73 | |
1.平均匯率是以美元為基準貨幣進行報價的。
淨收益包括外幣衍生品合約的未實現淨虧損，金額達#美元。472000萬美元(2022年)-虧損美元23百萬美元)，並計入其他全面收益的累計換算調整賬户，是為套期保值而訂立的外幣合同損失達#美元。1.610億美元(2022年)-預期收益為美元2.830億美元)。
B)降低利率
於2023年12月31日，該公司持有利率掉期及遠期起始掉期合約，名義總金額為$76.110億(2022年)--美元38.630億美元)，名義總金額為美元的利率互換292 百萬美元（2022年—美元244和利率上限合同，名義總金額為#美元。47.910億(2022-美元)22.830億美元)。
C)開展股權衍生品交易
截至2023年12月31日，該公司持有股票衍生品，名義金額為$2.0 十億美元（2022年—美元1.930億美元)，其中包括2.0200億美元(2022年-2022年)1.930億美元)對衝長期薪酬安排的名義金額。餘額是與公司投資活動以及一般股權市場對衝相關的普通股頭寸。這些工具的公允價值已反映在公司年末的綜合財務報表中。
D)收購商品儀器公司
該公司簽訂了能源衍生品合同，主要是為了對衝發電銷售。該公司努力將遠期電力銷售衍生品與其預計發電供銷售的特定時期聯繫起來。所有能源衍生品合約均按公允價值入賬，並反映在公司的綜合財務報表中。該公司有未完成的財務合同144,104,000MMBtu's（2022— 128,381,000作為其電力銷售價格風險緩解戰略的一部分，MMBtu‘s(MMBtu’s)購買了天然氣。
關於衍生金融工具的其他信息
下表將截至2023年及2022年12月31日止年度選擇作對衝會計處理的衍生工具分類為現金流量對衝或淨投資對衝。對衝有效部分之公平值變動按對衝分類計入其他全面收益或淨收益，而對衝無效部分之公平值變動則按淨收益入賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 概念上的 | | 有效部分 | | 無效部分 | | 概念上的 | | 有效部分 | | 無效部分 |
現金流對衝1 | $ | 84,119 | | | $ | (754) | | | $ | (12) | | | $ | 49,199 | | | $ | 2,081 | | | $ | 13 | |
淨投資對衝 | 45,979 | | | (1,200) | | | — | | | 35,438 | | | 2,998 | | | — | |
| $ | 130,098 | | | $ | (1,954) | | | $ | (12) | | | $ | 84,637 | | | $ | 5,079 | | | $ | 13 | |
1.名義金額不包括28,952GWH和49,386MMBtu—000—截至2023年12月31日的商品衍生品（2022— 18,133GWh，67,803MMBtu—000）。
下表呈列截至2023年及2022年12月31日止年度，本公司衍生工具頭寸的公允價值變動，包括按公允價值計入損益的衍生工具，以及符合對衝會計準則的衍生工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) | 期間未實現收益 2023 | | 期間未實現損失 2023 | | 期間淨變動 2023 | | 2022年期間的淨變化 |
| 外匯衍生品 | $ | 137 | | | $ | (90) | | | $ | 47 | | | $ | 23 | |
| 利率衍生品 | 205 | | | (215) | | | (10) | | | 419 | |
| | | | | | | |
| 股票衍生品 | — | | | (32) | | | (32) | | | (296) | |
商品衍生品 | 221 | | | (123) | | | 98 | | | (292) | |
| $ | 563 | | | $ | (460) | | | $ | 103 | | | $ | (146) | |
下表呈列本公司衍生工具於2023年及2022年12月31日按期限至到期日劃分的名義金額，分類為按公允價值計入損益的衍生工具，以及符合對衝會計處理資格的衍生工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
就像在DEC一樣。31 (百萬) | | | 1至5年 | | >5年 | | 總概念性 金額 | | 總概念性 金額 |
| 通過損益計算的公允價值 | | | | | | | | | |
| 外匯衍生品 | $ | 4,295 | | | $ | 892 | | | $ | 946 | | | $ | 6,133 | | | $ | 7,075 | |
| 利率衍生品 | 24,234 | | | 19,941 | | | 925 | | | 45,100 | | | 19,976 | |
| | | | | | | | | |
| 股票衍生品 | 1,231 | | | 786 | | | — | | | 2,017 | | | 1,942 | |
| 商品工具 | | | | | | | | | |
| 能源(GWh) | 8,482 | | | 25,938 | | | 34,974 | | | 69,394 | | | 51,770 | |
| 天然氣(MMBTU-000‘S) | 85,583 | | | 9,135 | | | — | | | 94,718 | | | 60,578 | |
| 被選為對衝會計 | | | | | | | | | |
| 外匯衍生品 | $ | 17,987 | | | $ | 32,628 | | | $ | 1,426 | | | $ | 52,041 | | | $ | 43,286 | |
| 利率衍生品 | 19,308 | | | 53,331 | | | 6,526 | | | 79,165 | | | 41,963 | |
| 股票衍生品 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
商品工具 | | | | | | | | | |
能源(GWh) | 5,471 | | | 10,514 | | | 12,966 | | | 28,951 | | | 18,133 | |
| 天然氣(MMBTU-000‘S) | 37,142 | | | 12,244 | | | — | | | 49,386 | | | 67,803 | |
26. 管理因持有金融工具而產生的風險
公司因持有金融工具而面臨以下風險：市場風險(即利率風險、貨幣兑換風險和其他影響金融工具公允價值的價格風險)、信用風險和流動性風險。以下是對這些風險及其管理方式的描述：
A)降低市場風險
就這些目的而言，市場風險被定義為公司持有的金融工具的公允價值或未來現金流量因市場價格變化而波動的風險。市場風險包括利率、貨幣匯率變化的風險，以及由於利率或貨幣匯率以外的因素引起的市場價格變化的風險，如股票價格、大宗商品價格或信用利差的變化。
該公司通過以相同貨幣和類似利率特徵為金融負債的資產提供資金，並通過持有利率和外匯衍生品等金融合同來管理外幣資產和負債的市場風險以及貨幣匯率和利率變化的影響，以將剩餘敞口降至最低。
公司持有的受市場風險影響的金融工具包括其他金融資產、借款以及利率、貨幣、股權和商品合約等衍生工具。
一、降低利率風險
對可直接歸因於利率風險的金融工具的公允價值及未來現金流量的可見影響包括其現金流量按浮動利率釐定的金融工具的淨收益的變化，以及其現金流量屬固定性質的金融工具的價值變化。
該公司的資產主要由對長期利率敏感的實物資產組成。因此，該公司的金融負債主要由長期固定利率債務或浮動利率債務組成，這些債務已與利率衍生品互換。除了少數例外，這些財務負債都是按其攤銷成本入賬的。該公司還持有利率上限，以限制其對未互換的浮動利率債務利率上升的敞口，並持有固定利率合同，以鎖定預期未來債務發行的固定利率，並作為經濟對衝，以防範長期利率敏感型實物資產的價值變化，這些資產在其他方面沒有與固定利率債務相匹配。
結果是一個50公司淨浮動利率金融資產和負債利率上調基點，將導致税前淨收益相應減少#美元。278百萬(2022年--美元)416 （百萬）在當前的基礎上。
通過損益利率合約的公允價值變動計入淨收益，選擇進行對衝會計的合約價值變動計入其他全面收益。A的影響50上述金融工具收益率曲線的基點平行增加估計將導致相應的税前淨收益增加#美元。228百萬美元（2022年—美元146 其他綜合收益增加2000萬美元956百萬美元（2022年—美元486 截至2023年及2022年12月31日止年度，分別為百萬元）。
二、降低貨幣匯率風險
匯率的變化將影響以美元以外貨幣計價的金融工具的賬面價值。
該公司持有多種貨幣的淨風險敞口無與倫比的金融工具，其換算價值的變化記錄在淨收益中。A的影響1美元兑這些貨幣升值%將導致美元51百萬(2022年--美元)61 1000萬美元）增加了這些頭寸的價值。對金融工具現金流量的影響將不大。本公司持有金融工具，以限制其在功能和報告貨幣為非美元的海外業務淨投資受外幣影響。一 1美元升值%將使這些套期保值工具的價值增加1美元490百萬(2022年--美元)421 於2023年12月31日，本集團將於其他全面收益入賬，並被對衝淨投資的美元賬面值變動所抵銷。
三、降低其他價格風險
其他價格風險是公允價值因股票價格或其他市場價格(如大宗商品價格和信貸利差)的變動而變化的風險。
公司持有的面臨權益價格風險的金融工具包括權益證券和權益衍生品。一個5公司持有的股本證券及股本衍生工具（不包括對衝薪酬安排的股本衍生工具）市價下跌%，淨收入將減少美元，168百萬(2022年--美元)253 其他綜合收益減少91百萬(2022年--美元)76 萬元，税前。本公司在股權補償安排方面的責任受公司基礎普通股價格變動的影響。該公司持有股票衍生品，以對衝幾乎所有的可變性。一 5公司與補償協議有關的普通股價格變動%將使補償責任和補償費用增加$80百萬(2022年--美元)63(億美元)。這一增長將被一美元抵消。87百萬(2022年--美元)74 相關股本衍生工具價值變動，其中80百萬(2022年--美元)63 100萬美元）將抵銷上述補償開支的增加，其餘的美元7百萬(2022年--美元)11 1000萬美元）將計入淨收入。
該公司根據長期協議和財務合同出售電力和發電能力，以穩定未來的收入。若干合約被視為金融工具，並在綜合財務報表中按公允價值入賬，價值變動按適用的淨收入或其他全面收益入賬。一個5能源價格上漲%將使截至2023年12月31日止年度的淨收入減少約$722000萬美元(2022年-2000萬美元)85 其他綜合收益減少31百萬(2022年--美元)46 萬元，税前。然而，收入或訂約能力價值的相應增加，直到以後各期才記入淨收入。
B)降低信用風險
信用風險是指借款人或交易對手未能履行其合同義務而造成損失的風險。本公司在金融工具方面的信貸風險主要涉及與衍生合約、應收貸款及信貸投資(如債券及優先股)有關的交易對手責任。
該公司在簽訂合同前評估每個交易對手的信譽，以確保交易對手達到最低信用質量要求。管理層評估和監控衍生金融工具的交易對手信用風險，並努力通過多元化、抵押品安排和其他信用風險緩解技術將交易對手信用風險降至最低。衍生金融工具的信用風險一般限於工具的正公允價值，一般情況下，這往往是名義價值中相對較小的比例。該公司幾乎所有的衍生金融工具要麼涉及北美、英國和澳大利亞的銀行或其他金融機構的交易對手，要麼涉及嵌入信用風險緩解功能的安排。該公司預計不會因任何這些交易對手而蒙受信貸損失。應收貸款和信貸投資的最大風險等於賬面價值。
C)降低流動性風險
流動性風險是指公司無法滿足對現金的需求或為到期債務提供資金的風險。流動性風險還包括無法以合理價格及時清算資產的風險。
為了幫助確保公司能夠對突發事件和投資機會做出快速反應，公司在公司和子公司層面保持流動性來源。流動性的主要來源包括現金和其他金融資產，扣除存款和其他相關負債，以及未提取的承諾信貸安排。
該公司受制於與債務融資相關的風險，包括在到期時對債務進行再融資的能力。該公司認為，通過使用由優質資產擔保的長期債務，維持管理層認為相對保守的債務水平，以及通過在較長一段時間內分散到期日，這些風險得到了緩解。該公司還尋求在協議中加入保護公司免受交易對手流動性問題影響的條款，否則可能會影響公司的流動性。
下表列出了該公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務負債合同到期日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間到期的付款 |
就像在DEC一樣。2023年3月31日 (百萬) | | | 1至3年 | | 4至5年 | | 5年後 | | 總計 |
| 還本付息 | | | | | | | | | |
企業借款1 | $ | 604 | | | $ | 1,631 | | | $ | 1,434 | | | $ | 8,491 | | | $ | 12,160 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | 56,854 | | | 54,360 | | | 48,795 | | | 61,541 | | | 221,550 | |
| 附屬股本債務 | 932 | | | 774 | | | 44 | | | 2,395 | | | 4,145 | |
利息支出2 | | | | | | | | | |
| 企業借款 | 520 | | | 948 | | | 821 | | | 3,975 | | | 6,264 | |
| 無追索權借款 | 13,461 | | | 20,000 | | | 13,970 | | | 22,156 | | | 69,587 | |
| 附屬股本債務 | 169 | | | 253 | | | 174 | | | 933 | | | 1,529 | |
租賃義務3 | 1,131 | | | 2,044 | | | 1,638 | | | 12,180 | | | 16,993 | |
1.在不到一年內到期的付款包括截至2023年12月31日的3100萬美元短期商業票據。
2.表示預計在債務期限內支付的累計利息支出。浮動利率付款是根據當前利率計算的。
3.上表所披露的租賃義務包括被歸類為融資租賃、短期租賃、低價值租賃和非基於指數或利率的可變租賃付款的租賃，這些都是非實質性的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間到期的付款 |
就像在DEC一樣。2022年3月31日 (百萬) | | | 1至3年 | | 4至5年 | | 5年後 | | 總計 |
| 還本付息 | | | | | | | | | |
企業借款1 | $ | — | | | $ | 1,608 | | | $ | 1,486 | | | $ | 8,296 | | | $ | 11,390 | |
| 受管理實體的無追索權借款 | 42,883 | | | 58,726 | | | 44,119 | | | 56,956 | | | 202,684 | |
| 附屬股本債務 | 1,187 | | | 746 | | | 553 | | | 1,702 | | | 4,188 | |
利息支出2 | | | | | | | | | |
| 企業借款 | 484 | | | 863 | | | 728 | | | 3,916 | | | 5,991 | |
| 無追索權借款 | 10,597 | | | 16,016 | | | 11,432 | | | 18,320 | | | 56,365 | |
| 附屬股本債務 | 152 | | | 273 | | | 182 | | | 563 | | | 1,170 | |
租賃義務3 | 1,186 | | | 1,855 | | | 1,540 | | | 13,192 | | | 17,773 | |
1.於二零二二年十二月三十一日，該等循環信貸安排並無未償還商業票據或提款。
2.表示預計在債務期限內支付的累計利息支出。浮動利率付款是根據當前利率計算的。
3.上表所披露的租賃義務包括被歸類為融資租賃、短期租賃、低價值租賃和非基於指數或利率的可變租賃付款的租賃，這些都是非實質性的。
27. 關聯方交易
A)與相關各方合作
關聯方包括子公司、聯營公司、合資企業、主要管理人員、董事會(“董事”)、主要管理人員的直系親屬和董事，以及由主要管理人員、董事或其近親直接或間接控制、共同控制或重大影響的實體。
B)任命關鍵管理人員和董事
關鍵管理人員是那些有權和責任直接或間接規劃、指導和控制公司活動的個人，由公司的高級管理人員組成。公司董事並不直接計劃、指導或控制公司的活動；他們提供對業務的監督。
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，本公司主要管理人員及董事的薪酬如下：
| | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
薪金、獎勵和短期福利1 | $ | 5 | | | $ | 14 | |
基於股份的支付1 | 19 | | | 38 | |
| $ | 24 | | | $ | 52 | |
1.截至2022年12月31日止年度，本公司主要管理人員及董事於特別分派資產管理業務25%權益後剩餘的薪酬包括薪金、獎勵及短期福利，5 以股份為基礎的支付131000萬美元。
主要管理人員及董事之薪酬乃由董事會管理資源及薪酬委員會經考慮個人表現及股東、董事及主要管理人員之利益一致後釐定。
C)審查所有關聯方交易
於正常經營過程中，本公司按市場條款與關聯方進行已按交換價值計量並於綜合財務報表確認的交易，包括但不限於：基本管理費、履約費及獎勵分派；貸款、利息及不計息存款；電力買賣協議；對私募基金的資本承諾；資產及業務的收購及處置；衍生合約；以及資產的建設及發展。合併實體之間的交易和餘額在合併時完全沖銷。然而，公司和股權投資之間的交易和餘額並不抵消。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併財務報表所列關聯方結餘：
| | | | | | | | | | | |
在截至DEC的年度內。31 (百萬) | 2023 | | 2022 |
| 管理費收入 | $ | 149 | | | $ | 102 | |
該公司向BNRE提供了一筆金額為#美元的股權承諾。2.0 10億美元，為未來的增長提供資金，BNRE可能會不時利用。截至2023年12月31日，並無根據該股權承諾提取任何款項。
BNRE可能尋求通過收購許多資產類別的公共和私人房地產資產，包括房地產、特許權使用費或公共證券(以及其他資產)，來增加其投資組合的持續期和多樣化。這些收購可以在公開市場進行，也可以從該公司目前擁有的資產中進行。年內，該公司向BNRE出售了11億美元的房地產和其他資產，以換取現金。
此外，為支持保險解決方案業務的資產基礎的持續擴大，本公司以美元的經濟權益將BNRE資本化，2.130億美元的房地產和其他資產，以換取新發行的BNRE C類股。
2023年11月，BNRE完成了反向交換要約，33以一對一的方式自願交換新發行的BNRE A-1類可交換無投票權股份1.8億股BN A類股(以下簡稱BN股)。截至2023年12月31日，所有33投標交換的100萬股BN股份仍保留在BNRE的投資組合中，所有相關股息收入和這些股份的未實現公允價值變化在合併後將被剔除。
截至2023年12月31日，BNRE、Partners Value Investments Inc.和橡樹資本在公司全資子公司的存款現金為#美元。2661000萬，$1332000萬美元，和美元40分別為2.5億美元和2.5億美元。
28. 其他信息
A)提供更多擔保和意外情況
在正常業務過程中，該公司訂立合同義務，其中包括提供過渡性融資和信用證的承諾，以及就電力銷售合同和再保險義務提供的擔保，以及作為最近收購的一部分承擔的與合同項目成本相關的資本支出承諾。截至2023年12月31日，該公司擁有6.2 十億美元（2022年—美元2.830億美元)的未兑現承諾。
此外，該公司還執行協議，規定在業務處置、業務收購、出售資產、提供服務、證券化協議以及承銷和代理協議等交易或交易中向第三方提供賠償和擔保。該公司還同意對其董事和某些高管和員工進行賠償。幾乎所有賠償承諾的性質使公司無法對公司可能被要求向第三方支付的最高潛在金額做出合理估計，因為在大多數情況下，協議沒有具體説明最高金額，而且金額取決於未來或有事件的結果，目前無法確定或有事件的性質和可能性。本公司及其合併附屬公司過往並無支付重大款項，彼等目前預期未來亦不會根據該等賠償協議支付任何重大款項。
公司定期訂立合營、聯合體或其他安排，或有或有流動資金權利予公司或其交易對手。這些安排包括買賣安排、註冊權和其他慣例安排。這些協議通常包含保護條款，以減輕我們面臨的風險。在大多數情況下，公司根據這些安排支付任何款項的金額、時間和可能性取決於未來的或有事件或適用於交易對手的情況，因此目前無法確定。
公司對在正常經營過程中發生的訴訟和索賠負有或有責任。截至2023年12月31日，任何正在進行的訴訟都不可能導致實質性的和解責任。
該公司為恐怖主義行為造成的損失和業務中斷成本提供了保險。保險金額以個人為基礎進行審查，最高可達$4十億美元。然而，恐怖行為可能會對公司的資產產生實質性影響，如果損害超出覆蓋範圍的話。
本公司透過其於住宅物業業務內的附屬公司，或有責任於其土地開發合營企業中承擔其聯營公司的責任。在每一種情況下，合資企業的所有資產首先可用於履行這些義務，餘額由參與者根據預先確定的合資企業安排分攤。
如附註19所述，2014年，BPY發行了#美元1.8200億美元的可交換優先股單位三 $6002021年、2024年和2026年分別可贖回的100萬份。優先股單位最初可按#美元兑換為BPY的權益單位。25.70每單位，在持有人的選擇下，在到期日(包括到期日)之前的任何時間。在BPY私有化後，優先股單位變為可兑換為現金，其價值等於在BPY私有化時應收到的對價價值(現金、BN股和新的有限責任公司優先股的組合)，其基礎是該對價在交換之日的價值。BPY還可以選擇交付實際對價(現金、BN股票和新LP優先股的組合)。在BPY私有化後，我們已與持有人達成協議，授予公司在到期時購買持有人的全部或任何部分優先股單位的權利，並授予持有人在到期時出售持有人的全部或任何部分優先股單位的權利，在每種情況下，價格均等於該等優先股單位的發行價加上應計和未付分派。2021年12月30日，該公司從持有人手中收購了2021年可贖回的部分，並將該等單位交換為贖回-交換單位。優先股單位隨後被取消。
B)提供補充現金流信息
年內，該公司資本化了$471百萬(2022年--美元)508主要涉及投資物業和開發中的住宅庫存。
股東信息
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股東問詢 股東查詢請聯繫我們的投資者關係部，地址為： 布魯克菲爾德公司 Brookfield Place，181 Bay Street，Suite 100 安大略省多倫多，M5J 2T3 電話：416-363-9491或北美免費電話：1-866-989-0311 E：bn. inquiry @ www.example.com Www.bn.brookfield.com 有關股息、地址變更和股票的股東查詢，請聯繫我們的轉讓代理： 多倫多證券交易所信託公司 阿德萊德西街301-100號 多倫多，M5H 4H1 電話：1—800—387—0825（北美） 416—682—3860（北美以外地區） 電話：1—888—249—6189（北美） 514—985—8843（北美以外地區） 電子郵件：share holderquiries@tmx.com www.tsxtrust.com
| | 投資者關係與溝通 我們致力於通過我們的全面溝通計劃將我們的進展情況告知我們的股東，其中包括髮布我們的年度報告、季度中期報告和新聞稿等材料。我們還維護了一個網站，可以隨時訪問這些材料，以及法定備案文件、股票和股息信息以及其他演示文稿。
與股東會面是我們溝通計劃中不可或缺的一部分。投資分析師、財務顧問和媒體也可以進行管理。
我們的2023年年度報告的文本可根據公司的要求提供，並通過SEDAR+存檔，網址為www.sedarplus.ca。
分紅 A類股應支付的季度股息以美元宣佈。註冊股東是美國居民，除非他們要求以加元等值，否則他們的股息將以美元計價。作為加拿大居民的註冊股東將獲得等值加元的股息，除非他們要求獲得美元股息。相當於季度股息的加元以加拿大銀行每日平均匯率為基礎，恰好在股息支付日期前兩週(或14天)。
股息再投資計劃 該公司有一項股息再投資計劃，使居住在加拿大和美國的A類股票的登記持有人能夠以新發行的A類股票的形式獲得股息。
居住在美國的A類股的登記股東可選擇以新發行的A類股的形式收取股息，股息的價格等於紐約證券交易所成交量加權平均價(美元)，該價格是根據緊接相關投資日期前五個交易日的平均收盤價計算的1根據紐約證券交易所(“NYSE VWAP”)的報告，至少有一批A類股票在該交易所進行交易。
居住在加拿大的A類股票的註冊股東也可以選擇以新發行的A類股票的形式獲得股息，股息的價格等於紐約證券交易所VWAP乘以一個匯率係數，該匯率係數是加拿大銀行在緊接相關投資日期之前的五個交易日的每個交易日報告的每日平均匯率的平均值。
我們的股息再投資計劃允許居住在加拿大和美國的公司現有股東增加對公司的投資，而無需支付佣金。有關股息再投資計劃和參與表格的更多詳情，可向我們的多倫多辦事處、我們的轉讓代理或從我們的網站獲得。
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| 證券交易所上市公司 | |
| | 符號 | 證券交易所 | |
| A類股份有限公司有投票權。 | 億 | 紐約 | |
| 億 | 多倫多 | |
| A類優先股 | | | |
| 系列2 | BN.PR.B | 多倫多 | |
| 系列4 | BN.PR.C | 多倫多 | |
| 系列13 | BN.PR.K | 多倫多 | |
| 系列17 | BN.PR.M | 多倫多 | |
| 系列18 | BN.PR.N | 多倫多 | |
| 系列24 | BN.PR.R | 多倫多 | |
| 系列26 | BN.PR.T | 多倫多 | |
| 系列28 | BN.PR.X | 多倫多 | |
| 30系列 | BN.PR.Z | 多倫多 | |
| 系列32 | BN.PF.A | 多倫多 | |
| 系列34 | BN.PF.B | 多倫多 | |
| 36系列 | BN.PF.C | 多倫多 | |
| 系列37 | BN.PF.D | 多倫多 | |
| 系列38 | BN.PF.E | 多倫多 | |
| 系列40 | BN.PF.F | 多倫多 | |
| 42系列 | BN.PF.G | 多倫多 | |
| 系列44 | BN.PF.H | 多倫多 | |
| 46系列 | BN.PF.I | 多倫多 | |
| 48系列 | BN.PF.J | 多倫多 | |
| 系列51 | BN.PF.K | 多倫多 | |
| 系列52 | BN.PF.L | 多倫多 | |
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1 “投資日期“是指就以股東名義登記的所有A類股票支付的現金股息扣除任何適用的預扣税後進行再投資的每個股息支付日期。
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| 股息記錄和支付日期 |
安防1 | | 記錄日期2 | | 付款日期3 |
| A類和B類股份 | | 付款日期前15天 | | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 |
| A類優先股 | | | | |
| 系列2、4、13、17、18、24、26、28、30 | | | | |
32、34、36、37、38、40、42、44、46及48 | | 三月、六月、九月及十二月十五日 | | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 |
| 系列51 | | 每個月的最後一天 | | 下個月的12日 |
| 系列52 | | 一月、四月、七月和十月十五日 | | 二月、五月、八月和十一月的第一天 |
| 1.規定所有股息支付均須經董事會宣佈。 2、如果備案日不是營業日，則備案日為前一營業日。 3、如果付款日期不是營業日，則付款日期為前一營業日。 |
董事會和高級職員
董事會
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Elyse Allan先生，C.M. 加拿大通用電氣公司原首席執行官總裁，通用電氣公司原副總裁總裁 | Janice Fukakusa，C.M.，F.C.P.A.，F.C.A. 前首席行政官和 首席財務官， 加拿大皇家銀行 | 拉斐爾·米蘭達 前首席執行官， 恩德薩，S.A. |
傑弗裏·M·布利德納 尊敬的各位副主席， 布魯克菲爾德公司 | 莫琳·肯普斯頓·達克斯O.C.，O.ONT 拉丁美洲前總統， 非洲和中東， 通用汽車公司 | 奧唐納勛爵 邊疆經濟有限公司主席。 |
安吉拉·F·布拉利 前董事會主席總裁兼首席執行官，WellPoint，Inc.(now Elevance Health，Inc.） | 布萊恩·D·勞森 Brookfield Corporation副董事長兼前首席財務官 | 胡瑟姆·S·奧拉揚 奧拉揚集團主席和前 總裁和奧拉揚美國公司首席執行官 |
傑克·L·考克威爾C.M. 布魯克菲爾德合作伙伴基金會主席 | 霍華德S.標誌 聯席主席， 橡樹資本集團有限公司 | 戴安娜·L·泰勒 前銀行總監 紐約州投資銀行家 |
布魯斯·弗拉特 首席執行官， 布魯克菲爾德公司和 北京市資產管理有限公司 | 尊敬的弗蘭克·J·麥肯納閣下，P.C.，O.C.，O.N.B. 布魯克菲爾德公司董事長 道明銀行集團副董事長 | |
有關Brookfield董事的詳細信息可在管理信息通告中提供，也可在Brookfield的網站www.brookfield.com上查閲。
企業高管
Bruce Flatt，首席執行官
Nicholas Goodman，總裁兼首席財務官
`
Brookfield將可持續發展實踐納入我們的公司。
本文檔是在加拿大使用FSC上的蔬菜油墨打印的®股票。
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