聯合 州商品基金有限責任公司

美國石油基金總經理 合夥人，有限責任公司

2024年3月27日

尊敬的美國 石油基金、有限合夥投資者，

本信所附的 是你2023年美國石油基金有限責任公司財務報表的副本（股票代碼 “USO”）。 我們已將本聲明郵寄給截至2023年12月31日持有股票的所有USO投資者，以滿足聯邦大宗商品法規定的年度報告 要求。此外，適用於普遍服務義務的當前美國商品基金有限責任公司（“USCF”）隱私 政策可在USCF的網站上查閲，網址為www.uscfinvestments.com。有關 USO 2023 年業績的更多信息 可參閲 USO 向美國證券交易委員會 (“SEC”) 提交的 10-K 表年度報告（“10-K 表格”） 。您可以訪問美國證券交易委員會的網站 www.sec.gov 獲取 10-K 表格的副本，或者訪問 USCF 的網站 www.uscfinvestments.com。您也可以撥打1-800-920-0259致電USCF 與代表交談並索取其他材料，包括當前的USO招股説明書。

USCF 是 USO 的普通合作伙伴。USCF還是其他幾隻基於大宗商品的交易所交易 基金的普通合夥人或贊助商和運營商。所附財務報表中提到了這些其他基金，包括：

關於這些其他基金的信息 包含在10-K表格以及當前的USO招股説明書中。希望 獲得有關這些其他基金更多信息的 USO 投資者可以通過訪問USCF網站www.uscfinvestments.com來獲得有關這些其他基金的更多信息.

您 也可以致電 1-800-920-0259 致電 USCF 索取更多信息。

感謝您一直以來對 USO 的關注。

問候，

*此 信不是買入或賣出證券的提議。只有在閲讀了這些 基金的招股説明書後，才能對USO或任何其他基金進行投資。請查閲相關的招股説明書，瞭解任何此類 投資所涉及的風險和支出。

聯合國 州石油基金， LP 財務報表

對於 ，截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

商品池運營商的確認

致美國石油基金有限責任合夥人 的股東：

根據 《商品交易法》第4.22（h）條，下列簽署人表示，據他所知和所信，本年度報告中包含的截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度報告中的 信息是準確和完整的。

由 美國大宗商品基金有限責任公司作為普通合夥人撰寫

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位合作伙伴

美國石油基金， LP

關於財務 報表和財務報告內部控制的意見

我們 審計了隨附的截至2023年12月31日的美國石油基金 LP（“基金”）的財務狀況表，包括投資表、截至該日止年度的相關運營報表、合作伙伴資本變動、 和現金流以及相關附註（統稱為 “財務報表”）。 我們還根據 中制定的標準，對截至2023年12月31日的基金財務報告的內部控制進行了審計 內部控制——綜合框架（2013） 由 Treadway 委員會贊助組織委員會（“COSO”）發佈。

我們認為，上述財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允地列報了 基金截至2023年12月31日的財務狀況以及截至該年度的經營業績、合作伙伴資本變動和現金流量。此外，我們認為， 根據COSO發佈的《內部控制—綜合框架》（2013年）中制定的標準， 截至2023年12月31日，基金在所有重大方面維持了對財務報告的有效內部控制。

基金截至2022年12月31日及之前年度的財務報表和對財務報告的內部控制 由其他審計師審計，他們於2023年2月27日提交的報告對這些財務報表 和對財務報告的內部控制發表了無保留意見。

意見的依據

基金的管理層負責這些財務報表，維持對財務 報告的有效內部控制，並負責評估隨附的 中包含的財務報告內部控制的有效性管理層關於財務報告內部控制的年度報告。我們的責任是根據我們的審計，對基金的財務報表發表意見 ，並就基金對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”） 註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用的 規則和條例，我們需要對基金保持獨立。

我們 根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計 ，以獲得合理的保證，即財務報表是否不存在由錯誤 還是欺詐引起的重大誤報，以及是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們對財務報表的 審計包括執行程序，評估財務 報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查 有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估 管理層使用的會計原則和做出的重要估計，以及評估 財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部 控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和 的運營效率。我們的審計還包括執行我們認為必要的其他程序 。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義 和侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個旨在合理保證財務報告的 可靠性以及根據普遍接受的 會計原則為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。公司對財務報告的內部控制包括以下方面的政策和程序 ：(1) 與保存記錄有關，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司資產的交易和 處置；(2) 提供合理的保證，確保必要時記錄交易，以允許 根據公認會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出 正在進行中僅根據授權公司的管理層和董事；以及 (3) 為防止或及時發現未經授權收購、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司 資產提供合理的保證。

由於 存在固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測 都存在這樣的風險：由於條件的變化 ，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

關鍵 審計問題

關鍵 審計事項是當期對財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已告知或要求 告知審計委員會，且：（1）與財務報表具有重要意義的賬目或披露有關 ，（2）涉及特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定沒有關鍵的審計事項。

我們 自2023年起擔任該基金的審計師。

COHEN & 有限公司
費城， 賓夕法尼亞州
2024年2月29日

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位合作伙伴

美國石油基金，LP

關於 財務報表和財務報告內部控制的意見

我們 審計了隨附的美國石油基金有限責任公司（“基金”）截至2022年12月31日的財務狀況表，包括截至2022年12月31日的投資計劃和相關的運營報表、截至2022年12月31日的兩年期間每年 合作伙伴資本和現金流的變化以及相關附註 （統稱為 “財務”）聲明”）。我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會（“COSO”）發佈的內部控制——綜合框架（2013） 中規定的標準，對截至2022年12月31日的基金對 財務報告的內部控制進行了審計。

我們認為，上述財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了聯合國 國家石油基金有限責任公司截至2022年12月31日的財務狀況以及截至2022年12月31日的 兩年期中每年的經營業績和現金流量。 此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中規定的標準，截至2022年12月31日，基金在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制。

意見依據

基金的管理層負責這些財務報表，維持對財務 報告的有效內部控制，並負責評估隨附的 管理層財務報告內部控制年度報告中包含的財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的 審計對基金的財務報表發表意見，並就基金對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB） 註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用的 規則和條例，我們需要對基金保持獨立性。

我們 根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和執行審計 ，以獲得合理的保證，即財務報表是否不存在由錯誤 還是欺詐引起的重大誤報，以及是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們對財務報表的 審計包括執行程序，評估財務 報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查 有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估 管理層使用的會計原則和做出的重要估計，以及評估 財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部 控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和 的運營效率。我們的審計還包括執行我們認為必要的其他程序 。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義 和侷限性

基金對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的 可靠性以及根據 普遍接受的會計原則編制用於外部目的的財務報表提供合理保證的過程。基金對財務報告的內部控制包括以下政策 和程序：(1) 與保存記錄有關的政策 和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映基金資產的 交易和處置情況；(2) 提供合理的保證，將交易記錄為允許根據公認會計原則編制財務報表所必需的 ，以及 基金的收入和支出只能根據管理層的授權和 基金的董事；以及 (3) 為防止或及時發現未經授權獲取、使用或 處置可能對財務報表產生重大影響的基金資產提供合理的保證。

由於 存在固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測 都存在這樣的風險：由於條件的變化 ，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

關鍵 審計問題

關鍵 審計事項是本期財務報表審計中產生的事項，這些事項已傳達或要求 傳達給審計委員會，且：(1) 與對財務報表具有重要意義的賬目或披露有關 ；(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定沒有重大審計 問題。

科羅拉多州丹佛
二月 27, 2023

聯合國 州石油基金有限責任公司

財務狀況報表
在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日

參見 財務報表附註。

聯合國 州石油基金有限責任公司

投資附表

在 2023 年 12 月 31 日

(a) 反映重置日期 2023 年 12 月 29 日的值。

(b) 由一籃子標的工具組成的自定義 指數。

# 反映了 2023 年 12 月 31 日 的 7 天收益率。

未平倉場外大宗商品掉期合約的抵押品總額為 至27,568,431美元。

* 未平倉商品期貨合約的抵押品總額為 至483,719,510美元。

見隨附的財務報表附註。

聯合國 州石油基金有限責任公司

投資附表

在 2022 年 12 月 31 日

開立場外商品掉期合約

# 反映了 2022 年 12 月 31 日 的 7 天收益率。

未平倉場外大宗商品掉期合約的抵押品總額為 至24,26萬美元。

* 未平倉商品期貨合約的抵押品總額為1,097,496,501美元。

見隨附的財務報表附註。

聯合國 州石油基金有限責任公司

操作聲明
對於截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

見隨附的財務報表附註。

聯合國 州石油基金有限責任公司

合夥人資本變動聲明
截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

* General Partners在本報告所述期間的已發行股份和資本為零。

參見 財務報表附註。

聯合國 州石油基金有限責任公司

現金流報表
對於截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

參見 財務報表附註。

聯合國 州石油基金有限責任公司

財務報表附註
截至2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度

註釋 1 — 組織和業務

美國石油基金有限責任公司（“USO”） 於2005年5月12日根據特拉華州法律以有限合夥企業的形式成立。USO 是一個發行有限 合夥權益（“股份”）的商品池，可在紐約證券交易所Arca, Inc.（“紐約證券交易所Arca”）上買入和出售。 至2008年11月25日之前，USO的股票在美國證券交易所（“美國證券交易所”）上市。除非在2017年12月15日第七次修訂和重述的有限 合夥企業協議（“LP 協議”）中所述的一個或多個事件發生後提前終止， 普遍服務協議將永久有效，該協議授予其普通合夥人 美國大宗商品基金有限責任公司（“USCF”）完全管理控制權。USO的投資目標是按其股票每股淨資產價值（“NAV”）的百分比 的每日變化，以反映交付給俄克拉荷馬州庫欣的輕質低硫原油現貨價格的每日百分比變化，以基準石油期貨 合約價格的每日變化加上USO持有的抵押品所得利息減去USO的支出來衡量。基準石油期貨合約是在紐約商品交易所（“NYMEX”）交易的輕質低硫原油的 期貨合約，是接近 個月的合約，將在十天內變為下個月到期的紐約商品交易所期貨合約。 從近月合約到下個月合約的變化發生在每個月初，在十天滾動期的每一天， 與總淨資產的變化大致成正比。

USO尋求通過投資來實現其投資目標 ，因此，在連續30個估值日期間，USO資產淨值的平均每日百分比變化將在 同期 基準石油期貨合約價格的平均每日百分比變動的 正/減百分之十（10）％以內。因此，投資者應意識到，即使USO的每日資產淨值變動與基準石油期貨合約的每日價格變動之間存在重大偏差 ，前提是USO資產淨值在連續30個估值日內的平均每日 百分比變化在基準石油期貨合約價格平均每日變動百分比 的正負百分之十（10%）以內，也能實現其投資目標時期。

USO力求通過主要投資於在紐約商品交易所、ICE期貨或其他美國和外匯交易所交易的輕質低硫原油和其他類型的原油、柴油取暖油、汽油、天然 天然氣和其他石油基燃料（統稱為 “石油 期貨合約”）的期貨合約（統稱為 “石油 期貨合約”）來實現其投資目標 ，並在較小程度上投資於監管要求、風險緩解措施和流動性 要求，或根據市場狀況，以及其他與石油相關的投資，例如現金結算期權石油期貨合約、 遠期石油合約、清算掉期合約和以 原油、柴油取暖油、汽油、天然氣和其他石油基燃料價格為基礎的場外交易（“場外交易”）、基於上述 的石油期貨合約和指數（統稱為 “其他石油相關投資”）。截至2023年12月31日，USO持有在紐約商品交易所交易的18,103份輕質低硫原油的石油期貨合約 ，沒有持有在ICE 歐洲期貨交易所交易的任何輕質低硫原油的石油期貨合約。

USO目前在基準石油期貨合約以外的月份投資石油期貨合約 。這影響了USO的業績及其實現其投資目標的能力，在連續30個估值日內的USO資產淨值的平均每日百分比變化與基準石油期貨合約在2020年春季之前 價格的平均每日百分比變化之間的百分比差異很小。

在2020年春季發生重大市場波動 以及USO和 USO的FCM採取的影響普遍服務義務的市場狀況、監管要求和風險緩解措施之後，USO此前披露了就USO將持有的允許的 投資做出決策的參數，包括選擇投資的預期優先順序以及在其投資組合中持有的投資類型 。從2023年9月的月度賬單開始，到2024年1月的月度賬單結束，USO開始過渡 其投資組合，使其主要投資於基準石油期貨合約，這與USO在2020年春季之前的投資策略 一致。但是，除了 基準石油期貨合約和其他石油相關投資（例如場外互換），USO過去和將繼續有能力投資石油期貨合約，如果市場狀況、 監管要求、風險緩解措施（包括USO、USO的FCM、交易對手或其他 市場參與者可能採取的措施）、流動性要求或 USO 可能會進行此類投資其他因素要求普遍服務組織這樣做才能實現其投資目標。由於上述任何因素，USO 可能 投資基準石油期貨合約以外的石油期貨合約和/或其他石油相關投資。

投資者應注意，USO的 的投資目標不是讓其資產淨值或股票市場價格以美元計算等於輕質低硫原油 或任何基於輕質低硫原油的特定期貨合約的現貨價格，也不是USO的投資目標，其資產淨值百分比變化 以反映在大於 {br 的時間段內測得的任何特定期貨合約價格的百分比變化} 有一天。這是因為相對於假設的原油直接投資，被稱為contango和backwardation的自然市場力量可能會影響並影響到USO股票的 投資的總回報，而且將來，USO股票的市場價格與輕質低硫原油現貨價格變動之間的 關係可能會繼續受到康坦戈和倒退的影響。儘管USO的股票可能會受到衝擊和倒退的影響，但與實際擁有和儲存原油相關的潛在成本 可能很大。USCF認為，在投資石油期貨合約（定義見下文）和其他石油相關投資 （定義見下文）時，管理投資組合 以實現上述投資目標是不切實際的。

USO 於 2006 年 4 月 10 日開始投資業務，財政年度於 12 月 31 日結束。USCF 負責普遍服務義務的管理。USCF是全國 期貨協會（“NFA”）的成員，自2005年12月1日起在商品期貨交易委員會 （“CFTC”）註冊為商品池運營商，並於2013年8月8日註冊為互換公司。

USCF還是美國 州天然氣基金有限責任公司（“UNG”）、美國12個月石油基金有限責任公司（“USL”）、美國汽油 基金有限責任公司（“UGA”）、美國12個月天然氣基金有限責任公司（“UNL”）和美國布倫特石油基金（“BNO”）的普通合夥人。

USCF還是特拉華州法定信託基金美國 商品指數基金信託基金（“USCIFT”）及其每個系列的贊助商：美國商品指數 基金（“USCI”）和美國銅指數基金（“CPER”）。

UNG、UGA、UNL、USL、BNO、USCI 和 CPER 在此統稱為 “相關公共基金”。

USO通過作為營銷代理的阿爾卑斯分銷商（“營銷代理”）通過向某些授權購買者 （“授權參與者”）發行由100,000股股票組成的籃子（“創作籃子”），向某些授權購買者 （“授權參與者”）發行股票。Creation Basket的購買價格基於 股票的資產淨值，在正確收到創建 籃子的訂單當天紐約證券交易所Arca核心交易時段結束後不久計算得出。

授權參與者為創建一個或多個創作籃子或兑換一個或多個由100,000股股票組成的籃子（“兑換籃子”）， 向USO支付1,000美元的交易費。股票可以在國家認可的證券交易所購買或出售，增量小於 創建籃子或贖回籃子。在國家認可的證券交易所購買或出售的股票不是按USO的每股資產淨值購買或 出售，而是按該交易所報的市場價格購買或 出售。

2020年4月28日，在紐約證券交易所Arca 交易收盤後，USO進行了1比8的反向股票拆分，USO的拆分後股票於2020年4月29日開始交易。由於反向股份拆分 ，每八股拆分前的USO股份自動兑換成一股拆分後的股份。在 反向拆分之前，USO共發行和流通了1,482,900,000股股票，相當於每股資產淨值為2.04美元。在反向股份拆分生效後， ，USO的已發行和已發行股票數量立即減少至185,362,500股，不包括部分股票 ，每股資產淨值增加至16.35美元。在反向股份拆分方面，USO 股票的CUSIP編號更改為 91232N207。USO 的股票代碼 “USO” 保持不變。隨附的財務報表已對 進行了調整，以反映反向股份拆分的影響。

2006年4月，USO最初在美國證券交易委員會（“SEC”）的S-1表格上註冊了1700萬股股票。2006年4月10日，USO將其股票 在美國證券交易所上市，股票代碼為 “USO”，並於2008年11月25日 25日以相同的股票代碼在紐約證券交易所Arca上市。當天，USO將價格定為67.39美元，確定了其初始每股資產淨值，並以13,479,000美元的價格發行了20萬股股票作為交換 。USO還於2006年4月10日開始投資業務，購買了在紐約商品交易所 交易的基於輕質低硫原油的石油期貨合約。截至2023年12月31日，USO已註冊了無限數量的股票可供發行。 2023 年 8 月 29 日，美國證券交易委員會宣佈 USO 提交的註冊聲明生效，該聲明註冊了無限數量的股份。 的結果是，USO 擁有無限數量的股票，可以以 Creation Baskets 的形式發行。

附註2 — 重要會計政策摘要

演示文稿的基礎

財務報表是根據美國公認會計準則委員會（“FASB”）會計準則 編纂中詳述的 編制的。USO是一家以會計為目的的投資公司，遵循FASB主題946中的會計和報告指導。

收入 確認

商品期貨合約、掉期和遠期 合約、實物商品和相關期權在交易日記錄。所有此類交易均按已確定的 成本進行記錄，並每天計入市場。未平倉合約的未實現收益或虧損反映在財務狀況表中 ，代表截至該年最後一個工作日或截至財務報表最後一個工作日原始合約金額與市場價值（由 期貨合約和相關期權的交易所結算價格以及預定時間的掉期和遠期合約、實物大宗商品、 及其相關期權的現金交易商價格確定）之間的差額。各期之間 未實現收益或虧損的變化反映在運營報表中。USO 按託管人 或期貨佣金商家（“FCM”）持有的資金按此類投資的現行市場利率賺取收入。

經紀佣金

所有未平倉大宗商品 期貨合約的經紀佣金均按全周累計。

所得 税

USO 無需繳納聯邦所得税；每個合夥人在自己的所得税申報表上報告其在收入、收益、損失、扣除額或抵免額中的可分配份額。

根據美國公認會計原則，USO 必須 根據該職位的技術價值，確定税收狀況是否更有可能得到維持，包括 解決任何與税務相關的上訴或訴訟程序。USO 在美國聯邦司法管轄區提交所得税 申報表，並可能在美國各州提交所得税申報表。在2019年之前的幾年中，普遍服務義務無需接受主要税務機關的所得税申報表 審查。確認的税收優惠是指在最終結算時實現可能性大於百分之五十的最大收益 。取消承認先前 確認的税收優惠會導致 USO 記錄納税義務，從而減少淨資產。但是，根據包括但不限於税法、法規及其解釋的持續分析和變更 等因素，USO 關於本政策的結論可能會在以後進行審查和調整。USO 在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠相關的應計利息和與未確認的税收優惠相關的罰款 （如果評估）。截至2023年12月31日止年度的利息支出或罰款均未被確認為 。

創作 和兑換

授權參與者只能以100,000股為單位購買 Creation Baskets或兑換兑換籃子，價格等於下單當天紐約證券交易所Arca核心交易時段結束後不久計算的股票資產淨值 。

USO 在購買或贖回交易之日後的兩個工作日內接收或支付出售或贖回的 股票的收益。授權 參與者的應付金額作為出售股票的應收賬款反映在USO的財務狀況表中，贖回時應付給授權 參與者的金額反映為已贖回股票的應付款。

授權參與者為創建一個或多個創作籃子或兑換一個或多個兑換籃子而下的每筆訂單向USO支付1,000美元的交易費 。

合夥資本 和合夥企業收入和損失的分配

利潤或虧損應根據每個合夥人截至每月末持有的加權平均股份數量按比例在 USO 的 合作伙伴之間進行分配。USCF 可以修改、 更改或以其他方式修改這種分配方法，如 LP 協議中所述。

每股資產淨值的計算

USO的每股資產淨值是根據紐約證券交易所Arca每個交易日的 計算得出的，方法是取其總資產的當前市值，減去所有負債，然後將該金額 除以已發行股票總數。USO 使用當天相關交易所合約的收盤價來確定 在該交易所持合約的價值。

每股淨 收益（虧損）

每股淨收益（虧損）是每個週期開始時每股資產淨值與每個週期末的每股資產淨值之間的差額 。計算已發行股票的加權平均數 的目的是披露每股加權平均股的淨收益（虧損）。加權平均股數等於期末已發行股票的數量 ，根據 股票在此期間的流通時間內，根據增加和贖回的股票按比例進行調整。截至2023年12月31日，USCF沒有持有任何股票。

提供 費用

股票首次註冊後，與 額外股份註冊相關的發行費用由普遍服務組織承擔。這些費用包括支付給監管機構的註冊 費用以及與此類產品相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。這些成本 記作遞延費用，然後在十二個月內按直線分攤為支出，或在更短的 期限內（如果有保證）。

現金 等價物

現金等價物包括貨幣市場基金 和隔夜存款或原定到期日為三個月或更短的定期存款。

重新分類

所附財務 報表中的某些金額已重新分類，以符合當前的列報方式。

使用估計值的

按照 編制符合美國公認會計原則的財務報表要求USCF做出估算和假設，以影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露 ，以及 報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能不同於這些估計和假設。

注3 — 基金和關聯方交易支付的 費用

USCF 管理費

根據有限合夥人協議，USCF有責任 根據普遍服務義務的目標和政策投資USO的資產。此外，USCF已安排一個或 以上的第三方向USO提供行政、託管、會計、過户代理和其他必要服務。對於這些服務，根據合同，USO 有義務向USCF支付一筆費用，該費用按月支付，相當於每年平均每日淨資產總額的0.45％。

持續的 註冊費和其他發行費用

USO 支付與首次發行後持續註冊股票有關的所有成本和開支 。這些費用包括向 監管機構支付的與股票發行和出售相關的註冊費或其他費用，以及與此類要約和出售有關的 的所有法律、會計、印刷和其他費用。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，USO分別產生了0美元、0美元和1,260,041美元的 註冊費和發行費用。

獨立 董事和高級管理人員開支

USO 負責支付其在 USO 和相關公共基金董事和高級職員責任保險中 的部分，以及同時擔任 USO 和相關公共基金審計委員會成員的 獨立董事的費用和開支。如上所述，USO 根據每個 每日計算的相關公共基金的相對資產，按比例與每個相關公共基金分享費用和開支 。截至2023年12月31日的財年，這些費用和支出總額為723,121美元，USO 和相關公共基金的總費用和支出約為121萬美元。在截至2022年12月31日的年度中， 普遍服務義務的這些費用和支出為828,823美元，普遍服務義務和相關公共基金的總費用和支出為1,258,000美元。在截至2021年12月31日的年度中，這些費用和支出 的普遍服務義務為745,448美元，普遍服務義務和相關公共基金的總費用和支出為1,081,963美元。

許可費

如下文註釋4所述，USO於2006年4月10日與紐約商品交易所簽訂了 許可協議，該協議於2011年10月20日修訂。根據該協議，除BNO、USCI和CPER外，USO和相關 公共基金支付的許可費等於所有淨資產的0.015％。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，根據該安排，USO分別產生了237,942美元、384,747美元和446,110美元。

投資者 納税申報成本

與 USO 的 審計費用以及税務會計和報告要求相關的費用和支出由 USO 支付。截至2023年12月31日的 年度，這些成本估計為2,115,461美元。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，USO的投資者報告成本總額分別為1,779,300美元和 6,671,000美元。由於任何一年的股東人數，納税申報成本在不同年份之間波動。

其他 支出和費用

除上述費用外，USO 還支付 所有經紀費和其他與 USO 運營相關的費用，不包括 中概述的 USCF 支付的成本和費用 注4 — 以下是合同和協議。

注4 — 合同和協議

營銷 代理協議

USO 是與 Marketing Agent 和 USCF 簽訂的營銷代理協議 的當事方，該協議的日期為 2006 年 3 月 13 日，該協議不時修訂，根據該協議，營銷代理為 USO 提供 某些營銷服務，如協議中所述。營銷代理的費用由USCF承擔，包括每年42.5萬美元的 營銷費，外加以下激勵費：USO在0至5億美元之間的資產的0.00％； 從USO的5億美元至40億美元資產中佔0.04％，USO超過40億美元的資產佔0.03％。與營銷代理的協議 已修訂，自2022年10月1日起，營銷代理的費用等於USO總淨資產的0.025％，按日 計算，由USCF每月支付。在任何情況下，支付給 營銷代理和USCF的任何分銷相關服務的總薪酬不得超過USO 產品總收益的10％。

上述費用不包括網站建設 和開發，這些費用也由USCF承擔。

託管、 過户機構和基金管理和會計服務協議

根據截至2020年3月20日與 紐約梅隆銀行簽訂的以下協議（統稱 “紐約梅隆銀行協議”），USCF聘請了獲準開展銀行業業務的紐約公司紐約梅隆銀行（“BNY Mellon”）向普遍服務組織及每個相關公共 基金提供特定的託管、行政和會計以及過户代理服務。自2020年4月1日起生效： (i) 託管協議；(ii) 基金管理和會計協議；以及 (iii) 過户代理和服務協議。USCF 根據紐約梅隆銀行協議支付紐約梅隆銀行的服務費用，此類費用由雙方不時確定。

經紀 和期貨委員會商户協議

USO 與加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司（“加拿大皇家銀行”）簽訂了經紀協議，作為USO的FCM，自2013年10月10日起生效。USO已聘請Marex北美有限責任公司（前身為Marex Spectron的RCG分部（“MNA”）、馬雷克斯資本市場、 Inc.（前身為E D & F Man Capital Markets Inc.（“MCM”）、麥格理期貨美國有限責任公司（“MFUSA”）和ADM Investor Services, Inc.（“ADMIS”）作為美國的額外FCM O 分別於 2020 年 5 月 28 日、2020 年 6 月 5 日、2020 年 12 月 3 日和 2023 年 8 月 8 日生效。與USO的FCM簽訂的協議要求FCM向USO提供與 購買和出售石油期貨合約及其他石油相關投資相關的服務，這些合約可能由適用的 FCM為USO的賬户購買和出售。根據FCM協議，USO為每筆 往返交易向每筆FCM支付約7至8美元的佣金，包括石油期貨合約和石油期貨合約期權的適用的交易所、清算和NFA費用。 此類費用包括購買石油期貨合約和石油期貨合約期權時由USO根據Creation Basket作為 發行股票時產生的費用，以及出售石油期貨合約和石油期貨合約期權時產生的費用， USO根據贖回籃子贖回股票時產生的費用。當為了再平衡投資組合而購買或兑換石油期貨合約和石油期貨 合約的期權時，也會產生此類費用。USO還向經紀商收取佣金，用於購買和出售兩年或更短的美國石油期貨合約、其他石油相關投資或短期債務 （“國債”）。

與截至2022年12月31日的年度相比， 經紀商在截至2023年12月31日的年度中應計的總佣金有所增加，這主要是由於持有和交易的原油 原油期貨合約數量增加。

互換交易商協議

USO 分別於2021年11月30日和2022年6月13日與麥格理銀行有限公司（“麥格理ISDA”）和興業銀行有限公司（“興業銀行 Genérale ISDA”）簽訂了 ISDA 2002 主協議 ，根據該協議，麥格理銀行有限公司 和興業銀行通用銀行已同意作為 USO的場外交易（“場外交易”）互換交易對手。麥格理ISDA和興業銀行ISDA根據市場狀況、流動性、 監管要求和風險分散為其提供投資靈活性，從而使USO能夠投資場外 互換，以促進USO的投資目標。鑑於上述情況，USO可以根據麥格理ISDA和興業銀行 Genérale ISDA分別進行場外互換交易。麥格理ISDA 和興業銀行ISDA下未清的USO的任何場外互換交易以及USO的其他持股均發佈在USO的網頁 www.uscfinvestments.com上。根據上述每項互換協議，USO根據每筆場外掉期交易的每日名義價值向每位掉期交易商支付固定費用，範圍在 的0.20％至0.30％之間。

紐約商品交易所許可協議

USO和紐約商品交易所於2006年4月10日簽訂了許可協議 ，該協議於2011年10月20日進行了修訂，根據該協議，USO獲得了使用紐約商品交易所某些 結算價格和服務商標的非排他性許可。根據許可協議，除BNO、USCI和CPER外，USO和相關公共基金 向紐約商品交易所支付基於資產的許可費用，其條款見附註3。USO 明確聲明不與紐約商品交易所 有任何關聯或紐約商品交易所對 USO 的認可，並承認 “NYMEX” 和 “紐約商品交易所” 是紐約商品交易所的註冊商標。

附註5 — 金融工具、資產負債表外風險和意外開支

USO 可能從事期貨 合約、期貨合約期權、清算掉期和場外掉期（統稱為 “衍生品”）的交易。普遍服務既面臨着 市場風險，即合約市值變動產生的風險，也面臨信用風險，後者是另一方未能按照合同條款履約的風險。

USO 可以簽訂期貨合約、期貨合約期權 、清算掉期和場外掉期，以獲得標的商品價值變動的敞口。期貨合約 要求賣方有義務在 指定時間和地點交付（買方必須接受）未來交付的指定數量和類型的商品。一些期貨合約可能要求實物交割資產，而另一些期貨合約則以現金結算。買方或賣方的 合同義務通常可以通過在指定交貨日期 之前收取或實物交割標的商品 或者在同一交易所或關聯交易所進行抵消性出售或購買相同的期貨合約來履行。清算掉期是有資格由清算所（例如ICE Clear Europe）清算的協議，可提供交易所集中清算為期貨合約交易者提供的 效率和優勢，包括信用風險中介 和抵消與不同交易對手開立的頭寸的能力。場外互換是雙方在私人 合約中籤訂的。在場外互換中，各方對另一方承擔信用風險，即另一方可能無法履行場外互換項下的 義務的風險。

期貨合約、期貨合約 期權和清算掉期的買入和賣出需要向FCM存入保證金。合約價值的任何損失 可能需要額外存款。《商品交易法》要求FCM將所有客户交易和資產與FCM的專有 交易和資產分開。為了降低與場外互換相關的信用風險，USO通常會根據國際互換和衍生品協會發布的主協議與每個交易對手簽訂協議 ，該協議規定 對交易對手的總體風險敞口進行淨額結算。主協議由雙方協商， 除其他事項外，將涉及雙方之間的保證金交換。

期貨合約、期貨合約 期權和清算掉期在不同程度上涉及市場風險要素（特別是大宗商品價格風險）和超過變動保證金金額 的損失敞口。面值或合約金額反映了USO在特定 類工具中的總風險敞口。與使用期貨合約相關的其他風險是期貨合約價格變動 與標的證券的市場價值之間的不完美關聯以及 期貨合約可能出現流動性不足的市場。期貨合約的買入和賣出期權使投資者面臨買入或賣出期貨合約的風險。

至於場外互換，對場外衍生品進行估值的確定性不如對交易所交易期貨合約和證券或清算掉期等活躍交易的金融工具進行估值， 因為此類場外衍生品簽訂或可以終止的價格和條款是單獨協商的，而且這些 的價格和條款可能無法反映其他來源的最佳價格或條款。此外，雖然做市商和交易商通常 為訂立或終止場外交易合約報出指示性價格或條款，但他們通常沒有合同義務這樣做，尤其是在他們不是交易當事方的情況下。因此，可能很難為未償還的 場外衍生品交易獲得獨立價值。

最近 原油市場和原油期貨市場出現了巨大的市場波動。這種波動部分歸因於 COVID-19 疫情、 相關的供應鏈中斷、戰爭（包括俄烏戰爭）、恐怖分子的襲擊或襲擊威脅、 中東的衝突以及石油生產國之間的持續爭端。這些因素和其他因素可能會導致未來波動性持續或增加 ，這可能會影響某些投資或其他資產的價值、定價和流動性，包括 USO持有或投資的資產，其影響可能會限制USO將其大部分資產投資於期貨 合約和/或其他石油相關投資的能力。

截至2023年12月31日 ，USO 持有的所有期貨合約均在交易所交易。與交易所交易合約相關的風險通常被認為低於與場外互換相關的風險，因為在場外互換中，一方必須完全依賴其各自的個別交易對手的信貸。USO 在截至2022年3月31日的期間進行了場外互換。這些場外互換受與交易對手 不履約相關的信用風險的影響。交易對手不履行與此類工具相關的信用風險是交易的未實現淨收益（如果有） 。普遍服務組織還對所有國內外期貨合約的唯一交易對手，即交易相關合約的交易所的清算所 承擔信用風險。此外，USO承擔清算經紀人財務失敗的風險。

USO存放在其FCM中的現金和其他財產， （例如國債）被視為與所有其他客户資金混合，但須遵守此類FCM的隔離 要求。在FCM破產的情況下，追回資金可能僅限於按比例分配的可用隔離資金。 收回的金額可能低於存入的現金和其他財產的總額。FCM的破產可能 導致USO在該FCM中公佈的資產完全損失；但是，USO的大部分資產都持有於USO託管人的國債、現金和/或現金等價物的 投資，不會受到FCM破產 的影響。但是，普遍服務義務託管人的倒閉或破產可能導致普遍服務義務的資產遭受重大損失。

USCF將USO的一部分現金 投資於旨在維持每股資產淨值穩定的貨幣市場基金。USO 面臨與投資 此類貨幣市場基金相關的任何損失風險。截至2023年12月31日和2022年12月31日，USO持有的貨幣市場基金投資金額分別為327,45萬美元和856,400,000美元。USO 還向其託管人持有現金存款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，USO持有的現金存款和國債投資分別為1,136,246,515美元和1,097,496,501美元，託管人和FCM。如果USO的託管人和/或FCM停止運營，則部分或全部金額可能會遭受損失。

對於衍生品而言，風險來自合約市值的變化 。從理論上講，USO面臨的市場風險等於購買的期貨合約的價值 以及賣空的此類合約的無限責任，或者期貨合約的價值可能降至零以下。作為期權的買方 和賣方，USO 從一開始就支付或收取溢價，然後承擔期權所依據合約價格 不利變動的風險。

USO 的政策是通過使用各種財務、頭寸和信用風險報告 控制和程序，持續 監控其市場和交易對手風險敞口。此外，USO的政策是要求審查與其開展業務的 的每個經紀人或交易對手的信用狀況。

由於 具有高流動性和短期到期日，USO 持有的金融工具在其財務狀況報表中按市值或公允價值或賬面金額進行報告。

在截至2023年12月31日的年度中， 未平倉期貨和掉期合約名義價值的月平均交易量分別為1,320,412,729美元和287,476,731美元。在截至2022年12月31日的 年度中，未平倉期貨和掉期合約名義價值的月平均成交量分別為2,110,956,979美元和234,344,593美元， 。

美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會調查的和解

2021年11月8日，USCF和USO宣佈了與美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會各自發布的 美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會工作人員發佈的某些富國銀行通知中規定的事項的決議，詳情見下文。

2020年8月17日，USCF、USO和John Love 收到了美國證券交易委員會工作人員的 “富國通知”（“美國證券交易委員會富國通知”）。美國證券交易委員會富國銀行通知指出， 美國證券交易委員會工作人員做出了初步決定，建議美國證券交易委員會對美國證券交易委員會、USO和洛夫先生提起執法行動，指控 違反了經修訂的1933年《證券法》（“1933年法案”）第17（a）（1）條和17（a）（3）條以及1934年法案第10（b） 條和第10條 b-5 在此之下。

隨後，在2020年8月19日，USCF、USO、 和洛夫先生收到了美國商品期貨交易委員會工作人員的富國銀行通知（“美國商品期貨交易委員會富國通知”）。美國商品期貨交易委員會富國銀行通知指出， 美國商品期貨交易委員會工作人員做出了初步決定，建議美國商品期貨交易委員會對美國國營石油公司、USO和洛夫先生提起執法行動，指控他們違反了經修訂的1936年《商品交易法》（“CEA”）、 7《美國法典》第4o（1）（A）和（B）條以及第6（c）（1）條。§§ 6o (1) (A) 和 (B) 和 9 (1) (2018)，以及 CFTC 法規 4.26、4.41 和 180.1 (a)、17 C.F.R. § 4.26、4.41、 180.1 (a) (2019)。

2021年11月8日，根據USCF和USO提交的 和解提議，美國證券交易委員會發布了一項命令，啟動了停止和終止程序，作出調查結果， 根據1933年法案第8A條下達了停止和終止令，指示USCF和USO停止和停止實施 或造成任何違反該法案第17（a）（3）條的行為 1933 年法案，15《美國法典》§ 77q (a) (3)（“美國證券交易委員會命令”）。在美國證券交易委員會的命令中， 美國證券交易委員會得出的調查結果是，從2020年4月24日至2020年5月21日，USCF和USO違反了1933年法案第17（a）（3）條，該條規定， “任何人在發行或出售任何證券時從事任何以欺詐或欺騙買方為手段的交易、行為或業務過程 都是非法的。”USCF 和 USO 同意加入美國證券交易委員會命令，除司法管轄權外， 不承認或否認其中包含的調查結果。

另外，美國商品期貨交易委員會於2021年11月8日根據USCF提交的和解提議 發佈了一項命令，啟動了停止和終止程序，作出調查結果， 根據CEA第6（c）和（d）條下達了停止和終止令，指示USCF停止和停止實施或 造成任何違反第4o（1）條的行為（B) CEA、美國法典第 7 篇第 6o (1) (B) 節，以及美國商品期貨交易委員會第 4.41 (a) (2) 號法規，17《美國聯邦貿易法典》§ 4.41 (a) (2) （“美國商品期貨交易委員會命令”）。在《美國商品期貨交易委員會令》中，美國商品期貨交易委員會得出的調查結果是，從2020年4月22日左右到2020年6月12日，USCF 違反了CEA第4o (1) (B) 條和美國商品期貨交易委員會第4.41 (a) (2) 條規定，任何商品池運營商（“CPO”） 從事 “任何交易、實踐或經營業務過程均屬非法作為對任何客户或參與者 或潛在客户或參與者的欺詐或欺騙”，並禁止CPO以 “對任何客户或參與者或潛在客户或參與者進行欺詐或欺騙 ” 的方式做廣告，分別地。USCF 同意加入美國商品期貨交易委員會命令，除司法管轄權外， 不承認或否認其中包含的調查結果。

根據美國證券交易委員會命令和美國商品期貨交易委員會命令， 除了命令停止和停止實施或導致任何違反1933年法案第17（a）（3）條、CEA第 4o（1）（B）條和美國商品期貨交易委員會第4.14（a）（2）條的行為外，民事罰款總額為200萬五十萬美元（250萬美元） 總額必須支付給美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會，其中一百萬二十五萬美元（合125萬美元）是USCF根據允許的抵消額分別向美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會分別支付給美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會的 訂單。

回覆：美國石油基金、有限合夥證券 訴訟

2020年6月19日，在所謂股東羅伯特·盧卡斯提起的假定集體訴訟（“盧卡斯 集體訴訟”）中，USCF、USO、John P. Love、 和斯圖爾特·克魯姆博被指定為被告。此後，法院將盧卡斯集體訴訟與2020年7月31日和2020年8月13日提起的兩起相關的假定集體訴訟合併，並任命了首席原告。合併後的集體訴訟正在美國地方法院審理紐約南區 ，標題是 關於：美國石油基金、有限責任公司證券訴訟，民事訴訟編號 1:20-cv-04740。

2020年11月30日，首席原告提出了 修正後的申訴（“經修正的盧卡斯集體申訴”）。經修訂的盧卡斯集體申訴根據1933年法案、《交易法》和第10b-5條提出索賠。經修訂的盧卡斯集體投訴對於 2020 年 2 月 25 日和 2020 年 3 月 23 日生效的 註冊聲明中的聲明以及隨後直至 2020 年 4 月的公開聲明提出質疑，這些聲明涉及導致石油需求急劇下降的某些特殊市場條件和相關風險，包括 COVID-19 全球疫情 和沙特阿拉伯-俄羅斯的石油價格戰。經修訂的盧卡斯集體申訴據稱是由普遍服務義務投資者代表一類處境相似的股東提起的，該股東在2020年2月25日至2020年4月28日期間根據受到質疑的註冊聲明 購買了普遍服務義務證券。修正後的盧卡斯集體申訴旨在對某一類別進行認證，並裁定該集體補償性 損害賠償，金額將在審判中確定，費用和律師費。經修訂的盧卡斯集體申訴將美國城市基金會、USO、約翰·洛夫、斯圖爾特·克魯姆博、尼古拉斯·格伯、安德魯 F. Ngim、羅伯特 L. Ngim、Peter M. Robinson、Gordon L. Ellis 和馬爾科姆·福布斯三世列為 被告，以及營銷代理商阿爾卑斯分銷商有限公司和授權參與者：荷蘭銀行， 法國巴黎銀行證券公司、城堡證券有限責任公司、花旗集團環球市場有限公司、瑞士信貸證券美國有限責任公司、德意志 銀行證券公司、高盛公司、摩根大通證券公司、美林專業人士清算公司、摩根 斯坦利公司、野村證券國際公司、加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司、新加坡美洲證券有限責任公司、瑞銀證券 有限責任公司和Virtu Financial BD LLC。

首席原告已提交通知，自願駁回其對法國巴黎銀行證券公司、城堡證券有限責任公司、花旗集團環球市場公司、瑞士信貸 證券美國有限責任公司、德意志銀行證券公司、摩根士丹利公司、野村證券國際有限公司、加拿大皇家銀行資本 Markets, LLC、SG Americas Securities LLC和瑞銀證券有限責任公司的索賠。

USCF、USO 和 中的個別被告關於：美國石油基金、有限責任公司證券訴訟打算對此類申訴提出激烈的異議，並已提出動議，要求予以駁回。

王氏集體訴訟

2020年7月10日，所謂股東Momo Wang以個人和代表其他處境相似的人的名義對被告USO、USCF、 John P. Love、Stuart P. Crumbaugh、Nicholas D. Gerber、Andrew F Ngim、Robert L. Ngim、Peter M. Robinson、Gordon L. Ellis、Malcolm R. Fobes、III、ABN Amro、III、ABN Amro，提起了假定的集體訴訟法國巴黎銀行證券公司、城堡證券有限責任公司、花旗集團環球市場公司、瑞士信貸證券美國 有限責任公司、德意志銀行證券公司、高盛公司、摩根大通證券公司、美林證券專業結算公司、 摩根士丹利公司、野村證券國際公司、加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司、新加坡美洲證券有限責任公司、瑞銀證券 有限責任公司和Virtu Financial BD LLC在美國加利福尼亞北區地方法院，作為第 3:20-cv-4596號民事訴訟（“王氏集體訴訟”）。

王氏集體訴訟根據1933年法案提出了聯邦證券 索賠，對2020年3月19日註冊聲明中的披露提出質疑。它聲稱，被告 未能向普遍服務協議的投資者披露某些特殊的市場狀況和隨之而來的風險，這些風險導致石油需求急劇下降 ，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄羅斯的石油價格戰。王氏集體訴訟於 2020 年 8 月 4 日被自願 駁回。

梅漢行動

2020年8月10日，所謂股東 達爾山·梅漢代表名義被告USO對被告USCF、約翰·洛夫、斯圖爾特·克魯姆博、 尼古拉斯·格伯、安德魯·恩吉姆、羅伯特·恩吉姆、彼得·羅賓遜、戈登·埃利斯和三世馬爾科姆·福布斯提起衍生訴訟（“梅漢 訴訟”）。該訴訟正等待加利福尼亞州阿拉米達縣高等法院審理，案號為RG20070732。

梅漢訴訟稱，被告 違反了對普遍服務義務的信託義務，未能就2020年3月19日的註冊聲明以及 有關導致石油需求急劇下降的某些特殊市場條件的發行和披露本着誠意行事，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄羅斯的油價戰。該申訴代表普遍服務組織尋求補償性賠償、 賠償、公平救濟、律師費和費用。在 駁回的動議得到處理之前，梅漢訴訟中的所有訴訟均暫停 關於：美國石油基金、有限責任公司證券訴訟.

USCF、USO 和其他被告打算 對此類指控提出激烈的異議。

關於美國石油基金、有限合夥企業衍生品 訴訟

2020年8月27日，據稱是股東 邁克爾·坎特雷爾和反洗錢製藥。Inc. DBA Golden International 代表名義被告 USO 單獨提起了兩起衍生訴訟， 在美國紐約南區地方法院 1:20 號民事訴訟中對被告USCF、約翰·洛夫、安德魯·恩吉姆、戈登·埃利斯、馬爾科姆·福布斯三世、尼古拉斯·格伯、{br L. Nguyen 和彼得·羅賓遜提起了兩起衍生訴訟-cv-06974（“坎特雷爾訴訟”）和第 1:20 號民事訴訟-cv-06981（“反洗錢訴訟”），分別是 “反洗錢訴訟”）。

坎特雷爾和反洗錢訴訟 中的投訴幾乎相同。他們均指控違反了《交易法》第10（b）、20（a）和21D條、該條下的第10b-5條，以及違反信託義務、不當致富、濫用控制、嚴重管理不善和浪費公司資產等普通法的指控。這些 指控源於 USO 的披露以及被告在 2020 年的特殊市場狀況導致石油需求急劇下降的情況下所採取的行動，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄羅斯的油價戰。 投訴代表普遍服務組織尋求補償性賠償、賠償、公平救濟、律師費和費用。坎特雷爾和反洗錢訴訟中的原告 已將其行為標記為與盧卡斯集體訴訟有關。

法院在標題下合併了坎特雷爾和反洗錢 的訴訟 關於美國石油基金、有限合夥企業衍生品訴訟，民事訴訟編號 1:20-cv-06974，並指定了 共同首席律師。所有訴訟程序均在 關於美國石油基金、有限合夥企業衍生品訴訟暫緩審議 的駁回動議 關於：美國石油基金、有限責任公司證券訴訟.

USCF、USO和其他被告打算 對美國的索賠提出激烈的異議 關於美國石油基金、有限合夥企業衍生品訴訟.

最佳策略行動

2022年4月6日，在Optimum Strategies Fund I, LP提起的訴訟中，USO和USCF被列為被告。Optimum Strategies Fund I, LP據稱是USO看漲期權合約（“Optimum 策略行動”）的投資者。該訴訟是在美國康涅狄格州地方法院提起的，民事訴訟編號為 3:22-cv-00511。

Optimum Strategies Action根據經修訂的1934年《證券交易法》（“1934年法案”）、該法案下的第10b-5條以及《康涅狄格州統一 證券法》（“CUSA”）提出了索賠 。它旨在質疑於2020年2月 、2020年3月和2020年4月20日生效的註冊聲明中的聲明，以及2020年2月至2020年5月期間的公開聲明，這些聲明涉及導致石油需求急劇下降的某些 特殊市場狀況和隨之而來的風險，包括 COVID-19 全球疫情和沙特阿拉伯-俄羅斯的油價戰。該投訴要求賠償、利息、費用、律師費、 和公平救濟。

2023 年 3 月 15 日，法院批准了 USO 被告提出的駁回申訴的動議。法院在裁決中批准了普遍服務義務被告提出的動議，即在有偏見的情況下駁回原告根據《交易法》第10（b）條及其第10b-5條提出的 索賠，以及根據《交易法》第20（a） 條提出的控制人責任索賠。在駁回了法院擁有初審管轄權的所有索賠後，法院拒絕對原告根據CUSA提出的州法律索賠行使補充 管轄權，並在沒有偏見的情況下駁回了該索賠。 沒有提交任何上訴通知。

附註6 — 財務摘要

下表顯示了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的股東每股業績 數據和其他補充財務數據。該信息 源自財務報表中提供的信息。

總回報是根據該期間價值的變化計算得出的。個人股東的總回報率和比率可能與上述總回報和比率不同 ，具體取決於向普遍服務義務繳款和提款的時機。此外，只有獲得授權 的參與者才能按每股資產淨值從基金購買和贖回股份。大多數股東將以市場價格購買和出售二級 市場的股票，這可能與每股資產淨值不同，導致總回報率更高或更低。

附註7 — 季度財務數據（未經審計）

以下彙總（未經審計）的季度財務 信息顯示了截至2023年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日以及2022年12月31日的三個月期間的經營業績和其他數據。

附註8 — 金融工具的公允價值

USO根據 會計準則編纂820——公允價值計量和披露（“ASC 820”）對其投資進行估值。ASC 820 定義了公允價值，建立了公認會計原則中衡量公允價值的框架，並擴大了對公允價值計量的披露。適用ASC 820導致的過去做法的變化與公允價值的定義、用於衡量公允價值的 方法以及擴大公允價值計量的披露有關。ASC 820 建立了公允價值層次結構 ，區分了：（1）根據獨立於 USO（可觀測輸入）的來源獲得的市場數據得出的市場參與者假設，以及（2）USO 自己對市場參與者假設的假設，該假設基於 在這種情況下可用的最佳信息（不可觀察的輸入）得出。ASC 820 層次結構定義的三個級別如下所示：

I 級 — 申報實體在計量之日能夠獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價（未經調整） 。

二級 — 除報價 以外的投入，包括在第一級內，可以直接或間接觀察到的資產或負債。二級資產包括 以下內容：活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價 、資產或負債可觀測的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他手段從可觀察的市場數據中衍生或得到證實的投入（經市場證實的輸入）。

三級 — 資產或負債在計量日期輸入的不可觀察的定價 。在 可觀測輸入不可用的範圍內，應使用不可觀察的輸入來衡量公允價值。

在某些情況下，用於衡量 公允價值的輸入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。公允價值層次結構中整個公允價值衡量標準所處的水平應根據對整個公允價值衡量 具有重要意義的最低投入水平來確定。

下表使用公允價值層次結構彙總了截至2023年12月31日的USO 證券的估值：

下表使用公允價值層次結構彙總了截至2022年12月31日的USO 證券的估值：

自2009年1月1日起，USO採用了 《會計準則編纂815——衍生品和套期保值》的規定，其中要求提供有關衍生品使用目標和策略的定性 披露，公允價值金額的定量披露以及衍生品的收益和虧損 。

衍生工具的公允價值

截至本報告發布之日，相對於USO淨資產的 未平倉場外掉期頭寸的數量通常代表了整個報告期內的未平倉頭寸。

衍生工具對運營報表的影響

注 9 — 後續事件

USO 對截至財務報表發佈之日的後續事件進行了評估 。該評估未導致任何需要披露 和/或調整的後續事件。