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法拉利汽車公司
2022年度報告及表格20—F






















美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格20-F
 
☐根據1934年《證券交易法》第12(B)或12(G)節所作的註冊聲明
或
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的空殼公司報告
佣金文件編號001-37596
法拉利汽車公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
荷蘭
(法團或組織的司法管轄權)
通過Abetone Inferiore編號4
I-41053馬拉內洛(密蘇裏州)
意大利
電話。電話號碼：+390536 949111
(主要行政辦公室地址)


安東尼奧·皮卡·皮孔
電話。編號：+390536949111
傳真號碼：+390536 241494
通過Abetone Inferiore編號4I-41053馬拉內洛(密蘇裏州)意大利
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股(每股面值0.01歐元)種族紐約證券交易所
根據該法第12(G)節登記的證券：無
根據該法第15(D)節負有報告義務的證券：無
註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：181,953,498普通股，每股面值0.01歐元，以及63,343,913特別投票權股份，每股面值0.01歐元。
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。是þ不是o
如果此報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年證券法第13或15(D)節提交報告。是o 不是þ
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是þ不是o











用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是þ不是o
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☑
加速文件管理器
☐
非加速文件服務器
☐
新興成長型公司☐
如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：
美國公認會計原則 o 國際財務報告準則由國際會計準則委員會發布þ其他o
如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，則用複選標記表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目：第17項o或項目18o.
如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是☐不是þ
(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)
在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。是o不是o































目錄 
頁面
董事會報告
董事會
5
獨立審計師
5
引言
6
若干定義術語及列報説明
8
前瞻性陳述
9
為股東創造價值
10
風險因素
13
概述
39
行業概述
41
我們的業務概述
44
財務概述
77
大股東
106
公司治理
109
風險管理流程和內部控制制度
155
董事的酬金
172
控制和程序
195
截至二零二二年十二月三十一日止年度之綜合財務報表
198
獨立註冊會計師事務所報告
199
合併損益表
201
綜合全面收益表
202
綜合財務狀況表
203
合併現金流量表
204
綜合權益變動表
205
合併財務報表附註
206
其他信息
274
表格20-F對照
299
簽名
302
4








董事會

執行主席
約翰·埃爾坎

首席執行官
貝尼代託·****亞

副主席
皮耶羅·法拉利

董事
德爾芬·阿爾諾
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼
艾迪·庫伊
塞爾吉奧·杜卡
約翰·加蘭蒂奇
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科
亞當·凱斯威克



獨立審計師

安永會計師事務所（Ernst & Young Accountants LLP）(1)
安永S.p.A. (Form 20—F歸檔）(1)
_________________________________________________________________________
(一)中文是指《引言》。—關於本報告“，瞭解有關AFM年度報告提交和Form 20-F提交的其他信息。
5








引言

關於這份報告

本文件，以下簡稱為“年度報告和表格20—F”或“年度報告”，構成根據荷蘭法律要求的法定年度報告（“AFM年度報告”）和根據美國（“美國”）第13或15（d）節適用於外國私人發行人的表格20—F（“表格20—F”）年度報告。1934年證券交易法，法拉利N.V.截至2022年12月31日止年度，除下文所述者外。

有關本文件內容與表格20-F要求的交叉引用，請參閲“表格20-F對照“本文件其他地方包括的章節。

本年度報告提交給荷蘭金融市場管理局(Autoriteit金融市場，“原子力顯微鏡”)。為了向AFM提交年度報告，以下部分已被刪除：

•表格20-F封面頁；
•公司治理--荷蘭公司治理實踐與紐約證券交易所上市標準的差異；
•獨立註冊會計師事務所關於美國證券交易委員會備案的財務報告內部控制報告；
•獨立註冊會計師事務所關於PCAOB對2022年財務報表的審計報告，以提交SEC備案；
•展品；以及
•簽名。

本年度報告及其附件已提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)，除非另有説明，否則本文中對“Form 20-F”的所有提及均指美國證券交易委員會的備案文件。對於我們提交給美國證券交易委員會的Form 20-F文件，以下部分已被刪除：

•主席和首席執行官的信；
•2023年展望；
•公司治理--根據歐盟第10條法令披露--關於收購的指令；
•公司治理--與年度報告有關的責任；
•非財務報表；
•控制和程序--董事會的聲明；
•公司財務報表；
•其他信息-荷蘭公司治理的其他信息；以及
•獨立審計師報告—關於2022年財務報表審計報告，包括在年度報告中有關AFM備案。


6

展出的文件

美國證券交易委員會維護一個互聯網網站，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的其他信息，包括本公司，網址為Http://www.sec.gov。美國證券交易委員會網站地址僅供參考，並非活躍鏈接。有關法拉利業務的報告和其他信息也可以在紐約證券交易所的辦公室查閲，地址為11 Wall Street，New York，NY 10005，United States。

我們還在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供這些報告和其他信息後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費提供我們的定期報告以及向美國證券交易委員會備案或提供的其他信息。我們網站上的信息或任何其他實體的網站上的信息未通過引用併入本文檔。

本文是法拉利公司於2022年12月31日及截至2022年12月31日的年度報告的PDF副本，並不是以ESEF監管技術標準(委託法規(EU)2019/815)中指定的ESEF格式呈現。在向AFM提交的ESEF單一報告包中，法拉利公司的官方年度報告可在法拉利的網站上獲得。
7


某些定義的術語和提示

某些已定義的術語

在本報告中，除非另有説明，否則術語“我們”、“集團”、“公司”和“法拉利”指的是法拉利公司，根據上下文可能需要單獨或連同其子公司。提及“Ferrari N.V.”。請參考註冊人。

關於演示文稿的説明

本年度報告包括法拉利公司於2022年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日的綜合財務報表，以及根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)以及歐盟採納的IFRS編制的截至2022年、2021年及2020年12月31日的綜合財務報表。國際會計準則理事會發布的《國際財務報告準則》與歐洲聯盟通過的《國際財務報告準則》之間的差異不會對這些合併財務報表產生影響。合併財務報表和合並財務報表附註統稱為“合併財務報表”。

合併財務報表的編制依據
該集團的財務信息以歐元列報。在某些情況下，信息以美元表示。本文件中所有提及的“歐元”和“歐元”是指根據經修訂的“歐洲聯盟運作條約”在歐洲經濟和貨幣聯盟第三階段開始時採用的貨幣，所有提及的“美元”和“美元”是指美利堅合眾國的貨幣(“美國”或“美國”)。

本年度報告的語言為英語。引用了某些立法參考文獻和技術術語的原文，以便根據適用法律為其賦予正確的技術含義。

該部分中的財務數據《經營業績》以百萬歐元表示，而所列百分比是使用以千歐元為單位的基本數字計算的。

由於四捨五入，本文檔中包含的表格中的某些合計可能無法相加。

除本年度報告另有披露外，自綜合財務報表編制之日起並無重大變動。
8


前瞻性陳述

本年度報告中包含的陳述，特別是關於我們可能或假設的未來業績、競爭優勢、成本、股息、儲備和增長以及行業增長和其他趨勢和預測的陳述，均為“前瞻性陳述”，含有風險和不確定性。在某些情況下，諸如“可能”、“將”、“預期”、“可能”、“應該”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”、“保持”、“繼續”、“在軌道上”、“成功”、“增長”、“設計”、“目標”、“預測”、“預測”、“展望”、“展望”、“計劃”、“指導”和類似的表述用於識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述反映了法拉利公司目前對未來事件的看法，涉及重大風險和不確定因素，可能導致實際結果與前瞻性陳述中指出的大不相同。此類風險和不確定因素包括但不限於：

•我們保持和提升法拉利品牌價值的能力；
•我們一級方程式車隊的成功和我們為一級方程式活動產生的費用，我們參加一級方程式世界錦標賽所產生的贊助和商業收入的不確定性，以及F1在更廣泛的範圍內的受歡迎程度；
•我們有能力跟上高性能汽車技術的進步，應對隨着時間的推移將包括混合動力和電動在內的先進技術更廣泛地整合到我們的汽車組合中的挑戰和成本，併為我們的新車型設計出吸引人的設計；
•日益嚴格的燃油經濟性、排放和安全標準的影響，包括合規成本，我們產品的任何必要變化，以及未來可能在城市禁止內燃機汽車，以及自動駕駛技術的潛在出現；
•成本增加、供應中斷或零部件和原材料短缺；
•我們成功實施受控增長戰略的能力，特別是我們在成長型市場國家擴大業務的能力；
•我們的低交易量戰略；
•全球經濟狀況、宏觀事件和流行病，包括COVID—19大流行病和俄羅斯與烏克蘭之間持續的衝突；
•大經濟環境的變化(包括我們經營的一些市場的變化)和對奢侈品的需求變化，包括對高性能豪華車的需求非常不穩定；
•我們有能力保持與汽車收藏家和發燒友社區的關係；
•豪華性能汽車行業的競爭；
•客户偏好和汽車趨勢的變化；
•我們在馬拉內洛和摩德納的製造設施中斷；
•氣候變化和其他環境影響，以及監管者和利益攸關方更加重視環境問題；
•我們有能力維持我們的資訊科技系統的運作和效率，以及抵禦網絡攻擊的風險，包括我們的車載技術；
•依賴多名主要行政管理層成員和僱員，以及我們現有管理團隊有效運作和管理的能力；
•我們銷售和服務所依賴的經銷商網絡的表現；
•產品保修、產品召回和責任索賠；
•我們的法拉利品牌產品授權商的表現；
•我們保護自己的知識產權和避免侵犯他人知識產權的能力；
•我們繼續遵守不同司法管轄區的海關法規；
9


•勞動關係和集體談判協議；
•我們有能力確保我們的員工、代理和代表遵守適用的法律和法規；
•我們所在司法管轄區的税收、關税或財政政策以及監管、政治和勞工條件的變化；
•我們償還和再融資債務的能力；
•匯率波動、利率變動、信用風險等市場風險；
•我們為我們的經銷商和客户提供或安排足夠的融資渠道的能力以及相關風險；
•我們的保險覆蓋範圍是否足以保障我們免受潛在損失；
•我們的發動機客户瑪莎拉蒂銷售其計劃銷量的能力；
•董事和Offer與我們的最大股東存在潛在的利益衝突
•本文件其他部分討論的其他因素。

對於本文檔中任何前瞻性陳述中的任何不準確之處，或與任何第三方使用此類前瞻性陳述有關的任何錯誤，我們明確不承擔任何責任。實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。

可能導致實際結果和發展與前瞻性陳述明示或暗示的結果和發展不同的其他因素包括在本節中。“風險因素《本年度報告》。這些因素可能不是詳盡的，應與本年度報告中包含的其他警示性聲明一起閲讀。您應在這些風險和不確定性的背景下評估本報告中的所有前瞻性陳述。

10


為股東創造價值

法拉利是世界領先的豪華品牌之一，擁有獨特的世界級能力，並建立在我們的歷史基礎和優勢之上的願景。

我們強烈保護我們的品牌，這是世界上最具標誌性和認知度的品牌之一，對我們對所有利益相關者的價值主張至關重要。我們努力通過延續我們嚴格的生產和分銷模式，保持和增強我們的品牌力量以及我們在客户和更廣泛的汽車愛好者社區中激發的激情，這一模式促進了創新、設計和獨特性的卓越。

我們還通過在法拉利愛好者社區中促進與我們的公司和我們的品牌的緊密聯繫來支持我們的品牌價值。我們堅持不懈地致力於加強這種聯繫，通過一系列活動來獎勵我們最忠誠的客户，例如馬拉內洛的駕駛活動和客户活動，最重要的是，通過為我們最忠誠和活躍的客户提供優先使用我們最新、最獨特和最高價值的汽車的機會。因此，在2022年，我們向現有的法拉利客户出售了大約66%的新車，向目前擁有不止一輛法拉利的客户銷售了38%的新車，這加強了對我們汽車的需求，以及我們品牌固有的豪華和排他性形象。

我們對卓越的承諾和對創新、最先進的性能以及我們豪華汽車設計和工程方面的卓越的追求，與我們在開展業務時對誠信、透明度和責任感的承諾是分不開的。通過將環境和社會考慮與經濟目標充分結合起來，我們能夠識別潛在的風險並利用更多的機會，從而實現一個不斷改進的過程。可持續性是我們治理模式的核心要素，在董事會的監督下，執行管理層在制定和實現我們的可持續性目標方面發揮着直接和積極的作用。作為這一承諾的明確證明，我們在2022年6月提出了一項脱碳戰略，以加強將環境主題納入我們的戰略計劃，這將有助於我們在2030年前實現碳中和。

一個負責任的公司的基礎是充分關注這種相互聯繫的性質和程度，以及我們對我們活動的潛在影響以及如何通過負責任的管理來緩解這些影響的理解。

以上所有這些都與我們的價值觀緊密相連：

•個人和團隊：我們的人才是我們最大的資源。然而，他們只有通過團隊合作才能追求非凡。通過培養正直、卓越和慷慨，我們讓我們的每個人都有可能充分發揮自己的潛力，成為更偉大的東西的一部分。
•傳統與創新：傳統與創新相互驅動。對持久第一的持續追求是法拉利傳奇的動力。我們將革命性的技術解決方案與卓越的手工工藝相結合的能力，使我們能夠創造出在快速變化的世界中永恆不變的圖標。
•激情和成就：法拉利的賽車精神延續在超越道路和賽道的情感中，最終成為一種真實的生活態度。沒有什麼比設定雄心勃勃的目標和期望然後超越它們更令我們興奮的了。這就是激情的力量如何成為成就之美的原因。

為了確保創造切實的長期價值，並繼續整合我們的可持續發展戰略，我們特別強調：

•以透明和廉正為基礎的治理模式，促進最佳做法；
•安全和環保的工作環境，包括良好的工作條件和對人權的最大尊重；
•員工的持續職業發展；
•與商業夥伴和我們開展業務的社區建立互惠關係；
11


•減輕我們的生產過程和我們生產的豪華汽車對環境的影響，解決直接和間接的温室氣體排放問題，除了我們的電氣化之旅外，還側重於能源和材料。
12


風險因素
我們在業務中面臨着各種風險和不確定因素。以下所述並不是我們面臨的唯一風險和不確定因素。我們沒有意識到或目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能成為影響我們的重要因素。
與我們的業務、戰略和運營相關的風險
我們可能無法成功地保持和提升法拉利品牌的價值，因為我們依賴法拉利品牌來推動需求和收入。

我們的財務業績受到法拉利品牌認知和認可度的影響，而這又取決於許多因素，如我們汽車的設計、性能、質量和形象，我們經銷商和商店的吸引力，我們促銷活動(包括公共關係和營銷)的成功，以及我們的整體形象，包括我們品牌的獨家形象。如果我們不能保持法拉利品牌的價值和形象，尤其是它的排他性光環，我們品牌的價值以及我們為法拉利品牌產品實現溢價的能力可能會下降。維持我們品牌的價值將在很大程度上取決於我們繼續生產最高質量的豪華性能汽車的能力。奢侈品市場，尤其是豪華汽車市場競爭激烈，我們可能無法成功地保持和增強我們品牌的吸引力。客户的偏好，尤其是對奢侈品的偏好，可能會隨着時間的推移而變化，有時變化很快。因此，我們面臨着人們對我們品牌形象不斷變化的看法，特別是在我們尋求吸引新一代客户的時候，為此，我們不斷更新和擴大我們的車型範圍。例如，混合動力發動機技術(已經集成在過去的車型中，如LaFerrari和LaFerrari Aperta，以及最近的296 GTB、296 GTS、SF90 Stradale和SF90 Spider)和電動發動機技術的逐步擴展，將使我們歷史車型的內燃機汽車的整體駕駛體驗發生顯著變化。任何未能保持和提升我們品牌價值的行為都可能對我們銷售汽車、維持溢價以及將我們品牌的價值擴展到其他有利可圖的活動中的能力造成實質性的不利影響。

我們有選擇地將法拉利品牌授權給生產和銷售法拉利品牌奢侈品的第三方，因此我們依賴我們的授權合作伙伴來保護和提升我們品牌的價值。如果我們的被許可人或這些產品的製造商沒有保持我們認為與法拉利品牌一致的質量和排他性標準，或者如果這些被許可人或製造商以其他方式濫用法拉利品牌，我們的聲譽以及我們品牌的完整性和價值可能會受到損害，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性和不利的影響。更廣泛地説，我們的生活方式戰略將顯著增加我們的品牌在非汽車產品和體驗方面的部署，包括各種法拉利品牌的配件和服裝。如果這一戰略不成功，我們的品牌形象可能會被稀釋或玷污。

我們的品牌形象在一定程度上取決於我們一級方程式賽車隊的成功。
法拉利品牌的聲望、認同感和吸引力在一定程度上取決於法拉利車隊在一級方程式世界錦標賽上的持續成功。賽車團隊是我們營銷戰略的關鍵組成部分，我們的客户可能會認為這是我們汽車技術能力的展示，這也支持了其他法拉利品牌奢侈品的吸引力。我們專注於改善我們的賽車成績，恢復我們作為頂級車隊的歷史地位，特別是在一級方程式賽車中，因為我們最近的一次車手錦標賽和建設者錦標賽分別是在2007年和2008年。如果我們無法吸引和留住在國際比賽中取得成功所需的人才，或者無法投入必要的資本為成功的賽車活動提供資金，法拉利品牌的價值以及我們汽車和其他奢侈品的吸引力可能會受到影響。即使我們能夠吸引這樣的人才併為我們的比賽活動提供足夠的資金，也不能保證這將導致我們的賽車隊在競爭中取得成功。
我們車隊的成功尤其取決於我們吸引和留住頂尖車手、車隊管理和工程人才的能力。我們的一級方程式車手、車隊經理和法拉利車隊的其他關鍵員工對我們車隊的成功至關重要，如果我們失去了他們的服務，這可能會對我們車隊的成功以及相應的法拉利品牌產生實質性的不利影響。如果我們無法找到合適的替代者，或者無法吸引、留住和激勵車手和車隊經理、其他關鍵員工或新的合格人員，我們車隊的成功可能會受到影響。由於我們賽車隊的成功構成了我們品牌認同感的一大部分，持續一段時間沒有賽車成功可能會損害法拉利品牌，從而影響潛在客户的形象。
13


本集團的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

如果我們跟不上高性能汽車技術的進步，我們的品牌和競爭地位可能會受到影響。

高性能汽車的特點是不斷髮展的尖端技術。特別是，賽車技術的進步往往會導致公路車輛技術的提高。儘管我們在研發方面投入了大量資金，但我們可能無法保持我們在高性能汽車技術方面的領先地位，因此，我們的競爭地位可能會受到影響。隨着技術的變化，我們計劃升級或調整我們的汽車，並推出新車型，以便繼續為汽車提供最新技術。然而，如果我們不能開發、採購最新技術並將其整合到我們的汽車中，我們的汽車可能無法與競爭對手的汽車有效競爭。例如，未來幾年，豪華高性能汽車將越來越多地過渡到混合動力和電動技術，儘管與大眾市場汽車相比速度較慢。請參閲“在我們的汽車中引入電動技術的成本很高，其長期成功與否還不確定“。”我們還越來越多地投資於連接，這需要在研發方面進行大量投資；我們預計，出於信息娛樂、安全和監管合規的目的，未來一代汽車將具有高度的連接。

開發和應用新的汽車技術成本高昂，隨着現有技術的進步和行業競爭的加劇，未來的成本可能會變得更高。如果我們的研發努力不能帶來相對於競爭對手汽車性能的改善，或者如果我們被要求花費更多資金來實現可比結果，我們的汽車銷售或我們的盈利能力可能會受到影響。

在我們的汽車中引入電動技術的成本很高，其長期成功還不確定。

我們正在逐步將電動技術引入我們的汽車，目前我們計劃在2025年推出第一款全電動法拉利。根據我們的戰略，我們相信電動技術以及混合動力和其他先進技術將是為我們的跑車客户提供持續性能升級的關鍵，也將幫助我們抓住我們日益瞄準的城市富裕汽車購買者的偏好，同時幫助我們滿足越來越嚴格的排放要求。

隨着時間的推移，電動技術更廣泛地整合到我們的汽車組合中可能會帶來挑戰和成本。我們預計在中期內將繼續增加研發支出，特別是在與電力技術相關的項目上。儘管我們希望對汽車進行適當的定價，以收回我們正在進行的投資和支出，但我們不能確定這些支出是否會完全收回。此外，我們汽車技術的這種轉型帶來了風險和不確定性，如對司機體驗的影響，以及隨着時間的推移對汽車剩餘價值的影響，這兩者都可能會遇到不利的市場反應。其他豪華跑車製造商在實施電動技術方面可能更成功。從長遠來看，儘管我們認為內燃機將繼續是法拉利車手體驗的基礎，但混合動力和純電動汽車可能會成為高性能跑車的主流技術，從而取代內燃機車型。另請參閲“如果我們跟不上高性能汽車技術的進步，我們的品牌和競爭地位可能會受到影響.”

由於電動技術是我們戰略的核心組成部分，中期內我們計劃增加採用電動技術的汽車在我們發貨量中的比例，如果電動汽車的引入被證明成本太高或在市場上不成功，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

如果我們的汽車表現不如預期，我們開發、營銷和銷售汽車的能力可能會受到損害。

我們的汽車可能在設計和製造上存在缺陷，可能會導致它們無法按預期運行，或者可能需要維修。不能保證在向消費者出售汽車之前，我們能夠發現並修復汽車中的任何缺陷。我們的汽車的性能可能與我們客户不斷變化的期望不符，或者與現有其他汽車的性能特徵相當或超過。例如，我們的新車可能沒有現有汽車的耐用性或壽命，也可能不像目前市場上的其他汽車那樣容易維修。我們的高性能汽車的任何產品缺陷或任何其他未能按預期表現的情況都可能損害我們的聲譽，並導致負面宣傳、收入損失、交貨延遲、產品召回、產品責任索賠、對我們的品牌和聲譽的損害以及重大保修和其他費用，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

14


政府組織在提高燃油經濟性要求、減少温室氣體或污染物排放或車輛安全等方面新的或不斷變化的法律、法規或政策，可能會對我們的運營成本和/或我們的業務方式產生重大影響。
我們在世界各地都受到全面和不斷演變的法律、法規和政策的制約。我們預計，法律和監管要求對我們業務和合規成本的影響程度將在未來繼續大幅增加。例如，在歐洲和美國，重要的政府監管是由環境、燃油經濟性、車輛安全和噪音排放問題推動的。不斷變化的監管要求可能會顯著影響我們的產品開發計劃，並可能限制我們銷售的汽車的數量和類型以及我們在哪裏銷售它們，這可能會影響我們的收入和盈利能力。政府法規可能會增加我們在設計、開發和生產汽車時產生的成本，並可能影響我們的產品組合。監管還可能導致我們汽車的特性或性能特徵發生變化，這可能會降低它們對客户的吸引力。我們預計，這些法規的數量和範圍及其對我們的成本結構和產品線的影響，在未來將顯著增加。

在美國，隨着過去和新任命的政府政策的變化，排放法規存在相當大的不確定性。新的法規正在制定過程中，許多現有的和潛在的法規倡議將受到聯邦或州機構或法院的審查。此外，我們亦須遵守與其他空氣污染物排放有關的法例，例如歐盟“歐6”標準和實際駕駛廢氣排放(RDE)標準、美國環保局(“EPA”)頒佈的“第3級”機動車廢氣排放和燃料標準，以及加州的“零排放車輛條例”，這些條例對小型汽車製造商(“小型汽車製造商”)亦有類似的限制。我們在2019年失去了美國國家駭維金屬加工交通安全管理局的支持向量機身份，因為我們的全球產量超過了10,000輛，但我們並沒有失去歐盟二氧化碳法規或美國環保局温室氣體法規的支持向量機身份。2021年和2022年，我們的全球產量再次超過1萬輛，因此我們不再被NHTSA視為2021年和2022年車型年的支持向量機。我們購買了滿足2021年和2022年赤字所需的燃油經濟性(CAFE)信用額度，如果需要，我們預計在未來幾年也將採用同樣的方法。我們可能會失去歐盟、美國和其他國家的支持向量機的地位，如果我們不能繼續滿足適用法規下的所有必要資格標準，不僅是在數量方面，而且在運營獨立性的條件方面。為了滿足這些標準，我們可能需要修改我們的增長計劃或其他操作。此外，即使我們繼續受益於作為支持向量機的減損，我們可能會受到監管機構可能認為適合我們的技術和經濟能力的替代標準的約束，並且這些替代標準可能會比目前適用於我們的標準嚴格得多。

由於加利福尼亞州已根據《清潔空氣法》被授予制定自己的車輛排放標準的特別權力，加州空氣資源委員會(CARB)制定了法規，根據該法規，某些車型年符合美國環保局温室氣體排放法規的車輛製造商也被視為符合加州的温室氣體排放法規(所謂的“視為遵守”條款)。這些規定是隨着時間的推移而演變的。2018年，CARB修訂了其現有法規，以澄清，如果通過聯邦法規修正案改變某些模式年的EPA標準，則“被視為遵守”的條款在某些模式年將不可用。2019年，EPA宣佈決定撤回加州根據“清潔空氣法”對優先購買權的豁免。在這一決定中，環保局還確認了NHTSA根據《能源政策和節約法案》(EPCA)的優先購買權條款制定全國適用的監管標準的權力。2022年3月9日，美國環保署撤銷了對加州輕型汽車温室氣體和零排放汽車(ZEV)標準的豁免。加利福尼亞州和第177條州可能會再次執行這些標準。隨後，CARB澄清説，預計從2021年開始，所有制造商都將遵守CARB的温室氣體條例。根據加利福尼亞州的相關規定，法拉利符合被歸類為支持向量機的要求。CARB仍在考慮如何根據其法規解決小批量製造商的標準。因此，根據未來的發展，可能還有必要向CARB申請支持向量機替代標準，並增加要進行的測試次數，以便遵循CARB的具體程序。

在安全立法框架方面，2016年，美國國家公路交通安全管理局發佈了司機分心指南。此外，根據2021年基礎設施投資和就業法案，NHTSA必須在2024年內進行研究並向國會報告技術幹預的潛力，以減少司機分心、司機脱離、自動化自滿以及司機對先進駕駛輔助系統(ADA)的可預見濫用。與這些規則制定和類似規則制定相關的合規成本可能是巨大的。

15


世界各地的其他政府，如加拿大、韓國、中國和某些中東國家的政府，也在制定新的政策來解決這些問題，這些政策可能會比美國或歐洲的要求更嚴格。與美國和歐洲一樣，這些政府政策如果適用於我們，可能會對我們的產品開發計劃產生重大影響。根據這些現有法規，以及新的或更嚴格的規則或政策，我們可能會受到相當大的民事處罰，或者不得不大幅限制或修改產品供應，以保持合規。我們可能需要支付大量資本支出和研發支出，以升級產品和製造設施，這將對我們的生產成本和運營結果產生影響。

未來，自動駕駛技術的出現可能會導致我們無法預測的監管變化，但可能包括在特定領域限制或禁止人類駕駛。2020年，歐盟委員會發布了新的數字戰略政策，這是歐盟委員會監管議程中的優先事項。儘管在這方面還沒有出臺任何規定，但歐盟委員會已經表現出了加強歐洲數字主權和標準制定者角色的決心，並明確將重點放在數據、技術和基礎設施上。

同樣，由於電動和混合動力技術的進步，可能會對內燃機車輛實施駕駛禁令，特別是在大都市地區。其他幾項法規也正在出現，以考慮到非尾氣排放，如剎車微粒排放以及電動和混合動力汽車零部件的環境影響，特別是對電池和廢舊電池的關注。

為了在我們銷售汽車的所有市場遵守當前和未來的環境法規，我們可能不得不產生大量資本支出和研發支出，以升級產品和製造設施，這將對我們的生產成本和運營結果產生影響。

有關上述各段所指規例的説明，請參閲《本公司業務概覽-監管事項》.

如果我們的汽車設計不能吸引客户，我們的品牌和競爭地位可能會受到影響。

設計和造型是我們的車型和品牌不可或缺的組成部分。我們的汽車歷來以獨特的設計為特色，將跑車的空氣動力學與強大、優雅的線條結合在一起。我們相信，我們的客户購買我們的汽車是為了它們的外觀和性能。然而，隨着時間的推移，我們將需要更新我們汽車的風格，以區分我們生產的新車型和舊車型，並反映我們市場上更廣泛的美學演變。我們非常努力地設計我們的汽車，我們目前的大部分車型都是由我們的內部設計團隊法拉利設計中心設計的。我們電動汽車的設計，更廣泛地説，我們未來具有更強連接功能的車型的設計將在外觀和功能上與過去的設計不同，因此需要新的技能，並提出新的挑戰。如果我們未來車型的設計不能滿足我們客户和潛在客户不斷變化的品味和偏好，或者不能滿足更廣泛的公眾的欣賞，我們的品牌可能會受到影響，我們的銷售可能會受到不利影響。

我們依賴我們的供應商，其中許多是單一來源的供應商；如果這些供應商不能及時提供必要的原材料、零部件、部件、系統、服務或基礎設施，我們的運營可能會中斷。

我們的業務依賴於大量供應商，這些供應商提供我們製造汽車和零部件以及運營業務所需的原材料、零部件、系統、服務和基礎設施。我們在我們的業務中使用各種原材料，包括鋁和貴金屬，如鈀和銠。我們從數量有限的供應商那裏採購材料。我們不能保證我們將能夠保持對這些原材料的訪問，在某些情況下，這種訪問可能會受到我們控制之外的因素和我們供應商控制的影響。此外，這些原材料的價格也在波動，雖然我們試圖管理這種風險敞口，但我們可能無法成功地緩解這些風險。

與原材料一樣，我們還面臨供應中斷的風險，以及我們為汽車購買的零部件短缺的風險。我們從第三方採購各種關鍵部件，包括變速器、剎車、駕駛安全系統、導航系統、機械、電氣和電子部件、塑料部件以及鑄件和輪胎，這使得我們依賴這些部件的供應商。在未來幾年，隨着我們在汽車中引入混合動力和電動技術，我們還將需要更多的混合動力和電動發動機零部件，我們預計隨着轉向混合動力或電動技術，這些零部件的生產商將被要求增加供應水平。
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在行業中加快步伐。雖然我們儘可能從多個來源獲得零部件，與其他小批量汽車製造商類似，但我們在汽車中使用的大多數關鍵零部件都是我們從單一來源供應商那裏購買的。我們通常沒有資格為我們的汽車使用的大多數單一來源的零部件提供替代來源，而且我們也沒有與許多供應商保持長期協議。此外，我們監控供應商財務穩定性的能力有限。

雖然我們相信我們可能能夠建立替代供應關係，並能夠為我們的單一來源組件獲得或設計更換組件，但我們可能無法在短期內做到這一點，或者根本無法以我們認為合理的價格或成本做到這一點。為我們的汽車某些高度定製化的部件尋找合格的替代供應商或開發我們自己的替代品可能既耗時又昂貴，並可能迫使我們對我們的汽車設計進行昂貴的修改。例如，從2015年開始，我們以前的主要安全氣囊供應商高田公司(Takata Corporation)生產的有缺陷的安全氣囊已導致包括我們在內的幾家汽車製造商廣泛召回。Oyr業務概覽-監管事項-車輛安全“)。繼Key Safe Systems(“KSS”)於2018年4月收購高田後，Joyson Safe Systems是我們汽車上安裝的安全氣囊的主要供應商，該公司是收購後高田和KSS的合併公司。Joyson安全系統公司未能繼續供應安全氣囊，可能會導致我們的運營嚴重中斷。

過去，我們更換過某些供應商，因為他們不能提供符合我們質量控制標準的部件。失去任何單一或有限來源的供應商或這些供應商的零部件供應中斷可能會導致向我們客户交付汽車的延遲，這可能會對我們與客户的關係產生不利影響，也會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。原材料、零部件和零部件的供應也可能受到自然災害或市場供需意外波動的幹擾或中斷，例如從2021年開始的持續的全球半導體短缺，這尤其影響到汽車行業。如果發生任何重大災難，如地震、火災、洪水、颶風、戰爭、恐怖襲擊、流行病或其他事件，我們的供應鏈可能會中斷，這可能會停止或推遲我們汽車的生產和發貨。俄羅斯和烏克蘭之間持續不斷的衝突，俄羅斯承認烏克蘭頓巴斯地區自封的頓涅茨克和盧甘斯克共和國的獨立，以及由此產生的地緣政治緊張局勢，對全球經濟產生了重大影響，導致能源價格大幅上漲，某些原材料、商品和服務的價格上漲，這反過來又加劇了全球通脹。俄羅斯/烏克蘭衝突繼續升級，預計在不久的將來沒有解決方案，對歐洲金融和商業狀況的短期和長期影響仍然高度不確定。世界各地的許多政府，包括美國、歐盟和日本的政府，已經宣佈對俄羅斯以及頓涅茨克和盧甘斯克地區的某些行業和政黨實施制裁，並加強對某些行業和產品的出口管制，包括奢侈品，並將某些俄羅斯金融機構排除在SWIFT系統之外。2022年3月11日，美國總裁發佈行政命令，禁止向俄羅斯出口奢侈品(包括汽車、賽車等奢侈品運輸物品)。此後不久，2022年3月15日，歐盟理事會對俄羅斯實施了新的制裁，禁止出口每件價值超過300歐元的奢侈品。這些以及任何額外的制裁和出口管制，以及俄羅斯或其他司法管轄區政府的任何反制措施，都可能直接或間接地對我們的供應鏈產生不利影響，對原材料的供應和價格、我們的客户以及全球金融市場和金融服務業產生負面影響。另請參閲我們面臨着與流行病或公共衞生危機(包括新冠肺炎)相關的風險，這些風險可能會對我們的業務產生實質性的不利影響以討論新冠肺炎大流行和其他可能直接或間接影響我們供應鏈的廣泛公共衞生危機。

我們供應鏈的變化在過去和未來都會導致汽車生產成本增加和延誤。我們還經歷了某些供應商的成本增加，以滿足我們的質量目標和開發時間表，以及由於我們所做的設計更改，我們未來可能會經歷類似的成本增加。我們正在與現有供應商就降低成本進行談判，為某些部件尋找新的價格較低的供應商，並試圖重新設計某些部件，以降低生產成本。如果我們在控制和降低供應商成本的同時保持穩定的高質量供應來源的努力不成功，我們的經營業績將受到影響。此外，降低成本的努力可能會擾亂我們正常的生產流程，從而損害我們產品的質量或產量。

此外，如果我們的供應商未能及時提供製造我們汽車所需的零部件或達到製造我們汽車所需的質量水平，我們的客户可能面臨更長的等待時間，這可能會導致負面宣傳，損害我們的聲譽和與客户的關係，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
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我們的受控增長戰略使我們面臨風險。

我們的增長戰略包括有控制地擴大我們的銷售和業務，包括在國際目標增長地區推出新車型和擴大銷售，以及經銷商運營和研討會。特別是，我們的增長戰略包括讓我們有機會在我們認為具有相對較高增長潛力的地區和市場擴大業務。我們在進入這些市場並在其中立足時可能會遇到困難，包括建立新的成功的經銷商網絡，以及面臨來自這些地區已經存在的競爭對手的更大競爭。

我們的增長取決於我們現有汽車的持續成功，以及新車的成功推出。我們創造新車和維持現有車型的能力受到我們能否成功預測和迴應消費者偏好和汽車趨勢的影響。未能開發成功的新車或延遲發佈可能會導致其他公司首先將新產品和尖端技術推向市場，這可能會損害我們的競爭地位，並阻礙我們業務的增長。作為我們增長戰略的一部分，我們擴大了我們的車型範圍，以滿足客户對不同類型的車輛和使用方式的額外需求。2022年，隨着Purosangue和296 GTS的推出，我們實現了之前宣佈的到2022年推出15款新車型的目標(正如我們在2018年9月的資本市場日上宣佈的那樣)，這在類似的時間框架內對法拉利來説是前所未有的。在2022年6月的資本市場日上，我們宣佈了在2023年至2026年期間推出15款新車型的計劃。此外，我們將根據客户的偏好和更廣泛的行業趨勢，逐步但迅速地擴大混合動力和電動技術在我們的公路汽車中的使用。雖然我們將努力確保這些變化與法拉利賽車的標識完全一致，但我們不能確定它們是否會被證明是有利可圖的，並在商業上取得成功。

我們的受控增長戰略可能會讓我們面臨新的業務風險，我們可能沒有專業知識、能力或系統來管理這些風險。這一戰略還將對我們提出重大要求，要求我們不斷髮展和改進我們的運營、財務和內部控制。持續的擴張還增加了在保持高水平的質量、管理和客户滿意度、招聘、培訓和留住足夠熟練的管理、技術和營銷人員方面的挑戰。如果我們無法管理這些風險或滿足這些需求，我們的增長前景以及我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們不斷改進我們的國際網絡覆蓋範圍和技能。我們還計劃在國際市場開設更多的零售店。我們還沒有在其中許多市場直接運營的豐富經驗，在其中許多市場，我們面臨着老牌的競爭對手。其中許多國家有不同的業務特點，包括但不限於就業和勞工、運輸、物流、房地產、環境法規和當地報告或法律要求。

在這些市場，消費者的需求和行為以及品味和購買趨勢可能會有所不同，因此，我們產品的銷售可能不會成功，或者這些銷售的利潤率可能與我們目前的預期不符。此外，這類市場將有前期短期投資成本，可能沒有足夠的收入來實現典型或預期的運營和財務業績，因此可能在短期內稀釋我們的收益。在這些國家中的許多國家，吸引和留住有經驗和有才華的員工的競爭非常激烈。
因此，如果我們的國際擴張計劃不成功，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們的低銷量策略可能會限制潛在的利潤，如果銷量增加，我們的品牌排他性可能會受到侵蝕。

法拉利品牌的吸引力和我們的營銷策略的一個關鍵是我們的品牌所傳達的排他性和奢侈感。這種排他性的一個核心方面是我們生產的車型和汽車數量有限，以及我們維護汽車等待名單的戰略，以達到排他性和客户服務的最佳組合。我們的低銷量策略也是我們的客户願意為我們的汽車支付價格的一個重要因素。與不太依賴產品排他性的製造商相比，這種對保持排他性的關注限制了我們潛在的銷售增長和利潤。

另一方面，我們目前的增長戰略設想，隨着我們瞄準更大的客户基礎和使用模式，我們將重點放在接觸更年輕的客户基礎和創造新的法拉利收藏家上，我們的產品組合將隨着更廣泛的產品範圍而發展。我們賣出了13,221輛車
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2022年與2014年的7,255輛相比，2014年是我們首次公開募股的前一年，預計銷量將繼續逐步增長。

在我們的戰略追求中，我們可能無法保持法拉利品牌的排他性。如果我們無法在品牌排他性和產量增長之間取得平衡，我們可能會侵蝕汽車的可取性，最終侵蝕消費者對我們汽車的需求或相對定價。因此，如果我們不能有意義地增加汽車產量或推出新車型，而不損害我們品牌的排他性形象，我們可能無法大幅增加收入。

我們生產和銷售的車型數量較少，可能會導致我們的財務業績出現更大的波動。

我們依靠少量車型的銷售來創造收入。我們目前的產品組合包括十款系列車型，兩款特殊系列車型和一款限量版Icona車型。2022年，隨着Purosangue和296 GTS的推出，我們實現了之前宣佈的到2022年推出15款新車型的目標(正如我們在2018年9月的資本市場日上宣佈的那樣)，這在類似的時間框架內對法拉利來説是前所未有的。在2022年6月的資本市場日上，我們宣佈了在2023年至2026年期間推出15款新車型的計劃。儘管我們擴大了產品供應，但與其他汽車製造商相比，在可預見的未來任何時候，有限數量的車型將繼續佔我們收入的很大一部分。因此，一款不成功的新車型對我們的傷害比對其他汽車製造商的傷害更大。我們不能保證我們的汽車將繼續在市場上取得成功，也不能保證我們將能夠比我們的競爭對手及時推出新車型。一款新車型從開發階段開始到投產通常需要幾年時間，而汽車開發過程是資本密集型的。因此，如果我們的一款主要車型不能獲得市場認可，我們可能無法迅速彌補它造成的收入損失。此外，我們的收入和利潤也可能受到我們不時推出的特別系列和限量版車型(包括Icona限量版)的影響，這些車型的價格通常高於我們的系列車型。不能保證我們將成功地開發、生產和營銷更多的新車(包括我們的特別系列和限量版車型)，以維持未來的銷售增長。

我們面臨着與流行病或公共衞生危機(包括新冠肺炎)相關的風險，這些風險可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
大流行或類似疫情等公共衞生危機可能會對我們的業務產生不利影響。在過去三年裏，新冠肺炎(包括其變種)在全球蔓延，導致世界各國政府要求採取越來越嚴格的措施來遏制疫情，包括社會距離、隔離、“避難所到位”或類似命令、旅行限制和暫停非必要的商業活動。新冠肺炎疫情對全球經濟造成了重大破壞，包括消費者支出和行為的改變，供應鏈和金融市場的中斷，以及對商業和個人活動的限制，導致全球經濟放緩，我們運營的幾個市場出現嚴重衰退，在所有限制取消後可能會產生影響。

從2020年3月中旬至5月初，我們在馬拉內洛和摩德納的工廠暫時停產，同時對所有非製造相關活動實施遠程工作安排。我們能夠在2020年5月恢復全面生產。當我們的設施關閉時，我們通常會意識到收入微乎其微，但我們仍然會產生費用。此外，儘管我們沒有銷售汽車，但我們必須繼續向供應商支付之前訂購的零部件的費用，這加劇了現金的負面影響。我們繼續採取某些預防措施來遏制新冠肺炎在我們設施中的傳播，包括提供個人防護裝備和指導方針，以確保安全的工作安排和避免大型集會，儘管基於疫情管理的全面改善並符合政府規定，某些措施從2022年12月起暫停。如果新冠肺炎相關條件發生不利變化，我們可能不得不重新實施某些暫停的措施，或者根據需要實施額外的措施。此外，工作活動與這種工作安排相適應的僱員繼續可以進行遠程工作。

儘管由於新冠肺炎疫情和政府相關措施，汽車發貨從2020年3月推遲到2020年5月，但自2020年5月以來，除了中國的某些經銷商因新冠肺炎相關限制而額外關閉外，幾乎所有法拉利經銷商都保持運營，訂單收集繼續進行。這些限制沒有對我們的業務產生重大影響，一旦限制取消，預期的交付就會按計劃進行。 有關新冠肺炎疫情對我們的運營結果和流動性的影響的更多信息，請參見“財務概述“。”儘管我們運營的大多數市場都取消或放鬆了與新冠肺炎相關的限制，但某些限制仍然存在或重新實施
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在某些情況下，我們的業務可能會繼續遭受新冠肺炎死灰復燃或其他廣泛存在的公共健康危機的影響，例如逐步採取的健康和安全措施以及相關費用的增加、產能限制和關閉，從而對我們的業務、運營業績和財務狀況產生潛在的不利影響。我們的全部或部分製造設施可能會再次關閉或放緩，包括我們的員工被診斷出患有新冠肺炎或我們的供應鏈中斷的情況。我們的供應商、客户、經銷商、特許經營商和其他合同對手方可能被無限期或間歇性地限制或阻止開展業務活動，包括由於安全問題、停工、停工、員工生病以及政府當局要求或強制採取的其他行動和限制。此外，新冠肺炎疫情或其他廣泛的公共衞生危機可能會導致我們的供應商或經銷商陷入財務困境，從而可能不得不永久停止或大幅削減業務。此外，新冠肺炎疫情或其他大範圍的公共衞生危機可能導致營運資金需求增加、流動性減少以及信貸供應受到一定限制，最終可能導致法拉利的資金成本上升。上述任何一項都可能限制客户需求或我們滿足客户需求的能力，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

由於2020年第一季度法拉利門店、博物館和主題公園為遵守政府命令而暫時關閉，我們在不同司法管轄區的品牌活動也受到了不利影響，並可能繼續受到不利影響，這對我們來自此類活動的收入產生了不利影響。儘管法拉利門店從2020年5月開始逐步重新開業，但到目前為止，店內客流量尚未完全恢復到大流行前的水平，由於當地法規，法拉利門店、博物館和主題公園可能繼續受到某些限制，儘管2021年的整體品牌活動比2020年有所增加。與2021年相比，品牌活動在2022年繼續增加。

與前兩個賽季相比，2022年一級方程式世界錦標賽沒有受到新冠肺炎疫情的重大影響(儘管由於俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突，2022年俄羅斯大獎賽被取消，這使得2022年一級方程式賽季的比賽從23場減少到22場)。關於一級方程式2023年世界錦標賽，截至本年度報告之日，中國大獎賽因新冠肺炎而取消，目前預計本賽季共包括23或24場比賽。

新冠肺炎疫情或其他大範圍的公共衞生危機對法拉利運營業績和財務狀況的影響將在很大程度上取決於我們無法控制的未來事件，包括大流行或其他大範圍公共衞生危機的持續發展，世界各國政府採取的遏制措施、疫苗接種運動和其他行動的成功，以及全球經濟的整體狀況和前景。雖然我們正在繼續監測和評估大流行或其他廣泛的公共衞生危機的演變及其對宏觀經濟情景和我們的財務狀況和業務結果的影響，但在我們開展業務的市場中，限制的期限和程度仍然存在重大不確定性。然而，對我們的業務、經營結果、財務業績和現金流的影響可能是實質性的和不利的。

新冠肺炎大流行或其他大範圍的公共衞生危機也可能加劇本節披露的其他風險，包括但不限於我們的競爭力、對我們產品的需求、消費者偏好的變化、匯率波動、客户和經銷商獲得負擔得起的融資的機會、以及信貸市場狀況對資本和財務資源可用性的影響。

請參閲“財務概述瞭解有關新冠肺炎疫情如何影響我們的運營結果和財務狀況的更多信息。

全球經濟狀況、流行病和宏觀事件可能會對我們產生不利影響。

我們的銷售量和收入可能會受到我們所在國家/地區整體經濟狀況的影響。不斷惡化的總體經濟狀況可能會影響可支配收入和減少消費者財富，影響客户需求，特別是對奢侈品的需求，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響，並對我們的價格和銷量構成下行壓力。此外，在經濟衰退期間，社會對奢侈品的接受度可能會下降，可能會對某些奢侈品徵收更高的税，包括我們的汽車，這可能會影響我們的銷售。不利的經濟狀況也可能影響我們經銷商的財務健康和業績，從而影響我們汽車的銷售或他們履行對我們承諾的能力。

豪華性能車市場普遍受到全球宏觀經濟狀況的影響，許多因素影響豪華性能車行業的消費者支出水平，包括整體經濟狀況，
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股市表現、利率和匯率、通貨膨脹、政治不確定性、消費信貸的可獲得性、税率、失業率和其他影響消費者信心的問題。總體而言，儘管我們的銷售額在歷史上在經濟動盪時期相對較有彈性，但在可支配收入水平往往較低或消費者信心低迷的經濟衰退時期，奢侈品的銷售額往往會下降。2022年全球經濟增長大幅放緩，預計未來幾個月將停滯或收縮。因此，消費者信心普遍出現惡化跡象。此外，2021年，我們運營的許多市場都出現了顯著的通脹壓力，這一趨勢在2022年進一步加劇。通貨膨脹已導致並可能進一步導致我們在原材料、公用事業或服務方面產生的成本增加，如果我們無法將增加的成本轉嫁給我們的客户或成功實施其他緩解措施，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，隨着最近通脹的上升，幾家主要央行在2022年期間迅速加息，並可能在未來幾個月進一步加息，這反過來將增加借貸成本以及新車融資的市場利率。這種漲價可能會影響我們獲得負擔得起的融資的能力，或者可能會降低我們的汽車對客户的負擔能力，這可能會導致消費者推遲購買我們的汽車或購買價格較低的汽車。

我們也容易受到與流行病和疾病大流行有關的風險的影響。看見我們面臨着與流行病或公共衞生危機(包括新冠肺炎)相關的風險，這些風險可能會對我們的業務產生實質性的不利影響.

我們在全球銷售我們的產品，我們可能會受到總體經濟狀況的下滑或未來經濟前景的不確定性的影響，這些因素可能會影響我們產品的很大一部分銷售國家。特別是，我們目前的銷售額大部分在歐盟和美國；如果我們無法在其他成長型市場擴張，歐盟和美國等成熟經濟體的低迷可能會對我們的財務表現產生負面影響。此外，不同國家或地區未來貿易安排和產業政策的不確定性造成了額外的宏觀經濟風險。在美國，任何阻止其他地方生產的汽車進口到美國的政策都可能對我們的業務產生不利影響。任何新政策都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。總體而言，銀行、經濟和貨幣危機，以及俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突引發的能源價格不斷上漲，以及世界其他地方的衝突，可能會降低消費者對奢侈品的興趣和購買奢侈品的財務能力。雖然中國大陸中國、香港和臺灣在2022年僅佔我們淨收入的約12%，預計在短期內只佔我們增長的有限比例，但大陸中國、香港和臺灣經濟狀況的放緩可能會對我們在該地區的收入造成不利影響。歐盟、全球經濟或我們市場的特定經濟體或消費者信心的顯著下降，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。另請參閲中國和其他成長型市場的發展可能會對我們的業務產生不利影響。.

此外，地緣政治緊張局勢和衝突可能導致的制裁和出口管制可能直接或間接對我們的供應鏈和客户以及全球金融市場和金融服務業產生不利影響。另請參閲我們依賴我們的供應商，其中許多是單一來源的供應商；如果這些供應商不能及時提供必要的原材料、系統、零部件和適當質量的部件，我們的運營可能會中斷.

我們品牌的價值部分取決於汽車收藏家和發燒友羣體。
將客户與法拉利品牌聯繫在一起的一個重要因素是我們與全球汽車收藏家和發燒友，特別是法拉利汽車收藏家和發燒友的密切關係。這受到了我們與汽車收藏家社區的密切聯繫以及我們在馬拉內洛總部以及我們的經銷商、法拉利博物館和地區法拉利俱樂部對相關活動(如車展和駕駛活動)的支持的影響。這個社區的支持還取決於人們對我們汽車作為收藏品的看法，我們也通過我們的法拉利經典服務來支持這一點，以及我們汽車活躍的轉售市場，這從長遠來看鼓勵了人們的興趣。我們生產的汽車數量相對於二級市場上的汽車收藏家和購買者數量的增加，可能會對我們的汽車作為收藏品和更廣泛的二級市場的價值產生不利影響。

如果收藏家的胃口發生變化或法拉利品牌受損，我們與這個社區的聯繫和得到的支持可能會減少。汽車收藏家羣體對我們的汽車失去熱情，可能會損害法拉利品牌的形象，並對我們的銷售和盈利能力產生不利影響。

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我們面臨着豪華高性能汽車行業的競爭。

在我們經營的所有產品類別和市場上，我們都面臨競爭。我們與擁有和運營知名品牌高品質汽車的其他國際豪華性能汽車製造商競爭，其中一些製造商是較大汽車集團的一部分，可能比我們擁有更多的財力和與供應商的討價還價能力，特別是考慮到我們保持低產量的政策，以保持和提高我們汽車的排他性。此外，其他幾家製造商最近已經或正試圖進入高端豪華高性能汽車市場，包括採用先進的電動技術，從而加劇了競爭。我們相信，我們的競爭主要基於我們的品牌形象、我們汽車的性能和設計、我們在質量方面的聲譽以及為我們的客户提供的駕駛體驗。如果我們不能成功競爭，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們的業務會隨着客户偏好的變化以及汽車和豪華車行業的趨勢而變化。

我們的持續成功在一定程度上取決於我們在汽車和奢侈品行業發起和定義產品和趨勢的能力，以及在我們產品的設計、造型、技術、生產、銷售和定價方面預測和迅速響應不斷變化的消費者需求和汽車趨勢的能力。我們的產品必須吸引客户羣，他們的偏好無法準確預測，並受到快速變化的影響。近年來，由於我們在新的地理市場的擴張，評估和迴應客户偏好變得更加複雜。混合動力和電力技術的引入以及隨之而來的客户偏好的相關變化也是我們在未來時期將面臨的挑戰。另請參閲“如果我們跟不上高性能汽車技術的進步，我們的品牌和競爭地位可能會受到影響“和”在我們的汽車中引入電動技術的成本很高，其長期成功與否還不確定“。”此外，我們不能保證我們將能夠有效地生產、分銷和營銷新產品，或者我們可能擴大或推出的任何產品類別都將達到足以產生利潤的銷售水平。例如，當我們推出Purosangue時，我們就遇到了這種風險。Purosangue是我們於2022年推出的一款豪華高性能四座四門法拉利，預計將於2023年開始交付。此外，隨着我們根據我們的戰略向奢侈品行業的鄰近領域擴張，這種風險尤其明顯，在這些領域，我們的經驗和市場佔有率無法與汽車行業相媲美。這些風險中的任何一個都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

包括豪華性能汽車在內的奢侈品需求波動很大，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

奢侈品需求的波動，特別是豪華性能汽車的需求波動，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。我們銷售汽車的市場受到需求波動的影響。對豪華汽車的需求在很大程度上取決於特定市場的總體、經濟、政治和社會條件，以及新車和新技術的引入。2022年全球經濟增長大幅放緩，未來幾個月可能停滯或進一步收縮。作為一家豪華高性能汽車製造商和小批量生產商，我們與規模更大的汽車製造商競爭，其中許多製造商擁有更大的財力，以抵禦市場變化和需求中斷。對我們汽車的需求也可能受到直接影響汽車購買和運營成本的因素的影響，例如融資的可獲得性和成本、原材料和零部件的價格、燃料成本和政府法規，包括關税、進口監管和其他税收，包括奢侈品税，從而限制使用高性能跑車或更廣泛的奢侈品。需求波動可能導致汽車單位銷量下降，這可能導致價格下行壓力，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。豪華車市場低迷的影響可能對我們最昂貴的車型尤為明顯，這些車型創造了超過比例的利潤，因此加劇了對我們業績的影響。此外，考慮到我們的低產量戰略以及與全球大型大眾市場汽車製造商相比規模相對較小，這些影響可能會對我們產生更明顯的影響。

我們依賴於我們在馬拉內洛和摩德納的製造設施。

我們在意大利馬拉內洛的生產工廠組裝我們銷售和製造的所有汽車，以及我們汽車中使用的所有發動機，並將其出售給瑪莎拉蒂，我們的公司總部也設在那裏。我們所有的汽車底盤都在意大利摩德納附近的一家工廠生產。我們的馬拉內洛或摩德納工廠可能會因為多種原因而永久或暫時無法使用，包括污染、電力短缺或勞工騷亂。或者，法律法規的變化，包括出口、税收和就業法律法規，或者經濟狀況，包括工資上漲，可能會使我們繼續在意大利製造汽車不划算。如果我們不能
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為了繼續在這些工廠中的任何一個生產，或者繼續這樣做對我們來説變得不經濟，我們需要尋找替代的製造安排，這將需要時間，並降低我們生產足夠的汽車來滿足需求的能力。將生產轉移到其他地點也可能影響我們客户對我們品牌和汽車質量的看法。這種轉移將大幅減少我們的收入，並可能需要大量投資，從而可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

馬拉內洛和摩德納位於意大利的埃米利亞-羅馬尼亞地區，那裏有可能發生地震活動。例如，2012年，一場大地震襲擊了該地區，導致我們設施的生產暫時停產一天。如果發生地震、火災、洪水、颶風、戰爭、恐怖襲擊、流行病或其他事件等重大災害，我們的總部和生產設施可能會受到嚴重破壞，或者我們可能會停止或推遲我們汽車的生產和發貨。另請參閲“我們面臨着與流行病或公共衞生危機(包括新冠肺炎)相關的風險，這些風險可能會對我們的業務產生實質性的不利影響關於新冠肺炎大流行的討論。災難或不可預測事件造成的此類損害可能會對我們的業務、運營和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們面臨着與氣候變化和其他環境影響相關的風險，以及監管機構和利益攸關方對環境問題的日益關注。

全球氣候變化正在並將繼續導致自然災害和極端天氣，如干旱、野火、風暴、海平面上升、洪水、熱浪和寒潮，這些災害和極端天氣正在更頻繁或更強烈地發生。這種極端事件正在推動市場動態、利益相關者的期望、地方、國家和國際氣候變化政策和法規的變化。

我們在開展業務的地方會受到氣候相關風險的影響。氣候變化的物理影響，包括自然災害和不利天氣，可能會對我們、我們的供應商、供應商、客户和物流樞紐造成中斷。這些風險還可能加劇本報告中披露的其他風險。風險因素包括但不限於我們的競爭力、對我們產品的需求、不斷變化的消費者偏好、原材料的可獲得性和價格，以及我們的生產活動集中在馬拉內洛和摩德納。

尤其是全球汽車工業目前正在經歷重大發展，這是由於對氣候變化的日益重視，以及與燃油效率、電氣化和温室氣體排放等有關的不斷變化的監管要求。這些不斷變化的要求和技術變化已經使我們，並預計將繼續使我們適應和改變我們業務的某些方面、我們未來的計劃和戰略以及我們的資源分配。未能有效地管理這些方面可能會導致成本增加、聲譽風險、我們製造或營銷某些產品的能力受到限制，或者以其他方式對我們的業務、運營結果、盈利能力和競爭地位產生負面影響。

此外，我們的利益相關者，包括我們的客户、員工、供應商和投資者，越來越關注環境、社會和治理(ESG)問題。根據我們的可持續發展戰略，我們不時制定並公開宣佈改善我們的環境績效的目標和承諾，我們一直在採取深思熟慮的行動，以期在2030年前實現碳中和。不能保證我們的利益相關者會同意我們的可持續發展戰略，或者會對我們在這些問題上的行動感到滿意。此外，如果我們未能(或被認為未能)執行我們的可持續發展戰略或實現我們的環境目標，如果我們的可持續發展戰略或環境目標不符合利益相關者的期望和標準，或者如果我們不恰當地報告我們在執行可持續發展戰略或實現我們的環境目標方面的進展，我們的聲譽可能會受到負面影響，導致我們的客户、員工、供應商和投資者對我們和我們的品牌失去信心，這可能會對我們的業務、獲得資金的渠道或我們的收入和盈利產生不利影響。

我們信息技術的中斷，包括網絡犯罪的結果，可能會危及機密和敏感信息。

我們依賴我們的信息技術和數據處理系統來運營我們的業務，我們的系統運行中的重大故障或中斷、人為錯誤、電源中斷或危及這些系統中存儲的機密和敏感信息的安全漏洞可能會擾亂我們的業務，並對我們的競爭能力產生不利影響。我們保持業務有效運營的能力取決於我們和我們的第三方服務提供商對我們的信息、數據處理和電信系統的功能和高效運營，
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包括我們的汽車設計、製造、庫存跟蹤以及賬單和支付系統。我們依賴這些系統來實現一些業務流程，幫助我們做出各種日常業務決策，以及跟蹤交易、賬單、支付和庫存。由於設備損壞、停電以及一系列其他硬件、軟件和網絡問題，此類系統容易出現故障和中斷。這些系統還容易受到網絡犯罪或蓄意破壞威脅的影響，這些犯罪在複雜性和頻率方面都在增加，特別是考慮到此類網絡事件可能在很長一段時間內仍未被發現。此外，為了應對新冠肺炎疫情，我們的很大一部分辦公室人員轉移到了“遠程工作”模式，預計未來我們的部分人員將繼續實行全職或兼職的遠程工作安排。遠程工作在很大程度上依賴於遠程聯網和在線會議服務的使用，這使我們面臨額外的網絡安全風險。由於上述任何原因，我們可能會遇到系統故障或中斷。雖然我們的系統是多樣化的，包括多個服務器位置、幾層網絡安全對策和控制、針對不同地區和功能的一系列軟件應用程序，並且我們定期評估和實施降低系統風險的措施，但如果我們的系統發生重大或大規模故障或中斷，可能會對我們管理和保持高效運營的能力產生不利影響，如果我們無法跟蹤交易並向經銷商和客户交付產品，則會損害我們的聲譽。導致我們業務更廣泛或持續中斷的故障可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。除了支持我們的運營外，我們還使用我們的系統收集和存儲機密和敏感數據，包括關於我們的業務、我們的客户和我們的員工的信息。

隨着我們的技術不斷髮展，我們預計未來將收集和存儲更多數據，我們的系統將越來越多地使用遠程通信功能，這些功能對故意和無意的安全漏洞都很敏感。我們的大部分價值來自於我們的機密商業信息，包括汽車設計、專有技術和商業機密，如果這些信息的保密性被泄露，我們可能會失去競爭優勢，我們的汽車銷售可能會受到影響。我們還收集、保留和使用某些個人信息，包括我們為產品開發和營銷目的從客户那裏收集的數據，以及我們從員工那裏獲得的數據。因此，我們在全球範圍內受到各種不斷變化的數據保護和隱私法律的約束，包括歐盟一般數據保護法規。

我們預計，出於信息娛樂、安全和監管合規的目的，未來幾代汽車的連接性程度將越來越高，對“聯網汽車”的需求增加，導致汽車系統的數字化程度增加，軟件的廣泛應用，以及新的、完全數字化的移動服務的創建。這項技術能夠傳輸和存儲越來越多屬於我們客户的個人信息。這些新功能可能會增加我們汽車的網絡安全風險。任何未經授權訪問車載IT系統都可能危及汽車安全或我們客户信息的隱私，並使我們面臨索賠和聲譽損害。此外，我們的第三方也可能受到外部網絡攻擊。如果第三方連接到我們的系統，網絡攻擊者可能會滲透到我們的IT系統。儘管我們將網絡安全放在所有汽車和處理個人數據的優先位置，但數據安全完整性的任何重大損害都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

網絡安全是加強監管更新的目標，我們將被要求保持內部系統的更新，以遵守可能生效的新規則。例如，根據聯合國歐洲經委會的規定，我們將被要求隨着時間的推移維護並定期更新網絡安全管理系統(CSMS)，以登記和銷售我們的汽車，並證明我們能夠處理和意識到對我們的汽車和我們的企業的潛在網絡風險。如果不能保持網絡安全管理系統認證，可能會導致適用法規的國家無法對新車進行同質化和銷售。

我們的成功在很大程度上取決於我們目前管理團隊有效運營和管理的能力。

我們的成功有賴於我們的高級管理人員和其他管理人員有效地管理整個業務和個別業務領域的能力。我們的大多數高級管理人員和員工，包括許多高技能的工程師、技術人員和工匠，都需要在我們位於意大利馬拉內洛及其周邊的辦公室和生產設施中工作。如果我們失去這些高級管理人員或關鍵員工的服務，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。我們已經制定了旨在留住和激勵我們的高級管理人員和員工的激勵計劃，以及我們認為在這種情況下合適的管理層繼任計劃，儘管很難肯定地預測我們將用具有同等經驗和能力的人取代這些人。如果我們無法找到足夠的替代者或無法吸引、留住和
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激勵高管、其他關鍵員工或新的合格人員，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到影響。

我們來自一級方程式活動的收入可能會下降，相關費用可能會增加。

我們一級方程式賽事的收入主要取決於我們贊助協議的收入，以及我們在一級方程式轉播和其他來源的收入中所佔的份額。請參閲“我們的業務概述-賽車活動-一級方程式活動“如果我們無法續簽現有的贊助協議，或者如果我們以不太優惠的條款簽訂了新的或續簽的贊助協議，我們的收入將會下降。此外，如果我們車隊的表現比其他競爭車隊差，或者如果一級方程式整體業務受到影響，包括其他賽車賽事越來越受歡迎，我們與一級方程式賽事相關的利潤份額可能會下降。此外，為了在賽道上有效地競爭，我們一直在研發方面投入大量資源，並以競爭性的方式補償最優秀的車手和其他賽車隊成員。根據一級方程式賽車規則的變化，這些費用也會有所不同，這些規則需要對我們的賽車引擎和賽車進行修改。預計這些費用將繼續增長，並可能進一步增長，包括一級方程式賽車規則的任何變化，這將對我們的運營結果產生負面影響。

為了遵守FIA一級方程式賽車規則，我們需要對賽車、流程和運營進行重大改變。FIA一級方程式賽車規則由一級方程式委員會定期修訂，然後由FIA世界賽車理事會批准。如果我們不能有效地調整我們的賽車以符合FIA一級方程式規則的變化，我們在比賽中的表現可能會受到影響。這些變化可能會對我們的收入和運營結果造成不利影響。

從2021年開始，國際汽聯一級方程式賽車財務新規陸續出臺。這些規定規定了所有底盤成本和支出的上限(除其他外，不包括供應現有動力裝置的活動、營銷費用、司機工資和每個團隊的前三名人員)。2022年F1賽季的預算上限約為1.46億美元。現在也引入了類似的上限，用於開發將在2026年賽季使用的電力機組，並適用於從2023年開始的支出。上述支出預算上限是根據幾個因素為每個賽季定義的，包括比賽數量和通貨膨脹。2023年預算上限目前正在確定中，該上限涉及2026年將使用的底盤和動力裝置。2022年10月，法拉利收到了國際汽聯成本上限管理局頒發的2021年合規證書。費用上限會影響我們被允許分配給一級方程式賽事的資源數量，如果我們不能優化這些資源，可能會對我們團隊的業績產生不利影響。

我們依靠我們的經銷商網絡提供銷售和服務。

我們並不擁有我們的法拉利經銷商，我們幾乎所有的銷售都是通過我們位於世界各地的經銷商網絡進行的。如果我們的經銷商無法提供客户期望的銷售或服務質量，或者沒有以其他方式充分展示法拉利的形象及其豪華和獨家的光環，法拉利品牌可能會受到負面影響。我們依賴於我們經銷商網絡的質量，如果我們的經銷商遇到財務困難或無法達到我們的預期，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響。此外，我們可能會在與經銷商的關係過程中或在終止時遇到分歧或糾紛，這可能會導致財務成本、中斷和聲譽損害。

我們的增長戰略還取決於我們能否吸引足夠數量的優質新經銷商在新領域銷售我們的產品。在吸引優質新經銷商方面，我們可能會面臨來自其他豪華高性能汽車製造商的競爭，其中包括經銷商利潤率、激勵措施和該地區其他經銷商的業績。如果我們不能在目標增長領域吸引足夠數量的新法拉利經銷商，我們的前景可能會受到實質性的不利影響。

我們面臨着與產品保修和提供服務相關的風險。

我們的許多合同和法律要求迫使我們為我們的客户、經銷商和全國經銷商提供廣泛的保修。有一種風險是，相對於授予的擔保和保修，計算出的產品價格以及我們的擔保和保修風險撥備已經或將被設定得太低。還有一種風險是，出於法律原因，我們將被要求延長最初在某些市場授予的擔保或保修，或提供
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如果我們在法律上沒有義務這樣做，並且我們通常無法從供應商或保險公司那裏獲得賠償，則我們會出於禮貌或聲譽原因而提供服務。

汽車召回可能代價高昂，並可能損害我們的聲譽。

我們過去和將來可能會不時被要求召回我們的產品，以解決與性能、合規性或安全相關的問題。我們可能會產生這些召回的費用，包括更換部件和拆卸和更換有缺陷的部件的人力。此外，最近加強了對召回的監管監督，特別是在車輛安全方面。任何產品召回都會損害我們在客户中的聲譽，特別是如果消費者對我們汽車的安全性、可靠性或性能提出質疑的話。任何此類召回都可能損害我們的聲譽，並導致負面宣傳、收入損失、交貨延遲、產品責任索賠和其他費用，並可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們可能會受到產品責任索賠的影響，如果我們不能成功地為此類索賠辯護或投保，可能會損害我們的財務狀況和流動性。

我們可能會受到產品責任索賠的影響，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。汽車行業經歷了大量的產品責任索賠，如果我們的汽車沒有按預期運行或故障導致人身傷害或死亡，我們有固有的索賠風險。如果對我們提出的產品責任索賠成功，我們可能需要支付一筆可觀的賠償金。此外，產品責任索賠可能會對我們的汽車和業務產生大量負面宣傳，對我們的聲譽產生不利影響，並抑制或阻止未來汽車的商業化，這可能對我們的品牌、業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。雖然我們尋求為產品責任風險提供保險，但保險可能不足以防止我們可能面臨的任何金錢索賠，也不會減輕任何聲譽損害。任何尋求鉅額金錢賠償的訴訟都可能對我們的聲譽、業務和財務狀況產生實質性的不利影響。我們可能無法按商業上可接受的條款或在需要時以合理的費用獲得額外的產品責任保險，特別是如果我們對我們的產品承擔責任並被迫根據此類保單提出索賠。

我們依賴我們的許可和特許經營合作伙伴來保護我們的許可證的價值，未能維持這些合作伙伴可能會損害我們的業務。

我們目前與授權合作伙伴就運動、生活方式和奢侈品零售領域的各種法拉利品牌產品簽訂了多年協議。我們還與法拉利專賣店和主題公園的特許經營合作伙伴簽訂了多年協議。在未來，我們可能會進入額外的許可或特許經營安排。與我們自己的產品相關的許多風險，包括與法拉利品牌形象及其獨家光環相關的風險，以及與奢侈品需求相關的風險，也適用於我們的授權產品和特許經營店。此外，我們的許可或特許經營合作伙伴可能會遇到一些問題，包括與每個許可合作伙伴獲得資本、管理勞動關係、維持與供應商的關係、管理信貸和破產風險以及維持客户關係的能力相關的風險。雖然我們對我們的授權合作伙伴和經營我們的法拉利商店和主題公園的特許經營商為我們生產的產品保持重大控制，但任何上述風險，或我們的任何授權或特許經營合作伙伴無法執行授權產品、法拉利商店和主題公園的預期設計和質量，或以其他方式對其業務行使運營和財務控制，可能導致收入損失，並對我們已簽訂此類許可或特許經營安排的產品類別的運營造成競爭損害。雖然我們謹慎選擇授權和特許經營合作伙伴，但圍繞此類合作伙伴的任何負面宣傳都可能對授權產品、法拉利商店和主題公園或法拉利品牌產生負面影響。此外，雖然我們相信，如果需要，我們可以更換現有的許可或特許經營合作伙伴，但我們在任何一段時間內都無法這樣做，這可能會對我們的收入產生重大不利影響，並損害我們的業務。

在我們新的生活方式戰略方面，我們繼續簡化與許可合作伙伴的現有安排。這可能會對我們的品牌活動結果產生不利影響，特別是在我們實施更廣泛的生活方式戰略的中短期內。

我們依靠我們的商標和其他知識產權的力量。

鑑於我們的品牌對我們的財務業績和戰略的認可的重要性，我們相信我們的商標和其他知識產權是我們成功和市場地位的基礎。因此，我們的業務取決於我們保護和推廣我們的商標和其他知識產權的能力。因此，我們致力於
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在全球範圍內大力建立和保護我們的商標和其他知識產權，如註冊外觀設計和專利。我們相信，我們的商標和其他知識產權得到了我們主要市場的註冊申請、現有註冊和其他法律保護的充分支持。然而，我們不能排除我們的知識產權可能受到他人挑戰的可能性，或者我們可能無法在某些司法管轄區註冊我們的商標或以其他方式充分保護我們的商標的可能性，特別是在那些沒有像美國、日本和歐洲國家那樣尊重和保護知識產權的外國國家。如果第三方在我們尚未成功註冊商標的國家/地區註冊我們的商標或類似商標，可能會對我們在該國家/地區開始使用這些商標進行貿易造成障礙。

我們可能無法充分保護我們的知識產權和工業產權免受第三方的侵犯或盜用。

我們的成功和競爭地位取決於我們註冊的知識產權以及其他工業或知識產權，包括保密技術、商業祕密、數據庫權利和版權等。為了保護我們的知識產權，我們依靠知識產權法、保護商業祕密的協議、保密和不披露協議以及其他合同手段。然而，該等措施可能並不足夠，我們的知識產權可能會受到第三方侵犯或質疑，而我們的機密專業知識或商業祕密可能會在未經我們同意的情況下被盜用或向公眾披露。例如，顧問、供應商以及現任和前任員工可能會違反他們的保密義務和對使用法拉利知識產權的限制。法拉利可能無法阻止此類侵權、挪用或披露行為，從而對我們的品牌、聲譽和業務造成潛在的不利影響。特別是，我們的部件可能會受到產品盜版的影響，我們的部件可能會被偽造，這可能會導致法拉利的聲譽風險。上述風險尤其出現在我們的品牌活動中（見“我們的業務概述-法拉利生活方式戰略”).

如果我們未能充分保護我們的知識產權，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響，因為其他製造商可能能夠以更低的成本生產類似的產品，對我們的競爭地位產生不利影響。此外，假冒產品或非法貼上“Ferrari”商標的產品可能會損害我們的品牌。此外，我們可能會在應對侵犯或盜用我們的知識產權時產生高昂的成本。

第三方可能會聲稱我們侵犯了他們的知識產權。

我們相信，我們擁有業務運營所需的所有權利(包括知識產權和第三方許可)。然而，我們面臨着來自第三方的潛在索賠，指控我們侵犯了他們的知識產權，因為許多競爭對手和供應商也為他們的發明提交專利申請，並確保專利保護或其他知識產權。如果我們未能成功抗辯任何此類索賠，我們可能會被要求支付損害賠償金或遵守可能擾亂我們運營的禁令。因此，我們還可能被迫以不利的條款簽訂版税或許可協議，或重新設計產品以符合第三方的知識產權。

中國和其他成長型市場的發展可能會對我們的業務產生不利影響。

我們直接或通過我們的經銷商在許多成長型市場開展業務。我們相信，我們有潛力在新的地區取得進一步的成功，特別是在中國，但更廣泛的是在亞洲，認識到這些市場日益增長的個人財富。雖然近年來，由於經濟持續增長以及個人收入和財富的增長，這些市場的需求有所增加，但我們無法預測經濟增長將持續到什麼程度。例如，不斷加劇的地緣政治和社會緊張局勢、流行病或類似的公共衞生危機，或者那裏和其他新興市場增長速度的放緩，可能會限制我們在短期內增加這些地區銷量和收入的機會。

我們對增長國家的敞口可能會增加，因為我們可能會在這些國家尋求擴大銷售。成長型市場的經濟和政治發展，包括經濟危機、政治不穩定或社會緊張局勢，已經並可能在未來對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，在我們或我們的經銷商所在的某些市場，需要政府批准可能會限制我們在這些市場上就我們的業務做出快速決定的能力。政府的其他行動也可能會影響這些市場的奢侈品市場，比如税收變化或積極阻止購買奢侈品。這些市場的消費者消費習慣
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也可能由於我們無法控制的其他因素而發生變化。例如，自2021年8月以來，人民Republic of China的總裁多次發出信號，表示政府有意規範超高收入個人和家庭的消費模式，鼓勵高收入羣體和企業更多地回報社會。由此產生的監管行動或政府當局的類似聲明可能會影響社會對奢侈品消費的接受程度。

保持和加強我們在這些成長型市場的地位是我們全球增長戰略的一個組成部分。然而，幾家全球豪華汽車製造商的舉措增加了豪華車在幾個成長型市場的競爭壓力。隨着這些市場的持續增長，我們預計將有更多的國際和國內競爭對手尋求進入這些市場，現有的市場參與者將努力保護或增加他們的市場份額。競爭加劇可能會導致定價壓力、利潤率下降以及我們無法獲得或保持市場份額，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。另請參閲“全球經濟狀況、流行病和宏觀事件可能會對我們產生不利影響”.

我們面臨與我們的國際業務相關的風險，包括不利的監管、政治、税收和勞工條件，以及在新市場站穩腳跟，所有這些都可能損害我們的業務。

我們目前在歐洲、北美和亞洲的不同國家和司法管轄區擁有國際業務和子公司，受這些司法管轄區的法律、政治、監管、税收和社會要求以及經濟條件的約束。此外，作為我們增長戰略的一部分，我們將繼續在國際上擴大我們的銷售、維護和維修服務。然而，這種擴張要求我們在創造任何收入之前做出重大支出，包括建立當地經營實體、僱用當地員工和建立設施。我們面臨着與國際商業活動相關的許多風險，這些風險可能會增加我們的成本，影響我們銷售汽車的能力，並需要大量的管理層關注。這些風險包括：

•在我們的汽車銷售或同質化的地方，我們的汽車符合各種國際監管和安全要求；
•在設立、配備人員和管理海外業務方面遇到困難；
•難以在新的司法管轄區吸引客户；
•外國政府的税收、法規和許可要求，包括我們可能無法抵銷在意大利徵收的税款的外國税收；
•外幣匯率和利率的波動，包括與我們進行的任何利率互換或其他對衝活動有關的風險；
•我們執行合同和知識產權的能力，特別是在那些不像美國、日本和歐洲國家那樣尊重和保護知識產權的國家，這增加了未經授權和無償使用我們的技術的風險；
•歐盟和外國政府的貿易限制、海關監管、關税和價格或外匯管制；
•外國勞工法律、法規和限制；
•外國對國產汽車的偏好；
•外交和貿易關係的變化；
•政治不穩定、自然災害、流行病或其他廣泛的公共衞生危機、戰爭或恐怖主義事件；以及
•國際經濟實力。
如果我們不能成功應對這些風險，其中許多風險是我們無法控制的，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性損害。

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如果我們失去了我們的授權經濟運營商證書，我們可能會被要求修改我們目前的商業慣例，併產生更高的成本，以及經歷運輸延誤。

由於我們在許多國家運送和銷售汽車，因此各個司法管轄區的海關法規對我們的業務和運營非常重要。為加快通關程序，我們獲得了歐盟授權經濟運營商（“AEO”）證書。AEO證書頒發給符合供應鏈安全和安全要求的運營商，並符合運營商海關控制和程序的法律規定。定期對運營商進行審計，以確保其持續遵守各項要求。AEO證書使我們能夠受益於特殊的快速海關處理，這極大地促進了我們的汽車在我們經營的各個市場的運輸。如果我們失去AEO資格，包括未能滿足認證的要求之一，我們將被要求改變我們的商業慣例，並採用標準的海關程序來運輸我們的汽車。這可能導致成本增加和裝運延遲，進而可能對我們的經營業績產生負面影響。

勞動法和與工會的集體談判協議可能會影響我們有效運作的能力。

我們的所有生產員工都由工會代表，受集體談判協議的保護和/或受適用的勞動關係法規保護，這些法規可能會限制我們根據市場狀況的變化快速修改運營和降低成本的能力。這些規定和我們集體談判協議中的條款可能會阻礙我們成功地組織我們的業務，以便更有效率和有效地競爭，特別是與那些員工沒有工會代表或受到不那麼嚴格的規定的汽車製造商競爭，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

員工、代理或其他代表的不當行為可能會對我們的聲譽、業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。

我們的合規控制、政策和程序可能無法在所有情況下保護我們免受員工、代理、承包商或合作者的行為的影響，這些行為可能會違反我們所在司法管轄區的法律或法規，包括僱傭、海外腐敗行為、環境、競爭和其他法律法規。這種不當行為可能會使我們受到民事或刑事調查，以及罰款和禁制令處罰。特別是，我們的業務活動可能受到我們所在國家/地區的反腐敗法律、法規或規則的約束。如果我們未能遵守這些規定中的任何一項，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，實際或據稱的違規行為可能會損害我們的聲譽和開展業務的能力。此外，檢測、調查和解決任何實際或被指控的違規行為都是昂貴的，可能會消耗我們執行管理層的大量時間和精力。

税收、關税或財政政策的變化可能會對我們產品的需求產生不利影響。

徵收任何旨在限制汽車使用的額外税收和徵費，都可能對我們的車輛需求和我們的運營結果產生不利影響。公司和其他税收政策的變化，包括與意大利專利盒税收制度相關的變化，以及各國政府給予的出口和其他激勵措施的變化，或者進口或關税政策的變化，也可能對我們的運營結果產生不利影響。另請參閲“我們目前受益於或試圖受益於某些特殊的税收制度，這些制度在未來可能無法實現”. 任何此類關税對我們的運營和結果的影響都是不確定的，可能是重大的，我們不能保證我們為減輕此類關税或其他貿易行動的影響而實施的任何戰略都會成功。雖然我們在全球範圍內管理我們的產品開發和生產運營，以降低成本和交貨期，但獨特的國家或地區標準可能會導致產品開發、測試和製造的額外成本。政府經常要求在產品週期的中期實施新的要求，這可能比在新產品的設計階段滿足這些要求的成本高得多。徵收任何額外的税費或改變政府政策，以更廣泛地限制高性能跑車或汽車的使用，或者政策制定者做出任何對豪華汽車實施税收的決定，也可能對我們的汽車需求產生不利影響。上述情況的發生可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。


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我們的債務可能會對我們的運營產生不利影響，我們在償還或再融資債務方面可能會面臨困難。

截至2022年12月31日，我們的合併債務總額約為28.12億歐元(其中包括我們的金融服務)。請參閲“財務概述-流動性和資本資源-非公認會計準則財務指標-淨債務和淨工業債務“以獲取更多信息。我們的當前和長期債務要求我們將現金流的一部分用於支付利息和本金，如果利率上升，這一數額可能會增加。此外，我們現有的債務可能會限制我們進一步籌集資本的能力，或者產生額外的債務來執行我們的增長戰略，或者以其他方式可能使我們相對於負債較少的競爭對手處於競爭劣勢。如果我們變得更加槓桿化，上述風險就會增加。我們也可能難以以我們認為在商業上合理的條款對現有債務進行再融資或產生新的債務，如果有的話。

我們須承受與匯率波動、利率變動、信貸風險及其他市場風險有關的風險。

我們在全球許多市場開展業務，並面臨貨幣和利率波動帶來的市場風險。特別是，歐元與我們經營的主要外幣之間的匯率變化會影響我們的收入和經營結果。有關利率上升的其他風險，另請參閲“我們的債務可能會對我們的運營產生不利影響，我們可能會在償還或再融資方面面臨困難”，以及“汽車銷售在一定程度上取決於能否獲得負擔得起的融資”。。對貨幣風險的敞口主要與我們的採購和製造活動與我們的商業活動的地理分佈不同有關，因此我們來自銷售的現金流以不同於與購買或生產活動相關的貨幣計價。例如，我們的資本和運營費用很大一部分是以歐元計價的，而我們的大部分收入是以歐元以外的貨幣計價的。此外，外匯變動也可能對我們客户的相對購買力產生負面影響，這也可能對我們的經營業績產生不利影響。2022年的特點是匯率波動加劇。美元兑歐元在2022年前九個月保持強勁，隨後在第四季度出現下跌，扭轉了這一趨勢，而日元和英鎊在2022年期間對歐元逐步貶值。2023年初，歐元對法拉利敞口的主要貨幣延續了上行趨勢。如果美元或其他一些貨幣對歐元貶值，我們預計這將對我們的收入和運營業績產生不利影響。如果我們在歐元區以外國家的業務比例增加，匯率波動造成的不利影響的程度可能會增加。請參閲“金融概覽-趨勢、機遇與機遇”.

我們尋求通過金融對衝工具管理與貨幣波動相關的風險。雖然我們尋求管理我們的外匯風險，以儘量減少利率波動帶來的任何負面影響，包括通過對衝活動，但不能保證我們能夠成功做到這一點，我們的業務、經營業績和財務狀況仍可能受到市場利率波動的不利影響，特別是如果這些情況持續下去的話。此外，對衝工具的估值受到匯率、利率和隱含波動率等幾個金融因素的市場動態的影響，這些因素可能會對我們的對衝成本和我們的未償還對衝交易按公允價值進行估值產生負面影響。

我們的金融服務活動還面臨交易商和零售客户破產的風險，以及開展這些活動的市場的不利經濟條件。儘管我們努力通過適用於經銷商和零售客户的信貸審批政策來緩解此類風險，但不能保證我們能夠成功地緩解此類風險，特別是在經濟狀況發生普遍變化的情況下。

汽車銷售在一定程度上取決於能否獲得負擔得起的融資。

在某些地區，多年來，由於政府的擴張性貨幣政策等原因，新車銷售的融資利率一直相對較低。在一定程度上，利率可能會根據政府的貨幣政策或央行的行動而普遍上升，新車融資的市場利率預計也會上升，這可能會降低我們的汽車對客户的負擔能力，或者導致消費者購買更便宜的汽車，從而對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。世界各地的經濟體最近都經歷了巨大的通脹壓力，美國、歐洲和英國的通脹指標達到了幾十年來未曾有過的水平。作為迴應，貨幣當局採取了反通脹措施，包括迅速提高利率，這些利率正逐漸轉向市場信貸利率。如果消費者利率上升
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如果金融服務提供商大幅收緊貸款標準或將貸款限制在某些類別的信貸，我們的客户可能會選擇不獲得融資購買我們的汽車，或者可能無法獲得融資。

我們可能無法為我們的經銷商和客户提供足夠的融資渠道，我們的金融服務業務可能會中斷。

我們的經銷商與我們簽訂了批發融資安排，從我們那裏購買汽車以儲存庫存或在展廳使用，以促進零售銷售，零售客户使用各種融資和租賃計劃來購買汽車。

在大多數市場，我們依賴控股或聯營金融公司或與第三方的商業關係，包括第三方金融機構，為我們的交易商和零售客户提供融資。財務公司面臨各種風險，這些風險可能會對它們以具有競爭力的費率提供融資服務的能力產生負面影響，包括：
•其投資組合中的貸款和租賃業績，這可能會受到拖欠或違約的重大影響；
•高於預期的汽車回報率和租賃汽車的剩餘價值表現；以及
•利率和貨幣匯率的波動。

此外，為了幫助為我們的零售和批發融資業務提供資金，我們在美國的金融服務公司還從每個市場的銀行系統獲得各種形式的融資，包括通過談判銷售或通過資產擔保融資計劃銷售或證券化應收賬款。截至2022年12月31日，法拉利金融服務公司開展的循環證券化的未償還金額為11.79億美元。財務概述-流動性和資本資源-非公認會計準則財務指標-淨債務和淨工業債務“以獲取更多信息。 如果我們失去以優惠條款進入證券化市場的能力，或完全失去進入證券化市場的能力，我們的控股或關聯財務公司的融資將變得更加困難和昂貴，因此我們的財務狀況可能會受到不利影響。

任何金融服務提供商，包括我們控制的金融公司，都將面臨對其資本的其他要求，以及與其他投資或信貸市場發展相關的流動性問題。此外，他們可能會受到監管改革的影響，這可能會增加他們的成本，這可能會削弱他們向我們的經銷商和零售客户提供有競爭力的融資產品的能力。如果金融服務提供商不能或不願意以具有競爭力的利率向我們的經銷商和零售客户提供足夠的融資，這些經銷商和零售客户可能無法獲得足夠的融資來購買或租賃我們的汽車。因此，我們的汽車銷量和市場份額可能會受到影響，這將對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們在歐洲的經銷商和零售客户融資主要通過法拉利金融服務有限公司(Ferrari Financial Services GmbH)提供，這是我們與FCA銀行(FCA Bank S.p.A.)的合作伙伴關係，FCA意大利銀行是FCA Italia S.p.A.(Stellantis N.V.的子公司)的合資企業。和Crédit Agricole Consumer Finance S.A.(“CACF”)。如果我們未能保持與FCA銀行的合作關係，我們可能無法找到具有類似資源和經驗的合適替代合作伙伴，並繼續提供融資服務，以支持法拉利汽車在歐洲關鍵市場的銷售，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。2021年12月，Stellantis N.V.(下稱“Stellantis”及其子公司“Stellantis Group”)傳達了創建一家領先的運營租賃集團和增強型專屬自保金融部門的意向。作為擬議交易的一部分，CACF預計將在2023年上半年收購Stellantis目前擁有的FCA銀行50%的股份。2023年初，法拉利收到了FCA銀行的控制權變更通知，法拉利現在可以選擇接受控制權變更並繼續合資或不接受，並與FCA銀行討論進一步的發展。

發動機生產收入取決於瑪莎拉蒂的汽車銷售能力。

根據與瑪莎拉蒂簽訂的多年協議，我們為瑪莎拉蒂生產V8和V6發動機，該協議將於2023年底到期。雖然瑪莎拉蒂需要補償我們的某些生產成本，但如果瑪莎拉蒂汽車的銷量比我們與瑪莎拉蒂發動機生產協議的合同要求有所下降，我們來自發動機銷售的收入可能會受到不利影響。

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我們的保險範圍可能不足以保護我們免受我們可能遭受的所有潛在損失，這些損失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們維持我們認為足以承保與我們業務運作相關的正常風險的保險範圍。然而，不能保證我們保單下的任何索賠都會得到完全或及時的賠償，我們的保險覆蓋範圍在任何方面都是足夠的，或者我們的保險費不會大幅增加。因此，如果我們遭受不在保險範圍內的損失或損害，或超出我們的保險範圍，或不得不支付更高的保險費，我們的財務狀況可能會受到影響。














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與我們普通股相關的風險

我們普通股的市場價格和交易量可能會波動，這可能會給我們的股東帶來迅速而重大的損失。

我們普通股的市場價格可能波動很大，可能會受到廣泛波動的影響。此外，我們普通股的交易量可能會波動，導致價格發生重大變化。如果我們普通股的市場價格大幅下跌，股東可能無法以買入價或高於買入價的價格出售普通股，如果真的有的話。我們普通股的市場價格未來可能會大幅波動或下跌。一些可能對我們普通股價格產生負面影響，或導致我們普通股價格或交易量波動的因素包括：

•經營業績變動，或未能達到市場預期的盈利；
•發表有關我們、汽車行業或奢侈品行業的研究報告，或證券分析師未能涵蓋我們的普通股；
•管理團隊任何成員的離職或其他關鍵人員的增加或離職；
•市場對我們可能產生的任何債務或我們未來可能發行的證券的不良反應；
•股東的訴訟；
•同類公司的市場估值變化；
•影響我們業務的法律或法規的變更或建議變更，或對其不同的解釋，或這些法律法規的執行，或與這些事項有關的公告；
•對汽車行業或奢侈品行業的負面宣傳，或特別是與這些行業有關的醜聞；
•訴訟和政府調查；以及
•一般的市場和經濟狀況。

忠誠投票計劃可能會影響我們普通股的流動性，並降低我們的普通股價格.

我們忠誠度投票計劃的實施可能會降低交易流動性，並對我們普通股的交易價格產生不利影響。忠誠度投票計劃旨在通過授予初始股東和連續持有我們普通股至少三年的人選擇接受特別投票權股票的選擇權，來獎勵保持長期股份所有權的股東。特別投票權股票不能交易，如果參與忠誠度投票計劃的普通股被出售，它們必須從忠誠度登記冊上註銷，任何相應的特別投票權股票必須免費轉讓給我們(OM NIet)。這項忠誠度投票計劃旨在鼓勵穩定的股東基礎，相反，它可能會阻止可能有興趣參與我們忠誠度投票計劃的股東的交易。因此，忠誠度投票計劃可能會減少我們普通股的流動性，並對其交易價格產生不利影響。

我們最大股東的利益可能與其他股東的利益不同。

Exor N.V.(“Exor”)是我們的最大股東，持有我們約24.44%的已發行普通股和約36.25%的投票權(截至2023年2月13日)。因此，Exor對提交股東表決的事項具有重大影響，包括通過年度財務報表、宣佈年度股息、選舉和罷免我們的董事會成員(“董事會”)、增資和修改我們的公司章程。此外，截至2023年2月13日，由法拉利副董事長皮耶羅·法拉利設立的澤西信託皮耶羅·法拉利信託公司持有我們約10.39%的已發行普通股。皮耶羅·法拉利持有該等股份的用益物權，包括行使該等股份的投票權，相當於我們約15.42%的投票權(截至2023年2月13日)。以上持股比例和表決權按已發行股數扣除庫存股計算。因此，皮耶羅·法拉利在提交給我們股東投票的問題上也有影響力。Exor和Piero Ferrari告訴我們，他們已經簽訂了一份股東協議，最近進行了修改，以反映Piero Ferrari信託公司的遵守情況，根據該協議，他們承諾進行磋商，以便在可能的情況下就
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股東大會議程上的事項。請參閲“大股東--股東協議“。”在某些情況下，Exor和Piero Ferrari的利益可能與其他股東的利益不同。此外，皮耶羅·法拉利信託公司在公開市場上大量出售我們的普通股，或認為可能發生這種出售，可能會對普通股的現行市場價格產生不利影響。

我們可能與Stellantis和Exor及其相關公司存在潛在的利益衝突。

我們與菲亞特克萊斯勒汽車公司之間可能會出現利益衝突的問題，菲亞特克萊斯勒汽車公司是我們的前最大股東，更名為Stellantis N.V.，在許多與普通股持股和管理層有關的領域，以及我們過去和正在進行的關係中。我們和Stellantis的董事和官員之間存在一定的重疊。例如，我們的執行主席John Elkann先生是Stellantis的董事長兼執行董事，也是Exor的董事長兼首席執行官。我們的某些其他董事和管理人員也可能是Stellantis或Exor的董事或高級管理人員，Exor是我們和Stellantis的最大股東。這些個人對我們和他們擔任高級管理人員和/或董事的其他公司負有責任，這可能會造成衝突，例如，這些個人審查可能對我們和其他公司都合適或適合的機會，或者我們從事我們和其他公司都有利益的商業交易，例如我們為瑪莎拉蒂汽車提供發動機的安排。Exor持有我們約24.44%的已發行普通股和約36.25%的投票權(截至2023年2月13日)，而它持有Stellantis約14.35%的已發行普通股(根據美國證券交易委員會的備案文件)。以上持股比例和表決權按已發行股數扣除庫存股計算。Exor還擁有CNH Industrial N.V.和依維柯集團N.V.的控股權，這兩家公司曾是前菲亞特集團的一部分，幾年前被剝離。當這些當事人或我們的共同董事和高級管理人員面臨可能對我們和Stellantis或Exor產生不同影響的決定時，這些所有權利益可能會產生實際、預期或潛在的利益衝突。

我們的忠誠投票計劃可能會使股東更難獲得法拉利的控股權，改變我們的管理層或戰略，或以其他方式對我們施加影響，這可能會影響我們普通股的市場價格。

我們公司章程中設立忠誠投票計劃的條款可能會使第三方更難獲得或試圖獲得對我們公司的控制權，即使持有我們大部分普通股的股東認為控制權的變更是有利的。由於忠誠度投票計劃，法拉利相對較大比例的投票權可能會集中在相對較少的股東手中，這些股東將對我們產生重大影響。截至2023年2月13日，Exor擁有我們約24.44%的已發行普通股，並擁有約36.25%的法拉利投票權。截至2023年2月13日，皮耶羅·法拉利設立的澤西信託公司皮耶羅·法拉利信託公司擁有與我們約10.39%的已發行普通股相關的投票權。皮耶羅·法拉利持有此類股份的用益物權，包括行使此類股份投票權的權利，由於忠誠度投票機制，相當於我們股票約15.42%的投票權。以上持股比例和表決權按已發行股數扣除庫存股計算。此外，Exor和Piero Ferrari通知我們，他們已經達成了一項股東協議，最近進行了修訂，以反映Piero Ferrari信託公司的遵守情況，總結如下：大股東--股東’協議“。”因此，Exor和Piero Ferrari可能會對涉及我們股東的事務施加重大影響。Exor和Piero Ferrari以及參與忠誠度投票計劃的其他股東可能有權有效阻止或推遲控制權變更或其他可能使我們的股東受益的交易。忠誠度投票計劃還可能阻止或阻止旨在改變法拉利管理層或戰略或以其他方式對法拉利施加影響的股東倡議。請參閲“公司治理-忠誠度投票計劃”.

我們是一家荷蘭上市有限責任公司，我們的股東可能擁有與美國公司股東不同的權利。

我們股東的權利可能不同於美國司法管轄區法律管轄的股東權利。我們是一家荷蘭上市公司，有限責任公司(Naamloze Vennootschap)。我們的公司事務受我們的公司章程和管理在荷蘭註冊的公司的法律管轄。我們股東的權利和董事會成員的責任可能不同於受包括美國在內的其他司法管轄區法律管轄的公司的股東權利和董事會成員的責任。在履行其職責時，荷蘭法律要求我們的董事會考慮我們的利益和我們的股東、我們的員工和其他利益相關者的利益，在所有情況下都必須
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遵守合理、公平的原則。其中一些人的利益可能與您作為股東的利益不同，或者不同於您作為股東的利益。

我們預計將根據美國證券交易委員會的規則和法規保持我們作為“外國私人發行人”的地位，因此不受1934年《交易法》下的一些規則的約束，並且與在美國註冊的公司相比，我們被允許向美國證券交易委員會提交的信息更少。

作為“外國私人發行人”，我們不受1934年《證券交易法》(修訂後的《交易法》)規定的規則的約束，該規則根據《交易法》第14節對委託書徵集規定了某些披露和程序要求。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東在購買和出售我們的普通股時，不受交易法第16節的報告和“短期”利潤回收條款以及交易法下的規則的約束。此外，我們不需要像根據交易法註冊證券的美國公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，也不需要遵守限制選擇性披露重大信息的FD法規。因此，與美國上市公司相比，關於我們的公開信息可能更少。

我們支付普通股股息的能力可能有限，未來股息水平可能會發生變化。

我們未來對普通股的股息支付將受到業務狀況、財務狀況、收益、現金餘額、承諾、戰略計劃和董事會建議批准股息時可能認為相關的其他因素的影響。我們的股息政策未來可能會根據法定要求、市場趨勢、戰略發展、資本要求和許多其他因素的變化而發生變化。此外，根據我們的公司章程和荷蘭法律，只有當股本金額超過已繳足和催繳的資本加上根據荷蘭法律或公司章程必須保持的準備金時，我們的普通股才可以宣佈分紅。此外，即使我們的公司章程和荷蘭法律允許我們支付普通股的現金股息，我們也可能沒有足夠的現金來支付普通股的現金股息。我們是一家控股公司，我們的業務通過我們的子公司進行。因此，我們支付股息的能力主要取決於我們的子公司，特別是法拉利公司產生收益和為我們提供必要財務資源的能力。

我們維持兩家交易所上市可能會對我們普通股的市場流動性產生不利影響，並可能導致我們普通股在兩家交易所之間的定價差異。

我們的股票在紐約證券交易所(“NYSE”)和米蘭泛歐交易所上市。我們普通股的雙重上市可能會在紐約證券交易所和米蘭泛歐交易所之間拆分交易，對股票的流動性和我們普通股在一個或兩個市場上活躍的交易市場的發展產生不利影響，並可能導致交易所之間的價格差異。交易時間表的不同，以及兩種交易貨幣匯率的波動等因素，可能會導致我們的普通股在兩個交易所的交易價格不同。

可能很難強制執行美國對我們的判決。

我們是根據荷蘭的法律組建的，我們的大部分資產都在美國以外。我們的大多數董事、高級管理人員和獨立審計師都居住在美國以外，他們各自資產的全部或相當一部分可能位於美國以外。因此，美國投資者可能很難在美國境內向這些人送達法律程序文件。美國投資者也可能很難在美國境內執行基於美國證券法或其任何州的民事責任條款而對我們不利的判決。此外，美國以外的法院是否會承認或執行美國法院根據美國證券法或其任何州的民事責任條款獲得的針對我們或我們的董事和高級管理人員的判決也存在不確定性。因此，可能很難執行美國對我們、我們的董事和高級管理人員以及我們的獨立審計師的判決。

Stellantis的債權人可能會要求我們對Stellantis的某些義務承擔責任。

我們分開的一步(見“概述-公司歷史“)(”FCA“或”FCA集團“指的是菲亞特克萊斯勒汽車公司及其子公司，在FCA和標緻公司於2021年1月16日完成合並之前，合併導致了Stellantis N.V.的成立。)包括從FCA分拆之前由其持有的我們的普通股。在根據荷蘭法律進行分拆的情況下，分立的公司可以繼續
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對分立公司在分立時存在的某些義務承擔責任，但僅限於分立公司未能履行該等責任的範圍。基於作為分離的一部分所採取的其他行動，我們不認為我們對分離時存在的FCA(現在的Stellantis)的義務保留任何責任。然而，如果Stellantis未能履行分拆時對其債權人的義務，這些債權人可能會尋求向我們追償，聲稱我們仍有責任履行此類義務。雖然我們相信我們會戰勝任何此類索賠，但訴訟本身代價高昂且不確定，可能會產生不利影響。請參閲“概述-公司歷史”.


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與税收有關的風險

税制的改變或税法的解釋或適用可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務在不同司法管轄區(主要是意大利)須繳納各種税項，其中包括意大利企業所得税(“IRES”)、地區貿易税(“IRAP”)、增值税(“VAT”)、消費税、註冊税和其他間接税。我們面臨的風險是，未來我們的整體税務負擔可能會增加。

税法或法規的變更或意大利及非意大利有關當局在這些法律或法規的應用、管理或解釋方面的立場的變化，特別是如果追溯應用，可能會對我們目前的業務模式產生負面影響，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

為了減少未來可能與税務機關發生的糾紛，我們尋求與税務機關就重大事項達成預先協議。特別是，我們提交了轉讓定價預定價協議(APA)的裁決申請，預計2023年底前解決。

2022年11月，我們提交了加入意大利合作合規制度的申請，該制度規定納税人和意大利税務當局就以税收風險為特徵的最重要交易和相關税收待遇的定義進行持續的預防性討論。我們預計將在2023年底加入合作遵守制度。

此外，税法很複雜，受主觀評估和解釋性決定的影響，我們將定期接受旨在評估我們是否遵守直接和間接税的税務審計。税務機關可能不同意我們對適用於我們的正常活動和非常交易的税法的解釋，或我們已經採取或打算採取的立場。如果税務機關對我們的解釋提出質疑，我們可能面臨漫長的税務訴訟，這可能導致支付罰款，並對我們的經營業績、業務和財務狀況產生重大不利影響。

2021年10月8日，136個國家就國際税制改革的雙支柱方式達成協議(《經合組織協定》)。其中，第一支柱提議將一定比例的税收重新分配給市場司法管轄區，而第二支柱尋求適用最低15%的全球最低有效税率，最有可能從2024年開始。《經合組織協定》可能會決定未來幾年多個國家企業税率的變化。公司税率變化對税收資產和負債計量的影響取決於每個國家立法變化的性質和時間，這些變化受到不確定性的影響。

對於美國持有者來説，可能會有潛在的“被動型外國投資公司”的税收考慮。

就美國聯邦所得税而言，我們的股票將被稱為“被動外國投資公司”或PFIC的股票，如果在任何課税年度，在適用適用的“透視規則”後，該美國股東持有我們的股票：(I)該納税年度我們的總收入的75%或更多由“被動收入”(包括股息、利息、出售或交換投資物業的收益，以及租金和特許權使用費(租金和特許權使用費除外，與積極開展貿易或業務有關的租金和特許權使用費除外)，或(Ii)至少50%的納税年度資產(按全年平均值計算並根據價值確定)產生或持有用於產生“被動收入”。擁有PFIC股份的美國人在PFIC獲得的收入、他們從PFIC獲得的股息以及他們出售或以其他方式處置他們在PFIC的股份所獲得的收益(如果有)方面，受到不利的美國聯邦所得税制度的約束。
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雖然我們認為，就美國聯邦所得税而言，我們的股票不是PFIC的股票，但這一結論是基於每年做出的事實確定，因此可能會發生變化。此外，如果我們的資產、收入或業務發生變化，我們的普通股可能會在未來的納税年度成為PFIC的股票。

忠誠度投票計劃的後果尚不確定。

沒有任何法定、司法或行政機構直接討論如何為意大利或美國的税收目的處理特別投票權股份的接收、所有權或處置，因此，這些司法管轄區的税收後果是不確定的。

特別投票權股份的公平市價可能與税務後果有關，屬事實決定，不受任何直接處理此類情況的指引所管限。由於(其中包括)我們的特別有表決權股份不可轉讓(除非在非常有限的情況下連同相關普通股一起轉讓)，而股東只有在我們被清盤時才會收到有關特別有表決權股份的款項，因此我們相信並打算採取這樣的立場，即每股特別有表決權股份的公平市值最低。然而，有關税務機關可以斷言，我們確定的特別投票權股份的價值是不正確的。

忠誠度投票計劃的税務處理尚不清楚，並敦促股東就收購、擁有和處置特別投票權股份的後果諮詢他們的税務顧問。

我們目前受益於或試圖受益於某些特殊的税收制度，這些制度未來可能無法實施。

經後來修訂和補充的意大利第190/2014號法律在意大利税收制度中引入了任選專利箱制度。專利盒制度是與以下相關的免税措施，除其他外知識產權資產的使用。因使用每項合格無形資產而獲得的業務收入，在IRES和IRAP兩個目的上都部分免税。我們目前正在適用2020至2024年期間的專利盒税收制度，這與意大利適用的税收法規一致。經2022年意大利預算法修訂的第146號法令取代了以前的專利盒制度(該制度允許納税人從直接或間接開發無形資產獲得的收入中豁免企業所得税(IRES)和地區所得税(IRAP)，最高可達其收入的50%)，引入了新的專利盒制度，對與符合條件的無形資產相關的研究和開發費用給予110%的“超級減税”。該法令規定了兩個政權之間的具體過渡程序。本集團可能從專利箱或其他税務制度獲得的相關税務優惠(如有)的金額仍存在不確定性。

此外，我們還受益於ART在意大利推出的措施。110第104/2020號法令轉變為第126/2020號法律，重新開放了有形和無形資產的自願增值税，適用3%的替代税率。2022財政年度預算法對遞增制度進行了一些追溯修改。特別是，它規定將受益於遞增制度的任何商標和商譽的税收攤銷期限從18年延長至50年，這減少了年度財務利益，但不影響激勵措施的總體積極影響。

此外，我們目前計算意大利應繳税款的依據，除其他外，包括意大利税務條例對研發開支和製造設備投資、公司權益津貼(ACE)和能源成本的税務抵免所承認的某些税務優惠，從而節省税款。

這些措施繼續減輕意大利的税收負擔。法規或解釋的重大變化可能會對此類豁免的可用性產生不利影響，並導致更高的税費。另請參閲“税制的改變或税法的解釋或適用可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響.”


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概述

法拉利是世界領先的豪華品牌之一，專注於世界上最知名的豪華性能跑車的設計、工程、生產和銷售。我們的品牌象徵着排他性、創新性、最先進的運動性能以及意大利的設計和工程傳統。我們的名字和歷史以及我們賽車的形象與我們的一級方程式車隊法拉利車隊息息相關，法拉利車隊是一級方程式歷史上最成功的車隊。從1950年一級方程式成立到現在，法拉利車隊已經贏得了242場大獎賽，16次建造者世界冠軍和15次世界車手冠軍。我們是唯一一支參加了所有錦標賽的車隊，參加了1,000多場一級方程式大獎賽。我們相信，我們卓越的歷史、技術創新和定義風格超越了汽車行業，是法拉利品牌和形象的基礎。我們在意大利馬拉內洛設計、設計和生產我們的汽車，並通過177家授權經銷商組成的網絡在全球60多個市場銷售汽車，截至2022年底，這些經銷商經營着196個銷售點。

我們相信，我們的汽車是設計、性能和駕駛刺激的縮影。我們的產品包括四大支柱：Range、Special Series、Icona和Supercar。我們目前的產品組合(包括2022年推出的汽車，將在未來幾年開始發貨)由十個系列車型組成(四個V8內燃機型號：羅馬、Portofino M、F8三元和F8 Spider；兩個V12內燃機型號：812 GTS和Purosangue；兩個V6混合動力車型：296 GTB和296 GTS；兩個V8混合動力車型：SF90 Stradale和SF90 Spider)、兩個特殊系列車型(812 Composzione和812 Composzione A)以及我們最新的Icona Expression(Daytona SP3)。2022年，我們推出了兩款新車型：296 GTS(296 GTB的蜘蛛版)，配備了新的V6發動機的PHEV，以及法拉利Purosangue，這是有史以來第一款配備V12內燃機的四門四座法拉利。2022年，隨着法拉利Purosangue和296 GTS的推出，我們實現了之前宣佈的到2022年推出15款新車型的目標(正如我們在2018年9月的資本市場日上宣佈的那樣)，這在類似的時間框架內對法拉利來説是前所未有的。2022年第一季度，我們完成了法拉利蒙扎SP1和蒙扎SP2的發貨，這是我們的第一款Icona表情。
我們還生產限量版超級跑車和一次性汽車。我們最新的超級跑車LaFerrari Aperta是蜘蛛版的LaFerrari，於2016年推出，以慶祝我們的70週年紀念日。
2022年，我們的汽車出貨量為13,221輛，淨收入為50.95億歐元，息税前利潤為12.27億歐元，淨利潤為9.39億歐元，扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)為17.73億歐元。有關EBITDA的更多信息，包括EBITDA與淨利潤的對賬，以及我們提出的其他非公認會計準則財務指標，請參見“財務概述-流動性和資本資源-非公認會計準則財務衡量”.

在擴大我們的產品組合以瞄準更大的客户基礎的同時，我們繼續奉行小批量生產戰略，以在我們的汽車購買者中保持獨家和稀缺的聲譽，我們仔細管理我們的生產量和交付等待名單以推廣這一聲譽。我們將我們的地區市場劃分為(I)歐洲、中東和非洲、(Ii)美洲、(Iii)大陸中國、香港和臺灣以及(Iv)亞太地區其他地區，分別佔2022年發貨量的45.1%、26.1%、11.7%和17.1%。出貨量的地理分佈反映出個別型號的推出速度推動了刻意的分配。

我們將營銷和推廣工作的重點放在我們對賽車活動的投資上，特別是法拉利法拉利車隊參加國際汽聯世界耐力錦標賽和國際汽聯一級方程式世界錦標賽，後者是賽車運動的巔峯，也是世界上收視率最高的年度體育賽事之一，2021年的獨立觀眾約為4.45億，大獎賽週末的平均總觀眾為7030萬。(資料來源：F1新聞處)。雖然我們最近一次奪得一級方程式世界冠軍是在2008年，但我們不斷加強對一級方程式賽事的關注，目標是改善賽車成績，恢復我們作為一級方程式頂級車隊的歷史地位。我們相信，這些活動有助於增強我們的品牌在汽車愛好者、客户和普通公眾中的知名度。2022年，我們推出了296 GT3，這款V6將取代488GT3，後者提供了119個冠軍頭銜和500多場勝利，併成為迄今為止最成功的賽車法拉利。同年，我們還推出了我們的新勒芒超級跑車499P，這標誌着法拉利在2023年賽季重返國際汽聯世界耐力錦標賽的頂級行列，距離我們上次爭奪冠軍頭銜已經過去了50年。

法拉利在更廣泛的豪華車領域的存在是一個獨特的機會，可以確保品牌與當代和未來幾代人的相關性，並擴大我們品牌的文化相關性。作為世界上主要的奢侈品品牌之一，我們在精心挑選的奢侈品和生活方式類別中運營-個人奢侈品、收藏品和體驗，其作用是通過擴大客户基礎和擴大我們獨特的價值主張來推動長期增長
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核心業務，同時保留品牌的DNA、傳統和價值觀。見下文《我們的業務概述--法拉利生活方式戰略》.

作為我們生活方式活動的一部分，我們在2021年推出了自己的法拉利時裝系列，並在2021年6月、2022年2月和2022年9月舉行了專門的時裝秀。我們還將法拉利品牌授權給奢侈品和生活方式領域的有限數量的生產商和零售商，包括主題公園，我們相信，這將增強我們忠實客户和法拉利愛好者的品牌體驗。在馬拉內洛的法拉利博物館和摩德納的恩佐·法拉利博物館也可以體驗法拉利的世界。截至2022年12月31日，我們的國際法拉利專賣店網絡由16家法拉利直營店和2家專營店組成，參觀者可以在我們的網站和精選的多品牌銷售點找到我們的時尚系列。

我們將繼續致力於保護和提升我們品牌的價值，以保持我們強大的財務狀況，並推動現有和新興市場的長期增長，同時將法拉利品牌擴展到精心挑選的生活方式類別。

公司歷史沿革

法拉利是一家註冊成立的公眾有限責任公司（Naamloze Vennootschap）根據荷蘭法律於2015年9月4日生效，無限期。官方網站（雕像澤特爾)位於荷蘭阿姆斯特丹，我們的公司地址和主要營業地點位於Via Abetone Inferiore n.4，I-41053 Maranello(MO)，意大利。法拉利在荷蘭商會貿易登記處註冊，編號為64060977。其電話號碼是+39-0536-949111。該公司在美國的代理商的名稱和地址是：法拉利北美公司，地址：新澤西州恩格爾伍德克里夫斯西爾萬大道250號，郵編：07632。它的電話號碼是+1(201)8162600。

我們的公司以創始人恩佐·法拉利的名字命名。恩佐·法拉利自1924年以來一直是阿爾法·羅密歐的車手，1929年在摩德納成立了自己的賽車隊Scuderia Ferrari，最初是為了比賽阿爾法·羅密歐賽車。1939年，他成立了自己的公司，最初名為Auto Avio Costruzioni。1943年底，恩佐·法拉利將總部從摩德納搬到了馬拉內羅，這裏至今仍是我們的總部。

1947年，我們生產了第一輛賽車125 S。125 S強大的12缸發動機將成為法拉利品牌的代名詞。1948年，第一輛公路車Ferrari 166 Inter誕生。造型很快成為法拉利品牌不可或缺的一部分。

1950年，我們開始參加世界一級方程式錦標賽，參加了在摩納哥舉行的世界第二場大獎賽，這使得法拉利車隊成為歷史最悠久的一級方程式車隊。我們在1952年贏得了第一個建築師世界冠軍。我們在世界賽道和公路上的成功超越了一級方程式賽車，包括在一些最重要的汽車比賽中的勝利，例如世界上最古老的耐力汽車比賽勒芒24小時耐力賽和代託納24小時耐力賽。

菲亞特集團收購了法拉利S.p.A. 50%的股份。1988年，恩佐·法拉利去世後，法拉利的股份增加到90%，剩下的10%由恩佐·法拉利的兒子皮耶羅·法拉利持有。

法拉利在從Stellantis(在2021年1月與標緻合併之前，FCA)分離後成為一家獨立的上市公司，分離於2016年1月3日完成(“分離”)，並通過一系列交易發生，包括(I)集團內部重組，導致公司收購法拉利北歐有限公司的資產和業務，並由FCA將其在Ferrari S.p.A.的90%股權轉讓給公司，(Ii)皮耶羅·法拉利在Ferrari S.p.A.的10%股權轉讓給公司，(Iii)本公司普通股於2015年10月在紐約證券交易所首次公開發售，股票代碼為RACE，及(Iv)首次公開發售後，將FCA於本公司的剩餘權益分派予FCA的股東。2016年1月4日，該公司還完成了其普通股在Mercato Telematico Azion ario(“MTA”，後來更名為泛歐交易所米蘭)的上市，股票代碼為RACE。
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行業概述

在奢侈品市場，我們確定了豪華高性能汽車的目標市場，這些汽車的發動機功率超過500馬力，零售價超過15萬歐元(含增值税)。從歷史上看，豪華高性能汽車市場一直遵循着更廣泛的豪華市場相對緊密的增長模式。豪華高性能汽車市場通常受到全球宏觀經濟狀況的影響，儘管我們和某些其他製造商已被證明相對具有彈性，但鑑於該市場消費者支出的可自由支配性質，整體經濟低迷可能會對奢侈品銷售產生不成比例的影響。此外，由於購買決策的情緒性，經濟信心和對未來收入來源的預期以及奢侈品的社會可接受性等因素可能會影響銷售。

在2008-2009年的急劇衰退之後，豪華高性能汽車市場在新產品發佈增加的推動下，對經濟進一步下滑和整體經濟停滯具有彈性。一些亞洲國家以及在較小程度上美洲國家持續創造財富，導致奢侈品潛在消費者人數不斷增加。亞洲市場的消費者偏好不斷髮展，新興富裕階層越來越多地接受西方品牌的奢侈品，這也導致了對我們細分市場汽車的需求增加，這些汽車主要由成熟的歐洲製造商生產。反過來，不斷變化的客户和潛在客户人口正在推動豪華性能汽車的發展，也適合城市和更頻繁的使用。此外，年輕富裕的購買者對豪華高性能汽車的需求不斷增長，導致新的進入者進入該行業，這反過來又導致了市場整體銷售額的上升。

在2020年新冠肺炎大流行帶來的挑戰壓低了行業銷量之後，豪華高性能汽車市場在2021年和2022年經歷了V型復甦，當時超過了2019年大流行前的水平。法拉利的出貨量在2021年超過了2019年大流行前的水平，這得益於為緩解新冠肺炎大流行的影響(包括廣泛的疫苗接種活動)和維持產能而採取的行動。

推動2021年和2022年市場積極表現的關鍵因素之一是幾家競爭對手更新了產品供應。豪華車市場的強勁表現是在供應鏈問題、半導體危機、俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突以及通脹上升等幾個不利的全球事件的情況下取得的。豪華高性能汽車市場上的大多數生產商通過調整供應鏈政策和修訂定價策略，以及通過前述的產品更新，設法度過了這些困難。

與更廣泛的豪華車市場的其他細分市場不同，在豪華高性能汽車市場，很大一部分需求是由新產品發佈推動的。單個生產商的市場份額隨着時間的推移而波動，反映了產品推出的時機。即使在艱難的市場環境下，新產品的推出也往往會推動銷量，因為新產品的新穎性、排他性和刺激性能夠創造並捕獲客户自己的需求。豪華高性能汽車市場也經歷了對個性化和數字連接的需求增加，幾家行業參與者推出了定製的解決方案，以服務於當地市場。

日益增長的環境問題導致越來越嚴格的排放法規的實施，以及對混合動力和電動汽車需求的增加。成本和有限的充電基礎設施目前是電動汽車需求的限制因素，但未來幾年電池技術的進步預計將推動混合動力和電動高性能豪華汽車的銷售，儘管與大眾市場汽車相比速度較慢。將駕駛體驗與混合動力和電動技術相結合的能力將是高性能豪華汽車商業成功的關鍵。
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如下圖所示，事實證明，我們近年來的交易量比競爭對手的波動要小。我們認為，這是因為我們的戰略是保持與需求相比較低的銷量，以及我們的產品組合中有更多的型號，與我們的競爭對手相比，我們的產品發佈更頻繁。
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•法拉利和豪華性能汽車行業數據更新至2022年12月31日。
•我們確定豪華高性能汽車行業包括阿斯頓馬丁、奧迪、賓利、寶馬、法拉利、福特、本田/阿庫拉、蘭博基尼、瑪莎拉蒂、邁凱輪、梅賽德斯-奔馳、北極星、保時捷和勞斯萊斯銷售的所有功率在500馬力以上、零售價在15萬歐元(含增值税)以上的豪華跑車。
•法拉利數據基於法拉利年度註冊量和銷量排名前25個國家(不包括中東國家)的內部信息(約佔2022年法拉利總出貨量的91%)。
•豪華型高性能汽車行業數據以註冊(巴西、日本、臺灣、英國、德國、法國、瑞士、意大利、波蘭、匈牙利、捷克共和國、西班牙、瑞典、荷蘭、比利時和奧地利)或銷售(美國、加拿大、韓國、中國大陸中國、俄羅斯、澳大利亞、新西蘭、新加坡和印度尼西亞)為基礎。資料來源：美國-美國製造商數據俱樂部；巴西-JATO；加拿大-JATO；奧地利-奧斯陸；比利時-FEDIAC；法國-SIV；德國-KBA；英國-SMMT；意大利-UNRAE；荷蘭-VWE；波蘭-CEPK；匈牙利-內政部；捷克共和國-汽車進口商協會；西班牙-Trafio；瑞典-BranschData；瑞士-ASTRA；大陸中國-中國汽車工業協會-DataClub；俄羅斯-AEBRUS；臺灣交通運輸部；澳大利亞-VFACTS-S；日本-賈亞；印度尼西亞-蓋金多；新西蘭-VFACTS；新加坡-LTA、MTA(陸地運輸局、汽車貿易商協會)；韓國-KAIDA。

2022年，法拉利在最大的25個市場的銷量比2021年有所增長，這主要是由於我們更新和擴大了產品系列的貢獻。2022年，我們在豪華高性能汽車市場的市場份額為24%。


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下面的圖表列出了我們2022年的市場份額，基於我們按地理區域劃分的最大25個市場的銷量。
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•法拉利和豪華性能汽車行業數據更新至2022年12月31日。
•我們確定豪華性能汽車行業包括所有豪華跑車馬力超過500馬力，零售價超過15萬歐元(含增值税)的品牌包括阿斯頓馬丁、奧迪、賓利、寶馬、法拉利、福特、本田/阿庫拉、蘭博基尼、瑪莎拉蒂、邁凱輪、梅賽德斯-奔馳、北極星、保時捷和勞斯萊斯。
•法拉利數據基於法拉利年度註冊量和銷量排名前25個國家(不包括中東國家)的內部信息(約佔2022年法拉利總出貨量的91%)。
•豪華型高性能汽車行業數據以註冊(巴西、日本、臺灣、英國、德國、法國、瑞士、意大利、波蘭、匈牙利、捷克共和國、西班牙、瑞典、荷蘭、比利時和奧地利)或銷售(美國、加拿大、韓國、中國大陸中國、俄羅斯、澳大利亞、新西蘭、新加坡和印度尼西亞)為基礎。資料來源：美國-美國製造商數據俱樂部；巴西-JATO；加拿大-JATO；奧地利-奧斯陸；比利時-FEDIAC；法國-SIV；德國-KBA；英國-SMMT；意大利-UNRAE；荷蘭-VWE；波蘭-CEPK；匈牙利-內政部；捷克共和國-汽車進口商協會；西班牙-Trafio；瑞典-BranschData；瑞士-ASTRA；大陸中國-中國汽車工業協會-DataClub；俄羅斯-AEBRUS；臺灣交通運輸部；澳大利亞-VFACTS-S；日本-賈亞；印度尼西亞-蓋金多；新西蘭-VFACTS；新加坡-LTA、MTA(陸地運輸局、汽車貿易商協會)；韓國-KAIDA。
•法拉利是幾個國家的市場領導者，包括法國、意大利、日本、中國大陸中國、臺灣和新加坡等。

雖然我們監控市場份額作為品牌吸引力的指標，但我們並不認為豪華性能市場的市場份額與汽車行業的其他細分領域特別相關。我們不把市場份額作為績效指標。相反，我們刻意管理相對於需求的供應，以捍衞和促進我們的品牌獨家性和溢價定價。

競爭

豪華高性能汽車市場的競爭集中在相當少數的生產商身上，既包括擁有豪華品牌的大型汽車公司，也包括像我們這樣專門專注於豪華車的小型生產商。我們的主要競爭對手是蘭博基尼、邁凱輪、阿斯頓馬丁、勞斯萊斯和賓利，以及保時捷、梅賽德斯和奧迪在某些細分市場，可能會根據每款車型的技術特徵和目標客户羣而有所不同。

豪華高性能汽車市場的競爭主要是由品牌的實力和產品在性能、造型和創新方面的吸引力以及製造商定期更新產品以繼續刺激客户需求的能力推動的。

類似定位的豪華高性能汽車之間的競爭也受到價格和總擁有成本的驅動。在擁有一段時間後，汽車價值的彈性是類似定位的豪華汽車之間的一個重要競爭維度，因為更高的彈性降低了總擁有成本，並促進了重複購買：我們認為這是法拉利汽車的強大競爭優勢。



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我們的業務概述

Range、Special Series、Icona和Supercar：法拉利新陣容戰略支柱
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我們的產品包括四大支柱：Range、Special Series、Icona和Supercar。截至2022年，我們目前的產品組合包括十個系列車型(四個V8內燃機型號：羅馬、Portofino M、F8三菱和F8 Spider；兩個V12內燃機型號：812 GTS和Purosangue；兩個V6混合動力車型：296 GTB和296 GTS；兩個V8混合動力車型：SF90 Stradale和SF90 Spider)、兩個特殊系列車型(812 Composzione和812 Composzione A)和一款嚴格限量版Icona車型(Daytona SP3)。我們還生產限量版超級跑車和一次性汽車。我們最新的超級跑車車型LaFerrari Aperta於2016年推出，以慶祝我們的70週年紀念日。2022年，我們推出了296 GTS和Purosangue。

我們提供的多樣化產品包括不同的架構(如前置發動機和中置後置發動機)、發動機尺寸(V6、V8和V12)、技術(自然吸氣、渦輪增壓、混合動力)、車身風格(如轎跑車、蜘蛛車、塔爾加和4門)和座椅(2座、2+座、4座)。

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我們的目標客户是尋求具有獨特設計和最先進技術的高性能汽車的終端客户。我們廣泛的產品組合旨在實現“不同法拉利適用於不同的法拉利，不同的法拉利適用於不同的時刻”的戰略，這意味着能夠提供高度差異化的產品線，以滿足現有和新客户細分市場的不同需求(在運動性、舒適性、車載空間和設計等方面)，並允許我們的現有客户在他們生活的不同時刻使用法拉利。我們認為，我們的目標終端客户可以分為兩大類：一方面，“跑車司機”，他們尋求優雅低調的設計，喜歡在各種地點和條件下駕駛汽車，單獨或與乘客一起，並使用他們的法拉利進行更長的旅程；另一方面，“飛行員”，尋求高性能和極限跑車的客户，他們打算在賽道上和具有挑戰性的道路上駕駛自己的汽車，希望獲得令人興奮的駕駛體驗。

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我們還積極參與售後活動，其中包括維護和擴大我們銷售的汽車的市場價值。我們相信，在擁有一段時間後，我們的汽車在保值方面的表現遠遠超過豪華車領域的任何其他品牌。高剩餘價值對一級市場很重要，因為客户在購買我們的汽車時，在評估總體擁有成本時會考慮汽車的預期轉售價值。此外，較高的剩餘價值可能會降低所有者轉換到新模式的成本，從而支持客户忠誠度並促進重複購買。

下圖顯示了我們單位出貨量的百分比(1)按支柱(2) 截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度：

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（一） 不包括XX計劃，賽車，一次性和二手車。
(2)調查顯示，2020年至2022年期間，沒有超級跑車的出貨量。


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下圖顯示了我們單位出貨量的百分比(1) 按截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度按地理市場劃分：
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（一） 不包括XX計劃，賽車，一次性和二手車。


另請參閲“財務概覽-趨勢、不確定性和機會-出貨量”.

下圖顯示了我們單位出貨量的百分比(1)按發動機類型列出截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度：

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（一） 不包括XX計劃，賽車，一次性和二手車。

射程
我們認為我們的目標終端客户可以分為兩大類：飛行員和跑車司機。

為飛行員客户設計的Range車型具有緊湊型車身的特點，這是一種以性能和空氣動力學為指導的設計，通常受益於最初為我們的一級方程式單座或法拉利GT賽車活動開發的技術。它們更看重性能而不是舒適性，尋求為駕駛員提供即時反應和卓越的操控性，利用最先進的車輛動力學、組件和控制。我們目前提供七款這樣的車型：SF90 Stradale和SF90 Spider，我們的第一個系列量產汽車，採用PHEV技術，結合了V8發動機(780馬力)和三個電動馬達，使汽車可以達到1,000馬力；F8三菱和F8 Spider，配備中後置V8發動機(720馬力)，並四次獲得年度最佳發動機獎；812 GTS，配備前置V12發動機(800馬力)；296 GTB和296 GTS由安裝在法拉利公路車上的第一個6缸發動機提供動力，由新的120°V6發動機(663馬力)提供830馬力的總功率輸出，再加上能夠提供122千瓦(167馬力)的電機-這是V6汽車前所未有的性能。

我們為跑車司機客户設計的系列車型也展示了法拉利應有的性能，其特點是更精緻的內飾，更注重舒適性和車載生活質量。我們目前提供三款這樣的車型：兩款配備我們V8發動機的車型，法拉利羅馬(620馬力)和法拉利Portofino M
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其中一款配備了我們的V12自然吸氣式發動機，2022年9月推出的新款法拉利Purosangue(725馬力)。

特別系列

我們還不時地設計、設計和生產特殊系列汽車，這些汽車可以在時間或數量上受到限制，通常基於我們的一些系列車型，但引入了新的產品概念。這些賽車的特點是進行了重大改裝，旨在提高性能和駕駛刺激。我們的特別系列汽車特別針對收藏家，從商業和產品開發的角度來看，它們促進了從現有車型到新車型的過渡。2021年，我們推出了812競爭對手，從2022年開始發貨，812競爭對手A，預計2023年開始發貨。812 Composzione和812 Composzione A分別是Coupe和Targa，它們都配備了830馬力的發動機，以1.79公斤/馬力的非凡重量/功率比代表了我們的技術專長和性能的巔峯，這使它們在我們的V12汽車類別中名列前茅，分別在2.85秒和7.7秒內達到0-100公里/小時和0-200公里/小時。2020年，我們完成了法拉利488 Pista和法拉利488 Pista Spider的交付，這是我們之前的特別系列車型。

Icona

2018年9月，我們推出了我們產品組合的新支柱：Icona，這是一個獨特的概念，從我們歷史上的標誌性概念中汲取靈感，並以現代時尚重新詮釋它們，將永恆的設計與最先進的材料和技術相結合。這一嚴格限量版產品陣容的第一個例子是法拉利Monza SP1/SP2，其靈感來自經典的收藏車型barchetta，750 Monza和860 Monza。2021年，代託納SP3亮相。這款限量版塔爾加的靈感來自20世紀60年代傳奇的法拉利運動原型，並配備了自然吸氣的V12發動機，中後部安裝在典型的賽車風格中。作為法拉利所有發動機中最具標誌性的，這款動力裝置可提供840馬力、697牛頓米的扭矩和9500轉每分鐘的最大轉速，使其成為法拉利有史以來最強大的自然吸氣式道路發動機。

超級跑車

與我們從1984年的GTO(288 GTO)開始，包括2002年的Enzo、2013年的LaFerrari和2016年推出的最新超級跑車LaFerrari Aperta在內的超級跑車的傳統，我們也生產限量版超級跑車。這些都是當時法拉利公路車性能的最高表現，也往往是未來Range車型技術創新的先行者，具有創新的功能和未來主義的設計。

一次性的

為了滿足我們最忠誠和最挑剔的客户的不同需求，我們還生產數量非常有限的一次性型號。雖然這些汽車以底盤為基礎，並配備了當前型號之一的發動機，以進行認證和註冊，但它們反映了客户要求的準確的外部和內部設計規範，並作為一款獨特的汽車生產。從我們的一次性計劃中湧現出的一些最具標誌性的車型包括SP12 EC(靈感來自512 BB，於2011年創作)，F12 TRS(2014年在F12 Berlinetta平臺上創作的激進的雙座跑車)，法拉利SP38(最完美的V8中後置渦輪增壓，靈感來自傳奇的法拉利F40)，458 MM Speciale(2016年最後一款配備V8自然吸氣式發動機的中後部車型)，法拉利P80/C，一款真正的履帶式賽車，其靈感來自於過去的法拉利Sports Prototipo車型，以及基於812 Superfast V12平臺的法拉利Omologata。最新的車型包括BR20，這是一款非常優雅的V12，基於GTC4 Lusso，於2021年生產，以及SP48 Unica，基於F8三元車，以及SP51，基於812超高速，但具有露天配置，均於2022年推出。
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下面的圖表顯示了我們的產品分別對Ferraristi和Collectors的吸引力的戰略支柱。

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個性化優惠
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我們所有的型號都具有高度可定製的內部和外部選項，這些選項都包含在我們的個性化目錄中。其中一些選項包括碳纖維部件、碳纖維車輪、鈦排氣系統、替代剎車卡鉗顏色、停車攝像頭、Magna Ride雙模懸掛、各種門板配置、方向盤插件和最先進的定製高保真音響系統。從SF90 Stradale和SF90 Spider開始，我們還推出了“Assetto Fiorano”配置，為那些尋求極致性能和設計的人提供了許多獨家功能。這一更極端的配置也適用於296 GTB和296 GTS。隨着2022年Purosangue的推出，我們為客户增加了新的選擇，包括可調光和碳纖維車頂以及設計規格包，為所有類型的客户提供完整和整體的服務。

通過我們的“特殊設備和工作室”計劃，我們為客户的汽車提供更多的定製選擇。我們的專家能夠指導客户通過一系列特殊物品來創造非常定製化的汽車，例如不同類型的稀有皮革(2022年推出新顏色)、定製縫合、特殊油漆、特殊碳纖維以及與汽車內部相匹配的個性化行李箱套裝。

“量身定製”計劃提供了額外的個性化水平，以滿足我們客户日益增長的期望。一位專門的法拉利設計師幫助客户選擇和應用他們選擇的幾乎任何特定的設計元素。我們的客户從一系列不同材料(從羊絨到牛仔)、處理和色調的整理和配飾中受益。為了幫助我們的客户選擇，我們還提供了三個系列的靈感來自法拉利自己的傳統：斯庫迪亞(從我們的體育歷史中領跑)，古典音樂(為我們標誌性系列車型的造型線索帶來了現代的轉折)和伊內迪塔(展示更多實驗性和創新引領的個性化)。2022年，我們從Cavalade Collection生產了第一批汽車。這些汽車是由法拉利裁縫特別製作的，以慶祝十年來令人難忘的公路旅行，以一系列醒目的顏色主題，靈感來自壯觀的意大利風景。

“一次性”計劃是個性化和排他性的最高水平。請參閲“--超級跑車“和“--一次性“有關更多詳情，請參閲上文。

設計

設計是我們產品和品牌的一個基本和獨特的方面。法拉利的設計是我們創新過程的一個結構性部分，我們為開發我們的賽車系列所做的一切都是為了提高它們的性能和駕駛刺激。我們的設計師、造型師和工程師通力合作，創造出車身，將最具創新性的空氣動力學解決方案融入我們汽車典型的流線型和強勁線條中。我們汽車的內飾尋求在功能性、美觀性和舒適性之間取得平衡。駕駛艙的設計是為了最大限度地提高駕駛體驗，根據車型的不同，傾向於更具運動感或更舒適。我們車輛的內飾擁有優雅精緻的內飾和細節，增強了所有主要控制裝置的人體工程學佈局，其中許多控制裝置集中在方向盤上。我們設計的指導原則是，每一款新車型都與以前的車型有明顯的不同，並引入了新的和獨特的美學元素，在傳統的溝渠中不斷創新。

對於我們的賽車設計，我們歷來依賴於意大利客車製造商，如Carrozzeria Touring、Vignale、Scaglietti和Pininfarina。這些合作伙伴關係幫助法拉利在設計進步的前沿定義了其設計語言。多年來，這一卓越領域一直被授予法拉利汽車的一系列獎項反覆認可。

2010年，我們成立了法拉利設計中心，這是我們的內部設計部門，目的是改善對整個設計過程的控制，並確保法拉利風格的長期延續。法拉利設計中心的使命是定義和發展品牌的風格方向，根據未來主義的、不折不扣的願景，在所有新產品上印上現代郵票。“法拉利設計”的名稱和標誌代表了法拉利設計中心的所有概念和作品(見“-知識產權“)。法拉利設計為法拉利公路車產品系列處理汽車造型的方方面面，包括所有車身、外部部件和內飾的造型，適用於該系列、特別系列、超級跑車、Icona、一次性、概念車和一些僅限履帶式車型的系列生產車型。法拉利設計還包括一個色彩設計和裝飾部門，該部門管理外部和內部裝飾的材料和飾面的選擇，此外，還負責與產品營銷部門合作的定製計劃。法拉利設計公司還經常參與我們授權廠商生產的法拉利品牌產品的造型和概念定義(見--法拉利生活方式戰略“)。2019年，我們創建了高級設計團隊，這是一個實驗室，旨在定義品牌的設計願景，通過迄今尚未探索的方式開發新的概念和形式語言
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方法和工具，並試圖實現簡化和形式上的純淨，同時保持真實的法拉利DNA，這是其歷史的特點。

法拉利設計是一個綜合性的汽車設計工作室，僱傭了大約120人(全職工人和外部承包商)，包括設計師、3D曲面操作員、物理建模和平面藝術家。它運營着一個配備齊全的五軸銑牀的建模工作室，能夠並行開發各種全尺寸模型(內部和外部)。

2018年9月，我們為法拉利設計中心開設了一座新樓，這是我們第一個完全致力於法拉利設計的設施。新大樓容納了兩名修理工和裁縫部門，以吸引客户提供法拉利豐富的個性化服務。法拉利設計中心設計了我們最新的賽車，包括我們目前的整個陣容。

2022年，我們公佈了以下內容：

•法拉利Purosangue，跳躍馬的第一款四門四座車；
•296 GTS，我們最新的中後置引擎雙座Berlinetta蜘蛛，配備了我們創新的V6混合動力發動機；
•296 GT3，將取代488GT3的V6軌道車；
•499P，我們新的勒芒賽道超級跑車；
•法拉利Vision Gran Turismo是第一款法拉利概念車，專為虛擬賽車世界打造，代表着法拉利道路和賽車的未來主義設計宣言。
在其13年的歷史中，法拉利設計中心因其設計的汽車而獲得了許多享有盛譽的設計獎項，包括在過去兩年中：

•法拉利代託納SP3：紅點最佳(2022)；EyesOn設計獎(2022)；設計大獎賽-汽車獎(2022)；
•法拉利296 GTB：IF設計獎(2022)；紅點設計獎(2022)；汽車設計獎(2022)；AUTONIS-汽車與運動-最佳設計創新(2022)；年度超級跑車-最高檔獎(2022)；
•法拉利812大賽：IF設計獎(2022)；紅點設計獎(2022)；
•法拉利812競爭A：IF設計獎(2022)；紅點設計獎(2022)；
•法拉利SF90蜘蛛：IF設計獎(2021)；紅點設計獎(2021)；
•法拉利Omologata：紅點設計獎(2021)；
•法拉利羅馬：IF設計獎(2021)；
•法拉利Portofino M：AUTONIS-汽車與運動-最佳新設計(2021)。

2021年9月27日，我們宣佈與創意集體LoveFrom達成長期、多年的合作。這一新合作伙伴關係的首次表達將把法拉利傳奇的性能和卓越與LoveFrom的經驗和創造力結合在一起，這些經驗和創造力定義了非凡的改變世界的產品。


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賽車生活方式

產品開發與技術創新

我們的開發工作考慮了法拉利汽車的三大競爭優勢：設計、性能和駕駛刺激。
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設計-視覺是享受法拉利的第一感覺，法拉利的設計是我們創新過程的結構性部分。我們為開發我們的汽車設計所做的一切都是為了提高它們的性能和駕駛刺激。

性能-動力、空氣動力學、重量、傳動系和機電一體化等特徵都有助於確定賽道上的圈速。我們努力確保每一輛法拉利都是其細分市場中表現最好的賽車。

駕駛驚險刺激-法拉利汽車的一個關鍵差異化因素。駕駛刺激主要有五個要素：縱向加速、橫向加速、剎車、換擋和聲音。

創新原則

我們創新的目標是提高我們汽車的性能和駕駛刺激性。法拉利開發汽車的獨特方式涉及以下主要元素：

•利用一級方程式和賽車專有技術；
•優先考慮核心硬件和軟件的創新；
•調整市場上現有的解決方案；以及
•開發具有特色和標誌性的組件。

除了這些內部驅動因素外，監管是決定創新方向的關鍵。

此外，為變革做好準備是我們DNA的一部分，氣候變化是我們創新的進一步刺激。在不久的將來，我們預計法拉利的創新計劃將不僅專注於電動過渡，還將專注於創新材料、替代燃料、潤滑劑和冷卻劑。

在這方面，我們非常重視引入新材料，如再生鋁，其二氧化碳排放可減少高達90%，我們正在與合作伙伴合作使用替代燃料，如氫、電子燃料、冷卻劑和潤滑油，這將使我們在減少排放的同時，繼續使用保護我們傳統的內燃機。

我們的目標是找到技術解決方案，使我們能夠遵守適用的法規，而不會影響我們汽車的性能和駕駛刺激。

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我們報價的主要特點

具有獨特駕駛情感的三個動力總成

法拉利發動機的特點是汽車發動機的關鍵參數：比功率。我們打算擴大動力總成的範圍，包括全電動、氫和其他技術，以及繼續代表法拉利傳統的內燃機（ICE）。

法拉利的目標是多元化的產品組合，包括內燃機、混合動力發動機和全電動發動機，每一種都能帶來獨特的駕駛情感。

•ICE-Ferrari將繼續推進內燃機的發展，並將在合作伙伴的支持下，開發能源效率和替代燃料方面的解決方案，以鞏固公司的重要傳統。
•混合動力車-我們的賽車已經證明，混合動力車是提高純性能的正確技術，我們利用了賽車界的技術轉移。法拉利堅信，混合動力發動機可以進一步提高性能，我們目前產品組合中的四款混合動力發動機汽車就是明證。
•電動-利用與內燃機的強大共性，包括賽車界的技術轉讓、精密機械、流體動力學和性能軟件，電動技術還將提供獨特的元素，驅動情緒和真正法拉利的刺激。

電動發動機和內燃機有許多相似之處，包括：

•賽車世界-一級方程式和其他賽車比賽過去和將來都是開發和測試在我們的跑車上使用的新內容的起點。例如，我們的電動發動機的架構是競相衍生的；但挑戰一直是將發動機工業化，以便從單一生產轉向數千個單位的生產。這是我們遇到的一個挑戰，這要歸功於馬拉內洛已經存在的精密機械技術；
•流體動力冷卻系統是電動發動機性能和耐用性等方面的關鍵。我們利用我們在內燃機冷卻系統方面的專業知識，為我們未來的電動發動機開發最佳和最高效的解決方案；以及
•性能軟件-性能軟件，因為我們將多年來在燃燒領域學到的一切應用於電氣化時代的新挑戰。

法拉利動力和傳感器

傳感器和幾十年來製造的相關技術有助於提高駕駛的興奮感和性能，以及可靠性和汽車安全性。

我們的第一個傳感器是位置傳感器，於1980年在法拉利308GTBi型上採用。現在，一輛法拉利汽車可以有數百個傳感器，包括加速計、陀螺儀、麥克風等，這些傳感器可以改善車輛動力學以及性能和駕駛刺激。

在不久的將來，我們的汽車將配備新的傳感器，使我們能夠進一步改進現有功能並實現新功能，這將在電池管理方面發揮基礎性作用，提高電池的壽命以及我們汽車的安全性。從長遠來看，新的傳感器技術將允許新的應用和性能的提升。

通過將傳感器和軟件相結合，將有可能進一步提高我們汽車的性能和駕駛刺激性。例如，將法拉利與6D傳感器和沒有6D傳感器的法拉利進行比較，得益於通過加速計、陀螺儀和深度控制車輛軟件技術收集的信息，我們已經將制動距離縮短了約10%。另一個例子是FAST(“法拉利主動懸架技術”)，這項技術使我們的汽車能夠在每種駕駛條件下應用最佳懸架，使車身保持在適合乘坐的最佳高度。FAST控制車身在彎道中的滾動，以及高頻顛簸上的輪胎接觸補丁。

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架構

我們關注的另一個主要技術領域是體系結構。我們的架構涵蓋了未來法拉利車型的所有主要技術規格。我們預計，創新需求將主要來自：發動機系列的演變；混合動力和電氣化的水平；牽引模式；最多四人座的座椅數量；以及車身風格，這將比過去有更大的變化。

我們預計我們的核心架構將是後置-中置引擎架構和前置-中置引擎架構，每個架構都包括幾個變種。
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自動駕駛和連接

雖然我們不打算開發自動駕駛汽車，但我們將根據監管發展和客户偏好採用自動駕駛技術的某些特徵，特別是在里程部分。例如，2018年，我們在現有車型上推出了先進駕駛輔助系統(ADAS)的初步功能，如預測制動和自動巡航控制，未來車型將推出進一步的創新。

法拉利正在密切關注自動駕駛技術的發展，包括傳感器、新芯片、人工智能和連通性，我們將選擇和定製那些與法拉利體驗和最高安全標準兼容的創新。這些技術與混合技術和即將到來的網絡安全要求相結合，也將對我們汽車的電子架構產生重要影響，我們目前正在開發我們未來的電氣和電子架構，以考慮到這些需求。

增加內部製造和創新

法拉利將繼續在內部開發和生產其核心部件，重點放在創新上，同時與選定的合作伙伴共同開發和定製一流的現有解決方案。在非核心硬件和軟件領域的戰略合作伙伴關係將提供獲得最先進技術的途徑，有助於保持有紀律的投資方式，同時增強設計、性能和驅動力。






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生產與採購

生產工藝

我們的生產設施位於意大利的馬拉內洛和摩德納(見-物業“)。我們的生產流程包括供應鏈管理，我們系列車型和特殊系列汽車的生產和分銷物流，以及原型和AvanSeries的組裝。

儘管汽車產量很低，但我們的生產流程需要各種各樣的投入(來自大約800家供應商的40,000多個產品識別碼)，需要複雜的供應鏈管理來確保生產的連續性。我們的庫存物資儲存在馬拉內洛或附近，其管理外包給第三方物流公司。

大部分製造過程都在馬拉內洛進行，包括鑄造廠的鋁合金鑄造、發動機製造、機械加工、噴漆、汽車裝配和台架測試；在摩德納(Carrozzeria Scaglietti)的第二家工廠，我們生產汽車的鋁製車身。所有非法拉利內部生產的零部件均來自我們的供應商小組(見“-生產和採購-採購”).

在2002至2012年間，我們的生產流程所在的工廠進行了全面翻新或重建，近年來，我們繼續在我們的製造設施上進行了大量投資。設備可能需要大量投資，引進新型號或保持最先進的技術，特別是在鑄造的外殼工具、機械加工工具、車身焊接的特徵工具和裝配的特殊安裝設備的情況下。自2021年以來，我們一直在獲取額外的資源和生產設備，主要是與電池電動汽車(“BEV”)有關的資源和生產設備，以成功應對向電氣化過渡帶來的新技術進步和相關挑戰。

截至2022年12月31日，我們的生產流程僱用了1802名工程師、技術人員和其他人員(184名白領員工和1618名工人，其中422名是臨時生產員工)。我們有一個靈活的生產組織，這使我們能夠調整產能，以適應我們的預期生產要求。這主要是因為我們每年生產的汽車數量很少，而且我們的高技能和靈活的員工基礎可以部署在不同的生產區域。此外，我們可以調整我們的製造或購買策略，以應對內部生產資源需求水平的波動。隨着週末輪班的增加，我們的設施可以適應與當前產量相比有意義的產量增長，以滿足特殊的需求高峯。自2021年以來，除了在V8裝配線上操作的單班外，我們還在汽車裝配線上引入了第二個班次，從而提高了產量。我們不斷努力提高利用率和降低內部廢品率，並密切監測我們的生產效率指標。我們還致力於不斷提高我們汽車的可靠性，減少缺陷，並優化塗裝。

與大多數小批量汽車生產商不同，我們經營自己的鑄造和加工部門，生產發動機的幾個主要部件，如發動機缸體，氣缸蓋和曲軸。我們相信這將加速產品開發，並使組件更符合我們的規格。

發動機生產

我們的發動機是按照垂直結構生產的，從我們鑄造廠的鋁鑄造到發動機的最終組裝和測試。我們發動機的幾個主要部件，如機體和氣缸蓋，都是在我們位於馬拉內洛的鑄造廠生產的。為此，我們使用了一種特殊的鋁合金，其中含有7%的硅和微量的鐵，這提高了機械完整性，以及我們自己的外殼和砂型鑄造模具。一旦所有部件準備就緒，發動機就會在不同的生產線上組裝，用於我們的V12發動機、V8和V6發動機，以及我們為瑪莎拉蒂製造的V6發動機。組裝過程是自動和手動操作的組合。在組裝過程開始時，每個發動機都用條形碼標識，並以電子方式記錄操作。每台發動機都會進入試驗枱，以確保提供預期的性能：大約80%到85%的發動機進行了冷測試，大約15%到20%的發動機也進行了熱測試和功率和扭矩測量。2022年，我們平均每天生產大約101台發動機，包括大約10台V12發動機和57台V8/V6發動機
(包括瑪莎拉蒂的5台V8渦輪增壓發動機)，以及瑪莎拉蒂的34台V6發動機(見“-生產和採購.生產工藝.瑪莎拉蒂發動機製造”).

主體組件

在組裝發動機的同時，我們在摩德納的車身車間Carrozzeria Scaglietti準備車身外殼。車身外殼的主要部件不是在內部製造的，而是從底盤、車身和碳纖維部件的製造商那裏採購的。在Carrozzeria Scaglietti，我們有兩條不同的生產線專門組裝我們的V8、V6和V12鋁製車身，還有一條生產線專門為代託納SP3組裝特殊的碳纖維車身。我們用電子模板和量規仔細檢查各個部件的對準情況，並對鋁板進行表面控制，以消除任何通過打磨或打板而產生的缺陷。我們訓練有素的專家還負責管理車身外殼準備的特定階段，例如完全手動執行“美觀焊接”，這是包括羅馬車在內的某些車型的側翼和屋頂之間的獨特接頭焊接。在我們的Scaglietti工廠，我們還開發了一條Purosangue裝配線，專門用於建造這一型號。

繪畫

當被轉移到我們的油漆車間時，身體被安裝在裝載艙上，浸入回火罐中，然後被轉移到180°C的固定燃氣烤箱中。在回火後，主體的密封階段基本上是自動化的。然後塗上底漆，並將其固定在190°C，直到完全灰色的車身外殼準備好噴漆。所有車身外殼都用自動壓力吹風機清洗(以避免靜電影響)，並在噴漆前仔細刷毛(因為它們具有天然的靜電特性)，以清除任何污垢或雜質。對於較大的曲面，繪製過程是自動進行的，而對於其他一些局部區域，繪製過程是手動完成的。2019年，我們更換了執行底漆塗裝的機器人。整車同時噴漆，確保色彩和諧。身體最終被漆器拋光，以固定油漆，並給身體最後的拋光。2018年，我們用新一代2K(雙組分)透明塗料取代了我們的透明塗料，使我們能夠將烤箱的温度從140°C降低到90°C；這是一種非常創新的工藝，使我們能夠同時對鋁和碳纖維部件進行噴塗。在這個過程的最後，“美觀的黑色”是通過在汽車啞光黑色面漆上塗上任何缺口來實現的。

裝配線和最終檢查

我們汽車的最終組裝在馬拉內洛進行。我們在大樓的一樓和一層放置了三條不同的線路。對於每一款車型，初始組裝操作在不同的生產線和部分同時進行，以最大限度地提高效率，因此當車身在主線上組裝時，動力總成以及駕駛艙和車門都在單獨的子線上準備。2018年，一樓的線路從一班增加到兩班。一樓還有代託納SP3的裝配線；自2021年4月以來，一樓的生產線也增加到兩班制。

個性化和路測
在我們汽車的組裝過程中，我們管理客户選擇的所有定製內飾、部件和特殊設備選項的裝配，作為我們個性化計劃的一部分(參見-Range、Special Series、Icona和Supercar：新的法拉利陣容戰略支柱-個性化優惠“)。在組裝階段後，每輛車都要完成40公里的道路試駕。

整理和清潔

路測結束後，所有的車都要去修理部。在那裏，我們徹底清潔內部和外部，對整輛車進行全面檢查，並對車身進行拋光和拋光，使其具有最終外觀。

瑪莎拉蒂發動機製造

自2003年以來，我們一直在為瑪莎拉蒂生產發動機。我們過去為瑪莎拉蒂生產並將繼續為瑪莎拉蒂生產的V8發動機是法拉利系列發動機的變種，安裝在瑪莎拉蒂性能最高的車型上，如Quattroporte和Levante(渦輪發動機)、GranTurismo和GranCabrio(吸氣發動機)。全
我們銷售給瑪莎拉蒂的V8發動機的製造和組裝流程與我們為我們的汽車配備的V8發動機採用的生產流程相同(見-生產和採購-生產流程”).

2011年，我們開始專門為瑪莎拉蒂生產一系列發動機，產量要大得多，將安裝在Quattroporte和吉卜力(主要是F160 3.0升V6渦輪增壓發動機)上，2016年，我們開始生產將安裝在瑪莎拉蒂SUV Levante上的F161發動機。我們與瑪莎拉蒂簽訂的生產V6和V8發動機的供應協議將於2023年12月到期。根據框架協議，如果瑪莎拉蒂當年實際購買的發動機數量出現缺口，瑪莎拉蒂必須賠償我們從供應商那裏可能產生的某些成本。2022年，我們向瑪莎拉蒂出售了大約1,120台V8渦輪增壓發動機和大約8,020台V6發動機，有6種不同的版本，從330馬力到450馬力不等。

為了滿足瑪莎拉蒂V6的產量和規格要求，我們於2012年在馬拉內洛建造了一家專門的組裝工廠，與我們V12發動機的生產相比，該工廠的工業化水平要高得多。由於產量和產品規格較大，我們生產F160 V6和F161 V6發動機的製造或購買策略也不同於適用於法拉利發動機生產的策略。絕大多數發動機部件是從我們的供應商小組外部採購的(見“-生產和採購-採購)2020年，我們開始從外部採購所有氣缸蓋的鑄造和加工，而V6裝配線和測試繼續由我們在馬拉內洛管理。

採購

我們從眾多供應商那裏採購各種零部件、原材料、用品、公用事業、物流和其他服務。我們認識到我們的供應商對我們在奢華和性能方面追求卓越的成功所做的貢獻，因此我們仔細選擇能夠滿足我們高標準的供應商。

對於某些具有高技術規格的關鍵部件的採購，我們已經與我們的一些供應商建立了強有力的協同關係，我們認為這些供應商是關鍵的戰略創新合作伙伴。我們目前依賴於選定的關鍵戰略創新合作伙伴，包括變速器和剎車的供應。我們還在車身和底盤製造以及動力總成和變速器等領域與其他行業合作伙伴建立了牢固的合作關係。根據我們的製造或購買戰略，只要我們有興趣保留或開發技術訣竅，或者當我們認為外包會損害我們生產過程的效率和靈活性時，我們通常會將生產保留在內部。因此，我們繼續投資於小批量生產零部件所需的技能和工藝，我們相信這些技術和工藝可以提高產品質量。

在截至2022年12月31日的一年中，從我們按價值計算最大的十家供應商的採購約佔總採購成本的20%，沒有任何供應商佔我們總採購成本的10%以上。

銷售和售後服務

截至2022年12月31日，我們的商業團隊共有492名員工，分佈在四個地理區域，涵蓋我們主要的地區終端市場：(I)歐洲、中東和非洲地區，(Ii)美洲，(Iii)大陸中國、香港和臺灣，以及(Iv)亞太地區其他地區。

經銷商網絡

我們只通過授權經銷商網絡銷售我們的汽車(除了我們直接銷售給最終客户的一次性和跟蹤式汽車)。在我們更大的市場，我們通過全資子公司或在中國通過當地合作伙伴部分擁有的子公司作為進口商，我們將汽車出售給經銷商，再轉售給最終客户。在較小的市場上，我們通常把汽車賣給一個進口商/經銷商。我們定期評估我們經銷商網絡的組成，以保持最高水平的質量。截至2022年12月31日，我們的網絡由177家經銷商組成，運營196個銷售點。

我們目前沒有擁有經銷商，雖然我們的戰略在結構上沒有考慮擁有經銷商，但我們保留了靈活性，以適應隨着時間的推移不斷變化的市場需求。

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我們相信，我們對銷售我們汽車的經銷商的謹慎和嚴格選擇是促進我們品牌誠信和成功的關鍵因素。我們的選擇標準是基於候選人的聲譽、財務穩定性和經過證明的過往記錄。我們還致力於選擇能夠提供購買和售後體驗的經銷商，旨在超越我們客户的高期望。此外，我們的經銷商致力於推廣和營銷我們的汽車，旨在維護法拉利品牌的完整性，並確保最高水平的客户滿意度。

雖然經銷商可能擁有多個特許經營權，但我們在每個銷售點都享有高度的顯着性和代表性，在那裏，大多數客户界面和零售體驗都是法拉利獨有的。我們的網絡和業務開發團隊與所有經銷商合作，確保達到我們的運營標準。我們嚴格的設計、佈局和企業形象準則確保了法拉利形象和客户界面的一致性。

儘管在過去的幾年裏，新冠肺炎疫情給我們帶來了挑戰，但我們的經銷商網絡已經成功地適應了新的情況，並進行了積極的投資，因此我們的經銷商網絡的大部分全球設施都進行了升級，配備了最新的法拉利企業標識，以便為客户提供卓越的體驗，同時提供獨特的豪華環境和數字接觸點，以補充實體空間。

法拉利還使用全方位接觸點戰略，並繼續在不同層面與經銷商和客户接觸。客户參與通常發生在經銷商，他們促進客户社區生活的能力得到了加強，通過近年來實施的新的企業身份，也通過數字接觸點，如MyFerrari應用程序，以及通過在我們位於馬拉內洛的總部以及區域或經銷商層面組織的獨家體驗計劃。客户參與活動通常以各種汽車駕駛機會為特色，無論是在賽道上還是在路上。我們還開發和實施了幾項互動活動，旨在聚集客户社區並促進我們品牌的發現，包括通過體驗接觸點。雖然法拉利之家的招待活動已經提出多年，包括在圓石灘和阿布扎比，但2022年11月，第一次宇宙法拉利品牌展覽在悉尼馬拉內洛郊外舉行。

能力建設和培訓也是實施我們戰略的關鍵。通過我們內部的法拉利學院，我們為經銷商提供銷售、售後服務和技術活動方面的培訓。這確保我們的經銷商網絡在不同的文化環境中提供一致的市場領先標準。在過去幾年中，我們的培訓戰略迅速調整，引入和加強了虛擬培訓解決方案，以應對旅行限制，同時繼續在最高級別培養網絡的專門知識。我們還在數字商業執行和奢侈品管理等領域推出了新課程，旨在提供儘可能好的客户體驗。

我們收集和觀察與經銷商盈利能力和財務健康狀況有關的數據，以防止或減輕因經銷商停止業務或經歷財務困難而給客户帶來的任何不利體驗。我們的區域代表定期訪問經銷商，以監控和衡量業績以及對我們運營標準的遵守情況。我們有權在各種情況下終止與經銷商的關係，包括未能達到業績或財務標準，或未能遵守我們的指導方針。經銷商的營業額相對較低，反映了特許經營權和我們挑選過程的實力，但足以保證隨着時間的推移有序續簽，並刺激網絡的健康和業績。

我們為我們所有的汽車提供建議零售價或最高零售價，但每個經銷商都可以自由地與客户談判不同的價格，並提供融資。雖然我們在某些市場的許多客户在沒有融資的情況下從經銷商那裏購買我們的汽車，但我們向零售客户和經銷商提供直接或間接的融資和租賃服務。(請參閲“--金融服務業”).


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我們經銷商的總數及其地理分佈往往密切反映了隨着時間的推移，我們各個市場對最終客户的銷售量的發展或預期發展。下表列出了我們截至2022年12月31日的196個銷售點的地理分佈：

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我們在整個經銷商網絡中的銷售是多樣化的，最大的經銷商約佔我們出貨量的2.6%，我們的15家最大經銷商約佔我們2022年出貨量的23%。

作為我們供需管理的一部分，我們根據各種指標確定分配，包括相關市場的預期發展、各經銷商曆史上銷售的汽車數量、經銷商的當前訂單以及最終客户在相關市場的平均等待時間。我們的訂單報告系統允許我們收集和監控有關最終客户訂單的信息，並能夠幫助我們進行生產計劃、分配和經銷商管理。

零件

我們向我們的授權經銷商網絡提供現有和較舊型號的法拉利零部件。他説，除了在汽車使用壽命內更換備件外，銷售還受到客户對零部件的需求推動，以定製他們的汽車並最大化性能，特別是在所有權變更之後，以及在法拉利賽車中競爭所需的零部件 挑戰賽和其他客户競賽。我們還為目前停產的法拉利車型提供零部件，庫存可以追溯到1995年。更老型號的零件庫存目前由第三方擁有和管理，在某些情況下，第三方還根據我們的設計製造缺貨零件。零部件銷售是我們產品組合中一個有利可圖的組成部分，預計將受益於流通中的法拉利汽車數量的增加。

售後服務

截至2022年12月31日，經銷商在展廳附近的設施或在全球247個設施的獨立服務點為客户提供售後服務。 售後服務活動對我們的業務非常重要，以確保客户繼續享受汽車和體驗。因此，我們對經銷商的服務活動實行嚴格的質量控制，併為經銷商的服務人員提供持續的培訓和支持。這包括我們的“飛行醫生”團隊，他們是法拉利的工程師，他們定期前往服務中心為我們的客户解決困難的技術問題。

我們銷售汽車以及預定的推薦維護服務計劃，以確保這些汽車以最高標準進行維護，以滿足我們對性能和安全的嚴格要求。

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我們的7年維護計劃(自2011年起對任何新車的客户免費)旨在進一步加強客户在官方網絡中的留存，並通過電源保修覆蓋計劃將我們標準保修條款的法定保修期延長至15%這是汽車的使用年限。對於某些嚴格限制的系列汽車(例如，LaFerrari和LaFerrari Aperta)，我們引入了完全保修範圍延長，可以在36個月的商業合同保修之後適用。
在7號之後這是在使用年限內，一輛車(如果處於完美的維護狀態)可以包括在主電源保修計劃(維護和電源)中，直至該車的15%這是生命的一年。在15歲之間這是生命之年和古典派資格(車齡20年)法拉利除了為客户提供標準維護項目外，還為客户提供某些特定的維護套件(法拉利高級版)，以保護汽車的性能和安全系統。當一輛車遵循完整的維護計劃，直到20%這是年，它會自動獲取法拉利經典車認證。

雖然我們沒有直接參與二手車銷售，但我們尋求支持一個健康的二級市場，以提升我們的品牌價值，使我們的客户受益，並促進新車的銷售。我們的經銷商為尋求出售汽車的客户提供檢驗服務，包括對汽車的詳細檢查和客户可以信賴的證明，其中包括汽車的真實性、與原始技術規格的符合性和維修狀態。此外，我們通過73為經典法拉利汽車的車主提供維護和修復服務Officina Ferrari經典車研討會是我們服務網絡的一部分。

此外，我們的老爺車車主可以在我們的 法拉利經典車在馬拉內羅的部門。

金融服務

我們為購買我們的汽車提供零售客户融資，並通過法拉利金融服務公司(Ferrari Financial Services)的業務為經銷商提供融資。

我們為零售客户提供融資服務：
•直接在美國通過我們的全資子公司法拉利金融服務公司。（“FFS Inc”）;
•通過我們的關聯法拉利金融服務有限公司在歐洲、中東和非洲的某些市場(主要是英國、德國和瑞士)；以及
•通過在其他歐洲國家和其他主要國際市場的各種合作伙伴關係，如日本和大陸中國。
FFS Inc.在美國的剩餘經銷商融資服務也有限。

通過FFS，我們為有興趣購買各種汽車的客户（包括現有和新客户）提供一系列靈活，定製的金融和輔助服務，從我們目前的產品範圍到舊的二手車和經典車型。FFS還為我們選定的最有價值和最忠誠的客户提供特殊的融資安排。

從2016年開始，FFS Inc.對我們在美國的金融服務活動奉行自主融資戰略，進一步減少了對公司間融資的依賴，並通過各種證券化交易增加了自動清算債務的比例。

截至2022年12月31日，綜合金融服務組合為14億歐元，完全來自美國。

客户關係

我們的客户是我們業務的支柱，我們的品牌和技術也是如此。我們不通過一般廣告宣傳我們的品牌或汽車。我們的主要品牌營銷和推廣活動有兩個主要目標。

首先，我們面向大眾。我們在這方面最重要的努力是集中在我們的賽車活動和法拉利車隊的共鳴（見“-賽車活動-一級方程式活動“)。我們還通過我們的生活方式部門的活動，通過在我們的商店和在線銷售奢侈品，接觸到普通公眾，品牌的體驗
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公園、博物館和收藏品。我們還通過電子競技等數字平臺和我們的官方社交媒體渠道參與其他品牌推廣活動。

其次，我們針對現有和潛在客户銷售新車和二手車，尋求促進客户對我們產品的瞭解，以及他們在道路和軌道上對我們汽車的享受，並與我們的客户建立長期關係，這是我們成功的關鍵。2022年，我們66%的新車賣給了現有的法拉利車主。近年來，我們在始終尊重排他性原則的同時，精心設計了客户基礎的擴大和年輕化。正如我們在2022年6月資本市場日期間所傳達的那樣，在2018年至2022年期間，我們的活躍客户羣增長了25%，用平均年輕8歲的新客户振興了我們的忠誠客户羣，併產生了60%的新收藏家和每位客户平均擁有的法拉利汽車數量增加了25%。通過購買我們的汽車，客户成為與法拉利形象有主要聯繫的精選社區的一部分，我們通過一系列舉措培養這種團結感。我們努力在客户與法拉利的整個互動過程中最大限度地提高他們的體驗-從第一次接觸，到購買決策過程，再到等待時間管理和汽車交付和享受。

認識到數字接觸點對提升整體客户體驗的重要性，法拉利繼續開發MyFerrari App，專為法拉利客户提供，通過直接分發定製內容來增強和促進他們與法拉利世界的聯繫。該渠道使客户能夠直接獲得功能和服務，加強了他們與品牌和他們首選的法拉利官方經銷商的關係。

客户端事件

在近兩年的客户聚會受到新冠肺炎限制的影響後，除少數國家外，2022年許多親自舉行的客户活動重新舉行，這是忠誠客户感受到對法拉利社區的歸屬感的關鍵方面和吸引力。

2022年4月，我們推出了296 GTS，這款車型定義了駕駛驚險的概念，代表了我們配備創新V6混合動力發動機的中後置引擎雙座Berlinetta Spider的最新發展。在2022年5月發佈後，我們為新客户推出了為期一年的EsperienzFerrari計劃，他們可以在馬拉內洛體驗完整的品牌體驗，並有機會在296 GTB賽道上測試我們新的V6混合動力發動機，無論是在公路上還是在我們歷史悠久的菲奧拉諾賽道上。

2022年也是該品牌歷史上的一個重要里程碑，標誌着我們成立75週年。客户首次參加我們的活動伊科納騎士隊，專門為第一款Icona車型Monza SP1和Monza SP2的車主設計，6月份應邀前往馬拉內洛參加公司的週年慶祝活動，最終法拉利的Fiorano賽道由有史以來最大的LED顯示屏照亮，這是吉尼斯世界紀錄認證的。

2022年9月，法拉利推出了Purosangue，這是跳馬75年曆史上第一款四門四座汽車。來自40多個國家的客户參加了在獨特的Teatro del Silenzio舉行的世界首映式，Teatro del Silenzio位於風景如畫的托斯卡納風景。

嘉賓們有機會通過展出的特殊型號享受法拉利方方面面的體驗，包括最新的Icona、Daytona SP3以及Purosangue的澳大拉西亞地區首映式。

在整個2022年，客户還有機會在世界各地選定的場地享受到卡薩法拉利獨一無二的熱情款待，包括墨爾本、邁阿密、新加坡和阿布扎比的一級方程式比賽週末，以及英格蘭古德伍德速度節和蒙特利鵝卵石海灘等重要的汽車聚會。

駕駛賽事

駕駛活動服務於雙重目標，即讓客户享受駕駛法拉利的最佳情感，並通過創造更多體驗法拉利新車的機會來培養客户忠誠度和重複購買。法拉利社區是一個充滿激情的團體，擁有各種各樣的經驗，為現代車主、經典汽車鑑賞家和賽道愛好者的夢想量身定製。

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我們認為，培養客户對駕駛的熱情是我們未來商業成功的關鍵資產，特別是在賽車傳統不那麼明顯的市場。我們為對新法拉利車型感興趣的潛在和現有客户提供埃斯佩裏恩扎法拉利計劃，該計劃包括與高素質和熟練的法拉利教練和技術人員團隊進行駕駛培訓。此外，我們還為客户提供賽道上的駕駛課程(皮洛塔大街

除了賽道上的活動，我們還為法拉利車主組織各種公路駕駛活動，無論是以專有形式（法拉利車隊，包括卡瓦爾卡德經典這些都是專門為我們的收藏家），並與我們自己的品牌存在於既定的駕駛活動。比如在 法拉利向Mille Miglia致敬以及法拉利向Targa Florio致敬現代法拉利賽車在主要比賽開始前參加他們自己專門的比賽。此外，在不同國家組織的法拉利之旅日曆，讓所有法拉利車主都可以在特別策劃的公路旅行中享受他們的汽車。

另一種獨家駕駛體驗是Corso Pilota Classic該課程由專家領導， 法拉利經典車團隊，面向有興趣瞭解更多關於經典汽車的愛好者和客户法拉利經典車認證計劃和我們的傳奇檔案官場古典主義修復部門。該活動還提供了體驗在我們的菲奧拉諾賽道上慶祝的車型的賽道駕駛的機會。

客户體驗步入正軌

The Client Experience On Track（原名：The Client Experience On Track） Corse客户端）使我們得以慶祝《 法拉利挑戰賽在歐洲和美國都有倡議。雖然歐洲和美國系列賽的上座率很高，但亞太地區系列賽仍然受到新冠肺炎疫情的影響，錦標賽在賽季中期開始。2023年，芬納利·蒙代爾將於10月24日至10月30日在穆傑洛賽道舉行(見“-賽車活動-Mugello賽道”).

F1客户和XX計劃也產生了積極的結果，特別是在今年下半年，從創紀錄的汽車數量在芬納利·蒙代爾在伊莫拉。隨着參加活動的人數與新冠肺炎大流行之前相當的時期有所回升，這兩個計劃在保持傳統的同時繼續自我更新，引入了參與者欣賞的新奇和中斷的元素。廣泛的參與經歷了科西·皮洛塔課程，在美國創下了新的上座率紀錄，在意大利幾乎總是銷售一空。

在媒體和電視報道方面，這部歐美系列劇的數量大幅增長，並受益於官方法拉利YouTube頻道的直播，這項服務也擴展到了法拉利挑戰賽英國。

在慶祝活動的一年裏，2022年6月15日組織了一場壯觀的活動來慶祝菲奧拉諾賽道50週年，這是吉尼斯世界紀錄中最大的LED照明賽道。

法拉利經典車

法拉利Classiche部門支持法拉利客户管理他們的歷史悠久的法拉利汽車(自生產以來超過20年)，目標是儘可能多地保持這些經典汽車在道路上行駛。服務包括認證經典法拉利汽車和具有特殊歷史意義的車輛的真實性，管理法拉利修復和維修活動，以及管理法拉利備件，包括當這些零部件不再在市場上銷售時。該部門還就其網絡內對法拉利經典車進行的維修工作提供建議。

Ferrari Classiche的目標是創建一個信息和技術專業知識的平臺，以隨着時間的推移保持和提高法拉利傳統和品牌的知名度和價值。我們將倖存下來的具有歷史價值的法拉利汽車視為我們品牌的有形遺產和化身。法拉利經典事業部還支持和鼓勵客户直接參與具有戰略意義的歷史活動。

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馬拉內洛的法拉利經典部門包括一個專家辦公室和一個車間，在那裏對歷史悠久的汽車進行檢查、修復和維修。此外，為了向馬拉內洛主車間以外的車主提供更好的服務，從2017年開始，法拉利經典授權了一個新的服務網絡，擁有73Officina Ferrari經典車到目前為止，這些講習班主要用於車輛維修和證書的檢查或重新驗證，該網絡預計將在未來擴大。
汽車的真實性相對於初始規格通過技術檢查進行檢查，在 法拉利經典車在馬拉內羅或在授權的 Officina Ferrari經典車，並受益於包含每個獨立機箱圖紙和歷史部件詳細信息的綜合檔案。根據在這次檢查中收集的證據，汽車然後提交給一個專家委員會，由創始人的兒子，皮耶羅法拉利，為認證。

在馬拉內羅研討會上， 法拉利經典車使用原裝部件和備件或按照原裝規格製造的複製品進行全面的檢驗。我們的服務為客户提供了將任何經典法拉利恢復到原始原始狀態的機會。

這個法拉利經典車該部門還提供基本的技術和指導支持， 法拉利經典車 書院這是一個新的駕駛學校項目，該項目於2019年推出，針對法拉利老式汽車，包括法拉利308和550 Maranello。

這個法拉利經典車運輸署亦為願意參加駕駛活動的顧客提供協助服務（例如 小行星1000或其他拉力賽和巡迴賽）或靜態活動（如優雅的比賽）。
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賽車活動

與法拉利車隊一起參加FIA F1世界錦標賽和法拉利耐力車隊參加世界耐力錦標賽是我們營銷工作和促銷活動的核心要素，也是支持法拉利產品組合技術進步的重要創新來源。我們還與Scuderia Ferrari Esports Team一起參加F1電子競技錦標賽，我們在佛羅倫薩附近的Scarperia擁有Mugello賽車場，我們將其出租給賽車活動組織者。下文將進一步討論這些項目中的每一個。

一級方程式活動

國際汽聯一級方程式世界錦標賽是賽車運動的巔峯之作，2021年擁有4.45億獨立觀眾和15.5億全球累計電視觀眾。(資料來源：一級方程式新聞處)

2021年，一級方程式S的社交媒體平臺再次大幅增長，粉絲總數增長了40%，達到4910萬，視頻瀏覽量增長了50%，達到70億。2021年，一級方程式S社交媒體渠道在四大社交平臺上再次成為世界上增長最快的主要體育聯賽，與其他主要體育項目相比，參與度增長最快。(資料來源：F1新聞處)

一級方程式賽車依靠先進的技術、強大的混合動力發動機和尖端的空氣動力學。雖然歐洲是這項運動的傳統基地，但在過去20年裏，澳大利亞、巴西、加拿大、日本、墨西哥和美國等歷史悠久的非歐洲場館已經加入了中國、巴林、阿聯酋、新加坡、卡塔爾、沙特阿拉伯、俄羅斯和阿塞拜疆的賽場(儘管俄羅斯和中國都不會在2023年舉辦比賽)。這為一級方程式世界錦標賽的參賽者在世界舞臺上提供了非凡的可見度。

自1950年一級方程式世界錦標賽推出以來，法拉利車隊一直在比賽，並在1951年贏得了第一場大獎賽。我們是自推出以來唯一一支在每個賽季都參賽的車隊，也是一級方程式歷史上歷史最悠久、最成功的車隊，贏得了238場大獎賽。縱觀我們的賽車歷史，我們贏得了15次車手錦標賽和16次建設者錦標賽，比任何其他車隊都多。這項運動歷史上許多最著名的車手都曾駕駛法拉利獨特的紅色賽車參賽，包括阿爾貝託·阿斯卡里、胡安-曼努埃爾·範吉奧、Mike·霍桑、菲爾·希爾、約翰·瑟蒂斯、尼基·勞達、喬迪·沙克特、吉勒斯·維倫紐夫、邁克爾·舒馬赫和基米·萊科寧。2022年我們的車手陣容包括Charles Leclerc和Carlos Sainz，前者是法拉利車手學院培訓計劃的第一位畢業生，後者是為我們的一級方程式賽車隊比賽的；卡洛斯·塞恩斯是一位年輕但已經經驗豐富的西班牙車手。

2021年，新的國際汽聯財務法規生效，並於2022年更新，對任何一支一級方程式車隊可能產生的與運營和賽車底盤相關的某些費用和投資設定了上限。此外，開發活動也受到新規定的限制，每個部件只允許在發電機組區域內進行一次開發。2022年10月，法拉利收到了國際汽聯成本上限管理局頒發的2021年合規證書。2021年12月，世界汽車運動理事會批准了2026年動力裝置(PU)法規的框架，其中包括技術、運營和財務指南。該框架確定了與FIA一級方程式世界錦標賽的環境影響、降低成本措施和競爭力等相關的關鍵目標。在2022年期間，向世界汽車運動理事會提交了一份詳細的文件，其中列出了2026年動力裝置條例。2026年8月批准了2026年一級方程式動力裝置法規，並從2023年開始適用於2026年賽季使用的電機。它們將從2026年國際汽聯一級方程式世界錦標賽的2026賽季開始適用於動力裝置，並與提交理事會的框架一致，主要關注一級方程式的可持續性和創新挑戰。2022年，世界汽車運動理事會還批准了對2022年和2023年一級方程式賽車技術法規的修改，以解決安全問題。

2022年世界一級方程式錦標賽沒有受到新冠肺炎疫情的重大影響。由於俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突，俄羅斯大獎賽被取消，一級方程式賽季從23場比賽減少到22場比賽。

就成績而言，本賽季結束時，法拉利車隊在車隊錦標賽上以554分、4勝、20個領獎台、12個杆位獲得第二名，查爾斯·萊克勒克和卡洛斯·塞恩斯分別獲得車手錦標賽第二名和第五名。

法拉利法拉利在2021年至2025年的五年內繼續參加國際汽聯一級方程式世界錦標賽，受2020年8月18日簽署的兩項協議-廣為人知的新協和協議-的約束。其中第一項協議規定了這項運動的監管和治理方面，第二項協議規定了商業方面的問題。新協和協議承認了法拉利的歷史作用，法拉利是唯一一支擁有
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自一級方程式成立以來，參加了所有一級方程式世界錦標賽。作為參加一級方程式比賽的交換條件，參賽車隊根據一級方程式管理的一級方程式相關商業活動的利潤，特別包括推廣費、電視轉播特許權使用費、合作協議和其他來源，獲得獎金基金的一部分。獎金基金中的股票支付給球隊，主要是根據每支球隊在錦標賽中的相對排名。我們用我們的分成來抵消與法拉利法拉利車隊相關的部分成本，包括每年設計和生產賽車的成本，以及與管理賽車隊相關的成本，包括車手的工資，他們通常是世界上收入最高的運動員之一。請參閲“風險因素-我們來自一級方程式賽車活動的收入可能會下降，相關費用可能會增加”.

技術的進步和法規的不時變化通常要求每年設計和生產一款新的賽車。因此，除了我們長期的研發努力外，我們還在每年春季開始設計我們的汽車，以期待明年3月賽車季節的開始。雖然我們每年製造的底盤和動力裝置被設計為在整個比賽季節使用，但我們賽車上安裝的大多數其他組件會根據賽道的特點在不同的比賽中進行調整。

為了最大限度地提高一級方程式賽車的性能、效率和安全性，同時遵守國際汽聯制定的嚴格技術規則和限制，我們的研發團隊在我們的公路汽車及其發動機的開發中發揮着關鍵作用。我們經常將最初為賽車開發的技術轉移到我們的公路汽車上。例如，用於換檔的方向盤，使汽車更輕、更快的複合材料的使用和開發，以及與混合動力推進相關的技術。

我們的公路車(特別是我們的跑車模型)受益於我們的賽車開發團隊在風洞中獲得的技術訣竅，在賽道內外達到高速時享有更大的穩定性。我們的研發團隊專注於將最短的圈速時間與最高的效率相結合，從而推動動能回收系統(ERS)技術的進步。目前先進的ERS在每輛車中配備了兩個電動馬達/發電機單元，使汽車能夠回收、存儲和部署車輛在制動時產生的能量，以及通過渦輪增壓器排放的廢氣產生的能量。

在傳統媒體和數字平臺上，法拉利車隊憑藉參加國際汽聯一級方程式世界錦標賽而獲得的巨大知名度繼續吸引着大量贊助商。賽車和隊服上合作伙伴標誌的可見性和位置反映了他們各自的贊助水平。

我們利用一級方程式提供的平臺開展一系列相關的營銷活動，例如接待客户和法拉利一級方程式俱樂部的其他主要合作伙伴，與法拉利一起觀看和體驗大獎賽，以及我們的一級方程式車手參與我們的公路車的各種促銷活動。我們還經常向客户出售舊的一級方程式賽車，用於業餘賽車或收藏。

更廣泛地説，一級方程式賽車讓我們能夠在不訴諸傳統廣告活動的情況下，向全球觀眾推廣和營銷我們的品牌和技術，從而保留了我們品牌的排他性光環，並限制了我們作為一家在奢侈品行業運營的公司本來會產生的營銷成本。

世界耐力錦標賽

法拉利確認了其作為LMGTE Pro級別的世界耐力冠軍的地位，無論是在車隊和車手類別，並在年內取得了其他幾項成就。在一個賽季結束時，再次充滿了冠軍和成功的最重要的GT錦標賽在國際和國家一級， 2022年，我們推出了296 GT3，這款V6將取代488GT3，後者提供了119個冠軍頭銜和500多場勝利，併成為迄今為止最成功的賽車法拉利。2022年，我們還推出了我們的新勒芒超級跑車499P，這標誌着法拉利在2023年賽季重返國際汽聯世界耐力錦標賽的頂級--距離我們上次爭奪冠軍頭銜已經過去了50年。

法拉利電競車隊
為了進一步提升法拉利的體驗，我們一直專注於日益流行的電子競技。法拉利車隊參加F1電競錦標賽、虛擬24H勒芒電競錦標賽和SRO電競錦標賽。2022年，錦標賽擴大到歐洲和北美，目的是為法拉利電子競技車隊找到新的車手，並制定一個計劃，以接觸到全球更年輕的觀眾。

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Mugello電路

穆傑羅賽車場位於菲倫澤郊外的斯卡佩裏亞，100多年來一直是全球領先的賽車運動場地之一。這條5245米長的賽道模仿托斯卡納山的自然斜坡，自1976年(自1994年以來連續舉辦)意大利摩托車大獎賽、2020年托斯卡納法拉利1000一級方程式大獎賽和眾多國際賽車比賽，作為國際知名賽事的舉辦地，也以其極致的駕駛體驗和現代化的設施而聞名。

最初是一條66公里長的公路賽道，從1914年開始在穆傑洛舉行的第一屆賽車賽事是定期舉行的。恩佐·法拉利在1921年贏得了一輛阿爾法·羅密歐4.500級的冠軍。目前的設施是在70年代初設計的S，後來在1988年法拉利買下賽道時進行了重新設計。年復一年，賽道在安全性方面不斷提高，獲得了國際汽聯1級和FIM A級認證，這是賽道的最高級別。

2022年，賽道舉辦了190天的田徑活動和13個比賽週末。

該賽道曾五次(1995、1996、1997、2000、2011)榮獲MotoGP賽事最佳大獎賽賽道獎，在可持續發展實踐方面也處於領先地位。這是世界上第一個在2015年獲得國際汽聯享有盛譽的“卓越成就”並根據可持續活動管理系統ISO 20121進行認證的賽道。2021年7月，Enovation Consulting和Right Hub對全球96條賽道進行了分析，其中23條賽道主辦或曾經主辦過一級方程式大獎賽，穆傑羅賽道位居可持續賽道指數之首。

2022年，更新了所有證書，包括可持續和活動管理國際標準以及工作場所安全和健康管理系統。


法拉利生活方式戰略
法拉利在更廣泛的豪華車領域的存在是確保品牌世代相關性的獨特機會。法拉利生活方式的作用是通過擴大客户基礎和將我們的價值主張擴展到核心業務之外，推動長期增長，同時保留我們品牌的DNA、其傳統和價值觀。
我們的法拉利生活方式戰略的目標和使命是讓一個包含法拉利DNA的世界變得生動起來，同時陪伴我們的客户度過他們生命中的不同階段和時刻。

在過去的五年裏，為了增強品牌吸引力，法拉利：

1)進入個人奢侈品領域，這是擴大我們客户基礎的關鍵領域，擴大了品牌的文化相關性，特別是對子孫後代。我們還通過三場專門的時裝秀推出了我們的服裝和服裝系列。
2)創建了一個新的組織結構，創建了一支專注而有才華的團隊，在米蘭擁有時尚和奢侈品專業知識，並與我們在馬拉內洛的團隊密切合作。
3)通過終止大約一半的許可協議，使其許可合理化，這些許可協議的產品提供和分銷與法拉利品牌的定位不一致。
4)完成了零售網絡的合理化，關閉了7家專營店和3家被認為不適合法拉利豪華車定位的直營店。自那以後，我們對現有的旗艦店進行了搬遷和重新設計，並在美國開設了兩家新店。截至2022年12月31日，我們的法拉利國際門店網絡由16家法拉利直營門店和2家特許經營門店組成。

法拉利的生活方式將有三大支柱：(1)個人奢侈品，(2)收藏品和(3)體驗。

(1)個人奢侈品-將致力於我們自己的精緻系列-配飾、服裝和精選的商品-體現我們所代表的風格、創造力和質量，通過精心組合的產品類別來平衡排他性和包容性。重要的是，我們將繼續加強與選定的授權公司的合作伙伴關係，這將使我們能夠在互補的地區/類別發揮作用，同時忠於我們品牌的DNA和定位。通過我們的直營店網絡，我們提供範圍廣泛的法拉利品牌產品，包括我們的時尚系列以及精選的商品和許可證。


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(2)收藏品-將通過擴大和定製可用的法拉利代幣組合以及提供法拉利品牌產品，如高端手錶和高端書寫工具、消費電子產品、運動服裝、玩具、領先的視頻遊戲和其他配件，建立在可收藏概念的基礎上。我們將擴大限量版和一次性文物等產品的供應，這些產品體現了我們汽車創造、設計和製造背後的內在工藝和創新精神。我們認為，這甚至可能成為利用一種區塊鏈技術進軍NFT的天然平臺。

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(3)經驗-通過這一支柱，我們打算通過專門的和量身定做的體驗來培育我們的遺產和頌揚我們的工藝。我們將通過讓客户沉浸在賽車中來捕捉法拉利精神的精髓
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通過我們在Modena和Maranello的法拉利博物館(2022年吸引了超過616,000名遊客)、Maranello的Il Cavallino餐廳以及我們在阿布扎比和西班牙的主題公園，展示了法拉利的歷史、激情和價值觀。
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知識產權

我們擁有多項註冊外觀設計和實用新型專利。我們預計，隨着我們繼續追求技術創新並發展我們的設計和品牌活動，這一數字將會增長。

我們在歐洲和世界各地(包括美國)提交專利申請，以保護被認為對我們的業務重要的技術和改進。沒有任何一項專利對我們整個業務都是至關重要的。

我們還擁有一些註冊商標、外觀設計和專利，包括大約500個商標(文字或形象)，在幾個國家和多個類別註冊。特別是，我們確保對以下標誌性商標給予最大程度的保護，我們在大約140個國家和地區擁有約4,270項申請/註冊，涉及大多數主要類別的商品和服務：

•“法拉利”(單詞)
•“法拉利”標識：
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•《跳馬》(比喻)：
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•商標(比喻)：
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•賽車盾牌(比喻)：
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•法拉利車隊(詞彙和比喻)：
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我們的Range、Special Series和Icona車型以及一級方程式單座車型的名稱也註冊為商標(和標識類型)，我們還註冊了它們的域名和汽車的設計。

在我們的設計和品牌活動中，保護知識產權也變得越來越重要。因此，我們採用並遵循內部流程和程序，以確保我們的知識產權得到所有必要的保護，並且我們不會侵犯第三方的權利。此外，我們特別積極地尋求在世界各地限制任何與我們的法拉利品牌產品有關的假冒活動。為了實現這一目標，我們密切監測世界各地的商標申請和域名，積極與國家和地方當局及海關互動，並利用經驗豐富的外部顧問網絡。
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屬性

我們的主要製造工廠位於意大利的馬拉內洛(摩德納)。總佔地面積約83.5萬平方米。 我們的馬拉內洛工廠擁有我們的公司辦公室和我們運營的大部分設施，用於設計、開發和生產我們的公路和軌道車，以及我們的一級方程式單座轎車。(請參閲“-生產和採購-生產流程“)。除了一些租賃的技術設備外，我們在馬拉內洛的所有設施和設備都是我們自己的。

自2002年以來，我們重建或翻新了馬拉內洛的大部分現有建築，包括油漆車間建築和生產建築。2015年，我們完成了完全用於一級方程式車隊和比賽活動的新建築的建設，以及新的風洞4WD。2018年，我們建成了佔地7000多平方米的法拉利新設計中心。2019年，我們完成了發動機和混合動力系統開發的新技術中心的辦公區和車間區。整個建築以及發動機和混合動力試驗枱佔地約2萬平方米，於2021年完工。同樣在2019年，我們購買了約1.6萬平方米的土地，以符合我們的擴張計劃。

2020年，我們在馬拉內洛購買了大約6.4萬平方米的土地，用於未來的開發。2021年，我們完成了與新的GT體育活動相關的新建築(佔地約6000平方米，靠近菲奧拉諾賽道)、一級方程式模擬器的新建築以及我們營銷和商務部門使用的辦公室的翻新。2021年，我們還在馬拉內洛購買了約5.2萬平方米的土地，用於未來的開發。

2022年，我們開始建設4萬平方米的電子建築(在近年來獲得的土地上)，我們將在那裏製造獨特的法拉利電動發動機、逆變器、電池模塊、磁鐵和裝配線。

毗鄰工廠的是我們的菲奧拉諾跑道，全長約3000米，建於1972年，並於1996年重新改造。

這條賽道也是一級方程式賽道物流辦公室的所在地。馬拉內洛的其他設施包括一個產品開發中心、一個招待區域和法拉利博物館。

我們還在佛羅倫薩附近的斯卡佩裏亞擁有穆格羅賽車場，我們將其出租給賽車活動組織者(見“-賽車活動-Mugello賽道”).

我們在摩德納擁有第二家工廠，名為Carrozzeria Scaglietti。在這個大約26,000平方米的工廠裏，我們為我們的常規系列、特殊系列和原型車生產鋁製車身。

截至2022年12月31日，我們的財產、廠房和設備的總賬面價值為14.58億歐元。

員工

人力資本是我們成功的關鍵因素，它建立在我們作為豪華高性能汽車行業全球領導者的地位基礎上，並創造長期、可持續的價值。為了表彰優秀、鼓勵職業發展和創造平等機會，我們採取了一系列舉措，包括通過績效管理指標評估我們的中層管理人員和白領員工的考評制度；我們的人才管理和繼任規劃，以及針對藍領的評估計劃；培訓和技能建設舉措；員工滿意度和參與度調查，包括我們所謂的“維修站”、“杆位”和“文化方程式”方案；此外，還推出了靈活的工作安排、通勤計劃和專門的福利計劃--Formula Benessere，其中包括向員工及其家人提供醫療援助的Formula Benessere Donna和Formula Benessere Junior，以及向員工子女提供暑期校園的Formula Estate Junior。


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截至2022年12月31日，我們共有員工4919人，其中經理和高級管理人員152人。在這些員工中，4,606人在我們的馬拉內洛工廠工作，313人在世界各地的辦事處工作(包括26名經理和高級經理)，主要在北美和中國。
十二月三十一日，
202220212020
白領員工和中層管理人員2,441 2,276 2,186 
意大利2,163 2,039 1,961 
世界其他地區278 237 225 
工人2,326 2,190 2,233 
意大利2,317 2,180 2,224 
世界其他地區9 10 9 
經理以及高級管理者152 143 137 
總計4,919 4,609 4,556 

大約11% 2022年，員工中有60%是工會成員。我們員工的主要工會是意大利金屬機械聯合會（FIM-CISL）， 意大利冶金工人工會 （UILM-UIL）， 意大利金屬機械和工業學院聯合會（國際公務員制度國際聯合會）和 冶金操作改進聯合會(FIOM-CGIL)。

我們的所有員工都受到意大利工會FederManager簽署的集體談判協議的保護，該協議於2022年12月31日到期，續簽程序正在進行中。我們的其他員工受到兩份協議的保護：第一份協議由FCA、CNH工業和法拉利與FIM-CISL、UILM-IUL、FISMIC、UGL和AQCF於2019年3月11日簽訂，於2022年12月31日到期；我們目前正在就續簽進行談判；第二份協議名為“Accordo Premio di Compositutify Ferrari”，將於2019年9月25日簽署，將於2023年12月31日到期。除其他外，後者規定支付與業績掛鈎的獎金，每年最高可達毛額約13,000歐元，分四期支付：三次預付款和最後一筆餘額。

除了集體協議外，我們還與我們的幾位經理和其他關鍵員工單獨談判了協議，提供了長期激勵、排他性和競業禁止條款。

監管事項

我們在世界各地生產和銷售汽車，因此我們的業務受到與環境、健康和安全以及其他事項有關的各種法律法規的約束。這些法律規範我們的汽車，包括其排放、燃料消耗和安全，以及我們的製造設施和運營，對排放、廢物、水和有害物質的處理和處置以及禁止環境污染制定了嚴格的要求。我們的車輛以及為其提供動力的發動機必須遵守廣泛的地區、國家和地方法律法規以及行業自律（包括規範車輛安全的法規）。然而，我們目前受益於某些監管豁免，因為我們有資格在我們銷售汽車的某些司法管轄區獲得SVM或類似稱號。如下文所述，這些豁免提供了一系列好處，從不太嚴格的排放上限和遵守日期延長，到零排放車輛生產要求的豁免。

我們在全球範圍內嚴格遵守影響我們設施和產品的相關監管要求。我們不斷監控該等要求，並在必要時調整我們的營運，以保持合規。

審批和市場監督

2018年，歐洲議會和歐洲理事會發布了第2018/858號條例，確立了機動車審批和市場監督的新框架(廢除第2007/46/EC號指令)。雖然之前的第2007/46/EC號指令的監管框架側重於技術標準，但新的監管規定具有更廣泛的範圍，包括市場監督要求，以確保執行適用的標準。條例2018/858的主要目標是：加強技術服務(即認可的測試實驗室)的獨立性，提高車輛測試的質量，並對技術服務提出更嚴格的要求；引入市場監督，以核實市場上的車輛是否符合適用的標準，並要求在不符合標準的情況下或在車輛對環境構成安全風險或風險的情況下采取糾正措施；加強車輛類型
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歐盟監管更加嚴格的審批制度。歐盟委員會有權暫停、限制或撤回技術服務的指定，命令召回，並施加經濟處罰。

温室氣體/一氧化碳2/燃油經濟性立法

歐洲立法將新乘用車的車隊平均温室氣體排放量限制在130克CO22015-2019年期間每公里。由於我們在歐盟法規下的支持向量機地位，我們受益於在此期間小批量和利基製造商可以獲得的每公里130克排放要求的減損。根據這一減損，我們被要求每年舉行CO會議2從2012年開始，我們的歐盟註冊車輛的排放目標在2016年達到每公里290克的目標水平。儘管2019年全球出貨量超過1萬輛，但根據歐盟法規，法拉利仍有資格成為支持向量機，因為其每年在歐盟註冊的車輛總數不到1萬輛。

2014年，歐盟設定了新的2020年排放目標，要求2020年在歐盟註冊的製造商新乘用車中95%的平均CO含量為95克2每公里，到2021年上升到100%的船隊。2014年的規定延長了對小批量和利基製造商的貶低。根據我們請願後歐盟委員會批准的減值，我們被要求在2017-2021年期間達到某些二氧化碳排放目標水平，在2021年達到我們在歐盟註冊的車隊每公里277克的目標。

2019年，歐盟設定了新的2025年和2030年排放目標，分別要求將2021年適用的目標減少15%和37.5%。還引入了對零排放和低排放車輛的激勵機制。這一新規定(EU 2019/631)繼續指出，對於被視為獨立的小批量製造商，不宜使用相同的方法來確定大批量製造商的減排目標。因此，法拉利和其他支持向量機有可能繼續申請替代減排，並被要求最遲在相關減值適用當年的10月31日前提交申請。

歐盟2019年/631號法規規定了歐盟關於監測和報告平均排放量的新規則：歐盟委員會必須確保基於安裝在新車上的油耗表數據的二氧化碳排放值在現實世界中的代表性，並有義務公佈每個製造商的表現。為此，歐盟委員會於2021年3月發佈了執行條例EU 2021/392，要求製造商收集和報告從2021年1月1日起登記的新車的真實車載油耗監測(OBFCM)數據和車輛識別號，除非車主明確拒絕提供這些數據。然後，歐盟委員會將每年公佈真實世界的數據，這些數據在製造商層面上彙總，用於在合格證書中記錄的數據與真實世界數據之間進行同一組車輛的比較。此外，歐盟2019/631號條例要求歐盟委員會評估汽車全生命週期排放的評估和一致數據報告的共同方法的可能性。該法規還包括關於在役符合性測試和可能人為改進二氧化碳性能的檢測策略的規定。由於這些要求，歐盟委員會目前正在制定一項授權法規，定義驗證在役車輛二氧化碳排放的程序。詳細的技術規定(如測試程序、統計評估、公差、合格/不合格標準等)對於在職核查程序，將由一項實施條例進一步界定。

歐盟委員會於2019年12月通過了歐洲綠色協議，其核心是應對氣候變化，實現《巴黎協定》的目標和其他環境目標(包括解決空氣污染問題)。它的核心內容之一是2050年的氣候中立目標。歐盟委員會將2050年氣候中立目標寫入2021年7月生效的歐盟法律。為了讓歐盟走上一條可持續的道路，到2050年實現氣候中立，歐盟委員會還提出了一項在歐盟範圍內、整個經濟體範圍內的淨計劃，即到2030年將温室氣體排放量在1990年的基礎上減少至少55%。

在現有立法和歐盟2030年氣候雄心的基礎上，歐盟委員會還於2021年7月14日公佈了適用於55年的一攬子計劃，其中包括對歐盟2019/631號法規的擬議修正案。2022年末，歐洲立法者就歐盟委員會的提議達成政治協議。特別是，允許在一個日曆年生產1000至1萬輛新乘用車的製造商減損特定排放目標的條款將保留到2035年。此外，將2030年二氧化碳排放目標從2021年的37.5%提高到55%，以及引入2035年的目標，即新車和麪包車的二氧化碳排放量必須比2021年減少100%的提議都得到了確認。
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與歐盟類似，瑞士於2012年7月出台了針對新車的二氧化碳排放法規。儘管瑞士法規中存在一些具體規定，但在2021年之前(包括2021年)，已給予支持向量機提供與歐盟法規一致的減損。瑞士歷來採用歐盟委員會批准的目標。2021年11月24日，瑞士聯邦委員會修訂了轎車和貨車的二氧化碳排放法規。該規定從2022年1月1日起被廢除，利基和小批量製造商的車輛必須達到與大批量製造商相同的二氧化碳排放目標。法規的這一變化預計會給法拉利帶來額外的成本，要麼是通過罰款，要麼是從其他製造商那裏購買排放信用。這樣的額外成本在2022年並不重要，法拉利預計未來也不會很重要。

在美國，對乘用車製造商實施了企業平均燃油經濟性(CAFE)標準和温室氣體排放(GHG)標準。由於燃油經濟性的控制與温室氣體排放的控制密切相關，美國環境保護局(EPA)和國家駭維金屬加工交通安全管理局(NHTSA)已尋求使燃油經濟性法規與温室氣體車輛排放(主要是二氧化碳)法規相協調。這些機構已經為乘用車和輕型卡車設定了聯邦標準，以滿足估計的綜合平均燃油經濟性(CAFE)水平，即相當於2016車型年汽車每加侖行駛35.5英里(每英里250克二氧化碳)。2012年8月，這些機構將這一計劃擴展到2017至2025年的車型年，目標是2025年估計的綜合平均排放水平為每英里163克，相當於每加侖54.5英里。

2019年9月27日，美國環保局和美國國家公路交通安全管理局發佈了《更安全的負擔得起的節油(SAFE)車輛規則第一部分：一個國家計劃》(SAFE I規則)。這些規則將根據CAFE法規對加州監管温室氣體的能力行使聯邦優先購買權，並將撤銷目前EPA根據《清潔空氣法》的豁免，該法案授權加州監管機動車排放的温室氣體。加利福尼亞州與其他州和某些非政府組織一起向美國哥倫比亞特區地區法院和美國上訴法院哥倫比亞特區巡迴上訴法院提出了對這些規則的質疑。2021年5月，NHTSA發佈了一份擬議規則制定通知，提議全面廢除SAFE I規則。2021年12月，NHTSA的提案最終敲定。

2020年3月31日，EPA和NHTSA發佈了最終的安全車輛規則(第二部分)，為2021-2026年車型年的乘用車和輕型卡車設定了CAFE和二氧化碳排放標準。根據安全車輛規則(第二部分)，聯邦標準的總體嚴格性較之前設定的水平大幅降低，因為最終規則將使CAFE和二氧化碳排放標準的嚴格性在2026年之前每年增加1.5%，而2012年發佈的標準要求每年增加約5%。2021年8月，美國環保局發佈了一份擬議規則制定通知，提議加強乘用車和輕型卡車的聯邦温室氣體排放標準，從2021-2026車型年起設定嚴格的減排要求。這項規則制定已於2021年12月敲定。與環保局的做法一致，2021年9月，NHTSA發佈了一份擬議規則制定通知，提議修訂2024-2026年車型年乘用車和輕型卡車的燃油經濟性標準。2022年7月，NHTSA關於2024年至2026年車型年CAFE標準的最終規定生效。具體地説，2024年和2025年車型年標準的嚴格性每年比前一年增加8%，2026年車型年標準增加10%。CAFE標準在2026年達到每加侖約49英里(美國車隊平均)，而2021年車型年為每加侖36英里，個別製造商的標準將根據車隊和車輛尺寸組合的不同而有所不同。環保局打算制定一項隨後的規則，以控制温室氣體的排放，以及2027年及以後車型年輕型和中型車輛的標準和空氣有毒污染物。環保局關於擬議規則制定的通知預計將於2023年發佈。NHTSA還在制定2026款後咖啡館標準。

根據目前的規定，在2017-2026車型年，美國環保局允許支持向量機申請不那麼嚴格的標準。支持向量機被定義為在美國年銷量低於5000輛的運營獨立製造商。環保局已經批准了我們的支持向量機身份。因此，我們向美國環保局請願，要求為2017-2021年和2022-2025年車型年制定與我們的技術和經濟能力相一致的替代標準。2019年7月31日，美國環保局在美國聯邦登記冊(Federal Register/Vol.84，No.147)上發佈了一份通知，部分建議法拉利允許採用與法拉利向EPA提出的2017-2021年車型年替代標準基本一致的替代標準。美國環保局批准了法拉利2017-2020車型年的擬議標準，而要求對2021車型年的標準進行小幅削減。2020年6月25日，環境保護局局長簽署了2017至2021年車型年支持向量機替代温室氣體標準的最終決定。

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2016年9月，我們向美國國家公路交通安全管理局請願，要求承認為全球生產不到1萬輛汽車的獨立製造商，並提出了2017、2018和2019年車型年的替代CAFE標準。然後，在2017年12月，我們修改了請願書，提出了2016、2017和2018車型年的替代CAFE標準，也涵蓋了2016車型年。2019年，我們的全球產量超過10,000輛，因此我們不被NHTSA視為2019年車型年的支持向量機。我們之前購買了填補這一赤字所需的咖啡館信用。2020年7月15日，我們向NHTSA提交了一份請願書，要求豁免2020車型年的CAFE標準。我們之所以繼續提交這份文件，是因為儘管法拉利最初計劃在2020年生產超過10,000輛汽車，但由於新冠肺炎疫情以及相關生產設施的關閉，實際產量低於10,000輛。因此，由於我們符合NHTSA對支持向量機的定義，我們要求為2020車型年標準提供替代車隊平均咖啡館標準。2022年7月，NHTSA發佈了一項擬議的決定，免除法拉利在請願車型年普遍適用的CAFE標準，並在已經達到的水平上建立了替代標準。最終決定預計將在2023年做出。我們購買了滿足2021車型年赤字所需的CAFE信用額度，我們計劃在隨後的車型年繼續使用這種方法。

由於加利福尼亞州已根據《清潔空氣法》被授予制定自己的車輛排放標準的特別權力，加州空氣資源委員會(CARB)制定了法規，根據該法規，2012-2016車型年符合美國環保局温室氣體排放法規的車輛製造商也被視為符合加州的温室氣體排放法規(所謂的“視為遵守”條款)。2012年11月，CARB將這些規則擴展到包括2017-2025年車型年。2017年，CARB在美國環保局和美國國家公路交通安全局的同時，對2022年至2025年典型年的温室氣體標準進行了技術評估，並於2017年3月確認，2012年定義的標準可能仍被認為是適當的。2018年12月12日，CARB修訂了其現有法規，以澄清，如果通過聯邦法規修正案改變2021-2025年典型年的EPA標準，則不能使用“被視為遵守”的條款。2019年9月19日，美國國家公路交通安全管理局和環境保護局建立了燃油經濟性監管的“一個國家計劃”，向最終敲定兩家機構2018年8月的提案邁出了第一步，宣佈環境保護局決定撤回加州根據《清潔空氣法》免除的優先購買權，並確認國家公路交通安全局有權根據《能源政策和節約法案》(EPCA)的優先購買權條款制定全國適用的監管標準。2022年3月9日，美國環保局撤銷了對加州輕型汽車温室氣體和零排放汽車(ZEV)標準的豁免。加利福尼亞州和第177條州可能會再次執行這些標準。隨後，CARB澄清説，預計從2021年開始，所有制造商都將遵守CARB的温室氣體條例。根據加利福尼亞州的相關規定，法拉利符合被歸類為支持向量機的要求。CARB仍在考慮如何根據其法規解決小批量製造商的標準。因此，根據未來的發展，可能還有必要向CARB申請支持向量機替代標準，並增加要進行的測試次數，以便遵循CARB的具體程序。

雖然歐洲和美國帶頭實施這些燃料消耗/一氧化碳2 除了排放計劃，其他司法管轄區通常在此後幾年內也會通過類似的法規。例如，在中國，第四階段的目標是到2020年全國平均油耗達到5.0L/100公里。2017年9月，中國政府發佈了《企業平均燃油消耗量和新能源汽車信用管理辦法》。該規定規定了強制性的CAFC要求，同時為支持向量機提供了額外的靈活性(定義為每年在中國進口不到2,000台，且實現一定的CAFC年最低改進率的製造商)。超過CAFC監管上限的製造商必須購買NEV信用額度。

2019年12月31日發佈的第五階段規定設定了2021年至2025年期間車隊平均燃油消耗量目標，目標是到2025年全國平均燃油消耗量達到L/100公里4.0%。隨着第五階段燃油消耗法規的通過，2020年6月發佈了《CAFC和NEV信用管理辦法》的最新版本，保留了支持向量機的額外靈活性，並放寬了CAFC的最低年提升率要求。第六階段條例目前正在制定中，目的是加強2026-2030年燃料消耗機隊平均目標。除了整個車隊的燃油消耗目標外，中國法規GB 19578-2021年還對車型設定了具體的燃油消耗限制。目前，該標準只適用於國產汽車，因為它沒有被中國認證認可管理局(CNCA)採用。在目前的法拉利產品組合中，只有插電式混合動力車型將符合這一規定。在純電動汽車方面也採取了同樣的做法，在2021年期間，中國有關部門發佈了一份通知，呼籲參加一個工作組，該工作組應確定電動汽車的能源消耗限制標準；工作組成立於2022年，目前正在進行研究。

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未來，可能會對內燃機車輛實施駕駛禁令，特別是在大都市地區，以促進電動和混合動力技術的進步。2020年9月23日，加利福尼亞州州長髮布了一項行政命令，要求到2035年，所有在州內銷售的新乘用車都要實現零排放。CARB在高級清潔汽車II(ACC II)監管方案中制定了法規，以執行此類行政命令。ACC II法規於2022年11月生效，將尋求增加銷售的零排放車輛(ZEV)數量，並降低2025年車型年後新的輕型和中型車輛的標準和温室氣體排放。2021年期間，華盛頓州出臺了一項立法，可能會逐步停止銷售非ZEV。華盛頓州眾議院題為《清潔汽車2030》的第1204號法案規定，所有在華盛頓州註冊的2030年或更晚型號的私人和公共擁有的乘用車和輕型車輛必須是電動汽車，該州交通委員會現在將制定一項範圍計劃，以實現2030年的要求，預計加州的目標將延長五年。2020年11月，英國首相、交通大臣和商務大臣在綠色工業革命十點計劃的框架內宣佈，到2030年停止在聯合王國銷售新的汽油和柴油汽車。2021年7月14日，英國政府發佈了《英國新型道路車輛二氧化碳排放監管框架綠皮書》。其承諾是到2050年實現淨零碳排放。英國脱歐後，英國政府打算定義法律框架，以實現首相的綠色工業革命十點計劃於2020年11月宣佈的內燃機車輛逐步淘汰日期。為了實現這一目標，英國交通部啟動了技術諮詢，就起點(即2024年)、年度軌跡目標以及宣佈的實現這些目標的非常有限的靈活性而言，提出了一個雄心勃勃且具有挑戰性的零排放車輛任務。提案文本預計將於2023年發佈。這將使英國成為七國集團中第一個對轎車和貨車進行脱碳的國家。

廢氣和蒸發式排放要求

2007年，歐洲聯盟通過了一系列關於乘用車和輕型商用車排放氮氧化物、一氧化碳、碳氫化合物和顆粒物等其他空氣污染物的最新標準。這些標準是從2009年9月(歐5)和2014年9月(歐6)分階段實施的。2016年，歐盟規定，應通過實際駕駛排放(RDE)測量程序和更能代表正常使用條件的新測試周期(全球輕型車輛測試程序)來評估歐6限制。支持向量機(在獲得型式批准前一年全球年產量低於10,000輛的汽車製造商)從2020年起被要求遵守RDE標準，而非SVM從2017年起被要求符合RDE標準。我們相信所有新的法拉利車型都完全符合RDE要求。2018年，歐盟委員會發布了2018/1832號條例，旨在改進輕型乘用車和商用車的排放類型批准測試和程序，包括在役符合性和RDE，並引入監測燃料和電能消耗的設備。根據2019年1月生效的歐盟法規，製造商向類型審批機構提供的描述輔助排放策略(AES)的擴展文檔包不再需要保密，是否允許訪問此類文檔包的決定留給國家當局。此外，該條例引入了一種檢查服務中符合性(ISC)的新方法，其中包括RDE測試。符合性測試基於製造商、授權類型批准機構(GTAA)和經認可的實驗室或技術服務機構執行的ISC檢查。測試結果將公之於眾；此外，GTAA將公佈ISC檢查的年度報告，以提高透明度。歐盟委員會目前正在對WLTP和RDE測試程序進行另一項修訂，主要是為了使其與相應的歐洲經委會條例保持一致。然而，預計還會有其他歐盟特有的要求。

2018年12月13日，歐盟總法院就馬德里、布魯塞爾和巴黎三個城市於2016年年中啟動的行動作出裁決，該行動涉及歐盟委員會在第二次RDE法規(2016/646)中引入具有提高排放限制效果的RDE符合係數(Cf)的合法性。這導致了2019年針對普通法院裁決的上訴程序，該裁決廢除了RDE立法中的符合性因素。歐洲法院於2022年1月13日作出判決，推翻了總法院的裁決。歐洲法院認為，由於巴黎、布魯塞爾和馬德里等城市與它們所質疑的條例沒有直接關係，它們尋求廢除該條例的行動必須以不可受理為由予以駁回。

2019年，歐盟委員會宣佈將提出更嚴格的內燃機車輛空氣污染物排放標準。歐盟委員會成立了機動車排放標準諮詢小組，加入了從事排放立法工作的所有相關專家組，以便為制定後歐盟6/VI機動車排放標準提供技術諮詢。2020年3月，歐盟委員會就其路線圖啟動了一次公眾諮詢，概述了它在修訂
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輕型和重型車輛排放標準(歐7)。這一倡議是歐洲綠色協議的一部分，倡導歐洲汽車業在全球向零排放汽車過渡的過程中扮演領導者的角色。2022年11月10日，歐盟委員會提交了其歐盟7號提案，其中結合了對輕型和重型車輛的要求，包括更新的測試協議和新的細顆粒物和氨的污染物排放限制。然而，考慮到目前的地緣政治和經濟情況，歐盟委員會決定不收緊現有內燃機汽車的排放限制，而不是與歐6標準相比。根據該提案，每年在歐洲聯盟註冊的新乘用車製造商不到10,000輛，可以受益於新註冊要求和其他幾項便利方面的五年額外準備時間。還提出了新的非廢氣排放限制(即剎車排放、輪胎磨損、加油排放)和更嚴格的現有非排放限制(即蒸發排放)，以及關於電池耐久性和通過車載監測要求進行實時測量的最低性能門檻(包括空中通信和網絡安全義務)。這項提案已送交歐洲議會和理事會審查，預計其技術要素將在未來實施ACTS時確定。根據未來的監管發展，確保符合歐7標準所需的技術解決方案可能會影響客户對性能、聲音和駕駛體驗的期望。

儘管與歐盟7規則制定相關的工作仍在進行中，但2022年5月，歐盟委員會向公眾提交了修訂EU 2017/1151號法規的條例草案，目的是在歐盟6法規中增加三個階段(即歐洲6E、歐洲6E-之二、歐洲6E-之二-FCM)。最終規則預計將於2023年通過。該提案旨在使歐洲法規適應聯合國法規測試程序中所取得的技術進步，其中包括引入輔助排放戰略(AES)指示器，以指示車輛何時在AES模式下運行。此外，由於最近的歐洲駕駛數據顯示，插電式混合動力汽車在電動模式下的實際總里程份額遠遠低於監管目的的假設，該提案包括調整目前確定這些車輛燃料和能源消耗值的方法。

預計歐盟委員會還將評估和評估當前的噪聲排放限制，並面臨更嚴格的門檻風險。

在美國，美國環保局發佈的《第三級機動車排放和燃料標準》已於2014年4月敲定。在Tier 3中，EPA建立了更嚴格的車輛排放標準，要求大幅減少尾氣和蒸發排放，包括氮氧化物、揮發性有機化合物、一氧化碳和顆粒物。新標準旨在與加州2015-2025年車型年的標準(即所謂的LEV3)協調一致，並將與上述轎車和輕型卡車的美國聯邦CAFE和温室氣體標準在同一時間框架內實施。由於我們作為運營獨立的支持向量機的地位，法拉利獲得了更長、更靈活的時間表，以符合EPA和加州計劃下的這些標準。

2022年11月，加州空氣資源委員會公佈了已經提到的ACC II法規，修訂了低排放車輛(或LEV)法規，以減少尾氣排放和蒸發式排放。包括了適用於支持向量機的幾種住宿條件。

此外，加州正在推進其他嚴格的車輛排放法規，包括零排放車輛法規(ZEV)。ZEV法規要求製造商增加零排放汽車的銷量，到2035年，零排放汽車的銷量將達到該州銷量的100%。由於我們目前在加州的銷量不到4500輛，因此在2035車型年之前，我們可以免除這些要求。

更嚴格的蒸發排放還需要更先進的材料和技術解決方案來消除燃料蒸發損失，所有這些都需要更長的保修期(在美國最長可達15萬英里)。

為了應對北京和中國其他主要城市嚴重的空氣質量問題，2016年，中國政府發佈了更嚴格的排放計劃(國家六)，提供了兩種不同級別的嚴格(6a和6b)，從2020年起生效。2018年7月，中國領導的中央政府啟動了一項減少空氣污染的三年計劃，將減少對肺部有害的空氣顆粒物污染的目標擴大到全國338個最大城市。該計劃包括削減鋼鐵和其他工業產能，減少對煤炭的依賴，推廣電動汽車和更清潔的交通工具，加強空氣污染預警系統，以及加強對違反空氣污染規定的企業的檢查。一些自治區和直轄市甚至在規定的最後期限之前就實施了國家六項計劃的要求。

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2020年間，中國機動車排放控制中心啟動了“輕型汽車下一階段排放標準前期研究”，該項目正在進行中，預計將在未來幾年以更嚴格的排放計劃敲定。

其他幾項法規也正在出台，以考慮到電動汽車和混合動力汽車零部件的非尾氣排放和環境影響。目前，乘用車的剎車微粒排放不受任何聯合國歐洲經濟委員會或區域法規的管制。然而，一些締約方(例如歐洲聯盟、英國和日本)的代表要求授權就輕型車輛制動系統的制動微粒排放問題制定一項新的聯合國全球技術法規。聯合國電動汽車與環境問題非正式工作組在2021年期間提出了一項關於車載電池耐用性的全球技術條例。該規定適用於純電動和插電式混合動力汽車，並規定了有關健康狀況監測、最低性能要求和在役符合性檢查的規定。聯合國全球技術貿易協定對於認證目的不具有約束力。然而，它可以被轉換為聯合國法規或認證所需的地區性法規。歐盟委員會已表示願意將這些GTR要求納入歐洲7號法規。此外，歐盟委員會在2020年12月發佈了一項關於電池和廢舊電池的新法規的提案。這項提案將適用於所有類型的電池，包括汽車和電動汽車電池，並顯著增加與設計、可持續性、標籤、信息和報廢有關的要求的範圍和數量。這項規定預計將於2023年最終敲定。

為了符合現行和未來的環保規定，我們可能需要支付大量資本開支和研發開支，以升級產品和製造設施，這將對我們的生產成本和運營結果產生影響。

車輛安全

在歐洲銷售的車輛受歐盟或個別成員國制定的車輛安全法規的約束。2009年，歐盟建立了車輛安全簡化框架，廢除了50多項指令，代之以旨在納入相關聯合國標準的單一條例(“一般安全條例”)。這一合併進程始於2012年。在先進安全系統的法規方面，歐盟現在要求從2011年起的新車型必須配備電子穩定控制系統和輪胎壓力監測系統。還出台了關於低滾動阻力輪胎的規定。該框架定期進行審查，目前正在討論修訂後的《一般安全條例》。2018年5月，歐盟委員會通過了一項提案，提議制定一項法規，強制執行某些車輛安全措施。2019年12月16日，修訂後的《一般安全條例(歐盟)2019/2144》發表在《歐盟官方期刊》上。2022年，新的安全技術成為歐洲汽車的強制性技術，如先進的緊急制動、緊急車道保持系統、碰撞測試改進的安全帶、智能減速以及對司機昏昏欲睡或分心的警告。2022年11月16日，歐盟委員會授權的(EU)2022/2236號法規在歐盟官方期刊上發表，其中規定了小批量生產的車輛適用於歐盟類型審批的技術要求。特別是，關於修訂後的《一般安全條例》提出的某些要求，為小批量生產並具有與安裝攝像機相關的特定特徵的車輛授予了智能減速輔助系統、先進的緊急制動系統和緊急車道保持系統的豁免。此外，對於適用於無限量系列生產的車輛的規定，該條例規定了至少兩年的準備時間。2022年11月，歐盟委員會提交了預期授權法案的初稿，實施了高級司機分心警告(ADDW)的配備，根據通用安全法規(EU)2019/2144的要求，從2024年起強制要求新類型的車輛。

2017年，歐盟公佈了緊急呼叫(ECall)系統的技術要求，從2018年開始強制要求新車型。自2019年7月1日起，能夠在沒有內燃機推進的情況下運行的新型純電動汽車和新型混合動力汽車必須配備聲學車輛警報系統(AVAS)，並從2021年7月1日起對所有此類新型車輛發出警告，以提醒行人車輛正在低速行駛。從2022年開始，歐洲當局和聯合國締約方開始執行有關網絡安全和軟件更新的規定。從2024年開始，歐洲當局和聯合國締約方將開始執行對現有行人保護法規的修訂，修改現行的測試程序，並加強對擋風玻璃等延長車輛區域的測量方法。2020年，歐盟委員會發布了新的數字戰略政策，這是其監管議程中的優先事項。2021年期間，在這方面發佈了幾個提案草案，包括關於實時交通信息(RTTI)、互聯和智能交通系統(C-ITS)和人工智能(AI)。截至12月
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2022年3月31日，通過通過委員會授權的《(歐盟)2022/670號條例》，只有RTTI提案最終定稿。

2022年，歐盟委員會宣佈打算提交一份修訂歐洲型式批准框架(條例(EU)2018/858)的提案，對獲取車載數據、向車輛發送數據的可能性、軟件/網絡安全管理問題(包括更換部件)、新類別的自動駕駛汽車和更換電池做出規定。2022年3月，歐盟委員會還宣佈打算在2023年提出一項新規定，確立涵蓋廣泛數字產品和相關輔助服務的網絡安全要求。該提案旨在加強進入歐盟市場的產品在整個生命週期內的網絡安全，改進和擴大現有監管的條款和範圍。

根據美國聯邦法律，所有在美國銷售的車輛必須符合美國國家公路交通安全管理局頒佈的聯邦機動車安全標準(FMVSS)。製造商需要提供證明，證明所有車輛都符合這些標準。此外，如果車輛存在與機動車輛安全有關的缺陷或不符合適用的FMVSS，製造商必須通知車主並免費向車主提供補救措施。此外，《運輸召回加強、責任和文件法案》(以下簡稱《TREAD》)要求製造商報告與美國境內涉及傷亡的索賠和訴訟有關的某些信息，以及與美國境內客户投訴、保修索賠和現場報告有關的其他信息，以及有關美國境外死亡和召回的信息。一些新的或修訂的FMVSS已經或將在未來幾年內根據分階段進度表在某些情況下生效，這些進度表只要求製造商的船隊中的一部分在分階段的最初幾年遵守。其中包括增加了幾項新的測試和性能要求的側面碰撞保護要求修正案(FMVSS第214號)、屋頂抗壓碎要求修正案(FMVSS第216號)以及彈射緩解要求規則(FMVSS第226號)。美國聯邦法律還規定了混合動力汽車和電動汽車的最低聲音要求(FMVSS編號141)。隨着2021年11月15日《基礎設施投資和就業法案》的公佈，美國國會授權交通部長頒佈關於前碰撞預警、自動緊急制動和車道保持輔助系統的新規定。預計這兩份規定草案都將在不久的將來出臺。該法案還指示NHTSA在2024年內進行研究，並向國會報告技術幹預的潛力，以減少司機分心、司機脱離、自動化自滿和可預見的司機濫用ADA。

2016年5月4日，美國國家公路交通安全管理局公佈了對2015年11月3日高田同意令的同意令修正案，涉及使用相穩定硝酸銨製造並安裝在包括法拉利汽車在內的特定車輛上的非乾燥高田公司(“高田”)乘客安全氣囊充氣泵可能出現的缺陷。由於這一訂單以及NHTSA隨後與非乾燥高田乘客安全氣囊充氣泵有關的訂單，法拉利在2016年發起了一場全球召回活動，將安裝此類安全氣囊充氣泵的所有車型年生產的所有法拉利汽車包括在內，從而確認了2016年3700萬歐元的保修費用撥備，其中大部分迄今已被使用。

2017年，中國當局發佈了現行地方通用安全標準的更新版，允許中國從2021年起成為事件數據記錄儀強制安裝的司機市場。通過正式採用當地標準，於2019年年中確定了技術要求。在聯合國締約方中，中國是第一個提出提前採用更新的混合動力和電動汽車高壓電池測試程序的國家，該程序已於2020年開始執行。目前正在修訂幾個引入更嚴格要求的被動安全標準(例如行人保護、前後保護裝置、車頂擠壓、橫向和後方碰撞、安全帶和約束系統)。在2021年至2022年期間，中國當局制定了幾項與主動安全(如ADAS、eCall)、車輛數字化、網絡安全和軟件更新相關的規則制定舉措，這些舉措目前還不是認證目的的強制性要求，導致了這個市場的監管不確定性。近年來，中國監管要求缺乏協調的情況越來越多。這種情況可能導致大量研發支出，特別是針對中國市場的研發支出。


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財務概述

管理層對集團財務狀況和經營業績的討論與分析
*以下有關我們財務狀況和經營結果的討論應與“概述”、“我們的業務概述”中所包含的信息一起閲讀”以及本文件其他部分包括的合併財務報表。本討論包括前瞻性陳述，涉及許多風險和不確定性，包括但不限於“前瞻性陳述”和“風險因素”.實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。

趨勢、不確定性和機遇
出貨—我們的淨收入和運營結果取決於我們在預算和業務計劃中設定的發貨量目標的實現情況，這些目標是我們根據我們追求受控增長和保持品牌專有性的低產量戰略確定的。作為這一戰略的一部分，我們尋求管理我們運營的各個市場的等待名單，以便根據我們的訂單對相對需求水平做出最佳反應，同時對這些市場的當地客户期望保持敏感。在某些市場，我們認為等待名單促進了我們產品的排他性，因此，我們監控和管理等待名單，以保持這種排他性，同時確保最高水平的客户滿意度。
為了保持我們品牌在汽車購買者中的獨家聲譽，我們繼續保持低銷量戰略，同時應對不斷增長的需求和隨着目標客户規模和消費能力的增長而發生的人口結構變化，逐步增加年出貨量(1)從2020年的9,119件增加到2021年的11,155件和2022年的13,221件，導致2020年至2022年三年期間的年均出貨量為11,165件。我們目前的計劃反映了這一戰略的延續，包括在2022年6月的資本市場日宣佈的2023年至2026年期間推出15款新車型，隨着我們根據我們的產品戰略擴大我們的產品組合，並根據我們的產品戰略“針對不同的法拉利不同的法拉利”和“針對不同的時刻不同的法拉利”，以及我們的目標是潛在的更大和更年輕的客户羣，同時保持和增強我們品牌的排他性和價值，發貨量在當前水平上有節制地增加。

下表列出了我們的出貨量。(1)按地理位置劃分：
(汽車數量和汽車總數的百分比)截至12月31日止年度，
2022%2021%2020%
歐洲、中東和非洲地區
德國1,439 10.9 %1,252 11.2 %995 10.9 %
英國997 7.5 %996 8.9 %971 10.6 %
意大利708 5.4 %668 6.0 %574 6.3 %
瑞士497 3.8 %481 4.3 %456 5.0 %
法國473 3.6 %473 4.2 %463 5.1 %
中東(2)
439 3.3 %334 3.0 %304 3.3 %
其他歐洲、中東和非洲地區(3)
1,405 10.6 %1,288 11.6 %1,055 11.6 %
歐洲、中東和非洲地區總數5,958 45.1 %5,492 49.2 %4,818 52.8 %
美洲(4)
3,447 26.1 %2,831 25.4 %2,325 25.5 %
內地中國與香港、臺灣
1,552 11.7 %899 8.1 %456 5.0 %
亞太地區的其他地區(5)
2,264 17.1 %1,933 17.3 %1,520 16.7 %
總計13,221 100.0 %11,155 100.0 %9,119 100.0 %
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______________________________
(1)不包括XX計劃、賽車、一次性汽車和二手車。
(2)中東主要包括阿聯酋、沙特阿拉伯、巴林、黎巴嫩、卡塔爾、阿曼和科威特。
(3)其他歐洲、中東和非洲市場包括非洲和其他歐洲市場，但沒有單獨確定。
(4)美洲包括美利堅合眾國、加拿大、墨西哥、加勒比地區和中南美洲。
(5)亞太地區的其他成員國主要包括日本、澳大利亞、新加坡、印度尼西亞、韓國、泰國、印度和馬來西亞。

我們的產品定位於高端豪華車市場，而我們汽車的購買者往往屬於最富有的人羣。隨着我們目標客户羣的規模和消費能力近年來顯著增長，我們的潛在市場和我們的低銷量戰略培養的排他性意識得到了進一步增強。鑑於我們的發貨策略是靈活的，我們能夠調整發貨的地理分配，以應對我們關鍵市場的變化。我們的出貨量及其按產品組合的地理分配通常受到個別型號的逐步進入/逐步淘汰速度、等待名單的長度以及其他特定市場因素和條件的影響，包括未來增長的潛力。我們預計，發貨量的進一步增長主要是由於我們通過擴大產品組合來刻意瞄準新的客户羣體和使用模式。

研究、開發和產品生命週期—我們從事研發活動，旨在通過不斷創新，改善我們汽車的設計、性能、駕駛刺激、先進技術、安全、效率和可靠性等，進一步增強我們的技術優勢。產品開發的第一階段是研究階段。在這一階段，我們研究新型號的規格，我們相信這些規格將吸引我們的客户，並將在商業上可行。如果且僅當符合國際會計準則第38條下的兩個條件時，我們為開發我們的汽車和發動機以及其相關部件和系統而招致的成本才被確認為資產-無形資產(I)開發成本可以可靠地計量，(Ii)產品的技術可行性、估計數量和預期定價都支持開發支出將產生未來經濟效益的觀點。資本化發展成本包括可直接歸因於發展進程的所有直接和間接成本。所有其他研究和開發成本均在發生時計入費用。研究和開發成本是在扣除任何與技術有關的政府激勵措施後確認的。

我們的資本化開發成本水平主要受我們產品組合的更新和更新時間、我們創新計劃的進度以及我們將新引入的動力總成技術(包括混合動力和電動)更廣泛地整合到我們的產品組合中的決定的影響。我們不斷推出新車，加強技術創新和設計改進。2022年，隨着Purosangue和296 GTS的推出，我們實現了之前宣佈的到2022年推出15款新車型的目標(正如我們在2018年9月的資本市場日上宣佈的那樣)，這在類似的時間框架內對法拉利來説是前所未有的。在2022年6月的資本市場日上，我們宣佈了在2023年至2026年期間推出15款新車型的計劃，目的是保持我們產品組合的領先地位，並快速響應市場需求和技術突破。我們開發工作的一個明確重點是將混合動力發動機技術整合到最近的幾款車型中。我們的系列車型通常有四到五年的生命週期，而我們的特殊系列、Icona和Supercar車型的生命週期通常較短。我們的研究和開發工作的一部分與我們型號中使用的各種部件的開發有關，特別是混合動力、電氣、電子和機械部件。我們繼續專注於組件開發的目標是提高性能和降低開發新車型的成本。我們的戰略包括自行製造核心組件，並與合作伙伴合作，共同開發和定製針對最先進技術的同類最佳解決方案。資本化的開發成本是在模型的估計生命週期或相關資產或部件的使用壽命內，從開始生產起按直線攤銷，一般為四至八年。

我們還產生與一級方程式賽車活動相關的研發成本，包括最大化我們賽車的性能、效率和安全性的舉措。雖然我們開發的這些技術最初用於我們的一級方程式賽車，但我們尋求在適當的情況下將這些技術和組件轉移到我們當前和未來產品組合中的型號。技術發展和一級方程式世界錦標賽規則的變化一般會導致我們設計、開發和製造一輛只能使用一年的新賽車，而設計、開發和製造一輛新賽車所產生的成本一般在損益表中計入已發生並歸類為研發成本，除非該技術預計使用一年以上，並且成本符合國際會計準則第38號的資本化標準。一級方程式賽車活動的研發成本每年都會有所不同，可能很難預測，因為這些成本可能會受到賽車法規的變化以及我們的賽車相對於其他賽車隊的表現做出迴應的需要等因素的影響。

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根據最近生效的一級方程式賽車財務條例，從2021年開始，引入了預算上限，以限制參加一級方程式世界錦標賽的車隊可能產生的底盤成本支出(主要與賽車底盤的開發和製造有關，不包括為確保動力裝置供應、營銷成本、車手工資和每支車隊的前三名人員而進行的活動)。2022年F1賽季的預算上限約為1.46億美元。現在也引入了類似的上限，用於開發將在2026年賽季使用的電力機組，並適用於從2023年開始的支出。上述支出預算上限是根據幾個因素為每個賽季定義的，包括比賽數量和通貨膨脹。2023年預算上限涉及2026年將使用的底盤和動力裝置，目前正在確定過程中。

由於我們的戰略是擴大和創新我們的產品組合，並大幅增加與混合動力、電力和其他先進技術相關的努力，我們的資本化開發成本以及我們資本化開發成本佔我們總研發支出的比例在2020至2022年期間大幅增加。特別是，我們在與我們目前的產品組合和未來幾年將推出的型號以及採用先進技術的組件相關的產品開發方面進行了重大投資。儘管在2020年採取了措施控制新冠肺炎疫情導致的成本，但我們在2020年繼續在研發項目上投入大量資金，這些項目被認為對法拉利的持續成功非常重要。與2021年相比，2022年研發成本的下降是由於隨着我們正在創造的許多技術在開發階段的推進，資本化的開發成本的比例(與支出的成本相比)增加，以及根據適用的FIA財務法規，我們的一級方程式賽車底盤可能產生的某些成本上限。

下表彙總了我們在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度的研發支出：
截至12月31日止年度，
202220212020
資本化開發成本 (1)
416 363 320 
研究及開發成本已支銷（A）518 574 527 
研究與開發總支出934 937 847 
資本化開發成本攤銷（B）258 194 180 
於綜合收益表確認之研究及開發成本（A+B）776 768 707 
__________________________
(1)在該年度內計入無形資產內的開發成本。
汽車盈利能力 —我們銷售的汽車的相對盈利能力往往取決於許多因素，包括產品的排他性、整體性能、汽車的技術進步和內容、發動機類型和性能、個性化水平以及銷售的地理市場。例如，我們的嚴格限量版Icona車型，如2021年11月推出的法拉利Daytona SP3，以及我們的限量版超級跑車(最新的是2018年結束髮貨的LaFerrari Aperta)，由於其排他性以及這些車型集成的先進技術和設計，其銷售價格顯著高於法拉利產品組合中的其他車型。總體而言，與我們系列和特殊系列機型的出貨相比，這些更獨家的產品產生了更高的收入和更高的利潤率，因此它們有利於我們在銷售期間的業績。與我們的超級跑車相比，我們計劃更頻繁地推出我們的Icona車型，我們預計這將減少我們歷史上由於超級跑車發佈節奏而有時經歷的財務業績波動。

我們尋求通過不斷改進性能、技術和其他功能，以及利用某些型號產品的排他性和我們的低產量戰略產生的稀缺性價值，隨着時間的推移提高我們系列和特別系列型號的平均價位。特別是，近年來，我們一直在某些市場上提高選定型號的價格，並推出平均售價高於相應前代型號的新型號。此外，隨着我們繼續整合先進技術，包括混合動力和
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電動總成，更廣泛地納入我們的汽車組合，我們預計我們的平均價位將繼續上升，反映出我們新車型的卓越技術含量。

此外，我們銷售的汽車的內部和外部技術和內容可以通過我們的個性化產品進行定製，這可以通過額外的定製規格進一步增強。個性化帶來的增量收入是我們定價和產品組合的一個特別有利的因素，因為我們為客户選擇的每個額外選項都產生了增量利潤率。

銷售成本—銷售成本包括製造和分銷我們的汽車和零部件所產生的成本，包括出售給瑪莎拉蒂的發動機和租賃給其他一級方程式車隊的發動機。材料、零部件和人工成本是我們銷售成本中最重要的因素，其餘成本主要包括折舊、保險和運輸成本。銷售成本還包括保修和與產品責任相關的成本，這些成本是在我們的汽車或產品發貨時估計和記錄的。與我們的金融服務活動直接相關的利息支出和其他財務費用，包括金融資產的風險撥備和減記，也在銷售成本中列報。

在製造我們的汽車時，我們產生了各種部件(包括機械、電氣、電子、鋁、鋼和塑料部件，以及鑄件和輪胎)、原材料(其中最重要的是鋁)和用品的成本，以及來自眾多供應商的公用事業、物流和其他服務的成本(通過生產或採購)。銷售成本的波動主要與我們生產和銷售的汽車數量以及我們產品組合中車型組合的變化有關。較新的車型通常具有更先進的技術組件和增強功能，包括混合動力和電動技術，因此單位成本更高；然而，我們的目標是為我們的汽車適當定價，以根據我們的盈利戰略收回這些成本。我們的Icona、超級跑車和一次性車型的單位成本也往往更高，但這些更高的成本往往會被更高的銷售價格所抵消。銷售成本也受到某些原材料價格波動的影響，儘管我們通常尋求通過使用長期固定價格採購合同來管理這些成本並將其波動性降至最低。

隨着時間的推移，我們努力實現技術和商業效率。特別是，技術效率側重於努力使用創新和具有成本效益的材料生產部件，而不損害這些部件的質量或性能。為了實現這些技術效率，我們進行內部研發活動，並邀請我們的供應商為我們提供他們開發的創新技術解決方案。商業效率是通過與我們的合作伙伴和供應商談判折扣和簽訂長期合同實現的，他們承諾預先將他們在履行我們的供應合同中實現的效率的一部分傳遞給我們。此外，還努力酌情將新業務授予現有的合作伙伴和供應商，以便談判有利的價格。由於銷售成本還包括廠房和設備的折舊，銷售成本受到產品推出的數量和時間的影響，這引發了專門為生產某些車型而購買的廠房和設備的開始折舊。

經濟狀況和宏觀事件 -2021年，我們運營的許多市場都出現了顯著的通脹壓力，儘管2021年的運營結果沒有受到實質性影響。隨着這一趨勢的繼續並在2022年加劇，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突(如下所述)，我們的原材料、能源、公用事業、融資成本和某些其他商品和服務的成本增加，導致我們2022年的息税前利潤面臨下行壓力。如果巨大的通脹壓力繼續存在，我們可能會在2023年繼續經歷某些成本的上升。

隨着最近通脹的上升，幾家主要央行在2022年期間迅速加息，未來幾個月可能會進一步加息，包括在美國，我們通過全資子公司FFS Inc.為購買汽車提供零售客户融資，以及在歐洲、中東和非洲地區，我們通過我們的聯營法拉利金融服務有限公司提供零售客户融資，主要是在英國、德國和瑞士。利率上升導致借貸成本普遍上升，進而增加了我們為新車融資產生的貸款利率以及我們用於金融服務活動的資金成本，導致2022年我們的金融服務利潤率比2021年下降了約60個基點。

2022年2月開始的俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突，以及由此引發的地緣政治緊張局勢，對全球經濟產生了重大影響，導致能源價格大幅上漲，某些原材料、商品和服務的價格上漲，這反過來又加劇了全球通脹。許多國家的政府
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世界各地的超國家組織對俄羅斯以及頓涅茨克和盧甘斯克地區的某些行業和政黨實施了制裁，並加強了對某些產品和行業的出口管制，包括奢侈品，並將某些俄羅斯金融機構排除在SWIFT系統之外。2022年3月11日，美國總裁發佈行政命令，禁止向俄羅斯出口奢侈品(包括汽車、賽車等奢侈品運輸物品)。此後不久，2022年3月15日，歐盟理事會對俄羅斯實施了新的制裁，禁止出口每件價值超過300歐元的奢侈品。法拉利在俄羅斯、烏克蘭和衝突地區的商業利益非常有限，2022年3月8日，法拉利捐贈100萬歐元支持有需要的烏克蘭人，並決定暫停向俄羅斯市場發貨車輛。2022年，上述制裁和其他措施對我們業務的影響得到了遏制，為了減輕潛在的供應鏈中斷，我們故意保持了更高的庫存水平。

管理層正在密切關注通脹前景和利率變化，以及俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突的事態發展和更廣泛的地緣政治緊張局勢，以適當地直接或間接地應對對我們的運營、訂單接收、供應鏈(包括原材料的可獲得性和價格)、運營成本和財務支出的潛在影響，以及對我們的客户、全球金融市場和金融服務業的潛在影響。

新冠肺炎疫情最新消息-世界衞生組織於2020年3月宣佈新冠肺炎病毒為全球大流行，該病毒的全球傳播已導致世界各國政府授權採取各種限制性措施來遏制這一流行病，包括社會距離、隔離、“避難所到位”或類似命令、旅行限制和暫停非必要的商業活動。迄今為止，由於大流行的進一步“浪潮”，其中一些措施仍在實施或在不同的時間點重新實施，儘管限制性措施的範圍和時間在不同司法管轄區有很大差異。隨着病毒的傳播和新冠肺炎疫情的嚴重性變得明顯，法拉利領導層採取行動保護和支持其員工和社區，減輕對集團財務業績的影響，並加強集團的流動性和財務狀況。

新冠肺炎疫情主要在2020年影響了我們的業務。特別是，從2020年3月底到2020年5月初，我們的分銷網絡的生產和交付暫時停止，我們經歷了贊助減少以及來自一級方程式合作伙伴和一級方程式商業轉播權(一級方程式管理層)持有者S的商業收入減少的情況，原因是為2020年一級方程式世界錦標賽舉行的大獎賽數量減少，而且大多數比賽都是在沒有公眾參與的情況下舉行的。我們的生活方式活動也受到了不利影響，因為法拉利門店和博物館在2020年第一季度暫時關閉，隨後從2020年5月開始逐步重新開放，並採取了適當的安全措施來保護我們的員工和客户。雖然生產及其他活動，包括一級方程式賽車活動、商店及博物館，於2020年3月底暫停，但集團仍透過遠程工作安排繼續進行其他主要業務活動及功能，直至目前為止，集團仍繼續採取若干預防措施，以遏止新冠肺炎在其設施內的擴散，同時保證工作活動符合此等工作安排的員工可以遠程工作。

儘管自2020年以來，世界某些地區又出現了幾波新冠肺炎疫情，但2021年和2022年疫情對我們業務的影響有限。隨着新信息的出現，法拉利的領導層正在持續關注新冠肺炎的演變，以及對我們的運營結果、財務狀況和現金流的潛在影響。

外匯匯率的影響 —我們受外幣匯率波動的影響，包括（i）於綜合附屬公司以歐元以外的功能貨幣編制的外幣財務報表時換算為歐元，我們稱之為換算影響;及（ii）本集團實體以其本身功能貨幣以外的貨幣進行的交易，我們稱之為交易影響。

編制綜合財務報表時會產生換算影響;特別是，我們以歐元呈列綜合財務報表，而我們各附屬公司的功能貨幣取決於該實體的主要經濟環境。於編制綜合財務報表時，我們採用結算日的外幣匯率將以歐元以外的當地功能貨幣列值的海外附屬公司的資產及負債換算為歐元，而我們採用所呈列期間的平均外幣匯率換算收入及開支。因此，附屬公司功能貨幣兑歐元的外幣匯率波動影響我們的經營業績。

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當我們的集團實體以其本幣以外的貨幣進行交易時，就會產生交易影響。因此，我們還面臨與多種貨幣的預定收付相關的外幣風險。我們的成本主要以歐元計價，而我們的大部分收入是以歐元以外的貨幣計價的，包括美元、人民幣、日元、英鎊、瑞士法郎，其次是某些其他貨幣。

總體而言，美元和我們經營的其他貨幣對歐元的升值將對我們的淨收入和運營業績產生積極影響。

我們的風險管理政策考慮使用衍生金融工具對衝外幣匯率風險。特別是，我們已使用衍生金融工具作為現金流量對衝，以對衝將發生預定比例以外幣計值的預測交易的外幣匯率。因此，我們的經營業績並未完全受到外幣匯率波動的影響。見附註30“金融風險的定性和定量信息“參閲本文件其他部分所載的綜合財務報表，以瞭解有關本公司外幣匯率風險政策的其他資料。

監管 —我們將汽車運往世界各地，因此受到包括關税在內的各種法律法規的約束。這些法律監管我們的汽車，包括它們的排放、燃油消耗和安全，以及我們的製造設施。由於我們目前在某些司法管轄區是一家小批量製造商，我們受益於某些監管豁免，包括不那麼嚴格的排放上限。開發、設計和生產符合不斷變化的監管要求的汽車，因此可以在相關市場銷售，需要付出巨大的努力和資源支出。請參閲“我們的業務概述-監管事項“以獲取更多信息。

專利盒收益 — 截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度所得税得益於意大利專利盒税收制度的應用，該制度為通過使用無形資產產生收入的公司提供税收優惠。自二零二零年起，本集團已於二零二零年至二零二四年期間適用專利盒税制，並在確認專利盒税項優惠的情況下，分三個等額年度分期釐定符合專利盒税制的收入。2021年，原有的專利盒税制被新的專利盒税制取代，新税制規定與符合條件的無形資產相關的某些成本可獲得110%的“超級減税”，新法規規定了兩種税制之間的具體過渡程序。管理層繼續關注立法的最新情況。

有關更多信息，請參見附註10“所得税”對本文件其他部分所列合併財務報表的影響。

商標升級 — 2020年第四季度，該集團受益於ART在意大利推出的措施。第104/2020號法令第110號，在第126/2020號法律中轉換，頒佈“支持和重振經濟的緊急措施“它重新開放了有形和無形資產的自願增加，適用了替代税率(3%)。特別是，法拉利公司受益於其商標在税收方面的一次性部分提升，從而在2020年確認了8400萬歐元的遞延税項資產，並替代了900萬歐元的納税義務，淨税收優惠為7500萬歐元。2020年，該商標的提升沒有產生現金效應。遞延税項資產將在50年內使用(從第234/2021號法律批准後的前18年延長；另見附註10“所得税”根據本文件其他部分所列合併財務報表，替代税將分三期每年等額繳納，前兩期分別在2021年和2022年繳納，其餘部分將於2023年繳納。

管理層認為這一項目在性質上意義重大，但不是經常性的，不能反映正在進行的經營活動，因此，7500萬歐元的積極影響已被排除在2020年調整後淨利潤和調整後基本及稀釋後每股普通股收益的計算中。

資產擔保融資(證券化) — 我們對我們在美國的金融服務活動奉行自主融資戰略，其中包括限制或減少對公司間融資的依賴，並通過各種證券化交易增加自我清算債務的比例。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們在證券化計劃下的資金分別為11.5億歐元和9億歐元，我們的融資活動應收賬款(完全與美國的金融服務組合有關)分別為14億歐元和11.44億歐元。

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有關更多信息，請參閲附註24“債務“和附註18”應收賬款和其他流動資產“至本文件其他部分所載的合併財務報表。

瑪莎拉蒂發動機排量—自2003年以來，我們一直在為瑪莎拉蒂生產發動機。我們過去為瑪莎拉蒂生產並將繼續為瑪莎拉蒂生產的V8發動機是法拉利系列發動機的變種，安裝在瑪莎拉蒂最高性能車型上。我們還專門為瑪莎拉蒂生產V6系列發動機。我們目前與瑪莎拉蒂簽訂了一項多年協議，將在2023年底之前提供V6發動機。向瑪莎拉蒂銷售發動機產生的淨收入取決於瑪莎拉蒂收到的訂單，而瑪莎拉蒂的訂單又取決於瑪莎拉蒂的生產量和產品發佈。繼2021年與2020年相比有所增長後，我們2022年運往瑪莎拉蒂的發動機淨收入比2021年有所下降。


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經營成果

綜合運營結果-2022年與2021年相比，2021年與2020年相比

以下是截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度以及截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的經營業績比較。列報中列有各列報期間的項目佔淨收入的百分比，以便於進行同比比較。

在截至2020年12月31日的一年中，我們的成本佔淨收入的百分比以及息税前利潤和息税前利潤受到了新冠肺炎疫情的負面影響，這場疫情導致2020年上半年生產和交付暫停七週(在此期間，我們決定在整個停工期內向所有員工支付工資，不加入任何政府援助計劃)，以及2020年一級方程式世界錦標賽形式的變化。

截至12月31日止年度，
2022淨收入百分比2021淨收入百分比2020淨收入百分比
(百萬歐元，不包括百分比)
淨收入5,095 100.0 %4,271 100.0 %3,460 100.0 %
銷售成本2,649 52.0 %2,081 48.7 %1,686 48.7 %
銷售、一般和行政費用428 8.4 %348 8.1 %336 9.7 %
研發成本776 15.2 %768 18.0 %707 20.4 %
其他費用，淨額21 0.4 %6 0.2 %19 0.6 %
來自投資的結果6 0.1 %7 0.2 %4 0.1 %
息税前利潤1,227 24.1 %1,075 25.2 %716 20.7 %
財務費用淨額49 1.0 %33 0.8 %49 1.4 %
税前利潤1,178 23.1 %1,042 24.4 %667 19.3 %
所得税費用239 4.7 %209 4.9 %58 1.7 %
淨利潤939 18.4 %833 19.5 %609 17.6 %
淨收入

下表載列我們截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度各年的淨收入分析：

截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022淨收入百分比2021淨收入百分比2020淨收入百分比2022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
汽車及零配件 (1)
4,34185.2 %3,573 83.7 %2,835 81.9 %768 21.5 %738 26.0 %
贊助、商業和品牌 (2)
4799.4 %431 10.1 %390 11.3 %48 11.1 %41 10.5 %
發動機(3)
1553.0 %189 4.4 %151 4.4 %(34)(18.0 %)38 25.7 %
其他(4)
1202.4 %78 1.8 %84 2.4 %42 54.2 %(6)(7.4 %)
淨收入合計5,095100.0 %4,271 100.0 %3,460 100.0 %824 19.3 %811 23.4 %
______________________________
（一） 包括從我們的汽車出貨量產生的淨收入，這些汽車上產生的任何個性化，以及備件銷售。
(2)收入包括我們的一級方程式車隊通過贊助協議獲得的淨收入和我們在一級方程式世界錦標賽商業收入中的份額，以及通過法拉利品牌產生的淨收入，包括商品銷售、許可和特許權使用費收入。
(3)收入包括向瑪莎拉蒂出售發動機用於其汽車的淨收入，以及向其他一級方程式賽車隊出租發動機產生的淨收入。
（四） 優先事項涉及金融服務活動、Mugello賽馬場管理和其他體育相關活動。
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2022年與2021年相比

2022年淨收入為50.95億歐元，增加8.24億歐元，增幅19.3%(增幅 15.5按不變貨幣計算的百分比)，2021年為42.71億歐元。

淨收入的變化歸因於(I)汽車和零部件增加7.68億歐元，(Ii)贊助、商業和品牌增加4800萬歐元，以及(Iii)其他收入增加4200萬歐元，但被(Iv)引擎減少3400萬歐元部分抵消。

汽車及零配件

2022年來自汽車和零部件的淨收入為43.41億歐元，比2021年的35.73億歐元增加了7.68億歐元，增幅為21.5%。

汽車和零部件淨收入的增長主要歸因於汽車銷量和個性化的增加，但負組合部分抵消了這一增長。特別是，負組合是由法拉利蒙扎SP1和SP2推動的，這兩款車型在2022年第一季度結束了有限的系列賽。淨收入的增長也是由於某些外幣相對於歐元(主要是美元和人民幣)升值所帶來的積極貢獻，但部分被對衝交易的影響所抵消。

總出貨量增額2066輛，即18.5%，從截至2021年12月31日的11,155輛增加到截至2022年12月31日的13,221輛。2022年出貨量的增長是由法拉利Portofino M和SF90系列以及處於升級階段的296 GTB和812 Composzione推動的。今年第四季度，我們首次發貨了我們最新的Icona車型Daytona SP3，而法拉利Monza SP1和SP2在2022年第一季度末結束了有限系列的運行。

淨收入增長7.68億歐元只讀存儲器汽車和零部件包括：(I)大陸中國、香港和臺灣增加2.93億歐元，(Ii)美洲增加2.58億歐元，(Iii)歐洲、中東和非洲地區增加1.4億歐元，以及(Iv)7700萬歐元亞太地區其他地區的增長。按地域劃分的淨收入構成受到了有意的發貨量地理分配的影響，這是在推出新車型的步伐之後進行的。


贊助、商業和品牌

2022年來自贊助、一級方程式商業協議和品牌管理活動的淨收入為4.79億歐元，比2021年的4.31億歐元增加了4800萬歐元，增幅為11.1%。這一增長主要是由於我們的一級方程式排名比上一年有所改善，以及與生活方式相關的活動，但被較低的贊助所部分抵消。

發動機

2022年發動機產生的淨收入為1.55億歐元，比2021年的1.89億歐元減少了3400萬歐元，降幅為18.0%。減少的主要原因是銷售給瑪莎拉蒂的發動機減少。向瑪莎拉蒂出售發動機的合同將於2023年底到期。

其他

2022年的其他淨收入為1.2億歐元，比2021年的7800萬歐元增加了4200萬歐元，增幅為54.2%。增加的主要原因是其他支助活動，主要與賽馬和我們的財政有關
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服務活動(包括積極的外匯兑換影響)，以及在我們的穆傑洛賽馬場舉行的Moto GP活動，該活動於2022年舉行，公眾全部參加。

2021年與2020年相比

2021年的淨收入為42.71億歐元，比2020年的34.6億歐元增加8.11億歐元，增長23.4%(按不變貨幣計算增長26.0%)。

淨收入的增加歸因於(I)汽車和零部件增加7.38億歐元，(Ii)發動機增加3800萬歐元，以及(Iii)贊助、商業和品牌增加4100萬歐元，但被其他收入減少600萬歐元部分抵消。

汽車及零配件

2021年來自汽車和零部件的淨收入為35.73億歐元，比2020年的28.35億歐元增加了7.38億歐元，增幅為26.0%。

汽車和零部件淨收入的增長主要是由於汽車銷量增加、正組合和個性化，但部分被外匯兑換的負面影響(主要與美元和日元有關)所抵消。今年上半年，新冠肺炎疫情導致生產和交貨暫停7周，這對2020年的發貨量造成了影響。

總體而言，由於我們的V8車型的出貨量增長了34.6%，而我們的V12車型的出貨量下降了16.1%，主要是由於2021年逐步淘汰的812 Superfast，出貨量增加了2,036輛，增幅為22.3%。特別是，出貨量的增長是由F8系列以及法拉利羅馬和SF90 Stradale推動的，這兩款車都於2021年第二季度在全球銷售，以及法拉利Portofino M和SF90 Spider的增長，但法拉利Portofino、488 Pista系列和812 Superfast部分抵消了這一增長。此外，2021年法拉利蒙扎SP1和SP2的交貨量與2020年相比有所增加，與計劃一致，這兩款車型即將停產。積極的混合影響是由SF90系列和法拉利蒙扎SP1和SP2推動的，以及來自個性化的更高收入。

本年度，所有地理區域都做出了積極貢獻，收入增長：(I)歐洲、中東和非洲地區的收入為2.51億歐元，(Ii)美洲地區的收入為2.17億歐元，(Iii)中國大陸、香港和臺灣地區的收入為1.37億歐元，以及(Iv)亞太地區其他地區的收入為1.33億歐元。內地中國、香港和臺灣的業績受到新車型發佈以及與前一年的比較的提振，而2019年在新排放法規出臺之前故意加快客户交付的決定，對業績產生了負面影響。所有變化都包括外幣對衝交易的影響。

贊助、商業和品牌

2021年，贊助、一級方程式商業協議和品牌管理活動產生的淨收入為4.31億歐元，比2020年的3.9億歐元增加了4100萬歐元，增幅為10.4%。這一增長主要歸因於一級方程式賽車活動，這是由於與2020年相比，一級方程式賽車日曆更有利，以及與品牌相關的活動，但被上年一級方程式賽車排名較低所部分抵消。

發動機

2021年發動機產生的淨收入為1.89億歐元，比2020年的1.51億歐元增加了3800萬歐元，增幅為25.7%。這一增長主要是由於出售給瑪莎拉蒂的發動機增加，其次是向其他一級方程式賽車隊出租發動機帶來的收入增加。

其他

2021年的其他淨收入為7800萬歐元，比2020年的8400萬歐元減少了600萬歐元，降幅為7.4%。

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銷售成本
截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022淨收入百分比2021淨收入百分比2020淨收入百分比2022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
銷售成本2,649 52.0 %2,081 48.7 %1,686 48.7 %568 27.3 %395 23.4 %
2022年與2021年相比

2022年的銷售成本為26.49億歐元，比2021年的20.81億歐元增加了5.68億歐元，增幅為27.3%。2022年，銷售成本佔淨收入的百分比為52.0%，而2021年為48.7%。

銷售成本的增加主要是由於汽車銷量增加(包括個性化)、產品組合的變化和工業成本的上升(包括成本通脹(特別是能源和原材料)和折舊)，以及賽馬活動的負面貢獻和某些外幣相對於歐元的升值(主要是美元和人民幣)，以及生活方式和其他支持活動的成本上升。

2021年與2020年相比

2021年的銷售成本為20.81億歐元，比2020年的16.86億歐元增加了3.95億歐元，增幅為23.4%。在2020年和2021年，銷售成本佔淨收入的百分比均為48.7%。

銷售成本增加的主要原因是汽車銷量增加和產品組合發生變化，以及瑪莎拉蒂發動機銷量增加和其他支持活動的成本增加。

銷售、一般和行政費用

截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022淨收入百分比2021淨收入百分比2020淨收入百分比2022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
銷售、一般和行政費用428 8.4 %348 8.1 %336 9.7 %80 23.0 %12 3.5 %


2022年與2021年相比

二零二二年的銷售、一般及行政成本為4.28億歐元，較二零二一年的3.48億歐元增加8000萬歐元或23.0%。2022年銷售、一般及行政成本佔淨收入的百分比為8. 4%，而2021年則為8. 1%。

銷售、一般及行政成本增加主要是由於溝通及市場推廣活動、生活方式及企業活動，以及支持本集團組織發展的成本所致。

2021年與2020年相比

二零二一年的銷售、一般及行政成本為3.48億歐元，較二零二零年的3.36億歐元增加1200萬歐元或3.5%。2021年銷售、一般及行政成本佔淨收益的百分比為8. 1%，而2020年則為9. 7%。

增加主要由於與二零二一年推出的車型相關的傳播及營銷活動，以及支持業務有機增長的生活方式活動及成本所致。
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研發成本
截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022淨收入百分比2021淨收入百分比2020淨收入百分比2022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
年內支銷之研究及開發成本518 10.1 %574 13.4 %527 15.2 %(56)(9.7 %)47 8.9 %
資本化開發成本攤銷258 5.1 %194 4.6 %180 5.2 %64 32.5 %14 7.7 %
研發成本776 15.2 %768 18.0 %707 20.4 %8 1.0 %61 8.6 %
2022年與2021年相比

2022年的研發成本為7.76億歐元，比2021年的7.68億歐元增加了800萬歐元，增幅為1.0%。2022年，研發成本佔淨收入的比例為15.2%，而2021年為18.0%。

研發成本的增加主要是由於資本化開發成本的攤銷增加64百萬歐元，這是由於近年來資本化開發成本普遍增加，符合我們進一步創新和擴大產品組合的戰略。這一增加部分被支出的研發成本減少5600萬歐元所抵消，主要是由於資本化的開發成本比例增加（與成本支出相比）隨着我們正在創造的許多技術的發展階段的推進，以及根據適用的國際汽聯財務條例，我們可能為我們的一級方程式賽車底盤產生的某些成本的上限。

2021年與2020年相比

2021年的研發成本為7.68億歐元，比2020年的7.07億歐元增加了6100萬歐元，增幅為8.6%。2021年，研發成本佔淨收入的比例為18.0%，而2020年為20.4%。

研發成本的增加主要是由於產品創新和一級方程式活動推動的研發成本增加了4700萬歐元，而比較受到前一年較高的技術激勵措施的影響，以及資本化開發成本的攤銷增加了1400萬歐元，這是由於近年來資本化開發成本的普遍增加，這符合我們更新和擴大產品組合的戰略，並大大增加了我們在混合動力和其他先進技術方面的努力。

其他費用/(收入)，淨額
截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022202120202022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
其他費用/(收入)，淨額21 6 19 15 新墨西哥州(13)(69.9)%

一般而言，其他支出/(收入)淨額包括主要包括間接税、準備金和其他雜項支出的其他支出，以及主要包括租金收入、處置財產、廠房和設備的收益和包括髮放以前確認的準備金在內的其他雜項收入。

其他支出/(收入)，2022年淨額由3400萬歐元的其他支出組成，部分被1300萬歐元的其他收入抵消。其他費用/(收入)，2021年淨額由1400萬歐元的其他費用組成，部分被800萬歐元的其他收入抵消，其中包括在對法拉利有利的事態發展後釋放與法律糾紛有關的準備金。其他費用/(收入)，2020年淨額由2500萬歐元的其他費用組成，部分由600萬歐元的其他收入抵消。


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息税前利潤
截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022淨收入百分比2021淨收入百分比2020淨收入百分比2022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
息税前利潤1,227 24.1 %1,075 25.2 %716 20.7 %152 14.1 %359 50.2 %

2022年與2021年相比

2022年息税前利潤為12.27億歐元，比2021年的10.75億歐元增加1.52億歐元，增幅14.1%。息税前利潤佔淨收入的百分比從2021年的25.2%下降到2022年的24.1%。

息税前利潤的增長主要是以下綜合影響的結果：(I)2.61億歐元的正面銷量影響，(Ii)1600萬歐元的負面產品組合影響，主要是受到法拉利Monza SP1和SP2出貨量下降的影響，這兩款車型於2022年第一季度逐步淘汰，部分被個性化和車型組合的積極貢獻所抵消，(Iii)1.09億歐元的負面影響來自工業成本的上升，包括成本通脹(特別是能源和原材料)和折舊，(Iv)研發成本增加800萬歐元，(V)銷售增加，一般和行政費用為8000萬歐元，(Vi)賽馬活動減少了1500萬歐元，瑪莎拉蒂的發動機出貨量減少(根據計劃)，部分被生活方式活動的積極貢獻所抵消，(Vii)1.19億歐元的外匯兑換積極影響(包括外幣對衝工具)。

2021年與2020年相比

2021年息税前利潤為10.75億歐元，比2020年的7.16億歐元增加3.59億歐元，增幅為50.2%。息税前利潤佔淨收入的比例從2020年的20.7%上升到2021年的25.2%。

息税前利潤的增長主要是以下綜合影響的結果：(I)2.2億歐元的積極銷量影響，(Ii)2.12億歐元的積極產品組合影響，(Iii)研發成本增加6100萬歐元，(Iv)銷售、一般和行政成本增加1200萬歐元，(V)一級方程式賽車活動帶來7700萬歐元的積極貢獻，反映出與2020年相比，一級方程式賽車日曆更有利，以及品牌相關活動、瑪莎拉蒂發動機和其他支持活動的貢獻增加，但被上一年一級方程式排名下降部分抵消。和(Vi)歐元(包括外幣對衝工具)對7,700萬歐元的負面影響，主要是由於歐元對美元和日元的匯率走強。

積極的混合影響是由SF90系列、法拉利蒙扎SP1和SP2以及個性化推動的，但部分被法拉利羅馬和Portofino M的提升以及2021年逐步淘汰的812 Superfast的貢獻減少所抵消。

財務費用淨額
截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022202120202022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
財務費用淨額49 33 49 16 49.2 %(16)(32.3 %)

2022年與2021年相比

2022年的財務費用淨額增加至49百萬歐元，而2021年則為33百萬歐元。財務開支淨額增加主要由於外匯衍生工具的對衝成本，以及重新計量本集團持有的財務投資的公平值所致。

2021年與2020年相比

2021年的財務費用淨額由2020年的4，900萬歐元減少至3，300萬歐元。財務開支淨額減少主要由於外匯虧損淨額（包括對衝成本）減少所致。
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所得税費用
截至12月31日止年度，增加/(減少)
2022202120202022年與2021年2021年與2020年
(百萬歐元，不包括百分比)
所得税費用239 209 58 30 14.0 %151 新墨西哥州
2022年與2021年相比

2022年的所得税支出為2.39億歐元，比2021年的2.09億歐元增加了3000萬歐元。這兩個年度的所得税都得益於專利箱制度的適用。見附註10“所得税“有關意大利專利箱税制的更多信息，請參閲本文件其他部分的綜合財務報表。

所得税支出的增加主要是由於2022年的税前利潤比2021年有所增加。

2022年的有效税率為20.2%，而2021年為20.1%。
2021年與2020年相比

2021年的所得税支出為2.09億歐元，比2020年的5800萬歐元增加了1.51億歐元。

所得税支出增加的主要原因是以下兩個因素的綜合影響：(I)税前利潤增加，以及(Ii)為税務目的部分增加商標而在2020年確認的税收淨額達7500萬歐元，詳情如下。

2021年的有效税率為20.1%，而2020年為8.7%。實際税率的增加主要歸因於2020年為税務目的自願、部分增加商標而確認的淨税收優惠的影響，如下所述。

2020年第四季度，該集團受益於ART在意大利推出的措施。第104/2020號法令第110號，經第126/2020號法律轉換，頒佈“支持和重振經濟的緊急措施“它重新開放了有形和無形資產的自願增加，適用了替代税率(3%)。特別是，出於税收目的，法拉利公司受益於其商標的一次性部分升級。遞延税項資產將在50年內使用(在2022年意大利預算法(第234/2021號法律)出臺後，該法律規定，對於受益於遞增制度的任何商標和商譽，出於税務目的，攤銷期限將從18年延長至50年)，替代税將從2021年開始分三次每年等額繳納。淨收益在計算2020年調整後淨利潤和調整後基本及稀釋每股普通股收益時被視為調整項目。


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流動性與資本資源

流動性概述

我們需要流動性，以便為我們的運營提供資金，履行我們的義務，進行資本投資，並回報我們的股東。除其他外，需要短期流動資金來購買汽車生產所需的原材料、零部件和公用事業，以及為人員開支和其他運營成本提供資金。除了我們的一般營運資金和運營需求外，我們還需要現金進行資本投資，以支持持續的產品組合更新和擴展，以及旨在不斷創新和改進我們的汽車的研發活動，包括我們的產品組合向混合動力和電動技術的過渡。我們還進行投資，以提高製造效率，改善產能，實施可持續發展倡議，確保環境和法規合規，並開展維護活動等。我們的資本支出主要來自我們經營活動產生的現金。我們還利用流動性通過分紅和股票回購來回報我們的股東。在2022年6月16日舉行的資本市場日上，我們宣佈了一項新的為期多年的約20億歐元的股票回購計劃，預計將於2026年執行，並從2022年開始將我們預期的股息支付率從調整後淨收入的30%提高到35%。

我們集中管理我們的運營現金管理、流動性和現金流需求，以確保高效和有效地管理我們的資金。我們相信，我們的現金收入加上我們的可用流動資金，包括從主要金融機構授予的承諾信貸額度，將足以滿足我們的流動性要求。

請參閲“淨債務和工業淨債務”有關我們的流動性的其他詳細信息，請參見下面的章節。

我們現金流的週期性

我們的營運資金受到月度波動的影響，其中包括生產和銷售量、我們的金融服務活動、資本支出的時間安排，以及較小程度的納税。特別是，我們的庫存水平通常會在新車型推出前、在我們生產備件時逐步淘汰現有車型期間以及第二季度末我們的庫存水平普遍較高以支持夏季工廠關閉的時候增加。

我們通常在汽車發貨後30至40天(或更早，如果我們或我們的經銷商利用銷售融資安排)收到汽車付款，而我們通常在收到原材料、零部件或其他商品和服務後60至90天內向大多數供應商付款。此外，我們還從客户那裏收到預付款，主要是我們的Icona和限量版車型。我們保持足夠的原材料和零部件庫存，以確保生產線的連續性，但大多數原材料和零部件的交付是每月或更頻繁的，以最大限度地減少庫存。我們的一輛汽車的製造通常需要30至45天，這取決於相關生產線的自動化水平，汽車通常在生產完成後3至6天發貨給我們的經銷商，儘管在某些地區，我們可能會將汽車儲存更長的時間，以確保及時交貨。由於上述原因，包括從客户那裏收到的某些車型的預付款，我們往往會收到在我們被要求為製造我們的汽車所用的原材料、零部件或其他材料付款之前或前後發貨的汽車的付款。

我們在資本支出和研發方面的投資，除其他因素外，還受到新車型推出的時間和數量的影響。我們的開發成本以及我們在資本支出方面的其他投資通常在我們開發大量新型號以更新或擴大我們的產品組合時達到頂峯。我們在研發方面的投資還受到一級方程式賽車活動研究成本的時間安排的影響，正常賽季的支出通常在一年的第一季度和最後幾個季度較高，還取決於適用的一級方程式賽車技術法規的演變，以及賽車賽季期間的比賽數量和節奏。我們目前正在經歷一段結構性資本支出更高的時期，因為我們擴大了我們的汽車架構，優先考慮創新和先進技術，並將我們的產品組合過渡到混合動力和電動總成。我們還繼續在運營資產和基礎設施項目上進行大量資本投資，這些項目對我們的持續增長和發展非常重要，包括作為我們擴張計劃的一部分，收購我們在馬拉內洛設施附近的大片土地，以及正在建設的新電子建築，將用於生產BEV和相關電池。
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繳納所得税也會影響我們的現金流。我們通常在今年第二季度支付第一筆預繳税款，以及上一年到期的剩餘税款餘額，並在第三季度和/或第四季度支付預付款的剩餘部分。年我們的税費和納税情況2022、2021和2020年受益於意大利的專利盒税收制度。見附註10“所得税“有關意大利專利箱税制的更多信息，請參閲本文件其他部分的綜合財務報表。

現金流

下表彙總了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止各年度的營運、投資和融資活動所產生/(用於)的現金流量。有關我們現金流的更多詳細信息，請參閲本文件其他部分包含的我們的合併財務報表。
截至12月31日止年度，
202220212020
（百萬歐元）
年初現金及現金等價物1,344 1,362 898 
經營活動的現金流1,403 1,283 838 
用於投資活動的現金流(805)(733)(708)
(用於融資活動)/來自融資活動的現金流(554)(580)340 
翻譯交流差異1 12 (6)
現金及現金等價物總變動額45 (18)464 
年終現金及現金等價物1,389 1,344 1,362 
2022年與2021年相比

截至2022年12月31日的年度，集團持有的現金和現金等價物增加了4500萬歐元，而截至2021年12月31日的年度現金和現金等價物減少了1800萬歐元。與2021年的正6300萬歐元相比，2022年現金和現金等價物淨變化的差額主要是以下因素的綜合影響：

(i)經營活動產生的現金流增加1.2億歐元2022年與2021年相比，主要是由於其他營業資產和負債的EBITDA分別為2.42億歐元和1.7億歐元，主要原因是代託納SP3和812 Composzione A預付款的收取，但由於總額增加，支付的所得税增加1.96億歐元，用於庫存、應收貿易和貿易應付款的現金增加9100萬歐元，部分抵消了這一影響；

(Ii)與2021年相比，2022年用於融資活動的現金流減少了2600萬歐元，原因是債務淨收益/償還(2022年淨收益為9500萬歐元，而2021年淨還款額為1.87億歐元)，但與2021年相比，2022年股票回購增加了1.66億歐元，股息增加了9000萬歐元，部分抵消了這一影響；

部分偏移量：

(Iii)與2021年相比，2022年用於投資活動的現金流增加了7200萬歐元，這是由於對無形資產的投資增加，以支持我們目前和未來的產品供應的發展。


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2021年與2020年相比

截至2021年12月31日的年度，集團持有的現金和現金等價物減少了1800萬歐元，而截至2020年12月31日的年度現金和現金等價物增加了4.64億歐元。與2020年的4.82億歐元相比，2021年現金和現金等價物淨變化的差額主要是以下因素的綜合影響：

(i)與2020年相比，2021年融資活動的現金流(用於)/來自9.2億歐元的變化，原因是債務淨償還/收益(2021年淨償還1.87億歐元，而2020年淨收益為6.81億歐元)和2021年股票回購比2020年增加1.01億歐元，部分抵消了支付的股息減少5000萬歐元；

(Ii)與2020年相比，2021年用於投資活動的現金流增加了2500萬歐元，這主要是由於對無形資產的投資增加，以支持我們目前和未來的產品供應的發展。

部分偏移量：

(Iii)與2020年相比，2021年來自經營活動的現金流增加了4.45億歐元，主要是由於EBITDA增加了3.88億歐元，營運資本和其他運營資產和負債產生了6200萬歐元的積極影響。

有關我們的現金流量的更多信息，請參考以下討論和本文件其他部分包含的現金流量表。

下文彙總了每年的經營、投資和融資活動的現金流量或用於這些活動的現金流量。


經營活動-截至2022年12月31日的年度

在截至2022年12月31日的一年中，我們的經營活動現金流為14.03億歐元，主要歸因於：

(i)税前利潤為11.78億歐元，經5.46億歐元的折舊和攤銷費用、5000萬歐元的淨財務成本和淨其他非現金支出和1.12億歐元的收入(主要涉及準備金、津貼、基於股份的薪酬支出和使用權益法計入的投資結果)進行調整後；

(Ii)其他經營資產和負債變動產生的1.4億歐元現金，主要由收到的法拉利代託納SP3和812 Composzione A預付款推動；

部分偏移量：

(i)繳納了3.05億歐元的所得税；

(Ii)融資活動應收賬款吸收的1.88億歐元，受金融服務組合增加的推動；

(Iii)從存貨、應收貿易賬款和應付貿易賬款淨變化中吸收的現金9800萬歐元，主要是由於總量增加；

(Iv)支付了3200萬歐元的淨融資成本。
93


經營活動-截至2021年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的一年中，我們的經營活動現金流為12.83億歐元，主要歸因於：

(i)税前利潤為10.42億歐元，折舊和攤銷費用調整後為4.56億歐元，財務成本淨額為3300萬歐元，其他非現金支出和收入淨額為4800萬歐元(主要涉及撥備、津貼、基於股份的薪酬支出和使用權益法計入的投資結果)。
    
部分偏移量：
(i)1.23億歐元，涉及因金融服務組合增加而從融資活動中吸收的應收款；

(Ii)從其他經營資產和負債的變化中吸收的3000萬歐元現金，主要原因是沖銷了為法拉利Monza SP1和SP2收到的墊款，但被為812 Composzione和812 Composzione A收到的墊款部分抵消；

(Iii)從存貨、貿易應收賬款和貿易應付款淨變化中吸收的現金600萬歐元。這一變動尤其是由於：(A)庫存因數量增加而吸收的現金8100萬歐元，但被(B)應收貿易款項產生的現金200萬歐元和(C)應收貿易款項產生的現金7300萬歐元部分抵銷；

(Iv)支付了2800萬歐元的淨融資成本；以及

(v)繳納了1.09億歐元的所得税。


經營活動-截至2020年12月31日的年度

在截至2020年12月31日的一年中，我們的經營活動現金流為8.38億歐元，主要歸因於：

(i)税前利潤為6.67億歐元，經摺舊和攤銷費用調整後為4.27億歐元，財務成本淨額為4900萬歐元，其他非現金支出和收入淨額為5900萬歐元(包括應計準備金、投資結果和與集團股權激勵計劃相關的基於股份的薪酬支出)。

部分偏移量：

(i)從存貨、貿易應收賬款和貿易應付款淨變化中吸收的現金1500萬歐元。造成這一變動的具體原因是：(A)由於產成品和原材料增加，包括努力保護供應鏈不受與新冠肺炎有關的潛在幹擾的影響，庫存吸收了6800萬歐元的現金；(B)4 400萬歐元的應收貿易賬款產生的現金和(C)900萬歐元的應付款貿易產生的現金部分抵銷了這一數額；

(Ii)吸收的現金1.37億歐元與其他經營資產和負債的淨變化有關，主要是沖銷為法拉利蒙扎SP1和SP2收到的預付款；

(Iii)6,900萬歐元，與融資活動應收賬款吸收的現金有關，主要原因是金融應收賬款組合增加；

(Iv)支付的財務費用淨額的5200萬美元；以及

(v)繳納了9100萬歐元的所得税。

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投資活動-截至2022年12月31日的年度

在截至2022年12月31日的一年中，我們用於投資活動的淨現金為8.05億歐元，主要歸因於：(I)無形資產增加4.57億歐元，以及(Ii)房地產、廠房和設備增加3.48億歐元。有關不動產、廠房和設備以及無形資產增加的詳細分析，見“-資本支出“下面。


投資活動-截至2021年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的一年中，我們用於投資活動的淨現金為7.33億歐元，主要歸因於：(I)無形資產增加3.85億歐元，(Ii)房地產、廠房和設備增加3.52億歐元，部分被出售收益抵消。有關不動產、廠房和設備以及無形資產增加的詳細分析，見“-資本支出“下面。


投資活動-截至2020年12月31日的年度

在截至2020年12月31日的一年中，我們用於投資活動的現金淨額為7.08億歐元，主要歸因於：(I)無形資產增加3.52億歐元，(Ii)房地產、廠房和設備增加3.57億歐元，部分被出售所得抵銷。有關不動產、廠房和設備以及無形資產增加的詳細分析，見“-資本支出“下面。


融資活動-截至2022年12月31日的年度

截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的現金淨額為5.54億歐元，主要歸因於：

(i)3.97億歐元，根據公司的股票回購計劃回購普通股(包括股權激勵計劃下的“賣出到回購”做法)；

(Ii)支付2.52億歐元的股息(其中2.5億歐元支付給母公司的所有者，200萬歐元支付給非控股權益)；

(Iii)4,600萬歐元與銀行和其他金融機構借款的淨變化有關；

(Iv)償還租賃債務1700萬歐元。

部分偏移量：

(i)1.46億歐元的收益淨額，扣除與我們在美國的循環證券化計劃有關的償還款項；以及

(Ii)1200萬歐元與其他債務的淨變化有關。


融資活動—截至2021年12月31日止年度

在截至2021年12月31日的一年中，我們在融資活動中使用的現金淨額為5.8億歐元，主要歸因於：

(i)5億歐元，用於在2021年1月到期時全額償還債券；

(Ii)2.31億歐元，根據公司的股票回購計劃回購普通股(包括股權激勵計劃下的“賣出到回購”做法)；

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(Iii)支付了1.61億歐元的股息(其中1.6億歐元給了母公司的所有者，100萬歐元給了非控股權益)；

(Iv)償還租賃債務2200萬歐元；以及

(v)700萬歐元與其他債務的淨變化有關；

部分偏移量：

(i)2021年7月發行2032年債券的淨收益1.49億歐元；

(Ii)1.21億歐元與銀行借款和其他金融機構的淨變化有關；以及

(Iii)扣除與我們在美國的循環證券化計劃相關的償還後的收益淨額7100萬歐元。


融資活動—截至2020年12月31日的年度

截至2020年12月31日止年度，我們的融資活動現金淨額為3.40億歐元，主要歸因於：

(i)發行2025年債券的淨收益6.4億歐元；

(Ii)扣除與我們在美國的循環證券化計劃相關的償還後的淨收益4400萬歐元；以及

(Iii)1800萬歐元與其他債務的淨變化有關。
    
部分偏移量：

(i)支付2.11億歐元的股息(其中2.08億歐元支付給母公司的所有者，300萬歐元支付給非控股權益)；

(Ii)在2020年第一季度，根據公司的股票回購計劃，支付了1.3億歐元回購普通股；

(Iii)償還租賃債務2000萬歐元；以及

(Iv)100萬歐元與銀行借款的淨變化有關。


資本支出

資本支出被定義為不動產、廠房和設備(包括根據《國際財務報告準則》第16號確認的使用權資產)的增加額—租賃)和無形資產。我們的資本投資通常側重於支持持續的產品組合更新和擴展，以及旨在不斷創新和改進我們的汽車的開發活動，包括我們的產品組合向混合動力和電動技術的過渡。我們預計，未來幾年我們的資本支出將繼續主要集中在擴大和創新我們的產品範圍，這與我們在2023年至2026年期間推出15款車型的計劃一致，以及基礎設施投資，以通過持續創新和內部核心組件的開發來進一步增強我們的技術優勢。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度資本支出分別為8.24億歐元、7.5億歐元和7.34億歐元。


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下表按類別分列了截至2022年、2021年和2020年的每一年的資本支出：
截至12月31日止年度，
202220212020
（百萬歐元）
無形資產
外部獲得和內部產生的開發成本416 363 320 
專利、特許權和許可證31 17 27 
其他無形資產10 5 5 
無形資產總額457 385 352 
財產、廠房和設備
工業建築18 35 28 
廠房、機器及設備154 123 115 
其他資產27 20 24 
預付款和在建資產168 187 215 
財產、廠房和設備合計367 365 382 
資本支出總額824 750 734 
無形資產

截至2022年12月31日的年度，我們的無形資產資本支出總額為4.57億歐元(截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為3.85億歐元和3.52億歐元)。

對無形資產的最重大投資涉及從外部獲得和內部產生的開發成本。特別是，我們進行這樣的投資是為了支持我們當前和未來產品的開發。資本化的開發成本主要包括與專注於增強現有汽車和新車型內容的工程、設計和開發活動有關的材料和人員成本，包括擴大和創新我們的產品組合和我們對先進技術(包括混合動力和電動汽車)的持續投資，以及我們汽車所用關鍵部件的開發，這些部件對於為客户提供持續的性能升級是必要的，我們預計這些部件將繼續主要在內部開發。

在截至2022年12月31日的一年中，我們投資了4.16億歐元用於外部收購和內部產生的開發成本，其中3.01億歐元主要用於未來幾年推出的型號的開發，1.15億歐元主要用於我們當前產品組合和組件的開發。

在截至2021年12月31日的一年中，我們投資了3.63億歐元用於外部收購和內部產生的開發成本，其中2.29億歐元主要用於未來幾年推出的型號的開發，1.34億歐元主要用於我們當前產品組合和組件的開發。

在截至2020年12月31日的一年中，我們在外部獲得和內部產生的開發成本上投資了3.2億歐元，其中2.44億歐元主要用於未來幾年推出的車型的開發，其次是適用於2022年至2025年一級方程式賽季的新技術法規所需的投資，7600萬歐元與我們當前產品組合和組件中的車型開發有關。

財產、廠房和設備
截至2022年12月31日的年度，我們在房地產、廠房和設備方面的總資本支出為3.67億歐元(截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為3.65億歐元和3.82億歐元)。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的幾年中，我們在汽車生產所需的工業工具和汽車生產線(包括未來幾年將推出的車型)上進行了大量投資，以及與我們的個性化計劃和發動機裝配線相關的投資。上述期間對預付款、在建資產和工業建築的投資反映了我們的增長計劃，以及我們對更新和擴大我們的產品組合和支持未來型號發佈的關注，以及對正在進行的
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作為我們擴張計劃的一部分，建造我們的電子建築，將用於生產BEV和相關電池，以及與我們在馬拉內洛的設施相鄰的大片土地，2022年達到800萬歐元，2021年達到4200萬歐元。自2019年初以來，作為我們擴張計劃的一部分，我們在馬拉內洛工廠附近的大片土地的累計收購金額達到1.26億歐元。

截至2022年12月31日，該集團在購買房地產、廠房和設備方面的合同承諾金額為2.01億歐元(截至2021年12月31日為7400萬歐元)。與2021年12月31日相比，截至2022年12月31日購買物業、廠房和設備的合同承諾額增加，主要是因為我們正在進行的新電子建築的計劃投資。

合同義務

下表彙總了根據我們的重要合同承諾於2022年12月31日到期的付款：
按期間到期的付款
不到1年1至3年3至5年之後
--5年		總計
（百萬歐元）
長期債務(1)
805 1,274 59 450 2,588 
長期債務利息(2)
35 33 10 15 93 
租賃義務(3)
16 20 12 13 61 
無條件的最低購買義務(4)
55 13 3 — 71 
購買義務(5)
161 40 — — 201 
合同債務總額1,072 1,380 84 478 3,014 
______________________________
(1)列報的其他金額涉及長期債務的本金，不包括租賃負債和到期將支付的相關利息支出。有關更多信息，請參閲本文件其他部分包括的我們合併財務報表附註24“債務”。上表不包括短期債務債務。關於我們長期債務的合同承付款與我們綜合財務報表內的綜合財務狀況表中確認的債務的對賬，見下表。
（二） 金額包括根據合約條款及我們長期債務的現行利率支付的利息。倘利率可變，則使用於二零二二年十二月三十一日的有效利率釐定。
(3)其他租賃義務主要涉及法拉利門店、工業建築和我們業務中使用的某些其他租賃資產的租賃。
(4)無條件最低購買義務涉及我們無條件從具有固定和可確定價格規定的供應商那裏購買固定或最低數量的商品和/或服務的義務。在正常的業務過程中，我們不時地與主要供應商達成各種安排，以建立戰略和技術優勢。特別是，這類協議主要涉及研究和開發活動，在較小程度上涉及工具義務。這一金額還包括無條件購買義務，即購買與我們的某些贊助合同相關的最低數量的商品和/或服務。
(5)其他購買義務是指購買物業、廠房和設備的義務。


上表所反映的長期債務責任與於二零二二年十二月三十一日的綜合財務狀況表（本文件其他部分所載的綜合財務報表）確認的金額對賬如下：
（百萬歐元）
債務2,812 
短期債務(161)
租賃負債(57)
應計利息和攤銷成本影響(6)
長期債務2,588 
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僱員的養卹金、離職後福利和其他規定    

我們為本集團若干在職僱員及退休人員提供離職後福利。我們根據所提供的福利類別分類該等福利，尤其是界定供款計劃、界定福利責任或為僱員提供的其他撥備。於2022年12月31日，該等債務的負債為1. 11億歐元（2021年12月31日為1. 01億歐元）。見附註22 “員工福利”對本文件其他部分所列合併財務報表的影響。

表外安排

我們在正常業務過程中與未合併的第三方達成了各種表外安排。有關更多信息，請參見附註29“承付款“至本文件其他部分所載的合併財務報表。
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非公認會計準則財務指標

我們使用幾種非公認會計準則財務指標來監測和評估我們的經營和財務表現，包括：淨債務、淨工業債務、自由現金流量、工業活動自由現金流量、EBITDA、調整後EBITDA、調整後EBIT、調整後淨利潤、調整後普通股基本收益和調整後稀釋後每股收益，以及一些在不變貨幣基礎上計量的財務指標。我們相信，這些非GAAP財務指標為管理層和投資者提供了有關我們業績的有用和相關信息，並提高了我們評估財務業績和財務狀況的能力。它們還為我們提供了類似的措施，促進管理層識別業務趨勢以及就未來支出、資源分配和其他業務決策作出決定的能力。雖然類似的計量在我們經營的行業中被廣泛使用，但我們使用的財務計量可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的計量相比較，也不打算取代根據國際財務報告準則編制的財務業績或財務狀況計量。

淨債務和工業淨債務

由於工業活動和金融服務活動用於償還債務的現金流來源不同，以及業務結構和槓桿影響的不同，工業淨債務和淨債務是我們分析資本結構和財務槓桿的主要指標。我們相信呈列工業債務淨額有助管理層及投資者分析本集團的財務狀況及財務表現，並將本集團的財務狀況及財務表現與其他公司的財務狀況及財務表現作一比較。工業債務淨額被定義為債務總額減去現金和現金等價物(淨債務)，進一步調整為不包括與我們的金融服務活動相關的債務以及現金和現金等價物(金融服務活動的淨債務)。

下表顯示了2022年12月31日和2021年12月31日的淨債務和淨工業債務的對賬情況。
12月31日，
20222021
（百萬歐元）
現金和現金等價物1,389 1,344 
總流動資金1,389 1,344 
債券和票據(1,490)(1,487)
資產擔保融資(證券化)(1,105)(900)
從銀行和其他金融機構借款(114)(154)
租賃負債(57)(56)
其他債務(46)(33)
債務總額(2,812)(2,630)
淨債務(A)(1,423)(1,286)
金融服務活動淨負債(B)(1,216)(989)
工業債務淨額(A-B)(207)(297)
有關我們總債務的更多信息，請參見附註24“債務”對本文件其他部分所列合併財務報表的影響。

金融服務活動的淨債務為2.27億歐元，從2021年12月31日的9.89億歐元增加到2022年12月31日的12.16億歐元，主要是因為我們在美國的金融服務活動產生的應收賬款的資產擔保融資(證券化)增加了2.56億歐元，從2021年12月31日的11.44億歐元增加到2022年12月31日的14億歐元(包括美元對歐元升值的影響)。

100


下表列出了我們在2022年和2021年12月31日的融資活動應收賬款和金融服務活動的淨債務：
12月31日，
20222021
（百萬歐元）
融資活動應收賬款1,400 1,144 
金融服務活動淨負債(1,216)(989)

關於我們的融資活動應收賬款和我們的資產擔保融資(證券化)的更多細節，請參見附註18“應收賬款和其他流動資產“和附註24”債務“至本文件其他部分所載的合併財務報表。

現金和現金等價物

截至2022年12月31日，現金和現金等價物為13.89億歐元，而2021年12月31日為13.44億歐元。看見“-現金流”有關更多詳細信息，請參見上文。

截至2022年12月31日，我們約85%的現金和現金等價物以歐元計價(2021年12月31日約為85%)。我們的現金和現金等價物以歐元以外的貨幣計價，主要提供給法拉利公司和某些在歐洲以外地區運營的子公司。在這些國家持有的現金可能會受到轉移限制，具體取決於這些子公司所在的司法管轄區。特別是，中國持有的現金(包括外幣)在2022年12月31日達到9700萬歐元(2021年12月31日為9000萬歐元)，受到一定的匯回限制，只能作為償還應付款或債務、或作為股息或資本分配匯回。我們目前並不認為此類轉讓限制會對我們滿足流動性要求的能力產生不利影響。

下表分析了我們的現金和現金等價物在所列日期以哪種貨幣計價。
12月31日，
20222021
（百萬歐元）
歐元1,181 1,144 
中國元96 88 
美元70 68 
英鎊/英鎊9 6 
日圓6 20 
其他貨幣27 18 
總計1,389 1,344 
*從證券化計劃下的應收賬款結算中收取的現金在使用方面受到一定的限制，主要用於償還相關資金的本金和利息。截至2022年12月31日，此類現金達到4400萬歐元(2021年12月31日為4800萬歐元)。


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總可用流動資金

截至2022年12月31日，總可用流動資金(定義為現金和現金等價物加上未提取的承諾信貸額度)為20.58億歐元(2021年12月31日為20.2億歐元)。

下表彙總了我們的全部可用流動性：
12月31日，
20222021
（百萬歐元）
現金和現金等價物1,389 1,344 
未支取的承諾信貸額度669 676 
總可用流動資金2,058 2,020 
截至2022年12月31日和2021年12月31日的未提取承諾信貸額度涉及循環信貸安排。有關詳細信息，請參閲附註24債務“至本文件其他部分所載的合併財務報表。

自由現金流與工業活動自由現金流

來自工業活動的自由現金流和自由現金流是我們衡量集團業績的兩個主要關鍵業績指標。該等措施由管理層提出，以協助投資者分析本集團的財務表現，並將本集團的財務表現與其他公司的財務表現作一比較。自由現金流的定義是經營活動的現金流量減去對財產、廠房和設備的投資(不包括根據國際財務報告準則第16號確認的使用權資產—租賃)、無形資產和合資企業。來自工業活動的自由現金流被定義為調整後的自由現金流，以從我們的金融服務活動(金融服務活動的自由現金流)中剔除運營現金流。

下表顯示了我們截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度自由現金流和工業活動自由現金流。
截至12月31日止年度，
202220212020
（百萬歐元）
經營活動的現金流1,403 1,283 838 
對房地產、廠房和設備、無形資產和合資企業的投資(806)(737)(709)
自由現金流597 546 129 
來自金融服務活動的自由現金流(161)(96)(42)
來自工業活動的自由現金流758 642 171 
截至2022年12月31日的年度預算自由現金流為5.97億歐元，而截至2021年12月31日的年度為5.46億歐元，截至2020年12月31日的年度為1.29億歐元。有關自由現金流中的驅動因素的説明，請參閲“-現金流”上面。

截至2022年12月31日的年度，工業活動的自由現金流為7.58億歐元，比截至2021年12月31日的年度的6.42億歐元增加了1.16億歐元。與2021年相比，2022年工業活動的自由現金流增加，主要是由於(I)EBITDA增加，(Ii)由於代託納SP3和812 Composzione A預付款的收取，其他運營資產和負債的現金流量出現積極變化，但被(Iii)支付的所得税增加所部分抵消，(Iv)用於庫存、貿易應收賬款和貿易應付賬款的現金增加，原因是總交易量增加和(V)無形資產投資增加，以支持我們目前和未來的產品供應的發展。另見“-現金流“有關更多信息，請參閲以上內容。

截至2021年12月31日的一年，工業活動的自由現金流為正6.42億歐元，比截至2020年12月31日的一年的1.71億歐元增加了4.71億歐元。與2020年相比，2021年工業活動的自由現金流增加的主要原因是(I)EBITDA增加和(Ii)a
102


其他營運資產及負債的現金流量出現積極變化，主要是由收取812競爭對手及812競爭對手A的墊款所帶動，但因(Iii)沖銷法拉利Monza SP1及SP2的墊款、(Iv)增加投資以支持我們目前及未來產品的發展及(V)支付更高的税款而被部分抵銷。

EBITDA和調整後的EBITDA

EBITDA定義為扣除所得税費用、財務費用淨額以及攤銷和折舊前的淨利潤。經調整EBITDA定義為經調整的EBITDA，按某些收入及成本調整，該等收入及成本性質重大，預期不會經常發生，而管理層認為該等收入及成本並不反映持續經營活動。EBITDA由管理層呈列，以協助投資者分析本集團的業績，並協助投資者將本集團的業績與其他公司的業績作比較。提供經調整的EBITDA是為了顯示相關業務在調整項目影響之前的表現，調整項目可能會模糊基本業績並削弱不同期間業績的可比性。

下表列出了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的EBITDA和調整後EBITDA的計算，並提供了這些非GAAP衡量標準與淨利潤的對賬。本報告所列期間沒有影響調整後EBITDA的調整。

截至12月31日止年度，
202220212020
（百萬歐元）
淨利潤939 833 609 
所得税費用239 209 58 
財務費用淨額49 33 49 
息税前利潤1,227 1,075 716 
攤銷和折舊546 456 427 
EBITDA和調整後的EBITDA1,773 1,531 1,143 
調整後息税前利潤

經調整息税前利潤指經某些收入及成本調整後的息税前利潤，該等收入及成本性質重大，預期不會經常發生，而管理層認為該等收入及成本並不反映持續經營活動。我們提供經調整息税前利潤是為了顯示在任何調整項目的影響之前基礎業務的表現如何，這些調整項目可能會模糊基礎業績並削弱各期間之間業績的可比性。

下表列出了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的調整後息税前利潤。本報告所列期間沒有影響調整後息税前利潤的調整。
截至12月31日止年度，
202220212020
（百萬歐元）
息税前利潤和調整後息税前利潤1,227 1,075 716 

103


調整後的淨利潤

經調整淨利潤指經若干收入及成本(扣除税項影響後的淨額)調整後的淨利潤，該等收入及成本屬重大、預期不會經常發生，且管理層認為不能反映持續經營活動。我們提供經調整淨利潤是為了顯示在任何調整項目的影響之前基礎業務的表現如何，這些調整項目可能會模糊基礎業績並削弱各期間之間業績的可比性。

下表列出截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度經調整淨利的計算。
截至12月31日止年度，
202220212020
（百萬歐元）
淨利潤939 833 609 
商標升級(1)
— — (75)
調整後的淨利潤939 833 534 
_____________________________
(1)反映了ART在意大利採取的措施的實施情況。第104/2020號法令第110號，經第126/2020號法律轉換，頒佈了“支持和重振經濟的緊急措施”，重新開放了有形和無形資產的自願增值税，適用替代税率(3%)。特別是，法拉利公司受益於其商標在税收方面的一次性部分提升，從而在2020年確認了8400萬歐元的遞延税項資產，並替代了900萬歐元的納税義務，從而產生了7500萬歐元的淨税收優惠。2020年沒有現金效應。


調整後基本每股收益和調整後稀釋後每股收益

經調整的基本每股普通股收益及經調整的稀釋後每股普通股收益為經某些收入及成本(扣除税項影響後的淨額)調整後的每股收益，該等收入及成本屬重大、預期不會經常發生，且管理層認為不能反映持續經營活動。我們提供經調整的基本每股普通股收益及經調整的稀釋每股普通股收益，以顯示相關業務在任何調整項目影響前的表現，這些調整項目可能會模糊基本業績並削弱期間間業績的可比性。

下表列出了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度的調整後基本每股普通股收益和調整後稀釋後每股普通股收益的計算。
截至12月31日止年度，
202220212020
公司所有者應佔淨利潤百萬歐元933 831 608 
商標升級(1)
百萬歐元— — (75)
調整後的公司所有者應佔淨利潤百萬歐元933 831 533 
基本每股收益的普通股加權平均數千人182,836 184,446 184,806 
調整後的基本每股普通股收益€5.11 4.50 2.88 
稀釋後每股收益的普通股加權平均數(2)
千人183,072 184,722 185,379 
調整後稀釋每股普通股收益€5.09 4.50 2.88 
____________________________
(1)反映了ART在意大利採取的措施的實施情況。第104/2020號法令第110號，經第126/2020號法律修改，頒佈了“支持和重振經濟的緊急措施”，重新開放了有形和無形資產的自願增值税，適用替代税率(3%)。特別是，法拉利公司受益於其商標在税收方面的一次性部分提升，從而在2020年確認了8370萬歐元的遞延税項資產，並替代了900萬歐元的納税義務，從而獲得了7470萬歐元的淨税收優惠。2020年沒有現金效應。
(2)每股攤薄收益的普通股加權平均數有所增加，以考慮根據本集團的股權激勵計劃將發行的潛在普通股的理論影響(假設相關獎勵100%歸屬)。
104


見附註12“每股收益“在計算普通股基本收益和稀釋後每股普通股收益時，請參照本文件其他部分的綜合財務報表。

恆定貨幣信息

這個《經營業績》以上討論包括我們在不變貨幣基礎上的淨收入信息，這不包括我們子公司使用歐元以外的本位幣換算外幣的影響，以及外幣交易影響和外幣對衝的影響。我們使用這些信息來評估基本收入是如何變化的，而不受外幣匯率波動和對衝的影響。我們通過以下方法計算不變貨幣：(1)應用前期平均外幣匯率來換算以歐元以外的當地本幣表示的外國子公司本期收入；(2)將前期平均外幣匯率應用於以適用實體本位幣以外的貨幣計算的本期收入；以及(3)消除任何外幣對衝的差異(見附註2重大會計政策“關於適用的外幣匯率的信息，請參閲本文件其他部分所列的合併財務報表)。雖然我們不認為這些衡量標準可以替代公認會計原則的衡量標準，但我們確實相信，剔除匯率波動和套期保值影響的收入為投資者提供了更多關於以當地貨幣為基礎的經營業績的有用信息。

105


大股東

Exor通過其在我們已發行普通股中約24.44%的股權(截至2023年2月13日)成為我們的最大股東。請參閲“概述-公司歷史“。”由於忠誠度投票機制，Exor的投票權約為36.25%(截至2023年2月13日)。此外，截至2023年2月13日，皮耶羅·法拉利先生設立的澤西信託公司皮耶羅·法拉利信託公司持有我們約10.39%的已發行普通股。皮耶羅·法拉利對這些股份擁有用益物權，包括行使這些股份的投票權，由於忠誠度投票機制，相當於大約15.42%的投票權。以上持股比例和表決權按已發行股數扣除庫存股計算。

Exor和皮耶羅·法拉利先生通知我們，他們已經達成了一項股東協議，最近進行了修訂，以反映皮耶羅·法拉利信託公司的遵守情況，概述如下：-股東協議”.

Exor是由其前身Exor S.p.A.與Exor N.V.進行跨境合併而產生的。合併於2016年12月11日完成，Exor S.p.A.的所有活動均由Exor以普遍繼承的方式繼續進行，包括持有我們的股份。Exor由Giovanni Agnelli B.V.(“G.A.”)控制，根據提交給荷蘭金融市場管理局的監管文件，該公司持有84.37%的股本(Stichting Autoriteit Financiéle Markten，“原子力顯微鏡”)。G.A.是一家荷蘭私人有限責任公司(這是一次又一次的聚會) 由喬瓦尼·阿涅利創立，目前由阿涅利和納西家族成員持有的股份代表的利益，是菲亞特創始人喬瓦尼·阿涅利的後代。其目前的主要業務活動是購買、管理和處置公共和私人實體的股權，尤其是確保其控股股權的管理的凝聚力和連續性。截至2023年2月2日，G.A.的常務董事是John Elkann、Jeroen Preller、Florence Hinnen、Tiberto Brandolini d‘Adda、Alessandro Nasi、Andrea Agnelli、Luca Ferrero de’Gubernatis Ventimillia和Beneadeto Della Chiesa。

根據法拉利股東名冊中的信息、提交給AFM和美國證券交易委員會的監管備案文件以及我們可以獲得的其他來源，截至2023年2月13日，以下股東直接或間接擁有超過3%的法拉利普通股，持有法拉利的投票權：
股東普通股數量
擁有百分比(1)
新澤西州埃克索爾(2)
44,435,280 24.44 %
信任皮耶羅·法拉利(2)
18,894,295 10.39 %
貝萊德股份有限公司(3)
10,351,823 5.69 %
T.Rowe Price Associates，Inc.(4)
8,137,521 4.48 %
其他公眾股東99,974,204 55.00 %

______________________________
(1)本表所列股本百分比為(I)股東實益擁有的已發行普通股總數與(Ii)法拉利已發行普通股總數(扣除庫存股)的比率。這些百分比可能與AFM持有的公共登記冊中根據荷蘭金融監督法第5.3章規定的披露義務發出的所有通知的股本百分比略有不同，特別是因為就AFS披露義務而言，法拉利持有的任何國庫股份都包括在相關分母中。
(2)Exor和Trust Piero Ferrari各自參與了法拉利的忠誠投票計劃。截至2023年2月13日，Exor擁有44,435,280股特別投票權股份，信託皮耶羅·法拉利擁有18,894,295股特別投票權股份。因此，如上所述，Exor和Trust Piero Ferrari在法拉利的投票權高於本表中實益持有的普通股的百分比。
(3)根據美國證券交易委員會於2023年2月1日提交的文件(附表13G修正案1，編號005-89223)，根據規則13d-1(B)(1)(Ii)(G)，貝萊德股份有限公司是母公司控股公司或控制人，在下表所列實益擁有的普通股中，其對9,760,891股普通股擁有唯一投票權。
(4)根據美國證券交易委員會提交的文件(2018年2月14日提交的附表13G修正案1，文件號005-89223)，T.Rowe Price Associates，Inc.是根據1940年美國投資顧問法案第203節註冊的投資顧問。根據隨後提交給美國證券交易委員會的文件，在表中列出的實益擁有的普通股中，T.Rowe Price Associates，Inc.對4,532,280股普通股擁有唯一投票權。

根據法拉利股東名冊中的信息和我們可以獲得的其他來源，截至2023年2月13日，美國持有約7850萬股法拉利普通股，佔已發行法拉利普通股的40.5%。截至同一日期，約有1809名記錄保持者在美國註冊了地址。


106

股東協議

2015年12月23日，Exor和Piero Ferrari簽訂了一份股東協議，該協議於2016年1月3日完成分拆(經修訂後的“股東協議”)並在法拉利普通股獲準在米蘭泛歐交易所上市和交易之前生效。2022年12月16日，Exor、Piero Ferrari與新成立的Trust Piero Ferrari就股東協議訂立遵守及修訂協議(“遵守及修訂協議”)，據此，Trust Piero Ferrari加入為股東協議的新訂約方，並修訂股東協議的若干條文。在此之前，成立了皮耶羅·法拉利信託基金，並向皮耶羅·法拉利信託基金授予皮耶羅·法拉利信託公司法拉利股票的赤裸裸所有權，如下所述：--大股東“上圖。法拉利並非股東協議或遵守及修訂協議的訂約方，並無任何權利或義務。以下是基於Exor、Trust Piero Ferrari和Piero Ferrari提交的監管文件的股東協議主要條款摘要。

諮詢

為了就法拉利、Exor和Piero Ferrari的任何股東大會議程上的項目形成和行使可能的共同意見，法拉利、Exor和Piero Ferrari將在每次股東大會之前相互協商。就本次磋商權利和責任而言，Exor和Piero Ferrari各自的代表應舉行會議，以真誠地討論他們是否對緊隨其後的股東大會議程上的事項有或能否找到共同意見。這種諮詢權並不包括以任何方式投票的義務，也不構成對皮耶羅·法拉利的否決權。股東協議中規定的諮詢權利和義務僅適用於Exor和Piero Ferrari之間，不適用於Trust Piero Ferrari。

如(I)皮耶羅·法拉利信託合併皮耶羅·法拉利持有的法拉利普通股的用益物權，以及皮耶羅·法拉利信託持有的法拉利普通股的完全所有權，或(Ii)皮耶羅·法拉利持有的法拉利普通股的用益物權以任何其他方式轉讓給許可受讓人(定義見股東協議)，股東協議中規定的協商權利和義務將自動終止並停止任何有效性和效力，新的協商程序將自動在Exor和相關許可受讓人(包括皮耶羅·法拉利信託，皮耶羅·法拉利，(如適用)。這種新的協商程序將不會使各方有義務達成共同意見，Exor和相關的獲準受讓人(如適用，包括代表皮耶羅·法拉利信託的受託人)在任何時候都將自由地獨立行使其投票權。

對Exor的優先購買權和Piero Ferrari的第一要約權

除允許轉讓外(如股東協議所界定)，皮耶羅·法拉利信託持有的法拉利普通股的純粹所有權和皮耶羅·法拉利持有的法拉利普通股的用益物權將不會單獨轉讓。如果皮耶羅·法拉利信託持有的全部或部分法拉利普通股的裸露所有權和用益物權被聯合轉讓，Exor將有權按原建議轉讓人的條款購買全部(但不少於全部)被轉讓的普通股，如果最初建議的轉讓不需要對價，則Exor將有權按根據股東協議確定的市場價格購買全部(但不少於全部)普通股。

如果Exor打算將其普通股全部或部分轉讓給第三方(主動或主動)，Piero Ferrari將有權就購買此類普通股提出具有約束力、無條件和不可撤銷的全現金要約。托拉斯·皮耶羅·法拉利將不會有任何與第一要約權相關的權利。

上述規定不適用於以下法拉利普通股的轉讓：(I)由股東協議的任何一方轉讓給該方的“忠誠受讓方”(定義見法拉利公司章程)；(Ii)由Exor轉讓給G.A.的任何關聯公司、G.A.的業務繼承人和G.A.的業務繼承人的任何關聯公司；以及(Iii)由股東協議的任何一方(個人)轉讓給由同一方全資擁有和控制的實體。此外，有關Exor優先購買權及Piero Ferrari最先要約權的條款將不適用於，且Piero Ferrari信託將可自由向第三方出售其法拉利普通股(前提是純粹所有權及用益物權一併轉讓)，而於股東協議整個有效期內，合共不超過Piero Ferrari於分拆完成時所擁有普通股數目的0.5%。


107

繼任

如(I)皮耶羅·法拉利信託合併皮耶羅·法拉利持有的法拉利普通股的用益物權，以及皮耶羅·法拉利信託持有的法拉利普通股的僅有所有權，或(Ii)皮耶羅·法拉利信託持有的法拉利普通股的用益物權轉讓給許可受讓人，則除上述諮詢權利和義務(因此，包括第一要約權)外，股東協議項下與皮耶羅·法拉利有關的所有權利和義務應自動轉移給相關許可受讓人(包括皮耶羅·法拉利信託)如果適用)，但此類規定不能歸類為荷蘭適用法律和條例所指的一致行動規定。

術語

股東協議於二零一六年一月三日分居完成後生效，並規定該協議將持續有效至分居生效日期五週年為止，但如股東協議任何一方於初始任期屆滿前六個月內均無終止股東協議，則股東協議將自動續期五年。由於股東協議訂約方於二零二一年一月三日前六個月內並無終止協議，股東協議自動續期五年，因此至二零二六年一月三日止。

股東協議將因Exor或Trust Piero Ferrari擁有的所有普通股轉讓給第三方而終止並不再具有任何效力。

管轄法律和司法管轄權

《股東協議》受荷蘭法律管轄，必須根據荷蘭法律進行解釋。任何因股東協議而引起或與股東協議相關的糾紛須受荷蘭阿姆斯特丹主管法院的專屬司法管轄權管轄，但不影響向最高法院提出上訴及上訴的權利。

108

公司治理

引言

Ferrari N.V.是一家根據荷蘭法律註冊成立的有限責任公司。在法拉利業務與FCA（現為Stellantis N.V.）分離後，公司是法拉利集團的控股公司。在本節中，"公司"可能指法拉利N.V.或New Business Netherlands N.V.，法拉利其前身為法拉利集團控股公司，視情況而定。根據紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）上市標準，本公司有資格作為外國私人發行人，其普通股在紐約證券交易所和米蘭泛歐交易所上市（前 Mercato Telematico Azion ario).

根據紐約證券交易所的規則，該公司被允許在某些公司治理標準方面遵循其本國的做法。因此，除下文討論的情況外，本公司已採用“遵守《荷蘭公司治理準則》“，公司治理準則監督委員會發布的更新後的荷蘭公司治理準則的最佳實踐條款，該準則於2018年1月1日生效(《荷蘭公司治理準則》)，並追溯至2017財政年度起適用。《荷蘭公司治理守則》載有規範關係的原則和最佳做法條款。除其他外公司董事會及其委員會之間的關係以及與股東大會的關係。2022年12月20日，公司治理準則監測委員會發布了2016年荷蘭公司治理準則的更新版本。更新的荷蘭公司治理準則將於2023年1月1日或之後開始的財政年度生效，這意味着需要在2023年財政年度的管理報告中説明對更新的荷蘭公司治理準則的遵守情況。

在本年度報告中，該公司闡述了其整體公司治理結構。本公司在本年度報告及未來年度報告中披露，並打算披露任何與荷蘭公司治理守則最佳實踐條款有重大偏離的情況。

董事會

根據本公司的組織章程(“組織章程”)，其董事會(“董事會”或“董事會”)由三名或以上董事(“董事”)組成。本屆董事會是在2022年4月13日召開的年度股東大會上任命的。其任期將於下一屆年度股東大會當天屆滿，目前預計為2023年4月14日。每一董事可在其後的任何股東周年大會上獲再度委任。自2021年9月12日起擔任首席執行官的貝尼代託·維格納先生於2022年4月13日被法拉利董事會確認為首席執行官。

董事會作為一個整體對公司的戰略負責。董事會由兩名執行董事(即執行主席John Elkann先生及首席執行官BeneDetto Vigna先生)及八名非執行董事組成。根據組織章程第17條，代表本公司的一般權力應授予董事會及行政總裁。行政總裁負責本公司及本集團的日常管理。

根據組織章程第17條，代表本公司的一般權力應授予董事會及行政總裁。董事會委任了以下內部委員會：(I)審計委員會、(Ii)ESG委員會和(Iii)薪酬委員會。在若干重要營運事宜上，執行董事由法拉利領導團隊(下稱“Ferrari”，前身為高級管理團隊，並因2022年1月實施的組織變動而更名)提供支援，負責審核業務的經營表現、就某些營運事宜進行協作、支持執行董事的任務、執行董事會及公司日常管理的決定，主要是與營運管理有關的事宜。


109

以下是目前擔任法拉利董事的每個人的姓名、出生年份和職位。除非另有説明，否則下面列出的每個人的營業地址將是c/o法拉利，通過Abetone Inferiore編號4，I-41053 Maranello(MO)，意大利。
名字出生年份職位
約翰·埃爾坎1976董事執行主席兼執行主席
貝尼代託·****亞1969首席執行官
皮耶羅·法拉利1945董事副董事長兼非執行董事
塞爾吉奧·杜卡(1)
1947董事高級非執行董事
德爾芬·阿爾諾1975非執行董事董事
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼1970非執行董事董事
艾迪·庫伊1964非執行董事董事
約翰·加蘭蒂奇1961非執行董事董事
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科1952非執行董事董事
亞當·凱斯威克1973非執行董事董事
______________________________
(1)董事會決定任命塞爾吉奧·杜卡為董事會主席，這是《荷蘭民法典》中提到的，他將以主席的身份擔任主席(沃茲特)。
根據紐約證券交易所規則及經修訂的1934年證券交易法（“交易法”）第10A—3條，目前有八名董事符合獨立資格（代表多數），根據荷蘭公司治理守則，七名董事符合獨立資格（代表多數）。

董事會決定授予以下頭銜：

•約翰·埃爾坎：公司董事長；
•貝尼代託·維格納：首席執行官；
•皮耶羅·法拉利：副主席；以及
•塞爾吉奧·杜卡：董事會主席(Voorzitter)以及董事高級非執行董事。
以下成員在《荷蘭公司治理守則》和紐約證券交易所規則的含義內是獨立的：

•戴爾芬·阿爾諾；
•弗朗西斯卡·貝萊蒂尼；
•艾迪·庫伊；
•塞爾吉奧·杜卡；
•約翰·加蘭蒂克；
•瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科；以及
•亞當·凱斯威克。
此外，皮耶羅·法拉利被認為是紐約證交所規則意義上的獨立球員。

董事應為所有董事會會議、年度股東大會和他們所服務的委員會的會議做好準備並出席會議，但有一項諒解，即董事的成員有時可能無法出席會議。

2022年期間，董事會召開了四次會議。這些會議的出席率為97.50%。

110

本公司非執行董事開會討論董事會及其委員會的運作、執行董事作為公司法人團體的運作，或根據荷蘭企業管治守則第2.2.6、2.2.7及1.1.2條的最佳實務條文，討論公司策略及業務的主要風險。

法拉利現任董事的簡歷摘要如下：

約翰·埃爾坎(公司董事長兼董事高管)-John Elkann先生是Exor的首席執行官兼Stellantis N.V.的董事長。Elkann先生在巴黎的Lycée Victor Duruy大學獲得理科學士學位，並畢業於都靈工程大學PolitecNico的工程學專業。在大學期間，他在菲亞特集團在英國和波蘭的多家公司(製造)以及法國(銷售和營銷)獲得了工作經驗。他於2001年在通用電氣開始了他的職業生涯，擔任公司審計人員，在亞洲、美國和歐洲擔任職務。約翰·埃爾坎是Giovanni Agnelli B.V.的董事長。他是GEDI Gruppo Editoriale S.p.A.的董事長。埃爾坎是MoMA的受託人。他還擔任喬瓦尼·阿涅利基金會主席。

1976年出生，意大利國籍。

貝內代託·****亞(首席執行官兼首席執行官董事)-貝尼代託·維格納先生自2021年9月以來擔任首席執行官。在加入法拉利之前，他自2016年1月起擔任意法半導體、模擬、MEMS和傳感器集團的總裁，並於2018年5月31日起擔任意法半導體執行委員會成員。維格納於1995年加入意法半導體，創立了意法半導體的MEMS業務(微電子機械繫統)。在他的指導下，意法半導體的MEMS傳感器確立了意法半導體在運動激活用户界面領域與大型原始設備製造商的領先地位。他的職責擴展到包括連接、成像和電力解決方案，他成功地進入了新的業務領域，特別是工業和汽車市場細分市場。在他的職業生涯中，維格納申請了200多項微機械加工專利，撰寫了大量出版物，並擔任過幾個歐盟資助項目的董事會成員，其中包括初創企業以及世界公認的亞洲和美國研究中心的董事會。貝尼代託·維格納畢業於比薩大學亞核物理專業。

1969年出生，意大利國籍

皮耶羅·法拉利(Piero Ferrari)，董事副董事長兼非執行董事-皮耶羅·法拉利先生自1988年以來一直擔任法拉利公司的副董事長。他還擔任HPE-COXA董事長，法雷蒂集團董事會成員兼副董事長總裁。1998年至2014年，他擔任Piaggio Aero Industries S.p.A.的總裁；1998年至2001年，擔任意大利汽車運動委員會主席；2000年至2015年，擔任BA服務。2002年至2011年和2011年至2014年，他分別擔任摩德納羅馬人民銀行董事會成員和副行長總裁。作為法拉利創始人恩佐·法拉利的兒子，皮耶羅·法拉利先生從1970年到1988年在法拉利賽車運動部門擔任過各種管理職位，職責越來越大。他在法拉利的第一個職位可以追溯到1965年，他致力於生產迪諾206競爭賽車。Piero Ferrari先生於2004年獲得那不勒斯費德里科二世大學航空航天工程榮譽學位，並於2005年獲得摩德納和雷吉奧·埃米利亞大學機械工程榮譽學位。2004年，皮耶羅·法拉利先生被授予拉沃羅騎士稱號。

1945年出生，意大利國籍。


111

塞爾吉奧·杜卡(董事會主席兼董事高級非執行董事)他還擔任ISPI(國際政治研究所)審計委員會主席，以及Intesa San Paolo基金會Onlus審計委員會成員。2010年至2013年擔任ASTM S.p.A.董事會成員和審計委員會主席；Tosetti Value SIM法定審計師委員會主席；2010年4月至2010年4月擔任Sella Gestione SGR獨立董事董事。以及博科尼校友會審計委員會主席和ANDAF(意大利首席財務官協會)審計委員會成員。作為一名註冊會計師和審計師，他通過普華永道的網絡獲得了廣泛的經驗，曾擔任多家重要意大利上市公司的外部審計師。杜卡先生以優異的成績畢業於米蘭博科尼大學的經濟學和商學專業。

1947年出生，意大利國籍。

德爾芬·阿爾諾(非執行董事，董事)-Delphine Arnault女士畢業於EDHEC商學院和倫敦經濟學院。她的職業生涯始於全球管理諮詢公司麥肯錫公司(McKinsey&Company)，在那裏她擔任了兩年的顧問。2001年，她加入了克里斯蒂安·迪奧時裝公司的執行委員會，在那裏她指導了幾條產品線。她於2008年被任命為Christian Dior Couture副總經理，並於2013年9月被任命為Louis Vuitton Malletier副總經理。自2003年以來，她一直是路威酩軒集團旗下路易·威登集團的董事。戴爾芬於2008年被任命為白蘭地酒莊董事會成員，該酒莊是聖埃米利翁頂級高級酒莊。2002年，她加入了著名的西班牙皮具公司Loewe的董事會，並於2007年被任命為Pucci董事會成員。她於2011年12月被任命為賽琳董事會成員，並於2012年4月被任命為克里斯蒂安·迪奧SE的董事會成員。德爾芬·阿爾諾曾在2013年至2019年擔任哈瓦斯和21世紀福克斯的董事。2021年，她被任命為Gagosian and Phoebe Philo Limited董事會成員。

1975年出生，法國國籍。

弗朗西斯卡·貝萊蒂尼(Francesca Bellettini)-自2013年9月起，弗朗西絲卡·貝萊蒂尼女士擔任總部設在法國的伊夫聖羅蘭(開雲集團的一部分)的總裁兼首席執行官。貝萊蒂尼自2013年起擔任開雲集團執行委員會成員。貝萊蒂尼於2003年加入開雲集團，擔任不同的執行職務。從2003年到2008年，她在意大利古馳工作，最初擔任總裁助理和董事經理，從2005年開始擔任董事戰略規劃和董事全球商品助理。2008年，她加入意大利寶特加·韋內塔，擔任董事全球商品總監，2010年起，她成為瑞士的董事全球商品總監。從1999年到2002年，貝萊蒂尼女士在意大利普拉達集團工作，首先在普拉達的規劃和新業務開發部工作，然後在2002年擔任Helmut Lang的運營經理。在此之前，她曾於1998年至1999年在英國Compass Partners International工作，1996年至1998年在英國德意志摩根格倫費爾工作，1994年至1996年在英國高盛國際公司工作。畢業時，她於1994年在意大利花旗銀行實習。Bellettini女士畢業於意大利博科尼大學工商管理專業，主修金融專業。

1970年出生，意大利國籍。


112

庫伊(Eddy Cue)(非執行董事董事)-埃迪·庫伊是蘋果服務部門的高級副總裁，向首席執行官蒂姆·庫克彙報工作。庫伊負責監管蘋果的全方位服務，包括Apple Music、Apple News、Apple播客、Apple TV應用和Apple TV+，以及Apple Pay、Apple Card、地圖、搜索美國存托股份、蘋果的iCloud服務，以及蘋果的生產力和創意應用。庫伊的團隊在建立和加強世界級服務方面有着出色的記錄，這些服務滿足並超過了蘋果客户的高期望，併為創作者和講故事的人提供了將他們的創造性願景帶給世界各地的人的機會。庫伊於1989年加入蘋果，領導着一個由優秀人才組成的大型組織。庫伊在1998年創建了蘋果在線商店，在2003年創建了iTunes商店，在2008年創建了應用商店。他還在開發蘋果獲獎的iLife應用程序套件方面發揮了關鍵作用。在蘋果的早年，他是一名成功的軟件工程和客户支持團隊經理。庫伊先生在杜克大學獲得了計算機科學和經濟學學士學位。他是佩利媒體中心和杜克大學的董事會成員。

1964年出生，美國國籍。

約翰·加蘭蒂奇(非執行董事，董事)-約翰·加蘭蒂克是香奈兒公司首席運營官兼總裁。加蘭蒂克擁有塔夫茨大學學士學位和哈佛商學院工商管理碩士學位。他的職業生涯始於寶潔，並在意大利、英國和美國擔任過各種營銷和銷售職位。在葛蘭素史克全球營銷和科蒂美容公司任職科蒂美容公司(科蒂美洲公司的總裁)後，他於2006年加入香奈兒。他於2018年加入香奈兒董事會。自2011年以來，Galtic也一直是百加得有限公司的董事會成員。自2017年以來，他一直是香奈兒基金會的董事會成員，這是一個專注於婦女和女孩的慈善組織。

瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科(非執行董事)-Maria Patrizia Grieco自2020年5月以來一直擔任錫耶納銀行董事會主席，此前在Anima Holding董事會工作的6年中獲得了金融部門的經驗。自2021年6月以來，她還擔任ASSONIME(意大利股份公司協會)主席，並自2022年7月以來擔任意大利銀行協會副主席。2014年5月至2020年5月，她擔任意大利公用事業行業全球領先者Enel的董事會主席。從米蘭大學法律系畢業後，她於1977年在意大利電信開始了她的職業生涯，1994年她成為那裏的法律和一般事務總監。1999年，她被任命為總經理，負責公司的重組和重新定位。2002年，她成為首席執行官。隨後，她擔任西門子信息公司首席執行官、Value Partners合夥人和集團價值團隊(今NTT Data)首席執行官。2008年至2013年，她擔任Olivetti的首席執行官，並從2011年起擔任董事長。她曾是菲亞特工業公司、CIR和Endesa S.A.的董事會成員，目前在法拉利和Amplifon的董事會任職。格里科夫人也是博科尼大學的董事會成員。瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科曾在2017年至2021年擔任意大利公司治理委員會主席。在她任職期間，發佈了新的《意大利上市公司公司治理準則》。在20國集團意大利框架內，她擔任20國集團意大利“誠信與合規”工作隊的主席，該工作隊提供了務實的解決方案，接受了誠信和合規的新概念，通過包容和積極影響創造了更美好的未來。她也是意大利輪值主席國G20商業諮詢委員會的成員，該委員會由歐洲議會-安布羅塞蒂領導。理事會支持意大利總理為二十國集團議程作出貢獻。

1952年出生，意大利國籍。

亞當·凱斯威克(非執行董事，董事)—Adam Keswick先生於2001年首次加入怡和集團，並於2007年獲委任為怡和董事會成員。彼於2012年至2016年擔任怡和副董事總經理，並於2016年出任怡和有限公司主席。Keswick先生是奶牛場、香港置地、怡和策略及文華東方的董事。彼亦為Rothschild & Co.監事會副主席及亞布力中國企業家論壇董事。Adam亦為瑞士Schindler Holdings Ltd的董事會非執行成員及薪酬委員會成員。

1973年出生，英國國籍。


113

截至2022年12月31日，董事會成員具備（其中包括）下表所示技能：

技能領域公司治理與風險管理財務與會計企業管理數字和網絡安全創新ESG汽車和賽車運動行業知識奢侈品行業知識
約翰·埃爾坎
(執行主席兼執行主席董事)
x
x
x
x
x
x
貝尼代託·****亞
(行政總裁)
x
x
x
x
x
x
皮耶羅·法拉利(Piero Ferrari)，董事副董事長兼非執行董事
x
x
x
x
塞爾吉奧·杜卡(Sergio Duca)，董事高級非執行董事
x
x
x
x
x
德爾芬·阿爾諾(Delphine Arnault)(非執行董事董事)
x
x
x
x
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼(Francesca Bellettini)(非執行董事董事)
x
x
x
x
艾迪·庫伊(非執行董事董事)
x
x
x
x
x
約翰·加蘭蒂奇(非執行董事董事)
x
x
x
x
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科(非執行董事)
x
x
x
x
x
亞當·凱斯威克(Adam Keswick)，董事非執行董事
x
x
x
x

114

截至2022年12月31日，董事會及其委員會由十名董事組成，如下表所示：
董事國籍執行人員非執行獨立的委員會
導演(1)
在其他公司的角色(4)
紐約證交所規則荷蘭代碼審計補償ESG
約翰·埃爾坎
(執行主席兼執行主席董事)		它xx
2016年4月15日(2)
2
貝尼代託·****亞
(行政總裁)		它x
2021年9月16日(3)
0
皮耶羅·法拉利
(副主席)		它xxx2016年1月2日0
塞爾吉奧·杜卡
(董事會主席和高級非執行董事)		它xxxx2016年1月2日2
德爾芬·阿爾諾是的xxxx2016年4月15日2
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼它xxxx2020年4月16日1
艾迪·庫伊我們xxxxx2016年1月2日0
約翰·加蘭蒂奇美國、中國xxxx2020年4月16日0
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科它xxxx2016年4月15日2
亞當·凱斯威克英國xxx2016年4月15日2
______________________________
(1)本表所指董事指Ferrari N.V.董事會每年於股東周年大會上委任
股東.
（二） John Elkann先生自2019年4月12日起擔任執行董事。
（3） Benedetto Vigna先生於2022年4月13日被董事會任命為首席執行官，此前擔任代理首席執行官
自二零二一年九月十六日起擔任執行官。
（4） 於本公司以外的上市公司擔任董事職務。










115

董事會規則

董事會的現行規定處理與董事會及其委員會內部有關的事項。

該條例載有關於董事會會議召集和舉行方式的規定，包括決策程序。該等規例規定，會議可透過電話會議或視像會議舉行，惟所有與會董事均可跟進會議程序及參與實時討論議程項目。

董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。

董事只能由另一名獲書面授權的董事代表。一名董事不得擔任超過一名其他董事的代表。

董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。每名董事有一票表決權。

董事會有權在全體董事以書面形式發表意見後，不召開會議通過決議，但一名或多名董事在決議通過前書面反對以這種方式通過決議的除外。

股份所有權

董事會成員於二零二三年二月十三日直接及間接擁有之股份數目載於下表。
名字普通股已發行普通股的百分比特別表決權股份未償還的特別投票權股份的百分比
皮耶羅·法拉利18,894,29510.39%18,892,16029.83%
約翰·埃爾坎25,849(*)——
貝尼代託·****亞7,852(*)——
德爾芬·阿爾諾2,803(*)——
艾迪·庫伊2,692(*)——
約翰·加蘭蒂奇100(*)——
亞當·凱斯威克2,643(*)——
______________________________
(*)截至2023年2月13日，持有的普通股不到我們已發行普通股的1%。

法拉利領導團隊沒有任何成員實益擁有公司1%或更多的普通股或特別投票權股份。

審計委員會

審計委員會負責就以下事項向董事會提供協助和諮詢，並根據董事會的授權行事：(I)公司財務報表的完整性，(Ii)公司的税務籌劃政策，(Iii)公司的融資，(Iv)公司對信息和通信技術的應用，(V)管理層和董事會建立的內部控制制度，(Vi)公司遵守法律和法規的要求，(Vii)公司對內部和獨立審計師的建議和意見的遵守情況，(Viii)公司解決某些實際或預期利益衝突的政策和程序，(Ix)對關聯方交易的審查和批准，(X)獨立審計師的資格、獨立性、薪酬和為公司提供的任何非審計服務，(Xi)公司內部審計師和獨立審計師的運作，(Xii)風險管理指導方針和政策，以及(Xiii)公司道德與合規計劃的實施和有效性。

116
審計委員會目前由杜卡先生(主席)、貝萊蒂尼女士和格里科夫人組成，根據《荷蘭公司治理守則》的含義，他們每個人都是獨立的。我們的董事會已經確定塞爾吉奧·杜卡先生是“審計委員會的財務專家”。

審計委員會由董事會選舉產生，由至少三名非執行董事組成。審計委員會成員亦須(I)與本公司沒有任何重大關係或擔任本公司的核數師或會計師；(Ii)就紐約證券交易所規則、交易所法案第10A-3條及荷蘭企業管治守則而言，必須是“獨立的”；及(Iii)必須“通曉財務”，並具有“會計或選定的財務管理專業知識”(由董事會釐定)。審計委員會至少有一名成員應是《薩班斯-奧克斯利法案》和美國證券交易委員會的規則以及荷蘭關於設立審計委員會的法令第2(3)條所界定的“財務專家”。任何審計委員會成員不得在其他上市公司的四個以上審計委員會任職，除非董事會放棄必須在公司年報中披露的豁免。除非審核委員會另有決定，否則本公司的獨立核數師、首席財務官及內部審核主管須出席審核委員會會議，而行政總裁則可自由(但不被要求)出席審核委員會會議，除非審核委員會另有決定，並須於審核委員會提出要求時出席審核委員會會議。審計委員會應在執行董事和管理層在場的情況下，每年至少與獨立審計師會面一次。

2022年，審計委員會召開6次會議，平均出席率為94.44%。在這些會議上討論了幾個問題，包括審計委員會的角色和職責、公司的財務控制和風險框架、風險評估、根據適用規則對財務報告的內部控制以及經營業績的財務概述。特別是，審計委員會審查了法拉利的定期和年度財務業績，並在首席財務官和其他公司官員的協助下，重點關注關鍵的會計和報告事項以及主要業務驅動因素。

薪酬委員會

薪酬委員會負責(其中包括)就以下事項向董事會提供協助及提供意見，並根據董事會授權行事：(I)釐定符合本公司薪酬政策的高管薪酬；(Ii)審核及批准執行董事的薪酬結構；(Iii)管理股權激勵計劃及遞延薪酬福利計劃；(Iv)與管理層討論與薪酬有關的政策及做法，並就此發出建議；及(V)編制薪酬報告。

賠償委員會目前由加蘭蒂奇先生(主席)、庫伊先生和法拉利先生組成。薪酬委員會由董事會選舉產生，由至少三名非執行董事組成，根據《荷蘭公司治理準則》，其中最多一名可能不是獨立董事。除非薪酬委員會另有決定，否則公司人力資源主管將出席其會議。

2022年，薪酬委員會舉行了一次會議，其成員100%出席了這類會議。賠償委員會審查了賠償報告。關於賠償委員會活動的進一步資料載於賠償報告。

ESG委員會

ESG委員會除其他事項外，負責就以下事項向董事會提供協助和諮詢，並根據董事會授權行事：(1)擬定董事會成員的遴選標準和任命程序；(2)定期評估董事會的規模和組成，並酌情就董事會的組成情況提出建議；(3)定期評估個別董事的業績並向董事會報告；(Iv)向董事會非執行成員建議提名及重新提名由股東選出的董事；(V)監督高級管理層的遴選及委任準則政策及繼任規劃；及(Vi)監察、評估及彙報與本公司及其附屬公司的全球ESG事宜有關的策略、目標、業績、披露及報告。

117

ESG委員會由埃爾坎先生(主席)、阿爾諾夫人和庫伊先生組成。ESG委員會由董事會選舉產生，由至少三名董事組成。根據荷蘭公司治理準則，至少一半以上的成員必須是獨立的，其中最多一名成員可以是董事的高管。

2022年，ESG委員會舉行了一次會議，其成員出席此類會議的比例為66.67%。委員會審查了董事會和委員會的評估、可持續發展成就和目標以及董事選舉建議。

如上所述，審計委員會、薪酬委員會和ESG委員會的章程就《荷蘭公司治理準則》對其成員的獨立性要求作出了規定。根據紐約證券交易所規則和《交易法》第10A-3條，審計委員會成員也必須具備獨立資格。

董事的彌償

根據荷蘭法律，賠償條款可以包括在公司的公司章程中。根據公司章程，本公司須賠償其任何及所有董事、高級職員、前董事、前高級職員，以及任何曾應本公司要求出任董事或本公司擁有股份或本公司為債權人的另一間公司的高級職員的人士，而該等人士曾成為或正成為任何受威脅、待決或已完成的訴訟、訴訟或法律程序的一方或涉及該等訴訟、訴訟或法律程序(不論是民事、刑事、行政、仲裁或調查性的)、或在該等法律程序中的任何上訴、或任何可能導致該法律程序的查詢或調查。賠償任何和所有的責任、損害賠償、合理和有據可查的費用(包括合理發生和證明屬實的律師費)、判決、罰款、處罰(包括消費税和類似税款和懲罰性損害賠償)的財務影響，以及他們中任何人在與此類訴訟相關的和解中支付的金額。這種賠償不應被視為排除了受補償者以其他方式有權享有的任何其他權利。儘管有上述規定，對於上述任何受補償人在履行對法拉利的職責時的嚴重疏忽或故意不當行為而被判定負有法律責任的任何索賠、問題或事項，不得作出賠償。法拉利為董事會成員和某些其他高級管理人員購買了董事和高級管理人員責任保險，與類似情況的公司購買的基本一致。

利益衝突

董事不得參與董事會對其直接或間接個人利益與本公司利益及與本公司相關業務發生衝突(“利益衝突”)的事項的討論和決策，該討論和決策應在有關董事在場的情況下確定。在存在利益衝突的情況下，所有交易必須按照有關分支機構的慣例條款完成，並經董事會批准。此外，董事會作為一個整體，可以臨時決定個別董事在特定事項上存在明顯的利益衝突，認為為了適當的決策過程的最佳利益，該個別董事應被免除參與該事項的決策過程，即使該董事可能沒有實際的利益衝突。

每個董事應至少每年真誠地評估(I)他或她是否符合(A)荷蘭公司治理守則最佳實踐條款2.1.8，(B)交易所法案規則10A-3的要求，和(C)紐約證券交易所上市公司手冊第303A節的要求；及(Ii)他或她在本公司與本公司的一名主要股東或關聯方(包括一名重要股東的聯營公司)之間的任何交易中會有利益衝突(該等衝突為“關聯方衝突”)，但有一項理解，即目前Exor N.V.(“Exor”)將被視為一名重要股東。

董事應通過高級非執行董事董事或董事會祕書，告知董事會有關任何情況或關係的所有重要信息，這些情況或關係可能會影響董事對其“獨立”的描述，或影響對其利益的評估，包括迅速回復由董事會祕書或其代表散發的旨在獲取有關業務和其他關係的相關信息的年度發展與優化問卷。

根據上述每位董事的評估，董事會應至少每年就該董事的獨立性和該董事的關聯方衝突作出決定。這些年度決定
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董事會應當在董事會披露的情況下作出決定，但情況沒有變化，需要改變該決定。

埃爾坎是Exor的首席執行長，Exor是Our和Stellantis的最大股東，也是Stellantis的高管董事。Stellantis、Exor以及Stellantis和Exor集團中的一些公司是法拉利的關聯方。請參閲“風險因素-我們可能與Stellantis和Exor及其相關公司存在潛在的利益衝突“和附註28”關聯方交易到我們的綜合財務報表。最後，法拉利控制着Coxa S.p.A，法拉利從Coxa S.p.A購買一級方程式賽車的零部件，以及HPE S.r.l.，為法拉利提供諮詢工程服務，見附註28。關聯方交易到我們的綜合財務報表。

組織章程大綱及章程細則

我們的前身公司的公司章程副本已作為附件3.1提交給Ferrari N. V.。2015年7月23日提交的F-1表格上的註冊聲明。

我們的公司章程在所有重要方面都與我們的前身公司相同。我們的公司章程副本可從荷蘭商會貿易登記處獲得。

以下是與法拉利普通股有關的重大信息概要，包括法拉利公司章程（“法拉利公司章程”）的某些規定概要、法拉利特別投票權股份的條款和條件（“條款和條件”）以及於本年度報告日期生效的適用荷蘭法律規定。本年度報告中所載的法拉利公司章程以及條款和條件的摘要是通過參考法拉利公司章程以及條款和條件的全文而完整保留的。

法拉利股份、公司章程以及特別投票權股份的條款和條件

法拉利是一家註冊成立的公眾有限責任公司（Naamloze Vennootschap）根據荷蘭法律，於2015年9月4日以FE New N. V.的名義，在考慮合併，並更名為法拉利N. V.自2016年1月3日起生效，合併生效。官方網站（雕像澤特爾）位於荷蘭阿姆斯特丹，其公司地址及主要營業地點位於Via Abetone Inferiore n。4，I-41053 Maranello（MO），Italy.法拉利在荷蘭商會註冊，註冊號為64060977。其電話號碼是+39-0536-949111。公司的目標，載於公司章程第3.1條，是直接或通過全資或部分擁有的公司和實體，進行全部或部分與客運和商用車輛、運輸、機械工程、能源、發動機、資本機械和設備及相關貨物和推進有關的活動，以及任何其他製造、商業、金融或服務業。

自成立以來，法拉利一直是，並打算繼續保持其在意大利的有效管理地位。因此，根據意大利税法和《荷蘭王國和意大利共和國關於避免對所得和資本雙重徵税的公約》第4條，它將是意大利的納税居民。

股本

法拉利的法定股本為750萬歐元(7500,000歐元)，分為3.75億股(375,000,000股)法拉利普通股，面值為每股1歐分(1歐元)，以及同等數量的特別投票權股份，面值為每股1歐分(1歐元)。

2019年11月14日，法拉利宣佈啟動上述股份回購計劃的第三批，回購最多2億歐元的普通股。該第三批於2019年11月15日開始，於2020年3月30日終止。截至同一天，法拉利還宣佈決定暫停其多年的股票回購計劃，直到進一步宣佈。2021年3月11日，法拉利宣佈有意重啟其多年股份回購計劃，並啟動了第四批高達1.5億歐元的股份回購。這樣的第四批迴購於2021年9月30日完成。2021年10月4日，法拉利啟動第五批迴購
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高達1.5億歐元的計劃，於2022年3月2日完成。2022年3月3日，法拉利宣佈了高達1.2億歐元的回購計劃的第六批，該計劃於2022年5月27日完成。

2022年6月30日，法拉利宣佈了一項新的多年約20億歐元的股票回購計劃，將於2026年之前執行，並取代之前的股票回購計劃。新回購計劃的第一批金額高達1.5億歐元，於2022年7月1日啟動，2022年11月30日完成。新回購計劃的第二批最高可達2億歐元，於2022年12月2日啟動，預計不晚於2023年6月26日完成。

截至2022年12月31日，法拉利國庫持有的普通股總額為11,970,001。自同日起，本公司由國庫持有4.65佔總已發行股本的百分比，包括普通股和特別投票權股份。有關上述股份回購計劃的其他資料，請參閲“其他信息-附加信息-發行人和關聯購買者購買股票證券”.

2019年2月26日，董事會批准發行6,855,396股特別有表決權股票，面值為每股1歐元(0.01歐元)，分配給根據忠誠度投票計劃條款有權獲得此類特別有表決權股票的現有股東。

授予董事會授權發行不含優先購買權的普通股的授權，使法拉利能夠在自2016年1月2日至2021年1月1日(包括該日)的五年內，不含優先購買權地向投資者發售和出售新發行的普通股。根據荷蘭法律，這種授權不得超過五年，但可隨時通過股東大會決議在隨後的五年內續期。根據2020年4月16日舉行的股東周年大會決議，授權續期，自2021年1月2日起至2021年10月15日止。根據於2021年4月15日舉行的股東周年大會的決議，授權已進一步續期，有效期由2021年4月15日起至2022年10月14日止。根據於2022年4月13日舉行的股東周年大會的決議，授權已進一步續期，有效期由2022年4月13日起至2023年10月12日止。

法拉利普通股是由法拉利股票登記冊上的一個條目代表的登記股票。董事會可以決定，為在外國證券交易所進行股票交易和轉讓，該股票的發行形式應符合該外國證券交易所的要求。法拉利在荷蘭設有股東登記冊，在美國則由作為分行登記員和轉讓代理的轉讓代理處代表法拉利保存分支登記簿。

在紐約證券交易所交易的法拉利普通股的實益權益通過存託信託公司(DTC)提供的簿記系統持有，並以DTC的被提名人的名義在法拉利的股東名冊上登記。在米蘭泛歐交易所交易的法拉利普通股的實益權益作為DTC的參與者，通過意大利中央清算和結算系統蒙特蒂託利公司持有。

根據2019年8月29日召開的2019年股東周年大會決議，本公司註銷了此前在國庫持有的全部3,902股特別投票權股份。

董事

以下是法拉利章程中與我們董事相關的重要條款的摘要説明。摘要沒有完整地重申法拉利的章程。

法拉利董事在董事會的任期約為一年，該任期於下一個歷年舉行第一次股東周年大會之日結束。法拉利的股東在股東大會上任命董事會成員。每一董事均可在其後的任何股東大會上獲再度委任。股東大會決定董事是執行董事還是非執行董事。

董事會是一級董事會，由三名或三名以上成員組成，包括負責法拉利日常管理的成員(執行董事)和不負責日常管理的成員(非執行董事)。執行董事和非執行董事在一級董事會中的任務如下
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法拉利董事會可以根據或根據法拉利章程細則進行分配，但條件是股東大會已規定每一位董事是被任命為執行董事還是非執行董事，並且監督董事履行職責的任務只能由非執行董事執行。此外，董事的執行董事不得被任命為董事會主席，也不得被委派確定執行董事的薪酬或提名董事接受任命。未分配的任務屬於整個董事會的權力範圍。無論任務如何分配，所有董事仍共同負責法拉利的適當管理和戰略(包括在非執行董事的情況下對其進行監督)。董事會可以決定一名或者多名董事就其職責範圍內的事項依法作出董事會決議。

法拉利對董事會成員的薪酬制定了政策。董事會可在適當遵守薪酬政策的情況下，就董事履行職責釐定其薪酬。董事會必須將獎勵股份或認購股份的權利的計劃提交年度股東大會批准。該政策經2020年4月16日舉行的年度股東大會批准修訂，以根據歐盟指令2017/828實施荷蘭法律所需的變更。經二零二零年股東周年大會採納之經修訂薪酬政策以先前薪酬政策（經二零一七年四月十四日舉行之股東周年大會部分修訂及批准）為基礎，與先前薪酬政策相比並無重大變動。此外，經修訂的政策將規定董事會發布適用於董事和僱員的股票所有權準則。

法拉利不得向董事提供任何個人貸款或擔保。

忠誠度投票計劃

關於與菲亞特克萊斯勒汽車公司的分離(“分離”)，法拉利向FCA、Piero Ferrari和FCA股東發行了面值為每股1歐分(0.01歐元)的特別有表決權股票，除法拉利普通股外，還包括Exor。

截至2023年2月13日，Exor持有公司約36.25%的投票權，皮耶羅·法拉利設立的澤西信託Piero Ferrari持有約15.42%的法拉利投票權，公眾股東持有公司約48.33%的投票權。以上投票權的百分比，按已發行股數扣除庫藏股計算。有關分離的詳細信息，請參閲“概述-公司歷史”.

在滿足某些條件的情況下，我們的普通股可以登記在我們的忠誠登記簿(“忠誠登記簿”)，所有該等普通股都有資格成為合格普通股(“合格普通股”)。合資格普通股持有人有權就每一股合資格普通股免費收取一股特別有表決權股份。根據條款和條件，只要法拉利普通股仍在忠誠度登記冊上，該等法拉利普通股不得出售、處置或轉讓，除非在非常有限的情況下(即，任何股東不得以繼承、捐贈或其他方式(定義為“忠誠受讓人”)轉讓給關聯公司或親屬，但股東可對該等法拉利普通股設定或允許存在任何質押、留置權、固定或浮動抵押或其他產權負擔，但有關該等法拉利普通股及任何相應特別投票權股份的投票權須時刻保留在該股東手中。法拉利股東如欲直接或間接出售、處置、交易或轉讓該等法拉利普通股，或以其他方式授予對該等法拉利普通股的任何權利或權益，或對該等法拉利普通股設立或允許存在任何質押、留置權、固定或浮動抵押或其他產權負擔，並可能轉讓與該等產權負擔有關的投票權，則需要提交條款和條件中所指的註銷登記請求。為了將相關的法拉利普通股轉移到常規交易系統(“常規交易系統”)，除非法拉利股東可以將忠誠登記冊上的法拉利普通股轉讓給該法拉利股東的忠誠受讓人(定義見條款和條件)，而無需將該等股份從忠誠登記冊轉移到常規交易系統。

尋求獲得特別投票權股票資格的法拉利股東也可以要求將他們的法拉利普通股登記在忠誠度登記冊上。一旦在忠誠股東名冊登記，這些股票將有資格被視為合格普通股，前提是它們滿足更全面地描述的條件。-特別投票權股份的條款和條件“下面。

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儘管法拉利章程第13條允許法拉利董事會批准轉讓特別有表決權的股份，但這些特別有表決權的股份不能交易，只有在非常有限的情況下才能轉讓(即，賣給上述忠誠受讓人，或免費賣給法拉利(OM NIet)).

根據法拉利章程第23條的規定，法拉利應保留一項特別資本儲備，專門用於促進發行或註銷特別有表決權的股份。特別表決權股份按本特別資本公積金髮行繳足。

特別表決權股份具有無形的經濟權利。這種經濟權利的設計符合荷蘭法律，但對投資者來説並不重要。特別投票權股份擁有與法拉利普通股相同的投票權。

條款和條件的第10節包括違約賠償金條款，旨在阻止持有人規避特別投票權股份條款的任何企圖。法拉利可通過向荷蘭阿姆斯特丹的主管法院提起法律訴訟的方式強制執行此類違約賠償金規定。特別是，違反條款和條件中關於轉讓特別投票股、選舉普通股（根據法拉利公司章程在忠實股東名冊中登記的普通股，目的是成為合格普通股）和合格普通股的規定，可能導致徵收違約金。由於我們預期對特別投票權股份轉讓的限制在實踐中是有效的，我們預計不會使用違約賠償金條款。

根據《條款與條件》第12條，對《條款與條件》的任何修訂（技術性、非實質性的修訂除外，以及為確保遵守適用法律法規或法拉利普通股上市的任何證券交易所的上市規則而需要進行的修訂除外）只能在獲得法拉利股東大會批准的情況下進行。

合資格普通股或有選擇普通股的持有人可隨時要求將該等股份從忠實股東名冊中註銷，以使其能夠在常規交易系統中自由交易。從忠實股東名冊註銷後，該等股份將不再是選擇普通股或合資格普通股（視情況而定），並將可自由交易，而相應特別投票權股份所附的投票權將即時暫停，該等特別投票權股份將無償轉讓給法拉利（OM NIet).

特別表決權股份的條款和條件

條款和條件適用於我們股本中特別投票權股份的發行、分配、收購、持有、回購和轉讓，以及選舉普通股、合格普通股和法拉利普通股的某些方面，這些股份已經或將在忠誠登記冊中登記。

申請特別表決權股份

法拉利股東可隨時選擇參與忠誠度投票計劃，方法是要求法拉利在忠誠度登記冊中登記該法拉利股東持有的全部或部分法拉利普通股。該等選擇應在作出選擇的日曆月結束時生效，並在忠誠登記冊中登記。如果該等法拉利普通股（即選舉普通股）已在忠實股東名冊中登記（並因此被禁止在常規交易系統中交易），連續三年以同一股東的名義登記，則該等法拉利普通股的持有人將有權就已登記的每股法拉利普通股獲得一股法拉利特別投票權股份。如果在任何時候，該等法拉利普通股因任何原因從忠實股東名冊中註銷，相關股東將失去其持有相應數量法拉利特別投票股的權利。

撤回特別表決權股份

如上所述，符合資格的普通股或選擇普通股的持有人可以要求將其部分或全部符合資格的普通股或選擇普通股從忠誠度登記冊上註銷，如果在常規交易系統之外持有，則將這些股份轉移回常規交易系統，這將允許該股東自由交易其法拉利普通股，如下所述。從提出請求的那一刻起，符合資格的普通股持有人應被視為放棄了與法拉利特別賽車相關的任何投票權
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就符合資格的普通股發行和分配的有表決權的股份。任何此類請求將自動觸發強制性轉讓要求，根據該要求，法拉利特別有表決權股份將根據法拉利章程以及條款和條件免費提供和轉讓給法拉利。法拉利可能會繼續以庫存股的形式持有特別投票權股份，但無權對任何此類庫存股進行投票。或者，法拉利可以撤回和取消特別有表決權的股份，因此，這些股份的面值將分配給法拉利的特別資本儲備。因此，忠誠度投票功能將終止，相關的符合資格的普通股將從忠誠度登記冊中取消註冊。根據條款及條件須轉讓特別投票權股份的任何股東均無權就該等特別投票權股份獲得任何代價，而每名股東均明確放棄這方面的任何權利，作為參與忠誠投票計劃的條件。

控制權的變更

持有合格普通股或選擇普通股的股東必須在發生法拉利公司章程中定義的“控制權變更”時立即通知代理人和法拉利，如下所述。控制權變動將觸發相關選擇普通股或合資格普通股或相關法拉利普通股於忠誠度登記冊的註銷登記。就相關合資格普通股發行及分配之特別投票權股份所附帶之投票權將於有關合資格普通股（於忠實股東名冊登記）之相關持有人之控制權直接或間接變動時暫停。

就本節而言，“控制權變更”是指，對於任何非個人的法拉利股東（自然療法（i）該股東的大多數投票權，（ii）該股東在股東大會上實際上能夠指示投下可行使的大多數投票權，及╱或（iii）能夠委任或罷免大多數董事，該股東的執行董事或董事會成員或執行人員，或指示在該股東的董事會、管理機構或執行委員會會議上投出多數或以上表決權的權利已轉讓給新所有人，但在下列情況下，控制權不應被視為發生了變化：（a）所有權和/或控制權的轉讓是同一母公司下的集團內轉讓，（b）所有權和/或控制權的轉移是配偶之間繼承或清算資產或繼承的結果， Intervivos捐贈或其他轉讓給配偶或親屬，包括第四代或（c）該股東持有的合格普通股的公平市場價值低於20%（20%）轉讓時被轉讓集團的總資產和該股東持有的合格普通股，由公司自行判斷，對被轉讓集團或控制權變動交易並不重大。“已轉讓集團”指根據控制權變動定義，在同一控制權變動交易中控制權已轉讓的相關股東及其聯屬公司（如有）。

進一步資本要求的責任

所有已發行的法拉利普通股和特別投票股均已繳足且不可徵税。

增發和優先權

發行股份

法拉利股東大會(“股東大會”)有權對任何股票發行進行決議，除非這種權力已授權給法拉利董事會。在這樣的決議中，股東大會必須確定發行價格和其他條款。如果法拉利董事會獲得股東大會的授權，或根據法拉利章程的規定，董事會可能有權發行股票。根據荷蘭法律，這種授權不得超過五年，但可隨時通過大會決議延長其後五年的期限。法拉利公司章程已指定董事會為主管機構，負責發行法拉利普通股和特別有表決權股份，最高限額為法拉利法定股本總額，最初為期五年，自2016年1月2日起，可由股東大會延長，每個額外的連續期間最多為五年。根據2020年4月16日舉行的股東周年大會決議，授權續期，自2021年1月2日起至2021年10月15日止。根據於2021年4月15日舉行的股東周年大會的決議，授權已進一步續期，有效期由2021年4月15日起至2022年10月14日止。
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根據於2022年4月13日舉行的股東周年大會的決議，授權已進一步續期，有效期由2022年4月13日起至2023年10月12日止。

法拉利將不需要獲得股東大會的批准，以根據行使先前根據股東授予的授權或根據董事會授予的授權授予的股份認購權發行股份。只要法拉利董事會為此目的的任何此類指定有效，股東大會就不再有權決定股票的發行。

優先購買權

根據荷蘭法律和法拉利公司章程，在發行新的法拉利普通股（或授予認購法拉利普通股的權利）時，每位法拉利股東都有權按其持股總面值的比例優先購買。此優先購買權包括髮行新的法拉利普通股（或授予認購普通股的權利）：（i）根據法拉利的股票補償計劃向法拉利或其集團的其他成員公司的員工，（ii）以實物支付（現金以外的貢獻），以及（iii）向行使先前授予的認購法拉利普通股的權利的人士。

發行特別表決權股份時，股東沒有優先購買權。

股東大會可決議限制或排除發行法拉利普通股時的優先購買權，如出席股東大會的已發行股本不足一半，則該決議須獲得至少三分之二的投票權批准。法拉利公司章程或股東大會也可指定董事會決議限制或排除與發行法拉利普通股相關的優先購買權。根據荷蘭法律，只有在董事會也被指定或同時被指定有權決定發行法拉利普通股的情況下，股東大會才可向董事會授予不超過五年的指定期限。在法拉利章程中，董事會被指定為主管機構，從2016年1月2日起排除或限制最初五年的優先購買權，股東大會可以延長這一期限，每個期限最多五年。根據2020年4月16日舉行的年度股東大會決議，董事會獲授權於2021年1月2日起至2021年10月15日止期間內發行法拉利普通股，並限制或排除與發行法拉利普通股有關的優先購買權。根據於2021年4月15日舉行的年度股東大會決議，董事會獲進一步授權於自2021年4月15日起至2022年10月14日止期間內發行法拉利普通股，並限制或排除與發行法拉利普通股有關的優先購買權。根據於2022年4月13日舉行的年度股東大會決議，董事會已獲授權於2022年4月13日起至2023年10月12日止期間內發行法拉利普通股，並限制或排除與發行法拉利普通股有關的優先購買權。

回購股份

在與相關法拉利股東達成協議後，法拉利可以隨時收購自己的股份，而不需要對價(OM NIet)，或在荷蘭法律和法拉利公司章程某些條款的約束下供考慮，如果：(I)法拉利的股東權益減去進行收購所需支付的款項不低於催繳和繳入股本以及任何法定準備金的總和，(Ii)此後法拉利將不會持有法拉利普通股的質押，或與子公司一起持有面值總額超過法拉利已發行股本50%的法拉利普通股，以及(Iii)董事會已獲股東大會授權這樣做。

法拉利以非對價方式收購已繳足股款股份(OM NIet)需要大會授權。這種授權的期限不超過18個月，並應規定股份的數量、股份的收購方式和股份的收購價格範圍。根據適用於這些員工的計劃，從法拉利或其集團其他成員的員工手中收購股份不需要授權，回購某些其他公司的股份也不需要授權
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通過法律實施進行收購的有限情況，例如根據合併或分立。此類股票必須在交易所的價目表上正式上市。
在股東大會上，股東可決議指定法拉利董事會為主管機構，以決定法拉利收購任何法拉利已繳足股款的法拉利普通股，但不包括對價(OM NIet)，為期最長18個月。

在收購法拉利股份後，法拉利可與其子公司聯合以自有資本持有超過已發行股本十分之一的法拉利股份不超過三年(OM NIet)或通過法律實施進行收購的某些其他有限情況下，例如根據合併或分立。法拉利持有的任何超過允許金額的法拉利股份，應在三年期限的最後一天結束時共同轉讓給所有董事會成員。每位董事會成員均有責任連帶賠償法拉利當時持有的法拉利股票的價值，並從那時起按法定利率計息。本款所稱法拉利股份應包括存託憑證，以及法拉利持有質押權的股份。

法拉利或其子公司持有的法拉利股份不得在股東大會上投票。此外，在股東大會上，對於法拉利擁有的已發行存託憑證的法拉利股票，不得擁有投票權。然而，對於法拉利及其子公司在法拉利股本中持有的股份，如果用益物權或質押權是在法拉利或其子公司收購該等股份之前授予的，則持有該等股份的用益物權或質押權的持有人不被排除在對該等股份的投票權之外。法拉利或其任何子公司都不能就其或其子公司持有的用益物權或質押權的股份投票。

減少股本

股東在股東大會上有權取消法拉利收購的股份或降低股份的面值。如果出席或派代表出席大會的已發行股本不足一半，則削減股本的決議案須獲得股東大會上所投至少三分之二的多數票。如超過半數已發行股本出席會議或派代表出席會議，則須於股東大會上以簡單多數票表決。任何取消或減少名義價值的建議均須遵守荷蘭法律關於減少股本的一般要求。

股份轉讓

根據荷蘭法律的規定，根據法拉利公司章程第12條的規定，轉讓或設立法拉利的股份或權利在對物中它需要一份意向於此目的的契約，除非當法拉利是交易的一方時，法拉利對轉會的書面確認。

尚未進入賬簿系統的法拉利普通股的轉讓將根據法拉利章程第12條的規定進行。

已進入DTC簿記系統的普通股將以DTC的提名人CELDE&Co.的名義登記，通過DTC持有的股票的實益所有權的轉讓將通過DTC參與者進行的電子轉讓實現。法拉利章程第12條不適用於此類法拉利普通股在受監管市場或同等市場上的交易。

在DTC(包括作為DTC的參與者)或由法拉利在紐約的轉讓代理公司ComputerShare(“轉讓代理”)維護的另一種直接登記系統(“轉讓代理”)以外持有且沒有證書的股票的轉讓是通過股票轉讓文書進行的，並需要得到法拉利的書面確認。註冊證書的傳輸是通過向傳輸代理提交和交出證書來實現的。有效的轉讓要求註冊證書按照證書中的規定正確批註以供轉讓，以及
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附有適當的轉讓文書和股票轉讓税印章，或支付任何適用的股票轉讓税的資金。

法拉利普通股可以自由轉讓。如下所述，特別投票權股份一般不能轉讓。

在任何時候，在忠誠度登記冊上登記的法拉利普通股(即選擇普通股或符合資格的普通股)的持有人希望在有限的指定情況下轉讓該等法拉利普通股(即，通過繼承、捐贈或其他方式轉移給附屬公司或親屬的普通股)必須首先申請從忠誠股東名冊註銷此類股票，如果在常規交易系統之外持有，則將此類普通股轉移回常規交易系統。在忠誠度登記冊取消登記後，該等法拉利普通股不再具有選擇普通股或合資格普通股的資格，因此，該等法拉利普通股的持有人須向法拉利免費要約及轉讓與該等法拉利普通股相關的特別有表決權股份，而該等法拉利普通股以前是符合資格的普通股(OM NIet)，詳見“-忠誠表決權計劃-特別表決權股份的條款和條件-特別表決權股份的退出.”

年度賬目和獨立審計師

法拉利的財政年度是歷年。在每個財政年度結束後的四個月內，董事會將編制年度賬目，其中必須附有年度報告和審計師報告，並將公佈賬目和年度報告，並將這些賬目和年度報告放在法拉利的公司地址供查閲。董事會所有成員都必須在年度賬目上簽字，如果任何成員的簽名丟失，必須説明原因。年度賬目將於股東周年大會上獲股東大會通過，屆時董事會成員將獲解除履行有關財政年度年度賬目所披露事項的責任，惟有關事項須於年度賬目中顯示。年度賬目、年度報告及獨立核數師報告自召開股東周年大會通知之日起，透過法拉利的網站供股東查閲。

支付股息

法拉利可以向股東和其他有權獲得可分配利潤的人進行分配，但前提是其股東權益必須超過根據荷蘭法律必須保留的實繳和催繳部分股本和準備金的總和。對於法拉利以自有股本持有的股份，不得向法拉利本身分配利潤。

法拉利只有在其法定年度賬目通過後才可以向股東分配股息，證明這種分配是法律允許的。董事會可決定，其他可自由分配的分配應全部或部分從法拉利的股票溢價儲備或任何其他儲備中支付，條件是儲備只能支付給在法拉利解散後有權獲得相關儲備的股東，而且還必須適當遵守法拉利關於增加儲備和分紅的政策。

特別投票權股份持有人將不會獲得有關特別投票權股份的任何股息。然而，法拉利為特別有表決權股份保留了單獨的股息準備金，其唯一目的是分配特別有表決權股份應計的強制性最低利潤。這種分配建立了一項準備金，用於支付否則將支付的金額。特別投票權股份不附帶任何其他準備金的權利。特別股息儲備的任何分配或部分或全部釋放，都需要董事會事先提出建議，並隨後經特別投票權股份持有人會議決議。

只要利潤尚未分配或分配給儲備金，則可通過股東大會決議，僅作為法拉利普通股的股息進行分配。根據董事會的提議，股東大會可以決議宣佈和分配以美元計價的股息。董事會可以決定，但須經股東大會批准，並且董事會已被指定為有權通過
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關於發行股份的決議，應全部或部分以股份的形式進行分配，或給予股東選擇以現金或以股份的形式接受分配。

如果紅利或分派在首次支付之日後五年內未被認領，則獲得紅利和分派的權利將失效。任何違反法拉利公司章程或荷蘭法律的股息或其他分配都必須由知道或應該知道這種違規行為的股東償還。

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股東大會和投票權

年會

年度股東大會必須在法拉利上一財政年度結束後六個月內舉行。年度股東大會的目的是討論除其他事項外，年度報告、採用年度賬目、利潤分配(包括分配股息的建議)、免除董事會成員的管理和監督責任，以及董事會提出的其他建議供討論。

大會及會議地點

其他股東大會應董事會、董事會主席、董事長或首席執行官的要求，或應一名或多名股東的書面要求(説明具體討論的主題)舉行，這些股東總共至少佔公司已發行股本的10%(考慮到荷蘭法律、法拉利公司章程和適用的證券交易所法規的相關規定)。股東大會將在阿姆斯特丹或荷蘭的Haarlemmermeer(史基浦機場)舉行。

召開會議通知和議程

股東大會可以通過通知召開，通知中列明瞭討論的主題、會議的地點和時間以及准入和參與程序，如果法拉利的股票或與法拉利合作發行的存託憑證已獲準在泛歐交易所米蘭交易所或荷蘭金融監督法第1：1條所指的其他受監管市場交易，則通知應在會議前至少15天或42天發出。向股東及其他有權出席股東大會的人士發出的所有召集、通告、通知及通訊，必須根據荷蘭法律的相關規定，在公司網站上作出。股東大會的議程可以包含一個或多個股東要求的事項，這些股東至少佔公司已發行股本的3%。請求必須以書面形式提出，包括將相關項目列入議程的理由，並在會議日期至少60天前由董事會收到。年度股東大會的議程除其他事項外，應包括下列事項：

a.通過年度報告；
b.薪酬報告；
c.薪酬政策通過後至少每四年一次，薪酬政策；
d.公司關於增加準備金和派息(如有)的政策；
e.批准解除董事在有關財政年度履行職責的職務；
f.董事的委任；
g.如適用，派發股息的建議；
h.如果適用，討論公司公司治理結構的任何重大變化；以及
i.會議召集人(S)決定的任何事項以及在適當遵守荷蘭適用法律的情況下列入議程的任何事項。

董事會應向股東大會提供所有要求的信息，除非這與公司的最高利益相違背。如果董事會援引了壓倒一切的利益，它必須給出理由。

認許及註冊

每位有權投票的股東以及每位持有用益權或質押物的人有權就法拉利普通股投票權產生，應有權出席股東大會、在股東大會上發言並行使其投票權。每屆股東大會的登記日期為股東大會舉行日期前二十八天，以確定哪些股東有權出席股東大會並於會上投票。只有股份持有人和其他有權投票或出席股東大會的人士，才有權出席股東大會並投票，
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在大會上。股東大會召集通知應載明登記日期及有權出席股東大會的人士登記和行使其權利的方式。

有資格出席股東大會的人士可由書面授權的代表出席股東大會。以電子方式記錄委託書時，委託書必須採用書面形式的要求也得到了滿足。

董事會成員有權出席股東大會。在這些大會上，他們扮演着顧問的角色。

投票權

法拉利採用一股一票原則，即每一股法拉利普通股和每一股特別投票權股賦予持有人在股東大會上投一票的權利。決議以投票的簡單多數通過，除非荷蘭法律或法拉利公司章程規定獲得更大多數。空白票不應算作已投的票。對於荷蘭法律規定不得投票的股份，在確定出席或代表參加投票的股東比例或出席或代表出席或代表的股本比例時，不應予以考慮。根據荷蘭法律和/或法拉利公司章程，如果出席或派代表出席的已發行股本不足一半，則下列事項需要在會議上至少三分之二的投票權：

•關於減少已發行股本的決議；
•修改法拉利公司章程的決議；
•限制或排除優先購買權的決議；
•授權董事會限制或者排除股東優先購買權的決議；
•進行合法合併或合法分拆的決議；或
•解散法拉利的決議。
    
根據荷蘭法律，通過薪酬政策的決議需要四分之三的有效投票，除非法拉利公司章程包括一個較低的門檻，該門檻可以根據董事會的事先提議通過股東大會決議插入法拉利公司章程。倘出席或代表出席該股東大會之已發行股本少於一半，則修訂法拉利組織章程細則之決議案必須以至少三分之二多數票通過;倘出席或代表出席該股東大會之已發行股本為一半或一半以上，則須以簡單多數票通過。

所有投票均應以書面或電子方式進行。但會議主席可決定準許以舉手或其他方式表決。

出席會議的股東或者其代表無異議的，可以鼓掌表決。

股東大會不得對本公司或其子公司擁有的股份行使表決權。但是，如果質押權或收益權是在公司或子公司擁有股份之前設立的，則公司及其子公司擁有的股份的質押權和收益權不應被排除在行使其表決權之外。本公司或其任何附屬公司均不得就其持有質押權或收益權的股份行使投票權。

在不影響組織章程細則的情況下，本公司須就通過的每項決議案釐定：

•已投有效票的股份數目;
•A項下所指的股份數目的百分比。在已發行股本中佔的比例;
•有效投票的總數;及
•贊成票和反對票的總數，以及棄權票的數量。


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對非居民或外國股東權利的限制

荷蘭法律或法拉利公司章程對非居民或外國股東持有或投票法拉利普通股的權利沒有任何限制。

股東對某些交易的投票

法拉利身份或性質的任何重大變更必須獲得股東大會的批准，包括（i）終止向第三方轉讓法拉利業務或幾乎全部法拉利業務;（ii）進入或截斷任何長─法拉利或其子公司與其他法人實體或公司的長期合作，或作為普通合夥企業或有限責任公司的全權合夥人（iii）法拉利或其附屬公司收購或出售一間公司的資本權益，而根據法拉利最後採納的年度賬目所載的綜合財務狀況表及解釋附註，該等權益的價值至少為法拉利資產的三分之一。

法拉利公司章程的修訂，包括權利變更

修訂法拉利組織章程細則或將法拉利清盤的股東大會決議案僅可在董事會提出的情況下獲批准，且倘出席或代表出席該股東大會的人數少於已發行股本的一半，則必須以至少三分之二的多數票通過。

股東的權利只能通過根據荷蘭法律修改法拉利公司章程來改變。

解散和清盤

根據董事會的提議，股東大會可以決議解散法拉利。如出席會議或派代表出席會議的人數少於已發行股本的二分之一，則須至少獲得所投票數的三分之二多數票。如果解散，法拉利將根據荷蘭法律和法拉利公司章程進行清算，清算應由董事會成員安排，除非股東大會任命其他清算人。在清算期間，法拉利公司章程的規定將盡可能長期有效。

倘法拉利解散及清盤，則於其所有債務獲解除後，法拉利股本之任何剩餘部分將首先用於分派股份溢價儲備及其他儲備之總結餘（特別股息儲備除外），按各持有人所持法拉利普通股面值總額的比例分配予法拉利普通股持有人;其次，從任何餘額中，將按法拉利普通股持有人各自持有的法拉利普通股總面值的比例，向法拉利普通股持有人分配相當於法拉利普通股面值總額的金額;第三，從餘額中，按特別表決權股份持有人所持特別表決權股份面值總額的比例，向特別表決權股份持有人分配相當於特別表決權股份股息儲備總額的金額;從任何餘額中，特別投票權股份的面值總額將按特別投票權股份持有人各自持有的特別投票權股份面值總額的比例分配給他們;最後，任何餘額將按法拉利普通股持有人各自持有的法拉利普通股總面值的比例分配給法拉利普通股持有人。

董事的法律責任

根據荷蘭法律，公司的管理是一項共同的事業，董事會的每一位成員在不當或疏忽履行職責的情況下，都可能對法拉利承擔共同和個別的損害賠償責任。此外，根據《荷蘭民法典》的某些條款，董事會成員可以基於侵權行為對第三方負責。全體董事須就一名或多名聯席董事未能履行責任。個別董事只有在證明其不能就管理不善負上嚴重罪責，且在尋求防止管理不善後果方面並無疏忽時，方可獲豁免。但在這方面，主任可提及主任之間的任務分配。在某些情況下，董事可能會承擔額外的特定民事及刑事責任。

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董事及高級人員的彌償

根據荷蘭法律，賠償條款可以包括在公司的公司章程中。根據法拉利章程，法拉利必須賠償其董事、高級管理人員、前董事、前高級管理人員，以及應法拉利的要求作為董事或另一家公司的高級管理人員服務的任何人，而法拉利擁有法拉利持有該公司的股份，或法拉利是該公司的債權人，或威脅成為或參與任何威脅、未決或已完成的訴訟、訴訟或法律程序，無論是民事、刑事、行政、仲裁或調查性的(每個程序)，或在該程序中的任何上訴或任何可能導致該程序的任何查詢或調查，以對抗任何及所有責任。損害賠償、合理和有據可查的費用(包括合理發生和證明屬實的律師費)、判決的財務影響、罰款、處罰(包括消費税和類似的税款和懲罰性損害賠償)，以及他們中任何人為解決與此類訴訟有關的金額而支付的金額。儘管有上述規定，對於上述任何受補償人在履行對法拉利的職責時的嚴重疏忽或故意不當行為而被判定負有法律責任的任何索賠、問題或事項，不得作出賠償。法拉利的這一賠償並不排除那些被賠償的人有權享有的任何其他權利。法拉利為董事會成員和某些其他高級管理人員購買了董事和高級管理人員責任保險，與類似情況的公司購買的基本一致。

《荷蘭公司治理準則》

《荷蘭公司治理守則》載有規範董事會和股東(包括股東大會)之間關係的原則和最佳做法條款。《荷蘭公司治理守則》分為五章，涉及以下主題：(一)長期價值創造；(二)有效管理和監督；(三)薪酬；(四)股東大會；(五)一級治理結構。

根據荷蘭法律，其股票在政府認可的證券交易所(如紐約證券交易所)上市的荷蘭公司，必須在年度報告中披露它們是否適用《荷蘭公司治理準則》的條款，如果它們不適用某一條款，則必須解釋它們選擇偏離的原因。

法拉利承認良好的公司治理的重要性，並支持荷蘭公司治理準則的最佳實踐條款。因此，法拉利打算遵守荷蘭公司治理守則的相關最佳實踐條款，但法拉利年報中可能不時註明的情況除外。

《荷蘭公司治理守則》已於2016年12月修訂，經修訂的《荷蘭公司治理守則》已於2018年1月1日生效，追溯至2017財政年度起適用。因此，法拉利在2018年報告了2017財年修訂後的荷蘭公司治理準則的應用情況。2022年12月20日，公司治理準則監測委員會發布了2016年荷蘭公司治理準則的更新版本。更新的守則將於2023年1月1日或之後開始的財政年度生效，2023財政年度的管理報告將需要説明對更新的荷蘭公司治理守則的遵守情況。

根據荷蘭法律披露所持股份

為歐盟透明度指令的目的所在的成員國

根據歐盟透明度指令(指令2004/109/EC，修訂版)，荷蘭是法拉利的母國。自法拉利普通股在米蘭泛歐交易所上市以來，根據荷蘭財務監督法(AFS)和荷蘭財務報告監督法(Wet toezicht financiële verslaggeving)，這兩家公司都在荷蘭執行歐盟透明度指令。

資料的披露

法拉利必須在每個財政年度結束後四個月內公佈年度報告(包括經審計的年度賬目、年度報告和責任説明書)，並在每個財政年度首六個月結束後三個月內公佈半年數字。

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股東披露和報告義務

由於法拉利普通股在米蘭泛歐交易所上市，AFS第5.3章適用，根據該章，任何人如直接或間接獲取或處置法拉利的實際或潛在資本權益和/或實際或潛在投票權，必須立即向荷蘭金融市場管理局(Stichting Autoriteit Financiéle Markten如果該人持有的資本權益和/或投票權的百分比達到、超過或低於以下門檻：3%、5%、10%、15%、20%、25%、30%、40%、50%、60%、75%和95%。

為計算資本權益或投票權的百分比，除其他外，必須考慮下列權益：(1)任何人直接持有(或獲取或處置)的股份和/或投票權；(2)由該人的受控實體或第三方代為持有(或收購或處置)的股份和/或投票權；(3)該人與其訂立口頭或書面投票協議的第三方持有(或收購或處置)的投票權；(Iv)根據臨時轉讓投票權以換取付款的協議而取得的投票權，及(V)該人士或上述任何受控實體或第三方可根據任何購入股份的選擇權或其他權利購入的股份。

因此，為了達到上述門檻，必須在法拉利普通股中增加特別投票權股份。

受控實體(AFS的含義內)本身不承擔AFS規定的通知義務，因為它們的直接和間接利益歸於其(最終)母公司。如果在法拉利股本或投票權中擁有3%或更多權益的人不再是受控實體，則必須立即通知AFM，AFS下的所有通知義務將適用於該前受控實體。

特別規則適用於股份和/或投票權的歸屬，這些股份和/或投票權是合夥企業財產或其他形式的共同所有權的一部分。股票質押或用益物權的持有人如果擁有或能夠獲得對股票的投票權，也可以受到通知義務的約束。質權人或實益所有人取得(有條件的)表決權也可能觸發通知義務，如同質權人或實益所有人是股份和(或)表決權的合法持有人一樣。

此外，在計算資本權益的百分比時，如果(I)某人持有金融工具，而該金融工具的價值(部分)由股份或相關分派的價值決定，而該金融工具並不賦予該人士收購任何股份的權利，(Ii)該人士可能有義務根據一項選擇權購買股份，或(Iii)該人士已訂立另一份合約，令該人士取得與持有股份相若的經濟權益，則該人亦被視為持有股份。

如果一個人的資本權益和/或投票權由於法拉利已發行和未發行股本或投票權的變化而達到、超過或低於上述門檻，該人必須在AFM發佈法拉利通知後的第四個交易日內發出通知，如下所述。

在AFS實施2013/50/EU指令後，每名持有超過3%的已發行和已發行股本或投票權的持有人，其權益與其最近的通知相比發生了變化，並且持有人知道或應該知道根據這一變化，其權益由於某些行為(如上所述，包括金融工具或合同的交換(根據該金融工具或合同，持有人被視為已發行和流通股或投票權)而達到或超過門檻)，必須將這一變化通知AFM。

自上一次通知以來，法拉利的已發行和未償還股本或投票權發生了1%或更多的變化，法拉利必須立即通知AFM。法拉利已發行和已發行股本或投票權的其他變化必須在發生變化的季度結束後8天內通知AFM。

除上述與資本權益或投票權有關的通知義務外，根據第236/2012號法規（EU）修訂，法拉利已發行股本中的任何淨淡倉以及其後每超過該門檻值0.1%的淨淡倉均須作出通知。從0.5%開始，以及隨後每超過0.1%的股票將通過AFM的賣空登記冊公佈。此外，總空頭頭寸
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如果達到、超過或低於某一閾值，則應予以通知。就總淡倉而言，與資本權益及╱或投票權持有人相同的披露門檻適用。
此外，董事會的每位成員必須通知AFM：

•在他/她被任命後兩週內，他/她持有的股份數量和他/她有權就法拉利的已發行和已發行股本投下的表決權，以及
•他/她所持股份數目的每一次變化以及他/她有權就法拉利的已發行股本和已發行股本投下的投票權的每一次變化，在緊接相關變化之後。
AFM保存一份公共登記冊，記錄根據這些披露義務發出的所有通知，並公佈收到的任何通知，可通過www.afm.nl查閲。本段所指的通知應以書面形式提交，或通過AFM的通知系統以電子形式提交。

不遵守這些披露義務是一種經濟犯罪，並可能導致刑事起訴。原子能機構可對不遵守行為實施行政處罰並予以公佈。此外，民事法院可對未向或不正確地向原子能機構通報需要通報的事項的任何人採取措施。法拉利和/或一名或多名單獨或與其他人一起代表法拉利已發行和流通股本至少3%或能夠行使至少3%投票權的股東可以提出要求實施此類措施的索賠。民事法院可以採取的措施包括：

•要求適當披露的命令;
•暫停行使表決權的權利，期限由法院決定，最長為三年;
•股東大會決議無效，如果法院確定該決議不會被通過，如果沒有有義務披露的人行使表決權，或者暫停股東大會決議，直到法院作出關於無效的決定;和
•在法院確定的五年內，禁止收購法拉利的股份和/或投票權。股東應諮詢其法律顧問，以確定披露責任是否適用於彼等。
股東應諮詢其法律顧問，以確定披露責任是否適用於彼等。

強制性投標要求

根據荷蘭法律，任何人，無論是單獨行動還是與他人聯合行動，直接或間接獲得法拉利30%或更多投票權的人，都有義務對法拉利股本中的所有流通股發起公開要約。例外情況是，在法拉利股票首次在泛歐交易所米蘭交易所(以前稱為Mercato Telematico Azion ario或MTA)上市之前，無論是單獨還是與其他股東一起擁有至少30%的法拉利投票權的股東，以及在首次上市後仍保持這種權益的股東。法拉利普通股在MTA(現在的泛歐交易所米蘭)首次上市後，Exor立即持有法拉利30%以上的投票權。因此，Exor對法拉利的興趣已不復存在，只要Exor持有的股份佔法拉利投票權的30%以上，適用於它的例外情況將繼續適用於它。

荷蘭財務報告監督法

根據《荷蘭財務報告監督法》（Wet toezicht financiële verslaggeving

根據FRSA，AFM有獨立的權利(I)要求法拉利就其適用的財務報告準則的應用做出解釋，以及(Ii)向我們建議提供進一步的
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解釋一下。如果我們不遵守該要求或建議，AFM可以要求企業商會命令我們(I)提供AFM建議的進一步解釋，(Ii)解釋我們如何將適用的財務報告準則應用於我們的財務報告，或(Iii)根據企業商會的指示準備我們的財務報告。

強制徵收

根據荷蘭民法典(DCC)第2：92a條，持有法拉利已發行股本至少95%的股東可以共同起訴其他股東，要求將其股份轉讓給該股東。訴訟程序在荷蘭企業商會進行，可根據《荷蘭民事訴訟法》的規定，通過向每個少數股東送達傳票的方式提起訴訟。企業商會可以批准對所有中小股東的排擠請求，並將在必要時在任命一到三名專家(S)後確定股份支付價格，專家將向企業商會提出關於中小股東股份支付價值的意見。一旦轉讓令在企業商會作出最後決定，收購股份的人必須將付款日期、地點和價格以書面通知所要收購股份的持有人，而這些持有人的地址是它所知道的。除非它知道他們所有人的地址，否則它還必須在一份在全國發行的荷蘭日報上發表同樣的消息。股東只能向荷蘭最高法院對企業商會的判決提出上訴。

此外，根據DCC第2：359C條，公開要約下的要約人也有權在公開要約後三個月內啟動擠出程序，如果在公開要約之後，它持有至少95%的法拉利已發行股本，至少佔總投票權的95%。在強制性要約的情況下，強制性要約價格原則上被視為合理價格，必須得到小股東的接受。在自願公開要約的情況下，如果至少90%的股份是根據公開要約收購的，要約價格被認為是合理的。

根據DCC第2：359D條，如果要約人已獲得法拉利至少95%的已發行股本，相當於至少95%的總投票權，則剩餘的每一名少數股東有權要求擠出。這一程序必須在公開募集股份投標期限結束後三個月內與企業商會啟動。關於大股東支付的每股價格，適用上一段所述的擠出要約人提起的訴訟的相同程序。

上市證券交易的披露

荷蘭法律規定的信息披露

根據AFS和市場濫用條例(EU)第596/2014號(“市場濫用條例”)，每一位董事會成員和任何其他在法拉利內部履行管理責任的人，如被授權以該身份做出影響法拉利未來發展和業務前景的決定，並定期獲得直接或間接與法拉利有關的內幕信息(每一位“內幕人士”)，必須向AFM通報所有以他/她自己的賬户進行或進行的與法拉利普通股、特別投票權股份或金融工具有關的交易，其價值(部分)由法拉利普通股或特別有表決權股票的價值決定。

此外，與董事會成員或任何其他內部人士關係密切的人必須向AFM通報為自己的賬户進行的與法拉利股票或金融工具有關的所有交易，這些交易的價值(部分)由法拉利股票的價值決定。市場濫用規例指明以下類別的人士：(I)配偶或任何被適用法律視為等同於配偶的合夥人；(Ii)受供養子女；(Iii)於有關交易日期與同一家庭共住至少一年的其他親屬；及(Iv)董事會成員或任何其他內部人士或上文(I)、(Ii)或(Iii)項所述人士履行管理責任的任何法人、信託或合夥企業。

在交易日之後，法拉利股票或金融工具的價值(部分)由法拉利股票的價值以標準表格的方式確定，必須立即通知AFM。然而，根據《市場濫用條例》發出的通知可延遲至以下日期：以個人本身賬户進行的交易的價值，以及與以下交易有關聯的人進行的交易的價值
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該人在有關歷年達到或超過5,000歐元的數額。漁農處備有一份公眾登記冊，記錄所有根據AFS和市場濫用規例發出的通知。

法拉利被要求公開內幕消息。內幕消息是指直接或間接與發行人或其證券交易有關的準確信息，這些信息尚未公開，而這些信息的公佈可能會對證券的交易價格產生重大影響。法拉利還必須在發表時向CONSOB提供這些內幕消息。此外，法拉利必須毫不拖延地在其網站上公佈內幕消息，並在至少五年內保持在法拉利網站上。

禁止任何人利用內幕信息進行、完成或試圖進行或進行相關金融工具的交易。此外，禁止任何人將與法拉利或其證券交易有關的內幕消息傳遞給第三方，或根據內幕消息推薦或誘使任何人進行法拉利證券交易。此外，禁止任何人操縱或企圖操縱市場，例如進行可能導致證券的供應、需求或價格的不正確或誤導性信號的交易。《市場濫用條例》中關於內幕交易和操縱市場的規定是自動執行並立即適用的意大利法律。此外，委員會於2016年10月開始(參照《市場濫用條例》)審查《發行人條例》11971/1999號中所載的某些監管規定。

不遵守這些報告義務可能導致刑事處罰、行政罰款和停止和停止令(及其公佈)、監禁或其他制裁。

美國法律規定的股東披露和報告義務

根據1934年的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)，法拉利股票的持有者如持有根據交易法第(12)節登記的任何類別股權證券超過5%的股份，則必須遵守美國的某些申報要求。在報告要求中，有披露義務，旨在向市場通報可能導致發行人控制權變更的大量股票積累。

如果法拉利未來無法獲得外國私人發行人的資格，交易法第16(A)條將要求法拉利的董事和高管，以及擁有法拉利登記類別股權證券超過10%的人，向美國證券交易委員會提交法拉利股權證券的所有權報告和交易報告。這些董事、高管和10%的股東還將被要求向法拉利提供他們提交的所有第16條報告的副本。

意大利法律規定的披露要求

以下是法拉利必須遵守的與法拉利普通股在米蘭泛歐交易所上市有關的最重要要求。違反下述義務可能導致適用罰款和刑事處罰(例如，包括針對內幕交易和操縱市場的處罰)。由於法拉利普通股在泛歐交易所米蘭交易所上市，CONSOB和/或Borsa Italiana可能會提出進一步的要求。

特別是，自本文件之日起生效的第58/1998號法令或《意大利金融法》規定的下列主要披露義務應適用於法拉利第92條(平等待遇原則)、第114條(向公眾提供信息)、第114條--BIS(向市場提供關於向公司管理人員、僱員和合作者分配金融工具的信息)、第115條(向全國會計準則委員會披露信息)、第180條和下列條款(與內幕交易和市場操縱有關)。除上述規定外，市場規則規定的適用條款(包括與股息支付時間有關的條款)也適用於法拉利。

披露內幕消息

根據市場濫用法規，法拉利應毫不拖延地向公眾披露任何內幕信息：(I)具有確切性質，(Ii)尚未公開，(Iii)直接或間接與法拉利或法拉利普通股有關，以及(Iv)如果公開，可能會對法拉利普通股價格或相關衍生金融工具的價格產生重大影響(“內幕消息”)。
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在這方面，在以下情況下，內幕消息應被視為具有確切性質：(A)它表明一系列存在的或可能合理預期會出現的情況，或已經發生或可能合理預期發生的事件，以及(B)它足夠具體，能夠就該系列情況或事件對金融工具(即法拉利普通股)或相關衍生金融工具的價格可能產生的影響得出結論。

上述披露要求應由法拉利根據《市場濫用條例》、荷蘭和意大利法律規定的方式發佈新聞稿，向公眾披露相關內幕信息，以符合上述披露要求。MAR關於披露內幕信息的規定是自動執行的，並根據意大利法律立即適用。

在特定情況下，CONSOB可隨時要求：(A)法拉利在認為適當或必要的情況下向公眾披露特定信息或文件，或(B)提供特定信息或文件。為此，全國審計委員會擁有廣泛的權力，除其他事項外，可對董事會成員、監事會成員或外聘審計員進行檢查或要求提供信息。

法拉利應公佈在法拉利普通股上市的任何非歐盟國家(即美國)傳播的任何信息，如果這些信息對於評估法拉利在米蘭泛歐交易所上市的普通股具有重要意義，則應將這些信息發佈並傳輸給CONSOB。

內部人士名冊

根據《市場濫用條例》，法拉利及其子公司，以及代表他們或代表他們的賬户行事的人，應起草並及時更新一份在行使其僱用、職業或職責時有權獲得內幕信息的人員名單。法拉利應應主管當局的要求向其提供該名單。

公開投標報價

意大利法律規定的有關自願和強制性公開要約的某些規則適用於對法拉利普通股發起的任何要約。特別是，關於要約收購價格、要約文件內容和要約披露的規定將受到CONSOB和意大利法律的監督。

董事的選舉和免職

法拉利公司章程規定，董事會應由三名或三名以上成員組成。

董事由股東大會有效投票的簡單多數票任命。股東大會可隨時暫停或解散任何董事。

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股東大會

股東大會每年至少召開一次，會議應在財政年度結束後六個月內召開。

此外，在荷蘭民法典第2節：108A節所述的情況下，股東大會應在董事會、董事長或首席執行官認為有必要舉行股東大會或荷蘭法律另有要求的情況下舉行，但不影響下一段的規定。

單獨或聯名佔已發行股本百分之十以上的股東，可以書面要求董事會召開股東大會，説明處理事項。

如果董事會未能召開會議，則這些股東可應其申請，獲得法院臨時規定法官(Vorzieningenrechter van de rechtbank)召開股東大會。《暫行規定》法官(Vorzieningenrechter van de rechtbank)如不信納申請人先前曾以書面要求董事會召開股東大會，並説明具體討論事項，則應拒絕該申請。

股東大會應在荷蘭阿姆斯特丹或Haarlemmermeer(Schiphol Airport)舉行，並應由董事會、董事長或首席執行官以符合法律和適用證券交易所法規所需的方式召開，最遲應於會議日期前42天召開。

所有召開股東大會及向股東作出的所有公告、通知及通訊均應在本公司的公司網站上以公告的方式作出，而該公告應保持可供查閲，直至有關的股東大會為止。根據荷蘭法律或組織章程細則向股東大會發出的任何通訊，可載於上一句所述的通告內，或在該通告規定的範圍內，刊載於本公司的公司網站及/或供在本公司辦事處及董事會決定的其他地點(S)查閲的文件內。

股東大會的召開可使用電子通訊方式發送至該等股東為此向本公司提供的地址。

通知應當載明會議地點、日期、時間、會議議程以及法律規定的其他資料。

根據荷蘭法律有權提出建議的股東以書面方式提出的項目，應列入通知或以類似於公告的方式公佈，條件是本公司已收到相關要求，包括將相關項目列入議程的原因，條件是不遲於大會日期前第六十天。

根據荷蘭法律，在下列情況下，上市公司董事會有權援引最長250天的冷靜期：(I)一名或多名股東要求考慮任命、停職或解聘一名或多名董事會成員的建議，或(Ii)已宣佈或主動公開競購上市公司股票。董事會援引冷靜期的決定還有待監事會的批准。如要援引冷靜期，董事會認為根據第I)項提出的要求或根據第II)項提出的公開競購必須與上市公司及其關聯企業的利益大相徑庭。

股東周年大會的議程應包括以下項目：

a.通過年度報告；
b.薪酬報告；
c.薪酬政策通過後至少每四年一次，薪酬政策；
d.公司關於增加準備金和派息(如有)的政策；
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e.批准解除董事在有關財政年度履行職責的職務；
f.董事的委任；
g.如適用，派發股息的建議；
h.如果適用，討論公司公司治理結構的任何重大變化；以及
i.會議召集人(S)決定的任何事項以及在適當遵守荷蘭適用法律的情況下列入議程的任何事項。
董事會應向股東大會提供所有要求的信息，除非這與公司的最高利益相違背。如果董事會援引了壓倒一切的利益，它必須給出理由。

董事會召開股東大會時，應當根據本章程第十九條、第二十條的規定，有表決權或出席會議權的人應被視為在會議召開前二十八天擁有這些權利的人（“記錄日期”），並在董事會為此目的而指定的登記冊中登記為股東，而不論他們在會議日期是否擁有這些權利。除登記日外，會議通知還應進一步説明股東和其他享有會議權利的當事人登記的方式以及行使這些權利的方式。

股東大會由董事長主持，董事長缺席時，由董事會推選的主席主持。

由會議主席指定的一名出席會議的人員擔任祕書，並記錄所處理的事務。會議記錄應當經會議主席和祕書確認，並由他們簽字，以資證明。

股東大會會議記錄應在會議結束後三個月內根據要求提供給股東，此後股東應有機會在隨後的三個月內對會議記錄作出反應。會議記錄應當按照前款規定的方式通過。

如果對會議上處理的事務作了正式的公證記錄，則不需要起草會議記錄，由公證人在正式的公證記錄上簽名即可。

作為出席會議並在適用情況下行使表決權的先決條件，有權出席會議的股東有義務在召集通知中提及的時間範圍內書面通知董事會。董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。

股東和荷蘭法律允許出席股東大會的股東可由正式書面授權的代表出席任何會議，但他們應在會議通知中規定的時間和地點以書面形式通知公司其希望出席會議。為免生疑問，如果委託書以電子方式記錄，則該代理人也以書面形式獲得授權。董事會會議應當在會議記錄上簽名或者蓋章。

本公司不受《交易法》規定的代理規則的約束。

會議主席應決定允許有權出席會議的人以外的人蔘加會議。

對於每次股東大會，董事會可以決定股東有權通過電子通訊方式出席、發言並行使表決權，但出席會議的股東可以通過電子通訊方式被識別，並直接知悉會議的討論情況和表決權的行使（如適用）。董事會可以對使用電子通訊方式提出要求，並在召集通知中予以説明。董事會會議由過半數的無關聯關係董事出席即可舉行。
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董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。該等投票不得於記錄日期前投出。通知中應説明上一句的規定是否適用以及行使該句所述權利的程序。

在被允許進入會議之前，股東和每個有權出席會議的人或其律師應簽署一份出席名單，同時註明其姓名，並在適用的情況下注明其有權投票的票數。董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。如果涉及股東的代理人或有權出席會議的其他人，還應説明代理人所代表的人的姓名。會議主席可決定出席名單亦須由出席會議的其他人士簽署。

股東大會主席可決定股東及其他有權出席股東大會的人士的發言時間，如他認為這是合宜的，以期會議有秩序地進行，以及主席認為為有效及有秩序地進行會議事務而適宜的其他程序。

法拉利採用一股一票原則，即每一股(無論是普通股還是特別投票權)都有權投一票。

對於荷蘭法律規定不得投票的股份，在確定出席或代表參加投票的股東比例或出席或代表出席或代表的股本比例時，不應予以考慮。

除公司章程另有規定外，所有決議均應以有效投票的絕對多數通過。空白票不應算作已投的票。

所有投票均應以書面或電子方式進行。但會議主席可決定準許以舉手或其他方式表決。

出席會議的股東或者其代表無異議的，可以鼓掌表決。

股東大會不得對本公司或其子公司擁有的股份行使表決權。但是，如果質押權或收益權是在公司或子公司擁有股份之前設立的，則公司及其子公司擁有的股份的質押權和收益權不應被排除在行使其表決權之外。本公司或其任何附屬公司均不得就其持有質押權或收益權的股份行使投票權。

在不影響組織章程細則的情況下，本公司須就通過的每項決議案釐定：

a.已投有效票的股份數目;
b.A項下所指的股份數目的百分比。在已發行股本中佔的比例;
c.有效投票的總數;及
d.贊成票和反對票的總數，以及棄權票的數量。

發行股份

股東大會或董事會(如經股東大會指定)有權對任何股份發行及認購權作出決議。只要為此目的而指定的董事會仍然有效，股東大會就不再有權決定發行股份和認購股份的權利。

自二零一六年一月二日起五年內，董事會已獲不可撤銷地授權發行股份及認購股份，最高限額為經不時修訂的組織章程細則第4.1條所載本公司法定股本所規定的最高股份總額。
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股東大會或董事會(如根據《章程》指定)應決定發行價格以及進一步的發行條款和條件，並適當遵守荷蘭法律和《章程》中與此相關的規定。

如果董事會被指定有權決定股票的發行或認購權，則董事會的指定應規定在該指定下可以發行的股票的類別和最高股份數或認購權。在作出此種指定時，其期限應同時確定，其期限不得超過五年。該指定可不時延長，期限不超過五年。除非作出指定的決議另有規定，否則不得撤回指定。

根據於2022年4月13日舉行的股東周年大會決議案，董事會獲授權發行本公司股本普通股，並授予認購本公司股本普通股的權利。此項授權僅限於截至2022年股東周年大會日期(即2022年4月13日)為一般公司目的而發行的普通股的10%，可用於董事會認為必要的任何和所有目的。授權期限為18個月，自2022年4月13日股東周年大會召開之日起至2023年10月12日止。董事會還被指定在與授權機構相同的期間內，限制或排除與董事會發行普通股和授予認購普通股的權利有關的股東優先購買權。根據於2022年4月13日舉行的股東周年大會決議案，董事會獲進一步授權發行本公司股本中的特別投票權股份及授予認購本公司股本中的特別投票權股份的權利。這項授權限於特別表決權股份，不得超過本公司法定股本中規定的特別表決權股份最高總額的10%。授權有效期為5年，自2022年4月13日股東周年大會召開之日起至2027年4月12日止。

除非約定另一種形式的對價，否則股票支付應以現金支付。只有在公司同意的情況下，才能以歐元以外的貨幣付款。

董事會也被指定為與董事會發行普通股和授予認購普通股的權利相關的股東優先購買權的授權機構，如上文所述。

如發行普通股，每名普通股持有人對普通股享有優先認購權或按其普通股總面值按比例認購普通股的權利，惟根據本公司任何購股權計劃向本公司或集團公司僱員發行的股份或認購普通股的權利並不存在。

股東對非現金出資發行的股份不享有優先購買權。

向符合條件的股東發行特別有表決權股份的，股東不享有優先購買權。

股東大會或董事會(視屬何情況而定)在通過發行股份或認購股份的決議時，應決定以何種方式發行股份，以及在優先購買權適用的範圍內，可在何種期限內行使該等權利。







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法拉利領導團隊

在某些關鍵運營事項上，首席執行官得到法拉利領導團隊的支持（“FLT”，前稱高級管理團隊，並因2022年1月實施的組織變革而更名），負責檢討業務的營運表現，就若干營運事宜進行合作，支持首席執行官的工作，及執行董事會及本公司日常管理層之決定，主要因其與營運管理有關。以下是法拉利FLT每個成員的姓名、出生年份和職位。除非另有説明，以下所列每個人的營業地址將是c/o Ferrari，Via Abetone Inferiore n。4，I—41053 Maranello（MO），Italy.
名字出生年份職位
約翰·埃爾坎1976董事執行主席兼執行主席
貝尼代託·****亞1969首席執行官
安東尼奧·皮卡·皮孔1964首席財務官
大衞·阿巴特1984首席技術和基礎設施幹事
安德里亞·安提奇1979首席製造官
米歇爾·安東尼亞齊1969首席人力資源官
卡洛·達內奧1968總法律顧問
薩賓娜·法肖洛1968首席合規官
富爾根齊牛鞭草1969首席產品開發官
西爾維婭·加布裏耶利1969首席數字和數據官
恩里科·加里埃拉1966首席營銷和商務官
洛倫佐·喬爾吉蒂
1970首席賽馬收入官
歐內斯托·拉薩蘭德拉1972首席研發官
瑪麗亞·卡拉·柳尼1968首席品牌官
馬爾科·洛瓦蒂1972首席內部審計幹事
弗拉維奧·曼佐尼1965首席設計官
安吉洛·佩西1974首席採購和質量官
查理·特納 1974首席內容與傳播官
弗雷德裏克·瓦瑟1968法拉利車隊負責人兼總經理
法拉利FLT現任成員簡介如下：

約翰·埃爾坎。請參閲“-董事會”上一節。

貝尼代託·維格納。請參閲“-董事會”上一節。

安東尼奧·皮卡·皮孔。Antonio Picca Piccon先生自2018年7月起擔任首席財務官。在加入法拉利之前，他自2014年11月起在阿里斯頓熱電集團擔任首席財務官，負責法律和企業事務以及信息和通信技術。在此之前，他在菲亞特集團和FCA工作了15年，在那裏他曾在金融和金融服務領域擔任過幾個高級職位，包括依維柯集團的首席財務官、FGA Capital(現為FCA銀行)的首席執行官以及FCA的集團財務主管和金融服務主管。他的職業生涯始於銀行業，曾在Sanpaolo IMI集團擔任過多個職位。他還曾擔任法拉利、菲亞特集團汽車、Magneti Marelli、瑪莎拉蒂和Teksid的董事會成員。Picca Piccon先生畢業於都靈大學經濟學和工商管理專業，並擁有劍橋大學經濟學碩士學位。

大衞·阿巴特。Davide Abate先生自2022年1月起擔任首席技術和基礎設施官。此前，他自2020年10月以來一直擔任法拉利技術主管，並在2017年至2020年期間擔任製造領域的各種管理職務，如原型建造主管。在2012年加入法拉利之前，他在杜卡迪汽車控股公司擔任技術管理職務。Abate先生擁有博洛尼亞商學院的法拉利企業高管MBA學位和博科尼管理學院的流程工程碩士學位，以及都靈理工學院的汽車工程碩士學位。

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安德里亞·安提奇。Andrea Antichi先生於2022年1月獲委任為首席製造官。此前，他自2018年6月起擔任法拉利汽車主管。在他的職業生涯中，他在法拉利的製造領域擔任了多個管理職務，例如2014年至2018年擔任發動機裝配和加工主管，2008年至2013年擔任發動機裝配和加工工藝工程經理。在2006年加入法拉利之前，他曾在Piaggio擔任技術職務，並在Istituti Ortopedici Rizzoli擔任計算生物力學研究員。Antichi先生擁有博洛尼亞商學院Ferrari Corporate Executive MBA學位，以及比薩大學機械工程碩士學位。

米歇爾·安東尼亞齊Michele Antoniazzi先生自2016年4月起擔任首席人力資源官。在加入法拉利之前，他曾在Magneti Marelli擔任多個高級職位，並於2012年成為汽車照明業務線的人力資源總監。在此之前，他於2009年至2012年擔任懸架系統業務線的人力資源總監，並於2006年至2012年擔任Magneti Marelli部門的組織發展主管。他畢業於帕多瓦大學，獲得工業和組織心理學學位。

卡洛·達尼奧。Carlo Daneo先生於2015年7月被任命為我們的總法律顧問，擔任法拉利北美公司董事會成員。2017年2月，作為Ferrari S.p.A.監督機構的成員，2015年8月，法拉利集團數據保護官，2018年2月。在加入法拉利之前，他曾在FCA法律領域擔任多個高級職位，包括2008年至2015年擔任FCA財務和金融服務高級副總裁兼法律顧問，以及菲亞特克萊斯勒金融公司總法律顧問。（前菲亞特金融公司）從2003年到2015年。他於1995年開始其職業生涯，曾在聯合國日內瓦國際貿易中心（UNCTAD / WTO）工作，自1996年起在律師事務所從事法律職業，在意大利和國外的主要國際律師事務所擁有公司、金融和資本市場領域的經驗，直至2003年。他畢業於都靈大學法律系，在都靈國際勞工組織歐洲研究大學國際法研究所組織下攻讀碩士學位，並獲得律師稱號。

薩比娜·法西奧羅。Sabina Fasciolo女士自2020年10月起擔任首席合規官。從2015年到2020年，她在FI.G.C.(意大利聯邦Giuoco Calcio)擔任法律事務和合規主管。此前，她在法拉利工作了13年，擔任法拉利法律事務負責人，同時擔任法拉利監事會總裁，以及法拉利金融服務公司(後來合併為法拉利公司)董事會成員和反洗錢經理。她以律師的身份開始了她的職業生涯，主要專注於民商法和體育相關領域，擁有意大利和國外的經驗。法西奧洛女士擁有利莫日大學的全球體育治理行政碩士學位，英格蘭和威爾士(倫敦)法學院的英國商法碩士學位，以及金門大學法學院的高級國際法律研究證書。她畢業於帕爾馬大學法律專業，並被律師協會錄取。

吉安瑪麗亞·富爾根齊Gianmaria Fulgenzi先生自2022年1月起擔任首席產品開發官。此前，他自2019年3月起擔任法拉利GeS供應鏈負責人。他還曾在產品開發和製造領域工作，2015年至2019年擔任後置發動機汽車平臺負責人，2008年至2010年擔任動力總成生產負責人。在2002年加入法拉利之前，他曾在PiaggioAero Industries擔任技術管理職務。Fulgenzi先生擁有倫敦商學院管理學碩士學位和都靈理工大學航空航天工程碩士學位。

西爾維婭·加布裏埃利Silvia Gabrielli女士於2022年1月被任命為首席數字和數據官。此前，她自2019年7月起擔任IT數字和分析主管。在加入法拉利之前，她曾在微軟擔任數字化轉型顧問。從1996年到2017年，她在不同的公司擔任業務顧問和業務發展經理，如SAP，A.T.科爾尼和埃森哲。Gabrielli女士擁有博科尼大學工商管理碩士學位。

恩里科·加列拉Enrico Galliera先生於2010年4月被任命為我們的首席營銷和商務官。從1990年到2010年，他在Barilla S.p.A工作，在那裏他擔任過多個職位，最終成為歐洲和出口市場部門總監。在他在巴里拉公司工作期間，Galliera先生還曾擔任歐洲客户業務發展總監、西南歐總經理和意大利貿易營銷總監。Galliera先生擁有帕爾馬大學經濟學和政治學學位。

洛倫佐·喬格蒂。洛倫佐·喬爾吉蒂於2023年2月被任命為首席賽車收入官。在他的職業生涯中，他在體育俱樂部、媒體和奢侈品世界的不斷增長的業務中獲得了豐富的經驗。在加入法拉利之前，他是AC米蘭的首席商務官；他還擔任過
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體育賽事，如2006年都靈冬季奧運會和2026年米蘭科爾蒂納。2007年至2017年，他領導RCS Media Group體育部門的商業管理，在那裏他也是阿聯酋體育分支的首席執行官，目前是全球電子競技聯合會的董事會成員。他畢業於米蘭理工大學工程學專業，並擁有博科尼SDA工商管理碩士學位。

埃內斯托·拉薩蘭德拉Ernesto Lasalandra先生自2022年1月起擔任首席研發官。他之前在意法半導體擔任集團副總裁兼研發總經理，在過去的幾十年裏，他在產品開發和研發方面承擔了越來越多的責任。Lasalandra先生擁有帕維亞大學電子工程學位。

瑪麗亞·卡拉·柳妮。瑪麗亞·卡拉·柳妮女士於2022年9月加入法拉利，擔任首席品牌官。此前，她是Pandora的首席營銷官，在重新啟動公司並提升其可取性方面發揮了關鍵作用。她還負責寶格麗的市場部和全球公關部門。此外，她在寶潔工作了近20年，在那裏她是Prestige部門的總經理，該部門包括杜嘉班納、古馳和雨果博斯等品牌的香水、化粧品和護膚品。這包括多個職位，包括亞太地區區域主管，領導整個產品組合的營銷、溝通和產品開發，與時尚品牌密切合作。她畢業於羅馬路易斯大學(Luiss University)經濟學專業，並擁有米蘭IPSOA商學院的市場營銷碩士學位。

馬可·洛瓦蒂 Marco Lovati先生自2015年4月起擔任首席內部審計官，並自2014年7月起擔任法拉利公司監事會成員。在此之前，他在菲亞特集團和FCA的內部審計和合規部工作了14年，擔任過多個高級職位，包括“金融和保險公司、豪華汽車”和“汽車歐洲和金融合資公司”的審計主管，還擔任過不同菲亞特集團和FCA法人實體的監督機構成員。Marco Lovati先生畢業於都靈大學經濟學和工商管理專業，擁有都靈大學和意大利金融主管協會(ANDAF)聯合舉辦的金融MBA學位。

弗拉維奧·曼佐尼Flavio Manzoni先生於2010年1月被任命為我們的首席設計官。從2007年到2010年，他擔任大眾汽車集團創意設計總監，參與設計了斯柯達、賓利、布加迪和大眾汽車的大部分最新車型，並重新定義了這些品牌的美學理念。從2001年到2006年，他在菲亞特集團擔任藍旗亞、菲亞特和LCV的設計主管。他還曾在Lancia和Seat擔任設計職務。Manzoni先生擁有佛羅倫薩大學的建築學學位和工業設計論文。2019年6月28日，在薩薩裏大學，他被授予“人文學、現代語言學和文化產業”榮譽碩士學位。

安吉洛·佩西Angelo Pesci先生自2022年1月起擔任首席採購和質量官。Angelo Pesci從意法半導體加入法拉利，在過去的幾十年裏，他在財務規劃、供應鏈和產品規劃、服務和運營方面承擔了越來越多的責任。Pesci先生擁有SDA Bocconi的工商管理碩士學位以及的裏雅斯特大學的物理學碩士學位。

查理·特納。查理·特納先生於2021年7月被任命為首席內容官，2022年1月被任命為首席傳播官。他從英國廣播公司加盟法拉利，在英國廣播公司擔任英國廣播公司TopGear的編輯董事。在英國廣播公司工作的18年裏，特納先生幫助TopGear成為市場領先的汽車娛樂品牌，並推動了TopGear的增長和成功，使其成為致力於享受汽車和汽車方方面面的全球最大社區之一。在加入TopGear之前，特納曾在一級方程式管理公司工作。特納擁有英格蘭西部大學的平面設計學位，曾多次獲得董事編輯和創意大獎。

弗雷德裏克·瓦瑟 弗雷德裏克·瓦瑟於1968年5月28日出生於法國德拉韋爾。1995年，他畢業於巴黎埃斯塔卡建築汽車技術學院航空工程專業。1992年，當他還在學習的時候，他建立了RPM，為雷諾準備了一級方程式3發動機。1996年，他組建了ASM車隊，在三級方程式賽車中參賽。他一直運營到2015年，贏得了各種冠軍，包括1998年在David·賽倫斯的執教下獲得的法國冠軍，2004年至2007年間與傑米·格林、劉易斯·漢密爾頓、保羅·迪雷斯塔和羅曼·格羅斯金一起四次奪得歐洲冠軍。2004年，他創建了第二支車隊，ART大獎賽贏得了GP2和GP3車隊的第八個冠軍，以及11個車手頭銜，包括與Charles Leclerc一起奪得2016年GP3冠軍。Vasseur的好奇心和探索新途徑的意願促使他在2010年成立了AOTech，這是一家專門從事駕駛模擬器和CFD設計的公司。兩年後，星火賽車技術公司出現了，從事
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設計和製造混合動力和電力系統。該公司獲得了供應E方程式底盤的合同，當時FIA(國際汽車聯合會)於2014年首次設立了全電動單座汽車類別。弗雷德裏克於2016年以雷諾車隊負責人的身份首次出現在一級方程式圍場。次年，他成為索伯集團的董事總經理，以及阿爾法·羅密歐·索伯F1車隊的車隊負責人，該車隊於2019年演變為阿爾法·羅密歐賽車，運營法拉利動力裝置。2022賽季結束後，他被要求擔任法拉利車隊總裁兼總經理，從2023年1月9日開始擔任新職位。

公司辦公室

本公司根據荷蘭法律註冊成立。它的官方總部位於荷蘭阿姆斯特丹，公司的有效管理地點是Via Abetone Inferiore n。4 I-41053 Maranello（MO）意大利.

董事會及高級管理人員的辦公地址為Via Abetone Inferiore n。4 I-41053 Maranello（MO）意大利.

公司在荷蘭貿易註冊處註冊，註冊號為64060977。

荷蘭是歐盟透明度指令（2004/109/EC指令，經修訂）的成員國。

內部控制制度

本公司設有內部監控系統（“系統”），基於COSO框架提供的模型（Treadway委員會報告-企業風險管理模式的贊助組織委員會）和荷蘭公司治理守則的原則，其中包括一套政策、程序和組織結構，旨在確定、衡量、管理和監控公司面臨的主要風險。該系統整合於本公司採納的組織及企業管治框架內，並有助於保護企業資產，以及確保業務流程的效率及有效性、財務資料的可靠性及遵守法律、法規、組織章程細則及內部程序。

該系統乃根據國際最佳常規而開發，並依賴於本報告“風險管理程序及內部監控系統”一節所述及概述的“三級監控模式”。

內部控制制度的主要特徵與財務報告內部控制

本公司已根據COSO框架提供的模式制定財務報告風險管理及內部監控系統，據此，內部監控系統被界定為一套規則、程序及工具，旨在為實現企業目標提供合理保證。

關於財務報告程序，信息的可靠性、準確性、完整性和及時性有助於實現這些公司目標。風險管理是內部控制制度的組成部分。定期評價財務報告內部控制制度的目的是確保COSO框架各組成部分(控制環境、風險評估、控制活動、信息和通信以及監測)在實現這些目標方面的總體效力。

本公司有一套行政和會計程序制度，確保財務報告的內部控制制度高度可靠。

本公司為評估、監察及持續更新財務報告的內部控制制度所採用的方法，是基於符合COSO框架的“自上而下、基於風險”的程序。這使得能夠將重點放在風險和/或重要性較高的領域，在這些領域，財務報表和相關文件的構成部分存在重大錯誤的風險，包括那些可歸因於欺詐的錯誤。這一進程的主要組成部分包括：
•確定和評價財務報告要素中重大錯誤的來源和可能性；
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•評估關鍵控制措施的充分性，以便能夠在事前或事後查明財務報告要素中的潛在錯報；以及
•根據對財務報告中錯誤陳述風險的評估，核查控制措施的運作效力，測試重點放在風險較高的領域。
查明和評價可能對財務報告產生重大影響的錯報風險是通過風險評估程序進行的，該程序採用自上而下的辦法，除查明可能產生重大錯誤的具體活動外，還查明組織實體、流程和相關賬户。根據本公司採用的方法，風險和相關控制與會計信息所依據的會計和業務流程相關。

通過評估過程確定的重大風險需要界定和評價處理這些風險的關鍵控制措施，從而減少財務報告中包含任何重大錯報的可能性。

根據國際最佳做法，專家組有兩種主要類型的控制措施：

•在集團或子公司層面運作的控制，如授權和責任下放、職責分離和IT系統訪問權限的分配；以及
•在流程一級運作的控制，如授權、對賬、一致性核查等。這一類別包括對操作流程的控制、對財務結算過程的控制以及由專屬服務提供商實施的跨部門控制。這些控制可以是預防性的(即，旨在防止可能導致財務報告中錯誤陳述的錯誤或欺詐)，也可以是偵探性的(即，旨在揭示已經發生的錯誤或欺詐)。它們也可分為手動或自動，例如與支持業務活動的IT系統的技術特徵和配置有關的基於應用的控制。
通過內部審計部門在集團和子公司兩級進行的測試，使用國際公認的最佳做法抽樣技術，對關鍵控制措施的設計和運作有效性進行評估。

對控制措施的評估可能需要確定補償控制措施以及補救和改進計劃。監督結果須由負責本公司財務報告的經理定期審核，並由他傳達給高級管理層和審計委員會(後者再向董事會報告)。

行為規範

我們在集團層面通過了一項適用於我們所有員工的行為準則，包括我們的主要行政人員、主要財務和主要會計人員。它也適用於本公司的子公司和以本公司名義和代表本公司行事的其他個人或公司。我們的行為準則可在我們的網站上查閲，網址為https://cdn.ferrari.com/cms/network/media/pdf/codice_condotta_ferrari_eng_def.pdf.

法拉利的行為準則於2023年2月更新，也加強了對ESG方面的引用，並得到了法拉利董事會的批准。

如果根據《行為準則》作出任何進一步修訂或給予任何豁免，則將根據適用的規則和規定予以披露。

行為準則代表了公司認可、遵守和推廣的一套價值觀，公司深知，基於勤奮、誠信和公平原則的行為是社會和經濟發展的重要驅動力。

《行為準則》是治理體系的支柱，為了利益相關者的利益，規範公司及其員工的決策過程和經營方法。明確提到了聯合國的《世界人權宣言》、國際勞工組織(勞工組織)的主要公約和經合組織的《多國企業準則》。此外，《行為守則》規定了與以下方面有關的指導原則：健康和安全、商業道德和反腐敗、反壟斷、人力資源管理和中心作用。
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個人的重要性和對人權的尊重、個人數據隱私、利益衝突、共同體的重要性、環境的重要性，以及一般而言的可持續性。

本公司推動將《行為準則》作為合作伙伴、供應商、代理商、經銷商和任何其他業務夥伴的最佳業務行為標準。事實上，該公司在世界各地的合同包括與承認和遵守《行為準則》和相關準則所依據的原則以及遵守當地法規有關的具體條款。

公司在集團合規部門的幫助下，密切監測《行為準則》的有效性和合規性。違反《行為守則》的行為通常通過以下方式確定：集團合規部門開展的定期合規監測活動、集團內部審計部門開展的定期和/或具體活動；構成標準操作程序一部分的告發報告和管理程序以及檢查。定期向董事長和首席執行官以及審計委員會提交報告。對於所有違反《行為守則》的行為，所採取的紀律措施與案件的嚴重性相稱，並符合當地法律。無論當局是否採取刑事行動，違規行為都會通知相關的公司部門。

內幕交易政策

自2016年1月3日起，公司董事會通過了一項內幕交易政策，為集團所有董事、高級管理人員和員工制定了關於公司證券交易的指導方針和建議。這項政策也適用於直系親屬和該政策所涵蓋人員的家庭成員，旨在防止內幕交易或內幕交易的指控，並保護公司的誠信和道德行為。

多樣性政策

董事會通過了董事會多元化政策(“多元化政策”)，自2017年12月31日起生效，因為公司認為董事會成員在年齡、性別、專業知識、專業背景和國籍方面的多元化是促進董事會辯論、平衡決策和獨立行動的重要手段。

多樣性政策在董事會組成中考慮了以下多樣性因素：年齡、性別、專業知識、工作和個人背景以及國籍。本公司認為上述每一方面都是支持上述目標的關鍵驅動因素，並實現充分的多元化意見和專業知識，以便正確理解與本公司業務相關的當前事務和較長期風險和機遇。董事會及其ESG委員會在評估董事會選舉提名人選和年度業績評估過程中會考慮這些因素。

性別多樣性目標

A)制定董事會的多元化目標

本公司已實現以下所有具體目標：(A)至少30%的董事會席位由女性佔據，至少30%由男性佔據；(B)董事會成員的年齡多樣化，董事會成員在提名當天有一名或多名董事會成員年齡在50歲以下；但在候選人遴選過程中，將考慮到不歧視的規則和普遍接受的原則(基於族裔、種族、殘疾或性取向等理由)；以及(C)董事會成員的國籍應與公司業務的地理位置合理一致，且董事會成員的國籍不得超過60%。

為確保其正確執行，在提名執行董事、通過非執行董事簡介以及提名和推薦非執行董事時，將考慮多樣性政策。

考慮到截至2022年12月31日，董事會全體成員(執行和非執行成員)中的女性比例等於30%(董事會成員中有3/10是女性)，我們將其定義為一個適當的目標，如下
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根據公司ESG委員會的建議，2027年內非執行董事職位的女性比例將進一步增長3%。

B)評估經理的多元化目標(小圖)

法拉利把人放在中心位置。我們相信包容和增強多樣性的重要性，並不斷改進我們的人員戰略，以保持一個吸引人的、任人唯賢的和平等的環境，在這個環境中，所有法拉利人都可以並希望盡其所能。機會均等是確保功績成為持續吸引、留住和發展人才的決定性因素的最佳方式，加速了法拉利的創新進程。

為保障機會均等，本公司實行任人唯賢的薪酬政策，不分性別、年齡、國籍、社會地位或文化背景。此外，法拉利公司開始對薪酬進行深入分析，並於2020年7月授予同工同酬證書，以表彰該公司為具有相同資歷和職位的男女提供同工同酬的待遇。該證書也保留了2022年，證明瞭公司致力於創造一個包容和多樣化的工作環境，同時促進所有人的職業發展。法拉利認為這一認證不是一個終點，而是一個進一步發展的階段，是一個實施切實行動的機會，以確保每個人都能追求自己的職業發展。

從一些數據來看，我們的進步是顯而易見的：2017年12月31日，擔任管理職位的女性為11.8%(女性佔員工總數的12.2%)，2022年12月31日為15.2%(女性佔員工總數的15.4%)。這一增幅超過3個百分點，是精英薪酬指導方針和持續監測職業機會平等的結果之一。

我們的目標是朝着這個方向前進：考慮到女性在員工總數中所佔的比例，我們的目標確實是保持女性在管理職位上的健康增長率。我們將2027年內擔任管理職務的婦女比例進一步提高3個百分點作為適當的目標。

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我們實現這一目標的計劃是：在招聘候選人小組中培養多樣性的價值，監測參與職業規劃和薪金審查的男性和女性的百分比，為組織各級確定明確的多樣性目標。對於法拉利來説，重要的是確保所有級別的平等機會，因此全球百分比和管理百分比之間的一致性是我們多元化戰略的關鍵指標。

非執行董事簡介

關於董事會的組成，本公司已採納非執行董事簡介(“簡介”)。本簡介旨在就非執行董事的組成及專業知識提供指引。《概況》規定，董事會的組成應充分反映在國際環境中獲得的技術能力、專業背景和經驗，包括一般性和專業性，並與宏觀經濟動態和市場全球化有關，更具體而言，反映工業和金融部門的動態。在遴選及提名新的非執行董事時，本公司應確保該等非執行董事與其他非執行董事的知識及經驗相輔相成，並考慮荷蘭企業管治守則及紐約證券交易所規則下的獨立性要求。在遴選及提名新的非執行董事時，本公司亦應確保考慮多元化政策，包括上文“多元化政策”所述的性別多元化目標比率。在推薦潛在候選人進入董事會時，ESG委員會應考慮這一情況。這篇簡介發佈在我們的網站https://corporate.ferrari.com/sites/ferrari15ipo/files/e_fnv_profile_non-executive_directors_13_09_2018_clean_final_new_0.pdf.上

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遵守《荷蘭公司治理準則》

本公司認可《荷蘭公司治理守則》的原則和最佳實踐規定，但下列最佳實踐規定除外：

•《荷蘭企業管治守則》第2.2.4條的最佳做法規定：監事會亦應制訂退休時間表，以儘量避免監事會成員同時退休。退休日程表應在公司網站上公佈。
本公司並無荷蘭企業管治守則最佳實務條款2.2.4所指的退任時間表，因為本公司的組織章程細則規定董事會成員於獲委任後的任期約為一年，該任期於下一歷年舉行第一屆股東周年大會當日屆滿。董事會成員的短期任期是在美國上市的公司的慣例。由於公司在紐約證券交易所上市，公司還遵循某些美國常見的治理做法，其中之一是在每次年度股東大會上重新任命我們的董事。鑑於這一任期，本公司並無退休時間表。

•《荷蘭企業管治守則》第4.1.8條的最佳做法規定：獲提名的管理委員會和監事會成員應出席就其提名進行表決的股東大會。
根據荷蘭企業管治守則第4.1.8條的最佳慣例條文，每名獲提名為董事執行董事及非執行董事的人士均應出席股東大會，並於股東大會上就其提名進行表決。由於根據組織章程細則第14.3條，董事的任期約為一年，該任期於下一歷年舉行本公司首屆股東周年大會當日屆滿，故董事會全體成員每年均獲提名(重新)委任。通過公佈每名(連任)獲提名人的相關履歷詳情及履歷，本公司確保本公司股東大會充分知悉獲(連任)委任的獲提名人，而實際上只有主席、行政總裁及副主席會出席股東大會。

•荷蘭公司治理守則的最佳做法條款5.1.4：審計委員會和薪酬委員會都不能由管理委員會主席或董事的前高管擔任主席。

董事高級非執行董事兼董事會主席杜卡先生兼任審計委員會主席，這並不符合荷蘭企業管治守則第5.1.4條的最佳做法。本公司相信，鑑於杜卡先生在審計方面的豐富經驗和他在這方面的知識，他為審計委員會作出了寶貴的貢獻，因此認為由杜卡先生擔任審計委員會主席符合法拉利的最佳利益。

•《荷蘭公司治理守則》的最佳做法條款5.1.4：最佳做法2.3.2中提到的委員會應完全由非執行董事組成。
董事執行主席兼執行主席Elkann先生在ESG委員會持有職務，荷蘭公司治理守則第5.1.4條最佳實踐條款適用於該委員會。埃爾坎先生在本委員會的執行董事職位如下除其他外該委員會的職責比遴選和任命委員會的職責更廣泛，並且包括本公司認為需要董事高管參與的職責。

荷蘭公司治理實踐與紐約證交所上市標準的差異

法拉利是一家根據荷蘭法律成立的公司，根據紐約證券交易所的上市標準，它有資格成為外國私人發行人。根據紐約證券交易所公司治理規則，作為外國私人發行人，我們被允許在某些情況下遵循本國的做法，而不是紐約證券交易所上市公司手冊第303A節中適用於美國公司的公司治理規則的規定。此外，我們
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必須披露我們的公司治理做法與在紐約證券交易所上市的美國公司遵循的做法有何重大不同之處。

採用荷蘭和紐約證券交易所的公司治理制度，目的是促進對上市公司和上市公司開展業務的誠實、正直和透明度的信任和信心。由於這些公司治理制度是基於相同的原則，它們在許多方面是相似的。然而，荷蘭和紐約證券交易所的公司治理規則之間存在某些差異，概述如下。我們相信，我們的公司治理實踐和指導原則與在紐約證券交易所上市的美國公司的要求一致。此外，我們認可《荷蘭公司治理準則》或《荷蘭準則》的原則和最佳實踐規定。與紐約證券交易所適用於美國公司的規則不同，荷蘭守則基於“遵守或解釋”原則。因此，只要在我們的年度報告中作出解釋，就允許偏離荷蘭守則的最佳做法規定。

以下討論總結了我們的公司治理實踐與適用於美國公司的紐約證券交易所標準之間的重大差異，以及我們的治理實踐偏離荷蘭守則建議的某些方式。

荷蘭有關董事獨立性的法律要求在某些方面與適用於在紐約證券交易所上市的美國公司的規則不同。雖然在大多數情況下，這兩種制度都要求大多數董事會成員“獨立”，但“荷蘭法典”對這一術語的定義與紐約證券交易所公司治理標準中使用的定義不同。在某些情況下，荷蘭的要求更為嚴格，例如要求前執行董事和僱員有較長的“回顧”期(五年)，並要求在某些情況下只有一名非執行董事會成員不能是“荷蘭法典”所指的“獨立”成員。《荷蘭法典》建議，特別是對於一級治理結構，董事會的大多數成員應為非執行和獨立成員。目前，我們的董事會由10名成員組成(包括自2021年9月16日以來一直擔任首席執行官的貝尼代託·維格納先生)，根據紐約證券交易所的定義(10名成員中的8名)和荷蘭法典(10名成員中的7名)，我們的董事會中的大多數成員是“獨立的”。此外，根據荷蘭法律，如果是五家或五家以上(荷蘭)公司的非執行董事、監事會或其他類似機構的非執行董事，則不得任命此人為法拉利的非執行董事；如果此人是兩家以上某種規模的(荷蘭)公司的非執行董事，或擔任另一家(荷蘭)公司監事會或一級董事會的主席，則不得任命此人為法拉利執行董事。最後，根據荷蘭法律，自2022年1月1日起適用所謂的“內生配額”，根據該配額，如果個人不能為平衡非執行董事的組成做出貢獻，則不能被任命為董事非執行董事。根據荷蘭法律，如果非執行董事由至少三分之一的男性和至少三分之一的女性組成，則認為非執行董事的組成是平衡的。

紐約證券交易所要求，如果美國國內上市公司的審計委員會成員同時擔任四個或更多個上市公司審計委員會的成員，上市公司應披露（在其網站上或在其年度代理聲明或10-K表格的年度報告中）董事會已確定這種同時服務不會損害董事對上市公司的服務。作為外國私人發行人，我們不必遵守這一要求。荷蘭法律並不要求公司做出此類決定。

紐約證券交易所的規則要求美國上市公司設立一個薪酬委員會和一個完全由獨立董事組成的提名/公司治理委員會。作為一家外國私人發行人，我們不必遵守這一要求，儘管我們確實有一個薪酬委員會和一個ESG委員會。我們的薪酬委員會章程規定，根據荷蘭法典，薪酬委員會最多可有一名成員為非獨立成員。根據紐約證券交易所的規則，薪酬委員會目前的三名成員都是獨立的，其中兩名成員根據荷蘭守則也是獨立的。我們的ESG委員會章程訂明，委員會須由董事會選出的至少三名董事組成，董事會亦須委任其中一名董事為ESG委員會主席或主席。根據《荷蘭守則》，在獲選擔任委員會成員的董事中，至少一半必須為獨立董事，且不得有超過一名執行董事。這與《荷蘭守則》的規定有所不同，該守則建議只有非執行董事才能在董事會委員會任職。我們允許執行董事在ESG委員會任職，因為我們認為，委員會的廣泛職責得益於執行董事會成員的存在。Elkann先生作為執行董事在該委員會中的職位 除其他外其次是ESG委員會的職責，這些職責比遴選和任命委員會的職責更廣泛。這些職責需要埃爾坎先生的參與，鑑於他對汽車和豪華汽車行業以及公司業務的瞭解，他為該委員會做出了寶貴的貢獻。除了埃爾坎先生，他是
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主席先生，根據《荷蘭公司治理守則》和《紐約證券交易所規則》，該委員會的現任成員被視為獨立。

紐約證券交易所適用於美國公司的規則要求外部審計師由審計委員會任命，而荷蘭法律的一般規則是外部審計師由股東大會任命。根據荷蘭法律的要求，我們獨立註冊會計師事務所的任命和罷免必須由股東大會決定。我們的審計委員會負責向股東推薦獨立註冊會計師事務所的任命和薪酬， 除其他外，監督和評估我們的獨立註冊會計師事務所的工作。

根據紐約證券交易所的上市標準，美國公司的股東必須有機會對所有股權薪酬計劃進行投票，並批准對這些計劃的重大修改，紐約證券交易所規則規定的有限例外情況除外。作為一家外國私人發行人，我們被允許遵守本國法律關於股東批准薪酬計劃的規定，根據荷蘭法律，董事會成員以外的員工的股權薪酬計劃不需要股東批准，前提是授予股權的權力已由股東大會授予董事會。就董事會成員的股權補償計劃及╱或倘發行股份及╱或認購股份的權利並未授予董事會，則須獲股東大會批准。

雖然紐約證交所的規則不要求上市公司必須讓股東批准或宣佈派息，但《荷蘭公司治理守則》要求，股息分配在股東大會上作為一個單獨的議程項目，在股東大會上通過年度賬目。在我們的情況下，我們的公司章程第23條規定，年度股息必須由我們的股東大會決定。有關我們股息政策的討論，請參閲 “其他資料-補充資料-股息政策.”

根據紐約證券交易所適用於外國私人發行人的公司治理規則，我們還在我們的網站上披露了我們的公司治理實踐與紐約證券交易所上市標準要求的國內公司之間的差異， www.ferrari.com.

意大利公司治理準則

至於意大利的企業管治架構，本公司知悉新版企業管治守則(“意大利CGC”)已由Borsa Italiana S.p.A.頒佈，適用於(自2021年1月起)所有在米蘭泛歐交易所上市的公司(前稱Mercato Telematico Azion ario，簡稱MTA)。

截至2022年12月31日，公司的公司治理結構與意大利CGC中提出的所有原則和建議基本一致，特別是因為公司已經採納並遵守了荷蘭公司治理守則，該守則包含的原則和最佳實踐條款與意大利CGC中強調的原則和最佳實踐條款基本相似，但以下情況除外：

a)*董事會獨立主席不能擔任控制與風險委員會主席(意大利CGC第2條第7號建議)。

董事高級非執行董事兼董事會主席杜卡先生兼任審計委員會主席，這不符合意大利政府會計準則第2條第7號建議下的最佳做法規定。本公司相信，鑑於杜卡先生在審計方面的豐富經驗和他在這方面的知識，他為審計委員會作出了寶貴的貢獻，因此認為由杜卡先生擔任審計委員會主席符合法拉利的最佳利益。

b)    在大公司，董事會表達其關於可被認為符合有效業績的最大辦公室數量和董事角色所需時間承諾的指導方針。有關職位是指在其他上市公司或規模較大的公司的法人團體內擔任的職位(意大利CGC第3條，第15號建議)

適用的荷蘭公司法已經明確規定了董事可以擔任的職位的最高數目。根據荷蘭法律，如果某人是五家或五家以上一定規模的(荷蘭)公司的非執行董事、監事會成員或其他類似機構，則不得被任命為非執行董事，並且
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如果此類人員是董事的非執行董事，或者是另一家一定規模的(荷蘭)公司的監事會或一級董事會主席，則不能任命此類人員為執行董事。法拉利符合上述荷蘭的限制。

c)    在大公司，董事會在提名委員會的支持下，制定首席執行官和執行董事的繼任計劃，至少確定在提前終止職位的情況下應遵循的程序(意大利CGC第4條，第24號建議)

本公司董事會相信，董事會成員本身(根據彼等各自的專業知識、專業水平及對本公司業務的瞭解而挑選及委任)將有能力執行本公司的一般業務(如行政總裁及/或任何其他行政總裁因提前離職而缺席)，直至主管法人團體委任新任行政總裁及/或其他行政總裁(S)為止。

此外，公司董事會認為，在考慮到話題的敏感性後，應進一步分析是否採用繼任計劃的決定。

此外，本公司相信，本公司所採用的整體轉授權力制度足以減低董事高管或高級經理空缺的風險，並確保本公司業務的連續性。公司採用的整個授權制度已經包括最高管理層的繼任計劃，該計劃在公司由法拉利領導團隊代表。本公司相信上述措施有助本公司達致守則原則背後的目標，並在任何情況下有助良好的企業管治。最後，應該指出的是，公司董事會已經確定了至少要申請任命首席執行官的程序，其中除其他外，規定了一個特定委員會(即首席執行官遴選委員會)的參與，該委員會將協助ESG委員會為這一職位挑選新的候選人。

外匯管制

根據荷蘭法律，對法拉利普通股的投資或支付沒有外匯管制限制。法拉利章程或荷蘭法律沒有特別限制非荷蘭公民或居民的股東持有或投票法拉利普通股的權利。

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非執行董事的報告

引言

本報告為本公司非執行董事於2022財政年度的報告，如荷蘭企業管治守則第5.1.5條所述，並提供有關非執行董事於整個2022財政年度履行職責的進一步資料。

非執行董事有責任監督執行董事執行的政策和本公司及其關聯企業的一般事務，包括本公司長期價值創造戰略的實施。除其他外，非執行董事應關注公司內部風險管理和控制系統的有效性以及財務報告的完整性和質量。非執行董事亦有責任釐定執行董事的酬金及提名董事委任的候選人。在此情況下，非執行董事僅為本公司的利益行事。為了保持對公司的監督，非執行董事定期與執行董事討論法拉利的長期業務計劃、該等計劃的實施情況以及與該等計劃相關的風險。

根據組織章程細則，董事會為單一董事會，由三名或以上成員組成，包括負責法拉利日常管理的成員（執行董事）及並無該等日常管理責任的成員（非執行董事）。執行董事和非執行董事在一級董事會（如公司董事會）中的任務可根據公司章程進行分配，但股東大會已規定該董事是被任命為執行董事還是非執行董事，執行董事，並規定監督董事履行其職責的任務只能由非執行董事執行，執行董事。不論任務分配如何，全體董事仍須共同負責本公司之妥善管理及策略（包括非執行董事之監督）。

有關董事會（包括非執行董事）及其委員會現時組成之詳情載於“董事會”一節。

非執行董事的監督

非執行董事監督執行董事執行的政策以及本公司及其聯屬企業的一般事務。在此過程中，非執行董事還專注於公司內部風險管理和控制系統的有效性，財務報告和法拉利長期業務計劃的完整性和質量，這些計劃的實施以及相關風險。

非執行董事亦釐定執行董事之薪酬及提名董事委任之候選人。此外，董事會可將若干特定職責分配予一名或多名個別董事或由本公司及本公司附屬公司合資格董事組成的委員會。就此而言，董事會已向審核委員會、薪酬委員會及環境、社會及管治委員會分配若干特定職責。有關該等委員會履行其職責的方式的進一步詳情載於“審核委員會”、“薪酬委員會”及“環境、社會及管治委員會”各節。

非執行董事監督本集團採納及實施策略及政策、審閲本年報（包括薪酬報告及本集團財務業績）、收取法律及合規事宜的最新資料，並定期參與審閲及批准與關聯方訂立的交易。非執行董事亦已審閲董事會及其委員會之報告及委任董事之推薦建議。

會議和出席情況

於二零二二年，董事會共舉行四次會議。這些會議的平均出席率為97.50%。FLT的成員應邀向董事會介紹情況。該等會議之部分僅由非執行董事參與，而執行董事或任何其他出席者並無出席，以供非執行董事獨立審閲及討論若干事宜。此外，高級非執行董事及首席執行官定期舉行一對一會議，討論進展及關鍵事項。
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話題董事會成員與各級管理層保持聯繫，以確保彼等對公司的營運情況保持充分了解。所有非執行董事均預留足夠時間以充分關注本公司之事宜。
個別董事每次董事會及其委員會會議之出席率相對於該等會議總數之概覽載列如下：


名字
董事會會議
審計委員會
ESG委員會
薪酬委員會
約翰·埃爾坎
4/41/1
貝尼代託·****亞(1)
4/4
皮耶羅·法拉利
4/41/1
塞爾吉奧·杜卡
4/46/6
德爾芬·阿爾諾
3/40/1
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼
4/45/6
艾迪·庫伊
4/41/11/1
約翰·加蘭蒂奇
4/41/1
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科
4/46/6
亞當·凱斯威克
4/4
______________
(1)自2022年4月13日起，貝尼代託·維格納先生被董事會任命為首席執行官，並於2021年9月16日起擔任代理首席執行官。

董事會焦點

會議期間討論的主要議題包括：集團戰略、集團的財務業績及報告、可持續性、收購及撤資、高管薪酬、技術發展、風險管理、法律及合規的最新情況、風險管理、人力資源主管的人力資源、薪酬政策的執行及薪酬報告。非執行董事積極參與審查本公司的戰略和增長項目。

非執行董事的獨立性

根據荷蘭法律，非執行董事必須完全代表本公司的利益行事。《荷蘭公司治理守則》規定了與非執行董事的獨立性有關的公司治理規則，並要求在大多數情況下，大多數非執行董事必須是“獨立的”。

目前，根據紐約證券交易所的定義，八名非執行董事中有八名被視為獨立董事，而根據荷蘭企業管治守則，七名非執行董事被視為獨立董事，因為皮耶羅·法拉利先生對皮耶羅·法拉利信託持有的股份(包括行使該等股份的投票權)擁有用益物權(如本年報所述)。董事董事會高級非執行董事塞爾吉奧·杜卡先生根據荷蘭公司治理守則最佳實踐條款2.1.9的規定，是獨立的。

法拉利認為，本公司符合荷蘭企業管治守則最佳實務條款2.1.10所述的獨立性要求。



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非執行董事的評估
非執行董事負責監督董事會及其委員會，以及個別執行董事和非執行董事，並在這方面得到ESG委員會的協助。董事會每年都會正式評估其業績，包括其組成、多樣性及其成員合作的有效性，目的是幫助提高董事會及其各委員會的運作效率。

根據ESG委員會章程，ESG委員會就定期評估個別董事的表現向董事會提供協助和建議。在這方面，ESG委員會的其中一項職責是每年審查董事會及其委員會的業績，並按ESG委員會決定的適當定期間隔審查每一董事在董事會的延續情況。

2022年，ESG委員會在2月23日舉行的會議上進行了定期評估。在那次會議上，ESG委員會重點關注定期評估的結果和董事會、其委員會和董事個人的表現，同時考慮到每個董事編制的自我評估。在上述會議期間，ESG委員會還在此類評估的基礎上討論了董事提名過程、董事資格評估、董事會及其委員會的規模和組成，以及反映評估結果的董事選舉建議。

根據荷蘭企業管治守則最佳實務條文2.3.5所述，各委員會已定期通知非執行董事，而在草擬本非執行董事報告時，已考慮該等委員會的結論。

非執行董事能夠根據ESG委員會的評估審查和評估審計委員會、ESG委員會和薪酬委員會的業績。董事會還討論了各委員會的自我評估問題。評價的結果是，沒有必要修改審計委員會、ESG委員會和薪酬委員會的規模或組成，也沒有任何理由在此基礎上修改它們的章程。有關這些委員會履行職責的方式的更多細節，請參閲“審計委員會”、“薪酬委員會”和“ESG委員會”一節。

在ESG委員會準備工作的基礎上，非執行董事得以審核董事董事會的評估、個別董事的評估及董事選舉建議。董事會的結論是，每位董事繼續致力於其在公司的各自角色。

此外，根據薪酬委員會章程，薪酬委員會執行並監督適用於直接向執行董事報告的非執行董事、執行董事和高級管理人員的薪酬政策。薪酬委員會管理所有股權激勵計劃和遞延薪酬福利計劃。非執行董事根據所進行的評估釐定執行董事的薪酬，並提名董事委任的候選人。

非執行董事監督審計委員會、薪酬委員會和ESG委員會的業績。

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風險管理流程與內部控制制度

我們的風險管理方法是一個重要的業務驅動力，對於實現集團的長期業務計劃是不可或缺的。我們採取綜合方法進行風險管理，其中風險和機會評估是領導團隊議程的核心。董事會負責考慮控制和管理風險的能力，這對實現其已確定的業務目標和確保本集團的連續性至關重要。出於這個原因，法拉利已經形成了不同的胃口，以實現不同的戰略目標，將注意力集中在從風險管理到內部控制的所有相關風險水平。

法拉利採用了COSO框架(特雷德韋委員會贊助組織委員會)的最新出版物(《企業風險管理--整合戰略和績效》)作為其企業風險管理(ERM)流程的基礎，並深深植根於其更廣泛的內部控制系統。

我們的內部控制制度由一套規則、程序和組織結構組成，旨在積極實現以下目標：

•保護法拉利的傳統；
•根據公司戰略對集團進行高效和有效的管理；
•向法人團體和市場提供的信息的可靠性、準確性和完整性；以及
•遵守現行法律法規、公司章程和公司章程以及集團的內部程序。
風險管理流程和內部控制系統在公司組織中發揮着核心作用，有助於知情和一致的決策以及傳播對風險、合法性和公司價值觀的正確知識，支持公司的管理與董事會定義的公司目標保持一致。

風險管理進程和內部控制制度涉及多個組織單位和行為者，既需要相互協調，也需要有相互依存的運作空間，以保證所追求的目標和業務規則的互補性。

為了確保其風險管理和內部控制制度的充分性，法拉利根據國際上的最佳實踐，在相關組織單位和行為者之間分配了角色和責任。每個控制級別都有不同的功能，並有明確的邊界：

•第一級控制由職能管理層組成，負責將風險管理和內控制度嵌入到每個業務流程中。第一級控制具有評估和減輕風險的所有權、責任和責任。它由核心業務風險所有者、員工職能風險所有者和法拉利領導團隊組成。
•第二級控制由監督整個公司流程的風險管理、監督和促進第一級控制的有效風險管理和控制活動的實施的職能組成。它受託履行企業風險管理、集團合規、可持續發展和SOX中確定的合規、戰略、運營和報告職能。第二級控制還支持第一級控制，用於確定和評估重大風險以及確定和實施適當的緩解行動。
•第三個層次 控制的範圍由內部審計職能代表，該職能根據基於風險的方法，對法拉利的風險管理、治理和內部控制程序的效率和效力提供獨立保證。
法拉利領導團隊負責識別、優先處理和緩解風險，並負責建立和維護整個業務職能的風險管理系統。作為由首席執行官領導並由公司各部門負責人組成的決策機構，法拉利領導團隊定期審查風險管理框架和公司的關鍵全球風險。對於那些被認為是重大風險的，
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制定並定期審查全面的風險應對計劃，以確保行動的針對性和充分性。我們的風險管理框架至少每年與集團的審計委員會討論一次。

法拉利的企業風險管理流程

法拉利企業風險管理系統由六個不同的組成部分組成：

1.風險治理：本組織指導、管理和報告其風險管理活動的結構。風險治理結構包括明確定義的角色和責任、決策權、風險運營模式和報告關係。
2.風險文化：與我們的風險管理文化相一致的價值觀和態度在組織的各級得到溝通和理解。
3.風險策略與偏好：我們的風險管理原則旨在實現我們的業務計劃、目標和戰略目標。我們的風險偏好通過風險容忍度、限制和在發生違規時激活的相關協議來平衡，以確保我們組織內的風險水平控制。
4.風險評估與衡量：建立活動，使法拉利能夠定期識別、評估和量化潛在風險。這一活動使法拉利能夠考慮事件可能對公司目標的實現產生的潛在影響。
5.風險管理與監控：管理層對管理、緩解或接受風險的反應。風險管理努力通過有關風險和控制的信息創造價值，以提高業務績效。根據已建立的衡量標準，系統地監控已識別的風險和管理活動，以便在必要時做出及時和主動的響應。
6.風險報告：報告風險和相關信息(如緩解活動)可真正洞察風險管理進程的長處和短處。向關鍵的內部和外部利益攸關方披露風險管理信息，也支持決策過程。

風險偏好

法拉利的風險偏好(即法拉利為實現其目標而願意接受的風險水平)適用於我們的戰略、行為準則、公司價值觀和政策。多虧了所謂的“風險偏好框架”，這種風險偏好得到了衡量和跟蹤。

風險偏好框架被整合到企業的所有決策層面。它定義了法拉利的風險概況，為管理層預期安全運營的風險水平提供了明確的邊界，並反覆審查風險值、指標和限制。

下表中列出的風險分為特定類別，它們都以不同的方式與法拉利業務相關，它們的出現順序並不反映按重要性排序。

風險類別風險描述總體食慾風險偏好聲明
戰略風險(S)影響或由法拉利業務戰略造成的風險，並可能影響法拉利的長期定位和表現。中等法拉利願意接受適度的風險，以實現其戰略目標。法拉利認識到有必要繼續投資於研發，以設計和製造技術創新、美觀的標誌性和高性能的汽車，能夠提供最“駕駛樂趣”的體驗和卓越的功能設計。考慮到所有利益相關者的利益，我們以負責任的方式承擔戰略風險，以保持法拉利的品牌專有性、高水平的需求、獨特的客户體驗以及當前的技術和監管趨勢。
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經營風險(O)影響組織的內部流程、人員、系統和/或外部資源並影響法拉利實施其業務計劃的能力的風險。中等法拉利試圖通過實施能夠靈活實現預期目標的製造系統，保持符合法拉利客户期望的產品和服務質量，在組織內培養和留住人才，確保業務連續性和生產線業績，並確保我們的業務合作伙伴的充分性，將業務計劃的運營風險降至最低。
金融風險(F)風險，包括估值、貨幣、流動性、商品和減值風險等領域。低法拉利對財務風險持謹慎態度。法拉利不斷尋求改善和加強其財務狀況，以產生所需的現金，為其運營提供資金，並獎勵其利益相關者。
合規風險(C)不遵守法律、法規、當地標準、行為準則、內部政策和程序的風險。零容忍法拉利不容忍通過實施預防措施和嚴格執行其內部行為準則來違反和遵守所有適用的法律和法規。這確保道德和正直得到尊重，並促進其價值觀。
聲譽風險(R)影響法拉利品牌形象、信譽和/或誠信的風險零容忍法拉利努力通過減輕所有可能影響法拉利聲譽、可信度和運營完整性的潛在威脅來保護和提高其聲譽，同時不斷提高其品牌知名度。
健康、安全和環境風險(H)影響健康、安全和環境的風險零容差法拉利不容忍可能對其員工或客户以及周圍環境產生影響的風險。
風險趨勢和主要風險

法拉利根據潛在影響、可能性和實體的準備情況評估風險，這些因素恰當地結合在一起，確定總體風險敞口，以確定風險的優先順序，並將努力集中在最重要的風險上。法拉利預計，已經實施或將在特別觸發因素激活時部署的風險應對措施，將把風險降低到風險偏好中定義的水平。

下面，我們確定並討論我們的主要公司特定風險。所列風險及應對計劃並非詳盡無遺，並可能不時作出調整。下圖顯示了按風險類別劃分的列出風險。
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以下各段更詳細地討論了上述風險，並按風險類別進行了組織。每個風險涉及的主要部門按字母順序列出。

品牌形象(S/R)
保護和提升法拉利品牌的價值對於推動我們的汽車收入和需求至關重要。對法拉利品牌的認知和認可具有戰略重要性，取決於許多因素，如我們汽車的設計、技術、性能、質量和形象，以及我們經銷商和門店的吸引力、我們客户活動的成功，以及我們的整體形象，包括我們品牌的獨家形象。

法拉利品牌的聲望、身份和吸引力也取決於法拉利車隊在F1世界錦標賽中的持續成功。
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關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
保持品牌價值

一級方程式車隊的成功

社交媒體管理		法拉利品牌的選擇性授權所有法拉利部門
內部職能部門致力於監控法拉利汽車的剩餘價值並最大化，監控二手市場並估計剩餘價值的演變
選擇特許經營夥伴
莊家記分卡
法拉利學院(經銷商內部培訓中心)
密切監控社交媒體和法拉利的認知
採用法拉利社交媒體業務
不利的全球經濟狀況(S)

不斷惡化的總體經濟狀況可能會影響可支配收入，減少消費者財富，進而可能影響客户的需求，特別是對奢侈品的需求，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響，並對我們的價格和銷量構成下行壓力。此外，在經濟衰退期間，社會對奢侈品的接受度可能會下降，可能更有可能對某些奢侈品徵收更高的税，包括我們的汽車。

總體而言，儘管我們的銷售額在歷史上在經濟動盪時期相對較有彈性，但在可支配收入水平往往較低或消費者信心低迷的經濟衰退時期，奢侈品的銷售額往往會下降。
關鍵方面應對計劃：涉及的主要部門
對成熟經濟體的依賴，特別是在歐洲、中東和非洲和美國

全球經濟動態		在新興市場擴張，多樣化和監測經濟趨勢；制定與高淨值和超高淨值個人數量增長相一致的增長計劃金融

市場營銷和商業
密切關注所有市場發展，並持續審查我們開展業務的國家及其地緣政治事件
監測資本支出的預算和時間安排
監控客户訂單和等待名單
規劃汽車銷量以優化經銷商網絡庫存水平
將經濟趨勢納入財務預測

請參考相關風險。“對馬拉內洛和摩德納製造設施和生產成本的依賴“和”與供應商的關係考慮到法拉利在全球經濟形勢不利的情況下購買的風險，現將其提交如下。

比賽(S)

在我們經營的所有產品類別和市場上，我們都面臨競爭。我們與擁有和運營知名品牌高品質汽車的其他國際豪華性能汽車製造商展開競爭。其中一些是較大汽車集團的一部分，可能比我們擁有更多的財力和與供應商的討價還價能力，特別是考慮到我們保持低產量的政策，以保持和提高我們汽車的排他性。我們相信，我們的競爭主要得益於我們的品牌形象、我們汽車的性能和設計、我們在質量上的聲譽以及我們為客户提供的駕駛體驗。

幾家全球豪華汽車製造商加大了豪華車的競爭壓力，特別是在歐洲、中東和非洲和美國。考慮到這些都是成熟的市場，我們預計現有的市場參與者將試圖積極保護或增加他們的市場份額。競爭加劇可能會導致定價壓力、邊際效應降低以及我們無法實現發貨目標，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
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關鍵方面應對計劃：涉及的主要部門
訂單簿和剩餘價值管理

利潤率壓力

出貨

客户羣更新

知識分子
--財產保護		專注於客户關係，包括馬拉內羅體驗，新車型發佈和法拉利俱樂部的精選參與金融

法律

市場營銷和商業

製造業
與經銷商和客户程序密切聯繫
通過二手車金融服務產品間接支持剩餘價值
確定和監測等候名單目標
專門負責監控客户羣更新的內部部門
客户滿意度指數的定義和監測
個性化服務(Atelier和Tailor製造)
透過專利保護我們的知識產權
技術和監管的不確定性(S)

高性能汽車的特點是不斷髮展的尖端技術。特別是，賽車技術的進步往往會導致公路車輛技術的提高。儘管我們在研發方面投入了大量資金，但我們可能無法保持我們在高性能汽車技術方面的領先地位，因此，我們的競爭地位可能會受到影響。隨着技術的變化，我們計劃升級或調整我們的汽車並推出新車型，以繼續為汽車提供最新和最好的技術。然而，如果我們不能開發、採購並將最新和同類最好的技術整合到我們的汽車中，我們的汽車可能無法有效地與競爭對手的汽車競爭。

開發和應用新的汽車技術成本高昂，隨着現有技術的進步和行業競爭的加劇，未來的成本可能會變得更高。如果我們的研發努力不能帶來相對於競爭對手汽車性能的改善，或者如果我們被要求花費更多資金來實現可比結果，我們的汽車銷售或我們的盈利能力可能會受到影響。

外部因素，如原材料和零部件的短缺、零部件的更快淘汰以及新法規的演變或引入(例如，安全、噪音、環境和可持續性)，可能需要我們更多地關注為產品和零部件制定新戰略。如果我們不能成功地定義和實施這樣的新戰略，這可能會損害個別計劃的盈利能力和我們開發新的有吸引力的產品和滿足客户偏好的能力。

我們正在逐步在我們的汽車中引入混合動力和電動技術。根據我們的戰略，我們相信混合動力和電動技術將是為我們的跑車客户提供持續性能升級的關鍵，也將幫助我們抓住我們日益瞄準的城市富裕購車者的偏好，同時幫助我們滿足越來越嚴格的排放要求。

我們電動汽車的設計，更廣泛地説，未來車型的設計，可以在外觀和功能上與過去和成功的設計有所不同。未能為法拉利電動新車型設計出吸引人的設計，未能隨着時間的推移更新風格，未能將ICE與混合動力/電動汽車區分開來，以及未能將新車型與舊車型區分開來，可能會影響我們滿足客户和潛在客户品味的能力。

我們預計將在中期內增加研發支出，特別是在混合動力和電力技術相關項目上。我們汽車技術的這種轉型帶來了風險和不確定性，如對司機體驗的影響，以及隨着時間的推移對汽車剩餘價值的影響，這兩者都可能會遇到不利的市場反應。最後，其他豪華跑車製造商在實施混合動力和電動技術方面可能會更成功。
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關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
產品和組件的複雜性增加

產品功能和客户偏好之間的不一致

組件的縮寫’和技術生命週期

新的主導設計/技術增加了售後服務活動的複雜性
密切關注豪華車市場、技術發展、社會趨勢和客户體驗的變化市場營銷和商業

產品開發

研究與發展

技術和基礎設施
研發部與產品營銷部的持續協調
準備產品簡介，為新產品開發階段的所有相關職能提供有效的指導
監測新的市場進入者和現有競爭對手可能採取的新行動
結構化的經銷商網絡，為客户提供完善的售後服務
致力於經銷商的全球RRR(保留-招募-獎勵)項目，以提高經銷商網絡的效率和效果
生活方式戰略執行中的延遲(S)

我們的生活方式戰略呈現出高度的複雜性。它的目標是將法拉利打造成一個具有雙重身份的獨特品牌：在我們汽車的豪華定價和令人嚮往的特徵方面獨一無二，但在我們的社區中也具有包容性。如果我們無法管理這種二元性，我們的品牌形象可能會被削弱，或者我們可能無法充分利用我們品牌的潛力。

此外，我們專注於汽車業務和體育活動之外精心挑選的奢侈品和生活方式類別，需要新的和不同的關鍵能力。如果我們無法開發這些能力，或者如果我們沒有充分管理技能員工的獲取，我們可能會延遲或無法部署生活方式戰略，從而對我們的品牌和財務狀況造成影響。

此外，由於我們的業務合作伙伴在授權和娛樂業務方面的戰略重要性，在當前的全球社會和地緣政治條件下，我們招募新業務合作伙伴的能力可能會影響並可能推遲我們新生活方式戰略的實施。

如果我們無法管理當前狀況、定期監控里程碑的實現情況、推出滿足客户期望的新品牌產品、監控結果與里程碑之間的潛在錯位、與其他奢侈品和生活方式知名品牌競爭並迅速採取必要的糾正措施，這可能會對我們實現戰略的能力產生不利影響，並阻止我們的投資產生預計的數量和收入。此外，如果我們的戰略不成功，我們的品牌形象可能會被削弱或玷污。

關鍵方面應對計劃：涉及的主要部門
生活方式戰略

挑選新的潛在商業夥伴

與商業夥伴(如持牌人、主題公園等)的關係		密切監測業務戰略及其結果，並及時採取糾正措施金融

人力資源

生活方式
產品開發里程碑的定義和相關審批流程
專注於業務發展活動和程序的專用資源，以確定、選擇和評估業務合作伙伴
對業務夥伴進行評估、資格鑑定和監測
吸引客户和潛在新合作伙伴參與的IT/數字工具和活動
制定新合同中關於健康和安全的章節，並定期從業務合作伙伴那裏收集所有健康和安全認證
社會審計程序和輔助工具，用於進行風險評估和社會審計，以檢查遵守最低要求的道德標準
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社會和地緣政治不穩定(O)

在某些市場經營和擁有商業夥伴可能使我們面臨與社會和地緣政治條件有關的風險。我們的活動可能會受到社會限制的影響，例如針對新冠肺炎的限制，這些限制施加的措施可能會影響我們的銷售、售後、製造和採購流程。因此，法拉利可能很難將汽車發貨給經銷商，經銷商很難銷售汽車，客户也很難收集汽車。限制還可能影響我們的供應鏈，既造成原材料和零部件短缺，又導致生產延誤和成本增加。

此外，我們的活動也可能受到日益加劇的軍事緊張局勢的影響。由於這些事件，可能會實施進口和/或出口限制或實施其他國際制裁。這可能導致特定市場的銷售和售後服務受到限制，並可能影響我們的供應鏈，影響我們的供應商基礎。

如果我們無法管理這些風險，我們可能會在整個價值鏈中遇到成本增加、銷售額下降、利潤率下降以及隨後對我們的運營結果和財務狀況產生重大負面影響的問題。

關鍵方面
應對計劃
涉及的主要部門
社會和地緣政治不穩定
通過公司職能部門和當地樞紐組織的協調，密切監測感興趣領域的社會/地緣政治事態發展
金融

市場營銷和商業

採購與質量

研究與發展
準備調整銷售操作，從而調整生產流程，以防對特定國家的銷售受到限制
在業務夥伴的活動受到限制或供應成本因此過度增加的情況下，確保可獲得替代供應商

產品發佈延遲(O)

我們的增長依賴於我們現有汽車的持續成功，以及成功和及時地推出新車。我們創造新車和維持現有車型的能力受到我們成功預測和迴應消費者偏好和汽車趨勢的能力的影響。未能開發成功的新車或延遲發佈可能會導致其他公司首先將新產品和尖端技術推向市場，這可能會損害我們的競爭地位，並阻礙我們業務的增長。

我們的增長戰略可能會讓我們面臨新的業務風險，我們可能沒有專業知識、能力或系統來管理這些風險。這一戰略還將對我們提出重大要求，要求我們不斷髮展和改進我們的運營、財務和內部控制。我們車型的持續擴張和不斷增加的複雜性也可能增加在保持高水平的質量、管理和客户滿意度、招聘、培訓和留住足夠熟練的管理、技術和營銷人員以及從我們的供應商供應新部件方面的挑戰。

如果我們無法管理這些風險或滿足這些要求，我們的增長前景以及我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。具體地説，我們可能會推遲新產品的發佈，導致收入低於計劃。
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關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
產品上市延遲密切監測業務戰略及其結果，並及時採取糾正措施製造業

產品開發

採購與質量

研究與開發
為每個產品開發項目指定角色和職責並定義活動的結構化內部流程
項目管理團隊負責確定每個產品開發項目的時間安排和監控
監控制造層面和供應商層面的質量和時間問題，以及時採取糾正措施

對馬拉內洛和摩德納製造設施和生產成本的依賴(O)

所有汽車和發動機都是在我們位於意大利馬拉內洛的生產工廠內部製造的，我們在那裏也有我們的公司總部和一級方程式賽車活動。我們所有的汽車底盤都在意大利摩德納附近的一家工廠生產。

如果我們無法在這兩家工廠中的任何一家繼續生產，我們將需要尋找替代的製造安排，這將需要時間，並降低我們生產足夠汽車以滿足計劃生產量的能力。

我們的馬拉內洛或摩德納工廠可能會因為多種原因而永久或暫時無法使用，包括污染、電力短缺、勞工罷工或其他與IT業務連續性相關的事件。此外，馬拉內洛和摩德納位於意大利埃米利亞-羅馬尼亞地區，具有地震活動的潛力。如果發生地震、火災、洪水、颶風、戰爭、恐怖襲擊、流行病或其他事件等重大災難，我們的總部以及我們的一級方程式活動和生產設施可能會受到嚴重破壞，或者我們可能不得不停止或推遲我們汽車的生產和發貨。

此外，我們還面臨與供應鏈中斷以及汽車所用原材料、零部件和系統短缺相關的風險。我們管理與生產活動相關的成本的能力可能會受到一般市場狀況以及原材料、商品、零部件價格波動的影響。如果我們無法通過新的緩解活動(如對衝活動、生產率提高或汽車價格上漲)控制運營成本的相關增加，這可能會導致我們的盈利能力下降。

關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
依賴兩個距離很近的製造設施

停產停業

關鍵生產投入短缺(例如，原材料)		過去15年為減少地震可能造成的破壞而進行的投資數字和數據

製造業

採購和質量

研究與開發

技術和基礎設施
IT災難恢復計劃
承保範圍
關鍵部件的安全庫存
確定內部特別工作組，以監測、確定和解決可能出現的原材料、零部件短缺問題
與供應商的關係(O)

我們的業務依賴於大量的供應商，這些供應商提供我們生產汽車和運營我們業務所需的零部件所需的原材料、零部件和系統。我們從數量有限的供應商那裏採購材料。此外，與其他小批量汽車製造商一樣，我們在汽車中使用的大多數關鍵零部件都是從單一來源的供應商那裏購買的。

我們在我們業務的各個領域與戰略合作伙伴合作，由於我們戰略合作伙伴的方法可能與我們自己的標準不同，法拉利面臨着與其供應商有關的業績、運營、財務和聲譽風險。總體宏觀經濟狀況可能會導致我們的供應商陷入財務困境，導致
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減少或者終止其經營。供應商違約可能會對法拉利的業務活動產生負面影響，導致額外的成本和負債，並導致無法獲得業務合作伙伴提供的零部件/產品。此外，考慮到法拉利品牌和形象的高曝光率，供應商潛在的不道德或不正當的商業行為可能會對公司的聲譽產生負面影響。

2022年宏觀經濟狀況普遍負面，導致這一年的商品價格上漲。這些價格上漲為供應商帶來了更高的成本，這立即反映在我們供應商的價格調整請求中。如果我們無法處理這些請求，如果我們找不到替代供應商，或者如果我們無法制定適當的採購策略，我們可能會遭受成本增加，這可能會導致我們的利潤率下降，影響公司的運營業績。

此外，零部件和產品複雜性的增加以及汽車產量的增加可能會給供應商的活動帶來進一步的壓力。如果供應商無法加強其運營或無法在多個項目上工作，這可能會導致關鍵問題和對要求的缺乏尊重。此外，如果我們無法監督供應商的活動，確保在技術、質量和時間方面遵守最高標準，我們可能面臨返工增加、汽車交付延遲和召回/服務活動。

我們受到供應鏈對氣候變化和其他ESG方面的關注的強烈聯繫和影響。請參閲專門的段落“氣候變化關於法拉利在這方面的觀點的進一步細節，請看風險趨勢。

關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
原材料、零部件的單一來源供應商

供應商的關鍵問題和對要求的不尊重

難以接觸到關鍵供應商並與其建立長期關係

供應成本增加		通過供應商風險管理職能評估的高質量信譽供應商金融

採購與質量
進行分析以評估我們某些車型提價的可能性
確定關鍵部件的替代供應商
持續監控供應商問題的關鍵績效指標定義
一個專門負責供應商發展的職能部門，其任務是監督供應商的狀況並鼓勵其活動的持續改進
吸引、發展、留住人才與內部組織(O)

我們的成功和我們的創新能力取決於我們的高級管理人員和其他管理人員有效管理我們業務的各個領域和整個業務的能力。

法拉利品牌的聲望、認同感和吸引力取決於法拉利車隊在一級方程式世界錦標賽上的持續成功，這取決於我們吸引和留住頂級車手、賽車管理和工程人才的能力。

汽車行業正在經歷的快速技術發展要求我們始終加強和更新我們在新技術領域的能力，以確保與市場和技術趨勢保持一致。規劃當前和理解未來的必要能力已成為關鍵，每當發現差距時，就通過內部能力開發或通過在外部市場獲得人才來尋求向新能力的過渡。無法領先於技術趨勢或開發新功能可能會增加無法滿足現有和新客户的期望以及無法保持我們目前的競爭優勢的風險。

如果我們無法吸引、留住和激勵高級管理人員、車手、車隊經理和關鍵員工在國際比賽中取得成功，或者無法投入必要的資金為成功的賽車活動、新車型和創新技術提供資金，同時考慮到勞動力市場潛在的人才短缺，這可能會對法拉利客户對該品牌的熱情水平以及他們對我們汽車的看法產生不利影響，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。


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我們目前在業務量和國際影響力方面的增長戰略，加上世界各地政府組織的新法律、法規和政策，增加了我們當前業務的範圍和複雜性，以及部署新的公司流程和更新我們的內部組織以應對這種擴大的範圍和複雜性的需要。內部流程中的關鍵問題或組織整合中的問題可能會影響我們戰略目標的實現，限制我們公司各部門之間的合作，並阻礙高效和靈活的決策過程。
關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
對熟練員工的要求

要求吸引和留住最優秀的人才

工會		讓當前成功的員工為未來的關鍵職位做好準備各部門
完善重點資源人才培養計劃
人才評估和繼任計劃
留任計劃
實施“梅斯提耶裏淺灘該計劃將技能傳授給新一代，以便隨着時間的推移保留高度特定的技能和知識，以及法拉利企業高管MBA和新的法拉利全球企業MBA
人員調查，定期評估員工的敬業度、留任率和潛在問題
培訓和發展

一級方程式收入(O)

我們一級方程式賽事的收入主要取決於我們贊助協議的收入，以及我們在一級方程式轉播和其他來源的收入中所佔的份額。

如果我們無法續簽現有的贊助協議，或者如果我們以不太優惠的條款簽訂了新的或續簽的贊助協議，我們的收入可能會下降。我們續簽現有贊助協議和簽訂其他更具競爭力的贊助協議的能力，還取決於我們在一級方程式賽事中的表現，以及我們贏得一級方程式錦標賽冠軍的能力，無論是車手還是施工人員。

此外，如果我們的車隊與其他競爭車隊相比表現惡化，或者如果一級方程式整體業務受到影響，我們在一級方程式活動相關利潤中的份額可能會下降，這可能是由於國際汽聯E方程式錦標賽等其他賽車運動項目越來越受歡迎的結果。

此外，為了在賽道上有效地競爭，我們一直在研發方面投入大量資源，並以競爭性的方式補償最優秀的車手和其他賽車隊成員。這些費用也根據一級方程式賽車框架和規則的變化而變化，這些變化需要對我們的賽車引擎和賽車進行修改。這些費用預計將繼續，並可能進一步增長，包括由於一級方程式規則的任何變化，這將對我們的運營結果產生負面影響，從而影響我們吸引新商業贊助的能力。
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關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
一級方程式贊助收入

方程式1金融監管		致力於一級方程式業務合作伙伴的內部組織單位金融

法拉利法拉利車隊
通過選擇品牌合作伙伴、選擇贊助商和管理法拉利品牌項目等主題，通過特定程序確定品牌指南
談判新的贊助合同或續簽現有的贊助合同
定義向我們的贊助商提供的新服務和定製體驗以及不同的活動
參與一級方程式戰略集團
持續監測和實施一級方程式規則的變化並確定早期補救計劃
網絡安全，包括第三方漏洞(O)

我們的IT系統架構和工業機械都暴露在外部網絡攻擊之下。近年來，攻擊的數量和複雜性大幅增加。此外，外部網絡組織目前的結構和組織比過去更好，可以更有效地進行網絡攻擊。

同樣在未來幾年，我們預計將增加我們汽車的連接功能。這些新功能可能會增加我們汽車的網絡安全風險，並有可能發生外部攻擊。在這種情況下，可能會從安全、車輛運行狀況、財務影響和隱私損害等方面對道路使用者產生潛在影響。此外，我們品牌的聲譽、完整性和價值可能會受到損害，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

此外，我們還必須考慮到我們的第三方可能受到外部網絡攻擊。如果第三方連接到我們的系統，網絡攻擊者也可以滲透到我們的IT系統。

如果我們無法保護我們的IT系統架構和工業機械，無法為我們的汽車設計功能良好的安全架構，並與我們的第三方推廣良好的實踐，我們將面臨內部敏感數據和存儲在汽車中的客户數據都可能被竊取和向外部傳播的風險。或者，可以對數據進行加密並請求贖金(勒索軟件做法).

此外，我們必須考慮到，聯合國歐洲經委會的規定已經出臺，我們將被要求隨着時間的推移維護並定期更新網絡安全管理系統(“CSMS”)，以登記和銷售我們的汽車，並證明我們能夠和意識到在汽車一級和企業一級處理潛在的網絡風險。對於適用該法規的國家來説，如果未能保持網絡安全管理系統認證，可能會導致無法對新車進行同質化和銷售。
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關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
網絡攻擊的複雜性增加

第三方網絡安全

遠程工作對IT安全的影響

汽車連接

CSMS認證		提高員工對網絡釣魚活動和其他執行外部網絡攻擊的方式的認識數字與數據

金融

市場營銷和商業

產品開發

採購與質量

研究與發展
持續監測潛在的外部網絡攻擊和補救計劃
評估內部脆弱性水平(脆弱性評估)並在必要時採取進一步的技術行動
評估和監測第三方(供應商和經銷商)的網絡安全成熟度水平並推廣良好做法
法拉利開始收集網絡安全方面的見解，並通過不同的流程和內部項目獲得相關經驗
長期維護網絡安全管理體系認證
任命一個CSMS委員會，以協調與CSMS和網絡安全有關的活動，包括在公司一級和汽車一級
氣候變化（H/S）

作為長期價值創造的相關因素，法拉利認為管理與氣候變化相關的風險至關重要。應對氣候變化和保護環境的鬥爭正在世界各地變得至關重要，這些關切導致國際市場上迅速演變的氣候和環境法規。

在實施到2030年實現碳中性的行動方面遇到的任何困難或拖延，都可能對我們的收入、利潤、形象以及我們與要求更多關注氣候變化問題的新的和現有的第三方合作的能力產生負面影響。

到2030年，法拉利的目標是解決直接和間接的温室氣體排放問題，除了電氣化旅程外，還將重點放在能源和材料上。

法拉利的目標是提高環保意識，不斷制定和實施新的計劃和行動。我們意識到，這些目標需要我們和我們的第三方共同努力，公司正在努力調整內部流程，開發組件，研究材料，並與我們的合作伙伴分享這一觀點。

由於我們依賴高度複雜的供應鏈，其特點是供應商數量眾多，而且遍及全球，我們可能會受到供應鏈未能遵守環境標準或其他可持續發展標準和法規(如與健康、安全、人權、治理最佳做法、多樣性和包容性、不當行為等有關的標準和法規)的影響。

氣候變化也與環境法的變化和收緊密切相關。請參閲專門的段落“技術和監管方面的不確定性關於法拉利在這方面的觀點的進一步細節可能會有風險。
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關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
氣候變化全面繪製直接和間接排放量圖，包括估計供應商和材料的間接排放量金融

製造業

產品開發

採購與質量

研究與發展

技術和基礎設施
繪製特定供應商的碳足跡圖並提高認識，以改善自下而上的信息共享
監控一段時間內的車隊排放
確定新的合作設計師的活動和新的創新/產品開發活動，也考慮CO2潛在影響
2030年至2050年期間氣候變化實際風險和過渡性風險的情景分析，以建立有效的復原力戰略
在公司活動中增加可再生能源的使用，並啟動活動，以分析和確定使用其他可再生能源的計劃
不遵守法律、法規、當地標準(含税收)和法規(C)

我們受到世界各地全面和不斷演變的法律、法規和政策的制約。我們預計，影響我們業務和合規成本的法律和監管要求未來將在範圍和複雜性上大幅增加。例如，在歐洲、美國和中國，重要的政府監管是由環境、燃油經濟性、車輛安全和噪音排放方面的擔憂推動的，近年來監管執法變得更加積極。不斷變化的監管要求可能會顯著影響我們的產品開發計劃，並可能限制我們銷售的汽車的數量和類型以及我們在哪裏銷售它們，這可能會對我們的收入和運營業績產生不利影響。

我們的合規控制、政策和程序可能無法在所有情況下保護我們免受員工、代理、承包商或同夥違反我們所在司法管轄區的法律或法規的行為的影響，包括僱傭、海外腐敗行為、環境、競爭、隱私和其他法律法規。特別是，我們的商業活動可能會受到我們所在國家/地區的反腐敗法律、法規或規則的約束。如果我們未能遵守這些規定中的任何一項，可能會對我們的經營業績、財務狀況、聲譽以及我們獲得在特定市場銷售汽車所需的企業認證的能力造成不利影響。
關鍵方面應對計劃涉及的主要部門
關於我們汽車的技術法規要求

HSE(健康、安全和環境)

税收

人力資源

法律

反賄賂與腐敗

行為規範

個人數據管理		提高對法律、法規、標準和規範的知識和認識所有法拉利部門
監督、審查、報告和適應規章制度的相關變化
在有新需求的情況下啟動特定的項目團隊，以實施所需的組織和流程更改
實施和更新全球HSE體系
HSE專業人員基於風險的操作評審
為標準操作程序加強IT基礎設施
提高內部合規意識，加強中央合規團隊與子公司管理人員之間的有效溝通
在內部溝通和執行業務行為標準
維持全球舉報人程序
培訓活動，以提高對個人數據管理的認識
內部組織結構側重於隱私，並採用了側重於隱私問題的程序制度
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匯率波動、利率變動、大宗商品價格、信用風險和其他市場風險(F)

法拉利在全球許多市場運營，面臨着貨幣波動以及利率和大宗商品價格波動帶來的市場風險。對貨幣風險的敞口主要與我們來自銷售的現金流有關，這些現金流以不同於與購買或生產活動相關的貨幣計價。我們的資本和運營費用很大一部分是以歐元計價的，而我們的大部分收入是以歐元以外的貨幣計價的。

法拉利面臨的主要外幣匯率是在美國和其他以美元為參考貨幣的市場以美元銷售的歐元/美元。2022年，受歐元/美元匯率變化影響的商業活動價值約佔商業活動總貨幣風險的52%。法拉利使用衍生金融工具(主要是遠期貨幣合約和貨幣期權)對衝高達90%的外幣兑換風險本金敞口，通常期限長達12個月。衍生品金融工具的執行僅用於對衝目的。

幾家子公司位於歐元區以外的國家，使法拉利面臨轉換匯率風險，特別是美國、中國、日本和澳大利亞。本集團監察其對換算匯兑風險的主要風險敞口，儘管於報告日期並無這方面的具體對衝，因為相對風險敞口並不重大。

此外，外匯變動也可能對我們客户的相對購買力產生負面影響，這也可能對我們的收入和經營業績產生不利影響。

法拉利通常擁有正現金流，幾乎抵消了流動性風險的敞口。該集團利用各種形式的融資來滿足其工業活動的資金需求以及向客户和經銷商提供的融資。這些融資的條款包括銀行融資(已承諾和未承諾)、進入資本市場和私募，旨在確保可用流動性水平充足，並對利率波動的風險敞口有限。大約42 法拉利集團總債務的百分比承擔浮動利率，法拉利根據其金融服務活動的某些資產擔保融資協議的要求設定利率上限。考慮到本集團目前的資本結構，除上述利率上限外，法拉利並無訂立任何利率衍生工具，但會定期監察有關風險。

法拉利最重要的金融資產是現金。它在主要金融機構和高評級貨幣市場基金的銀行和存款賬户上持有。我們的集團政策要求我們持續監控交易對手風險，並將銀行和存款賬户的集中度限制在單一金融交易對手賬户總額的最高25%。法拉利擁有一個以汽車或其他擔保的所有權為擔保的金融服務組合，分佈在4800多個客户中，這些客户主要在美國。減值風險主要涉及金融服務組合，該組合根據個人的重大或逾期信貸頭寸進行評估。任何減記的金額是根據對可收回現金流、其時機、收回成本和收到的任何擔保的公允價值的估計而確定的。

此外，某些大宗商品價格的上漲可能會對法拉利的業績產生負面影響。法拉利使用衍生品金融工具(主要是大宗商品掉期)來對衝大宗商品價格風險的部分敞口。

其他資料載於綜合財務報表附註30。
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關鍵方面應對計劃：涉及的主要部門
非歐元相關銷售對外匯變動的風險敞口

金融資產和負債的利率變動風險敞口

對大宗商品價格的敞口

違約或無力償債的信用風險		公司外匯風險管理政策範圍內的外匯套期保值工具金融
監測利率走勢以進行對衝和執行預期的利率上限
針對特定商品的價格風險定義和授權的商品套期保值工具
信貸審批政策適用於經銷商和零售客户。
銀行擔保、預付款(也是金融服務業務載體的名稱
財務報告的內部控制

從2015年10月開始，法拉利在紐約證券交易所(NYSE)上市，而從2016年1月起，法拉利也在米蘭泛歐交易所(Euronext米蘭，前身為Mercato Telematico Azion ario，簡稱MTA)上市。

我們的股票在受監管的市場上市涉及遵守相關的證券法規和上市規則。特別是，向美國證券交易委員會提交財務報表的上市公司必須遵守薩班斯·奧克斯利法案的要求，特別是第302、404和906條，這些條款涉及對內部控制進行定期管理評估，並對定期財務報告和美國證券交易委員會備案文件進行首席執行官和首席財務官認證。此外，我們的獨立註冊會計師事務所也被要求報告財務報告內部控制的有效性。

根據COSO內部控制-綜合框架，內部控制系統被定義為一套旨在為實現公司目標提供合理保證的規則、程序和工具，法拉利制定了針對財務報告的內部控制系統，以確保集團財務報告的完整性、準確性和可靠性。

在上述情況下，除可能產生重大錯誤的具體活動外，還通過風險評估程序確定和評價可能對財務報告產生重大影響的錯報風險，該程序採用自上而下的方法來確定組織實體、流程和相關賬户。根據本公司採用的方法，風險和相關控制與會計信息所依據的會計和業務流程相關。

通過評估過程確定的重大風險需要界定和評價處理這些風險的關鍵控制措施，從而減少財務報告中包含任何重大錯報的可能性。

根據國際最佳做法，專家組有兩種主要類型的控制措施：

•在集團或子公司層面運作的控制，如授權和責任下放、職責分離和IT系統訪問權限的分配；以及
•在流程一級運作的控制，如授權、對賬、一致性核查等。這一類別包括對操作流程的控制、對財務結算過程的控制以及由特定服務提供者實施的控制。這些控制可以是預防性的(即，旨在防止可能導致財務報告中錯誤陳述的錯誤或欺詐)，也可以是偵探性的(即，旨在揭示已經發生的錯誤或欺詐)。這些控制也可分為手動控制或自動控制，例如與支持業務活動的IT系統的技術特徵和配置有關的基於應用的控制。
年內，本集團及附屬公司均採用國際公認的最佳抽樣技術，定期進行測試，以評估主要控制措施的設計及運作成效。

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對控制措施的評估可能需要確定補償控制措施以及補救和改進計劃。監督結果由負責公司財務報告的經理定期審查，並由他傳達給高級管理層和審計委員會。






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董事的酬金
引言

以下説明概述了法拉利為定義和實施適用於公司執行董事和非執行董事以及法拉利領導團隊成員的薪酬政策而遵循的指導方針和原則。此外，本節還規定了在截至2022年12月31日的年度內支付給這些個人的薪酬。截至2022年12月31日止年度，法拉利董事所收取的薪酬形式及金額乃根據薪酬政策釐定。

薪酬委員會監督法拉利的薪酬政策、薪酬計劃和做法，並在適當時提出修改建議。該委員會完全由董事會的非執行董事組成，他們根據《荷蘭公司治理守則》是獨立的。通過這份文件，法拉利旨在為其利益相關者提供高水平的透明度和披露，以加強他們和市場對法拉利的信任，並向他們提供他們需要的信息，以評估公司的薪酬原則，並以知情的方式行使股東權利。如有需要，本公司可不時修訂薪酬政策，但須經本公司股東批准。此薪酬報表由兩部分組成：

1.薪酬策略：我們目前的薪酬政策(可在我們的公司網站上找到)管理執行董事和非執行董事的薪酬。2020年，法拉利通過股東在2020年4月16日舉行的年度股東大會(“2020年股東周年大會”)上的贊成票確認了這些薪酬特徵。
我們目前的薪酬戰略進一步加強了與股東利益和我們業務的長期可持續性的一致性，採用了某些更新，以反映荷蘭公司治理準則中正在發展的最佳實踐。
2.薪酬戰略實施：詳細説明薪酬特徵在2022財年是如何實施的，以及每位高管和非執行董事董事實際收到的薪酬。2022年，薪酬政策沒有出現偏差。

1.2022財政年度薪酬策略

我們的薪酬政策與荷蘭法律和《荷蘭公司治理準則》保持一致。特別是，《荷蘭企業管治守則》(下稱《守則》)要求上市公司披露有關其董事會及執行董事薪酬的某些資料。通過這一薪酬戰略，法拉利滿足了守則的要求，確保了與股東的完全透明度。

薪酬原則

法拉利薪酬戰略的主要目標是建立一個持續支持所有股東的業務戰略和價值創造的體系，建立一個薪酬結構，使我們能夠吸引和留住最合格的高管人才，並激勵這些高管實現業務和財務目標，以與我們的核心業務和領導價值觀一致的方式，並考慮到公司周圍的社會背景，為股東創造長期價值。

在確定薪酬戰略時，薪酬委員會考慮了法拉利薪酬政策的某些原則，例如：

1.公司的身份、使命和價值，吸引、留住和獎勵構成公司靈魂的有技能的女性和男性。他們的激情、勇氣、創造力、野心和驕傲構成了法拉利的精髓，並將其傳奇推向了更高的高度。成為法拉利意味着成為一個獨特的、着眼於未來的團隊的一部分，在這個團隊中，人是最有價值的資源。我們與我們所有的員工一起制定了願景、使命和價值觀，這些都是作為法拉利一部分的本質，並在我們應對日常挑戰時指導我們的員工；
2.法定要求的規定，特別側重於《股東權利指令》(指令(歐盟)2017/828)及其在荷蘭法律中的實施；
172


3.國際競爭性薪酬市場趨勢，基於在當今競爭激烈的勞動力市場中吸引和留住員工正變得越來越具有挑戰性的理念。對於我們的執行董事和對外關係辦公室成員，固定薪酬、短期激勵機會和長期激勵機會是根據分配給每個人的職位和職責計算的，並考慮到大型國際公司具有類似責任和管理複雜性的職位在市場上的平均薪酬水平，以保持高水平的競爭力和參與度；
4.根據機構投資者指南所表達的公司治理和高管薪酬最佳實踐，制定符合《荷蘭公司治理準則》和法拉利股東利益的薪酬政策。我們分析我們每個薪酬組成部分中的任何差距，以便與我們利益相關者的主要指導方針高度一致；
5.與公司相關的社會背景和社會支持，特別關注員工的可持續發展趨勢。我們致力於通過實施高水平的安全標準，為所有員工和利益相關者提供一個健康安全的工作場所，以避免對人員、資產或環境的潛在風險，以確保為所有員工提供最佳的工作環境，並吸引最優秀的人才。我們在這一領域的成果再次反映了我們對保護環境和確保人身安全的戰略承諾；
6.董事會、財務總監、其他高級領導和全體員工的意見，以使公司員工的健康和安全對公司的成功運作和未來的增長至關重要。在這方面，根據《荷蘭公司治理守則》，內部薪酬比率是決定董事會薪酬的重要參考資料；以及
7.法拉利的核心是價值創造和股東利益，其重要性通過在公司的長期激勵計劃中使用總股東回報(TSR)作為業績衡量標準而得到認可。賠償委員會認為，使用相對TSR仍然是衡量法拉利長期業績的最適當指標之一。我們PSU獎勵的結構證明瞭這一因素的中心地位，並有助於促進我們高管的薪酬與業績之間的強烈相關性。
法拉利薪酬政策的主要原則如下表所示：

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薪酬要素概覽

正如上文預期的那樣，法拉利目前的薪酬政策已在2020年股東周年大會上獲得股東批准，並將至少每四年提交公司股東大會表決。根據法拉利的薪酬政策，適用於我們的執行董事、非執行董事和其他關鍵管理層的薪酬結構在2022年沒有變化，包括以下要素：

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(i)固定薪酬與法拉利薪酬政策的第三支柱掛鈎（競爭力），目的是吸引、挽留和激勵我們合格的行政人員和高效的領導者。出於這個原因，我們定期對可比公司支付給具有類似經驗的高管的可比薪酬進行基準比較;
(Ii)短期激勵（STI）與法拉利薪酬政策的第一和第二支柱掛鈎（與法拉利的戰略保持一致和按績效付費），並與具體的財務目標掛鈎，這些目標設定在具有挑戰性的水平;短期獎勵也與個別成員的貢獻掛鈎（個人績效係數)，以激勵其受益者實現具有挑戰性的目標。特別是，法拉利2022年的成就、成功和發展是由整個組織與公司的戰略和價值觀保持一致推動的，通過獎勵實現這些目標的激勵措施；
(Iii)長期激勵（LTI）與法拉利薪酬政策的第一和第四支柱掛鈎（與法拉利的戰略保持一致和長期股東價值創造）旨在使對業務至關重要的行政人員的行為與股東利益保持一致，激勵行政人員實現長期戰略目標，並加強保留關鍵資源;
(Iv)非貨幣利益這與整體薪酬有關，並與法拉利薪酬政策的第三支柱(競爭力).
法拉利的薪酬政策規定，我們執行董事和FLT成員的薪酬中有很大一部分應該是“有風險的”，這意味着只有在法拉利和高管完成薪酬委員會設定的短期和長期目標的範圍內，每個人才能獲得其總薪酬的一定比例。

利益相關者參與

薪酬委員會根據機構股東採納的最佳企業管治常規及主要委託書顧問的建議，定期檢討董事的薪酬政策，並考慮利益相關者對薪酬政策的意見及薪酬報告的主要特點。

對此，2022年4月13日召開的年度股東大會通過了2021年薪酬報告(《法拉利薪酬報告2021年》)，表決結果如下表所示：

分辨率投票贊成%投反對票%總票數棄權
2.C--《2021年薪酬報告》(討論和諮詢投票)167,338,89980.21149%41,283,20219.78851%
208,622,101
2,455,901
考慮到上一次股東周年大會的投票，並進一步瞭解股東對法拉利2021年薪酬報告的反饋，我們在起草2022年薪酬報告之前與利益相關者進行了接觸。我們認為，這些對話非常有建設性，並改進了我們的賠償報告。

特別是，我們對既得長期激勵計劃的報告被確定為一個有待改進的領域，一些利益相關者由於缺乏披露業績水平而對法拉利2021年薪酬報告發出了負面投票建議。2019-2021年股權激勵計劃本公司執行主席及前行政總裁，以及財務總監成員及本集團其他主要僱員參與。這個2019-2021年股權激勵計劃，涵蓋2019年至2021年的表現時期，計劃在2月份法拉利薪酬報告發布後的3月份授予。因此，關於歸屬的細節2019-2021年股權激勵計劃均在第2節中提供。

此外，為了不斷完善我們的報告，從今年開始，在相同的第二節，我們還將預期關於歸屬的披露2020-2022年股權激勵計劃.

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通過這份薪酬報告，我們繼續追求我們的目標，即每年向我們的利益相關者提供關於我們的執行董事和非執行董事以及財務報告成員的薪酬決定的明確和全面的披露。

我們相信，利益攸關方將積極考慮這些變化，並理解推動這些變化的透明度和持續改進的精神。

2022財年的薪酬報告將在定於2023年4月舉行的年度股東大會上進行協商投票。

2022年薪酬結構和2023年展望

我們2022年薪酬結構的不同組成部分的目的和特點如下表所示，2023年將保持不變：

組件目的條款和條件2022年實施情況和2023年展望
薪酬結構·吸引、留住和激勵高素質的高管實現具有挑戰性的業績

·與可比公司的薪酬相比，使我們的薪酬方案具有競爭力，主要以參考小組(“參考小組”)和競爭類似人才的公司為代表

·加強我們以績效為導向的文化和精英管理		法拉利的薪酬結構如下：
·固定薪酬

·短期激勵措施

·長期激勵措施

·非貨幣利益		·提供與參考市場相比極具競爭力的薪酬方案。

·參考市場：在可比公司中具有相同管理複雜性和職責的角色，由參考小組代表的角色組成。
固定薪酬獎勵該職位所需的技能、貢獻和經驗
•執行主席：固定薪酬是根據在年度基準基礎上根據參考市場分配的任期和職位分配的授權而確定的(見“執行董事薪酬基準”段)。
•首席執行官：固定薪酬是根據任期內授予的權力和擔任的職位確定的，符合參考市場(見“執行董事薪酬基準”段)。
•非執行董事：非執行董事的薪酬是固定的，不取決於公司的財務業績。它由公司股東批准，並由薪酬委員會定期審查。
•FLT成員：固定薪酬與所擔任的職位，所承擔的責任，以及所獲資源的經驗和策略性質有關，並與類似責任和複雜性職位的參考市場報價一致。
執行主席：每年50萬歐元。

首席執行官：每年150萬歐元。

非執行董事：每年75 000美元。

FLT成員：固定薪酬與所擔任的職位和所承擔的責任，以及資源的經驗和戰略性質有關，並與類似責任和複雜性職位的參考市場報價一致。
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組件目的條款和條件2022年實施情況和2023年展望
短期激勵
•完成年度財務、運營和其他目標以及額外的業務重點

•在短期內激勵和指導高管的活動
短期激勵目標：

•基於年度預定業績目標的完成情況

•年度財務、業務和其他已確定的目標
執行主席：薪酬方案包括一項短期激勵計劃，其目標薪酬機會等於基本工資的100%，最高薪酬機會等於基本工資的225%。

首席執行官：薪酬方案包括一項短期激勵計劃，其目標薪酬機會等於基本工資的100%，最高薪酬機會等於基本工資的225%。

FLT成員固定薪酬的可變獎勵百分比，其依據是平均目標薪酬機會等於基本工資的100%和平均最高薪酬機會等於基本工資的225%的職位。

長期激勵使對企業至關重要的高管的行為與股東的利益保持一致
激勵高管實現長期戰略目標
提高關鍵資源的保留率
•股權獎勵促進為股東創造價值
2020—2022年股權激勵計劃和2021—2023年股權激勵計劃
•PSU和RSU：在三年績效和服務期結束時授予
•PSU：與同行集團相比，50%與TSR相關，30%與EBITDA相關，20%與業務可持續性和創新相關的定性因素相關。
2022—2024年股權激勵計劃
•執行董事：僅獲授PSU。
•FLT成員：被授予PSU和RSU的組合
•PSU：與對等組相比，40%鏈接到TSR，40%鏈接到EBITDA，20%鏈接到ESG目標

執行主席：

·股權激勵計劃2020—2022年， 股權激勵計劃2021—2023年的目標薪酬機會為300%，最高薪酬機會為基本工資的400%。

·股權激勵計劃2022—2024年的目標薪酬機會為200%，最高薪酬機會為274%。
  
首席執行官：這個股權激勵計劃2022—2024年的目標薪酬機會為200%，最高薪酬機會為274%。

外語教學成員：固定薪酬的可變激勵百分比，基於所擔任的職位，平均目標機會等於基本工資的125%，平均最高薪酬機會等於基本工資的156%。

非貨幣利益
•通過全面獎勵的方式留住高管

•提高高管和員工的安全性和工作效率
是福利和與退休有關福利的薪酬福利的組成部分
習慣福利，
與退休有關的福利和附帶福利，如公司汽車和司機、個人/家庭安全、醫療保險、意外保險、納税準備和財務諮詢。
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組件目的條款和條件2022年實施情況和2023年展望
禁售期
•確保與股東利益保持一致

2022年引入了針對執行主席、首席執行官、財務總監成員和集團其他關鍵成員的具體鎖定條款，而不是股份所有權指導方針。鎖定條款追溯適用於所有現有的股權激勵計劃。
根據鎖定條款，股權激勵計劃下相當於50%的既得股份的百分比，將從歸屬之日起在根據公司角色確定的一段時間內不可用和不可轉讓：

·首席執行官兼董事長：36個月
·外語培訓成員：24個月
·本集團其他主要成員：12個月

    

2022年執行董事和對外關係委員會成員的薪酬

董事會根據薪酬委員會的建議並參照薪酬政策決定執行董事的薪酬。執行董事和財務總監成員的薪酬結構包括固定部分和基於短期和長期業績的可變部分。

執行董事薪酬的基準

我們認為，這種薪酬結構促進了法拉利的短期和長期利益，並旨在鼓勵執行董事和法拉利成員以法拉利的最佳利益行事。在釐定執行董事的薪酬水平和結構時，非執行董事將考慮(其中包括)法拉利的財務和經營業績及其他業務目標，同時考慮執行董事對其本身薪酬水平和結構的意見。考慮到法拉利的戰略重點和汽車行業的前景，薪酬委員會設定的業績目標既是可實現的，也是艱鉅的。為了支持法拉利的戰略、長期利益和可持續性，選擇了用於可變部件的性能衡量標準。

出於上述原因，法拉利採用的薪酬方案在很大程度上平衡了可變組成部分，以加強以業績為導向的文化和精英管理。根據短期激勵部分，這與法拉利薪酬政策的第一支柱和第二支柱是一致的(見“與法拉利的戰略和績效薪酬保持一致)和-根據長期激勵(如下圖所示，長期激勵佔主導地位)-與法拉利薪酬政策的第一和第四支柱(見與法拉利戰略接軌與長期股東價值創造“)，目的是使業績與股東的利益和中長期價值創造的可持續性保持一致，激勵高管實現長期戰略目標，並加強關鍵資源的留存。

因此，受法拉利薪酬政策啟發，這種高管薪酬結構反映在整個法拉利各級員工的薪酬方案中，以促進和更好地在整個組織範圍內與公司的戰略和價值觀保持一致，併為績效薪酬文化和長期價值創造做出貢獻。

專門為首席執行官和執行主席提供的薪酬方案的結構(基本工資和可變薪酬，由LTI和STI部分組成)與適用於全體員工以及最佳市場實踐和參考小組的法拉利薪酬政策的主要支柱保持一致，如下文更好地解釋。

在這方面，我們使用以市場為基礎的方法來確定目標薪酬水平，並監測市場的薪酬水平和趨勢。我們還定期將高管薪酬計劃與同行公司進行比較。

特別是，法拉利確定了首席執行官和臨時由15家公司組成的諮詢小組。

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根據以下部分或全部標準，法拉利將其首席執行官的總薪酬與被視為與法拉利相當的上市公司的薪酬作為基準：a)代表各自行業的卓越和豪華；b)與法拉利在同一業務領域運營；c)在類似行業開展業務；d)總體上呈現與法拉利相似的市值、收入和員工數量。法拉利用於CEO薪酬基準的參考面板中的公司如下：

首席執行官參考小組
阿斯頓馬丁·拉貢達
佈雷博
巴伐利亞摩托連工作
巴寶莉
歷峯金融公司
梅賽德斯-奔馳集團
哈雷-戴維森
愛馬仕國際
開雲集團
路威酩軒集團
蒙克萊爾
倍耐力
保時捷
雅詩蘭黛公司
大眾
執行主席參考小組由首席執行官參考小組的公司組成，這些公司有一名主席，其權力和授權與法拉利相當(在首席執行官參考小組插入的15家公司中，有5家公司)，以及另外三家公司(增加公司是為了對大量同行進行基準，並根據董事長的權力和權威與執行主席的權力和權威相當的公司確定)。以下是執行主席目標薪酬基準參考小組的成員公司：

執行主席參考小組
阿斯頓馬丁·拉古恩達
佈雷博
歷峯金融公司
福特汽車
愛馬仕國際
塞爾瓦託·菲拉格慕
雅詩蘭黛公司
阿里斯頓集團控股
與2021年相比，執行主席的參考小組進行了更新，增加了阿里斯頓集團控股公司。

如上所述，這兩個參考小組都是由代表各自行業優秀的公司組成，並向其高管提供非常有競爭力的薪酬水平。

因此，將執行主席和首席執行官2022年一攬子薪酬的水平和結構與上述參考小組所屬公司的做法進行了比較。

至於薪酬結構，現任執行主席及行政總裁的薪酬方案(I)符合市場慣例及參考小組所屬公司提供的薪酬方案；及(Ii)與股東於2020年股東周年大會上通過的法拉利薪酬政策一致。

另一方面，鑑於參考小組的組成--這些公司的市值、收入和/或僱員人數比法拉利大，並且薪酬待遇具有競爭力--導致首席執行官的基本工資與上述首席執行官參考小組的中位數保持一致(如2021年)，而執行主席的基本工資低於有關參考小組的第25個百分位數(如2021年)；首席執行官的總目標薪酬位於第一個四分位數以上，低於中位數，而執行主席的總目標薪酬低於第一個四分位數(2021年，兩者都與中位數一致)。

我們執行主席和首席執行官的薪酬方案如下：
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在薪酬政策目標的基礎上，執行董事和財務總監成員的薪酬包括除其他外在下文討論的要素中。

固定組件

執行董事和財務總監成員的基本工資(年度現金薪酬的固定部分)的主要目標是吸引和留住高素質的高級管理人員。我們的政策是定期對可比公司支付給具有類似經驗的高管的可比薪酬進行基準。

可變分量

執行董事和財務管理團隊成員也有資格獲得可變薪酬，但條件是實現預先確定的財務目標和其他確定的業績目標。為為股東創造長期價值，執行董事和財務總監成員浮動薪酬的短期和長期部分與預先確定的可評估目標掛鈎。

我們的可變薪酬計劃旨在招聘、激勵和獎勵在一段時間內實現運營和戰略業績的執行董事和成員。我們的可變薪酬計劃的條款和財務目標每年都會進行評估，並根據行業和商業條件進行修改。



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短期激勵(STI)

我們以業績為基礎的短期可變現金激勵的主要目標是激勵執行董事和FLT成員專注於本年度或明年的業務優先事項。短期獎勵計劃旨在通過每年表彰個人對集團業績的貢獻，激勵其受益人實現具有挑戰性的目標。薪酬委員會認為，適當使用公司財務目標、戰略目標和個人業績目標之間的平衡。

短期激勵的計算方法如下：
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公司績效因素和個人績效因素的目標水平都是100%，達到了可能的最高水平，等於目標設定水平的150%，導致最高薪酬機會等於基本工資的225%。

根據薪酬委員會的建議，確定執行董事的年度績效獎金，非執行董事：

•批准執行董事的目標和允許的最高獎金；
•選擇適當的指標及其權重；
•設定延伸目標；
•考慮業績年度中任何不尋常的項目，以確定適當的業績衡量標準；以及
•批准最終獎金決定。

從2022年開始，薪酬委員會參考四個指標定義了公司業績係數：

•淨收入(20%)
•合併調整後息税前利潤(20%)
•調整後的綜合EBITDA利潤率(20%)
•行業自由現金流(40%)

薪酬委員會為與預算掛鈎的每項指標確定了具有挑戰性的目標，每項指標都獨立支付。沒有最低獎金支付；因此，如果沒有達到任何一個門檻目標，就不會有獎金支付。實現預算目標意味着對相關指標採用等於100的係數，每年確定的閾值範圍內的偏差意味着係數在50至50之間的線性變化
180


150；在這些閾值之外，係數變為零或保持等於150。總體公司績效因素係數是各個指標的加權平均值。

此外，根據薪酬委員會的建議，非執行董事有權在考慮到合理性和公平性標準的情況下，為被認為具有戰略重要性和對法拉利業績的影響而被視為特殊的特定交易發放特別獎金。任何此類紅利的形式(現金、法拉利普通股或購買普通股的期權)由非執行董事不時決定。

2022年沒有向執行董事或成員發放特別獎金。

從2022年開始，我們的執行董事(執行主席和首席執行官)將被納入短期激勵計劃，以使執行董事的行動更好地與法拉利的戰略和業績保持一致，並與最佳市場實踐保持一致。

長期激勵(LTI)

我們相信，下文討論的股權激勵計劃通過將執行董事和財務總監成員的薪酬機會與增加股東價值掛鈎，增加了公司業績與股東利益之間的一致性。

在2022年期間，法拉利制定了三項長期股權激勵計劃，與公司在2018年9月和2022年6月資本市場日提交的業務計劃一致，並根據具體情況向其受益人授予績效股單位(PSU)和受限股單位(RSU)的組合，每個單位代表有權獲得一股法拉利普通股：

•2020-2022年股權激勵計劃，由董事會於2020年2月17日批准，涵蓋2020年至2022年的業績期間，執行主席以及財務總監成員和集團其他關鍵員工是受益者。這位前首席執行官沒有資格參加2020-2022年的股權激勵計劃；
•股權激勵計劃2021-2023，董事會於2021年2月26日批准，涵蓋2021年至2023年的業績期間，公司執行主席和臨時首席執行官以及財務總監和集團其他關鍵成員為受益人；
•股權激勵計劃2022-2024，董事會於2022年2月25日批准，涵蓋2022年至2024年的業績期間，公司執行主席兼首席執行官以及財務報告成員和集團其他主要成員將成為受益者。
關於歸屬的進一步細節2019-2021年股權激勵計劃，涵蓋2019年至2021年的業績期間，歸屬於2022年3月，並由本公司執行主席和前首席執行官，以及本集團的財務總監成員和其他關鍵員工作為受益人，在第二節中提供。正如預期的那樣，從今年開始，在同一節中，我們也將預期關於歸屬的披露2020-2022年股權激勵計劃.

對於2020-2022年股權激勵計劃以及股權激勵計劃2021-2023, PSU獎勵是基於與以下各項相關的定義關鍵績效指標的成就水平獲得的：i）相對總股東回報（“TMR”）目標（相對於定義的同行集團（“同行集團”）的TMR），ii）EBITDA目標，iii）創新目標，而 股權激勵計劃2022-2024, 創新目標已被環境、社會及管治目標所取代，重點是環境因素和社會因素，下文將詳述。

每項目標的計量與其他目標無關，涉及總獎勵的不同部分， 2022—2024年股權激勵計劃，執行董事將只獲授PSU。RSU獎項（為 2022—2024年股權激勵計劃 (只適用於財務總監成員及本集團其他主要僱員)以服務為本，並以僱員在歸屬時繼續受僱於本公司為條件。

授予執行主席和首席執行官的長期股權激勵的細節摘要如下：
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2020-2022年股權激勵計劃

股權長期激勵工具的類型股權長期贈款的比例歸屬週期績效指標(權重)或歸屬條件
執行主席
2020-2022年股權激勵計劃
性能
共享單位
(PSU)
67%
三年滾動計劃結束時的背心
1)TSR(50%)
2)息税折舊攤銷前利潤(30%)
3)創新績效目標(20%)
2020-2022年股權激勵計劃
保留受限
共享單位
(RSU)
33%
三年滾動計劃結束時的背心以繼續受僱為條件

股權激勵計劃2021-2023

股權長期激勵工具的類型股權長期贈款的比例歸屬週期績效指標(權重)或歸屬條件
執行主席兼臨時首席執行官
股權激勵計劃2021-2023
性能
共享單位
(PSU)
67%
三年滾動計劃結束時的背心
1)TSR(50%)
2)息税折舊攤銷前利潤(30%)
3)創新績效目標(20%)
股權激勵計劃2021-2023
保留受限
共享單位
(RSU)
33%
三年滾動計劃結束時的背心以繼續受僱為條件
股權激勵計劃2022-2024
股權長期激勵工具的類型股權長期贈款的比例歸屬週期績效指標(權重)或歸屬條件
執行主席
股權激勵計劃2022-2024
性能
共享單位
(PSU)
100%三年滾動計劃結束時的背心
1)TSR(40%)
2)息税折舊攤銷前利潤(40%)
3)ESG目標(20%)
首席執行官
股權激勵計劃2022-2024
績效份額單位
(PSU)
100%三年滾動計劃結束時的背心
1)TSR(40%)
2)息税折舊攤銷前利潤(40%)
3)ESG目標(20%)
此外，獲得的PSU獎的數量是根據達到下述三項業績標準的水平確定的。在歸屬期結束時，賺取的PSU總數等於：

•根據TSR支付係數賺取的PSU數量；加上
•根據EBITDA支出係數賺取的PSU數量；加上
•根據（i）2020—2022年股權激勵計劃和2021—2023年股權激勵計劃的創新績效目標和（ii）2022—2024年股權激勵計劃的ESG因素所賺取的PSU數量。
182



2020—2022年股權激勵計劃和2021—2023年股權激勵計劃

量度
(重量)		量度
(類型)		基準理理薪酬與績效之間的聯繫
TSR(50%)
財務標準
同級組
(8家公司：法拉利、阿斯頓馬丁、博柏利、愛馬仕、開雲集團、路威酩軒集團、蒙克萊爾、歷峯集團)
跟蹤法拉利和定義同行組中的公司的TSR，計算起始和結束價格，作為授予和獎勵日期前30個日曆天的平均值
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息税折舊攤銷前利潤(30%)
財務標準
五年業務計劃
未計利息、税項、折舊和攤銷前利潤是指公司的利潤，減去債務成本、銷售成本、運營費用和税金，從而成為法拉利盈利能力的指標。
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創新績效因素(20%)
非財務標準
關鍵項目里程碑
創新表現係數側重於符合法拉利計劃的新產品發佈和技術創新。它是根據產品發佈(里程碑、銷量和貢獻利潤率)衡量的，權重為70%，關鍵技術項目為其餘30%，將在績效期間實現。


我們的非財務標準創新績效因素已納入股權激勵計劃，以使績效指標與我們業務的長期可持續發展及技術創新直接掛鈎。

就授予執行主席之優先認股單位之歸屬而言，各計劃項下之所有單位於有關表現期結束後歸屬（I.e.本集團於二零二二年十二月三十一日及二零二三年十二月三十一日（以歸屬條件獲達成為限）。

股權激勵計劃二零二零年至二零二二年可換股股份單位的表現期自二零二零年一月一日開始。用作會計用途的獎勵之公平值乃於授出日期採用蒙特卡洛模擬模式計量。於二零二零年授予Elkann先生的PSU的公平值為每股136. 06歐元。

用於計算這些獎勵的授予日期公允價值的主要假設摘要如下：
關鍵假設2020年獲授PSU獎主席
授予日期股價
€142.95
預期波動率
26.6%
股息率
0.8%
無風險利率
0%
183


2021-2023年股權激勵計劃PSU的實施期從2021年1月1日開始。用於會計目的的授標的公允價值是在授權日使用蒙特卡洛模擬模型計量的。2021年授予埃爾坎的PSU的公允價值為每股130.42歐元。

關鍵假設2021年授予執行董事的PSU獎
授予日期股價
€175.80
預期波動率
27.0%
股息率
0.75%
無風險利率
0%
預期波動率基於已定義同業集團的觀察波動率。無風險利率基於iBoxx主權歐元區收益率。

根據二零二零年至二零二二年股權激勵計劃及二零二一年至二零二三年股權激勵計劃授出的受限制股份單位將於二零二三年及二零二四年於三年懸崖歸屬期結束時歸屬，惟須待繼續受僱於本公司。於二零二零年授予Elkann先生的受限制股份單位的公平值為每股139. 39歐元，於二零二一年為每股171. 86歐元。

股權激勵計劃2022-2024

2022年實施的《2022—2024年股權激勵計劃》與前長期股權激勵計劃相比有重大變化。主要變化包括：

•PSU和RSU的組合：根據每組受益者的責任和對成果的貢獻程度，對預算資源單位和工作方案單位分配不同的權重。執行董事只有權獲得PSU，以便加強其長期利益與股東利益的一致；
•指標的不同相對權重：TSR現在的權重為40%(而不是50%)，EBITDA為40%(而不是30%)；
•TSR對等組：TSR對等組增加由三家公司(梅賽德斯-奔馳集團、普拉達和雅詩蘭黛)，為了有一個奇數家公司因此，正在修改 派息表規定高管只有在業績達到基準中位數的情況下才有資格獲得獎勵；
•非財務標準：創新績效係數已被下表中更好地描述的ESG係數所取代。特別是，與環境掛鈎的ESG因素的組成部分與法拉利採取的到2030年實現碳中和的行動是一致的，正如在2022年資本市場日已經解釋的那樣。對於範圍1和範圍2，法拉利正在為三電機安裝生物甲烷，安裝光伏電池板和基於燃料電池的系統，而對於範圍3，電氣化將減少車輛使用階段的CO2EQ排放；此外，法拉利正在探索解決方案，以減少(到2030年每輛車平均至少減少30%)主要與電池模塊相關的原材料排放量。

184


量度
(重量)
量度
(類型)
基準
理理
薪酬與績效之間的聯繫
TSR(40%)
財務標準
同級組
(11家公司：法拉利、阿斯頓馬丁、巴寶莉、雅詩蘭黛、
愛馬仕、開雲集團、路威酩軒集團、梅賽德斯-奔馳集團、蒙克萊爾、普拉達和歷峯)
跟蹤法拉利和定義同行組中的公司的TSR，計算起始和結束價格，作為授予和獎勵日期前30個日曆天的平均值
race-20221231_g31.jpg
息税折舊攤銷前利潤(40%)
財務標準
五年業務計劃
未計利息、税項、折舊和攤銷前利潤是指公司的利潤，減去債務成本、銷售成本、運營費用和税金，從而成為法拉利盈利能力的指標。
race-20221231_g32.jpg
ESG係數(20%)
非財務標準
鏈接到E和S球體的項目
ESG側重於環境因素和社會因素：
-50%基於減少的CO2法拉利可持續發展計劃里程碑後的碳排放—滾動KPI至2030年
- 50%是基於保持同工同酬證書或同等證書。
就授予執行主席及首席執行官之優先認股單位之歸屬而言，計劃項下所有單位之歸屬於表現期結束後（I.e。2024年12月31日)，在滿足歸屬條件的範圍內。

2022-2024年股權激勵計劃PSU的實施期從2022年1月1日開始。用於會計目的的授標的公允價值是在授權日使用蒙特卡洛模擬模型計量的。2022年授予埃爾坎和維格納的PSU的公允價值為每股162.02歐元。

用於計算這些獎勵的授予日期公允價值的主要假設摘要如下：

關鍵假設
2022年授予董事長兼首席執行官的PSU獎
授予日期股價
€ 177.95
預期波動率
27.75%
股息率
0.75%
無風險利率
0%

預期波動率基於已定義同業集團的觀察波動率。無風險利率基於iBoxx主權歐元區收益率。

185


授予財務報告成員公司及本集團其他主要成員公司的任何RSU均以服務為基礎，並將於2025年3月授予，條件是受益人在歸屬時繼續受僱於本公司或本集團，而執行董事於2022年並未獲授予任何RSU。

返還激勵性薪酬(追回政策)

股權激勵計劃(2020-2022年股權激勵計劃、2021年-2023年股權激勵計劃和2022年-2024年股權激勵計劃)包括追回條款，允許公司根據後來被證明明顯不正確的信息或數據，要求退還根據後來被證明明顯不正確的信息或數據授予或支付的部分或全部可變部分薪酬，如果董事會確定在薪酬仍未歸屬或由於受益人的欺詐或疏忽(每一項均為“追回事件”)時存在構成“原因”的情況。

特別是，如果在就PSU或RSU支付現金或交付任何股份後兩年內發生追回事件，參與者將被要求償還董事會酌情決定的收到的淨額。

禁售期

董事會批准了一項針對執行主席、首席執行官、財務總監、財務總監和集團其他關鍵成員的具體鎖定條款，取代了以前的股權指導方針，適用於公司已發佈和將發佈的所有長期激勵計劃。

根據鎖定條款，2022-2024年新股權激勵計劃下相當於50%的既得股份的百分比，將從歸屬之日起在根據公司角色確定的一段時間內不可用和不可轉讓：

•首席執行官兼董事長：歸屬後36個月
•FLT成員：歸屬後24個月
•集團其他主要成員：歸屬後12個月

在授予個人的任何股權獎勵歸屬和結算時，執行主席和首席執行官必須各自保留已發行普通股數量的100%(100%)，按税後淨額計算，直到授予該獎勵之日五週年為止，但在死亡、因完全殘疾而終止服務、批准休假或退休的情況下除外。

其他好處

執行董事還有權享受慣常的附帶福利，如個人使用飛機、公司汽車和司機、個人/家庭安全、醫療保險、意外保險、税務準備和財務諮詢。薪酬委員會可在特殊情況下給予執行董事其他福利。
遣散費

首席執行官的服務條款規定，任何一方終止合同都有六個月的通知期。然而，如本公司因正當理由(定義)以外的理由終止其服務，或如其因其管理權力減少或限制而終止服務，或在控制權變更時遭解僱，則本公司須支付相當於其每月基本工資18期的款項予行政總裁，包括六個月通知期內的任何到期款項(即根據守則，遣散費金額不超過12個月薪金)，加上公司於終止僱傭之日應按比例向退休基金供款以及STI及LTI可變薪酬。如果實際的遣散費將在僱傭終止時支付，而這筆遣散費將超過12個月的基本工資，則將根據守則進行披露。
186


如果在控制權變更(定義)後24個月內，董事長的服務被本公司終止(原因除外)，或被董事長以充分理由終止，則董事長有權根據其長期激勵計劃獲得加速授予獎勵。

內部薪酬比率

根據《荷蘭公司治理守則》，內部薪酬比率是決定董事會薪酬政策的重要參考資料。內部薪酬比率的計算方法為：(一)首席執行官的年薪總額1(二)本公司合併財務數據的公司和集團公司員工的年平均報酬總額2。下表列出了2022年、2021年和2020年的內部薪酬比率。

202220212020
CEO年薪合計(A)
4,993,961(*)
4,486,151 6,835,721 
員工年平均總薪酬成本(FTE)(B)
97,182 92,656 78,193 
薪酬比率(A/B)
51.448.487.4
______________________________
(*)包括以下董事酬金表所載的3,984,916歐元薪酬，加上年內確認為以股份為基礎的薪酬開支1,009,045歐元，用於根據本集團的股權激勵計劃於2022-2024年授予的股權獎勵，該獎勵將於2025年授予，但須視乎若干業績及服務條件而定。另見下文“-董事薪酬”和“-執行董事股份薪酬”。

與2020年相比，2021年的薪酬比率下降是可以解釋的，除其他外這是因為2020年的薪酬比率是根據前首席執行官Louis Camilleri的薪酬計算的，他的薪酬方案不同於現任首席執行官的薪酬，幷包括LTI可變薪酬的很大一部分。

2021年的薪酬比率是考慮現任首席執行官貝內代託·維格納從2021年9月16日(維格納先生開始擔任首席執行官之日)至2021年12月31日期間的薪酬計算的，其中包括一次性的歡迎獎金。這樣計算的薪酬比率與根據按比例計算的按全年計算的目標薪酬要素計算的薪酬比率之間沒有顯著差異。此外，2021年支付給Elkann先生的臨時首席執行官的薪酬不包括在薪酬比率的計算中，因為Elkann先生沒收了這類薪酬。

情景分析

非執行董事每年會根據薪酬委員會的建議，研究選定的表現標準與執行董事浮動薪酬的可能結果之間的關係(情景分析)。到目前為止，非執行董事認為薪酬政策在建立法拉利戰略目標與所選業績標準之間的相關性方面被證明是有效的，因為我們執行董事長期激勵計劃的主要關鍵業績標準是董事長和首席執行官薪酬方案的重要組成部分，支持法拉利的業務戰略和為我們的股東創造價值。

薪酬委員會評估與財務和非財務業績掛鈎的可變薪酬組合，以及股東回報，並考慮我們員工的工資和就業條件。我們的激勵計劃基於同行和以市場為基準的績效指標。

如未能達到特定的長期業績目標，執行董事在有關期間將不會有浮動薪酬歸屬或派息。

1 行政總裁的年度薪酬總額包括按國際財務報告準則編制的(綜合)財務報表所載的所有薪酬組成部分(例如固定薪酬、現金浮動薪酬(紅利)、以股份為基礎的薪酬部分(以股份為基礎的薪酬價值根據國際財務報告準則的適用規定於分配時釐定)、社會溢價、退休金、開支津貼等)。
2 僱員的平均年薪是以該財政年度的工資總成本(按國際財務報告準則(IFRS)綜合財務報表所載)除以該財政年度內全職僱員的平均數目而釐定。僱用外部僱員是按比例考慮的，只要這些僱員在財政年度內至少僱用了三個月。
187


下表和圖表描述了執行主席和首席執行官在假設股價不變(即不增值)的情況下，根據現有的薪酬方案和一個日曆年的不同情景可以獲得的薪酬水平：

報酬要素
假設的細節
固定報酬
執行主席的年薪為50萬歐元，首席執行官的年薪為150萬歐元。
短期激勵計劃
2022年董事長和首席執行官的薪酬方案包括一項短期激勵計劃，其中門檻薪酬機會等於基本工資的50%，目標薪酬機會等於基本工資的100%，最高薪酬機會等於基本工資的225%。

長期激勵計劃
執行主席兼首席執行官：
–在未能達到任何性能標準的情況下，方案假定不會獎勵PSU;
–如果達到每項業績標準的起薪門檻，則假設獎勵等於起薪機會(基本工資的60%)；
–如果實現了每個業績標準的目標，則假設獎勵等於目標薪資機會(基本工資的200%)；
–如果達到每個業績標準的最高水平，方案假定獎勵等於最高工資機會(基本工資的274%)。

race-20221231_g33.jpg
注：關於董事長和首席執行官的詳細信息’S 2022年實際報酬包括在2.

在短期和長期激勵計劃中，如果業績低於設定的門檻，執行主席和首席執行官將只獲得固定薪酬。
188


非執行董事的薪酬政策

非執行董事的薪酬由本公司股東批准，並由薪酬委員會定期檢討。

非執行董事的酬金是固定的，並不依賴於公司的財務業績。非執行董事沒有資格獲得浮動薪酬，也不參與任何激勵計劃。

非執行董事的現行年度薪酬(在2020年4月15日舉行的年度股東大會上獲得批准)見下表：
董事非執行董事薪酬
美元
年度現金預付金
$75,000
審計委員會成員的額外聘用人
$10,000
審計委員會主席的額外聘任
$20,000
薪酬委員會成員的額外聘用費
$5,000
薪酬委員會主席的額外聘用權
$15,000
ESG委員會成員的額外定額
$5,000
ESG委員會主席的額外聘用費
$15,000
董事高級非執行董事的額外聘任
$25,000
此外，非執行董事的所有酬金均以現金支付。

其他員工的報酬和同工同酬認證

法拉利的目標是根據薪酬政策，為員工提供具有市場競爭力和公平的薪酬方案，以更好地實現公司的戰略和宗旨，併為長期價值創造做出貢獻。

此外，法拉利實行基於業績的薪酬政策，不以性別、年齡、國籍、社會地位或文化背景為基礎進行歧視。2020年，法拉利公司開始對同工同酬進行深入分析，並於2020年7月授予同工同酬證書，以表彰該公司為同等資歷和職位的男女提供同工同酬的待遇。這一獎項證明瞭公司致力於創造一個包容和多樣化的工作環境，同時促進所有人的職業發展。法拉利是第一家獲得該獎項的意大利公司認證過程包括對薪酬水平的詳細統計分析，這表明法拉利是成功消除性別薪酬差距的歐洲公司之一。法拉利認為這一認證不是一個終點，而是一個進一步發展的階段和一個實施切實行動的機會，以確保每個人都能追求自己的職業成長。

自2020年以來，法拉利北美公司也進行了同樣的程序，2022年，法拉利宣佈其同工同酬證書在意大利和北美得到確認。

法拉利堅信同工同酬認證，自2022年以來，該認證的維持是股權激勵計劃的歸屬條件的一部分，作為ESG業績因素的一個組成部分。



189


2.2022年薪酬戰略實施情況

引言

本節列出了法拉利在截至2022年12月31日的年度薪酬戰略的執行情況。於截至2022年12月31日止年度發放的薪酬符合薪酬策略(如上所述)的實質及程序，因此我們相信這可讓我們設法吸引及留住最具資歷的管理人才，並激勵該等管理人員以符合我們的核心業務及領導價值的方式，並考慮到公司周圍的社會環境，以實現為股東創造長期價值的業務及財務目標。

董事薪酬

下表彙總了董事會成員於截至2022年12月31日止年度從法拉利及其附屬公司收取的薪酬。

名字任職時間固定報酬可變薪酬(歐元)非常項目(歐元)養老金福利(歐元)薪酬總額(2)(歐元)
年費
(€)		附帶福利
(€)
約翰·埃爾坎董事董事長兼執行董事514,355 11,842 
(1)
680,000 
(*)
— — 1,206,197 
貝尼代託·****亞董事首席執行官兼首席執行官1,500,000 10,916 
(1)
2,244,000 
(*)
— 230,000 3,984,916 
總計執行董事2,014,355 22,758 2,924,000 — 230,000 5,191,113 
皮耶羅·法拉利董事副董事長兼非執行董事76,563 19,402 
(1)
— — — 95,965 
塞爾吉奧·杜卡董事高級非執行董事114,844 — — — — 114,844 
德爾芬·阿爾諾非執行董事董事76,563 — — — — 76,563 
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼非執行董事董事81,348 — — — — 81,348 
艾迪·庫伊非執行董事董事81,348 — — — — 81,348 
約翰·加蘭蒂奇非執行董事董事86,133 — — — — 86,133 
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科非執行董事董事81,348 — — — — 81,348 
亞當·凱斯威克非執行董事董事71,777 — — — — 71,777 
總計非執行董事669,924 19,402 — — — 689,326 
______________________________
(1)與根據薪酬政策向維格納先生、埃爾坎先生和法拉利先生提供的汽車福利有關。
(2)某些金額已從美元兑換成歐元。
（*）這一數額是指短期獎勵。有關以權益為基礎的浮動薪酬的資料，請參閲下文“執行董事以股份為基礎的薪酬”。

190


下表概述董事會成員於截至二零二一年十二月三十一日止年度自Ferrari及其附屬公司收取的薪酬。

名字任職時間固定報酬可變薪酬(歐元)非常項目(歐元)養老金福利(歐元)薪酬總額（4）（5）（歐元）
年費
(€)		附帶福利
(€)
約翰·埃爾坎（1）董事董事長兼執行董事325,405 11,533 
(3)
— 
(*)
— — 336,938 
貝內代託·維格納（2）董事首席執行官兼首席執行官500,000 3,852 
(3)
— 3,982,299 
(6)
— 4,486,151 
總計執行董事825,405 15,385 — 3,982,299 — 4,823,089 
皮耶羅·法拉利董事副董事長兼非執行董事68,825 12,237 
(3)
— — — 81,062 
塞爾吉奧·杜卡董事高級非執行董事103,238 — — — — 103,238 
德爾芬·阿爾諾非執行董事董事68,171 — — — — 68,171 
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼非執行董事董事73,127 — — — — 73,127 
Roberto Cingolani（5）非執行董事董事8,225 — — — — 8,225 
艾迪·庫伊非執行董事董事73,127 — — — — 73,127 
約翰·加蘭蒂奇非執行董事董事77,429 — — — — 77,429 
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科非執行董事董事73,127 — — — — 73,127 
亞當·凱斯威克非執行董事董事64,524 — — — — 64,524 
總計非執行董事609,793 12,237 — — — 622,030 
______________________________
(1)2021年1月1日至2021年9月15日：主席、首席執行官及執行董事。2021年9月16日至2021年12月31日：主席兼執行董事。
(2)Vigna先生於2021年9月16日加入Ferrari擔任首席執行官兼執行董事。
(3)與根據薪酬政策向維格納先生、埃爾坎先生和法拉利先生提供的汽車福利有關。
(4)某些金額已從美元兑換成歐元。
(5)Roberto Cingolani先生於2020年4月16日至2021年2月13日擔任非執行董事。
(6)作為加入法拉利的歡迎獎金，首席執行官已獲授予（i）特別一筆款項1，000，000歐元及（ii）16，256股法拉利普通股，各情況下須經股東於二零二二年股東周年大會上批准。
（*）有關以權益為基礎的可變薪酬的資料，請參閲下文以股份為基礎的執行董事薪酬。
191


下表顯示過去五年董事薪酬總額的比較（按於二零二二年擔任董事的法拉利董事計算）。

董事總薪酬(歐元)
20222021202020192018
約翰·埃爾坎(*)
董事執行主席兼執行主席1,206,197 336,938(1)77,790223,586 (2)92,579 (3)
貝尼代託·****亞(*)
董事首席執行官兼首席執行官3,984,916 4,486,151 (4)— — — 
皮耶羅·法拉利董事副董事長兼非執行董事95,965 81,062 30,04183,472 80,546 
塞爾吉奧·杜卡董事高級非執行董事114,844 103,238 27,233 109,810 94,890 (5)
德爾芬·阿爾諾非執行董事董事76,563 68,171 17,020 67,080 63,889 
弗朗西絲卡·貝萊蒂尼(6)
非執行董事董事81,348 73,127 — — — 
艾迪·庫伊非執行董事董事81,348 73,127 19,290 73,542 68,149 
約翰·加蘭蒂奇(6)
非執行董事董事86,133 77,429 — — — 
瑪麗亞·帕特里齊亞·格里科非執行董事董事81,348 73,127 19,290 76,024 72,408 
亞當·凱斯威克非執行董事董事71,777 64,524 17,020 67,080 63,889 
調整後的EBITDA1,773 1,531 1,143 1,269 1,114 
法拉利平均股價196.34 185.25 155.98 131.44 105.49 
僱員固定薪酬中位數(**)
34,960 34,071 32,876 31,782 30,600 
______________________________
(1)2021年1月1日至2021年9月15日：董事董事長、首席執行官兼高管。2021年9月16日至2021年12月31日：董事執行主席兼執行主席。
(2)2019年1月1日至2019年12月4日：董事董事長兼非執行董事。2019年4月12日至2019年12月31日：董事執行主席兼執行主席。
(3)2018年1月1日至2018年7月21日：董事副董事長兼非執行董事。2018年7月21日至2018年12月31日：董事董事長兼非執行董事。
(4)維格納於2021年9月16日加入法拉利，擔任首席執行官兼首席執行官董事。作為對加入法拉利的歡迎獎金，首席執行官已獲得(I)1,000,000歐元的非常一次性付款和(Ii)16,256股法拉利普通股，每種情況都有待股東在2022年年度股東大會上批准。
(5)2018年07月21日至2018年12月31日：董事高級非執行董事
(6)弗朗西絲卡·貝萊蒂尼女士和約翰·加蘭蒂奇先生自2020年4月16日起擔任非執行董事。
（*）有關以權益為基礎的可變薪酬的資料，請參閲下文以股份為基礎的執行董事薪酬。
(**)這一信息不包括固定薪酬之外的“競爭最高職位”。

192


執行董事的股份薪酬

下表概述於二零二二年向法拉利執行董事提供的尚未完成股權激勵計劃：
姓名、職位
股份獎勵計劃的主要條件
二零二二年股份獎勵變動
平面圖
執行期間
授予日期
歸屬日期
2022年1月1日未歸屬股份數目
授予的股份
已歸屬股份
沒收的股份/其他
2022年12月31日未歸屬股份數目
其中一些受到性能條件的限制
約翰·埃爾坎，執行主席2019-2021年股權激勵計劃2019 - 20212019年4月2022年3月20,703 — 20,179 524 — — 
2020-2022年股權激勵計劃2020 - 20222020年4月2023年3月4,829 — — — 4,829 3,219 
股權激勵計劃2021-20232021 - 20232021年4月2024年3月4,448 — — — 4,448 2,965 
股權激勵計劃2022-20242022 - 20242022年4月2025年3月— 5,042 — — 5,042 5,042 
貝尼代託·****亞，酋長
執行主任		股權激勵計劃2022-20242022 - 20242022年4月2025年3月— 15,126 — — 15,126 15,126 
於二零二二年三月，根據二零一九年至二零二一年股權激勵計劃，13，278個受限制股份單位及6，901個受限制股份單位歸屬予執行主席。下表概述了與公共服務單位相關的關鍵績效指標實現水平的證據：

race-20221231_g34.jpg

193


閾值、目標和最大值列於“2020-2022年股權激勵計劃“和”股權激勵計劃2021-2023"段落。

於二零二三年三月，二零二零年至二零二二年股權激勵計劃將歸屬，有關成就水平的證據概述於下表：
race-20221231_g35.jpg

閾值、目標和最大值列於“股權激勵計劃2022-2024“這段話。

對外關係委員會成員的報酬

截至2022年12月31日止年度，法拉利及其附屬公司支付或累計支付給FOLT成員(不包括首席執行官)的薪酬總計3,400萬歐元，其中包括2,160萬歐元的工資和650萬歐元的其他短期福利(與2022財年的業績掛鈎，略高於設定的目標水平)，520萬歐元的股份薪酬，與根據集團股權激勵計劃授予的PSU和RSU有關(2020-2022年；2021-2023年；2022年至2024年)和其他基於股票的獎勵，以及集團對養老基金的貢獻70萬歐元。PSU和RSU獎項將於2023年3月、2024年和2025年3月授予，條件是繼續受僱，PSU獎項的條件是如上所述實現與TSR、EBITDA和創新有關的業績條件。

考慮到：(I)法拉利在TSR排名中相對於Peer Group排名第三的位置(對應於100%的歸屬)。(Ii)EBITDA因素支出的結果(+7%對5年計劃)和(Iii)技術項目的成就(創新因素的30%)，用於歸屬2019-2021年的股權激勵計劃，該計劃涵蓋2019年至2021年的業績期間，截至2021年12月31日，已有18,728個PSU和13,405個RSU歸屬於FLT成員。

董事和軍官的重疊

Stellantis(前FCA)和Exor的某些董事和高級管理人員與我們的董事和高級管理人員之間存在重疊。這些個人對我們和他們擔任高級管理人員和/或董事的其他公司負有責任。這可能會引起某些利益衝突，例如，這些個人審查可能對法拉利和這類其他公司都合適或適合的機會，或者進行法拉利和這類其他公司都有利益的商業交易，例如法拉利為瑪莎拉蒂汽車提供發動機的安排。例如，我們的執行主席John Elkann先生也是Stellantis的董事長和Exor的董事長兼首席執行官。在…
194


2023年2月13日，根據2022年提交給美國證券交易委員會的文件，Exor持有我們約24.44%的已發行普通股和約36.25%的投票權，同時它持有Stellantis約14.35%的已發行普通股。以上持股比例和表決權按已發行股數扣除庫存股計算。看見“風險因素--與我們普通股相關的風險--我們可能與Stellantis和Exor及其關聯公司存在潛在的利益衝突。”

控制和程序

披露控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據交易所法案第13a-15(B)條對截至2022年12月31日的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們提交給交易所法案的文件中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息經過積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於需要披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。公司的內部控制系統旨在根據國際財務報告準則為已公佈財務報表的編制和公平列報提供合理保證。

所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能根據《國際財務報告準則》對財務報表的編制和列報提供合理的保證。

管理層使用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中規定的標準，評估了截至2022年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。基於這一評估，管理層認為，截至2022年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。

本公司獨立註冊會計師事務所出具了關於本公司財務報告內部控制有效性的審計報告。這份報告包括在這裏。

內部控制的變化

截至2022年12月31日止年度內，我們對財務報告的內部控制並無發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
195



獨立註冊會計師事務所報告

本公司董事會及股東
法拉利

財務報告內部控制之我見
我們已經審計了法拉利N.V.截至2022年12月31日，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制綜合框架（2013年框架）（COSO標準）中確立的標準，對財務報告進行內部控制。我們認為，Ferrari N.V.（貴公司）於2022年12月31日根據COSO準則，在所有重大方面對財務報告保持有效的內部控制。

我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計，（美國）（PCAOB），法拉利N.V.截至2022年和2021年12月31日的合併財務狀況表，以及截至12月31日止三個年度各年的相關合並利潤表、全面收益表、現金流量表和權益變動表，2022年及相關附註，以及我們日期為2023年2月24日的報告就此發表無保留意見。

意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。


196


由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。




S/安永S.p.A.

意大利米蘭

2023年2月24日


197



法拉利汽車公司

合併財務報表索引
頁面
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：1521)
199
合併損益表
201
綜合全面收益表
202
綜合財務狀況表
203
合併現金流量表
204
綜合權益變動表
205
合併財務報表附註
206


198


獨立註冊會計師事務所報告

本公司董事會及股東
法拉利汽車公司
對財務報表的幾點看法
本公司已審計所附法拉利公司(本公司)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合財務狀況表，以及截至2022年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、全面收益表、現金流量表及權益變動表，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表按照國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則和歐盟採用的國際財務報告準則，在所有重要方面公平地反映了公司於2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2023年2月24日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。傳達關鍵審計事項並不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會因傳達下述關鍵審計事項而改變吾等對關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露事項的獨立意見。
199

保修和召回活動條款
有關事項的描述
如綜合財務報表附註2及23所述，本公司於確認銷售時設立產品保證撥備，以保證車輛在某一期間或期限內出現明顯缺陷時的表現。此外，該公司還不時發起召回活動，以解決與所售車輛相關的各種客户滿意度、安全和排放問題。該撥備包括管理層對在合同保修或活動期間履行義務的預期成本的估計。該等估計乃根據本集團過往的索償或成本經驗(包括零件及服務成本)，採用與預期將產生的成本相關的假設編制。截至2022年12月31日，保修和召回活動撥備總額為1.26億歐元。

保修和召回活動撥備的未來成本受到許多不確定因素的影響，包括受保修行動或召回活動影響的車輛數量以及可能導致重新評估既定撥備的糾正行動的性質。與這一撥備相關的成本在銷售成本中確認。

考慮到對保修和召回活動(特別是新推出的車型或車輛)未來成本進行假設所需的判斷，以及涉及的計算的複雜性，審計保修和召回活動的條款是複雜的。作為風險評估的一部分，我們考慮了管理凌駕於控制之上的風險。
我們是如何在審計中解決這個問題的在我們的審計中為解決這一問題而執行的程序包括，瞭解保修和召回活動供應過程，並評估集團的會計政策。我們評估了設計並測試了與這一領域相關的內部控制的運作有效性，特別是與管理層為估計未來將發生的成本而制定的假設有關。我們評估了管理層在估計保修計劃和召回活動的未來成本時使用的方法和假設，並評估了與前一年相比是否有任何變化。我們測試了管理層計算中包含的數據和管理層記錄的日記帳分錄的完整性和準確性。

我們進一步完成了對應計準備金的分析程序，並對公司記錄的準備金與保修和召回服務成本的實際支出進行了比較，以評估管理層使用的成本假設。最後，我們評估了合併財務報表附註中包含的保修和召回活動披露的充分性，包括披露管理層做出的相關重大判斷。

/s/ 安永公司

自2015年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

意大利米蘭

2023年2月24日

200

法拉利
綜合收益表
截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度

截至12月31日止年度，
注意事項202220212020
(千歐元)
淨收入
45,095,254 4,270,894 3,459,790 
銷售成本
52,648,953 2,080,613 1,686,324 
銷售、一般和行政費用
6427,974 348,024 336,126 
研發成本
7775,572 768,104 707,385 
其他費用/(收入)，淨額
821,548 5,561 18,475 
來自投資的結果
6,175 6,896 4,647 
EBIT
1,227,382 1,075,488 716,127 
財務費用淨額
949,616 33,257 49,092 
税前利潤
1,177,766 1,042,231 667,035 
所得税費用
10238,472 209,095 58,155 
淨利潤
939,294 833,136 608,880 
應佔淨利潤：
母公司擁有人
932,614 830,767 607,817 
非控股權益
36,680 2,369 1,063 
每股普通股基本收益（歐元）
125.11 4.50 3.29 
每股普通股攤薄收益（歐元）
125.09 4.50 3.28 




















附註是綜合財務報表的組成部分。
201

法拉利
綜合全面收益表
截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度
截至12月31日止年度，
注意事項202220212020
(千歐元)
淨利潤
939,294 833,136 608,880 
於其後期間不會重新分類至綜合收益表之項目：
重新計量確定福利計劃的收益/（損失）
201,605 (463)34 
相關税務影響
20(376)110 1 
其後期間不會重新分類至綜合收益表的項目總數
1,229 (353)35 
於其後期間可能重新分類至綜合收益表之項目：
現金流量套期保值工具的收益/（損失）
2092,898 (64,130)40,109 
換算海外業務之匯兑差額
209,798 14,229 (11,731)
相關税務影響
20(24,626)17,960 (11,291)
其後期間可能重新分類至綜合收益表的項目總數
78,070 (31,941)17,087 
其他全面收益╱（虧損）總額（扣除税項）
79,299 (32,294)17,122 
全面收益總額
1,018,593 800,842 626,002 
應佔全面收益總額：
母公司擁有人
1,012,215 797,988 625,053 
非控股權益
6,378 2,854 949 



















附註是綜合財務報表的組成部分。
202

法拉利汽車公司
綜合財務狀況表
於二零二二年及二零二一年十二月三十一日
 
12月31日，
注意事項20222021
(千歐元)
資產
商譽13785,182 785,182 
無形資產141,307,388 1,138,173 
財產、廠房和設備151,457,825 1,353,165 
投資和其他金融資產1659,534 54,509 
遞延税項資產10203,382 168,757 
非流動資產總額3,813,311 3,499,786 
盤存17674,662 540,575 
應收貿易賬款18232,414 185,000 
融資活動應收賬款181,399,997 1,143,968 
應收當期税金1816,054 14,306 
其他流動資產18153,183 122,224 
流動金融資產1987,301 13,500 
現金和現金等價物1,388,901 1,344,146 
流動資產總額3,952,512 3,363,719 
總資產7,765,823 6,863,505 
權益和負債
母公司所有者應佔權益2,592,857 2,205,898 
非控制性權益39,630 5,518 
總股本202,602,487 2,211,416 
員工福利22110,807 101,200 
條文23180,694 150,868 
遞延税項負債10126,507 95,973 
債務242,811,779 2,630,011 
其他負債25952,025 726,775 
其他財務負債1919,993 36,520 
貿易應付款26902,968 797,832 
本期應付税款58,563 112,910 
權益和負債總額7,765,823 6,863,505 









附註是綜合財務報表的組成部分。
203

*
合併現金流量表
截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度
截至12月31日止年度，
注意事項202220212020
(千歐元)
年初的現金和現金等價物1,344,146 1,362,406 897,946 
經營活動的現金流：
税前利潤1,177,766 1,042,231 667,035 
計提攤銷和折舊546,225 455,989 426,637 
--應計準備金72,331 30,284 25,805 
投資帶來的損失(6,175)(6,896)(4,647)
融資成本淨額49,616 33,257 49,092 
扣除其他非現金費用，淨額3246,653 23,941 39,073 
**庫存發生變化(153,890)(81,309)(67,797)
**貿易應收賬款的變化(48,400)1,771 44,477 
**貿易應付款的變化103,981 72,568 8,594 
*反映融資活動應收賬款的變化(187,890)(122,746)(69,376)
*其他經營性資產和負債的變動140,008 (29,840)(137,313)
**收到的財政收入5,158 1,679 2,109 
--支付的財務成本(37,351)(29,202)(54,427)
*已繳納的個人所得税(304,692)(109,001)(91,051)
經營活動的現金流量總額1,403,340 1,282,726 838,211 
投資活動中使用的現金流：
*投資房地產、廠房和設備(347,725)(352,316)(357,018)
**投資於無形資產(456,894)(384,827)(351,978)
**投資於合資企業(1,367)— — 
*出售物業、廠房和設備及無形資產所得款項578 4,405 969 
用於投資活動的現金流量總額(805,408)(732,738)(708,027)
（用於）/來自融資活動的現金流量：
證券化收益，扣除還款後的淨額 146,100 71,444 44,126 
其他債務淨變動 11,241 (8,037)18,081 
償還租賃負債(16,500)(21,605)(20,035)
向銀行和其他金融機構借款的淨變動(46,091)121,385 (1,740)
償還債券和票據— (500,000)— 
*發行債券和票據的收益— 149,495 640,073 
*支付給母公司所有者的股息(249,522)(160,101)(208,100)
*支付給非控股權益的股息(2,266)(1,354)(2,929)
支持股票回購(396,522)(230,899)(129,793)
（用於）/來自融資活動的現金流量共計(553,560)(579,672)339,683 
英漢翻譯交流差異383 11,424 (5,407)
現金及現金等價物總變動額44,755 (18,260)464,460 
年終現金和現金等價物321,388,901 1,344,146 1,362,406 

    



附註是綜合財務報表的組成部分。
204

法拉利汽車公司
綜合權益變動表
截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度
 
股本留存收益
石油和其他儲備		現金流對衝準備金貨幣折算差異重新計量確定的福利計劃母公司所有者應佔權益非控制性權益總計
(千歐元)
2020年1月1日2,573 1,452,720 (4,654)40,391 (9,740)1,481,290 5,998 1,487,288 
淨利潤— 607,817 — — — 607,817 1,063 608,880 
其他綜合收益/(虧損)— — 28,818 (11,617)35 17,236 (114)17,122 
分予母公司業主的款項— (208,765)— — — (208,765)— (208,765)
向非控股權益派發股息— — — — — — (2,929)(2,929)
股份回購— (129,793)— — — (129,793)— (129,793)
基於股份的薪酬— 17,401 — — — 17,401 — 17,401 
2020年12月31日2,573 1,739,380 24,164 28,774 (9,705)1,785,186 4,018 1,789,204 
淨利潤— 830,767 — — — 830,767 2,369 833,136 
其他綜合收益/(虧損)— — (46,170)13,744 (353)(32,779)485 (32,294)
分予母公司業主的款項— (160,272)— — — (160,272)— (160,272)
向非控股權益派發股息— — — — — — (1,354)(1,354)
股份回購— (230,899)— — — (230,899)— (230,899)
基於股份的薪酬— 13,895 — — — 13,895 — 13,895 
其他動作— (418)— — 418 — — — 
2021年12月31日2,573 2,192,453 (22,006)42,518 (9,640)2,205,898 5,518 2,211,416 
淨利潤— 932,614 — — — 932,614 6,680 939,294 
其他綜合收益/(虧損)— — 68,272 10,100 1,229 79,601 (302)79,299 
分予母公司業主的款項— (249,522)— — — (249,522)— (249,522)
向非控股權益派發股息— — — — — — (2,266)(2,266)
股份回購— (396,522)— — — (396,522)— (396,522)
基於股份的薪酬— 20,860 — — — 20,860 — 20,860 
其他動作— (112)(33)— 73 (72)— (72)
2022年12月31日2,573 2,499,771 46,233 52,618 (8,338)2,592,857 9,630 2,602,487 
___________________________________
（1） 更多詳情見附註20“權益”。








附註是綜合財務報表的組成部分。
205

法拉利
合併財務報表附註



1.籌備背景和依據

背景

法拉利是世界領先的奢侈品牌之一。Ferrari N.V.（以下簡稱“Ferrari”或“本公司”，連同其附屬公司統稱“本集團”）及其附屬公司的業務集中於設計、工程、生產及銷售豪華性能跑車。這些汽車的設計，工程和生產在馬拉內洛和摩德納，意大利，銷售超過， 60通過以下網絡面向全球市場177認可交易商經營196銷售點。法拉利品牌被授權給一些奢侈品和生活方式商品的生產商和零售商，法拉利品牌的商品也通過一個網絡銷售16法拉利擁有的直營店和2加盟店(截至2022年12月31日)，以及法拉利的網站上。為促進新車和二手車的銷售，本集團向客户和經銷商提供各種形式的融資，包括直接或通過與金融機構的合作或其他協議。法拉利還通過法拉利車隊參加一級方程式世界錦標賽，通過法拉利耐力車隊參加世界耐力錦標賽。法拉利的賽車活動是法拉利營銷和促銷活動的核心要素，也是支持法拉利產品組合技術進步的重要創新來源。

準備的基礎

授權合併財務報表和遵守國際財務報告準則

這些法拉利公司的合併財務報表於2023年2月24日由董事會授權發佈。

綜合財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)及歐洲聯盟採納的IFRS編制。國際會計準則理事會發布的《國際財務報告準則》與歐洲聯盟通過的《國際財務報告準則》之間的差異不會對這些合併財務報表產生影響。國際財務報告準則的名稱還包括國際會計準則(“IAS”)以及國際財務報告解釋委員會(“IFRIC”和“SIC”)的解釋。

綜合財務報表按持續經營基準編制，並採用歷史成本法，按國際財務報告準則的要求修訂以計量某些金融工具，這些工具一般按公允價值計量。

本集團的列報貨幣為歐元，也是本公司的功能貨幣，除非另有説明，否則金額以千歐元列報。

2.重大會計政策

財務報表的格式

綜合財務報表包括綜合收益表、綜合全面收益表、綜合財務狀況表、綜合現金流量表、綜合權益變動表及附註(統稱為“綜合財務報表”)。

在綜合損益表的列報方面，本集團採用按支出功能分類，因其更能代表內部報告及管理用途的格式，並與國際慣例一致。

在綜合收益表中，本集團列報息税前收益(EBIT)小計。息税前利潤區分經營項目產生的税前利潤和融資活動產生的税前利潤。
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合併財務報表附註


息税前利潤是董事會(《國際財務報告準則》第8號所界定的集團“首席經營決策者”)使用的主要衡量標準之一—業務部門)，以評估業績和分配資源。

在列報綜合財務狀況表時，按照《國際會計準則》第1號第60段的允許，選擇了一種混合格式列報流動和非流動資產和負債。更具體地説，合併財務報表包括工業和金融服務活動。融資活動的應收款計入流動資產，因為這些投資將在其正常運作週期內變現。金融服務活動的資金主要通過證券化計劃和來自該集團某些運營公司的資金獲得。本集團的這種金融服務架構不允許將為金融服務業務(其資產在流動資產中報告)提供資金的財務負債與為工業運營提供資金的財務負債分開。根據到期日將金融負債列報為流動或非流動，不利於與金融資產進行有意義的比較，金融資產是根據其正常運作週期分類的。關於債務各組成部分的到期日的披露載於附註24。

合併現金流量表採用間接法列報。

新標準和修正案自2022年1月1日起生效

本集團採用自2022年1月1日起生效的以下新準則及修訂，以編制該等綜合財務報表。

2020年5月，國際會計準則委員會發布了對國際財務報告準則第3號的修正案-企業合併在不改變企業合併會計要求的情況下，更新IFRS 3中對財務報告概念框架的參考。通過這些修正案不會產生任何影響。

2020年5月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第16號的修正案-物業、廠房及設備。修正案禁止公司從財產、廠房和設備的成本中扣除在公司準備將資產用於其預定用途期間出售所生產的物品所收到的金額。相反，公司應該在損益表中確認此類銷售收益和相關成本。通過這些修正案不會產生任何影響。

2020年5月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第37號的修正案-準備金、或有負債和或有資產,
其中規定了公司在評估合同是否會虧損時包括哪些成本。沒有任何效果
自通過這些修正案以來。

2020年5月，國際會計準則理事會發布了對國際財務報告準則2018-2020週期的年度改進。這些改進修訂了四項標準：一)IFRS 1--首次採用國際財務報告準則，關於允許子公司使用母公司報告的金額衡量累計換算差異；二)IFRS 9--一個實體在對金融負債的取消確認適用‘10%’測試時包括的費用；三)國際會計準則41--農業與計量生物資產公允價值時不計税的現金流量有關；以及四)IFRS 16--租契關於租賃改進補償的一個説明性例子。通過這些修正案不會產生任何影響。

尚未生效的新準則、修訂及詮釋

國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的將於2023年或以後年度強制適用的準則、修正案和解釋如下：

2017年5月，國際會計準則委員會發布了IFRS 17-保險合同它規定了已發行保險合同的確認、計量、列報和披露的原則，以及與持有的再保險合同和已發行的具有酌情參與特徵的投資合同有關的指南。2020年6月，國際會計準則理事會發布了對國際財務報告準則第17號的修正案，旨在幫助公司實施國際財務準則第17號，並使公司更容易解釋其財務業績。新標準和修正案於2023年1月1日或之後生效。本集團並不預期採納此等修訂會有任何實質影響。

2020年1月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第1號的修正案-財務報表列報：流動或非流動負債分類澄清如何將債務和其他負債歸類為流動或非流動，並在
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合併財務報表附註


特別是如何對結算日期不確定的負債和可能通過轉換為股權來結算的負債進行分類。這些修正案於2024年1月1日或之後生效。本集團並不預期採納此等修訂會有任何實質影響。

2021年2月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第1號的修正案-財務報表列報和國際財務報告準則實務報表2：會計政策的披露其中要求公司披露其重大會計政策信息，而不是其重要的會計政策，並就如何將重要性概念應用於會計政策披露提供指導。這些修正案於2023年1月1日或之後生效。本集團並不預期採納此等修訂會有任何實質影響。

2021年2月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第8號的修正案-會計政策、會計估計變動與誤差：會計估計的定義它們闡明瞭公司應該如何區分會計政策的變化和會計估計的變化。這些修正案於2023年1月1日或之後生效。本集團並不預期採納此等修訂會有任何實質影響。

2021年5月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第12號的修正案--所得税：與單一交易產生的資產和負債有關的遞延税金這明確了公司如何對租賃和退役義務等交易的遞延税款進行會計處理。這些修正案於2023年1月1日或之後生效。本集團並不預期採納此等修訂會有任何實質影響。

2021年12月，國際會計準則理事會發布了對國際財務報告準則第17號的修正案-保險合同：IFRS 17和IFRS 9的初步應用--比較信息該修正案旨在幫助各實體避免金融資產與保險合同負債之間的暫時性會計錯配，從而提高比較信息對財務報表使用者的有用性。該修正案於2023年1月1日或之後生效。本集團預計這項修正案的通過不會產生任何實質性影響。

2022年9月，國際會計準則委員會發布了對國際財務報告準則第16號的修正案-租契：售後租回中的責任，以改進售後租回交易的要求，其中規定了售後租回交易中產生的責任的計量，以確保賣方-承租人不確認與其保留的使用權有關的任何損益金額。該等修訂於二零二四年一月一日或之後生效。本集團預期採納該等修訂不會產生任何重大影響。

2022年10月，國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第1號的修訂— 財務報表的列報: 帶有契諾的非流動負債，闡明實體於報告期後十二個月內必須遵守的條件如何影響負債的分類。該等修訂於二零二四年一月一日或之後生效。本集團預期採納該等修訂不會產生任何重大影響。

鞏固的基礎

附屬公司

子公司為本集團擁有控制權的實體。當本集團有權控制被投資人，當本集團因與被投資人的關係而面臨或有權獲得可變回報，並有能力利用其對被投資人的權力影響投資者的回報金額時，即可實現控制權。子公司自本集團取得控制權之日起逐行合併。如果事實和情況表明上述三個控制要素中的一個或多個發生變化，專家組將重新評估其是否控制被投資方。

本集團按逐項收購的原則確認被收購方的任何非控股權益(“非控股權益”)，按公允價值或非控股權益在被收購方可識別淨資產的確認金額中所佔份額確認。淨利潤或虧損以及其他綜合收益/(虧損)的每個組成部分都歸屬於母公司的所有者和非控股權益。子公司的總綜合收益/(虧損)應歸屬於母公司的所有者和非控股權益，即使這導致非控股權益出現赤字餘額。

所有重大集團內公司間結餘及交易以及集團內公司間交易產生的任何未變現收益及虧損均於編制綜合財務報表時對銷。
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合併財務報表附註


子公司自控制權終止之日起解除合併。當本集團不再控制附屬公司時，將按賬面值終止確認附屬公司的資產(包括任何商譽)及負債，終止確認前一間附屬公司的非控股權益的賬面金額，並確認從交易中收取的任何代價的公允價值。在前子公司的任何留存權益隨後被重新計量為其公允價值。

於二零一六年，本集團出售Ferrari Financial Services GmbH之多數股權。自該日起，本集團之剩餘權益已按公平值重新計量，並以權益法入賬。

聯營公司的權益

聯營公司是指集團對其有重大影響的實體。重大影響是有權參與被投資人的財務和經營政策決策，但不控制或共同控制這些政策。聯營公司自取得重大影響之日起採用權益法核算。

根據權益法，該等投資初步按成本確認，其後作出調整，以確認本集團應佔被投資方的利潤/(虧損)及其他全面收益/(虧損)。本集團應佔被投資方利潤/(虧損)的部分在綜合損益表中確認。從被投資人那裏獲得的分配減少了投資的賬面價值。收購後其他全面收益/(虧損)的變動在其他全面收益/(虧損)中確認，並對投資的賬面金額進行相應調整。

本集團與其聯營公司之間交易的未實現收益在本集團於該聯營公司的權益範圍內予以抵銷。除非交易提供轉讓資產減值的證據，否則未實現損失也將被註銷。

當本集團應佔一家聯營公司的虧損超過本集團於該聯營公司的權益時，本集團停止確認其應佔的進一步虧損。只有在本集團已產生法律或推定義務或代表聯營公司支付款項的情況下，才計入額外損失，並確認責任。

本集團自有關投資不再為聯營公司或被分類為可供出售之日起停止使用權益法。

聯合作戰中的利益

共同經營為一項共同安排，據此，對安排擁有共同控制權的各方擁有與安排有關的資產及負債的責任。共同控制是指按合約協定分享一項安排的控制權，只有當有關活動的決定需要分享控制權的各方一致同意時才存在。

當本集團於合營業務下從事其活動時，就其於合營業務的權益確認：(I)出售其資產，包括其在共同持有的任何資產中的份額；(Ii)其負債，包括其在共同產生的任何負債中的份額；(Iii)其出售其在聯合業務所產生的產出中所佔份額的收入；(Iv)其在聯合業務中出售產出的收入份額；及(V)其開支，包括其應佔的共同產生的任何開支。

外幣交易

本集團實體的功能貨幣是其主要經濟環境的貨幣。在個別公司，以外幣進行的交易按交易當日的匯率記錄。在資產負債表日以外幣計價的貨幣資產和負債按該日的外幣匯率折算。因結算貨幣項目或報告貨幣項目而產生的匯兑差額與期內或以前財務報表中最初記錄的匯兑差額不同，在合併損益表中確認。



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合併財務報表附註


外國實體的合併

使用歐元以外的本位幣的外國合併公司的所有資產和負債均按合併財務狀況表日的收盤價折算。收入和支出按該期間的平均外幣匯率換算成歐元。應用這一方法產生的換算差額被歸類為其他綜合收益/(虧損)內的貨幣換算差額，直到投資處置為止。在編制綜合現金流量表時，使用該期間的平均外幣匯率換算外國子公司的現金流量。

收購具有歐元以外功能貨幣的實體所產生的商譽、收購資產和承擔的負債在合併財務報表中以功能貨幣確認，並按收購日的外幣匯率換算。這些餘額在隨後的資產負債表日按相關外幣匯率折算。

用於將其他貨幣兑換成歐元的主要外幣匯率如下：
202220212020
平均值12月31日左右，平均值12月31日左右，平均值12月31日左右，
美元1.0530 1.0666 1.1827 1.1326 1.1422 1.2271 
英鎊/英鎊0.8528 0.8869 0.8596 0.8403 0.8897 0.8990 
瑞士法郎1.0047 0.9847 1.0811 1.0331 1.0705 1.0802 
日圓138.0274 140.6600 129.8767 130.3800 121.8458 126.4900 
中國元7.0788 7.3582 7.6282 7.1947 7.8747 8.0225 
澳元1.5167 1.5693 1.5749 1.5615 1.6549 1.5896 
加元1.3695 1.4440 1.4826 1.4393 1.5300 1.5633 
新加坡元1.4512 1.4300 1.5891 1.5279 1.5742 1.6218 
港元8.2451 8.3163 9.1932 8.8333 8.8587 9.5142 
無形資產

商譽

商譽不攤銷，但每年進行減值測試，如果事件或情況變化表明商譽可能減值，則會更頻繁地進行減值測試。在初步確認後，商譽按成本減去任何累計減值損失計量。

開發成本

汽車項目生產及相關部件、發動機和系統的開發成本在且僅當符合《國際會計準則第38號》下列兩個條件時才被確認為資產— 無形資產開發成本可以可靠地計量，產品的技術可行性、產量和定價支持開發支出將產生未來經濟效益的觀點。資本化發展成本包括可直接歸因於發展進程的所有直接和間接成本。所有其他研究和開發成本在扣除收到的任何政府撥款後計入已發生的費用。

資本化的開發成本是在模型的估計生命週期或相關組件或其他資產的使用壽命(通常在四和八年)。增加資產的預期生命週期或其剩餘價值將導致綜合損益表中攤銷費用的減少。

該集團的一級方程式賽車活動也產生了巨大的研發成本。這些成本被認為是道路和軌道車輛模型和原型開發的基礎。一級方程式世界錦標賽的技術發展和規則變化一般要求集團設計、開發和製造一輛只能使用一年的新賽車。設計、開發和建造一座
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合併財務報表附註


新賽車通常在發生時計入費用，除非該技術將使用超過一年，且成本符合國際會計準則第38號中的資本化標準。

專利、特許權和許可證

單獨獲得的專利、特許權和許可證最初按成本確認。在企業合併中獲得的專利、特許權和許可最初按公允價值確認。專利、特許權和許可在其有用的經濟壽命內按直線攤銷，一般在三和五年.

其他無形資產

其他無形資產主要與商標註冊有關，並已根據國際會計準則第38號確認。 — 無形資產倘使用該資產可能為本集團帶來未來經濟利益，且該資產成本能可靠計量，則本集團可於本集團確認。其他無形資產按成本減任何減值虧損計量，並按其估計年期（一般為： 三和五年.

財產、廠房和設備

成本

物業、廠房及設備初步按成本確認，包括購買價、將資產達致能夠按管理層擬定方式經營所需之地點及狀況之任何直接應佔成本、資本化借貸成本及拆卸及移除項目及恢復其所在地點之成本之任何初步估計。自建資產按生產成本初始確認。其後開支及更換資產部分之成本僅於增加該資產所包含之未來經濟利益時方會資本化。所有其他開支於產生時支銷。當該等重置成本資本化時，被重置零件的賬面值於重置期間於綜合收益表確認為虧損。

折舊

折舊按資產之估計可使用年期以直線法計算如下：
折舊率
工業建築
3% - 20%
廠房、機器及設備
5% - 22%
其他資產
12% - 25%
這塊土地沒有折舊。

如果要折舊的資產由單獨可識別的組成部分組成，而這些組成部分的使用壽命與構成該資產的其他部分的使用壽命不同，則通過應用“組成部分法”對其每個組成部分分別計提折舊。
租契

採用國際財務報告準則第16號後，本集團於租賃資產可供使用之日確認使用權資產及相應的租賃負債。每筆租賃付款在本金負債和融資成本之間分配。融資成本按實際利率法計入租賃期內的損益表。使用權資產在租賃期內按直線折舊。

使用權資產按成本計量，成本包括：(1)租賃負債的初始計量金額；(2)在生效日期或之前支付的任何租賃付款減去收到的任何租賃獎勵；(3)任何初始的
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合併財務報表附註


直接費用，如適用，(4)恢復費用。與短期租賃和低價值資產租賃相關的付款在損益表中以直線方式確認為費用。

租賃負債按以下淨現值計量：(I)固定租賃付款，(Ii)基於指數或利率的可變租賃付款，以及(Iii)承租人根據剩餘價值擔保預計應支付的金額，以及(Iv)購買期權的行使價(如果承租人合理地確定行使該期權)。租賃負債不包括可能包含在相關合同中的任何非租賃組成部分。

租賃付款使用租賃中隱含的利率進行貼現。如無法釐定該利率，則採用本集團的遞增借款利率，即本集團須支付的利率，以借入在類似經濟環境及類似條款及條件下取得類似價值資產所需的資金。

一些租賃合同包含可變的付款條款，這些條款與法拉利門店產生的銷售額掛鈎。依賴於銷售額的可變租賃付款在引發這些付款的條件發生的期間在損益表中確認。

延期及終止選擇包括於若干與本集團法拉利門店、倉庫及機器及設備有關的租約內。在確定租賃期限時，管理層將考慮所有事實和情況，這些事實和情況會產生經濟誘因來行使延期選擇權或不行使終止選擇權。只有在合理確定延長(或不終止)租約的情況下，延期期權(或終止後的期限期權)才包括在租賃期內。

借款成本

直接可歸因於購買、建造或生產符合條件的資產的一般和具體借款成本，即必然需要很長時間才能準備好投入預期用途的資產，計入這些資產的成本，直到這些資產基本上準備好投入預期用途為止。

所有其他借款成本(如與本集團的工業活動有關)或銷售成本(如與本集團的金融服務活動有關)於產生時於綜合損益表中於財務開支淨額中支出。

資產減值

本集團持續監察其營運情況，以評估是否有任何跡象顯示其無形資產(包括開發成本)及物業、廠房及設備可能減值。如果有跡象表明一項資產可能減值，商譽每年或更頻繁地進行減值測試。

如有減值跡象，資產的賬面金額將減至其可收回金額，即公允價值減去出售成本及其使用價值後的較高金額。可收回金額是為個別資產釐定的，除非該資產不會產生基本上獨立於來自其他資產或資產組的現金流入的現金流入，在這種情況下，該資產會作為該資產所屬的現金產生單位(“現金產生單位”)的一部分進行測試。CGU是可識別的最小資產組，其產生的現金流入在很大程度上獨立於其他資產或資產組的現金流入。在評估資產或現金單位的使用價值時，估計的未來現金流量使用貼現率折現至其現值，該貼現率反映了當前市場對貨幣時間價值和特定於該資產或現金單位的風險的評估。如果可收回金額低於賬面金額，則確認減值損失。

如果商譽以外的資產的減值損失後來不再存在或已經減少，該資產或CGU的賬面價值將增加到其可收回金額的修訂估計，但不超過
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合併財務報表附註


如果沒有確認減值損失，本應記錄的賬面金額。減值損失的沖銷立即在綜合損益表中確認。

金融工具

介紹

流動金融資產包括應收貿易賬款、融資活動應收賬款、衍生金融工具、其他流動金融資產以及現金和現金等價物。

投資和其他金融資產包括使用權益法入賬的投資以及其他證券和非流動金融資產。

金融負債包括債務(主要包括債券、票據、資產擔保融資(證券化)和銀行借款)、貿易應付款項和其他金融負債，主要包括衍生金融工具。

量測

採用權益法核算的投資以外的金融資產和金融負債按照國際財務報告準則第9號-金融工具.

除採用權益法入賬的投資外，本集團最初按公允價值計量金融資產，如屬非按公允價值通過損益計量的金融資產，則按交易成本計量。

本集團持有的權益工具於損益中按公允價值確認。當無法直接獲得市價時，公允價值採用適當的估值技術計量(例如，基於資產負債表日可獲得的市場信息的貼現現金流量分析)。國際財務報告準則第9號允許，在活躍的市場中沒有報價且沒有足夠財務信息來確定公允價值的股權投資可以按成本作為公允價值的估計計量。

來自融資活動的應收賬款和應收賬款是在正常業務過程中產生的，並在業務模式下持有，目的是持有應收賬款，以便收集符合IFRS 9中“僅支付本金和利息”準則的合同現金流，因此，它們採用實際利率法按攤銷成本計量。到期時間超過一年的應收賬款按現值折現。定期評估是否有任何客觀證據顯示一項或一組金融資產可能減值，如有任何該等證據，則在財務開支內確認減值損失。根據國際財務報告準則第9號，在評估減值時必須採用前瞻性預期信貸損失模型。在作出減值評估時，本集團採用標準簡化方法估計終身預期信貸損失，並考慮其過往信貸損失經驗，並按本集團應收賬款性質及經濟環境的特定前瞻性因素作出調整，與融資活動應收賬款相比，本集團的貿易應收賬款可能有所不同。如果存在任何此類證據，則在財務費用中確認減值損失。

本集團認為，當交易對手未能在到期後若干天內支付合同款項時，將發生違約，信用風險將大幅增加。例如，對於融資活動的應收款，這種情況通常發生在交易對手未能在相關應收款到期後60天內進行合同付款時，而對於貿易應收款，則根據具體情況進行評估。

金融資產和應收貿易賬款在交易對手未能按合同付款且沒有合理的收回預期時予以核銷，在任何情況下不得遲於360天。當貿易應收賬款或
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合併財務報表附註


如果融資活動的應收賬款已被註銷，本公司可能會繼續採取執法行動，試圖收回應收賬款。

金融負債(衍生金融工具除外)按實際利率法按攤銷成本計量。

衍生金融工具

衍生金融工具僅用於經濟對衝目的，以降低金融風險，特別是外幣風險。衍生金融工具只有在套期保值開始時已有套期保值關係的正式指定及文件、預期套期保值將會非常有效、其有效性可可靠地衡量，以及在其指定的財務報告期內均非常有效的情況下，才有資格進行對衝會計。

所有衍生金融工具均按公允價值計量。

當衍生金融工具有資格進行對衝會計時，適用下列會計處理方法：

現金流對衝-如衍生金融工具被指定為對衝已確認資產或負債或極有可能發生的預期交易的未來現金流量變動風險，並可能影響綜合收益表，則衍生金融工具的任何損益的有效部分直接在其他全面收益/(虧損)中確認。當套期保值項目產生的經濟影響影響綜合收益表時，累計損益從其他全面收益/(虧損)重新分類到綜合收益表。與失效的對衝或部分對衝相關的收益或損失在合併損益表中立即在淨財務收入/費用內確認。當套期保值工具或套期保值關係終止但被套期保值交易仍預期發生時，截至終止時已實現的累計損益仍留在其他全面收益/(虧損)中，並在基礎交易發生的同時在綜合收益表中確認。如果被套期保值交易不再可能，則在其他全面收益/(虧損)中持有的累計未實現損益立即在合併損益表中確認。

本集團不使用公允價值套期或淨投資套期。

如果不能應用套期保值會計，衍生金融工具的公允價值計量的收益或損失立即在財務費用中確認。

金融資產的轉讓

該集團出售其在證券化計劃下的融資活動的某些應收賬款。證券化交易涉及向特殊目的載體出售金融應收賬款組合，而特殊目的載體又通過發行票據形式的資產擔保證券為購買該等金融應收賬款提供資金，票據的本金和利息的償還取決於相關金融應收賬款產生的現金流。作為證券化計劃一部分出售的應收賬款被合併，直到從客户那裏收回，因為它們不符合根據IFRS 9取消確認的要求。

本集團亦可透過無追索權的保理交易出售若干貿易應收賬款。當且僅當相關金融資產產生的現金流量的合同權利及風險不再持有或本集團已轉讓金融資產時，本集團才會終止確認該等金融資產。在金融資產轉移的情況下，如果本集團轉移了金融資產所有權的幾乎所有風險和回報，則取消對該等資產的確認，並單獨將在
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合併財務報表附註


調職。於終止確認金融資產時，資產的賬面值與轉移資產的已收或應收代價之間的差額在綜合損益表的銷售成本內確認。

應收貿易賬款

應收貿易賬款是客户在正常業務過程中銷售的貨物或提供的服務的應收款項。應收貿易賬款最初按公允價值確認，其後按實際利率法按攤銷成本減去任何撥備計量。

盤存

原材料、半成品和產成品的庫存按成本和可變現淨值中較低者列報，成本按先進先出(FIFO)原則確定。存貨的計量包括材料、人工和間接成本(可變成本和固定成本)的直接成本。採購成本包括輔助成本。如果原型低於生產成本，則按其估計的可變現價值確認。根據預期未來用途和可變現價值，為陳舊和運輸緩慢的原材料、製成品、備件和其他用品編列了經費。可變現淨值是在正常業務過程中的估計銷售價格減去估計的完工成本和估計的銷售和分銷成本。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括手頭現金、銀行存款和其他原始到期日為3個月或更短的短期高流動性投資。

員工福利

固定繳款計劃

固定繳款計劃產生的成本在發生時計入費用。

固定福利計劃

本集團的負債淨額按每項計劃分別釐定，方法是估計僱員於本年度及以往期間賺取的未來福利現值，並扣除任何計劃資產的公允價值。固定福利債務的現值是使用無偏見和相互兼容的精算技術和精算假設來計量的，並將福利歸因於使用預測單位貸記法產生提供離職後福利義務的時期。

確定效益成本的構成如下：

•服務費用按職能在合併損益表中確認，並列於相關項目(銷售費用、銷售費用、一般和行政費用、研究和開發費用等)；
•確定福利負債的淨利息在合併損益表中確認為財務淨收入/(支出)，計算方法是將淨負債/(資產)乘以用於貼現債務的貼現率，同時考慮到當年繳款和福利付款的影響；以及
•債務淨額的重新計量部分，包括精算損益和資產上限影響的任何變化，立即在其他全面收益/(損失)中確認。這些重新計量部分不會在後續期間的綜合損益表中重新分類。
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法拉利
合併財務報表附註


其他長期僱員福利

本集團的債務為僱員在本期及以前期間的服務所賺取的未來福利現值。其他長期僱員福利的重新計量部分在產生這些福利的期間在綜合損益表中確認。

基於股份的薪酬

本集團實施了股權激勵計劃，規定向董事長、首席執行官、法拉利領導班子的所有其他成員和本集團的其他關鍵員工授予基於股票的薪酬。作為與某些供應商達成的商業協議的一部分，該集團還提供基於股份的薪酬。以股份為基礎的薪酬安排是按照國際財務報告準則--基於份額的支付這要求公司根據授予的獎勵的公允價值確認以股份為基礎的薪酬支出。包含市場表現條件的股權結算獎勵的補償費用在授予日使用蒙特卡洛模擬模型來衡量獎勵的公允價值，該模型要求輸入主觀假設，包括公司普通股的預期波動性、股息率、利率以及普通股和相關市場指數之間的相關係數。獎勵的公允價值僅以受贈人是否繼續為本公司服務為條件，按授出日的股價計算，並按歸屬期間僱員不會收到的未來分派的現值進行調整。

與股權激勵計劃相關的基於股份的薪酬支出在服務期內根據員工的職能在綜合損益表中確認銷售、一般和行政成本或銷售成本，並對股權進行抵銷增加。與某些供應商的商業協議有關的股份補償開支在收到供應商服務的期間確認，並根據供應商服務的功能在綜合損益表內分類，並抵銷權益的增加。

條文

當集團因過去的事件而有法律或推定的當前義務時，很可能需要流出體現經濟利益的資源來清償該義務，並可對該義務的金額作出可靠的估計。

保修和召回活動條款

所有的汽車都有保修期。保修範圍通常適用於自購買汽車起一段時間內可能變得明顯的缺陷。

保修條款在出售汽車時根據管理層對在合同保修期內履行義務的預期成本的估計的現值確認。估計主要基於本集團過往的申索或成本、經驗及將於有關活動中產生的零件及服務成本。與該等撥備有關的成本在銷售成本內確認，而該等成本是可能且可合理估計的。

看見“-使用估計數”有關更多詳細信息，請參閲下面的內容。

遞延收入

遞延收入指本集團根據各項協議收到的款項，該等款項取決於本集團未來的服務表現或其他行為。當本集團根據各項協議條款履行其責任時，遞延收入確認為收入淨額。

系列車型(屬於法拉利產品組合的車型，不包括特殊系列、Icona、限量版超級跑車和一次性車型)的銷售都有計劃的維護計劃，以確保汽車以最高標準進行維護，以滿足集團對性能和安全的嚴格要求。可歸因於
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法拉利
合併財務報表附註


維護計劃不會立即確認為收入，但會在維護計劃期限內遞延。與該方案有關的遞延收入數額是根據擬提供的服務的估計公允價值計算的。

預付款

預付款指在交付相關汽車或提供相關服務之前從客户收取或向客户開具賬單的款項。

收入確認

收入在產品或服務的控制權轉移到客户手中時確認。收入按交易價格計量，交易價格基於本集團預期因向客户轉讓承諾貨品或服務而收取的對價金額，並不包括任何銷售優惠及向客户收取的匯入政府當局的税項。交易價格將包括可變對價的估計，只要確認的收入很可能不會發生重大逆轉。該集團訂立的合同可能同時包括產品和服務，這些合同通常能夠區分開來，並作為單獨的履約義務入賬。

該集團從銷售汽車、零部件和發動機以及贊助、商業和品牌活動中獲得收入。當本集團與客户之間存在可依法強制執行的合同、確定了當事人的權利、合同具有商業實質且合同對價可能可收回時，本集團將對與客户的合同進行核算。客户的付款通常應在30和40開具發票的天數。

本集團不確認與與客户簽訂合同而產生的增量成本相關的任何資產，這些資產預計將被收回。大部分收入於某個時間點或一年或以下期間確認，本集團採用實際權宜之計，在資產的攤銷期間為一年或一年或以下時，將獲得合同的增量成本確認為發生時的支出。

汽車、零部件和發動機

汽車、備件和發動機的銷售有多種履行義務，包括產品、服務或產品和服務的組合，因為合同可能包括單獨定價或不單獨定價的維護計劃和延長保修。合同還可能包括對摺扣的可變對價，如銷售獎勵和基於績效的獎金和產品退貨。該集團向其第三方經銷商提供獎勵，旨在促進汽車和零部件的銷售，以及各種其他業績指標，這些指標可能是定性的，也可能是定量的，如優質服務、客户滿意度和法拉利品牌的保存等。獎勵的成本在合同開始時估計為最終將支付的預期金額，並確認為收入的減少，一般在銷售時或經銷商預期達到所需業績時(如果涉及與銷售不同的其他業績指標)。確認收入限於本集團預期收到的對價金額。本集團根據每項債務的獨立售價(SSP)將交易價格分配給履約債務。當SSP不存在時，本集團根據經調整的市場方法估計SSP。

銷售汽車、零部件和發動機的收入在根據運輸條款將汽車、零部件或發動機的控制權移交給客户時確認，這通常對應於將汽車、零部件和發動機釋放給負責運輸給經銷商或瑪莎拉蒂的承運人的日期。與維護方案有關的收入根據衡量完全履行相關履約義務的進展情況的輸入法，按維護期間預期總收入的比例計算，等於報告期內發生的成本與維護期間發生的總成本之比。與延長保修相關的收入以直線方式確認
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法拉利
合併財務報表附註


延長保修期。向其他一級方程式賽車隊提供發動機和相關服務的收入在提供服務時，會隨着時間和材料的變化而確認。

管理層在確定履約義務、可變對價、交易價格分配和收入確認時間方面做出了判斷。

贊助、商業和品牌活動

贊助協議的收入通常在合同期限內按比例確認，因為客户在整個服務期內從服務中受益。對於包含基於賽車隊表現的可變對價的贊助協議，相關收入在相關期間內被估計和確認，前提是確認的累計收入金額極有可能不會發生重大逆轉，這通常是在認為與可變對價相關的相關條件極有可能實現的情況下。

商業活動的收入主要與參加一級方程式世界錦標賽的收入有關。每支賽車隊的收入由一項特定的協議管理，除其他因素外，還取決於每支賽車隊上一年的排名。商業活動的收入在合同期限內按比例確認。

在客户有權使用本集團品牌或合同包括最低保證付款的情況下，品牌許可協議的收入在合同期限內以直線基礎確認。超過最低保證付款的許可收入在相關條件得到滿足時予以確認。基於銷售的許可協議的收入在銷售發生時確認。

管理層在確定可變對價時作出了判斷。

其他收入

我們通過提供客户和交易商融資產生的金融服務活動產生的利息收入使用有效利率法在收入中報告，而不在財務收入/費用淨額中報告。

銷售成本

銷售成本包括製造和分銷汽車和零部件所產生的費用，包括租用給其他一級方程式車隊的發動機，其中材料成本、零部件成本和勞動力成本是最重要的部分。剩餘成本主要包括折舊、攤銷、保險和運輸成本。銷售成本還包括保修和與產品相關的成本，這些成本是在汽車銷售時估計和記錄的。

直接屬於金融服務公司的支出，包括與其整體融資有關的利息支出，以及資產的風險和減記準備金，也在銷售成本中列報。

其他費用和其他收入

其他費用包括不能分配到特定職能領域的雜項成本，如間接税、不應歸因於銷售或銷售成本的撥備應計費用、一般和行政成本，以及其他雜項費用，包括代表我們的第三方經銷商發生的營銷費用。

其他收入包括不能直接歸因於銷售貨物或服務的雜項收入，如處置財產、廠房和設備的收益、原先確認為其他費用的某些準備金的發放、租金收入和其他雜項收入。

税費

所得税包括根據本集團的應税利潤計算的所有税項。當期税和遞延税被確認為收入或費用，幷包括在該期間的綜合損益表中，但不包括應計税項。
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法拉利
合併財務報表附註


來自(I)在同一或不同期間在其他全面收益/(虧損)或直接在權益中確認的交易或事件，或(Ii)業務合併。

遞延税金採用全額負債法入賬。遞延税項負債就資產或負債的賬面金額與其税基之間的所有應課税暫時性差額予以確認，但如遞延税項負債是因最初確認商譽或最初確認非業務合併交易中的資產或負債而產生，且在交易時不影響會計溢利或應課税溢利，則不在此限。除非遞延税項資產是在最初確認非業務合併交易中的一項資產或負債而產生，且在交易時不影響會計溢利或應課税溢利，否則遞延税項資產應就所有可扣除暫時性差額確認所有可扣除暫時性差額。

遞延税項資產及負債按本集團經營所在司法管轄區的實質頒佈税率計量，預期該税率將適用於資產變現或負債清償期間。由於實際執行税率的變化而對遞延税項資產和負債進行的任何重新計量都在損益表中確認。

遞延税項資產的可回收性取決於本集團在假設可扣除暫時性差異轉回和税項虧損可結轉的期間產生足夠未來應納税所得額的能力。在作出此評估時，本集團考慮根據最近預算及計劃產生的未來應課税收入，該等預算及計劃採用相同的資產減值及商譽測試準則，此外，本集團估計應課税暫時性差異撥回對收益的影響，並考慮可收回該等資產的期間。遞延税項資產的賬面金額減少至不可能有足夠的應課税利潤可供利用部分或全部遞延税項資產的利益的程度。遞延税項資產的賬面金額在每個報告日期進行審核。

本集團確認與附屬公司未分配溢利相關的遞延税項負債，除非本集團能夠控制沖銷暫時性差額的時間，而此暫時性差額很可能在可預見的將來不會沖銷。本集團確認與附屬公司投資的可扣除暫時性差異相關的遞延税項資產的情況下，暫時性差異有可能在可預見的將來轉回，並有應課税利潤可用於抵銷暫時性差異。

與未使用税項虧損和税項抵免結轉有關的遞延税項資產，以及因可扣除暫時性差異而產生的遞延税項資產，在未來利潤可能可用於抵銷的範圍內予以確認。

當期所得税和遞延所得税如果與同一税務機關有關，並且存在法律上可執行的抵銷權，則予以抵銷。

意大利地區所得税(“IRAP”)在所得税支出中確認。IRAP是根據意大利民法典定義的一種收入衡量標準計算的，即營業收入和成本之間的差額，財務收入和
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法拉利
合併財務報表附註


費用，特別是在扣除固定期限僱員的費用、信貸損失和租賃付款中包括的任何利息之前。IRAP適用於以下税基：3.9截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度的百分比。

根據IFRIC 23對税務不確定性進行了會計處理。

不以收入為基礎的其他税種，如財產税和資本税，計入其他費用，淨額.

分紅

本集團應支付的股息於股東或董事會根據當地規則及法規批准的期間內呈報為權益變動。

金額的四捨五入

除非另有説明，財務報表和附註中披露的所有金額都四捨五入為最接近的千歐元。

細分市場報告

該集團已確定它已一運營和一基於董事會審查的信息的可報告部門(國際財務報告準則第8號定義的集團“首席運營決策者”-運營細分市場)作出有關資源分配的決定和評估業績。

預算的使用

綜合財務報表是根據《國際財務報告準則》編制的，該準則要求使用影響資產和負債賬面金額、或有資產和負債的披露以及確認的收入和支出金額的估計、判斷和假設。估計數和相關假設是基於編制財務報表時已知的要素、歷史經驗和任何其他被認為相關的因素。

本集團定期及持續檢討估計數字及基本假設。如果需要估計的項目沒有按照假設執行，那麼實際結果可能與估計不同，因此需要進行相應的調整。估計的任何變動的影響在作出調整的期間或預期在未來期間在綜合損益表中確認。

需要估計的項目，其資產和負債的賬面價值未來可能出現重大差異的風險，將在下文討論。

商譽的可恢復性

根據《國際會計準則》第36號--資產減值，商譽不攤銷，如果事實或情況表明資產可能減值，則每年或更頻繁地進行減值測試。

由於該小組由以下成員組成一就營運分部而言，商譽於集團層面進行測試，代表集團內根據國際會計準則第36號為內部管理目的而監察商譽的最低水平。減值測試是通過比較CGU的賬面金額(主要包括物業、廠房和設備、商譽和資本化開發成本)和可收回金額來進行的。CGU的可收回金額為其公允價值減去處置成本和使用價值後的較高者。

於該等綜合財務報表所涵蓋期間，本集團並未確認任何商譽減值費用。

具有確定使用年限的非流動資產的可回收性

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具有一定使用年限的非流動資產包括財產、廠房設備和無形資產。具有一定使用年限的無形資產主要由資本化開發成本構成。

當事件及情況顯示某項資產可能減值時，本集團會定期檢視具有確定可用年期的非流動資產的賬面金額。減值測試是通過比較現金產生單位(“CGU”)的賬面金額和可收回金額進行的。可收回的金額是CGU的公允價值減去處置成本及其使用價值後的較高者。在評估使用價值時，估計的未來現金流量使用税前貼現率折現至其現值，該貼現率反映了當前市場對貨幣時間價值和CGU特有風險的評估。

於該等綜合財務報表所涵蓋期間，本集團並無就使用年期確定的非流動資產確認任何減值費用。

維護計劃和延長保修

本集團的新車均按定期保養計劃出售，以確保保養至最高標準，以符合本集團對性能及安全的嚴格要求。可歸因於維護計劃的金額不會立即確認為收入，而是根據衡量完全履行相關履約義務的進度的輸入方法，在維護計劃期限內確認，計算方法為維護期間預期總收入的比例等於報告期內發生的成本與維護期間發生的總成本之比。與該方案有關的遞延收入數額是根據擬提供的服務的估計公允價值計算的。該集團還向客户提供各種延長保修計劃，這些計劃提供超出適用法律要求的保修期或包括在所有新車銷售中的額外保修範圍。與延長保修相關的收入在延長保修期內以直線方式確認。管理層在確定與其維護計劃和延長保修有關的履約義務、可變對價、交易價格的分配和收入確認的時間方面做出了判斷。

產品保修責任

本集團在確認銷售時為產品保修建立了準備金。本集團發出各類產品保證，根據該等保證，交付產品的性能一般在一段期間或一段期間內獲得保證，而該期間或期限一般由汽車銷售國家的法律所界定。產品保修準備金包括法律或合同規定的保修義務的預期成本，以及保單覆蓋的預期成本。該等行動的估計未來成本主要基於有關每條汽車生產線及該汽車生產線的每一車型年度的終身保修成本的假設，以及本集團汽車的過往索賠經驗。此外，還考慮了預計將批准的額外服務行動的數量和規模，以及與額外服務行動相關的政策。由於這些估計因素的不確定性和潛在的波動性，所用假設的變化可能會對業務結果產生重大影響。

該集團定期發起志願服務行動，以解決與所售汽車相關的各種客户滿意度、安全和排放問題。儲備金中包括這些服務和召回行動的估計費用。該等行動的估計未來成本主要基於本集團汽車的過往索賠經驗及於指定活動中將產生的零部件及服務成本，並於該等成本可能及可合理估計時確認。由於幾個不確定因素，包括受維修或召回行動影響的汽車數量，對這些行動未來成本的估計不可避免地不準確。這些服務和召回行動的最終成本可能要求本集團在較長時間內支出超過(或低於)既定準備金。本年度將定期審查保修和額外服務義務的估計數。

此外，本集團就財產損害及人身傷害(包括不當死亡)所產生的估計產品責任成本，以及被指因產品缺陷而可能引致的懲罰性或懲罰性損害賠償作出撥備。從本質上講，這些成本可能很少發生，很難預測，並且有可能在金額上有很大差異。
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與這些準備金相關的成本記錄在綜合損益表中，任何隨後的調整都記錄在確定調整的期間。

基於股份的薪酬

本集團根據國際財務報告準則第2號，對與其股權激勵計劃和與某些供應商的商業協議有關的股份薪酬進行會計處理。-以股份為基礎的支付，包括這要求根據授予的獎勵的公允價值確認基於股份的薪酬支出。包含市場表現條件的股權結算獎勵的基於股票的薪酬是在獎勵授予日使用蒙特卡洛模擬模型來衡量的，該模型要求輸入主觀假設，包括我們普通股的預期波動性、股息收益率、利率以及我們的普通股與相關市場指數之間的相關係數。本集團與定義同業集團(“同業集團”)相比，達到某一水平的股東總回報表現的可能性亦被考慮在內。因此，在授予之日，管理層需要對未來發生的情況做出關鍵的假設和估計，這本身就涉及不確定性。因此，已確認的基於股份的補償金額受到所使用的重大假設和估計的影響。

訴訟和或有負債

針對本集團的各種法律程序、索賠和政府調查正在進行中，涉及廣泛的主題，包括汽車安全、排放和燃油經濟性、預警報告、經銷商、供應商和其他合同關係、知識產權和產品保修事宜。其中一些訴訟程序聲稱各種車型的特定零部件或系統(包括安全氣囊、安全帶、剎車、變速器、發動機和燃油系統)存在缺陷，或者聲稱與汽車操縱和穩定性、突然意外移動或耐撞性有關的一般設計缺陷。這些訴訟程序尋求對財產損失、人身傷害或不當死亡的賠償，在某些情況下可能包括對懲罰性或懲罰性損害賠償的索賠。在其中一項或多項訴訟中作出不利決定，可能要求本集團支付鉅額損害賠償，或採取服務行動、召回行動或其他代價高昂的行動。

訴訟受到許多不確定因素的影響，個別案件的結果無法有把握地預測。如果損失是可能的，並且可以作出可靠的估計，則就未決或受威脅的訴訟確定應計項目。由於這些應計項目為估計數，解決其中一些事項可能需要本集團支付超過應計金額的款項。此外，為解決一些無法進行應計項目的事項，集團可能需要支付無法合理估計的數額或一系列款項。這裏使用的術語“合理可能”是指未來交易或事件發生的可能性很小，但概率較小。

當認為可能會有資金外流，以及可合理估計金額時，本集團就未決或受威脅的爭議或法律程序作出撥備。如果資金可能流出，但數額無法估計，則在合併財務報表附註中披露這一事項。本集團是多個司法管轄區涉及多項事宜的法律及税務訴訟的標的。由於此類事項本身存在不確定性，因此很難準確預測此類糾紛可能導致的資金外流情況。此外，針對專家組的案件和索賠往往源於複雜的法律問題，這些問題具有不同程度的不確定性，包括每個特定案件的事實和情況、適用法律可能對這些事實和情況作出的解釋和適用的方式、管轄權和涉及的不同法律。該小組監察未決法律程序的情況，並定期就法律和税務事宜徵詢專家的意見。因此，由於未決事項的未來發展，本集團的法律程序和訴訟的規定可能會有所不同。

儘管任何該等事項的最終解決可能會對本集團在記錄估計儲備調整的特定報告期間的經營業績產生重大影響，但相信任何由此而來的調整將不會對本集團的綜合財務狀況產生重大影響。

當期税和遞延税

計算當期和遞延所得税，包括各種税收優惠、免税或抵免(如專利盒税收優惠、資產重估和研發抵免)，涉及對適用的税收法律和法規的解釋，這些法律和法規可能會受到税務機關的變更或申請指令的影響。因此，計算結果是
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對當期和遞延税額的評估，包括與不確定税務狀況有關的税項，可能需要複雜的管理層估計和判斷，並定期審查事實和情況的任何變化，或税務條例和解釋的變化。該等判斷主要涉及遞延長期税務資產的可收回程度，包括評估在預計可扣除的暫時性差額或未用税項虧損的使用期間產生足夠未來應課税利潤的能力，以及某些税務優惠和負債的計算。

與氣候有關的事項

全球氣候變化正在並將繼續導致自然災害和極端天氣更頻繁或更強烈地發生，包括乾旱、野火、風暴、海平面上升、洪水、熱浪和寒潮。這種極端事件正在推動市場動態、利益相關者的期望、地方、國家和國際氣候變化政策和法規的變化。

尤其是全球汽車行業目前正經歷重大發展，這是由於對氣候變化的日益關注，以及與燃油效率、電氣化和温室氣體排放等相關的不斷變化的監管要求和技術變化，這些也影響了本集團運營的豪華高性能跑車市場。

隨着該等監管發展及技術變化持續發展，本集團的策略、營運及業務計劃可能會改變，本集團資產的可回收性可能會受到影響，包括商譽、資本化開發成本及物業、廠房及設備的可回收性。

商譽

該集團的商譽相當於歐元785,182截至2022年12月31日和2021年12月31日。根據國際財務報告準則的要求，對商譽進行了年度減值測試，商譽的可收回金額顯著高於其截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的賬面金額。此外，本集團業務的獨家性質、過往盈利能力及未來盈利前景顯示，即使經濟及市況困難，商譽的賬面價值仍可收回。有關進行的商譽測試的其他資料，包括管理層採用的估計、判斷和假設，見“-估計數的使用--商譽的可恢復性“和附註13”商譽”.

使用年限確定的非流動資產

本集團的非流動資產(不包括商譽)主要包括無形資產，主要涉及開發成本以及物業、廠房和設備。於2022年12月31日及2021年12月31日，集團的無形資產達歐元1,307,388千和歐元1,138,173分別為1000歐元(其中歐元1,264,467千和歐元1,107,1411,000歐元)，集團的財產、廠房和設備價值為歐元1,457,825千和歐元1,353,165分別是上千個。集團為現有及未來產品組合的發展作出重大投資，並將歐元的開發成本資本化416,368千和歐元363,139截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為1000美元。該等成本已根據國際會計準則第38號-無形資產予以資本化，因為：(I)該等成本可可靠地計量及(Ii)產品的技術可行性、估計數量及預期定價均支持發展開支將產生未來經濟效益的觀點，主要基於本集團業務計劃的資料。截至二零二二年、二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，並無確認任何減值指標，包括因氣候相關事宜而產生的減值指標，且本集團並無就具有確定使用年限的非流動資產確認任何減值費用。有關更多信息，請參閲“-估計數的使用.具有確定使用年限的非流動資產的可回收性”.

條文

該集團在世界各地銷售其汽車，並遵守與環境有關的各種法律和法規，特別是其汽車的尾氣排放。該集團的汽車，以及為其提供動力的發動機，必須符合廣泛的地區、國家和地方法律法規，以及行業自律(包括監管車輛安全的法規)。該集團目前受益於某些監管豁免，因為它有資格成為小型汽車製造商或在其銷售汽車的某些司法管轄區獲得類似稱號。這些豁免提供了一系列好處，包括不那麼嚴格的排放上限和合規
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延長日期，以免除零排放汽車生產要求。本集團根據管理層對清償本集團相關債務所需的未來現金流出的最佳估計，確認環境風險撥備。有關更多信息，請參見附註23“條文”.

有關鏈接到環境的ESG目標績效指標的信息，請使用在下面的集團的《2022-2024年股權激勵計劃》，S請參閲附註21“基於股份的薪酬”.


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3.合併範圍

法拉利是本集團的母公司，並直接或間接持有本集團主要營運公司的權益。本集團於2022年及2021年12月31日的合併範圍如下：
2022年12月31日2021年12月31日
名字國家業務性質本集團持有的股份NCI持有的股份本集團持有的股份NCI持有的股份
直接持有的權益
法拉利公司意大利工程、製造和銷售100 %— %100 %— %
新業務33 S.p.A.(1)
意大利工程、製造和銷售100 %— %100 %— %
通過法拉利公司間接持有。
法拉利北美公司。美國進口商和分銷商100 %— %100 %— %
法拉利日本KK日本進口商和分銷商100 %— %100 %— %
法拉利澳大利亞私人有限公司澳大利亞進口商和分銷商100 %— %100 %— %
法拉利國際汽車貿易(上海)有限公司中國進口商和分銷商80 %20 %80 %20 %
法拉利(香港)有限公司香港進口商和分銷商100 %— %100 %— %
法拉利遠東私人有限公司新加坡服務公司100 %— %100 %— %
法拉利管理諮詢(上海)有限公司中國服務公司100 %— %100 %— %
法拉利西南歐S.a.r.L.法國服務公司100 %— %100 %— %
法拉利中歐有限公司德國服務公司100 %— %100 %— %
清盤中的G.S.A.瑞士服務公司100 %— %100 %— %
穆格羅電路公司意大利賽馬場管理100 %— %100 %— %
法拉利金融服務公司。美國金融服務業100 %— %100 %— %
通過其他集團實體間接持有
法拉利汽車證券化交易有限責任公司(2)
美國金融服務業100 %— %100 %— %
法拉利汽車證券化交易-租賃有限責任公司(2)
美國金融服務業100 %— %100 %— %
法拉利汽車證券化交易-選擇，有限責任公司(2)
美國金融服務業100 %— %100 %— %
法拉利金融服務所有權信託 (2)
美國金融服務業100 %— %100 %— %
410 Park Display，Inc (3)
美國零售100 %— %100 %— %
_____________________________
(1)新業務33 S.p.A.於2022年開始由本集團合併，亦即開始經營活動之日。
(2)法拉利金融服務公司持有的股份。
(3)法拉利北美公司持有的股份。






225

非控制性權益

於二零二二年及二零二一年十二月三十一日的非控股權益及截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度的非控股權益應佔純利與法拉利國際汽車貿易（上海）有限公司（“法拉利國際汽車貿易（上海）有限公司”）有關。（“FECTS”），其中本集團持有一份 80百分之一的利息。
12月31日，
20222021
(千歐元)
非控股權益應佔權益9,630 5,518 
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
可歸屬於非控股權益的淨利潤6,680 2,369 1,063 
因此，就本綜合財務報表所列期間而言，FICTS的非控股權益對本集團並不重要。

限制

本集團可能會受到限制，限制其就FECTS權益使用現金的能力。尤其是，持有於中國的現金須受若干匯回限制，且僅可作為償還應付款項或債務，或透過派付股息或資本分派而匯回。本集團認為該等轉讓限制對其滿足流動資金需求的能力並無任何不利影響。於2022年12月31日在中國持有的現金為歐元96,726千(歐元)89,611於二零二一年十二月三十一日，千人）。

從證券化計劃下的應收賬款結算中收取的現金在使用方面受到一定的限制，主要用於償還相關資金的本金和利息。這樣的現金相當於歐元44,0852022年12月31日，千人（歐元47,742於二零二一年十二月三十一日，千人）。



4.淨收入

淨收入如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
汽車及零配件
4,341,4823,573,1192,835,170
贊助、商業和品牌
478,499430,579390,002
發動機
155,342189,432150,655
其他
119,93177,76483,963
淨收入合計
5,095,2544,270,8943,459,790
    
其他淨收入主要涉及金融服務活動、穆傑羅賽馬場管理和其他體育相關活動。

2022年、2021年和2020年淨收入中包括的來自金融服務活動的利息和其他財務收入為歐元69,389千，歐元55,043千和歐元65,878分別是上千個。

226

5.銷售成本

2022年、2021年和2020年的銷售成本為歐元2,648,953千，歐元2,080,613千和歐元1,686,324分別為1000美元，主要包括與汽車和零部件的製造和分銷有關的材料、零部件和勞動力成本，其次是出售給瑪莎拉蒂的發動機和租賃給其他一級方程式車隊的發動機。剩餘成本主要包括折舊、保險和運輸成本，以及保修和產品相關成本，這些成本在裝船時估計和記錄。

2022年、2021年和2020年包括在銷售成本內的金融服務活動的利息和其他財務費用為歐元27,145千，歐元16,639千和歐元36,628分別是上千個。

6.銷售、一般和行政費用

2022年、2021年和2020年的銷售成本總計為歐元226,988千，歐元168,466千和歐元171,900分別為1000美元，主要包括銷售人員、營銷和活動以及零售店的成本。營銷和活動的成本主要用於推出新車型的公司活動、貿易展和媒體和客户活動，生活方式活動，包括使用數字解決方案，以及通過一級方程式賽車隊法拉利車隊產生的贊助和間接營銷成本。

2022年、2021年和2020年的一般和行政費用為歐元200,986千，歐元179,558千和歐元164,226分別為1000美元，主要包括行政和其他一般費用，包括人員費用，這些費用不能直接歸因於製造、銷售或研發活動。
227


7.研發成本

    研究和開發成本如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
年內支銷之研究及開發成本
517,842 573,632 526,831 
資本化開發成本攤銷
257,730 194,472 180,554 
研發總成本
775,572 768,104 707,385 
    
期內支出的研發成本主要用於支持我們產品組合和部件創新的開發活動，特別是與電動和其他新技術相關的創新，以及一級方程式賽車的研發活動。近年來，由於我們更新和擴大產品範圍的戰略，以及大幅增加與創新和先進技術(包括混合動力和電動)相關的努力，資本化開發成本的攤銷有所增加。

截至2021年12月31日的年度以及截至2022年12月31日的年度的研發成本是扣除與技術相關的政府激勵措施後確認的淨額。

8.其他支出/(收入)，淨額

其他費用，淨額如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
其他費用33,994 13,666 25,067 
其他收入(12,446)(8,105)(6,592)
其他費用，淨額21,548 5,561 18,475 
其他費用主要包括間接税、撥備和其他雜項費用。其他收入主要包括租金收入、處置財產、廠房和設備的收益以及其他雜項收入。2021年的其他費用淨額包括在對法拉利有利的事態發展後，釋放與法律糾紛有關的條款。
228

9.財務費用淨額

下表載列財務收入及支出的詳情，包括綜合收益表中財務支出淨額項目內呈報的金額，以及在收入淨額項下確認的來自金融服務活動的利息收入，以及在銷售成本項下確認的來自金融服務活動的利息支出及其他財務支出。
截至12月31日止年度，
202220212020
財務收入：(千歐元)
銀行存款利息收入2,414 399 610 
其他利息收入和財務收入2,166 4,741 517 
利息收入和其他財務收入4,580 5,140 1,127 
財務服務活動的財務收入69,389 55,043 65,878 
財政總收入73,969 60,183 67,005 
與下列各項有關的財務收入總額：
工業活動（A）4,580 5,140 1,127 
財務活動（以淨收入列報）69,389 55,043 65,878 
財務支出：
資本化借款成本1,914 1,874 2,591 
其他利息和財務費用(2,778)(3,315)(3,258)
利息費用和其他財務費用(864)(1,441)(667)
銀行和其他金融機構的利息支出(25,503)(11,310)(14,330)
債券和票據的利息和其他融資費用(23,679)(22,947)(20,116)
金融應收款的減記(594)(1,467)(9,502)
其他財務費用(2,008)(5,991)(14,580)
財務費用總額(52,648)(43,156)(59,195)
衍生金融工具支出淨額和外幣匯率差異(28,693)(11,880)(27,652)
財務費用總額和衍生金融工具支出淨額及外幣匯率差異(81,341)(55,036)(86,847)
財務費用總額及衍生金融工具支出淨額及與下列各項有關的外幣匯率差異：
工業活動（B）(54,196)(38,397)(50,219)
金融服務活動（以銷售成本列報） (27,145)(16,639)(36,628)
與工業活動有關的財務支出淨額（A + B）(49,616)(33,257)(49,092)
    
229

10.所得税

    所得税費用如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
當期税費269,924 218,540 120,115 
遞延税項優惠(30,178)(12,001)(62,474)
與前幾年有關的税項(1,274)2,556 514 
所得税總支出238,472 209,095 58,155 
    
意大利集團的實體參與了法拉利公司旗下的意大利税務整合集團。

所得税支出總額為歐元238,472 千歐元209,095 千和€58,155截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為1000美元。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度所得税得益於專利盒税制的應用，該税制為通過使用無形資產產生收入的公司提供税收優惠。自二零二零年起，本集團根據意大利適用的税務條例，於二零二零年至二零二四年期間適用專利盒税制，並在確認專利盒税項優惠後，分三個等額年度分期釐定符合專利盒税制資格的收入。

由意大利當局頒佈的第146號法令(法令)，自2021年10月22日起生效，並經2022年意大利預算法修訂，以新的專利盒税制取代以前的專利盒税制，為與合格無形資產相關的某些成本提供110%的“超級減税”。該法令規定了兩個政權之間的具體過渡程序。

2020年第四季度，法拉利受益於ART在意大利推出的措施。第104/2020號法令第110號，經第126/2020號法律修改，頒佈了“支持和重振經濟的緊急措施”，重新開放了有形和無形資產的自願增值税，適用的替代税税率為3百分比。特別是，出於税收目的，法拉利公司受益於其商標的一次性部分升級。遞延税項資產將在50年期間(在2022年意大利預算法(第234/2021號法律)出臺後，該法律規定從18幾年前50為税務目的，任何受益於遞增制度的商標和商譽的攤銷期的年數)和替代税將在三從2021年開始按年等額分期付款。

230

下表提供了實際所得税支出和理論所得税支出之間的對賬，這是根據意大利有效的適用公司税率計算的，該税率為24.0截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的每一年的百分比。

截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
理論所得税費用282,664 250,136 160,088 
税收對以下方面的影響：
永久性差異和其他差異(85,736)(79,267)(129,016)
意大利地區所得税(IRAP)39,446 32,422 22,662 
税率和税收法規變化的影響553 633 800 
國外税率與意大利理論税率和免税期之間的差異1,945 2,077 1,734 
與前幾年有關的税項(1,274)2,556 514 
收入預提税金875 539 1,373 
所得税費用238,472 209,095 58,155 
實際税率20.2 %20.1 %8.7 %
    
實際税率為20.2百分比,20.1百分比和8.7T的百分比截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，分別進行了分析。實際税率從8.7到2020年的百分比20.12021年的增長主要歸因於意大利ART推出的措施帶來的税收優惠。第104/2020號法令第110號，該法令被轉化為第126/2020號法律，頒佈了“支持和重新啟動經濟的緊急措施”，使法拉利得以為税收目的一次性部分增加其商標，淨税收優惠為€74,7002020年將達到10萬人(如上所述)在較小程度上，對符合條件的研發成本進行扣除的影響。上調帶來的淨收益計入上述税率調整中2020年的“永久性和其他差額”。與2022年、2021年和2020年相關的專利箱福利包括在上述税率調整的“永久性和其他差異”中。

意大利地區所得税(“IRAP”)僅適用於意大利實體，並根據意大利民法典定義為營業收入和成本之間的差額、財務收入和支出前的差額，特別是定期僱員的成本、信貸損失和租賃付款中包括的任何利息之前的收入衡量標準計算。IRAP是根據意大利會計準則編制的財務信息來計算的。IRAP適用於以下税基：3.9截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的每一年的百分比。

2022年12月31日和2021年12月31日的遞延税項資產和遞延税項負債分析如下：

12月31日，
20222021
(千歐元)
遞延税項資產：
將在12個月後恢復107,252 94,808 
將在12個月內追回96,130 73,949 
203,382 168,757 
遞延税項負債：
將在12個月後實現(86,160)(78,496)
將在12個月內實現(40,347)(17,477)
(126,507)(95,973)
遞延税項淨資產/(負債)76,875 72,784 
    
231

本年度遞延所得税資產和負債的變動情況如下：

2021年12月31日
在合併損益表中確認的利潤。
計入股權。
翻譯
差異
及其他
變化：
2022年12月31日
(千歐元)
產生於以下項目的遞延税項資產：
條文103,981 16,556 — (258)120,279 
遞延收入51,635 — — — 51,635 
員工福利3,041 — (376)— 2,665 
外幣匯率差異610 2,830 — (1)3,439 
現金流對衝準備金8,455 — (8,455)— — 
庫存報廢69,107 31,648 — 80 100,835 
壞賬準備5,178 50 — (5)5,223 
折舊17,555 (15)— (7)17,533 
商標升級84,537 837 — — 85,374 
專利盒65,693 12,688 — — 78,381 
其他14,328 575 — (59)14,844 
遞延税項資產總額424,120 65,169 (8,831)(250)480,208 
因下列原因而產生的遞延税項負債：
折舊(6,781)2,076 — (352)(5,057)
開發成本資本化(311,438)(44,134)— (2)(355,574)
員工福利(1,053)(457)— — (1,510)
外幣匯率差異(526)(634)— — (1,160)
現金流對衝準備金— — (16,171)— (16,171)
未分配收益税(17,404)6,826 — — (10,578)
其他(14,134)1,332 — (481)(13,283)
遞延税項負債總額(351,336)(34,991)(16,171)(835)(403,333)
遞延税項淨資產/(負債)總額
72,784 30,178 (25,002)(1,085)76,875 
232

2020年12月31日在合併損益表中確認的利潤
荷電
轉到股權 
翻譯
差異
及其他
變化 
2021年12月31日
(千歐元)
產生於以下項目的遞延税項資產：
條文90,663 12,712 — 606 103,981 
遞延收入52,241 (606)— — 51,635 
員工福利2,931 — 110 — 3,041 
外幣匯率差異516 95 — (1)610 
現金流對衝準備金— — 8,455 — 8,455 
庫存報廢61,726 7,131 — 250 69,107 
壞賬準備5,643 (474)— 9 5,178 
折舊17,551 7 — (3)17,555 
商標升級83,700 837 — — 84,537 
專利盒27,902 37,791 — — 65,693 
其他6,027 3,927 — 4,374 14,328 
遞延税項資產總額348,900 61,420 8,565 5,235 424,120 
因下列原因而產生的遞延税項負債：
折舊(7,550)1,217 — (448)(6,781)
開發成本資本化(264,087)(47,349)— (2)(311,438)
員工福利(844)(209)— — (1,053)
外幣匯率差異(559)33 — — (526)
現金流對衝準備金(9,505)— 9,505 — — 
未分配收益税(15,861)(1,543)— — (17,404)
其他(11,747)(1,568)— (819)(14,134)
遞延税項負債總額(310,153)(49,419)9,505 (1,269)(351,336)
遞延税項淨資產/(負債)總額
38,747 12,001 18,070 3,966 72,784 
本集團各公司確認遞延税項資產的決定，乃根據預算及業務計劃的最新預測，評估該等資產未來是否具備可收回的條件。

附屬公司未分派盈利之遞延税項並無確認，惟倘分派可能於可見將來發生則除外。於2022年12月31日，與本集團附屬公司（未確認遞延税項負債）剩餘可分派盈利有關的暫時性差異總額為歐元。268,92310000歐元(歐元)186,806 於二零二一年十二月三十一日，千人）。
    

11.其他性質的資料

2022年、2021年和2020年的人事費用為歐元527,316千，歐元483,747千和歐元389,927千，分別。這些金額包括與產品開發活動有關的資本化成本。於二零二二年、二零二一年及二零二零年，本集團的平均僱員人數為 4,691, 4,571和4,428，分別為。

折舊相當於歐元259,849千，歐元230,097千和歐元217,952 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，分別為千美元，攤銷金額為歐元286,376千，歐元225,892千和歐元208,685 截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的淨資產淨值分別為千元。

233

12.每股收益

基本每股收益

每股基本收益的計算方法是，法拉利股東應佔利潤除以期內已發行和已發行普通股的加權平均數。

下表提供計算截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度每股基本盈利所用金額：
截至12月31日止年度，
202220212020
公司所有者應佔利潤千歐元932,614 830,767 607,817 
普通股基本收益的加權平均普通股數量千人182,836 184,446 184,806 
基本每股普通股收益€5.11 4.50 3.29 
稀釋後每股收益

於截至二零二二年、二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，每股攤薄收益之加權平均股數有所增加，以計及將為本集團股權激勵計劃發行之潛在普通股之理論影響(假設目標獎勵100%)。見附註21“基於股份的薪酬”有關本集團股權激勵計劃的更多詳情。

下表提供了在計算截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度稀釋後每股收益時使用的金額：
截至12月31日止年度，
202220212020
公司所有者應佔利潤千歐元932,614 830,767 607,817 
普通股稀釋後每股收益的加權平均數千人183,072 184,722 185,379 
稀釋後每股普通股收益€5.09 4.50 3.28 

13.商譽

截至2022年12月31日和2021年12月31日，商譽相當於歐元785,182一千個。

根據國際會計準則第36號，商譽不攤銷，每年進行減值測試，如果事實或情況表明資產可能減值，則更頻繁地進行減值測試。減值測試是通過比較CGU的賬面金額和可收回金額進行的。CGU的可收回金額為其公允價值減去處置成本和使用價值後的較高者。

這一過程中使用的假設代表了管理層對審議期間的最佳估計。為進行年度減值測試而使用CGU的價值估計是基於以下假設：
•2023年至2026年期間的預期未來現金流是從法拉利的商業計劃中得出的。特別是，估計數考慮對預期的EBITDA進行調整，以反映預期的資本支出。這些現金流與編制財務報表時CGU的狀況有關，不包括重組計劃或其他結構變化可能產生的估計現金流。用於估計未來現金流的數量和銷售組合基於被認為合理和可持續的假設，並代表了對所考慮期間CGU市場趨勢的預期條件的最佳估計。
234

•預期未來現金流包括用於估計明確考慮的時間段以外的未來結果的標準化終止期，這些結果是通過使用該部門的具體中期/長期增長率計算得出的2.02022年的百分比（2.02021年和2020年的%）。
•預期的未來現金流是以歐元估計的，並使用適用於該貨幣的税後貼現率進行貼現，該貼現率是通過使用基礎WACC確定的8.102022年的百分比（6.842021年， 6.832020年的%）。所使用的WACC反映所考慮期間內貨幣時間價值的當前市場評估以及所考慮現金產生單位的特定風險。二零二二年的WACC較二零二一年增加，主要是由於中央銀行在本集團經營的多個地區提高利率，導致無風險利率上升。
報道稱，CGU的可收回金額明顯高於其賬面金額。此外，該業務的獨佔性、其歷史盈利能力及未來盈利前景顯示，商譽的賬面價值將繼續可收回，即使在經濟和市場狀況困難的情況下也是如此。

14.無形資產
對外
收購的
發展
費用		發展
費用
內部
已生成		專利，
特許權
和其他許可證		其他
無形的
資產		總計
(千歐元)
總賬面金額為
2021年1月1日		1,803,993 760,333 237,597 50,276 2,852,199 
加法261,457 101,682 17,151 4,537 384,827 
重新分類— — 3,200 (3,200)— 
翻譯差異與其他運動— — (59)7 (52)
2021年12月31日的餘額2,065,450 862,015 257,889 51,620 3,236,974 
加法270,329 146,039 30,566 9,960 456,894 
資產剝離(962)(350)— — (1,312)
重新分類— — 2,924 (2,924)— 
翻譯差異與其他運動— — — 9 9 
2022年12月31日的餘額2,334,817 1,007,704 291,379 58,665 3,692,565 
2021年1月1日累計攤銷1,173,914 451,938 202,347 44,710 1,872,909 
攤銷146,664 47,808 29,495 1,925 225,892 
2021年12月31日的餘額1,320,578 499,746 231,842 46,635 2,098,801 
攤銷189,546 68,184 27,153 1,493 286,376 
2022年12月31日的餘額1,510,124 567,930 258,995 48,128 2,385,177 
賬面金額：
2021年1月1日630,079 308,395 35,250 5,566 979,290 
2021年12月31日744,872 362,269 26,047 4,985 1,138,173 
2022年12月31日824,693 439,774 32,384 10,537 1,307,388 

新增主要與外部收購及內部產生的開發成本有關，以支持我們現有及未來車型的開發。

235

15. 財產、廠房和設備
土地工業
建築		廠房、機器及設備其他
資產		預付款和在建資產總計
(千歐元)
總賬面金額為
2021年1月1日		29,391 430,455 2,544,837 213,544 329,743 3,547,970 
加法16,936 17,852 122,893 20,930 186,846 365,457 
資產剝離(13)(3,412)(46,067)(5,586)(135)(55,213)
重新分類3,722 40,046 144,684 2,573 (197,599)(6,574)
翻譯差異與其他運動20 1,736 376 1,633 45 3,810 
2021年12月31日的餘額50,056 486,677 2,766,723 233,094 318,900 3,855,450 
加法8,287 10,155 154,008 26,479 167,645 366,574 
資產剝離— (3,805)(15,388)(6,018)(154)(25,365)
重新分類73,631 4,691 165,210 4,322 (247,854)— 
翻譯差異與其他運動16 334 (19)796 77 1,204 
2022年12月31日的餘額131,990 498,052 3,070,534 258,673 238,614 4,197,863 
2021年1月1日累計攤銷— 184,170 1,995,479 141,691 — 2,321,340 
折舊— 17,875 191,247 20,975 — 230,097 
資產剝離— (608)(43,991)(4,892)— (49,491)
重新分類— (284)(1,123)284 — (1,123)
翻譯差異與其他運動— 692 12 758 — 1,462 
2021年12月31日的餘額— 201,845 2,141,624 158,816 — 2,502,285 
折舊— 19,405 216,661 23,783 — 259,849 
資產剝離— (1,983)(14,921)(5,921)— (22,825)
翻譯差異與其他運動— 109 (39)659 — 729 
2022年12月31日的餘額— 219,376 2,343,325 177,337 — 2,740,038 
賬面金額：
2021年1月1日29,391 246,285 549,358 71,853 329,743 1,226,630 
   其中使用權資產屬於《國際財務報告準則》第16號
— 25,574 5,041 29,127 — 59,742 
2021年12月31日50,056 284,832 625,099 74,278 318,900 1,353,165 
   其中使用權資產屬於《國際財務報告準則》第16號
— 21,613 3,484 28,661 — 53,758 
2022年12月31日131,990 278,676 727,209 81,336 238,614 1,457,825 
   其中使用權資產屬於《國際財務報告準則》第16號
— 18,972 2,756 32,420 — 54,148 
    
增加主要涉及生產汽車所需的工業工具和對汽車生產線的投資（包括未來幾年推出的車型），個性化計劃和發動機裝配線，以及正在進行的新電子大廈建設的投資，（主要在2022年），將用於生產電動汽車（BEV）和相關電池，以及馬拉內羅設施附近的大片土地，作為項目的一部分， 集團化的擴張計劃（主要在二零二一年）。

236


下表彙總了截至12月31日的年度使用權資產賬面金額變動情況。2022年及2021:
工業建築廠房、機器及設備其他資產總計
(千歐元)
2021年1月1日的餘額25,574 5,041 29,127 59,742 
加法3,987 1,409 7,745 13,141 
處置(2,780)— (473)(3,253)
折舊(5,753)(1,348)(8,247)(15,348)
翻譯差異與其他運動585 (1,618)509 (524)
2022年1月1日的餘額21,613 3,484 28,661 53,758 
加法4,854 510 13,485 18,849 
處置(1,495)(6)(93)(1,594)
折舊(5,933)(1,223)(9,677)(16,833)
翻譯差異與其他運動(67)(9)44 (32)
2022年12月31日的餘額18,972 2,756 32,420 54,148 

    截至12月31日止年度的利潤表中確認的與租賃有關的金額， 2022和2021年的情況如下：
截至12月31日止年度，
20222021
(千歐元)
使用權資產折舊16,833 15,348 
租賃負債利息支出1,219 868 
不計入租賃負債計量的可變租賃付款822 1,622 
與短期租賃和低價值資產租賃有關的費用3,227 3,671 
已確認的總費用22,101 21,509 
截至2022年12月31日止年度，使用權資產折舊為歐元。16,833租賃負債的千歐元和利息支出達到歐元1,219千(歐元)15,348千和歐元868截至12月31日的年度，分別為千元，2021).

於2022年12月31日，本集團就購買物業、廠房及設備的合約承擔金額為100歐元。200,949千(歐元)73,681於二零二一年十二月三十一日，千人）。於2022年12月31日，購買物業、廠房及設備的合約承擔較2020年12月31日有所增加，主要與正在進行的新電子大廈建設的計劃投資有關。

237


16.投資和其他金融資產

投資和其他金融資產的構成如下：
12月31日，
20222021
(千歐元)
使用權益法核算投資49,087 42,927 
其他證券和金融資產10,447 11,582 
總投資和其他金融資產59,534 54,509 
使用權益法核算投資

期內採用權益法核算的投資賬面金額變動如下：
(千歐元)
2021年1月1日的餘額34,663 
加法1,285 
按比例應佔截至2021年12月31日止年度的淨利潤6,896 
重新計量設定受益計劃的比例份額 83 
2021年12月31日的餘額42,927 
截至2022年12月31日止年度的淨利比例6,175 
確定福利計劃重新計量的比例份額(15)
2022年12月31日的餘額49,087 
以權益法入賬的投資主要涉及本集團於Ferrari Financial Services GmbH（“Ferrari Financial Services GmbH”）的投資。FFS GmbH”)一家德國實體，在EMEA的若干市場（主要是英國、德國及瑞士）提供零售客户融資，以及（較小程度上）與FS China Limited（一家於二零二一年於中國成立的合資企業，旨在管理本地市場的若干生活方式活動，該公司正處於初創階段。

與下列方面有關的財務資料摘要 FFS GmbH於二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度及截至該日止年度的財務狀況呈列如下：
12月31日，
20222021
(千歐元)
資產
非流動資產3,685 4,037 
融資活動應收賬款1,037,350 908,362 
其他流動資產2,637 5,096 
現金和現金等價物19,123 14,046 
總資產1,062,795 931,541 
權益和負債
權益94,914 81,156 
債務868,652 763,563 
其他負債99,229 86,822 
權益和負債總額1,062,795 931,541 
238


截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
淨收入52,100 46,103 37,764 
銷售成本22,943 16,971 14,864 
銷售、一般和行政費用8,923 8,565 8,494 
其他費用/(收入)，淨額1,116 2,730 1,213 
税前利潤19,118 17,837 13,193 
所得税費用5,336 4,045 3,898 
淨利潤13,782 13,792 9,295 
其他證券和金融資產

其他證券及金融資產主要包括Liberty Media Corporation（負責推廣F1世界錦標賽的集團）的C系列Liberty Formula One股份（“Liberty Media股份”），該等股份按公允價值計量，金額為歐元。9,954千人在2022年12月31日 (€10,559千人，截至12月31日，2021).

17.庫存
12月31日，
20222021
(千歐元)
原料142,430 99,382 
半成品145,459 121,201 
成品386,773 319,992 
總庫存674,662 540,575 

存貨增加主要是由於汽車銷量增加及新車型開始生產。

於二零二二年，確認為銷售成本內開支的存貨撇減金額為歐元18,02110000歐元(歐元)9,39210000英寸2021和歐元21,15510000英寸2020).

移動緩慢和陳舊庫存的準備金變動情況如下：
20222021
(千歐元)
1月1日，102,098 96,707 
規定18,021 9,392 
使用和其他變更(9,156)(4,001)
12月31日，110,963 102,098 
239


18.流動應收款和其他流動資產
12月31日，
20222021
(千歐元)
應收貿易賬款232,414 185,000 
融資活動應收賬款1,399,997 1,143,968 
應收當期税金16,054 14,306 
其他流動資產153,183 122,224 
總計1,801,648 1,465,498 

應收貿易賬款

下表列出了按性質分列的應收貿易賬款：
12月31日，
20222021
(千歐元)
應收貿易賬款從以下各方到期：
經銷商85,696 58,446 
贊助和商業活動42,981 29,666 
品牌活動24,213 23,902 
Stellantis集團公司19,184 23,737 
其他60,340 49,249 
總計232,414 185,000 
來自經銷商的應收貿易賬款涉及通過經銷商網絡銷售汽車的應收賬款，通常在30至40從發票之日起算。應收貿易賬款增加主要由於期內汽車產量增加所致。

應收Stellantis集團公司的貿易應收款項主要涉及向Maserati S.p.A.銷售發動機和車身，由Stellantis集團控制更多信息見附註28 "關聯方交易”.

贊助及商業活動應收貿易賬款主要與本集團參與F1世界錦標賽有關。應收品牌活動之貿易應收款項與授權及銷售活動之應收款項有關。本集團並無承受重大集中第三方信貸風險。

下表列出了按貨幣分列的應收貿易賬款：
12月31日，
20222021
(千歐元)
應收貿易賬款以下列單位計價：
歐元95,894 78,286 
美元108,369 84,590 
英鎊/英鎊8,178 3,908 
中國元3,203 2,478 
日圓6,832 11,348 
其他貨幣9,938 4,390 
總計232,414 185,000 
240


應收貿易賬款是扣除根據破產風險和歷史經驗確定的壞賬準備後的淨額，並根據應收賬款和經濟環境特有的前瞻性因素進行調整。壞賬準備的額外撥備計入綜合損益表中的銷售、一般和行政費用。

本年度應收貿易賬款壞賬準備變動情況如下：
20222021
(千歐元)
1月1日，25,984 28,312 
附加條文3,844 2,094 
利用率(1,579)(1,835)
釋放(2,522)(2,741)
其他變化73 154 
12月31日，25,800 25,984 
融資活動應收賬款

融資活動應收賬款如下：
12月31日，
20222021
(千歐元)
客户融資1,390,956 1,132,979 
經銷商融資9,041 10,989 
融資活動應收賬款總額1,399,997 1,143,968 
融資活動的應收款與美國的金融服務組合有關，一般以汽車或其他擔保為擔保。

來自融資活動的應收款項已扣除根據破產風險確定的可疑賬款備抵，並根據應收款項和經濟環境的特定前瞻性因素作出調整。

呆賬撥備之額外撥備於綜合收益表之銷售成本內入賬。

本年度融資活動應收賬款壞賬準備變動情況如下：
20222021
(千歐元)
1月1日，11,204 13,195 
附加條文3,064 2,737 
利用率(2,587)(4,507)
釋放(2,470)(1,270)
其他變化739 1,049 
12月31日，9,950 11,204 

客户融資

客户融資指本集團向法拉利客户提供的融資，以資助彼等的汽車收購。於二零二二年，該等合約開始時的平均合約期限約為 67月份(662021年的幾個月）和
241


加權平均利率約為 6.3百分比(約為5.22021年的%）。客户融資擔保一般以相關汽車的所有權或其他個人擔保作抵押。

客户融資完全與美國的金融服務活動有關，以美元計價。

經銷商融資

於2022年，本集團除一項現有長期貸款外，停止向交易商融資，貸款利率以倫敦銀行同業拆息加交易商浮動息差為基準’的性能。

其他流動資產

其他流動資產的詳細情況如下：
12月31日，
20222021
(千歐元)
意大利和外國增值税抵免79,858 61,278 
提前還款42,908 36,084 
其他30,417 24,862 
其他流動資產總額153,183 122,224 
其他包括保證金、人員應收款項和其他應收款。

於2022年12月31日，本集團已透過第三方提供擔保，金額為100歐元。224,630千(歐元)226,878於2021年12月31日，千元），主要向銀行提供FFS Inc.以美元計值的信貸融資，(ii)根據意大利法律，税務機關負責增值税報銷，以及（iii）海關當局負責進出口活動的關税。

應收款項及其他流動資產按到期日（不包括預付款項）分析如下：

2022年12月31日
在一年內到期到期時間為一年至五年超過五年的期限逾期總計
(千歐元)
應收貿易賬款186,757 — — 45,657 232,414 
融資活動應收賬款208,407 1,060,819 67,992 62,779 1,399,997 
客户融資207,186 1,052,999 67,992 62,779 1,390,956 
經銷商融資1,221 7,821 — — 9,041 
應收當期税金16,054 — — — 16,054 
其他流動資產(不包括預付款)110,276 — — — 110,276 
總計521,494 1,060,819 67,992 108,436 1,758,741 
242


2021年12月31日
在一年內到期到期時間為一年至五年超過五年的期限逾期總計
(千歐元)
應收貿易賬款137,694 70 — 47,237 185,000 
融資活動應收賬款197,207 820,363 73,665 52,733 1,143,968 
客户融資196,018 810,563 73,665 52,733 1,132,979 
經銷商融資1,189 9,800 — — 10,989 
應收當期税金14,306 — — — 14,306 
其他流動資產(不包括預付款)84,417 998 155 570 86,140 
總計433,624 821,431 73,820 100,540 1,429,414 

逾期金額是指逾期付款的應收賬款和其他流動資產。

19.流動金融資產和其他金融負債
12月31日，
20222021
(千歐元)
金融衍生品80,233 11,565 
其他金融資產7,068 1,935 
流動金融資產87,301 13,500 
流動金融資產及其他金融負債主要與外匯衍生工具及利率上限有關。

下表載列於2022年12月31日的衍生資產及負債明細， 2021.
12月31日，
20222021
積極和公平
值 		負面的和公平的
價值		積極和公平
價值		負面的和公平的
價值
(千歐元)
現金流對衝：
外幣衍生品41,270 (16,976)4,437 (34,973)
商品5 (772)182 (1,162)
利率上限36,771 — 6,053 — 
總現金流對衝78,046 (17,748)10,672 (36,135)
其他外幣衍生工具2,187 (2,245)893 (385)
總計80,233 (19,993)11,565 (36,520)
    
不符合確認為現金流量套期保值要求的外幣衍生品，作為其他外幣衍生品列報。利率上限與某些證券化協議要求的衍生品工具有關。

243


下表按公允價值和名義金額按外幣對未償還衍生金融工具進行了分析：
2022年12月31日2021年12月31日
公允價值名義金額公允價值名義金額
(千歐元)
貨幣：
美元49,466 2,385,494 (17,588)1,773,022 
英鎊/英鎊2,811 121,881 (2,343)154,353 
日圓2,711 275,700 116 282,482 
瑞士法郎(991)108,459 (2,754)76,953 
中國元2,702 176,062 (1,125)91,248 
其他(1)
3,541 131,319 (1,261)108,822 
總金額60,240 3,198,915 (24,955)2,486,880 
______________________________
（一） 其他主要包括澳元、加元和港幣。
於二零二二年及二零二一年十二月三十一日，絕大部分衍生金融工具的到期日為十二個月或以下。
現金流對衝

於綜合收益表確認的影響主要與貨幣風險管理有關，尤其是以美元銷售所面對的歐元兑美元匯率波動風險。

本集團管理外幣風險的政策一般要求對衝將於未來12個月內發生的來自貿易活動及所獲外幣訂單（或進行中合約）的部分預測未來現金流量。與外幣風險管理有關之衍生工具，倘該衍生工具符合對衝會計處理，則被視為現金流量對衝。於其他全面收益內之現金流量對衝儲備所記錄之金額將根據相關交易之流量時間於綜合收益表確認。管理層相信，該等衍生工具合約產生並計入現金流量對衝儲備的絕大部分對衝影響將於報告日期起計未來12個月內於綜合收益表確認。

本集團將收益及虧損（扣除相關税項影響）自其他全面收益╱（虧損）重新分類至綜合收益表如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
淨收入/（費用）(75,749)7,275 19,557 
所得税(費用)/福利21,134 (2,030)(5,456)
於綜合收益表確認的總額(54,615)5,245 14,101 

於二零二二年、二零二一年及二零二零年，現金流量對衝的無效性並不重大。

244


20.權益

股本
    
2022年12月31日及二零二一年，本公司繳足股本為歐元2,573千元，包括193,923,499普通股和63,349,112特別有表決權的股票，面值均為歐元0.01. 2022年12月31日，該公司擁有11,970,001普通股和5,199於2021年12月31日， 10,080,103普通股和4,190特別有表決權的股份。庫房股份包括根據本集團股份回購計劃回購的股份，按交易交易日期入賬。國庫持有普通股的增加主要反映本公司通過股份回購計劃回購股份，但部分被本集團股權激勵計劃分配的股份所抵消。2022年12月31日2021年，本公司以庫務持有 4.65百分比和3.92分別佔公司已發行股本總額的百分比。(1)
______________________________________
(1)如果僅考慮國庫持有的普通股或考慮國庫持有的普通股和特別有表決權的股份，則國庫持有的股份佔總已發行股本的百分比基本相同。

    下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度公司已發行普通股和已發行特別投票權股票數量的變化：

普通股
特別表決權股份
總計
截至2020年12月31日的流通股184,747,890 63,346,922 248,094,812 
根據股份回購計劃回購的普通股(1)
(1,167,592)— (1,167,592)
根據股權激勵計劃分配的普通股(2)
263,098 — 263,098 
其他變化(3)
— (2,000)(2,000)
截至2021年12月31日的流通股183,843,396 63,344,922 247,188,318 
根據股份回購計劃回購的普通股(4)
(1,966,816)— (1,966,816)
(5)
76,918 — 76,918 
其他變化(3)
— (1,009)(1,009)
截至2022年12月31日的流通股181,953,498 63,343,913 245,297,411 
_______________________________________.
(1)包括基於交易交易日期在2021年1月1日至2021年12月31日期間根據股份回購計劃回購的股份，總對價為歐元231,02410000美元，包括交易成本。
(2)2021年3月16日，356,571由於某些業績股單位和保留限制股單位獎勵的歸屬，以前以金庫形式持有的普通股被分配給股權激勵計劃的參與者。93,473普通股，總對價為歐元15,4321,000美元，來自一組員工，他們被分配股票，以支付個人的應税收入，這是場外交易中的標準做法(出售到覆蓋)。有關本集團股權激勵計劃的其他詳情，請參閲附註21“股份薪酬”。
(3)涉及根據本公司特別有表決權股份條款及條件註銷若干特別有表決權股份。
(4)包括基於交易交易日期在2022年1月1日至2022年12月31日期間根據股份回購計劃回購的股份，總對價為歐元384,86910000美元，包括交易成本。
(5)2022年3月16日，122,125由於某些業績股單位和保留限制股單位獎勵的歸屬，以前以金庫形式持有的普通股被分配給股權激勵計劃的參與者。同日，該公司購買了56,517普通股，總對價為歐元10,3651,000美元，來自一組員工，他們被分配股票，以支付個人的應税收入，這是交叉交易中的標準做法(“賣出以覆蓋”)。2022年5月25日，6,643以前由國庫持有的普通股被分配給了某些員工。同日，該公司購買了3,185普通股，總對價為歐元5621,000美元，來自一組員工，他們被分配股票，以支付個人的應税收入，這是交叉交易中的標準做法(“賣出以覆蓋”)。2022年12月2日，11,218以前由國庫持有的普通股被分配給股權激勵計劃的參與者。同日，該公司購買了，3,366普通股，總對價為歐元7261,000美元，來自一組員工，他們被分配股票，以支付個人的應税收入，這是交叉交易中的標準做法(“賣出以覆蓋”)。有關本集團股權激勵計劃的其他詳情，請參閲附註21“股份薪酬”。



245


忠誠度投票結構

忠誠度投票結構的目的是獎勵公司普通股的所有權，並通過向公司長期股東授予特別投票權股份來促進公司股東基礎的穩定。繼法拉利從Stellantis Group分離後(FCA和標緻S.A.於2021年1月16日完成合並，導致Stellantis N.V.的成立，之前稱為菲亞特克萊斯勒汽車公司或FCA)。2016年，Exor N.V.和Piero Ferrari參與了公司的忠誠度投票計劃，因此，實際上持有二他們持有的每一股普通股的投票權。購買普通股的投資者可以選擇參加忠誠度投票計劃，方法是將其普通股登記在忠誠度股票登記冊上，並持有這些普通股三年。忠誠投票計劃將通過向合格普通股持有人發行特別投票股的方式受到影響。每一特別表決權股份允許持有人行使 一在公司股東大會上投票。獲分配至獨立特別股息儲備之特別投票權股份僅會產生少量股息，而特別投票權股份並無附帶任何權利可獲分配至本集團任何其他儲備。特別投票權股份僅具有非實質性經濟權利，因此不會影響公司每股盈利的計算。

保留溢利及其他儲備

保留收益及其他儲備包括：

•股份溢價儲備歐元5,768,5442022年12月31日，千人（歐元5,768,544於二零二一年十二月三十一日，千人）。
•法律儲備， 192022年12月31日，歐元93截至2021年12月31日，按荷蘭法律確定。
•國庫儲備歐元1,244,0452022年12月31日，千歐元847,5252021年12月31日，千人。
•以股份為基礎的薪酬儲備28,5742022年12月31日，千歐元28,3792021年12月31日，千人。
在股東於2022年4月13日的年度股東大會上批准年度賬目後，股息分配為歐元1.362每股已發行普通股獲得批准，相當於總分配歐元249,5221000美元，2022年全額支付)。這一分配是從留存收益準備金中進行的。

在股東於2021年4月15日的年度股東大會上批准年度賬目後，股息分配為歐元0.867每股普通股獲批，相當於總分派歐元160,27210000歐元(其中歐元160,1012021年支付了1000美元)。這一分配是從留存收益準備金中進行的。

於二零二零年四月十六日舉行的股東周年大會上，股東批准年度賬目後，派發歐元的股息。1.13每股普通股獲批，相當於總分派歐元208,76510000歐元(其中歐元208,100 2020年支付了千美元）。分派乃自保留盈利儲備作出。

246


其他綜合收益/(虧損)

下表列出了其他綜合收益/(虧損)：
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
不會在以後期間重新歸類到綜合損益表的項目：
重新計量確定的福利計劃的收益/(損失)(1)
1,605 (463)34 
不會在以後期間重新歸類到合併損益表的項目總數1,605 (463)34 
可在以後期間重新歸類到綜合損益表的項目：
期內產生的現金流量對衝工具的損益17,149 (56,855)59,666 
重新分類至綜合收益表的現金流量對衝工具的虧損╱（收益）75,749 (7,275)(19,557)
現金流量套期保值工具的收益/（損失）92,898 (64,130)40,109 
對外業務翻譯中的交流分歧9,798 14,229 (11,731)
可在以後期間重新歸類到合併損益表的項目總數102,696 (49,901)28,378 
其他綜合收益/(虧損)合計104,301 (50,364)28,412 
相關税收影響(25,002)18,070 (11,290)
其他綜合收益/(虧損)總額，税後淨額79,299 (32,294)17,122 
__________________________
(1)包括歐元的損失15 千，一個收益歐元83 千美元和損失歐元4 截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本集團分別按比例應佔FFS GmbH界定福利計劃的重新計量，本集團持有 49.9百分之一的利息。

重新計量固定福利計劃的損益包括該期間產生的精算損益，並與相關的固定福利負債淨額抵銷。

與其他綜合收益/(虧損)有關的税收影響彙總如下：

截至12月31日止年度，
202220212020
税前餘額相關税收影響淨餘額税前餘額相關税收影響淨餘額税前餘額相關税收影響淨餘額
(千歐元)
重新計量確定的福利計劃的收益/(損失)1,605 (376)1,229 (463)110 (353)34 1 35 
現金流量套期保值工具的收益/（損失）92,898 (24,626)68,272 (64,130)17,960 (46,170)40,109 (11,291)28,818 
折算對外業務的匯兑(損失)/收益9,798 — 9,798 14,229 — 14,229 (11,731)— (11,731)
其他綜合(虧損)/收入合計104,301 (25,002)79,299 (50,364)18,070 (32,294)28,412 (11,290)17,122 

具有非控制性權益的交易

除支付予非控股權益之股息外，截至二零二二年、二零二一年或二零二零年十二月三十一日止年度，概無與非控股權益進行交易。

管理資本的政策和流程

本集團在管理資本時的目標是為整體股東創造價值、保障業務連續性及支持本集團的可持續增長。因此，本集團努力為股東維持令人滿意的經濟回報，並保證從經濟上獲得外部資金來源。

247


21.基於股份的薪酬

本集團有多項股權激勵計劃，根據該等計劃，向執行主席、首席執行官(“行政總裁”)、法拉利領導團隊成員(下稱“法拉利領導班子”)及本集團其他主要僱員授予績效股份單位(“PSU”)及保留限制股份單位(“RSU”)組合，每個單位代表獲得一股法拉利普通股的權利。

2019-2021年股權激勵計劃

二零二二年第一季度， 68,0132019—2021 PSU授予（代表 100目標PSU獎勵的百分比)作為實現相關業績條件的結果54,112二零一九年至二零二一年受限制單位獎勵於達成相關服務條件後歸屬。因此， 122,125先前在庫務署持有的普通股已於二零二二年第一季度分配予該計劃的參與者。2019—2021年股權激勵計劃並無其他獎勵。

2020-2022年股權激勵計劃

根據2020年批准的2020—2022年股權激勵計劃，本公司授予約2020—2022年股權激勵計劃 60 2020—2022年PSU，約 48 2020—2022年受限制股份單位予執行主席、FLT成員及本集團其他主要僱員。這些PSU和RSU涵蓋 三年制性能和服務期從2020年到2022年，並在2023年歸屬。
2020-2022年PSU獎項
獎項的授予是根據以下確定的關鍵業績指標的完成情況：
i)TSR目標- 50百分比vest基於法拉利TSR排名的完成情況，與行業特定的同行集團相比八;
Ii)EBITDA目標- 30根據通過比較調整後的EBITDA與從業務計劃得出的調整後的EBITDA目標確定的EBITDA目標的實現情況而確定的百分比；
Iii)創新目標- 20在績效期間，基於技術創新和新模式管道開發的既定目標的實現情況的百分比獎勵。
每個目標都是獨立於其他目標確定的。

2023年3月，36,0902020-2022年PSU獎項預計將授予(代表大約95由於達到了相關業績條件，將向計劃參與者分配相同數量的金庫持有的普通股，此後將不再有2020-2022年未償還的PSU獎勵。

2020-2022年RSU獎

2023年3月，32,3392020-2022年RSU獎勵預計將因相關服務條件的實現而授予，並將向計劃參與者分配同等數量的國庫持有的普通股，之後將不再有2020-2022年PSU獎勵未償還。

股權激勵計劃2021-2023

根據2021年批准的2021-2023年股權激勵計劃，本公司授予約 502021年至2023年的1000個PSU， 41二零二一年至二零二三年受限制股份單位向執行主席、FLT成員及本集團其他主要僱員授出。這些PSU和RSU涵蓋 三年制2021年至2023年的業績和服務期。

2021-2023 PSU獎項

獎勵之歸屬乃基於達成以下界定主要表現指標：

248


(i)TSR目標- 50百分比vest基於法拉利TSR排名的完成情況，與行業特定的同行集團相比八;
(Ii)EBITDA目標- 30百分比歸屬基於EBITDA目標的實現，該目標通過比較調整後EBITDA目標與集團業務計劃得出的調整後EBITDA目標而確定；
(Iii)創新目標- 20%的歸屬是根據業績期內技術創新和新型管道開發的既定目標的實現情況而定的。
每個目標都是獨立於其他目標確定的。獎勵在2024年授予，授予時分配的股票總數取決於目標的實現程度。

2021-2023年RSU獎項

獎勵於二零二四年歸屬，惟獲授人於歸屬時須繼續受僱於本公司。

股權激勵計劃2022-2024

根據2022年批准的2022—2024年新股權激勵計劃，本公司授予約 722022年至2024年向執行主席、首席執行官、財務總監剩餘成員和集團其他員工提供1000個PSU，以及大約262022年至2024年向外語教師成員和集團其他員工發送1000個RSU。這些PSU和RSU涵蓋三年制2022年至2024年的性能和服務期限。

2022-2024年PSU獎項

獎勵之歸屬乃基於達成以下界定主要表現指標：

(i)TSR目標- 40百分比vest基於法拉利TSR排名的完成情況，與行業特定的同行集團相比十一;
(Ii)EBITDA目標- 40百分比歸屬基於EBITDA目標的實現，該目標通過比較調整後EBITDA目標與集團業務計劃得出的調整後EBITDA目標而確定；
(Iii)ESG目標-20根據與環境和社會因素有關的既定目標的實現情況，特別是， 50ESG目標的百分比基於CO的減少2碳排放與 50%是基於維持公平工資認證。
每個目標都是獨立於其他目標確定的。獎勵在2025年授予，授予時分配的股票總數取決於目標的實現程度。

2022-2024年RSU獎項

獲獎者於2025年獲獎，條件是獲獎者在獲獎時繼續受僱於公司。
有關二零二二年至二零二四年股權激勵計劃的補充資料概述如下。

TSR目標

根據2022—2024年股權激勵計劃歸屬的2022—2024年PSU的數目乃根據本公司於相關表現期間的TSC表現與特定行業同行集團的比較而釐定。
249


法拉利TSR排名背心的目標獎的百分比
1175%
2150%
3125%
4100%
575%
650%
>60%
下表列出了為PSR目標定義的同行組（包括公司）。
法拉利阿斯頓馬丁巴寶莉雅詩蘭黛
愛馬仕開雲集團路威酩軒集團梅賽德斯-奔馳集團
蒙克萊爾普拉達歷峯
EBITDA目標

根據2022-2024年股權激勵計劃，擁有EBITDA目標的2022-2024年PSU的數量是通過比較調整後EBITDA與源自本集團業務計劃的調整EBITDA目標來確定的，概述如下。
實際調整後EBITDA與業務計劃的比較
授予的獎勵的百分比
+15%
175%
+10%
150%
+5%125%
業務計劃目標
100%
-5%
75%
0%
公允價值和主要假設

用於會計目的的2022-2024年PSU獎的公允價值是在授予日使用蒙特卡洛模擬模型計量的。2022-2024年RSU獎勵的公允價值是使用授予日的股價來衡量的，該股價根據接受者在歸屬期間不會收到的未來分派的現值進行了調整。

下表彙總了根據2022-2024年股權激勵計劃授予的PSU和RSU的公允價值，該公允價值是根據應用某些假設並考慮到所授予獎勵的具體特點的精算計算確定的。
股權激勵計劃2022-2024
PSU€200.13
RSU€201.20
用於計算根據2022-2024年股權激勵計劃授予的PSU的授予日期公允價值的主要假設摘要如下：
250


股權激勵計劃2022-2024
授予日期股價
€205.20
預期波動率27.75%
股息率0.75%
無風險利率
0%
預期波動率基於已定義同業集團的觀察波動率。無風險利率基於iBoxx主權歐元區收益率。

已發行股票獎勵

本集團所有股權激勵計劃下的PSU和RSU獎勵餘額變化如下：

傑出PSU獎傑出RSU獎傑出獎總數
2021年1月1日的餘額414,839 159,063 573,902 
授與(1)
49,861 41,460 91,321 
被沒收(19,775)(13,048)(32,823)
既得(292,753)(63,814)(356,567)
2021年12月31日的餘額152,172 123,661 275,833 
授與(2)
72,373 26,574 98,947 
被沒收(16,327)(8,934)(25,261)
既得(68,013)(54,112)(122,125)
2022年12月31日的餘額140,205 87,189 227,394 
_______________________________________
（1） 根據二零二一年至二零二三年股權激勵計劃授出。
（二） 2022—2024年股權激勵計劃的授予人。

其他股份獎勵

2022年，本公司(1)獲獎15,271股票獎勵，每個獎勵代表有權獲得一股法拉利普通股，授予某些員工，其中6,643股份獎勵於授出日期即時歸屬。於二零二二年十二月三十一日， 6,628股份獎勵尚未行使，並將於二零二三年及二零二四年歸屬，惟獲授人於歸屬時繼續受僱於本公司。獎勵的公平值等於歐元。203），以授出日期之股價計算，並就未來分派之現值作出調整，而未來分派之現值乃於歸屬期內作出調整。

基於股份的薪酬費用

截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度本集團確認歐元16,172上千個，€11,689 千和€17,40110萬人，分別作為以股份為基礎的薪酬開支及與本集團股權激勵計劃的PSU獎勵及受限制單位獎勵有關的其他權益儲備增加，以及授予本集團僱員的其他以股份為基礎的獎勵。在 2022年12月31日，與本集團股權激勵計劃有關的未確認補償開支為歐元16,069預計將於截至2024年的剩餘歸屬期內確認。

於二零二二年及二零二一年，本集團亦確認以股份為基礎的薪酬開支，4,688 千和€2,206 作為與某些供應商簽訂的商業協議的一部分。




251


22.員工福利

本集團的員工福利撥備如下：
12月31日，
20222021
(千歐元)
固定福利義務的現值：
意大利僱員遣散費(TFR)15,142 18,430 
固定福利債務的現值總額15,142 18,430 
對僱員的其他規定95,665 82,770 
僱員福利撥備總額110,807 101,200 

固定繳款計劃

本集團於僱員提供服務的期間內確認界定供款計劃的成本，並按職能分類為銷售成本、銷售成本、一般及行政成本以及研發成本。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的利潤表支出總額為歐元。16,944千，歐元15,729千和歐元15,727分別是上千個。

確定的福利義務

意大利僱員遣散費(TFR)

Trattamento di Fine Rapporto或“TFR”涉及意大利僱員在離開公司時有權獲得的金額，並根據僱用期限和每個僱員的應税收入計算。在某些條件下，可在僱員的工作期間將部分津貼預支給該僱員。

2006年12月27日第296號法律以及隨後於2007年上半年頒佈的法令和條例修訂了意大利關於這一計劃的立法。根據這些修正案，擁有至少50名員工的公司有義務將TFR轉移到由意大利國有社會保障機構(INPS)管理的“國庫基金”或補充養老基金。在修正案之前，所有意大利公司員工的應計TFR可以由公司自己管理。因此，根據經修訂的《國際會計準則》第19號，意大利公司對INPS的義務和對補充養恤基金的繳款採用“固定繳款計劃”的形式，而僱員遣散費規定中記錄的數額則保持“固定福利計劃”的性質。因此，意大利的僱員遣散費賠償條款包括TFR在2006年12月31日之前的剩餘債務。這是一個沒有資金的固定福利計劃，因為福利幾乎已經全部賺取，唯一的例外是未來的重估。自2007年以來，該計劃被歸類為固定繳費計劃，本集團確認相關成本，即僱員在提供服務期間對養老基金的必要繳費。
252



下表概述界定福利責任的變動：
TFR負債養老金計劃總計
(千歐元)
截至2020年12月31日的金額19,825 105 19,930 
在綜合收益表內確認6 — 6 
於其他全面虧損╱（收益）確認。 (*)
463 — 463 
其他(1,864)(105)(1,969)
已支付的福利不多(2,127)(105)(2,232)
**以及其他變化263 — 263 
2021年12月31日的金額18,430 — 18,430 
在綜合收益表內確認22 — 22 
於其他全面收益╱（虧損）確認。(*)
(1,605)— (1,605)
其他(1,705)— (1,705)
已支付的福利不多(1,731)— (1,731)
**以及其他變化26 — 26 
2022年12月31日的金額15,142 — 15,142 
    ______________________________
（*）與財務假設的精算損失/（收益）有關。
於綜合收益表確認之金額如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
TFR養老金計劃總計TFR養老金計劃總計TFR養老金計劃總計
(千歐元)
當前服務成本— — — 6 — 6 — — — 
利息支出22 — 22 — — — 25 — 25 
過去的服務調整數
— — — — — — — — — 
在綜合損益表中確認的總額22 — 22 6 — 6 25 — 25 

過往服務調整與因計劃修訂及縮減而於綜合收益表確認之收益有關。

用於計量意大利總退休利率債務的貼現率乃基於高質量（AA級）固定收益證券的收益率，其付款時間和金額與預計福利付款時間和金額相匹配。就本計劃而言，反映2022年計劃未來福利支付的估計時間和金額的單一加權平均貼現率等於 3.8百分比(0.92021年， 0.4百分比2020年）。意大利TFR的平均持續時間約為 7年退休或僱員離職率乃按實際及預計集團經驗及意大利退休的法律規定製定。

當前服務成本在銷售成本、銷售成本、一般和行政成本或研發成本中按功能確認。
253


於2022年12月31日，界定福利責任的預期未來福利付款如下：

TFR
(千歐元)
20231,740 
20241,448 
20251,458 
20261,402 
20271,518 
2028 - 20326,019 
總計13,585 
固定福利義務對加權本金假設變化的敏感性為：
12月31日，
20222021
*+1%貼現率假設的變化-1%貼現率假設的變化*+1%貼現率假設的變化-1%貼現率假設的變化
(千歐元)
對固定福利義務的影響(904)1,013(1,321)1,507
上述敏感性分析是基於假設貼現率的變化，同時保持所有其他假設不變。在實踐中，這不太可能發生，一些假設的變化可能是相關的。在計算固定福利債務對重大精算假設的敏感度時，採用了與計算財務狀況表中確認的固定福利負債相同的方法。

對僱員的其他規定

其他僱員準備金包括與其他薪酬計劃有關的預期未來應付僱員金額，不受精算估值的影響，包括長期獎金計劃。

於2022年12月31日，其他僱員撥備包括短期花紅福利，92,463千(歐元)79,273於二零二一年十二月三十一日，本集團向若干僱員授出的週年福利（如取得以下成績）。 30服務年數3,202千(歐元)3,497於二零二一年十二月三十一日，千人）。

254


23.條文

條款的變動情況如下：

2021年12月31日附加條文利用率釋放翻譯差異改敍和其他變動2022年12月31日
(千歐元)
保修和召回活動條款108,767 61,076 (39,958)(3,854)38 — 126,069 
法律訴訟和爭議13,701 1,601 (1,213)(1,202)325 (1,150)12,062 
環境和其他風險28,400 17,178 (1,802)(2,468)105 1,150 42,563 
撥備總額150,868 79,855 (42,973)(7,524)468 — 180,694 

保修和召回活動

保修及召回活動撥備指本集團就指定期間內產品保修所產生的合約、法律或推定責任作出的承擔的最佳估計。保修及召回活動撥備於付運時確認，並根據本集團過往經驗及合約條款作出估計。相關成本於銷售成本內確認。

法律訴訟和爭議

法律訴訟和爭議經費是管理層對解決或以其他方式解決法律訴訟和爭議所需支出的最佳估計。這類索賠涉及合同對手方關於集團違反安排條款的指控，包括終止適用的關係。這些訴訟中的判決可能在2022年或以後發佈，儘管任何此類判決仍可能受到持續的司法審查。雖然這些訴訟的結果尚不確定，但任何超出所記錄撥備的虧損預計不會對本集團的財務狀況或經營業績造成重大影響。法律訴訟和爭議經費的增加在其他費用淨額中確認。

環境和其他風險

環境及其他風險撥備主要與環境風險有關，包括與排放法規有關的風險，以及不受法律程序規限的糾紛及事宜，包括與供應商、分銷商、僱員及其他人士的糾紛。

下表列出了截至2022年12月31日、2022年、2021年和2020年12月31日終了年度確認的環境風險和其他風險的額外準備金在合併收益表中的記錄情況。
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
於綜合收益表內列賬：
銷售成本15,616 10,562 6,352 
銷售、一般和行政費用1,562 1,744 1,174 
總計17,178 12,306 7,526 

255


24.債務
2021年12月31日的餘額*借款收益償還借款應計利息/（已付）及其他（*）翻譯差異2022年12月31日的餘額
(千歐元)
債券和票據1,487,110 — — 3,209 — 1,490,319 
資產擔保融資(證券化)900,213 218,924 (72,824)1,733 57,379 1,105,425 
從銀行和其他金融機構借款154,419 8,909 (55,000)560 4,277 113,165 
租賃負債56,210 — (16,500)17,409 304 57,423 
其他債務32,059 34,456 (23,215)— 2,147 45,447 
總債務 2,630,011 262,289 (167,539)22,911 64,107 2,811,779 
    ______________________________
（*）租賃負債的其他變動完全與根據國際財務報告準則第16號確認額外租賃負債的非現金變動有關。
按性質及到期日劃分的債務細目如下：
12月31日，
20222021
在一年內到期截止日期為
一和
五年		超過五年的期限總計在一年內到期截止日期為
一和
五年		超過五年的期限總計
(千歐元)
債券和票據394,628 646,306 449,385 1,490,319 9,239 1,028,686 449,185 1,487,110 
資產擔保融資(證券化)422,736 682,689 — 1,105,425 343,119 499,280 57,814 900,213 
從銀行和其他金融機構借款100,665 12,500 — 113,165 116,919 37,500 — 154,419 
租賃負債15,917 29,446 12,060 57,423 14,783 29,732 11,695 56,210 
其他債務45,447 — — 45,447 32,059 — — 32,059 
債務總額979,393 1,370,941 461,445 2,811,779 516,119 1,595,198 518,694 2,630,011 

債券和票據

2023年債券

2016年3月16日，本公司發行 1.52023年3月到期的%息票票據，本金為歐元500萬該債券的發行價為 98.977%，淨收益為歐元490,729千元，經債務貼現和發行成本，以及到期收益率。 1.656百分之所得款項淨額連同本公司持有的額外現金已用於全額償還一筆歐元。500 百萬銀行貸款該債券未評級，是一個指定在泛歐交易所都柏林（前愛爾蘭證券交易所）受監管的市場進行交易。在現金要約收購後，於2019年7月16日，本公司執行了該等票據的總面值為歐元的回購。115,395 千截至2022年12月31日的未償還金額為歐元388,94710000歐元，包括歐元的應計利息4,56710000歐元(歐元)387,87210000歐元，包括應計利息4,567 於二零二一年十二月三十一日，千人）。

2025年債券

2020年5月27日，公司發佈1.5票面利率為2025年5月到期的票據(“2025年債券”)，本金為
€6501000萬美元。該批票據以折扣價發行，發行價為98.898%，淨收益為歐元640,073千，扣除相關費用後，到期收益率為1.732百分之該債券被允許在都柏林泛歐交易所受監管的市場交易。於二零二二年十二月三十一日，二零二五年債券的未償還金額為歐元650,92310000歐元，包括歐元的應計利息5,81810000歐元(歐元)648,98410000歐元，包括歐元的應計利息5,850 於二零二一年十二月三十一日，千人）。

256


2029年和2031年債券

2019年7月31日，本公司發佈1.122029年8月到期的優先債券百分比(“2029年債券”)及1.27通過私募方式向某些美國機構投資者配售的2031年8月到期的優先債券百分比(“2031年債券”)，每張本金為歐元1501000萬美元。這些債券的淨收益為歐元。298,316 而每年到期的收益率相等於該等票據的名義票面利率。附註主要用於一般企業用途，包括資本開支的資金。

T於2022年12月31日，2029年票據的未償還金額為歐元150,13510000歐元，包括歐元的應計利息70010000歐元(歐元)150,05210000歐元，包括歐元的應計利息700 於二零二一年十二月三十一日，千人）。2022年12月31日，2031年票據的未償還金額為歐元150,17810000歐元，包括歐元的應計利息79410000歐元(歐元)150,11110000歐元，包括應計利息794 於二零二一年十二月三十一日，千人）。

2032年筆記

2021年7月29日，本公司發佈0.91通過私募方式向本金為歐元的某些美國機構投資者配售將於2032年1月到期的優先債券百分比(“2032年債券”)1501000萬美元。發行所得款項淨額為歐元。149,4951,000美元，每年到期的收益率等於債券的名義票面利率。該批債券作一般公司用途。截至2022年12月31日，2032年債券的未償還金額為歐元150,13610000歐元，包括歐元的應計利息57710000歐元(歐元)150,09110000歐元，包括歐元的應計利息576 於二零二一年十二月三十一日，千人）。

上述債券和票據對法拉利施加了契約，包括：(I)負質押條款，該條款要求，如果在法拉利同意下，對法拉利資產的任何抵押權益與其他票據或債務證券一起上市，則該等證券應平等和按比例擴大到未償還票據，但某些允許的例外情況除外；(Ii)同等權利條款，根據該條款，這些票據與法拉利所有其他現有和未來的無附屬和無擔保債務具有同等地位和同等地位；(Iii)因未能支付本金或利息或未能履行指定救濟期的票據下的其他債務而發生的違約事件，或在付款違約或債務加速或某些破產事件的情況下發生的違約事件；及。(Iv)通常適用於信用狀況相若的發行人的債務證券的其他條款。違反這些公約可能需要提前償還票據。在2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，法拉利遵守了票據的契約。

資產擔保融資(證券化)

作為分散資金來源的一種手段，本集團通過資產支持融資或證券化計劃(本文件中資產支持融資和證券化計劃是同義詞)出售其在美國的金融服務活動產生的某些應收賬款，而不轉移通常與相關應收賬款相關的風險。因此，通過證券化計劃出售的應收賬款仍將合併，直到從客户那裏收回為止。這兩個項目的證券化協議都要求維持利率上限。

下表列出了與循環證券化計劃相關的信息：

計劃資金限額截至2022年12月31日的未償還金額截至2021年12月31日的未償還金額到期日
(百萬美元)(百萬美元)(百萬美元)
零售(*)
975 896 775 2024年12月
租賃(*)
325 283 245 2023年11月
資產擔保融資總額(證券化)1,300 1,179 1,020 
（*）於2022年12月31日，與零售證券化計劃有關的票據按年利率計息，利率等於基本複製倫敦銀行同業拆息的合成基本利率加利潤率的總和， 70基點及與租賃證券化計劃有關的票據的年利率相等於SOFR的總和加上65基點。

257


從證券化計劃下的應收賬款結算中收取的現金在使用方面受到一定的限制，主要用於償還相關資金的本金和利息。這樣的現金相當於歐元44,0852022年12月31日，千人（歐元47,742 於二零二一年十二月三十一日，千人）。

從銀行和其他金融機構借款

下表列出了與從銀行和其他金融機構借款有關的信息。
借款主體貨幣截至2022年12月31日的未償還金額截至2021年12月31日的未償還金額到期日
(千歐元)(千歐元)
法拉利公司歐元37,50062,5002024年6月
法拉利金融服務公司。美元75,66561,9192023年4月
法拉利公司歐元—30,0002022年1月
從銀行和其他金融機構借款總額113,165154,419

於2022年12月31日，本集團亦有可動用及未動用的已承諾信貸額度總額為100歐元。6692023年至2025年到期（歐元676 2021年12月31日，百萬美元）。

租賃負債

本集團就使用權確認租賃負債 根據國際財務報告準則第16號— 租契.於二零二二年十二月三十一日，租賃負債為 €57,423千人 (€56,210 於二零二一年十二月三十一日，千人）。

其他債務

其他債務主要與本集團經營及融資活動的資金有關。

25.其他負債
對其他負債的分析如下：
12月31日，
20222021
(千歐元)
遞延收入270,353 256,206 
預付款和保證金451,166 240,696 
應計費用98,535 80,787 
應付款給人員55,789 53,712 
社保應付款26,498 24,660 
其他49,684 70,714 
其他負債總額952,025 726,775 

遞延收入主要包括根據歐元的維護和電力保修計劃收到的金額239,8792022年12月31日，千歐元218,982於2021年12月31日，000美元，遞延並在維護計劃期間確認為淨收入。於2022年12月31日，在與維護和電力保修計劃有關的總負債中，本集團預計將在淨收入中確認約歐元。612023年10億歐元，歐元562024年，百萬歐元40 2025年10萬歐元83 在2025年之後的幾個時期內，遞延收入亦包括根據多項其他協議收取的款項，該等款項取決於本集團未來的服務表現或其他行為，一般於下一年度確認為淨收入。

258


預付款及保證金包括客户就購買法拉利汽車（主要是Icona及限量版車型）收取的預付款。預付款在車輛發運時確認為淨收入。二零二二年的增長主要與法拉利Daytona SP3和812 Competizione A於二零二二年收到的預付款有關。

本集團在維護和電力保修方面的合同責任以及來自客户的預付款的變化如下：
2022年1月1日在此期間產生的額外款項
在收入內確認的金額
其他變化2022年12月31日
(千歐元)
維護和電源保修計劃218,982 100,710 (79,593)(220)239,879 
來自客户的預付款
236,516 761,714 (551,885)49 446,394 

26.貿易應付款
歐元的貿易應付款902,9682022年12月31日，千人（歐元797,832截至2021年12月31日，數千人）在一年內全部到期。貿易應付款項之賬面值被視為等同於其公平值。貿易應付款項增加主要由於期內資本支出增加及汽車產量增加所致。

27.公允價值計量
國際財務報告準則13-公允價值計量為用於計量公允價值的估值技術的投入建立一個三級等級，方法是對相同資產和負債的活躍市場的報價(未調整)給予最高優先級(第1級投入)，對不可觀察到的投入(第3級投入)給予最低優先權。在某些情況下，用於衡量一項資產或負債的公允價值的投入可能被歸入公允價值層次的不同級別。在這些情況下，公允價值計量在對整個計量具有重要意義的最低水平的公允價值層次結構的同一水平上進行整體分類。

層次結構中使用的級別如下：

第1級投入為本集團於計量日期可取得的相同資產及負債在活躍市場的報價(未經調整)。

第2級投入是指第1級內的報價以外的、資產或負債可直接或間接觀察到的投入。

第三級投入是資產和負債的不可觀察的投入。

按公允價值經常性計量的資產和負債

下表列示於二零二二年及二零二一年十二月三十一日按經常性基準按公平值計量的金融資產及負債的公平值等級：
2022年12月31日
注意事項1級2級3級總計
(千歐元)
投資及其他金融資產—Liberty Media Shares169,954 — — 9,954 
流動金融資產19— 80,233 — 80,233 
總資產9,954 80,233 — 90,187 
其他財務負債19— 19,993 — 19,993 
總負債— 19,993 — 19,993 
259


2021年12月31日
注意事項1級二級第三級總計
(千歐元)
投資及其他金融資產—Liberty Media Shares1610,559 — — 10,559 
流動金融資產19— 11,565 — 11,565 
總資產10,559 11,565 — 22,124 
其他財務負債19— 36,520 — 36,520 
總負債— 36,520 — 36,520 
在本報告所列期間，公允價值層級之間不存在轉移。

流動金融資產及其他金融負債之公平值與衍生金融工具有關，並採用廣泛接受之估值技術，計及結算日之市場參數。特別是，外幣衍生工具（遠期合約、貨幣掉期及期權）之公平值及利率上限乃按結算日之現行外幣匯率及利率（如適用）釐定。

現金和現金等價物的面值通常接近公允價值，因為這些工具的到期日較短，主要由往來銀行賬户組成。

    非經常性按公允價值計量的資產和負債

至於以短期應收賬款及應付款項為代表的金融工具，其未來現金流量現值與賬面價值並無重大差異，本集團假設賬面價值為公允價值的合理近似值。特別是，流動應收賬款和其他流動資產以及貿易應付賬款和其他負債的賬面價值接近其公允價值。

下表列出了在經常性基礎上未按公允價值計量的最相關類別金融資產和金融負債的賬面金額和公允價值：
12月31日，
20222021
注意事項賬面金額公允價值賬面金額公允價值
(千歐元)
融資活動應收賬款181,399,997 1,399,997 1,143,968 1,143,968 
客户融資1,390,956 1,390,956 1,132,979 1,132,979 
經銷商融資9,041 9,041 10,989 10,989 
總計1,399,997 1,399,997 1,143,968 1,143,968 
債務242,811,779 2,770,633 2,630,011 2,656,159 

260

28.關聯方交易

根據國際會計準則第24號，法拉利的關聯方包括Exor N.V.，及連同其附屬公司統稱Exor集團，以及所有能夠對本集團及其附屬公司行使控制權、共同控制權或重大影響力的實體及個人。關聯方還包括Exor集團能夠對其行使控制權、共同控制權或重大影響力的公司，包括Stellantis N.V.，以及其子公司Stellantis集團（以前稱為菲亞特克萊斯勒汽車公司，FCA或FCA Group，因與標緻公司合併而更名為Stellantis。2021年1月）和CNH Industrial N.V.及其子公司，以及法拉利的合資企業和聯營公司。此外，法拉利董事會成員和負責戰略責任的高管及其家屬也被視為關聯方。

本集團考慮所涉商品或服務的特點，按各自市場正常的商業條款與關聯方進行交易。本集團與該等關聯方進行的交易主要屬商業性質，尤其涉及：

與Stellantis集團公司的交易

•向瑪莎拉蒂出售發動機(“瑪莎拉蒂”)；
•從FCA US LLC購買用於生產瑪莎拉蒂發動機的發動機部件；
•與Stellantis集團公司的交易，主要涉及一項旨在提高各自產品的質量和競爭力，同時降低成本和投資的技術合作協議，涉及Stellantis集團公司提供的服務，包括人力資源、工資、税務和保險採購，以及收到的贊助收入。

    與Exor集團公司的交易(不包括Stellantis集團公司)

•專家組從依維柯集團旗下的依維柯公司獲得租金費用，用於租用一級方程式賽車隊使用的卡車；
•集團從依維柯公司獲得贊助收入。
    與其他關聯方的交易

•從Coxa S.p.A.購買一級方程式賽車的零部件；
•HPE S.r.l.提供的諮詢服務；
•與法拉蒂公司簽訂的一級方程式賽事贊助協議；
•向法拉利和Exor董事會的某些成員出售汽車。
根據《國際會計準則》第24條，與關聯方的交易還包括對董事和經理的補償
肩負着戰略責任。

261

    在綜合損益表中確認的與關聯方的交易金額如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
淨收入
費用(1)
財務費用淨額淨收入
費用(1)
財務費用淨額淨收入
費用(1)
財務費用淨額
(千歐元)
Stellantis集團公司
瑪莎拉蒂78,946 2,989 — 119,083 2,428 — 100,389 2,981 — 
FCA US LLC14 14,861 — — 18,465 — — 13,323 — 
其他Stellantis集團公司10,953 5,950 2,696 11,799 6,238 2,103 9,102 6,057 2,207 
合計Stellantis集團公司89,913 23,800 2,696 130,882 27,131 2,103 109,491 22,361 2,207 
Exor集團公司(不包括Stellantis集團)282 1,611 — 281 1,014 1 150 1,665 2 
其他關聯方3,088 14,121 1 795 15,143 2 549 12,977 10 
與關聯方的交易總額93,283 39,532 2,697 131,958 43,288 2,106 110,190 37,003 2,219 
法拉利集團共計5,095,254 3,098,475 49,616 4,270,894 2,434,198 33,257 3,459,790 2,040,925 49,092 
______________________________
（1） 成本包括銷售成本、銷售成本、一般及行政成本以及其他開支╱（收入）淨額。
源自關聯方交易的非金融資產和負債如下：
12月31日，
20222021
應收貿易賬款貿易應付款其他流動資產其他負債應收貿易賬款貿易應付款其他流動資產其他負債
(千歐元)
Stellantis集團公司
瑪莎拉蒂17,458 4,806 — 2,246 23,267 3,994 — 6,454 
FCA US LLC10 4,637 — — — 3,275 — — 
其他Stellantis集團公司700 1,978 111 1,063 470 3,075 121 1,074 
合計Stellantis集團公司18,168 11,421 111 3,309 23,737 10,344 121 7,528 
Exor集團公司(不包括Stellantis集團)343 418 68 73 382 1 8 5 
其他關聯方673 3,341 499 504 144 3,276 998 1,065 
與關聯方的交易總額19,184 15,180 678 3,886 24,263 13,621 1,127 8,598 
法拉利集團共計232,414 902,968 153,183 952,025 185,000 797,832 122,224 726,775 
於2022年12月31日當前財務狀況與關聯方的交易額為€4,364 千人（零於2021年12月31日）及與關聯方的其他金融負債為歐元429 千人（零2021年12月31日)。

262

董事薪酬與關鍵管理層
法拉利汽車公司董事的費用如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
法拉利公司董事。
7,660 6,668 8,151 
截至2022年12月31日止年度，Ferrari N.V.董事的薪酬總額為歐元7,660千(歐元)6,6682021年，千歐元8,1512020年，千人），包括以下內容：

•€5,650工資和其他短期福利（歐元5,4452021年，千歐元6242020年，千人）；
•€2301000美元用於養老金福利（ 不是2021年或2020年的養老金福利），以及
•€1,780根據公司股權激勵計劃授予的基於股票的薪酬和其他基於股票的支付，千歐元，(歐元1,2232021年，千歐元7,5272020年，千人）。見附註21 “基於股份的薪酬”獲取與公司股權激勵計劃相關的更多信息。曾經有過不是截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度非執行董事以權益結算的薪酬。
2022年FLT成員（不包括首席執行官）的總薪酬為歐元33,935千(歐元)18,7282021年，千歐元14,1992020年，千人），包括以下內容：

•€28,084工資和短期獎勵（歐元14,0882021年，千歐元8,7072020年，千人）；
•€5,176根據公司股權激勵計劃授予的基於股票的薪酬為千歐元4,2412021年，千歐元5,2702020年，千人）；及
•€675養老金繳款千元(歐元3992021年為1000人)。
為應對COVID—19疫情引發的醫療危機，董事會承諾於二零二零年四月至二零二零年底期間提供全額現金補償，以資助公司支持法拉利經營所在社區的舉措，法拉利領導團隊捐款。 25佔同期工資的%。

29.承諾
     與主要供應商的安排

於日常業務過程中，本集團不時與主要第三方供應商訂立各種安排，以建立策略及技術優勢。這些安排中有有限數量，包括
263

無條件購買義務購買固定或最低數量的商品和/或服務，並附有固定和可確定的價格條款。

與贊助商的安排

本集團的某些贊助合同包括本集團有義務向其贊助商購買最低數量的商品和/或服務的條款。

於二零二二年十二月三十一日，根據該等供應商及贊助安排之未來最低採購責任如下：
2022年12月31日
在一年內到期到期時間為一至三年到期時間為三至五年超過五年的期限總計
(千歐元)
最低購買義務54,964 12,445 3,311 — 70,720 
不可撤銷租賃協議

根據不可撤銷租賃（主要與店鋪及工業樓宇租賃有關）之未來最低租賃付款總額如下：
2022年12月31日
在一年內到期到期時間為一至三年到期時間為三至五年超過五年的期限總計
(千歐元)
租賃協議下的未來最低租賃付款額16,178 19,775 11,886 12,785 60,624 

30.關於金融風險的定性和定量信息
該集團面臨與其業務有關的以下財務風險：
•金融市場風險(主要與外幣匯率有關，其次是利率和商品價格)，因為該集團在國際上以不同貨幣開展業務；
•流動性風險，特別是關於資金的可獲得性和進入信貸市場的機會，如果集團需要的話，以及一般的金融工具；
•由於與最終客户和經銷商的正常商業關係以及集團的融資活動而產生的信貸風險。
該等風險可能會對本集團的財務狀況、經營業績及現金流量造成重大影響，因此，本集團識別及監控該等風險，以提前發現潛在負面影響，並採取必要行動以減輕該等影響，主要透過本集團的經營及融資活動，以及於需要時透過使用衍生金融工具。

下節就該等風險可能對本集團造成之影響提供定性及定量披露。下節報告的定量數據不具有任何預測價值。特別是，對金融市場風險的敏感度分析並不反映市場的複雜性或假設發生的任何變化可能導致的反應。

264

金融市場風險

基於本集團業務性質，本集團面對多種市場風險，包括外幣匯率風險及較低程度的利率風險及商品價格風險。

本集團的外匯匯率風險來自本集團出貨的地理分佈，因為本集團一般以本集團經營所在的多個市場的貨幣銷售其型號，而本集團的工業活動均以意大利為基地，並主要以歐元計值。

本集團所承受的利率風險來自為若干業務提供資金及動用盈餘資金的需要。市場利率的變動可能會增加或減少本集團的淨利潤/（虧損），從而間接影響融資和投資交易的成本和回報。

本集團已制定多項風險管理政策，主要涉及外匯及商品價格、利率及流動資金風險。本集團的風險管理政策允許使用衍生工具管理該等風險。這些協議的對手方是主要金融機構。衍生金融工具只能用於對衝目的。

特別是，本集團使用衍生金融工具作為現金流對衝，主要是為了限制外幣匯率波動對以外幣計價的預測交易的負面影響。因此，由於實施有關外幣兑換風險的風險管理政策，本集團的經營業績並未完全受到外幣匯率波動的影響。然而，儘管有這些風險管理政策和對衝交易，外幣匯率的突然不利變動可能會對本集團的收益和現金流產生重大影響。

本集團亦根據其若干證券化協議的規定訂立利率上限。

有關所持衍生金融工具公平值之資料載於附註19。

外匯匯率風險的信息

本集團面臨因外幣匯率變動而產生的風險，而該等風險可能影響其盈利及權益。特別是：

•如果集團公司以不同於其收入貨幣的貨幣產生成本，外幣匯率的任何變化都可能影響該公司的經營業績。2022年，受外幣匯率風險影響的貿易流量總額相當於65佔集團淨收入的百分比（582021年， 582020年的百分比)。
•本集團面臨的主要外幣匯率為在美國及其他以美元為參考貨幣的市場以美元銷售的歐元/美元匯率。2022年，受歐元/美元匯率波動影響的商業活動價值約佔52百分比(512021年， 53佔商業活動總貨幣風險的百分比)。2022年商業活動對歐元/人民幣匯率和歐元/日元匯率的敞口超過10百分比(2021年和2020年，歐元/日元匯率和歐元/英鎊匯率超過10佔商業活動總貨幣風險的百分比)。其他重大風險敞口包括歐元與以下貨幣之間的匯率：瑞士法郎、加元和澳元。所有這些風險敞口，單獨計算，都沒有超過集團在2022年、2021年和2020年商業活動的外匯匯率風險敞口總額的10%。本集團的政策是使用衍生金融工具(主要是遠期貨幣合約和貨幣期權)對衝90本金外匯風險敞口的百分比，通常期限長達12個月。
•幾家子公司位於歐元區以外的國家，特別是美國、中國、香港、日本和澳大利亞。由於集團的報告貨幣為歐元，這些公司的損益表按期間的平均匯率折算為歐元，即使收入和
265

利潤率以當地貨幣計算不變，匯率的變化可能會影響折算成歐元的收入、成本和利潤。
•由於匯率的變化，以歐元以外的貨幣報告的合併公司的資產和負債額可能會因期間而異。這些變化的影響在權益中直接確認為貨幣換算差額損益項下其他全面收益/(虧損)的組成部分。
本集團監察其對兑換風險的主要風險敞口，儘管本集團並無在本報告所述期間進行任何與兑換兑換風險有關的具體對衝活動。

由於結算貨幣項目或報告貨幣項目而產生的匯兑差額不同於該期間或以前財務報表中最初記錄的匯兑差額，在合併損益表中的財務收入/(支出)淨額項下確認，或確認為金融服務公司產生的費用的銷售成本。該集團使用特定的金融衍生品來對衝這些風險。

截至2022年12月31日的財政收入/(支出)內記錄的外幣匯率差異的影響，包括對衝外幣匯率風險的成本，相當於歐元淨損失25,923千歐元(淨虧損歐元11,407千和歐元27,029截至12月31日的年度(分別為2021年和2020年)。

本集團的所有金融服務活動均以相關金融服務公司的功能貨幣進行，因此，金融服務活動產生的外幣匯率差異在所有列報期間均為零。

除上文所述外，2022年外幣匯率風險敞口的性質或結構或本集團的對衝政策並無重大改變。

本集團於2022年12月31日為對衝外幣匯率風險而持有的衍生金融工具公允價值的潛在減少，該風險將在假設、即時及不利的情況下發生10主要外幣與歐元匯率的百分比，大約是歐元174,550千(歐元)98,165截至2021年12月31日，1000人)。已對其進行對衝的應收賬款、應付款和未來貿易流量不包括在分析中。可以合理地假設，外幣匯率的變化將對已對衝的基礎交易產生同等或更大的相反影響。敏感性分析基於期末到位的貨幣對衝，這種對衝在期間可能會有所不同，並假設匯率以外的其他市場條件不變，如波動性和利率。出於這個原因，它純粹是指示性的。

有關利率風險的資料

本集團所承受的利率風險雖然不太重大，但由於需要為金融服務活動提供資金及需要動用盈餘資金而產生。市場利率的變動可能會增加或減少本集團的淨利潤/（虧損），從而間接影響融資和投資交易的成本和回報。

本集團於2022年12月31日最重要的浮動利率金融資產為現金及現金等價物及來自融資活動的若干應收款項(與客户及交易商融資有關)，而42本集團債務總額的%按浮動利率計息（372021年12月31日的%）。於二零二二年十二月三十一日， 10浮動利率金融資產和債務的利率增加基點，而所有其他變量保持不變，將導致税前利潤減少歐元。303每年減少1000歐元（減少1000歐元）486於二零二一年十二月三十一日，千人）。該分析乃假設於預測十二個月期間到期之浮息金融資產及債務將按假設短期利率重續或再投資於類似工具。

商品價格風險信息

本集團面臨的商品價格風險，雖然遠低於外匯風險和利率風險，但由於本集團業務需要使用多種原材料，包括鋁，
266

貴金屬如鈀和銠。本集團監察其所面對的商品價格風險，並可能透過衍生金融工具（主要是商品掉期）對衝部分該等風險。

流動性風險

倘本集團未能取得開展業務及履行其責任所需之資金，則會產生流動資金風險。本集團流動資金狀況的主要決定因素為經營及投資活動所產生或使用的現金。

從經營角度來看，本集團透過監控現金流量及維持充足資金水平以管理流動資金風險。本集團的主要融資業務及現金及有價證券投資由庫務部門集中管理或監督，旨在確保有效及高效地管理本集團的流動資金。本集團已制定多項政策，由庫務部集中管理或監督，旨在優化資金管理及降低流動資金風險，其中包括：
•通過使用現金池安排集中管理流動性
•維持穩健的流動資金水平
•資金來源多樣化
•獲得足夠的信貸額度
•根據業務規劃監測未來的流動資金需求
集團實體之間的公司間融資不受限制，但通過適用要求與關聯方之間的交易必須以獨立條款進行的契約除外。

本集團金融資產及負債的到期日概況及衍生金融工具的結構詳情載於附註19及24。有關償還衍生金融工具的詳情載於附註19。

為預防及審慎地管理在可見將來潛在的流動資金或再融資風險，本集團已取得未動用的承諾信貸額度，金額達歐元。669百萬歐元和歐元6762022年12月31日和2021年12月31日。

本集團相信，除經營活動產生的資金外，法拉利的全部可用流動資金(定義為現金及現金等價物加上未提取的承諾信貸額度)將使法拉利能夠滿足其投資活動的要求和營運資金需求，履行償還債務的義務，並確保適當的運營和戰略靈活性。因此，本集團認為不存在缺乏流動資金的重大風險。

信用風險

信用風險是指因應收賬款不能足額收回而造成經濟損失的風險。信用風險包括違約的直接風險和交易對手信譽惡化的風險。

本集團於2022年12月31日理論上面臨的最大信貸風險由綜合財務狀況表所列金融資產的賬面金額及所提供擔保的面值表示。

交易商和客户要接受對其信譽的具體評估。此外，集團的慣例是獲得財務擔保，以防範與購買汽車和零部件的信貸相關的風險。在可能的情況下，通過保留受融資協議約束的汽車的所有權，這些擔保得到了進一步加強。

具有重大意義的信貸頭寸以個人為基礎進行評估。如果客觀證據表明它們全部或部分無法收回，則確認具體的減記。減記的金額是根據
267

估計可回收現金流、這些現金流的時間、回收成本和收到的任何擔保的公允價值。

融資活動應收賬款為歐元1,399,9972022年12月31日，千人（歐元1,143,968截至2021年12月31日的1000歐元)顯示為扣除壞賬準備後的淨額9,950千(歐元)11,204截至2021年12月31日，1000人)。在考慮了壞賬準備後，歐元62,779數千筆應收賬款逾期(歐元52,733截至2021年12月31日，1000人)。因此，逾期應收賬款只佔融資活動應收賬款的一小部分。

融資活動的應收款完全與美國的金融服務組合有關，這種應收款一般以汽車所有權或其他擔保為擔保。

應收貿易賬款金額為歐元232,4142022年12月31日，千人（歐元185,000截至2021年12月31日的1000歐元)顯示為扣除壞賬準備後的淨額25,800千(歐元)25,984截至2021年12月31日，1000人)。在考慮了壞賬準備後，歐元45,657數千筆應收賬款逾期(歐元47,237於二零二一年十二月三十一日，千人）。

31.實體範圍的披露
    下表呈列截至2022年及2021年12月31日止年度本集團客户按地區劃分的淨收益分析，包括外幣對衝交易的影響。按地區劃分的收入不一定與汽車出貨量相關，因為某些國家包括與法拉利參加F1世界錦標賽相關的贊助和商業活動的收入。
截至12月31日止年度，
202220212020
(千歐元)
意大利
379,898409,992322,573
EMEA其他地區
2,045,8881,869,8641,634,515
其中英國536,280457,060484,701
其中德國430,380367,087280,191
美洲(1)
1,407,7901,097,904883,228
其中美利堅合眾國1,198,834930,316747,373
內地中國與香港、臺灣
621,407332,971191,907
亞太地區的其他地區(2)
640,271560,163427,567
淨收入合計
5,095,2544,270,8943,459,790
______________________________
(1)美洲包括美利堅合眾國、加拿大、墨西哥、加勒比和中美洲和南美洲。
(2)亞太地區的其他成員國主要包括日本、澳大利亞、新加坡、印度尼西亞、韓國、泰國、印度和馬來西亞。
268

    
下表按地理位置分析了金融工具和遞延税項資產以外的非流動資產：
12月31日，
20222021
財產、廠房和設備商譽無形資產財產、廠房和設備商譽無形資產
(千歐元)
意大利1,418,846 785,182 1,307,127 1,322,257 785,182 1,137,910 
EMEA其他地區4,830 — — 5,597 — — 
美洲 (1)
27,233 — — 16,003 — — 
內地中國與香港、臺灣4,598 — — 5,898 — — 
亞太地區的其他地區 (2)
2,318 — 261 3,410 — 263 
總計1,457,825 785,182 1,307,388 1,353,165 785,182 1,138,173 
______________________________
(1)美洲包括美利堅合眾國、加拿大、墨西哥、加勒比和中美洲和南美洲。
(2)亞太地區的其他成員國主要包括日本、澳大利亞、新加坡、印度尼西亞、韓國、泰國、印度和馬來西亞。

269

32.現金流量表附註
於2022年12月31日，現金及現金等價物包括歐元100,000 000美元，涉及於一間認可國際金融機構持有的定期存款，該存款於2022年12月產生，並於2023年3月到期。
其他非現金支出，淨額主要包括以股權結算的股份補償、應收貿易賬款壞賬準備以及緩慢移動和陳舊存貨撥備。
270

33.後續事件
本集團評估了截至2023年2月24日(即授權發佈合併財務報表的日期)的後續事件，確定了以下事項：
根據普通股回購計劃，自2023年1月1日至2023年2月17日，公司購買了額外的186,503歐元總對價的普通股42.11000萬美元。截至2023年2月17日，公司在庫房持有的資金總額為12,156,504普通股。
2023年2月24日，法拉利公司董事會向公司股東建議公司宣佈股息為歐元1.810每股普通股，總額約為歐元3291000萬美元。該建議有待公司股東於2023年4月14日舉行的股東周年大會上批准。


271

陳列品


展品編號文件的説明
1.1
法拉利公司章程英譯本(參照F-1表格註冊説明書附件3.2(檔案號333-205804))
1.2
法拉利公司註冊契約英譯本(參考F-1表格註冊説明書附件3.1(文件編號333-205804))
2.1
根據《交易法》第12條登記的證券説明
4.1
法拉利2020-2022年股權激勵計劃(參考2020年5月19日向美國證券交易委員會提交的S-8表格註冊説明書(文件編號333-238498)附件4.4)
4.2
法拉利N.V.2021年-2023年股權激勵計劃(參考2021年5月20日向美國證券交易委員會提交的S-8表格註冊説明書(文件編號333-256321)附件4.3併入)
4.3
法拉利N.V.2022年-2024年股權激勵計劃(參考2022年5月18日提交給美國證券交易委員會的S-8表格註冊説明書(文件編號333-265049)附件4.3併入)
8.1
註冊人的子公司名單
12.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條對首席執行官的證明
12.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條對首席財務官的證明
13.1
《美國法典》第18編第63章第13a-14(B)條或第15d-14(B)條和第1350條所要求的首席執行官證明(《美國法典》第18編第1350條)
13.2
《美國法典》第18編第63章第13a-14(B)條或第15d-14(B)條和第1350節規定的首席財務官證明(《美國法典》第18編第1350條)
15.1
安永公開信。
23
獨立註冊會計師事務所的同意
101.INSXBRL實例文檔
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
與我們長期債務有關的某些債務工具沒有作為20-F表格年度報告的證物提交，因為根據任何此類工具批准的債務總額不超過我們總資產的10%，以及我們子公司在綜合基礎上的債務總額。我們同意應美國證券交易委員會的要求向美國證券交易委員會提供每一份此類文書的副本。
272



273


其他信息

附加信息

優惠和上市詳情

在美國，我們的普通股在紐約證券交易所上市交易(交易代碼“RACE”)。我們的普通股也在米蘭泛歐交易所上市交易(交易代碼為RACE)。

股利政策

待股東於2023年股東周年大會上批准後，本公司擬向普通股持有人派發每股普通股1. 810歐元的股息，相當於向股東派發的股息總額約為3. 29億歐元。

隨着時間的推移，我們打算通過可持續的股息政策向普通股持有者返還資本，旨在
為股東提供足夠的回報，同時支持增長並保護我們的信譽，以促進獲得外部資金。我們打算在未來幾年以股息的形式支付年度淨利潤的35%；然而，實際的股息水平將取決於我們的收益、現金餘額、承諾、戰略計劃和董事會可能認為與股息時相關的其他因素，包括對性質重大但預計不會頻繁發生的收入或成本的調整。有關利潤分配的其他信息，請參閲“企業管治-組織章程大綱及章程細則“。”我們的股息政策未來可能會根據法定要求、市場趨勢、戰略發展、資本要求和許多其他因素的變化而發生變化。

所有已發行和已發行的普通股將享有同等地位，並有資格獲得普通股上可能宣佈的任何利潤或其他付款。根據我們的組織章程，特別投票權股份的持有人有權獲得最低股息，分配給特別股息儲備。從特別股息儲備中分配或(部分)釋放特別股息儲備將需要董事會事先提出建議，並隨後由特別投票權股份持有人會議決議。法拉利不打算提議從特別股息儲備中進行任何分配。

有關利潤分配的其他信息，請參閲“企業管治-組織章程大綱及章程細則."此外，我們正在進行股份回購計劃。有關其他資料，請參閲「其他信息-附加信息-發行人和關聯購買者購買股票證券”.

首席會計師費用及服務
安永S.p.A.，安永會計師事務所及其各自的聯屬公司（統稱“安永實體”）獲委任為截至2022年及2021年12月31日止年度的獨立註冊會計師事務所。截至2022年及2021年12月31日止年度，我們就專業服務向安永實體支付以下費用：
截至12月31日止年度，
20222021
(千歐元)
審計費1,2801,160
税費——
審計相關費用278329
所有其他費用37579
總計1,9331,568

“審計費”是指安永會計師事務所為審計我們的合併年度財務報表、中期財務報表審查以及與法定和監管申報或業務有關的認證服務而賺取的費用總額。“税費”是指安永會計師事務所為税務合規活動提供的專業服務所收取的總費用。“審計相關費用”是指安永會計師事務所收取的費用。
274


與我們財務報表的審計或審查業績合理相關且不在“審計費用”項下列報的擔保和相關服務實體。這一類別包括商定的程序、約定和受管理要求制約的其他證明服務的費用。“所有其他費用”是指安永會計師事務所為提供與市場研究和基準分析相關的非審計服務而賺取的費用。

審計委員會的審批前政策和程序

我們的審計委員會提名並聘請我們的獨立註冊會計師事務所審計我們的綜合財務報表。我們的審計委員會有一項政策，要求管理層在聘請我們的獨立註冊會計師事務所向我們或我們的子公司提供任何其他審計或允許的非審計服務之前，必須獲得審計委員會的批准。根據該政策（旨在確保該等業務不會損害我們獨立註冊會計師事務所的獨立性），審核委員會審閲及預先批准（如適用）審計服務、審計相關服務、税務服務類別的特定審計及非審計服務，以及我們獨立註冊會計師事務所可能提供的任何其他服務。
    
更改註冊人的認證會計師

根據荷蘭審計專業法案，我們被要求至少每十年輪換一次我們的外部審計公司，這將要求我們在截至2023年的一年更換我們的外部審計師。根據荷蘭法律，我們法定財務報表的獨立審計師是由公司股東大會根據董事會的建議任命的。因此，董事會根據審計委員會的建議，建議本公司2022年股東周年大會委任德勤會計師事務所為本公司獨立核數師，任期自2023年股東周年大會日期起至2024年股東周年大會日期止。在2022年4月13日召開的2022年股東周年大會上，我們的股東根據董事會的建議任命了德勤會計師事務所。在上述德勤會計師事務所獲委任後，自2023年股東周年大會日期起，(I)安永會計師事務所將不再是本公司的獨立核數師，(Ii)安永會計師事務所(“安永”)將不再是我們在20-F表格報告中所載綜合財務報表的獨立註冊會計師事務所，及(Iii)德勤會計師事務所(Deloitte&Touche S.p.A.)(德勤網絡的成員所)將成為我們的綜合財務報表的獨立註冊會計師事務所，並將納入我們的20-F表格報告中。

安永過去兩年的財務報表報告並無不良意見或免責聲明，亦未對不確定性、審計範圍或會計原則作出保留或修改。

就截至2022年12月31日止兩個財政年度及截至本年度報告日期的下一個過渡期內對本公司財務報表的審計而言，(I)與安永在會計原則或實務、財務報表披露或審計範圍及程序等事項上並無分歧，而該等事項如未能解決至令安永滿意，則會導致安永在其報告中提及該事項；及(Ii)並無表格20-F第16F(A)(1)(V)項所界定的“須報告事項”。

法拉利已要求安永提供一封致美國證券交易委員會的信，表明是否同意上述聲明。日期為2023年2月24日的這封信的副本作為本20-F表的證據15.1存檔。

在截至2021年12月31日和2022年12月31日的兩個財政年度，以及截至本年度報告日期的後續過渡期內，公司或代表公司的任何人均未就以下事項與德勤進行磋商：(I)對已完成或擬進行的特定交易的會計原則應用，或可能在公司財務報表上提出的審計意見的類型，且德勤沒有向公司提供書面報告或口頭建議，德勤認為這是公司就會計、審計或財務報告問題作出決定時考慮的重要因素。或(Ii)屬分歧(一如表格20-F的16F(A)(1)(Iv)及該項目的有關指示所界定者)或屬須報告事件(一如表格20-F的16F(A)(1)(V)所述者)的任何事宜。

發行人及關聯購買人購買股權證券
該公司在2018年資本市場日宣佈了一項為期多年的15億歐元的股票回購計劃，預計將在2019年至2022年期間執行。

275


2021年10月4日，法拉利宣佈，根據上述多年回購計劃，啟動第五批高達1.5億歐元的普通股回購(“第五批”)。第五期於2021年10月5日開始，2022年3月2日完成。

2022年3月3日，法拉利宣佈，根據上述多年回購計劃，啟動第六批高達1.2億歐元的普通股回購(“第六批”)。第六期於2022年3月4日開始，2022年5月20日完成。

該公司在2022年6月16日舉行的資本市場日上宣佈了一項預計將於2026年之前執行的約20億歐元的新的多年股票回購計劃，取代了以前的股票回購計劃。

2022年6月30日，法拉利宣佈根據上述新的多年期股份回購計劃，推出第一批高達1. 5億歐元的普通股回購（“第二計劃的第一批”）。第二期計劃第一期於二零二二年七月一日開始，並於二零二二年十一月三十日完成。

2022年12月1日，法拉利宣佈，根據上述新的多年回購計劃，啟動第二批高達2億歐元的普通股回購(“第二批計劃”)。第二階段計劃於2022年12月2日啟動，預計不晚於2023年6月26日結束。

第二計劃第一批和第二計劃第二批執行了股東大會（於2022年4月13日舉行）通過的決議，並正式向市場傳達，該決議授權在該股東大會之後的18個月期間內購買最多10%的公司普通股。回購授權將於2023年10月12日屆滿，或直至該授權於該日期前獲延長或續期為止。

截至2022年12月31日，法拉利國庫持有的普通股總額為11,970,001和特別表決權股份持有的庫務， 5,199.

下表列示本公司於截至2022年12月31日止年度購買法拉利股本證券，這些股份是根據2018年資本市場日宣佈的上述多年期股份回購計劃的第五批和第六批以及法拉利上述第二批計劃的第一批和第二批計劃的第二批進行的，2022年6月16日公佈的年度股票回購計劃。
期間購買的股份總數
平均價格
按股支付
(€)(1)(2)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
根據計劃或方案可能尚未購買的股份的大約價值
(€)
2022年1月1日至1月31日197,511211.5681197,511739,226,224
2022年2月1日至28日213,538197.3544213,538697,083,565
2022年3月1日至3月31日222,161181.4415222,161656,774,348
2022年4月1日至4月30日156,389200.1383156,389625,474,920
2022年5月1日至5月31日264,474184.8777264,474576,579,569
2022年6月1日至6月30日---
2,000,000,000(3)
2022年7月1日至7月31日140,859191.0268140,8591,973,092,157
2022年8月1日至8月31日51,780201.149851,7801,962,676,618
2022年9月1日至9月30日248,937194.2248248,9371,914,326,885
2022年10月1日至10月31日225,388190.5779225,3881,871,372,922
2022年11月1日至11月30日103,407206.6838103,4071,850,000,367
2022年12月1日至12月31日142,372208.4425142,3721,820,323,986
總計1,966,816195.29521,966,816
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(1)根據2018年資本市場日宣佈的多年期股份回購計劃的第五批和第六批，以及在2022年6月16日資本市場日宣佈的上述法拉利第二批多年期股份回購計劃的第一批和第二批計劃下進行的回購。第五期已於2022年3月2日完成，第六期已於2022年5月20日完成。第二期計劃第一期於2022年11月30日完成，第二期計劃第二期於2022年12月2日啟動。
(2)在紐約證券交易所進行的股票回購已按歐洲中央銀行在各自交易日公佈的匯率從美元兑換成歐元。
(3)在2022年6月16日舉行的資本市場日上，該公司宣佈了一項預計到2026年執行的約20億歐元的新的多年股票回購計劃，取代了以前的15億歐元的股票回購計劃。

此外，在本集團員工股權激勵計劃的背景下：

•於2022年3月16日，本公司向本集團若干員工轉讓合共122,125股以前以庫房形式持有的普通股。同一天，法拉利在米蘭泛歐交易所執行了一項“交叉訂單”交易，從一羣這些員工那裏購買了總共56,517股普通股，以支付這些個人的應納税所得額，符合市場慣例(賣到補)，平均價格為每股183.3946歐元；

•於2022年5月25日，本公司向本集團若干員工轉讓合共6,643股以前以庫房形式持有的普通股。同一天，法拉利在米蘭泛歐交易所執行了一項“交叉訂單”交易，從這些員工手中購買了總計3,185股普通股，以支付這些個人的應納税所得額，符合市場慣例(賣到補)，平均價格為每股176.5500歐元；

•於2022年12月2日，本公司向本集團若干員工轉讓合共11,218股以前以庫房形式持有的普通股。同一天，法拉利在米蘭泛歐交易所執行了一項“交叉訂單”交易，從這些員工手中購買了總計3,366股普通股，以支付這些員工的應納税所得額，以符合市場慣例(賣到補)，平均價格為每股215.7000歐元。


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税收

實質性的美國聯邦所得税後果

Ferrari N.V.是一家在荷蘭成立的上市有限公司，根據美國聯邦所得税規定，該公司被歸類為外國公司。

本節描述了擁有法拉利普通股和特別投票權股票對美國聯邦所得税的重大影響。它只適用於持有法拉利普通股或特別投票權股份作為資本資產的“美國持有人”(定義見下文)。
就本討論而言，“美國持有者”是法拉利普通股的實益擁有者，即：
a.是美國公民或納税居民的個人；
b.根據美國法律設立或組織的公司或其他應作為公司徵税的實體；
c.其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其收入來源如何；或
d.如果(I)美國法院可以對信託的管理行使主要監督，並且一名或多名美國人被授權控制信託的所有實質性決定，或(Ii)根據適用的財政部法規，信託已做出有效選擇，被視為美國人，則信託。

本節不適用於一般受特殊所得税規則約束的美國人的持有人，包括：
•證券或外幣交易商，
•一家受監管的投資公司，
•證券交易商選擇使用按市值計價的方法來核算所持證券，
•免税組織，
•銀行、金融機構或保險公司，
•對替代最低税負法律責任的人，
•實際或建設性地擁有法拉利10%或更多股份的人，無論是投票還是價值，
•持有法拉利普通股或特別投票權股票的人，作為美國聯邦所得税目的的跨境或對衝、轉換或其他風險降低交易的一部分，
•根據行使員工股票期權或其他方式獲得法拉利普通股或特別投票權股份作為補償的人，或
•功能貨幣不是美元的人。
本節依據的是1986年修訂的《國税法》(下稱《税法》)、其立法歷史、現有和擬議的條例、已公佈的裁決和法院裁決以及適用的税務條約，所有這些都截至本條例生效之日。這些法律可能會發生變化，可能是在追溯的基礎上。

如果出於美國聯邦所得税的目的，被視為合夥企業的實體或安排持有股份，則美國聯邦所得税對合夥人的待遇通常將取決於合夥人的地位和合夥企業的税收待遇。出於美國聯邦所得税的目的，被視為合夥企業的合夥人持有法拉利普通股，應就美國聯邦所得税對法拉利普通股所有權的處理諮詢其税務顧問。

所有法拉利普通股和特別有表決權股票的持有者應就其特殊情況下擁有和處置法拉利普通股的美國聯邦、州、地方和外國及其他税收後果諮詢自己的税務顧問。
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股息的課税

根據美國聯邦所得税法，根據下面關於PFIC税收的討論，美國持有者必須在其總收入中包括法拉利支付的任何股息的總額，以其當前或累積的收益和利潤(根據美國聯邦所得税原則確定)為限。股息將作為普通收入徵税，從法拉利當前或累積的收益和利潤中支付。某些構成合格股息收入的“合格外國公司”支付給非公司美國股東的股息，可按適用於長期資本利得的優惠税率向股東徵税，前提是股東在除股息日前60天開始的121天期間內持有股票超過60天，並且美國股東滿足其他持有期和税收條約資格要求。

為此，如果法拉利有資格享受與美國簽訂的適用的全面所得税條約的好處，或者如果這種股票很容易在美國成熟的證券市場上交易，那麼法拉利的普通股被視為“合格外國公司”的股票。法拉利的普通股在紐約證券交易所上市，法拉利預計將有資格享受此類條約的好處。因此，根據下文關於PFIC税收的討論，假設持有期要求得到滿足，法拉利就股票支付的股息預計將構成合格股息收入。然而，無法保證法拉利的普通股將被視為在美國成熟的證券市場上隨時可以交易，或者法拉利是否有資格享受與美國簽訂的全面所得税條約的好處。此外，不能保證收到這種紅利的美國持有者有資格享受這種條約的好處。

如果非美國預扣税是從股息支付中預扣的，美國持有人必須包括這樣的總金額，即使持有人實際上沒有收到預扣金額。當美國持有者實際或建設性地收到股息時，股息應向美國持有者徵税。

這些股息將沒有資格享受美國公司從其他美國公司收到的股息所允許的股息扣除。然而，受限制的限制，某些屬於美國公司的美國持有者可能有資格獲得股息扣除。

超過為美國聯邦所得税目的確定的當期和累計收益和利潤的分配，將被視為在法拉利普通股美國持有者基礎範圍內的免税資本回報，導致美國持有者法拉利普通股的調整基數減少。此後的任何分配都可能被視為資本利得。

在受到某些限制的情況下，任何預扣並支付給非美國税務機關的非美國税收有資格抵扣美國持有人的美國聯邦所得税責任，除非根據非美國税法或適用的税收條約，美國持有人可以退還所扣繳的税款。允許美國持有者作為抵免的金額限於美國持有者可歸因於來自美國以外來源的收入的美國聯邦所得税義務的金額，並根據美國持有者從美國以外來源獲得的不同類型的收入單獨計算。根據下面關於守則第904(H)節的討論，法拉利支付的股息將是外國來源的收入，在計算允許美國持有者獲得的外國税收抵免時，通常將是“被動”收入。

根據《準則》第904(H)節，外國公司支付的股息，如果被視為美國人以投票或價值方式擁有50%或更多，則可被視為美國來源收入(而不是外國來源收入)，用於外國税收抵免，只要該外國公司獲得美國來源收入，除非在某些情況下，該公司在美國境內來源的適用收益和利潤的比例低於10%，美國持有者可能能夠選擇《準則》第904(H)(10)節的好處，並選擇將原本是美國來源股息的股息視為外國來源股息，但在這種情況下，外國税收抵免限制將針對此類“來源”收入單獨確定。因此，一般而言，適用該法第904(H)節可能會對美國持有者使用外國税收抵免的能力產生不利影響。法拉利不認為它50%或更多的股份由美國人持有。此外，法拉利認為，其收益和可歸因於美國境內來源的利潤不會超過適用收益和利潤的10%。然而，這些結論是事實決定，可能會發生變化；因此，不能保證根據《守則》第904(H)節的規定，法拉利可能不會被視為50%或更多的美國人擁有，或者不到法拉利收入和利潤的10%將被視為
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強烈敦促美國境內的持有者諮詢他們自己的税務顧問，瞭解如果適用該法第904(H)節可能產生的影響。
 

資本增值税

根據下面關於PFIC税收和分離的預期税收後果的討論，出售或以其他方式處置其法拉利普通股的美國股東將就美國聯邦所得税目的確認資本收益或虧損，該資本收益或虧損等於美國股東變現的金額的美元價值與美國股東在這些股票中的納税基礎之間的差額。非公司美國持有者的資本收益通常按優惠税率徵税，如果該財產持有一年以上。出於外國税收抵免限制的目的，此類收入的來源將是美國來源。資本損失的扣除是有限制的。

忠誠度投票計劃

沒有任何法定、司法或行政機構直接討論應如何為美國聯邦所得税處理特別有表決權股份的接收、所有權或處置，因此，美國聯邦所得税的後果是不確定的。因此，我們敦促美國持有者就特別投票權股票的接收、所有權和處置的税收後果諮詢他們的税務顧問。

收到特別有表決權的股份

如果美國股東收到特別有表決權的股票，收到特別有表決權的股票的税收後果尚不清楚。雖然股票的分配在某些情況下是免税的，但特別有表決權股份的分配可能會被視為如上所述的須繳税的分配，在“-股息的課税如果這樣的分配被認為導致了“不成比例的分配”。如果特別表決權股份的分配被如此處理，則分配的金額應等於收到的特別表決權股份的公平市場價值。法拉利相信並打算採取這樣的立場，即每一股特別投票權股份的價值都是最低的。然而，由於特別投票權股份的公平市場價值是真實的，不受任何直接解決這種情況的指導方針的管轄，美國國税局可以斷言，法拉利確定的特別投票權股份的價值(從而分派的金額)是不正確的。

特別有表決權股份的所有權

法拉利認為，持有特別投票權股票的美國持有者不應確認轉移到特別投票權股票股息儲備的未作為股息支付的金額的收入。在某些情況下，《守則》第305節可能要求優先股持有人確認收益，即使這些優先股實際上沒有收到任何股息，但前提是優先股可以溢價贖回，而贖回溢價導致“建設性分配”。就這一目的而言，優先股是指不在任何重大程度上參與公司增長的股票。法拉利認為，守則第305節不應適用於轉移到特別有表決權股份股息儲備的任何未作為股息支付的金額，從而要求美國持有人包括當期收入，因為除其他事項外，(I)特別投票權股份在特定日期不可贖回，而美國持有人在清算時只有權獲得特別投票權股份的款項，(Ii)守則第305節不要求在贖回溢價不超過極小的以及，即使轉入特別有表決權股份股息儲備的未作為股息支付的款額被視為贖回溢價，贖回溢價的金額可能為“極小的“在適用的財政部條例中使用了這樣的術語。因此，法拉利打算採取的立場是，將未作為股息支付的特別有表決權股票股息儲備的金額轉移不會導致“建設性分配”，這一決定對所有持有特別有表決權股票的美國持有者具有約束力，但以適用法規規定的方式明確披露其相反決定的美國持有者除外。然而，由於忠誠度投票計劃的税收待遇尚不明確，而且法拉利的決定對國税局沒有約束力，國税局有可能
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可能不同意法拉利的決定，並要求將未作為股息支付的此類轉移到特別有投票權股票股息儲備的金額計入當期收入。

特別有表決權股份的處置

美國股東在將普通股從忠誠度登記冊上刪除後，以零對價贖回其特別投票權股票，其税收待遇尚不清楚。美國持有者可能會在其特別有表決權的股票中確認損失，這一程度符合美國持有者的基礎。這種損失將是一種資本損失，如果美國持有者持有其特別投票權股票超過一年，將是一種長期資本損失。也有可能的是，美國持有者不被允許在贖回其特別投票權股票時確認損失，相反，美國持有者應將其法拉利普通股的基數增加相當於其特別投票權股票的基數。美國持有者的法拉利普通股的這種基數增加將減少美國持有者在出售或以其他應税方式處置其法拉利普通股時確認的收益或虧損。

忠誠度投票計劃的美國聯邦所得税待遇尚不明確，敦促美國持有者就收購、擁有和處置特別投票權股票的後果諮詢他們的税務顧問。

PFIC注意事項

法拉利認為，出於美國聯邦所得税的目的，其股票不會是PFIC的股票，但這一結論是基於每年做出的事實確定，因此可能會發生變化。PFIC的税收制度既繁瑣又複雜，可以通過美國税收選舉的某些方式加以緩解。然而，由於涉及的行政負擔，法拉利不打算向其持有者提供使選舉(S)生效所需的信息。

如下面更詳細討論的，如果法拉利股票被視為PFIC的股票，出售或以其他方式處置法拉利股票的已實現收益(受以下關於按市值計價的選舉的討論)將不被視為資本收益，並且美國持有者將被視為好像該美國持有者在其法拉利股票的持有期內按比例實現了此類收益和某些超額分配，並將按收益分配到的每一年的有效最高税率徵税。連同可歸因於每一該等年度的税項的利息收費。除某些例外情況外，如果法拉利在美國持有者持有法拉利股票期間的任何時間是PFIC，則該美國持有者的股票將被視為PFIC的股票。如果法拉利在支付股息的納税年度或上一納税年度(無論美國持有人在該年度是否持有法拉利股票)被視為PFIC，則從法拉利收到的股息將不符合適用於合格股息收入的特別税率，但將按適用於普通收入的税率徵税。

法拉利對於美國持有者來説，如果在適用適用的檢查規則後的任何課税年度持有法拉利股票，則法拉利將是PFIC：
•法拉利該納税年度總收入的75%或更多由“被動收入”構成(包括股息、利息、出售或交換投資財產的收益以及租金和特許權使用費以外的與積極開展貿易或企業有關的從無關各方獲得的租金和特許權使用費，根據適用的財政部條例的定義)；或
•至少有50%的資產在納税年度（平均在一年內，並根據價值確定）生產或持有生產被動收入。
由於確定一家外國公司是否為PFIC主要是事實，幾乎沒有行政或司法權力可供確定，美國國税局可能不會同意法拉利不是PFIC。此外，如果法拉利的資產、收入或運營發生變化，也不能保證法拉利在未來任何納税年度都不會成為PFIC。

如果法拉利在任何納税年度被視為PFIC，該納税年度全部或部分包含在美國持有人持有法拉利的期間內，並且該美國持有人被視為擁有法拉利股票的PFIC規則（無論法拉利在隨後的納税年度是否仍然是PFIC），美國持有人（i）將有責任按最高適用所得税率就（a）收到超額分配後的普通收入（美國持有人在一個納税年度內收到的任何法拉利股票分配超過125美元的部分
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美國持有人在前三個納税年度或美國持有人持有法拉利普通股期間（如果時間較短）收到的平均年度分配的百分比），以及（b）處置法拉利股票的任何收益，加上此類金額的利息，就好像這種超額分配或收益已經在美國持有人持有法拉利股票期間按比例確認，以及（ii）可能需要每年向IRS提交8621表格，報告有關法拉利的信息。

如果法拉利在任何納税年度被視為PFIC，並且法拉利普通股被視為適用財政部法規意義上的“有價股票”（法拉利認為情況如此），則美國持有人可以對此類美國持有人的普通股進行按市值計價的選擇。在按市值計價的選擇下，法拉利普通股在任何納税年度結束時的公平市場價值超過美國持有人對法拉利普通股的調整後税基的任何部分都作為普通收入計入美國持有人的收入。這些普通收入金額將不符合適用於合格股息收入或長期資本利得的優惠税率。此外，美國持有人在任何納税年度結束時的調整後税基超過法拉利普通股公平市場價值的部分（如有）可扣除，其金額等於超額金額或美國持有人計入前幾年收入的按市值計價淨收益金額中的較低者。法拉利普通股的美國持有人的税基將進行調整，以反映任何此類收入或損失。出售、交換或以其他方式處置法拉利普通股所實現的收益將被視為普通收入，出售、交換或以其他方式處置法拉利普通股所實現的任何虧損將被視為普通虧損，前提是此類虧損不超過美國持有人先前計入的按市價計算的淨收益。

如果美國持有人作出有效的“合格選擇基金”選擇（“合格選擇基金”選擇”），也可以減輕擁有私人外國投資公司股票的不利後果，其中包括要求美國持有人根據為美國聯邦所得税目的確定的收益和利潤，將其目前在私人外國投資公司淨資本收益和普通收益中按比例的份額計入收入。由於涉及的行政負擔，法拉利不打算向其持有人提供使此類選擇生效所需的信息。

在法拉利成為PFIC期間持有法拉利股票的美國持有人將在該納税年度及隨後所有納税年度遵守上述關於該美國持有人持有法拉利普通股的規則，即使法拉利不再是PFIC，但美國持有人做出按市值計價或QEF選擇的某些例外情況除外。我們強烈建議美國車主諮詢他們的税務顧問，瞭解PFIC規則，以及如果法拉利被確定為PFIC，對他們的潛在税務後果。

荷蘭重大税務後果

本節僅介紹非居民持有法拉利普通股和法拉利特別有表決權股份(定義見下文)的非居民股東收購、擁有和出售法拉利普通股和法拉利特別有表決權股份(如適用)的主要荷蘭税收後果。它並不旨在描述荷蘭税收的每一個方面，這些方面可能與法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票(如果適用)的特定持有者相關。税收問題很複雜，法拉利普通股和法拉利特別投票權股票(如果適用)的特定持有人的税收後果將在一定程度上取決於該持有人的情況。股東和任何潛在投資者應就收購、擁有和處置法拉利普通股以及在其特定情況下收購、擁有和處置法拉利特別投票權股票(如果適用)的荷蘭税務後果諮詢他們自己的税務顧問。

在本節中，如果使用英語術語和短語來指代荷蘭概念，則此類術語和短語的含義應為荷蘭税法下同等的荷蘭概念的含義。本節中使用的術語“荷蘭”和“荷蘭”僅指荷蘭王國的歐洲部分。

本節還假定，董事會應控制法拉利事務的處理，並應促使法拉利的組織方式，使法拉利在適用意大利與荷蘭之間締結的税收條約時應被視為意大利獨有居民。根據上述條約的適用，法拉利不再被視為意大利獨有居民的事實和情況的變化可能會使本節的內容無效，該部分將不會進行更新以反映任何此類變化。

本節以荷蘭税法為基礎(未公佈的判例法不包括在內)，因為它在本表格的日期仍然有效。這一描述所依據的税法可能會發生變化，可能具有追溯力。任何此類更改都可能使本説明的內容無效，本説明將不會更新以反映此類更改。
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摘要的範圍.

本節“重大荷蘭税收後果”中列出的荷蘭税收摘要僅適用於法拉利普通股的持有人，如果適用，還適用於作為此類股票的非居民持有人的法拉利特別投票權股票。就本摘要而言，法拉利普通股的持有人及(如適用)法拉利特別有表決權股份的持有人為該等股份的非居民持有人，而該持有人既非荷蘭居民，亦非荷蘭居民，則就荷蘭所得税或公司税而言，該持有人被視為荷蘭居民。

荷蘭税收部分不涉及持有法拉利普通股和法拉利特別投票權股票(如果適用)的荷蘭税收後果，該持有者：

i.根據荷蘭税法中特定的法定歸屬規則，出於荷蘭税務目的，可被視為法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票(如果適用)的所有者；
二、擁有與管理委員會或監事會成員、僱傭關係、被視為僱傭關係或管理角色有關的法拉利普通股和法拉利特別投票權股份(如適用)；或
三、就荷蘭税收而言，作為一個法人實體和阿魯巴、庫拉索或聖馬丁島的居民應納税。

非居民持有法拉利普通股及法拉利特別有表決權股份(如適用)

個人

如果法拉利普通股和(如果適用)法拉利特別投票權股票的非居民持有人是個人，他將不需要就從或被視為從法拉利普通股和(如果適用)法拉利特別投票權股票獲得的任何利益或與之相關的任何利益繳納荷蘭所得税，除非：

i.他從企業獲得利潤，無論是作為企業家還是依據對該企業淨值的共同權利，但不是作為股東，而該企業是通過荷蘭的常設機構或常駐代表全部或部分經營的，他的法拉利普通股和(如適用)法拉利特別有表決權的股份可歸於該常設機構或常駐代表；
二、他從法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票(如適用)獲得利益或被視為從法拉利普通股或與法拉利普通股或與法拉利特別有表決權股份有關的利益中獲得利益，而該等利益應作為在荷蘭進行的雜項活動的利益而課税；或
三、他根據在荷蘭有效管理的證券持有人以外的企業利潤中的一部分的權利獲得利潤，他的法拉利普通股和(如適用)法拉利特別有表決權股票應歸屬於哪個企業。

法人實體

如果法拉利普通股和(如果適用)法拉利特別投票權股票的非居民持有人是一個法人實體，或包括協會、合夥企業和共同基金的實體，作為法人實體應納税，則它將不會就從或被視為從法拉利普通股和(如果適用)法拉利特別投票權股票獲得的或與之相關的任何利益而繳納荷蘭公司税，除非：

i.它從直接經營的企業獲得利潤，該企業全部或部分是通過荷蘭的常設機構或常駐代表經營的，其法拉利普通股和(如適用)法拉利特別有表決權股票應歸屬於該常設機構或常駐代表；或
二、它根據在荷蘭管理的企業淨值的共同權利獲得利潤，該企業不是作為證券持有人管理的，其法拉利普通股和(如適用)法拉利特別有表決權股票應歸屬於該企業。

一般信息
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如果法拉利普通股及(如適用)法拉利特別投票權股份的持有人既非荷蘭居民，亦非被視為居於荷蘭，則就荷蘭税務而言，該持有人不得僅因籤立及/或執行有關發行法拉利普通股及(如適用)法拉利特別投票權股份或法拉利根據該等文件或法拉利普通股及(如適用)法拉利特別投票權股份履行其義務的文件，而透過常設機構或常駐代表在荷蘭經營或被視為經營企業。

股息預提税金

法拉利通常被要求從其分配的股息中預扣荷蘭股息預扣税，税率為15%。作為這一規則的例外，如果法拉利被視為荷蘭和意大利的税務居民，符合這兩個司法管轄區適用的國內税收居留規定，而荷蘭和意大利之間的雙重税收條約將税收居留僅歸於意大利，則法拉利可能不需要向非居民股票持有人(如上文定義)預扣荷蘭股息預扣税。

贈與税和遺產税

就荷蘭贈與税或荷蘭遺產税而言，持有法拉利普通股或(如適用)法拉利特別有表決權股份的持有人，或在法拉利特別有表決權股份(如適用)的持有人去世後，以贈與方式收購或當作收購法拉利普通股及法拉利特別有表決權股份，而就荷蘭贈與税或荷蘭遺產税而言，法拉利普通股及(如適用)法拉利特別有表決權股份的持有人既不是荷蘭居民，亦不被視為荷蘭居民，則不會產生荷蘭贈與税或荷蘭遺產税。法拉利特別投票權股份成為荷蘭居民或被視為居民，並在贈與之日起180天內死亡。

就荷蘭贈與税和荷蘭遺產税而言，根據條件先例贈送的法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票(如果適用)被視為在條件先例得到滿足時贈送。

增值税

發行法拉利普通股和法拉利特別有表決權股份(如適用)的任何代價將不會產生荷蘭增值税。

註冊税及税項

除法院費用外，荷蘭不須就有關法拉利普通股及(如適用)法拉利特別投票權股份、法拉利履行該等文件下的義務、或轉讓法拉利普通股及(如適用)法拉利特別投票權股份的文件的執行及/或執行(包括透過法律程序及在荷蘭法院強制執行任何外國判決)或與此有關的文件的執行或相關事宜，支付荷蘭登記税、轉讓税、印花税或任何其他類似的文件税或税項。

重大的意大利所得税後果

本節僅介紹收購、持有和處置法拉利普通股以及法拉利特別有表決權股票(如果適用)所產生的重大意大利税收後果。它沒有考慮意大利税收的每一個方面，這些方面可能與法拉利普通股的特定持有人以及在特殊情況下的法拉利特別投票權股票持有人(如果適用)相關，或者根據適用法律受到特殊待遇，並且它並不打算在所有方面適用於所有類別的投資者。

股東和任何潛在投資者應就在特定情況下收購、持有和處置法拉利普通股以及法拉利特別投票權股票(如果適用)而產生的意大利税收後果諮詢他們自己的税務顧問，並應調查作為與法拉利普通股(股息或儲備)相關的分配而收到的金額的性質和來源。

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在本節中，如果使用英語術語和短語來指代意大利概念，則這些術語和短語的含義應為意大利税法賦予同等的意大利概念的含義。這份摘要假設法拉利普通股將在受監管的市場上市。這份摘要還假設法拉利是按照本報告中概述的方式組織起來的，並將按照本報告概述的方式開展業務。組織結構或法拉利開展業務的方式的變化可能會使本節的內容無效，本節不會進行更新以反映任何此類變化。

本摘要以意大利共和國的税法和判例法/慣例(未公佈的判例法/慣例不包括在內)為依據。本説明所依據的法律可能會發生變化，可能具有追溯力。任何此類更改都可能使本説明的內容無效，本説明將不會更新以反映此更改。
定義

在本節中，以下術語的含義定義如下：

•“CITA”：1986年12月22日第2917號總統令(綜合所得税法)；
•“歐洲經濟區國家”：是“歐洲經濟區協定”的締約國；
•《2017年金融法》：2016年12月11日第232號法律；
•《2018年金融法》：2017年12月27日第205號法律；
•《2019年金融法》：2018年12月30日第145號法律；
•《2020年金融法》：2019年12月27日第160號法律；
•《2021年金融法》：2020年12月30日第178號法律；
•《2023年金融法》：2022年12月29日第197號法律；
•“IRES”：意大利企業所得税；
•“意大利白名單”：允許與意大利進行令人滿意的信息交流的國家和領土的名單：(1)目前列入1996年9月4日的意大利部長令，後經修訂和補充，或(2)一旦在今後將頒佈的任何其他法令或條例中生效，以提供這些國家和領土的名單(並將取代1996年9月4日的部長令)，包括就任何暫行規則而言將被視為列入其中的任何國家或領土；
•“非合格控股”：持有法拉利普通股，包括可用於收購法拉利普通股的權利或證券，但合格控股除外；
•“合格控股”：持有法拉利普通股，包括可用於收購法拉利普通股的權利或證券，如果是在受監管市場上市的股票，則代表(I)可在普通股東大會上行使的總投票權的2%以上，或(Ii)法拉利已發行和已發行資本中超過5%的權益；以及
•“合格持股轉讓”：轉讓法拉利普通股，包括可用於收購法拉利普通股的權利或證券，在12(12)個月內超過合格持股資格的門檻。12個月的期限從所擁有的股份、證券和權利代表法拉利資本中超過上述門檻的投票權或權益的百分比開始。對於可用於收購法拉利普通股的權利或證券，法拉利資本中潛在可歸因於持有該等權利和證券的投票權或權益的百分比被考慮在內。
2018年金融法大幅改變了適用於不從事商業活動的意大利居民和在意大利沒有永久機構的非居民收到或變現的合格控股所產生的股息和資本利得的税制。本部分僅介紹適用於(I)法拉利截至2018財年實現的利潤支付的股息，以及(Ii)截至2019年1月1日的普通股實現的資本利得的税收制度。
股息的課税

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本小節“股息徵税”中概述的税收制度僅適用於以下所述的法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票(如果適用)的持有者類別。

法拉利支付的股息適用一般適用於為納税目的而在意大利共和國居住的公司支付的股息的税收制度。

如前所述，本節僅介紹適用於法拉利截至2018財年實現的利潤股息的税收制度。

税收制度可能會有以下變化。
(A)第一階段：塔裏安 RESIDENT PERSONS
(i)    不從事商業活動的個人

根據1973年9月29日第600號法令(“第600號法令”)，支付給持有法拉利普通股的意大利居民個人的股息，既不涉及商業活動，也不涉及可自由支配的投資組合制度(“Risparmio Gestito“)如下文(A)(2)分段所述，應在意大利徵收26%的預扣税。在這種情況下，持有者不需要在他們的所得税申報單中報告股息。

根據某些條件(包括最短持有期要求)和限制，法拉利支付的股息如果不代表合格持股，幷包括在長期儲蓄賬户(鋼琴復調曲午餐終結曲)符合意大利税法規定的所有要求。
 
(Ii)    不從事商業活動並在“risparmio gestito”制度下持有法拉利普通股的個人

如果（a）持有人已根據全權資產管理合同將股份的管理權委託給授權中間人，以及（b）持有人已選擇全權投資組合制度（“全權投資組合制度”），則向不持有與業務活動有關的法拉利普通股的意大利居民個人支付的股息不受意大利任何來源預扣税的影響。Risparmio Gestito“)根據1997年11月21日第461號法令(”第461號法令“)第7條。在這種情況下，股息計入年度應計管理業績(紅薯安諾地孕酮），這將繳納26%的替代税。即使意大利税務當局在2018年《金融法》頒佈改革後尚未發佈官方指引，根據某種解釋，在2023年1月1日之前，自由裁量投資組合制度的選擇目前應僅適用於代表非合格控股的普通股收入。
(Iii)    獨資經營人

支付給與業務活動有關而持有法拉利普通股的意大利居民個人(“獨資業主”)的股息，不受意大利境內任何來源扣繳的任何税款的約束，條件是，在這種情況下，持有人在收到股息時聲明，所收取的利潤來自與其業務活動相關的股份。在這種情況下，股息必須在所得税申報單中報告，但只有58.14%的股息包括在持有者在意大利應納税的全部商業收入中。
(Iv)    合夥企業(意大利語“Societàin nome Collettivo”、“Societàin comacandita Semplice”、“SocietàSemplici””以及第73條第(1)款(A)至(B)項所述的公司和其他商業實體

支付給意大利商業合夥企業的股息在源頭上不扣繳意大利税。諾姆學院的社會”, “住宿中的社會“以及CITA第5條所指的類似夥伴關係)。如果合夥企業是商業合夥企業，則只有58.14%的股息包括在合夥企業報告的總體業務收入中。如果合夥企業是非商業合夥企業(“社會保險公司“和CITA第5條所指的類似夥伴關係)，以第32條為基礎-1/4根據後來修訂和補充的2019年10月26日第124號法令，股息被視為由合夥人在税務透明的基礎上收到，並根據適用於相關合夥人的税制納税(即，就像股息直接支付給每個合夥人一樣)。
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CITA第73條第(1)款(A)-(B)項所述支付給意大利居民公司和其他意大利居民商業實體的股息，除其他外，包括公司(“阿齊奧尼社會)、股份有限公司合夥(“每個阿齊奧尼的住宿社會)、有限責任公司(有限責任公司“)以及唯一或主要目的是開展商業活動的公共和私人實體。只有5%的股息包括在受IRES約束的總體業務收入中，除非法拉利的普通股是由根據2002年7月19日歐洲議會和理事會第1606/2002號法規應用IAS/IFRS國際會計準則的持有人持有用於交易的金融資產。在後一種情況下，股息的全部金額包括在持有者的總體業務收入中，但須受IRES的限制。IRES目前的税率為24%，但更高的税率可能適用於在特定行業運營的公司(其中主要是銀行和其他受監管的金融中介機構的27.5%的IRES税率)或滿足某些條件。

對於某些類型的公司，在某些條件下，股息也部分計入生產淨值，這需要繳納生產活動地區税(“IRAP”)。
(v)    第73條第(1)款(C)項所指的非商業實體

除意大利集體投資業務(以下簡稱“OICR”)外，向CITA第73(1)(C)條所述的意大利居民非商業實體(包括不從事商業活動的意大利居民信託)支付的股息，在來源上不預扣意大利税項。股息完全計入股東的總收入(如果股息從截至2016年12月31日本財年形成的利潤中支付，則只有77.74%的股息將計入股東的總收入)。根據1994年6月30日第509號法令和1996年2月10日第103號法令，對於社會保障實體，在某些條件(包括最短持有期要求)和限制的情況下，如果社會保障實體根據《2017年財政法》(隨後修訂)第1(89)條將普通股指定為合格投資，則不代表合格持股的普通股的股息和其他收入可被排除在應税基數之外。對普通股(以及以投資合格股為主的集體投資事業中的其他符合條件的股份或單位)的投資，不超過該社會保障實體上一年資產總額的10%。

截至2021年1月1日當前財政年度，根據《2021年金融法》第1(44-46)條，CITA第73(1)(C)條提到的支付給非商業實體的股息的50%將被排除在其IRES應納税基礎之外，前提是：(I)專門或主要開展《2021年金融法》第1(45)條所列的任何符合條件的非營利性活動；以及(Ii)將相關的節税預留為不可分配準備金，並使用這些資源為這些非營利性活動提供資金。
(Vi)    免交IRES的人和IRES範圍以外的人

支付給意大利居民的股息不受IRES的影響，通常要繳納26%的税源預扣税。

對於支付給IRES範圍以外的人員的股息，意大利不會在源頭上扣繳任何税款(“埃斯克魯斯“)根據第74條第(1)款。
 
(Vii)    養老基金和OICR(房地產AIF除外)

除房地產投資基金和意大利房地產SICAFs(房地產另類投資基金，“Real Estate AIF”)外，支付給(A)受2005年12月5日第252號法令(“第252號法令”)和(B)意大利OICR法令管轄的意大利養老基金的股息，在來源上不扣繳意大利税款。

意大利養老基金收到的股息被考慮在內，以計算養老基金的年度應計淨收益，這需要繳納20%的統一税(假冒偽裝)。在某些條件(包括最短持有期要求)和限制的限制下，如果養老基金根據《2017年金融法》(隨後修訂)第1(89)-(92)條將普通股指定為合格投資，普通股的股息和其他收入可被排除在20%統一税的税基之外，但對普通股(以及主要投資於合格股的集體投資的其他符合資格的股份或單位)的投資不超過上一年養老基金總資產價值的10%。

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OICR收到的股息如果是在意大利設立並根據意大利法律組織的，並且受到監管(房地產AIF除外)，則不需要繳納OICR級別的税收。
(Viii)    房地產AIF

支付給意大利房地產AIF的股息在來源上不扣繳意大利税。此外，股息在房地產AIF水平上不受IRES或IRAP的約束。然而，如果意大利居民單位持有人/股東不是機構投資者，並且持有房地產AIF的單位/股份超過房地產AIF資產淨值的5%，則意大利房地產AIF實現的收入按比例歸因於意大利居民單位持有人/股東，而不考慮任何實際分配。
(B)美國銀行。在……上面-I塔裏安 RESIDENT PERSONS
(i)    通過意大利常設機構持有法拉利普通股的非居民人士

對於通過意大利的常設機構向持有法拉利普通股的非居民支付的股息，意大利不扣繳任何來源的股息，而法拉利的普通股實際上與該機構有關。只有5%的股息包括在受IRES約束的總收入中，除非法拉利的普通股是由根據2002年7月19日歐洲議會和理事會第1606/2002號法規應用IAS/IFRS國際會計準則的持有者持有用於交易的金融資產。在後一種情況下，股息的全部金額包括在符合IRES的總體業務收入中。IRES目前的税率為24%，但更高的税率可能適用於在特定行業運營的公司(其中主要是銀行和其他受監管的金融中介機構的27.5%的IRES税率)或滿足某些條件。如果普通股由非居民獨資所有者通過與普通股有效關聯的意大利常設機構持有，則只有58.14%的股息包括在應繳納個人所得税的總收入中。

對於某些類型的企業，在某些條件下，股息也部分計入生產淨值，這是受IRAP約束的。

如果支付的是法拉利普通股，而該普通股與非居民在意大利的常設機構無關，請參閲下文(B)(2)分段。
(Ii)    不通過意大利常設機構持有法拉利普通股的非居民人士

26%的源頭預扣税通常適用於支付給非居民的股息，這些非居民在意大利沒有常設機構，法拉利的普通股與之有效關聯。

根據法律規定的條款和條件必須向意大利税務當局提交的具體申請，非居民持有人有權獲得減免(以退款的形式)，如果他們能夠證明他們已經在國外為相同的利潤繳納了最後一次税，減免的金額不能超過意大利徵收的税款的11/26(十一點二十六)。可能有資格獲得寬免的持有人應諮詢他們自己的獨立税務顧問，以確定他們是否有資格獲得退税以及如何獲得退税。

作為上述減免的一種替代辦法，居住在與意大利有雙重税務條約的國家的居民可以要求按適用税務條約規定的(降低的)税率徵收股息的源頭預扣税，前提是非居民迅速提交適當的文件(包括外國税務機關簽發或蓋章的税務居民證明)。

如果法拉利普通股股息的接受者和受益者是以下公司或實體，則國內股息預扣税率為1.2%(而不是26%)：(A)出於税收目的居住在歐盟成員國或列入意大利白名單的歐洲經濟區國家，以及(B)在該國家繳納企業所得税。這些公司和實體無權享受上文所述的11/26減免。

如果法拉利普通股股息的接受者和受益者是在歐盟成員國或意大利白名單中包括的歐洲經濟區國家設立的養老基金，則股息的國內預扣税税率為11%(而不是26%)。這些養恤基金無權享受上文所述的11/26救濟。此外，第#條
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2017年金融法(經2019年金融法修訂)第1(95)條規定，如果在歐盟成員國或歐洲經濟區國家設立的養老基金持有意大利居民公司(如法拉利)的股份至少5年，且僅限於投資於合格股票(或主要投資於合格股票的集體投資企業的單位)的股息不超過上一年養老基金總資產價值的10%，則免除對股息的預扣税。為了從這項豁免中受益，作為股息實益擁有人的歐盟(或“白名單”歐洲經濟區)養老基金必須向扣繳代理人提交一份宣誓書，聲明它符合豁免的條件，並承諾在所需的持有期內持有這些股票。其他單據義務適用於此類歐盟(或“白名單”歐洲經濟區)養老基金，以受益於這一豁免。

截至2021年1月1日，根據《2021年金融法》第1(631)條，意大利不會對支付給(I)符合第2009/65/EC號指令的外國集體投資企業，或(Ii)不屬於第2009/65/EC號指令範圍但其資產管理公司根據第2011/61/EU號指令受監管的外國企業的股息在來源上預扣税款，前提是(I)和(Ii)集體投資的外國企業是根據歐盟成員國或白名單所列歐洲經濟區成員國的法律組織的。

根據第600號法令第27條之二，該法令在意大利實施了1990年7月23日的第435/90/EEC號指令，然後在2011年11月30日的歐盟第2011/96號指令(“母子公司指令”)中重新表述，如果公司(A)具有母子公司指令附錄中規定的法律形式之一，(B)出於税務目的居住在歐盟成員國，而根據與非歐盟國家簽署的雙重税收條約，該公司有權全額退還在來源上扣繳的股息税，(C)在居住國繳納母子公司指令附錄中所列税種之一，且不可能受益於沒有地域或時間限制的可選或豁免制度，以及(D)直接持有法拉利普通股，相當於法拉利已發行和已發行資本中不低於10%的權益，為期至少一年。如果滿足這些條件，作為股利分配後提出退款請求的替代方案，非居民公司可以要求在支付股利時不徵税，條件是(x)上述(D)項下的1年持有期已滿，且(y)非居民公司立即提交適當的文件。第27條規定的扣繳豁免-BIS根據意大利法定的反濫用一般規則(2000年7月27日第212號法律第10條之二)，在濫用的情況下，第600號法令的規定可被意大利税務當局拒絕。

根據歐洲共同體和瑞士聯邦之間關於以利息支付形式對儲蓄收入徵税的理事會第2003/48/EC號指令規定的措施的協定，上述預扣退税/免税制度也適用於支付給下列公司的股息：(A)為税務目的在瑞士居住，但根據與非歐盟國家簽署的雙重徵税條約，不被視為在瑞士境外居住，(B)是有限公司，(C)須繳納瑞士公司税，但未獲豁免或未受益於優惠税收制度，以及(D)直接持有法拉利普通股，相當於在至少兩年內不間斷地持有法拉利已發行和已發行資本不低於25%的權益。

根據在意大利生效的國際規則或條約分配給受益於意大利免税的國際實體或機構的股息將不繳納預扣税。
(Iii)    法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票的美國持有者(在意大利沒有常設機構)

如果法拉利被認為是意大利和荷蘭的納税居民，根據這兩個司法管轄區適用的國內納税居住權規定，而意大利和荷蘭之間的雙重税收條約將納税居住權僅歸於意大利，法拉利將被要求對分配給法拉利普通股和法拉利特別投票權股票(如果適用)的美國持有人的股息徵收意大利股息預扣税。然而，根據1999年8月25日在華盛頓簽署的《美利堅合眾國政府和意大利共和國政府關於避免所得税雙重徵税和防止欺詐或逃税的公約》(《意大利-美國條約》)，某些法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票的美國持有人可能有資格獲得意大利股息預扣税的全部或部分減免。根據意大利-美國條約第10條，符合條件的美國個人有權享受降低的意大利股息預提税率(即15%)，符合條件的美國公司在某些條件下有權享受降低的意大利股息預提税率(根據情況而定為5%或15%)。根據《憲法》第十條第(八)款
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根據意大利-美國條約，符合條件的美國政府實體有權在某些條件下完全免除意大利的股息預扣税。
股本儲備分配的税項

本節“股權儲備分配的徵税”中概述的税收制度僅適用於以下所述的法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票(如果適用)的持有者類別。

本小節提供的信息概述了適用於法拉利分配--除減少超額資本、提取、排除、贖回或清算外--CITA第47(5)條所述的股權儲備的意大利税收制度，例如，以股份溢價、均衡利息(鄰裏關係)由認購人繳入，股本(股本除外)出資(Versamenti a Fondo Perduto)或股本賬户支付(康託首府的Versamenti)及免税重估儲備(“股權儲備”)。
(A)第一階段：塔裏安 RESIDENT PERSONS
(i)    不從事商業活動的個人

無論持股人在股東大會上通過了什麼決議，沒有持有法拉利普通股的意大利居民個人從法拉利股權儲備中獲得的分配金額被視為並被視為接受者的利潤，只要法拉利有當年利潤或留存利潤(指定用於遞延納税儲備或不可分配儲備的部分除外)。被視為利潤的金額適用上文所述的股息税制。從股權儲備中收到的分配金額，扣除已按上述方式視為利潤的任何金額後，相應地減少了法拉利普通股持有人的納税基礎。超過法拉利普通股持有者税基的股權儲備分配，出於税收目的被視為股息。如果個人持有人已就法拉利普通股選擇加入酌情投資組合制度，則可能適用特殊規則(無遺忘症制度)下文“資本利得税”小節(A)(1)分段所述。
(Ii)    獨資企業主、商業合夥企業(意大利企業合夥企業、意大利企業合夥企業和類似的意大利合夥企業，如《意大利投資貿易協定》第5條所述)，以及《投資貿易協定》第73條第(1)款(A)至(B)項所指的公司和其他商業實體

無論持股人在股東大會上作出了什麼決定，意大利獨資企業、意大利商業合夥企業(意大利)從法拉利股權儲備中獲得的分配金額諾姆·科萊蒂沃的社會，” “住宿中的社會第73條第(1)款(A)至(B)項所述的意大利居民公司和其他商業實體，在法拉利擁有當年利潤或留存利潤的範圍內，被視為並被視為接受者的利潤(指定用於遞延納税準備金或不可分配準備金的部分除外)。被視為利潤的金額應適用上文所述的股息税制。從股權儲備中獲得的分配金額，扣除上述已被視為利潤的任何金額後，相應地減少了法拉利普通股的持有者的納税基礎。超過法拉利普通股持有者税基的股權儲備分配，出於税務目的被視為資本利得，並應遵守下文“資本利得税”小節所述的相同制度。
(Iii)    第73條第(1)款(C)項所指的非商業實體和第5條所指的非商業合夥企業

CITA第73(1)(C)條提到的意大利居民非商業實體從股權儲備中收到的分配金額，扣除根據上文(A)(I)分段所述規則也適用的任何已被視為利潤的金額後，相應減少法拉利普通股持有人的納税基礎。從股權儲備中撥出的分派，如果超過法拉利普通股持有者的税基，而不是與商業活動相關的，則出於税務目的被視為股息。關於某些社會保障實體可獲得的優惠制度的簡短説明，見上文“股息徵税”小節(A)(V)分段。

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就意大利非商業合夥企業收到的第5條所述數額而言，税制取決於案件的具體情況。股東和意大利非商業合夥企業的任何潛在投資者應在這方面諮詢他們自己的税務顧問。
(Iv)    豁免受IRES規限的人

意大利居民從股權儲備中獲得的豁免IRES作為分配的金額，扣除根據上文(A)(I)分段所述的規則也適用於此的任何已被視為利潤的金額後，相應地減少持有人在法拉利普通股中的納税基礎。從股權儲備中撥出的分派，如果超過法拉利普通股持有者的税基，而不是與商業活動相關的，則出於税務目的被視為股息。
(v)    養老基金和OICR(房地產AIF除外)

根據第252號法令第17條的規定，意大利養老基金從股票準備金中獲得的分配金額應被考慮在內，以計算養老基金的年度應計淨收益，這需要繳納20%的統一税(假冒偽裝)。法拉利普通股在同一納税年度結束時的價值也應計入年度應計淨收益。關於養恤基金可利用的優惠制度的簡短説明，見上文“股息徵税”小節(A)(7)分段。

相反，OICR收到的任何在意大利設立並根據意大利法律組織的、受監管的金額(房地產AIF除外)，作為從股權儲備中分配的款項，不需要在OICR的水平上徵税。
(Vi)    房地產AIF

意大利房地產AIF收到的從股票儲備中分配的金額不受房地產AIF水平的IRES或IRAP的約束。然而，如果意大利居民單位持有人/股東不是機構投資者，並且持有房地產AIF的單位/股份超過房地產AIF資產淨值的5%，則意大利房地產AIF實現的收入按比例歸屬於意大利居民單位持有人/股東，而不考慮任何實際分配。
(B)美國銀行。在……上面-I塔裏安 RESIDENT PERSONS
(i)    不通過意大利常設機構持有法拉利普通股的非居民人士

對於在意大利沒有常設機構的非意大利居民(無論是個人還是公司)，在意大利沒有與法拉利普通股有效關聯的常設機構，從股權儲備中獲得的分配金額適用適用於本小節A(I)段所述商業活動的意大利居民個人的税制“股權儲備分配的徵税”。因此，從股權儲備中收到的分配金額，扣除根據上文(A)(I)分段所述規則已被視為利潤的任何金額後，相應地減少了法拉利普通股持有人的税基。從法拉利普通股中超出持有者税基的股權儲備中的分配，出於税收目的被視為股息。
(Ii)    通過意大利常設機構持有法拉利普通股的非居民人士

對於通過與法拉利普通股有效關聯的意大利常設機構持有法拉利普通股的非意大利居民，從股權儲備中獲得的分派金額適用於上文(A)(Ii)分段所述的第73(1)(A)-(B)條所述意大利居民公司和其他商業實體適用的税制。如果股權儲備分配涉及與非居民接受者在意大利的常設機構無關的法拉利普通股，則必須參考上文(B)(I)分段。
 
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資本增值税

本小節“資本利得税”中概述的税收制度僅適用於以下所述的法拉利普通股和法拉利特別投票權股票(如果適用)的持有者類別。
(A)第一階段：塔裏安 RESIDENT PERSONS
(i)    未從事商業活動的意大利居民個人

意大利居民個人在轉讓普通股(以及可獲得普通股的證券或權利)時實現的資本收益，除與商業活動相關的資本收益外，應繳納26%的替代税(“CGT”)。納税人可以選擇下列三種税制中的一種：
A.中國的納税申報單制度(Della Dhiarazione制度）.根據這一制度，納税年度實現的資本利得和資本損失必須在所得税申報表中報告。現金產生税乃按資本收益扣除相同性質的資本虧損計算，並須於支付年度所得税餘額的期限內支付。超過資本收益的資本虧損可結轉，並抵銷在以下四個納税年度中任何一個實現的資本收益。2019年之前轉讓不合格股權所實現的資本虧損應允許抵銷截至2019年轉讓合格股權所實現的資本收益。如果納税人沒有選擇採用下文（b）和（c）所述的兩個備選制度中的任何一個，則該制度是默認制度。
B.改革非可自由支配的投資組合制度(里斯帕米奧·安梅拉託)(可選)。在這一制度下，增值税單獨適用於法拉利普通股每次轉讓所實現的資本利得。允許這一制度的前提是(X)法拉利普通股由意大利銀行、經紀自營商(移動中介組織)或某些認可金融中介人；及(Y)有關持有人在適當時候以書面明示選擇非酌情投資組合制度。根據這一制度，金融中介機構有責任(代表納税人)核算和支付扣除任何相關資本損失後的法拉利普通股每一次轉讓所實現的資本收益(以及在撤銷中介授權時實現的資本收益)的資本利得税。資本損失可以結轉並抵銷在同一納税年度或下一納税年度在同一繳存關係內實現的資本利得，直至第四個納税年度。2019年之前轉讓非合格控股實現的資本損失，應允許抵消截至2019年轉讓合格控股實現的資本收益。在這一制度下，持有者不需要在年度所得税申報單中申報資本利得。
C.建立可自由支配的投資組合制度(Risparmio Gestito)(可選)。這一制度允許持有者將其金融資產(包括法拉利普通股)的管理委託給授權的中介機構，並以書面形式選擇加入這一制度。根據這一制度，法拉利普通股應計的資本收益計入年底應計管理資產(即使未變現)的年度增長價值，但須繳納增值税。經營性委託中介機構代納税人納税。管理資產於年終應計價值的任何減少可結轉，並可抵銷管理資產在以下四個課税年度中任何一年應計的價值增加。在這一制度下，持有者不需要在年度所得税申報單中申報資本利得。即使2018年金融法頒佈的改革後意大利税務當局還沒有正式公佈的指導意見，根據某種解讀，在2023年1月1日之前，可自由支配投資組合制度的選舉目前只適用於代表非合格持股的法拉利普通股的收入。
在符合某些條件(包括最短持有期要求)和限制的情況下，如果法拉利普通股的普通股不代表符合條件的持股，幷包括在長期儲蓄賬户(鋼琴復調曲午餐終結曲)符合意大利税法規定的所有要求。

根據2023年金融法，僅出於CGT的目的，意大利個人可以將2023年1月1日持有的法拉利股票的納税基礎提高到其公平市值，方法是在2023年11月15日之前為此類公平市值支付16%的替代税(全數或三期中的第一期)。出於這些目的，公平市場價值是法拉利股票在2022年12月的簡單平均交易價格。
(Ii)    獨資業主和商業合夥企業(意大利的“社會”、“合作的社會”和第5條所指的類似的意大利合夥企業)

292


意大利獨資企業和意大利商業合夥企業實現的資本收益(意大利“諾姆學院的社會,” “住宿中的社會在轉讓法拉利普通股時，法拉利的普通股必須完全計入全部業務收入，並在年度所得税申報單中報告。這類持有者在轉讓法拉利普通股對價時產生的資本損失(或其他負收入項目)將完全從持有者的收入中扣除。

但是，如果滿足下文(A)(3)分段A和B項下的條件，資本收益的49.72%(如果是獨資企業，則為58.14%)應計入全部業務收入(根據不同的解釋，符合上述條件的58.14%的資本收益應也適用於商業合夥企業)。符合下文(A)(3)分段A和B項條件的法拉利普通股實現的資本損失只能部分扣除(與資本利得税的規定類似)。

為了確定資本利得和資本損失，法拉利普通股的持有者的納税基礎是通過持有者在以前納税年度扣除的任何減記來減少的。
(Iii)    第73條第(1)(A)至(B)項所指的公司和其他商業實體

意大利居民公司和CITA第73(1)(A)-(B)條所述其他商業實體(包括股份有限公司和以開展業務活動為唯一或主要目的的公共和私人實體)在轉讓法拉利普通股作為代價時實現的資本收益，必須在實現資本收益的納税年度內全額計入受IRES約束的全部應納税業務收入，或者在當選後，可以在最多五個納税年度(包括實現資本收益的納税年度)內平均分期付款。只有在持有法拉利普通股不少於三年並作為非流動金融資產入賬的情況下，才能選擇分期付款計算(固定扎齊奧尼金融)在最後三個財務報表中。

然而，根據CITA第87條(參與豁免)，如果同時滿足以下兩項要求，轉讓法拉利普通股實現的資本收益將獲得95%的豁免：

A.自轉讓前12個月1日起不間斷持有法拉利普通股，將最近一日收購的法拉利普通股視為先轉讓(按後進先出原則)；以及
B.法拉利的普通股已在持有期內關閉的第一份財務報表中計入非流動金融資產。如果持有者按照IAS/IFRS國際會計準則起草其財務報表，如果法拉利的普通股沒有被計入持有用於交易的金融資產，則被視為非流動金融資產。
 
意大利法律規定了獲得豁免的某些附加條件。根據以下假設，法拉利是一家控股公司，其股票在受監管的市場上市，根據CITA第87(5)條，其資產主要由滿足CITA第87條規定的額外條件的公司的股份組成，以享受參與豁免制度(即，這些公司不是居住在根據第47條享有優惠税制的國家-BISCITA並從事商業活動)，則應滿足這些附加條件。

轉讓作為固定資產入賬的股份和作為存貨入賬的股份，必須按不同類別分別考慮。如果符合參與豁免的要求，法拉利普通股實現的任何資本損失都不能扣除。

為了確定資本利得和資本損失，法拉利普通股的持有者的納税基礎是通過持有者在以前納税年度扣除的任何減記來減少的。

與不符合參與豁免要求的股份有關的資本虧損(以及收入和成本之間的負差額)與持有人在轉讓前36(36)個月收到的非應納税股息(或預付股息)無關(且不能扣除)(股息清洗規則)。本反避税規則適用於在實現資本損失(或負差額)之前的36個月期間內獲得的股份，條件是CITA第87(1)(C)-(D)條的要求(即，公司不居住在根據第47條實行優惠税制的國家--BISCITA並進行業務活動）會。反撤銷規則不適用於根據IAS/IFRS國際會計編制財務報表的持有人
293


根據歐洲議會和理事會2002年7月19日第1606/2002號法規的規定。當上述資本損失（和負差額）來自監管市場交易的股票交易（或一系列交易）的金額超過50，000.00歐元時，納税人必須在某些情況下向意大利税務機關報告有關交易的數據和信息。

此外，如果轉讓(或一系列轉讓)作為非流動金融資產登記的股票造成的資本損失超過5,000,000.00歐元，持有者必須向意大利税務當局報告數據和信息。根據國際會計準則/國際財務報告準則起草財務報表的持有者沒有這種義務。

對於某些類型的公司，在某些條件下，法拉利普通股的資本收益也包括在受IRAP約束的生產淨值中。
(Iv)    第73條第(1)款(C)項所指的非商業實體和第5條所指的非商業合夥企業

第73(1)(C)條所述的意大利居民非商業實體(OICR除外)和第5條所指的意大利非商業合夥企業在商業活動範圍以外實現的資本利得，應按與不持有法拉利普通股的意大利居民個人在商業活動中實現的資本利得相同的規則納税。關於某些社會保障實體可獲得的優惠制度的簡短説明(見上文第(A)(V)分段“股息税”)。

CITA第73（1）（c）條所指的意大利居民非商業實體（在商業活動範圍之外持有法拉利股份）和第5條中提及的意大利非商業合夥企業也可以選擇《2023年財政法案》頒佈的臨時税基增加制度，2023年（見上文“資本收益的徵税”）。
(v)    養老基金和OICR(房地產AIF除外)

受第252號法令管轄的意大利養老基金持有的法拉利普通股的資本利得必須被考慮在內，以計算養老基金的年度應計淨收益，這需要繳納20%的統一税(T.N：行情).假冒偽裝)。關於養恤基金可利用的優惠制度的簡短説明，見上文“股息徵税”小節(A)(7)分段。

由OICR持有的法拉利普通股的資本收益，如果是在意大利設立並根據意大利法律組織的，並且受到監管(房地產AIF除外)，則不需要繳納OICR級別的税。
 
(Vi)    房地產AIF

意大利房地產AIF持有的法拉利普通股的資本收益不受房地產AIF水平的IRES或IRAP的約束。
(B)美國銀行。在……上面-I塔裏安 RESIDENT PERSONS
(i)    通過意大利常設機構持有法拉利普通股的非居民人士

如果非意大利居民通過與法拉利普通股有效關聯的意大利常設機構持有法拉利普通股，出售法拉利普通股實現的資本收益必須包括在意大利常設機構的應納税所得額內，根據上文(A)(3)分段概述的意大利居民公司和其他商業實體實現的資本利得的税收制度。如果法拉利的普通股與非居民在意大利的常設機構無關，則必須參考下文(B)(2)分段。

如果普通股是由非居民獨資企業主通過與普通股有效關聯的意大利常設機構持有的，出售普通股時實現的資本收益必須列入根據意大利獨資企業實現資本利得規定的税制在意大利應納税的常設機構的收入，上文(A)(2)分段概述了這一税制。
294


(Ii)非-不通過意大利常設機構持有法拉利普通股的居民
包括非合格控股公司。基於法拉利普通股在受監管市場上市的事實，對於在意大利沒有常設機構的非意大利居民持有人在轉讓不符合轉讓資格的法拉利普通股的代價時實現的資本收益，意大利不適用任何税收，即使法拉利普通股在意大利持有，也不管任何適用的雙重徵税條約中規定的條款如何。在這種情況下，為了從這項豁免中受益，在意大利授權金融中介機構持有法拉利普通股並受非酌情投資組合制度約束或已選擇酌情投資組合制度的非意大利居民持有者可能被要求及時向意大利授權金融中介機構提交一份宣誓書，聲明他們出於納税目的不是在意大利居住。
他們選擇了合格的控股公司。在意大利沒有常設機構的非意大利居民持有者在轉讓合格持有權時實現的資本利得，根據與商業活動相關的意大利居民個人實現的資本利得的規定，應納税。然而，自2021年1月1日起，根據《2021年金融法》第1(633)條，意大利不對下列情形實現的資本利得徵税：(1)符合第2009/65/EC號指令的外國集體投資企業，或(2)不屬於第2009/65/EC號指令範圍但其資產管理公司根據第2011/61/EU號指令受監管監督的外國集體投資企業，前提是(1)和(2)集體投資外國企業是根據歐盟成員國或白名單所列歐洲經濟區國家的法律組織的。在任何情況下，意大利簽訂的雙重徵税條約的條款如果更加有利，都可以適用。

非居民人士如非透過在意大利的常設機構持有法拉利的普通股，並可能須就來自意大利的資本利得課税，可考慮選擇《2023年金融法》就2023年1月1日持有的法拉利股份而制定的臨時税基遞增制度(見上文第(A)(I)分段“資本利得税”)。

特別表決權股份

沒有任何法定、司法或行政當局直接討論如何為意大利所得税的目的處理特別投票權股份的接收、所有權或處置，因此，意大利的税收後果是不確定的。因此，我們敦促法拉利股東就特別投票權股票的接收、所有權和處置的税收後果諮詢他們的税務顧問。

收到特別有表決權的股份

收到法拉利發行的特別表決權股份的股東原則上不應在收到特別表決權股份時確認任何應納税所得額。根據一種可能的解釋，發行特別投票權股票可以被視為從法拉利現有的可用儲備中向股東免費發行紅股。此類發行不應對股東在其法拉利普通股和法拉利特別有表決權股票之間的税基分配產生任何實質性影響。由於特別表決權股份不可轉讓，其有限的經濟權利只能在法拉利清算時享有，我們相信並打算採取這樣的立場，即每一股特別表決權股份的公平市值最低。然而，由於特別投票權股份的公允市場價值的確定不受任何直接針對這種情況的指導方針的制約，而且也不清楚，意大利税務當局可以斷言，我們確定的特別投票權股份的價值是不正確的。

特別有表決權股份的所有權

特別表決權股份的股東不應就轉移至特別表決權股份股息儲備的任何款項確認收入，但不應就特別表決權股份支付的股息支付。

特別有表決權股份的處置

295


法拉利股東在將其股票從忠誠度登記冊上刪除後，其特別有表決權的股票被免費贖回，其税收待遇尚不清楚。股東有可能在股東的納税基礎(如果有的話)範圍內確認損失。這種損失的扣除取決於意大利法律一般要求的個別情況和條件。法拉利股東也可能不被允許在贖回其特別有表決權股票時確認虧損，而應將其法拉利普通股的基數增加相當於其特別有表決權股票的税基(如果有的話)。

轉讓税

與轉讓證券(包括轉讓法拉利普通股)有關的合同或其他法律文書須繳納登記税，具體如下：(I)公證契據(阿蒂·普布利奇)和經公證簽署的私人契據(證書私有身份驗證在意大利籤立的)必須強制向意大利税務機關登記，並繳納200.00歐元的登記税；以及(Ii)私人契據(文稿私密)只有在意大利税務機關自願登記的情況下才需繳納200.00歐元的登記税，或者如果所謂的Caso d‘Uso“或”依那西酮“發生了。

金融交易税

股權過户

2012年12月24日第228號法律第1(491-500)條引入了金融交易税(FTT)，除其他外，適用於以下各項的所有權轉讓：(I)意大利居民公司發行的股份；(Ii)意大利居民公司發行的參與金融工具(定義見《意大利民法典》第2346(6)條)；(Iii)代表意大利居民公司股權投資的證券，如美國存託憑證和全球存託憑證，無論證券發行人的居住地和合同訂立地如何。

就FTT而言，發行人的住所是發行人註冊辦事處的所在地(擬作為其公司所在地)。

由於法拉利的公司所在地不在意大利，法拉利股份的所有權轉讓將不受FTT的影響。

高頻交易

在意大利金融市場上進行的交易和與法拉利股票有關的交易在有限的情況下可能需要對高頻交易徵税。因此，從事高頻交易的潛在投資者應該就法拉利股票高頻交易在意大利的税收後果諮詢自己的税務顧問。

法拉利股份死後轉讓或贈送

除某些例外情況外，意大利遺產税和贈與税一般適用於以下情況：(I)意大利居民因死亡或贈與而轉讓的資產和權利(包括法拉利的普通股和特別有表決權的股份)(或其他無償轉讓和為特定目的設立此類資產的留置權)，即使轉讓的資產是在意大利境外持有的；以及(Ii)非意大利居民因死亡或贈與而轉讓的資產，但僅限於在意大利持有的轉讓資產。出於納税目的而在意大利居住的公司的股票(因為它們在納税年度的大部分時間裏有其公司地址或有效管理地點或其主要業務目的在意大利)被視為持有在意大利。

除某些例外情況外，去世或贈與時轉讓資產和權利(包括法拉利的普通股和特別有表決權的股份)一般應繳納遺產税和贈與税，具體如下：

1.在直接向配偶或親屬轉移的情況下，對每個受益人超過1,000,000.00歐元的轉移資產的全球淨值的部分，按4%的税率計算。
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2.向四級以下親屬或三級以下親屬轉移轉移資產的全部價值時，適用6%的税率(如果轉移給兄弟姐妹，則6%的税率僅適用於每個受益人超過100,000.00歐元的轉移資產的全球淨值部分)。
3.在任何其他情況下都是8%的税率。
如果轉移是以嚴重殘疾人為受益人的，超過1,500,000.00歐元的税款將按上述税率徵收，具體取決於死者或捐贈者與受益人之間存在的關係類型。

資產和權利(一)分離在信託中，或(二)通過訂立受託合同分配給特別基金，或(三)由第2645條規定的特殊目的留置權擔保-之三根據《意大利民法典》，如果符合2016年6月22日第112號法律第6條規定的所有條件，則對嚴重殘疾人免徵意大利遺產税和贈與税。如果受益人的死亡發生在遺產繼承人死亡之前，意大利遺產税和贈與税的豁免也適用於資產和權利的再轉移。

如果法拉利的普通股被納入長期儲蓄賬户，則無需繳納遺產税(鋼琴復調曲午餐終結曲)符合意大利税法規定的所有要求。

印花税

根據第十三條第(2)款BIS-2之三根據1972年10月26日第第642號法令)，意大利金融中介機構定期向客户發送的與存放在此類中介機構的金融產品有關的通信和報告通常適用0.20%的印花税。出於這些目的，股票被包括在金融產品的定義中。通信和報告被視為至少每年發送一次，即使意大利金融中介機構沒有義務起草或發送此類通信和報告。

對於個人以外的投資者，印花税每年不能超過14,000.00歐元。

根據該法律的措辭和意大利財政部2012年5月24日發佈的實施法令，0.20%的印花税不適用於意大利金融中介機構發送給根據意大利銀行發佈的規定不符合資格的投資者的通信和報告。發送給這類投資者的通信和報告每份收取2.00歐元的普通印花税。

印花税的課税基礎是任何金融產品的市值或面值或贖回金額。

對境外持有的金融產品徵收財產税

根據2011年12月6日第201號法令第19條，個人、非商業實體和非商業合夥企業在意大利境外持有某些金融產品（包括股票），必須繳納0.20%的財富税。財富税適用於相關年度結束時的市場價值，或（如果缺乏市場價值）在意大利境外持有的此類金融產品的面值或贖回價值。對於個人以外的投資者，財富税每年不得超過14，000歐元。

納税人可以從意大利財富税中扣除相當於在金融產品持有國繳納的任何財產税的税收抵免(最高為意大利應繳財產税的金額)。

意大利居民持有人的某些報告義務

根據1990年6月28日第167號法令，出於納税目的居住在意大利的個人、非商業實體和非商業合夥企業，在財政年度內在國外持有金融資產(可能包括法拉利的普通股和特別投票權股票)，在某些情況下，必須在其所得税申報單中向意大利税務機關披露這些金融資產(如果所得税申報單沒有到期，則必須以必須在年度所得税申報單規定的相同期限內提交的適當格式提交)，無論這類資產的價值如何(存款或銀行賬户全年總價值不超過15,000.00歐元除外)。該要求也適用於以下情況
297


就反洗錢立法而言，上述人士並非金融資產的直接持有人，而是金融資產的實益擁有人。

對於委託意大利居民中介機構(意大利銀行、經紀自營商(SIM)、受託公司或1990年6月28日第167號法令第1條規定的其他專業中介機構)管理或管理的金融資產(包括法拉利公司的普通股和特別有表決權的股份)，以及通過其幹預訂立的合同，不存在任何披露要求，前提是這些中介機構已經對這些資產和合同的現金流和收入繳納了意大利預扣税或替代税。

298


表格20-F對照

下表列出了美國證券交易委員會提交20-F表格年度報告所需信息在文件中的位置。具體位置包括在“交叉引用”欄中。“頁面”一欄是指該章節(或小節)的起始頁，僅供參考。

項目部分交叉引用頁面
第一部分
第1項。董事、高級管理人員和顧問的身份不適用
第二項。優惠統計數據和預期時間表不適用
第三項。關鍵信息
B.資本化和負債不適用
C.提出和使用收益的理由不適用
D.風險因素
風險因素
13
第四項。關於公司的信息
A.公司的歷史和發展
概述— 公司歷史沿革
40
B.業務概述
概述
39
行業概述
41
我們的業務概述
44
C.組織結構
附註3“合併範圍”對合並財務報表的影響
224
D.財產、廠房和設備
我們的業務概述-物業
68
項目4A。未解決的員工意見無
第五項。經營與財務回顧與展望
概述
39
財務概述
77
A.經營業績
經營成果
83
B.流動資金和資本資源
流動性與資本資源
90
C.研發、專利和許可證等。
財務概覽-趨勢、不確定性和 機遇-研究、開發和產品生命週期
77
財務概覽-運營結果-研發成本
83
D.趨勢信息
財務概覽-趨勢、不確定性和 機遇
77
E.關鍵會計估計數
附註2 "重大會計政策—估計的使用"對合並財務報表的影響
220
第六項。董事、高級管理人員和員工
A.董事和高級管理人員
公司治理--董事會
109
公司治理--法拉利領導團隊
141
B.補償
董事的酬金
172
附註28“關聯方交易-董事薪酬和密鑰管理”對合並財務報表的影響
261
C.董事會慣例
審計委員會
116
薪酬委員會
117
ESG委員會
117
D.員工
我們的業務概述-員工
68
299


項目部分交叉引用頁面
E.股份所有權
股份所有權
116
F.披露登記人追回錯誤判給的賠償的行動不適用
第7項。大股東和關聯方交易
A.主要股東
大股東
106
B.關聯方交易
附註28“關聯方交易”對合並財務報表的影響
261
C.專家和律師的利益不適用
第八項。財務信息
A.合併報表和其他財務信息
合併財務報表
198
財務概述
77
附註23“規定”對合並財務報表的影響
255
股利政策
274
B.重大變化
關於演示文稿的説明
8
第九項。報價和掛牌
A.優惠和上市詳情
優惠和上市詳情
274
B.配送計劃不適用
C.市場
優惠和上市詳情
274
D.出售股東不適用
E.稀釋不適用
F.發行債券的費用不適用
第10項。附加信息
A.股本不適用
B.組織備忘錄和章程
組織章程大綱及章程細則
119
C.材料合同
董事的酬金
172
D.外匯管制
外匯管制
151
E.徵税
税收
278
F.股息和支付代理人不適用
G.專家的發言不適用
H.展出的文件
展出的文件
6
一、附屬信息不適用
J.向證券持有人提交的年度報告不適用
第11項。關於市場風險的定量和定性披露
附註30“關於金融風險的定性和定量信息”對合並財務報表的影響
264
第12項。除股權證券外的其他證券説明
A.債務證券不適用
B.認股權證和權利不適用
C.其他證券不適用
D.美國存托股份不適用
第II部
第13項。違約、拖欠股息和拖欠股息無
300


項目部分交叉引用頁面
第14項。對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改無
第15項。控制和程序
控制和程序
195
項目16A。審計委員會財務專家
審計委員會
116
項目16B。道德守則
行為規範
145
項目16C。首席會計師費用及服務
首席會計師費用及服務
274
項目16D。對審計委員會的上市標準的豁免無
項目16E。發行人及關聯購買人購買股權證券
發行人及關聯購買人購買股權證券
275
項目16F。
變更註冊人的認證會計師
更改註冊人的認證會計師
275
項目16G。公司治理
荷蘭公司治理實踐與紐約證交所上市標準的差異
148
第16H項。煤礦安全信息披露不適用
項目16I。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露不適用
第三部分
第17項。財務報表
合併財務報表
198
第18項。財務報表
合併財務報表
198
項目19.陳列品
陳列品
272





301


簽名

註冊人特此證明，它符合提交20-F表格的所有要求，並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。
法拉利汽車公司
發信人：/S/安東尼奧·皮卡·皮科恩
姓名：安東尼奧·皮卡·皮康
職位：首席財務官
日期：2023年2月24日
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