附件99.1

AMC礦業顧問(加拿大)有限公司BC0767129 200 Granville Street，Suite 202 Vancouver BC V6C 1S4 Canada T+1 604 669 0044 E vancouver@amcConsulants.com W amcConsulants.com挖掘更智能的方式技術報告Juanicipio礦產資源NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.Zacatecas，墨西哥Zacatecas符合國家儀器43-101《礦產項目披露標準》要求的加拿大證券管理人：P.Salmenmaki，P.Eng。首頁--期刊主要分類--期刊細介紹--期刊題錄與文摘--期刊詳細文摘內容J.M.香農，P.Geo。C·斯圖爾特，P.GeoG.Domguez，P.E.AMC項目0723032生效日期：2024年3月4日報告日期：2024年3月27日

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 1摘要1.簡介本技術報告(報告)由AMC礦業顧問(加拿大)有限公司編寫。加拿大温哥華的AMC代表MAG Silver Corp(MAG Silver)發佈了最新的礦產資源估算和礦產儲量估算報表。本報告是根據加拿大證券管理人(CSA)關於提交CSA電子文件分析和檢索系統(SEDAR)的國家工具43-101(NI 43-101)“礦產項目披露標準”的要求編寫的。Mag Silver持有Minera Juanicipio 44%(%)的權益，Minera Juanicipio是一家墨西哥合資企業，擁有該物業(100%)。弗雷斯尼羅公司(Fresnillo)擁有Minera Juanicipio 56%的股份，是項目運營方。該物業位於墨西哥薩卡特卡斯州。2018年代表Minera Juanicipio完成的內部可行性水平研究(2018年研究工作)用於將該項目提前到2019年4月施工。礦化開發材料的地下生產於2020年第三季度開始，商業生產於2023年年中宣佈。礦山作業仍處於快速發展階段。銘牌處理能力於2023年第三季度達到每日4,000噸，下半年礦山礦石平均日產量約3,700噸(約1,000噸)。每年300萬噸(Mtpa)。2024年將致力於優化和效率改進。Valdecañas礦脈是Valdecañas礦脈系統的主要組成部分，據報已指示和測量的礦產資源量估計數。據報告，瓦爾德卡尼亞系統的瓦爾德卡尼亞、拉馬爾1號、維納達斯和安提卡帕達部分以及Juanicipio礦脈的推斷礦產資源估計數。礦產儲量估計是首次報告的，並基於已測量和指示的礦產資源量。礦產資源估算值是截至2023年5月31日的最新數據，由弗雷斯尼羅編制；J先生已對其進行了審查。米。香農是一名獨立顧問，負責這些估計的合格人員(QP)。礦產儲量估計是截至2023年5月31日的最新數據，也是由弗雷斯尼羅編制的；P先生已對其進行了審查。AMC的Salmenmaki表示，QP負責這些估計。該報告的生效日期為2024年3月4日。該報告更新了墨西哥薩卡特卡斯州《MAG Silver Juanicipio NI 43-101技術報告》(2017年AMC技術報告)中報告的初步經濟評估(PEA)。這是AMC為MAG Silver準備的，生效日期為2017年10月21日，修訂日期為2018年1月19日。除非另有説明，報告中顯示的貨幣價值是以美元計算的。2.地點：Juanicipio財產位於弗雷斯尼洛市西南約6公里處，弗雷斯尼洛市位於州首府薩卡特卡斯市西北約60公里處。薩卡特卡斯城約有14萬人口，位於墨西哥城西北約550公里處。薩卡特卡斯城每天都有從墨西哥城起飛的航班。Minera Juanicipio持有已查明礦產資源的部分財產的地面權。3.地質與成礦Juanicipio礦牀由兩個重要的銀金淺成熱液脈系組成：Valdecañas脈系和Juanicipio脈系。Valdecañas靜脈系統包括Valdecañas靜脈本身和四個結構，分別命名為Ramal 1、Venadas、Pre-Anticipada和Anticipada。Juanicipio靜脈amcConsulants.com 2

華尼西皮奧礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032位於瓦爾迪卡尼亞斯礦脈以南約1100米處。這兩個系統都向東南偏東方向移動，平均向西南方向傾斜約58度。最近發現的垂直礦脈Venadas垂直穿過Valdecañas礦脈。Valdecañas礦脈擁有該礦藏目前估計的大部分礦產資源。Valdecañas脈系經歷了角礫化和石英封閉的不同階段、局部韻律微晶石英-硫鉛礦-針石帶、開闊空間雞冠結構和洞穴狀二氧化硅等多種成礦事件。脈系顯示出弗雷斯尼洛地區主脈的特徵金屬分帶，隨着深度的增加，低品位鉛鋅的高品位銀向低品位少銀的高品位鉛鋅過渡。4.勘探和鑽探該財產的大部分勘探工作包括地面和地下鑽探和地下渠道取樣，自2020年以來一直在進行。在2017年前一直在執行有限的土壤採樣方案，為此進行的勘探主要集中在瓦爾迪卡尼亞地區。還確定了幾個額外的勘探目標，並在第7節中進行了討論。約5%的特許權已被勘探或鑽探。Minera Juanicipio的運營商Fresnillo於2016年開始了一項表面測繪和詳細採樣計劃，以幫助確定該礦產上存在礦化的其他構造。該項目結合了對地表和鑽芯的高光譜分析，以及從露頭顯示出變形/脈絡和蝕變的255個巖石樣本的收集。該方案的結果有助於改進弗雷斯尼洛地區淺成熱液成礦的概念模型(圖8)。1)。結果還被用來創建詳細的結構和高光譜地圖(圖9)。1)。圖9中的白線虛線。1顯示了圖8中原理圖部分的位置。1.在2003年和2004年，MAG Silver共鑽了9個巖心鑽孔，總長度為7,346米。從2005年8月至2023年5月，MAG Silver和Fresnillo代表合資企業在該礦區共鑽了499個巖心鑽孔，總計380,738米(表10)。1)。大多數鑽探針對的是瓦爾迪卡尼亞礦脈系統。自2019年10月以來，共收集渠道4537條，共計4677m。鑽探通常使用HQ(64毫米巖心直徑)設備，根據需要減少到NQ(48毫米巖心直徑)和BQ(37毫米巖心直徑)。目前的鑽井承包商Devico一直在使用楔子或水泥塞，每隔30米就會產生高達9英寸的偏差。鑽石鑽探已使用Boart LongYear LF-90和Atlas Copco CS-14和CS-3001鑽機進行。總的鑽孔間距沿走向從70米到100米不等，在礦化面往下傾斜50米到100米。巖心回收率一般都很好，除了極度破碎的近地表巖石、泥巖或更寬的斷層結構。5.礦產資源評估胡安尼西皮奧礦牀的礦產資源是由弗雷斯尼羅公司資源地質師傑拉多·埃利·梅里諾·安吉爾先生準備的，S。答：陳家強先生，P.吉奧。審查了用於編制資源估計數的方法和數據，並對它們符合合理的行業慣例感到滿意。John Morton Shannon先生對這些估計負責。這一估計日期為2023年5月31日，取代了2017年AMC技術報告中概述的先前估計。上一次估計的生效日期為2017年10月21日，其中包括截至2016年12月的鑽探。AmcConsulants.com 3

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032當前估計中使用的數據包括截至2023年5月31日在該礦區進行的所有鑽探結果。到那時為止，採礦造成的損耗也是如此。該數據庫包括488個地面和地下鑽石鑽孔和972個渠道樣本。礦化賦存於兩大脈系內的六個脈系中。每條靜脈都被單獨線框處理過。估計也是分開進行的，結果得到了六個區塊模型。LeapFrog Geo被用來構建地質域和準備用於地質統計分析的分析數據。LeapFrog Edge版本4。0。5用於地質統計分析和變異性分析。使用數據挖掘RM建立塊體模型，估計金屬品位，並報告礦產資源。對於Valdecañas、Ramal 1、Anticipada、Pre-Anticipada和Juanicipio礦脈，採用普通克立格法(OK)對Au、Ag、Pb、Zn和Fe進行品位內插。對於Venadas靜脈，選擇反距離立方體(ID3)作為內插方法。所有靜脈的體積密度都使用ID3估計到塊模型中。目前的估計數字摘要載於表1。1，並在表14中展開。16.表1。1 Juanicipio礦產資源截至2023年5月31日amcConsulants.com包含金屬品位數量截止品位資源類別鋅(Kt)鉛(Kt)銀(Koz)Au(Koz)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)噸(Kt)39 20 36,130 102 2.70 1.42 780 2.19 1,441 209 g/t Ag Eq測量865 472 133,039 916 5.56 3.03 266 1.83 15,555表示904 492 169,169 1,017 5.32 2.89 3101.86 16,996測量及顯示860 339 106,676 480 6.12 2.41 236 1.06 14,051推斷註釋：報告採用CIM定義標準(2014年)。礦產資源報告包括礦產儲量。據報告，礦產資源的截止品位為每噸209克(g/t)銀當量(AgEq)，相當於96美元。9冶煉廠淨收益(NSR)。雖然採用的最小寬度為3米，而邊際品位以上的區塊大部分是連續的，但尚未界定可開採的形狀，這可能導致地下礦產資源噸數被略微誇大。礦產資源按金屬價格假設、冶金回收假設、採礦成本、加工成本、一般和行政(G&A)成本以及可變冶煉和運輸成本的價值報告。在計算金屬當量價值時考慮的金屬價格假設為黃金(1,450美元)。00/盎司)，白銀(20美元。00/盎司)，鉛(0美元90/磅)和鋅(1美元15/磅)。假設金屬回收率為75%。84%，87%。06%，86.33%和74%。金、銀、鉛和鋅的價格分別為48%，NSR因數為30美元。71/克Au，0美元46/克銀，15美元。01/%鉛和11美元。36/%鋅。礦產資源的報告以100%為基礎。MAG的份額為44%。由於四捨五入的原因，合計可能無法準確計算。礦產資源量是由弗雷斯尼羅估計的。John Morton Shannon，P.Geo(EGBC#32865)，對礦產資源進行了審查，並承擔了QP責任。資料來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。QP不知道任何已知的環境、許可、法律、所有權、税收、社會經濟、營銷、政治或其他類似因素可能會對所述礦產資源估計產生重大影響。墨西哥的這一地區被認為是一個很好的司法管轄區，有一個堅實的框架來解決上述因素。弗雷斯尼羅已經在該地區工作了幾十年，並在弗雷斯尼洛和索西託經營着另外兩個主要的採礦業務。它知道在該地區運營的任何地方方面。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 1.6礦產儲量Juanicipio礦的礦產儲量報表載於表1。2.礦產儲量估計是基於一個分界值，該分界值考慮了採礦、加工以及一般和管理成本，每個採礦區塊的卡車運輸成本可變。運營成本中的可變部分通常只佔總成本的一小部分，據報告，大部分礦產儲量的價值高於150美元/噸礦石(挖方充填採礦法)和122美元/噸礦石(深孔採礦法)。一些可能位於其他需要開發的採場邊緣的邊際礦石包括在可變邊際成本中，採掘和充填通常在121美元以上，深孔採場在93美元以上。礦產儲量僅以已測量和指示的礦產資源為基礎。礦產儲量(按100%基準)於2023年5月31日呈報，如表1所示。2.表1。2截至2023年5月31日的礦產儲量摘要amcConsulants.com 5含金屬品位儲量鋅(Kt)鉛(Kt)銀(Koz)Au(Koz)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)噸(Kt)15 8 12,865 35 1.99 1.05 545 1.48 735 277 g/t AgEq已探明722 398 109,357 746 4.94 2.72 233 1.59 14,622可能736 406 122,221 781 4.80 2.642481.58 15,356已證實和可能的説明：報告採用了CIM定義標準(2014年)。Allfifl(四捨五入)以反映估計的相對準確性。礦產儲量是根據金屬價格假設、冶金回收假設、採礦成本、加工成本、G&A成本、維持資本成本和可變卡車運輸成本按截止價值報告。Nsr值的計算公式為：nsr=30。71*Au+0。46*Ag+15。01*鉛+11。36*鋅。金(g/t)、銀(g/t)、鉛(%)、鋅(%)。的nsr係數是基於金屬價格1450美元/盎司、金20美元計算的。00/盎司銀價，0美元。90/磅鉛，1美元。15/磅鋅，估計回收率為75。84%的Au，87%。06%銀，86。含鉛33%，含鉛74%。48%的鋅。Au的應付金屬假設為鉛精礦95%，鋅精礦65%；銀：鉛精礦95%，鋅精礦70%。應付鉛95%，應付鋅85%。深孔採場和充填採場的綜合運營成本分別為122美元/噸和150美元/噸(按採礦法加權平均計算，AgEq為277克/噸)。切填採場邊際下限值一般在121美元/t以上，深孔採場邊際下限值一般在93美元/t以上。在採場優化過程中考慮了投影式回採工作面(HW)和底盤(FW)稀釋度(ELOS)。採場掛幫和底盤的稀釋厚度因採礦方法不同而不同。額外的操作結渣稀釋度為0。深孔充填採礦法採場採空區採空區採場採假定深孔採場的端壁額外稀釋度為0。50米。深孔採場回採率為95%，分層充填採場回採率為98%。礦驅開發的回採率為99%。底柱和肋柱的回採率均為0%。19墨西哥比索(MXP)兑1美元的匯率。礦產儲量是由弗雷斯尼羅估計的。Mr Paul Salmenmaki P.英語。(EGBC#40227)，已經審查了估計數，並接受QP對其負責。由於四捨五入的原因，總計可能無法準確計算。筆記的報告是100%，MAG Silver擁有Minera Juanicipio 44%的股份。資料來源：AMC/弗雷斯尼羅，2023年。7.巖土考慮1.巖石特徵根據巖性區域將Juanicipio的巖體劃分為四個巖土區域，包括：第三紀火山巖--這個區域覆蓋着礦場大部分的寄主沉積物。白堊紀沉積--這一領域被覆蓋在礦場和礦化主巖上的第三紀火山巖覆蓋，主要由砂巖、頁巖、頁巖-砂巖互層和綠色熔巖組成。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032礦脈-Juanicipio由兩個主要脈系組成，即Valdecañas脈系和Juanicipio脈系。這兩個系統都向東南偏東方向移動，向西南方向的平均傾角為58度。Valdecañas脈是主脈結構，由三個帶組成，厚度不同(2米至30米)。斷層--發現了三條主要的陡峭斷層，其中兩條與瓦爾德卡尼亞礦脈相交。這些斷層預計不會對大規模穩定性產生重大影響，但會影響當地的地面條件，因為它們的空間方位。Bieniawski的RMR89(巖石質量分級)和Barton的Q系統都被用於Juanicipio的巖體分類。到目前為止，在開發和回採作業中，遇到的地表條件與2018年研究工作巖土評估預測的地表條件基本一致。就RMR 89而言，火山區的巖石質量差異很大，從“很差”到“好”，這在很大程度上與風化和蝕變有關。斷裂帶一般是“差”到“一般”。沉積區和脈區的巖石質量通常是“一般”到“良好”，在斷層或頁巖附近遇到一些“非常差”到“差”的地面。1.7.2空場穩定性2018年研究工作中的空場穩定性評估表明：採場的圍巖穩定性會受到巖體條件和礦脈傾角的影響。對於典型的“一般”巖體條件，傾角為65攝氏度的採場掛牆在沒有建議的採場尺寸(長20米乘高20米)的情況下將是穩定的，而傾角為45攝氏度到55攝氏度的採場掛牆預計在沒有支架的情況下會略有穩定。當量線性超挖塌陷(ELOS)預計在0.5米到0米。傾角從65°降至45°時，8米。人們認識到，為了提高採場穩定性和控制地表條件較差的超採和貧化程度，有可能需要對更大的採場跨度(超過6米)和(或)減少有效走向長度(從而減少採場壁的水力半徑)進行錨索支撐。在迄今為止的回採作業中，採場設計標準已經進行了調整，以考慮到地面條件的不同，包括遇到的不利斷層結構和不利的頁巖層面。圖1。1介紹了不同圍巖條件下采場充填的現行巖土工程準則。圖1。1採場充填地質力學導則資料來源：Juanicipio，2024。AmcConsulants.com 6

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 6米長單股直徑16毫米電纜螺栓上的一個3米(縱向)乘3。採場後部按要求安裝了5m(徑向)交錯結構，在採場後部與巷道交叉口安裝了8m長、間距相同的錨索螺栓。洞穴監測系統(CMS)的測量表明，底盤水位通常小於0。4米，懸壁下垂通常在0。5米比1。2米。過大的吊牆超限，最高可達3-3。在較差的巖石條件下或由於頁巖的不利層面而遇到了5米。1.7.3地面支撐要求2018年研究工作期間制定的Juanicipio地下采礦巖土支撐設計根據現場具體經驗進行了調整。表1。3提出了基於RMR 89的當前主要地面支持要求。表1。3主要支援所需的地面支援。AmcConsulants.com 7備註主要支持類(SC)2.4米長的全灌漿鋼筋(直徑16 mm)。2米x 1英寸間距2米，延伸至礦牀上方1米(礦脈發育時為2米)。50 mm厚的噴射混凝土(在脈區不需要噴射混凝土)SC 1：RMR>60好到很好2.4m長(直徑16 mm)全注漿鋼筋(直徑16 mm)，間距1.2m x 1.2m，延伸到窗臺上方2m。50 mm厚的噴射混凝土SC 2：RMR 41-60輕型框架(加強筋)、剛性框架(鋼套)和纜索螺栓支撐的合理需求將由現場巖土人員根據實際地面條件進行評估。2.4m長的全灌漿鋼筋(直徑16 mm)，間距1.2m x 1.2m，延伸至窗臺上方2m。100 mm厚的噴射混凝土分兩層安裝，完全覆蓋SC 3：RMR 21-40差2.4米長的全灌漿鋼筋(直徑16 mm)，間距1.2 m x 1.2 m，延伸至1 m(窗臺以上)。100 mm厚的噴射混凝土分兩層安裝，全覆蓋。SC 4：RMR 0-20二次支撐力極差，如纜索螺栓，是為交叉口、採場背部和洞室的大跨度而設計的，如果主次支撐力不足。錨索的設計(長度和錨固方式)可能會因當地條件(開挖尺寸、結構方向和巖體質量)而有所不同，並根據具體情況進行評估。在Juanicipio，剝離也用於在貧瘠的地面上漂移，以防止解體導致超挖或大的不穩定，並限制由於不良結構造成的超挖。按照要求，12m長直徑20 mm的水泥灌漿鋼筋被用作樁基，並安裝在開挖剖面之上。開發前的5米間距。1.8採礦概念以前的研究認為，用廢石填充的深孔空場採礦法是首選的採礦方法；然而，在已確定的更深層次的更寬的採場中，計劃在需要一個以上的縱向通道的情況下使用膠結巖石充填。一些挖方和充填採礦法計劃在礦石較薄或地表條件被認為“差”的上部地區進行。穩定狀態的生產能力計劃約為每日4000噸。可採礦形狀優化器(MSO)已被用於生成預計在經濟上可行的礦化採場形狀。然後對採礦場進行檢查，以移除任何邊遠採礦場，如果將通道開發成本計算在內，這些採礦場將不經濟。利用選定的採場，礦山設計已更新，以考慮到礦產資源的變化，同時保持與

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 2018年研究工作。還提供了最新發展的竣工線框，並將其納入地雷設計。作為礦產儲量估算過程的一部分，任何採空開發或採礦場都被標記在模型中。進入礦場的途徑是通往礦化頂端的兩條斜坡道，第三條斜坡道(傳送帶)位於利納雷斯山谷加工廠附近。兩條主槽先進入礦體，然後分成三個內部坡道系統，這三個坡道系統以20米的次水平間距進入礦石，在礦化範圍內設有通往礦脈和底盤的中央通道，以允許放置巖石填充。採場高20米(底板到底板)，設計用於從大範圍回採到中央通道(撤退)，並在撤退工作面20米範圍內放置填石。用於進入礦石的三個內部坡道如圖1中的投影所示。2.在底牆中開發了廢物通道，以提供直接從主坡道系統東西沿走向進行回填的通道。圖1。2獲取開發組合平面圖(超過三個生產平面)注：投影，不按比例。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。卡車運輸目前用於將礦石和廢料從礦山工作面運往地面。計劃從2024年到2025年在輸送機坡道上購買並安裝一臺輸送機，作為將礦石運輸到加工廠的主要礦用壽命(LOM)方法。在傳送帶安裝完成並完全運行之前，礦石將繼續用卡車運到地面。AmcConsulants.com 8

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032一旦傳送帶就位，礦石將被用卡車運送到一個礦石通道，給位於1950年RL的地下破碎機，從那裏它將通過傳送帶(基地在1940RL)轉移到地面。傳送帶的下降入口位於利納雷斯山谷的加工廠附近。所有沒有直接放入採場的廢物都計劃通過兩個主要通道坡道用卡車運到地表，在那裏儲存，然後在開採完後用於回填採場。Juanicipio的通風系統被設計為拉式系統，兩個主要排氣口的每個頂部的地面上都有主要的排氣扇。破碎機和酒杯計劃被引導到排氣提升處，並通過管道到達地面。傳送帶下沉計劃排氣到傳送帶入口和破碎機排氣提升。這確保了傳送帶下沉獨立通風。新鮮空氣從兩個主要的下降帶輸送到礦井中，新鮮空氣從地面上升。新鮮空氣通過下降和內部新鮮空氣上升分佈到地下。由生產坡道攜帶的內部迴風提升連接到專用排氣通道，並且迴風提升到地面。Juanicipio礦的設計包括一個位於1850RL的地下車間和一個位於1920RL的地下倉庫。因此，一些新鮮空氣將被提供給這些地區，每個地點的廢氣將報告給專門的迴風口。圖1。3是礦山的整體圖解，顯示了已建成的開發、通往地面的傳送帶路線和雙斜坡道。圖1。3礦井總體佈局注：不按規模。來源：AMC，2024。AmcConsulants.com 9

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032在試生產期間，所有用於開發的移動設備都由承包商提供。自開始生產以來，採場一直由業主進行，而所有的開發工作都由承包商進行。在滿足開發和生產時間表要求的基礎上，對移動設備機隊需求進行了估計。設備的選擇是根據預計的生產率，但也考慮到礦區之間的實際旅行距離。由於從一個區域到另一個區域的旅行時間可能很長，主要開發和生產設備的計劃車隊規模一直基於大多數設備專用於一個採礦區。然而，運輸卡車車隊的規模是基於預計的礦石和廢料噸位以及到每個目的地的運輸距離。評估了開發和生產週期時間，以協助確定整個採礦船隊。典型的開發週期分析包括考慮巨型鑽進、工作面裝藥、出砂、結垢和錨固，以及根據需要進行交叉電纜錨固、結垢和噴漿。典型的生產週期分析包括深孔鑽進、採場裝填、出砂和回填。所需勞力是根據一年350天每天12小時兩班的作業時間表計算的。這一數字減少到大約17。在考慮了出行時間、午餐休息時間、班前會議和其他各種休息時間後，每天的有效工作時間為0。勞動力估計在很大程度上是基於迄今的作業經驗以及對地下活動的生產率分析和採礦時間表的實際需要。地下工作人員，以及地質和勘測，由三個輪換組成，按計劃工作10天和不按計劃工作5天。其他技術支助人員、採礦主管以及一般和行政僱員每週工作5天。井下工作人員人數是根據按計劃完成工作的設備要求確定的。包括額外的人員，以彌補缺勤。根據開發和生產計劃的要求，人員數量將在一定程度上隨時間波動。全產時，該礦的最高總產量估計為1,569人，白班期間現場人數最多。1.9礦物加工Juanicipio加工廠於2023年3月開始運營。在此之前，Juanicipio礦石主要在鄰近的Saucito工廠加工。Juanicipio工廠的標稱產能為每日4000噸，由一次粉碎的粉碎迴路、半自磨和球磨機組成，然後依次浮選生產富銀鉛精礦、鋅精礦和含金銀黃鐵礦精礦。最終，礦石破碎將在地下破碎機進行，通過輸送系統將礦石輸送到磨廠庫存，該系統將從靠近磨礦廠的入口處離開礦山。分離的鉛、鋅和黃鐵礦精礦經過濃縮、過濾和儲存。鉛和鋅精礦儲存在單獨的精礦儲存區，可供七天使用。精礦的運輸從週一到週六使用前端裝載機和專門的精礦卡車，這些卡車將精礦直接運輸到冶煉廠或港口或鐵路系統，然後再進行運輸。硫鐵礦精礦也有類似的儲存方式，最近實現了第一批成功的精礦運輸。QP指出，生產硫鐵礦精礦的工藝一直處於優化階段。AmcConsulants.com 10

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032工廠2023年3月至12月運營期間的植物飼料總量為956914噸。這段時間的平均成績是1分。金28g/t，銀489g/t，1。20%鉛，2。14%鋅，6。鐵含量為23%。在此期間，Juanicipio採礦的平均計劃品位為1。21 g/t Au，434 g/t Ag，1。10%鉛，1。99%的鋅。金、銀、鉛和鋅的平均回收率為69。4%，87%。6%，89%。9%和90%。2023年3月至12月期間分別為5%，而計劃值為75%。8%，87%。1%，86。3%和74%。分別為5%。投產和投產總體順利，該廠達到了設計產能，並設計了銀、鉛和鋅的回收率和精礦品位。隨着加速和電路優化的進展，黃金回收率有所提高，達到71。4%將於2023年12月實現。QP指出，截至2024年2月，Knelson離心式選礦廠正在運作，即將全面實施，以便在工藝流程早期回收部分可重力回收的金銀。QP還承認，工廠運營商正在進行持續的測試和工藝開發，以改進所有加工方面，包括黃金回收，並建議繼續實施該計劃。財務模型中用於估計收入的應付金屬的平均冶煉回收率彙總於表1。4.表1。4磨礦回收率amcConsulants.com 11鋅鉛銀金72.1%87.0%83.8%78.0%磨礦回收率1.10.項目基礎設施A 6.5公里的通道，大多跨越丘陵地帶，從鋼廠進入主要的下降門户網站，工廠網站通過1連接到主要的駭維金屬加工。公路4公里。兩者都是1。4公里適合重型車輛通行的雙車道封閉式道路和通往主要出入口區域的通道全面建成運營。目前，電力通過連接到國有電網的115千伏架空電力線向加工廠的一個主變電站供電。從工廠出來的，是13分。2千伏電力線已延伸至輸送機驅動，具有與礦井主要出入口位置相近的線路。已安裝光纖電纜，從磨礦控制室通過輸送帶斜井和通過礦井陸上電力線，穿過輸送帶斜井的入口，向外延伸到地下礦井的主要出入口區域。從兩個地點接入地下礦井的光纖電纜提供了一些宂餘和更高的通信可靠性。隨着反滲透工廠於2023年竣工並優化處理後的城市污水的消耗，所有工藝用水要求都通過獨家使用處理後的廢水來滿足，從而消除了第三方的任何淡水要求。現場還有另外兩個污水處理廠，用於重複使用自來水，用於控制灰塵和灌溉該物業的綠地。飲用水按要求從當地供應商處購買。該項目的尾礦儲存設施(TSF)的詳細設計由皮耶賽爾騎士承擔。據估計，Juanicipio加工廠將生產大約12個。在預計約13年的礦山壽命內，有200萬噸(公噸)尾礦用於地面儲存。磨礦尾礦將被排放到總產能約為8噸的TSF。目前設計的5公噸。預計剩餘的所需尾礦庫將來自2號單元盆地的潛在加深(目前正在進行)、未來通過建造相鄰的單元擴大到TSF，和/或大壩的垂直抬高。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 TSF設計分為建設和運營兩個階段。第一期工程的最高高度約為33米，較平均海平面高出2217米。第一階段由兩個相鄰的單元格組成，西邊的單元格1和東邊的單元格2共享兩者之間的中間護道。當該設施處於最終配置階段2時，大壩的最大高度約為38米，最高標高為2222米/米。一期大壩可以被認為是一個啟動大壩，環繞着土工膜襯裏的尾礦庫的三個側面；設施的第四個側面是由天然山坡形成的。在第二階段施工期間，只有外壩將被抬高，因此，在第二階段施工期間，1號和2號單元之間的中間護堤將覆蓋尾礦。對於階段1和階段2的配置，大壩的上游和下游坡度設計為2。5：1。0H：V，波峯寬度為10米。Juanicipio TSF的特點是同質大壩(即。E.，非分區)建立在本地材料之上。場地剝離後，地基準備包括清除所有不適合的土層(即。E.、疏鬆、富含鈣質)，直到達到現場工程師確定的合格層為止。大壩包含一個基礎排水系統，由建在大壩下游部分下方的毛毯排水溝組成，以控制潛在的滲漏。到達毛毯排水溝的滲漏被輸送到沿大壩外圍的收集排水溝，然後排入土工膜襯裏的收集池塘。在池塘中收集的滲漏被再循環到TSF、加工廠，或者在化探測試和法規允許的情況下，直接排放到下游環境中。TSF的地表水管理主要得益於兩條非接觸式引水渠道，一條位於大壩東側，另一條位於設施的南端和西側。這些航道已經過驗證，可以滿足阿瓜國家委員會(Conawa)的要求，滿足1000年風暴事件的後續影響。東引水明渠採用混凝土襯砌，南/西引水明渠採用土工織物和拋石襯砌，以防止侵蝕。這兩個渠道在流向下游自然環境之前，都在其末端設置了能量消散器。TSF不包含可運行的溢洪道，因為它被設計為存儲與72小時可能最大降雨量(PMP)相關的降雨和徑流。1.11地下基礎設施礦石處理系統的名義產能約為每日4,000噸，按產能因數1計算，約相當於24小時內的每小時216噸。3.這使得礦石處理系統中的過剩產能相對於礦山和選礦廠之間的任何潛在斷開而得以實現。目前，礦石被用卡車運到地面，然後運往鋼廠庫存。一旦到地面的輸送系統投入運行，來自不同採礦水平的礦石將通過卡車運輸到1950 RL的破碎機上。然後，粉碎的材料將被放置在一條卸貨皮帶上，該皮帶將輸送兩個連續的地下傳送帶中的第一個，後者將材料帶到地面。在地表，第三個傳送帶將材料運送到毗鄰工廠的8000噸容量的倉庫。在以後的礦山壽命中，可以考慮使用內部豎井(Winze)，以便將破碎礦石從1300RL的裝載袋提升到1950 RL的裝載倉。從那裏，礦石將通過現有的輸送系統運出礦山。使用垂直傳送帶的另一種安排也在評估中。已經開發了通往擬建的Winze或垂直傳送帶頂部的通道。選定的吊裝設施將可容納1000人的生產能力。4 Mtpa，內置備用容量。開發垃圾要麼由卡車通過雙通道斜道運到地面，要麼直接放入採場作為回填。到目前為止，所有運往地面的廢物都儲存在當前門户附近，並已大量用於建築材料。隨着採礦的進行，需要更多的廢物。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032隨後進行充填的計劃是沿着儘可能靠近礦體的廢棄溜井運送，然後分發到採場。已經為雷管和烈性炸藥(銨油炸藥和包裝乳化炸藥)開發了單獨的炸藥彈夾。初級炸藥庫有混凝土地板，並配備了用於處理散裝銨油炸藥的頭頂手動舉升系統。爆炸物彈夾位於1920RL。雖然主要維修車間位於地面，但所有計劃中的主要維修和重建都將在地下車間進行。地下車間位於1850層，設有多個服務艙，配有高架起重機。車間還配備了午餐間、工作站、通信室和應急設施。移動式電動壓縮機為地下作業提供壓縮空氣，而深孔鑽機等主要設備也有自己的移動式壓縮機。主壓機位於雙斜面入口上方的2號風機附近。地下車間的空氣供應是通過主降壓機完成的。可容納30人的避難所房間用於緊急情況；這些房間是可移動的，以便在地雷最合適的區域靈活定位。在坡道開發之前，採用預鑽的方法估計了流入該礦的地下水流量。SRK進行了地下水研究，並提供了鑽探前計劃。目前已有兩個臨時泵站投入使用，每分鐘可處理2500加侖(GPM)。位於1850層的主泵站安裝了三臺泵，第四臺處於備用狀態。目前的容量是5000 GPM。計劃為1650水平站建造第二個永久性泵站，該泵站將泵送至1850水平站。還計劃在礦井底部(1250層)再建一個主泵站，泵站的容量為2500GPM。據估計，目前和計劃中的泵站應能提供足夠的能力來維持礦井的壽命。處理地下水的總體計劃是一項先進的降水戰略，這在很大程度上將取決於在採場生產之前很遠地進入礦井的較低水平。這種早期開發方法提供了一種安裝一系列降水孔和水池的方法，這些降水孔和水池將在生產開採之前對礦井的部分進行降水。這項早期發展策略和提供備用抽水能力，將可部分減輕水浸的風險。2023年，Juanicipio工藝和運營用水的大部分來自地下工作場所的降水，這些水主要用於礦山開發和粉塵控制。Juanicipio還從第三方購買了飲用水，用於礦山開發和家庭使用。1.12環境、許可和社會方面環境調查包括墨西哥環境法要求的基線評估和初步研究，包括區域環境影響聲明(MIA-R)。該礦位於一個擁有幾個重要採礦作業的地區，該社區習慣於採礦活動。除墨西哥政府規定的正常採礦許可和許可要求外，QP不知道該財產已經或將受到任何環境許可或許可要求。弗雷斯尼洛代表Minera Juanicipio證實，到目前為止，該項目沒有任何環境義務或責任。AmcConsulants.com 13

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032項目的主要許可證和許可證已經到位，弗雷斯尼羅表示，Juanicipio礦設計和運營中包括的所有土地已經購買。在這方面沒有預期的進一步要求。礦產儲量估算沒有具體涉及氣候變化方面的問題，但QP認為，對Juanicipio來説，任何影響都不會產生實質性影響。1.13項目開發和生產時間表Juanicipio礦化開發材料的地下生產於2020年第三季度開始，商業生產於2023年年中宣佈。礦山作業仍處於快速發展階段。銘牌加工能力於2023年第三季度達到每日4,000噸，下半年礦山礦石平均日產量約為3,700噸(約1,000噸)。3Mtpa)。2024年將致力於優化和效率改進。用於調度的生產率假設如表1所示。5.表1。5生產力假設amcConsulants.com 14價值單位活動90米/月坡道開發速度50米/月橫向開發速度200米/月垂直開發和地表提高850噸/日採場產量(深孔採場)850噸/日採場(挖方和充填採場)350噸/天/採場回填來源：弗雷斯尼洛，2023年所有調度都使用增強型生產調度(EPS)軟件執行。在EPS調度過程中，對排渣和其他來源的稀釋度從1%到5%不等，並應用了採礦回收率(深孔採礦法為95%，挖方和充填法為98%)。然後檢查採場的經濟可行性(高於下限)，並將任何不經濟的採場從採礦計劃和礦產儲量估計中刪除。EPS生產計劃摘要如表1所示。6.該計劃提供了一系列由定義的約束驅動的挖掘事件。QP指出，對於Juanicipio經濟分析，每股收益時間表已被調整，以包括2023年的實際值。QP還指出，就LOM總價值而言，礦石儲量估計值與生產計劃中的值之間只有微小的和非實質性的差異。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表1.6 amcConsulants.com 152029 2028 2027 2026 2025 2024 2023描述1,297 1,318 1,300 1,294 1,303 1,285 360礦石噸(噸)1.65 1.93 1.53 1.59 1.50 1.45 1.26 Au(克/噸)155 198 287 300 373 403 620 Ag(克/噸)3.03 3.46 3.09 2.18 1.57 1.44 1.62鉛(%)5.39 6.15 5.10 3.71 2.70 2.76 3.27鋅(%)6.76 6.54 6.88 7.33 6.77 6.46 6.67 Fe(%)總計2035 2034 2033 2032 2031 2030描述15,356 702 1,272 1,302 1,308 1,308礦石噸(噸)1.58 1.72 1.37 1.51 1.61 1.66 1.61 Au(g/t)248 172 135 245 200 169 198 Ag(g/t)2.64 3.11 2.72 3.13282 2.65 2.97鉛(%)4.80 6.15 5.87 5.75 4.92 5.20 4.89鋅(%)6.54 6.38 5.39 6.10 6.58 6.56 6.65 Fe(%)2023年。1.14作為2018年研究工作的一部分，AMC完成了一項資本成本估算。從那時起，弗雷斯尼洛通過詳細的工程、項目建設以及初步的礦山開發和回採推進了該項目，從而在2023年年中實現了商業生產。Juanicipio剩餘資本的內部估計數，包括持續資本和截至2023年5月31日的總額為4.53億美元。預計資本成本的摘要見表1。7.表1。7預計資本成本合計(百萬元)面積40剩餘項目資本成本合計413維持資本成本合計453 LOM資本總額注：由於四捨五入，數字可能無法準確計算。1.15現場業務費用用於評價項目經濟的業務費用是根據該地區類似業務的實際業務成本和基準成本計算的。2023年礦產儲量最新成本模型的平均礦體運營成本摘要如下：採礦--63.32美元/噸礦石加工-12.15美元/噸礦石總局-10.38美元/噸礦石總運營成本-85.85美元/噸礦石用於切割目的，使用的平均邊際價值為122美元/噸深孔採礦場和150美元/噸切割充填採礦場，以涵蓋採礦、加工和G&A的礦體管理持續資本成本；以及運營管理費(總計36美元/噸)。同樣，深孔採場的邊際截止價值一般高於93美元/噸，挖方和充填採場的邊際截止價值一般高於121美元/噸。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 16.Juanicipio礦石的異地成本(精礦運輸、處理和精煉成本)市場合同已經到位。鉛和鋅處理費用分別為198美元/幹公噸精礦和320美元/幹公噸精礦。鉛精礦和鋅精礦的運費分別為37美元/濕噸和36美元/濕噸。黃金17美元/盎司和白銀1美元/盎司的精煉成本也計入了NSR計算。最近，向海外買家交付了第一批硫精礦。這批貨物的條款包括支付精礦中最終銀和金含量的50%。技術報告中對經濟評估採用了相同的條件。17.税收規定包括按現行30%的公司税率徵收的傳統利潤税。A 7。對扣除允許費用和税前收入徵收5%的特別礦業税，税率為0。對所有黃金和白銀收入徵收5%的毛收入特許權使用費。18.預計銷售項目的經濟性是根據下列金屬價格進行評估的：銀價=22.00美元/盎司金價=1,750美元/盎司鉛價=1.00美元/磅鋅價=1.15美元/磅。這些金屬價格是在與弗雷斯尼羅和MAG銀業代表討論後選定的，參考了當前市場和最近的歷史價格、其他近期礦產項目的價格以及公共領域的預測。就本報告而言，假設LOM上的所有鉛、鋅和黃鐵礦精礦都被運輸到墨西哥託雷翁進行冶煉。1.19經濟分析除非另有説明，否則所有美元價值均被視為不變，並以美元(美元)表示。成本估算是以第一年(2023年)為基準日期，使用不變的第一年美元(不含通貨膨脹)。對於淨現值(NPV)估計，所有成本和收入從基準日期起以5%的價格折現。MXP 19的匯率：1美元，30%的公司税率，7的特別礦業税。5%和0。已假定黃金和白銀總收入的特許權使用費為5%。為了便於評估經濟可行性，將截至2023年5月31日的每股收益時間表中的生產實物上傳到簡化的經濟模型中。經濟分析的開始日期是2023年6月1日，所有貼現指標都反映了該開始日期。為簡單起見，在應用貼現時，2023年6月至12月期間被視為全年。經濟模型包括對LOM資本和運營成本的當前估計。如Minera Juanicipio月報所示，2023年經濟模型中的礦石生產及營運成本價值為6至12月的“實際”數字。分析結果表明，該項目繼續保持積極穩健的經濟效益。表1。8彙總了經濟分析的主要投入和結果。在13年的運營年限內，按5%的貼現率計算，該礦預計將產生約16.56億美元的税前淨現值和12.24億美元的税後淨現值。AmcConsulants.com 16

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表1.8 amcConsulants.com 17主要投入和經濟分析結果2023LOM評估單位Juanicipio礦牀總礦石1.58g/t黃金品位1248g/t銀2.64%鉛品位1.4.80%鋅品位184.4%金回收率186.6%銀回收率186.8%鉛回收率172.3%鋅回收率172.3%1750美元/盎司金價22.00美元/盎司銀價1.00美元/盎司鉛價1.15美元/磅鋅價4,879美元毛收入773美元銷售成本2 158美元管理費用453美元資本成本1,318美元運營成本(總計)3，85.85美元/噸運營成本(總計)3,116美元累計税前淨現金流4 1,570美元累計税後淨現金流4 1,656美元税前淨現值@5%貼現率5 1,224美元税後淨現值@5%貼現率5注：由於四捨五入，數字可能無法準確計算。匯率：1美元。金屬價格：黃金-1,750美元/盎司；銀22/盎司；鉛-1美元/磅；鋅-1.15美元/磅。1LOM平均回收率為精礦。2銷售成本包括罰款、處理、運輸和提煉成本。3包括礦山運營成本、碾磨和礦山G&A。4自2023年6月1日起不打折。員工利潤分享福利(PTU)後的現金流。5自2023年6月1日起折扣。折舊費用4.53億美元(用於剩餘項目和持續資本)，沉沒成本8.4億美元(2023年5月31日之前)在税務計算中確認。20.解釋、結論和建議1.鑽探根據QP的意見，Fresnillo在Juanicipio礦藏上使用的鑽探戰略和程序符合普遍接受的行業最佳做法，適用於該礦牀。鑽探信息足夠可靠，鑽探模式足夠密集，足以可靠地解釋Valdecañas礦脈系統和Juanicipio礦脈中銀、金、鋅和鉛礦化的幾何形狀和邊界。所有鑽石鑽芯取樣都是由適當合格的人員在適當合格的地質學家的直接監督下進行的。QP不瞭解任何可能對Valdecañas礦脈系統或Juanicipio礦脈的鑽石鑽探結果的準確性和可靠性產生重大影響的鑽探、取樣或回收因素。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 1.20.2樣品準備、分析和安全-QAQC建議Fresnillo最近實施了一項質量保證和質量控制(QAQC)計劃，該計劃結合了關鍵要素，以監測樣品準備和分析過程中的準確性、精密度和樣品污染。QP對未來的QAQC計劃提出以下建議：amcConsultants.com 18一般QAQC根據需要提高所有QAQC樣本類型的插入率，以滿足行業標準，並制定程序以確保QAQC樣本包括在提交給實驗室的每批樣本中。制定標準操作程序，概述針對QAQC故障應採取的措施。建立了一個“故障表”，記錄了針對所有QAQC樣本類型所採取的警告、故障和補救措施。標準參考材料插入額外的SRM，以涵蓋更廣泛的等級。對於每一種經濟金屬，QP建議使用SRM，其值為礦牀的近似邊界品位、大約的預期品位和更高的品位。Juanicipio目前使用的SRM套件不包括大致預期的金、銀或鋅品位，也不使用鋅品位高於礦牀近似預期品位的SRM。應使用涵蓋這些值的其他SRM。繪製隨時間變化的SRM數據，以檢查潛在的偏差和儀器漂移。使用控制圖以及以批次為基礎審查供應鏈管理結果。對SRM值與化驗證書上聲明的預期值有三個標準偏差的樣品批次進行重新化驗。調查包含連續SRM的樣品批次，其結果超出預期值的兩個標準偏差。確保固體火箭發動機樣品的插入率達到行業標準(5-6%)。空白樣品為採取補救措施來處理有不合格空白的樣品批次建立了一套協議。調整取樣程序，以便在可見的高品位礦化後立即包括空白樣品。考慮在QAQC樣品套件中增加粗空白材料。這將有助於更好地監測樣品製備過程中的污染情況。考慮插入經過銀、鉛和鋅認證的空白材料。目前只監測Au的污染，但鑑於其高級別，監測所有分析物的污染是很重要的。考慮將空白故障限制降低到檢測下限(LLD)的2倍。Duplate Samples開發了一種程序，允許從可能超過15 x LLD的明顯礦化帶中選擇大多數重複樣品。要求提供紙漿子採樣過程的詳細信息，以瞭解可能的採樣誤差。在地面鑽石鑽探樣品流中提交重複樣品。應提交所有樣品流的所有QAQC樣品類型，以確保數據可以得到適當的評估。裁判樣本包括提交裁判樣本的SRM和紙漿空白樣本。確保這些SRM和空白樣本在數據庫中被識別為裁判QAQC樣本，以便可以獨立於其他SRM和空白樣本進行審查。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032在鑽石鑽探採樣流中提交裁判樣本。應提交所有樣品流的所有QAQC樣品類型，以確保數據能夠得到適當的評估。3.樣品製備、分析和安全--結論檢驗局認為弗雷斯尼羅採用的樣品製備和分析及安全協議是可以接受的。QP審查了Fresnillo使用的QAQC程序，包括認證的參考材料、空白、重複和裁判數據，並提出了一些建議。QP不認為這些對礦產資源估算有實質性影響，並認為化驗數據庫足以用於礦產資源估算。4.數據驗證QPS認為化驗數據庫可用於礦產資源評估。5.礦產資源解釋與結論共評價出六條礦脈。除Valdecañas靜脈的部分已被歸類為測量和指示外，所有都被歸類為推斷。密集鑽探和地下取樣的地下作業的發展，首次實現了對該礦脈測量資源的分類。測量的材料由8個組成。該靜脈上測量和指示的材料的5%。自2018年MAG Silver最近一次報告礦產資源以來，測量和指示噸增加了32噸。5%。平均LOM銀品位下降了27。4%，平均黃金品位下降了11%。4%；鉛和鋅的平均品位增加了37%。0%和44%。6%。這反映出在該礦牀較低、賤金屬含量較高的部分進行了額外的鑽探。推斷噸增加了15噸。8%。在推斷類別中，銀品位增加了1。7%，鉛品位下降了2%。0%，鋅品位增加了30%。8%。推斷資源中的黃金品位減少了26%。4%。關於目前礦產資源的管理，建議進一步進行從資源模型到短期模型和實際生產量的協調。6.礦產資源估算建議amcConsulants.com 19使用估算參數，確保至少兩個樣品和兩個鑽孔為每個區塊提供Venadas和Juanicipio礦脈的信息。評估並記錄包含通道樣本對等級估計的影響。在產量和當地估計之間進行對賬。評估方法，以更清楚地展示最終經濟開採的合理前景。為了使計劃更具確定性，在劃定生產採場之前進行充填鑽井，並儘可能實現孔之間35至50米的距離。確保在任何詳細的短期模擬和劃定中納入地質因素。繼續鑽探到瓦爾迪卡尼亞礦脈的深處。從Ramal 1開發的上部繼續鑽井，以確認礦脈的連續性。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032這些項目將作為礦山運營成本的一部分列入預算。下表1.9列出了建議的勘探工作以及估計費用。這項工作將由兩個小組進行：行動組和探索組。表1.9擬議方案和成本估算amcConsulants.com 20擬議方案活動3,017,000 33,000運營部地下鑽探104,000其他費用564,000分析174,000其他3,548,000 17,000勘探部門地面鑽探666,000其他費用186,000分析8,258,000，50,000總計注：由於四捨五入，總數可能無法準確計算。1.20.7礦產儲量估算解釋、結論和建議深孔採礦法報告的礦產儲量邊際價值為122美元，挖方和充填邊際價值為150美元。礦產儲量僅基於已測量或指示的資源量。已探明和可能的總儲量為：15.36Mt，平均品位為1.58g/t Au、248g/t Ag、2.64%Pb2.64%和4.80%Zn。相關的貧化係數和開採回收係數已被應用於礦產儲量的估算。QP認為，本文所述Minera Juanicipio的儲量符合行業標準，適合公開報告。關於礦產儲量，提出了以下建議：考慮簡化邊界品位(COG)定義過程。QP認為，使用可變卡車運輸成本組成部分的COG的估算過程相對複雜，不會產生實質性差異。採礦作業正在全面投產。建議對未來穩定狀態操作的實際成本給予充分承認。認識到該礦目前正在通過Juanicipio工廠磨礦，建議對工廠穩定運行的特定工藝回收進行良好記錄，並用於未來的礦產儲量估計。1.20.8採礦解釋、結論和建議該礦有兩個主要下坡和一個傳送帶下沉。輸送機的採購量和安裝量將在2024年至2025年出現下降。機械化深孔充填採礦法已被選為主要採礦方法。一些挖方和充填採場計劃用於礦脈較薄或地表條件較差的地方。的權衡研究發現，與其他安排相比，從地下直接將礦石輸送到加工廠在經濟和運營上都是有利的。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032amcConsulants.com 21對產量和調度的評估表明，該礦牀支持約4,000噸/日的計劃。所有廢物都將被直接傾倒到採場或用卡車運到地面。回填所需的廢物量將出現赤字，估計為4。2Mt.假設將從一個小的露天礦坑中開採更多的廢物，並將其投放到廢物通道中，然後分發到採場。約為15。預計將在目前設想的13年礦山壽命內開採和加工400萬噸礦石。初步開發和整個礦山生命週期內的所有開發已經或將由承包商完成。所有回採作業將由業主完成-這包括所有廢石填充。爆破將主要使用銨油炸藥和非電動雷管。在潮濕的條件下，將使用包裝乳化炸藥。Juanicipio的通風系統被設計為拉式系統，主排氣扇位於每個主排氣口的頂部。考慮到基礎設施的風量、泄漏和平衡餘量，根據預測的柴油機隊規模確定的總風量為550立方米/S，而目前正在分發491m³/S。該礦正在使用現代無軌移動設備進行開採和回採作業。預計最高人數為1,569人，其中包括聯繫人員工的最高人數預計為1,056人。所需勞力的依據是一年360天、每天12小時兩班的作業時間表。地下勞動力，以及地質和測量，由三次輪換組成，輪換10天(5天輪班和5夜輪班)，5天輪換。其他技術支持人員、採礦主管以及一般和行政僱員每週工作5天。建議進行地下廢物平衡研究，以進一步評估回填不足的選擇。建議進行回填研究，以進一步評估礦柱回收和尾礦處置的選擇。由於傳送帶和破碎機的通風計劃策略最近發生了變化，建議進行審查，以確定中長期的整體通風策略。1.20.9關於巖土工程方面，現提出以下建議：進行採場調整，找出超採和欠挖的根本原因，並優化未來的採場設計標準。專注於鑽探和爆破實踐，以最大限度地減少超挖和稀釋的爆炸影響。優化鑽探和爆破設計，特別是針對不良地面和不良結構。開發並實施了強大的QAQC程序，以提高鑽孔精度和爆破質量。對鑽孔和爆破的改進，距離約為1。距離酒店0米。CMS充填體的形狀可以減少爆炸損傷稀釋，增加裸露充填體的穩定性。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032amcConsulants.com 22在評估未來開採和所需支撐的穩定性之前，應沿着選定場地的中心線進行特定的巖土鑽探，並應對巖體和結構面屬性進行徹底分析。詳細的巖心測井計劃將是每一次RAISE評估的組成部分。根據需要，應考慮地基加固方案，以提高穩定性。更新地面管制管理計劃，以反映Juanicipio目前的地面管制做法。巖性、構造(主要和次要)、巖土模型、巖體特徵、地面支持和採場設計的巖土設計標準、監測和QAQC的所有關鍵方面都應包括在GMP中。優化地面支撐，改進地面支撐設計，特別是針對貧瘠的地面。考慮用纖維混凝土取代網眼和普通噴射混凝土，以提高生產率和降低成本。改進了鋼筋噴射混凝土(輕型框架)和溢流板的配置。1.20.10基礎設施解釋、結論和建議A 6.5公里的通路，大多跨越丘陵地帶，從鋼廠通往地下主要下坡入口區域，工廠現場通過1連接到主要駭維金屬加工。公路4公里。電力供應通過115千伏架空電力線從位於該物業以北的先前存在的電力線向廠址的主變電站供電。服務水在現場通過反滲透過程產生。未經處理的污水在使用前會在現場進行處理。飲用水按要求從當地供應商處購買。所有的尾礦將被排放到TSF，TSF的總預計產量約為8。5Mt的終極配置。階段1-TSF的1號小區目前正在運行，剩餘容量有限。結構的第一階段-第二單元已部分建造，並將在獲得必要的許可後完成。在Cell 1達到最大存儲能力且Cell 2尚未完成建設期間，Juanicipio加工廠的尾礦將被泵送到鄰近的TSF礦。第二階段將在第一階段-第二階段建設之後建設，通過大壩下游的抬高提供額外的存儲能力。剩餘的估計所需經費增加3。700萬噸的尾礦存儲將來自TSF的擴建，通過垂直提升或額外的槽。將通過兩個能處理5000加侖/分的主要泵站進行脱水。在前進的坡道前進行的鑽探表明，沒有主要的含水構造。據估計，這應該足以維持礦井的壽命。這項早期發展策略和提供備用抽水能力，將可部分減輕水浸的風險。移動式壓縮機為地下作業提供壓縮空氣，而深孔鑽機等主要設備也有自己的移動式壓縮機。主壓氣機位於2號風機附近，位於主出口區上方，有兩個斜面。QP認為，目前的基礎設施以及未來增加和調整的計劃對於支持Juanicipio礦產儲量及其開採是適當的。關於基礎設施，提出了以下建議：考慮優化較深礦石的材料處理系統的機會，以降低運營成本。繼續對礦體進行高級脱水，以減少從熱水入口處進入礦井的熱量。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032amcConsulants.com 23考慮所有必要的TSF產能擴展方案，工作將在符合尾礦處置要求的時間框架內完成。1.20.11選礦解釋、結論和建議AMC於2024年2月訪問了Juanicipio，並對Juanicipio工廠進行了視察。據觀察，該設施清潔、維護良好，並以安全和有序的方式運行。使用行業標準軟件的全場維修記錄保存、規劃和執行系統已全面實施。Juanicipio工廠的設計日產量為4000噸。在新工廠投產和投產期間，日平均產量有所增加，並已顯示出設計性能的成就。總的黃金回收(在應付帳款調整前)平均為69。2023年3月至12月為4%，而計劃為75%。8%。然而，隨着工廠電路的提升和優化，黃金回收率有所改善，2023年12月的黃金回收率(包括後來的一些重力金)平均為71。4%(銀價為89%。0%，領先93。5%，鋅為94%。9%)。2023年3月至12月(未計應付款調整前)白銀、鉛和鋅的總回收率超出計劃：白銀回收率平均為87.6%，而計劃值為87.1%。鉛回收率平均為89.9%，而計劃值為86.3%。鋅回收率平均為90.5%，而計劃值為74.5%。若不計入啟動月份2023年3月，鉛精礦的鉛含量超過33的計劃值。75%，從38%到52%不等。鋅含量一般在計劃範圍內，從4。鋅含量為84%至12%。鋅含量為0%，變化範圍為7%~14%。若不計入2023年3月的啟動月，鋅精礦的鋅含量超過計劃的49%。71%，從49%到53%不等。鉛含量總體上達到了計劃的1個限制。31%。投產和投產總體順利，該廠達到了設計產能，並設計了銀、鉛和鋅的回收率和精礦品位。AMC承認，工廠運營商正在進行持續的測試和工藝開發，以改進所有加工方面，包括黃金回收，並建議繼續實施該計劃。黃鐵礦迴路最初處於優化階段，最近實現了向離岸買家交付第一批硫鐵礦精礦並接受其裝運。1.20.12 TSF的解釋、結論和建議本項目的TSF的詳細設計已由皮耶賽爾騎士承擔。據估計，Juanicipio加工廠將生產大約12個。2公噸尾礦用於地面儲存，預計礦山壽命約為13年。磨礦尾礦將被排放到TSF，該廠的總產能約為8。5公噸，按目前的設計。剩餘所需的尾礦庫將來自2號單元盆地的潛在加深、未來通過建設相鄰單元擴展到TSF，和/或大壩的垂直抬高。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 TSF分為兩個建設和運營階段，分別為階段1和階段2。第一階段將建造為最高海拔2217米，最高高度約33米。當該設施處於最終配置階段2時，大壩的最大高度約為38米，最高標高為2222米/米。一期大壩可以被認為是一個啟動大壩，環繞着土工膜襯裏的尾礦庫的三個側面；設施的第四個側面是由天然山坡形成的。最後的設施將通過一期大壩下游5米高的高度完成，也就是眾所周知的二期大壩。對於階段1和階段2的配置，大壩的上游和下游坡度設計為2。5：1。0高：V，波峯寬度為10米。Juanicipio TSF的特點是同質大壩(即。E.，非分區)建立在本地材料之上。場地剝離後，地基準備包括清除所有不適合的土層(即。E.、疏鬆、富含鈣質)，直到達到現場工程師確定的合格層為止。大壩包含一個基礎排水系統，由建在大壩下游部分下方的毛毯排水溝組成，以控制潛在的滲漏。到達毛毯排水溝的滲漏被輸送到沿大壩外圍的收集排水溝，然後排入土工膜襯裏的收集池塘。在池塘中收集的滲漏被再循環到TSF、加工廠，或者在化探測試和法規允許的情況下，直接排放到下游環境中。TSF的地表水管理主要得益於兩條非接觸式引水渠道，一條位於大壩東側，另一條位於設施的南端和西側。根據科納瓜的要求，這些航道經過驗證，可以適應這場1000年風暴事件的延續。東引水明渠採用混凝土襯砌，南/西引水明渠採用土工織物和拋石襯砌，以防止侵蝕。這兩個渠道在流向下游自然環境之前，都在其末端設置了能量消散器。TSF不包含可運行的溢洪道，因為它的設計是為了存儲與72小時PMP相關的降雨和徑流。關於交通安全框架，提供了以下解釋、結論和建議：交通安全框架的設計擴建或用於處置預計的3個項目的新的交通安全設施需要amcConsulants.com 24承諾。在目前TSF產能的基礎上再增加700萬噸尾礦。2023年完成的現場勘測工作表明，可以加深對Cell 2尾礦池的挖掘，以提供額外的尾礦庫，併為TSF的第二階段提升提供足夠的填充物。Knight Piésell對加深的Cell 2盆地的概念設計表明，TSF可能會增加一年以上的尾礦存儲。QP指出，Minera Juanicipio已經批准了Cell 2盆地加深的詳細工程。2號單元尾礦池的加深只會部分緩解增加TSF足夠的存儲能力以滿足礦山尾礦生產壽命的需求。預計剩餘的所需尾礦庫將來自通過建設鄰近單元對現有Juanicipio TSF的擴建和/或大壩的額外抬高。QP建議及時對這些選項進行調查、設計和規劃。1.20.13經濟解釋、結論和建議經濟評估表明Juanicipio項目具有很強的經濟可行性。在13年的經營年限內，按5%的折現率計算，該礦預計將產生約16.56億美元的税前淨現值和12.24億美元的税後淨現值。經濟評估所用的業務成本是根據實際業務成本和該地區類似業務的基準成本計算的。剩餘資本支出總額估計為4.53億美元。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 QP對Juanicipio的整體經濟狀況進行了評估，並提出了以下相關建議：amcConsulants.com 25保持專注於盡快實現穩定運營，以實現全面的財務和運營效益。儘快完成計劃中的常規傳送帶的建造，以最大限度地減少運營成本，並協助維護生產和磨機進料目標。隨着礦井越挖越深，將重新評估垂直輸送機或其他可行材料處理方案的使用情況。建議進行進一步的鑽探和調查工作，以提升推斷礦產資源，以鞏固項目的設計基礎，特別是長期礦石處理計劃。14.風險礦產資源不是礦產儲量，沒有證明的經濟可行性。對礦產資源的估計存在一定程度的不確定性。根據已測量和指示的可用資源估計有相當大的礦產儲量，這大大降低了風險。然而，在礦產資源被實際開採和加工之前，礦化量和品位必須僅作為估計。資源量、礦化度或品位的任何重大變化都可能影響項目的經濟可行性。運營成本的增加可能會導致經濟上可行的礦產儲量的減少，因此可能會影響整體項目經濟。在運營過程中，應仔細考慮成本控制和優化。地面控制和適當的地面支持制度必須始終處於礦山經營和管理重點的前沿，特別是在地面條件差的地區和(或)預計會遇到斷層的地區。15.目前被排除在項目範圍之外的進一步審議機會項目的潛在機會包括：推斷的礦產資源有可能通過額外的勘探工作轉換為指示礦產資源，其中一些可通過近期加密鑽探轉換。在一大片土地和一些高度優先的鑽探目標中，藴藏着巨大的勘探潛力。瓦爾迪卡尼亞斯礦脈系統在很大程度上在深處是開放的。Juanicipio礦脈向西開放，深度可供進一步勘探。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032目次1摘要.......................................................................................................II.1.簡介...................................................................................................ii 2.地點....................................................................................................ii 3.地質及礦化......................................................................ii 4.勘探和鑽探.......................................................III 5.礦產資源評估.............................................................................III 6.礦產儲量...........................................................................................V 7.巖土技術考慮事項............................................................................V 1.巖石特性.............................................................V 2.空場穩定性.......................................................................vi 3.地面支持要求......................................Vii 8.挖掘概念.............................................................................................Vii 9.選礦.........................................................................................10.項目基建.....................................................................................xi 11.地下基建........................................................................12.環境、許可和社會方面的.................................................十三、項目開發和生產進度表.................................................十四.項目資金成本......................................................................................XV 15.現場運營成本......................................................................................15.異地成本(精礦運輸、處理和精煉成本).....XVI 17.Tax.................................................................................................XVI 18.預計銷售額............................................................................................第十六條.經濟analysis........................................................................................第十六條20.解釋、結論和建議......Xvii 1.鑽探......................................................................................十七.樣品製備、分析和安全--QAQC建議xviii 3.樣品製備、分析和安全--結論......XIX 4.數據驗證..........................................................................XIX 5.礦產資源解釋及結論......XIX 6.礦產資源評估建議..十九.礦產儲量估算的解釋、結論和建議.........................................................................Xx 8.採礦解釋、結論及建議.XX 9.土工...............................................................................二十一.基礎設施的解釋、結論和建議......選礦解釋、結論和建議xxiii 12.TSF的解釋、結論和建議......XXIII 13.經濟學解釋、結論和建議......XXIV 14.Risks.........................................................................................二十五.目前被排除在項目範圍........................................................................................之外的進一步審議機會XXV amcConsulants.com 26 2 Introduction.........................................................................................................39 1.用途.................................................................................................39 2.職權範圍.........................................................................39 3.authors..............................................的資格鑑定.....................40 4.信息來源.................................................................................40 5.計量單位及貨幣.......................................................................41 3 4倚賴其他專家..............................................................................42屬性描述和位置..............................................................43 4.1土地保有權.................................................................................................43

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 4.2特許權使用費和税收.......................................................................................43可獲得性、氣候、當地資源、基礎設施、和地形學.....46 amcConsulants.com 27 5 1.無障礙.......................................................................................4.46.2.氣候..................................................................................................46 3.當地資源............................................................................................46 4.基礎設施.........................................................................................46 5.地形圖...............................................................................................46 6歷史...........................................................................................................47 1.以前的所有權.......................................................................................47 2.勘探歷史........................................................................................47 3.以前的礦產資源評估...............................................................47 4.生產...........................................................4.地質背景與成礦......................................................................49 1.區域地質..........................................................................................49 2.物業地質......................................................................................51 1.中生代巖石..................................................51 2.第三系火成巖...................................................................51 3.上第三系巖石........................................................52 4.Structure geology...........................................................5.礦化...............................................................................56 1.Valdecañas礦脈系統56.維納達斯礦脈....................................................................59 3.礦化類型......................................................60 4.其他已知的礦化................................................60 8 9礦牀類型....................................................................................................61勘探....................................................................................................63 1.地表探測.....................................................63 2.地下渠道sampling......................................................................65 10鑽探................................................................................................................67 1..................................................................................................67簡介1.麥格·西爾弗(2003年至2005年)..........................................................68 2.弗雷斯尼羅(2005年--2023).....................................................3.測量及鑽探程序...................................................................68 4.鑽探方式及孔密度............................................................68 5.關於鑽井程序的討論.....................................................69.Valdecañas靜脈系統.................................................................69 2.Juanicipio靜脈........................................................................70 3.維納達斯vein................................................................7.72 6.評論..................................................................................................73 11樣品製備，分析，和安全.............................................................74 1.操作員................................................的樣本準備和安全...74.銀牌(2005年)........................................................................74 2.弗雷斯尼羅(2005年-2023年)..........................................74 2.散裝密度數據..........................................................................75.QAQC程序.........................................................................................76 1.標準參考材料........................................................79 1.SRMS概述..............................................................79 2.關於SRM的討論(2022-2023年方案).....................80 3.關於SRM的討論(2007-2022年方案).....................82 4.關於SRM樣本............................................82的評論

華尼西比奧礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 2.空白樣品..............................................................................83 1.空白樣品概述.............關於空白樣本的討論(2022-2023年節目)...83 3.關於空白樣本的討論(2007-2022年節目)...86.關於空白樣本的評論......87 amcConsulants.com 28 11.3.3重複樣本.........................................................................87 1.重複樣本概述.....................2.關於重複樣本的討論(2022-2023計劃).88 3.關於重複樣本的討論(2007-2022計劃).91 4.對重複樣本的評論...92 4.裁判樣本....................................................................92 1.裁判樣本概述...............................................92 2.討論關於裁判樣本(2022年至2023年計劃)......93 3.關於裁判樣本的討論(2007年至2022年計劃)...96 4.對裁判samples.........................................96的評論5.質量保證委員會建議.....................96.結論..................................................................................9712數據核查...................................................................................................98 1.現場檢查............................................................................................98 2.化驗核實.........................................................98 13選礦和冶金試驗..........................................................100 1.冶金測試....................................................................................100 2.示例preparation.....................................................................................1013.Head assays...............................................................................................101 4.礦物學characterization.......................................................................102 1.礦物成分及物種分佈......102.礦物解放........................................................................浮選測試............................................................................................103 1.順序開路浮選試驗工作......................................104 2.閉合循環浮選試驗工作....................................................106 6.硫鐵礦精礦的氰化.................................................................108 7.可重力回收的黃金和白銀...............................................................109 8.粉碎測試結果(2015)..................................................................109.優化測試工作方案2021年和2022年..............................................11014礦產資源estimates..................................................................................111................................................................................................簡介111 2.使用的數據................................................................................................112.鑽孔數據庫.......................................................................112.堆積密度...............................................................................113.地質學和礦脈建模.........................................................................114 4.抽樣、封頂樣本和複合材料的統計......1155.Varigraph...............................................................................................119 6.搜索和估計參數................................................................區塊模型參數..............................................................................120 8.模塊型號validation.................................................................................121.目視檢查...............................................................................121.統計模型與複合模型的比較.....................122 3.條帶圖................................................................................125.經濟考量..............................................................................12710.礦產資源classification..................................................................128 11.礦產資源評估.......................................................................129 12.年級敏感度analysis.........................................................................130

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 13.以前的礦產資源評估.........................................................13114.結論和建議.............................................................13215年礦產儲量估算...................................................................................133 1................................................................................................簡介133 2.礦產儲量估算.............................................................................133 3.截止值..............................................................................................135 4.稀釋和回收estimates....................................................................136 5.結論和recommendations................................................................13616採礦法..................................................................................................137 1.巖土工程考慮因素.........................................................................138 1.巖土領域..................................................................1382.Rock Mass classification...............................................................1413.完整的巖石testing.......................................................................1414.深孔空場穩定性.......................................................141 5.地面支持需求.......................................................143 1.橫向發展....................................................143.垂直development....................................................143 2.採場設計依據......................................................................................1441.礦產資源........................................................................144 2.採場優化......................................................................1443.產量預測和截至目前的產量.................................................145.礦石和廢物處理...............................................................................145.Access development....................................................................................146 6.礦山設計...............................................................................................1481.典型開發佈局..........................................................149.7.通風................................................................................................150.設計準則............................................................................150 2.氣流測定..................................................................151 3.通風建模...................................................................152 4.通風控制和分配................................................152 5.通風更新設計...........................................................1536.主風扇duties.......................................................................1537.輔助ventilation.....................................................................153 8.傳送帶下降通風.........................................................傳送帶火險....................................................................1548.Roke Fill................................................................................................154 9.鑽探和爆炸設計、爆炸物管理和後勤......................155 1.爆破劑(ANFO)................................................................155.助推器....................................................................................155 3.引爆器.................................................................................採場鑽爆設計..........................................................155 5..............................................................回採用鑽頭選型156 10.生產和開發時間表.......................................................156 11.移動設備...................................................................................15712.Mini Personnel.......................................................................................15913.結論和recommendations............................................................163 17恢復方法..............................................................................................1651.礦石運輸.............................................................................................165.礦石儲備..............................................................................................165.研磨和分級...........................................................................1654.Pad浮選circuit....................................................................................1665.鋅浮選電路....................................................................................166 amcConsulants.com 29

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 6.硫鐵礦浮選流程..................................................................................16 6 7.鉛精礦濃縮.....................................................................1678.Lead concentrate....................................................................的調壓室1679.鉛精礦過濾...........................................................................16710.鋅concentrate..................................................................的增稠16711.鋅精礦................................................................調壓罐16712鋅精礦的過濾....................................................................16813.黃鐵礦精礦的濃縮...............................................................16814.黃鐵礦concentrate..................................................................的過濾16815.最終尾巴的加厚............................................................................168 16.鉛、鋅及黃鐵礦精礦的裝運......16817.工藝流程圖和尾礦存儲.......................................................16818.選礦進度和回收..................................................170 19.選礦結論及建議.....................177 18項目基礎設施..........................................................................................1781.站點佈局................................................................................................178.Power supply..............................................................................................1803.通信系統............................................................................1804.Water supply..............................................................................................181.Dededing................................................................................1815.壓縮空氣..........................................................................................182.庫存................................................................................................182 7.尾礦儲存..........................................................................................182.其他地面設施.................................................................................186 1.車間和燃料儲存.........................................................186 2.水和污水treatment........................................................186 9.爆炸品magazines..................................................................................186 10.Minor Safe............................................................................................186 1.緊急情況egress.......................................................................187.惡臭系統............................................................................187 11.物料搬運系統.........................................................................18712.結論和recommendations............................................................18819市場研究和contracts................................................................................189.1.金屬價格...............................................................................................189.市場營銷................................................................................................189 20環境研究、許可及對社會或社區的影響......1911.土地購置agreements........................................................................19121資本和運營成本..................................................................................192.資本成本..............................................................................................192.運營成本..........................................................................................193 22經濟analysis...............................................................................................196 1.假設..............................................................................................196 2.經濟analysis.......................................................................................196 3.銷售成本和支付能力........................................................................199 4.税收、折舊和版税.................................................................199 5.項目敏感性.....................................................................................199 6.結論和recommendations................................................................200 23個相鄰properties.............................................................................................201 24其他相關數據和信息.....................................................................203 amcConsulants.com 30

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 25解釋和結論.............................................................................2041.Drilling................................................................................................204 2.樣本準備、分析和安全...................................................204 3.數據驗證.........................................................................................204.礦產資源.......................................................................................2045.礦產儲量估算.............................................................................204 6.挖礦................................................................................................2057.Infrastructure.............................................................................................206 8.正在處理................................................................................................2069.Tsf................................................................................................207 10.環境、許可及社會方面......20811.經濟學.............................................................................................20812.Risks................................................................................................209 13.目前被排除在項目範圍之外的進一步審議機會209 26建議..............................................................................................210 1.樣品準備、分析和安全--QAQC.....210.礦產資源.......................................................................................211 3.礦產儲量........................................................................................211.挖礦................................................................................................2125.土工..............................................................................................212.Infrastructure.............................................................................................212.正在處理................................................................................................2128.Tsf................................................................................................213.9.經濟學................................................................................................21327 References.........................................................................................................21428 QP證書...................................................................................................217 amcConsulants.com 31表表1.1表1.2表1.3表1.4表1.5表1.6表1.7表1.8表1.9表2.1表4.1表10.1表11.1表11.2表11.3表11.4表11.5表11.6 Juanicipio礦產資源4.截至2023年5月31日的礦產儲量彙總表主要支持的地面支持要求。.VII Mill恢復...........................................................................................xi生產率假設........................................................................XIV按年列出的每股收益生產計劃................................................................XV預計資本costs.............................................................摘要15經濟分析的主要投入和結果...............................................第十七條建議的計劃和成本estimate...........................................................XX編寫或參與本技術報告的人員.....................40任期數據.....................................................................................43按年份劃分的巖心鑽探摘要................................................................67 Au的檢測限值列表，銀、鉛、按巖石類型劃分的Juanicipio項目的鋅...............................................75密度測量.所有樣本類型按年劃分的76個Juanicipio QAQC樣本......77個Fresnillo Juanicipio QAQC插入summary................................................77 Juanicipio QAQC樣本(2022年至2023年program).........................................78 Juanicipio QAQC插入百分比(2022年至2023年計劃)。78。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.7表11.8表11.9 amcConsulants.com 32 SRM類型和品位摘要(2022年至2023年計劃)...79 CDN-ME-1810地面鑽石鑽芯樣品的性能摘要...80 CDN-ME-1807和CDN-ME-1903礦山鑽石鑽芯樣品的性能摘要..................................................................................81 CDN-ME-1807和CDN-ME-1903通道樣品性能摘要.82金剛石鑽頭(地面)樣品流紙漿毛坯分析結果摘要...........................................................................................................84金剛石鑽(礦)樣流礦漿毛坯分析結果彙總通道樣品流紙漿空白分析結果的............................................................................................................85彙總......86礦山鑽石鑽芯樣品流.................................................................................................的重複樣品結果摘要89航道樣本流的重複樣本結果摘要.91地面鑽石鑽芯樣本流.....................................................................的裁判樣本結果摘要94渠道樣品流裁判員樣品結果摘要。95冶金樣品--頭部分析。.101Head樣品-礦物成分.........................................................102按礦物學物種劃分的元素金屬分佈......第103項測試1至5-計算總成績........................................................測試1至5-鉛精礦等級和recoveries....................................104測試1至5-鋅精礦品位和回收率.....第105項測試1至5尾等級和回收率...................................................第105項測試6和13-計算總成績....................................................105測試6及13-鉛精礦品級及回收率.....................105測試6及13-鋅精礦品位及回收率.....................105測試6及13-硫精礦品位及回收率.....................106測試6及13--尾礦等級及回收浮選迴路冶金天平........................................................重力可回收金銀試驗results...........................................109SAG和球磨機粉碎數據..........................................................109截至2023年5月31日的Juanicipio礦產資源......111按..................................................................類型列出的估算中使用的數據按靜脈.................................................................計算的平均堆積密度114原始樣本統計表.........................................................................116封頂樣本的統計數字....................................................................117綜合數據.....................................................................的統計數據瓦爾迪卡尼亞靜脈................................................的118Varig函數參數119Juanicipio估計搜索參數....................................................120域100、101、104、106、300的塊模型參數.....................維納達斯(103)................................................的120塊模型參數估計區塊模型字段....................................................................121銀、金和鉛的組份和模型統計.123鋅、鐵和體積密度的複合材料和模型統計數據.....................124表11.10表11.11表11.12表11.13表11.14表11.15表11.16表11.17表13.1表13.2表13.3表13.4表13.5表13.6表13.7表13.8表13.9表13.10表13.11表13.12表13.13表13.15表14.1表14.3表14.4表14.5表14.6表147表14.8表14.9表14.10表14.11表14.12表14.13

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表14.14表14.15表14.16表14.17表14.18表15.1表15.2 amcConsulants.com計算資源nsr的輸入參數.....127每條靜脈的相對百分比貢獻.....................127 2023年5月31日礦脈的Juanicipio礦產資源.....................130所量度及指示的瓦爾迪卡那品級截斷敏感度.............130 2023年和2017年礦產資源量對比.....131截至2023年5月31日的Juanicipio礦物儲量摘要......134截至2023年5月31日的Juanicipio礦物儲量摘要(44%Mag Silver)............................................................................................................134礦產資源與礦產儲量對比.....135NSR計算假設....................................................................135巖性代碼定義和巖土領域.....139鎂鐵質凝灰巖的完整巖石彈性和強度特性摘要.....完整Luar...................................................的141H-B強度參數141主要支援所需的地面支援......143MSO參數用於評估潛在的經濟可行礦化145LOM開發米........................................................................通風速度標準.......................................................................總風量裕量............................................................................152風道尺寸和摩擦因數.......................................................152生產力假設.........................................................................按年列出的156個每股收益生產計劃..............................................................設備清單........................................................................................158預計穩定作業所需礦工人數..160Juanicipio工廠feed................................................................................171 Juanicipio工廠總回收-2023年3月至12月.....................173按年度推算的LOM精礦產量及應付金屬數量.........預計站點電力需求..................................................................180鉛精礦--代表性待遇條款.189鋅精礦--代表待遇條款190個精礦運輸成本.....................................................................190剩餘工程項目資本及持續資本成本概算......................192LOM年度項目資本成本估算...................................................192LOM年度維持資本成本估計...............................................193LOM年度資本成本估計..............................................................193LOM現場運營成本(按主要區域.....................................................)194LOM年度運營成本估計..........................................................1955年金屬價格...........................................................................................196個主要經濟假設和結果......................................................公司名稱：Juanicipio LOM生產及現金流預測.....................198建議的計劃和成本estimate.........................................................211表15.3表15.4表16.1表16.2表16.3表16.4表16.5表16.6表16.7表16.8表16.9表16.10表16.11表16.12表16.13表17.1表17.2表17.3表18.1表19.1表19.2表19.3表21.1表21.2表21.3表21.4表21.5表21.6表22.1表22.2表22.3表26.1

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖1.1圖1.2圖1.3圖4.1圖4.2圖7.1圖7.2圖7.3圖7.5圖7.6圖7.7圖7.8圖8.1圖9.1圖9.2 amcConsulants.com 34採場和充填地質力學指標VI通道發展綜合平面圖(三個生產層面以上)......Viii礦井總體佈局....................................................................................IX位置圖...........................................................................................44聲稱擁有..............................................地產的地圖和地表權45 Juanicipio項目的區域地質背景......50 Juanicipio項目.........................................................的地方地質弗雷斯尼洛地區...................................................的53個地層柱Juanicipio礦牀常見巖石類型54例......55顯示礦化礦脈系統分佈的平面圖.....................瓦爾迪卡尼亞靜脈................................................................56例報告Juanicipio靜脈.........................................................................58例維納達斯靜脈...........................................................................59例59弗雷斯尼洛地區淺成熱液成礦的概念模型......62顯示結構和高光譜解譯的地圖.....................64顯示由樣本位置和金值疊加的屬性地質的表面地圖..............................................................................................................65地下開發前線的航道取樣標記.66顯示瓦爾德卡尼亞drilling........................................................69代表性橫斷面分佈的地圖，安提斯帕達，前安提斯帕達，拉馬爾1號，&Juanicipio靜脈.....................................................................................70代表Juanicipio靜脈橫截面.....................72密度測量站，配有電子秤和記錄數據的儀器75顯示紙漿毛坯的Au結果的控制圖-表面鑽石鑽頭樣本流..................................................................................84控制圖顯示紙漿毛坯的Au結果-礦山鑽石鑽探樣品流............................................................................................................85控制圖顯示紙漿空白的Au結果-通道樣品流......86鉛浮選鎖定循環測試工作流程圖107Juanicipio鑽孔位置圖................................................................113 Juanicipio項目礦化域平面圖115 Valdecañas區塊模型和複合數據中的銀品位三維視圖......122瓦爾迪卡尼亞斯域的南北帶狀地塊.125Valdecañas域...............................................東西帶狀圖瓦爾德卡尼亞斯域................................................的126高程條帶圖126Valdecañas.....................................................分類的3D視圖具有填石總平面的129個LHO.............................................................137CAF General layout........................................................................................................................................................................巖性模型139條與瓦爾德卡尼亞礦脈相交的解釋斷層.....................................140採場和充填地質力學指南.142圖9.3圖10.1圖10.2圖10.3圖10.4圖11.1圖11.2圖11.3圖11.4圖13.1圖14.1圖14.2圖14.3圖14.4圖14.5圖14.6圖14.7圖16.1圖16.3圖16.4圖16.5

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖16.6圖16.7圖16.8圖16.9圖16.10圖16.11圖16.12圖16.13圖17.1圖17.2圖17.3圖17.4圖17.5圖17.6圖18.2圖18.3圖18.4圖22.1圖23.1 amcConsulants.com 35 Access開發綜合平面圖(超過三個生產水平).....147地下礦場設計綜合平面圖.....................148地下礦山設計縱斷面圖.....................................149典型通道發展設計(平面圖及斜面圖).....................150 Juanicipio通風-Current.................................................................153礦山壽命結束快照.........................................................................157預計所需的主要設備超過船東的LOM.....................159預計承建商所需超過LOM的主要設備....................................................................................工藝流程圖169 Juanicipio植物飼料比率-2023年3月至2024年1月.....................171 Juanicipio Au和Ag回收-2023年3月至2024年1月.172 Juanicipio鉛鋅回收-2023年3月至2024年1月.173鉛精礦等級...........................................................................174號鋅精礦............................................................................175Site General layout..................................................................................179TSF佈局和設計.................................................橫斷面圖184TSF佈局和設計......................................................平面圖185型運礦示意圖...........................................................................項目敏感度圖表...........................................................................毗鄰的200個物業.................................................................................202

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032單位和縮寫amcConsulants.com 36定義單位和縮寫度度攝氏度C美元微米微米百分比三維銀銀當量AgEq ALS Chemex實驗室ALS Chemex AMC採礦顧問(加拿大)有限公司AMC高於平均海平面amsl硝酸銨燃料油ANFO Gold Au地下BGS巴西抗拉強度BTS局VERITAS BV球磨機作業索引BWI切割充填採礦CAF閉路電視CCTV加拿大大壩協會加拿大采礦研究所冶金和石油礦產資源和儲量定義標準CIM空腔監測系統CMS變異係數係數。CSA銅銅幹公噸dmt數字地形模型DTM息税前收益息税前收益EBIT工程師和地球科學家BC EGBC稀釋ELOS增強生產計劃EPS Iron Fe Fresnillo plc Fresnillo Foot；Foft Foowall FW Gram g General和管理G&A克每升g/L克每噸g/t地面控制管理計劃gcp每分鐘gpa加侖

華尼西比奧礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032定義單位和縮寫ha Hoek-Brown H-B懸壁HW反距離立方體ID 3合資企業千克公斤/噸千克/噸公里千金衡盎司千瓦/噸千瓦千瓦時每噸千瓦時每噸千瓦時預備實驗室局域網局域網鎖定循環試驗LCT深孔採礦場LHOS檢測下限LLD線性低密度聚乙烯LLDPE礦用LOM百萬立方米M3立方米每秒3立方米Mega Ma銀MIA-R Minera Lagartos S.A.de C.V.Minera Lagartos mm mm MegaPascal MPA可開採形狀優化器MSO百萬噸Mtpa兆瓦/年Mtpa兆瓦MxP國家儀器43-101 NI 43-101淨現值NPV天然源音頻大地電磁NSAMT淨冶煉廠返回NSR夜視設備NVD普通Kriging OK通過尺寸P鉛鉛初步經濟評估PEA工業Peñoles S.A.de C.V.Peñoles amcConsulants.com

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032定義單位和縮寫可編程邏輯控制器PLC可能的最大降雨量PMP ppm百萬分之利潤分享利益PTU質量保證和質量控制QAQC合格人員QP填石料RF還原長軸RMA巖石質量等級RMR原礦RMR相對百分比偏差RPD巖石質量設計RQD相對標準偏差RSD半自磨SAG支撐級SC系統用於電子文件分析和檢索SEDAR比重SG SGS S.A.SGS標準操作程序SOP標準參考材料SRM標準偏差標準差。性病；性病開發；SD噸t三軸抗壓強度TCS噸/天tpd噸/小時TPH尾礦存儲設施TSF單軸抗壓強度UCS超高頻通用橫向墨卡託UTM互聯網協議VoIP語音濕噸wmt戊基黃藥黃藥鋅鋅amcConsulants.com 38

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 2簡介1.目的這份關於Juanicipio物業(物業或項目)的技術報告(報告)由AMC礦業顧問(加拿大)有限公司編寫。加拿大温哥華的AMC代表MAG Silver Corp(MAG Silver)發佈了最新的礦產資源估算和礦產儲量估算報表。本報告是根據加拿大證券管理人(CSA)關於提交CSA電子文件分析和檢索系統(SEDAR)的國家工具43-101(NI 43-101)“礦產項目披露標準”的要求編寫的。NI 43-101採用加拿大采礦、冶金和石油學會《2014年礦產資源和礦產儲量定義標準》(CIM，2014)中規定的礦產資源和礦產儲量的定義和類別。Mag Silver持有Minera Juanicipio 44%(%)的權益，Minera Juanicipio是一家墨西哥合資企業，擁有該物業(100%)。Fresnillo plc(Fresnillo)擁有Minera Juanicipio 56%的股份，是項目運營商。該物業位於墨西哥薩卡特卡斯州。2018年為Minera Juanicipio完成的可行性研究(2018年研究工作)用於將該項目提前到2019年4月施工。礦化開發材料的地下生產於2020年第三季度開始，商業生產於2023年年中宣佈。銘牌加工能力於2023年第三季度達到每日4,000噸，下半年礦山礦石平均日產量約為3,700噸(約1,000噸)。每年300萬噸(Mtpa)。2024年將致力於優化和效率改進。該報告是對“墨西哥薩卡特卡斯州修訂和重申的MAG Silver Juanicipio NI 43-101技術報告”中所報告的初步經濟評估(PEA)的更新。這是AMC為MAG Silver準備的，生效日期為2017年10月21日，修訂日期為2018年1月19日。2.職權範圍該房產擁有重要的銀-金淺成熱液構造。Valdecañas礦脈是Valdecañas礦脈系統的主要組成部分，據報已指示和測量的礦產資源量估計數。據報告，瓦爾德卡尼亞系統的瓦爾德卡尼亞、拉馬爾1號、維納達斯和安提卡帕達部分以及Juanicipio礦脈的推斷礦產資源估計數。礦產儲量估計是基於已測量和指示的礦產資源量。礦產資源估計是截至2023年5月31日的最新數據，由Fresnillo編制；J先生對其進行了審計。米。香農是一名獨立顧問，負責這些估計的合格人員(QP)。礦產儲量估計是截至2023年5月31日的最新數據，也是由弗雷斯尼羅編制的；P先生已對其進行了審查。AMC的Salmenmaki表示，QP負責這些估計。該報告的生效日期為2024年3月4日。所有采礦和加工設施都包含在財產邊界內。出入道路和其他地面基礎設施僅限於Minera Juanicipio獲得地面使用權或訪問權的地區。AMC在報告中的工作範圍包括作為報告總體責任的一部分，對礦產資源和礦產儲量估計進行審核和提供QP驗收。G先生。皮耶賽爾騎士的多明格斯負責尾礦儲存設施(TSF)方面的QP工作。AMC此前曾作為2018年研究工作的一部分，為潛在的礦產資源開採和加工提供了適當方法和生產計劃的詳細説明和評估。AmcConsulants.com 39

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032的工作還包括編制採礦和基礎設施開發概念的計劃、時間表和成本參數，以及估計資本和運營成本，以便在經濟模型中進行評估，以評估潛在的項目經濟。所有關鍵參數和生產計劃已更新，並重新評估項目經濟，以反映本文所述的礦產儲量估計。與該項目相關的預測風險和機遇已與一份對進一步項目活動的建議清單彙編在一起，包括監測樣品準備、分析和安全質量保證和質量控制(QAQC)、礦產資源調和模型和勘探、礦產儲量估算、採礦回填/材料平衡研究、整體通風策略、巖土和地面支持標準、基礎設施材料搬運和脱水研究、選礦監測，以及探索擴建尾礦儲存設施以有足夠的儲存容量來滿足礦山的尾礦生產。2.3編寫人員資格表2列出了編制或協助編寫本技術報告的QPS人員的姓名和詳細信息。1.合格證書符合NI 43-101第1部分中定義的獨立性要求。表2。1編寫或參與本技術報告的人員amcConsulants.com負責本技術報告的編寫和簽署的40名合格人員*報告的專業指定部分現場考察日期獨立於Minera Juanicipio僱主職位的合格人員2-6、15、20-24以及1、12、16和25-27頁的部分。(BC，On)2024年2月15-16日是AMC礦業諮詢(加拿大)有限公司首席採礦工程師P.Salmenmaki 13、17、19以及1和25-27的部分FAusIMM(CP)否訪問是AMC Consulters Pty Ltd首席顧問R.Chesher部分1、16、18、25和26 P.eng(BC)不訪問是AMC礦業諮詢(加拿大)有限公司。首席採礦工程師M.Molavi 14，以及1和25-27 P.Geo的部分。(BC)不訪問是獨立顧問首席地質師J.M.香農7-11，以及部分1、12和25-27 P.Geo。(卑詩省)不訪問是AMC礦業顧問(加拿大)有限公司。高級地質學家C.Stewart Partits of 1，18，25，26 P.E.(美國)2024年2月14日是皮耶賽爾德騎士和公司副總裁總裁G.多明格斯注意：*QP對‘Part’部分的責任由各自的職責和專業知識領域決定：P.Salmenmaki--挖掘方面；R.Chesher-冶金方面；M.Molavi--地下和地面基礎設施方面；j.米。香農--礦產資源方面；c.《地質學與QAQC》；多明格斯--尾礦儲存方面。2.4信息來源主要信息來源包括以前的研究文件、鑽石鑽孔和渠道樣品數據庫、冶金測試工作報告、現場報告和Minera Juanicipio提供的其他信息、供應商信息和報價、在墨西哥和其他地方的AMC和/或QP項目經驗，以及在Fresnillo協助下獲得的營銷信息。完整的參考資料清單載於本報告末尾。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032本報告提供了《MAG Silver Juanicipio NI 43-101技術報告》(2017年AMC技術報告)中所述的PEA的最新情況。這是AMC為MAG Silver準備的，生效日期為2017年10月21日，修訂日期為2018年1月19日。AMC負責管理和準備這份報告。該報告自2024年3月4日起生效。報告草稿被提供給MAG Silver，以檢查事實的準確性。2.5計量單位和貨幣在本報告中，除非另有説明，否則計量單位為公制單位，貨幣為美元(美元)。該報告包括數字數據的列表，這涉及到為報告礦產資源和礦產儲量而進行一定程度的舍入。QPS不認為數字數據的任何四捨五入對報告結果具有重大意義。AmcConsulants.com 41

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 3 QPS在法律方面依賴於以下所列專家的工作。在NI 43-101允許的範圍內，檢疫和安檢人員對報告的相關部分不負責任：amcConsulants.com 42Expert：Rupa Abogados，S.C.，Minera Los Lagartos S.A.de C.V.墨西哥特別律師，如2023年12月31日致AMC的一封信中所述。所依據的報告、意見或聲明：關於礦產所有權和地位、所有權問題和採礦特許權的信息。的依賴程度：QPS審查後的完全依賴。技術報告中適用免責聲明的部分：第4節。在環境方面，QPS依賴於以下列出的發行人專家的工作。在NI 43-101允許的範圍內，檢疫和安檢局對報告的相關部分不承擔責任：專家：Servicios Administration Peñoles，S.A.de C.V.(Peñoles)-Ingeniería y Construcción(工程和施工管理)，代表Minera Juanicipio。報告、意見或聲明所依據的：有關環境研究和許可的信息。的依賴程度：QPS審查後的完全依賴。技術報告中適用免責聲明的部分：第20節。在税收和特許權使用費方面，QPS依賴於下面列出的發行人專家的工作。在NI 43-101允許的範圍內，檢疫和裝運公司不對報告的相關部分負責：專家：Fresnillo plc，作為Juanicipio項目的運營商。報告、意見或聲明所依賴的：有關税收和特許權使用費方面的信息。依賴程度：QPS審查後的完全依賴。免責聲明適用的技術報告部分：第22節。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 4財產説明和地點該財產位於薩卡特卡斯州中部，州首府薩卡特卡斯市西北約70公里(公里)處(圖4)。1)。薩卡特卡斯城約有14萬人口，位於墨西哥城西北約550公里處。薩卡特卡斯城每天有從墨西哥城、達拉斯、洛杉磯和芝加哥直飛的航班。該房產可乘坐聯邦駭維金屬加工49號列車進入，從薩卡特卡斯市向西北方向至弗雷斯尼洛，然後沿鋪設好的土路向西南方向行駛6公里。該物業的中心大約位於東經102度，東經58‘，北緯23度05’。1.土地保有權該財產由一個7,679個採礦權組成。21公頃(公頃)(圖42)。表4.1列出了Juanicipio特許權的保有權信息。在墨西哥的所有特許權都被歸類為開採特許權，自發出之日起有50年的壽命，如果願意，可以再續期50年。表4.1使用權數據amcConsulants.com 43所有者所有權編號面積(公頃)發出特許權的到期日：德克薩斯州Minera Juanicipio S.A.226339 7,679.2106 205年12月13MAG Silver為QP提供了RUPA Abogados，S的獨立意見。C..梅西科市於2023年12月31日簽署的土地保有權申請，同意上述土地保有權信息。該物業由Minera Juanicipio擁有，該合資公司由Fresnillo和MAG Silver分別持有56%和44%的股份，Fresnillo擔任運營商。佩諾爾斯·S。答：德·C。五.(Peñoles)持有Fresnillo 75%的權益，Fresnillo擁有MAG Silver約10%的權益，因此，Peñoles擁有該物業約45%的權益。該財產東北部有關區域的地面所有權由Valdecañas Ejido Ejido和Ejido Saucito de Poleo持有。Minera Juanicipio以1美元購買了該地區的地面權。400萬(M)(圖4.2)。最近，Minera Juanicipio購買了採礦特許權以北的地面權利，用於礦山加工和尾礦儲存設施以及通道。目前，Minera Juanicipio擁有足夠的地面權來滿足其所有基礎設施需求。除與填海勘探鑽探道路及場地有關的責任外，QP並不知悉任何未清償的環境責任。Fresnillo是該項目的運營方，並報告説，進行礦產勘探、進行地下開發和生產、準備和建造地面基礎設施以及改善或建造通道和輸電線所需的所有適用許可證都已發放。QP不知道任何其他可能影響進入、所有權或在物業上執行計劃工作計劃的權利或能力的重大因素和風險。4.2特許權使用費和税金A7。税前收益和允許費用適用5%的特別礦業税，0。對所有黃金和白銀收入徵收5%的毛收入特許權使用費。税收條款還包括一種傳統的以利潤為基礎的税收，使用目前有效的30%的公司税率。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖4.1位置圖來源：MAG Silver，2023年。AmcConsulants.com 44

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖4.2財產上的權利主張地圖和地面權來源：MAG Silver，2014年。AmcConsulants.com 45

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 5無障礙、氣候、當地資源、基礎設施和地形1.無障礙如上所述，該房產位於薩卡特卡斯州中部的薩卡特卡斯市西北70公里處，見圖4。1.從薩卡特卡斯市出發，沿着聯邦駭維金屬加工49號向西北方向行駛至弗雷斯尼洛，然後沿着鋪設好的土路向西南方向行駛6公里即可到達該房產。距離墨西哥城最近的機場每天都有航班，位於薩卡特卡斯城。薩卡特卡斯城和弗雷斯尼洛都有鐵路服務。2.氣候氣候温暖乾旱。温度從攝氏0度到41攝氏度，平均21攝氏度。年平均降雨量為290毫米，其中6月至10月是最多雨的時期。勘探、開發和生產活動一年可進行12個月。3.當地資源最近的提供全方位服務的城市是弗雷斯尼洛，距離酒店8公里。弗雷斯尼羅有大約20萬人口，擁有支持採礦作業所需的所有服務，包括訓練有素的勞動力、醫院和住宿。4.基礎設施場地基礎設施包括以下項目：amcConsultants.com 46用於進入的一系列道路：鑽探場地、傾斜和傳送帶入口、礦山辦公室和車間、加工廠和臨時安全設施以及地面彈倉。培訓設施、倉儲、普通地雷儲存、更衣室和乾燥地雷、餐廳、應急服務和醫療設施。兩個地下入口、地面和地下入口坡道的傳送帶以及相關的基礎設施。廢物堆積物。電力線和變電站。選礦廠。尾礦儲存設施。第18節詳細介紹了項目基礎設施。5.地貌這塊土地位於墨西哥臺地中央或高原。這一地區的西側是馬德雷山脈，東邊是馬德雷山脈。該地區的高原主要是由平均海拔約1700米的山脈之間寬闊的沖積層充斥的山谷構成的。當地的山脈高達3000米。酒店本身的海拔從2,050米到2,450米不等，地形中等到崎嶇。植被稀疏，主要由草、低刺灌木和仙人掌組成，在高海拔地區有零星的橡樹林。地表水很稀少，但地下水是可用的。有足夠的地面權利和可用的電力、水和人員來進行勘探、地下開發和生產、地面處理和相關的基礎設施活動。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 6歷史1。上一次擁有者是2002年7月，米內拉·拉加託斯·S。答：德·C。五.(Minera Lagartos)從Sutti先生手中選擇了Juanicipio 1特許權。2002年8月8日，MAG Silver達成了一項協議，根據該協議，它可以收購Minera Lagartos 98%的已發行和已發行股份。該協議後來進行了修訂，使MAG Silver可以獲得Minera Lagartos 99%的權益和剩餘1%權益的實益所有權。2005年4月4日，MAG Silver宣佈，它已與Peñoles簽訂了一項合資協議，根據該協議，Peñoles可以在協議第四年結束或之前花費500萬美元，獲得該物業56%的權益。Peñoles承諾在協議的第一年至少花費75萬美元，包括至少3000米的鑽探。Peñoles在簽署時按市場價認購了50萬美元的MAG Silver股票，如果合同持續到第二年，還會額外認購50萬美元的MAG Silver股票。所有的收入要求都得到了滿足。2007年，Peñoles的貴金屬資產被分拆為Fresnillo plc，該公司同時在倫敦證券交易所上市。2007年12月21日，Fresnillo和MAG Silver宣佈成立一家在墨西哥註冊的新公司Minera Juanicipio，以運營合資企業。Minera Juanicipio 56%由Fresnillo持有，44%由MAG Silver持有，Fresnillo擔任運營商。2.勘探歷史據報道，弗雷斯尼洛地區的銀礦化於1554年被發現。儘管在1970年S之前沒有任何記錄，但由於靠近弗雷斯尼羅礦區，該地產很可能在多年來定期進行勘探。在發現附近的聖卡洛斯礦脈之前，1970年的S和1980年的S在礦場東北方向鑽了幾個洞。弗雷斯尼洛根據瓦爾迪卡尼亞和聖卡洛斯礦脈的勘探結果，於2006年開始對毗鄰該地產的地區進行協調勘探。從2000年到2001年，Minera陽光公司與IMDEX Inc.簽約。/卡斯卡貝爾·S。答：德·C。五.(Imdex/Cascabel)完成全物業(1：50,000比例尺)的地質測繪、初步巖屑採樣以及陸地衞星圖像和航空照片分析。隨後在感興趣地區進行了更詳細的(1：5,000比例尺)地質測繪、額外的陸地衞星圖像分析、詳細的地球化學採樣，以及有限數量的自然震源音頻大地電磁(NSAMT)地球物理測量。NSAMT的調查被用來定義結構，主要是在該物業的東北部部分。Minera陽光公司獲得了測試這一地區的鑽探許可證，但在2001年破產之前無法進行鑽探(Megaw和Ramirez，2001)。從2003年5月到2004年6月，MAG Silver完成了9個巖心鑽孔，總長度為7346米，並在Minera Juanicipio形成之前進行了一些有限的地表採樣和勘探。在該地產上的第一個鑽探計劃包括髮現Juanicipio礦脈的洞。3.以前的礦產資源估計在發行人參與之前沒有礦產資源或礦產儲量的估計。因此，沒有關於該物業的歷史礦產資源或礦產儲量估計。自2005年以來，隨着礦藏的開採，已經完成和報告了許多估計。這些都列在下面。AmcConsulants.com 47

華尼西比奧礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 2008年4月，弗雷斯尼羅披露了Valdecañas銀金鉛鋅礦牀的初步礦產資源估計，作為倫敦證券交易所首次公開募股的一部分。2008年6月，MAG Silver聘請SRK編寫一份技術報告，記錄由Fresnillo編制並由SRK審計的初步礦產資源估計(Chartier等人。，2008)。2009年，斯科特·威爾遜·羅斯科郵政聯合公司。受委託更新礦產資源估計，併為Minera Juanicipio編寫一份日期為2009年4月9日的獨立技術報告(Ross和Roscoe，2009年)。同年，華降工程公司。受委託完成了一項關於已瞭解礦產資源的範圍研究(Ghaffari等人。，2009)。Ghaffari等人使用的礦產資源評估。(2009)由Fresnillo完成，並由SRK審計。2010年，MAG Silver保留了Scott Wilson Roscoe Postle Associates Inc.更新礦產資源估算並編寫一份關於Juanicipio項目的獨立技術報告。於二零一一年，Minera Juanicipio聘請Strathcona Minory Services Limited利用截至二零一一年六月的勘探數據，完成一項獨立的礦產資源評估及Juanicipio合資物業報告(Thalenhorst，二零一一年)。同樣在2011年，MAG Silver保留了Roscoe Postle Associates Inc.(前身為Scott Wilson Roscoe Postle Associates Inc.)更新礦產資源評估並編寫獨立的技術報告(Ross，2012)。2012年，Minera Juanicipio委託AMC使用Thalenhorst(2011)的礦產資源評估以及Ross(2012)和Thomas等人的其他數據完成了Juanicipio項目的PEA。(2012)。2014年，MAG Silver保留了Roscoe Postle Associates Inc.更新礦產資源評估並編寫獨立的技術報告(Ross等人，2014)。本報告在描述礦產資源時引入了“博南薩級銀礦帶”和“深部銀礦帶”兩個術語。於二零一七年，MAG Silver利用截至二零一六年十二月三十一日的勘探數據，聘請AMC更新Juanicipio項目的礦產資源估計及PEA。礦產資源評估的生效日期為2017年10月21日，而PEA的結果已在2017年AMC技術報告中公佈(修訂日期為2018年1月19日)。6.截至2023年5月31日，1,447千噸礦化材料的產量為1。24克/噸(克/噸)金，477克/噸銀，0。81%鉛，1。55%的鋅是從Juanicipio的開發和生產作業中加工出來的。AmcConsulants.com 48

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 7地質背景和成礦作用1.區域地質從2017年AMC技術報告中修訂了以下信息。Juanicipio地產位於墨西哥梅薩中央地貌省的西側，沿着馬德雷山脈西部山脈的東部邊緣。大多數基巖被第四紀沖積層和鈣灰巖覆蓋，孤立的露頭僅限於水系和低窪丘陵(Simmons，1991)。基巖包括屬於格雷羅地體的晚古生代至中生代海相沉積和海底火山巖(Simmons，1991，圖7)。1)早侏羅世被遮擋到老古生代和前寒武紀陸相巖石上。中生代基巖是由晚白堊世至第三紀馬德雷山脈西方巖漿弧單元不整合地覆蓋的。下部火山雜巖由晚白堊世至第三紀火山巖、火山碎屑巖、礫巖和局部石灰巖組合組成。下部火山巖雜巖不整合地覆蓋在由中第三系(~25~45 Ma)與流紋灰流凝灰巖和流紋巖有關的“上部火山超羣”組成的“上部火山超羣”之上。瓦爾德卡尼亞山脈中厚達500米的第三系長英質火山巖不整合地覆蓋在中生代巖石上(Lang等人。，1988)。始新世至漸新世的侵入作用遍及該地區，並與後來的長英質火山事件有關(RuvalCaba-Ruiz和Thompson，1988；Wendt，2002)。區內主要巖性單元為變形的中生代海相沉積和鎂鐵質火山巖。奇利托斯組的火山巖和火山碎屑巖時代很可能是白堊紀，代表了該地區發現的最早的火山作用階段，並可能與馬德雷山脈巖漿弧下火山雜巖的底部相關。普羅阿諾羣的白堊紀陸緣海相雜砂巖和頁巖不整合地覆蓋奇利托組(de Cserna，1977；Simmons，1991；Wendt，2002)。Proaño羣分為兩個地層：“下灰瓦克”Valdecañas組，一個由灰瓦克和薄頁巖單元互層組成的有節奏的序列；以及“上灰瓦克”Plateros組，從碳質和鈣質頁巖向上遞增到灰瓦克和頁巖交替(de Cserna，1976；RuvalCaba-Ruiz和Thompson，1988)。福圖納石灰巖整合地覆蓋在普拉特羅斯組之上，由中層深灰色石灰巖和夾層硅質巖和薄層鈣質頁巖單元組成。福圖納石灰巖和上覆的瑟羅戈多石灰巖之間存在一種漸變接觸。Cerro Gordo石灰巖是該地區最年輕的中生代地層單位，由中到厚層中灰色石灰巖組成(de Cserna，1976)。晚白堊世至早第三紀，拉拉米德造山帶對奇利托斯組、普羅阿諾羣、福圖納石灰巖和瑟羅戈多石灰巖的斷裂巖進行了褶皺和逆衝。約35 Ma開始，伴隨着重大走滑斷裂運動的東北-西南晚期伸展構造事件影響了本區。這種伸展作用在中新世最為強烈，併發育了現今盆地和山脈的大部分地形。這種變形很可能與北西向的弗雷斯尼洛斷裂有關。在弗雷斯尼洛地區，大多數礦藏都毗鄰弗雷斯尼洛斷層(RuvalCaba-Ruiz和Thompson，1988)。晚東北-西南伸展構造事件先於中第三紀深成巖體和相關巖脈的侵位(RuvalCaba-Ruiz和Thompson，1988)，如中第三紀(~32)侵入弗雷斯尼羅礦區的石英二長巖巖塊/巖牆。4 Ma)成礦之前(Velado等人，2010)。銀鉛鋅礦脈和礦化夕卡巖在31-29年間侵位。6 Ma，與受到廣泛的硅化和泥化蝕變影響的流紋巖火山包的侵位大致相同(Velado等人)。，2010)。AmcConsulants.com 49

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032角度不整合將弗雷斯尼羅組與下伏的普拉特羅斯組和福圖納石灰巖分開。弗雷斯尼羅組由一個較老的礫巖(>29 Ma)、焊接的流紋質火山灰流凝灰巖和流穹頂以及一個較年輕的( )組成。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 2.物業地質以下部分由《2017年資產管理公司技術報告》修訂而成。該物業的基巖地質情況如圖7所示。2.1999年至2001年，IMDEX/Cascabel代表Minera陽光公司對該財產進行了地質測繪。這種映射的結果在Megaw和Ramirez(2001)和Megaw(2010)的公司報告中描述，並在以下小節中總結。圖7顯示了弗雷斯尼洛所在地區的地層柱狀圖。圖7展示了Juanicipio礦牀常見巖石類型的實例。4.Juanicipio項目及其周圍地區主要是格雷羅地區的火山沉積序列(Simmons，1991)。在當地，這包括覆蓋在頁巖和砂巖韻律序列之上的安山期凝灰巖。1.項目區內的中生代巖石中，觀測到的最古老的巖石為利納雷斯峽谷底部奇利托斯組的鈣質頁巖和安山期火山碎屑巖。這些高度變形和剪切的巖石是北東向淺至中等傾角和局部分枝狀巖石。奇利托斯組上部接觸帶與上覆第三系火山巖和火山碎屑巖形成不規則不整合。從2003年到目前為止，鑽井和坡道開發已經削減了奇利托斯地層和普羅阿尼奧集團的大量區段。奇利托斯組由中等成分的火山巖為主的砂巖和蝕變凝灰巖組成。普羅亞諾羣由各種頁巖、雜砂巖、砂巖、多相中間火山角礫巖和中間熔巖流或巖牀組成。當地觀察到厚達20釐米的噴流石層，由黃鐵礦二氧化硅組成。這些巖石單元被改變為中等的、普遍的氯化、泥化和硅化。2.第三系火成巖第三系巖石由利納雷斯和阿爾塔米拉單元組成，這是兩個不同的火山組合，由不整合隔開。下部組合非正式地命名為利納雷斯火山組合(Megaw and Ramirez，2001)，由火山碎屑沉積巖、焊接和非焊接結晶凝灰巖、流動角礫巖和流紋巖穹隆組成。基本單元由5到20米的碎屑巖和硬巖組成，上面覆蓋着20到100米的可變焊接、流紋巖和英安巖，複合火山灰流凝灰巖類似於或可能與弗雷斯尼羅組火山巖相關(Megaw和Ramirez，2001)。這個單位的日期是44歲。7比31。7兆數字(Ma)(Velado等人)，並普遍存在普遍的硅化“燒結礦”，高級泥化蝕變(高嶺石-明礬石)和氧化鐵蝕變發現在該物業。該單元內的結構變化和陸地衞星解釋表明，瓦爾德卡尼亞斯山脈的這些火山巖有幾個噴發中心(火山口)。在灰流之上是一層粗糙的凝灰巖，它位於100-150米焊接灰流凝灰巖的下方，硅化程度低於低灰流凝灰巖。幾個流紋巖圓頂(如圖7所示。(2)發生在當地利納雷斯峽谷和索賠西北角的Cesantoni高嶺土礦之間。利納雷斯火山巖是沿北西向斷裂的塊狀斷裂。斷層具有淺至中等的西南傾角。硅化作用似乎晚於斷層作用，因為斷層只在局部切割或移位硅化單元(Megaw和Ramirez，2001)。AmcConsulants.com 51

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 Megaw和Ramirez(2001年)也描述了阿爾塔米拉火山包，並以該地區最高的山峯塞羅阿爾塔米拉命名，這些火山巖最厚的部分暴露在地表。這些火山巖覆蓋在利納雷斯火山包之上，橫跨一個角度不整合，上面覆蓋着一層20至50米厚的層狀礫巖和粗凝灰巖。礫巖中有硅化的利納雷斯火山巖的圓形碎片。覆蓋在這些碎屑巖上的是一段20至350米厚的熔融流紋巖-流紋巖灰流凝灰巖，其年代為27。4和28。7 mA(Lang等人，1988)。阿爾塔米拉巖包中發現了幾個破火山口雜巖；然而，到目前為止，在這些巖石中還沒有發現礦化。3.上第三系巖石這些巖石由橄欖石玄武巖組成，局部覆蓋在地產上的長英質中第三紀火山巖和火山碎屑巖上。橄欖石玄武巖的流動還沒有確定日期。4.構造地質學區域衞星圖像解釋表明，瓦爾德卡尼亞斯山脈是一個地勢較高、但結構向下傾斜的地塊，周圍環繞着幾個主要的東北和西北斷層。這些構造中最引人注目的是超過200公里長的弗雷斯尼羅右行走滑斷層和該項目以東的次平行的San Acacio-Zacatecas斷層(Wendt，2002)。聖阿卡西奧-薩卡特卡斯的結構似乎也延伸到了房產的東北角。該物業的主要構造特徵包括：amcConsulants.com 52340至020，或南北向構造290至310傾向，陡峭的斷層040至050傾向的構造實地觀察表明，南北走向的構造是最古老的，是陡峭的正斷層，切割和下降的硅化凝灰巖塊，特別是在利納雷斯峽谷附近。然而，硅化作用似乎與290-310個傾向、陡峭到中等傾角的斷層關係更密切。290-310條走向斷裂發生在硅化作用和晚期泥化蝕變最強烈的地方，可能是主要的熱液流體通道。區域構造分析表明，290條至310條走滑斷裂為伸展斷裂，形成於區域左旋走滑斷裂之間。這些斷裂由礦物內走滑運動反覆打開，可能與礦化密切重合，導致瓦爾迪卡尼亞和弗雷斯尼洛地區其他礦脈內礦化的橫向連續性。伸展開度和礦化的重合也可以解釋礦脈中沸騰深度的顯著變化(Simmons，1991)。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖7.2 Juanicipio項目的當地地質資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。AmcConsulants.com 53

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖7.3Fresnillo地區的地層柱來源：Fresnillo，2022年-經Velado等人修改，2010年。AmcConsulants.com 54

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖7.4Juanicipio礦牀常見巖石類型註釋：(A)含2-3釐米浮石碎屑和石英碎屑的氧化巖藻流紋巖凝灰巖。(B)氧化的中至粗粒層狀灰凝灰巖。(C)氧化的凝灰巖，火山碎屑和沉積碎屑形成青金石基質。(D)流紋巖浮石凝灰巖。(E)礫巖，是第三系和格雷羅地體單位接觸的典型特徵。(F)中至玄武質火成巖，具有明顯的斜長石和普遍的綠泥石化。(G)含少量頁巖的氯化砂巖。(H)含少量方解石的碳質頁巖。來源：弗雷斯尼羅，2021年。AmcConsulants.com 55

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 7.2.5礦化弗雷斯尼羅銀區含有低硫化淺成熱液石英-碳酸鹽礦脈，形成一系列廣泛的堆積、陡峭、自西向西-西北向的礦脈。礦脈橫向廣泛，儘管構造隨深度持續存在，但銀金富集區通常被限制在與化石熱液系統沸騰帶對應的300米垂直間隔內。金屬分佈呈近垂直分帶，賤金屬丰度隨深度增加而增加。項目區內的貴金屬礦化賦存於迄今發現的兩個重要的淺成熱液構造中：瓦爾迪卡尼亞脈系和華尼西皮奧脈系。圖7中顯示了兩個平面圖。5海拔1,750米和海拔1,650米。兩者都位於索賠的東北角，向西南傾斜35攝氏度至70攝氏度，平均傾斜度為58攝氏度。瓦爾迪卡尼亞斯礦脈系統超出了北部和東部的財產邊界。Juanicipio脈向東延伸，向西開放。圖7。5顯示礦化脈系分佈的平面圖。注：RVL=奇爾託斯組；AR=砂巖；LuAR=褐鐵礦/砂巖。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。7.2.5.1瓦爾迪卡尼亞礦脈系統瓦爾迪卡尼亞礦脈系統顯示出弗雷斯尼洛地區和一般低温熱液系統的典型金屬分帶。這種分帶包括一個上層貴金屬帶，即所謂的“Bonanza帶”，向下進入“深帶”，這是一個更深的賤金屬佔主導地位的帶。最近在Valdecañas礦脈系統的深層發現了重要的銅礦化。Valdecañas結構擁有所有指示的礦產資源，以及目前估計用於該項目的推斷礦產資源噸位的約46%。瓦爾迪卡尼亞斯脈系以前被解釋為一種梯狀脈系，被稱為V1E和V1W脈。隨後的鑽石鑽探表明，Valdecañas礦脈是一個連續、中等(50公升)的西南傾斜礦脈，礦脈頂部走向長度為1100米，向下傾角的連續性可達2000米/平方毫米。巖層的平均真實厚度為6。2米，但最寬可達29米。Valdecañas靜脈系統由Valdecañas本身、Ramal 1、Venadas、Pre-Anticipada和Anticipada靜脈組成。AmcConsulants.com 56

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032瓦爾迪卡尼亞脈系的共生礦化序列分為五個階段：AmcConsulants.com57 1 2 3閃鋅礦和方鉛礦。含少量硫化物的石英和方解石。玉髓石英-方解石-綠簾石-閃鋅礦-方鉛礦-方鉛礦和含銀礦物的交替條帶。含粗粒金字石的石英-方解石-白雲石-鐵角閃石。貧瘠的石英方解石和螢石(維拉多，2010年)。主要礦石礦物為閃鋅礦、方鉛礦、金字礦、多輝銅礦和針鐵礦，脈石礦物包括黃鐵礦、毒砂、石英和方解石(圖7)。7)。4.Ramal 1靜脈，以前稱為Desprendido和V2 W(Ross 2012；Ross et al.，2017)，位於Valdecañas靜脈的下盤(圖7)。5)。它是中等(53攝氏度)的西南傾角，走向長度可達850米，向下傾角連續性在940至1930米之間。靜脈的平均真實厚度為2。0米，最高可達13米。8米。脈狀礦物學由白色石英組成，在系統上部有微量硫化物。硫化物含量、綠泥石和綠簾石蝕變隨硅化程度的加深而增加。安提塞帕達靜脈，以前稱為VANT(2017年AMC技術報告)，位於Valdecañas靜脈的懸壁處(圖7)。5)。它是中等(60攝氏度)的西南傾角，走向長度為800米，向下傾角連續性在1900至1185米之間。靜脈的平均真實厚度為1。9米，最高可達17米。8米。脈狀礦物學包括閃鋅礦和方鉛礦的薄石英、角礫狀和條帶層，以及局部角礫狀塊狀硫化物片斷的浸染狀黃鐵礦。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖7.6Valdecañas礦脈注：這是NQ鑽芯，巖芯寬度約為47。6毫米。資料來源：弗雷斯尼羅，2022年。Juanicipio靜脈Juanicipio靜脈位於Valdecañas靜脈系統以南約1100米(圖7)。5)。它是中等(45公分-55公分)的西南傾角，走向長度為1100米，向下傾角的連續性在1360米到2100米之間。靜脈的平均真實厚度為0。9米，達到3米。0米。脈狀礦物學由白色石英和方解石與浸染的閃鋅礦和方鉛礦組成(圖7)。7)。AmcConsulants.com 58

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43—101技術報告MAG Silver Corp. 0723032圖7.7 Juanicipio礦脈示例注：這是NQ巖芯，巖芯寬度約為47.6 mm。資料來源：Fresnillo，2022。7. 2. 5. 2 Venadas靜脈在Juanicipio項目中，Venadas靜脈是已知靜脈類型的非典型。位於Valdecañas礦脈的外牆和Juanicipio礦脈目前已知範圍的西北方向（圖7）。Venadas礦脈呈北西傾狀（78 °），走向長度830 m，下傾連續性在1510～2070 m之間。ƒ脈的平均真實厚度為1。0 m，最多3。4米礦脈礦物學包括帶狀石英、閃鋅礦、方鉛礦和浸染狀黃鐵礦（圖7）。8）。圖7.注：這是NQ巖芯，巖芯寬度約為47.6 mm。資料來源：Fresnillo，2022。amcconsultants.com

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 3.礦化類型礦脈被解釋為經歷了多次成礦事件，如角礫化和石英封閉的重複階段、局部韻律的微晶石英-鉛礦帶和開闊空間的雞冠結構。這些礦脈表現出垂直的金屬分帶，這是弗雷斯尼洛地區其他淺成熱液礦脈的特徵。這種垂直分帶的特點是，從頂部的銀金富集帶，即所謂的“Bonanza帶”，到已知系統深部鉛鋅的增加，銅的價值在最深的層面上被看到。值得注意的是，富金礦化橫跨銀主導帶，而銀主導帶又切割了早期賤金屬主導礦化，表明複雜的多階段成礦作用，與區內其他地區分開看到的情況一樣。金似乎與銀一起以銀銀礦的形式存在。所謂的“Bonanza帶”中的礦化由富含貴金屬的條帶狀或角礫狀的石英-鉛鉛礦-針鐵礦-復玄武巖-方鉛礦-閃鋅礦礦脈組成。在礦脈上部10~20m範圍內，圍巖被逐步和普遍的硅化作用，並被攜帶黃鐵礦-閃鋅礦-方鉛礦的石英細脈切割。遠離礦脈的火山碎屑/沉積容礦巖石的蝕變以弱黃鐵礦化、中等粘土蝕變和方解石脈為特徵。深部礦化由富賤金屬、條帶狀或角礫狀的石英-方鉛礦-閃鋅礦-黃銅礦礦脈和較少的針鐵礦和黃銅礦組成。大部分銀礦化出現在晚期含糖石英脈中，這些石英脈橫切於較細的塊狀賤金屬脈中。深部礦脈中的部分礦脈在礦脈內部和周圍顯示夕卡巖礦物，包括石榴石、輝石和軸石。這些礦物的逆行水化作用產生了局部普遍存在的綠泥石、硅灰石和水泥石。深部矽卡巖帶似乎在瓦爾德卡尼亞脈中央下方最發育，在兩個方向的橫向滲透性都有所減弱。夕卡巖發育的程度和幾何形態與含硼礦物(即含硼礦物)的關係。E.和複雜的脈狀疊加表明，這是一個主要的成礦流體上升帶的產物，可能覆蓋在深部的侵入性沖天爐之上。4.其他已知的礦化有幾個有限的鑽探方案，旨在尋找瓦爾迪卡尼亞斯礦脈系統和Juanicipio礦脈以外的礦脈。到目前為止，在已知礦化之外的鑽孔中只截獲了狹窄的淺成熱液礦脈。然而，從勘探孔截獲的幾個礦脈位於瓦爾迪卡尼亞斯礦脈系統1850米的頂部，未來的鑽探計劃將測試這些礦脈是否高於新礦脈的頂部。另一個勘探區域名為梅薩格蘭德，位於瓦爾迪卡尼亞斯礦脈系統以南約7公里處。在Mesa Grande鑽探了七個勘探孔，結果表明淺成熱液礦脈狹窄，異常銀金賦存於火山巖中，蝕變類似於瓦爾迪卡尼亞脈系和Juanicipio脈系。在這一地區，有一個厚厚的火山巖單元，其形成時間晚於成礦作用，並覆蓋着與瓦爾迪卡尼亞脈系相同的寄主巖石。在梅薩格蘭德進行的截獲高度為1,850米或以上，這表明這些截獲可能高於該地區可能存在的任何礦化的頂部。來自大臺地的結果表明，淺成熱液礦脈的形成條件是合適的，特別是在遙遠的南部。未來的演習計劃將對這些結果進行跟進。在該地產的其他地方，在地表發現了大面積的強烈硅化和高級泥質蝕變，與上文記錄的Valdecañas礦脈系統和Juanicipio礦脈相似。鑑於只有5%至10%的礦藏進行了鑽探測試，這些地區是未來礦脈發現的潛在新目標。AmcConsulants.com 60

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 8礦牀類型Juanicipio礦藏位於弗雷斯尼洛銀礦區內，這是一條西北-東南走向的走廊，從東南部的瓜納華託區一直延伸到西北部的Sombrerete-San Martin-Sabinas銀區。區內的貴金屬礦牀由幾個低硫化淺成熱液石英-碳酸鹽脈狀系統組成，這些系統橫跨格雷羅地體的中侏羅世至晚白堊世火山巖和沉積巖。弗雷斯尼洛地區賦存淺成熱液礦脈的構造與區域西北向左旋剪切帶有關，該剪切帶局部被較年輕的東北-西南向斷裂橫切。大多數低硫化淺成熱液脈狀礦牀位於兩個構造趨勢的交匯處，許多產於與西北向構造趨勢有關的擴張帶(Megaw，2010)。在弗雷斯尼洛地區，淺成熱液礦脈橫向廣泛，在走向長度1至1之間連續成礦。3公里和8公里(RuvalCaba-Ruiz和Thompson，1988)。礦脈通常向南陡峭傾斜，反映其宿主結構的方向，儘管當接近成礦系統的上端時，礦脈可能會分支和壓平，形成網狀結構。儘管賦存礦牀的構造在垂直方向上是連續的，但貴金屬礦化(銀和金)和賤金屬礦化(鉛、鋅和銅)通常在構造的有限窗口內垂直分帶，成礦流體的温度在~180至280攝氏度之間。礦脈中的垂直金屬分帶反映了上升的熱液流體、這些流體的沸騰和同礦化古水錶以下深度之間的關係(Hedenquist和Henley，1985；Albinson，1988)。水平金屬分帶也可發生，金屬含量較高，通常與流體上湧帶核心(S)(S)有關。與低硫化淺成熱液脈狀礦牀伴生的熱液具有近中性的pH，並與脈體圍巖接近平衡。在地表排出的熱液會沸騰，形成二氧化硅燒結物。與這種熱液系統有關的蝕變反映了成礦流體的中性pH和流體管道周圍温度梯度的降低。粘土礦物控制了低硫化淺成熱液礦牀的蝕變組合。蒙皂石表示温度較低(220攝氏度；雷耶斯，1990)。低硫化淺成熱液礦帶的典型硫化物礦物，包括黃鐵礦、銀-金硫化物、閃鋅礦、方鉛礦和黃銅礦。脈石礦物通常包括石英、碳酸鹽、絹雲母和榴輝石。石英脈和玉髓脈可能呈條帶狀、十字形、雞冠狀和玉髓內襯的空洞，表明開闊構造中的熱液沉積。還觀察到多相熱液角礫巖結構，表明反覆發生水力壓裂和礦物沉積。晶格結構的方解石也很常見，儘管隨着體系冷卻，它可能是石英的假象(White和Hedenquist，1999；Hedenquist等人)。，2000)。圖8中所示的示意圖垂直截面。1説明瞭弗雷斯尼洛地區淺成熱液多金屬成礦的概念模型。AmcConsulants.com 61

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖8.1弗雷斯尼洛地區低温熱液成礦的概念模型來源：弗雷斯尼洛，2022年-改編自卡洛斯·阿爾塔米拉諾·莫拉萊斯，2021年。AmcConsulants.com 62

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 9勘探1.本報告第6節記錄了2007年Minera Juanicipio合資公司成立之前對該財產進行的地面勘探。自2007年以來，該地產的大部分勘探工作包括地面和地下鑽探以及地下渠道採樣。鑽探將在第10節中詳細討論。在2017年前一直在執行有限的土壤採樣方案，為此進行的勘探主要集中在瓦爾迪卡尼亞地區。還確定了幾個額外的勘探目標，並在第7節中進行了討論。只有不到5%的特許權得到了勘探或鑽探。Minera Juanicipio的運營商Fresnillo於2016年開始了一項表面測繪和詳細採樣計劃，以幫助確定該礦產上存在礦化的其他構造。該項目結合了對地表和鑽芯的高光譜分析，以及從露頭顯示出變形/脈絡和蝕變的255個巖石樣本的收集。該方案的結果有助於改進弗雷斯尼洛地區淺成熱液成礦的概念模型(圖8)。1)。結果還被用來創建詳細的結構和高光譜地圖(參見圖9)。1)。圖9中的白線虛線。1顯示了圖8中原理圖部分的位置。1.巖石樣品被提交給位於墨西哥瓜達拉哈拉的ALS Chemex實驗室(ALS Chemex)，用於金的分析使用火焰光譜分析(Au-ICP21)，以及四種酸消化光譜分析(ME-ICP61m)，用於砷、反金屬和汞的分析。該項目的結果有助於確定金、汞、砷和銻的異常濃度。金異常在空間上與熱液角礫巖、石英玉髓細脈和明礬石高嶺土有關，它們出露在瓦爾德卡尼亞礦脈的表面和投影到表面上。濃度高達0的樣品。088克/噸金，百萬分之514(Ppm)砷，28。在該計劃期間，收集到了8ppm的汞和54ppm的銻。如圖9所示，地圖顯示了表面樣本的位置及其金值。2.AmcConsulants.com 63

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖9.1顯示結構和高光譜解釋的地圖注：虛線白線表示圖8.1中示意圖部分的位置。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。AmcConsulants.com 64

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖9.2地形圖顯示了樣本位置和黃金價值覆蓋的物業地質來源：弗雷斯尼洛，2023年。9.2定期採集地下通道採樣通道樣本，用於礦產資源估算。在取樣之前，礦山地質學家在巖面上標出取樣間隔，通常垂直於礦化構造。樣本採集在採樣面上，總採樣距離平均為7米，但範圍為2至14米。為了最大限度地減少腳部或壁上的污染，應在距靜脈接觸處至少10釐米的地方採集樣本。根據巖石條件，可以使用鑽石圓盤切割機和旋轉錘，也可以使用錘子和鑿子或楔子。單個採樣間隔從1到1不等。5米。樣品被分成四個季度；四分之一(約3公斤)的材料被放入一個樣品袋中。在礦化明顯的位置或根據採礦地質學家的判斷，每隔四個樣本收集一次重複的渠道樣本。圖9。3展示了一種典型的重複採樣地下渠道採樣佈局。樣本被貼上標籤，記錄在採樣數據庫中，然後立即送到墨西哥瓜達拉哈拉的ALS Chemex實驗室。AmcConsulants.com 65

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖9.3.地下開發前沿的通道取樣標記來源：弗雷斯尼羅，2022年。AmcConsulants.com 66

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 10鑽井1.簡介2003年和2004年，麥格銀業共鑽了9個巖心鑽孔，總長達7346米。從2005年8月至2023年5月，MAG Silver和Fresnillo代表合資企業在該礦區共鑽了499個巖心鑽孔，總計380,738米(表10)。1)。大多數鑽探針對的是瓦爾迪卡尼亞礦脈系統。最初的大部分鑽探是由弗雷斯尼洛勘探團隊進行的。自2015年井下以來，鑽探分為兩部分：地面鑽探，仍由勘探隊進行；地下鑽探，作為礦山地質團隊從地下設施進行的加密鑽探項目。礦山地質隊還進行井下工作面採樣(I。E.通道採樣)，這將在第9節中討論。2.鑽探通常使用HQ(巖心直徑64毫米)設備，必要時可減少到NQ(巖心直徑48毫米)和BQ(巖心直徑37毫米)。表10。1按年份劃分的巖心鑽探摘要amcConsulants.com 67地下鑽孔地面鑽孔操作員計量器鑽孔計量器鑽探活動日期鑽探活動銀色7,346 9 2003和2004弗雷斯尼羅17,322 21 2005年8月-5月1,252 5 2007年5月-2007年10月2 22,813 27 2007年10月-2009年1月3 13,138 19 2009年11月4 17,965 20 11月2009-11月5 13,687 17 2010年6 8,299 11 10 2010年6月7,958 10 2011年1月8,125 17 2012-11 9 29,326 32 2012-12 122013年-2014年12月11,024 5 2014年12月-2015年12月12,857 3 15,816 2015年12月13-2016年10月13 353 1,140 8 2016年10月-2017年12月14 5,014 8 29,319 2017年12月30-2018年10月15 23,644 19 2018年10月-2019年10月16 1,387 6 16,566 14 2019年10月-2020年7月17 969 7 15,722 12 2020年7月-2020年12月18 2,849 15,949 13 2020年12月-2021年5月19 7,529 67 32,591 24 2021年5月19 7,014 40 25,718 2021年5月-2023年5月82 151 351,348注：地面和地下鑽探總數為499孔，共380,738米。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 10.1.1 MAG Silver(2003-2005)從2003年5月到2004年6月，MAG Silver總共完成了9個鑽石鑽孔，總長度為7346米。在該地產上的第一個鑽探計劃包括髮現Juanicipio礦脈的洞。請注意，這次鑽探的結果不會用於資源估計，也不會顯示在任何數字中。2.Fresnillo(2005-2023年)從2005年8月至2023年5月31日，Fresnillo完成了490個鑽石鑽孔，總長度為373392米。這些工程共進行了339個地面鑽孔和151個地下鑽孔。自2017年以來，弗雷斯尼羅公司使用Devico DeviDrill技術對大部分地表定向孔進行了定向鑽井。3.測量和鑽井程序一旦規劃了鑽柱位置和定向並開始鑽井，單炮測量數據就會在數據挖掘©融合和LeapFrog®軟件中收集和監控。利用GPS或運輸系統來定位和測量地面鑽孔箍。測量人員使用全站儀來定位地下鑽孔卡箍。地面和地下鑽孔的井下測量使用Reflex Flexit和EZ-Sort儀器收集，測量通常在50米或更短的間隔內收集。在使用陀螺儀測量孔洞的情況下，測量數據的收集頻率高達每米一次。當地面鑽孔完成後，取下套管，通過刻有鑽孔標識的水泥紀念碑來標識環箍位置，並根據當地的要求重新種植場地。已完成的地下鑽孔標有孔編號，如果孔可用作水源，則用百葉窗封口，或者不封口。在鑽井過程中回收的巖心在每次作業結束時被放入巖芯盒中。巖心盒在每個班次結束時被運送到測井設施。鑽井記錄中記錄了每段巖心採收率(“Run”)。測井記錄通常包含井眼名稱、鑽井間隔和巖心採收率。巖心回收率一般都很好，除了極度破碎的近地表巖石、泥巖或更寬的斷層結構。4.鑽孔方式和鑽孔密度沿礦化走向總鑽孔間距為70~100m，向下鑽孔間距為50~100m。考慮用於Valdecañas礦脈系統礦產資源模擬的鑽石鑽孔設計為穿刺點間隔約50至100米。鑽探密度最高的是礦脈系統的上部，那裏的穿刺點通常間隔50到60米，在鑽探計劃的更深和更橫向範圍內變得更廣泛。以Venadas礦脈為目標的鑽石鑽孔的穿刺點間隔30至50米。在Valdecañas礦脈系統的大約400米範圍內，鑽井密度最高，在這裏，穿刺點通常間隔約30米，隨着距離Valdecañas礦脈系統的距離增加，間距變得更大。以Juanicipio礦脈為目標的鑽石鑽孔的穿刺點相距約30至75米。穿刺點的分佈由間隔約30m的2至3個穿刺點組成，這些鑽孔羣的間隔為50至75m。穿刺點的間距通常在中間較緊，朝着模擬的Juanicipio靜脈的橫向和垂直範圍變得更寬。AmcConsulants.com 68

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖10.1鑽探筆記分佈圖：圖例上方白色插圖。黃色虛線表示地圖區域的位置。資料來源：弗雷斯尼羅，2024年。5.鑽井方案討論1.瓦爾迪卡尼亞斯脈系地面和地下共有387個鑽石鑽孔，共計254,368米，瞄準瓦爾迪卡尼亞斯脈系。大多數鑽孔的方位為350度至020度，向下傾角為60度至70度。從地面站挖出的鑽孔長度從207米到1,635米不等，從地下站挖出的鑽孔長度從80米到1,225米。使用Reflex工具每隔50米定期測量鑽孔。圖10。2顯示了在方位角295微米處通過瓦爾迪卡尼亞靜脈系統的代表性橫截面。圖中還顯示了其他脈絡，以供參考。AmcConsulants.com 69

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖10.2瓦爾迪卡尼亞、安提斯帕達、前安提斯帕達、拉馬爾1號和胡安尼西皮奧礦脈的代表性橫斷面。10.5.2 Juanicipio礦脈在地表共32,706米處鑽出37個鑽石鑽孔，目標是Juanicipio礦脈，其中18個鑽孔截留了礦化。鑽孔長度從124米到1119米不等。使用Reflex工具每隔50米定期測量鑽孔。圖10。AmcConsulants.com 70

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖10.3 Juanicipio礦脈的典型橫截面來源：弗雷斯尼洛，2024年。AmcConsulants.com 71

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 10.5.3維納達斯礦脈針對維納達斯礦脈，在地面和地下總共鑽了62個鑽石鑽孔，總長39350米。大多數鑽孔是在140度至150度的方位上鑽進的，向下傾斜50度至60度。鑽孔長度從583米到1635米不等。使用Reflex儀器每隔50米定期測量鑽孔。圖10。圖4顯示了在方位角230處穿過維納達斯靜脈的典型橫截面。圖10。4維納達斯靜脈的代表性橫斷面資料來源：弗雷斯尼洛，2024。AmcConsulants.com 72

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 10.6 QP認為，Fresnillo在Juanicipio礦藏上使用的鑽探策略和程序符合公認的行業最佳實踐，適合該礦牀。鑽探信息足夠可靠，鑽探模式足夠密集，足以可靠地解釋Valdecañas礦脈系統和Juanicipio礦脈中銀、金、鋅和鉛礦化的幾何形狀和邊界。所有鑽石鑽芯取樣都是由適當合格的人員在適當合格的地質學家的直接監督下進行的。QP不瞭解任何可能對Valdecañas礦脈系統或Juanicipio礦脈的鑽石鑽探結果的準確性和可靠性產生重大影響的鑽探、取樣或回收因素。AmcConsulants.com 73

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 11樣品製備、分析和安全1.下面討論MAG Silver和Fresnillo的樣品製備和操作者的樣品製備和安全性。只有在Fresnillo擔任合資企業經營者期間收集的樣品的分析才用於礦產資源評估。1.MAG Silver(2005)在2005賽季，鑽芯被記錄在MAG Silver位於弗雷斯尼洛的巖芯加工設施。採伐結束後，樣品技術人員將巖芯切開，一半放入貼有標籤的塑料樣品袋中，另一半放在巖芯託盤中儲存和參考。一批批密封的樣品被裝在大米袋中，通過快遞運往位於墨西哥杜蘭戈的BSI監察局準備實驗室(LAB)。樣品製備包括亞樣品的粉碎、裂解和粉碎。準備好後，樣品紙漿被空運到內華達州的裏諾，並用王水消解和火焰原子吸收法分析銀、砷、銻、銅、汞、鉛和鋅。金的測定採用了標準的火試金法。BSI監察局的程序細節(包括每種方法的檢測限度)在Wetherup(2006)中作了説明。BSI監察局現在是國際認證局的一部分，在當時應該是一家經過認證的實驗室；然而，這些數據沒有用於礦產資源評估。MAG Silver現在和過去都獨立於BSI Inspector和Bureau Veritas。2.索西託礦場附近的巖芯搬運設施每天都有勘探小組人員收到弗雷斯尼洛(2005-2023年)鑽芯。收到後，巖土技術人員檢查是否在每個3米管段的末端插入了深度標記，並標記了巖心盒。對鑽芯進行了重建和連續性評估，並記錄了恢復數據。然後，弗雷斯尼羅地質學家對鑽芯進行了記錄，他們評估和記錄了巖性、蝕變、礦化以及結構和巖石質量指定(RQD)信息。定義了樣本間隔，並插入了樣本標籤。採樣長度範圍為0。6比2。0米。然後使用兩種方法分割鑽芯：在礦化帶使用金剛石鋸，在蝕變帶使用機械分離器；然而，早期的一些程序同時分割礦化和蝕變巖芯。定期清洗裂芯工具，以避免樣品之間的交叉污染。分離後，一半的巖芯被放回巖芯盒，另一半放在預先編號的塑料樣品袋中，裝在盒子裏，安全地儲存，直到運往分析實驗室。每批20至30個樣品中插入一個空白和至少兩個不同的SRM。切割後的樣品被運往墨西哥瓜達拉哈拉的ALS Chemex，在那裏它們被組織成批次，稱重(方法代碼LOG-22)，並通過2 mm篩網(CRU-31)將其粉碎至70%。使用旋轉分離器(SPL-21)對高達1500克(克)的粉碎材料進行二次採樣，並通過75μm篩網(SPL-31)將其粉碎至85%。準備好的紙漿隨後由勘探隊人員運往不列顛哥倫比亞省温哥華的ALS Chemex分析實驗室進行分析。每個樣品用電感耦合等離子體原子發射光譜儀(ME-ICP4m)分析銀、鉛和鋅。如果銀濃度超過100 ppm，即電感耦合等離子體發射光譜儀的檢測上限，則使用重量法(Ag-GRA 21)對樣品進行分析。金(Au-AA23)的測定採用標準火試劑法。ALS Chemex温哥華實驗室通過了QMI-SAI Global公司的ISO9001認證和加拿大標準委員會的ISO 17025認證，包括原子吸收火試金和amcConsulants.com 74。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032重量法、多元素電感耦合等離子體發射光譜分析(ICPAES)和原子吸收法測定銀、銅、鉛和鋅。參見表11。每種分析物的檢測限列表為1。表11.1檢測元素金、銀、鉛、鋅檢出限列表0.005-10,000克/噸金0.2-10,000克/噸銀0.0002-20%鉛0.0002-30%鋅來源：美國醫學會彙編，2023年。組成合資公司的MAG Silver和Fresnillo都獨立於ALS Chemex Assay。11.2體積密度數據作為巖心測井過程的一部分，Fresnillo收集了比重(SG)數據。SG採用阿基米德原理進行靜水計算。一個乾燥的巖心樣本在空氣中稱重，然後在浸入水中時再次稱重。然後用巖心乾重除以巖心乾重減去巖心沉水重量計算出SG。堆芯沒有密封。由於巖心不是多孔的，SG測量準確地反映了體積密度。報告的其餘部分使用了“密度”和“散裝密度”這兩個術語。到2015年，三樑天平的精度為0。用5g稱量樣品。自2015年以來，使用平板電腦上的電子秤對樣品進行稱重，該平板電腦帶有計算密度值的應用程序，並將其直接上傳到鑽井數據庫(見表11)。2)。這種方法的使用減少了數據收集過程中的錯誤數量。密度站位於Juanicipio核心存儲設施內。圖11。1個密度測量站，配有電子秤和記錄數據的儀器來源：弗雷斯尼洛，2021年。AmcConsulants.com 75

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032截至2023年5月，Juanicipio地產總共收集了65328個測量數據。密度測量摘要見表11。2，其在估計數中的使用將在第14節中討論。2.2.表11.2由Rock type amcConsulants.com 76 Coff對Juanicipio項目進行的密度測量。瓦爾性病。戴夫。中位數最大最小巖石類型0.12 0.27 2.20 2.22 2.67 1.80 10沖積層0.09 0.22 2.38 2.35 1.80 1320斷層0.06 0.14 2.40 2.37 2.73 1.85 264礫巖0.07 0.21 3.22 3.17 3.89 1.98 896侵入0.03 0.08 2.58 2.57 2.75 2.42 53石灰巖0.07 0.2 2.69 2.72 4.85 1.72 14,566礦化礦脈和網紋0.08 0.17 2.21 2.23 3.70 1.74 1,448流紋巖0.06 0.15 2.58 2.58 3.04 1.88 1900綠色火山0.04 0.10 2.61 2.60 3.46 1.68 44,871砂巖和頁巖來源：弗雷斯尼羅，2024年。共有37,189個散裝密度樣本與鑽孔有關，為礦產資源估計提供了信息。11.3 QAQC程序Fresnillo維護一個QAQC程序，該程序目前包括商業標準參考材料(SRM)、紙漿空白、現場、粗、紙漿複製品和裁判員樣本。空白樣本從2009年開始包括在內。從2010年開始納入了SRM樣本。裁判樣本是在2012年推出的。2022年引入了田間複製品，2023年引入了紙漿和粗複製品。自2022年以來，SRM、空白和複製品已按批次插入樣品流中，並用於監測Au、Ag、Pb和Zn的測定值。裁判樣本是提交給第二個實驗室(裁判實驗室)的一批精選的紙漿樣本，以檢查來自主要實驗室的分析的精確度。QP在2007年至2023年5月31日期間完成了對Fresnillo提供的與鑽井和航道採樣相關的QAQC數據的審查。QP審查了弗雷斯尼羅2017至2023年的內部QAQC數據和文件，以及Wetherup(2006)和AMC(2017；修訂)的QAQC數據，並發現結果可接受。除了審查過去的QAQC報告和數據外，QP還生成了他自己的2023年5月31日當前礦產資源評估之前12個月的圖表(見第14節)。每種樣品類型的QAQC結果摘要(即E.、地面鑽孔、地下鑽孔和工作面渠道)，包括它們的合格/不合格結果，由弗雷斯尼洛提供。表11提供了QAQC樣本類型和插入率的摘要。表3和表11。4.摘要分為地面鑽探(2007年至2023年5月31日)和地下鑽探和渠道採樣(2016年底至2023年5月31日)。2008年沒有提交任何QAQC樣本。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.3 amcConsulants.com 77 Juanicipio所有樣本類型的QAQC樣本1重複樣本1空白SRMS 2通道樣本UG鑽探樣本IPL與ACME ALS VS ACME ALS VS IPL SGS VS BV ALS 0 0 0 1 0 0 0 2,264 2007 0 0 0 30 1 0 0 4,190 2009 0 0 0 79 0 2,716 0 0 00 0 0 86 44 0 0 990 2011 0 0 22 22 0 0 0 243 119 0 0 3,204 2012 0 0 0 23 23 0 0 0 516 258 0 0 6,026 2013 0 0 0 129 129 0 0 242 121 0 894 2014 0 0 123 123 0 0 212 107 0 0 1,443 2015 0 0 0 319 319 319 0 0 0 536 272 0 718 3,746 2016 0 0 34 34 34 0 0 0 216 107 0 10 2,013 2017 0 0 206 206 242 0 0 586 288 0 2 248 5,535 2018137 179 137 0 0 288 289 0 0 4,586 2019 0 0 0 572 289 898 891 6,381 2020 0 0 00 00 0 0 292 295 635 952 2,519 2021 0 0 0 278 0 61 1,514 4,487 5,018 2022 0 0 50 99 50 121 199 203 400 302 1490 1875 3 371 2023 1,082 1,119 1,082 1,043 1,170 1,043 399 199 203 4,441 2,632 4,537 11,181 54,896就本表格而言，所有樣品均放置在2019年。2各要素的SRM總數略有不同，各年度的SRM數量以樣本最多的要素為基礎。資料來源：AMC彙編，2023年。表11.4 Fresnillo Juanicipio QAQC插入彙總QAQC樣本插入率(%)樣本年份重複樣本總數裁判樣本0 0 0 2,264 2007 0 0 0.7 04,190 2009 0 5.9 2,716 2010 0 8.7 4.4 990 2011 0 2.1 7.6 3,204 2012 0 1.1 8.6 6,026 2013 0 43.3 27.1 13.5 894 2014 0 25.6 14.7 7.4 1,443 2015 0 21.4 12 6.1 4,464 2016 0 510.7 5.3 2,023 2017 0 8.4 7.5 3.7 7,783 2018 0 9.9 6.3 4,586 2019 0 7 3.5 8,170 2020 0 1.5 7.2 4,105 2021 2.5 0 1.2 11,020 2022 7.8 3 5.9 4.5 6,739 2023 1.1 9.3 6.3 3.7 70,617來源：AMC彙編，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032更詳細的表格顯示了2022年6月1日和2023年5月31日(2022年至2023年計劃)的QAQC採樣和插入率的樣本類型。表5和表11。分別為6。表11.5 Juanicipio QAQC樣本(2022-2023年計劃)amcConsulants.com 78全頻道鑽石鑽機(UG)鑽石鑽頭表面QAQC樣本類型96 49 47 170 CDN-ME-1807 SRMS 170 CDN-ME-1810 36 27 9 CDN-ME-1903 400 114 117 169紙漿空白203 131 72紙漿副本199 131 68 121 82 39場50 46 50 ALS-BUB 99 53 ALS-SGS 50 SGS-BV 1,424 580 352 492總樣本(QAQC)420 362 40 18 No.鑽孔6,739 1491 1876 3372號樣本37,405 4,677 7,014 25,714總計量注：鑽孔樣本日期已外推至QAQC樣本，並用於過濾相關時間段的數據。與樣本數據庫不關聯的QAQC樣本已被刪除。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。表11.6 Juanicipio QAQC插入百分比(2022-2023年計劃)渠道鑽石鑽機(UG)鑽石鑽頭-表面樣本型1,491 1,876 3,371 No.樣本3.3%2.5%0.0%CDN-ME-1807 SRM 0.0%0.0%5.0%CDN-ME-1810 1.8%0.5%0.0%CDN-ME-1903 7.6%6.2%5.0%紙漿空白8.8%3.8%0.0%紙漿複製8.8%3.6%0.0%粗5.5%2.1%0.0%字段0.0%0.0%1.5%ALS-BV裁判3.1%0.0%1.6%ALS-SGS 0.0%0.0%1.5%SGS-BV備註：鑽孔樣本日期已外推至QAQC樣本，並用於過濾相關時間段的數據。與樣本數據庫不關聯的QAQC樣本已被刪除。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。行業最佳實踐通常提倡至少5-6%的SRM插入率、4-5%的空白插入率、5-6%的重複插入率(田間、粗和紙漿複製)，以及佔提交的總樣本的4-5%的支票(裁判)樣本插入率，從而產生總計約20%的QAQC樣本(Long等人)。Méndez，2011；Rossi和Deutsch，2014)。應在提交給實驗室的每一批樣品中插入SRMS、空白和複製品，以分別監測實驗室的準確度、污染度和精密度。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 QAQC樣品插入摘要如表11所示。3和插入百分比如表11所示。4.QP指出，某些樣品類型的插入率符合行業標準；然而，有幾個Fresnillo插入率低於行業標準。沒有與地面鑽石鑽芯樣本一起提交複製品，也沒有與地雷鑽石鑽芯樣本一起提交裁判樣本。礦山鑽石鑽芯樣品和槽樣的標準物質和空白樣品的插入率均低於行業標準。QP指出，包括鑽芯、通道和QAQC樣品在內的完整數據庫不是由Fresnillo提供的，因此無法評論QAQC樣品的間距、QAQC樣品在各個批次中的比例，或QAQC樣品相對於礦化帶的分佈是否適當。1.標準參考物質1.SRMS概述SRM包含預定濃度的標準物質(金、銀、鉛和鋅)，並被插入樣品流中以檢查實驗室的分析準確性。Fresnillo在Juanicipio物業的QAQC計劃包括在地面和礦山鑽石鑽芯和溝槽樣品流中插入三個SRM。目前所有的SRM均由加拿大不列顛哥倫比亞省蘭利市CDN資源實驗室提供，可用於30g火試金法和AA/ICP/重量法的Au分析，可用於30g火試劑法和重量法或四酸消化和AA/ICP法的銀分析，可用於四酸消解和AA/ICP法的鉛鋅分析。所有SRM的相對標準偏差(RSD)均小於10%。Juanicipio使用的SRM摘要如表11所示。7.用CDN-ME-1810型SRM監測地面金剛石鑽芯樣品，用CDN-ME-1807和CDN-ME-1903監測礦山金剛石鑽芯樣品和溝道樣品。對於每一種經濟金屬，QP建議至少使用三種具有價值的SRM：amcConsulants.com 79 1 2 3，大約為礦牀的邊界品位。約為礦藏的預期品位。在更高的年級。表11.7SRM類型和等級摘要(2022年至2023年計劃)CDN-ME-1903CDN-ME-1810CDN-ME-1807SD平均法單位分析儀0.242 3.035 0.33 4.41 0.42 7.88儀器g/t Au---0.42 7.91重量法11 180 9 154 20 327 4-酸性Ag 15 177 12 151 15 324重量法0.04 1.06 0.07 1.46 0.1 2.34 4-酸%Pb0。07 1.75 0.04 0.96 0.08 2.43 4酸鋅來源：由AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。QP瞭解，Juanicipio的SRM性能是定期監測的，使用SRM證書上提供的平均值和標準偏差定義的控制極限。分析偏差是根據報告期內的分析結果相對於SRM證書上提供的‘申報價值’的平均值來計算的。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 Fresnillo使用基於計算的平均和標準偏差的控制圖審查SRM。如果檢測批次包括SRM，其結果超出三個標準差，或連續三個結果中有兩個超出兩個標準差，且始終高於或低於計算的SRM平均值，則被認為是被調查的異常值。QP注意到，沒有提供SRM不合格批次的協議，而且似乎沒有對SRM不合格批次進行任何重新分析。11.3.1.2關於表面金剛石鑽芯樣品的SRM(2022-2023年計劃)的討論在2022年6月1日至2023年5月31日期間，共提交了170個SRM樣品和3371個表面金剛石鑽芯樣品，插入率為5。0%，這符合至少5-6%的行業標準SRM插入率。地面鑽探樣流中只使用了一臺SRM(CDN-ME-1810)，該SRM的性能總結如表11所示。8.報告了一個高警告(Au)、兩個低警告(Zn)和一個錯誤標籤(Au)。金、鉛、鋅有少量的負偏壓，銀有少量的正偏壓。所有分析物的偏差為

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.9amcConsulants.com81CDN-ME-1807and CDN-ME-1903礦山鑽芯樣品的性能摘要CDN-ME-1903CDN-ME-1807鋅鉛銀Au鋅鉛銀Au%g/t%g/t單位1.75 1.06 177 3.035 2.43 2.34 324 7.88證書。數值(g/t)0.07 0.04 15 2.42 0.08 0.1 15 0.42 SD(對照)1.70 1.02 194 3.04 2.43 2.35 335 7.96平均檢測(g/t)0.02 0.02 2 0.12 0.06 0.06 8 0.27 SD(檢測)0 00 00 00低警告(-2SD)0 00 00 0 1 0高警告(+2SD)0 00 00 00 0低故障(-3SD)0 0 0高故障(+3SD)0 0 0 00 00 0錯誤標籤0%0%0%0%0%0%0%0%失敗%-4.61%-4.68%7.18%-4.72%-3.33%-3.20%3.26%-1.51%偏差注：SD=標準偏差。時間段：2022-2023年計劃。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。在2022年6月1日至2023年5月31日期間，在航道樣本流中使用了兩個SRM，其中包括對CDN-ME-1807的49個分析和對CDN-ME-1903的27個分析，總共針對1,491個通道樣本的76個SRM樣本。這產生了5的SRM插入率。1%，符合行業標準。表11總結了兩種SRM的性能。10.對於CDN-ME-1807，報告了三個高警告(Ag)、十個低故障(鉛、鋅)和一個高故障(鋅)。報告了CDN-ME-1903的一個高警告(鋅)。兩個SRM的所有分析物的計算偏差為

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.10CDN-ME-1807和CDN-ME-1903渠道樣品的性能摘要amcConsulants.com82CDN-ME-1903CDN-ME-1807鋅鉛銀金鋅鉛銀金1.75 1.06 177 3.035 2.43 2.34 324 7.88證書。數值(g/t)0.07 0.04 15 2.42 0.08 0.1 15 0.42 SD(對照)1.76 1.05 186 3.10 2.40 2.32 339 8.04平均檢測(g/t)0.06 0.03 7.89 0.15 0.16 0.12 11.8 0.28 SD檢測0 00 00 00 0 0低警示(-2SD)1 00 00 00 30高警示(+2SD)00 00 050低失敗(-3SD)0 0 0 1 0 0 0高失敗(+3SD)0 0 0 00 00 0錯誤標籤0%0%0%0%13%10%0%0%失敗%-3.85%-4.22%4.22%-2.98%-3.64%-3.53%4.26%-3.85%偏差注：SD=標準偏差。時間段：2022-2023年計劃。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。11.3.1.3關於SRM的討論(2007-2022年方案)Fresnillo在以前的工作方案中將SRM與提交的樣本一起列入。Fresnillo提供的內部文件和數據完成了對2010-2022年SRM結果的詳細審查，主要發現摘要如下：SRM數據可從2010年至2022年用於地面鑽探，從2021年至2022年用於地下鑽探和渠道採樣。SRM插入率從1到1不等。2-13。5%，其中6個項目(2014-2017年、2019年、2021年)達到或超過行業標準5%-6%的SRM插入率，其餘8個項目低於行業標準。從2010年到2022年，10種不同的SRM被用於地面鑽探，一年中使用的總數從1到3個不等。對於地面和地下鑽探，不同的SRM和不同的分析物的故障率不同。對於金、銀和鉛，SRM顯示出合理的分析準確度，大多數SRM分析都在控制範圍內。鋅的結果變化更大，失敗率從0%到62%不等。通道採樣的SRM結果反映出所有分析物的分析準確度較低，只有一個SRM(CDN-ME-1807)返回

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032在Juanicipio，基於2023年礦產資源估計的平均品位為1。5 g/t Au，277 g/t Ag，2.7%鉛和5%鉛。7%鋅。Fresnillo應用了209 g/t Ag Eq的等值截止品位，其中包含了估計的金屬價格和回收率。根據這些品位，所使用的三個SRM的平均Au含量高於礦牀的近似預期平均品位，而平均鋅含量低於礦牀的近似預期平均品位。SRM CDN-ME-1807的平均銀含量高於礦牀的近似預期平均品位，而CDN-ME-1810和CDN-ME-1903的平均銀含量低於礦牀的近似預期平均品位。在鉛方面，CDN-ME-1807 SRM的平均濃度低於礦牀的近似預期平均品位，而CDN-ME-1810和CDN-ME-1903的平均濃度低於礦牀的近似預期平均品位。以下數值不包括在當前使用的SRM系列中：，即礦牀的大致預期平****位。是礦牀的大致預期平均銀品位。是指礦牀的大致預期平均鋅品位。A品位高於該礦牀大致預期的平均鋅品位。應增加額外的SRM，以涵蓋上述數值和更大範圍的等級。2.空白樣品1.空白樣品概述Fresnillo在Juanicipio物業的QAQC計劃包括在製備和分析過程中插入紙漿空白樣品以測試Au的樣品污染。經認證的紙漿毛坯由RockLabs Ltd.提供。和凱倫國際。弗雷斯尼羅不監測銀、鉛和鋅的樣品污染。在2022年6月1日至2023年5月31日期間，共有400個紙漿空白樣品插入到地面和地下鑽探和渠道採樣的樣本流中，總體插入率為5。9%。每批樣品中定期包括空白樣品。Fresnillo將紙漿空白的故障閾值定義為每個分析物的檢測下限(LLD)的三倍。弗雷斯尼羅沒有説明採取了什麼補救措施來處理有不合格坯料的批次。對於典型的礦石品位分析，AMC通常相對於所述的LLD審查毛坯性能，通常預計90%的紙漿毛坯應小於LLD的兩倍。對於下面描述的每個樣本流，分別根據Fresnillo標準和AMC標準總結空白性能。用於Juanicipio地產上所有樣品流的空白材料僅針對Au進行認證，而不針對Ag、Pb和Zn進行認證。因此，樣品污染只評估了金，而沒有評估銀、鉛和鋅。2.關於空白樣品的討論(2022-2023年計劃)表層金剛石鑽芯樣品的空白分析2022年6月1日至2023年5月31日期間，表層金剛石鑽芯樣品流中共納入169個紙漿空白樣品。這產生了5的空白插入率。此樣本流為0%，符合4-5%的行業標準。毛坯的性能彙總如表11所示。11，而Au的控制圖如圖11所示。2.使用Fresnillo和AMC標準都沒有失敗，這產生了100%的通過率。一些分析略高於最低限值，但總體上看，該樣品流中似乎沒有任何污染。AmcConsulants.com 83

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.11金剛石鑽頭(地面)樣本流通過%No.通行證編號失敗失敗限制(g/t)失敗標準LLD(g/t)編號分析樣本類型100%169 0>0.010 AMC失敗(2x LLD)0.005 169紙漿空白100%169 0>0.015 Fresnillo失敗(3x LLD)來源：AMC根據Fresnillo提供的數據彙編。圖11.2顯示紙漿毛坯的Au結果的控制圖-表面鑽石鑽探樣本流注釋：2022年6月1日至2023年5月31日的數據。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。礦用金剛石鑽芯樣品的空白分析2022年6月1日至2023年5月31日期間，共有117個礦漿空白樣品納入了礦用金剛石鑽芯樣品流。這產生了2的空白插入率。這個樣品流的2%，低於行業標準。空白的性能如圖11所示。2，Au的控制圖如圖11所示。3.根據AMC標準(>2 x LLD)，兩項空白分析失敗，根據Fresnillo標準(>3 x LLD)，一項分析失敗，通過率為98。3%和99%。分別為1%。總體而言，這是一個可以接受的合格率，而且這個樣本流中似乎沒有任何污染。AmcConsulants.com 84

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.12金剛石鑽(礦)樣流通過%No.通行證編號失敗失敗限制(g/t)失敗標準LLD(g/t)編號分析樣本類型98.3%115 2>0.010 AMC失敗(2x LLD)0.005 117紙漿空白99.1%116 1>0.015 Fresnillo Failure(3x LLD)注：2022年6月至2023年5月的數據。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。圖11.3顯示紙漿坯料的Au結果的控制圖--鑽石礦鑽探樣本流注釋：2022年6月1日至2023年5月31日的數據。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。渠道樣本的空白分析2022年6月1日至2023年5月31日期間，共有114個紙漿空白樣本納入渠道樣本流中。這產生了7的空白插入率。6%，超過行業標準。毛坯的性能彙總如表11所示。13，給出的Au控制圖有誤！找不到引用來源。。根據AMC標準(>2 x LLD)，三個空白分析失敗，通過率為97%，這是可以接受的。這些故障屬於發貨訂單後半部分中的一組樣本，其AU值等於或高於LLD(圖11)。4)。這可能表明在這一點上樣品流中有一些輕微污染。所有樣品均符合弗雷斯尼羅標準(>3 x LLD)。鑑於這些結果，該樣本流中似乎沒有任何重大污染。AmcConsulants.com 85

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.13通道樣本流通過%No.通行證編號失敗失敗限制(g/t)失敗標準LLD(g/t)編號分析樣本類型97%111 3>0.010 AMC Fail(2x LLD)0.005 114紙漿空白100%114 0>0.015 Fresnillo Failure(3x LLD)來源：AMC根據Fresnillo提供的數據彙編。圖11.4顯示紙漿空白的Au結果的控制圖--通道樣品流注釋：2022年6月1日至2023年5月31日的數據。資料來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編而成。11.3.2.3關於空白樣品的討論(2007-2022年方案)Fresnillo在以前的工作方案中包括了提交樣品的空白。主要調查結果摘要如下：2007年至2022年空白數據可用於地面鑽探，2021年至2022年可用於地下鑽探和渠道採樣。空白插入率從0到27不等。1%，大部分程序達到或超過4%-5%的行業標準空白插入率。只有5個項目(2007-2009年、2021年、2022年)低於行業標準。2007-2018年，所有抽樣方案均使用灰色水泥作為空白材料。2019年，使用的坯料是灰色水泥和來自Rock Labs和Klen International的材料。從2020年到2022年，只使用了Rock Labs和Klen International的材料。在所有采樣計劃和所有年份中，沒有注意到系統性污染。通過率在84%-100%之間，大多數抽樣程序報告通過率>95%。amcConsulants.com 86

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 11.3.2.4關於空白樣本的意見總體而言，2022年6月1日至2023年5月31日期間所有三個樣本流的空白結果都是可以接受的，並不表明Au受到任何重大的樣本污染。在地面金剛石鑽芯樣品流中，所有空白分析都通過了。在鑽石鑽芯樣品流中，根據AMC標準，兩個空白分析不合格，根據弗雷斯尼羅標準，一個空白分析不合格。在渠道樣本流中，根據AMC標準，3個空白分析失敗，根據Fresnillo標準，沒有空白分析失敗。QP建議Fresnillo將其空白故障限制降低到2 x LLD，以確保標記任何潛在的污染。Fresnillo沒有説明採取了什麼補救行動來處理有不合格空白的批次，因此不可能對他們的程序發表評論。鑑於礦牀中銀、鉛和鋅的濃度很高，QP建議插入經認證的空白，以確保沒有污染。3.重複樣品1.重複樣品概述重複樣品監測分析精度，並在樣品製備和分析過程中的連續點採集，以瞭解這一過程每個階段發生的差異。紙漿複製品監測與紙漿的二次採樣、分析過程和固有的地質變異性相關的差異。粗略拒收副本監視這些相同的方差加上與粗略拒收的子抽樣相關聯的方差。在鑽芯樣本的情況下，現場複製監控所有上述方差加上與鑽芯的子採樣相關的方差，或者在溝槽樣本的情況下，監控沿目標結構的方差。Fresnillo使用最小-最大圖檢查重複樣本，其中包括在散點圖的x軸上繪製最小重複值，在y軸上繪製最大重複值。得到的曲線圖顯示了出現在y=x線上方的所有點的偏差的大小。然後計算一個雙曲線方程來定義誤差容限，這説明瞭LLD出現的精度降低。Fresnillo預計粗副本的相對誤差在20%以內，紙漿副本的相對誤差在10%以內。落在雙曲線方程定義的誤差線之外的樣本被認為是失敗的。弗雷斯尼羅沒有具體説明是否採取補救行動來解決失敗的副本，或者多高的失敗率被認為是可接受的。AMC通常使用散點圖和絕對相對百分比偏差(RPD)圖來評估重複數據，這兩個圖衡量的是樣本與其副本之間相對於配對平均值的絕對差異。在這些分析中，不包括原始或複製小於15 x LLD的配對。去除這些低值可確保不會對RPD圖產生不適當的影響，因為在探測下限附近，預計等級的方差較高，精度變差(Long等人)。，1997)。複製品的性能取決於礦化類型、固有的地質變化以及與採樣相關的變化。隨着與二次抽樣相關的基本抽樣誤差(和其他誤差)的去除，重複樣本的相對精度將增加。因此，紙漿複製品應該比粗製複製品更精確(類似)，因為它們不包含相同水平的異質性和提取誤差。普遍接受的標準是85%-90%的現場重複樣本的絕對相對差異應小於25%。粗複製品的RPD閾值降至20%以下，紙漿複製品降至10%以下(Rossi和Deutsch，2014)。AmcConsulants.com 87

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.直到2022年季節，樣品流中才包括0723032個重複樣品。從2022年6月1日至2023年5月31日，弗雷斯尼洛提交了礦用鑽石鑽芯樣品流和渠道樣品流的紙漿、粗和野外複製品。地面鑽石鑽芯樣品流沒有提交複製品，因此無法評估該樣品流分析的精確度。11.3.3.2關於重複樣品的討論(2022-2023年計劃)礦山鑽石鑽芯樣品的重複分析弗雷斯尼洛在2022年6月1日至2023年5月31日期間提交了礦山鑽石鑽芯樣品流中的72份紙漿副本、68份粗副本和39份現場(雙胞胎)副本(半芯)。表11.14總結了重複執行情況。鑽石鑽芯樣品流中所有副本的綜合插入率為9。5%，超過了複製品5%-6%的行業標準。但是，當複製濃度為0的對時。4克/噸金、>200克/噸銀、>1%鉛和>2%鋅。這種關係表明，品位越高，礦化的非均質性越強。用於重複分析的現場樣品的平均濃度高於所有分析物的紙漿和粗樣品(表11)。14)，根據上述方差和等級之間的關係，這可能也是造成實地重複樣本表現不佳的原因之一。AmcConsulants.com 88

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.14 amcConsulants.com 89礦山鑽石鑽芯樣品流鋅鉛銀金分析%g/t單位72 72 72 n DUP對=紙漿68 39 54 27 n DUP對>15 x LLD 0.0002 0.0002 0.2 0.005 LLD 0.84 0.24 321.16 0.60平均ORI 0.83 0.23 329.41 0.59平均DUP 1.30 3.65-2.57 2.08偏差(%)94%54%75%38%樣本>15x LLD 91%95%85%89%10%RPD 96%95%96%96%100%樣本20%RPD 68 68 68 n DUP對=粗略66 32 50 25n DUP對>15x LLD 0.0002 0.0002 0.2 0.005 LLD 0.93 0.52 271.65 0.49平均ORI 0.92 0.49 280.22 0.48平均DUP 1.12 4.68-3.15 1.73偏差(%)97%47%74%37%%樣本>15xLLD 82%78%82%84%%樣本10%RPD 95%91%88%92%92%樣本20%RPD 39 39 39 39n DUP對=場38 32 37 28n DUP對>15x LLD 0.0002 0.0002 0.2 0.005 LLD 3.10 1.01 1099.55 2.05平均ORI 3.23 1.02 1014.66 1.79平均DUP-4.16-1.03772 12.81偏差(%)97%82%95%72%樣品>15x LLD 34%34%32%46%樣品10%RPD內68%41%59%79%樣品20%RPD重複分析渠道樣品Fresnillo提交131份紙漿副本，在2022年6月1日至2023年5月31日之間的通道樣本流中，有131個粗副本和82個場(孿生)副本(半核)。錯誤！未找到引用S資源。總結了地下鑽具的複製性能。鑽石鑽芯樣品流中所有副本的綜合插入率為23。1%，這遠遠超過了複製品5%-6%的行業標準。當濃度為 的重複對時

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032反映了可接受的分析精度和重現性。結果還反映了總體上良好的樣本均質化和適當的二次抽樣程序。原樣和復樣的測量濃度之間的差異程度似乎不受品位的顯著影響，但紙漿復樣中的Au在>2g/t時表現出較大的變化。溝道樣品的複製場表現不佳，Au為1g/t，Ag>500g/t，鉛>1%，鋅>2%。AmcConsulants.com 90

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.15 amcConsulants.com 91渠道樣本流重複樣本結果摘要鋅鉛銀金分析器%131 131 n DUP對=紙漿130 128 128 130 104 n DUP對>15x LLD 0.0002 0.0002 0.2 0.005 LLD 2.996 1.223 1.223 1.287平均ORI 2.964 1.215 1.294平均DUP 1.09 0.62-1.18-0.57(%)99%98%99%79%樣本>15x LLD 95%95%94%76%%樣本10%RPD 99%99%98%98%97%樣本20%RPD 131 131 131 n DUP對=粗略130 129 131 109 n DUP對>15x LLD 0.0002 0.0002 0.2 0.005 LLD 2.644 1.239 1.239 1.576平均ORI 2.638 1.215 1.215 1.593平均DUP 0.211.94-0.24-1。05偏差(%)99%99%100%83%樣本>15x LLD 96%95%94%84%10%RPD內樣本99%98%99%99%95%20%RPD 82 82 82 n DUP對=字段81 81 81 75 n DUP對>15x LLD 0.0002 0.0002 0.0002 0.005 LLD 2.492 1.702 1.702 2.912平均ORI 2.276 1.715 2.276 2.602平均DUP 8.65-0.74 4.38 10.64偏差(%)99%99%99%92%樣本>15x LLD 19%17%17%24%%樣本10%RPD 30%32%26%39%20%RPD來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編。3.關於重複樣本的討論(2007-2022年方案)弗雷斯尼洛在以前的工作方案中將重複樣本列入提交的樣本。2007-2022年間，沒有提交重複的樣本進行地面鑽探。2022年，隨着地下鑽探和渠道採樣，提交了重複樣本。利用弗雷斯尼洛提供的內部文件和數據，完成了對2010年至2022年重複樣本結果的詳細審查，主要調查結果摘要如下：在地下鑽探時提交了49份現場副本，在渠道採樣時提交了228份現場副本。2022年沒有提交粗的或紙漿的複製品。地下鑽探的重複插入率為1。1%，低於5-6%的行業標準。當根據可用於精密度分析的樣本數進行校正時(即，E.，>15 x LLD)，插入率從0開始變化。36-0。78%取決於分析物。用於通道採樣的複製插入率15。1%，遠高於5-6%的行業標準。當根據可以使用的樣本數進行校正時

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032精密度分析(即>15倍LLD)，根據分析物的不同，插入率從7.9%到11.0%不等。地下鑽探數據集的樣本太少，無法對精度進行有意義的評估。對於通道樣品，重複樣品返回的分析物濃度始終高於原始樣品，並且所有元素的精密度都很差。AmcConsulants.com 9211.3.3.4對重複樣本的評論只有從2022年開始將重複樣本引入樣本流時才能評估重複樣本的表現。重複樣品的性能變化很大，取決於分析物、重複類型(紙漿、粗、田間)和樣品流。檢疫專員指出，無法評估地面鑽石鑽芯樣品流中分析的精確度，因為這一樣品流中沒有提交複製品。礦漿和粗複製品對礦山鑽石鑽芯和渠道樣品流中的所有分析物都表現良好，但有幾個例外。礦山鑽石鑽芯樣品流中Au和Ag的礦漿複製百分比在10%RPD以內，分別為89%和85%，略低於90%的閾值(表11)。10)。礦山鑽石鑽芯樣品流中銀的RPD含量在20%以內的粗副本百分比略低於90%閾值，為88%(表11)。10)。礦山鑽石鑽芯樣品流中的所有其他分析物都達到或超過了10%RPD內90%的礦漿複製和20%RPD內90%粗複製的閾值。在通道樣品流中，除Au以外的所有分析物的紙漿和粗副本都超過了90%的閾值，只有76%的副本對在10%RPD內(表11)。12)。總體而言，兩個樣品流的紙漿和粗複製品的結果被認為反映了可接受的分析精密度和重現性。礦山鑽探巖心和渠道樣品流的現場重複數據表現不佳，任何分析物都沒有達到20%RPD範圍內90%的重複數據的閾值。鑑於紙漿和粗複製品的良好性能，現場複製品的較差結果不太可能反映分析過程中的主要問題。重現性差更有可能是由於礦化的非均質性造成的。這種異質性對現場複製品的影響更加明顯，在分離複製品對之前，這些複製品沒有經過任何粉碎或粉碎的均質化。此外，在較高等級的原始樣品和複製樣品中測量的濃度之間存在較大的差異。用於重複分析的現場樣品的平均濃度高於所有分析物的紙漿和粗樣品，通道樣品流中的鋅除外。因此，外地複製件的等級較高也可能是造成它們表現不佳的原因之一。4.裁判員樣本1.裁判員樣本概述裁判樣本用於評估一級實驗室的準確性，副本樣本被送往第二個實驗室(‘裁判實驗室’)。在2022年6月1日至2023年5月31日期間，弗雷斯尼洛使用的主要實驗室是ALS，使用了兩個裁判實驗室：SGS和Bureau Veritas。Fresnillo使用減少的長軸(RMA)曲線圖和決定係數(R2)值來監控裁判的表現，這對於分析雙人性能是可以接受的。在QP看來，裁判對也應該根據RPD進行監測(類似於重複樣本)，90%的裁判對預計在10%的RPD以內(Rossi和Deutsch，2014)。與複製樣本一樣，原始或複製樣本小於15 x LLD的裁判對被排除在外，以確保存在

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032不會對RPD地塊造成不適當的影響，這是因為接近探測下限的品位預計變化較大，精度變得更差(Long等人。，1997)。樣本已在2012-2019年期間提交給二級實驗室。裁判樣本也是在2023年提交的。2022年6月1日至2023年5月31日，弗雷斯尼洛提交了地面鑽石鑽芯樣本流和渠道樣本流的紙漿裁判複製品。沒有裁判員樣本隨鑽石鑽芯樣品流一起提交。11.3.4.2關於裁判樣本的討論(2022-2023年計劃)表層鑽石鑽芯樣本的裁判樣本分析弗雷斯尼洛在2022年6月1日至2023年5月31日期間，在表層鑽石鑽芯樣本流中向Bureau Veritas提交了50個裁判樣本，向SGS提交了53個裁判樣本。通過將ALS分析與Bureau Veritas和SGS進行比較，以及將Bureau Veritas和SGS分析彼此進行比較，總結了裁判的表現。地面鑽石鑽芯樣本流中裁判樣本的插入率為4。5%，這符合裁判員樣本4-5%的行業標準。然而，當裁判員配對集中時，90%的裁判員配對在10%的RPD以內。重複性最好的是在ALS和SGS之間，除Au外，所有分析物的裁判對都在10%的RPD範圍內>90%。對於ALS和SGS，81%的裁判對Au的RPD在10%以內，這低於預期的閾值，但考慮到其他分析物的良好表現和礦化帶中Au的不均質性，這被認為是可以接受的。ALS和Bureau Veritas以及SGS和Bureau Veritas的AU結果遠遠低於裁判對在10%RPD範圍內的90%門檻。對於ALS和Bureau Veritas，只有50%的裁判對的RPD在10%以內，而對於SGS和Bureau Veritas，只有37%的裁判對在10%的RPD以內。VERITAS局的數據似乎表明Au存在分析錯誤，這可能是導致該實驗室裁判樣本表現不佳的原因之一。19個樣品經Bureau Veritas分析後，金的濃度為0。45g/t，這些樣品與ALS或SGS的結果都沒有很好的相關性。所有這些樣本從ALS和SGS返回的Au濃度都很低(90%的裁判對RPD在10%以內或接近這一閾值(>85%)。除了SGS和Bureau Veritas的ZN，它只有77個。1%的裁判對在10%的RPD內(表11。16)。SGS和Bureau Veritas結果的差異在較高品位(>10%鋅)時尤其明顯，因此重現性較差可能是由於較高品位礦化的不均一性較大所致。然而，目前尚不清楚為什麼這種效應在ALS和BV以及ALS和SGS的比較中沒有那麼明顯。AmcConsulants.com 93

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表11.16 amcConsulants.com 94地面鑽石鑽芯樣品流管理局(UMP.實驗室2)SGS(UMP實驗室1)SGS(UMP實驗室)ALS(PRI.實驗室)Bureau Veritas(UMP實驗室)ALS(PRI.實驗室)50 53 50 n DUP對=AU 19 21 20 n DUP對>15x LLD 0.005*0.005 0.005 0.005*0.005 LLD(g/t)0.37 0.15 0.15 0.16 0.37 0.15平均(g/t)5.80 2.42 2.42 2.16 5.80 2.16最大(g/t)0.006 0.000023 0.000023 0.003 0.006 0.003最小(g/t)0.870.37 0.36 0.33 0.87 0.33性病。戴夫。2.38 2.43 2.31 2.07 2.38 2.19 CV-143.00 1.24-140.22偏差(%)0.33 1.00 0.33相關係數37 81 50%樣本15xLLD 0.3*2 0.2 0.3*0.2 LLD(克/噸)104.55 102.84 99.93 106.05 104.55 109.18平均(克/噸)513539 539 538 513538最大值(克/噸)0.15 1.00 1.00最低(克/噸)129.25 128.37 125.29 131.76 129.25 134.96標準戴夫。1.24 1.25 1.25 1.24 1.24 1.24變異係數1.66 5.77 4.24偏差(%)0.96 0.97 1.00相關係數91 91 87%樣本15xLLD 0.0003*0.0002 0.0002 0.0002 0.0003*0.0002 LLD(%)1.38 1.41 1.36 1.35 1.38 1.41平均值(%)16.20 15.67 15.67 16.65 16.20 16.65最高值(%)0.0003 0.0007 0.0007 0.0004 0.0003 0.0004最低(%)2.51 2.48 2.42 2.52 2.51 2.58標準戴夫。1.82 1.76 1.78 1.86 5.78 5.49變異係數2.05-0.42 1.71偏差(%)1.00 1.00 1.00相關係數85 90 94%樣本15x LLD 0.0001*0.0005 0.0005 0.0002 0.0001*0.0002 LLD(%)7.99 8.33 8.49 8.10 7.99 7.95平均值(%)36.65 37.00 37.00 36.65 30.00最高值(%)0.001 0.0017 0.0017 0.0013 0.001 0.001最低標準(%)7.59 7.92 8.09 7.42 7.59 7.26戴夫。0.95 0.95 0.95 0.92 0.95 0.91 CV 4.11-4.82-0.48偏差(%)0.99 0.99 0.99相關係數77 90%樣本

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032頻道樣本的裁判樣本分析弗雷斯尼洛在2022年6月1日至2023年5月31日期間向SGS提交了46個裁判樣本。表11.17總結了裁判員的樣本表現。頻道樣本流中裁判樣本的插入率為3。1%，低於裁判員樣本4-5%的行業標準。當裁判配對時，濃度為2g/t。對於其他分析物，較高等級的初級實驗室和裁判實驗室返回的測量濃度之間的差異略大。當銀>1000g/t、鉛>2%、鋅>2%時，這種影響更為明顯。航道樣品流中裁判樣品的平均銀和鋅濃度高於表層金剛石鑽芯樣品中的裁判樣品，這可能是導致航道樣品流中裁判樣品的重現性略低的原因之一。表11.17頻道樣本流amcConsulants.com的裁判樣本結果摘要95鋅(%)鉛(%)銀(g/t)金(g/t)SGS(UMP。實驗室)ALS(PRI.Lab)SGS(UMP實驗室)ALS(PRI.Lab)SGS(UMP實驗室)ALS(PRI.Lab)SGS(UMP實驗室)ALS(PRI.實驗室)46 46 46 n DUP對=45 45 39 39 n DUP對>15x LLD 0.0005 0.0002 0.0002 0.0002 2 0.2 0.005 0.005 LLD 1.92 1.88 1.54 1.52 1952.09 1894.80 9.03 8.94平均值11.70 12.10 16.10 14.75 7693.38 7600.00 262.50 265.00最高0.0043 0.0041 0.0008 0.0009 7.0 7.4 0.014 0.005最低2.27 2.24 2.82 2.69 2215.76 2416.02 38.81 39.18性病戴夫。1.18 1.19 1.83 1.78 1.14 1.13 5.32 5.36 CV-2.21-1.55-3.02-1.03偏差(%)1.00 1.00 1.00相關係數84 91 87 56%樣本>10%RPD 98 98 97 85%樣本>20%RPD來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 11.3.4.3關於裁判樣本的討論(2007-2022年計劃)弗雷斯尼洛在以前的工作計劃中將裁判樣本與提交的樣本一起包括在內。裁判員樣本並非在所有年份都被一致使用，如上所述，結果僅適用於2012-2019年。根據弗雷斯尼洛提供的內部文件和數據，完成了對2012-2019年裁判員樣本結果的詳細審查，主要調查結果摘要如下：amcConsulants.com 96裁判樣本插入率的行業標準為4-5%，而2012-2019年的裁判員副本插入率從1-43%不等。黃金的精確度很差，所有的比較都表明裁判複製樣本之間的重複性很差。與裁判實驗室相比，初級實驗室一直低估了黃金等級。初級實驗室一直高估了銀；然而，這似乎在2-4%的範圍內，不被認為是材料。與ALS和IPL的比較差，應忽略不計。一般來説，銀、鉛和鋅表現出可接受的精度，表現隨着時間的推移保持一致，總體上每年都在改善。11.3.4.4對裁判樣本的評論實施了裁判樣本計劃，以評估初級實驗室(ALS)的準確性，並將結果與SGS和Bureau Veritas對地面鑽石鑽芯樣本流的分析以及SGS對航道樣本流的分析進行了比較。沒有裁判員樣本隨鑽石鑽芯樣品流一起提交。提交給SGS的裁判樣本對大多數分析物都表現良好，在地面鑽石鑽芯樣品流中，超過90%的裁判對的銀、鉛和鋅的相對偏差在10%以內(表11)。15)和84%-91%的裁判對在10%的RPD範圍內對頻道樣本流中的銀、鉛和鋅進行裁判(表11)。17)。在地表鑽石鑽芯樣品流中，81%的裁判對Au的相對偏差在10%以內，低於預期的閾值，但考慮到其他分析物的良好表現和礦化帶中Au的不均質性，這一點被認為是可以接受的。在頻道樣本流中，Au的結果很差，只有56%的裁判對在10%的RPD內。據解釋，這是因為在渠道樣本流中提交的裁判樣本比在地面鑽石鑽芯樣本流中提交的級別高得多。提交給國際驗證局的裁判樣本對大多數分析物表現良好，但對Au的結果很差，似乎存在分析錯誤。這些結果表明ALS作為初級實驗室具有很高的準確性，並表明SGS是一個比Bureau Veritas更合適的裁判實驗室。11.3.5 QAQC建議弗雷斯尼羅最近實施了一項QAQC計劃，該計劃結合了關鍵要素，以監測樣品準備和分析過程中的準確性、精密度和樣品污染。QP對未來的QAQC計劃提出以下建議：一般QAQC根據需要提高所有QAQC樣本類型的插入率，以滿足行業標準，並制定程序以確保QAQC樣本包括在提交給實驗室的每批樣本中。制定標準操作程序，概述針對QAQC故障應採取的措施。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032建立了一個“故障表”，記錄了所有QAQC樣本類型的警告、故障和採取的補救措施。AmcConsulants.com 97標準參考材料插入額外的SRM以涵蓋更廣泛的等級。對於每一種經濟金屬，QP建議使用SRM，其值為礦牀的近似邊界品位、大約的預期品位和更高的品位。Juanicipio目前使用的SRM套件不包括大致預期的金、銀或鋅品位，也不使用鋅品位高於礦牀近似預期品位的SRM。應使用涵蓋這些值的其他SRM。繪製隨時間變化的SRM數據，以檢查潛在的偏差和儀器漂移。使用控制圖以及以批次為基礎審查供應鏈管理結果。對SRM值與化驗證書上聲明的預期值有三個標準偏差的樣品批次進行重新化驗。調查包含連續SRM的樣品批次，其結果超出預期值的兩個標準偏差。確保固體火箭發動機樣品的插入率達到行業標準(5-6%)。空白樣品為採取補救措施來處理有不合格空白的樣品批次建立了一套協議。調整取樣程序，以便在可見的高品位礦化後立即包括空白樣品。考慮在QAQC樣品套件中增加粗空白材料。這將有助於更好地監測樣品製備過程中的污染情況。考慮插入經過銀、鉛和鋅認證的空白材料。目前只監測Au的污染，但鑑於其高級別，監測所有分析物的污染是很重要的。考慮將空白故障限制降低到2 x LLD。Duplate Samples開發了一種程序，允許從可能超過15 x LLD的明顯礦化帶中選擇大多數重複樣品。要求提供紙漿子採樣過程的詳細信息，以瞭解可能的採樣誤差。在地面鑽石鑽探樣品流中提交重複樣品。應提交所有樣品流的所有QAQC樣品類型，以確保數據可以得到適當的評估。裁判樣本包括提交裁判樣本的SRM和紙漿空白樣本。確保這些SRM和空白樣本在數據庫中被識別為裁判QAQC樣本，以便可以獨立於其他SRM和空白樣本進行審查。在鑽石礦鑽探樣本流中提交裁判樣本。應提交所有樣品流的所有QAQC樣品類型，以確保數據能夠得到適當的評估。11.3.6結論檢驗局認為弗雷斯尼羅採用的樣品製備、分析和安全規程是可以接受的。QP審查了Fresnillo使用的QAQC程序，包括認證的參考材料、空白、重複和裁判數據，並提出了一些建議。QP不認為這些對礦產資源估算有實質性影響，並認為化驗數據庫足以用於礦產資源估算。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 12數據核實1.根據NI 43-101指南進行現場檢查，QP Paul Salmenmaki先生，P.英語。AMC首席採礦工程師於2024年2月15日和16日參觀了Juanicipio地產。開展了以下現場訪問活動：amcConsulants.com 98與現場工作人員討論：調查程序。礦山規劃程序。巖土技術和地面支持程序。回填程序。通風程序。礦井維護程序。地質學程序。對地下地面條件的檢查。對地下工作場所、採場和開發的檢查。對地下基礎設施進行檢查，包括主車間、水泵、通風機、發電站、破碎機、雙滑道和入口、傳送帶坡道和入口以及通信系統。選礦和三氟化硫的檢驗。檢查地面辦公室、倉庫、安全建築、運輸道路、電力供應和後備、供水、噴射混凝土廠、應急設施、實驗室和維修店。從物業中檢查巖心棚和最近的一些鑽心交叉點。在實地考察的第一天，Paul Salmenmaki先生由Juanicipio項目的Fresnillo技術服務經理Sergio Palomino Orenday先生指導，重點是地下設施和活動。第二天上午參觀了Juanicipio項目的地面工作場所，由Minera Juanicipio的加工經理羅曼·克魯茲·奧爾特加先生指導。下午與Juanicipio技術服務部門舉行了會議，包括地質、巖土工程、測量、通風、礦山規劃和礦山維護，並由Sergio Palomino Orenday先生主持，討論Juanicipio的運營和技術服務。在實地考察期間，還視察了核心儲存設施。在這個設施中，一半的巖芯被保存在塑料盒中，狀態良好。SG測量是在該設施內的電子秤幫助下進行的。Juanicipio Geology向QP演示了該標尺的功能和巖心樣品的SG測量。QP認為，現場、建築、設備和操作被觀察到是清潔的，維護良好，並以安全和有序的方式運行。12.2分析核實AMC高級地質學家克雷格·斯圖爾特QP監督了對3個項目的隨機交叉檢查。2005年8月至2023年5月31日收集的數據中含有原始化驗結果的化驗數據庫的7%。這些日期與用於礦產資源的數據庫相對應。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032驗證包括從每個分析程序中隨機選擇數據，並將礦產資源數據庫中的Au、Ag、Zn、Cu、Fe和Pb分析結果與原始分析證書上的分析結果進行比較。QP要求提供總計55個鑽孔(7538個樣本)的原始證書。找不到一些較舊鑽井的證書。這影響了175個樣本。對剩餘的7363個樣本進行了檢查，並注意到了一些小問題。舍入問題被忽略。QP不認為所提到的問題對礦產資源估計有實質性影響。QPS認為化驗數據庫可用於礦產資源評估。AmcConsulants.com 99

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 13選礦和冶金測試1.冶金測試冶金測試工作報告已由QP審核，重點是最近發佈的報告；這些報告涉及：i)2013年進行的浮選和磨礦測試工作計劃，ii)2015年進行的進一步粉碎測試工作，以及iii)2021年和2022年進行的優化測試工作。冶金測試工作報告包括以下內容：amcConsulants.com 1002008年5月中期報告(Proyecto Juanicipio，2008年)，其中介紹了對瓦爾迪卡尼亞礦脈G、I+K和M段的樣品進行的初步測試。2009年6月的最終報告(Proyecto Juanicipio，2009)，其中描述了從瓦爾迪卡尼亞礦脈的G、H+I+J、K+L+M+N+O和Q+R+S+T+U斷面採集的更具代表性的一套樣品的額外測試。2013年10月-Proyecto Juanicipio002-OT10-015-13-回收金、銀、鉛和鋅。2015年5月-Proyecto Juanicipio002-OT10-015-13-SAG和球磨試驗。2022年--金屬研究成果2021-22年(幻燈片摘要)。2008年5月的中期報告包括礦物學表徵、基本工作指數測定以及鉛、鋅和黃鐵礦的選擇性浮選試驗。測試工作是在瓦爾德卡尼亞礦脈的G、I、K和M段的10個鑽孔中獲得的79個單獨樣品以及G、I+K和M段的單獨浮選測試複合材料上進行的。礦物學研究表明，礦物基質主要由石英、黃鐵礦和方解石組成，鉛和鋅分別以方鉛礦和閃鋅礦的形式存在。最豐富的銀物種是硫化物，少數是自然銀和銀銀礦。所有銀的礦物學結構都是細粒的，因此需要研磨到80%的通過粒度(P80)為40微米(微米)，以實現浮選過程中適當的礦物釋放。即使有這種相對較細的粒度，在黃鐵礦中也發現了相當數量的金和較小比例的銀，其粒度約為5微米。這支持了還生產黃鐵礦精礦的倡議，以將金銀行為減少到尾部。2009年6月的最後報告以前一項工作的調查結果為基礎，幷包括對最近勘探的一套有代表性的樣本的額外測試結果。從G、H、I、J、K、L、M、N、O、P、Q、R、S、T和U剖面的27個鑽孔的190m礦化交匯處製備了整體複合材料，並從G、H+I+J、K+L+M+N+O和Q+R+S+T+U剖面製備了4個複合材料，並進行了浮選試驗，以確定礦化帶的冶金變化。2013年10月的報告是基於對從瓦爾迪卡尼亞礦脈的24個鑽孔中獲得的136個樣本進行的測試工作。測試工作再次旨在進一步建立在前兩個測試計劃期間開發的數據。第三個測試項目包括以下工作：頭部樣本的化學分析。礦物學表徵。研究了P80為42微米的礦物種類。在試驗工作的前兩個階段確定的操作條件下，在開路中選擇性浮選鉛、鋅和黃鐵礦。鎖定循環浮選試驗。硫精礦的氰化試驗工作。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032amcConsulants.com101球磨機工作指標的測定。重力可回收金銀的測定。這項2013年計劃的樣本被認為與可能的生產主管級別更接近，特別是在前五年，下面將更詳細地考慮這一計劃。13.2樣品準備在2013年冶金試驗工作中，用現有的巖心樣品製成一個50公斤(公斤)的複合樣品。樣品的製備採用以下程序：通過瓊斯樣品分離器將每個樣品混合四次。精選了很多1公斤。13.3Head分析2013年冶金試驗工作所用樣品的平均成分如表13.1所示。這些值與用於組成測試工作計劃的複合樣本的所有鑽芯樣本的平均等級相當好。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 4.礦物學特徵1.礦物組成和物種分佈表13.2顯示2013年礦物組成分析結果，表13.3按礦物學物種顯示金、銀、鉛、銅、鋅和鐵的分佈。表13.2頭樣品-礦物組成amcConsulants.com 102頭品位(%)公式密度(克/釐米3)礦物9.34(鋅、鐵)S 4.0閃鋅礦2.34 PbS 7.4方鉛礦0.18CuFeS 2 4.2黃銅礦15.83 FeS 2 5.0黃鐵礦1.08 Fe 1-x S 4.6磁黃鐵礦1.12 FeAsS 6.0毒砂

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表13.3amcConsulants.com103按礦物學物種劃分的元素金屬分佈Fe(%)鋅(%)銅(%)鉛(%)銀(%)金(%)重量%礦物100 100 2.35方鉛礦6 9.34閃鋅礦0.43 92 0.18黃銅礦66.6 15.82黃鐵礦5 1.08磁黃鐵礦3 1.12毒砂0.01

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032精礦進行了氰化處理，以評估金銀的提煉效果。少量自然金和銀顆粒的存在也鼓勵在浮選迴路之前對金和銀進行重力分離試驗。為了考慮循環流，對複合礦化樣品進行了進一步的鎖定循環測試(LCT)。13.5.1順序開路浮選試驗工作試驗選定的工作條件為：amcConsulants.com104鉛浮選：在pH 8至8的條件下運行。5在磨礦過程中加入硫化鋅、氰化鈉、焦亞硫酸鈉、石灰、碳酸鈉，抑制閃鋅礦和黃鐵礦，清潔表面，促進金屬金銀的浮選。由於天然銀和銀的存在，添加了Aerofloat 31促進劑，添加了Aeropine A-3418作為金-銀-鉛捕收劑，以保持對黃鐵礦、磁黃鐵礦和閃鋅礦的選擇性。鉛精礦經過三次淨化。鉛尾礦作為鋅浮選原料。鋅浮選：加入硫酸銅活化閃鋅礦，在pH值為10左右的條件下，用氣浮劑A-3418作為捕收劑。5，濃縮液清洗四次。鋅尾礦作為黃鐵礦浮選原料。黃鐵礦浮選：加入黃藥鉀銨作為捕收劑，對硫精礦進行兩次精選。測試1至5側重於在與之前的測試工作計劃相對類似的操作條件下選擇性地浮動鉛鋅，以確認結果。測試1至5的結果如表13所示。表4至表13。7.表13.4測試1至5-計算水頭品級Fe(%)Cu(%)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)測試編號9.40 0.08 4.44 2.03 532 2.0 2 9.40 0.08 4.58 2.07 542 1.8 3 9.30 0.11 4.57 2.14 543 2.0 4 9.80 0.10 4.61 2.14543 2.0 5 9.50 0.10 4.55 2.10 539 1.9平均表13.5測試1至5鉛精礦品位及回收率鐵(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(%)鐵(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(克/噸)金(克/噸)%重量P 80(微米)測試編號4.4 28.25.7 87.8 73.6 60.2 11.5 0.70 5.9 48.8 10,434 30.6 3.76 42 1.7 7.7 3.4 82.1 58.5 54.7 5.7 0.24 5.6 60.9 11,377 40.8 2.73 42 22 2.4 9.0 4.2 85.7 64.9 59.2 7.2 0.23 6.1 58.5 11,196 33.6 3.15 42 3 4.1 27.3 6.2 88.3 78.2 65.1 9.9 0.75 7.3 48.7 10,911 33.6 3.89 42 43.9 32.5 6.0 90.6 76.8 61.6 9.7 0.87 7.1 50.4 10,809 29.9 3.90 42 5 3.3 20.9 5.1 86.9 70.4 60.1 8.8 0.56 6.4 53.5 10,945 33.7 3.49平均

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表13.6 amcConsulants.com105測試1-5-鋅精礦品位和回收率Fe(%)Cu(%)Zn(%)Pb(%)Ag(%)Fe(%)Cu(%)Zn(%)Pb(%)Ag(%)Ag(g/t)Au(g/t)%重量P 80(微米)測試編號8.6 30.6 72。4 1.1 5.0 4.5 12.9 0.43 49.4 0.34 400 1.3 6.65 42 1 8.7 36.3 81.5 1.8 8.1 5.5 11.3 0.42 49.8 0.50 591 1.6 7.27 42 2 10.1 43.1 85.6 1.9 8.2 5.1 5.1 12.0 0.45 49.6 0.50 562 1.2 7.91 42 3 9.8 31.3 83.24 5.5 4.8 12.0 0.44 50.4 0.39 394 1.3 7.54 42 4 9.1 35.7 83.3 1.2 6.9 5.9 11.8 0.50 50.8 0.36 499 1.5 7.56 42 5 9.3 35.4 81.2 6.7 5.2 12.0 0.45 50.0 0.42 489 1.4 7.39平均表13.7測試1至5尾等級和回收率鐵(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(%)金(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(g/t)金(克/噸)%重量P 80(微米)測試編號67.6 14.3 1.4 3.5 8.1 20.5 8.5 0.02 0.08 0.09 55 0.73 78.42 1 75.9 12.5 24 5.6 11.1 28.9 8.8 0.01 0.14 0.14 73 0.73 80.56 42 277.8 12.9 2.6 5.7 11.3 28.2 9.0 0.01 0.15 0.15 75 0.62 81.21 42 3 76.9 20.9 1.8 4.4 9.7 24.3 8.6 0.03 0.10 0.11 64 0.59 82.77 42 4 79.6 20.0 2.55 11.8 28.7 9.3 0.03 0.14 0.12 77 0.65 83.59 42 575.6 16.1 2.1 4.7 10.4 26.1 8.9 0.02 0.12 0.12 69 0.66 81.31平均測試6和13包括黃鐵礦的浮選，而試驗7至12和試驗14至17是為氰化試驗產生硫精礦而進行的，沒有單獨報道。測試6和測試13的結果如表13所示。表8至表13。12.表13.8測試6及13-計算水頭品位Fe(%)Cu(%)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)測試編號9.9 0.09 4.54 2.09 533 1.91 6 9.4 0.08 4.44 2.03 532 2.04 13 9.6 0.09 4.49 2.06 532 1.97平均表13.9測試6及13-鉛精礦品位及回收率%)鉛(%)銀(%)金(%)鐵(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(克/噸)金(克/噸)%重量P 80(微米)測試編號2.6 18.7 4.6 87.6 69.4 57.6 0.58 6.8 55.3 11,816 35.9 3.13 63.6 37.8 83.9 77.3 65.3 7.6 0.90 6.7 52.8 12,520 36.1 3.36 42 13 3.1 28.2 4.7 85.8 73.4 61.5 7.7 0.74 6.7 54.1 12,168 36.0 3.25平均表13.10測試6和13-鋅精礦品位和回收率Fe(%)Cu(%)鋅(%)鉛(%)銀(%)Au(%)Fe(%)Cu(%)鋅(%)測試編號8.5 33.3 83.0 0.9 5.7 3.9 11.0 0.45 53.4 0.26 419 1.1 7.21 42 6 7.3 26.2 67.4 1.3 4.5 4.0 10.0 0.37 52.3 0.46 409 1.3 5.92 42 13 7.9 29.8 75.2 1.15.1 4.0 10.5 0.41 52.8 0.36 414 1.2 6.57平均數

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表13.11測試6和13-硫精礦品位和回收率amcConsulants.com106回收率品位Fe(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(%)鐵(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)鉛(%)銀(g/t)金(克/噸)%重量P 80(微米)測試編號54.3 6.6 1。0 1.7 8.7 16.8 40.0 0.05 0.35 0.27 366 2.60 12.66 42 647.2 4.3 1.2 1.9 6.9 16.6 33.9 0.03 0.48 0.36 336 2.80 11.22 42 13 50.7 5.4 1.1 1.8 7.8 16.7 36.9 0.04 0.41 0.31 351 2.70 11.94平均表13.12考試6級和13級回收率鐵(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(%)金(%)鐵(%)銅(%)鋅(%)鉛(%)銀(克/噸)金(克/噸)%重量P 80(微米)試驗編號21.2 8.4 0.8 2.5 5.6 2.9 0.01 0.07 10 0.16 68.20 42 6 26.37.5 1.0 3.1 1.5 6.0 3.1 0.07 0.07 0.10 12 0.16 69.31 42 13 23.8 7.9 0.9 2.8 1.4 5.8 3.0 0.04 0.08 0.08 11 0.16 68.76認為實現最終鉛精礦原料中約65%的金的回收是可行的，生產的金品位約為34g/t。同樣，人們認為，以大約11000克/噸的品位從鉛精礦中回收約78%的銀是可行的。鉛精礦的鉛回收率略低於90%，鉛品位約為53%。進一步優化鉛精礦品位的努力被認為是可取的，目的是在不影響回收率的情況下提高品位。一般來説，較高的品位在出售給冶煉廠進行進一步加工時，可能會要求更高的精礦溢價。鋅精礦的鋅回收率約為86%，品位約為50%。通常，如果品位增加，回收率預計會下降；然而，進一步優化品位與.恢復方程仍被認為是可能的，建議進一步研究。試驗6的硫精礦達到了合理的鐵品位(40%)，鐵的回收率為54%，金的回收率為17%，銀的回收率為9%。6g/t和366g/t。在測試13期間，鉛精礦中金、銀和鐵的回收率較高，導致黃鐵礦精礦中的品位較低。這表明，鉛浮選流程的優化可以降低向硫精礦報告的值。建議進一步調查這一點，因為黃鐵礦浮選迴路的運行將影響資本和運營成本。13.5.2閉合循環浮選試驗工作為評估循環流對整體浮選品位和回收率的影響，進行了五個循環的閉鎖循環試驗，浮選迴路的配置如圖13所示。1.鉛循環：一次粗鉛浮選，產生的精礦經過三個階段的精選，每個階段的尾部回收到下一個循環的前一階段(例如。g.，Cleaner 2週期1尾部到週期2的Cleaner 1)。精礦被回收到下一個週期的初級粗階段，在那裏與下一個週期的飼料相結合。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032鋅迴路：原生鋅較粗浮選，產生的精礦經過四個階段的精選，每個精礦階段的尾部回收到下一個週期的前一階段(例如g.，Cleaner 2週期1尾部到週期2的Cleaner 1)。精礦被回收到下一個週期的初級粗階段，在那裏與下一個週期的飼料相結合。g.，Cleaner 2週期1尾部到週期2的Cleaner 1)。精礦被回收到下一個週期的初級粗階段，在那裏與下一個週期的飼料相結合。圖13.1鉛浮選鎖定循環測試工作流程圖來源：弗雷斯尼羅，2022年。結果發現，這些都在典型操作的預期範圍內。鉛和黃鐵礦精礦中的金和銀的回收率和品位也穩定下來。然而，由於存在細小的金和銀顆粒，尾部的損失仍然很大。據觀察，這些顆粒似乎集中在amcConsulants.com107中

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032清掃電路經過幾個週期後才被拒收為尾部。在質量平衡中，觀察到最後一個週期記錄了最高的金和銀化驗。計算的頭部等級與分析值非常接近。浮選迴路的冶金質量平衡如表13.13所示。表13.13浮選迴路冶金平衡表108分佈品位%重量積Insols(%)Fe(%)Cu(%)Zn(%)Pb(%)Ag(%)Au(%)Insols(%)Fe(%)Cu(%)Zn(%)Pb(%)Ag(g/t)Au(g/t)0.4 4.3 38.4 92.8 80.1 65.2 9.5 0.8 6.1 49.4 11,156 30.68 4.02鉛精礦0.2 10.1 43.9 89.8 1.5 6.8 4.9 1.5 10.9 0.4 50.5 0.4 459 1.14 8.24鋅精礦1.7 58.1 7.3 3.0 1.9 9.9 22.1 6.5 35.0 0.0 1.0 0.3 376 2.83 14.80硫精礦97.7 27.5 10.4 1.9 3.8 3.2 7.8 73.6 3.4 0.0 0.1 0.1 24 0.20 72.94 Tail 100 100 100 55 8.9 0.08 4.63 2.14 560 1.89 100計算頭部等級57.6 8.9 0.09 4.63 2.14 549 1.9頭部分析：精礦等級與開路試驗結果一致。鉛精礦中金的回收率為65.2%。鉛精礦中銀、鉛、銅的回收率分別為80.1%、92.8%、38.4%。鋅精礦的金、銀、銅、鋅回收率分別為4.9%、6.8%、43.9%、89.8%。硫精礦中金、銀、鐵的回收率分別為22.1%、9.9%、58.1%。最終尾礦流中觀察到的金屬品位為0.2g/t金、24g/t銀、0.11%鉛、0.01%銅和0.11%鋅。13.6黃鐵礦精礦的氰化由於先前的測試工作計劃顯示，黃鐵礦精礦中金和銀的回收率顯著，因此在本計劃期間進行了氰化測試工作，以確認從該精礦中回收金和銀。試驗進行了超過120小時，氰化物濃度監測和控制在每升5克(克/L)，浸出液的酸鹼度用石灰調節到10之間。5和12。0。試驗結果表明：--無再磨氰化：金回收率為16%，銀回收率為47%。銅、鋅和鐵的回收率分別為62%、34%和0。1%，這可能表明氰化物超標。氰化物消耗量為9 kg/t，石灰消耗量為7 kg/t。用5微米重研磨P80進行氰化，攪拌72小時，金的平均回收率為51%，銀的平均回收率為79%。銅、鋅和鐵的回收率分別提高到72%、42%和0。3%，氰化物和石灰的消耗量分別為17公斤/噸和16公斤/噸左右。用5微米重磨P80進行氰化，攪拌120小時：金的平均回收率略有提高，金的平均回收率為53%，銀的平均回收率為81%。銅和鋅的回收率也略有增加，分別為73%和45%，鐵的回收率保持不變。氰化物和石灰的消耗分別為16 kg/t和32 kg/t。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032amcConsulants.com109平均而言，精礦再磨至P80為5微米時，金和銀的回收率分別為52%和80%，尾礦平均含金量為1。金28g/t，銀73g/t，攪拌氰化浸出120h，回收率最高。13.7進行了重力可回收金和銀的初步試驗，以確定P80粒度為89、65和42µm的部分金銀是否可通過重力回收。在這項測試工作中使用了實驗室規模的Knelson濃縮器，需要1公斤的頭部樣本。結果摘要如表13所示。14.表13.14重力可回收金和銀測試結果表明分佈恢復到COCC。計算頭克尼爾森尾克尼爾森濃縮物P 80(微米)試驗編號銀(%)金(%)銀(%)銀(克/噸)金(克/噸)%重量76 63.0 24 37.0 580 2.2 462 1.5 2,799 17.0 5.0 42 1 66 62.0 34 38.0 562 1.6 411 1.1 2,040 6.6 9.3 65 2 72 70.0 2830.0577 1.7452 1.3 1,970 6.1 8.2 893試驗結果表明，在較細的磨礦條件下，金銀精礦品位最高。黃金達到17克/噸，白銀達到2799克/噸。結果證實了金屬金和銀的存在，並表明重力法回收金和銀具有良好的潛力。重力迴路的潛在效益將受到浮選迴路的效率以及金銀顆粒的大小和數量的影響。建議對全集成電路進行更廣泛的測試工作，以最終評估重力電路的好處。如果金銀精礦可以生產和銷售，或者可以安裝單獨的浸出和貴金屬回收迴路來生產Dorébar，由於付款條件的改善，這項工作被視為有可能改善項目的經濟性。如果成功，黃鐵礦浮選迴路的效益可能也會減少，這可能導致資本成本節省以及持續運營成本的降低。13.8粉碎試驗結果(2015年)表13彙總了2015年進行的SAG和球磨試驗結果。15.表13.15 SAG和球磨機粉碎數據BWI(千瓦時/噸)耐磨性A*b樣品19.3 0.40 48.8 R1 21.1 0.41 42.4 R2 15.3 0.54 54.1 R4 18.3 0.36 55.8 R5 18.3 0.41 56.8 R6-2 18.3 0.55 47.6 R7 18.4 0.45 50.9平均21.1 0.55 56.8最大15.3 0.36 42.4最低

華尼西皮奧礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032個樣品R2、R4、R6-2和R7沿走向分佈在礦產資源的上部，而樣品R1和R5代表更深的帶。將這些數據分成兩個數據集顯示，硬度隨着深度的變化沒有顯著差異。由JK落錘試驗得出的A*b數據表明，該礦化為中等活性(活性隨A*b降低而增加)。然而，球磨機工作指數數據(BWI)顯示，與行業數據庫相比，礦化很難。耐磨性分類為中等。將這些結果與以前的體重指數數據進行比較，發現變化很小。13.92021年和2022年優化測試工作計劃本計劃涵蓋的主要領域如下，以及主要結果：amcConsulants.com110硫鐵礦浮選和氰化浸出：對原始原礦品位略有不同、金和銀在產品中的走向有顯著差異的樣品進行了硫鐵礦浮選試驗和硫精礦浸出試驗。儘管如此，全球金和銀精礦的運移非常相似，約為92%的金和96%的銀。金的浸出量僅為32%，銀的浸出量為72%。鋅抑制劑的優化，即硫酸鋅/氰化鋅用量的優化及其與Deprezine的技術經濟比較：將硫酸鋅的用量從500g/t降至250g/t在性能上沒有顯著差異，因此250g/t是推薦用量。硫酸鋅和培諾得普利鋅在性能上也沒有統計上的顯著差異，但試劑成本有顯著差異，有利於使用硫酸鋅。比較(Fresnillo)Fresnillo礦和Saucito礦的Juanicipio礦化與礦化的標準試驗制度：對於Juanicipio礦與Fresnillo礦的冶金性能差異似乎符合相似的品位-恢復曲線，而與Saucito礦相比，Juanicipio礦的品位和回收率都有絕對的改善。還觀察到了一些對磨礦粒度的敏感性和解離對精礦品位的影響。低品位礦化處理的評估：對於低品位原料，觀察到精礦品位對磨礦粒度的類似敏感性。測試用於礦物表徵目的的高品位材料：主要價值貢獻被認為來自對鉛精礦的金銀回收。在索西託採集了一大批樣品用於磨礦，隨後在研究和技術開發中心進行了浮選測試，並進行了為期10周的測試計劃，以確認磨礦和浮選性能，並輔之以礦物學分析。絮凝劑評價：，絮凝劑AN923SH在凝結速度和上清液透明度方面表現最好。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 14礦產資源量估算1.引言胡安尼西皮奧礦牀的礦產資源量是由弗雷斯尼羅公司資源地質師傑拉爾多·埃利·梅里諾·安吉爾先生準備的，S。答：陳家強先生，P.吉奧。審查了用於編制資源估計數的方法和數據，並對它們符合合理的行業慣例感到滿意。John Morton Shannon先生對這些估計負責。這一估計日期為2023年5月31日，取代了2017年AMC技術報告中概述的先前估計。上一次估計的生效日期為2017年10月21日，其中包括截至2016年12月的鑽探。本估計數中使用的數據包括截至2023年5月31日在該地產進行的所有鑽探的結果。到那時為止，採礦造成的損耗也是如此。該數據庫包括488個地面和地下鑽石鑽孔和972個渠道樣本。礦化賦存於六條礦脈中。每一個都被分開線框。對六條靜脈中的每一條分別進行估計，得到六個區塊模型。LeapFrog Geo被用來構建地質域和準備用於地質統計分析的分析數據。LeapFrog Edge版本4。0。5用於地質統計分析和變異性分析。使用數據挖掘RM建立塊體模型，估計金屬品位，並報告礦產資源。對於Venadas靜脈，選擇反距離立方體(ID3)作為內插方法。所有靜脈的體積密度都使用ID3估計到塊模型中。目前的估計數彙總於表14。1，並在表14中展開。16.表14.1 Juanicipio礦產資源截至2023年5月31日amcConsulants.com 111含有金屬品位截止量資源類別鋅(Kt)鉛(Kt)銀(Koz)Au(Koz)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)噸(Kt)39 20 36,130 102 2.70 1.42 780 2.19 1,441 209 g/t Ag Eq測量865 472 133,039 916 5.56 3.03 266 1.83 15,555表示904 492 169,169 1,017 5.32 2.89 3101.86 16,996測量及顯示860 339 106,676 480 6.12 2.41 236 1.06 14,051推斷註釋：報告採用CIM定義標準(2014年)。礦產資源報告包括礦產儲量。礦產資源的截止品位為209克/噸銀當量(AgEq)或以上，相當於96.9美元的冶煉廠淨收益。雖然應用的最小寬度為3米，且邊際品位以上的區塊大部分是連續的，但尚未定義可開採的形狀，這可能導致地下礦產資源噸數被略微誇大。礦產資源按金屬價格假設、冶金回收假設、採礦成本、加工成本、一般和行政(G&A)成本以及可變冶煉和運輸成本的價值報告。在計算金屬當量價值時考慮的金屬價格假設為黃金(1,450美元)。00/盎司)，白銀(20美元。00/盎司)，鉛(0美元90/磅)和鋅(1美元15/磅)。假設金屬回收率為75%。84%，87%。06%，86.33%和74%。金、銀、鉛和鋅的價格分別為48%，NSR因數為30美元。71/克Au，0美元46/克銀，15美元。01/%鉛和11美元。36/%鋅。礦產資源的報告以100%為基礎。MAG的份額為44%。由於四捨五入的原因，合計可能無法準確計算。礦產資源量是由弗雷斯尼羅估計的。約翰·莫頓·香農，P.Geo(EGBC#32865)對礦產資源進行了審查，並承擔了QP責任。資料來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 QP不知道任何已知的環境、許可、法律、所有權、税收、社會經濟、營銷、政治或其他類似因素可能會對所述礦產資源估計產生重大影響。墨西哥的這一部分被認為是一個很好的司法管轄區，有一個處理上述因素的堅實框架。弗雷斯尼羅已經在該地區工作了幾十年，在弗雷斯尼洛和索西託經營着另外兩個主要的採礦作業，並瞭解該地區經營的任何當地方面。2.使用的數據1.鑽孔數據庫礦產資源估算由一個單一的數據庫支持，該數據庫包含地面和地下鑽探的鑽石鑽芯結果以及地下渠道採樣數據。用來估算Juanicipio礦牀的數據包括地面鑽孔336個，地下鑽孔152個，平均長度分別為1016m和195m，以及972條渠道。這一數據是從2006年至今獲得的。如圖14所示平面圖所示，通常從地面和地下在風扇上鑽孔。1.大多數鑽孔以傾斜的角度與礦體相交，導致巖心長度小於真實寬度，但所有的努力都是為了儘可能接近正常的交叉點。在截斷的通用橫向墨卡託(UTM)網格和高於平均海平面的高程(AMSL)中，礦山測量員在x、y、z座標中定位所有鑽孔卡箍。觀察三維(3D)空間的鑽孔顯示，礦化平面的穿透交叉點之間的平均間距約為50米至100米。估算中使用的數據如表14所示。2.表14.2由amcConsulants.com 112類型估算中使用的數據孔/通道的樣本數數據類型341,505 52,700 336地表29,735 11,181 152地下4,677 4,537 972通道375,917 68,418 1,460來源：AMC基於弗雷斯尼羅數據，2023。除了表14中列出的鑽孔之外。2.為冶金目的鑽了6個孔，另外17個孔的巖心回收率較差。這23個孔的數據僅用於地質解釋，而不是用於審查統計數據或進行估計。對數據庫進行了高級別審計，以檢查以下情況：相對於地面地形的x，y接箍位置或高程無效；傾角劇烈變化所顯示的井下測量錯誤；巖性或採樣的重疊間隔；以及以負值或過大值顯示的分析錯誤。在檢查3D中的鑽孔時沒有發現不一致之處。根據地形表面的數字地形模型(DTM)檢查地表鑽孔的套圈位置，發現高程存在一些差異。大約15%的衣領有超過1米的差異。最大差值達到3。在336個地面鑽孔中，5個鑽孔的長度為33m。請注意，所提供的DTM是基於5米等高線構建的，因此，發現的差異並不重要。這些數據被收集並存儲在Fusion的DHLogger系統中，在該系統中構建了幾個“鎖”來控制異常值，然後對其進行調查。數據最終保存在主服務器中，只有數據庫管理員可以在該服務器上進行更改。

圖14.1 Juanicipio鑽孔位置圖來源：Fresnillo，2023年。14.2.2體積密度弗雷斯尼羅公司對該油田鑽探的巖心進行了體積密度測量。堆積密度測量的收集在第11節中進行了描述。3.總共有37,189個體積密度測量與鑽孔有關，為礦產資源估計提供了信息。使用ID3將體積密度估計到塊模型中。由於搜索半徑有限，一些區塊未被估計。任何未估計的區塊都被分配了該靜脈的平均體積密度。表14.3列出每個靜脈的平均估計體積密度以及分配給未估計塊的平均值。AmcConsulants.com 113

數據來源：AMC基於弗雷斯尼羅的數據，2023年。14.3地質和礦脈模型Juanicipio礦牀由六個礦脈組成，構成特許權東北部的兩個主要礦脈系統。兩個主要礦脈是瓦爾迪卡尼亞脈和華尼西皮奧脈，它們是重要的銀金淺成熱液構造。除了Valdecañas靜脈外，Valdecañas靜脈系統還包括四個額外的靜脈：Ramal 1號靜脈、安提塞帕達靜脈、前安提卡尼亞達靜脈和維納達斯靜脈。單一的Juanicipio礦脈位於瓦爾迪卡尼亞礦脈東南約800米處。這兩個系統都向東南偏東方向移動，平均向西南傾斜約55攝氏度。最近發現的次垂直的Venadas靜脈與Valdecañas靜脈幾乎垂直相交，是迄今為止發現的三個這種方向的靜脈家族之一。弗雷斯尼羅地質學家使用隱式建模方法，使用分配給每個礦脈截距、垂直橫截面和地下地質製圖的礦脈編碼，建立了六個獨立的礦化域。這些域如圖14所示。2.

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖14.2 Juanicipio項目礦化區平面圖來源：基於弗雷斯尼羅數據的資產管理公司，2023年。14.4選擇樣本、封頂樣本和複合材料的統計對Fresnillo提供的複合文件和封頂樣本文件進行了驗證。下表按屬性顯示了每個靜脈或域的統計數據。表14.4顯示在紋理線框內選擇的原始採樣的統計信息。AmcConsulants.com 115

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表14.4amcConsulants.com116原材料系數統計。瓦爾站。戴夫。元素最小平均最小樣本數為0.11 0.32 2.91 4.85 1.88 2,619 SG 100 3.39 6.67 1.97 262.50 0.001,147 AU 100 2.35 1,389 591 27,411 0.10 6,147 AG 100 2.12 3.01 1.42 48.91 0.0001 6,147 PB 100 1.53 4.46 2.91 30.00 0.0003 6,147 ZN 100 0.66 4.37 6.65 44.89 0.05 6,136 FE 100 Ramal 1 0.090。26 2.86 4.52 2.15 494 SG 101 2.86 1.67 0.59 17.65 0.001 551 AU 101 3.19 805 252 8,880 0.10 551 AG 101 1.99 2.13 1.07 14.75 0.0001 551 PB 101 1.52 4.49 2.95 30.00 0.0005 551ZN 101 0.63 3.15 4.97 17.60 0.32 551 FE 101靜脈Venadas 0.05 0.13 2.59 3.60 2.36 SG 103 1.833.96 2.16 28.72 0.0025 171 AU 103 1.31 494 377 2,820 0.30 171 AG 103 9.74 0.36 0.04 4.65 0.0004 171 PB 103 7.05 0.33 0.05 4.23 0.0009 171 ZN 103 0.60 1.07 1.77 6.64 0.43 171 FE 103靜脈0.13 0.38 2.93 4.49 1.91 554 SG 104 2.10 2.20 1.05 19.85 0.001 553 AU 104 2.29 444 194 5,390.00 0.001 553 AG 104 1.45 3.31 2.28 17.95 0.0003 553 PB 104 1.19 7.05 5.93 30.00 0.0008 553ZN 104 0.64 4.94 7.71 27.50 0.46 553 FE 104安第斯前靜脈0.09 0.25 2.71 3.98 2.12 71 SG 106 2.15 1.98 0.92 13.55 0.01 72 AU 106 1.58 531 336 2,429 2 72 AG 106 1.440.60 0.42 2.43 0.0002 72 PB 106 1.72 1.84 1.07 11.30 0.0005 72 ZN 106 0.66 2.99 4.51 14.30 0.69 71 FE 106靜脈Juanicipio 0.12 0.35 2.99 3.76 2.27 26 SG 300 2.04 2.77 1.36 15.45 0.018 27 AU 300 1.66 1,359 819 4,370 2.4 27 AG 300 1.25 1.82 1.46 10.50 0.0015 27 PB 300 0.97 3.32 3.44 11.25 0.014 27 ZN 300 0.65 4.83 7.43 19.40 1.76 27 FE 300注：立場Dev.=標準差；係數Var.=變異係數；SG=比重，相當於這些巖石的體積密度。來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032在合成前對原始樣品進行封頂。根據對數概率圖和十進制分析，選擇最高切割值，並將其應用於每個靜脈。5種元素和密度(SG)的統計數據與Fresnillo生成的數據進行了比較。表14.5除了顯示封頂樣本的統計數字外，還顯示封頂樣本的數量和平均值的百分比差異。表14.5封頂樣本統計amcConsulants.com 117封頂樣本數係數。瓦爾站。戴夫。.36 171 SG 103 8 1.49 2.86 1.92 12 0.0025 171 AU 103 8 1.13 394 347.71 1,350 0.3 171 AG 103 1 4.06 0.05 0.01 0.4 0.001 171 PB 103 1 2.97 0.07 0.03 0.6 0.001 171 171 ZN 103 0 0.6 1.07 1.77 6.64 0.43 171 FE 103靜脈5 0.13 0.37 2.93 4 1.91 554 SG 104 4 1.95 1.971.01 14 0.001 554 AU 104 6 1.68 290 172.45 1,800 0.001 554 AG 104 6 1.45 3.25 2.25 16.5 0.001 554 PB 104 18 1.16 6.7 5.78 25 0.001 554 ZN 104 0 0.64 4.94 7.71 27.5 0.46 553 FE 104安防前靜脈0 0.09 0.25 2.72 3.98 2.12 74 SG 106 11 1.3 0.93 0.71 5 0.001 74 AU 1066 1.38 383 277.76 1,300 0.001 74 AG 106 6 1.37 0.5 0.37 1.5 0.001 74 PB 106 21 1.55 1.46 0.46 0.95 5 0.001 74 ZN 106 0 0.66 2.99 4.51 14.3 0.69 71 FE 106

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032封頂樣品的數量係數。瓦爾站。戴夫。平均最大(斜體封頂)最小樣本數0 0.12 0.35 2.99 3.76 2.27 27 SG 300 11 1.21 1.25 1.03 5.5 5.5 0.018 27 AU 300 4 1.39 794 572.79 2,250 2.4 27 AG 300 1 0.94 1.26 1.33 5.5 0.0015 27 PB 300 4 0.82 2.4 2.94 6.5 0.014 27 ZN 300 0 0.65 4.83 7.43 19.4 1.76 27 FE 300 amcConsulants.com 118注：立場。Dev.=標準差；係數Var.=變異係數；SG=相當於這些巖石的體積密度的比重。來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編，2023年。封蓋後進行合成。在合成之前，將為缺少等級的採樣指定值0。所有五種元素均為001。根據對每個靜脈的樣本長度直方圖的分析，合成長度為1。所有靜脈均選擇20m。複合材料是使用數據挖掘中可變長度的選項製成的，該選項同等地調整每個複合材料的長度，以納入任何較小的殘差。合成後的樣本總數從7524個減少到6240個。沒有體積密度值的樣品被分配給域的平均體積密度。表14.6顯示了每條靜脈的體積密度和估計的5個元素的統計。表14.6複合數據係數的統計。瓦爾站。戴夫。最小平均最小樣本數為0.06 0.18 2.91 4.00 1.88 5,127 SG 100 1.68 2.94 1.75 23.00 0.001 5,127 AU 100 1.82 1,027.43 565.75 8,000 0.2204 5,127 AG 100 1.82 2.60 1.43 25.00 0.001 5,127 PB 100 1.40 4.07 2.92 25.00 0.001 5,127 ZN 100 0.61 4.05 6.67 38.60 0.0733 5,119 FE 100靜脈拉馬爾1 008 0.22 2.86 4.00 2.19 439 SG 101 2.44 1.41 0.58 15.00 0.001 439 AU 101 2.13 442.54 207.56 3,000 0.1 439 AG 101 1.70 1.79 1.06 10.00 0.001 439 PB 101 1.34 3.94 2.94 20.00 0.001 439 ZN 101 0.60 2.97 4.98 15.90 0.34 439 FE101靜脈維納達斯0.07 0.19 2.72 3.38 2.4 145 SG 103 1.36 2.61 1.92 12.00 0.0025 145 AU 103 1.05 365.51 348.10 1,350 1.4 145 AG 103 3.89 0.05 0.01 0.36 0.001 145 PB 103 2.87 0.07 0.03 0.56 0.001 145 ZN 103 0.54 0.96 1.78 5.73 0.46 145 FE 103

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 Coeff.瓦爾站。戴夫。平均最大最小樣本數0.12 0.35 2.93 4.00 1.91 451 SG 104 1.75 1.79 1.02 13.88 0.001 451 AU 104 1.54 268.07 174.60 1,800 0.001 451 AG 104 1.26 2.88 2.29 16.50 0.001 451 PB 104 1.09 6.37 5.84 25.00 0.001 0.001 451 ZN 104 0.60 4.64 7.74 24.34 0.46 448 FE 1040.07 0.19 2.72 3.25 2.12 56 SG 106 1.24 0.89 0.72 5.00 0.001 56 AU 106 1.19 334.11 281.83 1,300 0.001 56 AG 106 1.26 0.47 0.37 1.50 0.001 56 PB 106 1.45 1.38 0.95 4.62 0.001 56 ZN 106 0.62 2.83 4.56 12.14 0.69 53 FE 106靜脈Juanicipio 0.11 0.33 2.99 3.582.27 22 SG 300 0.92 0.97 1.05 2.92 0.018 22 AU 300 1.27 738.10 580.99 2,250 2.4 22 AG 300 0.87 1.16 1.34 5.50 0.0015 22 PB 300 0.72 2.15 2.97 6.50 0.014 22 ZN 300 0.62 4.62 7.48 19.34 1.76 22 FE 300 amcConsulants.com119Dev.=標準差；係數Var.=變異係數；SG=相當於這些巖石的體積密度的比重。來源：AMC根據弗雷斯尼羅提供的數據彙編，2023年。用於估計的合成和封頂被發現是可以接受的。14.5應用LeapFrog EDGE軟件對Valdecañas靜脈進行實驗變異函數和變異函數模型。Fresnillo對所有金屬的實驗半方差函數進行了擬合，但銀除外，並計算了實驗相關圖。各向異性方向是從礦化構造的方位、縱向剖面上的坡度目測和變異函數圖來確定的。表14.7顯示了五種元素的變異函數模型和最大的Valdecañas靜脈的體積密度。表14.7 Valdecañas靜脈結構2結構1塊金軸項範圍(M)Sill 2範圍(M)Sill 1 C 0 Z Y X Z X X C 2 Z Y C 1 Dip/Azi 10 130 280 0.52 4 50 60 0.33 0.2 32/210-8/125-6/227 Au 10 150 275 0.3 3 50 70 0.5 0.2 32/210-8/125-6/227 Ag 12 200 500 0.29 5 110 50 0.51 0.2 32/210-8/125-6/227 Ag 12 200 500 0.29 5 110 50 0.51 0.2 32/210-8/125-6/227210-15/290 53/359鉛10 308 490 0.43 5 158 225 0.37 0.1 33/209-27/139-5/259鋅12 250 450 0.64 8 50 48 0.26 0.1 33/210 0/300 57/30 Fe 10 130 0.52 4 50 60 0.33 30/210 00/120 30/60密度來源：AMC基於弗雷斯尼羅數據，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 14.6所有領域的搜索和估計參數搜索範圍和估計參數如下表14所示。8.對於Valdecañas、Ramal 1、Anticipada和Pre-anticipada靜脈，複合體的最小數目為4個，而複合體的最大數目為12到20個。對於Juanicipio和Venadas靜脈的估計，只使用了一次通過，最少使用了一個複合體，最多使用了24個複合體，對於Venadas則使用了12個複合體。表14.8 Juanicipio估計搜索參數amcConsultants.com最多120。每個鑽孔的最大對比數。Coms Min.3(M)範圍2(M)範圍1(M)通過靜脈3 2 1 3 12 4-57(X)-8(Y)35(Z)40 40 48 1 Valdecañas 3 16 4-57(X)-8(Y)35(Z)60 60 72 2 3 20 4-57(X)-8(Y)35(Z)35(Z)160 192 3 12 4 0(Z)-60(X)30(Z)40 40 48 1拉馬爾1 3 16 4 0(Z)-60(X)30(Z)60 60 72 2 3 20 4 0(Z)-60(X)30(Z)160 160 192 3 12 4-57(X)-8(Y)35(Z)40 40 48 1安迪加3 16 4-57(X)-8(Y)35(Z)60 60 72 2 3 20 4-57(X)-8(Y)35(Z)160 160 192 3 12 4-57(X)-8(Y)35(Z)40 40 48 1 Pre-anticipada 3 16 4-57(X)-8(Y)35(Z)60 60 72 2 32 20 4-57(X)-8(Y)35(Z)160 160 192 3-24 10(Z)-40(X)50(Z)50 100 50 1 Juanicipio 2 12 10(Z)-80(X)-45(Z)25 50 100 1 Venadas注：comp=複合材料資料來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。14.7區塊模型參數構建6個區塊模型，並進行亞細胞劃分和旋轉。母塊大小為24m×6m×12m，並使用子塊。分塊導致最小單元尺寸為4m×1m×1m，但Venadas靜脈除外，其最小分塊為2m×0。5米乘1米。五個靜脈模型，Valdecañas(100)、Ramal 1(101)、Anticipada(104)、Pre-anticipada(106)和Juanicipio(300)具有如表14所示的相同模型尺寸。9.表14.10顯示了Venadas(103)靜脈的塊模型尺寸，該靜脈具有不同的方向。區塊模型是在UTM座標系中建立的，Datum NAD 27 R 13。表14.9域100、101、104、106、300的塊模型參數100、101、104、106、300 Z Y X參數900 559,362 708,936原點1 1 4最小塊大小12 6 24最大塊大小104 256 102塊數30旋轉角度來源：AMC基於弗雷斯尼羅數據，2023。

估計的區塊模型字段如表14.11所示。表14.11估計區塊模型字段單位説明模型字段t/m 3堆積密度g/t黃金品位AU g/t銀品位AG%鉛品位Pb%鋅品位鋅%鐵品位Fe來源：AMC基於Fresnillo數據，2022年。8.區塊模型驗證區塊模型通過三種方式進行驗證：目測檢查、統計比較和條帶圖。1.目測檢查在垂直剖面上進行目測檢查，比較區塊模型估算值和鑽孔等級。檢查了金、銀、鉛、鋅的品位。屏幕檢查顯示，鑽孔數據與圖14中的模型估計值之間有很好的一致性。3.

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖14.3Valdecañas區塊模型和複合數據中的銀品位3D視圖來源：基於弗雷斯尼羅數據的資產管理公司，2023年。14.8.2統計模型與複合材料的比較區塊模型中估計的屬性是銀、金、鉛、鋅、鐵和SG(相當於體積密度)。將各單條礦脈的統計數據和模型進行比較，總體趨勢是塊狀模型中銀和金的平均品位低於複合材料的平均品位。除Ramal 1號靜脈(101)外，塊狀模型中鉛和鋅的平均品位均大於複合體模型。用於Valdecañas(100)的複合材料被分離(80m×80m×80m間距)。平均值的比較表明，模型中基本金屬的平均值大於分離的複合材料中的平均值。在對礦脈上部更多信息部分的統計數據的單獨驗證中，塊體模型和複合材料之間的等級得到了更好的匹配，其中複合材料主要由地下渠道表示。除鋅外，模型中所有元素的平均值均略低於Ramal 1號靜脈複合材料的平均值(101)。在維納達斯礦脈(103)的分離塊體模型中，礦化主要含有Au和Ag。Au和Ag在模型中的平均品位低於複合材料中的平均品位。鉛和鋅的品位接近於零。所有元素的平均值(104)的比較表明，模型中的Ag、Au、Fe的平均品位和平均SG值略低於複合材料。鋅的平均品位被高估了。AmcConsulants.com 122

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 Juanicipio礦脈中所有元素的估計值與複合材料中的值接近，但對銀和金的估計值略有低估。一般的説法是，白銀被低估了，在主要貢獻者100、101和104的情況下，白銀被低估了幾十%，如表14.12和表14.13所示。表14.12銀、金和鉛的成分和模型統計數據諮詢網站123鉛(%)金(g/t)銀(g/t)參數礦脈模型複合材料305,035 5,127 305,035,127 305,035,127 N樣本100*0 0.001 0 0.001 0 0.2204最低16.74 25 17.66 5,829 8,000最高2.39 1.69 1.45 1.44 267 354平均2.38 3.00 1.38 2.85 400.15 853.15。發展1.00 1.77 0.96 1.99 1.50 2.41科夫瓦爾104,342 439 104,342 439 104,342 439 N樣本101 0 0.001 0 0.001 0.61 0.1最低6.76 10 7.83 15 1,701 3,000最高0.96 1.06 0.57 0.58 135 208平均1.00 1.79 0.93 1.41 183.12 442.54林分。發展1.04 1.70 1.64 2.44 1.36 2.13科夫瓦爾78,887 145 78,887 145 78,887 145 N樣本103 0 0.001 0 0.0025 0 1.4最小0.19 0.36 7.46 12 1,100 1,350最大0.00 0.01 1.02 1.92 231 348平均0.01 0.05 1.45 2.61 298.42 365.51。發展2.65 0.00 1.43 1.36 1.29 1.05科夫瓦爾發展係數0.83 1.26 0.97 1.75 0.81 1.54瓦爾12,310 56 12,310 56 12,310 56 N樣本106 0 0.001 0.001 0.001 2.51 0.001最小1.37 1.5 3.75 5839 1,300最大0.50 0.37 0.74 0.72 285 282平均0.34 0.47 0.56 0.89 141.67 334.11。發展係數0.68 1.26 0.76 1.24 0.50 1.19瓦爾28,140 22 28,140 22 28,140 22 N樣本300 0 0.0015 0.02 0.018 2.4最低5.5 5.5 2.92 2.919 2,250 2,250最高1.41 1.34 0.97 1.05 490 581平均1.26 1.16 0.85 0.97 648.75 738.10。發展0.89 0.87 0.88 0.92 1.32 1.27科夫。瓦爾注：*分散複合材料，原地踏步。Dev=標準偏差，係數瓦爾=變異係數。資料來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表14.13amcConsulants.com124鋅、鐵、鋅、鐵、銅、鋅、鐵、鋅、銅、鋅、鐵、鋅、鋅、鐵Dev 0.06 0.08 0.36 0.61 0.72 1.25 Coeff.瓦爾發展係數0.06 0.08 0.61 0.60 0.87 1.34瓦爾Dev 0.05 0.07 0.76 0.54 1.64 2.87 Coeff.瓦爾109,463 451 109,463 448 109,463 451 N樣本104 1.94 1.91 1.30 0.46 0 0.001最小3.75 4.00 18.25 24.34 24.74 25最大2.99 2.93 7.82 7.74 6.81 5.84平均0.31 0.35 3.05 4.64 5.51 6.37林分。發展0.10 0.12 0.39 0.60 0.81 1.09科夫瓦爾12,310 56 12,310 53 12,310 56 N樣本106 2.1735 2.12 0 0.69 0 0.001最低3.2476 3.25 10.05 12.1439 4.14 4.6224最高2.78 2.72 4.64 4.56 1.18 0.95平均0.16 0.19 1.82 2.83 0.97 1.38林分。發展係數0.06 0.07 0.39 0.62 0.82 1.45瓦爾28,140 22 28,140 22 28,140 22 N樣本300 2.27 2.27 1.76 1.76 0.01 0.014最低3.51 3.58 17.88 19.3412 6.5最高3.01 2.99 7.53 7.48 2.99 2.97平均0.34 0.33 4.32 4.62 2.04 2.15林分Dev 0.11 0.11 0.57 0.62 0.68 0.72 Coeff.瓦爾注：*分散的複合材料保持不變。Dev.=標準差；係數Var.=變異係數；SG=比重，相當於這些巖石的體積密度。資料來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 14.8.生成3個條帶圖，將每個靜脈的平均綜合等級與估計等級進行比較。為區塊模型中包含的所有估計元素生成了帶狀圖。小水線面圖表明，複合材料的分級分佈與塊體模型有很好的一致性。圖14。4，圖14。5和圖14。6顯示了最大的礦脈--瓦爾迪卡尼亞斯礦脈的銀礦圖。條帶圖表明，分離的鑽孔等級與區塊模型等級之間具有很好的一致性。圖14。4瓦爾迪卡納斯域南北帶狀圖來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。AmcConsulants.com 125

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖14.5Valdecañas域的東西向帶狀圖來源：基於弗雷斯尼羅數據的資產管理公司，2023年。圖14.6瓦爾迪卡尼亞斯域的海拔帶狀圖來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。AmcConsulants.com 126

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 14.9經濟考量Juanicipio礦產資源是根據AgEq報告的，AgEq是通過NSR值除以係數0計算得出的。4642號。檢查了提供的AgEq的值，沒有發現錯誤。NSR和AgEq的計算公式為：NSR=au*30。7088+Ag*0。4642+鉛*15。0140+鋅*11。3629銀等式=nsr/0。4642乘數基於表14.14所示的輸入參數。表14.14計算資源的輸入參數NSR amcConsulants.com 127價值單位項1,450美元/盎司黃金價格20.00美元/盎司鉛價0.90美元/磅鉛價1.15美元/磅鋅價75.84%黃金回收率87.06%銀回收率86.33%鉛回收率74.48%鋅回收率來源：AMC基於弗雷斯尼羅數據，2023年。這些估計是基於對六個礦脈結構的地質解釋。Valdecañas礦脈含有幾乎80%的總銀盎司以及所有已測量和指示的類別。除了209g/t AgEq的下限外，對於已測量和指示的礦產資源，最小寬度為3米。這被認為是一種公平的方法，可以滿足已測量和指示的最終經濟開採合理前景(RPEEE)的標準。對於其他礦脈，所有這些礦脈都屬於推斷類別，這些域由弗雷斯尼洛地質學家解釋，並再次使用209g/t AgEq的下限。目視審查顯示，在切割的大部分狹窄的，(低於2米)材料不包括在內。這基本上會為這些血管篩選出不符合RPEEE的材料。各個靜脈的相對貢獻如表14所示。15.表14.15每條靜脈的相對百分比相對百分比靜脈數量靜脈名稱含銀量噸78.7%75.8%100瓦爾迪加6.6%8.0%101拉馬爾1 2.2%1.2%103維納達7.8%12.6%104安迪加1.1%1.0%106安替前加達3.6%1.5%300華尼西比奧

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 14.10礦產資源分類主要根據樣本間距、地質學和地質統計學支持的分析方法的空間連續性按置信度對礦產資源進行分類。所有礦脈都被歸類為推斷礦產資源，但Valdecañas除外，因為那裏有足夠的數據和知識，因此已分配了已測量和指示的礦產資源分類。目視檢查顯示，鑽探密度很好地支持了指示材料的連續性，在瓦爾迪卡尼亞進行了地下開發採樣和詳細地下鑽探的上部地區，區塊被歸類為已測量區塊。測量的類別約為8個。總噸數的5%或21。4%的已測量加指示礦產資源量。對於所指示的礦產資源，平均孔間距小於90米，並且僅考慮礦脈寬度大於3米的鑽孔交叉點時，產生了一個限制。所示類別中的所有區塊估計均由最少五個樣本和最少兩個洞支持。此外，還考慮了該區的鑽井密度。凡是在瓦爾迪卡尼亞靜脈體積內未被歸類為測量和指示的物質都被推斷出來。對於其他礦脈，推斷礦產資源位於鑽孔交匯處，平均距離從70米到100米不等。除Venadas和Juanicipio外，推斷類別中的所有估計區塊至少有四個樣本支持，其中至少使用一個樣本。這兩個紋理總共只包含2個。公噸的7%和5%。8%的銀金屬，強烈建議使用多個樣本進行這一估計。圖14。7顯示Valdecañas靜脈分類的三維圖。AmcConsulants.com 128

華尼西比奧礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖14.7Valdecañas分類3D圖來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。14.11礦產資源評估Juanicipio礦產資源量是根據AgEq報告的，計算方法是將NSR值除以0.4642，如第14.9節所述。根據採礦參數及實際價格和回收率，礦產資源報告為209克/噸AgEq邊際品位。按礦脈劃分的礦產資源量見表14.16。AmcConsulants.com 129

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表14.16 2023年5月31日按礦脈劃分的Juanicipio礦產資源量amcConsulants.com130包含金屬級數量礦脈資源類別鋅(Kt)鉛(Kt)銀(Koz)Au(Koz)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)噸(Kt)39 20 36,130 102 2.7 1.42 780 2.19 1,441 Valdecañas測量865 472 133,039 916 5.56 3.066 1。83 15,555 Valdecañas表示904 492 169,169 1,017 5.32 2.89 310 1.86 16,996總測量值為401 178 47,932 217 6.15 2.73 228 1.04 6,526 Valdecañas推斷108 36 18,135 71 4.35 1.44 228 0.89 2,473 Ramal 1 0 0 6,050 26 0.02 0.01 507 2.19 371 Venadas 329 112 21,378 8.38 2.86 169 1.09 3,923 Anticipada 4 2 3,012 7 1.28 0.54 311 0.76 301 Precipada 17 8 9,974 3.62 1.69 679 1。29 457 Juanicipio 860 339 106,676 480 6.12 2.41 236 1.06 14,051總推斷註釋：報告採用CIM定義標準(2014年)。礦產資源報告包括礦產儲量。據報道，礦產資源的截止品位為209克/噸AgEq，相當於96美元。9 NSR。雖然應用的最小寬度為3米，且邊際品位以上的區塊大部分是連續的，但尚未定義可開採的形狀，這可能導致地下礦產資源噸數被略微誇大。礦產資源按金屬價格假設、冶金回收假設、採礦成本、加工成本、G&A成本以及可變冶煉和運輸成本的價值報告。在計算金屬當量價值時考慮的金屬價格假設為黃金(1,450.00美元/盎司)、白銀(20.00美元/盎司)、鉛(0.90美元/磅)和鋅(1.15美元/磅)。假設金、銀、鉛和鋅的金屬回收率分別為75.84%、87.06%、86.33%和74.48%，按金30.71美元/克、銀0.46美元/克、鉛15.01美元/%和鋅11.36美元/%的自然還原係數計算。礦產資源的報告以100%為基礎。MAG的份額為44%。由於四捨五入的原因，合計可能無法準確計算。礦產資源量是由弗雷斯尼羅估計的。約翰·莫頓·香農，P.Geo(EGBC#32865)對礦產資源進行了審查，並承擔了QP責任。資料來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年。14.12品位敏感性分析Juanicipio項目礦產資源對申報截止品位的選擇不是很敏感。為了説明這種敏感性，表14列出了測量和指示的數量和等級估計。17在不同的AgEq截止值範圍內。表14.17金屬鋅(Kt)金屬鉛(Kt)金屬銀(Koz)金屬Au(Koz)鋅(%)鉛(%)銀(%)銀(g/t)Au(g/t)噸(Kt)碳銀銀Eq(g/t)類別908 493 169,551 1022 5.29 2.87 307 1.85 17,156 200表示及表示904 492 169,169 1,017 5.32 2.89 310 1.86 16,996 209 898 489 168,483 1009 5.37 2.93 314 1.88 16,708220 889 486 167,390 998 5.45 2.98 319 1.90 16,313 240 876 481 165,938 984 5.54 3.04 326 1.93 15,827 260 862 474 164,222 965 5.64 3.10 334 1.96 15,285 280 848 468 162,351 945 5.75 3.17 342 1.99 14,750 3002023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 14.13之前的礦產資源評估MAG報告的最新礦產資源聲明見於2017年AMC技術報告。該估計數包括鑽探至2016年12月31日，礦產資源的日期為2017年10月21日。自2017年礦產資源評估以來的變化包括：額外179個地面鑽孔的167,233米。在另外158個地下鑽孔中鑽了28,707米。4,737米地下開發附加水槽取樣對礦化的影響。域的重新解釋和重新配置。將在啟動作業期間獲得的地質知識納入其中。在瓦爾迪卡尼亞靜脈測量的分類。由於採礦，正在耗盡和殺菌。更新了AGEQ輸入和截止等級。表14.18顯示了2017年和2023年礦產資源估算值之間的對比。表14.18《2023年和2017年礦產資源調查》131包含金屬品位數量噸(公噸)截止品位礦產資源分類鋅(Kt)鉛(Kt)銀(Moz)金(%)鉛(%)銀(g/t)金(g/t)2023年5月31日39 20 36 102 2.70 1.42 780 2.19 1.44 209 g/t AgEq或$96.9 NSR 865 472 133 916 5.56 3.03 266 1.83 15.56表示904 492 169 1,017 5.32 2.89 310 1.86 17.00表示已測量及表示860 339 107 480 6.12 2.41 236 1.06 14.05推算2017年10月21日---$55.1表示472 271 176 867 3.68 2.11 427 2.10 12.83表示472 271 176 867 3.68 2.11 427 2.10 12.83表示568 298 90 562 4.68 2.46 232 1.4412.13推算百分比差異83.3 74.2-24.4 5.7 51.1 43.6-37.7-12.9 21.2--顯示91.5 81.5-3.9 17.3 44.6 37.0-27.4-11.4 32.5測量和顯示51.4 13.8 18.5-14.6 30.8-2.0 1.7-26.4 15.8 2023年推斷註釋：參見表14.1腳註。2017年附註：礦產資源報告包括礦產儲量。礦產資源不是礦產儲量，沒有證明的經濟可行性。A博士。羅斯，Ph.d.，P.吉奧。AMC是NI 43-101下的QP，負責礦產資源評估。礦產資源按金屬價格假設、冶金回收假設、採礦成本、加工成本、G&A成本以及可變冶煉和運輸成本的價值報告。據報道，礦產資源的價格為55美元。1個NSR截止。在計算金屬當量價值時考慮的金屬價格假設為黃金(1,300美元/盎司)、白銀(20美元/盎司)、鉛(0美元)。95/磅)和鋅(1美元00/磅)。假設金、銀、鉛和鋅的金屬回收率分別為82%、95%、93%和90%，每種金屬的NSR係數為30美元。71/克Au，0美元61/克銀，19美元。48/%鉛和19美元。84/%鋅。截至2016年12月31日的鑽探業績。資料來源：基於弗雷斯尼羅數據的AMC，2023年，以及2017年AMC技術報告

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 QP在將2017年礦產資源評估與2023年礦產資源評估進行比較時提出了以下意見：amcConsulants.com132密集鑽探和地下采樣的地下作業的發展現在使測量資源的分類成為可能。測量噸和指示噸增加了32噸。5%。銀的品級下降了27。4%，黃金品位下降11%。4%，鉛鋅品級增加了37%。0%和44%。6%。這是由於這些礦產資源包括更深的、更富賤金屬的物質，這表明從淺成熱液系統的銀(貴金屬)上部向深部更富賤金屬的系統移動。推斷噸增加了15噸。8%。在推斷類別中，銀品位增加了1。7%，鉛品位下降了2%。0%，鋅品位增加了30%。8%。推斷資源中的黃金品位減少了26%。4%。14.14結論和建議關於礦產資源的建議摘要插入如下：使用估計參數，以確保至少兩個樣本和兩個鑽孔為Venadas和Juanicipio礦脈的每個區塊提供信息。評估並記錄包含通道樣本對等級估計的影響。在產量和當地估計之間進行對賬。評估方法，以更清楚地展示最終經濟開採的合理前景。為了使計劃更具確定性，在劃定生產採場之前進行充填鑽井，並儘可能實現孔之間35米至50米的距離。確保在任何詳細的短期模擬和劃定中納入地質因素。繼續鑽探到瓦爾迪卡尼亞礦脈的深處。從Ramal 1開發的上部繼續鑽井，以確認礦脈的連續性。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 15礦產儲量估算1.簡介Juanicipio礦產儲量估算已完成，達到與CIM《礦產資源和礦產儲量定義標準》(2014年)一致的水平。因此，礦產儲量基於已測量和指示的資源量，不包括任何推斷資源量。2023年礦產儲量估算已確定已探明礦產儲量為735千噸。Au 48 g/t，Ag 545 g/t，1。05%鉛，1。99%的鋅，1,622千噸的可能礦產儲量。59 g/t Au，233 g/t Ag，2.鉛含量為72%，4。94%的鋅。該項目於2018年由Minera Juanicipio批准建設。礦化開發材料的地下生產於2020年第三季度開始，商業生產於2023年年中宣佈。銘牌加工能力於2023年第三季度達到每日4,000噸，下半年礦山礦石平均日產量約為3,700噸(約1,000噸)。3Mtpa)。2024年將致力於優化和效率改進。截至2023年5月31日，1,447千噸礦化材料的儲量為1。24g/t Au，477g/t Ag，0。81%鉛，1。55%的鋅都是從Juanicipio的開發和生產業務中加工出來的。2.礦產儲量估算本報告第14節介紹了構成礦產儲量估算基礎的礦產資源估算。Mr Paul Salmenmaki，P.英語。AMC負責評估Juanicipio礦產儲量。礦產儲量估計於2023年5月31日生效，見表15。1(100%基數)和表15。2(MAG銀牌44%的所有權基礎)。運營成本的可變部分通常只佔總成本的一小部分，據報告，大部分礦產儲量的價值高於150美元/噸礦石(挖方充填採礦法)和122美元/噸礦石(深孔採礦法)。一些可能位於其他需要開發的採場邊緣的邊緣材料，按可變邊際成本計入，挖方和充填的成本一般在121美元/噸以上，深孔採場的邊際成本通常在93美元/噸以上。用於確定可變截止值的方法基於NSR，並在下面的第15節中進行説明。4.目前的礦產儲量估計為15。400萬噸(公噸)已探明和可能的綜合礦產儲量，品位為1。Au 58 g/t，Ag 248 g/t，2.64%鉛和4%鉛。80%的鋅。AmcConsulants.com 133

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表15.1amcConsulants.com 134截至2023年5月31日的Juanicipio礦產儲量摘要含金屬品位數量截止品位儲量類別鋅(Kt)鉛(Kt)銀(Koz)Au(Koz)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)噸(Kt)15 8 12,865 35 1.99 1.05 545 1.48 735 277 g/t AgEq已探明722 398 109,357 7464.94 2.72 233 1.59 14,622可能736 406 122,221 781 4.80 2.64 248 1.58 15,356已證實和可能的註釋2023：由於四捨五入，總數可能無法準確計算。報告採用CIM定義標準(2014年)。Allfifl(四捨五入)以反映估計的相對準確性。礦產儲量是根據金屬價格假設、冶金回收假設、採礦成本、加工成本、G&A成本、維持資本成本和可變卡車運輸成本按截止價值報告。Nsr值的計算公式為：nsr=30。71*Au+0。46*Ag+15。01*鉛+11。36*鋅。金(g/t)、銀(g/t)、鉛(%)、鋅(%)。的nsr係數是基於金屬價格1450美元/盎司、金20美元計算的。00/盎司銀價，0美元。90/磅鉛，1美元。15/磅鋅，估計回收率為75。84%的Au，87%。06%銀，86。含鉛33%，含鉛74%。48%的鋅。Au的應付金屬假設為鉛精礦95%，鋅精礦65%；銀：鉛精礦95%，鋅精礦70%。應付鉛95%，應付鋅85%。深孔採場和充填採場的綜合運營成本分別為122美元/噸和150美元/噸(按採礦法加權平均計算，AgEq為277克/噸)。切填採場邊際下限值一般在121美元/t以上，深孔採場邊際下限值一般在93美元/t以上。採場優化過程中考慮了採場上盤(HW)和底盤(FW)稀釋度(ELOS)。採場掛幫和底盤的稀釋厚度因採礦方法不同而不同。額外的操作地板出渣稀釋度為0。深孔充填採礦法採場採空區採空區採場採深孔採場的額外端壁稀釋度為0。5米。深孔採場回採率為95%，分層充填採場回採率為98%。礦驅開發的回採率為99%。底柱和肋柱的回採率均為0%。19墨西哥比索(MXP)兑1美元的匯率。礦產儲量是由弗雷斯尼羅估計的。Mr Paul Salmenmaki，P.英語。(EGBC#40227)，一位合格的質檢人員，對礦產儲量進行了審查和審計，並接受了質檢人員的責任。注：對Minera Juanicipio的報告是100%。MAG Silver擁有Minera Juanicipio 44%的股份，詳見表15.2。資料來源：AMC/弗雷斯尼羅，2023年。表15.2截至2023年5月31日的Minera Juanicipio礦產儲量摘要(44%Mag Silver)品級噸(Kt)鋅(%)鉛(%)Ag(g/t)Au(g/t)1.99 1.05 545 1.48 323已探明4.94 2.72 233 1.59 6,433可能4.80 2.64 248 1.58 6,757已探明及可能注：MAG Silver擁有Minera Juanicipio 44%股權。由於四捨五入的原因，總計可能無法準確計算。資料來源：AMC/弗雷斯尼羅，2023年。就該物業整體而言，總儲量噸約佔礦產資源量(量度加上指示)噸的90%(表15)。3)。金、銀、鉛和鋅的儲量分別為相應測量和指示礦產資源品位的85%、80%、91%和90%。金、銀、鉛和鋅的金屬轉化率分別為77%、72%、83%和81%。關於(已測量加指示的)礦產資源與(已探明和可能的)礦產儲量之間的噸和金屬含量差異，QP注意到，礦產資源沒有應用允許考慮轉換為礦產儲量的修正因素。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表15.3amcConsulants.com135礦產資源和礦產儲量對比含金屬鋅(%)鉛(%)銀(克/噸)金(克/噸)噸(Mt)鋅(Kt)鉛(Kt)銀(鉬)金(COZ)904.18 491.91 169.17 1,017.49 5.32 2.89 309.60 1.86 17.00資源MS+ID 736.43 405.88 122.22 78107 4.802.64 247.56 1.58 15.36儲備PRV+PRB 81%83%72%77%90%91%80%85%90%換算百分比來源：AMC/Fresnillo，2023年。15.3截止值在礦產資源模型中生成NSR值域，用於選擇預測的經濟可行的採場。表15總結了用於NSR計算的參數。4.截止值表示持續資本成本、運營成本、基本運營成本和可變卡車運輸成本的估計值。估計的經營成本與迄今為止的實際成本以及該地區其他使用類似採礦方法和生產率的弗雷斯尼洛礦的實際成本作了比較。開發成本預測確認實際承包商費率。不包括持續資本的加權平均邊際分界線估計為96美元。9/噸，如表15所示。4(挖填法為121美元/噸，深孔採礦法為93美元/噸)。充填採礦法和深孔採礦法的平均全邊際價值分別為150美元/噸和122美元/噸礦石。NSR油田根據以下公式計算：NSR=30.71*Au+0.46*Ag+15.01*Pb+11.36*Zn General Administration和特許權使用費價值基於歷史成本。表15.4 NSR計算假設參數值單位參數字段1,450美元/盎司黃金價格20.0美元/盎司白銀價格0.90美元/磅鉛價1.15美元/磅鋅價75.84%黃金回收率87.06%銀回收率86.33%鉛回收率74.48%鋅回收率33.73%鉛精礦品位48.70%鋅精礦品位263美元/dmt鉛精礦處理費(含運費)365美元/dmt鋅精礦處理費(含運費)1.6美元/盎司銀精煉成本(鉛精礦)17.0$/oz黃金精煉成本(鉛精礦)96.9美元/t NSR下限(邊際)150$/t NSR下限(切割並填充)122$/t NSR下限(深孔採礦法)注：模型中使用了一個可變的下限值，該值反映了不同區塊的卡車運輸和裝載成本。深孔採場和分層充填採場的平均值如表15.2所示。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 15.4貧化和回收估計窄脈採場有兩個主要的貧化來源：amcConsulants.com1361計劃貧化。這是達到設計採場形狀所需的稀釋度。設計貧化可產生的廢料包括：，以達到最小開採寬度。實現了一種可行的採礦形態。2非計劃稀釋。這是設計採場形狀之外的稀釋液。根據採礦方法的不同，它可能包括超採、底板貧化和端壁貧化。超挖通常是爆破實踐和巖土條件的結果。底板稀釋是從填石底板中排出廢石的結果。端壁稀釋是礦石在廢棄回填土上爆破的結果。估計掛牆和下盤超挖稀釋度約為1。0米和0。目前，深孔採礦法(LHO)和分層充填採礦法(CAF)的採場高度分別為45m。結渣和端壁稀釋的其他因素(0。在增強型生產調度系統(EPS)中還應用了採礦回收率(CAF採礦法為98%，LHO採礦法為95%)。根據礦體目前的佈局，設計了底柱和肋柱。假定底柱和肋柱的回覆率均為0%。在採用稀釋和採礦回收係數以及評估了通路開發成本等因素後，將重新評估每個採場的價值，並從估計中剔除任何低於截止值的因素。15.5結論和建議合格投資者委員會認為，文中所述的Minera Juanicipio儲量符合行業標準，適合公開報告。QP提出了以下意見和建議：QP認為使用可變卡車運輸成本組成部分的邊際品位(COG)的估計過程相對複雜，沒有實質性差異。建議考慮簡化這一進程。礦業業務正在全面投產。建議對未來穩定狀態操作的實際成本給予充分承認。認識到該礦目前正在通過Juanicipio工廠磨礦，建議對工廠穩定運行的特定工藝回收進行良好記錄，並用於未來的礦石儲量估計。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 16採礦方法2018年研究工作中建議的主要採礦方法是用廢石填充的LHO。迄今為止，大多數採礦法和礦產儲量估算都採用了相同的方法，但在一些礦石較薄或地面條件被認為“較差”的地區，已選擇CAF法進行礦石開採；這些地區在模型中被單獨標出。該礦的穩定產能計劃約為每天4000噸。主要的礦場通道是通過兩條通往礦化頂部的斜坡道。然後，進入路線分成三個內部坡道系統，在20米的地下間距上進行深孔採礦，在礦化範圍內設有通往礦脈的中央通道和下盤驅動器，以允許放置巖石填充。採場高20米(底板到底板)，從大到小一直開採到中央通道(後退)，在後退工作面約20米範圍內放置填石料。對於直接在下面進行回採的井底路段，已經澆注了膠結層。在礦脈寬度最大可達約30米的礦山下部，計劃在兩個縱向通道中開採礦脈，每個通道的最大寬度為15米。底盤通道將首先通過整個走向長度，然後是掛牆通道。底盤溜井將使用膠結石料填充，以最大限度地減少對採場掛牆一側的充填稀釋。這兩種挖掘方法的詳細示意圖如圖16所示。1和圖16。2.圖16。1個填石總平面的LHO來源：AMC，2024。AmcConsulants.com 137

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖16.2CAF總佈局來源：AMC，2024年。1.巖土工程考慮AMC對Juanicipio地下采礦已完成的巖土工程進行了審查。QP採納了技術報告的審查結果。本部分總結了地下采礦的巖土技術評估和巖土工程實踐的主要方面。提供了以下信息以支持的調查結果和結論：AMC為Juanicipio進行的2018年研究工作巖土評估。在2024年2月的實地考察中進行的現場觀測。更新了Site提供的巖土模型。SITE為胡尼茨皮奧地下采礦作業提供的巖土工程指南和實踐。16.1.1巖土工程領域Juanicipio礦體位於一系列火山巖和沉積巖中。圖16。3顯示了為Juanicipio地下開採開發的三維巖性模型，巖性代碼定義如表16所示。1.AmcConsulants.com 138

礦產資源與儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖16.3巖性模型資料來源：Juanicipio，2024年。表16.1巖性代碼定義和巖土領域代碼巖性單位巖土領域RLF流紋巖石質凝灰巖第三紀火山巖RTP流紋巖凝灰巖集塊RTP流紋巖凝灰巖CG礫巖Lu頁巖白堊紀沉積物AR砂巖黃砂巖/頁巖RVL綠熔巖STWK巖塊礦脈V1脈1 V2脈2 VA孤立脈BX角礫巖F斷層調查

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 Juanicipio的巖體根據巖性域被劃分為四個巖土域：第三紀火山巖覆蓋在礦場大部分寄主沉積物上。火山巖的厚度從0米到大約350米不等，平均厚度為150米到200米。這個域包含各種巖石類型，如圖16所示。4.這一區域的巖石質量從‘Vey Poor’到‘Good’不等(以RMR值表示)，這與風化和蝕變的程度有關。白堊紀沉積物被覆蓋在礦場大部分地區的第三紀火山巖上。該域是礦化的賦礦巖石，主要由砂巖、頁巖、頁巖-砂巖互層和綠色熔巖組成。與火山巖類似，這一區域內的巖石質量與蝕變程度和完整的巖石強度有關。在地表(BGS)以下約300米處，巖石質量似乎發生了轉變；在這一層位之上，頁巖層一般為綠色和黑色，帶有大量的氯化物蝕變；在這一層位以下，頁巖層通常為黑色，沒有或略有改變。礦脈是主要的賦礦構造。Juanicipio包括兩個主要的脈系，即Valdecañas脈系和Juanicipio脈系。這兩個系統都向東南偏東方向移動，平均向西南傾斜58度。Valdecañas脈是主脈結構，由三個帶組成，厚度不同(2米至30米)。斷層-根據巖心測井數據解釋有三個主要的陡峭斷層，其中兩個與瓦爾迪卡尼亞斯礦脈相交(圖16)。4)。這些斷層一般由“差”到“一般”的巖石組成。鑑於它們的空間方位，預計它們不會對大範圍的穩定性產生重大影響，但會影響當地的地面條件。圖16.4解釋斷層與瓦爾迪卡尼亞礦脈相交來源：Juanicipio，2018。AmcConsulants.com 140

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 2.巖體分級採用Bieniawski的RMR89(巖石質量分級)和Barton的Q系統對Juanicipio的巖體進行分級。到目前為止，在開發和回採作業中，遇到的地表條件與2018年研究工作巖土評估預測的地表條件基本一致。就RMR 89而言，火山區的巖石質量差異很大，從“很差”到“好”，這在很大程度上與風化和蝕變有關。斷裂帶被歸類為“差”到“一般”。沉積區和脈區的巖石質量通常是“一般”到“良好”，在斷層或頁巖附近遇到一些“非常差”到“差”的地面。3.完整巖石試驗選取典型巖石單元的巖心樣品，進行了單軸抗壓強度、巴西抗拉強度和三軸抗壓強度試驗。表16。2提供實驗室測試結果摘要。表16。2鎂鐵質凝灰巖完整巖石彈性和強度特性概述141BTS(Mpa)泊松比E-Young‘s彈性模數(GPA)UCSs(Mpa)完整巖石STD。戴夫。一般的性病。戴夫。一般的性病。戴夫。一般的性病。戴夫。平均值--0.08 0.17 2.3 23.9 41.0 46.3 AR 3.2 10.8 0.06 0.14 11.7 27.2 56.9 63.0盧拉0.4 1.9-0.12-8.3-29.8 CG--0.07 0.19 1.3 21.4 5.9 9.0 RTV--0.07 0.15 3.1 20.3 43.2 49.8 RTP 2.3 5.3 0.070.18 1.6 24.3 24.1 32.7 RVL---0.29-89.3-178.1 V1/V2根據塔塔諮詢公司的測試結果，表16.3中給出了完整Luar的Hoek-Brown(H-B)強度參數。表16.3完整Luar m iσCi(Mpa)No.的H-B強度參數測試範圍：σCi是完整的巖石強度。16.1.4深孔露天採場穩定性在地下作業開始之前，採場穩定性是用經驗修正穩定圖法預測的(Potvin，1988；Nickson，1992；Hadjigorgiou等人)。對於不同的回採方案：上盤的傾角從45%到65%不等。礦脈寬度為2~30m，平均8m，分段間距為20m，採場走向長度為20m，採場稀釋度採用等效線性超採滑移(ELOS)方法估算。

JUANNICPIO礦產資源與儲量NI43-101技術報告MAG銀業公司0723032評價結果表明：採場圍巖穩定性受巖體條件和礦脈傾角的影響。對於典型的“一般”巖體條件，傾角為65攝氏度的採場掛牆在沒有建議的採場尺寸(長20米乘高20米)的情況下將是穩定的，而傾角為45攝氏度到55攝氏度的採場掛牆預計在沒有支架的情況下會略有穩定。預計ELOS的範圍從0到0。5米到0米。傾角從65°降至45°時，8米。電纜錨杆支持更大的採場跨度(超過6米)和/或減少有效走向長度(從而減少採場壁的水力半徑)，被認為是提高採場穩定性和控制較差地面條件下的超採和貧化程度的潛在需要。在迄今的回採作業中，採場設計標準已進行了調整，以考慮到不同的地面條件，包括不利的斷層結構和遇到的不利頁巖層面。圖16。5提出了不同圍巖條件下采場充填的現行巖土工程準則。圖16。5採場充填地質力學導則資料來源：Juanicipio，2024。6米長的單股直徑16 mm電纜螺栓，安裝在3米(縱向)乘3米處。採場後部按要求安裝了5m(徑向)交錯結構，在採場後部與巷道交叉口安裝了8m長、間距相同的錨索螺栓。洞穴監測系統(CMS)的測量表明，底盤水位通常小於0。4米，懸壁下垂通常在0。5米比1。2米。超限懸挑牆高達3m-3。在較差的巖石條件下或由於頁巖的不利層面而遇到了5米。在採場對賬過程中，應調查超採和欠採的根本原因。最常見的因素包括斷層或剪切帶、軟弱巖石、不利的採場幾何形狀、鑽井和爆破、採場開放的時間、電纜錨杆性能以及QAQC的各個方面。為了最大限度地減少懸壁超挖，應優化鑽爆設計，特別是針對不良地面的鑽爆設計，並應實施強有力的鑽爆QAQC程序，以改進鑽爆實踐。AmcConsulants.com 142

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 5.地面支持要求1.橫向開發AMC建議根據巖體條件在Juanicipio實施支持類別，並根據這些條件和開挖規模支持地下開發。AMC提出了基於RMR 89的巖土分類。該分類用於描述RMR 89巖體分類方案中的地面支承等級(SC)。根據現場具體的地面支護經驗和圍巖條件，逐個現場調整了地面支護設計。表16。4提出了基於RMR 89的當前主要地面支持要求。表16。4主要支持的地面支持要求amcConsulants.com 143備註主要支持類別(SC)2.4米長的全灌漿鋼筋(直徑16 mm)。2米x 1英寸間距2米，延伸至礦牀上方1米(礦脈發育時為2米)。50 mm厚的噴射混凝土(不需要在脈區噴射混凝土)SC 1：RMR>60好到很好2.4m長(直徑16 mm)全注漿鋼筋(直徑16 mm)，間距1.2m x 1.2m，延伸到窗臺以上2m。50 mm厚的噴射混凝土SC 2：RMR 41-60輕型框架(加強筋)、剛性框架(鋼套)和纜索螺栓支撐的合理需求將由現場巖土人員根據實際地面條件進行評估。2.4m長的全灌漿鋼筋(直徑16 mm)，間距1.2m x 1.2m，延伸至窗臺上方2m。100 mm厚的噴射混凝土安裝在兩層，完全覆蓋SC 3：RMR 21-40差2.4米長的完全灌漿鋼筋(直徑16 mm)，間距1.2 m x 1.2 m，延伸到窗臺上方1 m。100 mm厚的噴射混凝土分兩層安裝，全覆蓋。SC 4：RMR 0-20非常差的二次支撐，如電纜錨杆，是為在交叉口、採場背部和洞室中的大跨度設計的，如果一次支撐不充分。錨索的設計(長度和錨固方式)可能會因當地條件(開挖尺寸、結構方向和巖體質量)而有所不同，並根據具體情況進行評估。在Juanicipio，剝離也被用來在貧瘠的地面上漂移，以防止地面解體導致超挖或大的不穩定，並限制由於不良結構造成的超挖。按照要求，12m長直徑20 mm的水泥灌漿鋼筋被用作樁基，並安裝在開挖剖面之上。開發前的5米間距。2.垂直髮展QP瞭解到，有幾個高地已經有路段坍塌並被廢棄，主要是因為近地表土壤和巖石的高度風化/蝕變。在評估未來上山和所需支撐的穩定性之前，應沿着選定場地的中心線進行特定的巖土鑽探，並應對巖體和結構面性質進行徹底的分析。現場具體調查應包括：使用Q和RMR系統和全面的ATV/OTV測量，以為導向的巖心鑽探/巖土錄井。封隔器測試。典型接頭的巖心試件、三軸拉伸強度、間接拉伸強度和直接剪切試驗。詳細的提升穩定性評估，包括工作面和井壁楔形地層的運動學分析，以及提升性能分析。

華尼西比奧礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032對於巖土鑽探和巖心錄井，提出了以下建議：AmcConsulants.com144在鑽探過程中，任何薄弱地帶和含水區域都應記錄在鑽探日誌中。AMC建議按如下方式進行測井間隔監測：每次鑽井收集巖土和地質參數。然後，使用滾動平均技術對鑽程增量上的巖石質量進行平均，從而進行井眼穩定性評估，以確定井眼質量下限QR，以便更準確地評估井眼。記錄了不同的巖性或巖性/構造接觸，如斷層或剪切帶。記錄了不同性質的帶，例如高度破碎的層段(破碎帶、碎石帶)、蝕變或軟填充。應仔細檢查巖芯，以確定是否有易變質的巖石單元。為了提高近地表土壤和巖石的穩定性，可能需要進行地基加固，因為近地表土壤和巖石是高度風化/蝕變的。地基處理方案包括：在近地表土體和巖石中使用鑽孔樁圈對隆起區域進行預加固。對於近地表地基的改善，還應考慮採用箱形切割法和/或預沉法。預壓灌漿環用於沿整個提升長度的“差”到“非常差”地基段的鑽孔。2.採場設計依據1.礦產資源胡安尼西皮奧礦產資源量估算在本報告第14節討論，是2023年礦產儲量估算的基礎。所有礦脈均被歸類為具有推斷物質，其中Valdecañas礦脈攜帶指示和測量的物質，礦物儲量已探明和可能的分類分別來源於這些物質。2.採場優化利用採場優化軟件MINABLE Shape Optimizer(MSO)對礦產資源區塊模型進行了潛在經濟可行性評價。該估計主要基於LHO作為主要採礦方法的應用，並採用廢石填充和所有配套開發。一些挖方充填採礦場是在地表條件較差的地區設計的。已開採的開發和採礦場已被標記在礦產資源模型中，並被排除在礦產儲量估計過程之外。如第15節所述，假設CAF採場的採礦回收率為98%，LHO採場的採礦回收率為95%。根據目前的開發佈局，設計了底柱和肋柱，用於礦牀的開採。假定底柱和肋柱的回收率均為0%。估計掛牆和下盤的超挖稀釋範圍約為1。0米和0。LHO和CAF分別假定為4M。結渣稀釋度的其他因素(0。CaF和LHOS回採各5m)和端壁稀釋度(0。對於LHO回採，5米)也在EPS計劃中應用。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032用於生成採場線框的MSO參數彙總如表16所示。5.除了MSO形態的產生外，對任何邊際性質採礦場的經濟可行性的進一步評估包括對準入開發的確認和成本計算。表16。用於估計潛在的經濟可行礦化的5個MSO參數amcConsulants.com 145參數值參數字段變量基於卡車運輸距離NSR截止值$96.9/t*NSR邊際截止值(平均值)2.6噸/立方米密度，默認(廢料)124%默認傾角(種子)0默認走向方位(種子)是分段回採1採場廢物最大分數20米(沿走向)採場創建間隔20米深孔空場採場高度5米切入充填採場XZ模型評價平面最小：2米，最大：60採場寬7米採場間最小礦柱0.8米採空區懸壁貧化厚度0.4米採場底板貧化厚度1.0米切填採場懸壁貧化厚度0.5米採場下盤貧化厚度1.0米深孔空場懸壁貧化厚度0.4米深孔空場底壁貧化厚度最小：7米廢棄礦柱寬度最小：40%，最大：140%採場傾角：40%，最大變化：20個走向角公差最大：2.25邊長比XZ採場取向平面注：*切向充填採場121美元/噸，深孔採場93美元/噸。如第15.2節所述。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。3.到目前為止的產量預測和產量由於獨立區的數量(三個)和三個獨立通道，以及連接各區的下壁驅動器，AMC認為每天大約4,000噸的產量是可以合理實現的。這一生產率得到了EPS時間表和相關動畫的很好支持，並考慮到了可行的工作場所數量、支持人力和設備、礦石和礦石運輸要求以及通風。在接近2023年底的最近運營中，該礦的月產量已達到約3800噸/日，據信該礦仍處於投產模式。4.礦石和廢物處理以前進行了一些權衡研究，以確定地下和地面運輸的最佳礦石和廢物處理系統。其中一項研究考慮將加工廠從最初設想的礦場入口附近遷至離駭維金屬加工主通道更近的另一個地點。這項研究發現，直接將礦石輸送到易地

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032加工廠在經濟和運營方面優於其他佈置。隨後，傳送帶選項被採用為將礦石運輸到加工廠的主要LOM方法。在傳送帶安裝完成並完全運行之前，礦石將繼續用卡車運到地面。早期的權衡研究還假設，所有廢物都將用卡車運到地表或在可用情況下放入採場。還認識到在礦山壽命的某個時候可能出現廢物填充物短缺，在這方面，人們假定所需的額外廢物將來自廢物儲存附近的一個小坑。所有需要從地表產生的廢物都將通過廢物通道轉移，以便裝載並按要求分發到採場。隨着礦產資源和礦產儲量開發的擴大，將重新評估所需資源。根據選定的地下輸送機起始深度(1940RL)，進行了進一步的分析，以評估1940RL以下的礦石裝卸方案。考慮了幾種選擇，包括卡車運輸、垂直運輸和通過Winze吊裝。在這些選擇中，卡車運輸被確定為提供最有利的經濟效益，因此，它已被Juanicipio業務採用。然而，所考慮的三種系統之間的經濟效益差異很小，完全在研究的精確度範圍內，而且可以看到，在卡車運輸的基礎上進行吊裝或垂直運輸具有一些潛在的操作效益。從長遠的角度進一步開展工作，以考慮可能擴大的深層資源；在這項工作的基礎上，認為Winze或垂直傳送帶都是一種可供今後進一步考慮的選擇。16.5通道開發礦場通道通過從地表到礦化頂部的兩條下坡，以及第三條傳送帶下坡，入口位於利納雷斯山谷加工廠附近。兩條主槽先進入礦體，然後分成三個內部坡道系統，這三個坡道系統以20米的次水平間距進入礦石，在礦化範圍內設有通往礦脈和底盤的中央通道，以允許放置巖石填充。採場高20米(底板到底板)，設計用於從大範圍回採到中央通道(撤退)，並在撤退工作面20米範圍內放置填石。用於訪問礦石的三個內部坡道顯示在圖16中的複合平面圖中。6(另見圖16。8)。在底牆中開發了廢物通道，以提供直接從主坡道系統東西沿走向進行回填的通道。AmcConsulants.com 146

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖16.6獲取開發綜合平面圖(超過三個生產水平)注：預測和不按比例進行。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。表16.6彙總了預計的土地管理計劃所需的出入和其他發展指標。表16.6 LOM發展米發展(M)13,262通道下降32,593通道水平發展10,667英尺牆驅動1,514其他廢物發展14,355基礎設施發展67,353礦石驅動開發139,745總橫向開發11,447總垂直髮展amcConsulants.com 147

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 16.6礦山設計礦體上部由三條斜坡帶進入，礦化分為六個採礦區(包括東、西採區三個採區)，每個帶由一個斜坡帶進入。從下坡到礦石的入口橫切大約位於每對回採區段的中心，以使採場回採能夠從每個回採區段的末端撤退到中央通道。每個回採段的最大走向長度約為250米。在每個分區的底部，基柱垂直地將回採區段分隔成獨立的回採區域，為生產調度提供了靈活性，並簡化了通風、採場出渣和卡車裝載安排。圖16提供了顯示礦井入口的礦井設計的複合平面圖。7和礦井設計的長截面圖如圖16所示。8.圖16。7地下礦山設計綜合平面圖來源：弗雷斯尼洛，2022年。AmcConsulants.com 148

JUANICPIO礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG銀業公司0723032圖16.8地下礦山設計長截面圖備註：不按比例。來源：AMC，2024。當不是用卡車運到地面時，礦石將被用卡車運到礦石溜槽，供給位於1950 RL的破碎機。然後，粉碎的礦石通過給礦輸送機輸送到地下到地面的主輸送機。計劃中的地下傳送帶分為兩段，第一段長1,577米，第二段長2,651米。傳送帶的設計和建造是為了將材料輸送到距離磨機表面約400米處的磨機庫存。到目前為止，對於地下作業，所有的礦石都已經用卡車運到了地面。該傳送帶計劃於2024年至2025年購買並安裝。16.6.1典型的開發佈局典型的水平佈局由水平通道、礦石驅動器、廢舊底板驅動器、集水池、電氣艙、礦道驅動器、裝卸車和卡車裝載艙以及通風驅動器組成--參見圖16。9.用於設計的成品開發尺寸參數如下：坡道開發終點-5米乘5米。輸送機傾斜-5米乘5米。坡道/輸送機回填間距-150米。過挖和下挖-4.5m高，寬度從4.5m到15m。漸變-12%。出於設計目的，水平開發被假定為平坦的坡度，但對於該水平，平面圖被認為具有1：40向上的小坡度。坡道轉彎半徑-20米。通風井直徑-2.4米。amcConsulants.com149

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032總體上，在整個礦山的開發中採用了非拱形剖面(圖16。9)。據瞭解，礦石開採目前採用棚户式安排，以減少貧化。圖16。9典型通道開發設計(平面圖和斜面圖)注：不按比例。資料來源：弗雷斯尼羅，2022年。7.通風通風系統的設計符合墨西哥法規和行業領先做法的要求。Juanicipio的通風系統被設計為拉式系統，主排氣扇位於每個主排氣口的頂部。1.現將《墨西哥礦山安全和衞生條例》(《墨西哥礦工安全與衞生條例》)中與通風系統設計有關的設計準則規定概述如下：位於m 3礦井內部的柴油發動機驅動的每台馬力機械必須提供至少每分鐘2.13的空氣(相當於大約0.05m 3/S/千瓦)。在柴油發動機運行的任何區域，必須保持最低風速為15.24m/分鐘(約為0.25m/S)。必須向礦井內部提供相當於每個工人每分鐘1.5立方米的風量。工作場所暴露在高温下的標準在2001年《墨西哥勞動法典》第NOM-015-STPS-2001號《Condiciones térmicas levadas o abatidas-condicions de Segurede》中概述。根據工作類型和環境測量的温度，工作/休息制度可能適用於較高的熱暴露。32歲以上。2損壞C濕燈泡，只允許短暫暴露。AmcConsulants.com 150

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032除了確保通風設計符合上述法規要求外，還考慮了同類礦山採用的最佳實踐。因此，表16所示的設計標準。胡安尼西皮礦的通風系統設計採用了7個。表16。7通風速度標準amcConsulants.com151標準最大速度(m/S)標準最小速度(m/S)氣流5 m/S是可見粉塵夾帶到空氣中導致能見度降低和工作區域塵土飛揚的速度。在人行道上使用運水車將以更快的速度緩解粉塵控制問題。6人員所在區域的最小風量。以確保污染物/灰塵的清除和熱狀況的維護。0.5坡道/旅行通道，最大限度地減少粉塵，個人舒適度。4工作區域氣流和傳送帶速度之間的相對空氣速度為0.5，以限制從傳送的材料中釋放粉塵。6有人員在場的區域的最小風量，以確保污染物/灰塵的清除和熱條件的維護。0.5輸送機下降的經濟考慮因素--在某些條件下，速度可能會超速。為防止形成水毯，上拋RAR應避免7 m/S至13 m/S之間的20個風速。無最低迴風高度(RAR)，避免在任何用於緊急出口的區域產生粉塵形式的額外危險和降低機動性。10有人員在場的區域的最小速度。0.5緊急出口限制粉塵的過量釋放4除塵和煙塵的最小速度。人員出差的最大拉伸點為0.5。12 0.5迴風驅動16.7.2風量測定採用了兩種方法來估計礦井通風所需的總風量：評估最大預期生產和開發活動所需的運營柴油車隊，以及滿足法定要求所需的風量。根據墨西哥條例8.4.4(A)(1)對人員所需氣流的評估。此外，還需要為地下基礎設施和滲漏以及為平衡低效而允許的氣流。為確保達到當地監管標準，至少356m 3/美國證券交易委員會(開採、生產、卡車運輸和人員價值的總和)應通過目前正在開採的礦井。加上基礎設施津貼，這一要求將增加到478立方米/美國證券交易委員會。所有礦井都會發生滲漏，並在通過礦井巷道輸送空氣方面存在效率低下的問題。因此，在總主風量中添加比風量計算高出15%到30%之間的意外事故是很常見的。AMC將計算的風量因數減少了15%，使總風量容許量達到550立方米/S，如表16所示。8.

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表16.8amcConsulants.com 152總風量允許風量(m 3/S)區域122地下基礎設施172開發99生產80運輸5人員72泄漏和損失550總計550礦山經營者最近對井下作業的柴油設備和人員數量進行了審查，並將結果提供給AMC。結果表明，經適當考慮使用的柴油設備需要490m³/S的風量。又為井下工作人員的人數再撥了1000萬美元/S，共計500億美元/S。16.7.3通風模擬AMC為Juanicipio項目進行通風模擬(Ventsim)有三個主要目的：以驗證通風迴路的可操作性，以確保可以向所有需要的區域提供氣流。以確保符合設計標準。用於確定峯值永久主扇負荷。高峯期的主要風機負荷在每個通風區域的最低層同時進行最大限度的開發和生產活動。建模中使用的氣道尺寸和摩擦係數彙總在表16中。9.表16。9風道尺寸和摩擦係數摩擦係數(公斤/立方米)寬度(米)高度(米)剖面開挖方法0.013 5.4 5.4拱形鑽頭和爆破主要傾角/生產坡道和其他橫向發展0.013 5.0 7.0拱形鑽頭和鼓風輸送機下降0.005 n/a 3.0(直徑)圓形豎井水平至水平排氣上升0.003 n/a 4.5(直徑)圓形豎井迴風上升至地面0.005 n/a 3.0(直徑)圓形豎井新風上升至地面16.7.4通風控制和分配從主要進水口到工作區的所需氣流的分配由調節器和風扇的組合控制。粉碎機區域將通過坡道提供的新鮮空氣進行通風。酒杯和破碎機產生的粉塵計劃被輸送到排氣提升處，並通過管道進入表面。使用輔助風扇將新鮮空氣輸送到生產水平。每層通道迴風提升中的降板調節器將確保為輔助風扇提供所需的風量。為了確保一次風量充足地提供給活躍的工作場所，隨着開發和回採的進展，需要對風量進行勤奮的監測和控制。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 16.7.5通風更新設計對最新的現場Ventsim模型進行評估。顯示當前主要氣流的模型如圖16所示。10.QP指出，總進氣流量和總排氣流量之間的差異是由於新鮮空氣和迴風之間的密度不同造成的。圖16。10 Juanicipio通風-電流源：Fresnillo，2024。6.主要通風機負荷AMC對最初提議的通風迴路進行了計算機模擬，以確定主要通風機的負荷。包括目前安裝的風機，當礦井完全開發，總風量為550m³/S時，風機預計將在高達4的壓力下運行。4千帕，每個功率最高可達1200千瓦。最近對礦主提供的信息進行的審查顯示，兩個排氣井上安裝了相同的排氣扇。每颱風機的設計工作壓力為2971帕，操作點為267m³/S。電機的功率為1,035千瓦，目前Tiro(軸)1號風機的轉速為90%，Tiro#2風機的轉速為80%。7.在開發坡道和礦道時需要輔助通風輔助風扇。最初設計的坡道盡頭最大長度是基於連接到坡道的凸起延伸段之間60米的垂直距離。在坡道坡度約為12%，並允許在升高開發期間超出提升延伸通道的繼續開發時，最大末端標題長度，因此，管道長度amcConsultants.com 153

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032設計參數按550m計算。請注意，對於較長的標題，已經設想了兩個管道，其中一個管道延伸到端面，第二個管道終止於卡車裝卸區。計劃在每550米的坡道開發後將輔助風扇移至新位置，以保持最大風道長度。坡道尺寸為5。4米乘5米。4米可容納兩個1065毫米的通風管道，與剷鬥和卡車平行佈置。對於坡道開發，一條風道為坡道開發工作面提供所需的氣流，剩餘的氣流通過第二條風道分配到卡車裝載區域。對於礦石驅動開發和生產活動，在掘進中運行的最大的柴油設備是一臺310千瓦、17噸的裝載機，這需要14台。8立方米/S的空氣將由具有1065毫米通風管道的單一通風機輸送。從該網站提供的風扇庫存中注意到，已經購買了各種容量和壓力不同的輔助風扇。現場人員適當地選擇和安裝與管道相匹配的風扇，以確保符合監管標準。8.傳送帶下降通風在穩定運行期間，傳送帶下降可作為乘坐輕型車輛的人員的主要通道，主要是在換班時。傳送帶下沉計劃排氣到傳送帶入口和破碎機排氣提升。安裝在靠近入口附近的計劃旁路中的風扇將影響通過傳送帶下降的排氣。9.傳送帶起火的危險地下傳送帶有傳送帶起火的危險。AMC認為，在採取適當措施的情況下，傳送帶起火的風險可以得到安全管理，就像過去那樣，許多采礦作業都在這樣做。為了管理風險，該設計包括對以下各項的考慮：amcConsulants.com154阻燃腰帶。阻燃潤滑脂和潤滑劑。通風控制以隔離傳送帶中的空氣，在發生火災時會下降。定期檢查輸送機在運行過程中的下降，以檢測有故障的滾筒、皮帶不對中或過度積塵。傳送帶下沉將被建立為排氣通道，這樣空氣就不會在礦井生產區域重複使用。在傳送帶起火的情況下，煙不會進入主要通風迴路。此外，計劃在從傳送帶傾斜到主坡道的連接開發中安裝防火氣閘門，在發生火災時可能會啟動主坡道，以確保傳送帶的隔離。16.8堆石填土Juanicipio的大部分回填土已計劃由發展項目的廢石供應。自開始運營以來，所有廢物都被直接傾倒到採場或用卡車運到雙坡道入口附近地面上的堆積物中。當採場生產空隙可用時，從同時進行的地下作業或從地面堆積中提取的廢石用於回填要求。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032回填所需的廢物量將出現赤字，估計為4。2Mt.假設將從一個小的露天礦坑中開採更多的廢物，並將其投放到廢物通道中，然後分發到採場。AMC建議進行廢物平衡研究，以進一步評估回填赤字的選擇。在每個回採塊的開始處，都澆注了一根膠結樑。然而，在進行進一步研究之前，目前假定基礎支柱和肋骨支柱的回收率為0%。AMC建議進行回填研究，以進一步評估基柱回收的選擇。9.鑽探和爆破設計、爆炸物管理和後勤1.爆破劑(ANFO)硝酸銨燃料油(ANFO)通常是採礦作業成本最低的炸藥，在墨西哥很容易買到。此外，在硫化礦石濃度非常高的採場中，絕對不應使用銨油。ANFO是Juanicipio用於側向開發和採場爆破的主要炸藥產品。助推器是常用的爆炸物產品，可從爆炸物供應商處輕易獲得。3.雷管非電雷管是採礦中最常用的雷管，用於開拓爆破。非電動雷管可靠、使用簡單，而且比電子雷管等替代品更便宜。4.採用廢石充填採場鑽爆設計是Juanicipio的主要採礦方法。在鑽探和爆破設計中確認了以下設計參數、假設和約束：amcConsulants.com155確定了適用的炸藥產品(例如，銨油炸藥、包裝炸藥產品以及電動和非電動雷管)。建議根據運行經驗對所提供的設計進行優化。採場尺寸範圍為：採場高20m(底板至底板)，採場寬度4.5~15m，採場盤總長度100~250m，除底板外，深孔採場可根據現場實際情況，採用廢石充填，充填量控制在回撤工作面5~15m範圍內。在4米高、4米到15米寬的範圍內進行過切和下切。生產鑽頭，能夠鑽出直徑達102毫米的孔。該生產鑽頭還能夠鑽152 mm的鉸孔。所有鑽孔都被認為是為了最大限度地提高鑽孔精度、最大限度地減少鑽孔加載和爆破問題、最大限度地減少稀釋並優化破碎度。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 16.9.5用於回採的鑽機選用山特維克DL432 I型或同等型號的鑽機(開槽和生產炮孔鑽進)。山特維克DL432 I能夠在整個採場上一次鑽出直徑在76毫米到102毫米之間的孔。也可以鑽更大的孔直徑，最大可達152毫米。該鑽機適用於所有采場生產炮孔和槽形炮孔的精確鑽進。它還能夠在遠程和遠程控制下操作，如果需要，它可以進行生產環鑽。16.10生產開發進度計劃為生成LOM生產開發進度計劃，將整個礦山設計導入到Datmine Studio5 DP軟件中，進行礦山整體排序和評價。礦場體檢已經使用EPS軟件進行了安排。用於調度的生產率假設如表16所示。10.表16。10生產力假設amcConsulants.com 156價值單位活動90米/月坡道開發速度50米/月橫向開發速度200米/月垂直開發和地表提高850噸/採場產量(深孔採場)850噸/採場日產量(挖方和充填採場)350噸/採場回填來源：弗雷斯尼洛，2023年在EPS調度期間，額外稀釋為0。5米，大便，0。端壁5m(採場線框中包括HW和FW稀釋)，以及採礦回收率(LHO為95%，CAF為98%)。然後重新檢查採場的經濟可行性(高於界限)，並從估計中刪除任何不經濟的採場。EPS生產計劃摘要如表16所示。11.向AMC提供了每股收益輸出文件，並檢查了稀釋和採礦恢復以及更新的NSR值。QP注意到，對於技術報告第22節中討論的Juanicipio經濟分析，每股收益時間表已進行調整，以包括2023年的實際值。QP還指出，就LOM總價值而言，礦石儲量估計值與生產計劃中的值之間只有微小的和非實質性的差異。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表16.11 2029 2028 2027 2026 2025 2025 2024 2023描述1,297 1,318 1,300 1,294 1,303 1,285 360礦石噸(Kt)1.65 1.93 1.53 1.59 1.50 1.45 1.26 Au(克/噸)155 198 287 300 373 403 620 Ag(g/t)3.03 3.46 3.09 2.18 1.57 1.44 1.62鉛(%)5.39 6.15 5.103.71 2.70 2.76 3.27鋅總量2035 2034 2033 2032 2031 2030描述15,356 702 1,272 1,302 1,308 1,309 1,308礦石噸(千噸)1.58 1.72 1.37 1.51 1.61 1.66 1.61 Au(克/噸)248 172 135 245 200 169 198 Ag(g/t)2.64 3.11 2.72 3.13 2.82 2.65 2.97鉛(%)4.80 6.15 5.87 5.75 4.92 5.20 4.89鋅(%)注：2023年部分年份。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。圖16提供了礦山壽命結束時預計的採空區的快照。11.該計劃提供了一系列由約束驅動的挖掘事件。最優順序將與全場生產作業結合起來實現。圖16。11我的壽命結束快照注意：不是為了規模。來源：AMC，2023年。16.11 Juanicipio的移動設備設備是根據預計的生產率以及礦區之間的實際旅行距離選定的。由於從一個區域到另一個區域的旅行時間可能很長，主要開發和生產設備的計劃車隊規模一直基於大多數設備專用於一個採礦區。然而，運輸卡車車隊的規模是基於預計的礦石和廢料噸位以及到每個目的地的運輸距離。AmcConsulants.com 157

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032該礦計劃每天兩次12小時輪班。這一數字減少到大約17。在考慮了出行時間、午餐休息時間、班前會議和其他各種休息時間後，每天的有效工作時間為0。評估了開發和生產週期時間，以協助確定整個採礦船隊。典型的開發週期分析包括巨型鑽進、工作面裝藥、出渣、結垢和錨固，以及根據需要進行交叉電纜錨固和噴漿。典型的生產週期分析包括深孔鑽進、採場裝填、出砂和回填。表16。12顯示高峯期開發和採場生產的擬議設備數量。表16。12設備清單amcConsulants.com 158臺機組(峯值)描述承包商開發設備3鏟式大型(>12噸)裝載機大型4鏟式中型(9-12噸)裝載機中型10 Camion中型(20-34噸)卡車中型8單臂巨型車16英尺巨型臂單臂2 Oldenburg UV6多用途卡車4 Getman S3120鱗片機4 Epiroc BOLTEC 235螺栓3 Normet轉運機攪拌機Alpha輸送機3 Normet Spraymec噴射機6羅賓斯2.44米天井鑽機1台羅賓斯1.83米天井鑽機4台服務及輔助服務卡車1台平板式運輸卡車單元數(山頂)業主描述生產設備業主生產設備3台諾米特轉運機攪拌機阿爾法輸送機3台Normet Spraymec噴射機6台羅賓斯2.44米天井鑽機1台羅賓斯1.83米天井4台服務及輔助服務卡車1台平板式運輸車9鏟式大型(>12噸)裝載機大型2鏟式中型(9-12噸)裝載機中型9 Camion大型(>34噸)卡車大型7 Camion中型(20-34噸)卡車中型5單臂架巨型16英尺巨型單臂架5山特維克DL432I深孔鑽機2 Getman A64 EXC 3000剪刀升降機2 Getman S3120 Scaler 4 Epiroc BOLTEC 235螺栓1山特維克DS421電纜螺栓1諾米特轉運機攪拌器阿爾法傳輸混合機1諾米特Spraymec噴霧機2網狀和輔助服務卡車2平板式運輸通用卡車2救護車注：輕型車輛要求未顯示。資料來源：弗雷斯尼羅，2023年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖16。12顯示承包商和業主操作員分開的LOM上卡車、巨型鑽機、錨杆鑽機、生產鑽機、充電器、剷鬥和輕型/輔助車輛要求的投影。隨着礦山實現並保持全面生產，將根據當前的運營生產率、承包商的貢獻和運營預測重新評估設備數量。圖16。12預計需要的主要設備超過業主的LOM來源：弗雷斯尼洛，2023年。圖16.13預計需要的主要設備超過承包商的LOM來源：弗雷斯尼洛，2023年。16.12礦山人員所有垂直開採已計劃通過提升、鑽探和落礦方法完成，並由承包商進行。水平開發和主要坡道混凝土路面的建議施工也由承包商勞動力完成。生產和剩餘勞動力被認為是由業主僱員組成的。AmcConsulants.com 159

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032地下采礦隊由以下業務組組成：amcConsulants.com160礦業監督總局開發人員生產人員提升物流材料搬運維護技術支持表16。13顯示按行動組分列的預計最高總礦工人數。所需勞動力的依據是一年360天、每天兩個12小時輪班的作業時間表。勞動力估計在很大程度上是基於對地下活動的生產率分析和採礦時間表的實際需要。地下勞動力，以及地質和測量，由三次輪換組成，輪流工作10天(5天輪班和5夜輪班)和5天輪換。其他技術支持人員、採礦主管以及一般和行政僱員每週工作5天。井下人員編制是根據設備要求，按計劃完成工作範圍。包括額外的人員，以彌補缺勤。表16。13預計穩定作業所需礦工總人數固定總礦務管理及工會操作員4名礦務總監2名維修總監2名工程師及規劃總監2名承建商總監2名礦場控制室總監2名工藝改善總監2名地質勘探總監2名巖石機械總監2名OH及S支持總監2科技及資訊總監22小計(山頂)業主技術服務5高級工程師[我的]16初級工程師-輪班主管[我的]4名培訓工程師[我的]2名高級工程師[E&P]13初級工程師-輪班主管[E&P]2通風高級工程師[E&P]2名測量師高級工程師[E&P]7測量師初級工程師[E&P]17名測量師-已加入工會[E&P]2名高級工程師[地質學]10名初級工程師—值班主管 [地質學]

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43—101技術報告MAG Silver Corp. 0723032峯值固定人員總數2巖石機械高級工程師 [地質學]5巖石機械初級工程師 [地質學]4名培訓工程師[地質學]91小計（高峯）其他固定職位4高級工程師 [oh & S]7名初級工程師—值班主管 [oh & S]4環境高級工程師 [oh & S]4環境初級工程師 [oh & S]7健康與安全委員會—工會（CSH）4高級醫學—醫生（醫務）11名護士（醫療服務）30業主勞工71小計（高峯期）總工會操作員16 Jumbo操作員16 Simba操作員7定標操作員11巖石錨杆操作員11巖石錨杆操作員11巖石錨杆操作員助理2纜索錨杆操作員3噴射混凝土運輸機3噴射混凝土噴霧機11輔助設備操作員31剷鬥操作員48裝甲車司機31一般勞工206小計（高峯）業主維修2祕書—助理 [維護UG]8高級機械工程師 [維護UG]19初級機械工程師-輪班主管[維護UG]4名高級電工工程師[維護UG]13初級電工-輪班主管[維護UG]4名高級儀表工程師[維護UG]5初級儀表工程師-輪班主管[維護UG]2名高級規劃工程師[維護UG]6名鑽機技工8名鑽機電工3名流動柴油技工3名輸送機技工[加入工會]2個傳送帶電工[加入工會]14儀器7基礎設施技工13基礎設施電工10礦山作業技工[加入工會]123小計(峯值)amcConsulants.com 161

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032頂峯總固定人員總承包商固定人員承包商管理和監督2土木工程總經理/駐地7土木工程行政助理6土木工程主管UG 10安全協調員UG 28開發總經理28開發行政助理25開發安全協調員UG 44開發高級工程師2開發初級工程師-輪班主管5開發培訓工程師4開發環境初級工程師2垂直總經理2垂直行政助理2垂直安全協調員UG 7垂直初級工程師-輪班主管7地勤總經理11地勤行政助理8地勤安全協調員UG 22地勤服務初級工程師-輪班主管2地勤支持環境初級工程師7噴射混凝土及混凝土供應總經理/駐地4噴射混凝土及混凝土供應行政助理3噴射混凝土及混凝土供應管理助理UG 4噴射混凝土及混凝土供應安全協調員UG 3雜項服務總經理/駐地6雜項服務行政助理22雜項服務初級工程師-輪班主管8雜項服務安全協調員UG 5運輸總經理4運輸行政助理7運輸安全協調員UG 10運輸初級工程師-輪班主管11開發測量師初級工程師21名地面支持倉儲員11地面支持倉儲員5運輸倉儲員54土木工程8混凝土實驗室技術員8土木工程儲存員54男子4名爆炸物送貨員28名輔助醫務人員11個燈室10名培訓教官478小計(高峯)amcConsulants.com 162

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032頂峯固定人員承包商維修25鑽機機械師33獨家機械師22卡車機械師81電工33焊工(承包商)4鏟運機機械師(承包商)24普通機械師222小計(頂峯)承包商其他職位43承包商一般礦山服務43小計(高峯)承包商勞動力總數27巨型裝載機操作員官方27巨型操作員5爆炸裝載機操作員12爆炸裝載機操作員13火箭錨杆機操作員官方13噴射機操作員10噴射機司機羅賓斯操作員14輔助設備操作員17 Scoop 32營地88普通工人313小計小計(高峯)513總業主及聯合人力(高峯)1,056總承建商人手(高峯)1,569總業主，承包商和聯合運營商(Peak)amcConsulants.com 163人員數量將根據開發和生產計劃要求在一定程度上隨時間波動。結論和建議QP對採礦提出了以下意見和建議：採場調整過程中應調查超採和欠挖的根本原因。應優化鑽爆設計，特別是針對不良地面的鑽爆設計，並應實施強有力的鑽爆QAQC程序，以改進鑽爆實踐。優化地面支撐，改進地面支撐設計，特別是針對貧瘠的地面。在評估未來上山和所需支撐的穩定性之前，應沿着選定場地的中心線進行特定的巖土鑽探，並應對巖體和結構面性質進行徹底的分析。詳細的巖心測井計劃將是每一次RAISE評估的組成部分。根據需要，應考慮地基加固方案，以提高穩定性。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032amcConsulants.com164更新地面控制管理計劃，以反映Juanicipio當前的地面控制實踐。建議進行地下廢物平衡研究，以進一步評估回填不足的選擇。建議進行回填研究，以進一步評估底柱回收的選擇。由於傳送帶和破碎機的通風計劃策略最近發生了變化，建議進行審查，以確定中長期的整體通風策略。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 17回收方法該加工廠的標稱生產能力為每日4,000噸，由一次粉碎和磨礦的粉碎迴路組成，然後依次浮選生產富銀鉛精礦、鋅精礦和含金含銀黃鐵礦精礦。最終，礦石破碎將在地下破碎機進行，通過輸送系統將礦石輸送到磨廠庫存，該系統將從靠近磨礦廠的入口處離開礦山。1.礦石運輸目前，礦石用卡車從地下運到地面，然後運到磨坊附近的礦場。地下破碎機設計用於處理原礦(ROM型)材料，使用主顎式破碎機將材料從標稱500毫米降低到100%通過尺寸(P100)178毫米(P80為87毫米)。計劃於2024年開始建設地下輸送系統，將礦石從地下破碎機輸送到地面。2.礦石儲備礦石儲備的主要目標是保持加工廠運作的連續性，並在需要時允許混合不同類型的礦石，以達到目標的工廠飼料品位和一致的原料大小。這些庫存對地下生產中遇到的任何延誤都起到了緩衝作用。庫存的目的是要有兩天的工廠運行(8,000噸)的活能力。從庫存中，礦石通過傳送帶和給料器佈置輸送到半自磨(SAG)磨機。3.磨礦和分級磨礦和分級的主要目的是通過降低礦石的粒度並將其分級到最終產品粒度(P80)為60微米，從而釋放礦石中的有價值礦物。這是在冶金測試工作中確定的產生金屬回收率所需的最小尺寸。自動化過程控制系統是設計的一部分，以確保礦石的一致磨礦。該廠有一個SAG磨機-球磨機研磨電路，隨後在浮選電路中進行處理。SAG磨煤機採用閉路運行，並配有振動篩。球磨機設計為閉路運行，水力旋流器用於分離成品材料。SAG和球磨機安裝的額定功率估計為1。6兆瓦和3兆瓦。分別為7 mW。來自庫存的礦石通過三個變速給料器輸送到輸送給SAG磨機的傳送帶上。SAG粉碎機的卸料流經振動篩，過大的物料通過傳送帶系統返回SAG粉碎機。篩網的底流在重力作用下流向泵箱，在泵箱中與球磨機的排放一起，由離心泵輸送到D-10水力旋流器組。對P80為60微米的分級所產生的罰款，即E.、旋流溢流，構成鉛浮選迴路的進料。旋風溢流被轉移到振動篩上，以清除垃圾，並提供清潔的進料，通過重力流動到鉛電路調節槽。球磨機從旋流器接收粗粒底流進行再研磨，然後將其排放與SAG磨機篩分過細的物料結合，並返回水力旋流器以分離細粉和粗料。這導致了一個封閉的研磨迴路，以實現60微米的產品尺寸P80。Knelson離心式選礦廠可在工藝流程早期粗粒回收部分重力可回收的金銀，該選礦廠已安裝在迴路中，系統即將全面投產。AmcConsulants.com 165

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 4.鉛浮選流程鉛流程的總體目標是獲得雜質最少的鉛精礦，並儘可能多地回收含有金、銀、鉛和銅的礦物物種。旋流器溢流通過重力進入鉛浮選迴路的調節池，在那裏調節pH值，並加入捕收劑、起泡劑、鋅和黃鐵礦抑制劑。隨後，調理槽的溢流也通過重力流向鉛浮選迴路。該回路由粗選機1、粗選機2、清除器部分和粗選精礦的三個階段組成。粗選階段和清道夫浮選階段分別在兩個100m~3處理量的三組浮選槽中進行。第一個淨化階段由四個較小的浮選槽組成，每個浮選槽的容量為20立方米；第二個和第三個淨化階段由三個浮選槽組成，每個浮選槽的容量為20立方米。粗選機與清掃機浮選串聯進行，粗選精礦1、2在下跌進行三次清選，第三臺清洗機的尾部返回給第二臺清洗機，第二臺清洗機的尾部返回給第一臺清洗機。清道夫濃縮物與第一個清潔劑的尾部結合，並返回到第二個較粗糙的組的頭部。在第三個精選機中獲得的精礦構成最終精礦，並被送往鉛精礦濃縮機。清除器組的尾部是引線迴路的尾部，併成為鋅迴路的饋電。這種鋅飼料被泵送到兩個鋅調理槽中。5.鋅浮選流程鋅流程的總體目標是以儘可能低的雜質含量回收鋅品位最低為50%的精礦中的大部分鋅含量。鉛電路的尾部被抽到兩個鋅調節器中，在那裏用石灰調節pH，並加入氰化物、捕收劑和起泡劑。隨後，尾礦通過重力進入鋅浮選流程，流程由兩個較粗的階段、一個清除器階段和三個清理較粗精礦的階段組成。兩個較粗的浮選階段和兩個清道夫浮選階段分別在兩個槽的三個槽中進行，容量為100m~3。第一個清洗級由四個20立方米的槽組成，第二個和第三個清洗級由三個槽組成，每個槽的容量為20立方米。與鉛流程類似，粗選和清除劑浮選串聯進行，粗選精礦1、2在下跌分選3次。將第三清潔器的尾部返回給第二清潔器，並將第二清潔器的尾部返回給第一清潔器。清除劑精礦與第一個清潔劑的尾部結合，並返回到第二個鋅粗選機組的頭部。在第三個清洗機中獲得的精礦構成最終精礦，並被送往鋅精礦濃縮機。在黃鐵礦迴路不運行的情況下，清道庫的尾部將是最後的尾部，並被泵到尾部濃縮機，在那裏將回收最大數量的工藝水。6.黃鐵礦浮選流程黃鐵礦流程的總體目標是回收黃鐵礦精礦中大部分剩餘的金和銀，其中鐵的品位最低為35%，雜質含量儘可能低。鋅迴路尾礦被泵送到黃鐵礦浮選調節槽中，在槽中加入戊基黃藥(黃藥)作為捕收劑，然後通過重力傳遞到黃鐵礦浮選迴路，在清除劑階段也加入黃藥，在兩個清洗劑階段加入起泡劑。AmcConsulants.com 166

粗浮劑浮選和清除劑浮選分別在兩個200m~3的四槽和兩槽中進行。清洗級包括兩組，第一級為5個50m~3的槽，第二級為4個50m~3的槽。粗精礦浮選和清除劑浮選是串聯進行的，而粗精礦在下跌選礦廠是兩次精選。第二個清潔劑的尾部返回到第一個清潔劑，第一個清潔劑的尾部與清道夫濃縮液結合，並返回到較粗糙的組的頭部。在第二清洗機中獲得的精礦構成最終精礦，並被送往硫鐵礦精礦濃縮機。清道庫的尾部是最後的尾部，它們被泵送到尾部濃縮機，在那裏回收最大數量的工藝水。黃鐵礦迴路最初處於優化階段，最近實現了向離岸買家交付第一批硫鐵礦精礦並接受其裝運。7.鉛精礦的濃縮鉛精礦濃縮的主要目的是增加底流中固體的百分比，並獲得溢流中懸浮固體含量最低的清水。將20%的固體鉛精礦泵入60英尺(英尺)乘10英尺(18英尺)的管道中。3米乘3米。0m)濃縮池，加入絮凝劑，濃縮池底流含固形物60%，泵入調壓室。濃縮機溢流出來的水在重力的作用下流入泵箱，再從泵箱泵入拋光過濾器。該過濾器的流量直接流向調壓室，而過濾後的水在重力作用下流向工藝水系統的泵箱。8.鉛精礦調壓室鉛精礦調壓室的作用是保持給鉛過濾器的進料量恆定。設計了一個可儲存該廠生產的12小時鉛精礦的調壓槽。9.鉛精礦過濾鉛精礦過濾的主要目的是將其水分含量降至最高9。0%。含有60%固體的調壓罐的礦漿被泵送到鉛精礦加壓過濾器中，該過濾器具有足夠的能力來過濾設計參數中所考慮的18小時的日常生產。過濾後的精礦儲存在裝卸場，然後裝載到專門的卡車上，這些卡車經過稱重、裝載和採樣，然後再運輸到冶煉廠。10.鋅精礦的濃縮鋅精礦濃縮的主要目的是增加底流中固體的百分比，並獲得溢流中懸浮固體含量最低的清水。含有20%固體的鋅精礦被泵入60英尺乘10英尺(18。3米乘3米。0m)濃縮機。濃縮器的底流含有60%的固體，被泵入調壓室。濃縮機溢流出來的水在重力的作用下流入泵箱，再從泵箱泵入拋光過濾器。該過濾器的流量直接流入調壓室，過濾後的水在重力作用下流向工藝水的泵箱。11.鋅精礦調壓槽鋅精礦調壓箱的作用是保持鋅過濾器的進料量恆定。設計了一個調壓罐，可儲存該廠生產的12小時鋅精礦。AmcConsulants.com 167

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 12.鋅精礦的過濾過濾鋅精礦的主要目的是將其水分含量降至最高9。0%。來自調壓室的漿液(固體含量為60%)被泵送到鋅精礦的加壓過濾器中，壓力過濾器的容量足以過濾設計參數中所考慮的18小時的日常生產。過濾後的精礦儲存在裝卸場，然後裝載到專門的卡車上，這些卡車經過稱重、裝載和採樣，然後再運輸到冶煉廠。13.黃鐵礦精礦的濃縮黃鐵礦精礦濃縮的主要目的是增加底流中固體的百分比，並獲得溢流中懸浮固體含量最低的清水。將含有20%固體的黃鐵礦精礦泵入60英尺乘10英尺(18。3米乘3米。0m)濃縮池，加入絮凝劑，濃縮池底流含固形物60%，泵入調壓室。硫精礦濃縮池溢流水在重力作用下流入工藝水泵箱。14.黃鐵礦精礦的過濾濃縮後的黃鐵礦精礦在加壓過濾器中脱水至9%的目標水分含量，以便繼續運輸，如第17節所述。16.15.最終尾部的濃縮濃縮最終尾部的主要目標是增加底流中固體的百分比，並儘快回收最大數量的工藝水。最後的尾巴含有10%的固體，用泵抽到85英尺乘10英尺(25英尺)。9米乘3米。0m)濃縮機。含有50%固體的濃縮機底流被泵送到尾礦庫。濃縮機的溢出物在重力作用下流入泵箱，在那裏與從鉛、鋅和黃鐵礦加壓過濾器回收的水結合在一起。隨後，水被泵入工藝水箱，以便在工藝中重複使用。16.裝運的鉛、鋅和黃鐵礦精礦鉛和鋅精礦儲存在單獨的精礦儲存區，可供七天使用。精礦的運輸從週一到週六使用前端裝載機和專門的精礦卡車，這些卡車將精礦直接運輸到冶煉廠或港口或鐵路系統，然後再進行運輸。硫鐵礦精礦也有類似的儲存方式，最近實現了第一批成功的精礦運輸。17.工藝流程和尾礦儲存尾礦濃縮機的底流被泵送到尾礦儲存設施，在那裏在設施周圍進行排放。蓄水堤防採用第18節所述下游施工法，採用浮箱回水。回收的水在重力作用下流入一條通道，該通道通向工藝水池，以便在工藝中重複使用。圖17。1為工藝流程圖。AmcConsulants.com 168

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖17.1工藝流程圖來源：弗雷斯尼羅，2022年。AmcConsulants.com 169

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032來源：弗雷斯尼羅，2022年。17.18礦物加工時間表和回收率合格投資者注意到，就財務模式而言，根據預測的頭部品位，每年採用可變回收率。在財務模型中，用於估計應付金屬的平均LOM回收率為84。4%，86。6%，86。8%和72%。金、銀、鉛、鋅含量分別為3%。這包括從黃鐵礦精礦中回收金和銀，該工藝一直處於優化階段。AmcConsulants.com 170

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 Juanicipio加工廠於2023年3月投產。在此之前，Juanicipio礦石主要在鄰近的Saucito工廠加工。圖17。2顯示了2023年3月至2024年1月Juanicipio工廠的每月飼料速率，而名義設計飼料速率為每日4000 tpd。QP指出，隨着運營商進行優化過程，日平均產量區間正在收緊，平均產量正在增加，並達到每日4000桶的名義數字。圖17。2 Juanicipio植物飼料率-2023年3月至2024年1月來源：弗雷斯尼洛，2024年。圖17。1顯示了2023年運營月份(3月至12月)的Juanicipio植物飼料月度數據。該廠運營期的植物飼料總量為956,914噸。這段時間的平均成績是1分。金28g/t，銀489g/t，1。20%鉛，2。14%鋅，6。鐵含量為23%。2023年(1月至12月)Juanicipio採礦的平均計劃品位為1。21 g/t Au，434 g/t Ag，1。10%鉛，1。99%的鋅。表17.1 Juanicipio植物飼料2023年12月11月10月9月8月6月6月4月3月機組參數956,914 111,565 113,651 103,959 97,708 102,973 96,258 93,371 84,544 89,055 64,830噸產量1.28 1.47。1.38 1.25 1.34 1.34 1.25 1.23 1.23 1.20 0.89克/噸黃金品位488.92 432.99 471.87 506.14 560.36 507.72 517.22 497.15 526.52 532.79 286.85克/噸銀品位1.20 1.06 1.35 1.65 1.50 1.32 1.22 1.11 1.13 0.85 0.49%鉛品位2.14 1.89 2.46 2.9957 2.19 2.11 2.01 2.12 1.56 1.01鋅品位6.23 6.15 7.32 7.38 6.84 5.90 5.67 5.88 5.95 5.49 4.88%鐵品位來源：弗雷斯尼洛，2024年。由於四捨五入的原因，數字可能計算不準確。AmcConsulants.com 171

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖17.3顯示了測試數據的預計回收率(虛線紅線)，以及2023年3月至2024年1月期間金廠和銀廠的日均回收率範圍，圖17.4顯示了測試數據的預計回收率值(虛線紅線)，以及同期鉛鋅廠的日均回收率範圍。圖17.3Juanicipio Au和Ag回收率-2023年3月至2024年1月來源：弗雷斯尼羅，2024年。AmcConsulants.com 172

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖17.4Juanicipio鉛和鋅回收率-2023年3月至2024年1月來源：弗雷斯尼羅，2024年。表17.2顯示了2023年3月至12月的每月平均工廠總回收率(未經應付款調整)。金、銀、鉛和鋅的平均回收率為69。4%，87%。6%，89%。9%和90%。這一時期分別為5%，而計劃值為75%。8%，87%。1%，86。3%和74%。2023年1月至12月分別為5%。表17.2 Juanicipio工廠總回收率2023年3月至12月11月11月10月9月8月6月6月4月3月單位參數71.4 68.5 68.1 68.8 73.0 64.6 66.3 69.7 71.1 73.6%黃金回收率89.0 86.1 85.3 88.1 90.3 87.9 87.2 87.8 88.3 85.0%銀回收率93.5 90.7 91.7 94.3 92.7 89.4 87.6 87.0 86.2 81.0%鉛回收率94.9 94.3 89.6 93.3 94.1 88.3 91.6 89.5 83.1 80.6%鋅回收率附註：在應付帳款調整前。由於四捨五入的原因，數字可能計算不準確。資料來源：弗雷斯尼羅，2024年。圖17。5顯示了2023年3月至2024年1月鉛精礦中鉛的日平均品位和鉛精礦中鋅的日平均品級的月度範圍(“Ley de PbEn PbyZen Pb.”--西班牙語中的圖表標題)。剔除3月份的啟動月份，鉛含量超過了33的計劃值。75%，從38%到52%不等。鋅含量一般在計劃範圍內，從4。鋅含量為84%至12%。鋅含量為0%，變化範圍為7%~14%。AmcConsulants.com 173

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖17.5鉛精礦品位來源：弗雷斯尼羅，2024年。圖17。6顯示了2023年3月至2024年1月期間鋅精礦中鋅的日平均品位和鋅精礦中鉛的日平均品位的月度範圍(“Ley de Zen En Zn y PbEn En Zn”--西班牙語中的圖表標題)。除啟動月(2023年3月)外，鋅含量均超過計劃值49。71%，從49%到53%不等。鉛含量總體上達到了計劃的1個限制。31%。AmcConsulants.com 174

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖17.6鋅精礦品位來源：弗雷斯尼羅，2024年。表17.3提供了LOM預計每年生產的精礦(以幹公噸為單位)以及應付金屬的摘要。AmcConsulants.com 175

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表17.3 amcConsulants.com 176 2035年2034 2033 2032 2031 2030 2029 2028 2027 2026 2025 2024 2023總單位精礦19,462 89,323 91,073 80,373 75,895 84,737 84,266 95,340 8,465 62,983 45,277 40，13,969 21,474 877,634,634 dmt精礦25,147 108,998 98 98 98,771 995 95 5,648 95,708,102,069 117,30970,250,388 328,851 1,034,890 dmt鋅精礦19,462 89,323 91 5,1287 84,1287 84,266，95 15,340 87,465 62,983 45,277 40，13,969 21,474 877 8,714 14,734 dmt精礦25,147 108,998 98 98 98,771 995 95 5,648 95，70 8,102,069 117,30970,250,6284,388 328,851 1,034,890 dmt鋅精礦19,462 89,323 91 1,0890 dmt鋅精礦101,710 192,055 184,517 157,212 193,060 146,015 190,021 282,782 309,220 392,187 411,966 308,992 2,893,054公斤應付白銀7,493 33,943 33,242 29,738 27,778 31,014 32,021 37,183 32,362 22,674 16,300 14,749 7,647 326,141噸應付鉛金屬10,914 47 42,886 39,258 41,320 41,920 44,400 50,675 42,630,585 22,242 44,413噸鋅精礦附註：2023應付鋅精礦價值為‘Actuals’。由於四捨五入的原因，數可能計算不準確。資料來源：弗雷斯尼羅/AMC，2024年。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 17.19選礦結論和建議AMC於2024年2月訪問了Juanicipio，並對Juanicipio工廠進行了視察。據觀察，該設施清潔、維護良好，並以安全和有序的方式運行。使用行業標準軟件的全場維修記錄保存、規劃和執行系統已全面實施。Juanicipio工廠的設計日產量為4000噸。在新工廠投產和擴建期間，日平均產量有所增加(見圖17)。2)並展示了設計性能的成果。總的黃金回收(在應付帳款調整前)平均為69。2023年3月至12月為4%，而計劃為75%。8%。然而，隨着工廠電路的提升和優化的進展，恢復有所改善(參見圖17)。3)，2023年12月黃金回收率平均為71。4%(銀價為89%。0%，領先93。5%，鋅為94%。9%)。2023年3月至12月(未計應付款調整前)白銀、鉛和鋅的總回收率超出計劃：白銀回收率平均為87。6%，而計劃價值為87%。1%。的鉛回收率平均為89。9%，而計劃價值為86%。3%。AmcConsulants.com177鋅回收率平均為90.5%，而計劃值為74.5%。若不計入啟動月份2023年3月，鉛精礦的鉛含量超過33的計劃值。75%，從38%到52%不等。鋅含量一般在計劃範圍內，從4。鋅含量為84%至12%。鋅含量為0%，變化範圍為7%~14%。若不計入2023年3月的啟動月，鋅精礦的鋅含量超過計劃的49%。71%，從49%到53%不等。鉛含量總體上達到了計劃的1個限制。31%。投產和投產總體順利，該廠達到了設計產能，並設計了銀、鉛和鋅的回收率和精礦品位。QP承認工廠操作員正在進行持續的測試和工藝開發，以改進所有加工方面，包括黃金回收，並建議繼續實施該計劃。黃鐵礦迴路最初處於優化階段，最近實現了向離岸買家交付第一批硫鐵礦精礦並接受其裝運。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 18工程基建1.工地佈局A 6.5公里的通路，大多跨越丘陵地帶，從鋼廠通往地下主要下坡入口區域，工廠現場通過1連接到主要駭維金屬加工。公路4公里。全長1.4公里的適合重型車輛使用的雙車道封閉道路和通往主要入口的通道均已全面建成並投入運營。Juanicipio加工廠自2023年3月以來一直在運營，2023年最後一個季度的平均日產量為3580噸。如上所述，它的位置大約是6。距離地下下坡入口5公里，距離輸送機驅動入口約400米。在全面生產的情況下，從地下運送礦石將通過傳送帶中的傳送帶下降，這將於2024年至2025年建造。在傳送帶完全運轉之前，礦石將繼續用卡車運到地面。現場佈局顯示了磨坊相對於現有礦井、雙斜入口和傳送帶入口的位置，如圖18所示。1.AmcConsulants.com 178

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖18.1.場地總體佈局來源：AMC，2022年-MAG Silver的初始圖紙。AmcConsulants.com 179

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 18.2供電隨着項目的進展，Juanicipio項目的供電系統已經分階段開發。最初的系統，電力來自附近的一個煤礦，被用來開發第一個下降。目前，電力通過連接到國有電網的115千伏架空電力線向加工廠的一個主變電站供電。從工廠出來的，是13分。2千伏電力線已延伸至輸送機驅動，具有與礦井主要出入口位置相近的線路。礦場完全建成後的最終估計電力需求見表18。1.表18。1估計現場電力需求amcConsulants.com每年平均負荷量180 GWh估計負荷率33.1 3,926 78%5,040礦井通風9.4 1,510 28%5,356礦井降水48.7 5,708 83%6,865物料搬運N/A 426%1,620豎井1 4.8 551 18%3,025採礦設備1.2 131 75%175其他地下2 97.3 12,252 55%22,081地下總計70.6 8,400 70%11,989磨房2.2 360%515地面基礎設施170.1 20,962 61%34,585依賴於進一步的材料處理研究。這些不包括在年度耗電量估計中，因為負載將是暫時的。2包括照明配電盤和其他雜項負荷。附加負載和平均負載基於峯值需求。的年度耗電量基於典型的運行需求。如上所述，有兩個13個。2千伏的礦井饋線：一條架空電線杆將電力從磨坊輸送到主要出入口區域和地面通風機，另一根電線杆連接到輸送機出入口。這種佈置使用交叉饋電開關設備提供了一定程度的宂餘。磨機由磨機變電所直接供電。為了施工目的，開發了反映功率分佈的詳細電氣單線圖，以及電氣開關裝置、變壓器和網狀結構的相關設計。18歲。3通信系統開發坡道配備了漏電饋線系統，該系統通過一條饋線線路延伸到地下，在超高頻(UHF)同軸電纜段之間間隔不超過350米的距離放置放大器。已安裝光纖電纜，從磨礦控制室通過輸送帶斜井和通過礦井陸上電力線，穿過輸送帶斜井的入口，向外延伸到地下礦井的主要出入口區域。從兩個地點接入地下礦井的光纖電纜提供了一些宂餘和更高的通信可靠性。如果其中一條光纖線路損壞，通信服務將繼續使用剩餘的線路。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032井下無線網絡基礎設施包括：amcConsulants.com181網絡電話。可編程邏輯控制器(PLC)，用於控制泵、通風門和主扇的啟動和/或停止。變電所監控。閉路電視(閉路電視)系統在礦井內部。轉換為Wi-Fi，進而連接平板電腦(聊天、視頻通話、IPPBX通話、應用程序)、智能電纜、車輛定位夜視設備(NVD)和人員定位(通過帽燈)。IP PBX是將電話分機連接到公共交換電話網絡併為企業提供內部通信的系統。資產和人員跟蹤能力。通過無線數字、局域網(LAN)協議Wi-Fi兼容系統，在井下建立了無線電通信能力。該網絡的主幹包括千兆位網絡交換機，這些交換機通過一條複合電纜連接，該電纜將光纖和電源連接到每個設備。每個交換機還配備了最多兩個無線無線電，使旅行途中的無線覆蓋無處不在。這還提供了從門户到面部連續進行VoIP電話呼叫的能力，並具有完整的資產和人員跟蹤功能。該系統還具有宂餘功能，可在光纖電纜損壞時保持運行。4.供水在2023年，Juanicipio工藝和運行用水的大部分來自對地下工作場所的降水，這些水主要用於礦山開發和粉塵控制。Juanicipio還從第三方購買了飲用水，用於礦山開發和家庭使用。隨着反滲透工廠於2023年竣工並優化處理後的城市污水的消耗，所有過程用水要求都通過獨家使用處理後的廢水來滿足，目前消除了第三方的任何淡水要求。現場還有另外兩個污水處理廠，用於重複使用自來水，用於控制灰塵和灌溉該物業的綠地。2022年，Juanicipio的用水量為397,300立方米，2023年的用水量預計相似，約為每天1,200立方米。飲用水按要求從當地供應商處購買。1.在坡道開發之前，通過預鑽對流入礦井的地下水進行了降水估計。SRK進行了地下水研究，並提供了鑽探前計劃。已經有兩個臨時泵站在運行，每分鐘可以處理2500加侖(GPM)。位於1850層的主泵站安裝了三臺泵，第四臺處於備用狀態。目前的容量是5000 GPM。計劃為1650水平站建造第二個永久性泵站，該泵站將泵送至1850水平站。還計劃在礦井底部(1250層)建設一個主泵站，泵站的容量為2500GPM。據估計，目前和計劃中的泵站應能提供足夠的能力來維持礦井的壽命。處理地下水的總體計劃是一項先進的降水戰略，這在很大程度上將取決於在採場生產之前很遠地進入礦井的較低水平。這種早期開發方法提供了一種安裝一系列降水孔和水池的方法，這些降水孔和水池將在生產開採之前對礦井的部分進行降水。這項早期發展策略和提供備用抽水能力，將可部分減輕水浸的風險。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032.壓縮空氣移動式電動壓縮機為地下作業提供壓縮空氣，深孔鑽機等主要設備也有自己的移動式壓縮機。主壓機位於主入口上方表面2號風機附近，有兩個斜面。地下車間的空氣供應是通過主降壓機完成的。6.已為8 000噸礦石儲備做好準備，以便在地下礦山生產和工廠之間提供兩天的緩衝。通過地下傳送帶運輸到地面的礦石將被轉移到地面傳送帶，為磨機庫存提供原料。庫存設計包括一個測地線圓頂蓋，以控制粉塵排放。總共大約5個。預計在整個礦山壽命內將產生1公噸廢石。在開發初期產生的廢石已用於道路和尾礦庫建設或堆積在地面上。在礦山壽命的後期，產生的任何廢石都將被回填到採場和採空區或儲存在地面上。在主入口附近設計了臨時廢石儲存區。7.尾礦儲存Juanicipio TSF工廠位於加工廠的西邊，位於當地山脈的腳下，山脈向南延伸，自然坡度在2%至7%之間。大壩設計成“U”字形，西、北、東三面築堤防，南面有天然山坡支撐。TSF設計為兩個建設和運營階段，分別表示為階段1和階段2。第一階段將建造為最高海拔2217米，最高高度約33米。當該設施處於最終配置(第二階段)時，大壩的最大高度約為38米，最高標高為2222米/米。加拿大大壩協會(CDA)《將大壩安全準則應用於採礦大壩》(CDA，2014)被用來建立TSF的風險分類。Juanicipio TSF被歸類為“極端”後果類別，主要是因為它靠近設施東側的加工廠和TSF以北的“El Obligado”社區。一期大壩可以被認為是一個啟動大壩，環繞着土工膜襯裏的尾礦庫的三個側面；設施的第四個側面是由天然山坡形成的。最後的設施將通過一期大壩下游5米的高程完成，也就是眾所周知的二期大壩。對於階段1和階段2的配置，大壩的上游和下游坡度設計為2。5：1。0H：V，波峯寬度為10米。由於位於TSF地產上的一系列臨時溪流需要獲得阿瓜瓜州委員會的建設許可才能在其水道內施工，因此TSF第一階段被分為兩個相鄰的單元，稱為單元1和單元2。一號牢房的建造於2022年12月在該設施的西部完成，那裏的短暫水流不受施工的影響；因此，不需要科納瓜的許可。QP瞭解到，建造2號單元的所有許可文件都已提交，預計將在2024年第一季度獲得批准。2號牢房將與1號牢房大壩的東北角連接，形成完整的第一階段啟動大壩。在第一階段建造1號和2號牢房意味着在這兩個牢房之間將有一箇中間護堤，在運行期間作為1號牢房的東翼。在第二階段施工期間，只會抬高天橋的外堤；因此，在天橋第二階段的運作期間，這個中間護堤將會覆蓋尾礦。AmcConsulants.com 182

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032近地表場地地質由礫巖砂巖和碎屑巖組成，而火山單元則在更深的地方發現。Juanicipio TSF的設計考慮了在砂巖和堆積層內進行大規模的分級挖掘，大壩的三面都是圍繞着它建造的。這一開挖為大壩產生了結構填充物，並增加了設施的尾礦存儲能力。尾礦庫的挖掘可能不會產生足夠的填充量來建造第二階段提升，因此可能需要外部借款來源來完成最終的大壩建設。Juanicipio TSF的特點是同質大壩(即。E.，非分區)建立在本地材料之上。場地剝離後，地基準備包括清除所有不適合的土層(即。E.、疏鬆、富含鈣質)，直到達到現場工程師確定的合格層為止。大壩包含一個基礎排水系統，由建在大壩下游部分下方的毛毯排水溝組成，以控制潛在的滲漏。到達毛毯排水溝的滲漏被輸送到沿大壩外圍的收集排水溝，然後排入土工膜襯裏的收集池塘。在池塘中收集的滲漏被再循環到TSF、加工廠，或者在化探測試和法規允許的情況下，直接排放到下游環境中。對Juanicipio尾礦進行的地球化學測試表明，它們具有潛在的產酸能力。考慮到尾礦的地球化學性質和基礎單元的水文地質特徵，水文地球化學運輸模擬表明，TSF的襯砌對於防止設施下游的地下水污染是必要的。大壩的上游坡度和整個尾礦庫都有一個2。0毫米厚的線性低密度聚乙烯(LLDPE)土工膜，兩側均有紋理。安裝土工膜的土壤表面經過濕度調節和壓實，以提供襯裏和襯底之間的緊密接觸。巖土儀器，包括開放式立管壓力計、振弦式壓力計和測量紀念碑，已安裝在TSF及其附近，以監測設施的性能。壓力計監測大壩內的潛水水位和地下水位，也被用作地下水質量監測計劃的一部分。考慮將來安裝由滲流流量計和加速計組成的附加儀器。根據實驗室對尾礦的測試結果，尾礦的幹密度為1。每立方米4噸用於沉積建模。在預計沉積速率下，階段1-單元1、階段1-單元2和階段2的總估計存儲容量分別為14個月、47個月和30個月，使得總存儲壽命約為7。六年了。根據該項目的設計標準，用於地面儲存的尾礦的總預期產量為12。2百萬噸，這將在大約13年內發生。由於對TSF佔地面積的財產限制，目前的預測表明，最終配置(階段2)將提供多達8個。5 Mt的存儲，或者説大約7。6年的運營經驗。剩餘所需的尾礦庫將來自2號單元盆地的潛在加深，通過建設相鄰單元擴展到現有的TSF，和/或來自大壩的額外抬高。QP注意到，關於2號單元尾礦池的潛在加深，2023年完成的現場勘測工作表明，這種加深可以提供額外的尾礦庫，併為TSF的第二階段提升提供足夠的填充物。Knight Piésell對加深的Cell 2盆地的概念設計表明，TSF可能會增加一年以上的尾礦存儲。Minera Juanicipio已經批准了Cell 2盆地加深的詳細工程。AmcConsulants.com 183

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 TSF的第一階段-一號單元目前正在運營，剩餘產能有限。在不需要科納瓜許可的地區，已經完成了1-2期大壩和尾礦池的部分建設。由於第一階段-第二單元設施將在第一階段-第一單元設施達到最大產能時尚未準備就緒，因此已與鄰近礦山協商了另一種尾礦沉積方案。設計了一條工程管道，用Juanicipio加工廠的現有水泵將尾礦輸送到鄰近礦山的TSF。管道、減壓站和泄漏收集艙的建設目前已完成，管道已準備好投入使用。TSF的地表水管理主要得益於兩條非接觸式引水渠道，一條位於大壩東側，另一條位於設施的南端和西側。根據科納瓜的要求，這些航道經過驗證，可以適應這場1000年風暴事件的延續。東引水明渠採用混凝土襯砌，南/西引水明渠採用土工織物和拋石襯砌，以防止侵蝕。這兩個渠道在流向下游自然環境之前，都在其末端設置了能量消散器。TSF不包含可運行的溢洪道，因為它被設計為存儲與72小時可能最大降雨量(PMP)相關的降雨和徑流。設計考慮了與大壩接觸的尾礦的最大高度為2221米amsl，這將保持尾礦灘和壩頂之間1米的所需幹舷。從壩頂到設計上清池的設計幹板長度為2米；該幹板符合墨西哥標準NOM-141-SEMARNAT-2003中關於潮濕地區TSFS的規範(SEMARNAT，2003)。現場特定水量平衡的結果證實，如果發生72小時的PMP，則滿足所需的池塘幹舷。在正常情況下，預計運行池塘的平均高度將保持在最低幹舷4米。尾礦通過位於設施周邊的一系列水龍頭(排泄點)沉積在TSF中。尾礦一般從設施的北側和東側沉積，形成一個靠壩的尾礦灘，並將上清池推向西南偏南方向，那裏是水再生基礎設施的所在地。由駁船和浮動吸力元件組成的組合系統(即：E.已經實施了回收水再循環到加工廠的轉塔)；將根據池塘的位置和加工廠的要求評估TSF未來運行階段所需的駁船和轉塔的最終數量。目前TSF的關閉概念考慮了一個滲水的重新種植的蓋子。該池塘位於盆地西南角，其設計位置便於建造向這個方向排水的蓋子，並允許在設施西南面的自然地形中挖掘溢洪道。此外，還計劃在TSF周邊建造符合封閉要求的改道。TSF的剖視圖和平面圖如圖18所示。2和圖18。3.圖18。2 TSF佈局和設計的橫斷面圖來源：Knight Piésell Ltd.，2024年。AmcConsulants.com 184

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖18.3TSF佈局和設計平面圖來源：Knight Piésell Ltd.，2024年。AmcConsulants.com 185

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.一個培訓設施也位於工廠附近，提供模擬緊急情況和礦山救援培訓和教學。訓練設施中有山特維克模擬器，用於操作包括卡車、裝載機和鑽井設備在內的主要設備。安全門在主要斜井入口和通往鋼廠的道路上提供了通往礦場的受控通道。定期離開礦井的設備，如運輸車隊和輕型車輛，在地面車間維修，而生產剷鬥、巨無霸和生產鑽機等設備通常在地下車間維修。車間充當主要設備的停車區，以減少輪班期間的出行時間。車間還配備了午餐室、工作站、通信室和應急設施。18歲。8.水處理設施完全運行，所有水都被回收用於磨坊和礦山。9.炸藥彈夾為雷管和烈性炸藥(銨油炸藥和包裝乳化炸藥)開發了單獨的炸藥彈夾。初級炸藥庫有混凝土地板，並配備了用於處理散裝銨油炸藥的頭頂手動舉升系統。地面上也有一個安全的爆炸物儲存設施，位於主要出入口以北，由國家守衞。這包括一輛消防車和適用於對任何礦井或工廠火災的初步反應的消防設備。AmcConsulants.com 186

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032已為礦山救援隊提供地面物資。已提供用於儲存、檢查和維護呼吸器、瓦斯測試儀或起重設備等礦山救援設備的設施和工作臺。可容納30人的避難所房間用於緊急情況；這些房間是可移動的，以便在地雷最合適的區域靈活定位。1.緊急出口二級出口通過三個入口坡道之一，在每個分區中，沿分區坡道向上或向下(三個坡道之一)，然後通過底牆驅動器穿過其他坡道之一，這些驅動器以規則間隔的垂直間隔在分區之間相互連接。2.惡臭系統惡臭氣體自動報警系統安裝在兩個入口下降入口、傳送帶入口和兩個新風口的供應側。當燃燒時，該系統會將惡臭氣體釋放到主新風系統中，使這些氣體迅速滲透到整個礦井工作場所。如果自動系統無法釋放，則有兩種備用措施：在裝置上手動點燃系統，允許惡臭氣體如上所述地分佈，以及手動將氣瓶釋放到新鮮空氣進氣口。一旦惡臭釋放，井下礦工必須立即到最近的避難站或地面報到，以距離較近的地點為準。18歲。11物料搬運系統礦石的物料搬運系統以標稱的4,000噸/日的產能為基礎，相當於216噸/小時，產能係數為1。3在24小時運營期間。這使得礦石處理系統中的過剩產能相對於礦山和選礦廠之間的任何潛在斷開而得以實現。在安裝破碎機和輸送機入口之前，所有礦石都已在開發入口和沿露天礦山道路運輸到工廠的地面。地下破碎機目前已安裝完畢並投入運行。一旦地下傳送帶安裝完畢，所有的礦石都將通過卡車從不同的開採水平運往破碎機。然後，粉碎的材料將被放置在一條裝載帶上，將另外兩條傳送帶送入地面，由一條陸上傳送帶將礦石最終輸送到磨機。目前，所有的礦石都是用卡車運到地面，然後運到磨坊的礦石儲備中。在礦山壽命晚些時候，在進一步的權衡研究之前，可能會安裝內部Winze或垂直傳送帶，以允許從1366 RL的擬議裝載袋中提升礦石。第二個破碎站將設在礦井底部，以適應這一選擇。材料將以1950年的水平卸貨，並直接送入傳送帶，通過傳送帶系統運出礦井。系統中內置了一些可用的空閒容量，可以通過提高運行速度或運行時間來實現，而增加的成本最小。開發垃圾要麼由卡車通過雙通道斜道運到地面，要麼直接放入採場作為回填。所有運到地面的垃圾都被用作建築材料或儲存在主要入口附近。日後進行回填時所需的廢料，會在可行的情況下，沿儘量接近礦場的廢物通道運送，然後分發至採場。潛在的最終礦石處理系統的流程圖如圖18所示。4.AmcConsulants.com 187

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖18.4礦石搬運示意圖注：在進行進一步的權衡研究之前，可能會安裝Winze或垂直輸送機。現有的LOM計劃排除了實際礦石搬運系統中的UG Winze。來源：AMC，2021年。傳送帶建議寬度為800毫米，傳送帶速度為1。25米/S。這些參數確保有一些備用容量可用，可以減少粉塵的產生，並有助於控制皮帶的磨損。由背靠背槽鋼組成的傳送帶桁架部分被懸掛在連接到斜面後面的地腳螺栓的鏈條上。託輥和迴轉託輥橫跨桁架，形成一種脊狀結構。衣架上的仔細調整和墊片允許將部分排列在一起，以便皮帶沿着空轉輪運行。所有傳送帶將由耐火材料建造，並將沿傳送帶長度提供灑水器。傳送帶將被懸掛起來，這樣移動服務設備就可以沿着傳送帶移動。將提供防火監控，以便皮帶可以停止，以最大限度地減少任何潛在火災的蔓延。第一和第二個地下傳送帶將串聯地將礦石從礦場運出，並運送到位於地表的第三個傳送帶上。這條388米長的地面傳送帶隨後將把礦石輸送到8000噸的地面倉庫。地面輸送機將安裝在鋼支撐結構上，並將配備蓋子，以防止因風而造成的細微礦化損失。18.12結論和建議合格投資者委員會認為，目前的基礎設施以及未來增加和調整的計劃對於支持Juanicipio礦產儲量及其開採是適當的。現提出以下建議：考慮優化深部礦石的物料處理系統，以降低營運成本及提高效率。繼續對礦體進行高級脱水，以減少從熱水入口處進入礦井的熱量。考慮所有必要的能力擴展方案，工作將在符合尾礦處置要求的時間框架內完成。AmcConsulants.com 188

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 19市場研究和合同1.金屬價格項目經濟評估採用了以下金屬價格，這些價格是根據當前市場和最近的歷史價格、其他最近項目使用的價值和公共領域的預測選定的。QP認為選定的金屬價格是合理的。白銀價格=22.00美元/盎司黃金價格=1,750美元/盎司鉛價=1美元/磅鋅價=1.15美元/磅19.2經濟評估營銷在本報告中，假設金屬價格在礦山的整個生命週期內保持不變，因此，三種精礦中任何一種的處理費用都不會考慮增加或降低。下文討論的代表性市場條款和條件確認Minera Juanicipio與墨西哥科阿韋拉州Torreón的當地冶煉廠以及與其他精礦採購實體之間的現有關係。鉛和鋅精礦的代表性處理和其他術語見表19。1和表19。2.鉛和鋅精礦的雜質都會受到輕微的處理處罰。與鉛精礦相關的有害元素包括砷、銻、鋅和鎘。與鋅精礦有關的有害元素包括鐵、砷、氧化鎂和鎘。QP審查了付款條件，並接受在本報告中使用表19所列代表性條款的責任。1和表19。2.QP還確認這些值是財務模型中使用的值。表19。1鉛精礦-代表處理條件amcConsulants.com189價值處理條件95%黃金支付條件(精礦中所含金屬的百分比)1.0克/噸黃金品位的最低扣減95%白銀付款條件(精礦中所含金屬的百分比)50克/噸的最低扣減鉛品位95%鉛付款條件(精礦中所含金屬的百分比)3單位(%)鉛精礦品位的最低扣減額$27.93/dmt罰款$198.24/dmt鉛精礦處理費用$0.9/dmt雜項/其他$17.11/盎司黃金精煉費用適用於應付黃金金屬適用於應付銀金屬的每盎司1.00美元的白銀精煉費用

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表19.2amcConsulants.com190鋅精礦-具有代表性的處理條件價值處理條件65%黃金支付條件(精礦中含金屬的百分比)扣除低於1.5g/噸的黃金支付條件70%扣除低於124.4克/分的精礦含銀的支付條件(佔精礦含銀的百分比)85%鋅支付條件(佔精礦中的金屬含量的百分比)8單位(%)鋅精礦品位最低扣除$10.53/dmt罰款$319.89/dmt鋅精礦處理費(包括價格參與)$0.81/dmt雜項/其他硫精礦，據設想，它們將持續出售給能夠通過與其他精礦混合來回收黃金和白銀的客户。黃鐵礦迴路最初處於優化階段，最近實現了向離岸買家交付第一批硫鐵礦精礦並接受其裝運。這批貨物的條款包括支付精礦中最終銀和金含量的50%。經濟評估也採用了同樣的條件。就本報告而言，假設LOM上的所有鉛、鋅和黃鐵礦精礦都被運輸到Torreón進行冶煉。假設的精礦運輸成本和水分含量如表19所示。3.表19。3精礦運輸成本價值運輸成本36.76美元/wmt鉛精礦35.68美元/wmt鋅精礦36.18美元/wmt硫精礦12.5%鉛精礦水分含量9.8%鋅精礦水分9.0%硫精礦水分

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032在許可的情況下，對可能受到工程項目幹擾的地區進行了20項環境研究和社會或社區影響調查。該礦位於一個擁有幾個重要採礦作業的地區，該社區習慣於採礦活動。除墨西哥政府規定的進行礦山開發和經營的正常許可和許可要求外，QP不知道該財產已經或將受到任何環境許可或許可要求。弗雷斯尼洛代表Minera Juanicipio證實，到目前為止，該項目沒有任何環境義務或責任。礦產儲量估算沒有具體涉及氣候變化方面的問題，但QP認為，對Juanicipio來説，任何影響都不會產生實質性影響。Juanicipio項目獲得環境和自然資源部--環境和自然資源祕書處(SEMARNAT)的環境影響評估授權。環境管理局的土地用途變更授權：地下工程勘探(33.26HAS)不活躍：DFZ152-201/13/1428.礦產第一階段(124.11)不活躍：DFZ152-201/17/1707年。礦業第二階段(61.95HAS)不活躍：DFZ152-201/18/1550.礦產第3階段(94.26HAS)不活躍：DFZ152-201/19/1591年。恢復和關閉計劃由當局通過正式信函SGPA/DGIRA/DG/07353確認。20.1土地購買協議經營者表示，包括在Juanicipio礦設計和運營中的所有土地都已購買。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 21資本和業務成本1.資本成本資產管理公司完成了資本成本估算，作為2018年研究工作的一部分。Juanicipio剩餘資本的內部估計數，包括持續資本和截至2023年5月31日的總額為4.53億美元。QP已經審查了估計的細節，並認為估計是合理的。以下是剩餘項目和土地管理組織持續資本成本估算的關鍵方面：amcConsulants.com 192橫向和垂直開發單位成本是參考基於承包商費率的工地實際成本估算的。g.)和維持資本的基礎是由Minera Juanicipio提供並經QP核實的現場信息。LOM的剩餘項目資本和維持資本成本估計總額彙總於表21。1.表21.1剩餘項目資本及維持資本成本估計總額(百萬元)面積40剩餘項目資本成本總額413維持資本成本總額453 LOM資本總額注：由於四捨五入，數字可能無法準確計算。LOM的預計年度資本支出詳情見表21.2至表21.4。從地下到工廠的傳統傳送帶估計耗資約3430萬美元，安裝計劃從2024年到2025年。這一基礎設施是需要完成的關鍵項目，以促進LOM剩餘部分順利生產。表21.2 LOM年度項目資本成本估算項目資本總額(百萬美元)採礦基礎設施(百萬美元)移動設備採購(能力增加)(百萬美元)年份0.05-0.05 2023 17.59 15.79 1.80 2024 22.44 18.51 3.93 2025 40.08 34.30 5.78總計注：由於四捨五入，數字可能無法準確計算。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表21.3 amcConsulants.com 193 LOM年度維持資本成本估計總維持資本(百萬美元)G&A(百萬美元)加工(百萬美元)礦業基礎設施投資(百萬美元)移動設備更換和重建(百萬美元)其他採礦活動*(百萬美元)礦業開發(百萬美元)年度34.180.52 8.86 5.72-4.69 2023年41.93 5.72 14.15 5.62 0.15 4.48 11.81 2024 38.31 3.99 12.85 1.56 0.67 4.95 14.29 2025 44.34 4.02 15.12 3.50 5.38 6.37 9.95 2026 36.56 4.07 9.77 3.00 5.34 6.13 8.25 2027 34.18 2.86 8.74 2.50 9.76 4.07 6.25 2028 33.49 2.84 8.73 2.50 5.21 4.68 9.52 2029 39.76 2.87 13.46 1.75 10.45 4.53 6.70 2030 37.28 2.64 8.41 1.75 7.68 7.20 9.61 2031 30.15 2.64 8.47 2.50 6.24 5.74 4.56 2032 20.80 2.39 5.56 1.00 1.40 8.37 2.08 2033 14.93 2.20 5.46 1.00 2.05 2.23-2034 7.04 1.28 3.55-0.07 2.13-2035 412.94 38.04 123.14 32.40 54.40 67.57 97.40總計附註：*其他採礦活動包括物料搬運、回填、礦山服務、維護現有固定工廠的持續資本、一次通風機等。由於四捨五入的原因，數字可能無法準確計算。表21.4LOM年度資本成本估算總資本成本總資本成本(百萬美元)維持資本總額(百萬美元)項目資本總額(百萬美元)年份34.23 34.18 0.05 2023 59.52 41.93 17.59 2024 60.76 38.31 22.44 2025 44.34 44.34-2026 36.56 36.56-2027 34.18 34.18-2028 33.49 33.49-2029 39.76 39.76-2030 37.28 37.28-2031 30.15 30.15-2032 20.80 20.80-2033 14.93 14.93-2034 7.04-2035 453.03 412.94 40.08總計注：由於四捨五入，數字可能無法準確計算。21.2業務成本用於評價項目經濟的業務成本是以實際業務成本和該地區類似業務的基準成本為基礎的。2023年礦產儲量最新成本模型的平均礦體運營成本摘要如下：採礦--63.32美元/噸礦石(不包括維持資本)加工-12.15美元/噸礦石總局-10.38美元/噸礦石總運營成本-85.85美元/噸礦石

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032出於採掘目的，深孔採場的平均下限價值為每噸122美元，切入充填採場的平均下限價值為150美元/噸，以涵蓋LOM開採、加工和G&A的持續資本成本和運營管理費(總計36美元/噸)。同樣，深孔採場的邊際下限值一般在93美元/噸以上，挖方充填採場的邊際下限值一般在121美元/噸以上。與運營成本估算相關的主要因素包括：amcConsulants.com194礦業運營成本預測參考了Juanicipio迄今的經驗和該地區的其他運營。一些礦山經營單位成本由礦山承包商提供。卡車運輸和運輸的估計成本再次參考該地區的類似項目/作業和承包商信息，以及反映操作員模擬的生產計劃的勞動力、設備和電力預測。進一步優化礦山生產計劃的目的是使穩定生產與Juanicipio加工廠每日約4000噸的滿負荷生產保持一致。柴油消費成本估計為單位費率1美元。03/L。電力成本是根據預計的基礎設施電力需求和0美元的估計費率估算的。10/千瓦時，由Minera Juanicipio提供。礦石開發率反映了當前的運營經驗和承包商的費率。可變和固定加工單位成本(美元/噸碾磨)是根據實際加工經驗估計的。固定G&A成本(美元/年)，包括現場管理、人力資源、財務和採購、一般維護、安全、環境和保險，並基於實際成本。地下傳送帶和破碎機的運營費用估計為0美元。每噸礦石運輸71噸。成本不包括維修工和操作工。一旦傳送帶安裝並投入使用，運營成本可能會有所改善。初級資歷審核員已審閲土地管理營運成本估計的詳情，並認為估計是合理的。21.2.1按主要地區劃分的礦場經營成本摘要LOM廠址經營成本總額及平均單位成本(元/噸)載於表21.5。表21.5按主要地區劃分的LOM地盤運作成本$/t磨礦$M部63.32 972礦12.15 187加工廠及地面設備10.38 159一般及行政85.85 1,318總計注：由於四捨五入，數字可能不能準確計算。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032預計LOM年度運營成本詳情見表21.6。表21.6LOM年度運營成本估計amcConsulants.com 195總運營成本(百萬美元)總務和行政(百萬美元)加工(百萬美元)UG採礦總額(百萬美元)其他UG採礦活動(百萬美元)UG開發(百萬美元)年份91.48 12.17 14.24 65.07 42.23 22.84 2023 123.03 13.72 16.05 93.26 69.41 23.84 2024 114.16 12.58 14.72 86.86 66.29 20.57 2025 112.31 12.53 14.66 8513 62.75 22.38 2026 111.71 12.56 14.70 84.45 61.34 23.11 2027 113.37 12.66 14.82 85.89 61.60 24.29 2028 115.44 12.54 14.68 88.22 66.05 22.18 2029 111.67 12.61 14.75 84.31 67.00 2030 99.83 12.61 14.76 72.45 65.96 6.49 2031 101.67 12.61 14.75 74.31 68.0427 2032 96.12 12.57 14.71 68.84 63.72 5.12 2033 94.97 12.40 14.51 68.07 63.05 5.02 2034 32.52 7.85 9.19 15.47 14.76 0.71 2035 1,318.27 159.41 186.54 972.33 772.21 200.12總計附註：如Minera Juanicipio月報所示，2023數字為6月至12月的實際數字。由於四捨五入的原因，數可能計算不準確。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 22經濟分析1.除非另有説明，假設所有貨幣均以美元(美元)計價。對於淨現值(NPV)估計，所有成本和收入從基準日期起以5%的價格折現。金屬價格是在與Fresnillo和MAG Silver代表討論並參考當前市場和最近的歷史價格、報告SEDAR(加拿大的“電子文件分析和檢索系統”)的其他近期礦產項目中使用的價值以及公共領域的預測後選定的。表22彙總了經濟模型和礦產儲量估算中使用的金屬價格。1.MXP 19的匯率：1美元，30%的公司税率，7的特別礦業税。5%和0。已假定黃金和白銀總收入的特許權使用費為5%。表22。1金屬價格amcConsulants.com 196經濟模型礦產儲量單位描述1,750 1,450美元/盎司黃金價格22 20美元/盎司白銀價格1.00 0.90美元/磅鉛價1.15 1.15美元/磅鋅價22.為了便於評估經濟可行性，將截至2023年5月31日的每股收益時間表中的生產實物上傳到簡化的經濟模型中。經濟分析的開始日期是2023年6月1日，所有貼現指標都反映了該開始日期。為簡單起見，在應用貼現時，2023年6月至12月期間被視為全年。經濟模型包括對LOM資本和運營成本的當前估計。如Minera Juanicipio月報所示，2023年經濟模型中的礦石生產及營運成本價值為6至12月的“實際”數字。分析結果表明，該項目繼續保持積極穩健的經濟效益。在13年的經營年限內，該礦預計將產生約21.16億美元的未貼現税前現金流(15.70億美元税後)，按5%折現率計算的淨現值為16.56億美元税前和12.24億美元税後。2.2.

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表22.2 amcConsulants.com 197主要經濟假設和結果2023年LOM評估單位Juanicipio礦牀15,356 kt總礦石5,222 kt總廢物產量1.58 g/t金品位1 248 g/t銀品位1 2.64%鉛品位1 4.80%鋅品位1 84.4%金回收率1 86.6%鉛回收率1 86.8%鉛回收率1 86.8%鉛回收率1 86.8%鋅回收率1 557克茲應付金金屬93,014應付銀金屬7.19億磅應付鉛金屬991百萬磅應付鋅金屬20%按大宗商品劃分的黃金收入42%按大宗商品劃分的白銀收入15%按大宗商品劃分的鉛收入23%鋅收入按大宗商品劃分的收入4,879百萬美元總收入773百萬美元銷售成本2 158百萬美元管理費74.53百萬美元資本成本(剩餘項目4,000萬美元，1,318美元運營成本(總計)3，85.85美元/噸運營成本(總計)3,175美元折舊支出4,116美元累計税前淨現金流量5,570美元累計税後淨現金流量5,656美元税前淨現值@5%貼現率6,224美元税後淨現值@5%貼現率6注：由於四捨五入，數字可能無法準確計算。匯率MXP19：1美元。金屬價格：黃金-1750美元/盎司；銀22/盎司；鉛-1.00美元/磅；鋅-1.15美元/磅。1LOM平均回收率為精礦。2銷售成本包括罰款、處理、運輸和提煉成本。3包括礦山運營成本、磨礦和礦山G&A。4折舊費用包括剩餘項目資本、維持資本和沉沒資本成本，僅用於計算税款。5自2023年6月1日起不打折。員工利潤分享福利(PTU)後的現金流。6自2023年6月1日起折扣。折舊費用4.53億美元(用於剩餘項目和持續資本)和沉沒成本8.4億美元(2023年5月31日之前)在税務計算中確認。7管理費與Fresnillo礦場營運服務協議有關。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032表22.3 Juanicipio LOM產量和現金流預測amcConsulants.com 198 2035 2034 2033 2032 2031 2030 2029 2028 2027 2026 2025 2024 2023總單位項目316 1,272 1,302 1,302 1,308 1,294 1,293 1,285 746 1,300 1,294 1,029 12,303 1,285 746 1,290 1,308 1,308 1,640 1,455 1,297 1,318 1,300 1,294 1,303,303,287,746 15,356 kmre 1,005 15,515,645,746 11,586 15,515,467 16,645 1,824 1,824 1,467 16,189,1329 12,303,285 m-0,455113 295 426 565 587 449 497 500 698 446 591 5,222 kt廢物開採量1.72 1.40 1.51 1.61 1.66 1.61 1.65 1.93 1.53 1.59 1.50 1.45 1.44 1.58 g/t金品位105 114 210 200 169 198 198 287 300 373 403 513 248 g/t銀品位3.11 3.26 3.13 2.82 2.65 2.97 3.03 3.46 3.09 2.18 1.57 1。44 1.47 2.64%鉛品位-精煉6.29 6.28 5.99 5.37 5.29 4.89 5.39 6.15 5.10 3.71 2.70 2.76 2.62 4.80%鋅品位-精煉13 41 46 48 49 48 60 45 48 44 43 23 557科茲黃金應付款750 3,270 6,175 5,932 5,054 6,207 4,694 6,109 9,092 9,942 12,609 13,245 9,934 93,014科茲白銀應付17 75 73 66 61 68 71 82 50 36 33 17 719百萬磅鉛金屬應付24 105 95 87 91 9298 112 94 67 49 50 27 991百萬磅鋅金屬應付83 340 398 379 364 397 371 450 458 430 447 456 306 4,879百萬元總收入16 73 73 68 67 70 71 81 74 59 49 46 26 773百萬元銷售成本66 268 325 311 297 327 327 300 368 384 371 398 410 280 4,106百萬元總淨收入1經營成本15 68 69 74 72 84 88 86 85 87 93 65 972百萬元地下采礦9 15 15 15 14 187 M元加工8 12 13 13 13 14 12 159百萬元33 95 96 102 100 112 115 112 112 114 123 91 1,318$M總營運成本8 13 13 13 8 158$M管理費2資本成本---22 18 040$M項目資本7 15 21 30 37 40 33 34 37 44 38 42 34 413$M維持資本7 15 21 30 37 40 33 34 37 44 61 60 34 453$M總資本成本19 140 190 161 141 157 133 202 218 196 205 209 145 2,116$M未貼現現金流量3 10 82 117 104 96 112 99 159 179 169 186 199 1,656 M貼現現金流量(税後)5%3 1,656 1,646 1,564 1,447 1,343 1 248 1,136 1,037 878 699 530 344 145 1,656$M累計税前NPV 5%16 97 129 116 124 110 153 161 143 141 142 108 1,570$M未貼現現金流量(税後)9 57 79 85 78 88 82 120 132 123 128 136 108 1,224美元税後現金流量(税後)5%1,224 1,159 1,080 917 828 747 627 495 371 243 1,224 M$税後NPV 5%注：由於四捨五入，數字可能無法準確計算。2023年是部分年份。1毛收入減去銷售成本。3識別PTU後。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 3.銷售成本和支付能力銷售成本包括罰款、處理費、煉油費、運輸費和其他雜項費用。關於鉛、鋅和黃鐵礦精礦的銷售成本和支付能力的條款和條件在第19節中概述。4.税、折舊和特許權使用費納税總額按應税收入的下列百分比計算：amcConsulants.com199Juanicipio：自商業生產申報之日起，每年向弗雷斯尼羅支付應税收入的30%1,300萬澳元管理費。承認兩種類型的版税：特別權利：0。5%的收入來自黃金和白銀銷售。特殊礦業權：7.扣除允許費用和税前收益的5%。該公司還以PTU(“Participación de los Trabajadore en las Utildade”)的形式向員工支付利潤分享金額，按息税前收益(EBIT)的10%計算。PTU的年度上限是三個月的工資。折舊費用按10%的直線折舊率估算。剩餘的4.53億美元的項目和維持資本以及8.4億美元的沉沒資本費用包括在折舊費用中。22.5項目敏感度Juanicipio的經濟效益非常強勁，評估的敏感度範圍從-30%到+30%，如圖22所示。1.該業務對白銀價格和白銀品位最為敏感，其次是運營成本。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖22.1項目敏感性圖表來源：AMC/Fresnillo，2024年。22.6結論和建議使用參考的產量預測和成本估計，Juanicipio的税後淨現值為12.24億美元(税前16.56億美元)，為5%。研究表明，項目經濟對銀價和銀品位最為敏感，其次是運營成本。QP審查了Juanicipio的整體經濟狀況，並提供了以下相關建議：保持專注於盡快實現穩定運營，以實現全面的財務和運營效益。儘快完成計劃中的常規傳送帶的建造，以最大限度地減少運營成本，並協助維護生產和磨機進料目標。隨着礦井的深入，重新評估垂直輸送機或其他可行的材料處理方案的使用情況。建議開展進一步的鑽探和調查工作，以提升推斷礦產資源，以鞏固項目的設計基礎，特別是長期礦石處理計劃。AmcConsulants.com 200

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 23個鄰近物業弗雷斯尼羅持有該物業周圍的採礦特許權。多年來，弗雷斯尼洛的勘探活動重點是從已知的弗雷斯尼洛採礦中心向西追蹤聖卡洛斯礦脈，並勘探聖卡洛斯以北和以南的平行礦脈(圖23)。1)。弗雷斯尼洛成功地沿着聖卡洛斯礦脈走了六公里多，並在聖卡洛斯礦脈和索西託礦脈之間發現了幾條平行的礦脈。這包括Jarillas靜脈，它從Valdecañas靜脈向東追溯，現在似乎是Valdecañas靜脈的東部延伸。Fresnillo最初將聖卡洛斯以南的礦脈，包括Juanicipio合資企業區稱為其Fresnillo II開發項目(Fresnillo，2009)，但自2009年年中以來，將其在該地區100%擁有的物業稱為Saucito項目，獨立於Juanicipio合資企業。Saucito項目位於Fresnillo礦以西，該財產以東(圖23)。1)。該項目由三個主要礦脈結構組成：El Saucito、Jarillas和Santa Natalia。較小的礦脈包括馬德羅尼奧和梅斯奎特。Fresnillo(Fresnillo，2022)報告Saucito的已探明加上可能的礦石儲量(JORC報告)為13。66公噸級配264克/噸銀，1。17g/t Au，1。36%鉛，2。27%的鋅。據報道，Saucito的測量和指示礦產資源量(JORC報告)為21。10Mt級配289g/t銀，1。54 g/t Au，1。56%鉛，2。65%的鋅。據報道，推斷礦產資源量(JORC報告)為26。15Mt品位276g/t銀，1。04g/t Au，1。38%鉛，2。96%的鋅。Saucito工廠由一個地下礦山和兩個浮選廠組成，日產量約為7800噸，相當於260萬噸/年。弗雷斯尼羅在索西託建造了一條生產黃鐵礦精礦的電路，目的是提高金銀的回收率。QP指出，上述Saucito噸和品位信息是根據弗雷斯尼羅在公共領域的報告提供的。QP沒有理由懷疑這一信息，但沒有進行獨立核查。Saucito的信息不一定表明作為本技術報告主題的財產的礦化情況。AmcConsulants.com 201

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032圖23.1相鄰物業來源：MAG Silver，2023年。AmcConsulants.com 202

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 24其他相關數據和信息QPS認為，目前沒有額外的信息或解釋可供添加，以使技術報告更易於理解且不具誤導性。AmcConsulants.com 203

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 25解釋和結論1.鑽探根據QP的意見，Fresnillo在Juanicipio礦藏上使用的鑽探策略和程序符合普遍接受的行業最佳做法，適用於該礦牀。鑽探信息足夠可靠，鑽探井網密度足夠高，足以可靠地解釋Valdecañas礦脈系統和Juanicipio礦脈中銀、金、鋅和鉛礦化的幾何形狀和邊界。所有鑽石鑽芯取樣都是由適當合格的人員在適當合格的地質學家的直接監督下進行的。QP不瞭解任何可能對Valdecañas礦脈系統和Juanicipio礦脈的鑽石鑽探結果的準確性和可靠性產生重大影響的鑽探、取樣或回收因素。2.樣品製備、分析和安全QP認為弗雷斯尼羅採用的樣品製備、分析和安全協議是可以接受的。QP審查了Fresnillo使用的QAQC程序，包括認證的參考材料、空白、重複和裁判數據，並提出了一些建議。QP不認為這些對礦產資源估算有實質性影響，並認為化驗數據庫足以用於礦產資源估算。3.數據驗證QPS認為化驗數據庫可用於礦產資源評估。4.礦產資源評價共6條礦脈。除Valdecañas靜脈的部分已被歸類為測量和指示外，所有都被歸類為推斷。密集鑽探和地下取樣的地下作業的發展，首次實現了對該礦脈測量資源的分類。測量的材料由8個組成。該靜脈上測量和指示的材料的5%。自2018年MAG Silver上一次報告礦產資源以來，測量和指示噸增加了32噸。5%。銀的品級下降了27。4%，黃金品位下降11%。4%，鉛鋅品級增加了37%。0%和44%。6%。這反映出在該礦牀較低、賤金屬含量較高的部分進行了額外的鑽探。推斷噸增加了15噸。8%。在推斷類別中，銀品位下降了3。9%，鉛品位下降了2%。0%，鋅品位提高了10%。推斷資源中的黃金品位減少了26%。4%。關於目前礦產資源的管理，建議進一步進行從資源模型到短期模型和實際生產量的協調。5.礦產儲量估算據報告，深孔採礦法的NSR邊際價值為122美元，挖方和充填的邊際價值為150美元。礦產儲量僅基於已測量或指示的資源量。AmcConsulants.com 204

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032總已探明和可能的礦產儲量為：amcConsulants.com20515.36Mt，平均品位為1.58g/t Au，248g/t Ag，2.64%Pb4.80%Zn。相關的貧化係數和開採回收係數已被應用於礦產儲量的估算。QP認為，本文所述的Minera Juanicipio的礦物儲量符合行業標準，適合公開報告。25.6Mining該礦有兩個主要下滑道和一個傳送帶下滑段。輸送機的採購量和安裝量將在2024年至2025年出現下降。機械化深孔充填採礦法已被選為主要採礦方法。一些挖方和充填採場計劃用於礦脈較薄或地表條件較差的地方。權衡研究表明，與其他安排相比，從地下直接將礦石輸送到加工廠在經濟和運營上都是有利的。對生產率和調度的評估表明，該礦藏可支持日產量約4000噸的計劃。所有廢物都將被直接傾倒到採場或用卡車運到地面。回填所需的廢物量將出現赤字，估計為4。2Mt.假設將從一個小的露天礦坑中開採更多的廢物，並將其投放到廢物通道中，然後分發到採場。大約15歲。預計將在目前設想的13年礦山壽命內開採和加工400萬噸礦石。初步開發和整個礦山生命週期內的所有開發已經或將由承包商完成。所有回採作業將由業主完成-這包括所有廢石填充。爆破將主要使用銨油炸藥和非電動雷管。在潮濕的條件下，將使用散裝乳化炸藥。Juanicipio的通風系統被設計為拉式系統，主排氣扇位於每個主排氣口的頂部。考慮到基礎設施的風量、泄漏和平衡餘量，根據預測的柴油機隊規模確定的總風量為550立方米/S，而目前正在流通491m³/S。該礦正在使用現代無軌移動設備進行開採和回採作業。預計最高人數為1,569人，其中包括聯繫人員工的最高估計人數1,056人。所需勞力的依據是一年360天、每天12小時兩班的作業時間表。地下工作人員以及地質和測量人員包括三次輪換，輪班工作10天(5個白班和5個夜班)，輪換5天。其餘的技術支持人員、採礦主管以及一般和行政僱員每週工作5天。建議進行地下廢物平衡研究，以進一步評估回填不足的選擇。建議進行回填研究，以進一步評估底柱回收的選擇。由於傳送帶和破碎機的通風計劃策略最近發生了變化，建議進行審查，以確定中長期的整體通風策略。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 25.7基礎設施amcConsulants.com206一條6.5公里長的通路，主要跨越丘陵地帶，從工廠通往地下主下坡入口區域，廠址通過一條1.4公里的道路與主駭維金屬加工相連。電力供應通過115千伏架空電力線從位於該物業以北的先前存在的電力線向廠址的主變電站供電。自來水在現場通過反滲透過程產生。未經處理的污水在使用前會在現場進行處理。飲用水按要求從當地供應商處購買。所有的尾礦將被排放到TSF，TSF的總預計產量約為8。5Mt的終極配置。階段1-TSF的1號小區目前正在運行，剩餘容量有限。結構的第一階段-第二單元已部分建造，並將在獲得必要的許可後完成。在Cell 1達到最大存儲容量且Cell 2尚未完成建設期間，Juanicipio加工廠的尾礦將被泵送到鄰近礦山的TSF。第二階段將在第一階段-第二階段建設之後建設，通過大壩下游的抬高提供額外的存儲能力。剩餘的估計所需經費增加3。700萬噸的尾礦存儲將來自TSF的擴建，通過垂直提升或額外的槽。的脱水將通過兩個能夠處理5000加侖/分的主要泵站進行。在前進的坡道前進行的鑽探表明，沒有主要的含水構造。據估計，這應該足以維持礦井的壽命。建議繼續對礦體進行超前脱水，以減少從熱水入口處進入礦井的熱量。這項早期發展策略和提供備用抽水能力，將可部分減輕水浸的風險。移動式壓縮機為地下作業提供壓縮空氣，而主要設備，如深孔鑽機，也有自己的移動式壓縮機。為車間提供空氣的主壓縮機位於主入口區域上方表面的2號風機附近，並有兩個斜面。QP認為，目前的基礎設施以及未來增加和調整的計劃對於支持Juanicipio礦產儲量及其開採是適當的。25.8加工AMC於2024年2月訪問Juanicipio，並對Juanicipio工廠進行了檢查。據觀察，該設施清潔、維護良好，並以安全和有序的方式運行。使用行業標準軟件的全場維修記錄保存、規劃和執行系統已全面實施。Juanicipio工廠的設計日產量為4000噸。在新工廠投產和投產期間，日平均產量有所增加，並已顯示出設計性能的成就。黃金回收率平均為69。2023年3月至12月為4%，而計劃為75%。8%。然而，隨着工廠電路的提升和優化，黃金回收率有所改善，2023年12月的黃金回收率平均為71。4%。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032銀、鉛和鋅的回收率超過計劃：amcConsulants.com207 2023年3月至12月的銀回收率平均為87.6%，而計劃值為87.1%。2023年3月至12月的鉛回收率平均為89.9%，而計劃價值為86.3%。2023年3月至12月的鋅回收率平均為90.5%，而計劃價值為74.5%。剔除2023年3月的啟動月份，鉛精礦的鉛含量超過了33的計劃值。75%，從38%到52%不等。鋅含量一般在計劃範圍內，從4。鋅含量為84%至12%。鋅含量為0%，變化範圍為7%~14%。若不計入2023年3月的啟動月，鋅精礦的鋅含量超過計劃的49%。71%，從49%到53%不等。鉛含量總體上達到了計劃的1個限制。31%。投產和投產總體順利，該廠達到了設計產能，並設計了銀、鉛和鋅的回收率和精礦品位。QP承認，工廠運營商正在進行持續的測試和工藝開發，以提高黃金回收率，並建議繼續實施該計劃。黃鐵礦迴路最初處於優化階段，最近實現了向離岸買家交付第一批硫鐵礦精礦並接受其裝運。25.9 TSF為該項目進行了TSF的詳細設計，由Knight Piésell負責。據估計，Juanicipio加工廠將生產大約12個。2公噸尾礦用於地面儲存，預計礦山壽命約為13年。磨礦尾礦將被排放到TSF，該廠的總產能約為8。5公噸，按目前的設計。剩餘所需的尾礦庫將來自2號單元盆地的潛在加深、未來通過建設相鄰單元擴展到TSF，和/或大壩的垂直抬高。TSF設計為兩個建設和運營階段，分別表示為階段1和階段2。第一階段將建造為最高海拔2217米，最高高度約33米。當該設施處於最終配置階段2時，大壩的最大高度約為38米，最高標高為2222米/米。一期大壩可以被認為是一個啟動大壩，環繞着土工膜襯裏的尾礦庫的三個側面；設施的第四個側面是由天然山坡形成的。最後的設施將通過一期大壩下游5米高的高度完成，也就是眾所周知的二期大壩。對於階段1和階段2的配置，大壩的上游和下游坡度設計為2。5：1。0高：V，波峯寬度為10米。Juanicipio TSF的特點是同質大壩(即。E.，非分區)建立在本地材料之上。場地剝離後，地基準備包括清除所有不適合的土層(即。E.、疏鬆、富含鈣質)，直到達到現場工程師確定的合格層為止。大壩包含一個基礎排水系統，由建在大壩下游部分下方的毛毯排水溝組成，以控制潛在的滲漏。到達毛毯排水溝的滲漏被輸送到沿大壩外圍的收集排水溝，然後排入土工膜襯裏的收集池塘。在池塘中收集的滲漏被再循環到TSF、加工廠，或者在化探測試和法規允許的情況下，直接排放到下游環境中。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 TSF的地表水管理主要得益於兩條非接觸式引水渠道，一條位於大壩東側，另一條位於設施南端和西側。根據科納瓜的要求，這些航道經過驗證，可以適應這場1000年風暴事件的延續。東引水明渠採用混凝土襯砌，南/西引水明渠採用土工織物和拋石襯砌，以防止侵蝕。這兩個渠道在流向下游自然環境之前，都在其末端設置了能量消散器。TSF不包含可運行的溢洪道，因為它的設計是為了存儲與72小時PMP相關的降雨和徑流。關於TSF，需要承諾提供額外的必要存儲容量：amcConsulants.com208於2023年完成的現場勘測工作表明，2號單元尾礦池的挖掘工作可以加深，以提供額外的尾礦存儲併為TSF的第二階段提升提供足夠的填充物。Knight Piésell對加深的Cell 2盆地的概念設計表明，TSF可能會增加一年以上的尾礦存儲。Minera Juanicipio已經批准了Cell 2盆地加深的詳細工程。即使隨着2號單元尾礦池的加深，Juanicipio TSF也不會有足夠的存儲容量來滿足礦山尾礦生產的壽命。如上所述，預計剩餘的所需尾礦庫將來自於2號單元盆地的潛在加深、未來通過建造相鄰單元向TSF的擴建和/或大壩的垂直抬高。建議探索擴大TSF能力的所有可行機會。25。10環境、許可和社會方面環境調查包括MIA-R要求的基線評估和初步研究。該礦位於一個擁有幾個重要採礦作業的地區，該社區習慣於採礦活動。除墨西哥政府規定的正常採礦許可和許可要求外，QP不知道該財產已經或將受到任何環境許可或許可要求。弗雷斯尼洛代表Minera Juanicipio證實，到目前為止，該項目沒有任何環境義務或責任。該項目的關鍵許可證和許可證已經到位，弗雷斯尼洛表示，包括Juanicipio礦設計和運營在內的所有土地都已購買。在這方面沒有預期的進一步要求。礦產儲量估算沒有具體涉及氣候變化方面的問題，但QP認為，對Juanicipio來説，任何影響都不會產生實質性影響。25.11經濟評估清楚地表明，Juanicipio項目具有強大的經濟可行性。在13年的運營年限內，按5%的貼現率計算，該礦預計將產生約16.56億美元的税前淨現值和12.24億美元的税後淨現值。經濟評估所用的業務成本是根據實際業務成本和該地區類似業務的基準成本計算的。剩餘的資本支出總額估計為4.53億美元。建議進行進一步的鑽探和調查工作，以提升推斷礦產資源，以鞏固項目的設計基礎，特別是長期礦石處理計劃。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 25.12風險礦產資源不是礦產儲量，沒有證明的經濟可行性。對礦產資源的估計存在一定程度的不確定性。根據指示的可用資源估計有相當大的礦產儲量，這大大降低了風險。然而，在礦物資源被實際開採和加工之前，礦化量和品位必須僅作為估計。資源量、礦化度或品位的任何重大變化都可能影響項目的經濟可行性。運營成本的增加可能會導致當前礦產儲量的經濟可行性降低，因此可能會影響整體項目經濟。在運營過程中，應認真考慮成本控制和優化。地面控制和適當的地面支持制度必須始終處於礦山經營和管理重點的前沿，特別是在地面條件差的地區和(或)預計會遇到斷層的地區。25.13目前被排除在項目範圍之外的進一步考慮機會項目的潛在機會包括：推斷的礦產資源有可能通過額外的勘探工作轉換為指示礦產資源，其中一些可通過近期加密鑽探轉換。AmcConsulants.com 209在一大片土地和一些高優先級鑽探目標內具有巨大的勘探潛力。瓦爾迪卡尼亞斯礦脈系統在很大程度上在深處是開放的。-Juanicipio礦脈向西開放，向深處開放，可供進一步勘探。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 26除下文估計的勘探成本外，QPS認為，實施下列建議可構成Juanicipio礦日常運營成本的一部分。1.樣品準備、分析和安全-QAQC Fresnillo最近實施了一項QAQC計劃，該計劃結合了關鍵要素，以監測樣品準備和分析過程中的準確性、精密度和樣品污染。QP對未來的QAQC計劃提出以下建議：一般QAQC根據需要提高所有QAQC樣本類型的插入率，以滿足行業標準，並制定程序以確保QAQC樣本包括在提交給實驗室的每批樣本中。制定一份標準操作規程，概述針對QAQC故障應採取的措施。建立了一個“故障表”，記錄了針對所有QAQC樣本類型所採取的警告、故障和補救措施。標準參考材料插入額外的SRM，以涵蓋更廣泛的等級。對於每一種經濟金屬，QP建議使用SRM，其值為礦牀的近似邊界品位、大約的預期品位和更高的品位。Juanicipio目前使用的SRM套件不包括大致預期的金、銀或鋅品位，也不使用鋅品位高於礦牀近似預期品位的SRM。應使用涵蓋這些值的其他SRM。繪製隨時間變化的SRM數據，以檢查潛在的偏差和儀器漂移。使用控制圖以及以批次為基礎審查供應鏈管理結果。對SRM值與化驗證書上聲明的預期值有三個標準偏差的樣品批次進行重新化驗。調查包含連續SRM的樣品批次，其結果超出預期值的兩個標準偏差。確保固體火箭發動機樣品的插入率達到行業標準(5-6%)。AmcConsulants.com210Blank Samples為採取補救行動處理有不合格空白的樣品批次建立了一套協議。調整取樣程序，以便在可見的高品位礦化後立即包括空白樣品。考慮在QAQC樣品套件中增加粗空白材料。這將有助於更好地監測樣品製備過程中的污染情況。考慮插入經過銀、鉛和鋅認證的空白材料。目前只監測Au的污染，但鑑於其高級別，監測所有分析物的污染是很重要的。考慮將空白故障限制降低到2 x LLD。Duplate Samples開發了一種程序，允許從可能超過15 x LLD的明顯礦化帶中選擇大多數重複樣品。要求提供紙漿子採樣過程的詳細信息，以瞭解可能的採樣誤差。在地面鑽石鑽探樣品流中提交重複樣品。應提交所有樣品流的所有QAQC樣品類型，以確保數據可以得到適當的評估。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032amcConsulants.com211裁判樣本包括提交裁判樣本的SRM和紙漿空白樣本。確保這些SRM和空白樣本在數據庫中被識別為裁判QAQC樣本，以便可以獨立於其他SRM和空白樣本進行審查。在鑽石礦鑽探樣本流中提交裁判樣本。應提交所有樣品流的所有QAQC樣品類型，以確保數據能夠得到適當的評估。26.2 Minory Resources使用估算參數，確保至少有兩個樣品和兩個鑽孔為Venadas和Juanicipio礦脈的每個區塊提供信息。評估並記錄包含通道樣本對等級估計的影響。在產量和當地估計之間進行對賬。評估方法，以更清楚地展示最終經濟開採的合理前景。為了使計劃更具確定性，在劃定生產採場之前進行充填鑽井，並儘可能實現孔之間35至50米的距離。確保在任何詳細的短期模擬和劃定中納入地質因素。繼續鑽探到瓦爾迪卡尼亞礦脈的深處。從Ramal 1開發的上部繼續鑽井，以確認礦脈的連續性。上述項目將列入預算，並作為礦山經營費用的一部分。下表26.1列出了建議的勘探工作以及估計費用。這將由兩個獨立的小組執行：行動組和探險組。表26.1擬議方案和成本估算成本(美元)米擬議方案活動3,017,000 33,000運營部地下鑽探104,000其他費用564,000分析174,000其他3,548,000 17,000勘探部門地面鑽探666,000其他費用186,000分析8,258,000，50,000總計注：由於四捨五入，總數可能無法準確計算。26.3礦產儲量考慮簡化COG定義過程。QP認為，使用可變卡車運輸成本組成部分的COG的估算過程相對複雜，不會產生實質性差異。採礦作業正在全面投產。建議對未來穩定狀態操作的實際成本給予充分承認。認識到該礦目前正在通過Juanicipio工廠磨礦，建議對工廠穩定運行的特定工藝回收進行良好記錄，並用於未來的礦產儲量估計。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 26.4礦業公司amcConsulants.com212建議進行地下廢物平衡研究，以進一步評估回填赤字的方案。建議進行回填研究，以進一步評估礦柱回收和尾礦處置的選擇。由於傳送帶和破碎機的通風計劃策略最近發生了變化，建議進行審查，以確定中長期的整體通風策略。26.5巖土進行採場調整，找出超採和欠挖的根本原因，並優化未來的採場設計標準。重點鑽探和爆破實踐，以最大限度地減少超挖和稀釋的爆破影響。優化鑽探和爆破設計，特別是針對不良地面和不良結構。開發並實施了強大的QAQC程序，以提高鑽孔精度和爆破質量。對鑽孔和爆破進行了改進，距離約為1。距CMS充填體形狀0 m處，可減少爆炸損傷稀釋，提高裸露充填體的穩定性。在評估未來上山和所需支撐的穩定性之前，應沿着選定場地的中心線進行特定的巖土鑽探，並應對巖體和結構面性質進行徹底的分析。詳細的巖心測井計劃將是每一次RAISE評估的組成部分。根據需要，應考慮地基加固方案，以提高穩定性。更新GMP，以反映Juanicipio目前的地面控制做法。巖性、構造(主要和次要)、巖土模型、巖體特徵、地面支持和採場設計的巖土設計標準、監測和QAQC的所有關鍵方面都應包括在GMP中。優化地面支撐，改進地面支撐設計，特別是針對貧瘠的地面。考慮用纖維混凝土取代網眼和普通噴射混凝土，以提高生產率和降低成本。改進了鋼筋噴射混凝土(輕型框架)和溢流板的配置。26.6 Infrastructure考慮優化較深礦石的原料處理系統的機會，以期降低運營成本和提高效率。繼續對礦體進行高級脱水，以減少從熱水入口處進入礦井的熱量。考慮對TSF能力進行必要擴展的所有備選方案，工作將在符合尾礦處置要求的時間框架內完成。26.7流程投產和投產總體進展順利，工廠實現了設計產能以及設計的銀、鉛、鋅回收率和精礦品位。QP承認工廠操作員正在進行持續的測試和工藝開發，以改進所有加工方面，包括黃金回收，並建議繼續實施該計劃。

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 26.8TSF amcConsulants.com213調查所有可行的方案，以提供額外的必要TSF存儲容量，目前預計為3。7噸尾礦。確定的備選方案包括可能加深2號單元盆地(目前正在進行，但只能提供所需的部分能力)，未來通過建造相鄰的單元擴大到TSF，和/或從大壩的垂直抬高。26.9經濟QP審查了Juanicipio的整體經濟情況，並提供了以下相關建議：繼續專注於在可行的情況下儘快實現穩定運營，以實現全面的財務和運營效益。在可行的情況下儘快完成計劃中的常規傳送帶的建造，以最大限度地降低運營成本，並協助維護生產和磨料目標。隨着礦井的深入，重新評估垂直輸送機或其他可行的材料處理方案的使用情況。建議開展旨在提升推斷礦產資源的進一步鑽探和調查工作，以鞏固該項目的設計基礎，特別是長期礦石處理計劃。

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Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032 28不列顛哥倫比亞省温哥華作者Paul Salmenmaki P.Eng的QP證書特此證明：1我目前受僱於AMC礦業顧問(加拿大)有限公司擔任首席採礦工程師。(EGBC許可證編號1002350)，辦公室位於不列顛哥倫比亞省温哥華格蘭維爾街200號202室V 6 C 1 S 4.本證書適用於為MAG Silver Corp(下稱“發行人”)編制的題為“Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告”、生效日期為2024年3月4日的技術報告(“技術報告”)。我畢業於加拿大薩德伯裏的Laurentian大學(1998年獲得採礦工程應用科學學士學位)。我是不列顛哥倫比亞省工程師和地球科學家協會(ID#40227)和安大略省專業工程師協會(許可證編號100012945)的信譽良好的成員。我在地下銅鎳礦、工業礦產、窄脈貴金屬礦牀、賤金屬大宗開採方法、礦山基礎設施、礦山設計和規劃、礦山生產和財務評估、儲量估計、技術審查、從範圍到可行性、項目和建設管理的所有層次的研究中都有經驗。本人已閲讀NI 43-101《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)中“合格人員”的定義，並證明由於我的教育背景、所屬專業協會(如NI 43-101定義)以及過去的相關工作經驗，本人符合NI 43-101對“合格人員”的要求。我於2024年2月15日至16日參觀了Minera Juanicipio財產。我負責技術報告的第2-6、15、20-24節以及第1、12、16和25-27節的部分內容。我獨立於應用NI 43-101第1.5節中所有測試的發行商和相關公司。我事先沒有參與過作為技術報告主題的財產。我已經閲讀了NI 43-101，我負責的技術報告的每一節都是按照NI 43-101編寫的。截至技術報告的生效日期，就我所知、所知和所信，我負責的技術報告的每個部分都包含為使技術報告不具誤導性而需要披露的所有科學和技術信息。生效日期：2024年3月4日簽署日期：2024年3月27日由Paul Salmenmaki首席礦業工程師AMC礦業顧問(加拿大)有限公司簽署原件amcConsulants.com 217

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032澳大利亞布里斯班FAUSIMM(CPMET)作者Robert Chesher的證書茲證明：1我目前受聘為AMC Consulters Pty Ltd的首席顧問，辦事處位於澳大利亞布里斯班Qld4000克里克街100號15樓。本證書適用於為MAG Silver Corp(下稱“發行人”)編制的題為“Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告”、生效日期為2024年3月4日的技術報告(“技術報告”)。我畢業於澳大利亞聖盧西亞的昆士蘭大學(1977年獲得冶金科學學士學位)。我是澳大利亞採礦與冶金學會(AUSIMM)信譽良好的研究員，並被認可為澳大利亞採礦與冶金學會冶金學科特許專業人員(執照編號311429)。我是昆士蘭州的註冊專業工程師(建議零售價24758)。自1977年以來，我一直在從事我的職業。我的專長是企業和技術(冶金)諮詢，專注於運營和績效審查、改進和優化。本人已閲讀NI 43-101《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)中“合格人員”的定義，並證明由於我的教育背景、所屬專業協會(如NI 43-101定義)以及過去的相關工作經驗，本人符合NI 43-101對“合格人員”的要求。我還沒有參觀過Minera Juanicipio的財產。我負責技術報告的第13、17、19節以及第1節和第25-27節的部分內容。我獨立於應用NI 43-101第1.5節中所有測試的發行商和相關公司。我事先沒有參與過作為技術報告主題的財產。我已經閲讀了NI 43-101，我負責的技術報告的每一節都是按照NI 43-101編寫的。截至技術報告的生效日期，就我所知、所知和所信，我負責的技術報告的每個部分都包含為使技術報告不具誤導性而需要披露的所有科學和技術信息。2 3 4 5 6 7 8 9生效日期：2024年3月4日簽署日期：2024年3月27日FAUSIMM(CPMET)首席顧問AMC Consulters Pty Ltd amcConsulants.com簽署原件218

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032作者Mo Molavi，P.Eng，不列顛哥倫比亞省温哥華的證書，茲證明：1我目前受僱於AMC礦業諮詢(加拿大)有限公司，擔任董事/礦業服務經理/首席礦業工程師。(EGBC許可證編號1002350)，辦公室位於不列顛哥倫比亞省温哥華格蘭維爾街200號202室V 6 C 1 S 4.本證書適用於為MAG Silver Corp(下稱“發行人”)編制的題為“Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告”、生效日期為2024年3月4日的技術報告(“技術報告”)。我畢業於加拿大薩德伯裏勞倫森大學(1979年獲得工程學士學位)和加拿大蒙特利爾麥吉爾大學(1987年獲得巖石力學和採礦方法工程碩士學位)。我是薩斯喀徹温省專業工程師和地球科學家協會(許可證編號5646)、不列顛哥倫比亞省工程師和地球科學家協會(許可證編號37594)的良好註冊會員，以及加拿大采礦、冶金和石油學會的成員。大學畢業後，我從事礦業工程師工作共43年，在礦業項目的項目管理、可行性研究、技術報告編制等方面都有相關經驗。本人已閲讀NI 43-101《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)中“合格人員”的定義，並證明由於我的教育背景、所屬專業協會(如NI 43-101定義)以及過去的相關工作經驗，本人符合NI 43-101對“合格人員”的要求。我還沒有參觀過Minera Juanicipio的財產。我負責技術報告的第1、16、18、25和26節。我是獨立於發行方和相關公司應用第一節中的所有測試的。NI 43-101中的5個。我之前曾參與過作為技術報告主題的財產。我已經閲讀了NI 43-101，我負責的技術報告的每一節都是按照NI 43-101編寫的。截至技術報告的生效日期，就我所知、所知和所信，我負責的技術報告的每個部分都包含為使技術報告不產生誤導性而需要披露的所有科學和技術信息。2 3 4 5 6 7 8 9生效日期：2024年3月4日簽署日期：2024年3月27日原文由莫·莫拉維·董事簽署/礦業服務經理/首席礦業工程師/AMC礦業顧問(加拿大)有限公司

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032加拿大不列顛哥倫比亞省北温哥華的第一作者John Morton Shannon，P.Geo的證書特此證明：1我目前是首席地質學家，地址是加拿大卑詩省北温哥華聖喬治大道4-2133。我畢業於愛爾蘭都柏林的都柏林三一學院(BA Mod Nat.SCI。在1971年的地質學中)。我是不列顛哥倫比亞省工程師和地球科學家協會(註冊號32865)的良好會員。我自1971年以來一直從事礦產勘查和礦山地質工作，大學畢業至今已有50多年的經驗。這涉及到在愛爾蘭、贊比亞、加拿大和巴布亞新幾內亞工作。我的經驗主要是賤金屬和貴金屬，曾在大公司的兩個超大型礦山擔任首席地質師，負責作業的所有地質方面。在過去的12年裏，我以諮詢的身份參與了墨西哥的許多房地產項目。本人已閲讀NI 43-101《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)中“合格人員”的定義，並證明由於我的教育背景、所屬專業協會(如NI 43-101定義)以及過去的相關工作經驗，本人符合NI 43-101對“合格人員”的要求。我還沒有參觀過Minera Juanicipio的財產。我負責技術報告的第14節、第1節和第25-27節的部分內容。我是獨立於發行方和相關公司應用第一節中的所有測試的。NI 43-101中的5個。我以前只以審查的身份參與了技術報告的主題財產。我已經閲讀了NI 43-101，我負責的技術報告部分是按照NI 43-101編寫的。生效日期：2024年3月4日簽署日期：2024年3月27日由John Morton Shannon首席地質學家amcConsulants.com簽署原件220

Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告MAG Silver Corp.0723032作者羅伯特·克雷格·斯圖爾特的證書，阿爾伯塔省卡爾加里的P.Geo，特此證明：1我目前受僱於AMC礦業諮詢(加拿大)有限公司，擔任高級地質學家。(EGBC許可證編號1002350)，辦公室位於不列顛哥倫比亞省温哥華格蘭維爾街200號202室V 6 C 1 S 4.本證書適用於為MAG Silver Corp(下稱“發行人”)編制的題為“Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告”、生效日期為2024年3月4日的技術報告(“技術報告”)。我畢業於加拿大哈利法克斯的聖瑪麗大學(2008年獲得地質學學士學位，2011年獲得應用科學碩士學位)和加拿大薩德伯裏勞倫森大學(2017年獲得礦藏和前寒武紀地質哲學博士學位)。我是不列顛哥倫比亞省工程師和地球科學家協會的良好會員(許可證編號55480)。我曾在多種商品存款領域工作過(例如，g.在不列顛哥倫比亞省北部、阿拉斯加、育空和努納武特)。我精通數據合成，包括QAQC，自2008年以來一直從事這項工作。本人已閲讀NI 43-101《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)中“合格人員”的定義，並證明由於我的教育背景、所屬專業協會(如NI 43-101定義)以及過去的相關工作經驗，本人符合NI 43-101對“合格人員”的要求。我還沒有參觀過Minera Juanicipio的財產。我負責技術報告的第7-11節以及第1、12和25-27節的部分內容。我是獨立於發行方和相關公司應用第一節中的所有測試的。NI 43-101中的5個。我之前曾參與過作為技術報告主題的財產。我撰寫了一份質量保證/質量控制評估報告，並作為撰稿人在2023年撰寫了一份審計報告。我已經閲讀了NI 43-101，我負責的技術報告的每一節都是按照NI 43-101編寫的。截至技術報告的生效日期，就我所知、所知和所信，我負責的技術報告的每個部分都包含為使技術報告不具誤導性而需要披露的所有科學和技術信息。2 3 4 5 6 7 8 9生效日期：2024年3月4日簽署日期：2024年3月27日羅伯特·克雷格·斯圖爾特高級地質師AMC礦業顧問(加拿大)有限公司原籤

我是美國科羅拉多州丹佛市的作者吉爾伯託·多明格斯，特此證明：1我目前受僱於皮耶賽爾騎士有限公司，擔任總裁副主任。，辦公室在1999年百老匯，套房900，丹佛市，科羅拉多州80207，美國。S。答：我是皮埃索德騎士諮詢公司的運營經理，S。答：德·C。五.在大道上有一間辦公室。總統馬薩裏克沒有。29，Piso 11，Polanco V Sección，Miguel Iidalgo，墨西哥城11560。本證書適用於為MAG Silver Corp(下稱“發行人”)編制的題為“Juanicipio礦產資源和礦產儲量NI 43-101技術報告”、生效日期為2024年3月4日的技術報告(“技術報告”)。2 3我畢業於祕魯利馬的哥倫比亞大學(1989年土木工程學士)、美國賓夕法尼亞州立大學的賓夕法尼亞州立大學(1992年的路面與巖土工程碩士學位)和美國密蘇裏州聖路易斯的華盛頓大學(1994年的國際項目管理碩士學位)。我是科羅拉多州專業工程師協會的註冊會員，信譽良好(許可證編號0032075)。大學畢業後，我作為一名土木工程師已經工作了30多年，在管理、設計、巖土工程和水利工程、環境控制、許可程序和建築技術支持方面都有相關經驗，特別是在採礦領域。我在廢物的設計和施工方面做過大量的工作，包括尾礦和水管理設施。M Y的經驗包括巖土和水文研究以及項目指導和幾個學科、專家、分顧問和承包商之間的協調；以及與當地和國際辦事處的合作，優化任務分配、預算和時間表。本人已閲讀美國國家標準43-101(NI 43-101)中“合格人員”的定義，並證明由於我所受的教育、所屬專業協會(如NI 43-101中的定義)以及過去的相關工作經驗，我符合NI 43-101所規定的“合格人員”的要求。我在2024年2月14日參觀了Minera Juanicipio房產。我負責技術報告第1、18、25和26節的部分內容。我是獨立於發行方和相關公司應用第一節中的所有測試的。NI 43-101中的5個。我事先沒有參與過作為技術報告主題的財產。我已經閲讀了NI 43-101，我負責的技術報告部分是按照NI 43-101編寫的。截至技術報告的生效日期，據我所知、所知和所信，我負責的技術報告部分包含為使技術報告不產生誤導性而需要披露的所有科學和技術信息。生效日期：2024年3月4日簽署日期：2024年3月27日原件由吉爾伯託·多明格斯副總統總裁爵士簽署。

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