美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格：20-F

(標記一)

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)款或第(G)款作出的註冊聲明

或

☒ 根據1934年《財產交易法》第13條或第15條（d）款提交的年度報告

終了的財政年度 12月31日, 2022

或

☐ 根據1934年《資產交易法》第13或15（d）節提交的過渡報告

對於從_的過渡 期間

或

☐殼牌公司根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的公司報告

需要此空殼公司報告的事件日期

佣金檔案 編號： 001-39337

億邦國際 控股公司

(註冊人的確切姓名在其章程中規定)

開曼羣島

(公司或組織的管轄權 )

12號碼頭景觀, #20-02B, 亞洲廣場大廈2號, 新加坡, 018961

(主要執行辦公室地址 )

董虎先生

首席執行官 官員

12號碼頭景觀, #20-02B, 亞洲廣場大廈2號, 新加坡, 018961

電話：+86 571-8817-6197

電子郵件：郵箱：ir@ebang.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)款登記或將登記的證券：

根據《法案》第12（g）條登記 或將登記的證券：

無

(班級名稱)

根據該法第15（d）條有報告義務的證券：

無

(班級名稱)

在 年度報告涵蓋的營業時間結束時，發行人每類股本或普通股的發行在外股份數量 。

總計 6，543，938.22股普通股，代表 4,989,746.22A類普通股，每股面值0.03港元，及 1,554,192於二零二三年四月二十七日，B類普通股 ，每股面值港幣0. 03元。

如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，則按《證券法》第405條的定義，使用支票 標記。

是 ☒ 不是

如果本報告 是年度報告或過渡報告，請用複選標記標明註冊人是否根據《1934年證券交易法》第13條或第15（d）條的規定提交報告。

是 ☒ 不是

用勾選 標記註冊人是否（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及 （2）在過去90天內是否遵守了此類提交要求。

☒   是 ☐ 沒有

通過勾選 標記註冊人是否以電子方式提交了根據法規S—T第405條要求在過去12個月內提交的每個交互式數據文件（或要求註冊人提交此類文件的較短時間內）。

☒   是 ☐ 沒有

通過勾選 標記註冊人是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人還是新興增長型公司。 參見 《交易法》規則12b—2中"大型加速申報人"、"加速申報人"和"新興增長公司"的定義。

如果是一個新興的 成長型公司，根據美國公認會計原則編制其財務報表，則應勾選標記表明註冊人是否選擇 不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）節規定的任何新的或修訂的財務會計準則†。 ☒

†術語 "新的或修訂的財務會計準則"是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後對其會計準則編纂發佈的任何更新。

通過勾選 標記註冊人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯—奧克斯利法案》第404（b）條（15 U.S.C. 7262（b））由編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所執行。 ☐

如果證券是根據法案第 第12（b）節註冊的，則應用複選標記指明申報中包含的註冊人財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正 。☐

通過複選標記檢查這些錯誤 更正是否為重複陳述，需要根據§ 240.10D—1（b）對註冊人的執行 官員在相關恢復期內收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

以勾選 標記註冊人已使用哪種會計基礎編制本申報中包含的財務報表：

如果"其他" 在回答上一個問題時已勾選"其他" ，請通過勾選標記指明註冊人選擇 遵循的財務報表項目。

刪除 項目17 ☐ 項目18

如果這是年度 報告，請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司（如《交易法》第12b—2條所定義）。

是 ☒ 沒有

（僅 適用於過去五年內涉及破產程序的發行人）

通過勾選 標記註冊人是否已提交了1934年證券交易法 第12、13或15（d）節要求提交的所有文件和報告，然後根據法院確認的計劃進行證券分銷。

是 ☐ 沒有

億邦國際 控股公司

目錄

引言

在本年度報告中， 另有説明或除文意另有所指外，

我們 是一家開曼羣島控股公司，我們的所有業務都通過我們的運營子公司進行。我們股票的投資者 不是購買我們運營子公司的股權證券，而是購買開曼羣島控股公司的股權證券。易邦並不是通過可變利益實體(VIE)結構開展業務。由於我們的大部分業務是通過我們在中國的運營子公司進行的，因此我們面臨着與在中國開展業務相關的各種法律和運營風險以及不確定性。由於中國法律體系不斷髮展，中國的法律體系存在風險，其中包括： 可能頒佈或通過的有關我們業務活動的新法律、法規或解釋的不確定性；中國政府可能隨時幹預或影響我們的業務，或可能對在香港和海外進行的發行施加更多控制的風險，這可能導致我們的業務和/或我們證券的價值發生實質性變化；我們還面臨與境外和外商投資中國發行人的發行審批、反壟斷監管行動以及網絡安全和數據隱私監管相關的風險，這些風險可能會對我們開展某些業務、獲得外國投資或在外國證券交易所上市的能力產生負面影響。特別是，在中國從事包括比特幣開採業務在內的數字資產交易 現在是非法的，這一裁決可能會對我們產生不利影響。

此外，就吾等先前向境外投資者發行證券而言，根據中國現行法律、法規及監管規則，截至本年報日期，吾等及吾等中國子公司(I)毋須取得中國證券監督管理委員會(“證監會”)的許可，(Ii)毋須經中國的網信辦或中國證監會進行網絡安全審查，及(Iii)未曾被任何中國當局要求取得或拒絕取得該等許可。然而，中國 政府最近表示，有意對以中國為基礎的發行人在海外和/或外國投資進行的發行施加更多監督和控制。有關更詳細的信息，請參閲“項目3.D.關鍵信息-風險因素-與在中國開展業務有關的風險 -根據中國法律，我們可能需要獲得中國證監會或其他中國監管機構的批准，或遵守中國其他監管機構的備案或其他要求，我們無法預測我們能否或 能夠完成此類備案。”

Furthermore, as more stringent criteria have been imposed by the U.S. Securities and Exchange Commission (the “SEC”) and the Public Company Accounting Oversight Board (the “PCAOB”) recently, our securities may be prohibited from trading on a national exchange or over-the-counter under the Holding Foreign Companies Accountable Act (the “HFCAA”) and related regulations, if the PCAOB is unable to inspect our auditors for two consecutive years beginning in 2022. As a result, an exchange may determine to delist our securities. The PCAOB issued a Determination Report on December 16, 2021 which found that the PCAOB was unable to inspect or investigate completely registered public accounting firms headquartered in: (1) mainland China of the People’s Republic of China because of a position taken by one or more authorities in mainland China; and (2) Hong Kong, a Special Administrative Region and dependency of the PRC, because of a position taken by one or more authorities in Hong Kong. Furthermore, the PCAOB’s report identified the specific registered public accounting firms which were subject to these determinations. On December 29, 2022, legislation entitled “Consolidated Appropriations Act, 2023” (the “Consolidated Appropriations Act”), was signed into law, which reduces the number of consecutive non- inspection years required for triggering the prohibitions under the Holding Foreign Companies Accountable Act from three years to two. On August 26, 2022, the CSRC, the Ministry of Finance of the PRC (the “MOF”), and the PCAOB signed a Statement of Protocol (the “Protocol”) governing inspections and investigations of audit firms based in mainland China and Hong Kong, taking the first step toward opening access for the PCAOB to inspect and investigate registered public accounting firms headquartered in mainland China and Hong Kong. Pursuant to the fact sheet with respect to the Protocol disclosed by the SEC, the PCAOB shall have independent discretion to select any issuer audits for inspection or investigation and has the unfettered ability to transfer information to the SEC. On December 15, 2022, the PCAOB determined that it was able to secure complete access to inspect and investigate registered public accounting firms headquartered in mainland China and Hong Kong and voted to vacate its previous determinations to the contrary. However, should PRC authorities obstruct or otherwise fail to facilitate the PCAOB’s access in the future, the PCAOB Board will consider the need to issue a new determination. Our financial statements have been audited by an independent registered public accounting firm that is headquartered in the United States who is subject to laws in the United States pursuant to which the PCAOB conducts regular inspections to assess an auditor’s compliance with the applicable professional standards, and has been inspected by the PCAOB on a regular basis. Our auditor is not among the PCAOB-registered public accounting firms headquartered in the PRC or Hong Kong that are subject to PCAOB’s determination on December 16, 2021 of having been unable to inspect or investigate completely. As of the date of this annual report, we have not been identified by the SEC as a commission-identified issuer under the HFCAA. However, there is a risk that our auditor cannot be inspected by the PCAOB in the future. The lack of inspection could cause trading in our securities to be prohibited under the HFCAA, and, as a result, The Nasdaq Stock Market LLC (“Nasdaq”) may determine to delist our securities, which may cause the value of our securities to decline or become worthless. See risks disclosed under “Item 3.D. Key Information-Risk Factors-Risks Relating to Conducting Business in China- The recent joint statement by the SEC and the PCAOB, rule changes by Nasdaq, and the Holding Foreign Companies Accountable Act all call for additional and more stringent criteria to be applied to emerging market companies upon assessing the qualification of their auditors, especially the non-U.S. auditors who are not inspected by the PCAOB. These developments could add uncertainties to our continued listing or future offerings of our securities in the U.S.”

民事責任的可執行性

我們 根據開曼羣島的法律註冊成立，以利用與作為開曼羣島豁免公司相關的某些好處 ：

然而，開曼羣島的合併也伴隨着某些不利因素。這些缺點包括但不限於以下幾點：

我們的憲法文件不包含要求仲裁我們、我們的高級管理人員、董事和股東之間的糾紛的條款，包括根據美國證券法產生的糾紛。

迄今為止，我們的大部分業務都在美國境外進行，我們的大部分資產都位於 美國境外。我們幾乎所有的官員都是美國以外的司法管轄區的國民或居民，他們的大部分資產都位於美國境外。因此，股東可能難以或不可能在美國境內向我們或這些人送達法律程序，或執行在美國 法院獲得的判決，包括基於美國或 美國任何州證券法民事責任條款的判決。

我們 已經任命Cocency Global Inc.，地址：122 East，42nd Street，18th Floor，New York，NY 10168，作為我方代理人，在根據美國證券法對我方提起的任何訴訟中， 可向我方送達訴訟程序。

開曼羣島

不確定開曼羣島法院是否會（1）承認或執行美國法院對我們或我們的董事或高級職員作出的 判決，以根據美國或美國任何州的證券法的民事責任條款對我們施加責任；或（2）受理根據美國聯邦證券法或美國任何 州證券法在每個司法管轄區針對我們或我們的董事或高級職員提起的原始訴訟。

雖然 開曼羣島沒有法定執行在美國聯邦或州法院獲得的判決（ 開曼羣島不是任何相互執行或承認此類判決的條約的締約方），但 開曼羣島的法院將承認最終和決定性判決為有效判決 以人為本在美國聯邦法院或州法院獲得的，根據該法院應支付一筆款項（不包括就多重損害賠償、税款或其他類似性質的費用或罰款或其他處罰而支付的款項），或在某些情況下， 以人為本 judgment for non-monetary relief, and would give a judgment based thereon provided that (a) such courts had proper jurisdiction over the parties subject to such judgment, (b) such courts did not contravene the rules of natural justice of the Cayman Islands, (c) such judgment was not obtained by fraud, (d) the enforcement of the judgment would not be contrary to the public policy of the Cayman Islands, (e) no new admissible evidence relevant to the action is submitted prior to the rendering of the judgment by the courts of the Cayman Islands, and (f) there is due compliance with the correct procedures under the laws of the Cayman Islands. However, the Cayman Islands courts are unlikely to enforce a punitive judgment of a United States court predicated upon the civil liability provisions of the federal securities laws in the United States without retrial on the merits if such judgment is determined by the courts of the Cayman Islands to give rise to obligations to make payments that may be regarded as fines, penalties or punitive in nature. Because such a determination has not yet been made by a court of the Cayman Islands, it is uncertain whether such civil liability judgments from United States courts would be enforceable in the Cayman Islands. A Cayman Islands court may stay enforcement proceedings if concurrent proceedings are being brought elsewhere.

中華人民共和國

中華人民共和國民事訴訟法規範外國判決的承認和執行。中華人民共和國法院可以根據中華人民共和國民事訴訟法，根據中國與判決所在國之間的條約或 司法管轄區之間的互惠原則，承認和執行外國判決。

中華人民共和國與美國或開曼羣島沒有任何條約或其他協定規定外國判決的相互承認 和執行。此外，根據《中華人民共和國民事訴訟法》，如果中國法院認定判決違反中華人民共和國法律的基本原則或國家 主權、安全或公共利益，則中國法院將不執行鍼對我們或我們董事和高級職員的外國判決。因此，不確定中國法院是否會執行美國法院或開曼羣島法院作出的判決。根據《中華人民共和國民事訴訟法》，外國股東可以根據中華人民共和國 法律在中華人民共和國境內對我們提起訴訟，前提是他們能夠建立與中華人民共和國法院具有管轄權的充分聯繫，並滿足其他 程序要求，其中包括（其中包括）原告必須在案件中擁有直接利益，並且必須有具體的訴求、事實 依據和訴訟理由。

此外，美國股東難以根據中國法律在中國對我們提起訴訟，因為我們 是根據開曼羣島法律註冊成立的，美國股東僅持有我們的普通 股票，很難建立與中國的聯繫，使中國法院具有《中華人民共和國民事訴訟法》規定的管轄權。

有關民事責任可承擔性相關風險的詳細描述，請參閲“第3.D項”下披露的風險。 關鍵信息—風險因素—與我們的業務運營有關的其他風險—我們的股東獲得的某些針對我們的判決 可能無法執行"和"—您在保護您的利益方面可能面臨困難，並且您 通過美國法院保護您的權利的能力可能受到限制，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的，並且 主要在新興市場開展業務。"

前瞻性陳述

本 表格20—F年度報告包含1933年《證券法》 （經修訂）第27A條（"證券法"）和1934年《證券交易法》（經修訂）第21E條（"交易法"）所指的“前瞻性陳述”。本年度報告中包含的許多前瞻性陳述可以通過使用前瞻性詞語來識別，例如“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“將”、“估計”和“潛在”等。

前瞻性 聲明出現在本年度報告的多個地方，包括但不限於有關Ebang International Holdings Inc.的聲明。以及其子公司的意圖、信念或當前期望。前瞻性陳述基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前可用的信息。此類陳述受風險和不確定性影響， 實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果存在重大差異，原因包括 但不限於"第3項"一節中確定的因素。關鍵信息—D.本年度 報告中的風險因素。該等風險及不確定因素包括與以下各項有關的因素：

前瞻性 陳述僅表示截止日期，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展對其進行更新，或公開發布對這些陳述的任何修訂以反映後來的事件或情況，或 以反映意外事件的發生。

第I部分

第1項。董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用 。

不適用 。

不適用 。

第2項。 報價統計數據和預期時間表

不適用 。

不適用 。

第3項。 關鍵信息

As a Cayman Islands holding company, Ebang relies on dividends and other distributions on equity paid by its operating subsidiaries for cash and financing requirements, including the funds necessary to pay dividends and other cash distributions to its shareholders or to service any expenses it may incur. Our subsidiaries’, including PRC subsidiaries’, ability to distribute dividends is based upon their distributable earnings. Current PRC regulations permit our PRC subsidiaries to pay dividends to their respective shareholders only out of their accumulated profits, if any, as determined in accordance with PRC accounting standards and regulations. In addition, under PRC law, our PRC subsidiaries are required to set aside at least 10% of its after-tax profits each year, if any, to fund certain statutory reserve funds until such reserve funds reach 50% of its registered capital. And the after-tax profits shall be used to cover the loss that the PRC subsidiaries made in previous financial year before any statutory reserve is drawn therefrom, if the statutory reserve is insufficient to cover such loss. These reserves are not distributable as cash dividends. If each of our PRC subsidiaries incurs debt on its own behalf in the future, the instruments governing such debt may restrict its ability to pay dividends to Ebang. According to the relevant PRC regulations on Foreign Exchange Administration of the Overseas Direct Investment of Domestic Institutions, the operating subsidiaries of Ebang who remit dividends to Ebang shall, on the basis of the approval document issued by the competent administrative department of overseas direct investment (SAFE and its branch offices) and the foreign exchange registration certificate for overseas direct investment, handle the formalities for the outward remittance of funds for overseas direct investment at a designated foreign exchange bank. The designated foreign exchange bank shall handle the formalities for the domestic institution after an authenticity check.

迄今為止，我們的中國子公司尚未向 中國境外的子公司派發任何此類股息或其他分派。此外，截至本年報日期，中國附屬公司從未向億邦 或其在中國境外的股東發出任何股息或分派。此外，截至本年報日期，Ebang及其任何子公司均未 向美國投資者支付股息或作出分派。有關我們在中國業務的資金流動的風險，請參見“第3項。關鍵信息—D.風險因素—與我們的業務和行業相關的風險—我們的公司結構可能限制 我們從中國運營子公司收取股息和向其轉移資金的能力，這可能限制我們 及時應對不斷變化的市場條件的能力。"

根據中國法律法規，億邦 作為離岸控股公司，在滿足適用的政府註冊、批准和備案要求的前提下，通過 股東貸款或出資向其在中國的中國子公司提供資金。 根據中國有關外商投資企業的相關法規，Ebang向其中國子公司出資的能力 沒有數量限制。然而，我們的中國子公司不得取得超過以下條件之一的貸款：（i）其各自的註冊資本與外商投資綜合管理信息系統中記錄的投資總額之間的差額；或（ii）風險加權未償還跨境融資的上限，等於 資本或淨資產乘以跨境融資槓桿率乘以宏觀審慎調整參數。

下表呈列所示期間從Ebang向其附屬公司的現金流量：

現金流量主要在Ebang及其子公司之間轉移，作為經營現金支持，兩個實體均不要求償還。 迄今為止，Ebang尚未向其子公司提供任何貸款。

子公司之間的現金轉移 由我們的管理層管理，管理層根據子公司的 業務發展和運營需要決定如何在子公司之間分配現金。迄今為止，本公司與其附屬公司之間並無發生現金以外的資產轉移。 我們預計子公司在可預見的將來不會支付現金股息。

截至本年度報告之日，我們在向子公司、跨境和美國投資者轉移現金的能力方面從未遇到困難或限制。目前，我們的附屬公司在有足夠的可分配儲備並已取得相關外匯登記證的情況下，分配收益或支付股息的能力沒有限制（ 如適用）。未來，海外融資活動籌集的現金所得款項可能繼續由易邦通過出資或股東貸款（視情況而定）轉讓給 子公司。我們打算保留大部分（如果不是全部）可用 資金和任何未來收益，用於我們海外業務的發展和增長。我們不希望在可預見的未來 支付股息。

本年報中的所有 股份和每股價格信息均已調整，以反映我們的 已發行及發行在外普通股的

不適用 。

不適用 。

如果發生下述風險 ，我們的 業務、財務狀況和經營業績可能受到重大不利影響。因此，我們的A類普通股（每股面值0.03港元）的市價可能下跌，您可能會損失全部或部分投資。本年度報告還包含涉及 風險和不確定性的前瞻性陳述。見"前瞻性聲明"。以下風險並非本公司面臨的唯一風險。其他 我們目前未知或我們目前認為不重要的風險也可能對我們造成不利影響。 以下風險因素 已按以下方式分組：

關鍵 風險摘要

我們的 業務受到許多風險和不確定性的影響，下文將詳細討論。這些風險包括以下 關鍵風險：

與在中國開展業務有關的風險

在中國從事數字資產交易（包括比特幣挖礦業務）是違法的，其裁決可能會對我們造成不利影響

中國 現在已採取嚴厲的監管行動，禁止加密貨幣挖礦業務，並嚴格限制獲取、擁有、持有、 出售或使用這些比特幣資產或將其兑換為法定貨幣的權利。此類限制可能會對我們產生不利影響，因為目前全球範圍內，數字資產作為交換手段的大規模使用僅限於某些地區。正在進行的和未來的監管行動 可能會影響我們繼續經營的能力，而此類行動可能會影響我們繼續經營的能力或執行 我們的業務策略的能力，這可能會對我們的業務、前景或運營產生重大不利影響。

On May 21, 2021, the Financial Stability and Development Committee of the State Council in China proposed to “crack down on Bitcoin mining and trading.” However, it was not until September 15, 2021, as described below, that all digital asset transactions were banned in China. In May 2021, local governments began to issue corresponding measures in succession to respond to the central government, including Xinjiang Changji Hui Autonomous Prefecture Development and Reform Commission issuing a notice on the immediate shutdown of enterprises engaged in cryptocurrency mining on June 9, 2021. On June 18, 2021, according to the public media report - Sichuan Provincial Development and Reform Commission and Sichuan Energy Bureau issued a notice on the shutdown of cryptocurrency mining projects with the deadline of June 25, 2021. On September 3, 2021, the newly issued Notification of Overhauling the Mining Activity of Cryptocurrency (or the Notification No. 1283) banned all new cryptocurrency operations in China and set forth penalties on a going forward basis for all of the PRC. On September 15, 2021, the People’s Bank of China, the Office of the Central Cyberspace Affairs Commission, the Supreme People’s Court, the Supreme People’s Procuratorate, the Ministry of Industry and Information Technology, the Ministry of Public Security, the State Administration for Market Regulation, the China Banking and Insurance Regulatory Commission, the China Securities Regulatory Commission, and the State Administration of Foreign Exchange jointly issued the Circular on Further Preventing and Disposing of Risks in Virtual Currency Trading and Speculation (Yin Fa [2021]第237號），其中明確了在中國境內從事虛擬貨幣相關業務活動 以及境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向中國居民提供服務將被視為 非法金融活動。

考慮到中國政府的態度和我們的有意商業計劃，我們將不會在中國大陸開展任何加密貨幣挖礦 業務或加密貨幣交易業務。我們於中國並無任何採礦業務，並已於二零二一年四月停止在中國的所有采礦機器保管業務。雖然我們不認為中國政府當局會尋求施加追溯性的罰款、處罰或制裁，但不能保證他們不會尋求這樣做。任何此類法規（如果實施）將導致 我們產生額外的合規成本，並對我們未來的業務運營產生重大不利影響。

外國投資者在中國企業中存在風險

中國政府對外商投資實行設立前國民待遇和負面清單管理制度。 設立前國民待遇是指在投資准入階段給予外國投資者及其投資的待遇 ，待遇不低於給予其境內同行的待遇；外商投資負面清單是指中國政府規定的在特定領域限制或禁止外商投資准入的特別行政措施 。

根據 《外商投資准入特別管理辦法》（2021年版）或2021年版負面清單，由中華人民共和國商務部發布（“MOFCOM”）和國家發展和改革委員會（“發改委”） 於2021年12月27日生效，自2022年1月1日起，我們的業務不屬於負面清單。但2021年版負面清單規定，"外商投資准入負面清單未列的領域， 按照內外資一致原則進行管理。市場準入負面清單 的有關規定統一適用於境內外投資者。"

此外，根據2022年3月12日起施行的《市場準入負面清單(2022年)》，《產業結構調整指導目錄納入市場準入負面清單》；再根據《國務院關於公佈實施的決定》，自2005年12月2日起施行，《產業結構調整指導目錄》原則上適用於中國內部各類企業。“外商投資企業適用《產業結構調整指導目錄》中被淘汰的產業類別。”“禁止將投資 貢獻給已淘汰類別下的項目。”此外，發改委於2021年12月30日發佈了49號令，宣佈國家發展和改革委員會關於修改《產業結構調整指導目錄(2019年版)》(《修訂目錄》)的決定。修訂後的《目錄》在原《目錄》中刪除的《1.過時的生產、加工和設備》類別中增加了《虛擬貨幣開採活動》 。因此， 外商投資企業被禁止從事虛擬貨幣活動，我們的礦機託管業務也在 中國被禁止。

中國的經濟、政治或社會條件或政府政策的變化可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響

我們的大部分收入是 ，而且在可預見的未來，很多收入預計都會來自中國，我們的很多業務，包括我們的大部分製造都是在中國進行的。因此，我們的業務、前景、經營業績和財務狀況可能在很大程度上受到中國總體政治、經濟和社會狀況以及中國整體經濟持續增長的影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府的參與程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國政府已實施措施，強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，並在企業中建立完善的公司治理，但中國的相當大一部分生產性資產仍由政府擁有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過戰略性配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行了重大控制。

儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個部門中，增長都是不平衡的，自2012年以來，增長速度一直在放緩。中國政府採取了各種措施來鼓勵經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。例如，政府對資本投資的控制或税收法規的變化可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，中國政府過去採取了包括加息在內的一些措施來控制經濟增長速度。這些措施可能會導致中國的經濟活動減少 自2012年以來，特別是2020年由於新冠肺炎的影響，中國的經濟增長放緩。中國經濟的任何長期放緩都可能減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。

在解釋和執行中國法律法規方面的不確定性 可能會限制您和我們可獲得的法律保護

中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，以前的法院判決可以援引以供參考，但其先例價值有限。中國的法律體系正在迅速發展，但其當前的法律可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面，包括與我們的業務相關或對我們的業務產生影響的活動。 法律、法規和規則的實施和解釋並不總是在一個統一的問題上進行(其中一些法律、法規和規則可能在幾乎沒有事先通知的情況下迅速變化)，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。

有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來執行我們的合法權利。然而，由於中國行政 和法院當局在解釋和執行法定和合同條款方面擁有很大的自由裁量權，因此 評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的保護水平可能比在更發達的法律體系中更困難。 此外，中華人民共和國法律體系部分基於可能具有追溯效力的政府政策和內部規則（其中一些政策和內部規則 沒有及時公佈或根本沒有公佈）。因此，我們可能無法始終意識到這些策略 和規則的任何潛在違反，直到違反事件發生後的某個時候。此類不確定性，包括我們合同、 財產（包括知識產權）和程序權利的範圍和影響的不可預測性，以及未能對中國監管環境的變化作出反應 可能會對我們的業務產生重大不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

此外，中國政府當局可能隨時幹預或影響我們的運營，或可能對海外進行的發行 和/或外國投資於中國發行人施加更多控制，這可能會嚴重限制或完全阻礙我們 向投資者發售或繼續發售A類普通股的能力，並導致此類股份的價值大幅下跌或一文不值。

全球或中國經濟的嚴重 或長期低迷可能對我們的業務和財務狀況造成重大不利影響

儘管 中國經濟在過去十年中穩步增長，但中國人民銀行和世界上一些主要 經濟體（包括美國和中國）的金融當局採取的擴張性 貨幣和財政政策的長期影響存在相當大的不確定性。美國政府提議的關税以及美國和中國之間可能爆發貿易戰，可能會抑制中國和全球經濟的增長前景。人們對中東、歐洲和非洲的動亂和恐怖主義威脅感到擔憂，這些威脅導致了石油和其他市場的動盪。 中國與其他亞洲國家的關係也受到關注，這可能導致或加劇與領土爭端有關的潛在衝突 。2022年2月俄羅斯對烏克蘭發動大規模陸地入侵，俄羅斯和烏克蘭之間持續的戰爭加劇了全球地緣政治緊張局勢。中國的經濟狀況對全球經濟狀況、國內經濟和政治政策的變化以及中國預期或感知的總體經濟增長率都很敏感。全球或中國經濟的任何嚴重或長期放緩都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。

勞動力成本的增加 以及中國實施更嚴格的勞動法律法規，以及我們中國子公司額外支付的法定員工福利 可能會對我們的業務和盈利能力造成不利影響

中國的平均工資近年來有所增長，預計將繼續增長。近年來，我們中國補貼員工的平均工資水平也有所提高。我們預計，中國子公司的勞動力成本（包括工資和員工福利）將繼續增加。除非我們能夠將這些增加的勞動力成本轉嫁給客户，否則我們的盈利能力和運營業績 可能會受到重大不利影響。

此外，我們的中國附屬公司在與 員工訂立勞動合同以及向指定政府機構支付各種法定員工福利（包括養老金、住房公積金、醫療保險、工傷保險、 失業保險及生育保險）方面，一直遵守更嚴格的監管要求，以造福我們中國附屬公司的員工。 根據《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則，用人單位在簽訂 勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期和單方面終止 勞動合同等方面都有更嚴格的要求。倘我們的中國附屬公司決定終止部分中國附屬公司的僱員或以其他方式 改變其僱傭或勞工慣例，則《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則可能會限制他們以理想或具成本效益的方式實施 該等變更的能力，從而可能對我們的業務和經營業績造成不利影響。

Pursuant to PRC laws and regulations, companies registered and operating in China are required to apply for social insurance registration and housing fund deposit registration within 30 days of their establishment and to pay for their employees different social insurance including pension insurance, medical insurance, work-related injury insurance, unemployment insurance and maternity insurance to the extent required by law. Our PRC subsidiaries have not fully paid social insurance and housing provident funds for all of their employees due to inconsistency in implementation or interpretation of the relevant PRC laws and regulations among government authorities in the PRC and, in some cases, voluntary decisions by the relevant employees. As the PRC government may enhance its enforcement measures relating to social insurance and housing fund deposit collection, our PRC subsidiaries may be required to make up the contributions for their employees, and may be further subjected to late fees payment and administrative fines, which may materially and adversely affect our financial condition and results of operations. As the interpretation and implementation of labor-related laws and regulations are still evolving, we cannot assure you that our PRC subsidiaries’ current employment practices do not and will not violate labor-related laws and regulations in China, which may subject us to labor disputes or government investigations. In addition, we may incur additional expenses in order to comply with such laws and regulations, which may adversely affect our business and profitability.

我們可能會受到中國通貨膨脹或勞動力短缺的不利影響

近年來，中國經濟經歷了快速擴張和高波動的通貨膨脹率時期。根據中國國家統計局的數據，2020年、2021年和2022年12月的居民消費價格指數同比變動率分別為0. 2%、1. 5%和1. 8%。雖然我們過去沒有受到通貨膨脹的重大影響，但如果中國未來經歷更高的通貨膨脹率，我們可能會受到影響。目前尚不確定總體價格水平在未來何時可能大幅上升或下降 。此外，中國經濟的顯著增長導致勞動力成本普遍上升，低成本勞動力短缺 。通貨膨脹可能導致我們的生產成本繼續上升。如果我們無法將生產成本的增長轉嫁給客户，我們的盈利能力可能會下降，客户流失，我們的經營業績可能會受到嚴重的 和不利影響。

我們的公司 結構可能會限制我們從中國運營子公司收取股息和向其轉移資金的能力，這可能會限制 我們及時應對不斷變化的市場條件的能力

我們 是一家開曼羣島控股公司，我們的部分業務是通過我們的運營子公司進行的。我們的運營子公司 向我們派發股息和其他付款的能力可能受到各種因素的限制，包括適用的 外匯和其他法律法規的變化。

特別是，根據中國法律，我們的中國運營子公司僅可在其淨利潤的10%被預留 作為儲備金後支付股息，除非該等儲備金已達到其註冊資本的至少50%。此外，我們中國營運附屬公司可供分配之溢利乃根據中國公認會計原則釐定。 如果按照美國公認會計原則執行，則此計算可能有所不同。因此，我們的中國運營子公司可能無法獲得足夠的分配 ，以在未來向我們的股東進行必要的利潤分配，這將基於我們根據美國公認會計原則編制的財務報表 。

除股息以外，我們的中國運營子公司向我們進行的分配 可能需要政府批准和徵税。本公司向中國營運附屬公司的任何資金轉移，不論是作為股東貸款或增加註冊資本，均須經中國政府機關登記或批准，包括有關外匯管理機關及/或有關的 審批機關。這些對我們和我們中國子公司之間資金自由流動的限制可能會限制我們 及時應對不斷變化的市場狀況的能力。

如果我們的公司或我們的任何子公司根據《中華人民共和國企業所得税法》或《企業所得税法》被視為中國“居民企業”，我們可能需要對我們的全球收入 繳納企業所得税。

根據《企業所得税法》及其實施細則，在中國境外設立並在中國境內設立“事實上的管理機構”的企業被視為“常駐企業”，並將按其全球收入的25%税率繳納企業所得税。企業所得税實施細則將“事實上的管理機構”定義為“對企業的生產、經營、人事、會計、財產等進行實質性和全面管理和控制的機構”。中國國家税務總局於2009年4月22日發佈了經2013年11月8日修訂的《關於確定中控離岸註冊企業為中國税務居民企業的通知》，或經2013年11月8日修訂的第82號通知，為確定中控離岸註冊企業的“事實上的管理機構”是否位於中國提供了某些具體標準。2011年7月27日，國家税務總局發佈了經2018年6月15日修訂的《在境外註冊的中控居民企業所得税管理辦法(試行)》，補充了第82號通知等税收法律法規。第45號通知澄清了與確定居民身份有關的某些問題。儘管第82號通函和第45號通函只適用於由中國企業或中國集團公司控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸企業，但第82號通函和第45號通函所載的確定標準可能反映了國家税務總局關於如何應用“事實上的管理機構”測試來確定離岸企業的税務居民地位的一般立場，無論離岸企業是由中國企業、個人還是外國企業控制的。我們的高級管理團隊的絕大部分都在中國。如果我們的公司或我們的任何子公司被 視為中國“居民企業”，我們將按全球收入的25%繳納所得税，這 可能會大幅減少我們的淨收入。

支付給外國投資者的股息和外國投資者出售我們A類普通股的收益可能需要繳納中國税

根據國務院頒佈的《企業所得税法及其實施條例》，向非居民企業、在中國境內沒有設立機構或營業地點，或在中國境內設立或營業地點但股息與其設立或營業地點沒有有效關聯的投資者支付的股息，適用10%的中華人民共和國預提税金，但該等股息來自中國境內。同樣地，該等投資者轉讓A類普通股所產生的任何收益，如被視為來自中國境內的收入，亦須按現行税率10%繳納中國税項，但須受適用的税務條約或司法管轄區之間的適用税務安排所規定的任何減税或豁免的規限。如果我們被視為一家中國居民企業，我們A類普通股的股息和轉讓A類普通股所實現的任何收益將被視為來自中國境內的收入，因此將需要繳納中國 税。此外，如果我們被視為中國居民企業，支付給非中國居民的個人投資者的股息和該等投資者轉讓我們的A類普通股所獲得的任何收益可能按適用税收條約或司法管轄區之間適用的税收安排規定的任何減免或豁免按現行税率 20%繳納中國税。 如果我們或我們在中國以外設立的任何子公司被視為中國居民企業，目前尚不清楚我們A類普通股的持有者是否能夠享有中國與其他 國家或地區簽訂的所得税條約或協議的好處。如果向我們的非中國投資者支付的股息或該等投資者轉讓我們A類普通股的收益被視為來自中國境內的收入，因此需要繳納中國税，您在我們A類普通股的投資價值可能會大幅下降。

我們未來可能獲得的任何税收優惠和政府撥款的任何不利變化，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們受益於政府和政府補助的 税收優惠待遇，例如"高新技術企業"納税資格和增值税退税。我們 無法向您保證我們能夠滿足相關要求，並在税收優惠待遇和政府補貼到期時重新獲得 優惠待遇，或申請其他税收優惠待遇或政府補貼。有關優惠 税務待遇和政府補助的政策可能會變更和終止。政府當局可隨時決定減少、取消 或取消我們的税收優惠。因此，我們無法向您保證我們目前享有的此類税收優惠或政府 補助金的持續可用性。停止、減少或延遲優惠税務待遇及政府補助可能 對我們的財務狀況及經營業績造成不利影響。更多詳細信息見"項目5。營運及財務 回顧及展望—營運業績—營運業績的主要組成部分—税務"。

有關中國居民投資離岸公司的中國法規 可能會使我們的中國居民實益擁有人或我們的中國子公司 承擔責任或罰款，限制我們向我們的中國子公司注入資本的能力，或限制我們的中國子公司增加註冊資本或分配利潤的能力

2014年7月，中國國家外匯管理局發佈了《關於境內居民境外投融資和特殊目的機構往返投資外匯管理有關問題的通知》， 或外匯管理局37號文取代了此前的第75號文。國家外匯管理局第37號通告要求中國居民，包括中國個人 和中國法人實體，就其直接或間接境外投資 活動向國家外匯管理局或其當地分支機構進行登記。《外匯管理局通告》第37號適用於我們的中國居民股東，並可能適用於我們未來可能進行的任何海外收購 。

Under SAFE Circular 37, PRC residents who make, or have prior to the implementation of SAFE Circular 37 made, direct or indirect investments in offshore special purpose vehicles, or SPVs, are required to register such investments with SAFE or its local branches. In addition, any PRC resident who is a direct or indirect shareholder of an SPV, is required to update its registration with the local branch of SAFE with respect to that SPV, to reflect any material change. Moreover, any subsidiary of such SPV in China is required to urge the PRC resident shareholders to update their registration with the local branch of SAFE to reflect any material change. If any PRC resident shareholder of such SPV fails to make the required registration or to update the registration, the subsidiary of such SPV in China may be prohibited from distributing its profits or the proceeds from any capital reduction, share transfer or liquidation to the SPV, and the SPV may also be prohibited from making additional capital contributions into its subsidiaries in China. In February 2015, SAFE promulgated a Notice on Further Simplifying and Improving Foreign Exchange Administration Policy on Direct Investment, or SAFE Notice 13. Under SAFE Notice 13, applications for foreign exchange registration of inbound foreign direct investments and outbound direct investments, including those required under SAFE Circular 37, must be filed with qualified banks instead of SAFE. Qualified banks should examine the applications and accept registrations under the supervision of SAFE. We have used commercially reasonable efforts to notify PRC residents or entities who directly or indirectly hold shares in our Cayman Islands holding company and who are known to us as being PRC residents to complete the foreign exchange registrations. However, we may not be informed of the identities of all the PRC residents or entities holding direct or indirect interest in our company, nor can we compel our beneficial owners to comply with SAFE registration requirements. We cannot assure you that all other shareholders or beneficial owners of ours who are PRC residents or entities have complied with, and will in the future make, obtain or update any applicable registrations or approvals required by, SAFE regulations. Failure by such shareholders or beneficial owners to comply with SAFE regulations, or failure by us to amend the foreign exchange registrations of our PRC subsidiaries, could subject us to fines or legal sanctions, restrict our overseas or cross-border investment activities, limit our PRC subsidiaries’ ability to make distributions or pay dividends to us or affect our ownership structure, which could adversely affect our business and prospects.

此外，由於這些與外匯和對外投資相關的規定相對較新，其解釋和實施一直在不斷演變 ，目前尚不清楚政府有關部門將如何解釋、修訂和實施這些規定以及未來任何有關離岸或跨境投資和交易的規定。例如，我們可能會對我們的外匯活動 進行更嚴格的審查和審批，如股息匯款和 外幣借款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們不能向您保證我們已經或將能夠遵守所有適用的外匯和對外投資相關法規。 此外，如果我們決定收購一家中國境內公司，我們不能向您保證我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得必要的批准或完成外匯 法規所要求的必要備案和登記。這可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。

我們和我們的 股東面臨着以下方面的不確定性：間接轉讓中國居民企業的股權或 歸屬於非中國公司的中國機構的其他資產，或非中國公司擁有的位於中國的不動產

In February 2015, SAT issued a Public Notice Regarding Certain Corporate Income Tax Matters on Indirect Transfer of Properties by Non-Tax Resident Enterprises, or SAT Public Notice 7. SAT Public Notice 7 extends its tax jurisdiction to transactions involving transfer of other taxable assets through offshore transfer of a foreign intermediate holding company. In addition, SAT Public Notice 7 provides clear criteria for assessment of reasonable commercial purposes and has introduced safe harbors for internal group restructurings and the purchase and sale of equity through a public securities market. SAT Public Notice 7 also brings challenges to both foreign transferor and transferee (or other person who is obligated to pay for the transfer) of taxable assets. In October 2017, SAT issued the Announcement of the State Administration of Taxation on Issues Concerning the Withholding of Non-resident Enterprise Income Tax at Source, or SAT Bulletin 37, which came into effect on December 1, 2017. The SAT Bulletin 37 further clarifies the practice and procedure of the withholding of non-resident EIT. Where a non-resident enterprise transfers taxable assets indirectly by disposing of the equity interests of an overseas holding company, which is an indirect transfer, the non-resident enterprise as either transferor or transferee, or the PRC entity that directly owns the taxable assets, may report such Indirect Transfer to the relevant tax authority. Using a “substance over form” principle, the PRC tax authority may disregard the existence of the overseas holding company if it lacks a reasonable commercial purpose and was established for the purpose of reducing, avoiding or deferring PRC tax. As a result, gains derived from such indirect transfer other than transfer of shares acquired and sold on public markets may be subject to EIT, and the transferee or other person who is obligated to pay for the transfer is obligated to withhold the applicable taxes, currently at a rate of 10%. Both the transferor and the transferee may be subject to penalties under PRC tax laws if the transferee fails to withhold the taxes and the transferor fails to pay the taxes.

我們 面對涉及中國應課税資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響， 面臨不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份和投資。如果我公司是此類交易的轉讓人，我公司可能需要繳納備案義務或納税，如果我公司是此類交易的受讓人，我公司可能需要繳納預扣税義務，根據國家税務總局公告7或國家税務總局公告37，或者兩者兼而有之。

我們受 中華人民共和國貨幣兑換限制

Some of our revenues and expenses are denominated in Renminbi. The Renminbi is currently convertible under the “current account,” which includes dividends, trade and service-related foreign exchange transactions, but not under the “capital account,” which includes foreign direct investment and loans, including loans we may secure from our onshore subsidiaries. Currently, certain of our PRC subsidiaries may purchase foreign currency for settlement of “current account transactions,” including payment of dividends to us, without the approval of the SAFE by complying with certain procedural requirements. However, the relevant PRC governmental authorities may limit or eliminate our ability to purchase foreign currencies in the future for current account transactions. Foreign exchange transactions under the capital account remain subject to limitations and require approvals from, or registration with, the SAFE and other relevant PRC governmental authorities. Since a part of our future net income and cash flow will be denominated in Renminbi, any existing and future restrictions on currency exchange may limit our ability to utilize cash generated in Renminbi to fund our business activities outside of the PRC or pay dividends in foreign currencies to our shareholders, including holders of our Class A ordinary shares, and may limit our ability to obtain foreign currency through debt or equity financing for our subsidiaries.

如果我們控制性非有形資產（包括印章和印章）的保管人 或授權使用者未能履行職責，或挪用 或濫用這些資產，我們的業務和運營可能受到重大不利影響

根據 中華人民共和國法律，公司交易的法律文件，包括我們 業務所依賴的租賃和銷售合同等協議和合同，均使用簽字單位的印章或印章，或由指定 在相關地方市場監督管理局分局登記備案的法定代表人簽署。

為了維護我們的印章和我們中國子公司的印章的實物安全，我們通常將這些物品存放在安全的 位置，只有我們每個中國子公司和合並實體的授權人員才能進入。儘管我們對此類授權人員進行監控，但不能保證此類程序能防止所有濫用或疏忽的情況。因此，如果我們的任何 授權人員濫用或挪用我們的公司印章或印章，我們可能會在維持對相關實體的控制 方面遇到困難，並對我們的運營造成重大中斷。如果指定的法定代表人為了取得對我們任何中國附屬公司或合併實體的控制權而獲得對印章的控制權，我們、我們的中國子公司或合併實體將需要通過新的股東或董事會決議來指定新的法定代表人，我們將需要採取法律 行動以尋求歸還印章，向有關當局申請新的印章，或以其他方式就違反代表對我們的受託責任的行為尋求法律補救，這可能涉及大量的時間和資源，並將管理層的注意力從我們的日常業務中轉移 。此外，如果受讓人依賴受讓人代表的表面授權，並且 真誠行事，則在發生此類挪用時，受影響實體可能無法追回被出售或轉移出我們控制之外的公司資產。

併購規則和中國其他一些法規為外國投資者收購中國公司建立了複雜的程序，這可能會增加我們通過收購中國實現增長的難度。

2006年8月由六個中國監管機構通過並於2009年6月修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》，以及其他一些關於併購的法規和規則，確立了可能使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜的額外程序和要求，包括在某些情況下需要事先獲得商務部或商務部批准的要求 外國投資者控制中國境內企業的控制權變更交易。此外，《反壟斷法》要求，如果觸發了一定的門檻，應在業務集中之前通知商務部。此外，商務部於2011年9月起施行的《外國投資者併購境內企業安全審查制度》明確，外國投資者實施的引起“國防和安全”擔憂的併購，以及外國投資者可能通過併購獲得對國內企業的實際控制權的併購行為，都受到商務部的嚴格審查，這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述法規和其他相關規則的要求完成此類交易可能非常耗時，任何必要的審批流程，包括獲得商務部或當地同行的批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響 我們擴大業務或保持市場份額的能力。

根據中國法律，我們可能需要獲得中國證監會或其他中國監管機構的批准，或遵守中國證監會或其他中國監管機構的備案或其他要求， 我們無法預測我們能否或在多長時間內完成此類備案。

2021年7月6日，中國政府有關部門發佈了《關於依法從嚴審查非法證券活動的意見》。意見強調，要加強對中國境外上市公司非法證券活動的管理和監管，完善數據安全、跨境數據傳輸、保密信息管理等相關法律法規，修訂《關於加強證券境外發行上市保密管理的規定》，並提出要採取有效措施，如推進相關監管制度建設，應對中國境外上市公司面臨的風險和事件。

2023年2月17日，中國證監會發布了《境內公司境外發行上市試行管理辦法》(《境外上市試行辦法》)及五份相關指引，並於2023年3月31日起施行。《境外上市試行辦法》全面完善和改革現行中國境內公司證券境外發行上市監管制度，將通過備案監管制度，對中國境內公司證券境外直接和間接發行上市進行規範。

根據《境外上市試行辦法》，境內公司通過直接或間接方式在境外市場發行上市的，必須向中國證監會辦理備案手續，並上報相關信息。《境外上市試行辦法》規定，發行人同時符合下列條件的，該發行人在境外發行和上市的證券，視為境內公司在境外間接上市：(一)發行人最近一個會計年度經審計的合併財務報表中記載的營業收入、利潤總額、資產總額或淨資產的50%以上由境內公司核算；(Ii)發行人的主要業務活動在內地進行 ，或其主要業務所在地(S)在內地中國，或其負責業務經營及管理的高級管理人員 大部分為中國公民或其通常居住地(S)位於內地中國。此外，有關中國境內公司是否在境外間接上市的決定，應以實質而非形式作出。發行人在此前發行上市的同一境外市場的後續證券發行，應當在發行完成後3個工作日內向中國證監會備案；發行人後續在境外發行上市以外的其他市場的證券發行和上市，應當在向境外提交相關申請後3個工作日內向中國證監會備案。境內公司未履行備案程序的，由中國證監會責令改正，給予警告，並處罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，並分別處以罰款。根據中國證監會2023年2月17日發佈的《關於境內公司境外證券發行和上市備案管理安排的通知》，自《境外上市試行辦法》實施之日起， 已在境外發行股票或在境外上市的境內企業，或者符合下列條件的境內企業，均視為“已有企業”，不需要立即辦理備案，但今後如涉及再融資等備案事項，應要求 辦理。

根據上述標準，我們可能被視為中國境內公司，我們的離岸發行可能被視為中國境內公司在海外的間接上市。由於本公司在境外上市試行日期前已完成境外發行工作 ，應視為“現有企業”，不需要立即辦理備案。 只有在涉及再融資等備案事項時，才需要向中國證監會進行填報。如果是這樣，我們無法 向您保證我們能夠滿足此類要求或及時完成此類備案。任何失敗都可能限制我們完成擬議的離岸發行的能力，這將對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。此外，由於《境外上市試行辦法》是最近頒佈的，其解讀和實施仍存在很大不確定性 ，以及它可能如何影響我們籌集或利用資金進行業務運營的能力。

2021年12月28日，民航委、發改委、工信部等部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》(簡稱《網絡安全審查辦法》)，自2022年2月15日起施行。《網絡安全管理辦法》取代了2020年4月13日發佈的前一個版本。根據《網絡安全辦法》，其中包括：(一)網絡安全審查申請應由持有百萬以上用户個人信息的網絡平臺經營者的發行人在申請在境外證券交易所上市前進行；(二)中國政府有關部門認定發行人的網絡產品或服務或數據處理活動影響或可能影響國家安全的，可啟動網絡安全審查。基於(I)《網絡安全管理辦法》是最近頒佈的，(Ii)《網絡安全管理辦法》規定的“網絡平臺經營者”的確切範圍仍不清楚，以及(Iii)《網絡安全管理辦法》的解釋和應用存在重大不確定性，因此不能保證我們將被要求為我們的離岸產品申請此類網絡安全審查。未能完成網絡安全審查可能導致行政處罰，包括罰款、關閉我們的業務、吊銷必要的許可證，以及聲譽損害或法律訴訟或針對我們的訴訟，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。截至本年度報告日期 ，我們尚未參與CAC在此基礎上對網絡安全審查進行的任何正式調查。

In addition, we cannot assure you that any new rules or regulations promulgated in the future will not impose additional requirements on us. If it is determined in the future that approval and filing from the CSRC or other regulatory authorities or other procedures, including the cybersecurity review under the enacted version of the revised Measures for Cybersecurity Review and the draft of Regulations on the Network Data Security, are required for our offshore offerings, it is uncertain whether we can or how long it will take us to obtain such approval or complete such filing procedures and any such approval or filing could be rescinded or rejected. Any failure to obtain or delay in obtaining such approval or completing such filing procedures for our offshore offerings, or a rescission of any such approval or filing if obtained by us, would subject us to sanctions by the CSRC or other PRC regulatory authorities for failure to seek CSRC approval or filing or other government authorization for our offshore offerings. These regulatory authorities may impose fines and penalties on our operations in China, limit our ability to pay dividends outside of China, limit our operating privileges in China, delay or restrict the repatriation of the proceeds from our offshore offerings into China or take other actions that could materially and adversely affect our business, financial condition, results of operations, and prospects, as well as the trading price of our listed securities. The CSRC or other PRC regulatory authorities also may take actions requiring us, or making it advisable for us, to halt our offshore offerings before settlement and delivery of the shares offered. Consequently, if investors engage in market trading or other activities in anticipation of and prior to settlement and delivery, they do so at the risk that settlement and delivery may not occur. In addition, if the CSRC or other regulatory authorities later promulgate new rules or explanations requiring that we obtain their approvals or accomplish the required filing or other regulatory procedures for our prior offshore offerings, we may be unable to obtain a waiver of such approval requirements, if and when procedures are established to obtain such a waiver. Any uncertainties or negative publicity regarding such approval requirement could materially and adversely affect our business, prospects, financial condition, reputation, and the trading price of our listed securities.

我們在中國面臨監管方面的 不確定性，這可能會限制我們向身為中國公民的員工或顧問授予股份激勵獎勵的能力

Pursuant to the Notices on Issues concerning the Foreign Exchange Administration for Domestic Individuals Participating in a Stock Incentive Plan of an Overseas Publicly-Listed Company issued by SAFE on February 15, 2012, or Circular 7, a qualified PRC agent (which could be the PRC subsidiary of the overseas-listed company) is required to file, on behalf of “domestic individuals” (both PRC residents and non-PRC residents who reside in China for a continuous period of not less than one year, excluding the foreign diplomatic personnel and representatives of international organizations) who are granted shares or share options by the overseas-listed company according to its share incentive plan, an application with SAFE to conduct SAFE registration with respect to such share incentive plan, and obtain approval for an annual allowance with respect to the purchase of foreign exchange in connection with the share purchase or share option exercise. Such PRC individuals’ foreign exchange income received from the sale of shares and dividends distributed by the overseas listed company and any other income shall be fully remitted into a collective foreign currency account in China, which is opened and managed by the PRC domestic agent before distribution to such individuals. In addition, such domestic individuals must also retain an overseas entrusted institution to handle matters in connection with their exercise of share options and their purchase and sale of shares. The PRC domestic agent also needs to update registration with SAFE within three months after the overseas-listed company materially changes its share incentive plan or make any new share incentive plans.

我們 已通過經修訂和重新修訂的2020年股票激勵計劃(“2020計劃”)，自首次公開發行完成後生效；我們的2021年股票激勵計劃(“2021計劃”)，經股東在2021年12月15日舉行的2021年年度股東大會上批准後生效。截至本年度報告日期，我們已根據2020計劃授予189,066股限制性股票 獎勵，並未根據2021計劃授予任何獎勵。我們未來可能會根據這兩項計劃或其中任何一項計劃授予股票激勵獎勵。當我們這樣做時，我們需要不時地代表我們的員工或顧問向外滙局或其當地分支機構申請或更新我們的登記，這些員工或顧問獲得了我們可能採用的2020年計劃、2021年計劃或未來 股票激勵計劃下的期權或其他股權激勵獎勵，或此類計劃的重大變化(S)。但是，我們可能並不總是能夠代表持有符合通告7的任何類型股票激勵獎勵的員工或顧問申請或更新我們的註冊 我們也不能向您保證此類申請或註冊更新將會成功。如果本公司或本公司股票激勵計劃的參與者(S)未能遵守第7號通告，則本公司和/或本公司股票激勵計劃的該等參與者(S)可能會受到 罰款和法律制裁，該等參與者行使其購股權或向中國匯出其股份所得款項的能力可能會受到額外的限制，並且我們可能被阻止根據我們的股票激勵計劃(S)進一步向我們的中國公民員工或顧問授予股票獎勵。

如果中國的全國性法律適用於香港，我們的香港子公司可能隨時受到中國政府的直接監督

中國的全國性法律(“全國性法律”)，包括但不限於(I)於2022年2月15日生效的《網絡安全審查辦法》；以及(Ii)經中國證監會或任何其他中國監管機構批准或允許我們在美國發行證券的法律，目前不適用於我們的香港子公司，以下所述除外。然而，由於中國法律體系的不確定性和法律、法規或政策的變化，包括這些法律、法規或政策將如何解釋或實施，以及在香港適用的全國性法律，《基本法》未來可能會進行修改。

根據《中華人民共和國香港特別行政區基本法》(《基本法》)第十八條的規定，“香港特別行政區現行法律為《基本法》、本法第八條規定的香港原有法律和香港特別行政區立法機關制定的法律。全國性法律除列於《基本法》附件三者外，不在香港特別行政區實施。其中所列法律由香港特別行政區在當地公佈或立法實施。此外，關於附件三和幾個《基本法》文書，至今在香港適用的全國性法律如下：

《關於中華人民共和國首都、曆法、國歌和國旗的決議》；《中華人民共和國國慶日決議》；《中華人民共和國政府關於領海的聲明》；《中華人民共和國國籍法》；《中華人民共和國外交特權和豁免條例》；《中華人民共和國國旗法》；《中華人民共和國領事特權和豁免條例》；《中華人民共和國國徽法》；《中華人民共和國領海和毗連區法》；《中華人民共和國香港特別行政區駐軍法》；《中華人民共和國專屬經濟區和大陸架法》、《中華人民共和國外國中央銀行財產司法豁免法》、《中華人民共和國國歌法》、《中華人民共和國香港特別行政區維護國家安全法》。

中國證監會於2021年12月24日發佈《國務院關於境內公司境外上市管理規定(徵求意見稿)》(《規定》)和《境內 公司境外發行上市備案管理辦法》(《辦法》)，向社會公開徵求意見。根據《規定》和《辦法》，“境內公司赴境外發行上市，應當向國務院證券監督管理機構辦理備案，並報告有關情況”；“有下列情形之一的，禁止境外發行上市：(一)國家法律、法規和有關規定禁止境外發行上市的。”此外，《網絡安全 審查辦法(2021年)》於2021年12月28日正式對外發布，並於2022年2月15日起施行。根據《網絡安全審查辦法(2021年)》，《網絡安全審查辦法(2021年)》規定：“網絡平臺經營者如擁有超過100萬用户的個人信息，應向網絡安全審查辦公室申報進行網絡安全審查。” 

截至本年報日期，我們在香港成立了兩家全資附屬公司和經營實體，分別是主要從事區塊鏈芯片交易的億邦通訊(香港)科技有限公司和主要從事加密貨幣兑換業務的香港億邦數碼科技有限公司(香港億邦數碼)。兩家實體均未在中國設立任何子公司或分支機構，也未在中國開展任何業務。更多信息見“第4項.公司信息 -C.組織結構。”

基於上述《基本法》，我們的香港子公司不受《網絡安全措施》及《規定》和《辦法》的約束。然而，由於中國法律制度的不確定性，以及法律、法規或政策的變化，包括這些法律、法規或政策將如何解釋或實施，《基本法》中適用於香港的全國性法律可能會在未來進行修改 。因此，我們不能向您保證，我們今後不會受到上述或相關法律、法規或政策的影響 。如果上述法律、法規和政策有任何變化，或者如果有任何新的法律、法規和政策將被公佈，我們將設法遵守變化後的法律、法規和政策。然而，我們不能保證 相關法律、法規或政策不會追溯適用，因此我們可能會面臨處罰，我們的聲譽和 經營業績可能會受到實質性的不利影響。

與我們的金融科技和區塊鏈產品業務相關的風險

我們面臨與持有、使用或開採比特幣有關的法律、政治或其他條件或發展的風險，這可能會 對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響

我們的 客户遍佈全球。因此，政府政策、税收、總體經濟和財政狀況的變化，以及政治、外交或社會事件，都會使我們面臨金融和商業風險。特別是，有關持有、使用和/或開採比特幣的國內或海外政策和法律的變化 可能會對我們的業務運營和經營業績造成不利影響。 此外，如果我們經營或銷售比特幣挖礦機的任何國內或國際司法管轄區禁止或限制比特幣 挖礦活動，我們可能面臨法律和其他責任，並將遭受重大收入損失。

There are significant uncertainties regarding future regulations pertaining to the holding, using or mining of Bitcoin, which may adversely affect our results of operations. While Bitcoin has gradually gained more market acceptance and attention, it is anonymous and may be used for black market transactions, money laundering, illegal activities or tax evasion. As a result, governments may seek to regulate, restrict, control or ban the holding, use mining holding of Bitcoin. In addition, due to compliance risk, cost, government regulation or public pressure, banks and financial institutions may not provide banking services, or may cut off services, to businesses that provide cryptocurrency-related services or that accept cryptocurrencies, including Bitcoin, as payment. Our existing policies and procedures for the detection and prevention of money laundering and terrorism-funding activities through our business activities have only been adopted in recent years and may not completely eliminate instances in which we or our products may be used by other parties to engage in money laundering and other illegal or improper activities. We cannot assure you that there will not be a failure in detecting money laundering or other illegal or improper activities which may adversely affect our reputation, business, financial condition and results of operations.

With advances in technology, cryptocurrencies are likely to undergo significant changes in the future. It remains uncertain whether Bitcoin will be able to cope with, or benefit from, those changes. In addition, as Bitcoin mining employs sophisticated and high computing power devices that need to consume large amounts of electricity to operate, future developments in the regulation of energy consumption, including possible restrictions on energy usage in the jurisdictions where we sell our products, may also affect our business operations and the demand for our current Bitcoin mining machines. There has been negative public reaction to the environmental impact of Bitcoin mining, particularly the large consumption of electricity, and governments of various jurisdictions have responded. For example, pursuant to the Notification No. 1283, new virtual currency mining projects are forbidden to apply for electricity facility installation, and the electricity facility installation shall be strictly reviewed. It is not permissible to supply power to virtual currency mining enterprises in any name, and all applications for electricity facility installation projects in progress shall be stopped. In the United States, certain local governments of the state of Washington have discussed measures to address the environmental impacts of Bitcoin-related operations, such as the high electricity consumption of Bitcoin mining activities. Any legislation and increased regulation regarding climate change could impose significant costs on us and our suppliers, including costs related to increased energy requirements, capital equipment, environmental monitoring and reporting, and other costs to comply with such regulations. Specifically, imposition of a carbon tax or other regulatory fee in a jurisdiction where we operate or on electricity that we purchase could result in substantially higher energy costs, and due to the significant amount of electrical power required to operate cryptocurrency mining machines, could in turn put our facilities at a competitive disadvantage. Any future climate change regulations could also negatively impact our ability to compete with companies situated in areas not subject to such limitations. Given the political significance and uncertainty around the impact of climate change and how it should be addressed, we cannot predict how legislation and regulation will affect our financial condition, operating performance and ability to compete. Furthermore, even without such regulation, increased awareness and any adverse publicity in the global marketplace about potential impacts on climate change by us or other companies in our industry could harm our reputation. Any of the foregoing could have a material adverse effect on our financial position, results of operations and cash flows.

數字資產網絡和其他數字資產的進一步 發展和接受代表了一個新的和快速變化的行業， 受到各種難以評估的因素的影響。數字資產系統的開發或接受放緩或停止 可能會對我們的投資產生不利影響

使用加密貨幣來買賣商品和服務以及完成交易等，是一個快速發展的新行業的一部分，該行業基於計算機生成的數學或加密協議使用包括比特幣在內的加密貨幣資產。大規模接受比特幣作為一種支付手段的情況沒有發生，也可能永遠不會發生。一般來説，比特幣行業的增長，尤其是比特幣的使用，存在高度的不確定性，開發或接受開發協議的速度放緩或停止 可能會出現不可預測的情況。

行業中最近發生的事件，如主要市場參與者申請和尋求保護破產法第11章的訴訟程序，可能會對數字資產網絡和數字資產的進一步發展和接受產生重大 影響，因為它們暴露了數字資產行業是多麼不可預測和動盪 。具體地説，數字資產交易所FTX Trading Ltd.等人(“FTX”)(包括其附屬對衝基金Alameda Research LLC)根據破產法第11章提交的破產申請出人意料，大大降低了人們對數字資產行業的信心，因為它是最大的數字資產交易平臺之一，被認為是最安全的數字資產交易平臺之一。此外，它 還揭示了潛在的系統性風險和行業蔓延，因為許多其他主要市場參與者 受到FTX第11章申請文件的影響--其中包括BlockFi Inc.等。(“BlockFi”)，作為最大的數字資產借貸公司之一。目前，我們認為，到目前為止，我們的業務對任何申請破產保護的行業參與者都沒有重大風險敞口；然而，加密貨幣資產行業關鍵機構的這種失敗突顯了主要市場參與者之間系統性互聯的風險及其可能對整個行業產生的影響。

由於欺詐或業務失敗，FTX等主要數字資產交易所和交易平臺 關閉和暫時關閉， 擾亂了投資者對加密貨幣的信心，並導致各監管機構對數字資產行業參與者採取的執法行動迅速升級。因此，關鍵市場參與者的失敗和系統性傳染風險預計將因此招致更嚴格和更頻繁的監管審查。所有這些都可能對數字資產網絡和數字資產(包括比特幣)的進一步發展、信心和接受產生負面影響。

可能影響數字資產網絡和其他數字資產的進一步開發和接受度的其他 因素包括但不限於：

由於數字資產市場的中斷，我們 可能面臨多種風險，包括但不限於 股價貶值的風險、融資風險、我們的投資或其他資產損失或減值增加的風險、法律訴訟和 政府調查的風險，以及數字資產價格下跌或價格波動的風險

在 2022年下半年和2023年初，一些知名的數字資產市場參與者，包括數字資產貸款人CelsierNetwork LLC，et al.（"Celsierager"），Voyager Digital Ltd.，等（以下簡稱"Voyager"）、Three Arrows Capital（以下簡稱"Three Arrows"）和Genesis Global Holdco，LLC等人（以下簡稱"Genesis"）宣佈破產，導致對數字資產生態系統的參與者失去信心 ，以及對數字資產更廣泛的負面宣傳。2022年11月，當時按交易量計算第三大數字資產交易所FTX停止了客户提款，此後不久，FTX及其子公司申請破產。

此外，2023年2月，SEC與加密貨幣交易所Payward Ventures，Inc.達成了和解協議。和Payward Trading Ltd.（經營業務，以下簡稱"Kraken"）未能將其"持股即服務" 計劃註冊為違反《證券法》第5條的證券發行。根據和解協議，Kraken同意 停止其在美國的股權計劃的運作，並向SEC支付3000萬美元的罰款。

針對這些事件，數字資產市場（特別是比特幣市場）經歷了極端的價格波動 ，數字資產行業的其他幾個實體已經並可能繼續受到負面影響，進一步削弱了 對數字資產市場和比特幣的信心。這些事件也對數字資產 市場的流動性產生了負面影響，因為與FTX有關聯的某些實體參與了重大的交易活動。如果數字資產市場的流動性 繼續受到這些事件的負面影響，數字資產價格（包括比特幣價格）可能會繼續經歷 的大幅波動，對數字資產市場的信心可能會進一步受到破壞。這些事件仍在繼續發展， 目前無法預測它們可能對我們、我們的服務提供商或整個數字資產行業構成的所有風險 。

雖然 我們沒有受到FTX或上述任何加密貨幣公司的倒閉的重大不利影響， 我們也沒有任何重大資產可能無法收回或可能因破產而丟失或挪用，FTX等大型交易所的失敗 或破產已經導致並可能繼續導致比特幣價格下跌，並降低了投資者的信心 生態系統，這可能會對我們的投資產生不利影響。此類市場波動和比特幣價格下跌對我們的經營業績和財務狀況造成了重大 和不利影響，我們預計我們的經營業績將繼續受到比特幣價格的影響 ，因為我們的經營業績與比特幣價格有着密切的關係。如果我們不繼續調整 我們的短期戰略，以在當前動態的市場條件下優化我們的運營效率，這種市場條件可能會對我們的業務、前景或運營造成 進一步的負面影響。

當前國外市場的 監管環境以及這些環境中的任何不利變化，都可能對我們的 區塊鏈產品業務和金融科技業務產生重大不利影響

我們目前將產品出口到多個海外市場，已 建立了兩個加密貨幣交易平臺和一個跨境支付和外匯平臺，我們打算在未來進一步 發展我們的業務和運營，以在海外司法管轄區提供金融科技業務，包括但不限於 ，新加坡、香港、澳大利亞、新西蘭、巴哈馬、美國和馬來西亞。因此，我們的區塊鏈產品業務和金融科技 業務可能會受到中國境外司法管轄區（包括美國 和其他司法管轄區）監管發展的重大影響。

Certain aspects of our business are subject to extensive laws, rules, regulations, policies and legal and regulatory guidance, including those governing securities, commodities, cryptocurrency asset custody, exchange and transfer, data governance, data protection, cybersecurity and tax. Many of these legal and regulatory regimes were adopted prior to the advent of the Internet, mobile technologies, cryptocurrency assets and related technologies. As a result, they do not contemplate or address unique issues associated with the crypto economy, are subject to significant uncertainty, and vary widely across federal, state and local laws, including the PRC and international jurisdictions. These legal and regulatory regimes, including the laws, rules and regulations thereunder, evolve frequently and may be modified, interpreted and applied in an inconsistent manner from one jurisdiction to another, and may conflict with one another. Moreover, the complexity and evolving nature of certain aspects of our business and the significant uncertainty surrounding the regulation of the crypto economy require us to exercise our judgement as to whether certain laws, rules and regulations apply to us, and it is possible that governmental bodies and regulators may disagree with our conclusions. In addition, governmental authorities that oversee certain aspects of the cryptocurrency markets, including those in the United States and other jurisdictions, have taken actions based on current laws and regulations, and are likely to continue to issue new laws, rules and regulations governing the cryptocurrency industry in which we currently operate and may operate in the future. As a result, and as discussed further in “- We are subject to risks associated with legal, political or other conditions or developments regarding holding, using or mining of Bitcoin, which could negatively affect our business, results of operations and financial position,” existing and future regulations affecting the mining, holding, using, or transferring of cryptocurrencies may adversely affect our future business operations and results of operations, could subject us to significant fines and other regulatory consequences, and could result in our or our customers’ liability for activities conducted by our customers.

As described under “Item 4. Information on the Company-B. Business Overview-Regulation-Regulatory Overview of United States,” United States federal and state securities laws may specifically limit our ability and the ability of our customers to use our blockchain and telecommunications products where these operations are conducted in connection with cryptocurrencies that are considered “securities” for purposes of United States laws. We have designed new chips for mining cryptocurrencies other than Bitcoin, and the likely status of these cryptocurrencies as securities could limit distributions, transfers, or other actions involving such cryptocurrencies, including mining, in the United States. For example, the distribution of cryptocurrencies to miners through the mining process could be deemed to involve an illegal offering or distribution of securities subject to United States federal or state laws. In addition, miners on cryptocurrency networks could, under certain circumstances, be viewed as statutory underwriters or as “brokers” subject to regulation under the Securities Exchange Act of 1934. This could require us or our customers to change, limit, or cease their mining operations, register as broker-dealers and comply with applicable laws, or be subject to penalties, including fines, or other regulatory consequences. In addition, we could face liability for facilitating their illegal activities.

Further, if Bitcoin, Ethereum, or any other supported cryptocurrency or other digital asset is deemed to be a security under any United States federal, state, or foreign jurisdiction, or in a proceeding in a court of law or otherwise, it may have adverse consequences for such supported cryptocurrency or other digital asset, which could adversely affect our business, prospects, operations or financial condition. For instance, all transactions in such supported cryptocurrency or other digital asset would have to be registered with the SEC or other foreign authority, or conducted in accordance with an exemption from registration, which could severely limit its liquidity, usability and transactability. Moreover, the networks on which such supported cryptocurrency or digital assets are utilized may be required to be regulated as securities intermediaries, and subject to applicable rules, which could effectively render the network impracticable for its existing purposes. Further, it could draw negative publicity and a decline in the general acceptance of the cryptocurrency or other digital asset. Also, it may make it difficult for such supported cryptocurrency or other digital asset to be traded, cleared, and custodied as compared to other cryptocurrency or other digital assets that are not considered to be securities. Specifically, even if transactions in a cryptocurrency or other digital asset were registered with the SEC or conducted in accordance with an exemption from registration, the current intermediary-based framework for securities trading, clearances and settlements is not consistent with the operations of the digital asset market. For example, under current SEC guidance, cryptocurrency and other digital asset securities cannot be held on behalf of customers by broker-dealers that also support custody of traditional securities; and the SEC has not permitted public permissionless blockchain-based clearance and settlement systems for securities.

此外，在某些情況下，加密貨幣和其他數字資產還受美國商品期貨交易委員會（CFTC）執行的與商品交易有關的其他美國法律和法規的約束，以及財政部金融犯罪執法網絡執行的與貨幣傳輸、貨幣服務 業務、反洗錢和了解客户活動有關的 ，或FinCEN，以及州政府。我們或我們的客户可能會受到基於這些法律和法規的監管限制或監管 行動的約束。

Under the Investment Company Act of 1940, as amended, a company may fall within the definition of an investment company under section 3(c)(1)(A) thereof if it is or holds itself out as being engaged primarily, or proposes to engage primarily in the business of investing, reinvesting or trading in securities, or under section 3(a)(1)(C) thereof if it is engaged or proposes to engage in business of investing, reinvesting, owning, holding, or trading in securities, and owns or proposes to acquire “investment securities” (as defined) having a value exceeding 40% of its total assets (exclusive of government securities and cash items) on an unconsolidated basis. There is no authoritative law, rule or binding guidance published by the SEC regarding the status of digital assets as “securities” or “investment securities” under the Investment Company Act. Although we believe that we are not engaged in the business of investing, reinvesting, or trading in investment securities, and we do not hold ourselves out as being primarily engaged, or proposing to engage primarily, in the business of investing, reinvesting or trading in securities, to the extent the digital assets which we own or otherwise acquire may be deemed “securities” or “investment securities” by the SEC or a court of competent jurisdiction, we may meet the definition of an investment company. If we fall within the definition of an investment company under the Investment Company Act, we would be required to register with the SEC. If an investment company fails to register, it likely would have to stop doing almost all business, and its contracts would become voidable. Generally non-U.S. issuers may not register as an investment company without an SEC order.

加密貨幣和數字資產是最近的技術創新，數字資產及其相關交易所可能受到的監管制度 尚未被外國司法管轄區充分探索或制定。因此，加密貨幣和其他數字資產在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管格局。各個外國司法管轄區可能會不時採用影響我們加密貨幣業務的法律、法規或指令。部分由於其國際性和監管的初級階段， 由於對加密貨幣和數字資產的經驗有限，以及國際記者、翻譯人員和監管機構之間的語言障礙，有關不同司法管轄區對加密貨幣和其他數字資產的監管的信息可能不完整、不準確或不可靠。隨着監管格局的發展和記者對加密貨幣和其他數字資產的熟悉程度的增加，主流媒體對加密貨幣、數字資產及其監管的理解可能會有所改善 。隨着我們進入澳大利亞、新加坡、巴哈馬、香港、新西蘭和美國市場，我們已聘請了當地監管顧問，並預計將繼續監測有關加密貨幣、數字資產、 和金融服務平臺的當地法規。

我們 預計管理我們當前和計劃的業務運營的法規將因國家/地區而異。 我們不能向您保證，當我們在外國建立數字資產和金融服務平臺業務或發展任何其他業務和運營時，我們將始終熟悉當地的法律法規。增加對此類業務的監管可能會增加合規成本或禁止我們建議的某些或全部活動，從而影響我們的擬議業務。 此外，現有和擬議的法律和法規可能會延遲或阻礙新產品的開發，導致負面宣傳， 減少對我們產品的需求，需要大量的管理時間和注意力，並使我們受到索賠或其他補救措施的影響，包括 罰款或要求我們修改或停止現有業務做法。

此外， 外國監管機構或個人根據外國法律對我們或我們的客户提起的任何訴訟都可能導致我們或我們的客户產生鉅額法律費用，並轉移我們管理層對業務運營的注意力 。如果我們或我們的客户的運營被發現違反了任何法律法規，我們或他們可能會受到與違規行為相關的懲罰，包括民事和刑事處罰、損害賠償和罰款。這又可能要求我們 縮減或停止全部或部分業務。監管行動或監管變更也可能減少對我們產品和服務的需求， 這將不利於我們業務的成功。

加密貨幣和數字資產行業未來的發展和增長受到多種因素的影響，這些因素很難預測和評估。如果加密貨幣和數字資產行業沒有像我們預期的那樣增長，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響

加密貨幣 建立在區塊鏈技術基礎上的資產在2008年才推出，目前仍處於開發的早期階段。此外，不同的數字資產設計用於不同的目的。例如，比特幣被設計成一個點對點的電子現金系統，而以太則被設計成一個智能合同和分散的應用平臺。許多其他數字資產網絡，從雲計算到象徵化的證券網絡，都是最近才建立起來的。任何數字資產及其底層網絡以及管理數字資產的創建、傳輸和使用的其他加密和算法協議的進一步增長和發展代表了一種新的、不斷髮展的範式，它受制於各種難以評估的因素，包括：

還不時發現各種 其他技術問題，導致功能禁用、某些用户 個人信息暴露、用户資產被盜以及其他負面後果，這些問題需要全球礦工、用户和開發社區的關注 和努力加以解決。如果出現任何此類風險或其他風險，特別是 如果這些風險得不到解決，數字資產領域的發展和增長可能會受到重大影響，因此，我們的業務、 經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們可能會面臨嚴格的 許可證和監管要求方面的挑戰，我們經營的貨幣服務業務

貨幣服務業務 行業在我們開展或打算開展此類業務的司法管轄區內競爭相對激烈。除了我們在這方面可能面臨的激烈競爭 ，我們也可能面臨打入市場的困難。各國的監管機構正在對新進入者實施更嚴格的 許可要求。例如，馬來西亞監管機構在授予相關許可證時不僅考慮了合規性方面 ，還考慮了商業計劃的價值主張。香港和澳大利亞也是如此，相關監管機構要求商業計劃書作為頒發許可證的先決條件。澳大利亞監管機構 對AFS許可證的被許可人規定了嚴格和持續的義務，其中包括要求報告用户的轉賬 指示以及企業遵守反洗錢法規定的義務。

鑑於我們開展或打算開展業務的國家/地區的現行做法，我們可能會面臨在開展貨幣服務業務之前獲得必要的 許可證和批准的不確定性。獲得此類許可證和批准的程序和流程 需要財政、人力和基礎設施資源。如果相關 機構未授予此類許可證和批准，我們可能會在 我們打算開展此類業務的司法管轄區開始貨幣服務業務之前遭受損失。本報告披露的風險不會在獲得必要許可證和批准後消除。隨着各個國家 尋求以更全面的方式監管該行業，可能會制定更多的法律要求來維護許可證和批准。 此類未來法規的不確定性也對我們構成重大風險，可能對我們的業務運營造成不利影響。

我們在金融服務業務中也面臨金融和技術風險 ，這要求在管理此類風險時遵循高而嚴格的合規標準，並建立足夠的基礎設施 ，如果管理這些風險的失敗將對我們的業務造成不利影響

鑑於與貨幣服務業務有關的各種監管 和合規要求，我們預計將準備並提供所有機制 和基礎設施，以滿足這些要求。甚至在 許可證申請階段也必須提供這些機制和基礎設施，其中包括， 除其他外，保護用户資金、數據保護、反洗錢、消費者 保護以及防止網絡和金融犯罪。這些基礎設施的需求意味着制定政策，其中可能 包括瞭解客户（KYC）程序和強大的技術系統，以幫助識別、預防和緩解開展貨幣服務業務時的此類風險。

如前所述， 運行貨幣服務業務的風險是多方面的。未能提供和維護這種基礎設施可能意味着兩件事； 首先， 在我們打算獲得 此類許可證的國家（例如馬來西亞）， 我們可能面臨無法從監管機構獲得相關批准和許可證的風險；以及 其次，即使先前已獲得許可證和批准，例如，我們 已在香港和澳大利亞獲得相關許可證，如果我們違反任何監管和合規要求，我們可能面臨監管機構施加的處罰，其中可能包括但不限於 暫停、撤銷和終止此類許可證和批准。 除了在違規情況下對我們的許可證構成威脅外，監管機構還有權強制執行金錢措施，包括 但不限於鉅額罰款和啟動法律程序。此類行動的可能性會給貨幣服務業務帶來財務、 商業、人力資源和聲譽風險，必須通過充足的資金、運營 基礎設施和嚴格的合規控制來緩解這些風險。未能管理該等風險可能會對我們的業務營運造成不利影響。

我們收取的費用和 費用的任何減少，或對費用和費用的限制，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響

我們的跨境支付解決方案 包括與交易相關的各種費用。如果我們的產品和服務的用户減少交易活動 ，或減少使用替代服務的程度，我們與跨境支付業務有關的收入可能 受到重大不利影響。此外，幾個市場因素可能會影響我們的費用和收費數額，包括競爭產品類似收費的市場 。此外，我們開展或打算開展 跨境支付業務的相關司法管轄區的監管機構已仔細審查了電子支付行業與客户相關的定價、收費和其他做法。對我們產品和服務定價能力的任何限制都可能對我們的收入造成重大不利影響。

為了保持競爭力並繼續 增加我們的收入和收益，我們必須持續快速地更新我們的服務，如果新服務沒有達到預期的效果或在市場上不被接受，那麼這個過程可能會導致成本上升 以及收入、收益和客户的損失

我們競爭的支付技術行業 的特點是快速的技術變革、新產品的推出、不斷髮展的行業標準和不斷變化的 客户需求。為了保持競爭力，我們不斷參與多個項目，包括開發新的 平臺、移動支付應用程序、電子商務服務以及支付技術行業中出現的其他新產品。這些 項目存在與任何開發工作相關的風險，包括成本超支、交付延遲和性能問題。 在支付技術市場，這些風險甚至更為嚴重。新服務交付的任何延遲或未能區分 我們的服務可能會使我們的服務不受客户歡迎，甚至可能過時。

我們的跨境支付業務取決於 我們與世界各地的銀行和其他金融機構的關係，這可能會給我們帶來費用、限制和合規性 負擔，從而使我們的運營更加困難或昂貴

我們的跨境支付業務包括支付便利化 和外匯解決方案，主要為中小型企業和其他組織提供跨境、跨貨幣交易。 越來越多的法規和合規性要求正在影響這些企業，因為我們提供解決方案的成本更高 ，或者企業與我們做生意更加麻煩。任何增加我們 或我們的客户跨境貿易成本的因素，或限制、延遲或使跨境貿易變得更加困難或不切實際的因素，例如貿易政策（包括俄羅斯和烏克蘭衝突引起的限制 ）或更高的關税，都可能對我們的收入產生負面影響並損害我們的業務。由於銀行的政策，我們 還可能難以建立或維護開展服務所需的銀行關係。

有關美國和外國税務目的數字資產處理的未來發展 可能會對我們的業務產生不利影響

由於 數字資產的新性質和不斷演變，以及缺乏有關數字資產 產品、服務和交易的全面法律和税務指導，美國和外國對涉及數字 資產的交易的税務處理的許多重要方面，例如在我們的平臺上購買和出售加密貨幣資產，以及提供賭注獎勵和其他 加密貨幣資產獎勵，都是不確定的，目前還不清楚是否，未來可能會在何時發佈關於 為美國和外國所得税目的處理加密貨幣資產交易的指南。

2014年，美國國税局發佈了2014-21年度通知，針對美國聯邦所得税的目的討論了“虛擬貨幣”的某些方面 ，其中特別指出，這種虛擬貨幣(I)是“財產”，(Ii)就有關外幣損益的規則 而言不是“貨幣”，以及(Iii)可以作為資本資產持有。2019年，美國國税局發佈了收入裁決 2019-24和一組提供額外指導的“常見問題”(已定期更新)， 包括關於數字貨幣硬叉在某些情況下是應税事件的指導，從而產生 普通收入和關於確定虛擬貨幣計税基礎的指導。但是，本指導沒有涉及美國聯邦所得税對數字資產和相關交易的處理的其他重要方面。

各種數字資產交易的收入納入的時間、性質和金額仍然存在不確定性 ，包括但不限於出借數字資產、押注獎勵和我們提供的其他數字資產激勵措施。 儘管我們認為我們為聯邦所得税目的而處理數字資產交易的方式與美國國税局提供的現有指導方針和現有的美國聯邦所得税原則是一致的，但由於數字資產創新的快速發展性質以及數字資產交易和產品的日益多樣化和複雜性，美國國税局和美國各州 可能不同意我們出於美國税收目的對某些數字資產產品的處理，這可能會對我們的客户 以及我們的業務和平臺的活力產生不利影響。

不能保證美國國税局、美國國家税務機構或其他外國税務機關在未來不會改變它們在數字資產方面的立場 ，也不能保證法院會維持現有指導中規定的處理方式。也不清楚 未來可能會發布哪些針對美國税收或其他外國税收法規的現有數字資產交易和未來數字資產創新的其他指導意見。對現有美國國税局、美國州和外國税務機關的立場或有關數字資產產品和交易的額外指導進行任何此類更改，都可能對數字資產的持有者造成不利的税收後果，並可能對數字資產的價值和更廣泛的數字資產市場產生不利影響。 未來可能出現的與數字資產有關的技術和運營發展可能會增加有關為美國和外國税收目的處理數字資產的不確定性 。數字資產交易税務處理的不確定性 影響我們的客户，並可能影響我們在國內外的業務。

我們的運營結果 已經並預計將繼續受到加密貨幣價格波動的顯著影響，尤其是比特幣的價格

我們的挖礦機目前主要設計用於比特幣挖掘。因此，我們礦機的需求和定價受到比特幣開採活動的預期經濟回報的影響，而這反過來又主要受比特幣價格等因素的推動。比特幣 的價格在其短暫的存在期間經歷了大幅波動，未來可能會繼續大幅波動。

我們預計我們的經營業績將繼續受到加密貨幣價格和全球加密貨幣市場環境和發展趨勢的影響，因為我們在2020年、2021年和2022年分別有42.3%、77.3%和79.8%的收入來自我們的比特幣礦機和相關配件的銷售 ，而同期分別有48.1%、5.5%和零的收入來自提供礦機託管服務。我們已於2021年4月底停止在中國的所有采礦 機器託管服務。隨着我們兩個加密貨幣交易平臺的推出，以及我們未來開發和運營加密貨幣交易平臺的計劃，我們預計我們將從我們平臺上與客户購買、銷售和交易加密貨幣資產相關的交易費用中產生越來越多的收入。 由於加密貨幣價格持續下降以及主要加密貨幣交易平臺在2022年宣佈破產， 對加密貨幣交易市場產生了負面影響，我們的加密貨幣交易產品和服務沒有產生實質性收入。因此，加密貨幣資產交易量、加密貨幣資產價格或加密貨幣資產市場流動性的任何下降通常都可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。我們不能向您保證比特幣價格或比特幣網絡交易費將保持足夠高的水平來維持對我們比特幣礦機的需求，也不能保證加密貨幣價格在未來不會大幅下降。同時，如果交易費用 增加到阻礙用户使用加密貨幣作為交易媒介的程度，可能會減少數字資產的交易量，並可能影響我們的比特幣挖礦機和加密貨幣交易業務的需求。此外，加密貨幣價格的波動，特別是比特幣價格的波動，甚至在我們的財務業績受到影響之前，就會對我們的A類普通股的交易價格產生立竿見影的影響。

除了市場波動之外，各種其他因素可能會影響加密貨幣的價格，這些因素大多超出了我們的控制範圍。例如， 與用於投機的使用相比，加密貨幣在零售和商業市場中的使用相對較低，這導致了加密貨幣價格的波動。知名人士，包括社交媒體有影響力的人，也可以公開討論他們持有的加密貨幣(或他們所屬公司的持有)，或他們購買或出售大量加密貨幣的意圖 。至少，這些通過社交媒體(如Twitter)發佈的公開聲明可能會導致加密貨幣價格出現大幅波動。

此外，任何由於政府控制措施或其他原因造成的電力供應短缺，以及任何能源成本的增加，都會 增加比特幣開採的成本。這反過來可能會影響我們的客户對採礦活動的預期經濟回報，以及對我們當前的比特幣礦機和未來託管服務的需求和定價。

此外，比特幣價格的波動 可能會影響我們的庫存價值以及我們根據我們的比特幣挖掘機的銷售預測管理庫存時對庫存的撥備 。由於我們通常會增加採購量併為推出新產品儲備成品，或者我們預計比特幣礦機的需求會激增，比特幣價格的大幅下跌可能會導致預期銷售價格下降和庫存過剩，這反過來又會導致此類 庫存的減值損失。例如，在2020年、2021年和2022年，由於比特幣價格的大幅波動，我們分別記錄了360萬美元、220萬美元和650萬美元的潛在過時、移動緩慢的庫存和較低的成本或市場調整以及收入成本的減記 ，這反過來對我們的盈利能力產生了重大負面影響。如果未來比特幣價格 大幅下跌，我們可能需要再次進行類似的減記。如果我們能夠以高於賬面價值的價格出售這類庫存，我們的毛利潤也可能因此類減記而被誇大。

比特幣價格下跌也對購買我們比特幣挖掘產品的客户的支付能力產生了不利影響。針對2020年、2021年和2022年的比特幣價格下跌，我們向部分客户提供了信用銷售 ，當比特幣價格大幅下跌時，我們可能會繼續提供信用銷售。此外，如果比特幣價格未來大幅下跌，我們可能需要向某些客户提供價格優惠，即使我們通常不向客户提供價格優惠。我們在2020年、2021年和2022年沒有向客户提供價格優惠。然而，我們不能向您保證，我們今後不會提供這種價格優惠。如果我們 未來向客户提供任何價格優惠，我們的收入和運營結果可能會受到不利影響。

我們已經並可能繼續從我們的比特幣挖掘機業務中獲得很大一部分收入。如果比特幣 礦機市場不復存在或大幅減少，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到重大影響 並受到不利影響

我們 已經產生，並預計在可預見的未來，我們的很大一部分收入來自銷售我們的比特幣挖掘機 。2020年、2021年和2022年，我們的比特幣礦機和相關配件的銷售額分別佔我們收入的42.3%、77.3%和79.8%。由於我們已於2021年4月底停止在中國的所有礦機託管服務，提供礦機託管服務的收入於2020、2021及2022年分別佔本公司收入的48.1%、5.5%及零。如果比特幣挖礦機市場 不復存在或大幅減少，我們的比特幣挖礦機將面臨銷售、訂單取消或客户流失的重大損失。可能影響比特幣礦機市場的不利因素包括：

如果 我們不能保持我們比特幣挖掘機的銷售規模和盈利能力，同時又能在其他應用市場成功拓展我們的業務，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景都將受到影響。此外，礦工經濟效益下降或我們的比特幣挖礦機價格競爭導致的庫存過剩、庫存降價、品牌形象惡化和利潤率擠壓，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大和不利的影響。

此外， 雖然在歷史上，中國是一個以低電價進行重要數字資產開採的地方，但中國和其他外國 政府已採取行動禁止或顯著限制數字資產開採。例如，在2021年5月和6月，為了遏制數字資產交易和挖礦，包括青海、內蒙古和四川在內的多箇中國省份的監管機構宣佈了遏制或禁止本地數字資產挖礦業務的政策。在禁令宣佈後的一個月內，比特幣的價格下跌了30%以上。此外，2022年1月，俄羅斯中央銀行呼籲禁止從採礦到交易的加密貨幣活動。國內或國際採礦活動的缺乏是否會對採礦機制造、新的和增強型採礦設備的開發、價格和可用性產生負面影響尚不清楚。如果中國或 目前限制數字資產開採的其他國家取消此類限制，或實際上尋求加強此類開採活動， 或其他司法管轄區效仿，那麼採礦活動的可能減少可能會降低我們的收入和盈利能力， 我們的行業可能無法承受採礦能力的突然和極端損失。

我們經營的行業 以及我們未來打算經營的行業都具有不斷變化的特點。如果我們未能持續創新 並提供符合客户期望的產品，我們可能無法吸引新客户或留住現有客户， 因此我們的業務和經營業績可能受到不利影響

我們經營和未來打算經營的 行業的特點是不斷變化，包括技術的快速發展 、客户需求的不斷變化、新產品和解決方案的頻繁推出以及新行業標準和實踐的不斷出現 。因此，我們的成功將部分取決於我們是否有能力以具有成本效益和及時的方式應對這些變化。為了保持產品的相關性，並繼續擴大和增強我們的產品組合，以便為客户提供最 有效的產品，我們積極投資於產品規劃和研發。開發 和營銷新產品的過程本身就很複雜，涉及重大的不確定性，包括以下方面：

如果 未能預測下一代技術路線圖或客户偏好的變化，或未能及時開發新產品或增強產品以應對，則可能導致收入和市場份額下降。特別是，我們可能會在產品設計、 產品開發、市場營銷或認證方面遇到困難，這可能導致過多的研發費用和資本支出， 延遲或阻止我們推出新產品或增強產品。此外，我們的研發工作可能無法產生預期的 結果，或者可能由於缺乏市場需求而無效。

挖礦難度的增加和挖礦獎勵的減少可能導致比特幣挖礦的預期經濟回報面臨下行壓力

The difficulty of Bitcoin mining, or the amount of computational resources required for a set amount of reward for recording a new block, directly affects the expected economic returns for Bitcoin miners, which in turn affects the demand for our Bitcoin mining machines. Bitcoin mining difficulty is a measure of how much computing power is required to record a new block, and it is affected by the total amount of computing power in the Bitcoin network. The Bitcoin algorithm is designed so that one block is generated, on average, every ten minutes, no matter how much computing power is in the network. Thus, as more computing power joins the network, and assuming the rate of block creation does not change (remaining at one block generated every ten minutes), the amount of computing power required to generate each block and hence the mining difficulty increases. In other words, based on the current design of the Bitcoin network, Bitcoin mining difficulty would increase together with the total computing power available in the Bitcoin network, which is in turn affected by the number of Bitcoin mining machines in operation. For example, Bitcoin mining difficulty would increase based on increases in the total computing power available in the Bitcoin network, which is in turn affected by the number of Bitcoin mining machines in operation. From January 2017 to December 2022, Bitcoin mining difficulty increased by approximately 105 times, according to BTC.com. As a result, a strong growth in sales of our Bitcoin mining machines can contribute to further growth in the total computing power in the network, thereby driving up the difficulty of Bitcoin mining and resulting in downward pressure on the expected economic return of Bitcoin mining and the demand for, and pricing of, our products.

此外，解決區塊鏈中一個區塊的比特幣數量大約每四年減半，直到 估計比特幣在2140年左右完全耗盡。在2013年、2014年和2015年，每解決一個 區塊，大約獲得25個比特幣。2016年，因解決一個區塊而獲得的比特幣數量減半至每個區塊12.5比特幣，2020年5月再次減半至每個區塊6.25比特幣。自二零二零年五月比特幣減半事件以來，我們經歷了比特幣挖礦機需求下降，原因是挖礦獎勵大幅削減，比特幣挖礦的預期經濟回報受到不利影響。

除了挖礦獎勵外，交易費是參與比特幣驗證過程的另一種激勵形式。比特幣用户 可以向解決區塊並將該用户交易 添加到區塊鏈的網絡成員支付可自由支配的比特幣交易費用，以激勵該用户交易的優先級。交易費用是可自由支配的，因此，如果交易 費用成為未來比特幣挖礦活動的唯一或主要收入，比特幣 挖礦的預期經濟回報以及對我們產品的需求將大幅下降，這將對我們的 業務和經營業績造成重大負面影響。

我們的業務 增長依賴於區塊鏈技術和應用的發展，特別是在比特幣領域

我們 的收入主要來自區塊鏈產品業務。區塊鏈技術的發展仍處於相對的早期階段，無法保證區塊鏈應用，包括加密貨幣和人工智能等其他領域的應用，將獲得廣泛的市場接受。隨着新的競爭技術或產品的引入，任何區塊鏈應用程序都可能變得多餘或過時 。如果市場對區塊鏈技術的接受度或信心喪失 或因任何原因（如網絡安全問題）而降低，對我們現有或未來區塊鏈產品的需求可能會下降。

我們的 區塊鏈產品業務在很大程度上依賴於加密貨幣應用程序的開發，特別是比特幣應用程序， 因為我們所有的挖礦機目前都是為比特幣挖礦而設計的。加密貨幣市場正在迅速而持續地發展。 比特幣或其他加密貨幣的任何實際或感知的不利發展都可能嚴重影響採礦活動、採礦機和加密貨幣交易的市場需求。此外，任何對加密貨幣 市場產生負面宣傳的事件或謠言都可能阻礙加密貨幣應用的發展並降低市場接受度。在這種情況下，我們的業務、 經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

如果我們 無法有效管理我們的增長或執行我們的戰略，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到 重大不利影響

We are in the process of developing integrated circuits (the “ICs”) for mining other cryptocurrencies in order to adapt our future models of mining machines to other cryptocurrencies promptly and efficiently when all the Bitcoins have been discovered or Bitcoin is replaced by other cryptocurrencies as mainstream cryptocurrencies. We began to provide mining machine hosting services in 2017 and intend to leverage our experience in the mining machine industry to establish mining farms and provide cryptocurrency exchange services to the cryptocurrency community in order to diversify our offerings. We have halted all mining machine custody services in the PRC at the end of April 2021, and we are in the process of locating and/or constructing compliant mining farms in North America. As of the date of this annual report, we have established two cryptocurrency exchange platforms and one cross-border payment and foreign exchange platform outside the PRC; have received the Money Services Business (MSB) License in Canada; received registration approval as digital currency exchange, acquired a company with an Australian Financial Services License (AFSL) and registration approval as an independent remittance dealer in Australia; received the Money Service Operator (MSO) License, Type 4 and 9 licenses, the Trust or Company Service Provider (TCSP) license and registration approval as a Trust Company in Hong Kong, and received registration as a Digital Asset Business and a Firm Dealing in Securities as Agent or Principal, Arranging Deals, Managing Securities and Advising on Securities in the Bahamas; and we are in the process of obtaining relevant licenses and approvals for our subsidiaries in Singapore, Hong Kong, Australia, New Zealand and Malaysia to engage in additional Fintech businesses. We may fail to successfully execute our expansion plan due to our limited resources and other reasons beyond our control. For example, the gain we obtain from running mining farms may not cover their operating expenses due to a prolonged depression of cryptocurrency prices, and our Fintech related services may be unable to compete effectively with other similar services already available to the Fintech community. Should we fail to successfully manage our growth or implement our strategies, the resources we allocate to the new business lines will be wasted, and our business, results of operations and financial condition could be materially and adversely affected.

我們在香港、加拿大、 澳大利亞、新加坡、巴哈馬、新西蘭、美國和馬來西亞的每個子公司的運營歷史都很有限，這使得 我們很難評估它們通過運營產生收入的能力，而且到目前為止，它們中的每個子公司都沒有從 任何商用區塊鏈產品或金融科技服務中產生實質性收入

我們在香港、加拿大、澳大利亞、新加坡、巴哈馬、新西蘭、美國和馬來西亞的 子公司最近於2020年8月至2023年2月間成立，旨在建立我們的區塊鏈和金融科技業務。他們有限的運營歷史 以及區塊鏈和金融科技行業的相對不成熟，使我們難以評估他們當前的業務 和未來前景。他們已經遇到並將繼續遇到在快速發展和變化的行業中成長型公司經常遇到的風險和困難，包括預測準確性、確定 有限資源的適當使用、獲得市場認可、管理複雜且不斷變化的監管環境以及開發新產品等方面的挑戰。 這些子公司的當前或未來運營模式可能需要更改，以便有效地擴展運營 並取得成功。投資我們證券的投資者應考慮我們在這些國家的海外子公司的業務和前景 ，考慮到他們作為專注於開發金融科技領域產品的早期公司所面臨的風險和困難。

我們可能無法 成功開發、營銷或推出任何未來的金融科技業務，或繼續運營我們現有的金融科技業務

In April 2021, we launched our first self-developed proprietary cryptocurrency exchange platform Ebonex and another self-developed proprietary cryptocurrency exchange platform in February 2022, we also branded Ebonex in Australia. In March 2022, we established a cross-border payment and foreign exchange business, through the acquisition of a company with an AFSL for engaging in financial services in Australia. As of the date of this annual report, these businesses have only been accessed and/or utilized by a small number of users and have not generated material revenue. In September 2020, we received the MSB License from the Financial Transactions and Reports Analysis Centre of Canada, which allows us to engage in foreign exchange dealing, money transferring and dealing in virtual currencies in Canada. In December 2021 and March 2022, we received registration approval from the AUSTRAC as a digital currency exchange and acquired a company with an AFSL for engaging in financial services in Australia. In September and December 2021, we received the TCSP Licenses from the Companies Registry of Hong Kong, which allows us to carry on a trust or company service business in Hong Kong. In January 2022, we have received registration approval as a Trust Company by the Companies Registry of Hong Kong, which allows us to engage in trust related business in Hong Kong. In September 2022, we received the Type 4 and 9 licenses from the Securities and Futures Commission in Hong Kong, which allows us to carry on advising on securities and asset management service. In November 2022, we received registration as a Firm Dealing in Securities as Agent or Principal, Arranging Deals, Managing Securities and Advising on Securities from Securities Commission of The Bahamas, which allows us to carry on securities activities in and from the Commonwealth of The Bahamas. In January 2023, we received registration as a Digital Asset Business from Securities Commission of The Bahamas, which allows us to carry on digital asset business activities in and from the Commonwealth of The Bahamas. In March 2023, we received the MSO license from Customs and Excise Department in Hong Kong, which allows us to operate money changing and remittance services. In April 2023, we received another registration approval from the AUSTRAC as a digital currency exchange and registration approval as an independent remittance dealer on the AUSTRAC Remittance Sector Register. We are in the process of obtaining relevant licenses and approvals for our subsidiaries in Singapore, Hong Kong, Australia, New Zealand and Malaysia to engage in additional Fintech businesses and we are at an initial preparatory stage of the construction of regulatory compliant mining farms in North America. There is no guarantee that we will receive any additional required approvals and licenses for our proposed businesses in such jurisdictions in a timely manner or on commercially reasonable terms, or at all, or that we will commence the proposed businesses as planned, if at all. Additionally, as we have limited experience in operating the proposed business, we will need to obtain additional management, regulatory compliance technical expertise and devote substantial time and effort to these initiatives, which may not be as profitable as we expected or at all. We will also need to obtain additional capital resources to pursue development of Fintech businesses, and we may not be successful in raising that capital. In addition, we may face relevant restrictions from existing and future regulations in connection with our expansion into this line of business. While we have been closely monitoring the development of the relevant regulations and have been in communication with regulatory authorities, this business initiative may not be viable due to regulatory concerns. Our plan to develop, market or launch any future cryptocurrency exchanges or to continue operating our existing cryptocurrency exchanges may suffer significant delays in our efforts and may ultimately not be successful. It is possible that the launch of our future Fintech businesses may never occur, and even if the proposed business is successfully developed, it is possible that it will not be accessed or utilized by a sufficient number of users or will otherwise not achieve a viable business scale or market acceptance.

我們依賴 主要的移動操作系統和第三方平臺來分發某些產品和服務。如果Google Play、 Apple App Store或其他平臺阻止客户下載我們的應用程序，我們的增長能力可能會受到不利影響

我們 依賴第三方平臺分銷某些產品和服務。我們的Ebonex應用程序通過Apple App Store和Google Play Store作為免費應用程序提供給符合條件的用户 ，也可以通過移動和傳統網站訪問。 Google Play Store和Apple App Store是全球應用程序分發平臺和我們應用程序的主要分發渠道。 因此，我們應用程序的推廣、分發和運營受各自平臺針對應用程序開發者的條款和政策的約束，這些條款和政策非常寬泛，可能會經常更改和重新解釋。此外，這些分發平臺 通常包含與加密貨幣資產相關的限制，這些限制是不確定的、被廣泛解釋的，可能會限制可以提供的服務的性質和範圍 。如果我們的產品被發現違反了任何此類條款和條件，我們可能無法再通過此類第三方平臺提供我們的產品。不能保證第三方平臺將繼續支持我們的產品，或者客户將能夠繼續使用我們的產品。第三方平臺的任何更改、錯誤、技術或監管問題 、我們與移動製造商和運營商的關係，或他們的服務條款或政策的更改 都可能降低我們產品的功能，降低或取消我們分銷產品的能力，對競爭產品給予優惠待遇 ，限制我們提供高質量產品的能力，或者收取費用或其他費用，任何這些都可能影響我們的產品使用並損害我們的業務。

我們的知識產權是寶貴的，任何不能保護它們的行為都會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響

我們的業務很大程度上依賴於我們的專有技術和我們的品牌。我們依賴並預計將繼續依賴專利、商標、商業外觀、域名、版權和商業祕密的組合，以及與我們的員工、承包商、顧問和與我們有關係的第三方簽訂的保密和許可協議，以建立和保護我們的品牌和其他 知識產權。然而，我們在保護知識產權方面的努力可能並不充分或有效。我們的專有技術和商業祕密可能會因盜用或違反我們的保密和許可協議而丟失， 我們的任何知識產權可能會受到挑戰，這可能會導致這些知識產權的範圍縮小或被宣佈為無效 或無法強制執行。不能保證我們的知識產權足以保護我們免受其他提供與我們基本相似並與我們的業務構成競爭的產品、服務或技術的影響。因此，我們可能會被迫進行不利的價格競爭，從而降低我們的利潤率。

我們成功應對競爭對手和其他方的知識產權挑戰的能力可能在一定程度上取決於我們以防禦性方式反駁我們的專利的能力。有效保護我們的知識產權可能既昂貴又難以維持， 無論是在申請和註冊成本方面，還是在捍衞和執行這些權利的成本方面。隨着我們的發展，我們 一直在尋求在越來越多的國家/地區獲取和保護我們的知識產權，這一過程可能代價高昂 ，而且可能並不總是成功。在某些情況下，專利申請或專利可能被放棄或失效，導致相關司法管轄區的專利權部分或全部喪失。此外，我們可能無法在產品和服務所在的每個國家/地區獲得知識產權保護 。例如，一些外國國家有強制許可的法律，根據這些法律，專利所有人必須向第三方授予許可。此外，許多國家/地區限制專利對某些第三方的可執行性，包括政府機構或政府承包商。在這些國家/地區，專利可能會帶來有限的好處，或者根本沒有好處。我們還可能同意將我們的專利授權給第三方，作為各種專利池和公開專利項目的一部分。然而，這些 許可證可能會削弱我們針對可能對我們提出索賠的某些方反主張我們的專利的能力。即使我們能夠獲得知識產權保護，也不能保證我們能夠有效地執行我們的權利。在這方面，我們可能會產生監督和執行我們的知識產權的費用和努力。侵犯我們的知識產權 ，以及由此導致的通過訴訟或其他方式轉移資源以保護此類權利的行為也可能對我們的盈利能力產生不利影響。

如果比特幣 被其他加密貨幣取代成為主流加密貨幣，我們將失去現有礦機的市場，我們的運營結果將受到實質性的不利影響

雖然我們已經開始開發挖掘其他加密貨幣的新芯片，但我們所有銷售加密貨幣挖掘機的收入 都是在2020、2021和2022年銷售為比特幣挖掘而設計的挖掘機。我們面臨的風險是，其他加密貨幣 可能會取代比特幣成為最大的加密貨幣，這反過來可能會對比特幣的價值產生負面影響，並降低 開採比特幣的興趣。由於以下各種原因，比特幣的接受度可能會下降：

If fewer people accept Bitcoin currency or fewer merchants accept Bitcoin as a payment method, Bitcoin may decline in value. Although Bitcoin is currently the largest cryptocurrency by market capitalization, a substantial amount of Bitcoin-related transactions may be speculation-related and a technological breakthrough in the form of a preferred cryptocurrency is a continuous threat. Digital asset technology is rapidly advancing and changing and new digital assets are created regularly. New digital assets competing with the digital assets we specialize in (such as Bitcoin) may increase in popularity and in turn cause a decline in the value of Bitcoin, which may in turn lead to a decline in the Bitcoin network and our ability to generate revenue from our current mining activities. This may include the development of so-called central bank digital currencies (CBCDs). Many governments around the world, and central banks are reportedly considering or studying the potential for CBCDs, including the Australian federal government and the Reserve Bank of Australia and the United States Federal Reserve. Other cryptocurrencies may be designed with algorithms that are not compatible with the kind of computing done by ASIC chip mining machines. If such a cryptocurrency were to become dominant, our existing technological know-how may not be applicable in creating hardware for participants in that cryptocurrency network, and we may face greater competition from new players. In addition, since the value of and support for Bitcoin depend entirely on the community using it, any disagreement between the users may result in the splitting of the network to support other cryptocurrencies and the users may sell all their Bitcoin and switch to other cryptocurrencies. As a result, our mining machines and our results of operations would be materially and adversely affected.

我們依靠 數量有限的第三方來製造我們的ASIC芯片，這些芯片是我們礦機中使用的核心技術

ASIC芯片是採礦機的關鍵部件，因為它決定了設備的效率。目前，世界上只有少數晶圓鑄造廠能夠生產用於ASIC芯片的高精密硅晶圓。因此， 採購高質量晶圓的能力是新進入者進入市場的主要障礙，併為我們在 市場上提供了巨大的競爭優勢。

在 2020年、2021年和2022年，我們所有的ASIC晶圓都由三星製造。我們主要是直接從三星購買ASIC芯片 或通過中間商從三星購買。然而，這種安排並不保證三星會為我們保留代工 產能，我們認為這符合與其他晶圓代工廠的市場安排。 因此，存在 三星可能無法接受我們的採購訂單或繼續向我們供應ASIC晶圓的風險。此類變更可能導致我們的生產延遲 ，從而可能對我們的聲譽和運營結果產生負面影響。

為了實現ASIC芯片供應商的多樣化，我們自2017年11月起與臺灣半導體制造有限公司 或臺積電建立了工作關係。但是，我們不能保證我們將能夠繼續以相同或類似的條款或及時的方式從三星或臺積電採購ASIC晶圓，或開始從其他供應商採購ASIC晶圓。此外，更換供應商 可能需要我們將注意力和資源從我們的業務上移開。如果我們未能 將任何額外成本轉嫁給客户，我們的毛利率也可能下降。因此，我們與三星或臺積電關係的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大的負面影響。

我們依賴數量有限的供應商將其足以滿足我們需求的部分製造能力分配給我們，以可接受的質量和可接受的最終測試良率生產產品，並及時以可接受的價格將這些產品交付給我們。這些供應商 可能會提高價格或因任何原因無法滿足我們所需的產能，例如製造IC所需的半導體設備或原材料的發貨短缺或延遲。特別是，從2021年到2022年上半年，我們經歷了半導體的全球短缺，這已經並可能繼續對我們的第三方代工合作伙伴的生產活動和產能產生不利影響。如果這些第三方代工合作伙伴不能成功進行技術遷移或獲得足夠的半導體， 他們將無法向我們交付足夠數量的合格IC，這將嚴重影響我們的技術進步 和比特幣礦機的出貨量。這反過來可能導致銷售損失，並對我們與客户的關係以及我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，我們與供應商的業務關係可能會惡化。 例如，2019年11月，我們對當時的主要供應商提起法律訴訟，稱其違反了交付有缺陷產品的合同 。在這種情況下，我們可能無法獲得所需的產能，並將不得不尋找替代供應商，而這些供應商可能無法以商業合理的條款獲得，或者根本無法獲得。此外，這些供應商的其他客户如果 比我們規模更大和/或資金更充足，或者與他們簽訂了長期合同，則可能會在產能分配或定價方面獲得優惠待遇。此外，如果我們沒有準確預測我們的產能需求，這些供應商可能沒有可用產能來滿足我們的即時需求，或者我們可能需要支付更高的成本來滿足這些需求，這兩種情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的 不利影響。

具體地説，我們ASIC的生產可能需要先進的IC製造技術。然而，除了三星或臺積電以外的代工廠， 可能沒有足夠的產能來生產此類技術，或者根本不能滿足我們的要求。這可能使我們面臨與聘用新鑄造廠相關的風險 。例如，使用未與我們建立關係的鑄造廠可能會使我們 面臨潛在的不利定價、質量不滿意或產能分配不足的風險。

與第三方代工供應商集中相關的其他 風險包括：對交貨時間表和質量保證的控制有限、在需求過剩時期產能不足、未經授權使用我們的知識產權以及管理庫存和零部件的能力有限。特別是，儘管我們已與第三方代工供應商簽訂了保密協議以保護我們的知識產權，但它可能不會像我們保護我們的知識產權那樣謹慎地保護我們的知識產權。如果我們未能妥善管理任何這些風險，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的 和不利影響。此外，如果三星或臺積電的設施受到任何損害，暫停生產運營，失去材料協議下的利益，經歷停電或計算機病毒攻擊，缺乏足夠的能力來生產我們的產品， 遇到財務困難，無法從供應商那裏獲得必要的原材料，或遭受任何其他中斷或 效率下降，我們可能會遇到供應延遲或中斷。

我們依賴數量有限的第三方提供IC封裝和測試服務

IC芯片的製造 需要通過封裝將硅片加工成IC芯片並測試其正常功能的專業服務。 我們依賴有限數量的生產合作夥伴提供此類封裝和測試服務。我們與世界一流的外包半導體組裝和測試公司(簡稱OSAT)在有限數量的專業生產合作夥伴上密切合作，使我們面臨許多 風險，包括難以找到替代供應商、產能短缺或延誤、在時間、質量或成本方面缺乏控制或監督 ，以及我們的知識產權被濫用。如果我們的OSAT合作伙伴出現任何此類問題，我們可能會遇到生產和交付時間表的延遲、我們產品的質量控制不充分或成本和費用過高。因此，我們的財務狀況、經營業績、聲譽和業務可能會受到不利影響。

我們ASIC芯片的流片失敗或未能達到預期的最終測試成品率可能會對我們的運營結果產生負面影響

磁帶輸出流程是我們業務中的一個重要里程碑。成功的流片意味着我們ASIC芯片的設計和驗證過程中的所有階段 已經完成，芯片設計已經準備就緒，可用於製造。流片工藝需要大量 時間和資源的投資，以及與晶圓代工廠的密切合作，重複的故障會顯著增加我們的成本， 延長我們的產品開發週期並推遲我們的產品上市。如果新ASIC芯片設計的流片或測試失敗， 由於我們研發團隊的設計缺陷或晶圓代工廠的生產或測試過程中的問題， 我們可能會花費大量的成本和開支來修復或重新啟動設計過程。這些障礙可能會降低我們的盈利能力或延遲 新產品的推出。

一旦 流片成功，ASIC設計將被髮送用於製造，最終測試良率是生產成功率 的度量。最終的測試良率取決於產品設計（由我們開發）和工藝技術（通常屬於第三方代工廠，例如我們的例子中的三星和臺積電）。產品設計缺陷或 工藝技術故障或兩者的組合可能導致最終測試成品率較低。因此，在產品設計進入製造階段之前，我們可能無法識別導致最終測試良率低的問題 ，這可能會大幅增加單位成本並推遲 新產品的上市。

例如，如果三星或臺積電在 生產過程中出現生產效率低下或出現中斷、錯誤或困難，我們可能無法達到可接受的最終測試良率或產品交付延遲。我們不能保證三星 和臺積電能夠及時開發、獲得或成功實施製造我們 下一代礦機所需的工藝技術。此外，在鑄造廠實施新工藝技術的期間，其製造 設施可能無法充分生產。向較小几何加工技術的技術過渡的重大延遲 可能會對我們產生重大的不利影響，特別是如果我們的競爭對手在我們之前過渡到此類技術的話。

此外，解決良率問題需要我們、三星或臺積電以及封裝和測試合作伙伴之間的合作。我們不能 向您保證合作會成功，任何產量問題都可以解決。

如果任何人、 機構或其中一個共同行動的羣體獲得了比特幣網絡上50%以上的處理能力的控制權， 這些人、機構或其中一個羣體可能會阻止新的交易獲得確認，停止用户之間的支付，並 逆轉先前完成的交易，這將削弱用户對比特幣的信心

如果比特幣解決塊的獎勵和記錄交易的交易費不足以激勵礦工， 礦工可能會停止花費處理能力來解決塊。礦工停止作業將降低 比特幣網絡的集體處理能力，這將對交易的確認過程產生不利影響，並使比特幣網絡更容易受到任何個人、機構或他們的池控制超過50%的比特幣網絡計算能力的攻擊。在 此類事件中，此類個人、機構或其集合可能會阻止新交易獲得確認，停止用户之間的付款，並撤消之前完成的交易。此類變化或比特幣網絡在確認過程或處理能力方面的任何信心下降 可能會削弱用户對比特幣的信心，從而降低對我們產品的需求。

加密貨幣的去中心化性質可能會受到挑戰，這可能會對我們的運營結果產生負面影響

比特幣和其他加密貨幣在短時間內吸引了許多新的忠實用户的一個關鍵原因是它的去中心化 性質，即缺乏中央當局的控制。然而，對於加密貨幣的去中心化性質存在不同的觀點。 例如，有人聲稱，加密貨幣生態系統中建立的大多數實際服務和業務實際上是集中式的 ，因為它們由特定的人、特定的地點、特定的計算機系統運行，並且它們容易受到特定的 法規的影響。個人、公司或團體以及控制大量加密貨幣的加密貨幣交易所可能會影響加密貨幣的市場價格。此外，採礦設備生產和礦池位置可能變得集中。 對比特幣去中心化性質的擔憂或懷疑可能會導致客户對加密貨幣行業的前景失去信心。這反過來可能會對市場對我們的礦機的需求、我們的加密貨幣交易所的運營和我們的業務產生不利影響。此外，一個人或一羣協調一致的人可能獲得比特幣上活躍的權力過程的50%以上的控制權，並能夠操縱交易，儘管計劃採用去中心化結構，這也可能侵蝕人們對比特幣的信心 。因此，我們的業務、前景和運營結果可能會受到對比特幣去中心化 性質的不同看法的不利影響。

比特幣算法和挖掘機制的變化可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響

我們的ASIC芯片是為工作證明(POW)機制設計的，比特幣網絡使用該機制來驗證比特幣交易。比特幣社區內的許多人認為，戰俘是比特幣代碼中不會改變的基礎。然而，關於改變機制以避免絕大多數網絡計算能力的“事實上的控制”，一直存在爭議。戰俘驗證 會消耗大量的計算能力和電力。利害關係驗證是一個較新的發展，它涉及如果驗證器未能正確驗證區塊，則它會丟失部分加密貨幣。雖然風險證明有一些缺點，但它所需的能量遠遠低於工作證明。交易以風險證明為基礎進行驗證的加密貨幣不需要 名礦工。未來的加密貨幣可能會使用利害關係證明，而不是工作證明，這意味着礦工賺取報酬的機會將會減少。由於比特幣網絡的規則或協議可能發生變化，如果我們的比特幣挖掘機不能 進行修改以適應任何此類變化，我們的挖礦機將無法滿足客户需求，我們的運營結果將受到重大影響 。有關更多詳細信息，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈和採礦相關業務相關的風險-比特幣網絡源代碼的管理員可以建議 修改比特幣網絡的協議和軟件，如果比特幣網絡社區接受和授權， 可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響”和“第3項.關鍵信息-D. 風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈和採礦相關業務有關的風險-比特幣網絡軟件補丁或升級的接受度 但並不是壓倒性的，比特幣網絡中的百分比用户和礦工可能會 導致區塊鏈中的“分叉”，導致兩個獨立網絡的運營無法合併。分叉區塊鏈的存在 可能會侵蝕用户對比特幣的信心，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響 。

我們面臨着與我們的區塊鏈產品和金融科技業務海外擴張相關的風險，如果我們不能有效地管理這些風險，我們的業務增長和盈利能力可能會受到負面影響

我們打算 部分通過擴大我們的銷售網絡和國際運營來發展我們的區塊鏈產品和金融科技業務。目前，我們主要依靠韓國 和臺灣的生產合作夥伴（包括三星和臺積電）來製造、測試和封裝ASIC。 兩岸關係的任何重大惡化都可能對我們在臺灣的生產合作夥伴履行其合同 義務和向我們運送ASIC的能力產生負面影響，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果 造成重大不利影響。我們的擴張計劃還包括可能在美國建立一個裝配設施和辦事處，用於銷售、研發和其他業務；我們正處於在香港和海外建立其他加密貨幣交易平臺的初步準備階段。中國與任何這些國家和地區的關係出現任何重大惡化，都可能對我們在這些司法管轄區的擬議業務運營造成 重大不利影響。但是，此類 全球擴張計劃存在風險，包括：

如果 我們無法有效管理此類風險，我們的海外擴張計劃可能會遇到困難，我們的業務、聲譽、 經營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們計劃 未來增加對美國和歐盟的採礦機出口，這可能會受到貿易保護主義政策導致的高關税 ，因此，我們未來的銷售量、盈利能力和經營業績將受到重大不利影響

歷史上， 我們的採礦機只有一小部分出口到美國。展望未來，我們計劃增加對美國市場的採礦機出口。然而，美國和中國最近捲入了關於中國貿易壁壘的爭議 ，這些壁壘威脅了這兩個國家之間的貿易戰，並已實施或提議對某些進口 產品實施關税。儘管截至本年度報告日期，美國尚未宣佈任何可能直接影響我們礦機出口的貿易政策 ，但我們無法準確預測美國未來是否會對我們的礦機徵收任何反傾銷税、關税或配額費 。美國對我們的採礦機施加的任何出口要求、關税、税收和其他限制和費用 都可能顯著增加我們客户對我們採礦機的採購成本 ，並降低我們的採礦機在美國市場的競爭力。因此，我們未來的銷售量、盈利能力和 運營業績可能會受到不利影響。

此外，我們還打算在未來增加對歐盟的採礦機出口。然而，全球範圍內的民粹主義趨勢（主張保護主義貿易政策）和潛在的國際貿易爭端可能會導致國際市場動盪 。這些政府政策或貿易壁壘可能會提高我們礦機的價格，並導致我們在這些國家的競爭對手失去銷售 和市場份額。

我們的區塊鏈 客户依賴穩定且廉價的電源來運營採礦場和運行採礦硬件。如果無法以合理的成本獲得大量 電力，則會顯著增加他們的運營費用，並對我們 礦機的需求產生不利影響

我們的許多 區塊鏈客户都從事加密貨幣挖礦業務。加密貨幣挖礦會消耗大量的能量 來處理計算並冷卻挖礦硬件。因此，穩定且廉價的電源對於 加密貨幣挖礦至關重要。我們無法保證區塊鏈客户的運營不會受到電力短缺 或未來能源價格上漲的影響。特別是，電力供應可能會因自然災害（如洪水、泥石流和地震）或其他超出客户控制範圍的類似事件而中斷。此外，我們的某些客户可能會遇到 由於某些類型的電力供應（如水力發電）的季節性變化而導致電力短缺。電力短缺、停電 或電價上漲可能會對我們區塊鏈客户的採礦場業務產生不利影響，並顯著降低對我們礦機的預期市場需求 。在這種情況下，我們的業務、經營業績和財務狀況可能受到 重大不利影響。

此外，由於我們打算在不久的將來建立和運營採礦場，為第三方提供託管服務，並從事專有的 比特幣和其他加密貨幣採礦活動，為我們自己開採加密貨幣，能源價格的任何上漲 或我們未來採礦場所在地的電力供應短缺都可能增加我們的潛在採礦成本， 大幅降低我們自有采礦業務的預期經濟回報。

由於技術進步，某些產品的平均 售價可能會不時下降，我們可能無法將此類下降轉嫁給 供應商，進而可能對我們的盈利能力產生不利影響

IC設計行業的特點是：新產品的快速推出、技術的不斷進步以及不斷變化的市場趨勢和客户偏好， 所有這些都意味着產品的生命週期縮短，產品的平均售價隨着時間的推移而下降。由於我們的競爭環境是在快速發展的技術進步和市場趨勢和IC設計行業的發展， 我們不能假設我們將能夠將產品平均售價的任何下降轉嫁給我們的供應商。如果我們產品的平均售價 異常或顯著下降，且該等下降不能被我們產品主要成分價格的相應下降 所抵消，則我們的毛利率可能受到重大不利影響，進而可能對我們的盈利能力造成不利影響 。

由於我們議價能力的任何下降或市場條件的變化，我們可能無法 以我們期望的利潤率為我們的產品定價

我們 根據一系列內部和外部因素，例如生產成本 、產品的技術含量、市場條件和我們面臨的競爭，為我們的礦機和電信產品制定價格。我們能夠以期望的利潤率設定有利的價格 ，以及準確估計成本等因素，對我們的盈利能力有着重大影響。我們無法 向您保證我們將能夠維持我們的定價或議價能力，或者我們的毛利率不會因 市場狀況或其他因素而下降。如果由於其他製造商的競爭加劇，我們的 競爭對手的產品可能在技術上更先進或更節能，我們的客户在終端市場的價格下降或任何其他原因，我們看到更高的定價壓力，或者如果我們失去了討價還價的能力，因為我們的產品需求減弱，我們可能需要降低 價格，降低我們產品的利潤率，甚至可能根本無法繼續銷售我們的產品。此外，我們可能無法 準確估計我們的成本，或將我們生產成本（特別是 原材料、零部件和零部件成本）的任何增加全部或部分轉嫁給我們的客户。

我們的採礦機組件的短缺 或價格上漲可能會對我們的業務造成不利影響

鑑於 製造、組裝和交付某些組件和產品的生產週期較長，在規劃生產 和管理庫存水平方面可能會出現問題，這些問題可能會嚴重幹擾我們的運營，包括可能出現缺陷部件、組件成本增加 、交付計劃延遲以及組件短缺。除了ASIC芯片，我們用於 礦機的組件還包括印刷電路板或PCB、其他電子組件、風扇和鋁外殼。我們的 採礦機的生產還需要某些輔助設備和部件，如控制器、電源適配器和連接器。我們當前產品的生產 取決於及時以具有競爭力的價格獲得這些組件的充足供應。我們 通常不會保留大量的組件庫存，而是根據需要從滿足我們質量標準和生產要求的各個第三方 組件製造商處採購。如果我們無法從常規供應商處採購足夠的組件，我們可能不得不求助於信譽較差的 供應商。在這種情況下，組件的質量 可能會受到影響，並可能導致我們的礦機性能問題。

組件短缺 可能導致產量減少或生產延遲，以及生產成本增加，這可能 對我們履行訂單或及時向區塊鏈客户發貨的能力以及我們的客户關係和盈利能力產生負面影響。 組件短缺還可能增加我們的銷售成本，因為我們可能需要為短缺的組件支付更高的價格 ，或者重新設計或重新配置產品以適應替代組件，而無法將此類成本轉嫁給我們的 區塊鏈客户。因此，我們的業務、經營成果和聲譽可能受到任何 產品缺陷的重大不利影響。

加密貨幣 交易所和錢包，以及在較小程度上加密貨幣區塊鏈本身，可能容易受到黑客攻擊和欺詐風險的影響， 這可能會削弱用户對加密貨幣的信心，並對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、運營 結果和財務狀況造成不利影響

Cryptocurrency transactions are entirely digital and, as with any virtual system, face risk from hackers, malware and operational glitches. For example, hackers can target cryptocurrency exchanges, wallets, and custodians to gain unauthorized access to the private keys associated with the wallet addresses where cryptocurrencies are stored. Cryptocurrency transactions and accounts are not insured by any type of government program and cryptocurrency transactions generally are immutable by design. Certain features of cryptocurrency networks, such as decentralization, open source protocols, and reliance on peer-to-peer connectivity, may increase the risk of fraud or cyber attack by potentially reducing the likelihood of a coordinated response. Cryptocurrencies have been susceptible to hacking and several cryptocurrency exchanges and miners have reported cryptocurrency losses, which highlights concern over the security of cryptocurrencies and in turn affect the demand and the market price of cryptocurrencies. In addition, while cryptocurrencies use private key encryption to verify owners and register transactions, scammers and other bad actors may attempt to sell fraudulent digital assets. The techniques used to obtain unauthorized, improper, or illegal access to systems and information (including customers’ personal data and digital assets), disable or degrade services, or sabotage systems are constantly evolving, may be difficult to detect quickly, and often are not recognized or detected until after they have been launched against a target. Additionally, certain threats are designed to remain dormant or undetectable until launched against a target and we may not be able to implement adequate preventative or protective measures. These risks may adversely affect the operation of the cryptocurrency network which would erode user confidence in digital assets, or in the use of technology to conduct financial transactions, which could negatively impact us, including the market perception of the effectiveness of our security measures, the technology infrastructure of our exchange platforms, and the demand for our mining machines.

特別是，我們的加密貨幣 交易業務涉及收集、存儲、處理和傳輸機密信息、客户、員工、服務 提供商和其他個人數據，以及訪問客户資產所需的信息。我們的聲譽建立在 的前提下，即我們的平臺為客户提供了購買、存儲和交易數字資產的安全方式。因此，我們的交易所平臺或我們的第三方合作伙伴的任何實際或感知的 安全漏洞都可能：

儘管我們已經開發了 旨在保護我們管理的數據、防止數據丟失和其他安全漏洞、有效應對已知風險和潛在風險的系統和流程，並預計將繼續花費大量資源來加強這些保護，但不能保證 這些安全措施將提供絕對安全或防止違規或攻擊。截至本年度報告日期，我們尚未 遇到安全措施被破壞的情況，但我們未來可能會遇到由於人為錯誤、瀆職、內部威脅、系統錯誤、漏洞或其他違規行為而導致的安全措施被破壞的情況。即使我們的系統不受幹擾，某些類型的網絡攻擊也可能對我們造成傷害。未經授權方可能試圖通過黑客、社交工程、網絡釣魚等各種手段訪問我們的系統和設施以及我們客户、合作伙伴和第三方服務提供商的系統和設施， 並試圖以欺詐手段誘使個人(包括員工、服務提供商和客户)泄露用户名、密碼、支付卡信息、數字錢包信息或其他敏感信息，這些信息可能被用來訪問我們的信息 技術系統和客户的數字資產。威脅可能來自各種來源，包括犯罪黑客、黑客活動家、國家支持的入侵、工業間諜和內部人士。某些威脅參與者可能會得到大量財政和技術資源的支持，這使得他們變得更加複雜和難以檢測。我們還可能收購使我們面臨意想不到的安全風險的其他公司，或增加成本以改善被收購公司的安全狀況。因此，隨着時間的推移，我們用於防範這些高級威脅及其後果的成本和資源可能會繼續增加。

我們可能會不時遇到與支持的數字資產的集成以及對其底層網絡的更改和升級相關的技術 問題，這可能會對我們的業務產生不利影響

需要進行各種前端和後端的技術和開發工作，以便為我們的客户實施我們的錢包、託管、交易、標樁和其他解決方案，並將我們支持的數字資產與我們現有的技術基礎設施相集成。對於某些數字資產，需要進行大量的開發工作，並且不能保證我們能夠成功集成任何現有或未來的數字資產 。此外，這種集成可能會將軟件錯誤或弱點引入我們的平臺，包括我們現有的基礎設施。 即使這種集成最初是成功的，但任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全 事件或對底層區塊鏈網絡的其他更改可能會不時發生，從而導致我們的平臺不兼容、技術問題、 中斷或安全漏洞。如果我們無法成功識別、故障排除和解決任何此類問題， 我們可能無法再支持此類數字資產，我們客户的資產可能被凍結或丟失，我們的熱、熱、 或冷錢包的安全可能會受到影響，我們的平臺和技術基礎設施可能會受到影響，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響 。

如果不遵守反腐敗和反洗錢法律，包括《反海外腐敗法》(FCPA)和與我們在美國以外的活動相關的類似法律，我們可能會受到懲罰和其他不利後果

我們經營的是國際業務，可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動。在我們開展活動的某些國家/地區，我們必須遵守《反海外腐敗法》以及其他適用的反腐敗和反洗錢法律。《反海外腐敗法》禁止直接或間接向政府官員、政黨或政治候選人提供、提供、承諾或授權任何有價值的東西，目的是獲得或保留業務或獲得任何不正當的業務優勢。此外，美國上市公司被要求保持準確和公平地反映其交易的記錄 並擁有足夠的內部會計控制系統。

在許多外國，包括我們可以開展業務的國家，企業從事《反海外腐敗法》或其他適用法律法規禁止的做法可能是當地的一種習俗。如果我們或我們的任何董事、高級管理人員、員工、承包商、代理商或其他合作伙伴或代表未能遵守這些法律，我們將面臨重大風險，美國和其他地方的政府當局 可能尋求施加鉅額民事和/或刑事罰款和處罰，這可能會對我們的業務、聲譽、經營業績、前景和財務狀況產生重大不利影響。

任何違反《反海外腐敗法》、 其他適用的反腐敗法或反洗錢法的行為都可能導致舉報人投訴、不利的媒體報道、 調查、喪失出口特權、嚴厲的刑事或民事制裁，就《反海外腐敗法》而言，還可能導致暫停或取消 美國政府合同，任何此類行為都可能對我們的聲譽、業務、經營業績、前景和財務狀況產生重大不利影響。此外，對與被指控的不當行為相關的任何執法行動或內部調查作出迴應可能會導致管理層的注意力和資源顯著轉移，以及鉅額辯護費用和其他專業費用。

加密貨幣缺乏流動性市場，基於區塊鏈的資產容易受到潛在操縱

在基於分類賬的平臺上表示和交易的加密貨幣和其他數字資產可能不一定從可行的交易市場中受益。證券交易所有上市要求，並對發行人進行審查，要求他們遵守嚴格的上市標準和規則；並監督在此類平臺上進行交易的投資者是否存在欺詐和其他不當行為。根據分佈式分類帳平臺的控制和其他策略，這些條件不一定會在分佈式分類帳平臺上覆制。分佈式分類賬平臺在審查加密貨幣和其他數字資產的發行者或在該平臺上交易的用户方面越不嚴格，欺詐或因控制事件而操縱分類賬的潛在風險就越高。這些因素可能會減少流動性或交易量，或者可能會增加投資證券或其他資產在分類賬系統上交易的波動性 ，這可能會對我們產生不利影響。這種情況可能會對我們作為持續經營的企業或執行我們的業務戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們的業務、前景或運營產生 實質性不利影響，並可能導致我們為自己的賬户收購或持有的任何比特幣或其他加密貨幣或數字資產的價值，因此可能會損害投資者。

加密貨幣面臨巨大的擴展障礙 這可能會導致高昂的費用或延遲交易結算時間，嘗試增加交易處理能力可能不會奏效

許多加密貨幣網絡 面臨着巨大的擴展挑戰。隨着比特幣網絡的不斷髮展和壯大，可能會發現某些技術問題， 這些問題的故障排除和解決需要比特幣全球開發社區的關注和努力。 最近推出了許多第二層技術解決方案來解決這個問題，其中包括實現更快的交易：2017年8月，比特幣網絡經歷了一次艱難的分叉，導致了一個新的數字資產網絡的創建，稱為 比特幣現金。這一硬叉是有爭議的，因此比特幣現金網絡的一些用户可能對比特幣網絡懷有敵意。這些用户可能試圖對比特幣網絡的使用或採用產生負面影響。同樣在2017年8月，比特幣網絡 進行了升級，添加了一項名為“Separated Witness”的技術功能，除其他功能外，該功能可能會將可在鏈上處理的每秒交易數量增加一倍，並啟用所謂的第二層解決方案，如閃電網絡或支付渠道，這些解決方案有可能大幅提高交易吞吐量(即每秒數百萬筆交易)。截至本年度報告日期 ，支持隔離見證或閃電網絡類技術的數字錢包和中介尚未得到實質性採用 。2021年，比特幣協議實施了Taproot升級，以增加對網絡上覆雜交易的增強支持 ，例如需要雙方或多方在比特幣網絡上執行交易的多重簽名交易。 在升級之前，多重簽名交易歷史上速度慢、成本高且易於識別。Taroot旨在 減少寫入塊的數據量，並使多簽名事務與常規事務難以區分，從而增加了 增強的隱私層。此升級可能無法按預期工作，這可能會導致比特幣的支持度和價格下降。 遺憾的是，無法保證數字資產社區會接受這些解決方案，也不能保證這些解決方案會如 預期的那樣工作或有效地解決這些問題。

隨着數字資產網絡使用量的增加，而網絡的吞吐量卻沒有相應增加，平均費用和結算時間可能會大幅增加。 例如，比特幣的網絡有時已經達到飽和，這導致了非常高的交易費用。增加的費用和降低的結算速度可能會排除比特幣的某些使用案例(例如，微支付)，並可能降低比特幣的需求和市場價格，這可能會對我們的礦機的市場需求產生不利影響。不能保證已經實施或正在探索的任何增加比特幣交易結算規模的機制都將有效，也不能保證它們 需要多長時間才能生效，這可能會對我們的礦機的市場需求產生不利影響。

比特幣網絡源代碼的管理員可以對比特幣網絡的協議和軟件提出修改建議，如果比特幣網絡社區接受並授權這些修改，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

比特幣網絡基於加密算法協議，該協議管理連接到比特幣網絡的計算機之間的最終用户到最終用户交互 。組織鬆散的組織可以通過一個或多個軟件升級 對比特幣網絡的源代碼提出修改建議，以改變管理比特幣網絡的協議和軟件以及比特幣的屬性，包括 交易的不可逆性和對挖掘新比特幣的限制。如果比特幣 網絡上的絕大多數用户和礦工接受並授權此類軟件升級(S)，比特幣網絡將受到新協議和軟件的影響，這可能會使我們的礦機變得不那麼可取，進而可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。如果 比特幣網絡上的用户和礦工安裝了任何此類軟件升級(S)，則比特幣網絡 可能會分叉。

比特幣網絡中大量(但並非壓倒性的)用户和礦工接受比特幣網絡軟件的補丁或升級，可能會導致區塊鏈出現分叉，導致兩個無法合併的獨立網絡運行。分叉區塊鏈的存在可能會侵蝕用户對比特幣的信心，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

比特幣基於開源軟件 ，沒有正式控制比特幣網絡的官方開發者或開發者團體。任何個人都可以下載 比特幣網絡軟件並進行任何所需的修改，這些修改是通過下載和升級軟件向比特幣網絡上的用户和礦工提出的。但是，礦工和用户必須通過下載更改後的軟件或進行升級來同意對這些軟件進行修改，否則，這些更改不會成為比特幣網絡的一部分。自從比特幣網絡 成立以來，比特幣網絡的變化已經被絕大多數用户和礦工接受，確保了比特幣網絡 保持了一個連貫的經濟體系。但是，一名或一組開發人員可能會提議對比特幣網絡進行修改，但大多數礦工和用户不會接受，但比特幣網絡中的相當一部分參與者 仍會接受。在這種情況下，區塊鏈中可能會出現一個“分叉”，從而導致兩個獨立的比特幣網絡，一個運行修改前的軟件程序，另一個運行修改後的版本。2017年年中推出比特幣 現金就是一個例子。這一硬叉是有爭議的，因此比特幣現金網絡的一些用户可能對比特幣網絡懷有敵意。這些用户可能試圖對比特幣網絡的使用或採用產生負面影響。比特幣網絡中的這種硬分叉是有爭議的，因此可能會侵蝕用户對比特幣網絡穩定性的信心，可能會導致一些比特幣網絡用户 對使用或採用產生負面影響，並可能對我們的礦機需求產生負面影響。

我們的比特幣挖掘機使用開源的軟件和硬件作為其基本控制系統，這可能會給我們帶來一定的風險

我們在比特幣挖掘機中使用開源軟件和硬件。例如，我們的礦機控制器開源軟件需要安裝在 開源上，作為我們礦機的基本控制器系統，我們預計未來將繼續使用開源軟件和硬件。開放源碼軟件通常是可自由訪問、可使用和可修改的，並根據不可轉讓的許可證條款按原樣向公眾開放。因此，我們可能會不時面臨其他聲稱擁有開源許可證或尋求強制執行開源許可證條款的索賠，包括要求發佈 開源軟件、衍生作品或使用此類軟件開發的我們的專有源代碼。這些索賠還可能 導致訴訟，要求我們購買昂貴的許可證或投入額外的研發資源來更改我們的 技術，這兩種情況都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果我們使用的開源軟件的許可條款發生變化，我們可能會被迫重新設計解決方案，或者停止使用我們的解決方案，或者產生額外的 成本。

比特幣開採活動是能源密集型的，這可能會限制礦工的地理位置，並對環境產生負面影響

比特幣開採活動 本質上是能源密集型的，電力成本佔總開採成本的很大一部分。電力供應和成本將限制採礦活動的地理位置。一個司法管轄區的任何電力供應短缺或電力成本增加都可能對該司法管轄區的比特幣開採活動的生存能力和預期經濟回報產生負面影響 ，這反過來可能會減少我們的比特幣挖礦機在該司法管轄區的銷售。

此外，我們的採礦設備 只有在與比特幣開採相關的成本(包括電力成本)低於比特幣本身的價格時才會有價值，因此我們的商業模式才能成功。因此，採礦作業只有在礦工能夠以經濟高效的方式為其地理位置獲得足夠的電力的情況下才能成功，而新的採礦數據中心的建立和對我們採礦設備的 需求要求礦工在這種情況下尋找地點。即使我們的電力成本不增加， 比特幣價格的大幅波動和任何長期的低比特幣價格也可能導致電力供應不再具有成本效益。

由於比特幣和其他比特幣資產的財務會計設定的先例有限，我們對如何對比特幣資產進行會計處理的決定可能會發生變化

由於加密貨幣的財務會計和相關收入確認的先例有限，而且財務會計準則委員會、PCAOB或美國證券交易委員會尚未提供官方指導，因此目前尚不清楚未來公司將如何被要求對比特幣交易和資產及相關收入確認進行會計 。監管或財務會計準則的改變可能導致 有必要改變我們的會計方法並重述我們的財務報表。這樣的重述可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響。此類情況還會對我們 繼續經營企業或執行我們的業務戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們為自己賬户持有或預期收購的任何加密貨幣的價值產生重大不利影響，並損害投資者。

我們擁有不斷髮展的業務模式和戰略

自我們成立以來，我們的業務模式發生了重大變化，我們預計未來還會繼續這樣做。隨着區塊鏈和金融科技業務變得越來越廣泛，我們預計他們的服務和產品將會發展。為了與我們的行業保持同步，我們的業務模式也需要發展。因此，我們可能會不時修改與我們戰略相關的商業模式方面，包括在區塊鏈和金融科技行業之外尋求 商業機會，包括可持續能源行業。我們不能 保證這些或任何其他修改將成功或不會對我們的業務造成損害。這些修改可能會 增加我們業務的複雜性，並給我們的管理、人員、運營、系統、技術性能、財務資源以及內部財務控制和報告職能帶來巨大壓力。我們可能無法有效地管理增長，這可能會損害我們的聲譽，限制我們的增長，並對我們的經營業績產生不利影響。此外，我們不能保證我們將 成功識別區塊鏈和金融科技行業或我們將投資的行業中的所有新興趨勢和增長機會 ，我們可能會錯失這些機會。這種情況可能會對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

信息技術系統的重大中斷或安全漏洞可能會對我們的業務造成實質性的不利影響

我們越來越依賴信息技術系統、基礎設施和數據來運營我們的業務。在正常業務過程中，我們收集、存儲和傳輸大量機密信息(其中包括商業祕密或其他知識產權、專有業務信息和個人信息)。我們必須以安全的方式這樣做，以保持此類機密信息的機密性和完整性，這一點至關重要。我們還將我們的運營要素外包給第三方，因此， 我們管理着許多第三方供應商，他們可能或可能訪問我們的機密信息。對信息技術系統的攻擊在頻率、持續性、複雜性和強度方面都在增加，而且這些攻擊是由具有廣泛動機和專業知識的日益複雜且有組織的團體和個人實施的。我們的信息技術系統的規模和複雜性 與我們簽訂合同的第三方供應商的系統，以及這些系統上存儲的大量機密信息，使此類系統容易受到服務中斷或安全漏洞的破壞， 我們的員工、第三方供應商和/或業務合作伙伴的疏忽或故意操作，或惡意第三方的網絡攻擊。網絡攻擊可能包括 部署有害惡意軟件、勒索軟件、拒絕服務攻擊、社會工程和其他方式，以影響服務可靠性 並威脅信息的機密性、完整性和可用性。

我們的信息技術系統或第三方供應商的信息技術系統的重大中斷或安全漏洞可能會嚴重影響我們的業務 運營和/或導致 機密信息的丟失、挪用和/或未經授權的訪問、使用或披露，或阻止訪問，其中包括商業祕密或其他知識產權、專有業務信息 和個人信息，並可能導致我們的財務、法律、商業和聲譽損害。公司持續評估這些威脅，並進行投資以增強內部保護、檢測和響應能力，並確保公司的第三方提供商具備應對此風險所需的能力和控制。

我們或任何第三方合作伙伴、服務提供商、承包商或顧問未能或被認為未能遵守我們的隱私、機密性、數據安全或對第三方的類似義務，或任何數據安全事件或其他安全漏洞，導致 未經授權訪問、發佈或傳輸敏感信息，包括個人身份信息，可能會導致政府調查、 執法行動、監管罰款、訴訟或針對我們的公開聲明，可能導致第三方失去對我們的信任，或者 可能導致第三方聲稱我們違反了我們的隱私、保密、數據安全或類似義務， 其中任何一項都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外， 數據安全事件和其他安全漏洞可能很難檢測到，在識別它們方面的任何延誤都可能導致更大的 危害。到目前為止，公司尚未經歷信息或網絡安全攻擊對業務或運營造成的任何實質性影響 ；然而，由於攻擊技術的頻繁變化，以及攻擊的數量和複雜性的增加，公司可能會受到不利影響。雖然我們已實施旨在保護我們的信息技術系統和基礎設施的數據安全措施，但不能保證此類措施將成功防止服務中斷或數據安全事件.

與我們的業務運營有關的其他風險

我們面臨着與衞生流行病相關的風險， 例如新冠肺炎大流行，這可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響

我們的業務可能會受到重大影響 ，並受到衞生流行病的不利影響，例如2019年底在武漢市爆發的新冠肺炎疫情以及影響我們運營所在司法管轄區的其他疫情 。衞生流行病可能導致市場恐慌，這對全球金融市場產生了實質性的負面影響。這種幹擾和2023年及以後世界經濟的潛在放緩可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。我們和我們的客户經歷了嚴重的業務中斷和運營暫停，原因是政府為阻止新冠肺炎疫情的蔓延而實施的各種限制措施，特別是2022財年實施的大規模封鎖，已經並可能繼續導致 原材料供應短缺，我們的產能減少，我們客户違約的可能性增加，以及產品交付延遲。疫情還導致比特幣價格大幅波動，這已經並可能繼續從價格和數量上對我們的礦機需求產生負面影響。

我們的第三方製造商、供應商、分包商和客户已經並將繼續受到工人缺勤、隔離、員工工作能力限制、辦公室和工廠關閉、港口和其他航運基礎設施中斷、邊境關閉、 或其他與旅行或健康相關的限制的幹擾。根據此類影響對我們供應鏈的影響程度，我們製造商和供應商的零部件發貨一直並可能繼續延遲。因此，供應鏈中斷可能會對我們的運營產生負面影響。

新冠肺炎疫苗和疫苗接種項目的有效性仍有待全球範圍的驗證，包括針對該病毒變種的驗證。新冠肺炎疫情的波及面極廣，因此從長遠來看，很難預測該公司的業務和運營將受到怎樣的影響。到目前為止，人們普遍認為疫情可能對整體經濟產生的影響對全球經濟具有極大的負面影響。

客户高度集中使我們面臨主要客户面臨的所有風險，並可能使我們的收入大幅波動或下降

我們的客户包括 企業和個人。然而，我們的少數主要客户過去貢獻了我們收入的很大一部分 。2020年、2021年和2022年，來自前十大客户的收入分別約佔我們總收入的91%、81%和88%。儘管我們不斷尋求使我們的客户羣多樣化，但我們不能向您保證這些客户的收入貢獻佔我們總收入的比例在不久的將來將會下降。我們向長期的主要客户提供信用銷售。 依賴數量有限的主要客户將使我們面臨重大損失的風險，並可能增加我們的應收賬款 如果他們中的任何一個減少甚至停止與我們的業務合作，我們的週轉期可能會延長幾天。具體地説，以下 事件中的任何一項都可能導致我們的收入出現重大波動或下降，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響：

如果我們未能保持與這些主要客户的關係 ，如果我們無法以商業上合意的條款或及時找到替代客户，或者根本不能 ，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們一直並可能繼續 捲入因我們的運營或集體訴訟而產生的糾紛、索賠或訴訟，這些糾紛、索賠或訴訟可能導致重大責任和聲譽損害，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響

我們已經並可能在未來繼續捲入因我們的業務而引起的糾紛、索賠或訴訟。例如，我們目前捲入了幾起正在進行的民事訴訟，涉及我們向客户銷售採礦機械和從供應商採購ASIC 晶片等。請參閲“第4項.關於公司的信息-B.業務概述-法律程序。” 此外，我們在運營過程中可能與監管機構發生分歧，這可能會使我們受到行政程序和可能導致經濟損失的不利命令、指令或法令的影響。持續的糾紛、索賠或訴訟 可能會分散我們管理層的注意力，消耗他們的時間和我們的其他資源。

在過去，上市公司的股東 經常在發行人證券的市場價格出現不穩定時期或在第三方研究報告發布後對發行人提起證券集體訴訟。截至本年度報告發布之日， 我們不知道有任何因涉嫌違反證券法而對我們構成威脅或提起的訴訟。我們無法向您保證 將來不會有任何針對我們的索賠，或者我們將成功地針對這些索賠進行辯護。任何此類訴訟，無論成功與否，都可能損害我們的聲譽，導致股價波動和客户流失，並限制我們未來籌集資金的能力 。即使索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決方案，這些索賠以及解決索賠所需的時間和資源 可能會分散我們管理層的資源，並需要鉅額支出，這可能會阻礙我們有效地競爭 ，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，如果成功對我們提出索賠，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。此外，由於各種因素，如案件的事實和情況、損失的可能性、涉及的金額和當事人等，任何最初並不重要的糾紛、索賠或訴訟程序都可能升級 並變得對我們重要。截至本年度報告發布之日，我們無法量化任何這些潛在行動的可能性或風險暴露金額。

糾紛、索賠或訴訟引起的負面宣傳 可能損害我們的聲譽，並對我們的品牌和產品的形象產生不利影響。此外， 如果任何裁決或裁決對我們不利，我們可能會被要求支付重大金錢損失，承擔其他責任， 甚至暫停或終止相關業務或項目。因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們面臨信用風險，且與交易對手違約有關的信用風險集中。

我們的業務存在信貸風險。特別是， 比特幣價格的下跌還可能導致區塊鏈客户採礦活動的經濟回報率下降，並對他們的業務和財務狀況造成不利影響，這可能進一步影響他們的信用狀況和結算我們應收賬款的能力 。雖然我們通常要求我們的區塊鏈客户在交付產品前全額支付我們的礦機， 我們在市場低迷時為客户提供賒銷。至於我們的電信產品銷售，我們一直採用賒銷的方式。 截至2021年12月31日及2022年12月31日，我們的應收賬款淨額分別為9，900，000美元及3，300，000美元，而我們於同日錄得可疑賬款撥備 分別為4，600，000美元及3，500，000美元。

此外，我們還面臨與業務相關的信貸風險集中 。我們的信貸風險主要受每個客户的個人特徵以及客户經營所在的 行業或國家的影響，並集中在少數客户身上。截至2021年及2022年12月31日，應收賬款總額的13%及20% 分別來自一名客户。

雖然我們持續監控我們面臨的信貸風險 ，並根據可收回的可能性定期對逾期應收款項的減值作出判斷， 我們無法向您保證我們的所有交易對手都具有良好的信譽和信譽，並且將來不會拖欠付款。如果 我們遇到客户嚴重延遲或拖欠付款，或無法收回應收賬款，我們的 現金流、流動性和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們通過 我們的某些子公司的計劃開展的業務是新穎的，並受到技術、運營、財務、監管、法律、聲譽 和營銷風險的影響，我們無法向您保證此類收購或戰略聯盟可以成功實施

我們已經並可能繼續 收購各種業務的權益，包括金融科技公司、經紀商以及數字貨幣轉賬和支付 業務。我們在經營該等業務方面經驗有限。在某些國家，許可要求和法規 明確涵蓋從事數字貨幣活動的公司；在其他國家，不清楚現有法律和法規是否或如何適用於數字貨幣活動 。我們可能需要獲得的許可證和註冊可能會使我們受到各種反洗錢 、瞭解客户、記錄保存、報告和資本和擔保要求、對客户資金投資 的限制以及監管機構的檢查。在這些領域，我們沒有豐富的經驗，並且受到 新興和新型業務的風險，包括技術、運營、財務、監管、法律和聲譽風險，以及 我們可能無法成功或盈利地營銷、許可或銷售我們的技術的風險。發生任何此類風險、 任何此類處罰，甚至是刑事或民事不當行為的指控，都可能對我們以及我們的財務 業績和業務產生重大不利影響。

我們將來可能會尋找其他潛在的 收購或戰略聯盟，以擴大我們的業務。然而，我們可能無法找到合適的收購候選人， 以優惠條件完成收購（如果有的話），或將任何收購的業務、產品或技術整合到我們的運營中。 如果我們進行了完整的收購，客户或投資者可能會對收購產生負面的看法，而且這些收購可能無法使我們加強競爭地位 或實現我們的目標。此外，我們進行的任何收購都可能導致難以整合所收購業務的人員、技術 和運營，以及難以留住和激勵這些業務的關鍵人員。此外，收購 可能會擾亂我們的日常運營，轉移管理層的日常職責，並增加我們的開支。未來的收購 可能會減少我們可用於運營和其他用途的現金，並可能導致與所收購的可識別 無形資產相關的攤銷費用增加、潛在的股權證券發行或債務的發生。我們無法預測未來收購的數量、時間和規模，或任何此類收購可能對我們經營業績產生的影響。

我們向供應商預付的款項可能會使 我們面臨與這些供應商相關的交易對手風險，並對我們的流動性產生負面影響

在提供服務之前，我們需要預付部分供應商的費用 ，以確保供應商的生產能力。截至2021年及2022年12月31日，我們向第三方代工廠合作伙伴支付的未償還預付款餘額分別為1. 1百萬美元及1. 2百萬美元。隨着我們繼續追求技術進步，我們的預付款金額 可能會大幅增加。我們面對供應商的交易對手風險。 如果我們的供應商未能及時和/或按照我們要求的質量履行其合同義務，則可能導致 我們無法相應地履行客户的訂單。在這種情況下，我們可能無法及時 或全額收回預付款，即使我們的供應商有義務在先前約定的特定情況下返還此類預付款 。此外，如果預付款的現金流出在任何時期內顯著超過現金流入，我們未來的流動性 狀況將受到不利影響。

如果我們在收回應收貿易賬款方面遇到困難，我們的流動性、財務狀況和經營業績將受到負面影響。

我們的收入來自產品銷售，並受到 交易對手風險的影響，如客户無力付款。於二零二一年及二零二二年十二月三十一日，我們的應收貿易賬款分別為 9，900，000美元及3，300，000美元。我們無法保證我們將能夠 及時收回我們的應收賬款，我們的應收賬款週轉天數可能會增加，這反過來又可能對我們的流動性、 財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

如果我們未能根據產品的大致需求水平保持適當的庫存水平，我們可能會失去銷售或面臨過高的庫存風險和持有成本

為了成功運營我們的業務並滿足客户的需求和期望，我們必須保持一定的成品庫存水平，以確保在需要時立即交貨。我們還被要求保持生產所需的適當水平的原材料。然而，預測本身就是不確定的。如果我們的預測需求低於最終結果，我們可能無法保持足夠的成品庫存水平或及時生產我們的產品，我們可能會失去銷售和市場份額給競爭對手。 另一方面，由於我們的產品或原材料、我們產品的零部件和組件的累積庫存，我們也可能面臨更高的庫存風險。庫存水平過高可能導致庫存持有成本增加、庫存陳舊風險和減記準備，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

為了維持適當的 成品和原材料庫存水平以滿足市場需求，我們會根據客户訂單和預期需求不時調整採購金額和生產計劃。我們還定期進行庫存審查和賬齡分析。我們為不再適合用於生產或銷售的原材料和製成品的陳舊和滯銷存貨計提撥備。但是，我們無法保證這些措施始終有效，並且我們將能夠保持 適當的庫存水平。我們還可能面臨持有過多庫存的風險，包括較不暢銷的舊代礦機 以及較舊的ASIC芯片，這可能會增加我們的庫存持有成本，並使我們面臨庫存過時或註銷的風險，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。 例如，我們於二零二零年、二零二一年及二零二二年分別錄得潛在過時、滯銷存貨及成本或市場調整較低者的撇減3，600，000美元、2，200，000美元及6，500，000美元。如果我們不能保持適當的庫存水平， 我們可能會失去銷售額和市場份額，而競爭對手則會失去。

我們需要各種批准、許可證、 許可證和認證來經營我們的業務。如果我們未能獲得或更新這些批准、許可證、許可證或認證， 可能會對我們的業務和經營業績造成重大不利影響

根據我們經營所在司法管轄區的法律 和法規，我們需要保持各種批准、許可證、許可證和證書 ，以經營我們的業務或從事我們計劃進入的業務。遵守此類法律和法規可能需要 大量費用，任何不遵守規定都可能使我們承擔責任。如果政府當局認為我們不符合規定，我們可能不得不承擔大量費用，並浪費大量管理時間來糾正這些事件。如果我們未能 獲得所有必要的批准、許可證、許可證和認證，我們可能會受到罰款、制裁、吊銷許可證 或許可證以經營我們的業務，或暫停不具備必要的批准、許可證、許可證或認證的設施的運營，這將對我們的聲譽、業務和經營成果造成不利影響。有關必要的批准、許可證和認證的更多詳細信息，請參見“法規” 。

我們之前曾向伊朗銷售過產品， 伊朗受到制裁，我們與區塊鏈的互動可能會使我們面臨SDN和美國 管理的其他法規

伊朗受到由外國資產管制辦公室（OFAC）管理的全面 制裁計劃的約束，而受商務部工業和安全局（BIS）頒佈的《出口管理條例》約束的產品的運輸也受到限制。在 2016年和2017年，我們從事的交易包括在可能 涉及違反美國製裁和出口管制法律的情況下向伊朗銷售和/或交付我們的產品。2018年8月2日，我們通過 提交自願自我披露（VSD）向OFAC和BIS披露了這些交易。2019年1月25日，BIS關閉VSD，發出警告信，沒有處罰。 2019年3月4日，外國資產管制處以警告函關閉了VSD，沒有處罰。

OFAC requires us to not conduct business with persons named on its specially designated nationals (“SDN”) list. However, because of the pseudonymous nature of blockchain transactions we may inadvertently and without our knowledge engage in transactions with persons named on OFAC’s SDN list or from countries on OFAC’s sanctioned countries’ list. While we have implemented internal control measures to mitigate our risk exposure to international sanctions, sanctions laws and regulations are constantly evolving, new persons and entities are regularly added to the list of SDN list, and we may not be adequately capable of determining the ultimate identity of the individual with whom we transact with respect to selling cryptocurrency assets. Further, new requirements or restrictions could come into effect which might increase the scrutiny on our business or result in one or more of our business activities being deemed to have violated sanctions. To the extent government enforcement authorities enforce these and other laws and regulations that are impacted by decentralized distributed ledger technology, or if they were to determine that any of our future activities constitutes a violation of the sanctions they impose or provides a basis for a sanctions designation of us, we may be subject to investigation, administrative or court proceedings, and civil or criminal monetary fines and penalties, all of which could harm our reputation and affect the value of our ordinary shares.

我們的電信業務在歷史上曾經歷過 的減少，如果我們無法繼續成功運營電信業務，我們可能會暫停 或完全停止我們的電信業務

截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，我們的電訊業務收入分別為1，600，000美元、8，600，000美元及3，700，000美元。 2020年12月，我們出售了杭州益全勝通信技術有限公司的全部股權，有限公司，該公司在電信行業提供技術服務，自成立以來一直虧損，轉讓給我們的董事會主席兼首席執行官董虎先生控制的關聯公司。我們的電信業務將可能繼續受到 中國通信行業的發展、政府政策、技術變化、用户偏好以及我們無法控制的許多其他因素 的驅動。無法保證我們能夠保持產品的競爭力或繼續成功地運營 我們的電信業務作為主要收入來源。如果我們未能有機地發展我們的電信業務， 我們可能會暫停或完全停止該業務線。

由於市場整合或其他原因，我們與主要電信產品客户的業務關係 的任何中斷都會對我們在電信市場的銷售 和市場份額造成不利影響

電信行業 已經經歷並可能繼續經歷重大整合。參與者的合併和擴大將使他們 最大限度地發揮規模經濟，以提供更有競爭力的價格，並將更多的資源投入研發。 我們的電信產品主要銷售給中國的主要電信服務提供商和機構客户。 客户的整合可能意味着我們可能會在價格和非價格競爭中失利，導致市場份額大幅下降 。因此，我們在電信市場的業務和經營業績可能受到重大不利影響 。

我們通常聘請第三方 代理商管理我們與電信產品客户的業務往來的某些方面，我們與 客户的業務關係可能會受到我們代理商的任何實際或感知不當行為的不利影響，我們對代理商的控制有限。例如， 2018年，中國一家地方法院判定一家主要電信產品客户的一名員工因收受包括我們代理商在內的一羣業務合作伙伴的賄賂而被定罪，因此，我們一直被該客户列入黑名單，直至2020年底。雖然由於時間的推移，我們不再 被該客户列入黑名單，但未來我們與主要電信產品 客户的業務關係的任何中斷都可能對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。

電信行業受到廣泛且不斷髮展的法律法規的制約

我們可能會直接或間接受到中國或美國與電信和廣播行業有關的政府法規變化的影響。 未能遵守相關法律和法規可能會使我們受到嚴厲的處罰，這可能會對我們的現金流 造成重大影響。此外，法律法規的變更可能會使我們目前的產品非法，並要求我們投入額外的資源來研究和開發符合法律的新產品。因此，我們的業務和經營業績可能受到 不利影響。例如，2021年1月，紐約證券交易所（NYSE）宣佈根據美國財政部外國資產控制辦公室（Office of Foreign Asset Control）向紐交所提供的指導，將三家中國電信公司摘牌。我們 不確定該等行動是否會對我們的業務或整個中國電信行業產生進一步影響。

我們的客户也要遵守適用於中國電信和廣播行業的法律和法規。當他們改變產品以適應電信和廣播法律的任何變化時，這也可能要求我們修改我們的產品以適應他們的新產品。此類 修改或新採用的法律法規可能直接或間接影響我們電信產品和服務的定價、分銷和所需標準 ，並可能對我們的業務造成重大不利影響。

如果我們不能保持有效的質量控制體系，我們的業務可能會受到重大的不利影響

我們非常重視產品質量，並堅持嚴格的質量控制措施，我們的產品已獲得質量控制認證。為了滿足客户對產品質量和安全的要求和期望，我們採用了嚴格的質量控制體系，確保生產過程中的每一步都受到嚴格的監控和管理。未能維持有效的質量控制體系，或未能獲得或更新我們的質量標準認證，可能會導致對我們產品的需求減少 ，或者取消或丟失客户的採購訂單。此外，我們的聲譽可能會受到損害。因此，我們的業務和 運營結果可能會受到重大不利影響。

我們產品和服務的質量 依賴於我們聘請的第三方供應商和服務提供商。如果我們不能提供令人滿意的服務或維持他們的服務水平 ，可能會對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響

我們依賴第三方供應商 和服務提供商為客户提供優質的產品和服務，我們的品牌和聲譽可能會受到他們 採取的超出我們控制範圍的行為的損害。儘管我們已採取措施確保第三方供應商和服務提供商提供的產品和服務的質量，但如果存在我們無法控制的製造缺陷，或者我們的第三方供應商和服務提供商無法保持其生產設施的效率，無法及時供應足夠的組件或原材料，或無法為客户提供滿意的服務，我們可能會遭受聲譽損害，我們的品牌形象、業務 和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的生產設施可能無法保持效率，在提高產量方面遇到問題，或者難以滿足我們的生產要求

我們未來的增長將取決於我們在現有生產設施保持高效運營的能力，以及我們根據需要擴大產能的能力 。2020年、2021年和2022年，我們的表面貼裝技術(SMT)生產線的平均利用率分別為40.1%、34.7%和26.5%。我們生產設施的利用率主要取決於對我們產品的需求以及我們設備的可用性和維護，但也可能受到其他因素的影響，例如員工的可用性、穩定的電力供應、季節性因素和環境法律法規的變化。為了滿足客户的需求和技術進步，我們定期對設備進行維護和升級。2022年的新冠肺炎疫情繼續對我們的生產設施和2022年我們生產設施的利用率產生負面影響。如果疫情持續，或者我們無法維持生產設施的效率，我們可能無法及時完成採購訂單，甚至根本無法完成訂單。這將對我們的聲譽、業務和運營結果產生負面影響。

隨着我們繼續發展和擴大我們的業務，我們預計將購買更多的生產線，並可能購買一個新的生產設施，以提高我們的生產能力 。如果我們不能以可接受的價格獲得必要的設備或生產設施，或者根本不能，我們可能無法成功實現我們的業務擴張計劃。

我們依賴第三方物流服務提供商來交付我們的產品。物流中斷可能會阻礙我們滿足客户需求和我們的業務，因此運營結果和財務狀況可能會受到影響

我們聘請第三方物流服務提供商將IC從我們的生產合作夥伴交付到我們的組裝廠，並將我們的產品從我們的倉庫交付給我們的客户。 與我們的一個或多個物流服務提供商發生糾紛或終止合同關係可能會導致產品延遲交付或增加成本。不能保證我們可以按照我們可以接受的條款繼續或擴展與現有物流服務提供商的關係，也不能保證我們將能夠與新的物流服務提供商建立關係，以確保提供準確、及時和具有成本效益的交付服務。如果我們無法與首選的物流服務提供商保持或發展良好的關係 ，這可能會抑制我們及時提供足夠數量的產品或以消費者可以接受的價格提供產品的能力。如果我們與首選物流服務提供商的關係出現任何中斷，我們不能向您保證我們的產品交付不會中斷，也不會對我們的業務、前景和運營結果造成實質性的不利影響。

由於我們對這些物流服務提供商沒有任何直接的 控制，我們無法保證他們的服務質量。此外，這些物流服務提供商提供的服務可能會被我們無法控制的意外事件中斷，例如這些物流服務提供商提供的處理不善、自然災害、流行病、惡劣天氣條件、騷亂和勞工罷工。如果出現任何交貨延遲、產品損壞或任何其他問題，我們可能會失去客户和銷售，我們的品牌形象可能會受損。

我們面臨着激烈的行業競爭

作為一家區塊鏈和Fintech 技術公司，我們在競爭激烈的環境中運營。我們的競爭對手包括可能擁有更大市場份額、 更高品牌知名度、更廣泛的國際客户羣、更大的財務資源或其他競爭優勢的公司。 我們預計隨着區塊鏈和Fintech獲得更大的接受度以及更多參與者加入市場，競爭將加劇。此外，隨着我們將銷售和運營擴展到新的地理位置，並擴展到加密貨幣 採礦和採礦農場運營、區塊鏈和金融科技業務的更廣泛應用，我們預計 將面臨新的競爭。我們還在 中國的通信網絡設備行業與我們的電信業務競爭。我們在這個行業的一些競爭對手包括規模較大、規模較成熟的 公司，它們具有更大的規模經濟和更強的與供應商討價還價的能力。

市場上的激烈競爭可能要求我們降低價格、增加銷售和營銷費用或以其他方式投入更多資源以維持 或獲得市場份額，以充分競爭。這些努力可能會對我們的盈利能力產生負面影響。如果我們無法有效地 適應競爭環境中的變化或發展，我們的業務、財務狀況和經營成果可能會受到不利影響 。

來自 央行數字貨幣（"CBDC"）的競爭可能對比特幣和其他數字資產的價值產生不利影響

一些國家的中央銀行已經開始引入法定貨幣的數字形式。例如，中國的CBDC項目於2022年1月向消費者開放，從俄羅斯到歐盟的政府一直在討論創建新的數字貨幣的可能性。國際清算銀行2021年對各國央行的調查發現，86%的央行正在積極研究CBDC的潛力，60%的央行正在試驗該技術，14%的央行正在部署試點項目。無論是否採用區塊鏈 或類似技術，CBDC作為發行司法管轄區的法定貨幣，在與比特幣 和其他加密貨幣競爭或取代它們作為交換或價值存儲媒介方面都可能具有優勢。因此，比特幣的價值可能會下降，這可能會對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們已經並可能越來越多地成為公眾審查的目標，包括向監管機構投訴、負面媒體報道和惡意指控，所有這些都可能 嚴重損害我們的聲譽，並對我們的業務和前景造成重大不利影響

我們過去並可能繼續 成為公眾監督的目標，包括向監管機構投訴、負面媒體報道和惡意指控，這些 對我們的聲譽造成了不利影響並可能造成不利影響。加密貨幣網絡的某些特性，如分散化、獨立於主權和交易匿名性，創造了公眾、監管機構和媒體高度關注的可能性。由於我們在行業中的領先地位，監管和公眾對我們和加密貨幣相關問題的關注加劇，可能會使我們承擔更多的法律和社會責任，並對這些問題進行更多的審查和負面宣傳。 這些指控，無論其真實性如何，不時可能導致消費者不滿、公眾抗議或負面 宣傳，從而導致政府調查或對我們的品牌、聲譽和運營造成重大損害。

Moreover, as our business expands and grows, both organically and through acquisitions of and investments in other businesses, domestically and internationally, we may be exposed to heightened public scrutiny in jurisdictions where we already operate as well as in new jurisdictions where we may operate. U.S. public companies that have substantially all of their operations in China have been the subject of intense scrutiny, criticism and negative publicity by investors, financial commentators and regulatory agencies, such as the SEC. Much of the scrutiny, criticism and negative publicity has centered on financial and accounting irregularities and mistakes, a lack of effective internal controls over financial accounting, inadequate corporate governance policies or a lack of adherence thereto and, in many cases, allegations of fraud. As a result of the scrutiny, criticism and negative publicity, the publicly traded stock of many U.S. listed Chinese companies sharply decreased in value and, in some cases, has become virtually worthless. Many of these companies are now subject to shareholder lawsuits and SEC enforcement actions and are conducting internal and external investigations into the allegations. It is not clear what effect this sector-wide scrutiny, criticism and negative publicity will have on us, our business and our stock price. There is no assurance that we would not become a target for regulatory or public scrutiny in the future or that scrutiny and public exposure would not severely damage our reputation as well as our business and prospects. If we become the subject of any unfavorable allegations, whether such allegations are proven to be true or untrue, we will have to expend significant resources to investigate such allegations and/or defend our Company. This situation will be costly and time consuming and distract our management from growing our business. If such allegations are not proven to be groundless, we and our business operations will be severely affected and you could sustain a significant decline in the value of our stock.

此外，加密貨幣 資產平臺相對較新。我們的許多加密貨幣交易所競爭對手沒有許可證，不受監管，在沒有任何政府機構監管的情況下運營 ，也沒有向公眾提供有關其所有權結構、管理團隊、公司實踐、網絡安全和監管合規性的重要信息。自加密經濟誕生以來，由於欺詐、操縱行為、業務失敗、安全漏洞和政府強制監管，許多加密貨幣資產平臺也被起訴、調查或關閉。在許多情況下，這些平臺的客户沒有得到賠償或賠償損失。此外，有報道稱，加密貨幣資產 平臺上的大量加密貨幣資產交易量是捏造和虛假的，特別是位於美國境外的不受監管的平臺。此類報告 可能表明，加密貨幣資產平臺活動的市場比人們所知的要小得多。

例如，在2022年下半年和2023年初，Celsius Network、Voyager Digital Ltd.、Three Arrow Capital和Genesis分別宣佈破產，導致人們對數字資產生態系統的參與者失去信心，以及更廣泛地圍繞數字資產的負面宣傳 。2022年11月，當時交易量第三大的數字資產交易所FTX停止了客户提款，不久之後，FTX及其子公司申請破產。

作為對這些事件的迴應，數字資產市場，特別是比特幣市場，經歷了極端的價格波動，數字資產行業的其他幾個實體已經並可能繼續受到負面影響，進一步削弱了人們對數字資產市場和比特幣的信心。這些事件也對數字資產市場的流動性產生了負面影響，因為與FTX有關聯的某些實體 參與了大量交易活動。如果數字資產市場的流動性繼續受到這些事件的負面影響，數字資產價格(包括比特幣價格)可能會繼續大幅波動， 對數字資產市場的信心可能會進一步受到影響。這些事件仍在繼續發展，目前無法預測它們可能給我們、我們的服務提供商或整個數字資產行業帶來的所有風險。

負面看法、加密經濟中缺乏穩定性和標準化監管，以及加密貨幣資產平臺的關閉或暫時關閉，以及客户遭受的相關損失可能會降低對加密經濟的信心，並導致資產價格波動更大，包括價值大幅貶值。任何該等事件均可能對我們的業務造成不利影響。

產品缺陷導致大規模 產品召回或產品責任索賠可能會對我們的業務、經營業績和聲譽造成重大不利影響

我們按照客户提供的國際公認的質量標準和規格製造產品。但是，我們不能向您保證 我們生產的所有產品都沒有缺陷。因此，我們的客户或最終用户發現的任何產品缺陷都可能 侵蝕我們的聲譽，並對我們的客户關係和未來業務產生負面影響。產品缺陷還可能導致產品 退貨和大規模產品召回或對我們提出重大損害賠償的產品責任索賠。無論 結果或案情如何，此類索賠的辯護都可能耗時且費用高昂，而且可能會分散大量資源和管理層的注意力。 此外，即使我們能夠成功地為任何此類索賠辯護，我們也不能向您保證客户不會對我們的產品失去信心 ，或者我們與客户的未來關係不會受到損害。因此，我們的業務、經營成果、 聲譽和品牌形象可能會因任何產品缺陷而受到重大不利影響。

電力短缺、勞資糾紛和其他 因素可能會導致我們的生產活動受到限制

從歷史上看，我們的生產活動（包括裝配廠）沒有 因電力短缺、勞資糾紛或其他 因素而 受到限制。然而，無法保證我們的運營在未來不會受到電力短缺、勞資糾紛或其他因素的影響 ，從而導致材料生產中斷和交付計劃的延誤。在此情況下，我們的業務、經營業績 及財務狀況可能受到重大不利影響。

網絡安全事件，包括數據 安全漏洞或計算機病毒，可能會破壞我們的服務交付、損害我們的聲譽或使我們承擔責任，從而損害我們的業務

We receive, process, store and transmit, often electronically, the data of our customers and others, much of which is confidential. Unauthorized access to our computer systems or stored data could result in the theft, including cyber-theft, or improper disclosure of confidential information, and the deletion or modification of records could cause interruptions in our operations. These cyber-security risks increase when we transmit information from one location to another, including over the Internet or other electronic networks. Despite the security measures we have implemented, our facilities, systems and procedures, and those of our third-party service providers, may be vulnerable to security breaches, acts of vandalism, software viruses, misplaced or lost data, programming or human errors or other similar events which may disrupt our delivery of services or expose the confidential information of our customers and others. Any security breach involving the misappropriation, loss or other unauthorized disclosure or use of confidential information of our customers or others, whether by us or a third party, could subject us to civil and criminal penalties, have a negative impact on our reputation, or expose us to liability to our customers, third parties or government authorities. We are not aware of such breaches to date. Any of these developments could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations.

如果我們的 信息系統出現故障或中斷，我們有效管理業務運營的能力可能會受到不利影響

We use information systems to obtain, process, analyze and manage data crucial to our business such as our enterprise resource planning system. We use these systems to, among other things, monitor the daily operations of our business, maintain operating and financial data, manage our distribution network as well as manage our research and development activities, production operations and quality control systems. Any system damage or failure that interrupts data input, retrieval or transmission or increases service time could disrupt our normal operations. In particular, our operations could be disrupted if such damage or failure includes any security breach caused by hacking or cyber-security incidents, involves efforts to gain unauthorized access to our information or systems, or causes intentional malfunctions, loss or corruption of data, software or hardware, the intentional or inadvertent transmission of computer viruses and similar events or third-party actions. There can be no assurance that we will be able to effectively handle a failure of our information systems, or that we will be able to restore our operational capacity in a timely manner to avoid disruption to our business. The occurrence of any of these events could adversely affect our ability to effectively manage our business operations and negatively impact our reputation.

我們可能會承擔 與我們的生產設施發生的工業事故有關的責任

由於我們業務的性質， 我們的生產設施存在與工業事故相關的潛在責任風險。我們無法向您保證，無論是由於設備故障還是其他原因，我們的生產設施未來都不會發生工業事故。 在這種情況下，我們可能會受到員工索賠或政府相關部門施加的處罰，並可能會損害我們的聲譽。此外，由於政府調查或因事故而實施安全措施，我們的運營可能會中斷，或可能需要 改變我們的運營方式。 上述任何事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。

我們目前沒有承保與我們的業務和運營相關的所有風險

我們並不保有涵蓋所有業務風險的保險 ，例如與財產、應收賬款、運輸中的貨物和公共責任相關的風險。 不能保證我們的保險覆蓋範圍足以彌補我們的潛在損失。有關我們維護的保險的更多信息，請參閲標題為 “項目4.公司信息-B.業務概述--保險”一節。如果這些項目有任何損壞，我們將不得不自己支付差額，因為我們的現金流和流動性可能會受到負面影響。

如果我們不遵守勞工、安全生產或環境法規，我們可能會受到處罰、罰款、停職或其他形式的行動。

我們的運營受中國政府頒佈的勞動、安全生產和環境保護法律法規的約束。這些法律法規 要求我們繳納社會保險，保持安全的工作條件，並採取有效措施控制和妥善處置固體廢物和其他環境污染物。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能會面臨處罰、罰款、停職或其他形式的行動。中國的法律和法規可能會不時修訂，而這些法律和法規的變化可能會導致我們產生額外的成本，以遵守更嚴格的規則。如果對現有法律法規的更改要求我們產生額外的合規成本或需要對我們的生產流程進行昂貴的更改，我們的成本可能會增加，我們的某些產品的銷售額可能會下降，因此我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

確定按公允價值通過損益計量的金融資產的公允價值變動，需要使用基於不可觀察的投入的估計，因此固有地涉及一定程度的不確定性。

我們使用不可觀察的重大信息，如貼現率、預期收益率、預期波動率和無風險利率，對我們的金融資產進行估值 通過包括銀行理財產品在內的損益按公允價值計量。按公允價值計入損益的金融資產的公允價值變動可能會影響本公司的財務狀況和經營業績。因此，此類決定需要我們做出重大估計，可能會發生重大變化，因此固有地包含一定程度的不確定性。 我們無法控制的因素，如一般經濟狀況和市場利率的變化，可能會影響和導致我們使用的估計的不利變化，從而影響我們的金融資產通過損益按公允價值計量的公允價值，這反過來可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們高級管理團隊中任何一名成員的流失，或者我們未能吸引、培訓和留住合格的人員，特別是我們的設計和技術人員，都可能會削弱我們 發展業務和有效執行業務戰略的能力。

自我們成立以來，我們業務的增長和擴張一直依賴於我們高級管理層的業務戰略和遠見。我們未來的成功在很大程度上取決於我們高級管理團隊的持續貢獻，特別是胡東東先生。

此外，我們未來的成功 取決於我們留住、吸引和激勵合格人員的能力，包括我們的管理、銷售、營銷、財務和 特別是研發人員。作為我們技術和產品創新的驅動力，我們的研發人員是我們非常重要的資產。隨着半導體和區塊鏈行業的技術快速發展，對熟練工程師的需求越來越大。世界各地的許多公司都在努力尋找適合其研發職位的候選人 。招聘具備實施我們戰略所需的技能和特點的員工的過程可能競爭非常激烈，而且非常耗時。我們不能向您保證，在我們繼續執行業務戰略的同時，我們將能夠吸引足夠的 人員。

此外，我們無法向您保證 我們將能夠留住關鍵的現有員工。我們的創始人、高級管理人員或研發團隊成員的流失可能會損害我們實施業務戰略和應對迅速變化的市場條件 的能力，或者可能導致其他運營風險。我們的一名或多名關鍵員工，尤其是我們的關鍵設計 和技術人員的流失，或者我們無法留住、吸引和激勵合格的設計和技術人員，可能會對我們的業務、財務狀況和經營成果造成 重大不利影響。

我們的企業行為 受到我們主要股東（包括董事會主席、首席執行官和首席財務官董虎）的重大影響，他們有能力對需要股東批准的重要企業事項施加重大影響 ，而他們的利益可能與其他股東的利益不同。這可能會剝奪您獲得 A類普通股溢價的機會，並嚴重降低您的投資價值。

Our share capital is designated into Class A ordinary shares and Class B ordinary shares, par value HK$0.03 per share (“Class B ordinary shares”). Each Class A ordinary share is entitled to one vote and each Class B ordinary share is entitled to twenty (20) votes at general meetings of our shareholders. Dong Hu, our chairman of the board of directors, chief executive officer and chief financial officer, beneficially owns 100% of our Class B ordinary shares, representing approximately 86.8% of the aggregate voting power of our issued and outstanding share capital as of December 31, 2022. However, the interests of our chairman of the board of directors, chief executive officer and chief financial officer may differ from the interests of other shareholders. This concentration of ownership and the protective provisions in our second amended and restated articles of association (the “Articles”) may discourage, delay or prevent a change in control of our company, which could have the dual effect of depriving our shareholders of an opportunity to receive a premium for their shares as part of a sale of our company and reducing the price of our Class A ordinary shares. We may not be able to enter into other transactions that could be beneficial to us without the consent of our chairman of the board of directors, chief executive officer and chief financial officer. As a result of the foregoing, the value of your investment could be materially reduced.

我們目前享受的 優惠税收待遇的任何變化或停止都會增加我們的税收支出

我們的中國附屬公司須就其應課税收入按標準税率25%繳納中國企業所得税，惟於二零二零年、二零二一年及二零二二年，我們的三（3）間 中國附屬公司享有税務優惠待遇。浙江億邦於2017年11月獲得“高新技術企業”納税資格，2017年11月至2020年11月期間，其法定 所得税率降至15%。浙江億邦進一步重新申請並獲得自2020年12月起為期三年的“高新技術企業”納税資格。杭州德旺信息技術有限公司有限公司，或杭州德旺，於2018年11月獲得“高新技術企業”納税資格，於2018年11月至2021年11月期間將其法定所得税率降低至15%。 杭州德旺進一步重新申請並獲得自二零二一年十二月起為期三年的税務資格"高新技術企業"。此外，浙江億邦信息技術有限公司，有限公司，或易邦IT，於2021年12月獲得“高新技術企業” 納税資格，2021年12月至2023年12月將其法定所得税率降低至15%。

我們不能向您保證 中國的税收優惠政策不會改變，或者我們享受或將有權享受 的現行税收優惠不會被取消。此外，我們不能向您保證，我們的中國子公司將能夠在到期時延續相同的税收優惠待遇 。如果發生任何該等變動、取消或終止優惠税務待遇，相關中國 子公司將按應納税所得額25%的税率繳納中國企業所得税。因此， 我們的税項支出的增加可能對我們的經營業績產生重大不利影響。

SEC和 PCAOB最近的聯合聲明、納斯達克的規則變更以及HFCAA和相關法規，都要求在評估新興市場公司的審計師資格時， 特別是沒有接受PCAOB檢查的非美國審計師資格時，對新興市場公司應用額外和更嚴格的標準。該等發展可能對我們在美國繼續上市或未來發行證券增加不確定性。

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了投資於包括中國在內的新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司所面臨的風險。聯合聲明 強調了與PCAOB無法檢查中國的審計師和審計工作底稿相關的風險，以及新興市場較高的欺詐風險 。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了 三項提案，以（i）對主要在"限制性 市場"運營的公司適用最低發行規模要求，（ii）對限制性市場 公司採用與管理層或董事會資格有關的新要求，及（iii）根據公司核數師的資格，對申請人或上市公司應用額外及更嚴格的準則。2021年10月4日，SEC批准了納斯達克關於規則變更的修訂提案。

2020年5月20日，美國。 參議院通過了HFCAA，要求外國公司證明其並非由外國政府擁有或控制，如果PCAOB無法 審計特定報告，因為該公司使用不受PCAOB檢查的外國審計師。如果PCAOB連續三年無法檢查 公司的審計師，則禁止發行人的證券在全國性交易所交易。 2020年12月2日，美國眾議院批准了HFCAA。2020年12月18日，HFCAA簽署成為法律。

2021年3月24日，SEC通過了與HFCAA某些披露和文件要求實施有關的臨時最終規則。

2021年9月22日， PCAOB通過了一項實施HFCAA的最終規則，該規則為PCAOB在確定 HFCAA下的設想時提供了一個框架，以供PCAOB在確定公司董事會是否由於一個或多個機構在外國司法管轄區採取的立場而無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所 時使用。

2021年12月2日，SEC通過了修正案，以最終確定實施HFCAA提交和披露要求的規則。

2021年12月16日， PCAOB發佈了一份報告，認定其無法對總部位於中國和香港的PCAOB註冊的會計師事務所進行全面檢查或調查，原因是中國和香港當局在這些司法管轄區採取的立場。

2022年8月26日，中國證監會、 財政部和PCAOB簽署了《協議書》，規範了對中國和香港審計事務所的檢查和調查，這是 向PCAOB開放檢查和調查總部位於中國和香港的註冊會計師事務所邁出的第一步。根據SEC披露的與協議有關的情況説明書，PCAOB應擁有獨立的酌處權 選擇任何發行人審計進行檢查或調查，並有能力不受約束地向SEC傳輸信息。

2022年12月15日， PCAOB確定，它能夠確保完全訪問檢查和調查總部位於中國大陸和香港的註冊會計師事務所 ，並撤銷了其先前的決定。但是，如果中國當局阻礙或 在未來未能為PCAOB的訪問提供便利，PCAOB可能會考慮需要發佈新的決定。

於二零二一年六月二十二日，美國。 參議院通過了《加速控股外國公司會計法》，並於2022年12月29日簽署了《2023年綜合撥款法》，其中包括與《加速控股外國公司會計法》相同的條款。這將觸發HFCAA禁令所需的連續不檢查年數從三年 減少到兩年。

Our financial statements contained in this annual report on Form 20-F for the year ended December 31, 2022 have been audited by our U.S.-based auditor, MaloneBailey, LLP, an independent registered public accounting firm that is headquartered in the United States with offices in Beijing and Shenzhen. MaloneBailey, LLP is not among the PCAOB-registered public accounting firms headquartered in the PRC or Hong Kong that are subject to PCAOB’s determination on December 16, 2021 of having been unable to inspect or investigate completely. As of the date of this annual report, we have not been identified by the SEC as a commission-identified issuer under the HFCAA. However, we cannot assure you whether Nasdaq or regulatory authorities would apply additional and more stringent criteria to us after considering the effectiveness of our auditor’s audit procedures and quality control procedures, adequacy of personnel and training, or sufficiency of resources, geographic reach or experience as it relates to the audit of our financial statements. Furthermore, the HFCAA and related laws, which now require the SEC to prohibit an issuer’s securities from trading on any U.S. stock exchanges if its auditor is not subject to PCAOB inspections for two consecutive years, may result in the delisting of our Class A ordinary shares or the prohibition of trading in our securities in the future if the PCAOB is unable to inspect our auditor at such future time. Delisting may cause a significant decrease in or a total loss of the value of our securities. Although a shareholder’s ownership of our Company may not decrease directly from delisting, the ownership may become worth much less, or, in some cases, lose its entire value.

由於遵守影響上市公司的法律和 法規，我們在管理、會計和財務資源方面產生了巨大的成本和需求；如果我們未能保持適當和有效的內部控制，我們編制準確和及時的財務報表以及以其他方式作出及時和準確的公開披露的能力可能會受到損害，這可能會損害我們的經營結果 ，我們的業務運營能力和聲譽。

作為一家公開報告公司，我們需要 維護一個有效的財務報告內部控制系統。確保我們有適當的內部財務和會計 控制和程序，以便我們能夠及時編制準確的財務報表是一項昂貴且耗時的 工作，需要經常重新評估。將繼續需要開展大量工作，以進一步實施、記錄、評估、 測試和補救我們的內部控制系統。截至2022年12月31日，我們的披露控制和程序並不有效 ，管理層認定，由於存在重大缺陷，我們沒有對財務報告保持有效的內部控制。管理層 正在採取措施糾正重大缺陷，但無法保證這些缺陷將在今年得到糾正。參見"第15項。控制和程序—財務報告的內部控制。

如果我們對財務報告的內部控制或我們的披露控制不有效，我們可能無法及時發佈財務報表， 我們可能無法及時獲得獨立註冊會計師事務所對我們財務報表進行所需的審計或審查，或者我們可能無法遵守美國證券交易委員會的定期報告要求，我們的普通股可能會被暫停或終止在納斯達克上市，我們的股價可能會受到重大影響。此外，我們或我們的管理層成員可能 受到美國證券交易委員會和其他監管機構的調查和制裁，以及股東訴訟，這可能會給我們帶來巨大的額外成本，並分散管理層的注意力。

匯率波動可能會影響我們的運營結果，並降低您的投資價值

我們主要在中國運營。 我們的報告貨幣以美元計價。我們主要通過銷售和購買來承受匯率風險，這導致應收賬款、應付款和現金餘額以交易相關業務的本位幣以外的貨幣計價 。因此，我們面臨美元對澳元、港幣、人民幣、韓元和歐元匯率波動的風險。美元兑澳元、港幣、人民幣、韓元和歐元的幣值會隨中華人民共和國政府政策的變化而波動，並在很大程度上取決於國內和國際經濟和政治發展以及當地市場的供求情況。隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向您保證人民幣未來對澳元、港元、韓元、美元或歐元不會大幅升值或貶值 。

我們在2021年產生了180萬美元的外匯收益， 在2020和2022年分別產生了30萬美元和220萬美元的外匯損失。我們在2020年和2021年分別有200萬美元和100萬美元的貨幣兑換收益，在其他綜合收益中確認，2022年貨幣交易虧損530萬美元，在其他綜合虧損中確認。此類貨幣折算收益或損失是由於我們的實體使用美元以外的貨幣作為其本位幣進行財務報表折算時的匯兑差異造成的， 零税收淨額。

此外，如果人民幣兑其他貨幣升值，未來從美元或其他貨幣兑換成人民幣的任何融資收益的價值都將減少，並可能因融資金額減少而阻礙我們的業務發展。另一方面，在人民幣貶值的情況下，我公司以人民幣計價的可分配利潤轉換後以 美元支付的股息將減少。因此，人民幣匯率的大幅波動可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況以及您在我們A類普通股的投資價值產生實質性的不利影響。

與我們的證券有關的風險

由於我們預計在可預見的未來不會派發股息 ，您必須依靠我們A類普通股的價格升值來獲得投資回報

我們目前打算保留我們大部分(如果不是全部)的可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們 預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。因此，您不應依賴投資A類普通股作為未來任何股息收入的來源。

我們的董事會擁有是否派發股息的完全決定權。即使我們的董事會決定宣佈並支付股息，未來分紅的時間、金額和形式(如果有)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同 限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們A類普通股的投資回報可能完全取決於A類普通股未來的任何價格升值。不能保證A類普通股會升值，甚至維持您購買A類普通股時的價格。您在我們A類普通股的投資可能無法實現回報，甚至可能失去對我們A類普通股的全部投資 。

不能保證我們不會在任何課税年度被歸類為被動型外國投資公司或PFIC，這可能會導致美國聯邦所得税對我們A類普通股和相關認股權證的美國持有者造成不利的後果

非美國公司，如我公司，在任何課税年度將被歸類為美國聯邦所得税目的的“被動外國投資公司”或PFIC，條件是：(1)或至少75%的該年度總收入由某些類型的“被動”收入或“收入測試”構成；或(2)該年度至少50%的資產價值(一般基於資產季度價值的平均值)可歸因於產生被動收入或為產生被動 收入而持有的資產，即“資產測試”。基於我們當前和預期的收入和資產構成和資產價值以及對我們A類普通股價值的預測，我們目前預計本課税年度不會成為PFIC。 然而，在這方面無法做出保證，因為我們在任何納税年度是否或將成為PFIC的決定 是每年進行的密集事實調查，部分取決於我們的收入和資產的構成，如果我們擴大產品供應並使其多樣化，這可能會隨着時間的推移而變化 。我們A類普通股的市場價格波動可能會導致我們在本課税年度或以後的納税年度成為或成為PFIC，因為我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們A類普通股的市場價格(已經並可能繼續波動)來確定。我們的收入和資產的構成也可能受到我們使用流動資產和現金的方式和速度的影響。

如果我們在任何課税年度成為或成為美國持股人(定義見“第10項：其他信息-E.税務-材料 美國聯邦所得税考慮事項”)持有我們的A類普通股或認股權證，則某些不利的美國聯邦所得税 後果可能適用於該美國持有者。請參閲“附加信息-E.税收-材料美國聯邦所得税考慮事項-被動型外國投資公司規則”。

我們的條款包含反收購條款 ，可能對我們A類普通股持有人的權利產生重大不利影響

我們的條款包含限制他人獲得我們公司控制權或導致我們從事控制權變更交易的能力的條款 。這些條款 可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的機會 。我們的董事會 有權發行一個或多個系列的優先股，並確定其名稱、權力、優惠、特權和相對參與權、可選或特殊權利以及資格、限制或限制，包括股息權、轉換權、投票權、贖回條款和清算優惠，任何或所有這些權利可能 大於與我們普通股相關的權利。優先股可以迅速發行，其條款旨在推遲 或阻止我們公司控制權的變更，或使管理層的撤職變得更加困難。如果我們的董事會決定發行 優先股，我們A類普通股的價格可能會下降，我們A類普通股持有者的投票權和其他權利可能會受到實質性的不利影響。

您在保護您的利益方面可能會遇到困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的，主要在新興市場開展業務

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。我們的公司事務受我們的條款、開曼羣島公司法(修訂)和開曼羣島普通法的管轄。根據開曼羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、小股東的訴訟 以及董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具有約束力。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確。 尤其是開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州， 擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司 可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

像我們這樣的開曼羣島豁免公司的股東，根據開曼羣島法律，沒有查看公司記錄或獲取這些公司股東名單副本的一般權利。根據我們的細則，我們的董事有權決定我們的公司記錄是否可以由我們的股東查閲，以及在什麼條件下可以查閲，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或從其他股東徵集與代理權競賽相關的委託書 。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊成立的公司的要求有很大差異。如果我們未來選擇遵循本國的做法，我們的股東獲得的保護可能會比適用於美國國內發行人的規則和法規提供的保護更少。

此外，我們的所有業務運營基本上都在新興市場進行，包括中國，我們的董事和高級管理人員幾乎所有都駐在中國。美國證券交易委員會、美國司法部和其他當局在對包括中國在內的某些新興市場的非美國公司和非美國人(包括公司董事和高管)提起 和執行訴訟時，往往會遇到實質性的困難。此外，我們的公眾股東在我們開展業務的新興市場的權利可能有限，實際補救措施也很少，因為在美國常見的股東索賠，包括集體訴訟證券法和欺詐索賠，通常 在包括中國在內的許多新興市場很難或不可能從法律或實用性角度進行追究。例如，在中國一案中，美國證券交易委員會、美國司法部和其他美國當局在獲取股東調查或訴訟所需信息方面存在重大法律和其他障礙。雖然中國主管部門可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但在缺乏相互務實的合作機制的情況下，與美國證券監管機構的監管合作 並不高效。根據2020年3月生效的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條，外國證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。因此，未經中國證券監管機構主管部門和有關部門同意，任何組織和個人不得向外國證券監管機構提供與證券業務活動有關的文件和材料。

由於上述所有 ，面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動，我們的公眾股東可能比作為在美國註冊成立的公司的公眾股東更難保護他們的利益。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們可以在公司治理事宜上採用某些母國慣例， 與納斯達克上市標準有很大差異；這些慣例可能比我們完全遵守 相關上市標準時對股東的保護要少

作為一家在納斯達克全球精選市場上市的開曼羣島公司，我們必須遵守納斯達克股票市場上市標準（“納斯達克規則”）。然而， 納斯達克規則允許像我們這樣的外國私人發行人遵循其母國的公司治理慣例。開曼羣島（我們的祖國）的某些公司治理實踐可能與納斯達克規則有很大不同。我們目前遵循 本國慣例，以取代納斯達克規則中有關某些公司治理標準的要求。例如， 根據本國慣例，我們無需尋求股東批准發行20%或以上的已發行普通股 或在非公開發行中的投票權（定義見納斯達克規則），我們也無需每年主持 年度股東大會。因此，我們的股東可能無法享受納斯達克規則的某些公司治理要求 的好處。

開曼羣島經濟實質要求 可能會對我們的業務和運營產生影響

The Cayman Islands, together with several other non-European Union jurisdictions, have introduced legislation aimed at addressing concerns raised by the Council of the European Union as to offshore structures engaged in certain activities which attract profits without real economic activity. With effect from January 1, 2019, the International Tax Co-operation (Economic Substance) Act (As Revised) (the “Substance Act”) came into force in the Cayman Islands introducing certain economic substance requirements for in-scope Cayman Islands entities which are engaged in certain “relevant activities,” which in the case of exempted companies incorporated before January 1, 2019, will apply in respect of financial years commencing July 1, 2019, onwards. As our company, Ebang International Holdings Inc., is a Cayman Islands company, compliance obligations include filing annual notifications, which need to state whether our company is carrying out any relevant activities and if so, whether our company has satisfied economic substance tests to the extent required under the Substance Act. As it is a new regime, it is anticipated that the Substance Act will evolve and be subject to further clarification and amendments. We may need to allocate additional resources to keep updated with these developments, and may have to make changes to our operations in order to comply with all requirements under the Substance Act. Failure to satisfy these requirements may subject us to penalties under the Substance Act.

我們的雙重投票結構將限制 您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行控制權變更交易，而我們的A類普通股持有人 可能認為這類交易有益

我們有雙重股份結構 ，我們的普通股由A類普通股和B類普通股組成。A類普通股持有人 每股有權有一票，而B類普通股的唯一持有人每股有權有20票。每份 B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，而A類普通股 在任何情況下均不可轉換為B類普通股。在持有人向該持有人的任何非關聯公司出售、轉讓、轉讓或處置任何 B類普通股時，每股該等B類普通股將自動 並立即轉換為一股A類普通股。

我們的創始人、 董事會主席、首席執行官和首席財務官董虎先生實益擁有我們所有已發行的B類普通股 。截至2023年4月27日，該等B類普通股佔我們已發行及已發行股本總額約23. 8%，佔我們已發行及已發行及已發行股本總額的86. 2% 。由於雙級股權結構 和所有權集中，胡東先生對有關合並 和合並的決策、董事選舉和其他重大公司行動等事項有着相當大的影響力。他可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。這種所有權的集中可能會阻礙、延遲或阻止我們公司控制權的變化， 這可能會剝奪我們的其他股東在 出售我們公司的一部分中獲得其股份溢價的機會，並可能降低我們A類普通股的價格。這種集中控制將限制您影響 公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求 A類普通股持有人可能認為有益的任何潛在合併、收購或其他控制權變更交易。

此外，某些股東諮詢公司已宣佈修改其將上市公司股票納入某些指數的資格標準，包括 S指數，將擁有多種股票類別的公司和公眾股東持有的總投票權不超過5%的公司排除在此類指數之外。幾家股東諮詢公司也宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙層結構可能會阻止我們的A類普通股 被納入此類指數，並可能導致股東諮詢公司發佈對我們的公司治理實踐的負面評論 或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致我們的A類普通股的交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司對我們的公司治理做法或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。

我們是納斯達克規則所指的“受控公司” ，因此可以依賴於豁免某些公司治理要求，從而為其他公司的股東提供 保護

我們是納斯達克規則所定義的“控股公司”，即我們的創始人、董事會主席、首席執行官兼首席財務官董虎先生擁有我們總投票權的50%以上。只要我們仍然是該定義下的受控公司， 我們就被允許選擇依賴於並可能依賴於公司治理規則的某些豁免。因此，您可能得不到 受這些公司治理要求約束的公司的股東所享有的同等保護。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行

我們是一家開曼羣島公司 ，我們的大部分資產都位於美國以外。我們業務中最重要的部分是在中國進行的。此外，我們目前的大多數董事和官員都是美國以外國家的國民和居民。 這些人的幾乎所有資產都可能位於美國以外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟 。即使您成功提起此類訴訟， 開曼羣島和中國的法律可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

我們是一家新興的成長型公司，符合《快速啟動我們的企業創業法案》(JOBS Act)的含義，可能會利用某些降低的報告要求

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於非新興成長型公司的其他 上市公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我們是新興成長型公司，我們就不需要遵守第404節的審計師認證 要求，直到我們首次上市之日起五週年為止。

《就業法案》還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私人公司被要求以其他方式遵守該新的或修訂的會計準則。然而，我們已選擇“選擇退出”這一條款，因此，當上市公司採用新的或修訂的會計準則時，我們將按照要求遵守這些準則 。根據《就業法案》選擇退出延長過渡期的決定是不可撤銷的。

我們是交易法規定的規則所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。

由於我們是《交易法》規定的外國私人 發行人，我們不受美國證券規則和法規中 適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

我們已經並計劃繼續 在每個財政年度結束後四個月內以Form 20-F形式提交年度報告。此外，我們還根據納斯達克全球精選市場的規則和規定，通過新聞稿 每半年發佈一次我們的結果。有關財務業績和重大事件的新聞稿也將以Form 6-K的形式提供給美國證券交易委員會。然而，我們被要求向美國證券交易委員會備案或向其提供的信息將不如美國國內發行人向美國證券交易委員會備案的信息更廣泛、更不及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行商時提供的保護或信息相同的保護或信息。

本年度報告中的某些數據和信息來自第三方來源，未經我們獨立核實

本年度報告包含 某些數據和信息，這些數據和信息源自我們委託或公開訪問的第三方報告以及其他 公開來源。這些信息來源中的統計數據還包括基於一些假設的預測。 我們運營房地產市場的國家可能不會以此類統計數據預測的速度增長，或者根本不會。 我們的行業未能以預計的速度增長，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，本年度報告中討論的廣泛宏觀經濟因素的複雜性和變化性 可能會導致與我們市場的增長前景或未來狀況有關的任何預測或估計存在重大不確定性。此外，如果市場數據背後的任何一個或多個假設後來被發現是不正確的，實際結果可能與基於這些假設的預測不同。

我們尚未獨立 核實此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息。此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息可能使用第三方方法收集，這可能與我們使用的數據收集方法不同。 此外，這些行業出版物和報告通常表明其中包含的信息被認為是可靠的， 但不保證此類信息的準確性和完整性。因此，您不應過度依賴此類信息。

一般風險因素

我們過去一直並將繼續因經營活動而蒙受虧損和負現金流，我們可能無法實現或維持盈利

我們在2020年和2022年的運營虧損分別為2,660萬美元和4,800萬美元，而在2021年的運營收入為200萬美元 。2020年淨虧損290萬美元，2021年和2022年分別實現毛利2920萬美元和1540萬美元。我們在2020年和2021年的經營活動現金流分別為負1,580萬美元和1,410萬美元，而2022年的經營活動現金流為正210萬美元。此外，我們過去從地方政府獲得了大量非經常性退税，但我們不能向您保證未來我們將繼續獲得大量退税或其他可自由支配的政府撥款。即使我們有資格獲得任何額外的退税或其他政府補助，我們也無法 向您保證任何此類退税或其他補助的時間和金額。如果我們沒有收到任何額外的退税或其他政府撥款，我們的財務狀況可能會受到實質性的不利影響。我們不能向您保證 我們未來將能夠從經營活動中產生淨利潤或正現金流。我們實現盈利的能力 將在很大程度上取決於我們能否有效地控制開支和管理我們的增長，在比特幣價格和比特幣礦機業務大幅波動的情況下實現更穩定的業績，以及保持我們在比特幣市場的競爭優勢 。我們預計將繼續投資於業務的發展和擴張，這將對我們的管理以及我們的運營和財務資源提出巨大的 需求。持續擴張可能會增加我們業務的複雜性， 我們可能會遇到各種困難。我們可能無法開發和改進我們的運營、財務和管理控制，無法改進我們的財務報告系統和程序，無法招聘、培訓和留住高技能人員，也無法保持客户滿意度 以有效支持和管理我們的增長。如果我們投入大量的時間和資源來擴大我們的業務，但未能有效地管理我們業務的增長，並有效地利用我們的增長機會，我們可能無法實現盈利，我們的 業務、運營結果和財務狀況將受到實質性的不利影響。

我們有限的運營歷史和不穩定的 歷史運營結果可能會使我們很難預測我們的業務並評估我們業務的季節性和波動性

我們從2016年12月開始生產和銷售自主品牌的礦機。我們在2020年、2021年和2022年分別創造了1900萬美元、5150萬美元和3230萬美元的收入。由於我們在歷史上一直受到比特幣平均價格大幅下降的影響，我們不能 向您保證我們將能夠獲得收入增長，或者我們不會經歷另一次顯著下降。

由於比特幣 礦機市場相對較新且仍在快速發展，我們無法預測我們產品的較長期需求或訂單模式。 由於我們的運營歷史和歷史數據有限，以及對我們產品未來需求趨勢的可見性有限，我們可能無法準確預測我們未來的總收入並相應地預算我們的運營費用。由於我們的大部分費用 是短期內固定的或在預期總收入之前發生的，我們可能無法及時調整我們的費用 以彌補任何收入缺口。

我們的業務受制於 比特幣挖掘機市場的不同訂單模式。此外，購買我們產品的許多地區都有不同的假日季節，這與其他半導體供應商觀察到的傳統模式不同，這些季節性購買模式 可能會影響我們的銷售。在我們有限的運營歷史中，我們經歷了訂單的波動，我們預計這種波動 將在未來發生。我們不穩定的歷史運營結果可能會使我們難以評估季節性因素對我們業務的影響 。如果我們或我們的任何第三方製造服務提供商因季節性或其他因素而無法增加新產品或現有產品的產量以滿足任何增加的需求，我們的總收入將受到不利影響，我們在客户中的聲譽可能會受到損害。相反，如果我們高估了客户需求，我們可能會減少訂單或推遲我們的 產品從預測單位發貨，我們在特定時期的總收入可能會低於預期。

我們的業務需要大量的財務資源，我們可能需要額外的資金，但可能無法及時、以優惠的條件或根本無法獲得資金

我們在2020年和2021年的經營活動的現金流分別為負1,580萬美元和1,410萬美元，而2022年的經營活動的現金流為正現金流210萬美元。過去，我們主要通過運營活動的淨現金、股東出資和銀行借款來滿足營運資金需求。

由於我們業務的未來增長、發展和擴張，我們可能需要額外的 現金資源。我們未來的資本需求可能很大 ，因為我們尋求擴大業務，使產品多樣化，並尋求收購和股權投資。此外，截至2022年12月31日，我們產生了1,150萬美元的應計應付款和150萬美元的應收賬款。如果我們的現金資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能需要尋求發行額外的股本或債務證券，或獲得新的或擴大的信貸安排 或達成額外的保理安排。

我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定性的影響，包括我們未來的財務狀況、經營業績和 現金流以及國際資本和貸款市場的流動性。此外，我們的貸款協議可能包含限制我們產生額外債務或分配股息的能力的財務契約 。我們未來可能產生的任何債務也可能包含運營和財務契約，這可能會進一步限制我們的運營。不能保證融資 將以我們可以接受的方式、金額或條款及時提供，或者根本不能。大量銀行借款和其他 債務可能導致利息支出大幅增加，同時使我們面臨更大的利率風險。股權融資可能會對我們的股東造成稀釋，未來融資中發行的證券可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠和 特權。任何未能以對我們有利的條款籌集所需資金，或根本不能籌集所需資金，都可能嚴重限制我們的流動性，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

第三方已經並可能不時地斷言或聲稱我們侵犯了他們的知識產權，任何未能保護我們的知識產權的行為都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們所在的行業 參與者擁有大量對運營至關重要的專利和其他知識產權，並將積極 追求、保護和捍衞這些權利。我們的競爭對手或其他第三方可能聲稱擁有可能與我們的知識產權和利益衝突的知識產權 。很難監控可能在中國或其他相關司法管轄區提交的所有專利申請和其他知識產權 權利保護登記或申請。如果我們提供可能侵犯此類待決申請的產品 ，並且申請獲得批准，第三方可能會向我們提起知識產權侵權索賠 。例如，我們目前正在進行一項針對我們和其他四名被告的民事訴訟，索賠涉及潛在的知識產權侵權行為。

隨着我們通過新產品和新市場擴展業務 ，遇到第三方侵權索賠的可能性將會增加。我們可能會在辯護或解決此類糾紛時產生巨大的 成本，此類行動可能會分散大量資源和管理層的注意力。此外， 我們未來的一些客户協議可能會要求我們賠償和保護我們的客户免受第三方侵權索賠 ，並在出現不利裁決的情況下支付損害賠償金。因此，這類索賠還可能損害我們與客户的關係，並可能阻止未來的客户與我們做生意。如果證券分析師和投資者認為這些公告是負面的，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。鑑於知識產權訴訟涉及複雜的技術問題和固有的不確定性，我們不知道我們能否在任何此類訴訟中獲勝。如果任何未決或未來的訴訟導致不利結果， 我們可能被要求：

即使知識產權索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決方案，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源也可能 分流我們管理層的資源，並需要大量支出。此外，此類索賠，無論成功與否，都可能對我們的聲譽造成重大損害，並導致客户流失。上述任何一項都可能妨礙我們有效競爭，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能保持或提高我們的品牌認知度，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響

保持和提高我們品牌的認知度、形象和認可度對於我們將產品與同行區分開來並與同行有效競爭的能力至關重要 。然而，如果我們不能保持高產品質量，不能開拓和跟上技術發展趨勢的步伐，或者不能及時履行我們產品的訂單，我們的品牌形象可能會受到損害。如果我們未能推廣我們的品牌，或未能保持或提高我們在客户中的品牌認知度和知名度，或者如果我們受到影響我們的品牌形象或品牌公眾認知地位的事件或負面指控，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

如果假冒產品以我們的品牌名稱和商標銷售，我們的聲譽和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

第三方商家和 經銷商分別負責採購以我們的品牌名稱和商標銷售的假冒產品。假冒產品 與正品相比，可能存在缺陷或質量低劣。如果我們的客户對以我們的品牌名稱和商標銷售的假冒產品不滿意，我們可能會受到聲譽損害。我們相信，我們的品牌和聲譽對我們的成功和競爭地位非常重要。發現以我們的品牌和商標銷售的假冒產品可能會分別 損害我們的聲譽，並導致客户以後不再從我們那裏購買產品，這將對我們的業務運營和財務業績產生實質性和不利的影響。

我們面臨着突發事件的風險，包括自然災害、天災和流行病的發生，這可能會嚴重擾亂我們的業務運營

非我們所能控制的自然災害、流行病和其他天災可能會對中國及我們所在地區的人民的經濟、基礎設施和生計造成不利影響，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響，因為我們的主要設施和辦公室 位於中國，而我們在中國以外還有其他設施和辦公室。由於火災、惡劣天氣、洪水、地震或其他天災或原因造成的此類設施的實質性損壞或損失，可能無法由我們的保險賠付金額支付 ，並可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。任何傳染性疾病、戰爭行為或恐怖襲擊的爆發都可能對我們的業務、我們的員工和我們的市場造成損害或中斷，任何這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們A類普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失

自2020年6月26日A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易以來，我們A類普通股的交易價格一直在波動。 我們A類普通股的交易價格之前以及未來可能會由於我們無法控制的因素而大幅波動。 這種波動可能是因為廣泛的市場和行業因素，比如其他主要業務位於中國的公司在美國上市的市場價格的表現和波動，以及與加密貨幣行業和加密貨幣定價總體相關的因素。許多中國公司已經或正在 將其證券在美國股市上市(或試圖上市)。其中一些公司的證券經歷了大幅波動，包括與其首次公開募股相關的價格下跌。這些中國公司證券發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的總體態度，從而可能影響A類普通股的交易表現，而不考慮我們的實際經營業績。

除了市場和 行業因素外，A類普通股的價格和交易量可能會因我們自身運營的特定因素而高度波動，包括以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致A類普通股的交易量和價格發生巨大而突然的變化。

此外，任何有關其他中國公司不適當的公司治理實踐或欺詐會計、公司結構或其他事項的負面新聞或看法也可能對投資者對包括我們在內的中國公司的總體態度產生負面影響，無論我們是否從事了任何不當活動。特別是，全球金融危機和許多國家隨之而來的經濟衰退已經並可能繼續加劇全球股票市場的劇烈波動。這些廣泛的市場 和行業波動可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。A類普通股價格的波動或缺乏積極表現 也可能對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，他們中的大多數人未來可能會獲得期權 或其他股權激勵。

如果證券或行業分析師不發表對我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們的A類普通股做出不利的建議，那麼A類普通股的市場價格和交易量可能會下降

我們A類普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們業務的研究或報告的影響。如果一個或多個跟蹤我們的分析師下調我們的A類普通股評級，我們A類普通股的市場價格可能會 下跌。如果其中一位或多位分析師停止跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，進而可能導致我們A類普通股的市場價格或交易量下降。

作為一家上市公司，我們將繼續增加成本 ，這可能會降低我們的利潤或使業務運營變得更加困難

作為一家上市公司，我們 產生了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的，以確保我們遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》對公司治理實踐提出的各種要求，以及美國證券交易委員會和納斯達克全球精選市場隨後實施的規則 。例如，我們增加了獨立董事的數量，並採取了有關內部控制和披露控制程序的政策。我們還產生了與上市公司報告 要求相關的額外成本。我們預計這些規章制度將繼續導致我們產生更高的法律和財務合規成本， 投入大量管理努力以確保合規，並使一些公司活動更加耗時和成本更高。我們目前正在評估和監測與這些規章制度有關的發展，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本或此類成本的時間。

第4項：公司情況

2010年1月，我們的創始人、董事會主席、首席執行官兼首席財務官胡董先生成立了浙江鄂邦通信 科技有限公司，或浙江鄂邦，於2010年8月成立了鄂邦IT，從事通信 網絡接入設備及相關設備的開發和銷售。2014年初，針對區塊鏈行業蓬勃發展的機遇，我們開始了 對區塊鏈業務的研究和可行性研究，並開發區塊鏈計算設備。2015年8月，浙江鄂邦在全國證券交易所掛牌上市，股票代碼為中國。2016年8月，我們通過在杭州德旺的注資收購了杭州德旺51.05%的股權。2018年3月，浙江鄂邦從NEEQ退市 ，為重組做準備。

2018年5月17日，我們在開曼羣島註冊成立了控股公司億邦國際作為豁免有限責任公司。在2018年，我們為首次公開招股進行了一系列的公司重組，包括將我們的公司註冊為上市工具，註冊我們的海外控股公司，以及向鄂邦宏發的股東發行股票，以反映重組前他們 各自的持股情況。我們於2018年5月完成重組。

2020年6月26日，我們的A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，代碼是EBON。在扣除承銷佣金和首次公開招股應支付的發售費用後，我們籌集了約9170萬美元的淨收益。

從2020年8月至2023年4月，為了將金融科技的業務擴展到全球，我們在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和馬來西亞設立了子公司。截至本年度報告日期，我們已在中國境外建立了兩個加密貨幣交易平臺和一個跨境支付和外匯平臺，在加拿大獲得了MSB牌照，註冊為數字貨幣交易所， 收購了一家擁有AFSL並在澳大利亞獲得註冊批准的公司，MSO許可證，類型4和 9牌照，TCSP許可證和註冊批准為信託公司，註冊為數字資產業務和一家作為代理或委託人進行證券交易的公司，安排交易，管理證券和在巴哈馬提供證券諮詢。

企業信息

我們的主要執行辦公室 位於新加坡亞洲廣場大廈2號碼頭景觀12號20-02B，郵編：018961。我們這個地址的電話號碼是+86 571-8817-6197。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於Cricket Square，Hutchins Drive，P.O.Box 2681，Grand Cayman KY1-1111。

投資者應將任何查詢提交到我們主要執行辦公室的地址和電話號碼。我們的公司網站是Http://www.ebang.com我們在美國的法律程序文件送達代理位於美國紐約東42街122號18樓，郵編10168。

作為全球區塊鏈技術 和金融科技公司，我們擁有強大的專用集成電路芯片設計能力。憑藉多年的行業經驗和專業知識，我們已成為全球比特幣挖掘機生產商。基於對金融科技行業的深刻理解和遵守各司法管轄區的法律法規，我們推出了專業、便捷、創新的金融科技服務平臺。

我們 努力進軍區塊鏈和金融科技產業價值鏈的上下游市場，以實現產品多元化和更穩定的財務業績，從加密貨幣開採和農業業務開始，並進一步擴展到 金融科技業務。截至本年報之日，我們已經建立了兩個加密貨幣交易平臺和一個跨境支付和外匯平臺。

我們相信，我們在區塊鏈和金融科技行業的豐富經驗 為我們未來的努力奠定了良好的基礎。我們打算在2023年繼續集中精力在我們的區塊鏈和金融科技相關業務上，特別是在新加坡、香港、澳大利亞、新西蘭、美國 和馬來西亞。儘管到目前為止，我們還沒有從這類業務中獲得可觀的收入，但我們仔細選擇了這些國家和/或地區，因為我們認為這是一個對金融科技友好的監管環境。

海外擴張

從2020年8月至2023年2月，我們在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和馬來西亞設立了全資子公司， 申請了金融科技經營相關牌照，並在美國設立了全資子公司，以加快北美合規礦場的建設。我們精心選擇了這些國家和/或地區，因為我們認為這是對金融科技友好的監管環境 。我們正在執行推出金融科技業務的計劃，以抓住區塊鏈和金融科技行業價值鏈上的增長機會 。截至本年度報告日期，我們已收到加拿大金融交易和報告分析中心頒發的MSB許可證，允許我們在加拿大從事外匯交易、轉賬和虛擬貨幣交易；獲得AUSTRAC批准註冊為數字貨幣交易所，允許我們在澳大利亞提供加密貨幣兑換服務；收購了一家在澳大利亞從事金融服務的AFSL公司；在AUSTRAC匯款部門登記冊上註冊為獨立匯款交易商，使我們能夠在澳大利亞提供匯款服務 ；TCSP牌照和香港公司註冊處的信託公司註冊批准，允許我們 經營信託或公司服務業務；香港海關的MSO牌照，允許我們 經營貨幣兑換和匯款服務；香港證券及期貨事務監察委員會的第4類和第9類牌照，允許我們繼續提供證券和資產管理服務諮詢；註冊為數字資產業務並作為代理人或委託人從事證券交易的公司 巴哈馬證券委員會負責安排交易、管理證券和證券諮詢，使我們能夠在巴哈馬聯邦境內和從巴哈馬聯邦開展數字資產業務活動和證券活動。 2021年4月，我們推出了我們第一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex，並於2022年2月在澳大利亞推出了另一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺，也稱為Ebonex。此外，2022年3月，我們通過收購一家擁有AFSL的澳大利亞公司，在澳大利亞建立了跨境支付和外匯業務，並在2022年第四季度推出了我們自主開發的專有跨境支付和外匯平臺， EbonFX，目標是符合EbonFX運營司法管轄區適用法律的合格投資者。我們還在 為我們在新加坡、香港、澳大利亞、新西蘭和馬來西亞的子公司獲得額外和/或相關的許可證和批准。如果獲得許可證，我們將能夠在這些國家和地區經營更多的金融科技業務。同時，我們專注於應用程序開發、法規遵從性和人才招聘，以加強我們在這些國家/地區擴張的新業務計劃的執行。我們預計這樣的提升將支持我們未來的運營，並支持我們遵守當地的規章制度。到目前為止，我們在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭、美國和馬來西亞建立新業務計劃的支出主要用於服務器租賃、應用程序開發、 合規、人才獲取和辦公室租賃，以在上述國家和地區建立區塊鏈和金融科技業務。 不能保證我們將及時或按商業上合理的條款或根本不能保證我們將在這些 司法管轄區獲得我們建議的業務所需的任何額外批准和許可證，或者我們將按計劃開始我們的建議業務， 或根本不能保證。如果我們在這些司法管轄區的業務或我們執行的業務計劃被證明是錯誤的，我們可能會產生額外的費用 或損失。

Any restrictions imposed by a foreign government could force us to restructure operations, perhaps significantly, which could result in significant costs and inefficiencies that harm our profitability, or even cause us to cease operations in the applicable jurisdiction. Fintech is a recent technological innovation and the regulatory schemes to which Fintech businesses may be subject have not been fully explored or developed by foreign jurisdictions. Thus, Fintech faces an uncertain regulatory landscape in many foreign jurisdictions. Various foreign jurisdictions may from time to time adopt laws, regulations or directives that affect our Fintech businesses. Due in part to its international nature and the nascent stage of regulation, along with the limited experience with Fintech, and language barriers between international journalists, translators and regulators, information regarding the regulation of Fintech in various jurisdictions may be incomplete, inaccurate or unreliable. As both the regulatory landscape develops and journalistic familiarity with Fintech increases, mainstream media’s understanding of Fintech and the regulation thereof may improve. As we enter into the markets in Australia, Singapore, Hong Kong, the Bahamas, New Zealand, the United States and Malaysia, we expect to continue to monitor the local regulations regarding Fintech service platforms and retain local regulatory counsels. See “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-Risks Relating to Our Cryptocurrency, Blockchain and Mining Related Businesses-The current regulatory environment in foreign markets, and any adverse changes in those environments, could have material adverse impacts on our blockchain products business and our Fintech business,” “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-If we are unable to manage our growth or execute our strategies effectively, our business, results of operations and financial condition may be materially and adversely affected” and “Item 3. Key Information-D. Risk Factors- We may not successfully develop, market or launch any future Fintech businesses or continue operating our existing Fintech businesses” for details of the associated risks.

我們的價值主張

我們在 前端和後端設計無晶圓廠IC，這是IC產品開發鏈的主要組成部分。我們目前致力於IC設計方面的技術和專業知識 用於區塊鏈產品業務和電信產品業務。

下圖説明瞭 我們區塊鏈和電信產品業務的IC設計和生產的一般流程：

我們獨立設計和 內部開發我們的區塊鏈和電信產品，包括為我們的加密貨幣挖礦機設計專有ASIC芯片。前端集成電路設計和後端集成電路設計是集成電路設計過程中的關鍵部分。我們確定 IC芯片的參數，建立設計的基本邏輯，繪製物理佈局的初始計劃，並對設計進行後端驗證 。我們強大的設計能力確保了我們迄今為止實現了100%的流片成功率。然後，我們 與業界領先的第三方供應商緊密合作，製造、測試和封裝我們設計的IC產品。利用 我們在生產電信產品方面的長期經驗和專業知識，我們還建立了內部生產能力 ，為採礦機和各種電信產品進行PCB組裝和系統組裝。我們相信，我們在IC開發鏈方面的卓越技術專長和生產經驗使我們能夠不斷推出性能更高、 能效更高的IC，應用於區塊鏈和電信領域。

目前，我們有兩個自主開發的加密貨幣交易平臺 ，品牌名稱為Ebonex，我們支持用户通過Ebonex購買和/或出售數字資產。我們的客户包括零售 用户和機構。我們的目標是建立一個全球性的區塊鏈金融服務平臺，根據各自的法律法規向我們運營的每個國家和地區提供服務。

Ebonex基於我們自主開發的 交易系統，提供高可用性、高併發性的交易匹配服務系統。我們在Ebonex中嵌入了強大的反洗錢 （"AML"）、瞭解您的客户（"KYC"）、瞭解您的交易（"KYT"）和資產託管第三方服務 ，以保護用户資產並確保用户的訪問符合監管標準。我們相信用户可以在Ebonex上體驗到穩定的 系統服務、便捷的存取款、順暢的交易和多樣化的數字資產服務。我們致力於 構建世界領先的綜合數字資產服務平臺，以滿足全球加密貨幣資產用户的資產服務需求 ，同時遵守我們所遵守的現行法律、法規和法律標準，以及未來可能引入的其他法律、法規和法律標準。

作為我們增長和多元化戰略的一部分，我們在2022年3月收購了一家擁有金融服務業務的澳大利亞公司，併成立了一家ASFL。 此次戰略收購提供了立竿見影的規模，幫助我們進入全球金融市場的能力和專業知識，加上我們強大的內部技術能力，我們成功推出了自主研發的 自有跨境支付和外匯平臺EbonFX。跨境支付和外匯業務 為希望管理其貨幣的企業提供全面的高性價比支付和風險管理解決方案 暴露和簡化他們的國際支付，同時滿足當地法規和合規要求。在我們與世界各地的銀行和政府監管的金融機構建立的合作伙伴網絡的支持下，EbonFX是一個ASIC許可和受監管的平臺，使其客户能夠在世界各地的39種貨幣中隨時安全可靠地進行交易。

我們的國際支付方式 的核心是為我們的客户提供可靠、方便且經濟實惠的方式，讓他們可以隨時隨地使用任何設備進行交易。我們努力使我們的客户的國際支付變得簡單和容易，提供個性化的服務和定製的解決方案，以滿足每個客户的獨特需求。我們由經驗豐富的外匯專家組成的團隊提供指導和支持 以駕馭貨幣市場的複雜性。我們持續監控貨幣市場以瞭解最新的趨勢，確保我們的匯率具有競爭力，並使我們具有優勢，幫助客户就其貨幣交易做出明智的決定 並在收發外匯時節省資金。我們的多幣種餘額功能使我們的客户能夠在一個賬户中持有和管理多種貨幣，這使得他們更容易接收、發送和管理他們的全球貨幣需求 ，並減少了對多個銀行賬户的需求。此外，我們還通過一系列量身定製的對衝策略(如遠期和期權)幫助客户管理外匯(FX)風險，幫助他們管理外匯風險敞口。在制定風險管理戰略時，我們的專家團隊會花時間通過了解客户的業務運營、現金流和外幣風險敞口來確定客户面臨的具體風險。

客户是我們業務的核心 。我們瞭解高外匯保證金、手續費和銀行成本對客户利潤率的直接影響，並 尋求為跨境運營的企業和個人構建更好的解決方案，改善當前全球金融體系的限制 。

我們的區塊鏈產品業務

我們的區塊鏈產品業務 主要由比特幣礦機銷售組成。

比特幣挖掘機產品

我們在ASIC應用領域的技術和專業知識 主要致力於我們的區塊鏈產品業務，主要包括設計、開發、 Ebit品牌下的專有基於ASIC的比特幣挖礦機。我們的Ebit比特幣礦機採用 我們的專有ASIC，這些ASIC與我們採購的組件集成在一起。

自 ASIC設計業務開始以來，我們已成功獨立完成了14nm、12nm、10nm、8nm、7nm和6nm ASIC芯片的設計。 我們現有的ASIC芯片旨在解決結合最新技術的比特幣加密算法。自 2017年推出首款10納米ASIC芯片礦機以來，2019年推出第二代10納米ASIC芯片礦機 ，2020年推出8納米ASIC芯片礦機；2021年成功獨立完成6nm ASIC芯片 的設計，以及萊特幣和狗狗幣同步挖礦芯片的設計。我們目前專注於開發我們專有的5nm優化 ASIC芯片和針對Litecoin等非比特幣加密貨幣的優化礦機。我們將繼續投入大量資源 用於應用區塊鏈技術的新創新，並根據市場需求 和條件進一步確定推出這些產品的時間軸。

我們還設計了 硬件架構，以優化ASIC芯片的計算能力，同時高效地消耗能源。這包括採用 散熱技術，例如高級鋁外殼和定製散熱器和風扇。我們的所有礦機產品 都集成了內置控制器，因此它們可以作為獨立設備運行。我們的產品採用自動羣集管理軟件 系統，智能跟蹤和監控設備的運行狀態，為多個設備的大規模設置提供了方便 。我們的產品還配置為簡化軟件和Internet連接設置，從而減少 安裝和配置時間。

我們不斷推出 新系列的比特幣礦機，融合了ASIC設計和工藝技術的最新發展。我們還生產和 銷售比特幣礦機配件，併為客户提供輔助服務，以協助他們的運營。

我們的金融科技業務

我們的金融科技業務 主要由加密貨幣交易和跨境支付業務組成。

我們的加密貨幣交易所業務 

2021年4月，我們推出了首個自主開發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex，2022年2月，我們在澳大利亞推出了另一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺，也稱為 Ebonex。我們計劃在我們正在擴展的司法管轄區推出更多的交易平臺。Ebonex的所有核心技術 均由我們自主研發，擁有自主知識產權。Ebonex嚴格禁止 中國境內居民用户以及受制裁國家的個人和機構開户和交易。截至2022年12月31日，Ebonex的運營產生了非重大收入。

我們在合規性 工具上投入了大量資金。除了強大的AML、KYC和KYT計劃外，我們還在Ebonex引入了專業服務提供商，如實時賬户 對賬平臺、數字資產託管人、生物識別數字KYC平臺、金融市場數據和基礎設施提供商以及流動性提供商，以滿足監管要求，保護用户資產並確保順暢的交易體驗。這些功能 還使我們能夠快速適應加密經濟中出現的威脅，圍繞特定交易類型構建場景和類型， 併為我們提供支持新產品和服務的靈活性。

我們通過 我們的Ebonex平臺的最終目標是為全球受眾提供安全、快速、高效和穩定的多貨幣和多模式交易服務。 我們增加了在市場營銷和銷售方面的投資，並在我們的運營區域組建了一支專門的市場營銷和增長團隊。 我們預計，未來我們將在我們運營的國家和/或地區獲得更多加密貨幣交易所用户和機構用户 。隨着我們運營和營銷活動的擴大，我們已經開始吸引用户，並從 用户交易中產生收入。

我們的跨境支付和外匯 業務

2022年3月，我們成立了 跨境支付和外匯業務。這是通過收購一家成熟的專業跨境支付 公司來實現的，該公司已在澳大利亞成功運營了10多年。自收購以來，我們成功推出了我們自主開發的 專有跨境支付和外匯平臺EbonFX，並與著名的 國際銀行建立了牢固的合作關係。這使我們能夠為客户提供全面的一站式服務，從網站註冊到安全可靠的 多種貨幣跨境支付。這些變革性的努力有助於推動我們在競爭日益激烈的金融科技市場空間中向前邁進。我們全新、現代化、強大的平臺，在設計上考慮到了可靠性和可擴展性， 使我們成為增長的最佳選擇。

通過EbonFX，客户可以 獲得市場上具有競爭力的外匯匯率、費用和服務。除此之外，我們由外匯 市場專家和經驗豐富的專業人士組成的專業服務團隊提供量身定製的解決方案，以降低客户的外匯風險，並幫助保護其 盈利能力。我們的客户能夠使用我們的跨多種貨幣的跨境支付服務，這些服務可以發送到 180多個國家和地區。使用EbonFX進行跨境支付交易的一些主要好處包括：它是一個簡單的 直觀的在線門户網站，可實時獲取有競爭力的外匯匯率，外匯專業人員隨時待命，以及對衝& 外匯風險管理。

我們瞭解外匯波動可能 對客户業務盈利能力的影響。我們的解決方案範圍包括（但不限於）以下內容：

我們監控所有 國際時區的匯率，一旦達到客户的目標匯率，訂單就會自動執行。這使得客户無需全天候持續關注貨幣匯率。本質上，EbonFX提供以客户為中心的跨境支付服務 。

我們的電信業務

我們於2010年進入電信業務 。我們的通信網絡設備主要集中在接入層，這是為最終用户提供電信網絡接入的入口點。我們的產品大致分為以下產品系列以及相關部件和附件：

我們的客户

區塊鏈產品業務

我們銷售EBIT礦機的客户羣包括企業和個人買家。我們一般不與礦機客户簽訂長期協議 。銷售通常是根據一次性銷售合同或採購訂單進行的。一般來説，我們要麼要求全額預付，要麼為客户提供替代付款計劃，讓客户預付一定比例的款項，其餘部分將在 產品交付後結清。自2018年起，我們已將信用銷售擴展到某些客户。在我們停止中國的礦機託管服務之前，我們的 礦機託管服務的客户基本上都是購買了我們的礦機的客户。

2020年、2021年和2022年，我們的採煤機客户中有很大一部分位於中國。我們所有的礦機都是通過直銷的方式分銷的。 但我們不限制客户轉售我們的礦機產品，因此我們在中國的一些客户可能會將購買的產品轉售給最終用户或其他位於海外市場的買家。2020年、2021年和2022年，我們在中國向客户銷售的收入分別佔我們總收入的99.8%、100.0和91.6%。

加密貨幣交易業務

我們的目標用户主要包括 零售用户以及機構用户。通過向他們提供數字資產服務和基礎設施，我們通過手續費和佣金產生收入，包括交易佣金、手續費、交易價差、系統實施費用、收入分享和 服務費。

由於我們的加密貨幣交易所處於運營的早期階段 並且只有很短的歷史，截至2022年12月31日，我們已經從此類運營中產生了無形的收入。然而，我們相信，憑藉我們在區塊鏈和加密貨幣行業的經驗、不斷的研發和技術積累，以及我們營銷和運營活動的擴大，我們將在不久的將來進一步推動我們的競爭地位，並獲得相關的 運營收入。

跨境支付和外匯業務

利用我們收購的澳大利亞跨境支付和外匯業務的現有客户羣，並着眼於在現有客户羣之外擴張，我們主要瞄準零售商、批發商、小企業、進口商和出口商。大多數進出口商都意識到匯率波動對其業務盈利能力的影響。匯率變動對外籍人士和高淨值人士以及那些希望進行國際投資的個人也很重要。憑藉我們的全球業務網絡，我們將繼續尋求為澳大利亞及其他地區的客户提供服務。

電信業務

我們的電信產品 主要是通過直銷的方式，以額邦品牌在中國銷售。我們電信產品的客户羣 主要包括中國的主要電信服務提供商。

我們與電信產品客户沒有任何長期 或獨家協議。對我們企業客户的銷售通常是根據一次性 銷售合同或採購訂單進行的，信用期為一至九個月。我們通常與 中國主要電信服務提供商簽訂框架協議，信用期最長為一年。我們通常要求在產品交付時分期付款 。我們鼓勵我們的銷售代表協商縮短信貸期，以降低我們的信貸風險。

研究與開發

我們歷來並將繼續 高度重視研究和開發。我們認為研發能力是我們成功的關鍵因素 以及我們開發創新和有競爭力的產品以滿足客户的技術要求的能力。截至2022年12月31日，我們的研發團隊由126名員工組成，約佔員工總數的42.4%。二零二二年，我們的研發開支為510萬美元。

我們的研發 團隊由董事長、首席執行官兼首席財務官Dong Hu先生監督。在我們的研發團隊中，我們有一個專門的ASIC芯片 設計團隊，專注於設計ASIC芯片，用於開發尖端礦機產品，以及用於其他使用ASIC芯片的區塊鏈研發項目。我們研發團隊的其他成員專注於 礦機產品、電信產品和區塊鏈技術的新應用的非ASIC方面。

我們的組織在Fintech領域表現出強大的研發能力 ，專注於加密貨幣和跨境支付。我們高技能的研發團隊擅長監控和 評估用户需求、市場趨勢和行業進步，指導我們的項目和產品路線圖的方向，同時識別 快速發展的金融科技環境中的增長機會和潛在挑戰。憑藉對創新的堅定承諾， 我們始終處於領先地位，將我們在支付技術、加密貨幣和監管框架方面的技術專長轉化為具有競爭力的產品和服務。此外，我們在跨境支付領域的市場分析師專家團隊採用全面的 研究方法，將寶貴的市場情報與透徹的分析相結合，確保我們的客户能夠獲得一流的信息 並做出明智的投資決策。

生產

我們的無廠房模型

我們不直接生產 用於我們產品的IC。相反，我們採用所謂的無晶圓廠模式，即 IC芯片的前端和後端設計，然後由世界級晶圓代工廠和OSAT合作伙伴進行製造、封裝和測試。在 無晶圓廠模式下，我們能夠利用在製造、 裝配、質量控制和保證、可靠性和測試等領域獲得ISO認證的行業領導者的專業知識。此外，無晶圓廠模式使我們能夠避免與擁有和運營各種製造、包裝和測試設施相關的大量 成本和風險。我們的製造合作伙伴 負責採購IC生產中使用的大部分原材料。因此，我們可以集中資源 用於研發、產品設計和其他質量保證。

晶圓製造

我們主要與 集成電路製造合作伙伴合作，以確定他們的生產資源可以分配給我們，然後根據我們的業務需要 下訂單。在我們下訂單後，一旦他們接受了我們的訂單，我們需要全額預付，以確保生產能力。 在有足夠產能的情況下，自我們 在COVID—19全球爆發前下訂單之時起，晶圓平均在三至四個月內交付；然而，自疫情爆發以來，我們經歷了產能短缺 和IC製造合作伙伴的發貨延誤。

我們主要從三星購買了用於ASIC芯片的晶圓 ，並於2017年開始與臺積電合作開發新的ASIC芯片，並建立了合作關係 ，並正在與其他兩家主要晶圓代工廠進行討論，以使我們的供應商來源多樣化，並獲得未來ASIC芯片的額外 產能。如果 當前供應商無法接受或履行我們的採購訂單或繼續向我們供應晶圓，我們將尋求從這兩家晶圓代工廠中的一家或兩家晶圓代工廠採購晶圓。雖然我們繼續尋求 機會改善我們的供應鏈，但我們面臨集中風險，因為我們目前依賴兩家供應商供應我們的晶圓。請參見"項目 3。關鍵信息—D.風險因素—與我們的業務和行業相關的風險—我們依賴數量有限的第三方 來製造我們的ASIC芯片，這是我們礦機中使用的核心技術。"

包裝和測試

晶圓製造完成後， 將其運送至OSAT公司，用於封裝成IC芯片，然後對其進行測試，以確保符合要求的質量保證程序 。經過適當測試的IC芯片隨後被交付至我們的生產設施進行安裝和組裝。

我們從包括STATS ChipPAC在內的領先OSAT公司採購IC封裝和 測試服務。2018年，為了滿足我們不斷增長的生產需求， 我們開始與PTI合作。STATS ChipPAC由江蘇長江電子科技有限公司控股，Ltd.及其各個子公司 或JCET，它們與PTI一起是世界上最大的OSAT公司。

裝配廠

我們擁有內部能力 在我們的生產設施中生產區塊鏈和電信產品。其中包括PCB組裝，用於在IC芯片製造完成後創建已安裝的 電路板，以及將電路板與其他元件和 零件集成在一起以組裝最終產品的總組裝。

我們採購某些原材料、 元器件和零件，如電子元器件、金屬外殼、電纜、天線和包裝材料，這些材料用於 PCB和我們的最終產品的組裝。我們通常有三到四個不同的供應商供應我們的大部分原材料、組件 和零件。我們一般根據估計採購訂單及生產計劃向供應商發出採購訂單。採購的準備時間 一般為全球COVID—19爆發前一至四個月；然而，自疫情爆發以來，我們 經歷了原材料短缺和供應商發貨延誤的情況。 我們通常需要在原材料、組件和部件交付前 或交付後向供應商付款。我們密切監控供應商提供的所有原材料的質量 ，以確保所有原材料符合客户的嚴格要求。有關詳細信息，請參見"項目4。有關公司的信息 —B。質量控制”。

我們將部分生產 外包給第三方分包商，以滿足額外的產能需求。我們目前與大約 四到五個PCB和通用系統組裝的第三方分包商保持着工作關係。我們的分包安排條款載於 個別書面工作訂單中，外判工作量按需要確定。為了保持我們的產品標準， 我們與第三方分包商制定了嚴格的質量控制措施。這些措施包括要求在 生產的各個階段進行產品測試，並利用我們的專有軟件記錄和報告質量測試結果。

生產設施

截至2022年12月31日，我們在浙江杭州經營一個 生產設施，其中擁有三條SMT生產線和三條總裝線。

SMT生產線負責 PCB組裝，這是我們礦機和電信產品的關鍵工序。我們 內部生產設施的最大產量主要取決於我們杭州SMT生產線的生產能力。二零二零年、二零二一年及二零二二年，我們的SMT生產線平均利用率 分別為40. 1%、34. 7%及26. 5%。

過去，我們將 部分SMT生產活動外包給第三方分包商，以滿足額外的產能需求。截至二零二零年、二零二一年及二零二二年十二月三十一日止年度，我們的外判生產SMT產量分別佔我們內部 及外判生產SMT總產量約8. 4%、27. 4%及零。

質量控制

我們非常重視 質量控制在我們業務的各個方面的重要性。我們按照嚴格的質量控制 體系和質量標準生產產品。我們的產品或生產設施已於中國取得所有材料質量控制認證。 從原材料採購、生產、交付和安裝，生產過程的每個階段都要遵守我們的內部生產和外包第三方生產的質量 控制程序。

We have implemented various quality-control checks into our production process and the IC fabrication process by our production partners. In addition, we provide timely and effective after-sales services and support to our users. We have quality control personnel based at each of our production facilities. They are part of our production department and are led by our quality control supervisor. The quality control team is primarily responsible for monitoring the quality of procurement raw materials, production process and finished products and supervising the product testing. We have our own on-site quality control staff to inspect each stage of the production process. The quality control staff inspects semi-finished products at various stages of the production process to ensure their compliance with our internal quality control standards and measures. This helps us detect defects during the production process and take steps to rectify those defects, where appropriate. For outsourced production, we require that all third-party contractors utilize a software system we provide to track, test and record each product made for us using unique identifying barcodes on the products so that we can review the testing results of their products. Our third-party contractors also agree to allow us to conduct sample testing of their products and random spot checks of their facilities. We require final testing on the products before their delivery to our customers to ensure the products meet the specifications and requirements of its customers.

售後服務和保修

我們根據購買的產品和客户類型向客户提供通信網絡設備的安裝服務 。我們的礦機 由最終用户使用我們的説明手冊進行配置。

對於我們的採礦機器，我們 為整個機器提供六個月的保修，為電源提供一年的保修。在保修期內，我們提供 維護和售後服務，包括技術支持、設備維修和維護。在保修服務方面， 客户會將硬件快遞給我們，在維修完成後，我們會將機器運回客户。我們的服務 熱線每週七天，時間為上午8：30至晚上10：30，我們根據需要提供現場維護服務。

對於我們的電信 產品，我們通常提供12至36個月的保修，具體取決於客户和產品類型。在保修期內，我們 提供維護和售後服務，包括技術支持、系統和網絡休息、設備維修和維護。 我們的服務熱線每週七天，時間為上午8：30至晚上11：00，我們根據需要提供現場維護服務。

銷售和市場營銷

從歷史上看，我們的區塊鏈和Fintech產品的營銷 是通過口碑、產品發佈的新聞稿以及我們 推出新產品時的展覽來完成的。我們的某些可用產品也會在我們的網站上做廣告，該網站會定期更新。有時 ，我們會在社交媒體上保持存在，以提高對我們品牌的知名度。

對於我們的電信 產品，我們通過中國主要電信服務提供商的招標程序獲得供應商合同，以便 成為經批准的供應商。我們根據中標情況在分銷規模較大的省份設立銷售辦事處。 我們的銷售辦事處還服務於周邊省份，形成有效的銷售網絡。

競爭

我們公司在多個 垂直業務領域開展業務，包括集成電路（IC）、礦機生產和Fintech，其中涵蓋加密貨幣 和跨境支付領域。這些垂直領域的競爭格局都有各種挑戰和機遇。

在集成電路（IC）的垂直領域，我們面臨着來自更成熟公司和新進入者的競爭。其中一些競爭對手可能擁有諸如 更強的品牌知名度、更大的資本獲取渠道、更長的行業任期、與供應商或客户建立更牢固的關係、 以及更廣泛的資源等優勢。我們在這一領域的競爭戰略側重於持續創新、尖端技術和高質量 產品。

在採礦機器生產的垂直領域，我們主要與其他領先製造商以及任何能夠克服 重大進入壁壘的潛在新進入者競爭，特別是在技術和晶圓代工能力方面。我們在此 行業的競爭方法強調技術和服務質量，確保我們的產品始終處於市場的前沿。

在金融科技的垂直領域，包括加密貨幣和跨境支付，自本世紀頭十年末以來，出現了多元化、動態的競爭格局。我們面臨着來自眾多知名參與者的競爭，從大型老牌金融公司 到規模較小的早期金融科技提供商和密碼經濟本土公司(如分散式交易所)。在跨境支付業務中，我們遇到了來自不同實體的競爭，包括傳統銀行、支付處理公司和金融科技 初創企業，它們為無縫跨境交易和國際支付處理提供多樣化的支付解決方案和服務。 儘管競爭激烈，但我們在創新、技術和適應能力方面的優勢使我們成為該領域的強大參與者 。

我們預計，在快速技術進步和新的市場進入者的推動下，所有垂直領域的競爭強度將持續 。 通過保持對創新、研發和戰略合作伙伴的關注，我們的目標是駕馭集成電路、礦機生產和金融科技行業的動態競爭格局。我們的適應能力和提供高質量技術和服務的承諾對於我們從競爭對手中脱穎而出並確保我們所有業務垂直市場的可持續增長至關重要。

知識產權

我們依靠版權、商標、專利和其他專有技術以及合同對披露的限制來保護我們的知識產權 。我們與我們的員工以及某些客户和供應商簽訂相關保密協議或條款，並依靠此類保密協議或條款以及對我們技術訣竅的其他保護來保持我們在產品和設計方面的技術優勢。

截至本年度報告之日，我們已在中國註冊了58項專利、10項IC版圖設計和65項軟件著作權，另外還有33項專利申請。

2020年11月27日，我們獲得了比特幣採礦行業一項關鍵專利的獨家許可，該許可授予我們在韓國使用該專利的獨家權利 ，並將產品從韓國出口到其他國家。2022年1月1日，我們獲得了另一項許可，授予 我們在美國使用專利並將產品從美國出口到其他國家的權利。 該專利的核心是AsicBoost，該方法可以將比特幣挖礦的性能提高約20%。通過 比特幣挖礦算法的高級優化實現了性能提升，可以大幅減少挖礦芯片上的門數。

儘管我們努力保護我們的專有權，但未經授權的各方可能會試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的技術。監控對我們技術的未經授權使用 既困難又昂貴，我們不能確定我們所採取的步驟是否能防止我們的技術被盜用。有時，我們可能不得不訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這可能會導致巨大的成本和我們的資源被轉移。

通過使用許可 安排，我們利用了由第三方開發的各種技術、軟件和其他知識產權。在 產品設計和製造過程中，我們採用了某些第三方技術或實施技術或商業標準、 實踐或知識產權，這些都需要晶圓代工廠的許可證。這些許可證允許我們使用或訪問晶圓製造廠的 技術和知識產權，以製造我們的ASIC芯片的光掩模。我們還從第三方購買了各種設計軟件的許可證 ，以進行IC芯片設計。這些許可證授予通常是永久性的，並且在逐個項目的基礎上不可撤銷的 。第三方可以對我們提起訴訟，指控其侵犯其所有權或違反 許可協議，或聲明其未侵犯我們的知識產權。如果第三方在此類索賠中佔上風， 並且如果我們未能開發非侵權技術或許可被侵權或類似技術或及時糾正違規行為， 我們的業務可能會受到損害。此外，即使我們能夠許可被侵權或類似技術，許可費也可能很高 ，並可能對我們的運營結果造成不利影響。

見"項目3。關鍵信息—D. 風險因素—與我們的業務和行業有關的風險—我們在保護知識產權方面可能面臨困難 "和"第3項。關鍵信息—D.風險因素—與我們的業務和行業相關的風險—第三方 已經聲稱並可能不時聲稱或聲稱我們侵犯了他們的知識產權， 我們的知識產權的任何不保護都可能對我們的業務產生重大不利影響。"

保險

除中國政府規定的 社會保險和住房公積金計劃以及機動車輛保險外，我們不為我們的財產、 設備、庫存或員工投保任何保險，我們不承擔任何業務中斷或產品責任保險或任何第三方責任 保險，以涵蓋因我們的財產或與我們的 業務有關的事故引起的人身傷害或任何損害索賠。我們相信我們的保險範圍足夠，符合行業慣例。

環境問題

我們已獲得GB/T24001—2016/ISO 14001：2015環境管理體系認證證書，有效期至2024年9月11日，並可續期。由於我們的業務性質 ，我們的經營活動並不直接產生工業污染物，且我們於二零二零年、二零二一年及二零二二年沒有為遵守適用的環境保護法律及法規而產生 重大成本。

法律訴訟

我們可能會不時受到 在日常業務過程中產生的各種法律、仲裁或行政訴訟，例如 與供應商或客户的爭議以及勞資糾紛的訴訟。截至本年度報告日期，我們是以下 法律、仲裁或行政訴訟、監管查詢或調查的當事方，我們認為 對我們的業務和業績有重大影響：

2019年11月19日，我們向香港特別行政區高等法院原訟法庭提起民事訴訟， 指控一家當時的主要供應商因交付有缺陷的產品而違反合同，並要求賠償2510萬美元，外加利息和費用。 截至本年報日期，該案件仍在法院審查中。

監管

中國監管概覽

我們在中國從事區塊鏈和電信產品的研發、生產和銷售。下文載列了適用於我們在中國業務運營的相關中國監管機構以及中國法律、法規和政府政策的摘要， 並不完整。

主管監管機構

中國工業和信息化部(簡稱工信部)及其部門負責國家層面的工業和信息技術部門。工信部負責制定和指導工業部門規劃、產業政策和標準的實施； 監測工業部門的日常運行；推動重大技術裝備的開發和自主創新； 管理通信行業，指導和推進信息技術基礎設施建設；協調 維護國家信息技術安全，負責網絡接入許可證(含 試行)、電信業務運營許可證、組織實施軟件和系統的規範和標準的審批工作 集成服務、無線電傳輸設備類型批准證書。地方經濟和信息技術委員會是地方一級主管工業和信息技術部門的主管機關。

中華人民共和國國家質量監督檢驗檢疫總局負責強制性產品認證活動，中華人民共和國認證認可局負責國家層面強制性產品認證活動的組織、實施、監督、管理和 總體協調。地方質量技術監督局和各出入境檢驗檢疫機構負責本地區強制性產品認證活動的監督、管理和執行。

中華人民共和國國家版權局負責軟件著作權登記管理工作。中國版權保護中心及其所在地軟件登記機構負責軟件登記工作。

商務部及其地方局負責對外商投資境外公司的設立進行監督管理。

發改委及其屬地分局負責對外投資的宏觀指導、綜合服務和整體監管。

中國海關總署及其地方局負責進出口貿易的監管、報關企業的登記、保税場所的審批等有關事宜。

外匯局及其屬地機構負責對中國境內機構和個人的外匯收支或外匯經營活動，以及境外機構和個人在中國境內的外匯收支或外匯經營活動進行監督管理。

國家安全生產監督管理局及其地方局負責安全生產活動的監督管理。

中華人民共和國生態環境部及其地方局負責環境保護活動的管理，地方局還對地方資源保護、污染防治等環境保護工作進行監督管理。

中國半導體行業協會是由從事集成電路、半導體分立器件、半導體材料和設備製造、設計、科研、開發、運營、應用和教育的實體、專家和其他相關企事業單位組成的全國性行業非營利性社會團體。

與IC和區塊鏈行業相關的法規和政府政策

根據中國人民銀行中國銀行、工信部、中國銀監會、中國證監會、中國保監會於2013年12月3日聯合發佈的《關於防範比特幣相關風險的通知》，比特幣應被視為一種虛擬商品，與法定貨幣不具有同等法律地位，不得作為貨幣在市場上使用和流通。該通知還規定，金融機構和支付機構不得從事與比特幣相關的業務。

根據包括中國人民銀行在內的七個中國政府部門於2017年9月4日發佈的《關於防範加密貨幣發行和融資風險的公告》，中國禁止包括首次發行硬幣(ICO)在內的加密貨幣發行和融資的非法活動，因為此類活動可能被視為非法發行證券或非法集資。 本公告進一步規定，金融機構和支付機構不得從事與加密貨幣 發行或融資交易相關的業務。

中國現行法律法規並未禁止中國公民和組織持有比特幣。

中國公民或組織為在中國開採比特幣而購買和運行計算硬件並不違反目前有效的任何中國法律法規 。不禁止中國公民和組織在中國從事比特幣開採活動。在中國設計、生產、銷售(包括批發和零售)用於比特幣開採的計算硬件(包括BPU)，或銷售(包括批發和零售)或出口中國的該等計算硬件，均不違反任何現行中國法律法規的任何規定，條件是該等活動應符合有關工商登記管理、税務、消防和環境保護的一般監管規則以及任何中國政府主管部門施加的相關政策和要求。

正如2000年6月24日發佈的《國務院關於印發鼓勵軟件和集成電路產業發展政策的通知》所表明的那樣，中華人民共和國繼續制定鼓勵高新技術和扶持軟件和集成電路產業的政策。

2011年1月28日，國務院印發了《國務院關於印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展政策的通知》，旨在制定一系列政策，以進一步優化軟件產業和集成電路產業的發展環境，提高產業發展質量和水平，培育一批有影響力和實力的行業領軍企業。《通知》涉及財税政策、投融資政策、研發政策、進出口政策、人才政策、知識產權政策和市場政策等。

2014年6月24日，國務院 印發了《促進國家集成電路產業發展綱要》，其中強調要大力發展IC設計產業。通過聚焦重點領域的產業鏈，加強集成電路設計、軟件開發、系統集成、內容和服務的協同創新，目標是通過設計行業的快速增長來推動製造業的發展。

2015年6月8日，發改委 發佈《關於在新興產業實施重大工程包的通知》。《通知》強調大力發展IC建設基礎設施，重點提升先進技術水平、設計產業集中度和產業鏈支撐能力，選擇技術較為成熟、產業基礎較好、應用潛力較大的地區，加快推進高性能IC產品產業化。

2016年5月4日，財政部、國家統計局、國家發改委、工信部聯合發佈了《關於軟件和IC企業所得税優惠政策的通知》。本通知專門規定了IC製造企業、IC設計企業、軟件企業、國家規劃佈局內重點軟件企業和IC設計企業的企業所得税優惠政策。

2016年12月15日， 國務院印發了《國家信息化第十三個五年規劃的通知》。該通知強調要加強戰略創新技術的佈局，包括區塊鏈技術，以及增強型量子通信、未來網絡、類腦計算、人工智能、全息顯示、虛擬顯示、大數據認知分析、新型非易失性存儲、無人駕駛汽車和基因編輯等其他技術。

2017年7月8日，國務院發佈《關於印發新一代人工智能發展規劃的通知》。該通知指出，推進區塊鏈技術與人工智能的融合，建立新型社會信用體系，將顯著降低人際溝通的成本和風險。

2017年8月，國務院發佈了《關於進一步擴大和提升信息消費潛力持續釋放內需的指導意見》， 強調和鼓勵利用開放源代碼開發個性化軟件，並利用區塊鏈、人工智能等新技術推出試用應用。

2017年10月，國務院辦公廳印發《關於積極推進供應鏈創新應用的指導意見》，突出開展了利用區塊鏈、人工智能等新興技術建立基於供應鏈的信用評價機制的研究。

2017年11月，國務院印發了《關於深化互聯網+先進製造業發展工業互聯網的指導意見》，推動了邊緣計算、人工智能、增強現實、虛擬現實、區塊鏈技術等新興技術在工業互聯網中應用的研究和探索。

2021年5月21日，中國國務院金融穩定發展委員會提出"打擊比特幣挖礦和交易"。 然而，直到2021年9月15日，中國才禁止所有數字資產交易。

2021年5月，各地政府 開始陸續出臺相應措施響應中央，其中新疆昌吉回族自治州 發改委於2021年6月9日發佈關於立即關停從事加密貨幣挖礦的企業的通知。

2021年6月18日，據公眾媒體報道 —四川省發改委、四川省能源局發佈關於暫停加密貨幣開採項目的通知 ，截止日期為2021年6月25日。2021年9月3日，新發布的《關於對加密貨幣挖礦活動進行檢修的通知》（或第1283號通知）禁止了中國境內所有新的加密貨幣業務，並對整個中國境內的未來處罰規定了 。

根據《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易和投機風險的通知》（銀髮 [2021]中國人民銀行等10箇中國政府部門於2021年9月15日頒佈的第237號），境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向中國居民提供服務 將被視為非法金融活動。

行業相關法律法規 資質

根據2000年9月25日發佈、2016年2月6日最新修訂的《中華人民共和國電信條例》和2001年5月10日發佈、2014年9月23日最新修訂的《電信設備進網管理辦法》，國家實施覆蓋電信終端設備的網絡進網系統，無線通信設備和連接到公共電信網絡的網絡互連設備。電信設備實施網絡接入，應當取得工信部頒發的網絡接入許可證。沒有網絡接入許可證，此類設備不允許連接到公共電信網絡 使用，也不允許在國內銷售。

根據2009年7月3日發佈並於2009年9月1日實施的《強制性產品認證管理規定》 ，產品目錄中產品的生產者、銷售者或進口者 應委託國家認監委指定的認證機構對其生產、銷售或進口的產品進行認證。

根據1993年9月11日頒佈、2016年11月11日最後一次修訂並於2016年12月1日生效的《中華人民共和國無線電運行管理條例》 ，除微功率短程無線電發射設備外，任何其他無線電發射設備，生產或者進口供國內銷售或者使用的，應當報國家無線電管理主管部門批准。

與安全生產有關的法律法規

2002年6月29日發佈，2021年6月10日最後一次修訂，2021年9月1日施行的《中華人民共和國安全生產法》規定，生產經營單位 必須遵守《安全生產法》和其他有關安全生產的法律法規，加強安全生產管理，建立健全全員安全生產責任制和安全生產規章制度，加大保障安全生產資金、物資、技術、人員投入力度，改善安全生產條件，加強安全生產標準化和信息化 ，構建安全風險分級管控和風險隱患排查控制的雙重防範機制，完善風險防範化解機制，提高安全生產水平，確保安全生產。生產經營單位應當具備本法和有關法律、法規、國家標準或者行業規範規定的安全生產條件。不具備上述條件的生產經營單位不得從事生產經營活動。違反《中華人民共和國安全生產法》的行為將視具體情況而定。

與產品質量相關的法律法規

Pursuant to the Product Quality Law of the PRC (2018 Version), issued and promulgated on February 22, 1993, last amended on and effective December 29, 2018, producers shall be responsible for the quality of their products. Product quality shall satisfy the following requirements: no unreasonable danger to personal safety and the safety of property shall exist; where there are national or industry standards for protection of health, personal safety and the safety of property, such standards shall be complied with. If the products of a producer or seller do not comply with the national or industry standards for protection of health or personal safety or the safety of property, orders shall be issued to cease their production or sale and products that have been illegally produced or sold shall be confiscated. A fine shall be imposed equal to an amount greater than the value of the products that have been illegally produced or sold (hereafter including products already sold and goods not yet sold) but less than three times the value of the products; where there is illegal income, the illegal income shall be confiscated; where the circumstances are serious, the business license shall be revoked; where the case constitutes a crime, criminal liability shall be pursued in accordance with law. If a producer or a seller is found to mix impurities or imitations into products, or to pass fake goods off as genuine ones or shoddy products as good ones or sub-standard products as standard ones, such producer or seller shall be ordered to stop production or selling; the products illegally produced or sold shall be confiscated and a fine not less than 50% of but not more than three times the value of the products illegally produced or sold shall be imposed concurrently; if there are illegal proceeds, such proceeds shall be confiscated concurrently; if the circumstances are serious, the business license shall be revoked; if the case constitutes a crime, criminal liability shall be investigated in accordance with the law.

根據1993年9月11日發佈的《中華人民共和國無線電運行管理條例》 ，最後一次修訂於2016年11月11日，並於2016年12月1日生效， 製造或進口需要獲得批准的無線電發射設備必須符合相關 法律規定，國家標準和國家無線電管理主管部門的相關規定，並符合有關經批准的無線電發射裝置的技術標準 。設備上應標明認證編號。無線電管理主管部門 對違反本規定，製造或進口無線電發射裝置的，未經必要的批准，在國內銷售或使用的， 可以責令其在國內銷售或使用，並可以處以人民幣5萬元以上20萬元以下的罰款；拒不改正的，對未經批准的無線電發射裝置，可以沒收，並處二百元以下罰款，人民幣1，000，000元。

根據中華人民共和國電信條例 （2016年版）（2016年2月6日發佈並生效），在取得電信設備進網許可證後，違反本條例規定，降低產品質量或者性能的， 由產品質量監督部門依照有關法律和行政法規的規定給予處罰。br}法規。

與行業標準相關的法律法規

《信息系統集成與服務資質認定管理辦法（暫行）》是 中國信息技術行業聯合會認可的針對信息系統集成與服務資質認定的行業法規。 尤其是信息系統集成資質是從事信息化企業 系統集成和服務綜合能力和水平的客觀評價標準。根據工信部於2018年12月29日發佈並於同日生效的《關於計算機信息系統集成行業管理的通知》，信息系統集成資質 已於2014年被國務院明確取消。

《接入網多業務接入平臺技術要求》 ，簡稱MSAP，是關於接入網多業務接入平臺的通信行業標準 ，規定了MSAP系統在網絡位置和功能模型方面的要求。此外，《信息技術設備安全（第一部分）》和《信息技術設備無線電幹擾限值和測量方法》是信息技術設備的國家標準。

《電信終端設備防雷技術要求》 和《測試方法》是電信設備的行業標準 。

與其他業務領域相關的法律法規

貿易

根據1994年5月12日頒佈的《中華人民共和國對外貿易法》 最後一次修訂於2016年11月7日生效，從事貨物或者技術進出口的對外貿易經營者應當向國務院對外貿易主管部門或者其授權的機構備案， 法律另有規定的除外，行政法規或者國務院對外貿易主管部門。 備案的具體辦法由國務院外經貿主管部門規定。中華人民共和國海關對未按規定備案的對外貿易經營者，不予辦理進出口報關、清關手續。

外匯交易

根據國務院於1996年1月29日發佈並於2008年8月5日最後修訂並生效的《中華人民共和國外匯管理條例》、國家外匯管理局和其他有關政府部門發佈的其他規定，人民幣可自由兑換為其他 貨幣用於經常項目，如貿易相關收支、利息支付和股息；直接投資、貸款、證券投資等資本項目 ，人民幣兑換為其他 貨幣，並將兑換後的貨幣轉出，需事先徵得國家外匯局批准。於中國進行之交易須以人民幣付款。根據 有關法規和法律規定，境內公司在境外上市後，境內股東擬增持或減持境外股份的，境內股東應在擬增持或減持股份前二十個工作日內向當地外匯管理部門辦理境外股份登記手續。

根據國家外匯管理局發佈並於2014年7月4日起施行的《關於 境內居民通過特殊目的工具進行境外投資、融資和往返投資涉及外匯管理的通知》，在中國居民使用其在中國境內或境外的合法資產或權益向特殊目的工具出資 之前，中華人民共和國居民應 向外滙局申請辦理境外投資外匯登記手續。本通知所稱"境內 單位"是指依法在中華人民共和國境內設立的企業、事業單位法人和其他經濟組織；"中華人民共和國居民個人"是指持有中華人民共和國居民身份證件、軍人身份證件或武警人員身份證件的中華人民共和國公民，以及任何未持有中華人民共和國身份證件但因經濟原因通常居住在中華人民共和國的外國人。

根據國家外匯管理局於2015年2月13日發佈並於2015年6月1日起施行的《關於 進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，境內 直接投資外匯登記審批和境外直接投資外匯登記審批兩項行政審批事項，應由銀行直接審核和處理 。外匯局及其各地分局對直接投資通過銀行外匯登記實施間接監管。

Pursuant to the Notice of SAFE on Reforming the Mode of Management of Settlement of Foreign Exchange Capital of Foreign-Funded Investment Enterprises promulgated on March 30, 2015 and effective June 1, 2015, and the Notice of SAFE on Reforming and Regulating the Policies for Administration of Foreign Exchange Settlement under the Capital Account promulgated on and effective June 9, 2016, the system of voluntary foreign exchange settlement is implemented for the foreign exchange earnings of foreign exchange capital of foreign-invested enterprises. Foreign exchange capital in a foreign-invested enterprise capital account, for which the monetary contribution has been confirmed by SAFE (or for which the monetary contribution has been registered for account entry), may be settled at a bank as required by the actual management needs of the enterprise. The voluntary settlement ratio of foreign-invested enterprise foreign exchange capital projects has been temporarily set at 100%. SAFE may make adjustments to the said ratio at appropriate times based on the status of the international balance of payments. In addition, foreign exchange earnings under capital projects and the Renminbi funds obtained from the exchange settlements thereof shall not be used by foreign-invested enterprises for the following purposes: (1) direct or indirect payments of expenditures exceeding its business scope or those being prohibited by the laws and regulations of the PRC; (2) direct or indirect uses in securities investments or investments other than capital-protected banking products (except as otherwise expressly provided); (3) issuance of loans to non-affiliated enterprises (excluding those that are expressly permitted within their business scope); and (4) construction or purchase of real estate not for personal use (except for real estate enterprises).

外商投資

2019年3月，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會通過了《中華人民共和國外商投資法》， 或《外商投資法》。其中，《外商投資法》將"外商投資"定義為外國個人、企業和其他組織或外國投資者以直接或間接方式 在中國境內進行的投資活動。中華人民共和國政府部門將採用入境前國民待遇原則 和負面清單管理外商投資，具體而言，禁止外商投資者在負面清單中列入 禁止外商投資行業的領域進行投資，在滿足負面清單所列各項條件和條件的情況下，允許其投資限制行業；外國投資者投資於負面清單以外的領域，適用國民待遇原則。

根據商務部和國家發改委於2021年12月27日發佈的《外商投資准入特別管理辦法（2021年版）》或《2021年版負面清單》（2022年1月1日起生效），我們的業務不屬於負面清單，允許外商投資。 不過， 2021年版負面清單規定，"外商投資准入負面清單未列的領域， 按照內外資一致原則進行管理。《市場準入負面清單》的有關規定統一適用於境內外投資者。”

In addition, based on the Negative List for Market Access (2022), “the Catalogue for Guidance on Industrial Restructuring shall be included in the Negative List for Market Access”; plus, according to the Decision of the State Council on Promulgating and Implementing the “Temporary Provisions on Promoting Industrial Structure Adjustment,” valid from December 2, 2005, “In principle, the ‘Guidance Catalogue for the Industrial Structure Adjustment “shall apply to various types of enterprises inside China.” “The industries of the eliminated category under the ‘Guidance Catalogue for the Industrial Structure Adjustment’ shall apply to the foreign investment enterprises.” and “Investments are prohibited from being contributed to projects under the eliminated category.” What’s more, the NDRC released on December 30, 2021 its No. 49 Decree, announcing that the Decision of the National Development and Reform Commission on Amending the Guiding Catalog for Industrial Restructuring (2019 Version) (the “Amended Catalog”). The Amended Catalog added ‘virtual currency mining activities’ to the eliminated category of ’1. outdated production processing and equipment ‘under the original Catalog.”. Therefore, the foreign investment enterprises are prohibited from virtual currency activities and our Bitcoin mining business are banned in China as well.

對外投資

根據國家發改委於2017年12月26日發佈並於2018年3月1日起施行的《企業境外投資管理辦法》，投資者 在進行境外投資時，應履行境外投資項目審批備案等程序，上報相關信息，配合監督檢查。國家發改委審批的項目是投資者直接開發的敏感項目， 可以是通過投資者控制的海外企業開發的。申報項目是投資者直接開發的非敏感項目 ，投資者直接投資資產或股權，或提供融資或擔保。

根據2014年9月6日發佈並於2014年10月6日起施行的《境外投資管理辦法》，備案和審批由商務部及其省級局根據企業境外投資的不同情況進行管理。涉及敏感國家和地區或敏感行業的企業進行境外投資需經批准 。其他情況下進行境外投資的企業實行備案 。

環境保護相關法律法規

Pursuant to the Environmental Protection Law of the PRC issued on December 26, 1989, amended on April 24, 2014 and effective January 1, 2015, entities that cause environmental pollution and other public nuisances shall adopt effective measures to prevent the pollution of and hazards caused to the environment. Construction projects shall be equipped with constructional environmental protection facilities, which must be simultaneously designed, built and put into operation with the main part of the construction. Enterprises discharging pollutants must report to and register with the relevant authorities in accordance with the provisions of the competent environmental protection authority under the State Council. The competent environmental protection authority shall record unlawful environmental acts of enterprises in the social credit file, and disclose information in a timely manner. Enterprises and other producers and operators unlawfully discharging pollutants shall be fined and ordered to take corrective measures. For those refusing to make corrections, the competent authority may, starting from the day after the date of ordering correction, continuously impose daily fines based on the sum of the original fine. Enterprises and other producers and operators, which discharge pollutants exceeding the pollutant discharge standard or key pollutant gross discharge control thresholds, may be ordered by the competent environmental protection authority above the provincial level to take measures such as restricting production, suspending production and rectification. Serious cases may be reported to and approved by the competent government authority, resulting in orders of suspension or shutdown of operations.

根據2002年10月28日頒佈並於2018年12月29日修訂並生效的《中華人民共和國環境影響評價法》，中國政府實施了環境影響評價制度，根據建設項目對環境影響的程度對建設項目的環境影響評價進行分類和管理。

Pursuant to the Administrative Regulations on Environmental Protection in Construction Projects promulgated on November 11, 1998 and amended on July 16, 2017, construction projects are classified and environmental impact reports, environmental impact statements or environmental impact registration forms shall be compiled based on the extent of environmental impact of construction projects. For a construction project for which an environmental impact report or environmental impact statement is prepared, its matching environmental protection facilities may go into production or be delivered for use only after they pass the acceptance check; and they may not go into production or be delivered for use if no acceptance check is made for them or they fail to pass the acceptance check. Where a construction project goes into production or is delivered for use without the completion of construction of matching environmental protection facilities required for the construction project, without going through acceptance checks or without passing the acceptance checks in violation of the provisions hereof, or fraud is committed in the acceptance check of the environmental protection facilities, the competent administrative department of environmental protection at or above the county level shall order the construction unit to effect rectification within a specified time limit and impose a fine of more than RMB 200,000 but less than RMB 1 million against it; if it fails to effect rectification within the time limit, a fine of more than RMB 1 million but less than RMB 2 million shall be imposed; the person in charge who is held directly liable and other liable persons shall be subject to a fine of more than RMB 50,000 but less than RMB 200,000; if material environmental pollution or ecological damage is caused, the construction unit will be ordered to stop production or use of the construction project, or be ordered to close down upon approval by the people’s government with the authority of approval.

與税收有關的法律法規

企業所得税

根據2007年3月16日公佈並於2018年12月29日修訂生效的《企業所得税法》和2007年12月6日發佈並於2019年4月23日修訂生效的《中華人民共和國企業所得税法實施條例》，企業所得税適用於所有居民或非居民企業，統一税率為25%。居民企業從中國境內或境外取得的所得，應當繳納企業所得税。所得税應由非居民企業繳納，其機構或在中國設立的機構或場所在中國境內取得的收入，以及在中國境內設立的機構或場所與中國有事實關係的來自中國境外的收入，應繳納企業所得税。如果非居民企業在中國境內沒有設立機構或場所，或者與所設立的機構或場所沒有事實關係的收入 ，非居民企業僅應繳納來自中國境內的收入的所得税。

根據《高新技術企業認定管理辦法》，經認定的高新技術企業可以按照《企業所得税法》和《企業所得税實施細則》、《中華人民共和國税收徵收管理法》、《中華人民共和國税收徵收管理法實施條例》等相關規定，根據税收優惠政策申報並受益。

根據《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展的企業所得税政策的通知》，IC生產線在0.8微米(含)以下的IC生產企業經認定後，自2017年12月31日之前的盈利年度起享受税收優惠，第一年和第二年免徵企業所得税，第三年至第五年減半徵收企業所得税。此外，IC生產線在0.25微米以下或投資額在80億元人民幣以上的IC生產企業，經認定後，享受15%的税率優惠，經營期限在15年以上的，減免期從2017年12月31日前的盈利年度開始計算，第一年至第五年免徵，第六年至第十年減半徵收。對於在中國境內新設立的集成電路設計企業和符合條件的軟件企業，經認定後，減免期為自2017年12月31日之前的盈利年度起計，第一年和第二年免徵企業所得税，第三年至第五年減半徵收。

增值税

根據國務院於2008年11月10日、2016年2月6日和2017年11月19日修訂的《中華人民共和國增值税暫行條例》(以下簡稱《增值税暫行條例》)，所有在中國境內從事銷售貨物、提供加工服務、修理和更換服務、銷售服務、無形資產、房地產和進口貨物的單位和個人，均需繳納增值税。根據增值税暫行條例，納税人銷售貨物、勞務、有形財產租賃服務或者進口貨物，不屬於增值税暫行條例第二條第(二)項、第(四)項、第(五)項規定的範圍的，適用17%的税率；納税人銷售交通運輸、郵政服務、基礎電信服務、建築服務或者不動產租賃服務，出售不動產，轉讓土地使用權，銷售、進口下列貨物的，税率為11%：(1)糧食、食用植物油、食鹽等農產品；(2)自來水、供熱、空調、熱水、天然氣、液化石油氣、天然氣、二甲醚、甲烷、民用煤炭產品；(三)圖書、報紙、雜誌、音像製品、電子出版物；(四)飼料、化肥、農藥、農機、地膜；(五)國務院規定的其他貨物；納税人銷售勞務或者無形資產，不屬於增值税暫行條例第二條第(一)項、第(二)項、第(五)項規定的範圍的，適用6%的税率。

根據財政部和國家税務總局2011年10月13日發佈的《關於軟件產品增值税政策的通知》，一般納税人銷售自主開發、自主生產的軟件產品的，按17%的税率徵收增值税，超過其實際税負3%的部分適用增值税即收即退政策。

根據2018年4月4日發佈的《財政部、國家統計局關於調整增值税税率的通知》，自2018年5月1日起，納税人以增值税為目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，原適用税率分別降至16%和10%。

根據財政部、國家税務總局、海關總署於2019年3月20日、自2019年4月1日起施行的《關於深化增值税改革政策的通知》，納税人以增值税為目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，原適用的16%和10%税率分別降至13%和9%。

根據財政部、國家税務總局關於進一步加強財政部和國家税務總局於2022年3月21日發佈並於2022年4月1日起施行的期末超額進項增值税退税政策的公告 ，自2022年4月報税期起，符合條件的製造業等行業企業可向主管税務機關申請退還其增值税增值税抵免金額。自2022年7月報税期起，符合條件的製造業及其他行業中型企業可向主管税務機關申請一次性退還其增值税抵免金額； 自2022年10月報税期起，符合條件的製造業及其他行業大型企業可向主管税務機關申請一次性退還其增值税抵免金額。

股息税

根據《企業所得税法》和《企業所得税實施細則》，除與中國政府的相關税收協定另有規定外，外商投資企業向外國投資者支付的股息，如為非居民企業且未在中國設立或經營場所，或已設立或經營場所，但其收入與設立或經營場所無事實關係，應徵收10%的預扣税。根據內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排 ，如果實益擁有人是直接持有派息公司至少25%股權的公司，應徵收的税款不得超過已分配股息的5%。在其他情況下，徵收的税款不得超過所分配股利的10%。

根據國家税務總局於2018年2月3日頒佈並於2018年4月1日起施行的《關於税收條約中“受益所有人”有關問題的公告“，”受益所有人“是指對所得及其取得的權利和財產具有所有權和控制權的人。在確定需要享受税收條約惠益的條約對手方居民(以下簡稱“申請人”)的“受益所有人”身份時，應結合具體案例的實際情況進行綜合分析。一般而言，以下因素不利於確定申請人的“實益所有人”地位：(1)申請人有義務在收到收入後12個月內向第三國(地區)居民支付50%或以上的收入，其中“有義務”一詞包括約定義務和沒有約定義務的事實支付；(二)申請人從事的經營活動不構成實質性經營活動 ，實質性經營活動包括具有實質性的生產、分銷和管理活動，根據實際履行的職能和承擔的風險判斷申請人從事的經營活動是否具有實質性 ，具有實質性的投資控股管理活動可以構成實質性經營活動(申請人從事投資持有不構成實質性經營活動的管理活動，同時從事其他經營活動的， 此類其他經營活動不夠重大的，不應構成實質性經營活動)；(三)條約對手國(地區)對有關所得不徵税或免税，或者徵税但實際税率很低的；(四)債權人與第三人之間除以借款合同為基礎生息付息外，還有數額、利率、執行日期等因素相似的其他借款或存款合同；(5) 除取得使用費並支付使用費的著作權、專利權、技術等使用權轉讓合同外，申請人與第三人之間還有其他與著作權、專利、技術有關的使用權或所有權轉讓合同。

根據國家税務總局於2009年2月20日起施行的《國家税務總局關於執行税收條約分紅條款有關問題的通知》，享受税收條約優惠税率應滿足下列所有條件：(1)取得分紅的税務居民限於税務條約規定的公司；(2)在中華人民共和國居民公司的全部股權和有表決權的股份中，税務居民直接擁有的比例符合税收條約規定的比例。(3)該税種直接擁有的中國居民公司的股權比例 居民在獲得股息前12個月內，始終符合税務條約規定的比例。

根據國家税務總局於2019年10月14日公佈並於2020年1月1日起施行的《國家税務總局關於印發非居民納税人享受條約福利管理辦法的公告》，非居民納税人享受條約福利的權利，應 採取“自行判斷資格、申報權利、留存相關材料備查”的方式處理。非居民納税人自行判斷符合享受條約福利條件的，可以在納税申報時或者通過扣繳義務人在申報扣繳時自行取得。同時，按照本辦法的規定，收集、收集、留存相關資料備查，並接受税務機關的後續管理。在享有特許權使用費條款的紅利、利息和條約利益的情況下，應保留證明 “受益所有人”身份的相關信息。

有關勞動和社會保障的法律法規

根據1994年7月5日頒佈並於2018年12月29日修訂並生效的《中華人民共和國勞動法》，公司必須本着公平的原則與員工談判並簽訂僱傭合同。企業要建立健全勞動衞生制度，嚴格執行國家勞動安全衞生規章制度和標準，對職工進行職業健康安全教育，防止工傷事故發生，減少職業危害。此外，僱主和僱員應按照適用的中國法律購買社會保險並繳納社會保險費。

勞動合同

《中華人民共和國勞動合同法》於2007年6月29日頒佈，2012年12月28日修訂，2013年7月1日起施行，是規範企業與職工勞動合同關係的主要法律。根據這項法律，僱主和工人之間的僱傭關係自僱用之日起建立。用人單位應與勞動者簽訂書面僱傭合同。此外，為了維護勞動者的合法權益，試用期賠償金和損害賠償金的計算方式依照法律的規定。

社會保障和住房 公積金

根據2010年10月28日頒佈並於2018年12月29日修訂並生效的《中華人民共和國社會保險法》、2003年4月27日頒佈並於2010年12月20日修訂並於2011年1月1日生效的《工傷保險條例》的要求，1994年12月14日發佈施行、1995年1月1日實施的《職工生育保險暫行辦法》和4月3日發佈的《住房公積金管理條例》，1994年修訂並於2019年3月24日生效，中華人民共和國境內的僱主 和員工應根據適用的中華人民共和國法律繳納社會保險費和住房公積金。

知識產權相關法律法規

商標

根據一九八二年八月二十三日頒佈、二零一九年四月二十三日修訂並於二零一九年十一月一日生效的《中華人民共和國商標法》及二零零二年八月三日頒佈、二零一四年四月二十九日修訂並於二零一四年五月一日生效的《中華人民共和國商標法實施條例》，註冊商標的專用權 限於經批准的商標註冊和經批准使用該商標的商品 。註冊商標的有效期自核準註冊之日起為十年。未經註冊商標所有人的授權， 在同一類別商品或者類似商品上使用該註冊商標或者類似商標 ，構成對該註冊商標專用權的侵犯。侵權人應當依照有關規定停止侵權行為，採取糾正措施，賠償損失。

專利

根據1984年3月12日頒佈、最後一次修訂於2008年12月27日並於2009年10月1日生效的《中華人民共和國專利法》 和2010年1月9日修訂並於2010年2月1日生效的《中華人民共和國專利法實施細則》 ，在授予發明和實用新型專利權後，除專利法另有規定外，任何單位或者個人未經專利權人許可，不得實施該專利，即製造、使用、出售要約、銷售或者進口該專利產品，或者使用該專利方法，以及使用、出售要約、銷售或者進口從該專利方法直接獲得的產品，用於生產或商業目的。外觀設計被授予專利權後，未經專利權人授權，任何單位和個人不得實施該專利，即為生產、經營目的製造、出售要約、銷售或者進口含有該外觀設計專利的產品。 侵權行為已成立的，依照有關規定責令侵權人停止侵權行為，採取糾正措施，賠償損失。

版權

根據1990年9月7日頒佈的《中華人民共和國著作權法》（於2020年11月11日最後一次修訂）於2021年6月1日生效，中華人民共和國公民、法人或非法人組織的作品，無論是否已發表，均享有本法的版權。作品包括書面作品；口頭作品；音樂，戲劇，歌劇，舞蹈，雜技和藝術作品，視覺藝術，建築作品，攝影作品，視聽作品，工程設計圖，產品設計圖，地圖，示意圖等圖形作品和造型作品，計算機軟件，以及符合作品特點的其他智力成果。

根據2001年12月20日頒佈的《計算機軟件保護條例》 ，最後一次修訂於2013年1月30日， 2013年3月1日生效，軟件版權在軟件開發完成之日被授予。 法人或其他組織的軟件著作權的保護期為50年，自軟件首次發佈後第50年的12月31日結束。但是，如果軟件在其開發完成日期起50年內未發佈， 這些法規將不再提供保護。軟件著作權人可以向國務院著作權行政主管部門軟件登記主管部門登記。軟件主管部門 登記機關出具的登記證明文件作為該登記的初步證據。

IC版圖設計

根據2001年4月2日頒佈並於2001年10月1日實施的《集成電路布圖設計保護條例》 和2001年9月18日頒佈並於2001年10月1日生效的《集成電路布圖設計保護條例實施細則》 布圖設計所有權人享有以下所有權：複製受保護布圖設計的全部或任何部分（原始）；商業用途受保護布圖設計、包含此類布圖設計的IC或包含此類IC的物品。

澳大利亞監管概述

我們在澳大利亞從事加密貨幣 和外匯業務。我們從事這些業務的公司實體在澳大利亞成立並註冊 ，並已採取措施確保遵守其監管義務。

外匯和加密資產的現有監管框架

雖然外匯業務的監管早已在澳大利亞解決，但加密貨幣卻不能這麼説。無論如何，加密貨幣或數字 貨幣以及加密貨幣交易所在澳大利亞都是合法的。

在澳大利亞提供的金融產品和服務 通常通過對產品的賣家或分銷商施加義務來進行監管。澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)和澳大利亞交易報告和分析中心(AUSTRAC)監管澳大利亞外匯和加密資產生態系統的不同方面，目前還沒有明確的全面政策來直接監管澳大利亞的加密資產(加密貨幣/數字貨幣)或加密資產二級服務提供商(CASSP)。

在這個階段可以説，現有的密碼資產監管框架是由來自澳大利亞法律不同部分的義務拼湊而成的，包括《2001年公司法》(《公司法》), 2006年反洗錢和反恐融資法(反洗錢/反恐基金法)，而2010年競爭與消費者法.

本質上，如果加密資產是金融產品和指定服務，則將屬於《公司法》和《反洗錢/現金交易法》的範圍，但 如果它不是金融產品，則根據澳大利亞競爭和消費者委員會（ACCC），它被視為受《澳大利亞消費者法》約束的消費產品。

政府機構和外匯法律 和加密資產和交易所

澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）和澳大利亞交易報告和分析中心（AUSTRAC）是外匯合同和加密資產和交易所的兩個主要監管機構。

ASIC和公司法和ASIC法 法

ASIC是澳大利亞公司、金融市場和金融服務行業的政府監管機構，負責管理《公司法》和 2001年澳大利亞證券和投資委員會法 (ASIC法案），其中體現了對其監管行業的監管義務。ASIC要求在澳大利亞從事金融 服務（與金融產品有關）之前，持有澳大利亞金融服務許可證（AFSL）。

我們持有一份AFSL，授權 我們處理和提供與外匯合同有關的一般金融產品建議 例如，外匯 遠期和期權合約， 非現金支付產品（NCP）。

雖然最近管理外匯合同的法律沒有 變化，但NCP產品在加密或 數字資產方面受到了一些關注。NCP被描述為一方支付或導致支付的安排， 通過實際交付澳大利亞貨幣或外幣以外的方式支付。例子包括儲值卡、電子現金和直接借記服務。

安排 發行NCP設施的中介機構可能需要AFS許可證或作為AFS許可證持有人的代表。然而，僅僅因為加密資產 用於完成交易並不一定意味着加密資產是NCP設施，因為它將取決於與資產相關的 權利和義務。

根據ASIC的 INFO 225，如果資產向持有人提供使用資產進行付款的權利，則很可能是NCP設施。安排 也可能是NCP，例如，如果某人提供了一項安排，可以使用加密資產進行付款，但將法定貨幣 發送給收件人。

澳大利亞金融服務許可證（AFSL）

作為在澳大利亞從事 金融服務，特別是外匯合同和非現金支付產品的諮詢和交易的美國金融服務許可證持有人， 我們必須遵守《公司法》規定的一般義務，其中包括高效、誠實和公平地提供金融服務；有適當的利益衝突管理安排；遵守我們的許可證條件 和金融服務法；擁有足夠的人力、財力和技術資源；維護 零售客户的爭議解決系統；以及確保我們的代表經過充分培訓和勝任。此外，我們必須建立適當的風險 管理系統。ASIC要求所有AFS許可證持有人每年對其與這些義務相關的合規安排 進行審計。

ASIC關於加密資產的倡議

澳大利亞政府 已公開表示，它致力於確保消費者可以使用澳大利亞加密資產 二級服務提供商購買、出售和存儲加密資產。

2021年10月，ASIC修訂了與加密資產有關的 信息表（INFO 225），以幫助理解《公司法》和《ASIC法》下的義務。

根據INFO 225，澳大利亞 法律適用於加密資產在澳大利亞推廣或出售的情況，包括從海外銷售。因此，使用離岸或去中心化 結構並不意味着澳大利亞法律不適用或可以被忽視，並鼓勵實體以符合現行法律意圖的方式構建其產品和服務 ，以保護澳大利亞消費者和金融市場的完整性。

此外，INFO 225規定，發行人有責任確定發行加密資產是否符合《公司法》規定的‘金融產品’的定義，如果符合，則需要持有AFSL或獲得授權，該產品將受到ASIC的監管 ，否則可能會引發ASIC對未經AFSL或授權的公司採取法律行動。

加密資產是否被視為金融產品取決於其用途，具體定義見《公司法》第763A條。

關於ASIC 法案，它禁止在運營加密資產業務的過程中從事誤導性或欺騙性行為，無論是否涉及金融 產品。

AUSTRAC和AML/CTF法案

AUSTRAC是澳大利亞 政府機構，負責預防、檢測和應對濫用金融系統的犯罪行為，以保護澳大利亞社區免受嚴重和有組織犯罪的影響。AUSTRAC還監管金融、黃金和博彩業的某些商業活動。這些商業活動被稱為指定服務，之所以被識別，是因為它們構成了洗錢和資助恐怖主義的風險。

目前，澳大利亞AML/CTF法案和法規下的加密貨幣法規要求數字貨幣交易所(DCE)向AUSTRAC註冊。 法規要求充當交易所或提供可註冊交易所類型服務的實體識別和驗證其用户， 維護記錄，並遵守政府AML/CTF報告義務。

我們在澳大利亞的一個業務實體 已在AUSTRAC註冊為數字貨幣交易所提供商，並遵守AUSTRAC根據《2006年反洗錢和反恐怖主義融資法案》(AML/CTF Act)規定的監管義務，其中包括擁有 AML/CTF計劃；識別業務可能面臨的洗錢和恐怖分子融資風險的類型和不遵守的後果 ；報告可疑事項；以及在規定的期限內保存記錄。

澳大利亞政府近期針對加密資產的監管目標