美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 20-F

☐ 根據1934年《資產交易法》第12（B）或12（G）節的註冊聲明

或

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

對於 截止的財政年度12月31日, 2022

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

或

☐ 殼牌公司根據1934年《資產交換法》第13或15（D）節提交的報告

需要此空殼公司報告的事件日期 _

從現在到現在的過渡期，從現在到現在。                

佣金 文件編號001-37829

尼桑國際企業發展集團有限公司

(註冊人在其章程中明確規定的名稱)

英屬維爾京羣島

(公司或組織的管轄權 )

婁山關路55號20-21樓, 長寧區,

上海， 中華人民共和國中國

(主要執行辦公室地址 )

常娟 樑，首席財務官

+86-577-8689-5678- 電話

郵箱：liangchangjuan@cnisun.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無

在年度報告所涵蓋的期間結束時，發行人每類資本或普通股的發行在外股份數量： 3,749,716 A類普通股和 無B類普通股。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。

是， 不是

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第 13或15(D)節提交報告。

是， 不是

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。

☒ 是*☐號

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。

☒ 是*☐號

通過勾選標記確定註冊人是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人還是新興增長型公司 。參見《交易法》第12b—2條中"大型加速申報人"、"加速申報人"和"新興增長公司"的定義。（勾選一項）：

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用複選標記表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則：br}

† 新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

如果證券是根據該法第(Br)12(B)節登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤進行了更正。☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐ 

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。

☐ 項目17和☐項目18

如果 這是年度報告，請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司（如1934年《證券交易法》規則12b—2中的定義）。

☐ 是☒不是

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人)

在根據法院確認的計劃進行證券分銷之後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

☐ 是，☐不是

目錄表

本年度報告中使用的約定

除非 上下文另有要求，且僅就本表格20—F的年度報告而言，"我們"、"我們"、 "我們的公司"、"公司"、"我們的"和"尼生"指日陽國際企業發展 集團有限公司，LTD，一家英屬維爾京羣島股份有限公司（“Nisun International”）及其子公司，包括 其離岸子公司和中國子公司，在描述我們的業務和合並財務信息的背景下， 還包括我們在中國的合併附屬實體。

"離岸子公司"指的是：

提及"中國子公司"是指：

對“合併關聯實體”的引用是指：可變利息實體(“VIE”)和VIE的子公司。

有關VIE的參考文獻 如下：

有關VIE子公司的參考資料 如下：

提及"西博倫子公司"或"希伯倫子公司"是指：

希伯倫 是西伯倫在漢語中的英文羅馬化。

本 年度報告包含某些人民幣金額按指定匯率折算成美元金額，僅為方便 讀者。截至2022年12月31日和2021年12月31日的有效匯率分別為1美元兑換6.8972元人民幣和6.3726元人民幣。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度的平均匯率分別為6.7290元人民幣、6.4508元人民幣和6.9042元人民幣。我們對資產和負債使用期末匯率，對收入和費用使用平均匯率。 資本賬户按資本交易發生時的歷史匯率換算。任何表 中標識為總金額的金額與其中列出的金額總和之間的任何差異都是由於舍入造成的。

為清楚起見，本年度報告遵循先名後姓的英文命名慣例，而不考慮個人的姓名是中文還是英文。例如，首席執行官的名字將顯示為“Huang”，儘管在中文中，Mr.Huang的名字顯示為“Huang小云”。

我們 從行業出版物、第三方進行的調查、調查和研究以及我們自己的內部估計中獲得了本年度報告或通過引用納入的任何文件中使用的行業和市場數據，這些數據是基於我們管理層對我們所在市場的知識和 經驗而得出的。我們沒有直接或間接地贊助或參與此類 材料的發佈，除了在本年度報告中明確提到的範圍外，這些材料不會納入本年度報告中。我們力求在本年度報告中提供最新信息，並相信本年度報告中提供的統計數據保持最新和可靠，除了在本年度報告中特別引用的範圍外，這些材料並未納入本年度報告中。

有關前瞻性陳述的特別警告通知

本報告中討論的某些 事項可能構成前瞻性陳述，適用於修訂後的1933年證券法(“證券法”)和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)，涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能會導致我們的實際結果、業績或成就與此類前瞻性陳述中明示或暗示的未來結果、業績或成就大不相同。“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”以及類似的表述旨在識別此類前瞻性陳述。由於各種因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中預期的結果大不相同，包括但不限於，在“第 項-關鍵信息-風險因素”、“第4項-公司信息”、“第5項-經營和財務回顧與展望”以及本報告其他部分中討論的因素，以及可能在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中或在出現此類前瞻性聲明的文件中不時識別的因素。歸因於我們的所有書面或口頭前瞻性聲明均明確地通過這些警告性聲明進行了完整的限定。

本報告中包含的 前瞻性陳述僅代表我們截至本報告簽署之日的觀點和假設。除法律規定的情況外，我們不承擔更新任何前瞻性陳述的責任。

第 部分I

項目 1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用於表格20-F的年度報告。

第 項2.優惠統計數據和預期時間表

不適用於表格20-F的年度報告。

第 項3.密鑰I信息

我們的公司結構和與我們合併的附屬實體的合同安排

Nisun International Enterprise Development Group Co., Ltd, or Nisun International, is not a PRC operating company but a British Virgin Islands (“BVI”) holding company with operations primarily conducted through (i) its PRC subsidiaries, and (ii) contractual arrangements with its consolidated affiliated entities based in China. PRC laws and regulations restrict and impose conditions on foreign investment in internet based, value-added telecommunication services, mobile application services and certain other businesses. Accordingly, we operate these businesses in China mainly through our consolidated affiliated entities and rely on contractual arrangements among our PRC subsidiaries, our consolidated affiliated entities and their nominee shareholders to control the business operations of our consolidated affiliated entities. Our consolidated affiliated entities are consolidated for accounting purposes, but are not entities in which our BVI holding company, or our investors, own equity. Such structure and the contractual arrangements are designed to enable Nisun International to have power to direct significant activities of our consolidated affiliated entities and to receive economic benefits from these entities where PRC law prohibits, restricts or imposes conditions on direct foreign investment in such entities. Investors in our common shares thus are not acquiring or owning equity interests in our consolidated affiliated entities but instead are acquiring interests in a BVI holding company. Investors may never directly hold equity interests in these consolidated affiliated entities.

根據財務會計準則委員會的會計準則編纂 主題810“合併”，我們的合併附屬實體 已被視為可變利益實體，我們被視為合併附屬實體或VIE的主要受益人。 因此，我們將VIE視為美國公認會計原則下的合併實體，並根據美國公認會計原則在合併財務報表中合併VIE及其 子公司的財務業績。

我們的子公司、VIE和VIE的股東已簽訂了一系列合同協議。這些合同安排使我們能夠：

我們子公司、我們的VIE及其股東之間的 合同安排一般包括股權持有人投票權 代理協議、獨家股權購買期權協議、商標、技術、管理和諮詢服務協議、 股權質押協議。與我們的VIE及其各自股東的每一套合同安排中包含的條款基本相似。由於合同安排，我們對這些關聯公司擁有有效控制權，並被視為這些關聯公司的主要受益者，我們已將這些公司的財務業績合併到我們的合併財務報表中。有關這些合同安排的更多細節，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-與我們的合併關聯實體和指定股東的合同安排”和“項目4.公司信息-C. 組織結構。”

在為我們提供對合並關聯實體的控制權方面， 合同安排可能不如直接所有權有效 並且我們可能會產生執行安排條款的鉅額成本。中國法律體系的不確定性可能會限制我們作為英屬維爾京羣島控股公司執行這些合同安排的能力。我們幾乎沒有先例可以依賴來確定 此類合同安排是否會為我們的子公司提供對相關合並關聯實體的有效控制 ，或者在合併關聯實體結構的背景下此類合同安排應如何解釋或 由中國法院執行。如果有必要採取法律行動，我們不能保證法院的裁決將有利於合併關聯實體合同安排的可執行性 。如果我們無法執行這些合同安排， 或者如果我們在執行這些合同安排的過程中遇到重大延誤或其他障礙，我們可能無法 對我們的合併關聯實體實施有效控制，我們開展業務的能力可能會受到重大不利影響 。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與公司結構相關的風險--我們依賴與合併關聯實體及其股東的合同 安排進行業務運營，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權那麼有效”和“第3項.風險因素-與公司結構有關的風險-VIE的股東可能與我們有潛在的利益衝突，這可能對我們的業務和財務狀況產生實質性和不利的影響 ”

我們的公司結構受與我們與VIE的合同安排相關的風險的影響。投資者可能永遠不會直接持有我們VIE的股權。如果中國政府發現建立我們業務運營結構的協議不符合中國法律和法規，或者如果這些法規或其解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在這些業務中的權益。我們的控股公司、我們的中國子公司、我們的VIE和我們公司的投資者面臨着中國政府未來可能採取的行動的不確定性，這些行動可能會影響與我們的VIE的合同安排的可執行性 ，從而顯著影響我們的VIE和我們公司的整體財務業績。

關於我們的BVI控股公司與我們的VIE及其各自股東的合同安排的權利狀況，目前和未來中國法律、法規和規則的解釋和應用也存在很大的不確定性 。目前還不確定是否會通過任何與VIE結構有關的新的中國法律或法規，或者如果通過，它們將提供什麼 。如果我們或我們的任何VIE被發現違反了任何現有或未來的中國法律或法規，或未能 獲得或保持任何所需的許可或批准，中國相關監管機構將擁有廣泛的自由裁量權，可採取 行動來處理此類違規或失敗。見“第3項.主要信息-D.風險因素-與我們公司結構有關的風險-在解釋和實施《中華人民共和國外商投資法》方面存在不確定性，以及它可能如何影響我們當前公司結構、公司治理和業務運營的可行性”和 “-如果中國政府發現建立我們業務運營結構的合同安排 不符合中國法律法規，我們可能會受到嚴重後果。”

我們 面臨着與總部設在中國或主要在中國開展業務有關的各種法律和運營風險以及不確定性 ，以及複雜且不斷演變的中國法律法規。例如，我們面臨着與監管部門批准有關的風險： 由中國發行人在海外進行的發行和外國投資、使用我們的VIE、反壟斷監管行動以及對網絡安全 和數據隱私的監督。這些風險可能導致我們的運營和證券價值發生重大不利變化，嚴重 限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或導致此類證券的價值 顯著下降。有關在中國開展業務的風險的詳細描述，"第3項。關鍵信息—D. 風險因素—與在中國開展業務有關的風險。"

中華人民共和國 政府在規範我們的業務方面具有重要的權威，以及對中國發行人在海外進行的發行和外國投資的監督和控制，可能會嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發行或繼續發行證券的能力。實施這類性質的全行業法規可能會導致此類證券的價值顯著 下降或價值甚微或毫無價值。詳情請參閲"項目3。關鍵信息—D.風險因素— 與在中國開展業務有關的風險—中國政府對我們的業務運營的重大監督和酌處權可能導致 我們的運營和上市證券的價值發生重大不利變化。"

中國法律制度產生的風險 和不確定性，包括有關法律執行的風險和不確定性以及中國迅速發展的規則和法規，可能導致我們的運營和普通股價值發生重大不利變化。 有關更多詳細信息，請參見"項目3。關鍵信息—D.風險因素—與在中國開展業務有關的風險— 中國法律體系的不完善以及中國法律法規的解釋和執行可能會限制 對我們和我們的投資者可用的法律保護，對我們的財務狀況和經營業績造成重大不利影響，並導致我們的股票價值大幅 下跌或變得毫無價值。"

向中國當局要求 中國子公司和合並關聯實體的運營和證券發行

We conduct our business primarily through our subsidiaries, our VIEs and their subsidiaries in China. Our operations in China are governed by PRC laws and regulations. As of the date of this annual report, all of our PRC subsidiaries and consolidated affiliated entities have obtained the requisite licenses and permits from the PRC government authorities that are material for the business operations of our holding company, our subsidiaries, VIEs and VIE subsidiaries in China, including, Business Licenses, the Internet Content Provision (ICP) Licenses and Electronic Data Interchange (EDI) Licenses. All of our PRC subsidiaries, VIEs and VIE subsidiaries are required to obtain, and have obtained, their respective Business Licenses. Fintech, Hengpu and Nami are required to made, and have made a record filing with the competent telecommunications authority as a non-operational Internet Content (ICP) Provider and therefore have received the ICP Licenses. Hengpu is required to make, and has made, an Electronic Data Interchange (EDI) record filing with the competent telecommunications authority and therefore has received the EDI License. However, given the uncertainties of interpretation and implementation of relevant laws and regulations and the enforcement practice by government authorities, we cannot assure you that we have obtained all the permits or licenses required by the PRC government authorities for conducting our business in China. We may be required to obtain additional licenses, permits, filings or approvals for the functions and services of our platform in the future. For more detailed information, see “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-Risks Relating to Doing Business in China-We may be adversely affected by the complexity, uncertainties and changes in PRC regulation of internet- related or finance-related businesses and companies, and any lack of requisite approvals, licenses, permits or filings applicable to our business may have a material adverse effect on our business and results of operations.”

此外， 我們受中國有關海外上市和證券發行的規則和法規的約束， 中國政府對我們業務運營或海外上市的監督大幅擴大可能會妨礙我們發行或繼續發行 我們證券的能力。根據現行的中國法律、法規和監管規則，我們、我們的中國子公司和我們的並表附屬實體 可能需要獲得中國證監會或中國證監會的許可，並可能需要通過中國互聯網管理局或CAC的網絡安全審查， 未來在海外資本市場上市 。

2021年6月10日，中國全國人大常委會公佈了《數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《數據安全法》規定了開展數據活動的實體和個人的數據安全和隱私義務，禁止 中國的實體和個人在未經中國主管機關批准的情況下向任何外國司法或執法當局提供存儲在中國中的任何數據，並規定了被發現違反其數據保護義務的實體和個人的法律責任，包括責令改正、警告、最高人民幣1,000萬元的罰款、暫停相關業務、吊銷營業執照或執照。《數據安全法》相對較新，因此在法律的解釋和實施方面存在很大的不確定性。我們可能需要調整我們的運營以符合數據 安全要求。如果我們被發現有違規行為，我們可能會被責令糾正並終止任何被政府當局視為非法的行為，並受到罰款和其他政府制裁，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和 不利影響。

2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發《關於嚴厲依法打擊非法證券活動的意見》，並於當日起施行。這些意見強調，要加強對中國公司非法證券活動的管理和境外上市的監管。這些意見提出，要採取推進相關監管制度建設等有效措施，應對中國境外上市公司面臨的風險和事件以及網絡安全和數據隱私保護的需求 。截至本意見發佈之日，尚未就最近發佈的意見 發佈官方指導意見和相關實施細則，現階段這些意見的解釋和實施情況尚不清楚。

2021年7月10日，中國網信辦發佈《網絡安全審查辦法》，自2022年2月15日起施行。修訂後的網絡安全辦法授權政府有關部門對影響或可能影響國家安全的一系列活動進行網絡安全審查，包括擁有超過100萬用户個人數據的公司在外國上市。 《中華人民共和國國家安全法》涵蓋了各種類型的國家安全，包括技術安全和信息安全。鑑於我們在中國的業務性質，以及我們沒有超過 100萬用户的個人信息，我們不認為我們是一家根據《網絡安全審查辦法》要求備案進行網絡安全審查的“互聯網平臺運營商”。

2021年8月20日，全國人大常委會通過了《個人信息安全法》，並於2021年11月1日起施行。個人信息保護法包括個人信息處理的基本規則， 個人信息跨境提供的規則，個人信息處理活動中的個人權利，個人信息處理者的義務，以及非法收集、處理和使用個人信息的法律責任。我們可以訪問某些業務中的機密或個人信息，並有隱私政策和其他有關保護個人信息的文檔；但是，如果任何員工或承包商未能遵守這些政策和程序，我們可能無法成功實現合規。

2023年2月17日，中國證監會發布了《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》或試行辦法 及五份配套指引，並於2023年3月31日起施行。根據試行辦法，境內公司尋求直接或間接在境外發行或上市的，應履行備案程序，並向中國證監會報告相關信息。2023年2月17日，中國證監會召開試行辦法發佈新聞發佈會，發佈了《關於境內企業境外發行上市備案管理的通知》，其中明確，試行辦法施行之日(即2023年3月31日)及以前已在境外上市的境內公司，視為已有 發行人，或已有發行人。現有發行人不需要立即完成填報程序，當涉及再融資等後續事項時，需要 向中國證監會備案。然而，由於試行辦法是新頒佈的，試行辦法的解釋、適用和執行情況仍不明朗。如果未來的任何發行、上市或任何其他融資活動需要根據試行辦法向中國證監會提交備案程序，我們、我們的中國子公司 和合並的關聯實體是否能夠及時 完成與任何進一步融資活動相關的備案程序，或者根本不能完成備案程序是不確定的。

2022年7月7日，CAC 發佈了《跨境數據傳輸安全評估辦法》，並於2022年9月1日起施行。根據這些 辦法，數據處理員除需要對出境數據轉移風險進行自我評估，向境外提供數據 有下列情形之一的，還必須通過省級網絡空間管理機構向國家網絡空間部門申請數據安全評估：(I)數據處理者對外轉移重要數據；(Ii)關鍵信息基礎設施運營商或處理了100萬人以上個人信息的個人信息處理者對外轉移個人信息；(三)個人信息處理人員自上一年1月1日起累計對外轉移個人信息10萬人次或者敏感個人信息1萬人次的；(四)國家網信辦規定需要申請對外數據轉移安全評估的其他情形。《跨境數據傳輸安全評估辦法》 進一步規定了安全評估的流程和要求。然而，在這種情況下，中國政府當局將如何監管公司仍不確定。這給新發布的措施的應用和執行帶來了更多的不確定性，我們可能會接受CAC的此類出站數據安全評估。

Based on PRC laws and regulations effective as of the date of this report and subject to different interpretations of these laws and regulations that may be adopted by PRC authorities, we believe that, as of the date of this report, we, our PRC subsidiaries and consolidated affiliated entities are not required to obtain any permission from the CSRC, the CAC, or any other PRC authority in connection with this offering. As a result, we have not submitted any application to the CSRC, the CAC or other PRC authorities for the approval of our securities offerings. As of the date of this report, we and our PRC subsidiaries have not received any inquiry, notice, warning or objection in relation to this offering or Nasdaq listing from the CSRC, the CAC or any other PRC authorities. If we fail to obtain the relevant approval or complete other review or filing procedures for any future offshore offering or listing, we may face sanctions by the CSRC or other PRC regulatory authorities, which may include fines and penalties on our operations in China, limitations on our operating privileges in China, restrictions on or prohibition of the payments or remittance of dividends by our PRC subsidiaries, restrictions on or delays to our future financing transactions, or other actions that could have a material and adverse effect on our business, financial condition, results of operations, reputation and prospects, as well as the trading price of our common shares. For more detailed information, see “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-Risks Relating to Doing Business in China-The PRC government may intervene or influence our operations at any time, or may exert more control over offerings conducted overseas and/or foreign investment in China-based issuers, which could result in a material change in our operations and/or cause the value of our securities to significantly decline or be worthless,” and “Risk Factors-Risks Relating to Doing Business in China-Recent regulatory developments in China, including greater oversight and control by the CAC over privacy and data security, may subject us to additional regulatory review and any actions by the Chinese government to exert more oversight and control over foreign investment in China-based issuers could significantly limit or completely hinder our ability to offer or continue to offer securities to investors and cause the value of such securities to significantly decline or be worthless.”

控股 外國公司會計法（HFCAA）

如果 PCAOB確定其無法連續兩年全面檢查或調查我們的審計師，我們的 普通股可能會被禁止在全國性交易所或HFCAA下的"場外交易"市場交易。

Pursuant to the HFCAA, the PCAOB issued a Determination Report on December 16, 2021 which found that the PCAOB was unable to inspect or investigate completely registered public accounting firms headquartered in: mainland China and Hong Kong. In addition, the PCAOB’s report identified the specific registered public accounting firms which are subject to these determinations. Our auditor, Wei, Wei & Co., LLP, is headquartered in New York City, New York and has been inspected by the PCAOB on a regular basis. Our auditor was not among the PCAOB-registered public accounting firms headquartered in the PRC or Hong Kong that were subject to PCAOB’s determination. On December 15, 2022, the PCAOB removed mainland China and Hong Kong from the list of jurisdictions where it is unable to inspect or investigate completely registered public accounting firms. Notwithstanding the foregoing, in the future, if it is determined that the PCAOB is unable to inspect or investigate our auditor completely, or if there is any regulatory change or step taken by PRC regulators that does not permit our auditor to provide audit documentations to the PCAOB for inspection or investigation, or the PCAOB expands the scope of the Determination so that we are subject to the HFCAA, as the same may be amended, you may be deprived of the benefits of such inspection. Any audit reports not issued by auditors that are completely inspected or investigated by the PCAOB, or a lack of PCAOB inspections of audit work undertaken in China that prevents the PCAOB from regularly evaluating our auditor’s audits and their quality control procedures, could result in a lack of assurance that our financial statements and disclosures are adequate and accurate, which could result in limitation or restriction to our access to the U.S. capital markets and trading of our securities, including trading on the national exchange or “over-the-counter” markets, may be prohibited under the HFCAA. See “Risk Factors - Our shares may be delisted under the Holding Foreign Companies Accountable Act if the PCAOB is unable to inspect our auditors for two consecutive years” for more information.

組織內現金及其他資產轉移及股息分配

現金 可以通過以下方式在我們的組織內轉移：（i）我們可以通過資本出資或貸款、通過中間控股公司或其他方式向我們的子公司（包括我們的中國子公司）轉移資金；（ii）我們和我們的子公司 可以向我們的VIE提供貸款，反之亦然；（iii）資金可能在VIE與我們的附屬公司（包括我們的中國附屬公司）之間轉移，作為VIE協議擬提供服務的服務費、償還貸款或根據其他商業合同； 及（iv）我們的附屬公司（包括我們的中國附屬公司）可通過中間控股 公司或其他方式向我們派發股息或其他分派。

由於我們通過合同安排控制VIE ，我們或我們的子公司都無法向VIE或其各自的 子公司直接出資。

截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度，尼生國際通過其中間控股公司向其中國子公司提供了 的出資額為0.70萬美元、1510萬美元和3200萬美元。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，我們的VIE分別從我們在中國的子公司獲得債務融資210萬美元、440萬美元及290萬美元。

我們的 VIE可以根據管理和諮詢服務協議通過支付服務費向相關WFOE轉移現金。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，並無根據管理及諮詢服務協議向相關外商獨資企業支付服務費 。

For the years ended December 31, 2020, 2021 and 2022, no dividends or distributions were made to Nisun International by our subsidiaries and our subsidiaries have paid all income taxes. Under PRC laws and regulations, our PRC subsidiaries and VIEs are subject to certain restrictions with respect to paying dividends or otherwise transferring any of their net assets to us. Remittance of dividends by a wholly foreign-owned enterprise out of China is also subject to examination by the banks designated by SAFE. Any dividends paid outside of China are subject to a PRC 10% withholding tax. The amounts restricted include the paid-up capital and the statutory reserve funds of our PRC subsidiaries and VIEs, totaling $46.5 million, $64.6 million and $82.5 million as of December 31, 2020, 2021 and 2022, respectively. Furthermore, cash transfers from our PRC subsidiaries to entities outside of China are subject to PRC government control of currency conversion. Shortages in the availability of foreign currency may temporarily delay the ability of our PRC subsidiaries and VIEs to remit sufficient foreign currency to pay dividends or other payments to us, or otherwise satisfy their foreign currency denominated obligations. For risks relating to the fund flows of our operations in China, see “Item 3. Key Information-Risk Factors-Risks Relating to Doing Business in China-Any limitation on the ability of our PRC subsidiaries to make payments to us, or the tax implications of making payments to us, could have a material adverse effect on our ability to conduct our business or our financial condition.”

截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度，除現金外，沒有其他資產通過本組織轉移。

Nisun International沒有宣佈或支付任何現金股息，也沒有任何計劃在可預見的將來就其普通股 支付任何現金股息。我們目前打算保留大部分（如果不是全部的話）可用資金和任何未來收益，以運營 和擴大我們的業務。見"項目8。財務信息—A。合併報表和其他財務信息—股息政策。關於BVI、中國和美國聯邦所得税考慮因素，適用於投資我們的A類普通股， 請參見“第10項。附加信息—E.税收。”

為便於説明，以下討論反映了可能需要在中國大陸境內支付的假設税款 ，假設：（i）我們的中國子公司有應納税收入，以及（ii）他們決定在未來支付股息：

備註：

以上 表是在假設我們的VIE的所有利潤將根據 税收中性合同安排作為費用分配給我們的中國子公司的情況下編制的。如果未來我們VIE的累計收益超過支付給我們中國子公司的服務費(或者如果公司間實體之間當前和預期的費用結構被確定為非實質性的 並且不被中國税務機關允許)，我們的VIE可以向我們的中國子公司進行不可抵扣的轉移，金額為我們VIE中滯留的現金。這將導致此類轉移對於我們的VIE來説是不可扣除的費用，但對於中國子公司來説仍然是應納税收入 。這樣的轉移和相關的税收負擔將使我們的税後收入減少到税前收入的50.6%左右。我們的管理層認為，這種情況發生的可能性很小。

A. 合併財務數據精選：

我們 不擁有我們在財務報表中合併的VIE。我們通過與VIE及其指定股東的合同安排，根據美國公認會計準則鞏固VIE及其子公司的業績。下表顯示了截至提交日期的日月光國際、其全資子公司、我們的VIE的主要受益者、我們的其他子公司、我們的VIE和VIE的子公司的財務信息彙總時間表。

我們 於2021年9月30日完成將我們在西博倫香港的股權出售給由我們的前董事長兼首席執行官孫安元先生控制的實體懷斯新城發展有限公司 ，根據我們於2019年4月16日與懷斯麥德龍簽訂的看漲期權協議。根據該協議，Wise Metro獲授購入西博倫集團全部 股權的選擇權，由認購期權協議生效日期起計六個月起至協議生效日期起計兩年零六個月止。2020年5月11日，懷斯麥德龍行使看漲期權收購西伯倫集團 ，並於2020年9月30日完成將西博倫集團出售給懷斯麥德龍。交易 符合停止運營的標準。因此，希伯倫 集團的經營結果以及從其處置中獲得的約10萬美元的淨收益(扣除交易和其他成本)作為非連續性經營單獨列示。已對歷史報表進行回溯性調整，以提供一致的 比較基礎。因此，與非持續業務相關的財務狀況和經營結果並未細分，因為在處置完成後，它們將不會構成我們的合併財務報表的任何部分。

選定的 業務數據簡明合併報表

下表列出了 我們的上市控股公司Nisun International（我們的全資子公司）的財務狀況簡明綜合表，該公司是美國公認會計原則下VIE的主要受益人。（“VIE的主要受益人”），我們的其他 子公司（非VIE的主要受益人）（“其他子公司”），以及 我們於呈列日期合併的VIE及其子公司：

選定的 簡明合併資產負債表數據

選定的 業務數據簡明合併報表

備註：

於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，VIE的主要受益人並無向VIE收取任何服務費。除上述披露外，截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度並無集團內部收入。

B.資本化和負債

不適用於表格20-F的年度報告。

C. 提供和使用收益的原因

不適用於表格20-F的年度報告。

D. 風險因素

風險因素摘要

我們的業務面臨許多風險，包括可能阻止我們實現業務目標或可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響的風險。下面將更全面地討論這些風險，包括但不限於與以下各項相關的風險：

與我們的商業和工業有關的風險

與中國做生意有關的風險

與我們公司結構相關的風險

與我們普通股所有權相關的風險

與我們的工商業相關的風險

我們 在快速發展的供應鏈和金融服務行業中的經營歷史有限，任何不可預見的變化 和不確定性都可能對我們的經營業績和增長前景造成不利影響.

金融 技術給中國的金融服務業和供應鏈行業帶來了動態而快速的變化。這些行業的監管框架 也在不斷演變，在可預見的將來可能仍然不確定。我們在中國為中小企業（SME）提供技術驅動的定製 融資解決方案（以下簡稱"中小企業融資解決方案"）和 直銷銀行解決方案（簡稱"直銷銀行解決方案"或"其他 融資解決方案"）。我們於2019年收購NiSun BVI及其子公司 以及合約控制的關聯公司Fintech（上海）數字科技有限公司後，開始了我們的金融服務業務，北京恆泰普惠信息服務有限公司（簡稱“金融科技”）和北京恆泰普惠信息服務有限公司，有限公司（“恆浦”）。在收購 Nami Holding（Cayman）Co.後，我們擴大了金融服務業務，公司

2020年1月，我們開始供應鏈解決方案服務業務。供應鏈行業在中國處於 發展的相對早期階段，很少有成熟的企業可以遵循或借鑑，擁有公認的商業模式。 此外，我們還面臨着與中國供應鏈金融行業競爭加劇和監管環境不斷變化有關的不確定性 。隨着金融服務市場動態、監管環境和我們的業務不斷髮展，我們可能需要 不時引入新的服務或修改現有的業務模式。我們現有業務模式的任何重大變更 可能無法實現預期結果，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。因此 很難有效評估我們業務的未來前景。投資者應根據 我們在這個快速增長的行業中遇到或可能遇到的不確定性來考慮我們的業務和前景，包括但不限於：

如果 我們無法有效應對這些已識別和未知的風險和不確定性，或未能適應金融服務行業的變化，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

如果 我們無法創新或有效應對不斷變化的金融技術和行業實踐，我們的業務和運營結果 將受到重大不利影響。

我們競爭的 供應鏈和中小企業融資市場面臨着快速而重大的變化。在金融服務業 運營需要尖端技術來簡化供應鏈融資流程並優化支付週期。我們提供基於人工智能、區塊鏈、大數據和雲技術等尖端技術的廣泛 解決方案，以在整個供應鏈採購流程中優化和優化 支付週期。創新是改進我們的金融解決方案產品和開發 新技術以滿足不斷變化的客户需求的關鍵。如果我們未能進行創新或投資於技術創新，我們的競爭地位 可能受到損害，進而可能對我們的業務、財務狀況、經營業績 和前景造成重大不利影響。

我們的成功將部分取決於我們及時有效地適應和響應技術變化的能力。它要求 我們繼續投入大量資源，以加強我們的技術基礎設施和研發工作。供應鏈金融行業的變化 和發展也可能要求我們不時重新評估現有的業務模式或金融解決方案 ，並對我們的長期戰略和業務計劃進行重大調整。我們無法向您保證我們將成功 實施這些舉措。如果我們無法以符合成本效益的方式應對技術發展或行業慣例，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

我們 依賴於與客户和行業合作伙伴的合作，如果我們的技術解決方案或服務因任何原因無法滿足客户和合作夥伴的需求或 期望，我們可能會失去既定的市場份額.

我們與客户和合作夥伴的 關係對我們的成功至關重要。我們主要通過向客户和合作夥伴提供金融服務 和技術解決方案以收取服務費來賺取收入。在我們的供應鏈解決方案業務中，我們的大部分業務 取決於我們與核心企業和金融機構的關係以及他們繼續與我們合作的意願。我們幾乎 所有客户在選擇其金融科技解決方案合作伙伴時都會採用複雜且經過嚴格篩選的投標流程，以解決 他們最具挑戰性但最經常遇到的問題。我們已經成功地與這些核心企業和金融機構建立了信任的關係，並相信我們將繼續為這些企業提供令人滿意的金融科技解決方案。 然而，我們的服務協議通常是非排他性的，他們可能會選擇使用自己的內部研發能力 或選擇我們的競爭對手來開發他們的供應鏈金融科技平臺和解決方案。我們不能保證客户 和行業合作伙伴將長期或根本與我們續約，我們也不能確定客户不會為滿足其技術解決方案需求而聘請 其他第三方技術解決方案提供商。

我們 維持和擴大客户羣以及與合作伙伴建立長期關係的能力還取決於其他一些 因素，例如：

如果我們的技術解決方案或服務 不能滿足客户和合作夥伴的需求或期望，或者我們的客户和合作夥伴選擇由他們的內部團隊或我們的競爭對手 為他們提供技術解決方案，我們的 業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到重大不利影響。

我們 受不斷變化的監管要求的約束，如果我們未能適應監管變化，我們的業務和前景可能會受到嚴重 和不利影響。

我們業務的 很多方面，包括提供互聯網信息、向客户和銀行提供諮詢服務、與金融產品信息相關的網上發佈服務以及融資解決方案服務等，都受到中國政府部門的監督和監管 。此外，隨着我們不斷擴展平臺上的解決方案，我們可能會面臨 新的、更復雜的監管要求。我們還需要遵守相關司法管轄區的適用法律和法規 以保護客户信息的隱私和安全。法律和監管限制可能會延遲或可能阻止 我們的某些解決方案或服務的提供，這可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。違反法律法規還可能導致嚴厲處罰、沒收非法所得、吊銷執照 ，在某些情況下，還可能導致刑事起訴。

中國監管金融服務和相關技術服務的監管框架正在不斷演變。可能會頒佈新的法律或法規，這可能會施加新的要求或禁令，使我們的運營或技術不符合要求。此外， 由於監管環境的不確定性和複雜性，我們無法向您保證監管機構將以與我們相同的方式解釋法律和法規， 我們將始終完全遵守適用的法律和法規。為了糾正任何違規行為，我們可能 需要修改我們的業務模式、解決方案和技術，以降低我們的解決方案吸引力。我們還可能受到 罰款或其他處罰，或者，如果我們確定合規運營的要求過於繁重，我們可能 選擇終止可能不合規的運營。如果發生這些情況，我們的業務、財務狀況和經營業績 可能會受到重大不利影響。

未能 管理我們的增長可能會導致我們的運營中斷，削弱我們的創收能力，並使我們的運營和 其他資源緊張。

自 2019年以來，我們的業務通過收購和服務解決方案多樣化實現了顯著增長。我們的增長戰略 包括提高現有產品和服務的市場滲透率、增強我們的金融技術、開發新產品、 以及增加我們服務的行業和客户數量。實施這些戰略已經並將繼續導致 對我們的資本和運營資源的巨大需求。特別是，管理我們的增長將需要，除其他事項外， ：

如果 我們無法成功管理我們的增長，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到重大的不利影響 。

由於 監管授權的變化以及我們的公司重組，我們 修改了我們的業務模式，並對我們的業務進行了重大的戰略運營調整，我們可能會面臨與我們的遺留業務、產品或服務相關的風險、不確定性或潛在負債 。

考慮到 管理我們行業和業務運營的法律、規則、法規、政策和行政措施的複雜性、不確定性和變化，我們修改了我們的業務模式和實踐，以應對監管要求和我們 戰略的變化。此外，在我們的部分關聯實體提供的歷史金融服務產品中，由於 中國金融行業的法律和政策變化，它們在被我們公司收購前已停止提供 某些金融中介服務。此外，在正常業務過程中，於二零二零年被我們剝離的遺留西博倫集團可能仍會面臨中國税務機關就應付税款金額的質疑。儘管西博倫集團管理層 認為其已支付所有應計税款，但中國税務機關可能認為西博倫集團所欠税款超過其已支付的税款，並可能要求我們承擔可能徵收的任何逾期税款，儘管西博倫集團不再是我們合併 集團的一部分。

截至本招股説明書日期，我們 並不知悉任何中國當局已對我們施加該等責任或行政處罰。然而， 我們無法向您保證，我們不會因我們關聯公司以前提供的歷史產品或 服務而承擔責任或監管處罰。此外，中國法律體系部分基於可能具有追溯效力的政府政策和內部規則 （其中一些政策和內部規則沒有及時公佈或根本沒有公佈）。因此，在相關機構通知之前，我們可能不知道 任何違反這些政策和規則的行為，並且我們無法向您保證，我們的關聯公司或出售 業務不會導致我們承擔責任或行政處罰，即使相關產品或業務 已經或不再與我們公司有關聯。任何此類事件都可能對我們的客户關係、聲譽和業務運營產生重大不利影響。

我們 不能向您保證我們的增長戰略將取得成功，也不能保證將來不會出現虧損。

我們 在追求增長的過程中實施多元化和互補的業務戰略。然而，我們的增長存在許多障礙，包括， 但不限於，來自類似業務的競爭加劇，我們改進產品和產品組合以實現 解決方案服務的好處的能力，意外成本和與營銷工作相關的成本。我們無法向您保證我們 能夠成功克服這些障礙、增加市場份額或成功實現我們的目標。我們無法成功實施此 內部增長戰略，可能會對我們的增長、未來財務狀況、經營成果或 現金流產生負面影響。

此外，我們過去也曾遭受過損失。我們不能向您保證，我們將來一定能夠創造利潤。由於我們在技術、人才、內容、品牌知名度、客户羣擴展和其他計劃方面的持續投資，我們可能會經歷 虧損。 我們的盈利能力還取決於我們管理成本和開支的能力。我們打算管理和控制我們的成本和開支 ，作為我們總收入的一個比例，但無法保證我們能實現這一目標。我們實現和維持 盈利能力的能力受到各種其他因素的影響，其中一些因素超出了我們的控制範圍，例如宏觀經濟和監管環境的變化或行業競爭動態。因此，股東不應依賴我們任何前期 的財務業績作為我們未來業績的指標。

我們可能會不時評估和尋求戰略投資或收購，這可能需要管理層的高度關注， 擾亂我們現有的運營並對我們的財務業績產生不利影響。

我們 可能會評估和考慮戰略投資、合併、收購或聯盟，以擴大我們的運營，並進一步提高 我們對客户的服務價值。這些交易可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響 如果完成。如果我們能夠確定合適的商業機會，我們可能無法成功完成交易 ，或可能無法從該交易中獲得利益。

戰略性投資或收購將涉及商業關係中常見的風險，包括：

我們 在過去一年中進行了某些投資和收購，例如，與山東當地合作伙伴合作， 將我們的泰安子公司作為一個關鍵的控股和運營平臺，以及收購Nami Cayman及其子公司和 運營關聯公司，以支持我們中小企業融資解決方案服務的增長。但是，我們的投資和收購可能不會 成功，可能不會使我們的業務戰略受益，可能無法產生足夠的收入來抵消相關的收購成本 ，或者可能無法以其他方式產生預期收益。此外，我們無法向您保證，未來對新業務或技術的投資或收購 將證明是有利可圖的或為我們的股東帶來價值。

COVID—19疫情 對我們的部分業務產生不利影響，並可能對我們的未來業務營運產生重大影響。

COVID—19疫情 對全球經濟造成了負面影響，擾亂了各個行業的業務運營，並造成了金融市場的嚴重波動和 混亂。於二零二零年春季，我們的營運暫時受到旅行限制、辦公室關閉、家居隔離、項目實施延誤、現場工作及業務發展等因素的影響。於二零二零財政年度，COVID—19疫情並無對本公司的金融服務業務造成重大負面影響。然而，COVID—19疫情對公司已終止的設備和工程業務造成了重大不利影響。員工使用西博倫集團製造設施的機會非常有限，因此，公司在提供製造和安裝服務方面遇到了困難。此外，公司的一些客户和供應商遭遇財務困境，延遲或拖欠付款 ，業務規模縮小，業務中斷，進而對設備和工程業務造成了進一步的 不利影響。

After Spring 2020, the COVID outbreak in China has gradually been controlled and we also returned to normal operations. However, in March 2022, due to the spread of new variants and subvariants of COVID-19 in Shanghai and several other cities in China, local governments of the impacted cities had imposed strict movement restrictions. In mid-March 2022, Shanghai authorities issued strict lockdown and shutdown orders in response to the pandemic and as a result, employees of our PRC operating entities located in Shanghai have worked from home. Our Shanghai entities have been able to continue to provide services to our customers remotely with minimum interruptions. China modified its COVID control policy at the end of 2022, and most of the travel restrictions and quarantine requirements were lifted in December 2022. However, the pandemic could adversely affect our business and financial results in 2023 if any virus resurges cause significant disruptions to our operations or the business of our supply chain customers, logistics and service providers, and negative impact to the pricing of our products. We cannot predict the severity and duration of the impact from such resurgence. If any new outbreak of COVID-19 is not effectively and timely controlled, or if government responses to outbreaks or potential outbreaks are severe or long-lasting, our business operations and financial condition may be materially and adversely affected as a result of the deteriorating market outlook, the slowdown in regional and national economic growth, weakened liquidity and financial condition of our customers or other factors that we cannot foresee. Any of these factors and other factors beyond our control could have an adverse effect on the overall business environment, cause uncertainties in the economic growth in the regions where we conduct business, and could materially and adversely impact our business, financial condition and results of operations.

如果 我們不能有效地競爭，我們的經營成果就會受到影響。

Competition in the SME financing industry has been intense, and increasingly more participants have also entered into the supply chain solutions market. Our competitors operate with different business models, have different cost structures or participate selectively in different markets. They may ultimately prove more successful or more adaptable to new regulatory, technological and other developments. Some of our current and potential competitors have significantly more financial, technical, marketing and other resources than we do and may be able to devote greater resources to the development, promotion, sale and support of their financial service platforms and customers. Our competitors may also have longer operating histories, more extensive customer bases, greater brand recognition and brand loyalty and broader partner relationships than us. Additionally, a current or potential competitor may acquire one or more of its existing competitors or form a strategic alliance with one or more of its competitors. Our competitors may be better at developing new products or services, responding faster to new technologies, or undertaking more extensive and effective marketing campaigns. If we are unable to compete with such companies and meet the need for innovation in the financial services industry, the demand for our financial services could stagnate or substantially decline, our financial services business could experience reduced revenues or fail to achieve or maintain more widespread market acceptance, any of which could harm our business and results of operations.

如果 在省級或區域金融資產交易所交易的中小企業金融產品受到限制或禁止，或者如果此類金融資產交易所被禁止上市交易所管理的產品，我們的經營業績和財務狀況將受到 重大不利影響。

我們 為中小企業提供與其證券在中國省級或區域性金融資產交易所上市相關的融資解決方案服務。中國政府尚未採用監管框架來管理這類本地交易所或交易所管理產品的上市、交易和分銷。地方金融資產交易所經地方政府批准設立，交易所管理的產品在交易所掛牌交易，由地方金融資產交易所備案批准，由市、省兩級金融辦監管。因此，選擇在此類交易所分銷的主要產品類型取決於當地的監管環境和政策。 如果地方政府當局不鼓勵任何重要的產品類型，我們的產品組合、分銷服務和相關收入可能會受到負面影響。

此外，儘管地方金融交易所受國務院發佈的兩項禁止性規定的監管，但我們不能保證它們不會被收緊的國家金融監管體系所覆蓋。經人民中國銀行、中國銀保監督管理委員會、中國證監會等國家監管機構批准或指導的，可以禁止這些金融交易所目前在該交易所交易的部分或全部產品上市，也可以禁止其從事此類上市和交易服務。在這種情況下， 我們可能不得不改變我們的業務模式，因此，我們的中小企業融資解決方案服務的運營結果將受到實質性的 和不利影響。

我們 依靠我們的行業合作伙伴獲得很大一部分收入。

我們很大一部分收入來自與行業合作伙伴的合作，包括供應鏈金融業務中的國有企業、在金融資產交易所承銷客户證券的金融機構以及分銷各種金融產品的商業銀行。如果我們失去了任何產品提供商、贊助商或採購商，或者我們的任何合作伙伴 大幅減少了與我們的業務量，如果我們無法 及時尋找替代合作伙伴，或者根本不能找到替代合作伙伴，我們的收入和盈利能力將大幅下降。此外，我們從特定產品供應商處採購和分銷的產品數量可能會因時期而異，特別是因為我們不是任何特定產品供應商的獨家分銷商。 我們對金融產品供應商、贊助商或收購商的依賴也可能對我們與客户協商費率的能力產生不利影響 ，這反過來可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

雖然我們過去未發現任何數據泄露事件，但網絡攻擊、計算機病毒或未來任何未能充分維護安全和防止未經授權訪問電子信息和其他機密信息的行為都可能導致數據泄露，這可能會對我們的聲譽、財務狀況和經營業績造成重大影響。

保護客户、業務合作伙伴、公司和員工的數據對我們至關重要。我們的客户、業務合作伙伴和員工希望我們能夠充分保護和保護他們的敏感個人和業務信息。我們越來越依賴自動化的信息技術流程。第三方的不當活動、利用加密技術、數據黑客工具和發現以及其他事件或發展可能會導致未來的危害 或破壞我們的網絡、支付終端或其他結算系統。特別是，犯罪分子用來獲得未經授權訪問敏感數據的技術經常發生變化，而且通常在針對目標發起攻擊之前不會被識別；因此，我們可能無法 預測這些技術或實施足夠的預防措施。不能保證我們未來不會遭受刑事網絡攻擊，不能保證未經授權的各方不會訪問個人或業務信息或敏感數據，也不能保證任何此類事件會被及時發現。

我們 還面臨與我們合作以促進我們的業務活動的第三方相關的間接技術、網絡安全和運營風險，其中包括為我們的客户管理賬户的第三方在線服務提供商和外部 雲服務提供商。由於技術系統日益整合和相互依賴，技術故障、網絡攻擊 或其他嚴重危及一個實體的系統的信息或安全漏洞可能會對其交易對手產生實質性影響。此類第三方服務提供商的任何網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似中斷都可能對我們的運營造成不利影響，並可能導致我們客户的資金被挪用。

安全漏洞 或未經授權訪問機密信息也可能使我們承擔與信息丟失有關的責任、 耗時且昂貴的訴訟和負面宣傳。如果安全措施因第三方行為、員工 錯誤、瀆職或其他原因而遭到破壞，或者我們技術基礎設施中的設計缺陷被暴露和利用，我們與 客户和合作夥伴的關係可能會受到嚴重損害，我們可能會承擔重大責任，我們的業務和運營可能會受到不利影響。

任何 針對我們的負面宣傳和指控都可能對我們的品牌和聲譽造成不利影響，這可能損害我們吸引和 留住客户和業務夥伴的能力，並對我們的業務、經營業績和前景造成重大不利影響。

關於我們、我們的產品和服務或我們的財務業績的 負面宣傳和指控，包括賣空者或投資研究公司 ，無論其真實性如何，都可能對我們的品牌、公眾形象和聲譽造成不利影響，損害我們吸引和留住客户的能力，並對我們的股價、業務、經營業績和前景造成重大不利影響。例如，於2020年6月3日，一位賣空者發佈報告稱，其中包括我們於2019年12月完成的私募、恆普收購及南美收購為未披露的關聯方交易，我們未能披露。我們股票的交易價格 下跌，我們和我們的一些董事和高級管理人員向 美國紐約南區地區法院提起了股東集體訴訟。雖然特別律師進行的獨立調查的結果和結論 已駁斥了短報中所載的相關指控，而集體訴訟已 被完全駁回，但我們的股價在此等負面宣傳後出現波動。

我們的任何關鍵客户的流失都可能會降低我們的收入和盈利能力。

截至2022年12月31日止年度，五名客户佔我們金融服務業務總收入的 18%、16%、15%、13%及13%，一名客户佔供應鏈貿易業務總收入的33% 。截至2021年12月31日止年度，兩名客户 分別佔我們金融服務業務總收入的37%及15%，兩名客户分別佔供應鏈貿易業務總收入的71%及10%。截至2022年12月31日，兩名客户分別佔應收賬款餘額總額的約20%和11%。截至2021年12月31日，兩名客户分別佔應收賬款餘額總額的約31%和29%。

我們 沒有與任何這些主要客户簽訂長期合同，而是依賴這些客户的個別訂單。 因此，我們無法保證我們將維持或改善與這些客户的關係，或者我們將能夠 繼續在現有水平上或根本上為這些客户提供服務。由於我們的大部分收入是由 服務的單個訂單驅動的，我們的主要客户經常根據給定訂單的下達時間更改每個時段。雖然我們的行業中不存在長期合同 ，我們的客户經常重複地下訂單，但如果我們不能與主要 客户發展和維持長期關係，或者在不同時期內以同等客户替換主要客户，則此類銷售損失可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響 。

我們的 供應鏈解決方案服務是資本驅動型運營，如果我們無法維持所需的資本水平和資金來源， 支持我們為客户提供的解決方案服務，我們的業務將受到損害。

For our supply chain solutions services, we participate as an intermediary and a trading partner in the procurement and distribution transactions, automate the transaction payments and streamline the supply chain finance process. Such supply chain transactions are common for the commodity-based industry such as the agriculture, infrastructure and energy markets. As such, our supply chain solutions services may be considered capital intensive operations in the merchandise flows from the upstream procurement to the downstream distribution. Further, to remain competitive and enhance customer experience and the quality of our services, we need to make continued investment to develop new solution products and expand into new industries. Such endeavors carry risks, such as cost overruns, delays in delivery or lack of acceptance from our clients or partners. There can be no assurance that we will have sufficient funds available to maintain the levels of funding or future investment required to support our products or innovations, and any delay in the delivery of new services or the failure to accurately predict and address market demand could render our services less desirable to our customers and cooperation partners. While we have made continued efforts to diversify revenue and funding sources, we cannot assure you that such efforts would be successful or could remain or become increasingly diversified in the future. If we become dependent on a small number of customers or funding sources, and any such entities decide not to collaborate with us, change the commercial terms to the extent unacceptable to us or limit the funding available on our platform, such constraints may materially limit our ability to serve our customers. As a result, our business, financial condition, results of operations and cash flow may be materially and adversely affected.

我們的中國子公司和合並 關聯公司的賬簿和記錄是按照中國公認會計原則而非美國公認會計原則編制的。

本公司的 幾乎所有業務均位於中國大陸。雖然Nishun International的報告是根據美國公認會計原則編制的，但我們中國子公司的賬簿和記錄是根據中國公認會計原則編制的。儘管我們努力改善 公司的控制和程序，但我們的會計人員在根據美國公認會計原則維護 我們的賬簿和記錄方面缺乏足夠的知識、經驗和培訓。如果我們未能維持一個有效的財務報告內部控制系統 ，我們可能無法準確報告我們的財務結果或防止欺詐。因此，現有和潛在股東 可能會對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的股票價值。

我們在很大程度上依賴我們的 高級管理層以及關鍵的信息技術和開發人員。

我們高度依賴 我們的高級管理層來管理我們的業務和運營，以及我們的關鍵研發人員來開發 新產品和改進我們現有的產品和技術。特別是，我們在很大程度上依賴我們的高級 管理層成員，包括首席執行官黃曉雲、首席財務官樑昌娟以及Fintech、 恆浦和南美的高級管理人員來管理我們的運營。

雖然我們為員工的利益提供法律上的 要求的個人保險，但我們不為我們的任何高級管理人員 或關鍵人員購買關鍵人員人壽保險。損失其中任何一項均會對我們的業務及營運造成重大不利影響。對高級 管理層和我們其他關鍵人員的競爭非常激烈，合適的候選人數量有限。我們可能無法找到合適的 替代我們失去的任何高級管理人員或關鍵人員。此外，如果我們的任何高級管理人員或關鍵人員 加入競爭對手或組建競爭公司，他們可能會與我們競爭客户、業務夥伴和其他關鍵專業人員 和我們公司的員工。雖然我們的每一位高級管理人員和關鍵人員都簽署了 與他們受僱於我們有關的保密協議，但我們無法向您保證，如果 我們與我們的高級管理人員或關鍵人員之間發生糾紛，我們將能夠成功執行這些條款。

我們與其他技術公司和研究機構爭奪合格的 人才。對這些人員的激烈競爭可能會導致我們的薪酬成本增加，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。我們未來的成功和發展業務的能力將在一定程度上取決於這些人員的持續服務，以及我們識別、聘用和留住更多合格人員的能力。如果我們無法吸引和留住合格的員工，我們可能無法實現我們的業務和財務目標。

我們嚴重依賴經驗豐富的人員提供的服務，這些人員擁有對我們行業有價值的技能，我們可能不得不積極競爭他們的服務。

我們在很大程度上依賴於我們吸引、留住和激勵技術人員為客户服務的能力。我們的許多人員都擁有對從事我們行業的所有公司都有價值的技能。因此，我們預計我們將不得不積極競爭這些員工。 我們的一些競爭對手可能會向我們的員工支付高於我們留住他們的薪酬。我們盈利運營的能力在很大程度上取決於我們找到、聘用、培訓和留住我們的人員的能力。不能保證我們將能夠留住我們現有的人員，或者我們將能夠在未來吸引和吸收其他人員。如果我們不能 有效地獲取和保留技術人員，我們的服務的發展和質量可能會受到實質性的損害。請參閲“我們的 員工。”

如果我們未能保護我們的知識產權 ，可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們依靠著作權法、商標法和商業祕密法以及保密協議等多種方法來保護我們的知識產權。 我們的關聯實體在中國擁有多個商標，這些商標都已在國家知識產權局、商標局等監管機構正式註冊。這一知識產權使我們的產品在金融服務和供應鏈解決方案行業贏得了市場份額 。

我們還依靠商業祕密權，通過與某些員工簽訂保密協議來保護我們的業務。如果我們的任何員工違反了保密義務 ，我們可能在中國沒有足夠的補救措施，我們的商業祕密可能會被我們的競爭對手知道。根據中國知識產權法律法規，一旦期限到期，我們將不得不續簽我們的商標。

中國知識產權相關法律歷來缺乏實施，主要是因為中國法律含糊不清和執行困難。因此，中國的知識產權和保密保護可能不像美國或其他西方國家那樣有效。此外，監管未經授權使用專有技術是困難和昂貴的，我們可能需要訴諸 訴訟來強制或捍衞我們的知識產權，或確定我們或其他人的專有權利的可執行性、範圍和有效性。此類訴訟和任何此類訴訟中的不利裁決(如果有)可能導致鉅額成本 以及資源和管理層注意力的轉移，這可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們可能面臨第三方的知識產權侵權和其他索賠，如果成功，可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們在不侵犯第三方知識產權的情況下使用和開發我們的技術和訣竅的能力。 隨着知識產權訴訟在中國變得越來越常見，我們面臨着更高的風險，成為與其他方專有權利相關的知識產權侵權、無效或賠償索賠的對象。我們當前的 或潛在的競爭對手，其中許多擁有大量資源，並在競爭技術上進行了大量投資， 可能擁有或可能獲得知識產權，這些知識產權將阻止、限制或幹擾我們在中國或包括美國在內的其他國家/地區使用或銷售我們的產品的能力。此外，知識產權訴訟的辯護，包括專利侵權訴訟，以及相關的法律和行政訴訟，可能既昂貴又耗時，可能會極大地分散我們技術和管理人員的精力和資源。此外，在我們可能成為其中一方的任何此類訴訟或訴訟程序中作出不利裁決可能會導致我們：

其中每一項都可能有效地阻止我們開展部分或全部業務，並導致我們的客户或潛在客户推遲或限制他們購買或使用我們的品牌產品，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的品牌或聲譽以及金融服務業的聲譽 可能會受到其控制之外的因素的重大不利影響。

提高我們金融服務品牌的認知度和美譽度對其業務和競爭力至關重要。對此目標很重要的因素包括但不限於以下能力：

媒體或其他方對我們服務的上述或其他方面（包括但不限於我們的管理、業務、 遵守法律）的任何負面宣傳，無論是否有價值，都可能嚴重損害其聲譽，損害其業務和經營成果。

Certain factors that may adversely affect our reputation are beyond our control. Negative publicity about our industry partners, service providers or other counterparties, such as negative publicity about their revenue generating practices and any failure by them to adequately protect the information of their investors, to comply with applicable laws and regulations or to otherwise meet required quality and service standards could harm the reputation of our financial services model working with those industry partners. Furthermore, any negative development in the financial services industry, such as bankruptcies or failures of other financial technology platforms, or negative perception of the industry as a whole, such as that arises from any failure of other financial advisory service providers or their technology platforms to detect or prevent money laundering or other illegal activities, even if factually incorrect or based on isolated incidents, could compromise our image, undermine the trust and credibility we have established and have a negative impact on our ability to attract new customers. Negative developments in the financial services industry, such as fraudulent behavior and/or the closure of other financial service platforms, may also lead to tightened regulatory scrutiny of the industry and limit the scope of permissible business activities that may be conducted by the industry participants. If any of the foregoing were to occur, our business and results of operations could be materially and adversely affected.

我們的運營取決於中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡的性能。

在中國，幾乎所有的 互聯網接入都是通過國有電信運營商維護的，受工業和信息化部（MIIT）的行政控制和監管。我們依靠數量有限的電信服務提供商 通過本地電信線路和互聯網數據中心為我們提供數據通信能力，以託管我們的服務器。 如果中國的 互聯網基礎設施或電信服務提供商提供的固定電信網絡出現中斷、故障或其他問題，我們對替代網絡或服務的訪問有限。隨着業務的擴展 ，我們可能需要升級技術和基礎設施，以跟上數字 技術系統和平臺上不斷增長的流量。我們無法向您保證，中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡 將能夠滿足與互聯網使用持續增長相關的需求。

此外，我們無法控制電信服務提供商提供的服務的成本 。如果我們支付的電信和互聯網服務價格大幅上漲，我們的經營業績可能會受到不利影響。此外，如果互聯網用户的互聯網接入費或其他費用 增加，我們的用户流量可能會下降，我們的業務可能會受到損害。

我們面臨着與健康流行病 或疾病爆發有關的風險。

一般而言，我們的業務 可能會受到大流行病的影響，包括但不限於COVID—19、禽流感、嚴重急性呼吸道綜合徵（SARS）、甲型流感病毒、埃博拉病毒或其他疫情。為應對大流行病，政府和其他組織 可能會採取可能導致我們日常運營嚴重中斷的法規和政策，包括臨時關閉我們的 辦公室和其他設施。這些嚴重的情況可能導致我們和/或我們的供應商和客户進行內部調整，包括 但不限於，臨時關閉我們的業務，限制營業時間，以及設置旅行和/或訪問與客户和供應商的長期限制 。嚴重狀況所產生的各種影響可能導致業務中斷， 對我們的財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

我們幾乎所有 收入和員工都集中在中國。因此，我們的經營業績將可能受到不利影響，並可能受到 重大影響，只要COVID—19或任何其他大流行病對中國和全球整體經濟造成損害。 對我們結果的任何潛在影響在很大程度上將取決於未來的發展和可能出現的新信息，這些信息涉及衞生大流行病的持續時間 和嚴重程度，以及政府當局和其他實體為遏制衞生大流行病 或減輕其影響而採取的行動，幾乎所有這些都超出了我們的控制範圍。潛在影響包括但不限於以下方面：

由於新冠肺炎未來可能存在不確定性，目前無法合理估計疫情和應對措施帶來的財務影響 。我們不能保證我們的總收入在未來會逐年增長或保持在類似的水平。如果情況沒有明顯改善，全球股市還沒有從最近的下跌中恢復過來，我們 可能不得不記錄下調調整。

在中國做生意的相關風險

中國政府的政治氣候和經濟政策的不利變化可能對中國的整體經濟增長產生重大不利影響，並對我們的競爭地位產生重大不利影響。

我們幾乎所有的業務都是在中國進行的。我們的業務、經營結果、財務狀況和前景受中國的經濟、政治和法律發展的影響。儘管中國經濟不再是計劃經濟，但中國政府繼續通過直接配置資源、貨幣和税收政策以及其他一系列政府政策，如鼓勵或限制外國投資者投資某些行業，控制人民幣與外幣之間的兑換，以及調節一般或特定市場的增長，對中國的經濟增長進行重大控制。在過去的30年裏，政府的介入對中國的顯著成長起到了重要作用。為應對全球和中國經濟下行，中國政府採取了旨在刺激中國經濟增長的政策措施。如果中國政府目前或未來的政策未能幫助中國經濟實現進一步增長，或者如果中國政府政策的任何方面限制了我們行業的增長或以其他方式對我們的業務產生負面影響，我們的增長率或戰略以及我們的經營業績可能會因此受到不利影響。

中國法律體系的不確定性和中國法律法規的解釋和執行可能會限制我們和我們的投資者可獲得的法律保護，對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響，並導致我們的股票大幅貶值或變得一文不值。

我們的所有業務都是通過我們在中國的子公司進行的。我們在中國的業務受中國法律法規管轄。我們的中國子公司一般 遵守適用於中國外商投資的法律法規，尤其是適用於外商獨資企業的法律法規。中華人民共和國的法律制度是以法規為基礎的。可以引用以前的法院判決作為參考，但其先例價值有限。

過去幾十年，中國法律和法規 顯著加強了對在華各種形式的外國投資的保護。然而， 中國尚未發展出一個完全完整的法律體系，最近頒佈的法律法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的所有方面 。特別是，由於這些法律和法規相對較新，且由於已公佈的決定數量有限且不具約束力，這些法律和法規的解釋和執行涉及不確定性。

此外，中國的法律體系 部分基於政府政策和內部規則，其中一些政策和規則沒有及時公佈或根本沒有公佈。因此， 我們可能不知道我們可能違反這些政策和規則。此外，在中國，任何行政和法院訴訟程序 都可能曠日持久，並導致大量成本以及資源和管理層注意力的轉移。

中國政府對我們的業務進行了重大的 監督，最近它表示有意對 海外和/或外國投資於中國發行人進行的發行進行更多的監督。任何此類行為都可能嚴重限制或完全阻礙我們 向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。

我們可能會受到中國互聯網相關或金融相關業務和公司監管的複雜性、 不確定性和變化的不利影響，以及任何缺乏適用於我們業務的必要 批准、許可證、許可證或備案文件可能會對我們的業務和 經營業績造成重大不利影響。

中國政府廣泛 監管互聯網行業和金融相關行業，包括互聯網行業和金融相關行業公司的外國所有權以及相關的許可和許可要求 。這些與互聯網相關或金融相關的法律法規 相對較新且不斷髮展，其解釋和執行涉及重大不確定性。因此，在某些 情況下，可能難以確定哪些行為或不行為可被視為違反適用法律法規。

例如，中國法規 對在中國未取得證券投資顧問資格的情況下從事傳播與證券和證券市場有關的分析、預測、諮詢或其他信息的行為實施制裁。我們不打算在中國從事此類業務 。但是，我們的用户可以在我們的平臺上發佈文章或共享包含與 證券相關的分析、預測或諮詢內容的內容。如果我們平臺上顯示的任何信息或內容被視為分析、預測、諮詢 或與證券或證券市場有關的其他信息，或我們在中國的任何業務被視為提供 此類信息的服務，我們可能會受到監管措施的約束，包括警告、公開譴責、暫停相關業務及 根據適用法律法規採取其他措施。任何此類處罰可能會擾亂我們的業務運營或對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大影響。

The interpretation and application of existing PRC laws, regulations and policies and possible new laws, regulations or policies relating to the internet industry and finance-related have created substantial uncertainties regarding the legality of existing and future foreign investments in, and the businesses and activities of, internet and finance-related businesses in China, including our business. While we believe that we have obtained all the permits or licenses required to conduct our business operations in China, we cannot assure you that the relevant government authorities will determine we have obtained all required permits or licenses or completed all the record-filing procedures required for conducting our business, or that we will be able to maintain our existing licenses or obtain new permits if so required. If the PRC government considers that we were operating without the proper approvals, licenses, permits or filings or promulgates new laws and regulations that require additional approvals, licenses, permits or filings or imposes additional restrictions on the operation of any part of our business, it has the power, among other things, to levy fines, confiscate our income, revoke our business licenses, and require us to discontinue our relevant business or impose restrictions on the affected portion of our business. Any of these actions by the PRC government may have a material adverse effect on our business and results of operations.

中國政府可能隨時幹預或影響 我們的運營，或可能對海外發行和/或外國投資於中國發行人施加更多控制， 這可能導致我們的運營發生重大變化和/或導致我們的證券價值大幅下降或 一文不值。

中國政府 對我們的業務進行有很大的監督和自由裁量權， 政府認為適當的時候，可能會幹預或影響我們的業務，以推進監管、政治和社會目標。中國政府最近發佈了新政策， 對教育和互聯網等行業產生了重大影響。中國政府最近發表的聲明 表明有意加強政府對在中國大陸有重大業務的公司 在海外市場進行的發行以及外國投資於像我們這樣的中國發行人的監督和控制。中國政府未來 擴大其海外證券發行須接受政府審查的行業和公司類別的任何行動，都可能嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發行或繼續發行證券的能力 ，或可能不允許我們現有的運營結構，這可能導致我們的運營發生重大變化和/或我們的證券價值發生重大變化，包括導致該等證券的價值大幅下跌或變得毫無價值。

2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發文件， 打擊證券市場違法違規行為，推動資本市場高質量發展，其中 除其他外，要求有關政府部門加強跨境執法監督和司法合作， 加強對在海外上市的中國公司的監管，建立和完善中華人民共和國證券法的域外適用制度。由於本文件相對較新，立法 或行政法規制定機構何時作出迴應，以及將修改或頒佈哪些現行或新的法律或法規或詳細實施和 解釋，仍存在不確定性，以及此類修改或新的法律法規將產生的潛在影響 我們將與一家在中國有主要業務的公司進行業務合併。

此外，中國政府 繼續對中國科技公司施加更多的監督和控制。2021年7月2日，中國網絡安全監管機構宣佈，已開始對滴滴全球公司進行調查。(NYSE：DIDI），兩天後下令將該公司的應用程序 從智能手機應用程序商店中刪除。2021年7月5日，中國網絡安全監管機構對另外兩個 互聯網平臺發起了同樣的調查，分別是中國的全卡車聯盟有限公司（NYSE：YMM）和博仕康有限公司（Nasdaq： BZ）。

According to the Trial Measures released on February 17, 2023, which came into effect on March 31, 2023, (1) domestic companies that seek to offer or list securities in overseas markets, either in direct or indirect means, should fulfill the filing procedure with and report relevant information to the CSRC; if a domestic company fails to complete the filing procedure or conceals any material fact or falsifies any major content in its filing documents, such domestic company may be subject to administrative penalties, such as order to rectify, warnings, fines, and its controlling shareholders, actual controllers, the person directly in charge and other directly liable persons may also be subject to administrative penalties, such as warnings and fines; (2) if the issuer meets both of the following criteria, the overseas offering and listing shall be determined as an indirect overseas offering and listing by a domestic company: (i) 50% or more of any of the issuer’s operating revenue, total profit, total assets or net assets as documented in its audited consolidated financial statements for the most recent fiscal year is accounted for by domestic companies; (ii) the main parts of the issuer’s operation activities are conducted in mainland China, or the principal operation premises are located in mainland China, or the majority of senior management staff in charge of its business operations and management are PRC citizens or have habitual residences located in mainland China; and (3) an overseas offering and listing of securities of a domestic company is prohibited under any of the following circumstances: (i) such securities offering and listing is explicitly prohibited by provisions in laws, administrative regulations and relevant state rules; (ii) the intended securities offering and listing may endanger national security as reviewed and determined by competent authorities under the State Council in accordance with law; (iii) the domestic company(ies) intending to make the securities offering and listing, or its controlling shareholder(s) and the actual controller, have committed relevant crimes such as corruption, bribery, embezzlement, misappropriation of property or undermining the order of the socialist market economy during the latest three years; (iv) the domestic company(ies) intending to make the securities offering and listing is currently under investigations for suspicion of criminal offenses or major violations of laws and regulations, and no conclusion has yet been made thereof; or (v) there are material ownership disputes over equity held by the PRC domestic company’s controlling shareholder(s) or by other shareholder(s) that are controlled by the controlling shareholder(s) and/or actual controller. Furthermore, the Trial Measures also provide that (1) where a domestic company seeks to indirectly offer and list securities in overseas markets, the issuer shall designate a major domestic operating entity, which shall, as the domestic responsible entity, fulfill the filing procedures with the CSRC; (2) an initial public offering and listing shall be filed with the CSRC within three business days after the relevant application is submitted overseas; (3) subsequent securities offerings of an issuer in the same overseas market where it has previously offered and listed securities shall be filed with the CSRC within three business days after the offering is completed; (4) subsequent securities offerings and listings of an issuer in overseas markets other than where it has offered and listed shall be filed pursuant to provisions as stipulated for initial public offerings and listings.

On February 17, 2023, the CSRC held a press conference for the release of the Trial Measures and issued the Notice on Administration for the Filing of Overseas Offering and Listing by Domestic Companies, which, among others, clarifies that (1) domestic companies that have already been listed overseas on or prior to the effective date of the Trial Measures (i.e. March 31, 2023) shall be deemed as existing issuers, or the Existing Issuers, Existing Issuers are not required to complete the filling procedures immediately, and they are required to file with the CSRC when subsequent matters such as refinancing are involved; (2) domestic companies that have already obtained approval of CSRC for direct overseas offering and listing may complete the filing before the filing notice expires, otherwise it shall file with the CSRC in accordance with the Trial Measures; (3) a six-month transition period will be granted to domestic companies which, prior to the effective date of the Trial Measures, have already obtained the approval from overseas regulatory authorities or stock exchanges (such as the completion of registration in the market of the United States or the completion of hearing in the market of Hong Kong), but have not completed the indirect overseas listing; if domestic companies fail to complete the overseas listing or have to obtain regulatory approval again within such six-month transition period, they shall file with the CSRC according to the requirements; and (4) the CSRC will solicit opinions from relevant regulatory authorities and complete the filing of the overseas listing of companies with contractual arrangements which duly meet the compliance requirements, and support the development and growth of these companies by enabling them to utilize two markets and two kinds of resources.

此外，根據2023年2月24日公佈並於2023年3月31日起施行的《保密和檔案管理規定》，中國境內企業直接或間接在境外市場發行證券和上市，應建立健全保密和檔案工作制度，並向主管部門辦理審批備案手續，向有關證券公司、證券服務機構提供或公開披露涉及國家祕密和國家機關工作祕密的文件或資料，境外監管機構及其他單位和個人。它還規定，向有關證券公司、證券服務機構、境外監管機構和其他單位和個人提供或者公開披露可能對國家安全或者公共利益造成不利影響的文件、資料以及會計記錄或者其複印件的，應當按照有關法律法規辦理相應的手續；

然而，鑑於《試行辦法》和《保密與檔案管理規定》是最近頒佈的，其實施和解釋以及它們將如何影響我們的上市狀態和未來的融資活動存在很大的不確定性。如果我們 未能及時或根本完成向中國證監會或其他中國政府部門的備案或審批，對於未來的任何發行或任何其他受上述規定備案或審批要求的活動，我們的籌資或使用資金的能力以及我們的財務狀況、業務運營和業務前景可能會受到不利和實質性的影響。

中國最近的監管動態， 包括國資委加強對隱私和數據安全的監督和控制，可能會讓我們接受額外的監管審查，並且 中國政府對外國投資中國發行人施加更多監督和控制的任何行動都可能顯著 限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅縮水或一文不值。

中國政府最近發表的聲明表明，有意對境外和/或境外投資中國的發行人的發行施加更多監督和控制。中國政府最近在幾乎沒有事先通知的情況下發起了一系列監管行動和聲明，以規範中國的業務經營，其中包括採取新措施擴大網絡安全審查範圍，打擊證券市場違法行為，加大反壟斷執法力度。中國政府越來越關注數據安全，最近對幾家在美國上市的中國公司運營的一些移動應用程序 發起了網絡安全審查，並禁止這些應用程序在審查期間註冊新用户。我們面臨與收集、使用、共享、保留、安全和傳輸機密和私人信息有關的各種風險和成本，如個人信息和其他數據。此類涵蓋的數據範圍廣泛，涉及我們的投資者、員工、供應商、客户和其他第三方。相關的中國法律不僅適用於第三方交易，也適用於尼森國際、離岸子公司、我們的中國子公司和與我們有商業關係的其他方之間的信息傳輸。

中國在隱私和數據安全方面的監管和執法制度正在演變。2016年11月7日頒佈並於2017年6月1日生效的《中華人民共和國網絡安全法》規定，關鍵信息基礎設施運營者在中國運營過程中收集和生成的個人信息和重要數據應存儲在中國，該法律對關鍵信息基礎設施運營者施加了更嚴格的監管 和額外的安全義務。2022年9月12日，中國網管局發佈《網絡安全法(徵求意見稿)》，向社會公開徵求意見。草案主要對《網絡安全法》規定的處罰進行了調整。截至目前，《網絡安全法》尚未修訂。這些網絡安全法律、法規和標準的解釋和應用仍然不確定，也在不斷髮展。我們不能向您保證，有關政府當局不會以可能對我們產生負面影響的方式解釋或執行這些及其他法律或法規。

On November 14, 2021, the CAC published a discussion draft of the Administrative Measures for Internet Data Security, or the Draft Measures for Internet Data Security, which provides that data processors conducting the following activities shall apply for cybersecurity review: (i) merger, reorganization or division of Internet platform operators that have acquired a large number of data resources related to national security, economic development or public interests affects or may affect national security; (ii) listing abroad of data processors processing over one million users’ personal information; (iii) listing in Hong Kong which affects or may affect national security; or (iv) other data processing activities that affect or may affect national security. There have been no clarifications from the authorities as of the date of this annual report as to the standards for determining such activities that “affects or may affect national security.” The CAC has solicited comments on this draft until December 13, 2021, but there is no timetable as to when it will be enacted. As such, substantial uncertainties exist with respect to the enactment timetable, final content, interpretation and implementation. The Draft Measures for Internet Data Security, if enacted as proposed, may materially impact our capital raising activities. Any failure to obtain such approval or clearance from the regulatory authorities could materially constrain our liquidity and have a material adverse impact on our business operations and financial results, especially if we need additional capital or financing.

On December 28, 2021, the CAC, the NDRC, the MIIT, and several other administrations jointly published the Measures for Cybersecurity Review, effective on February 15, 2022, which provides that certain operators of critical information infrastructure purchasing network products and services or network platform operators carrying out data processing activities, which affect or may affect national security, must apply with the Cybersecurity Review Office for a cybersecurity review. However, the scope of operators of “critical information infrastructure” under the current regulatory regime remains unclear and is subject to the decisions of competent PRC regulatory authorities. Based on our understanding of the Measures as of the date hereof, the exact scope of operators of “critical information infrastructure” under the Measures and current PRC regulatory guidance remains unclear, and is subject to the decisions of the relevant PRC government authorities that have been delegated the authority to identify operators of “critical information infrastructure” in their respective jurisdictions (including regions and industries). PRC government authorities have wide discretion in the interpretation and enforcement of these laws, including the identification of operators of “critical information infrastructure” and the interpretation and enforcement of requirements potentially applicable to such operators of “critical information infrastructure.” As we operate an internet platform, we are at risk of being deemed to be an operator of “critical information infrastructure” or a network platform operator meeting the above criteria under PRC cybersecurity laws. If we are identified as an operator of “critical information infrastructure,” we would be required to fulfill various obligations as required under PRC cybersecurity laws and other applicable laws for such operators of “critical information infrastructure,” including, among others, setting up a special security management organization, organizing regular cybersecurity education and training, formulating emergency plans for cyber security incidents and conducting regular emergency drills, and we may need to follow cybersecurity review procedure and apply with Cybersecurity Review Office before making certain purchases of network products and services. During cybersecurity review, we may be required to suspend the provision of any existing or new services to our users, and we may experience other disruptions of our operations, which could cause us to lose users and customers therefore resulting in adverse impacts on our business. The cybersecurity review could also lead to negative publicity and a diversion of time and attention of our management and our other resources. It could be costly and time-consuming for us to prepare application materials and make the applications. Furthermore, there can be no assurance that we will obtain the clearance or approval for these applications from the Cybersecurity Review Office and the relevant regulatory authorities in a timely manner, or at all. If we are found to be in violation of cybersecurity requirements in China, the relevant governmental authorities may, at their discretion, conduct investigations, levy fines, request app stores to take down our apps and cease to provide viewing and downloading services related to our apps, prohibit the registration of new users on our platform, or require us to change our business practices in a manner materially adverse to our business. Any of these actions may disrupt our operations and adversely affect our business, results of operations and financial condition.

2022年7月7日，CAC 發佈了《跨境數據傳輸安全評估辦法》，並於2022年9月1日起施行。根據這些 辦法，數據處理員除需要對出境數據轉移風險進行自我評估，向境外提供數據 有下列情形之一的，還必須通過省級網絡空間管理機構向國家網絡空間部門申請數據安全評估：(I)數據處理者對外轉移重要數據；(Ii)關鍵信息基礎設施運營商或處理了100萬人以上個人信息的個人信息處理者對外轉移個人信息；(三)個人信息處理人員自上一年1月1日起累計對外轉移個人信息10萬人次或者敏感個人信息1萬人次的；(四)國家網信辦規定需要申請對外數據轉移安全評估的其他情形。《跨境數據傳輸安全評估辦法》 進一步規定了安全評估的流程和要求。然而，在這種情況下，中國政府當局將如何監管公司仍不確定。這給新發布的措施的應用和執行帶來了更多的不確定性，我們可能會接受CAC的此類出站數據安全評估。

中國法規為外國投資者進行的某些收購確立了複雜的程序 ，這可能使我們更難通過在中國的收購實現增長 。

The Regulations on Mergers and Acquisitions of Domestic Enterprises by Foreign Investors, adopted by six PRC regulatory agencies in August 2006 and amended in June 2009, among other things, established additional procedures and requirements that could make merger and acquisition activities by foreign investors more time-consuming and complex. In addition, the Implementing Rules Concerning Security Review on the Mergers and Acquisitions by Foreign Investors of Domestic Enterprises, or the Rules Concerning Security Review on M&A, issued by the Ministry of Commerce in August 2011, specify that mergers and acquisitions by foreign investors involved in “an industry related to national security” are subject to strict review by the Ministry of Commerce, and prohibit any activities attempting to bypass such security review, including by structuring the transaction through a proxy or contractual control arrangement. We believe that our business is not in an industry related to national security, but we cannot preclude the possibility that the competent PRC government authorities may publish explanations contrary to our understanding or broaden the scope of such security reviews in the future, in which case our future acquisitions and investment in the PRC, including those by way of entering into contractual control arrangements with target entities, may be closely scrutinized or prohibited. Moreover, according to the Anti-Monopoly Law, the SMAR shall be notified in advance of any concentration of undertaking if certain filing thresholds are triggered. We may grow our business in part by directly acquiring complementary businesses in China. Complying with the requirements of the laws and regulations mentioned above and other PRC regulations to complete such transactions could be time-consuming, and any required approval processes, including obtaining approval from the SMAR, may delay or inhibit our ability to complete such transactions, which could affect our ability to expand our business or maintain our market share. Our ability to expand our business or maintain or expand our market share through future acquisitions would as such be materially and adversely affected.

2020年12月，國家發改委 、商務部發布《外商投資安全審查辦法》，自2021年1月18日起施行。由於這些措施是最近頒佈的，有關政府當局尚未發佈正式指導。對這些措施的解釋 在許多方面仍不明確，例如什麼是"重要信息技術和互聯網 服務和產品"，以及這些措施是否適用於在頒佈這些新措施之前實施或完成的外國投資 。我們無法向您保證，我們當前的業務運營將保持完全合規，或者我們可以根據新的法規要求及時調整業務 運營。

如果PCAOB確定其無法連續 檢查或調查我們的審計師，則根據 《控股外國公司會計法》，我們的證券交易可能會被禁止。

近年來，美國監管機構 一直在對美國財務報表審計的監督中遇到的挑戰表示擔憂， 在中國有重要業務的上市公司。作為美國對獲取審計和其他信息的持續監管重點的一部分，2020年12月18日頒佈了《外國控股公司問責法案》（HFCAA）。HFCAA包括 要求SEC確定其審計工作由審計師執行的，而PCAOB由於審計師當地司法管轄區的非美國當局施加的限制而無法對其進行徹底檢查或調查的發行人。HFCAA和相關立法 還要求，如果PCAOB連續兩年無法檢查發行人的審計師，SEC 應禁止其在美國註冊的證券在美國任何國家證券交易所或場外交易 市場交易。

Pursuant to the HFCAA, the PCAOB issued a Determination Report on December 16, 2021 which found that the PCAOB was unable to inspect or investigate completely registered public accounting firms headquartered in mainland China and Hong Kong. In addition, the PCAOB’s report identified the specific registered public accounting firms which are subject to these determinations. Our auditor, Wei, Wei & Co., LLP, is headquartered in New York City, New York and has been inspected by the PCAOB on a regular basis. Our auditor was not among the PCAOB-registered public accounting firms headquartered in the PRC or Hong Kong that were subject to PCAOB’s determination. On December 15, 2022, the PCAOB removed mainland China and Hong Kong from the list of jurisdictions where it is unable to inspect or investigate completely registered public accounting firms. Notwithstanding the foregoing, if in the future it is determined that the PCAOB is unable to inspect or investigate our auditor completely, or if there is any regulatory change or step taken by PRC regulators that does not permit our auditor to provide audit documentations located in China or Hong Kong to the PCAOB for inspection or investigation, or the PCAOB expands the scope of the Determination so that we are subject to the HFCAA, as the same may be amended, you may be deprived of the benefits of such inspection. Any audit reports not issued by auditors that are completely inspected or investigated by the PCAOB, or a lack of PCAOB inspections or investigations of audit work undertaken in China that prevents the PCAOB from regularly evaluating our auditors’ audits and their quality control procedures, could result in a lack of assurance that our financial statements and disclosures are adequate and accurate.

中國經濟增長放緩可能對我們的業務產生負面影響。

自2014年以來，中國經濟 增長從兩位數的GDP速度開始放緩。年增長率從2014年的7.3%下降到2015年的6.9%，2016年的6.7%，2017年的6.9%，2018年的6.6%，2019年的6.1%。受COVID—19影響， 2020年中國經濟增長率放緩至2.3%，為多年來最低水平。2021年中國經濟增長率為8. 1%，2022年為2. 8%，波動較大。雖然科技型金融服務公司受到 大流行病的影響程度不如其他某些行業的公司，但緩慢的經濟增長可能對我們的許多 客户和合作夥伴造成不利影響，進而可能對我們的財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

我們可能依賴中國附屬公司支付的股息和其他股權分配 ，以滿足我們可能存在的任何現金和融資需求，而 中國附屬公司向我們付款的能力的任何限制以及我們需要支付的任何税款都可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響 。

We are a BVI holding company and we may rely on dividends and other distributions on equity from our PRC subsidiaries for our cash requirements, including the funds necessary to pay dividends and other cash distributions to our shareholders and for services of any debt we may incur. Our subsidiaries’ ability to distribute dividends is based upon their distributable earnings. Current PRC regulations permit our PRC subsidiaries to pay dividends to their respective shareholders only out of their accumulated profits, if any, determined in accordance with PRC accounting standards and regulations. In addition, each of our PRC subsidiaries and our consolidated affiliated entities is required to set aside at least 10% of its after-tax profits each year, if any, to fund a statutory reserve until such reserve reaches 50% of its registered capital. Each of such entities in China is also required to further set aside a portion of its after-tax profits to fund the employee welfare fund, although the amount to be set aside, if any, is determined at the discretion of its board of directors. These reserves are not distributable as cash dividends. If our PRC subsidiaries incur debt on their own behalf in the future, the instruments governing the debt may restrict their ability to pay dividends or make other payments to us. Any limitation on the ability of our PRC subsidiaries to distribute dividends or other payments to their respective shareholders could materially and adversely limit our ability to grow, make investments or acquisitions that could be beneficial to our businesses, pay dividends or otherwise fund and conduct our business.

In response to the persistent capital outflow and RMB’s depreciation against U.S. dollar in the fourth quarter of 2016, the People’s Bank of China and the State Administration of Foreign Exchange, or SAFE, have implemented a series of capital control measures, including stricter vetting procedures for China-based companies to remit foreign currency for overseas acquisitions, dividend payments and shareholder loan repayments. For instance, the People’s Bank of China issued the Circular on Further Clarification of Relevant Matters Relating to Offshore RMB Loans Provided by Domestic Enterprises, or the PBOC Circular 306, on November 22, 2016, which provides that offshore RMB loans provided by a domestic enterprise to offshore enterprises that it holds equity interests in shall not exceed 30% of the domestic enterprise’s ownership interest in the offshore enterprise. The PBOC Circular 306 may constrain our PRC subsidiaries’ ability to provide offshore loans to us. The PRC government may continue to strengthen its capital controls and our PRC subsidiaries’ dividends and other distributions may be subjected to tighter scrutiny in the future. Any limitation on the ability of our PRC subsidiaries to pay dividends or make other distributions to us could materially and adversely limit our ability to grow, make investments or acquisitions that could be beneficial to our business, pay dividends, or otherwise fund and conduct our business.

Under the EIT Law and related regulations, dividends, interests, rent or royalties payable by a foreign-invested enterprise, such as our PRC subsidiaries, to any of its foreign non-resident enterprise investors, and proceeds from any such foreign enterprise investor’s disposition of assets (after deducting the net value of such assets) are subject to a 10% withholding tax, unless the foreign enterprise investor’s jurisdiction of incorporation has a tax treaty with China that provides for a reduced rate of withholding tax. Undistributed profits earned by foreign-invested enterprises prior to January 1, 2008 are exempted from any withholding tax. The BVI, where Nisun International, the parent company of our PRC subsidiaries, is incorporated, does not have such a tax treaty with China. Hong Kong has a tax arrangement with China that provides for a 5% withholding tax on dividends subject to certain conditions and requirements, such as the requirement that the Hong Kong resident enterprise own at least 25% of the PRC enterprise distributing the dividend at all times within the 12-month period immediately preceding the distribution of dividends and be a “beneficial owner” of the dividends. However, if NiSun HK is not considered being the beneficial owner of the dividends paid to it by our WFOE under the tax circulars promulgated in February and October 2009, such dividends would be subject to withholding tax at a rate of 10%. If our PRC subsidiaries declare and distribute profits to us, such payments will be subject to withholding tax, which will increase our tax liability and reduce the amount of cash available to our company.

根據企業所得税法，我們 可以歸類為中國的居民企業。這種分類可能會給我們和我們的非中國股東帶來不利的税收後果。

中國通過了《企業所得税法》（“企業所得税法”）及其實施細則，兩者均於2008年1月1日生效。根據《企業所得税法》， 在中國境外設立並在中國境內擁有"實際管理機構"的企業被視為"居民 企業"，這意味着其在企業所得税方面可以以類似於中國企業的方式處理。《企業所得税法》 實施細則將事實管理定義為"對企業的生產 和經營、人員、會計和財產的實質性和全面的管理和控制"。

2009年4月22日，中國國家税務總局發佈《關於根據實際管理機構標準認定境外註冊為居民企業的中國投資控股企業有關問題的通知》，進一步解釋了企業所得税法對中國企業或集團控制的境外實體的適用及其實施。 根據《通知》，在境外司法管轄區註冊成立並由中國企業或集團控制的企業，如果（i）其負責日常運營的高級管理人員 主要居住在中國或履行職責；（ii）其財務或人事決策是由 中國境內的機構或人士作出或批准的，則 將被列為"非境內註冊居民企業"；（iii）其重大資產和財產、會計賬簿、公司印章、董事會和股東會議記錄保存在中國；（iv）其有表決權的董事或高級管理人員中至少有一半經常居住在中國。居民企業 其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税，並且在向其非中國股東支付股息時，必須按10%的税率繳納預扣税。

Nisun International 沒有中國企業或企業集團作為其主要控股股東，因此不是本通知所指的中國控制的離岸註冊企業，因此我們認為本通知不適用於我們。但是，在沒有 具體適用於我們的指導的情況下，我們已應用通知中規定的指導來評估 Nisun International的納税居留身份。

我們不相信我們 符合上述條件中的某些條件。作為一家控股公司，Nisun International的主要資產和記錄，包括我們董事會的決議和會議紀要以及我們股東的決議和會議紀要，都位於中國境外並保存 。此外，據吾等所知，並無任何離岸控股公司的公司架構與本公司相似，而該等境外控股公司已被中國税務機關認定為中國“居民企業”。因此，我們認為，如果通知中所載的“事實上的管理機構”的標準被視為適用於我們，則就中國税務而言，尼森國際不應被視為“居民企業”。然而，由於企業的税務居留地位取決於中國税務機關的決定 ，而“事實上的管理機構”一詞在適用於我們的離岸實體方面的解釋仍然存在不確定性，我們將繼續監測我們的税務狀況。

如果中國税務機關 認定我們是中國企業所得税的“居民企業”，可能會產生一些不利的中國税收後果 。首先，我們可能需要為我們的全球應税收入以及中國企業的所得税申報義務按25%的税率繳納企業所得税。在我們的情況下，這將意味着非中國來源的收入將按25%的税率繳納中國企業所得税 。目前我們沒有任何非中國來源的收入，這對我們的影響很小，但如果我們未來發展非中國來源的收入，我們可能會受到不利影響。其次，根據《企業所得税法》及其實施細則，我們在中國的子公司支付給我們的股息將被視為“免税收入”。最後，未來可能會出現這樣一種情況，即對我們支付給非中國股東的股息以及我們的非中國股東從轉讓我們的股票中獲得的收益徵收10%的預扣税。

如果我們被中國税務機關視為“居民企業”，我們將同時在美國和中國納税，但我們來自中國的收入將不會在美國再次徵税，因為美中國税收條約將避免這兩個國家之間的雙重徵税。

中國對境外控股公司在中國實體的貸款和直接投資的監管 可能會延誤或阻止我們使用我們的證券發行所得向我們的中國運營子公司提供貸款 或額外出資，這可能會對我們的流動資金以及我們為我們的業務提供資金和擴大業務的能力產生重大不利影響。

在使用我們的證券發行收益時，我們可能會向我們的中國子公司提供貸款，或者我們可能會向我們的中國子公司提供額外的出資。

對我們中國子公司的任何貸款 均受中國法規的約束。例如，我們向我們在中國的子公司提供的貸款，即外商投資企業，為其活動提供資金，不能 超過法定限額，必須在國家外匯管理局登記。目前，中國對外商投資企業持更加開放包容的態度。近年來發布了更開放的規章制度，以取代以前限制更嚴格的規章制度。2015年3月30日，外匯局發佈了關於……的第19號通知改革外商投資企業外匯資金結算管理辦法)自2015年6月1日起生效。《第十九號通知》對外匯兑換人民幣的有關規定作了一些重要調整，具體如下：

2013年5月10日，外匯局發佈第21號通知，2013年5月13日起施行；2015年2月13日，外匯局發佈第13號通知。(國家外匯管理局關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知 )更新第21號通告中規定的一些措施。根據第21號通知，外匯局大幅簡化了外商直接投資相關外匯登記、開户和兑換、結匯、資金匯款等外匯管理程序。同時，13號通知進一步簡化了外匯管理程序，其中最重要的是外匯局將外匯登記委託給銀行辦理，同時外匯局的相關登記審批已被廢止。

即使對外商直接投資和外商投資的開放政策越來越多，上述通告仍可能會限制我們轉換、轉移和使用我們在中國發行證券和任何額外股權證券的淨收益的能力，這可能會對我們在中國的流動性以及我們為中國業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

我們還可以決定通過出資的方式為我們的子公司提供資金。出資須經中國商務部、商務部或地方有關部門批准。我們可能無法及時獲得這些政府批准，就我們未來對中國子公司的出資 而言。如果我們未能獲得此類批准，我們將無法使用我們發行股票的收益 並將我們在中國的業務資本化，這可能會對我們的流動性以及我們為我們的業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

中國有關中國居民設立離岸特殊目的公司的規定 可能會限制我們向中國子公司注資的能力，限制我們的子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或者可能在其他方面對我們產生不利影響。

《關於中華人民共和國居民通過境外特殊目的載體從事融資和入境投資有關問題的通知》，或外匯局第75號通知，以及外匯局發佈的一系列實施細則和指導意見，包括2011年7月生效的操作規程的通知，要求中國居民和中國法人單位就其直接或間接離岸投資境外特殊目的載體(SPV)開展境外股權融資活動，向外滙局地方分支機構進行登記。並在該離岸公司發生重大變更的情況下更新此類註冊。外匯局於2014年7月4日發佈了《關於境內居民境外投融資和特殊目的工具往返投資外匯管理有關問題的通知》，取代了外匯局第75號通知。外匯局第37號通函要求，中國居民以境外投資和融資為目的，與其直接設立或間接控制離岸實體有關的 中國居民在境內企業中合法擁有的資產或股權或離岸資產或權益， 在外管局第37號通函中稱為“特殊目的載體”的登記。外管局通函第37號下的“控制權”一詞廣義定義為中國居民通過收購、信託、委託代理、投票權、回購、可轉換債券或其他安排等方式在離岸特殊目的載體或中國公司中獲得的經營權、受益權或決策權。外管局第37號通函還要求，如果特別目的載體的基本信息發生任何變化，如中國居民個人股東、名稱或經營期限的變化； 或與特別目的載體有關的任何重大變化，如中國個人出資的增減、 股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件，則要求修改登記。如果屬於中國居民的離岸控股公司的股東沒有在當地外匯局分支機構完成登記，中國子公司可能被禁止將其利潤和任何減資、股份轉讓或清算的收益分配給離岸公司，離岸公司向其中國子公司增資的能力可能受到限制。此外，不遵守外匯局登記 和上述修訂要求可能會導致根據中國法律逃避適用的外匯限制的責任。 2015年2月28日，外管局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯直接投資管理政策的通知》，或稱第13號通知，自2015年6月1日起生效。根據外匯局第13號通知，外商直接投資和境外直接投資，包括外匯局第37號通知要求的，單位和個人需向符合條件的銀行而不是外匯局辦理外匯登記。符合條件的銀行在外匯局的監督下，直接審核申請並進行登記。

我們的股東是中國實體的，必須根據適用的法律法規完成其境外直接投資備案，包括根據投資金額、被投資行業或其他因素向商務部和國家發改委或商務部和國家發改委當地分局進行的證書、備案或登記，如境外投資發生重大變化，還應更新或申請修改證書、備案或登記。

我們已通知我們知道是中國居民的股東 在當地外匯管理局分支機構登記，並根據上述外匯管理局條例 的要求更新其登記。我們認為，此類中國居民股東或已在需要時登記並更新登記，或 正在向相關的當地外匯局分支機構辦理登記。但是，我們不能保證我們的所有中國居民股東 已經或將要按照這些 安全條例的要求提交所有適用的登記或更新以前提交的登記。我們的中國居民股東未能或不能遵守註冊程序或其他適用的中國法規 ，中國居民股東可能會受到罰款和法律制裁，限制我們的跨境投資活動， 或限制我們的中國子公司向我們公司派發股息或從我們公司獲得外匯貸款的能力。

由於尚不確定上述 安全法規將如何解釋或實施，因此我們無法預測這些法規將如何影響我們的業務 運營或未來戰略。例如，我們可能會對我們的外匯 活動（如股息匯款和外幣計價借款）進行更嚴格的審查和批准程序，這可能會對我們的經營業績 和財務狀況造成不利影響。此外，如果我們決定收購一家中國境內公司，我們無法向您保證我們或該公司的 所有者將能夠獲得必要的批准或完成 國家外匯管理局條例要求的必要備案和註冊。這可能會限制我們實施收購策略的能力，並可能對我們的業務和 前景造成不利影響。

如果不遵守 中國居民股東在境外直接投資或從事境外證券發行或買賣的《個人外匯規則》，則該等股東將面臨罰款或其他責任。

除第37號通知外，我們 在中國境內開展外匯活動的能力可能受國家外匯管理局2007年1月頒佈的《個人外匯管理辦法實施細則》（經修訂和補充， 《個人外匯管理辦法》）的解釋和執行。根據《個人外匯規則》，任何尋求 海外直接投資或從事海外可轉讓證券或衍生產品的發行或交易的中國個人，必須按照外匯管理局的規定進行適當的 登記。未能進行此類登記的中國個人可能會受到警告、罰款 或其他責任。

我們可能無法完全瞭解 我們所有實益擁有人（即中國居民）的身份。例如，由於我們的股票投資或交易 將發生在海外公開市場或二級市場，股票通常由經紀人以經紀賬户持有，因此 我們不太可能知道我們所有為中國居民的實益擁有人的身份。此外，我們無法控制我們的任何 未來實益擁有人，我們無法向您保證這些中國居民將能夠完成個人外匯規則要求的必要批准和登記 程序。

目前尚不確定 個人外匯規則將如何解釋或執行，以及此類解釋或執行是否會影響我們進行外匯交易的能力 。由於這種不確定性，我們無法確定我們的任何中國居民 股東未能進行所需的登記是否會導致我們的中國子公司受到罰款或對其運營的法律制裁、延遲 或限制將我們的證券發行所得款項匯回中國、限制股息匯款或其他 懲罰性行動，從而對我們的業務產生重大不利影響，經營業績和財務狀況。

政府對貨幣兑換的控制 可能會影響您的投資價值。

The PRC government imposes controls on the convertibility of the RMB into foreign currencies and, in certain cases, the remittance of currency out of China. We receive substantially all of our revenues in RMB. Under our current corporate structure, our income will currently only be derived from dividend payments from our PRC subsidiaries. Shortages in the availability of foreign currency may restrict the ability of our PRC subsidiaries to remit sufficient foreign currency to pay dividends or other payments to us, or otherwise satisfy their foreign currency denominated obligations. Under existing PRC foreign exchange regulations, payments of current account items, including profit distributions, interest payments and expenditures from trade-related transactions can be made in foreign currencies without prior approval from SAFE by complying with certain procedural requirements. However, approval from appropriate government authorities is required where RMB is to be converted into foreign currency and remitted out of China to pay capital expenses such as the repayment of loans denominated in foreign currencies. The PRC government may also at its discretion restrict access in the future to foreign currencies for current account transactions. If the foreign exchange control system prevents us from obtaining sufficient foreign currency to satisfy our currency demands, we may not be able to pay dividends in foreign currencies to our security-holders.

匯率波動可能會對我們的業務和證券價值產生不利影響。

人民幣對美元、歐元等外幣幣值的變化受中國政治經濟條件變化等因素的影響。人民幣的任何重大升值都可能對我們的收入和財務狀況、 以及我們股票的美元價值和任何應付股息產生實質性的不利影響。例如，如果我們需要將我們從證券發行中獲得的美元 轉換為我們業務所需的人民幣，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元以 用於支付普通股股息或其他商業目的，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。此外，人民幣對其他貨幣的波動 可能會增加或降低進出口成本，從而影響我們產品相對於外國製造商的產品或依賴外國投入的產品的價格競爭力。

自二零零五年七月起，人民幣不再盯住美元。雖然人民中國銀行定期幹預外匯市場，以防止匯率短期大幅波動，但從中長期來看，人民幣兑美元可能會大幅升值或大幅貶值。此外，未來中國當局可能會取消對人民幣匯率波動的限制，並減少對外匯市場的幹預。

我們在財務報表“累計其他全面收益(虧損)”的標題下反映了貨幣換算調整的影響。 截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，我們的外幣換算虧損為1,260萬美元，外幣收益為200萬美元，外幣換算收益為550萬美元。中國可進行的對衝交易非常有限 以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們還沒有達成任何對衝交易。雖然我們未來可能會 進入對衝交易，但這些交易的可用性和有效性可能是有限的，我們可能根本無法 成功對衝風險敞口。此外，我們的外幣匯兑損益可能會被中國的外匯管制規定放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。

股東在履行法律程序、執行外國判決(包括在美國獲得的判決)或在中國根據外國法律對我們或我們的管理層提起訴訟時可能會遇到困難 。

我們是根據英屬維爾京羣島法律註冊成立的控股公司。我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們的所有資產基本上都位於中國。此外，我們的所有主要員工和除一名董事外的所有董事都是中國居民，居住在 中國。因此，我們的股東可能難以向我們或內地人士中國，包括我們的管理層送達法律程序文件。此外，中國沒有與英屬維爾京羣島和許多其他國家和地區簽訂相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國中，承認和執行這些非中國司法管轄區(包括美國)法院關於不受約束性仲裁條款約束的任何事項的判決 可能是困難或不可能的。

根據中國法律，美國監管機構對位於中國的公司進行調查和收集證據的程序存在不確定性。

股東訴求 在美國很常見，包括證券法集體訴訟和欺詐索賠等，在中國案中，從法律或實際角度來看，通常很難追究 。例如，在中國，在獲取有關外國實體的股東調查或訴訟或其他方面所需的信息方面，存在重大的法律和其他障礙。雖然中國的地方可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但在缺乏相互務實的合作機制的情況下，這種與統一國家證券監管機構的監管合作並不高效。根據2020年3月起施行的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條或者第一百七十七條的規定，國務院證券監督管理機構可以與其他國家或者地區的證券監督管理機構合作，對跨境證券活動進行監測和監管。第一百七十七條還規定，境外證券監督管理機構不得在中華人民共和國境內直接進行調查取證，任何中國單位和個人未經國務院證券監督管理機構和國務院主管部門同意，不得向境外機構提供與證券經營活動有關的文件或資料。

我們的主要業務運營 在中國進行。如果美國監管機構對我們的業務進行調查，並需要在中國境內進行 調查或收集證據，美國監管機構可能無法根據中國法律直接在中國境內進行此類調查 或收集證據。美國監管機構可考慮通過司法協助、外交渠道或與 中國證券監管機構建立的監管合作機制等方式與 中國證券監管機構開展跨境合作。然而，無法保證美國監管機構能夠在特定案件中成功建立此類跨境合作，或者能夠及時建立合作。如果美國監管機構無法 進行此類調查，此類美國監管機構可能會決定暫停並最終從納斯達克 資本市場摘牌我們的普通股，或者選擇暫停或註銷我們在SEC的註冊。

中國的勞動法可能會對 我們的經營業績造成不利影響。

2007年6月29日，中華人民共和國 政府頒佈了新的勞動法，即《中華人民共和國勞動合同法》，該法於2008年1月1日生效，並於2012年12月28日進一步修訂（2013年7月1日生效）。《勞動合同法》對僱主施加了更大的責任，並且 顯著影響了僱主決定裁員的成本。此外，它要求某些解僱基於資歷 而不是功績。如果我們決定大幅改變或減少員工，《勞動合同法》可能會對 我們以最有利於我們業務的方式或以及時且具有成本效益的方式實施此類變更的能力產生不利影響，從而 對我們的財務狀況和經營業績造成重大不利影響。《勞動合同法》還要求僱主 向所有員工提供社會福利一攬子計劃，這增加了我們的勞動力成本。如果來自中國以外的競爭者不受此類要求的影響 ，我們可能處於競爭劣勢。

與在中國開展業務有關的超出我們控制範圍的其他因素 可能會對我們的業務產生負面影響。

可能對我們的業務產生負面影響的其他因素包括人民幣可能大幅升值，這可能導致 中國供應鏈行業的商品或產品成本增加，中國勞動力短缺和勞動力成本增加，以及 中國製造的產品難以運出中國，無論是由於基礎設施不足、勞資糾紛、經濟放緩， 中華人民共和國法規和/或其他因素。長期的爭議或減速會對貨物的時間和成本產生負面影響。影響中國的自然 災害或健康流行病也可能對我們的業務產生重大負面影響。此外，對我們提供 解決方案的供應鏈行業交易中供應或銷售的產品實施 貿易制裁或其他法規，或失去與中國的"正常貿易關係"地位，可能會嚴重影響我們的經營業績並 損害我們的業務。

與我們的公司結構相關的風險

關於《中華人民共和國外商投資法》的解釋和實施，以及它可能如何影響我們目前的公司結構和業務運營的可行性，存在不確定性。

The National People’s Congress promulgated the Foreign Investment Law on March 15, 2019 and the State Council adopted the Regulation on Implementing the Foreign Investment Law (the “Implementation Regulations”) on December 12, 2019, effective from January 1, 2020, to replace the trio of existing laws regulating foreign investment in China, namely, the Sino-foreign Equity Joint Venture Enterprise Law, the Sino-foreign Cooperative Joint Venture Enterprise Law and the Wholly Foreign-invested Enterprise Law, together with their implementation rules and ancillary regulations. The Foreign Investment Law embodies an expected PRC regulatory trend to rationalize its foreign investment regulatory regime in line with prevailing international practice and the legislative efforts to unify the corporate legal requirements for both foreign and domestic investments. However, since it is relatively new, uncertainties still exist in relation to its interpretation and implementation. For instance, under the Foreign Investment Law, “foreign investment” refers to the investment activities directly or indirectly conducted by foreign individuals, enterprises or other entities in China. Though it does not explicitly classify contractual arrangements as a form of foreign investment, there is no assurance that foreign investment via contractual arrangement would not be interpreted as a type of indirect foreign investment activities under the definition in the future. In addition, the definition contains a catch-all provision which includes investments made by foreign investors through means stipulated in laws or administrative regulations or other methods prescribed by the State Council. Therefore, it still leaves leeway for future laws, administrative regulations or provisions promulgated by the State Council to provide for contractual arrangements as a form of foreign investment. In any of these cases, it will be uncertain whether our contractual arrangements will be deemed to be in violation of the market access requirements for foreign investment under the PRC laws and regulations. Furthermore, if future laws, administrative regulations or provisions prescribed by the State Council mandate further actions to be taken by companies with respect to existing contractual arrangements, we may face substantial uncertainties as to whether we can complete such actions in a timely manner, or at all. Failure to take timely and appropriate measures to cope with any of these or similar regulatory compliance challenges could materially and adversely affect our current corporate structure, corporate governance and business operations.

如果中國政府發現建立我們業務經營結構的合同安排 不符合中國法律法規，或者如果這些法規 或其詮釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲處罰或被迫放棄我們在這些 業務中的權益。

外國人對基於互聯網的 業務（如在線信息的分發）的所有權受現行中國法律法規的限制。例如， 外國投資者不得擁有增值電信服務提供商超過50%的股權（ 電子商務除外），任何此類外國投資者必須具有在海外提供增值電信服務的經驗，並根據《外商投資准入特別管理辦法》保持良好的業績記錄（負面清單2021）於2020年6月23日發佈，並於2020年7月23日生效，由國家發展和改革委員會或國家發改委和中國商務部 以及其他適用法律法規。

我們是一家英屬維爾京羣島公司。為遵守中國法律法規，我們通過子公司與VIE以及VIE股東之間訂立的一系列合同安排，在中國開展融資解決方案和供應鏈服務業務 。由於 這些合同安排，我們對VIE及其子公司實施控制，並根據美國公認會計原則在我們的財務報表中合併VIE的經營成果 。我們相信，我們目前的所有權結構以及我們的附屬公司、 VIE及VIE股東之間的合約安排並不違反現行中國法律、規則及法規；且該等合約安排 根據其條款及現行適用的中國法律及法規，有效、具約束力及可強制執行。然而， 當前或未來中國法律法規的詮釋和應用存在重大不確定性， 無法保證中國政府最終會採取與我們意見一致的觀點。

It is uncertain whether any new PRC laws, rules or regulations relating to variable interest entities structures will be adopted or if adopted, what they would provide. In particular, in January 2015, the Ministry of Commerce, or MOFCOM, published a discussion draft of the proposed Foreign Investment Law for public review and comments. Among other things, the draft Foreign Investment Law expands the definition of foreign investment and introduces the principle of “actual control” in determining whether a company is considered a foreign-invested enterprise, or an FIE. Under the draft Foreign Investment Law, variable interest entities would also be deemed as FIEs, if they are ultimately “controlled” by foreign investors, and be subject to restrictions on foreign investments. In December 2018, the Standing Committee of the National People’s Congress published a discussion draft of a new proposed Foreign Investment Law, aiming to replace the major existing laws governing foreign direct investment in China. On January 29, 2019, the discussion draft with slight revisions, or the New Draft Foreign Investment Law, was submitted for review. Pursuant to the New Draft Foreign Investment Law, foreign investments shall be subject to the negative list management system. However, the New Draft Foreign Investment Law does not mention “actual control” as regulated in the previous draft and the position to be taken with respect to the existing or future companies with the “variable interest entities” structure. On March 15, 2019, the Foreign Investment Law of the People’s Republic of China, or the Final Foreign Investment Law, with slight revision, was finally issued and became effective on January 1, 2020.

Although variable interest entities structures are not included in the Final Foreign Investment Law, it is uncertain whether any interpretation and implementation of the Final Foreign Investment Law or new PRC laws, rules or regulations relating to variable interest entities structures will be adopted or if adopted, what they would provide. If the ownership structure, contractual arrangements and business of our PRC subsidiary or its consolidated VIEs are found to be in violation of any existing or future PRC laws or regulations, or our PRC subsidiary fails to obtain or maintain any of the required permits or approvals, the relevant governmental authorities would have broad discretion in dealing with such violation, including levying fines, confiscating its income or the income of its PRC subsidiary or consolidated variable interest entities, revoking the business licenses or operating licenses of its PRC subsidiary or consolidated variable interest entities, discontinuing or placing restrictions or onerous conditions on its operations, requiring our PRC operations to undergo a costly and disruptive restructuring and taking other regulatory or enforcement actions that could be harmful to our business. Any of these actions could cause significant disruption to our financial service business operations and severely damage its reputation, which would in turn materially and adversely affect its business, financial condition and results of operations. If any of these occurrences results in its inability to direct the activities of its consolidated variable interest entities, and/or its failure to receive economic benefits from its consolidated variable interest entities, we may not be able to consolidate our VIEs’ results into our consolidated financial statements in accordance with U.S. GAAP.

我們依賴與VIE和VIE股東的合同安排 進行我們的業務運營，這可能不如直接所有權在提供運營控制 方面有效。

我們一直依賴並預期 將繼續依賴與Fintech、恆浦和南美的合同安排，以運營我們的中小企業融資解決方案、供應鏈和 其他融資解決方案業務。這些合同安排可能不如直接所有權有效， 我們可以控制我們的合併關聯公司。例如，VIE及其股東可能違反其合同安排 ，其中包括未能以可接受的方式開展業務或採取其他有損 我們利益的行動。

如果我們擁有VIE的直接所有權 ，我們將能夠行使我們作為股東的權利，以實現VIE的變更。然而，根據現行合約 安排，我們依賴VIE及其股東履行合約下的義務，對我們的合併實體行使控制權 。VIE的股東可能不符合我們的最佳利益，也可能不履行他們在這些合同下的義務 。此類風險存在於我們通過與 VIE的合同安排經營業務的整個期間。雖然我們有權根據合約安排替換綜合可變權益實體的任何股東 ，但如果該實體的任何股東不合作或與該等合約有關的任何爭議仍未解決，我們將 必須通過中國法律和仲裁的運作執行合約項下的權利，訴訟和其他法律程序 ，因此將受到中國法律制度的不確定性的影響。因此，與VIE的合同安排在確保我們控制其業務運營的相關部分方面可能不如直接所有權有效。

VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能對我們的業務和財務狀況造成重大不利影響。

VIE的股權由多名個人股東通過控股公司實益擁有。該等VIE股東於VIE的權益 可能不同於本公司的整體權益。VIE股東可能違反或導致VIE違反我們與VIE之間的現有合同 安排，這將對我們有效控制合併可變利益實體 並從中獲取經濟利益的能力造成重大不利影響。例如，VIE的股東可能會導致與VIE的VIE協議 以對我們不利的方式履行，其中包括未能及時將合同安排下的應付款項 及時匯至我們的子公司。我們無法向您保證，當利益衝突發生時，任何或所有VIE股東 將以本公司的最佳利益行事，或此類衝突將以有利於我們的方式解決。

目前，我們沒有 任何安排來解決VIE股東與我們之間的潛在利益衝突，但在中國法律允許的範圍內，我們可以根據與這些股東的獨家期權協議行使購買 選擇權，要求他們將其於VIE的所有股權轉讓給我們指定的中國實體或個人。如果我們無法解決與VIE股東的任何利益衝突 或爭議，我們將不得不依賴法律程序，這可能導致其 業務中斷，並使我們對任何此類法律程序的結果存在重大不確定性。

與 我們的合併可變利益實體有關的合同安排可能會受到中國税務機關的審查，他們可能會確定我們或 中國合併可變利益實體欠下額外税款，這可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響 。

Under applicable PRC laws and regulations, arrangements and transactions among related parties may be subject to audit or challenge by the PRC tax authorities within ten years after the taxable year when the transactions are conducted. The PRC enterprise income tax law requires every enterprise in China to submit its annual enterprise income tax return together with a report on transactions with its related parties to the relevant tax authorities. The tax authorities may impose reasonable adjustments on taxation if they have identified any related party transactions that are inconsistent with arm’s length principles. We may face material and adverse tax consequences if the PRC tax authorities determine that the contractual arrangements between NingChen and Naqing, our wholly-owned subsidiaries in China, consolidated VIEs in China, and the shareholders of the VIEs were not entered into on an arm’s length basis in such a way as to result in an impermissible reduction in taxes under applicable PRC laws, rules and regulations, and adjust the VIEs’ income in the form of a transfer pricing adjustment. A transfer pricing adjustment could, among other things, result in a reduction of expense deductions recorded by VIEs for PRC tax purposes, which could in turn increase its tax liabilities without reducing tax expenses of NingChen and Naqing. In addition, if NingChen or Naqing requests the shareholders of VIEs to transfer their equity interests in the VIEs at nominal or no value pursuant to these contractual arrangements, such transfer could be viewed as a gift and subject the VIEs to PRC income tax. Furthermore, the PRC tax authorities may impose late payment fees and other penalties on the VIEs for the adjusted but unpaid taxes according to the applicable regulations. Our financial position could be materially and adversely affected if our consolidated variable interest entities’ tax liabilities increase or if they are required to pay late payment fees and other penalties.

如果VIE破產或面臨 解散或清算程序，我們可能會失去使用和享有 合併VIE持有的對我們業務運營至關重要的資產的能力。

VIE持有對我們的金融服務業務運營至關重要的某些資產，包括我們金融技術平臺的域名和設備 。根據合同安排，未經VIE事先同意，VIE不得且VIE股東不得以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其資產或其在業務中的合法或實益權益。然而，如果VIE股東違反此等合同安排，自願清算VIE或VIE宣佈破產，其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，或未經寧晨或南慶同意而以其他方式處置，則其可能無法繼續其部分或全部業務活動，這可能對其業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。如果VIE進行自願或非自願清算程序， 獨立第三方債權人可能對其部分或全部資產主張權利，從而阻礙我們經營其業務的能力， 這可能對其業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與我們的普通 股所有權相關的風險

我們是一家"外國私人發行人"， 我們的披露義務與美國國內報告公司不同，這可能會使您更難評估 我們的業績和前景。

我們是外國私人 發行人，因此，我們不受美國國內發行人相同要求的約束。根據《交易法》，我們將承擔 報告義務，在某種程度上，比美國國內報告公司更寬鬆，頻率更低。例如， 我們不需要發佈季度報告或委託書。我們不需要披露詳細的個人 高管薪酬信息。此外，根據《交易法》第16條，我們的董事和執行官將不需要報告股權持有情況 ，也不受內幕人士短期利潤披露和回收制度的約束。

作為外國私人發行人， 我們還將免於遵守FD條例（公平披露）的要求，這些要求通常是為了確保特定投資者羣體 不會先於其他投資者瞭解有關發行人的具體信息。然而，我們仍將遵守SEC的反欺詐 和反操縱規則，如《交易法》的規則10b—5。由於 我們作為外國私人發行人所承擔的許多披露義務與美國國內報告公司所承擔的披露義務不同，因此您不應期望收到與美國國內報告公司提供的信息相同的 信息。

英屬維爾京羣島公司可能無法發起股東派生訴訟，從而剝奪了股東保護其利益的能力。

British Virgin Islands companies may not have standing to initiate a shareholder derivative action in a federal court of the United States. The circumstances in which any such action may be brought, and the procedures and defenses that may be available in respect to any such action, may result in the rights of shareholders of a British Virgin Islands company being more limited than those of shareholders of a company organized in the United States. Accordingly, shareholders may have fewer alternatives available to them if they believe that corporate wrongdoing has occurred. The British Virgin Islands courts are also unlikely to recognize or enforce against us judgments of courts in the United States based on certain liability provisions of U.S. securities law; and to impose liabilities against us, in original actions brought in the British Virgin Islands, based on certain liability provisions of U.S. securities laws that are penal in nature. There is no statutory recognition in the British Virgin Islands of judgments obtained in the United States, although the courts of the British Virgin Islands will generally recognize and enforce the non-penal judgment of a foreign court of competent jurisdiction without retrial on the merits. This means that even if shareholders were to sue us successfully, they may not be able to recover anything to make up for the losses suffered.

英屬維爾京羣島的法律 對少數股東的保護很少，如果股東 對我們的事務不滿意，少數股東將幾乎沒有追索權或沒有追索權。

根據英屬 維爾京羣島的法律，除了《英屬維爾京羣島商業 公司法》中有關股東救濟的條款外，幾乎沒有保護少數股東的成文法。成文法的主要保護是股東可以提起訴訟， 執行公司的組成文件、我們的修訂和重述的組織章程大綱和章程細則。股東 有權根據一般法、章程細則和備忘錄處理公司事務。

可以援引普通法保護股東的權利，這在很大程度上取決於英國公司法，因為英屬 維爾京羣島普通法適用於商業公司是有限的。根據英國公司法的一般規則， 福斯 訴哈博特案如果少數股東對多數股東或董事會處理公司事務表示不滿，法院一般會拒絕幹預公司的管理。但是， 每個股東都有權根據法律和 公司的組成文件妥善處理公司事務。因此，如果控制公司的人持續無視公司法的要求或公司組織章程大綱和章程細則的規定，那麼法院將給予補救。一般而言，法院 將幹預的領域如下：（1）被投訴的行為超出授權業務範圍或非法或不能 得到多數人批准的行為；（2）在不法行為人控制公司的情況下，構成對少數人欺詐的行為；（3） 侵犯股東個人權利，如投票權的行為；以及（4）公司未遵守 要求獲得特別或特別多數股東批准的規定，這些規定比美國許多州法律賦予 少數股東的權利更為有限。

無論我們的經營業績如何，我們的A類普通股的市場價格可能波動或可能下跌，您可能無法轉售您的股票。

我們A類普通股的交易價格自我們第一次上市以來一直波動。截至2021年12月31日止年度，我們的A類普通股的交易價為每股3.02美元至21.47美元，2023年8月4日的最後報告交易價為每股2.99美元。我們普通股的市場價格可能會因多種因素而大幅波動，其中許多因素超出 我們的控制範圍，包括：

此外，股市 經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司的股權證券市場價格 。許多公司的股價波動與這些公司的經營業績無關或不成比例 。過去，在市場波動期間，股東會提起證券集體訴訟。 如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額成本，轉移資源和 管理層對我們業務的關注，並對我們的業務產生不利影響。

我們不打算在可預見的未來派發股息。

我們目前打算保留 任何未來收益，以資助我們業務的運營和擴展，我們不打算在 可預見的將來宣佈或支付任何股息。因此，如果 我們的A類普通股的市場價格上漲，您可能只會從投資我們的A類普通股中獲得回報。

如果我們未來繼續無法實施 並維持對財務報告的有效內部控制，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心 ，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。

作為一家上市公司，我們 需要維持對財務報告的內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。 此外，從表格20—F的第一份年度報告開始，我們被要求提供管理層根據《薩班斯—奧克斯利法案》第404條關於我們對財務報告的內部控制的有效性的報告 。如果我們繼續發現財務報告內部控制中存在重大 弱點，如果我們無法及時遵守第404條的要求，或者無法斷言我們財務報告內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所 無法就我們財務報告內部控制的有效性發表意見，投資者可能對我們財務報告的準確性和完整性失去信心 ，我們A類普通股的市場價格可能受到負面影響， 我們可能會受到我們證券上市的證券交易所、美國證券交易委員會（SEC）或美國證券交易委員會（SEC）或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財政和管理資源。

我們交錯的董事會結構可能會阻止 我們公司控制權的變化。

我們的董事會 分為三類董事。董事之現任任期於二零二一年、二零二二年及二零二三年屆滿。每一類別的董事在其當前任期屆滿時任期為三年，每年股東選舉一類別的董事。 我們董事的交錯任期可能會降低要約收購或控制權變更嘗試的可能性，即使 要約收購或控制權變更可能符合我們股東的最佳利益。

作為一家上市公司的要求 可能會使我們的資源緊張，並轉移管理層的注意力。

作為一家上市公司，我們 須遵守經修訂的《1934年證券交易法》或《交易法》、《薩班斯—奧克斯利法案》、《多德—弗蘭克法案》、我們上市的證券交易所的上市要求以及其他適用的證券規則 和法規的報告要求。儘管最近的《就業法案》使改革成為可能，但遵守這些規則和法規仍將增加 我們的管理、法律和財務合規成本，使某些活動更加困難、耗時或成本更高，並增加 對我們系統和資源的需求，特別是在我們不再是一家“新興增長型公司”之後。《交易法》要求， 除其他事項外，我們必須提交年度、半年和當期關於我們業務和經營成果的報告。

由於 本年度報告表格20—F以及上市公司要求提交的文件中的信息披露，我們的業務和財務狀況 更加明顯，我們認為這可能導致威脅或實際訴訟，包括競爭對手和其他第三方。如果此類 索賠勝訴，我們的業務和經營成果可能會受到損害，即使索賠沒有導致訴訟或 得到對我們有利的解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會分散我們管理層的資源 ，並對我們的業務、品牌和聲譽以及經營成果造成不利影響。

我們還預計，作為一家上市公司，這些新的規則和法規將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本更高， 我們可能會被要求接受減少的保險範圍或產生更高的成本來獲得保險。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在審計委員會 和薪酬委員會任職，以及合格的執行官。

由於 是一家上市公司，我們的成本增加。

作為一家上市公司，我們 承擔的法律、會計和其他費用是我們作為一傢俬營公司沒有承擔的。例如，我們現在必須聘請美國證券法律顧問和美國公認會計原則審計師，而我們作為一傢俬人公司並不需要這些服務，如果我們在證券交易所上市，我們將每年支付在上市的費用。此外，《薩班斯—奧克斯利法案》（Sarbanes—Oxley Act）以及隨後由SEC和納斯達克實施的新規則， 要求上市公司的公司治理實踐有所改變。我們預計這些新規則和法規將增加我們的 法律、會計和財務合規成本，並使某些公司活動更加耗時和成本更高。此外， 我們還承擔了與上市公司報告要求相關的額外費用。雖然不可能事先確定此類費用的數額 ，但我們預計我們每年將產生50萬美元至100萬美元的額外費用，這是我們作為私人公司 沒有經歷過的。

第 項4.公司信息

日產國際企業 發展集團有限公司，公司前身為Hebron Technology Co.，Ltd.（以下簡稱“Nishun International”或“公司”）是根據英屬維爾京羣島（以下簡稱“BVI”）法律於2012年5月29日成立的股份有限公司。本公司 是一家控股公司，並通過其子公司、可變利益實體（"VIE"）和VIE子公司 在中華人民共和國（"China"）開展業務。

自成立以來，我們進行了三次重大的 重組。關於我們的首次公開募股，我們於2016年完成了第一次重組，收購了我們的設備和工程業務(“IPO重組”)。本公司成為香港西伯倫科技有限公司(“西伯倫香港”)及其中國附屬公司温州西伯倫流體設備有限公司(“西伯倫設備”)及浙江西伯倫自動化項目技術有限公司(“西伯倫自動化”)(統稱為“西伯倫集團”)的最終母公司，而於首次公開發售重組前，這兩家公司均由本公司前董事會主席兼首席執行官孫安元先生控制。西伯倫集團從事設備和工程服務業務，主要從事閥門、管件流體設備的研究、開發和製造，重點是用於中國製藥、生物、食品和飲料以及其他清潔行業的智能閥門的製造和安裝。

我們於2019年7月開始第二次公司重組，以收購我們的金融服務業務。我們通過收購日日國際企業管理集團(英屬維爾京羣島)有限公司(“日日國際企業管理集團(英屬維爾京羣島)”)、其子公司和合並關聯公司、金融科技(上海)數字技術有限公司(“金融科技”)和金融科技的子公司(統稱為“金融科技”或“金融科技子公司集團”)，將業務擴展到金融服務業。2019年，金融科技主要針對金融機構發起或承銷的中小企業融資，為中小企業提供全面的融資解決方案服務，同時也為中小商業銀行在中國發行的直接銀行產品提供分銷和管理服務。

自2019年7月以來，我們的金融服務業業務通過多次後續收購和組織變革實現了顯著增長。 於2019年12月，我們通過若干合同安排收購了中國公司北京恆泰普惠信息服務有限公司及其子公司 (統稱為“恆普”或“恆普子公司集團”)的控股權。恆普在中小企業融資方面提供一整套融資解決方案服務。於2020年5月，吾等根據購股協議收購南美控股(開曼)有限公司，一家獲開曼羣島豁免的公司(“南美開曼”)及其附屬公司及綜合聯屬實體(統稱為“南美”或“南美附屬集團”)。南盟為中國提供匹配中小企業和優質投資者的財務諮詢和中介融資解決方案服務。

2020年9月22日，我們 將公司名稱從“希伯倫科技有限公司”更名為“希伯倫科技有限公司”。更名為“尼森國際企業發展集團 股份有限公司”，並與更名相關，將我司在納斯達克資本市場的A類普通股交易代碼由“HEBT”變更為“NISN”，自2020年11月16日起生效。新的公司名稱反映了我們公司目前的核心金融服務業務，並使不同的服務業務能夠將不同的品牌整合到一個公司身份下。

2020年12月，根據與當地政府達成的初步協議，我們在山東省泰安市成立了全資子公司尼森(山東)實業發展有限公司(“尼森山東”)。山東尼森是我們現有中國運營子公司的控股公司，預計將成為一個關鍵的運營平臺。2020年，我們還針對我們供應鏈解決方案和中小企業融資解決方案服務的運營需求，在中國不同的 地區成立了幾家運營子公司。

於2020年11月30日，為 精簡業務，我們完成了第三次企業重組，據此，我們將於西博倫香港的所有股權出售給懷斯 Metro Development Co.，有限公司，由我們的前董事長兼首席執行官孫安源先生（“慧麥德龍”）控制的實體。根據我們於2019年4月16日與Wise Metro訂立的認購期權協議，出售西博倫香港（“出售”）已完成，據此，Wise Metro獲授購股權，以購買西博倫集團所有股權，期間自認購期權協議生效日期後六個月 開始，至協議生效日期後兩年零六個月屆滿。 行使後，行使認購期權協議的購買價將等於西博倫集團在行使認購期權時的公允市值，該公允市值由我們和Wise Metro委任的合資格且經驗豐富的業務評估公司釐定。 於2019年6月14日，我們的股東批准我們訂立認購期權協議。2020年5月11日，Wise Metro行使看漲期權收購西博倫集團。我們於二零二零年十一月三十日完成處置。

通過轉讓 西博倫香港，並由此剝離我們在西博倫香港的運營子公司西博倫自動化和西博倫 設備的權益，我們終止了我們的遺留設備和工程業務，並出售了我們在徐州維嘉生物科技有限公司的少數股權，我們出售了遺留業務，收益約為14萬美元。

於2021年3月24日，我們完成了 子公司重組，據此Nami Cayman及其香港子公司將其於Naqing 持有的所有股權以及於Nami Shanghai的經濟權益轉讓給Nishun Shandong。交易完成後，納青成為Nisun山東的全資子公司，Nisun山東持有Nisun上海的控股權益。

企業信息

我們的主要行政辦公室 位於中華人民共和國上海市長寧區婁山關路55號20—21層。我們的電話號碼 是+86—21—2357—0055。

美國證券交易委員會在中國設有網站 。Www.sec.gov 其中包含報告、委託書和信息聲明，以及關於使用其EDGAR系統向SEC提交電子文件的註冊人的其他信息。我們維護我們的網站 https://www.fintaike.com 對於 Fintech， https://www.ihengpu.com為恆浦，而在 www.namizx.com.cn關於Nami.

主要企業活動

以下是本公司自成立以來主要業務的簡要摘要 。

我們是一家以技術驅動的 集成供應鏈解決方案和金融服務提供商，專注於改變中國企業金融行業。憑藉 我們豐富的行業經驗，我們為中國和外國企業和金融機構提供供應鏈解決方案。我們的 全系列服務解決方案涵蓋從技術供應鏈管理到技術資產路由，以及技術 和金融機構的數字化轉型，使我們服務的行業得以加強和發展。此外，我們為中國的中小企業（SME）提供廣泛的技術驅動型 定製融資解決方案，通過我們基於金融科技平臺構建的 閉環生態系統，改善中小企業獲得資金的渠道。此外，我們為中小型商業銀行和其他金融機構提供直銷銀行解決方案，幫助他們分銷和管理直銷銀行和其他金融產品。我們的金融科技平臺建立在 我們專有的金融技術基礎上，為機構投資者 和個人投資者提供專業的資產配置和財務規劃服務。

在2020年11月出售 西博倫集團之前，我們主要在兩個行業開展業務，即遺留設備和工程 以及金融服務。出售後，我們不再從事設備和工程行業，金融 服務業及其相關行業是我們服務的中國經濟的唯一行業。自2019年7月以來，我們的金融服務業務 經歷了快速增長，並迅速發展成為我們的核心業務，而我們的遺留設備 和工程業務的表現在處置前的幾年中未能達到管理層的預期。

2019年，我們為中小企業提供了綜合的 融資解決方案服務，主要涉及金融機構發起或承銷的中小企業融資（ 之前我們稱之為承銷相關諮詢服務），併為中國中小商業銀行發行的直銷銀行產品提供分銷和管理服務。中小企業融資解決方案服務由Fintech和恆普運營。 納美為中國中小企業和優質投資者提供金融諮詢和中介金融服務。Fintech還 提供銀行產品分銷和管理服務。

我們於二零二零年一月開始供應鏈解決方案業務。Fintech及其子公司為我們的客户提供 供應鏈管理、技術資產路由以及技術和金融機構的數字化轉型方面的專業定製解決方案。我們以金融和產業聯動為重點，服務供應鏈行業上下游企業和交易，同時 推進供給側細分行業改革。我們的數字鏈接平臺連接了商業銀行、證券公司、信託、基金、 保險公司、國有企業和供應鏈行業的其他參與者。

我們的業務運營 由三個主要服務模式組成：中小企業融資解決方案、供應鏈解決方案和其他融資解決方案。根據與承銷商、金融機構 或金融產品提供商簽訂的服務協議，我們為中小企業在中國省級或國家級金融資產交易所或由金融機構承銷的其他指定 資本市場提供的服務，賺取一次性 諮詢費。此外，我們還向中小型商業銀行 和金融機構提供持續的客户管理服務，為他們的直銷銀行和其他金融產品分配和尋找資金，以換取經常性 服務費。我們的中介配對服務費乃於購買金融產品時賺取。

我們在金融服務中使用尖端技術， 包括大數據、人工智能、物聯網和區塊鏈。我們致力於利用 我們的開放式金融科技平臺和生態系統，並提供全面的金融解決方案，以促進金融機構和企業客户的數字化轉型。

我們的優勢

我們相信，我們的以下 優勢使我們能夠抓住中國金融服務和供應鏈行業的機遇：

我們的戰略

我們的使命是通過促進開放和授權的金融生態系統來改變 企業金融行業。我們打算通過實施以下戰略來實現增長並加強 我們的競爭地位：

與我們的合併 關聯實體和代理股東的合同安排

我們通過我們的中國子公司、三個VIE、Fintech、恆浦和南美以及VIE子公司開展業務 。我們與VIE及其各自 代理人股東的關係受一系列合同安排約束，包括：

商標、技術和管理 和諮詢服務協議（“諮詢服務協議”）

根據諮詢服務 協議，寧晨和納慶擁有獨家權利，向各自的VIE提供管理和諮詢及其他服務 ，收取VIE的諮詢服務費，並授權VIE使用我們的商標、技術和相關知識產權 。VIE同意向寧晨和納慶或其指定代理人支付相當於VIE税後淨利潤的金額。本協議自協議簽訂之日起生效，並在 寧晨和納慶終止該等協議或VIE不復存在之日之前一直有效。

股權質押協議

根據股權質押協議 ，VIE的各股東同意分別將其於VIE的股權質押予寧晨及Naqing， 以擔保向VIE的股東提供名義貸款，貸款期為100年。VIE的各股東同意，借款 只能在借款到期日償還，或者寧晨或納青同意收取借款還款額。如果VIE或其股東 違反其在該等協議項下的合同義務，寧晨和納慶作為質押人將有權處置 質押股權，並將優先收取質押股權拍賣或出售所得款項。寧晨 及納慶有權於本協議有效期內就已質押股權宣派或支付的任何股息。 VIE及其股東進一步同意，在本協議有效期內，未經 寧晨或納青事先書面同意，他們將不會轉讓或質押已質押股權。股權質押協議仍然有效 ，除非各方書面同意，否則不得修改、修改、補充、解除或終止本協議的任何條款 。

股權持有人的表決權 委託協議（“表決權委託協議”）

根據表決權 委託協議，VIE的各股東分別可撤銷地授權寧晨及納青行使作為VIE股東的權利及權力 ，包括但不限於召集及出席股東大會、就VIE需要股東批准的所有事項進行表決 以及任命董事及高級管理人員。投票權代理協議 將繼續有效，除非寧晨或納青另行書面終止或經各方書面同意。

獨家購買權和選擇權協議 （“獨家購買期權協議”）

根據獨家認購 期權協議，VIE及其股東已分別向寧晨及納慶授予獨家期權以購買 ，或授權其指定人士購買各股東於VIE的全部或部分股權。採購 價格應等於中國相關法律規定的最低價格。未經寧晨和納青事先書面同意，VIE 不得（其中包括）修改其公司章程，出售或以其他方式處置其資產或實益權益， 不得進行可能對其資產、負債、業務運營、股權和其他合法權益造成不利影響的交易， 不得與任何其他實體合併或進行任何投資，或分配股息。寧晨及納青有權根據獨家認購期權協議將權利 及義務轉讓予任何第三方，而無須事先徵得VIE 及其股東同意。獨家認購期權協議將繼續有效，直至寧晨或納青提前30天通知終止本協議 為止。

這些合同安排 使我們能夠對VIE行使有效控制，有權獲得VIE賺取的所有淨利潤，有義務承擔VIE承擔的所有淨虧損，並有權在中國法律允許的情況下 範圍內購買VIE 100%股權的獨家選擇權。通過該等安排，我們的VIE已成為我們受合同控制的附屬公司，其財務報表 與本公司的財務報表合併，以供財務報告之用。

停止運營——設備和工程 業務

在2020年11月處置 遺留設備和工程業務之前，我們還從事流體 設備的研究、開發和製造，包括閥門、管件和其他，重點是製造和安裝智能閥門， 用於製藥、生物、食品和飲料以及其他清潔行業。我們的設備 和工程服務收入的絕大部分都來自這些安裝服務。

西博倫集團開發、 和提供定製安裝閥門和管件，用於製藥、生物、食品和飲料、 和其他清潔行業。西博倫集團為客户提供全面的管道設計、安裝、施工、持續維護 服務以及整體解決方案服務。西博倫集團在以下領域提供了我們的安裝服務和閥門和管件產品 ：製藥、生物、食品和飲料。銷售網絡遍佈上海、温州和臺灣。 西博倫集團主要為客户提供安裝服務，但也將我們的產品出售給第三方進行安裝。 A大部分收入來自這些安裝服務。與安裝我們的 定製閥門和管件設計相關的利潤率歷來高於與第三方銷售我們的產品安裝相關的利潤率 。

2020年11月30日之前， 我們的設備和工程業務辦公室和設施位於浙江省東南部的温州。

我們的產品和服務

中小企業融資解決方案

我們為中國的中小企業（SME）提供技術驅動的 定製融資解決方案體系，以改善中小企業的融資渠道，並提供創新的 解決方案以釋放資金來源。我們的三個子公司集團，恆浦、Fintech和Nami，都是我們中小企業融資解決方案運營不可或缺的一部分。Fintech為承銷商和金融機構在中國省市金融資產交易所或其他指定市場上發行中小企業發行人債務證券時，提供全面的融資解決方案服務，例如設計債務金融 產品、準備產品説明書和其他相關諮詢服務。恆普提供 全套融資解決方案服務，如盡職調查、政府註冊、客户推薦、投資人 教育維護等相關服務。Nami根據中小企業的融資需求將中小企業與機構投資者和個人投資者進行匹配。我們利用恆普 原有三板股權質押融資為主的中介服務投資者提供的資金，以及納美理財顧問 和中介撮合服務的優質投資者提供的資金，幫助中小企業輸送流動資金和流動性資源。

通過連接資產端 和資金端，解決融資過程中的風險控制問題，我們在中小企業融資中利用我們的閉環系統 ，為中小企業提供全套金融解決方案。我們的綜合解決方案使中小企業能夠以高效 和定製的方式獲得融資，以促進從中小企業誕生到成長和成熟發展 階段的健康企業發展過程。

供應鏈解決方案

我們於2020年1月推出了技術驅動的 集成供應鏈解決方案業務，該業務已成為我們所有業務中增長最快的業務。我們通過專注於產融融合和產業細分，為核心企業和中小企業提供 多層次融資和供應鏈解決方案。我們的供應鏈解決方案服務主要針對農業、基礎設施、海運物流、能源和塑料 產品市場。我們簡化了供應鏈融資流程，作為中間商和合作夥伴參與採購和分銷交易的商品流 ，自動化交易支付，併為 供應商和買家提供最優惠的交易條款。

我們的供應鏈行業 服務提供現金流解決方案，幫助企業釋放鎖定在供應鏈中的營運資金。我們的產品涵蓋了廣泛的 貿易融資解決方案類別，涵蓋了整個供應鏈的所有融資機會。我們為從供應商處採購商品提供便利， 的付款條件符合供應商的要求，因為供應商可以以較低的成本快速獲得營運資金。與此同時，我們 與商品採購商的合作使採購商能夠在延遲的基礎上進行付款，通常是通過延長的貿易信貸。我們的 解決方案優化了營運資金，並允許採購商在不向供應商支付任何費用的情況下延長供應品付款。根據 與供應鏈客户簽訂的協議，我們在供應商收到融資時賺取服務費，而我們的服務費按融資金額的固定費率計算。我們的服務使供應商和採購商能夠釋放營運資金，並降低 與商品流相關的風險。

2020年上半年， 我們的供應鏈解決方案服務主要集中在農業、基礎設施和海運物流市場。 2020年12月，我們通過與全國性能源產品交易平臺上海石油天然氣交易所（“上海石油天然氣交易所”）的戰略合作，將服務擴展至能源行業。這一合作關係為我們提供了向SHPGX交易平臺成員提供 供應鏈管理和融資解決方案服務的機會，並在能源行業建立我們的業務和 市場份額。基於此次合作，我們開發了一種新的“供應鏈+”商業模式， 將應用於我們對其他行業客户的服務中。

我們的目標是通過持續 將大數據、人工智能、物聯網、區塊鏈等前沿技術引入供應鏈行業，構建鏈接商業銀行、券商、信託、基金、保險公司和國有企業的供應鏈平臺。在供應鏈採購和銷售交易中，我們在降低核心企業、採購商和供應商的採購成本、溝通 成本和財務風險方面發揮着重要作用。

供應鏈貿易

自啟動 供應鏈解決方案業務以來，我們通過我們的供應鏈平臺與來自不同行業的供應鏈參與者建立了聯繫， 在各個行業發展了優質客户，尤其是農業、煤炭、新能源技術、建築、電子商務、 零售以及食品和蔬菜行業。

隨着我們的供應鏈解決方案 業務規模大幅增長，我們於2021年推出了供應鏈貿易業務，進一步擴大了我們的產品種類，並利用 我們的供應鏈技術平臺和高質量的客户關係。作為對供應鏈解決方案服務（ 主要關注供應鏈業務的融資方面）的補充，我們已開始作為貿易夥伴參與採購和分銷 流程，通過我們的供應鏈平臺和系統直接向客户採購和銷售商品（如化學品、食品和農產品） 。在人工智能技術的支持下，我們開發了一個智能匹配系統， 通過該系統，我們通過採購服務將上游供應商和下游客户連接起來。客户在我們的平臺上發佈產品 採購查詢後，我們可以通過我們的智能匹配系統篩選和識別供應商 數據庫中最合適的供應商的產品。當客户下訂單時，我們會從作為 獨立供應商的預先選定的供應商處採購產品，並安排供應商直接向客户發貨。在供應鏈貿易業務中，我們開發了 供應鏈物流、庫存和倉儲能力，並承擔與庫存週轉相關的供應商風險。

其他融資解決方案（銀行業務總監 解決方案）

Fintech為中小型商業銀行和其他金融機構提供直接 銀行解決方案，幫助他們分銷和管理直接銀行和其他金融產品。我們的銀行客户在Fintech的在線平臺 "滙晶社"（"滙晶社平臺"）上推出各種金融產品，直接接觸機構和個人投資者，營銷他們的 銀行金融產品，並完成對投資機構和個人的銷售。 匯金社平臺利用我們的專有金融技術，為機構和個人投資者提供專業的資產配置和理財規劃服務。它 優化了風險控制和資產管理程序，以滿足投資者的財務規劃需求，並將投資風險 降至最低。

匯金社平臺 通過整合互聯網金融、互聯網+、金融和先進科技四個維度元素，構建服務於銀行、投資機構和個人的金融科技生態 平臺。滙景社平臺具有以下功能：

金融科技通過金融科技擁有的滙景社平臺，為中小商業銀行等金融機構分銷和管理直接銀行等金融產品提供持續的 客户管理服務。匯金社平臺為各類機構或個人投資者提供專業化的資產配置和理財服務。同時，滙景社平臺 優化和完善風險和資產管理流程，以滿足投資者的理財需求，將他們的投資風險降至最低。匯金舍平臺專注於幫助我們的客户，持牌中小商業銀行，實現 定向銀行金融產品的最佳匹配和配置，並對金融產品進行分銷和管理。持牌中小商業銀行通過接入匯金社平臺，可以通過我們的在線渠道推出各種金融產品， 直接接觸到各種機構或個人投資者，高效地營銷銀行業金融產品，並有效地將 與投資機構和個人匹配。

金融科技的子公司霍爾果斯和恆普在中國省市金融資產交易所或其他指定市場為債務類金融產品的投資公司、金融機構和中小企業發行人提供諮詢和諮詢服務。一般來説，服務提供商 需要註冊成為這些市級或省級金融資產交易所的會員，才能為金融產品的發行和分銷提供全面的承銷服務 。霍爾果斯是當地多家金融資產交易所的參與會員，為承銷商或金融機構提供承銷相關服務，如設計債務金融產品、準備產品説明和其他相關諮詢服務。恆普也是多個省或市資產交易所的會員，提供與金融產品承銷相關的全面服務，如盡職調查、政府註冊、客户推薦、投資者教育和維護以及其他相關服務。

在資產交易所交易的金融資產產品由這些資產交易所的註冊會員的金融資產支持，並由交易所指定的產品發行人(通常是投資或資產管理公司)發行。金融資產交易所經評估後，將符合條件的金融產品列入交易名單，並提供支付清算和結算、信用評級和託管服務。這些交易所管理的標的上市產品主要包括商業貸款、應收賬款、債權等金融產品。

競爭對手的分銷渠道和方式

國內市場和客户

我們的營銷網絡在中國的不同地區都有業務，包括上海、鄭州、博州、北京、泰安、山東和新疆霍爾果斯等幾個主要辦事處。

國際市場

我們的所有產品和服務都面向國際市場。我們可能會開拓國際市場，但不能保證我們能夠 實現這一計劃。由於公司對當前市場機會的評估，我們打算將我們的增長努力集中在中國內部提供的服務上。

收入的活動分配：

下面的圖表是分別截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度按活動劃分的總收入細目。

本公司的所有收入均來自中國。

客户集中度

在截至2022年12月31日的年度內，五個客户分別佔我們金融服務業務總收入的18%、16%、15%、13%和13%，一個客户佔我們供應鏈交易業務總收入的33%。

截至2021年12月31日止年度，兩名客户分別佔我們金融服務業務總收入的37%及15%，兩名客户分別佔我們供應鏈交易業務總收入的71%及10%。

在截至2020年12月31日的年度內，三家客户分別佔我們金融服務總收入的31%、21%和12%。

競賽方法

我們計劃通過在中國更多城市設立新的分支機構來在國內競爭。我們還將通過我們的平臺推廣更多的產品和服務，這將使我們的客户能夠在線與我們溝通，並以更方便、更快的方式訂購、購買和交付我們的產品和服務。

我們的服務客户多為供應鏈中小企業、金融機構和企業客户，在中國有着巨大的發展潛力和客户需求 。我們以為客户服務的經驗和技術為基礎進行競爭。

我們的競爭地位

我們已闡述了對公司相對優勢和挑戰的評估。下表代表了我們對競爭地位的信念，是基於我們的觀察，而不是客觀數據。我們的評估可能不會被包括此類競爭對手在內的其他公司共享，但它確實代表了管理層對我們行業地位的評估。

我們在不同領域與以下 上市公司競爭。目前，在所有領域都沒有與我們競爭的競爭對手。