美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

佣金文件編號001-34279

海灣島國製造公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(713) 714-6100

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)條提交報告。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份關於其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估的報告，並證明瞭由準備或發佈其審計的註冊會計師事務所對其財務報告進行的內部控制的有效性
報告情況。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐沒有☒

註冊人非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值，以納斯達克普通股在2023年6月30日的收盤價為基礎 $37,696,000.

截至2024年2月29日，註冊人發行的普通股數量為16,197,031.

海灣島國製造公司。

表格10-K年度報告

截至2023年12月31日的財政年度

目錄

詞彙表條款的

在截至2023年12月31日的10-K表格年度報告(“2023年年度報告”或“本報告”)中使用的下列縮寫和術語具有下列含義。此外，術語“海灣島”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指海灣島製造公司及其合併子公司，除非上下文另有明確指示。以下定義的某些術語可在本報告中單獨重新定義，如果我們認為在首次使用該術語時提供定義將有助於本報告的用户。除非另有説明，否則本報告中提及的任何協議均指該協議以及在提交本報告之日之前修訂、重述、補充或以其他方式修改的所有附表、證物和附件。

關於前瞻性信息的警示聲明

本報告包含前瞻性陳述，我們在這些陳述中討論了我們未來可能的業績、運營和項目。符合1995年美國私人證券訴訟改革法中安全港條款的前瞻性陳述均為歷史事實以外的陳述，例如與經營結果有關的預測或預期；多元化和進入新的終端市場；風險狀況的改善；行業前景；石油和天然氣價格；投資決策和新項目獎勵的時機；現金流和現金餘額；資本支出；税率；我們股票回購計劃的實施；流動性；以及戰略舉措的執行。“預期”、“可能”、“可以”、“計劃”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”、“目標”、“打算”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“可能”以及任何類似的表述都旨在將這些斷言識別為前瞻性陳述。任何股份回購的時間和金額將由管理層自行決定，並將取決於各種因素，包括但不限於我們的經營業績、現金流和財務狀況、我們普通股的市場價格以及總體經濟和市場狀況。董事會可隨時酌情修改、增加、暫停或終止股份回購計劃。

我們提醒讀者，前瞻性陳述並不是對未來業績的保證，實際結果可能與前瞻性陳述中預期、預測或假設的結果大不相同。可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中預期的大不相同的重要因素包括：供應鏈中斷、通脹壓力、經濟放緩和衰退、自然災害、公共衞生危機、勞動力成本和地緣政治衝突，以及石油和天然氣價格的相關波動以及其他影響全球經濟的因素；石油和天然氣行業的週期性；競爭；對重要客户的依賴；有競爭力的定價和我們項目的成本超支；分包商的表現和對供應商的依賴；確保和開始執行新項目獎勵的時間和我們的能力，包括煉油、石化、液化天然氣、工業和可持續能源終端市場的製造項目；我們維持和進一步改善項目執行的能力；我們合同條款的性質和客户對這些條款的遵守情況；項目的暫停或終止；合同估計的變化；客户或分包商糾紛；運營危險、天氣事件和可用性以及保險覆蓋範圍的限制；我們的主要設備的可操作性和充分性；我們籌集額外資本的能力；我們以有利條件修改或獲得新的債務融資或信貸安排的能力；我們產生足夠現金流的能力；我們解決任何重大法律訴訟的能力；我們執行股票回購計劃並提高股東價值的能力；我們獲得信用證或擔保債券的能力以及履行其下任何賠償義務的能力；我們客户的鞏固；我們客户的財務能力和信用；根據完工百分比法對以前報告的利潤或虧損的調整；我們僱用熟練勞動力的能力；關鍵人員的損失；設施的使用或關閉或合併；我們的安全保證計劃的失敗；進入新業務的障礙；天氣對運營的影響；任何未來的資產減損；美國和其他國家貿易政策的變化；對監管和環境法的遵守；運河和河流缺乏通航能力；系統和信息技術中斷或故障和數據安全漏洞；合作伙伴在未來任何合資企業和其他戰略聯盟中的表現；股東行動主義；以及下述其他因素“風險因素”在第一部分，本報告第1A項，並可能在隨後提交給美國證券交易委員會的文件中進一步更新。

我們目前認為不重要的、我們目前未知的或未來出現的其他因素或風險也可能導致我們的實際結果與我們的預期結果大相徑庭。鑑於這些不確定性，我們告誡投資者，我們前瞻性陳述所基於的許多假設可能在前瞻性陳述發表之日之後發生變化，這是我們無法控制的。此外，我們可能會更改我們的業務計劃，這可能會影響我們的業績。我們提醒投資者，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅在作出之日發表，無論出於任何原因，無論是由於新信息、未來事件或事態發展、環境變化或其他原因，無論我們的假設、業務計劃、實際經驗或其他變化發生了任何變化。

帕RT I

項目1.和2.業務Ness和屬性

某些術語在《詞彙彙編》從第二頁開始。對“附註”的提及與本公司第8項綜合財務報表(“財務報表”)的附註有關。

操作説明

海灣島製造公司(及其子公司“海灣島”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”)是路易斯安那州的一家公司，成立於1985年。我們是複雜鋼結構和模塊的領先製造商，並提供專業服務，包括工業和能源部門的項目管理、連接、調試、維修、維護、腳手架、塗層、焊接外殼、土建和人員配備服務。我們的客户包括美國和國際能源生產商；煉油、石化、液化天然氣、工業和電力運營商；以及EPC公司。我們的公司總部位於德克薩斯州的伍德蘭茲，我們的主要運營設施位於路易斯安那州的侯馬(“侯馬設施”)。看見《概覽》項目7中的章節，討論我們目前的業務和前景。

我們目前透過三個營運部門(“服務”、“製造”及“船廠”)及一個非營運部門(“公司”)經營及管理我們的業務，該等部門代表我們的報告分部。我們的三個運營部門和公司部門將在下面討論。

服務部 – 我們的服務司提供海上平臺和內陸結構以及工業設施的維護、維修、建造、腳手架、塗料、焊接圍護結構和其他專門服務；提供連接生產設備和海上平臺上的服務模塊和設備所需的服務；提供項目管理和試運行服務；提供工業人員配備服務；以及執行市政和排水項目，包括泵站、堤壩加固、艙壁和其他公共工程。我們的服務活動通過我們的各種設施進行管理。

製造事業部-我們的製造部門為陸上煉油、石化、液化天然氣和工業設施和海上設施製造模塊、滑板和管道系統；為替代能源開發和沿海繫泊設施製造基礎、二次鋼部件和支撐結構；製造海上生產平臺和相關結構，包括固定生產和通用平臺的導管架基礎、樁和頂部，以及浮動生產和通用平臺的船體和頂部；以及製造其他複雜的鋼結構和部件。我們的製造活動在我們的侯馬工廠進行。

船廠事業部-我們的船廠事業部以前建造新造的船舶，並提供海上維修和保養服務。然而，在2021年第二季度，我們出售了船廠事業部的運營資產和某些建造合同(“船廠交易”)。船廠交易不包括我們在交易日期在建的70輛渡輪和兩個40輛渡輪項目(統稱“渡輪項目”)的合同和相關義務，也不包括受我們於2023年10月4日解決的MPSV訴訟約束的項目的合同和相關義務。渡輪項目的施工是在我們的侯馬設施進行的，我們剩餘的船廠事業部的運營在2023年第四季度基本完成。最終的收尾工作將在渡輪項目的保修期結束後完成，最後一次保修期預計將於2025年第一季度完成。有關船廠交易的進一步討論，請參閲附註1；有關我們渡輪項目的進一步討論，請參閲附註2；有關我們MPSV訴訟的解決方案，請參閲附註7。

公司分部和分配 – 我們的公司部門包括與我們的運營部門沒有直接關係的成本。該等成本包括但不限於維持公司辦事處的成本、行政管理人員薪酬及獎勵、董事會費用、某些保險成本，以及與上市公司整體公司管治及報告要求有關的成本。受益於一個以上運營部門的共享資源和成本根據每個運營部門獲得的收益的估計份額在各運營部門之間分配。這些費用包括但不限於人力資源、保險、信息技術、會計、業務發展和某些部門領導。

設施和設備

霍瑪 設施-我們的製造、主要行政和運營設施位於路易斯安那州侯馬市(“侯馬設施”)，佔地約160英畝，位於侯馬航道東岸，距離墨西哥灣約30英里。擁有的設施包括約73,000平方英尺的行政和運營設施，242,000平方英尺的有蓋製造設施，90,000平方英尺的倉庫設施，以及16,000平方英尺的噴砂和塗層設施。它還擁有3305英尺的線性臨水面積，其中包括2056英尺的鋼艙壁。對我們的侯馬設施非常重要的建築和設備包括：

2024年2月，我們出售了製造部門的某些財產，這是我們侯馬工廠的一部分。出售物業於2023年12月31日於本公司資產負債表被分類為待售資產(“侯馬AHFS”)。侯馬AHF被排除在上文討論的財產描述之外。見附註3和《概覽》在項目7中，進一步討論我們的侯馬AHFS。

我們有一份與侯馬設施房地產相關的抵押協議，以確保我們根據我們與蘇黎世的票據協議和一般賠償協議承擔的義務和責任，以及與我們40輛渡輪項目的未償還擔保保證金。見附註4和“流動性與資本資源”在項目7中，進一步討論我們的抵押協議和票據協議。

其他設施-我們的其他行政和運營設施(連同我們的侯馬設施，“設施”)包括：

材料、用品和分包商

在我們所有部門的運營中使用的主要材料和用品包括標準型材、鋼板、鋼管、焊接氣體、焊絲、燃料、油和油漆，所有這些目前都可以從許多來源獲得。我們的材料和用品不依賴於任何單一的供應商或來源。我們預計在可預見的將來能夠獲得這些材料；然而，由於各種因素，包括供應鏈中斷、勞動力短缺、工資壓力、通脹上升和潛在的經濟放緩或衰退、公共衞生危機、地緣政治衝突、外匯匯率波動、供應商整合、供應商原材料短缺、客户需求以及對材料徵收的任何關税和關税或其他進口限制，我們供應商提供的定價、供應和交貨時間表可能每年都有很大差異。2023年，由於通貨膨脹以及供應鏈持續延誤和短缺，我們繼續經歷材料和用品成本的上升。雖然材料和用品的定價和供應不會對我們2022年或2023年的業績產生重大影響，但這些問題可能會持續下去，並可能對我們2024年的業績產生更重大的影響。看見“風險因素”進一步討論我們對原材料和用品的使用以及全球宏觀經濟狀況和地緣政治狀況對我們業務的影響。

我們運營中使用的大多數鋼板都是散裝運抵我們的設施，然後我們將其切割成所需的形式或在我們的軋鋼機中軋製成管狀型材。管狀截面可以焊接在長直管中成為腿，也可以焊接成較短的管成為支撐網絡的一部分。製造過程中的各種切割和焊接都是由計算機控制的設備進行的。我們從國內外鋼廠採購鋼材。國內鋼廠的交貨可能需要數週或數月的時間，而外國鋼廠的交貨，包括運輸時間，可能需要幾個月的時間。此外，美國有時會對某些進口鋼鐵徵收關税，這可能會導致外國鋼鐵成本上升。為了減少合同有效期內材料成本增加的風險，我們經常在客户合同中談判鋼材價格調整的升級條款，以與相關指數的變化掛鈎。

除了我們製造過程中使用的上述材料和用品外，我們還使用第三方製造商為我們製造的結構和模塊添加工程和製造設備。為了減少增加成本的風險，我們經常與製造商談判並以固定價格從製造商那裏購買此類設備。此外，當分包商的使用使我們能夠滿足客户對資源、進度、成本或技術專長的要求時，我們可以使用分包商。分包商的範圍可能從小型本地實體到具有全球能力的公司，其中一些可能被重複使用或優先使用。

人力資本管理

我們的員工是我們最重要的資產，是我們實現財務和戰略目標的基礎。

員工統計數據-我們的勞動力在任何特定時間都會根據我們的活動水平而變化。截至2023年12月31日，我們有839名全職員工和2名兼職員工，而到2022年12月31日，我們有874名全職員工和1名兼職員工。此外，我們經常使用獨立合同工來補充我們的勞動力，截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們分別有94名和83名獨立合同工人員。我們沒有一名員工是根據集體談判協議受僱的，我們相信我們與員工的關係是有利的。2023年和2022年的勞動時間分別為170萬和170萬。看見“風險因素”在項目1A中，進一步討論我們使用合同勞動和全行業的勞動限制。

招聘、培訓和勞動力發展– 我們的成功取決於我們有能力吸引、發展、激勵和留住一支高技能的勞動力隊伍，其中包括手工藝勞動力以及監督和項目管理。為了支持我們的勞動力發展，我們提供監督和其他培訓計劃，以教育和提升我們一線領導人的技能。我們還提供內部動手技術裝配和焊接培訓計劃和指導，以發展我們的工藝勞動力，並保持高質量標準。我們還為所有高級領導職位制定了繼任計劃。在2022年期間，我們獲得了德克薩斯州勞動力委員會技能發展補助金。這些資金增強了我們提供按需技術培訓的能力，以幫助在我們快速增長的行業中培養下一代熟練的工藝專業人員，包括管件、焊接、腳手架建造、噴漆/爆破、設備操作和索具。這筆贈款使我們能夠在2023年和2022年分別培訓220名和284名員工。在2022年期間，我們還通過路易斯安那州勞動力委員會獲得了在職工人培訓計劃補助金。該計劃通過技術人員和領導力的第三方提供商，為技能、安全和環境培訓等提供補充資金。這筆贈款使我們能夠在2023年和2022年分別培訓552名和91名員工。

員工福利-我們的薪酬計劃旨在吸引、激勵和留住我們的員工。我們提供與員工職位、技能和經驗水平以及地理位置一致的具有競爭力的基本工資和薪水。員工有資格獲得帶薪和無薪假期，並參加我們的健康保險和人壽保險、殘疾保險和意外保險計劃。我們還通過我們的401(K)計劃提供退休福利，其中包括可自由支配的公司匹配繳費。在2023年和2022年期間，我們進行了年度員工福利調查，以更好地瞭解員工對我們各種福利計劃的重視程度。員工的反饋表明，他們希望有更多的醫療計劃選擇，更喜歡智能手機和電子郵件交流，以及更多關於健康和長期護理的教育。因此，我們在2023年和2022年的福利計劃產品中包括了高可扣除健康計劃選項和健康儲蓄賬户選項，以及身份盜竊福利產品，並在2024年的福利計劃產品中納入了健康激勵和擴大的教育機會。

員工敬業度-在2023年至2022年期間，我們將員工的反饋納入我們的培訓和安全計劃以及員工福利計劃。反饋來自我們在2023年進行的員工滿意度和安全文化調查，以及我們在2023年和2022年進行的年度員工福利調查，這些調查提供了員工對為公司工作的看法和改進建議。

多樣性和包容性-我們對多樣性的承諾延伸到我們業務的所有部門和學科。我們利用多個平臺來擴大我們對不同人才的覆蓋範圍，並使用專注於退伍軍人和殘疾人的招聘網站。截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別約54%和51%的勞動力是女性或少數族裔。在2023年和2022年，我們分別為大約150名一線領導人舉辦了年度領導力研討會，其中包括為期兩天的互動培訓，內容包括溝通技能、心理健康意識、領導年輕一代和防止性騷擾。在2023年期間，我們還開始跟蹤我們與資深和少數族裔擁有的供應商在我們的多樣性、公平和包容性倡議方面的年度支出。

看見“風險因素”以進一步討論我們吸引和留住合格僱員的能力。

安全問題

我們致力於員工和承包商的安全和健康，並相信強大的安全文化是我們成功的關鍵因素。我們繼續改進和維護全面的安全管理體系，旨在確保我們員工和承包商的安全，並使我們能夠繼續遵守所有適用的聯邦和州強制安全法規。我們致力於保持一支訓練有素的員工隊伍，並及時提供指導，以確保我們的員工在保持最高質量標準的同時，擁有安全工作的知識和技能。我們為員工和承包商提供各種主題的持續安全教育和培訓，以確保他們做好準備迎接我們所有項目中固有的挑戰。我們的員工在入職的第一天就開始接受培訓，提供全面的入門課程，講解公司的政策和程序，併為安全工作提供明確的期望。2022年，我們的健康、安全和環境培訓體系通過了第三方合規組織的審計和認證。

在2023年和2022年期間，我們完成了向領導層(包括一線主管)交付的主管安全研討會。這些研討會的重點是推動強大的安全文化，納入人的表現和風險容忍原則，並強調主管在安全培訓和指導中的作用。2023年和2022年，我們分別成功培訓了約100%和98%的一線監管人員。我們還繼續強調“執行鑽石”，這是一種工具，可以促使我們的員工和承包商在從事活動之前進行計劃、停止和思考，執行適當的風險評估，並利用他們的“停止工作”權力。我們2023年和2022年的總可記錄事故率分別為0.55和0.38。在2023年和2022年期間，我們還開始跟蹤我們的“重大事件和死亡”潛在事件，這表明我們在2023年和2022年的比率分別為0.64和1.03。

我們對工作場所使用毒品和酒精的行為採取零容忍政策。我們通過實施全面的藥物和酒精篩查計劃來支持這一政策，該計劃包括在我們的招聘過程中對所有員工進行初步篩查，並在整個就業過程中定期進行隨機篩查。此外，我們要求我們的承包商遵守與我們的政策基本相同的酒精和藥物篩查政策。

我們的員工有機會成為一個專門的安全委員會的一部分，該委員會由同行選舉的工藝員工和管理層成員組成，以協助支持我們不斷提高安全績效的努力。我們為高管和其他關鍵員工制定的年度激勵計劃指南中也包含了安全內容。看見“風險因素”在項目1A中，進一步討論安全在我們行動中的重要性。

環境

我們對保護環境的承諾仍然是指導我們工作的一項強有力的原則。我們不斷尋找減少環境影響的方法，包括重點保護我們周圍社區的土地、水和野生動物棲息地，重點是防止泄漏、水和廢物管理、空氣排放和其他自然資源保護。我們進一步關注能源效率和減少我們日常運營中的碳足跡。2023年至2022年，我們繼續努力管理和監測我們的空氣排放、水排放、能源消耗和温室氣體排放。這種監測將使我們能夠根據我們執行的各種製造項目建立基準排放矩陣。在2022年期間，我們還為員工進行了危險廢物最小化和污染預防培訓。

我們還專注於管理和監控與噴漆和噴砂作業各方面相關的空氣排放，以確保符合路易斯安那州環境質量部運營空氣許可證的要求。我們監測和報告標準污染物和有毒空氣污染物，包括每天跟蹤我們的油漆、稀釋劑和清潔劑的使用情況。我們還實施了噴砂管理最佳實踐，以減少噴砂活動對周圍社區的顆粒物排放和場外影響。這包括例行檢查、記錄保存和人員培訓。

我們的環境管理體系通過了國際標準化組織14001：2015年認證，這代表了由總部設在瑞士日內瓦的國際標準組織監督的國際公認的環境管理標準。這一認證有助於我們的管理層和員工確保我們通過提高資源效率、始終如一地履行環境義務以及減少廢物和環境風險來衡量和改善我們的環境影響。該認證有助於我們作為製造行業的領導者保持對保護環境的承諾。該認證基於對我們的計劃和程序的審查，並每三年接受一次年度審核和全面重新認證。對我們認證的最後一次審核發生在2023年3月。我們的環境管理體系於2024年1月重新認證，認證有效期至2027年1月。

質量保證

我們使用現代焊接和製造技術，我們所有的製造項目都按照行業標準、規範和法規執行，包括由美國石油學會、美國焊接學會、美國機械工程師協會、美國船運局、美國海岸警衞隊和客户規範發佈的標準、規範和法規。我們維持技術裝配和焊接指導的培訓計劃，以準備和提升我們的熟練勞動力，並保持高標準的質量。此外，我們維護現場設施，對所有焊縫進行無損檢測，這是一個由獨立第三方執行的過程。

我們的質量管理體系通過了ISO 9001-2015認證，這代表了國際公認的質量管理標準。與我們的環境認證類似，該認證基於對我們的計劃和程序的審查，並每三年接受年度審核和全面重新認證。我們的質量管理體系於2023年3月通過審核和重新認證，認證有效期至2026年3月。我們的質量管理體系還通過了美國鋼結構協會和美國機械工程師學會的認證，其認證有效期分別為2024年7月和2024年11月。

顧客

我們的主要客户包括美國和國際能源生產商；煉油、石化、液化天然氣、工業和電力運營商；以及EPC公司。我們在任何一年的很大一部分收入可能只由幾個客户產生，儘管每年不一定是相同的客户。2023年，兩個客户佔我們綜合收入的53%(不包括與我們為造船部門解決MPSV訴訟相關的負收入費用)，其中一個與我們服務部門的離岸服務和我們製造部門的小規模製造有關，另一個與我們的製造部門的離岸導管架項目有關。2022年，兩家客户佔我們綜合收入的48%，這與我們服務部門的離岸服務和我們製造部門的小規模製造有關。

簽約

我們的收入來自客户合同和協議，這些合同和協議是在競爭性投標和談判的基礎上授予的，使用了一系列合同選項，包括固定價格、單價、時間和材料(“T&M”)和可償還成本，或兩者的組合。我們的合同主要涉及某些服務安排以及鋼結構和模塊的製造。根據項目的規模和複雜程度，這類合同的期限各不相同。

我們長期合同的收入是根據迄今發生的合同成本與估計合同總成本的比較，使用完成百分比法確認的。合同成本包括直接成本，如材料和勞動力，以及可歸因於合同活動的間接成本。對合同意義重大且不能準確反映項目完成情況的材料成本不包括在合同進度的確定範圍內。此類材料的收入僅在發生的成本範圍內確認。

我們短期合同的收入(包括與我們的主服務安排相關的收入)以及不符合長期收入確認標準的合同，在執行工作或轉移資產控制權、產生相關成本併合理確保收回時確認。見附註1及2，“風險因素”在第1A項中，及“關鍵會計政策”在項目7中，進一步討論我們的合同條款和收入確認。

新項目獲獎和積壓

新的項目獎勵是在特定期間收到的新合同承諾的預期收入價值，包括現有承諾的範圍增長。承諾是指我們的客户授權我們根據書面協議、意向書或其他形式的授權開始工作或購買材料。積壓代表我們新項目獎勵的未確認收入，截至2023年12月31日，與主題606中要求披露並在附註2中列出的我們合同的剩餘履行義務的價值一致。一般而言，履行義務是建造和/或向客户轉讓獨特商品或服務的合同義務。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。我們認為，積壓是一種非公認會計準則的財務指標，它為投資者提供了有用的信息，因為它代表了我們在現有合同下有義務執行的工作。根據我們主要新合同承諾的時間，每個報告期的新項目授予和積壓可能會有很大差異。

我們積壓的項目通常會受到延遲、暫停、終止或擴大或縮小範圍的影響；但是，客户需要為終止、暫停或縮小範圍之日之前完成的工作和購買的材料向我們付款。根據項目的規模，任何一份合同的延遲、暫停、終止或範圍的增加或減少都可能對我們的積壓產生重大影響，並改變確認收入的預期金額和時間。看見“新項目獲獎和積壓”關於進一步討論我們的新項目獎勵和積壓的項目7，以及附註1和2，“風險因素”在第1A項中，及“關鍵會計政策”在項目7中，進一步討論我們的合同條款和收入確認。

季節性

我們的業務可能會因天氣狀況(包括因氣候變化影響而日益增多的任何季節性天氣狀況)以及可用的夏令時而受到季節性變化的影響。雖然我們有大型的有遮蓋的製造設施，但我們的大量建築活動繼續在户外進行，因此，由於不利的天氣條件和日照時間的減少，冬季的工作時數可能會減少。此外，墨西哥灣沿岸地區石油和天然氣行業活動的季節性也影響了我們的運營。我們的海上石油和天然氣客户通常將他們的項目安排在夏季完成，以便利用這些月份更有利的天氣。此外，在GOM和墨西哥灣沿岸普遍存在的降雨天氣、熱帶風暴、颶風和其他風暴也可能影響我們的行動。看見“風險因素”關於季節性天氣狀況和極端不利天氣事件對我們業務的影響的進一步討論，請見項目1A。

競爭

我們在競爭激烈的市場中運營，這些市場受到石油和天然氣價格的顯著影響。石油和天然氣價格的下跌可能會造成產能過剩和競爭對手的設施利用率不足，導致新項目投標過程中的競爭更加激烈。此前石油和天然氣價格的下跌導致包括我們在內的許多公司削減了熟練勞動力。這些削減，以及隨後石油和天然氣價格的上漲，創造了一個競爭激烈的勞動力市場，導致勞動力成本上升，包括工資率的提高以及為吸引和留住合格人員而招聘和培訓的成本。此外，隨着我們尋求與快速增長的能源轉型計劃相關的製造機會，包括支持正在從化石燃料轉向能源的客户，與海上風能開發相關的機會，以及未來以模塊化設計的鋼結構為執行戰略核心的陸上基礎設施項目，我們預計將面臨更激烈的競爭。此外，還有許多地區、國家和全球競爭對手提供與我們每個運營部門提供的服務類似的服務。這些競爭對手可能比我們更大，在美國和國外都有更多的資源和設施。與外國競爭對手的競爭也可能具有挑戰性，因為此類競爭對手的運營成本和工資率往往較低，而外國政府經常利用補貼和激勵措施來創造當地就業機會，並對產品徵收進口關税和費用。此外，技術創新降低了運輸成本，提高了外國競爭對手從外國地點向GOM和墨西哥灣沿岸出口建築時的競爭力，這可能會阻礙我們成功地為GOM和墨西哥灣沿岸的項目獲得新的獎勵。有關原材料關税和美元價值波動等因素的不確定性也可能影響我們有效競爭的能力。

雖然我們認為價格和承包商滿足客户交付時間表和項目要求的能力是決定哪個承包商獲得項目的主要因素，但客户也會考慮承包商過去的項目經驗、技術人員的可用性、設施的能力和位置、生產效率、設備狀況、聲譽、安全記錄、客户關係和財務實力。我們相信，我們的戰略位置、有競爭力的價格、在製造和維修陸上和海上結構和設施方面的專業知識，以及我們的設施獲得ISO 9001-2015認證，將使我們能夠繼續有效地競爭項目。看見“風險因素”以進一步討論我們所服務的行業的競爭格局。

政府與環境管制

我們的業務和物業受到各種日益複雜和嚴格的聯邦、州和地方環境法律和其他法規的約束，包括管理向空氣和水排放的法律和法規，固體和危險廢物的處理和處置，以及被危險物質污染的土壤和地下水的修復。遵守其中許多法律正變得越來越複雜、嚴格和昂貴。這些法律可以對自然資源的損害和對公眾健康和安全的威脅施加“嚴格責任”，使一方對環境損害承擔責任，而不考慮該方的疏忽或過錯。

我們的運營也受到與員工健康和安全相關的法律和法規的管理，主要是《職業安全和健康法案》及其頒佈的法規。各種政府和半政府機構需要與我們的業務有關的某些許可證、執照和證書。我們相信，我們擁有開展現有業務所需的所有材料許可證、執照和證書。

我們的員工可能從事某些活動，包括在海上平臺上進行的互連管道和其他服務活動，在我們擁有或租用的泥漿駁船上進行的活動，以及我們擁有的駁船上的活動，這些活動都在瓊斯法案或美國碼頭工人和港口工人法案(“USL&H”)的條款中涵蓋。這些法律使得州工人賠償法規定的責任限制不適用於這些員工，並允許他們或他們的代表就損害或工傷對我們提起訴訟，對我們的潛在責任通常沒有限制。

我們的運營和財產的許多方面都受到聯邦、州和地方法規以及某些國際公約和私營行業組織的實質性影響。位於美國外大陸架的石油和天然氣資產的勘探和開發主要由內政部海洋能源管理和執法局監管，該局負責管理《外大陸架土地法案》下的聯邦法規，要求在外大陸架上建造海上平臺，以滿足嚴格的工程和建造規範。違反這些條例和相關法律的行為可能導致重大的民事和刑事處罰以及限制行動的禁令。我們認為，我們的業務符合這些和所有其他影響平臺製造的法規，以便交付到美國的外大陸架。此外，石油和天然氣行業對我們服務的需求可能會受到影響該行業的税收、價格管制和其他法律法規變化的影響。現任政府和國會也有可能實施額外的環境法規，限制聯邦石油和天然氣租賃、許可或在公共土地和水域上的鑽探活動。在某些地區進行海上建設和鑽探也遭到了環保組織的反對，在某些地區還受到了限制。如果頒佈法律或採取其他政府行動，禁止或限制近海建設和鑽探，或實施環境保護要求，導致石油和天然氣行業，特別是近海建築業成本增加，我們的業務和前景可能會受到不利影響。我們無法確定新立法、新法規或現有法規的變化可能在多大程度上影響未來的運營和收益。

此外，我們可能會受到未來法律或法規的影響，包括因應對氣候變化、環境的其他方面或自然資源的擔憂而實施的法律或法規。由於擔心二氧化碳、甲烷和某些其他温室氣體可能會導致氣候變化，從而對公眾健康和環境產生重大影響，各政府當局已經並正在繼續考慮採用旨在減少受監管活動產生的温室氣體排放的監管策略和控制措施，如果在我們開展業務的地區採用這些策略和控制措施，可能會要求我們或我們的客户招致額外的合規成本，可能會導致追求受監管活動的延遲，阻止客户項目的推進，並可能對我們一些客户生產的石油和天然氣的需求產生不利影響，從而潛在地限制對我們服務的需求。例如，2022年的《通脹削減法案》對温室氣體的排放徵收聯邦費用。此外，2024年1月，拜登政府發佈了一項行政命令，暫停審批待決和未來的新項目液化天然氣出口申請，原因包括温室氣體排放等。

我們還須遵守修訂後的《1980年全面環境反應、賠償和責任法》以及類似的法律，這些法律規定了對向環境中排放危險物質的反應和責任。此外，經修訂的《清潔空氣法》、《清潔水法》、《資源保護和回收法》、《安全飲用水法》、《緊急規劃和社區知情權法》以及這些聯邦法律的類似外國、州或地方對應法律，規範空氣排放、水排放、危險物質和廢物，並要求公開各種危險物質的使用情況。遵守這類環境法律和條例可能需要獲得某些活動的許可或其他授權，並遵守各種標準或程序要求。我們相信，我們的設施基本上符合當前的監管標準。

此外，我們的業務受到美國海岸警衞隊以及各種私營行業組織的廣泛監管，如美國石油學會、美國機械工程師學會、美國焊接學會和美國船運局。

我們遵守這些法律法規帶來了一些額外的費用和運營程序的改變；然而，我們相信合規努力並沒有對我們的業務或財務狀況造成實質性的不利影響。未來發生的事件，如現行法律法規或其解釋的變化，監管機構更有力的執法政策，或對現有法律法規更嚴格或不同的解釋，可能需要我們額外支出。看見“風險因素”以進一步討論影響我們業務的政府和環境法規。

保險

我們為我們的業務和運營的各個方面提供保險。然而，我們可能會因承保範圍的限制以及我們對財產和設備損壞、建築商風險、第三方責任以及工人賠償和USL&H的風險敞口使用免賠額和自我保險扣除額而面臨未來的損失。關於我們在2023年為我們的財產和設備續保的保險範圍，我們認為，由於高昂的保費成本和免賠額以及增加的承保範圍限制，維持我們財產和設備的保險範圍的好處有限。因此，我們沒有續保我們所有的財產和設備保險，現在一般都是自我保險，以應對未來對我們的財產和設備造成的任何損害。看見“風險因素”在項目1A中，進一步討論我們的保險範圍的限制。

可用信息

我們在以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交這些材料後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及對這些報告的修正。美國證券交易委員會還保留了一個互聯網站www.sec.gov，其中包含定期報告、委託書和信息聲明以及其他有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的信息。我們的網站及其包含的或與之相關的信息不打算納入本報告。

第1A項。國際扶輪SK因素

以下關於風險因素的討論包含前瞻性陳述(請參閲“關於前瞻性信息的警示聲明”)。這些風險因素對於理解本報告中的其他陳述非常重要。以下信息應與第7項一併閲讀《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》和項目8“財務報表及補充數據”在本報告的其他地方，可能包括可能對我們的業務產生不利影響的其他因素。對“附註”的提及與本公司第8項綜合財務報表(“財務報表”)的附註有關。

我們的業務、前景、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和股票價格可能全部或部分受到多種因素的重大不利影響，無論是目前已知的還是未知的，包括但不限於以下描述的因素，其中任何一個或多個因素可能直接或間接導致我們的實際財務狀況、經營業績、流動性和現金流與歷史結果或我們的前瞻性陳述中預期、預測或假設的結果大不相同。此外，新的風險不時出現。此外，我們的業務、前景、財務狀況、經營結果、現金流、流動性和股票價格可能會受到適用於所有公司的其他因素的影響，這些因素在下文中沒有具體提到。

商業和行業風險

我們的收入和盈利能力繼續依賴於海上石油和天然氣行業，這是一個具有歷史週期性的行業。

我們的業務繼續嚴重依賴於在GOM和墨西哥灣沿岸運營的石油和天然氣生產商、加工商及其承包商以及替代能源公司的資本支出水平。這些公司的資本支出水平可能會受到石油和天然氣以及相關大宗商品價格的影響。近年來，石油和天然氣價格經歷了大幅波動，導致我們傳統的海上石油和天然氣客户羣的資本支出和鑽探活動減少。因此，我們的經營業績和現金流受到收入減少、具有競爭力的定價導致的利潤率下降以及我們的運營設施和資源利用不足的負面影響。儘管石油和天然氣價格已從2020年的歷史低點回升，部分原因是地緣政治衝突，但不能保證價格上漲將持續下去，也不能保證我們的業務將繼續受益於價格上漲。

除了大宗商品價格，我們客户的資本支出水平還受到以下因素的影響：

我們無法預測未來的石油和天然氣價格或我們提供的服務的石油和天然氣行業活動水平。此外，目前石油和天然氣價格的相對穩定和競標活動的增加可能不一定會轉化為長期的活動增加。即使在石油和天然氣價格相對較高的時期，由於石油和天然氣價格的不確定性以及現金流的其他優先事項，包括對能源過渡項目的投資，我們的客户可能會取消或削減用於勘探和生產以及維修和維護其離岸資產的資本支出計劃。陸上勘探和開發技術或能源過渡項目的進步可能會導致我們的歷史客户將更高比例的資本支出預算分配給此類活動，而我們可能無法成功獲得與這些活動相關的新項目獎勵。請參閲以下標題的風險因素我們努力從戰略上重新定位公司，使我們的服務產品和客户基礎多樣化，這可能不會增加股東價值。“此外，天然氣價格上漲還可能對未來對石化和其他受益於較低天然氣價格的設施的投資產生負面影響。這些因素可能會導致我們的收入和利潤率下降，並限制我們未來的增長機會。請參閲註釋1和《概覽》關於進一步討論石油和天然氣價格波動的影響的項目7。

石油和天然氣價格的波動以及其他影響我們客户資本支出的因素對我們業務的影響已經或可能繼續包括但不限於：投標活動減少；暫停或終止積壓；客户財務狀況惡化；以及由於供應鏈中斷、勞動力和材料價格上漲、勞動生產率下降、員工和承包商缺勤和流失率增加、手工用工挑戰、安全事件增加、分包商和供應商表現不佳以及合同糾紛而導致的意外項目成本和進度延誤。例如，2023年2月，我們接到客户的指示，要求暫停我們離岸導管架項目的所有活動，2023年7月，客户取消了合同。見附註2和“新項目獲獎和積壓“在項目7中，進一步討論項目取消問題。

我們為服務提供商中競爭激烈的行業提供服務。

陸上煉油、石化、液化天然氣和工業製造行業以及離岸石油和天然氣製造和服務行業競爭激烈，主要受我們無法控制的事件的影響。此外，隨着我們尋求與能源轉型計劃相關的製造機會，包括支持我們正在進行能源轉型而不再使用化石燃料的客户，與海上風能開發相關的機會，以及未來潛在的陸上支持結構，以提供來自可再生能源和綠色能源的電力，我們預計將面臨更激烈的競爭。我們製造和服務項目的合同通常是在競爭性投標的基礎上授予的，我們的客户在授予項目時會考慮許多因素。這些因素包括價格、滿足客户計劃的能力、人員、設備和設施的可用性和能力，以及承包商的聲譽、經驗和安全記錄。我們不能保證我們將能夠保持目前的競爭地位，也不能保證隨着綠色能源轉型的進展，我們將能夠成功地與其他公司競爭。此外，我們經常與擁有更多資源的公司競爭，這可能會使它們在某些項目上更具競爭力。

與外國製造商的競爭也可能具有挑戰性，因為此類競爭對手的運營成本和工資率往往較低，而且外國政府經常利用補貼和激勵措施來創造當地就業機會，並對產品徵收進口關税和費用。此外，技術創新降低了運輸成本，提高了外國競爭對手從外國地點向GOM和墨西哥灣沿岸出口建築時的競爭力，這可能會阻礙我們成功地為從外國地點前往GOM和墨西哥灣海岸的項目獲得新的獎勵。看見“競爭”在項目1中，進一步討論我們行業的競爭性質。

一小部分客户可能佔我們收入的很大一部分。

在任何一年，我們都有相當大的收入來自一小部分客户。對於我們的服務部門，我們為這類客户提供的服務通****服務協議的約束，因此，這些客户每年的收入往往是一致的；然而，收入金額可能會因年而異，因為我們可能提供的服務水平取決於該客户的資本支出預算額、我們的勞動力可用性以及我們滿足客户計劃要求的能力等。對於我們的製造部門，我們為這類客户提供的服務通常是針對特定項目的，因此，可能在一年內佔我們收入的很大一部分，但在隨後幾年的收入中只佔較小甚至微不足道的部分，反之亦然。我們將重要客户定義為佔我們綜合收入10%或更多的客户。2023年，我們有兩個客户，佔我們綜合收入的53%(不包括與我們的MPSV訴訟解決我們的造船部門相關的負收入費用)，2022年，我們有兩個客户，佔我們綜合收入的48%。在任何一年中，由於任何原因，包括該客户的資本支出預算或競爭因素的持續下降，重要客户的流失都可能導致收入的大幅損失。看見“顧客”在項目1中，以供我們的客户進一步討論。

在我們所服務的行業中，具有競爭力的價格可能會對我們的經營業績產生負面影響。

即使在行業條件有利的情況下，我們也並非總是成功地完全收回項目和間接成本或實現盈利，部分原因是新項目獎項的競爭環境。雖然我們最近經歷了製造項目投標活動的增加，對我們服務的需求仍然很高，但這種趨勢可能不會繼續下去。此外，由於這與我們的製造業務有關，在市場需求增加的時期，可能會有新的製造服務能力進入市場，這可能會給我們製造項目的定價帶來額外的壓力。此外，在我們製造項目和服務的價格下降期間，我們可能無法相應地降低成本，這可能會影響我們的競爭能力。

操作風險

我們的業務取決於新合同的授予以及這些合同的時機和執行。

由於複雜的投標和遴選過程、現有或預測的市場狀況的變化、政府法規、許可和環境問題，很難預測我們是否或何時會獲得新的合同。就我們的製造部門而言，雖然我們看到投標活動有所增加，但我們不能保證更高水平的投標活動將在2024年及以後繼續下去，也不能保證我們將成功獲得任何大型項目獎勵。我們的運營結果和現金流可能會根據我們在獲得新項目獎項方面的成功而在不同時期出現實質性波動。

我們的短期盈利能力可能會不時受到影響，因為我們將現有能力與對未來項目獎勵的預期以及執行新項目獎勵的時間進行平衡。如果預期的新項目獎勵被推遲或沒有收到，或者項目執行在獎勵之後被推遲，我們可能會產生維持閒置勞動力和設施的成本，或者，我們可能會確定，通過減少我們的勞動力併產生與終止合同福利相關的增加成本，最符合我們的長期利益。例如，2023年2月，我們接到客户的指示，要求暫停我們離岸導管架項目的所有活動，2023年7月，客户取消了合同。見附註2和“新項目獲獎和積壓“在項目7中，進一步討論項目取消問題。如果客户對根據我們的員工數量授予新合同猶豫不決，或者如果我們無法充分增加我們的勞動力和近年來裁員後授予的員工項目，我們的勞動力減少也可能影響我們的運營結果。請參閲下面標題為的風險因素“我們可能無法僱用足夠數量的技術人員來執行我們的項目。”以進一步討論勞動力限制對我們運營的影響。

我們合同條款的性質可能會對我們的經營業績產生不利影響。

在任何一年，我們的大量項目都是以固定價格或單價進行的。在固定價格合同下，我們的合同價格是固定的，通常只會根據客户範圍的變化進行調整。因此，我們保留在項目上實現的成本節約，但也對成本超支負責。在單位費率合同中，為材料項或人工任務分配單位費率。單位費率一般為每噸、每英尺或每平方英尺或每件裝置的可報銷價值。一個典型的單位費率合同可以包含數百到數千個單位費率。利潤率被納入單價，類似於固定價格合同，我們保留了在項目中實現的成本節約，但也對成本超支負責。在許多情況下，我們的固定價格和單價合同涉及複雜的設計和工程、大量材料和設備的採購以及廣泛的項目管理。此外，隨着項目規模的增加或減少，合同價格或單價的變化可能小於與這種範圍變化相關的實際費用。我們盡最大努力恰當地估計完成項目的成本；然而，我們實際產生的成本可能會大大超過我們的估計。合同上實現的收入、成本和利潤往往與合同最初估計的數額不同，原因如下：

這些變化和風險是我們行業固有的，可能導致收入和利潤與最初估計的金額不同，或導致項目虧損。根據項目的規模和持續時間的不同，估計合同執行情況的差異可能會對我們的運營結果產生重大影響。此外，我們幾乎所有的合同都要求我們按照合同約定的時間表繼續工作，因此，儘管與客户在範圍更改、定價增加和/或未解決的變更訂單或索賠方面存在分歧，我們仍會繼續招致人工和材料費用。

由於我們的保險覆蓋範圍和我們沒有第三方保險覆蓋的損失的限制，我們可能面臨潛在的重大責任和成本。

我們提供的結構和服務涉及操作危險，可能會導致事故，導致人身傷害或生命損失、財產和設備的嚴重損壞和破壞，以及暫停運營。

此外，由於靠近GOM，我們的設施可能會受到颶風或洪水造成的物理損害。例如，2021年，颶風艾達損壞了我們侯馬設施的在建和擁有的建築物、設備和船隻，導致維修和更換費用超過了我們的可扣除金額。請參閲下面標題為的風險因素“我們的市場很容易受到不利天氣條件的影響。”以進一步討論不利天氣條件對我們業務的影響。

此外，我們的員工可以從事瓊斯法案或USL&H條款所涵蓋的某些活動，包括在離岸平臺上進行的服務，在我們擁有或租用的駁船上進行的服務，以及在我們的侯馬工廠進行的製造活動。這些法律使得州工人賠償法規定的責任限制不適用於這些員工，相反，允許他們或他們的代表對我們提起損害賠償或工傷訴訟，對我們的潛在責任通常沒有限制。我們對船隻的所有權和運營也可能產生巨大的和不同的責任風險，例如與其他船隻或結構物相撞、沉沒、火災和其他海上傷亡的風險，這可能導致向我們和第三方提出重大損害索賠。任何此類事件引發的訴訟都可能導致我們在主張大額索賠的訴訟中被列為被告。

通過使用免賠額和自保保留金，我們可能面臨未來的損失，因為我們暴露了與財產和設備損壞、建築商風險、第三方責任和工人賠償以及USL&H索賠有關的風險。對於任何此類風險敞口，我們將依靠現有的流動性和現金流來履行因一個事件或一系列事件而產生的義務。發生重大事件、一系列事件或不可預見的責任，如我們已投保或未完全投保，或保險追償顯著延遲，可能會對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們不能保證我們將能夠以我們認為合理的費率維持足夠的保險，也不能保證我們的保險範圍足以應付可能出現的索賠。保險業的變化通常導致保險成本上升，保險範圍減少。覆蓋我們通常承保的風險的保險可能會減少，我們能夠獲得的保險可能會有更高的免賠額、更高的保費和更嚴格的保單條款。關於我們在2023年為我們的財產和設備續保的保險範圍，我們認為，由於高昂的保費成本和免賠額以及更高的保險範圍限制，維持我們的財產和設備的保險範圍的好處有限。因此，我們沒有續保我們所有的財產和設備保險，現在一般都是自我保險，以應對未來對我們的財產和設備造成的任何損害。在我們自我保險的範圍內，準備金是根據我們的估計記錄的，並聽取了法律和保險顧問的意見。假設的變化，以及實際經驗的變化，都可能導致這些估計發生變化。有關我們承保範圍的進一步討論，請參閲附註7。

我們的積壓可能會因延遲、暫停、終止或增加或減少目前積壓的項目範圍而發生變化。

我們在積壓中預計的收入可能無法實現，或者即使實現了，也可能無利可圖。我們積壓的項目通常會被延遲、暫停、終止，或者根據客户的選擇擴大或縮小範圍。根據項目的規模，任何項目的延遲、暫停、終止、範圍的增加或減少都可能對我們的積壓產生重大影響，並改變預期的收入金額和確認的時間。例如，2023年2月，我們接到客户的指示，要求暫停我們離岸導管架項目的所有活動，2023年7月，客户取消了合同。此外，無論項目是否按計劃進行、暫停或終止，客户都有可能因未能支付欠我們的款項而違約，包括向我們償還我們代表客户承諾或發生的第三方費用。因此，我們截至任何日期的積壓都是未來業務結果的不確定指標。見附註2和“新項目獲獎和積壓”在項目7中，進一步討論我們的新項目獎勵和積壓以及項目取消。

如果我們的設備無法操作或不能充分發揮作用，我們的項目執行和運營可能會受到負面影響。

我們的項目執行和運營在很大程度上依賴於自有和租賃設備的使用。因此，不可操作或不能充分發揮作用的設備可能會對我們的項目執行和運營產生負面影響。隨着我們的設備老化，與維護此類設備相關的成本通常會增加，在某些情況下，此類設備可能需要完全更換。近年來，我們沒有在新設備或翻新現有設備方面進行重大投資，因此，未來的維修或更換成本可能比最近經歷的成本高得多。此外，無法運行或無法正常運行的設備可能會導致我們的運營暫時暫停，直到設備得到維修或更換，而此類影響可能會因更換設備或部件的可用性和及時收到的限制而加劇。見下面標題為“的風險因素”。我們依賴第三方提供服務並提供履行合同義務所需的原材料、設備和零部件，任何此類原材料、設備或零部件的價格上漲或供應限制都可能對我們的盈利能力產生負面影響。用於討論設備和部件的可用性。

我們依賴第三方提供服務並提供履行我們合同義務所需的原材料、設備和零部件，任何此類原材料、設備或零部件的價格上漲或供應限制都可能對我們的盈利能力產生負面影響。

執行我們項目所需的原材料的價格和供應受到我們無法控制的全球經濟因素造成的波動和中斷的影響，這些因素包括但不限於供應鏈中斷、勞動力短缺、工資壓力、通脹上升和潛在的經濟放緩或衰退、燃料和能源成本的增加、自然災害的影響、公共衞生危機、地緣政治衝突、外匯匯率波動，以及其他已經或可能影響全球經濟的事項。

我們依賴第三方提供原材料、設備和組件，並出於各種原因依賴分包商，包括執行我們本來會與員工一起完成但由於日程安排要求而無法完成的工作，考慮到合同條件而更有效地執行合同的某些方面，以及執行我們無法完成或我們認為可以由分包商以較低成本完成的某些服務。在2023年，供應商和分包商的延誤對我們完成渡輪項目產生了負面影響，延長了我們船廠事業部業務的停產時間，並導致項目進一步虧損。有關供應商和分包商延誤對我們項目的影響的進一步討論，請參見附註2。

確保向我們的運營提供此類原材料的連續性對我們的業務至關重要。我們還依賴供應商為關鍵設備提供的設備和部件，這可能受到競爭需求的影響，以及在製造此類設備和關鍵設備部件時投入材料的可用性。供應商和分包商未能及時交付原材料、設備和部件並提供服務，或未能履行其合同，已經並可能繼續對我們的運營產生不利影響。全球宏觀經濟對我們的供應商和分包商的影響已經導致，並可能繼續導致分包服務和原材料、設備和部件的進度延誤和成本上升，包括由於通貨膨脹。此外，始於新冠肺炎大流行期間的全球航運和物流挑戰依然存在。

如果供應商未能及時提供原材料、設備或組件，或未能滿足我們的質量、數量或成本要求或技術規格，或者我們無法及時或按我們可以接受的條件獲得其他來源的原材料、設備或組件，都可能對我們的運營造成不利影響。如果我們的供應商或分包商無法履行合同，可能會導致需要過渡到替代供應商或分包商，這可能會導致大量的增量成本和延遲，或者我們需要提供其他補充手段來支持我們現有的供應商和分包商。我們的供應商和分包商造成的中斷和性能問題，或者我們對客户的合同義務與我們與分包商和供應商的協議之間的不一致，可能會對我們履行對客户的承諾的能力產生不利影響。

通過在我們的一些合同中增加成本條款，我們可以避免材料成本的增加。然而，我們的實際材料成本與這些升級條款之間的差異可能會使我們面臨成本不確定性。此外，我們可能會在關鍵原材料的交付方面遇到重大延誤，這可能是由於可獲得性或價格的原因，包括由於通貨膨脹導致的成本上升。在2023年期間，原材料、設備和部件的延誤和短缺對我們的渡輪項目的完成產生了負面影響，延長了我們船廠事業部的運營時間，並導致項目進一步虧損。2024年，原材料、設備和零部件的延誤和短缺可能會持續下去，這可能會對其他項目產生影響。有關重大延誤對我們項目的影響的進一步討論，請參見附註2。

我們可能無法成功抗辯客户、分包商或其他方對我們提出的索賠，或追回我們對客户、分包商或其他方提出的索賠。

我們正在並可能在未來參與各種法律程序，並受到在我們正常業務過程中已經或可能出現的其他意外情況的影響。我們的項目通常是複雜的，我們可能會在設計、工程、進度更改和其他因素方面遇到困難，其中一些可能是我們無法控制的，這些因素會影響我們按照合同交付日期完成項目或以其他方式履行合同履行義務的能力。

我們可能會向客户提出索賠，要求客户支付因客户造成的延誤或客户發起的不屬於原始合同範圍的項目範圍更改而產生的額外費用。此外，客户可能會就所謂的工作缺陷或不完整、違反保修和/或工作延遲完成等事項向我們提出索賠。我們還可能與我們的分包商和其他各方發生糾紛，其中包括賠償義務。這些索賠可能會受到宂長和/或昂貴的訴訟或仲裁程序的影響，並可能需要我們在項目上投入大量營運資金，以彌補索賠解決之前的成本增加。訴訟的結果本質上是不確定的，不利的發展或結果可能導致對我們的重大金錢損害、處罰、其他制裁或禁令救濟、對我們的財產權限制，或者增加我們的運營成本的監管解釋。任何未投保的訴訟的重大不利結果可能導致我們的負債超過我們的資產。有關我們正在進行的客户糾紛的討論，請參閲註釋2。

無論特定索賠的是非曲直，對訴訟進行辯護或對調查做出迴應都可能是昂貴、耗時、對我們的運營造成幹擾並分散管理層注意力的。考慮到這些因素，我們可能會達成協議或其他安排，以解決訴訟和解決此類挑戰。不能保證能夠以可接受的條款獲得此類協議，或不會發生訴訟，也不能保證我們不會因任何此類協議或和解而招致費用。

系統和信息技術中斷或故障以及數據安全漏洞可能對我們的運營能力產生不利影響，或使我們遭受重大財務損失和聲譽損害。

我們嚴重依賴計算機信息、通信技術和相關係統來正常運營我們的業務。有時，我們會遇到系統中斷和延遲的情況。如果我們無法部署軟件和硬件，無法有效升級我們的系統和網絡基礎設施，以及採取其他步驟來維護或改進我們系統的效率和效力，則此類系統的運行可能會中斷，或導致數據丟失、損壞或泄露。此外，我們的計算機和通信系統及運作可能會因自然災害、不可抗力事件、電信故障、停電、戰爭或恐怖主義行為、物理或電子安全漏洞、故意或無意的用户誤用或錯誤或類似事件或中斷而損壞或中斷。任何這些或其他事件都可能導致中斷、延遲、關鍵和/或敏感數據的丟失或類似的影響。

此外，我們的計算機系統還面臨未經授權訪問、計算機黑客、計算機病毒、惡意代碼、有組織的網絡攻擊以及其他安全問題和系統中斷的威脅。如果我們遭受網絡事件或攻擊，可能會導致客户機密或專有信息泄露、知識產權被盜、丟失、腐敗或挪用，損害我們在客户和市場中的聲譽，未能滿足客户要求或客户不滿，被盜，面臨訴訟，設備損壞和其他財務成本和損失。我們依靠業界公認的安全措施和技術來安全地維護我們計算機系統上的所有機密和專有信息，但這些系統仍然容易受到此類威脅。此外，隨着網絡安全威脅的持續發展，我們可能需要花費大量資源來防範這些系統中斷和安全漏洞的威脅，或者緩解這些中斷和漏洞造成的問題。看見“網絡安全”在項目1C中，進一步討論我們的網絡安全治理、風險管理和戰略。

我們可以通過合資企業和戰略聯盟進行部分業務，我們可能對這些合資企業和戰略聯盟擁有有限的控制權，而我們在此類安排中的合作伙伴可能無法履行職責。

我們可以通過與商業夥伴的合資企業和戰略聯盟來開展部分業務。在任何這類安排中，與會者之間的意見分歧可能導致延遲作出決定，或無法就某些事項達成協議，或無法及時達成協議。在我們持有非控股權益的任何合資企業或戰略聯盟中，我們可能對許多與合資企業運營有關的決策以及與運營相關的內部控制擁有有限的控制權。我們也無法控制我們合作伙伴的行為，包括我們合作伙伴的任何違約、違約或破產，我們可能會與我們的合作伙伴分擔責任或承擔連帶責任。

重大公共衞生危機 可能會對我們的運營產生負面影響。

流行病、流行病、大範圍疾病或其他健康危機幹擾了我們的員工、供應商、客户、資金來源或其他人開展業務的能力，已經並可能對全球經濟和我們的運營和業務產生不利影響，包括我們的積壓和投標活動。請參閲上述標題中的風險因素我們的收入和盈利能力繼續依賴海上石油和天然氣行業，這是一個具有歷史週期性的行業。和我們依賴第三方提供服務並提供履行合同義務所需的原材料、設備和零部件，任何此類原材料、設備或零部件的價格上漲或供應限制都可能對我們的盈利能力產生負面影響。進一步討論重大公共衞生危機對我們業務的影響。

如果我們的大部分勞動力無法有效地工作，包括由於疾病、隔離、政府行動或其他限制，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。例如，我們的業務(以及我們的客户、分包商和其他交易對手的業務)以前曾受到國家、州和地方當局建議對大部分人口實施的實際距離、隔離和隔離措施的負面影響，以及為了控制新冠肺炎的傳播而強制關閉企業，這些措施可能會在未來任何重大公共衞生危機(包括任何新的和新出現的新冠肺炎毒株和變種)時重新實施。

金融風險

我們未來可能需要額外的資本用於營運資本、資本支出、合同承諾和/或收購，而我們可能無法獲得或籌集此類資本(無論是債務還是股權)，或以優惠的條款這樣做，這將削弱我們運營業務或執行我們戰略的能力。

我們的主要流動性來源是我們的現金、現金等價物和短期投資的預定到期日。如果經營活動的該等金額和現金流不足以支付我們的營運資本要求、資本開支、合同承諾和義務及/或收購機會，我們將被要求減少我們的資本支出和/或放棄某些合同和/或收購機會，或者我們將被要求通過債務或股權發行或通過其他融資選擇(包括出售資產)來為此類需求提供資金。見下面標題為“的風險因素”如果需要，我們可能無法以優惠的條件獲得信用證或保證金，而且如果保證人必須根據履約保證金向受益人付款，我們可能沒有足夠的流動資金來履行對保證人的任何賠償義務。以進一步討論潛在的賠償義務可能對我們的流動性產生的影響。

我們可能需要對現有的或新的設施進行資本投資，並增加營運資本，以支持我們的積壓或新項目獎勵。我們執行該等項目所需的資本開支及營運資金可能超過我們現有的現金、現金等價物、短期投資的預定到期日及經營活動的現金流，而我們可能無法獲得債務融資或信貸安排，為任何該等資本投資或營運資金需求提供資金。

我們未來能否成功獲得債務融資或信貸安排或籌集股本，將部分取決於當時的資本市場狀況，以及我們的業務狀況和經營業績，而這些因素可能會影響我們以令我們滿意的條款獲得額外資本的努力。如果石油和天然氣價格波動或下跌，或如果石油和天然氣公司繼續將勘探、開發和生產投資列為優先事項，可能會對能源部門造成一些潛在的負面後果，包括能源部門和(或)側重能源的公司的信貸和資本外流繼續或惡化，貸款人進一步努力減少其在能源部門的風險敞口，包括對能源部門實行更嚴格的貸款標準，提高借貸成本和抵押品要求，或拒絕發放新的信貸或修改能源部門的現有信貸安排。監管機構對金融機構施加的壓力可能會加劇這些潛在的負面後果，要求它們對陷入困境的行業中形成的信貸風險做出迅速和果斷的反應。所有這些因素可能會使我們在獲得債務融資或信貸安排方面取得有利結果的能力複雜化。

為了獲得債務融資或具有借款能力的信貸安排，如果有的話，我們可能需要提供大量抵押品、支付高額利率或以其他方式同意限制性條款。抵押品要求和較高的借貸成本可能會限制我們的長期和短期財務靈活性，任何未能以我們可以接受的條款獲得債務融資或信貸安排的情況都可能危及我們為資本支出和一般營運資金需求提供資金的能力，或履行我們的其他財務承諾。舉例來説，就本行於2023年10月4日就MPSV訴訟作出的決議而言，吾等與其中一名擔保人訂立承付票(“票據協議”)及修訂多重債務按揭(“按揭協議”)，以保證吾等在票據協議及一般彌償協議下的責任，而該擔保人與該擔保人就我們的40輛渡輪項目的未償還保證債券有關連。見附註4和“流動性與資本資源”在項目7中，進一步討論票據協議和抵押協議。

如果沒有足夠的資本，或不能以有利的條件獲得，我們可能無法進行未來的投資，無法利用收購或其他投資機會，也無法應對競爭挑戰。這可能會限制我們競標新項目機會的能力，從而限制我們的潛在增長和盈利能力。

我們可能無法產生足夠的現金流來履行我們的義務。

我們為運營提供資金的能力取決於我們從運營中產生未來現金流的能力。這在很大程度上取決於石油和天然氣行業的條件，包括大宗商品價格、對我們服務的需求和我們能夠為我們的服務收取的價格、總體經濟和金融狀況、我們所在市場的競爭、立法和監管行動對我們開展業務的方式的影響以及其他因素，所有這些都是我們無法控制的。在2022年，我們經歷了運營現金流為負，如果全球宏觀經濟狀況惡化或石油和天然氣價格大幅下跌導致客户推遲或暫停資本支出，或者如果我們的項目出現虧損，這種情況可能會再次發生。看見“流動性與資本資源”在項目7中，進一步討論我們的業務前景。

2020年4月17日，我們根據修訂後的《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》下的Paycheck保護計劃，與惠特尼銀行簽訂了總額為1,000萬美元的無擔保貸款(“PPP貸款”)。免除了購買力平價貸款的本金總額890萬美元，並於2021年7月償還了剩餘的110萬美元未償還餘額。由於借款金額超過200萬美元，小企業管理局(“小企業管理局”)要求我們保留與購買力平價貸款有關的所有記錄，自貸款被免除之日起計六年，並允許小企業管理局的授權代表應要求查閲這些記錄。雖然我們相信我們是一家符合資格的企業，並符合購買力平價貸款的資格要求，並相信我們只將貸款收益用於可能使用PPP貸款收益支付的費用，但我們不能保證任何潛在的SBA審查或審計將核實全部或部分免除的金額。如果我們後來被確定沒有資格獲得PPP貸款或貸款豁免，我們可能會受到重大處罰，包括重大的民事、刑事和行政處罰，並可能被要求全額償還PPP貸款，這可能會對我們的流動性造成負面影響，並對我們的聲譽產生不利影響。

如果需要，我們可能無法以優惠的條件獲得信用證或擔保債券，如果有的話，我們可能沒有足夠的流動性來履行保證人所欠的任何賠償義務，如果保證人必須根據履約保函向其受益人付款的話。

我們的某些項目要求我們向客户開具信用證或擔保債券，以確保我們合同下的預付款或保證履約。我們的信用證貸款目前提供信用證，這些信用證受現金證券化的約束。關於我們信用證貸款項下的信用證，任何在合同項下不履行的預付款都將成為一項直接義務，並減少我們的現金。就保證債券而言，根據一般賠償協議，保證人根據保證書支付的款項將由我們根據一般賠償協議退還給保證人。這種賠償義務可以包括保證保證金的面額或其部分，以及保證人的利息、某些調查費用和法律費用等其他可償還的項目。此類賠償義務將要求我們使用現金、現金等價物或短期投資，而我們可能沒有足夠的流動性來履行此類賠償義務。當合同完成時，或有債務終止，信用證或擔保債券退還。由於近年來我們業務的虧損，包括船廠分部的項目費用和停產業務，獲得信用證和擔保能力以及確定潛在的融資來源變得越來越困難。我們不能保證將提供必要的信用證或擔保能力來支持未來的項目要求，或我們將有足夠的流動性來履行未來的任何賠償義務。見附註4和“流動性與資本資源”在第7項中，進一步討論我們的信用證融資和擔保債券。

我們面臨客户的信用風險，包括客户不付款和不履行義務。

由於2014年至2018年石油和天然氣價格長期低迷和/或波動，以及隨後的石油和天然氣價格波動，石油和天然氣行業繼續面臨重大挑戰。我們的客户集中在石油和天然氣行業可能會影響我們的整體信用風險敞口，因為客户可能同樣會受到行業狀況負面變化的影響。我們相信，我們的某些客户通過運營現金流和債務或股權融資為他們的活動提供資金。自2008年以來，由於石油和天然氣價格的波動，其中許多客户面臨着重大挑戰，包括現金流減少、借款能力減少、無法進入資本或信貸市場以及流動性減少。雖然石油和天然氣價格最近有所企穩，但這種穩定的持續時間是不確定的，也很難預測。如果石油和天然氣價格大幅下跌或客户的資本投資回報不足，我們的運營可能會因客户不付款或不履行義務而受到影響。我們對我們的客户進行持續的信用評估，通常不需要抵押品來支持我們的貿易應收賬款。雖然我們為潛在的信貸損失保留了準備金，但我們不能保證這些準備金將足以彌補無法收回的應收賬款，或者我們來自該等應收賬款的損失將與我們的預期一致。有關我們潛在信貸損失準備金的進一步討論，請參閲附註2。

此外，我們的一些客户可能槓桿率很高，受到他們自己的運營和監管風險的影響，這增加了他們可能拖欠對我們的義務的風險。如果我們的一個或多個主要客户陷入財務困境或啟動破產程序，則根據美國破產法和類似國際法的適用條款，與這些客户簽訂的合同或承擔的債務可能會受到重新談判或拒絕。

我們使用完工百分比法核算收入的方法可能會對我們的業務結果產生負面影響。

按完成百分比法計算的合同收入和毛利可能會受到完成這類合同的估計費用變化的重大影響。影響完成合同成本的重大估計包括：工程、材料、設備和分包合同的預測成本；勞動力和勞動生產率的預測成本；計劃持續時間，包括分包商和供應商的進度；合同糾紛，包括索賠；合同履行要求的實現；以及意外情況等。在工作進展期間對總費用估計數進行修訂的累積影響反映在已知這些變化的期間，在需要的範圍內，包括沖銷以前各期間確認的利潤和確認預計將在合同上發生的損失。由於我們合同會計中固有的各種估計，實際結果可能與這些估計不同，這可能導致我們的財務報表和相關披露發生重大變化。

此外，我們的時間和材料(“T&M”)、可補償成本和單價合同在工作範圍上通常比固定價格合同具有更大的變異性，併為我們的客户提供更大的影響力，決定我們何時完成工作。因此，這類合同往往導致我們收入確認的時間方面的可預測性較差。請參閲附註1和2以及“關鍵會計政策”在項目7中，進一步討論我們的合同和收入確認。

我們存放資金的地區性銀行的中斷可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

我們幾乎所有的現金存款都存放在一家地區性銀行，我們依靠在銀行的存款為我們的業務提供資金。銀行處理支付或維持存款能力的任何中斷都會嚴重擾亂我們的業務，並可能對我們的運營造成實質性影響。此外，我們目前在銀行存放的現金和現金等價物超過了聯邦保險水平，如果銀行倒閉，我們可能會失去超過保險水平的存款。2023年，聯邦政府機構採取行動保護某些美國銀行的未投保存款；然而，如果我們持有運營資金的地區性銀行倒閉，我們不能保證這些政府機構會採取類似行動。

勞動力風險

我們可能無法僱用足夠數量的技術人員來執行我們的項目。

我們的生產率和盈利能力在很大程度上取決於我們吸引和留住熟練的建築監督和技術工人的能力，主要是焊工、管道工和設備操作員。多年來，由於勞動力老齡化和石油和天然氣行業的週期性，製造業和服務業失去了大量有經驗的專業人員，這除其他原因外，可歸因於石油和天然氣價格的波動以及對石油和天然氣行業整體未來前景的普遍關切。見上文標題為“的風險因素”我們的收入和盈利能力繼續依賴於海上石油和天然氣行業，這是一個具有歷史週期性的行業。許多公司，包括我們在內，已經削減了他們的熟練勞動力，以應對使用率的下降。然而，在目前的石油和天然氣價格下，我們繼續經歷着投標活動的增加。如果我們意識到我們的新項目獎勵或積壓的項目大幅增加，當前競爭激烈的勞動力市場可能會使我們的勞動力更難增加到理想的水平。我們不能確定我們是否能夠以合理的成本吸引和留住滿足當前或未來需求所需的合格勞動力，或者根本不能。

隨着最近對建築和服務業勞動力的需求增加，熟練勞動力的供應變得越來越有限，導致勞動力成本上升，包括工資率和招聘或培訓成本的增加，以吸引和留住合格人員，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，由於對我們的服務的需求更高，如果我們不能僱用必要的熟練勞動力來執行積壓，我們已經並可能不得不繼續增加對合同工的使用，這可能會導致成本更高，生產率水平更低。

如果我們無法僱傭和留住必要的熟練勞動力，我們可能無法獲得新的項目獎勵，無法執行我們的積壓工作，也無法擴大我們的業務。此外，任何熟練勞動力的短缺或招聘和留住熟練勞動力的持續挑戰都可能對我們項目的質量、安全性、及時性和盈利能力產生負面影響。

我們的成功有賴於關鍵人員。

我們的成功有賴於我們的高管、管理層和其他關鍵員工的能力，他們擁有重要的相關行業經驗。我們的成功還有賴於我們能否吸引、留住和激勵各個領域的高技能人才，包括建築監督、項目管理、採購、項目控制和財務。失去一名或多名關鍵人員，或者我們無法吸引、留住和激勵必要的人員，都可能影響我們的運營。

如果我們的設施或人員的利用率繼續不足，我們的運營結果和財務狀況將受到不利影響。

近年來，我們的設施和人員未得到充分利用，沒有完全收回間接成本，部分原因是我們業務的固定成本很高。這導致了我們在某些時期的運營虧損。如果當前或未來的設施和人員能力無法滿足客户當前或未來對我們服務的需求，我們的設施將繼續未得到充分利用，這可能導致運營利潤下降或運營持續虧損。

我們的員工和分包商從事的項目本身就是危險的。如果我們不能維護安全的工作場所，我們可能會面臨重大的經濟損失和聲譽損害。

我們從事的項目有大型機械化設備、移動車輛和危險的流程，這可能會使我們的員工和分包商處於具有挑戰性的環境中。我們維持一個安全保證計劃，旨在確保我們員工和分包商的安全，並確保我們繼續遵守所有適用的聯邦和州強制安全法規。如果我們的安全保證計劃失敗，我們的員工、分包商和其他人可能會受傷、殘疾或失去生命，我們的項目可能會被推遲，導致監管機構的訴訟或調查。

項目工地的不安全條件也有可能增加員工流動率，增加項目成本，並增加我們的運營成本。此外，我們的客户經常要求我們滿足一定的安全標準才有資格投標合同。我們未能保持足夠的安全標準可能會導致失去項目獲獎和客户，或使我們無法進行未來的投標。

戰略風險

我們努力從戰略上重新定位公司，以使我們的服務產品和客户基礎多樣化，但這可能不會增加股東價值。

我們的業務歷史上一直專注於近海石油和天然氣行業的製造和服務。我們已經開始通過追求陸上製造機會和可持續能源以及其他與我們傳統的海上石油和天然氣市場無關的項目來實現業務多元化。雖然船廠交易導致業務組合不太多元化，以致我們的財務業績更依賴我們剩餘業務的表現，但於2021年，我們透過收購一項服務及工業人員編制業務，擴展我們的離岸服務產品及進一步多元化我們的離岸客户基礎。此外，在2022年期間，我們進行了資本和其他投資，以擴大我們的離岸服務產品，包括焊接外殼，這為焊接、切割和燃燒提供了一個安全的環境，而無需關閉運營。進入或進一步發展新的業務線可能會使我們面臨與我們歷史上經歷的風險不同的風險。我們可能無法有效管理這些額外風險或實施成功的業務戰略，我們從任何新業務派生的現金流可能與我們的預期不符，或不足以完全收回我們的投資。此外，在這些擴大的業務範圍內，我們的競爭對手可能比我們擁有更多的運營知識、資源和經驗。這些多元化舉措可能不會增加股東價值，並可能導致股東價值下降，這取決於我們所需的資本投資和成功程度。

未來對未充分利用的資產或設施進行任何合理化，以提高我們的資產或設施利用率，都可能導致未來的損失或減值，並可能無法產生我們預期的結果。

我們可能會採取行動搬遷資產，整合業務，並對未充分利用的資產和設施進行合理化，以提高我們的利用率。此類行動可能包括出售資產或關閉或合併我們的一個或多個設施，以及解僱設施員工。2023年，我們進一步整合了我們在侯馬工廠內的製造業務，並於2024年2月出售了我們製造部門的某些財產，這些財產是我們侯馬工廠的一部分，不再被認為是此類業務所必需的。出售物業於2023年12月31日於本公司資產負債表被分類為待售資產(“侯馬AHFS”)。此外，在2022年期間，我們出售了與先前收購相關的購買選擇權。未來出售資產或設施關閉或合併可能導致設施資產減值和其他重組或退出成本，包括留任、遣散費或與被解僱人員相關的其他成本。此外，我們不能保證任何資產出售或設施關閉或整合將導致我們整體利用率的提高，或這樣做的成本不會超過資產出售或設施關閉或整合所預期獲得的收益。此外，關於我們部署或使用我們收到的任何銷售收益的任何決定都包含風險和不確定性。因此，我們關於此類收益的決定可能不會帶來長期股東價值的增加。關於我們的侯馬AHFS和購買選擇權的銷售的進一步討論，請參見附註3。

我們不能保證我們的股票回購計劃將提高股東價值，股票回購可能會影響我們普通股的價格。

2023年12月，我們的董事會(“董事會”)授權不時通過股份回購計劃(“股份回購計劃”)回購最多500萬美元的已發行普通股。根據我們的股份回購計劃，我們可以根據適用的法律，通過公開市場交易、私下協商的交易或其他方式回購股票。任何股份回購的時間和金額將由管理層酌情決定，並將取決於各種因素，包括資本可獲得性、我們的財務業績、現金需求、業務、市場、行業和全球經濟狀況、法律變化、合同限制和管理層認為相關的其他因素。股份回購計劃將於2024年12月15日到期，我們並無義務回購任何股份，並可由董事會酌情隨時修改、增加、暫停或終止。暫停或終止我們的股票回購可能會對我們的普通股價格產生負面影響。此外，作為2022年通脹削減法案的一部分，美國對上市公司回購股票的價值徵收1%的消費税。這項税收可能會增加我們任何股票回購的成本。

股票回購計劃可能在許多方面無法帶來更高的股東價值。例如，在我們宣佈打算回購股票後，任何未能回購股票的行為都可能對我們的股價產生負面影響。股票回購計劃的存在也可能導致我們的股票價格高於其他計劃，並可能潛在地降低我們股票的市場流動性。我們普通股的市場價格可能會跌破我們回購股票的水平，短期股價波動可能會降低該計劃的有效性。

此外，回購我們的普通股將減少我們可用於為營運資本、資本支出、保本投資、戰略收購或商業機會以及其他一般公司目的提供資金的現金和現金等價物的數量，並且不能保證股票回購計劃將帶來股東價值的增加。有關我們的股份回購計劃的進一步討論，請參閲附註8和項目5。

法律、監管和環境風險

美國貿易政策的任何變化和其他國家的報復性反應都可能顯著增加成本或限制我們製造項目中使用的材料和產品的供應。

在過去的幾年裏，聯邦政府對與我們的製造業務相關的一系列進口材料和產品徵收了新的或增加的關税或關税，這提高了我們這些項目(或用這些產品製造的產品)的成本，並威脅要對進口產品徵收進一步的關税、關税和/或貿易限制。包括中國和加拿大在內的外國政府以及歐盟等貿易集團的迴應是對美國商品徵收或增加關税和/或貿易限制。例如，作為對俄羅斯入侵烏克蘭的迴應，美國和其他國家對俄羅斯實施了制裁和/或其他限制性行動。這些事態發展造成了全球經濟混亂，包括能源價格上漲和相關的歐洲能源危機。任何導致額外關税、關税和/或貿易限制的貿易衝突和相關升級的政府行動都可能增加我們的成本，導致我們的供應鏈中斷或短缺，和/或對美國、地區或當地經濟產生負面影響。

我們的市場地區很容易受到不利天氣條件的影響。

我們的業務可能會受到天氣條件和夏令時的季節性變化的影響，隨着氣候變化導致極端不利天氣條件的增加，對我們的業務產生負面影響的可能性可能會增加。雖然我們有大型的有遮蓋的製造設施，但我們的大量製造活動仍在户外進行，因此，由於不利的天氣條件和日照時間的減少，冬季的工作時數可能會減少。此外，GOM石油和天然氣行業活動的季節性也影響我們的運營。我們的海上石油和天然氣客户通常將他們的項目安排在夏季完成，以便利用這些月份更有利的天氣。此外，在GOM和墨西哥灣沿岸普遍存在的降雨天氣、熱帶風暴、颶風和其他風暴也可能影響我們的行動。例如，在2021年，我們經歷了颶風艾達對我們侯馬設施的破壞，颶風作為高端4類颶風登陸。除了金融和監管方面的影響，氣候變化還帶來了潛在的物質風險。科學研究預測，這些風險包括海平面上升、供水壓力、平均氣温上升和其他天氣條件變化，如降水增加和極端天氣事件，如洪水、熱浪、颶風和其他熱帶風暴和氣旋。氣候變化預計的實際影響有可能直接影響我們為客户進行的運營，並導致與我們的運營相關的成本增加。然而，由於極端天氣事件的性質和時間變化(如頻率、持續時間和嚴重程度的增加)是不確定的，我們不可能可靠地估計這些潛在的物理風險對我們的運營造成的未來財務風險。惡劣天氣條件或自然災害的影響已經包括並可能繼續包括：我們的勞動力中斷；服務中斷；我們一般自我保險的設施和設備因天氣造成的損壞，包括周圍地區基礎設施挑戰的影響，導致業務暫停；無法按照合同時間表向項目工地交付設備、人員和產品；以及生產力損失。我們的供應商和分包商還受到惡劣天氣和自然或環境災害的影響，這些災害在過去和未來可能會影響他們交付產品或服務或以其他方式履行合同的能力。此外，惡劣天氣和季節性天氣狀況已經並可能在未來對我們客户的運營造成重大不利影響，導致對我們服務的需求減少。見附註2和《概覽》在項目7中進一步討論不利天氣條件對我們業務的影響和上文所述的風險因素我們可能面臨潛在的重大責任和成本，因為我們的保險範圍和我們沒有第三方保險範圍的損失受到限制。.”

我們所服務的行業的性質使我們必須遵守監管和環境法律。

我們的業務和物業受到各種現有的外國、聯邦、州和地方法律和其他法規的約束。看見《政府與環境監管》在項目1中，供進一步討論。遵守其中許多法律正變得越來越複雜、嚴格和昂貴。這些法律可以對自然資源的損害或對公眾健康和安全的威脅施加“嚴格責任”，使一方當事人對環境損害承擔責任，而不考慮其疏忽或過錯。某些環境法規定了對泄漏和其他有害物質泄漏的補救以及對自然資源的損害的嚴格、連帶和連帶責任。此外，我們可能會被指控因接觸危險物質而造成人身傷害或財產損失的索賠。此類法律和法規還可能使我們對他人的行為或由他人造成的條件，或我們在實施此類行為時遵守適用法律的行為承擔責任。到目前為止，遵守這些法律還沒有對我們的運營造成實質性的不利影響。然而，我們無法預測任何新的或額外的法規何時以及是否會生效，例如對氣候變化的監管反應，以及它們將對我們或我們的客户產生什麼影響。

對我們服務的需求可能會受到監管機構對氣候變化反應的影響。由於對氣候變化風險的擔憂，一些國家已經或正在考慮採用監管框架，以減少二氧化碳、甲烷和其他氣體的排放(温室氣體排放)。這些法規包括採用總量管制和交易制度、碳税、限制性許可、提高能效標準，以及對可再生能源的激勵或強制執行。例如，2022年的《通脹削減法案》對温室氣體的排放徵收聯邦費用。現有和未來對氣候變化的監管反應可能會導致客户的項目延遲或無法推進，並可能對我們一些客户生產的石油和天然氣的需求產生不利影響，從而可能限制對我們服務的需求。對我們服務的需求還受到與石油天然氣、化工、大宗商品和替代能源行業相關的税收、價格管制和其他法律法規的影響。我們可能無法將由此產生的任何成本增加轉嫁給我們的客户。

在某些地區進行海上建設和鑽探遭到了許多環保組織的反對，在某些地區受到了限制。如果制定法律或採取其他政府行動，禁止或限制近海建設和鑽探，或實施環境保護要求，導致石油和天然氣行業以及近海建築業成本增加，我們的業務和前景可能會受到不利影響。我們無法確定未來的運營和運營結果可能在多大程度上受到新立法、新法規或現有法規變化的影響。

維權股東的行動可能會給我們未來的戰略方向帶來不確定性，代價高昂，並轉移我們管理層和董事會的注意力。此外，一些機構投資者可能不願投資於我們所服務的行業。

近年來，維權股東對上市公司施加了越來越大的壓力，要求它們改變公司治理做法、高管薪酬做法或社會和環境做法，或者採取某些公司行動或重組。應對維權股東的挑戰，如代理權競賽、媒體宣傳或其他公共或私人手段，可能成本高昂、耗時長，可能會對我們的聲譽產生不利影響，並分散管理層和董事會的注意力和資源，這可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。此外，股東行動主義可能會對我們的領導層或我們未來的戰略方向造成不確定性，導致失去未來的商業機會，這可能會對我們的業務、未來的運營、盈利能力以及我們吸引和留住合格人才的能力產生不利影響。截至2023年12月31日，根據我們對提交給美國證券交易委員會的公開備案文件的審查，我們認為我們超過三分之一的股票由機構投資者、集合投資基金和其他某些有股東維權歷史的投資者持有。其中一位投資者向美國證券交易委員會提交了一份附表13D，其中保留該投資者尋求公司治理變化、董事會結構變化、資本變化、涉及公司或我們某些業務的潛在業務組合或處置，或改善公司財務和/或運營業績的權利。

除了與維權股東相關的風險外，一些機構投資者在配置資本時越來越關注環境、社會和治理(ESG)因素。這些投資者可能正在尋求加強ESG披露和行動，或者可能實施不鼓勵對我們服務的某些行業進行投資的政策，包括石油和天然氣行業。在某種程度上，如果某些機構投資者實施政策，阻礙對我們所服務的行業的投資，這可能會對我們的融資成本和資金來源產生不利影響。此外，我們可能無法成功實現或傳達被很好地理解或接收的ESG消息。因此，我們可能會遭遇聲譽或情緒下降，獲得資金來源的機會減少，無法吸引和留住合格人員，以及客户、供應商或分包商的流失。

我們的業務高度依賴於我們利用設施附近航道的能力。

我們的侯馬設施位於侯馬航道上，距離GOM約30英里。侯馬運河提供了從我們的設施到開放水域的最短和最少限制的通道。這些水道是美國的通航水道，因此受到聯邦法律的保護，不受阻礙水上交通的未經授權的障礙物的影響。聯邦法律還授權美國陸軍工程兵團維護這些水道。這些水道不時被疏浚，以保持水深，雖然歷史上一直為疏浚提供聯邦資金，但不能保證國會撥款足以對這些水道進行充分的疏浚和其他維護。如果不為此目的撥款，我們許多產品所需的駁船或其他船隻可能無法通過這些水道中的一些或全部。

項目1B。未解決員工意見

沒有。

項目1C.網絡安全

風險管理和戰略

我們的網絡風險管理計劃被整合到我們的整體風險監督計劃中，該計劃旨在為整個業務提供高管洞察力，以識別和監控可能影響我們運營的風險、機會和新興趨勢。網絡安全風險是通過這種風險監督計劃來識別和評估的。我們還維持網絡保險政策，以減輕與潛在網絡攻擊相關的成本。

我們利用內部和外部網絡安全人員來評估、檢測、識別、管理、預防和應對網絡安全威脅和事件。我們定期評估威脅形勢和我們的安全控制，包括通過評估、定期網絡和終端監控、漏洞測試和滲透測試。

我們的網絡安全方法包括為我們的網絡安全平臺建立戰略合作伙伴關係、記錄政策和程序、最終用户培訓以及管理和監控不斷變化的威脅環境的資源，包括通過收集可採取行動的威脅情報。我們維護並定期評估並根據需要更新我們的事件響應計劃，該計劃描述了我們用於準備、檢測、響應和恢復網絡安全事件的流程，包括評估嚴重性、升級、遏制、調查和補救事件的流程，以及遵守可能適用的法律義務。

我們過去經歷過有針對性和非針對性的網絡安全事件。然而，之前的網絡安全事件並沒有對我們產生實質性影響。儘管我們有網絡風險管理計劃，但我們可能無法成功預防或緩解可能對我們產生重大影響的網絡安全事件，包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況。看見“風險因素”進一步討論我們面臨的網絡安全威脅的風險。

治理

我們的網絡安全風險管理和戰略流程由我們的公司經理-信息技術領導。此人員負責評估和管理我們的網絡安全威脅帶來的重大風險，並通過管理和參與我們的網絡安全風險管理流程來監督網絡安全事件的預防、檢測、緩解和補救《風險管理與戰略》上面。他在多個職位擁有超過27年的工作經驗，包括管理信息和運營技術安全、網絡安全和運營技術風險管理、制定網絡安全戰略、實施有效的信息技術和網絡安全流程和程序，以及管理合規經驗。

雖然管理層負責網絡安全風險的日常管理，但我們的董事會和審計委員會仍發揮着持續的監督作用。我們的審計委員會負責監督網絡和相關的信息技術安全風險，包括管理層識別、評估、緩解和補救重大網絡風險的行動。關於我們企業風險的年度報告，包括網絡安全風險，將提交給審計委員會和/或董事會全體成員。年度報告包括總體網絡風險評估和緩解網絡風險的活動和行動計劃，以及先前討論的緩解活動和行動計劃的最新實施情況和進展情況。審計委員會繼續審查我們的信息技術人員提出的網絡安全建議，並聽取我們擁有網絡安全專業知識的董事的意見，以努力降低潛在網絡攻擊的相關風險。

項目3.法律訴訟程序

關於我們的法律程序，包括我們MPSV訴訟的解決方案，請參閲我們財務報表第8項中的附註7，本文通過引用將其併入本文。

項目4.地雷安全信息披露

不適用。

部分第二部分：

項目5.註冊人普通股市場，相關沙持股人事項與發行人購買股權證券

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“GIFI”。截至2024年2月23日，我們普通股的登記持有人有52人，其中不包括由銀行、經紀商和其他金融機構持有股份的受益持有人(也稱為“街頭持有人”)。

發行人購買股票證券

下表彙總了我們在截至2023年12月31日的三個月內購買的普通股。

第六項。R已保存

項目7.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況及經營業績

以下是《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》是為了幫助讀者瞭解我們在報告期間的財務表現，以及可能影響我們未來表現的重大趨勢。下文報告和總結的業務結果不一定代表未來的業務結果(請參閲“關於前瞻性信息的警示聲明”以供進一步討論)。本討論應與我們的財務報表及其相關附註一併閲讀。對“筆記”與我們第8項中的財務報表附註有關。“納米”與被認為沒有意義的百分比引用相關。某些術語在《詞彙彙編》從第二頁開始。

概述

我們是複雜鋼結構和模塊的領先製造商，並提供專業服務，包括工業和能源部門的項目管理、連接、調試、維修、維護、腳手架、塗層、焊接外殼、土建和人員配備服務。我們的客户包括美國和國際能源生產商；煉油、石化、液化天然氣、工業和電力運營商；以及EPC公司。我們目前透過三個營運部門(“服務”、“製造”及“船廠”)及一個非營運部門(“公司”)經營及管理我們的業務，該等部門代表我們的報告分部。我們的公司總部位於德克薩斯州的伍德蘭茲，我們的主要運營設施位於路易斯安那州的侯馬(“侯馬設施”)。見注9和“操作説明“在項目1中，以進一步討論我們的可報告部分。

在2021年第二季度，我們出售了船廠事業部的運營資產和某些建造合同(“船廠交易”)。船廠交易不包括我們在交易日期在建的70輛渡輪和兩個40輛渡輪項目(統稱“渡輪項目”)的合同和相關義務，也不包括受我們於2023年10月4日解決的MPSV訴訟約束的項目的合同和相關義務。我們船廠事業部剩餘業務的清盤工作已於2023年第四季度基本完成。最終的收尾工作將在渡輪項目的保修期結束後完成，最後一次保修期預計將於2025年第一季度完成。有關我們渡輪項目的進一步討論，請參閲附註2；有關我們MPSV訴訟解決方案的進一步討論，請參閲附註7；有關船廠部門運營的進一步討論，請參見附註9。

油氣價格波動和宏觀經濟環境對運營的影響

十多年來，石油和天然氣價格經歷了大幅波動，包括長期低迷的價格，這對我們的終端市場和經營業績產生了負面影響。從2020年開始，全球冠狀病毒大流行(“新冠肺炎”)給石油和天然氣價格增加了又一層壓力和不確定性(油價將在2020年跌至20年低點，天然氣價格將跌至4年低點)，這進一步對我們一些終端市場造成負面影響，直至2022年第一季度。2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭(以及相關的歐洲能源危機)，美國和其他國家採取行動迴應，以及持續的通脹壓力，加劇了石油和天然氣價格的波動，導致能源價格上漲(石油價格在2022年達到八年來的最高水平，天然氣價格在2022年達到十四年來的最高水平)，這對我們的某些終端市場產生了積極影響。雖然石油和天然氣價格在2023年有所下降，但價格有所企穩，但這種穩定的持續時間是不確定的，很難預測，特別是在地緣政治動盪和不確定性的情況下。

此外，我們無法控制的全球經濟因素已經並可能繼續影響我們的運營，包括但不限於勞動力限制、供應鏈中斷、通脹壓力、經濟放緩和衰退、自然災害、公共衞生危機和地緣政治衝突。

石油和天然氣價格波動以及宏觀經濟狀況對我們的業務和運營結果的最終業務和財務影響仍然不確定，但這些影響已經或可能繼續包括但不限於招標活動減少；暫停或終止積壓；客户財務狀況惡化；以及由於供應鏈中斷、勞動力和材料價格上漲、勞動生產率下降、員工和承包商缺勤和流失率增加、手工勞動力招聘挑戰、安全事件增加、分包商和供應商表現不佳以及合同糾紛而導致的意外項目成本和進度延誤。我們繼續監測石油和天然氣價格波動和宏觀經濟狀況對我們業務的影響，並將根據本報告日期後發生的任何事件和情況變化修訂我們對未來期間的估計。請參閲註釋1和“風險因素”關於進一步討論石油和天然氣價格波動和宏觀經濟狀況的影響，以及關於進一步討論上述情況對我們的項目的影響的説明2。

對運營的其他影響

颶風艾達-2021年期間，我們的業務受到颶風艾達的影響，該颶風作為高端4類颶風在路易斯安那州侯馬附近登陸，對我們侯馬設施的建築和設備造成碎片和損壞。在2023年至2022年期間，我們為製造部門記錄了與保險賠償的淨影響和與此類損害相關的成本相關的收益。關於颶風艾達的影響的進一步討論見附註2。

海上導管架項目-2022年，我們獲得了一份為我們製造部門製造海上導管架的大合同。2023年2月，我們接到客户的指示，要求暫停該項目的所有活動，2023年7月，客户取消了合同。見附註2和“新獎項和積壓工作”以下是關於項目取消的進一步討論。

MPSV訴訟-在2023年，我們解決了MPSV訴訟，導致我們的造船部門產生了3250萬美元的費用。此外，我們簽訂了結算協議和票據協議。關於我們的票據協議的進一步討論見附註4，關於我們MPSV訴訟和和解協議的決議的進一步討論見附註7。

渡輪項目-在2023年至2022年期間，我們為船廠部門的渡輪項目經歷了施工挑戰和成本上升。有關我們渡輪項目的進一步討論，請參閲附註2。

改善經營業績和創造穩定、盈利增長的舉措

在2020年間，我們制定了一項戰略，以應對我們的運營、市場和經濟挑戰，並定位公司實現穩定、盈利的增長。我們戰略轉型的第一階段重點放在以下舉措上：

隨着這些目標取得重大進展，2021年期間，我們將重點轉向當前階段的戰略轉型，重點是實現穩定、盈利的增長。這一戰略的基礎是重點關注以下舉措，其中包括與我們戰略轉型第一階段相關的任何持續舉措：

關於我國現階段戰略轉型的進展

努力擴大我們的熟練勞動力-我們專注於如何提高保留率，並加強和增加我們的熟練技工人員，因為我們相信，在現有熟練勞動力稀缺的情況下，強大的勞動力將是爭取新項目獎項的關鍵差異化因素。我們在2021年第四季度收購了一家服務和工業人員配備業務，使我們的熟練勞動力幾乎翻了一番，並擴大了我們對熟練勞動力的地理足跡。我們成功地維持了總的員工人數水平，並考慮到整個行業的勞動力限制，機會主義地將我們的員工轉移到利潤率更高的機會。鑑於有利的需求趨勢，我們將繼續評估擴大我們熟練勞動力人數的機會，包括進行戰略收購以增加我們的技術勞動力人數。

進一步提高資源利用率的努力--我們繼續採取行動，通過使我們的設施和業務合理化和一體化來提高我們的資源利用率。

努力進一步加強項目執行，維護招投標紀律-我們已經並將繼續採取行動，通過改進我們的提案、估計和運營資源、流程和程序來改善我們的項目執行情況。我們的行動包括對管理層和關鍵人員進行戰略性改革，增加職能專業知識，項目管理培訓，制定正式的“經驗教訓”計劃，以及旨在加強我們的人員、流程和程序的其他措施。此外，我們正採取紀律嚴明的方法，尋求和競投項目機會，使我們的投標估計更嚴謹，使我們更有信心相信我們的估計是可以實現的，加強問責性，併為按照我們最初的估計和其後的預測執行項目提供激勵，並將以往的經驗納入未來項目的投標和執行中。此外，鑑於勞動力供應以及勞動力和材料成本的不可預測性，我們專注於管理與長期固定價格合同相關的風險，重點是增加我們積壓的T&M合同的組合。

努力使我們的離岸服務客户羣多樣化，增加我們的離岸服務產品，並擴大我們的服務業務，以包括墨西哥灣沿岸的陸上設施-我們相信，多元化和擴大我們的服務業務將帶來更穩定的收入來源，同時為招聘、發展和留住我們的手工藝專業人員提供基礎工作。2021年第四季度，我們收購了一家服務和工業人員配備業務，加快了這一倡議的進展，併為繼續取得進展提供了更強大的平臺。此外，在2022年第三季度，我們進行了資本和其他投資，以擴大我們的離岸服務產品，包括焊接外殼，這為焊接、切割和燃燒提供了安全的環境，而無需關閉運營。我們還在尋求與原始設備製造商合作的機會，為我們的墨西哥灣沿岸客户提供關鍵服務，並尋求與工程公司建立戰略合作伙伴關係，提供交鑰匙解決方案的機會。

繼續努力在我們傳統的離岸製造市場尋找機會-我們繼續製造與我們傳統的離岸市場相關的結構，包括海底和相關結構。在2022年期間，我們獲得了一份製造海上導管架的大合同；然而，該項目於2023年2月暫停，並於2023年7月取消。見注2和“新項目獲獎和積壓“關於項目取消的進一步討論，見下文。在2023年期間，我們獲得了多個製造海底結構物的合同，這是因為我們之前的戰略決定將我們的資源集中在海底製造市場。我們預計，隨着GOM、圭亞那和巴西的預期海底發展，海底製造活動將持續到2024年。

努力減少我們對海上石油和天然氣建築行業的依賴，追求新的增長終端市場，並增加我們的T&M相對於固定價格的收入組合-雖然我們繼續在我們傳統的離岸市場尋找機會，但我們正在採取措施，以發展我們的業務和使我們的收入組合多樣化。

經營展望

我們的重點仍然是確保有利可圖的新項目獎勵和積壓，創造運營收入和現金流，同時確保我們員工的安全和福祉。我們的成功，包括實現上述倡議，除其他外，將取決於：

此外，我們製造部門的短期利用率將受到新項目授予的時間及其執行的影響，包括替換我們取消的離岸導管架項目，我們的運營可能會繼續受到與員工更替、工藝勞動力招聘挑戰、工程延誤以及供應商和分包商中斷相關的低效率和中斷的影響。我們的業績還可能受到以下因素的不利影響：(I)在我們評估支持我們未來運營的資源需求時可能暫時未得到充分利用的某些人員的保留成本；(Ii)為支持我們的上述計劃而對關鍵人員和流程改進工作進行的投資；以及(Iii)由於行業勞動力限制而導致的更高的工藝勞動力成本和可用性。見附註1，進一步討論石油和天然氣價格波動和宏觀經濟狀況的影響，附註2和《經營業績》下面進一步討論了我們的項目影響，以及註釋2和“新項目獲獎和積壓”以下是關於項目取消的進一步討論。

新項目獲獎和積壓

新的項目獎勵是在特定期間收到的新合同承諾的預期收入價值，包括現有承諾的範圍增長。承諾是指我們的客户授權我們根據書面協議、意向書或其他形式的授權開始工作或購買材料。積壓代表我們新項目獎勵的未確認收入，截至2023年12月31日，與主題606中要求披露並在附註2中列出的我們合同的剩餘履行義務的價值一致。一般而言，履行義務是建造和/或向客户轉讓獨特商品或服務的合同義務。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。我們認為，積壓是一種非公認會計準則的財務指標，它為投資者提供了有用的信息，因為它代表了我們在現有合同下有義務執行的工作。根據我們主要新合同承諾的時間，每個報告期的新項目授予和積壓可能會有很大差異。

我們積壓的項目通常會受到延遲、暫停、終止或擴大或縮小範圍的影響；但是，客户需要為終止、暫停或縮小範圍之日之前完成的工作和購買的材料向我們付款。根據項目的規模，任何一份合同的延遲、暫停、終止或範圍的增加或減少都可能對我們的積壓產生重大影響，並改變確認收入的預期金額和時間。2023年和2022年按運營部門劃分的新項目獎勵如下(以千計)：

2023年12月31日和2022年12月31日按運營部門劃分的積壓情況如下(以千計)：

關鍵會計政策

我們的財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的，該原則要求我們作出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。我們不斷根據歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他假設來評估我們的估計和判斷。我們還與董事會的審計委員會討論了我們關鍵會計政策的制定和選擇。我們相信以下關鍵會計政策會影響我們在編制財務報表時使用的更重要的判斷和估計。

收入確認

一般信息-我們的收入來自客户合同和協議，這些合同和協議是在競爭性投標和談判的基礎上使用一系列合同選項授予的，包括固定價格、單價、T&M和可償還成本，或它們的組合。我們的合同主要涉及鋼結構和模塊的製造，以及某些服務安排。我們根據會計準則更新(“ASU”)2014-09，主題606確認合同收入“與客户簽訂合同的收入”(“主題606”)。

主題606要求各實體確認收入的方式描述了向客户轉讓承諾的貨物或服務的數額，該數額反映了該實體預期有權以這些貨物或服務換取的對價。此外，主題606的規定規定，哪些貨物和服務是不同的，代表合同內的單獨履約義務(代表主題606中的記賬單位)，以及哪些貨物和服務(可包括多個合同或協議)應當彙總。一般而言，履約義務是一種合同義務，用於建造和/或向客户轉讓獨特的貨物或服務。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。隨着工作的進展，在一段時間內履行的履約義務所產生的收入應予以確認。不符合長期確認標準的履約義務的收入在履約義務完成且客户已獲得對承諾資產的控制權的時間點確認。

隨着時間推移而履行的長期合同– 我們長期合同的收入是使用POC方法確認的，該方法基於迄今發生的合同成本與總估計合同成本的比較(一種輸入法)。固定價格合同，或具有更重要的固定價格組成部分的合同，通常使我們能夠更好地控制項目進度，以及何時進行工作和產生成本的時間，以及相應地，何時確認收入。單價合同、T&M合同和費用補償合同通常在工作範圍上具有更大的變異性，併為我們的客户提供對我們何時執行工作的時間的更大影響，因此，這類合同往往導致關於收入確認時間的可預測性較差。合同成本包括直接成本，如材料和勞動力，以及可歸因於合同活動的間接成本。對合同意義重大且不能準確反映項目完成情況的材料成本不包括在合同進度的確定範圍內。此類材料的收入僅在發生的成本範圍內確認。使用POC方法核算的合同的收入和毛利或虧損可能會受到完成此類合同的估計成本的變化的重大影響。影響完成合同成本的重大估計包括：工程、材料、設備和分包合同的預測成本；勞動力和勞動生產率的預測成本；計劃持續時間，包括分包商和供應商的進度；合同糾紛，包括索賠；合同履行要求的實現；以及意外情況等。雖然我們的客户保留在合同的任何階段更改、修改或停止進一步工作的權利和能力，但如果我們的客户停止工作，他們需要對我們迄今完成的工作進行補償。在工作進展期間對總費用估計數進行修訂的累積影響反映在已知這些變化的期間，在需要的範圍內，包括沖銷以前各期間確認的利潤和確認預計將在合同上發生的損失。由於我們合同會計中固有的各種估計，實際結果可能與這些估計不同，這可能導致我們的財務報表和相關披露發生重大變化。

短期合同和在某一時間點達成的合同-我們短期合同的收入(包括與我們的主服務安排相關的收入)以及不符合長期收入確認標準的合同，在執行工作或轉移資產控制權、產生相關成本併合理確保收回時確認。

可變考慮事項-合同的收入和毛利或虧損可能會受到可變對價的重大影響，其形式可能是未經批准的更改單、索賠(包括與客户的糾紛引起的金額)、獎勵措施和可能要到合同後期或合同完成後才能解決的違約金。可變對價還可以包括與按單位費率、T&M或使用POC方法確認的可償還成本的工作相關的收入。我們根據我們預期有權獲得的金額估計可變對價，並在交易價格中計入估計金額，前提是未來確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉，或者當我們得出結論認為與可變對價相關的任何重大不確定性得到解決時。

有關我們收入確認政策的進一步討論，請參閲附註1；有關2023年和2022年期間估計利潤率發生重大變化的項目的進一步討論，請參閲附註2，並討論我們項目的未經批准的變更單、索賠、獎勵和違約金。

長壽資產

商譽– 商譽不攤銷，而是在沒有任何減值指標或其他行動需要減值評估(例如報告單位的變動)的情況下，至少每年在報告單位水平上審查減值。我們的服務部代表着我們唯一善意的報告單位。我們根據截至10月1日的餘額在每年第四季度進行年度減值評估。在評估商譽減值時，我們可以選擇首先評估定性因素，以確定我們報告單位的公允價值是否更有可能大於其賬面價值。若吾等認為報告單位之賬面值較有可能大於其公允價值，吾等將透過計算報告單位之公平價值並將其與報告單位之賬面值作比較而進行量化減值測試，並在賬面值超過其公平價值的範圍內確認減值費用。為了確定報告單位的公允價值並測試減值，我們使用收益法(貼現現金流量法)，因為我們認為這是將報告單位的特定經濟屬性和風險狀況納入我們的估值模型的最直接方法。如果根據未來評估，我們的商譽被視為減值，減值將導致在減值期間計入我們的經營業績。有關我們年度商譽減值評估的進一步討論，請參閲附註3。

其他長壽資產– 當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，我們的物業、廠房及設備、租賃資產(包括在其他非流動資產內)及有限年限無形資產會被檢視是否減值。如果需要進行可回收評估，我們將與資產或資產組相關的估計未來未貼現現金流量與其賬面金額進行比較，以確定是否存在減值。資產組構成可識別現金流主要獨立於其他資產或資產組現金流的最低水平。減值損失是通過比較資產或資產組的公允價值與其賬面價值來計量的，資產或資產組的賬面金額超過其公允價值的部分計入減值費用。公允價值乃根據貼現現金流量、評估價值或第三方價值指標(視情況而定)釐定。在2023年，我們沒有任何損害指標。

所得税

已為使用負債法規定了所得税。遞延所得税反映用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時性差異所產生的税淨影響，該等差額預計將在預期該差異發生逆轉的年度內生效。由於州所得税法律與我們項目的收入分配有關，因此需要判斷以估計預期適用於預計將在未來逆轉的税收差異的有效税率。

如果根據現有證據，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則為遞延税項資產(“遞延税項資產”)撥備估值減值準備。實現我們的免税税額取決於我們能否在適當的司法管轄區產生足夠的、具有適當性質的應税收入。

當我們認為額外税款超過我們所得税申報表所反映的金額時，無論我們是否收到納税評估，都會確認不確定税收狀況的準備金。不確定税收頭寸的利息和罰金記錄在所得税支出中。有關所得税、免税額及估值免税額的進一步討論，請參閲附註5。

基於股票的薪酬

我們基於股票的薪酬計劃下的獎勵是使用基於公允價值的計量方法來計算的。根據獎勵的條款，我們使用直線或分級歸屬方法確認獎勵所需服務期內的基於股份的補償費用。我們確認超額税收優惠或税收不足，這是由於我們為税務目的而獲得的扣除與我們在普通股歸屬時為財務報告目的確認的基於股票的補償費用之間的差異而產生的，在我們的經營報表中作為所得税優惠或費用。有關我們基於股票和其他薪酬計劃的進一步討論，請參見附註6。

保險

我們為我們的業務和運營的各個方面提供保險。然而，由於承保範圍的限制，以及我們對與財產和設備損壞、建築商風險、第三方責任和工人賠償以及USL&H索賠相關的風險敞口使用免賠額和自我保險扣留，我們可能會面臨未來的損失。關於我們在2023年為我們的財產和設備續保的保險範圍，我們認為，由於高昂的保費成本和免賠額以及更高的保險範圍限制，維持我們的財產和設備的保險範圍的好處有限。因此，我們沒有續保我們所有的財產和設備保險，現在一般都是自我保險，以應對未來對我們的財產和設備造成的任何損害。

在我們有保險覆蓋的範圍內，我們沒有超過任何免賠額和自我保險扣除額的負債的抵銷權。因此，我們在我們的資產負債表上記錄了超過我們的免賠額和保留額的估計金額的負債，並記錄了與估計的保險回收相關的相應資產。此外，在我們自我保險的範圍內，準備金是根據我們的估計記錄的，並聽取了法律和保險顧問的意見。假設的變化，以及實際經驗的變化，都可能導致這些估計發生變化。有關颶風艾達造成的損失所產生的保險免賠額的討論，見附註2；關於我們的保險範圍的進一步討論，請參閲附註7。

公允價值計量

我們對金融資產和負債的公允價值的確定是基於特定的事實和情況。金融工具必須根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平，在估值層次內進行分類。估值層次的三個層次如下：

有關我們的公允價值計量的進一步討論，請參閲附註1。

業務成果--2023年和2022年的比較(除百分比外，以千為單位)

已整合

新項目獎-2023年和2022年的新項目獎勵分別為1.577億美元和2.402億美元。除下文所述外，這兩個時期的新項目獎勵主要涉及：

2022年期間還包括為我們的製造部門授予一份製造海上導管架的大合同(該合同於2022年第三季度授予，客户於2023年7月取消)。

收入-2023年和2022年的收入分別為1.511億美元和1.423億美元，增長6.1%。增加的主要原因是：

有關我們MPSV訴訟解決方案的進一步討論，請參見注7。

毛利(虧損)-2023年的總虧損為1190萬美元(佔收入的7.9%)，2022年的毛利潤為790萬美元(佔收入的5.5%)。2023年的總虧損主要受以下因素影響：

2023年的毛損相對於2022年的毛利主要是由於：

見附註2和“經營細分市場”下面用於進一步討論我們的項目影響，注7用於進一步討論我們MPSV訴訟的解決方案。

一般和行政費用-2023年和2022年的一般和行政費用分別為1,630萬美元和1,820萬美元，減少10.6%。減少的主要原因是：

一般和行政費用包括2023年和2022年分別與我們的MPSV訴訟相關的320萬美元和450萬美元的法律和諮詢費用，這些費用反映在我們的船廠部門中。有關我們MPSV訴訟解決方案的進一步討論，請參見注7。

其他(收入)費用，淨額-2023年和2022年的其他(收入)支出淨額分別為230萬美元和690萬美元。其他(收入)支出，淨額通常指壞賬和信貸損失、與出售或處置財產和設備有關的收益或損失、與某些非經常性項目有關的收入或費用的收回或撥備。2023年的其他收入主要來自：

2022年的其他收入主要來自：

關於颶風艾達的影響的進一步討論見附註2。

利息(費用)收入，淨額-2023年和2022年的利息(費用)收入淨額分別為140萬美元和10萬美元。這兩個時期的利息(費用)收入淨額包括從我們的現金和短期投資餘額賺取的利息以及我們的LC貸款的未使用部分和我們的保險融資安排產生的利息的淨影響。與2022年相比，2023年收入增加的主要原因是我們的現金和2023年期間的短期投資餘額產生了更高的利息。

所得税(費用)福利-2023年和2022年的所得税(費用)優惠代表州所得税。我們在這兩個期間的虧損沒有記錄任何聯邦所得税優惠，因為我們在這兩個時期產生的遞延税項淨資產計入了全額估值津貼。

運營細分市場

服務部

新項目獎-2023年和2022年的新項目獎勵分別為9,270萬美元和8,580萬美元，主要與這兩個時期的離岸服務工作有關，增加的原因是與我們的焊接外殼業務線(於2022年第三季度開始)相關的新項目獎勵增加。

收入-2023年和2022年的收入分別為9350萬美元和8700萬美元，增長7.5%。這一增長主要是由於與我們的焊接外殼業務線(於2022年第三季度開始)相關的收入增加所致。

毛利-2023年和2022年的毛利潤分別為1380萬美元(佔收入的14.7%)和1120萬美元(佔收入的12.9%)。與2022年相比，2023年毛利潤的增長主要是由於：

一般和行政費用-2023年和2022年的一般和行政費用分別為290萬美元和300萬美元，減少3.2%。

其他(收入)支出，淨額-其他(收入)支出，2023年和2022年的淨收入分別不到10萬美元和10萬美元。

製造事業部

新項目獎-2023年和2022年的新項目獎勵分別為6660萬美元和1.542億美元，主要涉及這兩個時期的小規模製造工作和2022年海上導管架製造的大合同(該合同於2022年第三季度授予，客户於2023年7月取消)。

收入-2023年和2022年的收入分別為8900萬美元和4830萬美元，增長84.4%。增加的主要原因是：

毛利(虧損)-2023年毛利潤為1020萬美元(佔收入的11.4%)，2022年毛虧損為30萬美元(佔收入的0.6%)。2023年的毛利潤主要受以下因素影響：

2023年毛利相對於2022年毛損的主要原因是：

我們的製造部門在2023年和2022年的利用率分別受益於為我們的渡輪項目向船廠部門提供資源和設施而獲得的10萬美元和70萬美元的收益。有關我們項目影響的進一步討論，請參見注釋2。

一般和行政費用-2023年和2022年的一般和行政費用分別為190萬美元和230萬美元，減少18.3%。減少的主要原因是業務開發成本降低。

其他(收入)支出，淨額-2023年和2022年的其他(收入)支出淨額分別為230萬美元和750萬美元。2023年的其他收入主要來自：

2022年的其他收入主要來自750萬美元的收益，這與保險追回的淨影響以及與以前颶風伊達對我們侯馬設施的建築物和設備造成的損壞相關的成本有關。

船廠事業部