附件2.3

依據《證券説明》登記的證券

1934年《證券交易法》第12節

以下對Valneva SE(“Valneva”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)的普通股、美國存托股份及組織章程或細則的描述僅為摘要，並不聲稱是完整的。本摘要受公司章程全文的約束，並通過引用對其進行限定，該章程通過引用併入為公司20-F表格年度報告的附件3.1，本説明也是該附件。公司鼓勵您仔細閲讀公司的章程。

截至2023年12月31日，Valneva已根據1934年證券交易法（經修訂）第12（b）節或交易法註冊了以下系列證券：

*不供交易，但僅與美國存托股份的註冊有關。

普通股

截至2023年12月31日，我們的已發行股本包括合共138，912，142股普通股，每股面值0. 15歐元。該等138，912，142股已發行普通股中，124，322股為庫存股。

下面的描述反映了我們的附則的條款，並概述了我們普通股持有人根據法國法律享有的重大權利。請注意，這只是一個摘要，並不打算詳盡無遺。欲瞭解更多信息，請參閲我們的章程全文，這些章程以引用的方式併入本公司20-F表格年度報告的附件3.1，本説明也是附件。

經營宗旨

我們在法國和每個國家的商業目標如下：

·生物醫學和製藥領域的研究和開發；

·專利和專門知識的商業利用；

·各種產品的貿易，以及提供數據處理和信息技術領域的服務；

·生產、監測和銷售所有產品、服務和研究項目，應用於人類和動物健康，使用分子和細胞生物學技術和所有相關技術；

·公司以一切方式直接或間接參與與其公司目標相關的所有業務，包括創建新公司、出資、認購或購買證券或公司權利、合併或其他方式，創建、收購、租賃、租賃管理所有經營資產或設施；

·在法國國內外獲取、利用或出售與這些活動有關的所有程序和專利；

更廣泛地説，所有與其經營目標直接或間接相關或可能有利於其開發、實現或發展的工業、商業或金融、證券或房地產業務。

治理結構

於2023年12月20日，我們的股東批准將由監事會及管理委員會監管的兩層管治制度改為由董事會領導的一層管治制度，由執行官負責整體管理。我們的管理委員會前任主席被我們的董事會任命為公司的首席執行官（directeur général），五名前管理委員會成員被任命為副首席執行官（directeur généraux délégués）：我們的首席財務官、首席醫療官、首席商務官和總法律顧問。該等副首席執行官連同執行委員會的其他成員（包括首席運營官及首席人力資源官，並於未來包括首席科學官）協助首席執行官進行本公司的營運管理。我們介紹監事會和董事會的詳細情況如下。

董事會（原監事會）

除另有説明外，下文所列詳情適用於原監事會和現董事會，為方便起見，兩者均稱為"董事會"。

成員

董事會由最少三名成員，最多十八名成員組成。董事會成員由股東大會委任，任期三年，可連任，股東大會可隨時撤銷其委任。董事可以是個人或公司。

董事會成員的最高年齡為80歲，超過75歲的董事會成員不得超過20%。

董事會主席

董事會從個人成員中任命一名主席，並可任命一名副主席。主席或在主席缺席時由副主席負責召開理事會會議並指導討論。

董事會主席在管理層報告後提交股東大會的報告中彙報了籌備和組織董事會工作的條件以及我們制定的內部監控程序。

委員會的會議及權力

董事會根據我們的利益，儘可能頻繁地開會，但至少每季度一次。董事長或副董事長或首席獨立董事（如有）根據章程規定的情況和條件召開會議。

董事會會議亦可（i）以視像會議或任何其他電子電信或遠距離傳輸方式舉行，或（ii）以書面決定就法律規定的條件和限度舉行。

必須有至少一半的董事會成員出席才能構成法定人數，並由出席或由代表出席的董事會成員的多數作出決定。如表決結果為平局，會議主席有權投決定票。

執行幹事必須在締結某些協定或交易之前徵得審計委員會的批准。在從兩級治理體制改為一級治理體制之前，根據法國法律明確賦予的權力，監事會對管理委員會行使永久控制權。

根據法國法律，我們與董事會成員之一、我們的首席執行官、我們的副首席執行官、或持有超過10%投票權的股東或(如果該股東是一家公司)其控股公司之間直接或通過中介達成的任何協議，必須事先獲得董事會的授權。感興趣的成員不能對這樣的決定進行表決。這同樣適用於與上述人有間接利害關係的協議。在以下情況下，此類事先授權也適用於我們與另一家公司之間的協議：我們的高管或董事會成員之一是所有者、無限責任合夥人、經理、董事、董事董事、監事會或董事會成員，或者一般情況下是另一家公司的責任人員。這些規定不適用於在正常情況下籤訂的有關正常業務的協議。

委員會的薪酬

股東大會可以每年分配一筆固定的金額，我們的董事會根據其認為合適的方式在其成員之間分配這筆金額。此外，董事會可為委託其成員執行的任務或任務分配特別報酬(例外情況)；在這種情況下，這一報酬須遵守有關關聯方協定的規定。

委員會

理事會可決定設立委員會，負責審查理事會或理事會主席希望提交其審查和諮詢的事項。

董事會觀察員

董事會可任命一名或多名觀察員。被召集的觀察員以觀察員身份出席董事會會議，但無表決權。他們擁有與委員會成員相同的信息和通信權利，並受同樣的保密義務約束。

普通股附帶的權利和義務

我們的每一股普通股都有權按其所代表的資本額按比例分享利潤和資產。它還賦予根據法國法律和章程規定的條件在股東大會上投票和派代表的權利。

如果我們被清算，在償還債務、清算費用和所有剩餘債務後剩餘的任何資產將首先用於全額償還我們普通股的面值。任何盈餘將按股東各自持有的普通股數目按比例分配，並在適當情況下考慮不同類別普通股所附帶的權利。

股東只對其持有的普通股面值以下的公司債務負責；他們不對進一步的資本募集負責。

我們沒有發行任何普通股，與其他普通股相比，我們沒有向持有人提供特權。

股東權利可以在法國法律允許的情況下進行修改。只有特別股東大會才有權修改本公司章程的任何和所有條款。但未經各股東事先批准，不得增加股東承諾。

投票權

普通股附帶的投票權與其所代表的資本額成比例，每股賦予一票的權利。然而，繳足股款並被證明以登記形式以同一股東的名義持有至少兩年的普通股，根據其所代表的股本份額，與授予其他普通股的普通股相比，具有雙重投票權。股票所有權本身意味着接受我們的章程和我們股東的任何決定。然而，美國存託憑證沒有資格獲得雙重投票權。

根據法國法律，由我們控制的實體持有的庫存股或普通股無權享有投票權，也不計入法定人數。

在我們的章程中，它們不限制投票權，也不限制非法國居民或非法國人擁有或在適用情況下投票表決我們的證券的權利。

根據法國法律，在某些情況下，同一類別的權證(即同時發行並具有相同權利的權證)的持有人，包括創辦人認股權證的持有人，有權在該類別的權證持有人的股東大會上作為單獨類別的權證持有人投票，主要是與任何建議修改該類別認股權證的條款及條件或任何建議發行優先股或任何修改任何已發行類別或系列優先股的權利有關。

分紅

我們只能從我們的可分配利潤中分配股息，加上股東決定用於分配的儲備中的任何金額，法律明確要求的儲備除外。現金分紅的條件由股東會規定。

“可分配利潤”包括我們每個會計年度的法定淨利潤，根據法國適用的會計準則計算，增加或減少從前幾年結轉的任何利潤或虧損，減去對準備金賬户的任何貢獻。根據法國法律，我們必須將每年法定淨利潤的至少5%撥入我們的法定公積金，然後才能支付該年度的股息。這種分配是強制性的，直到法定儲備金中的金額等於我們已發行和已發行股本總面值的10%。

股息根據股東各自持有的普通股按比例分配。就中期股息而言，於本公司董事會於批准派發中期股息的會議期間設定的日期向股東作出分配。實際派息日期由股東在普通股東大會上決定，或在股東沒有作出決定時由本公司董事會決定。在實際支付日持有普通股的股東有權獲得股息。

根據法國法律，除非法院命令延長，否則股息必須在相關財年結束後最多九個月內支付。在支付日期後五年內未申領的股息將被視為到期，並歸還給法國政府。

根據法律條件，股東可以選擇以現金或普通股的形式獲得股息。

股本變動

股本或普通股所附權利的任何變動均須受法律條文規限，因為我們的附例並無提出任何特別要求。

增加股本

根據法國法律，根據我們董事會的建議，我們的股本只有在股東特別股東大會上獲得批准後才能增加股本。股東可向本公司董事會轉授進行任何股本增加的權力(L的權力)或權力(L的權力)。

我們股本的增加可能通過以下方式實現：

·增發股份；

·提高現有股票的面值；

·設立一類新的權益證券(優先股)；以及

·行使獲得股本的證券所附帶的權利。

通過增發證券增加股本，可以通過下列一種或多種方式發行：

·作為現金的對價；

·對實物捐助資產的對價；

·通過交換要約或合併；

·轉換以前發行的債務票據；

·通過行使附於證券的權利獲得股本；

·將利潤、儲備金或股份溢價資本化；及

·在某些條件下，以抵消我們產生的債務。

通過將準備金、利潤和/或股票溢價資本化來增加股本的決定，需要在特別股東大會上獲得股東的批准，並按照適用於普通股東大會的法定人數和多數要求行事。通過增加股票面值實現的增持需要得到股東的一致同意，除非通過將準備金、利潤或股票溢價資本化的方式實現。所有其他增資都需要在特別股東大會上獲得股東的批准，按照此類會議的常規法定人數和多數人的要求行事。

削減股本

根據法國法律，任何股本削減均須在股東特別大會上獲得股東批准。股本可通過降低已發行股份面值或減少已發行股份數目的方式減少。發行在外股份的數量可以通過回購和註銷股份而減少。各類別股份持有人必須平等對待，除非各受影響股東另行同意（視乎擬進行之業務而定）。

優先認購權

根據法國法律，如果我們發行額外的證券換取現金，現有股東將按比例享有對這些證券的優先認購權。優先認購權使持有股票的個人或實體有權根據其持有的股份數量按比例認購任何增加或可能導致通過現金支付或現金債務抵銷的方式增加我們股本的證券的發行。根據法國法律，優先認購權在相當於與特定發售有關的認購期的期間內可轉讓，但從認購期開始前兩天開始至認購期結束前兩天結束。

有關任何特定發售的優先認購權可於股東特別大會上以本公司股東三分之二的表決權或由每名股東個別放棄。

法國法律規定，我們的董事會及獨立核數師須向股東大會提交報告，具體説明放棄優先認購權的任何建議。

股份的形式、持有及轉讓

股份的形式

普通股根據股東的選擇，在法律允許的情況下，以登記或不記名形式持有。

此外，根據適用法律，我們可以隨時向負責持有我們股票的中央託管機構索取法國商法第L.228-2條所指的信息。因此，我們特別有權在任何時候要求提供證券持有人的姓名和出生年份，或就法人實體而言，要求提供在其股東大會上授予即時或長期投票權的證券持有人的姓名和名稱和註冊年份、國籍和地址以及他們各自擁有的證券金額，以及在適用的情況下證券可能受到的限制。

持有股份

根據關於證券“非物質化”的法國法律，股東的所有權由賬簿記賬而不是股票來代表。已發行的股份登記在我們或任何授權中介機構開設的個人賬户中，以每位股東的名義，並根據法律和監管規定的條款和條件保存。

非法國居民擁有ADS

《法國商法典》和我們的附則目前都沒有對非法國居民或非法國股東擁有和投票的權利施加任何限制。然而，非法國居民必須在某些外國直接投資(包括購買我們的美國存託憑證)之日起20個工作日內向法國銀行(Bank Of France)提交一份統計申報。特別是，如果投資超過15,000,000歐元，導致收購我們至少10%的股本或投票權或超過10%的門檻，則需要提交此類申請。違反這一備案要求的人可被處以五年監禁和相關投資額兩倍以下的罰款。如果違規行為是由法人實體實施的，這一金額可能會增加五倍。

如果目標企業的全部或部分業務活動與能源、運輸、公共衞生、電信等戰略性行業有關，則對法國企業的某些外國投資需事先獲得經濟部長的批准。我們在法國經營外國投資條例所涵蓋的某些活動，特別是公共衞生領域。由於經營活動，我們屬於第L條所規定的有關外國在法國投資的法律法規的範圍。151—3和R. 151—2 et. seq.法國貨幣和金融法典。

根據這些條款，非法國公民、不在法國居住的法國公民、非法國實體或由這些人或實體控制的法國實體取得L條含義內的控制權。法國商業法典第233—3條規定，或本公司或其法國子公司從事上述規定所列活動的全部或部分活動，須經法國經濟部長事先批准。此外，非歐盟成員國公民或歐洲經濟區（EEA）協議締約國公民的投資者進行收購，導致直接或間接地單獨或一致地超過本公司或其從事這些活動的法國子公司25%的投票權門檻，也要遵循同樣的程序。在COVID—19疫情的背景下，一項法令暫時將股份在受監管市場上市交易的法國公司的投票權門檻降低至10%。2023年12月28日頒佈的第2023—1293號法令將該條款永久化。

在事先批准程序的範圍內，經濟部長負責核實計劃交易的條件是否符合國家利益；在這方面，部長可對批准此類交易附加一項或多項條件，以確保有關活動、工業能力、研究和開發能力或相關專門知識的連續性，甚至，根據有動機的決定，拒絕這種授權，特別是在國家利益得不到保護的情況下。

任何違反這些規定的交易都是無效的；還應受到財政制裁，最高數額為非法投資額的兩倍，並受到《法國海關法》第459條規定的刑事制裁。

外匯管制

根據法國現行的外匯管制規定，我們可以向外國居民匯款的現金金額沒有限制。然而，有關外匯管制的法律和法規確實要求，法國居民向非居民支付的所有資金或轉賬，如股息支付，都必須由經認可的中間人處理。法國所有註冊銀行和幾乎所有信貸機構都是經認可的中介機構。

優先認購權的可用性

根據法國法律，股東有優先權利認購新普通股的現金髮行或其他證券，從而有權按比例收購額外的普通股。我們在美國的證券持有人(可能以普通股或美國存託憑證的形式)可能無法對其證券行使優先認購權，除非《證券法》規定的登記聲明對此類權利有效，或者可以豁免《證券法》規定的登記要求。我們可能會不時發行新的普通股或其他證券，賦予獲得額外普通股(如認股權證)的權利，而此時並無註冊聲明生效或證券法豁免可用。如果是這樣的話，我們在美國的證券持有人將無法行使任何優先認購權，他們的利益將被稀釋。我們沒有義務就任何新普通股或其他證券的發行提交任何註冊聲明。我們打算在發行任何權利時評估與註冊權利相關的成本和潛在責任，以及允許美國存託憑證持有人在美國行使認購權給我們帶來的間接好處，以及我們當時認為合適的任何其他因素，然後決定是否註冊權利。我們不能向您保證我們會提交一份註冊聲明。

對於美國存託憑證形式的普通股持有人，託管銀行可能會將這些權利或其他分派提供給美國存托股份持有人。如果託管機構不將權利提供給美國存托股份持有人，並確定出售權利不切實際，它可能會允許這些權利失效。在這種情況下，持有者將不會收到任何價值。本文題為“美國存托股份--分紅和其他分配”的一節詳細解釋了存託人在配股發行方面的責任。另見本説明書作為證據提交的公司20-F年報中的“風險因素-您作為美國存託憑證持有人蔘與任何未來優先認購權或選擇接受股票股息的權利可能受到限制，這可能會導致您所持股份的稀釋”。

股份的轉讓和轉讓

根據適用的法律和監管規定，股票可以自由流通。值得注意的是，法國法律規定了停頓義務和禁止內幕交易。

購回及贖回普通股

根據法國法律，我們可以購買自己的普通股。此類收購可能會因市場濫用法規而受到質疑。然而，2014年4月16日的市場濫用條例596/2014及其授權條例，或MAR，規定了安全港豁免，當收購是（i）根據股東根據第L條的規定授權的回購計劃進行。22—10—62《法國商業法典》和法國金融市場管理局（AMF）的一般條例，以及（ii）出於以下目的：

·在股東特別大會上獲得股東批准的情況下，減少我們的股本；在這種情況下，回購的普通股必須在收購要約到期後一個月內註銷；

·履行可轉換為股本工具的債務證券所產生的債務；

·根據利潤分享、免費普通股或購股權計劃，提供普通股以分發給僱員或管理人員；或

·當收購是根據符合AMF的一般規則和市場慣例的流動性合同進行時，我們受益於簡單的豁免。

所有其他目的，特別是根據第L條為外部增長業務進行的股份回購。22—10—62法國商業法典雖然沒有禁止，但必須嚴格遵守市場操縱和內幕交易規則。

根據MAR和AMF的一般規定，公司應不遲於交易執行日期後的第七個每日市場交易日結束前向主管當局報告股票已獲準交易或交易的交易價值，以詳細和彙總的形式報告與回購計劃有關的所有交易。

任何此類普通股回購都不會導致我們直接或通過代表我們行事的人持有超過我們已發行股本的10%。根據法國法律，我們回購的普通股仍被視為“已發行”，但只要我們直接或間接持有普通股，我們就無權獲得股息或投票權，而且我們不能行使附帶的優先購買權。

償債基金撥備

我們的章程沒有規定任何償債基金的條款。

股東大會

股東大會由董事會召集。審計師或法院應要求任命的官員、任何利害關係方或勞資委員會在緊急情況下、持有至少百分之五普通股的一個或多個股東或我們的股東協會也可以調用。會議在我們的註冊辦事處或召集通知中指明的任何其他地點舉行。

會議在股東大會召開前至少35天刊登在《法國強制性法律公告》(《L義務公告》)上。除有關本公司的資料外，通告特別註明股東大會的議程及將呈交的決議案草案。

在會議召開前21天，我們將在我們的網站上公佈與會議有關的信息和文件。

股東大會必須在至少15天前通過在刊登總部所在部門和BALO法律公告的期刊上發佈公告來宣佈。登記普通股的持有者，在最新公告公佈之日起，持有登記普通股至少一個月，即可收到個別通知。當股東大會因出席會議的法定人數不足而無法採取行動時，應至少提前十天召開第二次會議，程序與第一次會議相同。

股東大會只能就議程項目採取行動。但是，它可以隨時解僱和替換一名或多名董事。一個或多個股東代表法定股本比例，並根據法定條件和期限行事，可以要求將項目和/或決議草案列入股東大會議程。工作理事會也可要求將決議草案列入大會議程。

每一股東均有權出席會議並參與審議：(一)親自出席；(二)向另一股東、其配偶或民事聯盟的合夥人或其選擇的任何其他自然人或法人授予委託書；(三)向公司發送委託書而不指明受益人；(四)通信表決；或(五)根據允許識別身份的適用法律和法規，通過視頻會議或包括互聯網在內的其他電信手段；通過出示普通股的身份和所有權證明：

·對於已登記普通股持有人，至少在股東大會召開前兩個工作日在股東登記處登記；以及

·對於無記名普通股的持有人，根據法律規定的條件，在股東大會召開日期前兩天提交由授權中間人簽發的參與證書。

以函件方式交回投票選票的最後日期由董事會訂定，並於《股東大會條例》刊登的會議通告中披露。根據章程的規定，該日期不得早於會議前三天。

以通信方式投票的股東將不再能夠直接參加會議或擔任代表。在退回委託書和通信投票的情況下，委託書將被考慮在內，但以通信投票中所投的票為準。

股東可由任何個人或法人以委託書的方式代表股東出席會議，委託書可應股東的要求或在吾等的倡議下寄給該股東。股東對委託書的要求必須在會議日期前至少五天送達註冊辦事處。委託書僅適用於一次會議、兩次會議(同一天或15天內召開的一次常會和一次特別會議)或連續召開的同一議程的會議。

股東可通過通信方式投票，我們應股東的要求或我們的倡議將投票表發送給該股東，或根據現行法律和要求的條件將其包括在代理投票表的附錄中。股東提出的投票表要求必須在會議日期前至少六天送達註冊辦事處。投票表格也可在會議日期至少21天前在我們的網站上查閲。股東提交的通信表決表格僅適用於單一會議或以相同議程召開的連續會議。

上述法律規定，股東(以及所有可能出席股東大會的人士)可以通過電話會議或視聽電話會議的方式參加會議，前提是該會議允許確認與會者的身份，至少傳遞與會者的聲音，並允許持續和同時轉播辯論。

我們的章程和法國公司法包含可能延遲或阻止收購企圖的條款

我們的章程和法國公司法中包含的條款可能會使第三方更難收購我們，即使這樣做可能對我們的股東有利。此外，我們的章程規定了各種程序和其他要求，這可能會使股東更難採取某些公司行動。這些規定包括：

·根據法國法律，在歐盟成員國或歐洲經濟區（EEA）締約國受監管市場上市的上市公司90%的股權或投票權的所有者，包括來自法國主要證券交易所的所有者，有權在向所有股東提出要約收購後驅逐少數股東；

·根據法國法律，非法國居民以及由非法國居民控制的任何法國實體可能必須在某些外國直接投資（包括購買我們的美國存託憑證）後20個工作日內向法國銀行（Bank of France）提交統計申報。特別是，如果投資超過15，000，000歐元，導致收購我們至少10%的股本或投票權，或超過該10%的門檻，則需要提交此類備案。參見此處的"非法國居民對ADS的所有權"；

·根據法國法律，非法國人、非法國人或非法國人或非法國人實體控制的非法國人或非法國人實體控制的活動。

在法國，必須事先獲得經濟部的批准。參見此處的"非法國居民對ADS的所有權"；

·合併（即，在法國法律背景下，以股份交換（之後，本公司將解散為收購實體，本公司股東將成為收購實體的股東）為在歐盟註冊成立的公司，將需要本公司董事會的批准以及出席股東的三分之二多數票，派代表出席有關會議或以郵遞方式投票；

·本公司合併為一家在歐盟以外註冊成立的公司，需要我們100%股東的批准；

·根據法國法律，現金合併被視為股份購買，需要獲得每個參與股東的同意；

·我們的股東將來可授予我們的董事會廣泛授權，以增加我們的股本或向我們的股東、公眾或合資格投資者發行額外的普通股或其他證券（例如認股權證），包括作為我們普通股的要約收購發起後的可能抗辯；

·本公司股東根據本公司發行任何額外現金證券或抵銷現金債務的比例享有優先認購權，該等權利僅可由本公司股東特別大會（以三分之二多數票表決）或每位股東個別放棄；

·本公司董事會有權任命董事會成員填補因董事會成員辭職或去世而產生的空缺，任期為該成員的剩餘任期，並須經股東在下次股東大會上批准，否則股東無權填補本公司董事會空缺；

·我們的董事會可以由董事會主席、副主席或首席獨立成員召集，也可以由我們的首席執行官召集。如果兩個月以上未舉行會議，董事會三分之一的成員可向主席提出召開董事會會議的書面請求；

·我們的董事會會議只有在至少一半的成員親自出席或以視頻會議或電話會議的方式出席的情況下才能定期舉行，以便於識別成員並確保他們有效參與董事會的決策；

·無論有無理由罷免董事會成員，均須經出席股東大會或以郵件方式表決的股東至少過半數票通過；

·跨越某些所有權門檻必須予以披露，並可能施加某些義務；請參閲此處“影響我們普通股的公司章程和法國法律的關鍵條款”；

·股東大會議程中需要有特定項目，以提名董事會或提議在該股東大會上採取行動，但在任何股東大會上可以不經通知地提議罷免和更換董事會成員的表決除外；

·股份轉讓應遵守適用的內幕交易規則和法規，特別是2014年4月16日頒佈的《市場濫用法規》596/2014；

·根據法國法律，我們的章程，包括與董事會成員人數有關的條款，以及董事會成員的選舉和罷免，只能由出席會議的股東的三分之二投票通過的決議進行修改，由一名代表或以郵件方式投票。

股東身份識別

普通股可以是記名普通股或無記名普通股，由股東選擇，但須符合適用的法律要求。

為識別無記名普通股持有人，吾等獲授權根據現行法律及監管要求，要求保存該等普通股發行記錄的中央存託人，

交換費用，持有人的姓名或企業名稱，出生年份或註冊成立年份，地址和國籍，電子郵件地址，持有的證券數量，可立即或將來獲得資本，以及證券受限制的任何限制。

附例的修改

我們的章程只有在特別股東大會上批准後才能修改。然而，在未經各股東批准的情況下，不得修改我們的章程以增加股東承諾。決議由出席的股東所持的三分之二多數票作出，或由代理人代表，或以郵寄方式投票。

跨越附例中設定的門檻

在不影響法律或監管規定的情況下，任何自然人或法人實體，直接或間接單獨或一致行動，（不一致行動），股本或投票權的百分比等於或高於2%或該百分比的倍數，必須通知我們普通股總數，在超過所有權門檻之日起計四個交易日內，允許其立即或最終擁有的資本或投票權的投票權和證券。

如果股東未能遵守該等義務，則超過應宣佈的分數的股份或表決權將被剝奪在股東大會上的表決權，該股東大會將於根據第L條規定將通知正規化之日起計滿兩年期間屆滿。第二百二十三條第十四條規定的，如股東大會會議記錄中記錄的，持有至少2%資本的一個或幾個股東提出要求。

這些要求不影響法國法律在《法國商法典》L.233-7、L.233-9和L.233-10條款中規定的門檻跨越聲明，該條款規定，在跨越以下股本或投票權門檻後的第四個交易日之前，必須向我們和法國金融市場管理局(AMF)提交一份聲明：5%、10%、15%、20%、25%、30%、33.33%、50%、66.66%、90%和95%。

此外，任何股東單獨或聯合行動，超過這10%、15%、20%或25%的門檻，應提交一份聲明，根據聲明列出其在接下來6個月的意圖，特別是是否打算繼續收購公司的股份或獲得對公司的控制權及其對公司的預期戰略。

此外，在某些豁免的情況下，任何股東單獨或一致行動，30%的門檻應提交強制性公開要約。此外，任何直接或間接持有30%至50%資本或投票權的股東，如在連續12個月內增持資本或投票權至少1%，應提交強制性公開收購要約。

公司法中的差異

我們是一個歐洲行政管理委員會，簡稱S.E.，根據法國法律成立。適用於法國S.E.與適用於美國公司及其股東的法律不同。下文概述了適用於我們的《法國商業法典》條款與特拉華州普通公司法（美國許多上市公司註冊所依據的法律）之間的某些差異。本概述並不旨在對相關權利進行完整的討論。

美國存托股份

花旗銀行是代表我們普通股的美國存託憑證的保管人。花旗銀行的託管辦事處位於紐約格林威治街388號，郵編：10013。美國存託憑證代表存放在託管機構的證券的所有權權益。美國存託憑證可以由通常被稱為美國存託憑證或ADR的證書來代表。託管人通常會指定託管人來保管存放的證券。在這種情況下，託管人是花旗歐洲公司，位於愛爾蘭都柏林1號北牆碼頭1號。

根據一項存款協議，我們已指定花旗銀行為託管銀行。押金協議的格式在美國證券交易委員會的F-6表格登記聲明的封面下存檔。你可以從美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)獲取存款協議的副本。當檢索該副本時，請參考註冊號333-255301。本簡要説明的斜體部分描述了可能與美國存託憑證的所有權有關但可能不包含在存款協議中的事項。

我們向您提供美國存託憑證的實質性條款以及您作為美國存託憑證所有人的實質性權利的概要説明。請記住，摘要的性質缺乏摘要信息的準確性，美國存託憑證所有人的權利和義務將根據存款協議的條款而不是本摘要來確定。我們敦促您全面審查存款協議。

每一股美國存托股份代表收取及行使兩股存放於託管及/或託管人的普通股的實益所有權權益的權利。美國存托股份還代表接受託管人或託管人代表美國存托股份所有人收到的、但由於法律限制或實際考慮而未分配給美國存託憑證所有人的任何其他財產的權利，並對這些財產行使實益權益。我們和託管銀行可能會同意通過修改存款協議來改變美國存托股份對股票的比例。這項修訂可能會引起或改變美國存托股份所有者應支付的存託費用。託管人、託管人及其各自的代名人將為美國存託憑證持有人和實益所有人的利益持有所有存放的財產。交存財產不構成保管人、保管人或其代理人的專有資產。根據存款協議的條款，存款物業的實益擁有權將歸屬美國存託憑證的實益擁有人。託管人、託管人及其各自的代名人將是美國存託憑證所代表的存入財產的記錄持有人，以使相應美國存託憑證的持有人和實益所有人受益。美國存託憑證的實益所有人可能是也可能不是美國存託憑證持有人。根據存款協議的條款，美國存託憑證的實益擁有人將只能通過美國存託憑證的登記持有人、美國存託憑證的登記持有人(代表適用的美國存托股份擁有人)以及託管人(代表相應美國存託憑證的擁有人)直接或間接地接收存入的財產，並對存入財產行使實益所有權權益。

如果您成為美國存託憑證的所有者，您將成為存款協議的一方，因此將受其條款和代表您的美國存託憑證的任何美國存託憑證條款的約束。存款協議和美國存託憑證規定了我們的權利和義務，以及您作為美國存託憑證所有人和託管機構的權利和義務。作為美國存托股份持有人，您指定託管機構在某些情況下代表您行事。存款協議和美國存託憑證受紐約州法律管轄。然而，我們對普通股持有人的義務將繼續由法國法律管轄，這可能與美國的法律不同。

此外，在某些情況下，適用的法律和法規可能要求您滿足報告要求並獲得監管部門的批准。您完全有責任遵守此類報告要求並獲得此類批准。託管人、託管人、我們或他們或我們各自的任何代理人或關聯公司都不需要代表您採取任何行動，以滿足此類報告要求或根據適用的法律和法規獲得此類監管批准。

您擁有美國存託憑證的方式(例如，在經紀賬户中或作為登記持有人，或作為有證書的美國存託憑證持有人或無證書的美國存託憑證持有人)可能會影響您的權利和義務，以及向您提供託管服務的方式和程度。

作為美國存託憑證的所有者，我們不會將您視為我們的股東之一，您也不會擁有直接的股東權利。託管機構將代表您持有與您的美國存託憑證相關的普通股所附帶的股東權利。作為美國存託憑證的擁有人，您將只能在存款協議規定的範圍內，通過託管機構行使您的美國存託憑證所代表的普通股的股東權利。要行使存款協議中沒有考慮到的任何股東權利，您作為美國存托股份的所有者，需要安排註銷您的美國存託憑證，併成為直接股東。

作為美國存託憑證的所有人，您可以通過以下方式持有您的美國存託憑證：以您的名義登記的美國存託憑證、經紀賬户或保管賬户，或者通過託管銀行以您的名義設立的賬户，該賬户直接反映了未經證明的美國存託憑證在託管銀行賬簿上的登記(通常稱為“直接登記系統”或“DRS”)。直接登記制度反映了保存人對存託憑證所有權的未經證明(簿記)登記。在直接登記制度下，存託管理人向美國存託憑證持有人發出的定期聲明證明瞭美國存託憑證的所有權。直接登記系統包括存託機構和存託公司之間的自動轉賬，DTC是美國股權證券的中央簿記清算和結算系統。如果您決定通過您的經紀或保管賬户持有您的美國存託憑證，您必須依靠您的經紀人或銀行的程序來維護您作為美國存托股份所有者的權利。銀行和經紀商通常通過DTC等清算和結算系統持有美國存託憑證等證券。此類清算和結算系統的程序可能會限制您行使作為美國存託憑證所有人的權利的能力。如果您對這些限制和程序有任何疑問，請諮詢您的經紀人或銀行。所有透過存託憑證持有的美國存託憑證將登記在存託憑證的代名人名下，就存款協議及任何適用的美國存託憑證而言，該代名人將是該等存託憑證的唯一“持有人”。本摘要説明假定您已選擇通過在您名下注冊的美國存托股份直接擁有美國存託憑證，因此，我們將您稱為“持有人”。當我們提到“您”時，我們假設讀者擁有美國存託憑證，並將在相關時間擁有美國存託憑證。

以託管人或託管人的名義登記普通股，應在適用法律允許的最大範圍內，將適用普通股的記錄所有權歸屬託管人或託管人，而該等普通股的實益所有權權利及權益始終歸屬代表普通股的美國存託憑證的實益擁有人。託管人或託管人在任何時候都有權行使對所有已交存財產的實益所有權，在每一種情況下只能代表代表已交存財產的美國存託憑證的持有人和實益所有人行使。

股息和分配

作為美國存託憑證的持有者，您通常有權收到我們對存放在託管人的證券進行的分配。然而，由於實際考慮和法律限制，您對這些分發的接收可能會受到限制。美國存託憑證持有人將根據存款協議條款，在扣除適用的費用、税項和支出後，按截至指定記錄日期所持美國存託憑證數量的比例獲得此類分配。

現金分配

每當我們對託管人存放的證券進行現金分配時，我們都會將資金存入托管人。在收到所需資金的存入確認後，託管機構將根據法國的法律和法規，安排將收到的美元以外的資金兑換成美元，並將美元分配給持有人。

只有在可行的情況下，美元才能兑換成美元，而且美元可以轉移到美國。保管人將對託管人持有的任何財產(如未分配權)的銷售收益適用相同的方法來分配保管人持有的證券。

根據存款協議的條款，現金的分配將扣除持有者應支付的費用、開支、税款和政府收費。託管人將持有其不能為美國存託憑證的適用持有人和實益所有人的利益而在無息賬户中分配的任何現金金額，直到可以進行分配或根據美國有關州的法律必須將託管人持有的資金作為無人認領的財產進行欺詐為止。

股份的分派

每當我們為託管人存放的證券免費分配普通股時，我們將向託管人存放適用數量的普通股。在收到此類存款的確認後，託管銀行將向持有人分發新的美國存託憑證，代表已交存的普通股，或修改美國存托股份與普通股的比例，在這種情況下，您持有的每一股美國存托股份將代表如此存放的額外普通股的權利和利益。只有全新的美國存託憑證才會發放。零碎的權利將被出售，這種出售的收益將與現金分配的情況一樣分配。

分配新的美國存託憑證或在分配普通股後修改美國存托股份與普通股的比例，將扣除根據存款協議條款持有人應支付的費用、開支、税款和政府收費。為支付此類税款或政府收費，受託管理人可以出售全部或部分如此分配的新普通股。

如果新的美國存託憑證違反法律(例如，美國證券法)或在操作上不可行，則不會進行此類分發。如果託管人沒有如上所述分發新的美國存託憑證，它可以按照存款協議中所述的條款出售收到的普通股，並將按照分配現金的情況分配出售所得款項。

權利的分配

每當吾等打算分配認購額外普通股的權利時，吾等會事先通知託管銀行，並協助託管銀行決定向持有人分配額外美國存託憑證認購權是否合法及合理可行。

如果向美國存託憑證持有人提供這些權利是合法和合理可行的，並且如果我們提供了存款協議中預期的所有文件(例如解決交易合法性的意見)，則託管銀行將建立程序，將認購額外美國存託憑證的權利分配給持有人，並使這些持有人能夠行使該等權利。在行使您的權利時，您可能需要支付費用、費用、税款和其他政府費用才能認購新的美國存託憑證。託管人沒有義務制定程序，便利持有人分配和行使認購非美國存託憑證形式的新普通股的權利。

在下列情況下，託管機構不會將權利分配給您：

保管人將出售未行使或未分配的權利，但這種出售是合法和合理可行的。這種出售的收益將與現金分配的情況一樣分配給持有者。如果託管機構無法出售權利，它將允許權利失效。

可選分配

每當我們打算在選擇股東時以現金或額外股份的形式分配應支付的股息時，我們將事先通知託管人，並將表明我們是否希望向您提供選擇性分配。在這種情況下，我們將協助託管機構確定此類分發是否合法和合理可行。

在這種情況下，託管人將建立程序，使您能夠選擇接受現金或額外的美國存託憑證，每種情況下都如存款協議所述。

如果您無法進行選擇，您將獲得現金或額外的美國存託憑證，這取決於法國的股東在未能進行選擇時將獲得什麼，正如存款協議中更全面的描述。

其他分發內容

每當吾等擬分派除現金、普通股或認購額外普通股之權利以外之財產時，吾等將事先通知存託人，並將表明吾等是否希望該等分派為

為你做的若有，吾等將協助保管人決定向持有人分發是否合法及合理可行。

如果將此類財產分配給您是合理可行的，並且如果我們向託管機構提供了存款協議中設想的所有文件，則託管機構將以其認為可行的方式將該財產分配給持有人。

根據存款協議的條款，分配將扣除持有者應支付的費用、開支、税款和政府收費。為了支付這種税費和政府收費，保管人可以出售全部或部分收到的財產。

在下列情況下，託管人不會將財產分配給您，並將出售財產：

這種出售的收益將與現金分配的情況一樣分配給持有者。

救贖

每當我們決定贖回任何存放在託管人的證券時，我們都會提前通知託管人。如果可行，並且如果我們提供了存款協議中設想的所有文件，託管機構將向持有人提供贖回通知。

託管人將被指示在支付適用的贖回價格時交出正在贖回的股份。託管人將根據存款協議的條款將以美元以外的貨幣收到的贖回資金兑換成美元，並將建立程序，使持有人在將其美國存託憑證交還給託管人時，能夠獲得贖回的淨收益。在贖回您的美國存託憑證時，您可能需要支付費用、費用、税款和其他政府費用。如果贖回的美國存託憑證少於全部美國存託憑證，則須註銷的美國存託憑證將由保管人決定按批或按比例選擇。

影響普通股的變動

存入您的美國存託憑證的普通股可能會不時改變。例如，該等普通股的面值或面值可能發生變化、拆分、註銷、合併或任何其他重新分類，或本公司資產的資本重組、重組、合併、合併或出售。

如果發生任何此類變化，您的美國存託憑證將在法律和存款協議允許的範圍內，代表就以存款形式持有的普通股收到或交換的財產的權利。在此情況下，託管銀行可向閣下交付新的美國存託憑證，修訂存入協議、美國存託憑證及適用的F-6表格的註冊説明書(S)，要求以閣下現有的美國存託憑證換取新的美國存託憑證，並採取任何其他適當行動以反映該等美國存託憑證對股份的影響。如果託管人不能合法地將財產分配給您，則託管人可以出售該財產並將淨收益分配給您，就像現金分配的情況一樣。

存入普通股後發行美國存託憑證

如果您或您的經紀人將普通股存入托管人，託管人可以代表您創建美國存託憑證。只有在您支付任何適用的發行費用以及將普通股轉讓給託管人應支付的任何費用和税款後，託管人才會將這些美國存託憑證交付給您指定的人。您存放普通股和接收美國存託憑證的能力可能受到存款時適用的美國和法國法律因素的限制。

美國存託憑證的發行可以推遲，直到託管人或託管人收到確認，即所有必要的批准都已給予，普通股已正式轉讓給託管人。美國存託憑證只會以整數發行。

當您存入普通股時，您將負責將良好和有效的所有權轉移給託管人。因此，您將被視為代表並保證：

如果任何陳述或擔保有任何不正確之處，我們和保管人可以採取任何必要的行動糾正失實陳述的後果，費用和費用由您承擔。

藥品不良反應的轉讓、合併和拆分

作為美國存託憑證持有人，您將有權轉讓、合併或拆分您的美國存託憑證及其所證明的美國存託憑證。對於美國存託憑證的轉讓，您必須將美國存託憑證移交給託管機構，而且還必須：

要合併或拆分您的美國存託憑證，您必須將有問題的美國存託憑證連同您的合併或拆分請求一起交給託管機構，並且您必須根據存款協議的條款支付ADR持有人在合併或拆分ADR時應支付的所有適用費用、收費和開支。

美國存託憑證註銷時普通股的撤回

作為持有人，您將有權向託管人出示您的美國存託憑證以進行註銷，然後在託管人辦公室領取相應數量的標的普通股。您提取與美國存託憑證相關的普通股的能力可能受到提取時適用的美國和法國法律的限制。為了提取您的美國存託憑證所代表的普通股，您將被要求向存託管理人支付註銷美國存託憑證的費用以及普通股轉讓時應支付的任何費用和税款。您承擔提款時所有資金和證券的交付風險。一旦取消，美國存託憑證將不再擁有存款協議下的任何權利。

如果您持有以您的名義登記的美國存託憑證，在註銷您的美國存託憑證之前，託管人可能會要求您提供任何簽名的身份和真實性證明以及託管人認為適當的其他文件。您的美國存託憑證所代表的普通股的提取可能會被推遲，直到託管機構收到符合所有適用法律和法規的令人滿意的證據。請記住，託管人只接受代表整個存入證券數量的美國存託憑證註銷。

您將有權隨時提取您的美國存託憑證所代表的證券，但以下情況除外：

除非遵守法律的強制性規定，否則不得修改存款協議以損害您提取由您的美國存託憑證代表的證券的權利。

投票權

作為持有人，您通常有權根據存款協議指示託管機構行使您的美國存託憑證所代表的普通股的投票權。

在我們的要求下，託管人將向您分發從我們收到的任何股東大會通知，以及解釋如何指示託管人行使美國存託憑證所代表證券的投票權的信息。作為分發此類材料的替代，保存人可應請求向ADSS持有人分發關於如何檢索此類材料的説明。

如存管人及時收到美國存託憑證持有人的表決指示，則應盡力按照該表決指示對持有人存託憑證所代表的證券進行表決（親自或委託代理）。

未收到表決指示的證券將不予表決（除非存款協議另有規定）。請注意，存管人執行表決指示的能力可能會受到實際和法律限制以及存管證券的條款的限制。我們不能保證您將及時收到投票材料，使您能夠及時將投票指示退回給保存人。

費用及收費

作為美國存托股份的持有者，根據存款協議的條款，您將被要求支付以下費用：

作為美國存托股份持有者，您還將負責支付某些費用，例如：

美國存托股份就(I)美國存託憑證的發行及(Ii)美國存託憑證的註銷向獲發美國存託憑證的人(如屬美國存托股份)及美國存託憑證被註銷的人(如屬美國存托股份註銷)收取費用。就美國存託憑證由託管銀行向存託憑證發行的情況而言，美國存托股份的發行和註銷手續費可從通過存託憑證進行的分配中扣除，並可根據情況代表受益所有人(S)向收到正發行的美國存託憑證的存託憑證參與人(S)或被註銷的存託憑證參與人(S)收取，並將由存託憑證參與人(S)按照當時有效的存託憑證參與人(S)的程序和慣例計入適用的實益所有人(S)的賬户。美國存托股份與分銷有關的費用和收費以及美國存托股份服務費自適用的美國存托股份記錄日期起向持有者收取。在分發現金的情況下，適用的美國存托股份手續費和手續費從分發的資金中扣除。如果是(I)非現金的分發和(Ii)美國存托股份服務費，截至美國存托股份記錄日期的持有人將收到美國存托股份費用和收費的發票，該美國存托股份費用和收費可從向美國存託憑證持有人進行的分發中扣除。對於通過DTC持有的美國存託憑證，非現金派發的美國存托股份手續費和美國存托股份手續費可從通過DTC進行的分發中扣除，並可按照DTC規定的程序和做法向DTC參與者收取，DTC參與者進而向其持有ADS的受益者收取此類美國存托股份費用和手續費。如屬(I)登記美國存托股份轉讓，美國存托股份轉讓費將由受讓ADS的美國存托股份持有人或受讓人支付；及(Ii)將一個系列的ADS轉換為另一系列的ADS，美國存托股份轉讓費將由轉換ADS的持有人或獲交付轉換ADS的人支付。

如果拒絕支付託管費用，託管機構可以根據託管協議的條款，在收到付款之前拒絕所請求的服務，或者可以從向美國存托股份持有人進行的任何分配中抵銷託管費用的金額。請注意，您可能需要支付的費用和收費可能會隨着時間的推移而變化，並且可能會由我們和託管機構改變。您將收到有關此類更改的事先通知。託管人可以根據吾等和託管人不時商定的條款和條件，通過提供與ADR項目相關的部分美國存托股份費用或其他方式，補償吾等因ADR項目而產生的某些費用。

修訂及終止

我們可以在沒有您同意的情況下，與託管機構達成協議，隨時修改存款協議。吾等承諾，如存託憑證持有人作出任何修改，而該等修改會對其在存款協議下的任何重大權利造成重大損害，本行將於30天前通知其持有人。我們不會認為任何修改或補充對您的實質性權利有實質性損害，這些修改或補充對於根據證券法註冊ADS或有資格進行簿記結算是合理必要的，在每種情況下都不會徵收或增加您必須支付的費用。此外，我們可能無法向您提供為符合適用法律規定所需的任何修改或補充的事先通知。

如果您在存款協議的修改生效後繼續持有您的美國存託憑證，您將受到存款協議修改的約束。存款協議不能被修改以阻止您提取您的美國存託憑證所代表的普通股(法律允許的除外)。

我們有權指示託管人終止存款協議。同樣，保管人在某些情況下可以主動終止存管協議。在任何一種情況下，保管人必須至少在終止前30天通知持有人。在終止之前，您在存款協議下的權利不受影響。

終止後，託管人將繼續收取收到的分派(但在您請求註銷您的美國存託憑證之前，不會分派任何此類財產)，並可以出售以存款形式持有的證券。出售後，存託機構將把出售所得收益以及當時為美國存託憑證持有人持有的任何其他資金存入一個無息賬户。在這一點上，除了説明當時持有的美國存託憑證持有人仍未償還的資金(在扣除適用的費用、税收和費用後)外，託管人將不再對持有人負有進一步的義務。

關於存託協議的任何終止，存託機構可向美國存託憑證的所有人提供一種手段，以提取美國存託憑證所代表的普通股，並將這些普通股的存託納入由存託機構設立的無擔保的美國存托股份計劃。在存款協議終止時能否獲得無擔保的美國存托股份，將取決於是否滿足適用於創建無擔保的美國存托股份的某些美國監管要求，以及支付適用的存託費用。

存託之書

託管銀行將在其託管辦公室維護美國存托股份持有人記錄。閣下可於正常辦公時間內於該辦事處查閲該等紀錄，但僅為與其他持有人就與美國存託憑證及存款協議有關的業務事宜進行溝通的目的。

託管機構將在紐約設立設施，記錄和處理美國存託憑證的發行、註銷、合併、拆分和轉讓。這些設施可以在法律不禁止的範圍內不時關閉。

通知、報告和委託書徵集材料的遞送

託管人將在其辦公室向您提供它作為存款證券持有人從我們那裏收到的所有通信，我們通常向存款證券持有人提供這些通信。在符合存款協議條款的情況下，如果我們提出要求，託管機構將向您發送這些通信的副本或以其他方式向您提供這些通信。

對義務和法律責任的限制

存款協議限制了我們和託管人對您的義務。請注意以下事項：

存款協議中的任何條款都不會建立合夥企業或合資企業，也不會在我們、託管人和您作為美國存托股份持有人之間建立受託關係。

存款協議並無阻止花旗銀行(或其聯屬公司)從事與吾等或美國存托股份所有人有利害關係的交易，而存款協議亦無任何規定花旗銀行有義務向吾等或美國存托股份所有人披露該等交易或在該等交易過程中獲得的任何資料，或就作為該等交易一部分而收取的任何款項作出交代。

由於上述限制涉及吾等在存託協議下對閣下所承擔的義務及受託保管人對閣下的責任，吾等相信，就該條款的解釋而言，該等限制可能會繼續適用於在美國存託憑證註銷及普通股提取之前根據存款協議而產生的義務或債務，而該等限制很可能不適用於美國存托股份持有人於美國存託憑證註銷及普通股提取之後所產生的義務或責任，而該等限制並不適用於美國存托股份持有人於美國存託憑證註銷及普通股提取後所產生的義務或責任，而非該存款協議項下的義務或責任。

在任何情況下，如果您同意存款協議的條款，則不會被視為放棄了我們或託管機構遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和條例。事實上，您不能放棄我們或託管人遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和條例。

税費

您將負責美國存託憑證和美國存託憑證所代表的證券的應付税費和其他政府費用。我們、託管人和託管人可以從任何分配中扣除持有人應支付的税款和政府費用，並可以出售任何和所有存款財產，以支付持有人應繳納的税款和政府費用。如果銷售收入不能支付應繳税款，您將對任何不足之處負責。

在適用持有人支付所有税費之前，託管人可以拒絕發行美國存託憑證，拒絕交付、轉讓、拆分和合並美國存託憑證，也可以拒絕以存款形式發行證券。託管人和託管人可以採取合理的行政措施，為您的任何分配獲得退税和減少預扣税款。但是，您可能需要向寄存人和託管人提供納税人身份和住所的證明，以及託管人和託管人履行法律義務所需的其他信息。根據為您獲得的任何税收優惠，您需要賠償我們、託管人和託管人關於税收的任何索賠。

外幣兑換

如果實際可行，託管人將安排將收到的所有外幣兑換成美元，並將根據存款協議的條款分配美元。您可能需要支付在兑換外幣時產生的費用和開支，例如因遵守貨幣兑換管制和其他政府要求而產生的費用和開支。

如果兑換外幣不切實際或不合法，或者任何所需的批准被拒絕或無法以合理費用或在合理期限內獲得，則保管人可酌情采取下列行動：

適用法律/放棄陪審團審判

存款協議、美國存託憑證和美國存託憑證將根據紐約州的法律進行解釋。普通股(包括以美國存託憑證為代表的普通股)持有人的權利受法國法律管轄。

作為存款協議的一方，在適用法律允許的最大範圍內，您不可撤銷地放棄在因存款協議或針對美國和/或託管機構的美國存託憑證而引起的任何法律程序中由陪審團進行審判的權利。

存款協議規定，在法律允許的範圍內，美國存托股份持有人放棄對因我們的普通股、美國存託憑證或存款協議而對我們或託管人提出的任何索賠，包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠，接受陪審團審判的權利。如果我們或保管人根據放棄反對陪審團的審判要求，法院將根據適用的判例法確定放棄在案件的事實和情況下是否可強制執行。但是，如果您同意存款協議的條款，則不會被視為放棄了我們或託管機構遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和條例。