附件99.1

Cawley， 吉萊斯皮聯合公司

石油顧問

2024年3月16日

紐約銀行 梅隆信託公司，N.A.

    擔任MV石油信託的受託人

收信人：伊萊娜·C·羅傑斯

會議大道919號

德克薩斯州奧斯汀，郵編78701

女士們、先生們：

根據要求，本報告於2024年3月16日編寫， MV石油信託（“信託”），以提交我們對總探明儲量的估計和 對信託期淨利潤權益的經濟預測。我們評估了該公司100%的儲量， 這些儲量與堪薩斯州和科羅拉多州的某些石油和天然氣資產有關。本評估於2023年12月31日生效， 使用不變價格和成本編制，並符合法規S—K第1202（a）（8）項和其他規則 證券和交易委員會（SEC）。已探明儲量的綜合摘要如下：

未來收入是在扣除國家生產税和從價税之前計算的；然而，未來淨現金流在扣除這些税款、未來開發成本和運營費用後計算，但在聯邦所得税之前計算。未來淨現金流量根據美國證券交易委員會指導方針，已按年率打九(10%)的折****r}以確定淨現值。現值是指貨幣的時間價值，不應被解釋為公允市場價值。

石油儲量包括石油和凝析油。石油和天然氣液體(“NGL”)的體積以桶為單位(42美國加侖)。在合同温度和壓力基準下，氣體體積以數千標準立方英尺(“MCF”)表示。桶油當量(“BOE”) 表示為以桶為單位的石油和天然氣體積加上以Mcf為單位的天然氣體積除以六(6)即可換算為桶。我們的估計僅包括 已探明儲量。無論是可能或可能的儲量，或對已探明儲量以外的面積的興趣，均未予估計 。

已探明開發儲量 是已探明已開發生產儲量和已探明已開發非生產儲量估計值的總和。已探明的已開發儲量估計為1,336.9Mbbl石油、44.0MMcf天然氣和0.2Mbbl NGL(或1,344.4MBOE)。在已探明的已開發儲量中，1,337.5 MBOE歸因於現有油井的產層，6.9 MBOE歸因於現有油井的停產區域。

淨利潤計算

淨利潤利息使信託有權獲得本公司基礎物業內碳氫化合物生產銷售所得淨收益的80%。 淨利潤利息將於(1)2026年6月30日或(2)從基礎物業生產並出售14.4MMBOE之日終止，信託不久將結束其事務並終止。就本報告而言，根據相關物業將於2024年2月29日產生14.4MMBOE並出售(就信託根據淨利潤利息收取相關物業80%淨收益的權利而言，該金額相當於11.5MMBOE)的計算，估計信託將於2026年6月30日終止。本報告中的現金流量表反映的是2026年6月30日的終止日期。

碳氫化合物定價

2023年底美國證券交易委員會石油和天然氣的基本價格分別為78.22美元/桶和2.637美元/MMBTU。根據美國證券交易委員會的規定，公司必須使用12個月平均價格 ，計算方法為截至報告期結束的12個月期間內每個月的每月1日價格的未加權算術平均。基準油價以2023年WTI-庫欣現貨市場價格為基礎，基礎天然氣價格 以Henry Hub 2023年現貨市場價格為基礎。

所有物業的油價差預計為-4.50美元/bbl。天然氣價格和天然氣價格差異因物業而異。基本價差 可能包括當地基本差價、運輸、天然氣收縮、燃氣熱值(BTU含量)和/或原油質量和重力修正 。經過這些調整後，美國證券交易委員會價格案例在已探明財產的壽命內的淨實現價格估計為：石油73.72美元/桶，天然氣2.406美元/百萬桶，天然氣31.29美元/桶。根據美國證券交易委員會的指導方針，所有經濟因素都保持不變。

經濟參數

所有權被接受為 提供，尚未得到獨立確認。石油和天然氣價差、租賃運營費用(LOE)、修井費用、 管理費用和未來開發成本由您計算和準備，並由我們徹底審查以確保準確性和 完整性。LOE(第22列)和間接費用(Copas，第26列)是使用根據歷史租賃經營報表確定的平均值在油井水平確定的。修井費用(第25欄)用於支付重複井作業和井筒報廢的年度成本。所有經濟參數，包括費用和未來開發成本，在這些物業的整個生命週期內保持不變(而不是增加)。

除堪薩斯州生產的物業免徵遣散税外，遣散税税率按石油、天然氣和NGL收入的正常州百分比適用。根據貴公司的規定，對每一處房產徵收總收入2.0%的從價税。石油和天然氣保護税率 適用於堪薩斯州的所有房產，當前税率分別為每桶0.144美元和每桶0.0205美元。

儲量估算方法

附錄第二（2）頁描述了估算 儲量所採用的方法。我們評估了本報告的849個PDP屬性，其中大部分的月度生產 數據通常更新至2023年10月31日，由公司提供。某些PDP物業包括多井租賃。PDP井的儲量 是使用絕大多數屬性的生產性能方法估算的。使用生產性能和類似生產的類比相結合，預測了某些生產歷史非常少的新生產屬性 ，兩者都被認為提供了相對較高的準確度。

對已開發和未開發資產的非生產儲量估計值（ ）採用體積法或類比法，或兩者的組合進行預測。這些 方法為預測公司物業的PDNP和PUD儲量提供了相對較高的準確度，原因是其開發目標物業的成熟 性質和大量地下控制數據。本文使用的假設、數據、方法和程序 適用於本報告所服務的目的。

證券交易委員會的慣例和規定

SEC定價方案中使用的儲量分類 和經濟考慮符合附錄第三頁 和第四頁（4）中定義的SEC標準。儲量和經濟性取決於目前有效的監管機構分類、規則、政策、 法律、税收和特許權使用費，除非本文另有説明。尚未考慮可能影響儲備和經濟的立法或其他聯邦 或州限制性行動的變化的可能影響。然而，我們預計也不知道任何可能影響儲量回收的立法變化或限制性監管行動。

該評估包括四個 （4）PUD地點，這些地點位於堪薩斯州的各個油田，包括新的鑽探、加深、修井和重新完井。 某些PUD物業由多個開發地點組成。作為公司開發 計劃的一部分，建議的每個鑽井位置均符合SEC規定的已證實未開發的標準。我們認為，公司已表示有意 在未來五（5）年內完成本開發計劃。此外，公司已證明他們擁有適當的 公司人員配備、財務支持和之前的開發成功，以確保該五（5）年開發計劃將得到全面執行。

一般性討論

估計和預測 基於對貴公司提供的數據的解釋，並可從我們的文件中獲得。在某種程度上，公共 記錄中的信息已用於檢查和/或補充這些數據。基本工程和地質數據受第三方保留 和限定條件的約束。然而，我們並沒有注意到任何東西，這會使我們相信我們沒有理由依賴這些數據。所有估計均為吾等根據編制時可用數據作出的最佳判斷。由於未來生產率、商品價格和地質條件存在固有的不確定性 ，應認識到儲量估計、實際開採儲量 、由此產生的收入和實際發生的成本可能大於或小於估計金額。

尚未對物業進行現場實地檢查。這些油井及其相關設施的機械操作或狀況尚未 檢查，也未由Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.進行測試。尚未調查或考慮與這些物業有關的可能的環境責任。封堵成本和設備報廢時的殘值已作為上述修井費用的一部分計入。

Cawley，Gillespie & Associates，Inc.是一家德克薩斯州註冊工程師事務所（F—693），由獨立註冊專業工程師和地質學家組成，為石油和天然氣行業提供石油諮詢服務超過60年。該評估由W. Todd Brooker，Cawley，Gillespie & Associates，Inc.以及德克薩斯州特許專業工程師（許可證 #83462）。我們並不擁有該等物業或MV Partners，LLC或MV Oil Trust的權益，也不以或有條件的方式受僱。我們 已經使用了我們認為在這種情況下必要的所有方法和程序來編寫本報告。我們的工作文件和在編制這些估計數時使用的相關 數據可在我們的辦公室查閲。我們同意將本報告作為截至2023年12月31日的年度MV Oil Trust表格10—K年度報告的附件 。本報告於2024年3月16日發佈， 取代之前MV Oil Trust的任何CGA報告，生效日期為2023年12月31日。

	你真的很真誠，
	託德·布魯克，體育。
	總裁
	Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.
	德克薩斯州註冊工程師事務所（F—693）

附錄

儲量估算中使用的方法

儲量估算中通常採用的四種方法是（1） 生產業績, (2) 物質平衡, (3) 體積學 和（4） 類比.大多數估計，雖然主要基於一種方法，但根據可用數據的性質 和範圍以及儲層的特徵，使用其他方法。

基本信息包括產量、壓力、地質和實驗室數據。但是，關於單個 屬性的可用信息的質量、數量和類型存在很大差異。監管機構通常要求操作員提交月度生產報告，並可能要求 定期測量和報告井壓、氣油比、油井測試等數據。一般而言，操作員在獲取和/或提供地質和工程數據方面擁有 完全的自由裁量權。由此導致的數據缺乏統一性使得 無法對所有屬性應用相同的方法，並且可能導致估計值的準確性和可靠性出現顯著差異 。

以下簡要討論了每種方法、其基礎、數據 要求、適用性和相對準確度的一般性：

生產業績.此方法 採用生產數據的圖形分析，前提是迄今為止控制性能的所有因素都將繼續 進行控制，並且可以推斷歷史趨勢以預測未來性能。唯一需要的信息是生產歷史。 產能生產通常可以通過速率與時間或累計生產的關係圖進行分析。此過程稱為 "下降曲線"分析。在某些情況下，產能和限制生產都可以通過各種生產部件的生產率 關係圖進行分析。通過這種方法獲得的儲量估計通常被認為具有相對較高的準確度，且準確度隨着生產歷史的積累而增加。

物質平衡.該方法採用 生產和壓力動態關係的分析，前提是儲層體積及其初始烴 含量是固定的，並且可以通過分析壓力 相對於生產關係的變化來估計該初始烴體積及其採收率。該方法需要可靠的壓力和温度數據、生產數據、流體分析 以及對儲層性質的瞭解。物料平衡法適用於所有儲層，但使用該方法所需的時間和費用 取決於儲層及其流體的性質。消耗型儲層的儲量可根據壓縮性校正後的壓力曲線圖 與累積產量關係進行估算，僅需要通常可用的數據。 其他儲層類型的估計需要大量數據，並且涉及最適合計算機模型的複雜計算，因此該方法通常 僅適用於有經濟理由使用的儲層。通常， 認為通過此方法獲得的儲量估計值具有一定的準確度，這與儲層的複雜性以及可用數據的質量和數量直接相關 。

體積學.該方法利用巖石和流體性質的物理測量分析 來計算就地烴的體積。所需數據是足以確定儲層地下基準面、厚度、儲存量、流體含量和位置的井信息。容積法最適用於不容易通過生產動態或物質平衡方法進行分析的儲層。這些是最常見的 新開發的和/或無壓耗儲層。可開採的就地碳氫化合物數量不是體積計算的一部分，而是通過其他方法推斷的估計值以及對儲層性質的瞭解。通常認為通過這種方法獲得的儲量 估計的準確度較低；但如果巖石質量和地下控制良好且儲層性質不復雜，則準確度相對較高。

類比.該方法利用 經驗和判斷來估計儲量，基於對類似情況的觀察，並考慮了理論性能 。類比法是用於"資源區帶"的常用方法，在資源區帶中，具有相似生產剖面的大量油井有助於以相對較高的準確度可靠地估計未來儲量。類比法也可以 適用於數據不充分或不確定性以致無法通過其他方法作出可靠的儲量估計。以這種方式獲得的儲量 估計通常被認為具有相對較低的準確度。

儲量估算中使用的大部分信息 本身就是通過估算得出的。隨着 更多信息的可用，這些估計數可能會持續變化。隨着時間的推移，可能會發現目前看來正確的儲量估計包含大量誤差，並且獲得了關於油井和儲層動態的新信息 。

附錄

儲備定義和分類

美國證券交易委員會（SEC）在SX Reg. 1981年11月18日發佈的210.4—10（於1989年9月19日和2010年1月1日修訂）要求遵守以下 石油和天然氣儲量定義：

“(22)   已探明的石油和天然氣儲量   已探明石油和天然氣儲量是指，通過對地球科學和工程數據的分析，可以合理確定地估計出，從給定日期起，從已知油氣藏開始，在現有的經濟條件、運營方法和政府法規下，在提供經營權的合同到期之前， - 是經濟上可生產的石油和天然氣儲量，除非有證據表明，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計，續期都是合理確定的。開採碳氫化合物的項目必須已經開始 或者操作員必須合理地確定它將在合理的時間內開始該項目。

"（i）被視為已證明的儲層區域 包括：（A）通過鑽探確定並受流體接觸面限制的區域（如果有的話），以及（B）儲層的鄰近未鑽探 部分，根據現有的地球科學和工程數據，可以合理確定地判斷為與儲層連續，並含有經濟上可開採的 石油或天然氣。   

"（ii）在沒有 流體接觸面數據的情況下，儲層中的探明量受穿透井中觀察到的最低已知烴（LKH）的限制 ，除非地球科學、工程或性能數據和可靠技術合理確定地確定了較低的接觸面。   

"（iii）如果通過井穿透直接觀察 確定了已知的最高油（HKO）海拔，並且存在伴生氣頂的可能性，則只有在地球科學、工程或性能數據和 可靠技術合理確定地確定了較高接觸點的情況下，才可將探明石油 儲量分配給儲層結構較高的部分。   

"（iv）通過應用改進的開採技術可以經濟地開採的儲量   （包括但不限於流體注入）在以下情況下被包括 ：（A）在儲層的某個區域進行的試驗項目的成功測試，該儲層或類似儲層的已安裝程序的運行，或使用可靠技術的其他 證據證明瞭項目或計劃所依據的工程分析的合理確定性；以及（B）項目已獲得所有必要的各方和實體（包括政府實體）的批准以進行開發。

"（v）現有經濟條件 包括確定水庫經濟生產力的價格和成本。   價格應為報告所涵蓋期間結束日期之前12個月期間 的平均價格，確定為該期間內每個月 當月第一天價格的未加權算術平均值，除非價格由合同安排確定，不包括基於未來條件的漲價 。

“(6)   已開發的石油和天然氣儲量已開發石油和天然氣儲量是指預期可開採的任何類別的儲量：   

"（i）通過現有設備和作業方法的現有油井 ，或所需設備的費用與新油井的費用相比相對較少 ；以及   

"㈡如果開採不涉及 井，則在儲量估計時，通過已安裝的 開採設備和基礎設施運行。   

“(31)   未開發 石油和天然氣儲量未開發的油氣儲量是指預期從未鑽探面積上的新井開採的任何類別的儲量，或從重新完井所需支出相對較大的現有井開採的儲量。   

"（i）未鑽探 面積上的儲量應限於那些直接抵消在鑽探時合理確定產量的開發間隔區域， 除非存在使用可靠技術的證據，證明在較遠距離處合理確定經濟產量。   

"（ii）只有通過了一項開發計劃，表明計劃在五年內進行 鑽探，才能將未鑽探地點 歸類為具有未開發儲量，除非具體情況證明需要更長的時間。   

"（iii）在任何情況下， 未開發儲量的估計值均不得歸因於考慮應用流體注入或其他改進的 採收技術的任何面積，除非在同一儲層或類似 儲層（如本節第（a）（2）段所定義）的實際項目中，或通過其他使用可靠技術證明合理 確定性的證據，證明這些技術是有效的。   

“(18)   可能儲量可能的 儲量是指與探明儲量相比難以確定開採的額外儲量，但與探明儲量一起， 很可能無法開採。   

"（i）當使用確定性 方法時，實際剩餘回收量很可能不會超過估計的探明儲量加可能 儲量之和。   當使用概率方法時，實際開採量應至少有50%的概率等於 或超過已探明儲量加可能儲量估計值。

"（ii）可能儲量 可以分配給與探明儲量相鄰的儲層區域，在這些區域，數據控制或可用數據的解釋不太確定， 即使解釋的儲層結構或生產力的連續性不符合合理的確定性標準。   可能儲量 可分配給結構上高於已探明區域的區域，如果這些區域與已探明儲層連通。

"（iii）可能儲量 估計數還包括與已探明儲量假定的更高百分比的油氣開採有關的潛在增量 。   

"㈣另見本節第（17）㈣和（17）㈥段中的準則 （下文）。   

“(17)   可能儲量。   可能儲量 指的是那些比可能儲量更不確定的額外儲量。

“(I)   當使用確定性的方法時，一個項目最終回收的總儲量超過探明儲量加可能儲量加 可能儲量的概率很低。當使用概率方法時，最終回收的總量應至少有10%的概率等於或超過已探明儲量加可能儲量加可能儲量估計。

“(Ii)   可能儲量 可被分配到與可能儲量相鄰的儲集層區域，在這些區域中，數據控制和對可用數據的解釋逐漸變得不確定。通常，這將發生在地學和工程數據無法通過已定義的項目清楚地定義油藏商業生產的面積和垂直界限的地區。

“(3)   可能儲量 還包括與碳氫化合物採收率高於假定的可能儲量採收率相關的增量數量。

“(Iv)   已探明儲量加可能儲量 和已探明儲量加可能儲量估計必須基於油藏或主題項目內有明確記錄的合理的替代技術和商業解釋，包括與成功的類似項目的結果進行比較。

“(V)如果地學和工程數據確定了同一聚集層中直接相鄰的儲集層部分，並且 可能因位移小於地層厚度的斷層或其他地質不連續而與探明地區隔開，並且 尚未被井筒滲透，並且登記人認為這些相鄰部分與已知(已探明)的儲集層連通，則可分配   可能儲量。可能的儲量可能被分配到構造上高於或低於探明地區的地區，如果這些地區與已探明的儲集層保持溝通的話。

“(Vi)根據本條(上文)第(Br)(22)(Iii)段進行的   ，如直接觀測已界定已知的最高石油(香港)海拔高度，而有關天然氣蓋的潛力存在 ，則只應將已探明石油儲量分配在香港天文臺上方儲油層構造較高的部分 ，前提是可通過可靠的技術合理確定地建立較高的聯繫。根據儲集層流體性質和壓力梯度解釋，不符合這一合理確定性標準的部分儲集層可被指定為可能的和可能的石油或天然氣。

2010年1月1日，證券交易委員會規則S-K第2(B)項的指示4被修改為“註冊人從事石油和天然氣生產活動，應當提供S-K規則1200分節所要求的信息”。這與第(A)款第(2)款的指示 2所述有關：“註冊人是允許，但不是必需的，根據本項第(A)(2)(四)至(A)(2)(7)款披露可能或可能的儲量。“

“(26)   儲量。   儲量 是指通過對已知礦藏實施開發項目，預計於某一特定日期經濟上可生產的石油、天然氣及相關物質的估計剩餘量。此外，必須存在或必須合理預期將會存在、合法的生產權利或生產中的收入利益、將石油和天然氣或相關物質輸送到市場的安裝方法，以及實施項目所需的所有許可和融資。

“第(26)款備註：   儲量 不應被分配給被主要的、可能封閉的斷層隔開的鄰近油氣藏，直到這些油氣藏被穿透並被評估為經濟上可以生產為止。不應將儲量分配到與已知儲集層明顯隔開的區域，這些區域被非採油氣藏(即，沒有儲集層、構造較低的儲集層或測試結果為陰性)隔開。此類區域可能包含 個潛在資源(即可能從未發現的堆積物中回收的資源)。