奧羅拉大麻公司

管理層的討論與分析

在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日這三個月和六個月中

（以加元計）

管理層的討論與分析

目錄

臨時管理層對截至2023年9月30日的三個月和六個月的財務狀況和經營業績的討論和分析

以下中期管理層對Aurora Cannabis Inc.（“Aurora” 或 “公司”）財務狀況和經營業績（“MD&A”）的討論和分析應與公司截至2023年3月31日止年度的年度經審計的合併財務報表（“年度財務報表”）以及截至2023年9月30日的三和六個月的簡明合併中期財務報表一起閲讀隨附的附註（“財務報表”），編制於根據國際會計準則理事會發布的《國際財務報告準則》（“IFRS”）的《國際會計準則34——中期財務報告》（“IAS 34”）。根據加拿大證券管理局（“CSA”）國家儀器51-102——持續披露義務（“NI 51-102”）的披露要求，自2023年11月8日起，MD&A編制完成。根據美國（“美國”）/加拿大多司法管轄區披露系統，我們有權根據加拿大的披露要求準備MD&A，該要求可能與美國的披露要求不同。

2022年，該公司宣佈將其財政年度結束時間從6月30日更改為3月31日。公司提交了年終變更通知

根據 NI 52-102 第 4 部分，於 2023 年 2 月 24 日發佈。因此，公司報告了從2022年7月1日至2023年3月31日的九個月過渡期的年度財務業績。提及的 “2024財年” 或 “2024財年” 指截至2024年3月31日的十二個月，“2023財年” 或 “2023財年” 指截至2023年3月31日的九個月。

鑑於公司為調整運營足跡和增加財務靈活性而改變了年終和近期的業務轉型舉措，本管理與分析報告提供了截至2023年9月30日的2024財年第二季度（“2024年第二季度”）與截至2022年9月30日的2023財年第一季度（“2023年第一季度”）以及截至2023年6月30日的2024財年第一季度（“2024年第一季度”）的比較披露。管理層認為，這些比較數據提供了相關和最新的信息。

除股票和每股金額以及另有説明外，所有美元金額均以千加元表示。

本MD&A包含適用證券法所指的前瞻性信息，以及非公認會計準則衡量標準（定義見下文）的使用。請參閲本MD&A中包含的 “關於前瞻性陳述的警示性聲明” 和 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示性聲明”。

本管理層和分析報告、財務報表、年度財務報表、公司的年度信息表（“AIF”）和公司的新聞稿已在加拿大的SEDAR上提交，網址為www.sedar.com，在美國的EDGAR上提交，網址為www.sec.gov/edgar。其他信息也可以在公司的網站www.auroramj.com上找到。

業務概述

Aurora 於 2006 年 12 月 21 日根據《商業公司法》（不列顛哥倫比亞省）註冊成立，名為 “Milk Capital Corp.”自2014年10月2日起，該公司更名為 “Aurora Cannabis Inc.”。該公司的股票在納斯達克資本市場（“納斯達克”）和多倫多證券交易所（“TSX”）上市，交易代碼為 “ACB”，並在法蘭克福證券交易所（“FSE”）上市，交易代碼為 “21P”。

該公司的總部和主要地址是艾伯塔省埃德蒙頓西南街2207號90B號T6X 1V8。該公司的註冊和記錄辦公地址是加拿大不列顛哥倫比亞省温哥華市伯拉德街666號1700套房，V6C 2X8。

該公司的主要戰略業務領域側重於在加拿大和國際上生產、分銷和銷售大麻和大麻衍生物產品，以及蔬菜和觀賞植物的繁殖。

該公司的主要大麻市場機會是：

•全球醫用大麻市場：在政府立法允許的世界各國生產、分銷和銷售醫藥級大麻產品。目前，大約有50個國家實施了允許以某種形式獲得醫療用途大麻的制度。該公司目前的主要醫療市場位於加拿大、德國、英國、波蘭和澳大利亞。Aurora 已在其中大多數國家確立了領先的市場地位；以及

•全球消費者使用大麻市場：目前，只有加拿大和烏拉圭實施了受聯邦監管的大麻消費者使用制度，該公司主要關注加拿大的機會。從長遠來看，該公司認為，全球醫用大麻制度的日益成功可能會導致消費市場的合法化程度提高。

2022年8月25日，該公司的全資子公司收購了Bevo Agtech Inc.（“Bevo”）50.1％的控股權，該公司是北美最大的繁殖蔬菜和觀賞植物供應商之一Bevo Farms Ltd.的唯一母公司。收購Bevo的控股權使公司能夠立即從盈利、現金流正且不斷增長的業務中受益，並有可能通過應用Bevo的行業廣泛傳播專業知識為Aurora現有的大麻業務增加長期價值。

我們的戰略

Aurora的戰略是利用我們的多元化和規模化平臺、我們在全球醫療市場的領導地位以及我們的種植、科學和遺傳學專業知識和能力，提高我們在加拿大和國際核心業務的盈利能力和現金流，從而創造可持續的長期股東價值。

醫療領導力

我們在加拿大和國際醫療市場確立的領導地位使我們為新的監管醫療市場開放以及美國聯邦政府可能將醫用大麻合法化做好了準備。Aurora實現可持續盈利能力和正運營現金流的中期目標的核心是我們專注於維持和發展我們在加拿大和國際上領先的醫用大麻業務。

我們的加拿大醫療平臺的特點是市場份額領先，通過監管專業知識獲得較高的准入門檻，對技術和分銷的投資，以及對科學、測試和合規的堅定承諾。我們在加拿大的醫療業務允許直接面向患者的銷售渠道，不依賴省級批發商或私人零售商向患者提供產品。這種直接面向患者的模式使Aurora能夠實現超過60％的可持續毛利率，並且與加拿大成人使用細分市場相比，定價能力要好得多。

我們在國際醫用大麻領域的領導地位為我們提供了我們預期的高增長、盈利的業務板塊，在公允價值調整前持續實現強勁的調整後毛利1。我們相信，隨着新的醫療和娛樂市場的開放，我們在管理多個司法管轄區的複雜監管框架和關係，以及提供出口和國內歐盟GMP（歐盟良好生產規範）和其他關鍵認證大麻生產方面的專業知識，這些能力將使我們取得成功。

消費者

利用我們在科學、種植和收穫後加工方面的領先優勢，Aurora正在努力建立可持續和盈利的加拿大消費業務。與品種育種、種植和收穫後技術相關的Aurora生產的進步使Aurora花卉產品組合重新定位為具有消費者所期望的特徵：高四氫大麻酚和萜烯水平以及獨特的體驗。這些進步還推動了單位生產成本的顯著提高，產量更高，規格交付的穩定性使Aurora新產品組合的單位總成本比我們的傳統品種提高了30％或更高。我們相信，這種經濟優勢將使我們能夠在目前不經營的某些類別中競爭並獲利。我們還重新調整了創新渠道，以高效交付有針對性的新產品和產品線擴展。在當前的加拿大消費市場中競爭所需的創新步伐非常快，大多數新產品在推出後的六到九個月內實現了其生命週期價值的80％。

綜上所述，Aurora能夠提供在所有價位上提供卓越客户價值的產品，同時實現強勁的貢獻和毛利率，這使我們能夠朝着盈利和不斷增長的業務邁進，為利用這些經驗教訓進入預計將在未來幾年開放的未來全球消費市場提供專業知識。

科學領導力：遺傳學、育種、生物合成

我們相信，在我們認為是行業領先的遺傳學和育種計劃的推動下，我們的科學領導地位以及對大麻育種和遺傳學的持續投資為Aurora在高利潤消費品和醫療類別提供了強大的競爭優勢。我們的育種計劃位於温哥華島科莫克斯谷最先進的設施奧羅拉海岸，通過向我們的產品管道注入輪作和品種來增加收入，自2021年6月以來，已向我們的產品管道交付了19個大規模種植的新專有品種。這些新品種持續提供具有強烈芳香特徵的高效花朵，這些特性是取悦消費者並提供患者所尋求的效果的關鍵特性。農用天然氣和酸麪糰等品種於2022年春季在加拿大推出，現已向全球患者開放。這些產品現已在歐洲和澳大利亞推出，為患者提供了這些市場中一些效力最高、最具吸引力的產品。在國內，該公司最新推出的產品包括Cosmic Cream，平均四氫大麻酚為29.2％，以及四氫大麻酚含量為26.5％的黑果凍。這兩個品種現已在Aurora的醫療渠道上市，並將從第四財年開始在加拿大各地推出。最近推出的其他值得注意的超高四氫大麻酚品種包括Electric Honeydew、Pink Diesel和Chemango Kush，以及我們的平衡型月亮漿果，所有這些品種都準備在未來幾個月內在歐盟上市。

此外，高質量和高效的品種也能顯著提高產量，這為Aurora以較低的每克種植成本為長期成功奠定了基礎。在選擇Aurora的 “下一代” 品種時，我們能夠設定更高的最低產量閾值，使用相同的種植足跡繼續提高我們的總產量，從而隨着時間的推移提高我們的種植效率。這種改進使我們能夠以行業領先的利潤生產出最優質的花卉。現在，在育種和選擇週期的每個階段，我們的產品線都已滿，Aurora計劃繼續引進新的品種，包括新的高四氫大麻酚、濃鬱的花朵和新的平衡品種。

全球和美國擴張

我們認為，大麻醫療和娛樂市場的全球擴張才剛剛開始。該公司認為，其在應對複雜的監管環境、合規性、測試、品種育種、遺傳科學和種植高質量大麻方面的優勢是為新市場開發創造可重複、可信和便攜式流程的基本優勢。這些推動了我們目前在國際醫療市場的領導地位，這將使我們能夠在新的醫療市場的出現以及可能向娛樂市場過渡時獲勝。例如，在法國醫用大麻試驗計劃中，Aurora及其合作伙伴贏得了九份中標書中的三份，代表了所有可用的乾花招標，該項目是一個大型醫療市場，預計將在未來兩年內全面開放。此外，奧羅拉處於發展中的大型聯邦合法消費市場的最前沿，在德國醫療市場處於領先地位，並且作為德國三大國內生產商之一，在該國政府努力最早於2025年出臺消費市場立法的過程中，奧羅拉處於有利地位。

我們還認為，美國大麻市場最終將在與其他所有可比市場相似的框架內受到聯邦監管，各州的權利得到尊重。這方面的時間表尚不清楚，但一旦聯邦允許，Aurora完全有能力為我們的股東創造可觀的價值。我們在聯邦框架內的醫療和監管專業知識的戰略優勢，以及

1調整後的公允價值前毛利率是非公認會計準則衡量標準，定義見本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。有關與國際財務報告準則等效指標的對賬，請參閲 “調整後毛利率” 部分。

我們的科學專業知識，包括遺傳學、育種和生物合成，使我們成為首選的合作伙伴，並在大麻價值鏈中利潤豐厚的組成部分中取得成功。

植物繁殖

隨着2022年8月收購Bevo，Aurora進入了鄰近的植物繁殖領域。在盈利和正現金流的既定記錄基礎上，Aurora正在通過重新利用Aurora Sky和Aurora Sun來加速植物繁殖的增長，這將為現有的繁殖業務開闢更多的地理區域，並允許進入毛利率更高的蘭花業務，該業務目前在北美由較低質量的進口產品提供服務。

快速成熟的行業中的財務領導地位

奧羅拉認為，在如此充滿活力和快速發展的全球行業中，盈利增長、正現金流、明智的資本配置和資產負債表健康是關鍵的成功因素。我們的醫療業務具有國家多元化、增長和強勁的毛利率，為盈利提供了基礎。Aurora擁有合理規模的銷售、一般和管理成本（“SG&A”），集中和優化的生產設施，並利用公司的品種育種成功將公司在加拿大消費業務中的投資組合轉移到毛利率更高的產品上。

奧羅拉擁有加拿大大麻行業中最強勁的資產負債表之一，2023年11月8日擁有超過2億加元的現金及現金等價物，包括限制性現金，並可獲得2023年4月27日提交的貨架招股説明書（“2023年貨架招股説明書”），目前涵蓋6.5億美元的可發行證券。在根據2023年貨架招股説明書和向美國證券交易委員會提交的F-10表格上的相應註冊聲明註冊的6.5億美元證券中，約有4.09億美元用於可能行使2020年至2022年在融資交易中發行的當前未兑現的認股權證。因此，在2023年10月3日收購交易完成後，在2023年現成招股説明書仍然有效的25個月期間，約有2.127億美元可用於潛在的新發行普通股、認股權證、期權、認購收據、債務證券或其任何組合。大麻行業、股票市場和公司股價的波動可能會影響我們根據2023年貨架招股説明書籌集資金的能力以及任何融資金額。

24年第二季度用於經營活動的現金為3,090萬美元，而24年第一季度和23年第一季度分別為1,120萬美元和3,110萬美元。不包括非現金營運資金的變化2和已終止業務中使用的淨現金3，24年第二季度用於經營活動的淨現金為1,300萬美元，而24年第一季度和23年第一季度分別為1,340萬美元和3,730萬美元。該公司計劃在2024財年按年計算減少4000萬美元的成本，預計將在未來幾個季度繼續改善運營現金的使用，並支持公司在2024財年實現正自由現金流的舉措。

簡要損失陳述

先前報告的Growery and Nordic（前身為歐盟大麻業務板塊的一部分）和Reliva（前身為加拿大大麻業務板塊的一部分）的合併虧損和綜合虧損表以及合併現金流量表列報為已終止業務，與公司的持續業務分開。合併虧損和綜合虧損報表以及合併現金流量表的某些前期財務信息已更新，將Growery、Nordic和Reliva列為已終止業務，因此不包括在本報告和分析中列報的所有期間的持續經營業務和業績。除非另有説明，否則本MD&A僅反映持續經營業績。

截至2023年9月30日的三個月和六個月合併虧損表中包含的已終止業務的虧損分別為240萬美元和1,000萬美元（截至2022年9月30日的三個月和六個月分別為640萬美元和1,330萬美元）

(1) 這些術語的定義見本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。有關非公認會計準則指標與國際財務報告準則等效指標的對賬，請參閲以下章節：

a. 請參閲 “銷售成本和毛利率” 部分，瞭解淨收入與《國際財務報告準則》等值的對賬情況。

b. 請參閲 “調整後毛利率” 部分，瞭解與國際財務報告準則等效指標的對賬。

(2) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

2 “營運資金” 是非公認會計準則衡量標準，不是《國際財務報告準則》中承認、定義或標準化的衡量標準。請參閲本 MD&A 的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分

3 在非現金營運資本變動之前用於經營活動的淨現金以及已終止業務中用於經營活動的淨現金屬於非公認會計準則衡量標準，不是《國際財務報告準則》認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲本 MD&A 的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分

主要季度財務和經營業績

(1) 包括實際和預期產品回報以及價格調整的影響（2024年第二季度——百萬美元；2024年第一季度——60萬美元；2023年第二季度——70萬美元）。

(2) 這些術語的定義見本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。有關非公認會計準則指標與國際財務報告準則等效指標的對賬，請參閲以下章節：

a. 有關大麻淨收入與《國際財務報告準則》等值的對賬情況，請參閲 “收入” 和 “銷售成本和毛利率” 部分。

b. 請參閲 “調整後毛利率” 部分，瞭解與國際財務報告準則等效指標的對賬。

c. 請參閲 “調整後的息税折舊攤銷前利潤” 部分，瞭解與國際財務報告準則等效指標的對賬。

d. 有關與《國際財務報告準則》等效指標的對賬情況，請參閲 “運營費用” 部分。

e. “營運資金” 定義為公司合併財務狀況表中報告的流動資產減去流動負債。

f. 流動負債包括可轉換債券的流動部分。截至2023年3月31日，未償可轉換債券的剩餘餘額包含在流動負債中。

不包括批量銷售的幹大麻淨銷售價格包括不包括批量銷售的幹大麻收入（2024年第二季度——430萬美元；2024年第一季度——3,950萬美元；2023年第二季度——3310萬美元），減去不包括批量銷售的幹大麻收入的消費税（2024年第二季度——490萬美元；2024年第一季度——440萬美元；2023年第二季度——440萬美元）。

(3) 代表生物資產和庫存總額，不包括商品、配件、用品、消耗品和植物繁殖生物資產。

(4) 扣除該期間的回報後的銷售千克數。

（5）對前一時期的比較數據進行了重組，以包括對正在開發的市場、業務轉型成本以及與非核心散裝大麻批發相關的非經常性費用的調整，以使其與本期的列報方式相似。

(6) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

截至2023年9月30日的三個月期間及之後的關鍵進展

融資活動

可轉換債務回購

在截至2023年9月30日的三個月中，公司發行了53,901,522股普通股，以0.61％的平均面值折扣率結算了本金總額約4,120萬美元（合3,050萬美元）的可轉換優先票據。在簡明的合併中期虧損和綜合虧損財務報表中的其他收益（虧損）中確認了200萬美元的虧損。

2023年9月30日之後，公司回購了本金總額約2310萬美元（合1,700萬美元）的可轉換優先票據，按面值的平均折扣0.125％，包括應計利息在內的總對價約為2320萬美元（合1710萬美元）。截至本文發佈之日，剩餘的可轉換債券餘額約為730萬美元（合530萬美元）。

Aurora可能會不時回購其可轉換票據，包括在公開市場購買和私下談判交易中回購其可轉換票據。

信貸額度

2023年4月11日，對公司的信貸額度進行了修改，將定期貸款減少了970萬澳元，至3,810萬美元，並將循環貸款增加了400萬澳元，至1,200萬美元。

2023年9月30日之後，對信貸額度進行了修訂，包括一筆額外的定期貸款，其中有多筆預付款，金額不超過1,600萬美元，到期日為2026年10月20日。截至本報告發布之日，已從該貸款中提取了60萬美元的預付款。借貸能力的增加專門用於為公司天空和太陽設施的資本支出提供資金。

已購買的交易優惠

2023年10月3日，公司完成了公司53,187,500股普通股的收購交易，發行價為每股普通股0.73美元，總收益約為3,880萬美元。交易成本約為220萬美元，淨收益為3670萬美元。

轉移到納斯達克資本市場

2023年9月19日，公司獲準將普通股的上市從納斯達克全球精選市場轉移到納斯達克資本市場。該轉讓於2023年9月19日開業時生效。納斯達克最初於2023年3月24日告知奧羅拉，在過去的連續30個工作日中，普通股的出價收盤價低於每股1.00美元，這導致納斯達克上市規則5450（a）（1）（“最低出價要求”）存在缺陷，公司有180個日曆日或直到2023年9月20日才能恢復遵守最低出價要求。對於此類轉讓，公司申請再延長180個日曆日，以恢復對最低出價要求的遵守。2023年9月21日，公司獲準延長180個日曆日，或在2024年3月18日之前恢復合規。

運營活動

公司繼續關注增長機會，這些機會也有望帶來利潤和正現金流：

•根據美國食品藥品監督管理局（“FDA”）最近關於潛在CBD監管途徑和時間表的聲明，該公司於2023年8月9日正式做出了結束其Reliva業務的決定。Aurora在2024年第一季度確認了80萬美元的庫存減值費用，預計不會產生任何與清算相關的額外費用。

•2023年11月3日，該公司出售了其在全資子公司Aurora Netherland B.V. 的權益，總收益約為830萬美元（合580萬歐元）。出售後，該公司在荷蘭不再擁有任何商業利益。

財務回顧

淨收入

該公司主要在大麻市場開展業務。下表概述了截至2023年9月30日的三個月和六個月及比較期內醫療、消費者和批量銷售渠道的收入。

(1) 淨收入是非公認會計準則衡量標準，定義見本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。有關與IFRS等效指標的對賬，請參閲本MD&A的 “銷售成本和毛利率” 部分。

(2) 由 Bevo 的收入組成。2023 財年的收入反映了 2022 年 8 月 26 日至 2023 年 3 月 31 日期間。

(3) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

醫用大麻淨收入

在截至2023年9月30日的三個月中，醫用大麻淨收入為4,380萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為4,160萬美元，截至2022年9月30日的三個月為3,100萬美元，分別增加了220萬美元和1,290萬美元。

在截至2023年9月30日的三個月中，該公司的加拿大醫用大麻淨收入穩定在2540萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為2540萬美元，截至2022年9月30日的三個月為2,280萬美元。與去年同期相比增加了260萬美元，這主要是由於公司繼續創新其產品組合，產品銷售組合所致。該公司繼續將加拿大醫用大麻業務的重點放在為高利潤、低彈性的受保患者羣體提供服務上，在截至2023年9月30日的三個月（截至2023年6月30日的三個月-82％；截至2022年9月30日的三個月-79％）中，約佔公司加拿大醫用大麻淨收入的82％。

截至2023年9月30日的三個月，奧羅拉的國際醫用大麻淨收入為1,840萬美元，而截至2023年6月30日的三個月中為1,620萬美元。230萬澳元的增長主要是由於對澳大利亞的銷售額與上一季度相比有所增加，澳大利亞是該公司的主要出口市場。與去年同期的810萬美元相比，增長了1,030萬美元，這是由於本期對澳大利亞的銷售增加以及前一時期某些歐盟市場需求旺盛品種的供應暫時受到限制。

在截至2023年9月30日的六個月中，醫用大麻淨收入為8,540萬美元，與截至2022年9月30日的六個月的6,780萬美元相比增加了1,760萬美元。

在截至2023年9月30日的六個月中，該公司的加拿大醫用大麻淨收入與截至2022年9月30日的六個月相比略有增長260萬美元，這主要是由於產品組合。

截至2023年9月30日的六個月中，該公司的國際醫用大麻收入為3,460萬美元，與截至2022年9月30日的六個月的1,970萬美元相比增加了1,490萬美元。增長主要歸因於歐洲和澳大利亞市場的有機增長。

消費大麻淨收入

在截至2023年9月30日的三個月中，消費大麻淨收入為1,200萬美元，而上一季度為1,310萬美元，去年同期為1,370萬美元。與前一時期相比，下降是由於美國CBD業務的退出，以及重新將重點放在支持高端類別和新創新發布的時機上。

在截至2023年9月30日的六個月中，消費大麻淨收入保持相對穩定，為2510萬美元，而截至2022年9月30日的六個月中為2640萬美元。

批發散裝大麻淨收入

由於該公司的種植供應現已完全分配給銷售市場，因此該公司在本期和前期比較期間沒有確認核心批發散裝大麻淨收入有任何可觀的銷售額。此外，儘管該公司繼續有機會地向批發散裝大麻渠道的非核心散裝大麻細分市場出售先前過剩陳年和效力較低的散裝大麻板塊，但隨着公司生產足跡合理化的完成以及目前的產量與銷售需求保持一致，預計這些銷售將繼續微不足道。

植物繁殖收入

在截至2023年9月30日的三個月中，該公司的植物繁殖收入為720萬美元，而上一季度為1,990萬美元，去年同期為330萬美元。與上一季度相比下降是由於Bevo業務的季節性，隨着訂單的完成，Bevo業務在冬末和春季帶來了更高的收入。從歷史上看，大約65-75％的植物繁殖收入和高達80％的息税折舊攤銷前利潤是在本日曆年度的上半年獲得的。上一年度比較期的植物繁殖收入是自2022年8月25日Aurora完成對Bevo的投資之日起的縮短時期。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六個月中，植物繁殖收入分別為2710萬美元和330萬美元。增長主要是由於收購Bevo的時機與前一時期相比有所不同。

銷售成本和毛利率

(1) 這些條款是非公認會計準則指標，也不是國際財務報告準則中認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。

(2) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

截至2023年9月30日的三個月，公允價值調整前的毛利率為30％，而截至2023年6月30日的三個月為20％，截至2022年9月30日的三個月為3％。環比改善主要是由截至2023年6月30日的三個月中植物繁殖收入和銷售成本組合的增加所推動的，平均利潤率低於公司的核心大麻業務。與截至2022年9月30日的三個月相比，這一增長主要是由大麻庫存的淨庫存減值、準備金和銷燬費用減少所推動的，因為該公司的供應已完全分配給銷售渠道，沒有過量生產。

截至2023年9月30日的六個月中，公允價值調整前的毛利率為24％，而截至2022年9月30日的六個月中，毛利率為7％。這種改善是由於本期大麻庫存的淨庫存減值、準備金和銷燬費用有所降低，因為該公司的供應已完全分配給銷售渠道，沒有過量生產。

調整後的毛利率-2024 年第二季度

下表概述了指定三個月期間調整後的毛利潤和公允價值調整前的利潤率:.

(1) 這些術語是非公認會計準則指標，是國際財務報告準則下附註認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。

(2) 庫存減值包括因成本降低或淨可變現價值調整而產生的庫存減記、報廢準備金調整和庫存銷燬。

(3) 正在開發的市場是指對商業化之前側重於開發國際市場的業務活動的調整。

(4) 非經常性項目包括一次性消費税退税、因設施關閉和場地間轉移而產生的庫存盤點調整以及其植物繁殖業務公用事業成本的異常飆升。

(5) 非經常性項目包括與公司空中設施的再利用和擴建相關的業務轉型成本。

(6) 期外調整包括對本季度所含但與前幾個季度相關的年終應計獎金的調整，以及對與生物資產公允價值相關的投入假設的調整。

(7) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

醫用大麻調整後的毛利率

在截至2023年9月30日的三個月中，Aurora在加拿大和歐洲的領先醫用大麻業務繼續表現良好，在公允價值調整前實現了85％（截至2023年6月30日的三個月— 76％，截至2022年9月30日的三個月為86％）的調整後毛利。不包括植物繁殖業務，醫用大麻業務在公允價值調整前（截至2023年6月30日的三個月-88％，截至2022年9月30日的三個月-88％，截至2022年9月30日的三個月-88％）的公允價值調整前實現了調整後毛利的89％。

截至2023年9月30日的三個月，醫用大麻淨收入公允價值調整前的調整後毛利率為63％，而截至2023年6月30日的三個月為61％，截至2022年9月30日的三個月為68％。與上一季度相比的增長主要是由於生產運營效率的提高以及隨着關閉北歐生產設施的影響開始向加拿大供應歐洲的部分轉移。與上一季度相比下降的原因是國際出口市場的組合略有增加，平均而言，公允價值調整前的調整後毛利率略低於加拿大和歐盟醫療市場。

消費類大麻調整後毛利率

截至2023年9月30日的三個月，消費大麻淨收入公允價值調整前的調整後毛利率為27％，而截至2023年6月30日的三個月為28％，截至2022年9月30日的三個月為25％。與去年同期相比，這一增長主要是由於生產運營和產品銷售效率的提高，利潤率與前一同期相比有所提高。

植物繁殖調整後的毛利率

截至2023年9月30日的三個月，調整後的植物繁殖收入公允價值調整前的毛利率為22％，而截至2023年6月30日的三個月，調整後的毛利率為22％，截至2022年9月30日的三個月為16％。公允價值調整前植物繁殖調整後的毛利率的波動是由於蔬菜和觀賞植物的業務和銷售組合的季節性所致。上一年的比較期是自2022年8月25日Aurora完成對Bevo的投資之日起的縮短時期，因此不能代表整個季度或全年可能發生的產品銷售變化。

調整後的毛利率-2024 年第二季度年初至今

下表概述了所示六個月期間調整後的毛利潤和公允價值調整前的毛利潤率：

(1) 這些術語在本 MD&A 的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分中定義。

(2) 庫存減值包括因成本降低或淨可變現價值調整而產生的庫存減記、報廢準備金調整和庫存銷燬。

(3) 正在開發的市場是指對商業化之前側重於開發國際市場的業務活動的調整。

(4) 非經常性項目包括一次性消費税退税、因設施關閉和場地間轉移而產生的庫存盤點調整以及其植物繁殖業務公用事業成本的異常飆升。

(5) 期外調整包括與年終獎金應計相關的調整、與生物資產相關的公允價值假設的調整以及原材料清點調整。

(6) 業務轉型包括與公司空中設施再利用有關的成本。

(7) 為了符合本期的列報方式，對上一年度的比較數據進行了重新編制。

醫用大麻調整後的毛利率

截至2023年9月30日的六個月中，醫用大麻淨收入公允價值調整前的調整後毛利率為62％，而截至2022年9月30日的六個月為68％。公允價值調整前調整後的毛利率下降是由國際出口市場的組合略高所推動的，在某些市場，公允價值調整前的調整後毛利率平均略低於加拿大和歐盟醫療市場

消費類大麻調整後毛利率

截至2023年9月30日的六個月中，消費大麻淨收入公允價值調整前的調整後毛利率增至27％，而截至2022年9月30日的六個月為24％，這主要是由於與去年同期相比收益產出和生產成本效率的提高。

植物繁殖調整後的毛利率

截至2023年9月30日的六個月中，調整後的植物繁殖公允價值調整前的毛利率為22％，而截至2022年9月30日的六個月中，調整後的毛利率為16％。波動是由蔬菜和觀賞植物的產品組合造成的。上一年的比較期是自2022年8月25日Aurora完成對Bevo的投資之日起的縮短時期，因此不能代表整個季度或全年可能發生的產品銷售變化。

運營費用

(1) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

一般和行政（“G&A”）

在截至2023年9月30日的三個月中，與上一季度和去年同期相比，併購支出分別增加了120萬美元和減少了610萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，併購支出包括650萬美元的業務轉型成本1（截至2023年6月30日的三個月-410萬美元，截至2022年9月30日的三個月-860萬美元）、40萬美元的非經常性成本1（2023年6月30日——60萬美元；截至2022年9月30日的三個月-110萬美元）、70萬美元的期外成本1（截至6月30日的三個月，2023年——50萬美元，截至2022年9月30日的三個月——50萬美元），市場開發成本為零1（截至2023年6月30日的三個月——零；三截至2022年9月30日的月份——100萬美元2）。不包括這些影響，截至2023年9月30日、2023年6月30日和2022年9月30日的三個月，調整後的G&A3支出將分別為1,510萬美元、1,640萬美元和1,760萬美元2。與2022年9月30日相比，減少了250萬美元，這主要是由於我們先前宣佈的業務轉型計劃減少了公司員工人數和公司管理費用。

在截至2023年9月30日的六個月中，併購支出與上年相比減少了1,440萬美元。在截至2023年9月30日的六個月中，併購支出包括1,060萬美元的業務轉型成本（截至2022年9月30日的六個月——1,520萬美元）、100萬美元的非經常性成本（截至2022年9月30日的六個月——240萬美元）、來自期外調整的120萬美元（截至2022年9月30日的六個月——50萬美元），市場開發成本為零（截至2022年9月30日的六個月-2022年9月30日）-230 萬美元1)。不包括這些影響，截至2023年9月30日的六個月中，併購支出將為3,150萬美元，而去年同期為3,840萬美元。690萬美元的減少主要與其先前宣佈的業務轉型計劃相關的公司員工人數和公司管理費的減少有關。

銷售和營銷（“S&M”）

在截至2023年9月30日的三個月中，與上一季度和去年同期相比，S&M支出分別保持相對穩定。在截至2023年9月30日的三個月中，S&M支出中不包括業務轉型成本1（2023年6月30日——零，2022年9月30日——30萬美元）。不包括這些影響，截至2023年9月30日、2023年6月30日和2022年9月30日的三個月，S&M支出將分別為1,260萬美元、1,270萬美元和1,220萬美元。與前一同期相比，增加了40萬美元，這是由於收入和銷售量的增加所產生的佣金和運費，但銷售和市場開發人員以及顧問成本的減少所抵消。

在截至2023年9月30日的六個月中，S＆M支出與去年同期相比減少了330萬美元。在截至2023年9月30日的六個月中，S&M支出中不包括業務轉型成本（截至2022年9月30日的六個月——40萬美元），期外調整的零成本（截至2022年9月30日的六個月——230萬美元）。不包括這些影響，截至2023年9月30日的六個月中，S&M支出將為2530萬美元，而去年同期為2570萬美元。50萬美元的減少主要與銷售和市場開發人員減少有關。

1 這些成本在本 MD&A “調整後的息税折舊攤銷前利潤” 部分的表格腳註中進行了描述。

2. 重新計算以與本期列報方式相似

3 這些條款是非公認會計準則指標，不受《國際財務報告準則》的承認、定義或標準化。請參閲本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。

下表概述了截至期間的調整後銷售和收購：

(1) 調整後的銷售和收購是一項非公認會計準則指標，不是《國際財務報告準則》中認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。

研究和開發（“研發”）

截至2023年9月30日的三個月，研發費用與上一季度和去年同期相比保持相對穩定。在截至2023年9月30日的六個月中，研發費用與上年相比減少了110萬美元，這要歸因於對產品創新和裁員採取了更具針對性和封閉性的方法。

下表概述了截至期間調整後的研發情況：

(1) 調整後的銷售和收購是一項非公認會計準則指標，不是《國際財務報告準則》中認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。

折舊和攤銷

在截至2023年9月30日的三個月中，與上一季度和去年同期相比，折舊和攤銷費用分別增加了120萬美元，增加了60萬美元。增加的原因是增加不動產、廠房和設備的時機。

在截至2023年9月30日的六個月中，折舊和攤銷費用與上年相比減少了810萬美元。減少的主要原因是設施處置和先前確認的資產減值費用。

基於股份的薪酬

在截至2023年9月30日的三個月中，基於股份的薪酬支出與上一季度和去年同期相比分別增加了230萬美元和170萬美元。增長主要是由於上一季度的沒收量高於預期，導致未歸屬股票工具的逆轉。此外，第一季度末有許多基於股份的補助金，導致本期整整一個季度的支出，而上一季度僅為部分支出。

在截至2023年9月30日的六個月中，基於股份的薪酬支出與去年同期相比增加了50萬美元。這兩個時期都包括因沒收未歸屬股票工具而撤銷基於股份的薪酬。

其他收入（支出）

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，其他收入/支出分別為1140萬美元的收入和760萬美元的支出。增加1,910萬美元的主要原因是其他收益增加了1,370萬美元，財務成本減少了640萬美元。本季度其他收益的增加主要是由於其他流動負債中記錄的1,240萬美元準備金被逆轉。該條款的制定是為了解決為應對Covid-19疫情而迅速推出的政府補助金資格的不確定性。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的六個月中，其他收入/支出分別為540萬美元的收入和5.623億美元的支出。上一年比較期包括7,870萬美元的不動產、廠房和設備的減值費用以及4.538億美元的無形資產和商譽減值費用。

淨虧損

截至2023年9月30日的三個月，持續經營業務的淨收入為30萬美元，而上一季度的淨虧損為2,080萬美元，去年同期的淨虧損為4,550萬美元。與上一季度相比，淨虧損減少了2,100萬美元，這主要是由於其他收入增加了1,740萬美元，毛利增加了840萬美元，但部分被股份薪酬的增加以及折舊和攤銷所抵消。與去年同期相比，淨虧損減少了4,570萬美元，這主要歸因於毛利增長了3,350萬美元，其他收入增加了1,910萬美元，併購支出減少了610萬美元。

截至2023年9月30日的六個月中，淨虧損為2,050萬美元，而去年同期為6.574億美元。淨虧損減少6.369億美元，主要是由於毛利增加了5,160萬美元，此外還有7,870萬美元的不動產、廠房和設備的減值費用以及去年同期確認的4.538億美元的無形資產和商譽。

調整後 EBITDA

以下是公司調整後的息税折舊攤銷前利潤：

(1) 與業務轉型相關的費用包括與封閉設施相關的成本、某些IT項目成本、與重新利用Sky相關的成本、與業務轉型計劃相關的遣散費和保留成本、與保留某些醫療聚合商相關的成本。

(2) 期外調整數反映了對淨虧損的調整，以反映本期記錄的與以往各期有關的交易的財務影響。

(3) 非經常性項目包括一次性消費税退税、非核心調整後的批發批量利潤、因設施關閉和場地間轉移而產生的庫存數量調整、訴訟和非經常性項目成本。

(4) 正在開發的市場是指對商業化之前側重於開發國際市場的業務活動的調整。

(5) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則衡量標準，不是《國際財務報告準則》中認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲 MD&A 的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。對前一時期的比較數據進行了重組，納入了對開發市場、業務轉型成本以及與非核心散裝大麻批發相關的非經常性費用的調整，以使其與本期列報方式相似。

(6) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

截至2023年9月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤為340萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤為270萬美元，截至2022年9月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤為620萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤分別增長70萬美元和960萬美元。調整後息税折舊攤銷前利潤連續增長主要是由於公允價值調整前的調整後毛利增加60萬美元。與截至2022年9月30日的三個月相比，調整後息税折舊攤銷前利潤的增長主要歸因於公允價值調整前的調整後毛利增加770萬美元，以及調整後的銷售和收購及研發費用減少210萬美元。

截至2023年9月30日的六個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤為610萬美元，而截至2022年9月30日的六個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損為1,410萬美元。這種改善主要是由於毛利增長了1,440萬美元，調整後的銷售和收購及研發減少了820萬美元。

流動性和資本資源

1營運資金是一項非公認會計準則指標，不是《國際財務報告準則》中認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。

在截至2023年9月30日的三個月和六個月中，公司主要通過創造淨收入、營運資金、自動櫃員機和手頭現金為其運營、資本支出和增長計劃提供資金。有關本季度與運營、投資和融資活動相關的關鍵現金流的更多信息，請參閲下面的 “現金流亮點” 討論。

公司管理其流動性和資本資源的目標是保持足夠的流動性，以支持到期的財務債務，同時執行運營和戰略計劃。公司通過管理其資本結構和資源來管理流動性風險，以確保有足夠的流動性來結算到期的債務和負債。我們為運營需求提供資金的能力取決於未來的經營業績和現金流，這些因素受經濟、財務、競爭、業務和監管條件以及其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。我們的主要短期流動性需求是為淨營業虧損和資本支出提供資金，以維持現有設施、可轉換債券還款和租賃付款。我們的中期流動性需求主要與租賃付款有關，我們的長期流動性需求主要與潛在的戰略計劃有關。

截至2023年9月30日，公司可以使用以下資本資源為運營和債務提供資金：

•1.289億美元的現金及現金等價物；以及

•訪問2023年貨架招股説明書。該公司目前可以獲得根據2023年現成招股説明書註冊出售的證券，該招股説明書目前涵蓋6.5億美元的可發行證券。在根據2023年貨架招股説明書和向美國證券交易委員會提交的F-10表格上的相應註冊聲明註冊的6.5億美元證券中，約有4.09億美元分配用於可能行使2020年至2022年在融資交易中發行的當前未兑現的認股權證。因此，在2023年貨架招股説明書生效的25個月期間，約有2.127億美元可用於潛在的新發行普通股、認股權證、期權、認購收據、債務證券或其任何組合。大麻行業、股票市場和公司股價的波動可能會影響金額和我們在2023年貨架招股説明書下籌集資金的能力

基於上述所有因素，該公司認為，其運營成本的降低、當前的流動性狀況以及獲得2023年貨架招股説明書的機會足以為可預見的將來的運營活動和投資、融資和戰略活動的現金承諾提供資金。此外，如有必要，公司可以獲得與其自保單相關的57.4美元的限制性現金。

截至2023年11月8日，該公司擁有超過2億美元的現金及現金等價物，包括限制性現金，未償還的可轉換債券為730萬美元（合530萬美元）。該公司認為，在公司現金流為正數之前，其手頭現金足以為運營提供資金。此外，如上所述，根據2023年貨架招股説明書，公司可以獲得約2.127億美元。

現金流亮點

下表彙總了公司截至2023年9月30日的期間和比較期間的現金流：

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月，用於經營活動的現金減少了30萬美元，至3,090萬美元。不包括非現金營運資金和已終止業務的變化，運營中使用的現金

截至2023年9月30日的三個月中，活動為1,300萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為3,730萬美元。2430萬澳元的改善主要歸因於2022財年開始的公司重組。

截至2023年9月30日的三個月，用於投資活動的現金為400萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為4190萬美元。3,800萬美元的減少與3,880萬美元的收購成本和260萬美元的定金有關，部分被截至2022年9月30日的三個月中處置不動產、廠房和設備的收益560萬美元所抵消。

在截至2023年9月30日的三個月中，融資活動提供的現金為370萬美元，而在截至2022年9月30日的三個月中，用於融資活動的現金為960萬美元。增加1,340萬澳元主要與長期貸款收益增加310萬美元和限制性現金減少有關。

截至2023年9月30日的六個月中，用於經營活動的現金為4,210萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為5,780萬美元。1,570萬澳元的改善來自於2022財年開始的公司重組。

截至2023年9月30日的六個月中，用於投資活動的現金為610萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中用於投資活動的現金為8,170萬美元。減少的7,550萬美元涉及總額為6,330萬美元的業務購置費用和與前一同期相比支付的380萬美元存款

在截至2023年9月30日的六個月中，用於融資活動的現金為5,820萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，融資活動提供的現金為5,240萬美元。相比之下，前一時期的融資活動包括股票發行的2.098億美元收益由1.457億美元的可轉換債券的償還所抵消。在本期間，可轉換債券的償還額為6190萬美元，由400萬美元的長期貸款收益所抵消。

合同義務

截至2023年9月30日，公司有以下未貼現的合同義務：

(1) 假設截至2023年9月30日的剩餘未償本金餘額仍未兑換，包括到期日之前的預計應付利息。

(2) 包括到期日之前的應付利息。

(3) Aurora可自行決定以現金、股票或兩者的組合支付。

(4) 涉及公司向供應商作出的與現有建築有關的設備採購和資本項目的剩餘承諾。

突發事件

公司和/或其子公司可能會不時成為法律訴訟的被告，公司打算對任何此類法律訴訟採取適當行動，包括在必要時為自己辯護，以免受此類法律索賠。除了下述索賠外，截至本報告發布之日，Aurora不知道還有其他針對本公司的重大或重大索賠。

2019年11月21日，美國新澤西州地方法院代表在2018年10月23日至2020年2月6日期間購買或以其他方式收購公開交易的Aurora證券的個人或實體對公司及其某些現任和前任董事和高級管理人員啟動了所謂的集體訴訟。法官於2023年8月24日對奧羅拉的解僱動議作出裁決。2023年9月8日，原告就Aurora公佈2019年9月財務報告後發生的股票下跌提出複議動議。雙方已同意進行可能的調解，並將交換調解員的姓名，以便迅速安排調解。在此事進行期間，公司對指控提出異議，並打算繼續對索賠進行有力辯護。估計訴訟程序可能造成的損失的金額或範圍本質上是困難的，特別是在有關事項涉及不確定的金錢損失索賠且處於關鍵事實和法律問題尚未解決的訴訟階段的情況下。出於這些原因，公司目前無法預測上述事項的最終時間或結果，也無法合理估計可能造成的損失或一系列可能的損失。

該公司及其子公司ACE在一項據稱於2020年6月16日在艾伯塔省啟動的集體訴訟中被點名，該訴訟涉及涉嫌錯誤貼上四氫大麻酚/CBD含量不準確的大麻產品標籤。在此事進行期間，公司對指控提出異議，並打算對索賠進行有力辯護。估計訴訟程序可能造成的損失的金額或範圍本質上是困難的，特別是在有關事項涉及不確定的金錢損失索賠且處於關鍵事實和法律問題尚未解決的訴訟階段的情況下。出於這些原因，公司目前無法預測上述事項的最終時間或結果，也無法合理估計可能造成的損失或一系列可能的損失。

前條款表的一方於2020年6月15日提起訴訟，艾伯塔省國王法庭對奧羅拉提起訴訟，一名前官員指控其違反了該條款表規定的義務，原告要求賠償1,800萬美元。儘管此事仍在進行中，該公司認為該訴訟沒有法律依據，並打算為索賠進行辯護。

2020年8月10日，代表購買或以其他方式收購了公開交易的Aurora證券並因Aurora在2019年9月11日和2019年12月21日期間發表包含虛假陳述的聲明而遭受損失的個人或實體，向艾伯塔省國王法院提起了所謂的集體訴訟，對奧羅拉和艾伯塔省的某些執行官提起了集體訴訟。該公司對這些指控提出異議，並打算對這些指控進行有力辯護。估計訴訟程序可能造成的損失的金額或範圍本質上是困難的，特別是在有關事項涉及不確定的金錢損失索賠且處於關鍵事實和法律問題尚未解決的訴訟階段的情況下。出於這些原因，公司目前無法預測上述事項的最終時間或結果，也無法合理估計可能造成的損失或一系列可能的損失。

2021年1月4日，一位前房東向艾伯塔省國王法庭對Aurora和Hempco提起民事訴訟，涉及金額為890萬加元的未付租金，相當於約40萬澳元的拖欠租金和費用，外加850萬加元的租金損失和剩餘租期。在此事進行期間，公司打算繼續對索賠進行辯護。

該公司及其子公司ACE和MedreLeaf Corp.（於2020年7月與ACE合併）在據稱於2022年11月15日在安大略省高等法院啟動的集體訴訟中被點名。所謂的集體訴訟稱，該公司未能警告據稱與消費大麻有關的某些風險。該公司對這些指控提出異議，並打算對索賠進行辯護。

2022年5月5日，Aurora Cannabis Inc.收購了Terrafarma Inc.的所有已發行和流通股份。Terrafarma Inc.現在是Aurora Cannabis Inc.的全資子公司。在Aurora收購Terrafarma的一名前僱員提起了不當解僱索賠，要求賠償金額為100萬美元，外加與某些期權和未付獎金有關的額外賠償。該公司對這些指控提出異議，並打算對索賠進行辯護。

Aurora的一名前僱員對Aurora Cannabis Enterprises Inc.和Aurora的另一名前僱員（“被告員工”）提起訴訟。原告聲稱，被告僱員於2017年1月租賃了原告擁有的一處房產，並表示Aurora是被告僱員的擔保人。索賠指出，被告僱員離開了財產並造成了損失。原告還要求支付未付的租金和律師費。該公司對這些指控提出異議，並打算對索賠進行辯護。

公司在正常業務過程中面臨訴訟和類似索賠，包括與就業、人力資源、產品責任和商業糾紛相關的索賠。公司已收到通知或知道可能針對我們的某些索賠，這些索賠的規模可以忽略不計，或者我們目前無法預測此類索賠的結果，由於各種因素可能導致的索賠或訴訟，包括：某些索賠的初步性質；不完整的事實記錄；以及對方及其要求的不可預測性。管理層認為，根據法律評估和目前獲得的信息，除上述索賠外，任何索賠都不太可能對合並財務報表產生重大影響，除非通過保險或其他途徑作出規定，否則任何索賠都不太可能對合並財務報表產生重大影響。

關於上述索賠，截至2023年9月30日，公司已確認簡明合併財務狀況表中的準備金總額為100萬美元（2023年3月31日至100萬美元），以及簡明合併中期財務狀況表中應付賬款和應計負債為零（2023年3月31日至100萬美元）的應計結算應計款項。

資產負債表外的安排

截至本MD&A發佈之日，該公司在蒙特利爾銀行有90萬美元的未償信用證。沒有任何其他重大資產負債表外安排對公司的財務業績或財務狀況具有或合理可能產生當前或未來的影響。

關聯方交易

公司的主要管理人員由公司的執行管理團隊和管理董事組成，他們共同擁有規劃、指導和控制公司活動的權力和責任，以及關鍵管理人員的薪酬支出如下：

(1) 短期就業福利包括工資、工資和獎金。短期就業福利按交換價值計量，即各方商定的金額。

(2) 包括會議費和委員會主席費。

(3) 基於股份的薪酬是指根據公司股份薪酬計劃（參見合併財務報表附註）向公司主要管理人員和董事授予和歸屬的期權、限制性股票單位、遞延股份單位和績效股份單位的或有對價，以及公允價值。

(4) 截至2023年9月30日，應付或應計的關鍵管理人員薪酬為90萬美元（2023年3月31日為160萬美元）。

以下是與關聯方進行重大交易的摘要：

(1) (i) 生產軟膠囊的公司Gelcan Corporation以及 (ii) Sterigenics Radiation Technologies（前身為加拿大Iotron Industries Inc.）產生的生產成本根據生產協議，公司根據合同承諾每個日曆年購買最低數量的軟膠囊。在截至2022年12月31日的三個月中，公司終止了製造協議。

以下金額是應收關聯方（應付給）：

（1）（i）生產軟膠囊的公司Gelcan Corporation以及（ii）Sterigenics輻射技術（前身為加拿大Iotron工業公司）產生的生產成本。根據生產協議，公司根據合同承諾每個日曆年購買最低數量的軟膠囊。在截至2022年12月31日的三個月中，公司終止了製造協議。

這些交易在正常業務過程中，以交換價值計量，即雙方商定的金額。

關鍵會計估計

根據國際財務報告準則編制財務報表要求管理層對資產和負債的賬面金額做出從其他來源看不見的判斷、估計和假設。估計值和相關假設基於歷史經驗和其他被認為相關的因素。實際結果可能與這些估計值有所不同。

持續審查估計數和基本假設。如果修訂僅影響該期間，則在修訂估計數的時期內確認對會計估計數的修訂；如果修訂同時影響本期和未來期間，則在修訂期間和未來期間予以確認。

在截至2023年9月30日的三個月和六個月中，奧羅拉的關鍵會計估計沒有變化。有關公司會計政策和主要估計的更多信息，請參閲截至2023年3月31日止年度的年度合併財務報表和管理與分析報告中的附註披露。

採用新的會計公告

《國際財務報告準則第17號》——保險合同

《國際財務報告準則第17號》規定了在該準則範圍內承認、衡量、列報和披露保險合同的原則。《國際財務報告準則第17號》的目標是確保實體提供忠實代表這些合同的相關信息。該標準適用於 2023 年 1 月 1 日或之後開始的年度期間。根據該標準，公司目前沒有任何合同需要考慮。但是，該公司有一家全資專屬保險公司，它是唯一的保單持有人，在獨立報告時必須採用該標準。這家專屬保險公司採用國際財務報告準則第17號的影響對公司的合併財務報表無關緊要。

新的會計公告尚未通過

國際會計準則理事會最近發佈了以下《國際財務報告準則》準則。無關緊要或預計不會產生重大影響的聲明已被排除在外。

對國際會計準則1的修正：負債分類為流動或非流動

該修正案澄清了與確定在財務狀況表中應將負債列為當期還是非流動負債有關的要求。根據新的要求，對負債列報為當期還是非流動負債的評估以截至報告日的合同安排為基礎，不影響確認的金額或時間。該修正案追溯適用於 2023 年 1 月 1 日或之後開始的年度報告期。公司將在每個報告日結束時按要求進行評估。

對《國際會計準則第1號：契約》的修訂

該修正案闡明瞭實體在特定情況下如何將債務和其他金融負債歸類為流動或非流動負債。修正案對自2024年1月1日或之後開始的年度期間有效。管理層將在每個報告期內按要求進行評估，並評估該準則對公司合併財務報表的潛在影響。

金融工具風險

公司在不同程度上面臨各種與金融工具相關的風險。董事會通過評估、監控和批准公司的風險管理流程來減輕這些風險。

信用風險

信用風險是指如果客户或金融工具的第三方未能履行其合同義務，公司可能遭受損失的風險。該公司面臨的現金和現金等價物、應收賬款和應收貸款的信用風險適中。風險敞口僅限於財務狀況表中反映的賬面金額。通過在評級較高的加拿大金融機構持有這些工具，可以減輕現金和現金等價物的風險。根據百慕大金融管理局管理的《獨立賬户公司法》，某些金額為的限制性資金由保險公司保留。由於公司不投資資產支持存款或投資，因此預計不會有任何信用損失。公司定期評估其投資質量，並對金融機構的信用評級及其擔保投資證書（“GIC”）的投資等級感到滿意。公司通過管理和監控基礎業務關係來降低與應收貸款相關的信用風險。

該公司在正常業務過程中向某些客户提供信貸，並已建立信用評估和監控流程以降低信用風險。信用風險通常僅限於來自政府機構的應收賬款，這些機構的違約風險通常較低。非政府批發客户的信用風險是根據具體情況進行評估的，並在必要時記錄準備金。截至2023年9月30日，扣除備抵後的應收賬款中有2,040萬美元來自非政府批發客户（2023年3月31日為2,090萬美元）。截至2023年9月30日，公司確認了130萬美元的預期信貸損失準備金（2023年3月31日為340萬美元）。

在上述期限內，公司的貿易應收賬款賬齡如下：

流動性風險

流動性風險是指公司無法在到期時履行與其金融負債相關的財務義務的風險。該公司的目標是通過管理其資本結構和資源來管理流動性風險，以確保其有足夠的流動性在債務和負債到期時結算，同時執行其運營和戰略計劃。有關詳細討論，請參閲本MD&A的 “流動性和資本資源” 部分。

未償股票數據摘要

截至2023年11月8日，公司已發行和流通以下證券：

(1) 有關這些證券的詳細描述，請參閲財務報表附註7 “可轉換債券” 和附註9 “股本”。

歷史季度業績

(1) 對先前報告的某些金額進行了重報，以排除與已終止業務有關的結果，並對前一時期生物資產和庫存非重大錯誤進行了重計。有關生物資產和庫存重估的更多詳情，請參閲公司截至2022年6月30日止年度的經審計的合併財務報表的 “會計政策和估算變動” 部分及其附註。

（2）淨收入是指扣除CRA對銷售醫用和消費用大麻產品徵收的消費税後的總收入。鑑於我們的總收入數據不包括向客户徵收並向客户開具賬單的消費税，正如國際財務報告準則第15號所反映的那樣，我們認為淨收入的列報更準確地反映了相關時期的收入水平。

（3）財務調整前的調整後毛利率” 是一項非公認會計準則指標，不是國際財務報告準則認可、定義或標準化的衡量標準。請參閲

本MD&A的 “關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明” 部分。

(4) 歸屬於普通股股東的持續經營虧損包括資產減值和重組費用。請參閲 “調整後的息税折舊攤銷前利潤” 部分。

(5) 代表生物資產和庫存總額，不包括商品、配件、用品、消耗品和植物繁殖生物資產。

(6) 由於業務中斷，比較信息已重新列報。

風險因素

除了本報告中包含的其他信息外，讀者還應仔細考慮以下因素，這些因素描述了風險、不確定性和其他可能對我們的業務、產品、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的因素。有許多因素會影響我們的業務和經營業績，其中一些是我們無法控制的。以下是對可能導致我們在未來時期的實際經營業績與本報告中與我們的財務業績、運營和業務前景相關的前瞻性陳述（“FLS”）中目前預期或討論的重大差異的重要因素的描述。除非法律要求，否則我們沒有義務更新任何此類FLS以反映本MD&A發佈之日之後的事件或情況。

這些風險包括但不限於以下幾點：

•我們的運營歷史有限，無法保證我們能夠實現或保持盈利能力。

•我們的業務依賴於我們許可證的良好信譽。

•我們的加拿大許可證依賴於我們已建立的站點。

•我們經營的企業受到嚴格監管，在獲得適用的監管批准方面的任何失敗或重大延誤都可能對我們開展業務的能力產生不利影響。

•影響我們業務的法律、法規和指導方針的變化可能會對我們的運營造成不利影響。

•不遵守反洗錢法律法規可能會使我們受到處罰和其他不利後果。

•我們與許多競爭對手爭奪市場份額，並期望有更多的競爭對手進入我們的市場，而我們當前和未來的許多競爭對手可能比我們擁有更長的運營歷史，更多的財務資源和更低的成本。

•銷售價格和大麻生產成本可能會因我們無法控制的許多因素而有所不同。

•我們可能無法實現我們的增長目標或成功管理我們的增長。

•無法保證我們與省和地區政府的合同關係持續下去。

•我們的持續增長可能需要額外的融資，而這些融資可能無法以可接受的條件提供，也可能根本無法提供。

•有關貸款機構未免除的現有債務下的任何違約行為都可能對我們的經營業績和財務業績產生重大不利影響，並可能對普通股的交易價格產生重大不利影響。

•我們可能會面臨信用風險。

•我們可能無法成功開發新產品或為其銷售找到市場。

•隨着大麻市場的持續成熟，我們的產品可能會過時，競爭力下降或不那麼適銷。

•對品牌和廣告的限制可能會對我們吸引和留住客户的能力產生負面影響。

•大麻業務可能會受到不利的宣傳或消費者的看法。

•與我們有業務往來的第三方可能會因為與我們的關係而認為自己面臨聲譽風險，並可能最終選擇終止與我們的關係。

•使用大麻和大麻衍生物產品可能會對健康產生未知的影響。

•我們可能會與我們認為的第三方建立戰略聯盟或擴大目前存在的關係的範圍

•補充我們的業務、財務狀況和經營業績，這些活動存在風險。

•我們的成功將取決於吸引和留住關鍵人員。

•對高級管理層的依賴。

•由於其他業務關係，我們的某些董事和高級管理人員可能存在利益衝突。

•未來的執行工作可能不會成功。

•我們已經將業務和業務擴展到加拿大以外的司法管轄區，並打算將業務和業務進一步擴展到加拿大以外的司法管轄區，這樣做存在風險。

•我們的業務可能會受到政治和經濟不穩定的影響，而我們經營所在市場的持續通貨膨脹可能會導致運營成本上漲。

•我們依賴外國司法管轄區的國際顧問和顧問。

•未能遵守《外國公職人員腐敗法》（加拿大）（“CFPOA”）和《反海外腐敗法》（美國）（“FCPA”）以及我們開展業務的其他國家的反賄賂法可能會使我們受到處罰和其他不利後果。

•我們可能面臨未投保或無法投保的風險。

•我們可能會受到產品責任索賠的約束。

•由於各種原因，我們的大麻產品可能會被召回。

•我們是並且可能不時成為訴訟、調解和/或仲裁的當事方。

•我們產品的運輸受到安全風險和幹擾的影響。

•我們的業務受到農業運營固有的風險的影響。

•我們過去和將來都可能記錄資產的重大減值或減記。

•我們的運營受各種環境和員工健康與安全法規的約束。

•氣候變化可能會對我們產品的需求或我們的運營產生不利影響。

•我們可能無法保護我們的知識產權。

•我們可能會在設施或電子文檔和數據存儲方面遇到安全漏洞，並可能面臨與違反適用隱私法相關的風險。

•我們可能會面臨與我們的信息技術系統相關的風險，包括網絡攻擊。

•我們可能無法成功識別和執行未來的收購或處置，也無法成功管理此類交易對我們運營的影響。

•作為控股公司，Aurora Cannabis Inc.依賴其運營子公司來支付股息和其他債務。

•我們的普通股價格歷來波動不定。這種波動可能會影響您在Aurora的投資價值，您可以出售我們的普通股的價格以及出售大量普通股的價格可能會對我們的普通股的價格和您的可轉換債券/票據的價值產生不利影響。

•預計在可預見的將來，不會向普通股持有人支付任何股息。

•未來出售或發行股權證券可能會降低我們普通股的價值，削弱投資者的投票權，並減少我們的每股收益。

•我們的管理層將對未來股票銷售和融資交易的收益的使用擁有很大的自由裁量權。

•我們業務的監管性質可能會阻礙或阻礙收購，這可能會降低我們普通股的市場價格和任何未償還的可轉換債券/票據的價值。

•無法保證我們會達到或繼續滿足納斯達克和多倫多證券交易所的上市標準（如適用）。

•作為上市公司以及維持在多倫多證券交易所和納斯達克的雙重上市的財務報告義務需要大量的公司資源和管理層的關注。

•未能制定和維護有效的內部控制體系會增加我們可能無法準確可靠地報告財務業績或防止欺詐的風險，這可能會損害我們的業務、普通股的交易價格和其他證券的市場價值。

•我們是一家加拿大公司，股東保護可能不同於美國和其他地方的股東保護。

•根據美國《交易法》的規則，我們是一家外國私人發行人，因此不受適用於美國國內發行人的某些條款的約束。

•我們的員工和交易對手可能因與我們的關係而受到潛在的美國入境限制。

•大麻行業的參與者可能難以獲得銀行和金融機構的服務，這可能會使我們難以運營。

•公司的員工、獨立承包商和顧問可能從事欺詐或其他非法活動。

•由於COVID-19大流行，我們的業務已經並且可能繼續受到幹擾。

•圍繞蒸發器和蒸發器產品的爭議可能會對蒸發器產品市場產生重大和不利影響，並使我們面臨訴訟和額外監管。

•我們必須在很大程度上依靠自己的市場研究和內部數據來預測銷售和市場需求以及可能與我們的預測不同的市場價格。

•加拿大的消費税框架影響盈利能力。

•我們可能會對衝或進行遠期銷售，這涉及固有的風險

•該公司可能是一家被動的外國投資公司，這可能會給美國普通股持有人帶來不利的美國聯邦所得税後果。

PFIC 風險

通常，如果在任何應納税年度，公司總收入的75％或更多是被動收入，或者公司資產平均季度價值的至少50％用於產生或產生被動收入，則出於美國聯邦所得税的目的，公司將被描述為被動外國投資公司（“PFIC”）。根據公司當前的總收入、總資產、業務性質和預期市值概況，該公司認為它可能是2022年納税年度的PFIC。儘管它尚未確定當前應納税年度的預期PFIC地位，但在當前應納税年度和可預見的將來，它有可能成為PFIC資格。由於PFIC身份是按年度確定的，通常要到應納税年度結束才能確定，因此無法保證公司在當前或未來的應納税年度不會成為PFIC。如果公司被描述為PFIC，則作為美國股東的公司股東可能會遭受不利的税收後果，包括將出售普通股實現的收益視為普通收入而不是資本收益。美國持有人可以作出 “合格選舉基金” 選舉（“QEF選舉”），或者選擇 “按市值計價” 的選舉，以減輕本來會適用於此類美國持有人的不利美國聯邦所得税後果。應美國持有人的要求，公司打算提供美國持有人進行適用的QEF選舉所需的信息

財務報告的內部控制

披露控制和程序

公司維持披露控制和程序（“DC&P”），旨在合理保證公司根據證券法提交或提交的年度申報、中期申報和其他報告中要求披露的信息得到準確記錄、處理、彙總和報告，幷包括旨在確保收集此類信息並酌情傳達給公司管理層（包括其認證人員）的控制措施和程序到允許及時就所需的披露做出決定。截至2023年9月30日，首席執行官兼首席財務官得出結論，由於截至2023年3月31日發現的重大缺陷，該公司的DC&P截至當日尚未生效。

財務報告內部控制的變化（“ICFR”）

根據報告義務，管理層正在評估與2022年8月25日收購的Bevo AgTech Inc.業務部門有關的ICFR的有效性，該項評估將在截至2024年3月31日的財政期ICFR評估中得出結論。截至2023年3月31日，在審計委員會的監督下，管理層還繼續實施與重大缺陷相關的補救措施，重點是減少關鍵業務流程中對數據和信息的人工審查程序的依賴，為控制所有者提供培訓，隨着公司流程的不斷成熟，加強業務流程和控制。

除了這些舉措外，公司的ICFR在第一季度沒有做出任何對公司ICFR產生重大影響或可能產生重大影響的變化。管理層將繼續報告ICFR的變更以及在修復截至2023年3月31日發現的重大缺陷方面取得的進展。

管理層對財務報告內部控制的評估

根據National Instrument 52-109發行人年度和臨時申報中的披露證明以及經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（f）條和第15d-5（f）條的要求，管理層負責建立和維持適當的ICFR。包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的2013年內部控制綜合框架（“COSO框架”）設計了ICFR，為財務報告的可靠性以及根據國際財務報告準則編制用於外部目的的合併財務報表提供合理的保證。

ICFR是一個程序，旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則編制用於外部目的的財務報表提供合理的保證。ICFR 有固有的侷限性。ICFR是一個涉及人類勤奮和合規的過程，可能會因人為失誤而導致判斷失誤和崩潰。還可以通過串通或管理不當來規避ICFR。由於這些限制，ICFR有可能無法及時防止或發現重大錯誤陳述。但是，這些固有的限制是財務報告程序的已知特徵。因此，可以將保護措施設計到過程中，以降低（但不能消除）這種風險。

在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈的《內部控制——綜合框架》中規定的框架制定了ICFR。重大缺陷是ICFR的缺陷或缺陷的組合，因此很可能無法及時預防或發現年度或中期財務報表的重大誤報。管理層得出的結論是

正如公司截至2023年3月31日的年度報告中所指出和描述的那樣，該公司的ICFR仍然存在弱點。

管理審查控制：公司沒有始終如一地執行和記錄足夠精確的管理審查控制措施，影響了商譽、無形資產和不動產、廠房和設備、租賃會計、企業合併和收購價格分配、庫存準備和財務報表結算流程的減值。

由於重大缺陷，在合併年度財務報表中沒有發現任何重大錯誤。這一重大缺陷使得無法及時預防或發現中期或年度財務報表中的重大錯誤陳述的合理可能性。

關於前瞻性陳述的警示聲明

本MD&A包含某些陳述，這些陳述可能構成加拿大證券法要求所指的 “前瞻性信息” 和 “前瞻性陳述”（統稱為 “前瞻性陳述”）。這些前瞻性陳述是自本MD&A發佈之日起作出的，除非適用的證券立法要求，否則公司不打算也不承擔任何義務更新這些前瞻性陳述。前瞻性陳述與未來事件或未來業績有關，反映了公司管理層對未來事件的期望或信念。在某些情況下，可以通過使用 “計劃”、“預期” 或 “不預期”、“預期”、“預算”、“計劃”、“估計”、“預測”、“打算”、“預期” 或 “不預見” 或 “不相信” 等詞語來識別前瞻性陳述，或某些行動、事件或結果 “可能”、“可能” 的詞語和短語或陳述的變體，“將”、“可能” 或 “將被採取”、“發生” 或 “實現” 或這些術語或類似術語的否定詞。就其本質而言，前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致公司的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。公司不保證前瞻性陳述將被證明是準確的，因為實際業績和未來事件可能與此類陳述中的預期存在重大差異。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述。本 MD&A 中的前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：

•預計衡量標準包括收入、現金流、公允價值調整前的調整後毛利率、預期的銷售和收購運行率以及生產的克數；

•公司為可預見的將來的運營活動和投資和融資活動的現金承諾提供資金的能力；

•到期時償還未償還的可轉換票據餘額的計劃，以及在到期前回購部分剩餘未償還的可轉換票據的可能性；

•對產能、成本和產量的期望；

•在 “我們的戰略” 標題下發表的聲明；

•在 “意外情況” 標題下披露的有關法律索賠預期處理情況的聲明；

•公司實現盈利和實現正自由現金流的戰略和路徑；

•Bevo業務及公司相關利益，包括但不限於收入和長期價值創造方面的收益；

•對植物繁殖領域的期望，包括來自天空和太陽設施的貢獻；

•未來的戰略機遇；

•未來的增長機會，包括向其他國際市場的擴張；

•與包括美國在內的醫療和消費市場合法化程度提高相關的預期；

•公司消費業務的重新定位和改善，以及業務的相關好處，包括但不限於其為盈利做出貢獻的能力；

•加拿大和國際醫用大麻的競爭優勢和優勢、聯邦框架內的醫療和監管專業知識以及包括遺傳學、育種和生物合成在內的科學專業知識；

•產品組合和創新，以及相關的收入增長和對未來長期成功的影響；

•公司的育種計劃、產品組合和創新，以及對收入和長期成功的預期影響；

•大麻行業的關鍵成功因素，包括盈利增長、正現金流、明智的資本配置和資產負債表實力；

•公司2023年貨架招股説明書下的資金可用性，以及

•創造可持續的長期股東價值。

本文件中包含的前瞻性信息或陳述是根據管理層認為合理的假設制定的。制定前瞻性陳述所涉及的重大因素或假設包括但不限於來自政府來源、市場研究和行業分析的公開信息，以及基於該行業數據和知識的假設，公司認為這些信息是合理的。

此類前瞻性陳述是估計值，反映了公司根據當前信息做出的最佳判斷，涉及許多風險和不確定性，無法保證其他因素不會影響此類前瞻性陳述的準確性。這些風險包括但不限於留住關鍵人員的能力、繼續投資基礎設施以支持增長的能力、以可接受的條件獲得融資的能力、我們產品的持續質量、客户體驗和留存率、第三方政府和非政府消費者銷售渠道的發展、管理層對加拿大和公司出口司法管轄區消費者需求的估計、對未來業績和支出的預期、需要完成的額外資本的可用性建築項目和設施改善、成功整合收購業務和運營的風險、管理層估計，銷售和收購的增長將僅與收入增長、擴大和維持分銷能力的能力、競爭的影響、金融市場狀況的總體影響、大麻種植業務的收益、產品需求、所需商品價格的變化、競爭以及該行業法律、規章和法規發生變化的可能性、流行病、流行病或者其他公共衞生危機、COVID-19 以及本文所載 “風險因素” 中列出的其他風險。我們敦促讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮風險、不確定性和假設。

儘管根據公司截至本文發佈之日獲得的信息，公司認為前瞻性陳述所表達的預期是合理的，但無法對未來的業績、批准或成就提供任何保證。本MD&A以及此處以引用方式納入的文件中包含的前瞻性陳述受本警示聲明的明確限制。

關於某些非公認會計準則績效指標的警示聲明

本MD&A包含某些未被國際財務報告準則認可或定義的財務業績指標（“非公認會計準則指標”）。因此，該數據可能無法與其他獲得許可的大麻和大麻公司生產商提供的數據進行比較。有關這些衡量標準與根據國際財務報告準則編制的合併財務報表中列報的相關可比財務信息的解釋，請參閲以下討論。公司認為，這些非公認會計準則指標是衡量經營業績的有用指標，管理層專門用於評估公司的財務和運營業績。以下是本MD&A中包含的非公認會計準則指標：

•大麻淨收入代表大麻產品銷售的收入，不包括消費税。大麻淨收入進一步細分如下：

◦醫用大麻淨收入僅代表加拿大和國際大麻淨收入，僅用於醫用大麻銷售。

◦消費大麻淨收入僅代表消費大麻銷售的大麻淨收入。

◦批發散裝大麻淨收入僅代表批發散裝大麻的大麻淨收入。

◦管理層認為，大麻淨收入指標提供了有關純粹來自我們核心大麻業務和按市場類型劃分的淨收入的更具體信息。

•不包括批量銷售在內的幹大麻的平均淨銷售價格的計算方法是將幹大麻的淨收入減去該期間銷售的批發散裝大麻的淨收入，然後除以該期間銷售的大麻的總克數和克當量。管理層認為，每克平均淨銷售價格或克當量指標可提供有關一段時間內定價趨勢的更具體信息

•對大麻淨收入進行FV調整前的毛利和利潤率的計算方法是從大麻淨收入總額中減去（i）銷售成本，扣除生物資產和庫存FV變化的影響，以及（ii）植物繁殖輔助支持功能的銷售成本。對大麻淨收入進行FV調整前的毛利率的計算方法是將大麻淨收入的FV調整前的毛利除以大麻淨收入。管理層認為，這些衡量標準為評估我們大麻業務的盈利能力提供了有用的信息，因為它排除了國際財務報告準則要求的非現金FV調整對庫存和生物資產的影響。

•調整後的毛利潤和大麻淨收入調整前的毛利率代表現金毛利和大麻淨收入的毛利率，計算方法是減去大麻淨收入總額（i）銷售成本，扣除生物資產和庫存FV變化的影響；（ii）植物繁殖輔助支持職能的銷售成本；以及去除（iii）銷售成本的折舊；（iv）大麻庫存減值；以及（v）業務轉換、非經常性和期外調整。大麻淨收入的FV調整前的調整後毛利率的計算方法是將調整後的毛利率除以大麻淨收入的FV調整前的調整後毛利率除以大麻淨收入。在對大麻淨收入進行FV調整之前，調整後的毛利潤率和毛利率進一步細分如下：

◦醫用大麻淨收入調整前的調整後毛利率和毛利率僅代表醫療市場銷售額調整前的毛利潤率和毛利率。

◦調整後的毛利潤和消費大麻淨收入調整前的毛利率僅代表消費市場產生的銷售額的毛利潤率和毛利率。

◦批發散裝大麻淨收入調整前的調整後毛利率和毛利率代表毛利率僅代表批發散裝大麻產生的銷售額調整前的毛利率和毛利率。

◦管理層認為，這些衡量標準為評估我們大麻業務的盈利能力提供了有用的信息，因為它代表了大麻業務產生的現金毛利潤和利潤率，不包括（i）為提供反映當期業績的信息而進行的期外調整；（ii）不包括國際財務報告準則要求的非現金FV調整對庫存和生物資產的影響。

•調整後的息税折舊攤銷前利潤按持續經營的淨收益（虧損）計算，不包括所得税支出（回收）、其他收入（支出）、股份補償、折舊和攤銷、收購成本、已售庫存公允價值變動、庫存減值調整、生物資產公允價值變動、與我們的業務轉型相關的成本、期外調整、非經常性項目以及與商業化之前專注於發展國際市場的業務運營相關的成本。調整後的息税折舊攤銷前利潤旨在代表公司的運營現金流，並被行業分析師廣泛用於將Aurora與競爭對手進行比較，得出對Aurora未來財務業績的預期，但不包括無法反映當前經營業績的期外調整。

•管理層認為，營運資金是一項重要的流動性衡量標準，其定義為公司合併財務狀況表中列出的流動資產減去流動負債。

•管理層認為，在非現金營運資本和已終止業務中使用的淨現金變動之前，經營活動中使用的現金是一項重要的流動性衡量標準，因為它不包括營運資本投資。

•調整後的銷售和收購定義為銷售和收購、減去業務轉型、非經常性、市場開發和期外成本。管理層認為，這項措施為評估我們運營的經常性成本提供了有用的信息。

•調整後的研發定義為研發，減去業務轉型、非經常性和期外成本。管理層認為，這項措施為評估我們運營的經常性成本提供了有用的信息。

應將非公認會計準則指標與根據國際財務報告準則編制的其他數據一起考慮，以使投資者能夠以與Aurora管理層類似的方式評估公司的經營業績、基本業績和前景。因此，這些非公認會計準則指標旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。