展品99.2 Sunoco LP將於2024年1月22日收購NuStar Energy L.P.
前瞻性陳述本演示文稿包含適用的聯邦證券法定義的 “前瞻性陳述”。在此背景下，前瞻性陳述通常涉及未來業務和財務事件、條件、預期、計劃或雄心，並且通常包括但不限於諸如諸如“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“將”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“看到”、“目標”或類似表述，或這些詞語的變體或否定，但並非所有前瞻性陳述都包括此類詞語。前瞻性陳述從本質上講涉及不同程度上不確定的事項，例如關於擬議交易的完成及其預期收益的陳述。所有此類前瞻性陳述均基於受風險、不確定性和假設影響的當前計劃、估計、預期和抱負，其中許多風險、不確定性和假設超出了Sunoco LP(“Sunoco”或“SUN”)和NuStar Energy L.P.(“NuStar”或“NS”)的控制範圍，可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述中表達的結果大不相同。可能導致這種差異的重要風險因素包括但不限於：擬議交易按預期條款和時間完成，或根本不完成，包括獲得監管部門的批准和NuStar單位持有人的批准；預期的税務處理、不可預見的負債、未來的資本支出、收入、費用、收益、 協同效應、經濟表現、負債、財務狀況、虧損、前景、業務和管理戰略，用於合併後公司業務的管理、擴張和增長，包括擬議交易的任何預期收益在預期時間段內無法實現或無法實現的可能性；Sunoco和NuStar成功整合業務並實現預期的協同效應和價值創造的能力 ；可能對Sunoco、NuStar或其各自普通合作伙伴的董事提起的與擬議交易有關的訴訟；擬議交易的中斷將損害Sunoco或NuStar的業務，包括當前的計劃和運營，以及管理層的時間和注意力將被轉移到與交易相關的問題上的風險；因宣佈或完成擬議交易而對業務關係(包括與員工、供應商、客户、競爭對手或信用評級機構)的潛在不良反應或變化；評級機構的行動以及Sunoco和NuStar在及時和負擔得起的基礎上進入短期和長期債務市場的能力；潛在的業務不確定性，包括擬議交易懸而未決期間商業談判的結果和現有業務關係的變化，可能影響Sunoco和/或NuStar的財務業績和經營結果；合併懸而未決期間的某些限制，可能影響NuStar追求某些商業機會或戰略交易或以其他方式運營其業務的能力；Sunoco在擬議交易中增發代表有限合夥人利益的單位造成的稀釋；費用、成本和開支以及完成交易的成本可能高於預期的可能性；Sunoco於2023年2月17日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 10-K年度報告第1A項以及隨後的 Form 10-Q季度報告和當前的Form 8-K報告中描述的風險；NuStar於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告和後續的Form 10-Q季度報告以及當前的Form 8-K報告中描述的風險；以及將在與擬議交易相關的S-4表格登記説明書和隨附的委託書/招股説明書中更詳細描述的風險。這些披露內容在本演示文稿中引用作為參考。雖然此處列出的因素列表以及將在註冊説明書和委託書/招股説明書中列出的因素列表被視為具有代表性，但此類列表不應被視為對所有潛在風險和不確定因素的完整陳述。未列入清單的因素可能會對實現前瞻性陳述構成更多的重大障礙。提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性信息，這些信息截至本演示文稿之日。Sunoco和NuStar不打算更新這些陳述，除非證券法要求這樣做，Sunoco和NuStar沒有義務公開發布對任何此類前瞻性陳述的任何修訂結果，以反映本陳述日期後的事件或情況。投資者關係部聯繫信息斯科特·格里斯肖·帕姆·施密特副總裁總裁投資者關係部財務主管高級副總裁投資者關係部，
交易披露有關擬議交易的重要信息 關於Sunoco和NuStar之間的擬議交易，Sunoco打算提交一份採用S-4表格的註冊説明書(“註冊説明書”)，其中將包括一份關於擬議交易中將發佈的Sunoco單位的招股説明書和一份NuStar單位持有人的委託書(“委託書/招股説明書”)，雙方均可向美國證券交易委員會提交有關擬議交易的其他文件。NuSTAR將向NuStar的單位持有人郵寄最終的委託書/招股説明書。本演示文稿不能替代Sunoco或NuStar(視情況而定)可能向美國證券交易委員會提交的與擬議交易相關的註冊聲明、委託書/招股説明書或任何其他文件。在做出任何投票或投資決定之前，Sunoco和NuSTAR的投資者和證券持有人應仔細閲讀註冊聲明、委託書/招股説明書和已提交或將提交給美國證券交易委員會的任何其他相關文件，以及這些文件的任何修正案或補充文件，因為它們包含或將包含有關擬議交易和相關事項的重要信息。投資者和證券持有人可以在美國證券交易委員會的網站上免費獲得註冊聲明和委託書/招股説明書的副本(當它們可用時)，以及包含有關Sunoco或NuStar的重要信息的其他 文件，網址為：http://www.sec.gov.Sunoco提交給美國證券交易委員會的文件副本將在Sunoco的網站上免費提供，網址為：www.sunocolp。不是的。(214)840-5660或發送至IR@SunocoLP.com。新星公司提交給美國證券交易委員會的文件副本將在新星公司網站www.nustarenergy.com的“投資者”選項卡下，然後在“美國證券交易委員會備案”選項卡下免費獲取，或直接向新星能源公司投資者關係部提出請求，地址：19003 IH-10 West，San Antonio，TX 78257，電話：不是的。電話：(800)866-9060，電子郵件：investorrelations.com@nustarenergy.com，電子郵件：panatesecretary@nustarEnergy。COM。包括在Sunoco或NuStar網站上或可通過Sunoco或NuStar網站訪問的 信息未在本演示文稿中引用。Sunoco、NuStar及其各自普通合夥人的董事和若干高管可被視為就擬議交易徵集委託書的參與者。有關新星普通合夥人董事和高管的信息載於(I) 其單位持有人(https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1110805/000111080523000017/ns-20230309.htm)，2023年年會委託書中，該委託書於2023年3月9日提交給美國證券交易委員會，其中包括 “關於我們的高管的信息”、“薪酬討論和分析”、“薪酬彙總表”、“薪酬比率”、“在截至12月31日的年度內授予基於計劃的獎勵”、 “2022”、“2022年12月31日的傑出股權獎勵”、“截至2022年12月31日的期權行使及歸屬單位”、“截至2022年12月31日的年度的退休金利益”、 “截至2022年12月31日的年度的非限制性遞延補償”、“因終止或控制權變更而可能支付的款項”、“薪酬與業績的關係”、“董事薪酬”及 “證券所有權”，(Ii)在截至12月31日的10-K表格年度報告中，2022年(https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1110805/000111080523000010/ns-20221231.htm)，，於2023年2月23日提交給美國證券交易委員會 ，包括標題為“項目”的部分。10.“董事、執行幹事和公司治理”，“項目11.行政人員薪酬”，項目12。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性“，以及(Iii)向美國證券交易委員會備案的實益所有權變更的後續聲明。10.董事、高管和公司治理“，項目11.高管薪酬”，項目12.某些實益所有者和管理層的所有權及相關單位持有人的安全問題，以及“項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性”，以及(Ii)向美國證券交易委員會備案的實益所有權變更的後續聲明。有關委託書徵集參與者的其他信息以及對他們的直接或間接利益的描述(通過持有證券或以其他方式)，將包含在委託書 聲明/招股説明書和其他相關材料可用時提交給美國證券交易委員會的文件中。任何要約或徵求本演示文稿僅用於信息目的，不打算也不應構成出售要約或購買任何證券的要約或徵求任何投票或批准，在任何司法管轄區內也不存在任何此類要約、發行、交換、轉讓、徵求或出售證券違反適用法律的情況。除非招股説明書符合證券法第10節的要求，否則不得發行證券。3.
次級票據和未償還的左輪手槍借款將進行再融資1在交易結束前，NS單位持有人將獲得特別的一次性現金分配，金額為每普通股0.212美元 。4.
戰略理念增強穩定性·多元化業務和增加規模·獲取垂直整合的好處·合併兩個穩定的業務加強財務基礎·繼續SUN在更大規模上成功的資本配置戰略·改善信貸 形象·支持不斷增長的分銷增強增長·立即增值10%+第三年增值·擴大現金流用於再投資和分銷增長·博世投資機會集至少1.5億美元的運行協同效應5
業務多元化+NS SUN+NS SUN燃料分銷·9,500英里長的管道和63個·美國最大的獨立燃料終端分銷商原油管道·地理和商品·長產品管道的穩定基礎與7-Eleven· 不斷增長的氨和西部產品終端海岸可再生能源業務·7至10年燃料供應氨/可再生能源協議>90%·二疊紀原油收集7-11以高質量的種植面積和投資為基礎的按需付費保留系統·房地產投資組合產生原油儲存級客户羣穩定的租賃收入·42個產品終端多樣化降低風險6
擴大規模·規模和有紀律的執行推動 效率和客户價值增加·擴展關鍵能源物流基礎設施的平臺傳説Sunoco資產：J.C.諾蘭合資公司管道J.C.諾蘭合資公司碼頭轉運/碼頭燃料配送地點NuStar 資產：成品油管道氨氣管道原油管道成品油碼頭原油碼頭波多黎各夏威夷7
先進的垂直整合聚焦市場原油精煉燃料 原油收集和產品分銷存儲管道管道儲存和零售聚焦市場擴大參與能源價值鏈支持毛利穩定提高資產利用率擴大地理位置開啟增長·燃料分銷提高利用率·中游資產為燃料擁有的終端分銷增長提供基礎更高的利用率提高效率提高供應能力·更高的吞吐量降低固定成本·資產組合提高了單位體積燃料供應成本的優化能力8
加強金融基礎收購改善信用狀況 ·進一步多元化和規模有意義地降低業務風險·增強資本結構-對次級債務和優先股進行再融資-用新的15億美元無擔保循環信貸工具取代現有的15億美元有擔保循環信貸工具 繼續SUN在更大規模上成功的資本配置戰略·強勁的資產負債表：預計在交易結束後12-18個月內實現4.0倍的槓桿目標· 安全分銷：強大的分銷覆蓋率進一步支持分銷增長·有紀律的增長：更多現金流為增長提供資金；更大的運營平臺擴大了有機增長和收購的機會 更高的市值、指數權重和交易流動性擴大了投資者的吸引力，這支持了估值太陽預計信用評級機構的積極反應9
擴大現金流至少1.5億美元的運行率協同效應· 費用規模為運營效率和成本控制戰略創造了機會-費用管理和優化是SUN的核心能力-自2018年以來，SUN EBITDA增長了51%，而費用下降了6%·商業-精煉產品業務的垂直整合提供了提高資產利用率的機會，同時降低了產品成本-NS資產為擴大範圍內的燃料分銷增長提供了平臺 通過再融資高成本浮動利率資本，獲得了5,000萬美元的額外現金流·A系列、B系列和C系列優先股·附屬票據為再投資和分銷增長產生了更高的現金流10
合併為單位持有人帶來價值顯著的協同效應，高增值增加穩定性加強財務基礎促進增長11
附錄
Sunoco Asset Portfolio TransMix/Terminals J.C.Nolan合資碼頭/管道碼頭波多黎各夏威夷·垂直整合的精煉產品·約10,000名客户·擁有和運營42個產品基礎設施和分銷網絡，分佈在多個銷售終端 渠道·每個渠道分配超過80億加侖·北美最大的一年，橫跨40多個州和·~950個房地產資產TransMix加工商地區13
NuSTAR資產組合·5,400英里成品油·14個原油終端·2,000英里氨管道管道·49個成品油·2,100英里原油管道終端14