有關前瞻性信息的警示通知

除非另有説明，本10-K年度報告中使用的“公司”、“貝爾”、“我們”、“我們”和“我們”等術語(本“10-K年度報告”或本“10-K年度報告”)均指Bel Fuse Inc.及其合併子公司。

公司的綜合經營結果受到各種因素的影響，這些因素可能會對收入和盈利能力產生實質性的不利影響，包括本10-K表第1A項中描述的風險因素，以及我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告和文件中描述的風險因素。由於這些和其他因素，該公司未來的季度或年度經營業績可能會出現重大波動，這可能會對其業務、綜合財務狀況、經營業績和普通股價格產生重大不利影響。此外，本文件以及本公司提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件可能包含根據1995年“私人證券訴訟改革法”對本公司業務的某些前瞻性聲明(“前瞻性聲明”)。這些前瞻性聲明必然會受到風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與這些聲明大不相同。前瞻性陳述可以通過“預期”、“相信”、“計劃”、“假設”、“預測”、“可能”、“應該”、“估計”、“預期”、“打算”、“潛在”、“尋求”、“預測”、“可能”、“將會”以及類似的對未來時期的表述來識別。除本報告中包含的關於我們的戰略、前景、財務狀況、運營、成本、有關新冠肺炎(以下簡稱“COVID”)的計劃和目標以及預期影響的聲明均為前瞻性聲明。

這些前瞻性聲明會受到一定風險和不確定性的影響，包括在本10-K表第1A項中詳細描述的風險和不確定性，以及在我們不時提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件中描述的風險因素，這些風險因素可能會導致實際結果與這些前瞻性聲明大不相同。任何前瞻性聲明都會參考本10-K表中討論的此類風險因素以及我們不時提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件中所述的風險因素進行整體限定。可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的估計或預測大不相同的不確定性和假設包括但不限於：

上述列表列出了部分（但非全部）可能影響我們實現任何前瞻性陳述中所述結果的能力的因素，這些因素僅限於本表10—K日期或本報告以引用方式併入的文件日期。除法律規定外，我們不承擔任何義務，明確否認任何責任公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂的結果，或以其他方式更新任何前瞻性陳述，以反映本表格10—K日期後的事件或情況，或反映意外事件的發生。此外，我們無法評估每項因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與本表10—K所載任何前瞻性陳述所載者有重大差異的程度。本公司作出的任何前瞻性聲明僅基於我們目前可獲得的信息，並僅在作出該聲明之日發表。所有前瞻性陳述均由本節中包含的警示性陳述明確限定。

第一部分

項目1.業務

Bel Fuse Inc.設計、製造和銷售廣泛的產品，為電子電路供電、保護和連接。這些產品主要用於網絡、電信、計算、一般工業、高速數據傳輸、軍事、商業航空航天、交通運輸和電動汽車行業。Bel的產品組合還應用於汽車、醫療、廣播和消費電子市場。Bel的產品組包括電源解決方案和保護（前端、板裝、工業和運輸電源產品、模塊產品和電路保護）、連接解決方案（擴展束光纖、銅基、RF和RJ連接器和電纜組件）和磁性解決方案（集成連接器模塊、功率變壓器、功率電感器和分立元件）。

經過75年的運營，Bel已經可靠地證明瞭在全球平臺上參與各種產品領域的能力。本公司與市場領導者的工程團隊合作，在技術創新方面擁有良好的往績記錄。Bel通過開發具有成本效益的解決方案的新產品，證明瞭自己是世界級公司的寶貴供應商。

該公司成立於1949年，並根據新澤西州法律組織。Bel的主要行政辦公室位於 300 Executive Drive，Suite 300，West Orange，New Jersey 07052貝爾的電話號碼是 (201) 432-0463. 該公司在北美、歐洲和亞洲經營設施，並在納斯達克全球精選市場（股票代碼BELFA和BELFB）交易。有關Bel運營部門的信息，請參見 注14， "片段",我們的綜合財務報表附註。下文中，所有提及“附註”之處將指第二部分第8項所載綜合財務報表附註。 “財務報表及補充數據”本年度報告的表格10-K。

收購在Bel的增長以及擴大我們的產品組合和客户羣方面發揮了關鍵作用，並將繼續成為我們增長戰略的重要因素。我們經常評估可能的收購對象，以擴大我們的產品和技術提供給我們的客户和/或優化我們的整體成本結構。本公司可能不時購買潛在合併候選公司的股權。

2023年2月1日，Bel以800萬歐元收盤（a880萬美元截至2023年2月收盤）否這項被動投資創建了一個專注於電動汽車(“EV”)車載電力電子產品，尤其是下一代快速充電技術的戰略聯盟。由於沒有產品重疊，這一合作關係擴大了貝爾eMobility Power產品組合，進一步增強了貝爾在這一新興技術領域的競爭地位。電氣性投資是不是？貝爾的電力解決方案和保護小組的藝術。

於2021年3月31日，本公司以780萬美元的股票購買協議完成對EOS Power Corp(“EOS”)的收購，扣除收購的現金淨額，包括營運資金調整。EOS位於印度孟買，截至年度的銷售額為1,540萬美元，預計銷售額為1,760萬美元(預計)2023年12月31日和2022EOS增強了Bel在歷史上由EOS服務的某些工業和醫療市場的地位，擁有強大的高功率密度和具有高對流評級的低調產品系列。除了獲得的新產品和客户外，此次收購還使貝爾在亞洲的製造足跡多樣化。EOS業務是貝爾電力解決方案和保護集團的一部分。

2021年1月8日，公司從Cretex Companies，Inc.的子公司RMS Company Inc.手中以900萬美元現金(包括營運資金調整)收購了RMS連接器公司(RMS Connectors，Inc.)。RMS連接器是一家備受推崇的連接器製造商，擁有30多年生產用於各種軍事和航空航天應用的惡劣環境的圓形連接器的經驗。此次收購是對貝爾現有軍事和航空航天產品組合的補充，使我們能夠在這些終端市場擴大關鍵客户關係，並利用合併後的製造資源來提高我們的運營效率。RMS連接器業務最初位於明尼蘇達州的庫恩拉皮茲，於2021年第二季度遷至貝爾的現有設施，是貝爾連接解決方案集團的一部分。

2019年12月3日，我們通過與Cui Global Inc.達成資產購買協議，以2920萬美元(經營運資金調整後)，外加承擔某些負債，完成了對Cui Inc.大部分電源產品業務的收購。Cui電源業務設計和營銷AC/DC和DC/DC電源及板級元件的廣泛組合。Cui電源業務總部位於俄勒岡州圖阿勒丁，2023年銷售額為5080萬美元，2022年為6450萬美元。2021年為5,580萬美元，2020年為4,310萬美元。收購崔電源業務增強了貝爾現有的電力產品供應，使我們能夠更好地滿足更多客户的電力需求。它還引入了貝爾的另一種商業模式，毛利率更高，製造風險更低。崔是貝爾電力解決方案和保護集團的一部分。

產品

該公司主要通過銷售其產品來獲得收入。Bel提供廣泛的產品供應，分為以下幾類：電源解決方案和保護 (49% o2023年F淨銷售額)，連接解決方案(33%2023年淨銷售額)和磁力解決方案(淨額的18%雖然這三個產品組中的每一個都有關鍵客户和終端市場，但沒有直接客户的佔比超過10% 我們多樣化的產品組合和客户羣最大限度地減少了我們對任何一個客户或終端市場的依賴。

電源解決方案和安全保護

貝爾的電力轉換產品包括內部和外部AC/DC電源、DC/DC轉換器和DC/AC逆變器。這些產品為許多工業、網絡和消費應用提供電源轉換解決方案。貝爾電路保護產品包括為全球電子和電信市場設計的板級熔斷器(微型、微型和表面貼裝)和聚合物PTC(正温度係數)器件。

連接解決方案

Bel提供全面的高速和惡劣環境銅和光纖連接器和集成組件系列，為多個行業的廣泛應用提供連接，包括商業航空航天、軍事通信、國防、網絡基礎設施、結構化建築佈線和多個工業應用。

磁性解決方案

Bel's Magnetics提供業界領先的產品。 該公司的ICM產品將RJ45連接器與分立式磁性元件集成，以提供更好的性能和更堅固的器件，使客户能夠大幅減少電路板空間並優化性能。電力變壓器包括標準和定製設計，用於廣泛的應用，包括工業儀表、報警和安全系統、運動控制、電梯和醫療產品。

銷售和市場營銷

我們的產品銷往北美、歐洲和亞洲的客户。銷售通過以下三種渠道之一進行：戰略客户經理或區域銷售經理，直接與我們的客户合作；區域銷售經理與獨立銷售代表組織合作；或授權分銷商。Bel的戰略客户經理負責處理需要全球協調的主要客户。

獨立銷售代表和授權分銷商由公司遍佈全球的銷售管理人員監督。截至2023年12月31日，我們擁有銷售和支持人員，f約200人that支持銷售代表組織和非獨家經銷商網絡。我們與所有銷售代表機構和大多數主要分銷商都簽訂了書面協議。這些書面協議，任何一方均可在短時間內終止，是行業的標準。

我們還建立了銷售支持功能，並位於我們的國際設施，為客户提供及時、高效的支持。除了一線銷售支持外，這種補充服務水平使我們能夠更快地響應全球客户的需求。我們的營銷能力包括推動新產品開發的產品管理、技術支持的應用工程和營銷傳播。

市場因素

競爭

我們在各種市場開展業務，所有這些市場都極具競爭力。有許多獨立公司和主要公司的部門生產的產品與我們的一個或多個產品具有競爭力。

我們的競爭能力取決於多個因素，包括產品性能、質量、可靠性、產品線深度、客户服務、技術創新、設計、交貨時間和價格。整體金融穩定性和全球業務也使我們相對於部分競爭對手處於有利地位。管理層有意透過持續擴大產品線及持續投資於研究、開發及製造資源，在我們所服務的市場上維持強勁的競爭態勢。上一句是前瞻性聲明。看到 “關於前瞻性信息的警告性通知。”

市場需求趨勢

2023年收到的產品訂單或預訂額為4.476億美元，較2022年減少41%。按產品組別劃分，我們於二零二三年收到的電源解決方案及保護產品訂單為1. 840億美元，較二零二二年減少55%。這一下降w部分原因是訂單減少了1 770萬美元， 加速收費。 收到我們的訂單2023年，onconnectivity Solutions產品銷售額為2.109億美元，較2022年下降5%，原因是分銷合作伙伴需求減少，主要被直接及售後市場商業航空航天及軍事客户需求反彈所抵消。我們Magnetic Solutions產品的預訂量較2022年減少58%至202年的5270萬美元3，主要是由於我們的網絡客户的需求減少。

積壓訂單

我們通常根據客户的確定訂單和預計使用情況生產產品。取消和退貨安排由我們在交易基礎上協商或以合同方式確定。我們估計截至2024年2月29日的積壓訂單價值約為3.625億美元，而截至2023年2月28日的積壓訂單價值為5.269億美元。管理層估計，截至2024年2月29日，該公司約80%—85%的積壓將在2024年12月31日之前發貨。管理層認為，與歷史水平相比，目前的積壓量仍有所上升（即在COVID疫情前，截至2019年12月31日，公司的積壓量為1.6億美元）。 可能導致公司未能在年底前發貨所有此類訂單的因素包括意外供應困難、客户需求的變化和客户新設計。 由於這些因素，積壓可能不是未來銷售時間的可靠指標。上述關於公司積壓的陳述，包括但不限於估計和預計裝運時間，代表前瞻性陳述。看到 “關於前瞻性信息的警告性通知。”

研究與開發（"R & D"）

我們的工程團隊戰略性地分佈在世界各地，以促進與客户工程人員的溝通和接觸。這種協作方式使與客户建立夥伴關係，以開展技術開發工作。全球能力和協作方式使Bel能夠開發領先的技術產品，以支持高度複雜和不斷髮展的市場，如eMobility，雲計算，軍事，航空航天和其他。有時，我們會與客户簽訂保密協議，幫助開發專為快速部署而設計的下一代產品。我們還贊助技術組織的會員資格，使我們的工程師能夠參與開發新興技術的標準。管理層認為，這種參與對於在市場上建立信譽和聲譽良好的專業知識水平以及將公司定位為新產品開發的行業領導者至關重要。

研發成本於產生時支銷。一般而言，研發乃為本公司之利益而內部進行。研發費用包括薪金、建築物維修和水電費、租金、材料、行政費用和其他雜項項目。

資源

原材料和採購

我們採購的大部分原材料都有多家供應商。在可能的情況下，我們與供應商簽訂了合同協議，以確保關鍵部件的持續供應。

就從單一來源購買的項目而言，我們相信，倘終止與任何該等供應商的現有業務關係，將可供比較項目。雖然有關終止可能導致生產中斷，但我們相信終止與任何一家供應商的業務不會對我們的長期營運造成重大不利影響。實際經驗可能與此信念有重大差異，原因包括尋找替代供應商所需的時間，以及對我們產品的需求性質。 過去，我們曾經歷過某些原材料短缺的情況，例如電容器、鐵氧體和集成電路（“IC”），而這些原材料需求量很大。即使我們可能有不止一家供應商供應某些材料，但這些材料可能無法在我們期望的時間提供給我們足夠的數量。倘當前的經濟狀況對供應商的財務狀況造成負面影響，則可能影響我們原材料的可用性及成本。

知識產權

我們已經在美國獲得或獲得了多項專利，歐洲和亞洲，並有其他專利申請與我們的產品有關。 我們的美國外觀設計專利的有效期為14年，而我們的美國實用專利的有效期為17年，自專利申請提交之日起為20年。我們現有的專利將於2041年7月到期。 管理層認為，我們業務的成功延續和運營並不取決於擁有專利權或授予待決專利申請，而是取決於我們員工的創新技能、技術能力以及營銷和管理能力。

我們在美國使用註冊商標，在歐洲和亞洲，識別我們生產的各種產品。只要商標在使用中，並且這些商標的註冊被續期，商標就存在。

政府合同

我們必須遵守與授予、管理和履行美國政府合同有關的法律法規，並受其影響。政府合同法律和法規影響我們與客户的業務往來，在某些情況下，會增加我們的業務成本。違反特定法律法規可能導致罰款和處罰，或終止我們的合同或禁止投標合同。這些罰款和處罰可能是因為不遵守採購誠信和投標規則、採用不當的計費做法或以其他方式不遵守成本會計標準、收取或支付回扣或提出虛假索賠。我們一直並預計將繼續受到政府機構的審計和調查。不遵守我們政府合同的條款可能會損害我們的商業聲譽。這也可能導致我們的進度付款被扣留。

在某些情況下，這些法律和法規強加的條款或權利比商業當事人在談判交易中通常可獲得的條款或權利更有利於政府。例如，美國政府可以在方便的情況下終止我們的任何政府合同，以及分包合同，以及基於履約情況的違約。為方便固定價格類型的合同而終止後，我們通常有權收取已交付項目的採購價、在製品的允許成本的補償、合同實際完成工作的溢利撥備或如完成履約將導致虧損的虧損調整。在為方便起見而終止聯邦政府費用報銷合同後，我們通常有權報銷允許費用加部分費用。該等容許成本通常包括終止與供應商及分包商協議的成本。收回的費用（如有）數額與終止前完成的部分工作有關，並通過協商確定。

季節性

於中國，勞工供應呈週期性，並受每年農曆新年假期有關的勞工遷移影響重大。每年農曆新年假期後，我們都必須評估工人的返港率，以及是否足以應付現時客户的需求。因此，我們必須不斷招聘和培訓新的工人，以取代每年因自然減員而失去的工人，並解決可能不時出現的需求高峯。生產方面的這種暫時性倒退，歷史上導致我們第一季度的銷售額是今年最低的季度。此外，招聘及培訓工作及相關低效，以及為滿足需求而需加班，可能增加本公司於中國（主要於本年度第一季度）所產生的勞工成本波動。

政府規章

本公司須遵守美國及其經營所在地的多個司法管轄區的多項政府法規。這些法規涵蓋多個不同的領域，包括貿易合規、反賄賂、反腐敗、洗錢以及數據和隱私保護。公司經營所在地的監管或政府機關可能擁有執法權力，可使公司受到法律處罰或其他措施，並可對其經營方式施加更改或條件。

人力資本資源、戰略與管理

在Bel，我們的價值觀指導着我們所做的一切。我們致力於最高的道德和法律行為標準，並創造了一個環境，開放和誠實的溝通是期望，而不是例外。如果不這樣做，貝爾的名聲，誠信和商業聲譽都處於危險之中。我們要求Bel（我們的聯營公司）的所有員工遵守這一標準，並提供同樣的回報。我們的道德準則旨在確保我們的員工、管理人員、董事、合作伙伴、承包商和供應商遵循我們的道德和法律標準，在誠信的基本原則的指導下，遵守我們對客户滿意的承諾。

我們的人力資本戰略圍繞四個方面建立：

不平凡的業績

我們的員工是Bel全球業務成果的關鍵推動力。2023年12月31日，貝爾僱用了大約* 在6個國家/地區擁有5，260名員工，幾乎全部為全職員工，佔33.0% 位於北美洲。在美國以外，我們最大的員工羣體位於中國、墨西哥、 斯洛伐克，多米尼加共和國、印度和聯合王國。我們圍繞吸引、留住和聘用全球人才的關鍵人力資本優先事項，定期監控各種關鍵績效指標。此外，我們通過為所有員工提供培訓和發展機會，以提高關鍵技能組合，使我們的戰略優先事項得以執行。

Great Associates

貝爾致力於營造一個包容性的環境，尊重和鼓勵個體差異，思想多樣性和人才。我們努力創造一個工作場所，讓員工感到他們的貢獻受到歡迎和重視，讓他們充分發揮他們的才能，同時在Bel各自的角色中實現個人滿意。

在整個組織中，我們投資於員工，以各種方式學習—在工作中，在課堂上，通過自我導向的學習，並通過領導力課程。我們已擴展學習管理系統，為員工提供新的內容和培訓。本公司已推進其領導力發展計劃，並繼續加強實習和學徒計劃，以培養新人才。

健康與安全

Bel在全球範圍內提供各種計劃，以保護員工的健康和安全。雖然我們維持按年減少總可記錄事故率和嚴重傷害的目標，但我們的目標始終為零。

於二零二三年，鑑於新型冠狀病毒及其後的新型冠狀病毒變種，我們繼續關注全球各地員工的安全及福祉。我們的管理團隊密切監控我們每個設施的情況；在可能的情況下，並在監管法規下適用的情況下，在我們的設施內保持保護措施。看到 “概覽—影響我們業務的關鍵因素—新型冠狀病毒對未來的潛在影響”本年報表格10—K第7項，以討論COVID對我們業務的當前及未來潛在影響。

文化

在競爭日益激烈的全球市場中，Bel的成功在於我們吸引並留住反映我們工作和生活社區多樣性的最佳人才。

我們致力於通過參與網絡和社區活動以及積極招聘和僱用退伍軍人、婦女、少數族裔和殘疾人來增加我們的勞動力的多樣性。

作為提供可靠解決方案的全球領導者，Bel簽署了一份支持計劃聲明，以表示對國防部警衞隊和預備役人員僱主支持（ESGR）計劃協調的國民警衞隊和預備役人員的支持。該方案的目的是通過鼓勵僱主充當聯合軍隊的倡導者來增加僱主的支持。

全球人力資源團隊的成員主要在製造工廠進行戰略部署，為我們的所有員工提供支持。人力資源的使命是吸引、留住和僱用最優秀的人才。我們創造了一個積極的工作環境，員工可以發揮作用。

作為一家經營了75年的公司，Bel深知信任、誠信和組織各級問責制的重要性。我們的政策、常規及優先事項會不斷檢討，以符合聯營公司、股東及其他持份者的最佳利益。

環境、社會和治理(“ESG”)

貝爾致力於通過了解我們的行動如何影響我們周圍的世界來創造更美好的明天。我們的目標是通過採取具體步驟，無論大小，投資於我們的社區，尋求儘量減少對環境的影響，並促進利益相關者之間的利益一致來實現這一目標。作為一個依靠學習和持續改進而蓬勃發展的組織，Bel歡迎並擁抱變革。以下各節概述了Bel的一些最新發展，因為我們致力於推動這些領域的持續改進。

ESG全球總監

於二零二二年十一月，Bel委任環境、社會及管治全球總監。這一新的專門角色使公司得以着手一系列旨在改善Bel對其ESG計劃的承諾的舉措。

ESG委員會

第一個內部(運營層面)ESG委員會於2022年12月初成立。ESG委員會的目的是支持公司對ESG事務的持續承諾，包括環境管理、健康和安全、企業社會責任、公司治理、可持續性和其他對公司重要的相關問題。

ESG委員會的目標是：

ESG委員會的成員包括來自不同地區和業務部門的高級管理人員和合夥人，同時考慮到每個人在相關領域的專業知識，如環境、健康和安全、運營、營銷、法律、投資者關係、公司治理、財務和人力資源。

董事會層面對ESG事務的監督

2022年10月，貝爾董事會批准擴大其提名委員會的作用，擴大了該委員會的宗旨和職能，包括對ESG事項的監督和監測，並將該委員會重新指定為“提名和ESG委員會”以認識到這些新的責任。根據經修訂的提名和性別平等問題委員會章程(可在https://ir.belfuse.com/corporate-governance，上找到該章程的副本)，增加了一些監督職能，包括：

BEL的內部ESG委員會每季度向提名和ESG委員會或全體董事會提供最新情況。

環境

在貝爾，我們瞭解氣候變化對我們生活和未來的許多方面的影響，我們致力於減少對環境的影響，創造一個更可持續的明天。從提高我們產品和工廠的能效等級，到更好地管理我們的用電和用水習慣，我們一直在尋找替代方案和方法，以供貝爾公司在多個層面的業務和戰略中考慮。

BEL已經開始衡量其運營對環境的影響，並打算利用這些衡量標準在整個全球組織內建立減排目標和相關倡議。今天，我們擁有19個不同規模的製造設施，其中5個獲得了ISO 14001認證，佔我們製造足跡的73%。這五個地點一直在衡量其天然氣、電力和水的消耗水平，並制定了減少消耗和浪費以及改善回收工作的目標。在我們開始更好地瞭解我們的影響的過程中，對於我們的其餘製造基地，我們打算遵循一種類似於這五家公司所制定的模板的方法。

社交

員工是我們業務的基石，也是我們成功的關鍵。在Bel，我們相信多樣性和包容性的需要，反映了我們工作和生活的社區。我們鼓勵員工帶着他們獨特的觀點、意見和經驗，為改善Bel、其客户和我們的運營地點而努力。Bel認識到其在全球社會中的作用，回饋社會是一個優先事項。從指導當地運動隊到為當地慈善機構籌集資金，Bel支持並鼓勵我們的員工參與這些類型的活動。

2023年慈善捐款計劃：

2022年，Bel推出了全公司範圍的慈善捐款計劃，以確保一致性並推動我們在整個組織內的企業價值觀。該社會計劃亦符合我們的社區參與核心價值觀，並直接反映我們的環境、社會及管治計劃支持我們營運所在的全球社區的雄心。2023年，該計劃向14個國家的52個當地慈善機構捐款。此外，還為選定的組織和捐助者制定了配對方案。

治理

作為一家經營了75年的公司，Bel明白信任、誠信和問責制在組織各級的重要性。最近增加了董事會和執行管理團隊，為Bel帶來了更大的多樣性和新的視角。我們打算定期及持續檢討我們的政策、常規及優先事項（視情況而定），以更符合股東、聯營公司及其他持份者的最佳利益。

除根據提名及ESG委員會擴大的角色而設立董事會層面的ESG監察及上文所述成立Bel內部ESG委員會外，董事會於二零二三年二月採納Bel的企業管治指引，該指引可於www. example.com查閲。該等指引旨在加強本公司的企業管治，並將作為董事會在遵守適用法律、法規、上市規定以及本公司的組織文件和董事會委員會章程的前提下開展業務的框架。

貝爾致力於更美好的明天。憑藉穩固的基礎及已建立的監督職能，我們預期環境、社會及管治將是一個持續改善的過程。

上述環境、社會及管治事宜之討論包含前瞻性聲明。 看到 “關於前瞻性信息的警告性通知。”

可用信息

我們維護着一個網站：www.belfuse.com我們免費提供委託書、新聞稿、註冊聲明和表格3、4、8—K、10—K和10—Q的報告，以及我們（以及在第16節報告的情況下，我們的內部人員）向SEC提交的根據《交易法》第13（a）或15（d）節提交或提供的報告的修訂。這些表格將在此類材料以電子方式提交給SEC或提供給SEC後，在合理可行的範圍內儘快提供。本公司亦透過電子傳輸方式發佈新聞稿，以獲取我們的財務及產品新聞，並提供有關季度及年度業績的語音及互聯網廣播的通知及訪問。我們的網站還包括投資者介紹和公司治理材料。我們網站上包含的信息不以引用的方式納入本10—K表格的年度報告或我們向SEC提交的任何其他報告或文件中。

項目1a. 風險因素

在作出投資決定之前，應仔細考慮以下風險。這些均為我們認為重大風險因素，但並非作出投資決策時應考慮的唯一風險因素。本表10—K還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。看到 《關於前瞻性信息的警示通知》，以上我們的業務、綜合財務狀況及綜合經營業績可能受到下文所述的任何風險因素的重大不利影響， 《關於前瞻性信息的警示通知》或與本文中提出的具體前瞻性陳述有關。由於上述任何一種風險，我們證券的交易價格可能會下跌，我們證券的投資者可能會損失他們的全部或部分投資。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們未來的業務產生重大不利影響。除非聯邦證券法要求，否則我們沒有義務更新或修改任何風險因素，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

戰略風險

我們在競爭激烈的行業開展業務。

我們的業務在一個具有全球競爭力的行業中運營，進入門檻相對較低。我們主要以產品性能、質量、可靠性、產品線深度、客户服務、技術創新、設計、交貨時間和價格為基礎進行競爭。近年來，我們經營的行業變得越來越集中和全球化，我們的主要競爭對手--其中許多比貝爾更大--擁有強大的財力和技術能力。

根據目前的法律狀況，我們的知識產權可能得不到足夠的保護。

我們通過美國和其他國家的專利、版權、商標和商業祕密法律來保護我們的知識產權的努力可能無法防止挪用，我們未能或無法保護我們的專有權可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和未來前景產生實質性的不利影響。第三方可以在未經授權的情況下複製或以其他方式挪用我們的專有信息。我們與員工和其他參與開發活動的人的協議可能會被違反，我們可能沒有足夠的補救措施來應對任何違規行為，我們的商業祕密可能會被競爭對手知曉或獨立開發。

我們的收購可能不會產生預期的結果。

我們的增長很大一部分要歸功於收購。我們不能保證我們將在未來確定或成功完成與合適的收購對象的交易。如果被收購的業務未能按預期運營或不能與我們的其他業務成功整合，我們的運營結果、企業價值、市場價值和前景都可能受到重大和不利的影響。將新收購的業務整合到我們的合併業務中可能會導致集團整體的平均運營業績下降，並可能轉移管理層在整合期間對公司持續運營的關注。

我們的戰略還側重於通過整合或消除被收購公司的多餘銷售設施和行政職能來減少銷售、一般和行政費用。如果我們無法實現我們對收購的預期，這種無法實現可能會對我們的運營結果產生重大和不利的影響。如果收購未能達到我們的預期，或者如果經濟狀況轉弱，我們可能被要求就與收購相關的商譽記錄減值費用。

我們依賴於我們開發新產品的能力。

我們未來的經營業績在一定程度上取決於我們開發、生產和銷售新的和更先進的產品的能力。在這個過程中有許多固有的風險，包括我們無法預測技術變化的方向，或者我們無法及時開發並將新產品和應用程序推向市場，以滿足客户不斷變化的需求。

操作風險

我們的全球業務和對我們產品的需求面臨着與冠狀病毒等健康流行病相關的風險。

在我們開展業務的國家，任何傳染性疾病的爆發和其他不利的公共衞生事態發展都可能對我們的業務、合併的財務狀況和合並的運營結果產生實質性的不利影響。在過去的三年裏，我們的業務受到了臨時設施關閉、避難所就地訂單以及當地政府當局因COVID而實施的旅行限制相關挑戰的影響。在整個疫情期間，我們的供應商、客户和客户的合同製造商都不時地經歷類似的挑戰。

隨着COVID大流行的狀況及其影響繼續演變，更多的BEL設施可能會受到負面影響。由於未來爆發的未知性質，包括出現更多COVID病毒變種，COVID仍然是一個潛在的供應連續性風險。COVID將在多大程度上影響我們的業務和我們的綜合財務業績，將取決於未來的發展，這些發展具有高度不確定性，在提交本年度報告10-K時無法預測。請參閲“概覽—影響我們業務的關鍵因素—新型冠狀病毒對未來的潛在影響”本年報表格10—K第7項，以討論COVID對我們業務的當前及未來潛在影響。

我們可能會經歷勞工騷亂。

當我們定期實施某些業務的轉移時，我們可能會遇到因高勞動力成本國家的裁員或終止員工而導致的罷工或其他類型的勞工騷亂。我們在英國和墨西哥的製造設施由工會代表，我們在中國的幾乎所有工廠工人都由政府支持的工會代表。

我們可能會遭遇勞動力短缺。

中國的政府、經濟、社會和勞工政策可能會導致我們生產部分產品的地區的工廠勞動力短缺。此外，中國的勞動力供應是週期性的，並受到每年農曆新年假期工人遷移的重大影響。*如果由於此類短缺而要求我們在中國以外生產更多此類產品，我們的利潤率可能會受到重大不利影響。

供應不足或原材料、部件和其他資源的成本增加可能會對我們以具有成本效益的價格採購這些產品的能力產生不利影響，從而可能對利潤率產生負面影響。此外，通脹壓力可能導致更高的投入成本，並對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們的經營結果可能會受到難以獲得原材料、供應、電力、勞動力、自然資源和生產我們產品所需的任何其他項目的實質性不利影響，以及原材料質量偏差的影響以及這些材料的現有庫存和採購承諾價格大幅波動的影響。這些材料和組件中的許多都是由有限數量的供應商生產的，它們對我們的供應可能會受到供應商能力的限制。*任何材料中斷都可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。此外，通脹壓力可能會導致更高的投入成本，包括與我們的原材料、勞動力、運費、公用事業、醫療保健和其他費用相關的成本。我們未來的經營業績將在一定程度上取決於我們通過定價行動、成本節約舉措和採購決策來管理這些波動的持續能力，而通脹的任何負面影響都可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。看見“概述--“影響我們業務的關鍵因素”在這份10-K表格的年度報告的第7項中，討論材料的定價和供應目前如何影響我們的業務。

我們有潛艇位於中國境內的常規制造業務這使我們面臨可能對我們的業務、運營、綜合財務狀況和綜合運營結果產生重大不利影響的重大風險。

貝爾磁解決方案的大部分製造能力和供應商基地位於中國，貝爾電力解決方案和保護集團的一部分也是如此。截至2023年12月31日，50%在我們的同事中， 74%我們自有或租賃的生產設施(按平方英尺計算)和24%本公司所有有形資產均位於中國。本公司在中國的業務及營運使本公司面臨重大風險，該等風險可能對本公司及本公司的業務、營運、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

例如，我們在中國的重要業務使我們面臨外匯兑換風險。我們在中國的製造員工的工資以及與我們在中國的業務相關的其他勞動力和管理費用都是以人民幣支付的。因此，我們的業務成本和我們的綜合經營業績可能會受到適用的人民幣兑美元匯率波動的不利影響。

我們在中國的大量勞動力使我們面臨與配備和管理對我們公司的運營和成功至關重要的大量工廠工人和其他同事的相關風險。如上所述，中國的工廠工人由政府支持的工會代表，他們是週期性勞動力市場的參與者，可能會受到包括中國政府政策在內的短缺的影響。我們可能會經歷勞工騷亂。和“我們可能會遭遇勞動力短缺。”以上由於中國政府強制提高最低工資率導致我們中國工人的整體薪酬水平上升，中國的工資率近年一直在上升。

中國政府擁有廣泛權力及酌情權，以監管經濟、製造業、工業及科技行業（其中包括其他領域）。因此，我們在中國的活動及營運以及我們在中國的供應商的活動及營運均須遵守廣泛的當地政府監管。此外，中國政府不時實施政策以調節經濟擴張。它通過分配資源、制定貨幣政策和向特定行業或公司提供優惠待遇，對其經濟增長行使重大控制。任何額外的新法規或修訂先前實施的法規可能要求我們改變業務計劃、增加成本或限制我們在國內生產及銷售產品的能力及╱或以其他方式限制或縮減我們在中國的業務。倘我們在中國的供應商受到新訂或經修訂法規的負面影響，任何該等負面影響均可能對我們的供應鏈造成不利影響，包括成本增加、產品或零部件中斷、短缺或不可用，及╱或其他有害後果，從而可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。

我們在中國的重要製造業務 可以 讓我們面臨其他風險。我們中國業務的固有風險包括以下各項：

除上文所述與我們中國業務有關的風險外，我們業務的全球性質通常使我們面臨額外風險。我們在14個國家開展業務，除美國（和中國）外，我們最大的生產業務和聯營人口位於墨西哥， 斯洛伐克，多米尼加共和國、印度和聯合王國。請參見下面標題下出現的風險因素， “我們業務的全球性質使我們面臨許多風險，可能對我們的綜合財務狀況和綜合經營業績造成重大不利影響。

若干重要客户的流失可能對我們造成重大不利影響。

截至2023年12月31日止年度，儘管並無直接客户的銷售額超過ed 10% o對於我們2023年的綜合淨銷售額，約11.6% 該公司淨銷售額的100%通過各種中間合同製造商銷售給最終用户。雖然Bel向最終用户銷售多樣化的產品組合，但我們認為，最終用户的損失 可能會有一個對我們的綜合財務狀況及綜合經營業績造成重大不利影響。我們於過往年度經歷了客户高度集中的情況。看到 注14， "片段" f或與我們重要客户有關的額外披露。此外，對主要客户的業務造成負面影響的因素可能會對我們造成重大不利影響，即使客户代表較少，我們的10%2023年合併淨銷售額。

我們可能無法從重組計劃中獲得所有預期收益。

2022年，我們宣佈了與四個設施合併有關的重組計劃，詳情見 "概覽—影響我們業務的關鍵因素—重組"在本年度報告的第七項中。管理層估計，這些舉措將導致大約1340萬美元（630萬美元其中的一個原因是， 2023年12月31日），增加資本支出約500萬美元，完成後，每年節省成本約690萬美元一百萬。此外，關於2023年第四季度實施的一項新的重組計劃，涉及將某些製造業從賓夕法尼亞州Glen Rock工廠過渡到其他現有Bel工廠，詳情見 "概覽 –影響我們業務的關鍵因素 –重組"在本年度報告的第7項中，管理層估計該舉措將導致約50萬美元的重組成本（其中40萬美元發生在2023年12月31日之前），一旦完成，每年節省約100萬美元的成本。 我們在估計預期與該等措施有關的預期節省時，作出若干假設，其中包括消除若干員工人數及合併設施所產生的估計節省。由於各種因素，這些假設可能會被證明是不正確的。此外，我們的abi實現這些計劃的預期利益的能力受到重大業務、經濟和競爭不確定性和突發事件的影響，其中許多是我們無法控制的。倘我們未能成功實施該等計劃或未能達致預期業績，則我們的經營業績及現金流量可能受到不利影響或我們的業務營運可能受到幹擾。如上所述，上述金額包括預期重組成本、增量資本支出支出和年化成本節約，是本公司根據本公司目前可獲得的信息、假設和情況作出的當前估計，因為它們在提交本年度報告時存在於每種情況下，以表格10—K提交時，可能會發生變化。看到 “關於前瞻性信息的警告性通知。”

金融風險

有幾個因素可能導致我們的利潤率下降。

我們的利潤率可能受到以下因素的重大影響。

倘我們未能降低生產成本、在銷售價格下跌時引入技術創新或將成本增加轉嫁給客户，則利潤率將受到重大不利影響。

我們的積壓數字可能不是可靠的指標。 

我們積壓的許多訂單可能會被客户延遲、加速或取消，而不會受到懲罰。客户有時可能會從多個來源重複訂單，以確保在交貨期特別長時及時交貨。客户經常在生意不景氣和庫存過多時取消訂單。其他可能導致公司未能發貨包含我們積壓訂單的因素包括意外供應困難、客户需求的變化和新客户設計。 於二零二三年，Bel一直面臨宏觀經濟及供應渠道內庫存過高的問題，預計該等情況至少將持續至二零二四年上半年。由於上述因素，我們不能確定我們的積壓數量等於或超過最終將被刪除的訂單水平。積壓可能不是未來銷售時間的可靠指標。如果客户取消我們積壓訂單中的重要部分，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們可能無法產生足夠現金償還所有債務，並可能被迫採取其他行動以履行我們在債務下的責任，但這可能不會成功。

我們就債務責任進行定期付款或再融資的能力取決於我們的財務狀況和經營表現，而這取決於當前的經濟和競爭條件以及我們無法控制的若干財務、業務、立法、監管和其他因素。我們可能無法維持經營活動產生的現金流量水平，足以支付債務的本金、溢價（如有）及利息。

倘我們的現金流及資本資源不足以支付償債責任，我們可能面臨重大流動資金問題，並可能被迫減少或延遲收購、投資及資本開支，或出售重大資產或業務，尋求額外債務或股本，或重組或再融資我們的債務。我們可能無法按商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使這些替代措施成功，也未必能使我們履行預定的償債責任。我們的信貸協議限制了我們出售資產及使用該等出售所得款項的能力，亦可能限制我們籌集債務或股本以於到期償還其他債務的能力。我們可能無法完成該等處置或取得足夠金額的所得款項以履行當時到期的任何償債責任。

我們無法產生足夠現金流量以履行債務責任，或按商業上合理的條款或根本無法為債務再融資，將對我們的綜合財務狀況及綜合經營業績造成重大不利影響。倘吾等未能按計劃償還債務，吾等將違約，信貸協議下之貸方可終止其貸款承諾，貸方可取消抵押貸款資產之贖回權，吾等可能被迫破產或清盤。 

我們的債務水平可能會對我們進入資本市場的機會以及我們根據現有信貸協議履行財務契約的能力產生負面影響。

我們的美國債務償還要求對我們的美國收入和現金流非常重要。倘業務、行業或整體經濟出現衰退，此槓桿作用令我們面臨風險，並可能削弱我們的經營靈活性及有效競爭能力。我們目前的信貸協議要求我們維持若干契約比率。倘吾等未能繼續符合該等規定比率或從貸方獲得豁免，吾等將根據信貸協議違約，這可能導致吾等債務責任加速到期。我們無法向投資者保證，我們將能夠以令人滿意的條件獲得私人或公共債務或股權，甚至根本無法獲得。任何可安排的股本融資可能會攤薄現有股東，而任何可安排的債務融資可能會導致施加更嚴格的財務及經營契諾。

法律、税務和監管風險

我們可能會因涉嫌侵犯其所有權而被第三方起訴，我們可能會產生辯護費用和可能的版税義務，或失去使用對我們業務重要的技術的權利。

我們不時收到第三方的索賠，聲稱我們的產品侵犯了他們的知識產權。任何知識產權索賠，無論是否有價值，訴訟或解決都可能耗時且昂貴，並可能分散管理層對管理我們業務的注意力。第三方就我們當前或未來的產品對我們或我們的客户提出侵權索賠，可能會對我們造成重大不利影響，例如，導致我們訂立昂貴的版税安排或迫使我們承擔和解或訴訟費用。

我們在多個司法管轄區納税。因此，任何該等司法權區税法的任何不利發展或與我們税務狀況的任何分歧均可能對我們的業務、綜合財務狀況或綜合經營業績造成重大不利影響。

由於我們的業務範圍及公司及融資架構的國際範圍，我們須繳納多個司法管轄區的税項，以及遵守多個司法管轄區的税法及法規。我們亦須就公司間交易（包括與公司間資金流動有關的交易）遵守轉讓定價法。在任何適用司法權區，財政或税務法律、法規或政策的不利發展，或有關其應用、管理或詮釋的任何情況變動，可能對我們的業務、綜合財務狀況或我們的綜合經營業績造成重大不利影響。此外，任何適用司法管轄區（包括美國）的税務機關可能不同意我們已經採取或打算採取的關於我們任何交易的税務處理或定性的立場。倘任何適用税務機關（包括美國税務機關）成功質疑我們任何交易的税務處理或定性，則可能對我們的業務、綜合財務狀況或綜合經營業績造成重大不利影響。

我們的經營業績可能受到環境及其他法規的重大不利影響。

我們的製造業務、產品及╱或產品包裝須遵守環境法律及法規，規管空氣排放；廢水排放；我們製造過程中使用或產生的有害物質、廢物及若干化學品的處理、處置及補救；員工健康及安全標籤或有關我們過程、產品或包裝內容或其他方面的其他通知；限制在我們的產品或產品包裝的設計方面使用某些材料；以及處理產品或產品包裝的責任。與氣體排放及氣候變化有關的討論及建議已日益成為備受關注的主題；此領域的額外監管可能會限制我們的業務營運或增加我們的營運成本。未來可能會頒佈更嚴格的環境法規，而我們目前無法確定未來任何該等法規可能要求對我們的營運作出的修改（如有），或遵守該等法規的成本。

環境、社會及管治議題（包括與氣候變化及可持續發展有關的議題）可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響，並可能損害我們的聲譽。

所有行業的公司都面臨着與其ESG政策有關的越來越多的審查。對ESG的關注和積極性可能會阻礙我們獲取資本，因為投資者可能會因評估我們的ESG常規而重新考慮其資本投資。特別是，投資者、客户和其他利益攸關方越來越關注環境問題，包括氣候變化、用水、廢物和其他可持續性問題。客户或消費者偏好的變化也可能導致對組件和材料（包括包裝材料）的需求增加，包括對環境對可持續性的影響。這些要求可能會影響盈利能力產品，導致我們產生額外成本，對我們的運營作出改變，或作出額外承諾，設定目標或建立額外目標並採取行動以達到這些目標，這可能會使我們面臨市場、運營和執行成本或風險。此外，政府及非政府組織、投資者、客户、消費者、我們的僱員及其他持份者對環境、社會及管治事宜的重視程度日益提高，若干投資者可能會根據彼等對環境、社會及管治常規的評估，重新考慮彼等於本公司的投資。

對氣候變化、廢物、包括包裝材料在內的材料的消費或使用的關注可能導致新的或增加的法律和監管要求，以減少或減輕對環境的影響。監管要求的增加，包括與ESG的各個方面有關，包括SEC最近關於氣候變化的披露建議，或環境原因，可能導致能源、原材料或排放標準合規性的增加或投入成本的增加，這可能導致我們的產品生產中斷或運營成本的增加。隨着ESG報告、盡職調查及披露規定的性質、範圍及複雜性的擴大，我們可能會承擔額外成本以控制、評估及報告ESG指標。我們實現任何既定目標、目標或目的的能力受到許多因素和條件的影響，其中許多因素和條件超出了我們的控制範圍。任何未能實現我們的ESG目標或抱負，或認為我們未能對環境負責任地採取行動，或未能有效應對有關環境或其他ESG事宜的新法律或監管規定或變化，或因監管或環境原因增加而增加的營運或製造成本，均可能對我們的業務及聲譽造成不利影響。

如果我們不適應或遵守新法規，或未能達到ESG目標或抱負，或未能不斷變化的投資者、行業或利益相關者期望和標準，或我們被認為沒有適當迴應對ESG問題日益增長的關注，客户可能會選擇停止購買我們的產品，或從另一家公司或競爭對手購買產品，以及我們的聲譽，業務或財務狀況可能受到不利影響。

不斷擴大和不斷髮展的數據隱私法律法規可能會影響我們的業務，並使我們承擔更多的責任。

我們的全球業務受到複雜且不斷變化的法律法規的約束，包括但不限於隱私、數據安全和數據本地化。不斷變化的外國事件可能會對我們的收入產生不利影響，並可能使我們面臨新的監管成本和挑戰（例如歐盟和英國之間的個人數據傳輸），以及我們無法有效預測的其他不利影響。這可能會對我們收集、處理和傳輸個人數據的方式提出重大要求，以及對違規行為的重大經濟處罰。任何未能充分解決隱私問題（即使沒有根據）或未能遵守更復雜的隱私或數據保護法律、法規及隱私標準，均可能導致重大財務處罰，從而可能對我們的綜合經營業績造成重大不利影響。

與我們普通股相關的風險

由於本公司重訂的公司註冊證書（經修訂）中的保護性條款，投票權未被暫停的A類普通股持有人（包括高級職員、董事和主要股東）的投票權可在本公司未來的股東大會上增加。

經修訂的本公司的重述公司註冊證書規定，如果股東，除受特定例外情況的股東外，獲取（在公司1998年資本重組之日之後）10%或以上的已發行A類普通股，並且不擁有A類和B類普通股所有當時已發行股份的相等或更大百分比（所有普通股必須是在1998年資本重組日期之後獲得的），該股東必須在觸發日期後90天內，購買B類普通股，購買金額和價格根據公司重訂的公司註冊證書（經修訂）中描述的公式確定，或喪失其A類普通股投票權。截至2024年2月29日，據本公司所知，本公司普通股中有一名擁有超過10% A類流通股的股東，但沒有擁有本公司B類普通股的所有權，且沒有根據可操作上述規定。為了在Bel的下一次股東大會上投票，該股東必須購買所需數量的B類普通股，或出售或轉讓A類普通股，直到其A類股份低於10%。截至2024年2月29日，據本公司所知，該股東擁有本公司16.7%的A類普通股，並且沒有采取步驟購買所需數量的B類普通股或出售或以其他方式轉讓A類普通股，直到其A類持股降至10%以下。除非並直到這種情況以公司重訂的公司註冊證書（經修訂）允許的方式得到滿足，主題股東將不被允許投票其普通股股份。

如果特定A類普通股持有人的投票權在公司股東根據上述規定投票時被暫停，則該暫停將具有增加投票權未被暫停的那些A類普通股持有人的投票權的效果。截至2024年2月29日，該公司首席執行官Daniel Bernstein實益擁有382，032股A類普通股（或21.4%）未被暫停投票權的已發行A類普通股，以及所有董事和現任執行官作為一個集團（包括Daniel Bernstein）實益擁有396，175股A類普通股（或22.2%），（f）未被暫停表決權的流通股A類普通股。

我們的股票價格，像許多公司一樣，一直並可能繼續波動。

本公司普通股的市價可能會因本公司季度經營業績的變動及本公司無法控制的其他因素而波動。如果我們的普通股交易量低，這些波動可能會被誇大。我們普通股的市價可能會因各種其他因素而升降，包括：

此外，許多公司的股本證券即使在資本市場普遍不受影響的時期，價格和數量也出現了重大波動。這些價格和數量的波動往往與受影響公司的經營業績無關。

一般風險

我們業務的全球性質使我們面臨許多可能對我們的綜合財務狀況及綜合經營業績造成重大不利影響的風險.

我們在7個國家生產，我們的產品分佈在這些國家以及世界其他地區。我們的大部分製造業務位於美國以外，我們的大部分銷售額來自美國以外。美國以外的業務，特別是發展中地區的業務，面臨各種風險，這些風險可能不存在或對我們的美國業務來説不重要。我們經營所在的部分地區（包括髮展中地區）的經濟不確定性可能導致商業中斷，並對我們在該等地區的業務產生的現金流造成負面影響。

我們的國際業務所固有的風險包括：

作為一家跨國公司，由於美國公司税法最近與我們未匯出的海外收益相關的變化、國際税法條約的可能修訂以及重新談判的貿易協議，我們面臨的複雜性增加。此外，其他事件，如正在進行的關於對從中國進口的產品徵收不同水平的關税的討論和談判，也造成了一定程度的不確定性。如果我們無法預測和有效地管理這些和其他風險，它可能會對我們的業務、我們的綜合運營結果和綜合財務狀況產生實質性的不利影響。

最近的政治緊張局勢和武裝衝突涉及俄羅斯和烏克蘭的CT繼續發展，我們正在密切關注這一動態變化的局勢。*本公司已無限期停止向俄羅斯客户發貨所有產品。*本公司在斯洛伐克的業務沒有受到俄羅斯-烏克蘭衝突的政治不穩定的影響，目前預計也不會受到影響，因為我們的設施離烏克蘭邊境不太近。我們目前預計本公司的財務業績不會受到任何實質性影響。

有關我們在中國業務相關風險的更多信息，請參閲上述標題下的討論，我們在中國有大量的製造業務，這使我們面臨重大風險，這些風險可能會對我們的業務、運營、綜合財務狀況和綜合運營結果產生重大不利影響。

網絡安全風險以及未能維護我們的運營或安全系統或基礎設施，或與我們有業務往來的第三方的系統或基礎設施的完整性，可能會對我們的業務、合併的財務狀況和合並的運營結果產生實質性的不利影響。

網絡安全威脅，包括但不限於惡意軟件、網絡釣魚、憑據竊取、勒索軟件和其他攻擊，正在迅速演變並變得日益複雜，使得檢測和防止此類威脅影響公司變得困難。我們公司在2023年遇到了越來越多的網絡安全威脅和勒索軟件嘗試，預計將繼續不時遇到網絡安全威脅，這對我們的系統和網絡的安全以及我們數據的機密性、可用性和完整性構成風險。支持我們業務和客户的物理基礎設施或操作系統的中斷或故障，或我們的網絡、系統或應用程序的網絡安全攻擊或安全漏洞，可能會導致客户和業務機會的損失、法律責任、監管罰款、處罰或幹預、其他訴訟、監管和法律風險及其相關成本、聲譽損害、補償或其他補償成本、補救成本、網絡安全保護成本增加、額外合規成本、保險費增加以及收入損失、對公司競爭力、股價和長期股東價值的損害，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。雖然我們試圖緩解這些風險，但我們的系統、網絡、產品、解決方案和服務仍然可能容易受到高級和持續威脅的影響。我們還維護並有權訪問某些業務中受隱私和安全法律法規約束的敏感、機密或個人數據或信息。儘管我們努力保護此類敏感、機密或個人數據或信息，但我們的設施和系統以及我們客户和第三方服務提供商的設施和系統可能容易受到安全漏洞、盜竊、欺詐、數據錯位或丟失、“天災”、編程和/或人為錯誤的影響，這些錯誤可能會導致敏感、機密或個人數據或信息的泄露，不當使用我們的系統、軟件解決方案或網絡，未經授權訪問、使用、披露、修改或銷燬信息，缺陷產品，生產停機和運營中斷，這反過來可能對我們的綜合財務狀況和綜合業務業績產生不利影響。

失去公司高管或其他熟練員工的服務可能會對我們的運營和業績產生負面影響。

公司經營的成功在很大程度上取決於其管理人員、經理、工程師和銷售人員的表現人們。這些人中的許多人在公司和/或我們競爭的行業擁有相當多年的經驗，將極難被替換。如果我們不能及時替換他們，失去其中任何一名員工的服務可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

項目1B. 未解決的員工意見

沒有。

項目1C. 網絡安全

Bel聘請了一名全職網絡安全專家，直接向我們的全球IT服務高級總監彙報。於2023年，本公司與第三方網絡安全公司合作，持續加強Bel已實施的計劃。這些關係涉及Bel網絡安全團隊與我們的第三方供應商之間的定期溝通和協作，以共享威脅情報並實施主動措施來保護我們的系統和數據。該公司繼續投資於IT安全，包括額外的最終用户培訓，使用分層防禦，識別和保護關鍵資產，加強監控和警報，以及聘請專家。我們的網絡安全團隊定期監控警報，並開會討論威脅級別、趨勢和補救措施。此外，我們還定期進行外部滲透測試。除了評估我們自己的網絡安全準備情況外，我們還考慮和評估與使用託管我們應用程序的第三方服務提供商相關的網絡安全風險。託管應用程序的內部業務所有者必須至少每年記錄一次用户訪問審查，並從供應商處提供系統和組織控制（SOC）1或SOC 2報告。需要訪問我們網絡的第三方承包商或供應商僅獲得特定資源的有限訪問權限。所提供的訪問在項目確定的期限後自動過期，並且必須遵循公司的所有安全措施。

董事會審核委員會負責監督網絡安全風險的管理。審核委員會透過全球資訊科技服務高級總監的季度報告，並於必要時向全體董事會報告有關網絡安全風險。審核委員會還審查和批准公司的網絡安全政策，公司的全球IT服務高級總監負責制定和實施我們的信息安全計劃，並向董事會報告網絡安全事宜。這包括我們的整體信息安全策略、政策、安全工程、運營和網絡事件檢測和響應報告，以符合公司政策。現任全球IT服務高級總監擁有超過15年的信息技術和項目管理經驗，其中包括信息安全，而我們的IT安全團隊其他成員擁有多年的網絡安全經驗和認證。

項目2. 屬性

公司總部位於新澤西州西奧蘭治。公司簡介y佔據 294，000平方英尺， 18 非生產項目，主要用於管理、財務會計、工程、銷售和行政支持。在這個空間，公司 租賃187，000平方英尺， 13 擁有107，000平方英尺的物業。

該公司還經營d 19個生產設施，7 coun試着， 2023年12月31日約 該公司240萬平方英尺的13%公司佔用的部分為所有，其餘部分為租賃。看到附註19，“承諾和或有事項”有關租賃的其他信息。

以下為截至2023年12月31日本公司主要生產設施的位置列表：

在上述空間中， 420，000平方呎用作多個地點的工程、倉儲、銷售及行政支援功能，而419，000平方呎則指定用作中國的宿舍、食堂及其他僱員相關設施。

香港在一九九七年成為中華人民共和國的特別行政區（“特區”）。1999年底，澳門成為中華人民共和國的特別行政區。管理層目前無法預測此事項將對本公司造成何種未來影響（如有），或中國的政治氣候將如何影響其於中國的合約安排。該公司的大部分製造業務，大約21.6%的ID資產位於亞洲。

項目3. 法律訴訟

本項目所要求的信息通過引用標題併入本文"法律訴訟"在……裏面附註19，“公司提交和意外情況。“

項目4.修訂煤礦安全信息披露

不適用。

第II部

項目5.修訂註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

公司有投票權的A類普通股每股面值0.1美元，以及無投票權的B類普通股每股面值0.1美元(“A類”和“B類”)，分別以BELFA和BELFB的代碼在納斯達克全球精選市場交易。

截至2024年2月29日，e包括34名公司A類普通股的登記股東和317名公司B類普通股的登記股東。我們相信受益股東的數量大大多於記錄持有人的數量，因為我們的A類和B類普通股的很大一部分是由經紀商以“街頭名號”持有的。截至2024年2月29日，據本公司所知，有一名公司A類普通股股東的表決權被暫停，該股東持有公司A類普通股流通股的16.7%。其他討論見第1A項-風險因素-由於經修訂的公司重述公司註冊證書中的保護性條款，未暫停投票權的A類普通股持有人(包括高級管理人員、董事和主要股東)的投票權可能會在公司未來的股東大會上增加. 

於截至2023年及2022年12月31日止年度內，本公司按季度宣佈派發股息，每股A類普通股派息0.06美元，B類普通股每股派息0.07美元，合共350萬美元2023年年末和2022年年末分別為340萬美元和2024年2月1日，公司向登記在冊的所有股東支付了股息2024年1月15日，A類和B類普通股總金額為10萬美元（每股0.06美元）和70萬美元（每股0.07美元）（二）分別。對 2024年2月21日，貝爾的董事會宣佈派發每股A類普通股0.06美元和每股B類普通股0.07美元的股息，計劃於2010年10月10日支付。2024年5月1日致所有股東於2024年4月15日記錄。

本公司支付股息的能力並無合約限制，前提是本公司在緊接股息付款前及付款生效後並無違反其信貸協議。A類普通股和B類普通股的持有人只有在董事會宣佈時才能支付現金股利。除上述規定外，任何日曆年對B類普通股股份宣派的現金股利，每股不得高於該日曆年對A類普通股股份宣派的每股現金股利的年度數額的5%。A類普通股股份不得支付現金股息，除非同時支付現金股息B類普通股股份，但須遵守上述每年5%的規定。可隨時或不時對B類普通股股份支付現金股息，而不對A類普通股股份支付相應的現金股息。然而，與過去一樣，每類普通股的未來股息（如有）各自的數額取決於當時存在的情況，包括公司的財務狀況、資本要求、收益、支付股息的合法可用資金和其他相關因素，並由公司董事會酌情宣佈。

不適用。

發行人購買股票證券

下表彙總了截至2023年12月31日的第四季度與我們的股權證券回購相關的活動：

項目6.修訂[已保留]

項目7.修訂管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

本MD&A中的信息應與公司的綜合財務報表及相關附註一起閲讀。對結果、原因和趨勢的討論不應被解讀為或暗示任何結論，即此類結果、原因或趨勢將在未來繼續下去。看見《關於前瞻性信息的警示通知》此外，當我們交叉引用“附註”時，除非上下文另有説明，否則我們指的是我們的“合併財務報表附註”。由於四捨五入，所有金額和百分比都是近似值。

根據適用的美國證券交易委員會規則和法規，本公司一直是(就本Form 10-K而言)“較小的報告公司”，允許本公司使用適用於較小的報告公司的按比例調整的披露要求，包括第8項中的合併財務報表涵蓋的年限減少。由於本公司於2023年6月30日確定日期的公眾流通股的衡量結果，本公司將不再有資格成為一家較小的報告公司。然而，根據修訂後的1934年證券交易法第12b-2條，在公司提交截至2024年3月31日的第一份10-Q表格季度報告之前，公司沒有必要反映其較小報告公司地位的變化或遵守非按比例計算的披露義務。根據適用規則，本公司被允許使用適用於本表格10-K中較小報告公司的按比例披露要求，並已選擇這樣做。請參閲本表格10-K封面上的“説明説明”。

概述

我公司

我們設計、製造和營銷一系列為電子電路供電、保護和連接的產品。這些產品主要用於網絡、電信、計算機、一般工業、高速數據傳輸、軍事、商業航空、運輸和eMobility行業。Bel的產品組合還應用於汽車、醫療、廣播和消費電子市場。

除了公司部門外，我們還通過三個產品組部門進行運營。2023, 該公司49%的收入來自電力解決方案和保護，33%來自連接解決方案，18%來自我們的磁解決方案運營部門。

我們的運營費用主要是由貝爾使用的工廠所在的勞動力成本、我們使用的材料成本以及我們有效和高效地管理間接成本的能力驅動的。*由於勞動力和材料成本因產品線和地區而異，產品組合的任何重大變化都可能對我們的銷售成本產生關聯影響。所有制造的產品的成本都記錄為已發生的成本。這些金額是根據估計的生產階段確定的，包括人工成本和工廠間接費用的附帶費用和相關分配。我們的產品在美國、墨西哥、印度、多米尼加共和國、英國、斯洛伐克和中國的不同工廠生產。

我們很少了解客户的訂購習慣，我們對產品的需求可能會出現不可預測的巨大變化。因此，我們必須不斷招聘和培訓新員工，以取代那些因自然減員而流失的員工，並能夠應對不時出現的需求高峯。這些招聘和培訓工作以及相關的低效率，以及為滿足任何需求增長而需要加班，可能會增加我們產生的勞動力成本的波動性。

影響我們業務的關鍵因素

本公司認為，影響Bel二零二三年及╱或未來業績的主要因素包括以下各項：

隨着我們對精簡組織的關注繼續保持其勢頭，實現重大里程碑，我們將再次強調並致力於收入增長。我們預計2024年開局緩慢，隨着供應渠道庫存恢復正常，下半年可能出現反彈的跡象。以上各句為前瞻性陳述。 看到 “關於前瞻性信息的警告性通知。”

經營業績—按經營分部劃分的摘要

淨銷售額和毛利率

截至2023年及2022年12月31日止年度，本公司按主要產品線劃分的淨銷售額及毛利率如下（千美元）：

電源解決方案和保護：

我們的電源解決方案和保護產品的銷售額比2570萬美元這一增長主要是由於我們的前端電源產品和板載電源產品的銷售額分別增加了4270萬美元和690萬美元，這兩種產品都用於網絡和數據中心應用。此外，與2022年相比，2023年eMobility終端市場的產品銷售額增加了750萬美元(40%)，鐵路終端市場的產品銷售額增加了750萬美元(33%)。我們的CUI產品銷售額減少了1370萬美元，電路保護產品的銷售額減少了990萬美元，這兩項增長被部分抵消，這在很大程度上是受到我們分銷客户需求下降的影響。2023年，這一領域的原材料提速費收入總計1490萬美元，而2022年為3250萬美元。與2022年相比，2023年下半年的毛利率有所提高，這是因為定價行動、更高的銷售量、與人民幣對美元的有利匯率、較低的低利潤率提成費用以及產品結構的有利轉變抵消了材料成本增加的影響。

連接解決方案：

與2022年相比，我們的連接解決方案產品在2023年的銷售額增加了2350萬美元(12.6%)。這主要是由於與2022年相比，2023年商業航空終端市場的銷售額增加了2220萬美元(71%)。與2022年相比，2023年對我們軍用終端市場的銷售額也增長了880萬美元(24%)。與去年相比，2023年我們通過分銷渠道銷售的Connectivity Solutions產品數量也有所增加。與前一年相比，工業廠房佈線和5G/物聯網市場使用的無源連接器和佈線產品的銷售額下降了1,100萬美元(29.0%)，部分抵消了這一增長。上述2023年期間的毛利率受到2023年期間實施的更高的總銷售量、定價行動和運營效率的有利影響，但部分被墨西哥更高的工資水平以及2023年美元與墨西哥比索之間的匯率與2022年相比的不利波動所抵消。

磁性解決方案：

我們的磁性解決方案的銷售與2022年相比，2023年英國國家統計局的產品減少了6360萬美元。我們的網絡客户和經銷渠道對我們的磁力解決方案產品的需求減少一直是主要驅動力，因為我們相信這些客户將繼續工作通過手頭的庫存。與2022年相比，較低的銷售量和與人民幣兑美元的有利匯率是這一產品組毛利率下降的主要驅動因素。

銷售成本

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的銷售成本佔淨銷售額的百分比如下：

二零二三年的材料成本佔銷售額的百分比較二零二二年下降，原因是定價行動有助於抵銷若干原材料成本的持續上升。二零二三年的勞動力成本佔銷售額的百分比較二零二二年期間大幅下降，乃由於多種因素所致，包括產品組合轉變導致勞動密集型磁性產品的綜合銷售百分比下降、中國人民幣兑美元匯率有利波動導致中國勞動力成本下降，以及2023年在我們的連接解決方案部門實施的重組和效率計劃。勞動力成本減少部分被二零二三年墨西哥比索兑美元匯率相對二零二二年的不利波動所抵銷。

上表所列的其他費用包括固定成本項目，如輔助勞動力和附加費、折舊和攤銷以及設施成本（即租金、水電費、保險費）。總的來説，二零二三年的該等其他開支與二零二二年大致相同，原因是成本節約措施所實現的效益被二零二三年大部分時間我們的設施整合項目在中國進行期間的宂餘業務所產生的較高成本所抵銷。

研究與開發（"R & D"）

研發費用為美元22.5截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度分別為2020萬美元及2020萬美元。二零二三年研發費用增加主要由於薪金、福利及產品開發成本增加所致。

銷售、一般及行政費用(“SG&A”)

SG & A費用為9910萬美元， 2023相比之下， 2022.內SG & A，增加 在……裏面薪金及附帶福利 $6.1 m與2022年相比，本集團向外部銷售代表支付的佣金減少130萬美元，折舊及攤銷減少120萬美元，部分抵銷了2022年的損失。

重組費用

該公司記錄了1010萬美元的重組費用在2023年largely在美國的四個設施合併項目中，英國和中華人民共和國，如進一步描述， "概覽—影響我們業務的關鍵因素—重組"以上於二零二二年，本公司錄得與該等相同舉措有關的重組費用730萬美元。

物業銷售收益

於2023年，本公司錄得虧損。380萬美元的收益與出售其在新澤西州澤西城的一處房產有關。2022年， 160萬美元與出售澤西市的一處獨立房產有關。

利息支出

本公司於2023年及2022年分別產生利息開支2，900，000元及340，000元，主要由於本公司信貸協議項下的未償還借貸所致。二零二三年利息開支減少乃由於二零二三年全年債務結餘較二零二二年減少所致。看到 “流動性與資本資源”和附註11，"債務" 有關公司未償債務的進一步信息。

其他收入/支出，淨額

其他收入/支出淨額為支出淨額， $2.8 2023年的支出淨額為270萬美元，而2022年的支出淨額為270萬美元。2023年的淨支出包括140萬美元的外匯損失、270萬美元的外國子公司清算損失、80萬美元的Bel在inolectric的投資相關損失和80萬美元的其他費用；部分被170萬美元的利息收入和120萬美元與公司SERP投資相關的收益所抵消。2022年的淨支出包括2022年與本公司SERP投資有關的虧損220萬美元和100萬美元的其他支出，部分被30萬美元的外匯收益和20萬美元的利息收入所抵銷。

所得税

本公司的實際税率將根據賺取税前利潤的地理區域而波動。在本公司經營的司法管轄區中， 美國和歐洲的税率大致相同；亞洲的税率是公司三個地理區域中最低的。見注10， “所得税。”

2023年與2022年相比

截至2023年及2022年12月31日止年度的所得税撥備為 $9.5 分別為640萬美元和640萬美元。截至2023年12月31日止年度，該公司的所得税前盈利約為 $24.2 m較截至2022年12月31日止年度增加100億美元，主要由於亞洲及北美地區的收入增加所致。該公司的實際税率為11.4%和10.8%的t截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度。截至2023年12月31日止年度的實際税率較2022財政年度的變動主要由於n由於美國收入增加而導致美國税收支出增加，這被由於由於永久性差異對美國活動的影響，以及因某些訴訟時效到期而導致的不確定税務狀況逆轉相關的税務優惠增加。

其他税務事項

本公司部分產品於中國大陸生產，而Bel無須就第三方提供的製造服務繳納企業所得税。香港實行屬地税制，按税率徵收企業所得税 16.5%的收入來自 只在香港進行的活動。

本公司持有澳門政府頒發的離岸營業執照。憑藉該許可證，一家名為Bel Occupation（Macao Commercial Offshore）Limited的澳門離岸公司已成立，負責本公司向亞洲第三方客户的銷售。該公司的銷售主要包括在中國製造的產品。澳門企業利得税徵收，活動所得税率為12%It’它只在澳門進行。

由於釐定我們於海外附屬公司的投資的外部基準差異的遞延税項的可行性，管理層於2023年12月31日並無就外部基準差異計提遞延税項撥備，並認為該等基準差異將無限期再投資。

通貨膨脹與外匯兑換

在.期間過去兩年，我們相信通脹對我們的綜合財務狀況或綜合經營業績並無重大影響。我們面對外匯匯率變動帶來的市場風險。美元兑其他主要貨幣的波動並未對我們的海外業務造成重大影響，因為大部分銷售額繼續以美元或與美元直接或間接掛鈎的貨幣計值。大多數重要的費用，包括原材料，勞動力和製造費用，主要是美元，墨西哥比索或中國人民幣，其次是英鎊，否則我恩迪安魯小便。是墨西哥人比索升值12%，歐元升值3%，英鎊，美聯社精確度為%1%，印度盧比和中國人人民幣兑美元各貶值5%與2022年相比，2023年美元升值。人民幣或比索在富途欣賞本公司定期使用外幣遠期合約，以管理因外幣匯率變動而引起的營運現金流波動的短期風險，詳情見注13, “衍生工具和套期保值活動”*公司的歐洲實體，其職能貨幣是歐元和英鎊，進行的交易包括主要以歐元、英鎊和其他各種歐洲貨幣計價的銷售，以及主要以美元和英鎊計價的購買。這些交易以及與我們的多幣種公司間應付和應收交易有關的交易，產生了淨已實現和未實現的貨幣兑換損失2023年140萬美元和2022年收益30萬美元，計入其他費用，扣除綜合經營報表後的淨額。將子公司的外幣財務報表折算為美元導致折算調整，扣除税款，或F$6.7-分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內計入綜合資產負債表中的累計其他全面虧損。

流動性與資本資源

我們的主要流動資金來源包括89.4截至2023年12月31日的現金和現金等價物為100萬美元，持有至到期的美國國債投資為3750萬美元，經營活動提供的現金和我們信貸安排下的借款。我們預計將這些流動性用於運營費用、營運資本投資、資本支出、利息、税收、股息、債務和其他長期債務。我們相信，我們目前的流動資金狀況和未來運營的現金流將使我們能夠在未來12個月和更長期內為我們的運營提供資金。

現金流摘要

截至2023年12月31日止年度，公司現金及現金等價物增加了1910萬美元。 增加的主要原因是：

截至2022年12月31日止年度，公司現金及現金等價物增加了850萬美元。 增加的主要原因是， $40.3 萬 出售物業、廠房及設備的收益1.8百萬；部分抵消 購買880萬美元的房地產、廠房和設備，股息支付$3.41000萬美元，並根據我們的循環信貸額度償還$17.5百萬美元。

D截至年底止年度2023年12月31日，應收賬款減少2,250萬美元，主要是由於與2022年同期相比，2023年下半年的銷售量下降。未償還銷售天數(DSO)減少到55天。2023年12月31日自58天起於2022年12月31日.庫存較上年同期減少3360萬美元2022年12月31日級別在截至今年年底的一年中，不包括研發的庫存週轉率為3.1倍。2023年12月31日在截至年底的一年中，其市盈率為2.7倍。2022年12月31日.

現金和現金等價物，持有至到期的美國國庫券和應收賬款組成約Y 36.9%及31.7分別佔公司2023年12月31日和2022年12月31日總資產的百分比。公司的流動比率(即流動資產與流動負債的比率)為3.42023年12月31日和2022年12月31日分別降至1和2.8比1。於2023年12月31日及2022年12月31日，本公司境外子公司分別持有現金及現金等價物4,090萬美元及5,010萬美元(或分別佔46%及71%)。$47.2 m我們繼續分析我們的全球營運資金和現金需求，以及因進一步匯回而可能產生的税務負擔，我們尚未就從美國以外匯回資金為公司未來的美國業務提供資金的問題做出任何進一步的決定。如果貝爾的美國業務需要這些資金，公司將被要求積累和支付美國州税和任何適用的外國預扣税來匯回這些資金。

未來現金需求

該公司預計，可預見的流動性和資本資源需求將通過其現有的現金和現金等價物來滿足，這些現金和現金等價物持有至到期的美國國債投資和預期的運營現金流，以及根據其循環信貸安排可獲得的借款，如果需要，公司在正常業務過程中產生的重大現金需求主要包括：

債務和利息支付-公司擁有 $60 m截至2023年12月31日，其循環信貸安排下的未償還債務為數十億美元，詳情如下附註11，“De英國電信“. 在2024年期間，沒有強制性的信貸安排借款本金支付。*目前的餘額6000萬美元Lion將在2026年9月1日的E信貸安排。-螞蟻已攤還利息支付到期金額到1070萬美元，其中400萬美元預計將在2024年支付，根據我們的債務餘額和利率於2023年12月31日生效。

租賃義務- 本公司就其用於製造、研發、銷售及行政的設施訂立經營租約。亦有與製造設備、辦公室設備及車輛有關的經營及融資租賃。截至2023年12月31日，本公司有合同義務支付未來經營租賃付款， $22.6 m100萬美元，其中美元6.7萬預計於2024年支付，未來融資租賃債務f 210萬美元，其中70萬美元預計將於2024年支付。 看到 附註18， “租約。”獲取更多信息.

購買義務- 公司向各銷售商提交原材料採購訂單，或全年的當前生產需求，以及預測需求。某些採購訂單涉及特殊用途物料，因此，如果訂單被取消，公司可能會受到罰款。該公司與原材料有關的未完成採購訂單金額為5770萬美元， 2023年12月31日其中5060萬美元預計用於在2024年支付。該公司還有與資本支出有關的未完成採購訂單， $5.8 m截至2023年12月31日，該筆款項預計將於2024年支付。

養卹金福利義務- 中進一步描述注15， "Re退休基金及利潤分享計劃」本公司維持一項補充行政人員退休計劃（“SERP”）。截至2023年12月31日，該計劃下的估計未來債務為， $19.5萬預計公司將支付 $0.8在2024年期間，與SERP有關的福利支付百萬美元。截至2023年12月31日，其他資產包括公司擁有的人壽保險和持有拉比信託的有價證券的現金返還價值，總價值為 $15.4 100萬美元，已被公司指定用於資助公司的SERP義務。

分紅- 該公司歷史上一直在其兩類普通股上支付季度股息，350萬美元， 2023年為340萬美元，而2022年為340萬美元。與往年宣佈的股息率一致，貝爾董事會於2023年11月1日宣佈股息，並再次於2023年11月1日宣佈股息。 2024年2月21日 我們兩類普通股中的每一種。這兩個季度付款將於2024年上半年支付，預計總額為170萬美元。

股份回購計劃- 2024年2月，Bel董事會授權回購最多2500萬美元的公司普通股。回購計劃並不要求公司回購任何美元金額或數量的股份，回購計劃可隨時暫停或終止。購回股份的時間及實際數目將視乎多種因素而定，包括價格、市況、企業及監管規定，以及考慮其他現金用途（包括其他投資機會）。

納税- 於2023年12月31日，我們有未確認税務利益及相關利息及罰款的負債， 一千九百八十萬美元，所有這些都包括在我們的綜合資產負債表的其他負債中。於2023年12月31日，我們無法合理估計該等負債現金結算的未來期間。S見注10， "所得税"，為了進一步，r討論。亦包括在我們於2023年12月31日的綜合資產負債表中， 這是與2017年美國税制改革相關的270萬美元過渡税負債，其中270萬美元預計將在2024年支付。

關鍵會計估計

本公司的綜合財務報表包括基於管理層的最佳估計和判斷的若干金額。本公司根據過往經驗及多項其他假設（在某些情況下包括未來預測）作出估計。該等估計之結果構成對無法從其他來源即時得知之資產及負債賬面值作出判斷之基準。在不同假設或條件下，實際結果可能與該等估計有所不同。不同的假設及判斷可能改變編制綜合財務報表所用的估計，進而可能改變所呈報的結果。 管理層持續評估其估計、假設及判斷。

基於以上所述，吾等已確定吾等最關鍵的會計估計為與業務合併、存貨估值、商譽及其他無限期無形資產有關的會計估計，以及與吾等退休金福利責任有關的會計估計。

企業合併

於業務合併中，吾等根據所收購可識別資產、所承擔負債及於被收購方之任何非控股權益之估計公平值分配購買價代價之公平值。購買價代價之公平值超出該等可識別資產及負債之公平值之差額乃入賬列作商譽。該等估值要求管理層作出重大估計及假設，尤其是無形資產。對若干無形資產估值的重大估計包括但不限於來自所收購客户或透過使用所收購商標賺取的未來預期現金流量、估計專利費率、所收購技術、可使用年期及貼現率。管理層對公平值的估計乃基於相信合理的假設，但該等假設本身並不確定及不可預測，因此，實際結果可能與估計不同。

存貨計價

存貨包括原材料及採購部件，並按成本與可變現淨值兩者中較低者列賬。材料成本主要按標準成本或加權移動平均法釐定，兩者均與實際成本相若。本公司根據上述假設，就估計過時或無法銷售存貨減少其存貨賬面值，金額相等於存貨成本與估計市值之間的差額。我們的儲備計算乃根據與滯銷存貨有關的歷史經驗，以及在產品報廢或客户取消的情況下的特定已知關注。截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司有超額或陳舊存貨儲備，f 1 370萬美元4.5百萬，分別。隨着近期 OU需求減少R產品，我們手頭的庫存價值有減少了35.9美元2022年12月31日至2023年12月31日。如果對我們產品的需求突然減少，或庫存陳舊的發生率更高，公司可能被要求增加庫存儲備，這將對我們的毛利率產生不利影響。

商譽

我們使用公允價值方法來測試商譽的減值。我們必須就商譽的賬面價值超過其隱含公允價值的金額(如有)確認非現金減值費用。我們採用收益法和適當的市場法相結合的方法，分別基於適用的權重，為我們的每個報告單位得出公允價值估計。我們根據當前市場狀況以及數據的質量和可靠性等因素來評估適用的權重。在潛在買家或類似的特定交易沒有顯示公允價值的情況下，吾等相信使用該等方法可為申報單位的公允價值提供合理的估計。

按這些方法計算的公允價值是根據一系列因素計算得出的，這些因素包括預期未來經營業績、預期未來現金流量、有效所得税税率、一致行業分組內的可比市場數據以及資本成本。然而，與這些因素以及我們在將它們應用於這一分析時的判斷有關的內在不確定性。儘管如此，我們認為這些方法的結合提供了一種合理的方法來估計我們報告單位的公允價值。在這些方法中，對每個報告單位的銷售額、淨收益和現金流量的假設是一致的。

用於確定公允價值的收益法

收益法以預期現金流的現值為基礎。預期現金流量根據考慮未來現金流量的時機和風險的因素換算為現值。對所用現金流的估計是在無槓桿債務的基礎上編制的。我們使用的貼現率反映了市場衍生的加權平均資本成本。我們認為這種方法是適當的，因為它根據報告單位的預期長期經營和現金流表現提供了公允價值估計。這些預測是基於我們對相關時期預測的經濟和市場狀況的最佳估計，包括增長率、對未來營業利潤率和現金支出預期變化的估計。其他重要的估計和假設包括終端價值長期增長率、所得税撥備、未來資本支出以及未來無現金、無債務營運資本的變化。我們在確定報告單位的公允價值時，對收益法應用了75%的綜合權重。

用於確定公允價值的市場方法

市場法通過將經營業績計量的倍數應用於報告單位的經營業績來估計報告單位的公允價值(“準則上市公司法”)。這些倍數來自與報告單位投資特徵相似的可比上市公司，該等可比倍數每年根據需要進行審查和更新。我們認為這種方法是適當的，因為它使用運營和經濟特徵與我們的報告單位和公司整體相當的實體的倍數來提供公允價值估計。在這種市場方法下用於確定公允價值的關鍵估計和假設將包括當前和未來12個月的經營業績結果以及相關倍數的選擇。根據上市公司法的指導方針，控制溢價，即買家通常願意支付的高於上市公司當前市場價格的金額，被應用於計算出的股權價值，以在適用的情況下向上調整上市交易價值，獲得100%的所有權權益。

為了評估我們報告單位計算的公允價值的合理性，我們還將報告單位的公允價值總和與我們的市值進行比較，並計算隱含控制溢價(報告單位公允價值總和超過市值的部分)。我們通過將其與最近可比市場交易的控制溢價進行比較來評估控制溢價。若隱含控制溢價就該等近期交易而言並不合理，吾等將透過調整折現率及/或其他假設，重新評估報告單位的公允價值估計。

在確定這些報告單位的公允價值時，我們對市場法應用了25%的綜合權重。

正如我所指出的那樣N附註5， “商譽和其他無形資產”，我們四個報告單位的公允價值大大超過了它們各自的賬面價值(從71%到169%不等)。倘市場因素變動及公平值計算所用貼現率變動，則會導致報告單位之公平值上升或下降。2023年10月1日減值測試中使用的貼現率範圍為：14.0%至18.5%. 一個假設貼現率增加50個基點將影響我們報告單位的公允值，並將公允值超出賬面值的差額減少至經修訂範圍69%至163%。此外，倘吾等未能達致預期收益增長率或預測中假設的利潤率，亦會影響吾等報告單位的公平值。自2023年10月1日測試日期起，我們更改了報告單位架構，以配合管理層目前檢討及管理業務的方式。根據所進行的測試，前報告單位架構或新報告單位架構均無減值。如果我們再次改變我們的報告單位結構，或者如果其他事件和情況發生變化，（如我們的普通股價格持續下跌，當前市場倍數下降，法律因素或商業環境的重大不利變化，監管機構的不利行動或評估，競爭加劇，為應對經濟或競爭條件或預期報告單位或報告單位的重要部分將被出售或處置而作出的戰略決策），我們可能需要在未來期間記錄減值支出。我們未來可能採取的任何減值開支可能對我們的綜合經營業績及綜合財務狀況構成重大。

本公司於2023年10月1日進行年度商譽減值測試，當時未發現減值。管理層亦得出結論，其商譽的公平值超過2023年12月31日的相關賬面值，且截至該日並無減值。見附註5， "商譽及其他無形資產"，欲瞭解我們的商譽結餘及商譽檢討的詳情， 2023.我們將繼續每年監察商譽，並於任何事件或情況變動（例如業務環境或經營業績的重大不利變動、管理層業務策略的變動或我們的股價的重大下跌）顯示可能存在減值跡象時，監察商譽。

無限期-活着的無形資產

本公司每年對無限期無形資產進行減值測試， 10月1日，或 在發生觸發事件時，採用公允價值法，採用特許權使用費減免法（收入法的一種形式）。本公司已進行年度減值測試， 2023年和2022年10月1日，a且於兩個測試日期均未發現減值。管理層亦得出結論，其商標之公平值超過於二零二三年十二月三十一日之相關賬面值，且於該日並無減值。於2023年12月31日，本公司的無限期無形資產僅與商標有關。

養卹金福利義務

公司SERP的定期福利淨成本總計 130萬美元在22022年023年150萬美元。用於財務報告目的的養卹金計劃資料採用精算假設計算，包括計劃養卹金債務的貼現率。定期養卹金費用淨額的逐年變化是由於計劃內的人口變化，以及貼現率的任何變化或對未來每年報酬增加的假設。計算定期養卹金淨額費用的貼現率為 5.0%2023年12月31日和2022年12月31日分別為2.75%和2.75%。如果2023年之前的貼現率假設增加25個基點，2023年的定期福利成本將減少2023年。10萬美元。如果這一2023年的貼現率假設降低25個基點，將使2023年的定期福利成本增加20萬美元。用於養卹金福利債務的貼現率為4.75%2023年12月31日和2022年12月31日分別為5.00%和5.00%。如果2023年的貼現率假設增加25個基點，養老金福利義務將減少$0.5 2023年12月31日為100萬美元。如果2023年的貼現率假設降低25個基點，養老金福利義務將增加$0.62023年12月31日為100萬人。

其他事項

本公司相信其擁有足夠的現金儲備以應付其可預見的營運資金需求。然而，本公司可能會不時尋求以優惠的貸款利率向銀行借貸以擴大該等資源。如果公司以現金進行另一次大規模收購，收購的資金要麼來自手頭的現金，要麼通過手頭的現金和銀行借款或發行公共或私人債務或股權來籌集。如果公司借入更多資金來為收購融資，這將進一步降低公司的收益與固定費用的比率，並可能進一步影響公司的重大限制性契約，具體取決於借款的規模和目標公司的性質。根據其現有信貸安排，本公司須就若干額外債務融資徵得貸款人同意，並遵守其他契約，包括適用特定財務比率，該等規定可能限制本公司就其普通股及/或其數額支付現金股息的能力，包括支付任何該等股息會導致不符合任何該等財務比率的範圍。視交易性質而定，本公司不能向投資者保證按可接受的條款提供所需的收購融資，或在需要時提供所需的融資。如果公司發行大量股票作為收購的對價或為收購融資，這種發行可能稀釋現有股東，並可能採取優先於現有普通股的股本形式。

新財務會計準則

關於適用於本公司的新財務會計準則的討論在此通過引用注意事項1, “業務描述和重要會計政策摘要。”

項目7A.關於市場風險的定量和定性披露

就本10-K表格年度報告而言，本公司不需要提供本項目要求的信息，因為它是交易法規則第312b-2條所定義的“較小的報告公司”。

第八項。以下是財務報表和補充數據

本項目所需資料見合併財務報表索引所列合併財務報表。

獨立註冊會計師事務所報告

董事會和股東

Bel Fuse Inc.

對財務報告內部控制的幾點看法

我們根據2013年建立的標準，審計了截至2023年12月31日Bel Fuse Inc.(新澤西州的一家公司)及其子公司(以下簡稱“公司”)的財務報告內部控制內部控制—集成框架由Treadway委員會贊助組織委員會（“COSO”）發佈。我們認為，截至2023年12月31日，公司在所有重大方面均按照2013年制定的標準對財務報告進行了有效的內部控制。 內部控制—集成框架由COSO發佈。

我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準，審核本公司截至2023年12月31日及截至該年度的綜合財務報表，而我們於2024年3月11日的報告對該等財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/均富律師事務所

新澤西州伊塞林2024年3月11日