cnmq42023investorpresent

2023 財年第四季度和全年業績 2024 年 3 月 19 日

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。2 份警示聲明關於前瞻性陳述的警示説明本演示文稿和隨附的討論可能包括 1995 年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括但不限於與我們的意圖、信念、假設或當前預期有關的歷史或當前事實陳述以外的所有陳述，這些陳述涉及我們的未來經營業績和財務狀況、業務戰略和管理層未來運營的計劃和目標，包括有關預期增長、未來資本支出、資本配置和還本付息義務以及對我們業務的預期影響的陳述。一些前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“將”、“應該”、“將”、“可以”、“尋求”、“目標”、“項目”、“樂觀”、“打算”、“估計”、“預期” 或這些詞語或其他類似術語的負面版本。前瞻性陳述受已知和未知的風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性可能超出我們的控制範圍。我們提醒您，前瞻性陳述並不能保證未來的業績或結果，包括但不限於我們的實際經營業績、財務狀況和流動性以及我們經營的市場的發展，可能與本演示文稿中包含的前瞻性陳述中作出或建議的業績和結果存在重大差異。此外，即使我們的經營業績、財務狀況、現金流和我們經營的市場的發展與本演示文稿中包含的前瞻性陳述一致，這些業績或發展也可能不代表後續時期的業績或發展。許多重要因素，包括但不限於我們在截至2024年1月28日財年的10-K表年度報告中在 “風險因素” 標題下討論的風險和不確定性，以及我們在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他因素，可能導致實際業績和結果與前瞻性陳述中反映的結果存在重大差異。此外，不時出現新的風險和不確定性，我們無法預測所有可能影響本演示文稿中包含的前瞻性陳述的風險和不確定性。可能導致實際業績和結果與前瞻性陳述中反映的結果不同的因素包括但不限於：美國的下滑、波動性和週期性。這些因素並不詳盡，可能會出現新的因素，或者上述因素可能會發生變化，這可能會影響我們的業務。除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，這些陳述僅代表截至本演示之日。非公認會計準則財務指標的使用除了提供根據美國公認會計原則（“GAAP”）確定的結果外，我們還提供息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、運營現金流轉換和淨負債槓桿率，所有這些都是非公認會計準則財務指標。根據公認會計原則，這些指標不被視為衡量財務業績或流動性的指標，不包括的項目是理解和評估我們的財務業績或流動性的重要組成部分。不應孤立地考慮這些指標，也不得將其作為GAAP指標的替代方案，例如歸屬於Core & Main, Inc. 的淨收益或淨收益（如適用）、由運營、投資或融資活動提供或用於運營、投資或融資活動的現金，或財務報表中作為我們財務業績或流動性指標列報的其他財務報表數據。我們使用息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、運營現金流轉換和淨負債槓桿來評估經營業績以及業務的有效性和效率。我們之所以提出這些非公認會計準則財務指標，是因為我們認為投資者認為它們是衡量業績的重要補充指標，而且我們認為證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用這些指標來評估我們行業的公司。我們報告的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司報告的類似標題的指標進行比較，也可能無法以相同的方式計算。這些衡量標準作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮它們，也不應將其作為根據公認會計原則報告的結果分析的替代品。本報告附錄中列出了此類非公認會計準則指標與最直接可比的公認會計準則指標的對賬以及非公認會計準則指標的計算。此處未包括2024財年調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率或運營現金流轉換的估計區間的對賬，因為我們無法量化需要包含在歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益或經營活動中提供或使用的現金（最直接可比的GAAP衡量標準）中的某些金額，因為調整後息税折舊攤銷前利潤率很大，難以預測某些不包括在調整後息税折舊攤銷前利潤中的項目。因此，我們認為，這種對賬將意味着一定程度的精確性，會誤導投資者。特別是，鑑於在前瞻性基礎上量化此類項目固有困難，因此無法合理預測收購費用的影響。我們預計，這些排除項目的可變性可能會對我們未來的GAAP業績產生不可預測的、可能的重大影響。財務信息的列報隨附的財務信息介紹了Core & Main, Inc.（“Core & Main” 或 “公司”）及其子公司的經營業績、財務狀況和現金流，其中包括特拉華州有限合夥企業（“控股”）Core & Main Holdings, LP及其合併子公司Core & Main LP的合併財務信息，後者是開展公司業務的法人實體。Core & Main是Holdings的主要受益人和普通合夥人，其決策權會顯著影響該實體的經濟表現。因此，Core & Main合併了控股公司的合併財務報表。所有公司間餘額和交易均已在合併中清除。公司記錄了與持續有限合夥人（定義見我們的10-K表年度報告）持有的控股權益（定義見我們的10-K表年度報告）相關的非控股權益。該公司的財政年度為52或53周，在最接近1月31日的星期日結束。財政年度的季度包括13周的週期，除非一個財政年度包括第53周，在這種情況下，該財政年度的第四季度將為14周。截至2024年1月28日的三個月，以及截至2023年1月29日的三個月，均包括13周，截至2024年1月28日和2023年1月29日的每個財政年度包括52周。截至2025年2月2日的下一財年（“2024財年”）將包括53周。

業務最新情況 STEVE LECLAIR

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。17% 5 個核心和主要快照關鍵數據 (1) 市場覆蓋面 (1) 102億美元市值 (2) 67億美元淨銷售額9.1億美元調整後息税折舊攤銷前利潤 (3) ~335 個分支機構 ~5,000 名員工 48 個州 6 萬多名客户 ~5,000 家供應商 20 萬以上 SKU 公司總部分支機構市場份額產品組合 3900 億美元 TAM (4) 67% 15% 10% 8% 管道、閥門和接頭排水消防儀表 42% 38% 20% 市政非住宅住宅 50% 50% 新建築維修和置換市場組合新建與維修與更換 (1) 截至財政年度的結束除非另有説明，否則為2024年1月28日。(2) 截至2024年3月15日。(3) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則財務指標。有關與最近的 GAAP 衡量標準的對賬情況，請參閲演示文稿附錄。(4) 基於獨立的第三方研究和管理估計。通過本地服務推進可靠基礎設施的領導者，全國運營現金流為11億美元

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。6 財年成就長期增長投資 ▪ 在服務不足的市場開設了 4 個新地點 ▪ 年內和之後完成了 10 次收購，以擴大地理覆蓋範圍、擴大產品供應和收購關鍵人才 ▪ 持續投資以推動市場增長和利潤擴張強勁的財務業績 ▪ 創紀錄的淨銷售額超過67億美元 ▪ 創紀錄的運營現金流約11億美元 ▪ 儘管供應鏈正常化承諾推動價值增長股東 ▪ 部署了約13億美元的資本回購和退回4,500萬股股票 ▪ 增加了財務能力以繼續執行長期增長戰略 ▪ 年後修改了董事會組成

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。7項卓越績效商業模式的往績記錄，具有卓越的運營和卓越的財務業績記錄 3,389美元 3,642美元 5,004美元 6,651美元6,702美元 6,702美元19財年21財年22財年23財年6,702財年6,702財年6,702財年6,702財年6,702財年6,702美元 6.4x 5.6x 2.4x 2.1x 2.1x 2.1x 2.1x 2.1x 2019財年22財年23財年298美元604美元935美元 910 8.8% 12.4% 14.1％14.1％19財年21財年23財年淨銷售額經調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率（1）淨負債槓桿（2）+19％複合年增長率+32％複合年增長率（1）調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率是非公認會計準則財務指標。有關與最接近的公認會計準則指標的對賬情況，請參閲報告附錄。(2) 淨負債槓桿率是指過去十二個月扣除現金和現金等價物的合併負債總額除以調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標。有關與最近的 GAAP 指標的對賬情況，請參閲演示文稿附錄。增長百分比 6% 8% 37% 33% 1%

財務業績馬克·維特科夫斯基

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。0.28 美元 0.31 美元 0.34 美元 2021 年第四季度 22 年第四季度 1,246 美元 1,374 美元 1,440 美元 22 年第四季度 327 美元 373 美元 327 美元 373 美元 2021 年第四季度第 23 季度 384 美元 2023 年第四季度第 151 季度164 美元 160 美元 2023 年第四季度財務業績淨銷售毛利調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 攤薄後每股收益（百萬美元，每股金額除外）(1) 調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率是非公認會計準則財務指標。有關與最近的公認會計原則指標的對賬情況，請參閲演示文稿附錄。+10% 26.2% 27.1% +90 個基點百分比利潤 12.1% 11.9%（20 個基點）+9% +14% +5%（40 個基點）+3%（80 個基點）（2%）11.1% 26.7% +10% +11% 利潤率（1）

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。$0.55 2.13 $2.15 2021財年22財年23財年1,280美元1,795美元1,818美元21財年22財年23財年5,004美元6,651美元6,702美元 604美元935美元910財年2021財年10財年財務業績淨銷售毛利調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 攤薄後每股收益（百萬美元，每股金額除外）(1)）調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率是非公認會計準則財務指標。有關與最接近的公認會計準則衡量標準的對賬情況，請參閲報告附錄。（2）截至2022年1月30日的財年，代表2021年7月23日至2022年1月30日期間的A類普通股攤薄後每股收益，即重組交易之後的時期，如我們截至2024年1月28日財年的10-K表年度報告中所述的合併財務報表附註1所述。+33％ 25.6% 27.0% +140 個基點百分比保證金百分比 (1) 12.1% 14.1% +200 個基點 +55% +40% (3%) 13.6% (50 個基點) +1% 27.1% +1% +10 個基點 +287% +1% (2)

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。11 財年現金流和資產負債表運營現金流淨負債槓桿率 (3) 資本用途（百萬美元）(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標。有關與最近的 GAAP 衡量標準的對賬情況，請參閲演示文稿附錄。(2) 對於税款，代表向美國國税局和其他州和地方税務機關繳納的營業現金税。不包括作為融資現金流出分配給非控股權益持有人的納税義務部分。(3) 淨負債槓桿率是指過去十二個月扣除現金和現金等價物的合併負債總額除以調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標。有關與最近的GAAP指標的對賬情況，請參閲演示文稿附錄。22財年1.4x 2.1x 910美元 367美元（179美元）（29美元）1,069美元 23財年調整後的息税折舊攤銷前利潤營運資本税和利息其他運營現金流股份回購（1,344美元）收購（231美元）內部投資（39美元）債務還本付息（15美元）約16億美元（1）（2）

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。2024財年展望12指標展望淨銷售額同比增長74億美元-76億美元 +10% 至 +13% 調整後息税折舊攤銷前利潤同比增長9.25億美元-9.75億美元 +2% 至 +7% 調整後息税折舊攤銷前利潤率 12.5%-12.8% 運營現金流轉換 (1) 60%-70% 注意事項 (1) 定義為本報告所述期間由（用於）經營活動提供的淨現金除以調整後的息税折舊攤銷前利潤. ▪ 預計終端市場需求將在24財年實現較低的個位數增長 ▪ 通過執行我們的產品、客户和地域擴張計劃，預計將實現超過市場200-400個基點的增長 ▪預計已經完成的收購的銷售額將增長6-7％ ▪ 預計今年的價格貢獻將大致持平 ▪ 毛利率預計將比2023財年第四季度業績再正常化30-50個基點 ▪ 展望反映了調整後息税折舊攤銷前利潤率的新基礎

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。資本配置框架資本有機增長和運營計劃的13個優先用途併購股票回購或股息資本分配框架 ▪ 預計未來資本支出平均約為淨銷售額的0.5％至0.6％ ▪ 保持穩健的併購渠道和嚴格的業務採購、收購和整合方法 ▪ 將剩餘資本用於股票回購和/或分紅，但須經董事會批准 ▪ 超過13億美元的資本用於股票回購，運營現金流目標約佔23財年運營現金流目標的60％—70％調整後的息税折舊攤銷前利潤靈活的資產負債表，淨負債槓桿率目標為1.5倍至3.0倍

附錄

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。16 完全有能力在複雜的行業中獲勝差異化行業高度複雜的規格和法規專業產品要求有限的分銷權分散的行業 ▪ 當地法規和規格需求；強有力參與管理/監管機構 ▪ 項目前規格影響力 ▪ 需要地方、區域和國家產品專家來支持複雜的項目需求 ▪ 供應商需要當地知識和經驗來確保有限的分銷權 ▪ 高度可靠多元化的供應商基礎和分散的客户羣創造了對大規模分銷的需求分支機構網絡和物流 ▪ 協調的施工現場交付和客户支持 ▪ 差異化的交付能力我們的競爭優勢對產品和當地規格的深刻了解，輔之以顧問式銷售方法和交付專業知識行業專業知識遍佈48個州的335個分支機構與約5,000個供應商合作以覆蓋60,000多名不同客户規模和獨特的可擴展性強大、長期的客户和供應商關係，可獲得20萬+的服務產品，許多產品的分銷權有限，深度客户和供應商關係 “一站式” 客户解決方案，由項目價值工程和施工現場支持提供支持，差異化服務和深度產品組合專有技術平臺可提高運營效率並增強客户體驗我們的行業最佳行業人才所特有的技術與創新以人為本的方法對於在全國範圍內培養行業領導者和培養本地專業知識至關重要

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。18 通過併購實現複合增長 2017 年 10 月 2018 年 7 月 2018 年 1 月 2019 年 2 月 2019 年 10 月 2021 年 3 月 2021 年 8 月 2021 年 10 月 2021 年 11 月 2021 年 3 月 2022 年 6 月 2022 年 12 月 2023 年 3 月 2023 年 4 月 2023 年 4 月 2023 年 11 月 2023 年 12 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月通過併購推動可持續增長... 2019年7月2021年8月 2021 年 10 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月...利用創業文化 ▪ 填補現有地區和產品線或擴展到新的地區和產品線的重大機會 ▪ 進入有吸引力的市場、新技術和產品創新的能力 ▪ 對宏觀增長趨勢和競爭格局的仔細評估 ▪ 我們的規模、規模和差異化能力以人員、流程和戰略為重點，推動即時協同增效價值 ▪ 過去的協同效應推動了極具吸引力的資本回報率並支持股東價值創造 ▪ 成功的往績留住和提升被收購公司的管理層和員工 ▪ 我們的 “全國本地服務” 理念激勵被收購的公司創業，在以客户為中心的方法基礎上做出決策 2024 年 3 月至 2024 年 2 月 2017 年以來，在 30 多次收購中部署了約 16 億美元的資金（待定）

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。管道、閥門和配件儀表550億美元用於擴大獲得清潔飲用水的渠道135億美元500億美元用於防範乾旱、洪水、高温和野火，此外還對防寒和網絡安全進行了重大投資 25億美元管道、閥門和配件風暴排水110億美元用於修復道路和橋樑並支持重大轉型項目 10億美元風暴排水侵蝕控制250億美元用於創建更現代、更具彈性和可持續的機場基礎設施20億美元消防保護 CNM 可用機會/代表性產品線 19 項關鍵投資《基礎設施投資與就業法》

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。非公認會計準則指標的對賬 20 (1) 包括某些資產的折舊，這些折舊反映在我們的運營報表中 “銷售成本”。(2) 代表與收購活動相關的支出，包括交易成本、收購後員工留用獎金、遣散費、購買會計公允價值調整（不包括攤銷）的費用確認和或有對價調整。(3) 代表與我們的首次公開募股和後續二次發行相關的成本，反映在銷售和收購費用中我們的運營報表。（以百萬美元計）截至2024年1月28日的三個月調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率2023年1月29日2022年1月30日2021年1月31日2020年2月2日歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益63美元 48美元 371美元 366美元加上：歸屬於非控股權益的淨收益13 30 31 160 215 淨收益 76 84 79 531 581 225 37美元 36$ 折舊和攤銷 (1) 38 36 36 149 143 142 141 129 所得税準備金 18 20 17 128 128 128 51 9 6 利息支出 22 20 1381 66 98 139 113 息税折舊攤銷前利潤 154美元 160美元 145美元 889美元 918美元 516美元 326美元 284美元債務修改和清償虧損----51--股權補償 2 2 3 10 11 25 4 4 4 4 4 4 收購費用 (2) 2 1 6 5 12 10 發行費用 (3) 2-2 5 1 5--調整後的息税折舊攤銷前利潤 160美元 151美元 910美元 935美元 604美元 342美元 298美元調整後息税折舊攤銷前利潤率：淨銷售額1,440美元 1,374美元 1,246美元 6,702美元 6,651美元 5,004美元 3,642美元 3,389美元調整後息税折舊攤銷前利潤/淨銷售額 11.1% 12.1% 13.6% 12.1% 9.4% 8.8% 財年結束

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。非公認會計準則指標的對賬 21（百萬美元）淨負債槓桿率 2024 年 1 月 28 日 2023 年 1 月 30 日 2021 年 1 月 31 日 2024 年 2 月 2 日 2024 年 8 月到期的優先定期貸款-$ -1,261 美元 1,274 美元 2024 年 9 月到期的優先票據---300 300 2026 年 7 月到期的優先債券 430----2025 年 8 月到期的 750 500 優先定期貸款 430----高級定期貸款 2028 1,463 1,478 1,493--債務總額 1,893美元 1,478美元 1,493美元 2,311美元 2,074美元減去：現金和現金等價物 (1) (177) (1) (381) (181) (181) 淨負債 1,892美元 1,292美元 1,930美元 1,893美元調整後息税折舊攤銷前利潤910 935 604 342 298 淨負債槓桿率 2.1x 1.4x 2.5x 2.5x 5.6x 6.4x 6.4x 截至財政年度