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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_____________________________________________________
表格10-K
_____________________________________________________
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至本財政年度止 12月31日, 2022
或 | | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託文件編號：001-36853
_____________________________________________________
Zillow集團公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_____________________________________________________ | | | | | | | | |
| 華盛頓 | | 47-1645716 |
| (述明或其他司法管轄權 | | (税務局僱主 |
| 公司或組織) | | 識別號碼) |
第二大道1301號, 31層,
西雅圖, 華盛頓98101
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(206) 470-7000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
_____________________________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券： | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| A類普通股，每股票面價值0.0001美元 | ZG | 納斯達克全球精選市場 |
| C類股本，每股票面價值0.0001美元 | Z | 納斯達克全球精選市場 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☒*☐
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | | ☒ | | 加速的文件管理器 | | ☐ |
| | | | | | |
| 非加速文件服務器 | | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | | ☐ |
| | | | | | |
| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。他説：☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 ☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒
截至2022年6月30日，註冊人最近完成的第二財政季度的最後一個工作日，註冊人的A類普通股和C類資本由非關聯公司持有的基於該日這些股票在納斯達克全球精選市場的收盤價的總市值為美元。6,875,716,337.
截至2023年2月9日， 57,494,698A類普通股，6,217,447B類普通股，以及170,631,589C類股本的股票已發行。
以引用方式併入的文件
本報告第三部分所要求的信息（如本文未列明的部分）通過引用註冊人關於2023年年度股東大會的最終委託書納入本報告。最終委託書將在2022財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
Zillow集團公司
表格10-K的年報
截至2022年12月31日的財政年度
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
| 第I部分 |
| | |
| 第1項。 | 業務 | 3 |
| 項目1A. | 風險因素 | 11 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 36 |
| 第二項。 | 屬性 | 37 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 37 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 37 |
|
| 第II部 |
| | |
| 第5項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 38 |
| 第6項。 | [已保留] | 40 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 41 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 65 |
| 第八項。 | 財務報表和補充數據 | 67 |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 116 |
| 第9A項。 | 控制和程序 | 116 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 118 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 119 |
|
| 第III部 |
| | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 120 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 120 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 120 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 120 |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 120 |
|
| 第IV部 |
| | |
| 第15項。 | 展示、財務報表明細表 | 121 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 125 |
| |
簽名 | 126 |
在本10-K表格年度報告中使用的術語“Zillow Group”、“The Company”、“We”、“Us”和“Our”均指Zillow Group，Inc.，除非上下文另有説明。
關於前瞻性陳述的説明
本10—K表格的年度報告，包括標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”、“風險因素”和“業務”的章節，包含基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前可用的信息的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述，通常可通過諸如“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“可能”、“將”、“項目”、“計劃”、“預期”或這些詞的否定或複數或類似表達來識別。
這些前瞻性陳述受一些風險、不確定因素和假設的影響，包括本報告第一部分第11A項(風險因素)中描述的風險、不確定因素和假設，包括但不限於與以下方面有關的風險：
•當前和未來的經濟、金融狀況和住宅住房市場的健康和穩定，包括任何持續的低迷或放緩；
•總體經濟和金融狀況的變化（包括聯邦貨幣政策、利率、通貨膨脹、房價波動、住房庫存、勞動力短缺和供應鏈問題），這可能會減少對我們產品和服務的需求，降低我們的盈利能力或減少我們的融資渠道；
•投資資源以推行策略及開發新產品及服務，而這些策略及服務可能證明無效，或對客户及房地產合作伙伴沒有吸引力，或無法讓我們成功競爭;
•遵守多項上市服務規則和要求，以訪問和使用上市數據，以及與上市和數據提供者保持或建立關係的能力；
•獲得或維持許可證和許可證的能力，以支持我們當前和未來的業務；
•經營和發展我們的抵押貸款發起業務的能力，包括獲得足夠的融資和在二級市場轉售抵押貸款的能力；
•自然災害和其他災難性事件（包括公共衞生危機）的持續時間和對我們的運營能力、對我們產品或服務的需求或對整體經濟狀況的影響；
•由我們或我們的競爭對手進行的收購、戰略夥伴關係、合資企業、融資活動或其他公司交易或承諾；
•管理廣告庫存和定價的能力；
•我們或我們所依賴的第三方的技術和信息安全系統的有效性；
•財務狀況和經營結果的實際或預期波動；
•預計的業務和財務結果的變化；
•保護我們客户和其他第三方的信息和隱私的能力；
•吸引和留住合格員工和關鍵人員的能力；
•保護我們的品牌和知識產權的能力；
•影響我們業務的法律或政府法規的變化；以及
•未決或未來訴訟或監管行動的影響。
此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險、不確定性和假設，本報告中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生，實際結果可能與前瞻性陳述中預期或暗示的結果大不相同。
你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來結果、活動水平、業績或事件和情況將會實現或發生。此外，除法律規定外，我們或任何其他任何人均不對前瞻性表述的準確性和完整性承擔責任，我們沒有義務在本報告發布之日後以任何理由公開更新任何前瞻性表述，以使這些表述與實際結果或我們預期的變化保持一致。
此外，諸如“我們相信”之類的聲明和類似聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述是基於截至本年度報告以Form 10-K的形式提供給我們的信息。雖然我們認為這些信息為這些陳述提供了合理的基礎，但這些信息可能是有限的或不完整的。我們的聲明不應被解讀為表明我們已對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些聲明本質上是不確定的，投資者被告誡不要過度依賴這些聲明。
關於行業和市場數據的説明
這份Form 10-K年度報告包含市場和行業數據，這些數據基於我們自己的內部估計和研究，以及獨立的行業出版物、貿易或商業組織和來自第三方的其他發佈的統計信息。第三方信息一般表明，其中所包含的信息是從被認為可靠的來源獲得的。雖然我們不知道有關第三方信息的任何錯誤陳述，但我們沒有獨立核實任何來自第三方來源的數據，也沒有驗證其中所依賴的基本經濟假設。這些市場和行業數據來源的內容或可訪問性，除本年度報告中以Form 10-K格式明確規定的範圍外，不構成本報告的一部分，也不包含在本報告中，任何來源僅為非活動文本參考。
第I部分
項目1.業務。
概述
我們正在重新想象房地產，讓它更容易開啟生活的下一個篇章。作為美國訪問量最大的房地產網站，Zillow及其附屬公司和合作夥伴以透明和輕鬆的方式為客户提供銷售、購買、租賃或融資的按需體驗。每個月都有數以億計的人訪問我們的移動應用程序和網站，開始他們的旅程。
Zillow的核心是我們的生活數據庫，其中包括大約1.4億套美國房屋和我們的差異化內容，最引人注目的是我們專利的自動估值模型ZESTIMATE，我們通過它提供房屋價值評估。隨着2006年ZEstimate的推出，我們為住宅房地產引入了重要的透明度，以使消費者能夠做出更好的決定。在2022年期間，我們的Z估計對掛牌出售的房屋的誤差率中值為2.7%，對非市場房屋的誤差率中值為7.6%。我們相信，我們的數據和內容幫助Zillow品牌成為住宅房地產的代名詞。
我們的“住房超級應用”的願景是幫助客户跨越他們所有的房地產需求，作為一個互聯解決方案的生態系統，解決與搬家相關的所有任務和服務。我們專注於增加客户交易和每筆客户交易的收入，該指標衡量購房者或賣家使用Zillow Home Loans、Zillow Closing Services和/或涉及買家或賣家通過Zillow Group與之聯繫的Premier代理商的每筆獨特購房或銷售交易的收入。我們估計Zillow在2021年參與了大約36萬筆與買家和賣家的客户交易，這是我們第一次報告這一指標。我們預計在未來一個季度提供2022年的這一指標。我們相信，專注於這些增長指標可以讓我們與客户建立更緊密的關係，幫助他們找到並搬進他們稱之為家的地方，這是我們使命的核心。我們還認為，改善我們的增長指標和“住房超級應用”願景的途徑涉及五大關鍵增長支柱中的產品舉措：
•巡迴演出-讓意向高的客户更輕鬆地進行面對面旅遊，並與我們的合作伙伴代理建立聯繫
•融資-讓客户在購房之旅的早期就為融資做好交易準備
•拓展銷售商服務-繼續創新解決方案，幫助賣家和賣家代理
•增強我們的合作伙伴網絡-與最好的房地產經紀人合作
•整合我們的服務-將我們的參與度、產品和服務結合在一起，以推動更多交易和每筆客户交易的更多收入
在2023年1月1日之前，我們的業務分為三個部門，互聯網、媒體和技術(“IMT”)部門、抵押貸款部門和住房部門。這些細分市場反映了我們評估業務業績和管理運營的方式。IMT部門包括Premier代理和租賃市場(包括StreetEasy租賃產品供應)以及其他IMT的財務業績，其中包括我們的新建築市場以及為房地產專業人士銷售其他廣告和商業技術解決方案的收入，其中包括Display、StreetEasy待售產品和ShowingTime+，後者擁有ShowingTime、Bridge Interactive、dotloop和互動平面圖。抵押貸款部門主要包括通過Zillow Home Loans發起的抵押貸款的財務結果，以及出售給抵押貸款機構和其他抵押貸款專業人員的廣告。房屋部分包括Zillow關閉服務公司提供的產權和代管服務的財務結果，以及房屋部分的某些間接費用，這些費用不符合停產業務的資格。從2023年開始，我們的首席運營決策者開始管理我們的業務，做出運營決策，並在公司整體的基礎上評估運營業績。因此，這一變化導致對定期提供給首席運營決策者並由其使用的信息的性質和實質進行了修訂。這有助於使我們報告的結果與我們持續的增長戰略以及我們為促進房地產交易相關的所有任務和服務提供綜合客户解決方案的意圖保持一致。因此，從2023年第一季度開始，我們計劃將我們的財務業績報告為一個單獨的可報告部分。
2021年第四季度，Zillow Group董事會決定逐步減少Zillow Offers，這是我們的iBuying業務，直接在美國各地的市場上買賣房屋。清盤工作於2022年第三季度完成，導致Zillow Group的員工人數減少了約25%。這個
Zillow報價的財務結果已作為非持續業務在隨附的合併財務報表中列報。有關其他資料，請參閲本年度報告綜合財務報表附註3第II部分第8項的表格10-K。
客户產品
為了實現我們的使命，我們努力通過Zillow、我們值得信賴的合作伙伴網絡和關聯品牌為搬運者提供無縫、集成的交易體驗。我們通過一系列服務來做到這一點，這些服務旨在幫助我們的客户在購房過程中的任何階段。這通常包括同時需要多項服務。約71%1同時，也有45%的賣家在購買，而計劃在明年內搬家的租客中，有45%的人2計劃購買他們的下一個家。
我們的服務主要針對以下幾個方面：
針對買家、賣家和合作夥伴 -當買家準備開始他們的購房之旅時，我們根據他們選擇的起點提供各種選擇。在我們的移動應用程序和網站上搜索房屋後，客户可以選擇通過聯繫Premier代理合作夥伴與當地房地產專業人士會面，安排親自上門參觀或通過Zillow Home Loans獲得融資。對於專注於購買新建築房屋的客户，我們將他們與我們的房屋建築商合作伙伴聯繫起來。一旦買家找到自己的家，他們可以選擇與我們的Premier代理合作夥伴和附屬綜合服務合作，包括通過Zillow住房貸款融資和通過Zillow Cloing Services提供所有權和託管服務，以促進無縫交易體驗。對於賣家，我們專注於為客户提供多種產品，以找到出售他們房屋的方法。例如，我們與OpenDoor建立了多年的獨家合作伙伴關係，為我們的客户提供了獲得房屋現金報價的選項。我們還宣佈推出ShowingTime+，這是一個新品牌，旨在整合和簡化Zillow為代理商、經紀人和多個上市服務(“MLSS”)提供的技術產品。
對於租房者來説-在美國，轉向新租賃的家庭比出售房屋的家庭多67%(簽署的租約超過950萬份3相比之下，已售出570萬套住房4，包括已售出的510萬套現房4售出60萬套新房4)。我們的租賃市場幫助我們的合作伙伴在擁有近4700萬套租賃單位的美國市場上提供掛牌、廣告和租賃服務。5我們在Zillow租賃網絡中將潛在租户與我們的物業管理和業主合作伙伴聯繫起來，該網絡為業主提供訪問訪問量最大的在線租賃網絡的權限6。我們還為租房者提供了通過我們的平臺輕鬆提交申請、簽署租賃和支付租金的能力。
為借款人在美國購買的房屋中，大約有87%是通過抵押貸款融資的。7.我們為客户提供多種方式，為他們的交易尋求抵押貸款融資。我們為客户提供直接通過Zillow Home Loans融資或通過我們的抵押貸款市場與我們的抵押貸款合作伙伴建立聯繫，以獲得購買和再融資機會。Zillow Home Loans目前在48個州和司法管轄區提供，提供抵押貸款，然後在二級市場上出售貸款。
競爭優勢
我們認為我們具有以下競爭優勢：
•值得信賴的大型品牌. 2022年8月，Zillow Group投資組合吸引了2.45億獨立用户的年度月度新高，2022年約105億次訪問，主要是Zillow、Trulia和StreetEasy。今天，更多的人搜索"Zillow"而不是"房地產"，8芝洛是訪問量最大的9和可信10品牌在網上房地產行業。
1數據來源：Zillow Group 2022年消費者住房趨勢報告
2數據來源：Zillow Group 2022年消費者住房趨勢報告
3數據來源：2021年美國社區調查
42022年12月經濟數據由全國房地產經紀人協會發布
5資料來源：2022年美國人口普查當前人口調查
6來源：2022年Comscore Media Meetry ®報告
7資料來源：全國房地產經紀人協會（National Association of Realtors）《2022年房屋買家和賣家世代趨勢報告》（2022 Home Buyers and Sellers Generational Trends Report）
8數據來源：2022 Google Trends報告
9來源：2022年Comscore Media Meetry ®報告
10來源：2022 Life Story ®研究
•家居生活數據庫及優越的數據科技優勢.我們擁有約1.4億套美國住宅的活數據庫是大量投資、複雜的經濟和統計分析以及對多個來源的房產、交易和上市數據進行復雜數據彙總的結果，其中包括用户對超過4100萬條房產記錄的更新。這些數據是我們專有的Zestate、Rent Zestate、Zestate Forecast和Zillow Home Value Index的基礎。
•卓越的行業合作伙伴關係。 Zillow Group與數千家房地產行業最具生產力的公司合作，與領先的房地產經紀人、經紀人、抵押貸款專業人士、物業經理、房東、房屋建築商、區域性MLSs等保持着牢固的合作關係。Zillow是一家持牌經紀實體，旨在加強我們與MLS的合作關係。我們與高績效和以服務為重點的行業合作伙伴建立合作伙伴關係，他們與我們有着共同利益，為我們的共同客户提供最佳服務。不斷增強我們的合作伙伴網絡使我們能夠對產品和功能實施可擴展的測試，將更多客户發送給表現最佳的合作伙伴，併為我們的共同客户提供更好的抵押貸款產品體驗。
•經驗豐富、久經考驗的管理團隊。 我們擁有一支經驗豐富的管理團隊，他們成功地將Zillow和其他品牌打造為品類領導者。我們繼續增加和培養管理人才，他們在建設以交易為重點的房地產、抵押貸款和電子商務業務方面擁有豐富經驗。我們的管理團隊的技能和經驗提供了戰略見解和能力，為我們的客户提供無縫的房地產交易體驗。
•強大的創新和包容文化。 Zillow集團建立了一個屢獲殊榮的協作和創新文化，致力於員工公平，並創造一個員工感到被重視、被支持和歸屬的環境。我們對這些努力的承諾得到了認可，以100分的滿分被評為“2022年企業平等指數”和“LGBTQ+平等最佳工作場所”。11.此外，在2022年，Zillow Group被評為房地產，千禧一代，父母和女性最佳工作場所之一。12. Zillow Group還被評為2022年財富100家最佳工作公司之一，並被列入彭博社的“2022性別平等指數”和PEOPLE的“關心”名單。
•強大的財務狀況。 我們的現金狀況、經營現金流以及由於Zillow Offers的逐步減少而減少的資本密集型業務，使我們在近期經濟不明朗和利率環境波動的情況下，仍有靈活性繼續投資於增長策略。我們關注成本，同時優先考慮投資，以推動增長支柱，並追求我們所看到的巨大機遇。
總目標市場
我們參與了美國住宅房地產的購買、銷售、租賃和融資的大型可尋址市場。我們的總可尋址市場（"TAM"）包括Zillow對住宅房地產交易產生的行業交易費用總額的估計。此外，我們還提供重要的相鄰服務，包括通過Zillow Home Loans提供的抵押貸款以及通過Zillow Closing Services提供的所有權和託管服務。我們的TAM還包括我們的補充租賃市場，包括租賃、廣告和物業管理軟件支出。以下金額代表截至2022年12月31日止年度與該等機會相關的估計行業總規模（以十億計）：
11資料來源：人權運動基金會
12來源：Good Place to Work®
| | | | | | | | |
| 住宅房地產業交易費13 | | $ | 96 | |
| 美國抵押貸款發放收入14 | | 76 | |
所有權和託管服務交易費 15 | | 20 | |
| 租房廣告支出16 | | 11 | |
| 物業管理軟件收入17 | | 7 | |
| 塔姆 | | $ | 210 | |
我們還可能在未來探索更多的機會。下表所列金額代表與這些額外機會相關的估計總行業規模（以十億計）：
| | | | | | | | |
| 居家保險18 | | $ | 121 | |
| 家居裝修服務19 | | 657 | |
| 搬家服務20 | | 19 | |
| 房屋評估服務21 | | 10 | |
季節性
我們的部分業務受到住宅房地產市場季節性波動、廣告支出和其他因素的影響。我們的移動應用程序和網站的流量以及由此產生的客户行為（如房地產交易）在春季和夏季達到歷史峯值，與住宅房地產活動高峯一致。有關季節性的進一步討論，請參閲本年報表格10—K第二部分第7項的季度經營業績。
13資料來源：2022年12月全國房地產經紀人協會發布的經濟數據；估計來自年度現房銷售數據和平均行業佣金率
14資料來源：2022年抵押貸款銀行家協會報告；估計來自年度購買和再融資抵押貸款發起量和平均行業發起費
15資料來源：美國土地和所有權新聞稿日期為2022年5月6日和2022年12月由全國房地產經紀人協會發布的經濟數據；估計來自年度現有房屋銷售和平均行業所有權和託管費率
16資料來源：2022年11月由美國人口普查局和Zillow集團公佈的房屋統計數據和估計；估計來自年度租賃單位庫存、平均行業週轉率和平均行業廣告成本
17資料來源：2022年4月由Fortune Business Insights發佈的報告，該報告估計了北美的年度物業管理市場機會
18資料來源：IBISWorld發佈的2021年8月報告，估計每年房主保險市場機會
19資料來源：Angi Inc.發佈的《2022年家居經濟報告》估計了年度家居服務市場機會，包括家居裝修、家居維護和家居緊急維修
20來源：IBISWorld發佈的2022年6月報告，該報告估計了每年的搬家服務市場機會
21來源：IBIS World發佈的2022年10月報告，該報告估計了年度房地產評估服務市場機會
競爭
我們的業務取決於我們能否成功地吸引、留住和提供產品和服務，使房地產交易更快、更容易、壓力更小。
從搜索過程開始到交易結束，住宅房地產景觀高度分散，競爭激烈，通常單點服務提供商和新進入者迅速加入。2022年美國售出約570萬套現有和新房22擁有超過202，000家房地產經紀公司23超過68，000個抵押貸款人24在全國500多家不同的物流服務商之間提供服務25. Zillow Home Loans目前佔美國抵押貸款的不到0.05%。
我們與為專注於房地產的客户提供技術、產品和服務的公司爭奪客户。可能影響客户決策的因素包括體驗質量、所提供服務的價值和效用、可用信息的廣度、深度和準確性，以及品牌知名度和美譽度。例如，我們的高級代理業務基於價格、可見性、感知和實際價值以及服務質量來競爭客户。對於購買抵押貸款的客户，Zillow Home Loans基於利率、發放費、產品選擇、品牌知名度和信任以及我們提供的服務水平與其他抵押貸款發起人展開競爭。
此外，我們的業務取決於我們吸引和留住領先的行業合作伙伴的能力，為我們的客户羣做廣告和提供服務。我們根據客户對交易準備程度、投資回報、價格和產品供應以及我們產品和服務的有效性和相關性來競爭房地產合作伙伴。基於這些及其他因素，房地產合作伙伴可選擇其他公司合作，向房地產專業人士、本地經紀網站和主要互聯網門户網站、一般搜索引擎、電子商務和社交媒體網站提供房地產、租賃、新建和抵押貸款信息和服務。我們還與傳統媒體、口碑推薦和庭院招牌和其他營銷渠道爭奪合作伙伴整體營銷預算的份額。
知識產權
我們認為我們的知識產權是一個關鍵的差異化因素，對我們的成功至關重要，並依靠知識產權法、商業祕密保護和合同協議的組合來保護我們的專有技術和數據。
我們認為Zestimate在客户參與方面是一個重要的競爭優勢，它利用專利的、專有的、自動化的估值模型來提供實時的房屋價值估計。截至2022年12月31日，我們在美國和國際上已發佈了102項不同長度的專利，152項專利申請正在申請中。這些專利涵蓋了與我們的產品和服務相關的各種專有技術，包括確定房地產的當前價值，收集、存儲和顯示房屋屬性值，以及創建交互式平面圖。
此外，我們對品牌的認知度和忠誠度使我們能夠有效地吸引和留住客户。為了支持我們的品牌，我們已在美國和其他幾個司法管轄區註冊或申請註冊商標、服務標誌和版權，包括“Zillow”、“Zestate”和Z in a house徽標。我們也是各種國內和國際域名的註冊持有人。我們過去已經授權，將來也可能授權，我們的某些專有權利給第三方。
為進一步保護我們的所有權，我們與員工、顧問、承包商及業務夥伴訂立保密及所有權協議。我們的員工和承包商也受發明轉讓條款的約束。我們通過我們的一般和特定產品使用條款中的規定以及對我們的移動應用程序和網站的其他限制來控制我們專有技術、數據和知識產權的使用。
政府監管
我們在日益複雜的法律和監管環境中運營。我們的業務以及我們提供的產品和服務受到不斷擴大和演變的地方，州，聯邦和國際法律法規的影響。有關政府監管的其他信息，請參閲本年報表格10—K的第I部分第1A項（風險因素）。
22資料來源：2022年12月經濟數據由全國房地產經紀人協會®發佈
23資料來源：全國房地產經紀人協會®
24來源：2022年全國房貸牌照制度行業報告
25來源：房地產標準組織2022年
人力資本資源
在Zillow，我們相信我們的長期成功有賴於吸引、培養和留住有才華的員工，並保持一種讓每一名員工都能盡其所能的文化。我們珍視誠信、問責、合作、創造力、尊重和透明度是我們核心價值觀的核心。
截至2022年12月31日，我們共有5，724名員工。我們的內部數據顯示，52%的員工自認為為男性，48%自認為為女性，女性在我們的領導團隊中佔40%（定義為總監及以上級別）。我們的員工種族為59%白人，20%亞裔，8%拉丁裔，8%黑人和5%所有其他種族。在領導力方面，細分為73%白人，16%亞裔，5%黑人，4%拉丁X和2%所有其他種族。我們的員工隊伍及領導團隊的多樣性繼續是我們關注的領域。
隨着Zillow Offers業務的逐步結束及其他成本削減措施，我們於二零二二年（主要在上半年）減少員工人數約25%。
Zillow作為一名靈活的勞動力為客户服務
鑑於不斷變化的工作規範和員工偏好帶來的獨特挑戰，我們於二零二二年對員工的關注至關重要。我們正在重新定義員工體驗和靈活工作的未來，首先是我們宣佈在2020年底永久遷移到靈活工作隊伍。此外，我們更新了我們的薪酬理念，以審視我們在全國範圍內而不僅僅是本地的競爭力，以支持我們的靈活工作理念，即員工能夠在美國和加拿大的任何地方工作。我們的基本薪酬薪酬框架在做出薪酬決策時，優先考慮績效而不是地理位置。隨着我們向靈活的員工隊伍過渡，我們也在利用這一機會使員工隊伍多樣化，因為我們不再受我們的地理限制的約束。
我們希望我們的辦公室將繼續成為團隊聚集在一起的地方，以提高生產力和協作，儘管這種頻率要低得多。自從我們永久性地轉變為靈活的員工隊伍以來，我們重新設計了我們的物理設備，以提供更多的協作和參與空間，尤其是支持團隊聚會。
我們不斷髮展靈活的工作模式，以更有效地利用我們在一起的時間，提供更多異步工作的機會，並讓所有員工無論身處何地都能茁壯成長。通過實施全公司的核心協作時間和靈活的工作時間，使員工能夠圍繞家庭生活建立工作生活，我們正在重新設定對可用性的期望，並在工作方式上提供更大的靈活性。在2023年，我們的重點將是平衡靈活的工作與有影響力的面對面聯繫，跨職能團隊和組織定期聚集在一起，建立聯繫，信任和麪對面協作。
公平與歸屬
我們致力於創造一個性別、性別認同、年齡、種族、族裔、性取向、民族血統、殘疾、軍人身份和宗教多樣性得到代表、接受和尊重的工作場所。我們專注的股權和歸屬團隊使Zillow Group員工能夠建立一個強大的社區，擴大代表性不足的聲音，並培養每個人都可以學習、成長和茁壯成長的公司文化。我們維持公平和歸屬感計劃，包括無意識偏見培訓，九個以社區成員和盟友為主導的親和力網絡，並支持招聘實踐的多樣性。
薪酬公平
Zillow Group致力於確保所有擔任類似職位、具有類似資格的員工，無論其身份如何，都能獲得公平的薪酬。為支持這一承諾，我們完成了全面的年度評估，並承諾在公司網站上公開披露結果。根據我們於二零二二年的薪酬評估，我們發現，當我們控制職務及職能時，技能相近的女性及男性的薪酬相差約為1%。在Zillow Group，2022年，白人女性、黑人男性和拉丁X女性和男性控制的薪酬為0.99美元，黑人女性控制的薪酬為0.98美元。Zillow Group的亞洲女性和男性的薪酬淨值為1.01美元。
雖然我們在2020年開始評估薪酬公平數據中性別和種族的交叉性，並取得了進展，但我們不能忽視差異，並認識到我們的工作必須繼續下去。我們將繼續承諾和全面審查薪酬公平，並將擴大我們的數據收集和分析，以包括LGBTQ+數據在未來。我們被納入2022年彭博性別平等指數，該指數衡量公司內部統計數據、員工政策和慣例以及外部社區支持和參與的平等程度。
職業生涯和領導力發展
在Zillow Group，我們相信我們的每一位員工都應該擁有他們所需的工具和支持，通過經驗、資源和人際關係來發展自己的職業生涯。我們有一個專門的人才成功團隊，該團隊創建教育資源，並就廣泛的主題進行培訓，包括特定工作的入職、有效的溝通、協作，以及先進的領導力培訓計劃和經驗，為新經理和經驗豐富的領導者提供重點學習軌道。於2022年，我們透過內部在線培訓平臺Zillow University提供超過900個在線學習機會。2022年，Zillow Group員工在Zillow University和LinkedIn Learning上完成了近6萬小時的內容。
發展的一個關鍵部分是培養一種學習文化，在這種文化中，學習是一種習慣，學習敏捷性是最重要的。這意味着為我們的員工創造適合他們當前和未來角色的學習資源。我們已經開發了一個強大的學習和發展組合，其中包括多個關鍵的職業發展計劃，支持我們的員工，使他們具備發展職業生涯的知識和經驗。以下是其中某些方案的摘要：
•領導力入門體驗計劃(LEEP)是一項自我調整進度的課程，專為希望探索人員管理和發展領導技能的個人貢獻者而設計。
•職業道路計劃為員工提供了獲得技能、人脈和經驗的途徑，旨在通過跨職能角色創造發展機會。
•通過公共演講、洞察力發現®研討會和訪問虛擬教練等課程發展專業技能。
我們的人事經理在推動我們的業務發展方面發揮了關鍵作用，他們訓練他們的團隊，發展他們的才華，並提供強大的溝通來創造團隊參與。為了幫助實現這一目標，我們利用了我們的領導力藍圖，這是一份領導力發展指南，概述了我們的領導力理念、我們對領導者的期望以及在Zillow Group創造始終如一的領導力體驗所必需的行為。藍圖為我們的領導力發展計劃提供了基礎。
為了確保從董事高級職位更順利地過渡到總裁副總裁，我們為新高管提供額外的支持，包括一名高管培訓和參加高級高管領導力圓桌會議的機會。外部聘用的高管還會獲得額外的工具和支持，以確保他們的成功。我們還為Zillow Group的女性高管提供專門的課程，旨在建立更好的關係和聯繫，並提供更多的專業和領導力發展。我們將繼續努力灌輸強大、始終如一的領導力，帶領我們進入未來的工作場所。
人才獎勵
人才獎勵包括對薪酬、福利和移民/流動計劃的戰略監督，這些計劃的目的是加強人才的吸引、留住和發展，以支持Zillow的文化。在整個2022年，勞動力市場仍然競爭激烈，因此，我們繼續完善我們的獎勵計劃。通過重新設計我們的整體薪酬方案，我們提高了應聘者薪酬的透明度和一致性。我們不斷審查員工薪酬，以確保我們的員工獲得公平的薪酬，並與市場預期保持一致。與這些正在進行的薪酬審查相結合，董事會於2022年8月根據薪酬委員會的建議，批准對某些符合條件的員工的未償還既得和未歸屬期權獎勵的行使價格進行調整。此外，董事會批准了對符合條件的員工的限制性股票單位補充授予，於2022年8月授予，並從2022年8月開始在兩年內開始每季度授予一次。有關其他資料，請參閲本年度報告綜合財務報表附註16第II部分第8項，表格10-K。
此外，我們的強勁福利體現在對身體、家庭、心理和財務健康計劃的投資上，以滿足我們不同員工基礎的需求。這些福利包括工作地點靈活性、有競爭力的醫療保險、全薪育兒假、休假計劃、健康報銷、學費支持和照顧者資源。我們還更新了我們的福利計劃，提供了圍繞心理健康、LGBTQ+提供者導航支持以及生育和計劃生育的增強服務。從2023年開始，我們加強了育兒假政策，現在允許最多20周的帶薪育兒假。這些正在進行的投資繼續加強Zillow對公平、健康、專注和敬業的員工隊伍的承諾。
在那裏您可以找到更多信息
我們向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交的文件，包括我們的年度Form 10-K報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修訂，在這些報告以電子方式提交給美國證券交易委員會後，可在我們網站的“投資者”欄目免費查閲。我們網站上包含的信息不是本年度報告Form 10-K或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件的一部分。
投資者和其他人應該注意到，Zillow Group通過新聞稿、美國證券交易委員會備案文件、公開電話會議和網絡廣播向投資者宣佈重要的財務信息。Zillow集團還打算使用以下渠道作為披露有關Zillow集團、其服務和其他事項的信息的手段，並遵守FD法規下的披露義務：
•Zillow集團投資者關係網頁(https://investors.zillowgroup.com)
•Zillow集團博客(https://www.zillowgroup.com/news/)
•Zillow Group推特帳户(https://twitter.com/zillowgroup)
Zillow Group通過這些渠道發佈的信息可能被視為重要信息。因此，投資者除了關注Zillow Group的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡直播外，還應該關注這些渠道。此列表可能會不時更新，並反映截至本年度報告10-K表格日期的最新渠道。我們通過這些渠道發佈的信息不是本年度報告Form 10-K或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件的一部分，我們的網站地址和推特賬户僅作為非主動文本參考。
項目1A.風險因素。
風險因素摘要
以下是我們認為使投資Zillow Group具有投機性或風險性的主要因素的摘要。這一總結並沒有解決我們面臨的所有風險。在本摘要之後，可以找到對本風險因素摘要中總結的風險以及我們面臨的其他風險的更多討論，這些討論應該與本年度報告中的Form 10-K和我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中的其他信息一起仔細考慮，然後再做出關於Zillow集團的投資決定，包括對我們的A類普通股或C類股本的投資。
與我們的商業和工業有關的風險
•我們的業務已經並可能繼續受到當前及未來經濟及美國住宅房地產行業的健康及穩定影響，包括通脹狀況、利率、住房供應及負擔能力、勞動力短缺及供應鏈問題。
•如果我們的房地產合作伙伴減少或終止與我們的廣告支出，或者如果我們無法有效管理廣告庫存或定價，我們的業務可能會受到損害。
•我們可能無法建立或維持與列表和數據提供商的關係，這可能會對我們的移動應用程序和網站的流量造成不利影響。
•如果我們不遵守MLS規則和要求，我們對上市數據的使用可能會受到限制。
•我們的成功取決於我們持續創新和成功競爭以吸引客户和房地產合作伙伴的能力。
•Zillow Home Loans依賴於美國政府贊助的實體和政府機構，在一個高度監管的行業中運營，可能無法獲得或維持足夠的融資來資助其抵押貸款的發起，可能無法通過其產品滿足客户的融資需求，可能無法繼續發展其抵押貸款發起業務，可能無法在二級市場上轉售已發起的抵押貸款，並可能受利率及一般市場波動影響。
•自然災害及災難性事件（包括新型冠狀病毒病等流行病）可能會損害我們的業務。
•如果我們的數據完整性受到損害，我們的業務可能會受到影響，我們可能會承擔責任。
•未決或未來的訴訟和其他爭議或執法行動可能會損害我們的業務。
•我們的成功取決於吸引和留住高技能的勞動力。
•我們或我們的競爭對手的收購、投資、戰略合作伙伴關係、資本籌集活動或其他公司交易或承諾可能會損害我們的業務。
•我們的欺詐檢測流程和信息安全系統可能不有效。
•我們接受信用卡和借記卡付款時會面臨多種風險。
•如果我們或我們所依賴的第三方的安全措施或技術系統遭到破壞，或者我們的平臺或網絡上的服務出現任何重大中斷，我們可能會遭受重大損失，我們的業務可能會受到損害。
•我們依賴第三方服務來支持我們業務的關鍵功能。
•我們已經並可能繼續受到未解決的不動產或其他索賠後，我們的Zillow Offers業務的關閉。
與我們的知識產權有關的風險
•我們可能無法充分保護或繼續使用我們的知識產權，或防止他人複製、侵犯或開發類似的知識產權。
•我們可能會捲入代價高昂的知識產權糾紛，並可能無法充分保護我們的知識產權。
•與員工簽訂的所有權協議可能不會阻止披露我們的專有信息。
與監管合規和法律事務有關的風險
•如果我們未能遵守法律法規或獲得或維持所需的許可證，我們的業務和運營可能會受到損害。與此同時，遵守法律和條例可能代價高昂，而且在業務上造成負擔。
•我們遵守嚴格和不斷髮展的美國和加拿大法律、法規、規則、合同義務、政策和與數據隱私和安全相關的其他義務。我們實際或認為未能遵守該等義務可能導致監管調查或行動、訴訟、罰款及處罰、業務營運中斷、聲譽損害、收入或利潤損失、客户流失及其他不利業務後果。
•我們可能會捲入可能導致不利結果的訴訟。
與我們的財務狀況有關的風險
•鑑於目前的經濟和住宅市場狀況，以及我們的業務自2021年11月以來的重大變化，上一季度和本季度的財務業績可能不能預示未來的業績。
•我們過去遭受了嚴重的運營虧損，從長遠來看可能不會盈利。
•我們可能無法償還債務，無法結算可轉換優先票據的轉換，也無法在發生根本變化時回購可轉換優先票據。
•Zillow Home Loans的信貸和債務安排可能會使我們面臨利率風險，幷包括可能限制我們的經營活動和損害我們的流動性的條款。
•我們可能無法以可接受的條件籌集額外資本或進行再融資，或者根本無法。
•用於計算我們的業務指標的假設、估計和數據中的真實或可感知的不準確可能會損害我們的業務或聲譽。
•我們預計我們的運營結果將每季度和每年波動。
•我們可能要承擔額外的税負。
•我們使用我們的淨營業虧損結轉和某些其他税務屬性的能力可能是有限的。
與我們的普通股和股本及債務工具的所有權相關的風險
•我們的A類普通股和C類資本的股票價格可能會波動，它們的價值可能會下降。
•我們的股本結構集中在創始人手中的投票權。
•未來出售我們的股票可能會導致我們的股票價格下跌。
•證券、行業分析師或其他第三方研究和報告可能會影響我們的股價和交易量。
•我們發行的任何額外的股權證券或可轉換債券都可能稀釋股東的投資。
•目前未償還和未來使用上限贖回交易可能會影響我們的未償還可轉換優先票據和我們的C類股本的價值。
•反收購條款可能會阻止 收購我們，限制了股東影響管理層的能力，並影響了我們的股票價格。
我們的業務面臨着許多風險。您應該仔細考慮以下風險因素，因為這些風險中的任何一個都可能損害我們的業務、運營結果和未來的財務業績。由於承保損失或其他因素的保單定義，可能無法根據我們的保單追回損失，並且可用的保險可能不足以補償損害、費用、罰款、罰款和我們可能因這些風險和其他風險而招致的其他損失。此外，我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利的影響。如果這些風險中的任何一個發生，我們普通股和股本的交易價格可能會下降，你可能會損失你的全部或部分投資。
與我們的商業和工業有關的風險
我們的業務和經營業績已經並可能繼續受到美國住宅房地產行業健康狀況的影響，並可能受到該行業和總體經濟狀況低迷的負面影響。
我們業務的成功直接和間接取決於美國住宅房地產市場的健康狀況。美國住宅房地產市場的健康狀況在一定程度上受到我們無法控制的總體經濟狀況的影響。最近的市場因素，包括房屋庫存低、新待售房源減少、抵押貸款利率波動和房價波動、通脹狀況和高租金入住率影響了消費者和廣告商對我們的產品和服務的需求，這反過來又對我們的財務業績產生了負面影響。這些因素和其他經濟因素，如下文所述，對我們的業績和財務狀況的影響程度將取決於未來的發展，這些發展是不確定和難以預測的。:
•美國住宅房地產市場的低迷--無論是季節性的還是週期性的--可能是一個或多個因素造成的，無論是否包括在這份清單中；
•聯邦貨幣政策或通脹狀況的變化；
•國際、國家、地區或地方經濟、人口或房地產市場狀況的變化；
•經濟增長緩慢或衰退狀況；
•失業水平上升或勞動力供應減少，和/或工資緩慢增長或下降；
•住宅房地產價值和/或房屋升值速度下降或缺乏；
•住宅房地產流動性不足；
•住房市場的總體情況，包括宏觀經濟需求的變化，以及房主成本的增加，如財產税、房主協會費用以及保險的可獲得性和可負擔性；
•客户對經濟和/或美國住宅房地產行業的信心水平較低；
•住房和/或租賃庫存水平較低，或缺乏價格合理的住房和租賃；
•利率、抵押貸款利率或首付要求的變化和/或對抵押融資可獲得性的限制；
•房地產佣金的變化；
•將對租賃物業或住宅房地產行業產生負面影響的聯邦、州或地方立法或監管改革，如2017年《減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)，該法案限制了某些抵押貸款利息支出和財產税的扣除；
•股票市場的波動和普遍下跌；和/或
•自然災害和人為災害以及其他災難性事件，如大流行、颶風、地震、野火、恐怖襲擊和其他擾亂當地、地區或全國房地產市場的事件。
如果房地產、租賃和抵押貸款專業人士、房屋建築商、物業經理或其他房地產合作伙伴減少或終止與我們的廣告支出，或者如果我們無法有效管理廣告庫存或定價，我們的業務可能會受到損害。
我們的業務部分依賴於向房地產代理及經紀、租賃專業人士、按揭專業人士、房屋建築商、物業經理及其他房地產相關類別的房地產合作伙伴（統稱“房地產合作伙伴”）銷售廣告產品及服務所產生的收益。我們吸引和留住房地產合作伙伴的能力，以及最終創造廣告收入的能力，取決於多個因素，包括我們能夠取得多大成功：
•增加使用我們的一種或多種產品和服務進行交易的客户數量和使用頻率，為他們提供工具，促進房地產市場參與者之間的互動，並增強他們的用户體驗，以便我們能夠留住他們；
•為我們的房地產合作伙伴的廣告支出提供有吸引力的投資回報；
•繼續開發我們的廣告產品和服務，以增加我們的房地產合作伙伴的採用和參與；
•與時俱進，預見技術的變化，為房地產合作伙伴和客户提供業界領先的產品和服務；以及
•與其他選擇有效地競爭廣告收入。
卓越代理收入佔截至2022年12月31日止年度總收入的66%。這種收入集中程度表明，即使房地產合作伙伴人羣中的個人支出略有下降，由於實際或感知的投資回報率下降、對競爭性服務的偏好或其他因素，也可能對我們使用卓越代理業務所得收益投資於其他業務的能力產生重大負面影響，我們認為這是一個關鍵的競爭優勢。任何該等開支減少亦可能對我們的營運業績造成不利影響。我們沒有與許多房地產合作伙伴簽訂長期合同。我們的房地產合作伙伴可以選擇修改或終止他們與我們的關係，而無需事先通知。例如，我們為Premier Agent合作伙伴提供的基於拍賣的賬户界面允許代理合作夥伴根據不同的條款獨立控制其廣告承諾的持續時間。
如果我們無法説服房地產合作伙伴相信我們的產品與替代產品相比的有效性或優越性，我們可能無法成功保留現有房地產合作伙伴的支出或獲取該等支出的更大份額。此外，我們不斷評估和運用各種定價和價值交付策略，以更好地將我們的收入機會與移動和網絡平臺使用量的增長以及客户交易量的增長保持一致。例如，我們為某些市場的Premier Agent廣告服務提供一種名為“Flex”的按性能付費定價模式。通過Flex模式，卓越代理商無需初始成本就可獲得經過驗證的潛在客户，並且只有在房地產交易與其中一個潛在客户完成時才支付績效廣告費。在此定價模式下，交易價格代表可變代價，因為我們預期有權獲得的金額根據轉換為房地產交易的經驗證線索數量和該等交易的價值而有所不同。為估計與Flex模式相關的可變代價和收入，我們使用了多項假設，包括估計房地產交易導致的轉換率、估計轉換速度以及估計可能收到的費用金額。我們使用類似的性能廣告模式為我們的租金支付每次租賃和StreetEasy Experts產品。
我們對可變代價的估計主要根據歷史數據及我們根據當前市場趨勢的未來預期而制定。我們的估計方法可能不準確，我們在履行履約責任時確認的部分或全部收入可能會被轉回。實現業績廣告收入還取決於我們合作伙伴的準確報告和匯款。
未來我們的廣告服務或產品供應的定價或銷售線索交付方法的變化可能會導致房地產合作伙伴減少或終止與我們的廣告，或對我們管理收入機會的能力產生負面影響。如果房地產合作伙伴減少或終止與我們的廣告支出，或者如果我們無法有效管理庫存和定價，我們的廣告收入和業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。此外，我們利用房地產合作伙伴的收入，部分用於為我們的運營和投資提供資金，包括旅遊、融資、賣家解決方案、加強我們的合作伙伴網絡以及整合我們的服務。來自房地產合作伙伴的收入大幅減少可能會對我們為運營提供資金和投資於增長的能力產生負面影響。
我們可能無法與房地產經紀公司、房地產上市聚合器、多個上市服務公司、物業管理公司、住宅建築商和其他第三方上市提供商保持或建立關係，這可能會限制我們為我們的產品和服務提供動力的信息。
我們能否吸引客户使用我們的移動應用程序、網站和其他工具，在一定程度上取決於能否及時獲取全面、準確的房地產列表和信息。為了提供這些房源和這些信息，我們與房地產經紀公司、房地產房源聚集商、多個房源服務機構(“MLSS”)、物業管理公司、房屋建築商、其他第三方房源提供商以及房主和他們的房地產經紀人保持關係，以便在我們的服務中包含房源數據。我們與房地產上市提供商的許多協議可能會在有限的通知或原因下終止。我們的許多競爭對手和其他房地產網站都可以類似地訪問MLSS和上市數據，並且可能比我們更快或更有效地獲取某些房地產信息。其他行業參與者或團體可能會創建新的上市數據服務，這可能會影響我們上市供應商的信息的相對質量或數量。與MLSS和其他上市提供商失去現有關係，無論是由於協議終止、失去MLS會員資格或其他原因、我們使用或及時訪問上市數據的權利發生變化、無法繼續添加新的上市提供商或房地產信息共享方式發生變化，都可能對我們的上市數據質量產生負面影響。這可能會顯著降低我們提供的銷售和租賃數據的數量和質量，降低客户對我們產品和服務的信心，並導致客户到其他地方尋找房地產清單和信息，這可能會嚴重損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們可能無法與數據提供商保持或建立關係，這可能會限制我們能夠向客户提供的信息，並削弱我們吸引或留住客户的能力。
我們根據第三方數據提供商的許可證獲取某些房地產數據，例如交易歷史、物業描述、納税評估價值和繳納的物業税。我們使用這些數據來開發、維護和改善我們的市場和信息服務，包括Zestimates、Rent Zestimates和我們的住宅生活數據庫。我們投入了大量的時間和資源來開發專有算法、估值模型、軟件和實踐，以使用和改進這些特定數據。如果當地法律或法規的變更或其他禁止數據共享的規定發生變化，或者因為提供給第三方的數據質量和數量發生變化，我們可能無法訪問供應商或政府機構的某些數據。我們也可能無法與這些數據提供商續簽許可證或簽訂新的數據許可證協議，或者我們可能只能在對我們不利的條款下這樣做，這可能會損害我們繼續開發、維護和改善這些信息服務的能力，並可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
如果我們未能遵守MLSS的規則和合規要求，我們對上市數據的訪問和使用可能會受到限制或終止。
透過MLS會員資格訪問及使用上市資料的我們的附屬公司（“MLS會員”）必須遵守每個MLS的規則和合規要求，以保持其訪問上市資料的權限，並保持其信譽良好的會員資格。MLS會員所屬的每個MLS均採用了自己的規則、政策和協議條款，其中包括如何使用MLS數據以及如何在我們的網站和移動應用程序上顯示列表數據。MLS成員也受合規運營要求的約束，因此，必須在規定的時間內迴應MLS或其他MLS參與者提出的投訴。MLS規則和合規要求可能不考慮多司法管轄區持牌經紀實體。MLS規則因市場而異，在某些情況下，MLS之間不一致，因此我們需要定製我們的網站、移動應用程序或服務，以適應MLS規則之間的差異。處理MLS成員在各個市場收到的投訴可能會導致運營或財務風險增加，且反應時間短，解決期限短。遵守每個MLS的規則和合規要求需要大量投資，包括人員、技術和開發資源，以及相當大的判斷力。各市場可能會改變MLSs的規則和合規要求，包括因應我們的營運而作出有針對性的改變。如果任何MLS會員被視為不遵守MLS的規則，或對投訴作出不當迴應或解決，他們可能面臨MLS的紀律制裁，包括罰款、限制或終止我們訪問MLS的數據，或其他紀律措施。損失或
該等上市數據的退化可能會對我們的移動應用程序和網站的流量造成重大不利影響，這可能會嚴重損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
如果我們不創新或提供高質量的產品和服務，為我們的客户和房地產合作伙伴提供高效和集成的交易體驗，我們的業務可能會受到損害。
我們的成功取決於我們不斷創新，以提供新的產品和服務，並改進現有的產品和服務，使房地產交易更快，更容易，為我們的客户提供更少的壓力，併為房地產，租賃和抵押貸款專業人士，購房者和我們的其他房地產合作伙伴提供價值。因此，我們必須持續投入大量資源用於研發，以提高產品和服務的吸引力、競爭力和全面性，使房地產交易更加順暢、高效，適應技術的變化，並支持新設備和操作系統。如果我們無法在客户喜歡的設備上提供他們想要使用的產品和服務，那麼這些客户可能會感到不滿，並使用競爭對手的移動應用程序、網站、產品和服務。如果我們的客户開始通過其他媒體訪問更多的房地產信息和服務，而我們未能創新，我們的業務可能會受到負面影響。如果我們無法繼續提供高質量、創新的產品及服務，我們可能無法吸引更多客户及房地產合作伙伴或留住現有客户及房地產合作伙伴，這可能會損害我們的業務、經營業績及財務狀況。
我們面臨房地產類別客户的競爭，這可能會削弱我們吸引移動應用程序、網站和其他產品和服務用户的能力，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
我們的商業模式取決於我們是否有能力繼續吸引客户使用我們的移動應用程序、網站、房地產服務和其他服務，並以經濟高效的方式提高他們對我們產品和服務的參與度。此外，我們的成功能力在一定程度上取決於吸引那些歷來通過更傳統的渠道購買或購買、出售、租賃或融資房屋的客户。新進入者繼續快速進入房地產領域，購買、銷售、租賃或融資房屋的工具和服務明顯落後於其他行業，如圖書、音樂、旅遊和其他客户產品。我們現有的和潛在的競爭對手包括經營或可能開發國家和地方房地產、租賃、新建築、抵押以及所有權和託管業務的公司。這些競爭對手從報紙等提供傳統線下廣告媒體的公司，到僅提供移動或網絡服務的新科技公司，從機構投資者和iBuyers等房地產投資者，到抵押貸款機構、所有權和結算服務提供商。這些公司可以投入比我們更多的財務、技術和其他資源用於房地產服務、銷售、廣告或研發，擁有更快的部署時間框架，或者利用他們現有的客户基礎和專有技術來提供客户可能認為優於我們產品的產品和服務。我們未來或現有的任何競爭對手都可能推出不同的服務或解決方案來吸引客户，或者提供與我們相似但擁有更好的品牌或營銷資源的服務或解決方案。我們當前或未來的任何競爭對手都可以相互合併或合併為一個獨立的實體，這可能使他們能夠更有力地與我們競爭，並獲得更多的客户交易和參與份額。此外，搜索引擎總是在不斷髮展，它們的模型或算法的變化可能會對我們的佈局產生負面影響，或者需要更多的資源投資來優化我們的佈局和吸引客户。如果在線產品和服務用於購物、租賃、購買、銷售或融資住宅房地產不能繼續發展和增長，或者我們無法繼續吸引客户使用我們的移動應用程序、網站、房地產服務和其他服務，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到損害。
在為我們的產品和服務或房地產合作伙伴吸引客户方面，我們可能無法與現有或未來的競爭對手成功競爭，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們的每一項業務都面臨着激烈的競爭。我們與各種房地產交易服務商競爭，以吸引從事房地產交易的客户，我們還與傳統和在線或移動媒體來源競爭，以吸引房地產合作伙伴。請參閲本年度報告第1部分第1項下的表格10-K中的“競爭”一節，以瞭解我們每項業務的競爭狀況。
我們房地產交易服務的競爭對手包括租賃上市服務提供商、房地產經紀公司、房地產投資者、抵押貸款機構、抵押貸款經紀公司、金融機構以及產權和結算服務提供商。其中許多競爭對手可能擁有相當大的競爭優勢，包括更長的運營歷史、更廣泛的財務資源、更強大的品牌資產、更多的行業經驗以及更多的知識和專業知識。因此，這些競爭對手在吸引客户、招聘高技能人才以及發展或維持業務方面可能具有優勢。他們還可以為客户提供比我們更好或更具成本效益的房地產交易服務和體驗。
我們與致力於向房地產專業人士和客户提供房地產、租賃、新建築和抵押貸款信息和服務的移動應用程序和網站、主要互聯網門户網站、通用搜索引擎、電子商務和社交媒體網站以及其他技術和媒體公司展開競爭。我們還與電視、雜誌、報紙和房屋/公寓指南出版物等傳統媒體爭奪我們房地產合作伙伴整體營銷預算的份額，特別是在房地產專業人士為宣傳他們的資質和房源而在地方一級花費的廣告費用方面。具有顯著品牌認知度的大公司擁有大量的直銷人員和大量的專有廣告庫存以及移動應用程序和網站流量，這可能會提供競爭優勢。為了成功地與未來和現有的競爭對手爭奪房地產交易合作伙伴，我們必須繼續投入資源開發我們的廣告平臺，並證明我們的廣告產品和服務的有效性和相關性。競爭對手試圖從我們的房地產合作伙伴的整體營銷預算中獲得更大份額的壓力可能會對我們的定價和利潤率產生不利影響，降低我們的收入，並增加我們的研發和營銷費用。
如果我們無法成功地與現有或未來的競爭對手競爭，我們可能會失去或無法獲得客户交易份額，我們的業務、運營結果或財務狀況將受到損害。
我們在一個充滿活力的行業中競爭，我們可能會投入大量資源來追求戰略並開發事實證明無效的新產品和服務。
隨着行業的發展，我們不斷了解住宅房地產市場參與者的行為和目標，並投入大量資源開發、測試和推出產品和服務，以滿足市場需求，改善購房、售房、融資、建造和租賃體驗。我們產品和服務的更改或增加可能無法吸引或吸引我們的客户，可能會降低對我們產品和服務的信心，可能會對我們的品牌質量產生負面影響，可能會讓我們的合作伙伴或其他行業參與者感到不安，可能會使我們面臨更大的市場或法律和監管風險，可能會使我們受到新的法律和法規的約束，可能會導致投資者信心下降或以其他方式損害我們的業務。此外，如果我們沒有意識到我們從建立的戰略關係中獲得的預期好處，我們的業務可能會受到損害。我們可能無法成功預測或跟上行業變化的步伐，我們可能會投入大量的財務、人力和其他資源來追求最終證明無效的戰略，從而可能損害我們的運營結果和財務狀況。
如果Zillow Home Loans無法獲得並維持足夠的融資來為其發放抵押貸款提供資金，或者無法在二級市場上轉售抵押貸款，我們的抵押貸款業務和抵押貸款部門的財務業績可能會受到影響。
Zillow Home Loans使用倉庫和貸款回購設施為其幾乎所有的貸款業務提供資金，打算在持有期後將所有貸款和相應的服務權出售給第三方金融機構、政府贊助的實體或抵押貸款服務權購買者。該等倉庫及貸款回購融資項下的大部分可用金額並未承擔，意味着適用貸款人並無責任，但可酌情將貸款資金墊款超出已承擔金額，直至最高借貸能力。Zillow Home Loans的借款通常以其從抵押貸款銷售中獲得的收益償還。為了維持和發展其業務，Zillow Home Loans在一定程度上取決於在現有貸款條件下擁有足夠的借貸能力，或在新貸款條件下獲得額外的借貸能力。如果Zillow Home Loans無法與其貸款人協商，以超出其倉庫和回購設施下的承諾金額的貸款資金，或以其他方式以可接受的條款獲得和維持具有足夠能力或靈活性的債務融資，並且手頭沒有足夠的可用現金，則Zillow Home Loans可能無法維持或增加其所產生的抵押貸款數量。可能在其可供資的貸款類型或數量上受到限制，可能會失去客户給其他按揭貸款人，其業務可能受到影響。如果Zillow Home Loans無法與第三方金融機構建立或保持關係以購買其貸款，或無法遵守與這些機構協議中的任何約定，或無法以可接受的條款這樣做，則其可能無法在二級市場上以優惠條款出售其貸款，或根本無法出售其貸款。如果Zillow Home Loans無法出售其貸款或被要求從第三方回購貸款，它可能被要求持有貸款用於投資或以折扣出售。
Zillow住房貸款產品可能無法滿足客户的融資需求，這可能會導致他們使用其他貸款人。
Zillow Home Loans目前為客户提供多種抵押貸款產品，包括傳統的符合和不符合計劃以及政府貸款擔保計劃。該等產品可根據各種因素（如可用性、業務需要及客户需求）而變動。如果這些方案不能滿足我們的融資需求，
由於我們未能適應市場變化和客户偏好，客户可能會選擇向提供不同或更具競爭力利率或貸款產品的其他貸款人取得融資。同樣，如果任何政府贊助的實體或政府貸款擔保計劃修改現有貸款計劃的條款、停止提供該計劃、限制我們使用該計劃的能力或撤銷Zillow Home Loans提供該等計劃的權力，我們可能不得不更改或停止我們提供的抵押貸款產品，這可能會對我們的業務造成負面影響。
Zillow Home Loans可能無法繼續增長其抵押貸款發起業務，這可能會對我們的抵押貸款部門、財務狀況和經營業績產生負面影響。
Zillow Home Loans抵押貸款發起業務包括向購房者提供購房貸款和對現有貸款進行再融資。Zillow Home Loans的購房款抵押貸款的發起受到使用其他Zilver產品和服務購買房屋的客户的影響，這些客户選擇通過Zillow Home Loans為他們的房屋融資，以及在購房過程中的傳統商業客户，如房地產經紀人和建築商。Zillow或其房地產合作伙伴提供的其他產品和服務的變更，例如Zillow Offers業務的提前結束，可能會對Zillow Home Loans的需求產生負面影響。此外，我們與傳統企業客户建立關係的能力可能會影響我們發展貸款發起業務的能力。我們的生產和客户直接貸款業務亦受整體市場因素影響，這些因素可能影響我們增加貸款產量的能力。例如，更高的利率、來自新的和現有的市場參與者的競爭加劇、再融資活動總體水平的下降或新購房活動水平的緩慢增長可能會影響我們繼續增長貸款產量的能力，我們可能被迫接受各自業務的較低利潤率，以便繼續競爭，並保持我們的活動量與過去保持一致，或預測水平。如果我們無法繼續發展貸款發放業務，這可能會對我們的業務造成不利影響。
Zillow Home Loans依賴於美國政府支持的實體和政府機構，這些實體的任何行動或這些實體或其運營的變化都可能對我們的抵押貸款業務、流動性、財務狀況和運營結果產生不利影響。
Zillow Home Loans通過貸款銷售創收的能力，部分取決於其參與由政府機構管理的項目，如美國住房和城市發展部聯邦住房管理局、美國退伍軍人事務部、美國農業部、或政府贊助的實體（“GSE”），如聯邦國民抵押貸款協會（“房利美”）或聯邦住房貸款抵押公司（“房地美”）。目前，Zillow Home Loans發放的一些貸款直接出售給GSE，而另一些則在二級市場上出售給個人投資者的"全部貸款"。如果任何這些政府機構或GSE限制了Zillow Home Loans參與任何這些計劃的能力，或者如果任何這些政府機構或GSE或他們管理的計劃的運作被取消或改變，我們的抵押貸款部門、流動性、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。
近年來，已經提出了一些立法提案，將逐步淘汰或逐步淘汰GSE，包括結束管理權和私有化房利美和房地美的提議。不可能預測美國政府，包括現任政府，最終將對GSE採取的行動的範圍和性質。影響房利美和房地美與其監管機構或美國聯邦政府之間關係的任何法律和法規的任何變化，以及任何這些實體的領導層的任何變化，都可能對我們的抵押貸款部門和前景造成不利影響。房利美或房地美的任何業務中斷或大幅減少，或其資本結構、財務狀況、一級或二級抵押貸款市場的活動水平或承銷標準的任何重大不利變化，都可能對我們的抵押貸款部門、流動性、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。GSE的停止或減少業務也可能影響二級市場上的"全部貸款"銷售，因為這有可能導致投資者興趣急劇下降。
Zillow房屋貸款在一個高度監管的行業中運作，聯邦，州和地方法律法規，包括許多不斷變化的法律法規，可能會對我們的業務，財務狀況和經營業績產生重大影響。
Zillow Home Loans必須遵守各種聯邦、州和地方法律法規，這些法律法規規定了其開展貸款發放業務的方式。這些法規直接影響Zillow房屋貸款業務，需要持續的合規、監控以及內部和外部審計。
Zillow Home Loans未能有效運作及遵守該等法律、法規及規則，可能會令我們遭受訴訟或政府行動，並損害我們的聲譽，從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。例如，Zillow Home Loans未能遵守這些法律、法規和規則，可能導致經營成本增加，我們經營業務的方式發生變化，
借款人、修改貸款原始條款、永久免除債務、取消抵押品贖回權程序的延遲、沒收或退還貸款發放所收取的費用、增加的預付款、訴訟、名譽損害、執行行動以及回購和賠償義務。
此外，Zillow Homes Loans必須確保我們的貸款業務符合各種聯邦和州公平貸款法律法規，包括但不限於公平住房法，平等信貸機會法，住房抵押貸款披露法，以及根據多德—弗蘭克法案禁止從事不公平，欺騙或濫用行為或做法。我們無法按照公平的貸款法律法規開展貸款業務，可能會使Zillow Home Loans面臨監管行動、訴訟和聲譽損害等。
我們的抵押貸款分部受利率影響。現行利率的變動可能對按揭業務的財務業績造成不利影響。
我們的按揭貸款分部的財務表現直接受現行利率及房價變動影響，進而影響房屋的負擔能力。我們的按揭業務分部的財務表現可能因現行利率變動而受到不利影響或大幅波動，這可能受多項因素影響。例如，於二零二二年，由於通脹壓力，當前利率、未來利率及潛在負利率的不確定性及不可預測性增加，對按揭業務的經營業績造成不利影響。
消費者對某些抵押貸款產品和貸款類型的需求經常受到市場條件、利率、貸款人費用和其他交易成本的變化的驅動。如果利率持續上升，我們的業務可能會受到不利影響，如果我們無法增加我們的購買抵押貸款份額，或如果負擔能力的挑戰收縮整個可尋址市場。無論哪種情況，我們的抵押貸款發起業務和我們的抵押貸款部門的財務業績都可能受到損害。
Zillow Home Loans使用衍生品和其他工具來減少利率不利變化的風險。對衝利率風險是一個複雜的過程，需要複雜的模型和持續的監測。Zillow Home Loans的對衝活動可能無法為利率風險提供足夠的覆蓋，原因是市場波動、對衝工具與所對衝的利率風險敞口沒有直接關係或對手方違約。我們與新發起的抵押貸款有關的若干對衝可能會受到追加保證金的影響，如果追加保證金，可能會對我們的流動性造成不利影響。在某些時期，Zillow Home Loans可能會選擇不對衝部分或全部利率風險。
自然災害和災難性事件可能擾亂房地產市場，損壞或摧毀我們的財產，或以其他方式損害我們的業務。
重大自然災害或其他災難性事件的發生，例如流行病、健康危機、地震、颶風、風暴、火災、水災、停電、電信故障、網絡攻擊、戰爭、內亂、恐怖襲擊或其他類似事件，可能會損壞或摧毀我們的財產、擾亂我們的運營、損害當地及區域房地產市場或經濟，並對我們的業務造成負面影響。經營業績和財務狀況。例如，COVID—19疫情，包括政府、市場及公眾對COVID—19疫情的反應，對我們的業務及經營業績造成不利影響。
Zillow向美國各地的客户提供產品和服務，在較小程度上是在加拿大。此外，通過Zillow Home Loans，我們獲得了在48個州和哥倫比亞特區發放貸款的許可。這些地區中的任何一個發生自然災害或其他災難性事件都可能對這些房地產市場和我們在受影響地區的業務成功產生重大負面影響。
儘管我們的大部分員工已轉移到分佈式工作環境，但我們在華盛頓州西雅圖、紐約、佐治亞州亞特蘭大、加利福尼亞州舊金山、加利福尼亞州歐文和科羅拉多州丹佛仍有大量員工，包括那些支持我們特許運營的員工。任何這些城市發生的地震或其他自然災害或災難性事件都可能擾亂我們的工程、銷售、運營和/或抵押貸款發放團隊和設備，這些團隊和設備對我們的業務運營至關重要。同樣，發生在美國任何主要城市的重大自然災害或其他災難性事件都可能對我們的大量房地產合作伙伴和客户造成負面影響，並導致我們的收入或流量下降。
業務連續性和災難恢復規劃非常重要，如果我們無法制定足夠的計劃來確保我們的業務職能在災難或災難性事件期間和之後繼續運行，並在發生災難、災難性事件或其他緊急情況時成功執行這些計劃，我們的業務和聲譽可能會受到損害。
如果我們的數據完整性受到實際或感知的損害，客户和房地產合作伙伴可能會減少使用或停止使用我們的產品和服務，我們可能會承擔法律責任。
由於住房代表着重大投資，而且許多關於住房的客户決策都是由數據驅動的，我們能否吸引和留住客户和房地產合作伙伴使用我們的產品和服務，取決於我們通過移動應用程序和網站發佈準確和完整的住宅房地產信息的能力和聲譽，包括專有模型的輸出。如上所述，我們在移動應用程序和網站上發佈的大量數據來自第三方，我們控制從他們那裏接收的信息質量的能力有限。我們還發布大量客户生成的內容，我們為確保此類內容的準確性、質量和合法性而設計的工具和流程可能並不總是有效的。我們獨立生成的數據會受到錯誤、第三方病毒等未經授權的修改等因素的影響。隨着我們發佈的數據量增加，對數據質量的潛在威脅變得更加複雜，損害我們數據完整性的風險也增加了。如果我們的數據完整性受到實際或預期的損害，我們可能會承擔法律責任，聲譽受損，客户和房地產合作伙伴可能會減少他們的使用或停止使用我們的產品和服務，這將損害我們的運營結果和財務狀況。
我們致力於主要以客户的最佳利益為基礎進行決策，這可能會導致我們放棄短期收益。
我們的指導原則是通過主要基於客户的最佳利益做出決策來建立我們的業務，我們認為這對我們成功地提高客户增長率和參與度至關重要，並符合我們公司和股東的長期利益。在過去，我們已經並將在未來放棄某些我們認為不符合客户最佳利益的擴張或短期收入機會，即使這樣的決定對我們的短期運營結果產生了負面影響。此外，我們把客户放在第一位的理念可能會對我們與現有或潛在房地產合作伙伴的關係產生負面影響。這可能會導致房地產合作伙伴的流失，這可能會損害我們的收入和運營結果。例如，在2021年11月，我們宣佈了逐步關閉Zillow Offers業務的計劃，部分原因是它為我們服務的客户比例太小，而是選擇開發和提供主要專注於我們五大增長支柱的其他產品和服務。此外，我們要求我們的Premier代理合作夥伴保持最低客户體驗分數，如果他們在試用期後沒有做到這一點，我們將取消這些合作伙伴在我們平臺上的廣告。我們的客户關注也可能對我們與房地產經紀公司、MLSS和其他行業參與者的關係產生負面影響，我們依賴這些參與者提供掛牌信息。例如，Zillow Home Loans和Zillow Closing Services以及我們的一些企業對企業產品可能被視為侵犯了房地產經紀人、經紀公司和貸款人的商業模式，這可能會導致他們終止或縮小與我們的關係範圍。此類風險可能會對我們的運營結果產生實質性的負面影響。我們主要根據客户的最佳利益做出決策的原則可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的用户流量和參與度、業務和運營結果可能會受到損害。
我們受制於爭議以及關於我們的Zestimates和租金Zestimates的準確性或顯示的現行或擬議的規則和法規。
我們為客户提供Zestimate和Rent Zestimate房屋和租賃估價。Zestimates是我們根據我們專有的自動估值模型對房屋的當前市場價值進行的估計，該模型應用先進的算法來分析我們的數據;它們不是評估。租金Zestimate是我們估計的房屋當前每月租金價格，使用我們設計的類似自動估價模型來解決出租房屋的獨特屬性。我們不時與業主和其他不同意Zestimate或Rent Zestimate的準確性或顯示的人發生爭議，此類爭議可能會在未來導致昂貴的訴訟。此外，對我們的自動估值模型或其基礎算法的修訂、數據質量差或其他因素可能導致某些Zestimates或Rent Zestimates與對這些Zestimates或Rent Zestimates的預期不同。Zestimates或Rent Zestimates中的任何此類爭議或變化可能會導致我們的業務分散或可能損害我們的聲譽和財務狀況。除其他事項外，我們還受到可能對我們的專有算法施加責任或披露的擬議立法的約束，這可能會影響我們的競爭優勢，並可能損害我們的財務狀況或業務成果。如上文所述，這項立法還可能導致執法行動或法律糾紛的發生率增加。
我們依賴於高技能人員的表現，如果我們無法吸引、留住和激勵高素質的員工，我們的業務可能會受到損害。
我們相信，我們的成功一直並將繼續依賴於我們管理層和我們高技能員工團隊的努力和才華，包括我們的軟件工程師、運營人員、信貸員、統計員、營銷專業人員和廣告銷售人員。我們未來的成功取決於我們繼續吸引、發展、激勵和留住高素質和熟練員工的能力。我們的任何高級管理層或關鍵員工的流失都可能造成重大損失
我們可能無法找到合適的替代者。高技能人才的市場競爭非常激烈。我們無法確保我們能夠保留任何高級管理層成員或其他主要僱員的服務。此外，我們過去和將來可能採取措施，以減緩自然減員。例如，為支持挽留員工，我們於2022年8月發出若干股權授出，並重新定價若干尚未行使的未歸屬購股權。倘我們未能成功吸引合格員工、以具成本效益的方式挽留及激勵現有員工，或進行繼任規劃，我們的業務可能會受到損害。
我們已經並可能繼續進行收購和投資，這可能導致經營困難，稀釋和其他有害後果。
我們繼續評估廣泛的潛在戰略機遇，包括收購和投資。例如，我們收購了www.example.com，Inc.。於二零二一年九月收購VRX Media Group LLC。我們所訂立的任何交易可能對我們的財務狀況及經營業績構成重大。我們進行的交易可能不會為我們的業務帶來預期利益，我們可能無法成功評估或利用所收購的產品、技術或人員，或準確預測收購交易的財務影響。完成交易和整合被收購公司、企業或技術的過程可能會造成無法預見的經營困難和支出。潛在風險包括：將管理時間和重點從經營我們的業務轉移到收購結束和整合挑戰；客户和行業接受被收購公司提供的產品和服務；實施或糾正被收購公司的控制措施、程序和政策；遵守適用於國際司法管轄區的不同法律和法規（如適用）；協調產品、工程和銷售和營銷職能；保留被收購公司的僱員；被收購公司在收購前的活動的責任；與被收購公司有關的訴訟或其他索賠；以及與商譽和其他被收購無形資產有關的減值支出。例如，於二零二零年三月，我們確認與Trulia商號及商標無形資產有關的非現金減值支出72百萬美元。
我們未能解決過去或未來收購和投資中遇到的這些風險或問題，可能會導致我們無法實現此類收購或投資的預期收益，產生意想不到的負債，並損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們的欺詐檢測流程和信息安全系統可能無法成功檢測到第三方針對我們的員工或客户的所有欺詐活動，這可能會對我們的聲譽和業務結果造成不利影響。
第三方行為者過去曾試圖，將來也可能試圖通過與我們的客户接觸來進行欺詐性活動，例如，在我們的網站上發佈虛假的房地產和租賃清單，並試圖從客户那裏索要個人信息或金錢，以及通過與我們的員工接觸，例如，通過虛假的資金轉移或敏感信息請求。我們進行大量與貸款和房地產交易相關的電匯，並處理與這些交易相關的敏感個人數據。我們還通過我們的Zillow Rental Manager產品實現某些租賃交易，這些交易可能單獨受到欺詐活動風險的影響。雖然我們有複雜的欺詐檢測流程，並採取了其他措施來識別我們移動應用程序、網站和內部系統上的欺詐活動，但我們可能無法檢測和防止所有此類活動。同樣，我們用來完成這些交易的第三方可能無法維持足夠的控制或系統來檢測和防止欺詐活動。持續或普遍的欺詐活動可能會導致客户和房地產合作伙伴失去對我們的信任，減少或終止他們對我們的產品和服務的使用，或者可能導致經濟損失，從而損害我們的業務和運營結果。
我們接受與信用卡和借記卡付款相關的多種風險。
我們接受通過信用卡和借記卡交易付款。對於信用卡和借記卡支付，我們支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加。這些費用的增加可能需要我們提高收費和增加我們的運營費用，這兩種情況都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果s.
我們依賴處理供應商來完成信用卡和借記卡交易，包括直接欠Zillow Group的付款和向其他第三方的付款，例如在我們的租金支付產品中，兩個第三方平臺用户之間的付款，如租户和房東之間的付款。如果我們或我們的處理供應商沒有維護足夠的系統來授權和處理信用卡交易，可能會導致一家或多家主要信用卡公司不允許我們繼續使用他們的支付產品。如果這些系統無法正常工作，導致我們不及時或根本不向客户的信用卡收費，我們的業務、收入、運營結果和財務狀況可能會受到損害。此外，如果我們增加、取消或更改任何加工供應商，我們可能會遇到加工中斷和運營費用增加的情況，這兩種情況都可能損害我們的業務、財務狀況或運營結果。
我們提供的支付方式也使我們面臨犯罪分子的潛在欺詐和盜竊，這些犯罪分子正變得越來越老練，試圖未經授權訪問或利用支付系統中可能存在的弱點。如果我們未能遵守我們接受的支付方式的適用規則或要求，或者如果與支付相關的數據因數據泄露而泄露，我們可能需要為支付卡發行銀行和其他第三方產生的重大成本承擔責任，或者可能被罰款和更高的交易費，或者我們接受或促進某些類型支付的能力可能會受到損害。此外，我們的客户可能會對某些支付類型失去信心，這可能會導致我們轉向其他支付類型，或者可能會導致我們的支付系統發生變化，從而導致成本上升。如果我們未能充分控制欺詐性信用卡交易，我們可能面臨民事責任，公眾對我們的安全措施的看法降低，以及與信用卡相關的成本大幅上升，每一項都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們還受制於支付卡協會操作規則、認證要求和管理電子資金轉移的規則，這些規則可能會改變或重新解釋，使我們更難遵守。我們被要求遵守支付卡行業安全標準。不遵守這些標準可能會違反支付卡協會的運營規則、聯邦和州法律法規，以及我們與支付處理商簽訂的合同條款。任何未能完全遵守的情況也可能使我們面臨罰款、處罰、損害賠償和民事責任、聲譽風險，並可能導致我們失去或損害接受信用卡和借記卡支付的能力。此外，不能保證此類遵守將防止非法或不當使用我們的支付系統，或與信用卡和借記卡、持卡人和交易有關的數據被盜、丟失或濫用。
如果我們無法將退款率或退款率維持在可接受的水平，我們的加工供應商可能會增加我們的交易費或終止與我們的關係。信用卡和借記卡費用的任何增加都可能損害我們的運營業績，特別是如果我們選擇不提高我們的服務費率來抵消增加的費用。終止我們處理任何主要信用卡或借記卡付款的能力可能會嚴重削弱我們運營業務的能力。
我們的一些潛在損失可能不在保險範圍之內。 我們可能無法獲得或維持足夠的保險範圍。
我們維持保險，以支付在我們正常運營過程中因某些風險暴露而產生的成本和損失，但我們的保險可能不會涵蓋所有事件的成本和損失的100%。我們對某些因保單而異的保留和免賠額負責，我們可能會遭受超出我們保險覆蓋範圍的重大金額的損失。我們也可能因我們沒有承保的事件而招致費用或蒙受損失。此外，大規模的保險市場趨勢或我們業務中發生的不良事件可能會增加我們購買保險的成本，或限制我們能夠獲得的保險金額或類型。我們可能無法以商業上合理的條款維持現有的保險範圍，或在未來獲得新的保險範圍。
有害環境的條件可能會影響我們。
根據各種聯邦、州和地方環境法，房地產的現任或前任所有者或經營者可能需要承擔移除或補救這些財產上的危險或有毒物質的費用。這種法律往往規定責任，無論所有者或經營者是否知道或對這種危險或有毒物質的存在負有責任。即使不止一個人對污染負有責任，適用的環境法所涵蓋的每個人也可能要對產生的所有清理費用負責。此外，第三方可以起訴場地的所有者或運營者，要求賠償因環境污染而造成的人身傷害、自然資源或財產損失或其他費用，包括調查和清理費用。如果我們的一處房產上存在危險或有毒物質，包括之前在我們的庫存中與Zillow Offers運營相關的房屋，或者未能妥善修復受污染的房產，可能會產生有利於政府的留置權，因為政府可能會因解決污染問題而產生成本。違反環境法的財產所有者可能受到制裁，這些制裁可能由政府機構執行，在某些情況下也可能由私人執行。對環境索賠進行辯護、遵守環境法規要求或補救任何受污染的財產的成本可能會對我們產生實質性和不利的影響。
遵守新的或更嚴格的與環境和氣候有關的法律或法規，或對現有法律進行更嚴格的解釋，可能需要我們支付物質費用。我們不能向您保證，未來的法律、條例或法規不會對我們施加任何重大、環境或其他責任。此外，我們可能被要求遵守各種地方、州和聯邦消防、健康、生命安全和類似法規。不遵守適用的法律和法規可能會導致罰款和/或損害、停職、民事責任或其他制裁。
如果我們的安全措施或技術系統或我們所依賴的第三方的安全措施或技術系統遭到破壞，我們可能會受到法律索賠並遭受重大損失，客户可能會減少使用我們的產品和服務，我們的房地產合作伙伴可能會減少或取消他們在我們的移動應用程序和網站上的廣告。
我們的產品和服務涉及用户信息的傳輸、處理和/或存儲，其中一些信息可能是私人的，或包括個人身份信息，如社會安全號碼、金融賬户信息和信用卡信息。例如，我們的dotloop房地產交易管理軟件存儲敏感的個人和財務信息，我們的Mortech抵押貸款產品和定價軟件處理社會安全號碼，我們的租賃應用程序產品允許客户獲得包含敏感的個人和財務信息的信用和背景調查，以及Zillow Home Loans和Zillow Closing Services，我們的按揭貸款業務及房地產成交業務分別接收，處理及傳送有關客户的高度敏感的個人及財務資料。網絡攻擊、基於互聯網的惡意活動、在線和離線欺詐、管理或技術故障以及其他類似活動威脅到我們的信息技術系統（包括我們依賴的第三方系統）的機密性、完整性和可用性以及我們的敏感數據（包括客户、員工和房地產合作伙伴數據以及知識產權和其他機密商業信息）。這可能導致潛在的重大責任和訴訟。這種威脅普遍存在，並繼續上升，越來越難以發現，來自各種來源，包括傳統的計算機"黑客"、威脅行為者、"黑客活動主義者"、有組織犯罪威脅行為者、人員（例如通過盜竊或濫用）、老練的民族國家和民族國家支持的行為者。
一些行為者現在從事並預計將繼續從事網絡攻擊，包括但不限於出於地緣政治原因並結合軍事衝突和防禦活動的民族國家行為者。在戰爭和其他重大沖突期間，我們和我們所依賴的第三方可能容易受到這些攻擊的風險增加，包括報復性網絡攻擊，這可能會實質性地擾亂我們的系統和運營、供應鏈以及生產、銷售和分銷我們服務的能力。
我們和我們所依賴的第三方可能會受到各種不斷演變的威脅，包括但不限於社會工程攻擊（包括通過網絡釣魚攻擊）、惡意代碼（如病毒和蠕蟲）、惡意軟件（包括由於高級持續威脅入侵造成的）、拒絕服務攻擊（如憑證填充）、憑證獲取、人員不當行為或錯誤、勒索軟件攻擊、供應鏈攻擊、軟件錯誤、服務器故障、軟件或硬件故障，數據或其他信息技術資產丟失、廣告軟件、電信故障、地震、火災、洪水和其他類似威脅。特別是，嚴重的勒索軟件攻擊正變得越來越普遍，可能導致我們的運營嚴重中斷、敏感數據和收入損失、聲譽損害和資金轉移。勒索付款可能會減輕勒索軟件攻擊的負面影響，但我們可能不願意或無法支付此類付款，例如，由於適用的法律或法規禁止此類付款。
隨着越來越多的員工在我們的辦公場所或網絡之外使用網絡連接、計算機和設備，包括在家裏、途中和公共場所工作，遠程工作已變得越來越普遍，並增加了我們的信息技術系統和數據的風險。此外，未來或過去的業務交易(如收購或整合)可能會使我們面臨更多的網絡安全風險和漏洞，因為我們的系統可能會受到收購或整合實體的系統和技術中存在的漏洞的負面影響。外部方可能試圖欺詐性地誘使員工、高級管理人員、董事、客户或房地產合作伙伴披露敏感信息，以獲取我們的信息或我們客户或房地產合作伙伴的信息，而我們的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊，或因用户錯誤、瀆職或其他中斷而被攻破。如果我們的安全受到損害，導致機密信息丟失或未經授權泄露，我們的客户和房地產合作伙伴可能會對我們失去信任，客户可能會減少使用我們的移動應用程序或網站或完全停止使用我們的移動應用程序、網站或服務，房地產合作伙伴可能會減少或停止在我們的移動應用程序或網站上投放廣告，我們可能會受到法律索賠和責任、政府調查以及其他州和聯邦法律要求的影響。如果我們的安全受到損害，導致我們的數據無法使用，我們的移動應用程序、網站或服務可能無法以滿足客户需求所需的水平運行。
我們對供應商的依賴可能會帶來新的網絡安全風險和漏洞，包括供應鏈攻擊，以及對我們業務運營的其他威脅。我們聘請各種供應商來處理和存儲敏感數據，包括某些客户信息，其中一些可能是私人的或包含個人身份信息。我們還依賴供應商託管用於提供我們產品和服務的許多系統和基礎設施。我們監控這些供應商的信息安全實踐的能力有限，且這些供應商可能沒有適當的信息安全措施。如果我們的供應商遇到安全事故或其他中斷，我們可能會遇到不利後果，包括對我們的業務、運營結果和財務狀況的損害。此外，我們供應商的安全漏洞可能會被客户察覺
或我們的房地產合作伙伴違反我們的系統，並可能導致我們的聲譽受損，並使我們面臨其他損失。雖然如果我們的供應商未能履行其對我們的隱私或安全相關義務，我們可能有權獲得損害賠償，但任何賠償可能不足以彌補我們的損害賠償，或者我們可能無法收回該賠償。此外，供應鏈攻擊的頻率和嚴重程度都在增加，我們無法保證我們供應鏈中的第三方基礎設施或我們的第三方合作伙伴的供應鏈沒有受到破壞。
任何先前確定的或類似的威脅都可能導致安全事件或其他中斷，從而可能導致未經授權、非法或意外地獲取、修改、銷燬、丟失、更改、加密、披露或訪問我們的信息技術系統或我們所依賴的第三方的敏感數據。安全事件或其他中斷可能會擾亂我們(以及我們所依賴的第三方)提供服務的能力。
雖然我們已實施旨在防範安全事故的安全措施，但無法保證這些措施會有效。由於用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常發生變化，通常在針對目標啟動之前才被識別，並且可能來自世界各地監管較少和偏遠地區，我們可能無法主動解決所有這些技術或實施適當的預防措施。我們將來可能無法發現我們信息技術系統中的漏洞，因為這些威脅和技術經常變化，而且往往性質複雜。此外，我們在開發和部署旨在解決任何此類已識別漏洞的補救措施方面可能會遇到延誤。
適用的數據隱私和安全義務可能要求我們將安全事件通知相關利益相關者。此類披露代價高昂，披露或不遵守此類要求可能會導致不良後果。
如果我們（或我們依賴的第三方）遇到安全事故或被認為遇到了安全事故，我們可能會遇到不利後果。這些後果可能包括：政府執法行動（例如調查、罰款、處罰、審計和檢查）；額外的報告要求和（或）監督；對處理敏感數據的限制（包括個人資料）；訴訟（包括集體訴訟索賠）；賠償義務；負面宣傳；聲譽損害；貨幣資金轉移；我們的業務中斷，包括數據可用性）；經濟損失和其他類似的傷害。任何或所有這些後果可能對我們吸引新客户和增加現有客户參與度的能力產生負面影響，導致現有客户減少或停止使用我們的產品或服務或關閉其賬户，導致現有房地產合作伙伴取消其合同，從而損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
我們的合同可能不包含責任限制，即使有，也不能保證我們的合同中的責任限制足以保護我們免受與我們的數據隱私和信息安全義務相關的責任、損害或索賠。我們不能確定我們的保險覆蓋範圍是否足夠或足以保護我們免受或減輕因我們的隱私和安全做法而產生的責任，不能確定此類保險將繼續以商業合理的條款提供，或根本不能確定，或者此類保險將支付未來的索賠。
我們移動應用程序或網站或我們網絡中的任何服務的重大中斷都可能損害我們的聲譽和品牌，並導致我們的產品和服務以及我們的房地產合作伙伴的客户流失，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們的品牌、聲譽和吸引客户和房地產合作伙伴以及提供優質產品和服務的能力取決於我們的網絡基礎設施和內容交付流程的可靠性能。我們的移動應用程序和網站可能會受到拒絕服務攻擊或未經授權使用我們的計算機系統造成的類似中斷的企圖。我們過去曾在這些系統中遇到過輕微的中斷，包括服務器故障，暫時降低了我們的移動應用程序和網站的性能，我們將來可能會遇到中斷。這些系統的中斷，無論是由於系統故障、計算機病毒、軟件錯誤或物理或電子入侵，都可能影響我們移動應用程序和網站上產品和服務的安全性或可用性，並阻止或抑制客户使用我們的服務訪問或進行交易的能力。由於我們的客户可能依賴我們的產品和服務，包括我們的房地產交易服務和客户關係管理工具，其個人生活和業務的重要方面，我們系統的可靠性、可用性或安全性問題可能會損害我們客户的業務，損害我們的聲譽，延遲或阻止客户完成房地產交易，導致我們產品和服務的客户以及房地產合作伙伴的損失，並導致額外成本，其中任何成本都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
為了在確保可擴展性和宂餘性以及企業內部支持的同時提供移動和網絡服務，我們利用第三方網絡服務進行雲計算和存儲，以及位於西雅圖、華盛頓、弗吉尼亞州阿什伯恩和加利福尼亞州聖克拉拉的共享數據中心。
我們並不擁有或控制其中某些設施的運營。我們的系統和業務容易受到火災、洪水、停電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、電子和物理入侵、計算機病毒、地震和類似事件的破壞或中斷。發生上述任何事件都可能導致我們的系統和硬件損壞或導致它們完全失效，而我們的保險可能不涵蓋此類事件或可能不足以補償我們可能發生的損失。
我們的系統在一個站點發生故障可能會導致我們客户的功能減少，而我們的系統完全故障可能會導致我們的移動應用程序或網站無法訪問或我們無法執行日常操作。我們的第三方網絡託管提供商與他們簽訂合同的電信網絡提供商或他們在客户之間分配容量的系統(包括我們)所面臨的問題，可能會對我們客户的體驗產生不利影響。我們的第三方網絡託管提供商可能會在沒有足夠通知的情況下決定關閉他們的設施。我們的第三方虛擬主機提供商或與其簽約的任何服務提供商面臨的任何財務困難，如破產重組，都可能對我們的業務產生負面影響，其性質和程度難以預測。如果我們的第三方虛擬主機提供商無法跟上我們日益增長的容量需求，我們的客户、房地產合作伙伴和業務可能會受到損害。此外，如果我們移動應用程序的分發渠道發生中斷，這種中斷可能會對用户和潛在用户訪問或更新我們的移動應用程序的能力產生不利影響，這可能會損害我們的業務。
我們可能沒有提供足夠的業務中斷保險來補償我們的潛在重大損失，包括可能因系統故障而導致的服務中斷對我們未來業務增長的潛在損害。我們服務的任何錯誤、缺陷、中斷或其他性能問題都可能損害我們的聲譽、業務、運營結果和財務狀況。
我們依賴某些第三方服務來支持我們業務的關鍵功能，對我們使用這些第三方服務的任何中斷或幹擾都可能對我們的運營和業務產生不利影響。
有限數量的第三方服務支持我們業務的基本功能，包括Amazon Web Services（“AWS”）和其他由第三方託管的雲通信平臺即服務（“CPaaS”）、架構即服務（“IaaS”）和軟件即服務（“SaaS服務”）技術（“SaaS服務”）。AWS為我們提供了用於業務運營的分佈式計算基礎設施平臺，通常稱為“雲”計算服務。我們的某些計算機系統利用AWS提供的數據處理、存儲功能和其他服務，我們目前運行絕大多數計算來支持我們在AWS上的移動應用程序、網站和其他技術產品和服務。此外，我們使用雲服務支持我們業務的重要功能，包括企業資源規劃、會計（包括收入確認）、房地產交易服務、客户溝通和客户關係管理。我們在AWS和雲服務中存儲了大量有關客户、房地產合作伙伴、員工和業務的信息，我們依賴這些第三方服務提供商及時有效地提供服務。他們未能按預期或合約規定履行職責，可能會導致我們的營運受到重大幹擾及成本。鑑於我們對AWS和雲服務的依賴，再加上獲得替代服務的複雜性，對我們使用這些第三方服務的任何中斷或幹擾都可能對我們的運營和業務造成不利影響。
在我們的Zillow報價業務結束後，我們已經並可能繼續面臨與Zillow報價相關的未決索賠。
儘管我們於二零二二年結束了Zillow要約業務的結束，但我們已並可能在未來面臨由Zillow要約產生或與之相關的索賠、訴訟、政府調查、執法行動及法律程序，包括有關購買、翻新及轉售物業的行動；Zillow要約業務；以及隨後業務的結束。例如，2022年3月10日、2022年5月5日和2022年7月20日，股東衍生訴訟在美國華盛頓西區地區法院提起，2022年7月25日，股東衍生訴訟在金郡華盛頓州高等法院提起，針對本公司及本公司若干行政人員及董事，代表本公司尋求未指明的損害賠償及若干其他濟助，例如改革企業管治常規。原告（包括我們作為名義被告）聲稱，除其他事項外，被告未能維持有效的內部控制系統，違反了他們的受託責任，據稱這導致了我們在決定結束Zilver Offers業務時遭受的損失。原告還指控，除其他外，違反了1934年《證券交易法》第14（a）條和第20（a）條，內幕交易和浪費公司資產。2022年6月1日和2022年9月14日，美國華盛頓西區地區法院發佈命令，合併三項聯邦衍生訴訟，並暫停合併訴訟，直至法院作出進一步命令。2022年9月15日，華盛頓州高等法院在州派生訴訟中進入臨時擱置，該擱置於2023年1月23日被解除。該應用和其它類似 索賠，訴訟，政府調查和訴訟程序本身就具有不確定性，其結果無法確切預測。無論結果如何，任何此類法律訴訟都可能因法律費用、管理層和其他人員的轉移以及其他因素而對我們造成不利影響。此外，有可能，
一項或多項此類訴訟的解決可能導致聲譽損害、責任、罰款、處罰或制裁，以及判決、同意令或命令，這些可能在未來對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。
與我們的知識產權有關的風險
我們可能無法妥善保護我們的知識產權，這可能會損害我們品牌和業務的價值。
我們認為知識產權對我們的成功至關重要，我們依靠商標、版權和專利法、商業祕密保護和合同來保護我們的專有權利。如果我們不能成功地保護我們的知識產權，我們的品牌和業務的價值，經營業績和財務狀況可能會受到損害。
雖然我們相信我們已頒發的專利和待決的專利申請有助於保護我們的業務，但我們不能確保我們的運營不會或不會侵犯第三方的有效、可執行的專利，或競爭對手不會設計不受我們專利或專利申請覆蓋的新方法與我們競爭。我們無法確保我們的專利申請將獲得批准，任何所發佈的專利將充分保護我們的知識產權，這些專利不會受到第三方的質疑或被發現無效或不可執行，或者我們的專利將有效防止第三方利用“模仿”的商業模式提供相同的產品或服務。例如，我們認為Zestate的估值技術是一項商業祕密，為我們在客户參與方面提供了關鍵的競爭優勢，目前受專利保護，失去專利可能會使我們競爭對手提供的可比服務受益，並導致用户流量下降以及與我們移動應用程序和網站的互動減少，從而損害我們的經營業績和財務狀況。除了我們的專利技術，我們的Zestate房屋估價使用了大量專有的商業祕密方法。任何意外披露，或迴應訴訟或監管查詢而不包括機密信息保護的披露，都可能損害我們的競爭優勢。
有效的商標、服務標誌、版權和商業祕密保護並不是在我們的產品和服務可能提供的每個國家/地區都能得到的。某些國家的法律對專有權的保護程度不如美國法律，因此，在某些司法管轄區，我們可能無法充分保護知識產權和我們的專有技術免受未經授權的第三方複製或使用，這可能會損害我們的競爭地位。我們過去曾將我們的某些專有權利(如商標或受版權保護的材料)授權給第三方，未來也將授權給第三方。即使我們有禁止此類活動的協議，這些被許可人可能會採取可能會降低我們專有權的價值或損害我們聲譽的行動。雖然其中某些第三方有義務賠償我們侵犯我們知識產權的行為，但他們可能無法履行這些義務。此外，我們依賴於第三方開發或許可的知識產權和技術，我們可能無法以合理的條款或根本無法從這些第三方獲得許可和技術。這些事件中的任何一個都可能損害我們的業務、運營結果或財務狀況。
此外，我們可能會積極追查侵犯我們知識產權的實體，包括通過法律行動。採取這種行動可能代價高昂，我們無法確保這種行動取得成功。未經授權使用我們的知識產權的任何增加都可能使我們做生意的成本更高，並損害我們的經營成果或財務狀況。
知識產權糾紛的辯護成本很高，可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和聲譽。
我們不時面臨侵犯第三方商標、版權、專利和其他知識產權的指控。我們目前面臨知識產權侵權索賠，包括國際商業機器公司提起的訴訟。這些索賠聲稱，除其他外，我們的技術的某些方面侵犯了原告的知識產權。如果我們未能成功地就這些索賠進行抗辯，我們可能會被要求支付損害賠償金，並可能受到禁令，其中每項禁令都可能損害我們的業務、經營業績、財務狀況和聲譽。隨着我們的業務增長和業務擴展，我們預計我們將繼續受到知識產權索賠和指控。專利和其他知識產權糾紛或訴訟可能曠日持久且代價高昂，結果難以預測，可能要求我們停止提供某些產品、服務或功能，購買購買可能昂貴的許可證，或修改我們的產品或服務。此外，專利或其他知識產權糾紛或訴訟可能導致鉅額和解費用。任何該等事件均可能損害我們的業務、經營業績、財務狀況及聲譽。
此外，我們在我們的服務中使用開源軟件，並將在未來繼續使用開源軟件。對於將開源軟件整合到其產品或服務中、聲稱擁有或要求發佈使用此類軟件開發的源代碼、開源軟件和/或衍生作品，或以其他方式尋求強制執行適用開源許可證條款的公司，我們可能會不時提出索賠。這些索賠還可能導致訴訟，我們可能被要求購買昂貴的許可證或刪除開源軟件，投入額外的研發資源來更改我們的產品或服務，普遍提供我們專有技術的源代碼，或放棄我們的某些知識產權，任何這些都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。
即使這些問題不會導致訴訟，或者得到有利於我們的解決方案，或者沒有重大的現金和解，解決這些問題所需的時間和資源可能會損害我們的業務、運營結果、財務狀況和聲譽。
我們可能無法繼續使用我們在業務中使用的域名，或阻止第三方獲取和使用侵犯、類似或以其他方式降低我們的品牌或商標或服務標記的價值的域名。
我們已經為我們的網站註冊了域名，我們在我們的業務中使用。如果我們失去使用域名的能力，我們可能會在使用新域名營銷我們的產品和服務時產生鉅額費用，這可能會損害我們的業務。此外，我們的競爭對手可能會試圖通過使用與我們類似的域名來利用我們的品牌認知度。與我們類似的域名已經在美國和其他地方註冊。我們可能無法阻止第三方獲取和使用侵犯、類似或以其他方式降低我們的品牌或商標或服務標誌的價值的域名。保護和執行我們在域名中的權利以及確定他人的權利可能需要訴訟，這可能會導致鉅額成本和轉移管理層的注意力。
與員工和其他人達成的專有權利協議可能不足以防止商業祕密和其他專有信息的泄露。
為了保護我們的技術以及戰略業務和運營信息，我們部分依賴於與員工、獨立承包商、供應商、被許可人和其他第三方簽訂的所有權協議。這些協議可能不足以充分減少包括商業祕密在內的機密信息無意中泄露的可能性，而且在機密信息未經授權泄露的情況下可能無法提供適當的補救措施。失去商業祕密保護可能使第三方更容易通過複製功能與我們的產品競爭。其他人可能會獨立發現我們的商業祕密和專有信息，在這種情況下，我們不能對這些當事方主張任何商業祕密權利。此外，如果我們的僱員、承包商或與我們有業務往來的其他第三方在其工作中使用他人擁有的知識產權，則可能會就相關或由此產生的專有技術和發明的權利產生爭議。知識產權法的任何變更或不利解釋都可能損害我們執行商業祕密和知識產權的能力。為了執行和確定我們的所有權的範圍，可能需要花費昂貴和耗時的訴訟，而未能獲得或維護對我們的商業祕密或其他所有權信息的保護可能會損害我們的業務、經營成果、聲譽和競爭地位。
我們可能無法阻止聚合或盜用我們數據的網站的運營。
有時，第三方通過網站抓取、機器人或其他方式盜用我們的數據，並將這些數據與其他公司的數據聚合在他們的網站上。此外，山寨網站盜用了我們網絡上的數據，並試圖模仿我們的品牌或我們網站的功能。當我們意識到這類網站時，我們已經採取了技術或法律手段，試圖停止它們的運營。然而，我們可能無法及時發現所有此類網站，即使我們可以，技術和法律措施也可能不足以停止它們的運營。在某些情況下，特別是在美國境外運營的網站，我們可用的補救措施可能不足以保護我們免受此類網站運營的影響。此外，如果此類活動在客户或房地產合作伙伴中造成混亂，我們的品牌和業務可能會受到損害。這種盜用數據的行為還可能損害我們與最初將數據授權給我們的任何第三方數據提供商的關係，包括可能違反我們與這些第三方的協議，具體取決於每個許可協議的條款。無論我們能否成功地對這些網站的運營商行使我們的權利，我們可能採取的任何措施都可能需要我們花費大量的財政或其他資源，這可能會損害我們的業務、運營結果或財務狀況。
與監管合規和法律事務有關的風險
如果不遵守聯邦、州和地方法律、規則和法規，或未能獲得和維護所需的許可證或授權，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們通過許多不同的渠道向監管嚴格的行業的客户和房地產合作伙伴提供產品和服務，在美國，在某種程度上，在加拿大也是如此。因此，我們目前受到不同司法管轄區的各種國際、聯邦、州和地方法律法規的約束，未來可能會受到這些法規的附加或新頒佈的約束，這些法規隨時可能發生變化，包括與房地產、租賃、抵押貸款和保險行業、基於移動和互聯網的企業以及其他依賴廣告的企業有關的法律，以及隱私、數據安全和消費者保護法律，以及就業法律。這些法律很複雜，遵守成本可能很高，需要大量的管理時間和精力，並使我們面臨索賠、政府執法行動、民事和刑事責任或其他補救措施，包括暫停業務運營。這些法律可能相互衝突，如果我們遵守一個司法管轄區的法律，可能需要我們調整我們在其他司法管轄區的做法。我們分散的勞動力可能會使我們在美國的許多州和地區、加拿大的許多省份和其他員工從事工作的地點遵守就業法律，包括就業税，並可能增加我們為遵守或尋求遵守這些法律而產生的成本和費用。我們員工在塞爾維亞的存在要求我們遵守塞爾維亞的就業、税收和其他適用要求，並可能增加我們為遵守或尋求遵守這些要求而產生的成本和費用。此外，我們在美國、加拿大以及其他當前和未來全球各地的臨時工可能會受到這些司法管轄區的法律和税收的約束，並可能增加我們因適用法律而產生的成本和費用，並保持對我們的權利，包括知識產權的充分保護。
此外，通過提供用户可以發佈內容和相互交流的媒介，我們還可能受到管理知識產權所有權、淫穢、誹謗和隱私等問題的法律的約束。房地產代理、抵押專業人士、銀行、物業經理、租賃代理以及我們的某些其他客户和廣告商受各種州和聯邦法律法規的約束，包括但不限於與房地產、租賃和抵押相關的法規，這可能會影響他們對我們的移動應用程序和網站的使用。我們不能確保這些實體在任何時候都遵守適用的法律和法規，包括這些法律和法規的任何未來變化。我們努力確保Zillow Group創建的任何內容符合此類法律法規，方法是通過我們的移動應用程序和網站，從我們的廣告商和客户那裏獲得他們的活動及其提供的內容的合規性保證。
關於我們提供的房地產交易產品和服務，我們在我們經營受監管產品和服務的市場上維持房地產經紀、所有權和託管、抵押貸款經紀人、保險代理/生產商和抵押貸款機構許可證。我們的某些抵押貸款營銷產品由我們的全資子公司Zillow Group Marketplace，Inc.運營，Zillow Group Marketplace，Inc.是一家獲得許可的抵押貸款經紀人，我們通過Zillow Home Loans發起住宅抵押貸款，Zillow Home Loans是一家獲得許可的抵押貸款機構。Zillow Group Marketplace，Inc.和Zillow Home Loans分別作為持牌抵押貸款經紀人和持牌抵押貸款機構，受到嚴格的州和聯邦法律法規以及州和聯邦政府機構的審查。抵押貸款產品在州一級由許可當局和行政機構監管，也由CFPB和其他聯邦機構監管。這些法律一般規範貸款和貸款相關活動的營銷或提供方式，包括廣告和其他消費者披露、服務支付和記錄保存要求；這些法律包括但不限於房地產結算程序法、公平信用報告法、貸款真實性法、平等信貸機會法、公平住房法、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法以及各種聯邦、州和地方法律。CFPB還擁有廣泛的權力，可以對它認為不公平、欺騙性或濫用職權的做法執行禁令。
CFPB日益關注人工智能/自動承保、數字抵押貸款比較購物平臺、物業估值和營銷模式，加上CFPB和其他監管機構迅速變化的公平住房執法優先事項，可能會影響我們調整業務和保持合規的能力，這可能會影響我們的業務運營、財務狀況或運營結果。州法律可以限制貸款人或抵押貸款經紀人可能收取的利息和費用的數額和性質，或以其他方式規範貸款人或抵押貸款經紀人經營或廣告的方式。
我們通過多個州的多個實體持有房地產經紀許可證，並可根據需要申請額外的房地產經紀許可證以支持我們的業務。為了維持這些牌照，我們必須遵守在我們經營的市場中獲得許可的房地產活動和與經紀相關的業務的要求。我們可能需要遵守管理住宅房地產交易的其他地方、州和聯邦法律法規，包括
由住房和城市發展部（“HUD”）以及我們交易的州和市政府管理。此外，由於我們業務的地理範圍和我們提供的服務的性質，我們的某些其他子公司在我們經營的某些州保持所有權和託管許可證，包括與Zillow Closing Services有關。
我們的一些人員需要維護個人房地產代理或經紀人執照、產權和託管代理執照、抵押經紀人、抵押貸款發起人執照和抵押貸款貸款人執照。此外，就我們持有的若干公司牌照而言，我們須指定個別持牌經紀人、合資格人士及控制人。我們無法向您保證，我們或我們的持牌人員，在任何時候都將完全遵守房地產、產權和託管、抵押許可和消費者保護法律和法規，如果任何不遵守規定，我們可能會受到罰款或處罰。如果我們或我們的持牌人員申請新的許可證，我們可能會受到額外的許可要求，我們可能不會一直遵守這些要求。如果將來某個州機構確定我們或我們的持牌人員需要在該州獲得額外的許可證以經營我們的業務，或者如果我們或我們的持牌人員丟失或不更新現有的許可證，或被發現違反法律或法規，我們或我們的持牌人員可能會受到罰款或法律處罰，訴訟，執法行動，合同無效，或者我們在該州的業務活動可能被暫停或禁止。遵守這些法律和法規是複雜和昂貴的，可能會抑制我們的創新或增長能力。
Zillow Home Loans在住房和城市發展部的授權下運營其聯邦住房管理局貸款計劃。如果住房和城市發展部確定Zillow Home Loans未能或拒絕遵守所有必要的相關條款和條件，以保持其有效和良好的權威，則該授權可能被暫停、撤銷或重大更改，這將對Zillow Home Loans開展業務的能力產生重大和不利影響。
如果我們不能以經濟高效的方式遵守這些法律或法規，我們可能會修改受影響的產品和服務，這可能需要大量投資和收入損失，或者要求我們完全停止提供受影響的產品或服務。如果我們被發現違反了法律或法規，我們可能會受到鉅額罰款、處罰和其他損失。
在美國和加拿大，我們受嚴格和不斷髮展的法律、法規、規則、合同義務、政策和與數據隱私和安全相關的其他義務的約束，並且在我們有業務和/或供應商的其他司法管轄區可能受類似的數據隱私和安全義務的約束。我們實際或察覺的未能遵守該等義務可能導致監管調查或行動；訴訟；罰款和處罰；我們的業務運營中斷；聲譽損害；收入或利潤損失；客户損失和其他不利的業務後果。
在正常業務過程中，我們收集、接收、存儲、處理、生成、使用、傳輸、披露、提供、保護、處置、傳輸和共享(集體處理)個人數據和其他敏感數據，其中可能包括專有和機密的商業數據、商業祕密、知識產權、敏感第三方數據、商業計劃、交易、社會安全號碼、金融賬户信息和信用卡信息。
我們的數據處理活動可能會使我們承擔許多數據隱私和安全義務，例如各種法律、法規、指南、行業標準、外部和內部隱私和安全政策、合同要求以及與數據隱私和安全相關的其他義務。
在美國，聯邦、州和地方政府制定了許多數據隱私和安全法，包括數據泄露通知法、個人數據隱私法、消費者保護法（例如，《聯邦貿易委員會法》第5條）和其他類似法律（例如，竊聽法）。例如，2018年加州消費者隱私法（“CCPA”）要求企業在隱私聲明中提供具體披露，並尊重加州居民行使某些隱私權的請求。CCPA規定每項違規行為最高可處以7，500美元的民事罰款，並允許受某些數據泄露影響的私人訴訟當事人獲得重大法定賠償。此外，2023年1月1日生效的《2020年加州隱私權法案》（“CPRA”）將擴大CCPA的要求，包括適用於商業代表和員工的個人信息，並建立一個新的監管機構來實施和執行法律。
弗吉尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州和猶他州等其他州也通過了全面的隱私法，其他幾個州以及聯邦和地方層面也在考慮制定類似的法律。我們也在美國以外的地區（包括加拿大）開展業務，以及加拿大的個人信息保護和電子文件法案
（“PIPEDA”）對處理個人數據有嚴格的要求，而且還有多個省和地區的隱私法來管理個人數據的保護。這些發展可能會使合規工作進一步複雜化，並可能增加我們和我們依賴的第三方的法律風險和合規成本。
此外，法律、法規和標準涵蓋通過電話、電子郵件、移動設備和互聯網進行的營銷和廣告活動，可能適用於我們的業務，如電話消費者保護法、電話銷售規則、控制非徵集色情和營銷攻擊法以及類似的州消費者保護法。我們還協助處理客户的信用卡交易和消費者信用報告請求，發放抵押貸款，執行房地產關閉，並提供其他產品，從而導致我們接收或促進個人身份信息的傳輸。在美國，此類信息的處理越來越多地受到立法和法規的約束，包括根據《公平信用報告法》和《Gram—Leach—Bliley法案》。這些法律和法規通常旨在保護個人信息的隱私和安全，包括收集、處理和傳輸的信用卡信息。如果政府法規要求我們重大改變我們有關此類信息的業務慣例，或者我們與之合作以提供處理和篩選服務的第三方違反適用法律法規，我們可能會受到不利影響。此外，對訪問我們網站和應用程序的平臺（例如移動操作系統）實施的限制可能會妨礙我們營銷工作的有效性以及衡量這些工作有效性的能力，從而降低我們營銷產品和服務以及擴大客户羣的能力。許多州都制定了規範電子通信攔截的法律；如果法院認定我們對用户活動的監控違反了這些法律，那麼我們瞭解客户的能力，從而降低我們產品和營銷努力的有效性。
除了數據隱私和安全法律外，我們可能在合同上受到行業組織採用的行業標準的約束，並可能在未來受到此類義務的約束。我們還可能受到與數據隱私和安全相關的其他合同義務的約束，我們遵守這些義務的努力可能不會成功。 例如，我們可能需要遵守支付卡行業數據安全標準(“PCIDSS”)的要求。PCIDSS要求公司採取某些措施來確保持卡人信息的安全，包括使用和維護防火牆，對某些設備和軟件採取適當的密碼保護，以及限制數據訪問。違反PCI-DSS可能會導致信用卡公司每月罰款5,000美元至100,000美元，引發訴訟，損害我們的聲譽，並造成收入損失。我們還可能依賴供應商來處理支付卡數據；這些供應商可能會受到PCIDSS的影響，如果我們的供應商因不遵守PCIDSS而被罰款或遭受其他後果，我們的業務可能會受到負面影響。
我們可能會發布隱私聲明、營銷材料和其他聲明，例如遵守與數據隱私和安全有關的某些認證或自律原則。如果這些政策、材料或聲明被發現對我們的做法有缺陷、缺乏透明度、欺騙性、不公平或不實，我們可能會受到調查、監管機構的執法行動或其他不利後果。
與數據隱私和安全相關的義務正在迅速變化，變得越來越嚴格，並帶來了監管的不確定性。此外，這些義務可能會受到不同的適用和解釋，這在法域之間可能是不一致的或衝突的。準備和遵守這些義務需要我們投入大量資源，並可能需要對我們的服務、信息技術、系統和做法以及代表我們處理個人數據的任何第三方的服務、信息技術、系統和做法進行更改。
我們有時可能會在遵守我們的數據隱私和安全義務的努力中失敗(或被認為失敗)。此外，儘管我們做出了努力，但我們所依賴的人員或第三方可能無法履行此類義務，這可能會對我們的業務運營產生負面影響。如果我們或我們所依賴的第三方未能或被視為未能解決或遵守適用的數據隱私和安全義務，我們可能面臨重大後果，包括但不限於：政府執法行動(例如，調查、罰款、處罰、審計、檢查及類似行動)；訴訟(包括集體訴訟索賠)；額外的報告要求和/或監督；禁止處理個人數據；以及下令銷燬或不使用個人數據。任何此類事件都可能對我們的聲譽、業務或財務狀況產生重大不利影響，包括但不限於：客户流失；無法處理個人數據或在某些司法管轄區運營；開發我們的產品和服務或將其商業化的能力有限；花費時間和資源為任何索賠或調查辯護；負面宣傳；或我們商業模式或運營的重大變化。
我們不時參與或在未來可能受到索賠、訴訟、政府調查和其他可能導致不利結果的訴訟程序的影響。
我們不時參與或未來可能受制於由我們的業務引起的索賠、訴訟、政府調查、執法行動和法律程序，包括與知識產權、隱私、消費者保護、信息安全、抵押貸款經紀、抵押貸款發起、房地產、房地產經紀、環境、數據保護、反壟斷、1974年《房地產和解程序法》(RESPA)、公平住房或公平貸款、遵守證券法或執法事項、税務、勞工和就業、商業索賠有關的訴訟，以及涉及我們客户產生的內容的訴訟、股東派生訴訟、據稱的集體訴訟、和其他事項，包括第II部分第8項所述事項注18在本年度報告Form 10-K的合併財務報表附註中題為“法律訴訟”的小節下。此類索賠、訴訟、政府調查和訴訟程序本質上是不確定的，其結果也不能肯定地預測。無論結果如何，由於法律費用、管理人員和其他人員的分流以及其他因素，任何此類法律程序都可能對我們產生不利影響。此外，一個或多個此類訴訟的解決可能導致聲譽損害、責任、罰款、處罰或制裁，以及判決、同意法令或命令，阻止我們提供某些特性、功能、產品或服務，或要求我們改變業務做法、產品或技術，這可能在未來對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
在某些情況下，第三方可能有義務賠償我們與訴訟或政府調查相關的責任，而他們可能無法或未能履行此類義務。如果這些第三方不能賠償我們，我們可能要承擔財務責任，這可能會對我們的財務狀況和現金流產生不利影響。
與我們的財務狀況有關的風險
我們過去遭受了重大的運營虧損，我們可能無法產生足夠的收入來實現長期盈利。
我們在過去發生了重大的淨運營虧損，截至2022年12月31日，我們有一個累積的赤字的16億美元。我們未來的增長率可能會因為各種因素而下降，包括我們的業務成熟或如果我們無法成功執行我們的增長戰略。與此同時，我們還預計，隨着我們繼續花費大量財務資源來發展和擴大我們的業務，我們的某些成本在未來將會增加，包括以下方面：
•擴大Zillow住房貸款；
•產品和服務開發；
•銷售和市場營銷；
•技術基礎設施；
•戰略機遇，包括商業關係和收購；以及
•一般和行政費用，包括與上市公司有關的法律和會計費用。
這些投資可能不會增加我們的收入或增長我們的業務。如果我們不能繼續增長我們的收入和整體業務，並管理我們的開支，我們可能會在未來遭受重大損失，無法實現E或保持盈利能力。
Zillow Home Loans未能實現盈利也可能危及其聯邦住房管理局第二章貸款人授權，對我們與Fannie Mae和Freddie Mac的關係產生不利影響，限制我們向第三方金融機構出售貸款的能力，並可能對我們利用貸款回購安排和倉庫信貸額度的能力產生不利影響。任何此類不利影響都可能威脅到Zillow住房貸款公司繼續運營的能力。
償還我們的債務需要大量的現金，我們可能沒有足夠的現金流來償還我們的鉅額債務，結算我們的可轉換優先票據的轉換，或在根本變化時回購我們的可轉換優先票據。
我們利用幾種形式的債務為我們的業務的持續增長和運營提供資本，例如可轉換優先票據批以及Zillow Home Loans的倉庫和回購設施。我們的債務包括於二零二四年到期的可換股優先票據（“二零二四年票據”）的本金總額608，000，000元、於二零二五年到期的可換股優先票據（“二零二五年票據”）的本金總額565，000，000元、於二零二五年到期的可換股優先票據（“二零二五年票據”）的本金總額499，000，000元。
於二零二六年到期的可換股優先票據（“二零二六年票據”）的本金總額，以及按揭債務融資（截至二零二二年十二月三十一日，總最高借貸能力為2.5億元）。我們支付債務本金、支付利息或為債務再融資的能力取決於我們未來的表現，以及（如適用）抵押品的價值，而這取決於經濟、行業、競爭及我們無法控制的其他因素。我們的業務在未來可能無法繼續從經營中產生足以償還債務和作出必要資本開支的現金流。倘吾等無法產生該等現金流，吾等可能須採用一項或多項替代方案，例如出售資產、重組債務或按可能繁重或具高度攤薄性的條款獲取額外股本。我們是否有能力將視乎當時的資本市場及我們的財務狀況而定。我們可能無法從事任何該等活動或按適當條款從事該等活動，這可能導致我們的債務責任（包括我們的可換股優先票據、信貸融資或其他）違約。
我們的可換股優先票據持有人有權要求我們於發生根本性變動時按相等於將購回票據本金額100%的購回價另加應計及未付利息購回彼等票據。我們的可換股優先票據持有人可選擇於不同時間及根據相應附註所規定的特定情況轉換其票據。當作出該選擇時，我們可選擇透過僅交付C類股本股份、僅支付現金或C類股本及現金付款的組合，在考慮各種因素後（包括C類股本價格、市場因素、流動性及業務需要）來結算任何該等轉換。於轉換我們的可換股優先票據時，除非我們選擇僅交付C類股本股份以結算有關轉換（支付現金代替交付任何零碎股份除外），否則我們將須就轉換票據支付現金。我們可能沒有足夠的可用現金或在我們被要求購回因此而交回的票據時或在票據轉換時無法獲得融資。倘吾等未能於票據持有人要求購回時購回可換股優先票據，或未能就日後兑換票據支付任何應付現金，則構成違約事件。倘因該等違約事件（不論票據或其他）而加快償還任何債務，則吾等可能沒有足夠資金償還債務及購回票據或於轉換票據時支付現金。根據該指數發生違約事件可能導致我們的可換股優先票據加速發行。任何這樣的加速都可能導致我們的破產。在破產時，我們的可換股優先票據持有人對我們的資產的要求高於我們的權益持有人的要求。
此外，我們的鉅額債務，再加上我們的其他財政義務和合同承諾，可能會產生其他重要後果。例如，它可以：
•使我們更容易受到美國和全世界經濟、工業和競爭狀況的不利變化以及政府監管的不利變化的影響；
•限制我們在規劃或應對業務和行業變化方面的靈活性；
•使我們與負債較少的競爭對手相比處於劣勢；以及
•限制我們為營運資金和其他一般企業目的而借入更多資金的能力，包括為可能的收購或投資補充業務、產品、服務和技術提供資金。
這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。此外，如果我們產生額外的債務，與我們的業務相關的風險以及我們償還或償還債務的能力將會增加。
為Zillow住房貸款提供資本的信貸和債務安排包括可能限制我們的經營活動並對我們的流動性產生實質性影響的契諾和其他條款。它們還包括可變利率，這可能會使我們面臨利率風險，這可能會導致我們的償債義務大幅增加。
Zillow Home Loans已訂立倉庫融資協議，包括信貸及回購協議，為我們的抵押貸款發起業務的增長及營運提供資金。該等倉庫融資協議及相關融資文件的條款要求Zillow Home Loan遵守多項常規財務及其他契約，例如維持一定水平的流動性、有形淨值、槓桿比率、淨收入及充足的保險範圍。該等契諾可能限制我們的營運靈活性，並可能限制我們進行我們認為最符合股東最佳利益的交易的能力。此外，未提取金額不承擔，意味着適用貸款人沒有義務預付超過未償還借款的貸款資金。 參考注13有關Zillow房屋貸款倉儲融資安排的其他資料，請參閲本年報第II部分第8項表格10-K的綜合財務報表附註。在根據這些倉儲融資協議發生任何違約事件時，貸款人可選擇宣佈所有未償還借貸連同應計及未付利息及費用即時到期應付，即使沒有拖欠還款。以下之一的違約
我們的倉庫融資協議可能導致其他倉庫融資協議下的交叉違約，我們的貸款人可以選擇宣佈未償還款項到期應付或終止其承諾。如果我們未能償還倉庫融資協議項下的到期款項，該等倉庫融資協議的放款人可 針對為獲得信貸安排而授予的抵押品進行擔保。Zillow Home Loans發放的大部分貸款都被質押為抵押品，以確保這些債務的安全。因此，根據適用的債務契約違約可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。
我們的某些債務協議受到追加保證金通知的約束，這是基於貸款人對保證此類融資的抵押品價值的看法。追加保證金通知將要求借款人償還一部分未償還借款。一次出乎意料的大規模追加保證金通知可能會對我們的流動性產生實質性影響。
於2022年12月31日，我們的倉庫融資協議項下的3，700萬美元借款按浮動利率計息，因此我們面臨利率風險。倘利率上升，即使借款金額維持不變，我們的浮息債務的償債責任亦會增加，而我們的淨虧損亦會增加。
我們可能需要籌集額外的資本來發展我們的業務，我們可能無法以我們可以接受的條款籌集額外的資本，或者根本無法籌集額外的資本。
增長和經營我們的業務，包括通過開發新的和增強的產品和服務，可能需要大量的現金支出，流動性儲備和資本支出。倘手頭現金、經營所得現金及現金等價物及投資結餘不足以滿足我們的現金及流動資金需求或為未來增長及發展提供資金，則我們可能需要尋求額外資本，而我們可能無法按我們可接受的條款籌集所需現金，或根本無法籌集所需現金。有關倉庫和貸款回購設施的更多信息，請參閲本年報第二部分第8項綜合財務報表附註13表格10—K。此外，於2021年2月，我們訂立了一份股權分派協議，據此，我們可不時通過若干金融機構發售及出售總銷售價最高達10億美元的C類股本股份，截至2022年11月，我們的董事會已授權回購總額高達18億美元的A類普通股、C類股本、兩者的組合或我們尚未發行的可轉換優先票據。我們可能會決定通過這些安排籌集額外資本或回購未償還股票或債務，其水平或條款證明不利，或根據市況變化，有時和股價證明不利。這些決定可能會對我們的財務狀況和/或未來的融資能力產生負面影響。我們維持、追求或承擔的融資安排可能要求我們授予某些權利、採取某些行動或同意某些限制，這可能會對我們的業務產生負面影響。如果我們無法按我們可接受的條款或根本無法獲得額外資本，我們可能需要修改我們的業務計劃，這將損害我們發展業務的能力。
我們依賴假設、估計和業務數據來計算我們的關鍵績效指標和其他業務指標，這些指標中真實或預期的不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。
我們的某些績效指標是使用未經獨立驗證的第三方應用程序或公司內部數據計算的。雖然這些數字是根據我們認為適用計量期間的合理計算得出的，但計量該等資料存在內在挑戰。例如，我們對訪問量和唯一用户的測量可能會受到自動聯繫我們的服務器以訪問我們的移動應用程序和網站的應用程序的影響，而不涉及用户操作，此活動可能導致我們的系統將與此類設備關聯的用户計算為唯一用户或在此類聯繫發生當天的訪問量。
我們會定期檢討並可能調整計算績效指標的流程，以提高準確性。由於方法學上的差異，我們對某些指標的測量可能與第三方發佈的估計或與競爭對手類似標題的指標不同。如果房地產專業人士、我們的房地產合作伙伴或投資者不認為我們的訪問或獨特用户是我們用户參與的準確代表，或者如果我們發現我們的訪問或獨特用户存在重大不準確之處，我們的聲譽可能會受到損害，房地產專業人士和廣告商可能不太願意將資源分配給我們的產品和服務。這可能會對我們的業務和經營業績造成負面影響。
我們預計我們的運營業績將在季度和年度基礎上波動。
我們的收入及經營業績可能因期而異，並可能因多種因素（其中部分因素超出我們的控制範圍）而未能符合預期。本“風險因素”一節討論的其他風險因素可能導致我們季度和年度業績的可變性。此外，我們的結果可能會波動，由於房屋銷售的季節性差異，歷史上高峯在春季和夏季，
我們的剩餘廣告，以及我們房地產合作伙伴營銷預算的規模和季節變化。房屋銷售的季節性差異和週期性可能導致我們的收入和經營業績的可變性，特別是，季節性可能被分部增長掩蓋。由於我們的收入及經營業績的潛在變動，期間比較未必有意義，且任何一個期間的業績均不應作為未來表現的指標。此外，我們的經營業績可能不符合投資者或關注我們的公開市場分析師的期望，這可能會對我們的股價造成不利影響。
我們可能要承擔額外的税負。
我們在美國(聯邦和州)、加拿大和塞爾維亞都要繳納所得税。由於經濟、政治和其他條件的原因，不同司法管轄區的税收法律、法規和行政做法可能會在通知或不通知的情況下發生重大變化。這些變化可能需要我們支付額外的税收、罰款、利息和其他相關成本，還可能增加我們的合規、運營和其他成本。
在評估和估計根據這類税法徵收的税收時，需要作出重大判斷。我們的有效税率可能會受到許多因素的影響，例如進入新的業務和地理位置、我們現有業務和運營的變化、收購和投資及其融資方式、我們股票價格的變化、我們遞延税項資產和負債及其估值的變化，以及相關税收、會計和其他法律、法規、行政做法、原則和解釋的變化。我們被要求就複雜的法定和監管税收規則的解釋以及存在不確定性的估值問題採取立場，美國國税局或其他税務機關可能會對我們的立場提出質疑。
我們使用我們的淨營業虧損結轉和某些其他税務屬性的能力可能是有限的。
在我們的歷史中，我們遭受了損失。在我們繼續產生虧損的情況下，未使用的損失將結轉以抵消未來的應税收入(如果有的話)，直到這些未使用的損失到期(如果有的話)。根據經冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法修訂的税法，美國聯邦政府在2017年12月31日之後的納税年度產生的淨營業虧損結轉可以無限期結轉，但此類淨營業虧損結轉在2020年12月31日之後的納税年度結轉的扣除額限制為應税收入的80%。
此外，根據經修訂的1986年《國內税法》(下稱《税法》)第382和383條，如果一家公司發生“所有權變更”，該公司利用變更前淨營業虧損結轉和其他變更前税收屬性(如研發抵免)抵銷變更後應納税所得額或所得税負擔的能力可能有限。出於這些目的，如果一個或多個股東(包括某些股東羣體)各自擁有公司至少5%的股票價值，在三年滾動期間內，他們的總持股比其最低持股百分比增加了50個百分點以上，就會發生“所有權變更”。類似的規則可能適用於州税法。我們過去經歷了所有權的變化，未來我們可能會經歷所有權的變化，因為我們的股票所有權發生了變化，其中許多是我們無法控制的。因此，如果我們實現盈利，我們利用淨營業虧損結轉和其他税務屬性來抵消未來美國聯邦應税收入或所得税負債的能力可能會受到限制，這可能會導致我們未來的税務負擔增加。
與我們的普通股和股本及債務工具的所有權相關的風險
我們的A類普通股和C類股本的價格可能會波動，對我們A類普通股和C類股本的投資價值可能會下降。
我們A類普通股和C類股本的活躍、流動和有序的市場可能無法持續，這可能會壓低我們A類普通股和C類股本的交易價格。我們A類普通股和C類股本的交易價格有時會經歷價格波動，並可能繼續波動。例如，在截至2022年12月31日的最後三個財年中，我們A類普通股的收盤價從每股23.51美元到每股203.79美元不等。在同一時期，我們C類股本的收盤價從每股25.01美元到每股199.90美元不等。我們A類普通股和C類股本的市場價格可能是
會因本年度報告中所述的10-K表格及其他我們無法控制的風險因素而出現大幅波動，包括：
•財務狀況和經營結果的實際或預期波動；
•預計的業務和財務結果的變化；
•重要客户的增加或流失；
•相對於競爭對手，我們的增長率發生了實際或預期的變化；
•我們或我們的競爭對手宣佈重大收購、戰略夥伴關係、合資企業或籌資活動或承諾；
•宣佈我們或我們的競爭對手的技術創新或新產品；
•關鍵人員的增減；
•適用於我們服務的法律或法規的變化；
•投資者認為公司估值的波動與我們不相上下；
•將我們的A類普通股和C類股本納入、排除或刪除任何交易指數，如S指數；
•證券分析師發佈新的或者最新的研究報告或者報告；
•我們或我們的股東出售我們的A類普通股和C類股本；
•我們或我們的股東回購我們的A類普通股和C類股本；
•2024年債券、2025年債券或2026年債券轉換時C類股本的發行；
•由於我們股票的交易量水平不一致而導致的股價和成交量波動；以及
•一般的經濟和市場狀況。
此外，近年來股票市場經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司股權證券的市場價格。這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的市場和行業波動，以及一般的經濟、政治和市場狀況，如經濟衰退、聯邦貨幣政策的變化、利率或國際貨幣波動，可能會對我們A類普通股和C類股本的市場價格產生負面影響。過去，經歷過股票市場價格波動的公司會受到證券集體訴訟的影響。我們過去一直是，現在也是這類訴訟的目標，未來我們可能會繼續成為這類訴訟的目標。過去、當前和未來針對我們的證券訴訟可能會導致鉅額成本，並轉移管理層對其他業務問題的注意力，這可能會損害我們的業務、運營結果或財務狀況。
我們章程文件中包含的我們股本的結構具有將投票權集中到我們的創始人手中的效果，並限制了您影響公司事務的能力。
自Zillow集團成立以來，我們的資本結構包括授權A類普通股和授權B類普通股。我們的A類普通股賦予其持有人每股一票，我們的B類普通股賦予其持有人每股10票。B類普通股的所有股份一直由我們的創始人Richard Barton和Lloyd Frink持有或控制。截至2022年12月31日，Barton先生和Frink先生的持股分別佔我們流通股本投票權的約31.6%和20.5%。
因此，在可預見的將來，Barton先生和Frink先生將對我們的管理和事務擁有重大控制權，並將能夠控制大部分需要股東批准的事項，包括董事的選舉或罷免（有或無原因）以及批准任何重大公司交易，例如合併或出售我們或我們的資產。此外，由於我們的C類股本不附帶投票權（除適用法律要求或我們修訂和重述的公司章程中明確規定外），發行C類股本（而不是A類普通股）可能會延長Barton先生和Frink先生對我們投票權的相對所有權的持續時間。這種集中控制可能會延遲、推遲或阻止您作為股東可能支持的控制權變更、合併、收購或涉及我們的其他業務合併。這種集中控制也可能阻止潛在投資者收購我們的A類普通股或C類股本，因為這些股票相對於B類普通股的投票權有限，並可能損害我們的A類普通股和C類股本的市場價格。
未來我們股票在公開市場上的銷售可能會導致我們的股票價格下跌。
我們無法預測股票的市場銷售或可供出售的股票將不時對我們的A類普通股和C類股本的現行交易價格產生的影響（如有）。目前，我們發行額外股份的能力沒有合同限制，我們所有的流通股通常都是自由交易的，
1933年《證券法》（經修訂）第144條所定義的“關聯公司”持有的股份除外，該等股份可根據第144條的數量限制出售。大量出售我們的A類普通股和C類資本股可能導致我們的股價下跌。此外，吾等日後可能發行C類股本股份以進行融資、收購、股權激勵（包括根據吾等的股權分派協議）或結算吾等尚未行使的可換股票據。如果我們在未來發行C類股本的股份，這種發行將對我們A類普通股的經濟利益產生稀釋效應。
如果證券或行業分析師或其他第三方不發表關於我們業務的研究報告或發表不準確或不利的研究報告，我們的A類普通股和C類資本股票價格和交易量可能會下降。
我們A類普通股和C類股本的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師或其他第三方發佈的關於我們公司的研究和報告。如果很少或沒有證券、行業分析師或其他第三方報道我們的公司，我們公開交易的股票的市場價格可能會受到負面影響。如果證券或行業分析師或其他第三方覆蓋我們，如果一名或多名此類分析師下調了我們的股票評級，或發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。如果追蹤我們的一位或多位分析師未能定期發佈有關我們的報告，對我們股票的需求可能會下降，這可能會導致我們的股價和交易量下降。
如果我們發行額外的股票證券或可轉換債券來籌集資本，或者選擇解決我們的可轉換優先股票據的轉換，它可能會對股東的投資產生稀釋效應。
如果我們通過進一步發行股權或可轉換債務證券來籌集額外資本，或者選擇將我們的可轉換優先票據轉換為我們C類股本的股票進行結算，我們現有股東對我們的持股比例可能會大幅稀釋。此外，我們發行的任何新的股權證券都可能擁有優先於普通股持有人的權利、優惠和特權。
有上限的看漲期權交易可能會影響我們2024年債券、2026年債券和我們C類股本的價值。
就二零二四年票據及二零二六年票據之定價而言，吾等與若干金融機構（“購股權對手方”）訂立上限認購交易。預期上限認購交易一般可減少兑換二零二四年票據或二零二六年票據的潛在攤薄及╱或抵銷我們須作出的超出已兑換票據本金額的任何現金付款（視乎情況而定）。就二零二一年到期的可換股優先票據（“二零二一年票據”）及二零二三年到期（“二零二三年票據”）（其結餘分別於二零二零年底及二零二一年年中贖回）而言，我們行使權利，將相關上限認購確認書保留至二零二一年票據及二零二三年票據到期，導致短期攤薄。吾等日後可能會採用與各2024年票據及2026年票據相關的上限認購確認書的類似選擇權。
期權對手方或彼等各自的聯屬公司可於各2024年票據及2026年票據到期前，透過就本公司的C類股本訂立或解除各種衍生交易及╱或在二級市場交易中購買或出售本公司的C類股本或其他證券，修改其對衝頭寸（並可能在任何與轉換2024年票據或2026年票據或2024年票據或2026年票據有關的觀察期內這樣做）。此活動可能導致或避免我們的C類股本、2024年票據或2026年票據的市價上升或下降。
我們憲章文件和華盛頓法律中的反收購條款可能會使收購我們變得更加困難，限制股東更換或罷免我們管理層的嘗試，並影響我們股票的市場價格。
經修訂和重述的公司章程和章程中的條款可能會延遲或阻止控制權的變更或管理層的變更。我們修訂和重述的公司章程或修訂和重述的章程包括一些條款，其中一些條款只有在我們的創始人控制的B類普通股佔我們已發行的A類普通股和B類普通股的股份總數不到7%的起始日期之後才生效，即：
•闡述了我們股本的結構，它集中了提交給我們股東投票表決的事項的投票權，我們的B類普通股的持有者由我們的創始人持有或控制；
•授權我們的董事會在不需要我們的股東採取進一步行動的情況下，發行最多30,000,000股非指定優先股，但在門檻日期之前，必須得到我們B類普通股持有人的批准；
•確定董事會分為三級，一級、二級和三級，每一級交錯任職三年；
•禁止在董事選舉中進行累積投票；
•規定，在起始日期之後，我們的董事只有在有理由的情況下才能被免職；
•規定，在起徵日之後，我們董事會的空缺只能由當時在任的大多數董事投票贊成或由唯一剩餘的董事填補；
•規定只有我們的董事會才能改變董事會的規模；
•明確我們的股東特別會議只能由我們的董事會主席、董事會主席、首席執行官、總裁或在門檻日期之前就任何建議在任何此類特別會議上審議的問題有權投下的全部投票權的至少25%的持有人召集；
•為提交股東大會的股東提案建立預先通知程序，包括建議提名的董事會成員人選；
•要求我們的董事會或至少三分之二的股東有權在董事選舉中投票，並作為一個整體一起投票，以修訂或廢除我們的附例；以及
•要求不少於三分之二的所有有權對擬議修正案進行表決的票數的批准，作為一個整體一起投票，以修改我們公司章程的某些條款。
在起始日之前，A類普通股和B類普通股的持有者可以在有無理由的情況下罷免我們的董事，作為一個集體投票，董事會的空缺可以由這些作為一個集體投票的股東填補。鑑於我們的股本結構，我們的創始人理查德·巴頓和勞埃德·弗林克持有或控制我們的B類普通股，在可預見的未來將有能力控制這些股東行動。見上面題為“我們的章程文件中所包含的我們的股本結構具有將投票權集中到我們的創始人手中的效果，並限制您影響公司事務的能力”的風險因素。
上述規定，在門檻日期後，可能會挫敗或阻止股東更換或罷免現任管理層的任何企圖，使股東更難更換董事會成員（董事會負責任命管理層）。此外，由於我們是在華盛頓州註冊成立的，我們受華盛頓商業公司法第23B.19章的規定管轄，該條款禁止我們與某些重要股東之間的某些業務合併，除非符合特定條件。這些條款也可能會延遲或阻止我們公司控制權的變更，即使控制權的變更會使我們的股東受益。
項目1B。未解決的員工評論。
不適用。
項目2.財產。
截至二零二二年十二月三十一日，本集團就辦公室訂立多項經營租約，詳情載於下表。鑑於我們的員工隊伍將永久轉變為靈活的員工隊伍，我們的經營租賃不再支持特定的可報告分部。我們相信我們的設施足以滿足我們目前的需求。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 位置 | | 目的 | | 近似值
平方英尺(1平方英尺) | | 主要租約
截止日期： |
| 華盛頓州西雅圖 | | Zillow金融集團的企業總部大樓 | | 264,745 | | | 2032 |
| 加州舊金山 | | 一般辦公空間 | | 92,562 | | | 2032 |
| 加利福尼亞州歐文 | | 一般辦公空間 | | 80,952 | | | 2027 |
| 紐約，紐約 | | 一般辦公空間 | | 76,199 | | | 2030 |
| 堪薩斯州奧蘭德公園 | | 一般辦公空間 | | 70,373 | | | 2024 |
| 佐治亞州亞特蘭大 | | 一般辦公空間 | | 51,822 | | | 2025 |
(1)不包括轉租空間的平方英尺。
此外，我們還在美國和加拿大的其他幾個地點租賃辦公空間。有關我們的租賃承諾的更多信息，請參閲本年度報告中表格10-K的第II部分第8項的附註2和附註12。
第三項：法律訴訟。
有關我們所涉法律程序的資料，請參閲我們的合併財務報表附註第II部分本年度報告表格10-K第8項“法律程序”小節下的附註18。
第四項礦山安全披露。
不適用。
第II部
第五項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。
市場信息和持有者
我們的A類普通股自2015年8月17日起在納斯達克全球精選市場掛牌交易，交易時間為2011年7月20日至2015年8月14日，交易代碼為ZG。
我們的B類普通股沒有上市，也沒有建立公開交易市場。
我們的C類流通股自2015年8月17日起在納斯達克全球精選市場以Z為代碼進行交易。在此之前，我們的C類股本沒有公開市場。
紀錄持有人
截至2023年2月9日，我們A類普通股、B類普通股和C類股本的登記持有人分別為316人、3人和131人。
分紅
我們從未宣佈或支付過普通股或股本的現金股息，我們打算保留所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，在可預見的未來，我們預計不會為我們的普通股或股本支付任何現金股息。未來對我們普通股或股本支付股息的任何決定將取決於我們的經營結果、我們的財務狀況和流動性要求、適用法律或我們的合同可能施加的限制，以及我們的董事會可能認為相關的任何其他因素。
近期出售未登記證券及使用登記證券所得款項
最近出售的未註冊證券
在截至2022年12月31日的三個月裏，沒有出售未登記的證券。
發行人購買股權證券
下表概述我們於截至2022年12月31日止三個月的A類普通股及C類股本回購（單位：百萬美元，股份數據以千人列示）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) | | 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(1) |
| 期間 | | A類普通股 | | C類股本 | | A類普通股 | | C類股本 | | |
| 2022年10月1日-10月31日 | | — | | | — | | $ | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 674 | |
| 2022年11月1日-11月30日 | | 592 | | | 3,530 | | 34.23 | | | 34.93 | | | 4,122 | | | 531 | |
| 2022年12月1日-12月31日 | | 111 | | | 688 | | 37.11 | | | 37.57 | | | 799 | | | 500 | |
| 總計 | | 703 | | | 4,218 | | | | | | 4,921 | | | |
|
(1)2021年12月2日，董事會授權進行股票回購計劃，授權回購最多7.5億美元的A類普通股、C類股本或兩者的組合。於2022年5月4日，董事會授權額外回購最多10億美元（統稱為“回購授權”）我們的A類普通股、C類股本或其組合。於2022年11月1日，董事會進一步擴大購回授權，允許購回部分尚未行使的可換股優先票據。截至二零二二年十二月三十一日止年度，概無購回可換股優先票據。購回授權書並無屆滿日期。 |
性能圖表
下圖將Zillow Group普通股和股本的累計股東總回報率與納斯達克綜合指數和RDG互聯網綜合指數進行了比較。
圖表中包含的信息基於歷史數據，並不用於預測未來可能的表現。
第6項：保留。
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
以下有關本公司財務狀況及經營業績的討論應與本公司經審核綜合財務報表及本年報其他部分表格10—K中的相關附註一併閲讀。於2021年第四季度，我們開始逐步結束旗下iBuying業務Zillow Offers的業務，該業務於全國若干市場直接買賣房屋。Zillow Offers業務已於2022年第三季度完成，而我們已於所有呈列期間的綜合財務報表中呈列Zillow Offers的財務業績為已終止經營業務。下文各節有關二零二一年及二零二零年財務狀況、經營業績及年度比較之討論已予修訂，以符合本期呈列方式。
除歷史財務信息外，以下討論包含反映我們計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中描述或暗示的結果有重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括下文和本年報表格10—K中其他地方討論的因素，特別是標題為“風險因素”的章節。
我們的業務概述
Zillow Group正在重新規劃房地產，以更容易開啟人生的下一章。作為美國訪問量最大的房地產網站，Zillow及其附屬公司為客户提供透明和輕鬆的銷售，購買，租賃或融資的按需體驗。
我們的消費者品牌組合包括Zillow Premier Agent、Zillow Home Loans、我們的附屬貸款機構、Zillow Closing Services、Zillow Rentals、Trulia、StreetEasy、HotPads和Out East。此外，Zillow Group還為房地產行業提供了一套全面的營銷軟件和技術解決方案，其中包括Mortech、New Home Feed和ShowingTime+，其中包括ShowingTime、Bridge Interactive、dotloop和交互式平面圖。
停產運營
於二零二一年第四季度，Zillow集團董事會（“董事會”）決定終止旗下iBuying業務Zillow Offers的業務，該業務於美國若干市場直接買賣房屋。裁員已於2022年第三季度完成，導致Zillow Group的員工人數減少約25%。Zillow Offers之財務業績已於隨附之綜合財務報表呈列為已終止經營業務，因此，不包括於下文對我們持續經營業務業績之討論中。此外，下文各節內有關二零二一年及二零二零年財務狀況、經營業績及年度比較之討論已予修訂，以符合本期呈列方式。鑑於Zillow Offers的逐步結束以及我們的戰略計劃的相應轉變，過往及本期的財務表現可能無法反映未來表現。有關已終止經營業務的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註中的附註3。
2022年8月股權獎勵行動
於2022年8月3日，根據董事會薪酬委員會的建議，董事會批准對合資格僱員若干尚未行使的已歸屬及未歸屬購股權獎勵的行使價作出調整。合資格購股權獎勵的行使價減至38. 78美元，即我們C類股本於二零二二年八月八日的收市價。合資格購股權獎勵之條款及條件並無其他變動。此外，董事會批准於2022年8月8日授予合資格僱員補充受限制股票單位，並於2022年8月開始的兩年期內按季度授予。合資格購股權獎勵的重新定價及發行補充受限制股票單位（統稱“二零二二年八月股權獎勵行動”）預期將導致增加以股份為基礎的薪酬開支總額約為1. 89億元，其中7，000萬元已於截至二零二二年十二月三十一日止年度確認。其餘費用將在剩餘的必要服務期內確認，這一期間主要在今後兩年內確認。有關二零二二年八月股權獎勵的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註中的附註16。
應報告分部和收入概覽
Zillow集團有三個可報告分部：互聯網、媒體及科技（“IMT”）分部、抵押貸款分部和住宅分部。
IMT分部包括Premier Agent和租賃市場（包括StreetEasy租賃產品）的財務業績，以及其他IMT，其中包括我們的新建築市場和銷售收入，
為房地產專業人士提供的其他廣告和商業技術解決方案，包括Display、StreetEasy出售產品和ShowingTime+，其中包含ShowingTime、Bridge Interactive、dotloop和交互式平面圖。於二零二一年第四季度，我們開始將ShowingTime的財務業績納入IMT分部。有關二零二一年九月收購ShowingTime的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註中的附註9。抵押貸款部門主要包括通過Zilver Home Loans和廣告銷售給抵押貸款人和其他抵押專業人士的抵押貸款發起的財務業績。住宅分部包括Zillow Closing Services提供的所有權和託管服務的財務業績，以及住宅分部不符合終止經營資格的若干間接成本。
Premier Agent的收入來自銷售廣告服務，以及營銷和技術產品和服務，以幫助房地產經紀人和經紀人發展和管理他們的業務。我們通過我們的卓越代理計劃提供這些產品和服務。Premier Agent產品，其中包括交付經驗證的客户連接，或潛在客户，主要在語音共享的基礎上提供。連接按比例分配給卓越代理合作夥伴的語音份額，或代理廣告商在特定郵政編碼購買的總廣告份額。當客户聯繫信息提供給卓越代理合作夥伴時，即可提供連接。連接是我們為卓越代理合作夥伴提供的廣告服務套件的一部分；我們不對這些客户線索收取單獨費用。
我們還為特定市場的卓越代理服務提供一種名為"Flex"的按性能付費定價模式，以供選擇的合作伙伴使用。通過Flex模式，Premier Agent合作伙伴無需初始成本即可獲得經過驗證的潛在客户，並且只有在兩年內與其中一個潛在客户完成房地產交易時才支付績效費。
租賃收入包括向物業經理、房東和其他租賃專業人士出售的廣告，按每線索、點擊、租賃、上市或印象的成本計算，或通過Zillow和StreetEasy為某些廣告包收取固定費用。租賃收入還包括我們的租賃申請產品產生的收入，潛在租户可以通過該產品向多個物業提交申請，收取固定服務費。
其他IMT收益主要包括新建築市場產生的收益，以及為房地產專業人士銷售其他廣告及商業技術解決方案的收益，包括顯示屏、StreetEasy待售產品及ShowingTime+。新建築收入主要包括按每個住宅社區成本或每次展示成本向房屋建築商出售的廣告服務。我們的dotloop房地產交易管理軟件即服務解決方案是一個每月訂閲服務，允許房地產合作伙伴有效地管理他們的交易。展示收入包括以每次展示成本或每次點擊成本為基準向廣告客户出售的圖形移動及網絡廣告。StreetEasy的收入包括向服務於紐約市待售市場的房地產專業人士出售的廣告服務，主要按每份上市成本或表演費計算。ShowingTime的收入主要由Appointment Center產生，Appointment Center是一個軟件即服務和呼叫中心解決方案，允許房地產經紀人、經紀人和多個上市服務代表其客户高效地安排房地產查看預約。預約中心服務還包括為客户提供日程安排支持的呼叫中心專家。預約中心的收入主要是按月提前計費。
在我們的抵押貸款部門，我們主要通過抵押貸款發起和相關的抵押貸款銷售在二級市場通過Zilver Home Loans，以及從廣告銷售給抵押貸款人和其他抵押貸款專業人士的廣告中產生收入，包括我們的定製報價和連接服務。
住宅分部收入與通過Zillow Closing Services提供的所有權和託管服務相關的收入有關，於呈列期間並不重大。
有關我們的收入確認政策的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註2在本年度報告第二部分的第8項中的Form 10-K。
財務概述
截至2022年及2021年12月31日止年度，我們分別產生收入20億元及21億元，同比下降8%。總收益減少主要由於以下原因：
•截至2022年12月31日止年度，抵押貸款分部收入減少1.27億美元至1.19億美元，而截至2021年12月31日止年度則為2.46億美元，主要原因是Zillow Home Loans產生的收入減少，由於貸款發放總額下降了62%主要是由於利率上升及波動的環境令按揭再融資需求減少所致。抵押貸款分部收益減少亦受自定義報價及連接廣告服務收益減少影響。
•截至2022年12月31日止年度，卓越代理收入減少1. 05億元至13億元，而截至2021年12月31日止年度則為14億元。卓越代理收入減少主要由於宏觀住房市場因素，包括利率及房價上漲及波動，以及住房庫存水平緊張所致。這些因素導致Premier Agent每次訪問的收入減少了10%。
•上述減少部分被截至2022年12月31日止年度的其他IMT收入增加4，800萬美元至274，000萬美元，而截至2021年12月31日止年度則為226，000萬美元，主要由於2021年第四季度開始增加ShowingTime收入所致。
截至2022年及2021年12月31日止年度，我們分別產生毛利總額16億元及18億元，按年減少12%，原因如下：
住房市場的健康狀況
我們的財務表現受到房地產市場健康狀況變化的影響，而房地產市場又受到整體經濟狀況的影響。當前的市場因素，包括低房屋庫存、新待售房源減少、抵押貸款利率的上升和波動以及房價波動、通貨膨脹狀況和不斷變化的租賃入住率，可能會對消費者使用我們的產品和服務完成的交易數量以及對我們廣告服務的需求產生負面影響。該等因素影響我們業績及財務狀況的程度將視乎未來發展而定，而未來發展並不明朗及難以預測。
新冠肺炎帶來的影響
COVID—19疫情對我們業務的影響及影響程度仍然不確定及難以預測。雖然我們的業務及客户及房地產合作伙伴的業務已從疫情的初步經濟影響中復甦，但COVID—19疫情（包括變種）的持續時間及影響可能會繼續影響我們的財務業績。COVID—19（包括任何變體）繼續影響我們的業績及財務狀況的程度將取決於未來發展，而未來發展並不確定及難以預測。
關鍵指標
管理層已確定訪問量、獨特用户及透過Zillow Home Loans產生的貸款量與投資者及其他人士對我們財務狀況及經營業績的評估有關。考慮到Zillow Offers業務的逐漸減少，我們不再將房屋銷售數量視為關鍵指標。
參觀
訪問量是一個重要的衡量標準，因為它是消費者對我們的移動應用、網站和其他服務參與度的指標。我們相信，參與度高的消費者更有可能使用我們的產品和服務，包括Zillow住房貸款，或者成為交易準備就緒的房地產市場參與者，因此更受我們的Premier代理合作夥伴的追捧。
我們將訪問定義為用户與Zillow、Trulia和StreetEasy移動應用程序和網站進行的一組互動。一次訪問可以包含多個頁面查看和操作，一個用户可以跨域、Web瀏覽器、桌面或移動設備打開多個訪問。訪問可以在同一天進行，也可以在幾天、幾周或幾個月內進行。
Zillow和StreetEasy用Google Analytics衡量訪問量，Trulia用Adobe Analytics衡量訪問量。對Trulia的訪問在用户處於非活動狀態30分鐘後結束。對Zillow和StreetEasy的訪問結束：(I)在用户不活動30分鐘後或午夜結束；或(Ii)通過競選活動改變結束。如果訪問者通過一個活動或來源(例如，通過搜索引擎或第三方網站上的引用鏈接)到達，離開移動應用程序或網站，然後通過另一個活動或來源返回，則訪問通過活動更改結束。
下表列出了上述期間我們移動應用程序和網站的訪問量(除百分比外，以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021年至2022年
更改百分比 | | 2020年至2021年%變化 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 參觀 | 10,470 | | | 10,207 | | | 9,627 | | | 3 | % | | 6 | % |
唯一用户
衡量獨特用户對我們很重要，因為我們的大部分收入部分取決於我們將房屋買家和賣家、租房者和個人與房地產、租賃和抵押專業人士、產品和服務聯繫起來或尋找抵押貸款的能力。我們移動應用程序和網站的消費者流量的增長增加了展示、點擊、連接、線索和其他活動的數量，我們可以利用這些活動來賺取收入。例如，我們的收入部分取決於用户訪問我們的移動應用程序和網站以從事房屋銷售、購買和融資，包括Zilver Home Loans，我們的卓越代理收入、租金收入和展示收入取決於向我們的移動應用程序和網站用户提供的廣告。
當個人在日曆月內首次使用移動設備訪問我們的移動應用程序時，以及個人在日曆月內首次使用網絡瀏覽器訪問我們的網站時，我們將唯一的用户計算在內。如果個人在一個月內使用不同的移動設備訪問我們的移動應用程序，每個此類移動設備的第一次訪問被視為單獨的唯一用户。如果一個人在一個月內訪問了我們的多個移動應用程序，第一次訪問每個移動應用程序將被視為單獨的唯一用户。如果個人在一個月內使用不同的Web瀏覽器訪問我們的網站，每個此類Web瀏覽器的首次訪問被視為單獨的唯一用户。如果個人在一個月內訪問我們的多個網站，第一次訪問每個網站將被視為單獨的唯一用户，因為每個域的唯一用户都是單獨跟蹤的。Zillow、StreetEasy和HotPad使用Google Analytics衡量獨立用户，而Trulia使用Adobe Analytics衡量獨立用户。
由於第三方技術限制、用户軟件設置或用户行為，Google Analytics可能會為同一個人訪問我們的移動應用程序和網站的不同實例分配唯一的Cookie。在這種情況下，Google Analytics會將同一個人訪問的不同實例算作單獨的唯一用户。因此，依賴Google Analytics統計的獨立用户數量可能會誇大在此期間訪問我們移動應用程序和網站的實際獨立用户數量。
下表顯示了各時段的每月平均獨立用户(除百分比外，以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021年至2022年
更改百分比 | | 2020年至2021年%變化 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 月平均唯一用户 | 220 | | | 218 | | | 212 | | | 1 | % | | 3 | % |
貸款發放量
貸款發放量是一項重要的指標，因為它是衡量我們通過抵押貸款發放業務Zillow Home Loans在發放和隨後銷售抵押貸款產品方面的成功程度的衡量標準，這直接影響我們的抵押貸款分部收入。貸款發放量指期內透過Zillow Home Loans完成的按揭貸款發放總額。
下表列出了上述期間Zillow住房貸款按用途和總額劃分的貸款額(以百萬美元計，但百分比除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021年至2022年
更改百分比 | | 2020年至2021年%變化 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 購房貸款發放量 | $ | 794 | | | $ | 1,035 | | | $ | 540 | | | (23) | % | | 92 | % |
| 再融資貸款發放量 | 750 | | | 3,023 | | | 1,213 | | | (75) | % | | 149 | % |
| 貸款發放量總額 | $ | 1,544 | | | $ | 4,058 | | | $ | 1,753 | | | (62) | % | | 131 | % |
截至2022年12月31日止年度，貸款發放總額較截至2021年12月31日止年度減少62%，主要由於利率上升導致對按揭再融資需求減少。截至二零二一年十二月三十一日止年度，貸款發放總額較截至二零二零年十二月三十一日止年度增加131%，主要由低利率加上我們的按揭貸款發放業務增長帶動。
經營成果
鑑於房地產市場健康狀況、利率環境、通脹狀況及COVID—19疫情持續存在不確定性，本期及過往期間之財務表現未必能反映未來表現。
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 佔總收入的百分比 |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021年至2022年 | | 2020至2021年 | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | $Change | | 更改百分比 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬，百分比除外) |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| IMT細分市場： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 高級代理 | $ | 1,291 | | | $ | 1,396 | | | $ | 1,047 | | | $ | (105) | | | (8) | % | | $ | 349 | | | 33 | % | | 66 | % | | 65 | % | | 64 | % |
| 租金 | 274 | | | 264 | | | 222 | | | 10 | | | 4 | | | 42 | | | 19 | | | 14 | | | 12 | | | 14 | |
| 其他 | 274 | | | 226 | | | 181 | | | 48 | | | 21 | | | 45 | | | 25 | | | 14 | | | 11 | | | 11 | |
| IMT部門總收入 | 1,839 | | | 1,886 | | | 1,450 | | | (47) | | | (2) | | | 436 | | | 30 | | | 94 | | | 88 | | | 89 | |
| 抵押貸款部門 | 119 | | | 246 | | | 174 | | | (127) | | | (52) | | | 72 | | | 41 | | | 6 | | | 12 | | | 11 | |
| 總收入 | $ | 1,958 | | | $ | 2,132 | | | $ | 1,624 | | | $ | (174) | | | (8) | % | | $ | 508 | | | 31 | % | | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % |
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
總收入減少1.74億美元，降幅8%，至20億美元：
•按揭業務收入下降52%至1.19億美元，主要是由於按揭業務收入下降，佔按揭業務收入下降的72%，以及客户報價和連接廣告服務收入下降，佔按揭業務收入下降的28%。按揭貸款收入減少，主要是因為貸款額由41億元下降至15億元，跌幅達62%，主要是因為利率上升及波動令再融資需求下降。按揭貸款收入減少，也是由於行業毛利壓縮令銷售毛利減少25%所致。銷售毛利是指出售按揭貸款的淨收益除以期內的貸款發放總額。銷售按揭貸款的淨收益包括與按揭貸款的發放及銷售有關的所有組成部分，包括向二手市場出售貸款的淨收益、貸款發放費用、與利率鎖定承諾及持有以供出售的按揭貸款的公允價值變動有關的未實現損益、衍生金融工具的已實現及未實現損益，以及與陳述及擔保有關的損失撥備。我們定製報價和連接廣告收入的下降主要是由於銷售給抵押貸款專業人士的營銷產品產生的銷售線索減少了37%。這一下降是由於利率環境上升和波動導致對抵押貸款的需求減少，以及Zillow Home Loan消耗的潛在貸款增加。
•IMT部門收入下降2%，至18億美元，主要是由於主要代理收入減少1.05億美元，或8%，但其他IMT收入增加4800萬美元，或21%，部分抵消了這一下降。高級代理收入的下降是由宏觀房地產市場因素推動的，包括利率和房價上漲和波動，以及緊張的住房庫存水平。這些因素導致Premier代理每次訪問的收入下降，在截至2022年12月31日的一年中，收入下降了10%，從截至2021年12月31日的0.137美元降至0.123美元。我們通過將我們的Premier代理計劃產生的收入除以該期間的訪問次數來計算每次訪問的Premier代理收入。其他IMT收入的增加主要是因為從2021年第四季度開始增加了ShowingTime收入。
從2023年第一季度開始，我們計劃將我們的財務業績作為一個可報告的部門報告，並計劃報告住宅、租賃、抵押貸款和其他收入類別。住宅收入類別將主要包括我們的高級代理和新建築市場的收入，以及StreetEasy待售產品、Zillow關閉服務和ShowingTime+，其中包括ShowingTime、Bridge Interactive、dotloop和互動平面圖。我們的租賃和抵押收入類別將與我們的歷史顯示保持一致，我們的其他收入類別將主要包括來自展示廣告的收入。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
總收入增長5.08億美元，增幅31%，至21億美元：
•IMT部門的收入增長了30%，達到19億美元，這是由於主要代理收入增加了3.49億美元，增幅33%，其他IMT收入增加了4500萬美元，增幅25%，租金收入增加了4200萬美元，增幅19%。
◦Premier代理的收入增長了33%，達到14億美元，主要是由於每次訪問的Premier代理收入增加了26%，從截至2021年12月31日的0.109美元增加到2021年12月31日的0.137美元，這主要是由於整個住宅房地產行業持續強勁的需求和客户關係貨幣化的增長。訪問量的增加增加了我們可以在我們的主要代理市場上賺錢的印象和線索的數量。此外，在截至2020年12月31日的一年中，為應對新冠肺炎疫情而向我們的主要代理合作夥伴提供的臨時折扣對我們的主要代理收入產生了負面影響。
◦其他IMT增長了25%，達到2.26億美元，主要是由於StreetEasy專家的增長導致StreetEasy待售收入增加了126%，由於可自由支配的營銷支出在2020年新冠肺炎疫情導致支出減少後增加了58%，以及ShowingTime收入從2021年第四季度開始增加。
◦租金收入增長19%至2.64億美元，主要是由於我們的租金固定費用、按上市付費和租賃應用產品產生的收入增加。租金收入的增長也受到2020年上半年提供的新冠肺炎相關折扣的影響。
•抵押貸款部門收入增長41%，達到2.46億美元，主要是由於抵押貸款發起收入的增長，推動了抵押貸款部門收入增長的57%，以及我們的定製報價和連接廣告服務收入的增長，佔抵押貸款部門收入增長的41%。按揭貸款收入增加，主要是由於按揭貸款業務持續增長，貸款額由18億元增至41億元，增幅達131%。我們相信，在Zillow報價的購買來源增長的推動下，低利率加上我們的抵押貸款發放業務的增長，支持了截至2021年12月31日的年度內強勁的再融資和購房活動。由於行業利潤率壓縮，銷售利潤率下降36%，部分抵消了這一影響。我們定製報價和連接廣告收入的增長主要是由於銷售給抵押貸款專業人士的營銷產品產生的銷售線索增加了20%。
所得税前持續經營的收入(虧損) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 佔收入的百分比 |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021年至2022年 | | 2020至2021年 | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | $Change | | 更改百分比 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬，百分比除外) |
| 所得税前持續經營的收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| IMT段 | $ | 160 | | | $ | 545 | | | $ | 262 | | | $ | (385) | | | (71) | % | | $ | 283 | | | 108 | % | | 9 | % | | 29 | % | | 18 | % |
| 抵押貸款部門 | (167) | | | (52) | | | 5 | | | (115) | | | (221) | | | (57) | | | (1140) | | | (140) | | | (21) | | | 3 | % |
| 住宅細分市場 | (93) | | | (254) | | | (153) | | | 161 | | | 63 | | | (101) | | | (66) | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| 企業項目（1） | 15 | | | (138) | | | (117) | | | 153 | | | 111 | | | (21) | | | (18) | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| 所得税前持續經營業務收入（虧損）總額 | $ | (85) | | | $ | 101 | | | $ | (3) | | | $ | (186) | | | (184) | % | | $ | 104 | | | 3467 | % | | (4) | % | | 5 | % | | — | % |
(1)若干公司項目並非直接歸屬於我們的任何分部，包括債務清償的收益（虧損）、計入其他收入的短期投資所賺取的利息收入、淨額以及計入利息開支的可換股優先票據的利息成本。
調整後的EBITDA
下表概述虧損淨額（包括已終止經營業務的影響）及各分部的經調整EBITDA總額及經調整EBITDA，兩者均不包括已終止經營業務的影響（以百萬計，百分比除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 佔收入的百分比 |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021年至2022年 | | 2020至2021年 | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | $Change | | 更改百分比 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
淨虧損： | $ | (101) | | | $ | (528) | | | $ | (162) | | | $ | 427 | | | 81 | % | | $ | (366) | | | (226) | % | | (5) | % | | (25) | % | | (10) | % |
| 調整後的EBITDA： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| IMT段 | 672 | | | 854 | | | 556 | | | (182) | | | (21) | | | 298 | | | 54 | | | 37 | | | 45 | | | 38 | |
| 抵押貸款部門 | (92) | | | (9) | | | 30 | | | (83) | | | (922) | | | (39) | | | (130) | | | (77) | | | (4) | | | 17 | |
| 住宅細分市場 | (66) | | | (191) | | | (125) | | | 125 | | | 65 | | | (66) | | | (53) | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| 調整後EBITDA合計 | $ | 514 | | | $ | 654 | | | $ | 461 | | | $ | (140) | | | (21) | % | | $ | 193 | | | 42 | % | | 26 | % | | 31 | % | | 28 | % |
為了向投資者提供有關我們財務業績的更多信息，我們已經披露了調整後的息税前利潤總額和每個部門，每個部門，每個非公認會計準則財務指標，在本年度報告的表格10—K。我們提供了以下對賬表，調整後EBITDA總額與淨虧損，調整後EBITDA按分部與持續經營業務除所得税前收入（虧損），最直接可比的美國公認會計原則（“GAAP”）財務措施。
我們已將調整後的EBITDA總額和每個分部納入本年度報告的表格10—K，因為它們是我們管理層和董事會用來衡量經營業績和趨勢以及準備和批准我們的年度預算的關鍵指標。特別是，計算經調整EBITDA時不包括若干開支，有助按期比較經營表現。
我們使用調整後的息税前利潤總額和每一個分部作為分析工具有侷限性，您不應孤立地考慮這些措施或作為根據公認會計原則報告的我們結果分析的替代品。其中一些限制是：
•調整後的EBITDA不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；
•調整後的EBITDA不反映停產業務的結果；
•調整後的EBITDA沒有考慮以股份為基礎的薪酬的潛在稀釋影響；
•雖然折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產可能必須在未來更換，調整後的EBITDA不反映此類更換或新資本支出或合同承諾的現金資本支出要求;
•調整後的EBITDA不反映減值和重組成本;
•調整後的EBITDA不反映與收購有關的成本；
•調整後EBITDA不反映債務清償的收益（虧損）；
•調整後EBITDA不反映利息支出或其他收入（支出）淨額；
•調整後的EBITDA不反映所得税；以及
•其他公司，包括我們自己行業的公司，可能會以與我們不同的方式計算調整後的EBITDA，限制了其作為比較指標的有用性。
由於這些限制，您應該考慮調整後的EBITDA總額和每個分部與其他財務績效指標，包括各種現金流指標，淨虧損，來自持續經營業務的收入（虧損），每個分部的所得税前的收入（虧損）和我們的其他公認會計原則結果。
下表呈列各呈列期間經調整EBITDA與最直接可比的公認會計原則財務指標（即綜合虧損淨額及各分部所得税前持續經營業務收入（虧損））之對賬（單位：百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 |
| IMT | | 抵押貸款 | | 住家 | | 企業項目（2） | | 已整合 |
經調整EBITDA與淨虧損及來自持續經營業務之收入（虧損）（扣除所得税前）對賬： | | | | | | | | | |
淨虧損(1) | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | (101) | |
非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 13 | |
| 所得税 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 3 | |
所得税前持續經營的收入(虧損) | $ | 160 | | | $ | (167) | | | $ | (93) | | | $ | 15 | | | $ | (85) | |
| 其他費用(收入)，淨額 | 7 | | | (3) | | | — | | | (47) | | | (43) | |
| 折舊及攤銷 | 137 | | | 11 | | | 2 | | | — | | | 150 | |
| 基於股份的薪酬 | 356 | | | 60 | | | 17 | | | — | | | 433 | |
| 重組成本 | 12 | | | 4 | | | 8 | | | — | | | 24 | |
| 利息支出 | — | | | 3 | | | — | | | 32 | | | 35 | |
| 調整後的EBITDA | $ | 672 | | | $ | (92) | | | $ | (66) | | | $ | — | | | $ | 514 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 |
| IMT | | 抵押貸款 | | 住家 | | 企業項目（2） | | 已整合 |
經調整EBITDA與淨虧損及來自持續經營業務之收入（虧損）（扣除所得税前）對賬： | | | | | | | | | |
淨虧損(1) | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | (528) | |
| 非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 630 | |
| 所得税 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (1) | |
所得税前持續經營的收入(虧損) | $ | 545 | | | $ | (52) | | | $ | (254) | | | $ | (138) | | | $ | 101 | |
| 其他收入，淨額 | — | | | (5) | | | — | | | (2) | | | (7) | |
| 折舊及攤銷 | 99 | | | 8 | | | 13 | | | — | | | 120 | |
| 基於股份的薪酬 | 201 | | | 34 | | | 41 | | | — | | | 276 | |
| 與收購相關的成本 | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 9 | |
| 債務清償損失 | — | | | — | | | — | | | 17 | | | 17 | |
| 重組成本 | — | | | 1 | | | 9 | | | — | | | 10 | |
| 利息支出 | — | | | 5 | | | — | | | 123 | | | 128 | |
| 調整後的EBITDA | $ | 854 | | | $ | (9) | | | $ | (191) | | | $ | — | | | $ | 654 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 |
| IMT | | 抵押貸款 | | 住家 | | 企業項目（2） | | 已整合 |
| 經調整EBITDA與淨虧損及來自持續經營業務之收入（虧損）（扣除所得税前）對賬： | | | | | | | | | |
| 淨虧損(1) | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | (162) | |
| 非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 167 | |
| 所得税 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (8) | |
所得税前持續經營的收入(虧損) | $ | 262 | | | $ | 5 | | | $ | (153) | | | $ | (117) | | | $ | (3) | |
| 其他收入，淨額 | (5) | | | (2) | | | — | | | (18) | | | (25) | |
| 折舊及攤銷 | 90 | | | 7 | | | 8 | | | — | | | 105 | |
| 基於股份的薪酬 | 135 | | | 15 | | | 20 | | | — | | | 170 | |
| 清償債務所得(損) | — | | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | |
| 減值和重組成本 | 74 | | | 3 | | | — | | | — | | | 77 | |
| 利息支出 | — | | | 2 | | | — | | | 136 | | | 138 | |
| 調整後的EBITDA | $ | 556 | | | $ | 30 | | | $ | (125) | | | $ | — | | | $ | 461 | |
(1)我們使用所得税前持續經營的收入(虧損)作為我們的盈利能力衡量標準，以作出經營決策和評估我們部門的業績；因此，淨虧損和所得税只在我們的財務報表中以綜合基礎計算和列報。
(2)某些公司項目不能直接歸因於我們的任何部門，包括債務清償的收益(虧損)、我們的短期投資所賺取的利息收入(包括在其他收入中)、我們的可轉換優先票據的淨額和利息成本(包括利息支出)。
成本和費用、毛利和其他項目 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 佔總收入的百分比 |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021年至2022年 | | 2020至2021年 | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | $Change | | 更改百分比 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬，百分比除外) |
| 收入成本 | $ | 367 | | | $ | 323 | | | $ | 255 | | | $ | 44 | | | 14 | % | | $ | 68 | | | 27 | % | | 19 | % | | 15 | % | | 16 | % |
| 毛利 | 1,591 | | | 1,809 | | | 1,369 | | | (218) | | | (12) | | | 440 | | | 32 | | | 81 | | | 85 | | | 84 | |
| 運營費用： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銷售和市場營銷 | 664 | | | 715 | | | 535 | | | (51) | | | (7) | | | 180 | | | 34 | | | 34 | | | 34 | | | 33 | |
| 技術與發展 | 498 | | | 421 | | | 324 | | | 77 | | | 18 | | | 97 | | | 30 | | | 25 | | | 20 | | | 20 | |
| 一般和行政 | 498 | | | 414 | | | 324 | | | 84 | | | 20 | | | 90 | | | 28 | | | 25 | | | 19 | | | 20 | |
| 重組成本 | 24 | | | 10 | | | 77 | | | 14 | | | 140 | | | (67) | | | (87) | | | 1 | | | — | | | 5 | |
| 與收購相關的成本 | — | | | 9 | | | — | | | (9) | | | 不適用 | | 9 | | | 不適用 | | — | | | — | | | — | |
| 整合成本 | — | | | 1 | | | — | | | (1) | | | 不適用 | | 1 | | | 不適用 | | — | | | — | | | — | |
| 總運營費用 | 1,684 | | | 1,570 | | | 1,260 | | | 114 | | | 7 | | | 310 | | | 25 | | | 86 | | | 74 | | | 78 | |
| 清償債務所得(損) | — | | | (17) | | | 1 | | | 17 | | | 100 | | | (18) | | | (1800) | | | — | | | (1) | | | — | |
| 其他收入，淨額 | 43 | | | 7 | | | 25 | | | 36 | | | 514 | | | (18) | | | (72) | | | 2 | | | — | | | 2 | |
| 利息支出 | (35) | | | (128) | | | (138) | | | 93 | | | 73 | | | 10 | | | (7) | | | (2) | | | (6) | | | (8) | |
| 所得税優惠(費用) | (3) | | | 1 | | | 8 | | | (4) | | | (400) | | | (7) | | | (88) | | | — | | | — | | | — | |
收入成本
收入成本包括與營運我們的移動應用程序及網站有關的開支，包括與員工人數相關的開支，如薪金、福利、花紅及股份薪酬開支，以及與我們的商業業務關係有關的收入分享成本、折舊開支及與託管我們的移動應用程序及網站有關的成本。收入成本還包括與資本化的網站和開發活動有關的攤銷成本、軟件攤銷、某些無形資產攤銷和獲取用於填充我們移動應用程序和網站的數據的其他成本，以及與收購有關的某些無形資產攤銷，包括開發技術。對於我們的IMT和抵押貸款部門，收入成本還包括支付給第三方的信用卡費用和廣告服務成本。就我們的按揭業務而言，收入成本亦包括髮放貸款的直接成本，包括承銷及處理成本。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
收入成本增加4400萬美元，或14%，主要是由於IMT部門增加7200萬美元，部分被抵押貸款部門減少1600萬美元和住房部門減少1200萬美元所抵消。
•IMT分部收入成本增加主要由於資本化網站及開發活動增加所帶動的折舊及攤銷開支增加41，000，000美元、員工相關開支增加16，000，000美元（包括受2022年8月股權獎勵行動影響的股份薪酬開支）以及數據獲取成本增加9，000，000美元。
•抵押貸款部門收入成本的減少主要是由於與宏觀房地產市場環境相關的數量減少導致鉛收購成本減少1300萬美元，以及與員工相關的費用減少300萬美元，包括基於股份的補償費用，部分被折舊和攤銷費用增加200萬美元所抵消。
•我們的Homes分部收入成本的減少主要是由於折舊和攤銷費用減少700萬美元，數據獲取成本減少500萬美元，以及軟件和硬件成本減少200萬美元，這是由於Zillow Offers的逐步減少和與Homes分部相關的間接成本減少。該減少部分被員工相關開支（包括以股份為基礎的薪酬開支）增加3，000，000元所抵銷，該增加受二零二二年八月股權獎勵行動影響。
我們預計截至2023年3月31日止三個月的收入成本以絕對美元計算將增加，原因是我們繼續投資以支持業務增長，與員工相關的支出增加。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
收入成本增加了6800萬美元，或27%，主要是由於我們的抵押貸款部門增加了4500萬美元，我們的住房部門增加了1300萬美元，我們的IMT部門增加了1000萬美元。
•我們的按揭業務收入成本增加主要是由於員工相關開支增加1800萬結雅，包括股份薪酬開支，與我們的Zillow Home Loans業務增長相關的鉛收購成本增加1800萬結雅，以及抵押貸款處理成本增加400萬結雅，與貸款發放量增加相對應。
•我們的住宅分部收入成本增加主要是由於與員工人數相關的開支增加，包括以股份為基礎的薪酬開支，增加了700萬美元，以及折舊和攤銷開支增加了300萬美元。
•IMT部門收入成本的增加主要是由於折舊和攤銷費用增加1300萬美元，直接產品成本增加900萬美元，鉛收購成本增加700萬美元，以及包括基於股份的薪酬費用在內的員工人數相關費用增加700萬美元，部分被數據獲取費用減少2 800萬美元所抵銷。
毛利
毛利乃按收益減收益成本計算。毛利率指毛利佔收益的百分比。我們的毛利已經並將繼續受多項因素影響，包括分部收入組合。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
毛利減少2.18億美元，或12%，主要是由於IMT分部毛利減少1.19億美元，按揭分部毛利減少1.11億美元，部分被住宅分部增加1200萬美元所抵銷。總毛利率由85%下降至81%。
•IMT分部毛利減少乃由於宏觀房地產市場因素（包括利率及房價上升及波動）導致收益減少，導致我們的Premier Agent每次到訪收益較截至二零二一年十二月三十一日止年度減少，加上上文所討論的收益成本增加。毛利率由截至二零二一年十二月三十一日止年度的89%下降至截至二零二二年十二月三十一日止年度的85%。
•按揭分類毛利減少乃由上文所討論之按揭貸款發放及自定義報價及連接廣告服務收益減少所帶動。毛利率由截至二零二一年十二月三十一日止年度的66%下降至截至二零二二年十二月三十一日止年度的43%。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
毛利增加4.40億美元，或32%，主要由於IMT分部毛利增加4.26億美元，按揭分部毛利增加2700萬美元，部分被住宅分部減少1300萬美元所抵銷。總毛利率由84%增加至85%。
•IMT分部毛利增加乃由於毛利率由87%改善至89%，主要與上文所討論之收益增加有關。
•按揭分部毛利增加乃由上文所討論之收益增加所帶動。然而，毛利率由78%下降至66%，主要是由於業務利潤壓縮導致的收入成本增加，主要與額外的銷售線索收購成本及與員工相關的開支有關。
銷售和市場營銷
銷售及市場推廣開支包括廣告成本及其他與推廣及市場推廣活動有關的銷售開支、與員工人數有關的開支，包括薪金、佣金、福利、獎金及銷售、銷售支援、客户支援（包括客户關係團隊、市場推廣及公共關係員工）的股份補償開支，與收購有關的若干無形資產的折舊開支及攤銷，包括商號及商標及客户關係。對於我們的抵押貸款部門，銷售和營銷費用包括貸款人員和支持Zillow Home Loans的專家的人數相關費用。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
銷售和營銷費用減少了5100萬美元，或7%，由於我們的住房部門減少了4100萬美元，抵押貸款部門減少了3000萬美元，部分被IMT部門增加了2000萬美元所抵消。
•住宅分部的銷售及市場推廣開支減少，主要是由於市場推廣及廣告成本減少2000萬美元，以及與員工相關的開支減少1700萬美元，包括以股份為基礎的薪酬開支。有關減少乃由於Zillow Offers逐步結束及與住宅分部有關的間接成本減少所致。
•抵押貸款分部的銷售及市場推廣開支減少主要是由於員工相關開支減少1900萬美元，包括以股份為基礎的薪酬開支，以及積極成本管理推動的市場推廣及廣告成本減少1200萬美元。
•IMT分部的銷售及市場推廣開支增加主要由於員工相關開支增加45，000，000美元，包括股份薪酬開支，主要受二零二二年八月股權獎勵行動的影響，差旅開支及展銷會及活動開支增加800，000美元，以及軟件及硬件成本增加400，000美元。這些增加部分被營銷和廣告費用減少3 200萬美元、專業服務費用減少900萬美元（兩者都是由積極成本管理驅動）以及折舊和攤銷費用減少400萬美元而抵消。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
銷售和營銷費用增加了1.8億美元，或34%，這是由於我們的IMT部門增加了1.11億美元，我們的抵押貸款部門增加了4900萬美元，我們的住房部門增加了2000萬美元。
•IMT分部的銷售及市場推廣開支增加主要是由於市場推廣及廣告成本增加6900萬美元，以及員工相關開支增加4600萬美元，包括以股份為基礎的薪酬開支。截至2021年12月31日止年度的市場推廣及廣告成本較去年同期為高，原因是我們於截至2020年12月31日止年度暫停大部分與流動性保持相關的酌情開支。
•抵押貸款分部銷售及市場推廣開支的增加主要是由於員工相關開支增加3200萬美元，包括股份薪酬開支，以及與我們的Zillow房屋貸款業務增長相關的市場推廣及廣告開支增加1500萬美元。
•住宅分部銷售及市場推廣開支增加主要是由於市場推廣及廣告成本增加1100萬美元，以及員工相關開支增加700萬美元，其中包括以股份為基礎的薪酬開支。
技術與發展
技術及開發開支包括與員工人數有關的開支，包括從事設計、開發及測試我們產品、移動應用程序及網站以及支持我們產品的工具及應用程序的個人的薪金、福利、花紅及股份薪酬開支。技術及開發費用亦包括設備及維修費用及折舊費用。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
技術和開發費用增加了7700萬美元，或18%，主要是由於IMT部門增加了1.2億美元，抵押貸款部門增加了1800萬美元，部分被住宅部門減少了6100萬美元所抵消。
•IMT分部的技術及開發開支增加主要是由於員工相關成本（包括以股份為基礎的薪酬開支）增加9，600萬美元，主要受二零二二年八月股權獎勵行動推動，以及專業服務增加1，400萬美元。
•抵押貸款分部的技術及開發開支增加主要是由於員工相關成本增加1100萬美元，包括以股份為基礎的薪酬開支，主要受2022年8月股權獎勵行動推動，以及專業服務增加600萬美元。
•Homes分部的技術和開發費用減少主要是由於員工相關成本減少5500萬美元，其中包括基於股份的薪酬支出，這主要是由於Zillow Offers的逐步減少和與Homes分部相關的間接成本減少所致。
我們預計截至2023年3月31日止三個月的技術及開發開支將以絕對美元計算增加，原因是我們繼續投資以支持業務增長，員工相關開支增加。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
技術和開發費用增加了9700萬美元，或30%，主要是由於IMT部門增加了5800萬美元，住宅部門增加了3000萬美元，抵押貸款部門增加了900萬美元。
•我們各分部的技術及開發開支增加主要是由於員工相關開支增加，包括我們的IMT、住宅及按揭分部的股份薪酬開支分別增加5400萬美元、2800萬美元及500萬美元。
一般和行政
一般費用和行政費用包括與編制有關的費用，包括薪金、福利、獎金和基於股份的行政、財務、會計、法律、人力資源、招聘、公司信息技術費用和其他行政支助的薪酬費用。一般和行政費用還包括法律和解費用和估計的法律責任、法律、會計等第三方專業服務費、租金費用、折舊費用和壞賬費用。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
一般和行政費用增加8400萬美元，或20%，由於我們的IMT部門增加1.17億美元和我們的抵押貸款部門增加1300萬美元，部分被我們的住房部門減少4600萬美元所抵消。
•IMT分部的一般及行政開支增加，主要是由於員工相關開支增加94，000，000美元，包括以股份為基礎的薪酬開支，主要受二零二二年八月股權獎勵行動帶動，專業服務增加900萬美元，以及軟件及硬件成本增加600萬美元。
•按揭業務的一般及行政開支增加主要是由於員工相關開支（包括以股份為基礎的薪酬開支）增加11，000，000美元，主要受二零二二年八月股權獎勵行動推動。
•我們的住宅分部的一般及行政開支減少主要是由於員工相關開支減少2800萬美元，包括股份薪酬開支，以及設施成本及軟件及硬件成本減少600萬美元，這主要是由於Zillow Offers的逐步減少以及與住宅分部相關的間接成本減少所致。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
一般和行政費用增加了9000萬美元，或28%，由於我們的IMT部門增加了3300萬美元，我們的住房部門增加了2900萬美元，我們的抵押貸款部門增加了2800萬美元。
•我們的IMT及按揭分部的一般及行政開支增加，主要是由於我們繼續投資人力資本以發展業務，IMT及按揭分部的員工相關開支（包括以股份為基礎的薪酬開支）分別增加4，000萬元及2，000萬元。
•我們的住宅分部的一般及行政開支增加，主要是由於員工相關開支增加2100萬美元，包括以股份為基礎的薪酬開支，增加300萬美元，以及軟件及硬件成本增加300萬美元。
減值和重組成本
截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的重組成本分別為2400萬美元及1000萬美元， 這是由於Zillow Offers業務的逐步減少和額外的成本行動，以簡化我們的業務和優先投資。我們的IMT和抵押貸款部門的重組成本以及住宅部門的某些間接成本，這些成本不符合與員工終止成本相關的終止經營，截至2022年12月31日止年度，分別為1200萬美元、400萬美元和800萬美元，住宅和抵押貸款部門分別為900萬美元和100萬美元，截至二零二一年十二月三十一日止年度。有關重組的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註3。
截至2020年12月31日止年度的減值成本為7700萬美元，包括與Trulia商號及商標無形資產有關的7200萬美元非現金減值，其中6900萬美元記錄於IMT分部，300萬美元記錄於抵押分部。有關Trulia商號及商標無形資產減值成本的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註附註10。此外，減值成本包括與我們2016年10月股權投資有關的500萬美元非現金減值，全部計入IMT分部。
與收購相關的成本
收購相關成本包括與進行收購有關的投資銀行、法律、會計及税務成本。截至二零二二年十二月三十一日或二零二零年十二月三十一日止年度，我們並無記錄任何重大收購相關成本。截至2021年12月31日止年度，收購相關成本為900萬美元，主要由於我們於2021年9月收購ShowingTime。
清償債務所得(損)
截至2021年12月31日止年度，我們錄得債務清償虧損1，700萬元，原因是轉換於2023年到期的可換股優先票據（“2024年票據”）、2024年到期的可換股優先票據（“2026年票據”）。有關債務清償損失的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註13。
其他收入，淨額
其他收入淨額主要包括現金、現金等價物及投資所賺取的利息收入以及未行使認股權證的公允價值調整。
截至2022年12月31日止年度的其他收入淨額較截至2021年12月31日止年度增加36百萬元。增加主要是由於利率上升導致企業投資回報增加，部分被IMT分部記錄的未行使認股權證的700萬美元公允價值調整所抵銷。
截至2021年12月31日止年度的其他收入淨額較截至2020年12月31日止年度減少1，800萬元。減少主要由於截至二零二一年十二月三十一日止年度下半年現金及投資結餘減少，導致非直接歸屬於我們分部的企業其他收入減少16，000，000元。截至2020年12月31日止年度，我們的IMT分部的其他收入淨額亦減少500萬美元，與出售二零一六年十月股權投資確認的收益有關。
利息支出
我們的公司利息支出包括與我們的可轉換優先票據相關的利息和遞延發行成本。2022年1月1日，我們通過了指導意見，簡化了某些具有負債和股權特徵的金融工具的會計處理，包括可轉換工具和實體自有股權的合同。採納後，我們不再確認可轉換優先票據的剩餘債務折價，不再確認債務折價攤銷至利息支出。有關各項可轉換優先票據的註明利率及付息日期，請參閲本年度報告第II部分第8項表格10-K的綜合財務報表附註13。
對於我們的抵押貸款部門，利息支出包括倉庫信貸額度的利息和與我們的Zillow住房貸款業務相關的主回購協議的利息。有關我們的信貸安排的更多詳情，請參閲本年度報告表格10-K第II部分第8項的綜合財務報表附註13。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
利息支出減少9,300萬美元，或73%，主要是由於公司利息支出減少9,100萬美元，而不是歸因於我們的任何部門。公司利息開支減少，主要是由於採納了指引，簡化了某些具負債及權益性質的金融工具的會計處理，如上所述，取消了在採納前已攤銷至利息開支的可轉換優先票據的債務折扣。此外，在截至2021年12月31日的年度內，2023年票據、2024年票據和2026年票據的轉換和贖回結算減少了產生利息的可轉換優先票據的未償還本金餘額。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
利息支出減少1000萬美元，降幅為7%，這是由於公司利息支出減少了1300萬美元，這不能歸因於我們的任何部門，但部分被與抵押貸款部門相關的300萬美元的增加所抵消。
公司利息開支減少，主要是由於於截至2020年12月31日止年度結清於2020年到期的可轉換優先票據(“2020年票據”)及2021年票據，以及於截至2021年12月31日止年度結清2023年票據、2024年票據及2026年票據，從而減少產生利息的可轉換優先票據的未償還本金餘額。年的下降
公司利息開支部分被2020年5月發行於2025年到期的可轉換優先票據(“2025年票據”)的額外利息所抵銷。
抵押貸款部分利息支出的增加是由於我們的回購協議和倉庫信貸額度的借款增加。
所得税
我們在美國(聯邦和州)、加拿大和塞爾維亞都要繳納所得税。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們已經為我們的遞延税項淨資產提供了估值準備金，根據現有證據的權重，我們認為這些資產不太可能實現。有一種合理的可能性是，在未來幾年內，將有足夠的確鑿證據證明，我們將不再需要針對我們的美國遞延淨資產計提的很大一部分估值撥備。截至2022年12月31日，我們累計的聯邦税收損失約為18億美元，可用於減少未來的應税收入。截至2022年12月31日，我們已累計州税收損失約6300萬美元(實際納税)。
在截至2022年12月31日的一年中，我們記錄了300萬美元的所得税支出，主要是由州税收推動的。在截至2021年12月31日的一年中，我們記錄了10億美元的所得税優惠，其中包括與2021年9月收購ShowingTime相關的估值免税額減少帶來的300萬美元所得税優惠，但與國家和外國所得税相關的200萬美元税收支出的確認部分抵消了這一優惠。我們在截至2020年12月31日的年度錄得800萬美元的所得税優惠，主要是由於在截至2020年12月31日的年度內，與我們記錄的7200萬美元非現金減值相關的1000萬美元所得税優惠。有關這項非現金減值費用的額外資料，請參閲本年度報告表格10-K第II部分第8項的綜合財務報表附註10。
季度運營業績
下表列出了我們未經審計的季度運營報表數據，這些數據如下所示。管理層認為，這些數據的編制依據與本年度報告中的10-K表格經審計的綜合財務報表相同，並反映了所有必要的調整，僅包括為公平列報數據所必需的正常經常性調整。歷史時期的結果不一定表明未來任何時期的經營結果，特別是考慮到圍繞房地產市場健康狀況、利率環境和新冠肺炎疫情的持續不確定性。您應將這些數據與我們的合併財務報表以及本年度報告中其他地方的Form 10-K中包含的相關附註一起閲讀。金額以百萬為單位，但未經審計的以千為單位的每股數據除外，我們已將Zillow報價的財務結果作為非連續性業務列報(有關非連續性業務的更多細節，請參閲我們綜合財務報表第二部分的附註3本年度報告Form 10-K第8項)。
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| | 截至三個月 |
| | 2022年12月31日 | | 2022年9月30日 | | 2022年6月30日 | | 2022年3月31日 | | 2021年12月31日 | | 2021年9月30日 | | 2021年6月30日 | | 2021年3月31日 |
| 收入 | $ | 435 | | | $ | 483 | | | $ | 504 | | | $ | 536 | | | $ | 535 | | | $ | 550 | | | $ | 533 | | | $ | 514 | |
| 毛利 | 346 | | | 394 | | | 407 | | | 444 | | | 440 | | | 468 | | | 460 | | | 441 | |
| 持續經營的收入(虧損) | (83) | | | (51) | | | 5 | | | 36 | | | 32 | | | 55 | | | 55 | | | 97 | |
| 持續經營的淨收益(虧損) | (72) | | | (51) | | | 10 | | | 25 | | | 6 | | | 18 | | | 19 | | | 59 | |
淨收益(虧損) | (72) | | | (53) | | | 8 | | | 16 | | | (261) | | | (329) | | | 10 | | | 52 | |
每股持續經營淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | (0.31) | | | $ | (0.21) | | | $ | 0.04 | | | $ | 0.10 | | | $ | 0.02 | | | $ | 0.07 | | | $ | 0.08 | | | $ | 0.24 | |
| 稀釋 | $ | (0.31) | | | $ | (0.21) | | | $ | 0.04 | | | $ | 0.10 | | | $ | 0.02 | | | $ | 0.07 | | | $ | 0.07 | | | $ | 0.23 | |
每股淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | (0.31) | | | $ | (0.22) | | | $ | 0.03 | | | $ | 0.06 | | | $ | (1.03) | | | $ | (1.29) | | | $ | 0.04 | | | $ | 0.21 | |
| 稀釋 | $ | (0.31) | | | $ | (0.22) | | | $ | 0.03 | | | $ | 0.06 | | | $ | (1.00) | | | $ | (1.24) | | | $ | 0.04 | | | $ | 0.20 | |
| 加權平均流通股： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | 236,246 | | | 240,080 | | | 243,942 | | | 248,542 | | | 254,013 | | | 254,074 | | | 248,152 | | | 243,234 | |
| 稀釋 | 236,246 | | | 240,080 | | | 245,163 | | | 265,945 | | | 261,181 | | | 265,112 | | | 261,495 | | | 259,346 | |
除截至2022年3月31日止三個月與上一季度持平外，所有呈報季度的總收益均有所下降。於二零二二年全年收益連續下跌乃由於持續的宏觀房屋市場因素，包括利率及房價上漲，以及房屋庫存緊張所致。除截至二零二一年十二月三十一日止三個月外，二零二一年所有季度的總收益均按順序增加。截至2021年12月31日止三個月的收益連續減少乃由於住宅房地產市場正常週期的季節性因素以及新的COVID—19變異導致庫存收緊所帶動的訪客減少所致。於二零二一年，所有其他季度的總收益均有所增加，主要由於二零二一年全年訪問量及獨特用户增加以及利率持續偏低所致。
季節性
部分業務受住宅房地產市場季節性波動、廣告支出及其他因素影響。我們相信，客户對宏觀房地產市場因素（包括利率及房價上漲及波動）的反應，以及房屋庫存水平緊張，可能會掩蓋收入的季節性。儘管二零二二年宏觀經濟因素的影響以及二零二一年及二零二二年COVID—19疫情的影響可能掩蓋了過去兩年的季節性因素，但我們普遍預期卓越代理及租金收入將於截至六月三十日或九月三十日止三個月達到高峯，與截至6月30日或9月30日的三個月內歷史上達到峯值的平均訪問量和獨特用户數相一致，與春季和夏季住宅房地產活動高峯期保持一致。由於訪問量和獨特用户的數量會影響印象庫存、與房地產專業人士的聯繫、點擊量和其他我們貨幣化的事件，我們相信平均訪問量和獨特用户的這種趨勢通常會導致相應時期收入的季節性波動。在抵押貸款部門，我們相信季節性因素將導致春季和夏季旺季更高的購買發起量。我們的Connect和Custom Quote抵押貸款營銷產品顯示類似的季節性波動。
流動性與資本資源
流動資金及資本資源的主要來源為營運現金流量、債務融資及股本發行。我們的現金需求主要包括營運資金、一般企業需要及按揭貸款發放。我們一般將營運所得現金流再投資於業務及償還債務。
流動資金來源
截至2022年12月31日及2021年12月31日，我們的現金及現金等價物、投資及限制性現金分別為34億美元及28億美元。現金及現金等價物結餘包括存放於金融機構及貨幣市場基金之營運現金。投資包括固定收益證券，其中包括美國政府國庫證券、美國政府機構證券、投資級公司證券和商業票據。受限制現金主要包括抵押貸款發放業務中與客户購房融資有關的託管金額。在第三方金融機構的存款金額超過聯邦存款保險公司和證券投資者保護公司的保險限額（視情況而定）。截至2022年12月31日，Zillow集團及其附屬公司已遵守下文所述融資中指明的所有債務契諾。
我們相信，經營所得現金、現金及現金等價物以及投資結餘將足以滿足我們至少未來12個月的持續經營活動、營運資金、資本支出和其他資本需求。我們相信，我們將透過經營、債務融資及股權發售（如適用）的現金流量組合，滿足較長期預期未來現金需求及責任。
與已終止經營業務有關之現金流量並無分開。因此，綜合現金流量表及以下討論包括持續經營及已終止經營業務之業績。有關已終止經營業務的其他信息，包括補充現金流量信息，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註中的附註3。下表呈列期間的選定現金流量數據（以百萬計）： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 現金流數據： | | | | | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 4,504 | | | $ | (3,177) | | | $ | 423 | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | (1,533) | | | 1,088 | | | (1,038) | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | (4,341) | | | 3,148 | | | 1,163 | |
經營活動提供的現金流量（用於）
我們的運營現金流主要來自房地產專業人士、租賃專業人士、抵押貸款專業人士、建築商和品牌廣告商的現金，以及從Zillow Home Loans發起的抵押貸款銷售中獲得的現金，以及在2022年9月30日之前通過Zillow優惠銷售房屋從客户那裏獲得的現金。我們主要使用來自經營活動的現金，包括營銷和廣告活動、通過Zillow Home Loans提供的抵押貸款以及員工薪酬和福利。此外，運營活動的現金使用包括與運營我們的移動應用程序和網站相關的成本以及其他一般公司支出。在Zillow Offers結束運營之前，我們運營活動的主要現金用途還包括通過Zillow Offers購買房屋的付款。
截至2022年12月31日止年度，經營活動提供的現金淨額為45億美元。這主要是由於淨虧損1.01億美元，經4.51億美元的股份補償費用、1.57億美元的折舊和攤銷費用、3000萬美元的合同成本資產攤銷、2600萬美元的債務貼現和債務發行成本攤銷、2300萬美元的使用權資產攤銷、2300萬美元的使用權資產攤銷、2300萬美元的使用權資產攤銷調整，債務清償損失2 100萬美元，存貨估值調整數9百萬美元。這一數額被300萬美元的其他調整額部分抵消，以調節淨虧損與業務活動提供的現金淨額。經營資產和負債的變動使經營活動提供的現金增加了39億美元。經營資產和負債的變化主要與庫存減少39億美元和應收賬款減少8200萬美元有關，因為我們結束了Zillow Offers業務，持作出售抵押貸款減少6600萬美元，利率上升導致抵押貸款需求下降，預付費用和其他流動資產因付款時間減少600萬美元，其他長期負債增加700萬美元，主要由於我們尚未完成的認股權證協議。這些變動部分被以下因素所抵消：應計費用和其他負債減少7100萬美元，應計薪酬和福利減少6000萬美元，主要由於Zillow Offers業務的逐步結束，租賃負債減少2100萬美元，合同成本資產增加1800萬美元，遞延收入減少700萬美元。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，經營活動所用現金淨額為32億元。這主要是由於淨虧損5.28億美元，經存貨估值調整4.08億美元、股份補償費用3.12億美元、折舊和攤銷費用1.3億美元、債務貼現攤銷和債務發行費用1.04億美元、減值和重組費用5700萬美元，合同成本資產攤銷4 200萬美元，使用權資產攤銷2 300萬美元，債務清償虧損1 700萬美元，以及其他調整1 200萬美元，以調節淨虧損與經營活動所用現金，包括遞延所得税。經營資產和負債的變動抵消了這些調整38億美元。經營資產和負債的變化主要與截至2021年12月31日止年度的房屋購買速度超過通過Zillow Offers銷售的房屋導致庫存增加38億美元，應收賬款增加8200萬美元，主要是由於拖欠產品和服務的收入增加，預付費用和其他流動資產因付款時間增加8200萬美元，租賃負債減少2900萬美元，合同成本資產增加2600萬美元，主要由於銷售佣金資本化，其他長期負債減少1200萬美元。這些變動被以下因素部分抵銷：持作出售按揭貸款減少2.24億美元，應計費用和其他負債因付款時間而增加6 100萬美元，應計報酬和福利1 300萬美元，應付賬款變動500萬美元。
截至2020年12月31日止年度，經營活動提供的現金淨額為4. 23億美元。這主要是由於淨虧損1.62億美元，調整後的股份補償費用1.97億美元，折舊和攤銷費用1.11億美元，債務貼現攤銷和債務發行費用1.02億美元，非現金減值成本7700萬美元，合同成本資產攤銷3700萬美元，使用權資產攤銷2 400萬美元，其他調整300萬美元，以調節淨虧損與業務活動提供的現金。這一數額被償還債務100萬美元收益部分抵消。經營資產和負債的變動使經營活動提供的現金增加了4 100萬美元。經營資產及負債的變動主要與截至2020年12月31日止年度出售房屋及透過Zillow Offers購買房屋減少有關，原因是我們暫時暫停Zillow Offers購買房屋活動以保持流動性以應對COVID—19。應計費用和其他負債因付款時間而增加1 500萬美元，應付賬款增加1 300萬美元，其他長期負債增加1 000萬美元，應計補償及福利增加1，000萬元，遞延收入增加900萬元。這些變化部分被持作出售抵押貸款增加2.94億美元，合同成本資產增加4200萬美元，主要由於銷售佣金資本化，預付費用和其他流動資產增加1600萬美元，主要由於付款時間和我們的合同資產增長，應收賬款增加700萬美元，原因是拖欠產品和服務的收入增加，租賃負債減少200萬美元，原因是預定的租賃付款。
由投資活動提供(用於)的現金流
我們的主要投資活動包括購買及出售或投資到期、購買物業及設備及無形資產以及就收購所支付的現金。
在截至2022年12月31日的一年中，用於投資活動的現金淨額為15億美元。這主要是由於淨購買14億美元的投資以及購買1.4億美元的財產和設備以及無形資產所致。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，投資活動提供的現金淨額為11億元。這是由於投資到期所得款項淨額17億美元，部分被我們於2021年9月收購ShowingTime所支付的現金淨額4. 97億美元，以及購買物業及設備及無形資產1. 05億美元所抵銷。
截至二零二零年十二月三十一日止年度，投資活動所用現金淨額為10億美元。此乃由於我們於二零二零年五月發行二零二五年票據及發售C類股本所得款項淨額之一部分投資而購入投資淨額9. 39億美元，以及購入物業及設備及無形資產1. 09億美元，部分被出售股本投資所得款項1，000萬美元所抵銷。
融資活動提供的（用於）現金流量
融資活動提供（用於）的現金淨額主要來自A類普通股和C類股本的回購、長期債務的結算（包括我們的證券化定期貸款）、股權發行的淨收益、員工期權獎勵的行使、我們的證券化交易的收益，本公司與Zilver要約有關的信貸融資的所得款項及借款償還，以及與Zilver有關的倉庫信貸額度及主回購協議的借款償還，房屋貸款。
截至2022年12月31日止年度，融資活動所用現金為43億美元，主要與償還22億美元的信貸融資借款及12億美元的定期貸款有關，9.47億美元的現金回購和7600萬美元的淨償還額，我們的倉庫信貸額度和與Zilver Home Loans相關的主回購協議。這些現金流出部分被行使期權獎勵所得款項4 600萬美元抵銷。
截至2021年12月31日止年度，融資活動提供的現金為31億美元，主要與我們與Zillow要約有關的信貸融資的18億美元淨借款、發行2021—1年及2021—2年定期貸款所得款項（扣除發行成本）有關，根據我們的股權分派協議出售300萬股C類股本所得款項5.45億美元，以及行使期權獎勵所得款項1.27億美元。這些現金流入部分被根據我們的股票回購計劃支付的3.02億美元現金以及我們的倉庫信貸額度和與Zillow Home Loans相關的主回購協議的1.97億美元淨償還額所抵消。
截至2020年12月31日止年度，融資活動提供的現金為12億美元，主要與發行2025年票據所得款項淨額5.53億美元、行使期權獎勵所得款項4.44億美元、公開發售C類股本所得款項淨額4.12億美元、以及2.79億美元的淨借款，我們的倉庫信貸額度和與Zillow Home Loans相關的主回購協議。該等現金流入部分被我們與Zillow要約有關的信貸融資的借款償還淨額3. 30億美元及就註銷二零二一年票據支付的現金1. 95億美元所抵銷。
資本資源
我們繼續投資於發展及擴大我們的持續經營業務。持續投資包括但不限於改進我們的技術平臺、基礎設施以及持續投資於銷售和營銷。為為該等投資及持續經營提供資金，以及倘我們需要額外資金以支持策略性商機，我們已發行可換股優先票據。截至2022年12月31日，我們的未償還可換股優先票據本金總額為17億美元。可換股票據為優先無抵押債務，而可換股票據利息每半年支付一次。下表概述我們於呈列期間的可換股優先票據（以百萬計，利率除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 到期日 | | 本金總額 | | 規定利率 | | 賬面價值 | | 賬面價值 |
| 2026年9月1日 | | $ | 499 | | | 1.375 | % | | $ | 495 | | | $ | 369 | |
| 2025年5月15日 | | 565 | | | 2.75 | % | | 560 | | | 443 | |
| 2024年9月1日 | | 608 | | | 0.75 | % | | 605 | | | 507 | |
| 總計 | | $ | 1,672 | | | | | $ | 1,660 | | | $ | 1,319 | |
有關我們的可換股優先票據的其他資料，包括兑換率、兑換及贖回日期以及相關上限贖回交易，請參閲本年報表格10—K第II部分第8項綜合財務報表附註附註13。
於2021年2月17日，我們與若干銷售代理及╱或委託人訂立股權分派協議，（“管理人員”），據此，吾等可不時通過管理人員發售及出售吾等C類股本股份，總銷售價最高為10億美元，股份金額由吾等向管理人員發出通知而指定，根據股權分派協議所載之條款及條件。截至二零二二年十二月三十一日止年度，我們並無根據股權分派協議出售任何股份。截至2021年12月31日止年度，我們發行及出售了3百萬股C類股本，所得款項總額為5. 51億元，所得款項淨額為5. 45億元（扣除600萬元佣金及其他發行費用後）。有關股權分派協議的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註中的附註15。
2021年12月2日，Zillow集團董事會授權回購高達7.5億美元的A類普通股、C類股本或其組合。於2022年5月4日，董事會授權額外回購最多10億美元（統稱為“回購授權”）我們的A類普通股、C類股本或其組合。截至2022年12月31日止年度，我們分別以每股44.14美元和42.30美元的平均價格回購了410萬股A類普通股和1820萬股C類股本，總收購價分別為1.79億美元和7.68億美元。截至2021年12月31日止年度，我們以每股61. 12美元的平均價格回購490萬股C類股本，總購買價為3. 02億美元。截至2022年12月31日，根據回購授權，仍有5億美元可供未來回購，回購生效時會減少我們的流動資金和資本資源。於2022年11月1日，董事會進一步擴大購回授權，允許購回部分尚未行使的可換股優先票據。截至二零二二年十二月三十一日止年度，概無購回可換股優先票據。有關本公司購回授權的其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註中的附註15。
IMT
我們就IMT分部的主要流動資金來源為分部內經營的現金流量。
抵押貸款
Zillow Home Loans影響我們的流動性和資本資源，作為現金密集型業務，為源自二級市場轉售的按揭貸款提供資金。我們主要使用債務融資為抵押貸款發放提供資金。下表概述我們於呈列期間的倉庫信貸額度及主回購協議（以百萬計，利率除外）： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 出借人 | | 到期日 | | 最大借閲能力 | | 的未償還借款
2022年12月31日 | | 的未償還借款
2021年12月31日 | | 加權平均利率 |
| Credit Suisse AG，開曼羣島 | | 2023年3月17日 | | $ | 100 | | | $ | 23 | | | $ | 77 | | | 6.16 | % |
| 北卡羅來納州花旗銀行 | | 2023年6月9日 | | 100 | | | 3 | | | 17 | | | 6.18 | % |
| Comerica銀行 | | 2023年6月24日 | | 50 | | | 11 | | | 19 | | | 6.22 | % |
| | 總計 | | $ | 250 | | | $ | 37 | | | $ | 113 | | | |
有關Zillow Group倉庫信貸額度和主回購協議的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項合併財務報表附註13。
住家
在其清盤之前，Zillow Group通過Zillow Offers計劃購買房屋對我們作為現金和庫存密集型業務的流動性和資本資源產生了重大影響。我們之前使用信貸工具，並於2021年第三季度開始使用資產支持證券化，為部分房屋購買價格和若干相關成本提供資金。於二零二一年十一月二日，Zillow集團董事會決定終止Zillow Offers業務，並於二零二二年九月三十日結束。由於清盤，於二零二二年上半年，Zillow集團若干全資附屬公司已償還所有自Zillow要約信貸融資提取之款項及證券化定期貸款之所有本金。我們因償還我們的信貸融資而產生的預付款罰款為600萬美元，以及因償還證券化而產生的800萬美元。請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註附註3，以瞭解有關Zillow要約逐步結束的額外資料。
合同義務和其他承諾
可轉換優先票據- 包括於合約到期日到期之二零二四年票據、二零二五年票據及二零二六年票據之本金總額，以及相關票面利息。截至2022年12月31日，我們的未償還本金總額為17億美元，其中概無一筆須於12個月內支付。與可轉換優先票據有關的未來利息支付總額為7 500萬美元，其中2 700萬美元在12個月內支付。有關可換股優先票據的到期日、所列利率及其他資料，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註附註13。
按揭分類信貸設施- 包括根據倉庫信貸額度和主回購協議借入的款項到期本金，以資助通過Zillow Home Loans產生的抵押貸款。截至2022年12月31日，我們的未償還本金額為3700萬美元。金額不包括估計利息付款的不重大金額。
經營租賃義務- 我們的租賃組合主要包括辦公室的經營租賃。截至2022年12月31日，我們的經營租賃債務總額為2.29億美元，其中4200萬美元將在12個月內支付。有關經營租賃的其他資料，請參閲本年報表格10—K第II部分第8項綜合財務報表附註附註12。此外，截至2022年及2021年12月31日，我們有約1，600萬美元的未償還信用證，以擔保我們與辦公室若干經營租賃有關的租賃責任。
購買義務-我們對與我們的移動應用程序和網站相關的內容以及某些雲計算成本有不可取消的購買義務。截至2022年12月31日，我們有總計1.11億美元的購買義務，其中7900萬美元在12個月內支付。有關我們的購買義務的其他信息，請參閲 附註18本年度報告表格10-K第II部分第8項的合併財務報表附註
關鍵會計政策和估算
我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的。在編制這些合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關披露的估計、判斷和假設。我們不斷評估我們的估計、判斷和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。我們的實際結果可能與這些估計不同，房地產市場的健康狀況、更廣泛的經濟狀況以及新冠肺炎疫情(包括變種)帶來了關於估計、判斷和假設的重大額外不確定性，這可能會對我們的估計產生實質性影響。
我們認為，與某些收入產品、合同成本資產的攤銷期限和可回收性、網站和軟件開發成本、具有一定壽命的無形資產和其他長期資產的可回收性、商譽的可回收性以及基於股份的薪酬的會計相關的估計、判斷和假設對我們的合併財務報表具有最大的潛在影響。因此，我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計。
某些收入的會計處理
應計收入。 我們為我們的某些產品積累了收入，主要是我們的Premier Agent Flex、按租賃付費的租賃(“Zillow Lease Connect”)和StreetEasy Experts產品。有了Premier Agent Flex，Premier代理商可以免費獲得經過驗證的線索，並且只有在兩年內與其中一條線索完成房地產交易時才支付績效廣告費。在這種定價模式下，交易價格代表可變對價，因為我們預計有權獲得的金額根據轉換為房地產交易的有效線索的數量和這些交易的價值而變化。通過Zillow Lease Connect產生的租賃和通過我們的StreetEasy Experts產品執行的房地產交易的交易價格也代表可變對價。我們估計Zillow Lease Connect的可變對價金額是基於預期要擔保的合格租賃數量和預期的每份已完成租賃的價格。我們根據轉換為房地產交易的有效線索的數量和這些交易的價值來估計StreetEasy專家的可變對價金額。截至2022年12月31日，我們與這些產品相關的收入已達7100萬美元。
儘管我們不認為一旦解決了與待完成的房地產交易和待擔保的合資格租賃數量有關的不確定性，已確認的累計收入金額將不會發生重大轉回，但需要根據本期交付的潛在客户數量作出判斷，以確定預計將在未來期間實現的交易和租賃的數量和價值。我們的估計收入是基於一些假設，其中包括估計導致房地產交易或合格租賃的轉換率，估計轉換速度和估計可能收到的費用金額.估計主要基於歷史數據和我們基於當前市場趨勢的未來預期。
抵押貸款發起收入。 Zillow Home Loans產生的抵押貸款發起收入反映了購買或再融資抵押貸款的發起費用以及相應的貸款銷售或預期的未來銷售。當向客户作出利率鎖定承諾時，我們將出售抵押貸款的預期收益，加上預期出售相關服務權的估計收益，並根據拉動百分比（代表利率鎖定承諾最終導致貸款關閉的概率）進行調整，作為收入。釐定適當的回補利率時須作出判斷，而回補利率乃根據市況、貸款階段及過往借款人行為的預期變動而估計。貸款發起費收入在相關購買或再融資交易完成時確認，通常是在託管結束時以及我們為購買或再融資抵押貸款提供資金時。
合同成本資產
我們將與客户簽訂合同的某些增量成本資本化，我們希望收回這些成本。這些成本與支付給銷售人員的佣金有關，主要是我們的高級代理計劃。合同成本資產在與資產相關的產品或服務轉移給客户的期間內按直線攤銷，通常是客户關係的估計壽命。我們對客户關係的估計壽命的確定涉及重大判斷。在確定我們的客户關係的預計壽命時，我們考慮定量和定性數據，包括但不限於歷史客户數據、產品或服務產品或服務的最近變化或預期變化，以及我們將產品和服務貨幣化的方式的變化。與我們的高級代理計劃相關的資本化合同成本的攤銷期限約為三年。
我們監控我們的合同成本資產的減值，並在確認的資產的賬面價值超過我們預期未來收到的對價金額，並且我們已經收到但沒有在收入中確認與提供尚未確認為費用的商品或服務直接相關的成本時，在經營報表中確認減值損失。
網站和軟件開發成本
於網站及軟件開發之初步階段產生之成本於產生時支銷。一旦應用程序進入開發階段，內部和外部成本（如果是直接和遞增的，且管理層認為數額巨大）將在物業和設備中資本化，並在其估計可使用年期內以直線法攤銷。維護和改進費用，包括實施後階段的費用，通常在發生時記作費用，除非這些費用涉及網站或軟件的重大升級和改進，從而增加了功能，在這種情況下，這些費用將資本化，並在估計使用壽命內按直線法攤銷。
投入使用的資本化開發活動在這些版本的預期使用壽命內攤銷，目前估計為一至五年。網站及軟件開發活動之估計可使用年期會經常檢討及作出適當調整，以反映即將進行之開發活動，當中可能包括對現有功能進行重大升級及╱或增強。
我們在確定不同項目可以資本化的時間點、評估資本化成本的持續價值以及確定成本攤銷的估計使用壽命時作出判斷。只要我們改變開發和測試與我們的移動應用程序和網站相關的新特性和功能的方式，評估資本化資產的持續價值，或確定成本攤銷的估計使用壽命，我們資本化和攤銷的網站和軟件開發成本的金額可能會在未來發生變化。
具有一定壽命的無形資產和其他長期資產的可回收性
當事件或情況顯示無形資產及其他長期資產可能無法收回時，我們便會評估它們的減值準備。回收能力是通過將資產組的賬面金額與預期產生的未來未貼現現金流量進行比較來衡量的。我們將資產按資產組的可識別現金流在很大程度上獨立於其他資產和負債組的現金流的最低水平進行分類，以進行此類審查。
不可預見的事件、環境和市場狀況的變化以及對未來現金流的估計的重大差異可能會對我們資產的公允價值產生不利影響，並可能導致減值費用。公允價值可使用多項技術估計，包括市場報價、可比資產價格或其他估值程序，包括估計現金流量、盈利倍數或收入，我們在進行減值評估時可能會作出各種假設和估計，尤其是與現金流預測有關的假設和估計。現金流估計本質上是主觀的，包括對最近和預測的經營業績、收入等因素的假設
趨勢和營業利潤率。聯邦、州或地方法規的變化、經濟衰退或發展、新冠肺炎等流行病或影響我們行業的其他市場狀況也可能對這些估計產生不利影響。
商譽的可恢復性
商譽是指被收購企業轉移的對價在收購日扣除收購資產的公允價值和承擔的負債後的超額部分，不進行攤銷。我們每年在第四季度或在事件或環境變化表明商譽可能減值的情況下，在報告單位層面評估商譽減值。在我們評估商譽時，我們首先進行定性評估，以確定每個報告單位的賬面價值是否大於其公允價值。如果報告單位的賬面價值很可能大於其公允價值，我們會進行量化評估，並就報告單位的賬面價值超過其公允價值在我們的經營報表中計入減值費用。
吾等會作出判斷，以確定各申報單位的賬面價值是否較其公允價值為大。在進行定性評估時，應考慮以下事件和情況：
•宏觀經濟條件、行業和市場考慮因素以及具體實體條件，如成本因素和財務業績的變化；
•截至最近一次量化評估之日，每個報告單位的公允價值超過其賬面價值的數額；
•最近一次量化評估以來的利率變化；
•自我們最近的量化評估以來，我們的業務或戰略發生了變化；
•當前報告股的預測與最近一次量化評估中的預測相比較；
•我們的市值和整體企業價值的變化。
上述例子並非包羅萬象，在決定是否進行量化評估時，我們會考慮影響報告單位公允價值的其他相關事件和情況。
從2023年第一季度開始，我們的運營結構將重新調整為一個可報告的部門。這一變化可能會導致識別新的報告單位，這可能需要我們在分部變化之前和之後對每個報告單位進行商譽減值測試。雖然我們相信我們在2022年減值分析中使用的假設是合理的，並代表了我們2022年報告單位結構的預期結果，但我們可能會在分部變化後立即確認商譽減值費用，因為報告單位的重新分配賬面價值可能會超過各自的估計公允價值。截至2022年12月31日，我們的總商譽餘額為24億美元。
基於股份的薪酬
我們於授出日按公允價值計量所有以股份為基礎的獎勵的補償開支，並確認預期歸屬的獎勵在服務期內的補償開支。我們使用Black-Scholes-Merton期權定價模型來確定期權獎勵的公允價值，並在期權獎勵的授權期內以直線基礎確認補償費用。
在授予日確定期權獎勵的公允價值需要判斷。如果布萊克-斯科爾斯-默頓模型中使用的任何假設發生重大變化，未來期權獎勵的基於股票的薪酬支出可能與之前授予的獎勵有實質性差異。在評估我們的期權獎勵時，我們對無風險利率、股息收益率、波動性和加權平均預期壽命做出假設。在釐定授出日期時，管理層會考慮是否需要因重大非公開資料而對估值中所使用的C類股本的可見市價或波幅作出調整。
無風險利率。自期權授予之日起，無風險利率來自美國國債。
預期股息收益率。預期股息收益率是基於我們的歷史股息支付，到目前為止，我們的股息支付為零。
波動性。 我們的A類普通股和C類股本的預期波動率是使用我們的歷史波動率估計的。
預期期限。期權獎勵的加權平均預期壽命是根據我們的歷史行使數據估計的。
吾等將繼續運用判斷，以未來基準評估預期波幅及預期條款，以股份為基礎之薪酬開支計算所用。吾等亦將繼續運用判斷，以釐定是否需要因重大非公開資料而對可觀察市價或波幅作出調整。實際結果和未來估計的變動可能與管理層目前的估計有很大差異。隨着我們繼續積累與我們C類股本有關的額外數據，我們可能會對我們的預期波動率和預期條款的估計進行改進，這可能會對我們未來的股份薪酬開支產生重大影響。於未來期間，我們預計我們的股份薪酬開支將增加，原因是我們現有的、未確認的股份薪酬（將確認為獎勵歸屬），以及我們授出額外的股份薪酬以吸引和留住員工。
最近採用的會計準則和最近發佈的尚未採用的會計準則
有關我們最近採用的會計準則和最近頒佈的尚未採用的會計準則的信息，請參閲本年度報告表格10-K第II部分第8項所附合並財務報表附註2。
項目7A。關於市場風險的定量和定性披露。
我們在正常的業務過程中面臨着市場風險。這些風險主要包括利率的波動。
利率風險
根據我們目前的投資政策，我們將多餘的現金投資於貨幣市場基金、美國政府國債、美國政府機構證券、投資級公司證券和商業票據。我們目前的投資政策，第一是保本，第二是為營運和資金需求提供足夠的流動資金，第三是在不危及本金的情況下，最大限度地增加收益。
由於現行利率的波動，我們的短期投資面臨市場風險，這可能會降低我們投資的收益率或其公允價值。就我們的投資組合而言，我們認為立即加息10%不會對我們投資組合的公平市場價值產生實質性影響。
截至2022年12月31日，我們有本金總額約為17億美元的未償還可換股優先票據，到期日為2024年9月至2026年9月。所有未償還可換股優先票據均按固定利率計息，因此，我們不會承受與利率變動有關的財務報表風險。可換股優先票據之公平值主要於本公司股票市價波動或利率變動時變動。
我們亦面臨市場風險，可能影響我們的按揭貸款發放量及相關收入，以及根據我們的倉庫信貸額度及為Zillow Home Loans提供資本的主回購協議借貸產生的淨息差。市場風險發生在短期利率變動導致按揭貸款的貸款條款比我們的倉庫信貸額度和主回購協議的融資條款更小的利率差的時期，這可能對我們的淨收入（虧損）產生負面影響。此風險主要通過加快出售我們的貸款來緩解。截至2022年12月31日及2021年12月31日，我們的倉庫信貸額度及主回購協議分別有3700萬美元及113百萬美元的未償還借款，該等借款按基於有抵押隔夜融資利率（“SOFR”）的浮動利率加適用保證金（見監管協議所界定）計息，或彭博短期銀行收益率指數利率（“BSBY”）加上適用的保證金（由監管協議定義）。我們透過使用按揭支持證券的遠期銷售管理與按揭貸款發起服務相關的利率風險。假設倉庫信貸額度及主回購協議的未償還借款並無變動，我們估計SOFR或BSBY（如適用）增加一個百分點將不會對我們於2022年12月31日及2021年12月31日與倉庫信貸額度及主回購協議相關的年度利息開支造成重大影響。
有關我們的信貸融資及可換股優先票據的其他詳情，請參閲本年報表格10—K第二部分第8項綜合財務報表附註的附註13。
通貨膨脹風險
美國的宏觀經濟環境經歷了並將繼續經歷巨大的通貨膨脹壓力，包括近40年來的最高水平通貨膨脹。雖然難以準確衡量該等通脹壓力對我們業務的影響，但我們相信，截至2022年12月31日止年度，該等影響遍及我們的業務。為應對美國持續的通脹壓力，美聯儲於2022年實施了多項聯邦基金利率上調。該等增長影響了根據該基準利率得出的其他市場利率，包括抵押貸款利率。整個行業的按揭利率上升導致整體按揭需求下降，進而對我們的按揭業務分部於二零二二年的經營業績造成不利影響。
如果通脹率持續上升，我們的成本（尤其是勞動力、市場推廣和託管成本）將繼續承受巨大的通脹壓力，我們可能無法通過漲價來完全抵消這些較高的成本。此外，不確定或不斷變化的經濟及市場狀況（包括通脹或通縮）可能會繼續影響對我們產品及服務的需求以及我們經營所在的房地產市場。我們無法或未能迅速應對通脹可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。我們無法預測這些通脹壓力的持續時間或程度，或它們會如何隨時間變化，但我們預計住宅房地產行業、我們的客户和我們的公司將繼續受到影響。儘管存在這些短期影響，我們預計這些通脹壓力不會對我們執行長期業務策略的能力造成重大影響。
外幣兑換風險
我們認為，外匯風險對我們的業務、經營業績或財務狀況並無重大影響。由於我們沒有保持大量的外幣餘額，我們不認為外幣匯率相對於美元立即上升或下降10%會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大影響。
項目8.財務報表和補充數據。
合併財務報表索引
| | | | | |
| | 頁面 |
德勤會計師事務所（Deloitte & Touche LLP），獨立註冊公共會計師事務所（PCAOB ID No. 34) | 68 |
合併資產負債表 | 70 |
合併業務報表 | 71 |
合併全面損失表 | 72 |
合併股東權益報表 | 73 |
合併現金流量表 | 74 |
合併財務報表附註 | 75 |
本第8項要求的補充財務資料載於本年報表格10—K中標題為“季度經營業績”的第7項。
獨立註冊會計師事務所報告
致Zillow Group，Inc.的股東和董事會。
對財務報表的幾點看法
吾等已審核隨附的Zillow Group，Inc.合併資產負債表。(the本集團已審閲本公司（“本公司”）於二零二二年及二零二一年十二月三十一日止三個年度各年之相關綜合經營報表、全面虧損、股東權益及現金流量，以及相關附註（統稱“財務報表”）。我們認為，財務報表在所有重大方面公允列報了貴公司於2022年及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度各年的經營成果和現金流量，符合美利堅合眾國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由Treadway委員會贊助組織委員會發布的報告和我們日期為2023年2月15日的報告對公司財務報告的內部控制發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
收入—互聯網、媒體和技術部門的高度自動化收入系統—參見財務報表附註2和附註20
關鍵審計事項説明
該公司的互聯網，媒體和技術（IMT）部門，其中包括首席代理和租賃市場的財務業績，以及其他IMT，其中包括新的建築市場和銷售其他廣告和商業技術解決方案的收入，房地產專業人士，包括顯示，StreetEasy出售產品和ShowingTime+，其中包括ShowingTime，Bridge Interactive，Dotloop和交互式平面圖，其收入幾乎全部來自向主要與住宅房地產，租賃和住宅建築行業相關的企業和專業人士銷售廣告服務和一套營銷軟件和技術解決方案。截至2022年12月31日止年度，IMT分部的總收入約為18億美元。該公司運營多個移動應用程序和網站，將其每種產品交付給最終用户，每種產品的收入包括使用多個系統的大量交易。
計算、彙總和記錄IMT細分產品產品的收入的過程是高度自動化的，依賴於多個內部開發的工具和系統，並涉及跨系統的大量數據接口。給定
鑑於信息技術（IT）環境的複雜性，需要具備IT專業知識的專業人員參與來識別、測試和評估收入數據流、系統和自動化控制，我們認為對公司IMT部門內的創收交易進行審計是一項關鍵審計事項。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們就本公司IMT分部內的相關收入交易進行的審計程序包括以下各項：
•在我們IT專家的幫助下，我們：
◦確定了用於計算和記錄收入交易的相關係統。
◦測試相關係統的一般IT控制，包括測試用户訪問控制、變更管理控制和IT操作控制。
◦對相關收入流中的系統界面控制和自動化控制進行測試。
•我們測試了相關業務流程內的控制措施，包括將各種系統與公司總分類賬進行核對以及將交易數據與相關收入系統進行核對的措施。
•對於收入交易樣本，我們通過同意確認的金額與來源文件以及測試記錄收入的數學準確性，對交易進行了詳細測試。
/s/ D阿萊特 & TOUCHE有限責任公司
華盛頓州西雅圖
2023年2月15日
自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
Zillow集團公司
合併資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外) | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2022 | | 2021 |
| 資產 | | | |
| 流動資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 1,466 | | | $ | 2,315 | |
短期投資 | 1,896 | | | 514 | |
應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額 | 72 | | | 77 | |
| 持有作出售用途的按揭貸款 | 41 | | | 107 | |
| 預付費用和其他流動資產 | 126 | | | 140 | |
| 受限現金 | 2 | | | 1 | |
| 非連續性業務的流動資產 | — | | | 4,526 | |
| 流動資產總額 | 3,603 | | | 7,680 | |
| 合同成本資產 | 23 | | | 35 | |
| 財產和設備，淨額 | 271 | | | 215 | |
| 使用權資產 | 126 | | | 130 | |
| 商譽 | 2,374 | | | 2,374 | |
| 無形資產，淨額 | 154 | | | 176 | |
| 其他資產 | 12 | | | 3 | |
| 停產業務非流動資產 | — | | | 82 | |
| 總資產 | $ | 6,563 | | | $ | 10,695 | |
| 負債和股東權益 | | | |
| 流動負債： | | | |
| 應付帳款 | $ | 20 | | | $ | 11 | |
| 應計費用和其他流動負債 | 90 | | | 89 | |
| 應計薪酬和福利 | 48 | | | 61 | |
| 信貸安排下的借款 | 37 | | | 113 | |
| 遞延收入 | 44 | | | 51 | |
| 租賃負債，流動部分 | 31 | | | 24 | |
| 停產業務的流動負債 | — | | | 3,533 | |
| 流動負債總額 | 270 | | | 3,882 | |
| 租賃負債，扣除當期部分 | 139 | | | 148 | |
| 可轉換優先票據 | 1,660 | | | 1,319 | |
| 其他長期負債 | 12 | | | 5 | |
| 總負債 | 2,081 | | | 5,354 | |
承付款和或有事項(附註18) | | | |
| 股東權益： | | | |
優先股，$0.0001面值；授權-30,000,000股份；不是已發行及已發行股份 | — | | | — | |
A類普通股，$0.0001面值；授權-1,245,000,000股份；已發行及已發行股份-57,494,698和61,513,634分別為股票 | — | | | — | |
B類普通股，$0.0001面值；授權-15,000,000股份；已發行及已發行股份-6,217,447股票 | — | | | — | |
C類股本，美元0.0001面值；授權-600,000,000股份；已發行及已發行股份-170,555,565和182,898,987分別為股票 | — | | | — | |
| 額外實收資本 | 6,109 | | | 7,001 | |
累計其他綜合收益(虧損) | (15) | | | 7 | |
| 累計赤字 | (1,612) | | | (1,667) | |
| 股東權益總額 | 4,482 | | | 5,341 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 6,563 | | | $ | 10,695 | |
見合併財務報表附註。
Zillow集團公司
合併業務報表
(in百萬，除股票數據，這是在千，和每股數據） | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入 | $ | 1,958 | | | $ | 2,132 | | | $ | 1,624 | |
| 收入成本 | 367 | | | 323 | | | 255 | |
| 毛利 | 1,591 | | | 1,809 | | | 1,369 | |
| 運營費用： | | | | | |
| 銷售和市場營銷 | 664 | | | 715 | | | 535 | |
| 技術與發展 | 498 | | | 421 | | | 324 | |
| 一般和行政 | 498 | | | 414 | | | 324 | |
| 減值和重組成本 | 24 | | | 10 | | | 77 | |
| 與收購相關的成本 | — | | | 9 | | | — | |
| 整合成本 | — | | | 1 | | | — | |
| 總運營費用 | 1,684 | | | 1,570 | | | 1,260 | |
持續經營的收入(虧損) | (93) | | | 239 | | | 109 | |
| 清償債務所得(損) | — | | | (17) | | | 1 | |
| 其他收入，淨額 | 43 | | | 7 | | | 25 | |
| 利息支出 | (35) | | | (128) | | | (138) | |
| 所得税前持續經營的收入(虧損) | (85) | | | 101 | | | (3) | |
| 所得税優惠(費用) | (3) | | | 1 | | | 8 | |
持續經營的淨收益(虧損) | (88) | | | 102 | | | 5 | |
非持續經營淨虧損，扣除所得税後的淨額 | (13) | | | (630) | | | (167) | |
| 淨虧損 | $ | (101) | | | $ | (528) | | | $ | (162) | |
每股持續經營淨收益(虧損)： | | | | | |
| 基本信息 | $ | (0.36) | | | $ | 0.41 | | | $ | 0.02 | |
| 稀釋 | $ | (0.36) | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.02 | |
每股淨虧損： | | | | | |
| 基本信息 | $ | (0.42) | | | $ | (2.11) | | | $ | (0.72) | |
| 稀釋 | $ | (0.42) | | | $ | (2.02) | | | $ | (0.70) | |
| 加權平均流通股： | | | | | |
| 基本信息 | 242,163 | | | 249,937 | | | 223,848 | |
| 稀釋 | 242,163 | | | 261,826 | | | 231,435 | |
見合併財務報表附註。
Zillow集團公司
綜合全面損失表
(單位：百萬) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 淨虧損 | $ | (101) | | | $ | (528) | | | $ | (162) | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | |
| 投資未實現收益(虧損) | (22) | | | 7 | | | — | |
| 其他全面收益(虧損)合計 | (22) | | | 7 | | | — | |
綜合損失 | $ | (123) | | | $ | (521) | | | $ | (162) | |
見合併財務報表附註。
Zillow集團公司
合併股東權益報表
(以百萬為單位，但共享數據以千為單位呈現)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A類常見
股票，B類
普通股和
C類股本 | | 其他內容
已繳費
資本 | | 累計
赤字 | | 累計
其他
全面
收入(虧損) | | 總計
股東的
權益 |
|
| 股票 | | 金額 | |
| 2020年1月1日的餘額 | 209,067 | | | $ | — | | | $ | 4,412 | | | $ | (977) | | | $ | — | | | $ | 3,435 | |
| 行使股票期權後發行普通股和股本 | 13,745 | | | — | | | 444 | | | — | | | — | | | 444 | |
| 有限制股份單位的歸屬 | 3,013 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 214 | | | — | | | — | | | 214 | |
| 發行與股票發行有關的C類股本，扣除發行成本 | 8,800 | | | — | | | 412 | | | — | | | — | | | 412 | |
| 發行於2025年到期的可換股優先票據的權益部分，扣除發行成本 | — | | | — | | | 155 | | | — | | | — | | | 155 | |
| 可換股優先票據的結算 | 6,219 | | | — | | | 244 | | | — | | | — | | | 244 | |
| 解除有上限的呼叫交易 | (318) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (162) | | | — | | | (162) | |
| | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日餘額 | 240,526 | | | — | | | 5,881 | | | (1,139) | | | — | | | 4,742 | |
| 行使股票期權後發行普通股和股本 | 3,304 | | | — | | | 127 | | | — | | | — | | | 127 | |
| 有限制股份單位的歸屬 | 2,982 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 因納税義務而扣繳的限制性股票單位 | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 347 | | | — | | | — | | | 347 | |
| 發行與股票發行有關的C類股本，扣除發行成本 | 3,164 | | | — | | | 545 | | | — | | | — | | | 545 | |
| 可換股優先票據的結算 | 6,265 | | | — | | | 403 | | | — | | | — | | | 403 | |
| 解除有上限的呼叫交易 | (666) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 回購C類股本 | (4,944) | | | — | | | (302) | | | — | | | — | | | (302) | |
| 淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (528) | | | — | | | (528) | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | 7 | |
| 2021年12月31日的餘額 | 250,630 | | | — | | | 7,001 | | | (1,667) | | | 7 | | | 5,341 | |
| 通過關於實體自有權益中可轉換工具和合同的會計準則的累積效果調整 | — | | | — | | | (492) | | | 156 | | | — | | | (336) | |
| 行使股票期權後發行普通股和股本 | 1,129 | | | — | | | 45 | | | — | | | — | | | 45 | |
| 有限制股份單位的歸屬 | 4,722 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 502 | | | — | | | — | | | 502 | |
| A類普通股和C類股本回購 | (22,213) | | | — | | | (947) | | | — | | | — | | | (947) | |
| 淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (101) | | | — | | | (101) | |
| 其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (22) | | | (22) | |
| 2022年12月31日的餘額 | 234,268 | | | $ | — | | | $ | 6,109 | | | $ | (1,612) | | | $ | (15) | | | $ | 4,482 | |
見合併財務報表附註。
Zillow集團公司
合併現金流量表
(單位：百萬) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動 | | | | | |
淨虧損 | $ | (101) | | | $ | (528) | | | $ | (162) | |
對淨虧損與經營活動提供(用於)現金淨額的調整： | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 157 | | | 130 | | | 111 | |
| 基於股份的薪酬 | 451 | | | 312 | | | 197 | |
| 使用權資產攤銷 | 23 | | | 23 | | | 24 | |
| 合同成本資產攤銷 | 30 | | | 42 | | | 37 | |
| 債務貼現攤銷和債務發行成本 | 26 | | | 104 | | | 102 | |
| 清償債務的損失(收益) | 21 | | | 17 | | | (1) | |
| 減值和重組成本 | — | | | 57 | | | 77 | |
| 存貨計價調整 | 9 | | | 408 | | | — | |
將淨虧損與經營活動提供（使用）的現金淨額進行對賬的其他調整 | (3) | | | 12 | | | (3) | |
| 經營性資產和負債變動情況： | | | | | |
| 應收賬款 | 82 | | | (82) | | | (7) | |
| 持有作出售用途的按揭貸款 | 66 | | | 224 | | | (294) | |
| 庫存 | 3,904 | | | (3,827) | | | 345 | |
| 預付費用和其他資產 | 6 | | | (82) | | | (16) | |
| 合同成本資產 | (18) | | | (26) | | | (42) | |
| 租賃負債 | (21) | | | (29) | | | (2) | |
| 應付帳款 | 3 | | | 5 | | | 13 | |
| 應計費用和其他流動負債 | (71) | | | 61 | | | 15 | |
| 應計薪酬和福利 | (60) | | | 13 | | | 10 | |
| 遞延收入 | (7) | | | 1 | | | 9 | |
| 其他長期負債 | 7 | | | (12) | | | 10 | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | 4,504 | | | (3,177) | | | 423 | |
| 投資活動 | | | | | |
| 投資到期所得收益 | 802 | | | 2,206 | | | 2,232 | |
| 出售投資所得收益 | — | | | — | | | 116 | |
| 購買投資 | (2,191) | | | (516) | | | (3,287) | |
| 購置財產和設備 | (115) | | | (74) | | | (85) | |
| 購買無形資產 | (25) | | | (31) | | | (24) | |
| 出售股權投資所得收益 | — | | | — | | | 10 | |
| 為收購支付的現金，淨額 | (4) | | | (497) | | | — | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | (1,533) | | | 1,088 | | | (1,038) | |
| 融資活動 | | | | | |
| 發行可轉換優先票據所得款項，扣除發行成本 | — | | | — | | | 553 | |
| 發行C類股本所得款項，扣除發行成本 | — | | | 545 | | | 412 | |
| 發行定期貸款的收益，扣除發行成本 | — | | | 1,138 | | | — | |
| 信貸借貸所得收益 | — | | | 3,618 | | | 349 | |
| 償還信貸安排的借款 | (2,206) | | | (1,780) | | | (679) | |
| 倉庫信貸額度和回購協議的淨借款(償還) | (76) | | | (197) | | | 279 | |
| A類普通股和C類股本回購 | (947) | | | (302) | | | — | |
| 結清長期債務 | (1,158) | | | (1) | | | (195) | |
| 行使股票期權所得收益 | 46 | | | 127 | | | 444 | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | (4,341) | | | 3,148 | | | 1,163 | |
| 期內現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額 | (1,370) | | | 1,059 | | | 548 | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | 2,838 | | | 1,779 | | | 1,231 | |
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,468 | | | $ | 2,838 | | | $ | 1,779 | |
| 現金流量信息的補充披露 | | | | | |
| 支付利息的現金 | $ | 50 | | | $ | 109 | | | $ | 51 | |
| 繳納税款的現金 | 6 | | | — | | | — | |
| 非現金交易： | | | | | |
| 全額攤銷無形資產核銷 | $ | 203 | | | $ | 58 | | | $ | 63 | |
| 全額折舊財產和設備的核銷 | 53 | | | 49 | | | 115 | |
| 資本化股份薪酬 | 51 | | | 30 | | | 17 | |
| 發行(結算)證券化中的實益權益 | (79) | | | 63 | | | — | |
見合併財務報表附註。
Zillow集團公司
合併財務報表附註
注1。業務的組織和描述
Zillow Group正在重新規劃房地產，以更容易開啟人生的下一章。作為美國訪問量最大的房地產網站，Zillow及其附屬公司為客户提供透明和輕鬆的銷售，購買，租賃或融資的按需體驗。
我們的消費者品牌組合包括Zillow Premier Agent、Zillow Home Loans、我們的附屬貸款機構、Zillow Closing Services、Zillow Rentals、Trulia、StreetEasy、HotPads和Out East。此外，Zillow Group還為房地產行業提供了一套全面的營銷軟件和技術解決方案，其中包括Mortech、New Home Feed和ShowingTime+，其中包括ShowingTime、Bridge Interactive、dotloop和交互式平面圖。
於2021年第四季度，我們開始逐步結束旗下iBuying業務Zillow Offers的業務，該業務直接在全國各地的市場買賣房屋。於二零二二年第三季度完成清盤，我們已於所有呈列期間的綜合財務報表中呈列Zillow Offers的財務業績為已終止經營業務。更多信息見附註3。
某些重大風險和不確定性
我們在一個充滿活力的行業中運營，因此，可能受到各種因素的影響。例如，我們認為，以下任何方面的變化可能對我們未來的財務狀況、經營業績或現金流產生重大負面影響：當前和未來的經濟健康和穩定、財務狀況和住宅房市場；總體經濟和金融狀況的變化（包括聯邦貨幣政策、利率、通貨膨脹、房價波動、住房庫存、勞動力短缺和供應鏈問題）；我們的資源投資以追求策略和開發新產品和服務，這些產品和服務可能不會被證明有效，或對客户和房地產合作伙伴沒有吸引力，或無法使我們成功競爭；我們遵守多項上市服務規則和要求，以訪問和使用上市數據，以及與上市和數據提供商保持或建立關係；我們獲得或維持許可證和許可證以支持我們當前和未來業務的能力；我們經營和發展抵押貸款業務的能力，包括獲得足夠融資和在二級市場轉售抵押貸款的能力；自然災害和其他災難性事件的持續時間和影響（包括公共衞生危機）我們的運營能力、對我們產品或服務的需求或整體經濟狀況；我們實現過去或未來戰略合作伙伴關係、收購、合資企業、融資活動、投資或其他公司交易或承諾的利益的能力；管理廣告庫存或定價的能力；我們或我們依賴的第三方的技術和信息安全系統的有效性；影響我們業務的法律或政府法規的變化；法律訴訟的結果；我們吸引和留住合格員工和關鍵人員的能力；保護客户信息和其他隱私問題；保護我們的品牌和知識產權；以及知識產權侵權和其他索賠等。
注2.重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附綜合財務報表包括Zillow Group，Inc.。及其全資子公司。所有公司間結餘及交易已於綜合賬目中對銷。該等綜合財務報表乃根據美國公認會計原則（“公認會計原則”）編制。吾等已於所有呈列期間之綜合財務報表呈列Zillow Offers之財務業績為已終止經營業務。更多信息見附註3。
預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設影響財務報表日期的資產和負債的報告金額和相關披露，以及所列期間的收入和支出的報告金額。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與若干收入提供、重組成本、攤銷期及合約成本資產的可收回性、網站及軟件開發成本、長期資產及無形資產的可收回性、股份補償、所得税、已終止及持續經營業務的呈列、業務合併及商譽的可收回性有關的估計，在其他方面。倘該等估計、判斷或假設與實際結果之間存在重大差異，我們的財務報表將受到影響。住宅房屋市場的健康狀況、利率環境及新型冠狀病毒疫情（包括變體）對估計、判斷及假設帶來重大額外不確定性，可能對先前所列估計等造成重大影響。
信用風險的集中度
金融工具可能使我們面臨集中的信用風險，主要包括現金和現金等價物、投資、應收賬款和持有供出售的抵押貸款。我們在主要金融機構放置現金和現金等價物和投資，管理層評估這些機構具有高信用質量，以限制我們投資的風險敞口。
應收賬款之信貸風險因客户眾多而分散。於二零二二年及二零二一年十二月三十一日，概無客户佔應收賬款總額10%或以上。此外，應收賬款的信貸風險因我們提供的付款期限相對較短而減輕。應收賬款不需要抵押品。我們為可疑賬款計提備抵，使應收款項按可變現淨值列賬。
同樣，我們持有供出售的按揭貸款的信用風險由於客户眾多而分散，並因我們通常在貸款發放後較短時間內在二手市場出售按揭貸款而獲紓緩。
現金和現金等價物
現金包括銀行或金融機構的活期存款。現金等價物包括短期、高流動性的投資，既可以很容易地轉換為已知數量的現金，又非常接近到期日，因此它們因利率變化而出現價值變化的風險最小。我們的現金等價物僅包括原始到期日為三個月或更短的投資。我們經常在金融機構保持超過聯邦保險限額的現金。
短期投資
我們的投資包括固定收益證券，其中包括美國政府國庫證券、美國政府機構證券、投資級公司證券和商業票據。該等投資可用於支持當前業務，並分類為按公平值計量的短期投資。我們的投資政策只允許購買投資級證券，並提供集中度指引，以確保最低損失風險。吾等評估可供出售債務證券之未變現虧損是否為所持證券之信譽或其他非信貸相關因素所導致。倘未變現虧損乃信貸質素因素所致，則吾等於初步確認時及於各報告期間按特定識別基準確認反映吾等對預期於金融工具年期內產生之信貸虧損之當前估計撥備。倘價值減少是由於其他因素導致，則吾等繼續將虧損分類為全面虧損減少，除非吾等有意出售該證券或很有可能被要求出售該證券。於二零二二年或二零二一年十二月三十一日，我們並無識別出可供出售證券中因信貸虧損而產生的任何未變現虧損頭寸。此外，我們有能力持有至到期日，並且很可能不會被要求在收回攤餘成本基礎之前出售證券。
受限現金
受限制現金主要包括抵押貸款發放業務中與客户購房融資有關的託管金額。
持有供出售的按揭貸款
持作出售按揭貸款包括與Zillow Home Loans有關而在二級市場出售的住宅按揭貸款。吾等已就所有持作出售按揭貸款選擇公平值選擇權，因為選擇此選擇權可更好地抵銷貸款及用於經濟對衝貸款之衍生工具之公平值變動，而無須應用複雜的對衝會計條文。持作出售之按揭貸款初步按出售承擔或現時市場報價之公平值入賬，並就公平值之其後變動作出調整，直至貸款出售為止。與按揭貸款有關的淨髮起成本及費用於產生時確認。我們向第三方買家出售我們發起的幾乎所有抵押貸款和相關服務權。利息收入自按揭貸款產生日期起至貸款出售止，並於綜合經營報表內分類為其他收入淨額。
絕大部分按揭貸款均於短期內在二級按揭市場以免償債、無追索權的基礎出售，限制了貸款買方對手方不履約的風險。然而，我們仍對與貸款銷售有關的某些有限陳述和保證負責，例如不符合定義的貸款發放或文件標準，包括貸款文件中的錯誤陳述、提前還款或拖欠提前還款。抵押貸款投資者可以要求我們回購貸款，或賠償他們因我們違反有限聲明和保證而出售的抵押貸款所造成的損失。吾等於綜合資產負債表的其他長期負債內就出售按揭貸款而可能出現的虧損計提準備。
貸款承諾及相關衍生工具
我們是利率鎖定承諾（“IRLC”）的一方，該承諾延伸至已申請貸款融資並符合與我們的Zillow Home Loans抵押貸款發起業務相關的既定信貸和承銷標準的借款人。IRLCs按公平值入賬列作衍生工具，收益及虧損於綜合經營報表之收益確認。我們透過使用衍生工具（一般為按揭支持證券（“按揭證券”）的遠期合約（即於指定未來日期以指定價格購買或出售指定金融工具的承諾）及強制性貸款承諾）管理我們與獨立信貸信用證及持作出售按揭貸款有關的利率風險，投資者有義務在特定時間內以特定價格購買貸款。我們不會訂立或持有衍生工具作交易或投機用途，我們的衍生工具亦不會指定為對衝工具。衍生金融工具之公平值變動於綜合經營報表之收益中確認，而公平值反映於其他流動資產或其他流動負債（如適用）。有關IRLC及相關衍生工具的額外資料，請參閲我們的綜合財務報表附註4。
我們的衍生品協議中沒有與信用風險相關的或有特徵，交易對手風險被認為是最小的。債務抵押貸款遠期合約及強制性貸款承諾的相應收益或虧損實質上抵銷了IRLC的損益。我們一般不會在超過約90天的時間內受到衍生工具現金流變動的影響。
合同餘額
應收賬款代表我們無條件的對價權利。應收賬款一般在30天內到期，並在扣除壞賬準備後入賬。我們對應收賬款餘額計提了壞賬準備，這代表了我們對應收賬款合同期限內預期信用損失的估計。為了評估我們在每個報告期的壞賬準備的充分性，我們綜合分析了具有相似風險特徵的應收賬款餘額，並考慮了應收賬款餘額的賬齡、付款條件、歷史損失經驗、當前信息和未來預期等因素。壞賬準備的變動通過信貸損失費用進行調整，該費用計入合併經營報表的一般費用和行政費用。
合同資產代表我們對轉讓給客户的商品和服務進行對價的權利，當這種權利是以時間流逝以外的其他條件為條件時。合同資產主要與我們的Premier Agent Flex、Zillow Lease Connect和StreetEasy Experts產品有關，因此我們根據Premier Agent Flex和StreetEasy Experts預計要完成的房地產交易數量以及Zillow Lease Connect要獲得的合格租賃來估計可變對價。當我們履行相應合同下的履約義務時，我們確認收入。合同資產的當前部分記錄在預付費用和其他流動資產中，合同資產的長期部分記錄在我們綜合資產負債表的其他資產中。
合約負債包括遞延收入，其與根據收入合約於履約前收取之款項有關。遞延收入主要與履行履約責任前已收或已開賬單的預付廣告費及預付但未確認的訂閲收入有關。遞延收入於我們履行與客户的合約責任時確認。
合同成本資產
我們將取得客户合約的若干增量成本資本化，並預期可收回。這些成本與支付給銷售人員的佣金有關，主要是針對我們的高級代理計劃。作為一種可行的權宜方法，如果我們原本應確認的資產攤銷期為一年或更短，則我們在發生時將獲得合同的增量成本確認為費用。資本化的佣金成本在我們的綜合資產負債表中記錄為合同成本資產。合約成本資產按直線法於與向客户轉讓資產相關產品或服務一致的期間（一般為客户關係的估計年期）攤銷至開支。與合同成本資產相關的攤銷費用計入我們的綜合經營報表中的銷售和營銷費用。在確定我們客户關係的估計壽命時，我們會考慮定量和定性數據，包括但不限於歷史客户數據、產品或服務的近期變化或預期變化以及我們如何將產品和服務貨幣化的變化。與我們的卓越代理計劃相關的資本化合同成本的攤銷期約為 三年.
吾等監察合約成本資產的減值，並於綜合經營報表中確認減值虧損，惟倘已確認資產的賬面值超出吾等預期未來收取及吾等已收取但尚未於收益確認的代價金額減與提供該等貨品或服務直接有關的成本，惟尚未確認為開支。有關合約成本資產的更多資料，請參閲我們的綜合財務報表附註7。
財產和設備
物業及設備按成本入賬，並於有關資產之估計可使用年期內以直線法折舊。可使用年期如下：
| | | | | | | | |
| 計算機設備 | | 2至3年份 |
| 辦公設備、傢俱和固定裝置 | | 5至7年份 |
| 租賃權改進 | | 預期使用壽命或租賃期兩者中較短者 |
保養及維修成本於產生時計入開支。延長相關資產使用壽命的重大改進被資本化。在處置固定資產時，我們根據收到的收益與所處置資產的賬面淨值之間的差額記錄收益或損失。我們從披露的成本及累計折舊金額中剔除已充分折舊的物業及設備。
網站和軟件開發成本
在網站和軟件開發的初步階段發生的費用計入已發生的費用。一旦應用程序達到開發階段，內部和外部成本，如果是直接的和遞增的，並被管理層認為是重大的，就會在財產和設備中資本化，並在其估計使用年限內按直線攤銷。維護和改進費用，包括實施後階段的費用，通常在發生時計入費用，除非此類費用涉及網站或軟件的重大升級和改進，從而增加功能，在這種情況下，費用按估計使用年限以直線方式資本化和攤銷。與資本化的網站和軟件開發成本相關的攤銷費用包括在我們的綜合運營報表的收入成本中。
投入使用的資本化開發活動在這些版本的預期使用壽命內攤銷，目前估計為 一至五年。網站及軟件開發活動之估計可使用年期會經常檢討及作出適當調整，以反映即將進行之開發活動，當中可能包括對現有功能進行重大升級及╱或增強。我們從披露的成本和累計攤銷金額中刪除了全部攤銷的網站和軟件開發成本。
在建工程主要包括可資本化但相關應用程序尚未投入使用的網站開發費用。
租契
我們的租賃組合主要包括辦公室的經營租賃。我們於合約開始時釐定合約是否為租賃或包含租賃。我們的經營租賃計入綜合資產負債表的使用權資產及租賃負債。我們並無任何重大融資租賃。
我們的租賃協議包括兩個租賃組成部分（例如，固定租金）和非租賃部分（例如，公共區域維護）。就該等租賃而言，我們將租賃及非租賃部分作為單一部分入賬。就初步租期為12個月或以下的租賃而言，我們於租期內以直線法於綜合經營報表確認相關租賃付款。
使用權資產指我們於租賃期內使用相關資產的權利，而租賃負債指我們作出租賃付款的責任。使用權資產及租賃負債於租賃開始日期根據尚未支付租賃付款總額（包括尚未收到的租賃優惠）的現值確認，使用權資產就任何預付或應計租賃付款、已收到的租賃優惠及╱或產生的初始直接成本作進一步調整。某些租賃安排還包括對公用區維修、水電費、税收或其他業務費用等費用的可變付款，其依據是實際支出的百分比或合同開始時未知的波動率。該等可變租賃付款不計入使用權資產及租賃負債的計量。
我們的租約的剩餘租期從不到一年至十年，其中大多數包括一個或多個延長租賃期的選項。續訂選項通常可以將租賃期延長至多一個五至十年.於釐定續租選擇權是否合理確定於租賃開始時獲行使時，吾等考慮多個因素，包括但不限於基於合約、基於資產及基於實體的因素。倘在吾等控制範圍內發生重大事件或情況變動，影響吾等是否合理確定行使延長租賃的選擇權，吾等會重新評估現有租賃的期限。該等事件或變動的例子包括重大租賃物業改善工程或相關資產的其他修改或定製、相關業務決策或分租。截至2022年12月31日，我們的結論是，我們的續租選擇權並不合理確定將被行使，因此，續租不包括在使用權資產和租賃負債中。
由於我們的租賃不提供隱含利率，我們使用基於租賃開始日可用信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。我們根據適用的租賃條款和當前的經濟環境，應用投資組合方法來確定增量借款利率。
我們在租賃期內按直線原則確認經營租賃的租賃費用。可變租賃付款一般在發生時予以確認。這些費用列入合併業務報表中的一般費用和行政費用。
我們可能不時與第三方訂立分租協議。我們的分租一般不會解除我們在相應主租約下的主要責任。因此，我們根據租賃開始時的原始評估對主租賃進行會計處理。我們在分租開始時釐定分租安排是銷售型、直接融資或經營租賃。倘分租年期內主租賃的剩餘租賃成本總額高於預期分租收入，則對使用權資產進行減值評估。我們的分租一般為經營租賃，我們於分租期內以直線法確認分租收入。
商譽的可恢復性
商譽乃按所收購業務所轉讓代價超出所收購資產及所承擔負債收購日期公平值淨額之差額計量，且不予攤銷。我們每年、第四季度或任何事件或情況變化顯示商譽可能減值時，都會在報告單位層面評估商譽減值。於評估商譽時，吾等初步進行定性評估，以釐定是否存在事件或情況顯示各報告單位之賬面值較有可能高於其公平值。倘報告單位之賬面值較其公平值較大，則吾等進行定量評估，並就報告單位之賬面值超逾其公平值之差額於經營報表中入賬列示減值支出。截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，我們並無錄得任何與商譽有關的減值。有關商譽的額外資料請參閲附註10。
無形資產
我們從多個數據提供商購買和許可數據內容。這些數據內容包括有關房屋詳細信息的美國縣數據和與房屋購買價格相關的其他信息，包括當前和歷史，以及顯示在我們的移動應用程序和網站上的圖像、地圖和宗地數據。在某些情況下，我們在與供應商的合同結束後保留對這些信息的永久權利；在其他情況下，這些信息和數據僅在協議的固定期限內獲得許可。此外，某些數據許可協議規定在整個合同期內付款數額不均。
我們利用為數據許可向第三方支付的款項，我們預計這些款項將通過創造收入和利潤率來收回。對於包括不均勻付款金額的數據許可合同，我們將付款作為無形資產進行資本化，合同總價值通常在合同期限內以直線方式攤銷，這相當於資產的估計使用壽命。資本化購買內容的攤銷期限是基於我們對資產使用壽命的最佳估計，範圍為三至七年了.
根據若干其他資料協議，相關資料以訂閲方式取得，並在合約期內按月或按季支付一致的經常性付款條款。於該等安排期滿後，吾等不再有權查閲相關資料，因此，根據該等合約而產生的成本不會資本化，並會在付款時支出。
我們還利用與從第三方獲得某些內部使用軟件的許可相關的成本，包括雲計算安排中的某些軟件許可。此外，我們還利用與開發內部使用軟件和企業雲計算服務相關的應用程序開發階段產生的成本。我們支出與開發的規劃和實施後階段相關的費用。資本化的內部使用軟件成本是在資產的估計使用年限內按直線攤銷的，目前一至五年.
正在進行的無形資產包括購買的內容和軟件，這些內容和軟件可資本化，但尚未投入使用。
我們還擁有與收購相關的已開發技術、客户關係以及商號和商標的無形資產。購入的具有確定經濟壽命的無形資產按成本減去累計攤銷列賬。這些無形資產以直線方式在資產的預計使用年限內攤銷。
對於上述每一項無形資產，我們已從披露的成本和累計攤銷金額中扣除完全攤銷資產。
具有一定壽命的無形資產和其他長期資產的可回收性
當事件或情況顯示無形資產及其他長期資產可能無法收回時，我們便會評估它們的減值準備。回收能力是通過將資產組的賬面金額與預期產生的未來未貼現現金流量進行比較來衡量的。我們將資產按資產組的可識別現金流在很大程度上獨立於其他資產和負債組的現金流的最低水平進行分類，以進行此類審查。如果這一比較顯示減值，應確認的減值金額按資產組的賬面價值與公允價值之間的差額計算。
企業合併
我們確認收購日的可確認資產和承擔的負債的公允價值。截至收購日的商譽是指在收購日轉移的對價在收購日的淨額、收購資產的公允價值和承擔的負債之後的超額部分。雖然我們使用我們對收購價格分配過程的最佳估計和假設來評估收購日收購的資產和承擔的負債，但我們的估計本質上是不確定的，需要進行改進。因此，在自收購日期起計最長一年的計量期內，我們記錄了對收購資產和承擔的負債的調整，並在我們確定對初步購買價格分配的調整的範圍內，對商譽進行了相應的抵銷。在計量期結束或收購資產或承擔負債的價值最終確定後(以先發生者為準)，任何後續調整均記錄在我們的綜合經營報表中。我們確認在確定調整金額的報告期內的計量期內確定的暫定金額的調整。
收入確認
當我們履行履行義務時，我們通過將承諾的產品或服務的控制權轉讓給我們的客户來確認收入，金額反映了我們預期有權換取這些產品或服務的對價。
作為實際的權宜之計，我們不會針對重大融資部分的影響調整承諾對價金額，因為從我們向客户轉讓承諾的產品或服務到客户為該產品或服務付款之間的時間通常為一年或更短時間。
我們不披露(I)最初預期期限為一年或更短的合同或(Ii)我們確認收入的合同的剩餘履約義務的交易價格，因為我們有權為迄今已完成的履約開具發票。我們履行履約義務的剩餘期限一般不到一年。
IMT細分
高級代理收入。 卓越代理收入來自我們的卓越代理計劃。我們的卓越代理計劃提供一套營銷和商業技術產品和服務，以幫助房地產經紀人和經紀人實現他們的廣告目標，同時發展和管理他們的業務和品牌。所有卓越代理都可以訪問我們的移動應用程序和網站上的儀錶板門户，該門户提供個性化的計劃績效分析、客户關係管理或CRM工具，該工具通過我們的移動和網絡平臺以及我們的賬户管理工具捕捉與卓越代理進行的每個聯繫的詳細信息。向卓越代理承諾的營銷及業務技術產品及服務將隨時間推移交付，因為客户同時收取及消耗履約責任的利益。
Premier Agent的廣告產品，其中包括交付經驗證的消費者連接，或線索，主要是在語音的基礎上提供的。付款在交付連接之前收到。當向卓越代理提供消費者聯繫信息時，即可提供連接。我們不承諾向客户提供任何最小或最大連接數，而是根據客户的語音份額控制何時和提供多少連接。我們會使用基於市場的定價方法來確定向每個郵政編碼的Premier Agents交付的連接數量，並考慮到Premier Agents在該月內購買該郵政編碼的連接花費的總金額。這會導致隨着時間的推移，連接的交付與每個Premier Agent的語音份額成比例。Premier Agent在郵政編碼中的語音份額取決於他們在該郵政編碼中的每月預付費佔該郵政編碼中所有Premier Agent每月預付費總額的百分比，並確定Premier Agent接收的消費者連接的比例。在給定的支出水平下交付的連接數是動態的—隨着郵政編碼中的廣告需求增加或減少，交付給該郵政編碼中的Premier Agent的連接數也相應減少或增加。
我們主要根據提供產品及服務的每月賬單期間以直線法確認的每月預付開支確認與Premier Agent產品及服務有關的收入。此方法最能描述我們如何履行對客户的履約義務，因為我們會隨時間不斷轉移履約義務的控制權給客户。鑑於卓越代理通常預付其每月開支，而每月開支於客户取消合約時按比例退還，我們已確定卓越代理合約實際上為每日合約，而各項履約責任會隨時間推移而達成。我們並無將交易價格分配至卓越代理安排內的各項履約責任，原因是無論作出任何分配，已確認金額均相同。
我們還為某些市場的Premier Agent廣告服務提供一種稱為"Flex"的按性能付費定價模式。Flex可供選擇的合作伙伴以及我們傳統的基於市場的定價模式。有了Flex模式，卓越代理商可以免費獲得經過驗證的線索，只有當房地產交易結束時，其中一個線索在內， 兩年.在此定價模式下，交易價格代表可變代價，因為我們預期有權獲得的金額根據轉換為房地產交易的經驗證線索數量和該等交易的價值而有所不同。我們估計可變對價並記錄收入，作為履約責任或經驗證的銷售線索，轉讓。我們認為，一旦與已完成交易數目有關的不確定性隨後得到解決，累計收入金額不會出現重大撥回。當收取對價的權利是有條件時，我們記錄相應的合同資產，以估計Flex的可變對價。當收取代價的權利成為無條件時，我們將款項重新分類至應收賬款。
租金收入。 租賃收入包括向租賃專業人士、房東和其他市場參與者銷售廣告和一套工具，這些公司以Zilver和StreetEasy品牌銷售。租賃收入包括按每線索、點擊、租賃、上市或展示成本或就若干廣告包收取固定費用向物業經理、房東及其他租賃專業人士出售廣告所產生的收入。租賃收入還包括我們的租賃申請產品產生的收入，潛在租户可以通過該產品向多個物業提交申請，收取固定服務費。我們將收入確認為向租賃專業人士提供的線索、點擊和展示，或在我們的移動應用程序和網站上發佈的租賃列表，即我們有權開具發票的金額。我們在合約期內以直線法確認與固定費用租金產品有關的收入，原因是履約責任、我們移動應用程序及網站上的租金列表均基於過去的時間隨時間而達成。期內透過我們每項租賃產品Zillow Lease Connect支付的租金產生的租賃數目列作可變代價，而我們根據期內已抵押的合資格租賃的預期數目估計可變代價金額。我們認為，一旦有關已抵押租賃數目的不確定性隨後得到解決，已確認的累計收益金額將不會出現重大撥回。當收取代價的權利是有條件時，我們記錄相應的合約資產，以估計Zilver Lease Connect可變代價。當收取代價的權利成為無條件時，我們將款項重新分類至應收賬款。
租賃收入還包括我們的租賃申請產品產生的收入，潛在租户可以通過該產品在30天內向多個租賃物業提交申請，收取固定服務費。我們在客户有權訪問及提交租賃申請的合同期間內以直線法確認租賃申請產品的收入。
其他收入。 其他IMT收益主要包括我們新建築市場產生的收益，以及為房地產專業人士銷售其他廣告及商業技術解決方案的收益，包括顯示屏、StreetEasy出售產品及ShowingTime+，其中包括ShowingTime、Bridge Interactive、dotloop及互動平面圖。
我們新的建築營銷解決方案允許房屋建築商向購房者展示他們的可用庫存。新建築收入主要包括按每個住宅社區的成本出售給建築商的廣告所產生的收入，因此我們在社區在我們的移動應用程序和網站上做廣告的合同期內以直線基礎確認收入。新的建築收入還包括按印象成本計算產生的收入，根據這一點，我們確認印象交付給與我們的移動應用程序和網站互動的用户的收入，這是我們有權開具發票的金額。新建築產品的對價是拖欠的。
ShowingTime的收入主要由Appointment Center產生，Appointment Center是一個軟件即服務和呼叫中心解決方案，允許房地產經紀人、經紀人和多個上市服務代表其客户高效地安排房地產查看預約。預約中心的收入主要按月預付，並於合約期內按比例確認，以符合我們履行履約義務的情況。
StreetEasy出售收入主要包括我們在紐約市市場提供的按績效付費定價模式，該模式為代理商和經紀人提供免費初始成本的銷售線索，並僅在與其中一個銷售線索完成房地產購買交易時支付績效推薦費。根據StreetEasy定價模式，交易價格代表可變代價，因為我們預期有權獲得的金額根據轉換為房地產交易的線索數目及該等交易的價值而有所不同。我們根據期內已完成交易的預期數目估計可變代價。我們認為，一旦與已完成交易數目有關的不確定性隨後得到解決，累計收入金額不會出現重大撥回。當收取代價的權利為有條件時，我們就StreetEasy Experts的可變代價估計記錄相應的合約資產。當收取代價的權利成為無條件時，我們將款項重新分類至應收賬款。
我們的dotloop房地產交易管理軟件即服務解決方案主要按月提前計費，收入在合同期內按比例確認，以符合我們履行履約義務的情況。
展示收入主要包括以每千次展示成本或每次點擊成本為基準向廣告客户出售的圖形移動及網絡廣告。我們在點擊發生或展示交付給與我們的移動應用程序或網站互動的用户時確認顯示收入，這是我們有權開具發票的金額。
抵押貸款部門
抵押貸款收入。*抵押貸款收入主要包括我們的附屬抵押貸款機構Zillow Home Loans產生的收入，以及以每潛在客户成本為基礎銷售給抵押貸款專業人士的營銷產品，包括我們的定製報價和連接服務。
我們的抵押貸款分部記錄的抵押貸款發起收入反映購買或再融資抵押貸款的發起費用以及相應的銷售或預期未來銷售貸款。當向客户作出IRLC時，我們將出售抵押貸款的預期收益，加上預期出售相關服務權所得的估計收益，並按拉動百分比（定義為利率鎖定承諾產生的可能性）進行調整，作為收益記錄。貸款發起費收入於相關購買或再融資交易完成時確認，通常於託管結束時以及我們為購買或再融資按揭貸款提供資金時確認。持作出售之按揭貸款一旦獲資金，乃根據銷售承擔或現時市場報價按公平值入賬，並就公平值之其後變動作出調整，直至貸款出售為止。與初始按揭貸款有關的初始成本於產生時確認。我們向第三方買家出售我們發起的幾乎所有抵押貸款和相關服務權。
抵押貸款出售時附帶有限追索權條款，這可能導致回購先前出售給投資者的貸款或支付償還投資者的貸款損失。根據過往經驗、與按揭購買人的討論、對我們發起的按揭金額的分析以及當前住房和信貸市場狀況，我們估計並記錄我們投資組合中持有的按揭貸款、持作出售的按揭貸款以及已知和預計的按揭貸款回購要求的損失準備。這些在歷史上對我們的財務報表並不重要。
Zillow集團通過其全資子公司Zillow Group Marketplace，Inc.經營定製報價和連接，Zillow Group Marketplace，Inc.是一家獲得許可的抵押貸款經紀商。對於我們的Connect和Custom Quote Cost Per Lead營銷產品，參與的合格抵押貸款專業人員通常會預付費用，以接觸有興趣聯繫抵押貸款專業人員的消費者。抵押貸款專業人士用盡了他們的初始預付款，提前支付額外的資金，以繼續參與市場。在Zillow Group的Connect平臺上，消費者回答一系列問題以找到當地的貸款人，當消費者選擇與貸款人分享他們的信息時，抵押貸款專業人士會收到消費者的聯繫信息或線索。在定製報價中請求抵押貸款利率的消費者將從參與的抵押貸款專業人員那裏獲得定製報價。對於我們的每線索成本抵押貸款產品，當用户通過我們的抵押貸款平臺聯繫抵押貸款專業人員時，我們確認收入，這是我們有權開具發票的金額。
住宅區
Zillow Closing Services Zillow Closing Services為房屋買家和賣家提供所有權和託管服務，包括所有權保險單的所有權搜索程序，託管和其他關閉服務。所有權保險扣除匯給第三方承保人的金額以及所有權和託管成交費後入賬，在相關房地產交易成交時確認為收入。
截至二零二二年、二零二一年或二零二零年十二月三十一日止年度，概無客户產生總收益10%或以上。
收入成本。收入成本包括與營運我們的移動應用程序及網站有關的開支，包括與員工人數相關的開支，如薪金、福利、花紅及股份薪酬開支，以及與我們的商業業務關係有關的收入分享成本、折舊開支及與託管我們的移動應用程序及網站有關的成本。收入成本還包括與資本化的網站和開發活動有關的攤銷成本、軟件攤銷、某些無形資產攤銷和獲取用於填充我們移動應用程序和網站的數據的其他成本，以及與收購有關的某些無形資產攤銷，包括開發技術。對於我們的IMT和抵押貸款部門，收入成本還包括支付給第三方的信用卡費用和廣告服務成本。就我們的按揭業務而言，收入成本亦包括髮放貸款的直接成本，包括承銷及處理成本。
銷售部和市場部。銷售及市場推廣開支包括廣告成本及其他與推廣及市場推廣活動有關的銷售開支、與員工人數有關的開支，包括薪金、佣金、福利、獎金及銷售、銷售支援、客户支援（包括客户關係團隊、市場推廣及公共關係員工）的股份補償開支，與收購有關的若干無形資產的折舊開支及攤銷，包括商號及商標及客户關係。對於我們的抵押貸款部門，銷售和營銷費用包括貸款人員和支持Zillow Home Loans的專家的人數相關費用。
廣告費用在發生時計入費用。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，廣告應佔開支總額為美元。1441000萬，$2061000萬美元和300萬美元112分別為2.5億美元和2.5億美元。
技術與發展。技術及開發開支包括與員工人數有關的開支，包括從事設計、開發及測試我們產品、移動應用程序及網站以及支持我們產品的工具及應用程序的個人的薪金、福利、花紅及股份薪酬開支。技術及開發費用亦包括設備及維修費用及折舊費用。
研究和開發成本在發生時計入技術和開發費用。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，我們業務的研發應佔開支合共為美元。4951000萬，$3581000萬美元和300萬美元283分別為2.5億美元和2.5億美元。
基於股份的薪酬。我們於授出日按公允價值計量所有以股份為基礎的獎勵的薪酬開支，並以直線基礎確認預期歸屬的獎勵於服務期內的補償開支。
我們使用柏力克—斯科爾斯—默頓期權定價模式釐定期權獎勵的公平值。在評估購股權獎勵時，我們對無風險利率、股息收益率、波動性及加權平均預期年期作出假設。我們會對發生的損失進行核算。無風險利率乃根據購股權授出日期之美國國庫證券計算。預期股息收益率乃根據我們的過往現金股息支付釐定，迄今為止該等現金股息為零。我們的A類普通股和C類股本的預期波動率是使用我們的歷史波動率估計的。購股權獎勵的加權平均預期年期乃根據我們的過往行使數據估計。
在釐定授出日期時，管理層會考慮是否需要因重大非公開資料而對估值中使用的本公司C類股本的可見市價或波幅作出調整。
對於限制性股票單位的發行，我們根據授予日我們C類股本的市值(如果適用)來確定獎勵的公允價值。
重組成本。我們的重組成本的主要組成部分包括員工終止成本、合同終止成本、以及因減少Zillow Offers業務而產生的費用，以及為簡化我們的業務和優先投資而採取的額外成本行動。一次性僱員解僱福利於已通知僱員解僱計劃並符合若干其他標準時確認。其他遣散費及僱員成本（主要與持續僱員福利安排有關）於僱員有可能享有遣散費福利且金額可合理估計時確認。合同終止成本於合同根據其條款終止或於停止使用日期確認。資產註銷於其停止使用日期確認。因修訂重組的時間或估計現金流量金額而產生的變動的累計影響，確認為變動期間負債的調整。
所得税
我們採用資產負債法來核算和報告所得税，這要求按適用的頒佈税率確認遞延税項資產和負債在財務報表與資產和負債的計税基礎之間的暫時性差異所產生的預期未來税務後果。如果根據現有證據的權重，部分或全部遞延税項資產很可能(可能性超過50%)不會變現，則將建立遞延税項資產的估值撥備。
我們為與税收相關的不確定性建立準備金，是基於對是否應繳納附加税以及應在多大程度上繳納附加税的估計。我們會根據不斷變化的事實和情況，例如税務稽核結束、新的税務法例或預算的改變，調整這些儲備。若該等事項的最終税務結果與所記錄的金額不同，則該等差異將影響作出該等釐定期間的所得税撥備。與未確認的税收優惠相關的利息和罰金被記錄為所得税費用。
最近採用的會計準則
於二零二零年八月，財務會計準則委員會（“財務會計準則委員會”）發佈指引，簡化若干具有負債及權益特徵的金融工具（包括實體本身權益中的可換股工具及合約）的會計處理。除其他變動外，該指引移除可換股工具的負債及股權分離模式。相反，實體必須將可換股債務工具全部入賬為債務，除非可換股工具包含需要分拆為衍生工具或導致大量溢價入賬為實繳資本的特徵。該指引亦要求應用倘轉換法計算可換股工具對每股攤薄盈利的影響。該指引於2021年12月15日之後開始的財政年度有效，並允許於2020年12月15日之後開始的財政年度提早採納，並可追溯或經修訂的追溯基準採納。我們於2022年1月1日採用經修訂追溯法採納該指引，據此，先前呈報的金額並無修訂。採納後，我們確認額外實繳資本減少美元，4921000萬美元，增加到長期債務1美元336 2000萬美元的累計赤字和累計赤字的累計影響調整數為美元1561000萬美元。
於二零二一年十月，財務會計準則委員會頒佈指引，要求業務合併中收購的合約資產及合約負債須根據規管客户合約收入的指引確認及計量。在採納此指引之前，我們根據公允價值估計於收購日期確認合約資產及合約負債，導致資產負債表上的未實現收入減少，因此，本應作為獨立實體入賬的收入減少。該指引於二零二二年十二月十五日後開始的中期及年度期間按前瞻基準有效，並允許提早採納。我們採納該指引，自二零二二年四月一日起生效，並將應用於該日期之後的所有業務合併。截至二零二二年十二月三十一日止年度，我們並無訂立任何重大業務合併。
最近發佈的尚未採用的會計準則
於二零二二年六月，財務會計準則委員會發布指引，以改善受合約銷售限制規限的股本證券的現有計量及披露規定。本指引於2023年12月15日之後開始的中期及年度期間按預期基準生效，並允許提前採納。我們預計將於2024年1月1日通過該指南。我們尚未確定採納該指引將對我們的財務狀況、經營業績和現金流量產生的影響。
注3.停產運營
Zillow提供Wind Down
二零二一年十一月，Zillow集團董事會決定終止Zillow Offers業務。這一決定是考慮到Zillow Offers面臨的房價不可預測性、產能限制和其他運營挑戰，而這些挑戰又因前所未有的房地產市場、全球流行病以及艱難的勞動力和供應鏈環境而加劇，所有這些都使我們得出結論，儘管其在早些季度的最初承諾，Zillow Offers不太可能是一個足夠穩定的業務線來實現我們的未來目標。
從歷史上看，Zillow提供已在我們的家庭部門報告。Zillow Offers於2022年第三季度結束，屆時Zillow Offers符合終止經營的標準。因此，吾等已於綜合財務報表呈列為已終止經營業務的所有期間，呈列Zillow要約的資產及負債及經營業績（不包括分配任何一般企業開支）。於二零二二年十二月三十一日，概無資產或負債分類為已終止經營業務。
下表呈列於二零二一年十二月三十一日已終止經營業務的主要資產及負債類別（以百萬計）：
| | | | | |
| 資產 | |
| 流動資產： | |
| 現金和現金等價物 | $ | 296 | |
| 應收賬款淨額 | 78 | |
| 庫存 | 3,913 | |
| 預付費用和其他流動資產 | 13 | |
| 受限現金 | 226 | |
| 非連續性業務的流動資產總額 | 4,526 | |
| 無形資產，淨額 | 4 | |
| 其他資產 | 78 | |
| 停產業務總資產 | $ | 4,608 | |
| 負債 | |
| 流動負債： | |
| 應付帳款 | $ | 6 | |
| 應計費用和其他流動負債 | 72 | |
| 應計薪酬和福利 | 47 | |
| 信貸安排下的借款 | 2,199 | |
| 證券化定期貸款 | 1,209 | |
| 非連續性業務的流動負債總額 | $ | 3,533 | |
下表列出了所列各期間合併業務報表中所列非連續性業務的主要細目類別(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入 | $ | 4,249 | | | $ | 6,015 | | | $ | 1,716 | |
| 收入成本 | 4,023 | | | 6,071 | | | 1,611 | |
| 毛利(虧損) | 226 | | | (56) | | | 105 | |
| 運營費用： | | | | | |
| 銷售和市場營銷 | 153 | | | 361 | | | 156 | |
| 技術與發展 | 6 | | | 53 | | | 66 | |
| 一般和行政 | 10 | | | 35 | | | 33 | |
| 減值和重組成本 | 25 | | | 62 | | | — | |
| 總運營費用 | 194 | | | 511 | | | 255 | |
| 非持續經營的收益(虧損) | 32 | | | (567) | | | (150) | |
| 債務清償損失 | (21) | | | — | | | — | |
| 其他收入，淨額 | 13 | | | 3 | | | — | |
| 利息支出 | (36) | | | (64) | | | (17) | |
所得税前非持續經營虧損 | (12) | | | (628) | | | (167) | |
| 所得税優惠(費用) | (1) | | | (2) | | | — | |
非持續經營的淨虧損 | $ | (13) | | | $ | (630) | | | $ | (167) | |
每股非持續經營淨虧損： | | | | | |
| 基本信息 | $ | (0.05) | | | $ | (2.52) | | | $ | (0.75) | |
| 稀釋 | $ | (0.05) | | | $ | (2.41) | | | $ | (0.72) | |
下表列出了所列期間非持續業務的重大非現金項目和資本支出(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 債務貼現攤銷和債務發行成本 | $ | 21 | | | $ | 11 | | | $ | — | |
| 債務清償損失 | 21 | | | — | | | — | |
| 基於股份的薪酬 | 16 | | | 40 | | | 27 | |
| 存貨計價調整 | 9 | | | 408 | | | — | |
| 折舊及攤銷 | 7 | | | 10 | | | 6 | |
| 資本支出 | 1 | | | 6 | | | 8 | |
| 發行(結算)證券化中的實益權益 | (79) | | | 63 | | | — | |
重組
下表彙總了本報告所述期間可歸因於非連續性業務的重組費用(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| 停產業務明細項目 | | 2022 | | 2021 | | 累計確認金額 |
| 庫存減記 | 收入成本 | | $ | 9 | | | $ | 408 | | | 不適用 |
| 其他費用： | | | | | | | |
| 員工離職成本 | 減值和重組成本 | | $ | 20 | | | $ | 52 | | | $ | 72 | |
| 融資相關費用 | | | 37 | | | 6 | | | 43 | |
| 合同終止費用 | 減值和重組成本 | | 4 | | | 10 | | | 14 | |
| 加速折舊和攤銷 | 收入成本 | | 14 | | | 5 | | | 19 | |
| 資產核銷 | 減值和重組成本 | | — | | | 1 | | | 1 | |
| 其他收費 | 減值和重組成本 | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 其他費用共計 | | | 76 | | | 74 | | | 150 | |
| 總計 | | | $ | 85 | | | $ | 482 | | | $ | 567 | |
歸屬於持續經營業務的重組費用與我們的IMT及按揭分部的僱員解僱成本以及不符合終止經營業務資格的住宅分部的若干間接成本有關。這些費用共計美元12百萬，$4百萬美元和美元8截至2022年12月31日止年度，截至2022年12月31日，持續經營應佔的累計重組費用共計$331000萬，$10 其中，百萬美元涉及2022年第四季度發生的與Zilver Offers逐漸減少無關的員工成本行動。截至2022年12月31日，與該等重組費用相關的剩餘負債結餘並不重大。
注4.公允價值計量
我們在經常性基礎上應用公允價值計量，並在其他需要的情況下，在非經常性基礎上進行計量。會計準則將公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，在本金或最有利的市場上出售資產或轉移負債所收取的價格(退出價格)。準則還建立了公允價值等級，這要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。有三種水平的投入可用於衡量公允價值：
•第1級-相同資產或負債在活躍市場的報價。
•第2級-根據類似工具的可觀察市場數據對資產和負債進行估值，例如類似資產或負債的報價。
•3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入；基於最佳可用數據進行估值的工具，其中一些數據是內部開發的，並考慮市場參與者將要求的風險溢價。
我們按經常性基準應用以下方法及假設估計公允值計量：
現金等價物--貨幣市場基金公允價值計量以活躍市場報價為基礎(一級)。其他現金等價物的公允價值計量以可觀察到的基於市場的投入為基礎，這些投入主要來源於可觀察到的市場數據或得到可觀察到的市場數據的證實(第2級)。
短期投資-我們的短期投資的公允價值計量基於可觀察到的基於市場的投入或投入，這些投入主要是通過相關性或其他手段從可觀察到的市場數據中得出或得到可觀察到的市場數據的證實(第2級)。
受限現金- 受限制現金之賬面值與公平值相若，乃由於該等款項於短期內以託管方式持有（第一層）。
持有作出售用途的按揭貸款-持有作出售用途的按揭貸款的公允價值，一般參照出售類似特徵按揭貸款的承諾在二手市場的報價計算(第2級)。
遠期合約-用作經濟對衝工具的強制性貸款銷售承諾和衍生工具，如抵押貸款支持證券的遠期銷售，其公允價值是參照類似資產的報價計算的(第2級)。
利率鎖定承諾-綜合按揭貸款公司的公平價值是參考二手市場出售類似特徵按揭貸款承諾的報價而計算的。到期承諾不計入公允價值計量。由於並非所有IRLC都將成為封閉式貸款，我們根據不會關閉的IRLC的估計金額調整了我們的公允價值計量。這一調整是通過拉通利率來實現的，該利率代表了IRLC最終導致關閉貸款的概率。對於被註銷或到期的內部控股公司，任何記錄的損益將在承諾期結束時沖銷(第3級)。
週轉率基於市場狀況、貸款階段和歷史借款人行為的估計變化。結轉率與IRLCs的公平值直接相關，因為結轉率增加單獨會導致公平值計量增加。相反，完成率下降（單獨而言）將導致公允價值計量下降。IRLCs之公平值變動計入綜合經營報表之按揭收入內。
下表列出了截至所列日期用於確定IRLC公允價值的範圍和加權平均拖欠率： | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 射程 | 47% - 100% | | 42% - 100% |
| 加權平均 | 87% | | 85% |
下表列出了截至列報日期按公允價值層級按公允價值經常性計量的資產和負債餘額(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| 總計 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 現金等價物： | | | | | | | |
| 貨幣市場基金 | $ | 1,338 | | | $ | 1,338 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 短期投資： | | | | | | | |
| 美國政府國債 | 1,716 | | | — | | | 1,716 | | | — | |
| 公司債券 | 161 | | | — | | | 161 | | | — | |
| 商業票據 | 10 | | | — | | | 10 | | | — | |
| 美國政府機構證券 | 9 | | | — | | | 9 | | | — | |
| 與按揭貸款有關的貸款： | | | | | | | |
| 持有作出售用途的按揭貸款 | 41 | | | — | | | 41 | | | — | |
| 遠期合同--其他流動資產 | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| *道達爾 | $ | 3,276 | | | $ | 1,338 | | | $ | 1,938 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 總計 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 現金等價物： | | | | | | | |
| 貨幣市場基金 | $ | 2,132 | | | $ | 2,132 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 短期投資： | | | | | | | |
| 美國政府國債 | 471 | | | — | | | 471 | | | — | |
| 公司債券 | 33 | | | — | | | 33 | | | — | |
| 商業票據 | 10 | | | — | | | 10 | | | — | |
| 與按揭貸款有關的貸款： | | | | | | | |
| 持有作出售用途的按揭貸款 | 107 | | | — | | | 107 | | | — | |
| IRLC—其他資產 | 5 | | | — | | | — | | | 5 | |
| *道達爾 | $ | 2,758 | | | $ | 2,132 | | | $ | 621 | | | $ | 5 | |
下表呈列本集團於呈列期間之內部信貸虧損變動（以百萬計）： | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 |
| 期初餘額 | $ | 5 | | | $ | 12 | |
| 發行 | 15 | | | 70 | |
| 轉賬 | (17) | | | (78) | |
| 在收益中確認的公允價值變動 | (3) | | | 1 | |
| 期末餘額 | $ | — | | | $ | 5 | |
於2022年12月31日，與我們持作出售按揭貸款有關的對衝工具的名義金額為美元，621000萬美元和300萬美元90 我們的IRLCs和遠期合同分別為1000萬美元。於二零二一年十二月三十一日，與我們持作出售按揭貸款有關的對衝工具的名義金額為美元，3051000萬美元和300萬美元388 我們的IRLCs和遠期合同分別為1000萬美元。我們無權抵銷我們的遠期合約衍生品頭寸。
有關可換股優先票據的賬面值及估計公平值，請參閲附註13。
注5.現金和現金等價物、投資和受限現金
下表列出了截至公佈日期我們的現金和現金等價物、投資和受限現金的攤餘成本和估計公平市場價值(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 攤銷
成本 | | 估計數
公平競爭市場
價值 | | 攤銷
成本 | | 估計數
公平競爭市場
價值 |
| 現金 | $ | 128 | | | $ | 128 | | | $ | 183 | | | $ | 183 | |
| 現金等價物： | | | | | | | |
| 貨幣市場基金 | 1,338 | | | 1,338 | | | 2,132 | | | 2,132 | |
| 短期投資： | | | | | | | |
| 美國國債（1） | 1,731 | | | 1,716 | | | 473 | | | 471 | |
| 公司債券（2） | 162 | | | 161 | | | 33 | | | 33 | |
| 商業票據 | 10 | | | 10 | | | 10 | | | 10 | |
| 美國政府機構證券 | 9 | | | 9 | | | — | | | — | |
| 受限現金 | 2 | | | 2 | | | 1 | | | 1 | |
| 總計 | $ | 3,380 | | | $ | 3,364 | | | $ | 2,832 | | | $ | 2,830 | |
| | | | | | | |
(1)估計公平市值包括美元15百萬美元和美元2截至2022年12月31日和2021年12月31日，未實現虧損總額分別為百萬美元。 |
(2)估計公平市值包括美元1截至2022年12月31日的未實現損失總額為百萬美元。 |
下表呈列截至二零二二年十二月三十一日按合約到期日劃分的可供出售投資（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷成本 | | 估計的公平
市場價值 |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 1,159 | | | $ | 1,150 | |
| 一年後到期 | 753 | | | 746 | |
| 總計 | $ | 1,912 | | | $ | 1,896 | |
注6.合同餘額
合同資產為$711000萬美元和300萬美元78分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們確認的收入為511000萬美元和300萬美元48在有關期間開始時分別計入遞延收入餘額的600萬美元。
注7.合同成本資產
截至2022年和2021年12月31日，我們擁有23百萬美元和美元35分別為百萬美元的合同成本資產。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我們的合同成本資產並未錄得任何重大減值損失。
我們記錄了與合同成本資產相關的攤銷費用#美元。30百萬，$42百萬美元和美元37在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內，分別為2.5億歐元和2.5億歐元。
注8.財產和設備，淨額
下表列出了截至所列日期的財產和設備的詳細情況(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 網站開發成本 | $ | 291 | | | $ | 175 | |
| 租賃權改進 | 90 | | | 107 | |
| 辦公設備、傢俱和固定裝置 | 24 | | | 26 | |
| 計算機設備 | 18 | | | 19 | |
| 在建工程 | 7 | | | 7 | |
| 財產和設備 | 430 | | | 334 | |
| 減去：累計攤銷和折舊 | (159) | | | (119) | |
| 財產和設備，淨額 | $ | 271 | | | $ | 215 | |
我們記錄了與財產和設備有關的折舊費用(網站開發費用除外)#美元。251000萬，$261000萬美元和300萬美元31在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內，分別為2.5億歐元和2.5億歐元。
我們將美元大寫1431000萬，$821000萬美元和300萬美元53 截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的網站開發成本分別為百萬美元。收入成本中包括的網站開發成本攤銷費用為美元671000萬，$361000萬美元和300萬美元25分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。
注9.採辦
收購www.example.com，Inc.
2021年9月30日，Zillow Group收購www.example.com，Inc.。（“ShowingTime”）以換取約$512 百萬現金我們收購ShowingTime已作為業務合併入賬，所收購資產及所承擔負債按其於二零二一年九月三十日的估計公平值入賬。商譽指合併所收購資產及收購方業務產生的預期協同效益，以及不符合單獨確認資格的無形資產，於收購日期按所轉讓代價的差額（亦按公平值計量）及所收購資產及所承擔負債於收購日期的公平值淨額計量。
總購買價已根據收購日期各自的公平值分配至所收購資產及所承擔負債（包括可識別無形資產）。 收購價分配如下（以百萬計）：
| | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 15 | |
| 可識別無形資產 | 111 | |
| 商譽 | 389 | |
| 其他購置資產 | 6 | |
| 遞延税項負債 | (4) | |
| 其他承擔負債 | (5) | |
| 購買總價 | $ | 512 | |
所收購可識別無形資產之公平值及相關可使用年期包括以下各項（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | 估計加權平均使用壽命(年) |
| 客户關係 | $ | 55 | | | 8 |
| 發達的技術 | 47 | | | 4 |
| 商品名稱和商標 | 9 | | | 10 |
| 總計 | $ | 111 | | | |
我們使用收入法根據超額盈利法計量客户關係的公平值，公平值乃根據適用資產預期產生的現金流量現值估計。我們採用收入法計量已開發技術以及基於免特許權使用費法的商號及商標的公允價值。該等公平值計量乃基於公平值架構下的第三級輸入數據。
所產生之收購相關成本（主要包括與收購直接相關之法律、會計及其他外部成本）計入綜合經營報表之收購相關成本內，並於產生時支銷。
由於未經審核備考盈利資料對我們的綜合財務報表並無重大影響，故並無呈列。
注10.商譽和無形資產淨額
下表呈列於二零二二年及二零二一年十二月三十一日按可報告分部劃分的商譽（以百萬計）：
| | | | | |
| IMT | $ | 2,175 | |
| 抵押貸款 | 199 | |
| 總計 | $ | 2,374 | |
就收購ShowingTime所記錄之商譽（包括不符合獨立確認資格之無形資產）不可扣減税項，並計入IMT分類。
下表列出了截至列報日期的無形資產的詳細情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 成本 | | 累計
攤銷 | | 網絡 |
| 客户關係 | $ | 59 | | | $ | (10) | | | $ | 49 | |
| 軟件 | 54 | | | (15) | | | 39 | |
| 發達的技術 | 49 | | | (15) | | | 34 | |
| 商品名稱和商標 | 45 | | | (15) | | | 30 | |
| 購買的內容 | 8 | | | (6) | | | 2 | |
| 總計 | $ | 215 | | | $ | (61) | | | $ | 154 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 成本 | | 累計
攤銷 | | 網絡 |
| 客户關係 | $ | 139 | | | $ | (84) | | | $ | 55 | |
| 發達的技術 | 133 | | | (86) | | | 47 | |
| 商品名稱和商標 | 45 | | | (9) | | | 36 | |
| 軟件 | 53 | | | (18) | | | 35 | |
| 進行中的實體瘤 | 2 | | | — | | | 2 | |
| 購買的內容 | 4 | | | (3) | | | 1 | |
| 總計 | $ | 376 | | | $ | (200) | | | $ | 176 | |
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的無形資產攤銷費用為#美元。581000萬，$561000萬美元和300萬美元49分別為2.5億美元和2.5億美元。商號、商標和客户關係無形資產的攤銷費用包括在銷售和營銷費用中。所有其他無形資產的攤銷費用計入收入成本。
截至2022年12月31日，無形資產的估計未來攤銷費用，包括與未來承諾有關的攤銷(見附註18)如下(單位：百萬)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 45 | |
| 2024 | 41 | |
| 2025 | 30 | |
| 2026 | 16 | |
| 2027 | 14 | |
| 此後 | 24 | |
| 未來攤銷費用總額 | $ | 170 | |
我們做到了不是不記錄截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度與我們無形資產相關的任何減值成本。於截至2020年12月31日止年度內，我們確認非現金減值費用為$722000萬美元與我們的Trulia商號和商標相關的無形資產。減值費用計入我們截至2020年12月31日年度的IMT和抵押貸款部門的綜合經營報表中的減值成本，金額為691000萬美元和300萬美元3分別為2.5億美元和2.5億美元。2020年3月，我們確定了與新冠肺炎疫情直接相關的因素，包括與特魯裏亞品牌相關的預計收入不足，導致我們得出結論，該資產的賬面價值極有可能超過其公允價值。因此，在第三方專家的協助下，我們進行了量化分析，以確定無形資產的公允價值。估值採用基於特許權使用費減免法的收入法編制，並依賴於無法觀察到的市場價格的投入，包括預計收入、特許權使用費税率、貼現率和估計税率，因此被視為公允價值層次結構下的第三級計量。
注11.應計費用和其他流動負債
下表列出截至列報日期的應計費用和其他流動負債的詳細情況(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2022 | | 2021 |
| 應計估計法律責任和法律費用 | $ | 21 | | | $ | 7 | |
| 應計營銷和廣告 | 9 | | | 27 | |
| 其他應計費用和其他流動負債 | 60 | | | 55 | |
| 應計費用和其他流動負債總額 | $ | 90 | | | $ | 89 | |
注12.租契
本報告所列期間的營業租賃費用構成如下(以百萬計)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營租賃成本 | $ | 36 | | | $ | 38 | | | $ | 40 | |
| 可變租賃成本 | 18 | | | 13 | | | 10 | |
| *租賃總成本 | $ | 54 | | | $ | 51 | | | $ | 50 | |
我們有與若干經營租賃有關的分租。我們在分租期內以直線法確認分租收入，並記錄為經營租賃成本的減少。截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，我們確認美元101000萬美元和300萬美元7 1000萬元的轉租收入。截至二零二零年十二月三十一日止年度，分租收入並不重大。
截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，與短期租賃相關的租賃成本總額並不重大。
與經營租賃有關的其他信息如下所列各期間(除年份和百分比外，以百萬計)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 (1) | | 2020 |
為計入經營租賃負債計量的金額支付的現金，扣除租賃獎勵淨額#美元9, $—及$19截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度， | $ | 34 | | | $ | 43 | | | $ | 18 | |
| 以新的經營租賃義務換取的使用權資產 | $ | 19 | | | $ | (36) | | | $ | — | |
| 經營租賃加權平均剩餘租期 | 7年份 | | 7年份 | | 8年份 |
| 經營租賃加權平均貼現率 | 8.2 | % | | 7.2 | % | | 6.5 | % |
| | | | | |
(1)於截至2021年12月31日止年度內，我們修改了我們位於華盛頓州西雅圖的公司總部的現有辦公空間租約，刪除了我們先前計入租賃負債和使用權資產計量的某些現有辦公空間的續訂選項，並提前部分終止了對某些現有辦公空間的租賃，導致租賃負債和使用權資產減少了約$44百萬美元和美元42分別為100萬美元。西雅圖某些其他現有租賃辦公空間的租期已延長，現在將於2032年到期，並保留二五-年續約選擇權，部分抵消上述租賃負債和使用權資產的減少。 |
下表列出了截至2022年12月31日我們的經營租賃負債的預定到期日(以百萬為單位)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 42 | |
| 2024 | 37 | |
| 2025 | 23 | |
| 2026 | 24 | |
| 2027 | 23 | |
| 此後 | 80 | |
| *租賃付款總額 | 229 | |
| 減去：推定利息 | (59) | |
| **租賃負債的現值。 | $ | 170 | |
上表所列經營租賃負債不包括轉租收入。截至2022年12月31日，我們預計將獲得約$的轉租收入34從2023年到2030年。
注13.債務
下表列出了截至公佈日期Zillow Group債務的賬面價值(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2022 | | 2021 |
| 抵押貸款部門 | | | |
| 回購協議： | | | |
| Credit Suisse AG，開曼羣島 | $ | 23 | | | $ | 77 | |
| 北卡羅來納州花旗銀行 | 3 | | | 17 | |
| 倉庫信用額度： | | | |
| Comerica銀行 | 11 | | | 19 | |
| 抵押貸款部門債務總額 | 37 | | | 113 | |
| 可轉換優先票據 | | | |
1.3752026年到期的可轉換優先票據百分比 | 495 | | | 369 | |
2.752025年到期的可轉換優先票據百分比 | 560 | | | 443 | |
0.752024年到期的可轉換優先票據百分比 | 605 | | | 507 | |
| 可轉換優先票據總額 | 1,660 | | | 1,319 | |
| 債務總額 | $ | 1,697 | | | $ | 1,432 | |
抵押貸款部門
為向Zillow Home Loans提供資本，我們利用主回購協議和倉庫信貸額度，這些協議在我們的綜合資產負債表中被分類為流動負債。回購協議和倉庫信貸額度提供了抵押貸款發放至Zillow Home Loans將貸款出售給投資者或直接出售給代理商之間的短期融資。 下表概述有關回購協議及倉庫信貸額度的若干詳情（以百萬計，利率除外）： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 出借人 | | 到期日 | | 最大借閲能力 | | 加權平均利率 |
| Credit Suisse AG，開曼羣島 | | 2023年3月17日 | | $ | 100 | | | 6.16 | % |
| 北卡羅來納州花旗銀行 | | 2023年6月9日 | | 100 | | | 6.18 | % |
| Comerica銀行 | | 2023年6月24日 | | 50 | | | 6.22 | % |
| | 總計 | | $ | 250 | | | |
主回購協議
1002,000,000，到期日為2023年3月17日，並將參考利率由一個月期LIBOR更新為經調整的每日簡單擔保隔夜融資利率。
2022年6月10日，Zillow Home Loans修訂了花旗銀行(Citibank，N.A.)主回購協議，根據管理協議的定義，將參考利率從一個月期LIBOR更新為有擔保隔夜融資利率(SOFR)。此外，修正案將花旗銀行主回購協議的到期日從2022年6月10日延長至2023年6月9日。
根據總回購協議，瑞士信貸及花旗銀行(統稱“貸款人”)已同意向Zillow Home Loans支付合資格貸款的協定購買價，而Zillow Home Loans亦同時同意於指定時間框架內按協定價格(包括利息)向貸款人回購該等貸款。主回購協議包含催繳保證金條款，在主回購協議下購買的資產市值下降時，向貸款人提供某些權利。截至2022年12月31日和2021年12月31日，281000萬美元和300萬美元87根據總回購協議，分別有100萬美元的按揭貸款被質押作為抵押品。
倉庫授信額度
2022年6月25日，Zillow Home Loans修改了Comerica銀行的倉庫信貸額度，將總最大借款能力從1美元降至1美元。602000萬美元至2000萬美元50並根據管理協議的定義，將參考利率從一個月期LIBOR更新為彭博短期銀行收益率指數利率(BSBY)。此外，修正案將Comerica銀行倉庫信貸額度的到期日從2022年6月25日延長至2023年6月24日。
回購協議和信貸倉儲額度的借款按管理協議定義的SOFR加適用保證金的浮動利率計息，或按管理協議定義的BSBY加適用保證金的浮動利率計息。回購協議和倉庫信用額度包括關於違約事件的慣例陳述和擔保、契諾和條款。截至2022年12月31日，Zillow Home Loans符合所有金融契約，未發生違約事件。回購協議和倉庫信用額度是對Zillow Home Loans的追索權，對Zillow Group或其任何其他子公司沒有追索權。
可轉換優先票據
自2022年1月1日起，我們通過了指導意見，簡化了某些具有負債和股權特徵的金融工具的會計處理，包括可轉換工具和實體自有股權的合同。有關採用本指南的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。
下表彙總了截至提交日期或截止日期的與我們的未償還可轉換優先票據相關的某些細節(以百萬美元計，利率除外)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 到期日 | | 本金總額 | | 規定利率 | | 實際利率 | | 首次付息日期 | | 半年付息日 | | 未攤銷債務發行成本 | | 公允價值 | | 未攤銷債務折價與債務發行成本 | | 公允價值 |
| 2026年9月1日 | | $ | 499 | | | 1.375 | % | | 1.57 | % | | 2020年3月1日 | | 3月1日; 9月1日 | | $ | 4 | | | $ | 504 | | | $ | 130 | | | $ | 781 | |
| 2025年5月15日 | | 565 | | | 2.75 | % | | 3.20 | % | | 2020年11月15日 | | 五月十五日;十一月十五日 | | 5 | | | 531 | | | 122 | | | 725 | |
| 2024年9月1日 | | 608 | | | 0.75 | % | | 1.02 | % | | 2020年3月1日 | | 3月1日; 9月1日 | | 3 | | | 629 | | | 101 | | | 945 | |
| 總計 | | $ | 1,672 | | | | | | | | | | | $ | 12 | | | $ | 1,664 | | | $ | 353 | | | $ | 2,451 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| 到期日 | | 合約息票利息 | | 債務發行成本攤銷 | | 利息支出 | | 合約息票利息 | | 債務貼現攤銷 | | 債務發行成本攤銷 | | 利息支出 | | 合約息票利息 | | 債務貼現攤銷 | | 債務發行成本攤銷 | | 利息支出 |
| 2026年9月1日 | | $ | 7 | | | $ | — | | | $ | 7 | | | $ | 7 | | | $ | 22 | | | $ | 1 | | | $ | 30 | | | $ | 7 | | | $ | 20 | | | $ | — | | | $ | 27 | |
| 2025年5月15日 | | 16 | | | 3 | | | 19 | | | 16 | | | 27 | | | 1 | | | 44 | | | 10 | | | 15 | | | 1 | | | 26 | |
| 2024年9月1日 | | 4 | | | 2 | | | 6 | | | 4 | | | 32 | | | 1 | | | 37 | | | 5 | | | 33 | | | 1 | | | 39 | |
| 2023年7月1日 | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | 8 | | | 1 | | | 12 | | | 6 | | | 15 | | | 1 | | | 22 | |
| 2021年12月1日 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6 | | | 14 | | | 2 | | | 22 | |
| 總計 | | $ | 27 | | | $ | 5 | | | $ | 32 | | | $ | 30 | | | $ | 89 | | | $ | 4 | | | $ | 123 | | | $ | 34 | | | $ | 97 | | | $ | 5 | | | $ | 136 | |
可換股優先票據為優先無抵押債務，並根據其合約到期日在我們的綜合資產負債表中分類為長期債務。可換股票據之利息每半年支付一次。可換股優先票據之估計公平值分類為第二級，並經考慮不活躍市場之市場報價釐定。
2025年到期的可轉換優先票據
2020年5月15日，我們發行了$500本金總額為1,000萬美元2.75% 2025年到期的可換股優先票據（“2025年初始票據”），並於2020年5月19日發行了$65本金總額為1,000萬美元2.75%二零二五年到期之可換股優先票據（“額外票據”，連同初步二零二五年票據，統稱“二零二五年票據”）。額外票據乃根據包銷商就發售首次二零二五票據而授出購買額外二零二五票據之選擇權出售。發行二零二五年票據所得款項淨額約為美元。553 扣除包銷折扣、佣金和Zillow集團支付的發行費用後，
2024年及2026年到期的可換股優先票據
2019年9月9日，我們發行了$600 二零二四年到期之可換股優先票據（“二零二四年初步票據”）本金總額百萬元及美元500 於2026年到期之可換股優先票據（“2026年票據”），本金總額為百萬元。發行2024年首次票據所得款項淨額約為美元。592 發行二零二六年票據所得款項淨額約為美元494 1000萬美元，在每種情況下，扣除Zillow Group支付的費用和開支。我們用了大約$75 發行2024年首次票據所得款項淨額中的百萬元及約$75 於二零一零年十二月三十一日，本公司將發行二零二六年票據所得款項淨額中的百萬元用作支付就發行訂立的上限贖回交易的成本，詳情如下。
2019年10月9日，我們發行了$73本金總額為1,000萬美元0.75%二零二四年到期可換股優先票據（“額外票據”及（連同初步二零二四年票據）“二零二四年票據”）。該等額外票據乃根據初步購買人部分行使彼等就發售初步二零二四年票據而授出之購買該等票據之選擇權而出售。該等額外票據與2024年首次票據的條款相同，並按相同的編號發行。發行額外票據所得款項淨額約為美元。72 100萬美元，扣除芝洛集團支付的費用和開支。我們用了大約$9 本公司於2009年10月10日將發行額外票據所得款項淨額中的百萬元，以支付就發行額外票據訂立的上限贖回交易的成本，詳情如下。
2023年到期的可換股優先票據
2018年7月3日，我們發行了$374 二零二三年到期之可換股優先票據（“二零二三年票據”）本金總額，包括49 根據承銷商購買額外二零二三年票據的選擇權出售本金額為百萬美元的二零二三年票據。發行二零二三年票據所得款項淨額約為美元。364 100萬美元，扣除芝洛集團支付的費用和開支。我們用了大約$29 於二零二三年票據之所得款項淨額中，百萬元用以支付就發行訂立之上限認購交易之成本，詳情如下。
2021年到期的可換股優先票據
2016年12月12日，我們發行了$460本金總額為1,000萬美元2.00%二零二一年到期可換股優先票據（“二零二一年票據”），包括行使美元60 2021年債券的初始購買者以向合資格機構買家進行非公開發售的方式向合資格機構買家授予超額配售權。發行二零二一年票據所得款項淨額約為美元。448 100萬美元，扣除芝洛集團支付的費用和開支。此外，我們使用了大約$37 於二零二一年，本公司將發行二零二一年票據所得款項淨額中的百萬元，以支付與二零二一年票據初始買方及另外兩家金融機構進行上限贖回交易的成本，詳情如下。
尚未行使之二零二四年票據、二零二五年票據及二零二六年票據（統稱“票據”）可按吾等之選擇轉換為現金、C類股本股份或其組合，並可按下文所述結算。除非根據其條款提早購回、贖回或轉換，否則彼等將於各自到期日到期。
下表概述了與債券相關的兑換和贖回選項：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 提前轉換日期 | | 轉換率 | | 折算價格 | | 可選的贖回日期 |
| 2026年9月1日 | | 2026年3月1日 | | 22.9830 | | $ | 43.51 | | | 2023年9月5日 |
| 2025年5月15日 | | 2024年11月15日 | | 14.8810 | | 67.20 | | | 2023年5月22日 |
| 2024年9月1日 | | 2024年3月1日 | | 22.9830 | | 43.51 | | | 2022年9月5日 |
於緊接適用提早兑換日期前一個營業日的營業時間結束前，債券持有人只可在若干情況下選擇兑換債券。在適用的提早轉換日期或之後，直至緊接適用到期日之前的第二個預定交易日的營業時間結束為止，持有人可按當時有效的適用轉換率按其選擇權轉換票據，而不論此等條件如何。本公司將按其選擇支付或交付(視情況而定)現金、其C類股本的股份或其C類股本的現金和股份的組合來結算票據的轉換。每個系列債券的適用換算率最初將為每1,000美元債券本金中C類股本股份的換算率(相當於每股C類股本的初始換算價)。適用的折算率和相應的初始折算價將在某些情況下進行調整，但不會針對任何應計和未付利息進行調整。在某些情況下，公司可在適用的可選擇贖回日期或之後，按其選擇權贖回全部或部分相關係列債券，贖回價格相當於100將贖回的債券本金的%，另加贖回日(定義見債券契約)的應計及未付利息，但不包括贖回日。我們可能不會在適用的可選擇贖回日期之前贖回一系列債券。我們可以選擇在適用的可選贖回日期或之後全部或部分贖回一系列債券，如果我們最後報告的C類股本每股銷售價格至少為130當時有效的轉換價格的%，至少20任何期間的交易日(不論是否連續)30連續交易日期間。轉換期權不符合作為衍生品單獨核算的標準，因為它是以我們自己的股票為索引的。
我們最後報告的C類股本的銷售價格沒有超過130每系列債券換股價的百分比超過20期間的交易日30截至2022年12月31日的連續交易日。因此，每個系列的債券在2023年1月1日至2023年3月31日期間不可贖回或可由持有人選擇兑換。
如果公司發生根本變化(如管理票據的契約所界定)，持有人可要求公司以現金方式回購全部或部分系列票據，回購價格相當於100將購買的票據本金的%，加上基本變動回購日(定義見票據契約)的應計及未付利息。此外，如果發生某些基本變化，在某些情況下，本公司可能被要求將與該等基本變化相關的任何轉換票據的轉換率提高指定數量的C類股本。某些事件也被視為“違約事件”，這可能會導致票據的到期時間加快，如管理票據的契約所述。該批債券並無相關的財務契約。
在對發行可轉換優先票據進行會計處理時，在2022年1月1日採用新的會計準則之前，本公司將可轉換優先票據分離為負債和權益部分。每個票據的負債部分的賬面價值是通過計量沒有相關可兑換特徵的類似負債的公允價值來計算的。代表轉換選擇權的權益部分的賬面金額是通過從可轉換優先票據的面值中減去負債部分的公允價值來確定的。本金金額與負債部分之間的差額代表各自的債務折扣，在綜合資產負債表中直接從相關債務負債中扣除，並在可轉換優先票據的期限內採用實際利息法攤銷為利息支出。可轉換優先票據的權益部分扣除發行成本後，計入綜合資產負債表的額外實收資本，只要它們繼續符合權益分類的條件，便不會重新計量。採用新的會計指引後，我們取消確認可轉換優先票據的權益部分，並通過減少額外實收資本、增加長期債務及對累積赤字進行累積影響調整，確認相應的債務折扣。1561000萬美元。有關採用本指南的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。
在截至2022年12月31日的年度內，並無可轉換優先票據的轉換或回購。下表彙總了我們的可轉換優先票據在所述期間的活動(以百萬美元為單位，但股票金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| 2023年筆記 | | 2024年筆記 | | 2026年筆記 | | 總計 | | 2021年筆記 |
| 已結算本金總額 | $ | 374 | | | $ | 65 | | | $ | 1 | | | $ | 440 | | | $ | 460 | |
| 支付的現金 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 195 | |
| 已發行的C類股本股份 | 4,752 | | | 1,485 | | | 28 | | | 6,265 | | | 5,820 | |
| 轉讓對價的公允價值總額(1) | $ | 572 | | | $ | 200 | | | $ | 4 | | | $ | 776 | | | $ | 783 | |
| (收益)債務清償損失： | | | | | | | | | |
| 分配給負債構成部分的對價(2) | $ | 349 | | | $ | 53 | | | $ | 1 | | | $ | 403 | | | $ | 430 | |
| 負債部分的賬面價值，扣除未攤銷債務貼現和債務發行成本 | 334 | | | 51 | | | 1 | | | 386 | | | 431 | |
| 債務清償損失(收益) | $ | 15 | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 17 | | | $ | (1) | |
| 分配給權益部分的對價 | $ | 223 | | | $ | 147 | | | $ | 3 | | | $ | 373 | | | $ | 353 | |
| | | | | | | | | |
(1)就票據持有人轉換的可換股優先票據而言，所轉讓代價的總公平值包括轉讓予票據持有人的股份價值（使用我們C類股本於轉換日期的每日成交量加權平均價），以及為代替零碎股份而支付的不重大現金金額。就贖回之可換股優先票據而言，已轉讓代價之總公平值包括已轉讓予票據持有人以結算相關票據之現金。就於截至二零二零年十二月三十一日止年度購回的可換股優先票據而言，已轉讓代價總值包括轉讓予票據持有人的股份價值（使用我們C類股本於轉讓日期的每日成交量加權平均價），以及轉讓予票據持有人以結算相關票據的現金。 |
| | | | | | | | | |
| (2)分配給負債部分的對價以緊接結算前負債部分的公允價值為基礎，該公允價值是使用貼現現金流量分析與沒有相關可兑換特徵的類似負債的市場利率計算得出的。 |
下表彙總了與某些可轉換優先票據的上限贖回確認相關的某些細節：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 初始上限價格 | | 上限價格溢價 |
| 2026年9月1日 | | $ | 80.5750 | | | 150 | % |
| 2024年9月1日 | | 72.5175 | | | 125 | % |
| 2023年7月1日 | | 105.45 | | | 85 | % |
預期上限認購確認書一般可減少與票據轉換有關的本公司C類股本的潛在攤薄，及╱或倘C類股本的市價高於上限認購確認書的行使價，抵銷本公司須作出的超出該等票據本金額的現金付款（初步對應於該等票據的初始換股價，並可根據上限認購確認的條款作出若干調整），而有關扣減及╱或抵銷須受上限認購確認的上限價所定上限所規限。2026年票據、2024年票據及2023年票據的上限認購確認書具有每股初步上限價，即較本公司C類股本在納斯達克全球精選市場的相關歷史收市價溢價（“上限價溢價”），並可根據上限認購確認書的條款作出若干調整。上限認購確認書將涵蓋該等票據所依據的C類股本股份數目，惟須作出與適用於可換股優先票據者大致相似的反攤薄調整。上限看漲期權確認不符合作為衍生工具單獨會計的標準，因為它們與我們自己的股票掛鈎。已付之上限認購溢價已計入股東權益內額外實繳股本之淨減少。
就於截至二零二零年十二月三十一日止年度購回部分二零二一年票據而言，我們部分終止就發行二零二一年票據訂立的上限贖回交易，金額相當於已購回二零二一年票據的本金總額。由於部分結算上限看漲期權交易，我們收到 0.3百萬股C類股本，價值約為美元15 根據本公司C類股本在平倉時的交易價格計算，於2021年12月1日，就發行2021年票據訂立的餘下上限贖回交易已於其合約到期日結算。結果，我們收到了 0.7百萬股C類股本，價值約為美元43 根據本公司C類股本在平倉時的交易價格計算，根據適用的華盛頓州法律，收購公司本身股份的情況不作為庫存股票在財務報表中單獨披露，這些股份被視為授權但未發行的股份。我們將收購股本股份記錄為按重新收購股份的面值減少股本，然後增加繳入股本，直至其耗盡至名義金額，任何進一步超出部分記錄為保留收益。我們錄得額外實繳資本因部分解除上限認購交易而錄得抵銷增加。
可換股優先債券購回授權
2021年12月2日，Zillow Group董事會（“董事會”）授權回購最多$750 百萬美元的A類普通股、C類股本或其組合。2022年5月4日，董事會授權回購最多額外$1.0 10億美元（統稱為“回購授權”）我們的A類普通股、C類股本或其組合。於2022年11月1日，董事會進一步擴大購回授權，允許購回部分未償還票據。購回未償還票據可透過公開市場交易或私下談判交易，或管理層認為適當的其他方式進行，並可不時由管理層決定，視乎市況、票據市價、交易量、現金需求及其他業務因素，在每種情況下均獲證券法例及其他法律規定許可。有 不是於截至2022年12月31日止年度購回可換股優先票據。截至2022年12月31日，$500根據購回授權，1000萬美元仍可供日後購回。有關購回授權的其他詳情，請參閲“股份購回授權”小節下的附註15。
注14.所得税
我們在美國（聯邦和州）、加拿大和塞爾維亞繳納所得税。我們記錄的所得税費用為美元3截至2022年12月31日止年度，約有1000萬美元，主要受州税驅動。我們的所得税收益為美元1在截至2021年12月31日的一年中，32021年9月收購ShowingTime相關估值免税額減少帶來的所得税收益，部分抵消了2與國家所得税和外國所得税有關的税收支出為1.6億美元。我們記錄的所得税優惠為#美元。8在截至2020年12月31日的一年中，主要由101,000萬美元的所得税優惠72在截至2020年12月31日的年度內，我們記錄了100萬歐元的非現金減值。有關非現金減值的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註10。
下表列出了所列期間的所得税支出(福利)的組成部分(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 當期所得税支出 | | | | | |
| 狀態 | $ | 2 | | | $ | 2 | | | $ | — | |
| 外國 | 1 | | | — | | | — | |
| 當期所得税支出總額 | 3 | | | 2 | | | — | |
| 遞延所得税優惠： | | | | | |
| 聯邦制 | — | | | (3) | | | (7) | |
| 狀態 | — | | | — | | | (1) | |
| 遞延所得税優惠總額 | — | | | (3) | | | (8) | |
| 所得税支出(福利)合計 | $ | 3 | | | $ | (1) | | | $ | (8) | |
下表顯示了所顯示期間的聯邦法定税率和我們的有效税率的對賬： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 按聯邦法定税率計算的税費 | (21.0) | % | | (21.0) | % | | (21.0) | % |
| 州所得税，扣除聯邦税收優惠後的淨額 | 6.2 | | | 8.7 | | | (364.0) | |
| 基於股份的薪酬 | 13.2 | | | 84.1 | | | (2,329.4) | |
| 不可扣除的高管薪酬 | 14.3 | | | (7.7) | | | 86.9 | |
| 研發學分 | (25.7) | | | 40.8 | | | (393.0) | |
| 其他 | 8.2 | | | (4.9) | | | (23.2) | |
| 估值免税額 | 7.4 | | | (99.3) | | | 2,827.6 | |
| 實際税率 | 2.6 | % | | 0.7 | % | | (216.1) | % |
遞延的聯邦、州和外國所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面價值與用於税務目的的此類數額之間的臨時差異對税收的淨影響。下表列出了截至列報日期我們的遞延税項資產和負債的重要組成部分(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2022 | | 2021 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 聯邦和州營業淨虧損結轉 | $ | 433 | | | $ | 524 | |
| 研發學分 | 164 | | | 133 | |
| 基於股份的薪酬 | 102 | | | 66 | |
| 資本化研究與開發 | 100 | | | — | |
| 租賃責任 | 43 | | | 41 | |
| 利息支出限額 | 28 | | | 58 | |
| 可轉換票據的債務貼現 | 18 | | | — | |
| 應計項目和準備金 | 3 | | | 13 | |
| 折舊及攤銷 | — | | | 1 | |
| 庫存 | — | | | 69 | |
| 其他遞延税項資產 | 5 | | | 1 | |
| 遞延税項資產總額 | 896 | | | 906 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 使用權資產 | (31) | | | (32) | |
| 無形資產 | (15) | | | (22) | |
| 商譽 | (5) | | | (5) | |
| 折舊及攤銷 | (3) | | | — | |
| 可轉換票據的債務貼現 | — | | | (60) | |
| 網站和軟件開發費用 | — | | | (43) | |
| 遞延税項負債總額 | (54) | | | (162) | |
| 減值前遞延税項資產淨值 | 842 | | | 744 | |
| 減去：估值免税額 | (843) | | | (746) | |
| 遞延税項淨負債 | $ | (1) | | | $ | (2) | |
遞延税項資產的變現取決於未來應課税收入（如有）的產生，而該等收入的時間及金額並不確定。吾等已就截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日的遞延税項資產淨額計提全額估值撥備，原因是根據可得證據的權重，部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現（可能性超過50%）。估值備抵增加美元971000萬美元和300萬美元274 於截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，本集團分別為百萬美元。
我們已經累積了大約$的聯邦淨運營虧損1.83億美元和3,000美元2.110億美元，分別截至2022年和2021年12月31日，這些可用於減少未來的應税收入。我們累積的州淨運營虧損約為1美元。631000萬美元和300萬美元73截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為3.8億歐元(生效税額)。在2017年12月31日或之前的應税期間產生的聯邦淨營業虧損有20年的結轉期，並將於2023年開始到期。在2017年12月31日之後開始的納税年度中產生的聯邦淨營業虧損結轉可以無限期結轉，但在2020年12月31日之後開始的納税年度中，此類淨營業虧損結轉的扣除額限制在應納税所得額的80%。各州司法管轄區的州淨營業虧損結轉期一般從三年到無限期，並於2025年開始到期。此外，我們有淨研究和開發信貸結轉$1641000萬美元和300萬美元133截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為2.5億美元，可用於減少未來的納税義務。研發信貸結轉將於2025年開始到期。根據《國税法》第382條和第383條的規定，如果一家公司經歷了“所有權變更”，該公司利用變更前淨營業虧損結轉和其他變更前税收屬性(如研發抵免)抵銷變更後應納税所得額或所得税負債的能力可能有限。在2013年8月公開發行我們的A類普通股時，我們經歷了一次所有權變更，觸發了第382和383節，這可能會限制我們利用淨運營虧損和研發信貸結轉的能力。在我們2015年2月收購Trulia的過程中，Trulia經歷了一次所有權變更，觸發了第382和383節，這可能會限制Zillow Group利用Trulia的淨運營虧損和研發信貸結轉的能力。
我們的主要所得税管轄區是美國(聯邦)。除國家税務機關的有限例外(對財務報表並不重要)外，由於存在經營虧損結轉淨額，本公司已提交納税申報單的所有納税年度仍須接受審查。
呈列期間未確認税項利益的變動如下（以百萬計）：
| | | | | |
| 2020年1月1日的餘額 | $ | 40 | |
| 增加毛額-本期税收狀況 | 9 | |
| 2020年12月31日餘額 | $ | 49 | |
| 增加毛額-本期税收狀況 | 17 | |
| 毛增--上期納税狀況 | 9 | |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | 75 | |
| 增加毛額-本期税收狀況 | 17 | |
| 毛增--上期納税狀況 | 4 | |
| 毛減額--上期納税狀況 | (6) | |
| 2022年12月31日的餘額 | $ | 90 | |
截至2022年12月31日，未確認的税收優惠總額為$90當可用時，100萬美元被記錄為我們遞延税項資產的減值。我們預計，現有的未確認税收優惠金額在未來12個月內不會大幅增加或減少。與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰金被記錄為所得税費用，並不是實質性的。
注15.股東權益
優先股
董事會有權釐定及釐定及修訂任何系列完全未發行或將予設立的優先股的股份數目，以及釐定及釐定及修訂任何系列完全未發行或將予設立的優先股的指定、優先股、投票權及限制及相對、參與、選擇或其他權利，但在每種情況下均須受本公司已發行B類普通股持有人的若干批准權利所規限。曾經有過不是截至2022年12月31日或2021年12月31日已發行和發行的優先股。
普通股和股本
我們的A類普通股沒有優惠或特權，不可贖回。A類普通股持有者有權一為每一股投票。
我們的B類普通股沒有優惠或特權，不可贖回。在發行日期後的任何時間，B類普通股的每股股票，根據持有人的選擇，可以轉換為一A類普通股股份，或在B類普通股多數股份持有人投票贊成或書面同意後自動轉換為A類普通股。截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度， 不是在持有人的選擇下，B類普通股的股票被轉換為A類普通股。B類普通股持有者有權10每一股都有50票。
我們的C類股本沒有優惠或特權，不可贖回，除非在有限的情況下，否則不是投反對票。
股權分配協議
於2021年2月17日，吾等與若干銷售代理及/或委託人(“經理人”)訂立股權分派協議，根據該協議，吾等可不時透過經理人提供及出售C類股本股份，總銷售價格最高可達$1.0根據股權分派協議所載的條款及條件，按吾等向經理人發出通知所指定的股份金額，支付1，00億元。
有幾個不是截至2022年12月31日止年度內根據股權分派協議發行的股份。
下表彙總了截至2021年12月31日的年度根據股權分配協議開展的活動(單位為百萬，不包括以千為單位的股份數據和每股金額)：
| | | | | |
| 已發行的C類股本股份 | 3,164 | |
| 加權平均每股發行價 | $ | 174.05 | |
| 毛收入(1) | $ | 551 | |
(1)淨收益為$545 扣除美元后，6產生的佣金和其他發售費用。
股票回購授權
根據回購授權進行的股票回購可以在公開市場交易或私下協商的交易中進行，或以管理層認為適當的其他方式進行，並可由管理層根據市場狀況、股價、交易量、現金需求和其他商業因素不時決定，在每種情況下都是證券法和其他法律要求允許的。截至2022年12月31日，美元500根據回購授權，仍有100萬美元可供未來回購。
下表在結算日期的基礎上總結了我們在本報告期間根據回購授權進行的A類普通股和C類股本回購活動(以百萬為單位，但以千為單位的股票數據和每股金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 |
| A類普通股 | | C類股本 | | C類股本 |
| 回購股份 | 4,052 | | | 18,161 | | | 4,944 | |
| 加權平均每股價格 | $ | 44.14 | | | $ | 42.30 | | | $ | 61.12 | |
| 購買總價 | $ | 179 | | | $ | 768 | | | $ | 302 | |
注16.基於股份的獎勵
Zillow Group，Inc.2020年激勵計劃
2020年6月9日，Zillow Group，Inc.2020激勵計劃(“2020計劃”)生效，取代了Zillow Group，Inc.修訂並重新修訂的2011年激勵計劃(“2011計劃”)，該計劃於2011年7月19日生效。根據2020年計劃的規定不時進行調整，總計12根據2020年計劃，授權發行1.5億股C類股本。此外，先前於二零一一年計劃於二零二零年六月九日可供新授出的股份，以及於二零二零年六月九日根據二零一一計劃須予授予但於該日或之後不再受該等獎勵限制的股份(因行使或交收既得或不可沒收股份獎勵的原因除外)，亦可根據二零二零年計劃發行。根據2020年計劃授權的股份數量將在每個日曆年的第一天增加，從2021年1月1日開始，到2030年1月1日止(包括2030年1月1日)，數額相當於(A)5A類普通股、B類普通股及C類股本於上一歷年年底按已發行股本的百分比計算，以及(B)本公司董事會釐定的股份數目。根據2020年計劃發行的股份可以從C類股本的授權股份和未發行股份中發行。2020計劃由董事會薪酬委員會(“薪酬委員會”)管理。根據2020年計劃的條款，薪酬委員會可向Zillow集團及其子公司的員工、董事和顧問授予股權獎勵，包括激勵性或非限制性股票期權、限制性股票、限制性股票單位、限制性單位、股票增值權、績效股票或績效單位。董事會還授權某些高級管理人員在董事會規定的範圍內根據2020計劃授予股權獎勵。
根據2020計劃授予的期權的行權價不低於每股100在授予日，除與收購相關的替代期權獎勵外，可在薪酬委員會決定的時間和條件下行使C類股本公平市值的%。在參與者終止服務之日未被授予和行使的期權的任何部分將在該日到期。僱員一般會在終止僱傭三個月後喪失行使既得期權的權利，或12因死亡、殘疾或退休而被解僱後的幾個月。根據2020計劃授予的期權不遲於十年從授予之日起，通常在一段時間內四年.
根據2020年計劃授予的限制性股票單位通常在一段時間內授予四年。一般而言，在參與者終止服務之日未歸屬的受限制股票單位的任何部分在該日到期。
Zillow Group，Inc.修訂並重新制定了2011年激勵計劃
根據2011年計劃仍未償還的期權和限制性股票單位具有與上述根據2020年計劃授予的獎勵相一致的歸屬和可行使性條款。
Zillow Group，Inc.2019年股權激勵計劃
2019年8月8日，《2019年股權激勵計劃》(《激勵計劃》)正式生效。根據激勵計劃的規定不時進行調整，10根據激勵計劃，可發行1,000萬股C類股本。根據激勵計劃發行的股份應從C類股本的授權和未發行股份中提取。激勵計劃的目的是吸引、留住和激勵本公司及其子公司的某些新員工，讓他們有機會獲得本公司的所有權權益，並使他們的利益和努力與本公司股東的長期利益保持一致。獎勵計劃下的每項獎勵旨在根據納斯達克證券市場企業管治規則上市規則第5635(C)條的規定，符合就業獎勵的資格。獎勵計劃由薪酬委員會管理。根據激勵計劃的條款，薪酬委員會可向公司及其子公司的新員工授予股權獎勵，包括非限制性股票期權、限制性股票或限制性股票單位或限制性單位。
根據激勵計劃授予的期權的行權價不低於每股100在授予日，我們的C類股本的公平市場價值的%，但與收購相關的替代期權獎勵除外，並可在薪酬委員會決定的時間和條件下行使。未在參與者終止服務之日既得和可行使的期權的任何部分一般在該日到期。員工通常會喪失行使既得期權的權利三個月在他們終止僱傭關係或12因死亡、殘疾或退休而被解僱後的幾個月。獎勵計劃下授予的期權到期十年從授予日期和馬甲開始25之後的百分比12幾個月，之後每季度三年.
根據誘因計劃背心授予的限制性股票單位25之後的百分比12幾個月，之後每季度三年。一般而言，在參與者終止服務之日未歸屬的受限制股票單位的任何部分在該日到期。
期權獎勵重新定價
2022年8月3日，根據薪酬委員會的建議，董事會批准了對某些未完成的既有和未歸屬期權獎勵的行使價格的調整，這些獎勵適用於符合條件的員工。合格期權獎勵的行使價格降至#美元。38.78，即我們C類股本於二零二二年八月八日的收市價。合資格購股權獎勵之條款及條件並無其他變動。
吾等已將合資格購股權獎勵的重定價入賬為權益修訂，據此，重定價購股權獎勵應佔的增量公平值（按重定價日期計量）將確認為額外以股份為基礎的補償開支。重新定價的購股權加權平均總公允價值為美元67.58.重新定價影響 72000萬股票期權獎勵，受影響3,348預計將導致以股份為基礎的薪酬開支增加，66 共計100萬美元，其中美元33 截至2022年12月31日止年度確認了1000萬美元，包括與既得獎勵相關的金額。剩餘費用將在原裁定的剩餘必要服務期內確認。
期權大獎
下表概述截至二零二二年十二月三十一日止年度的所有購股權獎勵活動： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 數
的股份
受制於
現有
選項(千個) | | 加權的-
平均值
鍛鍊
單價
分享 | | 加權的-
平均值
剩餘
合同
壽命(年) | | 集料
固有的
價值
(單位：百萬美元) |
| 在2022年1月1日未償還 | 25,746 | | | $ | 72.86 | | | 7.48 | | $ | 354 | |
| 授與 | 7,527 | | | 45.22 | | | | | |
| 已鍛鍊 | (1,129) | | | 39.97 | | | | | |
| 被沒收或取消 | (3,546) | | | 83.46 | | | | | |
| 在2022年12月31日未償還 | 28,598 | | | 44.90 | | | 7.08 | | 15 | |
| 於2022年12月31日歸屬並可行使 | 16,813 | | | 44.67 | | | 5.98 | | 14 | |
以下假設已用於釐定於呈列期間授出的所有購股權獎勵的公平值： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 預期波動率 | 55% – 61% | | 52% – 58% | | 45% – 52% |
| 無風險利率 | 1.94% – 3.95% | | 0.57% – 1.15% | | 0.22% – 0.93% |
| 加權平均預期壽命 | 4.50 – 6.00年份 | | 4.50 – 5.75年份 | | 4.50 – 5.50年份 |
| 已授予期權的加權平均公允價值 | $23.25 | | $54.55 | | $22.50 |
截至2022年12月31日，共有$4092.與未歸屬期權獎勵相關的未確認補償成本，預計將在加權平均期間確認2.5好幾年了。
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度行使的購股權的總內在價值為美元。131000萬，$3101000萬美元和300萬美元564 百萬，分別。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度歸屬購股權的公平值為美元。2261000萬，$1731000萬美元和300萬美元85分別為2.5億美元和2.5億美元。
限售股單位
下表概述截至2022年12月31日止年度所有受限制股票單位的活動：
| | | | | | | | | | | |
| 受限
庫存單位（千） | | 加權的-
平均撥款-
約會集市
價值 |
| 2022年1月1日未歸屬未償 | 6,074 | | | $ | 66.51 | |
| 授與 | 12,066 | | | 41.72 | |
| 既得 | (4,722) | | | 52.39 | |
| 被沒收 | (2,488) | | | 59.48 | |
| 於2022年12月31日未歸屬未償還 | 10,930 | | | 46.85 | |
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度歸屬的受限制股票單位的總公允價值為美元。2471000萬，$1521000萬美元和300萬美元125分別為2.5億美元和2.5億美元。
截至2022年12月31日，470與限制性股票單位有關的未確認補償費用總額的1.7億美元，預計將在#年的加權平均期間確認2.5好幾年了。
基於股份的薪酬費用
下表列出了在本報告所述期間，我們合併經營報表中基於股份的薪酬支出的影響(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入成本 | $ | 16 | | | $ | 9 | | | $ | 6 | |
| 銷售和市場營銷 | 63 | | | 42 | | | 28 | |
| 技術與發展 | 165 | | | 103 | | | 67 | |
| 一般和行政 | 189 | | | 122 | | | 69 | |
| 減值和重組成本 | 2 | | | 1 | | | — | |
基於股份的薪酬--持續運營
| 435 | | | 277 | | | 170 | |
基於股份的補償--停產業務
| 16 | | | 40 | | | 27 | |
| 基於股份的總薪酬 | $ | 451 | | | $ | 317 | | | $ | 197 | |
注17.每股淨虧損
每股基本淨虧損和每股持續經營基本收益(虧損)的計算方法是將淨虧損或持續經營收益(虧損)除以當期已發行股份(包括A類普通股、B類普通股和C類股本)的加權平均數。在計算每股基本淨虧損和每股持續經營基本收益(虧損)時，假設期內所有收益均已分配，則分配未分配收益。
每股攤薄淨虧損及每股攤薄持續經營業務淨收益（虧損）乃按淨虧損或持續經營業務淨收益（虧損）（如適用）除以加權平均股數計算，（包括A類普通股、B類普通股和C類股本）本期發行在外的，按持續經營淨收入（虧損）計算，以及潛在稀釋的A類普通股和C類股本等價物，但A類普通股或C類股本等價物的影響將具有反稀釋作用的情況除外。潛在A類普通股及C類股本等價物包括行使購股權時可發行的A類普通股及C類股本，以及使用庫存股法計算的未歸屬受限制股票單位的相關A類普通股及C類股本。潛在的A類普通股等價物亦包括於二零二零年到期的可換股優先票據轉換時使用如果轉換法直至其最後一次轉換日期（二零二零年十二月）可發行的A類普通股。
於二零二零年下半年之前，我們使用庫存股法計算未行使可換股優先票據的兑換差價對每股攤薄淨收入的任何潛在攤薄影響（如適用）。自二零二零年七月一日起，我們已按預期基準應用已轉換方法計算轉換未行使可換股票據對每股攤薄淨收入（如適用）的任何潛在攤薄影響。
下表呈列各票據根據截至2022年12月31日的未償還本金總額（以千人計，每股金額除外）的最高股份數目及每股C類股本的換股價： | | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 股票 | | 每股換股價格 |
| 2026年9月1日 | | 11,464 | | | $ | 43.51 | |
| 2025年5月15日 | | 8,408 | | | 67.20 | |
| 2024年9月1日 | | 13,983 | | | 43.51 | |
在本報告所列期間，下表對計算基本淨虧損和攤薄淨虧損以及每股持續業務淨收益(虧損)時使用的分母進行了核對(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 基本計算的分母 | 242,163 | | | 249,937 | | | 223,848 | |
| 稀釋性證券的影響： | | | | | |
| 期權獎勵 | — | | | 9,304 | | | 5,062 | |
| 未歸屬的限制性股票單位 | — | | | 2,585 | | | 2,187 | |
| 2020年到期的可轉換優先票據 | — | | | — | | | 338 | |
| 稀釋計算的分母 | 242,163 | | | 261,826 | | | 231,435 | |
於呈列期間，下列A類普通股及C類股本等價物不包括在計算每股攤薄淨虧損及每股來自持續經營業務之攤薄淨收入（虧損）時，原因是其影響具有反攤薄作用（以千計）： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 加權平均A類普通股和C類資本股票期權獎勵 | 15,759 | | | 2,455 | | | 12,338 | |
| 加權平均A類普通股和C類股本限制性股票流通單位 | 9,015 | | | 1,173 | | | 4,192 | |
| 於二零二一年、二零二三年、二零二四年、二零二五年及二零二六年到期之可換股票據轉換時發行之C類股本 | 33,855 | | | 36,540 | | | 24,182 | |
| A類普通股和C類股本等價物合計 | 58,629 | | | 40,168 | | | 40,712 | |
在本公司發生清算、解散、資產分配或清盤時，在優先股持有人的權利得到滿足後，所有類別普通股和股本的持有人都有平等的權利獲得本公司的所有資產。對於我們的A類普通股、B類普通股和C類股本，我們沒有在兩類方法下公佈每股淨虧損，因為由於每個類的股息和清算權是平等的，所以每個類的淨虧損是相同的。
注18.承付款和或有事項
利率鎖定承諾
根據我們的按揭貸款業務，我們已經與潛在的借款人簽訂了IRLC，承諾以特定的條款和特定的利率向借款人提供一定金額的貸款。這些承諾被視為衍生品，並按公允價值列賬。有關IRLC的更多信息，請參閲我們合併財務報表的附註4。
租賃承諾額
我們已經就我們的某些辦公空間和設備簽訂了各種不可取消的運營租賃協議，原始租賃期在2023年底至2032年底之間到期。有關我們租賃協議的更多信息，請參閲我們綜合財務報表的附註12。
購買承諾
購買承諾主要包括購買與我們的移動應用程序和網站以及某些雲計算服務相關的內容的各種不可取消協議。截至2022年12月31日，不可取消採購承諾的到期金額如下(以百萬為單位)： | | | | | |
| 購買義務 |
| 2023 | $ | 79 | |
| 2024 | 21 | |
| 2025 | 9 | |
| 2026 | 2 | |
| 未來購買承諾總額 | $ | 111 | |
託管餘額
在通過Zillow Closing Services進行所有權和託管操作時，我們通常會將客户的資產託管，等待房地產交易完成，並負責為我們的客户妥善處置這些餘額。其中某些數額保存在單獨的銀行賬户中，沒有列入所附的綜合資產負債表。這些餘額是不是截至2022年12月31日的T材料和美元55截至2021年12月31日，為1.2億美元，與非持續運營有關。
信用證
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的未償還信用證金額約為$161000萬美元和300萬美元17，以確保我們與某些辦公空間運營租賃相關的租賃義務。
擔保債券
在業務過程中，我們被要求以擔保債券的形式向第三方提供財務承諾，以保證我們履行和遵守某些義務。如果我們未能履行或遵守這些義務，任何以我們的名義發行的擔保債券的提款都將觸發我們對擔保債券發行人的付款義務。我們發行了未償還的擔保債券，受益金額約為$。13百萬美元和美元12分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。
法律訴訟
我們涉及多項法律訴訟，涉及與我們的業務活動進行有關的事宜，其中部分處於初步階段，部分尋求不確定金額的損害賠償。我們定期評估我們所參與的法律訴訟的狀況，以評估是否可能出現虧損或是否有合理可能出現虧損或額外虧損，以確定應計費用是否合適。我們進一步評估每項法律程序，以評估在應計項目不適當的情況下，是否可以估計可能的損失或損失範圍。對於下文所述的某些案件，管理層無法對可能損失或可能損失的範圍作出有意義的估計，原因除其他外包括：㈠訴訟程序處於初步階段；㈡尚未要求具體損害賠償；㈢我們認為要求的損害賠償沒有根據和（或）誇大；㈣待決上訴或動議的結果不確定；（v）有重大的事實問題有待解決；及/或（vi）有新的法律問題或未解決的法律理論提出。然而，就該等個案而言，管理層根據現有資料並不認為該等訴訟程序的結果會對我們的財務狀況、經營業績或現金流量造成重大影響。就下文討論的事項而言，截至2022年或2021年12月31日，我們並無記錄任何重大應計項目。
2017年8月和9月， 二據稱，我們和我們的某些執行人員提起了集體訴訟，指控他們代表在2016年2月12日至2017年8月8日期間購買我們普通股的一類人違反了聯邦證券法。其中一個所謂的集體訴訟， Vargosko訴Zillow Group，Inc.等人被帶到美國加州中區地方法院。另一起所謂的集體訴訟，標題如下： Shotwell訴Zillow Group，Inc.等人被帶到華盛頓西區的美國地方法院。投訴指，在2016年2月12日至2017年8月8日期間，我們發佈了有關我們業務慣例的重大虛假及誤導性聲明。投訴旨在追討聲稱的集體成員因指稱的不當行為而蒙受的指稱損害。2017年11月，針對我們和我們的若干行政人員提出了經修訂的投訴， Shotwell訴Zillow Group據稱是集體訴訟，將集體訴訟期的開始時間延長至2014年11月17日。2018年1月 Vargosko訴Zillow Group據稱的集體訴訟被轉移到華盛頓西區的美國地方法院，並與 Shotwell訴Zillow Group所謂的集體訴訟2018年2月，原告提交了一份經修訂的綜合投訴，2018年4月，我們提交了動議，駁回經修訂的綜合投訴。2018年10月，我們的駁回動議獲得批准，而2018年11月，原告提交了第二份合併修訂投訴，我們於2018年12月動議駁回該投訴。2019年4月19日，我們駁回第二項綜合修訂投訴的動議。於2019年10月11日，原告提出類別認證動議，並於2020年10月28日獲法院批准。2021年2月17日，第九巡迴上訴法院駁回了我們對該決定的複審請求。2022年10月21日，雙方共同向華盛頓西區美國地方法院提交和解通知書，告知法院雙方已就和解該訴訟達成原則協議。建議的和解須待和解協議的協商和執行以及法院批准後方可作實。本公司的保險公司根據保險單支付全部結算款。
2017年10月和11月以及2018年1月和2月， 四股東衍生訴訟已向華盛頓西區美國地方法院及華盛頓州金郡高等法院提起，針對我們的若干行政人員及董事代表本公司尋求未指明的損害賠償及若干其他救濟，如公司治理慣例的改革。衍生訴訟中的原告（本公司為名義被告）指稱（其中包括）被告在監督本公司的公開聲明和法律合規方面違反了其誠信責任，並由於違反該等誠信責任，本公司受到損害，被告獲得不公正的財富。一些原告還聲稱，除其他外，違反了1934年《證券交易法》第14（a）條和浪費公司資產。2018年2月5日，美國華盛頓西區地區法院合併了 二在該法院待決的聯邦股東衍生訴訟（“聯邦訴訟”）。2018年2月16日，華盛頓州金郡高等法院合併， 二在該法院待決的股東衍生訴訟（“國家訴訟”）。聯邦訴訟及州訴訟被擱置，直至我們駁回上述證券集體訴訟第二項綜合修訂投訴的動議於二零一九年四月被駁回。2019年7月8日，聯邦訴訟的原告提交了一份合併股東衍生品投訴，我們於2019年8月22日動議駁回該投訴。2020年2月28日，我們駁回聯邦訴訟的動議被駁回。二月十六日，朝廷在州訴事擱置行動。於2021年3月5日，一項新的股東衍生訴訟向華盛頓西區美國地方法院提起，針對我們的若干行政人員及董事代表本公司尋求未指明的損害賠償及若干其他濟助，例如改革企業管治常規，指稱（其中包括）違反聯邦證券法。美國華盛頓西區地區法院於2021年6月15日正式將新訴訟與另一宗合併聯邦訴訟合併在該法院。2022年11月14日，雙方共同向華盛頓西區美國地方法院提交了一份規定，通知法院，除其他事項外，雙方已原則上同意和解協議的所有重要條款。
建議的和解協議須待和解協議的執行及法院批准。原告律師費和與和解有關的費用的全部金額預計將由公司的保險公司根據其保險單支付。
2019年9月17日，國際商業機器公司(IBM)向美國加州中心區地區法院提起訴訟，指控該公司侵犯並繼續故意侵犯七由IBM持有的專利，並尋求未指明的損害賠償，包括要求將補償性損害賠償金額增加兩倍，禁令救濟和費用以及合理的律師費。2019年11月8日，我們提交了轉移地點和/或駁回投訴的動議。2019年12月2日，IBM提交了修改後的申訴，2019年12月16日，我們再次提出動議，要求轉移地點和/或駁回申訴。公司將場地轉移至美國華盛頓西區地區法院的動議於2020年5月28日獲得批准。2020年8月12日，IBM提交了對我們反訴的答覆。2020年9月18日，我們提交了四向美國專利和審判上訴委員會(“PTAB”)提交的跨部門審查(“IPR”)請願書，要求該委員會審查以下方面的專利性三IBM在訴訟中聲稱的專利。2021年3月15日，PTAB就以下事項提起知識產權訴訟二的三我們申請的專利。2021年3月22日，PTAB拒絕了關於最後一次三專利。2021年1月22日，法院對我們申請了知識產權的所有專利部分擱置了訴訟，並制定了動議時間表。2021年3月8日，IBM提交了第二份修改後的訴狀。2021年3月25日，我們對訴狀提出了修改後的判決動議。2021年7月15日，法院就要求對以下訴狀作出判決的動議作出命令二的四我們提出動議的專利。2021年8月31日，法院裁定，雙方將就二它之前否認了對這些專利的判決，並撤銷了對一的三Zillow提交了知識產權申請的專利，這些專利後來根據雙方的規定於2022年5月18日恢復。2021年9月23日，IBM就2021年8月31日的判決向美國聯邦巡迴上訴法院提出上訴通知，聯邦巡迴法院於2022年10月17日確認了該判決。2022年3月3日，PTAB對Zillow的二其餘的知識產權發現，Zillow能夠證明某些主張是不可申請專利的，而另一些則不是。2022年10月28日，法院裁定雙方在這起訴訟中進行的兩項專利中的一項無效，並駁回了IBM關於該專利的權利要求。法院裁定後，於2022年10月28日，當事人向法院提交了一份聯合規定，尋求暫停這一訴訟，法院於2022年11月1日批准了該訴訟。2022年11月25日，Zillow提交了一項動議，要求在Ebates Performance Mktg，Inc.d/b/a樂天獎勵訴Int.’L公交車。麥克斯。金絲雀，IPR2022-00646，涉及本訴訟中的最後剩餘專利。我們否認任何不當行為的指控，並打算積極為訴訟中的指控辯護。與此事有關的損失有合理的可能性；但是，可能的損失或損失的範圍是不可估量的。
2020年7月21日，IBM向美國華盛頓西區地區法院提起第二次訴訟，指控該公司侵犯並繼續故意侵犯五IBM持有的專利，並尋求未指明的損害賠償。2020年9月14日，我們提交了一項動議，要求駁回訴訟中提出的申訴，IBM於2020年11月5日提出了修改後的申訴作為迴應。2020年12月18日，我們提交了一項動議，駁回IBM的第一次修改後的申訴。2020年12月23日，法院發佈了全面擱置此案的書面命令。2021年7月23日，我們向PTAB提交了關於以下內容的知識產權申請一專利包含在第二起訴訟中。2021年10月6日，這項訴訟的擱置被解除，但與一我們申請了知識產權的專利。2021年12月1日，法院駁回了IBM在修改後的起訴書中提出的第四項索賠。2021年12月16日，Zillow提交了一項動議，駁回IBM修改後的起訴書中聲稱的剩餘索賠。2022年3月9日，法院批准了Zillow的全部駁回動議，駁回了IBM對IBM在此次訴訟中主張的所有專利的索賠，但一知識產權仍在申請中的專利。2022年3月10日，PTAB做出決定，拒絕Zillow在一專利權，本案繼續擱置。2022年8月1日，IBM就法院關於兩項被駁回專利的裁決提出上訴。Zillow的回覆簡報於2022年9月30日提交，IBM的回覆簡報於2022年11月4日提交。我們否認任何不當行為的指控，並打算在訴訟中大力捍衞索賠。有合理的可能性，可能發生與此有關的損失；但是，可能的損失或損失的範圍無法估計。
2021年11月16日、2021年11月19日和2022年1月6日，三據稱，針對我們和我們的某些高管提起了集體訴訟，其中包括代表在2020年8月7日至2021年11月2日期間購買我們股票的一類人違反了聯邦證券法。這個三據稱的集體訴訟，標題為Barua訴Zillow Group，Inc.等人，Silverberg訴Zillow Group等人。和Hillier訴Zillow Group，Inc.等人案。被帶到美國華盛頓西區地區法院，並於2022年2月16日合併。2022年5月12日，原告提交了修改後的合併起訴書，其中指控我們就我們的Zillow Offers業務發佈了重大虛假和誤導性聲明。除其他事項外，這些申訴尋求追回據稱的階級成員因被指控的不當行為而遭受的損害。我們於2022年7月11日動議駁回修改後的合併申訴，原告於2022年9月2日對駁回動議提出反對，我們於2022年10月11日提交了支持駁回動議的答覆。2022年12月7日，法院作出決定，部分駁回和部分駁回被告的動議。2023年1月23日，被告提交了對合並申訴的答覆。我們打算否認有關不當行為的指控，並打算在這起合併訴訟中大力辯護這些指控。我們不認為與這起合併訴訟相關的損失是可能的。
於2022年3月10日、2022年5月5日及2022年7月20日，股東衍生訴訟在美國華盛頓西區地區法院提起，並於2022年7月25日，股東衍生訴訟在金郡華盛頓州高等法院提起。（“2022年州訴”），針對我們及我們的若干行政人員及董事代表本公司尋求未指明的損害賠償及若干其他濟助，例如改革企業管治常規。原告（包括作為名義被告的本公司）聲稱，除其他外，被告未能維持有效的內部控制系統，違反了其受託責任，據稱這導致了本公司在決定結束Zilver Offers業務時所蒙受的損失。原告還聲稱，除其他外，違反了1934年《證券交易法》第14（a）條和第20（a）條，內幕交易和浪費公司資產。2022年6月1日和2022年9月14日，美國華盛頓西區地區法院發佈命令， 三聯邦衍生訴訟，並暫停合併訴訟，直到法院進一步命令。2022年9月15日，華盛頓州高等法院在2022年州訴訟中進入臨時停留。於2023年1月23日提交被告就相關證券集體訴訟作出答辯後，2022年國家訴訟的逗留被解除。被告打算否認不法行為的指控，並在這些訴訟中大力辯護。我們不認為可能發生與這些訴訟有關的損失。
除了以上討論的事項外，我們還不時涉及正常業務過程中出現的訴訟和索賠。雖然我們不能確定任何此類訴訟或索賠的結果，也不能確定我們可能招致的損害賠償金額和風險敞口，但我們目前相信，該等事項的最終處置不會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源分流等因素，訴訟可能會對我們產生不利影響。
彌償
在正常業務過程中，我們訂立合同安排，同意就某些事項向業務夥伴和其他各方提供不同範圍和條款的賠償，包括但不限於因違反此類協議和第三方提出的知識產權侵權索賠而產生的損失。此外，我們還達成協議，對某些擔保債券的發行人因代表我們執行擔保債券而可能遭受的損失進行賠償。對於我們的賠償安排，付款可能是有條件的，條件是另一方根據特定合同規定的程序提出索賠。此外，我們在這些協議下的義務可能在時間和/或金額方面受到限制，在某些情況下，我們可能會向第三方追索某些付款。此外，我們與我們的某些董事和高級管理人員簽訂了賠償協議，其中要求我們就他們作為董事或高級管理人員的身份或服務可能產生的某些責任進行賠償。此類義務的條款可能有所不同。
注19.員工福利計劃
我們有一個固定供款401(K)退休計劃，涵蓋符合某些資格要求的Zillow Group員工(“Zillow Group 401(K)計劃”)。符合條件的員工可以繳納税前薪酬，但不得超過美國國税侷限制規定的最高金額。員工繳費和由此產生的收入將立即歸屬。我們目前匹配到了4Zillow Group 401(K)計劃下員工繳費的百分比。與Zillow Group 401(K)計劃相關的總支出為#美元29百萬，$27百萬美元和美元21截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本集團分別為百萬美元。
注20。分部資料及收益
我們有三經營及可報告分部，乃根據主要經營決策者管理業務、作出經營決策及評估經營表現之方式而識別。首席執行官為首席營運決策者，審閲互聯網、媒體及科技（“IMT”）、按揭及住宅分部之財務及營運資料。
IMT分部包括Premier Agent和租賃市場的財務業績，以及其他IMT，其中包括我們的新建築市場以及為房地產專業人士銷售其他廣告和商業技術解決方案的收入，包括顯示器、StreetEasy出售產品和ShowingTime+，其中包括ShowingTime、Bridge Interactive、dotloop和交互式平面圖。於2022年第一季度，我們開始將租金收入作為IMT分部內的一個獨立收入類別報告，而前期金額已重新計算以符合此呈列方式。抵押貸款分部主要包括抵押貸款發起的財務業績，以及通過Zillow Home Loans在二級市場上銷售抵押貸款，以及向抵押貸款放款人和其他抵押專業人士出售的廣告。住宅分部包括Zillow Closing Services提供的所有權和託管服務的財務業績，以及住宅分部不符合終止經營資格的若干間接成本。誠如附註3所述，Zillow Offers已於2022年第三季度完成，而我們已於綜合財務報表中將Zillow Offers的財務業績呈列為已終止經營業務。前期數額已重新計算，以符合這一列報方式。
收入及成本在可能的情況下直接歸屬於我們的分部。然而，由於我們業務的整合結構，一個分部產生的若干成本可能會惠及其他分部。該等成本主要包括與員工人數相關的開支、一般及行政開支（包括行政、財務、會計、法律、人力資源、招聘及設施成本）、產品開發及數據獲取成本、與營運我們的移動應用程序及網站有關的成本以及市場推廣及廣告成本）。該等成本乃根據各分部從該等開支中獲得的估計利益分配至各分部。
首席執行官審閲有關收入類別的資料以及按分部劃分的經營報表數據（包括來自持續經營業務的除所得税前收入（虧損））。下表列出了所列期間的這一信息（百萬美元）： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| IMT | | 抵押貸款 | | 住家 | | IMT | | 抵押貸款 | | 住家 | | IMT | | 抵押貸款 | | 住家 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 高級代理 | $ | 1,291 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,396 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,047 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 租金 | 274 | | | — | | | — | | | 264 | | | — | | | — | | | 222 | | | — | | | — | |
| 其他 | 274 | | | — | | | — | | | 226 | | | — | | | — | | | 181 | | | — | | | — | |
| 抵押貸款 | — | | | 119 | | | — | | | — | | | 246 | | | — | | | — | | | 174 | | | — | |
| 總收入 | 1,839 | | | 119 | | | — | | | 1,886 | | | 246 | | | — | | | 1,450 | | | 174 | | | — | |
| 收入成本(1) | 275 | | | 68 | | | 24 | | | 203 | | | 84 | | | 36 | | | 193 | | | 39 | | | 23 | |
| 毛利(虧損) | 1,564 | | | 51 | | | (24) | | | 1,683 | | | 162 | | | (36) | | | 1,257 | | | 135 | | | (23) | |
| 營業費用（1）： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銷售和市場營銷 | 572 | | | 79 | | | 13 | | | 552 | | | 109 | | | 54 | | | 441 | | | 60 | | | 34 | |
| 技術與發展 | 438 | | | 50 | | | 10 | | | 318 | | | 32 | | | 71 | | | 260 | | | 23 | | | 41 | |
| 一般和行政 | 375 | | | 85 | | | 38 | | | 258 | | | 72 | | | 84 | | | 225 | | | 44 | | | 55 | |
| 減值和重組成本 | 12 | | | 4 | | | 8 | | | — | | | 1 | | | 9 | | | 74 | | | 3 | | | — | |
| 與收購相關的成本 | — | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 整合成本 | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總運營費用 | 1,397 | | | 218 | | | 69 | | | 1,138 | | | 214 | | | 218 | | | 1,000 | | | 130 | | | 130 | |
持續經營的收入(虧損) | 167 | | | (167) | | | (93) | | | 545 | | | (52) | | | (254) | | | 257 | | | 5 | | | (153) | |
| 分部其他收入（支出）淨額 | (7) | | | 3 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | 5 | | | 2 | | | — | |
| 分部利息支出 | — | | | (3) | | | — | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | (2) | | | — | |
所得税前持續經營業務收入（虧損）（2） | $ | 160 | | | $ | (167) | | | $ | (93) | | | $ | 545 | | | $ | (52) | | | $ | (254) | | | $ | 262 | | | $ | 5 | | | $ | (153) | |
(1)下表呈列各分部於呈列期間之折舊及攤銷開支以及以股份為基礎之薪酬開支（以百萬計）： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| IMT | | 抵押貸款 | | 住家 | | IMT | | 抵押貸款 | | 住家 | | IMT | | 抵押貸款 | | 住家 |
| 折舊及攤銷費用 | $ | 137 | | | $ | 11 | | | $ | 2 | | | $ | 99 | | | $ | 8 | | | $ | 13 | | | $ | 90 | | | $ | 7 | | | $ | 8 | |
| 基於股份的薪酬費用 | $ | 356 | | | $ | 60 | | | $ | 17 | | | $ | 201 | | | $ | 34 | | | $ | 41 | | | $ | 135 | | | $ | 15 | | | $ | 20 | |
(2)下表呈列期間持續經營業務除所得税前分部收入（虧損）總額與持續經營業務除所得税前綜合收入（虧損）之對賬（以百萬計）： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
來自持續經營業務的分部收入（虧損）總額（扣除所得税） | $ | (100) | | | $ | 239 | | | $ | 114 | |
| 公司利息支出 | (32) | | | (123) | | | (136) | |
| 公司其他收入淨額 | 47 | | | 2 | | | 18 | |
| 清償債務所得(損) | — | | | (17) | | | 1 | |
所得税前持續經營業務合併收入（虧損） | $ | (85) | | | $ | 101 | | | $ | (3) | |
若干公司項目並非直接歸屬於我們的任何分部，包括債務清償的收益（虧損）、計入其他收入的短期投資所賺取的利息收入、淨額以及計入利息開支的可換股優先票據的利息成本。
第九項會計與財務信息披露的變更與分歧。
沒有。
項目9A。控制和程序。
信息披露控制和程序的評估
本公司在管理層的參與下，並在首席執行官及首席財務官的監督下，對披露監控及程序的有效性進行評估（根據1934年《證券交易法》第13a—15（e）條和第15d—15（e）條的定義，（《交易法》），截至本報告所涉期間結束時。根據該評估，我們的首席執行官及首席財務官得出結論，我們的披露控制及程序已於2022年12月31日生效。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，如《交易法》第13a—15（f）條所定義的。在我們管理層（包括首席執行官及首席財務官）的監督及參與下，我們根據Treadway Commission發佈的《內部監控—綜合框架》（二零一三年框架）中的框架，對財務報告內部監控的有效性進行評估。根據我們的評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制已於2022年12月31日生效。
我們擬持續定期檢討及評估我們的披露控制及程序以及財務報告內部控制的設計及成效，並隨時間改善該等控制及程序，以及糾正我們日後可能發現的任何不足之處。雖然我們相信我們目前的披露控制和程序以及財務報告內部控制的設計是有效的，但影響我們業務的未來事件可能會導致我們修改我們的控制和程序。
本公司獨立註冊會計師事務所已就其對本公司截至2022年12月31日財務報告內部控制有效性的評估出具了證明報告。
財務報告內部控制的變化
截至2022年12月31日止三個月，我們對財務報告的內部控制沒有發現與交易法第13a—15（d）條和第15d—15（d）條要求的評估有關的變動，這些變動對我們的財務報告內部控制造成重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制造成重大影響。
獨立註冊會計師事務所報告
致Zillow Group，Inc.的股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們已審核Zillow Group，Inc.財務報告的內部控制。(the截至2022年12月31日，
基於中建立的標準內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）的準則審計了截至2022年12月31日止年度的公司合併財務報表，我們日期為2023年2月15日的報告對這些財務報表發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/D阿萊特 & TOUCHE有限責任公司
華盛頓州西雅圖
2023年2月15日
項目9B。其他信息。
沒有。
項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。
沒有。
第III部
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本項目所要求的資料乃參考本公司有關二零二三年股東周年大會的最終委託書中的企業管治一節而納入。最終委託書將在2022財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
我們通過了一項適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官、財務總監和執行類似職能的人員的道德準則。道德準則張貼在我們的網站https://investors.zillowgroup.com/investors/governance/governance-documents/default.aspx.上我們打算通過在我們的網站上上述指定的地址張貼此類信息來滿足表格8-K第5.05項中關於修訂或豁免道德守則條款的披露要求。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的資料乃參考本公司有關二零二三年股東周年大會的最終委託書而納入。最終委託書將在2022財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
第12項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項。
本項目所要求的資料乃參考本公司有關二零二三年股東周年大會的最終委託書而納入。最終委託書將在2022財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
項13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。
本項目所要求的資料乃參考本公司有關二零二三年股東周年大會的最終委託書而納入。最終委託書將在2022財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
項目14.首席會計師費用和服務
本項目所要求的資料乃參考本公司有關二零二三年股東周年大會的最終委託書而納入。最終委託書將在2022財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
第四部分
項目15.附件、財務報表附表。
(a)(1) 財務報表
我們已將綜合財務報表索引中列出的財務報表作為本年度報告的一部分提交表格10-K。
(a)(2) 財務報表附表
省略所有財務報表附表是因為它們不適用、不重要或所需資料已在財務報表或其附註中列報。
(a)(3)三件展品
以下某些證據迄今已提交給證券交易委員會，並通過引用納入括號中描述的文件。某些其他文件在此提交。展品按照S-K法規第601條進行編號。在審閲本年度報告10-K表格中作為附件的協議時，請記住，這些協議是為了向您提供有關其條款的信息，而不是為了提供有關公司或協議其他方的任何其他事實或披露信息。協議可能包含適用協議各方的陳述和保證。這些陳述和保證僅是為了適用協議的另一方或多方的利益而作出的，並且（i）不應被視為對事實的絕對陳述，而應被視為在這些陳述被證明不準確的情況下將風險分配給其中一方的一種手段;（ii）可能因在談判適用協議時向另一方或多方作出的披露而受到限制，該等披露未必反映在協議中;（iii）可能以與您或其他投資者可能被視為重要的不同方式應用重要性標準;及（iv）僅於適用協議日期或該協議可能指明的其他一個或多於一個日期作出，並受較近期發展所規限。因此，這些陳述和保證可能不會描述截至其作出之日或任何其他時間的實際狀況。有關本公司的其他信息可在本年度報告的其他地方找到表格10-K和本公司http://www.sec.gov
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展品
數 | | 描述 |
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| 3.1 | | Zillow Group，Inc.的修訂和重述公司章程（作為註冊人於2015年2月17日向美國證券交易委員會提交的8-K表格當前報告的附件3.1提交，並以引用方式併入本文）。 |
| | |
| 3.2 | | Zillow Group，Inc.的修訂和重述章程（作為註冊人於2020年6月5日向證券交易委員會提交的表格8-K當前報告的附件3.1提交，並以引用方式併入本文）。 |
| | |
| 4.1 | | A類普通股股票樣本(作為2015年5月12日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件4.1存檔，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 4.2 | | C類股本證書樣本（作為2015年7月29日向美國證券交易委員會提交的註冊人表格8-A的附件4.1提交，並通過引用併入本文）。 |
| | |
| 4.3 | | Zillow Group，Inc.、Zillow，Inc.、Richard Barton和其他持有人之間於2015年7月20日簽署的轉讓限制協議和競業禁止協議修正案(作為註冊人於2015年7月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 4.4 | | Zillow Group，Inc.、Zillow，Inc.、Lloyd Frink和其他持有人簽署的轉讓限制協議和競業禁止協議修正案，日期為2015年7月20日(作為註冊人於2015年7月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.2，通過引用併入本文)。 |
| | |
| | | | | | | | |
| 4.5 | | Zillow Group，Inc.和作為受託人的紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之間於2019年9月9日簽署的、日期為2019年9月9日的契約(作為註冊人於2019年9月10日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 4.6 | | Zillow Group，Inc.和作為受託人的紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之間於2019年9月9日簽署的、日期為2019年9月9日的契約(作為註冊人於2019年9月10日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.2提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 4.7 | | 2024年到期的0.75%可轉換優先票據的格式(通過引用本文件附件4.5併入)。 |
| | |
| 4.8 | | 2026年到期的1.375%可轉換優先票據的格式(通過引用本文件附件4.6併入)。 |
| | |
| 4.9 | | 註冊人證券的描述（於2020年2月19日向證券交易委員會提交的註冊人表格10-K中的附件4.17，並通過引用併入本文）。 |
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| 4.10 | | Zillow Group，Inc.和作為受託人的紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之間簽署的日期為2020年5月15日的契約(作為註冊人於2020年5月18日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 4.11 | | 2025年到期的2.75%可轉換優先票據的格式(通過引用本文件附件4.10併入)。 |
| | |
| 10.1* | | Zillow，Inc.修訂和重新啟動了2011年股權激勵計劃(作為Zillow，Inc.於2012年4月17日提交給美國證券交易委員會的S最終委託書的附錄A提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.2* | | 對Zillow，Inc.修訂和重新制定的2011年激勵計劃的第1號修正案(作為Zillow，Inc.於2013年4月16日提交給美國證券交易委員會的S最終委託書的附錄A提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.3* | | Zillow，Inc.2011年激勵計劃下非限定股票期權授予通知和股票期權協議的格式(Zillow，Inc.於2011年6月20日向美國證券交易委員會提交的S-1表格登記説明書S修正案第3號附件，作為附件10.3提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.4* | | 根據Zillow，Inc.修訂和重新啟動的非僱員董事股票期權授予計劃。修訂和重新啟動的2011年激勵計劃(作為2015年5月12日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.11提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.5* | | 修訂和重訂了Zillow Group，Inc.非僱員董事股票期權授予計劃。修訂和重訂了2011年激勵計劃(作為2016年5月4日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.6* | | 修訂和重新啟動了Zillow Group，Inc.下的非僱員董事股票期權授予計劃。修訂和重新啟動了2011年激勵計劃(作為註冊人於2017年2月13日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.7* | | Zillow，Inc.修訂和重訂的2011年激勵計劃下的非限制性股票期權授予通知和股票期權協議的表格(由註冊人承擔；作為註冊人於2015年5月12日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.12提交，並通過引用併入本文)。 |
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| 10.8* | | Zillow Group，Inc.與其每一位董事和高管之間的賠償協議表(作為註冊人當前報告的附件10.9於2015年2月17日提交給證券交易委員會的Form 8-K12B，通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.9* | | Zillow Group，Inc.修訂和重新制定了2011年激勵計劃(作為註冊人於2016年8月5日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件10.3，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.10* | | Zillow Group，Inc.修訂並重新修訂的2011年激勵計劃(作為2015年8月5日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.2提交，並通過引用併入本文)下的非限定股票期權授予通知和股票期權協議的表格。 |
| | |
| 10.11* | | Zillow Group，Inc.修訂和重新制定的2011年激勵計劃下的限制性股票獎勵通知和限制性股票獎勵協議的格式(作為2015年8月5日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.3提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.12 | | 西北互惠人壽保險公司與Zillow，Inc.於2011年3月22日簽訂的寫字樓租賃合同(2011年4月18日提交給Zillow，Inc.的S登記表S-1，作為附件10.10提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.13 | | FSP-RIC LLC和Zillow，Inc.之間的辦公室租賃修正案，日期為2012年6月27日(作為Zillow，Inc.的附件10.1提交給Zillow，Inc.的S於2012年6月29日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告，通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.14 | | FSP-RIC，LLC和Zillow，Inc.之間租賃的第二修正案，日期為2013年4月16日(作為Zillow，Inc.的附件10.1提交給Zillow，Inc.的S於2013年4月22日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告，通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.15 | | FSP-RIC，LLC和Zillow，Inc.之間租賃的第三修正案，日期為2014年1月10日(作為附件10.10提交給Zillow，Inc.的S Form 10-K於2014年2月18日提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.16 | | FSP-RIC，LLC和Zillow，Inc.之間租賃的第四修正案，日期為2014年5月2日(作為附件10.1提交給Zillow，Inc.的S於2014年8月6日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告，通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.17 | | FSP-RIC，LLC和Zillow，Inc.之間租賃的第五修正案，日期為2014年11月19日(作為附件10.1提交給Zillow，Inc.的S於2014年11月24日向美國證券交易委員會提交了當前的8-K表格報告，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.18 | | FSP-RIC，LLC和Zillow，Inc.之間租賃的第六修正案，日期為2016年6月21日(作為註冊人於2016年8月5日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.19 | | FSP-RIC，LLC和Zillow，Inc.之間租賃的第七修正案，日期為2021年10月19日(作為註冊人於2022年2月10日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告的附件10.21，通過引用併入本文)。 |
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| 10.20* | | 2018年11月13日，Zillow Group，Inc.和Allen Parker（2018年11月14日向美國證券交易委員會提交的註冊人當前表格8—K報告的附件10.1，並通過引用併入本文）。 |
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| 10.21* | | 2019年2月20日，Zillow Group，Inc.之間的高管離職協議和釋放。和Spencer Rascoff（作為附件10.1提交給美國證券交易委員會的表格8—K的當前報告於2019年2月21日提交，並通過引用併入本文）。 |
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| 10.22* | | Zillow Group，Inc.2019年股權誘導計劃(作為註冊人S-8表格的附件99.2提交，於2019年8月8日提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文)。 |
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| 10.23* | | Zillow Group，Inc.2019年股權激勵計劃下的非限制性股票期權授予通知和股票期權協議的表格(作為註冊人於2019年11月7日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告的附件10.2，通過引用併入本文)。 |
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| 10.24* | | Zillow Group，Inc.2019年股權激勵計劃下限制性股票單位獎勵通知和限制性股票單位獎勵協議的格式(作為2019年11月7日提交給美國證券交易委員會的註冊人季度報告10-Q表的附件10.3提交，並通過引用併入本文)。 |
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| 10.25* | | 修訂和重新啟動了Zillow Group，Inc.下的非員工董事非員工股票期權計劃。修訂和重新啟動了2011年激勵計劃(作為2020年5月7日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-Q季度報告的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。 |
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| 10.26* | | Zillow Group，Inc.2020年激勵計劃(作為Zillow Group，Inc.的附件10.1提交給Zillow Group，Inc.的S於2020年6月10日向美國證券交易委員會提交的8-K表格當前報告，通過引用併入本文)。 |
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| 10.27* | | Zillow Group，Inc.2020激勵計劃下的非限制性股票期權授予通知和非限制性股票期權協議表格(作為註冊人於2020年8月6日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件10.2，通過引用併入本文)。 |
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| 10.28* | | Zillow Group，Inc.2020激勵計劃下的限制性股票獎勵通知和限制性股票獎勵協議的格式(作為註冊人於2020年8月6日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告的附件10.3，通過引用併入本文)。 |
| | |
| 10.29* | | Zillow Group，Inc.高管離職計劃（作為附件10.1提交給美國證券交易委員會的表格8—K的當前報告於2020年9月17日提交，並通過引用併入本文）。 |
| | |
| 10.30* | | 修訂和重新制定的高管離職計劃(作為註冊人季度報告10-Q表的附件10.1於2021年8月5日提交給美國證券交易委員會，並併入本文以供參考)。 |
| | |
| 10.31* | | Zillow Group，Inc.非僱員董事股票期權授予計劃。2020年激勵計劃（作為附件10.1提交給Zillow Group，Inc. 2020年10月15日向美國證券交易委員會提交的關於表格8—K的當前報告，並以引用的方式併入本文）。 |
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| 21.1 | | Zillow Group，Inc.的子公司 |
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| 23.1 | | 獨立註冊會計師事務所的同意。 |
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| 31.1 | | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13-14(A)條頒發的首席執行官證書。 |
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| 31.2 | | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13-14(A)條認證首席財務官。 |
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| 32.1^ | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官的認證。 |
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| 32.2^ | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的認證。 |
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| 101.INS | | 內聯XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
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| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| | |
| | | | | | | | |
| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| | |
| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| | |
| 104 | | 封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
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| * | | 指管理合同或補償計劃或安排。 |
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| ^ | | 本年度報告10-K表格中附件32.1和32.2所附的證明文件未被視為已向美國證券交易委員會提交，且不得以引用方式納入公司根據1933年《證券法》（經修訂）或1934年《證券交易法》提交的任何文件中。經修訂的（無論是在本年度報告的日期之前或之後以表格10-K提交），無論該提交中包含的任何一般成立語言。 |
第16項.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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| 日期：2023年2月15日 | | Zillow集團公司 |
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| | 發信人： | /s/J埃尼弗 R佔用 |
| | 姓名： | 詹妮弗·洛克 |
| | 標題： | 首席會計官 |
根據1934年證券交易法的要求，本報告已於2023年2月15日由以下注冊人代表並以下列身份簽署。 | | | | | | | | |
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| 簽名 | | 標題 |
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/S/陳馮富珍冰冷的 B阿爾頓 | | 首席執行官(首席執行官)和董事 |
| 理查德·巴頓 | |
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/S/王健林A透鏡 P方舟 | | 首席財務官(首席財務官) |
| 艾倫·帕克 | |
| | |
/S/王健林埃尼弗 R佔用 | | 首席會計官(首席會計官) |
| 詹妮弗·洛克 | |
| |
/發稿S/審校L洛伊德D. F溜冰場 | | 執行主席總裁和董事 |
| 勞埃德·D·弗林克 | |
| |
/S/王健林A我的C.B.奧胡丁斯基 | | 董事 |
| 艾米·博胡廷斯基 | |
| | |
/S/陳馮富珍瑞克 BLACHFORD | | 董事 |
| 埃裏克·布拉克福德 | |
| |
/S/王健林唉C.HOAG | | 董事 |
| 傑伊·C·霍格 | |
| | |
/S/王志浩REGORYB.M阿菲 | | 董事 |
| 格雷戈裏·B·馬菲 | |
| |
/S/王志浩奧登 S泰普亨森 | | 董事 |
| 戈登·斯蒂芬森 | |
| |
/S/王健林C萊爾 C奧米勒T海爾克 | | 董事 |
| 克萊爾·科米爾·蒂爾克 | |
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/S/王健林A月 UNDERWOOD | | 董事 |
| 阿普麗爾·安德伍德 | |
