美國
個州
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格
對於
，季度期已結束
或者
對於 從 _______ 到 _______ 的過渡期。
委員會
文件編號：
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
| （公司或組織的州或其他司法管轄區） | （美國國税局僱主 證件號） | |
| （主要行政辦公室地址） | （郵政編碼） |
（註冊人的 電話號碼，包括區號）
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的 名稱、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 ：
| 每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 | ||
用複選標記註明
註冊人 (1) 在過去的 12 個月內（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，並且 (2)
在過去 90 天內是否受此類申報要求的約束。☒
用複選標記表明
註冊人在過去 12 個月內（或註冊人
必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第
405 條要求提交的所有交互式數據文件。☒
用勾號指明 註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司 還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型 申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| 大型加速過濾器 | ☐ | 加速過濾器 | ☐ |
| ☒ | 規模較小的申報公司 | ||
| 新興成長型公司 |
如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守 《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示
註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐ 是
根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 ：
註冊人有
註冊人有
放大 商品信託
目錄
| 頁面 | ||
| 第 I 部分。財務信息 | 1 | |
| 物品 1。中期財務報表 | 1 | |
| 項目 2.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 34 | |
| 項目 3.關於市場風險的定量和定性披露 | 56 | |
| 項目 4.控制和程序 | 56 | |
| 第 第二部分。其他信息 | 57 | |
| 項目 1.法律訴訟 | 57 | |
| 項目 2.未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 57 | |
| 項目 3.優先證券違約 | 58 | |
| 項目 4.礦山安全披露 | 58 | |
| 項目 5.其他信息 | 58 | |
| 項目 6.展品 | 58 |
i
第 I 部分
中期 財務信息
項目 1。中期財務報表。
中期財務報表索引
| 文件 | 頁面 | |
| 截至2023年12月31日的 合併資產負債表（未經審計） | 2 | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的合併 資產負債表 | 3 | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日 合併投資表（未經審計） | 4 | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的 合併投資表 | 5 | |
| 截至2023年12月31日的三個月的合併 運營報表（未經審計） | 6 | |
| 截至2022年12月31日的三個月的合併 運營報表（未經審計） | 7 | |
| 截至2023年12月31日的六個月的合併 運營報表（未經審計） | 8 | |
| 截至2022年12月31日的六個月的合併 運營報表（未經審計） | 9 | |
| 截至2023年12月31日的三個月的合併 淨資產變動表（未經審計） | 10 | |
| 截至2022年12月31日的三個月的合併 淨資產變動表（未經審計） | 11 | |
| 截至2023年12月31日的六個月的合併 淨資產變動表（未經審計） | 12 | |
| 截至2022年12月31日的六個月的合併 淨資產變動表（未經審計） | 13 | |
| 截至2023年12月31日的六個月的合併 現金流量表（未經審計） | 14 | |
| 截至2022年12月31日的六個月的合併 現金流量表（未經審計） | 15 | |
| 中期合併財務報表附註 | 16 |
1
擴大商品信任
（前身為 ETF 經理集團大宗商品信託基金 I）
合併資產負債表
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | BREAKWAVE
坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 資產 | ||||||||||||
| 按公允價值投資證券（成本 $ | $ | $ | $ | |||||||||
| 經紀人持有的隔離 現金 | ||||||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 | ||||||||||||
| 應收利息 | ||||||||||||
| 資產總數 | ||||||||||||
| 負債 | ||||||||||||
| 未平倉期貨合約需支付 | ||||||||||||
| 其他 應計費用 | ||||||||||||
| 應付贊助商 | ||||||||||||
| 負債總額 | ||||||||||||
| 淨資產 | $ | $ | $ | |||||||||
| 已發行股份（無限授權） | ||||||||||||
| 每股淨 資產價值 | $ | $ | ||||||||||
| 每股市場 價值 | $ | $ | ||||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
2
擴大商品信任
（前身為 ETF 經理集團大宗商品信託基金 I）
合併資產負債表
2023 年 6 月 30 日
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 資產 | ||||||||||||
| 按公允價值投資證券（成本 $ | $ | $ | $ | |||||||||
| 經紀人持有的隔離 現金 | ||||||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款 | ||||||||||||
| 應收利息 | ||||||||||||
| 資產總數 | ||||||||||||
| 負債 | ||||||||||||
| 應付贊助商 | ||||||||||||
| 未平倉期貨合約需支付 | ||||||||||||
| 其他 應計費用 | ||||||||||||
| 負債總額 | ||||||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||||||
| 已發行股份（無限授權） | ||||||||||||
| 每股淨 資產價值 | $ | $ | ||||||||||
| 每股市場 價值 | $ | $ | ||||||||||
見合併財務報表所附的 附註。
3
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託基金I）
合併投資表
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 貨幣市場基金- | ||||||||||||
| 第一美國國庫債券基金，X類， | $ | $ | $ | |||||||||
| 貨幣市場資金總額（成本 $ | ||||||||||||
| 總投資（成本 $） | ||||||||||||
| 其他超過負債的資產- | ||||||||||||
| 總淨資產- | $ | $ | $ | |||||||||
| (a) |
| (b) |
| ETF 經理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE 幹散貨運輸等 期貨合約 |
未實現 讚賞/ |
未實現 讚賞/ |
小組 大宗商品 |
|||||||||
| 2023年12月31日 | （折舊） | （折舊） | 相信我 | |||||||||
| 波羅的海海角時間章程將於 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
$ | $ | ||||||||||
| 波羅的海海角時間章程將於 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| 波羅的海海角時間章程將於 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| 波羅的海交易所 Panamax T/C 平均航線指數將於 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| 波羅的海交易所 Panamax T/C 平均航線指數將於 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| 波羅的海交易所 Panamax T/C 平均航線指數將於 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| 波羅的海交易所 Supramax T/C 平均航線將於 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| 波羅的海交易所 Supramax T/C 平均航線將於 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| 波羅的海交易所 Supramax T/C 平均航線將於 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 |
||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||
| ETF 經理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE
油輪運輸 ETF 期貨合約 | 未實現 感謝/ | 未實現 感謝/ | 小組 商品 | |||||||||
| 2023 年 12 月 31 | （折舊） | （折舊） | 相信 我 | |||||||||
| 中東海灣至中國的波羅的海貨運航線將於 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
| 中東海灣至中國的波羅的海貨運航線將於 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 中東海灣至中國的波羅的海貨運航線將於 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 西非至英國大陸的波羅的海貨運航線將於 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ||||||||||||
| 西非至英國大陸的波羅的海貨運航線將於 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ||||||||||||
| $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
參見 未經審計的中期合併財務報表附註。
4
擴大商品信任
（前身為 ETF 經理集團大宗商品信託基金 I）
合併投資表
2023 年 6 月 30 日
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 貨幣市場基金- | ||||||||||||
| 第一美國國庫債券基金，X類， | $ | $ | $ | |||||||||
| 貨幣市場資金總額（成本 $ | ||||||||||||
| 總投資（成本 $） | ||||||||||||
| 其他超過負債的資產- | ||||||||||||
| 總淨資產- | $ | $ | $ | |||||||||
| (a) |
| (b) |
| ETF 經理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE
幹散貨運ETF 期貨合約 | 未實現 感謝/ | 未實現 感謝/ | 小組 商品 | |||||||||
| 2023 年 6 月 30 | （折舊） | （折舊） | 相信 我 | |||||||||
| 波羅的海海角時間章程將於 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
| 波羅的海海角時間章程將於 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波羅的海海角時間章程將於 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波羅的海交易所 Panamax T/C 平均航線指數將於 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波羅的海交易所 Panamax T/C 平均航線指數將於 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波羅的海交易所 Panamax T/C 平均航線指數將於 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波羅的海交易所 Supramax T/C 平均航線將於 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波羅的海交易所 Supramax T/C 平均航線將於 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波羅的海交易所 Supramax T/C 平均航線將於 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| ETF 經理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE
油輪運輸 ETF 期貨合約 | 未實現 感謝/ | 未實現 感謝/ | 小組 商品 | |||||||||
| 2023 年 6 月 30 | （折舊） | （折舊） | 相信 我 | |||||||||
| 中東海灣至中國的波羅的海貨運航線將於 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | $ | $ | $ | | ||||||||
| 中東海灣至中國的波羅的海貨運航線將於 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ||||||||||||
| 中東海灣至中國的波羅的海貨運航線將於 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ||||||||||||
| 西非至英國大陸的波羅的海貨運航線將於 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ||||||||||||
| 西非至英國大陸的波羅的海貨運航線將於 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ||||||||||||
| 西非至英國大陸的波羅的海貨運航線將於 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值計算的標的面值金額-美元 | ||||||||||||
| $ | $ | $ | ||||||||||
參見 合併財務報表附註。
5
擴大商品信任
（前身為 ETF 經理集團大宗商品信託基金 I）
合併運營報表
截至 2023 年 12 月 31 日的三個 個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 開支 | ||||||||||||
| 贊助商 費用 | ||||||||||||
| CTA 費用 | ||||||||||||
| 審計 費用 | ||||||||||||
| 税收 準備費 | ||||||||||||
| 管理員/會計/託管/轉賬 代理費 | ||||||||||||
| 法律 費用 | ||||||||||||
| 首席合規官費用 | ||||||||||||
| 校長 財務官費用 | ||||||||||||
| 監管 報告費 | ||||||||||||
| 經紀佣金 | ||||||||||||
| 分銷 費用 | ||||||||||||
| 新澤西州 申請費 | - | |||||||||||
| 股票註冊 費用 | ||||||||||||
| 保險 費用 | ||||||||||||
| 列出 和計算代理費用 | ||||||||||||
| 營銷 費用 | ||||||||||||
| 其他 費用 | ||||||||||||
| 網站 支持和營銷材料 | ||||||||||||
| 打印 和郵費 | ||||||||||||
| 批發 支持費 | ||||||||||||
| 支出總額 | ||||||||||||
| 減去： 免除 CTA 費用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 減去： 由贊助商承擔的費用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 淨 支出 | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 投資活動淨額 已實現和未實現收益（虧損） | ||||||||||||
| 的淨已實現收益（虧損） | ||||||||||||
| 投資 和期貨合約 | ||||||||||||
| 更改未實現收益（虧損）中的 | ||||||||||||
| 投資 和期貨合約 | ( | ) | ||||||||||
| 已實現和未實現的淨收益（虧損） | ||||||||||||
| 淨收入（虧損） | $ | $ | $ | |||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
6
擴大商品信任
（前身為 ETF 經理集團大宗商品信託基金 I）
合併運營報表
截至2022年12月31日的三個 個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 開支 | ||||||||||||
| 贊助商 費用 | ||||||||||||
| CTA 費用 | ||||||||||||
| 審計 費用 | ||||||||||||
| 税收 準備費 | ||||||||||||
| 管理員/會計/託管/轉賬 代理費 | ||||||||||||
| 法律 費用 | ||||||||||||
| 首席合規官費用 | ||||||||||||
| 校長 財務官費用 | ||||||||||||
| 監管 報告費 | ||||||||||||
| 經紀佣金 | ||||||||||||
| 分銷 費用 | ||||||||||||
| 新澤西州 申請費 | ||||||||||||
| 保險 費用 | ||||||||||||
| 列出 和計算代理費用 | ||||||||||||
| 營銷 費用 | ||||||||||||
| 其他 費用 | ||||||||||||
| 網站 支持和營銷材料 | ||||||||||||
| 打印 和郵費 | ||||||||||||
| 批發 支持費 | ||||||||||||
| 利息 支出 | ||||||||||||
| 支出總額 | ||||||||||||
| 減去： 免除 CTA 費用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 減去： 由贊助商承擔的費用 | ||||||||||||
| 淨 支出 | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投資活動淨額 已實現和未實現收益（虧損） | ||||||||||||
| 的淨已實現收益（虧損） | ||||||||||||
| 投資 和期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 更改未實現收益（虧損）中的 | ||||||||||||
| 投資 和期貨合約 | ||||||||||||
| 已實現和未實現的淨收益（虧損） | ||||||||||||
| 淨收入（虧損） | $ | $ | $ | |||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
7
擴大商品信任
（前身為 ETF 經理集團大宗商品信託基金 I）
合併運營報表
截至 2023 年 12 月 31 日的六個 個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 開支 | ||||||||||||
| 贊助費 | ||||||||||||
| CTA 費用 | ||||||||||||
| 審計費 | ||||||||||||
| 税務準備費 | ||||||||||||
| 管理員/會計/託管/轉賬 代理費 | ||||||||||||
| 法律費用 | ||||||||||||
| 首席合規官 費用 | ||||||||||||
| 首席財務 官員費用 | ||||||||||||
| 監管報告 費用 | ||||||||||||
| 經紀佣金 | ||||||||||||
| 分銷費 | ||||||||||||
| 新澤西州申請費 | ||||||||||||
| 股票註冊費 | ||||||||||||
| 保險費用 | ||||||||||||
| 上市和計算 代理費 | ||||||||||||
| 營銷費用 | ||||||||||||
| 其他開支 | ||||||||||||
| 網站支持和 營銷材料 | ||||||||||||
| 印刷和郵費 | ||||||||||||
| 批發 支持費 | ||||||||||||
| 支出總額 | ||||||||||||
| 減去：免除 CTA 費用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 減去： 由贊助商承擔的費用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 淨 支出 | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 投資活動的已實現和未實現 淨收益（虧損） | ||||||||||||
| 已實現淨收益（虧損） | ||||||||||||
| 投資和期貨 合約 | ||||||||||||
| 未實現收益 （虧損）的變化 | ||||||||||||
| 投資 和期貨合約 | ( | ) | ||||||||||
| 已實現和未實現的淨收益（虧損） | ( | ) | ||||||||||
| 淨收入（虧損） | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
8
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託基金I）
合併運營報表
截至2022年12月31日的六個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 開支 | ||||||||||||
| 贊助費 | ||||||||||||
| CTA 費用 | ||||||||||||
| 審計費 | ||||||||||||
| 税務準備費 | ||||||||||||
| 管理員/會計/託管/轉賬 代理費 | ||||||||||||
| 法律費用 | ||||||||||||
| 首席合規官 費用 | ||||||||||||
| 首席財務 官員費用 | ||||||||||||
| 監管報告 費用 | ||||||||||||
| 經紀佣金 | ||||||||||||
| 分銷費 | ||||||||||||
| 新澤西州申請費 | ||||||||||||
| 保險費用 | ||||||||||||
| 上市和計算 代理費 | ||||||||||||
| 營銷費用 | ||||||||||||
| 其他開支 | ||||||||||||
| 網站支持和 營銷材料 | ||||||||||||
| 印刷和郵費 | ||||||||||||
| 批發支持費 | ||||||||||||
| 利息 支出 | ||||||||||||
| 支出總額 | ||||||||||||
| 減去：免除 CTA 費用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 減去： 由贊助商承擔的費用 | ||||||||||||
| 淨 支出 | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投資活動的已實現和未實現 淨收益（虧損） | ||||||||||||
| 已實現淨收益（虧損） | ||||||||||||
| 投資和期貨 合約 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 未實現收益 （虧損）的變化 | ||||||||||||
| 投資 和期貨合約 | ||||||||||||
| 已實現和未實現的淨收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 淨收入（虧損） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
9
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託基金I）
淨資產變動合併報表
截至2023年12月 31日的三個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | $ | |||||||||
| 股票交易淨資產增加 （減少） | ||||||||||||
| 的添加 | ||||||||||||
| 兑換 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 股票交易淨資產淨增加（減少） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 運營淨資產增加 （減少） | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 淨已實現收益（虧損） | ||||||||||||
| 未實現淨收益（虧損）變動 | ( | ) | ||||||||||
| 來自運營的淨資產淨增加（減少） | ||||||||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | $ | |||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
10
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託基金I）
淨資產變動合併報表
截至2022年12月31日的三個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散裝 | 斷波 油輪 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 期初的淨資產 | $ | $ | $ | |||||||||
| 股票交易淨資產增加（減少） | ||||||||||||
| 的添加 | ||||||||||||
| 兑換 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 股票交易淨資產淨增加（減少） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 運營淨資產增加（減少） | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現淨收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 未實現淨收益（虧損）的變化 | ||||||||||||
| 運營淨資產淨增加（減少） | ||||||||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | $ | |||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
11
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
淨資產變動合併報表
截至2023年12月31日的六個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | $ | |||||||||
| 股票交易淨資產增加 （減少） | ||||||||||||
| 的添加 | ||||||||||||
| 兑換 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 股票交易淨資產淨增加（減少） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 運營淨資產增加 （減少） | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 淨已實現收益 | ||||||||||||
| 未實現淨收益（虧損）變動 | ( | ) | ||||||||||
| 來自運營的淨資產淨增加（減少） | ( | ) | ||||||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | $ | |||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
12
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
淨資產變動合併報表
截至2022年12月31日的六個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | - | $ | ||||||||
| 股票交易淨資產增加 （減少） | ||||||||||||
| 的添加 | - | |||||||||||
| 兑換 | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 股票交易淨資產淨增加（減少） | - | |||||||||||
| 運營淨資產增加 （減少） | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 淨已實現虧損 | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 未實現淨收益（虧損）變動 | - | |||||||||||
| 來自運營的淨資產淨增加（減少） | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | - | $ | ||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
13
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
合併現金流量表
截至2023年12月 31日的六個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| （用於）經營 活動提供的現金流 | ||||||||||||
| 淨收入（虧損） | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 調整 以將淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬： | ||||||||||||
| 淨投資已實現虧損（收益） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 投資未實現淨虧損（收益）的變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 運營資產和負債的變化 ： | - | |||||||||||
| 出售 （購買）投資，淨額 | ( | ) | ||||||||||
| 應收利息減少 （增加） | ( | ) | ||||||||||
| 未平倉期貨合約的應收賬款減少 （增加） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 增加 （減少）應得的贊助商 | ( | ) | ||||||||||
| 增加 （減少）未平倉期貨合約的應付款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 其他應計費用增加 （減少） | ( | ) | ||||||||||
| （用於）經營活動提供的 淨現金 | ( | ) | ||||||||||
| 來自融資活動的現金 流量 | - | |||||||||||
| 出售 股的收益 | ||||||||||||
| 贖回股票時支付 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 融資活動提供的 淨現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 現金和限制性現金淨增加（減少） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 現金 和限制性現金，期初 | ||||||||||||
| 現金 和限制性現金，期末 | $ | $ | $ | |||||||||
| 下表提供了資產負債表中報告的現金和限制性現金的對賬表， 的總和等於現金流量表中顯示的此類金額的總和。 | ||||||||||||
| 現金 | $ | $ | $ | |||||||||
| 經紀人持有的隔離 現金 | ||||||||||||
| 現金流量表上顯示的 現金和限制性現金總額 | $ | $ | $ | |||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
14
擴大商品信任
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
合併現金流量表
截至2022年12月31日的六個月（未經審計）
| BREAKWAVE 幹散貨 | 斷波 坦克 | |||||||||||
| 運輸 ETF | 運輸 ETF | 結合的 | ||||||||||
| （用於）經營 活動提供的現金流 | ||||||||||||
| 淨收入（虧損） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
| 調整 以將淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬： | ||||||||||||
| 淨投資已實現虧損（收益） | ||||||||||||
| 投資未實現淨虧損（收益）的變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 運營資產和負債的變化 ： | ||||||||||||
| 出售 （購買）投資，淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 出售基金份額的應收賬款減少 | ||||||||||||
| 增加未平倉期貨合約的應收賬款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 應收利息增加 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 減少應得贊助商的 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 減少未平倉期貨合約的應付款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 增加 其他應計費用 | ||||||||||||
| （用於）經營活動提供的 淨現金 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 來自融資活動的現金 流量 | ||||||||||||
| 出售 股的收益 | ||||||||||||
| 贖回股票時支付 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 融資活動提供的 淨現金 | ||||||||||||
| 現金和限制性現金淨增加（減少） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 現金 和限制性現金，期初 | ||||||||||||
| 現金 和限制性現金，期末 | $ | $ | $ | |||||||||
| 下表提供了資產負債表中報告的現金和限制性現金的對賬表， 的總和等於現金流量表中顯示的此類金額的總和。 | ||||||||||||
| 現金 | $ | $ | $ | |||||||||
| 經紀人持有的隔離 現金 | ||||||||||||
| 現金流量表上顯示的 現金和限制性現金總額 | $ | $ | $ | |||||||||
參見未經審計的中期合併財務報表附註 。
15
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(1) 組織
Amplify 商品信託（前身為ETF經理集團大宗商品信託I）（“信託”）於2014年7月23日作為特拉華州法定 信託成立。自2024年2月14日交易結束後，ETF Managers Capital LLC作為信託的前保薦人 和商品池運營商（“前贊助商”）簽訂了一項協議（“轉讓 協議”），辭去信託保薦人的職務，並將其作為信託贊助人的角色移交給Amplify Investments LLC （“贊助商”）。根據轉讓協議的條款，前保薦人不再參與基金的 運營、管理或營銷。與此次保薦人變更有關，信託基金將其名稱從ETF 經理人集團大宗商品信託I改為Amplify大宗商品信託. 信託是根據《特拉華州法定信託法》成立的系列信託，目前由兩個獨立的系列組成。BREAKWAVE 幹散貨海運ETF（“BDRY”）是該信託基金的第一個系列，是一個持續發行實益股票 股票，可以在紐約證券交易所Arca買入和賣出。信託基金的第二個系列——BREAKWAVE TANKER SHIPPING ETF（“BWET”），每個基金都是一個 “基金”，與BDRY一起是 “基金”），也是一個大宗商品池， 持續發行實益股票，可以在紐約證券交易所Arca上買入和出售。這些基金由特拉華州的一家有限責任公司ETF Managers Capital LLC（“贊助商”）管理和控制。贊助商在商品期貨交易委員會（“CFTC”）註冊為 “商品池運營商”（“CPO”） ，並且是全國期貨交易協會（“NFA”）的成員。Breakwave Advisors, LLC（“Breakwave”） 在美國商品期貨交易委員會註冊為 “大宗商品交易顧問”（“CTA”），並擔任該基金的大宗商品 交易顧問。
BDRY 於2018年3月22日開始投資業務。BDRY於2018年3月22日在紐約證券交易所Arca開始交易，交易代碼為 “BDRY”。
BDRY 的投資目標是通過追蹤一個投資組合（“BDRY 基準投資組合”）的表現，為投資者提供幹散貨運期貨價格的每日變動敞口，該投資組合（“BDRY 基準投資組合”）包括最近一個日曆季度的特定指數（均為 “參考指數”）的期貨合約（均為 “參考指數”），該投資組合包括衡量幹散貨運費率 的最近日曆季度期貨合約（均為 “參考指數”）（“br} 貨運期貨”）。每個參考指數均由總部位於倫敦的波羅的海交易所有限公司（“波羅的海交易所”）在每個英國工作日發佈，用於衡量特定尺寸貨船（Capesize、Panamax或Supramax）中運送幹散裝貨物 的租船費率。三個參考索引如下：
| ● | Capesize： Capesize 5TC 指數； |
| ● | 巴拿馬： 巴拿馬4TC指數；以及 |
| ● | Supramax： Supramax 6TC 指數。 |
Capesize 5TC指數的 值於倫敦時間上午11點公佈，巴拿馬4TC指數和Supramax 6TC 指數的價值均在倫敦時間下午1點公佈。波羅的海交易所發佈的參考指數信息還包括 每個參考指數中每個成分的組成部分和價值。路透社 和/或其他主要市場數據供應商也廣泛傳播此類參考指數信息。
BDRY 旨在通過將其幾乎所有資產投資於目前構成 BDRY 基準投資組合的貨運期貨來實現其投資目標。BDRY基準投資組合包括所有到期的現有頭寸，並以現金結算。在 任何給定的日曆季度中，BDRY基準投資組合逐步將其持倉量增加到下一個日曆季度的三個月 ，從而在頭寸到期時保持對貨運期貨市場的持續敞口。
16
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(1) 組織-續
BDRY基準投資組合維持貨運期貨的多頭頭寸。BDRY基準投資組合包括Capesize、
Panamax和Supramax貨運期貨的組合。更具體地説，BDRY基準投資組合包括
建立貨運期貨頭寸時，BDRY將被要求存入價值約為的初始保證金
BDRY 的創建旨在為投資者提供一種經濟實惠且便捷的方式，讓他們瞭解貨運期貨價格的每日變化。 BDRY 旨在作為完整投資組合的一部分用作分散投資機會，而不是完整的投資計劃。
基金將產生與其運營相關的某些費用。本基金將持有現金或現金等價物，例如美國國債 或其他高信貸質量、短期固定收益或類似證券，用於直接投資或作為貨運期貨 的抵押品和其他流動性用途，以及滿足可能需要的持續贖回。這些支出和來自 現金和現金等價物持有的收入可能會導致基金淨資產價值（“NAV”） 的變化與基準投資組合的變化之間存在不完美的相關性，因為基準投資組合不反映支出或收入。
基金尋求在到期前進行頭寸交易；因此，自然市場力量可能會使基金在再平衡時付出代價。每次 基金尋求重組頭寸時，除非標的證券變動，否則期貨和期權價格可能會更高 或更低。除非標的證券的價格出現變動，否則這種價格差異將構成 “滾動收益率” ，並可能抑制基金實現其投資目標的能力。
幾個 因素決定了投資期貨合約頭寸的總回報。影響 投資近月期貨合約並每月向前 “滾動” 這些合約所產生的總回報的一個因素是當前近月合約和下個月合約之間的價格關係 。
CTA 將在確定適當時關閉現有頭寸，並將所得款項再投資於其他頭寸。 頭寸也可以平倉以滿足兑換籃子的訂單。
BWET 於 2023 年 5 月 3 日開始投資業務。BWET 於 2023 年 5 月 3 日在紐約證券交易所 Arca 開始交易，交易代碼為 “BWET”。
BWET的 投資目標是通過跟蹤主要由最近一個日曆季度的特定指數（“參考指數”）組成的投資組合（“BWET 基準投資組合”）的表現，為投資者提供在基金 支出和負債之前瞭解原油船貨運期貨價格每日變動的機會（均為 “參考指數”）（“貨運期貨”）。貨運期貨反映了市場對未來運輸 原油成本的預期。每個參考指數均由總部位於倫敦的波羅的海交易所有限公司（“波羅的海 交易所”）在英國的每個工作日發佈，用於衡量特定尺寸貨船類別和特定航線的原油租用費率。 兩個參考索引如下所示：
| ● | TD3C指數：波斯灣至中國，27萬噸貨物（超大型原油運輸船或VLCC 油輪）； |
| ● | TD20 指數：西非至歐洲，13萬噸貨物（蘇茲馬克斯油輪） |
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放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(1) 組織-續
波羅的海交易所於倫敦時間下午 4:00 公佈了TD3C指數和TD20指數的 值。路透社、彭博社和/或其他主要市場數據供應商也廣泛傳播此類參考指數信息 。
基金旨在通過將其幾乎所有資產投資於目前構成
BWET基準投資組合的貨運期貨來實現其投資目標。BWET基準投資組合包括TD3C和TD20貨運期貨的組合。更具體地説，
基準投資組合包括TD3C貨運期貨合約90％的風險敞口以及
BWET基準投資組合不包括也不投資於未通過交易所或清算所清算的掉期、未清算的遠期運費或其他場外衍生工具 工具。BWET可能持有貨運期貨的交易所交易期權。 BWET基準投資組合由Breakwave維護，並將每年進行重新平衡。目前構成BWET 基準投資組合的貨運期貨以及BWET的每日持倉量可在BWET的網站www.tankeretf.com上查閲。
在貨運期貨中建立頭寸時，BWET將被要求存入價值約為的初始保證金
BWET 的創建旨在為投資者提供一種經濟實惠且便捷的方式，讓他們瞭解貨運期貨價格的每日變化。 BWET旨在作為完整投資組合的一部分用作分散投資機會，而不是完整的投資計劃。
基金將產生與其運營相關的某些費用。本基金將持有現金或現金等價物，例如美國國債 或其他高信貸質量、短期固定收益或類似證券，用於直接投資或作為美國國債工具 的抵押品和其他流動性用途，以及滿足可能需要的持續贖回。該基金還可能從其持有的美國國債或其他市場利率工具中實現利息收入 。這些支出和來自現金和現金等價物 持有的收入可能會導致基金淨資產價值（“NAV”）的變化與基準 投資組合的變化之間存在不完美的相關性，因為基準投資組合不反映支出或收入。
基金尋求在到期前進行頭寸交易；因此，自然市場力量可能會使基金在再平衡時付出代價。每次 基金尋求重組頭寸時，除非標的證券變動，否則期貨和期權價格可能會更高 或更低。除非標的證券的價格出現變動，否則這種價格差異將構成 “滾動收益率” ，並可能抑制基金實現其投資目標的能力。
幾個 因素決定了投資期貨合約頭寸的總回報。影響 投資近月期貨合約並每月向前 “滾動” 這些合約所產生的總回報的一個因素是當前近月合約和下個月合約之間的價格關係 。
CTA 將在確定適當時關閉現有頭寸，並將所得款項再投資於其他頭寸。 頭寸也可以平倉以滿足兑換籃子的訂單。
(2) 重要會計政策摘要
(a) 會計基礎
所附的 基金合併中期財務報表是根據美國公認的會計 原則（“美國公認會計原則”）編制的。根據 《美國公認會計準則編纂》主題946，每個基金都有資格成為投資公司，用於財務報告。
附帶的 合併中期財務報表未經審計，但管理層認為，其中包含為公允列報中期財務報表所必需的所有調整（包括 正常的經常性調整）。這些中期財務報表 應與基金截至2023年6月30日的10-K表年度報告、BDRY於2023年3月24日的招股説明書 （“BDRY招股説明書”）和BWET於2023年4月28日的招股説明書（“BWET” 招股説明書”）一起閲讀。 中期業績不一定代表全年業績。
18
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(2) 重要會計政策摘要-續
(b) 估計值的使用
按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設， 會影響在合併 財務報表和附註發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產負債的披露。實際結果可能與這些估計有所不同。在編制合併財務報表時沒有使用任何重要的估計 /
(c) 現金
在資產負債合併報表中顯示的現金 代表託管人的非隔離現金，不包括 短期投資。
(d) 經紀人持有的 現金
Breakwave 已註冊為 “大宗商品交易顧問”，並以此身份為基金充當大宗商品交易顧問。基金與其FCM 的安排要求基金通過在商品經紀商處存入現金（定義見下文）來滿足與基金持有的期貨 合約價格變動相關的正負價格變動的差異保證金要求。這些金額在資產負債合併報表中顯示為經紀人持有的分離 現金。每個基金向FCM存入現金或美國國債（如適用），但須遵守美國商品期貨交易委員會法規以及各種交易所和經紀商要求。每隻基金的 存款與FCM的現金和美國國庫債務（如適用）以及未平倉期貨 合約的未實現收益或虧損（變動保證金）的組合代表每隻基金在其經紀交易賬户中的總股權。基金使用 FCM 持有的現金 來滿足個人差異保證金要求。基金通過存入FCM的現金賺取利息，利息 收入按應計制入賬。
(e) 財政期的最終資產淨值
截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和六個月中，基金用於創建和贖回基金股票的最終淨資產價值的 計算時間分別為美國東部時間2023年12月29日下午4點和2022年12月30日下午4點。
儘管 基金的股票在計算最終資產淨值後可能會繼續在二級市場上交易，但美國東部時間下午4點 時間是截至2023年12月31日 和2022年12月31日的三個月和六個月中按創建或贖回籃子進行交易的最後機會。
每股公平 價值是在紐約證券交易所Arca收盤時確定的。
出於財務報告的目的，每個基金根據其主要市場的最終收盤價對投資頭寸進行估值。 因此，這些中期合併財務報表中的投資估值與計算 基金截至2023年12月29日和2022年12月30日的最終創建/贖回資產淨值時使用的投資估值不同。
(f) 投資估值
短期 投資，不包括美國國庫券，按攤銷成本記賬，攤銷成本約為公允價值。美國國庫券由基金持有 時，其估值由獨立定價服務機構確定，其計算方法包括：質量相似證券的收益率或價格、票息、到期日和類型；交易商的價值指標；以及總體市場狀況。
期貨 和期權合約按該期貨和/或期權合約交易的適用交易所的最後結算價格估值。
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放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(2) 重要會計政策摘要-續
(g) 金融工具和公允價值
每個 基金都根據財務會計準則委員會（“FASB”）公平 價值衡量和披露指南披露其投資的公允價值，該指南要求採用公允價值層次結構，優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的投入。披露要求建立了公允價值層次結構，區分了：（1）根據從基金獨立來源獲得的市場數據（可觀察的輸入）得出的市場參與者 假設；以及（2）基金自己對市場參與者假設的假設，這些假設是根據當前情況下可用的最佳信息（不可觀察的 輸入）得出的。披露要求層次結構定義的三個級別如下：
| I 級： | 申報實體在計量日 能夠獲得的相同資產和負債在活躍市場上的報價 （未經調整）。 |
| 二級： | 除報價以外的投入 包含在 I 級內，資產或負債可直接或間接觀察。 II 級輸入包括以下內容：活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或 相似資產或負債的報價、資產或 負債可觀測的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他方式從可觀察的市場數據中得出或得到證實的投入（經市場證實的 輸入）。 |
| III 級： | 資產或負債在衡量日期不可觀察的 定價輸入。不可觀察的輸入應用於衡量公允價值，以免可觀測輸入不可用。 |
在 某些情況下，用於衡量公允價值的輸入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。應根據 對整個公允價值計量具有重要意義的最低投入水平來確定公允價值衡量總體上屬於公允價值衡量標準的公允價值層次結構中的水平。
當資產或負債的活動量和水平顯著下降 ，以及情況表明交易不井然時，公平 價值衡量標準還需要額外披露。
| 2023 年 12 月 31 日（未經審計） | |||||||||||||||
| 短期 投資 |
期貨 合約 |
總計 | |||||||||||||
| I 級 — 報價 | $ | a | $ | b | $ | ||||||||||
| a | – | 在資產負債合併報表的證券投資中包含 。 |
| b | – | 包括在資產負債合併報表中未平倉期貨合約的應收賬款中。 |
| 2023 年 6 月 30 日（已審計） | |||||||||||||||
| 短期 投資 |
期貨
合約 |
總計 | |||||||||||||
| I 級 — 報價 | $ | a | $ | ( |
b | $ | |||||||||
| a | – | 在資產負債合併報表的證券投資中包含 。 |
| b | – | 在資產負債合併報表的未平倉期貨合約的應付賬款中包含 。 |
級別之間的轉移 將在報告期結束時予以確認。在截至2023年12月31日的六個月和截至2023年6月30日的年度中，BDRY未確認來自一級、二級或三級的轉賬。
20
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(2) 重要會計政策摘要-續
(g) 金融工具和公允價值-續
下表使用公允價值層次結構彙總了BWET截至2023年12月31日和2023年6月30日的投資估值：
| 2023 年 12 月 31 日（未經審計） | |||||||||||||||
| 短期 投資 |
期貨 合約 |
總計 | |||||||||||||
| I 級 — 報價 | $ | a | $ | ( |
b | $ | |||||||||
| a | – | 在資產負債合併報表的證券投資中包含 。 |
| b | – | 資產負債合併報表中未平倉期貨合約的應付賬款中包含 |
| 2023 年 6 月 30 日（已審計） | |||||||||||||||
| 短期 投資 |
期貨
合約 |
總計 | |||||||||||||
| I 級 — 報價 | $ | a | $ | b | $ | ||||||||||
| a | – | 在資產負債合併報表的證券投資中包含 。 |
| b | – | 包括在資產負債合併報表中未平倉期貨合約的應收賬款中。 |
級別之間的轉移 將在報告期結束時予以確認。在截至2023年12月31日的六個月和截至2023年6月30日的年度中，BWET不承認來自一級、二級或三級的轉賬。
用於估值投資的 輸入或方法不一定表示與投資這些證券相關的風險。
h) 投資交易及相關收益
投資 交易在交易日記錄。所有此類交易均按確定的成本進行記錄，並每天按市場計價。 未平倉期貨合約的未實現收益/虧損反映在資產負債合併報表 未平倉期貨合約的應收/應付賬款中，各期未實現收益/虧損的變化反映在合併運營報表中。 本基金從短期證券和存入Marex Financial Ltd.的現金中賺取的利息每日應計，並在合併運營報表中反映為 利息收入（如適用）。
(i) 聯邦所得税
每個 基金均註冊為特拉華州法定信託，出於美國聯邦所得税的目的，被視為合夥企業。因此， 基金預計不會產生美國聯邦所得税義務；相反，每位受益所有人必須考慮基金在截至受益所有人應納税年度的應納税年度或之內的應納税年度的基金收入、收益、虧損、扣除額和其他項目中其 的可分配份額。
基金管理層 審查了開放納税年度和主要司法管轄區，並得出結論，在2023年12月31日和 2023年6月30日的未來納税申報表中，與不確定所得税狀況相關的未確認的 税收優惠不存在納税義務。基金還不知道有任何税收狀況，在未來十二個月中，未確認的 税收優惠總額可能發生重大變化。管理層將持續監控其所採取的税收狀況 ，以根據包括但不限於進一步執行財務會計準則委員會預期的 指導方針以及對税法、法規及其解釋的持續分析，確定是否有必要調整其結論。基金的聯邦税 申報表在提交後三年內須接受美國國税局的審查。
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放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(3) 投資
(a) 短期投資
基金可以購買原始到期日為一年或更短的美國國庫券、機構證券和其他高信貸質量的短期固定收益或類似證券 。這些投資的一部分可用作基金期貨 合約交易的保證金。
(b) 衍生工具會計
在 尋求實現每個基金的投資目標時，大宗商品交易顧問使用數學方法進行投資。使用 這種方法，大宗商品交易顧問確定其認為組合中 應產生與基金目標一致的回報的投資頭寸的類型、數量和組合。
截至2023年12月31日和2023年6月30日的所有 未平倉衍生品頭寸（視情況而定）均在合併投資表 中披露，這些未平倉頭寸相對於基金股東資本的名義價值通常代表 在整個報告期內未平倉頭寸佔股東資本的名義價值。與符合適用基金投資目標的股東資本相比， 與衍生品頭寸相關的交易量每天都在變化，因為各基金為了實現以名義價值表示的適當敞口（ ）進行衍生品合約交易。
以下 描述了基金在報告期內使用的衍生工具，包括主要的潛在風險敞口。
(c) 期貨合約
基金簽訂期貨合約是為了獲得對基準投資組合價值變動的敞口。期貨合約規定 賣方有義務在指定的時間和地點交付（買方有義務接受）指定數量和類型的貨運期貨 合約的未來現金結算。通常，貨運期貨合約的買方或賣方的合同義務可以通過在指定的 交割日期之前在同一交易所或關聯交易所進行抵消性出售或購買相同的期貨合約來履行 。
簽訂期貨合約後，基金必須存入並維持至少受影響交易所要求的 的初始保證金作為抵押品。如合併 資產負債表所披露的那樣，初始保證金作為經紀商持有的現金分離，其用途受到限制。根據期貨合約，基金同意從 接收或向經紀人支付相當於期貨合約價值每日波動的現金。此類收款或付款被稱為 ，稱為變動保證金，由基金記錄為未實現收益或虧損。基金將在完成 期貨交易時實現收益或虧損。
期貨 合約在不同程度上涉及市場風險要素（特別是貨運期貨價格風險）和超過變動保證金金額 的損失敞口。面值或合約金額反映了基金在特定 類工具中的總風險敞口範圍。與使用期貨合約相關的其他風險包括期貨合約價格變動 與標的證券的市場價值之間的不完全相關性，以及 期貨合約可能出現流動性不足的市場。對於期貨合約，基金面臨的交易對手風險最小，因為期貨合約在交易所交易 ，交易所的清算所作為所有交易所交易期貨合約的交易對手，擔保期貨合約免受 違約。
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
| 資產 衍生品 | 責任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 |
的合併語句 資產和負債 |
公平
值 |
的合併語句 資產和負債 |
公平
值 |
||||||||||
| Dry 大宗指數利率市場風險 | $ | * | ||||||||||||
| * |
22
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(3) 投資-續
(c) 期貨合約-續
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
截至2023年6月30日，衍生工具的公允價值
| 資產 衍生品 | 責任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 |
的合併語句 資產和負債 |
公平
值 |
的合併語句 資產和負債 |
公平 值 |
||||||||||
| Dry 大宗指數利率市場風險 | $ | * | ||||||||||||
| * |
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
衍生工具對合並運營報表的影響
| 衍生品 | 衍生品收益（虧損）的位置 | 已實現
開啟增益 衍生品 中已識別 收入 |
將
改為 未實現收益 （虧損）開啟 衍生品 中已識別 收入 | ||||||||
| Dry 大宗指數利率市場風險 | $ | $ | |||||||||
2023年12月31日開盤的 期貨合約表明了截至2023年12月31日的三個月的活動。
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
衍生工具對合並運營報表的影響
截至2022年12月31日的三個月
| 衍生品 | 衍生品收益（虧損）的位置 | 已實現
虧損開始 衍生品 中已識別 收入 |
將
改為 未實現收益 （虧損）開啟 衍生品 中已識別 收入 | ||||||||
| Dry 大宗指數利率市場風險 | $ | ( |
) | $ | |||||||
2022年12月31日開盤的 期貨合約表明了截至2022年12月31日的三個月的活動。
23
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(3) 投資-續
(c) 期貨合約-續
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
衍生工具對合並運營報表的影響
對於 截至 2023 年 12 月 31 日的六個月
| 衍生品 | 衍生品收益（虧損）的位置 | 已實現 開啟增益 衍生品 已識別 在收入中 |
在
中更改
未實現 已確認的衍生品收益（虧損） 在收入中 |
|||||||
| Dry 大宗指數利率市場風險 | $ | $ | ||||||||
2023年12月31日開盤的 期貨合約表明了截至2023年12月31日的六個月的活動。
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
衍生工具對合並運營報表的影響
對於 截至2022年12月31日的六個月
| 衍生品 | 衍生品收益（虧損）的位置 | 已實現 虧損開始 衍生品 已識別 在收入中 |
在
中更改
未實現 已確認的衍生品收益（虧損） 在收入中 |
|||||||
| Dry 大宗指數利率市場風險 | $ | ( |
) | $ | ||||||
2022年12月31日開盤的 期貨合約表明了截至2022年12月31日的六個月的活動。
BREAKWAVE 油輪運輸 ETF
截至 2023 年 12 月 31 日，衍生工具的公允價值
| 資產 衍生品 | 責任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 | 的合併陳述 資產和負債 |
公平 值 |
的合併陳述 資產和負債 |
公平 值 |
||||||||||
| 原油 油輪指數利率市場風險 | $ | * | ||||||||||||
| * | 表示 合併資產負債表中報告的期貨合約的累計折舊。 |
24
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(3) 投資-續
(c) 期貨合約-續
BREAKWAVE 油輪運輸 ETF
截至2023年6月30日，衍生工具的公允價值
| 資產 衍生品 | 責任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 | 的合併陳述 資產和負債 |
公平 值 |
的合併陳述 資產和負債 |
公平 值 |
||||||||||
| 原油 油輪指數利率市場風險 | $ | - | ||||||||||||
| * | 表示 合併資產負債表中報告的期貨合約的累計增值。 |
BREAKWAVE 油輪運輸 ETF
衍生工具對合並運營報表的影響
截至2023年12月31日的三個月
| 衍生品 | 衍生品收益（虧損）的位置 | 已實現 開啟增益 衍生品 已識別 在收入中 |
在
中更改
未實現 已確認的衍生品收益（虧損） 在收入中 |
|||||||
| 原油 油輪指數利率市場風險 | $ | $ | ( |
) | ||||||
2023年12月31日開盤的 期貨合約表明了截至2023年12月31日的三個月的活動。
BREAKWAVE 油輪運輸 ETF
衍生工具對合並運營報表的影響
對於 截至 2023 年 12 月 31 日的六個月
| 衍生品 | 衍生品收益（虧損）的位置 | 已實現 開啟增益 衍生品 已識別 在收入中 |
在
中更改
未實現 已確認的衍生品收益（虧損） 在收入中 |
|||||||
| 原油 油輪指數利率市場風險 | $ | $ | ( |
) | ||||||
2023年12月31日開盤的 期貨合約表明了截至2023年12月31日的六個月的活動。
25
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(4) 協議
(a) 管理費
每個 基金向贊助商支付贊助商費用（“贊助商費用”），以計量贊助商向 基金提供的諮詢服務。此外，每個基金向商品交易顧問支付許可和服務費（“CTA費用”）。
BDRY
按月向贊助商支付年度贊助費，金額按兩者中較高者計算
根據承諾，
免除BDRY的CTA費用為$-
BWET
按月向贊助商支付年度贊助費，金額按兩者中較高者計算
根據承諾，
減免 BWET 的 CTA 費用總額為 $
基金目前的每日支出累計不超過支出上限，如果少於支出上限，則按發起人確定的應計估計值累計。在 月底，應計金額將按照贊助商的承諾匯給贊助商，並負責支付 超出基金各自支出上限的 例行運營、管理和其他普通費用，對於BDRY， 在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，總支出分別為-0美元和-0美元，以及如合併運營報表所披露，截至2023年12月31日和2022年12月31日的六個月分別為-0和-0- 美元。
在
中 BWET，贊助商承擔的費用總計 $
(b) 管理人、託管人、基金會計師和過户代理人
每個 基金均指定其總部設在威斯康星州密爾沃基的全國性銀行協會美國銀行為託管人（ “託管人”）。其附屬公司美國Bancorp基金服務公司是 基金的基金會計師（“基金會計師”）、基金股份的過户代理人（“過户代理人”）和基金的管理人（“管理人”）。 它為基金提供某些管理和會計服務，並代表 基金編寫某些美國證券交易委員會、NFA和CFTC報告。（美國銀行和美國Bancorp基金服務以下統稱為 “美國銀行”）。
26
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(4) 協議-續
(b) 管理人、託管人、基金會計師和過户代理人——續
每個
基金都同意向美國銀行付款
(c) 分銷商
截至
2023 年 8 月 13 日，每隻基金向贊助商的關聯公司ETFMG Financial LLC（“前分銷商”）支付了法定和批發分銷服務及相關管理服務的年費
，金額等於美元中的較大值
自
2023年8月14日起，保薦人代表信託
和Foreside Fund Services, LLC的基金（“Foreside”）簽訂了營銷代理協議（“營銷協議”），根據該協議，Foreside向基金提供某些營銷服務
。每個基金為此類分銷服務和相關管理服務支付年費，最低金額約為
$
BDRY
產生了 $
BDRY
產生了 $
(d) 商品經紀商
在英國註冊的Marex Financial Ltd. 是每個基金的清算經紀商（“商品經紀商”）。商品經紀商以清算經紀人的身份 執行和清算基金的期貨交易，併為基金提供某些管理 服務。
基金支付相應的經紀佣金，包括適用的交易所費用、全國期貨協會（“NFA”）費用、 放棄費、Pit 經紀費以及與美國商品期貨交易委員會監管的投資中 的交易活動相關的其他交易相關費用和開支。期貨合約的經紀佣金按半周計算。
贊助商預計年度經紀佣金和費用不會超過
27
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(4) 協議-續
(e) 受託人
根據每隻基金的經修訂和重述的信託和信託聲明協議（“信託協議”），威爾明頓信託
公司，每隻基金的受託人（“受託人”）是特拉華州每個基金的唯一受託人。
受託人將在特拉華州接受有關基金的法律訴訟服務，並將根據特拉華州
法定信託法案提交某些申報。根據每隻基金的信託協議，發起人對
基金業務的各個方面擁有獨家管理和控制權。受託人對基金、基金的保薦人或股東不承擔任何其他責任。
受託人沒有義務或義務監督或監督保薦人的表現，受託管理人對保薦人的
的作為或不作為也不承擔任何責任。BDRY 產生了 $
(f) 例行發行、運營、管理和其他普通費用
根據Breakwave的BDRY費用上限限制，
贊助商在Breakwave免除BDRY的CTA費用（如果有）後，支付了BDRY的所有
例行發行、運營、管理和其他普通費用，超過以下費用
Breakwave 的 BRY 的
CTA 費用減免額為 $-
根據Breakwave的BWET費用上限限制，
贊助商在免除Breakwave的部分CTA費用後，
支付的BWET所有例行發行、運營、管理和其他普通費用超過以下費用
Breakwave 的 BWET 的
CTA 費用減免額為 $
此外，
此外，根據承諾（如附註
4a 所述），贊助商假設基金支出高於BWET支出上限，金額為美元
28
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(4) 協議-續
(g) 組織和產品成本
與組織BDRY和Breakwave相關的費用 分別由贊助商和Breakwave支付，直至其於2018年3月22日和2023年5月3日開始投資業務 時發行股票。
因此， 所有此類支出均未反映在合併運營報表中。這些基金將承擔其持續發行 股票的費用和持續的發行費用。此類持續發行成本將作為例行發行、運營、 管理和其他普通費用的一部分包括在內。這些費用將包括監管機構的註冊費以及所有與之相關的法律、會計、 印刷和其他費用。
(h) 特殊費用和開支
基金將支付所有特別費用和開支（如果有）。特殊費用和開支是指非經常性 且性質不尋常的費用和開支，例如法律索賠和負債、訴訟費用或賠償或其他意外開支。這種 特殊費用和開支，就其性質而言，在時間和金額方面是不可預測的。在截至2023年12月3日和2022年12月3日的三個月和六個月中，BDRY沒有產生此類費用。在截至2023年12月31日的三個月和六個月中， BWET分別沒有產生此類費用。
(5) 創作和兑換
每個
基金都會不時發行和兑換股票，但只能在一個或多個創建籃子中進行兑換。創作籃子是一方塊
除了 Creation Baskets 中彙總的 外，這些股票不是可贖回的證券。因此，散户投資者通常無法 直接從基金購買或贖回股票。相反，大多數散户投資者將在經紀人的協助下購買或出售二級 市場的股票。因此，這些中期合併財務報表附註 中包含的某些信息（例如對創建和贖回徵收的交易費的提及）與散户投資者無關。
(a) 創建和兑換交易的交易費
對於創建和兑換一個或多個創作籃子的訂單，授權參與者需要支付 $ 的交易
費用或 AP 交易費
b) 股票交易
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
| 截至2023年12月31日的三個月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 淨資產減少 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已贖回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨減少 | ( | ) | $ | ( | ) | |||
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
| 截至2022年12月31日的三個月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 淨資產減少 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已贖回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨減少 | ( | ) | $ | ( | ) | |||
29
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(5) 創作與贖回-續
b) 股票交易-續
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
| 截至2023年12月31日的六個月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 淨資產減少 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已贖回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨減少 | ( | ) | $ | ( | ) | |||
BREAKWAVE 幹散貨運ETF
| 截至2022年12月31日的六個月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 淨資產增加 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已贖回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨增長 | $ | |||||||
BREAKWAVE 油輪運輸 ETF
| 截至2023年12月31日的三個月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 淨資產增加 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已贖回的股票 | ||||||||
| 淨增長 | $ | |||||||
BREAKWAVE 油輪運輸 ETF
| 截至2023年12月31日止六個月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 淨資產 減少 |
|||||||
| 已售股票 | $ | |||||||
| 已贖回的股票 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 淨減少 | ( |
) | $ | ( |
) | |||
30
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(6) 風險
(a) 投資相關風險
BDRY和BWET股票的 淨資產淨值與每個基金持有的期貨投資的價值直接相關，這些期貨投資受到 即期特許利率變動的重大影響。幹散貨船和原油油輪的租船費率波動不定， 自歷史新高以來已大幅下降，未來可能保持在較低水平或進一步下降。
期貨 和期權合約有到期日。在合同到期之前或之後，BDRY和/或BWET可能需要簽訂價格高於或條件低於被替換合約優惠的 替代合約（參見下文 “負 滾動風險”）。貨運期貨市場以現金結算已公佈的指數，因此 期貨合約沒有實物交割。
與其他期貨合約類似 ，貨運期貨曲線的形狀可以是 “contango”（其中期貨曲線向上 傾斜，下一個期貨價格高於當前期貨價格），也可以是 “向後走勢”（下一個期貨價格 都低於當前價格）。Contango曲線通常以負的滾動成本為特徵，因為假設手數相同，即將到期的合約價值比下一個即時合約價值低 。這意味着合約在每個週期展期 時可能會產生損失（“負展期風險”），並且此類損失與貨運期貨價格水平無關。
俄烏戰爭對全球經濟增長構成了越來越大的風險。鑑於歐盟依賴俄羅斯的石油和天然氣出口，加上全球此類商品的剩餘產能有限，對俄羅斯的重大經濟制裁對石油和天然氣價格產生了相當大的影響。能源價格大幅上漲，這給嚴重依賴俄羅斯石油和天然氣出口的主要發達國家 帶來了巨大的通貨膨脹壓力。就BDRY而言，俄羅斯/烏克蘭合併地區約佔全球穀物產量的四分之一，是幹散貨船運輸的主要貨物之一，而煤炭和鐵礦石 出口也有所減少。上述因素可能對幹散貨運輸的需求產生重大的負面影響， 而經濟增長放緩也可能對世界其他地區對幹散貨商品的需求產生負面影響，導致 幹散貨運費率降低。
俄羅斯和烏克蘭之間的 衝突對包括穀物和煤炭在內的全球大宗商品價格產生了深遠影響，這兩種最重要的幹散貨運輸大宗商品。鑑於該地區在穀物和煤炭出口量中的重要性，長期 停運可能會導致運費大幅降低，從而導致貨運期貨價格下跌和BDRY價值下降。 儘管煤炭供應可能來自其他地方，部分緩解了產量損失的負面影響，但全球 穀物生產能力有限，因此產量損失的影響不容易減輕。此外，最近的 地緣政治動盪導致政府在大宗商品方面的保護主義加劇，如果這種趨勢持續下去， 可能會導致全球大宗商品的長期交易量下降。這種情況對幹散貨運輸的影響將是負面的，導致即期費率降低，從而降低運費期貨價格和BDRY的價值下跌。
以
BWET為例，俄羅斯和烏克蘭之間的衝突也對油價產生了深遠影響，從而對油輪費率
產生了深遠影響，並可能在未來幾年繼續影響油輪費率水平。俄羅斯的佔比超過
最近，大多數 ，哈馬斯襲擊了以色列，隨後以色列在加沙地帶向哈馬斯宣戰。這場衝突激起了人們對中東和全球石油供應不穩定的擔憂。 雖然不會對全球石油生產或油輪貿易模式產生直接影響，但 敵對行動的升級或擴大、其他團體或國家的幹預、對任何 石油生產國實施經濟制裁、霍爾木茲海峽或其他重要貿易路線的航運過境中斷或類似結果 都可能導致石油供應不穩定。衝突仍在繼續，如果衝突升級並擴展到 地區的其他石油生產國，可能會對油價產生深遠的負面影響，從而對貨運的供需產生負面影響，從而可能對幹散貨和液體貨運的現貨運費率以及貨運期貨產生負面影響 。
此外，中華人民共和國（“中國”）佔石油需求的很大一部分，中國經濟 和政治環境的變化以及政府為監管其經濟而採取的政策可能會對油輪租金費率產生重大不利影響 ，從而對貨運期貨產生重大不利影響。
31
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(6) 風險-續
(b) 流動性風險
在 某些情況下，例如 基金投資的期貨合約或金融工具的有序市場受到幹擾，基金可能無法快速處置某些持股，也無法以代表 在有序市場中的市場價值的價格出售某些持股。期貨和期權頭寸不能總是以期望的價格清算。當市場上的買入和賣出訂單量相對較少時，很難以特定價格執行 交易。市場混亂還可能 使清算頭寸變得困難。基金可能收購的大量頭寸增加了流動性不足的風險 ，這既使其頭寸更難清算，也可能在嘗試清算時增加損失。這種情況 可能會阻止基金限制損失、實現收益或實現與適用的基準投資組合的高相關性。
(c) 自然災害/流行病風險
自然 或環境災害，例如地震、火災、洪水、颶風、海嘯和其他與惡劣天氣相關的現象， 和包括流行病和流行病（例如新型冠狀病毒 COVID-19）在內的廣泛疾病，已經並且可能對經濟和市場造成高度破壞，最近導致並可能繼續導致市場波動加劇和市場 重大損失。此類自然災害和健康危機可能會加劇前面提到的政治、社會和經濟風險，並導致 受到影響的重要全球、本地和區域供應鏈出現重大故障、延誤、關閉、社會隔離和其他中斷，從而可能對基金的經營業績及其投資產生相應結果。不確定性 和恐慌氣氛，包括傳染性病毒或疾病的傳播，可能會對全球、區域和地方經濟產生不利影響， 會減少潛在投資機會的可用性，增加進行盡職調查和建模 市場狀況的難度，從而可能降低財務預測的準確性。在這種情況下，基金可能難以實現其投資目標，這可能會對業績產生不利影響。此外，此類事件可能對經濟 和市場造成嚴重幹擾，嚴重幹擾個別公司的運營（包括但不限於基金的贊助商和 第三方服務提供商）、行業、市場、證券和商品交易所、貨幣、利息和通貨膨脹 利率、信用評級、投資者情緒以及其他影響基金投資價值的因素。這些因素可能導致 巨大的市場波動。交易所交易暫停和關閉，並可能影響基金完成贖回的能力 ，並以其他方式影響每隻基金的表現和基金在二級市場的交易。一場廣泛的危機還可能以目前無法預見的方式影響全球經濟。無法預測此類事件將持續多長時間以及 它們會持續還是再次發生。這些事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響， 導致基金蒙受損失。
(7) 損益分配和分配
根據信託協議 ，對基金的收入和支出進行分配 按比例計算 根據截至上個月最後一個交易日收盤時各自的 股東權益百分比每月分配。
分配給保薦人的任何超過保薦人資本餘額的 虧損均按照 分配給股東，股東各自在適用基金中的權益佔股東總資本的百分比。分配（ 兑換單位除外）可由贊助商自行決定 按比例計算 基礎符合股東各自的利益 。
(8) 賠償
發起人以自己的身份或以保薦人的身份代表基金簽訂了各種服務協議 ，其中包含各種陳述，或提供與服務提供商 在提供符合基金最大利益的服務時承擔的某些風險相關的賠償條款。截至2023年12月31日，基金尚未收到任何索賠或 根據這些協議蒙受任何損失，預計此類損失的風險微乎其微。
(9) 終止
除非在適用的招股説明書中所述的某些情況下提前終止，否則每隻基金的 期限都是永久的。
(10) 淨資產價值和財務摘要
基金視情況分別列報了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和六個月中與未償還股份 的投資業績相關的以下淨資產價值和財務摘要。淨投資收益 和總支出比率使用平均淨資產計算。淨資產價值列報的計算方法是將每隻基金的 淨資產除以每日平均已發行股票數量。淨投資收益（虧損）和支出比率已按年計算。 總回報基於該期間股票淨資產價值和市值的變化。個人投資者的 回報率和比率可能因其基金份額交易時間而異。
32
放大商品信託
（前身為ETF經理集團大宗商品信託 I）
中期合併財務報表附註
2023 年 12 月 31 日（未經審計）
(10) 淨資產價值和財務摘要-續
| BREAKWAVE 幹散貨 | BREAKWAVE 坦克 | |||||||||||||||
| 配送 ETF | 配送 ETF | |||||||||||||||
| 對於 截至12月31日的三個月， | 對於
來説，這三個月已經結束了 十二月三十一日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 資產淨值 | ||||||||||||||||
| 期初每股淨資產價值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現和未實現 淨收益（虧損） | ||||||||||||||||
| 淨收益（虧損） | ||||||||||||||||
| 每股淨資產價值，期末 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 每股市值，期末 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 與平均淨資產的比率* | ||||||||||||||||
| 支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 豁免/假設前的支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收益 （虧損） | ( | )% | ( | )% | ( | )% | % | |||||||||
| 以淨資產價值計算的 總回報率** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 按市值計算的 總回報** | % | % | % | % | ||||||||||||
| * |
| ** |
| *** |
| BREAKWAVE 幹散裝 | 衝浪油輪 | |||||||||||||||
| 航運等 | 航運等 | |||||||||||||||
| 在已結束的六個月中 十二月三十一日 | 在已結束的六個月中 十二月三十一日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 資產淨值 | ||||||||||||||||
| 期初每股淨資產價值 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | - | |||||||||
| 已實現和未實現淨收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | - | |||||||||||
| 淨收益（虧損） | ( | ) | ( | ) | - | |||||||||||
| 每股淨資產價值，期末 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 每股市值，期末 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 與平均淨資產的比率* | ||||||||||||||||
| 支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 豁免/假設前的支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收益（虧損） | ( | )% | ( | )% | ( | )% | % | |||||||||
| 按資產淨值計算的總回報** | % | ( | )% | ( | )% | % | ||||||||||
| 按市值計算的總回報** | % | ( | )% | ( | )% | % | ||||||||||
| * | 百分比 按年計算 |
| ** | 百分比 未按年計算 |
| *** | 基金支出上限為 |
(11) 後續事件
信託和Breakwave幹散貨運輸ETF （“BDRY”）和Breakwave Tanker Shipping ETF（“BWET”，與BDRY一起均為 “基金”，統稱為 “基金”）由贊助商（Amplify Investments LLC）管理和控制。自2024年2月14日 交易結束後，前保薦人ETF Managers Capital LLC簽訂了轉讓協議，辭去信託保薦人的職務， 將其作為信託保薦人的角色移交給保薦人。根據轉讓協議的條款，前保薦人不再 參與基金的運營、管理或營銷。Breakwave Advisors LLC（“Breakwave”）繼續 擔任該基金的大宗商品交易顧問。保薦人、前保薦人、Breakwave和信託不認為信託發起人的變更 會對股東對基金的投資產生任何影響。
在編制這些中期財務報表時， 基金評估了截至中期財務報表 發佈之日可能的確認或披露的事件和交易。該評估未導致任何其他需要對財務 報表進行披露和/或調整的後續事件。
33
項目 2.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
此 信息應與本季度報告 （“報告”）第一部分第 1 項中包含的財務報表和附註一起閲讀。以下討論和分析可能包含趨勢分析和1934年《證券交易法》第21E條所指的其他前瞻性陳述 ，這些陳述反映了我們目前對未來事件 和財務業績的看法。諸如 “預測”、“期望”、“打算”、“計劃”、“相信”、 “尋求”、“展望” 和 “估計” 之類的詞語以及類似的詞語和短語均表示前瞻性陳述。 Amplify Commodity Trust（“信託”）的任何前瞻性陳述都不能保證未來的業績和狀況， 以及重要因素、風險和不確定性可能導致我們的實際業績與前瞻性 陳述中表達的業績存在重大差異。
您 不應過分依賴任何前瞻性陳述。除非聯邦證券法明確要求，否則Amplify Investments LLC沒有義務在本報告發布之日之後由於新信息、未來事件、情況變化或出於任何其他原因，公開更新或修改本報告中描述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他 因素。
概述
該信託是特拉華州的法定信託，成立於 2014 年 7 月 23 日 。之前 二月 15, 2024年， 該信託被命名為ETF經理集團大宗商品信託I。該信託是根據特拉華州法定信託 法案成立的系列信託，目前包括兩個獨立的系列：BDRY和BWET。每個基金都是一個商品池，持續發行實益 股票，可以在紐約證券交易所Arca上買入和出售。
基金均由Amplify Investments LLC（“贊助商” 或 “Amplify”）管理和控制。Amplify Investments LLC（“贊助商” 或 “Amplify”）是一家單一成員 有限責任公司，於2014年10月2日在特拉華州成立。這些基金向贊助商支付管理費。 發起人、信託基金和基金的主要業務辦公室設在伊利諾伊州萊爾市萊爾市沃倫維爾路3333號350號60532室。贊助商的 電話號碼是 (855) 267-3837。
贊助商是Amplify Holding Company LLC的全資子公司，該公司是一家註冊並總部位於伊利諾伊州的有限責任公司。
保薦人有權力和權力設立和指定一個或多個系列並在 認為必要或理想時不時發行其股票。保薦人擁有修正和確定任何系列的 股在贖回權方面的相對權利和偏好、股息和其他分配以及清算時的特殊和相對權利、 轉換權以及該系列有單獨表決權或沒有投票權的條件的專屬權力。 信託的存在期限從提交信託證書之日開始，除非根據信託協議的規定提前終止，否則信託、基金和未來創建的任何其他系列 將永久存在。應為每隻基金保留獨立 和不同的記錄，與基金相關的資產應保存在此類單獨且不同的 記錄中（直接或間接，包括被提名人或其他人），並在此類單獨和不同的記錄中記賬，與任何其他系列的資產分開 。就分配給基金的資產 和負債而言，基金和每個未來系列將與所有此類系列分開，並將代表信託的獨立投資組合。
每個 基金都是《商品交易法》（“CEA”）定義的 “商品池”。因此，贊助商已在商品期貨交易委員會（“CFTC”）註冊 為商品池運營商（“CPO”），並且是 全國期貨協會（“NFA”）的成員。
自2024年2月14日 14日交易收盤後，信託的前發起人ETF Managers Capital, LLC辭去了信託贊助商的職務。同時， Amplify被任命為信託基金的繼任保薦人。有效 二月 15, 2024年，這些基金由Amplify以信託發起人的身份管理和控制。
信託的 唯一受託人是北卡羅來納州威爾明頓信託基金（“受託人”），根據《特拉華州法定信託法》（“DSTA”）的要求，受託人擔任信託的公司 受託人。受託人的主要辦公室位於 特拉華州威爾明頓市北市場街1100號（19890）。受託人與保薦人無關。受託人 和保薦人在發行股票和基金管理以及股東方面的權利和義務受 DSTA 的規定和信託協議的約束。
BDRY 於2018年3月22日在紐約證券交易所Arca開始交易，交易代碼為 “BDRY”。
BWET 於 2023 年 5 月 3 日在紐約證券交易所 Arca 開始交易，交易代碼為 “BWET”。
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每個 基金的設計和管理都是為了跟蹤由期貨合約 （“基準成分工具”）組成的投資組合（“基準投資組合”）的表現。
Breakwave 幹散裝運輸 ETF
本基金的 投資目標
BDRY 的投資目標是通過跟蹤投資組合（“BDRY 基準投資組合”）的 表現，以及由交易所結算的幹散貨運成本 期貨合約（“乾貨運期貨”）組成，為投資者提供幹散貨運期貨價格的每日變動敞口。BDRY尋求通過將其所有資產大量 投資於目前構成BDRY基準投資組合的乾貨運期貨來實現其投資目標。
BDRY 基準投資組合
BDRY基準投資組合由Breakwave Advisors LLC（“Breakwave”）維護，該公司也是BDRY的CTA。 BDRY 基準投資組合由乾貨運期貨組成，乾貨期貨是衡量幹散貨運費率的指定指數（每個指數均為 “參考指數”）上最近一個日曆季度的期貨 合約的三個月期貨合約。每個參考 指數均由總部位於倫敦的波羅的海交易所有限公司（“波羅的海交易所”）在英國的每個工作日發佈， 衡量特定尺寸貨船（Capesize、Panamax或Supramax）中運輸幹散貨的租船費率。 三個參考索引如下：
| ● | Capesize： Capesize 5TC 指數； |
| ● | 巴拿馬： 巴拿馬4TC指數；以及 |
| ● | Supramax： Supramax 6TC 指數。 |
截至2023年12月31日，目前構成BDRY基準投資組合的 BDRY基準成分工具包括：
| 姓名 | Ticker | 市場 價值美元 | ||||
| 波羅的海 Capesize Time Charter-1 月 24 日 | BFFATC F24 指數 | $ | 14,275,800 | |||
| 波羅的海 Capesize Time Charter-2 月 24 日 | BFFATC G24 指數 | 8,862,600 | ||||
| 波羅的海 Capesize Time Charter-3 月 24 日 | BFFATC H24 指數 | 9,462,600 | ||||
| 波羅的海 交易所 Panamax T/C 平均航線指數-1 月 24 日 | BFFAP F24 指數 | 7,868,840 | ||||
| 波羅的海 交易所 Panamax T/C 平均航線指數-2 月 24 日 | BFFAP G24 指數 | 7,378,500 | ||||
| 波羅的海 交易所 Panamax T/C 平均航線指數-3 月 24 日 | BFFAP H24 指數 | 7,812,500 | ||||
| 波羅的海 交易所 Supramax T/C 平均航線指數 — 1 月 24 日 | S58FM F24 指數 | 1,890,460 | ||||
| 波羅的海 交易所 Supramax T/C 平均航線指數 — 2 月 24 日 | S58FM G24 指數 | 1,791,790 | ||||
| 波羅的海 交易所 Supramax T/C 平均航線指數 — 3 月 24 日 | S58FM H24 指數 | 1,909,440 | ||||
Capesize 5TC指數的 值於倫敦時間上午11點公佈，巴拿馬4TC指數和Supramax 6TC 指數的價值均在倫敦時間下午1點公佈。波羅的海交易所發佈的參考指數信息還包括 每個參考指數中每個成分的組成部分和價值。路透社 和/或其他主要市場數據供應商也廣泛傳播此類參考指數信息。
BDRY 旨在通過將其幾乎所有資產投資於乾貨期貨來實現其投資目標，乾貨期貨目前構成BDRY基準投資組合 。BDRY基準投資組合將包括所有到期的現有頭寸，並以現金結算。在 任何給定的日曆季度中，BDRY基準投資組合將逐步增加其持倉至下一個日曆季度的三個月 ，從而在頭寸到期時保持乾貨期貨市場的持續敞口。
BDRY基準投資組合將維持乾貨期貨的多頭頭寸。BDRY基準投資組合將包括Capesize、Panamax和Supramax貨運期貨的組合 。更具體地説，BDRY基準投資組合將包括Capesize 貨運期貨合約的50％敞口，40％的巴拿馬貨運期貨合約的敞口和10％的Supramax貨運期貨合約的敞口。 BDRY基準投資組合將不包括也不會投資於掉期、未清算的幹散貨運費遠期合約或其他未通過交易所或清算所清算的場外 衍生工具。該基金可能持有乾貨運 期貨的交易所交易期權。BDRY基準投資組合由Breakwave維護，並將每年進行重新平衡。目前構成 基準投資組合的乾貨運期貨以及基金的每日持倉量將在基金網站www.drybulketf.com上公佈。
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建立乾貨期貨頭寸時，BDRY將被要求存入初始保證金，金額約為每個乾貨期貨頭寸設立時名義價值的10％至40％ 。這些保證金要求是由相關交易所、清算所或基金的期貨佣金交易商（“FCM”）制定的， 可能會不時更改。 基金每天有義務支付或有權獲得變動保證金，金額等於其乾貨期貨頭寸 每日結算水平的變化。任何無需在FCM中記作保證金的資產均可以 的現金或現金等價物形式存放在基金的託管人處。
BDRY 將持有現金或現金等價物，例如美國國債或其他高信貸質量、短期固定收益或類似證券 ，用於直接投資或作為貨運期貨合約和其他流動性目的的抵押品，並用於持續支付 可能需要的贖回。該基金還可能從其持有的美國國債或其他市場 利率工具中實現利息收入。
Breakwave 油輪運輸 ETF
本基金的 投資目標
BWET 的 投資目標是通過跟蹤 投資組合（“BWET 基準投資組合”，與BDRY基準投資組合統稱為 “基準 投資組合”）的表現，為投資者提供原油油船貨運期貨價格的每日變動敞口，該投資組合由交易所結算的原油成本期貨合約（“石油貨運期貨” 以及乾貨運期貨合約）組成，“貨運期貨”）。BWET尋求通過將其幾乎所有資產投資於目前構成BWET基準投資組合的石油貨運期貨來實現其投資目標。
BWET 基準投資組合
BWET 基準投資組合由 Breakwave 維護，Breakwave 也是 BWET 的 CTA。BWET基準投資組合由 石油貨運期貨組成，這是衡量運輸原油費率的特定指數（每個 均為 “參考指數”）的最近日曆季度的期貨合約的三個月期貨合約。每個參考指數均由波羅的海交易所每個英國企業 天發佈，用於衡量章程
按特定尺寸類別的貨船和特定航線（TD3C或TD20）運輸原油的費率 。兩個參考索引是 ，如下所示：
| ● | TD3C： TD3C 指數；以及 |
| ● | TD20： TD20 指數。 |
截至2023年12月31日，目前構成BWET基準投資組合的 石油貨運期貨包括：
| 姓名 | Ticker | 市場 價值美元 | ||||
| 波羅的海 TD3C 時間章程 — 1 月 24 日 | BFFA3D F24 指數 | $ | 622,300 | |||
| 波羅的海 TD3C 時間章程——2 月 24 日 | BFFA3D G24 指數 | 618,723 | ||||
| 波羅的海 TD3C 時間章程——3 月 24 日 | BFFA3D H24 指數 | 616,567 | ||||
| 波羅的海 TD20 時間章程 — 1 月 24 日 | BFFD20 F24 指數 | 97,000 | ||||
| 波羅的海 TD20 時間章程 — 2 月 24 日 | BFFD20 G24 指數 | 180,000 | ||||
波羅的海交易所每天倫敦時間下午 4:00 發佈TD3C指數和TD20指數的 價值。波羅的海交易所發佈的參考指數 信息還包括每個參考指數中每個成分的組成部分和價值。此類 參考指數信息也由路透社和/或其他主要市場數據供應商廣泛傳播。
BWET 尋求通過將其幾乎所有資產投資於目前構成 BWET基準投資組合的石油貨運期貨來實現其投資目標。BWET基準投資組合將包括所有到期的現有頭寸，並以現金結算。在 任何給定的日曆季度中，BWET基準投資組合將逐步增加其持倉至下一個日曆季度的三個月 ，從而在頭寸到期時保持對石油貨運期貨市場的持續敞口。
BWET基準投資組合將維持石油貨運期貨的多頭頭寸。BWET基準投資組合將包括TD3C和TD20石油貨運期貨的組合 。更具體地説，BWET基準投資組合將包括TD3C石油貨運期貨 合約的90％敞口和TD20石油貨運期貨合約的10％敞口。BWET 基準投資組合將不包括，BWET 也不會將 投資於掉期、未清算的原油運費遠期合約或其他未通過交易所 或清算所清算的場外衍生工具。BWET可能持有石油貨運期貨的交易所交易期權。BWET基準投資組合由Breakwave 維護，並將每年進行重新平衡。目前構成BWETS基準投資組合的石油貨運期貨以及BWETS的每日持有量 將在BWETS的網站www.tankeretf.com上公佈。
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建立石油貨運期貨頭寸時，BWET將被要求存入初始保證金，金額約為每個石油貨運期貨頭寸設立時名義價值的10％至40％ 。這些保證金要求是由相關交易所、清算所或BWET的FCM制定的， 可能會不時更改。每天，BWET有義務 支付或有權獲得變動保證金，金額等於其石油貨運期貨 頭寸每日結算水平的變化。任何無需在BWET的FCM中記作保證金的資產通常將以現金 或現金等價物存放在BWET的託管人處，如下所述。
BWET 將持有現金或現金等價物，例如美國國債或其他高信貸質量、短期固定收益或類似證券 ，用於直接投資和其他流動性目的，並滿足可能需要的持續贖回。BWET 還可能 通過持有的美國國債或其他市場利率工具實現利息收入。
贊助商
Amplify 投資有限責任公司是信託和基金的贊助商。贊助商是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2014年10月2日 。主要辦公室位於伊利諾伊州萊爾市沃倫維爾路3333號350號60532號套房。贊助商於2023年10月3日在商品期貨交易委員會（“CFTC”）註冊為商品池 運營商（“CPO”），並於2023年10月25日成為全國期貨協會（“NFA”）的會員。信託和基金根據信託協議運作。 贊助商是Amplify Holding Company LLC的全資子公司，該公司是一家註冊並總部位於伊利諾伊州的有限責任公司。
根據 信託協議，保薦人對信託業務的各個方面擁有獨家管理和控制權。受託管理人沒有 監督保薦人的業績的義務或責任，受託管理人也不會對 保薦人的作為或不作為承擔任何責任。除信託協議中規定的某些有限投票權外，股東在基金和信託業務和運營的日常管理中沒有發言權， 。在管理 基金和信託的業務和事務過程中，保薦人可自行決定指定贊助商的一個或多個關聯公司作為額外 贊助商，並在其認為實現和實現信託宗旨、 業務和目標所必需的範圍內保留這些人員，包括保薦人的關聯公司。
Breakwave 幹散裝運輸 ETF
在截至2023年12月31日的三個月中， 幹散貨運費率波動不定，追蹤全球幹散貨運輸即期價格的波羅的海乾散貨運費率指數在本季度末上漲了近23％，此前在12月初價格幾乎翻了一番，然後在月底下跌。由於世界上兩條最重要的水道，即 巴拿馬運河和蘇伊士運河的航行減少，更廣泛的 航運業出現了重大幹擾。巴拿馬運河持續的通風減少了過境次數，導致大西洋地區可供租用 的船舶減少。此外，最近對紅海商船的襲擊導致大量船隻 離開該地區並在非洲好望角航行，在此過程中增加了航行距離，減少了船隻的有效供應。幹散貨運輸受到了這些因素的影響，再加上季節性的影響， 進入了現貨運費率的波動期。在本季度末，在即期利率波動性增加之後， 對下一季度的預期將相對強勁，儘管從歷史上看，截至3月31日的季度往往是所有年份中最疲軟的時期 。
在截至2023年12月31日的三個月中， Capesize貨運期貨的波動率大幅上升，這反映了由於地緣政治事態的發展， 實物貨運市場的不確定性增加。儘管本季度前兩個月的波動性相對穩定，但 季度末的運費上漲導致了Capesize貨運期貨的上漲，以及對截至2024年3月31日的季度對所有船舶類別的預期。在截至2023年12月31日的三個月快結束時，對截至2024年3月31日的 歷史疲軟季度的預期大幅上調，導致2024年第一季度貨運期貨表現強勁 。BDRY密切關注短期幹散貨運期貨的表現，本季度末上漲約101％。
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無論是基金過去的表現 還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來 表現的指標。
在截至2023年12月31日的三個月中，BDRY的每股 市值及其資產淨值處於密切狀態。
38
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
截至2022年12月31日的三個月，BDRY的每股 市值及其資產淨值處於密切狀態。
39
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
在截至2022年12月31日的六個月中，BDRY的每股 市值及其資產淨值處於密切狀態。
40
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
在截至2022年12月31日的六個月中，BDRY的每股 市值及其資產淨值處於密切狀態。
41
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
42
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
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無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
44
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
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上面的 圖表將BDRY的回報率與截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月， 以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的六個月的基準投資組合回報率進行了比較。資產淨值價格和基準值的差異通常導致資產淨值比基準出現溢價或折扣。基準回報率和每股BDRY淨資產價值的差異主要是由於 歸因於以下因素：
| ● | 基準 投資組合使用運費期貨的結算價格與BDRY收盤股價的結算價格， |
| ● | 基準 投資組合滾動方法假設即使是手數的幾分也可能出現滾動，而BDRY使用實際最低市場手數 （每月5天）， |
| ● | 基準 投資組合假設滾動是按當天的結算價格進行的，而不是以當天的交易價格買入， 可能等於也可能不等於結算價格， |
| ● | 基準 投資組合假設沒有交易佣金，而BDRY為每筆交易支付10個基點， |
| ● | 基準 投資組合假設沒有清算費，而BDRY為每筆交易支付的總清算費用約為3-5個基點， |
| ● | 基準 投資組合假設沒有管理費，而BDRY費用結構按年計算為平均淨資產的3.5％，並且 |
| ● | 創作 和贖回導致交易的價格可能與結算價格不同 |
沒有競爭對手。BDRY是全球唯一的貨運期貨ETF。
對於 截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
基金 股價表現
在 截至2023年12月31日的三個月中，紐約證券交易所阿卡每股的市值從每股5.49美元（代表 的收盤價）上漲至2023年12月29日的每股收盤價11.56美元。截至2023年12月31日的三個月，股價的最高 和最低價以及與2023年9月30日收盤股價相比的相關變化如下： 股票的交易價格從2023年12月29日的最高每股11.78美元（+114.57％）降至2023年11月1日的低點每股4.79美元（-12.75％）。
基金 股票淨資產表現
在截至2023年12月31日的三個月中，每股淨資產價值從每股5.50美元增加到每股11.64美元（+111.64％）。 在截至2023年12月31日的三個月中，投資和期貨合約的收益足以抵消淨投資虧損，從而導致每股資產淨值 的總體增長。
截至2023年12月31日的三個月， 淨收入為44,724,351美元，這來自投資和期貨合約 的淨已實現收益27,728,859美元，期貨合約的未實現收益為17,188,035美元，淨投資虧損192,543美元。
對於 截至2022年12月31日的三個月
基金 股價表現
在 截至2022年12月31日的三個月中，紐約證券交易所阿卡每股市值從代表2022年9月30日收盤交易的每股9.04美元（ ）上漲至每股9.19美元，代表2022年12月30日的收盤價。截至2021年12月31日的三個月，股價的最高 和最低價以及與2022年9月30日收盤股價相比的相關變化如下： 股票的交易價格從2022年10月4日的最高每股10.40美元（+15.04％）降至2022年11月22日的每股6.82美元（-24.56％）的低點。
基金 股票淨資產表現
在截至2022年12月31日的三個月中，每股淨資產價值從每股8.75美元增加到每股9.38美元（+7.20％）。 投資和期貨合約的收益抵消了淨投資虧損，導致截至2022年12月31日的三個月中每股資產淨值 的總體增長。截至2022年12月31日的三個月，淨收入為3,017,323美元，其中 投資和期貨合約的已實現淨虧損為3,773,390美元，期貨合約的未實現收益為7,140,215美元， 淨投資虧損為349,502美元。
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對於 截至 2023 年 12 月 31 日的六個月
基金 股價表現
在 截至2023年12月31日的六個月中，紐約證券交易所阿卡每股市值從代表2023年6月30日收盤交易的每股5.55美元（ ）上漲至每股11.56美元，代表2023年12月29日的收盤價。截至2023年12月31日的六個月的股價高點和 低點以及與2023年6月30日收盤股價相比的相關變化如下： 股票的交易價格從2023年12月29日的最高每股11.78美元（+112.25％）降至2023年7月5日的每股4.48美元（-19.28％）。
基金 股票淨資產表現
在截至2023年12月31日的六個月中，每股淨資產價值從每股5.53美元增加到每股11.64美元（+110.49％）。 期貨合約的收益足以抵消淨投資虧損，導致截至2023年12月31日的 六個月中每股資產淨值的總體增長。
截至2023年12月31日的六個月中， 淨收入為46,045,849美元，這源於投資和期貨合約 的淨已實現收益為9,477,594美元，期貨合約的未實現收益為36,924,759美元，淨投資虧損為356,504美元。
對於 截至2022年12月31日的六個月
基金 股價表現
在 截至2022年12月31日的六個月中，紐約證券交易所阿卡每股市值從代表2022年6月30日收盤交易的每股17.17美元（ ）下降至每股9.19美元，代表2022年12月30日的收盤價。截至2022年12月31日的六個月的股價高點和 低點以及與2022年6月30日收盤股價相比的相關變化如下： 股票的交易價格從2022年7月1日的最高每股17.16美元（-0.06％）降至2022年8月30日的每股6.75美元（-60.69％）。
基金 股票淨資產表現
在截至2022年12月31日的六個月中，每股淨資產價值從每股17.06美元下降至每股9.38美元（-45.02％）。 期貨合約的虧損和淨投資虧損導致截至2022年12月31日的 六個月中每股資產淨值的總體下降。
截至2022年12月31日的六個月中， 淨虧損為19,334,136美元，這源於投資和期貨合約 的淨已實現虧損32,238,195美元，期貨合約的未實現收益為13,609,790美元，淨投資虧損為705,731美元。
Breakwave 油輪運輸 ETF
在截至2023年12月31日的三個月中， 的運費維持在窄幅區間內，基準的VLCC TD3C費率（以每噸美元計量的中東到中國的運費）在10月 月走強，然後在剩下的時間裏穩定下來，這使該指數上漲了約10％。由於歐佩克+最近的石油減產打壓了原油出口量，從而打壓了原油運輸需求 ，對季節性強勁季度的預期並未實現。在該時期快要結束時，對穿越紅海的商船的襲擊增加了不確定性， 迫使大量船隻偏離紅海通道，結果離開蘇伊士運河，繞過非洲的 好望角航行，從而延長了航行距離，從而減少了全球船隊的有效補給。但是，對於主要在紅海地區以外地區進行貿易的核心VLCC 細分市場而言，迄今為止的影響微乎其微。全球經濟增長預測顯示，2024年 經濟增長相對温和，因此石油需求增長與趨勢相比可能保持相對疲軟，可能對原油油輪市場產生負面影響。
在截至2023年12月31日的三個月中， 油輪貨運期貨在窄幅區間內交易，主要是跟隨實物市場的發展。期貨曲線的形狀在本季度末保持相對平坦，原因是影響整個航運業的積極預期，尤其是與 紅海地區混亂相關的預期，被歐佩克+近期 原油減產導致原油量持續下降的負面影響所抵消。BWET密切關注VLCC（TD3C）的短期貨運期貨，本季度末相對持平。
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無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
在截至2023年12月31日的三個月中，BWET的每股 市值及其資產淨值處於密切狀態。
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
在截至2023年12月31日的六個月中，BWET的每股 市值及其資產淨值處於密切狀態。
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無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
無論是基金過去的表現還是先前的基準投資組合水平和變化，無論是正面還是負面，都不應被視為基金未來表現的指標 。
上面的 圖表將BWET的回報率與截至2023年12月31日的三個月和六個月的基準投資組合回報進行了比較。資產淨值價格和基準值的 差異通常導致資產淨值比基準出現折****r} 基準回報率和每股BWET淨資產價值的差異主要是由以下因素造成的：
| ● | 基準 投資組合使用運費期貨的結算價格與BWET的BWET收盤價的結算價格對比。 |
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| ● | 基準 投資組合滾動方法假設在手數的幾分之內均勻地進行滾動，而BWET的交易手數是根據市場慣例實際的最小手數 （最少5手）。 |
| ● | 基準 投資組合假設滾動以每日結算價格出現，而BWET則以當天的現行價格進行交易，可能等於也可能不等於結算價格。 |
| ● | 基準 投資組合假設沒有交易佣金，而BWET每筆交易支付每噸佣金0.04美元。 |
| ● | Benchmark 投資組合假設沒有清算費，而BWET每筆交易支付的清算費用約為每手7美元。 |
| ● | 與BWET費用結構相比，基準 投資組合假設沒有管理費。 |
| ● | 促成貨運期貨市場交易的創造 和贖回的價格可能與 結算價格不同。 |
對於 截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
基金 股價表現
在 截至2023年12月31日的三個月中，紐約證券交易所阿卡每股的市值從每股15.77美元（代表 的收盤價）上漲至2023年12月29日的每股16.15美元。截至2023年12月31日的三個月中，股價 的最高和最低價以及與2023年9月30日收盤股價相比的相關變動為 如下：股票交易價格從2023年10月30日的最高每股18.47美元（+17.12％）降至2023年10月6日的每股13.58美元（-13.89％）的低點。
基金 股票淨資產表現
在截至2023年12月31日的三個月中，每股淨資產價值從每股15.48美元增加到每股16.04美元（+3.62％）。 在截至2023年12月31日的三個月中，投資和期貨合約的收益足以抵消淨投資虧損，從而導致每股資產淨值 的總體增長。
截至2023年12月31日的三個月， 淨收入為65,462美元，這源於投資和期貨合約 的淨已實現收益為96,553美元，投資和期貨合約的未實現淨虧損為12,008美元，淨投資虧損為19,083美元。
對於 截至 2023 年 12 月 31 日的六個月
基金 股價表現
在 截至2023年12月31日的六個月中，紐約證券交易所阿卡每股的市值從每股20.88美元（代表 的收盤價）下降至每股16.15美元，代表2023年12月29日的收盤價。截至2023年12月31日的六個月的股價高點和 低點以及與2023年6月30日收盤股價相比的相關變化如下： 股價從2023年7月28日的最高每股20.64美元（-1.15％）跌至2023年10月6日的每股13.58美元（-34.96％）的低點。
基金 股票淨資產表現
在截至2023年12月31日的六個月中，每股淨資產價值從每股20.83美元下降至每股16.04美元（-23.00％）。 在截至2023年12月31日的六個月中， 投資和期貨合約的虧損以及淨投資虧損導致 每股資產淨值的總體下降。
截至2023年12月31日的六個月中， 淨虧損為837,445美元，這歸因於投資和期貨合約 的淨已實現收益為130,178美元，投資和期貨合約的未實現淨虧損為908,697美元，淨投資虧損為58,926美元。
計算 NAV
每個 基金的資產淨值由以下公式計算：
| ● | 取其總資產的當前市值； | |
| ● | 減去 任何負債；以及 | |
| ● | 將 總數除以已發行股票總數。 |
50
管理員每個紐約證券交易所Arca交易日計算一次基金的資產淨值。特定交易日的資產淨值在美國東部時間下午 4:00 之後公佈。紐約證券交易所Arca的常規交易通常在美國東部時間下午 4:00 關閉。管理員使用波羅的海交易所結算 價格購買貨運期貨和期權合約。根據美國Bancorp基金 服務、基金和贊助商之間現行的《管理代理協議》，管理員使用市場報價（如果有）或通常用於確定截至紐約證券交易所Arca 收盤時（通常為美國東部時間下午 4:00）此類投資公允價值的其他信息，計算或確定所有其他BDRY和BWET投資的價值 。
此外，為了提供與基金有關的最新信息，供投資者和市場專業人士使用，在每個交易日美國東部時間上午 9:30 至下午 4:00 的核心交易時間內，通過在線信息服務提供更新的指示性 基金價值（“IFV”）。IFV的計算方法是使用每隻基金前一天的每股收盤資產淨值作為 基數，並在整個交易日更新該值，以反映每個基金持有的期貨 和/或期權最新報告的交易價格的變化。某些貨運期貨經紀人通過其網站或彭博社或路透社等數據供應商向公眾提供實時定價信息 。不應將紐約證券交易所Arca核心交易時段 發佈的IFV視為資產淨值的實際實時更新，因為資產淨值僅在每個交易日結束時根據基金每項投資的相關日末價值計算一次 。
IFV在紐約證券交易所Arca核心交易時段的常規交易時段每15秒發佈一次。貨運期貨交易的慣常交易 時間為美國東部時間凌晨 3:00 至下午 12:00。這意味着基金股票在紐約證券交易所Arca交易的每天開始和/或 結束時都存在時間間隔，但合約的實時交易價格不可用。在這樣的間隔時間內，IFV將根據交易時段前波羅的海交易所 的此類合約的收盤價格計算。此外，基金持有的其他投資將由管理員使用利率 和從客户批准的第三方供應商（例如路透社和WM Company）獲得的積分以及顧問或經紀交易商的報價進行估值。這些 投資將不包含在IFV中。
紐約證券交易所Arca通過CTA/CQ高速線路的設施傳播IFV。此外，IFV在紐約證券交易所Arca的 網站上發佈，可通過彭博社和路透社等在線信息服務獲得。
IFV的傳播 提供了公眾無法獲得的額外信息，對於投資者和市場專業人士 在紐約證券交易所Arca交易基金股票有用。投資者和市場專業人士能夠在整個 交易日比較基金股票和IFV的市場價格。如果基金股票的市場價格與IFV存在顯著差異 ，則市場專業人士將有動力執行套利交易。例如，如果與IFV相比，基金的 股票的交易價格似乎有所折扣，則市場專業人士可以在紐約證券交易所 Arca上購買基金的股票，然後在貨運期貨中持相反的頭寸。此類套利交易可以加強 基金股票的市場價格與IFV之間的跟蹤，因此可以使所有市場參與者受益。
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關鍵 會計估算
根據美國公認會計原則編制 合併財務報表和相關披露要求 適用適當的會計規則和指導，並使用估計值。每個基金對這些 政策的應用都涉及判斷和估算值的使用。實際結果可能與所使用的估計值不同，這種差異可能是 實質性的。這些基金在期貨合約和貨幣市場基金中持有很大一部分資產，這些基金按公允價值持有。
沒有用於編制這些合併財務報表的實質性估計，這些估計涉及很大的估計不確定性，並且已經或有可能對基金的財務狀況產生重大影響。
流動性 和資本資源
基金預計不會使用借款或其他信貸額度來履行其債務。這些基金通過出售投資的收益或其持有的現金和/或現金等價物來滿足其正常業務過程中的流動性 需求。基金的流動性需求包括：贖回其股份、為現有的基準成分 工具提供保證金存款、購買其他基準成分工具以及支付費用。
基金主要通過（i）出售Creation Baskets和（ii）現金、現金等價物及其在國債抵押方面的投資（如果有）賺取的利息， 產生現金。通常，基金的所有淨資產都分配給基準成分 工具的交易。基金的大部分資產以現金和/或現金等價物形式持有，可以或用作基準成分工具交易的保證金或抵押品 。隨着基準成分工具市值的變化，此類資產佔總淨資產的百分比將因時期而異。基金計息資產賺取的利息由 支付給基金。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月中，BDRY的利息收入分別為457,674美元和117,420美元，在2023年12月31日的六個月中，利息收入分別為995,384美元和204,840美元。在截至2023年12月31日的三個月和六個月中，BWET的利息收入分別為7,475美元和 13,881美元。
由於市場狀況、 監管考慮和其他原因，基金對基準成分工具的 投資可能會出現流動性不足。此類條件可能會阻止基金立即清算基準 成分工具的頭寸。商品交易所可能會通過法規 （稱為 “每日限額”）限制某些期貨合約價格在一天內的波動。在一天內，不得以超過每日限額的價格執行期貨交易。一旦 期貨合約的價格上漲或下跌幅度等於每日限額，除非交易者願意在限額或限額範圍內進行交易，否則此類期貨合約 的頭寸既不能持有也不能清算。期貨合約價格偶爾會連續幾天跌至每日限額，很少或根本沒有交易。這樣的市場條件可能會阻礙 基金迅速清算其期貨頭寸。
由於 基金交易期貨合約，由於這些合約價值的變化（市場風險）或 交易對手無法根據合約條款履約（信用風險），其資本面臨風險。
市場 風險
在期貨合約等基準成分工具中交易 將涉及基金訂立合約承諾，在未來的指定日期購買 或出售特定數量的工具。由於基金打算在合同到期 日期之前平倉所有未平倉頭寸，因此合約的總金額或面值預計將大大超過基金未來的現金需求。因此，基金的市場風險是因合約價值下降而產生的損失風險。基金將 衍生工具的 “公允價值” 視為合約的未實現收益或虧損。與合約結算相關的 市場風險將僅限於所持合約的總面金額。
基金的市場風險敞口將取決於多種因素，包括特定工具的市場、運費的波動性 、特定工具市場的流動性以及基金持有的合約之間的關係。
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信用 風險
當 基金進入基準成分工具時，它們將面臨信用風險，即交易對手無法 履行其義務。出於信用風險的考慮，在 波羅的海交易所和其他期貨交易所交易或清算的基準成分工具的交易對手是與這些交易所相關的清算所。通常，清算所由其成員支持 ，這些成員可能需要分擔因其成員不履約而產生的財務負擔， 這將大大降低信用風險。無法保證任何交易對手、清算所或其財務支持者 會履行其對基金的義務。
贊助商通常會嘗試通過以下方式將某些市場和信用風險降至最低：
| ● | 根據贊助商的決定，執行 並與信譽良好的交易對手清算交易； |
| ● | 限制 基金交易對手應付的未清款項； |
| ● | 不是 直接向交易對手公佈保證金； |
| ● | 限制 在 FCM 公佈的保證金或溢價金額；以及 |
| ● | 確保 可交割合約不會持有到可能需要交付標的資產的日期。 |
商品交易法（“CEA”）要求所有FCM，例如基金的清算經紀人，滿足並維持特定的 的適用性和財務要求，將客户資金與專有資金分開，對所有客户的 資金和頭寸進行單獨入賬，並保留特定的賬簿和記錄，以供美國商品期貨交易委員會工作人員查閲。美國商品期貨交易委員會對介紹經紀人或索取或接受大宗商品利息交易訂單但不接受保證金存款 用於執行交易的人員擁有類似的權力 。CEA授權美國商品期貨交易委員會監管FCM及其高管和董事的交易，允許 CFTC要求交易所在市場緊急情況下采取行動，並制定了一項行政程序，根據該程序，客户 可以就涉嫌違反CEA而造成的損害提出投訴。CEA還賦予各州執行其 條款和CFTC法規的權力。
2013年11月14日，美國商品期貨交易委員會發布了最終法規，要求加強客户保護、風險管理計劃、內部 監測和控制、資本和流動性標準、客户披露以及FCM的審計和審查計劃。規則 旨在向市場參與者提供更大的保證，即客户隔離資金和擔保金額受到保護，客户 會適當瞭解期貨交易的風險以及他們可能選擇與之開展業務的外國證券交易所的風險，FCM 以強有力的方式監控和管理風險，加強FCM的資本和流動性以保障CM的持續運營 以及CM的審計和審查計劃聯邦貿易委員會和自律組織正在監視FCM的活動 徹底地
監管 環境
對期貨市場、期貨合約和期貨交易所的 監管歷來是全面的。美國商品期貨交易委員會和交易所 有權在出現市場緊急情況時採取特別行動，包括追溯實施 投機頭寸限制、提高保證金要求、設立每日價格限制和暫停交易。
美國對商品利息交易的 監管是一個不斷演變的法律領域，需要政府和司法行動不斷修改 。監管機構已將大量注意力集中在美國公開發行的 非傳統投資池上。美國未來的監管變化有可能在實質性程度上改變 基金投資的性質或基金繼續實施其投資 策略的能力。此外，美國以外的國家政府對大宗商品市場投機交易的破壞性影響 以及監管整個衍生品市場的必要性表示擔憂。任何未來的 監管變化對基金的影響都無法預測，但可能是巨大和不利的。
CFTC擁有專屬管轄權，可以監管商品池運營商和商品交易顧問在 “商品權益”（例如期貨、互換和期權）方面的活動，並已對這些個人和/或實體的活動制定了法規。根據CEA，註冊CPO，例如保薦人，必須向美國商品期貨交易委員會 和NFA提交年度申報，説明其組織、資本結構、管理和控制人員。此外，CEA授權美國商品期貨交易委員會 要求和審查註冊CPO的賬簿和記錄以及準備的文件。根據該授權，CFTC 要求 CPO 為其運營的每個礦池保留準確、最新和有序的記錄。如果美國商品期貨交易委員會發現大宗商品 礦池運營商的交易行為往往會擾亂有序的市場狀況，CFTC可以暫停該商品的註冊（1）；（2）如果運營商的任何 控股人受美國商品期貨交易委員會的命令的約束，該命令剝奪該人在任何交易所的交易特權；（3） 在某些其他情況下。暫停、限制或終止保薦人作為商品池運營商的註冊 將使其在恢復註冊之前無法管理基金，如果未根據信託協議選出繼任保薦人，則可能導致 基金終止。
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根據CEA， 基金的投資者擁有規定的賠償權。投資者還可以對違反CEA的行為保留私人 的訴訟權。美國商品期貨交易委員會通過了執行CEA賠償條款的規則，其中規定 任何人都可以就場內經紀人或FCM、 介紹經紀人、商品交易顧問、CPO及其各自關聯人員違反CEA的行為向美國商品期貨交易委員會投訴，要求賠償裁決。
根據CEA的授權，NFA已成立，並在美國商品期貨交易委員會註冊為註冊期貨協會。目前， NFA是除期貨交易所以外的唯一一個針對大宗商品利益專業人員的自律組織。美國商品期貨交易委員會已將 委託NFA負責註冊CPO和FCM及其各自的關聯人員。贊助商是 NFA 的成員，因此，它將受與公平貿易慣例、財務狀況和消費者保護有關的 NFA 標準的約束。 NFA 還對會員與其客户之間的爭議進行仲裁，對 會員資格申請人進行註冊和健康篩查，並對其現有成員進行審計。信託基金和基金都無需成為NFA的成員。
美國商品期貨交易委員會和 NFA 的 條例禁止在美國商品期貨交易委員會註冊的個人或任何國家金融監管局的成員作出任何陳述，即 在 CFTC 的註冊或 NFA 的成員資格，在任何方面都表明美國商品期貨交易委員會或 NFA 已批准或認可該 個人或該人的交易計劃或目標。不得將本摘要 中描述的各方的註冊和成員資格視為構成任何此類批准或認可。同樣，沒有期貨交易所已經或將要給予任何類似的 批准或認可。
美國期貨 交易所受CEA不同程度的監管，具體取決於該交易所是指定的 合約市場、豁免貿易委員會還是電子交易設施。清算組織還受CEA以及由美國商品期貨交易委員會管理的相關規則 和法規的約束。CFTC的職能是實現CEA的目標 ，即防止價格操縱和過度投機，促進有序和高效的大宗商品利益市場。此外， 各交易所和清算組織本身對其成員公司行使監管和監督權。
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》（“多德-弗蘭克法案”）是為應對2008年和2009年的經濟 危機而頒佈的，它極大地改變了證券和大宗商品市場所受的監管制度。 迄今為止，美國商品期貨交易委員會已經發布了多德-弗蘭克 法案要求其頒佈的幾乎所有規則的擬議或最終版本。該法律的規定包括要求對各種大宗商品權益設定持倉限額，包括 農業、能源和金屬類商品期貨合約、此類期貨合約的期權以及經濟上與此類期貨合約和期權等同的已清算和未清掉期 ；對掉期市場 參與者的新註冊和記錄保存要求；“掉期交易商” 和 “主要掉期參與者” 的資本和保證金要求，具體如下 根據法律和適用法規；向互換數據存儲庫報告所有掉期交易；強制使用清算所 機制進行足夠標準化的掉期交易，這些交易歷來是在場外市場進行的，但現在被指定為受清算要求約束；對不受 清算要求約束的場外掉期的保證金要求。
多德-弗蘭克法案旨在減少可能導致2008/2009年金融危機的系統性風險。自從後來的《多德-弗蘭克法案》的初稿 以來，支持者和反對者一直在爭論該立法的範圍。隨着 美國政府的變化，解釋和實施也將隨之改變。儘管如此，任何形式的監管改革都可能對美國監管實體產生重大 影響。
現行《多德-弗蘭克法案》下的 規章制度要求加強客户保護、風險管理計劃、內部監控和 控制、資本和流動性標準、客户披露以及FCM的審計和審查計劃。這些規則旨在 向市場參與者提供更大的保證，即客户的隔離資金和擔保金額受到保護， 客户可以適當瞭解期貨交易的風險以及他們可能選擇與之開展業務的外國證券交易所的風險，FCM正在穩健地監控 和管理風險，加強FCM的資本和流動性以保障持續運營以及 對CM的審計和審查計劃聯邦貿易委員會和自律組織正在監視FCM的活動以徹底的 方式。
美國以外的監管 機構也已經通過或提出，或將來可能會提出類似於《多德-弗蘭克法案》或其他包含其他限制的立法的立法，這些限制可能會對大宗商品市場的流動性產生不利影響並增加參與 的成本。例如，自 2018 年 1 月 3 日起適用的《歐盟金融工具市場指令》（第 2014/65/EU 號指令）和《金融工具條例（歐盟）第 600/2014 號法規》中的市場 （統稱 “MiFID II”）管理與集體投資計劃中的股票、債券、單位等金融工具 相關的投資服務和活動的提供以及有組織交易和衍生品。特別是，MiFID II要求歐盟成員國對個人在歐盟交易場所 交易的大宗商品衍生品和 “經濟等效” 場外交易（“場外交易合約”）合約中可以隨時持有的淨頭寸規模適用 頭寸限制。再舉一個例子，歐洲 市場基礎設施條例（歐盟）（經修訂的第648/2012號法規）（“EMIR”）對場外衍生品的 提出了某些要求，包括：（i）對申報受清算義務約束的場外衍生品合約的強制清算；（ii）未結算的場外衍生品合約的 風險緩解技術，包括未結算的場外衍生品的強制保證金 合約；以及 (iii) 所有衍生品合約的報告和記錄保存要求。如果EMIR和MiFID II的要求適用 ，則預計這些要求將增加衍生品的交易成本。
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此外，監管機構已將大量注意力集中在非傳統的公開分佈式投資池上，例如基金。 此外，各國政府對某些大宗商品 市場投機交易的破壞性影響以及監管整個衍生品市場的必要性表示擔憂。 無法預測未來任何監管變化對基金的影響，但可能是巨大和不利的。
Off 資產負債表融資
截至2023年12月31日 ，除了在正常業務過程中達成的協議外，信託和基金均沒有任何形式的貸款擔保、信貸支持或其他資產負債表外安排 ，其中可能包括與服務提供商在提供符合基金最大利益的服務時承擔的某些風險相關的賠償條款。儘管無法估計基金在這些賠償條款下的風險 ，但預計它們不會對基金的財務 狀況產生重大影響。
兑換 籃子義務
除滿足基金投資目標和支付下述合同義務所必需的 以外，基金將需要 流動性來贖回籃子。基金打算通過轉移與所贖回股份數量成比例的基金現金（如有必要， ，通過出售投資於美國國債的貨幣市場基金產生）來履行這一義務。
合同 義務
基金的 主要合同義務將由贊助商和某些其他服務提供商承擔。
管理 和 CTA 費用
BDRY 和BWET分別向贊助商支付管理費（“贊助商費”），以考慮贊助商向基金提供的諮詢服務 。此外，BDRY和BWET分別向Breakwave支付許可費和服務費（“CTA費”）。
BDRY 每月支付拖欠的贊助費，金額等於BDRY每年平均每日淨資產的0.15％； 或12.5萬美元，以較高者為準。BDRY的贊助費是根據贊助商向BDRY提供的管理服務而支付的。BDRY還每月向Breakwave 支付拖欠的CTA費用，用於使用BDRY的基準投資組合，金額相當於BDRY 平均每日淨資產的1.45％。
Breakwave已同意免除其CTA費用，贊助商已同意 相應承擔BDRY的剩餘費用，以使BDRY的支出不超過BDRY平均每日淨資產價值（“BDRY 支出上限”）的3.50％，其中不包括 經紀佣金、利息支出和特別支出。費用承擔和豁免BDRY的CTA費用分別由贊助商和Breakwave（ ）簽訂合同，直至 2024年12月31日。如果在該日期之後，贊助商和/或 Breakwave 不再承擔費用或分別免除 CTA 費用，則 BDRY 可能會受到不利影響，包括 實現其投資目標的能力。
根據合併運營報表中披露，根據 BDRY支出上限，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，保薦人對BDRY的支出分別為-0美元和-0美元， 截至2023年12月31日和2022年12月31日的六個月分別為-0美元和-0美元。根據承諾，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，Breakwave的 CTA費用減免額分別為0美元和38,707美元，如合併運營報表所披露，截至2023年12月31日和2022年12月31日的六個月中， 和-0美元和66,332美元。 BDRY 目前根據既定的個人支出金額或 BDRY 支出上限累計其每日支出，以總金額少於 為準。每個月月底，應計金額將匯給贊助商，因為贊助商負責支付 基金的日常運營、管理和其他普通費用。如合併運營報表所披露，在假設 和豁免支出之前，BDRY在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月，總支出分別為650,217美元和505,629美元，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六個月中，BDRY的總支出分別為1,351,888美元和976,903美元。
BWET 每月支付拖欠的贊助費，金額等於BWET每年平均每日淨資產的0.30％， 或50,000美元，以較高者為準。BWET的贊助商費是根據贊助商向BWET提供的管理服務而支付的。BWET還每月向Breakwave 支付拖欠的CTA費用，用於使用BWET的基準投資組合，金額相當於BWET 平均每日淨資產的1.45％。
Breakwave 已同意免除其CTA費用，贊助商也同意相應承擔BWET的剩餘費用，以使BWET的 支出不超過BWET平均每日淨資產價值（“BWET支出上限”）的3.50％，不包括經紀佣金、利息支出和特別支出。費用承擔和Breakwave的 CTA費用的豁免分別由贊助商和Breakwave通過以下方式簽訂合同 2024 年 12 月 31 日。如果在該日期之後，贊助商和/或Breakwave不再承擔費用或分別免除CTA費用，則BWET 可能會受到不利影響，包括其實現投資目標的能力。
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如合併運營報表所披露，根據BWET支出上限，在截至2023年12月31日的三個月和 六個月中， 保薦人對BWET的支出分別為74,622美元和160,731美元。根據該承諾，在截至2023年12月31日的三個月和六個月中，Breakwave的 CTA費用豁免額分別為7,347美元和20,130美元， 如合併運營報表所披露。BWET 目前根據既定的個人支出 類別金額或 BWET 支出上限（以總金額較低者為準）累計其每日支出。每個月月底，應計金額匯給贊助商 ，因為贊助商負責支付 基金的日常運營、管理和其他普通費用。如合併運營報表所披露，在截至2023年12月31日的三個 和六個月中，在承擔和免除費用之前，BWET的總支出分別為108,527美元和253,668美元。
每個 基金的持續費用、運營成本和開支，不受適用費用上限的約束，包括經紀費和其他 費用和與基金交易活動相關的佣金，以及特殊開支（包括但不限於 法律索賠和負債、訴訟費用以及與之相關的任何賠償）。受支出上限約束的費用包括 (i) 與註冊基金額外股份或發行基金股份相關的費用；(ii) 與編制以及在需要時打印和郵寄 適用的美國聯邦和州監管機構要求的月度、季度、年度和其他報告、信託會議以及編寫、打印和郵寄給股東的委託書相關的日常費用 (iii) 受託人、法律顧問和獨立會計師的日常服務；(iv) 例行服務會計、簿記、託管 和過户代理服務，無論是由外部服務提供商還是由贊助商的關聯公司提供；(v) 郵資和保險； (vi) 與客户關係和服務相關的成本和支出；(vii) 編制所有聯邦、州、地方和國外 納税申報表的費用以及基金收入、資產或運營的任何應納税款。
儘管 保薦人已同意向美國證券交易委員會和任何其他監管機構支付與首次發行和 出售每隻基金的招股説明書中發行的股票有關的註冊費，以及與 此類註冊相關的法律、印刷、會計和其他費用，但每隻基金將負責與未來 要約和出售本基金股份以外的任何註冊費和相關費用通過其最初的招股説明書。
信託的任何 一般開支將在基金和信託的任何其他未來系列之間分配，由保薦人 全權酌情決定。信託還負責特殊開支，包括但不限於法律索賠 和負債和訴訟費用以及與之相關的任何賠償。在某些情況下，信託和/或贊助商可能需要賠償 受託人、分銷商或管理人。
各方無法預測這些安排在未來時期所需的付款金額，因為實現基金投資目標的資產淨值和交易 水平要到未來日期才能公佈。這些協議在可以續訂的各方商定的具體 期限內有效，或者在某些情況下，在基金存在期間有效。 雙方可以出於協議中列出的某些原因提前終止這些協議。
項目 3.關於市場風險的定量和定性披露
不適用於小型申報公司。
項目 4.控制和程序
披露 控制和程序
信託和基金維持披露控制和程序，旨在確保在 SEC 規則和表格規定的時限內，記錄、處理、彙總和報告信託根據經修訂的《1934 年證券交易法》提交或提交的定期報告中要求披露的實質信息。
正式任命的保薦人官員，包括其首席執行官和首席財務官，已經評估了信託和基金披露控制和程序的 有效性，並得出結論，信託和基金的披露控制 和程序自本10-Q表季度報告所涉期末起生效。
財務報告內部控制變動
在上一財季中，信託或基金對財務報告的內部控制沒有變化 對信託或基金對 財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響。
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第 第二部分。其他信息
項目 1.法律訴訟。
儘管 基金可能不時參與因其在正常業務過程中或其他方面的運營而產生的訴訟，但 基金目前不是任何未決法律訴訟的當事方。
商品 1A。風險因素
不適用於小型申報公司。
項目 2.未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
| (a) | 沒有 |
| (b) | S-1表格上註冊Breakwave幹散貨運輸ETF（文件編號333-218453）1,000,000個普通單位或 “股份” 的原始註冊聲明已於2018年3月9日 宣佈生效。2023年12月31日，該基金已發行5,250,040股股票，市值為60,690,462美元。根據招股説明書中 規定的基金投資目標，發行收益投資於期貨合約、 或現金和現金等價物。
S-1表格上的 註冊聲明於2023年4月28日宣佈生效，該聲明登記了Breakwave Tanker Shipping ETF（文件編號333-266945）中不確定金額的普通實益權益單位或 “股份” 。2023年12月31日，該基金有125,100股股票流通，市值為2,020,365美元。根據招股説明書中規定的基金投資目標，發行收益投資於期貨合約、 或現金和現金等價物。 |
BDRY 不直接從其股東那裏購買股票。在贖回授權參與者持有的籃子方面， BDRY在截至2023年12月31日的三個月中贖回了二百七十四（274）個籃子（每個包括25,000股），平均每股價格為7.32美元。下表提供了有關授權參與者 在截至2023年12月31日的三個月內兑換BDRY的信息：
| 日曆 月 | 股票數量
已兑換 | 平均值
價格 按每人支付 分享 | ||||||
| 2023 年 10 月 | 2,050,000 | $ | 5.62 | |||||
| 2023 年 11 月 | 2,250,000 | 6.75 | ||||||
| 2023 年 12 月 | 2,550,000 | 9.20 | ||||||
| 總計 | 6,850,000 | $ | 7.32 | |||||
BWET 不直接從其股東那裏購買股票。在贖回授權參與者持有的籃子方面， BWET在截至2023年12月31日的三個月中未兑換（-0-）籃子（每籃子包括25,000股）。下表提供了 有關授權參與者在截至2023年12月31日的三個月內兑換 BWET 的信息：
| 日曆 月 | 數字 股份 已兑換 | 平均值
價格 按每人支付 分享 | ||||||
| 2023 年 10 月 | - | $ | - | |||||
| 2023 年 11 月 | - | - | ||||||
| 2023 年 12 月 | - | - | ||||||
| 總計 | - | $ | - |
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項目 3.優先證券違約
沒有。
項目 4.礦山安全披露
不適用 。
項目 5.其他信息
| (a) | 沒有。 |
| (b) | 不適用 。 |
| (c) | 在截至2023年12月31日的三個月中，無論是 規則10b5-1還是非規則10b5-1交易安排（這些條款的定義見1933年《證券法》第S-K條第408項），保薦人的官員均未採用、修改或終止信託或基金的計劃。 |
項目 6.展品
按照 S-K 法規第 601 項的要求，以下 證物作為本報告的一部分提交：
| 31.1 | 註冊人首席執行官根據《交易法》第13a-14條和第15d-14條進行認證 。(1) | |
| 31.2 | 註冊人首席財務官根據《交易法》第13a-14條和第15d-14條進行認證 。(1) | |
| 32.1 | 根據 2002 年 薩班斯-奧克斯利法案第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條，由註冊人的首席執行官進行認證 。(1) | |
| 32.2 | 根據 2002 年 薩班斯-奧克斯利法案第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條，由註冊人的首席財務官進行認證 。(1) | |
| 101.INS | 內聯 XBRL 實例文檔。 | |
| 101.SCH | 內聯 XBRL 分類法擴展架構 | |
| 101.CAL | Inline XBRL 分類擴展計算 Linkbase | |
| 101.DEF | Inline XBRL 分類擴展定義 Linkbase | |
| 101.LAB | Inline XBRL 分類擴展標籤 Linkbase | |
| 101.PRE | Inline XBRL 分類擴展演示文稿 Linkbase | |
| 104 | Cover Page 交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。 |
| (1) | 在此提交。 |
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簽名
根據 1934 年《證券交易法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人 代表其簽署本報告。
Amplify 商品信託（註冊人）
| 作者： | Amplify 投資有限責任公司 | ||
| 它的 贊助商 | |||
| 作者： | /s/ 克里斯蒂安·馬貢 | ||
| 姓名： | 克里斯蒂安 Magoon | ||
| 標題： | 主管 執行官 | ||
| 作者： | /s/ Bradley H. Bailey | ||
| 姓名： | 布拉德利 H. Bailey | ||
| 標題： | 首席 財務官 | ||
日期： 2024 年 2 月 20 日
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