cwk-20230930
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最大成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-01-012023-09-300001628369CWK：高級擔保票據將於2028年5月到期成員CWK: SeniorSecuredNote 會員2020-05-220001628369CWK：高級擔保票據將於2028年5月到期成員CWK: SeniorSecuredNote 會員2020-05-222020-05-220001628369CWK: SeniorSecredNoteSupredNote到期日2031會員CWK: SeniorSecuredNote 會員2023-08-242023-08-240001628369CWK: SeniorSecredNoteSupredNote到期日2031會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-08-242023-08-240001628369CWK: SeniorSecredNoteSupredNote到期日2031會員CWK: SeniorSecuredNote 會員2023-09-300001628369CWK: 2018 年信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300001628369CWK: 錯誤和遺漏索賠會員2023-09-300001628369CWK: 錯誤和遺漏索賠會員2022-12-310001628369CWK: 工人薪酬會員2023-09-300001628369CWK: 工人薪酬會員2022-12-310001628369CWK：保險可追回會員2023-09-300001628369CWK：保險可追回會員2022-12-310001628369US-GAAP：關聯黨成員2023-09-300001628369US-GAAP：關聯黨成員2022-12-310001628369US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001628369US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：ForexFordFord會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001628369CWK: 延期購買價格應收賬款會員2022-12-310001628369CWK: 延期購買價格應收賬款會員2023-01-012023-06-300001628369CWK: 延期購買價格應收賬款會員2023-06-300001628369CWK：幾家房地產服務公司會員2023-09-300001628369cwk: EarnOutliabilities會員2022-12-310001628369cwk: EarnOutliabilities會員2021-12-310001628369cwk: 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最大成員2023-09-300001628369US-GAAP：員工離職會員2022-12-310001628369CWK：合同修改和其他費用會員2022-12-310001628369CWK: 美國分部成員US-GAAP：員工離職會員2023-01-012023-09-300001628369CWK: 美國分部成員CWK：合同修改和其他費用會員2023-01-012023-09-300001628369US-GAAP：員工離職會員CWK：歐洲中東和非洲分部成員2023-01-012023-09-300001628369CWK：歐洲中東和非洲分部成員CWK：合同修改和其他費用會員2023-01-012023-09-300001628369US-GAAP：員工離職會員CWK: 亞太分部成員2023-01-012023-09-300001628369CWK: 亞太分部成員CWK：合同修改和其他費用會員2023-01-012023-09-300001628369US-GAAP：員工離職會員2023-01-012023-09-300001628369CWK：合同修改和其他費用會員2023-01-012023-09-300001628369US-GAAP：員工離職會員2023-09-300001628369CWK：合同修改和其他費用會員2023-09-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_____________________________
 
表單 10-Q
 
x
根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______________ 到 _________________ 的過渡期內
委員會檔案編號 001-38611
cwlogoa03.jpg
庫什曼和韋克菲爾德公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
 
英格蘭和威爾士 98-1193584
（州或其他司法管轄區
公司或組織）
 （美國國税局僱主
識別碼）
老布羅德街 125 號  
倫敦, 英國
EC2N 1AR
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
   
 +4420 3296 3000
不適用
（註冊人的電話號碼，包括區號） （以前的名字、以前的地址和
前一個財政年度，如果自上次報告以來發生了變化）
 根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.10美元CWK紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  x不是 ☐。
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  x不是 ☐。
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
x
 加速過濾器☐
非加速過濾器☐ 規模較小的申報公司☐
   新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐     沒有  x

截至2023年10月25日， 227,253,350在註冊人的普通股中，每股面值0.10美元，已流通。


庫什曼和韋克菲爾德有限公司
10-Q 表季度報告
2023年9月30日
目錄
  頁面
第一部分
第 1 項。
財務報表
2
 
截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日的簡明合併資產負債表
2
 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表（未經審計）
3
 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合（虧損）收益簡明合併報表（未經審計）
4
 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合權益變動報表（未經審計）
5
 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表（未經審計）
7
 
簡明合併財務報表附註（未經審計）
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
25
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
42
第 4 項。
控制和程序
43
 第二部分
第 1 項。
法律訴訟
44
第 1A 項。
風險因素
44
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
44
第 3 項。
優先證券違約
44
第 4 項。
礦山安全披露
44
第 5 項。
其他信息
44
第 6 項。
展品
45
 
簽名
46

1
目錄
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表

庫什曼和韋克菲爾德公司
簡明合併資產負債表
截至截至
（以百萬計，每股數據除外）
2023年9月30日2022年12月31日
資產（未經審計）
流動資產：
現金和現金等價物$588.2 $644.5 
扣除美元備抵後的貿易和其他應收賬款82.2和 $88.2，分別截至2023年9月30日和2022年12月31日
1,359.6 1,462.4 
應收所得税113.7 55.4 
短期合約資產，淨額343.5 358.2 
預付費用和其他流動資產213.2 246.3 
流動資產總額2,618.2 2,766.8 
財產和設備，淨額160.3 172.6 
善意2,052.4 2,065.5 
無形資產，淨額822.8 874.5 
權益法投資693.5 677.3 
遞延所得税資產74.7 58.6 
非流動經營租賃資產327.6 358.0 
其他非流動資產832.9 976.0 
總資產$7,582.4 $7,949.3 
負債和股東權益
流動負債：
短期借款和長期債務的流動部分$118.9 $49.8 
應付賬款和應計費用1,113.5 1,199.0 
應計補償751.4 916.5 
應繳所得税7.0 33.1 
其他流動負債226.3 192.0 
流動負債總額2,217.1 2,390.4 
長期債務，淨額3,125.2 3,211.7 
遞延所得税負債96.5 57.2 
非流動經營租賃負債305.6 334.6 
其他非流動負債266.5 293.3 
負債總額6,010.9 6,287.2 
承付款和意外開支（見附註10）
股東權益：
普通股，面值美元0.10每股， 800,000,000授權股份； 227,185,389和 225,780,535分別截至2023年9月30日和2022年12月31日的已發行和流通股份
22.7 22.6 
額外的實收資本2,943.9 2,911.5 
累計赤字(1,187.0)(1,081.8)
累計其他綜合虧損(208.6)(191.0)
歸屬於本公司的總權益1,571.0 1,661.3 
非控股權益0.5 0.8 
權益總額1,571.5 1,662.1 
負債和股東權益總額$7,582.4 $7,949.3 

隨附的附註構成這些簡明合併財務報表的組成部分。
2
目錄
庫什曼和韋克菲爾德公司
簡明合併運營報表
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
（以百萬計，每股數據除外）
2023202220232022
收入$2,286.0 $2,515.1 $6,941.3 $7,458.7 
成本和支出：
服務成本（不包括折舊和攤銷）1,882.1 2,052.9 5,767.8 5,990.9 
運營、行政和其他300.9 315.6 945.7 926.5 
折舊和攤銷36.2 33.9 108.8 114.2 
重組、減值和相關費用9.2 0.6 23.4 3.1 
成本和支出總額2,228.4 2,403.0 6,845.7 7,034.7 
營業收入57.6 112.1 95.6 424.0 
扣除利息收入的利息支出(89.5)(50.4)(224.2)(139.7)
權益法投資的收益16.6 20.0 41.3 54.4 
其他費用，淨額(2.0)(31.6)(12.8)(89.5)
所得税前（虧損）收益
(17.3)50.1 (100.1)249.2 
所得税準備金
16.6 26.2 5.1 82.6 
淨（虧損）收入
$(33.9)$23.9 $(105.2)$166.6 
每股基本（虧損）收益：
歸屬於普通股股東的每股（虧損）收益，基本
$(0.15)$0.11 $(0.46)$0.74 
每股基本（虧損）收益的加權平均已發行股份
227.2 225.7 226.9 225.3 
攤薄（虧損）每股收益：
攤薄後歸屬於普通股股東的每股（虧損）收益
$(0.15)$0.11 $(0.46)$0.73 
攤薄（虧損）每股收益的加權平均已發行股份
227.2 227.5 226.9 228.3 

隨附的附註構成這些簡明合併財務報表的組成部分。
3
目錄
庫什曼和韋克菲爾德公司
綜合（虧損）收益簡明合併報表
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
（單位：百萬）
2023202220232022
淨（虧損）收入
$(33.9)$23.9 $(105.2)$166.6 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
指定對衝收益7.1 43.5 18.7 135.0 
固定福利計劃精算收益（虧損）
0.9 0.1 (0.3)(2.6)
外幣折算(38.6)(85.2)(36.0)(174.5)
其他綜合損失總額
(30.6)(41.6)(17.6)(42.1)
綜合（虧損）收入總額
$(64.5)$(17.7)$(122.8)$124.5 
隨附的附註構成這些簡明合併財務報表的組成部分。
4
目錄
庫什曼和韋克菲爾德公司
簡明合併權益變動表
對於三和九 截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的月
（未經審計）
累計其他綜合收益（虧損）
（單位：百萬）
普通股
普通股（美元）
額外的實收資本
累計赤字
未實現的套期保值收益（虧損）
外幣兑換
固定福利計劃
累計其他綜合虧損總額，扣除税款
歸屬於本公司的總權益
非控股權益
權益總額
截至2023年6月30日的餘額227.1 $22.7 $2,929.8 $(1,153.1)$60.3 $(198.0)$(40.3)$(178.0)$1,621.4 $0.6 $1,622.0 
淨虧損— — — (33.9)— — — — (33.9)— (33.9)
基於股票的薪酬— — 14.4 — — — — — 14.4 — 14.4 
與股權補償計劃相關的股份的歸屬，扣除預扣的税款金額0.1 — (0.3)— — — — — (0.3)— (0.3)
套期保值工具的未實現收益，扣除税款— — — — 17.6 — — 17.6 17.6 — 17.6 
從AOCI重新歸類到業務報表的款項— — — — (10.5)— — (10.5)(10.5)— (10.5)
外幣折算— — — — — (38.6)— (38.6)(38.6)— (38.6)
固定福利計劃精算收益— — — — — — 0.9 0.9 0.9 — 0.9 
其他活動— — — — — — — — — (0.1)(0.1)
截至2023年9月30日的餘額227.2$22.7 $2,943.9 $(1,187.0)$67.4 $(236.6)$(39.4)$(208.6)$1,571.0 $0.5 $1,571.5 
累計其他綜合收益（虧損）
（單位：百萬）
普通股
普通股（美元）
額外的實收資本
累計赤字
未實現的套期保值收益（虧損）
外幣兑換
固定福利計劃
累計其他綜合虧損總額，扣除税款
歸屬於本公司的總權益
非控股權益
權益總額
截至2022年6月30日的餘額225.7 $22.6 $2,892.0 $(1,135.5)$7.9 $(193.8)$(7.6)$(193.5)$1,585.6 $0.8 $1,586.4 
淨收入— — — 23.9 — — — — 23.9 — 23.9 
基於股票的薪酬— — 9.5 — — — — — 9.5 — 9.5 
與股權補償計劃相關的股份的歸屬，扣除預扣的税款金額0.1 — — — — — — — — — — 
套期保值工具的未實現收益— — — — 41.3 — — 41.3 41.3 — 41.3 
從AOCI重新歸類到業務報表的款項— — — — 2.2 — — 2.2 2.2 — 2.2 
外幣折算— — — — — (85.2)— (85.2)(85.2)— (85.2)
固定福利計劃精算收益— — — — — — 0.1 0.1 0.1 — 0.1 
其他活動— — — — — — — — — (0.1)(0.1)
截至2022年9月30日的餘額225.8 $22.6 $2,901.5 $(1,111.6)$51.4 $(279.0)$(7.5)$(235.1)$1,577.4 $0.7 $1,578.1 

隨附的附註構成這些簡明合併財務報表的組成部分。
5
目錄
庫什曼和韋克菲爾德公司
簡明合併權益變動表
對於三和九 截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的月
（續）（未審計）
累計其他綜合收益（虧損）
（單位：百萬）
普通股
普通股（美元）
額外的實收資本
累計赤字
未實現的套期保值收益（虧損）
外幣兑換
固定福利計劃
累計其他綜合虧損總額，扣除税款
歸屬於本公司的總權益
非控股權益
權益總額
截至2022年12月31日的餘額225.8 $22.6 $2,911.5 $(1,081.8)$48.7 $(200.6)$(39.1)$(191.0)$1,661.3 $0.8 $1,662.1 
淨虧損— — — (105.2)— — — — (105.2)— (105.2)
基於股票的薪酬— — 39.6 — — — — — 39.6 — 39.6 
與股權補償計劃相關的股份的歸屬，扣除預扣的税款金額1.4 0.1 (7.2)— — — — — (7.1)— (7.1)
套期保值工具的未實現收益，扣除税款— — — — 43.2 — — 43.2 43.2 — 43.2 
從AOCI重新歸類到業務報表的款項— — — — (24.5)— — (24.5)(24.5)— (24.5)
外幣折算— — — — — (36.0)— (36.0)(36.0)— (36.0)
固定福利計劃精算損失— — — — — — (0.3)(0.3)(0.3)— (0.3)
來自非控股權益的分配— — — — — — — — — (0.2)(0.2)
其他活動— — — — — — — — — (0.1)(0.1)
截至2023年9月30日的餘額227.2 $22.7 $2,943.9 $(1,187.0)$67.4 $(236.6)$(39.4)$(208.6)$1,571.0 $0.5 $1,571.5 
累計其他綜合收益（虧損）
（單位：百萬）
普通股
普通股（美元）
額外的實收資本
累計赤字
未實現的套期保值（虧損）收益
外幣兑換
固定福利計劃
累計其他綜合虧損總額，扣除税款
歸屬於本公司的總權益
非控股權益
權益總額
截至2021年12月31日的餘額223.7 $22.4 $2,896.6 $(1,278.2)$(83.6)$(104.5)$(4.9)$(193.0)$1,447.8 $0.8 $1,448.6 
淨收入— — — 166.6 — — — — 166.6 — 166.6 
基於股票的薪酬— — 29.8 — — — — — 29.8 — 29.8 
與股權補償計劃相關的股份的歸屬，扣除預扣的税款金額2.1 0.2 (24.9)— — — — — (24.7)— (24.7)
套期保值工具的未實現收益— — — — 116.5 — — 116.5 116.5 — 116.5 
從AOCI重新歸類到業務報表的款項— — — — 19.1 — — 19.1 19.1 — 19.1 
外幣折算— — — — — (174.5)— (174.5)(174.5)— (174.5)
固定福利計劃精算損失— — — — — — (2.6)(2.6)(2.6)— (2.6)
其他活動— — — — (0.6)— — (0.6)(0.6)(0.1)(0.7)
截至2022年9月30日的餘額225.8 $22.6 $2,901.5 $(1,111.6)$51.4 $(279.0)$(7.5)$(235.1)$1,577.4 $0.7 $1,578.1 
隨附的附註構成這些簡明合併財務報表的組成部分。
6
目錄
庫什曼和韋克菲爾德公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）
 
截至9月30日的九個月
（單位：百萬）
20232022
來自經營活動的現金流
淨（虧損）收入$(105.2)$166.6 
淨（虧損）收入與經營活動中使用的淨現金的對賬：
折舊和攤銷108.8 114.2 
減值費用4.5 — 
未實現的外匯收益(6.0)(13.0)
基於股票的薪酬39.9 30.2 
租賃攤銷71.6 73.0 
債務清償損失19.3 — 
債務發行成本的攤銷5.8 5.2 
權益法投資的收益，扣除收到的股息(22.7)(31.1)
遞延税的變化13.0 (46.3)
應收賬款和其他資產損失準備金4.8 17.8 
處置業務的損失1.3 14.0 
股權證券未實現虧損，淨額22.9 82.3 
其他經營活動，淨額16.0 (7.5)
資產和負債的變化：
貿易和其他應收賬款150.5 (187.7)
應繳所得税(84.9)(78.7)
短期合同資產和預付費用及其他流動資產36.0 (90.1)
其他非流動資產(32.6)(124.2)
應付賬款和應計費用(81.4)25.6 
應計補償(164.9)(92.4)
其他流動和非流動負債(46.9)(52.5)
用於經營活動的淨現金(50.2)(194.6)
來自投資活動的現金流
財產和設備付款(34.8)(44.4)
收購業務，扣除獲得的現金— (31.6)
對股權證券和權益法合資企業的投資(6.5)(22.8)
證券化實益權益的返還(210.0)(80.0)
收取證券化實益權益330.0 80.0 
其他投資活動，淨額1.5 (8.9)
由（用於）投資活動提供的淨現金
80.2 (107.7)
來自融資活動的現金流量
回購股票以支付股票獎勵的員工税(7.7)(27.1)
延期對價和或有對價的支付(13.8)(4.3)
借款收益2,400.0 — 
償還借款(2,402.5)(20.0)
債務發行成本(65.4)— 
支付融資租賃負債(19.8)(12.3)
其他籌資活動，淨額2.1 2.7 
用於融資活動的淨現金(107.1)(61.0)
現金、現金等價物和限制性現金的變化(77.1)(363.3)
期初現金、現金等價物和限制性現金719.0 890.3 
匯率波動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(6.6)(37.2)
現金、現金等價物和限制性現金，期末$635.3 $489.8 

隨附的附註構成這些簡明合併財務報表的組成部分。
7
目錄
庫什曼和韋克菲爾德公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

注1：演示依據
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則” 或 “GAAP”）編制的，並符合適用於10-Q表季度報告的規則。截至2023年9月30日的簡明合併財務報表以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務報表未經審計。除非另有説明，否則所有調整均包括正常的經常性調整，這些調整被認為是公允列報這些中期未經審計的中期簡明合併財務報表所必需的。
本未經審計的簡明合併季度財務信息的讀者應參考庫什曼和韋克菲爾德公司及其子公司（“庫什曼和韋克菲爾德”、“公司”、“我們” 和 “我們”）截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註，這些報表包含在我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的2022年10-K表年度報告中，也可在以下網址查閲我們的網站（www.cushmanwakefield.com）。某些腳註披露將與此類經審計的財務報表中的腳註披露基本重複，或者美國證券交易委員會規則和條例未要求列報中期財務報表的某些腳註披露已被簡化或省略。
有關公司會計政策和估計的進一步討論，請參閲公司2022年10-K表年度報告合併財務報表附註中的附註2：重要會計政策摘要。
由於季節性，截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的財年的預期經營業績。
公司根據對全年有效税率的估計，規定了所得税對中期財務報表的影響，該估算基於各國的預測收入和頒佈的税率。

附註2：新的會計聲明
公司已通過或最近發佈了以下新的會計公告：
參考利率改革
2020年3月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了《2020-04會計準則更新》（“ASU”）， 參考利率改革 （話題 848）: 促進參考利率改革對財務報告的影響（“亞利桑那州立大學 2020-04”）。2021 年 1 月，FASB 發佈了 ASU 2021-01， 參考利率改革（主題 848）：範圍（“亞利桑那州立大學 2021-01”）。2022年12月，財務會計準則委員會發布了ASU 2022-06, 參考利率改革（主題 848）：推遲主題 848 的失效日期（“亞利桑那州立大學 2022-06”）。亞利桑那州立大學2020-04為影響債務、租賃、衍生品和其他合約的參考利率改革相關活動提供了臨時的可選實用權宜之計，亞利桑那州立大學2021-01和亞利桑那州立大學2022-06分別修改了亞利桑那州立大學2020-04的範圍並推遲了日落日期。在2023年第二季度，公司選擇了修改債務合同的可選權宜之計，這沒有對我們的財務報表和相關披露產生重大影響。有關其他信息，請參閲附註9：長期債務和其他借款。
SEC 工作人員公告和新聞稿
2023年7月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-03，修改了美國證券交易委員會在《會計準則編纂》（“ASC”）中的各個段落，主要反映美國證券交易委員會第120號工作人員會計公告的發佈。2023 年 8 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-04，修改了 ASC 中的其他美國證券交易委員會段落，主要反映美國證券交易委員會第 121 號工作人員會計公告的發佈。華碩沒有提供任何新的指導，因此沒有與之相關的過渡或生效日期，因此，公司在不影響我們的財務報表和相關披露的情況下采用了華碩股份。

8
目錄
2023 年 10 月，美國財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-06， 披露方面的改進：針對美國證券交易委員會披露更新和簡化計劃的編纂修正案，修訂澳大利亞證券交易委員會內部對各種主題的某些披露和陳述要求。這些修正案使澳大利亞證券交易委員會的要求與美國證券交易委員會宣佈的取消S-X條例和S-K條例中規定的某些披露要求相一致。ASC中每個修訂主題的生效日期要麼是美國證券交易委員會從S-X條例或S-K條例中刪除相關披露要求的生效日期，要麼是2027年6月30日，如果美國證券交易委員會在該日期之前尚未取消要求。禁止提前收養。公司預計亞利桑那州立大學不會對我們的財務報表和相關披露產生影響。
業務合併：合資企業
2023 年 8 月，美國財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-05， 企業合併 — 成立合資企業（副主題 805-60）：認可和初步評估 （“亞利桑那州立大學 2023-05”）。亞利桑那州立大學 2023-05 適用於成立合資企業，要求合資企業最初按公允價值衡量其成立時收到的所有捐款。該指南對成立日期在2025年1月1日或之後的所有合資企業均有效。允許提前收養。在生效日期之前成立的合資企業可以選擇追溯適用該協議，而在生效日期之後成立的合資企業則必須提前申請。公司打算在指導方針生效後，將本指導方針應用於符合合資企業定義的未來安排。

註釋 3：分段數據
該公司通過以下部門報告其業務：（1）美洲，（2）歐洲、中東和非洲（“EMEA”）以及（3）亞太地區（“APAC”）。美洲由位於美國、加拿大和拉丁美洲主要市場的業務組成。EMEA 包括在英國、法國、荷蘭以及歐洲和中東其他市場的業務。亞太地區包括在澳大利亞、新加坡、中國和亞太地區其他市場的業務。
調整後的息税折舊攤銷前利潤是向首席運營決策者（“CODM”）報告的盈利指標，目的是就每個細分市場的資源分配做出決策並評估每個細分市場的業績。公司認為，投資者發現該衡量標準有助於將我們的經營業績與行業中其他公司的經營業績進行比較，因為該衡量標準通常説明瞭整合前業務的基本業績以及與合併、首次公開募股前的股票薪酬、未實現（收益）/虧損、收購相關成本和效率舉措、成本節約計劃、首席執行官過渡成本、服務責任費和攤銷、某些法律和合規事項以及其他非經常性事項物品。調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括融資、所得税以及折舊和無形資產攤銷的非現金會計影響。
由於不向CODM報告或使用分部資產來衡量業務績效或分配資源，因此分部資產總額和資本支出未在下文列出。
按分部劃分的財務信息彙總如下（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022% 變化20232022% 變化
總收入
美洲$1,701.9 $1,959.5 (13)%$5,259.0 $5,756.2 (9)%
EMEA241.9 232.0 4 %687.0 741.6 (7)%
亞太地區342.2 323.6 6 %995.3 960.9 4 %
總收入$2,286.0 $2,515.1 (9)%$6,941.3 $7,458.7 (7)%
調整後 EBITDA
美洲$117.4 $165.6 (29)%$290.4 $552.1 (47)%
EMEA16.6 24.8 (33)%31.4 76.7 (59)%
亞太地區16.0 11.5 39 %35.2 50.2 (30)%

9
目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤計算如下（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
調整後息折舊攤銷前利潤-美洲$117.4 $165.6 $290.4 $552.1 
調整後的息税折舊攤銷前利潤-EMEA16.6 24.8 31.4 76.7 
調整後的息税折舊攤銷前利潤-亞太地區16.0 11.5 35.2 50.2 
添加/（減去）：
折舊和攤銷(36.2)(33.9)(108.8)(114.2)
扣除利息收入的利息支出(89.5)(50.4)(224.2)(139.7)
所得税準備金
(16.6)(26.2)(5.1)(82.6)
未實現的投資虧損，淨額(4.0)(33.5)(22.9)(82.3)
整合和其他與合併相關的成本(2.4)(3.3)(6.8)(11.1)
首次公開募股前基於股票的薪酬— (0.8)— (2.5)
與收購相關的成本和效率舉措— (19.2)(11.7)(54.2)
節省成本的舉措(14.2)— (41.4)— 
首席執行官過渡成本(3.2)— (5.5)— 
服務負債費和攤銷
(0.7)(6.3)(12.3)(6.9)
法律和合規事宜
(14.1)— (14.1)— 
其他(3.0)(4.4)(9.4)(18.9)
淨（虧損）收入
$(33.9)$23.9 $(105.2)$166.6 

附註4：每股收益
每股收益（虧損）（“EPS”）的計算方法是將淨收益或虧損除以已發行股票的加權平均值。
由於公司在截至2023年9月30日的三個月和九個月中均處於淨虧損狀況，因此公司已確定所有可能具有攤薄作用的股票在這些時期都將具有反稀釋作用，因此這些股票不包括在攤薄後的加權平均已發行股票的計算中。這導致截至2023年9月30日的三個月和九個月中，基本每股收益和攤薄後每股收益的加權平均已發行股票的計算結果相同。大約 0.5截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別有100萬股可能攤薄的股票被排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為它們的影響本來是反稀釋的。
以下是每股收益的計算結果（以百萬計，每股金額除外）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
基本每股收益
淨（虧損）收入
$(33.9)$23.9 $(105.2)$166.6 
每股基本（虧損）收益的加權平均已發行股份
227.2 225.7 226.9 225.3 
歸屬於普通股股東的每股基本（虧損）收益
$(0.15)$0.11 $(0.46)$0.74 
攤薄後每股
淨（虧損）收入
$(33.9)$23.9 $(105.2)$166.6 
每股基本（虧損）收益的加權平均已發行股份
227.2 225.7 226.9 225.3 
限制性股票單位的攤薄效應— 1.4 — 2.2 
股票期權的稀釋效力— 0.4 — 0.8 
攤薄（虧損）每股收益的加權平均已發行股份
227.2 227.5 226.9 228.3 
歸屬於普通股股東的攤薄（虧損）每股收益
$(0.15)$0.11 $(0.46)$0.73 


10
目錄
注5：收入
收入分解
下表按應報告的細分市場和服務項目（以百萬計）對收入進行了分類：
截至2023年9月30日的三個月
收入確認時機美洲EMEA亞太地區總計
財產、設施和項目管理隨着時間的推移$1,186.2 $127.1 $255.3 $1,568.6 
租賃在某個時間點346.8 54.1 40.6 441.5 
資本市場在某個時間點136.7 20.9 19.3 176.9 
估值及其他在某個時間點或一段時間內32.2 39.8 27.0 99.0 
總收入$1,701.9 $241.9 $342.2 $2,286.0 
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
收入確認時機美洲EMEA亞太地區總計
財產、設施和項目管理隨着時間的推移$1,257.1 $111.4 $240.9 $1,609.4 
租賃在某個時間點430.3 52.6 41.2 524.1 
資本市場在某個時間點223.6 28.1 12.4 264.1 
估值及其他在某個時間點或一段時間內48.5 39.9 29.1 117.5 
總收入$1,959.5 $232.0 $323.6 $2,515.1 
截至2023年9月30日的九個月
收入確認時機美洲EMEA亞太地區總計
財產、設施和項目管理隨着時間的推移$3,732.5 $360.6 $761.5 $4,854.6 
租賃在某個時間點1,000.4 148.6 109.4 1,258.4 
資本市場在某個時間點420.1 52.4 40.2 512.7 
估值及其他在某個時間點或一段時間內106.0 125.4 84.2 315.6 
總收入$5,259.0 $687.0 $995.3 $6,941.3 
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
收入確認時機美洲EMEA亞太地區總計
財產、設施和項目管理隨着時間的推移$3,576.0 $344.1 $706.5 $4,626.6 
租賃在某個時間點1,254.6 166.6 120.9 1,542.1 
資本市場在某個時間點775.7 102.4 44.0 922.1 
估值及其他在某個時間點或一段時間內149.9 128.5 89.5 367.9 
總收入$5,756.2 $741.6 $960.9 $7,458.7 
合約餘額
公司根據合同計費時間表從客户那裏獲得付款；當對價權變為無條件時，應收賬款將被記錄在案。合同資產包括與尚未開具發票或無法開具發票的已完成履約義務的合同對價權相關的金額。合同負債在履約前收到現金付款時入賬，包括可退還的款項。

11
目錄
下表提供了有關簡明合併資產負債表中包含的與客户簽訂的合同資產和合同負債的信息（以百萬計）：
截至截至
2023年9月30日2022年12月31日
短期合同資產$382.8 $397.3 
合同資產補貼(39.3)(39.1)
短期合約資產，淨額343.5 358.2 
非流動合約資產77.5 89.7 
合同資產補貼(1.8)(2.2)
非流動合約資產，淨額，包含在其他非流動資產中75.7 87.5 
合約資產總額，淨額$419.2 $445.7 
合同負債包含在應付賬款和應計費用中$65.2 $68.7 
在截至2023年9月30日的九個月中，期初合同負債餘額中已確認的收入金額為美元45.9百萬。在本報告所述期間，公司沒有與合同資產相關的重大資產減值費用。
豁免
該公司為獲得某些服務項目的新合同而產生增量成本。由於這些費用的攤銷期為12個月或更短，因此公司根據ASC主題606將獲得合同的增量成本支出， 與客户簽訂合同的收入（“話題 606”）。
剩餘履約義務代表尚未履行履約義務的合同的總交易價格。根據主題606，公司沒有披露以下未履行的履約義務：（i）最初預期期限為一年或更短的合同，（ii）作為一系列日常績效義務提供的服務的可變對價，例如在物業、設施和項目管理服務領域內履行的服務。這些業務的履約義務佔公司與客户簽訂的合同的很大一部分，預計不會在12個月內完成。

附註6：商譽和其他無形資產
下表彙總了按細分市場劃分的商譽賬面金額的變化（以百萬計）：
美洲EMEA亞太地區總計
截至2022年12月31日的餘額$1,516.8 $305.9 $242.8 $2,065.5 
處置— (0.7)(1.6)(2.3)
匯率變動和其他因素的影響(0.1)2.0 (12.7)(10.8)
截至2023年9月30日的餘額$1,516.7 $307.2 $228.5 $2,052.4 
部分商譽以美元以外的貨幣計價；因此，這些餘額報告的賬面價值的部分變動可歸因於外幣匯率的變動。
在截至2023年9月30日的九個月中，公司確定了非實質性的計量期調整，並調整了確認的臨時商譽金額。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中， 不由於每個已確定的報告單位的估計公允價值均超過其賬面價值，商譽減值被確認。如果當前的經濟狀況或其他條件惡化或特定申報單位的經營業績或未來前景下降，我們目前關於申報單位商譽不受損害的決定將來可能會發生變化。

12
目錄
下表彙總了無形資產的賬面金額和累計攤銷額（以百萬計）：
截至2023年9月30日
有用生活
（以年為單位）
總價值累計攤銷淨值
C&W 商品名稱無限期$546.0 $— $546.0 
客户關係
1 - 15
1,367.1 (1,091.0)276.1 
其他無形資產
5 - 7
15.1 (14.4)0.7 
無形資產總額$1,928.2 $(1,105.4)$822.8 
截至2022年12月31日
有用生活
（以年為單位）
總價值累計攤銷淨值
C&W 商品名稱無限期$546.0 $— $546.0 
客户關係
1 - 15
1,372.0 (1,045.7)326.3 
其他無形資產
5 - 7
16.8 (14.6)2.2 
無形資產總額$1,934.8 $(1,060.3)$874.5 
攤銷費用為 $16.2百萬和美元15.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元49.3百萬和美元47.8在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，沒有記錄任何無形資產減值。

附註7：權益法投資
公司對該實體的財務和運營政策具有重大影響但不受控制的某些投資按權益法進行核算。該公司的重大權益法投資包括庫什曼·韋克菲爾德·格雷斯通有限責任公司（“Greystone合資企業”），該公司在其中擁有一家 40利息百分比，以及CWVS Holding Limited（“萬科合資企業”），該公司在其中擁有 35% 的利息。此外, 該公司將其某些商標許可給萬科合資企業，並確認的特許權使用費收入為 $2.1百萬和美元1.8截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元6.2百萬和美元5.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
該公司對某些按權益會計法分類的戰略合資企業的投資如下（以百萬計）：
截至截至
2023年9月30日2022年12月31日
Greystone 合資企業$566.6 $550.8 
萬科合資企業117.9 116.3 
其他投資9.0 10.2 
總權益法投資$693.5 $677.3 
公司在此期間確認的權益法投資收益如下（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
Greystone 合資企業$12.9 $17.1 $29.7 $45.3 
萬科合資企業2.6 1.0 8.2 3.4 
其他投資1.1 1.9 3.4 5.7 
權益法投資的總收益$16.6 $20.0 $41.3 $54.4 


13
目錄
附註8：衍生金融工具和套期保值活動
公司面臨因業務運營和經濟狀況而產生的某些風險，包括利率風險和外匯風險。為了減輕利率和外匯風險的影響，公司進入衍生金融工具。該公司將浮動利率借款的大部分總體利率敞口維持在固定利率基礎上，主要是通過利率互換協議。該公司主要通過短期遠期合約管理外匯波動風險。
與公司截至2022年12月31日的經審計的合併財務報表中披露的目標相比，利率和外匯風險管理目標沒有重大變化。
利率衍生工具
2022年11月，公司選擇終止其並通過其獲利 五利率互換協議被指定為現金流套期保值，名義價值為美元1.4十億。終止後，公司收到的現金結算金額為 $62.9百萬美元以換取其衍生資產。在累計其他綜合虧損中記錄的與這些終止的衍生工具相關的金額將分攤為原定於2025年8月21日到期的原始協議剩餘期限內的收益。
此外，2022年11月，公司簽訂了 三名義金額為美元的新利率互換協議1.4億美元，生效日期為2022年10月31日，將於2025年8月21日到期。與這些利率互換相關的標的對衝交易參考了倫敦銀行同業拆借利率。公司同時將這些衍生工具指定為現金流套期保值。作為公司從倫敦銀行同業拆借利率基準向擔保隔夜融資利率（“SOFR”）基準過渡的一部分，這些 三利率互換已終止，自2023年6月30日起生效。在累計其他綜合虧損中記錄的與這些終止的衍生工具相關的金額將在原始協議的剩餘期限內攤銷為收益。同時，公司簽訂了 三名義金額為美元的新利率互換協議1.4億美元，生效日期為2023年6月30日，將於2025年8月21日到期。與這些利率互換相關的標的套期保值交易參考了SOFR利率。公司同時將這些衍生工具指定為現金流套期保值。
2023年5月，該公司簽訂了 六名義金額為美元的新利率互換協議550.0百萬美元，生效日期為2023年5月31日，將於2028年5月31日到期。與這些利率互換相關的標的套期保值交易參考了SOFR利率。公司同時將這些衍生工具指定為現金流套期保值。
截至2023年9月30日，公司的活躍利率對衝工具包括九份被指定為現金流套期保值的利率互換協議。截至2023年9月30日，該公司的對衝工具餘額僅與這些利率互換有關，詳情見下文。
公司在簡明合併資產負債表的累計其他綜合虧損中記錄了指定並符合現金流套期保值條件的衍生品的公允價值變化，隨後將變動重新歸類為套期保值交易影響收益期間的收益。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，共有 $76.2百萬和美元48.7與這些協議相關的累計其他綜合虧損中分別包含100萬美元的税前收益，根據2018年信貸協議支付的利息收入後，這些收益將重新歸類為利息支出；有關2018年信貸協議（定義見附註9：長期債務和其他借款）的討論。在接下來的十二個月中，公司估計税前收益為 $44.3在簡明合併運營報表中，扣除利息收入後，百萬美元將重新歸類為利息支出。
非指定外匯衍生工具
此外，公司簽訂短期遠期合約，以降低外幣匯率波動的風險，這將對公司的某些外幣計價交易產生不利影響。這些合同都沒有選擇套期會計。因此，這些合同公允價值的變化直接記錄在收益中。公司確認的已實現虧損為美元4.8百萬和美元14.6百萬，被未實現的美元收益所抵消0.6百萬和美元1.0在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。公司確認的已實現虧損為美元2.7百萬和美元12.5百萬，被未實現的美元收益所抵消1.6百萬和美元2.5在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。

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目錄
截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司已經 24和 25名義金額為美元的未償外幣遠期合約1,238.3百萬和美元886.6分別為百萬。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司尚未公佈也沒有持有與這些協議相關的任何抵押品。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日的衍生品公允價值（以百萬計）：
2023年9月30日2022年12月31日
2023年9月30日資產負債資產負債
衍生工具名義上的公允價值公允價值公允價值公允價值
指定：
現金流套期保值：
利率互換$1,973.6 $33.7 $— $— $10.7 
非指定：
外幣遠期合約$1,238.3 $1.1 $0.5 $2.8 $3.0 
截至2023年9月30日和2022年12月31日，利率互換的公允價值分別包含在簡明合併資產負債表中的其他非流動資產和其他非流動負債中。外幣遠期合約的公允價值分別包含在簡明合併資產負債表中的預付費用和其他流動資產和其他流動負債中。該公司在簡明合併資產負債表中沒有淨衍生品。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月（以百萬計）簡明合併運營報表中指定為現金流套期保值的衍生品的影響：
開始
累積其他
全面
損失（收益）
其他方面確認的損失（收益）金額
全面
衍生品損失(1)
收益（虧損）金額
從 “重新分類”
累積其他
綜合損失
轉化為運營報表		結局
累積其他
全面
損失（收益）
截至2023年9月30日的三個月
利率現金流套期保值$(60.3)$(17.6)$10.5 $(67.4)
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
利率現金流套期保值$(7.9)$(41.3)$(2.2)$(51.4)
(1)金額扣除遞延所得税費用 $5.1百萬和美元0 百萬分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月。
美元的收益10.5百萬美元和損失2.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，百萬美元分別被重新歸類為與利率套期保值相關的收益，並在簡明合併運營報表中扣除利息收入後確認為利息支出。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月簡明合併運營報表中指定為套期保值的衍生品的影響（以百萬計）：
開始
累積其他
全面
損失（收益）
其他方面確認的損失（收益）金額
全面
衍生品損失(1)
收益（虧損）金額
從 “重新分類”
累積其他
綜合損失
轉化為運營報表		結局
累積其他
全面
損失（收益）
截至2023年9月30日的九個月
利率現金流套期保值$(48.7)$(43.2)$24.5 $(67.4)
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
利率現金流套期保值$84.2 $(116.5)$(19.1)$(51.4)
(1)金額扣除遞延所得税費用 $8.8百萬和美元0 百萬分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。
美元的收益24.5百萬美元和損失19.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，百萬美元分別被重新歸類為與利率套期保值相關的收益，並在簡明合併運營報表中扣除利息收入後確認為利息支出。

15
目錄

附註9：長期債務和其他借款
長期債務包括以下內容（以百萬計）：
截至截至
2023年9月30日2022年12月31日
抵押品：
2018 年第一留置權貸款，2025 年 8 月到期，扣除未攤銷的折扣和融資成本 $0 百萬和 $19.1分別是百萬
$192.9 $2,573.9 
2018年第一留置權貸款，2030年1月到期，第一批到期，扣除未攤銷的折扣和1美元的融資成本11.0百萬
986.5 — 
2018 年第一留置權貸款，2030 年 1 月到期，第 2 批到期，扣除未攤銷的折扣和融資成本 $20.2百萬
979.8 — 
扣除未攤銷的美元融資成本後的2020年優先擔保票據6.7百萬和美元7.8分別是百萬
643.3 642.2 
2023 年優先擔保票據，2031 年 9 月到期，扣除未攤銷的折扣和融資成本 $7.1百萬
392.9 — 
融資租賃負債43.4 39.6 
應付給前股東的票據0.2 0.2 
總計3,239.0 3,255.9 
減去：長期債務的流動部分(113.8)(44.2)
長期債務總額，淨額$3,125.2 $3,211.7 
2018 年信貸協議
2018年8月21日，公司簽訂了初始美元3.5十億美元信貸協議（經修訂的 “2018年信貸協議”），由初始美元組成2.7十億美元的優先擔保定期貸款（“2018年第一留置權貸款”）和初始資金810.0百萬循環信貸額度（“Revolver”）。
2018 年第一留置權貸款
2018年第一留置權貸款的淨收益為美元2.7十億 ($)2.7十億初始本金總額減去美元13.5百萬美元規定折扣和 $20.6百萬美元的債務交易成本）。
2020年1月20日，公司以基本相同的條款為2018年第一留置權貸款進行了再融資，額外增加了美元11.1百萬美元的債務交易成本。
2023年1月31日，公司修訂了2018年信貸協議，延長了美元的到期日1.0十億美元2.6截至2030年1月31日的2018年第一留置權貸款（“2030年第一批貸款”）下的未償本金總額為10億美元，額外產生了1美元15.3百萬美元的債務交易成本將在貸款的剩餘期限內資本化並攤銷。此外, 公司確認了債務清償的虧損 $16.9利息支出中的百萬美元，扣除利息收入，包括 $8.7百萬美元未攤銷的遞延融資成本和美元8.2向債權人支付了數百萬美元的某些新交易費用。該公司還認可了 $4.72023年第一季度，數百萬的新交易成本直接計入利息支出。剩餘美元的到期日為 2025 年 8 月 21 日1.62018年10億美元的第一留置權貸款（“2025年批次”）保持不變。
2023年6月21日，公司修訂了自2023年6月28日起生效的2018年信貸協議，將適用於2025年批次借款的倫敦銀行同業拆借利率改為定期SOFR加適用的信貸利差調整。由於2018年信貸協議的條款和條件沒有其他重大變化，公司利用了某些可選的權宜措施來修改與亞利桑那州立大學2020-04、亞利桑那州立大學2021-01和亞利桑那州立大學2022-06中規定的參考利率改革相關的合同。
2023年8月24日，公司修訂了2018年信貸協議，延長了美元的到期日1.0十億美元1.6截至2030年1月31日（“2030年第二批”）2025年部分下的未償本金總額為10億美元，額外產生了1美元20.4百萬美元的債務交易成本將在貸款的剩餘期限內資本化並攤銷。此外, 公司確認了債務清償的虧損 $23.6利息支出中的百萬美元，扣除利息收入，包括 $10.6百萬美元未攤銷的遞延融資成本和美元13.0向債權人支付了數百萬美元的某些新交易費用。該公司還認可了 $2.52023年第三季度的交易成本直接計入利息支出。本修正案執行後，同時發行 $400.0百萬美元的優先擔保票據（如下所述），2025年批次的未償還本金餘額總額為美元192.9百萬美元，到期日為2025年8月21日。

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目錄
2018年第一留置權貸款的利息為浮動利率，公司可以根據2018年信貸協議的條款選擇浮動利率。自2023年9月30日起，公司選擇使用等於（i）1個月期限SOFR的年利率，加上 0.11%（該金額的最低下限為 0.0%)，再加上 2.752025 年部分的百分比，(ii) 1 個月的期限 SOFR，加上 0.10%（該金額的最低下限為 0.50%)，再加上 3.252030 年 Tranche-1 和 (iii) 1 個月期限 SOFR 的百分比（最低下限為 0.50%)，再加上 4.002030 年 Tranche-2 的百分比。截至2023年9月30日，實際利率為 8.20%, 8.91%，以及 9.75分別為2018年第一留置權貸款的2025年部分、2030年第一批和2030年第二批的百分比。
2018 年信貸協議要求每季度支付的本金等於 0.252018年第一留置權貸款2030年第一部分下未償借款總額的百分比，包括任何增量借款。從2024年3月開始，2018年信貸協議將要求每季度支付的本金等於 0.252018年第一留置權貸款2030年第二部分下未償借款總額的百分比，包括任何增量借款。2025年分期付款項下的所有必需本金已支付到期。
左輪手槍
2019年12月20日，公司修訂了2018年信貸協議，將循環貸款下的承諾總額增加了美元210.0百萬，產生額外的 $0.5百萬美元的債務交易成本。
2022年4月28日，公司修訂了2018年信貸協議，以（i）將循環基金下的承諾總額增加美元80.0百萬，將其借貸能力從美元擴大1.0十億到美元1.1十億，（ii）將Revolver下借款的到期日從2023年8月21日延長至2027年4月28日，（iii）將適用於Revolver下借款的LIBOR利率替換為定期SOFR加上適用利率，以及（iv）增加與實現某些温室氣體排放目標相關的定價條款。公司額外支出了美元3.7與該修正案相關的債務交易成本為百萬美元。
Revolver下的借款（如果有）按我們的選擇按1個月的期限SOFR計息，以及 0.10%，加上適用的費率 1.75% 至 2.75百分比基於特定淨槓桿比率的實現情況（定義見2018年信貸協議）。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的左輪手槍尚未抽出。
2020 年高級擔保票據
2020年5月22日，公司發行了美元650.02028年5月15日到期的百萬張優先擔保票據（“2020年票據”）。2020年票據的淨收益為美元638.5百萬，包括 $650.0百萬本金總額減去 $11.5百萬美元來自發行成本。根據經修訂的1933年《美國證券法》（“證券法”），2020年票據以私募方式發行，無需註冊。2020年票據的利息固定利率為 6.75%，產生的實際利率為 6.97截至 2023 年 9 月 30 日的百分比。
2023 年高級擔保票據
2023 年 8 月 24 日，公司發行了 $400.02031年9月1日到期的數百萬張優先擔保票據（“2023年票據”）。2023年票據的淨收益為美元392.8百萬，包括 $400.0百萬本金總額減去 $7.2百萬美元來自發行成本。2023年票據是私募發行的，根據《證券法》，無需註冊。此外，公司確認了140萬美元的債務清償損失和140萬美元的直接支出交易成本1.5扣除與本次發行相關的2023年第三季度利息收入，利息支出內為百萬美元。2023 年票據的利息固定利率為 8.88%，產生的實際利率為 9.10截至 2023 年 9 月 30 日的百分比。
財務契約及相關條款
2018年信貸協議的財務契約如雨後春筍般湧現，將在每個財政季度的最後一天進行測試，如果循環貸款下的未償還貸款超過適用的門檻。如果觸發財務契約，則淨槓桿比率不得超過 5.00到 1.00。2018年信貸協議、管理2020年票據的契約以及管理2023年票據的契約對公司施加了某些運營和財務限制，如果出現某些違約，公司的所有借款將立即到期並應付。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司遵守了2018年信貸協議、2020年票據契約和2023年票據契約下的所有契約。


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目錄
附註10：承付款和意外開支
突發事件
在正常業務過程中，公司面臨各種索賠和訴訟。由於承包商的活動，公司還受到威脅或未決的法律訴訟的影響。根據已知索賠和以前的索賠歷史記錄採取進一步行動的潛在費用，以及可能和可估算的訴訟損失的負債。法律費用按發生時記為支出。其中許多索賠可能由公司目前的保險計劃承保，但須遵守自保水平和免賠額。這些問題的時間和最終解決本質上是不確定的，但是，根據目前獲得的信息，我們認為此類索賠和訴訟的解決不會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。
公司還面臨各種工傷補償和醫療索賠，主要是因為這涉及美國員工提出的醫療福利和因工作期間受傷而損失的工資損失。根據先前索賠歷史的評估，還記錄了公司已發生但未報告的索賠（“IBNR”）的負債。
這些不同的或有索賠負債在簡明合併資產負債表中作為其他流動負債和其他非流動負債列報。截至2023年9月30日和2022年12月31日，其他流動負債中記錄的或有負債為美元101.6百萬和美元76.9分別為百萬美元，其他非流動負債中記錄的或有負債為美元50.7百萬和美元39.7分別為百萬。這些或有負債由錯誤和遺漏（“E&O”）索賠、訴訟事項、工傷補償和其他醫療索賠組成。截至2023年9月30日和2022年12月31日，E&O和其他訴訟索賠為美元51.3百萬和美元36.6分別為百萬美元，工傷賠償和醫療索賠負債分別為美元101.0百萬和美元80.0分別是百萬。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的E&O索賠的保險可收回餘額總額為美元5.1百萬和美元7.4分別是百萬。
工資税索賠
在非美國司法管轄區，公司目前正在與當地税務機關就截至2015年至2021年的納税年度對我們的兩家子公司適用與某些工資税相關的税收規則發生爭議。税務機關聲稱公司拖欠未繳的僱主工資税繳款以及利息。此外，我們可能會收到所謂的未繳所得税的索賠，因為同一税務機關已經向我們提供了保護性決定。
該公司認為，它已適當地適用了工資税規則，包括考慮了該司法管轄區上訴法院最近的一項裁決的結果，並不同意索賠的金額。但是，截至2023年9月30日，公司記錄了一筆非實質性負債，相當於本報告所述兩年的估計可能損失。對於前幾年的其他年份，根據最近確立的法律先例，公司已確定目前無法估算一系列合理可能的損失。公司繼續評估此事，該事項在未來可能導致額外的、可能是實質性的責任。
401 (k) 非歧視測試
該公司在對向美國員工提供的合格退休儲蓄計劃的歷史非歧視測試中發現了違規行為。截至2023年9月30日，為了糾正這些違規行為，公司根據適用的更正協議，對公司需要向該計劃繳納的金額進行了最佳估計。修正金額並不重要。
擔保
公司的擔保主要與某些客户服務合同的要求有關，是通過正常業務流程產生的。某些金融機構的這些擔保有開放式和封閉式期限，其餘封閉式擔保期限最高為 8年和未來的最大潛在付款額約為 $43.2總共一百萬。這些擔保均不對公司的經營業績、財務狀況或流動性具有重大意義。公司認為，在這些擔保下，與不履行義務相關的未來付款或績效是遙不可及的。


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目錄
附註11：關聯方交易
經紀人和員工應收賬款
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司從經紀人和其他員工那裏收到了美元的應收賬款49.6百萬和美元50.8分別包含在預付費用和其他流動資產中的百萬美元，以及美元329.1百萬和美元271.7分別包含在簡明合併資產負債表中的其他非流動資產中的百萬美元。這些金額主要是向經紀人發放的預付佣金、留存和簽約獎金以及其他項目，例如向員工發放的差旅費和其他預付款。

附註12：公允價值計量
公司根據ASC主題820衡量某些資產和負債， 公允價值計量和披露（“ASC 820”），它將公允價值定義為在計量之日市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。此外，ASC 820建立了三級公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的投入進行優先排序，如下所示：
•級別1：活躍市場中相同資產或負債的報價（未經調整）；
•第二級：第一級中包含的除報價以外的投入，可觀察到的資產或負債可直接（即價格）或間接（即從價格中得出）；以及
•級別 3：資產或負債的輸入，基於不可觀察的輸入，其中幾乎沒有或根本沒有市場數據。
金融工具
公司的金融工具包括現金和現金等價物、貿易和其他應收賬款、應收的遞延購買價格（“DPP”）、限制性現金、應付賬款和應計費用、短期借款、長期債務、利率互換和外匯合約。現金和現金等價物以及限制性現金的賬面金額近似於這些工具的公允價值。公司投資的某些貨幣市場基金具有很高的流動性，被視為現金等價物。這些資金按作為當前交易基礎公佈的單位匯率進行估值。由於貿易和其他應收賬款、應付賬款和應計費用以及短期借款的短期性質，其賬面金額被視為與其公允價值相同。
外債的估計公允價值為美元3.2十億和美元3.2截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，分別為 10 億。這些工具使用交易商報價進行估值，這些報價在公允價值層次結構中被歸類為二級輸入。債務的總賬面價值為美元3.2十億和美元3.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為10億美元，其中不包括債務發行成本。請參閲附註9：長期債務和其他借款 以獲取更多信息。
定期公允價值測量
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日以公允價值計量的公司資產和負債的相關信息（以百萬計）：
截至2023年9月30日
總計第 1 級第 2 級第 3 級
資產
現金等價物-貨幣市場基金$1.0 $1.0 $— $— 
遞延薪酬計劃資產29.4 29.4 — — 
外幣遠期合約1.1 — 1.1 — 
利率互換協議33.7 — 33.7 — 
股權證券1.1 1.1 — — 
總計$66.3 $31.5 $34.8 $— 
負債
遞延補償計劃負債$31.4 $31.4 $— $— 
外幣遠期合約0.5 — 0.5 — 
盈利負債24.8 — — 24.8 
總計$56.7 $31.4 $0.5 $24.8 

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截至2022年12月31日
總計第 1 級第 2 級第 3 級
資產
現金等價物-貨幣市場基金$0.9 $0.9 $— $— 
遞延薪酬計劃資產31.9 31.9 — — 
外幣遠期合約2.8 — 2.8 — 
應收遞延購買價格387.8 — — 387.8 
股權證券21.5 21.5 — — 
總計$444.9 $54.3 $2.8 $387.8 
負債
遞延補償計劃負債$33.2 $33.2 $— $— 
外幣遠期合約3.0 — 3.0 — 
利率互換協議10.7 — 10.7 — 
盈利負債29.3 — — 29.3 
總計$76.2 $33.2 $13.7 $29.3 
在截至2023年9月30日的九個月中，公允價值層次結構三個層次之間的唯一轉賬是2023年第二季度發生的與DPP應收賬款相關的第三級轉賬。在截至2022年12月31日的年度中，公允價值層次結構的三個層次之間沒有轉移。與公司截至2022年12月31日的經審計的合併財務報表中披露的公允價值衡量標準相比，用於制定公允價值衡量標準的估值技術和投入沒有重大變化，但與DPP應收賬款有關的情況除外，下文將進一步討論。
遞延薪酬計劃
在2017年之前，公司為某些美國員工發起了不合格的遞延薪酬計劃，根據該計劃，員工可以推遲部分員工薪酬，公司將以信託形式持有，從而使員工能夠將薪酬税推遲到信託向他們支付薪酬為止。這些計劃被凍結了。信託持有的員工餘額有遭受信託資金的任何投資損失的風險。
公司於2019年1月1日通過了一項新的不合格遞延薪酬計劃。該計劃允許某些高薪員工推遲部分薪酬，從而使員工能夠將薪酬税推遲到支付薪酬為止。該公司成立了拉比信託基金，根據該信託，持有投資以支付遞延薪酬計劃的負債。拉比信託的投資包括人壽保險單，這些保單的投資收益或損失是根據市場表現驅動的現金退保價值的變化來確認的。
這些計劃的資產和負債的公允價值基於標的投資的價值，使用期末活躍市場的報價。遞延薪酬計劃資產在簡明合併資產負債表中的預付費用和其他流動資產以及其他非流動資產中列報。遞延薪酬負債在簡明合併資產負債表的應計薪酬和其他非流動負債中列報。
外幣遠期合約和利率互換
利率互換和外幣遠期合約的估計公允價值是根據每種衍生工具的預期現金流確定的。估值方法反映合同期限，使用可觀察的基於市場的投入，包括利率和外幣遠期曲線（二級投入）。請參閲附註8：衍生金融工具和套期保值活動 用於討論與這些衍生資產和負債相關的公允價值。

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目錄
應收延期收購價格
該公司有一個循環貿易賬户應收賬款證券化計劃，定期對其進行修訂（“A/R 證券化”）。2023年6月，公司修訂了A/R證券化以延長到期日，該計劃已過渡到新的提供商。根據A/R證券化，公司在首次出售貿易應收賬款時記錄了DPP應收賬款。DPP應收賬款代表所售貿易應收賬款的公允價值與現金購買價格之間的差額，作為銷售交易的一部分按公允價值確認。隨後，在每個報告期對DPP應收款進行重新計量，以核算該期間的活動，例如賣方在任何新轉讓的應收款中的利息和先前轉讓的應收款的收款。DPP應收賬款的賬面金額接近其公允價值，主要基於應收賬款的面額，並根據估計的信貸損失進行了調整。由於信貸損失估計值的變動，DPP應收賬款的變化過去和現在都不重要，因為基礎應收賬款是短期的，信貸質量高。截至2023年9月30日和2022年12月31日，DPP應收賬款為美元206.9百萬和美元387.8簡明合併資產負債表中的其他非流動資產分別包含百萬美元。有關更多信息，請參閲附註13：應收賬款證券化。
截至2023年9月30日，DPP應收賬款的賬面金額接近其公允價值。由於DPP應收賬款不是經常性的公允估值，因此它已經並將被排除在上面的公允價值層次結構表中，並在截至2023年6月30日的三個月中作為從3級轉出的款項列報。假設轉入和轉出第 3 級的資金將在其發生的季度報告期開始時發生。 下表顯示了應收遞延購買價格的對賬情況，該應收賬款先前使用大量不可觀察的投入（第三級）（以百萬計）按公允價值計量：
DPP 應收賬款
截至2022年12月31日的餘額$387.8 
應收賬款的銷售1,420.3 
定居點(1,393.2)
提取信貸投資限額，淨額(170.0)
公允價值和其他調整的淨變動(9.7)
從第 3 關轉出(235.2)
截至2023年6月30日的餘額
$— 
盈利負債
該公司負有與收購美國、澳大利亞、加拿大和歐洲的幾家房地產服務公司相關的各種合同義務，包括或有對價，包括向賣方支付利潤，前提是根據相應購買協議中規定的條款和條件達到某些績效標準。實現概率的增加將導致盈出負債的公允價值計量得到提高。
上述公允價值層次結構表中披露的金額包含在簡明合併資產負債表中的其他流動負債和其他非流動負債中。截至2023年9月30日，該公司的最高收入有可能達到美元28.7百萬且最少為 $0 百萬（未貼現）的收益付款。假設達到適用的績效標準，這些盈利補助金將在下次支付 6年份。
收益負債被歸入公允價值層次結構的第三級，因為用於計算估計公允價值的方法包括反映管理層自身假設的大量不可觀察的投入。盈出負債的公允價值基於與每個報告日的收益績效標準相關的概率加權預期回報法的現值。績效標準的實現概率是根據收購時進行的盡職調查以及收購後取得的實際業績來確定的。收購完成後各期盈利負債的調整反映在運營、行政和其他方面，反映在簡明合併運營報表中。

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目錄
下表顯示了使用大量不可觀測投入（第三級）（以百萬計）按公允價值計量的盈利負債的對賬情況：
盈利負債
20232022
截至1月1日的餘額$29.3 $21.4 
購買/添加— 11.3 
公允價值和其他調整的淨變動(0.4)(1.1)
付款(4.1)(0.1)
截至9月30日的餘額$24.8 $31.5 
對房地產風險投資的投資
該公司直接投資於早期房地產技術（“proptech”）公司、房地產投資基金和其他各行各業的房地產公司。公司通常按成本減去減值費用來報告這些投資，如果公司發現同一發行人的相同或相似工具的有序交易中存在可觀察到的價格變化，則將這些投資調整為公允價值。
2021年10月，公司進行了$的戰略投資150.0在 WeWork 中有數百萬個。由於可以獲得相同資產的報價市場價格，因此該投資被歸類為一級投資，按市值計值的收益和虧損是定期確認的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們對WeWork的投資的公允價值為美元1.1百萬和美元21.5合併資產負債表中的其他非流動資產分別包含百萬美元。
根據初始或後續融資中觀察到的定價，對早期房地產科技公司或其他房地產公司的投資通常是公允估值的。這些投資不是經常性的公允估值，因此不包括在公允價值層次結構表中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們對早期房地產科技公司的投資的公允價值約為美元46.7百萬和美元42.4分別為百萬元，幷包含在簡明合併資產負債表中的其他非流動資產中。
房地產風險投資基金的投資使用被投資方提供的每股淨資產價值（“NAV”）（或其等價物）進行公允估值。資產淨值估算的關鍵輸入包括標的房地產資產和借款的估值，其中包含貼現率、資本化率、租金和支出增長率以及特定資產的市場借款利率等特定投資假設。由於無需將這些投資歸入公允價值層次結構，因此已將其排除在公允價值層次結構表中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們對房地產風險投資基金的投資的公允價值約為美元77.4百萬和美元82.8分別為百萬元，幷包含在簡明合併資產負債表中的其他非流動資產中。
公司在每個報告期內將這些不同的房地產投資調整為其公允價值，公允價值的變化反映在簡明合併運營報表中的其他支出淨額中。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認的未實現虧損為美元2.7百萬和美元20.4分別與我們在WeWork的投資和未實現虧損相關的百萬美元1.3百萬和美元2.5分別來自其他房地產投資的百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司確認的未實現虧損為美元35.6百萬和美元89.3分別與我們在WeWork的投資相關的百萬美元，但被美元的未實現收益所抵消2.1百萬和美元7.0分別來自其他房地產投資的百萬美元。

附註13：應收賬款證券化
根據A/R證券化，公司的某些全資子公司持續以公允市場價值向某些全資特殊目的實體出售（或出資）應收賬款。然後，特殊目的實體出售 100向非關聯金融機構（“買方”）收取的應收賬款的百分比。儘管特殊目的實體是公司的全資子公司，但它們是獨立的法律實體，擁有自己的獨立債權人，在清算後，股權持有人可以使用此類特殊目的實體中的任何資產或價值之前用其資產清償負債，其資產無法用於支付公司的其他債權人。

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目錄
根據ASC主題860，A/R證券化下的所有交易均被視為真實出售， 接送和服務（“主題 860”）。在向買方出售和轉讓應收賬款後，應收賬款在法律上與公司及其子公司隔離，公司出售、轉讓、轉讓和轉讓其在應收賬款中的所有權利、所有權和利益。出售的應收賬款將從合併資產負債表中扣除。公司繼續代表買方償付、管理和收取應收賬款，並根據主題860確認還本付息負債。在列報的所有期間，與服務負債相關的任何財務報表影響都不重要。
該A/R證券化計劃允許公司獲得現金付款和已售應收賬款的DPP應收賬款。DPP應收賬款在收取應收賬款時代表買方以現金支付給公司；但是，由於A/R證券化的循環性質，買方每天將從公司客户那裏收取的現金再投資於A/R證券化下的新應收賬款購買。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，根據A/R證券化出售的應收賬款為美元2.0十億和美元1.4分別為十億美元，客户從出售的應收賬款中收取的現金為美元2.1十億和美元1.1分別為10億美元，全部再投資於新的應收賬款購買，幷包含在簡明合併現金流量表的經營活動現金流中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，根據A/R證券化出售的應收賬款的未償本金為美元350.5百萬和美元407.9分別是百萬。
該A/R證券化計劃還使公司可以獲得最高一美元的資金200.0百萬信貸投資限額。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，該公司有 $120.0百萬和美元0 百萬，分別根據投資限額提取。2023年6月20日，公司修訂了A/R證券化，將到期日延長至2026年6月19日，併產生了美元的服務負債費11.3與該修正案有關的百萬美元，將在計劃到期日之前攤銷。
有關DPP應收款的更多討論，請參閲附註12：公允價值計量。

附註14：重組
由於當前的宏觀經濟挑戰和運營環境，公司已在2023年採取了某些成本節約舉措，包括裁減部分職位的員工，以幫助優化我們的員工隊伍，這項工作將在今年年底之前基本完成。該公司預計將產生美元20.0百萬到美元30.02023年數百萬的重組費用與這些成本節約計劃有關。簡明合併運營報表中的重組、減值和相關費用中記錄的重組費用主要反映遣散成本。
公司確認的重組費用約為 $6.8百萬和美元18.9在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。
下表詳細介紹了公司截至2023年9月30日的九個月的重組活動（以百萬計）：
遣散費和福利
合同修改和其他費用
總計
截至2022年12月31日的餘額
$5.7 $— $5.7 
重組費用：
美洲10.7 1.6 12.3 
EMEA4.9 — 4.9 
亞太地區1.7 — 1.7 
重組費用總額17.3 1.6 18.9 
付款及其他：
美洲(9.6)(1.6)(11.2)
EMEA(5.2)— (5.2)
亞太地區(2.3)— (2.3)
付款總額及其他(17.1)(1.6)(18.7)
截至2023年9月30日的餘額
$5.9 $— $5.9 
美元的重組應計額5.9百萬和美元5.7截至2023年9月30日和2022年12月31日，簡明合併資產負債表中分別記入其他流動負債100萬英鎊。


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目錄
附註15：補充現金流信息
下表提供了簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併現金流量表中列報的此類金額總和（以百萬計）的對賬情況：
截至截至
2023年9月30日2022年12月31日
現金和現金等價物$588.2 $644.5 
預付費用和其他流動資產中記錄的限制性現金47.1 74.5 
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$635.3 $719.0 
補充現金流和非現金投資和融資活動如下（以百萬計）：
截至9月30日的九個月
20232022
已支付的現金：
利息$167.6 $116.2 
所得税74.5 197.8 
經營租賃89.5 85.4 
非現金投資/融資活動：
通過融資租賃增加財產和設備21.7 21.9 
收購產生的延期付款和或有付款債務— 23.6 
（減少）證券化實益權益的增加
(60.9)233.0 
通過經營租賃獲得的使用權資產46.3 29.8 

備註 16：後續事件
公司對截至2023年10月30日（這些財務報表發佈之日）的後續事件進行了評估，並且確定隨後沒有重大事件可披露。

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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告（“季度報告”）其他地方包含的未經審計的中期簡明合併財務報表和相關附註以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。
正如下文 “關於前瞻性陳述的警示説明” 中所討論的那樣，以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與此類前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於下文確定的因素，以及我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項中的 “風險因素” 以及本季度報告第二部分第1A項中討論的因素。我們的財政年度將於 12 月 31 日結束。

關於前瞻性陳述的警示説明
本季度報告中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 下的一些陳述可能包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們目前對未來事件、業績和財務業績等的看法，這些陳述旨在涵蓋1995年《私人證券訴訟改革法》規定的前瞻性陳述的安全港條款。我們還在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項中討論了這些風險、不確定性和其他因素。
這些陳述可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實不完全相關，您通常可以通過使用前瞻性詞語來識別這些前瞻性陳述，例如 “展望”、“相信”、“期望”、“潛力”、“繼續”、“可能”、“應該”、“努力”、“尋求”、“大約”、“預測”、“打算”、“計劃”、“計劃”” “估計”、“預期”、“目標”、“目標”、“項目”、“預測”、“應該”、“考慮” 或否定版本或其他類似詞語。本季度報告中包含的任何前瞻性陳述均基於我們的歷史表現以及我們當前的計劃、估計和預期，並參照我們目前獲得的信息。納入這些前瞻性信息不應被視為我們表示我們所設想的未來計劃、估計或預期將得到實現。此類前瞻性陳述受與我們的運營、財務業績、財務狀況、業務、前景、增長戰略和流動性相關的各種風險、不確定性和假設的影響。因此，有或將會有重要因素可能導致我們的實際業績與這些陳述中顯示的結果存在重大差異。您不應過分依賴任何前瞻性陳述，應考慮以下因素，以及本季度報告和截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中討論的因素。我們認為這些因素包括但不限於：
•總體宏觀經濟狀況的中斷以及全球和區域對商業房地產的需求；
•我們吸引和留住高級管理層成員和合格的創收員工的能力；
•全球社會、政治和經濟風險以及外幣波動；
•我們的收購和合資企業無法按預期表現以及未來沒有類似的機會；
•我們維護、發展和利用品牌價值的能力；
•業務集中於企業客户；
•我們適當處理實際或感知的利益衝突的能力；
•我們維護和執行信息技術戰略、維護信息安全以及適應技術變化的能力；
•我們的信息技術、通信系統或數據服務的中斷或故障；
•我們容易受到與我們的信息技術相關的重大漏洞的影響；
•我們遵守當前和未來的數據隱私法規和其他保密義務的能力；
•自然災害、全球健康危機、建築缺陷、恐怖襲擊和大規模槍擊事件可能在多大程度上幹擾我們管理客户財產的能力；
•我們的商譽和其他無形資產的潛在減值；

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目錄
•我們遵守新法律或法規或現行法律或法規變化的能力，以及在複雜的税收制度中做出正確決定的能力；
•我們執行運營效率戰略的能力；
•我們收入和現金流的很大一部分的季節性；
•第三方未能遵守合同、監管或法律要求；
•與氣候變化的影響相關的風險和實現可持續發展目標的能力；
•由於我們作為房地產服務提供商的角色，我們可能承擔環境責任；
•我們在全球、區域和地方上競爭的能力；
•我們的主要股東對我們施加重大影響力的能力；
•我們或我們的現有股東在市場上出售大量普通股的影響；
•我們為普通股支付現金分紅的意圖或能力；
•與任何潛在股票回購的時間和金額相關的不確定性；
•我們的2018年信貸協議、管理2020年票據的契約和管理2023年票據的契約對我們施加的運營和財務限制，以及如果違約，我們的所有借款可能立即付清；
•我們的鉅額債務；
•我們可能承擔更多債務的可能性；
•我們有能力通過運營產生足夠的現金流來履行我們的還本付息義務；
•與訴訟有關的風險；
•我們股東的權利在某些方面不同於通常向特拉華州公司股東提供的權利；
•美國投資者可能難以對我們追究責任，或者在發生爭議時在他們認為有利的司法機構提出索賠的能力受到限制；
•英國法律和公司章程中的規定可能產生反收購效應，這可能會阻礙他人收購我們，或者某些資本結構決策需要股東批准；以及
•其他風險因素在本季度報告中其他地方以及我們2022年10-K表年度報告第一部分第1A項中列出。
不應將上述因素解釋為可能影響我們未來業績的詳盡因素清單，應與本季度報告中包含的其他警示聲明一起閲讀。本季度報告中做出的前瞻性陳述僅在本季度報告發布之日作出。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。
如果其中一項或多項風險或不確定性得以實現，或者如果我們的基本假設被證明不正確，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述可能表達或暗示的結果存在重大差異。在做出購買我們的普通股的投資決定之前，您應該特別考慮本季度報告中提出的可能導致實際業績不同的因素。
此外，新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。

概述
Cushman & Wakefield是一家全球領先的商業房地產服務公司，對我們的員工、客户、社區和世界產生了有意義的影響。我們由經驗豐富的執行團隊領導，由分佈在約60個國家的400多個辦事處的約52,000名員工驅動，為房地產佔用者和業主提供卓越的價值，管理全球超過51億平方英尺的商業房地產空間，並通過我們的集成和可擴展平臺提供廣泛的服務。我們的業務側重於通過全面的服務來滿足客户不斷增長的需求，包括（i）物業、設施和項目管理，（ii）租賃，（iii）資本市場以及（iv）估值和其他服務。


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近期發展與展望
截至 2023 年 9 月 30 日的期間的亮點：
年初至今的結果：
•截至2023年9月30日的九個月中，收入為69億美元，服務線費收入為47億美元，較截至2022年9月30日的九個月分別下降了7％和12％。
◦房地產、設施和項目管理增長了3％，這主要是由美洲和亞太地區推動的。
◦租賃、資本市場和估值等分別下降了19％、44％和15％。
•截至2023年9月30日的九個月中，每股淨虧損和攤薄虧損分別為1.052億美元和0.46美元。
◦調整後的息税折舊攤銷前利潤為3.570億美元，較截至2022年9月30日的九個月下降了47％。
•截至2023年9月30日，流動性為17億美元，包括公司11億美元的未提取循環信貸額度的可用性以及6億美元的現金和現金等價物。
第三季度業績：
•與2022年第三季度相比，2023年第三季度收入為23億美元，服務專線費用收入為16億美元，分別下降了9％和11％。
◦財產、設施和項目管理與前一時期相比保持不變。
◦租賃、資本市場和估值等分別下降了16％、33％和17％。
•2023年第三季度的每股淨虧損和攤薄虧損分別為3390萬美元和0.15美元。
◦調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.5億美元，較2022年第三季度下降26％。
宏觀經濟趨勢和不確定性
對我們服務的需求在很大程度上取決於全球和區域商業房地產市場的相對實力，這些市場對總體宏觀經濟狀況和市場參與者獲得信貸的能力高度敏感。全球許多市場仍然存在重大的宏觀經濟和地緣政治不確定性。這些宏觀經濟挑戰，包括通貨膨脹率和利率上升，導致全球資本和信貸市場持續波動，加劇了商業房地產的衰退，並對2023年我們的服務需求產生了負面影響。我們預計，這些宏觀經濟挑戰將持續到2023年的剩餘時間。
特別是，由於貸款條件和條款收緊以及借款人面臨更高的資本成本，我們的許多客户無法以優惠條件獲得信貸或融資，導致交易量減少，資本市場、租賃和估值以及其他服務項目下滑。客户可能會繼續推遲房地產交易決策，直到房地產價值和經濟狀況穩定下來，這可能會繼續減少我們通過代理這些交易獲得的佣金和費用。這些宏觀經濟狀況的長期持續或進一步惡化，以及信貸市場未來的不確定性或疲軟，可能會進一步影響商業房地產交易量和定價。儘管交易市場在年內仍然面臨壓力，但我們的房地產、設施和項目管理服務線繼續表現出彈性，比上年增長了3％。

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最近的監管動態
經濟合作與發展組織（“經合組織”）已要求全球各國採取行動，防止其所謂的税基侵蝕和利潤轉移（“BEPS”）。經合組織認為，BEPS是指税收籌劃策略，這些策略可能是人為地將利潤跨境轉移以利用各國之間不同的税法和税率。最近，經合組織宣佈就進一步修改傳統國際税收原則（“BEPS 2.0”）達成共識，以解決人們認為需要將最低全球有效税率定為15％（“支柱2”）等問題。2023年7月11日，根據第二支柱指令，英國頒佈了立法，將第二支柱指令轉化為自2023年12月31日之後的多年的國內法。歐盟和其他國家正在採取類似行動，根據該指令提出和實施第二支柱立法。作為一家在英格蘭和威爾士成立的公司，我們正在評估事態發展，以確定支柱2是否會對我們未來的財務狀況產生重大影響。BEPS、BEPS 2.0或其他立法提案或調查導致的税法或政策及其解釋的任何重大變化都可能導致我們的收入的有效税率提高，並對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

關鍵會計政策與估計
我們未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的，這要求我們做出影響報告金額的估算和假設。這些估計和假設基於歷史經驗、當前的事實和情況以及我們認為合理的其他因素。實際結果可能與這些估計值不同。我們會定期審查這些估算值以確保合理性。儘管實際金額可能與此類估計金額不同，但我們認為這種差異不太可能很大。有關我們的重要會計政策和估算的更多詳細信息，請參閲公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告。截至2023年9月30日，這些政策或估計沒有實質性變化，下文討論的商譽報告單位除外。
正如我們在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中指出的那樣，公司在申報單位層面進行商譽減值審查。美國公認會計準則（U.S. GAAP）將報告單位定義為運營分部的一個組成部分，前提是該組成部分構成一項業務，且該業務部門有離散的財務信息，並且分部管理層定期審查該組成部分的經營業績。2022年，我們對五個申報單位進行了商譽減值評估，由於每個報告單位的估計公允價值超過其賬面價值，因此沒有產生減值費用。
自2023年7月1日起，公司已將用於評估商譽減值的申報單位的標識從五個申報單位修訂為四個申報單位。此前（包括2023年第二季度），美洲和C&W Services報告單位包括美洲分部，EMEA報告單位包括歐洲、中東和非洲分部，亞太和大中華區報告單位包括亞太分部。由於管理和報告結構的變化，包括2023年7月首席執行官的變動，以及經濟特徵的相似性，公司不再將大中華區確定為評估商譽減值的單獨報告單位。自2023年7月1日起，公司的報告單位包括美洲、C&W Services、EMEA和亞太地區（包括大中華區）。我們沒有對與評估商譽減值相關的政策進行任何其他修改。
最近發佈的會計公告
請參閲附註2：新會計公告中最近發佈的會計公告 簡明合併財務報表附註。

影響可比性的項目
在閲讀我們的財務報表和本季度報告中包含的信息時，應考慮到，我們已經經歷並將繼續經歷一些重大趨勢和不確定性，這些趨勢和不確定性影響了我們的財務狀況和經營業績，並可能影響未來的業績。我們認為，以下重大趨勢和不確定性對於瞭解我們歷史收益和現金流的可變性以及未來任何潛在的變異性非常重要。

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宏觀經濟狀況
我們的經營業績受到經濟趨勢、政府政策以及全球和區域房地產市場的重大影響。這些因素包括：總體經濟活動、金融市場的波動、利率變化、通貨膨脹、全球銀行系統的壓力、税收和監管政策的影響、信貸的成本和可用性、就業率的變化、對商業房地產的需求和地緣政治環境。
我們的多元化運營模式有助於部分緩解艱難的市場條件對我們利潤率的負面影響，因為我們的很大一部分成本是可變薪酬支出，特別是支付給租賃和資本市場服務領域專業人員的佣金和獎金。儘管如此，持續的不利經濟趨勢可能會對我們的經營業績和財務狀況構成重大風險。
收購
我們的業績包括自收購之日起已完成交易的增量影響，這可能會影響我們業績同比的可比性。此外，由於交易相關費用和整合費用，收購完成後的一段時間內，淨收入通常會受到不利影響。我們歷來使用戰略性收購和填補性收購以及合資企業來增加新的服務能力，在現有能力範圍內擴大我們的規模，並在全球新的或現有的地理區域擴大我們的影響力。我們相信，戰略收購和合作夥伴關係將增加收入，提供成本協同效應，並在長期內產生增量收入。
季節性
我們收入的很大一部分是季節性的，尤其是租賃和資本市場等服務領域。這會影響我們逐季度財務狀況和經營業績的比較。通常，我們的行業側重於在日曆年底之前完成交易，活動主要集中在日曆年的最後一個季度，而某些支出在整個日曆年度的確認更加均勻。從歷史上看，我們的收入和營業收入通常在第一季度最低，在每年第四季度最高。不動產、設施和項目管理服務熱線在一定程度上緩解了這種年內季節性，這是因為該服務線具有經常性，全年收入更加穩定。
國際業務
我們的業務包括在美國境內外的多個地區運營的服務線。我們的國際業務使我們瞭解全球經濟趨勢以及外國政府的税收、監管和政策措施。
此外，在美國以外，我們以其他貨幣產生收益，並且會受到相對於美元（“美元”）的波動的影響。隨着我們繼續發展國際業務，這些貨幣波動，尤其是澳元、歐元和英鎊，有可能對我們以美元計量的經營業績產生正面或不利影響。當貨幣兑美元的變動不能反映以當地貨幣報告的當地基礎業務的趨勢時，可能很難比較同期財務報表。
為了幫助我們的投資者並提高業績的可比性，我們以 “當地” 貨幣列報某些非公認會計準則財務指標的同比變化，例如收費運營費用和調整後的息税折舊攤銷前利潤。假設外匯匯率與上年相比沒有變動，則當地貨幣變化代表同比變化。我們認為，這使我們的管理層和投資者能夠更好地瞭解基礎運營業務的可比性和趨勢。
關鍵績效衡量標準
我們會定期審查一些指標，以評估我們的業務，衡量我們的進展並做出戰略決策。這些指標包括分部運營費用、收費運營支出、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和當地貨幣。其中某些指標是管理層目前用來評估業績的非公認會計準則指標，我們向投資者披露這些指標，以幫助他們對我們的業績有意義的瞭解。請參閲下面的 “非公認會計準則財務指標的使用” 和 “經營業績”。

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非公認會計準則財務指標的使用
我們使用了以下指標，根據美國證券交易委員會的指導方針，這些指標被視為 “非公認會計準則財務指標”：
i.分部運營費用和收費運營費用；
ii。調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）和調整後的息税折舊攤銷前利潤率；以及
iii。當地貨幣。
我們的管理層主要使用這些非公認會計準則財務指標來評估經營業績，制定預算和預測，提高業績的可比性，並協助我們的投資者分析我們業務的基本業績。根據GAAP，這些指標不屬於公認的衡量標準。在分析我們的經營業績時，除了根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務業績外，投資者還應使用這些業績，但不能作為替代方案。由於公司對這些非公認會計準則財務指標的計算可能與其他公司不同，因此我們對這些指標的列報可能無法與其他公司的類似標題的指標進行比較。
該公司認為，這些衡量標準可以更全面地瞭解正在進行的業務，增強了當前業績與前期的可比性，並可能有助於投資者分析我們的財務業績。這些措施消除了某些項目的影響，這些項目可能會掩蓋我們業務基本業績的趨勢。該公司認為，它們對投資者有用，可用於下述其他目的。
分部運營費用和收費運營費用：與公認會計原則一致，某些客户合同的報銷費用在收入和運營費用中均按毛額列報，公司確認的利潤率基本上不存在。總成本和支出包括分部運營費用以及其他費用，例如折舊和攤銷、整合和其他與合併相關的成本、首次公開募股前的股票薪酬、收購相關成本和效率計劃、成本節約計劃、首席執行官過渡成本、服務責任費用和攤銷、某些法律和合規事項以及其他非經常性項目。分部運營費用包括收費運營費用和合同總額可報銷成本。
我們認為，收費運營費用更準確地反映了我們在向客户提供服務的過程中產生的成本，也更符合我們管理支出基礎和營業利潤率的方式。
調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤我們已確定調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們衡量細分市場盈利能力的主要指標。我們認為，投資者發現這一衡量標準有助於將我們的經營業績與行業中其他公司的經營業績進行比較，因為這些計算通常會排除與合併、首次公開募股前的股票薪酬、未實現（收益）/虧損、收購相關成本和效率計劃、成本節約計劃、首席執行官過渡成本、服務責任費用和攤銷、某些法律和合規事項以及其他非經常性項目相關的整合和其他成本。調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括融資、所得税以及折舊和無形資產攤銷的非現金會計影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤率是衡量盈利能力佔收入百分比的非公認會計準則指標，是根據服務線費用收入衡量的。
當地貨幣：在討論我們的結果時，我們指的是當地貨幣的百分比變化。這些指標是通過在同比比較中保持外幣匯率不變來計算的。管理層認為，這種方法使投資者能夠更清楚地瞭解我們的業務表現，不包括外幣匯率波動的影響。

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運營結果

下表列出了我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表中的項目（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比
收入：
財產、設施和項目管理$878.8$878.50 %(1)%$2,664.7$2,588.03 %3 %
租賃435.7518.4(16)%(16)%1,240.01,526.0(19)%(18)%
資本市場176.3263.2(33)%(33)%511.0919.5(44)%(44)%
估值及其他97.3116.8(17)%(18)%309.3364.6(15)%(14)%
服務專線費用收入總額(1)
1,588.11,776.9(11)%(11)%4,725.05,398.1(12)%(12)%
合同可償還款總額(2)
697.9738.2(5)%(5)%2,216.32,060.68 %8 %
總收入$2,286.0$2,515.1(9)%(9)%$6,941.3$7,458.7(7)%(7)%
成本和支出：
向客户提供服務的成本$1,184.2$1,314.7(10)%(10)%$3,551.5$3,930.3(10)%(9)%
可償還合同總額的費用697.9738.2(5)%(5)%2,216.32,060.68 %8 %
服務總成本1,882.12,052.9(8)%(9)%5,767.85,990.9(4)%(3)%
運營、行政和其他300.9315.6(5)%(5)%945.7926.52 %2 %
折舊和攤銷36.233.97 %6 %108.8114.2(5)%(4)%
重組、減值和相關費用9.20.6n.m。n.m。23.43.1n.m。n.m。
成本和支出總額2,228.42,403.0(7)%(8)%6,845.77,034.7(3)%(2)%
營業收入57.6112.1(49)%(50)%95.6424.0(77)%(78)%
扣除利息收入的利息支出(89.5)(50.4)78 %75 %(224.2)(139.7)60 %60 %
權益法投資的收益16.620.0(17)%(16)%41.354.4(24)%(23)%
其他費用，淨額(2.0)(31.6)(94)%(94)%(12.8)(89.5)(86)%(86)%
所得税前（虧損）收益
(17.3)50.1n.m。n.m。(100.1)249.2n.m。n.m。
所得税準備金
16.626.2(37)%(37)%5.182.6(94)%(94)%
淨（虧損）收入
$(33.9)$23.9n.m。n.m。$(105.2)$166.6n.m。n.m。
淨（虧損）收入利潤率
(1.5)%1.0%(1.5)%2.2%
調整後 EBITDA$150.0$201.9(26)%(27)%$357.0$679.0(47)%(47)%
調整後息折舊攤銷前利潤率(3)
9.4 %11.4 %7.6 %12.6 %
n.m. 沒有意義
(1) 服務專線費用收入代表我們的每條服務線產生的費用收入。
(2)合同報銷總額反映了來自幾乎沒有利潤的客户的收入。
(3)調整後的息税折舊攤銷前利潤率是根據服務專線費用總收入衡量的。


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目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤計算如下（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
淨（虧損）收入
$(33.9)$23.9 $(105.2)$166.6 
添加/（減去）：
折舊和攤銷36.2 33.9 108.8 114.2 
扣除利息收入的利息支出89.5 50.4 224.2 139.7 
所得税準備金
16.6 26.2 5.1 82.6 
未實現的投資虧損，淨額(1)
4.0 33.5 22.9 82.3 
整合和其他與合併相關的成本(2)
2.4 3.3 6.8 11.1 
首次公開募股前基於股票的薪酬— 0.8 — 2.5 
與收購相關的成本和效率舉措(3)
— 19.2 11.7 54.2 
節省成本的舉措(4)
14.2 — 41.4 — 
首席執行官過渡成本(5)
3.2 — 5.5 — 
服務負債費和攤銷(6)
0.7 6.3 12.3 6.9 
法律和合規事宜(7)
14.1 — 14.1 — 
其他(8)
3.0 4.4 9.4 18.9 
調整後 EBITDA$150.0 $201.9 $357.0 $679.0 
(1) 代表截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中公允價值投資的未實現淨虧損，主要與我們對WeWork的投資有關。
(2) 整合和其他與合併相關的成本反映了將在2026年之前攤銷的某些與合併相關的留存獎勵的非現金攤銷費用，以及將在2028年之前攤銷的與合併相關的遞延租金和租户激勵措施的非現金攤銷費用。
(3)包括為實施某些不同的運營效率計劃而產生的內部和外部諮詢成本，其中包括在全公司範圍內進行重大變革，以調整我們的組織，使公司成為客户更靈活的合作伙伴，並根據每項計劃的特定因素在頻率、金額和發生率上有所不同。此外，這還包括與收購企業相關的某些直接成本。
(4)成本節約計劃主要反映了與2023年削減特定職位員工人數的行動相關的遣散費和其他一次性離職成本，這些行動旨在在當前的宏觀經濟狀況和運營環境以及房地產租賃合理化的情況下幫助優化我們的員工隊伍。
(5)首席執行官過渡成本反映了與向約翰·福雷斯特發放的股票獎勵相關的股票薪酬支出增加。約翰·福雷斯特於2023年6月30日辭去該職務，但仍受僱於公司擔任戰略顧問。在福雷斯特先生計劃於2023年12月31日從公司退休後，將滿足適用獎勵協議規定的必要服務期。此外，這還包括福雷斯特先生2023年第三季度的應計工資和獎金。我們認為，這些股票獎勵、工資和獎金累積的加速支出本質上與一次性遣散費相似，不是運營業務所需的正常經常性運營費用。
(6)服務負債費和攤銷主要反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別與A/R證券化修正案相關的1,130萬美元和500萬美元的額外非現金服務負債費用。該負債將攤銷至2026年6月。
(7)在截至2023年9月30日的期間，公司記錄的某些法律事務的虧損估計為1,410萬美元，這些事項的負債在2023年第三季度可能和可估計（見簡明合併財務報表附註中的附註10：承付款和意外開支）。我們在調整後息税折舊攤銷前利潤的計算中排除了虧損，以提高本期經營業績與前一和未來時期的可比性。
(8)在截至2023年9月30日的九個月中，其他主要反映與某些一次性留存獎勵相關的非現金股票薪酬支出、與某些法人實體重組項目相關的一次性諮詢費用以及出售投資的虧損。在截至2022年9月30日的九個月中，其他包括與出售俄羅斯業務相關的1,380萬美元虧損以及 COVID-19 相關成本。

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目錄
以下是總成本和支出的摘要（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
美洲收費運營支出$1,017.2 $1,164.6 $3,110.4 $3,471.0 
歐洲、中東和非洲地區收費運營支出191.9 186.7 568.9 601.1 
亞太地區收費運營支出243.7 245.0 730.6 706.8 
可償還合同總額的費用697.9 738.2 2,216.3 2,060.6 
分部運營費用2,150.7 2,334.5 6,626.2 6,839.5 
折舊和攤銷36.2 33.9 108.8 114.2 
整合和其他與合併相關的成本(1)
2.4 3.3 6.8 11.1 
首次公開募股前基於股票的薪酬— 0.8 — 2.5 
與收購相關的成本和效率舉措(2)
— 19.2 11.7 54.2 
節省成本的舉措(3)
14.2 — 41.4 — 
首席執行官過渡成本(4)
3.2 — 5.5 — 
服務負債費和攤銷(5)
0.7 6.3 12.3 6.9 
法律和合規事宜(6)
14.1 — 14.1 — 
其他，包括外幣變動(7)
6.9 5.0 18.9 6.3 
成本和支出總額$2,228.4 $2,403.0 $6,845.7 $7,034.7 
(1) 整合和其他與合併相關的成本反映了某些與合併相關的經紀人留存獎勵的非現金攤銷費用，這些獎勵將在2026年之前攤銷，以及與合併相關的遞延租金和租户激勵措施的非現金攤銷費用，這些費用將在2028年之前攤銷。
(2)包括為實施某些不同的運營效率計劃而產生的內部和外部諮詢成本，其中包括在全公司範圍內進行重大變革，以調整我們的組織，使公司成為客户更靈活的合作伙伴，並根據每項計劃的特定因素在頻率、金額和發生率上有所不同。此外，這還包括與收購企業相關的某些直接成本。
(3)成本節約舉措主要反映了2023年採取的遣散費和其他一次性就業相關離職費用，這些費用旨在減少特定職位的員工人數，以幫助優化我們的員工隊伍，同時考慮到當前的宏觀經濟狀況和運營環境以及房地產租賃的合理化。
(4)首席執行官過渡成本反映了與向約翰·福雷斯特發放的股票獎勵相關的股票薪酬支出增加。約翰·福雷斯特於2023年6月30日辭去該職務，但仍受僱於公司擔任戰略顧問。在福雷斯特先生計劃於2023年12月31日從公司退休後，將滿足適用獎勵協議規定的必要服務期。此外，這還包括福雷斯特先生2023年第三季度的應計工資和獎金。我們認為，這些股票獎勵、工資和獎金累積的加速支出本質上與一次性遣散費相似，不是運營業務所需的正常經常性運營費用。
(5)服務負債費和攤銷主要反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別與A/R證券化修正案相關的1,130萬美元和500萬美元的額外非現金服務負債費用。該負債將攤銷至2026年6月。
(6)在截至2023年9月30日的期間，公司記錄的某些法律事務的虧損估計為1,410萬美元，這些事項的負債在2023年第三季度可能和可估計（見簡明合併財務報表附註中的附註10：承付款和意外開支）。我們在收費運營費用和分部運營支出的計算中排除了虧損，以提高我們本期經營業績與前一和未來時期的可比性。
(7)在截至2023年9月30日的九個月中，其他主要反映與某些一次性留存獎勵相關的非現金股票薪酬支出、與某些法人實體重組項目相關的一次性諮詢費用以及外幣變動的影響。在截至2022年9月30日的九個月中，其他包括 COVID-19 相關成本和外幣變動的影響。


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截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比
收入
與截至2022年9月30日的三個月相比，23億美元的收入減少了2.291億美元，下降了9％，這主要是由美洲推動的，下降了13％。下降的主要原因是租賃和資本市場收入分別下降了16％和33％，這是由於艱難的宏觀經濟環境和利率不確定性繼續對商業房地產交易量產生不利影響，推遲了租户的決策。由於交易放緩，我們的估值業務活動減少，估值和其他業務下降了17％。此外，由於美元走強，與2022年第三季度相比，我們經歷了1,020萬美元的不利外幣波動。
服務成本
與截至2022年9月30日的三個月相比，19億美元的服務成本下降了1.708億美元，下降了8％。向客户提供的服務成本下降了10％，這主要是由於經紀收入減少導致佣金降低。受客户組合變化的推動，合同可償還總額成本下降了5％。
運營、行政和其他
與截至2022年9月30日的三個月相比，3.009億美元的運營、管理和其他支出減少了1,470萬美元，下降了5％，這主要是由於諮詢和保險費用減少以及我們的成本節約舉措所致。
重組、減值和相關費用
與截至2022年9月30日的三個月相比，920萬美元的重組、減值和相關費用增加了860萬美元。這一增長主要反映了2023年採取的成本節約舉措導致的遣散費和就業相關成本的增加，包括在當前宏觀經濟狀況和運營環境下裁員以幫助優化我們的員工隊伍，以及與房地產租賃合理化相關的減值費用。
扣除利息收入的利息支出
與截至2022年9月30日的三個月相比，8,950萬美元的利息支出增加了3,910萬美元，增長了78％，這主要與2,500萬美元的債務清償損失以及2023年第三季度與2023年8月根據我們的2018年信貸協議對部分借款進行再融資相關的400萬美元新交易成本（見簡明合併票據中的附註9：長期債務和其他借款）財務報表以獲取更多信息）。利息支出的增加也部分是由我們債務的可變利率與前一時期相比提高所推動的。
權益法投資的收益
與截至2022年9月30日的三個月相比，權益法投資的收益為1,660萬美元，減少了340萬美元，這主要是由於貸款條件收緊導致交易量減少，我們對Greystone的股票法投資確認的收益有所下降。
其他費用，淨額
與截至2022年9月30日的三個月相比，200萬美元的其他支出減少了2960萬美元，下降了94％，這主要是由於我們的公允價值投資的未實現淨虧損減少，主要與我們對WeWork的投資有關。
所得税準備金
2023年第三季度的所得税準備金為1,660萬美元，所得税前虧損為1,730萬美元。2022年第三季度，所得税準備金為2620萬美元，所得税前收益為5,010萬美元。截至2023年9月30日的三個月，負的有效税率主要是由公司增加對部分遞延所得税資產的估值補貼所推動的。此外，所得税支出的減少是由收益下降以及2023年淨營業虧損和外國税收抵免的利用率推動的。

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目錄
淨虧損（收益）和調整後息税折舊攤銷前利潤
淨虧損為3,390萬美元，而截至2022年9月30日的三個月淨收入為2390萬美元，減少了5,780萬美元，這主要是由於我們的租賃、資本市場和估值以及其他服務領域的下滑所致。債務清償損失、本期與某些法律事務相關的估計損失（見簡明合併財務報表附註中的附註10：承付款和意外開支）以及我們的Greystone權益法投資收益的減少也導致了較上期的下降。我們的成本節約計劃部分抵消了這些趨勢。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.50億美元，減少了5190萬美元，下降了26％，這與上述淨收益的影響相同，但債務清償損失和本期與某些法律事務相關的估計損失除外。

截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
收入
與截至2022年9月30日的九個月相比，69億美元的收入下降了5.174億美元，下降了7％，這主要是由美洲推動的，下降了9％。這種下降的主要原因是租賃和資本市場收入分別下降了19％和44％，這是由於艱難的宏觀經濟環境和利率不確定性繼續對商業房地產交易量產生不利影響，推遲了租户的決策。由於交易放緩導致我們的估值業務活動減少，估值和其他業務也下降了15％。此外，由於美元走強，與截至2022年9月30日的九個月相比，我們經歷了3,610萬美元的不利外幣波動。部分抵消這些趨勢的是我們的房地產、設施和項目管理服務項目，即我們的物業管理和設施管理業務以及合同可償還總收入的持續增長，分別增長了3％和8％。
服務成本
與截至2022年9月30日的九個月相比，58億美元的服務成本下降了2.231億美元，下降了4％。向客户提供的服務成本下降了10％，這主要是由於經紀收入減少導致佣金降低。受我們的房地產、設施和項目管理服務線持續增長以及成本通脹的推動，合同可償還總額成本增長了8％。由於業務結構和成本通脹，截至2023年9月30日的九個月中，服務總成本佔總收入的百分比為83％，而截至2022年9月30日的九個月中，服務成本佔總收入的百分比為80％。
運營、行政和其他
與截至2022年9月30日的九個月相比，9.457億美元的運營、管理和其他支出增加了1,920萬美元，增長了2％，這主要是由就業成本上漲所致，包括與首席執行官過渡相關的股票薪酬支出加快，以及上半年為與實際獎金支付保持一致而錄得的激勵性薪酬，但部分被我們的成本節約計劃所抵消。截至2023年9月30日的九個月中，運營、管理和其他成本佔總收入的百分比為14％，而截至2022年9月30日的九個月中，這一比例為12％。
重組、減值和相關費用
與截至2022年9月30日的九個月相比，2340萬美元的重組、減值和相關費用增加了2,030萬美元。這一增長主要反映了2023年採取的成本節約計劃導致的遣散費和就業相關成本和減值費用的增加，包括在當前宏觀經濟狀況和運營環境下裁減特定職位的員工人數以幫助優化我們的員工隊伍，以及與房地產租賃合理化相關的減值費用。

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目錄
扣除利息收入的利息支出
與截至2022年9月30日的九個月相比，2.242億美元的利息支出增加了8,450萬美元，增長了60％，這主要與4190萬美元的債務清償總損失以及2023年與2023年1月和8月根據我們的2018年信貸協議進行部分借款再融資相關的870萬美元新交易成本（見附註9：簡明合併票據中的長期債務和其他借款）財務報表以獲取更多信息）。與2022年相比，我們債務的可變利率上升也部分推動了利息支出的增加。
權益法投資的收益
與截至2022年9月30日的九個月相比，權益法投資的收益為4,130萬美元，減少了1,310萬美元，這主要是由於貸款條件收緊導致交易量減少，我們對Greystone的股票法投資確認的收益有所下降。
其他費用，淨額
與截至2022年9月30日的九個月相比，1,280萬美元的其他支出減少了7,670萬美元，下降了86％，這主要是由於我們的公允價值投資的未實現淨虧損減少，主要與我們對WeWork的投資有關。此外，該公司在2022年第一季度確認了與出售我們在俄羅斯的業務有關的1,380萬美元的虧損。
所得税準備金
截至2023年9月30日的九個月中，所得税準備金為510萬美元，所得税前虧損為1.001億美元。在截至2022年9月30日的九個月中，所得税準備金為8,260萬美元，所得税前收益為2.492億美元。截至2023年9月30日的九個月中，負的有效税率主要是由公司增加對部分遞延所得税資產的估值補貼所推動的。此外，所得税支出的減少是由收益下降以及2023年淨營業虧損和外國税收抵免的利用率推動的。
淨（虧損）收入和調整後息税折舊攤銷前利潤
淨虧損為1.052億美元，減少了2.718億美元，而截至2022年9月30日的九個月的淨收入為1.666億美元，這主要是由於我們的租賃、資本市場和估值以及其他服務領域的下滑所致。債務清償總損失、本期與某些法律事務相關的估計虧損（見簡明合併財務報表附註中的附註10：承付款和意外開支）以及我們的Greystone權益法投資收益的減少也導致了同比下降。我們的成本節約計劃部分抵消了這些趨勢。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為3.570億美元，下降了3.22億美元，下降了47％，這得益於影響上述淨虧損的相同因素，但債務清償的總損失和本期與某些法律事務相關的估計損失除外。截至2023年9月30日的九個月中，根據服務專線費用收入衡量，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為7.6％，低於截至2022年9月30日的九個月的12.6％。

分部運營
我們通過以下細分市場報告我們的業務：（1）美洲，（2）歐洲、中東和非洲以及（3）亞太地區。美洲由位於美國、加拿大和拉丁美洲主要市場的業務組成。EMEA 包括在英國、法國、荷蘭以及歐洲和中東其他市場的業務。亞太地區包括在澳大利亞、新加坡、中國和亞太地區其他市場的業務。
對於分部報告，服務專線費用收入是指我們的每條服務線產生的費用收入。合同報銷總額反映了客户支付的收入，而這些收入基本上沒有利潤。我們的細分市場業績衡量標準，即調整後的息税折舊攤銷前利潤，不包括折舊和攤銷，以及與合併相關的整合和其他成本、首次公開募股前的股票薪酬、未實現（收益）/虧損、收購相關成本和效率計劃、成本節約計劃、首席執行官過渡成本和其他非經常性項目。


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目錄
美洲業績
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按美洲運營部門劃分的經營業績（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比
收入：
財產、設施和項目管理$611.7$618.1(1)%(1)%$1,869.1$1,814.33 %3 %
租賃341.1424.8(20)%(20)%981.81,239.1(21)%(21)%
資本市場136.2222.8(39)%(39)%418.4773.1(46)%(46)%
估值及其他31.247.9(35)%(34)%103.1148.3(30)%(30)%
服務專線費用收入總額(1)
1,120.21,313.6(15)%(15)%3,372.43,974.8(15)%(15)%
合同可償還款總額(2)
581.7645.9(10)%(10)%1,886.61,781.46 %6 %
總收入$1,701.9$1,959.5(13)%(13)%$5,259.0$5,756.2(9)%(9)%
成本和支出：
美洲收費運營支出$1,017.2$1,164.6(13)%(13)%$3,110.4$3,471.0(10)%(10)%
可償還合同總額的費用581.7645.9(10)%(10)%1,886.61,781.46 %6 %
分部運營費用$1,598.9$1,810.5(12)%(12)%$4,997.0$5,252.4(5)%(5)%
淨收益（虧損）
$20.8$24.4(15)%n.m。$(10.1)$156.8n.m。n.m。
調整後 EBITDA$117.4$165.6(29)%(30)%$290.4$552.1(47)%(47)%
n.m. 沒有意義
(1) 服務專線費用收入代表我們的每條服務線產生的費用收入。
(2)合同報銷總額反映了來自幾乎沒有利潤的客户的收入。

美洲：截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
2023年第三季度美國收入為17億美元，比2022年第三季度減少2.576億美元，下降13％。這種下降的主要原因是租賃、資本市場和估值以及其他收入的下降，分別下降了20％、39％和35％，這是由於宏觀經濟環境不那麼建設性以及持續的利率不確定性導致交易量減少。物業、設施和項目管理收入以及合同報銷總額也分別下降了1％和10％，這主要是由於客户組合的變化，但2023年第二季度我們的一項設施服務合同的合同可償還總額的變化所抵消。
10億美元的收費運營支出下降了13％，這主要是由於與經紀收入減少相關的佣金支出減少，以及我們的成本節約計劃。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.174億美元，下降了4,820萬美元，下降了29％，這主要是由於基於交易的收入下降以及貸款量減少導致我們對Greystone的股票法投資收益下降所致。我們的成本節約計劃部分抵消了這些趨勢。

美洲：截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
截至2023年9月30日的九個月中，美洲收入為53億美元，較截至2022年9月30日的九個月減少了4.972億美元，下降了9％。下降的主要原因是租賃、資本市場和估值以及其他收入的下降，分別下降了21％、46％和30％，這是由於宏觀經濟環境不那麼建設性以及持續的利率不確定性導致交易量減少。房地產、設施和項目管理收入以及合同可償還總額分別增長了3％和6％，部分抵消了這些下降。

37
目錄
31億美元的收費運營支出下降了10％，這主要是由於與經紀收入減少相關的佣金支出減少，以及我們的成本節約計劃。在截至2023年9月30日的九個月中，收費運營支出佔服務專線費用總收入的百分比為92％，而截至2022年9月30日的九個月中，這一比例為87％。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.904億美元，下降2.617億美元，跌幅47％，這主要是由交易收入下降以及貸款量減少導致我們對Greystone的股票法投資收益下降所致。我們的成本節約計劃部分抵消了這些趨勢。


EMEA 業績
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按歐洲、中東和非洲運營部門劃分的經營業績（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比
收入：
財產、設施和項目管理$98.9$88.212  %4 %$280.0$277.11  %0 %
租賃54.052.43 %(5)%148.5166.0(11)%(12)%
資本市場20.828.0(26)%(32)%52.4102.3(49)%(49)%
估值及其他39.139.7(2)%(8)%122.9126.9(3)%(3)%
服務專線費用收入總額(1)
212.8208.32 %(5)%603.8672.3(10)%(11)%
合同可償還款總額(2)
29.123.723 %13 %83.269.320 %18 %
總收入$241.9$232.04 %(4)%$687.0$741.6(7)%(8)%
成本和支出：
歐洲、中東和非洲地區收費運營支出$191.9$186.73 %(5)%$568.9$601.1(5)%(6)%
可償還合同總額的費用29.123.723 %13 %83.269.320 %18 %
分部運營費用$221.0$210.45 %(3)%$652.1$670.4(3)%(4)%
淨（虧損）收入$(36.0)$5.2n.m。n.m。$(65.5)$5.3n.m。n.m。
調整後 EBITDA$16.6$24.8(33)%(39)%$31.4$76.7(59)%(61)%
n.m. 沒有意義
(1) 服務專線費用收入代表我們的每條服務線產生的費用收入。
(2)合同報銷總額反映了來自幾乎沒有利潤的客户的收入。

歐洲、中東和非洲：截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
2023年第三季度歐洲、中東和非洲的收入為2.419億美元，比2022年第三季度增長990萬美元，增長4％。不包括1,850萬美元外幣的有利影響，歐洲、中東和非洲的收入按當地貨幣計算下降了4％。下降的主要原因是租賃和資本市場收入減少，按當地貨幣計算，分別下降了5％和32％，這是由於宏觀經濟環境建設性較差以及持續的利率不確定性導致交易量減少。按當地貨幣計算，房地產、設施和項目管理收入以及合同可償還總額分別增長了4％和13％，部分抵消了這些下降。
按當地貨幣計算，收費運營支出為1.919億美元，下降了5％，這主要是由於較低的就業成本和我們的成本節約舉措。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,660萬美元，與2022年第三季度相比下降了820萬美元，下降了33％，這主要是受交易收入下降的推動。我們的成本節約計劃部分抵消了這些趨勢。

38
目錄
歐洲、中東和非洲：截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
截至2023年9月30日的九個月中，歐洲、中東和非洲的收入為6.870億美元，較截至2022年9月30日的九個月減少了5,460萬美元，下降了7％。不包括730萬美元外幣的有利影響，歐洲、中東和非洲的收入按當地貨幣計算下降了8％。下降的主要原因是租賃和資本市場收入減少，按當地貨幣計算，分別下降了12％和49％，這是由於宏觀經濟環境建設性較差以及持續的利率不確定性導致交易量減少。按當地貨幣計算，合同可償還總額增長了18％，這在一定程度上抵消了這些下降。
按當地貨幣計算，收費運營支出為5.689億美元，下降了6％，這主要是由於與經紀收入減少相關的就業成本降低，以及我們的成本節約舉措。截至2023年9月30日的九個月中，收費運營支出佔服務專線費用總收入的百分比為94％，而截至2022年9月30日的九個月中，這一比例為89％。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為3,140萬美元，與截至2022年9月30日的九個月相比減少了4,530萬美元，下降了59％，這主要是受交易收入下降的推動。我們的成本節約計劃部分抵消了這些趨勢。


亞太區業績
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月按亞太地區運營分部的經營業績（以百萬計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比20232022美元變動百分比當地貨幣變動百分比
收入：
財產、設施和項目管理$168.2$172.2(2)%(2)%$515.6$496.64 %6 %
租賃40.641.2(1)%2 %109.7120.9(9)%(4)%
資本市場19.312.456 %60 %40.244.1(9)%(4)%
估值及其他27.029.2(8)%(4)%83.389.4(7)%(2)%
服務專線費用收入總額(1)
255.1255.00 %2 %748.8751.00 %3 %
合同可償還款總額(2)
87.168.627 %32 %246.5209.917 %24 %
總收入$342.2$323.66 %8 %$995.3$960.94 %7 %
成本和支出：
亞太地區收費運營支出$243.7$245.0(1)%1 %$730.6$706.83 %6 %
可償還合同總額的費用87.168.627 %32 %246.5209.917 %24 %
分部運營費用$330.8$313.65 %8 %$977.1$916.77 %10 %
淨（虧損）收入
$(18.7)$(5.7)n.m。n.m。$(29.6)$4.5 n.m。n.m。
調整後 EBITDA$16.0$11.539 %44 %$35.2$50.2(30)%(26)%
n.m. 沒有意義
(1) 服務專線費用收入代表我們的每條服務線產生的費用收入。
(2)合同報銷總額反映了來自幾乎沒有利潤的客户的收入。


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目錄
亞太地區：截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
2023年第三季度的亞太地區收入為3.422億美元，比2022年第三季度增加了1,860萬美元。不包括780萬美元外幣的不利影響，亞太地區收入按當地貨幣計算增長了8％。按當地貨幣計算，資本市場和合同可償還總額的收入增長分別為60％和32％，部分被項目管理下降推動的房地產、設施和項目管理下降2％所抵消，而估值和其他收入下降4％，這主要是由於宏觀經濟環境不那麼建設性以及持續的利率不確定性導致估值活動降低。
按當地貨幣計算，2.437億美元的收費運營支出增長了1％，這主要是由於就業成本的增加。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,600萬美元，與2022年第三季度相比增加了450萬美元，增長了39％，這主要是受資本市場收入增長的推動。

亞太地區：截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
截至2023年9月30日的九個月中，亞太地區收入為9.953億美元，較截至2022年9月30日的九個月增加了3,440萬美元，增長了4％。不包括3500萬美元外幣的不利影響，亞太地區收入按當地貨幣計算增長了7％。在設施管理和設施服務增加的推動下，房地產、設施和項目管理以及合同可償還總額的收入增長分別為6％和24％，但按當地貨幣計算，租賃、資本市場和估值以及其他收入分別下降4％、4％和2％，部分抵消了這一增長，這主要是由於宏觀經濟環境不那麼建設性以及持續的利率不確定性導致交易量減少。
按當地貨幣計算，收費運營支出為7.306億美元，增長了6％，這主要是由於與我們的房地產、設施和項目管理服務線收入增長相關的可變成本增加以及就業成本的增加，但我們的成本節約計劃部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，收費運營支出佔服務專線費用總收入的百分比為98％，而截至2022年9月30日的九個月中，這一比例為94％。
調整後的息税折舊攤銷前利潤為3520萬美元，與截至2022年9月30日的九個月相比減少了1,500萬美元，下降了30％，這主要是由交易類收入的下降、可變成本和就業成本的增加以及上一年度的政府補貼所致。我們的成本節約計劃部分抵消了這些趨勢。

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目錄
流動性和資本資源
我們的主要流動性來源是運營現金流、可用現金儲備和可用信貸額度下的債務能力。我們對流動性的主要用途是運營費用、收購、投資和債務支付。
儘管宏觀經濟挑戰和不確定性仍然存在，但我們認為，我們保持了足夠的流動性，以滿足我們的營運資金和其他資金需求，包括資本支出以及人力資本和合同義務支出，運營現金流，必要時還包括循環信貸額度下的手頭現金和借款。我們不斷評估出於戰略原因獲得、償還或重組債務、信貸額度或融資安排的機會，或者為投資、運營和債務籌集額外資金的機會，以進一步鞏固我們的財務狀況。
我們歷來依靠運營現金流為我們的營運資金需求和持續的資本支出提供年度資金。我們的運營現金流是季節性的，通常在收入最低的年度第一季度最低，而最大的是收入最高的第四季度。我們運營現金流的季節性質可能導致資金需求不匹配，我們使用手頭可用現金進行管理，必要時使用循環信貸額度或A/R證券化計劃下的借款進行管理。
在沒有大規模戰略收購或其他特殊事件的情況下，我們認為，我們的手頭現金、運營現金流和循環信貸額度下的可用性將足以滿足我們在可預見的將來的預期現金需求，至少滿足未來12個月的預期現金需求。我們可以像過去一樣，尋求利用機會為現有債務工具再融資，使用我們認為具有吸引力的利率、到期日和條件的新債務工具。
截至2023年9月30日，公司擁有17億美元的流動性，包括6億美元的現金和現金等價物以及11億美元的未提取循環信貸額度的可用性。
作為一家專業服務公司，為我們的運營活動提供資金不是資本密集型的。截至2023年9月30日的九個月中，資本支出總額為3,480萬美元。
資產負債表外安排
該公司是資產負債表外A/R證券化安排的當事方，根據該安排，該公司持續向一家非關聯金融機構出售貿易應收賬款。應收賬款在出售時會從資產負債表中扣除，我們收到現金付款並記錄應收的遞延購買價格。該計劃還為公司提供了2億美元的信貸投資限額。截至2023年9月30日，該公司的投資限額已提取1.2億美元。除非發生延期或提前終止事件，否則A/R證券化將於2026年6月19日到期。有關更多信息，請參閲附註13：簡明合併財務報表附註的應收賬款證券化。

歷史現金流
截至9月30日的九個月
現金流摘要20232022
用於經營活動的淨現金$(50.2)$(194.6)
由（用於）投資活動提供的淨現金
80.2 (107.7)
用於融資活動的淨現金(107.1)(61.0)
匯率波動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(6.6)(37.2)
現金、現金等價物和限制性現金變動總額$(83.7)$(400.5)
運營活動
在截至2023年9月30日的九個月中，我們將5,020萬美元的現金用於經營活動，與截至2022年9月30日的九個月相比減少了1.444億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們在運營中使用的淨營運資金為2.242億美元，與截至2022年9月30日的九個月相比減少了3.758億美元。我們淨營運資金使用的減少主要是由經紀收入下降導致的貿易應收賬款和合同資產的減少所致，但被佣金和應計獎金的減少所抵消。

41
目錄
投資活動
在截至2023年9月30日的九個月中，我們從投資活動中產生了8,020萬美元的現金，這主要反映了我們的A/R證券化計劃下投資限額的1.20億美元淨提款，被3,480萬美元的資本支出和650萬美元的股權證券投資所抵消。
融資活動
在截至2023年9月30日的九個月中，我們使用了1.071億美元的現金進行融資活動，比上年同期增加了4,610萬美元，這主要是由與2023年1月和8月根據2018年信貸協議對部分借款進行再融資相關的債務發行成本以及遞延和或有對價付款的增加，但部分被支付員工相關税的股權獎勵淨結算減少所抵消。

債務
有關進一步討論，請參閲附註9：長期債務和其他借款以及簡明合併財務報表附註的附註8：衍生金融工具和套期保值活動。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
市場和其他風險因素
市場風險
我們面臨的主要市場風險是：
i.債務利率；以及
ii。外匯風險。
我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及使用各種衍生金融工具（例如利率套期保值或外幣合約）來管理這些風險。我們與值得信賴的多元化交易對手簽訂衍生工具，以降低信用風險。這些衍生工具嚴格用於風險管理目的，因此不用於交易或投機目的。
利率風險
我們的2018年第一留置權貸款和循環信貸額度面臨利率波動的影響。我們通過簽訂利率互換協議等衍生金融工具來管理這種利率風險，試圖對衝利率波動導致的未來利息支付的可變性。
我們的2018年第一留置權貸款按可變利率計息，公司可以根據2018年信貸協議的條款選擇浮動利率。自2023年9月30日起，我們選擇使用等於（i）1個月期限的年利率，加上0.11％（最低下限為0.0％），2025年部分的年利率為2.75％，（ii）1個月的期限SOFR，再加上0.10％（最低下限為0.50％），再加上2030年第一批和（iii）1個月期限的3.25％ SOFR（最低下限為0.50％），2030年第二批的上限為4.00％。我們的2020年票據和2023年票據的年固定利率分別為6.75％和8.88％。
我們不斷評估利率敏感度，以估計短期利率上升對我們的浮動利率債務的影響。我們的利率風險管理策略側重於限制利率變動對收益和現金流的影響，以降低我們的總體借貸成本。
外匯風險
我們的國外業務使我們受到外匯匯率波動的影響。這些波動可能會影響我們以美元（我們的報告貨幣）計算的現金收入和付款的價值。更多細節請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中關於國際業務的討論。

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目錄
我們的外匯風險管理戰略是通過在我們所服務的市場建立本地業務、以產生成本的相同貨幣向客户開具發票以及使用衍生金融工具（例如外幣遠期合約）來實現的。將外幣產生的費用轉換為美元可以抵消將以外幣賺取的收入轉換為美元的影響。我們簽訂遠期外幣兑換合約，以管理與公司間交易和現金管理相關的貨幣風險。
有關通過衍生活動和標的套期保值項目的名義金額管理的利率和外幣風險的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註8：衍生金融工具和套期保值活動。

第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
經修訂的《1934年美國證券交易法》（“交易法”）第13a-15條和第15d-15條要求我們在本季度報告所涉期末對披露控制和程序的有效性進行評估。該評估旨在確保所有公司披露在所有重要方面都是完整和準確的。該評估還旨在確保我們在美國證券交易委員會報告中要求披露的所有信息都得到積累並傳達給管理層，以便及時做出有關所需披露的決定，以便在SEC規則和表格規定的時間段內以規定的方式記錄、處理、彙總和報告所需的披露。任何控制和程序，無論設計和操作多麼精良，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的首席執行官和首席財務官監督並參與本次評估，他們將得到披露委員會其他成員的協助。
我們進行了必要的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序（根據《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條的定義）已於2023年9月30日生效，以便在合理的保證下實現其目標。
財務報告內部控制的變化
根據《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條的定義，在截至2023年9月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。

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目錄
第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟
我們不時參與許多未決或威脅的訴訟，這些訴訟源於我們的正常業務過程或事件。我們目前不是任何法律訴訟的當事方，如果這些訴訟對我們不利，我們認為這些訴訟將對我們的業務、財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素
正如我們之前在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的那樣，我們的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。

第 3 項。優先證券違約
沒有。

第 4 項。礦山安全披露
不適用。

第 5 項。其他信息
傳播信息的披露渠道
Cushman & Wakefield的投資者和其他人應注意，我們通過包括公司網站、新聞稿和美國證券交易委員會文件在內的各種方式向公眾公佈有關公司的重要信息，以實現向公眾廣泛、非排他性地發佈信息。我們鼓勵投資者和其他人查看我們公開的信息，因為此類信息可能被視為重要信息。
內幕交易安排
在最近的財政季度中，我們的董事或高級管理人員均不受《交易法》第16條的約束 採用要麼 終止任何旨在滿足《交易法》第10b5-1（c）條和/或任何 “非第10b5-1條交易安排”（定義見S-K法規第408（c）項）的肯定抗辯條件的購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃。

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目錄
第 6 項。展品
展覽索引
展品編號展品描述申報方法
4.1
契約，截至2023年8月24日，由庫什曼和韋克菲爾德美國借款人有限責任公司、戴德樑行英國擔保有限公司及其其他擔保方以及作為受託人和票據抵押代理人的全國協會威爾明頓信託基金簽訂的契約（包括票據形式）
參照註冊人於 2023 年 8 月 24 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 4.1 納入
4.2
美國庫什曼和韋克菲爾德借款人有限責任公司、戴德樑行英國擔保有限公司、其他設保人和作為票據抵押代理人的全國協會威爾明頓信託基金簽訂的質押和擔保協議
參照註冊人於 2023 年 8 月 24 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 4.2 納入
4.3
作為票據抵押代理人的戴德樑師英國擔保有限公司、戴德樑國際有限公司和全國協會威爾明頓信託基金簽訂的英國證券協議，日期截至2023年8月24日
參照註冊人於 2023 年 8 月 24 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 4.3 納入
10.1
截至2023年8月24日，由庫什曼和韋克菲爾德美國借款人有限責任公司（f/k/a DTZ 美國借款人有限責任公司）、作為行政代理人和貸款人的戴德樑行英國擔保有限公司、作為行政代理人和貸款人的摩根大通銀行及其附屬擔保人之間的信貸協議第6號修正案
參照註冊人於 2023 年 8 月 24 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 10.1 納入
31.1
首席執行官根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行認證隨函提交
31.2
首席財務官根據1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行認證隨函提交
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證隨函提供
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證隨函提供
101.INS
內聯 XBRL 實例文檔
101.SCH
內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL
內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF
內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB
內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE
內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104
內聯 XBRL 封面交互式數據文件（包含在附錄 101 中）


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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
庫什曼和韋克菲爾德有限公司
日期：2023 年 10 月 30 日
/s/ 尼爾·約翰斯頓
尼爾·約翰斯頓
首席財務官（授權簽署人兼首席財務和會計官）


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