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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_____________________________
表格10-K
x根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
從_的過渡期。
佣金文件編號001-38611
Cushman & Wakefield plc
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
| 英格蘭和威爾士 | | 98-1193584 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | | (税務局僱主
識別碼) |
| | |
| 老布羅德街125號 | | |
倫敦, 英國 | | EC2N 1AR |
| (主要執行辦公室地址) | | (郵政編碼) |
| | |
+ 4420 3296 3000 | | 不適用 |
(註冊人的電話號碼，包括區號) | | （原名、原地址和
上一個財政年度，如自上次報告以來有所改變） |
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每個班級的標題是什麼 | 交易代碼 | 各證券交易所的名稱和註冊日期 |
| 普通股，面值0.10美元 | CWK | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無。
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人。是 x 沒有
如果註冊人不需要根據法案第13條或第15條（d）款提交報告，則用複選標記進行標記。 是的， 不是x
用複選標記標出登記人是否（1）在過去12個月內（或登記人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了《1934年證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內遵守了此類提交要求。 是 x 沒有
在過去12個月內（或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據法規S—T（本章第232.405節）第405條要求提交的每個交互式數據文件。 是x*排名第一的☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | x | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。是 x 沒有
如果證券是根據該法第12（b）條登記的，則用複選標記表明申報中包含的登記人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表的錯誤的更正。 ☐
檢查是否有任何錯誤更正是重複的，需要根據§ 240.10D—1（b）對註冊人的執行官在相關恢復期內收到的基於激勵的補償進行恢復分析。 ☐
檢查註冊人是否為空殼公司（如交易法第12b—2條所定義）。 是的 ☐ 不是x
截至2023年6月30日，註冊人普通股的總市值（基於2023年6月30日紐約證券交易所普通股的收盤價）由註冊人視為非關聯公司的人持有約為美元。1.3億註冊人的每一位執行官和董事以及據註冊人所知擁有註冊人10%或以上的已發行普通股或擁有截至2023年6月30日提名董事的合同權利的每個實體或個人持有的普通股已被排除在該數字之外，因為這些人可能被視為註冊人的關聯公司。對於其他目的而言，對可能的附屬機構地位的確定不一定是決定性的。
截至2024年2月15日，發行在外的普通股數量為 227,330,030.
以引用方式併入的文件
註冊人2024年股東周年大會的委託書部分以引用方式納入本年報表格10—K的第三部分。委託書將在本報告所涉財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
公司簡介
表格10-K的年報
目錄
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 頁面 |
| 第一部分 |
| 第1項。 | | 業務概述 | | 4 |
第1A項。 | | 風險因素 | | 12 |
| 項目1B。 | | 未解決的員工意見 | | 27 |
項目1C。 | | 網絡安全 | | 27 |
| 第二項。 | | 屬性 | | 28 |
| 第三項。 | | 法律訴訟 | | 28 |
| 第四項。 | | 煤礦安全信息披露 | | 28 |
| | | | |
| 第II部 |
| 第五項。 | | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | | 29 |
| 第六項。 | | [已保留] | | 30 |
| 第7項。 | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 31 |
| 第7A項。 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 46 |
| 第八項。 | | 財務報表和補充數據 | | 48 |
| 第九項。 | | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | | 94 |
| 第9A項。 | | 控制和程序 | | 94 |
| 項目9B。 | | 其他信息 | | 94 |
| 項目9C。 | | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | | 94 |
| | | | |
| 第三部分 |
| 第10項。 | | 董事、高管與公司治理 | | 95 |
| 第11項。 | | 高管薪酬 | | 95 |
| 第12項。 | | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | | 95 |
| 第13項。 | | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | | 95 |
| 第14項。 | | 首席會計師費用及服務 | | 95 |
| | | | |
| 第四部分 |
| 第15項。 | | 展品和財務報表附表 | | 95 |
第16項。 | | 表格10-K摘要 | | 95 |
| | 附表二-估值及合資格賬目 | | 96 |
| | 簽名 | | 100 |
第一部分
項目1.業務概述
高緯物業(連同其子公司，《高緯物業》。“《公司》,”“我們”、“我們的”和“我們”)是一家領先的全球商業地產服務公司，對我們的人民、客户、社區和世界產生了重大影響。在經驗豐富的管理團隊的帶領下，在近400個辦事處和大約60個國家和地區的約52,000名員工的推動下，我們為房地產佔有者和業主提供非凡的價值，管理着全球62億平方英尺的商業房地產空間，並通過我們的集成和可擴展平臺提供廣泛的服務。我們的業務專注於通過提供全面的服務來滿足客户日益增長的需求，包括(I)物業、設施和項目管理、(Ii)租賃、(Iii)資本市場和(Iv)估值和其他服務。2023年、2022年和2021年，我們分別創造了95億美元、101億美元和94億美元的收入，服務線費用收入分別為65億美元、72億美元和69億美元。
自2014年以來，我們通過各種併購和有機方式建立了我們的公司，使我們擁有了有效服務客户跨國業務的規模和全球足跡。其結果是成為一家擁有100多年曆史的標誌性高緯物業品牌的全球房地產服務公司。2018年8月，高緯物業完成首次公開發行(IPO)，其普通股在紐約證券交易所(NYSE：CWK)上市。
我們最近的歷史對我們公司來説是一個轉型時期。我們經驗豐富的管理團隊一直專注於提高財務業績、提高運營效率、實現成本節約以及吸引和留住頂尖人才。今天，高緯物業是以收入和勞動力衡量的前三大房地產服務提供商之一。我們已經獲得了第三方的認可，成為供應商和僱主的首選，一直被評為本行業領先品牌研究的前四名，利普西公司的前25個商業房地產品牌，以及國際外包專業人士協會的領先全球房地產服務公司。
作為一家公司，我們專注於為客户帶來影響。我們已經建立了一個可擴展的平臺，我們相信該平臺處於有利地位，通過專注於：(I)利用我們強大的競爭地位來滿足我們客户日益增長的外包和服務需求；(Ii)加強我們的核心能力，以產生自由現金流和推動更平衡的資本結構；(Iii)保持高績效文化；以及(Iv)利用我們的技術平臺向我們的客户提供數據驅動的洞察。
我們的主要服務和運營區域
我們通過三個地理區域組織我們的業務並報告我們的經營業績：美洲；歐洲、中東和非洲(“EMEA”)；以及亞太地區(“APAC”)，分別佔我們2023年總收入的75%、10%和15%，以及2023年服務線手續費收入的71%、13%和16%。在這些細分市場中，我們經營以下服務線：(I)物業、設施和項目管理，(Ii)租賃，(Iii)資本市場和(Iv)估值和其他，分別佔我們2023年服務線費用收入的55%、28%、11%和6%。
我們的地理細分市場
我們的全球業務和集成平臺使我們能夠提供跨越地理位置的廣泛服務基礎。這一全球足跡，加上全套服務，使我們成為能夠響應大型跨國佔有者和所有者複雜的全球委託的少數供應商之一。
按收入計算，我們最大的國家是美國，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，分別佔收入的72%、74%和72%，其次是澳大利亞，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，分別佔收入的5%、4%和5%。
我們的服務專線
物業、設施和項目管理. 按收入計算，我們最大的服務線包括物業管理、設施管理、設施服務以及項目和開發服務。這一服務線的收入本質上是經常性的，許多是通過多年合同實現的，轉換成本相對較高。
對於房地產用户，我們提供綜合設施管理、項目和開發服務、投資組合管理、交易管理和戰略諮詢。這些服務是單獨或通過我們的全球佔有者服務產品提供的，該產品提供全面的捆綁服務，從而實現一致的服務質量和成本節約。
對於房地產業主，我們提供各種物業管理服務，包括客户會計、工程和運營、租約合規管理、項目和開發服務、租户體驗、住宅物業管理和可持續發展服務。
此外，我們在全球範圍內為業主和居住者提供(I)自助式設施服務，包括清潔、維護、關鍵環境管理、環境美化和辦公服務，以及(Ii)工作場所和投資組合諮詢。
這一服務項目的費用通常基於固定的經常性費用或可變費用，這可能是基於發生的小時數、發生的實際成本的加價百分比或每月總收入的百分比。此外，該服務線的收入中有很大一部分來自我們與第三方提供商(工程師、園藝師等)的合同。然後把這些費用轉嫁給我們的客户。
租賃. 按收入計算，我們的第二大服務線是租賃，它由兩個主要的子服務組成：所有者代表和租户代表。在業主代表租賃中，我們通常與建築物所有者簽訂幾個月或多年的協議，以租賃他們的可用空間。在承租人代理租賃中，我們通常受僱於承租人，以續簽、擴建或搬遷的形式為他們確定和談判租賃，或偶爾在他們希望減少空間的情況下籤訂轉租或終止租賃。由於合同續訂日期，我們對租賃服務費用有更高的可見度，從而導致續簽、擴展或新的租賃收入。此外，租賃費的週期性可能會略低一些，因為許多租户即使在困難的經濟條件下也需要續簽或租賃空間來運營。
租賃費通常是在簽訂租約後賺取的，按租期內應付租金總額的百分比計算。
資本市場. 我們在房地產買賣交易中代表買賣雙方，並安排融資支持購買。我們的服務包括投資、銷售和股權、債務和結構性融資。產生的費用與商業房地產市場的交易量和速度有關。
我們的資本市場手續費本質上是交易性的，通常在交易結束時按交易總價值的百分比賺取。
估值和其他. 我們通過以下服務為客户提供房地產債務和股權決策的估值和建議：評估管理、投資管理、估值諮詢、投資組合諮詢、盡職調查諮詢、糾紛分析和訴訟支持、財務報告以及房地產和/或投資組合估值。
費用是在合同和交易的基礎上賺取的，通常是根據合同的範圍確定的。
行業概況和市場趨勢
我們所處的行業是客户的房地產運營日益複雜，推動了對高質量服務提供商的需求。該部門分散在區域、地方和精品供應商之間。我們的業務與商業地產行業的同業一樣，受到通脹及利率波動加劇以及其他宏觀經濟挑戰的負面影響，導致全球資本及信貸市場持續波動，並延遲二零二三年的房地產交易決策。這些宏觀經濟趨勢和不確定性將在本10—K表格年報（本“年報”）第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”和第一部分第1A項“風險因素”中作進一步討論。
包括我們在內的最大商業房地產服務提供商收入增長的主要驅動因素預計包括：
居住者對房地產服務的需求。 居住者正專注於他們的核心競爭力，並選擇將商業房地產服務外包給能夠提供全面開發的商業房地產服務平臺的全球公司。包括全球化和工作場所戰略變化在內的市場趨勢正在增加房地產管理的複雜性，並促使居住者尋求合格的第三方房地產服務提供商，以幫助確定長期的工作場所戰略，降低成本並最大限度地提高生產力。
機構投資者擁有更大比例的全球房地產。 機構所有者，如房地產投資信託基金（REITs）、養老基金、主權財富基金和其他金融實體，近年來收購了更多的房地產資產，並在資本市場上為其提供資金。
機構所有權的增加以三種方式推動對服務的需求：
◦物業管理服務需求 - 機構業主自行提供物業管理服務的比率低於私人業主，更多地外包給服務提供商。
◦交易服務需求 - 機構所有者執行房地產交易的比率高於私人所有者。
◦諮詢服務需求 - 在交易率較高的時期，服務提供商有機會增加正在進行的諮詢服務的數量。
業主和佔用者繼續鞏固他們的房地產服務提供商。 業主和佔用者繼續在區域、國家和全球基礎上鞏固其服務供應商關係，以在各市場上獲得更一致的執行，並受益於對"單點接觸"服務提供的簡化管理監督。
全球服務提供商在分散的行業中創造價值。 擁有更大運營平臺的全球服務提供商可以利用規模經濟。隨着房地產投資者和佔用者日益全球化，並需要能夠滿足其地理覆蓋面和複雜房地產需求的商業房地產服務合作伙伴，這些公司擁有可擴展運營平臺的少數幾家公司最有能力提高盈利能力和市場份額。
房地產的可持續性。可持續性考慮越來越多地納入投資者和居住者的決策。房地產服務提供商繼續開發和維護解決方案，幫助客户滿足更嚴格的環境法規，更有效地運營，並實現自己的可持續發展目標。
我們的競爭優勢
我們相信，即使在當前複雜及不明朗的經濟環境下，我們仍有能力把握商業地產服務行業的增長機遇及全球化趨勢。我們將我們的地位歸因於以下競爭優勢：
全球規模和規模。 我們相信跨國客户更願意與房地產服務提供商合作，以滿足他們在多個地區和服務線的需求。通常，這一規模是競爭複雜的全球服務任務的先決條件。我們通過對員工和技術的投資建立了一個平臺，使我們的約52，000名員工能夠通過遍佈約60個國家的近400個辦事處的廣泛網絡為客户提供服務。這一規模提供了運營槓桿，將收入增長轉化為更高的盈利能力。
我們的服務範圍。 我們為客户提供全面集成的商業房地產服務體驗，涵蓋（i）物業、設施和項目管理，（ii）租賃，（iii）資本市場和（iv）估值和其他服務。這些服務可以捆綁在區域、國家和全球合同中，和（或）在當地為個別任務提供，以滿足各種客户類型的需要。我們將與客户的每次互動視為一個機會，通過提供全方位的服務平臺，同時深化和加強我們的關係，提供卓越的體驗。我們的全面服務覆蓋了幾乎所有資產類型，包括物流、辦公室、零售、醫療保健、生命科學和多家庭。
我們的標誌性品牌。 我們的特許經營和品牌的歷史是業內最古老和最受尊敬的歷史之一。我們的前身公司DTZ的歷史可以追溯到1784年Chessire Gibson在英國成立。我們的品牌Cushman & Wakefield於1917年在紐約成立。今天，這種血統、傳統和連續性繼續得到我們的客户、員工和行業的認可。在我們行業領先的品牌研究中，我們一直被評為前四名，Lipsey公司的25大商業地產品牌。我們連續12年被評為國際外包專業人員協會評選的100家外包專業服務公司的領導者。此外，2023年，我們再次獲得美國環境保護署和美國能源部頒發的能源之星®年度持續卓越合作伙伴獎。
顯著的經常性收入對不斷變化的經濟條件有彈性。在……裏面 2023年，我們的物業、設施及項目管理服務線（屬經常性及合約性質）產生了我們總收入的69%及服務線費用收入的55%。該等收入來源有助為我們的現金流及相關業務提供更大的穩定性，並已證明能夠適應不斷變化及具挑戰性的經濟環境。
行業頂尖人才. 多年來，我們的員工成功執行了世界上最具標誌性和最複雜的房地產轉讓，贏得了良好的聲譽。憑藉卓越的傳統，以及我們領先的平臺和品牌實力，我們吸引並留住了業內頂尖人才。我們致力於建立一支多元化和敬業的員工隊伍，並在我們所做的一切工作中支持包容的環境。我們為員工提供培訓和成長機會，以支持他們持續的成功。此外，我們專注於管理層發展，以推動強勁的運營績效和持續創新。
我們的增長戰略
我們已經建立了一個綜合的全球服務平臺，旨在為本地、區域和全球的客户提供最佳結果。我們的主要業務目標是通過利用這個平臺為客户提供優質服務來增加收入和盈利能力。我們專注於執行以下戰略，以支持我們的增長目標：
利用服務廣度提供卓越的客户成果。 我們的多學科服務團隊目前的規模、地位和質量為多個服務線的新客户和現有客户提供更多的服務，從而創造了一個重要的增長機會。我們的許多客户通過捆綁服務實現了更多價值，讓他們可以使用我們的全球規模和高質量的諮詢解決方案。我們努力通過利用整個平臺的信息來推動客户開發和服務交付的無縫方式，為每項業務提供企業的全部價值。此外，我們計劃繼續調整我們的服務產品，以捕捉行業趨勢的新需求，如人口變化、混合工作文化、氣候變化、技術採用等。
嚴格操作. 從二零二零年對本公司進行戰略性調整開始，其後於二零二三年市場波動期間集中採取成本行動，我們已證明有能力應用嚴格的成本及資本分配紀律。我們期望透過營運效率、產生自由現金流、應用經驗證及增值技術、規模經濟及嚴格的成本管理，推動利潤率擴大及資本結構更平衡。
招聘並留住頂尖人才，保持高績效文化. 我們致力通過包容的文化、一致的人才管理和持續的人事管理流程現代化來吸引、培養和留住最優秀的人才。我們相信，我們的員工能為客户帶來卓越的成果，並使我們能夠在整個平臺上贏得更多的業務。我們的員工和房地產專業人士來自不同的背景、文化和專業領域，創造了協作文化和卓越傳統。我們相信員工是我們業務的關鍵，我們已灌輸集體成功的氛圍。
部署技術，通過數據驅動見解改善客户體驗. 我們利用我們的技術平臺，包括整合人工智能（“AI”）和機器學習技術、工作流程和關鍵戰略合作伙伴關係，為客户提供增值數據驅動的見解。我們尋求利用人工智能來增強我們的經紀人、服務和研究專業人員的能力，以實時、人工智能驅動的信息和自動化來支持客户的決策和其他需求。我們的可擴展系統和流程使我們能夠高效地為新企業和員工提供服務，而無需在新系統上投入大量額外資金。此外，我們在技術方面的投資幫助我們吸引和留住關鍵員工。
競爭
我們在商業房地產服務行業的不同地區、市場和服務線上競爭。我們經營的每一條服務線在全球、國家、區域和地方層面都具有高度競爭力。雖然我們是全球三大商業房地產服務公司之一，但我們的相對競爭地位因地區和服務線而異。根據產品或服務的不同，我們面臨着來自其他商業房地產服務提供商、外包公司、內部企業房地產部門、開發商、機構貸款人、保險公司、投資銀行公司、投資經理以及會計和諮詢公司的競爭。雖然我們在大型服務線上的許多競爭對手都是規模較小的本地或區域公司，但它們在某些市場上可能有更大的影響力。我們還面臨着其他與我們擁有類似服務能力和地理足跡的大型國內和跨國公司的競爭，包括仲量聯行（NYSE：JLL）、世邦魏理仕集團（CBRE Group，Inc.）。(NYSE：世邦魏理仕（CBRE）和高力國際集團（Colliers International Group Inc.）（納斯達克股票代碼：CIGI）。
企業信息
Cushman & Wakefield plc是一家根據英格蘭和威爾士法律組建的有限公司。2018年8月6日，Cushman & Wakefield plc完成了IPO。作為母公司，Cushman & Wakefield plc除其直接和間接擁有其附屬公司外，不進行任何其他業務，其業務運營主要由其間接經營子公司DTZ Worldwide Limited及其附屬公司進行。
我們的公司總部位於225 West Wacker Drive，Suite 3000，Chicago，Illinois 60606。我們的網站地址是www.cushmanwakefield.com。本公司網站所載或可透過本網站查閲的資料並非本年報的一部分或納入本年報。所有需要提交給美國證券交易委員會（“SEC”）的報告都是可用的，並可以通過我們網站的投資者關係部分訪問。
業主和業主客户
我們的客户包括各種房地產業主和居住者，包括租户，投資者和跨國公司在許多市場，包括辦公室，零售，工業，多户家庭，學生住房，酒店，數據中心，醫療保健，自助倉儲，土地，公寓轉換，細分和特殊用途。我們的客户在規模和複雜性方面差異很大，包括營利和非營利實體、政府實體以及公共和私營公司。
季節性
我們部分產品和服務的市場是季節性的，特別是租賃和資本市場服務線。一般來説，我們的行業專注於在歷年年底完成交易，集中在歷年的最後一個季度，而某些費用在整個歷年中更均勻地確認。從歷史上看，我們的收入和營業收入通常在每年的第一季度最低，在第四季度最高。物業、設施及項目管理服務系列部分緩解了年內季節性因素，原因是該服務系列的經常性性質，全年收益相對較穩定。服務線費用收入的季節性流向淨收入和經營現金流量。
人力資本資源與管理
我們努力將員工置於我們所做一切的中心。我們尋求在整個組織內僱用、培養和提升多樣化的人才。截至2023年12月31日，我們在全球擁有約52，000名員工，約69%在美洲，21%在亞太地區，10%在EMEA。我們的員工包括管理層、經紀人和其他銷售人員、行政專家、估價專家、維護、景觀美化和清潔人員、辦公室人員和其他人員。我們約有8，000名（或16%）員工參與集體談判協議，其中絕大多數員工受僱於設施服務。我們約42%員工的相關費用由客户全額報銷。
學習與發展
我們將繼續建立一個包容的工作場所，促進公平公平的增長機會，專注於管理層與員工的關係，以推動營運表現，併為員工提供學習和發展機會，以支持他們持續的職業發展。我們的全球人才管理團隊通過學習計劃和專業發展支持員工的職業發展，同時通過人才評估、繼任規劃和績效評估，幫助領導者增強團隊的能力並發展團隊。我們通過在職培訓、電子學習、輔導和教師主導的學習模塊提供全套學習和發展活動。
多樣性、公平性和包容性
我們致力於在組織中促進多元化、公平和包容（“DEI”），並支持一個讓員工成為真實自我併發揮最大作用的環境。我們的DEI使命是通過好奇心，不斷學習和成長的培育環境來發展我們的包容性和歸屬感的文化。我們相信，擁有多元化和蓬勃發展的員工隊伍，可以帶來新的視角，激發創造力，加強風險管理和解決問題，所有這些都為我們的員工、客户、合作伙伴和股東帶來卓越的業績。
我們的全球DEI戰略的核心是對我們的勞動力和人才、我們的工作場所和文化、市場和我們的服務產品產生影響。我們實施的DEI政策和實踐贏得了多個組織的認可，包括以下組織：（a）2023年WECConnect International頒發的2023年全球供應商多樣性和包容性銀頂冠軍，（b）2023—2024年人權運動基金會的平等100大獎：LGBTQ+工作場所包容性領導者，以及（c）2024年美國五大軍事友好僱主。
薪酬結構
我們提供一個綜合獎勵計劃，結合了具有競爭力的薪酬，包括固定和浮動薪酬，以及激勵機會。此外，我們提供全面的福利計劃，以幫助鼓勵員工健康，支持他們的身體，情緒和財務福祉。
在我們的（i）物業、設施及項目管理；（ii）租賃；（iii）資本市場及（iv）估值及其他服務範圍內，我們的僱員根據其專業領域及地理區域的一般慣例以不同方式獲得薪酬。我們在美洲和某些國際市場的許多房地產專業人員都以佣金為基礎工作，特別是我們在美國的租賃和資本市場專業人員。佣金與交易價值掛鈎，並會波動。EMEA和亞太地區的租賃和資本市場房地產專業人員以薪金為基礎工作，並根據其業務部門的利潤份額獲得額外的績效獎金。即使在我們的地理區域，我們的服務線的員工基礎包括專業和非受薪員工。
知識產權
我們在全球擁有各種商標和商號，其中包括“Cushman & Wakefield”和“DTZ”名稱。雖然我們相信我們的知識產權在維持我們在多個我們服務的市場的競爭地位方面發揮了作用，但我們不相信我們會因我們的商標或商號的過期或終止或我們的任何其他知識產權的損失而受到重大不利影響（“Cushman & Wakefield”名稱除外）。我們主要以“Cushman & Wakefield”的名稱經營，並普遍採取將收購轉移到“Cushman & Wakefield”名稱的策略。我們擁有多個域名，並在全球範圍內註冊了多個商標和服務標誌。關於Cushman & Wakefield名稱，我們已在我們開展業務的大多數司法管轄區處理並持續維護該商品名稱的商標註冊。我們於2017年獲得了Cushman & Wakefield名稱和標誌的最新美國商標註冊，如果我們未能續期，這些註冊將於2027年到期。
環境
Cushman & Wakefield致力於將氣候因素納入我們的運營、業務實踐和服務。我們明白管理環境風險、開發可持續發展機會、保護價值以及推動業務和客户有意義的變革的重要性。我們的目標是提供高標準的環境保護和社會責任，建立在企業範圍內的策略，以發展更具彈性的業務，加強企業聲譽，降低風險，並推動長期可持續的價值創造。
我們的環境政策可在我們的網站上查閲，概述了我們致力於成為地球及其資源的負責任管理者。我們將可持續發展原則納入我們的政策及常規（如適用），讓員工參與我們的集體環境、社會及管治（“ESG”）工作，並監察及報告我們的表現。
為配合我們的環境政策及持續的可持續發展努力，我們於二零二一年在我們自己的辦公室及代表客户管理的物業內，設定並公開公佈以科學為基礎的減少價值鏈温室氣體（“GHG”）排放目標。這些目標如下：
目標1：到2030年，我們的公司辦事處和業務（範圍1和2）的温室氣體排放量從2019年基準年減少50%。
目標2：讓我們的客户（佔我們管理物業排放量的70%）參與，到2025年制定自己的科學目標。
目標3：到2050年，我們整個價值鏈（範圍1、2和3）實現淨零排放。
於二零二一年七月，目標1及目標2已獲科學目標倡議（“科學目標倡議”）驗證，該倡議是一間全球性機構，協助企業根據最新氣候科學制定減排目標。2022年6月，目標3由SBTi確認。
這些目標是自願的，可能會有所變化，應被視為有抱負的目標。請參閲“與我們的業務和運營相關的風險—我們面臨與氣候變化影響相關的風險，包括物理和過渡風險，以及與我們的可持續發展實踐、目標和績效相關的風險。
有關我們的環境、社會及管治常規及達致該等目標的進展的其他資料，可參閲我們的2022年環境、社會及管治報告（可於我們的網站查閲）。我們網站上所載或可訪問的信息，包括我們的2022年ESG報告，並不以引用的方式納入本年報或我們向SEC提交的任何其他文件的一部分。
監管
房地產銷售及租賃交易經紀、物業及設施管理、項目管理、進行房地產估值及為客户擔保債務，以及其他服務類別均要求我們遵守法規，並在我們經營所在的各個司法權區持有牌照。我們的部分服務線亦受美國證券交易委員會、金融業監管局（“FINRA”）、英國證券交易委員會（“FINRA”）的監管及監督。英國金融行為監管局（“英國FCA”）或其他外國和州監管機構或自律組織。與我們的競爭對手一樣，我們在許多司法管轄區經營各種服務線，我們也受到許多美國聯邦、州、地方和非美國法律法規的約束。
合規失誤或監管行動可能會對我們的業務造成不利影響。如果我們或我們的員工在沒有所需許可證的情況下進行受監管的活動，或以其他方式違反適用的法律和法規，我們可能會被要求支付罰款、返還佣金、暫停或吊銷許可證，或受到其他不利行動。許可要求亦可能影響我們從事某些類型交易或業務的能力，或影響開展業務的成本。我們和我們的持牌聯營公司可能會受到監管機構或房地產銷售或其他服務參與者的索賠，聲稱我們沒有履行我們的義務。這可能包括我們在一筆交易或一系列交易中為兩個或多個客户採取行動或被視為採取行動時所聲稱的利益衝突的索賠。
雖然管理層過往已監管嚴格監管的業務，且我們期望遵守所有適用法律及法規，但無法保證情況會一直如此。請參閲“與我們的業務和運營有關的風險—我們的業務、財務狀況、運營業績和前景可能因我們未能遵守適用於我們服務範圍的現行和新法律、法規或許可要求而受到不利影響” 以及"—未能妥善處理實際或感知的利益衝突，可能會對我們的服務範圍造成不利影響" 在本年度報告第1A項“風險因素”中。
有關前瞻性陳述的警示説明
在“風險因素”、“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”以及本年報其他地方的部分陳述可能包含前瞻性陳述，反映了我們目前對未來事件、業績和財務業績的看法，這是由1995年私人證券訴訟改革法案提供的前瞻性陳述的安全港條款所涵蓋的。
這些陳述可以通過它們不嚴格地與歷史或當前事實相關的事實來識別，並且您通常可以通過使用前瞻性詞語來識別這些前瞻性陳述，例如"展望""相信""期望""潛在""繼續""可能""將""應該""可能""尋求"努力""預測""打算"計劃"估計"、"預期"、"目標"、"項目"、"預測"、"應"、"預期"或這些詞的否定版本或其他類似詞。本年報中所載的任何前瞻性陳述均基於我們的過往表現以及根據我們目前可獲得的信息而制定的當前計劃、估計和預期。本集團不應將此等前瞻性資料視為本集團表示本集團預期的未來計劃、估計或預期將會實現。該等前瞻性陳述受與我們的營運、財務業績、財務狀況、業務、前景、增長策略及流動性有關的各種風險及不確定性及假設的影響。因此，有或將有重要因素可能導致我們的實際結果與這些報表中所示的結果有重大差異。您不應過分依賴任何前瞻性陳述，並應考慮本文第一部分第1A項中“風險因素”項下討論的因素。
本報告第一部分第1A項所述的因素不應解釋為可能影響我們未來業績的因素的詳盡清單，並應與本年報所載的其他警示性聲明一併閲讀。本年報所作之前瞻性陳述僅於本年報日期作出。我們不承擔任何義務公開更新或審查任何前瞻性聲明，除非法律要求，無論是由於新信息，未來發展或其他原因。
如果一個或多個這些或其他風險或不確定性成為現實，或者如果我們的基本假設被證明是不正確的，我們的實際結果可能與我們在這些前瞻性陳述中表達或暗示的內容有重大差異。閣下在作出購買我們普通股的投資決定前，應特別考慮本年報中確定的可能導致實際結果不同的因素。
此外，新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。
第1A項。風險因素
投資於我們的普通股涉及風險及不確定性，包括但不限於下文所述的風險因素。倘下文所述任何風險實際發生，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。於評估本年報所載資料時，閣下應審慎考慮下文所述之風險及不確定因素以及我們之經審核綜合財務報表及相關附註（“綜合財務報表”）。
風險因素摘要
下文進一步詳細概述的重大風險包括：
與我們的業務和運營相關的風險
•總體宏觀經濟狀況以及全球和區域對商業房地產的需求；
•吸引和留住合格的創收員工和高級管理人員；
•我們已經或將來可能進行的收購；
•在市場上對我們的品牌和聲譽的認知；
•我們的業務集中在特定的企業客户；
•實際或預期的利益衝突及其對我們服務線的潛在影響；
•我們維持和執行信息技術戰略的能力；
•我們的信息技術、通信系統或數據服務中斷或故障；
•與我們的信息系統有關的安全方面的潛在漏洞；
•我們有能力遵守當前和未來的數據隱私法規和其他保密義務；
•基礎設施中斷；
•商譽和其他無形資產的減值；
•我們有能力遵守現有和新的法律法規；
•税法或税率的變化，以及我們在複雜的税收制度中做出正確決定的能力；
•我們有能力成功地執行我們的戰略，提高運營效率；
•代表我們進行活動的第三方未能遵守合同、法規或法律要求；
•氣候變化和我們實現可持續發展目標的能力；
•外幣波動性；
•與我們的國際行動相關的社會、地緣政治和經濟風險；
•社會政治兩極分化；
與我們的負債有關的風險
•管理我們債務的協議對我們施加的限制；
•我們的負債數額及其對我們的可用現金流和業務運營的潛在不利影響；
•我們承擔更多債務的能力；
•我們有能力產生足夠的現金來償還現有的債務；
與我們的行業相關的風險
•地方、區域和全球競爭；
•我們很大一部分收入和現金流的季節性；
•由於我們作為房地產服務提供商的角色，我們面臨着環境責任；
與我們普通股相關的風險
•我們的主要股東對我們施加影響的能力；
•未來大量出售我們的普通股可能導致的價格下跌；
•我們的資本配置策略包括目前打算不派發現金股利；
法律和監管風險
•可能使我們承擔財務責任和/或損害我們聲譽的訴訟；
•我們股東的權利可能不同於通常提供給特拉華州公司股東的權利；
•總部設在美國的股東對我們或我們的董事或高級管理人員執行民事責任的能力；
•我們公司章程中的某些條款、英國《2006年公司法》(下稱《英國公司法》)和英國《關於收購和合並的城市法典》中的禁止條款的潛在反收購效果；
•根據英國《公司法》要求股東批准某些資本結構決定；以及
•對股東在理想的司法法庭上主張主張的能力的某些限制。
與我們的業務和運營相關的風險
我們的業務受到整體宏觀經濟狀況以及全球和地區對商業地產需求的重大影響，因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能因市場進一步惡化或當前宏觀經濟挑戰的長期延長而受到重大不利影響。
對我們服務的需求在很大程度上取決於全球和地區商業房地產市場的相對強弱，這兩個市場對一般宏觀經濟狀況以及市場參與者獲得信貸和資本市場的能力高度敏感。全球許多市場繼續存在重大的宏觀經濟不確定性。2023年，這些宏觀經濟挑戰，包括高通脹和高利率，導致全球資本和信貸市場持續波動，導致全球商業房地產市場陷入衰退，並對我們的服務需求產生負面影響。這些宏觀經濟狀況的進一步惡化或長期延長，美國或全球經濟的經濟放緩或衰退，或者公眾對這些事件可能發生的看法，可能會導致全球和地區對商業房地產的需求繼續下降，並對我們的部分或所有服務線路的表現產生負面影響。
特別是，我們的許多客户無法以優惠條件或根本不能獲得信貸或融資，因為貸款條件收緊，借款人面臨更高的資金成本。這導致我們的資本市場、租賃和估值以及其他服務領域的交易量較低和下降。客户可能會繼續推遲房地產交易決定，直到房地產價值和經濟狀況穩定下來，這可能會繼續減少我們通過撮合這些交易賺取的佣金和手續費。這些宏觀經濟狀況的長期持續或進一步惡化，以及未來信貸市場的不確定性、疲軟或波動或商業房地產需求的下降，可能會進一步影響商業房地產的交易量和定價，進而對我們的服務線手續費收入產生不利影響。
我們的成功取決於我們吸引和留住合格的創收員工和高級管理人員的能力。
我們依賴於我們的租賃和資本市場專業人員的留住，他們創造了我們相當大的收入，以及其他產生收入的專業人員。如果我們不能迅速招聘和整合合格的接班人，我們的任何關鍵員工，包括我們的高級管理領導層的離職，或者大量關鍵收入來源的流失，都可能導致我們的業務、財務狀況和運營結果受到影響。對這些人員的競爭是激烈的，我們的行業受到經紀人和其他關鍵收入來源流動率相對較高的影響，我們可能無法成功地招聘、整合或留住足夠合格的人員。此外，我們業務的增長在很大程度上取決於我們在所有業務領域吸引和留住合格支持人員的能力。我們和我們的競爭對手使用股權激勵以及簽約和留任獎金來幫助吸引、留住和激勵關鍵人員。對創收人員的服務來説，競爭非常激烈，這種獎勵和獎金的支出可能會增加，或者我們支付這種獎勵和獎金的意願可能會下降，因此我們可能無法像過去那樣吸引或留住這些人員。我們普通股價的任何進一步下跌或未能增長，也可能導致這些關鍵人員流失的風險增加。此外，股東對我們薪酬實踐的影響，包括我們發放股權薪酬的能力，可能會降低我們向關鍵人員提供有吸引力的薪酬的能力，並使招聘、留住和激勵這些人員變得更加困難。
我們的增長顯著受益於收購和合資企業，這可能不會像預期的那樣表現，未來可能不會有類似的機會。
隨着時間的推移，我們增長的一個重要組成部分是通過收購實現的。未來通過收購實現的任何增長將部分取決於能否繼續以優惠的價格和有利的條款和條件獲得合適的收購目標，以及從我們手頭的現金、運營現金流或外部融資中獲得足夠的資金，這些可能無法以優惠的條款或根本不向我們提供。我們可能會不時產生重大的額外債務，以資助潛在的收購，但受管理我們當時現有債務的文件中所載的限制。如果我們承擔更多的債務，與我們的槓桿相關的風險，包括我們償還當時現有債務的能力，將會增加。見“與我們的負債相關的風險--儘管我們目前的負債水平，我們和我們的子公司仍可能產生更多的負債，這可能會進一步加劇與我們槓桿相關的風險。”
我們在完成收購時期望其帶來各種好處，包括增加收入、加強市場地位、交叉銷售機會、成本協同效應和税務優惠。達致收購之預期利益受多項不確定因素影響，且不作保證。收購亦可能涉及重大交易相關開支，包括遣散費、終止租賃、交易及融資成本等。此外，我們在將被收購公司整合至我們自身業務方面曾面臨並可能繼續面臨挑戰。未能實現收購的預期利益可能導致成本增加、預期收入減少以及管理層的時間和精力轉移，進而可能對我們的整體業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。
在較小程度上，我們不時訂立策略性夥伴關係、投資及合營企業，以開展若干業務或在若干地區經營，我們將於日後適當情況下考慮這樣做。這些安排有許多與收購相同的風險特徵。此外，我們可能無權指導戰略夥伴關係、投資或合營企業的管理和政策，尤其是如果我們是少數股東。此外，他們的行為可能違揹我們的利益或以其他方式未能按預期表現。例如，我們過往的若干投資並未產生我們最初預期的回報或對我們的業務產生正面影響。見注18：公平值計量—房地產企業投資於綜合財務報表附註以獲取額外資料。如果在未來，其他戰略合作伙伴關係、投資或合資企業的行為違背了我們的利益，或未能按預期表現，這可能會損害我們的品牌、業務、經營業績和財務狀況。
我們的品牌和聲譽是我們公司的關鍵資產，並將受到我們在市場上的看法的影響。
我們的品牌及其屬性是關鍵資產，我們相信，我們的持續成功取決於我們保持、增長和利用品牌價值的能力。我們吸引和留住客户的能力在很大程度上取決於外界對我們專業知識、服務水平、可信度、商業慣例、管理、工作場所文化、財務狀況、我們對突發事件的反應以及其他主觀素質的看法。對這些事項的負面看法或宣傳，即使與看似孤立的事件有關，也可能削弱信任和信心，損害我們的聲譽，這可能使我們難以吸引或留住客户。負面公眾意見可能來自任何數量的活動或情況下的實際或指稱行為，包括與我們品牌相關的個人行為、處理客户投訴、遵守監管、使用和保護客户和其他敏感信息，以及監管機構或其他人針對任何此類行為採取的行動。在社交媒體渠道上發佈的內容也會對我們的品牌造成迅速、廣泛的聲譽損害。
我們的品牌和聲譽也可能受到第三方在我們控制範圍之外的行為的損害。例如，與第三方供應商有關的任何缺陷或爭議都可能歸咎於我們，從而損害我們的聲譽和品牌價值，並增加競爭對手服務的吸引力。此外，我們的合資企業和戰略夥伴、聯盟和聯屬公司或其管理層的業務決策或其他作為或不作為可能對我們的投資價值產生不利影響，導致對我們的訴訟或監管行動，並以其他方式損害我們的聲譽和品牌。雖然我們監控對我們的聲譽和品牌潛在風險的領域的發展，但負面看法或宣傳可能會對我們的收入和盈利能力造成重大不利影響。
保護我們的品牌，包括相關商標和其他知識產權，可能需要花費大量的財務和運營資源。此外，我們為保護我們的品牌而採取的措施可能無法充分保護我們的權利或防止第三方侵犯或盜用我們的商標。任何
未經授權的第三方使用我們的品牌可能會對我們的業務造成不利影響。此外，我們可能面臨侵犯或其他侵犯第三方知識產權的風險，特別是在國際上，這可能會限制我們以符合我們業務目標的方式利用我們的品牌。
與特定企業客户的業務集中可能增加業務風險，而我們的業務可能會因失去某些該等客户而受到不利影響。
我們重視擴大與個人企業客户的業務關係，因為為同一客户提供越來越廣泛的服務，可以提高效率和經濟效益。雖然我們的客户組合目前高度多元化，但隨着我們的業務增長，與某些企業客户的關係可能會增加，我們的客户組合可能會變得越來越集中。大型企業客户日益集中的基礎可能會導致更大或更集中的風險，除其他可能性外，任何此類客户（1）遇到自己的財務問題或破產，這可能導致我們無法為我們先前提供的服務支付；（2）決定減少其業務或其房地產設施；（3）改變房地產策略，例如不再將房地產業務外判；（4）決定更換房地產服務供應商；或（5）與另一間公司合併或以其他方式改變控制權。
競爭條件，特別是與大客户有關的情況，可能要求我們就某些合同條款作出妥協，涉及費用支付、風險轉移的程度、供應商關係、責任限制和其他合同條款，或涉及爭議或潛在訴訟。當競爭壓力導致我們的合同下潛在責任水平更高時，運營錯誤和其他活動的成本可能會更高，並且可能無法全額投保。
未能妥善處理實際或感知的利益衝突可能會對我們的服務線產生不利影響。
我們的公司是一家全球性的企業，擁有不同的服務線和廣泛的客户羣，因此在為現有和潛在客户提供服務時，會面臨許多潛在的、實際的或感知的利益衝突。例如，我們作為商業房地產租賃交易中業主和租户的經紀人的地位可能會產生衝突。在某些情況下，我們還需要對客户承擔誠信義務。我們已採納多項政策、監控及程序，以解決或限制實際或感知的衝突，但該等政策及程序可能並不足夠，且我們的員工可能未遵守。妥善處理利益衝突既複雜又困難，如果我們未能或似乎未能識別、披露及妥善處理潛在利益衝突或受託責任，我們可能會損害我們的聲譽或失去客户，這可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。此外，在某些司法管轄區，法規可能會被修改，以限制我們在知情同意下為存在衝突的當事方行事的能力，這可能會限制我們在這些市場中的市場份額。我們無法保證將來不會出現可能對我們造成重大損害的利益衝突。
如果不能維持和執行信息技術戰略，可能會對我們在市場上保持競爭力的能力產生實質性的不利影響。
我們的業務嚴重依賴信息技術，包括第三方提供的解決方案，以提供滿足客户需求的服務。如果我們不能有效地執行和維持這些信息技術戰略，我們提供高質量服務的能力可能會受到嚴重損害。此外，我們在新系統和工具上進行了大量投資，以實現競爭優勢和效率，包括採用和集成人工智能和機器學習技術。實施這種信息技術投資，包括生產性人工智能工具，可能很複雜，在很大程度上取決於數據輸入和方法的質量、準確性和相關性，需要複雜的基礎設施和熟練的人才，具有道德和社會影響，並超過估計預算。此外，我們可能會遇到推遲或阻止這些新技術成功部署的挑戰。如果我們不能及時成功地採用和實施新的技術解決方案，可能會對我們的業務運營、財務業績、客户參與度以及我們在市場上保持競爭力的能力產生實質性的不利影響。
我們的信息技術、通信系統或數據服務的中斷或故障可能會削弱我們有效提供服務的能力，這可能會對我們的運營業績造成重大損害。
我們的業務需要信息技術、通信系統和網絡基礎設施的持續運行。我們開展全球業務的能力可能會因為這些系統或基礎設施的中斷而受到實質性的不利影響。此外，我們的系統和網絡的運行和維護在某些情況下依賴於第三方技術、系統和服務提供商，而這些技術、系統和服務提供商並不確定
不間斷的可用性。我們和我們的供應商的信息技術和通信系統容易受到火災、斷電、系統故障、電信故障、計算機病毒、網絡安全攻擊、自然災害、戰爭或恐怖主義行為、員工錯誤或不當行為或其他我們無法控制的事件的損害或中斷。這些事件中的任何一個都可能導致系統中斷、延遲或丟失、損壞或暴露關鍵數據，還可能擾亂我們向客户或其他業務合作伙伴提供服務或與其互動的能力。此外，任何此類事件都可能導致大量的回收和補救費用以及對客户或其他第三方的責任。我們有業務連續性和災難恢復計劃和備份系統，以減少此類事件的潛在不利影響，但我們的災難恢復規劃可能不夠充分，也不能考慮到所有可能發生的情況。任何導致我們的任何數據中心或關鍵業務或信息技術系統被破壞或中斷的事件都可能嚴重影響我們進行正常業務運營的能力，因此，我們未來的運營業績可能會受到重大不利影響。
我們的業務在很大程度上依賴於軟件和商業地產數據的使用，其中一些數據是從第三方提供商那裏購買或授權的，因此不確定是否可以不間斷地獲得這些數據。我們訪問此類軟件的能力的中斷，包括無法以相同或類似的條款續訂此類許可證，或無法向我們的專業人員、客户或供應商提供數據，可能會對我們的運營結果產生不利影響。
與我們的信息系統相關的安全方面的重大漏洞可能會對我們造成不利影響。
在我們的正常業務過程中，我們在我們的數據中心、我們的網絡和通過第三方提供商收集和存儲敏感數據。這些數據包括我們和我們客户的專有業務信息和知識產權，以及我們員工、客户、承包商和供應商的個人身份信息(“PII”)。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的行動至關重要。
儘管我們和我們的第三方提供商採取了安全措施，但我們的信息技術和基礎設施可能容易受到第三方的攻擊，或者由於員工錯誤、錯誤或瀆職或其他中斷而被攻破。近年來，信息安全風險普遍增加，部分原因是新技術的擴散，以及黑客、活動人士、網絡罪犯和其他外部各方日益複雜和活躍，其中一些可能與恐怖組織或敵對的外國政府有關。網絡安全攻擊正變得越來越複雜，包括惡意軟件、勒索軟件、網絡釣魚和魚叉式釣魚攻擊、電信欺詐和支付轉移、賬户和電子郵件接管攻擊、試圖未經授權訪問數據和其他電子安全漏洞。我們過去經歷過網絡安全攻擊，我們預計未來還會有更多攻擊。網絡安全攻擊，包括最終不成功的攻擊，可能會導致我們的關鍵系統中斷，無法為我們的客户提供服務，未經授權發佈機密信息，補救成本，罰款，針對我們的訴訟或監管行動，以及我們的聲譽嚴重受損。此外，其他盜竊、遺失、披露、腐敗、暴露或濫用個人資料或專有業務數據的事件，無論是由僱員錯誤、僱員瀆職或其他原因引起，均可能同樣對我們的業務運作造成不利影響。
此外，我們依賴第三方來支持我們的信息和技術網絡，包括雲存儲解決方案提供商，因此我們對某些數據和信息技術系統的直接控制較少。我們還聘請其他第三方來支持我們為客户提供的服務。任何此類第三方也容易受到安全漏洞和安全系統受損的影響，我們可能對此不予保密，並可能對我們和我們的聲譽造成重大不利影響。
未能遵守當前及未來的數據隱私法規及其他保密義務可能會損害我們的聲譽，並對我們的經營業績造成重大損害。
某些法律、法規和標準對我們和我們的客户維護的數據隱私和信息安全提出了要求。該等法律及法規的範圍、複雜性及數量均不斷增加，且我們營運所在的不同國家及州之間的衝突日益加劇，導致我們的合規風險及成本增加。本公司如未能遵守該等法律、法規及標準，均可能導致負面宣傳及分散管理時間及精力，並可能使本公司承擔重大責任及其他處罰。
如果機密信息，包括我們或我們的供應商和供應商維護的重大非公開信息或個人信息，由於信息安全漏洞而被不當披露，或者如果任何人疏忽或故意違反我們的政策、合同承諾或與這些數據相關的其他控制措施，我們可能會對客户承擔重大責任，或會受到政府當局的罰款或處罰。此外，任何違反或涉嫌違反我們與客户的保密協議的行為都可能導致他們的合同終止，從而導致相關的收入損失和成本增加。
基礎設施中斷可能會阻礙我們為客户管理房地產的能力。
我們為客户管理的建築物，包括一些世界上最大的寫字樓、物流設施和零售中心，每天都有許多人在使用。我們還管理客户依賴的某些關鍵設施（包括數據中心），以服務公眾及其客户，在這些設施中，計劃外停機可能會影響一般公共安全並擾亂其業務的其他部分。火災、地震、龍捲風、颶風、洪水、其他自然災害、全球衞生危機（包括新的或死灰復燃的大流行病）、建築物缺陷、恐怖襲擊或大規模槍擊事件等事件可能導致財產和基礎設施的重大破壞，以及人身傷害或生命損失，從而破壞我們有效管理客户財產的能力。此外，倘吾等被認為在管理該等受影響物業方面存在疏忽，吾等可能產生重大財務負債及聲譽損害。
我們的商譽及其他無形資產可能出現減值，這可能需要我們對盈利進行重大非現金支出。
根據現行會計準則，我們必須至少每年評估一次，並可能更頻繁地評估我們的商譽及其他無形資產的價值是否已減值。商譽或其他無形資產因該等分析而減值，將導致盈利中的非現金支出，而該等支出可能對我們呈報的經營業績、股東權益及我們的普通股價格造成重大不利影響。我們未來現金流量的顯著及持續下降、經濟環境的重大不利變化、增長率放緩或我們的普通股價格持續下跌至每股賬面淨值以下，可能導致需要在未來期間進行額外減值分析。倘吾等得出結論認為未來有必要撇減商譽或其他無形資產，則吾等將記錄該等額外開支，而該等額外開支可能對吾等的經營業績造成重大不利影響。
我們的業務、財務狀況、經營業績及前景可能因我們未能遵守適用於我們服務範圍的現行及新法律、法規或許可要求而受到不利影響。
我們受美國聯邦、州、地方和非美國法律法規的約束，這些法律法規針對我們不同的服務線。我們提供的許多服務(包括房地產銷售和租賃交易的經紀、物業和設施管理、項目管理、進行房地產估值和為客户擔保債務等服務項目)都要求我們遵守法規，並在我們運營的各個司法管轄區持有許可證。我們的一些服務線路還受到美國證券交易委員會、FINRA、英國FCA或其他外國和州監管機構或自律組織的監管和監督。如果我們或我們的員工在沒有所需許可證的情況下從事受監管的活動，或以其他方式違反適用的法律和法規，我們可能被要求支付罰款、返還佣金、被吊銷或吊銷執照，或受到其他不利行動的影響。許可要求也可能影響我們從事某些類型的交易或業務的能力，或影響開展業務的成本。
我們還須遵守適用範圍更廣的法律，例如環境法、反壟斷法和就業法，以及反賄賂、反洗錢和反腐敗法。不遵守這些要求可能導致政府當局處以鉅額罰款，判給私人訴訟當事人損害賠償，並支付鉅額律師費或這些事項的和解。此外，適用於我們業務的新的或修訂的法律或法規，無論是在美國國內還是國外，都可能對我們的業務產生不利影響，包括增加業務成本或阻止我們從事某些類型的交易。
由於我們的全球業務而產生的額外税務負擔，以及税收立法、法規或税率的變化，可能會對我們的財務業績產生不利影響。
我們在多個司法管轄區經營，税制複雜多樣，須繳交不同形式的税項，導致實際税率不同。此外，我們不時在不同的税務管轄區進行交易。由於我們運營的許多司法管轄區的税法不同，我們經常被要求做出主觀決定。我們開展業務的各個司法管轄區的税務機關可能不同意我們就税法適用作出的決定。這種分歧可能會導致糾紛，並最終導致向我們開展業務的司法管轄區的政府當局支付額外資金，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。此外，在我們開展業務的一個或多個司法管轄區，税法或税率可能發生變化，這可能會對我們的業務運營成本產生重大影響。
如果我們未能成功執行我們的運營效率戰略，可能會導致總成本和支出高於預期，或以其他方式對我們的業務產生負面影響。
我們有一個運營框架，其中包括對運營效率的嚴格關注。作為這一框架的一部分，我們計劃或採取了某些舉措，包括改變運營模式、財務管理、運營優先事項的效率和部署，以及開發新的工作流程，以改善我們各服務部門的成果.
我們能否在預期的時間內繼續從這些舉措中實現預期的成本節約和其他好處，取決於許多估計和假設。這些估計和假設受到重大的經濟、競爭和其他不確定性的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，考慮到我們不同的服務線路和廣泛的地理區域，我們很容易受到與實施我們的運營、流程和系統更改相關的風險增加的影響。如果這些估計和假設是不正確的，或者如果我們在實施變革方面不成功，我們可能無法實現某些運營效率，我們的總成本和支出可能比預期的更高。相反，如果我們在專注於運營效率的努力中過於熱衷於我們的成本削減計劃或緊縮措施，我們可能無法在未來成功投資和發展我們的業務，我們的收入、運營結果、市場份額或員工士氣和生產率可能會受到不利影響。
如果第三方不遵守合同、法規或法律要求，可能會對我們造成經濟和聲譽損害。
我們依賴第三方（包括分包商）代表我們的組織開展活動，以提高質量、提高效率、削減成本和降低運營風險。我們制定了全球供應商/供應商誠信政策，旨在向我們的供應商傳達我們期望他們遵守的行為標準。我們與供應商的合約通常會規定遵守該等政策的合約義務。此外，我們利用技術和服務供應商幫助我們篩選供應商，旨在更深入地瞭解潛在和現有供應商對我們業務構成的合規性、數據隱私、健康和安全、環境和其他風險（如適用）。如果我們的第三方不符合合同、監管或法律要求，或者沒有適當的保障措施和控制措施，我們可能面臨更大的運營、監管、財務或聲譽風險。此外，第三方未能遵守服務級別協議或以其他方式及時提供高質量服務，可能會對我們造成經濟或聲譽損害。此外，這些第三方面臨着自身的技術、運營和經濟風險，他們的任何重大失誤，包括不當使用或披露機密信息，都可能對我們的聲譽造成損害，並損害我們的業務。
我們面臨與氣候變化有關的風險，包括物理和過渡風險，以及實現我們的可持續發展目標。
氣候變化的物理影響（例如極端天氣狀況及自然災害發生頻率更高或影響更強烈）可能對我們的營運及業務造成重大不利影響。如果這些事件發生在我們經營的地區，我們、我們的供應商或我們的客户可能會經歷長時間的基礎設施或服務中斷，從而破壞我們或他們的業務能力。這些情況亦可能導致我們的營運成本及為客户管理物業的成本隨時間而增加。我如果這些影響長期存在，也可能導致某些地區或某些客户對商業房地產的需求下降。此外，我們面臨與氣候相關的轉型風險，包括市場偏好轉向低碳解決方案和可持續產品和服務。如果我們不繼續開發和維持有效的策略、解決方案和技術，以幫助客户滿足更嚴格的環境法規或他們自己的可持續發展目標，我們可能無法在未來有效競爭某些商機，或我們的聲譽可能受損。此外，全球與環境保護或氣候變化相關的法律或法規的變化，包括當前和未來的排放報告要求，可能會增加我們的合規成本或我們面臨訴訟或政府執法行動的風險。無法保證與自然及過渡氣候相關的風險不會對我們的營運或業務造成重大不利影響。
此外，我們還宣佈了若干温室氣體排放目標和其他環境目標。這些指標和目標是自願的，可能會有所變化，應被視為有抱負的。概不保證我們將能夠在理想的時間框架內或完全成功實現該等目標，或我們與環境、社會及管治事宜相關的任何其他舉措或承諾。然而，未能實現這些目標，或認為我們未能實現這些目標，可能導致聲譽受損，客户不滿，進而降低收入和盈利能力。達致我們的可持續發展目標亦可能要求我們承擔額外成本或對我們的營運作出變動，從而可能對我們的業務及營運業績造成不利影響。
我們的業務受外幣波動影響。
在美國以外地區，我們以其他貨幣產生盈利，而我們的經營表現受相對於美元（“美元”）波動的影響。該等貨幣波動對我們過往以美元計量的經營業績產生正面及負面影響，日後亦可能如此。當貨幣兑美元的變動不能反映以當地貨幣報告的當地基礎業務的趨勢時，可能難以比較各期財務報表。此外，由於我們所面對的貨幣風險不斷變化及貨幣匯率波動，我們無法預測匯率波動將對我們未來經營業績造成何種影響。
我們的業務在不同國家面臨社會、地緣政治和經濟風險。
我們的大部分業務都在美國境外開展，並僱用大量員工，因此，我們面臨着與全球開展業務相關的風險。我們的國際業務暴露於國際經濟趨勢以及外國政府的政策措施。可能對我們的業務、財務狀況或經營業績造成負面影響的與國際業務有關的其他情況和發展包括以下因素（其中包括）：
•某些國家的政治不穩定，包括某些地區持續或惡化的敵對行動；
•在不同地域、語言和文化之間進行國際業務的人員配置和管理的困難和費用；
•貨幣限制、轉讓定價規定和不利的税務後果，這可能會影響我們轉移資本和利潤的能力；
•監管或税收要求和制度的不利變化，或關於這種監管或税收要求和制度的適用或未來的不確定性；
•遵守多個司法管轄區中眾多、可能相互衝突、經常複雜和不斷變化的法律的責任，例如，關於數據保護、隱私條例、腐敗行為、禁運、貿易制裁、僱傭和許可證；
•區域或國家特定商業週期和經濟不穩定的影響；
•在某些地理區域催收應收賬款或延遲支付客户款項的難度較大；
•對某些國家（特別是亞太地區和中東地區）的業務的外國所有權限制，或今後將採用此類限制的風險；
•在新興市場經營的運營、文化和合規風險；以及
•管理對外貿易或投資以及使用外國業務或工人的法律或政策的變化，以及因法律或政策的任何此類變化或因民粹主義、經濟民族主義和針對跨國公司的趨勢而產生的任何負面情緒。
我們的業務活動受多項禁止貪污的法律規限，包括反賄賂法律，如美國《反海外腐敗法》及英國《反賄賂法》。反賄賂法；進出口管制法；經濟和貿易制裁計劃，包括美國外國資產管制辦公室管理的規則。儘管我們制定了合規計劃，但我們可能無法在所有情況下成功遵守這些法律，違反行為可能導致我們面臨重大罰款、處罰和其他費用或制裁。
社會政治兩極分化可能對我們的業務、財務狀況及經營業績構成風險。
在美國和國際上，政治意識形態的日益分化和兩極分化可能對我們的行動產生負面影響。政治環境的變化可能導致監管框架的轉變，這可能要求我們迅速調整業務慣例，增加合規成本，或阻止我們繼續在相關司法管轄區提供某些類型的服務。政治兩極分化也會影響客户的行為和看法。如果我們或我們的管理團隊被認為與特定的政治意識形態一致，這可能會對我們的聲譽、品牌和吸引或留住某些客户的能力產生負面影響。此外，衝突的政治意識形態可能導致我們的工作場所面臨挑戰，包括增加工作場所緊張或減少合作，並可能使我們難以吸引或留住某些關鍵員工和人員。
與我們的負債有關的風險
規管我們債務的協議對我們施加若干經營及財務限制，倘發生違約，所有該等債務可能即時到期及須予償還。
我們為信貸協議（經修訂，“二零一八年信貸協議”）的訂約方，該協議規管本金總額為22億元的未償還定期貸款（“定期貸款”）、目前並無提取資金的11億元循環信貸融資（“Revolver”）以及據此發行的任何未來債務。我們亦須遵守一項規管於2028年到期的6.750%優先擔保票據本金總額為6.500億美元的附註（“2028年票據”）及規管於2031年到期之8.875%優先有抵押票據本金總額為400，000元的附註（“二零三一年票據”，連同二零二八年票據，統稱“優先有抵押票據”）。2018年信貸協議以及規管優先有抵押票據的契約對我們和我們的許多附屬公司施加了經營和其他限制。具體而言，這些限制可能會影響並在許多方面限制或禁止我們：
•計劃市場狀況或對市場狀況作出反應；
•滿足資金需求或以其他方式執行我們的活動或業務計劃；以及
•為持續經營、戰略收購、投資或其他資本需求提供資金，或從事符合我們利益的其他業務活動，包括：
◦招致或擔保額外債務的；
◦授予我們資產的留置權；
◦發生根本性變化，
◦進行投資；
◦出售資產；
◦進行收購；
◦與關聯公司進行交易；
◦修改或修改與初級融資和特許文件有關的某些協議；
◦派發股息、分派或購回股本；
◦回購債務；
◦轉讓或出售資產，包括子公司的股權；及
◦發行子公司股權或合併。
此外，在若干情況下，我們將須符合及維持二零一八年信貸協議項下的指定財務比率。有關其他資料，請參閲綜合財務報表附註附註10：長期債務及其他借款。我們遵守財務比率及二零一八年信貸協議的其他條款以及規管優先有抵押票據的契約的能力可能受到我們無法控制的事件（包括當時的經濟、金融市場及行業狀況）的影響，我們無法保證我們將能夠在需要時遵守。這些條款可能會限制我們利用融資、併購、資本支出或其他機會的能力，從而對我們的業務產生不利影響。我們繼續監察我們預計遵守2018年信貸協議條款的情況，以及管理優先有抵押票據的契約。
違反2018年信貸協議的限制性契諾或規管優先有抵押票據的契約可能導致違約事件。倘發生任何該等違約事件，二零一八年信貸協議項下的貸款人或優先有抵押票據持有人可選擇宣佈所有未償還借貸連同應計利息及其他費用即時到期及應付，並取消其項下已抵押的抵押品的贖回權。二零一八年信貸協議項下之貸款人亦有權於該等情況下終止彼等須提供進一步借貸之任何承諾。此外，二零一八年信貸協議或規管優先有抵押票據的契約項下的違約事件可能引發我們其他重大債務工具及信貸協議（如有）項下的交叉違約或交叉加速。
2018年信貸協議及優先有抵押票據項下的借貸由我們絕大部分於美國成立的重大附屬公司及我們若干於英國成立的直接或間接擁有重大美國業務的附屬公司共同及個別擔保，惟若干例外情況除外。每項擔保均以作出抵押的附屬公司絕大部分資產作抵押。
穆迪投資者服務公司和標準普爾全球評級對定期貸款和高級擔保票據進行評級。該等評級及任何降級或任何擬降級或任何可能變動的書面通知，可能會影響我們的借貸能力以及我們未來借貸的成本。
我們的債務金額可能會對我們的可用現金流及我們經營業務的能力、遵守我們的債務契約及償還債務的能力造成不利影響。
我們欠了一大筆債。截至2023年12月31日，我們的總債務（包括融資租賃負債）約為32億美元。此負債水平增加了我們可能無法支付所需本金和利息以及在到期時履行我們的其他債務的可能性。我們的債務，加上我們的其他財務義務和合同承諾，可能會產生重大後果。例如，它可以：
•使我們更難履行我們的債務義務，而我們未能遵守規管我們債務的協議（包括限制性契約）下的義務，可能導致該等協議下的違約事件；
•要求我們將一部分運營現金流用於償還債務，從而減少我們可用現金流來資助營運資金、資本支出、收購和其他一般企業用途；
•使我們面臨的風險是，如果未進行對衝，或如果我們的對衝無效，我們浮動利率債務的利息支出將增加；
•限制我們在規劃或應對業務和我們所在行業的變化方面的靈活性；
•與槓桿率較低的競爭對手相比，使我們處於競爭劣勢；
•限制我們為資本支出、收購、執行我們的業務戰略或其他目的借入額外金額的能力；以及
•如果我們需要在當前市場利率不利的時候再融資我們的債務，這會導致我們支付更高的利率。
上述任何因素均可能對我們的業務、前景、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。
此外，倘利率進一步上升，我們的利息開支可能會繼續增加。例如，2022年和2023年，美聯儲實施了一系列加息。美聯儲的行動已經增加，並可能繼續增加為現有債務再融資或籌集新債務資本的成本。
儘管我們目前的負債水平，我們和我們的附屬公司仍可能產生更多負債，這可能進一步加劇與我們槓桿相關的風險。
我們可能會承擔額外債務（例如，（i）不時以Revolver提取資金，以資助戰略收購、投資或合資企業或其他目的，但須遵守有關債務的協議所載的限制。儘管2018年信貸協議及規管優先有抵押票據的契約載有對產生額外債務的限制，但該等限制須受若干重大限制及例外情況所規限，而遵守該等限制所產生的債務可能數額巨大。如果我們承擔額外的債務，與我們的槓桿相關的風險，包括我們償還債務的能力，將增加。
未能產生足夠現金以履行我們的償債責任可能會對我們的業務、前景、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。
我們就債務支付利息及所需本金的能力主要取決於我們的經營表現所產生的現金流量。因此，當前的經濟狀況以及財務、業務和其他因素（其中許多因素超出我們的控制範圍）可能會影響我們支付這些款項的能力，並隨着時間的推移降低我們的債務水平。
此外，我們及時償還債務的能力取決於我們若干附屬公司產生的現金流，以及他們通過股息、分派、公司間債務償還或其他轉讓向我們債務的指定借款人提供該等現金的能力。指定借款人之附屬公司可能無法或不被允許作出分派以使指定借款人能夠支付償債付款。各指定借款附屬公司均為獨立法律實體，於若干情況下，法律或合約限制可能限制彼等從彼等各自附屬公司取得現金之能力。
如果我們不能從營運中產生足夠現金流以履行償債責任，我們可能需要採取其他融資計劃，例如重新融資或重組債務、出售資產或尋求籌集額外資本。我們重組債務或再融資的能力，如果有的話，將取決於
宏觀經濟狀況，包括資本和信貸市場的狀況，以及我們當時的金融狀況。我們的債務再融資的利率可能會更高，並可能要求我們遵守更繁重的契約，這可能會進一步限制我們的業務運營。此外，現有或未來有關債務的協議條款可能會限制我們進行其他融資計劃。我們未能產生足夠現金流以履行償債責任，或為債務再融資或按商業上合理的條款，可能會影響我們履行債務責任的能力，並對我們的業務、前景、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。
與我們的行業相關的風險
我們在所有服務線和我們所服務的地區都有眾多本地、區域和全球競爭對手，進一步的行業整合、細分或創新可能導致未來的重大競爭。
我們在商業房地產服務行業的各種服務線上競爭，包括物業、設施和項目管理、租賃、資本市場（包括在房地產銷售交易中代表買賣雙方以及融資安排）、房地產估價以及債務和股權決策方面的諮詢。雖然我們是全球最大的商業房地產服務公司之一，但我們的相對競爭地位因地區、物業類型和服務線而異。根據地理位置、物業類型或服務線，我們面臨來自其他商業房地產服務供應商、外包公司、內部企業房地產部門、開發商、機構貸款人、保險公司、投資銀行、投資經理、會計師事務所和諮詢公司的競爭。
雖然我們現有的許多競爭對手都是本地或區域公司，規模比我們小，但其中一些競爭對手在本地或區域基礎上規模較大，或可能有更多的財政資源分配給特定的物業類型或服務線。我們進一步受到與我們服務能力相似的大型國家和跨國公司的競爭，進一步的行業整合可能會在全球或我們服務的特定地區、物業類型或服務線中帶來更大和更強大的競爭對手。此外，包括人工智能在內的顛覆性創新或新技術可能會改變未來的競爭格局，並要求我們及時有效地改變我們的服務或商業模式，以實現有效競爭。
此外，我們依賴長期客户關係及根據各項服務協議提供的服務收入。許多此類協議可能會被客户以任何理由取消，只需提前30至60天通知，這是行業中的典型情況。某些與我們的租賃服務線相關的協議可能會在不另行通知的情況下被撤銷。在競爭激烈的市場中，倘我們未能維持長期客户關係，我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到重大不利影響。我們無法保證我們將能夠有效地競爭，維持目前的費用水平或利潤率，或維持或增加我們的市場份額。
我們的收入及現金流量的大部分屬季節性，可能導致我們的經營業績及流動資金大幅波動。
我們很大一部分收入是季節性的，尤其是租賃和資本市場等服務領域。從歷史上看，我們的收入和營業收入往往在每年的第一季度最低，在第四季度最高。此外，我們歷來依賴經營現金流，每年為營運資金需求和持續資本支出提供資金。我們的經營現金流是季節性的，通常在第一季度最低，當收入最低，在第四季度最高，當收入最高。季度間的季節性差異使我們難以按季度比較財務狀況和經營業績。此外，我們經營現金流的季節性性質可能導致與營運資金和持續資本支出的資金需求不匹配，這導致我們依賴手頭可用現金，並在必要時依賴我們的循環信貸。此外，由於我們業務的季節性，第四季度發生的地緣政治、經濟或其他不可預見的幹擾影響我們完成大宗交易的能力，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不成比例的影響。
由於我們作為房地產服務提供商的角色，我們可能會承擔環境責任。
多項法律及法規規定房地產經營者須就物業內有害或有毒物質造成污染的補救費用承擔責任，而由於我們作為物業、設施或項目經理的角色，我們可能須對該等費用承擔責任。可以在不考慮原始文件的合法性的情況下施加這種責任。
不論我們是否知道或對危險或有毒物質的存在負責。倘有重大責任，我們的保險範圍可能不足以支付全部損害賠償金或根本不足以支付，而我們的經營業績及財務狀況可能會受到不利影響。
與我們普通股相關的風險
主要股東繼續對我們及需要我們股東批准的決策具有影響力，這可能會限制您影響某些交易結果的能力。
截至2023年12月31日，TPG Inc.（連同其聯屬公司統稱為“TPG”）持有本公司發行在外股份總數約11%，而PAG Asia Capital（連同其聯屬公司統稱為“PAG”，與TPG統稱為“主要股東”）持有本公司發行在外股份總數約6%，而截至12月31日，TPG及PAG分別持有本公司當時發行在外股份的約15%及11%，2022.此外，根據與主要股東訂立的股東協議，各主要股東有權在董事會（“董事會”）指定最多兩個席位以供提名。由於該等權利，目前我們十名董事中有四名與主要股東有關聯：其中兩名董事由TPG指定，兩名董事由PAG指定。儘管自二零二四年股東周年大會起，本集團目前的持股水平將導致彼等失去指定董事會一個席位的權利，惟彼等將保留指定董事會一個席位的權利，直至彼等出售進一步股份或以其他方式放棄其權利為止。
由於主要股東在董事會的代表性及其集體持股，因此有能力影響我們的事務、政策及任何需要董事會或股東批准的行動。該等影響力可能會阻嚇敵意收購、影響任何修訂本公司組織章程細則的企圖、延遲或阻止控制權變動或管理層變動，或限制本公司其他股東批准其認為符合本公司最佳利益的交易的能力。
主要股東及其聯屬公司的權益可能在重大方面與我們其他股東不同。例如，主要股東可能有興趣進行收購、資產剝離、融資或其他交易，而這些交易可能會提高其於本公司的股權投資的價值或加快其變現該投資的能力，即使該等交易可能會對其他股東構成風險。主要股東、彼等的聯屬人士及彼等的顧問亦從事對公司的投資或就公司的投資提供意見的業務，並可不時收購與本公司直接或間接競爭或與本公司合作的業務的權益或向該等業務提供意見。
如果我們或我們現有的投資者出售大量普通股，我們普通股的市場價格可能會下跌。
截至2023年12月31日，我們擁有2.273億股普通股流通在外。我們普通股的市價可能因市場上出售大量普通股（包括我們或我們的主要股東），或由於認為可能發生該等出售（可能在任何時間發生）而下跌。該等出售，或該等出售可能發生的可能性，也可能使我們更難在未來以我們認為適當的時間和價格發行股本證券。
根據我們目前的資本分配策略，我們不打算於可見將來就普通股派付現金股息。
根據我們目前的資本分配策略，我們目前擬保留未來盈利（如有）用於未來經營、擴張、償還債務及潛在股份回購，而我們目前不擬於可見將來派付任何現金股息。吾等宣派及派付任何股息將受英國相關條文所規限。公司法和我們的組織章程細則規定，所有股息必須經我們的董事會批准，在某些情況下，我們的股東批准，並且只能從我們的可分配利潤支付，以非合併基準確定。任何該等股息的支付方式及順序亦將根據本公司的組織章程細則進行。未來宣派及派付股息的任何決定將由董事會酌情決定，並視乎（其中包括）我們的經營業績、財務狀況、現金需求、合約限制、適用法律或SEC施加的限制以及董事會可能認為相關的其他因素。此外，作為一家擁有名義淨值的控股公司，我們派付股息的能力取決於從附屬公司收取現金股息及分派或其他轉讓，以及彼等向我們派付該等股息及分派的能力。此外，派付股息的能力可能受到規管我們或我們附屬公司現有或未來債務的協議所載契諾的限制，包括2018年信貸協議（定義見下文）及規管優先有抵押票據（定義見下文）的契約。因此，尋求現金股息作為投資回報的投資者可能不希望購買我們的普通股。因此，如果我們沒有歸還資金，
除非閣下以高於閣下所支付的價格出售我們的普通股，否則閣下可能不會從投資我們的普通股中獲得任何回報。
法律和監管風險
我們面臨各種訴訟風險，並可能因訴訟而面臨財務責任及╱或聲譽受損。
我們面臨各種訴訟風險，並不時參與涉及鉅額金額申索的各種法律訴訟。我們依靠我們的業務關係和我們在高質量專業服務方面的聲譽來吸引和留住客户。因此，針對我們的指控（無論該等指控的最終結果如何）可能損害我們的專業聲譽，因此，除了任何財務影響外，還會對我們的業務及其前景造成重大損害。
作為持牌房地產經紀人和商業房地產服務提供商，我們和為我們工作的持牌銷售專業人員和獨立承包商均須遵守法定盡職調查、披露和標準關注義務。未能履行這些義務可能會使我們或我們的銷售專業人員或獨立承包商遭受購買、出售或租賃我們在經營所在司法管轄區中介或管理的物業的當事人的訴訟。
房地產銷售和租賃交易的參與者，以及我們為之提供管理服務的建築物業主、租户和佔用者，聲稱我們沒有履行我們的義務。我們也會受到我們提供評估和估值服務的客户和/或認為自己受到我們評估和/或估值負面影響的第三方提出的索賠。如果我們未能遵守某些法律、規則和法規，我們還可能受到當地房地產管理部門的審計和/或罰款。
在我們的物業、設施及項目管理服務領域，我們聘請並監督第三方承包商為我們的管理物業提供服務。我們可能會受到不受我們控制的第三方的缺陷、工作疏忽或其他類似行為或不作為的索賠。此外，由於我們作為物業經理、設施經理或項目經理的角色，我們的客户可能會要求我們對承包商的行為負責，即使我們在技術上已作為合同事項放棄責任，在這種情況下，我們可能會被迫參與財務結算，以維護客户關係。
由於我們在管理的設施中僱用大量建築員工，我們面臨與工傷、解僱及其他僱傭事宜有關的潛在索賠風險。雖然我們偶爾會受到建築物所有者或佔用者的質疑，但這並不代表我們辯護的大多數已提交的索賠或訴訟。作為僱主，我們亦面臨與我們公司及其他僱員有關的僱傭相關索償，倘該等事宜出現不利結果，我們將承擔最終責任。
此外，特別是考慮到我們的業務規模，始終存在第三方可能聲稱我們的系統或產品，包括我們的經紀人和客户使用的系統或產品，可能侵犯該第三方的知識產權的風險。任何此類索賠或訴訟，無論成功與否，都可能要求我們與此類第三方達成和解協議（條款可能不利於我們），停止或修改我們對受影響系統、產品或服務的使用或銷售，或支付損害賠償金，這可能對我們的業務產生重大不利影響。
爭議及訴訟的不利結果可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響。我們維持的商業保險政策可能會減輕部分訴訟風險。然而，如果發生重大損失或某些類型的索賠，我們的保險範圍和/或自保準備金水平可能不足以支付全部損失。此外，在發生嚴重疏忽或故意錯誤行為的情況下，我們可能擁有的保險單可能根本不包括我們。此外，我們根據保險單持有的其他有效索賠的價值可能會在承保保險公司破產的情況下變得無法收回，儘管我們試圖通過將我們的商業保險只投給評級較高的公司來限制這種風險。任何該等事件均可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大負面影響。
我們股東的權利在某些方面不同於通常提供給在特拉華州組建的美國公司股東的權利。
我們根據英格蘭和威爾士法律註冊成立。本公司普通股持有人的權利受英格蘭及威爾士法律（包括英國法律條文）規管。公司法和我們的公司章程。這些權利，包括與罷免董事、召開股東大會或代表公司提起訴訟有關的權利，在某些方面與在特拉華州組建的典型美國公司的股東權利不同，在某些情況下可能對我們的股東不利。有關這些差異的討論，請參見2018年8月1日提交給SEC的招股説明書中題為“股本描述—公司法差異”的章節。表格10—K的年度報告並不代表英國。《公司法》法定賬目備案。
美國投資者可能難以對我們的公司或我們的董事或高級管理人員執行民事責任。
我們根據英格蘭和威爾士法律註冊成立。美國和聯合王國目前沒有一項條約規定承認和執行某些民事和商事案件的判決。美國聯邦法院或州法院的任何判決的可執行性將取決於當時有效的法律和任何條約，包括法律衝突原則。在這方面，人們懷疑在聯合王國完全根據美國聯邦證券法承擔民事責任的可行性。此外，在美國或其他地方提起訴訟的懲罰性賠償金可能無法在聯合王國執行。
我們的公司章程中的某些條款和英國的禁令。《公司法》可能具有反收購效果，可能會阻止他人收購我們，即使收購對我們的股東有利，也可能阻止我們的股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。
我們的公司章程中的某些條款和英國的禁令。公司法可能會延遲或阻止我們控制權的變更或我們管理層的變更。例如，我們的公司章程包括以下條款：
•創建一個分類的董事會，其成員任期交錯三年（但仍可根據我們的公司章程的規定被免職）；
•建立事先通知程序，以便在股東周年大會上提交股東批准，包括提名候選人蔘加董事會；
•授權董事會在未經股東批准的情況下授予認購本公司普通股及╱或代表本公司普通股的存託權益的權利，該等權利可用於（其中包括）制定一項可顯著稀釋潛在敵意收購方股權的供股計劃；
•提供若干強制性要約條款，其中包括股東連同一致行動人，收購我們30%或以上已發行股份而沒有向我們所有其他股東提出現金或現金替代方案的收購要約，將面臨董事會某些制裁的風險，除非他們是在董事會同意或事先批准的情況下行事，股東；和
•規定董事會的空缺可由董事投票或股東普通決議案填補，包括董事人數減少至低於根據公司章程規定的最低人數。
此外，像我們這樣的公眾有限公司的股東在英國被禁止。《公司法》禁止以書面決議採取行動。
這些條款單獨或共同可能會延遲或防止敵意收購、控制權變動或管理層變動。另見"法律和監管風險—英國的規定。《城市收購和合並守則》可能具有反收購效果，可能會阻止其他人收購我們，即使收購對我們的股東有利。
英國的規定《城市收購及合併守則》可能具有反收購效果，可能會阻止他人收購我們，即使收購對我們的股東有利。
英國《城市收購及合併守則》（“收購守則”）適用於（其中包括）對註冊辦事處位於英國且其證券不被允許在英國受監管市場交易的上市公司的要約，而收購及合併委員會（“收購委員會”）認為該公司的中央管理及控制地點位於英國。這被稱為
"住院測試"《收購守則》下的中央管理及控制標準與英國所採用的標準不同。税務機關根據《收購守則》，收購委員會將考慮多項因素，包括董事會的架構、董事的職能及其居住地，以決定我們是否在英國擁有中央管理及控制權。
鑑於本公司董事會大部分成員目前居住在英國境外，本公司預計本公司不會受收購守則的約束。然而，如果收購要約時，收購委員會確定我們的中央管理和控制地點在英國，我們將受到多項規則和限制，包括但不限於以下各項：（1）我們與投標人訂立交易保護安排的能力將受到極大限制；（2）未經股東批准，我們可能無法採取某些行動，例如發行股份或進行收購或出售；及（3）我們有責任向所有真誠的競投者提供平等的資料。如果潛在投標人認為我們可能受收購守則規限，他們可能不太願意提交收購要約，即使該要約對我們的股東有利。
作為一家在英格蘭和威爾士註冊成立的上市有限公司，某些資本結構決策需要股東批准，這可能會限制我們管理資本結構的靈活性。
英國《公司法》規定，上市有限公司的董事會只有在股東事先授權的情況下才能分配股份，這種授權規定了可以分配的股份的最高數額以及這種授權的到期日，自授權之日起不超過五年。於二零二三年股東周年大會上，我們獲得股東授權，自二零二三年五月十一日起為期五年。這項授權至少在到期時需要延長，但可以提前申請延長五年或任何更短的期限。
除了某些有限的例外，英國。《公司法》一般規定，公司現有股東在以現金方式配發和發行新股時享有法定優先購買權。然而，有關法定優先購買權可能因股東於股東大會上通過特別決議案而被取消，該決議案須獲最少75%的投票通過。法定優先購買權的終止期限不得超過特別決議案日期起計五年。於二零二三年股東周年大會上，我們獲得股東授權，自二零二三年五月十一日起為期五年。這項授權至少在到期時需要延長，但可以提前申請延長五年或任何更短的期限。
除了某些有限的例外，英國。《公司法》一般禁止公眾有限公司未經股東事先通過普通決議批准而購回自己的股份。於2022年9月，我們獲得股東授權，以不超過3億元的金額購回我們的股份，該授權有效期為五年。任何股票回購的時間和金額將是 董事會及管理團隊根據許多不同因素全權酌情釐定，而我們並無義務購回任何金額的普通股。
我們的組織章程規定，英格蘭和威爾士法院將是解決所有股東投訴的唯一論壇，但根據證券法產生的投訴除外。
我們的組織章程規定，英格蘭和威爾士法院將是解決所有股東投訴的唯一論壇，但根據1933年證券法（經修訂）提出訴訟原因的股東投訴除外（《證券法》），美國聯邦地區法院將是解決任何股東投訴的唯一論壇，證券法。該法院選擇條款可能會限制股東在其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的司法法院提出索賠的能力，這可能會阻礙此類訴訟。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目1C。網絡安全
風險管理和戰略
本公司已建立網絡安全計劃，旨在保護我們的信息資產以及受我們控制的客户的信息資產。我們的網絡安全風險管理流程包括技術安全控制、監控系統、運營流程和政策，以及管理監督，以評估、識別和管理網絡安全威脅的風險。我們已實施基於風險的控制措施，以保護我們的信息、信息系統和業務運營。我們採用了基於美國國家標準與技術研究所網絡安全框架（NIST）、其他公認的全球標準和客户合同要求（如適用）的安全控制原則和標準。我們致力於評估和投資技術、人員和基礎設施，以保持網絡安全措施符合我們的風險敞口，並應對不斷變化的威脅、技術和監管環境。
我們維護網絡安全計劃，包括物理、管理和技術保障措施，並維護旨在幫助我們預防、檢測和及時有效應對網絡安全事件的計劃和程序，並在必要時從網絡安全事件中恢復。通過我們的網絡安全風險管理計劃，我們建立了運營流程，以解決問題，包括監控和修補漏洞，定期更新我們的信息系統，以及評估為抵禦不斷變化的威脅而採取的新對策。此過程由董事會審核委員會監督。
此外，我們定期聘請第三方顧問和供應商，以協助我們評估、測試、增強和監控我們的網絡安全風險管理計劃，並應對任何事件。這些第三方與公司的信息安全團隊合作，努力持續改善我們的網絡風險狀況。第三方行動的例子包括使用安全運營中心進行實時監控和響應事件、風險評估和安全認證。公司還至少每年接受行業領先供應商對我們全球網絡安全計劃的獨立審計。
我們已建立供應商風險管理計劃，這是一項由我們的信息安全、合規和採購團隊支持的跨職能計劃。作為該計劃的一部分，我們通過持續的風險監控和安全評估，評估我們的供應商和第三方服務提供商的安全和隱私實踐，這些供應商和第三方服務提供商可以訪問、存儲或處理我們的信息，並根據與他們提供的產品或服務相關的網絡安全風險。我們根據需要向某些供應商提供反饋和指導，以加強其安全態勢，包括在發現新風險或威脅時。此外，我們定期對適用的供應商進行重新評估，以確保我們的信息安全控制要求繼續得到滿足。
在Cushman & Wakefield，我們相信網絡安全意識對於幫助防止網絡威脅至關重要。為此，我們每年都會為擁有技術的員工提供網絡安全意識培訓和定期的網絡釣魚意識練習。我們監控和評估員工舉報網絡釣魚詐騙的成功率，並將其結果用於制定我們的安全培訓、系統和計劃。此外，我們還為某些高風險職位（包括處理敏感信息、技術或資金的人員）的員工提供基於角色的安全培訓，以適應他們面臨的高網絡安全風險。
我們已經經歷過，並可能在未來經歷，無論是直接或通過我們的服務提供商或其他渠道，網絡安全事件。雖然過往事件對我們並無重大影響，但未來事件可能對我們的業務、營運及聲譽造成重大影響。雖然我們的流程旨在幫助預防、檢測、響應和減輕此類事件的影響，但無法保證這些流程足以防止或減輕網絡攻擊的風險，或可能導致的潛在嚴重聲譽、運營、法律或財務影響。請參閲“與我們的業務和運營有關的風險—與我們的信息系統相關的安全方面的重大漏洞可能會對我們造成不利影響。“本年度報告第1A項“風險因素”。
治理
在戴德樑行，我們的首席信息安全官（“CISO”）負責監管全球信息安全團隊，負責保護我們和客户的信息和運營。我們目前的首席信息官在網絡安全行業擁有超過23年的經驗和領導能力，擁有信息學碩士學位，
安全和保證，並獲得了許多行業認證，包括ISO—27000專家，EC理事會災難恢復專業人員和ISACA風險和信息系統控制認證等。信息安全團隊已與服務提供商建立安全運營中心和其他合作伙伴關係，以監控根據公司的事件響應程序採取的技術和安全事件。
董事會全面負責風險監察，其轄下委員會根據各自的專長範疇協助董事會履行此職能。董事會已將有關網絡安全的風險的監督授權給審核委員會。審核委員會負責檢討我們有關風險評估及風險管理（包括與網絡安全有關的風險）的整體指引、政策、流程及程序。我們的首席信息安全官和我們的信息安全團隊至少每年根據我們既定的企業風險類別向審核委員會提供更深入的網絡安全風險報告。這些簡報包括威脅狀況評估、事件更新、客户安全審計結果，以及我們在網絡安全風險緩解方面的投資報告。此外，鑑於其對組織的整體重要性，我們的首席信息安全官還至少每年向董事會提供網絡安全風險報告，並根據需要不時向董事會提供網絡安全風險報告。
我們的首席信息官定期與高級管理層成員（包括我們的執行官）會面。行政人員亦經常出席審核委員會及董事會的會議，因此能夠在該等會議上聽取有關網絡安全最新情況。
我們的信息安全團隊亦定期參與全球及區域風險保證委員會，以進一步加強我們在整個公司的網絡安全風險管理活動。在該等會議上，信息安全團隊向公司領導層成員（包括內部審計團隊成員以及區域和服務線首席財務官）介紹當前網絡安全風險環境，包括任何新發現的風險領域以及應對現有風險的最新情況。
項目2.財產
我們的主要行政辦公室位於125 Old Broad Street，London，United Kingdom，EC2N 1AR，電話號碼是+44 20 3296 3000。
我們在大約60個國家的近400家公司和附屬辦事處開展業務。我們在美洲設有214個辦事處，在EMEA有117個辦事處，在亞太地區有67個辦事處。
我們的策略是租用辦公室，而不是擁有辦公室。我們辦公室租賃安排的最重要條款為租賃年期及租金。我們的租約年期各不相同。由於不同地區的現行商業房地產價格差異，我們根據辦公室租約應付的租金因地點而異。我們的管理層相信，並無單一辦公室租賃對我們的業務、經營業績或財務狀況而言屬重大。此外，我們相信有足夠的可接受租金的替代辦公室空間可滿足我們的需要，儘管當我們訂立新租約時，部分市場租金的不利變動可能會對我們在該等市場的利潤造成負面影響。
項目3.法律訴訟
我們不時參與許多因日常業務過程而產生或偶然發生的未決或威脅訴訟。在這些訴訟中索賠的金額可能會有很大的差異，有些可能是巨大的。我們管理層相信，處理該等訴訟可能導致我們承擔的任何責任不會對我們的綜合財務狀況或經營業績造成重大影響。然而，訴訟本身具有不確定性，倘一項或多項事項於特定期間內解決，金額大大超出我們預期，則可能對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。請參閲本年報第一部分第1A項下的“風險因素”。
我們根據財務會計準則委員會（“財務會計準則委員會”）關於或然事項會計處理的指引設立儲備，如果可能產生且可合理估計的負債。我們根據需要調整該等儲備，以應對事件的後續變化。請參閲綜合財務報表附註附註16：承擔及或然事項。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
第II部
項目5.登記人普通股市場、相關股東事項及發行人購買權益證券
股價信息
我們的普通股自2018年8月2日起在紐約證券交易所上市交易，代碼為“CWK”。截至2024年2月15日，本公司普通股的記錄持有人數量為2.由於我們的大部分普通股由經紀人和其他機構代表股東持有，我們無法估計這些記錄持有人所代表的股東總數。
股利政策
我們從未就股本宣派或派付任何現金股息。我們預期於可見將來不會派付普通股股息。
在英國根據《公司法》及我們的組織章程細則，任何股息支付必須經我們的董事會批准，在某些情況下，亦須經我們的股東批准，且僅可從我們可供分派的溢利中支付，並按非合併基準釐定。未來現金股息（如有）將由董事會酌情決定，並視乎（其中包括）我們的未來經營及盈利、資本需求及盈餘、一般財務狀況、合約限制、規管我們現有及未來債務的協議限制，以及董事會可能認為相關的其他因素。任何未來股息派付的時間及金額將由董事會酌情決定。
股票表現圖表
下圖顯示了我們對高緯通普通股5年累計股東總回報率與標準普爾500指數（"S & P 500"）和我們的行業同行羣體5年累計總回報率的對比。我們的行業同行集團由三家在美國上市的全球商業房地產服務公司組成，代表我們目前的主要競爭對手：仲量聯行（NYSE：JLL）、世邦魏理仕集團（CBRE Group，Inc.）。(NYSE：世邦魏理仕（CBRE）和高力國際集團（Colliers International Group Inc.）（納斯達克股票代碼：CIGI）。下圖假設100美元投資於2018年12月31日我們的普通股，標準普爾500指數和行業同行集團，假設所有股息都進行了再投資。下圖所示之本集團股價表現未必代表未來股價表現。
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| 12/18 | 12/19 | 12/20 | 12/21 | 12/22 | 12/23 |
| CWK | $ | 100.00 | | $ | 141.26 | | $ | 102.49 | | $ | 153.70 | | $ | 86.11 | | $ | 74.64 | |
| 標準普爾500指數 | 100.00 | | 128.88 | | 149.83 | | 190.12 | | 153.16 | | 190.27 | |
| 同級組 | 100.00 | | 141.36 | | 135.44 | | 237.52 | | 148.13 | | 184.27 | |
(1)2018年12月31日投資100美元股票或指數，包括股息再投資。
(2) 版權所有© 2024標準普爾，S & P Global的一個部門。All rights reserved.
本圖表不應被視為通過引用納入任何一般性聲明的方式納入根據證券法或根據1934年證券交易法修訂（“交易法”）提交的文件中，除非我們在其中以引用的方式特別納入了這些信息，否則不應被視為根據證券法或根據交易法提交。
第六項。[已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下有關財務狀況及經營業績的討論及分析應與本年報其他部分所載綜合財務報表及相關附註一併閲讀。
如“前瞻性陳述的警示性説明”所述，以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果有重大差異。可能導致或促成該等差異的因素包括但不限於下文所述者及本年報第一部分第1A項“風險因素”所討論者。我們的財政年度結束於12月31日。關於列報，所有聲稱"增加"或"減少"的報表均與以往適用比較期間的變動有關。
概述
Cushman & Wakefield是一家全球領先的商業房地產服務公司，為我們的員工、客户、社區和世界帶來了重大影響。由經驗豐富的管理團隊領導，在近400個辦事處和大約60個國家的約52，000名員工的推動下，我們為房地產佔用者和業主提供非凡的價值，管理全球62億平方英尺的商業房地產空間，並通過我們的集成和可擴展的平臺提供廣泛的服務。我們的業務專注於通過提供全面的服務，包括（i）物業、設施及項目管理，（ii）租賃，（iii）資本市場及（iv）估值及其他服務，滿足客户日益增長的需求。
最近的發展和展望
2023年全年亮點：
•截至2023年12月31日止年度的收入為95億元，服務線費收入為65億元，較截至2022年12月31日止年度分別減少6%及10%。
◦房地產、設施和項目管理增長3%，主要受美洲和亞太地區推動。
◦租賃、資本市場和估值等分別下跌12%、41%和12%。
•截至2023年12月31日止年度的每股淨虧損及攤薄虧損分別為35. 4百萬美元及0. 16美元。
◦經調整EBITDA為570. 1百萬元，較截至二零二二年十二月三十一日止年度下跌37%。
•截至2023年12月31日的流動性為19億美元，其中包括公司未提取循環信貸額度11億美元以及現金和現金等價物8億美元。
宏觀經濟趨勢和不確定性
對我們服務的需求在很大程度上取決於全球和區域商業房地產市場的相對實力，這些市場對整體宏觀經濟狀況以及市場參與者獲得信貸和資本市場的能力高度敏感。全球許多市場仍然存在重大的宏觀經濟不確定性。於二零二三年，這些宏觀經濟挑戰（包括通脹及利率上升）導致全球資本及信貸市場持續波動，導致全球商業房地產市場出現衰退，並對我們的服務需求造成負面影響。我們預計，這些宏觀經濟挑戰中的許多將持續到2024年。
尤其是，由於貸款條件收緊，借款人面臨較高的資本成本，我們的許多客户一直無法以優惠條款或根本無法獲得信貸或融資。這導致交易量下降，以及我們的資本市場、租賃和估值以及其他服務線的下降。客户可能會繼續推遲房地產交易決策，直到物業價值和經濟狀況穩定下來，這可能會繼續減少我們從經紀這些交易中賺取的佣金和費用。該等宏觀經濟狀況長期持續或進一步惡化，以及信貸市場未來的不確定性、疲弱或波動或商業房地產需求減少，可能會進一步影響商業房地產交易量及定價，進而對我們的服務項目費用收入造成不利影響。儘管交易市場於年內仍然承受壓力，但我們的物業、設施及項目管理服務線繼續展現彈性，收益較去年增長3%。
雖然本公司將受該等宏觀經濟挑戰的影響程度主要取決於不確定及不可預測事件的性質及持續時間，但我們相信，由於我們的多元化及彈性，我們非常適合承受不斷變化的宏觀經濟環境。參見第一部分，項目1A。“風險因素”請參閲本年報以獲取更多信息。
關鍵會計政策和估算
我們的綜合財務報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”或“公認會計原則”）編制的，該原則要求我們作出影響報告金額的估計和假設。該等估計及假設乃根據過往經驗、當前事實及情況，以及我們認為合理的其他因素作出。實際結果可能與該等估計及假設不同。我們定期審閲該等估計，以確保合理。我們已於綜合財務報表附註附註2：主要會計政策概要中識別所有主要會計政策。以下為估計及假設可能對會計政策的應用產生重大影響的關鍵會計政策。
商譽
商譽不攤銷，而是至少每年（通常在第四季度）進行減值測試。倘有減值跡象或業務及經濟環境變動，則本公司將更頻密地進行測試，以顯示商譽之賬面值可能無法收回。這些指標可能包括我們的股價和市值持續大幅下跌、我們的預期未來現金流量下降、法律因素或商業環境的重大不利變化等。
本公司在報告單位（“RU”）層面進行減值審閲。美國公認會計準則將RU定義為經營分部的一個組成部分，如果該組成部分構成了一個業務，其獨立的財務信息可用，並且分部管理層定期審查該組成部分的經營業績。當評估這些資產的減值時，本公司可能首先進行定性評估，以確定RU是否更有可能出現減值。如果本公司沒有進行定性評估，或本公司確定單位的公允價值不太可能超過其賬面值，則商譽減值測試變為定量分析。倘單位之公平值被釐定為高於單位之賬面值，則商譽可收回。如果單位的公允價值低於賬面價值，則單位的賬面價值（包括商譽）超過其公允價值的金額確認商譽減值損失，但以分配給報告單位的商譽總額為限。
於釐定我們的單位的公平值時，本公司根據我們最新的預測使用貼現現金流量（“貼現現金流量”）模型。本公司於評估日期採用加權平均資本成本法貼現相關現金流量預測。編制預測及選擇若干假設（包括貼現率、預測收益增長率及預測盈利率），以供現金流量貼現模型使用涉及重大判斷，而該等估計的變動可能會影響我們一項或多項單位的估計公平值，並可能導致未來期間的商譽減值支出。我們亦使用可比較公司報價所得的市場倍數，以證實我們的DCF模型結果。根據DCF模型，我們報告單位的合併估計公允價值通常會導致高於我們的市值的溢價，通常稱為控制溢價。
於2023年，為進一步驗證初步量化評估及評估的合理性，本集團透過計算隱含控制權溢價對市值與股東權益賬面值進行對賬。根據與近期可比市場交易中實現的實際控制權溢價的比較，我們認為隱含控制權溢價合理。倘本集團股價下跌且持續下跌，則需作進一步評估，並可能導致商譽減值。
於二零二二年，我們對五個報告單位進行商譽減值評估，由於每個單位的估計公平值超過其賬面值，因此並無計提減值支出。 自2023年7月1日起，本公司將用於評估商譽減值的報告單位的識別由五個報告單位修訂為四個報告單位。此前，美洲和C & W服務報告單位構成美洲分部，EMEA報告單位構成EMEA分部，亞太地區和大中華地區報告單位構成亞太地區分部。由於管理層及報告架構的變動（包括2023年7月首席執行官的變動），以及由於經濟特徵的相似性，本公司不再將大中華區識別為單獨的RU，以評估商譽減值。自2023年7月1日起，公司的報告單位包括美洲、C & W服務、EMEA和亞太地區（包括大中華區）。2023年，
我們對這四個單位進行了商譽減值評估，由於每個單位的估計公平值超過其賬面值，因此沒有產生減值支出。
有關商譽減值評估的其他討論，請參閲綜合財務報表附註附註6：商譽及其他無形資產。
所得税
所得税根據ASC主題740， 所得税.遞延税項資產及負債乃根據資產及負債之財務申報及税務基準與經營虧損及税項抵免結轉之間之暫時差異釐定。遞延税項資產及負債的賬面值反映我們的所得税會計政策的應用，並基於管理層對未來經營業績及應課税收入水平的假設及估計，以及對現行會計原則條文的詮釋作出的判斷。
如果根據所有現有證據的考慮，遞延税項資產的一部分很可能不會變現，則遞延税項資產減值準備。有關遞延税項資產變現的考慮因素包括遞延税項資產的到期期、按司法管轄區劃分的歷史收益及預計未來應課税收入，以及與税務資產有關的税務管轄區的税務負債。在確定與未來應納税所得額和時間相關的假設和估計時，需要有重大的管理層判斷。估值免税額是定期評估的，並將因各種因素的變化而在未來每個報告期內發生變化。
我們的未來實際税率對地區盈利組合的變動、當地法定税率的變動、遞延税項估值的變動或税法、法規或會計原則的變動敏感，並可能受到該等項目的不利影響。
影響可比性的項目
在閲讀我們的財務報表及本年報所載的資料時，應考慮到我們已經歷並將繼續經歷若干重大趨勢及不明朗因素，這些趨勢及不明朗因素已影響我們的財務狀況及經營業績，並可能影響未來表現。我們相信，以下重大趨勢和不確定性對了解我們歷史盈利和現金流量的可變性以及任何潛在的未來可變性非常重要。
宏觀經濟狀況
我們的經營業績受經濟趨勢、政府政策以及全球及區域房地產市場的重大影響。這些措施包括：整體經濟活動、金融市場波動、利率變化、通貨膨脹、全球銀行體系面臨的壓力、税收和監管政策的影響、信貸成本和可得性、就業率的變化、對商業房地產的需求以及地緣政治環境。
我們的多元化經營模式有助於部分緩解困難市況對我們利潤率的負面影響，因為我們的大部分成本為可變薪酬開支，特別是支付給租賃及資本市場服務線專業人員的佣金及獎金。然而，持續的不利經濟趨勢可能對我們的經營表現及財務狀況構成重大風險。
收購
我們的業績包括已完成交易自收購日期起的增量影響，這可能影響我們業績的同比可比性。此外，收購完成後一段時間內的淨收入一般會受到交易相關及整合開支的影響。我們過去一直使用戰略性收購和合資企業來增加新的服務能力，在現有能力範圍內擴大我們的規模，並擴大我們在全球新的或現有地理區域的業務。我們相信，戰略收購和合作將增加收入，提供成本協同效應，並在長期產生增量收入。
季節性
我們很大一部分收入是季節性的，尤其是租賃和資本市場等服務領域。此影響我們按季度比較財務狀況及經營業績。一般而言，我們的行業專注於在歷年年底前完成交易，活動高度集中在歷年的最後一個季度，而某些費用在整個歷年中更均勻地確認。從歷史上看，我們的收入和營業收入通常在第一季度最低，在第四季度最高。物業、設施及項目管理服務系列部分緩解了年內季節性因素，原因是該服務系列的經常性性質，全年帶來更穩定的收益。
國際運營
我們的業務包括在美國境內外多個地區運營的服務線。我們的國際業務使我們暴露於全球經濟趨勢以及外國政府的税收、監管和政策措施。
此外，在美國以外，我們以其他貨幣產生收益，並受相對於美元波動的影響。該等貨幣波動，尤其是澳元、歐元及英鎊，對我們過往以美元計量的經營業績產生正面及負面影響，日後亦可能如此。當貨幣兑美元的變動不能反映以當地貨幣報告的當地基礎業務的趨勢時，可能難以比較各期財務報表。
為了幫助我們的投資者並提高結果的可比性，我們以“當地”貨幣呈現了我們某些非公認會計準則財務指標的年比上年同期的變化，例如基於費用的運營費用和調整後EBITDA。當地貨幣變動指假設外匯匯率較上一年無變動的同比變動。我們相信，這可讓我們的管理層及投資者更清楚瞭解相關營運業務的可比性及趨勢。
關鍵績效衡量標準
我們定期審查多項指標，以評估我們的業務、衡量我們的進展並作出戰略決策。該等計量包括分部經營開支、收費經營開支、經調整EBITDA、經調整EBITDA利潤率及當地貨幣。其中某些指標是管理層目前用來評估業績的非GAAP指標，我們向投資者披露這些指標，以幫助他們對我們的業績有意義的瞭解。參見下文“使用非GAAP財務措施”和“經營結果”。
非公認會計準則財務計量的使用
我們使用了以下措施，這些措施被視為SEC指導方針中的“非GAAP財務措施”：
i.調整後的利息、税項、折舊及攤銷前利潤（“調整後EBITDA”）及調整後EBITDA利潤率；
二、分部經營開支及收費經營開支；及
三、當地貨幣。
我們的管理層主要使用這些非公認會計準則財務指標來評估經營業績、制定預算和預測、提高業績的可比性以及協助我們的投資者分析我們業務的基本表現。這些措施不是公認會計原則下公認的措施。當分析我們的經營業績時，投資者應使用它們，以補充，但不是替代，最直接的可比較的財務業績，根據公認會計原則計算和列報。由於本公司對這些非GAAP財務指標的計算可能與其他公司不同，我們對這些指標的列報可能無法與其他公司的類似標題的指標進行比較。
本公司相信，這些措施提供了對持續經營的更全面的瞭解，提高了當前業績與過往期間的可比性，並可能有助於投資者分析我們的財務表現。該等措施消除若干項目可能掩蓋我們業務基本表現趨勢的影響。本公司相信，該等資料對投資者有用，可用於下文所述的其他用途。
經調整EBITDA及經調整EBITDA利潤率：我們已確定經調整EBITDA為分部盈利能力的主要指標。我們相信，投資者發現這一指標在比較我們與行業內其他公司的經營業績時是有用的，因為這些計算通常消除了與合併、收購相關成本和效率舉措、成本節約舉措、首席執行官過渡成本、服務責任費和攤銷、某些法律和合規事項有關的未實現投資損失、淨利潤、整合和其他成本，及其他非經常性項目。經調整EBITDA亦不包括融資、所得税及折舊及無形資產攤銷的非現金會計影響。調整後EBITDA利潤率，一個非公認會計準則衡量盈利能力的百分比收入，是衡量服務線費用收入。
分部經營開支及收費經營開支：與公認會計原則一致，某些客户合同的報銷成本在收入和運營費用中按毛額呈列，而本公司基本上沒有確認利潤。總成本及開支包括分部營運開支以及其他開支，如折舊及攤銷、整合及與合併有關的其他成本、收購相關成本及效率措施、成本節約措施、首席執行官過渡成本、服務責任費及攤銷、若干法律及合規事宜以及其他非經常性項目。分部經營開支包括以收費為基礎的經營開支及總合約償還成本。
我們相信，基於費用的營運開支更準確地反映了我們在向客户提供服務過程中產生的成本，並與我們管理開支基礎和營運利潤率的方式更為一致。
當地貨幣：在討論我們的結果時，我們參考了當地貨幣的百分比變化。該等指標是按年比較時保持外幣匯率不變計算的。管理層相信，此方法為投資者提供了對我們業務表現的更大瞭解，不包括外幣匯率波動的影響。
美國公認會計準則財務指標的調整用於計算非公認會計準則財務指標
投資未實現虧損，淨額指截至2023年及2022年12月31日止年度公允價值投資的未實現淨虧損，主要與我們於WeWork的投資有關。
與合併有關的整合和其他費用反映了將攤銷至2026年的若干合併相關保留獎勵的非現金攤銷費用，以及將攤銷至2028年的合併相關遞延租金和租户獎勵的非現金攤銷費用。
購置費用和增效舉措 包括為實施某些不同的運營效率計劃而產生的內部和外部諮詢費用，這些計劃旨在重新調整我們的組織，使其成為客户更靈活的合作伙伴，這些費用的頻率、金額和發生率根據每個計劃的具體因素而有所不同。此外，這包括與收購業務有關的若干直接成本。
節約費用舉措 主要反映與2023年裁員行動有關的遣散費和其他與僱傭相關的一次性離職成本，這些行動旨在根據當前的宏觀經濟條件和運營環境，以及物業租賃合理化，幫助優化我們的員工隊伍。
CEO轉型成本 反映了與授予公司前首席執行官John Forrester的股票獎勵相關的加速股票薪酬支出，John Forrester於2023年6月30日卸任，但在2023年12月31日之前一直受僱於公司擔任戰略顧問。Forrester先生於2023年12月31日從本公司退休時，已滿足適用獎勵協議規定的必要服務期。此外，這還包括弗雷斯特在2023年下半年應計的工資和獎金。我們認為，這些股票獎勵的加速費用，以及工資和獎金應計費用，在性質上類似於一次性遣散費，不是運營業務所必需的正常、經常性運營費用。
維修責任費用和攤銷 反映在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內與應收賬款證券化(定義如下)修訂相關的額外非現金服務負債費用。這筆債務將攤銷到2026年6月。
法律和遵約事項包括若干非一般過程法律事宜的估計損失及和解，因為針對本公司的類似案件不多見、事件的複雜性、尋求的補救措施的性質及/或我們的整體訴訟策略。我們從調整後EBITDA的計算中剔除該等虧損，以改善本期經營業績與前期及未來期間的可比性。
經營成果
根據S-K條例第303項的規定，本公司已將2021年業績的討論排除在《管理層對財務狀況和經營成果的討論分析》中，因為這種討論可以在我們提交給美國證券交易委員會的2022年年報《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析》中找到。
下表列出了我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度綜合業務報表中的項目(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| 2023 | 2022 | 美元變動百分比 | 以當地貨幣計算的變動百分比 |
| 收入： | | | | |
| 物業、設施和項目管理 | $ | 3,573.0 | $ | 3,481.1 | 3 | % | 3 | % |
| 租賃 | 1,826.7 | 2,083.7 | (12) | % | (12) | % |
| 資本市場 | 695.0 | 1,187.8 | (41) | % | (41) | % |
| 估值和其他 | 436.7 | 495.5 | (12) | % | (11) | % |
服務線手續費總收入(1) | 6,531.4 | 7,248.1 | (10) | % | (10) | % |
合同償還款毛額(2) | 2,962.3 | 2,857.6 | 4 | % | 4 | % |
| 總收入 | $ | 9,493.7 | $ | 10,105.7 | (6) | % | (6) | % |
| | | | |
| 成本和支出： | | | | |
| 向客户提供服務的費用 | $ | 4,879.3 | $ | 5,295.9 | (8) | % | (8) | % |
| 合同償還毛額費用 | 2,962.3 | 2,857.6 | 4 | % | 4 | % |
| 服務總成本 | 7,841.6 | 8,153.5 | (4) | % | (4) | % |
| 營運、行政及其他 | 1,262.8 | 1,261.3 | 0 | % | 0 | % |
| 折舊及攤銷 | 145.6 | 146.9 | (1) | % | (1) | % |
| 重組、減值及相關費用 | 38.1 | 8.9 | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 總成本和費用 | 9,288.1 | 9,570.6 | (3) | % | (3) | % |
| 營業收入 | 205.6 | 535.1 | (62) | % | (62) | % |
| 扣除利息收入後的利息支出 | (281.1) | (193.1) | 46 | % | 45 | % |
| 權益法投資收益 | 58.1 | 85.0 | (32) | % | (31) | % |
其他費用，淨額 | (12.6) | (89.0) | (86) | % | (86) | % |
(虧損)所得税前收益 | (30.0) | 338.0 | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 所得税撥備 | 5.4 | 141.6 | (96) | % | (96) | % |
淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | $ | 196.4 | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
淨(虧損)收益邊際 | (0.4) | % | 1.9 | % | | |
| | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 570.1 | | $ | 898.8 | | (37) | % | (37) | % |
調整後EBITDA利潤率(3) | 8.7 | % | 12.4 | % | | |
新墨西哥州沒有意義
(1) 服務線手續費收入是指我們每條服務線產生的費用收入。
(2)合同可償還總額反映了客户的收入，這些客户基本上沒有利潤。
(3)調整後的EBITDA利潤率是根據總服務線費用收入衡量的。
調整後的EBITDA計算如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 |
淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | |
| 加/(減)： | | |
| 折舊及攤銷 | 145.6 | | 146.9 | |
| 扣除利息收入後的利息支出 | 281.1 | | 193.1 | |
| 所得税撥備 | 5.4 | | 141.6 | |
投資未實現虧損，淨額 | 27.8 | | 84.2 | |
與合併有關的整合和其他費用 | 11.2 | | 14.0 | |
IPO前股票薪酬 | — | | 3.1 | |
購置費用和增效舉措 | 14.2 | | 93.8 | |
節約費用舉措 | 55.6 | | — | |
CEO交接成本 | 8.3 | | — | |
維修責任費用和攤銷 | 11.7 | | 7.9 | |
法律和遵約事項 | 23.0 | | — | |
其他(1) | 21.6 | | 17.8 | |
| 調整後的EBITDA | $ | 570.1 | | $ | 898.8 | |
(1)截至2023年12月31日止年度，其他主要反映與若干一次性保留獎勵有關的非現金股票補償開支、與若干法人重組項目有關的一次性諮詢費用、出售業務虧損及若干客户關係無形資產的一次性減值。截至2022年12月31日止年度，其他主要包括與出售俄羅斯業務有關的1380萬美元虧損，以及與若干法定報告和法人重組項目相關的一次性諮詢費用。
以下是總成本和支出（單位：百萬）摘要：
| | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 |
| 美洲收費運營費用 | $ | 4,237.5 | | $ | 4,650.3 | |
| EMEA收費運營費用 | 779.3 | | 827.6 | |
| 亞太區收費運營費用 | 1,008.9 | | 962.5 | |
| 合同償還毛額費用 | 2,962.3 | | 2,857.6 | |
| 細分市場運營費用： | 8,988.0 | | 9,298.0 | |
| 折舊及攤銷 | 145.6 | | 146.9 | |
與合併有關的整合和其他費用 | 11.2 | | 14.0 | |
IPO前股票薪酬 | — | | 3.1 | |
購置費用和增效舉措 | 14.2 | | 93.8 | |
節約費用舉措 | 55.6 | | — | |
CEO交接成本 | 8.3 | | — | |
維修責任費用和攤銷 | 11.7 | | 7.9 | |
法律和遵約事項 | 23.0 | | — | |
其他，包括外匯走勢(1) | 30.5 | | 6.9 | |
| 總成本和費用 | $ | 9,288.1 | | $ | 9,570.6 | |
(1)在截至2023年12月31日的年度，其他主要反映與某些一次性保留獎勵相關的基於股票的非現金薪酬支出、與某些法人實體重組項目相關的一次性諮詢成本、某些客户關係無形資產的一次性減值以及外幣變動的影響。截至2022年12月31日的年度，其他包括與某些法定報告和法人實體重組項目相關的一次性諮詢成本，以及外幣變動的影響。
截至的年度 2023年12月31日與截至2022年12月31日的年度比較
收入
與截至2022年12月31日的財年相比，收入為95億美元，減少了6.12億美元，降幅為6%，主要是由於美洲地區下降了8%。這一下降主要是由於具有挑戰性的宏觀經濟環境和利率不確定性繼續對商業房地產交易量產生不利影響並推遲入住者的決策，導致租賃和資本市場收入分別下降12%和41%。估值和其他業務也下降了12%，原因是我們的估值業務活動減少，原因是交易放緩。此外，由於2023年美元走強，與截至2022年12月31日的一年相比，我們經歷了2340萬美元的不利外幣變動。部分抵消了這些趨勢的是我們的物業、設施和項目管理服務系列的持續增長，即我們的物業管理和設施管理業務，以及總合同可償還收入，分別增長了3%和4%。
服務成本
與截至2022年12月31日的一年相比，78億美元的服務成本減少了3.119億美元，降幅為4%。提供給客户的服務成本下降8%，主要是由於經紀收入下降導致佣金減少4.5億美元，但分包商成本增加5,000萬美元抵消了這一影響。由於我們的物業、設施和項目管理服務線的持續穩定和增長以及成本上漲，合同總報銷成本增加了4%。由於業務組合和成本膨脹，2023年服務總成本佔總收入的百分比為83%，而2022年為81%。
營運、行政及其他
與截至2022年12月31日的年度相比，運營、行政和其他支出增加了150萬美元，主要是由於股票薪酬支出增加了1540萬美元，這主要是由於與我們2023年CEO換屆和2023年授予新獎勵相關的加速支出，以及技術和其他雜項成本增加2300萬美元，但被諮詢費用減少約4000萬美元所抵消。2023年，運營、行政和其他費用佔總收入的比例為13%，而2022年為12%。
重組、減值及相關費用
與截至2022年12月31日的年度相比，重組、減值及相關費用3,810萬美元增加了2,920萬美元，這是由於2023年採取的成本節約舉措，包括在當前宏觀經濟條件和運營環境下減少選定角色的員工人數，以幫助優化我們的員工隊伍，以及物業租賃合理化。這反映了遣散費和與僱用有關的費用增加了1,720萬美元，減值費用增加了1,200萬美元。
扣除利息收入後的利息支出
2.811億美元的利息支出較截至2022年12月31日的年度增加8800萬美元或46%，主要與債務清償虧損總計4190萬美元有關，以及2023年與我們2018年信貸協議下的部分借款於2023年1月和8月進行再融資有關的新交易成本870萬美元(詳情見綜合財務報表附註10：長期債務及其他借款)。利息支出的增加也部分是由於與2022年相比，我們定期貸款的浮動利率更高。
權益法投資收益
權益法投資的盈利為58. 1百萬元，較截至2022年12月31日止年度減少26. 9百萬元，主要是由於利率波動導致貸款條件收緊導致交易量減少，我們於CushmanWakefield Greystone LLC（“Greystone合資企業”）的權益法投資確認的盈利減少29. 2百萬元。
其他費用，淨額
其他開支12. 6百萬美元，較截至2022年12月31日止年度減少76. 4百萬美元或86%，主要由於公允價值投資的未實現虧損淨額減少所致，主要與我們於WeWork的投資有關。此外，本公司於2022年第一季度確認與出售俄羅斯業務有關的虧損1380萬美元。
所得税撥備
截至2023年12月31日止年度的所得税撥備 所得税前損失為3000萬美元，為540萬美元。截至2022年12月31日止年度，所得税撥備為1. 416億美元，所得税前盈利為3. 380億美元。截至2023年12月31日止年度的負實際税率主要是由於本公司對部分遞延税項資產及永久不可扣税項目作出的估值撥備增加所致。此外，所得税開支減少乃由於盈利減少、於二零二三年動用經營虧損淨額及境外税項抵免，以及與公允價值投資未實現虧損有關的不可扣税虧損減少所致。
淨（虧損）收入和調整後EBITDA
淨虧損為35. 4百萬美元，而截至2022年12月31日止年度的淨收入為196. 4百萬美元。該減少主要由於我們的租賃、資本市場及估值以及其他服務線的下降所帶動。債務清償虧損總額、本期間內有關若干法律及合規事宜之估計累計虧損（見附註16：綜合財務報表附註之承擔及或然事項）及Greystone合營企業之盈利減少亦導致年內下跌。這些趨勢被我們的成本節約措施部分抵消。
經調整EBITDA為570，100，000元，較去年減少328，700，000元或37%，受影響上述淨虧損的相同因素所推動，惟債務清償的總虧損及本期間與若干法律及合規事宜有關的估計虧損除外。截至2023年12月31日止年度的經調整EBITDA利潤率（按服務線費用收入計算）為8. 7%，較截至2022年12月31日止年度的12. 4%減少367個基點。
段操作
我們通過以下部門報告我們的業務：（1）美洲，（2）EMEA和（3）亞太地區。美洲業務包括位於美國、加拿大和拉丁美洲主要市場的業務。EMEA業務包括英國、法國、荷蘭以及歐洲和中東其他市場的業務。亞太區包括澳大利亞、新加坡、中國和亞太地區其他市場的業務。
就分部報告而言，服務線費用收入指我們各服務線產生的費用收入。合約償還總額反映來自客户的收入，而這些收入基本上沒有利潤。我們對分部盈利能力的衡量，調整後EBITDA，不包括融資，所得税，折舊和攤銷的影響，以及未實現的投資損失，淨額，整合和其他與合併有關的成本，收購相關的成本和效率措施，成本節約措施，首席執行官過渡成本，服務責任費和攤銷，某些法律和合規事項，以及其他非經常性項目。
美洲結果
下表概述截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度我們美洲經營分部的經營業績（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| 2023 | 2022 | 美元變動百分比 | 以當地貨幣計算的變動百分比 |
| 收入： | | | | |
| 物業、設施和項目管理 | $ | 2,494.7 | | $ | 2,434.0 | | 2 | % | 3 | % |
| 租賃 | 1,420.9 | | 1,669.7 | | (15) | % | (15) | % |
| 資本市場 | 556.5 | | 987.1 | | (44) | % | (44) | % |
| 估值和其他 | 150.0 | | 198.1 | | (24) | % | (24) | % |
服務線手續費總收入(1) | 4,622.1 | | 5,288.9 | | (13) | % | (12) | % |
合同償還款毛額(2) | 2,506.9 | | 2,462.1 | | 2 | % | 2 | % |
| 總收入 | $ | 7,129.0 | | $ | 7,751.0 | | (8) | % | (8) | % |
| | | | |
| 成本和支出： | | | | |
| 美洲收費運營費用 | $ | 4,237.5 | | $ | 4,650.3 | | (9) | % | (9) | % |
| 合同償還毛額費用 | 2,506.9 | | 2,462.1 | | 2 | % | 2 | % |
| 分部運營費用 | $ | 6,744.4 | | $ | 7,112.4 | | (5) | % | (5) | % |
| | | | |
淨收入 | $ | 17.8 | | $ | 202.6 | | (91) | % | (92) | % |
| | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 429.6 | | $ | 715.5 | | (40) | % | (40) | % |
(1) 服務線手續費收入是指我們每條服務線產生的費用收入。
(2)合同可償還總額反映了客户的收入，這些客户基本上沒有利潤。
美洲：年終了 2023年12月31日與截至2022年12月31日的年度比較
2023年的美洲收入為71億美元，較上年減少6.22億美元或8%。此下降主要由於租賃、資本市場及估值及其他收入下降，分別下跌15%、44%及24%，原因是宏觀經濟環境建設性減弱，利率持續不明朗，導致交易量下降。物業、設施及項目管理收入及合約償還總額分別增長2%及2%，部分抵銷了上述跌幅。
42億美元的收費經營開支減少9%，主要是由於經紀收入減少帶來的佣金開支減少，以及我們的成本節約措施。於二零二三年，以收費為基礎的經營開支佔服務線收費總收入的百分比為92%，而二零二二年則為88%。
調整後的EBITDA為4.296億美元，減少2.859億美元或40%，主要是由於交易收入下降以及Greystone合資公司因貸款量下降而盈利下降所致。這些趨勢部分被我們的成本節約措施以及物業、設施及項目管理收入的增長所抵銷。
EMEA結果
下表概述截至2023年及2022年12月31日止年度的EMEA經營分部的經營業績（單位：百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| 2023 | 2022 | 美元變動百分比 | 以當地貨幣計算的變動百分比 |
| 收入： | | | | |
| 物業、設施和項目管理 | $ | 371.4 | | $ | 373.7 | | (1) | % | (3) | % |
| 租賃 | 229.6 | | 233.9 | | (2) | % | (5) | % |
| 資本市場 | 83.3 | | 142.1 | | (41) | % | (43) | % |
| 估值和其他 | 174.2 | | 177.7 | | (2) | % | (4) | % |
服務線手續費總收入(1) | 858.5 | | 927.4 | | (7) | % | (10) | % |
合同償還款毛額(2) | 115.2 | | 102.7 | | 12 | % | 9 | % |
| 總收入 | $ | 973.7 | | $ | 1,030.1 | | (5) | % | (8) | % |
| | | | |
| 成本和支出： | | | | |
| EMEA收費運營費用 | $ | 779.3 | | $ | 827.6 | | (6) | % | (8) | % |
| 合同償還毛額費用 | 115.2 | | 102.7 | | 12 | % | 9 | % |
| 分部運營費用 | $ | 894.5 | | $ | 930.3 | | (4) | % | (6) | % |
| | | | |
淨虧損 | $ | (46.5) | | $ | (24.7) | | 88 | % | 58 | % |
| | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 77.4 | | $ | 106.0 | | (27) | % | (30) | % |
(1) 服務線手續費收入是指我們每條服務線產生的費用收入。
(2)合同可償還總額反映了客户的收入，這些客户基本上沒有利潤。
EMEA：截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度相比
二零二三年EMEA收入為10億美元，較上年減少5640萬美元或5%。不包括2320萬美元外幣的有利影響，EMEA收入按當地貨幣計算下降8%。下跌主要由於租賃及資本市場收益下跌，按當地貨幣計算分別下跌5%及43%，原因是宏觀經濟環境建設性減弱及利率持續不明朗導致交易量減少。合約償還總額按當地貨幣計算增長9%，部分抵銷了上述跌幅。
按當地貨幣計算，以收費為基礎的經營開支為779.3百萬元減少8%，主要由於經紀收入減少導致僱傭成本減少，以及我們的成本節約措施所致。於二零二三年，以收費為基礎的經營開支佔服務線收費總收入的百分比為91%，而二零二二年則為89%。
調整後EBITDA為7740萬美元，減少2860萬美元或27%，主要是由於交易收入下降。這些趨勢被我們的成本節約措施部分抵消。
APAC結果
下表概述截至2023年及2022年12月31日止年度亞太區經營分部的經營業績（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| 2023 | 2022 | 美元變動百分比 | 以當地貨幣計算的變動百分比 |
| 收入： | | | | |
| 物業、設施和項目管理 | $ | 706.9 | | $ | 673.4 | | 5 | % | 6 | % |
| 租賃 | 176.2 | | 180.1 | | (2) | % | 2 | % |
| 資本市場 | 55.2 | | 58.6 | | (6) | % | (2) | % |
| 估值和其他 | 112.5 | | 119.7 | | (6) | % | (2) | % |
服務線手續費總收入(1) | 1,050.8 | | 1,031.8 | | 2 | % | 4 | % |
合同償還款毛額(2) | 340.2 | | 292.8 | | 16 | % | 21 | % |
| 總收入 | $ | 1,391.0 | | $ | 1,324.6 | | 5 | % | 8 | % |
| | | | |
| 成本和支出： | | | | |
| 亞太區收費運營費用 | $ | 1,008.9 | | $ | 962.5 | | 5 | % | 7 | % |
| 合同償還毛額費用 | 340.2 | | 292.8 | | 16 | % | 21 | % |
| 分部運營費用 | $ | 1,349.1 | | $ | 1,255.3 | | 7 | % | 10 | % |
| | | | |
淨(虧損)收益 | $ | (6.7) | | $ | 18.5 | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 63.1 | | $ | 77.3 | | (18) | % | (15) | % |
新墨西哥州沒有意義
(1) 服務線手續費收入是指我們每條服務線產生的費用收入。
(2)合同可償還總額反映了客户的收入，這些客户基本上沒有利潤。
亞太地區：截至2023年12月31日的年度與截至 2022年12月31日
2023年亞太地區的收入為14億美元，比上年增加6640萬美元，增幅為5%。剔除3,560萬美元外幣的不利影響，亞太地區的收入在當地貨幣基礎上增長了8%。物業、設施及項目管理及可償還毛收入按當地貨幣計算分別增長6%及21%，主要是由於按當地貨幣計算的宏觀經濟環境欠佳及利率持續不明朗導致交易量下降，但資本市場及按當地貨幣計算的估值及其他收入分別下降2%及2%，部分抵銷了資本市場及估值及其他收入的下降。
按當地貨幣計算，基於費用的運營支出10億美元增加了7%，這主要是由於與我們的物業、設施和項目管理服務系列收入增長相關的可變成本增加以及僱傭成本增加所致，但我們的成本節約舉措部分抵消了這一增長。2023年，基於費用的運營費用佔總服務線費用收入的百分比為96%，而2022年為93%。
調整後的EBITDA為6,310萬美元，減少1,420萬美元或18%，主要是由於基於交易的收入下降、可變成本和僱傭成本上升以及上一年的政府補貼。我們的成本節約舉措部分抵消了這些趨勢。
流動性與資本資源
我們的主要流動資金來源是運營的現金流、可用現金儲備和我們可用信貸安排下的債務能力。我們對流動性的主要用途是運營費用、收購、投資和償還債務。
雖然宏觀經濟挑戰和不確定性繼續存在，但我們相信，我們保持了足夠的流動性，以滿足我們的營運資本和其他資金需求，包括資本支出、人力資本支出和合同義務，以及運營現金流和手頭現金，並在必要時通過我們的循環信貸安排借款或應收賬款證券化資金。我們不斷評估出於戰略原因獲得、償還或重組我們的債務、信貸安排或融資安排的機會，或獲得額外資金為投資、運營和義務提供資金的機會，以進一步加強我們的財務狀況。
我們歷來依賴營運現金流為營運資金需求和每年的持續資本支出提供資金。我們的運營現金流是季節性的--通常在收入最低的第一季度最低，在收入最高的第四季度最大。我們運營現金流的季節性可能導致與資金需求不匹配，我們使用手頭可用現金管理，如有必要，通過循環信貸安排借款或從應收賬款證券化融資。
在沒有大型戰略收購或其他特殊事件的情況下，我們相信我們手頭的現金、運營的現金流以及我們循環信貸安排下的可用性將足以滿足我們在可預見的未來，至少在未來12個月的預期現金需求。我們可能會尋求利用機會為現有的債務工具進行再融資，就像我們過去所做的那樣，以我們認為有吸引力的利率、期限和條款推出新的債務工具。
截至2023年12月31日，公司擁有19億美元的流動資金，其中包括8億美元的現金和現金等價物，以及11億美元的未提取循環信貸安排的可用資金。
截至2023年12月31日，公司定期貸款、2028年票據和2031年票據項下的未償還金額分別為22億美元、6億美元和4億美元。我們的負債水平增加了我們可能無法在到期時償還債務本金和其他債務的可能性。此外，我們可能會不時產生額外的債務，以資助戰略性收購、投資或合資企業或其他目的，但須受管理我們負債的協議所載的限制所限。如果我們承擔更多的債務，與我們的槓桿相關的風險將會增加，包括我們償還債務的能力。見項目1A中所列的“風險因素”。儘管我們目前的負債水平，我們和我們的子公司可能仍然能夠產生更多的債務，這可能進一步加劇與我們的槓桿相關的風險。在2023年期間，公司將我們大部分定期貸款的到期日延長至2030年1月。在這些再融資之後，我們的總借款中仍有192.9美元將於2025年到期；所有其他借款將在2027年至2031年之間到期。
作為一家專業服務公司，為我們的運營活動提供資金並不是資本密集型的。截至2023年12月31日的年度資本支出總額為5,100萬美元。
表外安排
本公司是資產負債表外循環應收賬款證券化計劃的一方，我們定期修訂該計劃(“應收賬款證券化”)，根據該計劃，我們不斷向一家獨立的金融機構出售符合條件的應收賬款。應收賬款在出售時從我們的資產負債表中取消確認，我們收到現金付款並記錄遞延購買價格應收賬款，這是在收回相關應收賬款後變現的。該計劃還為出售給該計劃的應收賬款提供來自承諾購買者的資金，最高貸款限額為200.0美元。截至2023年12月31日，該公司在這項融資下的未償還資本總額為100.0美元。這筆款項已於2024年1月全額償還。應收賬款證券化將於2026年6月19日到期，除非延期或發生更早的終止事件。詳情請參閲綜合財務報表附註19：應收賬款證券化。
合同義務和其他承諾
債務義務。截至2023年12月31日，本公司選擇採用的年利率相當於(I)1個月期限SOFR加0.11%(該金額的最低下限為0.0%)，加上2025年8月到期的192.9,000,000美元本金總額的2.75%，(Ii)1個月期限SOFR加0.10%(該金額的最低下限為0.50%)，加上2030年1月到期的10億美元定期貸款的3.25%(“2030年第1批”)和(Iii)1個月期SOFR(最低下限為0.50%)，加上2030年1月到期的10億美元定期貸款的4.00%(“2030年第2批”)(2025年第1批、2030年第1批和2030年第2批共同構成我們當前的定期貸款)。由於2018年信貸協議以浮動利率計息，因此無法確定預期的未來年度利息支付額。我們的2028年債券以6.75%的年利率計息，預計在2028年5月到期之前，每年的利息支付約為4390萬美元。我們的2031年債券以8.88%的年利率計息，預計在2031年9月到期之前，每年的利息支付約為3550萬美元。
2018年信貸協議規定按季度支付本金額相等於2030年第一批（包括任何增量借款）於2023年9月開始的未償還借款本金總額的0. 25%。自2024年3月起，2018年信貸協議將要求按季度支付相當於2030年第二批未償還借款（包括任何增量借款）本金總額0. 25%的本金額。2025年期項下的所有所需本金付款均已支付至到期日。參見注釋10：長期債務及其他借貸及綜合財務報表附註附註9：衍生金融工具及對衝活動以作進一步討論。
租賃義務。我們的租賃責任主要包括多幢樓宇的辦公空間供我們自用的經營租賃。截至2023年12月31日，該公司的經營租賃債務為4.898億美元，其中1.304億美元在12個月內到期。有關進一步討論，請參閲綜合財務報表附註附註15：租賃。
界定福利計劃義務。界定福利計劃支付的福利將由該等計劃持有的資產提供資金。於二零二二年，我們在英國的兩項界定福利計劃的受託人已獲委任。投保人購買了一份大宗年金保險單，根據該保單，保險人承諾支付計劃的現金流量，以匹配這些計劃下的福利支付。我們過往已按精算釐定及適用法律及法規規定為退休金成本提供資金。請參閲綜合財務報表附註附註11：僱員福利以作進一步討論。
遞延和或有收益債務.我們的重大現金需求需要長期流動資金，以便於支付與收購有關的責任。收購的結構通常是在未來期間遞延和/或或有付款，但須視時間的推移、某些績效指標的實現和/或其他條件而定。截至2023年12月31日，最高潛在支付額為2860萬美元，但須符合某些績效條件。相關付款之最終金額因其性質為估計或與未來事件有關之結果而無法釐定。截至2023年12月31日，我們於隨附的綜合資產負債表中，應付賬款及應計費用中的應計遞延代價及應付或然溢利總額為1，380萬元，其他非流動負債中的應計應付遞延代價及應付或然溢利總額為2，700萬元。
所得税負債.截至2023年12月31日，我們的即期和非即期税項負債（包括利息和罰款）總計為4850萬美元。在這筆款項中，我們可以合理估計，2080萬美元將需要在不到一年的時間內現金結算。我們無法合理估計餘下2，770萬美元的有效税務結算時間。
歷史現金流
| | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 現金流摘要 | 2023 | 2022 |
| 經營活動提供的淨現金 | $ | 152.2 | | $ | 49.1 | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | 48.9 | | (120.7) | |
| 用於融資活動的現金淨額 | (120.8) | | (79.3) | |
| 匯率波動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | 1.9 | | (20.4) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金的總變動 | $ | 82.2 | | $ | (171.3) | |
經營活動
截至2023年12月31日止年度，我們的經營活動產生現金152. 2百萬美元，較截至2022年12月31日止年度增加103. 1百萬美元。截至2023年12月31日止年度，我們使用營運資金淨額124. 5百萬元，較截至2022年12月31日止年度減少414. 3百萬元。營運資金淨額的使用減少，主要是由於經紀收入減少導致應收貿易賬款及合約資產減少，惟佣金、應計花紅及應付賬款及應計開支減少所抵銷。
投資活動
截至2023年12月31日止年度，我們為投資活動產生了4890萬美元現金，主要反映我們A/R證券化下的投資限額淨提取1億美元，被資本支出5100萬美元和股本證券投資690萬美元所抵銷。截至2022年12月31日止年度，投資活動所用現金主要反映我們的資本支出5070萬美元、收購3280萬美元及股本證券投資2640萬美元。
融資活動
截至2023年12月31日止年度，我們使用1.208億美元現金進行融資活動，較上年增加4，150萬美元，主要原因是債務發行成本為美元，65. 1百萬美元與2023年1月及8月根據2018年信貸協議部分借款的再融資有關，以及較高的遞延及或然代價部分被支付僱員相關税項的股權獎勵淨額減少所抵銷。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場及其他風險因素
市場風險
我們面臨的主要市場風險為：
i.債務債務利率；及
二、外匯風險。
我們主要透過管理債務融資的金額、來源及期限，以及使用各種衍生金融工具（如利率對衝或外幣合約）管理該等風險。我們與受信任及多元化交易對手訂立衍生工具，以降低信貸風險。該等衍生工具嚴格用於風險管理目的，因此不用於交易或投機目的。
利率風險
我們就定期貸款及我們根據Revolver提取的任何借貸面臨利率波動風險。
定期貸款按本公司可根據二零一八年信貸協議條款選擇的浮動利率計息。截至2023年12月31日，我們選擇使用相當於（i）1個月期限SOFR加0.11%的年利率。（該金額受最低0.00%限制），加上2025年期的2.75%，（ii）1個月期SOFR，加上0.10%（最低下限為0.50%），2030年第一批加3.25%；（iii）1個月期SOFR（最低下限為0.50%），2030年第二批加4.00%。我們的二零二八年票據及二零三一年票據分別按固定年利率6. 75%及8. 88%計息。
我們透過訂立衍生金融工具（如利率掉期協議）管理此利率風險，以嘗試對衝利率波動所帶動的未來利息支付的變動。我們持續評估利率敏感度，以估計短期利率上升對浮息債務的影響。我們的利率風險管理策略專注於限制利率變動對盈利及現金流量的影響，以降低整體借貸成本。
外匯風險
我們的海外業務使我們面臨外匯匯率波動的風險。這些波動可能會影響我們的現金收入和支付的價值，美元是我們的報告貨幣。有關進一步詳情，請參閲“管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析”中有關國際業務的討論。
我們的外匯風險管理策略是通過在我們服務的市場建立本地業務、以產生成本的相同貨幣向客户開具發票以及使用衍生金融工具（如外匯遠期合約）來實現的。以外幣產生的開支換算為美元抵銷以外幣賺取的收入換算為美元的影響。我們訂立遠期外匯兑換合約，以管理與公司間交易及現金管理有關的貨幣風險。
參見附註9：綜合財務報表附註之衍生金融工具及對衝活動以瞭解有關透過衍生活動管理之利率及外幣風險及相關對衝項目之名義金額之額外資料。
項目8.財務報表和補充數據
合併財務報表索引
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
獨立註冊會計師事務所合併財務報表報告(PCAOB ID185) | | 49 |
獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制報告(PCAOB ID185) | | 51 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 | | 53 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表 | | 54 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合全面(虧損)收益表 | | 55 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合權益變動表 | | 56 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的合併現金流量表 | | 57 |
合併財務報表附註 | | 58 |
| 財務報表附表： | | |
附表二-估值及合資格賬目 | | 96 |
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
高緯物業：
對合並財務報表的幾點看法
我們審計了高緯物業及其附屬公司(本公司)截至2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日的三年期間各年度的相關綜合營運報表、全面(虧損)收入、權益變動及現金流量，以及相關附註及財務報表附表II(統稱為綜合財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)本公司於2024年2月20日出具的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
亞太和美洲報告單位的商譽減值評估
誠如綜合財務報表附註2及6所述，商譽至少每年進行減值測試。倘有減值跡象或業務或經濟環境變動，則本公司將更頻繁地進行測試，以表明商譽的賬面值可能無法收回。於進行量化減值評估時，本公司採用收入法（特別是貼現現金流量模型）及市場法（使用可比較公司報價所得的市場數）釐定其報告單位的公平值。本公司選擇年度商譽減值評估日期為10月1日，ST並選擇於2023年10月1日進行量化減值測試。此外，自2023年7月1日起，本公司將其用於評估商譽減值的報告單位的識別由五個報告單位修訂為四個報告單位。就評估商譽減值而言，本公司不再將大中華區識別為獨立報告單位。就報告單位的變動而言，本公司於二零二三年七月一日對亞太及大中華報告單位進行商譽減值評估。截至2023年12月31日，公司擁有20.809億美元的商譽，其中2.418億美元與亞太報告單位有關，14.694億美元與美洲報告單位有關。
我們將截至2023年7月1日的與亞太地區報告單位（緊接修訂上述報告單位之前）和截至2023年10月1日的美洲報告單位相關的量化商譽減值評估的評估確定為關鍵審計事項。具體而言，採用貼現現金流量模型釐定亞太及美洲報告單位之公平值時，管理層須作出若干假設。主要假設包括預測收益增長率，其中包括終端增長率假設、預測盈利率及貼現率。評估該等關鍵假設需要核數師高度主觀判斷，並使用具備專業技能及知識的專業人士。由於對變動的敏感性，核數師主觀判斷高度，假設的輕微變動可能導致估計出現重大變動。
以下是我們為處理此關鍵審計事項而執行的主要程序。我們對公司商譽減值評估過程中的若干內部監控（包括與關鍵假設相關的監控）的設計及運作有效性進行了評估。我們通過將公司的預測收入增長率與行業和同行公司的預測收入增長率進行比較，評估了公司的預測收入增長率。我們還評估了該公司的預測利潤率，通過比較他們與同行公司的預測利潤率。此外，我們聘請具備專業技能和知識的估值專業人士協助：
■評估公司的貼現率，通過將其與使用可比較實體的公開第三方市場數據獨立開發的貼現率進行比較，
■評估公司預測的終端收入增長率，將其與使用公開的第三方市場數據獨立開發的終端收入增長率進行比較，
■使用本公司的預計現金流量和我們獨立開發的貼現率範圍，對亞太地區和美洲報告單位的公允價值進行估計，並將結果與本公司的估計公允價值進行比較。
/s/ 畢馬威會計師事務所
自2015年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
芝加哥，伊利諾斯州
2024年2月20日
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
高緯物業：
財務報告內部控制之我見
我們已經審計了Cushman & Wakefield plc及其子公司（公司）截至2023年12月31日的財務報告內部控制， 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計，（美國）（PCAOB），本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表，相關合並經營報表，全面（虧損）收益，權益變動，截至2023年12月31日止三年期間各年度的現金流量及相關附註及財務報表附表二（統稱為綜合財務報表），而我們日期為2024年2月20日的報告對該等綜合財務報表發表無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/ 畢馬威會計師事務所
芝加哥，伊利諾斯州
2024年2月20日
Cushman & Wakefield plc
合併資產負債表
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
(單位：百萬，不包括每股數據) | 2023 | 2022 |
| 資產 | | |
| 流動資產： | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 767.7 | | $ | 644.5 | |
應收貿易賬款和其他應收款，扣除備抵金額#美元85.2及$88.2分別於二零二三年及二零二二年十二月三十一日 | 1,468.0 | | 1,462.4 | |
| 應收所得税 | 67.1 | | 55.4 | |
| 短期合同資產，淨額 | 311.0 | | 358.2 | |
| 預付費用和其他流動資產 | 189.4 | | 246.3 | |
| 流動資產總額 | 2,803.2 | | 2,766.8 | |
| 財產和設備，淨額 | 163.8 | | 172.6 | |
| 商譽 | 2,080.9 | | 2,065.5 | |
| 無形資產，淨額 | 805.9 | | 874.5 | |
| 權益法投資 | 708.0 | | 677.3 | |
| 遞延税項資產 | 67.4 | | 58.6 | |
| 非流動經營租賃資產 | 339.0 | | 358.0 | |
| 其他非流動資產 | 805.8 | | 976.0 | |
| 總資產 | $ | 7,774.0 | | $ | 7,949.3 | |
| | |
負債與股東權益 | | |
| 流動負債： | | |
| 短期借款和長期債務的當期部分 | $ | 149.7 | | $ | 49.8 | |
| 應付賬款和應計費用 | 1,157.7 | | 1,199.0 | |
| 應計補償 | 851.4 | | 916.5 | |
| 應付所得税 | 20.8 | | 33.1 | |
| 其他流動負債 | 217.6 | | 192.0 | |
| 流動負債總額 | 2,397.2 | | 2,390.4 | |
| 長期債務，淨額 | 3,096.9 | | 3,211.7 | |
| 遞延税項負債 | 13.7 | | 57.2 | |
| 非流動經營租賃負債 | 319.6 | | 334.6 | |
| 其他非流動負債 | 268.6 | | 293.3 | |
| 總負債 | 6,096.0 | | 6,287.2 | |
承付款和或有事項(附註16) | | |
股東權益： | | |
普通股，面值$0.10每股，800,000,000授權股份；227,282,173和225,780,535截至2023年12月31日和2022年12月31日的已發行和已發行股票 | 22.7 | | 22.6 | |
| 額外實收資本 | 2,957.3 | | 2,911.5 | |
| 累計赤字 | (1,117.2) | | (1,081.8) | |
| 累計其他綜合損失 | (185.4) | | (191.0) | |
| 本公司應佔權益總額 | 1,677.4 | | 1,661.3 | |
| 非控制性權益 | 0.6 | | 0.8 | |
| 總股本 | 1,678.0 | | 1,662.1 | |
總負債和股東權益 | $ | 7,774.0 | | $ | 7,949.3 | |
Cushman & Wakefield plc
合併業務報表
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
(單位：百萬，不包括每股數據) | 2023 | 2022 | 2021 |
| 收入 | $ | 9,493.7 | | $ | 10,105.7 | | $ | 9,388.7 | |
| 成本和支出： | | | |
| 服務成本（不包括折舊和攤銷） | 7,841.6 | | 8,153.5 | | 7,448.4 | |
| 營運、行政及其他 | 1,262.8 | | 1,261.3 | | 1,226.7 | |
| 折舊及攤銷 | 145.6 | | 146.9 | | 172.1 | |
| 重組、減值及相關費用 | 38.1 | | 8.9 | | 44.5 | |
| 總成本和費用 | 9,288.1 | | 9,570.6 | | 8,891.7 | |
營業收入 | 205.6 | | 535.1 | | 497.0 | |
| 扣除利息收入後的利息支出 | (281.1) | | (193.1) | | (179.5) | |
| 權益法投資收益 | 58.1 | | 85.0 | | 21.2 | |
| 其他(費用)收入，淨額 | (12.6) | | (89.0) | | 1.2 | |
(虧損)所得税前收益 | (30.0) | | 338.0 | | 339.9 | |
| 所得税撥備 | 5.4 | | 141.6 | | 89.9 | |
淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | | $ | 250.0 | |
| | | |
每股基本(虧損)收益： | | | |
（虧損）歸屬於普通股股東的每股收益，基本 | $ | (0.16) | | $ | 0.87 | | $ | 1.12 | |
每股基本（虧損）盈利的加權平均流通股 | 226.9 | | 225.4 | | 223.0 | |
稀釋(虧損)每股收益： | | | |
（虧損）每股應佔普通股股東，攤薄 | $ | (0.16) | | $ | 0.86 | | $ | 1.10 | |
每股攤薄（虧損）收益的加權平均發行在外股份 | 226.9 | | 228.0 | | 226.5 | |
Cushman & Wakefield plc
綜合全面(虧損)收益表
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
(單位：百萬) | 2023 | 2022 | 2021 |
淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | | $ | 250.0 | |
其他綜合(虧損)收入，税後淨額： | | | |
指定套期保值(虧損)收益 | (11.7) | | 132.3 | | 74.7 | |
| 固定福利計劃精算(損失)收益 | (1.7) | | (34.2) | | 10.1 | |
| 外幣折算 | 19.0 | | (96.1) | | (35.1) | |
| 其他全面收入合計 | 5.6 | | 2.0 | | 49.7 | |
綜合(虧損)收益總額 | $ | (29.8) | | $ | 198.4 | | $ | 299.7 | |
Cushman & Wakefield plc
合併權益變動表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 累計其他綜合收益(虧損) | | | |
(單位：百萬) | 普通股 | 普通股(美元) | 額外實收資本 | 累計赤字 | 未實現套期保值(虧損)收益 | 外幣折算 | 固定福利計劃 | 累計其他綜合虧損合計税後淨額 | 公司應佔權益總額 | 非控制性權益 | 總股本 |
| 2020年12月31日的餘額 | 222.0 | | $ | 22.2 | | $ | 2,843.4 | | $ | (1,528.2) | | $ | (158.3) | | $ | (69.4) | | $ | (15.0) | | $ | (242.7) | | $ | 1,094.7 | | $ | 0.9 | | $ | 1,095.6 | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | 250.0 | | — | | — | | — | | — | | 250.0 | | — | | 250.0 | |
| 基於股票的薪酬 | — | | — | | 58.2 | | — | | — | | — | | — | | — | | 58.2 | | — | | 58.2 | |
| 歸屬與股權補償計劃有關的股份、為繳納税款而預扣的淨額 | 1.7 | | 0.2 | | (5.0) | | — | | — | | — | | — | | — | | (4.8) | | — | | (4.8) | |
| 套期保值工具的未實現收益 | — | | — | | — | | — | | 33.5 | | — | | — | | 33.5 | | 33.5 | | — | | 33.5 | |
| 從AOCI重新分類到業務報表的金額 | — | | — | | — | | — | | 41.2 | | — | | — | | 41.2 | | 41.2 | | — | | 41.2 | |
| 外幣折算 | — | | — | | — | | — | | — | | (35.1) | | — | | (35.1) | | (35.1) | | — | | (35.1) | |
| 固定福利計劃精算收益 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 10.1 | | 10.1 | | 10.1 | | — | | 10.1 | |
| 其他活動 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (0.1) | | (0.1) | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | 223.7 | | $ | 22.4 | | $ | 2,896.6 | | $ | (1,278.2) | | $ | (83.6) | | $ | (104.5) | | $ | (4.9) | | $ | (193.0) | | $ | 1,447.8 | | $ | 0.8 | | $ | 1,448.6 | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | 196.4 | | — | | — | | — | | — | | 196.4 | | — | | 196.4 | |
| 基於股票的薪酬 | — | | — | | 39.8 | | — | | — | | — | | — | | — | | 39.8 | | — | | 39.8 | |
| 歸屬與股權補償計劃有關的股份、為繳納税款而預扣的淨額 | 2.1 | | 0.2 | | (24.9) | | — | | — | | — | | — | | — | | (24.7) | | — | | (24.7) | |
| 套期保值工具的未實現收益 | — | | — | | — | | — | | 116.0 | | — | | — | | 116.0 | | 116.0 | | — | | 116.0 | |
| 從AOCI重新分類到業務報表的金額 | — | | — | | — | | — | | 16.9 | | — | | — | | 16.9 | | 16.9 | | — | | 16.9 | |
| 外幣折算 | — | | — | | — | | — | | — | | (96.1) | | — | | (96.1) | | (96.1) | | — | | (96.1) | |
| 確定福利計劃精算損失 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (34.2) | | (34.2) | | (34.2) | | — | | (34.2) | |
| 其他活動 | — | | — | | — | | — | | (0.6) | | — | | — | | (0.6) | | (0.6) | | — | | (0.6) | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | 225.8 | | $ | 22.6 | | $ | 2,911.5 | | $ | (1,081.8) | | $ | 48.7 | | $ | (200.6) | | $ | (39.1) | | $ | (191.0) | | $ | 1,661.3 | | $ | 0.8 | | $ | 1,662.1 | |
| 淨虧損 | — | | — | | — | | (35.4) | | — | | — | | — | | — | | (35.4) | | — | | (35.4) | |
| 基於股票的薪酬 | — | | — | | 53.6 | | — | | — | | — | | — | | — | | 53.6 | | — | | 53.6 | |
| 歸屬與股權補償計劃有關的股份、為繳納税款而預扣的淨額 | 1.5 | | 0.1 | | (7.8) | | — | | — | | — | | — | | — | | (7.7) | | — | | (7.7) | |
| 套期工具未實現收益，扣除税項 | — | | — | | — | | — | | 24.3 | | — | | — | | 24.3 | | 24.3 | | — | | 24.3 | |
| 從AOCI重新分類到業務報表的金額 | — | | — | | — | | — | | (36.0) | | — | | — | | (36.0) | | (36.0) | | — | | (36.0) | |
| 外幣折算 | — | | — | | — | | — | | — | | 19.0 | | — | | 19.0 | | 19.0 | | — | | 19.0 | |
| 確定福利計劃精算損失 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1.7) | | (1.7) | | (1.7) | | — | | (1.7) | |
| 來自非控股權益的分派 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (0.2) | | (0.2) | |
| 截至2023年12月31日的餘額 | 227.3 | | $ | 22.7 | | $ | 2,957.3 | | $ | (1,117.2) | | $ | 37.0 | | $ | (181.6) | | $ | (40.8) | | $ | (185.4) | | $ | 1,677.4 | | $ | 0.6 | | $ | 1,678.0 | |
Cushman & Wakefield plc
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
(單位：百萬) | 2023 | 2022 | 2021 |
| 經營活動的現金流 | | | |
| 淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | | $ | 250.0 | |
收入淨額（虧損）與經營活動提供的現金淨額對賬： | | | |
| 折舊及攤銷 | 145.6 | | 146.9 | | 172.1 | |
| 減值費用 | 13.6 | | 1.6 | | 18.3 | |
未實現匯兑損失(收益) | 1.9 | | (4.0) | | 9.8 | |
| 基於股票的薪酬 | 54.1 | | 40.3 | | 58.2 | |
| 租賃攤銷 | 97.8 | | 102.2 | | 104.2 | |
債務清償損失 | 19.3 | | — | | — | |
| 債務發行成本攤銷 | 7.5 | | 9.6 | | 9.4 | |
權益法投資收益，扣除已收分派後的淨額 | (33.7) | | (45.4) | | (19.9) | |
| 遞延税金變動 | (50.4) | | 14.6 | | (56.3) | |
| 應收賬款和其他資產損失準備金 | 10.6 | | 31.7 | | 38.0 | |
| 處置業務虧損 | 1.3 | | 13.2 | | — | |
| 股本證券未實現損失淨額 | 27.8 | | 84.2 | | 10.4 | |
| 其他經營活動，淨額 | 16.7 | | (3.4) | | (8.9) | |
| 資產和負債變動情況： | | | |
| 貿易和其他應收款 | 62.5 | | (298.9) | | (212.5) | |
| 應付所得税 | (34.1) | | (96.1) | | 91.5 | |
| 短期合同資產及預付費用及其他流動資產 | 72.8 | | (102.7) | | (105.2) | |
| 其他非流動資產 | (24.7) | | (30.6) | | (63.5) | |
| 應付賬款和應計費用 | (49.4) | | 125.1 | | 131.1 | |
| 應計補償 | (67.7) | | (41.4) | | 227.1 | |
| 其他流動和非流動負債 | (83.9) | | (94.2) | | (104.3) | |
經營活動提供的淨現金 | 152.2 | | 49.1 | | 549.5 | |
| 投資活動產生的現金流 | | | |
| 財產和設備付款 | (51.0) | | (50.7) | | (53.8) | |
| 收購業務，扣除收購現金後的淨額 | — | | (32.8) | | (7.0) | |
| 股權證券投資及權益法合營企業 | (6.9) | | (26.4) | | (688.9) | |
| 證券化中受益權益的返還 | (330.0) | | (80.0) | | — | |
| 證券化中受益權益的收取 | 430.0 | | 80.0 | | — | |
| 其他投資活動，淨額 | 6.8 | | (10.8) | | 0.2 | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | 48.9 | | (120.7) | | (749.5) | |
| 融資活動現金流量 | | | |
| 回購股份以支付股票獎勵的僱員税 | (8.1) | | (27.2) | | (8.6) | |
| 支付遞延和或有對價 | (14.5) | | (11.0) | | (23.5) | |
借款收益 | 2,400.0 | | — | | — | |
| 償還借款 | (2,405.0) | | (26.7) | | (26.7) | |
| 發債成本 | (65.1) | | — | | — | |
| 支付融資租賃負債 | (29.2) | | (17.3) | | (13.4) | |
| 其他籌資活動，淨額 | 1.1 | | 2.9 | | 6.4 | |
用於融資活動的現金淨額 | (120.8) | | (79.3) | | (65.8) | |
| | | |
| 現金、現金等價物和限制性現金的變動 | 80.3 | | (150.9) | | (265.8) | |
| 年初現金、現金等價物和限制性現金 | 719.0 | | 890.3 | | 1,164.1 | |
| 匯率波動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | 1.9 | | (20.4) | | (8.0) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金，年終 | $ | 801.2 | | $ | 719.0 | | $ | 890.3 | |
Cushman & Wakefield plc
合併財務報表附註
注1：組織和業務概覽
DTZ Jersey Holdings Limited及其附屬公司於2014年8月21日由TPG Inc.的附屬投資基金成立。（連同其聯屬公司，「TPG」）、PAGAsia Capital（連同其聯屬公司，「PAGAsia」）及安大略省教師退休金計劃委員會（「OTPP」）（統稱「創辦股東」）。2014年11月5日，DTZ澤西控股有限公司收購 100$的DTZ組合組的%1.110億美元來自UGL Limited。2015年9月1日，戴德樑行控股有限公司收購 100% C & W Group，Inc.，Cushman & Wakefield的傳統業務，1.9十億美元。
於二零一八年七月六日，DTZ Jersey Holdings Limited之股東交換彼等於DTZ Jersey Holdings Limited之股份，以換取於英格蘭及威爾士註冊成立之私人有限公司Cushman & Wakefield Limited之新發行股份權益。於2018年7月12日，戴德樑行有限公司將已發行每股普通股的面值減少至美元，0.01.於2018年7月19日，高緯有限公司重新註冊為一家根據英格蘭及威爾士法律組建的公眾有限公司（“重新註冊”），名為高緯有限公司（連同其附屬公司，“本公司”、“我們”及“我們”）。於重新登記後，本公司進行其已發行普通股之股份合併（“股份合併”），導致已發行普通股數目按比例減少，並按10比1基準對尚未行使購股權及受限制股份單位作出相應調整。該等財務報表已追溯調整，以使股份合併生效，原因是股份合併涉及所有已發行及發行在外普通股及相關每股金額。
2018年8月6日，本公司完成了發行和出售的普通股的首次公開募股， 51.8百萬股普通股，價格為美元17.00 每股於2018年8月6日及7日，本公司完成其普通股的同期私募配售（“同期私募配售”）， 10.6萬科服務（香港）有限公司，有限公司（“萬科服務”），價格為美元17.00每股首次公開募股和同期私募的淨收益約為美元，1.0扣除發行費和其他直接增量成本後，本公司普通股於2018年8月2日開始公開交易。
截至2023年12月31日，該公司經營近 400辦公室大約 60大約有 52,000員工本公司的業務重點是通過提供全面的服務來滿足客户日益增長的需求，包括（i）物業、設施和項目管理，（ii）租賃，（iii）資本市場和（iv）估值和其他服務。該公司主要以Cushman & Wakefield的商標名開展業務。
注2：主要會計政策摘要
a) 合併原則
本公司以權責發生制會計記錄，其綜合財務報表乃根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制。
隨附的合併財務報表包括本公司及其合併子公司的賬目，其中包括本公司根據財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂（“ASC”）主題810的規定確定其擁有控制性財務權益的投票權權益實體（“VOE”）， 整合.所有重大公司間賬目及交易均已於綜合賬目中對銷。於應用綜合入賬原則時，管理層將識別被投資實體為可變權益實體（“可變權益實體”）或可變權益實體。就VOE而言，當本公司透過多數股權及投票權控制該實體時，本公司會合並該實體。本公司已確定其於VIE中並無任何重大權益。綜合財務報表以美元（“美元”）呈列。
本公司對實體之財務及經營政策有重大影響力但並無控制權之實體乃採用權益法入賬。本合併財務報表包括本公司自重大影響或共同控制開始之日起至重大影響終止之日止，按權益法核算的被投資單位的收入、支出和權益變動，經調整以使會計政策與本公司會計政策一致。當公司的份額
倘虧損超過其於被投資方之權益，則該利息（包括任何長期貸款）之賬面值將減至零，並終止確認進一步虧損，惟本公司有責任或已代表被投資方作出付款者除外。為分類綜合現金流量表內自權益法投資收取之分派，本公司已選擇使用累計盈利法。根據累計收益法，分配不超過確認收益中累計權益金額，視為投資回報，分類為經營活動現金流入，超過該金額的分配視為投資回報，分類為投資活動現金流入。有關額外資料，請參閲附註7：權益法投資。
b) 預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層對影響資產和負債報告金額、財務報表日期或有資產和負債的披露以及報告期內收入和支出報告金額的未來事件作出估計和假設。須作出估計及假設的重大項目包括但不限於業務合併中所收購資產及所承擔負債的估值，包括盈利代價；衍生工具的公允價值；公司界定福利計劃資產及責任的公允價值；根據股票薪酬計劃授出獎勵的公允價值；所得税估值備抵；自我保險計劃負債；不確定的税務狀況；滿足股份獎勵績效條件的可能性；商譽、無形資產和其他長期資產的減值評估以及受加速收入確認影響的可變代價。
雖然這些估計和假設是基於管理層對當前事件和公司未來可能採取的行動的判斷和最佳瞭解，但實際結果可能與這些估計不同。估計及相關假設乃按持續基準評估，並按需要使用過往經驗及其他因素（包括當前經濟環境）作出調整。市場因素，例如流動性不足的信貸市場、波動的股票市場和外匯波動，可能增加這些估計和假設的不確定性。該等調整之影響於釐定期間於綜合財務報表內反映。
c) 收入確認
根據ASC主題606，收入在向客户轉讓承諾服務的控制權時確認，金額反映了公司預期為交換這些服務而收到的對價， 與客户簽訂合同的收入（主題606）。本公司訂立合約，並從其（i）物業、設施及項目管理，（ii）租賃，（iii）資本市場及（iv）估值及其他服務項目賺取收益。收入乃扣除向客户收取的任何税項後確認。
履約義務是合同中向客户轉讓一項或一系列不同服務的承諾，是記賬單位。合約的交易價格分配至每項履約責任，並於履約責任履行時或履行時確認為收入。大多數服務是根據載有標準條款和條件的協議提供的，這些協議通常不需要對何時確認收入作出任何重大判斷。本公司使用合約中每項不同服務的獨立售價的最佳估計，將合約的交易價格分配至每項履約責任。
服務性質
財產、設施和項目管理
交付本公司物業、設施和項目管理服務所賺取的費用在根據相關協議的條款賺取時隨時間確認，一般基於固定經常性費用或可變費用，可變費用可能基於所產生的小時數、所產生的實際成本的百分比加成或每月總收入的百分比。所提供的服務為一系列隨時間完成的獨特日常履約責任，而收入於與履行特定履約責任相關的各期末確認。本公司亦可能根據若干定性及定量表現計量（可根據若干關鍵表現指標）賺取額外收入。該額外收入於賺取時隨時間確認，因為履約責任已獲履行，且費用被視為不大可能於未來期間大幅撥回。
在計算代表客户發生的第三方費用的報銷時，公司決定其在安排中是作為委託人還是代理人。當公司作為委託人時，公司的收入按毛額報告，包括向客户開具賬單的全部金額，報告的服務成本包括與客户相關的所有費用。當本公司作為代理人行事時，本公司的費用按淨額報告，因為已報銷金額的收入與相關開支相抵。在主題606中，在轉移給客户之前對服務的控制是委託人與代理人評估的焦點。本公司如在服務轉讓給客户前控制服務，則為委託人。根據該等安排按毛額或淨額基準呈列收入及開支對服務費用收入、淨收入或現金流量並無影響。
租賃和資本市場
本公司於履行履約責任的時間點（一般為租賃執行或交易完成）記錄房地產租賃及銷售的佣金收入。佣金協議的條款和條件可能包括但不限於簽署租賃協議和未來意外情況，包括租户入住、支付押金或支付第一個月租金（或其組合）。在主題606下，我們加速確認部分基於未來或有事件的某些收入。對於與租賃服務相關的收入，本公司的履約義務通常將在租賃執行時履行，而根據本公司的估計和判斷，如果被視為不受重大轉回，則可能會確認佣金部分。本公司的佣金支出與相應收入同期確認。
估價和其他服務
估價和諮詢費在服務完成後賺取，一般是在交付初步或最後估價報告後賺取。諮詢費於根據客户合約條款賺取時確認，一般於服務完成時確認。
倘本公司與同一客户訂立多份合約，則本公司會評估該等合約是否為關連或獨立安排。本公司在此評估中考慮多個因素，包括談判時間、與其他合同或要素的相互依賴性以及定價和付款條款。本公司及其客户通常視每份合約為獨立安排，原因為每項服務均具有獨立價值，個別服務之售價存在並獨立磋商，且服務之表現亦各有不同。
d) 廣告費
廣告成本於產生時支銷。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，廣告成本為美元。39.9百萬，$41.8百萬美元和美元45.8於綜合經營報表中，本集團的營運、行政及其他開支分別計入。
e) 債券發行成本、溢價和折扣
債券發行成本、溢價及貼現按相關貸款協議年期以實際利率法攤銷至利息開支。與非循環債務有關的債務發行成本、溢價及折讓於綜合資產負債表呈列，作為相關債務負債賬面值的直接扣減。與循環信貸融資有關之債務發行成本於綜合資產負債表呈列為其他非流動資產。
f) 所得税
所得税根據ASC主題740， 所得税。遞延税項資產及負債因現有資產及負債的賬面金額與其各自税基之間的差額，以及營業虧損及税項抵免結轉而產生的預期未來税項後果予以確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在新税率頒佈時的收入中確認。當部分或全部遞延税項資產很可能不會在未來變現時，便以遞延税項資產計提估值撥備。
在確定當期税額和遞延税額時，公司會考慮不確定的税務狀況的影響，以及是否需要支付額外的税款和利息。可能會有新的信息導致本公司改變其對現有税務負債充分性的判斷；税務負債的此類變化將影響作出此類決定的期間的税項支出。
所得税撥備包括當期和遞延所得税支出，並在綜合經營報表中確認。如果所得税是直接在權益中確認的項目，則相關的所得税影響在權益中確認。有關所得税的其他信息，請參閲附註12：所得税。
g) 現金和現金等價物
現金和現金等價物包括現金餘額和原始到期日不超過三個月的高流動性投資。現金等價物的賬面價值接近公允價值。開出但沒有提交給銀行的支票可能會導致賬面透支餘額，出於會計目的，這些餘額被歸類為短期借款，而變化被歸類為融資現金流的一個組成部分。該公司還作為其財產和設施管理客户的代理管理某些現金和現金等價物。這些數額不包括在所附的綜合資產負債表中。
H)受限現金
受限現金：$33.5百萬美元和美元74.5截至2023年12月31日和2022年12月31日的100萬美元分別包括在所附綜合資產負債表中的預付費用和其他流動資產中。這些餘額主要包括在正常業務過程中與包括客户在內的其他人簽訂的合同有關的法律限制存款。
i) 貿易和其他應收款
貿易和其他應收賬款在綜合資產負債表中扣除估計的無法收回金額後列報。本公司會定期評估其應收賬款，並根據過往經驗及其他現有資料計提壞賬準備。該撥備反映了該公司對未償還應收賬款的可收回性風險的最佳估計。
應收賬款證券化計劃
本公司於2017年3月訂立循環貿易應收賬款證券化計劃，並定期修訂(簡稱“應收證券化”)。本公司將該等交易記為銷售應收賬款，並從其合併財務報表中取消確認該等應收賬款，並就該等應收賬款的遞延購買價格記錄應收賬款。有關應收賬款證券化的其他信息，請參閲附註18：公允價值計量和附註19：應收賬款證券化。
j) 財產和設備
物業及設備按成本、累計折舊淨額入賬，或如屬租賃資產，則按未來最低租賃付款現值入賬。成本包括直接可歸因於資產購置的支出和為資產的預期用途做準備而產生的成本。內部開發軟件的直接成本在應用程序開發階段資本化。初步項目階段的所有費用均作為已發生費用計入。資本化的成本包括諮詢、許可和直接人工成本，並在軟件在生產中實施時在軟件的使用壽命內攤銷。
維修和維護費用在發生時計入費用。
財產和設備的折舊是在資產的估計使用年限內按直線計算的。除非合理地確定本公司將於租賃期結束時取得所有權，否則根據融資租賃持有的資產將按租賃期或其使用年限中較短的時間進行折舊。該公司的預計使用年限如下：
| | | | | |
| 傢俱和設備 | 1至15年份 |
| 租賃權改進 | 租賃期限或資產使用年限較短的，1至20年份 |
| 融資租賃中的設備 | 租賃期限或資產使用年限較短的，1至10年份 |
| 軟件 | 1至10年份 |
本公司至少每年對財產和設備的使用壽命的合理性進行評估。
此外，當事件或情況變動顯示資產賬面值可能無法收回時，本公司會檢討物業及設備的減值。倘審閲顯示該等資產已減值，則減值於變動發生期間確認，並指賬面值超出公平值之金額。
k) 企業合併、商譽和其他無形資產
我們採用收購會計法對業務合併進行會計處理，該會計法要求一旦取得控制權，所有收購資產及所承擔負債（包括或然及遞延代價以及非控股權益應佔金額）均按收購日期各自的公平值入賬。釐定所收購資產及負債之公平值時，須作出估計及於市場價值無法即時獲得時使用估值技術。業務合併成本超出所收購資產淨值公平值之任何差額於綜合資產負債表確認為商譽。
商譽及無限期無形資產不予攤銷，並按成本列賬。存續期無形資產按成本減累計攤銷列賬。
具固定年期之無形資產攤銷乃按無形資產之估計可使用年期以直線法於綜合經營報表確認。本公司至少每年評估該等無形資產之可使用年期之合理性。
商譽至少每年進行一次減值測試，通常在第四季度進行。倘有減值跡象或業務或經濟環境變動，則本公司將更頻繁地進行測試，以表明商譽的賬面值可能無法收回。本公司通常會對商譽進行減值評估，以評估報告單位的公允價值是否低於其賬面值，首先進行定性評估（“第零步”），如果報告單位的公允價值低於其賬面值的可能性較大，則進行定量減值測試（“第一步”）。公司可以選擇跳過定性評估，直接進行步驟1。倘本公司確定需要進行量化減值測試，則單位之估計公平值會與其賬面值（包括商譽）作比較。倘單位之估計公平值超過其賬面值，則商譽不會被視為減值。倘賬面值超過估計公平值，則確認減值虧損等於該差額。確認之虧損不得超過商譽之賬面值。本公司選擇年度商譽減值評估日期為10月1日，並選擇於2023年10月1日進行量化減值測試。有關二零二三年商譽減值評估的額外討論，請參閲附註6：商譽及其他無形資產。
本公司至少每季度評估一次與固定存續期無形資產（如客户關係）有關的定性指標，以確定是否有任何事件或情況顯示無形資產的賬面值無法收回。倘若干情況顯示潛在可收回性問題，則會進行定量測試以釐定賬面值是否超過其公平值。倘無形資產之公平值低於資產賬面值，本公司會記錄無形資產之減值虧損。
l) 應計索償及意外開支
本公司面臨與訴訟有關的各種索賠和或然事項。倘虧損風險可能及可估計，則會就索償或其他或然事項入賬。所需儲備金可能因各期間的新發展而有所變動。法律費用於產生時支銷。
本公司為各種風險提供自我保險，包括工人賠償、一般責任和某些司法管轄區的醫療保險。本公司的負債記錄為報告和發生但未報告（“IBNR”）保險索賠的義務，通過基於先前索賠歷史的評估。此外，在美國，英國和澳大利亞，該公司通過其提供的主要保險層對錯誤和遺漏（“E & O”）索賠進行自我保險， 100%擁有，合併，專屬保險子公司，諾丁漢賠償公司，以及通過第三方保險公司提供的多餘層。有關更多資料，請參閲附註16：承擔及或然事項。
m) 衍生工具和套期保值活動
本公司不時訂立衍生金融工具，包括外匯遠期合約及利率掉期，以管理其所承受的外匯及利率風險。本公司視衍生金融工具為風險管理工具，因此不會將衍生工具用作交易或投機用途。衍生物 初步按衍生合約簽訂當日之公平值確認，其後按各報告期末之公平值重新計量。所產生的收益或虧損即時於綜合經營報表確認，除非衍生工具被指定為對衝工具並有效，在此情況下，會應用對衝會計法。對衝會計法一般規定對衝工具損益確認時間與確認公平值對衝中對衝風險或現金流量對衝中對衝預測交易的盈利影響所導致的對衝資產或負債公平值變動相匹配。
當本公司撤銷套期保值關係，當套期保值工具到期或被出售、終止或行使，或當該工具不再符合套期保值會計資格時，套期保值會計即告終止。在其他全面收益(虧損)中確認的任何收益或虧損，扣除適用所得税並在當時的權益中累積，仍保留在權益中，並在預測的交易最終在收益中確認時確認。當預期的交易不再發生時，累積在權益中的收益或虧損立即在收益中確認。有關衍生工具的其他資料，請參閲附註9：衍生金融工具及對衝活動。
n) 外幣交易
外幣交易按交易當日的匯率以本位幣記錄。在報告日以外幣計價的貨幣資產和負債按當日的外幣匯率以本位幣計入，這可能會導致外幣損益。
外幣損益在綜合經營報表中確認，但因重新轉換被指定為對外國業務的淨投資進行對衝的財務負債或合格現金流量對衝而產生的差異除外，這些資產在其他全面收益(虧損)中確認並在權益中累積。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，外幣交易造成損失#美元12.5億美元，虧損4.5百萬美元，並獲得$0.6分別在綜合業務報表中確認的服務成本和業務、行政及其他費用。
外幣折算
境外業務的資產和負債在資產負債表日折算為美元。收入和支出項目按月平均匯率折算。折算調整計入累計其他全面虧損。
o) 租契
該公司簽訂房地產和設備的經營租賃，如機動車輛和IT設備。租賃在合同開始時初步評估本公司是否有權控制資產，並根據自開始日期開始的租賃期內未來最低租賃付款的現值進行計量。由於我們的租賃一般不包括隱含利率，因此未來最低租賃付款通常使用從租賃開始日可獲得的信息得出的遞增借款利率進行貼現。遞增借款利率是根據我們的抵押借款利率計算的，該利率根據司法管轄權的考慮進行了調整。非當期經營租賃資產還包括在生效日期之前支付的任何租賃付款，並在扣除任何租賃激勵措施後計入淨額。租約通常對公司產生額外財務義務有有限的限制和契諾。租金支付通常是固定的，沒有特殊條款或條件；然而，某些經營租賃還包括可變租賃付款，如保險、房地產税和消費物價指數(CPI)的年度變化。此外，本公司的寫字樓租賃可能有延長或終止租賃的選擇權，這些選擇權的條款因租約而異；然而，這些選擇權不能合理地確定是否被行使，並且在計算非當期經營租賃資產或經營租賃負債時不考慮期權期限。本公司一般只就其房地產租約訂立分租契約，分租契約的條款與相關租賃的條款一致。
經營租賃的租賃費用在經營、行政及其他綜合經營報表中按租賃期按直線原則確認。經營租賃資產計入非流動經營租賃資產，經營租賃負債計入綜合資產負債表中的其他流動負債和非流動經營租賃負債。融資租賃資產計入物業和設備，融資租賃負債淨額計入短期借款，長期債務和長期債務的當期部分分別計入綜合資產負債表淨額。
本公司與租賃和非租賃組成部分有租賃協議，但由於本公司已選擇實際權宜之計，不將所有資產類別的租賃和非租賃組成部分分開，因此它們沒有單獨入賬。相反，租賃的對價被分配給單個租賃組件。此外，本公司已為所有資產類別的短期租賃豁免選擇實際的權宜之計，因此不確認12個月或以下租期的租賃的經營租賃資產或經營租賃負債。對短期租賃進行表外核算的影響微乎其微。對於某些設備租賃，公司採用資產組合方法來核算經營租賃資產和負債。
當事件或情況變化顯示租賃資產的賬面價值可能無法收回時，本公司會評估租賃資產的減值。如本評估顯示該等資產已減值，減值將於變動發生時確認，並代表賬面值超出公允價值的金額。有關租賃的其他信息，請參閲附註15：租賃。
p) 基於股份的支付
本公司根據經修訂及重訂的2018年綜合管理層股份及現金激勵計劃及經修訂及重訂的2018年綜合管理層股份及現金激勵計劃(統稱為“2018綜合計劃”)向員工及董事授予股票期權及限制性股票獎勵。對於基於時間的獎勵，授予日期公允價值在歸屬期間使用直線歸屬方法確認為補償支出，並根據資產負債表分類相應增加權益或負債。對於以業績為基礎的獎勵，授予日公允價值確認為補償支出，作為基於業績和市場狀況的獎勵歸屬，並根據資產負債表分類相應增加權益或負債。有關公司股票薪酬計劃的其他信息，請參閲附註13：股票薪酬。
q) 投資
該公司直接投資於各個行業的早期房地產科技公司、房地產投資基金和其他房地產公司。本公司通常按成本減去減值費用後報告這些投資，如果本公司發現同一發行人的相同或類似工具的有序交易中可觀察到的價格變化，則會調整至公允價值。
就按公允價值呈報的投資而言，本公司在每個報告期將這些投資調整至其公允價值，有關變動反映在綜合經營報表的其他（開支）收入淨額中。有關額外資料，請參閲附註18：公平值計量。
r) 近期發佈的會計公告
公司最近發佈或採納了以下會計聲明：
中間價改革
2020年3月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01，參考匯率改革(主題848)：範圍(“ASU 2021-01”)。2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06，參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期(“ASU 2022-06”)。ASU 2020-04為影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動提供了臨時的可選實踐權宜之計，ASU 2021-01和ASU 2022-06分別修訂了ASU 2020-04的範圍並推遲了日落日期。在2023年第二季度，本公司選擇了修改債務合同的可選權宜之計，這對我們的財務報表和相關披露沒有產生重大影響。有關更多信息，請參閲附註10：長期債務和其他借款。
企業合併
2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08，企業組合：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債它要求企業合併中的購買方確認和計量按照專題606購入的合同資產和負債，就好像購買方發起了合同一樣。該公司於2022年1月1日起提前採用ASU，對我們的財務報表和相關披露沒有影響。
2023年8月，FASB發佈了ASU 2023-05，企業合併--合資企業的組建(副題805-60)：確認和初步衡量(“ASU 2023-05”)。ASU 2023-05適用於合資企業的組建，並要求合資企業以公允價值初步計量其成立時收到的所有捐款。該指導意見適用於成立日期為2025年1月1日或之後的所有合資企業。允許及早領養。在生效日期之前成立的合資企業可以選擇追溯適用，而在生效日期後成立的合資企業則需要前瞻性地適用。本公司打算在本指南生效後，將本指南應用於符合合資企業定義的未來安排。
政府援助
2021年11月，FASB發佈了ASU 2021-10，政府援助(主題832)：企業實體披露政府援助情況，它要求在公司接受政府援助時進行某些披露，並類比於其他會計指導使用贈款或捐款會計模式。接受政府援助的公司必須提供與交易性質有關的披露、用於對交易進行會計核算的會計政策，以及受交易影響的財務報表上的金額和項目。該公司預期自2022年1月1日起採用ASU，不會對我們的財務報表和相關披露產生影響。
公允價值計量
2022年6月，FASB發佈了ASU 2022-03，公允價值計量(主題820)：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量該條澄清，公司在計量公允價值時不應考慮對出售股權證券的合同限制。該ASU澄清了ASC主題820中的指導，公允價值計量和披露(“ASC 820”)，關於受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量，並要求與該等股權證券相關的具體披露。該公司於2022年7月1日起實施這一ASU，對我們的財務報表和相關披露沒有影響。
美國證券交易委員會員工公告和新聞稿
2023年7月，美國財務會計準則委員會發布ASU 2023-03，對《美國證券交易委員會會計準則彙編》中的各個段落進行了修改，以主要反映美國證券交易委員會員工會計公告第120號的發佈。2023年8月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-04，對ASC中增加的美國證券交易委員會段落進行了修改，以主要反映美國證券交易委員會員工會計公告第121號的發佈。華碩並無提供任何新的指引，因此並無與之相關的過渡期或生效日期，因此，本公司採納華碩並不影響我們的財務報表及相關披露。
2023年10月，FASB發佈了ASU 2023-06，信息披露改進：響應美國證券交易委員會信息披露更新和簡化倡議的編纂修正案，修訂ASC內各種主題的某些披露和陳述要求。這些修訂使ASC中的要求與美國證券交易委員會宣佈的S-X條例和S-K條例中規定的某些披露要求相一致。ASC中每個修改的主題的生效日期為美國證券交易委員會從S-X法規或S-K法規中取消相關披露要求的生效日期，或如果美國證券交易委員會在該日期前尚未取消相關披露要求，則為2027年6月30日。禁止提前領養。公司預計ASU不會對我們的財務報表和相關披露產生影響。
細分市場報告
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露，以修訂可報告部門的披露要求。ASU要求定期向實體的首席運營決策者或負責評估部門業績和分配資源的人員披露有關部門重大支出的中期和年度信息。該指導意見適用於2023年12月15日以後的年度期間和2024年12月15日之後的過渡期。允許及早領養。修訂後的披露規定將追溯適用。該公司目前正在評估ASU將對我們的財務報表披露和採用的時間產生的影響。這一ASU將導致與每個可報告部門相關的擴大披露，但不會對我們的合併財務報表產生影響。
所得税
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税(專題740)：所得税披露的改進，修訂若干披露及列報要求。ASU要求實體在其實際税率對賬中披露分類資料，以及與已付所得税有關的額外資料，例如按司法權區分類的已付金額等。該指引於2024年12月15日之後開始的年度期間生效。允許提前收養。經修訂披露及呈列規定將按預期基準應用，惟允許追溯應用。本公司目前正在評估ASU將對我們的財務報表披露以及採用方法和時間的影響。該ASU將影響我們的所得税披露，但不會影響我們的綜合財務報表。
附註3：分部數據
本公司通過以下部門報告其業務：（1）美洲，（2）歐洲，中東和非洲（“EMEA”）和（3）亞太地區（“亞太地區”）。美洲業務包括位於美國、加拿大和拉丁美洲主要市場的業務。EMEA包括在英國的業務，法國、荷蘭等歐洲和中東市場。亞太區包括澳大利亞、新加坡、中國和亞太地區其他市場的業務。
經調整EBITDA乃向主要營運決策者（“主要營運決策者”）呈報之盈利能力指標，以作出有關分配資源至各分部之決策及評估各分部之表現之決策。本公司認為，投資者發現這一衡量標準有助於比較我們的經營業績與我們行業其他公司的經營業績，因為這一衡量標準通常説明瞭業務在未實現投資虧損前的基本業績，淨，整合和其他與合併有關的成本，收購相關的成本和效率計劃，成本節約計劃，首席執行官過渡成本，服務責任費和攤銷，某些法律和合規事項，以及其他非經常性事項。經調整EBITDA亦不包括融資、所得税及折舊及無形資產攤銷的非現金會計影響。
由於分部資產並無向主要營運決策者呈報或由主要營運決策者用以計量業務表現或分配資源，分部資產總額及資本開支並無呈列如下。
按分部劃分的財務資料概要如下（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 更改百分比 |
| 2023 | 2022 | 2021 | | 2023 v 2022 | 2022 v 2021 |
| 總收入 | | | | | | |
| 美洲 | $ | 7,129.0 | | $ | 7,751.0 | | $ | 7,015.3 | | | (8) | % | 10 | % |
| 歐洲、中東和非洲地區 | 973.7 | | 1,030.1 | | 1,113.1 | | | (5) | % | (7) | % |
| APAC | 1,391.0 | | 1,324.6 | | 1,260.3 | | | 5 | % | 5 | % |
| 總收入 | $ | 9,493.7 | | $ | 10,105.7 | | $ | 9,388.7 | | | (6) | % | 8 | % |
| | | | | | |
| 調整後的EBITDA | | | | | | |
| 美洲 | $ | 429.6 | | $ | 715.5 | | $ | 647.0 | | | (40) | % | 11 | % |
| 歐洲、中東和非洲地區 | 77.4 | | 106.0 | | 117.9 | | | (27) | % | (10) | % |
| APAC | 63.1 | | 77.3 | | 121.5 | | | (18) | % | (36) | % |
調整後的EBITDA計算如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 調整後EBITDA—美洲 | $ | 429.6 | | $ | 715.5 | | $ | 647.0 | |
| 調整後EBITDA—EMEA | 77.4 | | 106.0 | | 117.9 | |
| 調整後EBITDA—亞太地區 | 63.1 | | 77.3 | | 121.5 | |
| 加/(減)： | | | |
| 折舊及攤銷 | (145.6) | | (146.9) | | (172.1) | |
| 扣除利息收入後的利息支出 | (281.1) | | (193.1) | | (179.5) | |
| 所得税撥備 | (5.4) | | (141.6) | | (89.9) | |
| 投資未實現虧損，淨額 | (27.8) | | (84.2) | | (10.4) | |
| 與合併有關的整合和其他費用 | (11.2) | | (14.0) | | (32.4) | |
| IPO前股票薪酬 | — | | (3.1) | | (5.4) | |
| 購置費用和增效舉措 | (14.2) | | (93.8) | | (140.4) | |
| 節約費用舉措 | (55.6) | | — | | — | |
| CEO交接成本 | (8.3) | | — | | — | |
| 維修責任費用和攤銷 | (11.7) | | (7.9) | | (1.3) | |
| 法律和遵約事項 | (23.0) | | — | | — | |
| 其他 | (21.6) | | (17.8) | | (5.0) | |
淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | | $ | 250.0 | |
地理信息
下表所列收入乃按提供服務的國家（百萬）分配：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 美國 | $ | 6,810.7 | | $ | 7,447.4 | | $ | 6,771.0 | |
| 澳大利亞 | 472.5 | | 447.8 | | 452.8 | |
| 英國 | 369.4 | | 365.3 | | 420.6 | |
| 所有其他國家/地區 | 1,841.1 | | 1,845.2 | | 1,744.3 | |
| 總計 | $ | 9,493.7 | | $ | 10,105.7 | | $ | 9,388.7 | |
附註4：每股收益
每股盈利（虧損）（“每股盈利”）乃按淨收入或虧損除以加權平均已發行股份計算。
由於本公司於截至2023年12月31日止年度處於淨虧損狀況，本公司已釐定所有潛在攤薄股份於本期內均具反攤薄作用，因此該等股份不包括在計算已發行攤薄加權平均股份時。因此，截至2023年12月31日止年度，基本及攤薄每股盈利的加權平均已發行股份計算方法相同。約 0.8截至2023年12月31日止年度的潛在攤薄股份不包括在計算攤薄每股收益時，因為其影響將具有反攤薄作用。
以下為每股收益（以百萬計，每股金額除外）的計算：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 基本每股收益 | | | |
淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | | $ | 250.0 | |
每股基本（虧損）盈利的加權平均流通股 | 226.9 | | 225.4 | | 223.0 | |
歸屬於普通股股東的每股基本（虧損）收益 | $ | (0.16) | | $ | 0.87 | | $ | 1.12 | |
| 稀釋每股收益 | | | |
淨(虧損)收益 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | | $ | 250.0 | |
每股基本（虧損）盈利的加權平均流通股 | 226.9 | | 225.4 | | 223.0 | |
| 限制性股票單位的稀釋效應 | — | | 2.0 | | 2.5 | |
| 股票期權的稀釋效應 | — | | 0.6 | | 1.0 | |
每股攤薄（虧損）收益的加權平均發行在外股份 | 226.9 | | 228.0 | | 226.5 | |
普通股股東應佔每股攤薄（虧損）收益 | $ | (0.16) | | $ | 0.86 | | $ | 1.10 | |
附註5：收入
收入的分類
下表按可呈報分部及服務類別劃分收益（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度 |
| 收入確認時間 | 美洲 | 歐洲、中東和非洲地區 | APAC | 總計 |
| 物業、設施和項目管理 | 隨着時間的推移 | $ | 4,973.2 | | $ | 484.0 | | $ | 1,046.9 | | $ | 6,504.1 | |
| 租賃 | 在某個時間點 | 1,445.3 | | 230.0 | | 176.3 | | 1,851.6 | |
| 資本市場 | 在某個時間點 | 558.9 | | 83.5 | | 55.2 | | 697.6 | |
| 估值和其他 | 在某一時間點或隨着時間推移 | 151.6 | | 176.2 | | 112.6 | | 440.4 | |
| 總收入 | | $ | 7,129.0 | | $ | 973.7 | | $ | 1,391.0 | | $ | 9,493.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 |
| 收入確認時間 | 美洲 | 歐洲、中東和非洲地區 | APAC | 總計 |
| 物業、設施和項目管理 | 隨着時間的推移 | $ | 4,868.7 | | $ | 473.2 | | $ | 966.2 | | $ | 6,308.1 | |
| 租賃 | 在某個時間點 | 1,690.9 | | 235.1 | | 180.1 | | 2,106.1 | |
| 資本市場 | 在某個時間點 | 990.5 | | 142.2 | | 58.6 | | 1,191.3 | |
| 估值和其他 | 在某一時間點或隨着時間推移 | 200.9 | | 179.6 | | 119.7 | | 500.2 | |
| 總收入 | | $ | 7,751.0 | | $ | 1,030.1 | | $ | 1,324.6 | | $ | 10,105.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 |
| 收入確認時間 | 美洲 | 歐洲、中東和非洲地區 | APAC | 總計 |
| 物業、設施和項目管理 | 隨着時間的推移 | $ | 4,298.1 | | $ | 503.4 | | $ | 858.0 | | $ | 5,659.5 | |
| 租賃 | 在某個時間點 | 1,408.5 | | 247.7 | | 204.1 | | 1,860.3 | |
| 資本市場 | 在某個時間點 | 1,114.2 | | 168.9 | | 70.5 | | 1,353.6 | |
| 估值和其他 | 在某一時間點或隨着時間推移 | 194.5 | | 193.1 | | 127.7 | | 515.3 | |
| 總收入 | | $ | 7,015.3 | | $ | 1,113.1 | | $ | 1,260.3 | | $ | 9,388.7 | |
合同餘額
本公司根據合約賬單時間表收取客户付款；應收賬款於收取代價的權利成為無條件時入賬。合約資產包括與尚未開具或能夠開具發票的已完成履約責任代價的合約權利有關的金額。合同負債在履約前收到現金付款時入賬，包括可退還的金額。
下表載列綜合資產負債表所載客户合約之合約資產及合約負債資料（以百萬計）：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| 短期合同資產 | $ | 352.7 | | $ | 397.3 | |
| 合同資產備抵 | (41.7) | | (39.1) | |
| 短期合同資產，淨額 | 311.0 | | 358.2 | |
| | |
| 非流動合同資產 | 81.1 | | 89.7 | |
| 合同資產備抵 | (2.2) | | (2.2) | |
非流動合同資產，包括在其他非流動資產中的淨額 | 78.9 | | 87.5 | |
| | |
| 合同總資產，淨額 | $ | 389.9 | | $ | 445.7 | |
| | |
| 應付賬款和應計費用中包括的合同負債 | $ | 57.0 | | $ | 68.7 | |
在截至2023年12月31日的年度內確認的、在期初列入合同負債餘額的收入為#美元。50.6百萬美元。在本報告所述期間，公司沒有與合同資產相關的重大資產減值費用。
豁免
該公司在其某些服務線上獲得新合同時會產生增量成本。由於這些費用的攤銷期限為12個月或12個月以下，本公司將根據主題606為獲得合同而支出這些增量成本。
剩餘履約債務是尚未履行履約義務的合同的交易總價。根據專題606，本公司不披露下列未履行的履約義務：(1)最初預期期限為一年或更短的合同；(2)作為一系列日常履約義務履行的服務的可變對價，例如在財產、設施和項目管理服務線內履行的服務。這些業務中的履約義務佔公司與客户合同的很大一部分，這些合同預計不會在12個月內完成。
附註6：商譽及其他無形資產
下表彙總了各分部商譽賬面金額的變動情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 美洲 | 歐洲、中東和非洲地區 | APAC | 總計 |
截至2021年12月31日的餘額 | $ | 1,511.2 | | $ | 317.2 | | $ | 253.5 | | $ | 2,081.9 | |
| 收購 | 6.3 | | 15.0 | | 6.1 | | 27.4 | |
測算期調整 | 3.5 | | 1.7 | | — | | 5.2 | |
| 匯率和其他因素變動的影響 | (4.2) | | (28.0) | | (16.8) | | (49.0) | |
截至2022年12月31日的餘額 | $ | 1,516.8 | | $ | 305.9 | | $ | 242.8 | | $ | 2,065.5 | |
性情 | — | | (0.7) | | (1.6) | | (2.3) | |
匯率和其他因素變動的影響 | 1.5 | | 15.6 | | 0.6 | | 17.7 | |
截至2023年12月31日的餘額 | $ | 1,518.3 | | $ | 320.8 | | $ | 241.8 | | $ | 2,080.9 | |
部分商譽以美元以外的貨幣計值；因此，該等結餘所呈報賬面值的部分變動歸因於外幣匯率變動。
本公司於截至2023年12月31日止年度識別了不重大的計量期間調整，並調整了已確認的暫定商譽金額。
自2023年7月1日起，本公司修訂了用於評估商譽減值的報告單位的識別， 五報告單位， 四報告單位。此前，美洲和C & W服務報告單位構成美洲分部，EMEA報告單位構成EMEA分部，亞太地區和大中華地區報告單位構成亞太地區分部。由於管理層的變動，本公司不再將大中華區作為評估商譽減值的獨立報告單位，
及報告架構，包括於二零二三年七月更換首席執行官，以及由於經濟特徵相似。自2023年7月1日起，公司的報告單位包括美洲、C & W服務、EMEA和亞太地區（包括大中華區）。
我們認為報告單位的變動是受影響報告單位的觸發事件，要求於2023年7月1日對商譽進行減值測試。我們的定量分析顯示，由於各受影響報告單位的估計公平值超過其各自的賬面值，故並無減值。截至2023年12月31日止年度，本公司亦就截至2023年10月1日的商譽年度減值評估進行定量分析。在進行第一步商譽減值分析時， 四於2023年7月1日及2023年10月1日，本公司採用收入法（使用貼現現金流量（“DCF”）模型）及市場法（使用可比較公司報價所得的市場倍數）釐定各報告單位的估計公平值。貼現現金流量分析包括與選擇若干假設有關的重大判斷，以現值估計未來現金流量，特別是貼現率、預測收入增長率及預測盈利率。
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，商譽之年度減值評估已完成， 不是減值開支，乃由於各已識別報告單位之估計公平值超過其賬面值。倘當前經濟狀況或其他狀況惡化，或特定報告單位的經營表現或未來前景下降，吾等就報告單位的商譽並無減值的釐定可能於未來有所改變。
下表概述無形資產的賬面值及累計攤銷（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| 使用壽命 (單位：年) | 總價值 | 累計攤銷 | 淨值 |
| C & W商品名 | 不定 | $ | 546.0 | | $ | — | | $ | 546.0 | |
| 客户關係 | 2 - 15 | 1,375.2 | | (1,115.7) | | 259.5 | |
| 其他無形資產 | 5 | 15.3 | | (14.9) | | 0.4 | |
| 無形資產總額 | | $ | 1,936.5 | | $ | (1,130.6) | | $ | 805.9 | |
| | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| 使用壽命 (單位：年) | 總價值 | 累計攤銷 | 淨值 |
| C & W商品名 | 不定 | $ | 546.0 | | $ | — | | $ | 546.0 | |
| 客户關係 | 1 - 15 | 1,372.0 | | (1,045.7) | | 326.3 | |
| 其他無形資產 | 5 - 7 | 16.8 | | (14.6) | | 2.2 | |
| 無形資產總額 | | $ | 1,934.8 | | $ | (1,060.3) | | $ | 874.5 | |
攤銷費用為$64.2百萬，$64.1百萬美元和美元66.2截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。截至2024年12月31日至2028年12月31日的每個年度的估計未來攤銷費用為#美元。49.8百萬，$46.5百萬，$42.9百萬，$33.0百萬美元和美元21.8分別為100萬美元。
於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，並無錄得任何無形資產之重大減值。
注7：權益法投資
本公司對實體的財務和經營政策有重大影響但不受控制的某些投資按權益法入賬。公司的重大權益法投資包括高緯物業Greystone LLC(“Greystone JV”)，在該合資公司中，公司擁有40%權益，以及CWVS Holding Limited(“萬科合營”)，本公司於萬科合營公司持有35%的利息。此外，該公司將其某些商標授權給萬科合資企業，並確認使用費收入為$。8.5百萬，$7.32000萬美元，和美元6.1分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
該公司在某些戰略合資企業中的投資按權益會計方法分類如下(以百萬計)：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| Greystone合資公司 | $ | 574.9 | | $ | 550.8 | |
| 萬科合資企業 | 122.7 | | 116.3 | |
| 其他投資 | 10.4 | | 10.2 | |
| 總權益法投資 | $ | 708.0 | | $ | 677.3 | |
本公司在此期間確認的權益法投資收益如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| Greystone合資公司 | $ | 43.7 | | $ | 72.9 | | $ | 6.4 | |
| 萬科合資企業 | 9.7 | | 4.7 | | 10.8 | |
| 其他投資 | 4.7 | | 7.4 | | 4.0 | |
| 權益法投資的總收益 | $ | 58.1 | | $ | 85.0 | | $ | 21.2 | |
於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，公司從權益法投資中收取分派金額為$24.41000萬，$39.61000萬美元和300萬美元2.1分別為2.5億美元和2.5億美元。
下表彙總了我們的權益法投資的綜合財務信息，這些信息基於公司截至各自報告日期和期間可獲得的最新和足夠及時的財務信息。不能及時獲得結果的某些權益法投資報告滯後。這些彙總的財務數據並不代表公司在權益法投資資產或收益中的比例份額。
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | 2023 | 2022 |
| 現金和現金等價物 | $ | 270.2 | | $ | 315.5 | |
| 應收賬款 | 307.2 | | 236.5 | |
| 持有作出售用途的按揭貸款 | 560.1 | | 434.7 |
| 抵押貸款償還權 | 835.0 | | 770.2 | |
| 總資產 | $ | 2,537.9 | | $ | 2,393.0 | |
| | |
| 應付賬款和應計費用 | $ | 502.7 | | $ | 501.5 | |
| 抵押貸款負債 | 892.9 | | 816.3 | |
| 總負債 | $ | 1,723.0 | | $ | 1,647.7 | |
| | |
| 非控制性權益 | $ | 9.9 | | $ | 8.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2023 | 2022 | 2021 |
| 毛收入 | $ | 1,664.6 | | $ | 1,608.5 | | $ | 966.2 | |
| 毛利 | 320.1 | | 374.2 | | 133.0 | |
| 淨收入 | 158.1 | | 231.9 | | 63.4 | |
| 可歸因於實體的淨收入 | 157.8 | | 231.9 | | 63.1 | |
在本報告所述期間，公司沒有就權益法投資記錄任何非臨時性減值費用。
附註8：財產和設備
財產和設備由以下部分組成(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| 軟件 | $ | 194.5 | | $ | 193.2 | |
| 租賃權改進 | 256.0 | | 243.7 | |
| 廠房和設備 | 121.0 | | 118.7 | |
| 融資租賃中的設備 | 134.5 | | 99.8 | |
| 正在開發的軟件 | 10.0 | | 10.4 | |
| 在建工程 | 12.7 | | 11.9 | |
| 728.7 | | 677.7 | |
| 減去：累計折舊 | (564.9) | | (505.1) | |
| 財產和設備合計(淨額) | $ | 163.8 | | $ | 172.6 | |
與財產和設備有關的折舊和攤銷費用為美元81.4百萬，$82.82000萬美元，和美元105.9分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
附註9：衍生金融工具及對衝活動
本公司面臨業務經營和經濟狀況所產生的某些風險，包括利率風險和外匯風險。為減輕利率及外匯風險的影響，本公司訂立衍生金融工具。該公司將其浮動利率借款的大部分總體利率風險保持在固定利率基礎上，主要是通過利率互換協議。公司主要通過短期遠期合同管理外匯波動的風險敞口。
利率衍生工具
2022年11月，公司選擇終止並將其五被指定為現金流對衝的利率互換協議，名義價值為#美元1.4十億美元。終止時，公司收到一筆現金結算款#美元。62.9百萬美元，以換取其衍生資產。在累計其他全面虧損中記錄的與這些終止的衍生工具有關的金額將在原協議的剩餘期限內攤銷為收益，該協議原定於2025年8月21日到期。
此外，本公司於2022年11月訂立三名義金額為美元的新利率互換協議1.42022年10月31日生效，2025年8月21日到期。與該等利率掉期有關的相關對衝交易參考倫敦銀行同業拆息利率。本公司同時指定該等衍生工具為現金流量對衝。作為公司從倫敦銀行同業拆息基準向有擔保隔夜融資利率（SOFR）基準過渡的一部分， 三利率互換已於2023年6月30日終止。有關該等已終止衍生工具之金額將於原協議之剩餘年期內攤銷至盈利。與此同時，公司簽訂了 三名義金額為美元的新利率互換協議1.4 2023年6月30日生效，2025年8月21日到期。與該等利率掉期有關的相關對衝交易參考SOFR利率。本公司同時指定該等衍生工具為現金流量對衝。
2023年5月，本公司簽訂了六名義金額為美元的新利率互換協議550.0 2023年5月31日生效，2028年5月31日到期。與該等利率掉期有關的相關對衝交易參考SOFR利率。本公司同時指定該等衍生工具為現金流量對衝。
截至2023年12月31日，本公司的主動利率對衝工具包括 九指定為現金流量對衝的利率互換協議。截至2023年12月31日，本公司的對衝工具餘額僅與該等利率掉期有關，詳情如下。
本公司將指定及合資格作為現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動記錄在綜合資產負債表的累計其他全面虧損中，並隨後在對衝的預測交易影響盈利的期間將該變動重新分類為盈利。截至2023年和2022年12月31日，34.5百萬美元和美元48.7與該等協議有關的累計其他全面虧損，將重新分類至利息開支（扣除利息）
利息支付收入根據二零一八年信貸協議支付；有關二零一八年信貸協議（定義見附註10：長期債務及其他借款）的討論。在未來十二個月，公司估計税前收益為美元，31.8 100萬美元將重新分類至利息開支，扣除綜合經營報表中的利息收入。
非指定外匯衍生工具
此外，本公司訂立短期遠期合同，以降低外匯匯率波動的風險，這將對本公司的某些外幣計價的交易產生不利影響。這些合同中沒有采用套期會計。因此，該等合約之公平值變動直接計入盈利。本公司確認已實現虧損7.91000萬美元，被未實現收益1000萬美元抵消0.7截至2023年12月31日止年度，本公司確認已實現虧損6.51000萬美元，被未實現收益1000萬美元抵消0.2截至2022年12月31日止年度，本公司確認已實現收益10.61000萬美元，被未實現損失2000萬美元抵消1.6在截至2021年12月31日的一年中，
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司擁有27和25未清償外匯遠期合約，名義金額為美元1.33億美元和3,000美元886.6百萬，分別。截至2023年及2022年12月31日，本公司並無張貼及持有任何與該等協議有關的抵押品。
下表呈列衍生工具於二零二三年及二零二二年十二月三十一日的公平值（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 2023年12月31日 | 資產 | 負債 | | 資產 | 負債 |
| 衍生工具 | 概念上的 | 公允價值 | 公允價值 | | 公允價值 | 公允價值 |
| 指定： | | | | | | |
| 現金流對衝： | | | | | | |
| 利率互換 | $ | 1,973.6 | | $ | 4.3 | | $ | 6.7 | | | $ | — | | $ | 10.7 | |
| 未指定： | | | | | | |
| 外幣遠期合約 | $ | 1,329.1 | | $ | 1.0 | | $ | 0.7 | | | $ | 2.8 | | $ | 3.0 | |
利率掉期之公平值分別計入綜合資產負債表之其他非流動資產及其他非流動負債。外幣遠期合約之公平值分別計入綜合資產負債表之預付費用及其他流動資產及其他流動負債。本公司並無於綜合資產負債表中列明衍生工具淨額。
下表呈列截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度於綜合經營報表指定為現金流量對衝的衍生工具的影響（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期初累計其他綜合（收益）虧損 | | 在衍生工具其他全面虧損中確認的（收益）虧損金額(1) | | 從累計其他全面虧損重新分類至經營報表的收益（虧損）金額(2) | | 終止累計其他全面（收益）虧損 |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 利率現金流對衝 | $ | (48.7) | | | $ | (24.3) | | | $ | 36.0 | | | $ | (37.0) | |
| | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 利率現金流對衝 | $ | 84.2 | | | $ | (116.0) | | | $ | (16.9) | | | $ | (48.7) | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 利率現金流對衝 | $ | 158.9 | | | $ | (33.5) | | | $ | (41.2) | | | $ | 84.2 | |
(1)該金額扣除相關遞延税項利益，2.5百萬，$000萬及$000萬截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。
(2)金額扣除相關所得税開支，000萬, $000萬及$1.8截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
收益：$36.0百萬美元和損失$16.9百萬美元和美元39.4於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，約1000萬美元的利息分別重新分類為盈利，與利率對衝有關，並於綜合經營報表扣除利息收入後確認為利息開支。
注10：長期債務和其他借款
長期債務包括以下各項（百萬美元）：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| 抵押品： | | |
2025年8月到期的定期貸款，扣除未攤銷貼現和融資成本$2000萬及$19.1分別為1000萬美元和1000萬美元 | $ | 192.9 | | $ | 2,573.9 | |
定期貸款，2030年1月到期，第一批，扣除未攤銷貼現和融資成本#美元10.7萬 | 984.3 | | — | |
定期貸款，2030年1月到期，第二批，扣除未攤銷貼現和融資成本#美元19.5萬 | 980.5 | | — | |
6.7502028年5月到期的高級擔保票據，扣除未攤銷融資成本$6.31000萬美元和300萬美元7.8分別為1000萬美元和1000萬美元 | 643.7 | | 642.2 | |
8.8752031年9月到期的高級擔保票據，扣除未攤銷貼現和融資成本$6.7萬 | 393.3 | | — | |
| 融資租賃負債 | 45.9 | | 39.6 | |
| 應付給前股東的票據 | — | | 0.2 | |
| 總計 | 3,240.6 | | 3,255.9 | |
| 減去：長期債務的當前部分 | (143.7) | | (44.2) | |
| 長期債務總額，淨額 | $ | 3,096.9 | | $ | 3,211.7 | |
2018年信貸協議
2018年8月21日，本公司簽訂了一筆初步的美元3.5200億美元的信貸協議(經修訂，即《2018年信貸協議》)，包括最初的$2.71,000億優先擔保定期貸款(“初始定期貸款”)和最初的#美元810.01.5億循環信貸安排(“Revolver”)。
定期貸款
初始定期貸款的淨收益為#美元。2.730億美元(約合人民幣2.7*億初始總本金金額減去美元13.5規定的折扣為100萬美元，20.6(債務交易成本為100萬美元)。
2020年1月20日，本公司按實質相同的條款對初始定期貸款進行再融資，額外產生了$11.12000萬美元的債務交易成本。
2023年1月31日，公司修訂了2018年信貸協議，將到期日延長為美元1.0其中40億美元2.6截至2030年1月31日的初始定期貸款(“2030年第一批”)下的未償還本金總額為30億美元，額外產生1美元15.32000萬美元的債務交易成本，將在貸款的剩餘期限內資本化和攤銷。此外，公司還確認了債務清償損失#美元。16.9扣除利息收入後的利息支出淨額，包括$8.7未攤銷遞延融資成本和美元8.2支付給債權人的某些新的交易成本為100萬美元。該公司還確認了$4.72023年第一季度，新交易成本直接計入利息支出。在這項修訂時，當時剩餘的美元的2025年8月21日到期日1.6初始期限貸款項下未償還本金餘額1,000億美元不變。
2023年6月21日，公司修訂了2018年信貸協議，自2023年6月28日起生效，以SOFR加適用的信用利差調整取代適用於初始期限貸款下借款的LIBOR利率。由於2018年信貸協議的條款及條件並無其他重大更改，本公司利用若干可選的權宜之計，修改與ASU 2020-04、ASU 2021-01及ASU 2022-06所規定的參考利率改革有關的合約。
2023年8月24日，公司修訂了2018年信貸協議，將到期日延長為美元1.0當時剩餘的美元中有20億美元1.6截至2030年1月31日的初始定期貸款(“2030年第二批”)下的未償還本金總額為1000億美元，額外產生#美元20.42000萬美元的債務交易成本，將在貸款的剩餘期限內資本化和攤銷。此外，公司還確認了債務清償損失#美元。23.6扣除利息收入後的利息支出淨額，包括$10.6未攤銷遞延融資成本和美元13.0支付給債權人的某些新的交易成本為100萬美元。該公司還確認了$2.52023年第三季度，直接以利息支出的交易成本為1.6億美元。在本修正案籤立後，連同根據本修正案未償還的本金用發售所得款項償還$400.0在優先擔保票據(討論如下)中，初始期限貸款的未償還本金餘額總額為#美元。192.92000萬美元，到期日為2025年8月21日。我們指的是這個
$192.92025年的剩餘本金餘額為“2025期”，我們將2025期、2030年第1期和2030年第2期統稱為“定期貸款”。
定期貸款按本公司可根據2018年信貸協議的條款選擇的浮動利率計息。截至2023年12月31日，公司選擇使用的年費率等於(I)1個月期限SOFR，外加0.11%(該金額的最低下限為0.0%)，外加2.752025年期%，（ii）1個月期SOFR，加上 0.10%(該金額的最低下限為0.50%)，外加3.252030年第1期的%及（iii）1個月期的SOFR（受最低下限 0.50%)，外加4.002030年第二階段。截至2023年12月31日，實際利率為 8.23%, 8.94%和9.782025年、2030年第一次和2030年第二次分別為%。
2018年信貸協議要求季度支付本金， 0.25於二零二三年九月開始之二零三零年第一批未償還借貸（包括任何增量借貸）本金總額之%。從2024年3月開始，2018年信貸協議將要求季度支付本金， 0.252030年第二批未償還借貸（包括任何增量借貸）本金總額的%。2025年期項下的所有所需本金付款均已支付至到期日。
左輪手槍
於2019年12月20日，本公司修訂了2018年信貸協議，將Revolver項下的總承擔增加$210.0100萬美元，額外增加美元0.52000萬美元的債務交易成本。
於2022年4月28日，本公司修訂2018年信貸協議，以（i）將Revolver項下的總承擔增加$80.0100萬美元，將其借貸能力從美元擴大到美元1.010億至3,000美元1.1 本集團於2023年8月21日將Revolver項下借貸的到期日延長至2027年4月28日，（iii）以SOFR條款加適用利率取代Revolver項下借貸適用的LIBOR利率，及（iv）增加與達成若干温室氣體排放目標掛鈎的定價條款。公司增加了$3.7與本修正案有關的債務交易費用。
Revolver下的借款（如有）按我們的選擇計息，1個月期限SOFR，加上 0.10%，加上適用的比率， 1.75%至2.75%基於實現若干淨槓桿比率（定義見2018年信貸協議）。截至2023年12月31日及2022年12月31日，左輪手槍尚未抽取。
Revolver包括信用證的能力，等於（a）美元中的較小者220.0 （b）任何未從左輪手槍的主要容量中提取的剩餘金額。截至2023年及2022年12月31日，本公司已發出總面值為美元的信用證。15.71000萬美元和300萬美元29.7 百萬，分別。這些信用證是在正常業務過程中籤發的。
Revolver也需要支付承諾費。承諾費根據公司的淨槓桿率（定義見2018年信貸協議）而有所不同。該公司被控罰款$3.81000萬，$2.82000萬美元，和美元3.6 於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，分別支付百萬元承諾費。
2028年到期的高級擔保票據
於二零二零年五月二十二日，本公司發行美元。650.0 2028年5月15日到期的優先擔保票據（“2028年票據”）。2028年票據所得款項淨額為美元638.5 100萬美元，由$650.0 本金總額百萬美元減去美元11.5 百萬元的發行成本。2028年債券以私人配售方式發售，根據1933年美國證券法（經修訂）（“證券法”），獲豁免註冊。二零二八年票據按固定利率計息， 6.75%，實際利率為 6.75%，截至2023年12月31日。
2031年到期的高級擔保票據
於2023年8月24日，本公司發行美元。400.0 2031年9月1日到期的優先擔保票據（“2031年票據”）。二零三一年票據所得款項淨額為美元392.8 100萬美元，由$400.0 本金總額百萬美元減去美元7.2 百萬元的發行成本。2031年債券是以私人配售方式發行的，根據《證券法》豁免登記。此外，本公司確認債務清償虧損為美元，1.4 100萬美元，直接支出交易成本為美元1.5 利息支出中的百萬元，扣除與本次發行有關的二零二三年第三季度利息收入。二零三一年票據按固定利率計息， 8.88%，實際利率為 8.80%，截至2023年12月31日。
金融公約及相關條款
2018年信貸協議載有一項快速財務契諾，倘Revolver項下的未償還借貸超過適用門檻，則於每個財政季度的最後一日進行測試。如果觸發財務契約，淨槓桿率（定義見2018年信貸協議）不得超過 5.00到1點此外，2018年信貸協議、規管2028年票據的附註及規管2031年票據的附註對本公司施加若干經營及財務限制，倘發生若干違約，本公司根據2018年信貸協議、2028年票據及2031年票據的所有未償還借款連同應計利息及其他費用，可以立即到期並支付。
於2023年12月31日及2022年12月31日，本公司已遵守2018年信貸協議、規管2028年票據的附註及規管2031年票據的所有契諾。
附註11：僱員福利
固定繳款計劃
本公司在世界各地提供各種界定供款計劃，在美國，福利計劃是根據美國國內税收法典第401（k）節。對於某些計劃，本公司可自行決定，匹配符合條件的員工供款， 100捐款額的百分比 3個人年度補償的%，並受聯邦法律規定的限制。從2024年1月1日開始，公司將匹配符合條件的員工繳款， 4個人年度薪酬的%。此外，本公司根據其業務所在的若干國家的要求，發起了多項界定供款計劃。
界定供款計劃之供款於供款已支付或應付時列為開支，並於綜合經營報表之服務成本及營運、行政及其他成本中反映。
固定繳款計劃支出為美元47.8百萬，$37.3百萬美元和美元34.3截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
固定福利計劃
本公司於若干司法權區提供界定福利計劃。在英國，公司提供 二根據最後的應計養卹金薪金向某些僱員和前僱員提供界定福利計劃，這兩項計劃的資金過剩，不允許新成員參加。同樣在英國，本公司為前僱員或其未亡配偶提供界定福利計劃，該計劃資金不足且不對新成員開放。
英國的淨資產界定福利計劃於其他非流動資產內呈列，包括以下各項（以百萬計）：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
福利債務的現值 | $ | (142.3) | | $ | (135.6) | |
| 界定福利計劃資產的公允價值 | 144.8 | | 138.4 | |
| 淨資產 | $ | 2.5 | | $ | 2.8 | |
於二零二二年，本公司完成一項買入交易， 二英國的固定福利計劃而該等計劃的受託人購買了一份大額年金保險單，根據該保單，保險人承諾支付計劃現金流，以配合支付的福利。該等新保單分別作為各計劃之資產持有。根據購買安排，福利義務沒有轉移給保險人。相反，本公司保留支付成員福利的全部責任。
截至2024年12月31日止年度，英國預計不會支付僱主供款。固定福利計劃。
英國淨資產╱負債的變動。確定福利計劃如下（百萬美元）：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| 養卹金福利義務的變化： | | |
| 年初餘額 | $ | (135.6) | | $ | (215.3) | |
| 服務成本 | (0.2) | | (0.5) | |
| 利息成本 | (5.7) | | (3.4) | |
精算(損失)收益 | (1.1) | | 51.8 | |
| 已支付的福利 | 7.8 | | 7.0 | |
| 外匯走勢 | (7.5) | | 24.8 | |
| 年終餘額 | $ | (142.3) | | $ | (135.6) | |
| | |
| 養老金計劃資產變動： | | |
| 年初餘額 | $ | 138.4 | | $ | 248.9 | |
| 計劃資產的實際回報率 | 6.4 | | (79.4) | |
| 僱主供款 | — | | 5.2 | |
| 已支付的福利 | (7.8) | | (7.0) | |
| 外匯走勢 | 7.8 | | (29.3) | |
| 年終餘額 | $ | 144.8 | | $ | 138.4 | |
| | |
| 年末淨資產餘額 | $ | 2.5 | | $ | 2.8 | |
於英國綜合經營報表確認之總額。確定福利計劃如下（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 服務和其他費用 | $ | (0.2) | | $ | (0.5) | | $ | (0.4) | |
| 利息成本 | (5.7) | | (3.4) | | (2.9) | |
| 預期資產收益率 | 5.7 | | 3.3 | | 5.7 | |
| 結算損失 | — | | — | | (0.4) | |
| 淨虧損攤銷 | (0.8) | | (0.1) | | (0.2) | |
| 定期養卹金（費用）福利淨額 | $ | (1.0) | | $ | (0.7) | | $ | 1.8 | |
於英國累計其他全面虧損確認之總額。確定福利計劃如下（百萬美元）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
年初累計精算（損失）收益 | $ | (28.1) | | $ | 2.9 | | $ | (5.5) | |
本期確認的精算（損失）收益，扣除税項(1) | (0.4) | | (30.9) | | 8.0 | |
| 淨虧損攤銷 | 0.8 | | 0.1 | | 0.2 | |
| 外匯走勢 | (2.1) | | (0.2) | | 0.2 | |
| 年終累計精算（損失）收益 | $ | (29.8) | | $ | (28.1) | | $ | 2.9 | |
(1) 確認的精算（損失）收益按扣除税款支出後的淨額列報，000萬, $000萬及$0.6分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
貼現率乃採用現金流量配對法及收益率曲線釐定，收益率曲線乃基於AA公司債券，並根據金邊債券收益率曲線外推超過30年。
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 基本精算假設 | 2023 | 2022 | 2021 |
| 貼現率 | 4.1% | 4.2% | 1.5% |
本公司會考慮現時市況及過往市場數據，定期評估該等假設。較低的貼現率將增加福利責任的現值。精算假設的其他變動，例如計劃參與人的預期壽命或計劃資產的預期回報，也可能對淨福利責任產生影響。
投資策略乃由計劃之獨立受託人制定，旨在於風險與回報之間取得合理平衡，並支付行政開支，以及將資金維持在符合任何適用最低資金要求的水平。於2023年及2022年12月31日，該等計劃的主要資產為大宗年金保單。於二零二三年及二零二二年十二月三十一日按資產類別劃分的加權平均計劃資產分配。界定福利計劃如下：
| | | | | | | | |
| 計劃資產的主要類別： | 2023 | 2022 |
| 大宗年金保險單 | 97% | 97% |
現金和其他工具 | 3% | 3% |
總計 | 100% | 100% |
計劃資產$3.8百萬美元和美元4.2於2023年及2022年12月31日，100萬美元的資產分別持有於公允價值可透過活躍市場的可觀察報價輕易釐定的工具（第一級），且該等資產主要由現金組成。
此外，計劃資產為美元141.0百萬美元和美元134.2於2023年及2022年12月31日，1000萬美元分別由具有不可觀察輸入數據的工具（第三級）持有，即大宗年金保單。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是以公允價值可輕易釐定但並無常規活躍市場定價的工具持有的計劃資產（第2級）。
預期未來英國福利付款。固定福利養卹金計劃如下（百萬美元）：
| | | | | |
| 付款 |
| 2024 | $ | 8.6 | |
| 2025 | 8.3 | |
| 2026 | 8.3 | |
| 2027 | 8.7 | |
| 2028 | 8.7 | |
| 從2029年到2033年 | 42.7 | |
附註12：所得税
除所得税前盈利（虧損）及所得税撥備之主要組成部分如下（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 美國 | $ | (116.8) | | $ | 306.0 | | $ | 228.6 | |
| 其他國家 | 86.8 | | 32.0 | | 111.3 | |
(虧損)所得税前收益 | $ | (30.0) | | $ | 338.0 | | $ | 339.9 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 美國聯邦： | | | |
| 當前 | $ | 10.5 | | $ | 45.7 | | $ | 62.7 | |
| 延期 | (44.0) | | 4.7 | | (21.7) | |
| 美國聯邦所得税總額 | (33.5) | | 50.4 | | 41.0 | |
| 美國州和地方： | | | |
| 當前 | 7.5 | | 27.5 | | 31.0 | |
| 延期 | (5.9) | | 1.7 | | (26.6) | |
| 美國州和地方所得税總額 | 1.6 | | 29.2 | | 4.4 | |
| 所有其他國家： | | | |
| 當前 | 39.8 | | 54.2 | | 53.2 | |
| 延期 | (2.5) | | 7.8 | | (8.7) | |
| 所有其他國家所得税合計 | 37.3 | | 62.0 | | 44.5 | |
| 所得税撥備總額 | $ | 5.4 | | $ | 141.6 | | $ | 89.9 | |
為財務報告目的報告的所得税費用與根據對所報告的所得税前（虧損）收益適用美國聯邦税率計算的所得税費用之間的差額如下（百萬）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 有效税率對賬 | | | |
(虧損)所得税前收益 | $ | (30.0) | | $ | 338.0 | | $ | 339.9 | |
| 按法定税率徵税 | (6.3) | | 70.9 | | 71.4 | |
| 根據以下因素調整： | | | |
| 州税，扣除聯邦福利 | 0.2 | | 23.4 | | (1.5) | |
| 其他永久不可扣除項目 | 13.4 | | 12.7 | | 20.4 | |
| 國外税率差異 | (2.6) | | 3.5 | | (0.3) | |
| 更改估值免税額 | 9.4 | | 11.0 | | 20.2 | |
| 遣返的影響 | (0.2) | | (3.7) | | — | |
| 不確定的税收狀況 | (13.1) | | 2.2 | | 2.2 | |
| 遞延税項存貨調整 | 6.5 | | 7.1 | | (1.4) | |
| 税收抵免 | (3.5) | | (1.4) | | (6.8) | |
| 其他，淨額 | 1.6 | | 15.9 | | (14.3) | |
| 所得税撥備 | $ | 5.4 | | $ | 141.6 | | $ | 89.9 | |
經濟合作與發展組織（“經合組織”）要求全球各國採取行動，防止所謂的税基侵蝕和利潤轉移。經合組織最近宣佈就進一步改變傳統國際税收原則達成共識，以解決人們對全球最低有效税率15%（“支柱2”）的需求。2023年7月11日，繼第2支柱指令後，英國頒佈立法，將第2支柱指令轉換為國內法，自2023年12月31日起生效。歐盟和其他國家正在採取類似行動，根據該指令提出和執行支柱2立法。作為一家在英格蘭和威爾士成立的公司，我們正在評估事態發展，以確定支柱2是否會對我們的財務狀況產生重大影響，但目前不認為這些規則會在不久的將來對我們的税收產生重大影響。
產生遞延税項資產和負債的暫時性差異的税收影響如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| 遞延税項資產 | | |
| 負債 | $ | 171.9 | | $ | 152.2 | |
| 財產、廠房和設備 | 0.7 | | 13.9 | |
| 遞延支出 | 107.3 | | 53.2 | |
| 員工福利 | 104.2 | | 129.7 | |
| 税收損失/抵免 | 199.2 | | 189.2 | |
| 無形資產 | 14.9 | | 15.4 | |
| 收入確認 | 13.8 | | 13.5 | |
| 遞延税項資產 | 612.0 | | 567.1 | |
| 減去：估值免税額 | (222.0) | | (204.8) | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 390.0 | | $ | 362.3 | |
| | |
| 遞延税項負債 | | |
| 無形資產 | (254.5) | | (271.0) | |
| 收入確認 | — | | — | |
| 使用權資產 | (73.9) | | (76.9) | |
| 其他 | (7.9) | | (13.0) | |
| 遞延税項負債總額 | $ | (336.3) | | $ | (360.9) | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 53.7 | | $ | 1.4 | |
該公司的估值備抵總額為美元222.0百萬美元和美元204.8於二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日，本集團已確定若干遞延税項資產可能無法變現。該等估值撥備與税務虧損結轉、其他税務屬性及可用於減少未來税務負債之暫時差額有關，包括但不限於英國，澳大利亞，美國，德國、波蘭、巴西和法國。
未確認税收優惠總額為#美元。19.6百萬美元和美元28.6截至2023年12月31日和2022年12月31日，未確認的税務優惠在未來十二個月內不會改變是合理的。與不確定税務狀況有關的應計利息及罰款計入税項撥備。本公司應計利息及罰款為美元8.3百萬美元和美元11.9截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為百萬美元，扣除聯邦和州所得税優惠（如適用）。所得税準備金包括以前應計利息的轉回和罰款美元。3.52023年10萬美元，利息和罰款費用為美元1.2百萬美元和美元0.92022年和2021年分別為百萬美元，扣除聯邦和州所得税優惠（如適用）。
本公司未確認税務優惠的變動為（百萬）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 年初 | $ | 28.6 | | $ | 27.2 | | $ | 32.4 | |
| 較前期税務狀況的增加 | 3.3 | | — | | — | |
| 較前期税務狀況的減少 | (1.7) | | — | | — | |
| 訴訟時效減少 | (10.7) | | (5.5) | | (3.1) | |
| 本期税務狀況的增加 | 0.1 | | 6.9 | | 4.5 | |
| 與税務當局結算有關的減少額 | — | | — | | (6.6) | |
| 年終 | $ | 19.6 | | $ | 28.6 | | $ | 27.2 | |
本公司須繳納美國各州及海外司法管轄區的所得税。一般來説，公司的開放納税年度包括2008年至今的年度，儘管税務機關近年來的審計已經完成或正在進行中，在幾個司法管轄區。截至2023年12月31日，該公司正在接受美國税務當局的審查，德國、荷蘭、澳大利亞、加拿大、印度、菲律賓、越南和泰國。
截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司已累計11.610億美元10.410億元的未分配收益。截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司的遞延税項負債為美元。12.1百萬美元和美元12.3100萬美元，用於匯回未被視為無限期再投資的收益。遞延税項負債與未來現金結餘超出營運資金要求之所得税及預扣税有關。我們相信，我們將海外子公司的盈利再投資的政策不會對我們的流動性造成重大影響。
截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司有可用經營虧損結轉美元，185.9百萬美元和美元176.02000萬美元，國外税收抵免結轉美元13.1百萬美元和美元12.9百萬，分別。經營虧損結轉及海外税收抵免結轉均將於二零二四年開始到期。該公司還擁有美國利息支出免税結轉美元，99.7百萬美元和美元38.0截至2023年12月31日及2022年12月31日，分別為百萬美元，無限期結轉。
二零二二年至二零二三年經營虧損結轉之遞延税項結餘變動包括本年度虧損增加及本年度動用減少。 經營虧損結轉的司法管轄區如下：
| | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 | 有效期範圍 |
| 美國 | $ | 26.8 | | 2024年--無限期 |
| 所有其他國家/地區 | 159.1 | | 2024年--無限期 |
| 總計 | $ | 185.9 | | |
本集團已就若干税項虧損結轉、其他屬性及暫時性差異之税務利益作出估值撥備，並就此得出結論認為遞延税項資產極有可能無法變現。管理層評估正面及負面證據，以估計是否將產生足夠未來應課税收入以允許使用現有遞延税項資產。評估的一項重要客觀負面證據為截至2023年12月31日止三年期間產生的累計虧損或收入。
於二零二三年，由於多個司法權區之經營虧損淨額及遞延税項資產之估值撥備已被動用或屆滿，以及三年累計收益測試之變動，包括但不限於英國。然而，由於持續虧損及額外遞延税項資產（包括但不限於德國及澳大利亞），本公司增加其他司法權區的歷史估值撥備。基於這些考慮，公司2023年淨估值撥備增加美元，17.21000萬美元。
附註13：股票補償
本公司個別授出以股份為基礎的薪酬獎勵，惟須經董事會批准，以供招聘及作為其整體薪酬策略的一部分。於呈列期間，本公司根據二零一八年綜合計劃授出受限制股票單位（“受限制股票單位”），詳情如下。
限售股單位
基於時間和基於性能的RSU
本公司可向若干人士授予受限制股份單位。基於時間的RSU（“TBRSU”）僅包含一項服務條件，相關補償成本在以下任一項的必要服務期內確認： 三年或四年採用直線歸屬法。本公司已將其公平值釐定為普通股於授出日期之公平值。就授予非僱員之任何股份而言，開支乃就各報告期末公平值之任何變動作出調整。
2023年第一季度、2022年第一季度和2021年第一季度2.7300萬，1.61000萬美元和2.7 100萬個TBRSU分別分配給一組選定的管理層和員工。在2023年、2022年和2021年剩餘時間內， 0.5300萬，0.11000萬美元和0.1分別批准了2000萬個TBRSU。這些補助金的補償費用將在必要的服務年限內確認3好幾年了。
截至2023年12月31日，本公司並無任何屬於負債類別的重大流通股獎勵。
基於業績的RSU(“PBRSU”)包含授予協議中定義的某些業績和市場條件，並在規定的業績期間達到該等業績目標後授予。
2023年、2022年和2021年，公司授予0.5百萬，0.7百萬美元和1.0百萬個PBRSU，分別發給選定的管理層和員工。在2023年的PBRSU贈款中，50基於對某些戰略成本效率(“SCE”)目標的滿足情況的%VEST，以及50Vest%基於某些調整後自由現金流目標的滿意度，兩者均帶有相對總股東回報(“TSR”)修改量。在2022年PBRSU的贈款中，50根據某些調整後的EBITDA利潤率業績目標和50%vest基於某些調整後的EBITDA增長目標的滿足程度，兩者都具有相對的TSR修改量。在2021年的PBRSU贈款中，75基於對某些SCE目標的滿意度和25%Vest基於某些調整後的EBITDA利潤率增長目標的滿足程度。
由於2021年PBRSU包含業績條件，這些獎勵的公允價值等於授予日普通股的公允價值。本公司認為有可能達到SCE和利潤率增加的業績條件，因此自授予日起開始確認此類獎勵的費用。
由於2023年和2022年PBRSU同時包含業績條件和市場條件(由於相對的TSR修改量)，這些獎勵在授予日期的公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型確定的，該模型使用了以下假設：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 (第三季度撥款) | 2023 (第一季度撥款) | 2022 | 2021
(不獲批准) |
股票價格(1) | $ | 8.18 | | $ | 13.38 | | $ | 22.45 | | $ | — | |
期間(2) | 2.5年份 | 2.9年份 | 2.9年份 | 0.0年份 |
無風險利率(3) | 4.6 | % | 4.4 | % | 1.7 | % | — | % |
歷史波動率(4) | 39.9 | % | 44.4 | % | 54.7 | % | — | % |
股息率(5) | — | % | — | % | — | % | — | % |
(1) 股票價格等於授予日普通股的公允價值。
(2)本公司和同業集團(羅素2000)的波動期是根據估值日期和業績期末之間的時間計算的。
(3)所使用的無風險利率是基於插值法，基於估值日期至履約期結束這段時間內的零息無風險利率。
(4) 對於2023年授予的獎勵，使用從估值到業績期末這段時間內公司每日曆史股價波動的加權平均值來確定波動率。對於2022年授予的獎勵，公司在其交易歷史上的每日曆史股價波動被用來確定波動性。
(5) 股息收益率為0%，因為本公司並無派發任何股息，目前亦無意在可預見的將來派發股息。
該公司認為2022年頒獎的業績和市場條件是有可能實現的，因此自頒獎之日起開始確認這些獎項的費用。
2023年的獎項包括三一年制2023年PBRSU分期A、2023年PBRSU分期B和2023年PBRSU分期C。本公司認為二零二三年PBRSU A批的表現及市況可能達到，因此於授出日期開始確認該等獎勵的開支。2023年PBRSU B批及2023年PBRSU C批的表現條件尚未確立，因此，在各自的表現條件確立之前，這些批不會被視為根據美國公認會計原則授予。因此，尚未就二零二三年PBRSU B批及二零二三年PBRSU C批獎勵確認開支。
於截至2023年12月31日止年度授出的PBRSUs的公平值介乎美元。8.25至$14.64.於截至二零二二年十二月三十一日止年度授出的PBRSUs公平值為美元。25.02每個獎項。於截至二零二一年十二月三十一日止年度授出的PBRSUs的公平值介乎美元。15.48至$16.33.
下表概述了本公司的未償還受限制股份單位（單位：百萬美元，每股金額除外）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 基於時間的RSU | 基於性能的RSU |
| 數量
RSU | 加權
平均值
公允價值
每股 | 數量
RSU | 加權
平均值
公允價值
每股 |
| 截至2020年12月31日未授權 | 4.1 | | $ | 15.73 | | 1.5 | | $ | 17.04 | |
| 授與 | 2.8 | | 16.38 | | 1.0 | | 16.28 | |
| 既得 | (1.7) | | 14.45 | | — | | — | |
| 被沒收 | (0.3) | | 16.77 | | — | | 18.78 | |
| 截至2021年12月31日未歸屬 | 4.9 | | $ | 16.61 | | 2.5 | | $ | 16.72 | |
| 授與 | 1.7 | | 21.93 | | 0.7 | | 25.02 | |
| 既得 | (2.3) | | 16.47 | | (0.8) | | 17.29 | |
| 被沒收 | (0.3) | | 17.77 | | (0.1) | | 18.57 | |
| 截至2022年12月31日未歸屬 | 4.0 | | $ | 18.81 | | 2.3 | | $ | 19.04 | |
| 授與 | 3.2 | | 12.66 | | 0.5 | | 13.85 | |
| 既得 | (1.8) | | 17.97 | | (0.2) | | 14.84 | |
| 被沒收 | (0.5) | | 18.70 | | (1.0) | | 16.74 | |
截至2023年12月31日未歸屬 | 4.9 | | $ | 15.18 | | 1.6 | | $ | 19.22 | |
下表概述了本公司與受限制單位相關的補償費用（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2023年12月31日未確認 |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 基於時間的RSU | $ | 40.0 | | $ | 31.8 | | $ | 39.5 | | $ | 40.1 | |
| 基於性能的RSU | 13.6 | | 7.8 | | 19.4 | | 9.1 | |
| RSU基於庫存的薪酬總成本 | $ | 53.6 | | $ | 39.6 | | $ | 58.9 | | $ | 49.2 | |
與非既得性RSU賠償有關的未確認賠償費用總額預計將在加權平均期間確認，加權平均期約為1.7好幾年了。
附註14：重組
由於當前的宏觀經濟挑戰和經營環境，公司在2023年實施了一些基本完成的成本節約計劃，包括削減選定角色的員工人數，以幫助優化我們的員工隊伍。在簡明綜合經營報表的重組、減值及相關費用中記錄的重組費用主要反映與該等裁員有關的遣散費及其他與僱傭有關的離職成本。
公司確認重組費用為#美元。24.5百萬美元和美元7.3 於截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，本集團分別錄得約人民幣100，000，000元。
下表詳細説明瞭該公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的遣散費和與僱傭相關的重組活動(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 遣散費和福利 | 合同修改和其他費用 | 總計 |
| 截至2021年12月31日的餘額 | $ | 4.3 | | $ | — | | $ | 4.3 | |
| 重組費用： | | | |
| 美洲 | 1.4 | | 2.4 | | 3.8 | |
| 歐洲、中東和非洲地區 | 2.9 | | — | | 2.9 | |
| APAC | 0.6 | | — | | 0.6 | |
| 重組費用總額 | 4.9 | | 2.4 | | 7.3 | |
| 付款及其他： | | | |
| 美洲 | (2.5) | | (2.4) | | (4.9) | |
| 歐洲、中東和非洲地區 | (1.0) | | — | | (1.0) | |
| APAC | — | | — | | — | |
| 付款總額及其他 | (3.5) | | (2.4) | | (5.9) | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | 5.7 | | $ | — | | $ | 5.7 | |
| 重組費用： | | | |
| 美洲 | 11.6 | | 2.0 | | 13.6 | |
| 歐洲、中東和非洲地區 | 8.3 | | — | | 8.3 | |
| APAC | 2.6 | | — | | 2.6 | |
| 重組費用總額 | 22.5 | | 2.0 | | 24.5 | |
| 付款及其他： | | | |
| 美洲 | (12.2) | | (2.0) | | (14.2) | |
| 歐洲、中東和非洲地區 | (6.9) | | — | | (6.9) | |
| APAC | (2.8) | | — | | (2.8) | |
| 付款總額及其他 | (21.9) | | (2.0) | | (23.9) | |
| 截至2023年12月31日的餘額 | $ | 6.3 | | $ | — | | $ | 6.3 | |
重組應計金額為美元6.3百萬美元和美元5.7 於2023年12月31日及2022年12月31日，於綜合資產負債表內的其他流動負債中記錄。
附註15：租賃
租賃費用的構成如下(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 經營租賃成本 | $ | 121.0 | | $ | 126.3 | | $ | 135.7 | |
| | | |
| 融資租賃成本： | | | |
| 資產攤銷 | $ | 26.2 | | $ | 17.3 | | $ | 12.8 | |
| 租賃負債利息 | 1.6 | | 0.6 | | 0.2 | |
| 融資租賃總成本 | $ | 27.8 | | $ | 17.9 | | $ | 13.0 | |
| | | |
| 可變租賃成本 | $ | 36.5 | | $ | 37.4 | | $ | 36.1 | |
| 轉租收入 | $ | 9.6 | | $ | 11.2 | | $ | 11.1 | |
與租賃有關的補充資產負債表信息如下(以百萬計)：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| 經營租約 | | |
| 非流動經營租賃資產 | $ | 339.0 | $ | 358.0 |
| | |
| 其他流動負債 | $ | 111.3 | $ | 107.6 |
| 非流動經營租賃負債 | 319.6 | 334.6 |
| 經營租賃負債總額 | $ | 430.9 | $ | 442.2 |
| | |
| 融資租賃 | | |
| 財產和設備，毛額 | $ | 134.5 | $ | 99.8 |
| 累計折舊 | (88.5) | (62.2) |
| 財產和設備，淨額 | $ | 46.0 | $ | 37.6 |
| | |
| 短期借款和長期債務的當期部分 | $ | 23.7 | $ | 17.3 |
| 長期債務 | 22.2 | 22.3 |
| 融資租賃負債總額 | $ | 45.9 | $ | 39.6 |
| | |
| 加權平均剩餘租期(年) | | |
| 經營租約 | 5.1年份 | 5.2年份 |
| 融資租賃 | 2.1年份 | 2.4年份 |
| 加權平均貼現率 | | |
| 經營租約 | 5.2 | % | 4.8 | % |
| 融資租賃 | 3.5 | % | 4.3 | % |
租賃負債的到期日如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
| 經營租約 | 融資租賃 |
| 2024 | $ | 130.4 | | $ | 25.0 | |
| 2025 | 108.5 | | 16.9 | |
| 2026 | 88.2 | | 4.7 | |
| 2027 | 57.5 | | 1.3 | |
| 2028 | 30.8 | | 0.1 | |
| 此後 | 74.4 | | — | |
| 租賃付款總額 | 489.8 | | 48.0 | |
| 扣除計入的利息 | 58.9 | | 2.1 | |
| 總計 | $ | 430.9 | | $ | 45.9 | |
截至2023年12月31日，我們的經營租賃尚未開始，約為$6.6萬該等經營租約將於2024年開始，租期介乎： 2幾年前9好幾年了。
參見附註20：補充現金流量資料有關補充現金流量資料及與我們的經營及融資租賃有關的非現金活動。
附註16：承付款和或有事項
或有事件
於正常業務過程中，本公司面臨各種申索及訴訟。本公司亦會因承包商的活動而受到威脅或未決法律訴訟。根據已知索償及過往索償記錄，就採取進一步行動的潛在成本，以及可能及可估計的訴訟損失入賬。法律費用於產生時支銷。這些索賠中的許多可能包括在本公司目前的保險計劃下，受自我保險水平和免賠額的限制。該等事宜的時間及最終解決本身並不確定，然而，根據現有資料，吾等相信，解決該等索償及訴訟不會對吾等的財務狀況、經營業績或流動資金造成重大不利影響。
本公司亦須面對多項工人賠償及醫療索償，主要是由於其涉及美國僱員就其受僱期間受傷有關的醫療福利及工資損失提出的索償。本公司的IBNR索賠也記錄了負債，根據評估使用以前的索賠歷史。
該等各種或然索償負債於綜合資產負債表呈列為其他流動負債及其他非流動負債。截至2023年12月31日及2022年12月31日，其他流動負債中記錄的或有負債為美元80.4百萬美元和美元76.9其他非流動負債中記錄的或有負債為美元53.1百萬美元和美元39.7百萬，分別。該等或有負債包括機電工程索償、訴訟事宜、一般法律責任、工人補償及其他醫療索償。截至2023年和2022年12月31日，E & O和其他訴訟索賠為美元，55.4百萬美元和美元36.6一般法律責任、工人補償和醫療索賠責任分別為美元78.1百萬美元和美元80.0分別為100萬美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司的E & O索賠保險可收回餘額共計美元，0.81000萬美元和300萬美元7.4分別為100萬美元。
工資税申請
在非美國司法權區，本公司目前與當地税務機關就本公司兩家附屬公司截至二零一五年至二零二一年止税務年度應用若干工資税相關的税務規則產生爭議。税務機關聲稱公司欠僱主工資税繳款，加上利息。此外，我們可能收到聲稱未繳所得税的索賠，因為我們已收到同一税務機關的保護性決定。
本公司認為，其已適當應用工資税規則，包括由於其考慮了管轄區上訴法院最近的裁決，並不同意索賠金額。然而，本公司於2023年12月31日錄得一筆不重大負債，相當於回顧年度的估計可能虧損。本公司將繼續評估此事項，且該事項合理可能導致未來期間產生額外潛在重大負債。
401（k）非歧視性測試
該公司在對美國僱員可獲得的合格退休儲蓄計劃的歷史非歧視測試中發現了違規行為。截至2023年12月31日，為糾正該等違規行為，本公司根據適用的糾正協議累計了對本公司將需要向該計劃供款的最佳估計。估計更正貢獻金額並不重大。
擔保
本公司的擔保主要與某些客户服務合同的要求有關，並在正常業務過程中產生。某些金融機構的這些擔保有開放和封閉的條款，其餘的封閉的條款最長為： 9.0未來最高可能支付額約為美元70.0總計百萬。這些擔保均不對本公司的經營業績、財務狀況或流動性構成個別重大。本公司認為，與該等擔保項下的不履行有關的未來付款或履行情況極低。
Greystone合資公司賠償
於2023年11月27日，Greystone合資公司的全資附屬公司Greystone Servicing Company LLC（“GSC”）與聯邦住房貸款抵押公司（“Freddie Mac”）訂立彌償協議，該協議並非GSC的正常業務過程中，據此Freddie Mac同意發行 一或更多的貸款承諾書關於購買， 39由某獨立經紀人經紀的第一按揭多户物業貸款，但由房地美暫時暫停（“經紀貸款”）。作為交換，GSC同意賠償Freddie Mac，並使其免受因任何欺詐、誤解或遺漏而與該等經紀貸款有關的任何索賠或損失。該等經紀貸款目前仍在履行，目前並無對Greystone合資公司造成任何重大影響。本公司將繼續評估此事項，儘管其認為與該等經紀貸款有關的未來彌償責任微乎其微，但該事項可能會導致Greystone合資公司於未來期間承擔額外的潛在重大責任。對Greystone合資企業的任何潛在影響只會影響公司的合併財務報表， 40Greystone合資公司的%權益。
附註17：關聯方交易
截至2023年及2022年12月31日，本公司應收經紀人及其他僱員款項為美元。49.91000萬美元和300萬美元50.8分別計入預付費用和其他流動資產的百萬美元，以及美元311.7百萬美元和美元271.7於合併資產負債表中計入其他非流動資產的金額分別為百萬元。該等金額主要指預付佣金、給予經紀人的保留及簽約花紅以及其他項目，如給予僱員的差旅費及其他墊款。
附註18：公允價值計量
本公司根據ASC 820計量若干資產及負債，該準則將公平值定義為市場參與者於計量日期進行有序交易時出售資產所收取或轉讓負債所支付的價格。此外，ASC 820建立了一個三級公允價值層級，其對用於計量公允價值的輸入數據進行優先排序如下：
•第一級：相同資產或負債在活躍市場的報價（未經調整）;
•第二級：第一級所包括之報價以外，可直接（即，作為價格）或間接（即，（由價格計算）；及
•第三級：資產或負債的投入，其基礎是很少或根本沒有市場數據的不可觀察的投入。
金融工具
本公司的金融工具包括現金及現金等價物、貿易及其他應收款項、與應收賬款證券化有關的遞延購買價（“DPP”）應收款項、受限制現金、應付賬款及應計費用、短期借貸、長期債務、利率互換及外匯合約。現金及現金等價物及受限制現金之賬面值與該等工具之公平值相若。本公司投資的若干貨幣市場基金具有高流動性，並被視為現金等價物。這些基金的價值是按公佈的單位匯率作為當前交易的基礎。由於貿易及其他應收款項、應付賬款及應計開支以及短期借貸的短期性質，其賬面值被視為與其公平值相同。
外債的估計公允價值為美元，3.310億美元3.2截至2023年12月31日和2022年12月31日，該等工具乃使用交易商報價估值，該等報價分類為公平值層級第2級輸入數據。債務的賬面總值為美元。3.210億美元3.2 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為10億美元，其中不包括債券發行成本。參見附註10：長期債務和其他借款 以獲取更多信息。
經常性公允價值計量
下表呈列有關本公司於2023年及2022年12月31日按經常性基準按公允價值計量的資產及負債的資料（單位：百萬美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 總計 | 1級 | 2級 | 3級 |
| 資產 | | | | |
| 現金等價物--貨幣市場基金 | $ | 1.0 | | $ | 1.0 | | $ | — | | $ | — | |
| 遞延薪酬計劃資產 | 31.0 | | 31.0 | | — | | — | |
| 利率互換協議 | 4.3 | | — | | 4.3 | | — | |
| 外幣遠期合約 | 1.0 | | — | | 1.0 | | — | |
| 總計 | $ | 37.3 | | $ | 32.0 | | $ | 5.3 | | $ | — | |
| 負債 | | | | |
| 遞延薪酬計劃負債 | $ | 33.1 | | $ | 33.1 | | $ | — | | $ | — | |
| 利率互換協議 | 6.7 | | — | | 6.7 | | — | |
| 外幣遠期合約 | 0.7 | | — | | 0.7 | | — | |
| 賺取負債 | 25.6 | | — | | — | | 25.6 | |
| 總計 | $ | 66.1 | | $ | 33.1 | | $ | 7.4 | | $ | 25.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 總計 | 1級 | 2級 | 3級 |
| 資產 | | | | |
| 現金等價物--貨幣市場基金 | $ | 0.9 | | $ | 0.9 | | $ | — | | $ | — | |
| 遞延薪酬計劃資產 | 31.9 | | 31.9 | | — | | — | |
| 外幣遠期合約 | 2.8 | | — | | 2.8 | | — | |
| 遞延購貨價款應收款 | 387.8 | | — | | — | | 387.8 | |
| 股權證券 | 21.5 | | 21.5 | | — | | — | |
| 總計 | $ | 444.9 | | $ | 54.3 | | $ | 2.8 | | $ | 387.8 | |
| 負債 | | | | |
| 遞延薪酬計劃負債 | $ | 33.2 | | $ | 33.2 | | $ | — | | $ | — | |
| 利率互換協議 | 10.7 | | — | | 10.7 | | — | |
| 外幣遠期合約 | 3.0 | | — | | 3.0 | | — | |
| 賺取負債 | 29.3 | | — | | — | | 29.3 | |
| 總計 | $ | 76.2 | | $ | 33.2 | | $ | 13.7 | | $ | 29.3 | |
截至2023年12月31日止年度，公允值層級的三個層級之間的唯一轉移為於2023年第二季度發生的與DPP應收款相關的第三級轉出。於截至二零二二年十二月三十一日止年度，公平值層級的三個層級之間並無轉移。於期內，用於發展公平值計量之估值技術及輸入數據並無重大變動，惟有關應收DPP款項（詳情將於下文詳述）除外。
遞延補償計劃
在二零一七年之前，本公司為若干美國僱員發起了不符合資格的遞延補償計劃，據此，僱員可以遞延部分僱員補償，本公司將以信託方式持有，使僱員能夠遞延補償税項，直至信託向他們付款。這些計劃被凍結了。以信託方式持有的僱員結餘面臨信託方式持有的基金的任何投資損失的風險。
公司於2019年1月1日採用了新的無條件遞延補償方案。該計劃允許某些高薪員工推遲部分薪酬，使員工能夠推遲繳納薪酬税，直到支付完畢。這項計劃也被凍結了。本公司設立了拉比信託，根據該信託持有投資，為支付遞延補償計劃的負債提供資金。拉比信託的投資包括人壽保險，其投資收益或損失是根據市場表現推動的現金退回價值的變化來確認的，
該等計劃的資產及負債的公允價值是以相關投資的價值為基礎，按期末活躍市場的報價計算。遞延薪酬計劃資產於綜合資產負債表中列示於預付費用及其他流動資產及其他非流動資產內。延期
補償負債在綜合資產負債表的應計補償和其他非流動負債中列示。
外幣遠期合約和利率互換
利率互換及外幣遠期合約的估計公允價值乃根據每項衍生工具的預期現金流釐定。估值方法反映合同期，並使用可觀察到的基於市場的投入，包括利率和外幣遠期曲線(第2級投入)。請參閲附註9：衍生金融工具和對衝活動 以討論與這些衍生資產和負債相關的公允價值。
應收延期採購價款
2023年6月，公司修改了應收賬款證券化，延長了到期日，該計劃過渡到了新的提供商。根據應收賬款證券化，公司在最初銷售應收貿易賬款時記錄了DPP應收賬款。DPP應收賬款指已售出貿易應收賬款的公允價值與現金購買價格之間的差額，並按公允價值確認為銷售交易的一部分。DPP應收賬款隨後於每個報告期重新計量，以計入期內的活動，例如賣方於任何新轉讓應收賬款中的權益及先前轉讓應收賬款的收款。DPP應收賬款的賬面金額接近其公允價值，主要基於經估計信貸損失調整後的應收賬款面值。由於相關應收賬款屬短期及高信貸質素，因此，由於信貸損失估計的變動，DPP應收賬款的變動一直並不重要，預期亦不會。截至2023年12月31日和2022年12月31日，民進黨應收賬款$219.61000萬美元和300萬美元387.8600萬美元分別計入綜合資產負債表中的其他非流動資產。有關詳情，請參閲附註19：應收賬款證券化。
截至2023年12月31日，DPP應收賬款的賬面價值接近其公允價值。由於DPP應收賬款在經常性基礎上不進行公允價值評估，該應收賬款已經並將被排除在上述公允價值等級表之外，並在截至2023年6月30日的三個月中作為第三級轉賬列報。轉進和轉出第三級假設發生在發生轉賬的季度報告期開始時。下表列出了DPP應收賬款的對賬，以前使用重大不可觀察到的投入(第3級)(以百萬計)按公允價值計量：
| | | | | |
| DPP應收 |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | 387.8 | |
| 應收賬款的銷售 | 1,420.3 | |
| 聚落 | (1,393.2) | |
| 利用信貸投資限額，淨額 | (170.0) | |
| 公允價值淨變動和其他調整 | (9.7) | |
| 轉出3級 | (235.2) | |
| 截至2023年6月30日的餘額 | $ | — | |
賺取負債
本公司有多項與收購美國、澳大利亞、加拿大及歐洲若干房地產服務公司有關的合約責任，包括或然代價，包括根據有關購買協議所載條款及條件，向賣方支付盈利付款，惟須符合若干履約標準。實現的可能性增加將導致賺取利潤負債的公允價值計量增加。
上文公平值層級表所披露之金額計入綜合資產負債表之其他流動負債及其他非流動負債。截至2023年12月31日，該公司有潛力作出最多$28.6100萬美元，最少$000萬（未貼現）在賺取的付款中。假設達到適用的業績標準，這些盈利付款將在下一個月內支付。 6好幾年了。
由於用以計算估計公平值的方法包括反映管理層本身假設的重大不可觀察輸入數據，故溢利負債分類為公平值層級的第三級。盈利負債之公平值乃根據各報告日期與盈利表現標準有關之概率加權預期回報法現值計算。業績標準的實現概率是根據購置時所做的盡職調查以及實際情況確定的，
收購後取得的業績。收購完成後各期間的盈利負債調整反映於綜合經營報表的經營、行政及其他。
下表呈列使用重大不可觀察輸入數據（第三級）按公平值計量之盈利負債之對賬（以百萬計）：
| | | | | | | | |
| 賺取負債 |
| 2023 | 2022 |
| 截至1月1日的餘額， | $ | 29.3 | | $ | 21.4 | |
| 採購/增加 | — | | 13.7 | |
| 公允價值淨變動和其他調整 | 0.9 | | (1.7) | |
| 付款 | (4.6) | | (4.1) | |
| 截至12月31日的餘額， | $ | 25.6 | | $ | 29.3 | |
房地產投資
本公司直接投資於各個行業的早期項目技術公司、房地產投資基金及其他房地產公司。本公司一般按成本減減值支出報告該等投資，並於本公司識別同一發行人相同或類似工具的有序交易中的可觀察價格變動時將該等投資調整至公平值。
2021年10月，本公司進行戰略投資，2021年10月，150.0百萬在WeWork在WeWork於2023年11月申請破產之前，相同資產的市場報價可用，而該項投資被分類為第一級投資，按市價計算損益按經常性基準確認。WeWork目前在場外市場交易，不再被歸類為一級投資。截至2023年及2022年12月31日，我們於WeWork投資的公允價值為美元。2000萬及$21.5於綜合資產負債表內其他非流動資產。
對早期propech公司或其他房地產公司的投資通常根據初始或後續融資輪中觀察到的定價而公允價值。該等投資並非按經常性基準進行公平值，因此已從公平值層級表中剔除。截至2023年12月31日及2022年12月31日，我們於早期propech公司的投資的公允價值約為美元。40.7百萬美元和美元42.4於合併資產負債表中計入其他非流動資產。
於房地產創業資本基金及共同投資基金之投資主要以被投資方提供或按成本持有之每股資產淨值（“資產淨值”）（或其同等價值）扣除減值支出進行公平值。資產淨值估計之關鍵輸入數據包括相關房地產資產及借貸之估值，當中包括特定投資假設，如貼現率、資本化率、租金及開支增長率以及特定資產市場借貸利率。由於該等投資毋須分類為公平值層級，故已從公平值層級表中剔除。截至2023年及2022年12月31日，我們於房地產風險投資基金及共同投資基金的投資的公允價值約為美元。79.01000萬美元和300萬美元82.8於合併資產負債表中計入其他非流動資產。
本公司在每個報告期內將這些不同的房地產投資調整至其公平值，而公平值的變動反映在綜合經營報表的其他（開支）收入淨額中。截至2023年12月31日止年度，本公司確認未實現虧損$21.5與我們在WeWork的投資有關的百萬美元和未實現損失6.3其他房地產投資。截至2022年12月31日止年度，本公司確認未實現虧損$107.5100萬美元與我們在WeWork的投資有關，被未實現收益$23.3其他房地產投資。
附註19：應收賬款證券化
根據應收款項證券化，本公司若干全資附屬公司持續按公平市價向若干全資特殊目的實體出售應收款項。然後，特殊目的實體出售 100應收非附屬金融機構（“買方”）的款項的百分比。儘管特殊目的實體為本公司之全資附屬公司，惟彼等為獨立法律實體，擁有各自獨立債權人，於清盤後，有權在該等特殊目的實體之任何資產或價值可供其權益持有人使用之前，以其資產清償負債，而彼等之資產不可用於支付本公司其他債權人。
根據ASC主題860，應收賬款證券化下的所有交易均被視為真實銷售，轉接和服務(“主題860”)。應收賬款出售及轉讓予買方後，應收賬款在法律上與本公司及其附屬公司隔離，本公司向買方出售、轉讓、轉讓及轉讓其於應收賬款中的所有權利、所有權及權益。出售的應收賬款從合併資產負債表中取消確認。本公司繼續代表買方服務、管理和收回應收賬款，並根據主題860確認服務責任。與維修負債有關的任何財務報表影響在列報的所有期間都是無關緊要的。
這項應收賬款證券化使公司能夠收到現金付款和銷售應收賬款的DPP應收賬款。應收賬款收取時，代表買方以現金向本公司支付DPP應收賬款；然而，由於應收賬款證券化的循環性質，買方每天將從本公司客户那裏收取的現金再投資於應收賬款證券化項下的新應收賬款購買。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，根據應收賬款證券化出售的應收賬款為$2.610億美元2.030億美元，從客户那裏收取的應收賬款分別為美元2.710億美元1.7所有這些款項均再投資於新的應收賬款採購，並計入綜合現金流量表的經營活動現金流量。截至2023年12月31日和2022年12月31日，根據應收賬款證券化出售的應收賬款的未償還本金為#美元345.7百萬美元和美元407.9分別為100萬美元。有關應收DPP的額外討論，請參閲附註18：公允價值計量。
這項應收賬款證券化還向買方提供資金，以應對出售給該計劃的應收款，最高貸款限額為#美元。200.01000萬美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司在這項融資下的未償還資本總額為$100.0百萬美元和美元000萬，分別為。2023年6月20日，公司修改應收賬款證券化，將到期日延長至2026年6月19日，併產生維修責任費用$11.3300萬美元與修正案相關，這筆錢將在該計劃到期日之前攤銷。
附註20：補充現金流量資料
下表對合並資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與合併現金流量表中列報的這些金額的總和(以百萬計)進行了對賬：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | 2022 |
| 現金和現金等價物 | $ | 767.7 | | $ | 644.5 | |
| 計入預付費用和其他流動資產的限制現金 | 33.5 | | 74.5 | |
| 現金流量表所列現金、現金等價物和限制用途現金共計 | $ | 801.2 | | $ | 719.0 | |
補充現金流量及非現金投資及融資活動如下（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | 2022 | 2021 |
| 支付的現金： | | | |
| 利息 | $ | 233.3 | | $ | 181.4 | | $ | 166.4 | |
| 所得税 | 88.5 | | 215.4 | | 46.5 | |
| 經營租約 | 117.4 | | 125.1 | | 137.8 | |
| 非現金投資/融資活動： | | | |
| 通過融資租賃增加財產和設備 | 33.7 | | 34.1 | | 17.1 | |
| 因購置而產生的遞延和或有付款義務 | — | | 27.0 | | 4.0 | |
證券化受益權益（減少）增加額 | (68.2) | | 251.4 | | (24.0) | |
| 通過經營租賃取得的使用權資產 | 81.6 | | 54.4 | | 119.2 | |
附註21：後續事件
本公司已評估截至2024年2月20日（該等財務報表發佈日期）的後續事項，並確定無重大後續事項需要披露。
附註22：母公司信息
| | | | | | | | |
| Cushman & Wakefield plc |
| 母公司信息 |
| 簡明資產負債表 |
| | |
| 截至12月31日， |
| (單位：百萬，不包括每股數據) | 2023 | 2022 |
| 資產 | | |
| 現金 | $ | 22.3 | | $ | 21.7 | |
| 應收賬款 | 226.6 | | 198.7 | |
| 對子公司的投資 | 1,561.9 | | 1,565.1 | |
| 總資產 | $ | 1,810.8 | | $ | 1,785.5 | |
| | |
| 負債與權益 | | |
| 負債 | | |
| 貿易和其他應付款 | $ | 132.8 | | $ | 123.4 | |
| 總負債 | 132.8 | | 123.4 | |
| | |
| 權益 | | |
普通股，面值$0.10每股，800,000,000授權股份；227,282,173和225,780,535於二零二三年及二零二二年十二月三十一日已發行及流通股 | 22.7 | | 22.6 | |
| 追加實收資本 | 2,957.3 | | 2,911.5 | |
| 累計赤字 | (1,117.2) | | (1,081.8) | |
| 累計其他綜合損失 | (185.4) | | (191.0) | |
| 本公司應佔權益總額 | 1,677.4 | | 1,661.3 | |
| 非控制性權益 | 0.6 | | 0.8 |
| 總股本 | 1,678.0 | | 1,662.1 | |
| 負債和權益總額 | $ | 1,810.8 | | $ | 1,785.5 | |
| | | | | | | | | | | |
| Cushman & Wakefield plc |
| 母公司信息 |
簡明經營報表和全面(虧損)收益 |
| | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2023 | 2022 | 2021 |
利息和其他(費用)收入 | $ | (0.1) | | $ | 0.3 | | $ | (0.3) | |
子公司收益中的(虧損)收入 | (35.3) | | 196.1 | | 250.3 | |
(虧損)税前收益 | (35.4) | | 196.4 | | 250.0 | |
歸屬於母公司的淨(虧損)收入 | (35.4) | | 196.4 | | 250.0 | |
| 子公司其他綜合收益 | 5.6 | | 2.0 | | 49.7 | |
歸屬於母公司的綜合(虧損)收入 | $ | (29.8) | | $ | 198.4 | | $ | 299.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| Cushman & Wakefield plc |
| 母公司信息 |
| 現金流量表簡明表 |
| | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2023 | 2022 | 2021 |
| 經營活動的現金流： | | | |
歸屬於母公司的淨(虧損)收入 | $ | (35.4) | | $ | 196.4 | | $ | 250.0 | |
歸屬於母公司的淨（虧損）收入與經營活動提供的現金淨額（用於）對賬： | | | |
子公司盈利損失（收入） | 35.3 | | (196.1) | | (250.3) | |
經營活動提供的現金淨額(用於) | (0.1) | | 0.3 | | (0.3) | |
| 投資活動產生的現金流： | | | |
| 用於投資活動的現金淨額 | — | | — | | — | |
| 融資活動的現金流： | | | |
其他籌資活動，淨額 | 0.7 | | 2.6 | | 6.3 | |
| 融資活動提供的現金淨額 | 0.7 | | 2.6 | | 6.3 | |
| | | |
| 現金及現金等價物的變動 | 0.6 | | 2.9 | | 6.0 | |
| 現金和現金等價物，年初 | 21.7 | | 18.8 | | 12.8 | |
| 現金和現金等價物，年終 | $ | 22.3 | | $ | 21.7 | | $ | 18.8 | |
| | | |
| 補充披露非現金活動： | | | |
| 基於股票的薪酬 | $ | 54.1 | | $ | 40.3 | | $ | 58.2 | |
背景和列報依據
DTZ Jersey Holdings Limited及其附屬公司於2014年8月21日由與創始股東有關聯的投資基金成立。2014年11月5日，DTZ澤西控股有限公司收購 100$的DTZ組合組的%1.110億美元來自UGL Limited。2015年9月1日，戴德樑行控股有限公司收購 100% C & W Group，Inc.，Cushman & Wakefield的傳統業務，1.9十億美元。
於二零一八年七月六日，DTZ Jersey Holdings Limited之股東交換彼等於DTZ Jersey Holdings Limited之股份，以換取於英格蘭及威爾士註冊成立之私人有限公司Cushman & Wakefield Limited之新發行股份權益。於2018年7月12日，戴德樑行有限公司將已發行每股普通股的面值減少至美元，0.01. 2018年7月19日，Cushman & Wakefield Limited進行了重新註冊，並隨後更名為Cushman & Wakefield plc（“母公司”）。Cushman & Wakefield plc是一家控股公司，主要通過其子公司進行其所有業務運營。
所附簡明財務報表包括母公司賬目。於附屬公司之投資乃按權益法基準呈報。因此，該等簡明財務報表乃按“僅以母公司”基準呈列。這些僅由家長提供的財務報表應與Cushman & Wakefield plc的經審計合併財務報表一併閲讀。
本簡明母公司專用財務報表乃根據第S—X條第12—04條附表一編制，因本公司附屬公司之受限制淨資產超過 25佔本公司綜合資產淨值的%。截至2023年12月31日的受限制淨資產總額為美元1.4十億美元。
分紅
母公司經營性子公司的派息能力可能因子公司融資協議條款而受到限制（見附註10：長期債務及其他借款）。截至2023年、2022年及2021年12月31日止財政年度，母公司合併子公司 不是不向母公司支付現金股利。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
《交易法》第13a—15條和第15d—15條要求我們在本年度報告所涵蓋的期末對我們的披露控制和程序的有效性進行評估，並且我們制定了一項披露政策以促進相同。這一評估旨在確保所有公司披露在所有重大方面均完整準確。評估的進一步目的是確保我們的SEC報告中要求披露的所有信息都得到累積並傳達給管理層，以便在SEC規則和表格中規定的時間段內，以記錄、處理、總結和報告所需披露的及時決策。任何控制和程序，無論設計和操作如何良好，都只能為實現預期控制目標提供合理的保證。我們的首席執行官及首席財務官監督及參與評估，並由披露委員會其他成員協助。
我們進行了所需的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，我們的披露控制和程序（定義見交易法規則13a—15（e）和15d—15（e））已於2023年12月31日有效，以合理的保證實現其目標。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。
我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性和根據美國公認會計準則編制外部財務報表提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
在管理層(包括行政總裁和財務總監)的監督下，我們根據#年的框架，對財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起生效。
審計本年度報告所載綜合財務報表的獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所發佈了一份關於公司財務報告內部控制的審計報告。該獨立註冊會計師事務所的報告列入項目8.財務報表和補充數據。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地很可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化，這些變化在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義。
項目9B。其他信息
內幕交易安排
在截至2023年12月31日的財政季度內，我們的董事或高級管理人員均不受交易所法案第16條的約束通過或已終止任何買賣吾等證券的合約、指示或書面計劃，旨在滿足交易法規則10b5-1(C)及/或任何“非規則10b5-1交易安排”(定義見S-K規則第408(C)項)的正面抗辯條件。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本項目所要求的信息通過參考高緯律師事務所委託聲明中“董事和執行官”和“公司治理”標題下的信息而納入，2024年股東周年大會的委託書（“委託書”）（“年度會議”），我們將在2023財年結束後120天或之前向SEC提交。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的資料乃參考週年大會委託書中“薪酬討論及分析”及“股權薪酬計劃資料”標題下的資料而納入。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所要求的資料以引用年度會議委託書中“證券所有權”標題下的資料的方式納入。
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
本項目所要求的資料以引用年度會議委託書中“若干關係及關聯方交易”及“董事獨立性”標題下的資料的方式納入。
項目14.首席會計師費用和服務
本項目所要求的資料乃參考週年大會委託書中“審計及其他費用”標題下的資料而納入。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
1.財務報表
看見合併財務報表索引本報告第二部分第8項。
2。財務報表明細表
看見附表二—估價及合資格賬户在本報告的第96頁。
3.陳列品
看見展品索引從本報告第97頁開始。
項目16.表格10-K摘要
不適用。
附表二—估價及合資格賬户
| | | | | |
| (單位：百萬) | 壞賬準備 |
| 平衡，2020年12月31日 | $ | 70.9 | |
| 收費到費用 | 21.6 | |
| 註銷、付款和其他 | (20.3) | |
| 平衡，2021年12月31日 | 72.2 | |
| 收費到費用 | 23.1 | |
| 註銷、付款和其他 | (7.1) | |
| 平衡，2022年12月31日 | 88.2 | |
| 收費到費用 | 9.1 | |
| 註銷、付款和其他 | (12.1) | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | 85.2 | |
展品索引
| | | | | | | | | | | |
| 展品編號 | | 展品描述 | 備案方法 |
2.1 | | 2021年10月19日，Cushman & Wakefield of California，Inc. Greystone Select Incorporated | 通過引用附件2.1納入註冊人於2021年10月20日提交的當前表格8—K報告 |
3.1 | | Cushman & Wakefield plc公司章程，日期：2021年5月6日 | 通過引用附件3.1納入註冊人於2021年5月7日提交的當前表格8—K報告 |
4.1 | | 普通股證書格式 | 2018年7月25日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件4.1 |
4.2 | | 註冊權協議，日期為2018年8月6日，由Cushman & Wakefield plc和某些股東簽署 | 通過引用附件4.1納入註冊人於2018年8月9日提交的當前表格8—K報告 |
4.3 | | 2018年8月6日，戴德樑行有限公司與萬科服務（香港）有限公司簽署註冊權協議，有限 | 通過引用附件4.2納入註冊人於2018年8月9日提交的當前表格8—K報告 |
4.4 | | 根據《交易法》第12條登記的證券説明 | 2020年2月28日，通過引用附件4.4納入註冊人的10—K表格年度報告 |
4.5 | | Cushman & Wakefield U.S. Border，LLC、DTZ UK Guarantor Limited、其其他擔保方及Wilmington Trust，National Association（作為受託人及票據抵押代理人）訂立的契約，日期為2020年5月22日（包括票據形式） | 通過引用附件4.1納入註冊人於2020年5月22日提交的當前表格8—K報告 |
4.6 | | Cushman & Wakefield U.S.借款人有限責任公司、DTZ UK Guarantor Limited、其其他授予人以及作為票據擔保代理人的Wilmington Trust，National Association之間的質押和擔保協議，日期為2020年5月22日 | 通過引用附件4.2納入註冊人於2020年5月22日提交的當前表格8—K報告 |
4.7 | | 英國擔保協議，日期為2020年5月22日，DTZ UK Guarantor Limited、DTZ Worldwide Limited和Wilmington Trust，National Association作為票據擔保代理人 | 通過引用附件4.3納入註冊人於2020年5月22日提交的表格8—K的當前報告 |
4.8 | | Cushman & Wakefield U.S. Border，LLC、DTZ UK Guarantor Limited、其其他擔保方及Wilmington Trust，National Association（作為受託人及票據抵押代理人）於2023年8月24日簽訂的契約（包括票據形式） | 2023年8月24日提交的註冊人當前表格8—K報告，通過引用附件4.1納入 |
4.9 | | Cushman & Wakefield U.S.借款人有限責任公司、DTZ UK Guarantor Limited、其其他授予人以及作為票據抵押代理人的Wilmington Trust，National Association之間的質押和擔保協議，日期為2023年8月24日 | 2023年8月24日提交的註冊人當前表格8—K報告，通過引用附件4.2納入 |
4.10 | | 英國擔保協議，日期為2023年8月24日，DTZ UK Guarantor Limited、DTZ Worldwide Limited和Wilmington Trust，National Association作為票據擔保代理人 | 2023年8月24日提交的註冊人當前表格8—K報告，通過引用附件4.3納入 |
10.1 | | 股東協議，日期為2018年8月6日，由Cushman & Wakefield plc及其股東方簽署 | 通過引用附件10.1納入註冊人於2018年8月9日提交的當前表格8—K報告 |
10.2 | | 戴德樑行有限公司與萬科服務（香港）有限公司簽訂的購買協議，截至2018年7月24日的有限日期 | 通過引用附件10.45納入2018年7月30日提交的註冊人在表格S—1/A上的註冊聲明 |
10.3 | | 股東協議，日期為2018年8月6日，由Cushman & Wakefield plc和萬科服務（香港）有限公司簽署，有限 | 通過引用附件10.2納入註冊人於2018年8月9日提交的當前表格8—K報告 |
10.4 | | 戴德樑行美國借款人有限責任公司、戴德樑行英國擔保人有限責任公司和摩根大通銀行（N.A.）於2018年8月21日簽訂的信貸協議，作為行政代理人、抵押代理人、髮卡銀行和迴轉線代理人，以及其他貸款方， | 通過引用2018年9月6日提交的註冊人關於表格10—Q的季度報告的附件10.3納入 |
10.5 | | 2019年12月20日，由Cushman & Wakefield U.S.借方有限責任公司、DTZ UK Guarantor Limited、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理人和其他貸款方 | 2020年2月28日提交的註冊人10—K表格年度報告的附件10.23 |
10.6 | | 2020年1月30日，由Cushman & Wakefield U.S.借方有限責任公司、DTZ UK Guarantor Limited、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理人和其他貸款方 | 通過引用附件10.1納入註冊人於2020年1月31日提交的當前表格8—K報告 |
10.7 | | 由ComputerShare Trust Company，N.A.、高緯物業有限公司、FTL代名人1有限公司、FTL代名人2有限公司及其他存託憑證持有人提供託管服務及託管服務的協議，日期為2018年7月6日 | 通過引用附件10.23併入2018年7月13日提交的註冊人S-1/A表格註冊説明書 |
10.8 | | 董事彌償契據的格式* | 通過引用附件10.19併入2018年7月13日提交的註冊人S-1/A表格註冊説明書 |
10.9 | | 高級人員彌償契據的格式* | 通過引用附件10.20併入2018年7月13日提交的註冊人S-1/A表格註冊説明書 |
10.10 | | 董事非執行董事聘書表格* | 通過引用附件10.21併入2018年7月13日提交的註冊人S-1/A表格註冊説明書 |
10.11 | | 限制性股票單位授權書的格式* | 通過引用附件10.2併入註冊人於2018年9月6日提交的Form 10-Q季度報告 |
10.12 | | 限制性股票單位授權書的格式* | 通過引用附件10.1併入註冊人於2019年11月6日提交的Form 10-Q季度報告 |
10.13 | | 基於時間和業績的限制性股票單位授予協議的形式* | 通過引用附件10.2併入註冊人於2019年11月6日提交的Form 10-Q季度報告 |
10.14 | | 《2021年限制性股票單位授予協議》表格* | 通過引用附件10.31併入註冊人於2021年2月26日提交的10-K表格年度報告 |
10.15 | | 修訂和重新調整高緯物業2018年綜合管理層股票和現金激勵計劃，自2021年5月6日起生效* | 通過引用附件10.1併入註冊人於2021年5月7日提交的8-K表格的當前報告 |
| | | | | | | | | | | |
| 展品編號 | | 展品描述 | 備案方法 |
10.16 | | DTZ Jersey Holdings Limited管理層股權激勵計劃，經修訂及重列於2016年1月7日生效 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.26 |
10.17 | | 戴德樑行控股有限公司管理層股權激勵計劃下的2018年股票期權獎勵協議格式 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.27 |
10.18 | | 戴德樑行控股有限公司管理層股權激勵計劃下的2018年前股票期權獎勵協議格式 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.28 |
10.19 | | 就戴德樑行控股有限公司管理層股權激勵計劃修訂若干尚未行使的購股權的要約形式 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.29 |
10.20 | | 獎金延期及共同投資限制股票單位授予書協議書格式 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.31 |
10.21 | | 戴德樑行控股有限公司管理層股東協議格式 * | 通過引用附件10.36納入註冊人於2019年2月28日提交的表格10—K年度報告 |
10.22 | | 股份信託形式及代名股東協議 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.33 |
10.23 | | 由Cushman & Wakefield plc、Cushman & Wakefield Global Inc.於2020年8月27日簽訂的經修訂及重訂僱傭協議。飾Brett White * | 通過引用附件10.1納入註冊人於2020年8月28日提交的當前表格8—K報告 |
10.24 | | Brett White與DTZ Jersey Holdings Limited簽訂的限制性股票單位授予協議，日期為2015年5月8日 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.37 |
10.25 | | Brett White與DTZ Jersey Holdings Limited簽訂的限制性股票單位授予協議，日期為2015年5月8日 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.38 |
10.26 | | Brett White與DTZ Jersey Holdings Limited簽訂的限制性股票單位授予協議，日期為2015年10月5日 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.39 |
10.27 | | Brett White與戴德樑行控股有限公司於2018年、2019年及2020年授出的受限制股票單位授出協議格式 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.40 |
10.28 | | 佈雷特·懷特和Cushman & Wakefield Global，Inc.之間的附帶信，2018年6月8日 * | 2018年7月13日提交的註冊人在S—1/A表格上的註冊聲明中引用附件10.41 |
10.29 | | 佈雷特·懷特和Cushman & Wakefield Global，Inc.之間的附帶信，2018年11月19日 * | 通過引用附件10.47納入註冊人於2019年2月28日提交的表格10—K年度報告 |
10.30 | | Cushman & Wakefield plc高管延遲薪酬計劃 * | 通過引用2019年10月15日提交的註冊人在表格S—8上的註冊聲明的附件10.1納入 |
10.31 | | Cushman & Wakefield Global，Inc.尼爾·約翰斯頓（Neil Johnston） | 2021年2月26日提交的註冊人10—K表格年度報告中的附件10.57 |
10.32 | | 2021年9月18日，Cushman & Wakefield plc致Michelle MacKay的聘書* | 通過引用附件10.1納入註冊人於2021年10月1日提交的當前表格8—K報告 |
10.33 | | Cushman & Wakefield plc、Cushman & Wakefield Debenham Tie Leung Limited和John Forrester簽訂的僱傭協議格式 * | 通過引用附件10.1納入註冊人於2021年11月15日提交的當前表格8—K報告 |
10.34 | | Cushman Wakefield Greystone LLC的經修訂和重述有限責任公司協議，日期為2021年12月3日 | 通過引用附件10.1納入註冊人於2021年12月6日提交的當前表格8—K報告 |
10.35 | | 附帶信，日期為2021年12月31日，由Cushman & Wakefield Global，Inc.，Cushman & Wakefield plc和Brett White * | 通過引用附件10.1納入註冊人於2022年1月4日提交的當前表格8—K報告 |
10.36 | | 2022年限制性股票單位授予協議格式 * | 2022年2月25日提交的註冊人10—K表格年度報告中的附件10.63 |
10.37 | | Cushman & Wakefield Global，Inc修訂及重申的行政員工離職薪酬計劃及概要計劃説明，2022年2月24日生效 * | 通過引用附件10.1納入註冊人於2022年3月2日提交的當前表格8—K報告 |
10.38 | | Cushman & Wakefield U.S. Bent，LLC（f/k/a DTZ U.S. Bent，LLC）、DTZ UK Guarantor Limited、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理人、擔保代理人、開證銀行和迴轉線代理人，以及其他貸款人和附屬擔保人， | 通過引用附件10.1納入註冊人於2022年4月29日提交的當前表格8—K報告 |
10.39 | | Cushman & Wakefield plc 2018年綜合非員工董事股份和現金激勵計劃，2022年5月5日生效 * | 通過引用附件10.1納入註冊人於2022年5月6日提交的當前表格8—K報告 |
10.40 | | Cushman & Wakefield U.S. Bent，LLC（f/k/a DTZ U.S. Bent，LLC）、DTZ UK Guarantor Limited、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理人和貸款人，其其他貸款人，以及僅為第2.05條的目的，其附屬擔保人一方 | 通過引用附件10.1納入註冊人於2023年2月1日提交的當前表格8—K報告 |
10.41 | | 2022年1月1日起生效，由Cushman & Wakefield Global，Inc.安德魯·麥克唐納（Andrew McDonald） | 通過引用附件10.2納入註冊人於2021年10月1日提交的當前表格8—K報告 |
10.42 | | 2023年限制性股票單位授予協議格式 * | 通過引用2023年5月5日提交的註冊人關於表格10—Q的季度報告的附件10.3納入 |
10.43 | | Cushman & Wakefield plc和John Forrester之間的書面協議，日期為2023年5月4日 * | 通過引用附件10.1納入註冊人於2023年5月4日提交的當前表格8—K報告 |
10.44 | | 2023年5月4日，Cushman & Wakefield plc致Michelle MacKay * | 通過引用附件10.2納入註冊人於2023年5月4日提交的當前表格8—K報告 |
| | | | | | | | | | | |
| 展品編號 | | 展品描述 | 備案方法 |
10.45 | | 2023年5月4日，Cushman & Wakefield plc致Andrew McDonald * | 通過引用附件10.3納入註冊人於2023年5月4日提交的當前表格8—K報告 |
10.46 | | Cushman & Wakefield U.S. Border，LLC、DTZ UK Guarantor Limited及JPMorgan Chase Bank，N.A.於2023年6月28日生效。作為行政代理人 | 通過引用附件10.1納入註冊人於2023年6月30日提交的當前表格8—K報告 |
10.47 | | Cushman & Wakefield U.S. Bent，LLC（f/k/a DTZ U.S. Bent，LLC）、DTZ UK Guarantor Limited、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理人和貸款人，僅為第2.05條之目的，其附屬擔保人 | 通過引用附件10.1納入註冊人於2023年8月24日提交的當前表格8—K報告 |
10.48 | | 2023年12月19日，Cushman & Wakefield plc致Brett White的要約信 * | 通過引用附件10.1納入註冊人於2023年12月20日提交的當前表格8—K報告 |
21.1 | | 附屬公司名單 | 隨函存檔 |
23.1 | | 獨立註冊會計師事務所KPMG US LLP的同意 | 隨函存檔 |
31.1 | | 首席執行官根據1934年《證券交易法》第13a—14（a）條或第15d—14（a）條和2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條的認證 | 隨函存檔 |
31.2 | | 首席財務官根據1934年《證券交易法》第13a—14（a）條或第15d—14（a）條和2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條的認證 | 隨函存檔 |
32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明 | 隨信提供 |
32.2 | | 依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明 | 隨信提供 |
97.1 | | 退還政策，2023年10月2日生效 | 隨函存檔 |
| 101.INS | | 內聯XBRL實例文檔 | |
| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 | |
| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | |
| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | |
| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | |
| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 | |
| 104 | | 內聯XBRL封面交互數據文件(包含在附件101中) | |
| | | |
| | *表示管理合同或補償計劃或安排。 |
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 公司簡介 |
| | | | |
| | | | /S/米歇爾·麥凱 |
| | | | 米歇爾·麥凱 |
| | | | 首席執行官 |
| | | | 2024年2月20日 |
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根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。 |
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| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| /S/米歇爾·麥凱 | | 董事和首席執行官(首席執行官兼美國授權代表) | | 2024年2月20日 |
| 米歇爾·麥凱 | | | | |
| 撰稿S/尼爾·約翰斯頓 | | 首席財務官(首席財務和會計幹事) | | 2024年2月20日 |
| 尼爾·約翰斯頓 | | | | |
| /s/Jonathan Coslet | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 喬納森·科斯萊特 | | | | |
| /S/蒂莫西·達特爾斯 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 蒂莫西·達特爾斯 | | | | |
| /S/朱迪·麥克萊恩 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 朱迪·麥克萊恩 | | | | |
| /發稿S/米歇爾·費爾曼 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 米歇爾·費爾曼 | | | | |
| 撰稿S/安東尼·米勒 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 安東尼·米勒 | | | | |
| 撰稿S/林肯·潘 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 林肯·潘 | | | | |
| /發稿S/孫安琪 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 孫安琪 | | | | |
| /s/ Brett White | | 董事和執行主席 | | 2024年2月20日 |
| Brett White | | | | |
| /S/比莉·威廉姆森 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 比莉·威廉姆森 | | | | |
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