證券交易委員會
 
華盛頓特區 20549
 
表格 6-K
 
外國私人發行人的報告
 
根據第 13a-16 條或 15d-16
1934 年的《證券交易法》
 
對於 2024 年 3 月的 月
 
保誠公共有限公司
 
（將 的註冊人姓名翻譯成英文）
 
，國際金融中心一號13樓
中環港景街 1 號
中國香港
 
（主要行政辦公室的地址 ）
 
用複選標記表示 註冊人是提交還是將提交年度 報告
下的 涵蓋20-F表格或40-F表格。
 
表格 20-F X 表格 40-F
 
用勾號表示 註冊人是否通過提供 信息來表示
因此，本表格中包含 的 也向 提供了信息
委員會 根據1934 年 證券交易法第 12g3-2 (b) 條。
 
是的 不是 X
 
如果標記為 “是”，請在下面指明分配給 註冊人的文件號
在 與規則 12g3-2 (b) 的連接中：82-
 
 
附加財務信息索引
 
I 其他財務信息
 
I (i) 集團資本狀況
保誠運用香港 IA 發佈的 集團監管機構發佈的 集團監管框架（GWS）中規定的保險（集團資本）規則來確定集團監管資本要求（最低水平 和規定水平）。對於受監管的保險實體而言，GWS capital 措施中包含的 資本資源和所需資本以適用於每個司法管轄區的 當地償付能力制度為基礎。該集團 在香港、新加坡和 馬來西亞擁有重要的參與業務。除了監管總的GWS資本基礎外，還列出了 股東GWS資本基礎，其中不包括這些參與的 基金對集團GWS合格集團資本資源的出資、 集團最低資本要求（GMCR）和集團規定的 資本要求（GPCR）。
 
GWS 預計資本狀況
截至2023年12月31日，預計股東GWS資本盈餘超過GPCR的161億美元（2022年12月31日： 156億美元），覆蓋率為295％ （2022年12月31日：307％），GWS 相對於GPCR的總資本盈餘為190億美元（12月31日 2022年：181億美元），覆蓋率為197％（2022年12月31日：2022％）。據估計，集團 一級資本資源為183億美元，其餘空間高於124億美元（2022年12月31日：121億美元）， 的覆蓋率為313％（2022年12月31日 ：328％）。
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
 
2022 年 12 月 31 日筆記 (1)
 
 
股東
 
添加
保單持有人
 
總計
 
 
股東
 
添加
保單持有人
 
總計
 
更改
總計
 
 
 
備註 (3)
 
備註 (4)
 
 
 
備註 (3)
 
備註 (4)
 
備註 (5)
 
集團資本資源（十億美元）
 
24.3
 
14.3
 
38.6
 
 
23.2
 
12.6
 
35.8
 
2.8
 
其中：一級資本資源（十億美元）注 (2)
 
17.1
 
1.2
 
18.3
 
 
15.9
 
1.5
 
17.4
 
0.9
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
集團最低資本要求（十億美元）
 
4.8
 
1.1
 
5.9
 
 
4.4
 
0.9
 
5.3
 
0.6
 
集團規定資本要求（十億美元）
 
8.2
 
11.4
 
19.6
 
 
7.6
 
10.1
 
17.7
 
1.9
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS 超過 GPCR 的資本盈餘（億美元）
 
16.1
 
2.9
 
19.0
 
 
15.6
 
2.5
 
18.1
 
0.9
 
GWS 覆蓋率與 GPCR 的覆蓋率 (%)
 
295%
 
 
197%
 
 
307%
 
 
202%
 
(5)%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS Tier 1 比 GMCR 盈餘（億美元）
 
 
 
12.4
 
 
 
 
12.1
 
0.3
 
GWS 1 級覆蓋率比 GMCR (%)
 
 
 
313%
 
 
 
 
328%
 
(15)%
 
 
筆記
(1) 2022年12月31日的GWS資本業績並未反映2023年1月贖回4億美元優先債務的 影響。允許這種贖回將估計的 股東GWS超過GPCR的資本盈餘減少至152億美元 ，覆蓋率為302％，並將估計的GWS超過GPCR的總資本盈餘減少至177億美元， 的覆蓋率為200％。超過GMCR 資本狀況的GWS一級總資本狀況不受此次贖回的影響。
(2) GWS框架下的資本分層分類 反映了不同的本地監管制度以及香港監管局發佈的指導方針 。截至2023年12月31日，一級資本資源總額為183億美元，包括： 股東資本資源總額中的243億美元；減去保誠集團發行的次級和高級二級債務資本（36）億美元； 減去主要位於 新加坡和中國大陸的歸類為GWS二級資本資源的（36）億美元地方監管分級分類 ；再加上$$ 投保人基金中有12億的一級資本資源。
(3) 這允許在 公司總業績中反映的 股東和保單持有人頭寸之間產生任何相關的多元化影響。
(4) 上述 公司總GWS覆蓋率對GPCR的總覆蓋率代表GWS框架中規定的合格集團資本資源覆蓋率 ，而公司GWS與GMCR的總1級保險比率代表一級集團資本 覆蓋率。
(5) 請參閲以下關於GMCR、GPCR、一級集團 資本和合格集團資本資源的重大變動的部分。
 
GWS 靈敏度分析
截至2023年12月31日和2022年12月31日的GWS資本狀況（基於 GPCR）對股東和 總資本狀況變化的估計敏感度如下所示。
 
 
股東
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
 
2022 年 12 月 31 日
 
市場敏感度的影響
 
盈餘（十億美元）
 
覆蓋率
 
 
盈餘（十億美元）
 
覆蓋率
 
基礎位置
16.1
295%
 
15.6
307%
的影響：
 
 
 
 
 
股票市場上漲10％
0.4
(3)%
 
0.3
(3)%
股市下跌20％
(2.5)
(17)%
 
(1.9)
(14)%
將利率降低50個基點
0.7
11%
 
0.4
4%
利率上調100個基點
(2.1)
(25)%
 
(1.1)
(15)%
信用利差增加 100 個基點
(1.0)
(12)%
 
(0.8)
(9)%
 
 
 
 
總計
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
 
2022 年 12 月 31 日
 
市場敏感度的影響
 
盈餘（十億美元）
 
覆蓋率
 
 
盈餘（十億美元）
 
覆蓋率
 
基礎位置
19.0
197%
 
18.1
202%
的影響：
 
 
 
 
 
股票市場上漲10％
1.2
1%
 
1.2
1%
股市下跌20％
(4.0)
(13)%
 
(3.6)
(12)%
將利率降低50個基點
0.4
3%
 
0.0
0%
利率上調100個基點
(1.4)
(8)%
 
(0.6)
(3)%
信用利差增加 100 個基點
(1.4)
(7)%
 
(1.2)
(6)%
 
上述敏感度結果反映了截至估值之日對集團 保險業務運營的影響。 靈敏度結果假設市場即時走勢， 反映了截至估值之日的所有間接影響。這些 業績還允許管理層採取有限的行動，例如更改 未來的保單持有人獎金，並在相關情況下再平衡投資 投資組合。如果這種經濟狀況持續下去， 的財務影響可能與上述 所示的瞬時影響不同。在這種情況下，管理層還可以採取額外行動 來幫助減輕這些壓力的影響。這些行動 包括但不限於市場風險對衝、進一步 再平衡投資組合、增加再保險的使用、 對有效福利進行重新定價、調整新業務定價以及 出售新業務的組合。
 
GWS 風險偏好和資本管理
集團的資本管理框架側重於實現 可持續的盈利增長和保持彈性資產負債表。
 
集團監控監管資本、經濟資本和評級 機構資本指標，通過保持在經濟和監管資本 限度內，在其風險 偏好範圍內管理業務。在監管資本限額方面，持有高於GPCR的資本緩衝 ，以確保集團能夠承受市場和運營經驗的波動 ，即使在重大 壓力下，資本資源 仍足以支付GPCR。資本緩衝的調整反映了 集團的風險狀況和外部經濟環境， 由董事會定期制定和審查。
 
通常，這要求集團股東覆蓋率維持在股東GPCR的150％以上， 將在必要時採取降低風險的管理措施以 維持該緩衝區。尚未對 GWS 覆蓋率 設置最大限制。雖然GWS股東資本狀況是評估監管償付能力和風險管理的關鍵 指標，但 股東GWS資本盈餘 的某些要素只能在 時間內作為現金流分配使用。該集團的自由盈餘指標可以更好地衡量可供分配的 股東資本，並用作 的主要指標，用於評估集團資本管理框架中 資本的來源和用途， 是集團股息政策的基礎。
 
截至2023年12月31日，該集團的自由剩餘股票（不包括 分銷權和其他無形資產）為85億美元， 而GWS的股東盈餘為161億美元， 對賬如下所示。
 
對於有機和無機機會的資本用途， 是參照預期的股東回報率和 投資回報期來評估的，相對於 集中設定的風險調整後障礙率。
 
反映集團的資本配置優先順序， 每個時期產生的自由盈餘的一部分將保留用於 對新業務和能力的再投資，特別是在客户、分銷、健康和技術領域， 股息將主要根據集團 在考慮資本開拓新業務和經常性業務後產生的自由盈餘來確定成本。 認識到我們對集團修訂後的戰略的信念，在 確定年度股息時，我們會仔細研究對 新業務的投資和能力投資，並繼續預計 2024年的年度股息將增長7％至9％。 如果自由盈餘不是 支持有機和無機增長機會所必需的，則將考慮 向股東返還資本。
 
與適用於 股東自有資本的資本管理框架不同，環形圍欄的 盈利基金中持有的資本支持保單持有人的投資自由， 增加了我們的盈利基金客户的預期回報。 GWS 保單持有人的資本盈餘不可從環形資金中分配 ，除非是申報保單持有人獎金時的規定比例 可以分配給股東。保單持有人資金資本盈餘會隨着時間的推移進行部署 來增加利潤基金的投資風險，以 瞄準更高的客户回報，或者根據適用於每個環形圍欄基金的特定利潤獎勵政策 作為更高的客户 獎金進行分配。應用這些 保單的結果是，保單持有人資金總額的GPCR覆蓋率 通常低於GPCR股東覆蓋率 比率。
 
GWS總覆蓋率是 保單持有人和股東資本狀況的總和，因此 通常低於股東覆蓋率，但在壓力情景下也較不敏感，如上文截至2023年12月31日的GWS敏感度 分析部分所示。GWS 的總覆蓋率是 集團監管所適用的集團監管償付能力指標，如上文 所述，該總監管覆蓋率 旨在通過單獨應用股東和保單持有人風險偏好限額來確保其保持在GPCR以上。
 
監管總資本盈餘變動分析（超過 GPCR）
2022年12月31日監管機構 截至2023年12月31日的181億美元至190億美元的GWS資本盈餘（超過GPCR）的變動摘要見下表 。
 
 
2023 億美元
 
截至1月1日的總GWS盈餘（超過GPCR）
 
18.1
 
股東免費創造盈餘
 
 
在 強制產生運營資本
 
2.1
 
對新業務的投資
 
(0.7)
 
運營自由盈餘總產量
 
1.4
 
外部 股息
 
(0.5)
 
非經營性 波動，包括市場走勢
 
(0.2)
 
其他 資本流動（包括外匯 流動）
 
(0.5)
 
自由盈餘變動（詳見 EEV 基礎結果，瞭解更多 詳情）
 
0.2
 
GWS 股東盈餘的其他 變動未包含在自由 盈餘中
 
0.3
 
來自GWS保單持有人盈餘的繳款變動 （超過 GPCR）
 
0.4
GWS 資本盈餘的淨變動（超過 GPCR）
 
0.9
截至12月31日的總GWS盈餘（超過GPCR）
 
19.0
 
 
關於2億美元自由盈餘變動的更多細節已包含在 集團EEV基礎業績的集團自由盈餘變動部分中。
 
不包括在自由 盈餘中的GWS股東盈餘的其他變動是由本節後面顯示的 對賬中描述的差異所驅動的。這包括分銷權和其他無形資產的變動（根據GWS的要求，在 第一天計費），以及為更好地反映可供分配的股東 資源而對自由盈餘適用的 限制的變動。
 
GMCR、GPCR、一級集團資本和符合條件的 集團資本資源的重大變化
關於GPCR、GMCR、符合條件的集團 資本資源和一級集團資本的重大變化的詳細信息見下文 。
 
-截至2023年12月31日， 符合條件的資本資源總額增加了28億美元，達到386億美元（2022年12月31日： 358億美元）。這包括將一級集團資本增加9億美元至183億美元（2022年12月31日： 174億美元）。合格資本 資源總額和一級集團資本的增加主要是由全年正的 運營資本產生推動的，但部分被當年支付的 外部股息、贖回的債務和市場走勢所抵消。
-截至2023年12月31日 （2022年12月31日：177億美元）， 監管總額增加了19億美元，達到196億美元（2022年12月31日：177億美元） ，監管GMCR總額增加了6億美元，至2023年12月31日（2022年12月31日： 53億美元）。GPCR和GMCR的增長主要是由全年銷售的新業務推動的，但部分被保單成熟或退出時釋放的資本以及 全年市場走勢所抵消。
 
自由盈餘與監管總額 GWS 資本的對賬 盈餘（超過 GPCR）
 
 
2023 年 12 月 31 日 $bn
 
 
資本資源
 
所需資本
 
盈餘
 
不包括分銷權和其他 無形資產的自由盈餘*
 
14.5
 
6.0
 
8.5
 
限制適用於中國 C-ROSS II 註釋 (1) 的自由盈餘
 
1.7
 
1.4
 
0.3
 
限制適用於香港 加拿大皇家銀行票據 (2) 的自由盈餘
 
6.1
 
0.7
 
5.4
 
限制適用於新加坡 加拿大皇家銀行票據 (3) 的自由盈餘
 
2.0
 
0.1
 
1.9
 
添加 GWS 保單持有人盈餘供款
 
14.3
 
11.4
 
2.9
 
監管 GWS 資本盈餘總額（超過 GPCR）
 
38.6
 
19.6
 
19.0
 
 
* 根據集團EEV基準業績變動聲明中顯示的 “不包括分銷權和其他 無形資產的自由盈餘”。
 
筆記
(1) 自由盈餘採用中國精算師協會（CAA）在中國大陸發佈的 嵌入式價值報告方法 ，包括要求在EEV淨資產中建立遞延利潤負債 ，這會導致EEV自由盈餘 與為地方監管 目的報告的C-ROSS II盈餘相比，減少 。進一步的差異與CPL中 次級債務的處理有關，CPL不包括在EEV free 盈餘中，這有助於地方 監管報告的C-ROSS II盈餘。
(2) 香港在香港加拿大皇家銀行制度下的EEV自由盈餘不包括不被視為可立即分配 的 監管盈餘。這包括 低於保單持有人資產份額或現金退還下限的香港加拿大皇家銀行技術條款，以及 參與企業未來股東轉賬的價值（扣除相關所需資本）， 已包含在股東GWS資本狀況中。
(3) 新加坡的EEV自由盈餘基於RBC2框架下的一級要求 ，其中不包括在計算GWS資本盈餘（超過 GPCR）時允許在加拿大皇家銀行2監管狀況中確認的某些負儲備 。
 
集團國際財務報告準則股東權益與集團總額 GWS 資本資源的對賬
 
 
2023 年 12 月 31 日 $bn
 
集團國際財務報告準則股東權益
17.8
刪除國際財務報告準則合併 財務狀況表中確認的商譽和無形資產
(4.7)
添加根據GWS註釋被視為資本的債務 (1)
 
3.6
資產估值差異註釋 (2)
 
(0.8)
刪除《國際財務報告準則第17號》合同服務利潤率（CSM）（包括合資 企業和關聯公司）附註 (3)
 
21.0
負債估值（包括保險合同）差異 不包括 IFRS 17 CSM 附註 (4)
 
0.5
相關淨遞延所得税的差異 負債附註 (5)
 
0.9
其他注意事項 (6)
 
0.3
集團總資本資源
38.6
 
筆記
(1) 根據GWS框架，在 指定之日的發行中符合過渡安排 標準的債券和自指定之日起發行的合格債務被列為集團資本資源，但根據國際財務報告準則，被視為負債 。
(2) 資產估值差異反映了國際財務報告準則與當地法定估值規則之間 資產估值基礎的差異， 包括不可接受資產的扣除額。差異包括 某些市場的 ，根據當地法規，政府和公司債券的估值為 賬面價值，但根據國際財務報告準則，按市場價值 估值。
(3) 國際財務報告準則第17號合同服務利潤率（CSM）表示 未賺取利潤的折扣股票，隨着時間的推移隨着提供 服務而釋放。在GWS的基礎上，未來利潤水平 將在當地償付能力儲備基礎允許的範圍內，在資本資源中確認 。當地償付能力基礎適用的任何限制 （例如將未來 利潤歸零）均包含在負債估值差額 行中。
(4) 負債估值差異（不包括CSM）反映了國際財務報告準則與 當地法定估值規則之間負債估值基礎的 差異。這包括從《國際財務報告準則第17號》最佳估算準備金基礎轉向更審慎的當地償付能力儲備基準（包括確認未來利潤方面的任何限制 ）所產生的負面影響 被 某些地方償付能力制度在 所需資本而不是資本資源中佔用部分儲備金這一事實所抵消。
(5) 相關遞延所得税淨負債的差異主要 源於資產 和負債估值變動的税收影響。
(6) 其他差異主要反映了中國大陸的次級債務 與根據國際財務報告準則作為負債持有的相比，在C-ROSS II基礎上列為本地資本資源 。
 
為集團GWS資本 職位做準備的基礎
保誠運用 GWS 框架中規定的保險（集團資本）規則來確定集團監管資本 要求（最低和規定水平）。集團內 當地法定資本要求的總和用於 確定集團監管資本要求，不允許業務運營之間的多元化 。符合GWS條件的 集團資本資源由受監管實體在當地償付能力制度下的資本 資源和 非監管實體的 IFRS股東權益（調整情況如下所述）的總和確定。
 
在確定符合GWS資格的集團資本資源和 所需資本時， 適用了以下原則：
 
-對於 受監管的保險實體，資本資源和所需的 資本基於適用於每個 司法管轄區的當地償付能力制度，最低資本設置為獨立合法 實體的法定最低資本要求和規定的 資本要求設定在給定實體的地方監管機構 可以實施處罰、制裁或 幹預措施的水平；
- GWS 框架下合格資本資源分層的 分類反映了不同的地方監管制度以及 香港監管局發佈的指導方針。通常，如果當地 監管制度採用分層方法，則應使用 來確定基於 GWS 資本的資本分級，而 地方監管制度不採用分層方法，則 所有資本資源都應作為集團一級資本包括在內。 對於非監管實體，資本分層按照 保險（集團資本）規則確定。
-對於 資產管理業務和其他受監管實體， 的資本狀況是根據每個司法管轄區適用 的行業基礎得出的，最低所需資本基於 個體法人實體法定最低資本 要求；
-對於 非監管實體，資本資源基於國際財務報告準則 扣除無形資產後的股東權益。對於不受監管的 實體，無需持有 資本；
-對於集團利息低於 100% 的 實體，該實體對符合GWS資格的集團資本 資源和所需資本的出資代表集團在 這些金額中的份額，不包括歸因於 非控股權益的任何金額。這不適用於不屬於本集團的投資 股份；
- 對子公司、合資企業和聯營公司的投資（包括在接收實體 資產負債表上被確認為資本的 貸款，如果有）從相關控股公司中扣除，以防止資本 資源的重複計算；
-根據 GWS框架，在 指定之日發行的符合過渡安排標準的債務工具 和自指定之日起發行的合格債券 作為二級集團 資本包含在符合條件的集團資本資源中；
-2023年12月31日 除2022年發行的優先債券外，所有債務工具均列為集團資本 資源。允許作為過渡性債務集團 資本資源計入的合格金額是根據2020年12月31日非美元債務的匯率 折算的淨收益金額 計算得出的；
- 公司總資本基礎是GWS框架中規定的香港 Kong IA集團監管目的的資本衡量標準。 該框架將符合條件的集團資本資源 覆蓋率（或上述 所述的公司總GWS覆蓋率與GPCR的總覆蓋率）定義為公司合格集團 資本資源總額佔公司總GPCR的比率，並將一級集團資本覆蓋率（或上文所述的公司GWS總覆蓋率 與GMCR的總覆蓋率）定義為公司總層的比率集團資本佔公司 GMCR 總額的 1 倍； 和
-保誠 還提供股東GWS資本基礎，其中不包括香港、新加坡 和馬來西亞參與業務對集團GWS合格資本資源、 GMCR和GPCR的出資。在香港，來自參與企業的未來股東 轉賬的現值包含在 股東GWS合格資本資源中，以及相關的 所需資本中，這與當地償付能力 的列報方式一致。上面列出的GWS對GPCR 的股東覆蓋率反映了符合股東資格的集團 資本資源與股東GPCR的比例。
 
I (ii) 按業務 單位分列的分部總利潤分析
下表列出了2022年基於AER和CER的結果 ，以消除交易所翻譯的影響。
 
 
2023 $m
 
 
2022 $m
 
 
2023 vs 2022%
 
 
 
 
AER
 
CER
 
 
AER
 
CER
 
CPL
 
368
 
 
271
 
258
 
 
36%
 
43%
 
香港
 
1,013
 
 
1,162
 
1,162
 
 
(13)%
 
(13)%
 
印度尼西亞
 
221
 
 
205
 
200
 
 
8%
 
11%
 
馬來西亞
 
305
 
 
340
 
329
 
 
(10)%
 
(7)%
 
新加坡
 
584
 
 
570
 
585
 
 
2%
 
0%
 
成長型市場及其他
 
 
 
 
 
 
 
 
菲律賓
 
146
 
 
131
 
129
 
 
11%
 
13%
 
臺灣
 
115
 
 
116
 
111
 
 
(1)%
 
4%
 
泰國
 
120
 
 
116
 
117
 
 
3%
 
3%
 
越南
 
357
 
 
402
 
395
 
 
(11)%
 
(10)%
 
其他
 
86
 
 
53
 
48
 
 
62%
 
79%
 
分享 來自合資企業和 關聯公司的 相關税費
 
(78)
 
 
(90)
 
(85)
 
 
13%
 
8%
 
保險業務
 
3,237
 
 
3,276
 
3,249
 
 
(1)%
 
0%
 
Eastspring
 
280
 
 
260
 
255
 
 
8%
 
10%
 
分部總利潤
 
3,517
 
 
3,536
 
3,504
 
 
(1)%
 
0%
 
 
(a) Eastspring 調整後的營業利潤
 
 
2023 $m
 
2022 AER $m
 
扣除績效相關 費用的營業收入附註 (1)
 
700
 
660
 
績效相關費用
 
(2)
 
1
 
營業收入（扣除佣金）附註 (2)
 
698
 
661
 
運營費用附註 (2)
 
(372)
 
(360)
 
集團在合資企業經營 利潤中所佔的税收份額
 
(46)
 
(41)
 
調整後的營業利潤
 
280
 
260
 
 
 
 
由 Eastspring 管理或建議的平均基金
 
2259 億美元
 
2294 億美元
 
基於營業收入的利潤率附註 (3)
 
31bps
 
29bps
 
成本/收入比率附註 II (v)
 
53%
 
55%
 
 
 
 
 
筆記
(1) 可以按如下方式進一步分析Eastspring扣除業績相關費用前的營業收入（以下機構包括管理或建議下的 內部基金）。正如下文 第 (b) 節所述，在這一年中，集團對管理的基金 以及零售和 機構之間的相關收入進行了重新分類。
 
 
 
零售
 
邊距
 
機構
 
邊距
 
總計
 
邊距
 
 
$m
 
bps
 
$m
 
bps
 
$m
 
bps
 
2023
 
353
 
67
 
347
 
20
 
700
 
31
 
2022
 
319
 
64
 
341
 
19
 
660
 
29
 
 
(2) 營業收入和支出包括集團在合資企業的 出資中所佔的份額。在集團國際財務報告準則財務業績的合併收益 表中，合資企業和關聯公司的 税後的淨收益顯示為單行 項。此附加 信息的附註二 (v) 中提供了對賬信息。
(3) 利潤率代表扣除業績相關費用 的營業收入，佔所管理或建議的相關資金的比例。 由 Eastspring管理或建議的每月收盤內部和外部基金已被用來得出平均值。 集團保險業務持有的任何非 Eastspring管理或建議的資金均不包括在這些金額中。
 
(b) Eastspring 管理的資金總額或 建議
Eastspring 管理來自外部各方的資金以及 集團保險業務的資金。此外，Eastspring就集團保險業務的某些資金向 提供建議，其中 的投資管理委託給第三方投資 經理。下表分析了Eastspring管理或 建議的資金總額。
 
年內，集團將其在 管理下的資金及相關收入重新歸類為零售和機構 類別。現在，根據持股的所有者（如果已知）是散户 還是機構投資者，金額被歸類為零售或機構 。在先前的基準下，根據 投資金額的投資工具的性質對金額進行分類。修訂後的分類以更加一致的方式列出了每種客户類型持有的 資金， 與每種客户 類型的費用基準的典型差異一致。比較數據已重報為以可比的 為基礎。
 
 
2023 年 12 月 31 日 $bn
 
2022 年 12 月 31 日澳大利亞元
 
管理的外部資金，不包括代表 M&G plc 管理的基金注 (1)
 
 
 
零售
 
50.8
 
42.7
 
機構
 
31.6
 
28.7
 
貨幣 市場基金 (MMF)
 
11.8
 
10.5
 
 
94.2
 
81.9
 
代表 M&G plc 管理的基金注 (2)
 
1.9
 
9.3
 
 
 
 
管理的外部資金
 
96.1
 
91.2
 
內部資金：
 
 
 
管理的內部 資金
 
110.0
 
104.1
 
內部 基金正在接受建議
 
31.0
 
26.1
 
 
141.0
 
130.2
 
管理的資金總額或 建議附註 (3)
 
237.1
 
221.4
 
 
筆記
(1) 管理的外部資金（不包括代表M&G plc管理的 ）的變動情況分析如下：
 
 
2023 $m
 
2022 AER $m
 
於 1 月 1 日
 
81,949
 
93,956
 
市場總流入
 
91,160
 
81,942
 
兑換
 
(85,983)
 
(84,397)
 
市場和其他走勢
 
6,997
 
(9,552)
 
在 12 月 31 日*
 
94,123
 
81,949
 
 
* 上述走勢分析包括截至2023年12月31日（2022年12月31日：104.95億美元）與亞洲貨幣市場基金 相關的117.75億美元。2023年的投資流量包括東泉貨幣市場基金的總流入量為663.4億美元（2022年：610.63億美元）和11.23億美元 的淨流入（2022年：淨流出8.69億美元）。
 
(2) 下文分析了代表M&G plc管理的資金的變動 ：
 
 
2023 $m
 
2022 AER $m
 
於 1 月 1 日
 
9,235
 
11,529
 
淨流量
 
(7,604)
 
(765)
 
市場和其他走勢
 
293
 
(1,529)
 
12 月 31 日
 
1,924
 
9,235
 
 
(3) 管理或建議下的 基金總額按資產類別 進行分析如下：
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
 
2022 年 12 月 31 日* AER
 
 
管理的基金
 
 
建議中的資金
 
 
總計
 
 
總計
 
 
十億美元
 
佔總數的百分比
 
 
十億美元
 
佔總數的百分比
 
 
十億美元
 
佔總數的百分比
 
 
十億美元
 
佔總數的百分比
 
股權
 
50.7
 
25%
 
 
1.4
 
5%
 
 
52.1
 
22%
 
 
45.5
 
21%
 
固定收益
 
40.6
 
20%
 
 
3.3
 
11%
 
 
43.9
 
19%
 
 
47.9
 
22%
 
多元資產
 
99.9
 
48%
 
 
26.2
 
84%
 
 
126.1
 
53%
 
 
114.1
 
51%
 
備選方案
 
2.0
 
1%
 
 
0.1
 
0%
 
 
2.1
 
1%
 
 
2.2
 
1%
 
貨幣市場基金
 
12.9
 
6%
 
 
-
 
0%
 
 
12.9
 
5%
 
 
11.7
 
5%
 
資金總額
 
206.1
 
100%
 
 
31.0
 
100%
 
 
237.1
 
100%
 
 
221.4
 
100%
 
 
* 資產類別的列報方式已擴展，以更好地反映 Eastspring 的管理觀點以及如何向客户銷售 和向客户銷售產品。多資產基金包括債務、 股票和其他投資的組合。比較數據是在 可比的基礎上列出的。
 
I (iii) 管理的集團資金
對於保誠的資產管理業務， 代表第三方管理的資金不記錄在資產負債表上。但是，它們 是盈利的驅動力。因此，保誠 每年分析管理的資金流動， 重點關注集團外部資金和主要由集團保險業務持有的資金 。下表 分析了資產負債表中持有的集團資金以及保誠資產管理 業務管理的 外部基金。
 
 
2023 年 12 月 31 日 $bn
 
2022 年 12 月 31 日澳大利亞元
 
內部資金
 
183.3
 
166.3
 
Eastspring 外部資金，包括 M&G plc（如上文 注一 (ii) 中所分析）
 
96.1
 
91.2
 
管理附註下的集團資金總額
 
279.4
 
257.5
 
 
注意
管理的集團資金總額包括：
 
 
2023 年 12 月 31 日 $bn
 
2022 年 12 月 31 日澳大利亞元
 
資產負債表上持有的總投資*
 
162.9
 
149.9
 
Eastspring 的外部資金，包括 M&G plc
 
96.1
 
91.2
 
在合資企業和聯營企業中持有的內部管理基金， 不包括 合併集體投資計劃和其他 調整中歸屬於外部單位持有人的資產
 
20.4
 
16.4
 
管理的集團資金總額
 
279.4
 
257.5
 
 
* 包括資產負債表上顯示的 “使用權益法核算的對合資企業和聯營公司的投資 ”。
 
 
I (iv) 控股公司現金流
 
控股公司現金流描述了集中管理的集團控股 公司的現金 和短期投資的變動，不同於國際財務報告準則現金流量表，後者 包括該年度的所有現金流，包括與 保單持有人和股東資金相關的現金流。因此，控股公司的現金 流量更有意義地表明瞭集團 的中央流動性。
 
 
2023 $m
 
2022 AER $m
 
業務部門匯出的淨現金附註 (1)
1,611
1,304
已付淨利息票據 (2)
(51)
(204)
公司支出附註 (3)
 
(271)
(232)
中央資助的經常性銀行保險費
 
(182)
(220)
中央資金流出總額
(504)
(656)
控股公司在分紅和其他 變動前的現金流
1,107
648
已支付的股息
(533)
(474)
運營控股公司在分紅後但在 其他變動之前的現金流
574
174
其他動作
 
 
發行 和贖回債務
(393)
(1,729)
其他企業 活動注 (4)
226
248
其他動作總計
(167)
(1,481)
控股公司現金流的淨變動
407
(1,307)
1月1日的現金和短期投資票據 (5)
3,057
3,572
外匯走勢
52
(113)
包括截至12月31日來自 其他集中管理實體的金額注 (6)
-
905
12月31日的現金和短期投資
3,516
3,057
 
筆記
(1) 業務單位匯出的淨現金包括股息和其他 轉賬，扣除資本注入，反映了 的收益和資本產生。匯款扣除預付給CPL的1.76億美元現金 ，如國際財務報告準則財務 報表附註D3所述，預計未來將注入資本 。截至2022年12月31日對持有 公司現金和短期投資的定義進行了更新， 2023年獲得了更高水平的利息和投資收益，主要來自更新定義中的餘額。 這加上較低的利息支付，導致2023年支付的 淨利息與上一年 年相比有所減少。
(2) 包括在 當年支付的 IFRS 17 實施和重組成本。
(3) 其他公司活動的現金流入為2.26億美元 （2022年：2.48億美元），主要包括 出售傑克遜金融公司剩餘股份的收益以及 作為股息收入。
(4) 集團商業票據計劃的收益不包含在控股公司的現金和短期投資 餘額中，如下表所示。
(5) 在 於2022年將集團倫敦辦事處和亞洲區域辦事處 合併為一個集團總部之後，對控股公司現金和短期投資的定義 進行了更新，自2022年12月31日起生效。此更新後的定義 包括中央 控股和服務公司持有的所有現金和短期投資，包括以前按區域劃分的 管理的金額。這些餘額現在由集團財務部門集中管理 。截至2022年12月31日，這項調整使持有 公司的現金和短期投資餘額增加了9億美元。
 
下表顯示了截至12月31日未分配給國際財務報告準則資產負債表（如附註C1所示）上持有的分部（中央業務）和現金和 短期投資的現金和現金 等價物的對賬情況，如上所示：
 
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
資產負債表上持有的中央業務的現金和現金等價物
1,590
1,809
減去：來自商業票據的金額
(699)
(501)
添加：資產負債表上持有 的中央業務信貸機構的存款
2,625
1,749
現金和短期投資
3,516
3,057
 
 
I (v) EEV 對有效的 業務的預期價值轉移和釋放盈餘所需資本的對賬
下表顯示了未來40年預計有效業務（VIF） 的EEV價值和長期保險 業務運營的相關所需資本將如何變為自由盈餘 。儘管大約6％的嵌入式 價值是在該日期之後出現的，但對所示年份 出現的現金流的分析被認為是最有意義的。模擬現金 流使用相同的方法來支持集團的嵌入式 價值報告，因此受制於編制2023年業績時使用的相同假設和 敏感度。
 
除了顯示截至2023年12月31日所有生效的 業務預計產生的金額，包括折扣和 未貼現的金額外，該表還列出了在同一 40 年 期內 在 2023 年對新業務的投資中預計產生的 未來自由盈餘。
 
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
 
預計生成自
所有生效業務*
 
 
2023 年撰寫的新業務預期生成量*
 
預期的出現期
 
未打折
 
已打折
 
 
未打折
 
已打折
 
2024
 
2,360
 
2,274
 
 
294
 
283
 
2025
 
2,325
 
2,118
 
 
195
 
173
 
2026
 
2,314
 
1,989
 
 
207
 
175
 
2027
 
2,283
 
1,849
 
 
199
 
161
 
2028
 
2,171
 
1,667
 
 
209
 
159
 
2029
 
2,122
 
1,538
 
 
209
 
151
 
2030
 
2,068
 
1,422
 
 
199
 
139
 
2031
 
2,057
 
1,335
 
 
204
 
133
 
2032
 
2,072
 
1,272
 
 
198
 
124
 
2033
 
2,023
 
1,177
 
 
214
 
127
 
2034
 
1,997
 
1,091
 
 
242
 
136
 
2035
 
1,995
 
1,032
 
 
243
 
129
 
2036
 
1,972
 
969
 
 
224
 
115
 
2037
 
1,980
 
924
 
 
231
 
112
 
2038
 
1,964
 
868
 
 
224
 
103
 
2039
 
1,965
 
826
 
 
201
 
91
 
2040
 
1,979
 
788
 
 
201
 
86
 
2041
 
1,990
 
751
 
 
202
 
83
 
2042
 
1,985
 
710
 
 
200
 
79
 
2043
 
1,983
 
674
 
 
207
 
77
 
2044-2048
 
9,852
 
2,837
 
 
968
 
319
 
2049-2053
 
9,900
 
2,131
 
 
944
 
243
 
2054-2058
 
9,740
 
1,526
 
 
983
 
205
 
2059-2063
 
9,738
 
1,096
 
 
899
 
141
 
預計未來40年將出現總自由盈餘
 
80,835
 
32,864
 
 
8,097
 
3,544
 
 
* 該分析不包括截至2023年12月31日併入VIF的金額和 所需資本，其中沒有確定何時付款或收到收據的 時間框架。 它還不包括預計在 2063年之後出現的任何自由盈餘。
 
2023 年寫入的新業務產生的預期自由盈餘可以與新業務利潤進行對賬，具體如下 ：
 
 
 2023 $m
 
2024 年至 2063 年未貼現的預期自由盈餘產生
 
8,097
 
Less：折扣效果
 
(4,553)
 
2024 年至 2063 年的預期自由剩餘發電量已打折
 
3,544
 
2063 年之後數年的預期免費剩餘發電量已打折
 
278
 
打折後的預期免費盈餘 寫於 2023 年
 
3,822
 
對新業務的免費剩餘投資
 
(733)
 
其他物品*
 
36
 
新業務利潤
 
3,125
 
 
* 其他項目代表 TVOG 對新 業務、外匯影響和其他非模型項目的影響。 隨着 EEV 新業務利潤金額 按平均匯率折算，預期的自由 盈餘按收盤匯率折算，就會產生外匯效應。
 
生效 業務的折扣預期自由盈餘可與長期 業務運營的嵌入價值進行對賬，如下所示：
 
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
2024 年至 2063 年 所有生效業務的預期發電量折扣
 
32,864
 
在 2063 年之後的幾年內 所有生效業務的預期發電量折扣
 
2,359
 
2023 年 12 月 31 日，所有生效業務的預期發電量都有折****r}
 
35,223
 
2023 年 12 月 31 日長期業務運營的自由盈餘
 
6,144
 
其他物品*
 
161
 
EEV 用於長期業務運營
 
41,528
 
 
* 其他項目代表 TVOG 和其他非模型 項目的影響。
 
截至2023年12月31日所有生效的 業務的未貼現預期自由盈餘可與預計在2022年12月31日產生的金額 進行核對，具體如下：
 
 
 2023
 
2024
 
2025
 
2026
 
2027
 
2028
 
其他
 
總計
 
 
$m
 
$m
 
$m
 
$m
 
$m
 
$m
 
$m
 
$m
 
預計 2022 年將在 2023 年至 2062 年產生自由盈餘
 
2,658
 
2,327
 
2,201
 
2,155
 
2,087
 
2,010
 
66,078
 
79,516
 
減去：預計將在當前 年度實現的金額
 
(2,658)
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
(2,658)
 
添加：預計將在2063年產生免費盈餘（不包括 2023 年新業務）
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
1,957
 
1,957
 
外匯差額
 
-
 
(9)
 
(9)
 
(9)
 
(9)
 
(8)
 
(245)
 
(289)
 
新業務
 
-
 
294
 
195
 
207
 
199
 
209
 
6,993
 
8,097
 
操作動作
 
-
 
(70)
 
6
 
25
 
85
 
38
 
487
 
571
 
非運行和其他運動
 
-
 
(182)
 
(68)
 
(64)
 
(79)
 
(78)
 
(5,888)
 
(6,359)
 
2023 年預計 2024 年至 2063 年的自由盈餘產生
 
 
2,360
 
2,325
 
2,314
 
2,283
 
2,171
 
69,382
 
80,835
 
 
截至2023年12月31日，使用與2023年嵌入式價值報告相同的假設和 方法， 在未來五年（包括2024年至2028年）中， 長期業務運營產生的自由盈餘總額為115億美元（2022年12月31日： 114億美元）。
 
 
截至2023年12月31日， 長期業務運營預計在未來40年內以未貼現方式產生的 自由盈餘總額為808億美元，比2022年底預期的795億美元高出13億美元 。 的增長是由新業務推動的，被不利的 市場和其他變動的影響所抵消。
 
 
2023年底生效的長期 業務在重組和 IFRS 17實施成本之前產生的實際基礎自由盈餘為25億美元，其中考慮到運營假設和經驗 差異的變化 億美元（4）億美元。相比之下，2023年底 的預期實現額為27億美元，可以進一步分析如下 ：
 
 
2023 $m
 
預計將從生效業務轉移到免費 盈餘
 
2,635
 
現有自由盈餘的預期回報
 
234
 
運營假設和經驗 差異的變化
 
(383)
 
重組前生效的長期業務 產生的標的自由盈餘，以及《國際財務報告準則第17號》的實施成本
 
2,486
 
2023 年免費盈餘預計將在 2022 年 12 月 31 日產生
 
2,658
 
 
I (vi) 新的營業時間表
附表的格式與先前 報告期中保險和投資產品之間的區別 一致。保險產品是指那些被歸類為 的保險業務合同，用於當地監管報告 的產品。新業務保費反映了與 承保業務相關的溢價，包括根據國際財務報告準則報告設計為 投資合同的合同的保費。常規優質產品 按年顯示。
 
顯示的保險產品詳細信息包括被歸類為國際財務報告準則第17號、“保險合同”、 不包含重大保險風險的 合同的繳費。根據國際財務報告準則第17號，這些產品 被描述為投資合同或其他金融工具 ，主要代表單位掛鈎業務， 作為投資合同和在保險業務中撰寫的類似合約包含在資產負債表中。
 
表格中提及的 管理基金的投資產品是單位信託、共同基金和類似類型的 零售基金管理安排。如前段所述，這些產品與根據國際財務報告準則第17號被歸類為投資合同 的 保險產品無關，儘管 類似的國際財務報告準則確認和衡量原則適用於與該類 業務相關的收購成本和費用。
 
年度保費等值物（APE）和新業務利潤（NBP）由 我們的EEV 基礎業績補充文件附註6中規定的EEV方法確定。在確定保單生效當年開立的新 業務的EEV基準價值時， 將保費計入預計現金流中， 與 當地法定基準報告中規定的普通保費和單一保費業務的區別相同。APE 的銷售額以 四捨五入為準。
 
附表 A 保險新業務（AER 和 CER）
 
AER
 
單一保費
 
定期保費
 
APE
 
PVNBP
 
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
 
$m
 
$m
 
%
 
$m
 
$m
 
%
 
$m
 
$m
 
%
 
$m
 
$m
 
%
 
CPL（保誠的 50% 股份）
 
487
 
1,254
 
(61)%
 
485
 
759
 
(36)%
 
534
 
884
 
(40)%
 
2,020
 
3,521
 
(43)%
 
香港
 
235
 
842
 
(72)%
 
1,942
 
438
 
343%
 
1,966
 
522
 
277%
 
10,444
 
3,295
 
217%
 
印度尼西亞
 
230
 
250
 
(8)%
 
254
 
222
 
14%
 
277
 
247
 
12%
 
1,136
 
1,040
 
9%
 
馬來西亞
 
93
 
99
 
(6)%
 
375
 
350
 
7%
 
384
 
359
 
7%
 
1,977
 
1,879
 
5%
 
新加坡
 
989
 
2,628
 
(62)%
 
688
 
507
 
36%
 
787
 
770
 
2%
 
5,354
 
6,091
 
(12)%
 
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
 
8
 
9
 
(11)%
 
157
 
148
 
6%
 
158
 
149
 
6%
 
326
 
308
 
6%
 
柬埔寨
 
1
 
-
 
-
 
18
 
18
 
-
 
18
 
18
 
-
 
74
 
69
 
7%
 
印度 （保誠持有 22% 的股份）
 
270
 
273
 
(1)%
 
206
 
196
 
5%
 
233
 
223
 
4%
 
1,145
 
1,148
 
0%
 
老撾
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
2
 
1
 
100%
 
緬甸
 
-
 
-
 
-
 
6
 
3
 
100%
 
6
 
3
 
100%
 
19
 
6
 
217%
 
菲律賓
 
56
 
61
 
(8)%
 
170
 
176
 
(3)%
 
175
 
182
 
(4)%
 
612
 
615
 
0%
 
臺灣
 
132
 
157
 
(16)%
 
882
 
486
 
81%
 
895
 
503
 
78%
 
3,308
 
1,835
 
80%
 
泰國
 
143
 
150
 
(5)%
 
232
 
220
 
5%
 
246
 
235
 
5%
 
999
 
932
 
7%
 
越南
 
19
 
99
 
(81)%
 
195
 
288
 
(32)%
 
197
 
298
 
(34)%
 
1,321
 
1,666
 
(21)%
 
保險業務總額
 
2,663
 
5,822
 
(54)%
 
5,610
 
3,811
 
47%
 
5,876
 
4,393
 
34%
 
28,737
 
22,406
 
28%
 
 
 
 
CER
 
單一保費
 
定期保費
 
APE
 
PVNBP
 
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
2023
 
2022
 
+/(-)
 
 
$m
 
$m
 
%
 
$m
 
$m
 
%
 
$m
 
$m
 
%
 
$m
 
$m
 
%
 
CPL（保誠的 50% 股份）
 
487
 
1,191
 
(59)%
 
485
 
721
 
(33)%
 
534
 
840
 
(36)%
 
2,020
 
3,346
 
(40)%
 
香港
 
235
 
842
 
(72)%
 
1,942
 
439
 
342%
 
1,966
 
523
 
276%
 
10,444
 
3,296
 
217%
 
印度尼西亞
 
230
 
244
 
(6)%
 
254
 
216
 
18%
 
277
 
240
 
15%
 
1,136
 
1,014
 
12%
 
馬來西亞
 
93
 
95
 
(2)%
 
375
 
337
 
11%
 
384
 
347
 
11%
 
1,977
 
1,813
 
9%
 
新加坡
 
989
 
2,698
 
(63)%
 
688
 
521
 
32%
 
787
 
791
 
(1)%
 
5,354
 
6,254
 
(14)%
 
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
 
8
 
8
 
-
 
157
 
125
 
26%
 
158
 
125
 
26%
 
326
 
256
 
27%
 
柬埔寨
 
1
 
-
 
-
 
18
 
18
 
-
 
18
 
18
 
-
 
74
 
69
 
7%
 
印度 （保誠持有 22% 的股份）
 
270
 
260
 
4%
 
206
 
186
 
11%
 
233
 
212
 
10%
 
1,145
 
1,092
 
5%
 
老撾
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
2
 
1
 
100%
 
緬甸
 
-
 
-
 
-
 
6
 
3
 
100%
 
6
 
3
 
100%
 
19
 
6
 
217%
 
菲律賓
 
56
 
60
 
(7)%
 
170
 
172
 
(1)%
 
175
 
178
 
(2)%
 
612
 
602
 
2%
 
臺灣
 
132
 
151
 
(13)%
 
882
 
465
 
90%
 
895
 
480
 
86%
 
3,308
 
1,756
 
88%
 
泰國
 
143
 
151
 
(5)%
 
232
 
222
 
5%
 
246
 
237
 
4%
 
999
 
939
 
6%
 
越南
 
19
 
98
 
(81)%
 
195
 
283
 
(31)%
 
197
 
293
 
(33)%
 
1,321
 
1,636
 
(19)%
 
保險業務總額
 
2,663
 
5,798
 
(54)%
 
5,610
 
3,708
 
51%
 
5,876
 
4,287
 
37%
 
28,737
 
22,080
 
30%
 
 
附表 B 保險新業務 APE 和 PVNBP（AER 和 CER）
 
APE
 
AER
 
CER
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
2023 $m
 
2022 $m
 
 
H1
 
H2
 
H1
 
H2
 
H1
 
H2
 
H1
 
H2
 
CPL（保誠的 50% 股份）
 
394
 
140
 
507
 
377
 
386
 
148
 
464
 
376
 
香港
 
1,027
 
939
 
227
 
295
 
1,028
 
938
 
227
 
296
 
印度尼西亞
 
150
 
127
 
110
 
137
 
149
 
128
 
105
 
135
 
馬來西亞
 
185
 
199
 
172
 
187
 
180
 
204
 
161
 
186
 
新加坡
 
386
 
401
 
390
 
380
 
384
 
403
 
396
 
395
 
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
 
85
 
73
 
76
 
73
 
78
 
80
 
60
 
65
 
柬埔寨
 
9
 
9
 
7
 
11
 
9
 
9
 
7
 
11
 
印度 （保誠持有 22% 的股份）
 
128
 
105
 
120
 
103
 
127
 
106
 
111
 
101
 
老撾
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
 
緬甸
 
3
 
3
 
1
 
2
 
3
 
3
 
1
 
2
 
菲律賓
 
94
 
81
 
87
 
95
 
93
 
82
 
82
 
96
 
臺灣
 
339
 
556
 
281
 
222
 
333
 
562
 
258
 
222
 
泰國
 
118
 
128
 
99
 
136
 
116
 
130
 
96
 
141
 
越南
 
109
 
88
 
136
 
162
 
107
 
90
 
131
 
162
 
保險業務總額
 
3,027
 
2,849
 
2,213
 
2,180
 
2,993
 
2,883
 
2,099
 
2,188
 
 
 
PVNBP
 
AER
 
CER
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
2023 $m
 
2022 $m
 
 
H1
 
H2
 
H1
 
H2
 
H1
 
H2
 
H1
 
H2
 
CPL（保誠的 50% 股份）
 
1,481
 
539
 
2,119
 
1,402
 
1,449
 
571
 
1,939
 
1,407
 
香港
 
5,364
 
5,080
 
1,774
 
1,521
 
5,371
 
5,073
 
1,773
 
1,523
 
印度尼西亞
 
629
 
507
 
442
 
598
 
622
 
514
 
419
 
595
 
馬來西亞
 
915
 
1,062
 
845
 
1,034
 
895
 
1,082
 
791
 
1,022
 
新加坡
 
2,441
 
2,913
 
3,184
 
2,907
 
2,428
 
2,926
 
3,236
 
3,018
 
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
 
170
 
156
 
151
 
157
 
155
 
171
 
119
 
137
 
柬埔寨
 
38
 
36
 
30
 
39
 
38
 
36
 
30
 
39
 
印度 （保誠持有 22% 的股份）
 
619
 
526
 
609
 
539
 
616
 
529
 
562
 
530
 
老撾
 
1
 
1
 
-
 
1
 
1
 
1
 
-
 
1
 
緬甸
 
8
 
11
 
4
 
2
 
8
 
11
 
3
 
3
 
菲律賓
 
331
 
281
 
297
 
318
 
329
 
283
 
279
 
323
 
臺灣
 
1,254
 
2,054
 
994
 
841
 
1,228
 
2,080
 
917
 
839
 
泰國
 
470
 
529
 
394
 
538
 
462
 
537
 
382
 
557
 
越南
 
709
 
612
 
885
 
781
 
699
 
622
 
851
 
785
 
保險業務總額
 
14,430
 
14,307
 
11,728
 
10,678
 
14,301
 
14,436
 
11,301
 
10,779
 
 
注意
2022年上半年（上半年）和下半年（下半年）的比較結果以實際匯率（AER）和恆定 匯率（CER）表示。下半年的金額按年初至今 的平均匯率列報（包括重新折算上半年結果對上半年與 年初至今 之間平均匯率變動的影響）。
 
附表 C 保險新業務利潤率和利潤率（AER 和 CER）
 
 
AER
 
CER
 
 
2023
 
2022
 
2023
 
2022
 
 
嘿
 
財年
 
嘿
 
財年
 
嘿
 
財年
 
嘿
 
財年
 
新業務利潤（百萬美元）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL（保誠的 50% 股份）
 
171
 
222
 
217
 
387
 
167
 
222
 
199
 
368
 
香港
 
670
 
1,411
 
211
 
384
 
671
 
1,411
 
211
 
384
 
印度尼西亞
 
61
 
142
 
52
 
125
 
60
 
142
 
49
 
122
 
馬來西亞
 
73
 
167
 
70
 
159
 
71
 
167
 
65
 
154
 
新加坡
 
198
 
484
 
244
 
499
 
197
 
484
 
248
 
512
 
成長型市場及其他
 
316
 
699
 
304
 
630
 
311
 
699
 
284
 
609
 
總保險業務
 
1,489
 
3,125
 
1,098
 
2,184
 
1,477
 
3,125
 
1,056
 
2,149
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
新業務利潤率（NBP 佔 APE 的百分比）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL
 
43%
 
42%
 
43%
 
44%
 
43%
 
42%
 
43%
 
44%
 
香港
 
65%
 
72%
 
93%
 
74%
 
65%
 
72%
 
93%
 
73%
 
印度尼西亞
 
41%
 
51%
 
47%
 
51%
 
40%
 
51%
 
47%
 
51%
 
馬來西亞
 
39%
 
43%
 
41%
 
44%
 
39%
 
43%
 
40%
 
44%
 
新加坡
 
51%
 
61%
 
63%
 
65%
 
51%
 
61%
 
63%
 
65%
 
成長型市場及其他
 
36%
 
36%
 
38%
 
39%
 
36%
 
36%
 
38%
 
39%
 
總保險業務
 
49%
 
53%
 
50%
 
50%
 
49%
 
53%
 
50%
 
50%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
新業務利潤率（NBP 佔 PVNBP 的百分比）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL
 
12%
 
11%
 
10%
 
11%
 
12%
 
11%
 
10%
 
11%
 
香港
 
12%
 
14%
 
12%
 
12%
 
12%
 
14%
 
12%
 
12%
 
印度尼西亞
 
10%
 
13%
 
12%
 
12%
 
10%
 
13%
 
12%
 
12%
 
馬來西亞
 
8%
 
8%
 
8%
 
8%
 
8%
 
8%
 
8%
 
8%
 
新加坡
 
8%
 
9%
 
8%
 
8%
 
8%
 
9%
 
8%
 
8%
 
成長型市場及其他
 
9%
 
9%
 
9%
 
10%
 
9%
 
9%
 
9%
 
10%
 
總保險業務
 
10%
 
11%
 
9%
 
10%
 
10%
 
11%
 
9%
 
10%
 
 
附表 D 投資流量和 FUM (AER)
 
 
 
2023 $m
 
 
2022 $m
 
Eastspring：
 
 
H1
 
H2
 
 
H1
 
H2
 
第三方 零售：注意 (i) (ii) (ii)
 
 
 
 
 
 
 
開場 FUM
 
 
42,696
 
46,551
 
 
46,644
 
42,080
 
淨流量：
 
 
 
 
 
 
 
-總流入
 
 
7,237
 
10,738
 
 
7,470
 
4,809
 
-兑換
 
 
(5,337)
 
(7,110)
 
 
(8,117)
 
(4,476)
 
 
 
1,900
 
3,628
 
 
(647)
 
333
 
其他動作
 
 
1,955
 
600
 
 
(3,917)
 
283
 
關閉 FUM
 
 
46,551
 
50,779
 
 
42,080
 
42,696
 
 
 
 
 
 
 
 
第三方 機構：注 (ii)
 
 
 
 
 
 
 
開場 FUM
 
 
28,758
 
30,369
 
 
35,063
 
27,315
 
淨流量：
 
 
 
 
 
 
 
-總流入
 
 
3,932
 
2,914
 
 
4,143
 
4,618
 
-兑換
 
 
(3,975)
 
(4,344)
 
 
(5,282)
 
(4,750)
 
 
 
(43)
 
(1,430)
 
 
(1,139)
 
(132)
 
其他動作
 
 
1,654
 
2,630
 
 
(6,609)
 
1,575
 
關閉 FUM
 
 
30,369
 
31,569
 
 
27,315
 
28,758
 
 
 
 
 
 
 
 
第三方期末資金總額（不包括MMF和代表 M&G plc持有的資金）
 
 
76,920
 
82,348
 
 
69,395
 
71,454
 
 
注意
(i) 香港的強制性公積金（MPF）產品流量 包含在保誠在香港強積金 業務的36％權益中。
(ii) 在這一年中，集團已將其資金重新歸類為 管理以及相關收入，分為零售和機構 類別。如I (ii) (b) 所述，根據持股者（如果已知）是散户 還是機構投資者，現在將金額歸類為零售或機構 。
            
 
II 替代績效衡量標準的計算
 
保誠使用替代績效指標 (APM) 為 集團的財務狀況和 業績提供 更相關的解釋。本節闡述了每項APM和 與相關國際財務報告準則餘額的對賬情況。
 
II (i) 調整後的營業利潤與税前利潤的對賬
調整後的營業利潤表示 業務的經營業績。該衡量基礎將調整後的經營 利潤與 年度總損益的其他組成部分區分開來，包括投資回報的短期波動和公司交易的 損益。
 
關於如何確定調整後營業利潤的更多細節 包含在 IFRS 合併財務報表附註 B1.2 中。國際財務報告準則合併財務 報表附註B1.1中給出了税後利潤 的全面對賬。
 
II (ii) 調整後的股東權益
繼國際財務報告準則第17號實施後，集團推出了一項名為 “調整後的國際財務報告準則股東 權益” 的新國際財務報告準則股權衡量標準，其計算方法是將國際財務報告準則第17號預期未來利潤（CSM）與 集團所有實體（包括合資企業和聯營企業）的國際財務報告準則股東權益相加。管理層認為 這是一項有用的衡量標準，可以對通常用於估值的 嵌入式價值框架進行對賬。如註釋 II (viii) 所述，集團的EEV指標與調整後的 股東權益之間的 主要區別在於經濟方面。
 
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
財務 報表中報告的國際財務報告準則股東權益
 
17,823
 
16,731
 
添加：CSM，包括合資企業和聯營企業，扣除 再保險*
 
21,012
 
19,989
 
刪除：附屬於再保險合同的CSM資產完全 歸屬於保單持有人*
 
1,367
 
1,295
 
減去：上述各項的相關遞延所得税調整*
 
(2,856)
 
(2,804)
 
調整後的股東權益
 
37,346
 
35,211
 
 
* 參見集團國際財務報告準則合併財務報表附註C3.1 ，瞭解不包括合資企業和 關聯公司的餘額分配，以及集團與合資企業和 關聯公司相關的股份。
 
II (iii) 國際財務報告準則股東權益回報率
該衡量標準的計算方法是調整後的營業利潤，扣除税後 和非控股權益，除以國際財務報告準則 股東權益的平均值。
 
集團調整後營業利潤與國際財務報告準則税前利潤 的詳細對賬情況見集團國際財務報告準則 財務業績附註B1.1。
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
調整後的營業利潤
 
2,893
 
2,722
 
調整後營業利潤税
 
(444)
 
(539)
 
調整後的營業利潤歸屬於非控股權 權益
 
(11)
 
(11)
 
調整後的營業利潤，扣除税款和非控制性 權益
 
2,438
 
2,172
 
 
 
 
年初國際財務報告準則股東權益
 
16,731
 
18,936
 
年底國際財務報告準則股東權益
 
17,823
 
16,731
 
國際財務報告準則平均股東權益
 
17,277
 
17,834
 
平均國際財務報告準則股東權益的營業回報率 (%)
 
14%
 
12%
 
 
II (iv) 計算每股股東權益
國際財務報告準則股東每股權益的計算方法是：期末國際財務報告準則 股東權益除以 期末的已發行股票數量。
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
2022 年 12 月 31 日
 
年底已發行的股票數量（百萬 股）
 
2,754
 
2,750
 
期末國際財務報告準則股東權益（百萬美元）
 
17,823
 
16,731
 
集團國際財務報告準則股東每股權益（美分）
 
 647¢
 
608¢
 
 
 
 
調整後期股東權益（百萬美元）
 
37,346
 
35,211
 
集團調整後的每股股東權益（美分）
 
 1,356¢
 
1,280¢
 
 
II (v) Eastspring 成本/收入比率的計算
成本/收入比率的計算方法為：運營費用，經調整後 扣除合資企業和 員工的佣金和出資份額，除以經佣金調整後的營業收入、 合資企業和聯營公司的出資份額以及 與業績相關的費用。
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
國際財務報告準則收入
 
497
 
513
 
來自合資企業和聯營企業的收入份額
 
330
 
303
 
佣金及其他
 
(129)
 
(155)
 
績效相關費用
 
2
 
(1)
 
扣除 績效相關費用的營業收入附註
 
700
 
660
 
 
 
 
國際財務報告準則收費
 
376
 
398
 
合資企業和聯營公司的支出份額
 
125
 
117
 
佣金及其他
 
(129)
 
(155)
 
運營費用
 
372
 
360
 
成本/收入比率（扣除 績效相關費用的運營支出/營業收入）
 
53%
 
55%
 
 
注意
Eastspring的國際財務報告準則收入和費用分別包含在 國際財務報告準則損益表中的 “其他收入” 和 “非保險 支出” 中。營業收入和支出包括 集團在合資企業和聯營企業的出資中所佔的份額。 在集團國際財務報告準則 財務業績的簡明合併損益表中，合資企業 及其關聯公司的税後淨收益顯示為單項項目。
 
 
II (vi) 保險費
新業務銷售額是報告期內進行的 筆交易的指示性交易量，這些交易具有 可能為股東創造利潤。集團報告 年度保費等價物（APE）新業務銷售額，以衡量當年銷售的新保單，計算方法為 年度所有保險產品的定期保費和 新業務單一保費的十分之一的總和， 包括被指定為投資合同 且不屬於國際財務報告準則第17號範圍的合同的保費。使用 單一保費的十分之一是將保單保費正常化為相當於定期年度還款的 。此衡量標準通常用於 保險行業，用於比較人壽保險公司在一段時間內開立的新 業務的金額， 尤其是在銷售額同時包含單一保費和常規 保費業務時。
 
 
續保或定期保費是 為普通保費產品支付的後續保費。收入總保費是衡量保費的 標準，定義為先前的 IFRS 4 基準， 反映了當年出售的新 業務的單一和定期保費以及往年 銷售業務的續保費總額，但不包括根據國際財務報告準則歸類為無全權參與特徵 的投資合同的保費，這些保單記作存款。所得保費總額 不再是根據國際財務報告準則第17條列報的指標，也不能直接與 主要報表進行對賬。集團認為，續保 保費和總保費收入是衡量 集團年內業務量和增長的有用指標。
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
所得保費總額
 
22,248
 
23,344
 
從合資企業和 員工處獲得的總保費
 
3,973
 
4,439
 
道達爾集團，包括合資企業和關聯公司
 
26,221
 
27,783
 
 
 
 
續保保費
 
18,125
 
18,675
 
年度保費等值物 (APE)
 
5,876
 
4,393
 
人壽加權保費收入
 
24,001
 
23,068
 
 
 
II (vii) EEV 新業務利潤與 IFRS 新 業務 CSM 之間的對賬
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
EEV 新業務利潤
3,125
 
2,184
 
經濟學和其他筆記 (1)
 
(1,006)
(424)
新車手銷售説明 (2)
 
(94)
 
(66)
 
國際財務報告準則新業務的相關税收CSM附註 (3)
 
323
 
370
 
國際財務報告準則新業務 CSM
 
2,348
 
2,064
 
 
筆記
(1) EEV 是使用 “現實世界” 經濟假設計算的，這些假設是 基於風險折現率中帶有 風險備抵的實際資產的預期回報。根據國際財務報告準則第17號，“風險 中立” 的經濟假設適用於假定資產 盈利，現金流以無風險加上流動性 溢價（如果適用）進行折現。這兩項指標都根據當前利率在每個期末更新這些假設 。
(2) 在EEV下，因現有合同附帶的額外或新的 附加條款、產品升級和 充值而產生的新業務利潤列為本期新業務利潤。根據 IFRS 17報告，新業務從此類附加銷售和 升級中獲得的利潤必須視為 現有合同的經驗差異。
(3) 國際財務報告準則第17號新業務CSM是税收總額，而EEV新業務 的利潤是扣除税收的。因此，將IFRS 17新業務CSM的相關税收加回來。表中所有其他對賬的 項目均在扣除相關的 税後列報。
 
II (viii) EEV 股東權益與《國際財務報告準則》 股東權益之間的對賬
下表顯示了 年末EEV股東 權益與《國際財務報告準則》股東權益的對賬情況：
 
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
EEV 股東權益
45,250
 
42,184
 
非市場風險補貼的調整：
 
 
 
EEV 附註 (1) 中的非市場風險備抵額
 
2,968
 
2,760
 
國際財務報告準則風險調整，扣除相關遞延税 調整附註 (2)
 
(2,279)
 
(1,803)
 
集團核心結構性 借款票據的按市值計價調整 (3)
 
(274)
(427)
經濟學和其他估值差異注 (4)
 
(8,319)
(7,503)
調整後股東 權益票據 II (ii)
 
37,346
 
35,211
 
刪除：CSM，包括合資企業和聯營企業，扣除 再保險
 
(21,012)
 
(19,989)
 
附屬於再保險合同的CSM資產完全歸屬 保單持有人
 
(1,367)
 
(1,295)
 
添加：上述各項的相關遞延所得税調整
 
2,856
 
2,804
 
國際財務報告準則股東權益
 
17,823
 
16,731
 
 
筆記
(1) EEV 中不可分散的非市場風險備抵包括50個基點的集團範圍基本補貼，外加 適當時的新興市場風險額外補貼 。
(2) 包括集團在合資企業和聯營企業中的份額以及淨額 再保險。
(3) 集團的核心結構性借款在EEV 下按公允估值，但根據國際財務報告準則，按攤銷成本持有。
(4) EEV 是使用 “現實世界” 經濟假設計算的，這些假設是 基於風險折現率中帶有 風險備抵的實際資產的預期回報。根據國際財務報告準則第17號，適用 “風險 中立” 的經濟假設，使用無風險加上流動性溢價（如適用 ）對現金流 進行貼現。其他估值差異包括合約 邊界和 較小的不可歸屬費用。
 
II (ix) 計算嵌入值的回報
嵌入式價值的營業回報率按該年度的EEV 營業利潤佔平均EEV基礎 股東權益的百分比計算。
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
電動汽車年度營業利潤
4,546
3,952
歸屬於非控股權 權益的營業利潤
(20)
(29)
EEV 營業利潤，扣除非控股權益
4,526
3,923
 
 
 
年初股東權益
42,184
47,584
年底股東權益
45,250
42,184
平均股東權益
43,717
44,884
平均股東權益的營業回報率 (%)
10%
9%
 
新業務利潤相對於嵌入式價值的計算方法是該年度的EEV 新業務利潤佔保險業務運營平均EEV 基準股東權益的百分比， 不包括歸屬於股東的商譽。在 扣除歸屬於非控股 權益的金額之前，新業務 利潤歸屬於集團的股東。
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
新業務利潤
 
3,125
 
2,184
 
保險業務運營的平均EEV股東權益， 不包括歸屬於股東的商譽
 
40,193
 
41,866
 
嵌入式價值的新業務利潤 (%)
 
8%
 
5%
 
 
平均嵌入價值基於保險業務運營的開盤和收盤價 EEV 基準股東權益， 不包括歸屬於股東的商譽，如 如下：
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
年初股東權益
 
38,857
 
44,875
 
年底股東權益
 
41,528
 
38,857
 
平均股東權益
 
40,193
 
41,866
 
 
 
 
 
 
簽名
 
 
 
根據 1934 年《證券交易法》的要求， 註冊人已正式促使下列簽署人 代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 
 
 
 
 
日期：2024 年 3 月 20 日
 
 
 
 
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作者： /s/ Ben Bulmer
 
 
 
Ben Bulmer
 
集團 首席財務官