證券交易委員會
 
華盛頓特區 20549
 
表格 6-K
 
外國私人發行人的報告
 
根據第 13a-16 條或 15d-16
1934 年的《證券交易法》
 
對於 2024 年 3 月的 月
 
保誠公共有限公司
 
（將 的註冊人姓名翻譯成英文）
 
，國際金融中心一號13樓
中環港景街 1 號
中國香港
 
（主要行政辦公室的地址 ）
 
用複選標記表示 註冊人是提交還是將提交年度 報告
下的 涵蓋20-F表格或40-F表格。
 
表格 20-F X 表格 40-F
 
用勾號表示 註冊人是否通過提供 信息來表示
因此，本表格中包含 的 也向 提供了信息
委員會 根據1934 年 證券交易法第 12g3-2 (b) 條。
 
是的 不是 X
 
如果標記為 “是”，請在下面指明分配給 註冊人的文件號
在 與規則 12g3-2 (b) 的連接中：82-
 
 
 
 
新聞稿
 
 
2024 年 3 月 20 日
 
保誠集團2023年全年業績： 業績持續強勁
 
保誠集團（“保誠”；香港交易所：2378；倫敦證券交易所：PRU）今天公佈了 截至2023年12月31日止年度的財務業績。
 
按恆定（和實際）匯率計算的業績亮點
-新 業務利潤增長45％（43％），至31.25億美元。 不包括利率和其他經濟變動的影響， 新業務利潤增長了47％（每 美分45％）
 
-生效保險和資產管理 業務產生的運營自由盈餘為27.4億美元（2022年：27.25億美元（27.6億美元））
 
-調整後 營業利潤增長8％（6％），至28.93億美元
 
-按AER計算，EEV 股東權益增長了7％，至453億美元，相當於 至每股1,643美分。
 
-GWS 股東資本盈餘超過GPCR為161億美元，相當於 的覆蓋率為295％（2022年12月31日：每 美分307％）
 
-第二次 中期股息為每股14.21美分，全年每股20.47美分 ，增長9％
 
首席執行官阿尼爾·瓦德瓦尼在評論業績時表示：“在充滿挑戰的 宏觀環境中運營時，這些 是一系列非常強勁的業績，新業務利潤增長了45％ ，這要歸因於我們對亞洲和 非洲市場的持續關注。這也説明瞭我們的 代理機構和銀行保險分銷渠道的實力，也是 對我們在許多關鍵 市場的領導地位的肯定。
 
“自我們的新戰略啟動以來已經過去了六個月， 看到我們在改善客户體驗、推動技術 驅動的分銷和轉變我們的健康業務模式等戰略 目標方面取得了早期進展，這非常令人鼓舞。 我們已經招募了健康、技術 領域的高級領導人才，並在關鍵市場增加了我們的人才，因為我們將根據我們的戰略 優先事項繼續加強我們的能力。
 
“我們在2023年實現了出色的財務和運營業績，並在新業務中增加了資本水平， 增強了核心能力並擴大了分銷範圍。2024 年前兩個月，銷售額持續增長。鑑於 在實施戰略時堅持不懈地注重執行，我們 對實現2027年的財務和 戰略目標以及加速為 股東創造價值越來越有信心。”
 
 
財務摘要
 
2023 $m
 
2022 $m
 
開啟
AER 基礎
 
開啟
CER基礎
 
新業務利潤
 
3,125
 
2,184
 
43%
 
45%
 
產生的營業自由盈餘
 
2,007
 
2,193
 
(8)%
 
(8)%
 
生效保險和資產管理業務產生的營業自由盈餘
 
2,740
 
2,760
 
(1)%
 
1%
 
調整後的營業利潤
 
2,893
 
2,722
 
6%
 
8%
 
國際財務報告準則税後利潤（虧損）
 
1,712
 
(997)
 
n/a
 
n/a
 
 
 
 
 
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
2022 年 12 月 31 日
 
 
總計
 
每股
 
總計
 
每股
 
EEV 股東權益
 
453 億美元
 
1,643¢
 
422 億美元
 
1,534¢
 
國際財務報告準則股東權益
 
178 億美元
 
 647¢
 
167 億美元
 
608¢
 
調整後的國際財務報告準則股東權益
 
373 億美元
 
1,356¢
 
352 億美元
 
1,280¢
 
 
筆記
上面列出的財務摘要是保誠管理層用來評估和管理業務 業績和地位的關鍵財務 指標。除了根據國際財務報告準則編制的 指標（國際財務報告準則税後利潤 和《國際財務報告準則》股東權益）外， 還根據其他基礎編制了其他指標。這些關鍵 指標的列報不應被視為替代或優於 根據國際財務報告準則編制和列報的財務信息。我們在本新聞稿中用來討論業績的關鍵指標 的定義載於本 文件後面的 “業績指標的定義” 部分，包括在相關情況下提及這些 指標與最直接可比的國際財務報告準則 指標的協調情況。
 
有關實際和固定匯率基礎的更多信息，請參閲《國際財務報告準則》財務報表附註A1中列出的 。所有結果均以美元顯示 。
 
2022年國際財務報告準則比較數據已重報，以反映 對國際財務報告準則第17號的回顧性應用。更多信息和 對賬請參見 財務報表附註A2.1。
 
 
聯繫人：
 
媒體
 
 
投資者/分析師
 
 
Simon Kutner
 
+44 (0)7581 023260
 
Patrick Bowes
 
+852 2918 5468
 
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Darwin Lam
 
+852 2918 6348
 
 
 
我們預計將於2024年3月20日星期三香港時間中午12點-英國時間上午4點至美國東部時間上午12點 向香港 證券交易所和英國金融媒體公佈我們的2023年全年業績。
 
該公告將於倫敦證券交易所 於3月20日星期三香港時間下午3點——英國時間上午7點至美國東部時間凌晨3點在倫敦證券交易所 發佈。
 
預先錄製的分析師和投資者的演示文稿將於 2024年3月20日星期三香港時間中午12點至英國時間凌晨4點至美國東部時間凌晨12點通過以下鏈接點播： https://www.investis-live.com/prudential/65d35e48da722d0c002fb172/hsrt 。錄製視頻中使用的腳本副本也將於 2024年3月20日星期三香港時間中午12點至英國時間凌晨4點至美國東部時間凌晨12點在保誠集團的網站上公佈 。
 
分析師和投資者的問答活動將於2024年3月20日星期三 香港時間下午4點30分——英國時間上午8點30分——美國東部時間凌晨4點30分舉行。我們 提供親自加入或 虛擬加入我們的選項。
 
註冊即可親自參加在香港中環金融街 8 號香港四季酒店舉行的問答活動 香港中環金融街 8 號
 
要註冊親自參加活動，請回復此 消息。
 
註冊即可在線觀看問答活動
 
要註冊觀看活動並在線提交問題，請 通過以下鏈接進行註冊： https://www.investis-live.com/prudential/65d362b6d0d520120026534a/taer The 隨後可以使用相同的 鏈接觀看網絡直播。
 
撥入詳情
 
將提供撥入設施來收聽活動並提問 問題：請在開始時間前 15 分鐘加入 電話會議（線路在通話開始前半小時開放， 即從香港時間下午 4 點 -英國時間上午 8 點-美國東部時間上午 4 點）。
 
撥入：+44 (0) 20 3936 2999（英國和國際）/0800 358 1035（英國免費電話），參與者接入碼：131313。 參與者輸入此代碼後，將記錄他們的姓名和公司 的詳細信息。
 
播放設施
 
請使用以下內容作為播放工具：+44 (0) 20 3936 3001（英國和國際），重播代碼 703056。 將於3月20日星期三香港時間晚上10點左右至英國時間下午2點至美國東部時間上午10點至香港時間4月4日星期四上午6點59分——英國時間晚上11點59分至美國東部時間2024年4月3日星期三下午6點59分——英國時間晚上11點59分至美國東部時間下午6點59分發售。
 
腳本
 
電話會議結束後，筆錄將於3月25日星期一在保誠集團網站的業績 中心頁面上發佈。
 
關於保誠集團
 
Prudential plc在亞洲和非洲的24個市場提供人壽和健康保險以及資產 管理。保誠的 使命是通過提供簡單易用的財務和健康解決方案，成為 這一代人和子孫後代最值得信賴的合作伙伴和保護者。該公司在香港聯合交易所（2378）和 倫敦證券交易所（PRU）有兩個 主要上市。它還以美國存託憑證的形式在 新加坡證券交易所（K6S）進行二次上市，並在紐約證券交易所 交易所（PUK）上市。它是恆生綜合指數的 成份股，也包括在深港通計劃和 滬港通計劃中交易的 。
 
保誠與保誠 Financial, Inc.（一家主要營業地點在美利堅合眾國 的公司）和在英國註冊的 公司M&G plc的子公司保誠保險 有限公司沒有任何關聯。
 
https://www.prudentialplc.com/。
 
戰略和運營審查
 
為未來的機會做好了充分的準備
 
保誠在全球人壽市場經營了175年。 在注重品牌價值的 市場中，我們家喻户曉1。今天，我們為亞洲和非洲大型和 快速增長市場的1,800多萬客户提供人壽 保險解決方案。“龐大” 是因為我們經營的市場的 總人口約為40億2； “快速增長”，據估計，與2022年相比，在 2033年， 我們的市場總保費將增加近1萬億美元3。
 
在 的14個亞洲人壽 市場4中，我們在10個市場中名列前三。在 八個非洲市場中，我們在六個市場中名列前五4。 我們的 規模的多渠道代理和銀行保險分銷平臺平均每月有大約 68,000 名活躍代理人。我們是 亞洲排名第一的獨立保險公司 bancassurance5， ，而我們總部位於亞洲的內部投資部門Eastspring管理的資產超過2370億美元，在其六個市場中位居前 10位6。
 
2023年，我們的新業務利潤增長了45％，達到31.25億美元，超過了APE銷售額37％的增長。2024 年前兩個月，銷售額持續增長。
 
8月，我們制定了到2027年的未來 五年的新目標和戰略，以及我們將用於 衡量成功的關鍵指標。
 
我們的宗旨——為了每一個生命，為了每一個未來——定義了我們 從事這項業務的原因，以及我們作為 利益相關者價值的長期保管人所尋求實現的目標。
 
我們的戰略規定了未來 五年的優先事項和目標，以實現我們的宗旨以及我們將如何為 所有利益相關者（我們的客户、員工、我們的 股東和我們的社區）創造價值。
 
我們戰略的組成部分是：
 
-我們的 多市場增長引擎；
-我們的 戰略支柱；
-我們的 全羣支持者；以及
-我們的 組織模型設計。
 
我們相信，採取行動實現戰略將 改變業務，使我們能夠更好地利用 向我們開放的機會。
 
我們已經開始執行八月份發佈的更新 戰略中概述的步驟。這包括客户、分銷和健康等 戰略領域以及我們 運營模式的變化。我們為現有領導層 團隊增添了關鍵員工。2024 年將是關鍵的一年，因為我們在對 我們最重要的領域深化 的執行能力。
 
我們在戰略 支柱方面看到了取得進展的早期跡象；
 
-在 客户中， 2023 年 有四個業務部門9 在客户關係淨值 推廣者分數 (NPS) 中排名前四分位數，而在 採用標準化方法衡量客户權益的十個 業務部門9 中，2022年只有三個業務部門9。又有四個 個業務部門9將其排名提高了至少四分之一；
-在 代理商的分銷中，我們將每位活躍 代理商的新業務利潤平均增長了59％，使 機構的新業務利潤增長了75％；
-在 bancassurance 中，我們繼續擴大我們的銀行保險合作伙伴 網絡，並將該渠道中來自健康和 保障業務的APE銷售比例從2022年的6％提高到2023年的7％以上；以及
-在 健康方面，新業務利潤增長了20％，達到3.3億美元。
 
關於我們在關鍵戰略支柱 和推動因素方面的初步進展的更多細節將在本報告後面介紹。
 
為了表明我們致力於通過新戰略實現股東價值 ，我們推出了兩個新的財務 目標7：
 
- 將新業務利潤增長到2027年，其複合年增長率為2022年的15-20％； 和
 
- 在同一時期，生效保險和資產 管理業務產生的 營業自由盈餘將實現兩位數的複合年增長。
 
除了我們在實現戰略方面取得的早期成功外，我們 在2023年還實現了強勁的財務表現，如下文 所述。
 
與往年一樣，除非另有説明，否則我們將在 固定貨幣基礎上討論本報告的業績8, 。除非另有説明，否則我們將以 實際匯率為基礎討論我們的財務狀況。我們用來討論績效 的關鍵指標的 定義在本文檔後面的 “績效指標的定義” 部分 中列出。
 
新業務利潤
 
 
2022年全年
實際匯率
 
2023 年全年
 
目標 20277
隱含金額
 
金額
 
22 億美元
 
31 億美元
 
44-54 億美元
 
 
我們的業務在 年度創造了31.25億美元的新業務利潤，這表明我們在實現2027年目標方面取得了實質性進展。
 
生效保險和資產管理業務產生的營業自由盈餘
 
 
2022年全年
實際匯率
 
2023 年全年
 
目標 20277
隱含金額
 
金額
 
28 億美元
 
27 億美元
 
>44 億美元
 
 
今年我們從 生效的保險和資產管理業務中產生的27.4億美元的自由營業盈餘與去年相比基本持平，原因是我們在未來幾年繼續按計劃 對我們的戰略支柱和新業務進行投資。新 業務貢獻的逐步複合和運營差異的改善將 支持我們在實現2027年財務目標方面取得進展。
 
我們的業績反映了我們 市場的廣度和廣泛基礎性質，在22個人壽 市場中，有17個新業務利潤在增長，在亞洲人壽 市場中有7個市場份額增加4。
 
我們的代理渠道實現了20.96億美元的新業務利潤， 增長了75％。這既反映了 67% 的APE銷售增長，也反映了良好的業務組合效應，以及健康和保障 產品的新業務利潤增長了37％。代理銷售佔APE總銷售額的48％ ，約佔集團新業務 利潤的三分之二。
 
銀行保險公司的新業務利潤在2023年下降了8％，至7.93億美元 ，這主要是由於 中國大陸和越南市場條件艱難。不包括這兩個市場，新的 業務利潤增長了23％，其中11個市場實現了 兩位數的增長。與2022年相比，通過銀行保險渠道 的APE銷售額增長了3％，這得益於 香港和臺灣的增長，但被中國大陸和越南銷售量的大幅下降所抵消。
 
香港是增長的重要貢獻者，佔該期間新業務利潤的45％，其新 業務利潤和APE銷售額均增長了前一年 年度的三倍多。這種增長在分銷 渠道和產品上實現了多元化。由於國內和中國 大陸遊客的需求驅動力保持不變，我們認為香港有持續增長的機會。
 
Eastspring管理和諮詢的資金增長了7％（按實際匯率計算），達到2371億美元， 反映了積極的市場走勢以及來自外部 客户和我們人壽業務的資金流入。這些積極的走勢被代表M&G plc管理的資金的預期流出所抵消 。
 
集團在2023年採用了國際財務報告準則第17號，這是一項新的保險會計準則 ，極大地改變了集團的國際財務報告準則 報告。 《財務評論》中列出了有關該變更及其影響的更多詳情。根據國際財務報告準則第17號指標，集團調整後的國際財務報告準則 年度營業利潤為28.93億美元，按持續計算並使用恆定 匯率計算，比2022年高出8％。國際財務報告準則2023年税後利潤為17.12億美元 （2022年：按固定匯率 匯率計算的税後虧損為10.05億美元，按實際匯率 計算的税後虧損為997美元）。
 
上述新業務的大幅增長導致 對新業務的投資大幅增加，達到7.33億美元 （2022年：5.52億美元）。儘管包括利息支出 和重組成本在內的中央成本有所降低，但這導致集團自由運營盈餘減少。集團的資本狀況仍然強勁 ，截至2023年12月31日，預計股東盈餘將高於集團161億美元的規定資本要求（2022年12月31日：按實際匯率計算為156億美元） ，覆蓋率為295％（2022年12月31日：考慮到2023年1月的債務贖回後的302％ ）。
 
反映了集團強勁的資本狀況，並根據其 政策，董事們批准了第二次 股每股中期股息為14.21美分（2022年：每股13.04％）， 2023年總股息除以每股20.47美分（2022年：每股 18.78美分），比上年增長9％。
 
專注於我們的三大戰略支柱
 
1。增強 客户體驗- 我們致力於將客户權益置於我們 業務的核心，併成為他們值得信賴的合作伙伴。我們有以下 優先事項：
 
- 通過個性化定位支持客户獲取 - 使我們能夠更輕鬆地識別互動 機會；
- 策劃以客户為主導的全面差異化 主張產品 ，按生命階段細分 ；以及
- 通過簡單的 技術驅動型旅程提供無縫的端到端客户體驗 ，將 技術與人類關懷和理解相結合。
 
通過關注這些優先事項，我們相信我們將推動新的 客户獲取和現有客户留存率。
 
我們對衡量和分析十個業務部門的 客户宣傳的方法進行了標準化9。 我們的方法以淨推薦人分數為中心，該分數衡量 客户推薦保誠的可能性。我們在2023年看到了最初的吸引力， 位於 的四個業務 單位9位居前四分位（高於2022年的三個單位）。在最新的 關係淨推薦人得分結果中，十分之八的業務 單位9 向上移動了至少四分位數或保持在第一四分位數。 的改善是由領導層舉措推動的，這些舉措優先考慮 客户在我們業務中的發言權。其中包括每月在我們市場上啟動 首席執行官客户體驗論壇，以及對報告 體驗不滿意的客户採取積極的後續措施。我們通過引入服務 擁擠使員工能夠傾聽客户的 心聲。這些會議彙集了各種 職能部門的員工，討論最近的客户反饋， 共同確定客户痛點的解決方案。我們將在 2024 年及以後繼續這個 旅程，採取更多的客户宣傳舉措和行動。
 
為了實現我們的目標，即到 2027 年，在 中擁有十個業務 單位9 位居各自市場的四分位關係淨利潤，我們將進一步加強在客户 倡導方面的努力。為此，我們將投資通用平臺和 框架，將最佳實踐制度化，在客户獲取、服務和 參與方面部署數字 和數據能力。我們將通過統一的客户組織結構 在所有市場按速度和規模提供這些能力， 這將為我們實現雄心壯志奠定堅實的基礎。我們計劃通過設定 高服務標準、持續聽取客户反饋 並據此採取行動、重新設計我們的客户旅程以及使用 強大的投資組合管理來吸引新客户、增加 重複銷售和提高忠誠度來推動客户的宣傳。
 
我們使用整個組織中的關係淨推薦值 來衡量我們的成功。我們的目標是到 2027 年 成為十個商業 單位的頭四分位數9。對於我們的客户留存率，我們的目標是到 2027 年 達到 90% 到 95% 之間。2023年，受越南全行業 消費者信心下降的影響，我們的客户留存率略有下降至86％（2022年：89％）。我們將客户羣的增長 和每個交易接觸點 的淨推薦值的提高視為我們整體關係淨推薦值 分數的基石。
 
2。技術驅動的 分銷——為我們的代理機構提供一流的技術和解決方案， 通過細分提案深化銀行合作伙伴基礎， 創建全渠道客户旅程，將使我們能夠吸引更多 客户並加強與現有 客户的關係。
 
機構
我們平均每月有大約68,000名活躍代理人，超過9,000人有資格獲得百萬美元圓桌會議（MDRT）身份。 保誠擁有 亞洲領先的機構力量之一。
 
我們的目標是通過大幅增加每月活躍代理人數量以及在同期 期間將每個代理商的新業務利潤翻一番以上，將代理商的新業務利潤從2022年的水平提高2.5至3倍。
 
2023年，平均活躍代理人數量增加了3％，每個活躍 代理商的平均每月新業務利潤增長了59％，達到2,800美元以上。
 
我們將繼續專注於通過量身定製 和戰略性 人才招聘來進行高質量的招聘。我們針對現有專業人員的標誌性職業切換計劃 活躍在七個市場， 招募了超過 4,500 名顧問。平均而言，這些顧問在第一年的工作效率是其他典型的代理人 新兵的六倍。在香港，我們推出了頂尖人才專業人員 招聘計劃，招募了由政府贊助的100多名知名人才 移民。在新加坡，我們成立了 保誠財務顧問公司，以吸引專業的財務 規劃師，他們致力於為 保險和投資解決方案提供全面建議。
 
我們通過 改善代理人的職業道路和學習歷程，繼續提高代理隊伍 的技能。這 為他們提供了必要的知識、技能和工具，使他們成為 客户值得信賴的 顧問。我們將我們的活動和潛在客户管理 引擎與客户活動相結合，以擴大規模並提高代理商的 生產力。115,000 名代理使用了 pruForce，這是我們的 技術驅動的分銷平臺，我們認為這可以提高 代理的效率。2023年，使用我們在PruForce的數字潛在客户 平臺pruLeads在我們的市場上生成了超過四百萬條線索， 將其分發給了機構部隊。在這項 技術的幫助下，我們的代理商將這些潛在客户的8％轉化為新的 銷售額，以滿足客户的需求和財務 目標。
 
我們正在通過我們的按需學習 和開發平臺 提升下一代高生產力 的技能，該平臺提供個性化課程，以幫助代理人蔘與、 培育和轉化潛在客户。通過結構化的領導力發展 計劃，機構領導人正在接受 培訓，成為下一代專業團隊建設者 。
 
銀行保險
Bancassurance 使用第三方基礎設施為多個地點的大量 客户提供增量訪問權限。 這是集團新業務的重要來源。我們的 200 家銀行合作伙伴包括 10 個關鍵戰略合作伙伴，包括兩個 合資企業和聯營合作伙伴。
 
我們的七個戰略銀行合作伙伴 （不包括我們的合資企業和聯營夥伴以及我們在柬埔寨和老撾的合作伙伴 ）當年的滲透率為7.8％（2022年：約7.6％）。
 
我們正在2023年業績的基礎上再接再厲，根據我們的戰略優先事項實現 。
 
我們正在擴大 的客户主張，以 提供有吸引力的健康和保護主張， 滲透到高淨值和高端細分市場。總體而言，我們 在2023年售出了約100萬份新保單，其中普通保費 保單佔APE銷售額的90％以上。APE 通過銀行保險 合作伙伴銷售的健康和保障產品的銷售額在年內增長了26％，佔通過該渠道銷售的保單的一半以上，佔2023年APE總銷售額的7％以上（2022年：6％）。我們認為，增加健康和保障產品對我們銀行保險 渠道的貢獻是實現銀行保險新業務 利潤增長目標的關鍵一步。
 
我們正在開發以分析為後盾的全渠道 客户旅程，以 與我們的客户互動。以泰國的 為例，我們與關鍵戰略合作伙伴共同創新了新的簡單分支機構 數字推薦模式，這使 我們能夠接觸到潛在的7,000多名客户，並將幫助他們 實現中期儲蓄和保障 目標。
 
為了進一步擴大銀行滲透率， 將 部署以數據為導向的綜合營銷，以 更有效地鎖定客户。2024年初，我們與大華銀行啟動了由 分析提供支持的 結構化客户參與計劃。該計劃支持銷售人員在與 客户互動時推薦 合適的保險產品。
 
我們會獎勵 我們的銀行合作伙伴，因為他們為客户帶來了成果， 創造了價值。 我們與戰略 合作伙伴一起引入了新的獎勵機制，為客户、合作伙伴和 股東提供雙贏的解決方案。
 
我們還旨在通過 集成的現代和數字學習平臺為銀行合作伙伴的員工提供學習 和發展，該平臺可以提供 模塊化的按需培訓。
 
我們將繼續擴大我們的銀行保險網絡。在泰國，我們與 CIMB 的 新的 10 年合作伙伴關係於 2023 年底生效。在合作的前兩個月中，其APE銷售額 已經佔泰國銀行保險APE 銷售額的6％。
 
在越南，我們將與VIB的合作關係延長至2036年。我們與VIB簽訂的 協議採用了市場首創的方法來加強對業務質量的控制，這表明了我們 共同承諾為客户提供更好的服務。
 
我們的主要戰略合作伙伴大華銀行成功地將前花旗銀行 的特許經營權整合到我們的四個市場，使我們能夠額外接觸 240萬銀行客户。
 
我們已經與 我們的戰略合作伙伴建立了運營節奏，我們將繼續通過集團和地方層面的夥伴關係指導 委員會推動協調一致的 戰略方向和執行，以確保我們實現 所有優先事項。
 
通過關注這些優先事項，我們相信我們將實現 的目標，即到2027年將銀行保險的新業務利潤增加到2022年的1.5至2倍。
 
3.轉型 健康業務模式- 我們相信，通過成為客户值得信賴的合作伙伴，以及 在他們的醫療保健 旅程中發揮急需的協調作用，我們的 健康業務有很大的機會進一步發展。我們專注於以下 優先事項：
 
-升級 我們的核心健康保險主張- 我們正在加快開發更先進、針對特定細分市場的 和可持續產品。這包括整合基於風險的 定價和增值服務，例如增強現有收費產品的網絡內 優勢，以滿足客户 不斷變化的醫療需求。我們還採用集團其他部門 採用的做法來幫助管理客户 的可負擔性和承保的連續性，例如，在 印度尼西亞和馬來西亞，我們對 健康產品實行定期重新定價。此外，我們還通過提高認可度、獎勵 和培訓計劃，支持我們的代理商 分銷健康產品的努力。我們還在加強健康 品牌宣傳活動，以突出保誠成為其健康客户值得信賴的 合作伙伴的目標。通過直通式處理和 支持人工智能的承保和理賠流程數字化， 將進一步提高 的卓越運營。我們 相信，提高自動化程度和增強分析將提供 更好的客户體驗，並進一步保護我們免受 索賠欺詐和濫用，例如，通過實施人工智能驅動的 檢測模型。
 
-通過使用 輕資產方法連接醫療歷程，擴大 我們的作用- 我們將實施指導性護理路徑和案例管理，以幫助 客户更好地駕馭醫療之旅。通過 利用我們精簡的首選醫療提供商合作伙伴，我們 將確保高質量和具有成本效益的護理。例子包括印度尼西亞和馬來西亞根據預後和成本 對網絡醫院進行評分和分級，一家領先的醫院集團在泰國開展乳腺癌 治療的區域安排，以及在印度尼西亞、新加坡 和香港發展 病例管理和禮賓能力。
 
我們已經針對馬來西亞、印度尼西亞、香港和新加坡等主要健康 市場制定了運營計劃，其中包含明確的 問責制、績效指標、時間表和可交付成果。 2024年初，我們任命阿揚·圖爾為健康首席執行官，他將 常駐新加坡，並從信諾加入我們。我們正在分配 專用資源，並將在 地方和集團層面招聘更多關鍵人才，將健康保險作為 業務系列進行管理，以推動業務績效和加速 增長。我們正在探索 印度的健康機會。
 
2023年，我們在整個集團的健康業務為新業務利潤貢獻了3.3億美元，增長了20％。 專注於上述優先事項，我們致力於實現我們的 雄心壯志，即到2027年提供四分之一的健康保險淨推薦值 分數，擴大我們的客户羣和盈利能力， 將我們的健康新業務利潤從2022年到2027年翻一番。
 
專注於我們的三個戰略推動力
 
為了抓住我們在上述每個 戰略支柱中確定的增長機會，我們有三個 推動因素：
 
推動者 #1：開放架構技術平臺
我們的長期計劃正在改變我們的技術 運營模式。通過 提供卓越的 客户和分銷體驗，我們的 新模式將支持我們的三大戰略支柱——客户、 分銷和健康。數據隱私和客户信息 安全是該職能的關鍵重點領域，我們正在 在基礎設施、系統和 文化方面投入大量資金以支持這一點。
 
對於我們的全資運營， 將在開放的 架構平臺上提供在這些市場上保持一致的技術驅動的核心 能力。我們的戰略側重於 i。） 通過加強中央卓越中心 與 當地市場團隊之間的協作，創造新的共同能力；ii.) 提高彈性；iii.) 效率； 和 iv) 在整個組織中使用 AI 和數據分析。
 
我們打算將我們在不同市場的應用程序遷移到通用的 平臺，以幫助提供統一的用户體驗，提高 效率，提高運行可靠性，並在我們轉向模塊化和標準化應用程序時創建新的全球 功能。 我們的目標是到 2027 年將申請數量減少一半以上。我們於2024年1月在馬來西亞推出了我們的 pruServices 2.0 Web，從而開始了這段旅程。PRuServices 2.0 Web 通過 即時客户反饋提供改善和簡化的客户體驗，隨着我們在 市場的推出，我們將能夠淘汰 15 個客户服務 應用程序。同樣，PruForce是我們的代理商由技術驅動的 分發平臺，它將為我們市場的代理商提供一套一致的 功能，使我們能夠 淘汰26個與機構相關的應用程序。
 
提高我們技術基礎設施的可靠性是關鍵。 我們添加了服務集成和管理層來監督 我們的外包技術基礎設施和運營服務。 這是為了確保我們系統的性能和可靠性。 我們還投資了工具功能，以提高基礎設施監控的效率 ，發現需要更多支持和升級的高風險或脆弱區域 ，以提高我們的整體系統 可用性。結果，我們將每月 事件的數量減少了 60%，並在 2023 年將恢復時間縮短了 40%。
 
我們還最終確定了我們的技術組織運營模式， 該模式將我們整個 業務的技術人才庫彙集到一個單一的綜合團隊中。這種新的運營模式 將利用我們在 特定市場的人才庫的經驗和技能，使整個業務受益。它還通過消除重複的職能和 技能來提高效率。作為新運營模式的一部分，我們還在為我們的客户 和機構支柱組建 以全球技術產品為中心的 團隊。我們計劃到2024年底為其他 業務領域和集團職能部門部署類似的團隊。
 
此外，我們還開發了先進的平臺，用於存儲我們在主要市場運營的 關鍵數據。這使我們能夠 為高價值目的部署高級分析和人工智能。以 為例，使用 GenAI 幫助我們的呼叫中心代理縮短 客户查詢時間。在一個市場進行的一次測試中，產品 的查詢時間從超過四分鐘縮短到不到 30 秒。我們現在正在 以及其他兩個市場的實時客户查詢中對此進行測試。我們還努力在我們的戰略支柱和使用開放架構平臺的 組職能中更多地利用 分析和人工智能。我們將繼續 投資於我們的機器學習運營能力，以構建大規模的人工智能 和機器學習模型。我們的目標是將分析 和人工智能嵌入我們組織的文化中。有鑑於此， 我們希望為所有級別、地點和職能的 員工設計和開發量身定製的培訓，以及 採用計劃，以幫助我們的員工在日常工作生活中利用分析和 人工智能。為了促進這些計劃，我們正在建立一個人工智能實驗室，以促進內部的創新和創造力 ，同時吸引外部人才和想法。 實驗室將幫助我們嘗試新功能，然後我們可以擴展這些功能， 在整個組織中大規模使用。通過這些舉措，我們 計劃今年為每個戰略支柱提供至少兩個高價值的分析和人工智能用例 ，供我們的市場使用。
 
我們的合資企業也在進行人工智能創新。 例如，通過利用人工智能技術，CPL將非標準案例的 承保時間從三天縮短到一天半 小時。同時，索賠支付週轉時間已從 2022年的1.29天縮短到2023年的0.45天。
 
推動者 #2：敬業的員工和高績效的文化
 
敬業的員工隊伍對於實現我們的戰略至關重要 ，我們正在與員工合作，營造一種以 客户為導向、以績效為導向的文化。
 
我們的目標是創造一個讓我們的員工蓬勃發展、 建立聯繫、成長和成功的環境。我們將重點關注以下 優先事項來實現這一目標：
 
-促進基於價值觀的 領導力和一致的 薪酬結構，以幫助建立以客户為導向、以績效為導向的文化 ；
-通過有針對性的人才 招聘和內部人才發展，特別是在客户、分銷、健康和 技術領域，建立戰略 能力；
-通過繼任 規劃、促進人員流動和以 為重點的發展計劃，同時努力加快 女性領導者的發展，建立強大的 內部人才管道；以及
-標準化、 簡化和數字化端到端的人事流程，以增強 員工體驗。
 
通過專注於這些優先事項，我們的目標是創造更好的 工作場所體驗，同時我們在整個 組織中進行必要的調整，以實現我們的戰略。
 
pruWay（我們的價值觀）是與我們的員工共同創建的， 繼我們的戰略和 宗旨發佈後，於 2023 年 9 月推出。在激活 pruWay 和 讓組織瞭解我們的價值觀和理想行為方面取得了進展。通過 通過一系列研討會 與集團高級領導進行互動，並通過集團執行委員會 (GEC) 與更廣泛的員工隊伍互動，我們已經開始將 一套價值陳述內部化並將其轉化為日常行動。我們稱之為 Prusteps。該集團的高級領導將通過研討會參與 將 pruWay 更深入地嵌入到組織中， 在 2024 年觸及所有員工。
 
為了推動高績效文化，將在2024年實施更新的績效和 薪酬模式。重點將是 使個人和團隊目標與我們的戰略和 pruWay 保持一致。這 旨在確保我們建立一個讓高度敬業的 員工能夠持續表現出行為並實踐我們的 價值觀的環境。為此，我們將傳達 高績效文化含義的價值主張，並通過有意義和 有效的發展對話來增強我們 提升員工隊伍實力的能力。
 
為了建立強大的人才渠道，我們正在 實施一致的繼任計劃和人才發展流程，以增強 我們領導層實力的穩健性和可持續性。
 
通過這些措施，我們力求提高所有 員工的參與度，目標是到2027年達到四分之一的員工參與度 。
 
推動者 #3：財富和投資能力
 
財富和投資是幫助我們實現 目標的關鍵推動力。
 
我們計劃通過利用 Eastspring 和我們的投資辦公室以及 向 我們的頂級代理商提供分銷 支持來增強我們的財富和投資能力，以更好地為我們的財富 客户提供服務。
 
我們致力於產品 創新，以 使我們能夠提供各種定製的財富解決方案 以滿足客户對財富增值、財富 保護、財富繼承和退休的需求，併為我們的 分配團隊提供所需的工具和培訓，以更好地為 我們的財富客户提供服務。
 
幫助客户實現其財務目標的基石是 實現積極的投資業績，並創建 適當的交付機制來實現這一目標。保誠保險保單的 資產分配、委託和投資經理 的選擇由人壽公司考慮， 由集團投資官監督。Eastspring的特定 投資技能和在某些資產類別中的往績記錄以及 的投資包裝設計能力正在與第三方能力一起利用 。
 
我們正在制定一系列財富管理產品， 可供顧問用來創造可以適應 並隨着時間的推移滿足客户需求的投資結果。其中可能包括被動和主動投資策略的 組合。 將這些策略打包成全權基金管理 期權為客户提供了在其一生中以及隨着 財務狀況發生變化而投資一系列 資產管理風格的潛力。
 
Eastspring一直專注於在 人力資本和內部績效基準方面開發其人力資源。首席信息官 已於 2024 年 2 月任命，他將負責 投資團隊的日常管理。2024 年 2 月還任命了新的 分銷主管。
 
Eastspring正在支持我們 保誠財務顧問（PFA）分銷隊伍的培訓和發展需求，保誠財務顧問（PFA）分銷團隊由500多名財務顧問組成，除了我們的核心保誠保險產品之外，還提供更全面的 產品。 該產品範圍中已經包括來自七家普通保險和兩家人壽公司 的產品，擴大了針對高淨值個人的 遺產規劃和退休計劃 的產品組合，以滿足快速老齡化人口的需求。預計該範圍將在2024年進一步擴大，並計劃在適當時候在PFA中再增加一千名 名顧問。
 
我們將繼續加強我們的財富團隊，並正在為客户和分銷 團隊增強 進入市場的最新投資信息。我們看到了更好地滿足客户對 財富積累、財富保護、財富繼承和 退休需求的機會。通過高績效的投資團隊，我們將尋求 推動客户在 財富生命週期中的持續改善。
 
實施我們的組織模型
正在調整我們的組織模式，使我們能夠 在整個集團內實現穩定的業績，並在在 市場部署資本時優先創造 價值。
 
這些變更包括通過 尋找選定的新人才、對現有人才進行再培訓以及 更改團隊的報告和職責，為現有團隊和 結構提供額外的技能和能力。
 
我們相信，我們的新組織模式，加上我們 承諾投資進一步增強我們的能力，將 利用規模經濟，為所有 利益相關者創造價值。
 
通過實施組織模式變革以及 結合我們正在進行的技術平臺變革，包括 在市場上推出最佳實踐，我們相信 我們可以長期為我們的 客户和合作夥伴提供持續的高水平服務。
 
Outlook
我們在2023年實現了出色的財務和運營業績，並在新業務中增加了資本水平， 增強了核心能力並擴大了分銷範圍。2024 年前兩個月，銷售額持續增長。鑑於 在實施戰略時堅持不懈地注重執行，我們 對實現2027年的財務和 戰略目標以及加速為 股東創造價值越來越有信心。
 
 
筆記
1。 來源：凱度調查。
2。 來源：聯合國經濟和社會事務部， 人口司，《2022年世界人口展望》。
3。 來源：瑞士再保險預測（2023 年 7 月）。
4。 除非另有説明，否則按 2023 年全年報告。來源 包括正式（例如競爭對手公佈的業績、當地監管機構 和保險協會）和非正式（行業交易所）市場 份額。根據新業務（APE 銷售額、加權新 業務保費、全年保費或加權第一年保費） 或總寫入保費進行排名，具體取決於數據的可用性。 在中國大陸、臺灣和緬甸的排名在外國保險公司中是 ，印度是私營公司。 按截至2023年9月的九個月計算：菲律賓、 加納（非洲）和肯尼亞（非洲）以及2022年全年：老撾、贊比亞 （非洲）和多哥（非洲）以及2020年全年：尼日利亞 （非洲）。
5。 來源：基於來自當地監管機構、行業 協會的 FY2022 數據和保誠的內部數據。如果數據不公開 ，則估算基於 市場情報。
6。 來源：據2023年全年報道。來源包括當地 監管機構、資產管理協會、投資數據提供商 和研究公司（例如晨星、理寶）。 根據各自市場的境內註冊基金或公共互惠基金 基金的管理資金總額（包括全權委託 基金，如果有的話）得出排名。
7。 目標假設2022年12月的匯率以及保誠在計算截至2022年12月31日止年度的EEV基礎 補充信息時做出的經濟 假設， 則基於設定目標時適用於整個 集團的監管和償付能力制度。目標假設 2022年12月現有的EEV和自由盈餘方法將在該期間適用。
8。 有關我們 匯率列報的更多詳情，請參閲國際財務報告準則財務報表附註A1。
9。 業務單位等同於法人實體。
 
財務審查
 
強勁且多元化的財務業績
 
保誠在2023年實現了強勁的財務業績。這個 凸顯了我們跨地域和 分銷渠道實現多元化的價值。我們推出了兩個新的財務目標，作為 集團戰略更新不可分割的一部分。2023年，我們在實現2027年新業務利潤目標方面取得了良好進展， 正在按計劃實現2027年的相關目標，即生效保險和資產管理 業務產生的免費營業 盈餘。2023年EEV的營業利潤和 股東權益也有所增加，隨着CSM的增長，集團調整後的經營 利潤也有所增加。
 
2023 年，我們經營的 國家的經濟表現有所改善。儘管在過去的一年中波動性有所下降 ，但仍然存在波動。我們許多 亞洲市場的政府債券收益率下降，而美國10年期國債收益率在年底相對穩定，為3.9％。股票市場的表現差異很大，標準普爾500指數上漲了24％， 摩根士丹利資本國際亞洲不包括日本股票指數上漲了4％，而 恆生指數下跌了14％。
 
與往年一樣，除非另有説明，否則我們將以當地 貨幣（以固定匯率表示）來評論我們的業績，以 顯示貨幣 波動時期的潛在業務趨勢。除非另有説明，否則我們將根據實際匯率討論我們的財務狀況 。我們在本報告中用來討論績效的關鍵指標的 定義載於本文檔後面的 “績效指標的定義” 部分。
 
在 香港的帶動下，新業務利潤增長了45％，達到31.25億美元，在取消了所有與大流行相關的限制，特別是 重新開放香港與 中國大陸之間的邊境以及隨之而來的APE銷售反彈之後，我們的22個市場中有12個實現了兩位數的增長。此外， 我們看到健康 和防護產品的新業務利潤增長了34％，佔我們新 業務利潤的40％，而儲蓄產品 的新業務利潤增長了54％。這得益於APE銷售額增長37％ ，按絕對值計算，超過了2019年疫情前 的水平。考慮到我們活躍的EEV報告基礎，不包括利率和其他 經濟變化的影響，新的 業務利潤增長了47％。
 
集團電動汽車的營業利潤增長了17％，達到45.46億美元，這主要是由於保險 業務的新業務利潤增加、我們的資產 管理業務Eastspring的利潤增加以及中央成本的降低。 嵌入式價值的營業回報率為10％，而2022年為9％。扣除外部 股息和利率變動、 和貨幣變動等經濟影響後，截至2023年12月31日 ，集團的嵌入價值為453億美元（2022年12月31日：按 實際匯率計算為422億美元），相當於每股1,643美分 （2022年12月31日：按實際匯率計算每股1,534美分 基礎）。在此期間，生效的 保險和資產管理業務產生的營業自由盈餘為 27.4億美元，與去年同期相比基本持平。 對新業務的投資（7.33）億美元（2022年：5.52億美元） 反映了更高的APE銷售和業務組合效應。結果，人壽和資產 管理業務產生的總營業自由盈餘減少至20.07億美元（2022年：21.73億美元）。
 
集團於2023年實施了國際財務報告準則第17號，這是 保險合同的新會計準則，對比數據進行了相應的重述。 根據集團 2022年業績中提供的初步指導（按實際匯率計算），截至2022年1月1日，即過渡之日，集團 股東權益增加了18億美元，達到189億美元，2022年全年 調整後的營業利潤下降了6.53億美元，至27.22億美元。 以 IFRS 17為基礎，2022年全年税後虧損為9.97億美元。儘管《國際財務報告準則第17號》是一項重要的會計變化， 與之前的《國際財務報告準則第4號》方法相比， 導致了利潤確認時間的變化，但它並未改變 產生的總利潤水平。因此，它不會改變我們業務的 基本經濟學。在我們看來，我們的嵌入式價值框架 更能代表 股東價值，它與集團的監管地位以及 未來的資本產生有關。集團還從2023年1月1日起實施了國際財務報告準則第9號金融 工具，對 集團的財務報表沒有實質性影響。有關向 國際財務報告準則第17號和國際財務報告準則第9號過渡的更多細節已包含在國際財務報告準則財務 業績中。
 
集團國際財務報告準則調整後的營業利潤為28.93億美元，在2023年增長8％，這主要是由於我們的資產管理業務Eastspring的中央成本降低和利潤增加 。該集團該期間的 國際財務報告準則税後利潤總額為17.12億美元，按固定匯率計算，比2022年税後虧損（10.05）億美元（按實際 匯率計算虧損（9.97）億美元）有所改善。結果的波動在很大程度上反映了利率短期波動的變化。與2022年利率 大幅上升相比，2023年利率略有下降。
 
調整後的股東權益增至373億美元（2022年12月31日：按實際匯率計算為352億美元）， 相當於每股1,356美分（2022年12月31日：按實際匯率計算每股1,280美分 ），這得益於國際財務報告準則股東權益增加（增長7％）以及 合同服務利潤率（CSS）的增加 M）（上漲5％）。CSM 從 新業務的貢獻中受益，並解散了業務。使用 浮動費用方法 (VFA) 業務的長期正常化回報率， 的平倉和新業務出資將使該期間的 超出釋放額17億美元，相當於CSM與 年初相比淨增長9％。
 
我們集團的監管資本狀況、自由盈餘和中央 流動性狀況保持強勁。根據 穆迪估計，該集團的槓桿率仍接近目標區間的底部，即20％。
 
集團資本充足率要求與 既定的 EEV 和自由盈餘框架保持一致，將 符合條件的集團資本資源總額與集團的 規定資本要求 (GPCR) 進行比較。截至2023年12月31日，預計高於GPCR的 股東盈餘為161億美元（2022年12月31日 ：按實際匯率計算為156億美元），覆蓋 比率為295％（2022年12月31日：在允許 於2023年1月贖回債務之前為307％，在 贖回之後為302％）。
 
在清晰而嚴格的資本配置政策的支持下， 集團處於有利地位，具有相當大的財務靈活性 ，包括槓桿能力，可以利用未來的增長 機會。2023 年，我們已撥出資金，用於 以誘人的回報率投資更高的新業務， 發展我們的客户、分銷、健康和技術 能力，並打算部署10億美元作為我們 更新戰略的一部分。根據我們的資本配置優先事項 （如以下資本管理部分所述），多餘的 資本如果出現，將返還給 股東。
 
集團的股息政策保持不變，將在本報告稍後的 中進行介紹。認識到我們對 集團戰略的堅定信念，在確定年度分紅時，我們通過對新業務的投資和對 能力的投資來考慮 。董事會已批准第二次中期股息 每股14.21美分（2022年：每股13.04美分，上漲9％）。 將其與首次中期股息相結合，集團2023年 的總股息為每股20.47美分（2022年：每股 18.78美分），增長9％。董事會打算保持 這種方針，並繼續預計2024年的年度股息將在7％至9％之間 增長。
 
繼2021年籌資後，集團正在採取多項行動，以支持 香港證券交易所股票交易的流動性發展。2024年， 集團正在積極探索股票分紅的使用， 包括僅在香港線上發行，以及倫敦 線的股票回購抵消攤薄 效應。
 
集團於 2024 年 1 月執行了 4100 萬美元的股票回購計劃，以抵消 2023 年員工和代理人股票計劃 的發行。它打算在未來進行進一步的回購，以 抵消根據 員工和代理人股份計劃授予獎勵所帶來的預期稀釋。
 
我們認為，在我們實施新戰略的過程中，集團的年度業績也使我們能夠實現財務 目標，即增加新業務利潤，從而產生生效的 保險和資產管理運營自由盈餘， 在戰略和運營審查中詳述了這一點。
 
 
國際財務報告準則利潤
 
 
 
 
 
 
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
變動%
 
 
2022 $m
 
變動%
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL
 
368
 
271
 
36
 
 
258
 
43
 
香港
 
1,013
 
1,162
 
(13)
 
 
1,162
 
(13)
 
印度尼西亞
 
221
 
205
 
8
 
 
200
 
11
 
馬來西亞
 
305
 
340
 
(10)
 
 
329
 
(7)
 
新加坡
 
584
 
570
 
2
 
 
585
 
-
 
成長型市場及其他
 
746
 
728
 
2
 
 
715
 
4
 
保險業務
 
3,237
 
3,276
 
(1)
 
 
3,249
 
-
 
資產管理
 
280
 
260
 
8
 
 
255
 
10
 
分部總利潤
 
3,517
 
3,536
 
(1)
 
 
3,504
 
-
 
其他收入和支出：
 
 
 
 
 
 
 
投資回報和其他項目
 
(21)
 
(44)
 
52
 
 
(44)
 
52
 
核心結構性借款的應付利息
 
(172)
 
(200)
 
14
 
 
(200)
 
14
 
企業支出
 
(230)
 
(276)
 
17
 
 
(277)
 
17
 
其他收入和支出
 
(423)
 
(520)
 
19
 
 
(521)
 
19
 
重組和《國際財務報告準則第17號》實施成本
 
(201)
 
(294)
 
32
 
 
(293)
 
31
 
調整後的營業利潤
 
2,893
 
2,722
 
6
 
 
2,690
 
8
 
非經營性物品：
 
 
 
 
 
 
 
投資回報的短期波動
 
(774)
 
(3,420)
 
77
 
 
(3,404)
 
77
 
與公司交易有關的（虧損）收益
 
(22)
 
55
 
n/a
 
 
55
 
n/a
 
歸屬於股東的税前利潤（虧損）
 
2,097
 
(643)
 
n/a
 
 
(659)
 
n/a
 
歸因於股東回報的税費
 
(385)
 
(354)
 
(9)
 
 
(346)
 
(11)
 
本年度盈利（虧損）
 
1,712
 
(997)
 
n/a
 
 
(1,005)
 
n/a
 
 
 
國際財務報告準則每股收益
 
 
 
 
 
 
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023 美分
 
2022 美分
 
變動%
 
 
2022 美分
 
變動%
 
基於調整後的營業利潤，扣除税款和非控制性 權益
 
89.0¢
 
79.4¢
 
12
 
 
78.5¢
 
13
 
以 年度利潤（虧損）為基礎，扣除非控制性 利息
 
62.1¢
 
(36.8¢)
 
n/a
 
 
(37.0¢)
 
n/a
 
 
 
調整後的營業利潤反映了我們保險業務的資產和負債 是長期持有的， 集團認為，如果排除市場 條件短期波動的影響，例如利率或股票市場變化 ， 不包括在內， ，則可以更好地瞭解基礎業績的趨勢。
 
集團國際財務報告準則調整後的營業利潤為28.93億美元，增長了8％，這在很大程度上反映了我們的資產管理業務Eastspring產生的利潤 增長了10％，以及 中央成本的降低。保險業務調整後的營業利潤 與2022年持平，2022年的經濟走勢降低了 長期淨投資業績水平（基於 期初資產價值），但很大程度上被更高的保險服務 業績所抵消。
 
詳細討論了按細分市場劃分的國際財務報告準則財務業績， 包括對資產管理業務的詳細分析， 在 “市場業績” 一節中進行了介紹。
 
保險業務對營業利潤的分析 驅動因素
下表列出了國際財務報告準則財務業績附註 B1.3所述的集團調整後保險業務營業利潤的關鍵驅動因素。
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
變動%
 
 
2022 $m
 
變動%
 
調整後的 CSM 1 版本發佈
 
2,205
 
2,265
 
(3)
 
 
2,242
 
(2)
 
風險調整發布
 
218
 
179
 
22
 
 
178
 
22
 
體驗差異
 
(118)
 
(66)
 
(79)
 
 
(62)
 
(90)
 
其他保險服務結果
 
(109)
 
(204)
 
47
 
 
(195)
 
44
 
調整後的保險服務業績
 
2,196
 
2,174
 
1
 
 
2,163
 
2
 
長期淨投資業績
 
1,241
 
1,290
 
(4)
 
 
1,271
 
(2)
 
其他保險收入和支出
 
(122)
 
(98)
 
(24)
 
 
(100)
 
(22)
 
合資企業和 關聯公司的相關税收費用份額
 
(78)
 
(90)
 
13
 
 
(85)
 
8
 
保險業務
 
3,237
 
3,276
 
(1)
 
 
3,249
 
-
 
 
CSM的發佈是我們的IFRS 17保險 業務調整後營業利潤的主要來源。 FY2023 中調整後的CSM 版本1為22.05億美元（2022年：22.42億美元），相當於 年化發行率約為9.5％，與2022年的 發佈率大致相似，與2022年底預期的2023年發佈率基本一致。
 
2.18億美元（2022年：1.78億美元）的風險調整的發佈代表了該期間非市場風險的到期。正如 預期的那樣，與上一年 的相應比率相比，本次發佈在 期初餘額中所佔的比例相對穩定。
 
體驗差異為1.18億美元（2022年：6200萬美元） 主要包括索賠和支出差異（影響 過去或當前服務的差異，而不是 反映在CSM中的未來服務）。支出增加的一小部分 反映了對我們戰略支柱的投資，這與 我們的戰略一致。
 
另一項保險服務業績為1.09億美元（2022年：195） 百萬美元），主要反映了根據國際財務報告準則第17號 被描述為 “繁重” 的合同的虧損，要麼是由於該期間的變化 導致CSM用盡。這並不意味着 這些合約總體上沒有盈利，因為 不允許真實世界的回報，而這些回報是隨着時間的推移而獲得的。2022年 的損失主要是由於不利的經濟 狀況造成的，這些狀況在2023年已經趨於穩定。
 
淨投資結果為12.41億美元（2022年：12.71億美元） 在很大程度上反映了支持股權的長期資產回報率以及 可變費用方法未考慮的 資本和長期業務利差。長期利率適用於資產的 期初價值，因此資產價值將在2022年下降， 在2022年的不利市場走勢之後，這個 收入來源在2023年有所減少。近期來自新業務的通用衡量模型 資產基礎的增長和續訂保費 抵消了這種減少的部分影響。
 
（1.22）億美元（2022年：$（100） 百萬美元）的其他收入和支出主要涉及與 根據IFRS 17定義的保險合同沒有直接關係的支出。
 
訂約承辦事務利潤率的變動
CSM 餘額代表未賺取利潤的折扣股票 ，隨着服務的提供，這些利潤將隨着時間的推移而釋放。這個 餘額的增加是由於在此期間出售的有利可圖的新業務 合約的增加以及有效賬簿的平倉所致。 還會根據預期的未來 盈利能力的任何變化（如適用）進行更新，包括使用可變費用 方法衡量的短期 市場波動對企業的影響。CSM 是 調整後營業利潤的主要驅動力，然後在考慮這些變動後計算其發佈量。
 
在正常化的市場環境中，如果新 業務的貢獻和CSM餘額的解除額大於提供服務的費率 ，則CSM餘額將增加。 因此，在CSM中增加的新業務將成為建立CSM的重要 因素，我們預計，隨着時間的推移，添加到CSM的新業務產生的複合效應 將支持IFRS 17調整後的營業利潤的增長 。 在8月份宣佈的電動汽車新業務利潤增長目標 將起到支持這種CSM增長的作用。隨着我們新業務利潤的增長， 符合我們最近宣佈的財務目標，我們預計 這將帶動CSM的增長，從而隨着時間的推移導致調整後的 營業利潤增長。
 
下表列出了CSM在 期間的走勢。
 
合同服務利潤率扣除再保險後的淨額
 
 
2023 $m
 
截至1月1日的淨期初餘額
 
19,989
 
年度新合約
 
2,348
 
Unwind*
 
1,563
 
差異前的餘額、外匯影響和 CSM 釋放
 
23,900
 
經濟差異和其他差異
 
(619)
 
發佈前的 CSM 餘額
 
23,281
 
向損益表發佈CSM
 
(2,208)
 
匯率變動的影響
 
(61)
 
期末的淨餘額
 
21,012
 
 
*本表中列出的CSM的 解散反映了通用計量模型合約的 利息的增加，如國際財務報告準則財務業績附註C3.2所示，以及與浮動費用方針合約相關的CSM在 長期正常化基礎上的展開 。這與 附註C3.2中對國際財務報告準則財務業績的陳述不同，後者從經濟和其他差異中重新分配了13.03億美元進行平倉。
 
2023年盈利的新業務使CSM增長了23.48億美元 ，再加上上述 表中顯示的15.63億美元CSM餘額的平倉，使CSM增加了39.11億美元。 這一增長超過了CSM公佈的收益 報表（22.08）億美元，這表明了我們的特許經營權的 實力及其實現CSM未來增長 和最終調整後的營業利潤的能力。
 
CSM的其他變動反映了經濟和其他差異， 更新CSM以瞭解預期未來盈利能力的變化 ，包括可變費用方法下業務的短期市場影響 的影響。2023年，“經濟 和其他差異” 包括在 現有基本儲蓄合同中增加的1.17億美元的新乘客。這類 銷售的增量價值不包含在 CSM 的新業務繳款中，因為我們的 IFRS17 方法將保險合同視為一個整體。相比之下，EEV 將把這筆金額列為新的 業務。方差的其餘部分包括 運營差異和假設變化對未來利潤的影響，以及 利率降低和股票 指數變動的影響。匯率變動對收盤的CSM產生了 (61) 萬美元的負面影響。總的來説，不包括經濟和其他差異以及 匯率的影響，CSM增長了5％，即 9％。
 
其他收入和支出
2023年中央成本（重組和《國際財務報告準則第17號》實施前 成本）與上一年度相比下降了19％，這反映了2023年1月有針對性地削減總部 辦公成本和贖回優先債務工具的好處。與去年相比，2023年核心結構性借款 的應付利息減少了2,800萬美元。 總部總支出為2.3億美元（2022年：（2.77億美元）。 利率提高後， 集團財資的投資回報率增加， 淨投資回報和其他項目增加了2300萬美元。
 
重組成本為2.01億美元（2022年：2.93億美元） 反映了集團實施和嵌入《國際財務報告準則第17號》的項目，以及與監管和其他舉措相關的一次性成本， 我們的業務。國際財務報告準則第17號的成本預計將下降，但在2024年，將由投資所取代，以增強Eastspring的運營 模式並提高我們的後臺效率和可擴展性。從 到 2024 年底，重組成本預計將在 的時間內恢復到歷史上 通常產生的較低水平。
 
國際財務報告準則基礎非經營項目
該年度的非經營項目包括投資回報率（7.74）億美元（2022年： 美元（34.04）億美元）的短期 負波動以及與 公司交易（2022年：5,500萬美元收益）相關的成本（2,200萬美元）。
 
這些短期波動主要源於我們在中國大陸的業務 反映了負資產回報，以及 較低的利率對 通用計量模型（GMM）最佳估算保險 負債貼現率的影響。
 
國際財務報告準則有效税率
2023年，調整後營業利潤的有效税率為15％（2022年：20％）。與 2022 年有效 税率相比的下降主要反映了與歷史税收損失相關的遞延所得税資產 的確認，這是由於英國税務集團的 預測應納税利潤增加，以及 從 2022 年到 2023 年 不確認税收抵免的總部成本減少。
 
2023年國際財務報告準則總利潤的有效税率為18％ （2022年：負55％），這反映了 不承認税收抵免的投資損失水平的降低。
 
2023 年，世界各地的司法管轄區，包括一些與保誠有關的 司法管轄區，開始實施經合組織全球 最低税收規則。對於那些規則將在2024年財政期 適用於保誠的司法管轄區，管理層的 評估是，新的税收規則（涉及將 司法管轄區的有效税率與15％的全球最低有效 税率進行比較）預計不會對2024年的國際財務報告準則税收產生實質性影響 。從2025年起，新的税收 規則預計將在香港（保誠 plc現在是香港的納税居民）生效，屆時新規則將適用於整個保誠集團。管理層繼續評估 對2025年及後續財政期可能產生的影響， 將在適當時候就潛在影響提供指導。
 
税收繳款總額
集團繼續在其經營所在的 司法管轄區繳納大量税款，2023年向 税務機關匯款9.69億美元，略低於2022年匯出的10.09億美元的等值金額 （按實際匯率 計算）。
 
税收策略
集團每年都會發布其税收戰略，除了 遵守英國（2016 年金融法案）的強制性要求外， 還包括一些額外披露，可讓 深入瞭解集團的納税貢獻。 税收策略的更新版本，包括2023年數據，將在2024年5月31日之前在 集團的網站上公佈。
 
 
股東權益
集團國際財務報告準則股東權益
 
 
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
年度利潤/（虧損）
 
1,712
 
(997)
 
減去非控股權益
 
11
 
10
 
歸屬於 股東的年度税後利潤（虧損）
 
1,701
 
(1,007)
 
交易所變動，扣除相關税款
 
(124)
 
(603)
 
外部分紅
 
(533)
 
(474)
 
其他動作
 
48
 
(121)
 
股東權益淨增加/（減少）
 
1,092
 
(2,205)
 
年初股東權益
 
 
-
 
如之前報道的那樣
 
16,731
 
17,088
 
首次適用國際財務報告準則第17號和國際財務報告準則第9號（扣除 税）的影響
 
-
 
1,848
 
年底股東權益
 
17,823
 
16,731
 
每股 股東價值 3
 
 647¢
 
608¢
 
 
 
 
調整後的股東 權益 3
 
37,346
 
35,211
 
 
集團國際財務報告準則股東權益從2023年初的167億美元（考慮到國際財務報告準則第17號和國際財務報告準則 9的影響）增加到2023年12月31日的178億美元。這在很大程度上反映了該期間產生的 利潤，由 美元（5）億美元的股息支付和（0.1）億美元 億美元的交易所變動所抵消。
 
2023年，集團以2.73億美元的現金完成了對集團前美國業務傑克遜的剩餘權益 的處置。與截至2022年12月31日該權益的 賬面價值相比，這帶來了800萬美元的收益， 計入其他變動。在採用《國際財務報告準則第9號》之後， 損益表不受該交易的影響。
 
國際財務報告準則調整後的股東權益代表集團 國際財務報告準則股東權益和CSM的總和，扣除税款。截至2023年12月31日，集團國際財務報告準則 調整後的股權增至373億美元（2022年12月31日：352億美元），反映了國際財務報告準則 股東權益和CSM的增加。與 股東權益的全面對賬已包含在國際財務報告準則財務 業績附註C3.1中。
 
EEV 基礎結果
 
EEV 財務業績
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
變動%
 
 
2022 $m
 
變動%
 
新業務利潤
 
3,125
 
2,184
 
43
 
 
2,149
 
45
 
從有效業務中獲利
 
1,779
 
2,358
 
(25)
 
 
2,345
 
(24)
 
保險業務的營業利潤
 
4,904
 
4,542
 
8
 
 
4,494
 
9
 
資產管理
 
254
 
234
 
9
 
 
230
 
10
 
其他收入和支出
 
(612)
 
(824)
 
26
 
 
(823)
 
26
 
本年度營業利潤
 
4,546
 
3,952
 
15
 
 
3,901
 
17
 
非經營業績
 
(834)
 
(7,523)
 
89
 
 
(7,530)
 
89
 
本年度盈利（虧損）
 
3,712
 
(3,571)
 
n/a
 
 
(3,629)
 
n/a
 
外部分紅
 
(533)
 
(474)
 
 
 
 
 
外匯走勢
 
(134)
 
(1,195)
 
 
 
 
 
其他動作
 
21
 
(160)
 
 
 
 
 
EEV 股東權益淨增加（減少）
 
3,066
 
(5,400)
 
 
 
 
 
HKRBC 生效後截至 1 月 1 日的 EEV 股東權益
 
42,184
 
47,584
 
 
 
 
 
年底 EEV 股東權益
 
45,250
 
42,184
 
 
 
 
 
% 保險業務運營的新業務利潤/平均電動汽車股東權益*
 
8%
 
5%
 
 
 
 
 
% 營業利潤/平均電動汽車股東權益
 
10%
 
9%
 
 
 
 
 
 
* 不包括歸屬於股東的商譽
 
EEV 股東權益
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
代表者：
 
 
 
CPL
 
 3,038
 
3,259
 
香港 Kong
 
 17,702
 
16,576
 
印度尼西亞
 
 1,509
 
1,833
 
馬來西亞
 
 3,709
 
3,695
 
新加坡
 
 7,896
 
6,806
 
增長 市場及其他
 
 7,674
 
6,688
 
來自保險業務的嵌入式價值，不包括 商譽
 
 41,528
 
38,857
 
資產管理和其他不包括商譽的資產
 
2,955
 
2,565
 
歸屬於股東的商譽
 
767
 
762
 
集團電動汽車股東權益
 
45,250
 
42,184
 
EEV 股東每股權益
 
1,643¢
 
1,534¢
 
 
APE 新業務銷售（APE 銷售）和 EEV 新業務 利潤
 
 
實際匯率
 
恆定匯率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
變動%
 
2022 $m
 
變動%
 
 
APE 銷售額
 
新業務利潤
 
APE 銷售額
 
新業務利潤
 
APE 銷售額
 
新業務利潤
 
APE 銷售額
 
新業務利潤
 
APE 銷售額
 
新業務利潤
 
CPL
 
 534
 
 222
 
 884
 
 387
 
(40)
 
(43)
 
 840
 
 368
 
(36)
 
(40)
 
香港
 
 1,966
 
 1,411
 
 522
 
 384
 
277
 
267
 
 523
 
 384
 
276
 
267
 
印度尼西亞
 
 277
 
 142
 
 247
 
 125
 
12
 
14
 
 240
 
 122
 
15
 
16
 
馬來西亞
 
 384
 
 167
 
 359
 
 159
 
7
 
5
 
 347
 
 154
 
11
 
8
 
新加坡
 
 787
 
 484
 
 770
 
 499
 
2
 
(3)
 
 791
 
 512
 
(1)
 
(5)
 
成長型市場及其他
 
 1,928
 
 699
 
 1,611
 
 630
 
20
 
11
 
 1,546
 
 609
 
25
 
15
 
總計
 
 5,876
 
 3,125
 
 4,393
 
 2,184
 
34
 
43
 
 4,287
 
 2,149
 
37
 
45
 
新業務利潤總額
 
 
53%
 
 
50%
 
 
 
 
50%
 
 
 
 
集團電動汽車的營業利潤增長了17％，達到45.46億美元，反映了保險業務的營業利潤 增長了9％，這在很大程度上反映了新業務 利潤的增加， 資產管理業務的營業利潤增長了10％，以及中央成本的改善。 平均嵌入式價值的營業回報率為10％（2022年：9％）。
 
保險業務的營業利潤增至 49.04億美元，這在很大程度上反映了繼APE銷售額增長之後，新 業務利潤增長了45％，至31.25億美元， 被生效的 業務利潤下降至17.79億美元（24）％所抵消。生效業務的利潤由 預期回報以及經營 假設變化和體驗差異的影響所驅動。由於2022年經濟走勢， 的預期回報率下降至21.22億美元（2022年：25.31億美元），反映了適用預期回報的 期初餘額減少。按淨額 計算，運營假設變化 和體驗差異為負（3.43）億美元，而2022年為1.86億美元。這反映了 越南整個行業的短期失誤增加，原因是 整個行業的負面消費者情緒，以及 在取消Covid-19限制後一些醫療報銷 產品的不利發病率。我們 還繼續投資於我們的戰略 能力。
 
非營業虧損（8.34）億美元（2022年：虧損7,530美元） 百萬美元）主要是由中國大陸和香港的負面 股權回報的綜合影響推動的，今年 利率下降以及我們許多市場的信貸利差縮小。與上一年 年相比，這些影響更為平淡。
 
總體而言，截至2023年12月31日，電動汽車股東權益增至453億美元（2022年12月31日：422億美元）。其中，415億美元（2022年12月31日：389億美元）與保險 業務運營有關，不包括歸屬於股權 股東的商譽。該金額包括我們在印度合夥人 中使用嵌入式價值原則估值的份額。截至2023年12月31日，該合夥人的市值 約為93億美元，相比之下，截至2023年9月30日，公開報告的嵌入價值約為46億美元。
 
截至2023年12月31日，按每股計算，EEV股東權益為1,643美分（2022年12月31日：1,534美分）。
 
大中華區業務
保誠在大中華地區擁有重要的業務版圖， 在中國大陸（通過其控股公司CPL）、 香港（連同其在澳門的分支機構）和 臺灣均有業務。
 
下表顯示了該集團 財務指標中由大中華區 地區貢獻的比例：
 
 
所得保費總額*
 
新業務利潤
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
2023 $m
 
2022 $m
 
大中華區道達爾†
 
12,859
 
13,103
 
1,870
 
912
 
羣組總數†
 
26,221
 
27,783
 
3,125
 
2,184
 
 
 
 
 
 
佔總數的百分比
 
49%
 
47%
 
60%
 
42%
 
比較數據 以 AER 為基礎列出
 
* 所得保費總額包括本集團在補充財務信息附註二 (vi) 中披露的從合資企業和聯營企業賺取的金額 中所佔的份額。
† 大中華區總額是指香港、臺灣的 保險業務的繳納金額以及集團在 中佔CPL收入的份額。集團總額包括集團在所有保險業務合資 企業和關聯公司賺取的收入中所佔的份額。
 
資本管理
我們的目標是投資資本來開發新業務，其產生的投資額是投資額的三倍 ，內部回報率超過每 美分25％，投資回收期不到四年。我們 以誘人的回報進行投資的能力將推動我們的資本配置 優先事項，如下所示：
 
-我們 將繼續以彈性資本緩衝為目標，使 集團股東覆蓋率高於 股東集團規定資本要求的150％，以確保 集團能夠承受市場波動和運營 經驗；
-否則， 我們分配資本的優先事項將是對新的 業務進行再投資。我們靈活的資本狀況使我們能夠優先考慮對新業務的 投資，以期開創高質量的新 業務，同時管理初始資本壓力並以誘人的回報獲得 經濟價值；
-我們 的下一個優先事項是在核心能力上投資約10億美元， 主要投資於客户、分銷、健康和 技術領域；
-我們的 股息政策仍與淨運營自由盈餘 產生掛鈎，該盈餘是在投資新業務和 能力投資後計算得出的；
-我們 將投資於戰略契合度良好 的無機機會；以及
-所有 的投資決策都將與 向股東返還剩餘資本的替代方案作出，但鑑於我們面前有大量的有機和無機機會，我們 相信，在短期內，我們將以 誘人的回報進行資本再投資。
 
為了籌集資金以分配給這些優先事項，我們還將 優先管理我們生效的嵌入式價值，以確保隨着時間的推移，最大的 轉化為自由盈餘。根據支撐我們2023年底EEV 報告的經濟和 其他假設和方法，我們預計到2027年底將從VIF轉移超過90億美元 ，並將所需資本轉移到2023年底 生效保險業務產生的自由運營 盈餘。這是在考慮新 業務的增量影響以及支持 盈餘的標的資產的任何回報之前。我們將通過 管理每個市場的索賠、支出和持續性，推動自由盈餘的出現。這筆 的額外自由盈餘將使我們能夠繼續投資於 盈利的新業務，獲得誘人的回報，同時投資我們的 戰略能力，並支持向 股東支付包括股息在內的回報。
 
團體免費盈餘產生
自由盈餘是我們用來衡量業務運營內部現金 產生的指標，它廣泛反映了我們的運營業務可用於 投資新業務、增強我們的能力和 發展業務的能力以及可能向集團支付回報 的資金。對於我們的保險業務而言，這在很大程度上代表了 集團的可用監管資本資源，此前允許 持有規定的所需監管資本以支持所發行的 保單，並進行了多項調整，以使免費 盈餘更好地反映可能用於向集團分配 的資源。對於我們的資產管理業務、 集團控股公司和其他非保險公司， 衡量標準以國際財務報告準則淨資產為基礎，並進行了某些調整， 包括排除會計商譽以及使資本待遇 與我們的監管基礎保持一致。
 
運營自由盈餘是指該年度 生效業務產生的金額，減去再投資於 寫入新業務的金額。對於資產管理業務而言， 等同於該年度的税後調整後營業利潤。更多 信息包含在EEV財務業績中。
集團自由盈餘變動分析
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
變動%
 
 
2022 $m
 
變動%
 
有效業務的預期轉賬和現有 免費盈餘的回報
 
2,869
 
2,753
 
4
 
 
2,711
 
6
 
運營假設和經驗 差異的變化
 
(383)
 
(227)
 
(69)
 
 
(216)
 
(77)
 
生效保險 業務產生的營業自由盈餘
 
2,486
 
2,526
 
(2)
 
 
2,495
 
-
 
資產管理
 
254
 
234
 
9
 
 
230
 
10
 
生效保險和資產管理業務產生的營業自由盈餘
 
2,740
 
2,760
 
(1)
 
 
2,725
 
1
 
投資新業務
 
(733)
 
(567)
 
(29)
 
 
(552)
 
(33)
 
保險和資產管理業務產生的營業自由盈餘
 
2,007
 
2,193
 
(8)
 
 
2,173
 
(8)
 
中央成本和抵銷額（扣除税款）：
 
 
 
 
 
 
 
核心結構性借款支付的淨 利息
 
(172)
 
(200)
 
14
 
 
(200)
 
14
 
企業 支出
 
(230)
 
(276)
 
17
 
 
(277)
 
17
 
其他 商品和淘汰商品
 
(18)
 
(66)
 
73
 
 
(66)
 
73
 
重組和《國際財務報告準則第17號》的實施成本（扣除 税）
 
(192)
 
(277)
 
31
 
 
(275)
 
30
 
Net Group 產生的營業自由盈餘
 
1,395
 
1,374
 
2
 
 
1,355
 
3
 
非營運和其他流動，包括國外 交換
 
(206)
 
(2,371)
 
 
 
 
 
外部現金分紅
 
(533)
 
(474)
 
 
 
 
 
淨次級 債務贖回前的團體免費盈餘增加（減少）
 
656
 
(1,471)
 
 
 
 
 
次級債務淨贖回
 
(421)
 
(1,699)
 
 
 
 
 
扣除歸屬於非控股權益的金額 之前的集團自由盈餘增加（減少）
 
235
 
(3,170)
 
 
 
 
 
歸因於非控股權 權益的金額變動
 
(9)
 
(10)
 
 
 
 
 
年初的免費盈餘
 
12,229
 
15,409
 
 
 
 
 
年底的免費盈餘
 
12,455
 
12,229
 
 
 
 
 
年底的自由盈餘，不包括分銷權和其他 無形資產
 
8,518
 
8,390
 
 
 
 
 
 
與去年相比，生效保險和資產 管理業務產生的營業自由盈餘基本持平，為27.4億美元。新 業務的投資成本增長了33％，達到7.33億美元，這在很大程度上反映了APE銷售額的37％的增長。 結果，在重組 成本之前，集團從 保險和資產管理業務中產生了20.07億美元的營業自由盈餘，與 2022年相比下降了（8）％。
 
考慮到較低的中央成本和重組以及《國際財務報告準則》 17的成本，集團的自由盈餘總額增長了3％，達到 13.95億美元。
 
扣除短期市場和貨幣損失、 贖回債務（被視為用於自由盈餘 目的的資本）和支付外部股息後，2023年12月31日的自由盈餘為125億美元，而年初的自由盈餘為122億美元。不包括分銷權和其他 無形資產，自由盈餘為85億美元（2022年12月31日：84億美元）。
 
股息
反映集團的資本配置優先事項， 資本產生的一部分將保留用於對有機 增長機會的再投資和能力投資， 股息將主要根據集團 的運營資本產生量確定，此前考慮了寫入新業務的資本壓力 和經常性中央成本。 預計股息將隨着集團 營業自由盈餘創造的增長而大致增長，並將考慮 賬户財務前景、投資機會和市場 條件來設定。
 
董事會認識到我們對集團新 戰略的堅定信念，在 2023年8月的戰略更新中表示，在確定年度股息時，它打算 研究對新業務的投資和對 能力的投資，並預計與2023年和2024年相比，年度股息將增長在 7-9％之間。
 
董事會採用這種方法來確定2023年第二次 中期現金分紅，並批准了2023年第二期中期現金 股息為每股14.21美分（2022年：每股13.04美分）。 加上每股 6.26美分（2022年：每股5.74美分）的首次中期現金股息，集團2023年的現金 股息總額為每股20.47美分（2022年：每股18.78美分），增長了9％。
 
董事會打算維持這種方針，並繼續 預計2024年的年度股息將在每 美分7-9％的範圍內增長。
 
 
集團資本狀況
保誠集團適用香港保險 管理局（“HKIA”）發佈的GWS框架中規定的保險（集團資本）規則 來確定集團監管資本 要求（最低和規定水平）。GWS集團 資本充足率要求要求符合條件的集團 資本資源總額不低於GPCR，GWS一級集團資本資源不低於GMCR。更多 信息載於附加財務 信息的附註 I (i)。
 
集團在香港、 新加坡和馬來西亞擁有重要的參與業務。除了監管的GWS資本基礎外， 還列出了股東GWS資本基礎，其中不包括 這些參與基金對集團符合GWS資格的集團資本資源的出資、 GMCR和GPCR的出資。
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
2022 年 12 月 31 日
 
 
股東
保單持有人*
總數†
股東
保單持有人*
總數†
集團資本資源（十億美元）
 
24.3
 
14.3
 
38.6
 
23.2
 
12.6
 
35.8
 
其中：一級資本資源（十億美元）
 
17.1
 
1.2
 
18.3
 
15.9
 
1.5
 
17.4
 
 
 
 
 
 
 
 
集團最低資本要求（十億美元）
 
4.8
 
1.1
 
5.9
 
4.4
 
0.9
 
5.3
 
集團規定資本要求（十億美元）
 
8.2
 
11.4
 
19.6
 
7.6
 
10.1
 
17.7
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS 超過 GPCR 的資本盈餘（億美元）
 
16.1
 
2.9
 
19.0
 
15.6
 
2.5
 
18.1
 
GWS 覆蓋率與 GPCR 的覆蓋率 (%)
 
295%
 
 
197%
 
307%
 
 
202%
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS Tier 1 比 GMCR 盈餘（億美元）
 
 
 
12.4
 
 
 
12.1
 
GWS 1 級覆蓋率比 GMCR (%)
 
 
 
313%
 
 
 
328%
 
* 這允許在 股東和保單持有人頭寸之間產生任何相關的多元化影響，這些影響反映在公司 的總體業績中（如果適用）。
† 上述 公司總GWS覆蓋率對GPCR的總覆蓋率代表GWS框架中規定的合格集團資本資源覆蓋率 ，而公司GWS與GMCR的總1級覆蓋比率代表一級資本覆蓋率 比率。
 
 
 
截至2023年12月31日，預計股東GWS資本盈餘超過GPCR的161億美元（2022年12月31日：156億美元），覆蓋率為295％（2022年12月31日：307％），預計GWS資本盈餘總額為190億美元（2022年12月31日：181億美元）覆蓋率為197％（2022年12月31日 ：2022％）。2023年1月，集團贖回了4億美元的優先債務，相當於股東的GWS覆蓋率比截至2022年12月31日測得的GPCR 減少了5個百分點 ，與在同一 日期測得的GPCR相比， 的GWS總覆蓋率降低了2個百分點。
 
扣除中央成本和對新業務的投資後，2023 年的運營資本產生為 14 億美元。這 被支付的 (0.5) 億美元 億美元的外部股息所抵消。
 
該集團的GWS地位對外部宏觀經濟走勢具有彈性 ，附加財務信息附註一 (i) 中包含的敏感度披露以及 有關GWS衡量標準的更多信息就證明瞭這一點。
 
融資和流動性
集團根據穆迪的總槓桿率管理其槓桿率， 該槓桿率考慮了總債務，包括商業票據， ，還考慮了集團 盈利基金中的一部分盈餘。該集團的槓桿目標是在中期 期內，以穆迪的總槓桿率為基礎在20％至25％之間。穆迪尚未最終確定如何根據國際財務報告準則第17號計算槓桿率 ，但正在就一項提案進行磋商，將任何公司的CSM的最高50％視為股權。這尚未納入 穆迪的正式方法，因此 尚未納入該集團的上述目標。截至2023年12月31日，我們 估計，我們的穆迪的總槓桿率為每 美分2的20％（2022年12月31日：21％2， ， 不計入2023年1月贖回的3億英鎊優先債券）。如果為 提供50％的股權信貸，這將降至約14％（2022年12月31日：15％，然後允許在2023年1月贖回的3億英鎊優先債券）。
 
保誠尋求維持其在 適用信用評級機構的財務實力評級，這在一定程度上源於其 發行債務和股權 工具的高度財務靈活性，該靈活性計劃在 未來保持不變。
 
股東融資 企業的淨核心結構性借款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
 
國際財務報告準則
基礎
 
按市值計價的價值
 
EEV
基礎
 
 
國際財務報告準則
基礎
 
按市值計價的價值
 
EEV
基礎
 
股東融資企業的借款
 
3,933
 
(274)
 
3,659
 
 
4,261
 
(427)
 
3,834
 
減去：控股公司現金和短期投資
 
(3,516)
 
-
 
(3,516)
 
 
(3,057)
 
-
 
(3,057)
 
股東融資 企業的淨核心結構性借款
 
417
 
(274)
 
143
 
 
1,204
 
(427)
 
777
 
穆迪的總槓桿率
 
20%
 
 
 
 
21%
 
 
 
 
截至2023年12月31日，股東融資企業的借款總額為 39億美元（2022年12月31日：43億美元）。截至2023年12月31日（2022年12月31日：31億美元），集團的中央現金資源為35億美元（35億美元）， 導致截至2023年12月31日底， 股東融資業務的核心結構性借款淨額為4億美元（2022年12月31日：12億美元）。2023 年，我們 沒有違反核心結構性借款 的任何要求，也沒有修改其任何條款。
 
2023年1月20日，集團贖回了3億英鎊（合3.71億美元）的到期優先債券，並於2023年7月10日贖回了將於2023年7月10日到期的2000萬歐元（合2200萬美元）的中期票據。此外，該集團有一張 7.5億美元的永久票據，該票據的首次看漲日期是2023年1月 ，當時集團管理層選擇不收回該票據。此後，我們保留每季度按面值收取該證券的權利。集團剩餘證券的 合同到期日介於2029年至2033年之間。對借款到期情況的進一步分析，見國際財務報告準則財務業績的 附註C5.1。
 
2023 年 3 月 2 日，集團的母公司保誠集團 將其所有借款轉讓給了全資間接 子公司保誠基金（亞洲）有限公司。保誠集團 已在 保誠基金（亞洲）有限公司違約事件中向債務工具的持有人提供了擔保。 借款的其他條款以及集團確認的價值 在本次轉讓中保持不變。
 
除了上述 股東融資業務的淨核心結構性借款外，集團還有 結構，可通過中期 票據計劃、美國貨架計劃（在美國市場發行 註冊債券的平臺）、商業票據 計劃和承諾的循環信貸額度獲得資金。所有這些 都可用於一般公司用途。 集團商業票據計劃的收益不包含在控股 公司的現金和短期投資餘額中。
 
Prudential plc在過去十年中作為發行人在 商業票據市場一直保持着穩定的地位，截至2023年12月31日，其發行量為6.99億美元（2022年12月31日：5.01億美元）。
 
截至2023年12月31日，該集團共有26億美元的 未動用承諾貸款，將於2026年到期。除了用於測試流程的小量 資金外，這些貸款從未被提取過 ，截至2023年12月31日，沒有未償還款項。 集團已經審查了對承諾貸款的要求 ，在2024年2月15日的資產負債表日之後，集團 續訂了總額為16億美元的未動用承諾貸款，到2029年到期。
 
現金匯款
在2022年將集團倫敦辦事處和亞洲區域辦事處 合併為一個集團總部之後，對控股公司現金和短期投資的定義進行了更新，自2022年12月31日起生效。截至2022年12月31日，納入先前按區域管理的 金額使控股 公司的現金和短期投資增加了9億美元。
 
控股公司現金流
 
 
 
 
 
實際匯率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
變動%
 
業務單位匯出的淨現金
 
1,611
 
1,304
 
24
 
已支付的淨利息
 
(51)
 
(204)
 
75
 
企業支出
 
(271)
 
(232)
 
(17)
 
中央資助的經常性銀行保險費
 
(182)
 
(220)
 
17
 
中央資金流出總額
 
(504)
 
(656)
 
23
 
控股公司在分紅和其他 變動前的現金流
 
1,107
 
648
 
71
 
已支付的股息
 
(533)
 
(474)
 
(12)
 
運營控股公司在分紅後但在 其他變動之前的現金流
 
574
 
174
 
230
 
其他動作
 
 
 
 
債務的發行和贖回
 
(393)
 
(1,729)
 
77
 
其他公司活動
 
226
 
248
 
(9)
 
其他動作總計
 
(167)
 
(1,481)
 
89
 
控股公司現金流的淨變動
 
407
 
(1,307)
 
n/a
 
年初的現金和短期投資
 
3,057
 
3,572
 
 
外匯和其他流動
 
52
 
(113)
 
 
包括截至12月31日來自其他集中管理的 實體的金額
 
-
 
905
 
 
年底的現金和短期投資
 
3,516
 
3,057
 
 
 
來自我們業務的匯款為16.11億美元（2022年：13.04億美元）。正如先前在2023年12月宣佈的那樣， 預付給我們在中國大陸的合資 合資企業CPL的現金淨額為1.76億美元。匯款用於支付 美元（5.04）億美元（2022年：6.56億美元）的中央資金流出以及支付 美元（5.33）億美元（2022年：4.74億美元）的股息。
 
中央資金流出包括支付的淨利息（5100）百萬美元（2022年： 美元（2.04）億美元），其中扣除了利息和2023年中央現金餘額的類似收入 ，主要來自2022年底對 更新後的控股公司現金和短期 投資定義的餘額。此外，與去年相比，2023年核心結構性借款的利息 降低了 。
 
公司支出（2.71）億美元（2022年： 美元（2.32 億美元）的現金流出包括重組 成本的現金流出。
 
其他現金流變動包括來自其他 公司活動的淨收入2.26億美元（2022年：2.48億美元） ，主要包括出售我們在傑克遜金融公司的 剩餘股份獲得的收益以及股息 收入。2023年，集團在優先債券到期日時贖回了債券，耗資3.93億美元。
 
集團將繼續尋求管理其財務狀況 ，使其有足夠的可用資源來提供緩衝 以支持壓力情景下保留的業務， 提供流動性以服務中央資金外流。
 
筆記
(1) 調整後發佈的CSM反映了對公佈 CSM 數據的調整，如國際財務報告準則財務業績附註C3.2所示， 美元 (300) 萬美元（2022年：2,300萬美元），用於對調整後的經營目的採用的處理方法，即合併繁重 合同的虧損和可在一個以上年度羣組中共享 的盈利合同的收益。有關更多信息，請參閲國際財務報告準則 財務業績附註B1.3。
(2) 在不調整合同服務 股本利潤率價值的情況下計算，50% 的盈利資產 被視為權益。
(3) 有關 定義和國際財務報告準則餘額對賬的信息，請參見未經審計的附加財務信息附註二。
 
分段討論
 
通過我們的多市場增長引擎實現交付
以下評論概述了 集團的每個細分市場，並討論了其2023年的財務業績。
 
與往年一樣，除非另有説明，否則我們將按固定的 貨幣來討論我們的業績。我們在本報告中用來討論業績的關鍵 指標的定義載於本文件 後面的 “業績指標的定義” 部分，包括在相關情況下提及這些 指標與最直接可比的 IFRS 指標的協調情況。
 
中國大陸-中信保誠人壽 (CPL)
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 銷售額（百萬美元）
 
 534
 
 884
 
(40)%
 
 
 840
 
(36)%
 
新業務利潤（百萬美元）
 
 222
 
 387
 
(43)%
 
 
 368
 
(40)%
 
新增業務利潤率 (%)
 
42
 
44
 
(2) ppts
 
 
44
 
(2) ppts
 
調整後的營業利潤（百萬美元）
 
368
 
271
 
36%
 
 
258
 
43%
 
國際財務報告準則（税後虧損）（百萬美元）
 
(577)
 
(345)
 
(67)%
 
 
(328)
 
(76)%
 
 
上表中包含的 金額代表集團每 美分的50股。
 
保誠在中國大陸的人壽業務CPL是與中國領先的國有企業 集團中信股份各佔一半的合資企業。CPL 受益於兩位 股東的強大品牌，其真正的多分銷平臺提供 種類繁多的產品以滿足客户的需求。
 
CPL 是一家成熟的特許經營公司，在 23 個分支機構中佔據了廣泛的地位，覆蓋 102 個城市。CPL專注於市場的富裕和 高級富裕細分市場，這些細分市場的個人收入 水平具有更大的經濟彈性，而且 的滲透率仍然嚴重不足。CPL擁有一支高素質的 代理隊伍和由62個銀行保險合作伙伴 組成的廣泛網絡，可訪問中國 大陸的5,600多家分支機構。
 
2023年12月，保誠宣佈將向CPL提供 人民幣12.5億元（1.76億美元）的額外增長資本，其合資夥伴中信提供等額的 成長資本。額外的資本支持新業務 的增長並提高了CPL的監管資本。業務 將專注於維持利潤、通過重新平衡的產品組合進行強有力的風險管理 ，以及通過有針對性的代理招募和提高 的生產率以及提高 其銀行合作伙伴客户羣的滲透率，尋求其 代理渠道的質量增長。
 
財務業績
在2023年期間，CPL積極實現產品多元化，將 轉向終身壽險產品、更高利潤的年金和 更長保費的還款期限產品。監管機構在 2023 年下半年批准了重新定價方法，並就銀行保險 渠道的費用控制提供了進一步的 監管指導，並在 行業之前實施得很遠。
 
因此，2023年CPL的新業務利潤下降了每 美分（40％），這既反映了銷量的減少，也反映了不利的經濟影響。 銀行保險渠道銷售額下降受上述渠道費用控制監管 改革的推動， 這部分被代理渠道的增長所抵消。 不包括利率和其他經濟 變動的影響，新業務利潤率增長了六個百分點，這是 重新平衡產品主張的結果。包括 經濟影響，新業務利潤率下降了兩個 個百分點。
 
CPL的長期保障APE銷售額增長了27％， 強有力的終身壽險保障主張和針對老年人和嬰兒的重大 疾病特徵得到增強。
 
CPL 的代理業務實現了 APE 銷售額和新業務 利潤的增長，這反映了我們代理商生產力的提高以及 代理商的高活化率。我們看到代理商 的生產率在今年有所提高，無論是在每位代理人銷售的保單 （增長11％）方面，還是在每個代理商的新業務利潤（每人 ％增長26％）方面。暫時有資格參加2023年百萬美元圓桌會議（MDRT）的代理商增加了19％，達到1,000人以上，新代理人數增加了6％。
 
如前所述，在2023年期間，CPL主動重新平衡了終身壽險產品與更高利潤率的 年金和更長保費還款期限產品之間的 銀行保險銷售組合。CPL的 銀行保險業務在下半年受到費用監管 改革的進一步影響。結果，銀行保險渠道的APE銷售額 大幅下降。我們認為 最近監管驅動的轉型有利於保險業的長期發展，尤其是在 健康、保障和退休方面。我們相信，2023年的這些 轉型和其他行動將使CPL處於有利地位 在未來發展。
 
我們在中國 大陸的業務（CPL）調整後的營業利潤增長了43％，達到3.68億美元，這反映了 長期淨投資業績的增加，這是由於近年來儲蓄產品銷售增加所致 資產基礎增加， 減少了根據國際財務報告準則第17號歸類為繁重 的合同的虧損。該年度 國際財務報告準則税後虧損為5.77億美元，而去年同期為 美元（3.28）億美元，這反映了低於預期的 股權回報率以及利率下降對 保險資產和負債的淨影響。
 
香港
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 銷售額（百萬美元）
 
 1,966
 
 522
 
277%
 
 
 523
 
276%
 
新業務利潤（百萬美元）
 
 1,411
 
 384
 
267%
 
 
 384
 
267%
 
新增業務利潤率 (%)
 
72
 
74
 
(2) ppts
 
 
73
 
(1) ppts
 
調整後的營業利潤（百萬美元）
 
1,013
 
1,162
 
(13)%
 
 
1,162
 
(13)%
 
國際財務報告準則税後利潤/（虧損）（百萬美元）
 
976
 
(742)
 
n/a
 
 
(742)
 
n/a
 
 
在香港，保誠是一個值得信賴的家居品牌，擁有 優質代理團隊，是人壽三大保險公司之一1。
 
2023 年，我們的表現明顯優於市場，增加了 的市場份額，使離岸 業務排名第一1。 我們首屈一指的代理隊伍以及與渣打銀行 的牢固合作伙伴關係使我們能夠很好地滿足 客户在不同人生階段的獨特需求，包括全面的 健康和保障解決方案以及長期儲蓄和 退休解決方案，以滿足財富積累、退休 和遺產規劃需求。我們完全有能力滿足中國大陸客户的 需求，包括貨幣和資產類別的多元化、針對 廣泛產品範圍的專業財務建議以及獲得香港提供的高質量醫療服務 的機會。我們對中國大陸 潛在客户的調查顯示，對長期儲蓄、健康 和保障產品的需求持續不斷。隨着我們新開設的澳門分行，我們 業務遍及大灣區 的所有 11 個城市2，人口超過 8,500 萬 人3。
 
財務業績
新業務利潤增長了267％，達到14.11億美元， 在很大程度上反映了APE銷售額的增長。
 
我們在香港的業務的APE銷售額在2023年增長了276％ ，達到19.66億美元，這反映了隨着邊境 於2023年初重新開放以及所有分銷 渠道的增長， 國內客户和中國大陸遊客的強勁需求。在入境旅遊和國內需求的帶動下，香港經濟繼續同比復甦，2023年有超過2600萬來自中國大陸的 人訪問香港。 該年度的遊客人數約為2019年的60％， 在Covid-19疫情之前， ，而同期對中國大陸 遊客的銷售額約為2019年的1.1倍， ，但在出現任何與Covid-19相關的中斷之前，仍略低於2018年的水平。此外，在新產品發佈 和客户活動的支持下，我們的國內細分市場也增長了36％。
 
儘管儲蓄產品佔APE銷售額的大部分，由於 個案規模大，但按保單計算，健康和保障 銷售額佔新保單發行量的58％，反映了 代理和銀行保險渠道的增長。
 
我們將健康業務的APE銷售額增長了22％， 為健康業務創造了8,600萬美元的新業務利潤， 覆蓋了超過55萬名客户。
 
我們的代理渠道貢獻了APE銷售額的70％， 在國內和中國 大陸客户的支持下， 實現了352％的強勁增長。我們已經實現了 在 2023 年招聘 4,000 名代理商的招聘目標，其中絕大多數 已經獲得監管部門的批准。我們的活躍代理商增長了72％，每個活躍 代理商的每月新業務利潤增長了128％，使代理商 渠道新業務利潤增長了294％。
 
我們的銀行保險渠道也實現了顯著增長，APE 的銷售額增長了52％。包含健康 和防護產品的APE銷售比例從2022年的5％增加到2023年的13％，再加上APE銷售額的增長， 使新業務利潤增長了93％。 在銀行保險 APE 的總銷售額中，約 68% 來自 “保險新手” 客户，而2022年這一比例為 50%， 反映了對我們產品的強勁需求。在 重新開放與中國大陸的邊境之前，我們重新激活了 經紀商網絡，這使APE的銷售額大幅增加 ，提高了我們的市場份額和在經紀商 渠道中的排名。
 
總體而言，香港的新業務利潤率基本穩定在 72％（2022年：73％），這反映了 渠道結構向成長中的代理業務的有利轉移，但被反映向中國大陸客户銷售的相對較低的 利潤率儲蓄產品的案例規模增加所產生的影響所抵消。 經濟影響僅略微降低了利潤率。 儲蓄產品案例規模的正常化，加上 健康和保障銷售比例的增加，導致 有利的產品組合變化和下半年的利潤率增加。
 
在香港，調整後的營業利潤為10.13億美元，下降了 （13）％，這主要是由於2022年不利的 市場波動導致的期初資產餘額減少，以及我們持續投資於 戰略支柱導致的正向索賠和 支出差異降低。
 
我們香港業務的國際財務報告準則税後利潤為9.76億美元，而2022年的税後虧損為7.42億美元。鑑於 在此期間利率大幅上升，2022年的 虧損在很大程度上反映了投資損失。相比之下，2023年的利率環境將更加穩定。
 
印度尼西亞
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 銷售額（百萬美元）
 
 277
 
 247
 
12%
 
 
 240
 
15%
 
新業務利潤（百萬美元）
 
 142
 
 125
 
14%
 
 
 122
 
16%
 
新增業務利潤率 (%)
 
51
 
51
 
-ppts
 
 
51
 
-ppts
 
調整後的營業利潤（百萬美元）
 
221
 
205
 
8%
 
 
200
 
11%
 
國際財務報告準則税後利潤（百萬美元）
 
156
 
108
 
44%
 
 
104
 
50%
 
 
在印度尼西亞，我們是 常規和伊斯蘭教市場中排名前三的人壽保險公司之一1。 我們繼續通過多元化的 分銷網絡提供創新產品。我們擁有一支領先的頂級代理機構， 29％的代理市場份額1， 貢獻了APE總銷售額的80％左右。通過我們的 專門的伊斯蘭教人壽保險實體，我們完全有能力滿足對伊斯蘭教解決方案不斷增長的需求，並支持 伊斯蘭教社區和經濟的增長。
 
財務業績
新業務總利潤增長了16％，達到1.42億美元， 略高於APE銷售額的增長。在 2023 年下半年，新業務利潤的增長速度低於上半年，但 仍然保持了兩位數的百分比增長，這得益於 戰略轉向傳統生活 產品，以及渠道結構向代理 業務的有利轉移。根據有關單位掛鈎產品（市場上通常稱為 PAYDI）的 設計、銷售和管理的新法規，我們修改了單位掛鈎產品主張 ，增加了福利。我們在印度尼西亞 業務的APE銷售額增長了15％，達到2.77億美元。在重新定價行動和 醫療乘客升級的推動下，APE 的健康和保障 銷售額在2023年增長了18％。
 
我們的多元化分銷網絡包括我們的高質量 代理團隊、與渣打銀行 銀行和大華銀行的長期合作伙伴關係、其他銀行合作伙伴關係和 直銷。
 
代理渠道的APE銷售額增長了18％。 代理商渠道銷售的增長是在整個行業 放緩的情況下實現的，我們看到每個活躍代理商 的月新業務利潤增長了7％。這得到了我們始於2022年的轉型 計劃的支持，在該計劃中，我們通過改革銷售管理模式、升級 培訓計劃和重新設計薪酬計劃來加速代理機構 渠道的增長， 激勵高質量的銷售和生產率增長以及 成功的重新定價。2023年，我們有超過1,100名代理商暫時 有資格參加百萬美元圓桌會議（MDRT），比上年增長了40％以上。
 
在銀行保險渠道中，我們的戰略合作伙伴關係為我們 提供了為各種 客户羣提供解決方案的機會。我們看到 銀行保險渠道的APE銷售額略有增長。我們繼續推動高利潤的健康和 保障業務， 銀行保險渠道的APE銷售額中有38％以上來自健康和保障產品。花旗銀行與大華銀行的 整合始於2023年第四季度 ，現已完成，我們將能夠為擴大的客户羣提供 全面的解決方案。鑑於我們現有的合作伙伴關係，我們看到 的長期增長機會以及 建立新夥伴關係的潛力。
 
2023年，印度尼西亞調整後的營業利潤增長了2,100萬美元，達到2.21億美元，這是繼2022年根據國際財務報告準則第17號方法被歸類為 繁重的少量合同組合出現虧損之後， 不再出現虧損。
 
我們在印度尼西亞業務的國際財務報告準則税後利潤從1.04億美元增加到1.56億美元，這反映了上述收益 以及在 年度利率與2022年的更高利率相比下降之後，2023年短期投資 負差異的減少。
 
 
馬來西亞
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 銷售額（百萬美元）
 
 384
 
 359
 
7%
 
 
 347
 
11%
 
新業務利潤（百萬美元）
 
 167
 
 159
 
5%
 
 
 154
 
8%
 
新增業務利潤率 (%)
 
43
 
44
 
(1) ppts
 
 
44
 
(1) ppts
 
調整後的營業利潤（百萬美元）
 
305
 
340
 
(10)%
 
 
329
 
(7)%
 
國際財務報告準則税後利潤（百萬美元）
 
257
 
178
 
44%
 
 
173
 
49%
 
 
在馬來西亞，我們是一家領先的人壽保險公司和最大的Takaful 運營商1，分別擁有 18% 和 22% 的市場份額。在年輕 細分市場，我們將繼續提供與投資相關的全面的 提案以及各種健康和保障附加條款，而 就家庭細分市場而言，我們提供核心投資 相關提案、負擔得起的醫療解決方案和儲蓄 解決方案。
 
在馬來西亞，我們的多元化分銷網絡由一流的代理機構以及我們與渣打 渣打銀行、大華銀行和Simpanan Nasional銀行的合作關係補充。
 
在 “馬來西亞國家銀行” 進行的人壽保險客户滿意度調查 中，我們在馬來西亞的傳統業務和Takaful業務位居前五名。
 
上表中的指標反映了集團在馬來西亞常規人壽業務 （馬來西亞保誠保險有限公司簡稱 PAMB）中的百分之百的經濟權益，以及該集團在Takaful合資企業中的 權益。
 
保誠目前擁有PAMB 控股公司51％的普通股和Takaful 合資企業49％的股份。
 
馬來西亞保險監管機構BNM於2009年4月出台了市場自由化措施，將馬來西亞保險 公司和Takaful運營商的外國股權所有權上限提高到70％。國行將根據具體情況考慮將保險公司的外國 股本限額提高到70％以上，例如，對於通過 國家B40保護信託基金為擴大向馬來西亞社會中最弱勢羣體提供保險 保險的財務支持的 公司。
 
我們專注於通過加強代理隊伍的招募和激活、 提高客户滲透率和銀行合作伙伴的廣度以及積極管理我們的健康投資組合，進一步加強我們在馬來西亞的特許經營權 ，我們將根據需要部署 資本以支持增長。
 
財務業績
我們在馬來西亞的業務的新業務利潤增長了8％ ，達到1.67億美元。這一增長反映了APE的銷售額增長了11％，達到3.84億美元，這主要是由營銷活動推動的 銀行保險渠道的增長，以及大華銀行和花旗銀行合併擴大了 可訪問客户數量的支持。 銀行保險渠道的APE銷售額增長被代理渠道的微幅下降部分抵消。
 
我們在2023年招募了6,800多名代理人，並有超過550名臨時有資格參加百萬美元圓桌會議 （MDRT）的代理人。在這些舉措之後，儘管APE 銷售額略有下降，但我們看到每位活躍代理商的每月 新業務利潤有所增加，導致新業務利潤增長了8％ 。我們將繼續採取行動通過 制定計劃來提高生產力，以支持新老代理商 ，自 2023 年初以來，這些代理商的生產力每季度都在持續提高 。
 
我們在傳統 銀行保險渠道中保持了市場領導地位，這表明了我們 銀行戰略合作伙伴關係的力量。我們將繼續為每個高 淨資產、富裕和大眾細分市場客户的多樣化需求提供全面的 主張，併力求 提高對銀行合作伙伴客户羣的滲透率。 總體而言，我們看到 銀行保險渠道的APE銷售額增長了36％，這使新的 業務利潤實現了兩位數的增長。
 
我們在馬來西亞的業務調整後的營業利潤下降了 （7）％，至3.05億美元，這主要是由隨着醫療 報銷案例數量恢復到疫情前水平的 索賠體驗的正常化所致。
 
我們在馬來西亞業務的國際財務報告準則税後利潤從1.73億美元增加到2.57億美元，這主要反映了與2022年利率上升相比，馬來西亞利率下降產生的 積極影響。
 
 
新加坡
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 銷售額（百萬美元）
 
 787
 
 770
 
2%
 
 
 791
 
(1)%
 
新業務利潤（百萬美元）
 
 484
 
 499
 
(3)%
 
 
 512
 
(5)%
 
新增業務利潤率 (%)
 
61
 
65
 
(4) ppts
 
 
65
 
(4) ppts
 
調整後的營業利潤（百萬美元）
 
584
 
570
 
2%
 
 
585
 
-%
 
國際財務報告準則税後利潤/（虧損）（百萬美元）
 
512
 
(7)
 
n/a
 
 
(7)
 
n/a
 
 
在新加坡，我們是保障、 儲蓄和投資掛鈎計劃的市場領導者之一1。 90 多年來，我們一直為新加坡居民的金融需求提供服務，通過我們的代理和金融 顧問網絡以及我們的銀行合作伙伴提供一系列產品和 專業建議。通過我們的兩個戰略合作伙伴， 大華銀行和渣打銀行，我們可以接觸新加坡兩家 老牌銀行的零售、 商業銀行和高淨值客户羣。
 
我們始終專注於客户，力求滿足他們生命各階段的需求 。在富裕階層，我們提供 全面的健康和退休解決方案。我們是綜合盾牌市場（與國家MediShield Life計劃整合的私人保險 保險）的 主要參與者之一， 並將繼續探索與醫療保健和 技術提供商的創新合作伙伴關係，以增強我們的產品和服務。對於年輕一代 ，我們會不斷改進我們的投資相關 主張，並擴大 客户的ESG主題投資選擇。最後，我們為員工福利業務的中小型企業（SME） 細分市場提供服務。
 
我們贏得了排名第一的保險公司 《新加坡海峽時報》2023/24 年度最佳客户服務調查，獲得了外部認可。
 
財務業績
2023 年新加坡人壽保險 行業的運營環境充滿挑戰，原因是利率上升，尤其是 今年上半年。新業務利潤每 美分下降（5），至4.84億美元，這反映了利潤率相對較高的單一保費參與產品的比例較小，以及 APE銷售額的下降。
 
在這種情況下，APE的銷售額下降了（1）％，至7.87億美元。2023 年，定期保費銷售額穩步增長， 與去年同期 相比，每個季度的新業務量都有所增加，全年總體實現了 兩位數的增長。但是，通過銀行保險渠道銷售的單一保費 參與產品的銷售尤其受到該期間利率變動的影響， 與之形成鮮明對比的是 同期銷售水平的上升，尤其是在利率為 有利的上半年。相比之下，下半年 的APE整體銷售勢頭為正，受常規高級業務擴張的推動，第三季度 和第四季度的APE銷售額比上一季度有所增長。
 
儘管我們的產品組合中個人健康和保障業務一直保持在 的穩定水平，但我們看到客户 的興趣和新業務銷售轉向投資掛鈎保單。 儘管全年新業務利潤率總體上有所下降，但我們 在年內實現了各個季度的連續改善， 利潤率更高的個人保障 和投資相關業務的銷售勢頭不斷增強。
 
我們的企業福利業務實現了良好的增長，APE 的銷售額增長了9％，涵蓋了約3,000家中小型企業和超過20萬名員工。由於我們增加了向 客户提供的 增值和健康相關服務，我們的Shield APE比去年增長了9％。
 
該機構渠道的新業務總利潤在年內增長了4％，這反映了 Shield銷售比例的增長以及利潤率上升 個人保護產品的積極產品組合影響。代理渠道 的APE銷售額在年內下降了（4）％。與上一年 相比，我們 代理渠道的定期高級 APE 銷售額增長了 4%。
 
2023年底，我們的財務顧問總人數（代理人 和財務顧問）與 2022年相比增長了3％。2023 年，我們符合條件的 MDRT 代理商數量保持穩定，為 超過 1,280 名代理商。
 
我們在2023年4月推出了保誠財務顧問頻道， 這是保誠集團的第一家財務諮詢公司。 PFA將提供廣泛的產品和服務，包括 一般保險和財富解決方案，以及保誠在終身和定期壽險、健康與保障、 儲蓄、退休和員工福利方面的 核心解決方案。藉此，我們的目標是 滿足新加坡各種客户羣不斷增長的多樣化需求 ，並增加財務代表 的招聘。
 
反映了高利潤率的單一優質產品的下降， 銀行保險新業務利潤在 年度下降了（24）％。但是，銀行保險APE的銷售額與去年同期相比增長了2％ 。為了滿足這個 環境中的客户需求，我們推出了定期保費投資掛鈎的 產品，這些產品的銷售在 2023 年下半年勢頭增強。2023年， 銀行保險渠道的常規保費業務總體水平為81％，比2022年高出41個百分點。
 
我們在新加坡業務的調整後營業利潤保持在類似水平，為5.84億美元， 的CSM發行量和風險調整被較低的淨投資回報所抵消， 此前2022年的不利市場走勢降低了期初 的投資餘額。
 
我們新加坡業務的國際財務報告準則税後利潤為5.12億美元，而2022年的税後虧損為700萬美元。 這在很大程度上反映了在 年度大幅提高利率之後，2022年投資損失的增加。
 
成長型市場及其他
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 銷售額（百萬美元）
 
 1,928
 
 1,611
 
20%
 
 
 1,546
 
25%
 
新業務利潤（百萬美元）
 
 699
 
 630
 
11%
 
 
 609
 
15%
 
新增業務利潤率 (%)
 
36
 
39
 
(3) ppts
 
 
39
 
(3) ppts
 
調整後的營業利潤（百萬美元）
 
746
 
728
 
2%
 
 
715
 
4%
 
國際財務報告準則税後利潤（百萬美元）
 
775
 
314
 
147%
 
 
304
 
155%
 
 
我們的成長型市場和其他細分市場包括我們在東盟地區的泰國、越南、菲律賓、柬埔寨、老撾和 緬甸的生活 業務，以及印度、臺灣和 非洲的業務。
 
Life新業務利潤增長了15％，達到6.99億美元，是 集團的第二大細分市場，APE的銷售額增長了25％ ，達到19.28億美元。
 
由於消費者信心下降以及 在越南的銷售額下降之後， 的各個國家組合 總體新業務利潤率略有下降。
 
調整後的營業利潤為7.46億美元，增長4％。這 反映了在最近新業務增長的推動下，CSM的發行量和淨投資 回報率的增加。 支持持續 投資於我們的戰略支柱的支出增加，以及不太有利的 索賠經驗，部分抵消了這些影響。
 
Growth 市場和其他市場的國際財務報告準則税後利潤和調整後的營業利潤還包括中國大陸和馬來西亞 合資人壽業務利潤的税費。成長型市場和其他板塊 的 國際財務報告準則税後利潤從3.04億美元增加到7.75億美元，這在很大程度上反映了 大多數市場利率上升在2022年造成的重大投資損失。
 
下文詳細討論了主要企業 的新業務業績。
 
泰國
在泰國，我們專注於我們的銀行保險渠道，由包括數字、代理、 直接營銷和經紀在內的替代分銷方式支持 。新業務利潤下降了6％，這主要是由於利率變動。APE 銷售額 在2022年實現較高基數之後增長了4％，這得益於我們與大華銀行合作的 兩位數增長，以及集團員工福利 (EB) 解決方案繳款的增加 。
 
通過花旗銀行和大華銀行組織在泰國的整合，我們的分銷合作伙伴關係在這一年中受益。我們 還改進了我們的在線申請平臺（'pruPlus'），以 提高可靠性並增強賣家和買家體驗。 2023年底，我們與聯昌國際投資建立了新的銀行保險合作伙伴關係 ，成為聯昌銀行 泰國的獨家人壽保險合作伙伴。泰國保誠尋求加快其增長計劃 ，其基礎是它已經是市場上第三大 銀行保險公司1。
 
越南
保誠是越南領先的人壽保險公司， 人口在東盟排名第三，並採用 多元化的分銷結構。
 
我們在越南的業務的新業務利潤大幅下降 ，儘管新業務 利潤率有所提高，尤其是銀行保險業務和利率 利率的影響。APE銷售額下降了33％，而 市場整體下降了41％，這反映了全行業消費者信心的下降。但是，該業務對客户的關注以及 的代理力量使其表現優於市場， 增加了其市場份額並保持了 市場的頭號地位。
 
我們將繼續通過技術驅動的代理和銀行保險渠道擴大我們在城市地區的地理足跡 。我們的 多元化分銷包括我們已建立的代理機構、 （包括暫時有資格參加 百萬美元圓桌會議（MDRT）的1,500多名代理商以及七家獨家銀行 合作伙伴關係。
 
我們將與越南 國際銀行的獨家銀行保險合作伙伴關係延長至2036年，制定了新的行業領先的 質量標準，為越南銀行保險的健康和可持續發展做出了貢獻。我們將繼續專注於 提高銷售質量，加強與 銀行合作伙伴的關係，通過他們在越南的合計 800 家分行，擴大我們與客户的覆蓋面。
 
菲律賓
根據反映我們領先機構核心實力的最新市場 數據，按 加權新業務溢價計算，我們是菲律賓的市場領導者，擁有 17% 的市場 份額1。 憑藉我們年輕且具有數字能力的機構隊伍，我們擁有了全國 最大的機構部隊之一。對優質 代理商的競爭非常激烈，我們已採取措施留住人才。我們 繼續提供各種產品以滿足客户的 儲蓄和保障需求。2023年新業務利潤實現了兩位數的增長，儘管APE 銷售額略有下降（2）％，這反映了產品組合和經濟 利潤的有利影響。我們將通過入職和培育具有 數字化能力的高質量代理商，繼續加強我們的分銷網絡 ，並通過提供全面的解決方案和無縫的 客户體驗繼續增強客户 體驗。
 
印度
我們在印度的關聯業務ICICI保誠人壽， 通過其 “4P” 戰略框架，以 保費增長、保護為重點、持續性改善和 生產力提高，成功實現了到2023年將其2019年新 業務利潤翻一番的目標。
 
新業務利潤增長了2％，其中APE 銷售增長的提振被不利經濟學和該年銷售的 份額增加的 份額所抵消。
 
ICICI保誠人壽的APE銷售額增長了10％， 多元化的分銷網絡使該公司能夠接觸 更廣泛的客户以推動增長。多樣化的 分銷網絡由超過 200,000 名代理商組成，其中包括 2023 年新增的 40,000 名代理商，以及 42 家銀行合作伙伴關係 ，可接入 20,000 多家銀行分行。
 
為了增強分銷能力，ICICI Prudential 推出了 “ICICI Pru Stack”，這是一套涵蓋數字工具和分析能力的平臺功能 。這為 分銷合作伙伴提供了有關客户和 其需求的更多信息，並簡化了購買過程， 現在約有 40% 的長期儲蓄保單 在購買流程開始的同一天發佈。
 
ICICI Prudential Life是印度前四大私人人壽保險公司之一，我們持有22％的股份，在印度 國家證券交易所（NSE）和孟買證券交易所（BSE） 上市。
 
臺灣
臺灣是 亞洲第五大人壽保險市場4， 人口為2400萬。保誠是外國公司中臺灣領先的保險 公司，2023年APE市場的總份額為8％，比2022年高出3個百分點。 它在2023年還實現了 行業中最高的同比增長率。
 
我們在臺灣的業務為我們的目標細分市場提供長期儲蓄和 保護的解決方案。家庭仍然是臺灣保誠的關鍵 客户羣體，該細分市場新增了31,000名客户 （同比增長了每 美分104人）。
 
在臺灣，我們在2023年實現了86％的APE銷售增長，這得益於 銀行保險和經紀渠道的多元化渠道組合， 以及在關鍵 產品活動和舉措的支持下，當地銀行合作伙伴的強勁業績。與去年相比，我們新培育的銀行合作伙伴 實現了超過兩位數的APE銷售增長， 並在2023年貢獻了APE銷售額的34％。銷售 業績歸因於我們提供了量身定製的解決方案 ，以滿足客户在不同生命階段使用不同貨幣的儲蓄、保障和 醫療需求方面的特定需求。 新業務利潤增長，這得益於 APE 銷售額的增長以及有利的產品組合變化。該業務的重點是 進一步提高利潤率。
 
非洲
儘管宏觀經濟存在不確定性，尤其是更高的 通貨膨脹，但非洲的APE銷售額在2023年增長了26％， 代理和銀行保險銷售額均實現了兩位數的增長。八個市場中有六個 的新 業務利潤在今年實現了兩位數的增長。這歸因於渠道 和產品組合的改善，以及APE銷售額的增長，這使新業務利潤增長了33％。
 
在非洲，保誠擁有一支成熟的代理隊伍，擁有300多名有資格獲得百萬美元圓桌會議成員資格的代理機構。另外 ，保誠非洲在這一年中又增加了13家銀行合作伙伴 ，使我們能夠訪問總計 的1,700多家銀行分行。
 
我們將繼續將投資和資本集中在那些規模龐大且我們看到長期 誘人回報的 市場上。
 
 
Eastspring
 
 
實際匯率
 
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
管理的資金總額（十億美元）
 
237.1
 
221.4
 
7%
 
 
222.2
 
7%
 
調整後的營業利潤（百萬美元）
 
280
 
260
 
8%
 
 
255
 
10%
 
基於營業收入（基點）的費用利潤率
 
31
 
29
 
2bps
 
 
28
 
3bps
 
成本/收入比率 (%)
 
53
 
55
 
2ppts
 
 
55
 
2ppts
 
國際財務報告準則税後利潤（百萬美元）
 
254
 
234
 
9%
 
 
230
 
10%
 
 
Eastspring 是集團的資產管理部門。其管理的基金 或建議（統稱為管理的基金或 FUM）為2371億美元，其中包括385億美元， 代表我們在印度ICICI保誠資產 管理公司（IPAMC）管理的基金中佔49％的份額，以及97億美元（ 代表我們在 CI管理的基金中的49％份額）中國保誠基金管理有限公司（CPFMC）。 Eastspring代表保誠集團 管理着1410億美元的資金。
 
投資業績
Eastspring的投資業績顯示，在過去的一年中，有44％的FUM 的表現超過了基準（2022年：59％），在過去三年 年中，有50％的FUM的表現超過了基準（2022年：39％）。儘管與2022年相比，一年 跑贏大盤的表現有所下降，這主要是由三個多元資產投資組合的 表現不佳所致， 總部位於新加坡的價值股票團隊繼續表現出色 。成長型股票和主動量化 策略在一年和 三年內也都公佈了正的總回報。總部位於新加坡的固定收益團隊還得以扭轉2022年表現不佳的局面，90％的FUM在2023年表現超過了基準。我們 繼續升級我們的投資和風險管理平臺 以實現多資產策略，與 季度相比，2023 年第四季度的投資業績有所改善。
 
Eastspring還通過一系列戰略招聘，尤其是在 投資組合風險管理和固定收益方面，以及通過改善各團隊的投資 流程，繼續發展其投資平臺和 能力。 在整合Eastspring對 全資企業的投資業績和調整包括研究在內的常見投資慣例（ ）方面取得了進一步的進展。
 
Eastspring繼續因其成就獲得認可， 連續第二年被Citywire 亞洲資產 管理獎評為 最佳新興市場股票經理，並被亞洲資產管理公司評為區域最佳價值 投資經理。
 
擴大分發能力
Eastspring的戰略立足於瞭解其客户， 為他們的定製 需求提供強大的能力和產品。2023年，Eastspring繼續擴大和深化與第三方客户和保誠人壽 公司的 關係，保誠人壽 公司產生了正淨流入。
 
Eastspring繼續與分銷商 和銀行建立零售合作伙伴關係。值得注意的是，在日本，該公司將其合作伙伴關係擴展到了 120多家零售分銷商，並通過274次研討會和客户研討會聚集了22,800名參與者 。
 
在機構業務方面， 公司在美洲、 歐洲、臺灣和泰國等國際市場取得了成功。
 
加快責任投資
Eastspring對負責任投資的承諾體現在其業務中。
 
在其整個市場中，Eastspring專注於在三個方面推動可持續的 解決方案。首先，Eastspring將其 參與計劃擴展到氣候變化以外，還包括 棕櫚油、不可持續木材和現代奴隸制等主題。其次， 公司通過創建專有的 ESG 評估 可視化工具和增強的氣候風險、UN 可持續發展目標協調和範圍 3 碳 排放的客户報告工具，加強了其 ESG 數據分析，以支持投資 活動。第三，該公司發佈了第一份負責任的 投資報告，並改進了其《聯合國責任投資原則》（UNPRI）評估。
 
開放架構技術平臺
Eastspring已開始了為期多年的全公司 轉型之旅，以實現業務現代化。這 包括升級其運營模式以實現穩健性和 可擴展性，以及增強其控制 環境。
 
通過Eastspring專有的雲原生數據和人工智能 平臺HERA，Eastspring 在實現成為數據驅動的 組織的雄心壯志方面取得了良好的進展。Eastspring已經從其早期的 努力中受益，其形式是自動化金融 “數據集市”，用於端到端報告，優化跨市場的見解，以及為監控和監管目的構建 可靠的數據。該平臺 還為我們的投資組合提供了氣候洞察力， 通過其投資風險 洞察加強了實時風險管理。
 
合資企業增長計劃
在印度，IPAMC加強了其分銷能力， 為遍佈印度300個城市的直接客户羣提供服務。 這使IPAMC的客户羣增長了17％，達到900萬以上；其中約33％是直接客户。 此外，IPAMC將其產品套件擴展到專注於私募股權和私募信貸的另類 細分市場，並籌集了3.24億美元（100％的持股基礎）。IPAMC的FUM 增長了28％（按實際匯率 計算），這反映了 的淨流入量以及良好的股票市場表現。
 
在中國，CPFMC希望通過新的 固定收益和量化產品來擴大其產品組合。CPFMC還通過14個新的合作伙伴關係加強了其 的分銷能力，其中包括 10家銀行財富管理公司和4家證券公司。儘管經濟 環境充滿挑戰，但我們的深度合作伙伴關係，包括電子商務平臺 帶來了強勁的淨流入，主要來自貨幣市場基金 ，支持CPFMC的 FUM增長 8%（按實際匯率計算）。
 
財務業績
 
 
實際匯率
 
恆定匯率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
2022
 
更改
 
 
$m*
 
$m*
 
%
 
$m*
 
%
 
管理的外部資金（十億美元）
 
94.2
 
81.9
 
15
 
81.3
 
16
 
代表 M&G plc 管理的基金（十億美元）
 
1.9
 
9.3
 
(80)
 
9.4
 
(80)
 
管理的外部資金（十億美元）
 
96.1
 
91.2
 
5
 
90.7
 
6
 
 
 
 
 
 
 
管理的內部資金（十億美元）
 
110.0
 
104.1
 
6
 
104.9
 
5
 
建議中的內部資金（十億美元）
 
31.0
 
26.1
 
19
 
26.6
 
17
 
管理或建議的內部資金總額（十億美元）
 
141.0
 
130.2
 
8
 
131.5
 
7
 
 
 
 
 
 
 
管理或建議的資金總額（十億美元）
 
237.1
 
221.4
 
7
 
222.2
 
7
 
 
 
 
 
 
 
外部網絡 流量總數†
 
4,054
 
(1,586)
 
n/a
 
(1,538)
 
n/a
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業利潤分析
 
 
 
 
 
 
零售營業收入‡
 
353
 
319
 
11
 
311
 
14
 
機構營業收入‡
 
347
 
341
 
2
 
342
 
1
 
扣除業績相關費用前的營業收入
 
700
 
660
 
6
 
653
 
7
 
績效相關費用
 
(2)
 
1
 
n/a
 
1
 
n/a
 
營業收入（扣除佣金）
 
698
 
661
 
6
 
654
 
7
 
運營費用
 
(372)
 
(360)
 
(3)
 
(359)
 
(4)
 
集團在合資企業調整後經營 利潤中所佔的税收份額
 
(46)
 
(41)
 
(12)
 
(40)
 
(15)
 
調整後的營業利潤
 
280
 
260
 
8
 
255
 
10
 
調整後的税後營業利潤
 
254
 
234
 
9
 
230
 
10
 
 
 
 
 
 
 
Eastspring 管理的平均基金
 
225.9
 
229.4
 
(2)
 
229.9
 
(2)
 
基於營業收入的費用利潤率
 
31bps
 
29bps
 
2bps
 
28bps
 
3bps
 
成本/收入比率
 
53%
 
55%
 
2ppts
 
55%
 
2ppts
 
* 除非另有説明。
† 不包括代表 M&G plc 管理的基金。
‡ 年內，Eastspring將其在 管理下的基金和相關收益重新歸類為零售和機構 類別。現在，根據持股者是散户還是 機構投資者，金額被歸類為零售或機構 。在先前的基準下，根據 投資金額的投資工具的性質對金額進行分類。修訂後的分類以更加一致的方式列出了每種客户類型持有的 資金， 與每種客户 類型的費用基準的典型差異一致。前一時期的數字相應重報。
 
 
Eastspring管理和諮詢（FUM）的資金總額增長了7％，達到2371億美元（2022年12月31日：按實際匯率計算為2,214億美元），這反映了有利的市場 走勢以及來自第三方（不包括M&G plc）和集團人壽業務的淨流入。2023 年， 整體資產組合從債券轉向股票和多資產基金， 同時， 客户和資產類別的整體資產仍保持良好的多元化。
 
第三方淨流入（不包括貨幣市場基金和代表 M&G plc 管理的基金 ）為41億美元（2022年：淨流出 美元（15）億美元），反映了利潤率更高的 零售基金的流入。這被預期贖回代表M&G plc管理的 基金產生的淨流出量（76）億美元（2022年：8億美元）所抵消，預計2024年將進一步淨流出約6億美元。此外，保誠人壽業務的淨流入 為23億美元（2022年：80億美元）。
 
FUM平均下降了（2）％，而收盤股價上漲了7％ ，這在很大程度上反映了2022年市場 的不利走勢。Eastspring調整後的營業利潤增長了10％，達到2.8億美元，反映了股東 投資（包括種子資本）在扣除 業績相關費用前的營業收入（相比之下，去年淨投資虧損約為1000萬美元），淨投資收益約為2000萬美元。不包括兩個時期股東投資的收益和虧損 ，營業利潤 下降了（2）％，這與平均FUM的下降一致。 如上所述，費用利潤率和成本/收入比率有所提高， 反映了零售股票基金的更高組合以及 的投資收益。
 
 
筆記
(1) 除非另有説明，否則按 2023 年全年報告。來源 包括正式（例如競爭對手公佈的業績、當地監管機構 和保險協會）和非正式（行業交易所）市場 份額。根據新業務（APE 銷售額、加權新 業務保費、全年保費或加權第一年保費） 或總寫入保費進行排名，具體取決於數據的可用性。 在中國大陸、臺灣和緬甸的排名在外國保險公司中是 ，印度是私營公司。 按截至2023年9月的九個月計算：香港、 菲律賓、加納（非洲）和肯尼亞（非洲）以及2022年全年： 老撾、贊比亞（非洲）和多哥（非洲）以及2020年全年：尼日利亞 （非洲）。
(2) 橫跨香港、澳門和中國大陸。
(3) 來源：粵港澳大灣區發展 辦公室。
(4) 來源：瑞士再保險研究所。
 
風險審查
 
通過倡導我們 員工、客户、監管機構和股東的利益進行周到的風險管理
 
1 簡介
保誠的集團風險框架、風險偏好和強有力的 治理使該企業能夠在2023年市場波動和不確定性的情況下管理和控制其風險 敞口， 支持集團為 所有利益相關者創造可持續價值的戰略。由於保誠專注於在亞洲和非洲執行其新 戰略，集團範圍內的風險、合規 和安全（RCS）職能部門繼續提供風險建議、 建議和保證，並就 關鍵活動與保誠 全集團監管機構香港保險業監管局（IA）合作，同時監督 持續業務的風險和影響目標是確保集團 保持在其批准的風險偏好範圍內。該集團 有效地利用其在更成熟市場的風險管理、合規和安全經驗 ，將其應用於其成長型市場，使之適合其各自的風險和 在複雜的運營環境下面臨的挑戰程度，並反映機遇、客户問題和需求以及當地習俗。 保誠將繼續採取全面和協調的 方法來管理其業務面臨的日益動態、多方面和 往往相互關聯的風險。
 
 
下面我們將解釋我們如何管理風險，包括通過我們的風險 治理框架和流程。然後，我們將描述集團面臨的主要 風險，包括如何管理和緩解每項主要風險，然後詳細描述可能影響我們的業務、集團和 利益相關者的具體 風險因素。
 
2 風險 治理
a 治理體系
保誠已經建立了一個治理體系，該體系嵌入了明確的 風險所有權以及風險政策和標準，以便 能夠識別、衡量和評估、管理以及 控制、監測和報告風險。董事會擁有的 集團風險框架詳細説明瞭保誠的風險治理、風險管理 流程和風險偏好。集團的風險治理 安排以 “三條線” 模型為基礎。“第一線” 負責在風險 偏好範圍內承擔和管理風險，而 “第二線” 則提供額外的獨立 挑戰、專業知識和監督，以支持風險與合規 管理。由 獨立的集團內部審計職能部門承擔的 “第三條線” 的作用是為整個內部控制系統的設計、有效性和實施 提供 客觀保證。集團範圍內的RCS 職能部門從經濟、 監管和信用評級的角度審查、評估、監督和報告集團的 總體風險敞口和償付能力狀況。
 
2023 年，我們一直在努力確保集團治理水平的適當性，以促進 決策中的個人問責制，支持 整體公司治理框架，為集團業務提供健全而審慎的 管理和監督。集團還定期審查集團風險框架和支持政策， 包括確保構成集團更廣泛治理不可分割組成部分的可持續發展考慮因素適當反映在政策和流程中並嵌入所有 業務職能中。
 
b 團體風險框架
i. 風險治理和文化
保誠的風險治理包括董事會組織 結構、報告關係、授權、角色 和職責以及風險和合規政策， 這些政策是為了便於在 控制活動和風險相關事項上做出業務決策而制定的。集團風險 委員會 (GRC) 領導風險治理結構，由 集團主要業務風險委員會的 獨立非執行董事提供支持。GRC批准對集團 風險框架及支持該框架的核心風險與合規政策的修改，並對集團主要業務的風險委員會進行直接溝通、報告和 監督。 集團主要 業務的首席風險與合規官以及集團戰略 業務組的董事總經理也應邀加入集團執行風險 委員會、集團首席風險顧問委員會和 合規官。 集團主要業務的首席風險與合規官也輪流參加 GRC 會議。
 
風險文化是董事會的戰略優先事項，董事會認識到 風險文化在集團開展業務的方式中的重要性。2023 年，全集團推出了一套修訂後的 基本價值觀， 被稱為 “pruWay”，這是集團遵循道德和真實行為的指導原則。這些價值觀 同樣適用於保誠及其關聯公司的所有成員。 責任與可持續發展工作組 (RSWG) 支持 履行其職責，將健全的文化 考慮因素納入我們的運營方式，嵌入 集團的可持續發展戰略，監督 客户、文化、人員和社區事務的進展。pruWay 定義了 保誠期望如何開展業務以實現其 戰略目標，建立信任和透明的文化 ，使我們的員工能夠蓬勃發展，併為我們的所有利益相關者（客户、員工、股東和 我們運營所在的社區）創造可持續的價值 。
 
集團風險框架和基礎政策通過要求關注客户、長期 目標和可持續性、避免過度冒險、 以及強調可接受和不可接受的行為來支持良好的風險 管理實踐。這得到 的支持：將風險和可持續性 考慮因素納入關鍵 高管的績效管理和薪酬；在 風險管理中培養適當的技能和能力；通過公開討論、 協作和參與確保員工理解和關心 他們在管理風險中的作用。GRC在就適用於高管 薪酬的風險管理 注意事項向薪酬委員會提供 建議方面起着關鍵作用。
 
由集團風險相關政策支持的 保誠集團行為準則和集團治理手冊定期接受審查 。修訂後的集團行為準則（以下簡稱 “準則”）於 2023 年 11 月發佈 ，以進一步增強風險文化和意識 ，這是運營和財務紀律的基礎。該守則規定了原則和指導方針，概述了組織和員工的道德 標準和責任。 支持政策包括與金融犯罪相關的政策， 涵蓋反洗錢、制裁、反賄賂和 腐敗、行為、利益衝突、機密和 專有信息以及證券交易。集團的 第三方供應和外包政策要求在實質性 供應商安排中納入人權 權利和現代奴隸制方面的考慮。還制定了允許個人安全、匿名地大聲疾呼 反對不道德行為和違規行為的程序。
 
有關集團可持續發展治理 安排和戰略框架的更多細節包含在集團的 2023 年可持續發展報告中。
 
ii。風險管理週期
集團自身風險和償付能力評估 (ORSA) 是一項持續的 流程，旨在識別、衡量和評估、管理和 控制、監控和報告 業務面臨的風險。它包括資本充足率評估 ，以確保集團的償付能力需求始終得到滿足，還包括 的壓力和情景測試，其中還包括氣候 情景。
 
風險識別
本集團根據英國《公司治理守則》第 28條和香港國際機場發佈的集團範圍的 監管（GWS）指南確定主要風險。集團通過風險識別流程、集團ORSA 報告和作為業務 規劃審查的一部分進行的風險評估，對主要和新出現的風險 主題進行強有力的評估和分析， 為決策提供支持。自上而下和自下而上的流程 已到位，以支持在集團範圍內識別主要 風險。集團的主要風險由集團重點報告和管理 ，並定期進行審查和更新。
 
還存在一個新興的風險識別框架，以支持 集團為管理預計將在短期之外顯現的金融和非金融 風險做好準備。 集團的新興風險識別流程可識別新興風險主題的動態 重要性，因此，對集團及其相應 主要利益相關者重要的主題和 相關風險可能會隨着時間的推移而發生變化，而且通常會很快發生變化。 通常出現在可持續性風險（包括環境、社會和 治理（ESG）和氣候相關風險）中，鑑於利益相關者 期望不斷變化，這會影響 集團的聲譽。
 
風險概況評估是風險 識別和風險衡量流程的關鍵產出，用作 設定集團範圍限額和評估管理 行動的基礎，這些行動可以用來保護和幫助利益相關者創造價值 。
 
風險衡量和評估
所有已確定的風險均根據針對該風險的適當的 方法進行評估。重大 並通過持有資本緩解的可量化風險以集團的 內部模型為模型，該模型用於確定集團內部 經濟資本評估（GIECA），採用穩健的流程和對模型變更的 控制措施。GIECA 模型和結果需要經過獨立驗證 。
 
風險管理和控制
集團的控制程序和系統側重於使 的風險承擔水平與集團的戰略保持一致，只能 針對重大 誤報或損失提供合理而非絕對的保證。集團的風險政策定義了集團 對重大風險的偏好，並規定了風險管理和 控制要求以限制風險敞口。這些政策還規定了 流程，以一致和連貫的方式衡量和管理這些 風險，包括所需的 管理信息的流動。 還進行了壓力和情景測試，以評估資本充足率和 流動性的穩健性以及風險限額的適當性，以及 支持復甦計劃。這包括反向壓力測試 ，它要求集團確定商業模式 失敗的要點，也是幫助確定可能對集團產生重大影響的關鍵風險 和情景的另一種工具。下文第 3 節詳細介紹用於減輕 集團每項主要風險的 方法和風險管理工具。
 
風險監控和報告
集團的主要風險在GRC和董事會收到的管理層 信息中得到了強調，其中還包括 主要偏好風險敞口以及集團 主要風險和新出現風險的發展。
 
iii。風險偏好、限額和觸發因素
集團旨在平衡 廣大利益相關者（包括客户、投資者、員工、 社區和主要業務合作伙伴）的利益，並明白 管理良好的風險接受是其業務的核心。 集團通過有選擇地承擔 風險敞口來為利益相關者創造價值，在 這樣做具有成本效益的程度上加以緩解，如果這些風險是其所選業務 活動和戰略的結果。積極避免那些本集團沒有 容忍度的風險。集團的系統、程序和 控制措施旨在適當地管理風險，其 應對復原力和恢復的方法旨在保持集團 應對壓力的能力和靈活性。
 
風險偏好的定性和定量表達是通過風險限額、觸發因素和 指標來定義和操作的。RCS 職能部門至少每年審查這些 措施的適當性。董事會批准對 集團總體風險偏好的更改，GRC 已授權 批准限額、觸發器和 指標系統的變更。
 
集團風險偏好由 為其資本需求、流動性和 非金融風險敞口設定的目標來定義和監測，涵蓋利益相關者的風險， ，包括來自參與企業和第三方企業的風險。 組限額在這些風險偏好表達式範圍內運作，以便 限制實質風險，而觸發因素和指標則為 提供了額外的確定上報點。GRC 在 RCS 職能部門的支持下，負責審查 集團業務計劃中固有的風險，並向董事會提供風險/回報權衡以及由此對 集團相對於集團風險偏好和 限額的總體狀況的影響（包括非財務風險考量）的看法。
 
1。資本 要求：對資本要求的限制 旨在確保在 一切照常和緊張的條件下，集團保持 超過內部經濟資本 要求和監管資本要求的充足資本，實現其 期望的目標信用評級以實現其業務目標，以及 避免監管幹預的需求。集團層面使用的兩項衡量標準 是GWS和GIECA資本 要求。
 
2。流動性：集團流動性風險偏好的 目標是幫助確保 有適當的現金資源來償付財務 債務，無論是在業務照常還是緊張的情況下，均有足夠的現金資源來履行這些債務。這是使用流動性覆蓋率來衡量的， 在壓力情景下考慮流動性來源與流動性需求 。
 
3.非金融 風險： 非金融風險偏好框架旨在識別、 衡量和評估、管理和控制、有效監控和報告 整個企業的重大非金融風險。 非金融風險偏好是圍繞其不同利益相關者 的觀點制定的，考慮了外部環境當前和預期的 變化，併為 集團所在地的非金融風險類別提供了極限和觸發 偏好閾值。集團接受一定程度的非財務風險 風險敞口，這是其所選業務活動和 戰略的結果，並旨在有效管理這些風險，以維持 其運營彈性及其對客户和所有 利益相關者的承諾，並避免 對其聲譽造成重大不利財務損失或影響。
 
3 集團的主要風險
集團為所有利益相關者創造長期價值的戰略的交付不可避免地需要接受 某些風險。 集團內部或其合資企業、聯營公司或主要第三方 合作伙伴中任何這些風險的實現都可能產生財務影響，並可能影響產品或服務的績效 或對 客户和其他利益相關者的承諾的履行，對 Prudential的品牌和聲譽產生不利影響。
 
本節概述了集團面臨的主要風險 ，包括用於管理和緩解每種風險的關鍵工具。對這些風險和其他風險的詳細描述 見下文 “風險因素” 標題下。
 
集團的《2023年可持續發展報告》包括有關 可持續性（包括ESG和氣候相關的）風險的更多細節， 這些風險構成了集團主要風險的實質性 詳述如下。
 
集團財務狀況的風險（包括來自 外部宏觀經濟的風險）
和地緣政治環境）
全球經濟和地緣政治環境可能會通過影響金融市場和資產 價值的趨勢以及推動短期波動來直接影響 集團。
此類風險包括我們投資的市場風險 和我們投資組合的信貸質量，以及 流動性風險。
 
全球經濟和地緣政治狀況
保誠在宏觀經濟和全球金融市場 環境中運營，該環境繼續帶來重大不確定性和 潛在挑戰。例如，儘管總體通貨膨脹率在2023年有所下降，但核心通貨膨脹率仍遠高於央行 銀行的目標，各國央行可能需要維持緊縮的貨幣 政策以控制通貨膨脹，這可能會對增長施加下行壓力 。在主要的新興市場，通貨膨脹普遍不那麼嚴重，貨幣政策的限制性也有所降低。 但是，這種全球利率相對較高的環境 構成了嚴重的衰退風險，並給 銀行的資產負債表和利潤率帶來了壓力。這可能導致信貸供應和信貸需求的回落 ，並導致全球信貸狀況更加劇烈地緊縮 。美國和歐盟 銀行業的挑戰增加了美國商業地產 行業的風險。疲軟的增長和對中國大陸 房地產行業的擔憂不僅給中國大陸經濟造成損失 並給中國利率帶來下行壓力，還可能 打壓整個亞洲地區和全球經濟未來的活力 。2023年，中國大陸 房地產行業和美國商業地產行業 的許多發行人經歷了 公司實體的財務實力和靈活性下降，儘管由於我們的 多元化投資策略， 集團投資信貸組合的總體影響並不重要。主權 債務的可償還性也引起了某些經濟體的擔憂（特別是 非洲各國的高額債務，例如加納的 主權債務重組）。
俄羅斯與烏克蘭、以色列和加沙、 以及中國大陸和美國 州和印度等國家之間的地緣政治緊張局勢繼續導致 2023 年全球或地區經濟增長緩慢和/或 負增長。這些 衝突可能導致集團之間的進一步調整或全球 兩極分化和脱鈎。
宏觀經濟和地緣政治發展被視為集團的重要 ，可能會增加運營和業務 中斷（包括制裁）以及監管和金融 市場風險，並有可能直接影響 保誠的銷售和分銷網絡以及 的聲譽。對集團的潛在影響包含在 風險因素的第 1.1 和 1.2 節中。
 
風險描述
 
 
風險管理
 
我們投資面臨的市場風險
保誠直接投資的價值受股票價格、利率、信貸利差、 外匯匯率和房地產價格波動的影響。 其合資企業和關聯公司的淨股權價值也可能產生間接影響。儘管某些全球市場的通貨膨脹率仍處於 數十年來的最高水平，但該集團的直接 通貨膨脹風險仍然不大。風險敞口 主要來自醫療索賠義務的增加，這是 醫療價格上漲以及從 可負擔性的角度來看對客户的潛在影響所致。下文的保險風險 部分詳細介紹了醫療通脹風險以及保險公司面臨的與可負擔性有關的 挑戰，以及現有 持續性挑戰。
 
 
集團對源於 利潤的保險活動的市場風險抱有偏好，以至於其 仍然是 股東平衡收入來源投資組合的一部分，並且與強勁的償付能力相適應。 集團的市場風險由以下 管理和緩解：
 
-集團市場風險 政策；
-集團資本和資產 負債管理（ALM）委員會和集團資產負債管理 政策；
-資產配置的變化、 獎金修訂、重新定價以及在 適當的情況下使用再保險；
-集團投資委員會 和集團投資政策；
-使用衍生品進行套期保值， 包括貨幣遠期和互換、債券遠期/期貨、 利率期貨和掉期以及股票 期貨；
-通過定期報告管理 信息，監測和監督 市場風險；
-定期深潛評估； 和
- 集團重大事件處理程序 (GCIP)，它定義了在發生重大事件（例如 重大市場、流動性或信貸相關事件）時應援用的特定 治理。這 包括在必要時召集一個重大事件 小組 (CIG) 來監督、協調並在適當時指導 在重大事件期間的活動。
 
利率風險，包括資產負債管理 (ALM)
利率風險由 保誠資產（尤其是政府和公司債券） 和負債估值的影響所驅動，這些資產依賴於市場利率 利率。
在持續通貨膨脹壓力的推動下， 的高利率可能會影響固定收益投資的估值並減少費用 收入。集團面臨利率上升的風險敞口還源於對單位掛鈎業務（例如印度尼西亞和馬來西亞）未來 費用現值的潛在影響， 以及意外和健康產品（例如香港）未來利潤 對現值的影響。 更高利率的風險還源於對股東基金中固定收益資產價值 的潛在影響。
集團面臨較低/降低利率的風險敞口 源於一些包含儲蓄 成分的非單位掛鈎產品的擔保，包括香港、新加坡和CPL的 參與和非參與企業。這種風險 源於資產和負債不匹配的可能性， 即長期負債和擔保由 短期資產支持。
 
 
 
集團資本和資產管理委員會是一個管理委員會 ，支持識別、評估和管理關鍵 財務風險，以實現集團的業務 目標。該委員會還監督當地企業的ALM、償付能力和流動性 風險，以及分紅和 萬用壽險業務的非擔保福利的申報和 管理。地方業務單位 負責管理自己的資產和負債 頭寸，並制定適當的治理措施。 本地業務部門資產負債管理流程的目標是用持有的投資資產 產生的回報來償付保單持有人 的負債，同時保持資本的財務實力和 的償付能力。本地企業 單位採用的 ALM 策略考慮 生效業務和新產品的負債狀況和相關假設，以便根據保單持有人的合理預期以及 經濟和地方監管要求，在不同情景 下，在 ALM 風險偏好範圍內適當管理 投資風險。 匹配資產的可用性、分散投資、貨幣和 期限等因素被認為是適當的。為 ALM 目的衡量資產和負債時使用的假設和 方法符合當地的償付能力法規。 評估是在符合集團 內部經濟資本方法的經濟基礎上進行的。
集團對利率風險的偏好要求在存在 資產或衍生品可以彌補這些風險敞口的情況下，資產 和負債應緊密匹配風險敞口。 利率風險在無法對衝的情況下被接受， 前提是利率風險來自盈利產品，並且 在某種程度上，此類利率風險敞口仍然是 平衡風險敞口的一部分，並且與強大的償付能力 頭寸相容。當資產負債期限不匹配未消除 時，將通過當地風險和 資產負債管理委員會進行監控和管理，集團風險限額 與集團的利率 風險偏好一致。
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
我們投資面臨的市場風險仍在繼續
股票和房地產投資風險
股東面臨的股票價格變動風險來自 各種來源，包括來自費用 收入與所管理基金市值掛鈎的單位掛鈎產品。 風險敞口還通過 未來股東利潤價值的潛在波動而產生 ，其中申報的獎金主要基於企業投資組合（包括股票）的歷史回報率和 當前的回報率。
集團業務的重大股票風險敞口 包括CPL通過投資其大多數產品的股權 資產而承受的股票風險敞口，包括分紅和 非分紅儲蓄產品以及保障和單位掛鈎 產品。由於股票資產支持參與產品，香港業務以及 新加坡業務在較小程度上構成了集團的股票風險敞口 。 印度尼西亞和馬來西亞企業通過其單位掛鈎產品面臨股票風險 ，就馬來西亞而言， 風險也來自參與和與單位掛鈎的 業務。
 
 
如果集團沒有因承擔 股票風險而獲得獎勵，則集團對 非參與產品的股票風險敞口的接受程度有限。集團接受由 未來費用（包括參與的 業務的股東轉賬）產生的股權敞口，但在 認為經濟上最優的情況下，通過 對衝股權變動和擔保來限制保單持有人擔保的敞口。
如果接受股權風險，則由 戰略資產配置明確定義，並通過地方風險和資產負債管理委員會對 進行監控和管理。參與企業的總體股權 風險敞口也通過符合集團股權 風險偏好的 集團風險限額進行管理。
 
 
外匯風險
保誠業務的地域多樣性意味着其 面臨外匯匯率波動的風險。集團內某些 實體以當地貨幣或與 集團報告/本位幣美元無關的貨幣制定政策、投資資產或進入 進行其他交易。 儘管這限制了匯率變動對當地 經營業績的影響，但它可能導致集團以美元 美元列報的財務報表出現波動。風險因素第 1.6 節進一步詳細介紹了這種風險 。
 
 
集團接受為支持集團業務增長而在當地保留的利潤 所產生的貨幣風險，以及 為滿足當地監管和市場要求而以企業的當地貨幣 持有的資本所產生的折算風險。 但是，如果海外業務產生的盈餘 支持集團資本或股東利益（即匯款）， 如果這樣做在經濟上最佳，則可以對衝這種風險敞口。 集團不接受大量股東以本地 地區以外的貨幣承擔的國外 外匯風險。
外匯風險由集團資本和資產負債管理 委員會通過對基金 實施資產配置來管理，該配置涵蓋了非本地計價 資產的敞口。
 
流動性風險
保誠的流動性風險源於需要有足夠的 流動性資產來支付保單持有人和第三方在 到期時的付款，無論是在業務照常還是緊張的 條件下。它包括由 非流動性資產組成的基金所產生的風險，以及由於資產和負債的流動性 概況不匹配而產生的風險。與利率或信用風險等 其他風險相比，流動性風險可能以更加不確定的方式影響市場 狀況和資產估值。例如， 可能出現以下情況：無法以可持續的成本獲得外部資本； 衍生品交易突然需要大量流動資產或現金作為抵押品以滿足衍生品 的保證金要求，或者針對為外部客户（零售和機構客户）管理的 基金提出贖回申請。 在 集團層面上，流動性風險被視為重大風險。
 
 
 
集團不希望任何企業沒有足夠的 資源來支付其外出的現金流，也沒有興趣讓整個集團 在任何合理的情況下無法滿足其債務債務 的現金流要求。集團擁有大量的內部 流動性來源，足以滿足其自財務 報表批准之日起至少 12 個月的預期現金 需求，無需訴諸外部 資金來源。該集團共有16億美元的 未動用承諾設施可供使用，將於 2029 年 到期。通過債務 資本市場和集團廣泛的商業票據 計劃可以獲得更多流動性。在過去的十年中，保誠作為 發行人在市場上一直保持着穩定的地位。
許多風險管理工具用於管理和緩解 流動性風險，包括：
-集團的流動性風險 政策；
-集團和業務部門定期評估和報告 流動性覆蓋率， 是在基本情況和壓力 情景下計算的；
-集團的流動性風險 管理計劃；
-集團的抵押品管理 框架；
-集團的應急計劃和 已確定的流動性來源；
-集團進入 貨幣和債務資本市場的能力；以及
-集團獲得外部 承諾信貸額度的權限。
 
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
信用風險
信用風險是指借款人 未能履行其合同債務義務而造成的潛在損失。交易對手 風險是一種信用風險，指交易對手 違約導致另一方 交易對手遭受損失的概率。這些風險源於集團對債券、再保險安排、與第三方簽訂的衍生 合約及其在銀行的現金存款的 投資。 信用利差風險是另一種信用風險，當貸款或債券的 利率/回報率與其他違約風險較低的投資相比， 不成比例地低 時，就會出現另一種信用風險。 投資信貸和交易對手風險被視為集團業務部門的重大 風險。
截至2023年12月31日，集團 業務持有的債務證券總額為831億美元（2022年12月31日：770億美元）。 投資組合的大部分（83％，2022年12月31日：84％）是持有的單位掛鈎基金或 支持保險產品的投資，其中保單持有人蔘與指定投資池的 回報1。 這些投資的收益或損失將在很大程度上被投保人負債的 變動所抵消2。 債務投資組合（“股東債務投資組合”）中剩餘的17％（2022年12月31日：16％）是投資 ，其收益和虧損會廣泛影響損益表，儘管 的短期市場波動是在調整後的 營業利潤之外記錄的。
- 組主權債務：保誠投資於國家政府發行的債券 。截至2023年12月31日（2022年12月31日：41％，合49億美元）， 股東債務投資組合中持有的這筆主權債務佔股東債務投資組合總額 的55％，佔78億美元3。風險因素中的 披露進一步詳細介紹了與持有主權債務相關的特定風險 。截至2023年12月31日， 集團持有的主權債務證券風險敞口總額載於該集團國際財務報告準則財務 報表的 附註C1。
-公司債務 投資組合：在 股東債務投資組合中，公司債務風險敞口總額為 58億美元，其中54億美元（94％）為投資 級評級（2022年12月31日：66億美元，其中61億美元 （93％）為投資級評級）。
-銀行債務 風險敞口和交易對手信用風險：銀行業代表集團公司債務投資組合 的實質性集中，這在很大程度上反映了保誠投資地區的固定收益市場 的構成。因此， 銀行敞口是其核心投資的關鍵部分， 被視為集團的重大風險，對於 為管理其各種 金融風險而開展的套期保值和其他活動也很重要。
於 2023 年 12 月 31 日：
-集團 股東投資組合（不包括所有政府和 政府相關債務）的94％為投資級 評級4。 特別是，59％的投資組合的 評級為4 A- 及以上（或同等評級）；以及
- 集團的股東投資組合非常多元化：沒有個人 行業5佔總投資組合（不包括 金融和主權行業）的13％以上。
 
 
該集團在人壽投資組合中的持股主要以當地 貨幣計算，主要是國內投資者基礎。這些 投資組合通常面向高質量的投資組合， 包括那些獲得政府或母公司 公司資產負債表大量支持的投資組合。集團積極監測的領域包括全球銀行 行業的持續發展、全球經濟放緩對投資 資產的影響、 集團主要市場收緊貨幣政策的影響、更高的再融資成本、 地緣政治緊張局勢和保護主義加劇、 中國大陸房地產行業以及更廣泛地縮小整個 中國大陸經濟的規模，以及非洲 國家的高額債務。這些密切關注的趨勢的影響包括 集團 投資信貸風險敞口的信貸質量可能惡化，特別是由於融資成本 和整體信用風險的上升，以及 集團投資組合公允價值面臨的下行壓力的程度。儘管對手集中度受到監控， 尤其是在深度（因此此類投資的 流動性）可能較低的本地市場，但該集團的投資組合 相對於個人 交易對手總體上是多元化的。該集團 有意接受信用風險，前提是它仍然是 平衡的股東收入來源投資組合的一部分， 符合強勁的償付能力。風險因素的第 1.4 節和 1.5 節進一步詳細介紹了這種風險。
集團積極審查其投資組合，以提高 償付能力的穩健性和彈性。許多 風險管理工具用於管理和緩解信貸和 交易對手信用風險，包括：
-集團信用風險政策和 集團交易控制政策；
-全球交易對手限額 框架和大型 名稱的集中度限制；
- 衍生品、有擔保貸款、反向回購和再保險 交易的抵押安排，旨在提供高水平的信用 保護；以及
-集團高管風險 委員會和集團投資委員會對信貸和 交易對手信用風險以及行業和/或特定名稱 審查的監督。
銀行部門的風險敞口被視為 集團的重大風險。衍生品和再保險交易對手信用風險 風險敞口使用一系列風險管理工具進行管理， 包括全面的限額系統。保誠通過降低風險敞口或 在 適當的情況下使用額外的抵押安排來管理其交易對手信用風險的 水平。
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
集團的可持續發展（包括ESG和氣候相關的） 風險
其中包括與環境 考慮因素相關的可持續性風險，例如氣候變化（包括物理和 過渡風險）、來自不同利益相關者 承諾和預期的社會風險以及與治理相關的 風險。
與關鍵可持續性 主題相關的重大風險和新興風險可能會破壞企業的長期成功， 會對其聲譽和品牌、 吸引和留住客户、投資者、員工和分銷商 及其他業務合作伙伴的能力產生不利影響，從而影響其 運營和戰略交付的結果以及長期財務 的成功。集團的可持續發展戰略以三個 關鍵支柱為中心（提供簡單易用的健康和財務 保護、負責任地投資和創建可持續的 業務），每一項都提高了集團 利益相關者對集團潛在的外部 環境和社會影響的期望。可持續發展風險源於 支持集團戰略實施的活動， 包括開發可持續和包容性的產品， 繼續以 科學為依據的方法實現集團投資組合的脱碳以促進到2050年成為淨零資產 所有者，同時為公正和包容的過渡提供資金，以及 推進多元化、公平和包容性及歸屬感戰略，以增強現有員工的能力。
全球乃至整個亞洲都存在潛在的監管合規和訴訟風險，因為可持續發展相關話題仍然是 當地監管機構和國際監管 機構議程的重中之重，包括國際保險 監管協會 (IAIS) 和國際可持續發展標準 理事會 (ISSB)，後者於 2023 年 6 月發佈了首份可持續發展和 氣候相關披露要求。 集團可持續發展戰略的實施，包括脱碳 承諾和開發可持續和包容性的 產品，在集團活動的環境 或社會影響以及新產品（例如洗綠）的可持續性 特徵（例如洗綠）的程度上，會增加被指控的誤導性或 未經證實的陳述的風險，隨後 增加了潛在訴訟或風險聲譽損害。 有關集團可持續發展相關風險和 法規的更多細節包含在風險 因素的第 2.1 和 4.1 節中。
 
 
 
 
作為利益相關者價值的長期保管人，集團 力求通過透明和一致地在其市場以及 運營、承保和投資活動中實施其戰略，來管理可持續發展風險及其對 其業務和利益相關者的潛在影響。 得益於強有力的內部治理、健全的商業慣例和 負責任的投資方法，將可持續發展相關的 考慮因素納入投資流程和決策 以及信託和管理職責的履行，包括 對作為資產所有者和資產管理者的被投資公司 進行投票和積極參與決策。氣候 風險、集團根據氣候相關財務披露工作組（TCFD）的建議提交的報告以及集團外部氣候相關承諾的進展 仍然是2024年GRC的優先重點。 集團的可持續發展治理和戰略以及 重大可持續發展主題管理的更多信息包含在 集團的 2023 年可持續發展報告中。
該集團參與網絡、行業論壇和 工作小組，例如淨零資產所有者聯盟（NZAOA）、 責任投資原則（PRI）和CRO論壇，以 進一步加深對可持續發展風險的理解並支持合作行動，並促進公正和包容的 過渡。該集團還積極參與和迴應與 地方監管機構、國際監管機構和全球 行業標準制定者的 討論、磋商和信息收集活動。
集團風險框架將繼續接受嚴格評估，並在必要時更新 ，以確保適當捕捉可持續發展相關的 考慮因素和集團風險，包括 利益相關者對集團 活動外部影響的預期所產生的風險。風險管理和 緩解可持續性風險已嵌入集團 風險框架和風險流程中，包括：
-在新興的 風險識別和評估過程中考慮新出現的 可持續發展主題和相關風險有可能迅速從非物質變為實質性的 （動態實質性）；
-在風險分類法 中反映，集團既可能受到 等可持續發展問題的影響，也可能對外部世界的這些問題產生影響（“雙 實質性”）；
-在風險 分類中增加 “社會和 環境責任” 作為戰略風險，以考慮集團活動的外部 影響所產生的潛在風險；
-關於特定風險主題的研討會和全職能 培訓，包括可持續發展風險 原則、洗綠風險以及與 兑現集團外部責任投資 承諾相關的風險；
-定義氣候風險管理的適當（和 更長的）時間範圍，以及 在基於風險的決策中要求考慮時間跨度的要求；以及
-深入探討新興和 越來越重要的可持續發展主題，包括 與氣候相關的風險，以及制定董事會級別和更廣泛的 集團範圍的培訓。
 
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
來自我們業務和行業性質的風險
其中包括集團的非財務風險，包括運營 流程、變更管理、信息安全、IT 基礎設施和數據隱私，以及客户行為、法律 和監管合規風險。集團在提供其 產品時還承擔保險風險和業務 集中風險。此外，由於我們在某些市場的業務， 對集團合資企業和關聯公司的 監督也存在風險。
非金融風險
保誠的複雜性、其活動以及正在進行的 轉型的程度帶來了充滿挑戰的運營環境，並面臨着各種非財務風險， 在集團層面上這些風險被認為是重大的。
集團的非財務風險並非詳盡無遺， 將在風險因素的第 3 節中進一步討論， 將在下文 中概述。
 
 
 
除非金融風險偏好框架外，還制定了單獨涉及 特定非財務風險的其他風險 政策和標準，包括運營流程、 變更管理、第三方和外包管理、業務 連續性、欺詐、金融犯罪以及信息安全、 IT 基礎設施和數據隱私。這些政策和標準 包括主題專家主導的流程，這些流程旨在 識別、評估、管理和控制非財務風險， 包括：
-審查年度規劃週期中集團和業務部門業務 計劃中的關鍵非財務 風險和挑戰，以支持業務 決策；
-公司保險計劃 限制運營 風險的財務影響；
-監督轉型生命週期中的風險管理 、項目優先順序以及 大量轉型活動所產生的風險、相互依存關係和可能的衝突；
-金融犯罪篩查和交易 監測系統以及 合規控制監測審查和定期風險評估方案；
- 網絡安全能力和防禦的內部和外部審查；
-定期更新災難恢復計劃和重大事件 程序流程，並進行基於風險的 測試；
-建立了交付 最高質量的服務以滿足客户需求和 期望的流程；以及
- 積極參與和監測監管 的發展。
操作流程風險
運營流程風險是指未能充分或 準確處理不同類型的運營交易的風險， 包括客户服務以及資產和投資管理 業務。由於人為錯誤等原因，操作和 過程控制事件確實會不時發生，任何系統 或流程都無法完全防止事件的發生。
 
 
集團旨在通過維持 運營彈性並兑現對客户和 利益相關者的承諾來有效管理風險，同時避免重大不利財務損失或 對其聲譽的影響。有關因系統問題或控制漏洞而給集團 帶來的風險的更多詳細信息載於 “風險因素” 第 3.1 和 3.3 節。
 
變更管理風險
變更管理風險仍然是保誠面臨的重大風險， 正在實施許多重大變革計劃，如果 沒有按照規定的時間表、範圍和成本有效交付和執行這些計劃， 可能會對其運營能力、控制環境、員工、 聲譽以及執行戰略和維持市場 競爭力的能力產生負面影響。當前的轉型和 重大變革計劃組合包括（i）實施和 嵌入大規模監管/行業變革；（ii）擴大集團的數字能力和使用 技術、平臺和分析；以及（iii）通過運營模式變革提高 業務效率，包括與集團中央、資產管理和 投資監督職能相關的變革。與大規模轉型和複雜的 戰略舉措相關的 集團面臨的風險的更多詳細信息載於風險 因素的第 3.1 節。
 
 
該集團的目標是確保在轉型和 戰略舉措方面，強有力的計劃治理， 嵌入式風險專業知識以實現持續和靈活的風險 監督，並定期進行風險監測並向風險 委員會報告。集團的轉型風險框架 與集團現有的風險政策和框架一起制定， 旨在確保適當的治理和控制措施到位 以減輕這些風險。該集團還在 2023 年加強了其治理 框架，以更好地監督數字平臺的實施和風險 管理。這包括建立 數字治理論壇，從 各個方面監督數字化轉型，例如以客户為中心、戰略、 財務、運營和風險管理。此外，保誠 通過內部 人才發展和人才招聘，不斷增強戰略能力。培養一支敬業的 員工隊伍，為我們的員工 提供足夠的資源來管理變革、聯繫、成長和成功，是 的優先事項之一。
 
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
非金融風險仍在繼續
第三方和外包管理風險
集團的外包和第三方關係需要 不同的監督和風險管理流程。該集團擁有許多重要的第三方關係，包括市場 交易對手和外包合作伙伴，包括分銷、 技術和生態系統提供商。集團維持實質性的 戰略夥伴關係和銀行保險安排，這使得 依賴於 外包和業務合作伙伴的運營彈性和績效。風險因素的第 3.3 節對這種風險進行了更深入的探討。
 
 
集團對物料外包 安排管理的要求已納入其集團第三方供應 和外包政策，符合香港國際機場 GWS 框架的要求，其中概述了 在材料外包和第三方安排方面的監管以及 集團的監測和風險評估框架。這旨在 確保在這些安排上採取適當的合同履行和風險緩解 措施。此外， 集團第三方風險監督框架旨在制定 集團的第三方風險管理和監督標準 ，指導集團高級管理層和 RCS 職能部門以 一致和連貫的方式監督、質疑和管理集團的第三方風險狀況。
 
模型風險
模型風險是指由於依賴不準確、不正確或 濫用的模型或 用户開發的應用程序 (UDA) 而產生的不利財務、監管、 運營或聲譽影響的風險，或誤導業務和 戰略決策的風險。集團利用各種工具，它們構成運營職能不可分割的 部分，包括計算 監管或內部資本需求、 資產和負債估值、確定對衝要求、評估 項目和戰略交易以及通過 數字平臺收購新業務。
技術發展，特別是 人工智能 (AI) 領域的技術發展，以及生成式 人工智能越來越多的使用，為 集團風險框架下提供的模型風險監督提出了新的考慮因素。
 
 
 
 
該集團對導致監管違規行為的模型或 UDA 相關事件 沒有興趣。 未能制定、實施和監控適當的風險 緩解措施來管理模型和 UDA 風險，人們的興趣有限。集團的模型 和 UDA 風險通過模型和 UDA 風險 框架進行管理和緩解，該框架對工具（包括 正在開發的工具）採用基於風險的方法，旨在確保相應的 水平的風險管理。框架要求 包括：
-一套風險監督、管理 和治理要求；
-定期對所有工具進行風險評估 要求，同時考慮對包括保單持有人在內的 各種利益相關者的潛在影響； 和
-定期對所有 組關鍵工具進行獨立驗證 （包括限制、已知誤差和近似值）。
一個監督人工智能使用和確保遵守 關鍵道德原則的論壇也已制定並被 集團採納，旨在確保人工智能的安全使用。
 
欺詐風險
保誠面臨欺詐風險，包括 針對或通過企業提出的欺詐性保險 索賠、交易或服務採購。
 
 
集團的《反欺詐政策》和以分析為主導的工具已準備就緒，以制定加強欺詐 檢測、預防和調查活動所需的標準， 的目標是保護資源以支持可持續的業務 增長。該政策還規定了應對欺詐的框架， 的目標是保護客户，保護當地企業 和集團的聲譽，並確保欺詐風險 在胃口範圍內進行管理。
該集團開展戰略活動，以監控和評估 不斷變化的欺詐風險格局，降低欺詐 發生的可能性並提高發現率。集團有一個 成熟的機密報告 系統，員工和其他 利益相關者可以通過該系統 報告與潛在不當行為相關的問題。該系統的流程和 結果由集團審計 委員會監督。
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
非金融風險仍在繼續
金融犯罪風險
與所有金融服務公司一樣，保誠面臨與洗錢有關的 風險（客户或其他第三方使用集團的產品或 服務轉移或隱瞞犯罪所得的風險）；違反制裁規定 行為（集團與主要制裁制度清單上的 個人和實體開展業務的風險）；以及賄賂和腐敗（員工或 關聯人員試圖影響他人的行為以 獲得不公平優勢的風險或獲得不正當利益）。有關集團在 高風險市場經營所面臨風險的更多 詳細信息載於風險 因素的第 3.6 節。
 
 
集團範圍內的反洗錢、制裁和 反賄賂和腐敗風險政策反映了適用於所有辦公室和企業所有員工的 要求。 集團已建立篩查 和交易監控系統。
該集團通過投資先進的 分析和人工智能工具，繼續加強和增強其金融 犯罪風險管理能力。整個集團正在實施主動偵查能力 ，並通過集中式 監控中心提供，以進一步加強對採購和第三方管理領域金融犯罪 風險的監督。每年對所有地點的企業和辦公室 進行風險 評估。對照 集團的金融犯罪政策進行盡職調查審查和評估是 集團業務收購流程的一部分。
 
 
信息安全、IT 基礎設施和數據隱私 風險
與保誠系統的惡意攻擊、服務 中斷、數據泄露、數據完整性丟失以及 對客户數據隱私的影響相關的風險仍然普遍存在， 尤其是在潛在對手可用的攻擊工具的可訪問性增加的情況下。網絡 安全和數據保護方面的監管發展正在全球範圍內取得進展， 可能會增加公司 要求和義務的複雜性。風險因素第3.4節和 3.5節中包含了有關集團在高風險市場經營所面臨風險的更多詳情。
 
 
本集團堅持數據最小化和 “通過設計保護隱私” 原則，其中數據僅收集和用於其預期的 目的，保留的時間不得超過必要的時間。 客户數據的處理受特定政策和框架的約束， ，例如集團信息安全政策、集團隱私 政策和集團數據政策，以確保遵守所有 適用的法律法規，以及客户 數據的合乎道德的使用。
儘管由於為 威脅行為者提供了 勒索軟件漏洞利用工具包和勒索軟件即服務 (RaaS)，勒索軟件活動有所增加，但該集團已採取多項防禦措施來保護其系統免受網絡安全攻擊。Prudential 採用了全面的風險管理方法，該方法旨在 防止和中斷針對集團以及 作為第三方合作伙伴系統的潛在攻擊，並在發生攻擊時管理恢復流程 。其他防禦措施包括但不限於：(i) 通過網絡應用程序防火牆服務為集團網站提供分佈式拒絕服務 (DDoS) 保護 ； (ii) 基於人工智能的終端安全軟件；(iii) 持續安全 監控；(iv) 基於網絡的入侵檢測；以及 (v) 員工培訓和宣傳活動，以提高對利用網絡釣魚電子郵件技術進行的 攻擊的理解。網絡保險 保險已經到位，可以為潛在的 財務損失提供一定的保護，並且已經進行了網絡攻擊模擬演習，以加強備災能力。集團還建立了各種流程，以確保所部署的 信息安全和隱私機制的有效性，其中包括 成立專門的道德黑客小組，對 集團的系統進行測試以識別潛在漏洞，聘請 外部顧問對我們的系統進行滲透測試， 以及聘請外部顧問對安全運營中心和信息 和隱私職能部門進行獨立 評估總體而言，以進一步提高 的效率函數。 還設立了私人漏洞賞金計劃，為受邀的外部安全 從業人員提供報告安全問題和漏洞的機制。此 得到了漏洞披露計劃的進一步支持，該計劃 允許獨立安全研究人員通過保誠網站報告安全問題 和漏洞。
集團已訂閲獨立安全 顧問的服務，以持續監控我們的外部安全狀況。 隨着集團繼續開發和擴展數字服務和 新興產品，其對專門從事利基業務的第三方服務提供商 和業務合作伙伴的依賴也在增加 。2023 年，在全球眾多公司中， 集團在馬來西亞的業務受到全球MoveIT 數據盜竊攻擊的影響，提供安全文件傳輸 服務的軟件解決方案 MoveIt 利用了一個未修補的漏洞，侵犯了數據安全、完整性和 隱私。結果，該事件直接影響了集團的 聲譽和合規性
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
非金融風險仍在繼續
信息安全、IT 基礎設施和數據隱私風險 續
 
 
監管和數據隱私要求。威脅發生後， 已採取各種措施，包括隔離受影響的 服務器、進行全面調查以及通知客户和當局 。 審查確定了潛在的改進措施，並已採取具體行動來解決這些問題。 除此事件外，該集團在 2023 年沒有發生任何對其業務 戰略、運營或財務狀況造成重大影響的網絡 安全和數據泄露事件。
此外，該集團正在主動監控可能發生的與公司活動相關的高級 社會工程攻擊，例如，deepfakes，使用人工智能生成的合成介質 模仿高級管理人員進行欺詐活動。 集團正在採取措施緩解此類攻擊，務實措施 包括定期提高網絡安全意識、實施 強有力的預防和偵探控制措施，以及制定 明確的事件響應計劃作為更廣泛的網絡 彈性戰略的一部分。
集團基礎設施政策於 2023 年進行了修訂，以確保 對我們的技術 組件進行全面的治理和保障。新的企業運營模式是基於 以創新為導向的技術運營結構、成熟的內部 能力和統一的外包模式設計的。此外， 企業仍將重點放在數字生態系統上，以實現 2023 年的 戰略增長。 已經制定了一項彈性增強計劃，以增強為客户服務的系統平臺上管理中斷或故障 的能力。這包括 實施強有力的措施，例如識別和刪除 單點故障 (SPOF) 基礎架構、災難恢復 計劃和備份系統。
除了持續的技術開發外，集團的技術 風險管理職能部門主要負責不同技術領域的技術 風險識別、評估、緩解、監測和 報告，為包括信息安全和隱私在內的整體技術風險 管理提供諮詢、 保障和運營支持。 具體而言，關鍵風險指標已得到增強，涵蓋關鍵的 技術風險領域，進行年度風險評估以 確定特定的風險、優先事項和重點領域，並對不同的技術領域進行了深入的 審查，以提供 管理技術風險的控制措施保證。此外， 集團技術風險委員會是集團 執行風險委員會的一個小組委員會，負責監督 技術風險管理的有效性，包括整個集團的信息安全和 隱私。2023 年開展了進一步提高技術風險運營模式成熟度的工作，其中 包括組織結構改進、政策增強 和豐富的關鍵風險指標，為監督和管理技術風險提供可量化的疊加 。集團的內部 審計還定期將網絡安全列為其審計 範圍的一部分。集團首席技術風險官定期向GRC 報告網絡和隱私風險。此外，GRC 和集團審計委員會每年至少兩次 從集團首席技術官那裏聽取更詳細的簡報。 集團首席技術風險官和集團首席技術 官都是經驗豐富的專業人員，在信息技術和網絡安全方面擁有 20 多年 經驗。此外， 集團執行委員會 (GEC) 參加年度網絡 桌面演習和風險研討會，以確保成員充分準備應對網絡或信息安全事件， 充分了解最新的威脅和監管 的預期。
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
非金融風險仍在繼續
客户行為風險
保誠的業務行為，特別是在產品的設計和 分銷以及客户服務方面， 對於確保集團滿足其 客户需求和期望的承諾得到滿足至關重要。集團的客户 行為風險框架反映了管理層對客户 結果的關注。
可能會增加行為風險的因素存在於整個 產品生命週期中，從集團產品和 服務的複雜性到其多樣化的分銷渠道，包括其 代理員工、虛擬面對面銷售以及通過在線 數字平臺進行銷售。
 
 
集團制定了集團客户行為風險政策， 規定了該企業 應達到的五項客户行為標準，即：
-公平、誠實 和誠信地對待客户；
-提供和推廣滿足客户需求、解釋清晰且 能帶來實際價值的產品和 服務；
-適當管理客户信息 ，維護客户 信息的機密性；
-提供和推廣高 標準的客户服務；以及
-公平及時地採取行動， 解決買家投訴和 發現的任何錯誤。
通過一系列控制措施管理行為風險，這些控制措施通過 集團的行為風險評估框架進行評估，在其監測計劃中審查 ，並在向 其董事會和委員會彙報時進行監督。
管理集團的行為風險是集團 戰略的關鍵。保誠的行為風險是使用以下工具管理和緩解的 ：
-集團的行為準則和 行為標準、產品承保和其他相關風險 政策，以及包括集團欺詐風險 控制計劃在內的支持控制措施；
-一種支持公平對待客户、通過 適當的薪酬結構激勵正確行為的文化，並通過集團內部 流程和 “Speak Out” 計劃為 舉報與風險相關的問題提供安全的環境；
-分銷控制，包括與業務類型（保險 或資產管理）、分銷渠道（代理機構、銀行保險 或數字）和生態系統相關的 監控計劃，以幫助確保以 方式進行銷售，同時考慮到客户在 數字環境中的公平待遇；
-銷售流程、 服務和培訓的質量，以及使用其他舉措，例如對弱勢客户的特殊要求，以改善客户 的結果；
-適當的索賠管理和 投訴處理方法；以及
-定期 對風險進行深入評估和監測， 定期進行風險評估。
法律和監管合規風險
Prudential 在高度監管的市場中運營，並遵守 多元和動態的 監管、法律和税收制度不斷變化的要求和期望，這可能會影響其業務或 業務開展方式。法律和 監管（包括制裁）合規的複雜性持續演變和 的增加，這對國際企業構成了挑戰。 在一個 司法管轄區遵守本集團的法律或監管義務 （包括與國際制裁有關的義務）可能與另一個 司法管轄區的法律或政策目標相沖突，或者 可能被視為支持一個 司法管轄區相對於另一個司法管轄區的法律或政策目標，從而產生額外的法律、 監管合規性 和聲譽風險。如果 監管要求和義務的範圍不確定，以及 適用於集團的具體案例很複雜，則這些風險可能會增加。在 保誠運營的某些司法管轄區， 一些正在進行的政策舉措和監管發展 將影響保誠的監管方式。 風險因素的第 4 節中包含有關監管和 監管重點和變化的更多 信息。
 
 
監管發展由集團在國家 和全球層面進行監測，這些考慮因素構成了集團 與政府政策團隊、行業團體 和監管機構的持續合作的一部分。
保誠 的風險管理和監管風險緩解包括一整套合規和金融犯罪 運營安排，例如政策、程序、報告 協議、風險管理措施、披露和培訓，以 確保持續遵守監管和法律義務。 適當的控制措施或工具已係統地整合到保誠的日常運營中 ：
-密切監控和評估 我們的業務控制和監管格局，在戰略決策和 跨境活動（包括支付）中明確考慮風險主題的 合規問題；
-與國家 監管機構、政府政策團隊和國際標準 制定者持續合作；以及
-合規 監督以確保遵守新的監管動態， 包括與洗綠 風險相關的監管動態。
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
保險風險
保險風險佔保誠 總體風險敞口的很大一部分。集團業務的盈利能力 取決於多種因素，包括 死亡率（保單持有人死亡）、發病率（保單持有人生病或發生意外）和保單持有人行為 （客户與保單互動方式的可變性， 包括提款的利用、期權的採用、 擔保和持續性，即失效/保險）的水平和趨勢保單的交付）， 以及索賠費用隨時間推移而增加（索賠通脹）。 風險因素第 3.7 節詳細介紹了與產品性能和客户 行為相關的 假設相關的不良體驗的相關風險。該集團 傾向於在其 認為自己擁有管理 風險的專業知識和運營控制措施以及它認為這樣做比轉移風險更能創造價值的領域保留保險風險，前提是 這些風險仍然是股東收入來源平衡投資組合的一部分，並且與強勁的償付能力 狀況相容。
通貨膨脹和其他經濟壓力也影響了多個市場的 發病率。利率上升 可能會導致客户失去對提供更高擔保水平的替代儲蓄 期權的偏好。高通脹 環境以及衰退 擔憂的更廣泛經濟影響也可能增加失誤、投降和欺詐， 加劇保費負擔能力的挑戰。
集團保險風險的主要驅動因素因其 業務部門而異。在香港、新加坡、印度尼西亞和馬來西亞， 撰寫了大量的健康和保障業務， 而最重要的保險風險是醫療索賠 通貨膨脹風險、發病率風險和持續性 風險。
 
 
使用以下 等方法管理和緩解保險風險：
-集團的保險 政策；
-集團的產品和 承保風險政策，其中規定了 有效產品和承保風險管理的必要標準，以及對新產品或現有產品（包括 集團的作用）的批准 ，以及衡量 承保風險的流程。該政策還描述了集團如何遵守與新產品 批准以及當前和傳統產品有關的 客户行為風險政策；
-集團的反欺詐政策 （參見上文 “欺詐風險” 部分）；
-使用反映近期經驗和 未來趨勢預期的持續性、發病率和 壽命假設，並酌情使用行業數據和 專家判斷；
-使用再保險來降低 死亡率和發病率風險；
-確保在簽發保單時進行適當的醫療 承保，在收到索賠時採取適當的索賠 管理措施，以減輕 發病風險；
-保持銷售 流程和培訓的質量，並採取舉措提高客户 留存率，以降低持續性 風險；
-使用神祕購物來 發現改進銷售流程和 培訓的機會；以及
-使用產品重新定價和其他 理賠管理舉措來降低發病率和 醫療索賠通脹風險。
 
 
醫療索賠通貨膨脹風險
這些市場的一個關鍵假設是醫療索賠的通貨膨脹率 ，通貨膨脹率通常超過總體價格通貨膨脹。 醫療費用的增長幅度可能超過預期， 導致 向保誠轉移的醫療索賠費用高於預期。
 
 
管理這種風險的最佳方法是保留 產品重新定價的權利以及保單內適當的總體索賠限額， 可以是每種醫療類型還是整個保單的總索賠限額， ，每年和/或在保單生命週期內。任何重新定價後的醫療報銷 降級體驗（即保單持有人降低 的承保/保障水平以減少保費支付） 也受集團的 業務監控。
 
發病率風險
發病率風險是指與股東價值不利的 初始假設相比，非致命事故和疾病索賠的未來頻率 和規模出現偏差的風險。 它可能受到一系列因素的影響，包括： 通貨膨脹、經濟和其他壓力 醫療費用；可以降低 發病率和提高嚴重健康狀況的康復率的醫學進步，但 也可以提高 某些疾病的診斷率和/或治療成本；政府和監管政策； 機會主義活動（包括欺詐）；以及自然事件 （包括流行病）。發病率風險還可能源於：產品 設計特徵會激發保單持有人不良行為； 不恰當或信息不足的初始假設； 隨機波動或大規模 系統事件導致的索賠波動；對個人 醫療認識不足；保單申請評估過程中的財務和/或其他相關情況 ；和/或 導致索賠支付的索賠評估無效 與保險產品的合同和/或 best 不一致的練習。
 
 
發病率風險通過謹慎的產品設計、 承保和索賠管理進行管理，對於某些產品， 在適當情況下有權重新定價。保誠的發病率 假設反映了其最近的經驗以及對每個相關業務領域未來 趨勢的預期。
 
 
 
風險描述
 
 
風險管理
 
保險風險仍在繼續
持續性風險
持續性風險源於保單 投保人的不利變化、已付款 和其他保單終止。一般而言，較低的持續性 體驗會導致利潤和股東 價值下降，並可能表明銷售質量控制不足， 並可能增加行為、聲譽和監管 風險。持續風險通常源於 客户需求與購買的產品之間的不一致，其原因是 產品抵押品和/或銷售流程不足， 售後溝通和與 客户的互動不足，導致 保單價值的升值惡化，保費續付的運營障礙， 和/或 外部驅動因素導致的保單持有人情況的變化。
 
 
持續性風險由整個 產品生命週期中的適當控制措施進行管理。其中包括：視需要審查和修訂產品 設計和激勵結構；確保 適當的培訓和銷售流程，包括確保 積極的客户參與和高服務質量的培訓和銷售流程；適當的 客户披露和產品宣傳資料； 使用客户保留計劃；以及通過 定期體驗監控進行售後 管理。對行為風險進行強有力的風險管理 和緩解 ，以及確定 高失敗率業務的共同 特徵也至關重要。在適當的情況下， 會考慮到持續性與投資回報之間的關係（無論是假設的還是觀察到的 ）。在 評估嵌入在 某些產品中的期權可能的接受率時，對這種動態保單持有人行為進行建模 尤為重要。
 
業務集中風險
保誠通過各種 渠道和產品組合在亞洲和非洲市場開展業務；儘管在集團 層面實現了多元化，但其中一些市場面臨一定水平的 集中風險。從渠道集中度 的角度來看，集團的某些 關鍵市場依賴代理機構，有些市場依賴 銀行保險。從產品集中度的角度來看，集團的某些 市場主要關注特定的產品 類型，具體取決於目標客户羣體。從地域上看， 大中華區（香港、中國大陸和臺灣） 地區對集團的收入和利潤做出了重大貢獻。 宏觀經濟和地緣政治狀況的不確定性以及 監管變化可能會增加業務集中風險 ，包括中國大陸 遊客和中國大陸的業務可能放緩，並對 集團的業務和財務狀況產生不利影響。
 
 
為了提高業務彈性，集團繼續尋找 機會，通過構建 多市場增長引擎作為其戰略的一部分，增強業務多元化。
 
 
 
與監督集團合資企業 及其關聯公司相關的風險
保誠經營，在某些市場，根據當地 法規，保誠必須通過合資企業和其他合資 所有權或關聯公司進行運營。對於此類業務，集團可行使的 控制級別取決於參與者之間合同 協議的條款。雖然合資企業和 關聯公司作為獨立實體運營，但 我們能夠以與我們的所有權水平和控制權成比例的方式有效監督和 影響這些合資企業和關聯公司， 才能最好地保障集團的利益。關於集團與其合資 企業以及其他股東和第三方相關的風險的其他 信息包含在《風險因素》第 3.6 節中。
 
 
本集團通過我們在董事會和董事會委員會中提名的董事和其他 代表對合資 企業和關聯公司進行主要監督和控制，其 的任命將接受定期審查。集團可通過董事會 和董事會委員會、企業的公開披露以及 與 這些組織的關鍵業務職能（例如審計）建立的定期接觸點， 有效獲取有關這些業務的管理信息。合資企業和 關聯公司的重要最新情況已提供給集團管理層，例如風險 委員會和審計委員會。
 
 
筆記
(1) 僅反映被歸類為可變費用方法 的商品。
(2) 除支持股東在香港參與的 基金中佔遺產的每 分 10% 股份的投資外
(3) 不包括為支付關聯負債而持有的資產和 合併投資基金的資產。
(4) 基於標準普爾、穆迪和 惠譽的中間排名。如果不可用，則使用 NAIC 和其他外部評級，然後使用 內部評級。
(5) 細分來源：彭博板塊、彭博集團和 美林證券。從上述三個 來源中無法識別的任何東西都被歸類為其他。
 
風險因素
 
許多風險因素可能會影響保誠及其全資 和合資業務的財務狀況、 經營業績和/或前景，並相應地影響保誠股票的 交易價格。下文 提及的風險因素不應被視為對所有潛在風險和不確定性的完整、詳盡和 全面的陳述。 提供的信息截至本文件發佈之日，任何 前瞻性陳述均受 “前瞻性陳述” 中規定的因素 的約束。
 
1。 與保誠財務狀況相關的風險
1.1 保誠的業務本質上受市場 波動和總體經濟狀況的影響，每種波動都可能 對集團的業務、財務狀況、經營業績和前景產生不利影響。
 
 
全球和國家 宏觀經濟狀況和投資環境的不確定性、波動或負面趨勢可能會對保誠的業務、財務 狀況和經營業績產生 重大不利影響，包括 增加戰略、業務、保險、產品和客户 行為風險。
 
全球金融市場受到各種因素造成的不確定性和波動性 的影響。這些因素的示例包括： 中國大陸、美國和其他司法管轄區的貨幣和監管政策的實際或預期變化 及其對基準利率和所有 資產類別估值和通貨膨脹預期的影響；地緣政治衝突 和/或流行病等全球問題導致的 世界或區域經濟增長放緩或逆轉；以及特定行業， 例如在銀行、房地產等領域，經濟放緩或 惡化有可能造成傳染影響。 其他因素包括全球大宗商品和能源 價格的波動、對 某些經濟體主權債務可償還性的擔憂、地緣政治和 政治風險和政策相關的不確定性、社會政治和 氣候驅動的事件等。向低碳 經濟的過渡的時間和速度不確定， 因國家而異，也可能導致資產估值的不確定性增加、波動或 負趨勢以及流動性降低， 尤其是對於碳密集型資產而言行業，並可能對通貨膨脹水平產生影響 。金融市場的範圍和 這些因素的經濟影響可能高度不確定和 不可預測，並受包括政府、 決策者和公眾緩解措施的持續時間 和有效性的影響。
 
這些因素的不利影響主要可以通過以下項目感受到 ：
 
- 調整利率可能會降低保誠的資本實力， 削弱其開展大量新業務的能力。 提高利率可能會對集團的財務 狀況產生不利影響，其方式是單位掛鈎業務 未來費用的現值和/或意外和健康產品未來利潤的現值的變化；和/或降低集團資產的 價值和/或對其管理的 資產和利潤產生負面影響。降低利率 可能：增加具有儲蓄成分的非單位掛鈎產品中包含的產品擔保 的潛在不利影響； 降低集團投資組合的投資回報；影響債務證券的 估值；和/或增加預付款和 贖回增加 增加集團部分投資的再投資風險。
- 企業 實體的財務實力和靈活性下降可能導致集團投資信貸組合的信用評級狀況 和估值惡化（這可能 導致 集團或其業務的監管資本要求增加）、信貸違約和債務 重組增加以及信貸和流動性利差擴大，導致 信貸變現和未變現損失。對公司債務融資金額施加限制或 增加限制的法規， ，例如限制債務或負債比率的法規，也可能 降低公司實體的財務靈活性。同樣，集團投資組合中的 證券化資產受 違約風險影響，並可能因借款人延遲或未能在到期時支付本金和利息而受到不利影響。 如果 公司實體的財務實力普遍惡化，對政府提供財政支持的能力和 意願的任何假設都可能需要修改 。
-保誠的交易對手（例如銀行、再保險公司和 現金管理和風險轉移或套期保值 交易對手）未能履行承諾，或對集團與這些 交易對手打交道的能力施加法律、監管或 聲譽限制，可能會對 保誠的財務狀況以及 的可追回性造成負面影響到期金額或抵押品是否充足。 交易對手信用風險的地理或行業集中 可能會加劇這些事件的影響。
- 估計 金融工具的價值變得越來越困難 ，因為在某些流動性不足、波動不定或封閉的市場中， 確定金融工具可以變現的價值是高度主觀的。確定此類數值的過程 需要大量的判斷、假設和 估計值（可能隨時間而變化）。如果要求集團 在規定的時間範圍內出售其投資，則此類市場 條件可能會導致這些投資以低於 的預期或記錄價格出售。
-集團投資的流動性不足 。集團持有的某些投資 就其性質而言，這些投資可能缺乏流動性或有可能迅速失去流動性，例如投資基金（包括貨幣 市場基金）、私募的固定期限證券、抵押貸款 貸款、複雜結構性證券和另類投資。 如果要求在 短時間內清算這些投資，則集團可能會遇到困難，並可能被迫以低於 原本可以變現的價格出售。
-如果 的費用收入與 管理下的賬户價值或 管理的基金的市場價值掛鈎，則集團產品的收入減少 。持續的通貨膨脹壓力可能推高 利率，也可能影響固定收益 投資的估值並減少費用收入。
- 流動性不足，包括來自投資和運營的預期現金流入 不足以滿足 集團預期的短期和長期保單持有人利益 和費用支付義務的風險。流動性不足的增加也增加了 金融資源可及性的不確定性， 在極端條件下， 可能會影響市場的運作， 隨着估值的下降而減少資本資源。如果 外部資本無法以可持續的成本獲得， 衍生品交易要求將增加的 流動資產作為抵押品持有，或者對 保誠對流動性不足基金的投資施加贖回限制，則可能會發生這種情況。此外，還可能對保誠的 發行的基金提出鉅額贖回申請，儘管這可能不會對 集團的流動性產生直接影響，但可能會對 保誠造成聲譽損害。與利率或信用 風險等其他風險相比，流動性不足增加的潛在影響更不確定 。
 
對於某些具有儲蓄成分的非單位掛鈎產品， 可能無法持有能夠為 提供與保單持有人負債相關的現金流相匹配的資產。 在債券市場 欠發達或保單持有人負債期限 長於 市場發行和上市債券期限的市場，以及某些根據保單發行時普遍存在的利率環境 設定受監管溢價和索賠 價值的市場，可能尤其如此。由於負債現金流的持續時間和不確定性以及 缺乏足夠期限的資產，這會導致 不匹配。雖然這種 剩餘資產/負債不匹配風險是可以管理的，但無法消除 。如果這些市場的利率持續低於用於計算保費和索賠價值的 利率， 這可能會對保誠報告的 利潤及其業務部門的償付能力產生重大不利影響。此外， 集團運營利潤的一部分與在分紅產品上申報的 保單持有人的獎金有關， 受到 參與基金的實際投資回報（主要基於歷史和 當前的股本回報率、房地產和固定收益 證券）與向投保人提供的最低擔保率之間差異的影響。 該利潤可能會降低，尤其是在持續較低的 利率環境中。
 
一般而言，金融市場的動盪可能會影響 的經濟活動、就業和客户行為的總體水平。因此， 保險公司的索賠、 欺詐、失效、部分提取或退保的發生率可能會增加， 一些保單持有人可能會選擇延期或停止支付保險 保費或減少退休計劃的存款。 生計的不確定性、生活成本上漲以及 可負擔性方面的挑戰可能會對保險 產品的需求產生不利影響，並增加監管機構在滿足對弱勢客户的 定義和期望方面的風險（見風險因素 3.7）。此外，交易對手失敗的發生率可能更高。如果持續下去，這種環境可能會隨着時間的推移對保險業產生負面影響， 因此可能對保誠的業務、 資產負債表和盈利能力產生負面影響。例如，如果 銀行保險 協議的無形資產的可收回價值降低，就會發生這種情況。與市場 波動和總體經濟狀況有關的新挑戰可能會繼續 出現。例如，持續的通貨膨脹壓力將 利率推至更高的水平，可能會導致某些有保障的儲蓄產品的失效時間增加 ，在這些產品中，集團競爭對手的產品提供更高水平的 擔保， 反映了消費者對回報水平或 超過通貨膨脹水平的需求。高通脹，加上經濟 衰退或衰退，也可能導致負擔能力方面的挑戰， 對消費者購買保險 產品的能力產生不利影響。通過醫療索賠通貨膨脹（在當前市場 條件下， 醫療進口價格上漲是一個因素）導致的通貨膨脹率上升，可能會對集團 業務的盈利能力產生不利影響。
 
上述任何因素和事件，無論是單獨的還是共同的， 都可能對保誠的業務、 財務狀況、經營業績和 前景產生重大不利影響。
 
1.2 地緣政治和政治風險及不確定性可能對經濟狀況產生不利影響，增加市場波動和 監管合規風險，導致 集團運營中斷並影響其戰略計劃的實施， 可能會對保誠的業務、財務 狀況、經營業績和前景產生不利影響。
 
集團面臨地緣政治和政治風險以及 其運營所在市場的不確定性。此類風險 可能包括：
 
- 企業或行業針對特定領土、市場、公司 或個人適用政府法規、行政權力、制裁、 保護主義或限制性經濟和貿易政策或 措施，這些政策增加了貿易 壁壘或限制貿易、銷售、金融交易或 資本、投資、數據或其他智力 財產的轉移；
- 國內監管變更的數量和步伐有所增加， ，包括適用於特定行業的監管變化；
- 越來越多地採納或實施了 可能聲稱具有域外 適用的法律法規；
- 軍事緊張局勢、地區敵對行動或新的 衝突加劇，這可能會干擾業務運營、投資和 增長；
-撤出 或退出現有貿易集團或協議或 金融交易系統，或系統分散， ，包括為跨境 支付提供便利的系統；
- 實施有利於本地企業的措施，包括 更改外國 公司非國內所有權的最高水平， 法規和税收規則對外資企業的不同待遇，或影響外國公司的國際貿易爭端 ；
-由於政府規定或法規將向政府提供 財政捐款作為經營 業務的條件， 成本增加；以及
-措施 要求海外公司的業務通過 在當地註冊的實體開展業務，或要求在執行或管理 委員會中至少有當地 的代表性。
 
上述風險可能通過 對宏觀經濟前景和 全球、區域和國家金融市場環境的影響，對保誠產生不利影響。保誠 還可能面臨由地緣政治 衝突和聲譽風險增加驅動的更高制裁風險。上述風險 還可能對集團、其合資企業或合資企業、銷售 和分銷網絡或第三方服務提供商在 開展業務的特定市場或地區的經濟、商業、法律和 監管環境產生不利影響。對於保誠、 等在多個司法管轄區開展業務的國際活躍集團而言，此類措施還可能增加 法律和監管合規的複雜性，並增加 一個司法管轄區的要求與另一個司法管轄區的要求發生衝突的風險。見下文風險因素 4.1。
 
地緣政治和政治風險及不確定性也可能對集團的運營及其運營彈性產生不利影響 。 日益加劇的地緣政治和政治緊張局勢可能導致 衝突、內亂和/或不服從，以及 國內和跨境網絡入侵活動的增加。此類事件 可能會中斷保誠的 系統、運營、新業務銷售和續訂、分銷 渠道和向客户提供的服務，從而影響運營彈性，這可能導致業務部門對集團中央現金餘額 和利潤的繳款減少、盈利能力、財務損失、 對客户的不利影響和聲譽損害，並可能影響 保誠的業務、財務、財務條件、經營結果 和前景。
 
立法或監管變化以及地緣政治或政治 風險對香港的國際貿易和 經濟關係產生不利影響，可能會對集團的銷售、運營和 產品分銷造成不利影響，因為該領土 是一個關鍵市場，同時也是集團總部 職能的所在地。
 
1.3 作為控股公司，保誠依賴其 子公司來支付運營費用和股息 支付。
 
 
集團的保險和資產管理業務通常 通過直接和間接子公司進行， 受本 “風險因素” 部分其他地方討論的風險的約束。
 
作為控股公司，保誠的主要資金來源是 來自子公司的匯款、股東支持的基金、來自長期基金的 股東轉賬以及可能通過發行股權、債務和商業 票據籌集的任何款項。
 
保誠的某些子公司受保險、 資產管理、外匯和税法、法規和 法規（包括 可能限制其匯款能力的可分配利潤）的約束。在某些 情況下，包括總體市場 條件發生變化時，這可能會限制保誠向股東支付股息 或提供在某些 子公司持有的可用資金來支付 集團其他成員的運營開支的能力。
 
保誠任何 子公司財務狀況的重大變化都可能對其業務、財務 狀況、經營業績和前景產生重大影響。
 
1.4 保誠的投資組合面臨 潛在主權債務信用惡化的風險。
 
 
投資主權債務會產生直接或 間接後果的風險，如地緣政治或政治、社會或 經濟變化（包括政府、國家元首 或君主變動）、軍事衝突、流行病和相關的 擾亂以及影響此類債務 發行人所在市場和 信譽的其他事件主權。投資主權債務所涉及的風險 與投資於 公司發行人的債務義務不同。此外，債務發行人或控制債務償還的 政府機構可能 無法或不願根據這類 債務的條款償還到期 （或其商定貨幣）的本金或支付利息，而保誠在 發生違約時強制付款的手段可能有限。主權債務人 償還本金和及時支付利息的意願或能力可能受到 等因素的影響，包括其財務狀況、 的外匯儲備的範圍和可用性、 到期日是否有足夠的外匯 、償債負擔對整個經濟的相對規模 、主權債務人的政策本地和 國際貸款機構、地緣政治緊張局勢和衝突以及主權債務人所面臨的 政治限制可能是 主題。
 
此外，政府可能會使用各種手段，例如 中央銀行的幹預或實施監管 控制或税收，來貶值其貨幣的匯率，或者 可能採取具有類似效果的貨幣、財政和其他政策（包括管理 債務負擔），所有這些都可能對主權債務投資的價值產生不利影響，即使 在沒有技術默認的情況下。經濟 不確定時期對主權 債務市場價格波動的影響可能大於其他類型發行人債務 義務固有的波動性。
 
此外，如果發生上述 所述的主權違約或其他此類事件，就像過去 在某些場合發生的那樣，其他金融機構也可能遭受損失或 出現償付能力或其他問題，這可能導致 保誠面臨與投資集團投資 投資組合中持有的這類 金融機構相關的額外風險。還有一種風險，即公眾對金融機構和 金融部門的 穩定性和信譽的看法通常可能會受到不利影響，金融 機構之間的 交易對手關係也可能受到不利影響。
 
如果主權國家違約或重組債務， 或者採取貶值或以其他方式改變其債務計價貨幣 的政策，這可能會對保誠的業務、財務 狀況、經營業績和前景產生 重大不利影響。
 
1.5 下調保誠的財務實力和信用 評級可能會嚴重影響其競爭地位， 會損害其與債權人或交易 交易對手的關係。
 
 
保誠的財務實力和信用評級被市場用來衡量其履行保單持有人 義務的能力，是影響公眾對 保誠產品的信心的重要因素，進而影響其競爭力。 由於 盈利能力下降、成本增加、負債增加或 其他擔憂而下調保誠評級，可能會對其 推銷產品、留住現有保單持有人和吸引新 保單持有人的能力以及集團爭奪 收購和戰略機會的能力產生不利影響。降級可能會對集團的財務靈活性產生 不利影響，包括其 以可接受的水平和定價發行商業票據的能力、 在交易下或與 交易相關的抵押品的要求以及管理市場風險敞口的能力。保誠能夠借入資金的 利率受其信用評級的影響，信用評級是用來衡量 集團履行合同義務的能力的。
 
此外，評級 機構使用的方法和標準的變化可能會導致評級下調，而下調的評級並不能反映 總體經濟狀況或保誠金融 狀況的變化。
 
此外，任何此類下調評級都可能對保誠的業務、財務狀況、 經營業績和前景產生重大不利影響 。保誠無法預測 評級機構可能採取哪些行動，也無法預測 對任何此類行動可能採取哪些行動，這可能會對其 業務產生不利影響。
 
1.6 保誠因其業務的地域多樣性而面臨匯率波動的風險 。
 
 
由於保誠業務的地域多樣性， 保誠面臨匯率波動的風險。 保誠的業務通常制定保單並投資於以當地貨幣計價的 資產，但在某些市場， 保誠還制定政策並投資於以非當地貨幣計價的 資產，主要是美元。儘管這種 做法限制了匯率波動對當地 經營業績的影響，但在將業績 轉換為集團的列報貨幣後，它可能會導致保誠 合併財務報表出現波動。該風險目前不是 單獨管理的。該集團以美元列報其合併 財務報表。集團內一些實體 的業績不以美元 計價或與美元掛鈎，有些實體的交易以非美元 美元貨幣進行。保誠面臨匯率 波動的風險，這些風險來自這些 實體和非美元交易業績的折算，以及 維持港元與美元掛鈎的風險。如果 用於支持集團資本或股東利益（即 匯款）的業務中出現 以非美元計價的盈餘，則在認為 經濟有利的情況下，可以對衝該貨幣敞口。保誠還受用於管理貨幣風險敞口的貨幣互換和其他衍生品所產生的剩餘 風險的影響。
 
2。與可持續發展（包括環境、 社會和治理 (ESG) 以及與氣候相關的風險） 事項
2.1 未能理解和有效應對與可持續發展因素相關的風險 可能會對 保誠實現其長期戰略產生不利影響。
 
 
未能管理與關鍵 可持續發展主題（包括下文詳述的風險）相關的重大風險，可能會抑制 集團履行其可持續發展相關承諾的能力 並損害其可持續發展資格，從而影響其 的聲譽和品牌、吸引和 留住客户和員工的能力，進而影響其 運營業績和長期戰略的交付，從而破壞其可持續發展信譽財務 成功。
 
a 環境風險
環境問題，尤其是與氣候 變化及其社會和經濟影響相關的問題，但也包括與生物多樣性和自然退化有關的 問題，對保誠的可持續發展構成長期風險，並可能影響 其客户和其他利益相關者。
 
保誠的投資期限是長期的，因此 面臨氣候變化風險的長期影響， 包括向 低碳經濟過渡的財務和非財務影響、物理、聲譽和股東風險、 客户或第三方訴訟風險。全球向 低碳經濟的過渡可能會對投資 估值和流動性產生不利影響，因為運營成本增加以及對 其產品和服務的需求減少導致某些資產領域的 碳密集型公司的金融資產重新定價。這種過渡的速度，以及 有序和管理與無序和 被動反應的程度將受到諸如公共 政策、技術和市場或投資者情緒變化等因素的影響。這些因素對投資估值的潛在 影響也可能產生更廣泛的經濟影響，可能對客户 及其對集團產品的需求產生不利影響。與氣候變化影響相關的直接物理風險 加上向低碳經濟過渡的 潛在經濟影響，有可能對保誠運營和投資的亞洲 和非洲市場產生不成比例的影響。 集團的利益相關者越來越期望和/或依賴集團 支持基於對相關市場和公司層面轉型 計劃的理解，同時考慮到對這些 市場的經濟、 企業、社區和客户的影響，實現有序、包容和可持續的過渡。
 
集團充分理解和適當 應對過渡風險的能力及其兑現 外部碳減排承諾以及在現有或新的可持續發展或 以氣候為導向的投資戰略和產品中實施 可持續發展考慮因素的能力可能會受到 碳暴露數據不足或不可靠的限制， 所投資的被投資公司資產的過渡計劃或無法按計劃撤資。氣候變化的直接物理 影響，包括短期事件驅動的 （急性）物理風險，例如越來越頻繁和嚴重的 颶風和野火，以及與氣温升高和 長期乾旱（慢性物理風險）等氣候模式長期變化相關的影響，很可能會成為集團保險死亡率和發病率 風險評估中越來越重要的因素產品承保和 產品及其相關的索賠概況。同樣， 與自然相關的物理風險會影響生命和健康 負債，例如，污染、水質差、 廢物污染和對自然環境的過度開發 都可能導致生物多樣性退化，這反過來又可能對人類健康構成威脅。保誠或其 主要第三方運營的市場的這種短期和 長期環境變化可能會對集團 的運營彈性及其客户產生不利影響， 這種情況可能通過在 境內和境外移民或遷移而發生。
 
全球標準和可持續性的步伐和規模、集團運營所在的 市場中出現的 環境和氣候相關法規、兑現 某些行業投資的現有和新的排除或限制的需求、參與和報告承諾以及 對外部保證報告的要求可能會導致 合規、運營、披露和訴訟風險，這可能導致 的合規、運營、披露和訴訟風險，這可能導致 br} 通過 採用一致的風險管理所要求的多司法管轄區協調得到加強方法。推出 以可持續發展為重點的基金或產品，或在現有產品的 投資流程中納入可持續發展考量的（方法） ，可能會增加與預期集團指定的資產管理公司對 客户和投資者履行信託義務相關的風險， ，並可能隨後提高監管合規性、客户 行為、產品披露和訴訟風險。保誠 自願加入或參與行業 組織和團體或其舉措可能會提高 利益相關者對集團默許或遵守 公佈的立場或目標的期望。隨後，如果此類行業組織或其 舉措的 既定立場或目標繼續發生變化，或者司法管轄區將 的目標解釋為對市場或消費者產生不利影響， 包括被認為與反壟斷法的衝突，則集團的聲譽和 訴訟風險隨後可能會增加。 有關可持續發展的詳細信息，請參見風險因素 4.1，包括 ESG 和 與氣候相關的監管和監管發展， 可能對集團產生影響。
 
未能理解、管理 並提高其對這些氣候相關風險的透明度，可能會對保誠及其 利益相關者產生越來越多 的不利影響。
 
b 社會風險
可能影響保誠的社會風險可能是因為 未能考慮其客户和員工的權利、多元化、福祉、不斷變化的需求、人類 權利和利益以及集團或其第三方運營所在的 社區。 最近的疫情加劇了感知或實際的不平等和收入差距（無論是 發達市場內部還是集團內部），有可能進一步削弱集團各市場的社會 凝聚力，這可能會增加保誠的運營 和中斷風險，並影響 集團為滿足人們需求開發負擔得起和無障礙產品的戰略的執行 這些市場。氣候變化和自然 環境惡化的直接物理 影響，以及支持全球 向低碳經濟過渡的行動，可能會對集團經營所在市場中社會經濟地位較低的 羣體的生計穩定和健康產生不成比例的影響。保誠在多個司法管轄區 開展業務，這些司法管轄區特別容易受到氣候變化和生物多樣性 退化的影響，具有不同的當地文化和 方面的考慮，這些風險加劇。
 
與 公共衞生趨勢（例如肥胖加劇和精神 健康狀況惡化）、人口變化（例如人口 城市化和老齡化）相關的不斷變化的社會規範和新出現的人口風險，以及由氣候相關發展等 因素導致的潛在遷移，可能會影響客户 集團提供的保險產品的索賠水平。
 
作為保險和投資服務提供商，集團 越來越注重通過使用數字服務、技術和分銷方式 向客户提供更容易獲得其產品。因此，保誠可以訪問大量 的客户個人數據，包括與 個人健康相關的數據，並且通過使用複雜的工具、機器學習和 人工智能 (AI) 技術，分析和解釋 這些數據的能力不斷提高。因此，該集團 面臨的技術風險增加，包括算法偏差可能造成的 意外後果，以及與客户 數據濫用或安全漏洞相關的 監管、道德和聲譽風險。下文的風險 因素 3.4 和 3.5 中解釋了這些風險。 產品、服務和流程的日益數字化也可能導致新的和 不可預見的監管要求和利益相關者的期望， 包括與集團如何通過這種轉型支持客户 相關的要求和期望。
 
未能按照 《世界人權宣言》的原則和國際勞動 組織的核心勞工標準為 集團的員工營造一個包容、多元和開放的環境，可能會影響 吸引和/或留住員工的能力，並增加潛在的聲譽 風險。集團的第三方供應 連鎖店和被投資公司在 勞工標準、尊重人權和現代奴隸制等主題方面的商業行為也使集團面臨潛在的聲譽風險。
 
c 治理
未能維持高標準的公司治理可能會 對集團及其客户和員工產生不利影響， 會增加決策不當以及缺乏監督 及其關鍵風險管理的風險。如果 關鍵治理委員會獨立性不足，其成員缺乏 多樣性、技能或經驗，或者監督責任和任務不明確（或 不足），就會出現治理不善。 對薪酬的監督不足也增加了高級 管理行為不佳的風險。
 
保誠在多個司法管轄區開展業務，擁有集團 和子公司治理結構，這可能會進一步增加 這些考慮因素的複雜性。參與保誠沒有直接的整體 控制權的合資企業 或合作伙伴關係以及使用第三方服務提供商會增加 治理不當所導致的 潛在的聲譽風險。
 
可持續發展風險可能會直接或間接影響保誠的 業務及其戰略重點的實現，即提供 更大、更便捷的健康和財務保護， 負責任的管理和集團市場內的投資以 支持公正和包容的過渡，發展可持續的 業務，為包括客户、機構投資者在內的廣大 利益相關者帶來積極影響、 員工和供應商、政策制定者、監管機構、行業 組織以及當地社區。未能透明且始終如一地在 其本地業務和運營、承保和投資 活動中實施集團的可持續發展戰略，以及未能實施和維護 負責任的商業行為，可能會對集團的財務 狀況和聲譽產生不利影響。這也可能對集團的利益相關者產生負面影響，他們都有與可持續發展問題相關的期望、 問題和目標，在利益相關者羣體內部和之間，以及集團運營所在的市場 ，這些期望、 問題和目標可能有所不同。在投資活動中， 保誠的利益相關者對負責任的投資方法越來越抱有期望， 依賴這種方法， 表明可持續性考慮如何有效地融入投資決策、負責任的供應鏈 管理以及信託和管理職責的履行中。 這些職責包括根據 內部定義的程序和外部承諾，作為資產所有者和資產管理者，對被投資公司有效實施排除條款、投票 和積極參與決策。 利益相關者對透明度 以及披露支持這些職責的活動的要求和期望增加 進一步加劇了集團的披露風險，包括那些可能誇大或錯誤地陳述集團活動、 產品和服務（例如洗綠）對環境或社會的積極影響 相關的 風險。
 
3。與保誠業務活動和 行業相關的風險
3.1 大規模轉型的實施，包括 複雜的戰略舉措，會帶來重大的設計和 執行風險，並可能影響保誠的運營能力 和能力。這些舉措未能實現其目標 可能會對集團及其 戰略的交付產生不利影響。
 
 
在需要實施其 增長業務戰略、滿足客户需求、改善客户體驗、 增強運營彈性、滿足監管和行業 要求並保持市場競爭力的情況下，保誠不時地在其業務中進行企業重組、轉型 計劃和收購/出售。許多 此類變革舉措都是複雜的、相互關聯的和/或大規模的，包括通過運營模式變革提高業務效率 、提高集團的數字 能力、擴大戰略合作伙伴關係以及行業和 監管驅動的變革。如果保誠的業務、員工、客户、財務狀況、 經營業績和前景產生 計劃外成本、實施延遲或 未能完全實現其目標，則可能會對保誠的業務、員工、客户、財務狀況、 經營業績和前景產生重大不利影響。領導層的變動以及集團 業務和運營模式的變化增加了其員工的不確定性 ，這可能會影響集團的運營能力和 實現其戰略的能力。集團在實施轉型 舉措方面也可能產生 不利影響，例如給員工或 運營能力帶來額外壓力，以及削弱控制環境。 實施與修訂後的 集團戰略、控制環境轉型、重大會計 準則變更（例如國際財務報告準則第17號）以及集團 主要業務的其他監管變化（例如與印度尼西亞業務的機構 轉型相關的監管變化）相關的舉措，可能會放大這些 風險。下文 風險因素 4.1 解釋了與這些監管變化相關的風險。
 
業務中技術變革的速度可能超過 集團預測此類變革可能產生的所有意想不到的後果的能力。人工智能 等創新技術使保誠面臨潛在的額外監管、信息 安全、隱私、運營、道德和行為風險。 具體而言，越來越多地使用人工智能可能會導致監管機構加強 的審查，決策過程中的潛在偏見 ，以及信息安全中不可預見的漏洞。 使用人工智能的倫理影響，例如數據隱私和 自動決策中的透明度，也是 潛在的關注領域。如果管理不當，這些風險可能導致 客户受損和聲譽損害。
 
3.2 保誠的業務是在競爭激烈的 環境中開展的，人口趨勢迅速發展。集團業務的 盈利能力取決於管理層 應對這些壓力和趨勢的能力。
 
 
金融服務市場競爭激烈， 有許多因素影響保誠銷售其 產品的能力及其盈利能力，包括所提供的價格和收益率、 財務實力和評級、產品系列和產品 質量、實施和遵守監管變化的能力、 的實施監管制裁、品牌實力和名稱 知名度、投資管理業績以及資金管理 趨勢、歷史獎勵等級、應對 發展的能力人口趨勢、客户對某些 儲蓄產品的胃口（可能受到更廣泛的經濟 壓力的影響）以及技術進步。在某些市場中， Prudential 面臨的競爭對手規模更大、擁有更多 財務資源或更大的市場份額、提供更廣泛的 產品範圍或獎勵率更高。此外， 對有才華和熟練的員工、代理和 獨立財務顧問的競爭加劇可能會限制保誠 按計劃儘快發展業務或以其他方式實施其 戰略的潛力。技術進步，包括那些使 提高了收集大量客户健康 數據的能力的進步，以及分析和 解釋此類數據的能力和工具的發展（例如人工智能和機器學習），可能 導致來自保險行業內部和 外的競爭加劇，並可能增加因未能吸引或留住 人才而產生的競爭 風險。
 
該集團的主要競爭對手包括全球人壽保險公司、 地區保險公司和跨國資產管理公司。在大多數 市場中，也有一些本地公司在實質性市場 佔有一席之地。
 
保誠認為，所有 地區的競爭將加劇，以應對消費者需求、數字和其他 技術進步（包括使用人工智能提高 運營效率和增強客户體驗）、 對規模經濟的需求以及 整合、監管行動和其他因素的間接影響。保誠 產生適當回報的能力在很大程度上取決於其預測和適當應對這些 競爭壓力的能力。這包括在發展新分銷渠道的 市場管理集團現有銷售和 分銷安排（例如銀行保險安排）對商業價值的潛在不利影響。
 
不這樣做可能會對保誠 吸引和留住客户的能力產生不利影響，更重要的是，可能會限制 保誠利用其經營所在市場出現的新業務的能力，這可能會對集團的業務、財務狀況、經營業績 和增長前景產生不利影響 。
 
3.3 保誠及其材料外包 合作伙伴業務固有的運營風險方面的不利經歷可能會干擾其業務職能，並對其業務、財務狀況、經營業績 和前景產生負面 影響。
 
 
保誠的所有業務都存在運營風險， 包括由於 內部流程不當或失敗、系統或人為錯誤、不當行為、欺詐、自然或人為災難性事件（例如自然 災害、流行病、網絡攻擊、恐怖主義行為、內部 動亂和其他災難）的 影響或其他外部事件造成的損失風險。這些 風險也可能通過其合作伙伴對保誠產生不利影響。 Prudential 依賴於許多 銀行保險、產品分銷、外包（包括但不限於 外部技術、數據託管和支付）以及 服務合作伙伴的業績和運營。其中包括後臺支持功能，例如 ，例如與技術基礎架構、開發和 支持相關的後臺支持功能，以及面向客户的運營和服務，例如 產品分銷和服務（包括通過數字 渠道）以及投資業務。這導致了對這些合作伙伴彈性 運營績效的依賴，並使 保誠面臨這些合作伙伴提供的運營和服務中斷或失敗的風險。此外，保誠 在廣泛且不斷變化的法律和監管環境中運營， 這增加了其 業務流程和控制的治理和運營的複雜性。
 
如果 的系統、運營、新業務 的銷售和續訂、向 客户提供的分銷渠道和服務出現中斷，則保誠面臨的此類風險可能會影響保誠的運營 彈性和履行必要業務職能的能力，或者可能導致機密或 專有數據丟失。此類風險以及 管理系統（例如與保單持有人 記錄相關的漏洞）或精算儲備流程中的任何弱點也可能導致 支出增加以及法律和監管制裁、 盈利能力下降、財務損失和客户行為風險 影響。這可能會損害保誠的聲譽以及與其客户和業務合作伙伴的關係 。未能充分監督服務合作伙伴（或其技術和運營 系統和流程）可能會導致保誠的業務運營和向其客户提供的 服務嚴重下降或中斷，這可能會對聲譽或行為 風險產生影響，並可能對 集團的業務、財務狀況、經營業績和 前景產生重大不利影響。
 
保誠的業務需要處理各種產品的大量 交易。它還在其流程中採用 複雜且相互關聯的技術和財務系統、模型 和以用户為中心的應用程序來執行一系列 操作功能。這些職能包括計算 監管或內部資本需求、 資產和負債的估值，以及使用 人工智能和數字應用程序收購新業務。其中許多工具構成了 Prudential 使用的信息和決策框架不可分割的 組成部分，由於核心業務活動中使用的 錯誤或誤解工具而產生不利後果的風險存在， 決策和報告是存在的。 這些工具中的錯誤或限制，或其不當使用，可能會導致違規 、決策不當、財務損失、客户 損失、不準確的外部報告或聲譽損害。 集團大部分業務的長期性質也意味着 必須在很長一段時間內安全地保存準確的記錄。
 
集團核心業務活動的表現以及 不間斷地向客户提供服務，在很大程度上依賴於彈性的 IT 應用程序、基礎設施和安全架構設計、 數據治理和管理及其他操作系統、 人員、控制和成熟的流程，並需要大量投資。在大規模 破壞性事件或重大變化時期，或由於其他 因素影響運營績效，包括 熟練/有經驗的人員的充足性、保誠和/或 其第三方服務提供商的這些系統和流程的彈性和運營 有效性可能會受到不利影響。特別是 ，保誠及其業務合作伙伴正越來越多地使用 新興技術工具和數字 服務，或與第三方建立戰略合作伙伴關係，以 提供這些能力。自動分銷渠道和向客户提供的 服務增加了提供 不間斷服務的重要性。未能對來自 新興技術的增量運營風險實施適當的 治理和管理，可能會對保誠的聲譽 和品牌、運營業績、吸引 和留住客户的能力及其實現長期 戰略的能力以及其競爭力和長期財務 成功產生不利影響。
 
儘管保誠的技術、合規和其他運營 系統、模型和流程納入了強有力的治理和 控制措施，旨在管理和緩解與其活動相關的運營和模型 風險，但無法完全 保證這些系統和流程抵禦幹擾的能力，也無法保證治理和控制將始終有效 。由於人為錯誤等原因，操作和 模型風險事件確實會不時發生，沒有任何系統或 流程可以完全防止這些事件。保誠的傳統和其他 技術系統、數據和流程，與操作系統 和一般流程一樣，也可能容易出現故障或 安全/數據泄露。
 
3.4 網絡安全風險，包括試圖訪問或破壞 保誠的技術系統以及丟失或濫用個人 數據，可能會對集團 造成潛在的不利財務影響，並可能導致保誠客户和 員工失去信任和聲譽損害，這反過來可能對集團的業務、財務 狀況和業績造成 重大不利影響運營和前景。
 
 
保誠及其業務合作伙伴越來越多地面臨這樣的風險：個人（包括保誠或其 第三方服務提供商的 員工、承包商或代表以及非關聯人員）或團體 可能故意或無意中破壞其技術系統的可用性、 機密性和完整性，或 損害數據（包括公司和 ）的完整性和安全性} 客户），包括勒索軟件造成的幹擾（惡意軟件 旨在限制保誠在支付 一筆款項之前可以訪問數據，並泄露數據，如果不支付贖金，則會公開泄露保誠的數據（如果不支付贖金），以及 有針對性和非針對性但複雜的攻擊。當這些 風險出現時，這可能會導致關鍵 運營中斷，難以恢復關鍵數據或服務 或損壞資產，任何情況都可能導致 保誠客户和員工失去信任、聲譽受損以及 直接或間接的財務損失。
 
金融 服務公司持有的大量個人和財務數據使其成為網絡犯罪 團體的有吸引力的目標。為威脅行為者提供的勒索軟件漏洞利用工具包 和勒索軟件即服務 (RaaS) 的便捷性和可訪問性促成 勒索軟件活動的增加。同時，網絡 安全威脅在複雜程度和 潛在意義上繼續在全球範圍內演變。保誠在其 當前市場和正在進入的市場中的知名度不斷提高，客户 對通過互聯網和社交媒體與保險提供商和資產 經理互動的興趣與日俱增，品牌 知名度的提高，集團數字平臺 的採用率不斷提高，也可能增加保誠被網絡犯罪分子視為 目標的可能性。
 
對保誠 及其業務合作伙伴的要求和期望越來越高，不僅要安全保存客户、 股東和員工的數據，還要確保其持續 的準確性，並以透明、適當的 和合乎道德的方式使用這些數據，包括在採用自動化 流程的決策中。隨着保誠及其業務夥伴 越來越多地在業務運營中採用數字技術，集團生成的 數據為增強客户 參與度創造了機會，同時保持了保護客户 個人數據安全的責任。 制定了各種政策和框架來管理客户數據的處理。不遵守 這些政策可能會導致監管審查和制裁， 不利於客户和第三方合作伙伴，並可能對集團的聲譽和品牌、其 吸引和留住客户、實現其長期 戰略的能力以及運營業績產生不利影響。
 
開發基於雲的 基礎設施和數字分銷和服務 渠道的使用可能會增加集團不滿足這些要求和 期望的風險， 以及使用複雜的工具、機器學習和人工智能技術 來處理、分析和解釋這些數據， 。
 
新的和目前不可預見的監管、聲譽和 運營問題也可能源於 新興技術的使用，例如生成式人工智能，需要仔細考慮 ，並建立防護措施才能安全使用。 網絡安全和數據保護方面的監管發展 在全球範圍內繼續取得進展。2023 年，關注 數據隱私的勢頭持續增強，亞洲監管機構 出臺了新的數據隱私法或加強了現有的數據隱私法（例如，2023 年 6 月越南出台的 新數據保護法以及韓國數據隱私法的大量 修正案）。此類發展可能 增加這個 領域的要求和義務的複雜性，特別是在它們包括國家安全 限制或施加與其他司法管轄區不同和/或衝突的要求 的情況下。這些風險還可能 增加保誠 因監管不合規或嚴重泄露IT系統 或數據（包括其合資企業或第三方服務 提供商）的財務和聲譽影響。作為一家全球 組織，數據的國際傳輸可能會增加集團的監管風險。
 
Prudential 一直受到計算機病毒、未經授權的訪問和 網絡安全攻擊（例如 “拒絕服務” 攻擊、 網絡釣魚和破壞性軟件活動）的 潛在損害，而且很可能會繼續。儘管有 多層安全防禦，但無法保證 此類事件不會發生，並且它們可能會對保誠的業務、財務 狀況、經營業績和前景產生重大不利的間接影響。
 
3.5 保誠的數字平臺可能會加劇集團現有的業務 風險，或隨着 的市場及其合作伙伴關係和產品供應 的演變而引入新的風險。
 
 
保誠的數字平臺面臨許多風險。特別是 ，這些風險包括與以下相關的風險：法律和監管 合規和業務行為；複雜的 變更計劃的執行；信息安全和數據隱私； 模型的使用（包括使用人工智能的模型）和 處理個人數據；IT 基礎設施和運營的彈性和完整性；以及與第三方管理 相關的風險。由於多種因素，集團的這些現有風險可能會增加 ：
 
-保誠數字 平臺運營的當前和計劃中的市場數量，每個市場都有自己的法律法規， 監管和監管機構， 的適用範圍可能不確定或正在發生變化，可能會增加監管 的合規風險；
- 計劃中的數字平臺和服務的實施，這可能需要在當前和計劃中的市場上交付複雜的、相互關聯的變革計劃 。這可能會帶來設計 和執行風險，如果同時實施這些變革 舉措，這種風險可能會加大；
- 數字平臺依賴且集團可以訪問的數據的數量、廣度和敏感度的增加， 通過其模型保存、分析和處理數據，增加了數據 的安全性、隱私和使用風險。此外，在 應用程序的功能和產品中使用複雜的 模型，包括將人工智能用於關鍵決策的情況，如果 不能按預期運行，則可能會帶來道德、 運營、行為、訴訟和聲譽風險；
-依賴 和/或與許多第三方合作伙伴和 提供商合作，這可能因市場而異。這可能 增加不間斷地向客户提供服務、監管合規和 行為風險的運營中斷風險，以及潛在的聲譽風險； 和
- 支持和開發在平臺運營所在的某些 個別市場之外提供的平臺，這可能 增加當地法律和監管 合規的複雜性。
 
可以通過數字平臺開發和提供新的產品和功能， 這可能會給集團帶來新的 監管、運營、行為和戰略風險。 可能會出台法規，限制 在線或數字分佈式保險和資產管理 服務的允許範圍，並可能限制 平臺當前或計劃提供的產品。
 
未能對上文詳述的 增量風險和新風險實施適當的治理和管理，可能會對 保誠的聲譽和品牌、吸引和 留住客户的能力、競爭力、實現 長期戰略的能力以及 集團的財務狀況產生不利影響。
 
3.6 保誠與合資企業 合作伙伴以及其他股東和第三方在某些市場開展業務。這些業務 面臨與集團其他業務相同的風險，也給保誠帶來了 某些風險，而保誠集團在其全資子公司方面 卻沒有面臨這些風險。
 
 
保誠經營，在某些市場，保誠必須通過合資企業和其他合資 所有權或第三方安排（包括聯營公司）進行運營。如果 任何合作伙伴未能或無法履行其在安排下的 義務、遇到財務 困難或未能遵守當地或國際 監管和標準，例如與預防 金融犯罪和可持續性有關的監管和標準（包括客户），則集團的 財務狀況、運營和聲譽可能會受到 的不利影響，或者集團可能面臨監管譴責與伴侶有關的) 風險（參見上面的風險因素 2）。如果任何合資企業或合資企業 使用保誠的名稱，則集團 的聲譽風險就會加大。
 
集團的很大一部分業務分別來自其在中國大陸和印度的合資 企業和聯營業務 。對於此類業務，集團可行使 的控制權水平取決於合同協議的條款（例如 ）以及適用於合資 企業和關聯企業的當地監管限制，例如上市要求；以及 特別是規定參與者之間控制權分配以及參與者之間持續合作的條款。 因此，與集團的全資業務相比，集團在這些業務中能夠行使的監督、控制和管理 信息訪問水平可能較低。這可能 增加集團對這些業務財務狀況 的不確定性，包括其投資 投資組合的估值以及其投資信貸和交易對手 信用風險敞口的程度，從而增加整個集團 的風險。如果這些業務所在的 地區經歷了市場或 特定行業的放緩、中斷、波動或惡化 （例如中國大陸房地產 行業乃至整個中國大陸經濟的負面發展），則尤其如此。此外， ，集團可行使的控制水平可能會受某些司法管轄區對外國公司施加的最高外國所有權水平 變化的影響。如果集團的戰略舉措包括通過合資企業或 共同擁有的業務擴張集團的業務，則 集團面臨上述風險因素3.1中詳述的風險敞口也可能增加 。
 
此外，集團的很大一部分產品 分銷是通過代理安排和 與非 受保誠控制的第三方服務提供商簽訂的合同安排進行的，例如銀行保險安排，因此 集團依賴於這些 關係的延續。這些安排的有效性，或 對其的暫時或永久性幹擾，例如 第三方服務提供商的聲譽、財務狀況或 其他情況嚴重惡化， 重大控制失敗（例如與第三方 服務提供商的系統故障或防止金融 犯罪有關的失敗），影響其治理或運營的監管變化， 或他們未能滿足任何要求監管要求可能 對保誠的聲譽及其聲譽產生不利影響業務、 財務狀況、經營業績和 前景。
 
3.7 與定價 產品和報告業務業績時使用的假設相關的不利經歷可能會嚴重影響 保誠的業務、財務狀況、經營業績 和前景。
 
 
與其他人壽保險公司一樣， 集團業務的盈利能力取決於多種因素，包括死亡率 和發病率及趨勢、保單退保和產品擔保特徵的接受率 、投資業績和 減值、單位管理成本和新業務 收購費用。
 
集團的業務面臨通貨膨脹風險。特別是 ，集團的醫療保險業務也面臨醫療通脹風險。上文風險因素1.1描述了 金融市場的動盪和經濟活動水平對客户 行為的潛在不利影響 。雖然集團 有能力對其部分產品進行重新定價，但 重新定價的頻率可能需要增加。這種重新定價取決於 的運營和資源能力的可用性，以及 集團實施此類重新定價的能力，因為 監管和社會期望的提高反映了保險產品的可負擔性和 弱勢客户的保護，以及集團運營市場的 商業考量。集團 業務的盈利能力也可能受到任何 重新定價後的醫療 報銷降級體驗的不利影響。
 
Prudential 與其他保險公司一樣，在決定其產品定價、 設定儲備金以及報告其資本水平和 長期業務運營業績時，需要對 多個因素做出假設。另一個因素是 保誠對其客户提前終止產品的利率 的未來預期水平 做出的假設（稱為持續性）。這與集團的多項 業務有關。保誠的持續性假設反映了 每個相關業務領域的近期經驗和專家判斷的結合，尤其是在缺乏相關 和可靠經驗數據的情況下。未來 持續性的任何預期變化也反映在假設中。如果 的實際持續性水平與假設的顯著不同， 組的運營結果可能會受到 的不利影響。
 
此外，保誠的業務可能會受到 流行病、流行病和其他影響的不利影響，這些影響會導致大量 人死亡或額外的疾病索賠， 醫療索賠費用增加。歷史上，大流行、重大 流感和其他流行病已發生過多次 ，但無法預測未來 事件的可能性、時間或嚴重程度。外部各方（包括政府和非政府組織）在 抗擊任何流行病的傳播和嚴重性以及 藥物治療和疫苗（及其推出）和 非藥物幹預措施方面的有效性可能會對 集團的索賠經驗產生實質性影響。
 
保誠使用再保險有選擇地轉移死亡率、 發病率和其他風險。這使集團面臨以下風險： 再保險公司無法支付再保險 索賠或以其他方式履行其承諾的 交易對手風險； 再保險公司更改再保險承保條款和條件或 提高保誠無法 向其客户轉嫁的再保險價格的風險；主要再保險 條款和條件存在模稜兩可的風險不確定再保險合同 是否涵蓋某個事件；以及無法 更換現有再保險公司或尋找新的再保險公司的風險，用於尋求的 風險轉移。
 
上述任何內容，無論是單獨還是合在一起，都可能對保誠的業務、財務 狀況、經營業績和前景產生 重大不利影響。
 
4。與法律和監管要求相關的風險
4.1 保誠開展業務受監管和 相關監管風險的約束，包括集團 監管監督或幹預基礎的變化、集團報告事件引起的 監管審查級別、法律、法規、政策以及 其解釋以及 市場中任何行業/會計準則變化的影響和速度它在運作。
 
 
任何不遵守政府政策和立法、 針對公司和個人的財務控制措施、適用於 保誠經營的任何市場（包括與保誠或其分銷商的業務 行為相關的市場）中金融 服務和保險行業公司的法規 或監管解釋的行為，或 監管機構在監督 成員時做出的決定 br} 組，在某些情況下可能會追溯適用， 可能會產生不利影響影響保誠。此外， 監管變化可能對保誠產生重大影響，例如， 可能需要對其產品範圍、分銷 渠道、銷售和服務慣例、數據處理、 競爭力、盈利能力、資本要求、風險 管理方法、公司或治理結構、財務 和非財務披露以及報告的業績和融資 要求進行變動。資本相關監管的其他變化有可能改變資本對市場 因素的敏感程度，保誠運營所在司法管轄區的監管機構可能會在 地域、法律實體、產品線或其他基礎上，對集團不同業務部門之間的資本和 流動性配置施加影響。監管機構 還可能更改償付能力要求、 確定監管或法定資產負債表組成部分的方法，包括個體企業持有 所需的儲備金和資本水平（對集團 資本狀況產生影響）。此外，由於 政府根據金融和全球經濟狀況進行幹預， 政府監管和 對金融服務行業的監管可能會繼續發生變化， 可能導致加強客户保護、提高資本 要求、限制交易和增強 監管權力。
 
在保誠運營的市場中，其持續經營須遵守 監管要求以及與金融犯罪有關的 義務，包括反洗錢 洗錢和遵守制裁規定，這可能要求集團有義務以某種方式行事，或者限制其對特定個人、 組織、企業和/或政府採取行動的 方式。不這樣做 可能會對保誠的聲譽產生不利影響和/或導致 對 集團實施法律或監管制裁或限制。對於保誠等活躍在國際上的集團而言， 在多個司法管轄區開展業務，包括跨境 活動，增加了法律和 監管合規挑戰的複雜性和規模。在一個司法管轄區遵守保誠的 法律或監管義務，包括與 國際制裁有關的義務可能與另一個司法管轄區的 法律或政策目標相沖突，或者可能被視為 支持該司法管轄區相對於另一個司法管轄區的法律或政策目標，從而給集團帶來額外的法律、監管合規和 聲譽風險。地緣政治和全球緊張局勢 也可能導致集團之間的調整或全球兩極分化和 脱鈎，這可能導致國際制裁的數量和 複雜性的增加。如果監管要求 和義務的範圍存在不確定性，並且適用於集團的具體案例 的複雜性很高，則這些風險可能會增加 。
 
有關監管和監督特定領域的 要求或變更的更多信息，請參見下文。
 
a 全集團監管 (GWS)
香港保險業監管局（Hong Kong IA）是保誠集團範圍內的 監管機構。香港保監局的集團範圍內 監管（GWS）框架採用基於原則和 以結果為導向的方法，允許香港保監局對 跨國保險集團的指定控股公司行使 直接監管權力。保誠已制定了各種 監督機制和控制措施，以確保持續可持續的 合規，並促進與作為集團監管機構的香港 Kong IA 的建設性合作。
 
b 全球監管發展和 系統性風險監管
有許多持續的全球監管發展， 可能會影響保誠在其運營的許多 司法管轄區的業務。這項工作由金融 穩定委員會（FSB）授權，包括系統性風險（包括與氣候有關的 風險）和保險資本標準（ICS）領域的標準制定和 指導。
 
就保險業而言，國際 保險監管機構協會（IAIS）繼續通過整體框架（HF）監測和評估 系統性風險，該框架 在2019年有效地取代了全球系統重要性保險公司（G-SII） 的稱號。聯邦安全局繼續收到有關IAIS全球監測活動結果的年度更新 ，其中將 包括IAIS對系統性風險的評估。FSB 保留 就個人 保險公司在全球背景下是否具有系統重要性以及 應用任何必要的 HF 監管政策措施來解決這種系統重要性公開表達看法的權利。2025 年 11 月，聯邦安全局將 審查 HF 下評估和緩解系統性風險的流程。在這次審查之後，聯邦安全局將在必要時調整 其流程，其中可能包括恢復更新的G-SII 識別流程。先前的許多G-SII措施已被採納到IAIS的保險核心原則（ICP）和通用 框架（ComFrame）中，如下所述，以及香港 Kong IA的GWS框架。作為國際活躍的保險 集團（IAIG），保誠受這些措施的約束。
 
IAIS的ComFrame制定了定量和定性的 監管標準和指導，重點是對IAIG進行有效的 全集團監督。ICS是ComFrame的定量 要素，也是處於 開發最後階段的合併資本標準，將於2025年生效。保誠 在 ComFrame中規定的定性標準進行了 評估後，被香港監管局指定為IAIG，並將被要求採用ICS或證明 其當前的集團資本監管框架與 的成果等同於ICS。
 
ICS 的開發分兩個階段進行： 為期五年的監測階段，從 2020 年初開始，然後是實施階段。美國 還開發了一種名為 “聚合方法” 的 ICS替代方案；IAIS 正在評估其產生與ICS相似的 結果。
 
成員司法管轄區的監管機構可能選擇實施HF和ICS的方式存在風險， 可能會給集團帶來額外負擔或不利影響。 因此，此類變更對集團的潛在影響仍存在一定程度的不確定性。
 
c 區域監管制度 的發展
2023 年，我們運營所在市場的監管機構繼續 關注保險業的財務彈性 （包括解決償付能力和 利率上升的問題）、與產品和 服務績效相關的客户保護以及通過適當的 治理和控制來保障運營穩健性。多個市場發佈了新的法規和指南 ，要求該行業評估、 監控和管理非金融和金融風險，包括 保險風險、資本和償付能力。商業行為和消費者 保護仍然是亞洲監管機構的關鍵優先事項， 的重點是產品設計、薪酬結構、營銷 文獻、銷售和服務慣例以及各種運營 流程，包括專門針對第三方和技術供應商的投資管理和 監督。
 
集團的一些關鍵市場正在進行重大的監管變化和改革，對保誠的全面影響尚不確定：
 
- 在中國大陸，包括金融業在內的許多 行業的監管發展仍在繼續， 可能會增加集團的合規風險。中國大陸的主要監管 發展包括以下 ：
-作為 監管改革的一部分，中國政府已整合了對 國務院直屬金融業的監督，並於2023年5月18日宣佈成立新的國家金融監管機構，即 國家金融監管局（NFRA），以取代 中國銀行保險監督管理委員會（CBIRC）。NFRA 受權全面監督和監管 中國大陸的銀行和保險市場，以確保金融 機構在遵守法律 的情況下穩定運作，並履行其對客户的義務。 NFRA實施的主要變化包括：從2023年7月起降低人壽保險產品的法定估值利率 ，預計這將降低定價 利率；以及通過中國風險導向的償付能力體系第二階段 （C-ROSS II）實施的償付能力減免 措施，自2023年9月起生效。2024年初，發佈了進一步的 監管變更，包括：降低萬用壽險產品的 信用利率；要求申報和產生的銀行保險佣金 與支出保持一致；以及為 保險銷售行為、產品設計、營銷和 披露設定要求的新措施。
-《中華人民共和國保險法》 修正案正在進行中，重點是公司治理，包括 任命董事、信託義務以及對 分紅和投資掛鈎產品（ILP）保單的監督。 的實施時間表尚未公佈。
-在 印度尼西亞，保險 行業的監管和監管重點仍然很高。2023年，Otoritas Jasa Keuangan（OJK） 發佈了為期五年的行業路線圖，計劃建立一個維護高度誠信、加強 消費者和公共保護並支持國民經濟 增長的 保險業。該路線圖涵蓋了加強保單持有人保護的領域 以及許可、數據、資本、產品、 精算、風險和控制等其他方面。從2023年到2027年，該路線圖的實施分為三個階段，包括加強基礎、 鞏固和創造動力，以及調整和 增長。
-在 馬來西亞，馬來西亞國家銀行（BNM）自2019年以來啟動了對當前針對 保險公司和塔卡富爾運營商的風險資本（RBC）框架的多階段 審查，其中包括2022年進行的 量化影響研究、發佈 徵求意見稿以及2023年平行審查，之後可能的2024年底全面實施 最早的。 BNM 還在 2023 年 4 月修訂了其客户信息管理政策 和允許披露政策，其中規定了對收集、存儲、使用、 傳輸、共享、披露和處置客户 信息的控制措施的 要求。此外，一項關於 代理人專業素養的新規定於 2024 年 1 月 1 日生效，要求額外的 “合身且適當” 和盡職調查程序，以此作為增強的代理人 入職和篩選要求。
-在 香港，修訂後的反洗錢 (AML) 和反恐融資 (CTF) 指南 GL3 已發佈， 的生效日期為 2023 年 6 月 1 日。香港政府還 提議在 2022年12月設立保單持有人保障計劃，作為保單持有人在 保險公司破產時的安全網。2023年徵求了公眾意見， 立法程序預計最早將在2024年下半年開始。
-在 新加坡，新加坡金融管理局（MAS）已將 集團的新加坡業務指定為具有系統重要性的國內保險公司。此外，為了減輕 整個金融部門的洗錢風險，新加坡金融管理局一直在徵求行業利益相關者的 反饋，以改善反洗錢 洗錢標準。 預計會有進一步的監管進展。
-在泰國 ，保險委員會辦公室於2023年12月提交了人壽和非人壽保險法修正案草案 ，旨在提升保險 行業的治理標準。修正案目前正在 審查中。
-在 越南，修訂後的《保險法》於 2023 年 1 月 1 日生效。 新法律包含有關加拿大皇家銀行的條款，寬限期為五年， ，自2028年1月1日起生效。越南政府 還發布了一項個人數據隱私指導法令， 的生效日期為 2023 年 7 月 1 日，該法令提供了 個人數據的定義，包括敏感個人數據的示例、數據主體的權利 以及與數據使用有關的通知和數據傳輸要求 。2023 年 11 月發佈的 保險法的另一份實施通知還要求銷售必須進行語音 錄音、代理薪酬限額以及貸款客户的冷靜期 。
-在 菲律賓，保險委員會於 2023 年 3 月發佈了金融產品和客户服務 要求，採用的過渡期為 18 個月。新的 要求包括產品和服務披露、系統的 客户援助方法和進行風險管理以及 以及其他投訴提交。
-在 印度，印度保險監管與發展局 （IRDAI）繼續關注行業改革。其 “到2047年為 全部提供保險” 提案旨在確保印度的每位公民和 企業都有足夠的人壽、健康和財產 保險。IRDAI正在推廣使用大數據、人工智能和機器學習等 技術，來改變該國的保險 格局，以便到2032年成為第六大 保險市場。一項新的所得税規定從 2023 年 4 月 1 日起生效，該規定規定，自該日起簽發的年保費超過 500,000 印度盧比的保單 的到期收益應納税。2023 年 3 月 發佈的另一項IRDAI法規取消了保險公司的佣金支付限額， 旨在為保險公司提供更大的運營靈活性， 提高保險滲透率。
 
整個行業越來越多地使用新興技術工具和數字 服務，可能會導致新的和 不可預見的監管要求和問題，包括 對技術、人工智能和數據的治理、道德和負責任地使用 的期望。與創新相關的分銷和產品適用性 繼續決定着亞洲 監管變革的步伐。保誠屬於 這些行為法規的範圍，要求適當實施監管變更。
 
包括ESG和氣候相關變化在內的與可持續發展相關的監管變化 的速度和數量也在增加。 監管機構，包括香港投資管理局、新加坡 金融管理局、馬來西亞國家銀行和臺灣金融監督 委員會正在制定與環境 和氣候變化風險管理相關的監管 和披露要求或指導方針。預計其他監管機構 將制定或處於制定類似的 要求的不同階段。儘管香港監管局尚未就可持續發展和氣候問題提出任何 特定保險法規，但 經常強調其對這一領域的日益關注，以支持香港作為區域綠色金融中心的地位。 2023 年，香港監管局邀請香港授權保險公司 參與一項關於其實施氣候 風險管理做法的調查。該調查的目的是讓 香港監管局瞭解 保險業在管理與氣候相關的金融風險方面面臨的任何差距和挑戰， 為保險公司制定適當的指導方針。國際監管 和監督機構，例如國際可持續發展 標準委員會（ISSB）和自然相關披露工作組， 在全球可持續發展和與氣候相關的 披露要求方面正在取得進展。最近因在可持續發展和ESG相關信息上誤導投資者而對公司提起的政府 、監管執法和民事訴訟的引人注目的例子 表明，披露、聲譽和訴訟風險 仍然很高，並且可能增加，特別是隨着公司增加在該領域的披露或產品供應。國際 和地方監管及行業機構已開始制定 在投資產品標籤中使用可持續發展 和 ESG 命名法的 原則和標準。這些 的變化和發展可能會導致監管合規性、 客户行為、運營、聲譽和披露風險 要求保誠在 的多個司法管轄區進行協調，以採用一致的風險管理方法。
 
近年來，集團的許多市場都觀察到 監管變化和 幹預措施的速度之快，包括由金融服務行業推動的 幹預措施進展迅速。 轉型和監管變化有可能 引入新的或增加現有的監管風險和 監管利益，同時在 集團內部連接和依賴關係增加的潛在推動下，增加確保各市場同時遵守監管的複雜性。 在持續的政策舉措和監管 的發展將影響保誠監管方式的司法管轄區， 這些事態發展將在市場和集團層面進行監測， 為集團的風險框架以及與政府 政策制定者、行業團體和監管機構的互動提供信息。
 
{brd} 國際財務報告準則第17號
國際財務報告準則第17號自2023年1月1日起生效，在此基礎上的第一份外部 報告是在2023年半年發佈的。新標準 要求從根本上改變保險合同的會計、列報和 披露，並運用 重大判斷和新的估算技術。這些變化 意味着投資者、評級機構和其他利益相關者 可能需要時間來熟悉新標準和 解釋集團的業務業績和動態。 此外，與之前的財務報告期相比， 在短期內將更具挑戰性。已經開發了新的系統、流程和 控制措施，以符合新的 IFRS 17 基礎 ，預計將隨着時間的推移逐步成熟。在短期內， 與這些新系統和 流程相關的運營風險可能會增加。
 
除了《國際財務報告準則第17號》，對國際財務報告準則 會計政策的任何其他變更或修改也可能需要改變 未來業績的確定方式和/或對報告業績進行追溯性調整 以確保一致性。
 
e 投資者出資 計劃
保誠運營所在的各個司法管轄區都創建了 投資者補償計劃，在某些情況下，如果市場參與者失敗，則要求市場參與者強制性繳款 。作為 大多數所選市場的主要參與者，可能會出現 保誠和其他公司可能需要提供 此類捐款的情況。
 
4.2 以對客户的 公平待遇產生不利影響的方式開展業務可能會對 保誠的業務、財務狀況、經營業績 和前景或其與當前和潛在 客户的關係產生負面影響。
 
 
在其運營過程中以及客户 和產品生命週期的任何階段，集團或其中介機構開展 業務的方式可能會對客户業績和 客户的公平待遇產生不利影響（“行為風險”）。 可能是由於未能為客户設計、提供和推廣合適的產品 和服務，這些產品和服務必須滿足客户的需求， 得到明確解釋或帶來實際價值，未能提供和推廣高標準的客户服務，適當和負責任地管理 客户信息，或適當處理和評估 投訴。未能確定或實施適當的 行為風險治理和管理可能會對 客户造成傷害以及監管制裁和限制，並可能 對保誠的聲譽和品牌、其 吸引和留住客户的能力、競爭力以及 實現其長期戰略的能力產生不利影響。監管機構和監管機構越來越關注集團運營所在市場的客户保護、適用性 和包容性， 因此，如果集團無法有效實施上述風險因素4.1所述的監管變更和改革， 集團的監管合規性和聲譽風險將增加。
 
保誠在正常業務過程中 在與交付客户成果有關的事項上受到 法律和監管行動的約束，而且將來可能會繼續受到 的約束。此類 行動與現行法規的適用 或未能實施新法規、 對更廣泛的行業慣例和 過去在可接受的行業或市場慣例 下銷售的產品（包括與不再活躍的 業務有關）的監管審查以及影響產品的税收制度的變化有關，並將來也可能與之相關。 監管機構可能還將重點放在產品提供商 用來選擇第三方分銷商和監測 銷售的適當性以及 產品提供商對第三方 分銷商缺陷的責任上。
 
出臺的新法規有可能對保誠的產品銷售產生重大的 不利影響， 會增加保誠面臨的法律風險敞口。因集團作為產品提供商的地位而產生的任何監管 行動都可能對集團的業務、財務 狀況、經營業績和前景產生不利影響，或以其他方式損害 的聲譽。
 
4.3 訴訟、爭議和監管調查可能 對保誠的業務、財務狀況、現金 流量、經營業績和前景產生不利影響。
 
 
保誠現在和將來都可能在各種情況下受到法律訴訟、 爭議和監管調查的約束， 包括在其正常的保險、資產管理 和其他業務運營過程中。這些法律訴訟、爭議和 調查可能涉及保誠業務和 業務的某些方面，這些方面是保誠特有的，或者是保誠市場上運營的 公司的常見方面。法律訴訟和 爭議可能是根據合同、法規或保誠採取的 行為引起的，包括集體訴訟。 儘管保誠認為它已在所有 實質性方面為訴訟和監管 事項的費用提供了充足的保證，但無法保證此類條款足夠。鑑於 有時會尋求鉅額或不確定的賠償金、可能實施的其他制裁以及 訴訟和爭議固有的不可預測性， 不利的結果可能會對 保誠的業務、財務狀況、現金流、 經營業績和前景產生不利影響。
 
4.4 税收立法的變化可能會對集團的業務、財務狀況、經營業績 和前景造成不利的税收 後果。
 
 
在保誠經營的任何司法管轄區， 税收規則，包括與保險業相關的税收規則，以及 其解釋可能會發生變化，可能具有追溯效力 。 與税務機關的重大税收糾紛以及 集團任何成員的税收狀況或税收 立法或其範圍或解釋的任何變化都可能影響 保誠的業務、財務狀況、經營業績 和前景。
 
經濟合作與發展組織（經合組織） 目前正在開展一個旨在實現全球 國際税收體系現代化的項目，通常稱為税基侵蝕和 利潤轉移2.0。該項目有兩大支柱。第一支柱 側重於在司法管轄區之間分配税收權 ，適用於向當地幾乎或根本沒有實體 業務的國家銷售跨境商品 和服務的跨國企業。第二個支柱側重於制定適用於範圍內 跨國企業的15％的全球 最低税率。
 
2021 年 10 月 8 日，經合組織發佈了一份聲明，闡述了參與該項目的130多個司法管轄區商定的 高級別原則。根據經合組織2021年10月8日的聲明，保誠預計不會受到第一支柱下的 提案的影響，因為這些提案包括對受監管金融服務公司的豁免 。
 
2021 年 12 月 20 日，經合組織發佈了 第二支柱的詳細示範規則，最初設想在 2023 年之前實施這些規則 。由於規則的複雜性， 的實施日期隨後推遲到不早於2024年，以便 為跨國企業和税務機關提供足夠的 時間進行準備。當 在規則範圍內設有 實體的司法管轄區的國家法律中實施時，這些規則將適用於本集團。2022年3月14日，經合組織 發佈了詳細指南，以協助解釋範本 規則。作為經合組織制定實施 框架的一部分，經合組織於2022年12月20日發佈了過渡安全 港口指南，並於2023年2月2日、2023年7月17日和2023年12月18日發佈了額外的行政 指南，就如何解釋 示範規則提供了進一步的更新和澄清。預計經合組織將在2024年發佈更多新的 指南，這將影響對已實施的 立法的解釋。
 
集團開展業務的多個司法管轄區（ 日本、韓國、盧森堡、越南和英國）已根據經合組織的提案，實施了 全球最低税或國內最低税，税率為 15％，自2024年起生效。馬來西亞已實施全球最低税和 國內最低税，自2025年起生效。保誠設有應納税業務的其他 司法管轄區，包括 香港、新加坡和泰國，打算從2025年起實施 提案。
 
對於那些在 2024 年開始實施全球最低税或 國內最低税或兩者兼而有之的司法管轄區，預計不會對集團在 2024 財政年度的國際財務報告準則税收產生重大影響。自 2025 年起生效的全球 最低税和馬來西亞國內最低税的實施預計不會對集團2025財年的國際財務報告準則 税收產生實質性影響。這些評估考慮 多個因素，包括根據最近提交的納税 申報表、國別報告和 相關實體財務報表，過渡性安全港 是否會適用。在某些司法管轄區，已經實施了全球最低税 ，但沒有實施國內最低税收制度， 集團在該司法管轄區的業務將不受 規則的約束，因為它們完全是國內業務。
 
對於這些司法管轄區，例如香港和新加坡， 提案預計將從2025年起實施，潛在影響評估工作正在進行中， 將在適當時候提供指導。因此，對集團業務、税收 負債和利潤的全部長期影響仍不確定。
 
除了全球最低税和國內最低税 規則外，韓國和盧森堡還實施了自2025年起生效的 減税利潤規則。税收不足的 利潤規則旨在作為一項支持條款，用於在出現任何延遲或未實施全球 最低税或國內最低税規則的情況下與 司法管轄區打交道。由於香港 香港（保誠集團自2023年3月3日起一直是該國的納税居民）的規定預計將生效並將從2025年起適用於保誠集團 ，因此韓國和 盧森堡實施的税收不足的利潤規則預計不會對該集團有任何實際應用。
 
績效指標的定義
 
調整後的營業利潤
根據長期投資 回報調整後的國際財務報告準則營業利潤。該替代業績衡量標準與國際財務報告準則財務業績附註B1.1中的年度國際財務報告準則 利潤以及附註B.1.2中給出的更全面的定義 進行了對賬。
 
調整後的股東權益
調整後的股東權益是指集團國際財務報告準則 股東權益和CSM的總和，扣除再保險（除非完全附屬於保單持有人 ）和税收。
參見 與《國際財務報告準則》股東權益對賬的補充信息附註C 3.1 (B) 和二 (ii)。
 
機構新業務利潤
代理渠道產生的新業務利潤。
 
年度保費等值物 (APE) 銷售額
一種衡量新業務活動的指標，包括 年化定期保費的總和 年內為所有保險 產品繳納的新 業務的單一保費的十分之一。
 
有關 的進一步解釋，請參閲附加信息的註釋二 (vi)。
 
平均每月活躍代理人
活躍代理人定義為當月向保誠人壽保險實體出售至少一宗案例 的代理人。每個報告期內 個活躍代理的月平均值表示為 每個月的活躍代理總數除以該期間的 個月數。
 
Bancassurance 新業務利潤
銀行保險 渠道產生的新業務利潤。
 
客户編號
客户是指在保誠 人壽保險實體中持有 一份或多份保單、已支付保費的獨特個人或實體，包括 集團合資企業和關聯公司的 100% 客户。就本定義而言，集團業務是單一 客户。
 
客户關係淨推薦值 (NPS)
淨推薦值基於客户關係的整體強度， 基於客户對 推薦保誠可能性的調查迴應。它以 0-10 的等級來衡量反應，其中 9 或 10 是啟動者，7 或 8 是被動分子，0-6 是 批評者。分數等於發起人的百分比減去反對者的百分比 。
 
客户留存率
計算方法為 期初的客户數量減去該年度的退出人數（扣除恢復職務），再減去該期間開始時 的客户數量。
 
Eastspring 管理或建議的資金總額
管理或建議的資金總額，包括管理的外部基金 、貨幣市場基金、代表 M&G plc 管理的基金以及管理的內部基金或 建議。
 
Eastspring 投資業績- 管理下的基金表現優於基準的百分比
該衡量標準代表截至資產負債表 日所管理的基金在所述時間段（1 或 3 年）內，在 管理的基金總額中所佔的業績優於其業績 基準的基金。管理的資金總額 不包括沒有業績基準的基金。
 
Eastspring 成本/收入 比率
成本/收入比率的計算方法為：運營費用，經調整後 扣除合資企業和 員工的佣金和出資份額，除以經佣金調整後的營業收入、 合資企業和聯營公司的出資份額以及 業績相關費用。有關計算，請參見附註 II (v) 的附註 。
 
EEV 股東權益
根據歐洲保險首席財務官論壇於2016年發佈的EEV原則 編制的股東權益。
 
參見 與《國際財務報告準則》股東權益對賬的補充信息附註二 (viii)。
 
EEV 股東每股價值
EEV 股東每股權益的計算方法是期末收盤的 EEV 股東權益除以 期末的已發行股票數量。 計算參見 EEV 基準結果。
 
GWS 與 GPCR 相比的資本盈餘
在考慮2023年第二次 現金中期股息之前，估計的GWS資本資源超過了歸屬於股東業務的GPCR。規定的資本要求設定為 ，即給定實體的地方監管機構可以實施 處罰、制裁或幹預措施的水平。估計的GWS 集團資本充足率要求要求符合條件的 集團資本資源總額不低於GPCR。
 
GWS 覆蓋率
在考慮2023年第二次現金中期股息之前，估計的GWS資本資源覆蓋率超過歸屬於股東業務的GPCR 的覆蓋率。
 
健康新業務利潤
新業務從健康產品中獲利，這些產品通常 每年可續訂，將涉及 持牌醫生/醫療機構的診斷和治療。一次性支付福利的重大疾病產品 不在範圍內。
 
國際財務報告準則股東每股價值
國際財務報告準則股東每股權益的計算方法是：期末國際財務報告準則 股東權益除以 期末的已發行股票數量。有關計算，請參閲附加信息 的附註二 (iv)
 
穆迪的總槓桿率基礎
槓桿率衡量標準以集團總債務計算，包括 商業票據佔國際財務報告準則股東 權益總額的比例、集團盈利基金 盈餘的50％以及包括商業票據在內的集團總債務。 在不調整 權益中的合同服務利潤值的情況下計算。
 
業務部門匯出的淨現金
企業匯出的淨現金金額包含在控股 公司的現金流中，在 附加財務信息的附註一（iv）中詳細披露了該現金流。這包括股息和 其他企業轉賬，扣除資本注入， 反映了收益和資本的產生。
 
淨零
在符合《巴黎協定》的時間框架內，一個組織 價值鏈中活動產生的温室氣體排放量儘可能減少到接近於零，所有剩餘排放均由 大氣中的清除量來平衡。 我們的目標是，作為保誠 對聯合國召集的淨零資產所有者 聯盟（NZAOA）的 簽署要求的一部分，到2050年，我們代表保險 公司持有的資產將達到淨零。
 
新業務利潤
根據當年銷售的業務在税後基礎上列報， 根據EEV原則計算。
 
新業務利潤在附加信息附註 II (vii) 中與《國際財務報告準則》新業務CSM進行對賬。
 
按嵌入價值計算的新業務利潤（保險業務 運營的新業務利潤/平均 EEV 股東權益）
計算方法是新業務利潤除以保險業務運營的平均EEV 股東權益，不包括歸屬於股東的 商譽。有關計算，請參見 附加説明二 (ix)。
 
Net Group 產生的營業自由盈餘
產生的自由營業盈餘（見下文定義）減去 中央成本、沖銷、重組成本和《國際財務報告準則第17號》成本， 扣除税款。
 
每個活躍代理的新業務利潤
代理商每月平均新業務利潤除以每月活躍的 代理商。包括 100% 的新業務利潤以及 合資企業和聯營公司的活躍代理人。
 
保險和資產管理業務產生的營業自由盈餘
產生的營業自由盈餘：對於保險業務，產生的免費盈餘 是指從生效的 業務中產生的金額，扣除再投資於開立新業務的金額， 不包括非營業項目。對於資產管理業務，它 等同於該期間的税後營業利潤。不包括重組 成本。
 
生效保險和資產管理業務產生的營業自由盈餘
生效保險和資產 管理業務產生的營業自由盈餘：生效 保險業務產生的營業自由盈餘，表示該年度 生效業務產生的金額，扣除用於開立新業務的再投資金額 ，不包括非營業 項目。對於資產管理業務而言，這相當於該年度的税後 營業利潤。重組成本 與業務單位金額分開列報。
 
更多信息載於EEV基礎結果的 “集團自由盈餘變動” 。
 
嵌入式價值的營業回報率（營業利潤/平均EEV 股東權益）
計算方法為 EEV 的營業利潤除以持續經營的平均 EEV 股東權益。有關計算，請參見 的附註二 (ix)。
 
戰略銀行客户羣的滲透率
保誠客户數量佔銀行 客户總數的百分比。該措施和目標涉及七個戰略銀行 合作伙伴（不包括在柬埔寨和老撾的合資企業和聯營企業的合作伙伴以及 合夥企業）。
 
一級資本資源
一級資本根據GWS框架下的分級 資本分類，該分類反映了不同的當地 監管制度以及香港 IA發佈的指導方針。
 
加權平均碳強度 (WACI)
反映了投資組合對碳密集型公司的敞口， 以總二氧化碳/百萬美元收入表示。如 氣候相關財務披露工作組 （TCFD）等全球披露框架所述，WACI目前是衡量投資 投資組合碳足跡的市場標準。
 
戰略目標的基礎
新的業務利潤增長目標
我們的新業務增長目標假設平均匯率為 2022年，以及保誠在計算截至2022年12月31日止年度 EEV 基礎補充信息時做出的經濟假設，並基於設定目標時適用於整個集團 的監管和償付能力制度。假設 2022年12月現有的EEV和自由盈餘方法將 在此期間適用。
 
生效保險和資產產生的營業自由盈餘 管理業務增長目標
我們的有效保險和 資產管理業務增長目標產生的營業自由盈餘假設2022年的平均匯率 以及保誠在 計算截至2022年12月31日的年度EEV基礎補充信息時做出的經濟假設，並基於設定目標時適用於整個集團的監管和償付能力 制度。假設2022年12月 的現有EEV和自由盈餘方法將在該期間適用。
 
 
股東信息
前瞻性陳述
本文件包含有關 某些保誠（及其全資和合資企業 業務）計劃及其與 未來財務狀況、業績、業績、戰略和 目標相關的目標和預期的 “前瞻性陳述”。非歷史事實的陳述，包括 關於保誠（及其全資和合資企業 企業）信念和期望的陳述，包括不受 限制的承諾、抱負和目標，包括與可持續發展（包括ESG和氣候相關的） 事項相關的 ，以及包含 “可能”、“將”、 “應該”、“繼續”、“目標” 等字樣的聲明 “、“估計”、“項目”、“相信”、 “打算”、“期望”、“計劃”、“尋求” 和 “預期” 以及含義相似的詞語 都是前瞻性的聲明。這些 陳述基於在 作出時的計劃、估計和預測，因此 不應過分依賴它們。就其本質而言，所有前瞻性陳述 都涉及風險和不確定性。
 
 
許多重要因素可能導致 未來的實際財務 狀況或業績或其他指示結果 有所不同
主要來自任何前瞻性陳述中指出的內容。 此類因素包括但不限於：
 
 
-當前 和未來的市場狀況，包括利率 和匯率的波動、通貨膨脹（包括由此產生的利率上升）、持續的高利率或低利率環境、金融和信貸市場的總體表現以及 經濟不確定性、放緩或收縮（包括俄羅斯-烏克蘭衝突造成的 、中東 衝突以及相關或其他）的 影響地緣政治緊張局勢和衝突）， 這也可能影響保單持有人的行為並減少產品 負擔得起；
-向低碳 經濟過渡對資產 估值的影響；
-衍生 工具不能有效緩解任何 風險；
-全球 政治不確定性，包括跨境貿易中可能加劇的 摩擦以及限制貿易、金融 交易、資本流動和/或 投資的法律、 法規和行政權力的行使；
-Covid-19的 長期影響，包括 對金融市場波動和全球經濟活動的宏觀經濟影響，以及 對銷售、索賠（包括與疫情期間延期的治療 有關）、假設和產品 失效增加的影響；
-監管機構的 政策和行動，特別是 ，包括作為保誠集團監管機構的香港保險 監管局的政策和行動，以及 監管變革和政府 新舉措的程度和步伐；
-鑑於保誠被指定為 活躍於國際的保險集團， 國際保險監管機構協會採用的系統性風險和其他團體監管 保單標準對保誠的影響；
-氣候 變化和全球健康危機的 物理、社會、發病率/健康和財務影響，這可能會影響保誠 的業務、投資、運營及其對 客户的責任；
-應對氣候變化 和更廣泛的可持續發展相關問題的法律、 政策和監管發展，包括 制定法規和標準及解釋，例如 與可持續性（包括 ESG 和 氣候相關）報告、披露和產品標籤以及 對它們的解釋（可能衝突並造成 虛假陳述風險）；
-政府、決策者、集團、 行業和其他利益相關者有效實施和遵守 減緩氣候變化和更廣泛的 可持續發展相關問題的承諾的 集體能力（包括不是 適當考慮保誠 所有利益相關者的利益或未能維持企業 治理和負責任商業行為的高標準）；
-競爭和快節奏的技術 變革的 影響；
- 對保誠業務的影響，以及死亡率和 發病率趨勢、失效率和保單續期 率的結果；
-相關行業內未來收購或 合併的 時機、影響和其他不確定性；
-內部轉型項目和其他戰略 行動未能實現其目標或對 集團的運營或員工造成不利影響的 影響；
-保誠 業務再保險的 可用性和有效性；
-保誠的運營彈性（或其 供應商和合作夥伴的運營彈性）可能被證明不足的 風險，包括與外部 事件導致的運營中斷有關的 風險；
-中斷 保誠 信息技術、數字系統和數據（或其 供應商和合作夥伴）的可用性、機密性或完整性，包括 Pulse 平臺；
- 與獨立合作伙伴經營合資企業相關的非財務和財務風險及不確定性增加 ， 尤其是在合資企業不受 保誠控制的情況下；
- 保誠及其附屬公司運營所在司法管轄區的資本、償付能力標準、會計 標準或相關監管框架以及税收和其他 立法和法規的變化所產生的影響；以及
-法律和監管行動、調查和 爭議的 影響
 
這些因素並不詳盡。保誠在 不斷變化的商業環境中運營，不時出現新的風險 ，它可能無法預測，或者 目前預計不會對其 業務產生重大不利影響。此外，以 為例，這些因素和其他重要因素可能會導致用於確定 經營業績或重新估算未來 保單收益儲備金的假設發生變化。關於這些因素和其他可能導致未來實際財務狀況或 業績與保誠前瞻性陳述中的預期 的預期差異（可能存在重大差異）的進一步討論，可以在本文件的 “風險因素” 標題下找到。
 
本文件中包含的任何前瞻性陳述僅代表其發表之日的 。除非英國 《招股説明書規則》、《英國上市規則》、《英國披露指南》 和《透明度規則》、《香港上市規則》、《香港上市規則》、《香港上市規則》、《香港上市規則》、《透明度規則》、《香港上市規則》、SGX-ST 要求，保誠明確表示沒有義務更新本文件中包含的任何前瞻性 陳述或其可能作出的任何其他前瞻性 陳述，無論是由於未來事件、新 信息還是其他原因《上市規則》或其他適用的法律和 法規。
 
保誠還可以在向美國證券交易委員會、英國金融行為監管局、香港證券交易所和其他監管 機構提交或提供給 的報告中，以及在 股東的年度報告和賬目、向股東提交的定期財務報告、代理人 聲明、發行通告、註冊聲明中作出或披露書面和/或口頭 前瞻性陳述 br} 招股説明書、招股説明書增編、新聞稿和其他 書面材料和口頭陳述由保誠的董事、 高級管理人員或員工向包括 財務分析師在內的第三方提交。所有此類前瞻性陳述均參照本文件 “風險因素” 標題下討論的 因素，對所有此類前瞻性陳述進行了全面限定。
 
警示聲明
 
本文件不構成或構成任何 司法管轄區內任何證券的購買、收購、訂閲、出售、處置或 發行的任何要約或 邀請的一部分，或任何關於購買、收購、 訂閲、出售或處置任何證券的要約的邀請，也不構成其 分配事實的基礎，或與 相關的任何合同均可信賴。
 
 
 
2023 年第二次 中期股息
 
除息 日期
 
2024 年 3 月 28 日（英國和香港）
 
 
2024 年 4 月 1 日（新加坡）
 
記錄 日期
 
2024 年 4 月 2 日
 
付款 日期
 
2024 年 5 月 16 日（英國、香港和 ADR 持有者）
在 或 2024 年 5 月 23 日左右（新加坡）
 
 
截至2023年12月31日，保誠集團的已發行股票總數為2,753,520,756股。每股普通股擁有 在保誠集團股東大會上的投票中獲得一票表決的權利。 如果以舉手方式進行投票，則每位以 名義或通過代理人出席的股東，或者就公司而言，其每位經正式授權的 公司代表都有一票 票。
 
公司治理
 
 
 
公司治理守則-合規聲明
 
公司在香港（主板 上市）和倫敦（優質上市）擁有雙重主要上市，並採用了基於香港和英國公司治理 守則（香港和英國守則）的治理 結構。
 
董事會確認，在本報告所述年度，公司 應用了英國守則的原則並遵守了 的規定。公司還遵守了《香港守則》的 條款，但第 E.1.2 (d) 條除外，該條款 要求公司在遵守或解釋的基礎上設立 薪酬委員會，就非執行董事的薪酬向主板 提出建議。此 條款與《英國守則》第34條不相容，該條款 建議非執行董事的薪酬由 根據公司章程或 或者，由董事會確定。保誠已選擇採用 符合英國 守則建議的 做法。
 
 
>《香港守則》可從 www.hkex.com.hk 獲取
 
>《英國守則》可從 www.frc.org.uk 獲取
 
 
 
 
 
 
 
 
簽名
 
 
 
根據 1934 年《證券交易法》的要求， 註冊人已正式促使下列簽署人 代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 
 
 
 
 
日期：2024 年 3 月 20 日
 
 
 
 
保誠 公共有限公司
 
 
 
作者： /s/ Ben Bulmer
 
 
 
Ben Bulmer
 
集團 首席財務官