附錄 99.2

管理層的討論和分析

財務狀況和經營業績

截至2023年6月30日的六個月中

關於前瞻性陳述的警示聲明

此處包含的某些信息可能被視為1995年《私人證券訴訟改革法》 和其他證券法所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述的特徵通常是使用前瞻性術語，例如 “可能”、“將”、“期望”、“預期”、“估計”、“繼續”、 “相信”、“應該”、“打算”、“項目” 或其他類似詞語，但不是 識別這些陳述的唯一方式。這些前瞻性陳述可能包括但不限於與我們 目標、計劃和戰略、擴大營銷和渠道活動、將潛在客户轉化為客户的陳述、包含 預期市場規模、經營業績或財務狀況、預期資本需求和支出預測的陳述、與我們的產品研究、開發、完成和使用相關的陳述，以及所有陳述（歷史事實陳述除外） 涉及活動、事件或事態發展我們打算、預期、預測、相信或預計將來會或可能發生的事情。前瞻性 陳述不能保證未來的表現，並受風險和不確定性的影響。這些前瞻性陳述 的依據是我們的管理層根據他們的經驗以及他們對歷史趨勢、當前 狀況、預期的未來發展以及他們認為適當的其他因素的看法所做的假設和評估。

可能導致實際業績、發展和業務決策與這些前瞻性陳述 中的預期存在重大差異的重要因素包括：

上述清單旨在 僅確定可能導致實際結果差異的某些主要因素。要更詳細地描述影響我們公司的風險 和不確定性，請參閲我們截至2022年12月31日止年度的20-F表年度報告或 我們向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會存檔的年度報告，以及我們公司在向美國證券交易委員會提交或提供的報告中不時討論的其他風險因素。

除非法律另有要求 ，否則我們沒有義務公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂，以反映本聲明發布之日之後的事件或情況 或反映意外事件的發生。

A. 經營業績

導言

除非文中另有説明 ，否則本報告中所有提及的內容均為 “納米維度”，這 “公司”、“我們”、 “我們” 或 “我們的”歸納諾維有限公司及其子公司所有。當以下術語和縮寫 出現在本報告的正文中時，其含義如下所示：

以下對我們的財務狀況 和經營業績的討論和分析應與我們 年度報告中包含的合併財務報表和相關附註，以及截至2023年6月30日的六個月未經審計的簡明合併財務報表及其相關附註（包含在本表6-K表報告的其他部分）一起閲讀。以下討論包含前瞻性陳述，這些陳述基於 我們當前的預期，受不確定性和情況變化的影響。由於不準確的假設以及已知或未知的風險和不確定性，實際結果可能與這些 預期存在重大差異。

概述

我們的願景是利用環保、經濟高效的電子和精密增材製造 工業 4.0 解決方案來顛覆電子 和機械製造，隨時隨地按需將數字設計轉變為功能正常的電子和機械設備。

我們認為，電子和精密應用的增材製造（ 或 AM，有人稱之為 3D 打印）是製造業未來增長的關鍵。

我們的技術戰略 植根於基於深度學習的人工智能的應用，通過使用自我學習和自我改進 系統以及通過雲管理分佈式製造網絡來推動製造能力的提高。

我們的 3D 打印機 產品組合包括：(i) 增材製造的電子噴墨打印機，稱為 DragonFly IV，通過同時沉積專有的導電和介電物質，同時集成原位電容器、 天線、線圈、變壓器和機電組件，生產印刷電路板或 PCB、 和電子設備；(ii) 微型增材製造數字光處理，或 DLP，打印機 ，稱為 Fabrica 2.0 可實現生產級微米級分辨率的聚合物和複合材料部件，以及 (iii)名為 Admaflex 的工業 AM DLP 打印機 採用獲得專利的 DLP 箔片系統，可製造堅固複雜的陶瓷和金屬部件。

我們的 3D 打印產品組合 由一系列消耗品（也稱為材料）補充，包括：油墨、樹脂和漿料。我們還提供軟件，為 工程師提供將精密和電氣零件從設計到製造的工具。我們的增材電子機器人套件 包括：（i）表面貼裝技術套件，用於HI-PED® 和印刷電路板組裝的生產設備，名為Essemtec，其中包含許多 產品，以及（ii）用於軟件、驅動 電子設備和墨水輸送系統的數字印刷解決方案的墨水輸送系統控制，稱為全球噴墨系統。

在2020年、2021年和2022年，我們加大了銷售和商業化力度。作為擴大業務的一部分，我們在美國、澳大利亞、德國、英國、瑞士、 荷蘭和以色列設有辦事處。區域辦事處旨在加快增材製造在電子產品開發中的應用 ，並充當客户和培訓設施以及銷售支持中心。

運營結果

下表中對 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月期間未經審計的經營業績的討論基於我們這些 期間的財務報表和相關附註中包含的未經審計的運營報表，該表提供了 部分財務信息數據。

截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日 的六個月相比

收入。我們的 收入主要來自向客户銷售系統、保修和服務合同，以及向這些客户銷售墨水和其他 消耗品。截至2023年6月30日的六個月中，總收入為29,702,000美元，而截至2022年6月30日的六個月中， 的總收入為21,531,000美元。增長歸因於公司產品線的銷售額增加。

收入成本。收入成本 主要包括系統銷售成本、維護成本、墨水和其他消耗品成本，以及無形資產的攤銷 和庫存減記。截至2023年6月30日的六個月期間，我們的收入成本（不包括無形資產攤銷和庫存減記） 為16,447,000美元，而截至2022年6月30日的六個月期間為13,731,000美元。 增長主要歸因於公司產品線銷售的增加。截至2023年6月30日的六個月中，業務合併和技術中確認的 資產的庫存減記和減值為19.4萬美元，而截至2022年6月30日的六個月期間為321.9萬美元。減少歸因於無形資產攤銷量的減少，截至2022年12月31日，無形資產攤銷已全部攤銷。

研究與開發。研究 和開發或研發費用主要包括從事正在進行的 研發活動的員工的工資和基於股份的支付費用、材料、折舊和其他相關成本。截至2023年6月30日的六個月期間，研發費用為35,636,000美元，而截至2022年6月30日的六個月期間為36,235,000美元。下降主要歸因於基於股份的付款和分包商開支的減少，部分被工資、材料、折舊 和其他研發費用的增加所抵消。

銷售和營銷。銷售 和市場營銷（簡稱 S&M）支出主要包括銷售和營銷員工的工資和基於股份的支付費用、 營銷和廣告費用、差旅和相關費用以及其他銷售和營銷成本。截至2023年6月30日的六個月 期間，S&M 支出為 15,703,000 美元，而截至2022年6月30日的六個月期間為 19,423,000 美元。下降主要歸因於 基於股份的付款和營銷支出的減少。

一般和行政。 一般和管理費用（簡稱 G&A）主要包括專業服務費用、一般和行政僱員的工資和基於股份的付款 費用以及其他管理費用。截至2023年6月30日的六個月期間，併購支出為23,35.5萬美元，而截至2022年6月30日的六個月期間為13,949,000美元。增長主要歸因於 工資和專業服務費用的增加。

營業虧損。 基於上述情況，截至2023年6月30日的六個月中，我們記錄的營業虧損為61,633,000美元，而截至2022年6月30日的 六個月的營業虧損為65,026,000美元。

財務收入和支出。 財務收入和支出包括財務支出或因金融資產和負債公允價值變動而產生的收入、 銀行費用、政府補助和租賃負債的重估以及匯率差異。截至2023年6月30日的六個月中， 淨財務收入為74,338,000美元，而截至2022年6月30日 的六個月中，淨財務支出為9,025,000美元。收入的增加主要來自財務收入，這是我們對Stratasys Ltd.（納斯達克股票代碼：SSYS）股票的投資 公允價值的變化、利息收入的增加以及匯率支出差額的減少（淨額 ）造成的。

淨收益（虧損）歸因於所有者。 截至2023年6月30日的六個月中，歸屬於所有者的淨收益為13,103,000美元，合每股收益0.05美元，而截至2022年6月30日的六個月中， 的淨虧損為（72,825,000美元），或每股虧損（0.28美元）。

B. 流動性和資本資源

自 成立至2023年6月30日，我們的運營資金主要來自普通股、認股權證 和可轉換票據的1,550,642,000美元。截至2023年6月30日，我們有1126,581萬美元的現金及現金等價物、短期無限制 存款和有價證券。

下表顯示了我們的 現金流量：

運營活動

在截至2023年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金約為56,116,000美元，主要用於支付工資和相關人員費用、材料支付 、租金、差旅、專業服務和其他雜項費用。

在截至2022年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金約為43,431,000美元，主要用於支付工資和相關人員費用、材料支付 、租金、差旅、專業服務和其他雜項費用。

投資活動

在截至2023年6月30日的六個月中，用於投資 活動的淨現金約為149,803,000美元，主要用於投資銀行存款 和固定資產，以及支付與企業合併或有對價有關的負債，減去從銀行獲得的現金利息。

在截至2022年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金約為94,575,000美元，主要用於投資銀行存款、投資證券和 固定資產、收購子公司和支付與企業合併或有對價有關的負債， 減去從銀行收到的現金利息。

融資活動

在截至2023年6月30日的六個月中，用於融資 活動的淨現金約為23,710,000美元，主要包括庫存股回購、 租賃付款以及與我們收購相關的付款 [深方體]和 [納米工廠].

在截至2022年6月30日的六個月中，用於融資 活動的淨現金約為293.6萬美元，主要來自租賃付款和業務合併中確認的 股價保護付款。

當前展望

迄今為止，我們 尚未實現營業盈利，自成立以來，每個財政年度都出現營業虧損，而且 我們的運營資金主要來自普通股（包括美國存託憑證）、認股權證和其他可轉換 證券的發行收益。我們對流動性和資本資源的主要要求是 為營運資金、資本支出、一般公司用途融資，以及推進我們的併購戰略。我們相信 我們目前的資源將足以滿足至少未來 12 個月的業務需求。

此外，我們的運營計劃可能會因我們目前可能未知的許多因素而發生變化，我們可能需要比計劃更早地尋求額外的 資金。我們未來的資本要求將取決於許多因素，包括：

C. 研發、專利 和許可證等

“第 5 項” 中包含了對我們的研發、專利和許可等的全面討論 。運營和財務審查與前景 -管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分，載於我們的年度報告。

D. 趨勢信息

我們 一直在並計劃繼續參與合併和收購，以分散或擴大我們的 業務，這可能會給我們的業務帶來風險，我們可能無法實現這些合併或 收購的預期收益。有關可能影響我們未來業績的其他因素的描述，請參閲我們的年度 報告 “第 5 項。運營和財務審查與前景——B. 流動性和 資本資源——當前展望。”

E. 關鍵會計估計

財務 報表的編制要求我們做出估算和假設，以影響報告期內報告的資產、債務、收入和支出 金額。有關我們的重要會計估算的全面討論，請參閲 “第 5 項。經營 和財務審查與前景——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 — E.《年度報告》中的 “關鍵會計估計” 部分。

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